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　　近期，证监会和沪深交易所分别发布了《关于修改<；关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>；的决定》和《上市公司重大违法强制退市实施办法》向社会公开征求意见。随着退市制度的不断完善和监管转型的不断深化，实现上市公司退市市场化、法治化、常态化已成大势所趋。深交所投资者教育中心有关人士表示，一个有上市、有退市的市场，才是真正有生命力的、健康的市场，才能实现稳定健康发展，投资者应以理性的态度正确认识和对待当前资本市场的退市现象。

　　上市公司退市是资本市场一项重要的基础性制度。上述人士表示，退市机制的完善和严格执行，对资本市场来说，意味着市场环境进一步净化，资源配置功能得到更充分的发挥，理性的投资理念和文化进一步弘扬，长远看，必然会促进资本市场的健康和可持续发展。

　　首先，完善和严格执行退市制度有利于实现优胜劣汰，发挥市场功能。退市制度是形成上市公司有进有退、市场良性循环的助推器。一般被强制退市的上市公司大部分是走不动、跟不上或有重大违法行为的公司。退市制度作为一种有效的优胜劣汰机制，能够将不符合上市条件的公司淘汰出市场，使得资本市场正常地新陈代谢。同时，退市制度也能够对上市公司管理层起到威慑作用，驱使上市公司更加关注主业经营，促进规范运作，达到提升上市公司整体质量，促进资本市场更好服务实体经济的目标。

　　其次，完善和严格执行退市制度有利于优化资源配置，理顺价值体系。退市制度是发挥市场资源配置功能的过滤器。良好的资源配置，能将资本市场中的资源通过价格机制的引导，流向业绩好、成长性高的行业和企业。如果退市机制缺位，不死鸟的故事经常上演，那么抱着反正怎么着也退不了心态的投机行为就会盛行，市场对垃圾股、ST股票的炒作屡见不鲜也正说明了这一点。退市机制的缺失，使得稀缺的金融资源难以得到有效运用，容易引发劣币驱逐良币的现象，优秀的企业得不到溢价，劣质企业反而估值虚高，难以形成有效的证券市场价值体系，严重损害资本市场资源配置的功能。

　　再者，完善和严格执行退市制度有利于引导投资理念，鼓励理性投资。退市制度是培育成熟理性投资群体、树立价值投资理念的培养皿。退市制度能够有效抑制市场投机心理，向投资者传递正能量的投资理念，引导投资者理性投资，更加注重价值投资，促使投资者根据审慎、理性的思考作出决策，并承担由此可能产生的风险。

　　最后，完善和严格执行退市制度有利于保护投资者权益，增强投资者信心。退市制度是加强投资者保护力度的大盾牌。通过退市制度，将一部分不符合上市条件的公司从市场淘汰，提升投资标的整体质量，从而降低市场投资风险；对于存在欺诈发行、重大信息披露违规等违规甚至违法行为的上市公司，严格执行强制退市制度，净化市场环境。如果退市制度缺位，该退的没有退，长期来看，不但更多投资者容易被绩差股、垃圾股套牢，而且也扰乱了市场的公正、公平和稳定健康发展的秩序。保护投资者权益，应当是通过建立成熟、健全的退市制度等机制，保护全体投资者尤其是中小投资者，而不是为了部分个体的眼前利益牺牲整个市场的公正公平。

　　《吕氏春秋·尽数》中有一句话，叫流水不腐，户枢不蠹，意思是流动的水不会发臭，经常转动的门轴不会被虫蛀。这其中的关键就在于一个动字，动才具有活力，带来生命力。这一点在资本市场也是一样。该人士说。

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