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房奴们注意了!低利息借钱的时代正在结束
发布时间:2016-12-01 08:19 来源:网贷财经 作者:财经视角

从2012年下半年开始,你是不是发现你每个月房贷月供的扣款额越来越少?从2012年6月这轮降息开始,5年期贷款基准利率从7.05%一路下降到现在的4.9%,下降幅度高达30%。这也意味着,理论上你的月供还款额也减少了三成(视不同还款方式和银行政策有所差异)。
 
 
5年期以上贷款基准利率调整情况(单位:%)数据来源:人民银行
 
那你的月供有没有可能继续下降?换句话说,利率有没有继续下调的可能?这样的问题,不只房奴们关心,所有需要借钱的人都关心--不论是做小生意的个体户,还是做大生意的企业老总,因为这直接牵涉到未来你们需要支付多少利息。
 
要解答这样问题,我们需要关注最近一个席卷全球的标志性现象,这样的现象在中国也十分明显。理解了这个现象,这对你未来的财务规划很有帮助。
 
国债利率飙升
 
最近全世界都在为一个事情纠结--飙升的美国国债利率。
 
刚刚在说房贷、说贷款借钱的事情,为什么突然要说美国国债?
 
国债其实就是国家向整个社会借钱,国债的利率水平,反映的是国家借钱的成本,如果国家的借钱成本高了,那么这代表其他人借钱的成本也会变高--难道你的信用比国家还高?而且,国债拥有一个庞大的市场,每天都在连续交易,因此国债利率变动被视为其他所有利率未来走势的一个领先指标。
 
为什么谈美国国债?因为它是世界最大的国债市场,同时美国的利率水平,也被视为全球利率的风向标,美国的利率变动,会通过各种形式影响到他国的利率。
 
在美国国债所有品种当中(5年、10年、20年、30年等等),10年期国债被公认为最具有代表性(原因比较复杂)。但从本月初以来,10年期美国国债利率曲线走势突然变得陡峭(即利率突然飙升),而且至今依然延续这一速度。
 
自11月4日的阶段性低位1.778%开始,美国10年期国债收益率接连不断创新高,至本月25日达到2.359%,28日最新数据为2.32%。这一指标在7月份时还持续维持在低于1.4%的水平。
 
 
当地时间11月4日~28日,美国10年期国债收益率走势图(数据来源:美国财政部)
 
美国国债收益率飙升,是因为投资者正在大量抛售美国国债--这意味着国债价格下降,国债收益率(即回报率)上升。
 
对此,市场主流观点认为,债券空头力量强劲反映市场对经济向好的预期较强。因为他们需要从低收益率的国债当中套出现金,投向其他更高收益率的市场,毕竟国债收益率是最低的(因为它风险最低)。
 
这一点在其他经济体也有所表现。德国、日本10年期国债的近期走势几乎是复制美国,而中国10年期国债也不例外。
 
在中国市场,11月4日10年期国债收益率还只有2.743%,但到了18日已经高达2.921%。国债期货方面也有体现,10年期国债期货主力合约T1612从11月4日的报价101.52元连续跌至11月18日的100.52元(注意国债价格和国债收益率是相反关系)。
 
 
中国10年期国债收益率(数据来源:wind、中国债券信息网)
 
还记得上半年大爷大妈们彻夜排队秒抢国债的场景吗?那时候,由于可投资的品种太少,所以比银行存款率要高的国债成为抢手货,但如今,国债的市况已经发生了彻底改变,成为最近投资者抛售的品种。
 
 
今年上半年大爷大妈们彻夜排队秒抢国债
 
低利息借钱的时代正在结束
 
对于全球各大经济体10年期国债走势变动如此同步,业内人士徐阳告诉记者。
 
特朗普胜选和他的经济政策只是国债利率提升的一个方面,另外一个原因可能更为直接、重要。市场目前考虑最多的是美联储加息--加息预期越高,国债利率往往会跟着攀升。
 
美国联邦基金利率期货暗示,美联储12月加息概率已飙升至98%;2017年2月、3月、5月和6月加息概率则分别飙升至98.1%、98.4%、98.6%和99.1%。这种情况近几年几乎从未见过,在美联储2015年12月加息前,美国联邦基金利率期货暗示美联储当时加息的概率也才70%左右。
 
有国际金融专家向记者表示,日本是全球量宽的始作俑者,在其带头下,全球的货币政策量化宽松工具已经用到了极致,与此同时,价格政策亦即利率政策也到了极限,货币宽松几乎没有了空间。也就说,利率也已经到了降无可降的地步,未来只可能与现在持平,甚至会有上升。
 
市场广泛认为,欧洲央行短期内将进一步延续宽松政策,但欧洲央行官员近日也发表观点认为,利率或接近见底。
 
中国央行第三季度货币政策执行报告也指出,对外汇占款下降形成的流动性缺口,考虑到准备金工具可能形成资产负债表效应且信号意义较强,受到的制约较多,更多借助公开市场操
 
作和中期借贷工具提供流动性。此番表述暗示进一步降准的概率正在降低。
 
市场已经明显感受到了资金面紧张的状况。Wind数据显示,11月29日,Shibor(反映银行之间相互借钱的利率)再一次全线上涨;5年期、10年期国债期货均创出该合约历史最大单日跌幅,其中10年期国债期货主力合约T1703收盘大幅下跌超过0.81%,至98.93元。
 
 
11月9日以来,隔夜shibor走势数据来源:shibor官网
 
九州证券全球首席经济学家邓海清接受记者采访时明确表示,“全球流动性拐点”已经到来,有以下四个理由:
 
1,近几个月全球通胀呈现明显的回升趋势;
 
2,特朗普新政可能改变全球通胀预期;
 
3,货币宽松导致全球资产价格泡沫,继续宽松的潜在风险巨大;
 
4,美联储加息周期重启已经成为确定性事件,欧洲、日本央行由降息转为维持利率不变,中国央行货币市场利率收紧。
 
既然全球央行不会再像以往那样大水漫灌,那就意味着未来的借钱成本会上升。如果你正在准备借钱加杠杠,那么这时候你需要深思熟虑了,因为你现在支付的利息,不代表就是未来的利息。

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