格隆汇20日讯，申万宏源发表研报称，协合新能源42%的收入减少主要是由于EPC项目销售收入的减少，该业务的销售收入从2016年的10亿元降至2017年的2.6亿元；但同时销售电力的收入从2016年的6.7亿元增加至2017年的7.2亿元，同比增长了6.5%。对于公司来说，2017年是具有战略意义的一年。在这一年中，公司将业务重点从EPC项目转向毛利率更高的电力销售业务。2017年的毛利率从29%增长至38%。由于新的装机容量会带来更大的资本支出，公司净负债率从2016年的63.6%上升至2017年的64.5%，同时财务费用也从2016年的1.412亿元增加到了2017年的1.849亿元，增幅为30.5%。2018年下调EPS预测如下：2018年从0.06元下调至0.03元，2019年从0.07元下调至0.04元，同时得到2020年的EPS预测为0.04元。维持增持评级 目标价0.41港元。协合新能源现报0.365港元，跌幅1.35%，暂成交520.2万港元，最新总市值31.67亿港元。
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