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　　今日3·15，又到一年打假时。

　　借此机会，我们回顾一下，A股市场经历的那些令人发指的造假案。

　　雅百特

　　伪造外国政要信函、惊动外交部

　　2015年8月，雅百特份借壳中联电气上市。

　　2015年年报称，雅百特与巴基斯坦木尔坦市开展城市快速公交专线项目合同总金额为3250万美元，而且实现超2亿元人民币的收入，占到了年度销售总额的21.8%。

　　2017年2月28日，雅百特发布2016年业绩快报，营业收入增长119%，突破20亿大关，利润增长高达56.38%。

　　4月7日，雅百特收到《中国证监会调查通知书》，因涉嫌信息披露违法，证监会决定立案调查。

　　收到通知书的第三天，时任雅百特董事长的陆永在业绩说明会上，依然坚定地向投资者表示，公司巴基斯坦项目均经第三方机构进行查验并核实，不存在虚构的情况。

　　4月28日，雅百特发布了年度业绩快报修正报告，一改此前繁荣景象，营业总额、各项利润、每股收益均由正转负！

　　5月11日，雅百特收到深交所问询函。

　　5月12日，证监会向雅百特下发《行政处理及市场禁入事先告知书》，显示雅百特有财务造假行为。

　　雅百特案由此浮出水面：

　　雅百特并未如2015年年报所称，参与巴基斯坦公交项目的建设，而是以一海外公司名义，伪造了虚假的工程建设合同。

　　为了圆谎，还自导自演了一场将建材出口到巴基斯坦的好戏，并提供了虚假的施工现场的照片，甚至伪造巴基斯坦政要信函，谎称参与公交项目建设。

　　雅百特在建造工程的过程中，向海外出口了一批建筑材料，公司声称，这批建筑材料就是用于巴基斯坦公交车站建设的。但这些建材并没有运送到巴基斯坦，而是通过第三方的公司，把这些材料又进口回来，以这种方式达到了一种虚构海外工程在施工的假象。

　　而它的造假成本极低，动辄数亿元的走账，全都在上海一间20平米的店铺内完成。2015年雅百特资金流量近10个亿，均是由一位会计及其助理一手操办。

　　9月4日，外交部发言人耿爽在例行记者会上证实，A股上市公司雅百特于2015年至2016年9月，通过虚构海外工程项目等手段，虚增营业收入和利润。经中国证监会联合巴基斯坦有关部门调查，该公司所出具的有关巴政要的信函系伪造，也尚未发现证据证明，该公司同巴境内公司和个人有任何经济关系及资金往来。

