全球两大央行宣布持有人民币储备

新闻配图 本周二(1月16日)，据路透社最新报道，法国央行周一表示，已经持有一些人民币外汇储备，此前德国央行表示，计划以人民币资产的形式持有一部分外汇储备。 “外汇储备中绝大部分仍投资在美元，同时也在向人民币等为数有限的国际货币多元化，”央行在一份声明中表示。 受德国央行的讲话带动，人民币兑美元周一跳升至逾两年最高。 法国央行表示，不会披露储备货币的分配细节，也未透露何时开始纳入人民币为储备货币的 相关阅读： 德国央行决定将人民币纳入外汇储备 德国央行理事会成员Andreas Dombret 德国央行理事会成员Andreas Dombret周一(1月15日)表示，德国央行决定将人民币纳入外汇储备。由于中国是世界第二大经济体，因此对于它的政策举措，如今全球都能感受得到。 根据德国央行的估测，人民币汇率并未给中国出口商带来竞争优势，但是人民币需要有更大的灵活性且能自由兑换，有必要减少资本管控。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

7家私募机构拟失联 “温州帮”务生资产、妖股庄家也上榜！

　　近日，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）公布了第十八批拟失联私募机构名单，涉及中财国龙、务生资产、中鑫富盈、苏州金联投资等7家私募公司。 　　其中最引人关注的两家公司是务生资产和中鑫富盈，务生资产原法定代表人马永威是“温州帮”，深圳的中鑫富盈曾经操纵过妖股特力A。 　　 　　1 “玩失踪” 私募名单越来越长 　　根据协会公告，该组织在处理投诉案件中发现中财国龙（北京）资本管理有限公司等4家拟失联机构；江苏证监局在开展异常机构核查工作过程中发现苏州金联投资管理有限公司1家拟失联机构；青岛证监局在专项核查中发现青岛层峰资产管理有限公司1家拟失联机构；中证中小投资者服务中心在开展纠纷调解工作中发现昌龙运通（北京）股权投资基金管理有限公司1家拟失联机构等。 　　协会通过私募基金登记备案系统中预留的固定电话、手机号码和电子邮件等方式均无法与第1至4家机构取得联系。 　　协会发布公告称，如果上述7家公司在1月10日起的5个工作日内不能对公司经营情况予以书面说明，逾期则被认定为“失联机构”。被认定为“失联机构”的私募基金管理人，满三个月未主动联系协会并提供有效证明材料的，协会将注销该私募基金管理人登记。 　　截至1月9日，协会已将北京东方财星国际资本管理有限公司等319家机构列入失联公告名单，并在协会官方网站中予以公示。在319家机构中，92家机构已被注销登记；9家机构已自行申请注销登记。 　　玩失踪的名单越来越长，协会的注销速度也在加快。1月11日，中国证券投资基金业协会又发布公告称，已经依法注销北京炳隆资管、广西世纪红榕两家公司的私募管理人登记，并将其高管拉入黑名单12个月，取消基金从业资格。 　　2 “温州帮”马永威上榜 　　“出来混，迟早要还的”，操纵资本市场的“温州帮”们，在严监管的威力下显得无处遁形。在协会公布的最新7家拟失联名单中，务生资产、中鑫富盈备受投资者热议。其中，务生资产原法定代表人是马永威，有媒体称，他是此前操纵A股股价“温州帮”的代表人物之一。 　　“85后”的马永威曾经在8个交易日内，利用资金优势“封涨停”、虚假报单“撬跌停”、“一字断魂刀”等收割获利手法，狙击A股多只股票，获取暴利。 　　2017年，证监会公布了对马永威的行政处罚决定书，对其处以约4577万元罚款。 　　根据协会官网公布的备案信息，马永威执掌的上海务生资产管理有限公司成立于2013年，登记时间为2015年，务生资产旗下共备案两大基金产品，分别为“新时代红富”和“务本一号私募证券投资基金”，其中，2014年成立的“新时代红富”信托计划产品目前处于“延期清算”状态，信息披露为“0条”；2016年成立的“务本一号私募证券投资基金”处于“提前清算”状态，信息最后更新时间为2016年7月5日。 　　按照协会登记的办公地址，务生资产位于“上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场1002A”。然而，经《国际金融报》记者实地察看，在协会登记的原地址大楼内，务生资产公司已经不存在，1002A室内是一家名为“华煦投资”的公司在办公。此外，记者输入关键词在网站地图搜索发现，该公司地址目前在“上海市浦东新区世纪大道1168号东方金融广场B座15层1503”，但该新办公地址因种种原因记者无法核实其准确性。 　　3 特力A庄家被盯上 　　最新拟失联名单中，位于深圳的中鑫富盈基金管理有限公司也赫然在列。记者从协会网站查阅到，中鑫富盈成立于2014年9月17日，注册资本为1000万元。目前在协会备案的产品共有三个：分别为川信宏赢八十三号证券投资信托计划、西藏信托鸿禧成长2号伞形信托产品和川信宏赢七十三号证券投资信托计划，三只产品目前运作状态显示“均在运行中”，然而，协会网站信息披露一栏显示，这三只产品月报、半年报、年报、季报的披露均为“0”条。 　　中鑫富盈也是典型的证券私募，根据协会网站信息，该公司法定代表人是宋飞，但事实上，其实际控制人是李建林。这家公司之所以备受关注，主要是它曾操纵过妖股特力A。 　　经证监会调查，2015年7月10日至8月28日，中鑫富盈控制使用“四川信托—宏赢七十三号”等10个信托计划证券账户下挂的11个交易子账户，投资者吴峻乐控制使用“厦门信托—凤凰花香二号”等10个信托计划证券账户下挂的18个交易子账户和“罗某”等4个个人账户，通过集中资金及持股优势连续买卖、在所控制账户之间交易等方式，合谋操纵“特力A”、“得利斯”股票价格，反向卖出获利。其中，中鑫富盈、吴峻乐操纵“特力A”股票价格分别获利约1.5亿元、1.7亿元，操纵“得利斯”分别亏损0.3亿元、1.8亿元。 　　最终，依据《证券法》相关规定，证监会决定：没收中鑫富盈违法所得1.47亿元，并处以4.4亿元罚款；对实控人李建林给予警告，并处以60万元罚款。 　　根据协会备案，中鑫富盈公司办公地址是“广东省深圳市福田区中心区皇岗商务中心1号楼22层01单元”，但是天眼查信息显示，目前这家公司位于“深圳市福田区中心区26-3中国凤凰大厦1栋19A-51”。 　　4 私募监管路在何方 　　当严监管成为常态，规模超11万亿元的阳光私募在不断地规范中如何稳步发展，显然成了资管行业一大不可忽视的问题。 　　2015年9月基金业协会建立“失联（异常）”私募机构公示制度，对于通过电话、电子邮件、短信等形式无法取得联系的私募，向社会发布失联私募机构名单。2016年2月5日，基金业协会又发布了《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，随后一大批无展业能力的空壳机构被注销。2017年基金业协会注销管理人登记，多是清理不符合登记备案规定、长期未展业的“空壳”私募。未来，失联或被注销的机构可能还会增加，但从当前情况看，除了注销，为了严肃从业人员纪律，基金业协会又有了新动作，将相关私募基金负责人拉入“黑名单”。 　　上海一位私募从业人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“近期越来越多私募公司失联，大多是由于开展P2P、借贷等违规业务，随着监管加强，出现跑路和被采取强制措施的现象增多。展望未来，私募必须同公募一样回归资产管理本源，远离通道、借贷类业务。只有这样才能确保行业稳步发展。” 　　协会公开信息显示，截至目前，私募基金公司中，私募证券基金（自主发行）规模在50亿以上的，共计53家；私募证券基金（顾问管理）规模在50亿以上的，共计36家。此外，私募股权基金方面，规模在50亿以上的私募基金公司共计254家，其中107家规模在100亿以上。如何监管这些大私募机构，也是一大难题。 　　虽然私募监管公募化趋势日益加剧，但未经登记备案的“私募”却又似处于监管不到的“法外空间”。北京一位私募人士告诉本报记者，“市场上存在大量通过电话、微信公开向中小股民荐股、欺诈弱势群体的违法机构，这些机构大多没有在基金业协会登记，毫无底线、影响面广、性质恶劣，更应从严监管，切实保护投资者利益。”对这一现象的监管，也是一大难题。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募非标融资新政:信托贷款模式终结 转标新平台或现

有业内人士认为，在多方监管禁止后，未来有一定资质的地方交易所可能会承接非标转标这一类需求，或将形成新的受监管的非标转标市场。 新的监管信号正在越发明确。 针对非标业务，当前一个阶段的监管方向是防范募集类资管产品参与信贷投放。近期继资管产品对接银行委贷模式、信托贷款模式被进一步收紧后，通过私募基金开展非标融资的监管标准也在提升。 中国证券投资基金业协会（下称中基协）1月12日在《私募投资基金备案须知》（下称《备案须知》），明确三类产品自2月12日起新增申请和在审申请将不再被受理： 一是底层标的为民间借贷、小额贷款、保理资产等借贷类资产或收（受）益权；二是通过委托贷款、信托贷款等方式从事的借贷活动；三是通过特殊目的载体（SPV）、投资类企业等方式变相从事上述活动。 多位私募基金人士都向21世纪经济报道记者表示，这一政策对业内影响深远， 大部分其他类私募基金或面临调整。有业内人士认为，在多方监管禁止后，未来有一定资质的地方交易所可能会承接非标转标这一类需求，或将形成新的受监管的非标转标市场。 大部分其他类私募面临调整 1月15日，韬韫投资合伙人张润告诉21世纪经济报道记者：“在基金业协会备案的私募基金管理人有证券类、股权类和其他类。其他类管理人主要用于投资非标资产或贷款类资产，部分股权类也会参与非标资产或贷款类资产。操作模式主要有两类，一类是通过信托计划发放贷款，另外一种是假股真债。” “新规出台后， 通过信托发放贷款的模式已基本终结。”张润说。 一位私募基金公司负责人林沁（化名）告诉记者：“私募的这类非标产品此前是比较普遍的，其他类私募可以发债权产品，股权类私募可以发股权类产品，都可以实现借钱给标的企业。是比较普遍存在的，规模蛮大。” 另一位私募公司人士也表示：“私募在债方面资金还是比较多的，我的一些做股权和房地产融资的朋友，新规对他们影响较大，新规出来后就很难再有增量。” 那么究竟影响有多大？ “对其他类私募目前现行的大部分业务都有影响， 大部分业务都会受到调整。”1月15日，好买基金研究员胡锴隽告诉记者。 来自中基协的数据显示，截至2017年12月底，已登记的机构类型为私募证券投资基金的私募基金管理人8467家，管理正在运作的基金32216只，管理基金规模2.29万亿元，较上月变动不大；私募股权、创业投资基金管理人13200家，管理正在运作的基金28465只，管理基金规模7.09万亿元，涨幅平稳；其他私募投资基金管理人779家，管理正在运作的基金5737只，管理基金规模1.72万亿元。 这意味着，1.72万亿元的其他类私募中大部分受影响将面临调整。此外，考虑到部分股权类私募的“假股真债”资产，7.09万亿元股权类私募中也有部分涉及此类非标融资。 “假股真债有时候不太好判别，基金投资时投的是股权。”张润说，这类基金一般设置有回购条款的协议，正常的PE也是这么操作的，只不过正常的PE在过程中不要支付利息，而非标要在过程中支付利息。” “债权的利息跟融资人的资信相关，年化成本有高有低，利息的支付方式可以按季度、按半年度或年度支付。”张润说。 非标转标的新出路 针对非标业务监管早已开始。 去年年底，银监会下发55号文，对银信类，特别是银信通道业务予以规范，不久后多家信托公司承诺在不发生系统性风险、坚持稳中求进总基调前提下，2018年银信通道业务规模只减不增，同时将积极与存量银信通道业务合作方沟通，争取提前终止部分业务。 近期，监管更趋严厉，商业银行、券商资管、基金子公司等金融机构非标业务接连被叫停。2018年1月6日，银监会正式发布《商业银行委托贷款管理办法》（以下简称《办法》），14万亿的银行委托贷款迎来监管新规；1月11日，多位业内人士透露，日前来自监管层的窗口指导对券商资管参与信贷业务提出新要求；1月12日，《私募投资基金备案须知》禁止了三种不属于私募基金投资范围的活动，遏制通过私募基金形式开展非标融资。 “监管的核心在于逐步地打破刚兑，把大量的借贷类资产纳入标准化的业务管理体系，同时使得金融体系去通道化。”胡锴隽说。 那么，当新政策出来后，市场会如何重塑呢？ 一位大型私募基金公司的总经理告诉记者：“新规影响深远，监管叫停的这块应该是不能再继续操作了，那些基本面比较差的、从正规银行信贷渠道较难授信的企业受影响比较大。” 胡锴隽认为，此前非标融资的存在，一方面是部分企业发不了债，另一方面是债券融资的灵活性通常没有非标融资那么强。多方监管叫停后，未来有一定资质的地方交易所可能会承接非标转标这一类需求。“未来的非标转标市场，可能比较像信贷撮合平台，资质和监管可能会低于现行的债券市场，但是平台的核心是资金方和资金需求方在这上面进行撮合，并且规范偿还条件、担保条款等。这是未来可能的过渡方式。而监管可能会对这些平台的业务进行监管指导，或者发展培育。” 胡锴隽进一步表示：“这类借贷的非标债权类的投资，更多的是要关注底层实际融资主体，看底层融资企业。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国务院同意撤销深圳经济特区管理线 促进深圳一体化

　　据中国政府网消息，国务院于2018年1月15日发布《关于同意撤销深圳经济特区管理线的批复》（以下简称《批复》）。《批复》提到，为促进深圳经济特区一体化发展，结合特区建设发展面临的新形势新使命新任务，同意撤销深圳经济特区管理线。 　　深圳市经济学会副会长，南山区政协委员邓志旺在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这个政策（同意撤销深圳经济特区管理线）对于深圳而言是好消息。 　　“二线关”已无存在意义 　　据了解，深圳经济特区管理线于1982年经国务院批准设立，东起深圳盐田区梅沙背仔角，西至宝安区南头安乐，全长84.6公里，以铁丝网、关卡等不同的形式围起。这道线把深圳分为特区内和特区外，俗称关内和关外，这道关卡，也就成了人们常说的“二线关”。 　　深圳经济特区管理线在建设之初，主要承担两项基本职能：一是对进出特区的货物进行检查，打击走私活动；二是对往来人员进行检查，防止偷渡行为。近30年来，特区管理线为维护深圳经济特区社会治安、减轻粤港边境一线管控压力发挥重要作用。 　　2010年，国务院批准深圳经济特区范围扩大，并明确“暂时保留现有的特区管理线，不再新设。今后视发展需要，由广东省有关部门提出特区管理线处理办法，按程序报批”。2013年，深圳市发改委宣布开始推动撤销“二线关”有关工作。 　　邓志旺在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“实际上，这是一个历史遗留问题，因为在2010年时，深圳经济特区就已经正式扩容，范围从原来的罗湖、福田、南山、盐田四区扩大到全市，‘二线关’已经没有存在的意义。现在深圳一体化发展加速，且深圳作为粤港澳湾区的核心城市，它要更好地服务于整个湾区且往外辐射，取消‘二线关’具有重要意义。” 　　利于深圳区域功能设计和规划 　　《批复》指出，广东省和深圳市要认真做好经济特区管理线撤销相关工作，并以此为契机，实施深圳全市域统一的城乡规划建设管理，进一步优化城市功能布局，完善交通基础设施，推进节约集约用地，强化环境保护和生态建设，有序提升公共产品和服务供给水平，实现更高质量的城市化，为新时期超大城市规划建设管理运营积累经验、当好示范。 　　国务院要求，深圳经济特区管理线撤销后，要进一步加强粤港边界一线管控，强化基础设施建设，确保粤港边界持续稳定。 　　《批复》明确，国务院有关部门要按照职责分工，支持广东省和深圳市做好撤销深圳经济特区管理线相关工作。 　　广东体制改革研究会副会长彭澎告诉《每日经济新闻》记者，“其实一直都有提撤销深圳经济特区管理线。原来深圳市比深圳特区大，但是到后来整个深圳都属于深圳特区了。对于深圳而言，撤销深圳经济特区管理线，可以更好地做全区域的功能设计和规划，对于全市的土地资源合理化应用和土地价格的平稳，都有一定意义。” 　　此外，这也有利于深圳的整体规划，尤其是道路、产业等。深圳特区范围扩大后，客观上要求道路、给排水、污水处理、通讯线路、市政公园等基础设施统一规划、统一建设和统一管理，但深圳经济特区管理线的存在，在城市中心地带造成人为分隔。 　　“可能释放出大量的土地，以前‘二线关’周边的很多区域被隔断了，空间也浪费了，取消了‘二线关’意味着周边的土地可以重新纳入规划建设之中，提高土地的利用效率。” 邓志旺解释道。 　　综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁告诉记者，“第一，撤销深圳经济特区管理线可以大大加快原关内关外的一体化步伐；第二，深圳经济特区管理线比较长，中间有几个关口，加上沿线部位其实有很大空间，特别是几个重大关口如梅林关口占用的空间很大。实际上，管理线沿线都在市区中央地带，不能合理开发，撤销后将有利于管理线沿线的空间发展，把土地有效地统一利用起来；第三，由于这条线撤销，在粤港澳大湾区的大框架下，将进一步强化了和香港的有效互动。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新年开局不利 德邦基金再陷清盘困局

2018年开局，又一只基金面临清盘。1月15日，德邦基金发布旗下基金产品德邦德信中证中高收益企债指数基金(LOF)（以下简称“德邦德信中高企债”）暂停赎回业务申请的第一次提示性公告，成为年内德邦基金首只宣告拟清盘的基金产品。 根据公告，该基金将以通讯方式召开基金份额持有人大会，审议《关于终止德邦德信中证中高收益企债指数基金(LOF)基金合同有关事项的议案》，如果基金份额持有人大会表决通过《议案》，基金将自下一工作日起进入清算程序，基金管理人不再接受投资者提出的申购、赎回、转托?管等业务的申请且不再恢复。 据悉，德邦德信中高企债成立于2013年4月，前身是德邦德信中证中高收益企债指数分级基金，上述基金于2017年4月完成转型，转型后的德邦德信中高企债依然难逃资金流失的尴尬，去年年底，因出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，遂触发《基金合同》中约定的终止条款，步入清盘程序，随着清盘各步骤的逐渐落实，清盘进入最终阶段。就在去年11月，德邦基金刚刚完成股东增资，增资完成后，公司资本金由2亿元增加至3.7亿元。 值得一提的是，就在此前不久，德邦德信中高企债曾通过产品费率让利大打“折扣牌”，根据活动公告，今年一季度，投资者通过交通银行手机银行申购及定期定额申购德邦基金旗下基金，基金申购费率享受1折优惠，然而这一行为依然没能阻挡资金出逃的命运。 事实上，德邦基金自去年开始就一直深陷迷你基金清盘漩涡，去年德邦基金旗下迷你产品德邦锐祺债基成立3个月即宣告夭折，成为公募史上最短命的基金产品。据悉，德邦锐祺债基成立于2017年6月21日，首募规模为2.04亿元，有效认购总户数仅为308户。从认购户数和基金首募规模特征判断疑似机构定制基金。 除了德邦锐祺外，德邦基金旗下德邦纯债18个月、德邦纯债等也已经完成清盘。此外，德邦德景、德邦纯债9个月等疑似委外机构定制化产品纷纷发布拟转型公告。同花顺iFinD数据显示，截至去年年底，德邦基金旗下仍有德邦群利债券、德邦弘利货币等11只（A、C份额合并计算）基金规模低于2亿元。 迷你基金频现与德邦基金旗下产品投资者资金大额赎回不无关系，去年德邦基金旗下基金份额赎回现象较为严重，据同花顺iFinD数据，排除去年新成立基金，超七成产品规模缩水，其中德邦德利货币B份额规模减少51.85亿份成为缩水王，德邦增利货币B份额、德邦德焕9个月定开债、德邦优化配置股票年内份额缩水均超5亿份，分别为6.63亿份、6.31亿份、5.64亿份。东方财富Choice数据显示，截至去年年底，德邦基金非货基规模51.91亿元，较2016年88.12亿元规模出现大幅减少，基金规模排名下滑9位至第79位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网播剧点击量造假当警惕

　　只有在风清气正公平合理的环境下，网播剧行业才能合理合法地取得经济效益、保障社会效益优先 　　近两年中国网播剧持续发力、聚集人气，成为文化领域当仁不让的“蓝海”。成绩很多，问题也比较突出，其中特别值得关注的是：网播剧点击量注水现象普遍。 　　与电视台收视率造假、电影票房造假逻辑类似，网播剧点击量造假目的是通过好看的数据吸引广告商和真实用户。第三方机构调查结果显示，2017年年初某网剧前台点击量数字高达153亿次，但真实点击量仅有17亿次，注水近九成。针对2017年1、2月上线的20部剧集抽样调查，总体注水量高达六成。业内人士表示：点击量造假已成为行业潜规则，一些看似火爆的网播剧，实际观看人次远小于播出平台公开数字。 　　点击量造假情况严重，为什么鲜见曝光和批评？原因在于点击量造假不是在一个环节出现问题，整个产业链都对造假行径“睁只眼闭只眼”。根据造假主体不同，点击量造假分“官刷”和“野刷”两种。前者是指视频网站在后台直接调整播放次数，利用“羊群效应”吸引真实用户来点播。后者是指剧组、演员、粉丝等通过购买刷量服务，人工大幅度增加点击数字。从短期来看，参与造假者都会从点击量造假中受益：演员可以拿出一份漂亮的成绩单，证明其明星效应，提升自身商业价值；视频网站可以提高其宣传程度，吸引真实用户前来点击；制作方以此向广告商开出更高价格，吸引投资；投资人可以借此吹大资本泡沫。某公司制作的玄幻剧取得百亿级点击量后，公司估值也随之暴涨几十亿元人民币。 　　从长期来看，这个看起来似乎“人人受益”的造假行为将对文化行业乃至整个社会造成严重负面影响。一是干扰正常市场秩序，“劣币驱逐良币”。既然播出成绩可以随意修改，谁还愿意在创作上煞费苦心、提高品质？由于点击量是大多数投资方评价网播剧唯一指标，点击量造假将导致剧组急功近利，高价争抢“流量明星”制造噱头，在一定程度上助推“小鲜肉”畸高片酬，挤压制作成本，伤害剧集艺术品质。二是加剧文化企业资金链断裂风险。点击量造假和热钱涌入互相助推，导致金融杠杆过度使用，一旦行业遇冷、泡沫破裂，整个行业将背上沉重债务。三是造假行为本身违背诚实守信的社会主流价值观，有的甚至涉嫌商业欺诈、违法犯罪，作为“以文化人”的文化行业，其造假行为将对行业风气乃至社会风气造成无形却恶劣的影响。 　　只有在风清气正公平合理的环境下，网播剧行业才能合理合法地取得经济效益、保障社会效益优先。目前，针对网播剧的监管，主要聚焦于内容、题材层面，点击量造假处在监管真空地带，一位业内人士感叹“几乎没人因此受到惩罚”。事实证明，靠各大网络播放平台自律也是远远不够的，要扭转行业造假风气，亟待加强行业监管，利用法律和行政手段打击虚假点击等商业欺诈行为，促进网播剧产业健康有序发展。 　　2018年将是网播剧持续繁荣的一年。这个新兴艺术板块正在聚集越来越多的人才、物力、资本以及观众人气，无论在艺术方面还是市场方面，都被寄予厚望。作为新兴事物，网播剧艺术创作、行业规范、产业监管都处在初步成长期，存在这样那样的问题，需要着眼长远同时聚焦当下，在解决问题过程中逐渐完善。 　　《 人民日报 》（ 2018年01月16日 24 版）

人人车出售二手宝马被曝下调里程：少了3万多公里

（原标题：“人人车”被指销售“调过里程的车”） 由影视明星黄渤代言、号称“249项专业检测，精选放心车源”的“靠谱”二手车网上销售平台“人人车”，被指销售“调表车”。 “软件中的维保记录显示，我看中的二手宝马X5里程表，回调了3万多公里。”市民虞先生气愤地说：“我专程从上海飞到重庆去看车，结果发现车被做过手脚。涉嫌欺诈消费者，平台还拒绝全额退还订金，这种体验很糟糕。” 12日，虽然该车已被下架，但“人人车”方面回应称，尚无法确定该车“调过里程”，因为“车况以过户前的深度复检为准，而复检必须有买卖双方的配合，否则该平台无权对涉事车辆进行复检”。 第三方软件显示里程数减少 在众多网上二手车销售平台中，虞先生偏爱“人人车”，他认为影视明星黄渤代言、号称“249项专业检测，精选放心车源”的“人人车”应该会比较“靠谱”。 前不久，他在“人人车”网站上相中了一辆二手宝马X5（2008款xDrive30i豪华型），微信转账给网站销售员“海浪”2000元订金，约好2018年1年4日在重庆看车。 虞先生在看车日前一天乘飞机抵达重庆，满心期待第二天的看车之约。1月4日，买卖双方在销售员“海浪”的陪同下看车，虞先生现场拍下了对方的驾驶证和车辆信息，当场用一款第三方检测软件“二手车圈子”查询该车的维修记录。 “输入车架号，就能看到这辆车的4S店维修保养记录，最后的几条能明显看出调过里程表。”虞先生说，“2015年7月25日，该车里程数为160363公里，而2017年3月4日里程数为128180公里，车多开了近2年，里程数反倒少了32183公里，这是明显的回调里程表。” “以‘人人车’平台的上线标准，在检测时他们就会查维修记录，并且过滤掉那些事故车、调表车，这辆车为何成了漏网之鱼？”虞先生认为，“人人车”没有向承诺的那样严格筛选，是严重失职，“如果‘人人车’明知道车子被动过手脚还配合车主卖车，就涉嫌欺诈了。” 虞先生发现问题后，曾向车主和销售员提出质疑，车主荀女士称，“车是她老公开的，她不清楚调表的事”。 “销售员原本想糊弄过去，我再三争取，最后答应退我1000元，但他说他给了车主1000元，这个钱要我自己去要，并且给了我车主的电话，但我要了几次，人家都不理睬，后来投诉到‘人人车’，客服经理说‘车主不肯退1000元，我们实在没办法帮你’。”虞先生指出，“我的订金是交给‘人人车’的，跟车主没关系，交易不成，‘人人车’应该负责全额退款，并赔偿我的损失”。 虞先生认为，“人人车”除应退还剩余的1000元订金外，还应赔偿他往返机票和住宿费用共计1500元。 涉事宝马车继续销售约一周 1月4日看车并投诉后，虞先生发现这辆宝马车仍然挂在“人人车”网站上销售：“原来挂的是19.8万元，这两天价格还往下调了1万元，说明这几天他们也有过互动。” 1月9日记者看到，这辆车源编号为cq-209281的宝马车在售，卖家身份显示为“公司职员”，地址在重庆渝中区。卖家在“人人车”上如此描述：“我这辆车2008年10月上的牌，当时是在4S店买的车，一共跑了14.2万公里。平时基本都是日常通勤使用，由于公司离家不算远，所以年均公里数不是很多。这台车到现在也有好几年了，贬值率也没有新车那么高了，您买走开两年再卖也不会赔多少。爱车没有任何车况隐瞒，欢迎试驾，有意向请与我联系。” 页面上还可以看到“人人车”高级旧车检测师冯师傅的检验结果：“经检测，该车局部钣金，多处喷漆，外观无更换，发动机轻微渗油。外观多处有瑕疵，灯光系统正常。内饰整洁，电子系统正常。发动机、变速箱工况正常，怠速规律无抖动，转向灵活。综合车况良好。” “10日下午，‘人人车’客服来电话，说还没退回的1000元，销售员会争取向车主索回，如果实在要不回来，‘人人车’　也会退给我，但是我来回看车的行程费用还是不肯承担。”虞先生说，“‘人人车’还同意下架涉事车。” 随后，记者在“人人车”网站看到，涉事宝马车的确已经“下架”。 复检须买卖双方配合 那么，这辆车究竟是否调过里程呢？ 12日下午5时，“人人车”一名孙姓工作人员回复晨报记者，截至目前，还不能确定。 该工作人员说，“人人车”规定，车况以过户前的深度复检为准，而复检必须有买卖双方的配合，否则该平台无权对涉事车辆进行复检（详见对话部分）。 令虞先生感到奇怪的是，连消费者都可以通过第三方平台查到的4S店维保记录，号称“249项专业检测”的“人人车”难道不查看吗？ 晨报记者分别使用“二手车圈子”和“车鉴定”等第三方软件，输入上述宝马车的识别代号，在线支付10-30元不等的费用后，的确可以查到这辆涉事宝马车的维修记录，这些记录均显示“里程表有异常”，具体的时间和公里数也与虞先生查询的结果一致。 不过，资深汽车维修工程师万先生说，里程表读数出现回滚在很大程度上说明“里程表有异常”，当然也有极小的可能是“记录错误或信息传输问题”。 万先生说，回调里程在二手车行业里比较普遍，一般会回调3万至5万公里。 [晨报对话“人人车”] 记者：这辆车是如何通过初检，顺利上架销售的呢？ “人人车”：初检只检查是否系事故车、火烧、水泡车等。我们是服务平台，并非非常标准的3C产品，在车辆交付买家之前，我们会尽量避免事故车、调表车…… 记者：“人人车”承诺的249项专业检测，初检的时候都会检吗？ “人人车”：会，初检和复检两道检测，复检会将249项检测重新做一遍，并调看4S店维修保养记录。在交易过程中一旦发现调表车，我方会叫停，不会将调表车交付给买方。 记者：初检会调看4S店维修保养记录吗？ “人人车”：如果这辆车在4S店进行过全程的维修保养，我们一定会调看。这么贵的车我们能不调吗？ 记者：初检时为什么没发现里程数涉嫌回调呢？ “人人车”：你可以把证据先给到我。 记者：维修记录是公开信息，大家都可以查。初检调看时为什么没发现里程数异常呢？ “人人车”：平台规定，车况以过户前的深度复检为准。而复检必须有买卖双方的配合，否则该平台无权让涉事车辆进行复检。 [律师观点] 应全额退还订金赔偿机票住宿费 “人人车”将订金交给卖家，不予全额退还是否妥当？虞先生要求赔偿机票和住宿费合理吗？ 上海融孚律师事务所合伙人杨维江律师指出，无论消费者支付的是“订金”还是“定金”，“人人车”都应全额退还，并赔偿机票和住宿费。 他进一步解释，“订金”相当于预付款，是为了买某个商品先付一笔钱，实际成交了再付余下的钱；若交易不成，订金是可以全额返还的。“定金”则是约束买卖双方，起到锁定交易的目的，卖方收定后应放弃其他交易机会，所以买方如果将来违约，已付的定金相当于是对卖方的补偿，是要不回来的；反过来如果卖方违约了，则要向买方双倍返还定金。 本次纠纷中，不论是“订金”还是“定金”，应该都是可以退的。如果是“定金”，还可以要求双倍返还。至于往返重庆的差旅费，如果是“订金”也可以主张，因为这也是因对方违约而造成的损失；如果是“定金”，按法律规定是一并算在双倍返还里的，不再另行计算。 杨律师还补充，如果买卖双方签了合同，卖方恶意篡改里程数，即属于合同法上的欺诈行为，依照合同法相关规定，买方可以主张撤销买卖合同，并诉请卖方返还购车款。 [业内说法] 辨别调表靠这几招 记者以“调里程表”为关键词在网上搜索后，发现各种“调表器”、“跑表器”的价位从几十到5000多元不等，甚至还可以租调表器，“租一次160元，操作方便，即插即调”。 那么，除了依靠第三方软件，还有什么办法可以判断二手车的里程表有没有被动过手脚呢？ 据万先生介绍，首先可以先看磨损，车开久了，底盘、轮胎、内饰、座椅等都会有磨损的痕迹，看了磨损以后发现磨损程度和里程表上面的数字不太相符，就可能调过表。第二，判断OBD-Ⅱ插口是否有近期使用的痕迹。调表必须链接OBD/CAN-BUS插口，再厉害的解码器也需要接口链接，久不触碰的接口里面会有落灰的痕迹，插过解码器的插口会有非常明显的灰尘纵向纹路。 此外，有经验的师傅可以通过听发动机声音来估计车辆使用年限。正常的发动机转速上涨以后声音是非常线性的，感觉就是声音随着节气门开度越大声音越大，但是声音的主调没有很大的变化；　磨损严重的发动机在转速上涨以后声音会变得突兀，还有一些杂音和异响。经验不足也没关系，可以找来里程数相当的车对比发动机声音，做出一个大致的判断。

海航高息融资突显资金压力

为其推销承兑汇票的三位中介人透露，该中国公司愿为一年期融资支付11%至12%的利息，甚至比P2P贷款还高。 近年积极收购境外资产的中国海航集团(HNA Group)正以异常高的利息筹措短期融资，这是该公司面临资金短缺的最新迹象。 负责推销银行承兑汇票(BA)——面向寻求融资的客户——的三位中介人向英国《金融时报》透露，海航愿意为一年期融资支付11%至12%的利息，远高于中国高质量借款人的典型利率。其中两人表示，在2017年年中，类似票据的收益率只有7.5%。 如此高的收益率是又一个迹象，表明海航被潜在债权人认为存在风险。海航自2015年以来已达成400亿美元的收购交易，如今是德意志银行(Deutsche Bank)和希尔顿全球(Hilton Worldwide)的最大股东。 据汤森路透(Thomson Reuters)数据显示，去年11月海航在香港出售了3亿美元期限为363天的债券，利率为8.875%，这是有史以来中资公司对一年以内期限债券提供的最高利率。 银行承兑汇票是由公司发行，并由银行或金融机构担保的短期信用票据。企业集团在需要资金时，除了向银行和资本市场借款以外，往往会使用这一工具。 有银行作为担保人意味着，银行承兑汇票通常被视为低风险——无论公司发行人是谁——收益率普遍较低。但就海航而言，担保人不是外部银行，而是海航子公司海航集团财务(HNA Group Finance)；这似乎意味着这一表面上的保证所提供的额外安全性有限。 一名海航董事会成员在去年12月接受采访时曾表示，他预计流动性问题将在2017年底缓解。上月，海航宣布与中国八大银行开会商讨2018年贷款计划，显然努力让市场相信该公司依然享有重要债权人的信心。 但是，来自中国政策制定者的压力——他们试图遏制资本外逃和境外交易——强化了投资者对于海航的信用存在风险的印象。 一位中介人表示：“收益率如此之高的原因是，中国正在撤销对海外投资的支持，以支持国内投资。他们已经停止了很多海外活动。” 今年6月，中国银行业监管机构将海航与另外三家大型民营企业集团列为可能的“系统性风险”来源，原因是它们通过大举借债为境外收购提供资金。 尚不清楚海航在寻求筹集的资金总额，因为所提供的银行承兑汇票分散在不同的中介人手中。与英国《金融时报》交谈的三名中介人提供面值50万元人民币至5000万元人民币（合7.7万美元至770万美元）不等的承兑汇票。其中一人表示，他可以为感兴趣的买家提供1亿元人民币的汇票。 海航拒绝置评。 按任何标准衡量，12%的利率都很高。中国人民银行(PBoC)一年期贷款基准利率为4.35%。根据中国主要债券结算机构的数据，评级为AA-（相当于中国在岸市场的垃圾级）的一年期商业票据基准收益率为6.33%。 海航的报价使其融资成本甚至高过了中国的P2P贷款市场，后者的使用者是无法从传统金融机构获得信贷的小型企业和消费者。 追踪该行业的第三方网站数据显示，上月P2P投资产品的平均利率为9.54%。 英国《金融时报》看到的一些待售票据由海航集团直接发行。还有一些由海航旗下一家小型航空公司——北京首都航空有限公司(Beijing Capital Airlines)发行。 上周，海航旗下两家在上海上市的子公司宣布停牌，等待一项重大公告和可能的资产重组。这两家公司为海南航空控股股份有限公司(Hainan Airlines)和天津天海投资发展股份有限公司(Tianjin Tianhai Investment)，前者为海航核心航空业务和主要现金流来源，后者旗下拥有IT集团英迈(Ingram Micro)。

通道“正法”后大资管的内涵之变

对通道业务的监管实际上是一个循序渐进的过程，为行业留了足够的时间和空间。 先从证监系统的监管说起，将证监会对券商资管和基金子公司自非标投资口子打开之后的全部监管政策一一列出，对券商资管的通道行为规范从2013年7月开始，对基金子公司的相关政策从2014年2月开始，基本上在通道业务量爆发的初期规范是紧随的。 不过此后，监管的规范速度没有能跟上机构开展业务的脚步，证监体系下的资管公司度过了一个短暂的春天。2016年，监管方式发生一定转变，不再从某一项具体的业务种类入手，而是从资管公司自身经营上的缺陷与差距着眼，通过风险指标、净资本等角度来约束机构的业务规模，以及变相迫使机构提高费率。由此，部分机构不得不在合规达标之前主动暂停业务，而通道的需求方银行也因为费率原因主动停止了与基金子公司等机构的通道合作，寻求更低成本的通道。 从2016年的主体制约性监管，到2018年初通过限制委贷、信托贷款严格限制通道业务，这之间有超过1年半的时间，监管部门一边态度明确的鼓励做主动管理业务，一边偶尔释放信息表示通道业务将会全面禁止，在这个时间里，绝大多数的基金子公司和部分券商资管都开启了转型之路，寻找新的业务阵地。 与证监体系下机构类似但也不同，银监会管理下的信托，相似的是去通道是必然趋势人尽皆知，不同的是信托本身具有事务管理的法律资格，可以说是“合法通道”，也因此不可能通过某一些规章条款的制约就从根本限制这项业务。 2017年信托规模增速的辉煌也是监管去通道大背景所带来的必然反映——在银行的需求之下，通道“三兄弟”两条路被堵带来的业务回流。信托人也很清楚自己的监管早晚会到来。 现在的限制和压缩不意味着禁止，非标通道仍然为市场所需要，但主体主要留下信托一个。 这从某种意义上类似于又回到了2012年证券业通道放开前的时刻。大资管的含义似乎也相应发生了细微的变化。 起初叫大资管是因为2012年起各类资管机构都能做差不多的事，不同类型机构在开展业务方面的差异越来越小了，这也是当时不少业内人士探讨监管应该是行为和功能监管而不是主体监管的原因。 而现在去通道的一系列文件下发后，上帝的归上帝，凯撒的归凯撒，大家反而不能再做同样的事情。资管领域的统一监管大势已定，但各个机构间的业务界限再次清晰，大资管时代从业务的融合走向监管的融合。 资本天生具有逐利性，通道业务的兴盛，源于银行、通道、实体三者之间的利益一致加之分业下监管要求不同，产生了套利空间。现在空间没了，各类机构也可以好好思考回归本源，在合规下寻找新出路。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

2018年首例债券违约：大连机床4亿中票未按期兑付

1月15日，上海清算所发布公告称，大连机床2016年度第一期中期票据（债券简称“16大机床MTN001”）无法按期兑付利息。该票据发行总额4亿元，期限三年，应于2018年1月14日（遇节假日顺延至2018年1月15日）兑付利息，但鉴于大连机床已于2017年11月10日被大连市中级人民法院依法裁定进入重整程序，“16大机床MTN001”不能按期足额兑付利息。 大连机床债务危机初露端倪是在2016年12月，集团未能按期兑付“16大机床SCP001”的到期本息。随后信用风险事件接连爆发，集团先后共有8只债券陷入违约，发行金额总计38亿元。截至2017年10月30日，大连机床还有各项欠息、银行承兑汇票欠款、逾期欠款等共计80.34亿元，占2015年未经审计净资产的155.31%。兴业信托、平安信托、中江信托、信达租赁、中行租赁、河北租赁等十余家银行踩雷。 2017年11月10日，大连市中级人民法院受理了债权人对大连机床的重整申请。彼时与大连机床一道纳入破产的，还有另外三家关联公司：大连机床的控股母公司大连高金科技发展有限公司、控股子公司大连机床（数控）股份有限公司和大连华根机械有限公司。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

