银监发4号文逐条梳理：将开启风暴模式

　　事件：2018年1月13日，银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》（银监发〔2018〕4号文点评，以下简称4号文），在去年“三三四十”专项治理取得初步成效的基础上，继续深入推进整治银行业市场乱象的工作，文件对后期整治乱象工作的具体工作安排和要求、整治乱象的相关工作意见、整治乱象的工作要点进行了说明。 　　应对监管，首先要理解监管；既要从业务层面，更要从监管的出发点、立足点和最终目标去分析解读。4号文及其附件给我们透露出的监管思路和信息，需要重点把握以下的大方向： 　　一是，治理乱象取得了阶段性结果，但是防范化解系统性风险的工作仍未结束，还需进一步推进。2017年只是治理乱象的第一阶段，即“控制乱象增量”，2018年监管要更进一步，“解决乱象的根源” ；2017年监管问“有没有”，摸清底细后，2018年监管说“即刻整改”。从这个角度看，4号文就是“三三四十”的操作落地，未来深入整治工作的影响会来的更久更猛一些。 　　二是，新老划断的标准比想象的更严格，风暴模式即时开启。整治工作即时开始，且要向前追溯到2017年5月10日，对于整治工作开始后依然抱有侥幸心理，继续做大业务规模的机构，监管惩罚可能会来的更严厉一些，而整治工作的即时开展对市场造成的影响也会更显著一些。 　　三是，市场不要盲目担心“处置风险的风险”、“制约实体经济发展”、“金融创新停止不前”，这些都不是整治乱象的制约条件，监管都已细致筹谋，目前的工作是在充分考虑以上问题的基础上推出的，既然有了前一年专项治理和评估的基础，当前监管工作的推进只会更有底气。 　　四是，监管从多个角度劝解市场参与主体，正确理解当前更加严格的监管环境，树立新的长效化工作思路。从本质上看，监管已经从过去一手抓发展，一手抓监管的双重角色，开始回归到从严监管、防范和处置金融风险的定位，监管部门的职责更加明确，市场机构则应顺应而变，更快调整才能赢取未来更大的发展空间，逆势而动则将承担更惨痛的代价。 　　在细节操作层面，4号文附件2《2018年整治银行业市场乱象工作要点》，从8个维度，22个方面全面展开，对整治乱象工作进行部署。从公司治理到行业廉洁，从规范表内外业务到严格风险管控，从防范利益输送到消费者保护，提出了细致的要求，内容覆盖之广、标准要求之严，可以将其视为本轮金融监管升级的方向图谱和操作手册。并在最后，再次对监管自身履职方面提出了规范和整改的相关要求。 　　具体到债券市场，监管的影响将从前期的情绪为主，转为机构行为调整为主。由于市场对监管的目的、态度和要求更加熟悉，不再会像去年二季度一样产生由于情绪极度恶化带来的市场快速调整，监管所产生的情绪影响有所钝化。但是伴随着监管的执行力度加强，整改的内容具象化且逐步涉及业务本质，机构行为的调整将主导监管对于市场的影响过程。 　　在整改快速推进的阶段，机构仍要谨慎参与市场，保持负债端稳定和资产端短久期策略，多看少动，主动整改调整业务方向，首先顺利度过金融行业的大转型，才能迎来债券市场的大机遇。 　　事件：2018年1月13日，银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》（银监发〔2018〕4号文点评，以下简称4号文），在去年“三三四十”专项治理取得初步成效的基础上，继续深入推进整治银行业市场乱象的工作，文件对后期整治乱象工作的具体工作安排和要求、整治乱象的相关工作意见、整治乱象的工作要点进行了说明。 　　一、接力2017“三三四十”，2018银行业整治乱象进入深水区 　　进入2018年，监管文件出台频率大幅提高，2017年“最严监管年”的称号眼看就要易主，回顾过去一年，监管对机构情绪和市场调整影响最大的阶段，莫过于2017年3、4月份银监会开展“三违反、三套利、四不当、十乱象”的专项整治的阶段，4月初至5月中旬债市收益率快速走高；而今年1月的4号文，则是接棒“三三四十”，将整治银行业市场乱象的工作推入深水区，开始针对造就市场乱象的更深层次原因进行梳理、纠偏和整治，这恰恰回答了市场的一些疑问，监管还会更严么？范围还会更广么？时间还会持续更久么？答案恐怕是肯定的。 　　应对监管，首先要理解监管；既要从业务层面，更要从监管的出发点、立足点和最终目标去分析解读。好在当前的监管不仅会告诉市场它要整治什么，也会告诉市场它在开展工作时候的整体思路和工作重点，做到监管的透明和信息传递有效，让市场形成“不能违规、不敢违规、不愿违规”的合规文化。4号文及其附件给我们透露出的监管思路和信息，需要重点把握以下的大方向： 　　1、治理乱象取得了阶段性结果，但是防范化解系统性风险的工作仍未结束，还需进一步推进。4号文整体立意是在2017年各项专项治理工作全面评估的基础上，进一步对照2018年整治乱象工作给出的相关要点，梳理风险隐患并及时整改，形成“整改-评估-整改”的工作机制。在答记者问中，监管表示目前金融风险高发多发的形势依然严峻，这和去年十九大辅助读本周小川行长文章中对当前金融风险高发多发期的判断是一致的，尽管2017年治理乱象的工作取得了诸多阶段性成效，遏制了金融市场乱象和违法违规行为高发多发势头，但是“市场乱象生成的深层次原因没有发生根本转变，打赢银行业风险防范化解攻坚战的任务仍很艰巨”。可以看出，2017年只是治理乱象的第一阶段，即“控制乱象增量”，2018年监管要更进一步，“解决乱象的根源” ；2017年监管问“有没有”，摸清底细后，2018年监管说“即刻整改”。从这个角度看，4号文就是“三三四十”的操作落地，未来深入整治工作的影响会来的更久更猛一些。 　　2、新老划断的标准比想象的更严格，风暴模式即时开启。对于监管的影响程度，“新老划断”是市场关注的焦点，如果老业务持续且设置新业务整改的过渡期，市场往往容易对监管影响产生偏乐观的解读。4号文针对新老划断给予了及其透明的解释，且没有给予过渡期，并在附件一的工作意见中，监管表示对于治银行业市场乱象工作开展以后（2017年5月1日后）的新增业务，严格按照法律法规进行规范，依法查处。而针对2017年工作的评估报告提交时间是3月10日；2018年整治工作报告的提交时间是6月10日和12月10日。可见整治工作即时开始，且要向前追溯到2017年5月10日，对于整治工作开始后依然抱有侥幸心理，继续做大业务规模的机构，监管惩罚可能会来的更严厉一些，而整治工作的即时开展对市场造成的影响也会更显著一些。 　　3、不要盲目担心“处置风险的风险”、“制约实体经济发展”、“金融创新停止不前”，这些都不是整治乱象的制约条件，监管都已细致筹谋。市场机构对监管心存侥幸或叫苦连篇时，往往会拿出以上问题作为论战焦点，而4号文发提出的工作思路和答记者问中的具体阐述，针对这些问题一一说明，打破市场幻想。（1）监管已充分考虑“稳”和“进”的关系，会合理把握力度和节奏，预留政策空间，但是对于新增业务一定会严格规范、依法查处，但是对于“新增”的界定，前文已作解释，至少要追溯到大半年以前，说明监管对于“稳”的界定比市场要更宽松一些，“进”则可以做的更多一些。（2）服务实体经济是金融监管和金融工作的根本，整治乱象只会扭转资金脱实向虚的情况，对实体经济长期利好，既然是利好整治工作必然持续推进，况且是在坚决防范“处置风险的风险”的基础之上。（3）整治乱象并不是阻碍金融创新，相反合规发展才能更好的促进金融创新，而合理的金融创新更是提升银行业竞争力的重要推动力，但是以套利为目的的“伪创新”则是监管整治和取缔的重点，因此未来金融发展要回归正途，服务实体，至于创新的标准仍需由监管把控。总体来看，市场担心的问题监管早已有所思量，目前的工作是在充分考虑的基础上推出的，既然有了前一年专项治理和评估的基础，当前监管工作的推进只会更有底气。 　　4、监管从多个角度劝解市场参与主体，正确理解当前更加严格的监管环境，树立新的长效化工作思路。4号文及其附件和监管答记者向市场传递了很多信息，如果直白一点总结就是：监管环境变了，市场快醒醒吧。首先，从工作高度看，市场机构和监管自身都要提高思想认识，治理乱象是关乎国家安全和治国理政的，需要和党中央保持高度一致；其次，从监管的严格程度看，4号文强调处罚和问责，提出严查案件风险，按照“一案三查、上追两级”的要求触发问责，发挥“处罚一个、震慑一片”的警示作用；再次，从持续时间看，整治乱象具有长期性、复杂性和艰巨性，不可能一蹴而就，是当前及今后一段时期银行业改革发展和监管的一项常态化重点工作；最后，从监管自身变化看，未来要强调并表监管、功能监管、行为监管，监管部门之间会形成监管合力，提升监管有效性。从本质上看，监管已经从过去一手抓发展，一手抓监管的双重角色，开始回归到从严监管、防范和处置金融风险的定位，监管部门的职责更加明确，市场机构则应顺应而变，更快调整才能赢取未来更大的发展空间，逆势而动则将承担更惨痛的代价。 　　二、管什么？如何管？影响又几何？ 　　4号文附件2《2018年整治银行业市场乱象工作要点》，从8个维度，22个方面全面展开，对整治乱象工作进行部署，从公司治理到行业廉洁，从规范表内外业务到严格风险管控，从防范利益输送到消费者保护，提出了细致的要求，内容覆盖之广、标准要求之严，可以将其视为本轮金融监管升级的方向图谱和操作手册。并在最后，再次对监管自身履职方面提出了规范和整改的相关要求。 　　 　　（一）整治“公司治理不健全”的工作要点 　　2017年11月4日，央行行官网刊发了周小川《守住不发生系统性金融风险的底线》的文章，并备注摘自《党的十九大报告辅导读本》，文章指出要科学分析金融风险的成因，而“当前的金融风险隐患是实体经济结构性失衡和逆周期调控能力、金融企业治理和金融业对外开放程度不足以及监管体制机制缺陷的镜像反映”，“在公司治理上，国有金融资本管理体制仍未完全理顺，资本对风险的覆盖作用未充分体现，金融机构公司治理仍不健全，股东越位、缺位或者内部人控制现象较普遍，发展战略、风险文化和激励机制扭曲。” 　　 　　（二）整治“违反宏观调控政策”的工作要点 　　银行业领域的宏观调控政策主要设计信贷投放的限制性/鼓励性领域、地方政府融资、促进环保、支持小微等，此外有关房地产行业的信贷和融资还需满足相关行业政策。 　　 　　（三）整治“影子银行和交叉金融产品风险”的工作要点 　　影子银行是当前金融风险的集中体现，是金融市场乱象的“重灾区”，影子银行的不断扩张实际是过去分业监管环境下，不同金融子行业之间利用监管空白开展套利行为的表现。2017年监管多次提出，治理乱象的重点是“金融机构乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利”。针对同业、理财、表外业务的监管细则目前正在逐步落地过程中，未来或将出台更多针对“交叉金融产品”的监管文件。 　　 　　（四）整治“侵害金融消费者权益”的工作要点 　　在整治金融乱象的工作中，维护金融消费者权益是一个关键问题，对此监管给出的指导意见是“严查乱设机构、乱办业务、违法违规销售、利益输送等行为，加强信息披露和金融产品适当性管理，规范市场竞争秩序，切实保障消费者合法权益，维护公众信心。”在工作药典中，则具体落实到销售和收费两个方面。 　　 　　（五）整治“利益输送”的工作要点 　　治理利益输送实际也是保护金融消费者权益的重要内容，是从机构内部环节加强治理和监管，防止消费者权益被侵害。具体来看，未来公司股东、关系户通过其角色地位从银行谋私利的情况将难以持续。 　　 　　（六）整治“违法违规展业”的工作要点 　　“展业”是正常业务的延长或延续，违法违规展业则是突破监管要求的行为，是明确违反当前监管要求的不当行为，有明确的判断标准，较之“治理同业、理财、表外”等问题更有据可循，在2017年“三三四十”的治理工作中亦是整改的重点，目前已取得初步成效。4号文给出继续整改的要点，特别是“未经审批设立机构并展业”对当前中小金融机构开展同业、理财、金融市场业务将产生较大影响。 　　 　　 　　（七）整治“案件与操作风险”的工作要点 　　严查案件风险，是监管给出的深入整治工作的重要意见，而操作风险也被提到了愈发重要的位置，监管对员工管理、内控管理和案件处置提出了更高的要求。 　　（八）整治“行业廉洁风险”的工作要点 　　行业廉洁亦是操作风险的延续，但是其风险点具有更强的“主观性”和“牟利色彩”，在金融反腐领域行业廉洁风险防范显得尤为重要。 　　 　　（九）一个隐藏的治理要点：针对监管自身的要求 　　除了以上针对银行业乱象整治工作的要点以外，文件实际还隐藏了第23个整治要点，即对监管自身的要求，这与2017年4月银监发7号文《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》要求一脉相承。本轮监管不仅对银行业务整改提出要求，更对监管自身提出了相关要求，将监管问责落地更显示出本轮监管的严格程度。 　　具体来看，存在监管不合规的情况包括：（1）越权或违反程序监管；（2）发现违法违规行为不处理或选择性执法；（3）未在规定时间内完成监管；（4）监管过程存在弄虚作假或不廉洁行为；（5）监管工作存在重大失误或造成严重影响和损失。 　　对于监管自身的严格要求，将导致各级监管在检查和执法过程中更加严格的履行监管职责，落地监管要求，确保监管效果，并将心存侥幸不及时整改的机构带来严重打击。 　　三、整改从现在开始，债市将持续承压 　　与2017年“三三四十”摸底式、询问式的监管要求不同，4号文对乱象的整治工作是有备而来，不设过渡期，整治随即开始。按照4号文的描述，2017年整改工作是官方认定开启日期为5月10日，但是考虑当时市场对监管尚未“适应”，机构情绪极为悲观，银监会在通气会上作出了相对柔和的表态，并对自查报告的提交进度给予了一定时间的宽限，但是2018年4号文在时间要求上则更为果断。 　　首先要求机构结合17年治理工作结果、对照18年工作要点进行问题和风险的梳理，银行业金融机构和监管部门就问题和整改情况进行评估，形成“整改-评估-整改”的工作机制。 　　其次，要求银行业金融机构即查即改、各级监管机构开展现场检查、银监会各机构监管部和各银监局加强督导指导。 　　再次，明确评估报告和整改工作报告的提交时间和报告内容。 　　最后，要求银行业金融机构、各级监管机构、各级纪检监察部门依法严肃处罚问责，切实落地整改要求。 　　从报告提交的具体时间安排来看，整改工作每半年上报一次，并将贯穿2018年全年，监管的影响也将继续成为影响市场的主线。 　　 　　具体到债券市场，监管的影响将从前期的情绪为主，转为机构行为调整为主。由于市场对监管的目的、态度和要求更加熟悉，不再会像去年二季度一样产生由于情绪极度恶化带来的市场快速调整，监管所产生的情绪影响有所钝化。但是伴随着监管的执行力度加强，整改的内容具象化且逐步涉及业务本质，机构行为的调整将主导监管对于市场的影响过程。首先伴随监管落地机构进入被动去杠杆阶段，收益率仍有较大上行压力；紧接着机构行为逐步调整进入主动去杠杆阶段，收益率曲线开始出现平坦化的修复，但是由于新增配置力量不足，市场仍处于震荡环境；最后在新的规则下机构业务重新布局调整，市场回归本源，监管影响出清，债券也将回归基本面、流动性、供需关系的主导环境。因此，在整改快速推进的阶段，机构仍要谨慎参与市场，保持负债端稳定和资产端短久期策略，多看少动，主动整改调整业务方向，首先顺利度过金融行业的大转型，才能迎来债券市场的大机遇。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资管人士专业解读 一文看懂股票质押新规