　　12月14日，证监会出具行政处罚决定书。处罚书中列明，2015年至2016年9月，雅百特共虚增营业收入58,312.41万元，虚增利润25,650.11万元。

　　处罚书还对雅百特做出责令改正、予以警告、并处60万元罚款决定；对陆永、顾彤莉等21人做出警告并处罚款的决定，21人共计罚款187万元。

　　万福生科300268

　　IPO造假中报造假，创业板造假第一股

　　确切地讲，万福生科造假分为两部分：

　　2012年中报造假，以及IPO时财务数据造假。

　　万福生科主要从事稻米精深加工。2011年9月27日在创业板上市。

　　此时，它的财务数据还是不错的。2008-2010年，实现营收2.28亿、3.27亿、4.33亿；扣非净利润为2518万、3786万、4975万。

　　2012年8月，湖南证监局在例行检查中，偶然发现两套账本，万福生科财务造假问题浮出水面。

　　先是发现了2012年半年报造假：

　　2012年8月23日，万福生科2012年半年报出炉。

　　9月11日，保荐机构平安证券出具《持续督导期间跟踪报告》，认为其有健全的公司体制，较好地执行了相关制度。

　　9月12日，万福生科公告被湖南证监局立案稽查。

　　9月19日，万福生科收到证监会调查通知书；同日公告停牌。

　　10月26日，万福生科发布《关于重要信息披露的补充和 2012年中报更正的公告》。

　　更正公告显示，2012年上半年虚增营收1.88亿、虚增利润4023万，同时隐瞒部分生产线停产事项。

　　IPO造假案浮现：

　　随着调查的进一步深入，万福生科IPO造假案浮现。

　　2013年3月1日，万福生科发布《关于重大事项披露及股票复牌的公告》，承认IPO财务数据造假：

　　若扣除虚增部分，万福生科上市前三年的利润只有：-332万、-71万、383万。

　　事后有人还原了万福生科造假流程：

　　虚增收入→虚增资产→虚构采购业务→冒充销售回款，回到公司。

　　图片来源：新华网

　　2013年5月10日，证监会宣布对万福生科欺诈造假的行政调查结束。调查结果显示，2008年至2012年上半年，万福生科累计虚增营业收入、营业利润分别达9.05亿元、2.13亿元。

　　相关机构、责任人也受到行政处罚：

　　？ 万福生科董事长龚永福终身证券市场禁入。

　　？ 保荐机构平安证券被罚暂停3个月保荐机构资格，并没收业务收入2,555万元，并处以5,110万元罚款。

　　？ 吴文浩、何涛被撤销保荐代表人资格，撤销证券从业资格，终身证券市场禁入。

　　？ 保荐业务负责人、内核负责人薛荣年、曾年生和崔岭给予警告并分别处以30万元罚款，撤销证券从业资格。

　　平安证券还自掏腰包，设立3亿元专项基金赔偿投资者损失。共有12756名万福生科虚假陈述案适格投资者与平安证券达成和解，补偿金额约1.79亿元。

　　对万福生科造假案的处罚，也开创了多个第一：

　　？ 首例创业板公司涉嫌欺诈发行股票的案件

　　？ 证监会首次对保荐机构单独立案、暂停其受理保荐业务的案件

　　？ 开启由发行人和保荐机构协商赔偿投资者损失的先河

　　不过万福生科很幸运。由于案发在新修订的《股票上市规则》生效前，根据法不溯及以往原则，没有被强制退市。

　　之后佳沃集团入主，并在2017年6月29日更名为佳沃股份，转型卖海鲜去了。

　　安硕信息

　　万封邮件轰炸，勾结分析师忽悠

　　2015年4月，疯牛最后的狂欢。安硕信息和全通教育在400元高位上，角逐第一高价股。

　　从2014年4月30日28.30元，一路上涨至2015年5月13日450元，安硕信息区间涨幅达15.9倍。

　　安硕信息股价走势图

　　极为异常的股价走势，引起了监管层的警觉，并最终让此案曝光。

　　回到2014年4月。

　　安硕信息作为尚未被市场熟知的次新股，上市三个月就跌破了发行价。

　　2014年4月30日，东方证券研究员郑奇威发邮件给安硕信息董事长高鸣和总经理高勇，声称安硕信息股价已跌至发行价附近，价值绝对低估，建议做好市值管理，提升资本市场认同度，并提出希望交流沟通后，向机构推介。

　　高鸣回邮件，让郑与董秘曹丰联系。

　　2014年5月6日，曹丰联系郑奇威，到安硕信息交流。

　　2014年5月至2015年3月，安硕信息10次接待了公募基金等机构投资者，并陆续介绍了该公司一横一纵发展战略，包括征信业务、数据业务、小贷云业务、互联网金融业务等。

　　2014年5月至2015年3月

　　安硕信息投资者关系活动记录表

　　在此期间，东方证券的浦俊懿、郑奇威两位分析师还给128家基金、券商、私募等机构的1279人员累计发了1.1万余封邮件！

　　这两个分析师在未经东方证券内控部门审批、复核的情况下，使用极具业务延展性…、强烈看好…、最优质的银行IT标的…、无与伦比…、绝对领先公司市场规模是百亿量级、收入将可达12亿、30亿市值远未反映公司实际价值、市值空间有望超过200亿、市值超千亿、属于我们的tenbagger，200亿绝不是终点等诱导性和夸大性的语言文字编写邮件。