蚂蚁小贷消费金融ABS获准发行

记者从多位银行金融市场部人士获悉，1月15日在交易所市场，以蚂蚁小贷消费金融为基础资产的ABS产品已经获准发行，进入邀约询价阶段。 蚂蚁金服微贷事业群资深总监邵文澜对记者表示，本次蚂蚁小贷ABS已获得储架额度，首期以蚂蚁花呗为基础资产发行。蚂蚁花呗和借呗未来将根据监管政策导向，合理安排发行额度。 按照监管规定，蚂蚁两家小贷公司的现有杠杆率超过地方金融办的要求。邵文澜称，现金贷整治办法出台后，蚂蚁小贷立即制定了相应的新规落实方案。未来蚂蚁金服将通过增资、业务合作等多种手段，逐步降低杠杆率，确保在监管指导下完全达到要求。 据悉，蚂蚁金服日前已主动对两家小贷公司增资82亿元，将其注册资本从38亿元提升至120亿元，并表示后续将视杠杆压降情况和监管要求进一步对两家小贷公司增资。 分析人士指出，现金贷整治风暴来袭，但合规、健康的消费金融不会被“一刀切”，依然可以得到正常发展。与此同时，现金贷的整治和规范，有利于行业更好地服务实体经济。此次蚂蚁小贷ABS的发行，意味着ABS作为透明有效的融资工具，将继续发挥对消费金融的支持作用，满足用户合理的消费需求。 据了解，当前以消费信贷为基础资产的ABS产品，发行主体主要是蚂蚁小贷、京东白条、小米小贷、百度小贷等消费金融领域的龙头，普遍具有良好的历史运营记录和强大系统支撑，均属于有明显消费场景的消费信贷产品。 中信证券资产证券化业务线负责人对记者表示，消费金融ABS产品，全部面向专业机构投资者发行，受到监管部门的系统性管理，需要按照相关规定和要求履行信息披露义务，并因其基础资产小额、分散的特性受到机构投资者的普遍认可。 公开材料显示，蚂蚁小贷的花呗、借呗都是小额、分散、低利率、有明确场景依托的消费金融服务。以借呗为例，数据显示，借呗放款中有近70%的资金用于消费场景的日常购物消费，其中19%用于在淘宝天猫等淘系电商平台购物，49%用于在淘系平台以外的商户购物消费。 邵文澜表示，蚂蚁小贷的初心是服务好用户的合理消费需求，从不片面追求业务规模，这个初心不会改变。“我们会在监管指导下，通过多种措施合理调度业务节奏。” 值得注意的是，此前某外媒报道蚂蚁小贷及其ABS等话题的文件引发市场关注。对此，邵文澜表示，对于这样捕风捉影、歪曲事实的匿名文章不愿多做回应，“事实会给出答案”。 新华社近日也发文称，未来对于小贷公司消费信贷资产证券化的监管趋势，是出台监管政策、明确监管指标和具体标准，而不是“一刀切”的喊停。 中金公司资产证券化业务负责人贾舟祺认为，蚂蚁小贷ABS是面向专业机构投资者发行，按市场利率定价，不存在“向社会大量低息借钱”；蚂蚁小贷的ABS发行也不存在被包装成金融衍生品上市交易的情况，用2008年压垮雷曼兄弟的“衍生品”来做类比，与事实不符，夸大了ABS的风险等。 一位不愿具名的业内人士表示，有场景依托的消费金融ABS正常发行，将给行业树立信心，毕竟促进行业的合规、健康发展，实现金融和经济的良性循环、协调发展，有效服务消费者和实体经济，才是监管的本意。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

不到1个月5名证券从业者炒股遭重罚 都有上亿元成交额

　　周末的证监会新闻发布会上，再公布一起对证券从业人员炒股的处罚。至此，不到1个月时间里，已连续出现5起证券从业人员炒股遭罚事件。 　　无论禁止证券从业人员炒股的禁令有多严，也不管允许证券从业人员炒股的呼声有多高，最近不到1个月时间里，已有5名证券从业人员炒股遭罚，其中被罚最重的从业者，是太平洋证券腾冲光华东路证券营业部总经理杨泰华，直接被罚没5700多万，对个人如此重的罚单，实属罕见！ 　　事实上，去年全年，证监会都加大了对证券从业人员违规买卖股票的监管稽查力度，曾出现过3个月4名从业人员被罚的纪录。现今不到1个月就有5名从业人员被罚，罚单总额达5870万元，又刷新了前面的纪录。一个重要特征就是这5名从业者的交易金额巨大，少则1个亿，多则5个亿。 　　一方面是证券从业人员炒股现象屡禁不止；另一方面，近年来关于证券从业人员能否直接入市的问题也一直是讨论热点。 　　“现行法律确实禁止从业人员炒股，但我们不投资，怎么熟悉和了解市场，怎么指导客户投资？”很多投顾都会有这样的疑问。“我们在程序设计时，对投资者的交易习惯无从了解，不知道怎么能做出更契合投资者的APP开发。”也有信息技术人员这样反馈。还有的从业人员提出建议，认为应该设置红线与防火墙，规定哪些股票能炒，哪些不能炒。 　　2015年4月20日，提请全国人大常委会审议的证券法（修订草案）曾提出，拟修法允许证券从业人员买卖股票，这一度引起市场热议。不过，截止目前，证券法的修法进程尚未有新进展。在当前的法律法规框架下，证券从业人员还是得谨守规矩，切勿触碰炒股“高压线”。 　　我们先来看下这5位从业者： 　　第一位： 　　大平洋证券营业部经理杨泰华，交易金额3亿元； 　　第二位： 　　蒋政，曾在安信、国泰君安、长城证券券商任职，涉案金额近5亿； 　　第三位： 　　山西证券贾俊琪，交易金额近亿元； 　　第四位： 　　中金公司高级投资经理陆茜，交易金额1.12亿，3年投资不赚反亏； 　　第五位： 　　恒泰证券李大伟，交易金额1.07亿，亏掉百万，还领10万罚单。 　　第一位：大平洋证券营业部经理杨泰华，交易金额3亿元 　　杨泰华2013年1月18日至2016年9月12日期间，在太平洋证券腾冲光华东路证券营业部任总经理，尹某芝为杨泰华母亲。上述期间内，杨泰华实际控制并使用“尹某芝”账户进行证券交易，期间先后交易“鼎立股份”等股票，累计买入股票成交金额3.01亿元，累计卖出股票成交金额3.17亿元，期末仍持有同方股份15.1万股，已卖出股票累计盈利1433.96万元。 　　上海证监局认为，杨泰华作为证券从业人员，控制并使用“尹某芝”账户买卖股票的行为，违反了《证券法》第四十三条关于禁止从业人员借他人名义持有、买卖股票的规定，构成了《证券法》第一百九十九条所述“法律、行政法规规定禁止参与股票交易的人员，直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票”的违法行为。 　　据了解，本案所涉违法行为发生在云南省腾冲市，杨泰华曾质疑上海证监局对本案不具有行政处罚管辖权，请求将本案移送至云南证监局办理。 　　上海证监局回应，上海局作为证监会的派出机构，按照其授权，行使相关监督管理职责，行使相关职责的范围并不限于本辖区。根据《职责规定》第二十五条，派出机构负责对辖区内证券期货违法违规案件以及中国证监会相关职能部门交办的案件或者事项进行调查。 　　上海局对本案的调查系由证监会相关职能部门交办，交办事项的范围不仅限于原案件所涉及的违法行为，还包含调查发现的相关违法违规事项。根据《职责规定》第二十九条，派出机构负责对本单位立案调查的证券期货违法违规案件的审理工作，依法对证券期货违法违规当事人实施行政处罚。 　　可见，除了本案外，杨泰华或涉及其他违法违规行为。 　　杨泰华还指出，他通过工作的营业部下单的交易并非一定是杨泰华本人操作，也可能由其他人操作，即使对杨泰华进行处罚，由其他人操作的部分也不应计入杨泰华违法买卖股票的行为中；同时，杨泰华名下的相关手机及银行卡均为其母亲在使用和调配，其母亲除自己操作外，也有可能找其他人代为操作，但杨泰华一直未操作过，对相关情况也不清楚。 　　上海局指出，综合本案证据材料，足以认定杨泰华控制并使用“尹某芝”账户买卖股票的行为，最终决定对杨泰华“没一罚三”，没收已获违法所得1433.96万元，并处以4301.89万元罚款。 　　第二位：蒋政，曾在三家券商任职 　　曾先后在国泰君安、长城证券、安信证券三家券商任职的蒋政，做过长城证券研究所副所长、安信证券资管副总等职务，涉案金额近5亿，盈利5万。 　　蒋政1997年2月至2003年10月在国泰君安工作，2005年6月至2006年6月在长城证券任研究所副所长，2006年12月进入安信证券，先后任证券投资部总经理助理、资产管理部权益投资组负责人、资产管理部副总经理等职，其中2012年1月11日至2014年11月25日期间担任“安信证券—光大银行—安信理财2号积极配置集合资产管理计划”（简称安信理财2号）投资主办，2015年5月5日从安信证券离职。 　　蒋政于2006年7月27日取得证券投资咨询业务（其他）的证券业执业证书，2009年5月31日取得一般证券业务的证券业执业证书，2012年12月12日取得投资主办人的证券业执业证书。 　　2014年11月26日至2015年5月4日，蒋政控制和使用“李某均”国泰君安证券账户从事证券交易，买入股票金额合计4.7亿元，盈利金额53667.19元。经查，“李某均”账户资金来源于蒋政。 　　不仅如此，蒋政在2014年11月26日前，还涉嫌使用“李某均”账户利用未公开信息进行交易，目前已另案处理。单就违规炒股，证监会责令蒋政依法处理非法持有的股票，没收违法所得5.37万元，并处以10.73万元罚款。 　　第三位：山西证券贾俊琪，交易金额近亿元 　　1975年出生的贾俊琪，2007年10月29日至今，就职于山西证券股份有限公司，在运行岗位从事信息技术工作。2007年11月7日至2017年1月18日期间，贾俊琪利用“贾某兰”“高某琴”证券账户买卖股票，累计成交金额9665.40万元，账户合计盈利34.30万元。 　　山西证监局认为，贾俊琪的行为违反了《证券法》第四十三条第一款“证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票”的规定，构成《证券法》第一百九十九条所述的违法行为，最终没收贾俊琪违法所得34.30万元，并处以34.3万元罚款。 　　第四位：中金公司高级投资经理陆茜，三年投资不赚反亏 　　2010年3月至2014年6月，陆茜就职于中金公司建国门外大街营业部，先后担任投资经理助理和投资经理。2012年7月24日，陆茜取得证券投资咨询业务（投资顾问）执业证书。2014年6月至证监会调查日，陆茜任中金公司北京科学院南路营业部高级投资经理。 　　2013年5月3日，陆茜与林某登记结婚。林某勤为林某之父。2010年3月25日，“林某勤”证券账户开立于湘财证券福州东街营业部，资金账号260×××111。2013年5月4日至2016年6月6日期间，“林某勤”证券账户的资金来源和去向主要指向林某银行账户。 　　“林某勤”证券账户开户后即交由林某管理使用，林某勤本人未交易或下达投资指令。2013年2月，林某将“林某勤”证券账户的账号和密码告诉陆茜，由陆茜管理。2013年5月4日至2016年6月6日期间，“林某勤”证券账户的交易决策和交易操作主要由陆茜做出，交易方式主要为陆茜使用本人手机下单。 　　经上交所和深交所计算，2013年5月4日至2016年6月6日期间，“林某勤”证券账户累计买入金额5784.34万元，累计卖出金额5465.90万元，该账户亏损（含账面）23.15万元。 　　证监会认为，2013年5月4日至2016年6月6日，陆茜作为证券从业人员，在从业期间内借用“林某勤”证券账户持有、买卖股票的行为，违反了《证券法》第四十三条的规定，最终责令陆茜依法处理非法持有的股票，并处以40万元罚款。 　　第五位：恒泰证券营业部经理李大伟，不仅亏掉了百万，还领10万罚单 　　一年半的时间，李大伟掌握上亿资金买卖股票，和上一案例相同，不赚反亏。 　　2015年9月1日至2017年2月8日，李大伟担任恒泰证券太原平阳路营业部经理。从业期间，李大伟操作“李某梅”、“陈某春”及“赵某松”账户交易股票累计金额为1.07亿元，账户合计亏损104.19万元。 　　根据李大伟违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百九十九条规定，上海证监局决定对李大伟罚款10万元。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

政府将不再垄断住房供地 这些影响需知道

　　国土资源部部长姜大明15日对媒体表示，中国国将研究制定权属不变、符合规划条件下，非房地产企业依法取得使用权的土地作为住宅用地的办法。政府将不再是居住用地唯一提供者。政府将不再垄断住房供地，这将带来哪些影响？来看专家解读。 　　住房供地，政府将不再垄断 　　根据媒体报道，姜大明透露，中国将研究制定权属不变、符合规划条件下，非房地产企业依法取得使用权的土地作为住宅用地的办法，深化利用农村集体经营性建设用地建设租赁住房试点，推动建立多主体供应、多渠道保障租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。政府将不再是居住用地唯一提供者。 　　易居研究院智库中心研究总监严跃进对中新网记者表示，在住房制度改革中，很明确提到了“多主体供给”的内容。所以，类似多主体供给也会在土地供应上得到体现。一般来说，从土地市场的用地来源看，主要包括国有用地和集体用地，所以国土部此次表述，或是说在住宅市场的用地方面，会逐渐放开集体建设用地。 　　严跃进认为，必须注意一点是，当前在居住用地的放开方面，其实只有租赁市场才有机会，其他领域其实不太可能一次性放开。而大城市的城中村和城边村将成为这一政策的主要着力点。 　　“此番表述更多的是对此前探索的肯定，可能意味着集体租赁住房试点将进一步扩大。”北京大学房地产法研究中心主任楼建波告诉中新网记者。 　　事实上，北京、郑州等地已开始试点集体租赁住房。2017年8月，国土部明确北京、上海、沈阳、南京、杭州、合肥、厦门、郑州、武汉、广州、佛山、肇庆、成都等13个城市开展首批集体建设用地用于建设租赁住房的试点。 　　根据部署，北京市计划于2017年-2021年的五年内供应1000公顷集体土地，用于建设集体租赁住房。中原地产首席分析师张大伟对记者分析称，1000公顷集体土地，大约可建设30-40万套出租房，相当于未来5年，给北京增加10-15%的租赁房源。“此举将有效缓解区域租赁市场供需平衡，住房租金也会下调。” 　　预计城市租赁市场受影响最大 　　在专家看来，“非房地产企业依法取得使用权的土地”其实还包括集体经济组织、非开发类的相关企业、个人以及以持股方式持股的金融投资公司等取得使用权的土地，其中，国有企业用地的开发备受关注。 　　严跃进认为，过去很少被提及用于住宅用地的国有企业工业用地，当前也需要积极转性，不排除一些大城市在土地增量市场有限的情况下，会积极盘活此类存量土地，为商品房、保障房、共有产权房、租赁住房的“四元产品线”提供更有保障的土地供应。 　　张大伟认为，政府不再垄断住房土地供应，对集体土地价值将产生非常大的提升影响，其中，城市租赁市场影响最大，对商品房住宅市场也能起到缓解供需的作用。他预计，未来非房地产企业开发集体土地的政策将会加速试点。 　　宅基地将“三权分置” 　　根据媒体报道，姜大明还表示，中国将探索宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”，落实宅基地集体所有权，保障宅基地农户资格权，适度放活宅基地使用权。 　　他强调，这是一项重大理论和实践创新。但城里人到农村买宅基地口子不开，严禁下乡利用宅基地建别墅大院、私人会馆。 　　针对宅基地的所有权和资格权，严跃进认为，这是需要坚持的基本原则和加以保障的内容，而对于宅基地使用权的放活，他表示，不排除会出现部分宅基地改为租赁住房的做法，其后续形成的租赁房源依然是集体建设用地的范畴。 　　而在楼建波看来，盘活宅基地使用权的意义或仅限于通过价值最大化来给农民增加收益，比如之前农民住宅的宅基地，现在也可建设民宿从事经营性活动等。（完） 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

最穷上市公司？账上只剩178元 网站欠费被关停 552位员工

你能想象，堂堂一家A股上市公司，账面上只有100多块钱，是什么情景？我们出门随身带的钱包里恐怕也远远不止这个数。 每日经济新闻记者注意到，最近就真有一家这样的公司被曝光，由头竟是因为公司官网突然的“停摆”。就在投资者们纷纷打听官网“去哪儿了”的时候，互动易平台上这家公司却出面表示：我们已经欠费停机了。 每日经济新闻记者发现，这家连官网的运营费都支付不起的*ST华泽，背后有着一段令人心酸的境遇。 据*ST华泽今年1月8日的公告显示，该公司被关联方违规占用资金14.97亿元，而拥有552名员工的*ST华泽2016年报公布的净资产才8.5亿元。 令人遗憾的是，这件牵动6万多投资者的事情从曝光至今已接近2年时间，但一直没有实质性进展。 去年11月，*ST华泽部分小股东向证监会实名举报了大股东占用公司资金的违规行为。 “消失”的官网牵出尴尬的一笔账 近日有细心的投资者发现，深交所主板上市公司*ST华泽的官网已经打不开了。 1月15日，每日经济新闻记者亲自验证输入*ST华泽的官方网址“www.hznc.com.cn”，直接访问该网址，只得到“您访问的页面找不回来了”的页面反馈。 到了今天（16日）凌晨，该公司页面显示“网站建设中，预计3月1日上线”，同时一则“宝贝回家”的公益广告代替了原来的主页。 此前1月12日，*ST华泽通过互动易平台回复投资者问询时表示：公司网址因欠费暂停。 一家A股上市公司，竟然缺钱到了自己官网都404的程度。那么，运营一家公司网站需要多少经费呢？ 一位网站运营业内人士向每日经济新闻记者表示，网站运营有便宜有贵的，看客户的具体需求，便宜的一两千，贵的几千上万。初始阶段过后，每年只有个空间域名的续费，如果有其他要求就需要维护费。 记者登陆一些建站企业的官网看到，这些企业大多有套餐报价，一个成品的网站设立费用基本在数千元。 ▲图文无关图片来源：摄图网 记者还以筹划建设公司网站为由，咨询了一家企业的客服人员。该客服人员称，电脑版本整体要求不高，定制开发下来费用是在3500元起，具体根据实际需求来确认；建站首年公司可以免费提供英文域名一个，服务器提供电信高速主机500M。第二年域名和服务器开始续费，续费是几百到几千元一年不等，在续费期间日常安全、数据备份、病毒等（情况）公司统一免费维护处理。 那么，*ST华泽是拿不出这最多几千元的网站建设费用，还是有着其他理由不愿续费？ 每日经济新闻记者注意到，近来陷入困境的*ST华泽持续亏损。2015年、2016年，公司分别净亏损1.55亿元、4.04亿元；2017年前三季度，公司净利润亏损1.15亿元。 截至2017年三季度末，*ST华泽货币资金余额只有100多万元；母公司资产负债表下，货币资金余额更是只有177.92元。对于一家上市公司而言，这样的资金储备实在难言宽裕。 ▲图文无关图片来源：摄图网 1月15日，每日经济新闻记者致电*ST华泽，公司证券部人士表示董秘不在，对于相关情况其个人不知情。 关联方占用近15亿 作为一家自1997年便登陆A股的企业，*ST华泽如今连官网都欠费暂停，着实让人唏嘘。对此，外界和投资者较关心的是，*ST华泽公司手中有一大笔资金遭关联方占用，但却迟迟无法收回。 2016年，审计机构瑞华会计师事务所对*ST华泽2015年度财务报告出具了“带强调事项段的保留意见”的审计报告，并就公司的内控审计出具了“否定意见”。公司近15亿元资金遭实际控制人关联企业占用的消息曝光。 据悉，*ST华泽子公司陕西华泽2013～2015年通过开出的应付票据中的银行承兑汇票和本票虚挂往来款，后通过票据公司贴现、回款转入关联公司，年末则用无效应收票据冲减往来款，从而形成关联方资金占用。 *ST华泽2015年报显示，公司其他应收款期末账面余额为18.64亿元，绝大部分为公司实控人旗下陕西星王等企业所欠，其中有14.97亿元为违规占款。 ▲图文无关图片来源：摄图网 针对上述占款问题，*ST华泽及其关联方也曾陆续提出过解决措施。 2016年4月，*ST华泽披露称，陕西星王拟以其持有的广西华汇股权对应的资产评估作价置入上市公司，用于支付占用的上市公司资金。 但2016年6月，陕西星王向*ST华泽注入资产支付占用资金的重组遭股东会否决。 关联方偿还占用资金的事情至今还没有实质性的进展，据*ST华泽今年1月6日公告显示，公司2016年收到关联方偿还资金合计仅1156.39万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

翼龙贷暴力催收太血腥：逼借贷人跳楼，打断借贷人四根肋骨

作为 “三农” P2P龙头，翼龙贷在运营中采用的是加盟商模式。据其官网显示，截止2017年11月，这家公司的全国加盟商共有1279家，覆盖了超过全国1000多个区县。 加盟商模式让翼龙贷在短时间内就获得了飞速发展，但这种模式的弊端也逐渐显现。抛开早已被曝光的加盟商跑路问题不说，其加盟商素质的良莠不齐，也让人大跌眼镜。比如，江西省武宁县人陈某于2016年3月份在其翼龙贷网运营中心办公室内与他人吸食冰毒，再比如河南省杞县、河南省武陟县两地翼龙贷运营人员为宣传翼龙贷，违法使用伪基站发送垃圾短信等。 但今天小编想说的，是比在办公室吸毒、违法使用伪基站还要严重的事情，那就是暴力催收。 2016年3月间，翼龙贷曾因开封市加盟商相关人员一度拘禁下辖的兰考县加盟商负责人,并殴打借款人而被舆论质疑。事后翼龙贷曾表示将严查暴力催收问题。但如今看来，兰考县曝出的不过是翼龙贷暴力催收状况的冰山一角，更严重的问题尚未显现。 据中国裁判文书网公开信息统计，近两年来，翼龙贷下属相关人员因暴力催收而被法院下达判决书的案例，就高达13件，其中除一件故意损坏财物、一件寻衅滋事外，其余11件刑事判决均涉及非法拘禁犯罪。 在这些涉及刑事犯罪的暴力催收案件中，翼龙贷相关人员的催收行为极为恶劣，没有逼出湖南长沙金华村夏双一家那样家破人亡的悲剧，实属侥幸。下面小编揭露其中的一些案件，希望对大家能有所警醒。 案件一：2016年6月5日，翼龙贷孝义运营中心工作人员将借贷人李某带至孝义市金溪宾馆306房间索要欠款，将其拘禁至次日晚上。后翼龙贷相关人员房某、高某又跟随李某返回其家中，李某想要逃走，被房、高二人围堵，致使李某从6楼跳下坠落2层阳台，腰腿均被摔断。 案件二：2016年6月18日，翼龙贷闽宁分公司负责人马某开车到借贷人李某家中讨要借款，后不顾李某反抗将其带至公司，逼迫李某写下一张八万元欠条后，才于次日凌晨允许李某离开。拘禁期间，马某伙同他人殴打李某，致使李某左侧四根肋骨线性骨折。 案件三：2016年9月29日，翼龙贷位于陕西旬邑县的加盟商张某伙同其员工将借贷人孙某强行拘禁，并多次殴打，致使孙某头破血流，经医院检查发现其身体多处受伤，一侧肋骨骨折。 因案件太多，小编就不一一赘述了。需要说明的是，这还只是法院已经审理完毕，下达了判决书的案子。正在走法律程序，或没有进入法律调查范围的相关暴力征收问题，相信仍有不少。而对于经营中存在的大量暴力催收问题，翼龙贷有着不可推卸的责任。其加盟商其实，抛开暴力催收，围绕翼龙贷的合同诈骗、借贷纠纷等案件也是层出不穷，数量成百上千。在小编看来，翼龙贷是应该好好反思一下它的运营模式了，别等到弄得不可收拾才后悔莫及。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

加拿大实现在不破坏皮肤情况下进行脑部手术

据科技部网站获悉，加拿大卡尔加里大学发布消息称，该校霍奇基斯脑研究所的研究人员开发了一项叫磁共振引导聚焦超声（MRgFUS）的新技术，可以允许外科医生在不切开皮肤或钻进头骨的情况下进行大脑外科手术治疗。利用该技术已成功让一名85岁的老人5年来第一次用手签署他的名字。 研究人员通过实时成像看到大脑，并将高强度超声波的光束对准大脑负责颤抖的区域，病人一直都是清醒的，而且结果是即时的。该MRgFUS系统在加拿大西部是唯一的。 原发性震颤是最常见的运动障碍，通常用药物治疗。对一些病人而言，药物不起作用，从而使颤抖变得非常严重，以致于自己不能穿衣服或吃饭。 卡大研究人员认为，在不伤皮肤的情况下进行神经外科手术的想法是革命性的。利用这项技术，研究人员正在针对一些毁灭性的脑疾病如帕金森症、痴呆、癫痫和脑肿瘤，研究不同的治疗方案。 卡大表示这是精准医学研究的一个很好例子。未来的健康医疗是准确诊断并为病人提供个性化的治疗。MRgFUS项目的显著成果显示了新技术如何使精准医疗成为现实。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

GM明年将推出无方向盘无人车

编者按：随着最近几年的技术进步，无人车的竞争日趋把热化，大家都纷纷把商业化提上日程。近日，老牌车企GM宣布推出改良版的无人车——没有方向盘和刹车的真正无人车，并计划明年在美国推出由这种无人车提供的的士服务。《连线》披露了其中的细节。 制造了100多年有人驾驶的汽车之后，通用汽车在最近的一次出行中终于掏开它的心，让全世界目睹这一可怕的场景：一辆没有方向盘的车。GM还打算明年在美国某地推出由这种新奇的汽车组成的车队来提供的士服务。 而且改良版的雪佛兰Bolt也没有刹车。这是GM真正的无人驾驶的首次亮相，一辆完全要靠自己来应付这个世界的汽车。不管发生什么事情，你，亲爱的乘客，现在都没法帮它了。 是不是很恐怖？也许吧。但这也是在汽车业离个人所有权和人类司机渐行渐远之际，GM想要维持大佬地位迈出的重要一步。而且这还是底特律中坚份子的开始。GM总裁Dan Ammann说：“我们在18个月的时间内推出了四代的无人车。基本上你也可以肯定这第四代也不会是最后一代。” 尽管本领域的Waymo、Uber等正在建立各种合作关系来部署期无人车技术，GM则打算进行垂直整合。它花了6亿美元（据说）收购了Cruise Automation，现在这家旧金山的初创企业负责其开发全自动汽车的努力。它还收购了自己的激光雷达制造商：加州Pasadena的Strobe，GM认为这样可以把传感器的成本（这是个大问题，尤其是激光雷达）降低99%。 为了给不靠卖车给大家的企业打下基础，GM还推出了一项汽车共享服务，Maven。同时GM还增强了自己的制造力量（这也许是它最大的优势），把它在底特律北边的Orion装配厂改造为新一代无人车的制造厂。的确，GM正在继续依靠它的制造实力来在这个新世界获得一点优势。Cruise创始人Cruise说：“你要是做不了这个的话就没有生意可做。” 还有是的，现在是这个无人驾驶的玩意儿真正变成一门生意的时候了。最近几年这项技术已经取得了重大飞跃，而且不仅仅是Cruise：Google的无人车Waymo也计划在未来几月部署类似的无人车。这些系统还不完美，也不能在每个地方或者任何时候都能工作，但它们背后的公司已经准备好继续推进了。 当然，如果考虑到联邦管制要求像方向盘之类的东西的话，放弃方向盘也许会惹麻烦。所以GM已经正式向美国交通部提出请求，豁免汽车安全规则对特定部件的要求。因为那些是针对有人驾驶的汽车，其中包括要有脚踩的刹车以及内置于方向盘的安全气囊等。 在汽车不再需要方向盘和刹车的时代，保留这些其实已经没什么意义了。GM无人车策略总监Paul Hemmersbaugh说：这些“在有一个人工智能的计算机司机的情况下，几乎是不合逻辑或者留下来也缺乏谓语的。”在等待立法期间联邦政府可以给每家制造商最多10万辆这样的车豁免权，比目前的2500多了很多。好事情，因为这样不需要大动作去重写规则手册。 联邦政府对无人车通常是全力支持的，而且往往会授予此类豁免，所以这一块比较好解决。更难的是找到合适的地方来推出这一系统。Vogt不愿提供任何线索（也不愿透露车队会有多少辆车），但你可以把你的钱押在对无人车技术热烈欢迎没有太多规则限制的那几个州之一上：要求公司公布碰撞事故等数据的加州似乎没有亚利桑那州友好，因为后者并没有对无人车进行任何限制。此外，凤凰城的气候也非常适宜（除了偶尔的风暴），而且驾驶环境也比旧金山（Cruise大部分测试都在这里进行）这样的地方要简单得多。 不过真困难的地方还是那个通配符：人类乘客。在过去一个世纪，在经销商把钥匙交出去的那一刻，GM跟客户的关系多多少少就已经结束。对于人在车内的行为方面，它从来都不需要考虑太多。现在不行了。Vogt说他的团队考虑了如何处理各种烦人的人类习惯的问题。如果乘客上车后没有关上门的话，车会自己关门。但问题太多了——比如，如果无人车无法安全合法地开到乘客打车点或者卸客点附近该怎么办。 为了处理好要求乘客人类接触的情况，以及在发生碰撞的情况下进行紧急呼叫等情况，GM要靠它的车载OnStar系统。作为一项汽车共享系统的早期测试，GM开发了一个app，Cruise的员工可以通过它来在旧金山附近免费打无人车。这是个合理的开始，但是工程师和人类因素专家从未考虑过的挑战就会出现。 这头旧时代的巨兽最好是保持足够的灵活来驾驭它们——不管有没有方向盘。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

科学家尝试 3D 打印大脑

去年大火的美剧《西部世界》的片头令人印象深刻，用来娱乐的人造人，诞生于巨大的 3D 打印机。目前，3D 打印技术不仅被应用于零部件、运动鞋等工业和消费品领域，在医疗行业，很多学者也已经常使用 3D 技术「打印」人体器官。近日，帝国理工学院的研究者透露，其团队正在尝试用 3D 打印技术制造脑组织。 在医疗领域，已经有很多医学团队在尝试用 3D 打印技术制造人体器官。通过病人自己身体的细胞，医生可以用 3D 打印技术「打印」出相关器官，这对于那些需要器官移植的病人来说是好消息，移植器官在全球都是紧缺资源。 图片来源：帝国理工学院 据帝国理工学院透露，学校的研究团队正在研发一种新的方式，让 3D 打印制造大脑等软性人体器官成为可能。与刚性材料不同的是，帝国理工的研究人员使用的是一种复合凝胶材料。 但是，使用柔软的材料来进行 3D 打印有一个难题：随着层级的增加，底层容易产生结构性崩溃。所以，如果想要打印多层物体，意味着底层需要足够牢固，来支撑「上层建筑」。为了解决这个难题，帝国理工的研究人员在过程中使用了低温物理学，将新打印出的层级用低温进行冷冻，使其足够坚固，能够支撑下一层级。当整个 3D 打印过程完成后，研究人员会慢慢将其解冻。 虽然目前已经有可能使用 3D 打印技术制作类似大脑的软性组织，但离打印整个人类大脑还有很长的路要走。目前帝国理工研究人员使用的低温技术，是通过 3D 打印机的托盘实现的，这意味着离托盘较远的层级，可能在项目完成前就已经解冻了。另外，用于打印的材料质地越软，其发生结构性崩溃的几率也越大，尤其是在打印类似大脑这样复杂结构的器官的时候。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

姜洋：很多所谓的金融科技是“挂羊头卖狗肉”

　（中国证监会副主席姜洋） 　　1月15-16日，由香港特区政府和香港贸易发展局联合举办的亚洲金融论坛在香港会议展览中心举行，主题为“引领增长启发创新: 放眼亚洲至全球”，凤凰网财经全程报道。 　　中国证监会副主席姜洋在论坛的问答环节表示，金融科技引领世界未来方向，是应该积极支持的，但是也不可忽略三个方面的风险和挑战。 　　第一个是业务应用上的风险，金融科技全是智能化、网络化，这样也许一个不慎的动作就可能带来的风险。比如中国股票市场上曾经遇到过乌龙指事件，美国市场上也曾经遇到过闪崩事件，这都是利用人工智能、大数据和网络技术导致的。 　　第二个是违法违规风险。金融市场是围绕钱来开展的，这里面对人来说是有违法违规的冲动的。在这种冲动当中，我们怎么在这种新的工具下治理这种违法违规行为，这是我们的挑战。姜洋还举例说，现在的金融科技“挂羊头卖狗肉”的不少，都说是先进技术、先进科技，但事实究竟到底是不是这样呢？它是不是真实地为实体经济服务？为投资者保护服务呢？ 　　第三个是大数据都集中了，这可能就有一些漏洞，这也是风险和挑战。 　　以下为问答全文： 　　主持人：我先问一个问题，问姜主席一个问题，电子支付和电子商贸方面，你觉得从监管的角度来看，金融科技可能存在哪些风险和挑战？您觉得资本市场监管的部门应该如何积极应对，正确处理创新和监管的关系，促进金融科技与资本市场的良性互动？ 　　姜洋：我刚才看到屏幕上，其中21%是支付系统的发展，15%是大数据分析，未来大家对这两方面投票率是很高的，这两方面在中国内地发展尤为领先，我们整个支付系统，尤其是移动支付系统，还有网络融资，国内是走在前面的，刚才几位发言也提到了。从我们看到的情况，我们自己生活感受到，比如我们出行打车，在北京在路上面招手很难打到车，只能是网络支付，拿微信一刷或支付宝，还有共享单车也是这样，美团点餐都要用移动支付或者是网络支付。大家刚才的投票还是比较符合实际的。刚才问到我这个问题，金融服务，金融工具的更新，方便了人们，方便了实体经济，所以金融科技从这方面来讲是引领世界未来方向，是应该积极支持的。 　　但是也不可忽略可能有三个方面的风险和挑战，第一个是业务应用上的风险，全是智能化，全是网络化，也许可能一个不慎的动作就可能带来不可能靠人工控制的风险。比如中国股票市场上曾经遇到过乌龙指事件，美国市场上也曾经遇到过2010年闪崩事件，都是利用人工智能、大数据和网络技术非人工因素导致，所以这是一个方面的风险。第二个是违法违规的行为，资本市场也好，货币市场也好，金融市场是围绕钱，围绕资金来开展的，这里面违法违规，对人来说是有冲动的，在这种冲动当中，我们怎么在这种新的工具下治理这种违法违规行为，这是我们的挑战。很多都是挂羊头卖狗肉的不少，都说我是先进技术、先进科技，但是不是呢？他是不是尊重了为实体经济服务，为投资者保护呢？这可能是我们遇到的一个挑战。第三个是大数据都集中了，这可能就有一些漏洞，这也是风险和挑战。 　　至于从监管方面，我们怎么对它进行控制？我觉得还是要有一个正面的，首先监管的理念是什么，这个非常重要。我们刚才一开始主持人就说到蒸汽机的发明、电气的发明、信息技术的发明都推动了世界经济的发展。我想这一轮的金融科技，它也许会推动下一轮经济的增长和发展。所以从这个积极的态度来讲，我们应该持一个开放的态度。在监管上有几个问题需要注意：第一个是在监管的理念上要确立金融科技是不是为实体经济服务，不能就金融论金融，如果金融只是为自己这个小团体，或者是为自己的产品获取一种利益，它对社会，对世界经济，对投资者是不负责任的。这种从监管理念上要确立。总的来说要积极引导和支持，在理念上支持首先是为实体经济服务。第二个我们的监管理念确立以后怎么引导新兴的金融工具、金融市场的发展，它可能是颠覆性的，我们过去也很少遇到过。用我们传统的监管理念做这些事情，我们首先要先去试点，比如沙盒监管，可能有一些试验性的，逐步认识它的规律，有一定的包容度。但是法规、规则要先订立起来，要给市场一个明确的预期，否则什么可干，什么不可干，他不好办。所以第二条，为经济服务这个大前提确定以后监管规则要跟上。第三个监管人员的技能和人力资源要配上，否则的话不知道市场在做什么，我没有这方面的知识，没有这方面的技能，而且没有应对金融科技监管的科技手段，那就无的放矢。