　　1月12日晚，中国证券业协会发布修订后的《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》（以下简称“风险管理指引”），沪深交易所与中国结算发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》（以下简称“业务办法”），自3月12日起正式实施。 　　此次股票质押新规的目的有三个：一是“进一步聚焦股票质押式回购交易服务实体经济定位”，二是“防控交易风险”，三是“规范业务运作”。 　　一、股票质押新规出台的背景：风险频发，部分业务脱实向虚 　　2017年以来，股票质押式回购业务频频拉响警报，风险屡屡引起市场关注。 　　2017年11月23日，皇氏集团公告，其董事徐蕾蕾女士的证券账户于2017年11月21日卖出公司股票649，187股，卖出原因为：徐蕾蕾因股票质押未能完成到期回购，且跌破最低履约保障比例后未能实施相应履约保障措施，构成违约，被东方证券强制部分平仓。 　　2017年7月24日，洲际油气公告，其第一大股东广西正和拟减持占公司总股本的3.83%的股份，而减持的原因是其股票质押的资金提供方平安银行要求强制平仓，同时向法院提起了诉讼，申请了冻结广西正和持有的公司其他股份。 　　2017年4月28日，浙江东阳市公安局披露，鹏起科技第一大股东鼎立控股集团股份有限公司涉嫌非法吸收公众存款罪，东阳市公安局对相关责任人依法采取了强制措施。之后鼎立控股集团进入破产清算程序，而其持有的股票绝大部分被质押，质权人为长江证券和国投泰康信托。 　　2017年12月26日，天马股份公告，公司控股股东喀什星河创业投资有限公司在华融证券的股份质押已于2017年12月18日到期，双方尚未签订正式的续质协议，喀什星河正与包括华融证券在内的金融机构协商股票再质押事宜，至今尚未有进一步信息披露。 　　与此同时，股票质押部分业务存在脱实向虚情况。 　　一些股票质押的融入方在融入资金后未用于实体经济生产经营，而是用于股票申购或二级市场投资，或投资于违反国家宏观条款政策、环境保护政策与产业政策的项目；一些金融机构及其管理的产品、从事贷款或个人信贷的机构、私募基金作为股票质押融入方进行融资，资金未完全流入实体经济。 　　如何解决这些问题，正是股票质押业务规定修订的目的所在。 　　二、新规对上市公司股东的八大影响 　　1、单只股票市场整体质押比例不得超过50%，数百家上市公司股东参与股票质押交易受限 　　新规规定，单只股票市场整体比例不得超过50%。截至1月12日，沪深两市130家上市公司（名单附后）市场整体质押比例超过50%；89家上市公司市场整体质押比例在45%与50%之间；110家上市公司市场整体质押比例在40%到45%之间。 　　新规实施后，上市公司股东做股票质押需要抢占额度，博弈模式开启。如果一支股票总股本质押比例超过50%，所有股东都无法新增股票质押融资。而总股本质押比例在40%到50%之间的，证券公司在进行业务评审时也会非常慎重，因为股东的滚动质押融资受限。目前的业务实践中，很多股东是通过股份滚动质押融资，借新还旧，但如果新增质押融资具有不确定性，这些股东的还款能力就会受到较大影响。 　　2、有业绩承诺股份补偿的股东融资受限 　　风险管理指引第13条规定，“质押股票有业绩承诺股份补偿协议的，证券公司应当识别和评估其特殊风险，……切实防范因质押股票出现股份补偿情形而产生的风险，不得以其管理的集合资产管理计划和定向资产管理客户作为融出方参与股票质押式回购交易。” 　　近年来上市公司并购重组非常频繁，大多数被并购重组方股东持有的股票均有业绩承诺股份补偿，补偿期限一般为3年，今后资管产品不再能此类股份的参与股票质押式回购，这类股票的质押融资大大受限。 　　3、资金用途不符合要求的股东不得融资 　　新规明确，融入资金要用于实体经济生产经营，不得直接或者间接用于下列用途：（一）投资于被列入国家相关部委发布的淘汰类产业目录，或者违反国家宏观调控政策、环境保护政策的项目；（二）进行新股申购；（三）通过竞价交易或者大宗交易方式买入上市交易的股票；（四）法律法规、中国证监会相关部门规章和规范性文件禁止的其他用途。 　　融资人在融资后，未按上述要求使用资金的怎么办？进入黑名单，后果很严重。 　　4、进入黑名单的，全行业融资禁入一年 　　新规要求证券公司建立股票质押式回购交易黑名单制度，并通过中国证券业协会向行业披露。对记入黑名单的融入方，证券公司在披露的日期起1年内，不得向其提供融资。 　　5、防止资金脱实向虚，明确融入方不得为金融机构或其发行的产品 　　新规要求融入方不得为金融机构或者从事贷款、私募证券投资或私募股权投资、个人借贷等业务的其他机构，或者前述机构发行的产品。符合一定政策支持的创业投资基金除外。 　　6、对融入方初始交易金额做了限制，小额股票质押业务被禁止 　　融入方首笔初始交易金额不得低于500万元人民币，此后每笔初始交易金额不得低于50万元。 　　7、股票质押率上限不得超过60%。交易所可以根据市场情况，对质押率上限进行调整，并向市场公布 　　对于之前进行股票质押融资时质押率超过60%的上市公司股东，杠杆率要被动下调。 　　8、利好：融入方担保物范围增加 　　新规之前，如果股东股票质押履约保障比例达到或低于约定数值的，只能补充质押股票或现金，如融入方无股票和现金可供补仓，就可能陷入违约的境地。新规规定，履约保障比例达到或低于约定数值的，融入方可以“补充其他担保物，担保物应为依法可以担保的其他财产或财产权利”，从而增加了融入方的担保物范围。 　　三、新规对证券公司的六大影响：规范业务运作强化管理人职责 　　1、明确禁止券商公募资管计划参与股票质押回购业务 　　业务办法第17条规定，“证券公司及其资产管理子公司管理的公开募集集合资产管理计划不得作为融出方参与股票质押回购。” 　　这里指的公开募集集合资产管理计划，除了申请公募牌照的券商资管发行的公募产品，还包括券商资管在2013年新基金法出台前发行的大集合产品。之前的法律法规中对公募资管计划参与股票质押式回购交易未做明确规定，此次新规正式做出了规定。 　　2、强化证券公司尽职调查要求，加强业务风险的事前控制 　　新规细化了尽职调查流程、人员、报告等内容，加强业务风险的事前控制，具体如下： 　　人员：证券公司对参与尽职调查人员和方式应当集中统一管理，应当成立尽职调查小组，调查小组至少安排两名人员，并指定调查小组负责人。 　　流程：尽职调查时应当以实地调查方式为主，辅助以其他必要的方式。证券公司应当对尽职调查获取的各项材料进行详细分析，形成尽职调查报告。 　　报告：尽职调查报告应当包括近三年融入方的财务状况、信用状况；融入资金用途、还款来源；质押股票的担保能力；质押股票的质押率、利率确定依据和考虑因素；存在的风险因素和应对控制措施等。尽职调查报告应当包括各部分分析内容的结论，并给出明确的整体结论意见。 　　3、要求券商资管参与股票质押式回购业务强化管理人职责 　　新规风险管理指引中专门增加一条（第30条），对资管计划参与股票质押作出规定，要求“证券公司以集合资产管理计划和定向资产管理客户参与股票质押式回购交易业务的，应当强化管理人职责，重点关注融入方的信用状况、质押股票的风险情况等，加强流动性风险管理，切实防范业务可能出现的风险。” 　　需要注意的是，此次监管并未区分定向计划和集合计划（定向计划基本上为被动管理通道业务），均要求强化管理人职责，关注融入方的信用状况和质押股票的风险情况，而在过往的行业实践中，融入方信用状况和质押股票的风险（履约保障比例盯市除外）主要由定向计划的委托人来监控。此次新规可以说拉平了券商资管在通道业务和主动管理业务中的职责差异，或者说，在股票质押业务领域，新规并不认为有所谓的通道业务。 　　4、按照分类监管原则对证券公司自有资金参与股票质押回购交易业务融资规模进行控制 　　新规规定：分类评价结果为A类的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%；分类评价结果为B类的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%；分类评价结果为C类及以下的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。 　　截至2017年6月30日，129家证券公司净资本为1.5万亿元，远高于目前券商自有资金参与股票质押式回购业务余额，所以从整体上来讲，资本金对券商自有资金参与股票质押式回购业务目前无影响，个别公司（评级低的公司和资本金较少的公司）可能会受到限制。 　　5、增加暂停或停止证券公司股票质押回购交易权限的情形 　　与之前规则相比，增加了三种情形下，交易所可以暂停证券公司交易权限：一是未尽核查责任，导致不符合条件的融入方、融出方参与股票质押回购（之前为：未尽核查责任，导致不符合条件的集合资产管理计划或定向资产管理客户参与股票质押回购）；二是内部风险控制不足，股票质押回购发生较大风险；三是从事股票质押回购时，扰乱市场秩序。 　　新规增加了在如下两种情形下，交易所可以终止证券公司股票质押回购交易权限：一是内部风险控制严重不足，股票质押回购发生重大风险；二是从事股票质押回购时，严重扰乱市场秩序。 　　新增的这几种情形，体现了监管机构更严格的防控风险要求。股票质押回购发生风险，主要的风险类型是信用风险、流动性风险和操作风险，而信用风险的市场影响更大。而内部风险控制，既体现在事前的尽职调查和项目评审，也体现在事中的风险监测和持续管理。 　　如何理解“从事股票质押回购时扰乱市场秩序”，应至少包括两方面，一方面是开展股票质押业务未考虑国家宏观政策与产业政策，为大量不符合宏观调控政策与国家产业政策的融入方提供融资；另一方面是在违约处置时，因未遵守相关业务规则或者决策/操作不审慎，带来二级市场的非正常波动，严重影响了二级市场交易。 　　6、要求券商在股票质押回购业务中进行集中度控制 　　新规要求，证券公司作为融出方的，单一证券公司接受单只A股股票质押的数量不得超过该股票A股股本的30%。集合资产管理计划或定向资产管理客户作为融出方的，单一集合资产管理计划或定向资产管理客户接受单只A股股票质押的数量不得超过该股票A股股本的15%。 　　新规实施后，股票质押业务业务规范性大大提高，潜在的风险可以得到更有效的管控，为股票质押回购业务的进一步发展奠定了坚实的基础，也可以更好的服务实体经济。 　　附：沪深两市质押比例超过50%的股票 　　数据来源：中国结算网站，截至1月12日 　　（作者供职于某证券公司资管分公司。本文仅代表个人观点，不代表所在机构观点，并不构成投资建议。） 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

