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TOP100公司毛利率均超79% 15家公司获社保基金入驻
发布时间:2021-09-04 07:22 来源:证券日报

虽说不求一夜暴富,但愿细水长流,但在A股市场总有一些行业,或企业凭一身绝技独享厚利,令人羡慕。

在进行价值投资时,投资者除了要关注企业的营收、利润增长和净资产收益率等指标外,还需格外留意一个重要指标——毛利率。这一指标为投资者寻找优质赛道和优质公司提供了一个参考,毛利率较高的公司在竞争格局和成长性上都值得投资者仔细研究。星石投资首席研究官方磊对《证券日报》记者说。

TOP100公司毛利率高

《证券日报》记者根据数据统计发现,截至2021年6月30日,沪深两市共有4345家上市公司发布2021年上半年销售毛利率,整体销售毛利率为32.27%。

值得关注的是,有部分行业和上市公司的盈利能力维持在销售毛利率50%这条暴利线的上方。统计发现,剔除银行及非银金融行业的公司,沪深两市共有645家公司销售毛利率超过50%。其中,TOP100公司毛利率均超过79%。

贵州茅台因毛利率常年稳定在91%左右而成为TOP100公司的常客。2021年半年报显示,贵州茅台的毛利率为91.38%,排名TOP50公司第23位。*ST凯瑞、艾力斯、中望软件、盈建科、福昕软件、百奥泰等22家公司的毛利率均超贵州茅台。

进一步统计发现,在TOP100公司中,今年以来截至9月3日收盘,有31只个股跑赢同期上证指数,占比超三成。其中,包括佰仁医疗、键凯科技、沃森生物、柏楚电子、南华生物、一品红和中国高科等7只个股年内累计涨幅均超50%,成为A股市场中一道亮丽的风景。

安爵资产董事长刘岩告诉《证券日报》记者:销售毛利率高通常代表公司有很强的溢价能力和谈判能力,同时也意味着公司的净利润也相比较高。在垄断行业中,高毛利率意味着公司具有行业垄断的基础且可以赚钱。在非垄断行业中,高毛利率则代表公司具有高增长和高产品附加值。

在TOP100公司中,有62家公司属于医药生物行业,占比56%。另外,16家公司属于以科技股为主的计算机行业。然后是传媒行业和食品饮料行业,公司家数分别为10家和4家。

方磊表示,销售毛利率较高的公司一般拥有较强的竞争壁垒和技术含量。以医药生物公司为例,其原研壁垒较高,专利壁垒较厚,是典型的高壁垒的好赛道。同样,在计算机和电子行业也存在需要较高技术的领域。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示,公司毛利率高至少说明这是一门好生意。医药企业多年来一直保持高毛利率,但今年受集采等因素影响,医药股股价集体大幅下挫,与业绩表现不匹配,但从长期看,医药行业依然常出牛股。

社保基金入驻15家公司

统计显示,在上述TOP100公司中,截至2021年二季度末,有15家上市公司前十大流通股股东中,出现社保基金的身影,占比15%。其中,我武生物、汤姆猫、安科生物的社保基金持股数量均超1000万股;艾德生物、长春高新、贝达药业的社保基金持股数量也超过500万股。

但投资者也需辩证地看待上市公司毛利率的变动。杨德龙认为,短期看,毛利率高低与股价没有太大关系,但从长期看,毛利率高低能决定公司的长期回报率。

刘岩表示,今年上半年大宗商品、芯片轮番上涨,原材料价格普涨,部分上市公司因此毛利率大幅提高,在这种情况下,更不能仅从一个指标判断公司未来发展,应从高毛利率公司的未来增长可持续性和增长空间大小,多维度看待是否具有投资价值。

方磊认为,财务数据只是投资决策的参考因素之一,并非决定性因素。投资者应更注重通过深度的基本面研究,寻找公司、行业、宏观等多个层面的强劲驱动因素,根据公司与行业层面驱动因素进行价值选股。

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