深度贫困地区符合条件企业IPO即报即审、审过即发

央行网站消息，为深入贯彻落实党的十九大精神，重点攻克深度贫困地区脱贫任务，打好精准脱贫攻坚战，按照《中共中央办公厅国务院办公厅印发〈关于支持深度贫困地区脱贫攻坚的实施意见〉的通知》(厅字〔2017〕41号)要求，人民银行、银监会、证监会、保监会日前联合印发了《关于金融支持深度贫困地区脱贫攻坚的意见》(以下简称《意见》)。《意见》要求金融部门坚持新增金融资金优先满足深度贫困地区、新增金融服务优先布设深度贫困地区，力争2020年以前深度贫困地区贷款增速每年高于所在省(区、市)贷款平均增速，为深度贫困地区打赢脱贫攻坚战提供重要支撑。 《意见》指出，要加强深度贫困地区扶贫再贷款管理，加大对深度贫困地区的扶贫再贷款倾斜力度，到2020年，力争每年深度贫困地区扶贫再贷款占所在省(区、市)的比重高于上年同期水平。各银行业金融机构要改进完善差别化信贷管理，合理调配信贷资源，优化调整内部授权与绩效考核，适当延长贷款期限，综合确定贷款额度，更好满足深度贫困地区群众合理融资需求。加强资金筹集使用管理，全力做好深度贫困地区易地扶贫搬迁金融服务。继续发挥经理国库职能，拓宽国库直接支付惠农资金种类和范围，完善贫困农户直接补贴机制，保障各类补贴资金安全及时足额发放到位。适时开展国债下乡，为深度贫困地区农户提供安全可靠的投资渠道，提高财产性收入水平。 《意见》强调，要拓宽深度贫困地区直接融资渠道。对深度贫困地区符合条件的企业首次公开发行股票，加快审核进度，适用“即报即审、审过即发”政策。支持深度贫困地区符合条件的企业在全国中小企业股份转让系统挂牌，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审，审过即挂”政策，减免挂牌初费。对深度贫困地区符合条件的企业发行公司债、资产支持证券的，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审”政策。支持深度贫困地区符合条件的企业通过发行短期融资券、中期票据、扶贫票据、社会效应债券等债务融资工具筹集资金，实行会费减半的优惠。创新发展保险产品，提高深度贫困地区保险密度和深度，到2020年底，实现深度贫困地区贫困人群医疗补充保险广覆盖，政策性农业保险乡镇全覆盖。 《意见》明确，要加强深度贫困地区生态环境建设。优先下沉深度贫困地区金融网点，提升网点覆盖面，力争2020年底前实现助农取款服务在深度贫困地区行政村全覆盖，实现“基础金融服务不出村、综合金融服务不出镇”。全面开展信用乡镇、信用村、信用户创建，到2020年实现深度贫困地区建档立卡贫困户信用体系建设全覆盖。完善信用评价机制，大力发展信用贷款业务。优先实施农村金融教育“金惠工程”，2020年以前实现深度贫困地区贫困村金融宣传教育全覆盖。强化金融消费者权益保护，严厉打击金融欺诈、非法集资等非法金融活动，规范金融机构业务行为。严格扶贫项目贷款审批管理，避免假借扶贫名义违法违规举债融资上其他项目，切实防范金融风险。 《意见》要求，优化银行业金融机构监管考核，对深度贫困地区银行业金融机构个人精准扶贫贷款不良率高于自身各项贷款不良率年度目标2个百分点以内的，可以在监管部门监管评价和银行内部考核中给予一定的容忍度。健全融资风险分担和补偿机制，支持深度贫困地区设立贷款担保基金和风险补偿基金，推动地方落实好支持企业融资税收优惠政策。加强金融精准扶贫信息对接共享、专项贷款统计，改进金融精准扶贫效果评估，强化金融精准扶贫政策宣传推广，增强深度贫困地区脱贫攻坚金融政策实施效果。 以下为《意见》全文： 中国人民银行、银监会、证监会、保监会关于金融支持深度贫困地区脱贫攻坚的意见 为深入贯彻落实党的十九大、深度贫困地区脱贫攻坚座谈会和《中共中央办公厅国务院办公厅印发〈关于支持深度贫困地区脱贫攻坚的实施意见〉的通知》(厅字〔2017〕41号)精神，集中力量、集中资源，创新金融扶贫体制机制，着力做好深度贫困地区金融服务，现提出如下意见。 一、强化责任、提升站位，金融扶贫资源要更加聚焦深度贫困地区。攻克深度贫困堡垒，是打赢脱贫攻坚战必须完成的任务。做好金融助推深度贫困地区脱贫攻坚工作，是金融系统义不容辞的责任。金融部门要坚持新增金融资金优先满足深度贫困地区、新增金融服务优先布设深度贫困地区，加大对建档立卡贫困户和扶贫产业项目、贫困村提升工程、基础设施建设、基本公共服务等重点领域的支持力度，着力增强深度贫困地区自我发展能力，为深度贫困地区打赢脱贫攻坚战提供重要支撑。 二、综合运用货币政策工具，引导金融机构扩大深度贫困地区信贷投放。加强深度贫困地区扶贫再贷款管理，加大对深度贫困地区的扶贫再贷款倾斜力度，到2020年，力争每年深度贫困地区扶贫再贷款占所在省(区、市)的比重高于上年同期水平。引导金融机构加强系统内信贷资源调剂，加大对深度贫困地区的支持力度。2020年以前，深度贫困地区贷款增速力争每年高于所在省(区、市)贷款平均增速。 三、改进完善差别化信贷管理，更好满足深度贫困地区群众合理融资需求。各银行业金融机构要合理调配信贷资源，优化调整内部授权与绩效考核，适当延长贷款期限，综合确定贷款额度。脱贫攻坚期内，对于精准扶贫贷款，在风险可控的前提下，稳妥办理无还本续贷业务，区别对待逾期和不良贷款。对深度贫困地区发放的精准扶贫贷款，实行差异化的贷款利率。规范发展扶贫小额信贷，着力支持深度贫困地区符合条件的建档立卡贫困户发展生产。在深度贫困地区，适度提高创业担保贷款贴息额度、取消反担保要求。加大国家助学贷款实施力度，支持更多家庭困难学生入学。延长民贸民品优惠利率贷款期限，因地制宜支持民贸民品企业发展，保障少数民族群众生产生活的特殊需求。建立带动建档立卡贫困人口脱贫的挂钩机制，加大对产业扶贫的金融支持力度。对存在不良信用记录的扶贫对象，要通过深入分析金融精准扶贫信息系统和金融机构记录，查找不良信用记录形成原因，开展信用救助，有针对性地帮助其重建良好信用。 四、加强资金筹集使用管理，全力做好深度贫困地区易地扶贫搬迁金融服务。国家开发银行、农业发展银行要根据深度贫困地区搬迁工作进度和资金需求，合理安排易地扶贫搬迁专项金融债券发行时机，筹集信贷资金，确保支持对象精准、贷款资金专款专用，坚决避免资金闲置挪用和因贷款原因影响搬迁进度，人民银行相关分支机构要加强动态监测和监督检查。各银行业金融机构要做好贫困人口安置综合金融服务，支持安置区贫困人口就近就地生产生活。 五、发挥资本市场作用，拓宽深度贫困地区直接融资渠道。对深度贫困地区符合条件的企业首次公开发行股票，加快审核进度，适用“即报即审、审过即发”政策。支持深度贫困地区符合条件的企业在全国中小企业股份转让系统挂牌，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审，审过即挂”政策，减免挂牌初费。对深度贫困地区符合条件的企业发行公司债、资产支持证券的，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审”政策。鼓励上市公司支持深度贫困地区的产业发展，支持上市公司对深度贫困地区的企业开展并购重组。对涉及深度贫困地区的上市公司并购重组项目，优先安排加快审核。支持证券经营机构开展专业帮扶，通过组建金融工作站等方式结对帮扶贫困县，提高深度贫困地区利用资本市场促进经济发展的能力。支持深度贫困地区符合条件的企业通过发行短期融资券、中期票据、扶贫票据、社会效应债券等债务融资工具筹集资金，实行会费减半的优惠。 六、创新发展保险产品，提高深度贫困地区保险密度和深度。大力发展商业医疗补充保险、疾病保险、扶贫小额保险、农房保险等保险产品，重点服务深度贫困地区因病、因残致贫的突出困难群体。加大对深度贫困地区建档立卡贫困户投保保费补贴力度，积极发展农业保险，适度降低深度贫困地区保险费率。创新发展农产品价格保险和收入保险，提高深度贫困地区农业风险保障水平。到2020年底，实现深度贫困地区贫困人群医疗补充保险广覆盖，政策性农业保险乡镇全覆盖。 七、优先下沉深度贫困地区金融网点，更加贴近贫困农户需求。金融机构要结合深度贫困地区实际需求，合理优化网点布局，保持现有网点基本稳定并力争有所增加，提升网点覆盖面，积极推动已有金融机构网点服务升级，适度下放管理权限。地方法人金融机构要继续向深度贫困地区乡村下沉营业网点，扩大业务范围。推动加大财政奖补力度，审慎稳妥扩充助农取款点服务功能，进一步推进支付服务进村设点，鼓励深度贫困地区推广网络支付，力争2020年底前实现助农取款服务在深度贫困地区行政村全覆盖，实现“基础金融服务不出村、综合金融服务不出镇”。 八、推进深度贫困地区信用体系建设，加大信用贷款投放力度。全面开展信用乡镇、信用村、信用户创建，到2020年实现深度贫困地区建档立卡贫困户信用体系建设全覆盖。结合深度贫困地区实际，探索开展信用培育有效途径，完善信用评价机制。在风险可控、商业可持续的前提下，大力发展信用贷款业务，提高信用贷款金额，促进深度贫困地区信用贷款保持较快增长。 九、继续发挥经理国库职能，提升深度贫困地区国库服务水平。发挥国库的监测分析作用，配合地方财政部门盘活财政资金存量，提高财政扶贫资金使用效率。拓宽国库直接支付惠农资金种类和范围，完善贫困农户直接补贴机制，保障各类补贴资金安全及时足额发放到位。适时开展国债下乡，为深度贫困地区农户提供安全可靠的投资渠道，提高财产性收入水平。 十、加强深度贫困地区金融生态环境建设，有效防范金融风险。在深度贫困地区优先实施农村金融教育“金惠工程”，2020年以前实现深度贫困地区贫困村金融宣传教育全覆盖。加强对深度贫困地区基层干部的金融知识培训，提升金融风险防范意识和识别能力以及运用金融工具的能力。强化深度贫困地区金融消费者权益保护，严厉打击金融欺诈、非法集资、制售使用假币等非法金融活动，规范金融机构业务行为，净化深度贫困地区金融消费环境。严格扶贫项目贷款审批管理，避免假借扶贫名义违法违规举债融资上其他项目，切实防范金融风险，促进深度贫困地区经济可持续，为贫困群众“真脱贫、脱真贫”提供长远支撑。 十一、优化银行业金融机构监管考核，提升银行业金融机构贷款投放的积极性。适当提高不良贷款容忍度，对深度贫困地区银行业金融机构个人精准扶贫贷款不良率高于自身各项贷款不良率年度目标2个百分点以内的，可以在监管部门监管评价和银行内部考核中给予一定的容忍度。加快完善落实尽职免责制度，明确精准扶贫贷款发放过程中的尽职要求，强化正面引导。 央行网站消息，为深入贯彻落实党的十九大精神，重点攻克深度贫困地区脱贫任务，打好精准脱贫攻坚战，按照《中共中央办公厅国务院办公厅印发〈关于支持深度贫困地区脱贫攻坚的实施意见〉的通知》(厅字〔2017〕41号)要求，人民银行、银监会、证监会、保监会日前联合印发了《关于金融支持深度贫困地区脱贫攻坚的意见》(以下简称《意见》)。《意见》要求金融部门坚持新增金融资金优先满足深度贫困地区、新增金融服务优先布设深度贫困地区，力争2020年以前深度贫困地区贷款增速每年高于所在省(区、市)贷款平均增速，为深度贫困地区打赢脱贫攻坚战提供重要支撑。 《意见》指出，要加强深度贫困地区扶贫再贷款管理，加大对深度贫困地区的扶贫再贷款倾斜力度，到2020年，力争每年深度贫困地区扶贫再贷款占所在省(区、市)的比重高于上年同期水平。各银行业金融机构要改进完善差别化信贷管理，合理调配信贷资源，优化调整内部授权与绩效考核，适当延长贷款期限，综合确定贷款额度，更好满足深度贫困地区群众合理融资需求。加强资金筹集使用管理，全力做好深度贫困地区易地扶贫搬迁金融服务。继续发挥经理国库职能，拓宽国库直接支付惠农资金种类和范围，完善贫困农户直接补贴机制，保障各类补贴资金安全及时足额发放到位。适时开展国债下乡，为深度贫困地区农户提供安全可靠的投资渠道，提高财产性收入水平。 《意见》强调，要拓宽深度贫困地区直接融资渠道。对深度贫困地区符合条件的企业首次公开发行股票，加快审核进度，适用“即报即审、审过即发”政策。支持深度贫困地区符合条件的企业在全国中小企业股份转让系统挂牌，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审，审过即挂”政策，减免挂牌初费。对深度贫困地区符合条件的企业发行公司债、资产支持证券的，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审”政策。支持深度贫困地区符合条件的企业通过发行短期融资券、中期票据、扶贫票据、社会效应债券等债务融资工具筹集资金，实行会费减半的优惠。创新发展保险产品，提高深度贫困地区保险密度和深度，到2020年底，实现深度贫困地区贫困人群医疗补充保险广覆盖，政策性农业保险乡镇全覆盖。 《意见》明确，要加强深度贫困地区生态环境建设。优先下沉深度贫困地区金融网点，提升网点覆盖面，力争2020年底前实现助农取款服务在深度贫困地区行政村全覆盖，实现“基础金融服务不出村、综合金融服务不出镇”。全面开展信用乡镇、信用村、信用户创建，到2020年实现深度贫困地区建档立卡贫困户信用体系建设全覆盖。完善信用评价机制，大力发展信用贷款业务。优先实施农村金融教育“金惠工程”，2020年以前实现深度贫困地区贫困村金融宣传教育全覆盖。强化金融消费者权益保护，严厉打击金融欺诈、非法集资等非法金融活动，规范金融机构业务行为。严格扶贫项目贷款审批管理，避免假借扶贫名义违法违规举债融资上其他项目，切实防范金融风险。 《意见》要求，优化银行业金融机构监管考核，对深度贫困地区银行业金融机构个人精准扶贫贷款不良率高于自身各项贷款不良率年度目标2个百分点以内的，可以在监管部门监管评价和银行内部考核中给予一定的容忍度。健全融资风险分担和补偿机制，支持深度贫困地区设立贷款担保基金和风险补偿基金，推动地方落实好支持企业融资税收优惠政策。加强金融精准扶贫信息对接共享、专项贷款统计，改进金融精准扶贫效果评估，强化金融精准扶贫政策宣传推广，增强深度贫困地区脱贫攻坚金融政策实施效果。 以下为《意见》全文： 中国人民银行、银监会、证监会、保监会关于金融支持深度贫困地区脱贫攻坚的意见 为深入贯彻落实党的十九大、深度贫困地区脱贫攻坚座谈会和《中共中央办公厅国务院办公厅印发〈关于支持深度贫困地区脱贫攻坚的实施意见〉的通知》(厅字〔2017〕41号)精神，集中力量、集中资源，创新金融扶贫体制机制，着力做好深度贫困地区金融服务，现提出如下意见。 一、强化责任、提升站位，金融扶贫资源要更加聚焦深度贫困地区。攻克深度贫困堡垒，是打赢脱贫攻坚战必须完成的任务。做好金融助推深度贫困地区脱贫攻坚工作，是金融系统义不容辞的责任。金融部门要坚持新增金融资金优先满足深度贫困地区、新增金融服务优先布设深度贫困地区，加大对建档立卡贫困户和扶贫产业项目、贫困村提升工程、基础设施建设、基本公共服务等重点领域的支持力度，着力增强深度贫困地区自我发展能力，为深度贫困地区打赢脱贫攻坚战提供重要支撑。 二、综合运用货币政策工具，引导金融机构扩大深度贫困地区信贷投放。加强深度贫困地区扶贫再贷款管理，加大对深度贫困地区的扶贫再贷款倾斜力度，到2020年，力争每年深度贫困地区扶贫再贷款占所在省(区、市)的比重高于上年同期水平。引导金融机构加强系统内信贷资源调剂，加大对深度贫困地区的支持力度。2020年以前，深度贫困地区贷款增速力争每年高于所在省(区、市)贷款平均增速。 三、改进完善差别化信贷管理，更好满足深度贫困地区群众合理融资需求。各银行业金融机构要合理调配信贷资源，优化调整内部授权与绩效考核，适当延长贷款期限，综合确定贷款额度。脱贫攻坚期内，对于精准扶贫贷款，在风险可控的前提下，稳妥办理无还本续贷业务，区别对待逾期和不良贷款。对深度贫困地区发放的精准扶贫贷款，实行差异化的贷款利率。规范发展扶贫小额信贷，着力支持深度贫困地区符合条件的建档立卡贫困户发展生产。在深度贫困地区，适度提高创业担保贷款贴息额度、取消反担保要求。加大国家助学贷款实施力度，支持更多家庭困难学生入学。延长民贸民品优惠利率贷款期限，因地制宜支持民贸民品企业发展，保障少数民族群众生产生活的特殊需求。建立带动建档立卡贫困人口脱贫的挂钩机制，加大对产业扶贫的金融支持力度。对存在不良信用记录的扶贫对象，要通过深入分析金融精准扶贫信息系统和金融机构记录，查找不良信用记录形成原因，开展信用救助，有针对性地帮助其重建良好信用。 四、加强资金筹集使用管理，全力做好深度贫困地区易地扶贫搬迁金融服务。国家开发银行、农业发展银行要根据深度贫困地区搬迁工作进度和资金需求，合理安排易地扶贫搬迁专项金融债券发行时机，筹集信贷资金，确保支持对象精准、贷款资金专款专用，坚决避免资金闲置挪用和因贷款原因影响搬迁进度，人民银行相关分支机构要加强动态监测和监督检查。各银行业金融机构要做好贫困人口安置综合金融服务，支持安置区贫困人口就近就地生产生活。 五、发挥资本市场作用，拓宽深度贫困地区直接融资渠道。对深度贫困地区符合条件的企业首次公开发行股票，加快审核进度，适用“即报即审、审过即发”政策。支持深度贫困地区符合条件的企业在全国中小企业股份转让系统挂牌，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审，审过即挂”政策，减免挂牌初费。对深度贫困地区符合条件的企业发行公司债、资产支持证券的，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审”政策。鼓励上市公司支持深度贫困地区的产业发展，支持上市公司对深度贫困地区的企业开展并购重组。对涉及深度贫困地区的上市公司并购重组项目，优先安排加快审核。支持证券经营机构开展专业帮扶，通过组建金融工作站等方式结对帮扶贫困县，提高深度贫困地区利用资本市场促进经济发展的能力。支持深度贫困地区符合条件的企业通过发行短期融资券、中期票据、扶贫票据、社会效应债券等债务融资工具筹集资金，实行会费减半的优惠。 六、创新发展保险产品，提高深度贫困地区保险密度和深度。大力发展商业医疗补充保险、疾病保险、扶贫小额保险、农房保险等保险产品，重点服务深度贫困地区因病、因残致贫的突出困难群体。加大对深度贫困地区建档立卡贫困户投保保费补贴力度，积极发展农业保险，适度降低深度贫困地区保险费率。创新发展农产品价格保险和收入保险，提高深度贫困地区农业风险保障水平。到2020年底，实现深度贫困地区贫困人群医疗补充保险广覆盖，政策性农业保险乡镇全覆盖。 七、优先下沉深度贫困地区金融网点，更加贴近贫困农户需求。金融机构要结合深度贫困地区实际需求，合理优化网点布局，保持现有网点基本稳定并力争有所增加，提升网点覆盖面，积极推动已有金融机构网点服务升级，适度下放管理权限。地方法人金融机构要继续向深度贫困地区乡村下沉营业网点，扩大业务范围。推动加大财政奖补力度，审慎稳妥扩充助农取款点服务功能，进一步推进支付服务进村设点，鼓励深度贫困地区推广网络支付，力争2020年底前实现助农取款服务在深度贫困地区行政村全覆盖，实现“基础金融服务不出村、综合金融服务不出镇”。 八、推进深度贫困地区信用体系建设，加大信用贷款投放力度。全面开展信用乡镇、信用村、信用户创建，到2020年实现深度贫困地区建档立卡贫困户信用体系建设全覆盖。结合深度贫困地区实际，探索开展信用培育有效途径，完善信用评价机制。在风险可控、商业可持续的前提下，大力发展信用贷款业务，提高信用贷款金额，促进深度贫困地区信用贷款保持较快增长。 九、继续发挥经理国库职能，提升深度贫困地区国库服务水平。发挥国库的监测分析作用，配合地方财政部门盘活财政资金存量，提高财政扶贫资金使用效率。拓宽国库直接支付惠农资金种类和范围，完善贫困农户直接补贴机制，保障各类补贴资金安全及时足额发放到位。适时开展国债下乡，为深度贫困地区农户提供安全可靠的投资渠道，提高财产性收入水平。 十、加强深度贫困地区金融生态环境建设，有效防范金融风险。在深度贫困地区优先实施农村金融教育“金惠工程”，2020年以前实现深度贫困地区贫困村金融宣传教育全覆盖。加强对深度贫困地区基层干部的金融知识培训，提升金融风险防范意识和识别能力以及运用金融工具的能力。强化深度贫困地区金融消费者权益保护，严厉打击金融欺诈、非法集资、制售使用假币等非法金融活动，规范金融机构业务行为，净化深度贫困地区金融消费环境。严格扶贫项目贷款审批管理，避免假借扶贫名义违法违规举债融资上其他项目，切实防范金融风险，促进深度贫困地区经济可持续，为贫困群众“真脱贫、脱真贫”提供长远支撑。 十一、优化银行业金融机构监管考核，提升银行业金融机构贷款投放的积极性。适当提高不良贷款容忍度，对深度贫困地区银行业金融机构个人精准扶贫贷款不良率高于自身各项贷款不良率年度目标2个百分点以内的，可以在监管部门监管评价和银行内部考核中给予一定的容忍度。加快完善落实尽职免责制度，明确精准扶贫贷款发放过程中的尽职要求，强化正面引导。 十二、加强财税金融结合，撬动金融资源更多投向深度贫困地区。加强与地方政府部门沟通协调，推动落实好扶贫贷款贴息政策。健全融资风险分担和补偿机制，支持深度贫困地区设立贷款担保基金和风险补偿基金。支持深度贫困地区设立政府性融资担保机构，通过资本注入、风险分担、风险补偿等方式，撬动金融资本和社会资金投入扶贫开发。推动地方落实好支持企业融资税收优惠政策，引导金融机构更好支持深度贫困地区农户、小微企业、个体工商户贷款融资。 十三、完善监测考核评价机制，强化金融精准扶贫政策宣传推广。充分利用金融精准扶贫信息系统，加强信息对接共享和专项贷款统计，加强对金融精准扶贫服务情况和精准扶贫贷款异常波动情况的监测分析。改进金融精准扶贫效果评估，丰富评估结果运用方式，推动纳入政府综合扶贫工作效果考核体系，并与扶贫再贷款使用、宏观审慎评估、银行间债券管理、金融产品创新等挂钩。充分利用主流媒体和网络媒体广泛宣传金融扶贫政策、金融知识、金融产品和服务及金融扶贫效果，及时总结推广典型金融扶贫模式和经验，形成金融助推深度贫困地区脱贫攻坚的浓厚氛围。 中国人民银行、银监会、证监会、保监会 2017年12月15日

深圳P2P备案登记倒计时 首批通过或不超30家

继厦门、北京、上海之后，深圳的P2P网贷备案登记也终于进入“倒计时”。记者获悉，深圳市的备案登记管理办法正在审批，最快或在月底之前发布，而首批通过备案登记的深圳P2P平台或最多不超过30家。 据多位知情人士向记者透露，深圳市互联网金融协会于近日召开了P2P网贷合规整改研讨会，并在会上对《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（下文简称“57号文”）进行了解读，同时，与会的各家平台向深圳市金融办汇报了整改中的问题及难点。据了解，目前深圳市的备案登记管理办法正在审批，最快月底前将发布，而完成首批备案登记的时间或在3月前。其次，备案工作将下放到区金融办负责，而且交由第三方验收。 按照57号文要求，六大部门都将介入P2P的整改验收工作，因此，深圳最终整改验收合格证明文件也是由深圳市金融办、银监局负责共同签字，双方交叉核验。一方签字，另一方核验不通过，则无法通过备案。 另据知情人士透露，深圳备案登记的必要前置条件为存管属地化、限额等。存管属地化即指2017年7月3日，深圳市金融办下发的《深圳市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法（征求意见稿）》（下文简称《意见稿》），要求网贷平台与在深圳市行政辖区内设有分行以上（含）级别机构的商业银行达成资金存管安排。 值得一提的是，根据57号文要求，深圳P2P平台所选择的存管银行也必须遵循存管银行“白名单制”，即网贷机构应当与通过中国互联网金融协会测评的银行业金融机构开展资金存管业务合作。（根据57号文要求，测评工作由中国互联网金融协会组织开展，测评内容主要是银行存管业务和存管系统的合规性。对于首次测评合规的商业银行，协会将予以公示，这实际上就是一种"白名单"制度。）据悉，目前首批共有10家银行申请，已知的名单包括厦门银行、新网银行、上海银行、包商银行、民生银行、徽商银行、浙商银行、恒丰银行、江西银行。 因此，这使得部分原本符合存管属地化的深圳P2P平台也将面临“二次换存管”。因此，考虑到部分平台更换存管银行所面临的时间问题，监管层或考虑放宽存管属地化验收时间。 另因57号文设定了总量控制的原则，因此，目前深圳的验收备案会在总量控制的情况下，看重质量与公平性，通过一家备案一家，并没有特别对平台的体量、规模、待收等做出限制，小而美的平台也有机会。不过业内人士指出，由于体量大的平台涉及公众投资额较大，投资者关系与劳动者关系牵涉面广，首批备案成功的几率会相对大些。 但据相关数据统计显示，深圳目前符合存管属地化监管要求的平台仅有三成——截至2018年1月4日，深圳地区在运营网贷平台数量为305家，其中，已经接入银行存管系统的平台数量为138家，另有50家平台已与银行签订了资金银行存管协议，共计188家平台，占深圳地区在运营平台总数的61.64%。但其中有76家平台已上线或签约的存管银行不符合银行存管属地化的要求，占已上线或签约存管平台总数量的40.43%，这些平台面临变更存管银行的窘境。去除掉不符合存管属地化要求的平台，深圳地区仅112家（上线及已签约）符合监管规定，占在运营平台总数的36.72%。 此外，《意见稿》指出，网贷机构应在备案登记后的6个月内取得增值电信业务经营许可，完成银行资金存管。目前，深圳P2P已取得增值电信业务经营许可的共有18家。 57号文中也要求，2016年8月24日后新设立的网贷机构或新从事网络借贷业务的网贷机构，在本次网贷风险专项整治期间原则上不予备案登记。据网贷天眼统计，深圳地区8.24之后设立的平台有27家，占总量的9.1%，这意味着，还有27家平台可能无法在此次整改过程中获得备案。 综上所述，业内普遍预测，最终通过备案的深圳P2P平台应不超过三成。 而据记者从权威人士处了解到的情况得知，首批通过备案登记的深圳平台数量很大可能不会超过30家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

乾方位完成备案? 前十大借款人占比100%

继厦门P2P平台农金宝此前在官网宣布已获得备案文件、并申请增值电信业务经营许可证后，近日，厦门另一家P2P平台乾方位也在官网披露正在办理增值电信业务经营许可证。不过，官网备案进展页面并未说明是否完成备案登记事宜。 根据厦门金融办此前发布的《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》，网贷平台完成备案登记后，才能在通信主管部门申请增值电信业务经营许可。另外，记者通过拨打客服电话咨询备案进展一事，官网公布的电话一直处于无人接听状态。 资料显示，乾方位平台成立于2015年5月，由厦门乾方位网络科技有限公司运营，股东由一私企以及一自然人构成，股东信息与持股比例分别为：厦门好时贷金融技术服务有限公司（持股比例66.67%）、陈志凌（持股比例33.33%）。根据网站提供的2017年12月运营报告，截止2017年12月底，平台累计交易额为2369万元，待偿金额达448.5万元。 值得注意的是，平台前十大借款人待还占比为100%，平台前十大借款人待还占比，是指截至某一时间点，平台待还排名前10位的借款人的待还金额占平台总待还的比例。前十大借款人待还占比越高，风险也就越大。而P2P平台前十大借款人占比100%，也就是说，平台待还金额来自于10个借款人或机构，如果其中任何一个借款者发生风险，平台将会受到致命性打击。 从官网发布的14页投资列表中，涉及的借款机构不到20家，其中一项产品标题为“县域农村电商服务商供应链项目”被多次使用。而从这些项目信息介绍中，根据借款用途与项目说明，发现这些借款信息极有可能来自同一借款机构。如果按照监管层要求的“企业借款余额不得高于100万元”的规定，乾方位虽然单笔借款金额未超过借款限额，但如果将可能来自同一机构的借款金额合起来，已经超过100万元。 早在2017年11月16日，厦门金融办网站对5家拟备案的P2P平台名单进行了公示，5家机构分别为厦门融信普惠网络借贷信息中介服务有限公司（农金宝互金）、厦门乾方位网络科技有限公司（乾方位）、爱日进（厦门）信息技术有限公司（日日进）、厦门易汇利金融信息技术服务有限公司（易利贷）、京东旭航（厦门）网络借贷信息中介服务有限公司（京东旗下一互金平台），网贷天眼通过查询这些平台的经营范围发现，目前这5家机构均具有“网络借贷信息中介”字样。 另外，除了京东旭航网贷平台未上线外，其他4家平台在银行存管方面已经签约或上线。

致生联发800多名股东被“闷杀” 百亿市值梦灭 股价跌破净资产

　　新三板公司致生联发（830819）控股股东、实际控制人卜巩岸2016年提出，要在三年内，把公司市值做到100亿。 　　如今，一年时间过去，致生联发股价从7.04元跌至1.73元，甚至跌破净资产，市值仅6亿元。似乎，致生联发离百亿市值越来越远。 　　卜巩岸曾就职北京航空精密机械研究所，任助理工程师，还在国务院发展研究中心国际经济技术研究所，担任干部，甚至在报社当过记者。2005年11月，卜巩岸接手致生联发，出任董事长一职。 　　2014年6月，公司正式挂牌，在卜巩岸的带领下，致生联发在新三板市场混得可谓“风生水起”。 　　财务数据显示，2014-2016年，致生联发分别实现营收1.2亿元、2.9亿元和5.8亿元，同比增长103%、136%和104%；净赚1443万元、4025万元和8536万元，同比增长213%、179%和112%。 　　业绩的高增长，也让致生联发实实在新三板“掘到了金”。 　　资料显示，2015年，致生联发先后完成三次定增，募资3.68亿元，2016年募资1.16亿元。并且，在这两年内，公司涌入了大量的二级市场投资者，截止2017年6月，致生联发股东人数达820人。 　　伴随股东人数增加，做市商纷纷加入。2016年，中信建投、兴业证券、西部证券等5家做市商先后加入；2017年新增东方证券、国联证券、联讯证券、联储证券等8家做市商。截至目前，致生联发共计拥有20家做市商。 　　此种背景下，2016年，卜巩岸豪言——致生联发三年市值做到100亿。 　　如今，一年时间过去，致生联发的百亿市值梦做得怎么样了呢？伴随着股价一路下行，现实狠狠地打了他一记“耳光”。 　　2016年12月8日，在经过大约一个月的股价拉升之后，致生联发的股价曾达到7.04元，此后，股价稳定了几个月。 　　转折发生今年4月。2017年4月28日，致生联发公布一季报，季报显示，营业收入出现了多年来少见的负增长，营业收入从上年同期的8179万，大降40%至4916万。 　　此后，致生联发股价开始了震荡走低的态势。截至2017年12月26日（公司股票停牌前的最后交易日），致生联发股价收于1.73元。此时的股价相较以往，累计下跌75%，市值6亿元。这个完成度，离卜巩岸的百亿市值梦似乎还很遥远。 　　1.73元的收盘价，俨然已跌破公司每股净资产。据致生联发2017半年报显示，公司归属挂牌公司股东的每股净资产为1.86元。而公司最近一次增发预案的股票发行价，更是4.95元/股。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

手法翻新突击创利 上市公司与交易所“鼠猫大战”

去年11月，中国证监会新闻发言人回应媒体提问时称，上市公司年末突击进行利润调节，会扭曲资本市场正常的定价机制和优胜劣汰的市场功能，不利于资本市场长期稳定健康发展，对此将从严监管。 证券时报记者注意到，作为证监会的一线监管部门，沪深交易所在2017年底以来，强化了对某些“突击创利”公司的监管问询。 上市公司与交易所之间，上演了一出“鼠猫大战”。 “缩小捕鼠范围” 严查突击交易创利 记者注意到，沪深交易所采取了监管问询、事前约谈、问责中介、加强协作、深化培训等多种措施，强化监管实效。通过存量调整与增量优化，双向并举推动改进上市公司整体结构，正本清源。 据了解，基于部分上市公司年末突击交易的目的在于实现利润由亏转盈的特点，深沪交易所梳理了高风险公司，并有的放矢的“缩小捕鼠范围”。 针对存在疑似突击交易的上市公司，沪深交易所聚焦交易实质刨根问底，多次问询，约束公司交易行为。记者初步梳理发现，去年末以来，上交所已对*ST昌鱼连续问询3次，对莲花健康连续问询2次，对赤天化连续问询2次；深交所则对*ST中绒等公司多次连续问询。 深沪证券交易所有关负责人表示，针对存在较大疑问的公司，在约谈的同时，交易所还单独约见会计师或评估师，示风险明要求，督促其审慎履职。近期，约谈的相关中介机构有10余家。据悉，问询中发现存在违规线索的公司和事务所，上交所均将提请相关部门予以关注或核查。深交所近期向上市公司2017年度年审会计师事务所和年审会计师发出17份执业提示函、关注函，通报深交所关注的重要会计问题，要求在2017年年报审计中予以重点关注，并郑重提醒其应严格遵循中国注册会计师审计准则的相关规定，勤勉尽责，审慎设计和实施审计程序，获取充分、适当的审计证据，确保审计质量。 关注函刨根问底 隐性问题无处遁形 据上交所介绍，在年末突击交易的监管过程中，已经发现20余家上市公司存在不同程度问题。这些问题可以归纳为隐瞒关联关系、蕴含交易风险、定价评估存疑、决策披露缺位以及财务会计缺陷等多方面。 深交所方面，针对上市公司涉嫌利润调节及相关会计处理问题，加大“刨根问底”式监管力度。对存在2017年年底突击通过资产处置、突击性债务重组等交易调节利润的公司进行重点关注，对缺乏商业实质的资产出售、突击性债务重组、会计估计以及会计政策变更、资产减值准备计提及转回等行为严格监管；对可能出现业绩大幅亏损或被实施退市风险警示、市场对业绩存在较多质疑的高风险公司进行重点关注。统计数据显示，近期深交所已累计发出问询函、关注函等各类函件49份。 以莲花健康为例，证券时报记者梳理公告发现，公司在去年11月23日发布“转让河南项城佳能热电100%股权”的进展公告，并称受让方已支付4880万元的20%转让价款。第二日，公司披露交易所问询函。交易所对莲花健康“是否存在通过资产处置操纵利润，以避免公司年度净资产为负的交易动机”等进行问询。针对交易所的第一次问询，莲花健康回复称，中新云投购买亏损资产佳能热电公司股权的主要原因，在于看好佳能热电所拥有土地的后续升值潜力，并澄清称资产受让方与公司及控股股东、实际控制人不存在任何关联关系。 然而，交易所在11月29日进行了二次问询，要求莲花健康回答“喀什睿康股东夏建统，与公司实际控制人夏建统是否为同一人？上市公司与喀什睿康之间是否存在关联关系？”等问题。公司12月8日回复称，公司与喀什睿康存在关联关系，并同时公告称取消佳能热电和莲花糖业股权转让事项。 对此案例，有关专家表示，构造交易的关键手段是将关联交易非关联化。因此，需要在监管中特别强化交易对手方股权、管理人员等关系的问询与核查，以发现是否存在过桥交易的问题。对莲花健康的审核中，交易所问询显示，公司拟可能存在通过突击出售资产实现扭转负资产或亏损，随后交易所通过查询交易对手的工商登记信息，发现了交易中隐瞒关联关系这一重大问题。 此外，上市公司在年末进行突击交易时，会产生资产转让受限、款项回收不及时、资金占用等交易风险，将严重影响上市公司利益。对于这些风险，交易所在监管中也予以了高度关注，特别是对“具体交易安排”。 例如，去年3月至11月，亚星化学因承担原控股子公司的连带担保责任，被相关债权银行累计划扣掉约1亿元的本息资金。公司这一对超亏子公司提供担保的债务承担与收回安排，对投资者利益存在风险。交易所通过问询监管，令上市公司及时收回上述担保损失款项，维护了投资者利益。 审计评估机构 也需 “劣汰” 有关专家表示，上市公司年末突击创利避免亏损的背后，其实离不开会计审计及资产评估等中介机构的“协助”。据了解，沪深证券交易所已经对这个现象，并在约谈企业的同时，也密集约见会计师或评估师，对其示风险明要求，督促其审慎履职。 例如，*ST昌鱼的扣非净利润连续多年为负，去年11月，公司连续3次收到上交所问询函，针对其交易评估中存在的突出问题，交易所对公司还有中介都进行了刨根问底式问询。*ST昌鱼在无任何管理人员、无行业经验、目前仅有1万头存栏猪的情况下，公司却预计2018年将实现10万头存栏猪的养殖及收入。其中，评估师的评估至关重要。又如，科力远技术专利许可使用的评估中，收益预测期高于专利有效保护期，可能存在评估不审慎的问题。上交所也予以了关注。 “高溢价出售，是许多公司突击出售资产的重要特征。监管部门应高度关注溢价以及相关评估的合理性。特别是评估中存在的参数依据确认不充分、收益期计算不合规、假设设定不合理等问题。”有关专家表示。 另外，年末突击交易中，上市公司善于利用会计原则性规定“判断空间较大”的现状，通过实施自由裁量权，来达到规避亏损等目的。对此，记者发现，本轮监管中，交易所突出强调了会计处理影响因素及判断标准的分析与披露，要求公司公开披露具体判断标准，促使公司采取更为审慎的会计处理，限制了公司今后类似交易事项处理判断的空间，从而约束后期盈余管理行为的发生。 此外，交易所还要求上市公司提供相关内幕知情人，并对停牌前公司股票交易是否存在异常情况以及内幕知情人是否直接或间接参与公司股票交易进行严查。例如，对于*ST中绒突然享受财政补贴一事，深交所下发关注函，要求公司提供内幕信息知情人名单，并核查董监高相关人员、上述内幕信息知情人及其直系亲属是否存在涉嫌内幕交易的情形。 与此同时，监管部门还加强彼此之间的合作，不断加强监管的高压态势。其中深交所向辖区证监局发函11份，提请辖区证监局对公司相关问题予以重点关注、协助调查，并将个别情形严重公司及相关中介机构上报证监会查处，并将其调出信息披露直通车公司范围，对其信息披露公告实施严格事前监管。 部分公司认错纠编 市场环境得到净化 得益于沪深交易所通过主动监管，持续向市场传递监管要求，明确监管态度，市场秩序得到较好的维护，资本市场环境得到有效净化，对维护资本市场稳定健康发展起到了良好作用。 如部分公司的年审会计师针对交易所关注函的回函表示，相应上市公司大额应付款项核销理由不充分，公司不能确认该部分的营业外收入；结余的拆迁补偿款计入当期损益不符合会计准则规定，应调整会计处理方式。再如某公司年底高溢价出售亏损资产给关联方，交易的商业实质、交易的合理性与交易价格的公允性存疑，相关关注函件披露后，该交易因中小投资者反对未获股东大会审议通过。 深沪交易所有关负责人指出，年末突击交易，是近年来上市公司监管中的一个突出问题。相应的监管，既需要抓住年末这个高发频发时间窗口，集中力量重点监管；也需要在日常监管中，保持监管的敏感性、一致性和连续性，由标及本，持续发力，力争从源头上和根本上加以治理。 对于下一步的工作安排，两个交易所的有关负责人表示，将坚持依法全面从严理念，打好防范化解重大风险攻坚战，在年报事后审查中继续加强对上市公司涉嫌利润操纵行为的监管，督促上市公司切实履行依法合规披露财务信息的义务，严格执行企业会计准则及资本市场财务信息披露规则的相关规定。同时，交易所将进一步加大会计审计监管力度，督促中介机构勤勉执业，增强其归位尽责意识，真正发挥核查把关作用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

理财“飞单”频发惊客户 银行内控短板待补问题令人咋舌

　　“银行卖的理财产品不会有问题！”张大妈说起这话，语气笃定。中国证券报记者在采访时发现，日常生活中，和张大妈有类似想法的银行储户不在少数。在中老年人群中，可以说是极为普遍。在这些人的印象中，在银行买理财产品和存定期存款一样让人放心。 　　的确，银行理财业务的总体规模不断扩大。《2017中国财富管理市场报告》指出，2017年上半年，银行业理财市场累计发行理财产品11.92万只，累计募集资金83.44万亿元。 　　然而与理财规模体量并不相符的是，近年来银行理财“飞单”事件频频发生，暴露出银行理财业务内控和管理的问题令人咋舌。 　　此前，中国民生银行北京分行航天桥支行假理财案，涉案金额约16.5亿元，涉及客户约150余人。北京银监局在行政处罚信息公开表上明确表示，民生银行北京分行下辖航天桥支行涉案人员销售虚构理财产品以及北京分行内控管理严重违反审慎经营规则。责令中国民生银行北京分行改正，并给予合计2750万元罚款的行政处罚。 　　无独有偶，黑龙江银监局2018年第一张罚单就开给了工商银行(6.43 +2.88%,诊股)黑龙江省分行，该行6只、金额54.7亿元理财产品涉嫌违规。黑龙江银监局按照过罚相当原则，依法对工行黑龙江省分行及所辖13家二级分行及责任人处以累计3400万元罚款。 　　屡禁不止的理财“飞单”案让很多银行储户在购买银行理财产品时望而却步。家住北京市朝阳区的王大姐对中国证券报记者表示：“特别害怕辛苦赚的钱被卷跑，银行在销售时也并没有将全部风险告诉我们。自己以为买的是理财产品，结果买的却是保险产品。” 　　为有效治理这些现象，银监会发布了《银行业金融机构销售专区录音录像管理暂行规定》，要求银行业金融机构实施专区“双录”，即设立销售专区并在销售专区内装配电子系统，对自有理财产品及代销产品销售过程同步录音录像。 　　另外，银监会在2018年整治银行业市场乱象工作要点中指出，要对违规开展理财业务进行整治。比如，自营业务和代客理财业务未设置风险隔离；理财产品间未实现单独管理、建账和核算，违规开展滚动发行、集合运作、分离定价的资金池理财业务；利用本行自有资金购买本行发行的理财产品，本行信贷资金为本行理财产品提供融资或担保；违规通过发放自营贷款承接存在偿还风险的理财投资业务等。 　　值得注意的是，上述这些现象的频频出现，究其原因还是部分商业银行内部控制体系的水平有所欠缺，尤其是在制度建设上需要进一步完善，才能确保银行的管理有效和资产的安全。从而使银行理财产品成为投资者信得过的产品，而不是以“较高”的利息为“诱饵”吸引储户投资。 　　具体来看，在银行提高内控水平上，首先，加强重点风险领域管控。在重点领域，做到覆盖对所有部门、岗位和人员的监督。其次，突出制衡性原则。此前银监会关于商业银行内部控制指引的通知中指出，商业银行内部控制应当在治理结构、机构设置及权责分配、业务流程等方面形成相互制约和相互监督的机制。最后，银行员工的道德风险应成为内控的关键之一，在日常管理工作中发挥防范效应。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募冠军“魔咒”背后存两大“元凶”