楼市松绑真相：悄悄地干 打枪的不要？

（原标题：悄悄地干，打枪的不要？ 新年楼市松绑真相） 2018年刚刚开年，一场针对房地产调控的攻防战便悄然打响。 日前，兰州、合肥等地被曝取消部分区域住房限购或限价的政策，立即引发了业内的高度关注，甚至被解读为楼市调控松绑的“第一枪”。然而几天后，事情发生戏剧性“反转”，两地均发文解释并未放松调控，依然会坚持抑制投机。 不过，对一些人来说，这一契机他们已经等了许久。2017年，房地产调控全面加码，热点城市房价整体回落，“北京楼市的晴雨表”环京地区房价更以近25%的跌幅领跌全国，“楼市冰封”、“房地产寒冬”等词汇也因此时常见诸报端。 久旱盼甘霖。无论是捂紧棉被过冬的房企、中介等市场部门，还是部分持观望态度的投资者，都期盼调控政策的缺口能在2018年尽快打开，地方政府、银行、国企等参与或配合抑制房地产投资和投机的内在动力也已不足。 然而，“大幅调控松绑”的想象与当前政策指向明显相悖。2017年年底召开的中央经济工作会议提出，要完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策的连续性和稳定性，这被视为2018年房地产市场的主要基调。住建部部长王蒙徽在全国城乡建设工作会议上也指出，要继续严格执行各项调控措施，防范化解房地产市场风险。在此背景下，作为房地产市场调控的主体，地方政府的作为更关系到房地产调控和长效机制建设的成败。 松绑信号反转 这一次，楼市调控松绑的消息首先从兰州、合肥和南京三地传出。 1月5日，兰州住房保障和房产管理局发布了《关于加强房地产市场调控强化房地产市场监管有关工作的通知》，对西固区、九州开发区、高坪偏远区域等地部分取消限购，同时部分增加限售。并且，在较核心的城关区、七里河区、安宁区范围内继续实行非兰户籍家庭最多可购买一套、兰州户籍家庭最多可购买两套的限购政策，但不需再提供社保证明和纳税证明。 易居研究院研究总监严跃进分析认为，兰州此次松绑限购的地方是去库存效果不好的郊区市场，此前政策较为严厉，也带来了很多市场压力。而且附加了限售的政策，显示松绑也是有条件的。然而，政策中另一条取消社保证明和纳税证明被舆论认定为大幅松绑的信号，毕竟，不对社保和纳税作严格要求的限购政策并无太大意义。 3天后，在该政策实施的第一天，兰州又发布了对前述政策的说明，表示不再提交社保和纳税证明并非取消限制，而是改进审核方式，将原由购房人提供相关证明改为由房产部门通过社保及税务部门系统进行核查。并且，新增的限售区域涵盖了主城区等限购区域，在3年内限制转让。中国社科院财经战略研究院研究员邹琳华对《华夏时报》记者指出，从解释后的政策看，兰州主城区还要比以前调控更严了，不仅限购没有取消，还加入了限售。 与此同时，同样传出限购解绑的合肥也在官网发布公告称，此前媒体将其在12345政府服务直通车上回复的“政府价格部门不得核定商品房价格”解读为放开限价的说法均系误读，合肥仍将按照相关文件执行商品房价格备案。 唯一没有“反转”的是南京，其楼市松绑是通过宽松的人才政策来“曲线救国”。1月7日，南京市政府提出，高层次人才在南京买首套房不再受户籍限制，政府将在商品住房项目中筹集部分房源进行定向供应，且公积金最多可贷120万元，高校毕业生租房补贴年限可延长至5年。 中原地产研究中心统计数据显示，从2017年10月以来短短3个月时间，包括南京、兰州、合肥、郑州在内，全国有近20个城市与地区发布了引进人才的新政策，房地产热点城市天津和青岛最近也加入了“抢人大战”。中原地产首席分析师张大伟分析认为，部分城市人口引进的门槛过低，很大程度上不是为了吸引人才，而是为了吸引购房者，对于市场来说，容易引起非理性的判断。 土地财政阴影 中国人民大学国家发展与战略研究院城市与房地产研究中心主任况伟大向《华夏时报》记者表示，地方政府调控一松一紧之间，存在着与中央政府博弈的过程。十九大报告中“房住不炒”和长效机制，其重要的措施就是要限购。无论是在郊区还是核心区，第一套或第二套房子基本上是用来满足刚需的，买三套及以上的都不是刚需，都是投资或投机性的需求，与此前定位有冲突。 邹琳华也表达了类似的观点，他表示，调控政策时松时紧是造成房价波动的重要原因，保持政策的连续性与稳定性是很有必要的，当然也需要根据市场变化做些微调。 个中矛盾不言而喻，根源仍存在于土地财政这一住房相关性基础制度之中。 中国社科院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞曾指出，地方政府的作为是决定住房调控是否有效或失效，房地产风险泡沫是否扩大的一个重要的关键。它既是房地产市场的监管者，承担着维持当地房地产市场稳定健康发展的责任；另外一方面，它又是市场的参与者，是土地供应的主体，并且其收入来源过度依赖于土地出让收入及房地产相关税费。因此，从利益出发，地方政府执行房地产调控的坚决性是值得考虑的。 在各地的调控中，具体采取什么政策是由地方政府决定的，这也是住建部从去年下半年开始连续在重头会议上强调房地产调控不能“喘口气、歇歇脚”的原因。2017年11月21日，住建部、国土资源部和央行在武汉召开座谈会，要求坚持调控目标不动摇、力度不放松，保持调控政策的连续性稳定性，把稳定房地产市场、化解泡沫风险作为重中之重，引导好市场预期，防止出现大起大落。 况伟大表示，目前可以放松调控的宏观环境还没有出现，希望中央政府、执行部门和房管部门加大执法力度，一旦调控放松出现反复，房地产市场的健康和可持续发展，包括政策的连续性、稳定性就很难保障。 防范金融风险 中央经济工作会议提出，防范化解重大风险是今后3年要重点抓好决胜全面建成小康社会的三大攻坚战之一，其重点就是防控金融风险，促进金融和房地产良性循环更是当中要义。 中国社科院发布的《中国住房发展报告（2017-2018）》指出，虽然2017年的金融监管政策关闭资金流入房地产市场的灰色渠道，但是银行等金融机构依然加大以土地为抵押的开发商和住房为抵押的购房者的贷款投放，支持楼市尤其是三四线楼市的投资投机需求。 而住房投机和资产价格泡沫的炒作，是近年来居民部门杠杆率过快增长的主要原因。据测算，我国居民部门债务占居民可支配收入的比重从2007年的35%提升至当前的90%，参考其他老牌经济体的发展路径，这一数值已经接近比较危险的区间。 对此，况伟大的观点是，只有坚持长期调控不放松，才能实现“房住不炒”，资金脱虚向实，这对加快经济结构转型，防范系统性金融风险是最根本的措施。 张大伟则认为，由于信贷政策依然紧张，楼市并不存在全面爆发的可能性。房地产的发展要平稳健康而不是市场崩盘，平稳是主基调，托底盖帽也是分城市调控的主要内容。未来不仅仅是一城一策，而是一城多策。 住建部部长王蒙徽此前指出，2018年要抓好房地产市场分类调控，促进房地产市场平稳健康发展。坚持房子是用来住的、不是用来炒的的定位，完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制。将针对各类需求实行差别化调控政策，满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房。 城市与房地产研究专家孟祥远对此指出，差别化调控实质上就是稳定房地产市场发展前景，大起大落的市场行情不是调控政策的目标与目的。 变相松绑楼市？全国7城开启抢人大战政策一览表 南京 允许研究生以上学历及40岁以下的本科学历人才，以及持高级工及以上职业资格证书的技术、技能型人才先落户再就业。 郑州 非郑户籍人才购房，不论年龄和毕业年限，只要符合全日制本科(含)以上学历、副高级(含)以上职称、高级技师(含)以上职业技术资格，三个条件中的任意一个，不用审核社保或个税，即可按规定购买住房。 长沙 在长沙工作、具有专科以上学历、技师及以上职业资格的人才，首套房不受户籍、社保缴存的限制。 武汉 博士、硕士毕业生落户不受年龄限制，普通高校本科学历由年龄不满35周岁放宽至不满40周岁;普通高校专科学历、非普通高校本科学历由年龄不满30周岁，放宽至年龄不满40周岁。 济南 全日制大学本科(含本科)以上学历的购房者，与用人单位签定正式用工合同，且连续缴纳社保满半年以上，可享有济南市常住户口居民同等购房政策。 西安 全日制普通高等院校、中等职业学校(含技工学校)，国民教育同等学历和留学回国人员， 年龄在45周岁(含45周岁)以下，无论是否在就业择业期内，愿意在西安市区就业、创业并定居生活的，可持相应学历学位证书、身份证、户口簿(或集体户口卡)申请落户。硕士研究生及以上学历人员不设年龄限制。 成都 推行“先落户后就业”，普通全日制大学本科及以上毕业生凭毕业证即可落户。同时，在本市同一用人单位工作2年及以上的技能人才，可凭单位推荐、部门认定办理落户手续。成都今年还提出“蓉漂”计划，为前来成都找工作的人才提供7天免费住宿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

女博士被诈骗85万 称泡在实验室10年从不看朋友圈

（原标题：女博士被诈骗85万 称泡在实验室十年从不看朋友圈） 在广州某高校做科研工作的女博士饶源（化名）刚刚遭遇人生最昏暗的5天，1月6日下午5时，她接到一个陌生来电，对方自称是经侦民警，表示饶源在北京开的一张招商银行卡涉嫌洗钱，涉及金额128万元，要她向警方说明情况。此后，自称是“北京市公安局”和“北京市人民检察院的人”陆续和她通话，饶源由此被卷入一个“荒谬”的骗局，这些假冒的公检法人员要求饶源筹集128万元，打入所谓的“国家账户”，待查明真相后，返还给她，才能洗清嫌疑。而饶源信以为真，连续5天汇款85万元，等到1月11日，再也联系不上对方时，她才发觉受骗。 29岁博士毕业，也是入选2017年博士后创新人才支持计划中的三百人之一，饶源可以说是优秀青年科技创新人才的代表。然而，这场诈骗案件中，骗子固然可恶，科研人员的单纯也显露无疑。饶源说，自己这10年来都泡在实验室，生活圈子有限，她对新闻八卦没有兴趣，她的微信朋友圈功能是关闭的。而曾经惊动全国的“徐玉玉”电信诈骗案，她更是从来没有听说过。 “看到那张通缉令，我马上就蒙了” 1月6日下午5时，广州正在下着暴雨，正准备做实验的女博士饶源接到一个来自广州的陌生电话。对方是个女性，自称是经侦民警。她告诉饶源，饶源12月29日在北京开了一张招商银行的卡，涉嫌128万元的非法洗钱。 “她说帮我转接北京市公安局，给他们说明情况，要证明自己完全没有参与。”饶源说，本来以为这事很快就会结束的。 电话在没有断线的情况下，转接到一名男性，这名男性自称是北京市公安局的工作人员，他告诉饶源：“如果不是你干的，说明你的个人信息已被泄漏，所以你要找回所有的银行卡和密码。” 他还提醒饶源，这个电话不要断，如果断了也不要回拨，这是录音电话，系统会自动回拨。“每当断线后，10秒之内就打过来了。”饶源回忆说。 这名男性不断强调，事态的紧急，要求饶源把银行卡全部找回来。并且去宾馆开房，保证身边没有别人。“他问我身边有无传真机，要传两份文件给我看。”饶源说。 饶源放下了要做的实验，回家找回了所有银行卡，去东方宾馆开了房，但是身边并没有传真机。随后这名男性告诉她输入一个IP地址，页面弹出是所谓的“国家案件资料库”。“他告诉我案号，我让自己去查。还说这是一级保密案件，不要对别人说，泄密的话要追查。”饶源说。 网页弹出来两张文件，开头都写着北京市人民检察院，一张是“冻结管收执行命令”，第二张是“刑事拘捕令”。饶源的名字和身份证号都在那里写着。不过文件盖得红印，却是“中华人民共和国北京市最高人民检察院”。 这个印章显然不对，但是饶源并没有留意。“他说我现在是犯罪嫌疑人，每一步都要听我的。”饶源说，看到自己被通缉，直接就蒙了。 把骗子当成救命稻草 电话那头的男性，接着说饶源很幸运，称中央领导来亲自督办这个案件，接下来会有上级一位姓高的科长来处理，饶源接下来要做的，是把所有钱取出，等待检查。饶源信以为真，真的去取了10几万元。 随后饶源接到一个来自北京的电话，对方自称是高姓科长，他要求饶源把钱汇入四个所谓的“国家账户”接受检查，检查完会还给她。饶源之后就把10几万元全部存入了指定账户。“当时已经凌晨两点了，我第一次经受这么大考验，很犯困，没有心去分析是真是假。”饶源说。 高姓科长告诉饶源，她可以在宾馆休息，一会有检察官来接这个案子。一名女性冒充女检察官之后与饶源通话，她说自己相信饶源是受害者，但是法官需要两方面补充证据。一是不在场的证据，需要饶源12月29日的快递签收单、淘宝订单。二是财力证据，因为据这名“检察官”称，是一名银行内鬼指认饶源急需用钱，才去洗钱的。所以饶源需要通过其他渠道筹集128万元，来证明自己不需要通过非法手段筹钱。她们双方因此加了QQ进行联系。 “她说，如果能借到128万打入国家账户，就可以解除嫌疑。”饶源说，当时完全相信对方，甚至把对方当做救命稻草。 在QQ通话记录上，记者看到，饶源还不断感谢这些骗子，称“感谢公检法工作人员，为人民的清白，晚上加班加点。” 饶源随后称家里有急事。向哥哥以及朋友借钱。“我不敢说，因为他们说，一旦泄密，就以泄密最抓我。” 已经深陷其中的饶源随后把蚂蚁借呗、微粒贷等也借了个遍。这名所谓的检察官还称，饶源的信息是被泄漏的，为了防止犯罪分子有机可乘，应该把网络平台能借的钱全部借出来，等调查完毕后，利息由国家还。他们甚至还鼓动饶源去借小额贷款。 饶源一共把85万元打入四个所谓的国家账号，等到1月11日打入最后一笔25万元，她发现这些假的公检法人员都联系不上了，才发觉自己上当，并来到六榕派出所报案，派出所当场受理此案。 女博士自称社会经验很少，错误很低级 这场骗局，公检法陆续出现，营造出联合办案的场景。最高人民法院2013年已经出台《关于建立健全防范刑事冤假错案工作机制的意见》，禁止公检法联合办案，但是饶源说，她后来才知道这个道理。 饶源是2017年毕业的博士生，今年只有29岁，2017博士后创新人才支持计划资助名单中，她是300人中的一人，可以说是优秀青年科技创新人才的代表。 “我是做点科研成果的，牺牲和我老公团聚的时间，整天泡在实验室，平常的活动就在租的房子和单位方圆两公里的地方。”饶源，自己拿过两个国家奖学金，平常生活节省，3年存了十几万元，如今所有钱都被骗走了。 “我哥知道后，当天责骂我，说我读到博士，怎么那么蠢。我内心都已经崩溃了。”饶源说，自己和丈夫都是农村的孩子，都是看刻苦读书，才走到今天的。 饶源说，自己一心都扑倒工作上，微信号也只关注学术的，因为觉得看朋友圈浪费时间，就关闭了这项功能。“我承认自己是书呆子，太天真，特别天真，工作做得好，社会经验太少，犯那么低级错误。” 记者问饶源，是否知道2016年震惊全国的“徐玉玉案”。饶源摇了摇头。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