　　分析师在邮件中提及的互联网金融等发展战略，并未提交公司董事会及董事会战略发展委员会审议，年报中也没用任何描述。

　　开展这些互联网金融相关业务所需要的9010万元资金来源还未进行决议，无任何计划。

　　2016年12月，证监会下发处罚决定告知书，认定安硕信息存在不准确、不完整、不够谨慎的误导性陈述。

　　对安硕信息予以警告和60万元罚款，对高鸣、曹丰予以警告，并分处罚款30万元。

　　东方证券的两位分析师浦俊懿、郑奇威责令改正，分处罚款20万元、15万元。

　　至今，仍有股民起诉安硕信息。

　　獐子岛

　　扇贝到底去哪儿了

　　2014年10月、2018年1月，扇贝两次跑路，让獐子岛信誉扫地。

　　今天我们就不再详述扇贝出逃事件，相信大家都记忆犹新。

　　最新的进展是，目前证监会的调查工作仍在进行中，獐子岛尚未收到证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。

　　尽管獐子岛造假尚未盖棺定论，但大家都认为，这公司真不了。

　　银广夏000557

　　知名度最高的造假

　　提到造假，就绕不过银广夏。

　　银广夏于1994年6月17日上市。

　　上市之初的几年，曾因其骄人的业绩和诱人的前景，被称为第一蓝筹股。

　　在2000年的大牛市中，银广夏以超440%的涨幅，居A股涨幅第二位，股价由年初不到14元，涨到37.99元的历史高位。

　　2001年8月，《财经》杂志发表银广夏陷阱一文，银广夏虚构财务报表事件随之被曝光。

　　2001年银广夏的两份提示性公告

　　2001年9月10日，银广夏复牌，迎来15个跌停板。

　　2002年5月，证监会对银广夏的行政处罚决定书认定，公司自1998年至2001年期间累计虚增利润77156.70万元。对银广夏处以罚款60万元，并责令其改正。

　　涉案人员被判3年或以下有期徒刑，处罚金人民币约十万元。

　　最大的神奇之处是，这只股票居然还活着。

　　2016年5月26日，正式更名为西部创业。

　　在案例梳理过程中，我们发现A股造假公司真不少。

　　随便搜索了一下，仅2017年曝光受处罚、且引起普遍关注的就有这些：

　　？ *ST墨龙：2015年以来，通过虚增售价、少计成本等手法连续两年将季报、半年报扭亏为盈，虚增收入最高达1亿元，虚增利润最高达2.2亿元。

　　？ 尔康制药：2016年年报中虚增营收2.29亿元、虚增净利润2.08亿元。

　　？ 九好集团：通过各种手段虚增2013-2015年服务费收入2.6亿余元，虚增2015年贸易收入57万余元，虚构银行存款3亿元，将自己包装成价值37.1亿元的优良资产，与鞍重股份联手 忽悠式重组，以期达到重组上市之目的。

　　？ 登云股份：IPO申请文件存在虚假记载、重大遗漏，上市后披露的定期报告中存在虚假记载、重大遗漏。

　　？ *ST佳电：为保证业绩承诺完成，佳电股份以少计主营业务成本、销售费用等方式，在2013年、2014年合计虚增利润1.98亿元。

　　针对上市公司的造假、违规行径，监管层在行动。

　　昨日A股史上最大罚单出炉，给违规公司敲响了警钟，也让小股民看到了希望。

　　在昨日的证监会稽查执法发布会上，证监会稽查总队披露了厦门北八道集团炒作张家港行、和顺股份、江阴银行三支次新股的情况，并开出A股史上最大罚单：55亿元！

　　处罚消息一出，股民们纷纷点赞：

　　更多大招还在后面。

　　2018年3月9日，上交所、深交所分别发布了《上市公司重大违法强制退市实施办法》，无论是IPO造假、并购重组造假、年报造假、信披造假，结果只有一个——强制退市。

　　真心希望那些弄虚作假、操纵股价、侮辱投资者智商的上市公司，都受到严厉的惩罚，还A股市场一片干净，还投资者一个公平的投资环境。

　　风险提示：文章中的信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。

　　上述个股仅作列举之用，不代表本公司管理的基金的投资标的。个股历史走势并不代表未来业绩。

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