曾被看作是小“拼多多”的淘集集，遭到集中挤兑成为淘集集巨额补贴换取流量的代价，才成立一年有余就惨遭破产清算。而曾作为电商黑马的淘集集，在上线两月后便获得了来自险峰旗云等三方的4200万美元融资，此次淘集集死在了B轮融资之前，险峰系的资金也由此被埋。而由联创策源陈科屹、华兴资本包凡一手创立的险峰长青，近年来似乎有点水逆。

12月9日凌晨，社交电商平台淘集集于其官方微博正式宣告破产。从资本香饽饽到新经济突然死亡的标本，淘集集前后只花了小半年时间。

在A轮融到4200万美元之后，B轮的“口头Offer”成了淘集集的催命符。由于无序扩张加上腾讯体系分享链接日益封闭，大肆烧钱的淘集集在扩张道路下现金流不济，无奈最终破产清算。

而淘集集的破产，也让其A轮的投资方险峰长青暴露在聚光灯下。而这家专注于早期投资，由创投圈响当当的组合陈科屹和华兴资本创始人包凡联合成立的公司，在淘集集的兴衰成败中扮演重要角色的VC，最后还是未能给淘集集“续命”。

值得注意的是，险峰长青还曾于2016年投资了淘集集创始人张正平的另一个项目—闪电降价。但该平台却被消费者戏称为“最嚣张的假货平台”。其最新的B轮融资距今已2年有余。除了经历了张正平两个“失败”的项目，近年来，险峰长青还经历了墨迹天气上市被否，项目机密被窃取，似是有些水逆。

淘集集破产

对于淘集集从盛极一时到破产清算的因果，其创始人张正平毫不晦涩的表示，淘集集拼命烧钱扩张、不顾亏损是一个错误的决定，而急速收缩，保住现金流才应是当时的正确选择。

据晚点LatePost的报道，2019年至今，淘集集已经亏损近12亿元，上半年净亏6亿元，净资产负6亿元，目前每月亏损超2亿元。

成立于2017年5，淘集集被看作拼多多模式的复制版颇受资金的青睐，其上线2周内累计获得200万元的销售额，9个月MAU超4000万的成绩，也让前者成为2019年社交电商赛道的大黑马。

在互联网流量天花板已现，其增长遇到瓶颈的同时，淘集集也用很电商的方式，开始砸钱买用户。打开淘集集app，满屏都是“疯狂补贴、一元拼团、十元五件、亏本上新”等字眼。

巨额补贴，加上座山吃空，在今年9月的时候，淘集集出现了供应商集体讨要货款事件。为了应对这种局面，淘集集也开始寻找新的资金源。A轮融资后8个月，淘集集在2019年6月启动了B轮融资，计划以8亿美元估值融资2亿美元，而打款过程却并不顺利。

随后，10月15日的淘集集的公开信中声称，已经谈妥国内某大型集团公司进行并购重组，并购款全部用于归还欠款，与商家、供应商的债权也按照淘集集5.5亿美金的估值进行股权转让。

然而，打款的不顺利再加上商户的集中挤兑让淘集集无力翻身，资金链断裂。

在张正平给员工的内部信中显示，淘集集的支付宝账户已被冻结，其员工11月的工资及社保都无法发出。

险峰旗云专注B轮却投A轮

被埋的除了员工的合法权益，在淘集集A轮融资时曾慷慨给与4200万美元的投资方也备受关注。

2018年10月，在淘集集上线不到两个月的时候，就获得了来自险峰旗云、DST Global、Tiger Global Management三方合计4200万美元的投资。彼时，淘集集的估值便达到了2.47亿美元，一时间风光无两。

而作为三家投资方中的唯一一家本土创投，险峰旗云的故事更值得说道。

天眼查显示，险峰旗云是险峰长青于2016年设立的B投资基金，其覆盖互联网+科技、消费升级（包含文娱和教育）、传统产业升级、新金融服务、制药和医疗器械等多个领域。重点专注于互联网和医疗健康两大方向的A、B轮投资。

而险峰长青，则由前联创策源副总裁陈科屹和华兴资本创始人包凡于2010年联合成立。也由于这个缘故，险峰长青的前身为险峰华兴。

而有包凡、华兴资本背书的险峰长青，也像是华兴资本在投资产业链上的一大战略性布局。

由于中后期项目退出快，价值链更短，很多做早期投资的基金纷纷转向了中后期，而市场上却不停地涌现出大量有潜质的创业公司。这便给专注于早期投资的险峰长青带来了机会，与重点业务在投行的华兴资本实现互补。

险峰长青的投资风格，则似乎能从另一位创始人陈科屹的从业经历中谈得蛛丝马迹。

曾任联创策源副总裁的陈科屹专注于早期投资，曾领投PPStream、好大夫在线、豆瓣网等知名互联网公司的首轮投资。“做早期是站在潮头的前面看趋势”，是陈科屹经常挂在嘴边的一句话，其投资风格也以低调严谨著称。

根据中商产业研究院的报告，截至2019年1月，险峰长青参与的天使轮投资共有191起，占到了投资总数的61.2%。而天使轮、Pre-A、A轮融资合计占到了投资轮次的84.3%。

险峰长青对聚美优品、找钢网、分期乐、美柚、团车网、蜜芽宝贝、墨迹天气等公司都进行了早期投资。

而在这些案例中，投资聚美优品可以说是陈科屹的经典战役。该项目于2014年5月登陆纽交所上市，让天使轮的投资人徐小平和陈科屹均获得了数百倍的投资回报。

值得注意的是，险峰旗云定位于“专注B轮”投资却选择在A轮进入，而张正平却在公开道歉信中称“收到B轮”Offer但被“爽约”，爽约的人究竟是何许人也？

水逆

值得注意的是，热衷于早期投资的险峰长青还分别于2016年和2017年参与了张正平控制的另一个项目—闪电降价的A轮和B轮融资。而闪电降价的主体为上海欢夏电子商务合伙企业，天眼查显示，险峰系为其第四大股东，合计持有15.3%的股份。

资料来源：天眼查

然而，闪电降价却被消费者戏称为“最嚣张的假货平台”，并遭到大量售假投诉。除了对所购商品的吐槽外，很多投诉矛头直指闪电降价平台，称其客服对投诉消极处理，退货流程复杂且漫长。而闪电降价最新的B轮融资距今已2年有余。

除了投资在张正平身上的项目，险峰长青最近像是有些水逆。

早在2010年便参与墨迹天气天使轮融资的险峰长青已坚守快十年，而在创业板排队苦等三年后，带来了墨迹天气上市被否的消息。

而2019年1月8日，险峰长青发布的与嘉程资本的决裂声明，也让创投圈实实在在的做了一次吃瓜群众。

2018年12月22日，嘉程资本发布公开道歉，承认险峰长青前员工李黎等贿赂老东家IT系统管理员，窃取项目机密。

在此事件中，嘉程资本声誉大损，但险峰长青也暴露出了内控缺失等问题。