钱站再次顶风作案：无视校园贷禁令 变相收取砍头息

　　无视监管禁令从事校园贷、变相收取“砍头息”、年化利率远超“红线”…… 　　近来，爱钱进母公司凡普金科旗下的钱站因一系列负面消息，深陷舆论“漩涡”之中。 　　变相收取“砍头息” 　　近日，有媒体曝出，一位在校大学生在钱站成功借款三笔，总共借款28000元，但是到期时需要偿还高达6万元。因无力偿还，该学生不得已退学，甚至一度想要轻生。 　　一时间，钱站被推向舆论漩涡之中。 　　记者注意到，网友在鞭笞钱站、爱钱进等平台的同时，也有人表示“作为成年人欠债还钱天经地义，要为自己的行为负责”。尽管这样的论调也没什么错，但是作为互联网金融机构必须有所为、有所不为，遵循监管的法律、法规以及政策是“底线”，而当下钱站等平台的“顶风作案”不禁令人咋舌。 　　一方面，在监管明令禁止网贷机构向在校学生放贷的情况下，钱站依旧向学生发放贷款。出现这种情况，要么就是钱站还在继续参与校园贷业务，要么就是该平台对借款人信息的甄别能力不足。 　　另一方面，即使撇开借款人学生身份这一点不谈，仅从钱站出借资金的费率水平来看，也不禁让人感叹其顶风冒进的“魄力”。有借贷者向《国际金融报》记者反映在钱站申请25000元贷款，但该网站最终给出的结果则是实际到账资金21500元，分24期偿还的话，每个月偿还金额为1736.19元。 　　对于贷款合同金额和实际放款金额之间的差额问题，钱站客服在回答《国际金融报》记者问题时表示：“钱站的贷款有一笔审核费用，这笔费用的额度大概是申请贷款金额的4%至14%之间。” 　　而这所谓的“审核费用”实际就是俗称的“砍头息”。所谓“砍头息”，是指放贷人在借款人取得借款前，从本金中抽走的一部分款项。 　　而在2017年12月1日，央行和银监会联合发布《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称《通知》），从业务整顿和监管统筹等方面对“现金贷”业务进行了规范，明确叫停金融机构的“助贷”模式、严禁砍头息与暴力催收。 　　除了砍头息，该平台还存在“高利贷”问题。 　　在被钱站收取了3500元的“砍头息”之后，借款人仍将需要以25000元的借贷本金来计算利息。也就是说，接下来的还款期限里，仍将需要为这笔已被扣除的3500元来支付利息。 　　该借贷者申请24期分期还款后，每个月等额本息还款金额为1736.19元。如果按照合同借款金额25000元为本金来计算的话，年化利率接近55%；而如果按照实际发放的借款金额21500元为本金来计算的话，那么年化利率高达近74%。 　　“在借款人每月的还款金额中，除了一部分本金和利息之外，还有一项‘期缴服务费’，至于‘期缴服务费’的利率区间则不清楚，每个人都不一样，是由公司来定的。”上述钱站客服表示，“我们的借款利率是在36%以下的，但是其他费用没有一个确定的数额。目前平台规定借款月综合费率为1.45%起，至于上限是多少则没有规定。” 　　而上述《通知》明确，网贷平台不得撮合或变相撮合不符合法律有关利率规定的借贷业务；禁止从借贷本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金以及设定高额逾期利息、滞纳金、罚息等。另外，去年11月，北京互金协会正式下发了《关于成员单位开展业务自查工作的通知》（下称《通知》），其中自查内容包括综合年化利率上限不能超过36%。 　　高利贷定位冤不冤 　　或许，对于钱站、爱钱进以及他们的母公司凡普金科来说，借款利率高低以及借不借是一个“周瑜打黄盖，一个愿打一个愿挨”的过程。上述钱站客服就说：“合同金额多少、放款金额多少、每月还款金额多少都是明明白白显示给客户的，客户完全可以选择借或者不借。” 　　另一方面，迄今为止，监管机构也尚未确定正式的法律或法规来明确36%为网贷平台放贷的利率上限。 　　更甚者，他们或许根本就不认为自己从事的是现金贷业务。爱钱进客服表示：“爱钱进是专注于大数据处理和金融科技研发，为个人提供更高效的智能金融服务和解决方案，目前监管并未出台正式文件对现金贷进行明确定义，我们也需要根据更多的官方消息进行检查和完善。” 　　的确，目前凡普金科肯定不会承认自己从事的是现金贷业务，因为该公司根本就没有相关的网络小贷牌照和小额贷款牌照可以支持其合规开展业务。而如果说其是P2P话，那么爱钱进作为资金进口、钱站作为出口似乎也讲得通。 　　从钱站平台的借款合同来看，除了甲方为借款人，乙方、丙方和丁方均为凡普金科旗下公司，其中乙方为凡普金科企业发展（上海）有限公司负责提供借款信息咨询服务，丙方凡普金科集团有限公司负责对借款人进行评估分析，丁方为爱钱进（北京）信息科技有限公司负责为借款人提供信息和借贷撮合服务。 　　如此一来，凡普金科所赚取的可谓是“暴利”。目前，爱钱进上的理财产品的年化收益率基本都在10%以下，而钱站的贷款综合费率高达70%以上。而且，从钱站提供的借款合同来看，除了给投资人的投资回报之外，所有的钱都进了凡普金科的口袋。 　　如今，大部分P2P平台为通过监管机构的整改验收，纷纷将年化综合费率下调至36%以下，而凡普金科旗下爱钱进、钱站这样仍旧收着“砍头息”、超高利率的平台不知该怎样通过验收？ 　　而一旦完不成网贷备案登记，同时又没有网络小贷牌照，那么爱钱进、钱站究竟算什么呢？ 　　“我们老板从来不说我们是现金贷平台，而且现金贷一般都是3000元以下的小额借贷，我们平台上目前多数都是1万以上的借款，算不上小额。”一位钱站内部的员工对《国际金融报》记者表示。 　　然而，多位律师在接受《国际金融报》记者采访时均表示，无论是什么性质的金融借贷机构，都必须严格执行最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定，不得违法高利放贷及暴力催收。“因此，判定合法现金贷及非法高利贷除了看是否具有放贷资质外，也要看其借贷利率是否符合最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定”。 　　目前，关于爱钱进及钱站能否通过P2P备案尚不得而知，但是从其放贷实际利率水平来看，“高利贷”这个定位应该并不冤。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

求职套路贷：应聘不成 求职者莫名背负贷款

每年这个时候，都是大学生的求职旺季。为了能找到一份好工作，不少大学生选择了海投战术，在网络上频繁投递自己的简历。可是您知道吗？在电脑另一端 等待他们的，很可能并不是用人单位的垂青，而是精心设计的圈套。近日，多名求职大学生向记者反映，一场面试后，他们工作没找到，反而给招聘公司倒交了不少 钱。这究竟是怎么回事呢？ 几个月前，求职者小李在求职网站上，看到一家科技公司的招聘信息，优厚的待遇让小李有些心动，结果面试之后，不仅没有得到想要的工作，还向这家公司交了将近两万块钱。 记者：他们为什么收你钱啊？ 求职者 小李：就说因为没有什么工作经验，要进行一个岗前的培训，但是这个岗前培训是需要有学费的。 对不熟悉业务的新员工进行必要的培训，是个再正常不过的事情了，可却很少有还要收学费的。为了体现公司的正规，这家公司还拿出了一份合同，要求小李签署。 这就是公司要求签署的合同，是一份“岗前孵化”协议，其中写明，公司“对大学生及优秀社会人员组织技能培养”，提供“系统的网络课程”，培训学费18800元。 记者注意到这样一个细节，在这份协议中，求职者签名的身份并不是员工，而变成了学员，这家公司的身份也从用人单位变成了培训机构。也就是说，求职者和这家公司签订的只是一个培训合同，并不是雇佣关系合同。 交了高额的所谓岗前培训费，结果培训完成了，公司却不要他们。于是小李再次找到了这家公司。没想到，这个时候，公司的工作人员闭口不谈招聘工作的事，只是反复告诉她，想要回培训费，没门。 包就业高薪酬？求职陷阱套路深 用人单位，一下子变身成了“培训机构”，“岗前培训”变成了“收费课程”。短时间内上演了如此反转，那么这家所谓的科技公司，究竟在从事怎样的业务？又是什么样的诱惑让求职者纷纷参加了培训呢？ 一位求职者告诉记者，面试时这家公司声称，能在培训后包他们找到工作：要么直接来这家公司，要么被送进其他公司。还愿意把“保证就业”、“月薪不低于8000元”写进合同里。找工作心切的他们，就签了合同。为了了解更多情况，记者决定跟随一位求职者再次前往这家公司。 对于公司用招聘信息招揽学员，来搞培训，这位工作人员并不否认。但是他们并不认为这有什么问题，原因是公司的确能帮求职者解决就业难题，眼前的这些求职者找不到工作只是极个别的情况。 求职者小李：就这样问你们吧，通过你们公司你给多少学生解决了就业呢？ 工作人员：我知道的，目前赵森、苏某…… 事实真的如此吗？记者联系到这位工作人员所说的找到了工作的“赵森”。 记者：你的工作是他们帮你找的吗？ 赵森：我可以说他们这个是一派胡言，根本就没有替我们找任何工作。全是我们自己去网上投简历。寻求帮助他们就一句话，我们已经给你推荐了，你等着就行，无限期地拖着。 而这家公司工作人员提及的另外一位已经就业的苏某，也矢口否认公司帮她找了工作。 没钱也能培训 求职者莫名背负贷款 科技公司做起了培训业务，承诺的“包就业”又被学员接连否认。正当这家公司饱受质疑之时，另一个争议又开始发酵。随着调查的深入，我们的记者发现，为了让这些还没完全踏上社会的大学生，能交得起将近两万元的培训费，这家公司甚至打起了贷款的主意。 提到如何交款，这些求职者向记者展示了他们手机中的一款叫做“宜学贷”的软件，按照这家公司的要求，他们就是在这款软件上贷款，交的培训费。 记者看到，在软件上，赵森选择的贷款18800元，收款方是培训的凡德公司，目前需要偿还本息约22000元。没有找到工作，根本谈不上“从工资”里扣钱，这些求职者每个月都要自掏腰包，偿还贷款。 记者尝试下载了这款软件。这是一款面向教育机构和个人推出的软件，帮助学生解决资金压力。而这款产品的特色就是：在职、在校及无业人员均可申请，只需要身份证、银行卡就可以在线申请。 那么，一旦个人跟教育机构发生纠纷，软件方是否可以终止贷款？记者跟随一位求职者来到了这家贷款机构。 求职者李某：我们觉得他们(培训机构)是有欺骗的，想问一下这个事情怎么处理？ 宜学贷工作人员：不能因为您和培训机构的纠纷拒绝还款。这个还款是跟你们个人征信挂钩的，有逾期什么的，将来你们都会受影响。 这里的工作人员表示，软件仅仅是一个连接起培训机构和学员的桥梁，并不承担任何责任，在使用服务协议当中，记者看到这样的条款：课程培训质量与本公司无关，需保证在任何情况下履行按时还款义务。但与此同时，贷款机构与培训机构也的确存在合作关系。 宜学贷工作人员：因为现在我们去做这个这个模式的话，我们从中间也是有资金服务费能拿到，就是肯定也是会有一个利益关系。 办贷款交培训费 “培训贷”防不胜防 应聘不成，凭空多出了三四千元的利息。虽然这样的骗术并不高明，但这些受过高等教育的大学生却频频上当，为什么这些年轻人会轻易落入培训招聘的圈套呢？在北京通州的一个面试现场，我们的镜头记录下了整个过程。 北京浩特互联网科技有限公司，位于北京通州。得知这家公司的求职者也遭遇了培训贷之后，记者联系到了其中一位求职者，一同进入了面试现场。 在这位面试官的描述中他们公司大有可为。简单交谈后，她给求职者开了一张实训的试岗通知单。但是对于这个实训到底是实习还是培训，她却避而不谈。 第二天一大早，记者跟随求职者再次来到北京通州的这家互联网公司。今天的面试官是负责实训的项目经理。她告诉求职者，这个实训没有工资，但只要正式入职，情况就大不一样了。 北京浩特互联网科技有限公司 项目经理：想学个美发美甲还得半年一年当学徒没有薪资，所以说先苦后甜了，两到三个月之后我们正式工作，那我们的薪资呢，达到一个半年的话，你6到8K是没有问题的，那么一年以上的话达到市场的标准，市场的标准薪资是8K到10K。 可不一会儿，项目经理就话锋一转，大谈培养人才给公司带来的烦恼，向求职者提出了收费。 北京浩特互联网科技有限公司 项目经理：我就给你培养这些人，培养完以后，公司还没等怎么用就都跳槽了。所以说这样一来的话，公司损失会很大，那老板你要老板和咱换位思考一下，你要是老板肯定也是不愿意的，对吧？后期呢，我们也有一个技术服务返还的一个(费用)。防止咱们后期就是说老是跳槽，这种损失太大。 对于这笔费用，项目经理没有描述成培训费，而是换了一个委婉的名词“技术服务返还费”。紧接着，项目经理就让求职者下载一款名叫“课栈”的手机APP。 在项目经理的描述中，这款APP只是为了分期把钱转账给公司。可是打开这个APP的官网就会发现，它其实就是一个为学生提供无担保、无抵押的学费贷款服务的平台。但是项目经理却一再否认办贷款交培训费的事实。 教会求职者注册贷款APP后，这位项目经理拿来了一份孵化协议，希望求职者当天就立即签署。 项目经理：就是说咱们(培训学费)总共是22800。 记者：两万多呀？ 项目经理：这还多吗？关于互联网这是最少的了。 多种“套路贷”频发 如何监管？ 近年来，一大批套路贷款如雨后春笋般涌现，美容贷、整形贷层出不穷。而套路的背后都离不开这些在网络上放款的小额贷款公司。那么，针对越来越多的贷款陷阱，网络小额贷款公司应当如何监管？放款行为又应如何规范呢？ 长期研究网络金融的胡滨，在了解了记者采访的案例之后，告诉记者，新出现的“培训贷”其实就是过去校园贷的最新变种，在2016年监管部门叫停网贷公司的校园贷之后，教育类贷款平台开始寻找新的出路。 社科院金融所副所长胡滨看了这些“培训贷”公司的贷款流程之后，一下子提出三个疑问：有没有对借款需求的审核？有没有严格履行这样一个贷款的审核，尽职调查程序？对贷款的个人信用评价有没有调查清楚？ 而对于这些宣传“极速”“一小时到账”的网贷公司来说，显然有些困难。2017年12月，针对网络小贷的监管文件正式下发，文件(《小额贷款公司网络小额贷 款业务风险专项整治实施方案》)明确表示：“严格网络小额贷款资质审批，规范网络小额贷款经营行为，严厉打击和取缔非法经营网络小额贷款的机构。” 培训贷的利率一般较高，为了高额利润，贷款平台愿意铤而走险，由此带来的危害和风险则需要培训学员甚至全社会一起买单。而这些层出不穷的“金融乱象”可能需要多个部门的共同监管。 中国社科院金融研究所副所长 胡滨：中央金融工作会议所提到，通过行为监管的方式来打击各种类似的金融乱象。既要我们从对于贷款公司的小贷公司的监管方面加强监管，同时要从工商管理，虚假广告宣传市场秩序等方面，采取一种综合执法的方式来抑制这种非法的这种贷款乱象的出现。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

