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业绩大幅下滑被首关注,昀冢科技答复年报问询函
发布时间:2022-05-25 11:17 来源:资本邦

  5月25日,资本邦了解到,科创板公司昀冢科技(688260.SH)发布关于对上海证券交易所《关于苏州昀冢电子科技股份有限公司2021年年度报告的信息披露监管问询函》的回复。

  关于业绩大幅下滑,年报显示,公司的精密电子零部件产品目前主要应用在智能手机摄像头中的音圈马达VCM和摄像头模组CCM。2021年度公司实现营业收入51,970.41万元,同比下降6.14%;归母净利润1,549.94万元,同比下降72.39%;扣非后归母净利润942.30万元,同比下降79.86%。

  同时,2022年一季度,公司实现营业收入12,564.54万元,同比下降7.18%;归母净利润578.29万元,同比下降33.40%;扣非后归母净利润509.25万元,同比下降34.33%。

  上交所要求公司:(1)结合下游手机行业市场出货量等变化、现有直接及终端客户、可比公司经营状况等情况,进一步说明归母净利润大幅下滑的原因及合理性;(2)结合具体产品的市场需求、竞争格局、客户拓展等因素,分析是否存在业绩继续下滑的风险。如是,要求充分提示风险并说明公司将采取何种措施提升盈利能力。

  昀冢科技回复称,2021年一季度中国智能手机出货量同比上涨27.10%,主要是因为5G在中国的快速普及刺激了消费者更换新机,运营商正努力扩大5G的覆盖范围,加之5G资费下降,消费者对5G手机的接受度更高,推动了手机厂商出货量的增加,而2020年一季度消费电子市场受疫情影响表现力较为疲软,使得2021年一季度中国智能手机市场同比呈现了显著的回暖趋势。另外,由于中美贸易摩擦,华为在消费电子市场的份额下降,其他手机厂商为抢占市场份额紧急加单,同时有针对性地推出新产品占据市场,OPPO、小米等在2021年一季度均发布了深受消费者欢迎的旗舰机(如OPPOFindX3Pro、小米11等),消费需求的提前释放一定程度上促使各手机厂商出货量的提升。

  2021年二、三季度,中国手机市场整体表现较为低迷,同比分别下降17.33%、4.94%,一方面是因为2021年一季度手机厂商战略的激进导致市场整体库存过剩,而手机厂商缺乏新的旗舰机产品,市场需求低于预期;另一方面是因为全球芯片短缺问题严重,供应商难以满足设备制造商的要求,特别是2021年第三季度,根据IDC的数据,全球智能手机出货量同比下降6.68%,一定程度上影响了中国市场。而2021年第四季度,得益于iPhone13系列的发布,苹果在中国智能手机市场的出货量重回榜首,整体智能手机出货量有所恢复。

  2021年全年中国智能手机出货量与2020年基本持平,但第二、三季度手机出货量同比下降幅度较大,下游智能手机出货量不及预期,公司主要收入来源的手机摄像头光学模组CCM以及音圈马达VCM中的精密电子零部件销量下降,尤其是对公司第二、三季度收入负面影响较大。虽然随着市场的回暖,以及公司CMI等高附加值产品对其他手机厂商的销售拓展初见成效,公司第四季度的业绩有所回升,但公司2021年度整体业绩仍然受到较大影响。

  根据Canalys的数据,受经济形势不佳、芯片短缺和新冠疫情反复的影响,2022年一季度全球智能手机出货量同比下降11%,这一负面因素同样影响到国内智能手机的出货量,使得2022年一季度中国智能手机出货量同比下降18.07%;加之2022年2月开始,疫情的反复导致手机市场需求量不足。因此,与前述2021年一季度的手机市场回暖态势相比,2022年一季度国内智能手机市场出货量下降幅度较大,使得公司2022年一季度的经营业绩较2021年一季度有所下降。

  由于中美贸易摩擦影响,公司原主要终端客户华为的手机市场份额大幅下滑,公司的直接客户TDK集团和三美集团从2020年开始便受到直接影响,进而对公司销售收入产生一定负面影响。2021年TDK集团已经开拓了其他终端客户,但公司对其销售收入仍整体处于下滑状态;而三美集团对国内终端客户仍在开拓中,2021年度公司对其销售收入同比下降4,493.62万元,三美集团跌出公司前五大客户。

