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医药股重挫科技股牛市开启 这些细分行业为何获机构关注?
发布时间:2019-12-10 17:07 来源:排排网官微

  临近年底,A股打响2019收官战。虽然在核心资产争议不断的情况下近期白酒板块起伏不定,医药板块遭遇重挫,但围绕科技板块的主题炒作热度却居高不下。今年以来A股科技股后发先至,成为全年最靓丽的板块之一。截至12月9日收盘,电子行业的涨幅67.10%,在申万一级28个行业中排名第二,计算机行业则以44.49%的涨幅排在第五位。包括恒瑞医药海康威视迈瑞医疗宁德时代等在内的科技龙头公司不仅市值超千亿,还是不少机构重仓股。

  科技类细分行业交替起舞,芯片、PCB、无线耳机、OLED、锂电池等轮番掀起投资热潮。在国内外经济保持平稳、企业盈利面临下行压力的背景下,科技板块的表现被众多投资人认为是进入长牛周期的信号。接下来科技股应该如何进行投资?哪些细分行业值得关注?私募也就此展开讨论。

  八成以上私募看好科技股长牛行情

  2019年科技股引领A股市场行情,2020年科技股浪潮是否有望继续上演?根据私募排排网调查结果显示,有83.26%的私募认为在政策支持和技术创新的双重背景下,科技股长期走牛行情还将继续;也有16.74%私募表示,目前A股科技股估值较高,并且科技行业技术变化太快,加之明年是科技股业绩兑现大年,还需警惕部分科技股翻脸。

  医药股再遭重挫,科技股牛市开启,这些细分行业为何获机构关注?

  航长投资研究中心认为2020年的市场主线还将会是科技股。由于5G的投入和应用会刺激科技领域的创新出现,科技周期向上助推科技股业绩爆发,其他有利条件还包括科技股增长基数低、估值没有明显泡沫、风险偏好改善、长期资金入市等。

  纯达基金认为科技股引领的行情会持续到明年。展望2020年消费电子产业链上公司投资逻辑清晰,主要有三条增长主线:其一,明年是5G手机大年,换机潮对消费电子板块来说机会凸显。其二,国产替代带来投资机会,受贸易战的影响,美国封锁芯出口,华为等公司为了自身供应链安全,将大量订单转移到了国内,开始扶持国内供应商,行业龙头公司具备先发优势有望继续受益。其三,新产品引入,其中,TWS作为明星产品是消费电子业绩增长的主要动力,TWS耳机有望接力手机成为消费电子主要增长点。此外从估值水平来看,科技股仍有向上空间,并且2019年构造的科创板+创业板+新三板多层次资本市场,科技产业在2020年将会继续受益。

  成恩资本董事长王璇认为,2019年创业板科技股引领的主线行情仍有望延续到2020年,2019年科技板块估值修复行情基本完成,2020年将更注重企业内生业绩增长,价值投资将成为市场主导风格。

  志开投资首席策略师刘威也表示科技股浪潮明年会持续并且扩散。核心逻辑包括,行业景气度向上,有基本面支撑;政策扶持,当前背景下符合方向;利率下行,支持成长股估值提升;与其他风格类资产相比,科技股当前具备估值优势,性价比较高。

  天和投资研究部副总监闫世文也表示2020年科技股浪潮预计有望继续上演,理由是2020年可以称得上是真正意义上的5G商用元年,VR/AR、TWS耳机、智能穿戴等消费电子产品将迎来爆发式的增长机会。此外进口替代、自主可控仍是主旋律,一些重要芯片目前的国产化率依然极低,存在巨大的市场替代空间,细分行业的龙头有望持续受益,高成长预期和业绩逐步落地将会依然使科技股成为资金聚焦的热点。

  投资科技股也需精选赛道

  今年下半年科技股整体跑赢大盘,从ETC,到5G商用,再到TWS耳机,科技热点频出,但投资科技股还需选好赛道。

  浙江以太投资基金经理庞春认为科技在2020年仍是明确的主线,看好云游戏、超高清视频、汽车板块的无人驾驶、云计算、芯片板块。投资逻辑在于5G底层技术运用,推动芯片行业景气度回升,5G时代的到来,数据指数化增长,国内云计算建设仍相对滞后,发展空间较大,而云游戏、超高清视频、无人驾驶则是5G应用确定性较大的板块,虽然L4级无人驾驶仍需要时日,L2、L3级别的应用在正在普及,汽车电子的技术升级明确。

  航长投资研究中心看好手机零部件的结构升级,5G换机潮带来光学、天线、柔性OLED屏需求翻倍增长。看好AIoT趋势下万物互联与可穿戴产品的普及,如车联网、TWS耳机、智能手表等。航长投资还看好云计算和IDC,主要是承载流量指数式增长以及万物上云浪潮。

  成恩资本董事长王璇认为目前科技热点呈逐步扩散趋势,2020年科技板块中看好由运营商资本开支上升带动的5G产业链中电子器件量价齐升带动业绩增长的投资机会,由消费电子头部企业CAPEX带动的细分领域投资机会,以及5G商用带动的技术应用升级换代的投资机会。

  志开投资刘威指出,科技板块的主赛道仍然以5G商用为主线,因为这部分对于现有经济格局来讲属于增量,因此衍生出来的投资机会更多。如果相关科技板块分为硬件和软件两大类,明年上半年更看好硬件类公司,具体到细分行业包括PCB/覆铜板、光模块、滤波器、主设备商等,最近受TWS引爆的消费电子板块,其实也具有硬科技属性,背后的逻辑是受益5G手机换新,作为配套硬件,预计明年都会迎来爆发,耳机只是一个代表,智能穿戴、高清电视等其他消费电子板块相信明年也会有不俗的表现。

  刘威认为软件类公司可能要稍微滞后于硬件类,这类公司主要集中在5G的下游,以云游戏、车/物联网、AR/VR为代表,一年前这些板块的投资机会可能还停留在主题、概念阶段,但是2020年开始,这些都会逐步实现大规模应用。

  天和投资闫世文介绍,天和投资比较看好华为产业链,华为的布局往往具有前瞻性,相关产业链公司有望跟随华为一同成长。从2019年的科技股行情可以看出,华为作为国内科技标杆企业对于科技股行情具有引领作用,华为目前正在芯片、车联网、VR/AR、智能穿戴等领域进行布局,2020年才是相关业务逐步放量的开始,闫世文表示。

  纯达基金表示科技板块经过前几年的估值泡沫消化后,今年整体表现不错, 而科技板块包含的细分领域众多,分化也很严重,选好赛道显得尤为重要。纯达基金介绍,从大的范畴来看,科技板块分创新推动和政策驱动,比如ETC、安可就是政策驱动,5G商业、TWS耳机就是创新推动。展望未来,这两大领域中都孕育着比较大的机会,具体拆分来看,纯达基金看好以下细分机会:

  一方面,2019年是新一轮科技创新的起点,从4G到5G,从移动到AI,未来两年是5G建设的高峰期,5G手机换机潮即将来临,5G时代应用也将层出不穷。因此我们看好消费电子中声学、光学创新,看好5G流量剧增下服务器和IDC的机会,看好万物互联时代物联网行业的爆发。

  另一方面,外贸摩擦不断的全球背景下,安全可控势在必行。看好国产芯片、网络安全,以及软件端从操作系统到数据库、中间件、应用软件的体系布局的机会。

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