脑机界面或将改变“人类”定义

最新一期英国《经济学人》杂志发表封面文章，对脑机界面的前景和挑战进行了探讨，甚至认为这种技术可能改变 “人类” 的定义。 以下为原文内容： 提到科技，很多人都会想到变革。对威廉·克切沃（William Kochevar）来说，这种评价可谓实至名归。在遭遇一次自行车事故后，克切沃肩膀以下全部瘫痪，但仍然可以自主移动手臂。这要在一定程度上归功于植入他右手的电极，他可以通过这种方式来刺激肌肉。 但实际的效果更加神奇。克切沃可以使用思维控制自己的手臂。他的运动意图反映在运动皮质的神经活动中，这些信号会被他大脑中的植入物探测到，然后处理成指令，进而激活手臂中的电极。 这种解码思维的方式听起来很像科幻小说。但克切沃使用的BrainGate这样的脑机界面的确证明，思维控制确实可以实现。研究人员可以单纯凭借神经活动判断人们听到了什么话，看到了什么图。 还可以对信息进行编码，然后用来刺激大脑。超过30万人使用了人工耳蜗，通过这种设备将声音转换成电信号并发送给大脑，让他们重新听到转换后的声音。科学家已经把数据“注入”猴子的大脑，通过电脉冲让它们做出各种动作。 正如本期《经济学人》的Technology Quarterly所说，脑机界面的研究速度在加快和野心也在膨胀。美国军队和硅谷也都开始关注大脑。Facebook梦想着通过大脑直接输入文字。创业公司Kernel也向神经技术投入了1亿美元。 埃隆·马斯克（0Elon Musk）也成立了一家名叫Neuralink的公司：他认为，如果人类想要在人工智能出现时生存下去，就必须要升级。企业家都设想了这样一个世界：人类可以通过心灵感应与彼此和机器进行沟通，或者像超人那样听到极高频率的声音。 这些能力如果能够实现，也要等到几十年以后。但在此之前，脑机界面可以为我们打开一扇大门，让我们接触到全新的应用。试想，我们或许可以通过刺激视觉皮层帮助盲人重见光明，可以为中风患者建立新的神经连接，或者通过监控大脑找到抑郁症的信号。通过把神经元放电转化成可以利用的资源，脑机界面或许可以改变“人类”的定义。 障碍犹存 持怀疑态度的人将此视作笑柄。例如，想要把实验室里的医用脑机界面应用于临床，已经被证明是十分困难的。克切沃使用的BrainGate是在10年前开发的，但真正尝试过的人并不多。把移植物变成消费产品更是难以想象。通往主流人群的道路被3大障碍阻隔——技术、科学和商业。 首先是技术。脑电图等无创技术很难通过介入皮层、骨骼和薄膜来获取高清脑信号。目前已经取得了一些进步——借助脑电图帽子便可单纯借助思维运行虚拟现实游戏，或者控制工业机器人。 但至少在一段时间内，最具野心的应用模式还是需要借助移植物与神经展开直接交互。而现有的设备存在很多缺陷，需要一些线路才能实现，这便会触发排异反应，而且只能与人脑的850亿神经元中的几百个交互信息。 不过，这种现状很快就会改变。得益于微型化技术的进步和计算能力的提升，研究人员正在开发安全的无线移植物，而且可以与数十万个神经元交换信息。其中一些可以解读大脑的电信号，另外一些则能感应光照、磁力和超声波。 扫除技术障碍后，还要克服另一个困难。大脑仍是一个未知世界。科学家对它的运作方式知之甚少，尤其是涉及到记忆形成等复杂的功能。针对动物展开的研究更加全面，但却很难进行人体实验。 然而，人类如今对运动皮质等大脑区域的了解更加深入。而且未必非要完全了解相关知识。机器学习可以识别神经活动形态，而大脑本身也能轻而易举地摸清脑机界面的控制方式。神经科学将揭开更多有关大脑的秘密。 在脑袋上开孔 第三个障碍则来自商业化。想要让医疗设备获得审批，需要投入时间、金钱和技术，而消费应用只需要为人们提供有用的功能即可取得成功。 有些脑机界面应用根本没有必要——使用语音助手来代替手指，比在大脑中移植元件更加简单。为了享受这种服务而为普通消费者提供开颅手术似乎也不现实。然而，脑内移植已经在某些情况下成为了一种特定的治疗方案。全球约有15万人接受了脑深层刺激手术，通过电极帮助他们控制帕金森症。择期手术会像激光眼科手术一样成为常规手术。 这一切都表明，虽然神经科学先驱们设想的未来场景非常艰辛，但却是可以实现的。当人类动用自己的聪明才智来解决一个问题时，无论这个问题有多么困难，都不应该看衰最终的结果。 几年之内，技术进步有可能打开全新的渠道与大脑展开交流。初期的应用有很多都有着明确的目标，为的是让人们恢复运动和感觉。但随着各种应用逐渐开始增强人们的能力（无论是在军事领域还是在消费领域）大量的担忧都开始涌现。 隐私就是最明显的一条：人们可能再也无法隐藏内心的想法。安全同样令人担忧：如果大脑能够介入互联网，那同样可能会被黑客入侵。不平等问题也存在隐忧：如果能够获得超人般的认知能力，那就可以成为永久的精英。伦理学家已经开始质疑在神经回路中引入机器后引发的身份和代理问题。 这些问题并不急迫，但也绝非杞人忧天。科技改变了人们的生活方式。我们的颅骨之下便是新的前沿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

离太空采矿的目标又近了一步「Planetary Resources 」

2018年，商业航天将会有许多大事件发生。 由 Google 创始人拉里·佩奇（Larry Page）和 Braintree 创始人布赖恩·约翰逊（Bryan Johnson）等互联网大佬投资的 Planetary Resources 最近对外宣布，他们太空挖矿的方案近期取得了进展。 Planetary Resources 成功发射了一颗立方星“Arkyd-6”，主要任务是对地外星体的水资源进行探测。 Arkyd-6 是一颗带有遥感载荷的立方星，Planetary Resources 希望通过这颗卫星的试运行与让公司真正具备回收地外星体矿产资源的能力。 Planetary Resources 的总工程师Chris Voorhees 表示，如果所有系统运转成功，Planetary Resources 将先通过Arkyd-6 获取地球表面目标的遥感图像，包括农业用地，资源勘探区域以及采矿和能源基础设施，通过这些信息，积累自身经验是第一步。第二步，会从低轨道的有利位置对其他特定天体进行观测。 公司希望从 Arkyd-6 获得的经验与教训能为公司未来的的长远目标打好基础，与此同时，Planetary Resources 会对未来的空间资源勘探任务中，对小行星进行科学和经济评估。 事实上，Arkyd-6 的发射主要是为了下一代遥感卫星 Arkyd-301 做铺垫。 Arkyd-301计划于2020年，通过一箭多星的方式发射多颗上天，每颗卫星将访问各自不同的小行星，从远处测量物体的含水量，并借助探测器，进入行星岩石的表面进行近距离观察。 众所周知，水是生命之源，有H和O元素构成，而这也是火箭燃料来源，未来不排除将在有水资源的行星上去补充动力。 当然，外界质疑的声音同样络绎不绝，业内人士认为，这件事情的总成本远远超过了对小行星采矿而带来的潜在收益，在商业上来讲，是完全行不通的。 对于这些质疑，Planetary 认为，眼前的短期利益并不是他们现阶段会去担忧的事。商业航天发展至今，所有成功案例都得前期投入巨大的人力财力。虽然成本是当下桎梏行业快速奔跑的主要原因，但只要拐点到来，成本结构的改变将带来商业模式的改变。 当下而言，Planetary 希望通过前期的实验与探测任务，将各项核心技术掌握在手。比如探测时的核心技术 —— 中波红外成像仪。这是一个定制的光学元件，用于收集像素级数据的商用传感器。据悉，这款设备将成为太空中首个被商业公司使用的MWIR仪器，该技术将用在 Arkyd-301的平台上。此外，Arkyd-6还将测试其他技术，比如电能补给，高度测定，仪器操作和双向通信。 Planetary Resources总裁兼首席执行官Chris Lewicki在一份声明中表示，随着空间资源探测任务的进一步推进，公司希望能够将 Arkyd-301 送到更远的宇宙中去。 此前，包括I2BF Global Ventures、Space Angels Network、Dylan Taylor、Galvanize Ventures、Peter Livingston、Panos Papadopoulos、Conversion Capital、Larry Page、Grishin Robotics、、腾讯投资、创新工场、Vast Ventures、真格基金、Seraph Group、Space Angels Network、OS Fund 等国内外主流基金都有投资 Planetary Resources， 共获得超过2250万美元的股权融资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

盖茨:癌症治愈技术会用来攻克全部传染病

据外媒Futurism报道，很多人可能都知道比尔盖茨一直对癌症治愈技术的研究寄予着厚望，但盖茨的期许或许远不止我们所想象得那么简单。在盖茨看来，这些医学研究者们正在研发的癌症治愈技术，或许终有一天能被用来 “攻克所有的传染性疾病”。 日前，盖茨在摩根大通于旧金山举办的年度医疗大会(Annual Healthcare Conference)上，发表了他的这一看法。 盖茨在向听众分享他的看法时表示，目前许多发达国家用来治疗癌症患者的免疫疗法，终有一日将被用来控制诸如艾滋病、肺结核病以及疟疾这样的，常在世界贫困地区出现的传染性疾病。 不幸的是，根据盖茨的说法，那些主导着这些治疗技术研究的制药和生物科技公司，或许对这样的应用毫无兴趣，但他们应该这样去做。 “在医疗领域——像其它与生活有关的领域一样——自由市场倾向于为那些有支付能力的客户卖力...但对那些无力支付的人来说，市场对他们并不友好，”盖茨这样说道。“但在过去的十年里，我们所经历的事告诉我们，我们应当扩大市场力量所能触及的范围，这样的话，那些私企所研发出的激动人心的创新，也能惠及到那些最需要这些新技术的贫困人士。” 盖茨告诉听众，鉴于发展中国家的成长速度要比发达国家快得多，私企是可以从全球健康技术的突破中获益的。除此之外，盖茨相信他的盖茨基金会可以通过向私企提供 “更好的预测能力” 来帮助减小那些私企所面对的风险，盖茨基金会还将投资那些拥有能解决全球健康问题技术的公司。 在2016年的时候，大约有44.5万人死于疟疾，有100万人死于与艾滋病有关的疾病，有170万人死于肺结核病（其中也包括40万与艾滋病有关的病例）。如果癌症治愈技术能阻止这些疾病的传播，幷能帮助治愈那些已经感染上这些疾病的病患，我们将看到这些死亡数据的大幅下降。 但我们目前对癌症治愈技术的研究还只是刚刚起步。就如同盖茨在他的分享中所说的那样，那些为“富人市场”治疗健康问题的研究，也能帮助医生们解决“穷人世界”的问题。 举个例子，对诸如阿尔兹海默病（老年痴呆症）这样的神经变性疾病的研究，对数千万因在贫困环境中长大而患上认知障碍问题的孩子们来说，也是非常有帮助的。与此同时，在非洲和南亚地区试图解决营养不良问题的研究者们，或许也能从那些治疗肥胖症的研究中，收集到有价值的新发现。 通过在发达国家的私人健康领域和全球健康社群中，建立起一个沟通的桥梁，我们就能确保世界上的所有公民都能接触到他们所能得到的最佳治疗技术。 正如盖茨在总结他的发言时所说的那样，在我们的有生之年里，要实现健康平等基本是一件不可能会发生的事情，但我们势在必行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

