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热衷交易还是“利益输送”?富国基金交易佣金位居行业第一
发布时间:2022-09-14 15:17 来源:面包财经

编者按:

监管部门要求,采取有效监管措施限制公募基金博取短线交易收益的行为,严厉打击利益输送等损害基金持有人利益的违法违规行为。

不合理的“高换手率”产生交易佣金最终由基民买单,有可能成为基金公司向券商输送利益的渠道,值得高度警惕。

本篇研究对象为富国基金。未来将持续关注该公司的合规与业绩表现。

对2022年公募基金的中报数据统计显示,富国基金以5.38亿元的佣金费用位居公募基金之首,明显高于其他公募基金公司。值得关注的是,公司股东海通证券、申万宏源证券分别位列富国基金券商席位第一、第二名。

高昂的佣金费用是否合理合规?

半年交易佣金行业居首

近日,各基金产品2022年中报陆续公布完毕,富国基金以5.38亿元的佣金费用位居公募基金之首。

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数据显示,2022年6月末富国基金管理规模为9308.76亿元,在公募基金中排名第7,非货币型基金管理规模排名第4,低于易方达基金、华夏基金等头部基金公司。

值得关注的是,富国基金2022年上半年交易佣金原高于易方达基金、华夏基金和广发基金等在管规模更大的基金公司。

为股东贡献大额交易佣金

富国基金成立于1999年4月,最早由海通证券、申银万国证券、江苏证券、福建国际信托投资公司、山东省国际信托投资公司几大股东共同发起设立。截至目前,申万宏源证券有限公司、海通证券公司分别持有富国基金27.7750%的股份。

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2022年上半年,富国基金旗下产品共产生了5.38亿元的交易佣金,而海通证券、申万宏源证券分别位列公司券商席位第一、第二名。

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中报数据显示,富国基金通过海通证券通道贡献7033.62万元交易佣金,佣金席位占比为13.07%;通过申万宏源证券通道贡献6635.49万元交易佣金,佣金席位占比为12.33%。换言之,富国基金约四分之一的交易佣金落入了母公司“囊中”。

而海通证券、申万宏源证券在2022年上半年获得的佣金分仓总收入也不过3.52亿元、3.43亿元(仅包含公募基金的佣金),这意味着富国基金分别为海通证券、申万宏源证券贡献了20%、19.33%的公募基金佣金分仓总收入。

为基民赚钱还是打“交易量”?旗下超七成产品今年以来负收益

统计结果显示,富国基金存续的所有基金产品中,今年以来约七成为负收益。

由于基金公司必须通过券商的交易席位买卖股票,因此基金公司需要向券商支付交易佣金。这笔费用作为基金持仓的成本,将由投资者进行买单。高昂的交易佣金意味着高额的证券交易额,也意味着较高的换手率。

2022年上半年,富国基金旗下佣金交易费用超过1000万元的基金包括富国天惠精选成长、富国创新趋势等13只基金(初始基金口径,下同)。值得关注的是,这13只基金今年以来业绩表现均为亏损状态。

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富国天惠精选成长以2418万元的交易佣金居首。半年报显示,该基金上半年合计亏损48.51亿元。

富国创新趋势上半年向券商支付了2021.21万元的佣金,位列第二。该基金今年以来收益率为-35.75%,跑输业绩比较基准超20个百分点,在733只同类股票中垫底。梳理富国创新趋势的股票持仓后发现,该基金短线交易特征明显,多只重仓股在短期大手笔建仓后,持股3个月即清仓,上半年的换手率达到253.34%。

此外,富国基金旗下11支基金与关联方交易佣金占比超80%。其中,2018年成立的富国产业驱动上半年换手率超300%。今年以来,富国产业驱动净值下跌超一成,基金合计超八成的交易佣金归属于关联方申万宏源证券及海通证券。

与之类似的还有富国中证港股通互联网ETF。作为跟踪中证港股通互联网指数(931637.CSI)的指数基金,基金上半年换手率达172.35%。半年报显示,富国中证港股通互联网ETF上半年99.33%的交易佣金归属于关联方申万宏源证券。

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证监会发布推进公募基金行业高质量发展16条意见中指出,采取有效监管措施限制“高换手率”等博取短线交易收益的行为,严厉打击“老鼠仓”、市场操纵、利益输送、非公平交易等损害基金持有人利益的违法违规行为。

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