　　铁打的股市，流水的私募。私募圈素有“冠军魔咒”。笔者盘点了2008年以来的私募冠军公司发现果不其然“魔咒”相当灵验，而冠军“魔咒”背后则有两大“元凶”。 　　第一大元凶： 　　高管团队不稳定 　　笔者归纳了过去十年的私募冠军得出，冠军“魔咒”背后一大元凶是私募管理团队欠稳定。 　　2008年至2016年的私募冠军分别如下：2008年金中和投资、2009年新价值投资、2010年世通资产、2011年呈瑞投资、2012年银帆投资、2013年创世翔投资、2014年创世翔投资、2015年华银精治资产、2016年蓝海韬略。 　　成名于大熊市的金中和，成立之初采用的双基金经理制度的弊端成名之后浮出水面。由于邓继军和曾军一个擅长自下而上挖个股，一个擅长自上而下从宏观趋势进行资产配置，二人投资理念的差异最终导致了邓继军在2010年选择离开。 　　2011年成名的呈瑞， 2013上半年，芮崑便清空手中股份，离开呈瑞投资，从公司股东结构、基金经理到投研团队大换血。 　　创世翔投资在2014年在连续两年冠军后，名气达到顶点，但繁华过后一地鸡毛。2014年4月，团队争夺交易权限，甚至把相关券商被告上法庭。这起“宫斗”的直接原因就是2013年创势翔业绩“一骑绝尘”，众多渠道抢着发产品，由于利益分配问题导致的团队决裂。2016年，广州创世翔被调查出“操纵证券市场”，受罚。 　　私募基金的优势之一即在于利益与投资者一致，但团队的不稳定将使这一优势不复存在。只有核心团队稳定，公司的投研与公司利益一致才会更有利于客户。毕竟投资公司全部的财富在于人。一个好的公司发展，离不开稳定的核心团队。 　　第二大元凶： 　　成也激进，败也激进 　　通常说来基金经理为追求短期业绩往往“剑走偏锋”。这种“偏”或在行业上，或在某类主题上，或干脆就是几只股票上。这必然造成组合的兼容性很差，一旦市场风格或者逻辑生变，容易从“先头”部队变成“殿后”部队。 　　比如2009年的新价值，重仓中小市值成长股一战成名，但也埋下隐患。在2011年这种方式遭遇“滑铁卢”，陷入流动性的陷阱：赎回－暴跌－赎回的怪圈。后来，公司对投资方式进行反思，运作才变得稳健。 　　2010年领衔的世通资产则强调“抓牛股”、“波段操作”、“盘感”。事后证明，不过是踩中节奏后的错误归因。2013年6月，世通资产正式更名为“康庄资产”，从头再来。2016年的蓝海韬略单票满仓，高换手的激进做法，使其一鸣惊人，但在2017年运气则不站在他的那一方了。 　　风格激进，大幅波动，造成的是投资者拿不住，基金赚钱，但投资者不赚钱。如果不幸买到一些并不是真正做投资，只是想赚一把钱就走的基金，后果当然更为严重。 　　笔者认为，关注排名，是一种合成谬误，追求业绩更好，本没有错，但都来追求排名的时候就错了。这就好比看电影，第一排为看得更清楚站起来，后面一排站起来，所有的人都站起来了，结果电影还是一样的看了，但都是站着看的，白白浪费了力气。 　　眼睛盯着排名的私募不买也罢。过度用力后，第一名和最后一名其实无差异。 　　不必过于看重排名 　　笔者认为排名的指示意义有限，投资者不必过分看重排名。 　　买基金主要是还要买基本面投资为主的基金经理管理的基金。把主动管理型基金的能力分为择股、择时能力可能是一个错误，为了完美的形式牺牲了投资的实质。正如一位基金经理总结的：一切为追求快，参与似是而非将信将疑的投机行为，即使短期获利，终有一天要还给市场，甚至要加倍偿还。 　　投资本质是赚企业成长的钱。从长期看，股指年化涨幅与名义GDP化增速基本一致。各国指数的涨跌幅与基本面相挂钩，GDP同比增速与指数年化涨幅这两个核心指标展现出了很强的同步性。海通策略报告《投资世界长期属于乐观者》中数据显示，中国1991年来股指年化涨幅14.1%、GDP年化名义增速14.2%；美国自1929年来分别为4.92%、6.03%；英国自1984年来分别为5.53%、5.27%；德国自1970年来分别为6.55%、4.66%；法国自1988年来分别为4.45%、3.25%；日本自1955年来分别为7.63%、6.88%；韩国1980年来分别为8.81%、10.47%；中国台湾1967年来分别为9.64%、9.86%。经济增长越快的国家股市表现也明显越强劲。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新一轮个股闪崩潮来临 基金加速调仓换股

摘要：沪上某绩优基金经理表示，随着监管趋严及A股国际化的快速推进，A股的投资逻辑体系将逐步同国际接轨。“市场玩法已经变了，过去那种炒作概念的模式逐渐失灵了，散户追涨杀跌很难赚到钱，会逐步退出市场，机构占比将越来越高。” 进入2018年以来，上证综指在时隔11年后再现11连阳。不过，同大市值龙头股股价屡创新高相对应的是，不少小市值股票频频闪崩。在业内人士看来，在价值投资成为市场主流逻辑的情况下，市场分化态势将会延续。 据上证报15日报道，统计数据显示，近期再现个股闪崩潮。沪上某私募基金经理认为，过去一年来，价值投资回归成为主流投资逻辑，市场风格偏好抓大放小，注重估值和安全边际，很多小市值股票单日成交量只有几百万元，资金进入容易出来难，在缺乏资金关照的情况下，股价就会下跌。 个股闪崩，不仅拖累了公募基金，国家队基金也没能幸免。ST信通2017年三季报显示，中国证金和中央汇金分列该股第三大和第四大股东，前者持有919.7万股，后者持有776.9万股。根据该公司的定期报告，上述两只国家队基金在2015年三季度时买入并持有至今，如今两年多过去了，同2015年三季度的股价低点相比，依然遭到腰斩。 沪上某绩优基金经理表示，随着监管趋严及A股国际化的快速推进，A股的投资逻辑体系将逐步同国际接轨。“市场玩法已经变了，过去那种炒作概念的模式逐渐失灵了，散户追涨杀跌很难赚到钱，会逐步退出市场，机构占比将越来越高。” 天风证券首席经济学家刘煜辉近日表示，A股港股化是一种必然趋势，也许未来两三年内A股就会出现仙股。 据了解，随着新一轮个股闪崩潮来临，基金也加大了调仓换股的力度。龙虎榜数据显示，1月12日复牌的新开源有3家机构卖出3000余万元。1月12日傍上区块链概念一字板涨停的安妮股份，龙虎榜显示有4家机构净卖出。1月11日发布公告涉足区块链的爱康科技，1月12日龙虎榜显示，有两家机构已经逢高出货。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

不“杀”一批机构祭天 这波金融去杠杆很难翻篇

（原标题：不 “杀” 一批机构祭天，这波金融去杠杆无法翻篇！） 金融自由化改革致「脱实向虚」 要理解透这波金融去杠杆的系列监管政策，必须先回顾一下自2012年以来的金融自由化改革。2012年中共十八大报告中开始出现「深化金融体制改革」的表述：「加快发展多层次资本市场，稳步推进利率和汇率市场化改革，逐步实现人民币资本项目可兑换。加快发展民营金融机构。完善金融监管，推进金融创新，提高银行、证券、保险等行业竞争力」。2013年11月通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》不仅深化了对金融体制改革的表述，还更为激进地追求「加快推进利率市场化，加快实现人民币资本项目可兑换」。在「发展普惠金融，鼓励金融创新」的同时，要「简政放权」，「最大限度减少中央政府对微观事务的管理」，「由地方管理更方便有效的经济社会事项，一律下放地方和基层管理。」金融改革由此得以顶层动员，并自上而下地加速推进。在「深化金融体制改革」的大旗掩护下：金融机构以利润最大化为目标，放开手脚，大干快上；在「金融创新」的名号下，各类便利融资的金融工具得以创设，借款投机之风大行其道，整体杠杆率明显上升；资本得以迅速脱实向虚，一个又一个市场泡沫泛起：股市、债市特别是楼市，资产价格泡沫的范围之广、程度之深可谓前所未有。 金融自由化改革的「成果」 一、金融业务神器——大资管是个框、什么都往里装 2012年以来大资管行业一直是金融业最璀璨的明珠。资管扩张速度连续多年保持50%以上，根据央行口径统计，2017年大资管行业总规模已突破100万亿（部分重复计算），其中，银行表内、表外理财余额为6.75万亿、21.63万亿，信托资产余额23.1万亿，公募、券商资管、基金专户和子公司、私募规模分别为11.14万亿、17.37万亿、14.4万亿和10.3万亿，创造出了极为宽松的信用环境。 从各资管产品底层资产的分布结构看，理财、券商集合资管、券商定向主动产品以标准化资产为主，非标资产占比不足20%；而信托、券商通道业务和基金子公司以非标资产为主，非标准化资产占比超过80%。具体而言： 银行理财：截止2017上半年，标准类债券占到42.5%，非标债权占比16.1%，现金及银行存款占15%，此外，权益投资、拆放同业和买入返售、同业存单、公募等也占比各在3-10%左右。 信托产品：截止2017年9月，标准化证券资产的占比仅14.3%，而贷款、股权投资、买入返售等非标类资产占到超过50%。 基金子公司：截止2016年末，标准化资产股票、债券等占比仅13.1%，非标资产（委托贷款、收益权、信托计划等）占比达71.1%。 公募基金和基金专户：标准化资产占100%。 券商资管：各类型资管产品差异巨大，1）集合计划以标准化资产为主，债券占到63%，协议存款、股票、基金分别占5-8%，非标资产占比不足10%；2）主动定向产品也以标准化资产为主，债券占比55.7%，股票、基金等占10%，而信托计划等非标资产占比不足15%。3）定向通道业务则以非标资产为主，信托贷款、资产收益权、票据等占比超过75%，而证券投资仅占15.8%。 从投资者结构看，银行理、券商资管集合计划中个人投资者占比相对较高，超过40%，分别达46.3%和42.9%，信托产品中以个人投资者为主的集合产品占到37.3%。而基金子公司、基金专户、券商定向资管的投资者结构中，机构投资者占比高达94.5%、95.6%和99.7%，这其中以银行和信托委托资金的比例分别达到68.5%、64.9%和86.4%，占据绝对优势。 二、直接融资及衍生品领域的金融创新 股票市场的融资融券： 2010年03月31日，上海、深圳证券交易所正式接受券商的融资融券交易申报，融资融券交易正式进入市场操作阶段。2013年4月，多家券商将两融门槛向下调整为客户资产达10万元、开户满6个月，两融门槛大幅降低，吸引大量的散户介入。在稍后的杠杆牛中，A股股票市场融资余额从2013年7月的2300亿元左右猛增到2015年6月18日的2.26万亿元。 股指期货： 2010年4月16日沪深300股指期货合约由中国金融期货交易所推出，上证50、中证500股指期货于2015年4月16日上市交易。在2014年下半年启动的杠杆牛中，股指期货持仓量与交易量爆发式增长，中证500股指期货在上市后的短短三个月里更一举成为中金所投机性交易的王者。6、7月间，深沪加权日总成交额高达2、3万亿，最高成交量甚至达到难以置信4.8万亿的全球天量。 激进褊狭的股指期货只是中国期货市场乱相的一个缩影，在商品期货、国债期货等市场中，监管失控、过分投机的现象比比皆是。2016年，中国10年期国债收益率上升19个基点，波动属于合理范围，却一度引发了国债期货近乎崩溃的闹剧。其问题根源，也还是过高的杠杆倍数，在国债期货市场，最低的保证金要求仅为5%。一向以稳健著称的国债也成为金融风险的策源之地。 三、间接融资领域的金融创新 09年至15年，中国经济的名义增长率经算术平均为11.5%，看上去很美，付出的代价却也很高，在此期间，非金融部门（含政府、非金融企业及居民）债务率从137.9%大幅上升到224.8%。一个仍以间接融资为主要渠道的融资体系，债务率的大幅上升反映了一个冷酷的经济事实——以金融自由化为名的改革，突破了贷款收入比的约束。 影子银行信贷： 所谓「影子银行信贷」，实际上还是银行等金融机构对企业的贷款，但出于特定的目的没有记在银行资产负债表的贷款项上，而是记在银行同业资产或应收款项类投资上，或者是表外的理财产品。影子银行信贷很大程度上是2010年以后才迅猛发展起来，是中国银行业金融创新的重要产物。到2016年，影子银行信贷主要包括表内的应收投资款项、买入返售金融资产，表外的理财产品。买入返售金融资产规模较小，2015年末不到上市银行总资产的1%。而表外的理财产品，据相关机构的说法，实际上有两种敞口，其一为非标准化信贷资产，按监管要求控制在理财产品管理资产规模的35%，及银行总资产的4%以内，其二是投资结构化产品的劣后级。数量最大的一块当属应收款项类投资，穆迪提供的数据显示，2012年至2015年间，26家上市银行（含在港上市）的应收款项类投资从2.5万亿元猛增3倍至10.4万亿元，仅2015年增速就高达40%。除五大行之外的中小银行里应收款项类投资占全部资产约20%。 银行中长期贷款： 截止2016年底，中国存款类金融机构的中长期贷款高达63万亿元。银行中长期贷款数额巨大，是宏观经济稳定性的基础，贷款质量变差和坏账增加将削弱银行的资产负债表，导致金融危机。一般认为，在银行中长期贷款中，按揭贷款是相对优质可靠的。这类贷款的特点，一是利率不高，等于或略高于中央公布的贷款基准利率，二是贷款期限较长，可长达二十或三十年，三是杠杆倍数往往较高，首付三成的杠杆倍数为3.33。如果房产估值合理，而经济稳定增长的时候，该类贷款可以是违约率极低的对冲性融资。然而，随着房价明显高估，或杠杆倍数的显著上升，融资的安全边际将会削弱，按揭贷款也可能逐步投机化甚至庞氏化。当前中国高估的股市已有大幅的回落，然而房地产、债券等市场的泡沫仍然在膨胀之中。中国的房地产价值是社会资产价值中最大的一块，为A股总市值的两倍还多。到2016年底，个人购房贷款余额为19.14万亿，一年新增5万亿。假如日后房价出现类似股价的急跌，一年内新增的购房贷款可能急剧的庞氏化，造成巨额坏账损失。同时，银行的房产开发贷款（扣除保障性住房）有3.14万亿，地产开发贷款1.45万亿，影子银行信贷也有部分流向房地产企业，房价长期趋势走熊后，资产负债率高企（基本在80%以上）的房地产企业将陷入困境，其投机性融资也将向庞氏融资转化。 互联网金融： 2012年以来，中国互联网金融在「互联网+，金融创新」的导向下野蛮生长，一度构成对以银行业为主体的传统金融的挑战。据银监会不完全统计，截至到2016年6月底，国内正常运营的P2P（网络借贷）平台有2349家，而完成银行资金存管、符合监管要求的平台不足3%，网贷平台问题凸显。2015年连续爆发了包括e租宝在内的多起金融欺诈事件，严重破坏了人们对整个行业的信心。局势逆转之快出人意料，2016年被称为「互联网金融合规管理元年」。 四、利率和汇率的市场化 金融自由化理论要求尽可能的减少政府对金融的干预，放松对金融机构和金融市场的监管，实现利率和汇率市场化，从而使利率能反映资金供求，汇率能反映外汇供求。 利率市场化 2012年以来，中国加快利率市场化步伐，2013年7月取消金融机构贷款利率下限，9月市场利率定价自律机制正式成立，不久启动同业存单和大额存单发行交易，2015年10月不再对商业银行和农村合作金融机构等设置存款利率浮动上限，人民币利率管制基本放开。按当局的说法，利率市场化是金融领域最核心的改革之一，目前已迈出「最为关键的步伐」，具有「里程碑意义」。 金融自由化理论认为，利率市场化有利于推动金融机构树立起「以利润为中心」的经营理念，加快转变经营模式。然而，在实践中，金融机构的掌舵人为了追逐利润、击败竞争者而在融资上花样翻新，利用利率结构的差异而不断的重组其资产和负债，以提高竞争能力。个体赢利能力的提高，却是以整体潜在风险上升为代价。央行等政策制定者却疏于相关的监管，忽视了个别金融部门的逐利行为特别是投机性融资工具的大规模创设和运用，在给金融资本家阶级带来丰厚利润的同时，可能为宏观经济带来的致命风险。 汇率市场化 近年中国在稳妥有序地推进人民币汇率形成机制市场化改革，增强人民币汇率双向浮动弹性，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，加快实现人民币资本项目可兑换，快速推进人民币国际化。2015年8月11日，央行宣布完善人民币兑美元汇率中间价形成机制。11月30日，国际货币基金组织决定将人民币纳入SDR货币。据央行提供的数据，截至2015年末，境外机构获批银行间债券市场额度1.98万亿元，人民币合格境外机构投资者（RQFII）获得投资额度4443亿元，境外机构和个人持有境内人民币金融资产合计3.74万亿元。随着沪港通、深港通的陆续推进，资本市场双向开放的程度进一步加深。 令人大跌眼镜的是，2015年8月央行完善人民币兑美元汇率中间价形成机制的话音刚落，人民币一举扭转了连续多年的稳步升值轨道，掉头向下，开启了贬值的相反趋势。截至2016年底，美元对人民币的即期汇率，整体的贬值幅度约为12%。在人民币币值下跌的背后，是中国官方外汇储备的减少和国际收支逆差的增长。外汇储备自14年6月达到3.99万亿美元的峰值后，反转下行至16年11月的3.05万亿美元。2015年中国国际收支也出现逆差，这次年度逆差非常罕见，为1992年以来首次，规模还不小达3429亿美元。2016年国际收支状况未有改善，逆差延续。人民币在贸易项目仍保持顺差的条件下出现贬值，当然是极富政治经济学意味的象征性事件。金融自由派学者惊呼「改革的时间窗口已经关闭。」当局被迫逆转汇率改革，收紧资本管制，而私人投资者却在掀起换汇的热潮。金融自由化的支持者天真地将汇率看作外汇市场供求决定的价格，种种迹象却表明，从来没有孤立单一的外汇市场，在内部的财政失衡与外部的国际收支失衡的困境下，投机的金融资本正在透过高估的资本市场，「自由地」而持续地流向境外，从而导向人民币汇率的不稳定。 拨乱反正促「脱虚向实」 2015年股票市场泡沫破裂后，以及2016年人民币汇率贬值通道开启后，社会各界对当局金融自由化改革的反思和批评之声日益强烈。前些年某些已经实施的改革措施，不得不放缓、暂停，有的甚至已经名存实亡，改革的恶果及其教训，已引发人们越来越多的关注。监管当局针对金融自由化改革的拨乱反正也在紧锣密鼓地试行，谱道金融圈（微信公众号：dp5026）统计了一下2016年以来出台的重要金融监管政策： 2017年7月24日，中央政治局会议首次点名金融乱象，会议要求：「深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。」 2017年7月14-15日全国金融工作会议于在京召开。会议提出：「金融工作四大原则，即回归本源、结构优化、强化监管和市场导向，以及三项任务，即服务实体经济、防控金融风险和深化金融改革。」会议最大的看点在政府为了纠正此前金融乱象，要对监管层落实「严格问责」，「有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职」。另外，地方政府举债行为也将进入「终身负责制」时代。总体而言，这次会议为以后政府金融工作指明了新的主旋律，即从严监管，防范金融风险。这些都显示从严控制金融风险有了落脚点和抓手，必将改变监管层、地方政府的行为。也正式确认当局在金融领域的拨乱反正。 金融乱象主要指的是金融业没有以服务实体经济为根本导向而形成的一些资金空转和套利行为，指资金在金融机构内流转但是没有考虑某些实体经济企业的需求，仅仅考虑自身套利而形成的做法。乱象丛生背后是实体经济中的各种要素价格扭曲和刚性兑付主体的存在。而实体经济中的「僵尸企业」是要素价格扭曲的重要主体。为实体经济服务是金融的天职和宗旨，也是确保金融业持续健康发展的根本途径。 此前，我国金融领域信用链条拉长、同业过快扩张，同时金融监管存在滞后和真空，导致金融支持实体的效率较低，金融体系内部循环加剧，易滋生风险。各类资管产品投资链条长，跨行业、跨市场、跨监管，底层基础资产透明度差、难以摸清。不少银行理财资金投向，因为层层嵌套，监管很难检测和管控资金真正的流向。这些产品或交易结构复杂、透明度低，增加金融体系的风险隐患。银监会称，「着力防范流动性风险、信用风险、影子银行业务风险等重点领域风险。有计划、分步骤，深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象。」 「在金融市场规范方面强调深入扎实整治金融乱象，因而金融监管强压态势不会发生改变。但要求继续确保不发生系统性金融风险的底线，因而再度发生运动式监管可能性有限，金融监管将保持平稳有序态势。」 整治金融乱象这项要求，目的正是在于促使金融监管部门加强协调、形成合力，不断提升监管水平，以增强金融机构的风险意识，强化审慎合规经营，坚持「脱虚向实」，防止泡沫积累，让金融业务更有效地为实体经济服务。总的来看，这项要求是前期政策的延续，意味着防范金融风险短期不会放松，政策不会转向。 谱道曾在《主板已烂，三板当兴！——所有的胜利都是价值观的胜利！》里面反复强调： 当局正在逐步重构社会的估值体系和价值导向；我们的社会也在细微处慢慢地发生着深刻的变化！越来越明确的信息显示：未来踏踏实实做实业的人会得到奖励；扎扎实实支持实业发展的资本会得到激励；沉迷套路、巧取豪夺的则会付出沉重的代价！ 指挥棒的方向在调整，游戏规则在改变；投资人的投资策略需要改变、企业家的经营路线图需要改变、金融机构的业务方向更需要改变。重构一步步推进，这个国家就真的实现转型了！ 今天谱道还要强调：伴随金融自由化快速发展起来的各类金融机构、迅速膨胀规模的金融从业人员也必将随着金融业的拨乱反正而回归本源，正所谓「其兴也勃焉其亡也忽焉」。 2018年监管将继续对金融去杆杠，金融业去产能正在进行，淘汰一批机构是应有之义、出清一批从业人员也不足为奇；然而并不会出现90年代金融调控时出现的「关一批、抓一批、杀几个」的现象，当然，触犯法律的该抓还得抓。「天下大势，浩浩荡荡」其实大多数的时候我们作为个体在滚滚洪流之下并没有太多的选择余地，可以预见2018年将是笔者从业以来最为艰难的一年！金融业又到了「剩者为王」的时代，各位同业且行且珍惜！ 部分资料摘自： 《中国金融自由化改革的教训》邓鹏 2017-02-20 来源：乌有之乡 《激荡2017：金融监管大年下的变局和重塑》2017-12-25 覃汉/高国华 来源：债市覃谈 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

黄奇帆：房地产未来要大变天

　　今天要讲的题目是关于房地产的，主要是怎么贯彻习总书记的指示要求，就房地产调控的长效机制形成合理的对策措施。 　　中国的房地产，和世界一样，是国民经济的支柱产业，说它是支柱，不管一个城市在高速发展阶段，还是成熟老化阶段，房地产每年产生的GDP至少占这个城市的5.3%，所以它当然是支柱产业。 　　同时，房地产业涉及到几十个工业产品、工业材料的关联，房地产兴旺与否跟一个很长的产业链联系在一起，是一个龙头产业。 　　我们对房地产的重视，是因为它是支柱产业、龙头产业，更因为它是民生产业，老百姓衣食住行，跟房地产息息相关，中产阶层很重要的财产特征跟房产联系在一起，所以它又是财富的象征。 　　房地产因为与庞大的资本和金融相伴，兴衰往往会带来金融资产的膨胀或者坏账，所以从防风险的角度，各国政府都很重视房地产的稳定，因为很多世界级的经济危机总是和房地产泡沫崩盘联系在一起。 　　那么当下的中国房地产，用习总书记去年经济工作会的一段指示、评论，作为我下面讲的内容的主导面是很重要的。 　　习总书记指出，中国经济存在着结构性失衡的问题，主要表现在产业结构上供需失衡；实体经济和金融业失衡；房地产和实体经济之间存在严重的失衡。 　　我今天就是要论证和阐述一下房地产和实体经济失衡的问题。我自己感觉，这种失衡表现在10个方面。 　　失衡之一：土地供应 　　房地产业当然需要大量的土地做基础，在国内经济中，目前对房地产的土地供应有失衡之处。 　　宏观上看，国内每年都要供应城市开发用地，要把农业用地、耕地转化为城市建设用地。几十年来，大体上平均每年要用800万亩耕地征地动迁，转化为国有建设用地。 　　每年800万亩，每10年就是8000万亩，加上地方政府或者地方上的各种企业，总会有一些计划外的征地，这样的话，国家一年800万亩，下边有个百分之十几多征的地，实际上，每十年国家要用掉1亿亩耕地。 　　我们改革开放30多年，国家的耕地少了3亿多亩，1980年的时候，国家的耕地是23亿亩，到了去年，是20亿亩左右，再过30年就不可避免地要降到18亿亩以下了。 　　我们国家有个判断，无论如何，十三四亿人口，吃饭问题至少需要18亿亩耕地。 　　一亩地满打满算产1000斤粮食，每年1万亿斤粮就需要10亿亩解决吃饭问题，五六亿亩种蔬菜水果，但是我们还需要饲料，我们吃的肉类，人均一年要吃40公斤左右，13亿人，就是5000万吨，按照1：4算饲料，就是几亿吨，这几亿吨需要五六亿亩地，所以中国的地是不够的，每年都要进口饲料或者粮食。 　　总之，18亿亩耕地红线要守住，这是中国的客观需要和国家安全所在。 　　现在的土地供应，已经不是过去30年每年800万亩了， 2015年供应了770万亩，2016年供应了700万亩，今年，还没到年底，实际供应还不知道，但是计划是供应600万亩。 　　土地供应的总量在减少，城市里的用地会紧张一点，这是第一个问题。 　　第二个问题是，这600万亩土地，分成四个方面的用途。 　　这个地说起来是城市建设用地，但是农村也同样有建设性用地的需求，比如农村修一个水库，搞农村基础设施，或者城市和城市之间修1000公里高速铁路，途中经过农村的地变成建设性用地。 　　这样的话，600万亩土地，会有35%左右实际上是用在农村里的建设用地。真正到了城市里面，剩下2/3，600万亩里还有400万亩。 　　这400万亩又一分为三：有50%几，用于城市里的基础设施比如城市的道路、绿化、市政建设； 　　第二块是工业，在国家改革开放最初的二三十年，大家都高度重视第二产业，招商引资没有本钱，就用土地做本钱，工业用地便宜。 　　如果来了一个搞100亿产值的老板，可能不是供应1平方公里，而是2平方公里都给他了，供地比较慷慨，投入产出率低，不那么集约、节约。 　　过去几十年形成的，城市土地中工业用地占比差不多30%。现在我们每年增加的，比如今年的600万亩土地，大体上会有多少给了工业呢？22%左右。 　　剩下来住宅可以拿多少？10%。就是说总分母600万亩中，10%给了房地产。 　　这个比例是不平衡的，老百姓的住房用地，一般占这个城市所有土地的25%，我们呢，只占10%，这就显得少了。 　　好不容易有了这点地，可以作为城市居住用地使用拍卖，那么是不是大城市人多就应该多供应点？人少的就应该少供应一点呢？ 　　政府做事呢，会有点，不叫长官意志，而是想调控。城市太大了，我有意控制你几个点，土地不能再增加了，人也不能再增加了；反过来，中小城市，200万-300万人口级的城市，他们想发展，比较容易得到上级部门支持，指标拿到的时候，假如说平均一刀切，结果大城市人口集中多，流入多，结果土地拿的少。 　　每个城市的10%里面，可能越大的城市眼下每年新增的供地，住宅用地反而更少一点，反倒是中等城市、小城市会更多一点。 　　供不应求，土地越拍越贵。 　　这是我要讲的供地失衡的问题，很多失衡的状况，一旦了解了底细，就会发现逻辑上是想得通的，我们在经济调控中，应该有更务实更合理的调控方式。 　　失衡之二：土地价格 　　这十年，一线城市的房价几乎涨了10倍以上，有时候大家会说这是通货膨胀现象，十多年前，中国GDP 10多万亿的时候，贷款余额也就是10多万亿，现在是150多万亿，货币增加了十几倍，房价有的地方也涨了8倍、10倍、12倍。 　　到底是货币涨，房价涨，还是土地涨，房价涨呢？ 　　我个人认为，一切物价上涨都是通货膨胀现象，这么笼统的一个经济规律是没错的，但是为什么货币通货膨胀了三倍，有的东西涨了，有的东西掉价呢？说明还是跟具体的供求有关，如果真的是一个供过于求的东西，货币哪怕泛滥，这东西价格跌掉一半也是有可能。 　　房地产之所以涨价，一个很重要的因素是和地价有关。 　　地价涨了，房价跟着涨，房子本身是会贬值的，每年折旧，用个几十年可能就会拆掉，但是在城市里，土地每年都会升值，最后这个房子哪怕拆掉了还会值几百万甚至上千万，是因为这块土地升值了，我们土地升值有点畸形，长得特别高。 　　有三个原因：第一个原因当然是我们土地买卖的方式，我们从香港学来的土地拍卖制度，应该是上世纪80年代后期90年代初期，我当时在浦东新区，我们一起到香港学习土地拍卖制度，几个月学了回来，中国第一轮的土地批租拍卖是从上海上开始的，我对这件事，应该说了解得特别清晰。 　　总的来说，拍卖有它的好处，在政府主导的机制里，拍卖是阳光的市场机制，能够避免腐败和灰色交易。如果是协议出让，居间交易中搞不清的事，不知道会害了多少干部。 　　拍卖制是好的，但是拍卖制的规则是价高者得，很多家来叫这块地，就可能几十轮甚至上百轮地叫价，越拍越高，拍卖的上限怎么封顶缺少一个有效的制度安排，光靠行政手段，比如拍到3000万一亩的时候，拍上去的不算，到此封顶，这又有点和规则不合。 　　这是第一点原因，拍卖制本身会推高地价。 　　第二个原因是土地本身就供不应求，假如说我们供应城市的土地，平均在供地量的20%，情况就会比较平衡，现在供应的只有10%，少了一点，而且是不均衡的，对一线城市供应不足，越供应不足，拍卖地价越高，最后倒过来，地价越来越高，房价越来越高。 　　这是第二个问题，供不应求短缺，总的供应上短缺，有缺口产生的问题。 　　第三个原因是，城市发展并不是每年大城市、中等城市、小城市都在城市边缘地带征收农民的地，新增土地扩张来发展，新增土地扩张是跟国家要的指标。 　　每一个城市的市长，另外有个手，它在干的一个活呢，是不要指标了，把这个城市几十年上百年留下来的棚户区、贫民窟、破房子拆掉，叫旧城改造。旧城改造不要指标，本来就是城市建设用地。 　　拆迁会有什么情况呢？如果这个地区的房价大体是7000元一平方米，你来拆1000户，每户有个100平方米，这10万平方米怎么补偿？大体上按照这个地区的均价来补偿，这是拆迁的基本逻辑。 　　所以拆迁10万平方米的土地，地价7000元/平方米，造出来的房子一定到一万五六，拆迁会带来巨大的土地成本。 　　过了一年两年，这块地旁边的地要拆迁，拆迁的成本就不是六七千，而是一万五、两万，这很正常，以这个地价成本拆出来的房子，造出来的就会卖三万四万。 　　这个意义上，城市的土地如果都是靠拆迁而来，造新房子滚动开发，房价容易高。 　　所以我们现在的城市，在拍卖机制下，在一个总体上新供的土地短缺的情况下，老城改造，拆迁循环，这三个机制叠加在一起，就会导致房价往上升。 　　一定要说这里面哪个人负责，这里面是一种机制，几乎所有人都在埋怨，开发商埋怨土地价高，老百姓埋怨房价高，官员埋怨投资环境破坏了，所有人都不满意，似乎无法改变它。 　　失衡之三：房地产占用的社会资源 　　每年的固定资产投资比重太大，消耗的金融资源比重太大，房地产在财政税收的比重中太大，这是三个失衡。 　　从投资来说，一般经济学、城市学有个基本的经验，一个城市的固定资产投资中，房地产投资每年不要超过25%，这个话呢，10年前我在重庆管这个事情定了这个原则后就在说，我看到网上有一个专家说，黄奇帆这个人有时候会拿出一些很武断的结论，使用效果不错，但是到底是什么地方来的理论？就定了很武断的结论。 　　我当时看到，想了想，我似乎因为不是教授，不会整天写报告，为什么这么做那么做。实际上有个理论，很简单，就是六分之一的理论。 　　一个人正常的家庭，如果是租房子，最好月收入的1/6以内付房租，如果你用了1/3的钱在付房租，你的生活会很困难，比例失调了，如果你不是租房住，而是买房住，用你一生的工作正常收入，三十六七年的六分之一，六七年的家庭收入买套房，这个1/6是这么来的。 　　一个城市的GDP如果有1000亿，这个城市搞房地产投资，最好在GDP的1/6以内，就是150亿。 　　意思就是，GDP不能都用来投资造房，否则就像一个家庭无法正常持续健康地生活一样的道理。 　　一个正常的城市，每年的固定资产投资不要超过GDP总量的60%，否则就不可持续。 　　我们现在国家32个中心城市和直辖市，有5个城市，已经连续多年，房地产投资每年占整个GDP的60%以上，然后有16个城市比例偏高，当然也有少数五六个城市在10%几，这些城市发育不足。 　　房子卖得多，基础设施没有跟进，工商产业没有跟进，空城鬼城便会出现，各种情况都有。 　　这是第三个失衡，固定资产投资绑架经济发展成为增长的撒手锏。 　　失衡之四：绑架金融 　　2016年，中国100多万亿的贷款，有百分之二十七八，是房地产相关的，开发贷加按揭贷，也就是说，房地产用了全部金融资金量的百分之二十七八。 　　大家知道房地产在国民经济中产生的GDP是7%，绑架的资金量是百分之二十七八，去年，工农中建交等主要银行，新增贷款的百分之七八十是房地产，全国而言，到去年年底，全国新增贷款量的46%是房地产。 　　从这个角度讲，房地产绑架了太多的金融资源，也可以说，脱实就虚，这么多金融资源没有进入实体经济，都在房地产。 　　失衡之五：税收 　　这些年，中央加地方的财政收入，房地产差不多占了35%，听起来还好，但是因为中央没有房地产的收入，房地产收入属地化，所以这一块房地产的收入、土地出让金、预算外资金有3.7万亿。 　　在地方的税里面，有40%是房地产关联的税收。我们整个国家的税收是17万亿，地方税总的10万亿，有4万亿与房地产关联，再加上土地出让金，预算外资金，叠加起来，将近8万亿。 　　讲这段话的意思是，整个地方的收入是多少呢？一共是13万亿、14万亿，里面有接近8万亿，是和房地产有关的，如果地方政府离了房地产，是会断粮的，所以这也是太依赖房地产。 　　失衡之六：销售租赁比例 　　在美国和欧洲，所有的商业性房屋，50%左右销售，50%租赁。租赁有两类，一类是房产商自己开发的房产租赁，第二类是小业主老百姓有很多套房，自己住一套，其他的租赁，这就形成了50%的租赁市场。 　　新加坡接近80%都是公租房。有点像改革开放前，我们都住在政府集体企业的公房中，产权归公家，分配的房子归你租用，不是你的产权，也不能买卖。 　　这十年开发的房屋，每年十几亿平方米，作为租用的，不到10%，90%以上的商品房都是买卖，这个市场是畸形的。 　　租赁市场有4个不足：第一，租赁者是弱势群体，没有谈判的能力，租房的人和企业，可以随心所欲地调租金； 　　第二，随意把房子收走； 　　第三，各种重要的公权部门，没把租赁房屋的住户当做同等公民待遇，租了房子的上不了这个学区的学校，必须买房，医疗也是这样，医保的服务都和产权房有关，入户也是，买房满几年可以入户，租房就不行。 　　老百姓有了这个心态之后，会觉得我现在租房子是没办法，只要有一天，稍微有条件就买产权房，总之把租赁当成短暂的没办法的办法。 　　失衡之七：房价收入比 　　六七年家庭收入买套房是个合理的年限，我们现在实际情况，均价对均价，一线城市一般都在40年左右。 　　纽约、伦敦市中心的房子也不便宜，但是按伦敦房子的均价，家庭户均收入10年以内也可以买到房。 　　总得来说，我们高得离谱。 　　一般的二线城市，在20多年，当然也有边缘一些的地方，五六年。 　　失衡之八：房地产内部结构 　　一二线城市土地供不应求，房产开发量供不应求，这些地方只够卖三四个月，而且是在限卖限购的情况下，不需要去库存。有些地方是三年四年都卖不掉。 　　这是一种失衡，资源错配。 　　供不应求的地方应该多供一些土地多造点房子，供过于求的地方应该不再批土地给它。 　　这就要把错配的资源调配回来。 　　具体而言，房地产开发是个供给端的概念，不是等到市场需求端来调控，一定是在供给端，政府和企业可以有明确的信息，进行调整的。 　　比如，一个城市人均住宅是多少，大账上说40平方米，如果只有100万人，这个城市造4000万平方米就够了，过去几十年，留了2000万平方米，结果每年又去开发1000万平方米，五年一过，有个七八千万平方米，人均住宅面积就变成70平，80平，肯定过剩。 　　所以这是可以预测的，应该有规划数的，上下波动个10%、15%，不得了，不能由着开发商想盖多少盖多少，政府短期效应，这会儿开发的多，GDP投资拉动的多，短期效应，然后拍拍屁股走了，这个地方容易烂尾，后面的人收拾烂尾。 　　一个地方应该建多少写字楼？各个地方都在盖写字楼，作为城市中央商务区造的写字楼，为全社会的贸易公司服务的，一般中等城市以下，每两万元GDP一平方米，如果你的城市有1000亿的GDP，说穿了，500万平方米的写字楼到极限了，多造一定是过剩的。 　　如果是像上海这样的大城市呢，资源利用率高，其实GDP，4万元左右一个平方，上海一年有25000亿的GDP，第三方造的为所有人用的写字楼，6000万平方米足矣。 　　上海商业零售额在1万亿左右，这1万亿盖多少商场、零售商店呢？大账上说，2万元一平方米，1万亿造5000万平方米；上海还有一种方法，一个人2平方米，上海现在2400万人，打造5000万平方米，这种算法内在都有规则。 　　如果你一平方米的商业零售只有1万元，这一平方米的房子的价格在大城市里倒要几万元，赔死了。 　　有些城市，开发商一进来，搞一个五十万方的大卖场，不是一个老板搞的，这个老板搞两个，那个老板搞两个，政府有兴致批，都是空城鬼城的代表，好大喜功的代表。 　　这些都是要吸取教训的。 　　失衡之九：市场秩序 　　比如原来规划用途是写字楼的去造住宅，原来是工业后来做商业，随便转化用途，随意变换容积率，可能政府知道了，罚款一下。 　　各种乱象很多。房产销售时，商铺的面积切碎了卖，卖不掉了，售后返租，实际上是高息揽储，最后坏账，变成社会不稳定的源头。 　　房产商在融资的时候，高利贷，职工系统乱集资，社会上骗老百姓乱集资，都是房产商在开发中的乱象。 　　还有一种，批了土地后，两年必须启动开发，三五年完成，太多的房产商囤积了地十年没有开发，这十年来，房价涨了10倍，什么活也不干，利润增加10倍。 　　政府土地储备很少，开发商土地多多，囤地，囤房，卖不掉的房，切碎了卖，售后返租，当股票一样的当成标准化的再卖。 　　这些都是要加强管理。 　　失衡之十：调控方向 　　失衡是政府本身在管理房地产时，经济下行希望刺激房地产，往东调，房地产泡沫来了以后，希望压住它，稳住它，不让它乱涨价，往西调。 　　现在房地产调控是有这种不东不西的状态。 　　再有呢，采取的办法行政性的居多，短期的措施缺少理性的长周期措施，缺少法律性措施，缺少经济逻辑、经济杠杆措施。 　　比较多的是需求侧的调调控控，紧紧松松，在供给上进行有效的结构性调控比较少。 　　这就是我们在调控方面的缺陷，也是习总书记批评的，这种政府长周期的法制性的问题。 　　? 以上十项，是房地产失衡的具体表现，这种失衡会带来三个后果： 　　实体经济脱实就虚，土地成本高，房价高，对搞实体经济的投资肯定是不划算的。 　　实体经济看到搞房地产那么轻松，卖套房比它好几年赚的都多，有点钱就不再往实体投，都投到房地产。 　　实体经济的职工，也因为房地产价格过高，招来的人才买不起房，没地方住。 　　从长周期来说，房地产是必须要有的，但是高房价造成的后果，对实体经济的伤害是不言而喻的。 　　怎么样建立长效机制？围绕总书记说的，要从土地、金融、财税、投资、法制五个方面采取长效的机制，形成制度化的安排，系统地做好房地产的调控。 　　总书记的要求非常深刻，我要说的就是学习总书记关于房地产调控的五个方面要求的一些思考。 　　长效机制之一：土地 　　我觉得对土地的调控需要那么四个五个刚性的措施。 　　一个城市土地供应总量，按一人100平方米，100万人就供100平方公里，一千万人就供1000平方公里。 　　爬行钉住，后发制人。 　　什么意思？你这个城市有本事，把这个人口搞到500万，那我以前只给了你350万平方米，现在每年补你几十万平方米。 　　不能根据长官意志，计划未来有500万人，现在才两百万，就要500平方公里土地，结果我在10年里，真的给你300平方公里土地，你300万人没来，只来了100万人，甚至原来的200万人还走了，这个土地的错配，谁负责。 　　土地要爬行钉住，而不是说要你去臆想调控，长官意志，违反经济规律。 　　就按这个逻辑，不复杂，如果上海到了2500万人，一定要2500平方公里，不是没有地啊，上海有6000多平方公里，还有很多农业，农业在上海只占1%的GDP，农民人口也只有三四十万，在这个意义上，一定维持农业也是要做城市绿色农业，示范农业。由此而言，如果这个城市本身的土地不足了，不到人均100平方米了，就应该补上去。 　　所以在这个意义上，不是拿到指标，三四百个城市大家平分，而是看谁人口多。 　　人口怎么多起来呢？有句话叫产业跟着规划功能走，人口跟着产业走，二产、三产发达了，人口就多，土地跟着人口和产业走。 　　当你把前面的几个环节做成了，我爬行钉住就行了。最笨的办法也是最有效的办法。 　　长效机制之二：法律 　　用法律，或者非常刚性的约束。 　　人均100平方米干嘛的？绝对不是100平方米都去搞住宅。作为城市来说，100平方大体上55平方米城市基础设施，公共设施，包括学校医院，城市绿地；工业20平方米。 　　如果一个城市有1000平方公里，就有200平方公里搞工业，1平方公里可以搞100亿，那200平方公里，那就是2万亿啊，很大的工业体量。 　　像金桥，90年代浦东开发的时候，规划了10平方公里，我们当时就定下来每平方公里至少100亿，到了2000年，朱晓明是金桥开发区老总，他说，金桥已经有1500亿。10平方公里里面，7平方公里的工业园区，每平方公里干了200亿。 　　我讲这段话意思是，工业就是要约束性强一点，要把过去太慷慨的工业用地再高压紧逼下把土地置换一些出来，或者在产业结构、工业结构里做一些调控，把低利用率的换成高利用率的，使工业更加节约。 　　剩下的25平方米，就是土地批租，商品房的开发，20平方米给居民开发，5平方米给商业。 　　如果1000万人的城市，可以搞一个50平方公里的商业区，大家知道曼哈顿的商业区多繁华，只用了10平方公里。 　　原来上海的南京路，多繁华的商业，整个土地的建筑面积几平方公里，非常节约。 　　地价方面呢，总的供应量起到了保障作用之后，拍卖土地的时候也要有限价措施，大体上讲，楼面地价不要超过当期房价的1/3。 　　如果周围房价是1万，这会儿动迁产生的土地拍卖，拍到3300，就应该适可而止，不能说我征地花到6000，我就要拍到6000。 　　限价不是长官随意的限制，其实政府不在土地上去推高地价，地价跟着房价慢慢走。 　　如果你是旧城改造拆下来的，成本的确很高，不能由着这个成本，由着拍卖覆盖成本不亏本这样的小心眼，应该把政府给你的城乡结合部的，供应比较充分的土地资源，那个地方可能会得到的土地出让金，补充平衡市中心旧城改造的土地出让金。 　　这么平衡之后，看起来你可能吃了点小亏，但是城市投资环境好了，工商经济发展了，实体经济和房地产不失衡了，你是可持续发展，税收、金融、投资都跟实体经济更多地连在一起，城市会更好地发展。 　　金融方面的措施要坚决守住底线，任何开发商买土地的钱，必须自有资金，上世纪90年代我在浦东开发的时候，就是这个约定。 　　这里面有个原理，开发商对房地产的总投资理论上1：3，自己的资本金是1的话，社会的融资可以是3，就是总资产的25%是资本金。对工业企业，我们是1：2，1/3的资本金。 　　房地产商呢，融通量大一点，1：3，也就是25%的资本金，当然是拿来买地了，地如果是你自己买的，可以抵押了融资，拿到钱造房子，封顶的时候，可以预售，老百姓已经把预售定金或者按揭贷款的资金转过来，最终是土地的自有资金加房屋开发的融资资金开发贷，再加预售过程中老百姓的按揭贷。 　　现在全国房地产商的融通量是多少呢？1：9，我这么说可能还是保守的，有的开发商可能1：50。 　　你听他有几千亿的资产，债务95%，万一有坏账，银行倒霉。 　　买地皮的时候，来个三七开，如果这块地皮是10个亿，他自己拿3个亿，借了7个亿，拿到地了去银行抵押，抵押至少六七个亿，造房子，卖楼花，把预售的钱拿到了。 　　这个地是10亿买来的，三年后，地价涨到20亿，真的要开发的时候，20亿作为抵押物，可以拿到15亿的钱，整个开发流程中的融资，到了1：9，这就是房产绑架金融的情况。 　　地王不断出现，是房产商跟金融系统的关系，谁融资能力强谁就拿到地王，融资再多也不担心，地价一炒高，什么问题都解决了。 　　地王现象不仅是土地短缺，拍卖机制的问题，还和融资的无限透支，缺乏隔离墙有关。 　　为什么那么多资金都往房地产里面走，如果有一个防火墙，一切买地的钱通通不能借债，只要做到这一条，M2跟你有什么关系？进不来的嘛。 　　我在重庆，一直是管住融资的，但有时也会露项。 　　来个房产商，买了15个亿的一块地，把房子造起来又花了15个亿，30个亿全是借来的，而且借的高利贷利息是17%，五年时间，30亿债务变成60多亿，房子造好实际上也只能卖个四十亿，五十亿，当然破产了。 　　一查账，是三个很有名的工业企业，看着房地产热，工厂还可以，搞汽车的，跟信托公司去借钱，这个事情一协调，我说三令五申不许借钱买地，借了高利贷还来买地，这是个教训。国土局说这三个公司老板都是有名的工商联副主席，去信托借钱都是用工业企业的产权抵押的，所以就疏漏了，没查。我说一切房产商批租土地，别的不用查，就查资金血统，只要是借来的，通通不允许进入。这样一来，地王会消失大半。 　　第二个是房产商在开发过程中，如果一个房产商，有几十个上百个金融单位的账户，总的债务，高利息的占了全部融资的50%以上，对不起了，资金账户是危机状态，这种房产商，对它的运营，都要当心。 　　第三要管住老百姓买房的融资，首套房是百分之二十到三十的首付，第二套房百分之五十六十的首付，第三套房，通通全首付，只要全首付了，不管他买三套五套，不用担心他会带来金融危机，危机是他自己家里的事情。 　　这条要坚决做到，但是在中国做到比较难，美国做得比较到位，美国不是所有的商业银行都可以搞按揭贷款，美国的按揭贷款，就在5个金融机构，对50个州全部覆盖，这样的话，老百姓的按揭一目了然。 　　我们银行对老百姓的按揭贷款造假账非常粗放，老百姓在其他国家是交税单，根据这个来测算能付多少按揭，我们叫单位开收入证明，一个私人老板，现在就帮员工开五万块一个月的收入证明，有啥关系？甚至银行自己有萝卜章给客户开收入证明。 　　长效机制之三：税收 　　税制从来都是重要的调控手段。 　　第一条，高端有遏制，中端有鼓励，终端有保障。 　　比如，你如果想买一个5000万元的高端别墅，交易契税，可能要交5%，普通住宅交1%，保障房0.2%，还可以抵扣，这样的话，就叫差别化税率。 　　别墅买了以后，两年或者五年就要炒掉，我就把交易税从5%，递增到8%，香港就这么干的，不断在印花税上递增，加到没人敢炒。 　　中端有鼓励，老百姓买的是自己住，总的有各种抵扣，我甚至认为，住房首套房，按揭贷款的钱，可以抵扣个人所得税，我相信中国政府搞税制改革，分类税改成综合税的时候，是可以按揭贷款抵扣所得税的。 　　全世界都是这么抵扣的，美国个人所得税，账面上39%，实际上25%，就这么抵扣掉了。 　　低端的有保障，不仅不收税，政府出钱帮你解决住房问题。 　　这是三端调控的体系。 　　第二个是要把物业税、房产税或者以后总体上叫房地产税搞上去。 　　什么叫房地产税？一是对这个社会存在的各种存量、增量都要收税，不是说只收增量，试点的时候可以； 　　二是如果物业价值上升了，根据升值的额度来收税； 　　三是越高档的房子持有的成本越高； 　　四是低端、中端和合理的住房需求，房地产税里是有许多可以抵扣的，最后这个社会百分之七八十的老百姓，尽管房地产税是普遍实施的，但是最后的结果是压力不大，一定是对高端的炒房持有者会有巨大的压力； 　　五是大家会说，房地产税收了，土地出让金是不是就不收了？你不能前道到，后道也收。国外土地是私有的，没有土地出让金，国内土地是国有的，有出让金是合理的，并不是有房地产税就要否掉土地出让金。 　　出让之后，是不是70年以后再要第二次出让呢？有房地产税覆盖，淡入淡出，就不用补交土地出让金了，这也是一种逻辑上的必然。 　　房地产税有什么好处呢？第一让税制健全，中国普遍是间接税，缺少直接税，房地产税是一种持有环节的直接税，在美国欧洲，直接税占总税收的40%，中国连10% 都没有，这是税法体系、国际惯例的一个方向性实践。 　　第二，房地产税对炒房是有一定的遏制作用的。说房地产税对炒房没作用，要么是弱智，要么是闭着眼睛说瞎话。 　　第三，有了房地产税以后，持有环节成本提高，对资源优化配置、对租赁市场的形成有好处。 　　第四，对社会在房屋领域的意识形态有意义，所以2009年、2010年在财政部领取了这项任务，在重庆做了试点。 　　税收方面还有一个事，三中全会提出，农村的集体土地和城市的国有土地，如果在一个地方拍卖，现在的办法是非要把农村土地征用，然后一起拍，征地的时候，一般地价比较低，这样就减少了农民的利益。 　　三中全会提出，同地同权同价，要把这件事落实到位，税收要跟进。因为地价，拍卖的时候很可能卖出500万元一亩，明明是农田，怎么会变500万一亩，因为地价并不是征地成本决定的，它和基础设施相关，有地铁当然高，基础设施配套好地价会高，这些土地的地价高，是社会资源的投入。国有土地拍来的高价，当然去盖这些公共资源，集体土地拍了高价，全部归集体家庭所有，这个不公平。 　　所以在美国、台湾、马尼拉有个税收，不管哪一类土地，成本算掉以后，增值部分，增值50%，收40%的税，增值100%，收50%的税，增值200%以上收60%的税。 　　这个增值税现在还没有出台。 　　没出台呢，真要把现在的土地同股同权同地价去拍，拍出来之后农民就拿钱吗？也不一定。 　　这块地正好在金融区边上，拍了个500万一亩，那个农民同样的地，在学校旁边，拍下来就是造学校，50万一亩，这个农民不就吃亏了吗？ 　　这个意义上讲，拍的低的，土地增值税交的很少，拍的高的，土地增值税交得高，也是一种平衡。 　　长效机制之四：租赁市场 　　习总书记在2014年城市工作会议上讲过，每个城市特别是大城市，总有20%人买不起房子，政府要造公租房配置给他们。 　　如果一个社会有1000万人，200万人租了公租房。另外有200万人住了房产商造的住宅持有出租的房子，商业性的租赁房，还有10%的人住了小业主出租的房子，如果我们能有50%的租赁市场，那住房系统就比较平衡了。 　　公租房，这几年政府都造了一批，我觉得政府的公租房有五个要点： 　　一是，大体上不能造太多，一个城市覆盖20%的人口，如果100万人的城市，公租房的投放对象是农民工、学生和城市的住房困难户。我们以前帮困呢，总是看人家的家庭收入两千块三千块，其实只要看人均住房面积，三口之家，十年来人均住房在30平方米以下，他也许年收入有10万元，也许小孩在美国读书，或者老人生病，住房困难户造不了假，收入困难户很容易造假。学生不会造假，农民工造不了假。这个不要靠收入证明，现在的收入证明搞不清。 　　第二，要三配套，房子造好了，公共设施学校医院的配套，公共基础设施的配套，户籍管理的派出所、居委会的配套。 　　第三，管理上，公租房是国家的，不能有二房东赚外快。 　　第四，不能造成贫民窟，应该和商品房集聚区行成1/4，3/4的比例，地区的公共设施配套是给所有人的。 　　第五，租金应该是商品房租金的百分之五十到六十，符合低收入公租房对象家庭收入六分之一的房租。 　　实际上，公租房，60%的左右的贷款，收到的租金利息足够平衡贷款利息，五年以后，老百姓可以把房子买过去，共有产权房。 　　共有产权房可以按市场价卖，卖的时候，政府回购。美国、新加坡都是这样。 　　我和美国的住房保障局局长交流过，他们的保障房造出来以后，老百姓想要退出去，只能退给政府，由他们再出给新时期的保障对象，这件事应该持之以恒，以民为本地去做。 　　房地产商不是不愿意持有，而是融资结构害了整个中国的房产商，永远做不了持有房子的出租者。他一比九的融资结构，逼得他房子一造好，就急吼吼地要回笼资金。 　　李嘉诚不是这种状况，他在浦东拿的地，1993年拿的地，1997、1998年造好，出租，协议都是10年期，到了2008年、2009年的时候，全部回收，重新装修，2009年、2010年开始变成销售，房价从一万多变成10万，这就是发了横财了。 　　中国租赁这么少，跟房产的租赁结构有关，政府要让开发商进入1：3的融资结构，到了持有环节，能够出租的，必须60%的资本金，40%的贷款，这样的话，收来的租金一定能够平衡40%的贷款的本息还款计划。 　　政府对这种，三年五年十年租赁的房产公司，有一套鼓励政策，包括租房的公积金，应该尽可能地提供给房客，公积金拿来付房租，房租抵扣个人所得税，拿出房子出租的也应该有鼓励。 　　对租房者，要从法律上保护产权房的居民同等的公共服务地位。 　　长效机制之五：地票 　　最后一点我特别要说的是，整个房地产的调控还有一个措施就是地票。 　　地票是在讲什么呢？ 　　我就说中国土地制度有两件事。 　　一件事，我们这么多人，耕地总的不充分。要做两件事，第一是集约节约使用土地指标，不要造成每10年少1亿亩的需求，应该每10年，少5000万亩，4000万亩。 　　还有20年就用到18亿亩土地红线了，如果这2亿亩，可以变成40年，50年用到，这样可以把时间拉长，可持续发展势头更猛。 　　最重要的是工业用地要节约，同时农村的建筑性用地要集约节约，商品房的住房用地不能太苛刻，要多给。 　　第二个要讲个更深入的问题，一百年、两百年，城市化大规模推进过程中出现的现象，城市化进程没有减少耕地，耕地有所增加，人在在农村居住的时候比较分散，人均建筑用地，要用到250平方米到300平方米，城市比较节约和集约，人均是100平方米，所以当1亿人进城，真要在城市中生活，城里边肯定要给他1万平方公里的土地，那么农村里面可以退出2.5万平方公里土地，但是中国的农民呢，两头占，所以我们才会出现10年少1亿亩，30年少3亿亩，否则的话，应该是大体平衡，平衡还有余。 　　要化解这件事，我自己认为有三个原理。 　　第一，宪法上规定的三个底线，农村的土地是集体的，你不能把它变成私人的，农村的土地变化中间要保护农民的利益，农村的土地有用途管制，搞农业的搞农业，搞建设的搞建设，这三个是游戏规则，不能改变。 　　第二，耕地的转换，要使得农村退出来的地，大于进城的地，这是世界城市化运动中的一个现象，我们没有这个现象，要把它体现出来。 　　第三，你不能光说城乡结合部的那点郊区进行这样的转换，要让1000公里外的农村，分享城市增值的级差地租。 　　按照这三个原理，我们想了一个地票的招，就是要把农民进城以后的宅基地，或者集体组织废弃的乡镇企业的土地，废弃的小学土地，废弃的粮站的公共用地，复垦为耕地。 　　农民进了城了，房子空在那里，租不出去，卖也卖不了几万块钱，把农房农地复垦为耕地。 　　这件事有四个环节：一是复垦；二是有关部门验收；三是给你一个地票可以到交易所交易，房产商要买城乡结合部的土地，需要指标，就来买这个指标；四是城郊结合部的土地就去掉了。 　　这个过程中就可以看到，农民进城了，农村闲置的宅基地建设用地变成耕地了，城郊结合部增的耕地，小于农村复垦的耕地，最后增减挂钩，全社会的耕地总量增加。 　　这样的一个工作可以产生几个好处： 　　一是耕地保护。 　　现在出现了先征后补，我们现在每年征600万亩耕地，国家也要求各地想办法去造600万亩耕地出来，你征了600万亩，要造600万亩，大家都同意，等到我把地征了以后，五年十年，是不是能造出耕地出来，不知道，或者造出来一半，没完成。 　　另外，几千年农耕文化早就把可以造农田的地用了，所谓的造耕地，是把山坡上，一个25度、30度的地造成梯田，破坏生态嘛，把树林子地造成种菜的地，或者把弯弯的河道拉直，弯弯就变成良田，破坏生态，没办法的办法，大家都装糊涂了。 　　所以地票制是把农村缺少充分的耕地复垦的后备资源的这件事给解决了，我不复垦生态里的野地，复垦的是废弃了的宅基地，公建用地，这就是一种集约节约。 　　腾出来的地票指标，让房产商造房子去了，这不是平衡了吗？这是一个好处。 　　第二个好处是反哺农村。 　　房产商买地，一亩花个几百万块，花几十万块来买这个指标，这个钱给了农民，可以反哺农村，这个反哺不是反哺5公里、10公里外的近郊，100公里，1000公里也可以的。 　　黑龙江的农田产生的地票，上海如果几十万一亩买过来，上海征上海郊区的地，这个钱就到黑龙江去了，地票几千公里就可以辐射了。它的虚拟性，票据性，使它有辐射性。 　　第三是增加农民有收入。 　　我们这些年，一共卖了20多万亩地票，每亩地票十多万元，差不多四五百亿，农民拿到了，农民拿了这个钱，在农村造房子，进城都可以。 　　第四，农民进城，有了公租房，这笔钱可以改善城市的生活。 　　地票这种制度，对城乡之间的土地交易是有帮助的，但是我认为，这都是以城补农，对农村的好处，最最重要的是在城市化过程中，对平抑城市中土地不足造成房价畸高的这种根源，起到遏制作用，能帮助大城市增加土地的有效供给。 　　重庆在过去这些年，每年从国家这儿拿来的土地指标，20万亩，也的确50%几，城市、基础设施用掉了，工业上用掉20%几，商业去掉5%，也只有10%了，我们这10%通通给了中小城市，万州、涪陵等，他们实力比较弱，开发过程中拿国家的指标，国家的指标不花钱。 　　主城重庆这个大城市，800万、1000万人口的，每年2万多亩的房地产开发地皮周转指标都没有用国家指标，基本上每年2万亩的地票就在主城，主城的房产商，在主城动迁一概用地票，地票不受国家约束。 　　这样的话，土地供应量实际上增加了一倍，就比较宽松了。 　　这就是我要讲的，总的来说，分两个部分，10大失衡和5个方面的制度安排，如果通过制度的安排，按照中央的要求，不仅是行政化的安排，不仅是供给侧改革基本面的安排，比如中国最终应该有房地产税法，应该有住房法，老百姓租赁房的法律，其实我刚刚说的所有的事情，都应该在这三个法律的框架下。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