日科学家利用AI再现你脑中所想画面 明明白白你的心？

你想拥有读心术吗？在《黑镜》最新一季第三集「鳄鱼」中就有这样的设定，当一个人将纽扣大小的记忆读取器佩戴在太阳穴附近，再在脑中回想某段具体记忆，这段记忆就会被机器读取，并通过视频的形式被其他人看到。 电视剧的情节是虚构的，但现实中的科学家真的在尝试开发类似的「读心术」技术。近日，日本科学家发表论文称，他们利用 AI 和功能性磁共振成像技术（「fMRI」，一种神经影像技术，利用磁振造影可测量神经元活动引发的血液动力变化），可以读取人的脑波，并能据此显示出人脑中浮现的图像。 这项技术的基础为 fMRI 技术。医学研究发现，特定的脑波可以被识别为特定的「图像」。其中，日本科学家用到的 fMRI 技术无需侵入人的脑部，就可以对特定的大脑活动的皮层区域进行准确、可靠的定位，空间分辨率达到 1mm。除此之外，fMRI 技术还能实时跟踪脑波信号变化。 AI 则被用作加强图片的准确性。在实验中，科学家利用通过 fMRI 技术获取的脑部数据来训练一个深度神经网络算法，经过不断的「深层图像重建」，就可以较准确地解码脑波中反映的「图像」。 举例来说，如果一个人正在盯着字母「A」的图片，那么其头脑就会产生在记忆「A」时的独特脑波。通过 fMRI 技术，计算机可以捕捉到这种脑部产生的模糊「图像」，而 AI 则在获取这些模糊图像后，可以通过深度神经网络学习，不断提高图像的精确度。虽然计算机本身不知道人脑中想的是「A」，但最终可以通过脑波变化和 AI 算法再现一个「A」。 在这篇论文中，科学家对实验人员进行了长达十多个星期的实验，要求他们看不同的图像，记录其具体的脑波活动，并利用 AI 再现脑波产生的图像。 科学家有时会在受试者看图片时对其大脑进行实时监控；有时会要求受试者在看完图片，回想图片时进行检测；而有时，则会将前两项检测方式叠加起来，既会对受试者实时监控，也会在受试者事后回想时进行检测。其中，「实时监测+事后回想检测」方式的效果最佳。 另外，实验人员也分别对自然景物和人造物做了检测试验，结果显示，两者都有效果。不过从实验结果来看，针对不同物体的效果还是有差距的，总体精确度也还有很大改进空间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

没有WI-FI的时候 可以用声音来传输数据

《连线》杂志网站发表文章，介绍了用音频传输数据的好处和适用性。谷歌和动视暴雪等公司都在开始尝试这种技术，它究竟有什么独特的优点呢？以下为原文内容： 如果你曾经将手机和蓝牙扬声器进行配对，或者设置过无线打印机，那么你就知道，连接小设备并不总是易如反掌的事情。随着我们越来越频繁地使用手机付款、打开智能门锁，或者是遥控电视和恒温器，这成了一个令人烦恼的问题。如果你的手机或者手表总是试图连接邻居家而不是你自己家的智能门锁，那就很尴尬了。 近年来出现了多种无线技术来解决这个问题，包括蓝牙、LoRa和NFC。这些技术都是基于射频频率的。但是越来越多的企业正在尝试一个更简单的解决方案：声音。 这些企业中除了有Ticketmaster和谷歌这样的公司，还包括一些核电站。 Ticketmaster正在与辛辛那提的初创公司Lisnr合作，创建基于音频的数字门票。有了它，你不必使用纸质门票，也无需用手机显示二维码，只要用手机播放一小段听不见的声音，就可以入场参加活动了。这相当于是你的手机悄悄告诉了数字检票助理（类似苹果的Siri或亚马逊的Alexa）一个密码。 为什么要使用声音来传输数据？ Ticketmaster的产品副总裁贾斯汀·布雷（Justin Burleigh）解释说，该公司的用户本来可以使用NFC门票，但大约有20%的用户手机没有NFC功能。蓝牙虽然很常见，但需要每部手机先和读票设备配对才能使用。如果有1000人在门口排队，使用蓝牙就很麻烦。但是所有智能手机都可以播放音频，所以使用音频门票就可以省下购买新设备的钱。 使用声音传输数据并不是什么新鲜事。从小鸟鸣叫到人类说话，这些都可以算作是声音传输数据的形式。要知道，老式拨号调制解调器发出的声响实际上就是把数字数据编码成了声音，然后让另一台计算机来接收。 与拨号调制解调器不同的是，这种新型的音频数据传输技术是通过无线方式，而不是有线方式传输数据的，虽然你有时候听不到它们使用的音频。 它的工作方式如下：用一台设备将大块数据（如文本）转换为可由其他设备解码的一系列音频。接收设备处理这些音频并将其转换回本来的形式。 这个过程有点像使用莫尔斯电码来传输消息，但是更复杂一些。使用莫尔斯电码，你可以将文本编制成其他人可以解码的一系列音频脉冲。用这种方式发送一个复杂的消息需要很长时间，所以开发人员不会像莫尔斯电码那样使用单个音调，而是使用一定范围音频来将更多的信息包装成更少的音频。开发人员必须仔细选择频率，并调整软件来滤除噪声，以使app在嘈杂的场所（如演唱会场馆或体育场馆）也能检测和读取数据信号。与此同时，像Lisnr这样的公司正在研究压缩技术，以便更快地在声波上传输更多的数据。 它适用于那些场景？ 与Wi-Fi连接相比，即使数据经过了压缩，声波传输的数据量也很有限。所以如今的开发者主要使用这种技术来传输比较小的文件，比如数字门票。 谷歌则使用音频技术将手机与Chromecast视频设备进行配对。谷歌软件工程师布莱恩·达夫（Brian Duff）说，使用蓝牙技术，你的手机可能无法区分哪个是你正在观看的智能电视，哪个是隔壁房间的电视，甚至邻居家的电视。而使用不会 “穿墙而过”的音频就不会有这个问题了。谷歌如果在 “Nearby”软件包中加入这种技术，Android开发人员就可以利用它给app添加一些基于毗邻度的功能。其他硬件制造商也可以使用音频在你的手机和其他设备之间传输引介信息，让两者进行数字“握手”，然后再切换到基于射频的更大带宽的技术上，进行流媒体传输。 各种各样的设备都有音频功能，所以用户可以连接不同类型的设备，而无需担心这些设备支持哪些技术。例如，动视暴雪使用英国Chirp公司开发的基于音频的技术，让《Skylanders Imaginators》能够在手机app和PlayStation或Xbox等主机之间移动角色的数据。这些数据倒是也可以通过互联网传输，但开发人员想要提供一种非常简单的方式，让孩子们在线下就可以做到这一点。 出于各种原因，有些地方不能使用射频频率，例如英国EDF能源公司就在其核电站内的部分地方禁止使用射频传输数据。在这种地方，音频数据传输技术就可以派上用场。例如，EDF能源项目经理戴维·斯坦利（Dave Stanley）说：“我们正在开发一种方法，让走动工作的员工可以使用平板设备进行连接，以便汇报工作进度，而且还可以进行传感器连接，让工程师在查找故障时更容易跟踪数据。” 它安全吗？ 在咖啡店里用音频方式传输支付凭证？ 这么做可能有点不太谨慎。但是，就像安全Wi-Fi和其他蜂窝数据传输方式一样，声音传输的数据也可以加密。 伦敦大学计算机教授米克·格里尔森（Mick Grierson）说，如果安排得当，音频实际上可以成为安全通信的好方法，因为在很多情况下，没有人会知道你正在发送消息。格里尔森认为，以后在紧急情况和军事通信领域，也可以利用声音来传输数据。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

干细胞修复早衰卵巢 首例健康宝宝诞生

　　记者从中国科学院获悉，我国在干细胞干预卵巢早衰研究领域取得突破性进展。12日上午，34岁患卵巢早衰多年的方女士在南京鼓楼医院成功诞下了首例健康男婴。 　　方女士是安徽人，结婚3年一直未能怀孕，经当地医院检查为卵巢功能衰竭导致不孕。为了一圆妈妈梦，多年来她在全国各地多个医院辗转治疗未果，2015年12月到南京鼓楼医院求医。鼓楼医院生殖医学中心孙海翔教授临床团队与中科院遗传与发育所戴建武教授团队合作，利用干细胞再生医学技术帮助其改善卵巢血流、修复卵巢功能，并于去年5月恢复卵巢大卵泡活动，最终实现自然怀孕。 　　攻克卵巢早衰合并不孕症标志着鼓楼医院在卵巢再生临床研究中获得突破性进展，该科研成果作为我国首批卫计委备案的干细胞临床研究项目，是生殖医学领域继子宫内膜损伤修复之后又一重大突破，也再次宣告了再生医学技术攻克生殖系统“不治之症”的阶段性胜利。 　　卵巢早衰（POF）是指女性40岁之前由于多种病因出现卵巢功能衰竭，在育龄女性中发病率超过1%，且近年来发病率呈上升和年轻化趋势，被认为是导致不孕的“不治之症”。南京鼓楼医院生殖医学中心孙海翔主任告诉记者，卵巢早衰患者因卵巢功能衰竭，即使通过辅助生殖技术，也很难实现受孕，因为这类患者在月经周期中没有优势卵泡活动，无法取得卵子。“通俗点说，卵巢早衰就像一株鲜花从根茎枯萎，没有好种子（卵子），如何能结出甜美的果实（胎儿）？因此，解决这部分患者不孕的关键就在于如何挽救卵巢功能，获得优质卵子配成胚胎。目前雌孕激素替代治疗是治疗此类疾病的常规方法，但收效甚微。” 　　在中国科学院干细胞与再生医学研究先导专项支持下，南京鼓楼医院生殖医学中心与中科院遗传与发育所戴建武再生医学研究团队合作，于2015年在国际上率先开展脐带间充质干细胞干预卵巢早衰合并不孕症临床研究。该临床研究在通过医院伦理审查、国家卫计委备案后，成为我国实行干细胞临床研究备案制度后首批备案的8个干细胞临床研究项目之一，在南京鼓楼医院正式开展。 　　据了解，戴建武团队长期从事再生医学研究，突破了再生医学关键核心技术，并且在子宫内膜再生及脊髓神经再生等临床研究上取得了重大突破。为了解决卵巢上的这个“不治之症”，戴建武团队设计了可注射智能型胶原支架材料，用于卵巢功能再生。南京鼓楼医院生殖医学中心与戴建武再生医学研究团队合作，通过前期大量体外实验和动物试验证实，脐带间充质干细胞联合胶原支架材料，可通过磷酸化卵泡发育的关键分子FOXO3a和FOXO1加速原始卵泡激活和颗粒细胞增殖。干细胞也能分泌多种细胞因子，如VEGF，HGF，IGF-I等，通过旁分泌途径参与调节颗粒细胞生长、凋亡，修复早衰卵巢。脐带间充质干细胞附着在可降解的胶原支架材料上，利用支架帮助干细胞定植、分化，激活原始卵泡，修复早衰的卵巢，使卵巢早衰的女性能够重新获得生育的能力。 　　鼓楼医院相关负责人介绍，2015年12月，南京鼓楼医院生殖中心孙海翔教授临床团队为方女士实施了干细胞卵巢内移植术，该脐带间充质干细胞由鼓楼医院GMP级临床干细胞室制备，并经中国食品药品检定研究院第三方检验。术后复查，卵巢血流有明显改善， 2016年方女士又进行了两次移植。2017年5月，方女士经检查确认大卵泡活动，当月实现自然受孕。两年来，该临床研究已入组患者23人，随访发现9位患者有优势卵泡活动，已有2位患者获得临床妊娠，另有2位患者已经获得可移植胚胎，正在准备子宫内膜等待移植。 　　业内专家表示，这项卵巢再生临床研究的突破性进展，还为高龄妇女卵巢功能低下及卵巢抗衰老提供了新的技术手段。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国内首个7x24小时医生视频服务平台问世

　　1月14日，“和缓视频医生APP”正式发布，这是业内首个7×24小时全年不间断的全职医生视频服务体系。至此，和缓医疗B端、C端全覆盖的健康医疗服务系统全面建成。 　　基于国家分级诊疗的大趋势，和缓以“互联网+分级诊疗”作为切入点，创新智能移动互联网医疗服务模式，经过近三年的耕耘，在原有产品“和缓名医”的基础上，和缓研发出软硬件和服务一体化的解决方案—和缓视频医生APP，建成了业界领先的医生协作网络。 　　7*24小时的“HH Medical Center” 　　和缓视频医生APP整合了三套服务系统：最顶尖的专科专家会诊；7*24小时视频的全科医生服务；终身免费咨询的就医助理。三套系统构成了和缓的“HH Medical Center”。 　　这款APP在交互设计上力求简洁：在用户端，采取和微信聊天一样的交互方式，即便是老人使用起来也非常方便。用户遇到任何健康上的问题，点击页面上方的“呼叫键”，即可一键“见到”系统自动为用户匹配的医生。 　　经过多年的行业积累，和缓已经和多家顶尖三甲医院专家建立了良好的合作关系。在和缓名医的基础上，此番发布的新产品和缓视频医生不仅进一步夯实了移动会诊（一对一）、多学科会诊（MDT）、影像会诊、病理会诊、远程查房、手术指导、专家出诊等基础业务，还将业务范围拓展至患者端。小病轻病常见病，可以随时呼全科医生，提高就医效率；一旦发生大病重病，马上会有专业助理帮助预约专家。 　　数据库：专业级别+终身免费存储+随时随地调阅 　　同时，和缓也看到了数据连通的重要性。通过建立用户医疗数据库，帮助患者及时掌握自身的健康状况，提高就医效率。目前，和缓档案库的移动影像及病理阅览功能已达到专业级别、无失真，并全部免费开放给用户，用户可以终身免费存储病历。和缓档案库就像是手机上的移动病历本，在咨询完医生后，病历就会自动保存，用户可以随时随地查看，节省了整理和查找病历的时间。 　　和缓创始人兼CEO李宇表示：“近年来，我们看到人们对健康生活越来越看重，而医疗资源的短缺、特别是全科医生的缺乏，使得大家在就医时遇到了各种各样的问题。从和缓名医到视频医生APP，我们的业务范围进一步拓展深化，希望能够打通产业链，构建全平台的服务体系，弥补全科医疗服务的空缺，降低医疗成本，提高服务质量，切实推进互联网+分级诊疗的市场化应用。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