  华为手机出货量的下降除对公司整体销售收入产生负面影响外,对公司向其销售的高附加值产品负面影响也较大,造成公司整体盈利情况不及预期。公司附加值较高的产品为部分工艺复杂的IM件和CMI件,原先通过TDK集团和三美集团供应给华为智能手机的高端系列机型,2021年度,公司向TDK集团和三美集团销售的高附加值产品销售额为2,372.56万元,同比下降43.59%。

  公司2020年开始便有意识地开拓新的CMI产品客户,经过一段时间的接洽、送样、验证,开始通过新思考、皓泽电子等客户销售给OPPO、VIVO、小米等终端客户,公司供给前述客户的CMI产品于2021年第四季度开始出货量显著增长,华为手机出货量的下降对公司销售收入和盈利能力的负面影响已逐渐通过对其他客户的销售减弱。如上表所示,公司对新思考的销售收入增长较快,皓泽电子在2022年一季度首次进入公司的前五大客户。

  除徕木股份和昌红科技外,上述从事精密零部件生产和销售企业的归母净利润在2022年一季度和2021年度均有不同程度的下滑;业务板块布局了消费电子大类的可比公司中,该类产品毛利率在2021年度均有不同程度的下滑。但是,各可比公司细分产品和应用领域仍然存在差异,发展阶段也有所不同,因此,经营状况与昀冢科技并不完全可比。

  公司2021年度产品毛利率较上年减少3.63个百分点,其中,CMI件毛利率下降的原因是销量下降导致其产能利用率不足,金属冲压件毛利率下降的原因是新开发的客户贡献的负毛利较多。

  2021年度公司研发费用为4,767.91万元,同比增加30.26%,主要系公司加大了在汽车电子和光电半导体领域的研发投入,其中,汽车电子相关的ABS+ECU总成智能化总装产线的研发项目2021年度投入840.49万元,较2020年度增加699.78万元;光电半导体相关的陶瓷基板工艺及新型加工设备的研发项目2021年度投入1,407.63万元,较2020年度增加1,302.87万元。

  2021年度公司管理费用较2020年度增加651.04万元,同比上涨19.45%;2022年一季度公司管理费用较2021年一季度增加204.84万元,同比上涨28.51%。

  主要原因是公司2021年度引进了部分优秀的管理人才,同时成立了新的子公司增加了相关的工资费用。

  综上所述,昀冢科技2021年度归母净利润同比大幅下滑的主要原因是智能手机市场出货量第二、三季度不及预期,作为公司主要收入来源的手机精密电子零部件销量下降,对公司整体业绩造成负面影响。同时,华为手机出货量下降导致公司原销售给华为的高附加值产品收入下降较多,相关产品产能利用率不足导致毛利率下降,但目前公司通过市场开拓,向新的终端客户销售高附加值产品,华为业务缺位的影响已逐渐弱化。另外,报告期内公司研发费用和管理费用同比增加较多,综合导致了公司2021年度归母净利润大幅下滑。

  昀冢科技2022年一季度归母净利润同比大幅下滑的主要原因是智能手机市场出货量同比下滑较多导致公司当期收入下降,同时公司管理费用同比上升,综合导致了公司2022年一季度归母净利润的下降。

  综上所述,未来智能手机市场需求存在下滑的可能,叠加疫情可能导致的停工停产影响,公司的业绩仍有下滑的风险。公司在2021年年度报告第三节管理层讨论与分析/四、风险因素中对这一风险补充披露如下:

  (二)业绩大幅下滑或亏损的风险

  ……

  公司主营业务、核心竞争力、主要财务指标未发生重大不利影响,与行业趋势一致。但是,若后续期间下游终端市场需求持续下降、公司产品竞争力不足、公司客户拓展情况不及预期、叠加疫情可能造成的停工停产影响,公司业绩仍然存在继续下滑的风险。

  但是,由于公司直接对应的VCM马达市场和CCM摄像头模组市场需求向好,公司凭借自身竞争优势与客户建立了稳定的合作关系,预计未来订单量会持续上涨;同时,近2年公司积极开拓市场,客户结构已经发生改变,开始向其他终端客户供应高附加值产品;加之公司把握下游市场变动趋势,在汽车电子、光电半导体等领域已有布局,未来公司盈利能力向好。

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