今年首例省级平台违约 中融信托总裁飞赴云南催款

日前，由于云南省国有资本运营有限公司（简称“云南国有资本”）及其旗下子公司，未能按时足额偿还信托贷款本息，已经导致中融信托两款集合资金信托计划延期。 据证券时报·信托百佬汇记者了解，上述两款信托计划合计募集资金15亿元，期限24个月，2017年12月15日到期，清算期约定为10个工作日。截至目前，两信托计划已累计还款6亿元，但尚欠资金本息近10亿元。 另据记者了解，目前中融信托已派出工作组驻扎云南，公司总裁飞往云南督促、监督云南国有资本推动再融资和还款进程。 云南国有资本啥来头？ 根据云南国有资本官网介绍，该公司是2011年8月经云南省人民政府批准成立的从事股权投资业务的省属国有独资公司，注册资本83.97亿元。从工商资料中查询增资信息可知，其注册资本已逾103亿元，由云南省人民政府国有资产监督管理委员会100%出资。 据记者了解，发布延期公告的两款信托计划，其一名为“中融-嘉润30号集合资金信托计划”，募集资金7亿元，借款人为深圳润道资产管理有限公司（简称“深圳润道”）；其控股股东为云南国有资本全资子公司，云南国资也在该信托计划中提供不可撤销的连带责任保证。其二名为“中融-嘉润31号集合资金信托计划”，募集资金8亿元，借款人为云南国有资本。 云南国有资本爆出兑付危机，一度引发市场对省政府融资平台拉开违约序幕的担忧。多位受访人士认为，云南国有资本实际上是省级控股公司，并不是地方政府融资平台。 云南国有资本运营的前身为云南圣乙投资有限公司。在2016年中的“云煤危机”善后处理中，云南煤化发行的30亿中票转移至圣乙投资，由其按照原发行条款和条件履行相关债务。2016年10月，中诚信国际评定云南国有资本主体信用等级为AA，评级展望为稳定。 只是短期流动性问题？ 从种种迹象看，云南国有资本“有心还债”，但“力有不足”。 根据中融信托致受益人公告，在信托计划清算期到期前两日，即2017年12月27日，云南国有资本以临时周转出现困难为由申请元旦后还款。截至1月10日，云南国有资本共还欠款6亿元，剩余近10亿元未能按时到账。1月10日，云南国有资本再次出具了一份正式沟通函表示，公司增资计划正在推进，同时也在积极联系其他融资渠道，一旦资金到位公司承诺优先偿还上述信托贷款本息及罚息。 作为信托计划的受托方，中融信托也正积极协调借款人尽早归还欠款。 据记者了解，中融信托现已派出工作组驻扎云南，全力督促云南国有资本履行还款义务。1月10日，该公司总裁和执行总裁还亲自飞往云南督促、监督云南国有资本推动再融资和还款进程。 “按照过往操作经验，类似省国资委旗下的大型国有企业是信托公司比较信赖的合作伙伴。尤其在风险兑付事件爆发频次升高的背景下，信托公司对民营工商企业及中小型房企的警惕性升高，但始终认为地方政信项目风险相对可控。”华东一家中型信托公司中层人士分析，如果云南国有资本仅是年末资金紧张，经营并无问题，将继续履行还款义务，涉事的两只信托产品可避免陷入实质性违约。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

六巨头结盟隐藏超级芯片漏洞秘密222天 为何不敢告诉全世界

一个潜伏了几十年的芯片漏洞被发现了，它波及了地球上绝大多数现代电子设备。现在，科技大佬们已意识到，要想根治这一“世纪大漏洞”，他们不仅要结盟，还要打一场持久战。 　　 大半年以来，英特尔、微软、谷歌、苹果、亚马逊、ARM等科技大佬一直共同保守着一个秘密：现代芯片上有两个存在已久的安全漏洞。不论是哪家制造商的芯片，不论是哪种品牌的手机、平板、个人电脑和服务器，几乎无一能幸运地逃脱这两个漏洞的威胁。 这就像钢铁侠、美国队长等人的处境，当一股突强大威胁波及全球时，没有任何一个超级英雄能单独抵挡。于是，电影《复仇者联盟》的故事正在2017和2018之交的科技界上演。 “秘密” 被踢爆了 2017年6月1日，谷歌旗下由顶尖白帽黑客组成的Project Zero 团队，突然向英特尔、AMD、ARM公司通报，发现安全漏洞：熔断（Meltdown）和幽灵（Spectre）。这两个芯片级漏洞可以让黑客访问到系统内存，从而读取出敏感信息，窃取核心数据。而它波及的范围是：绝大多数地球上正在使用现代芯片的设备。 尽管安全问题层出不穷，但影响面如此之广的漏洞还是极为罕见的。在这个危急时刻，英特尔、AMD、ARM等芯片厂商、谷歌、微软等操作系统厂商、苹果、亚马逊等固件厂商悄然而迅速地结成“史上最强”联盟，签订保密协议，确保在大漏洞被公之于众前找到解救的办法。 不论此前明争暗斗有多激烈，也不论彼此利益纠葛几何，在这个史无前例的漏洞危机面前，科技大佬营造出空前团结的氛围。 这一结盟的最终期限是：2018年1月9日。 按照众厂商与谷歌Project Zero团队达成的协议，如果到了1月9日，问题仍未解决，谷歌将把漏洞昭告天下——包括黑客在内的团体，自此将有机可乘。 但若一切顺利，这些大佬将在规定的222天时间中，联合解决这一超级漏洞。那样，在1月9日大限到来之时，科技界依然欣欣向荣，歌舞升平，这一惊险将不为外人所知，神鬼不觉地安然渡过。 　　 2018CES电子消费展上，英特尔展台上的5G无线带宽技术展示。@视觉中国 除了前述公司，由于拥有大型数据中心，云厂商是此次危机的最大“受害者”。也正因1月9日这个约定，平日里火药味十足的云厂商们也出奇默契地在官网竞相告知客户，他们会有一次大型维护，且日期颇为集中——腾讯云、微软Azure将在1月10日升级维护，阿里云、百度云将在1月12日完成修复升级。 对毫不知情的公众而言，这种扎堆的“常规维护”只是一种巧合，甚至不会有太多人注意到这一“巧合”。但云厂商们心知肚明。 小范围的秘密也许容易守护，但如此大面积的危机，终究应了那句中国古话：“世上没有不透风的墙”。 搅局者出现了。北京时间1月3日，科技媒体The Register爆出这两个芯片漏洞，并表示即使修复漏洞，也会造成设备性能下降。 一时哗然。 也许因为已被搅局，漏洞发现者、谷歌Project Zero团队索性将详情公开。北京时间1月4日早晨6点27分，Project Zero团队在官网发布博客，公布了漏洞细节。 “我们沸腾了。”微软云市场总监金亚威告诉AI财经社，谷歌这篇博客披露了如何攻击特定芯片，其详尽程度足够让一些高阶黑客去复现攻击。微软Azure云相关负责人意识到：原定在1月10日的修复维护必须提前。 北京时间1月4日8点多，微软Azure给全球用户发送紧急通知：当天上午10点将进行一次重启。即使微软Azure在中国的运营由本地企业世纪互联负责，需要沟通协调，也仅晚于美国总部一个半小时后，启动了修复升级。 此时，虽然距离谷歌那篇揭秘博客发布刚刚过去几小时，但却比Azure原定1月10日的升级时间提前了整整6天。这种紧急提前的操作，不仅考验技术水平，更需要承担巨大的商业风险——根据合同，Azure对其用户承诺，会提前5个工作日通知维护。而这一次，从通知到启动升级，仅间隔一两个小时。 AI财经社获知，这次紧急决定确实让微软对客户进行了相关赔偿。 事后证明，微软的担心和冒险不无道理——在谷歌博客披露攻击详情后不到8小时，就有黑客成功复现攻击，并公布在网上。而在当天复现攻击的，有好几个独立组织。 英特尔 “背锅” 比起微软Azure这场惊心动魄但不为人知的行动，英特尔则直接掉进了大漏洞事件的中心漩涡，成为众矢之的。前述踢爆秘密的科技媒体，在其爆料文章标题里，直接点出“Intel”一词。 舆论随后发酵，所有矛头都指向了这家在服务器和个人电脑芯片市场占据主导地位的公司。“Intel芯片门”、“Intel芯片漏洞”等信息迅速扩散，直到两三天后，才逐渐有其他声音发出：此次安全漏洞不是一家芯片企业独有，而是覆盖几乎所有现代芯片，并由此席卷整个现代电子设行业，是名符其实的大漏洞事件。 但不管怎样，这家第一大芯片公司总要成为挡箭牌，漏洞公布后，股价持续走低。甚至有媒体注意到，去年11月底，英特尔CEO科再奇抛售了价值3900万美元的英特尔股票，仅保留25万股——这是英特尔公司规定高管最少持有的股份数量。由于这是一场科技圈内事先知悉的秘密，有人将科再奇的抛售与漏洞事件挂钩，直指“CEO提前跑路”。 　　 　　制图AI财经社@张哲 除了英特尔，从1月3日被科技媒体踢爆开始，接下来的几天成为科技界狂乱的一周，各大公司的反应足以绘制一卷“众生相”： 1月4日，在漏洞详情被公之于众的当天，英特尔紧急公布公布受影响的芯片产品清单，最新安全研究结果及产品说明。移动芯片公司ARM，也在当天给出详单，具体指出哪些芯片受到什么影响。 1月5日，AMD、高通纷纷发布官方声明，承认部分产品存在安全漏洞，正在修复，但均未指明受影响芯片。 1月9日，IBM松口，公布此漏洞对其部分芯片的潜在影响。 1月10日，因人工智能而极速崛起的芯片红人英伟达才发布声明，称旗下部分芯片遭遇漏洞影响，并发布补丁。 其他科技大佬，诸如苹果、微软、亚马逊，则在第一时间承认产品大面积受到波及，但相关修复已完成，或持续进行中。 　　 　　制图AI财经社@张哲 在这卷“众生相”中，最早承认并发布详情的英特尔虽表现诚恳，每天都发布相关评测，针对客户反馈的问题详情，给出解决方案，但公众并不买账，人们仍有质疑，集中在两点：为什么科技大佬知情已久却隐瞒至今？漏洞修复到底会不会影响现代设备的性能？ 对于后一个问题，苹果、亚马逊、谷歌和微软评估并表态，该安全更新对性能影响很小甚至没有影响。英特尔官方则针对不同芯片给出了不同程度影响的评估结果。微软云、阿里云、金山云相关安全专家也均对AI财经社说明，性能影响取决于具体执行何种业务。对大多数个人用户而言，修复此次漏洞带来的性能影响可以忽略不计。 剩下的问题只在于：为何对公众隐瞒许久？ 阿里云相关人士对AI财经社说，此次安全漏洞引发的是一次史无前例的技术危机。网络安全基金苹果资本创始人胡洪涛则告诉AI财经社，以覆盖面而言，这是一个“超级漏洞”。这意味着，包括芯片厂商、操作系统服务商、电脑手机等硬件厂商、各软件厂商、云厂商等，整个计算机行业链条上的各方，都需要做出相应修复，才能相互补充，彻底消除隐患。这种前所未有的联动修复，决定了它需要比此前漏洞更久的解决时间。 如果不是被提前踢爆，早已知情的科技大公司们本打算按原计划，在1月9日各方已全面做好准备，发布补丁之后，再行宣布。 多家云厂商均向AI财经社透露，它们确实早就知情，但出于协同保密考虑，并未公开，只私下进行修复。只待1月9日之后，各家分别以“日常维护”的名义，完成这次修复升级。 此外，包括芯片厂商、云厂商、网络安全专家等多方人士均向AI财经社表示：该漏洞具有一定门槛，虽然覆盖面广，但也不容易被利用。到目前为止，全网尚未发生一例正式攻击报告。 基于以上种种原因，这次的“超级漏洞”从2017年6月1日，到媒体曝光，隐瞒7月有余。 这不是结束 只因媒体曝光，就早于协议时间公布漏洞细节，谷歌错了吗？谷歌到底在这个大漏洞事件中扮演了怎样的角色？ 在安全圈“大牛”、腾讯玄武实验室负责人于旸（业界人称TK）看来，漏洞披露机制不是什么新鲜事，早在一二十年前就开始讨论。如今，全世界对于漏洞披露机制都有一个共识——那就是“要披露”。 尤其在美国，人们认为漏洞披露是言论自由的一部分，受宪法修正案保护。 从厂商角度而言，被指出产品有漏洞，既丢面子，也要投入成本修复。因此，有些厂商提出要“负责任地披露”，以免公开后被黑客利用，影响用户利益。但在TK看来，这是个“道貌岸然”的说法，如果没有公开的压力，厂商大可出于成本顾虑，枉顾用户安全风险，获知漏洞而不补。 多方妥协的结果是：从内部告知到公开漏洞，中间相隔一个缓冲期。美国CERT（计算机安全应急响应组）组织的普遍缓冲期是45天，到期之后，不管厂商是否修复，都会公开。 而对谷歌而言，其对漏洞披露的缓冲期是90天。这一数字，是经过“多年认真考虑和行业讨论的结果”，谷歌安全研究人员已使用大致同样的披露原则达15年之久……最终效果显示，大多数漏洞都在90天的披露日期之前被修复，这正是厂商努力负责的一个证明。 但谷歌也不得不承认，安全威胁发生变化时，披露原则也要相应的变化——这正解释了，向来只给90天缓冲期的谷歌，为什么给这次芯片大漏洞开出了一份长达222天的保密协议。 这显然是针对“超级漏洞”的一次特事特办。从这方面而言，谷歌仁至义尽了。即使是受影响最大的英特尔，其CEO科再奇也在最新的一封公开信中，“特别感谢”谷歌团队“负责任的披露”，为整个行业协调解决这些问题创造了条件。 然而，英特尔、AMD、ARM等芯片厂商对此漏洞的修复速度不尽如人意。媒体先于协议到期日一周踢爆此事，使得谷歌随后公开漏洞细节，将其呈现于公众——尤其是黑客眼皮底下，这给各家厂商的修复工作带来了更大难度，以及时间上的空前紧迫感，也打乱了厂商一开始想要秘密解决，以平缓渡过危机的计划。 在科再奇最新的公开信中，他承诺英特尔会在修复过程中保持“透明而及时的沟通”，呼吁产业界的伙伴继续支持这次修复，“每个人扮演的角色都非常重要”。 在科技界的共同努力下，截至发文，英特尔宣布，已针对过去5年推出的大多数芯片产品发布了软件和固件更新。到1月15日，英特尔发布的更新预计将覆盖过去5年内推出的90%以上的芯片产品。而针对其他产品的更新将在今年1月底前发布。至于随修复造成的性能损失，也将逐步减少到最低。 由于此次漏洞由芯片设计缺陷导致，是硬件层面的问题。多家云厂商对AI财经社表示，经此一役，不排除更换数据中心硬件的可能。不过，他们同时强调，比起普通用户，云厂商的硬件更换频率，本来就要高出好几倍。 不过，关于如何修复此次漏洞，计算机科学“圣地”卡耐基梅隆大学的CERT（计算机安全应急响应组）已将建议从“更换CPU”调整为“保持更新”。 此次漏洞源自芯片设计理念上的缺陷，源于上世纪60年代IBM发明的OOO（Out of Order乱序执行）技术，后被Intel、ARM、AMD等现代处理器厂商广泛采纳。换句话说，这是一个存在了几十年的漏洞，是几乎所有现代芯片设计源头的通病。怎么解决？是换掉所有芯片？还是去修复漏洞？就像现代人理所当然地用钢筋水泥修建高楼大厦，突然有一天被告知：不行。是从此城市只用木头石头盖房，还是尽量去弥补钢筋水泥的缺陷？答案不言而喻。 截至发文，AWS、微软Azure、阿里云、腾讯云、百度云等已陆续在1月4日、1月10日、1月12日完成了针对此次漏洞的修复更新。 但人们必须意识到，这不意味着风波平息。事实上，一切才刚开始。 安全信息网站安全牛主编李少鹏认为，随着时代发展，类似芯片这种底层设计会暴露出一些新问题，将来可能还有新的芯片漏洞出来。 金山云安全专家张娜也告诉AI财经社，对于云厂商而言，漏洞是不可避免的，只是程度会有轻重缓急之分。此次漏洞对云厂商而言，除了及时修补，更多的影响在于提示他们持续加大底层研究的投入。 苹果资本创始人刘洪涛认可了这些说法，在他看来，“只要是人做的东西，都有漏洞”。比如，特斯拉也有硬件级别的漏洞被中国白帽子发现，但最终只对厂商通报，而没有公布于众，毕竟人命关天。 　　 英特尔CEO科再奇在CES电子消费展，回应称尚未发现通过漏洞获取用户数据的行为 @视觉中国 秘密结盟计划失败的各家科技公司们现在可能已经意识到：因为竞争关系，他们很难奢求一荣俱荣；但在云普及的时代，伴随人工智能这种技术的进一步普及，一旦发生安全问题，却很可能一损俱损。 而在这种新形势下，全生态链透明、公开的团结携手，才是解决这一问题的最佳方式。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板进入混合交易时代 再分层与连续竞价值得期待

1月15日，新三板集合竞价转让方式正式上线。至此，协议、做市、竞价三种转让方式全部上线，市场进入混合交易时代。多位券商的人士向《证券日报》记者表示，此轮改革涉及交易、分层、信息披露等层面，改革之后将为再分层推出精选层，以及由集合竞价升级为连续竞价两项改革留下想象空间。 早在2013年新三板市场就确定了三种交易方式，当时确定在保留协议转让方式的基础上，2014年8月25日，做市转让方式落地实施。2015年11月份，证监会发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》再次明确，新三板应坚持并完善多元化交易机制，改革优化协议转让方式，大力发展做市转让方式，改善市场流动性，提高价格发现效率。 在具备协议、做市两种转让方式后，由于缺少更多投资者入场，新三板市场陷入长达两年多的流动性低迷。 2017年年底，全国股转系统集中发布三份改革政策，其中就涉及交易制度改革，引入了集合竞价，确定了基础层集合竞价股票每日撮合1次，创新层集合竞价股票每日撮合5次。根据改革细则，股票竞价转让采用集合竞价和连续竞价两种方式，并且全国股份转让系统可以根据市场需要，调整集合竞价的撮合频次。 有投资机构人士向记者表示，集合竞价落地将一定程度上改善新三板市场流动性，更为重要的是也为连续竞价留下想象空间。预计推出精选层有望与连续竞价相伴而行。 此次分层改革的总体思路是，促进更多优质企业向创新层聚集，提高创新层公司的公众化水平，与实施差异化的股票交易和信息披露制度相匹配，为进一步完善新三板市场功能的后续改革措施推出奠定市场基础。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

趣店罗敏反思 未涉现金贷质疑

沉寂两个月后，趣店再度发声。1月14日下午，趣店创始人、CEO罗敏在其个人微信公众号中发文，反思自己在趣店上市时面对媒体和公众时犯下的错误。去年10月，一篇《趣店罗敏回应一切》的文章把刚刚上市的趣店以及罗敏推上了风口浪尖，引发了市场对趣店催收、风控等诸多质疑。对于趣店的再度回应，有分析人士认为，此次回应虽然持反思态度，但 “避重就轻”，未谈及业务层面的问题。 罗敏千字文反思 1月14日下午，罗敏在其“我是罗敏”的微信公号上，发布首篇文章《〈趣店罗敏回应一切〉，我犯了哪些错》，向外界表达这两个月来对公关的所思所想。罗敏称，在2017年10月18日趣店IPO后，作为一家上市公司CEO，当时还没有做好面对公众的心理准备。 在文章中，罗敏表示，公关不仅仅是公关团队的事，也是自己的事。“作为一家公众公司的CEO，已经站在了聚光灯下，内心却又排斥和公众直接沟通，这是我在认知上的一个错误。” 罗敏总结了上市时面对媒体犯下的错误，不应该只接受一家媒体专访，而是应当在第一时间以召开媒体见面会的形式和尽量多的媒体朋友沟通。同时，《趣店罗敏回应一切》专访出来之后，取消了所有的采访，反而产生了更多质疑，得罪了更多朋友，本质上还是一种逃避。 罗敏反思后认为，“成为一家上市公司的董事长、CEO，在看到公众有人质疑我，有媒体diss我的时候就心里不爽，这完全是一种不成熟的表现，甚至一度有点抵触情绪，这是非常不对的”。 对于罗敏的再度发声，业内人士表示，作为一家上市公司的CEO，当时的言论十分不成熟，此次回应公开承认错误一定程度上加了分，同时也增加了公司新项目的曝光度。 不过，有分析人士指出，趣店的回应避重就轻。媒体此前对趣店的质疑，核心在于业务问题，不仅仅是公关不专业以及强硬的态度，但此次回应中并未回应业务方面的质疑，并不能打消市场的疑虑。 现金贷整改压力难减 趣店被推上风口浪尖，始于两个月前。2017年10月18日，趣店正式登陆纽交所，开盘价为34.35美元，较之24美元的IPO价格大涨43.1%。然而高调上市后，趣店遭受了持续盈利能力、现金贷争议等质疑。为此，罗敏选择通过自媒体的方式来回应所有质疑，然而却越抹越黑。 2017年10月22日晚间，罗敏接受科技媒体人程苓峰采访，回应了关于趣店的校园贷、催债、高利贷、与支付宝的关系、风控等多个问题。 罗敏在回答关于备受质疑的校园贷问题时表示，平台坏账率低于0.5%，并且不做催收。他指出，“凡是过期不还的，我们这里就是坏账，我们的坏账，一律不会催促他们来还钱。电话都不会给他们打。你不还钱，就算了，当做福利送你了”。罗敏的回应引来行业人士的质疑。 业内人士此前指出，如果数据真实，那么趣店的0.5%坏账率低得离谱，甚至比传统银行还低得多。从行业看，较好的公司坏账率在4%-8%，差的公司要超过10%。 趣店引爆的现金贷舆论也推动了现金贷监管的加速推出。2017年12月1日，央行联合银监会正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(以下简称《通知》)，划定了行业的三大门槛，综合利率36%以下、牌照和场景依托，之后监管又出台了一系列举措，收紧了助贷模式以及金融机构资金的监管。 转型汽车分期仍存挑战 随着现金贷风险的不断暴露，趣店亟须寻找新的业务增长点。 从财务数据来看，转型现金贷使得趣店营收猛增。招股书显示，趣店2014年、2015年的营收分别为0.24亿元、2.35亿元，净利润分别为-0.14亿元、-2.33亿元。而到了2016年，营收达到14.34亿元，比上年增长514%，净利润也达到5.77亿元。 在分析人士看来，现金贷监管收紧将对趣店持续盈利能力带来影响。趣店2017年三季报显示，趣店营收增速从上半年的393.3%降至三季度的308%，净利润增速从上半年的695.2%降至三季度的321.8%，营收和利润增速均下滑，尤其是利润增速下滑幅度较大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监发4号文逐条梳理：将开启风暴模式