母亲因催债自杀 公安部门调查18家现金贷公司

1月13日消息，19岁女儿陷入现金贷泥潭，母亲借遍认识的人，拆东墙补西墙还了10余万元后，因压力太大服农药自杀。潇湘晨报连续报道此事后，引发强烈关注。 1月11日晚，夏双在亲友的陪伴下赶到长沙市公安局岳麓分局配合进一步调查，次日一大早被送到外省亲戚家安顿。 1月12日晚，夏双的家属独家向潇湘晨报提供了一份有关她借贷的资料，夏双提到，过去半年中她至少向18家公司借贷。目前，公安部门已经详细记录18家放贷公司的信息，并展开调查。 另外，潇湘晨报记者对话一名现金贷行业业内人士（隐去真实姓名）了解校园贷、现金贷的现状，试图分析这些借贷最终演变成高利贷的原因。 自述：借的钱全部用来拆东墙补西墙 1月12日晚上，经过多天询问后，夏双的一位家属李军（化名）独家向潇湘晨报提供了一份资料。夏双在这份资料中称，过去半年至少向18家公司借贷，不过总共借过多少次、借了多少本金，她一时也算不清楚。“大部分借贷都是被诱骗的。” 李军说。 “之前找朋友借了一万元，还不起后，这位朋友带着我去借现金贷。” 夏双自称，第一笔现金贷是向借贷公司“隔壁老张”借的，合同上写着借8000元，实际到手6000元后全部还给朋友。 18家公司与夏双签订的借条中，只有2家所写借款金额与实际到手的一致，另外16家写的金额都高一些。除了“斩头息”外，每次完成一笔借贷，夏双还要向业务员支付500元以上的介绍费，最终到手的本金并不多。她说，有的借1万元，到手只有7700元。 让亲友无法接受的是，“开始以为只有7家，谁知道借了这么多家”。 还有的合同上约定了滞纳金收取方式：每天收借款总额的50%，如果借1万，逾期未还，每天收5000元滞纳金。李军说：“这样的合同没人敢签，肯定是被诱骗的，甚至有可能是伪造的。” 除了前述问题外，夏双事后才反应过来，“ ‘白度白汇’ 公司的借条看不懂”。 夏双在这份资料中自述称，过去半年借的钱就没用过，全部拿来拆东墙补西墙，而每家公司借多少、什么时候还、利息多少，她只要想起这些“头都大了”。 “越到后面，还款压力越大。”夏双说，每家放贷公司的财务会提供微信、支付宝账号，她一般用微信转账还款。 目前，公安部门已经详细记录18家放贷公司的信息。按照借贷顺序，此前曝光的“白度白汇”是第14家，“嘉翔信息咨询有限公司”是第17家。目前，公安机关正对这18家放贷公司展开进一步调查。 “去湘域国际中心31楼、12楼等楼层多家公司借过。” 1月12日，记者再次回访该中心发现，夏双所提到的放贷公司都关门了。 家属：女孩社会经验不足，造成无可挽回的悲剧 1月12日晚11点多，夏双的家属李军通过微信给记者发来这样一段话：“小女孩毕业不久，社会经验不足，她可能没意识到所借的是高利贷，也没想到会带来如此严重的后果，造成如今不可挽回的局面。不法之徒钻了法律漏洞，打法律擦边球，这些人获得了不当的利益，必然会有人的正当利益受损。今天是夏双这个女孩背负了不能承受之重，她的母亲也因此走向了被逼自杀的道路。如果放任这些钻法律漏洞打法律擦边球的行为，明天又会是哪个夏双被套路，又会是谁的母亲不堪压力走向绝路……我还是相信法律，相信法制会越来越好。希望这样的悲剧，不再有。” 对话：业内人士揭秘现金贷乱象 校园贷 去年9月6日教育部召开新闻发布会明确表示，根据规范校园贷管理文件，任何网络贷款机构都不允许向在校大学生发放贷款。为了满足学生金融消费的需要，鼓励正规的商业银行开办针对大学生的小额信用贷款。 潇湘晨报：国家彻底禁止后，校园贷目前是什么状态？ 业内人士：历时三年多，主流分期平台培养并带动了在校大学生的分期消费意识。尽管国家已全面禁止，但学生的消费分期需求依旧存在，这给民间高利贷可乘之机的同时，校园贷本身也没有死掉，只是换了种形式，也变得更加隐蔽一些了。 潇湘晨报：校园贷现在是以什么形式存在的呢？ 业内人士：民间借贷有涌入校园的趋势，甚至有部分在校大学生从事放贷工作，用原来从事网贷中介赚的钱，向本校和周边学校的学生放贷。在校大学生放贷有优势，赚钱也容易，打个比方：借出去1万元，周息收10%，一个月能赚4000元，年利率高达480%。 潇湘晨报：不怕借贷之后同学不还？ 业内人士：他们会抓住同学好面子、怕名声坏了的心理，威胁不还就找其同学、老师和父母家人。 潇湘晨报：以前做校园贷的公司现在怎么样了？ 业内人士：监管出台后，大部分死掉了，少部分转型做工薪贷等现金贷业务。 现金贷 自2015年职高毕业后，夏双在美容店工作，收入不高，约半年前借了一笔6000元的贷款后，不停向多家公司借贷，利滚利无法偿还后导致悲剧发生。对于夏双的遭遇，这位业内人士认为，没有需求就没有市场，问题的核心还在于“借款人完全不知借的是高利贷，金融安全风险常识普及不够”。 潇湘晨报：根据四拨催收人员提供的信息，为何找不到相应的放贷公司？ 业内人士：这种非法提供现金借贷公司的特点是：一般成员较少且分散，规模不大；放贷、催收一体化；从业人员多为本地人。类似“隔壁老张”、“白度白汇”这种应该是团伙放贷，或没有注册公司，即使注册了，对外也是其他名称；像“嘉翔信息咨询有限公司”，媒体报道后找上门，直接关门或说是民间借贷，只要找不到放高利贷的证据，也不能拿这些公司怎么样。这也是高利贷盛行的原因。 潇湘晨报：这类现金贷一般需要什么借款条件？ 业内人士：借贷的门槛很低，户口只要在借贷公司可控区域即可，而女性相对于男性更容易借贷，因为女性胆小怕事，还款意愿高，还不起的甚至会被误导去夜场上班。有固定资产和经营场所的，借贷额度也相应更高。 潇湘晨报：这类现金贷的套路一般是什么？ 业内人士：一是斩头息，即客户借1万元一般到手只有八九千元，借贷公司可以降低自己的本金风险，利润也更高；二是高利息，即以周息的形式收取，让不懂金融的借贷人误以为利息不高，比如借1000元，一周后还1100元，看似很划算，实际年利率高达480%；三是高额逾期费，约定时间不还的，利息按天收取本金的百分比。 潇湘晨报：现金贷变成高利贷后如何催收？ 业内人士：贷前审核时，借贷公司会详细了解借贷人的资质，这其中包括固定资产、家境和有无经营场所等，然后决定额度的多少，逾期后再进行催收。事实上，在贷前审核环节，借贷公司就已经决定了催收方式：电话告知还是上门催收。受法律约束，现在暴力催收比较少了，而是采取游走于合法与非法间的方式：天天上门，在家门口赖着不走，有些言语恐吓。 潇湘晨报：一般什么人群容易陷入这种借贷？ 业内人士：大多是无经济来源、收入不高的在校大学生或是刚参加工作的年轻人，他们一般消费心理不成熟，容易盲目消费、攀比消费，一旦消费欲望急速膨胀后，就容易被校园贷和现金贷瞄上，加上这类借贷门槛低，隐蔽性强，相关部门难以及时监管到位，最终陷入借贷泥潭，导致悲剧一幕幕上演。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

委贷私募不予备案 意在全方位整治影子银行业务

（原标题：委贷私募不予备案 意在全方位整治影子银行业务） 中国证券投资基金业协会在资产管理业务综合报送平台发布《私募投资基金备案须知》，明确私募基金不得通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动，“私募基金的投资不应是借贷活动”，委贷私募直接“中枪”，记者多方了解到，监管部门封堵非标通道之态度十分坚决，这一最新私募备案新规已经酝酿多时，意在全方位整治影子银行业务。 以下为《私募投资基金备案须知》全文： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会强监管继续：聚焦公司治理等八大领域

