科创板开市将满一周年，首批25家科创板公司部分限售股将迎来集中解禁期。

　　7月8日晚间，睿创微纳、天准科技2家公司率先发布首次公开发行部分限售股上市流通公告。

　　睿创微纳公告显示，本次上市流通的限售股分为两部分，共计1.74亿股，占公司总股本的比例为39.13%。其中，战略配售股票300万股，股东数量为1名，限售期为12个月；除战略配售股份外，本次上市流通的限售股数量为1.71亿股，股东数量为84名，限售期为12个月。

　　上述限售股将于7月22日上市流通。按照7月8日最新收盘价64.68元/股计算，上述限售股对应市值约112.54亿元。

　　天准科技也发布了限售股上市流通公告，本次上市流通的限售股为公司首次公开发行部分限售股，共涉及52名股东，持有限售股共计2490.2万股，占公司总股本的12.86%，锁定期为自公司股票上市之日起12个月，将于7月22日起上市流通。

　　按照天准科技7月8日收盘价33.61元/股算，此次上市流通的限售股对应市值约为8.37亿元。

　　虽有上述解禁预告，但在7月9日当天，两家公司股价并未受影响。截至记者发稿，天准科技涨幅3.99%，睿创微纳涨幅8.23%。

　　记者了解到，截至6月底，首批上市的25只科创板股票中，除华兴源创无解禁外，其余24只合计解禁市值约1703亿元。

　　实际上，在今年1月，科创板已经迎来过一波集中解禁，但由于规模较小，对市场影响有限。此次一年期的解禁，规模则相对较大。

　　华泰证券最新研报指出，7月22日是年内科创板解禁高峰，其中创投机构解禁市值份额占比达79%。部分个股解禁规模占其流通市值比重较大，短期或面临较大流动性压力。相比首批创业板，首批科创板解禁收益率更高、解禁市值占比也更高，认为科创板解禁高峰会形成供给压力冲击，或对科技股形成一定扰动。

　　但总的来看，大幅冲击的可能性较小。华泰证券策略团队认为，一是解禁效应，解禁前心理冲击或大于实际减持效应；二是历史经验，解禁高峰并不一定造成市场大跌；三是减持行为，解禁后并不一定在当月就减持；四是借鉴首批创业板，大规模解禁并未对市场形成大幅冲击，首批科创板虽然估值贵、解禁收益率高，但科创属性更强、质地更优、更具稀缺性；五是减持安排，多元化减持方式助于缓解压力；六是资金供给，科创50指数推出等吸引增量资金。

　　国盛证券研报则提出，科创板解禁，机会大于风险。

　　一方面，解禁对市场或有短期冲击，但影响相对有限，反而可能是黄金坑；并且，伴随解禁落地，流通筹码扩容，将为机构集中增配科创板提供入场机会。未来，伴随科创板指数出炉、科创板基金发行、以及存量资金增配，科创板有望迎来巨幅资金定向增配。因此解禁若带来黄金坑，很可能成为三季度科创牛的起点，看好其带动科技板块成为市场主线。国盛证券张启尧认为。

　　兴业证券策略团队也认为，后续如果科创板优质细分龙头因为解禁出现一定幅度回调，可能是投资者进行配置的机会。

　　实际上，大部分科创板解禁股份的减持均需遵守慢走式减持规定，且两类股东需要预披露。经初步测算，符合减持规定的可在90个交易日内以集中竞价方式进行减持的上限约为750-800亿左右。

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