　　事件：2018年1月13日，银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》（银监发〔2018〕4号文点评，以下简称4号文），在去年“三三四十”专项治理取得初步成效的基础上，继续深入推进整治银行业市场乱象的工作，文件对后期整治乱象工作的具体工作安排和要求、整治乱象的相关工作意见、整治乱象的工作要点进行了说明。 　　应对监管，首先要理解监管；既要从业务层面，更要从监管的出发点、立足点和最终目标去分析解读。4号文及其附件给我们透露出的监管思路和信息，需要重点把握以下的大方向： 　　一是，治理乱象取得了阶段性结果，但是防范化解系统性风险的工作仍未结束，还需进一步推进。2017年只是治理乱象的第一阶段，即“控制乱象增量”，2018年监管要更进一步，“解决乱象的根源” ；2017年监管问“有没有”，摸清底细后，2018年监管说“即刻整改”。从这个角度看，4号文就是“三三四十”的操作落地，未来深入整治工作的影响会来的更久更猛一些。 　　二是，新老划断的标准比想象的更严格，风暴模式即时开启。整治工作即时开始，且要向前追溯到2017年5月10日，对于整治工作开始后依然抱有侥幸心理，继续做大业务规模的机构，监管惩罚可能会来的更严厉一些，而整治工作的即时开展对市场造成的影响也会更显著一些。 　　三是，市场不要盲目担心“处置风险的风险”、“制约实体经济发展”、“金融创新停止不前”，这些都不是整治乱象的制约条件，监管都已细致筹谋，目前的工作是在充分考虑以上问题的基础上推出的，既然有了前一年专项治理和评估的基础，当前监管工作的推进只会更有底气。 　　四是，监管从多个角度劝解市场参与主体，正确理解当前更加严格的监管环境，树立新的长效化工作思路。从本质上看，监管已经从过去一手抓发展，一手抓监管的双重角色，开始回归到从严监管、防范和处置金融风险的定位，监管部门的职责更加明确，市场机构则应顺应而变，更快调整才能赢取未来更大的发展空间，逆势而动则将承担更惨痛的代价。 　　在细节操作层面，4号文附件2《2018年整治银行业市场乱象工作要点》，从8个维度，22个方面全面展开，对整治乱象工作进行部署。从公司治理到行业廉洁，从规范表内外业务到严格风险管控，从防范利益输送到消费者保护，提出了细致的要求，内容覆盖之广、标准要求之严，可以将其视为本轮金融监管升级的方向图谱和操作手册。并在最后，再次对监管自身履职方面提出了规范和整改的相关要求。 　　具体到债券市场，监管的影响将从前期的情绪为主，转为机构行为调整为主。由于市场对监管的目的、态度和要求更加熟悉，不再会像去年二季度一样产生由于情绪极度恶化带来的市场快速调整，监管所产生的情绪影响有所钝化。但是伴随着监管的执行力度加强，整改的内容具象化且逐步涉及业务本质，机构行为的调整将主导监管对于市场的影响过程。 　　在整改快速推进的阶段，机构仍要谨慎参与市场，保持负债端稳定和资产端短久期策略，多看少动，主动整改调整业务方向，首先顺利度过金融行业的大转型，才能迎来债券市场的大机遇。 　　事件：2018年1月13日，银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》（银监发〔2018〕4号文点评，以下简称4号文），在去年“三三四十”专项治理取得初步成效的基础上，继续深入推进整治银行业市场乱象的工作，文件对后期整治乱象工作的具体工作安排和要求、整治乱象的相关工作意见、整治乱象的工作要点进行了说明。 　　一、接力2017“三三四十”，2018银行业整治乱象进入深水区 　　进入2018年，监管文件出台频率大幅提高，2017年“最严监管年”的称号眼看就要易主，回顾过去一年，监管对机构情绪和市场调整影响最大的阶段，莫过于2017年3、4月份银监会开展“三违反、三套利、四不当、十乱象”的专项整治的阶段，4月初至5月中旬债市收益率快速走高；而今年1月的4号文，则是接棒“三三四十”，将整治银行业市场乱象的工作推入深水区，开始针对造就市场乱象的更深层次原因进行梳理、纠偏和整治，这恰恰回答了市场的一些疑问，监管还会更严么？范围还会更广么？时间还会持续更久么？答案恐怕是肯定的。 　　应对监管，首先要理解监管；既要从业务层面，更要从监管的出发点、立足点和最终目标去分析解读。好在当前的监管不仅会告诉市场它要整治什么，也会告诉市场它在开展工作时候的整体思路和工作重点，做到监管的透明和信息传递有效，让市场形成“不能违规、不敢违规、不愿违规”的合规文化。4号文及其附件给我们透露出的监管思路和信息，需要重点把握以下的大方向： 　　1、治理乱象取得了阶段性结果，但是防范化解系统性风险的工作仍未结束，还需进一步推进。4号文整体立意是在2017年各项专项治理工作全面评估的基础上，进一步对照2018年整治乱象工作给出的相关要点，梳理风险隐患并及时整改，形成“整改-评估-整改”的工作机制。在答记者问中，监管表示目前金融风险高发多发的形势依然严峻，这和去年十九大辅助读本周小川行长文章中对当前金融风险高发多发期的判断是一致的，尽管2017年治理乱象的工作取得了诸多阶段性成效，遏制了金融市场乱象和违法违规行为高发多发势头，但是“市场乱象生成的深层次原因没有发生根本转变，打赢银行业风险防范化解攻坚战的任务仍很艰巨”。可以看出，2017年只是治理乱象的第一阶段，即“控制乱象增量”，2018年监管要更进一步，“解决乱象的根源” ；2017年监管问“有没有”，摸清底细后，2018年监管说“即刻整改”。从这个角度看，4号文就是“三三四十”的操作落地，未来深入整治工作的影响会来的更久更猛一些。 　　2、新老划断的标准比想象的更严格，风暴模式即时开启。对于监管的影响程度，“新老划断”是市场关注的焦点，如果老业务持续且设置新业务整改的过渡期，市场往往容易对监管影响产生偏乐观的解读。4号文针对新老划断给予了及其透明的解释，且没有给予过渡期，并在附件一的工作意见中，监管表示对于治银行业市场乱象工作开展以后（2017年5月1日后）的新增业务，严格按照法律法规进行规范，依法查处。而针对2017年工作的评估报告提交时间是3月10日；2018年整治工作报告的提交时间是6月10日和12月10日。可见整治工作即时开始，且要向前追溯到2017年5月10日，对于整治工作开始后依然抱有侥幸心理，继续做大业务规模的机构，监管惩罚可能会来的更严厉一些，而整治工作的即时开展对市场造成的影响也会更显著一些。 　　3、不要盲目担心“处置风险的风险”、“制约实体经济发展”、“金融创新停止不前”，这些都不是整治乱象的制约条件，监管都已细致筹谋。市场机构对监管心存侥幸或叫苦连篇时，往往会拿出以上问题作为论战焦点，而4号文发提出的工作思路和答记者问中的具体阐述，针对这些问题一一说明，打破市场幻想。（1）监管已充分考虑“稳”和“进”的关系，会合理把握力度和节奏，预留政策空间，但是对于新增业务一定会严格规范、依法查处，但是对于“新增”的界定，前文已作解释，至少要追溯到大半年以前，说明监管对于“稳”的界定比市场要更宽松一些，“进”则可以做的更多一些。（2）服务实体经济是金融监管和金融工作的根本，整治乱象只会扭转资金脱实向虚的情况，对实体经济长期利好，既然是利好整治工作必然持续推进，况且是在坚决防范“处置风险的风险”的基础之上。（3）整治乱象并不是阻碍金融创新，相反合规发展才能更好的促进金融创新，而合理的金融创新更是提升银行业竞争力的重要推动力，但是以套利为目的的“伪创新”则是监管整治和取缔的重点，因此未来金融发展要回归正途，服务实体，至于创新的标准仍需由监管把控。总体来看，市场担心的问题监管早已有所思量，目前的工作是在充分考虑的基础上推出的，既然有了前一年专项治理和评估的基础，当前监管工作的推进只会更有底气。 　　4、监管从多个角度劝解市场参与主体，正确理解当前更加严格的监管环境，树立新的长效化工作思路。4号文及其附件和监管答记者向市场传递了很多信息，如果直白一点总结就是：监管环境变了，市场快醒醒吧。首先，从工作高度看，市场机构和监管自身都要提高思想认识，治理乱象是关乎国家安全和治国理政的，需要和党中央保持高度一致；其次，从监管的严格程度看，4号文强调处罚和问责，提出严查案件风险，按照“一案三查、上追两级”的要求触发问责，发挥“处罚一个、震慑一片”的警示作用；再次，从持续时间看，整治乱象具有长期性、复杂性和艰巨性，不可能一蹴而就，是当前及今后一段时期银行业改革发展和监管的一项常态化重点工作；最后，从监管自身变化看，未来要强调并表监管、功能监管、行为监管，监管部门之间会形成监管合力，提升监管有效性。从本质上看，监管已经从过去一手抓发展，一手抓监管的双重角色，开始回归到从严监管、防范和处置金融风险的定位，监管部门的职责更加明确，市场机构则应顺应而变，更快调整才能赢取未来更大的发展空间，逆势而动则将承担更惨痛的代价。 　　二、管什么？如何管？影响又几何？ 　　4号文附件2《2018年整治银行业市场乱象工作要点》，从8个维度，22个方面全面展开，对整治乱象工作进行部署，从公司治理到行业廉洁，从规范表内外业务到严格风险管控，从防范利益输送到消费者保护，提出了细致的要求，内容覆盖之广、标准要求之严，可以将其视为本轮金融监管升级的方向图谱和操作手册。并在最后，再次对监管自身履职方面提出了规范和整改的相关要求。 　　 　　（一）整治“公司治理不健全”的工作要点 　　2017年11月4日，央行行官网刊发了周小川《守住不发生系统性金融风险的底线》的文章，并备注摘自《党的十九大报告辅导读本》，文章指出要科学分析金融风险的成因，而“当前的金融风险隐患是实体经济结构性失衡和逆周期调控能力、金融企业治理和金融业对外开放程度不足以及监管体制机制缺陷的镜像反映”，“在公司治理上，国有金融资本管理体制仍未完全理顺，资本对风险的覆盖作用未充分体现，金融机构公司治理仍不健全，股东越位、缺位或者内部人控制现象较普遍，发展战略、风险文化和激励机制扭曲。” 　　 　　（二）整治“违反宏观调控政策”的工作要点 　　银行业领域的宏观调控政策主要设计信贷投放的限制性/鼓励性领域、地方政府融资、促进环保、支持小微等，此外有关房地产行业的信贷和融资还需满足相关行业政策。 　　 　　（三）整治“影子银行和交叉金融产品风险”的工作要点 　　影子银行是当前金融风险的集中体现，是金融市场乱象的“重灾区”，影子银行的不断扩张实际是过去分业监管环境下，不同金融子行业之间利用监管空白开展套利行为的表现。2017年监管多次提出，治理乱象的重点是“金融机构乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利”。针对同业、理财、表外业务的监管细则目前正在逐步落地过程中，未来或将出台更多针对“交叉金融产品”的监管文件。 　　 　　（四）整治“侵害金融消费者权益”的工作要点 　　在整治金融乱象的工作中，维护金融消费者权益是一个关键问题，对此监管给出的指导意见是“严查乱设机构、乱办业务、违法违规销售、利益输送等行为，加强信息披露和金融产品适当性管理，规范市场竞争秩序，切实保障消费者合法权益，维护公众信心。”在工作药典中，则具体落实到销售和收费两个方面。 　　 　　（五）整治“利益输送”的工作要点 　　治理利益输送实际也是保护金融消费者权益的重要内容，是从机构内部环节加强治理和监管，防止消费者权益被侵害。具体来看，未来公司股东、关系户通过其角色地位从银行谋私利的情况将难以持续。 　　 　　（六）整治“违法违规展业”的工作要点 　　“展业”是正常业务的延长或延续，违法违规展业则是突破监管要求的行为，是明确违反当前监管要求的不当行为，有明确的判断标准，较之“治理同业、理财、表外”等问题更有据可循，在2017年“三三四十”的治理工作中亦是整改的重点，目前已取得初步成效。4号文给出继续整改的要点，特别是“未经审批设立机构并展业”对当前中小金融机构开展同业、理财、金融市场业务将产生较大影响。 　　 　　 　　（七）整治“案件与操作风险”的工作要点 　　严查案件风险，是监管给出的深入整治工作的重要意见，而操作风险也被提到了愈发重要的位置，监管对员工管理、内控管理和案件处置提出了更高的要求。 　　（八）整治“行业廉洁风险”的工作要点 　　行业廉洁亦是操作风险的延续，但是其风险点具有更强的“主观性”和“牟利色彩”，在金融反腐领域行业廉洁风险防范显得尤为重要。 　　 　　（九）一个隐藏的治理要点：针对监管自身的要求 　　除了以上针对银行业乱象整治工作的要点以外，文件实际还隐藏了第23个整治要点，即对监管自身的要求，这与2017年4月银监发7号文《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》要求一脉相承。本轮监管不仅对银行业务整改提出要求，更对监管自身提出了相关要求，将监管问责落地更显示出本轮监管的严格程度。 　　具体来看，存在监管不合规的情况包括：（1）越权或违反程序监管；（2）发现违法违规行为不处理或选择性执法；（3）未在规定时间内完成监管；（4）监管过程存在弄虚作假或不廉洁行为；（5）监管工作存在重大失误或造成严重影响和损失。 　　对于监管自身的严格要求，将导致各级监管在检查和执法过程中更加严格的履行监管职责，落地监管要求，确保监管效果，并将心存侥幸不及时整改的机构带来严重打击。 　　三、整改从现在开始，债市将持续承压 　　与2017年“三三四十”摸底式、询问式的监管要求不同，4号文对乱象的整治工作是有备而来，不设过渡期，整治随即开始。按照4号文的描述，2017年整改工作是官方认定开启日期为5月10日，但是考虑当时市场对监管尚未“适应”，机构情绪极为悲观，银监会在通气会上作出了相对柔和的表态，并对自查报告的提交进度给予了一定时间的宽限，但是2018年4号文在时间要求上则更为果断。 　　首先要求机构结合17年治理工作结果、对照18年工作要点进行问题和风险的梳理，银行业金融机构和监管部门就问题和整改情况进行评估，形成“整改-评估-整改”的工作机制。 　　其次，要求银行业金融机构即查即改、各级监管机构开展现场检查、银监会各机构监管部和各银监局加强督导指导。 　　再次，明确评估报告和整改工作报告的提交时间和报告内容。 　　最后，要求银行业金融机构、各级监管机构、各级纪检监察部门依法严肃处罚问责，切实落地整改要求。 　　从报告提交的具体时间安排来看，整改工作每半年上报一次，并将贯穿2018年全年，监管的影响也将继续成为影响市场的主线。 　　 　　具体到债券市场，监管的影响将从前期的情绪为主，转为机构行为调整为主。由于市场对监管的目的、态度和要求更加熟悉，不再会像去年二季度一样产生由于情绪极度恶化带来的市场快速调整，监管所产生的情绪影响有所钝化。但是伴随着监管的执行力度加强，整改的内容具象化且逐步涉及业务本质，机构行为的调整将主导监管对于市场的影响过程。首先伴随监管落地机构进入被动去杠杆阶段，收益率仍有较大上行压力；紧接着机构行为逐步调整进入主动去杠杆阶段，收益率曲线开始出现平坦化的修复，但是由于新增配置力量不足，市场仍处于震荡环境；最后在新的规则下机构业务重新布局调整，市场回归本源，监管影响出清，债券也将回归基本面、流动性、供需关系的主导环境。因此，在整改快速推进的阶段，机构仍要谨慎参与市场，保持负债端稳定和资产端短久期策略，多看少动，主动整改调整业务方向，首先顺利度过金融行业的大转型，才能迎来债券市场的大机遇。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资管人士专业解读 一文看懂股票质押新规

　　1月12日晚，中国证券业协会发布修订后的《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》（以下简称“风险管理指引”），沪深交易所与中国结算发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》（以下简称“业务办法”），自3月12日起正式实施。 　　此次股票质押新规的目的有三个：一是“进一步聚焦股票质押式回购交易服务实体经济定位”，二是“防控交易风险”，三是“规范业务运作”。 　　一、股票质押新规出台的背景：风险频发，部分业务脱实向虚 　　2017年以来，股票质押式回购业务频频拉响警报，风险屡屡引起市场关注。 　　2017年11月23日，皇氏集团公告，其董事徐蕾蕾女士的证券账户于2017年11月21日卖出公司股票649，187股，卖出原因为：徐蕾蕾因股票质押未能完成到期回购，且跌破最低履约保障比例后未能实施相应履约保障措施，构成违约，被东方证券强制部分平仓。 　　2017年7月24日，洲际油气公告，其第一大股东广西正和拟减持占公司总股本的3.83%的股份，而减持的原因是其股票质押的资金提供方平安银行要求强制平仓，同时向法院提起了诉讼，申请了冻结广西正和持有的公司其他股份。 　　2017年4月28日，浙江东阳市公安局披露，鹏起科技第一大股东鼎立控股集团股份有限公司涉嫌非法吸收公众存款罪，东阳市公安局对相关责任人依法采取了强制措施。之后鼎立控股集团进入破产清算程序，而其持有的股票绝大部分被质押，质权人为长江证券和国投泰康信托。 　　2017年12月26日，天马股份公告，公司控股股东喀什星河创业投资有限公司在华融证券的股份质押已于2017年12月18日到期，双方尚未签订正式的续质协议，喀什星河正与包括华融证券在内的金融机构协商股票再质押事宜，至今尚未有进一步信息披露。 　　与此同时，股票质押部分业务存在脱实向虚情况。 　　一些股票质押的融入方在融入资金后未用于实体经济生产经营，而是用于股票申购或二级市场投资，或投资于违反国家宏观条款政策、环境保护政策与产业政策的项目；一些金融机构及其管理的产品、从事贷款或个人信贷的机构、私募基金作为股票质押融入方进行融资，资金未完全流入实体经济。 　　如何解决这些问题，正是股票质押业务规定修订的目的所在。 　　二、新规对上市公司股东的八大影响 　　1、单只股票市场整体质押比例不得超过50%，数百家上市公司股东参与股票质押交易受限 　　新规规定，单只股票市场整体比例不得超过50%。截至1月12日，沪深两市130家上市公司（名单附后）市场整体质押比例超过50%；89家上市公司市场整体质押比例在45%与50%之间；110家上市公司市场整体质押比例在40%到45%之间。 　　新规实施后，上市公司股东做股票质押需要抢占额度，博弈模式开启。如果一支股票总股本质押比例超过50%，所有股东都无法新增股票质押融资。而总股本质押比例在40%到50%之间的，证券公司在进行业务评审时也会非常慎重，因为股东的滚动质押融资受限。目前的业务实践中，很多股东是通过股份滚动质押融资，借新还旧，但如果新增质押融资具有不确定性，这些股东的还款能力就会受到较大影响。 　　2、有业绩承诺股份补偿的股东融资受限 　　风险管理指引第13条规定，“质押股票有业绩承诺股份补偿协议的，证券公司应当识别和评估其特殊风险，……切实防范因质押股票出现股份补偿情形而产生的风险，不得以其管理的集合资产管理计划和定向资产管理客户作为融出方参与股票质押式回购交易。” 　　近年来上市公司并购重组非常频繁，大多数被并购重组方股东持有的股票均有业绩承诺股份补偿，补偿期限一般为3年，今后资管产品不再能此类股份的参与股票质押式回购，这类股票的质押融资大大受限。 　　3、资金用途不符合要求的股东不得融资 　　新规明确，融入资金要用于实体经济生产经营，不得直接或者间接用于下列用途：（一）投资于被列入国家相关部委发布的淘汰类产业目录，或者违反国家宏观调控政策、环境保护政策的项目；（二）进行新股申购；（三）通过竞价交易或者大宗交易方式买入上市交易的股票；（四）法律法规、中国证监会相关部门规章和规范性文件禁止的其他用途。 　　融资人在融资后，未按上述要求使用资金的怎么办？进入黑名单，后果很严重。 　　4、进入黑名单的，全行业融资禁入一年 　　新规要求证券公司建立股票质押式回购交易黑名单制度，并通过中国证券业协会向行业披露。对记入黑名单的融入方，证券公司在披露的日期起1年内，不得向其提供融资。 　　5、防止资金脱实向虚，明确融入方不得为金融机构或其发行的产品 　　新规要求融入方不得为金融机构或者从事贷款、私募证券投资或私募股权投资、个人借贷等业务的其他机构，或者前述机构发行的产品。符合一定政策支持的创业投资基金除外。 　　6、对融入方初始交易金额做了限制，小额股票质押业务被禁止 　　融入方首笔初始交易金额不得低于500万元人民币，此后每笔初始交易金额不得低于50万元。 　　7、股票质押率上限不得超过60%。交易所可以根据市场情况，对质押率上限进行调整，并向市场公布 　　对于之前进行股票质押融资时质押率超过60%的上市公司股东，杠杆率要被动下调。 　　8、利好：融入方担保物范围增加 　　新规之前，如果股东股票质押履约保障比例达到或低于约定数值的，只能补充质押股票或现金，如融入方无股票和现金可供补仓，就可能陷入违约的境地。新规规定，履约保障比例达到或低于约定数值的，融入方可以“补充其他担保物，担保物应为依法可以担保的其他财产或财产权利”，从而增加了融入方的担保物范围。 　　三、新规对证券公司的六大影响：规范业务运作强化管理人职责 　　1、明确禁止券商公募资管计划参与股票质押回购业务 　　业务办法第17条规定，“证券公司及其资产管理子公司管理的公开募集集合资产管理计划不得作为融出方参与股票质押回购。” 　　这里指的公开募集集合资产管理计划，除了申请公募牌照的券商资管发行的公募产品，还包括券商资管在2013年新基金法出台前发行的大集合产品。之前的法律法规中对公募资管计划参与股票质押式回购交易未做明确规定，此次新规正式做出了规定。 　　2、强化证券公司尽职调查要求，加强业务风险的事前控制 　　新规细化了尽职调查流程、人员、报告等内容，加强业务风险的事前控制，具体如下： 　　人员：证券公司对参与尽职调查人员和方式应当集中统一管理，应当成立尽职调查小组，调查小组至少安排两名人员，并指定调查小组负责人。 　　流程：尽职调查时应当以实地调查方式为主，辅助以其他必要的方式。证券公司应当对尽职调查获取的各项材料进行详细分析，形成尽职调查报告。 　　报告：尽职调查报告应当包括近三年融入方的财务状况、信用状况；融入资金用途、还款来源；质押股票的担保能力；质押股票的质押率、利率确定依据和考虑因素；存在的风险因素和应对控制措施等。尽职调查报告应当包括各部分分析内容的结论，并给出明确的整体结论意见。 　　3、要求券商资管参与股票质押式回购业务强化管理人职责 　　新规风险管理指引中专门增加一条（第30条），对资管计划参与股票质押作出规定，要求“证券公司以集合资产管理计划和定向资产管理客户参与股票质押式回购交易业务的，应当强化管理人职责，重点关注融入方的信用状况、质押股票的风险情况等，加强流动性风险管理，切实防范业务可能出现的风险。” 　　需要注意的是，此次监管并未区分定向计划和集合计划（定向计划基本上为被动管理通道业务），均要求强化管理人职责，关注融入方的信用状况和质押股票的风险情况，而在过往的行业实践中，融入方信用状况和质押股票的风险（履约保障比例盯市除外）主要由定向计划的委托人来监控。此次新规可以说拉平了券商资管在通道业务和主动管理业务中的职责差异，或者说，在股票质押业务领域，新规并不认为有所谓的通道业务。 　　4、按照分类监管原则对证券公司自有资金参与股票质押回购交易业务融资规模进行控制 　　新规规定：分类评价结果为A类的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%；分类评价结果为B类的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%；分类评价结果为C类及以下的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。 　　截至2017年6月30日，129家证券公司净资本为1.5万亿元，远高于目前券商自有资金参与股票质押式回购业务余额，所以从整体上来讲，资本金对券商自有资金参与股票质押式回购业务目前无影响，个别公司（评级低的公司和资本金较少的公司）可能会受到限制。 　　5、增加暂停或停止证券公司股票质押回购交易权限的情形 　　与之前规则相比，增加了三种情形下，交易所可以暂停证券公司交易权限：一是未尽核查责任，导致不符合条件的融入方、融出方参与股票质押回购（之前为：未尽核查责任，导致不符合条件的集合资产管理计划或定向资产管理客户参与股票质押回购）；二是内部风险控制不足，股票质押回购发生较大风险；三是从事股票质押回购时，扰乱市场秩序。 　　新规增加了在如下两种情形下，交易所可以终止证券公司股票质押回购交易权限：一是内部风险控制严重不足，股票质押回购发生重大风险；二是从事股票质押回购时，严重扰乱市场秩序。 　　新增的这几种情形，体现了监管机构更严格的防控风险要求。股票质押回购发生风险，主要的风险类型是信用风险、流动性风险和操作风险，而信用风险的市场影响更大。而内部风险控制，既体现在事前的尽职调查和项目评审，也体现在事中的风险监测和持续管理。 　　如何理解“从事股票质押回购时扰乱市场秩序”，应至少包括两方面，一方面是开展股票质押业务未考虑国家宏观政策与产业政策，为大量不符合宏观调控政策与国家产业政策的融入方提供融资；另一方面是在违约处置时，因未遵守相关业务规则或者决策/操作不审慎，带来二级市场的非正常波动，严重影响了二级市场交易。 　　6、要求券商在股票质押回购业务中进行集中度控制 　　新规要求，证券公司作为融出方的，单一证券公司接受单只A股股票质押的数量不得超过该股票A股股本的30%。集合资产管理计划或定向资产管理客户作为融出方的，单一集合资产管理计划或定向资产管理客户接受单只A股股票质押的数量不得超过该股票A股股本的15%。 　　新规实施后，股票质押业务业务规范性大大提高，潜在的风险可以得到更有效的管控，为股票质押回购业务的进一步发展奠定了坚实的基础，也可以更好的服务实体经济。 　　附：沪深两市质押比例超过50%的股票 　　数据来源：中国结算网站，截至1月12日 　　（作者供职于某证券公司资管分公司。本文仅代表个人观点，不代表所在机构观点，并不构成投资建议。） 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

楼市松绑真相：悄悄地干 打枪的不要？

（原标题：悄悄地干，打枪的不要？ 新年楼市松绑真相） 2018年刚刚开年，一场针对房地产调控的攻防战便悄然打响。 日前，兰州、合肥等地被曝取消部分区域住房限购或限价的政策，立即引发了业内的高度关注，甚至被解读为楼市调控松绑的“第一枪”。然而几天后，事情发生戏剧性“反转”，两地均发文解释并未放松调控，依然会坚持抑制投机。 不过，对一些人来说，这一契机他们已经等了许久。2017年，房地产调控全面加码，热点城市房价整体回落，“北京楼市的晴雨表”环京地区房价更以近25%的跌幅领跌全国，“楼市冰封”、“房地产寒冬”等词汇也因此时常见诸报端。 久旱盼甘霖。无论是捂紧棉被过冬的房企、中介等市场部门，还是部分持观望态度的投资者，都期盼调控政策的缺口能在2018年尽快打开，地方政府、银行、国企等参与或配合抑制房地产投资和投机的内在动力也已不足。 然而，“大幅调控松绑”的想象与当前政策指向明显相悖。2017年年底召开的中央经济工作会议提出，要完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策的连续性和稳定性，这被视为2018年房地产市场的主要基调。住建部部长王蒙徽在全国城乡建设工作会议上也指出，要继续严格执行各项调控措施，防范化解房地产市场风险。在此背景下，作为房地产市场调控的主体，地方政府的作为更关系到房地产调控和长效机制建设的成败。 松绑信号反转 这一次，楼市调控松绑的消息首先从兰州、合肥和南京三地传出。 1月5日，兰州住房保障和房产管理局发布了《关于加强房地产市场调控强化房地产市场监管有关工作的通知》，对西固区、九州开发区、高坪偏远区域等地部分取消限购，同时部分增加限售。并且，在较核心的城关区、七里河区、安宁区范围内继续实行非兰户籍家庭最多可购买一套、兰州户籍家庭最多可购买两套的限购政策，但不需再提供社保证明和纳税证明。 易居研究院研究总监严跃进分析认为，兰州此次松绑限购的地方是去库存效果不好的郊区市场，此前政策较为严厉，也带来了很多市场压力。而且附加了限售的政策，显示松绑也是有条件的。然而，政策中另一条取消社保证明和纳税证明被舆论认定为大幅松绑的信号，毕竟，不对社保和纳税作严格要求的限购政策并无太大意义。 3天后，在该政策实施的第一天，兰州又发布了对前述政策的说明，表示不再提交社保和纳税证明并非取消限制，而是改进审核方式，将原由购房人提供相关证明改为由房产部门通过社保及税务部门系统进行核查。并且，新增的限售区域涵盖了主城区等限购区域，在3年内限制转让。中国社科院财经战略研究院研究员邹琳华对《华夏时报》记者指出，从解释后的政策看，兰州主城区还要比以前调控更严了，不仅限购没有取消，还加入了限售。 与此同时，同样传出限购解绑的合肥也在官网发布公告称，此前媒体将其在12345政府服务直通车上回复的“政府价格部门不得核定商品房价格”解读为放开限价的说法均系误读，合肥仍将按照相关文件执行商品房价格备案。 唯一没有“反转”的是南京，其楼市松绑是通过宽松的人才政策来“曲线救国”。1月7日，南京市政府提出，高层次人才在南京买首套房不再受户籍限制，政府将在商品住房项目中筹集部分房源进行定向供应，且公积金最多可贷120万元，高校毕业生租房补贴年限可延长至5年。 中原地产研究中心统计数据显示，从2017年10月以来短短3个月时间，包括南京、兰州、合肥、郑州在内，全国有近20个城市与地区发布了引进人才的新政策，房地产热点城市天津和青岛最近也加入了“抢人大战”。中原地产首席分析师张大伟分析认为，部分城市人口引进的门槛过低，很大程度上不是为了吸引人才，而是为了吸引购房者，对于市场来说，容易引起非理性的判断。 土地财政阴影 中国人民大学国家发展与战略研究院城市与房地产研究中心主任况伟大向《华夏时报》记者表示，地方政府调控一松一紧之间，存在着与中央政府博弈的过程。十九大报告中“房住不炒”和长效机制，其重要的措施就是要限购。无论是在郊区还是核心区，第一套或第二套房子基本上是用来满足刚需的，买三套及以上的都不是刚需，都是投资或投机性的需求，与此前定位有冲突。 邹琳华也表达了类似的观点，他表示，调控政策时松时紧是造成房价波动的重要原因，保持政策的连续性与稳定性是很有必要的，当然也需要根据市场变化做些微调。 个中矛盾不言而喻，根源仍存在于土地财政这一住房相关性基础制度之中。 中国社科院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞曾指出，地方政府的作为是决定住房调控是否有效或失效，房地产风险泡沫是否扩大的一个重要的关键。它既是房地产市场的监管者，承担着维持当地房地产市场稳定健康发展的责任；另外一方面，它又是市场的参与者，是土地供应的主体，并且其收入来源过度依赖于土地出让收入及房地产相关税费。因此，从利益出发，地方政府执行房地产调控的坚决性是值得考虑的。 在各地的调控中，具体采取什么政策是由地方政府决定的，这也是住建部从去年下半年开始连续在重头会议上强调房地产调控不能“喘口气、歇歇脚”的原因。2017年11月21日，住建部、国土资源部和央行在武汉召开座谈会，要求坚持调控目标不动摇、力度不放松，保持调控政策的连续性稳定性，把稳定房地产市场、化解泡沫风险作为重中之重，引导好市场预期，防止出现大起大落。 况伟大表示，目前可以放松调控的宏观环境还没有出现，希望中央政府、执行部门和房管部门加大执法力度，一旦调控放松出现反复，房地产市场的健康和可持续发展，包括政策的连续性、稳定性就很难保障。 防范金融风险 中央经济工作会议提出，防范化解重大风险是今后3年要重点抓好决胜全面建成小康社会的三大攻坚战之一，其重点就是防控金融风险，促进金融和房地产良性循环更是当中要义。 中国社科院发布的《中国住房发展报告（2017-2018）》指出，虽然2017年的金融监管政策关闭资金流入房地产市场的灰色渠道，但是银行等金融机构依然加大以土地为抵押的开发商和住房为抵押的购房者的贷款投放，支持楼市尤其是三四线楼市的投资投机需求。 而住房投机和资产价格泡沫的炒作，是近年来居民部门杠杆率过快增长的主要原因。据测算，我国居民部门债务占居民可支配收入的比重从2007年的35%提升至当前的90%，参考其他老牌经济体的发展路径，这一数值已经接近比较危险的区间。 对此，况伟大的观点是，只有坚持长期调控不放松，才能实现“房住不炒”，资金脱虚向实，这对加快经济结构转型，防范系统性金融风险是最根本的措施。 张大伟则认为，由于信贷政策依然紧张，楼市并不存在全面爆发的可能性。房地产的发展要平稳健康而不是市场崩盘，平稳是主基调，托底盖帽也是分城市调控的主要内容。未来不仅仅是一城一策，而是一城多策。 住建部部长王蒙徽此前指出，2018年要抓好房地产市场分类调控，促进房地产市场平稳健康发展。坚持房子是用来住的、不是用来炒的的定位，完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制。将针对各类需求实行差别化调控政策，满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房。 城市与房地产研究专家孟祥远对此指出，差别化调控实质上就是稳定房地产市场发展前景，大起大落的市场行情不是调控政策的目标与目的。 变相松绑楼市？全国7城开启抢人大战政策一览表 南京 允许研究生以上学历及40岁以下的本科学历人才，以及持高级工及以上职业资格证书的技术、技能型人才先落户再就业。 郑州 非郑户籍人才购房，不论年龄和毕业年限，只要符合全日制本科(含)以上学历、副高级(含)以上职称、高级技师(含)以上职业技术资格，三个条件中的任意一个，不用审核社保或个税，即可按规定购买住房。 长沙 在长沙工作、具有专科以上学历、技师及以上职业资格的人才，首套房不受户籍、社保缴存的限制。 武汉 博士、硕士毕业生落户不受年龄限制，普通高校本科学历由年龄不满35周岁放宽至不满40周岁;普通高校专科学历、非普通高校本科学历由年龄不满30周岁，放宽至年龄不满40周岁。 济南 全日制大学本科(含本科)以上学历的购房者，与用人单位签定正式用工合同，且连续缴纳社保满半年以上，可享有济南市常住户口居民同等购房政策。 西安 全日制普通高等院校、中等职业学校(含技工学校)，国民教育同等学历和留学回国人员， 年龄在45周岁(含45周岁)以下，无论是否在就业择业期内，愿意在西安市区就业、创业并定居生活的，可持相应学历学位证书、身份证、户口簿(或集体户口卡)申请落户。硕士研究生及以上学历人员不设年龄限制。 成都 推行“先落户后就业”，普通全日制大学本科及以上毕业生凭毕业证即可落户。同时，在本市同一用人单位工作2年及以上的技能人才，可凭单位推荐、部门认定办理落户手续。成都今年还提出“蓉漂”计划，为前来成都找工作的人才提供7天免费住宿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

女博士被诈骗85万 称泡在实验室10年从不看朋友圈

（原标题：女博士被诈骗85万 称泡在实验室十年从不看朋友圈） 在广州某高校做科研工作的女博士饶源（化名）刚刚遭遇人生最昏暗的5天，1月6日下午5时，她接到一个陌生来电，对方自称是经侦民警，表示饶源在北京开的一张招商银行卡涉嫌洗钱，涉及金额128万元，要她向警方说明情况。此后，自称是“北京市公安局”和“北京市人民检察院的人”陆续和她通话，饶源由此被卷入一个“荒谬”的骗局，这些假冒的公检法人员要求饶源筹集128万元，打入所谓的“国家账户”，待查明真相后，返还给她，才能洗清嫌疑。而饶源信以为真，连续5天汇款85万元，等到1月11日，再也联系不上对方时，她才发觉受骗。 29岁博士毕业，也是入选2017年博士后创新人才支持计划中的三百人之一，饶源可以说是优秀青年科技创新人才的代表。然而，这场诈骗案件中，骗子固然可恶，科研人员的单纯也显露无疑。饶源说，自己这10年来都泡在实验室，生活圈子有限，她对新闻八卦没有兴趣，她的微信朋友圈功能是关闭的。而曾经惊动全国的“徐玉玉”电信诈骗案，她更是从来没有听说过。 “看到那张通缉令，我马上就蒙了” 1月6日下午5时，广州正在下着暴雨，正准备做实验的女博士饶源接到一个来自广州的陌生电话。对方是个女性，自称是经侦民警。她告诉饶源，饶源12月29日在北京开了一张招商银行的卡，涉嫌128万元的非法洗钱。 “她说帮我转接北京市公安局，给他们说明情况，要证明自己完全没有参与。”饶源说，本来以为这事很快就会结束的。 电话在没有断线的情况下，转接到一名男性，这名男性自称是北京市公安局的工作人员，他告诉饶源：“如果不是你干的，说明你的个人信息已被泄漏，所以你要找回所有的银行卡和密码。” 他还提醒饶源，这个电话不要断，如果断了也不要回拨，这是录音电话，系统会自动回拨。“每当断线后，10秒之内就打过来了。”饶源回忆说。 这名男性不断强调，事态的紧急，要求饶源把银行卡全部找回来。并且去宾馆开房，保证身边没有别人。“他问我身边有无传真机，要传两份文件给我看。”饶源说。 饶源放下了要做的实验，回家找回了所有银行卡，去东方宾馆开了房，但是身边并没有传真机。随后这名男性告诉她输入一个IP地址，页面弹出是所谓的“国家案件资料库”。“他告诉我案号，我让自己去查。还说这是一级保密案件，不要对别人说，泄密的话要追查。”饶源说。 网页弹出来两张文件，开头都写着北京市人民检察院，一张是“冻结管收执行命令”，第二张是“刑事拘捕令”。饶源的名字和身份证号都在那里写着。不过文件盖得红印，却是“中华人民共和国北京市最高人民检察院”。 这个印章显然不对，但是饶源并没有留意。“他说我现在是犯罪嫌疑人，每一步都要听我的。”饶源说，看到自己被通缉，直接就蒙了。 把骗子当成救命稻草 电话那头的男性，接着说饶源很幸运，称中央领导来亲自督办这个案件，接下来会有上级一位姓高的科长来处理，饶源接下来要做的，是把所有钱取出，等待检查。饶源信以为真，真的去取了10几万元。 随后饶源接到一个来自北京的电话，对方自称是高姓科长，他要求饶源把钱汇入四个所谓的“国家账户”接受检查，检查完会还给她。饶源之后就把10几万元全部存入了指定账户。“当时已经凌晨两点了，我第一次经受这么大考验，很犯困，没有心去分析是真是假。”饶源说。 高姓科长告诉饶源，她可以在宾馆休息，一会有检察官来接这个案子。一名女性冒充女检察官之后与饶源通话，她说自己相信饶源是受害者，但是法官需要两方面补充证据。一是不在场的证据，需要饶源12月29日的快递签收单、淘宝订单。二是财力证据，因为据这名“检察官”称，是一名银行内鬼指认饶源急需用钱，才去洗钱的。所以饶源需要通过其他渠道筹集128万元，来证明自己不需要通过非法手段筹钱。她们双方因此加了QQ进行联系。 “她说，如果能借到128万打入国家账户，就可以解除嫌疑。”饶源说，当时完全相信对方，甚至把对方当做救命稻草。 在QQ通话记录上，记者看到，饶源还不断感谢这些骗子，称“感谢公检法工作人员，为人民的清白，晚上加班加点。” 饶源随后称家里有急事。向哥哥以及朋友借钱。“我不敢说，因为他们说，一旦泄密，就以泄密最抓我。” 已经深陷其中的饶源随后把蚂蚁借呗、微粒贷等也借了个遍。这名所谓的检察官还称，饶源的信息是被泄漏的，为了防止犯罪分子有机可乘，应该把网络平台能借的钱全部借出来，等调查完毕后，利息由国家还。他们甚至还鼓动饶源去借小额贷款。 饶源一共把85万元打入四个所谓的国家账号，等到1月11日打入最后一笔25万元，她发现这些假的公检法人员都联系不上了，才发觉自己上当，并来到六榕派出所报案，派出所当场受理此案。 女博士自称社会经验很少，错误很低级 这场骗局，公检法陆续出现，营造出联合办案的场景。最高人民法院2013年已经出台《关于建立健全防范刑事冤假错案工作机制的意见》，禁止公检法联合办案，但是饶源说，她后来才知道这个道理。 饶源是2017年毕业的博士生，今年只有29岁，2017博士后创新人才支持计划资助名单中，她是300人中的一人，可以说是优秀青年科技创新人才的代表。 “我是做点科研成果的，牺牲和我老公团聚的时间，整天泡在实验室，平常的活动就在租的房子和单位方圆两公里的地方。”饶源，自己拿过两个国家奖学金，平常生活节省，3年存了十几万元，如今所有钱都被骗走了。 “我哥知道后，当天责骂我，说我读到博士，怎么那么蠢。我内心都已经崩溃了。”饶源说，自己和丈夫都是农村的孩子，都是看刻苦读书，才走到今天的。 饶源说，自己一心都扑倒工作上，微信号也只关注学术的，因为觉得看朋友圈浪费时间，就关闭了这项功能。“我承认自己是书呆子，太天真，特别天真，工作做得好，社会经验太少，犯那么低级错误。” 记者问饶源，是否知道2016年震惊全国的“徐玉玉案”。饶源摇了摇头。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

