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评半导体产业近期的乱入、乱局、乱象
发布时间:2020-10-16 09:22 来源:芯谋研究

半导体产业热度越来越高,也越来越“乱花渐欲迷人眼”。与产业一起热起来的还有乱象——近期,相继有水泥、服装、装修等传统行业的企业高调宣称要进军半导体,投资、参股、设立基金,不一而足,繁复多样。或许在当前严峻的国际形势下,中国半导体需要得到更多的曝光与支持,但吸引各式玩家蜂拥而至的,到底是产业的“重要程度”,还是“流量热度”?产业内乱入乱局乱象纷呈,这值得我们所有人思考与警惕!

跨界乱象:地产网络企业做芯片,跨界而来为何谋?

自半导体成为国家重点发展产业后,便频频爆出有房地产、互联网等行业的企业跨界做半导体的新闻。这些企业往往手握雄厚的资金和深厚的人脉,它们携风口盛势乘兴而来,希冀在半导体领域再下一城。殊不知,“汝之蜜糖,彼之砒霜”,房地产、互联网与半导体的产业规律大相径庭,商业模式更是天差地别,贸然进入容易带来诸多隐患。

半导体产业重视研发,讲究十年磨一剑和长期回报,企业往往是聚集菁英团队之力,反复打磨。纵观国际上的半导体公司,浸淫某个方向数十年之久的十有八九;国内的半导体公司,从创立到上市,再到业内某个方向的突出成就也少不了一二十年。当产业外的资本巨头跨界而来时,是否真的已经做好了“板凳要坐十年冷”的准备?是否真的有平复躁动的心、踏踏实实做基础性研究的决心?若是仅仅为了上市变现,或只是为了那一幢幢拔地而起的半导体商业楼盘,或是为了炙手可热的商业流量,那这些进入产业内的资源不会带来一丝好处,反而带坏了产业风气,伤害了产业人的信誉,断了真正做半导体投资的前路!

产业的发展不能因为“警钟长鸣”的压力或者“恨铁不成钢”的愤慨而忽视其发展规律,掩耳盗铃的“商业模式创新”无法代替“产业技术创新”的严格要求和脚踏实地。每逢大赛有静气,越是想快速发展越要明确正确方式和方向,谨防一些所谓半导体企业家“忽悠”当道,“劣币驱逐良币”,最终抢夺了真正需要国家和政府关心的好企业的扶持资源。

宣传乱象:虚假宣传成惯例,全球领先放卫星;

在“国产替代”的大旗下,半导体初创公司如雨后春笋,神州大地处处创“芯”。受利益驱动,一些初创企业习惯了夸大宣传,习惯了喊口号放卫星——刚成立不久就号称量产了领先的汽车电子前装芯片,刚刚送去流片就号称主导了主流的军工航天市场,刚刚融完小额天使轮就称得到ABC轮巨额投资,刚刚接触一些终端客户还未进入“合格供应商名录”就号称拿下了国内巨头客户。此类宣传很多时候都存在明显的逻辑漏洞,不禁可笑可叹可气,但偏偏能忽悠来投资,让人不胜唏嘘。

与此同时,大量的虚假宣传还不仅仅是对资源的严重浪费,其所造成的危害更是影响深远——既使政府领导以及广大群众对产业的真实情况产生了误判,排挤了踏实做事不善宣传的好公司,又容易引起海外政治势力对中国产业的猜疑与错误评判,带来了产业风险。还有部分团队,不认认真真做研发、做产品,赚市场的钱,而更多想着去融资、做宣传,赚股东或者政府的钱。如果最终的商业模式to C、 to B 、to VC都不如to G,这将会是怎样的一种商业氛围?这又如何让人安心做好半导体?

估值乱象:产业公司商业模式不接地气,估值虚高接了天际

当前的一个现象是,许多半导体企业可能还没有走到成熟的阶段,却已经享受到了成熟的估值,揠苗助长破坏了行业规律。当企业还处于没有产品、没有客户、没有销售的“三无状态”,就开始按照数亿的估值进行融资,假如未来技术研发不达预期、客户开拓不达预期,或者市场融资环境不达预期,到时候靠什么提高估值进行下一轮融资?对外,将面对新投资者的挑剔和筛选,对内,还有投资方“反稀释条款”的压力,必须要抗住估值,向上、向上、再向上。这种情况下,企业可能断炊、融不到钱,最终面临现金流枯竭的风险!估值盲目高企,企业攀比融资,这是很危险的事情。

在资本的吸引、融资的浮躁之下,匠心淡了,功利心浓了,踏实肯干不如讲故事务虚,这种乱像会切切实实成为产业发展的严重阻碍。更有甚者,连PPT都不精心去做,故事都不用心去讲,而是夸大其词、危言耸听,言必称发展中国芯,论必是解决卡脖子!“动嘴不动手、务虚不务实”,长远看这类企业是国内产业发展的最大障碍。

上市乱象:滥竽充数寻上市,浑水摸鱼科创板

科创板给了半导体产业一个巨大的推动力,半导体企业上市既容易获得审批,也更容易募集到更多资金。既帮助了企业在需要资金的时候拿到资金,又帮助了中小投资者在想分享行业红利的时候参与到行业,这是非常值得鼓励的。不过,最近藉由“半导体”的噱头,不少“李鬼”冒充“李逵”,初创及绩差公司也来“攒概念、做业绩、跑关系、蹭上市”,将这本应是推动整个产业快速发展的“利好”,利用为某些不良个体满足一己私欲的“利好”。

于企业而言,上市只是过程,募资只是手段,其最终目的都应该是为了能更健康长远地发展。但最近藉由“半导体”的噱头,不少初创及绩差公司也来“攒概念、做业绩、跑关系、蹭上市”,募资成为追求,上市才是目的。甚至有些合资企业,或者只是某个半导体品牌的代理商,只要能沾上“半导体”这股东风,不管是骡子是马,都想到资本公开市场IPO溜溜!倘若这初创公司发展壮大起来了,假如这代理商转型原厂成功了,产业对此也是喜闻乐见的。但怕就怕只是“挂羊头,卖狗肉”的纯资本运作,既扰乱了市场,又浪费了资源,最终成为产业发展的严重障碍和巨大干扰。这种良莠不齐、引灾入市的风险,要值得我们警惕!

结语

产业有热度,这本是好事,但是热要热在刀刃上,事情要落在实处。产业乱象频发,行内行外都来蹭热度,我们需要对此保持高度警惕。专业的行业还是需要专业的人才来运营,踏实的产业需要踏实的企业来构建。我们呼吁要清除产业乱象,莫让“基石产业”成有心人的“垫脚石”,莫让“产业”受乱局拖累成“惨业”。

症结很清晰,药方如何开?芯谋认为,面对乱局,要有定心。面对妄言,要有定力。希望无论是政府、基金、企业,都能看破乱象,守护好踏实安定的“初心”,寻找到产业固有的“正道”。尤其是国家政府和地方政府,能以定“心”,成定“芯”,以正“技”,成政“绩”。

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