钱站再次顶风作案：无视校园贷禁令 变相收取砍头息

　　无视监管禁令从事校园贷、变相收取“砍头息”、年化利率远超“红线”…… 　　近来，爱钱进母公司凡普金科旗下的钱站因一系列负面消息，深陷舆论“漩涡”之中。 　　变相收取“砍头息” 　　近日，有媒体曝出，一位在校大学生在钱站成功借款三笔，总共借款28000元，但是到期时需要偿还高达6万元。因无力偿还，该学生不得已退学，甚至一度想要轻生。 　　一时间，钱站被推向舆论漩涡之中。 　　记者注意到，网友在鞭笞钱站、爱钱进等平台的同时，也有人表示“作为成年人欠债还钱天经地义，要为自己的行为负责”。尽管这样的论调也没什么错，但是作为互联网金融机构必须有所为、有所不为，遵循监管的法律、法规以及政策是“底线”，而当下钱站等平台的“顶风作案”不禁令人咋舌。 　　一方面，在监管明令禁止网贷机构向在校学生放贷的情况下，钱站依旧向学生发放贷款。出现这种情况，要么就是钱站还在继续参与校园贷业务，要么就是该平台对借款人信息的甄别能力不足。 　　另一方面，即使撇开借款人学生身份这一点不谈，仅从钱站出借资金的费率水平来看，也不禁让人感叹其顶风冒进的“魄力”。有借贷者向《国际金融报》记者反映在钱站申请25000元贷款，但该网站最终给出的结果则是实际到账资金21500元，分24期偿还的话，每个月偿还金额为1736.19元。 　　对于贷款合同金额和实际放款金额之间的差额问题，钱站客服在回答《国际金融报》记者问题时表示：“钱站的贷款有一笔审核费用，这笔费用的额度大概是申请贷款金额的4%至14%之间。” 　　而这所谓的“审核费用”实际就是俗称的“砍头息”。所谓“砍头息”，是指放贷人在借款人取得借款前，从本金中抽走的一部分款项。 　　而在2017年12月1日，央行和银监会联合发布《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称《通知》），从业务整顿和监管统筹等方面对“现金贷”业务进行了规范，明确叫停金融机构的“助贷”模式、严禁砍头息与暴力催收。 　　除了砍头息，该平台还存在“高利贷”问题。 　　在被钱站收取了3500元的“砍头息”之后，借款人仍将需要以25000元的借贷本金来计算利息。也就是说，接下来的还款期限里，仍将需要为这笔已被扣除的3500元来支付利息。 　　该借贷者申请24期分期还款后，每个月等额本息还款金额为1736.19元。如果按照合同借款金额25000元为本金来计算的话，年化利率接近55%；而如果按照实际发放的借款金额21500元为本金来计算的话，那么年化利率高达近74%。 　　“在借款人每月的还款金额中，除了一部分本金和利息之外，还有一项‘期缴服务费’，至于‘期缴服务费’的利率区间则不清楚，每个人都不一样，是由公司来定的。”上述钱站客服表示，“我们的借款利率是在36%以下的，但是其他费用没有一个确定的数额。目前平台规定借款月综合费率为1.45%起，至于上限是多少则没有规定。” 　　而上述《通知》明确，网贷平台不得撮合或变相撮合不符合法律有关利率规定的借贷业务；禁止从借贷本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金以及设定高额逾期利息、滞纳金、罚息等。另外，去年11月，北京互金协会正式下发了《关于成员单位开展业务自查工作的通知》（下称《通知》），其中自查内容包括综合年化利率上限不能超过36%。 　　高利贷定位冤不冤 　　或许，对于钱站、爱钱进以及他们的母公司凡普金科来说，借款利率高低以及借不借是一个“周瑜打黄盖，一个愿打一个愿挨”的过程。上述钱站客服就说：“合同金额多少、放款金额多少、每月还款金额多少都是明明白白显示给客户的，客户完全可以选择借或者不借。” 　　另一方面，迄今为止，监管机构也尚未确定正式的法律或法规来明确36%为网贷平台放贷的利率上限。 　　更甚者，他们或许根本就不认为自己从事的是现金贷业务。爱钱进客服表示：“爱钱进是专注于大数据处理和金融科技研发，为个人提供更高效的智能金融服务和解决方案，目前监管并未出台正式文件对现金贷进行明确定义，我们也需要根据更多的官方消息进行检查和完善。” 　　的确，目前凡普金科肯定不会承认自己从事的是现金贷业务，因为该公司根本就没有相关的网络小贷牌照和小额贷款牌照可以支持其合规开展业务。而如果说其是P2P话，那么爱钱进作为资金进口、钱站作为出口似乎也讲得通。 　　从钱站平台的借款合同来看，除了甲方为借款人，乙方、丙方和丁方均为凡普金科旗下公司，其中乙方为凡普金科企业发展（上海）有限公司负责提供借款信息咨询服务，丙方凡普金科集团有限公司负责对借款人进行评估分析，丁方为爱钱进（北京）信息科技有限公司负责为借款人提供信息和借贷撮合服务。 　　如此一来，凡普金科所赚取的可谓是“暴利”。目前，爱钱进上的理财产品的年化收益率基本都在10%以下，而钱站的贷款综合费率高达70%以上。而且，从钱站提供的借款合同来看，除了给投资人的投资回报之外，所有的钱都进了凡普金科的口袋。 　　如今，大部分P2P平台为通过监管机构的整改验收，纷纷将年化综合费率下调至36%以下，而凡普金科旗下爱钱进、钱站这样仍旧收着“砍头息”、超高利率的平台不知该怎样通过验收？ 　　而一旦完不成网贷备案登记，同时又没有网络小贷牌照，那么爱钱进、钱站究竟算什么呢？ 　　“我们老板从来不说我们是现金贷平台，而且现金贷一般都是3000元以下的小额借贷，我们平台上目前多数都是1万以上的借款，算不上小额。”一位钱站内部的员工对《国际金融报》记者表示。 　　然而，多位律师在接受《国际金融报》记者采访时均表示，无论是什么性质的金融借贷机构，都必须严格执行最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定，不得违法高利放贷及暴力催收。“因此，判定合法现金贷及非法高利贷除了看是否具有放贷资质外，也要看其借贷利率是否符合最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定”。 　　目前，关于爱钱进及钱站能否通过P2P备案尚不得而知，但是从其放贷实际利率水平来看，“高利贷”这个定位应该并不冤。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

求职套路贷：应聘不成 求职者莫名背负贷款

每年这个时候，都是大学生的求职旺季。为了能找到一份好工作，不少大学生选择了海投战术，在网络上频繁投递自己的简历。可是您知道吗？在电脑另一端 等待他们的，很可能并不是用人单位的垂青，而是精心设计的圈套。近日，多名求职大学生向记者反映，一场面试后，他们工作没找到，反而给招聘公司倒交了不少 钱。这究竟是怎么回事呢？ 几个月前，求职者小李在求职网站上，看到一家科技公司的招聘信息，优厚的待遇让小李有些心动，结果面试之后，不仅没有得到想要的工作，还向这家公司交了将近两万块钱。 记者：他们为什么收你钱啊？ 求职者 小李：就说因为没有什么工作经验，要进行一个岗前的培训，但是这个岗前培训是需要有学费的。 对不熟悉业务的新员工进行必要的培训，是个再正常不过的事情了，可却很少有还要收学费的。为了体现公司的正规，这家公司还拿出了一份合同，要求小李签署。 这就是公司要求签署的合同，是一份“岗前孵化”协议，其中写明，公司“对大学生及优秀社会人员组织技能培养”，提供“系统的网络课程”，培训学费18800元。 记者注意到这样一个细节，在这份协议中，求职者签名的身份并不是员工，而变成了学员，这家公司的身份也从用人单位变成了培训机构。也就是说，求职者和这家公司签订的只是一个培训合同，并不是雇佣关系合同。 交了高额的所谓岗前培训费，结果培训完成了，公司却不要他们。于是小李再次找到了这家公司。没想到，这个时候，公司的工作人员闭口不谈招聘工作的事，只是反复告诉她，想要回培训费，没门。 包就业高薪酬？求职陷阱套路深 用人单位，一下子变身成了“培训机构”，“岗前培训”变成了“收费课程”。短时间内上演了如此反转，那么这家所谓的科技公司，究竟在从事怎样的业务？又是什么样的诱惑让求职者纷纷参加了培训呢？ 一位求职者告诉记者，面试时这家公司声称，能在培训后包他们找到工作：要么直接来这家公司，要么被送进其他公司。还愿意把“保证就业”、“月薪不低于8000元”写进合同里。找工作心切的他们，就签了合同。为了了解更多情况，记者决定跟随一位求职者再次前往这家公司。 对于公司用招聘信息招揽学员，来搞培训，这位工作人员并不否认。但是他们并不认为这有什么问题，原因是公司的确能帮求职者解决就业难题，眼前的这些求职者找不到工作只是极个别的情况。 求职者小李：就这样问你们吧，通过你们公司你给多少学生解决了就业呢？ 工作人员：我知道的，目前赵森、苏某…… 事实真的如此吗？记者联系到这位工作人员所说的找到了工作的“赵森”。 记者：你的工作是他们帮你找的吗？ 赵森：我可以说他们这个是一派胡言，根本就没有替我们找任何工作。全是我们自己去网上投简历。寻求帮助他们就一句话，我们已经给你推荐了，你等着就行，无限期地拖着。 而这家公司工作人员提及的另外一位已经就业的苏某，也矢口否认公司帮她找了工作。 没钱也能培训 求职者莫名背负贷款 科技公司做起了培训业务，承诺的“包就业”又被学员接连否认。正当这家公司饱受质疑之时，另一个争议又开始发酵。随着调查的深入，我们的记者发现，为了让这些还没完全踏上社会的大学生，能交得起将近两万元的培训费，这家公司甚至打起了贷款的主意。 提到如何交款，这些求职者向记者展示了他们手机中的一款叫做“宜学贷”的软件，按照这家公司的要求，他们就是在这款软件上贷款，交的培训费。 记者看到，在软件上，赵森选择的贷款18800元，收款方是培训的凡德公司，目前需要偿还本息约22000元。没有找到工作，根本谈不上“从工资”里扣钱，这些求职者每个月都要自掏腰包，偿还贷款。 记者尝试下载了这款软件。这是一款面向教育机构和个人推出的软件，帮助学生解决资金压力。而这款产品的特色就是：在职、在校及无业人员均可申请，只需要身份证、银行卡就可以在线申请。 那么，一旦个人跟教育机构发生纠纷，软件方是否可以终止贷款？记者跟随一位求职者来到了这家贷款机构。 求职者李某：我们觉得他们(培训机构)是有欺骗的，想问一下这个事情怎么处理？ 宜学贷工作人员：不能因为您和培训机构的纠纷拒绝还款。这个还款是跟你们个人征信挂钩的，有逾期什么的，将来你们都会受影响。 这里的工作人员表示，软件仅仅是一个连接起培训机构和学员的桥梁，并不承担任何责任，在使用服务协议当中，记者看到这样的条款：课程培训质量与本公司无关，需保证在任何情况下履行按时还款义务。但与此同时，贷款机构与培训机构也的确存在合作关系。 宜学贷工作人员：因为现在我们去做这个这个模式的话，我们从中间也是有资金服务费能拿到，就是肯定也是会有一个利益关系。 办贷款交培训费 “培训贷”防不胜防 应聘不成，凭空多出了三四千元的利息。虽然这样的骗术并不高明，但这些受过高等教育的大学生却频频上当，为什么这些年轻人会轻易落入培训招聘的圈套呢？在北京通州的一个面试现场，我们的镜头记录下了整个过程。 北京浩特互联网科技有限公司，位于北京通州。得知这家公司的求职者也遭遇了培训贷之后，记者联系到了其中一位求职者，一同进入了面试现场。 在这位面试官的描述中他们公司大有可为。简单交谈后，她给求职者开了一张实训的试岗通知单。但是对于这个实训到底是实习还是培训，她却避而不谈。 第二天一大早，记者跟随求职者再次来到北京通州的这家互联网公司。今天的面试官是负责实训的项目经理。她告诉求职者，这个实训没有工资，但只要正式入职，情况就大不一样了。 北京浩特互联网科技有限公司 项目经理：想学个美发美甲还得半年一年当学徒没有薪资，所以说先苦后甜了，两到三个月之后我们正式工作，那我们的薪资呢，达到一个半年的话，你6到8K是没有问题的，那么一年以上的话达到市场的标准，市场的标准薪资是8K到10K。 可不一会儿，项目经理就话锋一转，大谈培养人才给公司带来的烦恼，向求职者提出了收费。 北京浩特互联网科技有限公司 项目经理：我就给你培养这些人，培养完以后，公司还没等怎么用就都跳槽了。所以说这样一来的话，公司损失会很大，那老板你要老板和咱换位思考一下，你要是老板肯定也是不愿意的，对吧？后期呢，我们也有一个技术服务返还的一个(费用)。防止咱们后期就是说老是跳槽，这种损失太大。 对于这笔费用，项目经理没有描述成培训费，而是换了一个委婉的名词“技术服务返还费”。紧接着，项目经理就让求职者下载一款名叫“课栈”的手机APP。 在项目经理的描述中，这款APP只是为了分期把钱转账给公司。可是打开这个APP的官网就会发现，它其实就是一个为学生提供无担保、无抵押的学费贷款服务的平台。但是项目经理却一再否认办贷款交培训费的事实。 教会求职者注册贷款APP后，这位项目经理拿来了一份孵化协议，希望求职者当天就立即签署。 项目经理：就是说咱们(培训学费)总共是22800。 记者：两万多呀？ 项目经理：这还多吗？关于互联网这是最少的了。 多种“套路贷”频发 如何监管？ 近年来，一大批套路贷款如雨后春笋般涌现，美容贷、整形贷层出不穷。而套路的背后都离不开这些在网络上放款的小额贷款公司。那么，针对越来越多的贷款陷阱，网络小额贷款公司应当如何监管？放款行为又应如何规范呢？ 长期研究网络金融的胡滨，在了解了记者采访的案例之后，告诉记者，新出现的“培训贷”其实就是过去校园贷的最新变种，在2016年监管部门叫停网贷公司的校园贷之后，教育类贷款平台开始寻找新的出路。 社科院金融所副所长胡滨看了这些“培训贷”公司的贷款流程之后，一下子提出三个疑问：有没有对借款需求的审核？有没有严格履行这样一个贷款的审核，尽职调查程序？对贷款的个人信用评价有没有调查清楚？ 而对于这些宣传“极速”“一小时到账”的网贷公司来说，显然有些困难。2017年12月，针对网络小贷的监管文件正式下发，文件(《小额贷款公司网络小额贷 款业务风险专项整治实施方案》)明确表示：“严格网络小额贷款资质审批，规范网络小额贷款经营行为，严厉打击和取缔非法经营网络小额贷款的机构。” 培训贷的利率一般较高，为了高额利润，贷款平台愿意铤而走险，由此带来的危害和风险则需要培训学员甚至全社会一起买单。而这些层出不穷的“金融乱象”可能需要多个部门的共同监管。 中国社科院金融研究所副所长 胡滨：中央金融工作会议所提到，通过行为监管的方式来打击各种类似的金融乱象。既要我们从对于贷款公司的小贷公司的监管方面加强监管，同时要从工商管理，虚假广告宣传市场秩序等方面，采取一种综合执法的方式来抑制这种非法的这种贷款乱象的出现。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

脑机界面或将改变“人类”定义

最新一期英国《经济学人》杂志发表封面文章，对脑机界面的前景和挑战进行了探讨，甚至认为这种技术可能改变 “人类” 的定义。 以下为原文内容： 提到科技，很多人都会想到变革。对威廉·克切沃（William Kochevar）来说，这种评价可谓实至名归。在遭遇一次自行车事故后，克切沃肩膀以下全部瘫痪，但仍然可以自主移动手臂。这要在一定程度上归功于植入他右手的电极，他可以通过这种方式来刺激肌肉。 但实际的效果更加神奇。克切沃可以使用思维控制自己的手臂。他的运动意图反映在运动皮质的神经活动中，这些信号会被他大脑中的植入物探测到，然后处理成指令，进而激活手臂中的电极。 这种解码思维的方式听起来很像科幻小说。但克切沃使用的BrainGate这样的脑机界面的确证明，思维控制确实可以实现。研究人员可以单纯凭借神经活动判断人们听到了什么话，看到了什么图。 还可以对信息进行编码，然后用来刺激大脑。超过30万人使用了人工耳蜗，通过这种设备将声音转换成电信号并发送给大脑，让他们重新听到转换后的声音。科学家已经把数据“注入”猴子的大脑，通过电脉冲让它们做出各种动作。 正如本期《经济学人》的Technology Quarterly所说，脑机界面的研究速度在加快和野心也在膨胀。美国军队和硅谷也都开始关注大脑。Facebook梦想着通过大脑直接输入文字。创业公司Kernel也向神经技术投入了1亿美元。 埃隆·马斯克（0Elon Musk）也成立了一家名叫Neuralink的公司：他认为，如果人类想要在人工智能出现时生存下去，就必须要升级。企业家都设想了这样一个世界：人类可以通过心灵感应与彼此和机器进行沟通，或者像超人那样听到极高频率的声音。 这些能力如果能够实现，也要等到几十年以后。但在此之前，脑机界面可以为我们打开一扇大门，让我们接触到全新的应用。试想，我们或许可以通过刺激视觉皮层帮助盲人重见光明，可以为中风患者建立新的神经连接，或者通过监控大脑找到抑郁症的信号。通过把神经元放电转化成可以利用的资源，脑机界面或许可以改变“人类”的定义。 障碍犹存 持怀疑态度的人将此视作笑柄。例如，想要把实验室里的医用脑机界面应用于临床，已经被证明是十分困难的。克切沃使用的BrainGate是在10年前开发的，但真正尝试过的人并不多。把移植物变成消费产品更是难以想象。通往主流人群的道路被3大障碍阻隔——技术、科学和商业。 首先是技术。脑电图等无创技术很难通过介入皮层、骨骼和薄膜来获取高清脑信号。目前已经取得了一些进步——借助脑电图帽子便可单纯借助思维运行虚拟现实游戏，或者控制工业机器人。 但至少在一段时间内，最具野心的应用模式还是需要借助移植物与神经展开直接交互。而现有的设备存在很多缺陷，需要一些线路才能实现，这便会触发排异反应，而且只能与人脑的850亿神经元中的几百个交互信息。 不过，这种现状很快就会改变。得益于微型化技术的进步和计算能力的提升，研究人员正在开发安全的无线移植物，而且可以与数十万个神经元交换信息。其中一些可以解读大脑的电信号，另外一些则能感应光照、磁力和超声波。 扫除技术障碍后，还要克服另一个困难。大脑仍是一个未知世界。科学家对它的运作方式知之甚少，尤其是涉及到记忆形成等复杂的功能。针对动物展开的研究更加全面，但却很难进行人体实验。 然而，人类如今对运动皮质等大脑区域的了解更加深入。而且未必非要完全了解相关知识。机器学习可以识别神经活动形态，而大脑本身也能轻而易举地摸清脑机界面的控制方式。神经科学将揭开更多有关大脑的秘密。 在脑袋上开孔 第三个障碍则来自商业化。想要让医疗设备获得审批，需要投入时间、金钱和技术，而消费应用只需要为人们提供有用的功能即可取得成功。 有些脑机界面应用根本没有必要——使用语音助手来代替手指，比在大脑中移植元件更加简单。为了享受这种服务而为普通消费者提供开颅手术似乎也不现实。然而，脑内移植已经在某些情况下成为了一种特定的治疗方案。全球约有15万人接受了脑深层刺激手术，通过电极帮助他们控制帕金森症。择期手术会像激光眼科手术一样成为常规手术。 这一切都表明，虽然神经科学先驱们设想的未来场景非常艰辛，但却是可以实现的。当人类动用自己的聪明才智来解决一个问题时，无论这个问题有多么困难，都不应该看衰最终的结果。 几年之内，技术进步有可能打开全新的渠道与大脑展开交流。初期的应用有很多都有着明确的目标，为的是让人们恢复运动和感觉。但随着各种应用逐渐开始增强人们的能力（无论是在军事领域还是在消费领域）大量的担忧都开始涌现。 隐私就是最明显的一条：人们可能再也无法隐藏内心的想法。安全同样令人担忧：如果大脑能够介入互联网，那同样可能会被黑客入侵。不平等问题也存在隐忧：如果能够获得超人般的认知能力，那就可以成为永久的精英。伦理学家已经开始质疑在神经回路中引入机器后引发的身份和代理问题。 这些问题并不急迫，但也绝非杞人忧天。科技改变了人们的生活方式。我们的颅骨之下便是新的前沿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

离太空采矿的目标又近了一步「Planetary Resources 」

2018年，商业航天将会有许多大事件发生。 由 Google 创始人拉里·佩奇（Larry Page）和 Braintree 创始人布赖恩·约翰逊（Bryan Johnson）等互联网大佬投资的 Planetary Resources 最近对外宣布，他们太空挖矿的方案近期取得了进展。 Planetary Resources 成功发射了一颗立方星“Arkyd-6”，主要任务是对地外星体的水资源进行探测。 Arkyd-6 是一颗带有遥感载荷的立方星，Planetary Resources 希望通过这颗卫星的试运行与让公司真正具备回收地外星体矿产资源的能力。 Planetary Resources 的总工程师Chris Voorhees 表示，如果所有系统运转成功，Planetary Resources 将先通过Arkyd-6 获取地球表面目标的遥感图像，包括农业用地，资源勘探区域以及采矿和能源基础设施，通过这些信息，积累自身经验是第一步。第二步，会从低轨道的有利位置对其他特定天体进行观测。 公司希望从 Arkyd-6 获得的经验与教训能为公司未来的的长远目标打好基础，与此同时，Planetary Resources 会对未来的空间资源勘探任务中，对小行星进行科学和经济评估。 事实上，Arkyd-6 的发射主要是为了下一代遥感卫星 Arkyd-301 做铺垫。 Arkyd-301计划于2020年，通过一箭多星的方式发射多颗上天，每颗卫星将访问各自不同的小行星，从远处测量物体的含水量，并借助探测器，进入行星岩石的表面进行近距离观察。 众所周知，水是生命之源，有H和O元素构成，而这也是火箭燃料来源，未来不排除将在有水资源的行星上去补充动力。 当然，外界质疑的声音同样络绎不绝，业内人士认为，这件事情的总成本远远超过了对小行星采矿而带来的潜在收益，在商业上来讲，是完全行不通的。 对于这些质疑，Planetary 认为，眼前的短期利益并不是他们现阶段会去担忧的事。商业航天发展至今，所有成功案例都得前期投入巨大的人力财力。虽然成本是当下桎梏行业快速奔跑的主要原因，但只要拐点到来，成本结构的改变将带来商业模式的改变。 当下而言，Planetary 希望通过前期的实验与探测任务，将各项核心技术掌握在手。比如探测时的核心技术 —— 中波红外成像仪。这是一个定制的光学元件，用于收集像素级数据的商用传感器。据悉，这款设备将成为太空中首个被商业公司使用的MWIR仪器，该技术将用在 Arkyd-301的平台上。此外，Arkyd-6还将测试其他技术，比如电能补给，高度测定，仪器操作和双向通信。 Planetary Resources总裁兼首席执行官Chris Lewicki在一份声明中表示，随着空间资源探测任务的进一步推进，公司希望能够将 Arkyd-301 送到更远的宇宙中去。 此前，包括I2BF Global Ventures、Space Angels Network、Dylan Taylor、Galvanize Ventures、Peter Livingston、Panos Papadopoulos、Conversion Capital、Larry Page、Grishin Robotics、、腾讯投资、创新工场、Vast Ventures、真格基金、Seraph Group、Space Angels Network、OS Fund 等国内外主流基金都有投资 Planetary Resources， 共获得超过2250万美元的股权融资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

盖茨:癌症治愈技术会用来攻克全部传染病

据外媒Futurism报道，很多人可能都知道比尔盖茨一直对癌症治愈技术的研究寄予着厚望，但盖茨的期许或许远不止我们所想象得那么简单。在盖茨看来，这些医学研究者们正在研发的癌症治愈技术，或许终有一天能被用来 “攻克所有的传染性疾病”。 日前，盖茨在摩根大通于旧金山举办的年度医疗大会(Annual Healthcare Conference)上，发表了他的这一看法。 盖茨在向听众分享他的看法时表示，目前许多发达国家用来治疗癌症患者的免疫疗法，终有一日将被用来控制诸如艾滋病、肺结核病以及疟疾这样的，常在世界贫困地区出现的传染性疾病。 不幸的是，根据盖茨的说法，那些主导着这些治疗技术研究的制药和生物科技公司，或许对这样的应用毫无兴趣，但他们应该这样去做。 “在医疗领域——像其它与生活有关的领域一样——自由市场倾向于为那些有支付能力的客户卖力...但对那些无力支付的人来说，市场对他们并不友好，”盖茨这样说道。“但在过去的十年里，我们所经历的事告诉我们，我们应当扩大市场力量所能触及的范围，这样的话，那些私企所研发出的激动人心的创新，也能惠及到那些最需要这些新技术的贫困人士。” 盖茨告诉听众，鉴于发展中国家的成长速度要比发达国家快得多，私企是可以从全球健康技术的突破中获益的。除此之外，盖茨相信他的盖茨基金会可以通过向私企提供 “更好的预测能力” 来帮助减小那些私企所面对的风险，盖茨基金会还将投资那些拥有能解决全球健康问题技术的公司。 在2016年的时候，大约有44.5万人死于疟疾，有100万人死于与艾滋病有关的疾病，有170万人死于肺结核病（其中也包括40万与艾滋病有关的病例）。如果癌症治愈技术能阻止这些疾病的传播，幷能帮助治愈那些已经感染上这些疾病的病患，我们将看到这些死亡数据的大幅下降。 但我们目前对癌症治愈技术的研究还只是刚刚起步。就如同盖茨在他的分享中所说的那样，那些为“富人市场”治疗健康问题的研究，也能帮助医生们解决“穷人世界”的问题。 举个例子，对诸如阿尔兹海默病（老年痴呆症）这样的神经变性疾病的研究，对数千万因在贫困环境中长大而患上认知障碍问题的孩子们来说，也是非常有帮助的。与此同时，在非洲和南亚地区试图解决营养不良问题的研究者们，或许也能从那些治疗肥胖症的研究中，收集到有价值的新发现。 通过在发达国家的私人健康领域和全球健康社群中，建立起一个沟通的桥梁，我们就能确保世界上的所有公民都能接触到他们所能得到的最佳治疗技术。 正如盖茨在总结他的发言时所说的那样，在我们的有生之年里，要实现健康平等基本是一件不可能会发生的事情，但我们势在必行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

日科学家利用AI再现你脑中所想画面 明明白白你的心？

你想拥有读心术吗？在《黑镜》最新一季第三集「鳄鱼」中就有这样的设定，当一个人将纽扣大小的记忆读取器佩戴在太阳穴附近，再在脑中回想某段具体记忆，这段记忆就会被机器读取，并通过视频的形式被其他人看到。 电视剧的情节是虚构的，但现实中的科学家真的在尝试开发类似的「读心术」技术。近日，日本科学家发表论文称，他们利用 AI 和功能性磁共振成像技术（「fMRI」，一种神经影像技术，利用磁振造影可测量神经元活动引发的血液动力变化），可以读取人的脑波，并能据此显示出人脑中浮现的图像。 这项技术的基础为 fMRI 技术。医学研究发现，特定的脑波可以被识别为特定的「图像」。其中，日本科学家用到的 fMRI 技术无需侵入人的脑部，就可以对特定的大脑活动的皮层区域进行准确、可靠的定位，空间分辨率达到 1mm。除此之外，fMRI 技术还能实时跟踪脑波信号变化。 AI 则被用作加强图片的准确性。在实验中，科学家利用通过 fMRI 技术获取的脑部数据来训练一个深度神经网络算法，经过不断的「深层图像重建」，就可以较准确地解码脑波中反映的「图像」。 举例来说，如果一个人正在盯着字母「A」的图片，那么其头脑就会产生在记忆「A」时的独特脑波。通过 fMRI 技术，计算机可以捕捉到这种脑部产生的模糊「图像」，而 AI 则在获取这些模糊图像后，可以通过深度神经网络学习，不断提高图像的精确度。虽然计算机本身不知道人脑中想的是「A」，但最终可以通过脑波变化和 AI 算法再现一个「A」。 在这篇论文中，科学家对实验人员进行了长达十多个星期的实验，要求他们看不同的图像，记录其具体的脑波活动，并利用 AI 再现脑波产生的图像。 科学家有时会在受试者看图片时对其大脑进行实时监控；有时会要求受试者在看完图片，回想图片时进行检测；而有时，则会将前两项检测方式叠加起来，既会对受试者实时监控，也会在受试者事后回想时进行检测。其中，「实时监测+事后回想检测」方式的效果最佳。 另外，实验人员也分别对自然景物和人造物做了检测试验，结果显示，两者都有效果。不过从实验结果来看，针对不同物体的效果还是有差距的，总体精确度也还有很大改进空间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

没有WI-FI的时候 可以用声音来传输数据

《连线》杂志网站发表文章，介绍了用音频传输数据的好处和适用性。谷歌和动视暴雪等公司都在开始尝试这种技术，它究竟有什么独特的优点呢？以下为原文内容： 如果你曾经将手机和蓝牙扬声器进行配对，或者设置过无线打印机，那么你就知道，连接小设备并不总是易如反掌的事情。随着我们越来越频繁地使用手机付款、打开智能门锁，或者是遥控电视和恒温器，这成了一个令人烦恼的问题。如果你的手机或者手表总是试图连接邻居家而不是你自己家的智能门锁，那就很尴尬了。 近年来出现了多种无线技术来解决这个问题，包括蓝牙、LoRa和NFC。这些技术都是基于射频频率的。但是越来越多的企业正在尝试一个更简单的解决方案：声音。 这些企业中除了有Ticketmaster和谷歌这样的公司，还包括一些核电站。 Ticketmaster正在与辛辛那提的初创公司Lisnr合作，创建基于音频的数字门票。有了它，你不必使用纸质门票，也无需用手机显示二维码，只要用手机播放一小段听不见的声音，就可以入场参加活动了。这相当于是你的手机悄悄告诉了数字检票助理（类似苹果的Siri或亚马逊的Alexa）一个密码。 为什么要使用声音来传输数据？ Ticketmaster的产品副总裁贾斯汀·布雷（Justin Burleigh）解释说，该公司的用户本来可以使用NFC门票，但大约有20%的用户手机没有NFC功能。蓝牙虽然很常见，但需要每部手机先和读票设备配对才能使用。如果有1000人在门口排队，使用蓝牙就很麻烦。但是所有智能手机都可以播放音频，所以使用音频门票就可以省下购买新设备的钱。 使用声音传输数据并不是什么新鲜事。从小鸟鸣叫到人类说话，这些都可以算作是声音传输数据的形式。要知道，老式拨号调制解调器发出的声响实际上就是把数字数据编码成了声音，然后让另一台计算机来接收。 与拨号调制解调器不同的是，这种新型的音频数据传输技术是通过无线方式，而不是有线方式传输数据的，虽然你有时候听不到它们使用的音频。 它的工作方式如下：用一台设备将大块数据（如文本）转换为可由其他设备解码的一系列音频。接收设备处理这些音频并将其转换回本来的形式。 这个过程有点像使用莫尔斯电码来传输消息，但是更复杂一些。使用莫尔斯电码，你可以将文本编制成其他人可以解码的一系列音频脉冲。用这种方式发送一个复杂的消息需要很长时间，所以开发人员不会像莫尔斯电码那样使用单个音调，而是使用一定范围音频来将更多的信息包装成更少的音频。开发人员必须仔细选择频率，并调整软件来滤除噪声，以使app在嘈杂的场所（如演唱会场馆或体育场馆）也能检测和读取数据信号。与此同时，像Lisnr这样的公司正在研究压缩技术，以便更快地在声波上传输更多的数据。 它适用于那些场景？ 与Wi-Fi连接相比，即使数据经过了压缩，声波传输的数据量也很有限。所以如今的开发者主要使用这种技术来传输比较小的文件，比如数字门票。 谷歌则使用音频技术将手机与Chromecast视频设备进行配对。谷歌软件工程师布莱恩·达夫（Brian Duff）说，使用蓝牙技术，你的手机可能无法区分哪个是你正在观看的智能电视，哪个是隔壁房间的电视，甚至邻居家的电视。而使用不会 “穿墙而过”的音频就不会有这个问题了。谷歌如果在 “Nearby”软件包中加入这种技术，Android开发人员就可以利用它给app添加一些基于毗邻度的功能。其他硬件制造商也可以使用音频在你的手机和其他设备之间传输引介信息，让两者进行数字“握手”，然后再切换到基于射频的更大带宽的技术上，进行流媒体传输。 各种各样的设备都有音频功能，所以用户可以连接不同类型的设备，而无需担心这些设备支持哪些技术。例如，动视暴雪使用英国Chirp公司开发的基于音频的技术，让《Skylanders Imaginators》能够在手机app和PlayStation或Xbox等主机之间移动角色的数据。这些数据倒是也可以通过互联网传输，但开发人员想要提供一种非常简单的方式，让孩子们在线下就可以做到这一点。 出于各种原因，有些地方不能使用射频频率，例如英国EDF能源公司就在其核电站内的部分地方禁止使用射频传输数据。在这种地方，音频数据传输技术就可以派上用场。例如，EDF能源项目经理戴维·斯坦利（Dave Stanley）说：“我们正在开发一种方法，让走动工作的员工可以使用平板设备进行连接，以便汇报工作进度，而且还可以进行传感器连接，让工程师在查找故障时更容易跟踪数据。” 它安全吗？ 在咖啡店里用音频方式传输支付凭证？ 这么做可能有点不太谨慎。但是，就像安全Wi-Fi和其他蜂窝数据传输方式一样，声音传输的数据也可以加密。 伦敦大学计算机教授米克·格里尔森（Mick Grierson）说，如果安排得当，音频实际上可以成为安全通信的好方法，因为在很多情况下，没有人会知道你正在发送消息。格里尔森认为，以后在紧急情况和军事通信领域，也可以利用声音来传输数据。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

干细胞修复早衰卵巢 首例健康宝宝诞生

　　记者从中国科学院获悉，我国在干细胞干预卵巢早衰研究领域取得突破性进展。12日上午，34岁患卵巢早衰多年的方女士在南京鼓楼医院成功诞下了首例健康男婴。 　　方女士是安徽人，结婚3年一直未能怀孕，经当地医院检查为卵巢功能衰竭导致不孕。为了一圆妈妈梦，多年来她在全国各地多个医院辗转治疗未果，2015年12月到南京鼓楼医院求医。鼓楼医院生殖医学中心孙海翔教授临床团队与中科院遗传与发育所戴建武教授团队合作，利用干细胞再生医学技术帮助其改善卵巢血流、修复卵巢功能，并于去年5月恢复卵巢大卵泡活动，最终实现自然怀孕。 　　攻克卵巢早衰合并不孕症标志着鼓楼医院在卵巢再生临床研究中获得突破性进展，该科研成果作为我国首批卫计委备案的干细胞临床研究项目，是生殖医学领域继子宫内膜损伤修复之后又一重大突破，也再次宣告了再生医学技术攻克生殖系统“不治之症”的阶段性胜利。 　　卵巢早衰（POF）是指女性40岁之前由于多种病因出现卵巢功能衰竭，在育龄女性中发病率超过1%，且近年来发病率呈上升和年轻化趋势，被认为是导致不孕的“不治之症”。南京鼓楼医院生殖医学中心孙海翔主任告诉记者，卵巢早衰患者因卵巢功能衰竭，即使通过辅助生殖技术，也很难实现受孕，因为这类患者在月经周期中没有优势卵泡活动，无法取得卵子。“通俗点说，卵巢早衰就像一株鲜花从根茎枯萎，没有好种子（卵子），如何能结出甜美的果实（胎儿）？因此，解决这部分患者不孕的关键就在于如何挽救卵巢功能，获得优质卵子配成胚胎。目前雌孕激素替代治疗是治疗此类疾病的常规方法，但收效甚微。” 　　在中国科学院干细胞与再生医学研究先导专项支持下，南京鼓楼医院生殖医学中心与中科院遗传与发育所戴建武再生医学研究团队合作，于2015年在国际上率先开展脐带间充质干细胞干预卵巢早衰合并不孕症临床研究。该临床研究在通过医院伦理审查、国家卫计委备案后，成为我国实行干细胞临床研究备案制度后首批备案的8个干细胞临床研究项目之一，在南京鼓楼医院正式开展。 　　据了解，戴建武团队长期从事再生医学研究，突破了再生医学关键核心技术，并且在子宫内膜再生及脊髓神经再生等临床研究上取得了重大突破。为了解决卵巢上的这个“不治之症”，戴建武团队设计了可注射智能型胶原支架材料，用于卵巢功能再生。南京鼓楼医院生殖医学中心与戴建武再生医学研究团队合作，通过前期大量体外实验和动物试验证实，脐带间充质干细胞联合胶原支架材料，可通过磷酸化卵泡发育的关键分子FOXO3a和FOXO1加速原始卵泡激活和颗粒细胞增殖。干细胞也能分泌多种细胞因子，如VEGF，HGF，IGF-I等，通过旁分泌途径参与调节颗粒细胞生长、凋亡，修复早衰卵巢。脐带间充质干细胞附着在可降解的胶原支架材料上，利用支架帮助干细胞定植、分化，激活原始卵泡，修复早衰的卵巢，使卵巢早衰的女性能够重新获得生育的能力。 　　鼓楼医院相关负责人介绍，2015年12月，南京鼓楼医院生殖中心孙海翔教授临床团队为方女士实施了干细胞卵巢内移植术，该脐带间充质干细胞由鼓楼医院GMP级临床干细胞室制备，并经中国食品药品检定研究院第三方检验。术后复查，卵巢血流有明显改善， 2016年方女士又进行了两次移植。2017年5月，方女士经检查确认大卵泡活动，当月实现自然受孕。两年来，该临床研究已入组患者23人，随访发现9位患者有优势卵泡活动，已有2位患者获得临床妊娠，另有2位患者已经获得可移植胚胎，正在准备子宫内膜等待移植。 　　业内专家表示，这项卵巢再生临床研究的突破性进展，还为高龄妇女卵巢功能低下及卵巢抗衰老提供了新的技术手段。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国内首个7x24小时医生视频服务平台问世

　　1月14日，“和缓视频医生APP”正式发布，这是业内首个7×24小时全年不间断的全职医生视频服务体系。至此，和缓医疗B端、C端全覆盖的健康医疗服务系统全面建成。 　　基于国家分级诊疗的大趋势，和缓以“互联网+分级诊疗”作为切入点，创新智能移动互联网医疗服务模式，经过近三年的耕耘，在原有产品“和缓名医”的基础上，和缓研发出软硬件和服务一体化的解决方案—和缓视频医生APP，建成了业界领先的医生协作网络。 　　7*24小时的“HH Medical Center” 　　和缓视频医生APP整合了三套服务系统：最顶尖的专科专家会诊；7*24小时视频的全科医生服务；终身免费咨询的就医助理。三套系统构成了和缓的“HH Medical Center”。 　　这款APP在交互设计上力求简洁：在用户端，采取和微信聊天一样的交互方式，即便是老人使用起来也非常方便。用户遇到任何健康上的问题，点击页面上方的“呼叫键”，即可一键“见到”系统自动为用户匹配的医生。 　　经过多年的行业积累，和缓已经和多家顶尖三甲医院专家建立了良好的合作关系。在和缓名医的基础上，此番发布的新产品和缓视频医生不仅进一步夯实了移动会诊（一对一）、多学科会诊（MDT）、影像会诊、病理会诊、远程查房、手术指导、专家出诊等基础业务，还将业务范围拓展至患者端。小病轻病常见病，可以随时呼全科医生，提高就医效率；一旦发生大病重病，马上会有专业助理帮助预约专家。 　　数据库：专业级别+终身免费存储+随时随地调阅 　　同时，和缓也看到了数据连通的重要性。通过建立用户医疗数据库，帮助患者及时掌握自身的健康状况，提高就医效率。目前，和缓档案库的移动影像及病理阅览功能已达到专业级别、无失真，并全部免费开放给用户，用户可以终身免费存储病历。和缓档案库就像是手机上的移动病历本，在咨询完医生后，病历就会自动保存，用户可以随时随地查看，节省了整理和查找病历的时间。 　　和缓创始人兼CEO李宇表示：“近年来，我们看到人们对健康生活越来越看重，而医疗资源的短缺、特别是全科医生的缺乏，使得大家在就医时遇到了各种各样的问题。从和缓名医到视频医生APP，我们的业务范围进一步拓展深化，希望能够打通产业链，构建全平台的服务体系，弥补全科医疗服务的空缺，降低医疗成本，提高服务质量，切实推进互联网+分级诊疗的市场化应用。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

母亲因催债自杀 公安部门调查18家现金贷公司

1月13日消息，19岁女儿陷入现金贷泥潭，母亲借遍认识的人，拆东墙补西墙还了10余万元后，因压力太大服农药自杀。潇湘晨报连续报道此事后，引发强烈关注。 1月11日晚，夏双在亲友的陪伴下赶到长沙市公安局岳麓分局配合进一步调查，次日一大早被送到外省亲戚家安顿。 1月12日晚，夏双的家属独家向潇湘晨报提供了一份有关她借贷的资料，夏双提到，过去半年中她至少向18家公司借贷。目前，公安部门已经详细记录18家放贷公司的信息，并展开调查。 另外，潇湘晨报记者对话一名现金贷行业业内人士（隐去真实姓名）了解校园贷、现金贷的现状，试图分析这些借贷最终演变成高利贷的原因。 自述：借的钱全部用来拆东墙补西墙 1月12日晚上，经过多天询问后，夏双的一位家属李军（化名）独家向潇湘晨报提供了一份资料。夏双在这份资料中称，过去半年至少向18家公司借贷，不过总共借过多少次、借了多少本金，她一时也算不清楚。“大部分借贷都是被诱骗的。” 李军说。 “之前找朋友借了一万元，还不起后，这位朋友带着我去借现金贷。” 夏双自称，第一笔现金贷是向借贷公司“隔壁老张”借的，合同上写着借8000元，实际到手6000元后全部还给朋友。 18家公司与夏双签订的借条中，只有2家所写借款金额与实际到手的一致，另外16家写的金额都高一些。除了“斩头息”外，每次完成一笔借贷，夏双还要向业务员支付500元以上的介绍费，最终到手的本金并不多。她说，有的借1万元，到手只有7700元。 让亲友无法接受的是，“开始以为只有7家，谁知道借了这么多家”。 还有的合同上约定了滞纳金收取方式：每天收借款总额的50%，如果借1万，逾期未还，每天收5000元滞纳金。李军说：“这样的合同没人敢签，肯定是被诱骗的，甚至有可能是伪造的。” 除了前述问题外，夏双事后才反应过来，“ ‘白度白汇’ 公司的借条看不懂”。 夏双在这份资料中自述称，过去半年借的钱就没用过，全部拿来拆东墙补西墙，而每家公司借多少、什么时候还、利息多少，她只要想起这些“头都大了”。 “越到后面，还款压力越大。”夏双说，每家放贷公司的财务会提供微信、支付宝账号，她一般用微信转账还款。 目前，公安部门已经详细记录18家放贷公司的信息。按照借贷顺序，此前曝光的“白度白汇”是第14家，“嘉翔信息咨询有限公司”是第17家。目前，公安机关正对这18家放贷公司展开进一步调查。 “去湘域国际中心31楼、12楼等楼层多家公司借过。” 1月12日，记者再次回访该中心发现，夏双所提到的放贷公司都关门了。 家属：女孩社会经验不足，造成无可挽回的悲剧 1月12日晚11点多，夏双的家属李军通过微信给记者发来这样一段话：“小女孩毕业不久，社会经验不足，她可能没意识到所借的是高利贷，也没想到会带来如此严重的后果，造成如今不可挽回的局面。不法之徒钻了法律漏洞，打法律擦边球，这些人获得了不当的利益，必然会有人的正当利益受损。今天是夏双这个女孩背负了不能承受之重，她的母亲也因此走向了被逼自杀的道路。如果放任这些钻法律漏洞打法律擦边球的行为，明天又会是哪个夏双被套路，又会是谁的母亲不堪压力走向绝路……我还是相信法律，相信法制会越来越好。希望这样的悲剧，不再有。” 对话：业内人士揭秘现金贷乱象 校园贷 去年9月6日教育部召开新闻发布会明确表示，根据规范校园贷管理文件，任何网络贷款机构都不允许向在校大学生发放贷款。为了满足学生金融消费的需要，鼓励正规的商业银行开办针对大学生的小额信用贷款。 潇湘晨报：国家彻底禁止后，校园贷目前是什么状态？ 业内人士：历时三年多，主流分期平台培养并带动了在校大学生的分期消费意识。尽管国家已全面禁止，但学生的消费分期需求依旧存在，这给民间高利贷可乘之机的同时，校园贷本身也没有死掉，只是换了种形式，也变得更加隐蔽一些了。 潇湘晨报：校园贷现在是以什么形式存在的呢？ 业内人士：民间借贷有涌入校园的趋势，甚至有部分在校大学生从事放贷工作，用原来从事网贷中介赚的钱，向本校和周边学校的学生放贷。在校大学生放贷有优势，赚钱也容易，打个比方：借出去1万元，周息收10%，一个月能赚4000元，年利率高达480%。 潇湘晨报：不怕借贷之后同学不还？ 业内人士：他们会抓住同学好面子、怕名声坏了的心理，威胁不还就找其同学、老师和父母家人。 潇湘晨报：以前做校园贷的公司现在怎么样了？ 业内人士：监管出台后，大部分死掉了，少部分转型做工薪贷等现金贷业务。 现金贷 自2015年职高毕业后，夏双在美容店工作，收入不高，约半年前借了一笔6000元的贷款后，不停向多家公司借贷，利滚利无法偿还后导致悲剧发生。对于夏双的遭遇，这位业内人士认为，没有需求就没有市场，问题的核心还在于“借款人完全不知借的是高利贷，金融安全风险常识普及不够”。 潇湘晨报：根据四拨催收人员提供的信息，为何找不到相应的放贷公司？ 业内人士：这种非法提供现金借贷公司的特点是：一般成员较少且分散，规模不大；放贷、催收一体化；从业人员多为本地人。类似“隔壁老张”、“白度白汇”这种应该是团伙放贷，或没有注册公司，即使注册了，对外也是其他名称；像“嘉翔信息咨询有限公司”，媒体报道后找上门，直接关门或说是民间借贷，只要找不到放高利贷的证据，也不能拿这些公司怎么样。这也是高利贷盛行的原因。 潇湘晨报：这类现金贷一般需要什么借款条件？ 业内人士：借贷的门槛很低，户口只要在借贷公司可控区域即可，而女性相对于男性更容易借贷，因为女性胆小怕事，还款意愿高，还不起的甚至会被误导去夜场上班。有固定资产和经营场所的，借贷额度也相应更高。 潇湘晨报：这类现金贷的套路一般是什么？ 业内人士：一是斩头息，即客户借1万元一般到手只有八九千元，借贷公司可以降低自己的本金风险，利润也更高；二是高利息，即以周息的形式收取，让不懂金融的借贷人误以为利息不高，比如借1000元，一周后还1100元，看似很划算，实际年利率高达480%；三是高额逾期费，约定时间不还的，利息按天收取本金的百分比。 潇湘晨报：现金贷变成高利贷后如何催收？ 业内人士：贷前审核时，借贷公司会详细了解借贷人的资质，这其中包括固定资产、家境和有无经营场所等，然后决定额度的多少，逾期后再进行催收。事实上，在贷前审核环节，借贷公司就已经决定了催收方式：电话告知还是上门催收。受法律约束，现在暴力催收比较少了，而是采取游走于合法与非法间的方式：天天上门，在家门口赖着不走，有些言语恐吓。 潇湘晨报：一般什么人群容易陷入这种借贷？ 业内人士：大多是无经济来源、收入不高的在校大学生或是刚参加工作的年轻人，他们一般消费心理不成熟，容易盲目消费、攀比消费，一旦消费欲望急速膨胀后，就容易被校园贷和现金贷瞄上，加上这类借贷门槛低，隐蔽性强，相关部门难以及时监管到位，最终陷入借贷泥潭，导致悲剧一幕幕上演。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

委贷私募不予备案 意在全方位整治影子银行业务

（原标题：委贷私募不予备案 意在全方位整治影子银行业务） 中国证券投资基金业协会在资产管理业务综合报送平台发布《私募投资基金备案须知》，明确私募基金不得通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动，“私募基金的投资不应是借贷活动”，委贷私募直接“中枪”，记者多方了解到，监管部门封堵非标通道之态度十分坚决，这一最新私募备案新规已经酝酿多时，意在全方位整治影子银行业务。 以下为《私募投资基金备案须知》全文： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会强监管继续：聚焦公司治理等八大领域

1月13日晚间，银监会下发《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》（下称《通知》），在全国范围内进一步深化整治银行业乱象。《通知》对2018年深化整治银行业提出了10条意见和8项工作要点。 银监会指出，各银行业金融机构和各级监管机构要高度重视，要全面评估2017年已开展的“三三四十”、信用风险专项排查、“两会一层”风控责任落实等专项治理工作，对照2018年整治银行业市场乱象工作要点，梳理本机构、本部门、本地区存在的突出问题和风险隐患。 《通知》对2018年整治银行业市场乱象工作要点提出八大要点共22条，包括公司治理不健全；违反宏观调控政策：违反信贷政策和房地产行业政策；影子银行和交叉金融产品风险；侵害金融消费者权益；利益输送；违法违规展业：未经审批设立机构并展业、违规开展存贷业务、违规开展票据业务、违规掩盖或处置不良资产；案件与操作风险；行业廉洁风险。 银监会在文件中明确指出，银行业金融机构和各级监管机构要抓住服务实体经济这个根本，严查资金脱实向虚在金融体系空转的行为，严查“阳奉阴违”或选择性落实宏观调控政策和监管要求的行为，要抓住影子银行及交叉金融产品风险这个重点，严查同业、理财、表外等业务层层嵌套，业务发展速度与内控和风险管理能力不匹配，违规加杠杆、加链条、监管套利等行为。 此外，案件风险是银行业市场乱象最集中、最典型、最突出的表现形式。银监会要求各级监管机构要按照“一案一策、分类处置、标本兼治”的工作思路，严肃查处银行业案件和重大风险事件。要督促案发机构及时启动应急处置措施及内部问责机制，严肃处理，严肃问责。要按照“一案三查、上追两级”的要求，对案发机构和涉案机构依法处罚问责。 2017年，银监会开展了“三三四十”专项治理。各级监管机构发现问题5.97万个，涉及金额17.65万亿元。同时，银监会行政处罚金额及责任人均创下历史纪录：2017年银监系统做出行政处罚决定3452件，罚没29.32亿元，处罚责任人员1547名，270名相关责任人取消一定期限直至终身银行从业和高管任职资格。 银监会强调，要突出“监管姓监”，将监管重心定位于防范和处置各类金融风险，而不是做大做强银行业，强调对监管履职行为进行问责，严肃监管氛围。注重建立长效机制，弥补监管短板，切实解决产生乱象的体制机制问题。 以下为通知全文： 各银监局，机关各部门，各政策性银行、大型银行、股份制银行，邮储银行，外资银行，金融资产管理公司： 为全面贯彻落实党的十九大、中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，坚决打好防范化解重大风险攻坚战，银监会决定进一步深化整治银行业市场乱象。现将有关事项通知如下： 一、全面开展评估工作 各银行业金融机构和各级监管机构要高度重视，周密安排，精心组织，成立领导小组，层层实行“一把手”负责制，并结合实际制定工作实施方案，确保组织到位、推进到位、落实到位。要全面评估2017年已开展的“三三四十”、信用风险专项排查、“两会一层”风控责任落实等专项治理工作，对照2018年整治银行业市场乱象工作要点，梳理本机构、本部门、本地区存在的突出问题和风险隐患。各银行业金融机构重点评估自查是否全面深入、问题是否真实准确、整改是否及时彻底、问责是否严格到位、发现的风险是否有效化解、制度短板是否得到弥补、制度执行力是否得到加强以及当前仍存在哪些突出问题等。各级监管机构重点评估是否存在检查不深不透、应查未查、发现问题隐瞒不报、应罚未罚及处罚偏松偏软等问题和下一步监管重点，形成“整改-评估-整改”的工作机制。 二、统筹推进各项工作 （一）坚持即查即改。各银行业金融机构要把整治银行业市场乱象作为一项常态化的重点工作，与业务经营管理、体制机制改革、合规文化建设等相结合,同研究、同部署、同落实。要切实履行主体责任，将整治乱象转化为内控管理自觉行为，边排查边整改，边问责边教育，边规范边提升，真正敬畏规则、合规经营。 （二）开展现场检查。各级监管机构要把整治银行业市场乱象作为现场检查的重点，突出问题导向和风险导向，结合日常监管情况，找准重点机构、重点风险和重点业务，统筹确定检查对象、范围和比例，有的放矢，精准发力。要注重专项检查与常规检查相结合，采取“双随机”方式，切实提升检查的针对性和有效性。 （三）加强督促指导。银监会各机构监管部和各银监局要按照工作职责，加强对本条线、本地区重点机构和重点业务的督促指导，原则上全年不少于2次。对督导发现存在不重视、行动慢、落实差、甚至搞形式主义等情况，要严肃通报、追责问责。银监会将于2018年下半年组织专门工作小组对重点地区进行督导，总结交流经验，及时纠正解决方案不细、情况不清、乱象较多、案件多发频发、处罚偏松偏软等问题。 三、切实规范各类报告 （一）评估报告 1.报告路径和时间要求 各银行业金融机构法人应在汇总分支机构评估情况基础上，于2018年3月10日前将评估报告报送监管部门。其中，银监会直接监管的全国性银行业金融机构报送至对口的机构监管部门，同时抄送现场检查局、审慎局和法规部；各地方法人机构报送至属地银监局。 各银监局要汇总辖内机构情况和自我评估情况，于2018年3月20日前将辖内汇总评估报告报送至现场检查局，同时抄送审慎局和法规部，并按机构类别汇总相关报告报送至对口的机构监管部门。 各机构监管部要按机构类别汇总本条线评估情况，于2018年3月底前将评估报告报送分管会领导，同时抄送现场检查局、审慎局和法规部。 2.报告内容。报告应简要概括，突出重点，内容包括但不限于：2017年已开展的专项整治工作评估情况，包括发现的主要问题、问题处置和风险化解情况、整改和问责情况、整治工作存在的不足等；当前存在的主要问题或风险隐患；下一步工作措施等。 （二）工作报告 1.报告路径和时间要求 各银行业金融机构应分别于2018年6月10日前和12月10日前报送阶段性工作报告和年度工作报告及附表，报告路径同上。 各银监局应认真开展现场检查，并督促指导辖内机构开展整治工作，分别于2018年6月20日前和12月20日前报送阶段性工作报告和年度工作报告、附表及1—2个典型案例，报告路径同上。 各机构监管部应扎实开展督导督查，并汇总本条线机构工作情况，分别于2018年6月底前和12月底前报送阶段性报告和年度报告及附表。 现场检查局应于2018年7月10日前和2019年1月10日前分别完成汇总并上报。 2.报告内容。包括但不限于：组织实施情况；发现的主要问题和风险隐患；采取的工作措施及成效；下一步计划和意见建议等。 整治工作期间发现的重大风险和重大问题，各银行业金融机构和各级监管机构要及时报告。 四、依法严肃处罚问责 各银行业金融机构要建立问题台账，逐一落实整改，明确时限、责任到人，并严格按照党纪、政纪和内部规章进行问责。各级监管机构要及时采取监管措施予以纠正，对严重违法违规行为、屡查屡犯问题、重大案件和风险事件，要依法处罚问题机构和责任人。各级监管机构要严肃各项纪律，严格按照中央“八项规定”和纠正“四风”要求，自觉遵守各项制度规定，依法廉洁开展工作，规范监管行为，防范道德风险。对违反纪律的行为，各级纪检监察部门要坚决纠正，严肃查处。 2018年1月12日 附件1 进一步深化整治银行业市场乱象的意见 为深入贯彻落实党的十九大、中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，把主动防范化解金融风险放在更加重要的位置，持续推动整治银行业市场乱象向纵深发展，切实规范银行业经营行为，严守不发生系统性金融风险的底线，现提出以下工作意见。 一、提高思想认识 各银行业金融机构和各级监管机构要准确把握习近平新时代中国特色社会主义思想的理论精髓，充分认识到金融安全事关国家安全、事关治国理政，充分认识到整治市场乱象是防范系统性金融风险的重要内容，充分认识到深化整治银行业市场乱象的长期性、复杂性和艰巨性。要在思想上政治上行动上与以习近平同志为核心的党中央保持高度一致，不折不扣落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署，以深化整治银行业市场乱象为重要抓手，切实回归服务实体经济本源，坚决打好防范化解重大风险攻坚战。 二、明确工作目标 各银行业金融机构和各级监管机构要通过深化整治银行业市场乱象，使违法违规问题突出、大案要案高发频发的势头得到有效遏制；使促进资金脱虚向实、回归服务实体经济本源的基础得到切实巩固；使银行业专注主业、实现差异化发展的态势得到加强延续；使依法合规展业、稳健经营发展的文化得到培育深植。 三、深化问题导向 各银行业金融机构和各级监管机构要把发现问题和解决问题作为深化整治银行业市场乱象的出发点和落脚点，紧盯问题多的机构、乱象多的区域、风险集中的业务领域。要坚持“靶向”治疗和重点整治，什么问题查得不彻底就查什么、什么乱象最突出就整治什么、什么方面整改不到位就整改什么、什么责任没有落实就问责什么，着力祛除市场乱象“顽疾”。 四、突出整治重点 各银行业金融机构和各级监管机构要抓住服务实体经济这个根本，严查资金脱实向虚在金融体系空转的行为，严查“阳奉阴违”或选择性落实宏观调控政策和监管要求的行为，积极贯彻新发展理念，形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环。要抓住完善公司治理这个基础，把整治重点放在规范股东行为、加强股权管理、推动“三会一层”依法合规运作等方面。要抓住影子银行及交叉金融产品风险这个重点，严查同业、理财、表外等业务层层嵌套，业务发展速度与内控和风险管理能力不匹配，违规加杠杆、加链条、监管套利等行为。要抓住依法合规经营这个着力点，坚决根治普遍存在的合规意识淡薄、制度缺失、屡查屡犯等问题痼疾。要抓住金融消费者权益这个关键，严查乱设机构、乱办业务、违法违规销售、利益输送等行为，加强信息披露和金融产品适当性管理，规范市场竞争秩序，切实保障消费者合法权益，维护公众信心。 五、严查案件风险 案件风险是银行业市场乱象最集中、最典型、最突出的表现形式。各级监管机构要按照“一案一策、分类处置、标本兼治”的工作思路，严肃查处银行业案件和重大风险事件。要督促案发机构及时启动应急处置措施及内部问责机制，严肃处理，严肃问责。要按照“一案三查、上追两级”的要求，对案发机构和涉案机构依法处罚问责，同时综合使用审慎监管措施，让违法违规的机构和人员都要付出代价，切实维护银行业良好秩序。要坚持以公开为常态、不公开为例外，按照有关规定及时公布处罚情况，切实发挥“处罚一个、震慑一片”的警示作用。 六、落实主体责任 各银行业金融机构要压实深化整治银行业市场乱象的主体责任。要把加强党的领导贯穿于全过程，党委会要将深化整治银行业市场乱象作为重大决策，专题研究、专题部署；纪委要全程监督纪律执行和任务落实，按照党纪、政纪和内部规章，加大对违法违规人员的问责力度，切实解决内部问责流于形式、处理浮于表面的问题。董事会要担负起最终责任，董事长是第一责任人；高管层要担负起执行责任；监事会要担负起监督责任；上级机构要担负起管理责任，真正使铁的制度、铁的纪律得到铁的执行。 七、把握力度节奏 各银行业金融机构和各级监管机构要坚持稳中求进，在守住不发生系统性金融风险的底线上求稳，在处置违法违规问题、重大案件和高风险事件上求进，坚决整治各类扰乱银行业市场秩序的乱象。要循序渐进，密切关注宏观形势和市场变化，把握好力度和节奏，制定阶段性目标，防止出现政策叠加和力度叠加，防范“处置风险的风险”。要新老划断，对于存量业务，区分问题性质、产生原因和造成后果等情况，给予一定的消化期和过渡期，差别化处置；对于整治银行业市场乱象工作开展以后（2017年5月1日后）的新增业务，严格按照法律法规进行规范，依法查处。要分类施策，坚持自查自纠从宽、监管发现从严，对主动发现、主动处置、主动作为的提高监管容忍度；对监管发现、主观恶意、性质恶劣、情节严重的依法从严处罚，特别是对重大案件和风险事件，依法予以顶格处罚。 八、履行监管责任 各级监管机构要坚持“监管姓监”，依法监管，从严监管，廉洁监管，形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围。要坚持全面监管，既要管传统业务，也要管创新业务；既要管有牌照的违法违规行为，也要管“无牌经营”。对于存在制度短板或监管“盲区”的，要及时弥补、及时纠正，增强监管规则的科学性、针对性。要坚持执法必严、违法必究，严格执行法律、法规和纪律，做到没收违法所得与罚款并重、处罚机构与处罚人员并举，对于涉及其他金融监管部门职责的依法移送相关部门，涉嫌违法犯罪的依法移送司法机关，着力解决监管问责不到位、偏松偏软和区域差异较大等突出问题。各级纪检监察部门要切实发挥监督作用，对监管职责履行不到位、监管权力行使不规范、监管问责处罚不严不实的机构或部门，严格依规依纪进行问责处理。 九、形成监管合力 各级监管机构要强化并表监管，突出功能监管和行为监管，明确各自责任。机构监管部门要加强督导督查；功能和规制监管部门要加强政策指导、数据支持、法律保障和技术支撑；各银监局要扎实开展本辖区的检查和督导工作；各级纪检监察部门要加强整治工作期间的监督执纪问责；各级巡视部门要将深化整治银行业市场乱象作为政治巡视的重要内容。要充分发挥监管、监察和巡视的综合效应，发挥理财登记托管中心、银行业信贷资产登记流转中心、信托登记公司等机构作用，发挥信访、投诉、举报、舆情等社会监督功能，综合运用审慎监管措施、机构监管评级、高管履职评价、行政处罚以及移送司法等手段，加强同银行业金融机构各协会、机构内审部门和外部审计机构的沟通联动，不断增强监管有效性。要自觉服从国务院金融稳定发展委员会的领导，加强与其他金融监管部门的监管协作，强化监管合力。 十、建立长效机制 各银行业金融机构要以深化整治银行业市场乱象为切入点，严格自查自纠，弥补内部控制失效、风险管理不力、制度建设和执行力严重不足的短板，纠正片面追求规模扩张、高速发展的粗放式经营理念，注重向管理要效益、向质量要效益、向服务要效益，真正形成“不能违规、不敢违规、不愿违规”的合规文化。各级监管机构要以深化整治银行业市场乱象为突破口，进一步补齐监管制度短板，形成以制度管业务、以制度管机构、以制度管人员的良好机制，切实解决产生乱象的体制机制问题，进一步优化银行业健康发展的生态环境。 附件2 2018年整治银行业市场乱象工作要点 一、公司治理不健全 1.股东与股权方面。股东资质不符合规定条件；股东虚假出资、出资不实、抽逃或变相抽逃出资；股东入股资金来源不符合要求，以委托资金、债务资金或其他非自有资金入股；股东委托他人或接受他人委托持有银行股权，存在隐形股东、股权代持等现象；未经批准超比例持有银行股权，或股东及其控股股东、实际控制人、关联方、一致行动人、最终受益人等通过隐瞒、欺骗等不正当手段超比例持有银行股权；违规持有多家商业银行股权；股东不作为，未履行规定的义务；股东乱作为，频繁变更或违规变更股权，或挪用银行资金进行股权交易和并购活动，或滥用权利损害商业银行、存款人、其他股东利益；主要股东直接干预银行经营管理，进行利益输送等。 2.履职与考评方面。“三会一层”履职不到位，股东大会未有效发挥管控作用，董事会缺乏对战略定位、风险偏好、业务发展速度和规模的合理控制，监事会对董事会与高管层的监督职能未充分发挥，董事会和监事会人员缺位现象突出；董事会下设审计委员会、关联交易控制委员会、薪酬与考核委员会等专业委员会形同虚设，未实际履职或履职不到位、不充分；绩效考评指标设置不合理，合规经营类指标和风险管理类指标权重低于其他类指标，或业务指标层层加码；设立时点性存款规模考评指标，或设定以存款市场份额、排名或同业比较为要求的考评指标；绩效薪酬的延期支付比例不合规，或未能与业务的风险持续时期相匹配，或违规提前支付等。 3.从业资质方面。董事、高级管理人员未经监管部门核准任职资格而履职；风险总监、合规总监、内审及财务负责人等需要任职资格核准的人员未取得任职资格而履职；董事、高级管理人员任职资格条件发生重大变化导致其不再符合任职资格条件或影响正常履职的，未主动向监管部门报告并采取相应措施等。 二、违反宏观调控政策 4.违反信贷政策。违规将表内外资金直接或间接、借道或绕道投向股票市场、“两高一剩”等限制或禁止领域，特别是失去清偿能力的“僵尸企业”；违规为地方政府提供债务融资，放大政府性债务；违规为环保排放不达标、严重污染环境且整改无望的落后企业提供授信或融资；违规为固定资产投资项目提供资本金，或向不符合条件的固定资产投资项目提供融资，导致资金滞留或闲置；不尽职审查和管理，导致用于支持棚户区改造、精准扶贫、乡村振兴战略等民生领域的贷款被侵占或挪用；人为调整企业标准形态，规避小微企业贷款指标等。 5.违反房地产行业政策。直接或变相为房地产企业支付土地购置费用提供各类表内外融资，或以自身信用提供支持或通道；向“四证”不全、资本金未足额到位的商业性房地产开发项目提供融资；发放首付不合规的个人住房贷款；以充当筹资渠道或放款通道等方式，直接或间接为各类机构发放首付贷等行为提供便利；综合消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支等资金用于购房等。 三、影子银行和交叉金融产品风险 6.违规开展同业业务。同业治理改革不到位；违规突破监管比例规定或期限控制开展同业业务；违规通过与银行、证券、保险、信托、基金等机构合作，隐匿资金来源和底层资产，未按照“穿透式”和“实质重于形式”原则进行风险管理并足额计提资本及拨备，或未将最终债务人纳入统一授信和集中度风险管控；同业投资违规多层嵌套，存在隐匿最终投向、突破投资范围与杠杆限制、期限错配等情形；同业业务接受或提供了直接或间接、显性或隐性的第三方金融机构信用担保，或违规签订“抽屉协议”“阴阳合同”、兜底承诺等；违规通过同业业务充当他行资金管理“通道”，未履行风险管理职责，不掌握底层基础资产信息和实际风险承担情况等。 7.违规开展理财业务。理财治理改革不完善、不到位；自营业务和代客理财业务未设置风险隔离；理财产品间未实现单独管理、建账和核算，违规开展滚动发行、集合运作、分离定价的资金池理财业务；利用本行自有资金购买本行发行的理财产品，本行信贷资金为本行理财产品提供融资或担保；违规通过发放自营贷款承接存在偿还风险的理财投资业务；理财产品直接投资信贷资产，直接或间接对接本行信贷资产收益权；为非标准化债权资产或股权性融资提供直接或间接、显性或隐性的担保或回购承诺；理财资金投资非标准化债权资产的余额超过监管规定；理财资金通过信托产品投资于权益类金融产品或具备权益类特征的金融产品，但未严格执行合格投资者标准等。 8.违规开展表外业务。未制定划分表外业务和表内业务的严格统一标准，存在故意模糊界限、随意腾挪的行为；违规开展跨业通道业务，利用各类信托计划、资管计划、委托贷款等，规避资金投向、资产分类、拨备计提、资本占用等监管规定或将表内资产虚假出表；存在名义上为银行代销资管产品，实际上由代销银行主导相关项目，并签订隐性回购条款承担实质风险，或在出现风险后以自营资金承接代销业务风险资产；接受委托人为金融资产管理公司和经营贷款机构的委托贷款业务申请；违规开展资金来源或资金用途不符合规定的委托贷款；委托贷款和自营业务未严格隔离风险，或未实行分账核算、分级授权管理；以信贷资产或资管产品为基础资产，通过特定目的载体以打包、分层、份额化销售等方式，在银行间市场、证券交易所市场以外的场所发行类资产证券化产品，实现资产非洁净出表并减少资本计提等。 9.违规开展合作业务。选择交易合作对手不审慎，未按规定建立合作机构名单制；与非金融机构开展合作时，存在未有效履行资质审查、尽职调查及后续监督义务等情形；违规开展信托目的违法违规的银信类业务；违规与类金融机构、非持牌金融机构等开展合作；违规与非法中介公司开展业务；违规接受未取得融资担保业务经营许可证的第三方机构提供担保、增信服务以及兜底承诺等变相增信服务；违规为无放贷业务资质的机构提供资金发放贷款，或与无放贷业务资质的机构共同出资发放贷款；违规直接或变相投资以“现金贷”“校园贷”“首付贷”等为基础资产发售的类证券化产品或其他产品等。 四、侵害金融消费者权益 10.不当销售。假借所属机构名义私自推介、销售未经审批产品的私售“飞单”行为；擅自修改上级单位合同文本，或改造、变造上级单位发行的产品并违规进行销售；代销金融监管机构监管范围外的、不持有金融牌照的机构发行的产品；将代销产品与存款或自身发行的理财产品混淆销售，或允许非本行人员在营业网点从事产品宣传推介、销售等活动；销售理财产品时，承诺回报、虚假宣传、掩饰风险、误导客户；强制捆绑、搭售或诱导客户购买与其风险承受能力不相符合的产品；违背“双录”要求；违规代客操作等。 11.不当收费。存在以贷转存、存贷挂钩、以贷收费、浮利分费、借贷搭售收费、一浮到顶、转嫁成本等七类附加不合理贷款条件的违法违规行为；违规对小微企业收取承诺费或资金管理费；只收费不服务或其他质价不符的行为等。 五、利益输送 12.向股东输送利益。违规为股东的融资行为提供显性或隐性担保；直接通过或借道同业、理财、表外等业务，突破比例限制或违反规定向股东提供资金；直接或变相接受本机构股权质押套取资金；股东质押本机构股权数量达到或超过其持有本机构股权的50%时，未对其在股东大会和派出董事在董事会上的表决权进行限制；为股东提供的产品、服务等支付明显高出市场公允价格的费用等。 13.向关系人员输送利益。直接或变相向关系人发放信用贷款，或员工以优于其他同类客户条件获取本行贷款；以低于同等条件，招收或调入客户的亲属或子女；存在“吃空额”或变相“吃空额”问题，或给关系人员显失公允的薪酬福利待遇；公款存放主体相关负责人员的配偶、子女及其配偶和其他直接利益相关人员为银行业金融机构员工的，未按规定实行回避；对大客户、大企业、大机构相关负责人进行变相商业贿赂等。 六、违法违规展业 14.未经审批设立机构并展业。未经批准设立分支机构、网点，包括异地事业部、业务部、管理部、代表处、办事处、业务中心、客户中心、经营团队等，并从事业务活动；村镇银行跨经营区域发放贷款、办理票据承兑与贴现（不含转贴现）业务；分支机构或专营机构超法定范围开展业务；超范围授权分支机构开展同业、票据业务等。 15.违规开展存贷业务。虚存虚贷；授信集中度管理不力，存在多头授信、过度授信、不适当分配授信额度等情形；超授权额度审批并发放贷款；贷款三查严重不尽职，接受壳公司贷款、重复抵质押、虚假抵质押、违规担保；以代销名义向不符合贷款条件的企业进行融资；违规发放流动资金贷款用于固定资产投资或股权投资；违规通过第三方中介、返利、延迟支付、以贷转存、以贷开票等方式吸存；违规通过理财产品、同业业务倒存，虚增存款规模等。 16.违规开展票据业务。违规办理无真实贸易背景银行承兑汇票业务；滚动循环签发银行承兑汇票，以票吸存，虚增资产负债规模；违规办理不与交易对手面签、不见票据、不出资金、不背书的票据转贴现“清单交易”业务；违规通过“即期卖断+买入返售+远期买断”、假买断或卖断、附回购承诺、逆程序操作等方式，规避监管要求；违规办理商业票据业务；违规将票据资产转为资管计划，以投资代替贴现，减少资本计提；违规与票据中介、资金掮客合作开展票据业务或票据交易等。 17.违规掩盖或处置不良资产。资产质量分类严重失真，或人为调整分类掩盖不良；违规通过重组贷款、虚假盘活、过桥贷款、以贷收贷、签订抽屉协议或回购协议等掩盖资产质量；通过各类资管计划违规转让等方式实现不良资产非洁净出表或虚假出表；利用空壳公司或设立其他平台与关联账户融资承接不良贷款；将正常和关注类贷款与不良资产一起打包处置，或附带回购协议打包处置不良资产等。 七、案件与操作风险 18.员工管理不到位。内外勾结盗用、挪用、套取银行或客户资金；从事非法金融活动，或利用机构名义为非法金融活动提供资金、服务等；利用职权违法违规对外担保；参与民间借贷、非法集资、充当资金掮客、经商办企业或在企业兼职等；未制定或认真执行定期轮岗、强制休假的规定；员工准入和问责不严助推“带病”流动等。 19.内控管理不到位。违规开立同业账户，或将同业账户出租给第三方使用；未向交易对手的一级法人核实授权真实情况；违规让他人随意进出和使用营业场所或办公场所；违规让他人在营业场所或办公场所开展非法金融业务；违反规定或管理不善造成关键印章失窃、遗失或被盗用；违反规定刻制印章、私自携带印章外出或未经审批在办公场所外使用印章等。 20.案件查处不到位。案件信息报送不及时，迟报、瞒报、漏报相关信息；应急处置措施不到位，导致资金、资产损失和声誉风险；案件调查不深入，对作案手段、发案原因未查实、不深究；处罚问责力度与案件危害程度不匹配，监管处罚和机构内部问责宽松软，涉嫌刑事案件但未主动移送司法机关；风险排查走过场，后续整改流于形式，同质同类案件反复发生等。 八、行业廉洁风险 21.业务经营方面。员工利用职务上的便利索取、收受贿赂，或违反国家规定索取、收受各种名义的回扣、手续费；在授信条件、业务审批、合作机构资质、交易对手选择、采购或外包业务招投标等环节设租寻租；放松条件为他人提供融资便利或协助他人从其他金融机构获取融资，以此为个人或关系人谋利；采取不正当竞争方式，甚至欺骗、行贿、其他方面利益交换和远期利益输送等方式获取存款；变相提高实体经济融资成本，以获取不当经营收入等。 22.信息管理方面。违法违规查询、获取、使用、泄露、出售客户信息或商业秘密，以谋取私利；利用职责便利获取内幕信息、参与内幕交易；违规披露或泄露相关信息，造成负面影响甚至引发声誉风险等。 此外，监管履职方面。超越法定权限或违反法定程序实施监管行为；对发现的违法违规行为未依法予以处理，或在查处中滥用自由裁量权或选择性执法；无正当理由未在规定时限内办结行政许可等监管事项；在监管工作中隐瞒欺骗、弄虚作假，或有不廉洁行为；在监管工作中出现重大失误，造成重大影响或严重损失等。

央行加急文件！现场检查所有非银支付机构反洗钱接口

日前央行下发了一份加急文件，《中国人民银行关于印发《<非银行支付机构反洗钱现场检查数据接口规范（试行）>的通知》的通知。 通知要求自2018年3月1日起，中国人民银行及其分支机构组织实施反洗钱现场检查项目，被查非银行支付机构应按接口规范提供现场检查所需数据。 非银行支付机构应在2018年2月28日之前，做好按照接口规范提取数据的各项准备工作。 通知表示在实施反洗钱现场检查过程中，如被查非银行支付机构不及时提供数据，格式、内容、数值等不符合接口规范要求等，将视情节严重程度，依法予以处理。 近年来，随着第三方支付蓬勃发展，网上交易隐藏着的地下钱庄、网络赌博、金融诈骗、走私贩毒等洗钱案件层出不穷。其资金大多通过第三方支付平台、地下钱庄、境外网络银行流转。之前央视就曾曝光部分第三方支付平台的POS机成电信诈骗洗钱利器。 反洗钱合规工作一直是支付公司的两条红线之一，而这段时间就曝光了多家业内知名的支付机构由于违反反洗钱相关规定，受到处罚。 另据小编知悉根据《关于开展法人金融机构反洗钱分类评级管理工作》，每年1月20日前，各法人机构应当将《自评表》及相关证明材料报送人行营管部，自评业务时间段为上一年度1月1日至12月31日。而现在离1月20日也没多久了。 据了解评级管理通知显示，评级工作分为五个阶段实施，包括：法人机构自评、人行营管部初评、初评结果反馈与意见征求、人行营管部复评、复评结果告知。 文件显示，评级指标包括设计指标、执行指标和检验指标，具体项目与《法人金融机构反洗钱分类评级自评表》（以下简称“自评表”）所列项目一致。根据最终得分情况，将划分为A（ AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E共5类11级。 除《自评表》所列标准，法人机构如在评级期间违反反洗钱法律法规情节严重，且未积极整改致使反洗钱合规状况持续恶化的，直接评定为D类机构。 存在“发生重大风险事件、违规事件或存在重大风险隐患，造成恶劣社会影响的”等五项任一情形的相关机构，直接评定为E类机构。 此外值得注意的是中国人民银行银川中心支行曾在2017年初向辖区内各金融机构通报了2016年反洗钱考核评级结果。其中在宁夏备案的15家支付机构中，8家被评为B级，7家被评为C级。 该通报中指出了部分义务机构在反洗钱工作中仍存在的一些问题。主要表现为： 一是个别机构反洗钱意识薄弱，主动工作意识差，报送的自评材料存在敷衍应付现象，无法证明其反洗钱工作实际情况; 二是反洗钱内部控制制度不完善，未根据监管要求细化有关业务操作规程，缺失“高风险业务或产品洗钱风险评估办法”、“涉恐资产冻结”等重要反洗钱制度; 三是反洗钱机制运转效率不高，如高级管理层反洗钱职责不明确或未充分履职，业务条线对反洗钱工作的参与不足; 四是基础工作仍需加强，如客户身份识别仍有缺失，异常交易人工分析深度不够，客户洗钱风险等级管理工作流于形式，未能有效发挥配置反洗钱资源、提高风险控制效果的作用; 五是技术保障能力欠佳，核心业务系统功能仍需完善; 六是自主管理能力较弱，年度内未开展内部审计或内部检查，或内部检查业务覆盖面不能满足监管要求，对分支机构的管理松懈等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！