1月13日晚间，银监会下发《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》（下称《通知》），在全国范围内进一步深化整治银行业乱象。《通知》对2018年深化整治银行业提出了10条意见和8项工作要点。 银监会指出，各银行业金融机构和各级监管机构要高度重视，要全面评估2017年已开展的“三三四十”、信用风险专项排查、“两会一层”风控责任落实等专项治理工作，对照2018年整治银行业市场乱象工作要点，梳理本机构、本部门、本地区存在的突出问题和风险隐患。 《通知》对2018年整治银行业市场乱象工作要点提出八大要点共22条，包括公司治理不健全；违反宏观调控政策：违反信贷政策和房地产行业政策；影子银行和交叉金融产品风险；侵害金融消费者权益；利益输送；违法违规展业：未经审批设立机构并展业、违规开展存贷业务、违规开展票据业务、违规掩盖或处置不良资产；案件与操作风险；行业廉洁风险。 银监会在文件中明确指出，银行业金融机构和各级监管机构要抓住服务实体经济这个根本，严查资金脱实向虚在金融体系空转的行为，严查“阳奉阴违”或选择性落实宏观调控政策和监管要求的行为，要抓住影子银行及交叉金融产品风险这个重点，严查同业、理财、表外等业务层层嵌套，业务发展速度与内控和风险管理能力不匹配，违规加杠杆、加链条、监管套利等行为。 此外，案件风险是银行业市场乱象最集中、最典型、最突出的表现形式。银监会要求各级监管机构要按照“一案一策、分类处置、标本兼治”的工作思路，严肃查处银行业案件和重大风险事件。要督促案发机构及时启动应急处置措施及内部问责机制，严肃处理，严肃问责。要按照“一案三查、上追两级”的要求，对案发机构和涉案机构依法处罚问责。 2017年，银监会开展了“三三四十”专项治理。各级监管机构发现问题5.97万个，涉及金额17.65万亿元。同时，银监会行政处罚金额及责任人均创下历史纪录：2017年银监系统做出行政处罚决定3452件，罚没29.32亿元，处罚责任人员1547名，270名相关责任人取消一定期限直至终身银行从业和高管任职资格。 银监会强调，要突出“监管姓监”，将监管重心定位于防范和处置各类金融风险，而不是做大做强银行业，强调对监管履职行为进行问责，严肃监管氛围。注重建立长效机制，弥补监管短板，切实解决产生乱象的体制机制问题。 以下为通知全文： 各银监局，机关各部门，各政策性银行、大型银行、股份制银行，邮储银行，外资银行，金融资产管理公司： 为全面贯彻落实党的十九大、中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，坚决打好防范化解重大风险攻坚战，银监会决定进一步深化整治银行业市场乱象。现将有关事项通知如下： 一、全面开展评估工作 各银行业金融机构和各级监管机构要高度重视，周密安排，精心组织，成立领导小组，层层实行“一把手”负责制，并结合实际制定工作实施方案，确保组织到位、推进到位、落实到位。要全面评估2017年已开展的“三三四十”、信用风险专项排查、“两会一层”风控责任落实等专项治理工作，对照2018年整治银行业市场乱象工作要点，梳理本机构、本部门、本地区存在的突出问题和风险隐患。各银行业金融机构重点评估自查是否全面深入、问题是否真实准确、整改是否及时彻底、问责是否严格到位、发现的风险是否有效化解、制度短板是否得到弥补、制度执行力是否得到加强以及当前仍存在哪些突出问题等。各级监管机构重点评估是否存在检查不深不透、应查未查、发现问题隐瞒不报、应罚未罚及处罚偏松偏软等问题和下一步监管重点，形成“整改-评估-整改”的工作机制。 二、统筹推进各项工作 （一）坚持即查即改。各银行业金融机构要把整治银行业市场乱象作为一项常态化的重点工作，与业务经营管理、体制机制改革、合规文化建设等相结合,同研究、同部署、同落实。要切实履行主体责任，将整治乱象转化为内控管理自觉行为，边排查边整改，边问责边教育，边规范边提升，真正敬畏规则、合规经营。 （二）开展现场检查。各级监管机构要把整治银行业市场乱象作为现场检查的重点，突出问题导向和风险导向，结合日常监管情况，找准重点机构、重点风险和重点业务，统筹确定检查对象、范围和比例，有的放矢，精准发力。要注重专项检查与常规检查相结合，采取“双随机”方式，切实提升检查的针对性和有效性。 （三）加强督促指导。银监会各机构监管部和各银监局要按照工作职责，加强对本条线、本地区重点机构和重点业务的督促指导，原则上全年不少于2次。对督导发现存在不重视、行动慢、落实差、甚至搞形式主义等情况，要严肃通报、追责问责。银监会将于2018年下半年组织专门工作小组对重点地区进行督导，总结交流经验，及时纠正解决方案不细、情况不清、乱象较多、案件多发频发、处罚偏松偏软等问题。 三、切实规范各类报告 （一）评估报告 1.报告路径和时间要求 各银行业金融机构法人应在汇总分支机构评估情况基础上，于2018年3月10日前将评估报告报送监管部门。其中，银监会直接监管的全国性银行业金融机构报送至对口的机构监管部门，同时抄送现场检查局、审慎局和法规部；各地方法人机构报送至属地银监局。 各银监局要汇总辖内机构情况和自我评估情况，于2018年3月20日前将辖内汇总评估报告报送至现场检查局，同时抄送审慎局和法规部，并按机构类别汇总相关报告报送至对口的机构监管部门。 各机构监管部要按机构类别汇总本条线评估情况，于2018年3月底前将评估报告报送分管会领导，同时抄送现场检查局、审慎局和法规部。 2.报告内容。报告应简要概括，突出重点，内容包括但不限于：2017年已开展的专项整治工作评估情况，包括发现的主要问题、问题处置和风险化解情况、整改和问责情况、整治工作存在的不足等；当前存在的主要问题或风险隐患；下一步工作措施等。 （二）工作报告 1.报告路径和时间要求 各银行业金融机构应分别于2018年6月10日前和12月10日前报送阶段性工作报告和年度工作报告及附表，报告路径同上。 各银监局应认真开展现场检查，并督促指导辖内机构开展整治工作，分别于2018年6月20日前和12月20日前报送阶段性工作报告和年度工作报告、附表及1—2个典型案例，报告路径同上。 各机构监管部应扎实开展督导督查，并汇总本条线机构工作情况，分别于2018年6月底前和12月底前报送阶段性报告和年度报告及附表。 现场检查局应于2018年7月10日前和2019年1月10日前分别完成汇总并上报。 2.报告内容。包括但不限于：组织实施情况；发现的主要问题和风险隐患；采取的工作措施及成效；下一步计划和意见建议等。 整治工作期间发现的重大风险和重大问题，各银行业金融机构和各级监管机构要及时报告。 四、依法严肃处罚问责 各银行业金融机构要建立问题台账，逐一落实整改，明确时限、责任到人，并严格按照党纪、政纪和内部规章进行问责。各级监管机构要及时采取监管措施予以纠正，对严重违法违规行为、屡查屡犯问题、重大案件和风险事件，要依法处罚问题机构和责任人。各级监管机构要严肃各项纪律，严格按照中央“八项规定”和纠正“四风”要求，自觉遵守各项制度规定，依法廉洁开展工作，规范监管行为，防范道德风险。对违反纪律的行为，各级纪检监察部门要坚决纠正，严肃查处。 2018年1月12日 附件1 进一步深化整治银行业市场乱象的意见 为深入贯彻落实党的十九大、中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，把主动防范化解金融风险放在更加重要的位置，持续推动整治银行业市场乱象向纵深发展，切实规范银行业经营行为，严守不发生系统性金融风险的底线，现提出以下工作意见。 一、提高思想认识 各银行业金融机构和各级监管机构要准确把握习近平新时代中国特色社会主义思想的理论精髓，充分认识到金融安全事关国家安全、事关治国理政，充分认识到整治市场乱象是防范系统性金融风险的重要内容，充分认识到深化整治银行业市场乱象的长期性、复杂性和艰巨性。要在思想上政治上行动上与以习近平同志为核心的党中央保持高度一致，不折不扣落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署，以深化整治银行业市场乱象为重要抓手，切实回归服务实体经济本源，坚决打好防范化解重大风险攻坚战。 二、明确工作目标 各银行业金融机构和各级监管机构要通过深化整治银行业市场乱象，使违法违规问题突出、大案要案高发频发的势头得到有效遏制；使促进资金脱虚向实、回归服务实体经济本源的基础得到切实巩固；使银行业专注主业、实现差异化发展的态势得到加强延续；使依法合规展业、稳健经营发展的文化得到培育深植。 三、深化问题导向 各银行业金融机构和各级监管机构要把发现问题和解决问题作为深化整治银行业市场乱象的出发点和落脚点，紧盯问题多的机构、乱象多的区域、风险集中的业务领域。要坚持“靶向”治疗和重点整治，什么问题查得不彻底就查什么、什么乱象最突出就整治什么、什么方面整改不到位就整改什么、什么责任没有落实就问责什么，着力祛除市场乱象“顽疾”。 四、突出整治重点 各银行业金融机构和各级监管机构要抓住服务实体经济这个根本，严查资金脱实向虚在金融体系空转的行为，严查“阳奉阴违”或选择性落实宏观调控政策和监管要求的行为，积极贯彻新发展理念，形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环。要抓住完善公司治理这个基础，把整治重点放在规范股东行为、加强股权管理、推动“三会一层”依法合规运作等方面。要抓住影子银行及交叉金融产品风险这个重点，严查同业、理财、表外等业务层层嵌套，业务发展速度与内控和风险管理能力不匹配，违规加杠杆、加链条、监管套利等行为。要抓住依法合规经营这个着力点，坚决根治普遍存在的合规意识淡薄、制度缺失、屡查屡犯等问题痼疾。要抓住金融消费者权益这个关键，严查乱设机构、乱办业务、违法违规销售、利益输送等行为，加强信息披露和金融产品适当性管理，规范市场竞争秩序，切实保障消费者合法权益，维护公众信心。 五、严查案件风险 案件风险是银行业市场乱象最集中、最典型、最突出的表现形式。各级监管机构要按照“一案一策、分类处置、标本兼治”的工作思路，严肃查处银行业案件和重大风险事件。要督促案发机构及时启动应急处置措施及内部问责机制，严肃处理，严肃问责。要按照“一案三查、上追两级”的要求，对案发机构和涉案机构依法处罚问责，同时综合使用审慎监管措施，让违法违规的机构和人员都要付出代价，切实维护银行业良好秩序。要坚持以公开为常态、不公开为例外，按照有关规定及时公布处罚情况，切实发挥“处罚一个、震慑一片”的警示作用。 六、落实主体责任 各银行业金融机构要压实深化整治银行业市场乱象的主体责任。要把加强党的领导贯穿于全过程，党委会要将深化整治银行业市场乱象作为重大决策，专题研究、专题部署；纪委要全程监督纪律执行和任务落实，按照党纪、政纪和内部规章，加大对违法违规人员的问责力度，切实解决内部问责流于形式、处理浮于表面的问题。董事会要担负起最终责任，董事长是第一责任人；高管层要担负起执行责任；监事会要担负起监督责任；上级机构要担负起管理责任，真正使铁的制度、铁的纪律得到铁的执行。 七、把握力度节奏 各银行业金融机构和各级监管机构要坚持稳中求进，在守住不发生系统性金融风险的底线上求稳，在处置违法违规问题、重大案件和高风险事件上求进，坚决整治各类扰乱银行业市场秩序的乱象。要循序渐进，密切关注宏观形势和市场变化，把握好力度和节奏，制定阶段性目标，防止出现政策叠加和力度叠加，防范“处置风险的风险”。要新老划断，对于存量业务，区分问题性质、产生原因和造成后果等情况，给予一定的消化期和过渡期，差别化处置；对于整治银行业市场乱象工作开展以后（2017年5月1日后）的新增业务，严格按照法律法规进行规范，依法查处。要分类施策，坚持自查自纠从宽、监管发现从严，对主动发现、主动处置、主动作为的提高监管容忍度；对监管发现、主观恶意、性质恶劣、情节严重的依法从严处罚，特别是对重大案件和风险事件，依法予以顶格处罚。 八、履行监管责任 各级监管机构要坚持“监管姓监”，依法监管，从严监管，廉洁监管，形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围。要坚持全面监管，既要管传统业务，也要管创新业务；既要管有牌照的违法违规行为，也要管“无牌经营”。对于存在制度短板或监管“盲区”的，要及时弥补、及时纠正，增强监管规则的科学性、针对性。要坚持执法必严、违法必究，严格执行法律、法规和纪律，做到没收违法所得与罚款并重、处罚机构与处罚人员并举，对于涉及其他金融监管部门职责的依法移送相关部门，涉嫌违法犯罪的依法移送司法机关，着力解决监管问责不到位、偏松偏软和区域差异较大等突出问题。各级纪检监察部门要切实发挥监督作用，对监管职责履行不到位、监管权力行使不规范、监管问责处罚不严不实的机构或部门，严格依规依纪进行问责处理。 九、形成监管合力 各级监管机构要强化并表监管，突出功能监管和行为监管，明确各自责任。机构监管部门要加强督导督查；功能和规制监管部门要加强政策指导、数据支持、法律保障和技术支撑；各银监局要扎实开展本辖区的检查和督导工作；各级纪检监察部门要加强整治工作期间的监督执纪问责；各级巡视部门要将深化整治银行业市场乱象作为政治巡视的重要内容。要充分发挥监管、监察和巡视的综合效应，发挥理财登记托管中心、银行业信贷资产登记流转中心、信托登记公司等机构作用，发挥信访、投诉、举报、舆情等社会监督功能，综合运用审慎监管措施、机构监管评级、高管履职评价、行政处罚以及移送司法等手段，加强同银行业金融机构各协会、机构内审部门和外部审计机构的沟通联动，不断增强监管有效性。要自觉服从国务院金融稳定发展委员会的领导，加强与其他金融监管部门的监管协作，强化监管合力。 十、建立长效机制 各银行业金融机构要以深化整治银行业市场乱象为切入点，严格自查自纠，弥补内部控制失效、风险管理不力、制度建设和执行力严重不足的短板，纠正片面追求规模扩张、高速发展的粗放式经营理念，注重向管理要效益、向质量要效益、向服务要效益，真正形成“不能违规、不敢违规、不愿违规”的合规文化。各级监管机构要以深化整治银行业市场乱象为突破口，进一步补齐监管制度短板，形成以制度管业务、以制度管机构、以制度管人员的良好机制，切实解决产生乱象的体制机制问题，进一步优化银行业健康发展的生态环境。 附件2 2018年整治银行业市场乱象工作要点 一、公司治理不健全 1.股东与股权方面。股东资质不符合规定条件；股东虚假出资、出资不实、抽逃或变相抽逃出资；股东入股资金来源不符合要求，以委托资金、债务资金或其他非自有资金入股；股东委托他人或接受他人委托持有银行股权，存在隐形股东、股权代持等现象；未经批准超比例持有银行股权，或股东及其控股股东、实际控制人、关联方、一致行动人、最终受益人等通过隐瞒、欺骗等不正当手段超比例持有银行股权；违规持有多家商业银行股权；股东不作为，未履行规定的义务；股东乱作为，频繁变更或违规变更股权，或挪用银行资金进行股权交易和并购活动，或滥用权利损害商业银行、存款人、其他股东利益；主要股东直接干预银行经营管理，进行利益输送等。 2.履职与考评方面。“三会一层”履职不到位，股东大会未有效发挥管控作用，董事会缺乏对战略定位、风险偏好、业务发展速度和规模的合理控制，监事会对董事会与高管层的监督职能未充分发挥，董事会和监事会人员缺位现象突出；董事会下设审计委员会、关联交易控制委员会、薪酬与考核委员会等专业委员会形同虚设，未实际履职或履职不到位、不充分；绩效考评指标设置不合理，合规经营类指标和风险管理类指标权重低于其他类指标，或业务指标层层加码；设立时点性存款规模考评指标，或设定以存款市场份额、排名或同业比较为要求的考评指标；绩效薪酬的延期支付比例不合规，或未能与业务的风险持续时期相匹配，或违规提前支付等。 3.从业资质方面。董事、高级管理人员未经监管部门核准任职资格而履职；风险总监、合规总监、内审及财务负责人等需要任职资格核准的人员未取得任职资格而履职；董事、高级管理人员任职资格条件发生重大变化导致其不再符合任职资格条件或影响正常履职的，未主动向监管部门报告并采取相应措施等。 二、违反宏观调控政策 4.违反信贷政策。违规将表内外资金直接或间接、借道或绕道投向股票市场、“两高一剩”等限制或禁止领域，特别是失去清偿能力的“僵尸企业”；违规为地方政府提供债务融资，放大政府性债务；违规为环保排放不达标、严重污染环境且整改无望的落后企业提供授信或融资；违规为固定资产投资项目提供资本金，或向不符合条件的固定资产投资项目提供融资，导致资金滞留或闲置；不尽职审查和管理，导致用于支持棚户区改造、精准扶贫、乡村振兴战略等民生领域的贷款被侵占或挪用；人为调整企业标准形态，规避小微企业贷款指标等。 5.违反房地产行业政策。直接或变相为房地产企业支付土地购置费用提供各类表内外融资，或以自身信用提供支持或通道；向“四证”不全、资本金未足额到位的商业性房地产开发项目提供融资；发放首付不合规的个人住房贷款；以充当筹资渠道或放款通道等方式，直接或间接为各类机构发放首付贷等行为提供便利；综合消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支等资金用于购房等。 三、影子银行和交叉金融产品风险 6.违规开展同业业务。同业治理改革不到位；违规突破监管比例规定或期限控制开展同业业务；违规通过与银行、证券、保险、信托、基金等机构合作，隐匿资金来源和底层资产，未按照“穿透式”和“实质重于形式”原则进行风险管理并足额计提资本及拨备，或未将最终债务人纳入统一授信和集中度风险管控；同业投资违规多层嵌套，存在隐匿最终投向、突破投资范围与杠杆限制、期限错配等情形；同业业务接受或提供了直接或间接、显性或隐性的第三方金融机构信用担保，或违规签订“抽屉协议”“阴阳合同”、兜底承诺等；违规通过同业业务充当他行资金管理“通道”，未履行风险管理职责，不掌握底层基础资产信息和实际风险承担情况等。 7.违规开展理财业务。理财治理改革不完善、不到位；自营业务和代客理财业务未设置风险隔离；理财产品间未实现单独管理、建账和核算，违规开展滚动发行、集合运作、分离定价的资金池理财业务；利用本行自有资金购买本行发行的理财产品，本行信贷资金为本行理财产品提供融资或担保；违规通过发放自营贷款承接存在偿还风险的理财投资业务；理财产品直接投资信贷资产，直接或间接对接本行信贷资产收益权；为非标准化债权资产或股权性融资提供直接或间接、显性或隐性的担保或回购承诺；理财资金投资非标准化债权资产的余额超过监管规定；理财资金通过信托产品投资于权益类金融产品或具备权益类特征的金融产品，但未严格执行合格投资者标准等。 8.违规开展表外业务。未制定划分表外业务和表内业务的严格统一标准，存在故意模糊界限、随意腾挪的行为；违规开展跨业通道业务，利用各类信托计划、资管计划、委托贷款等，规避资金投向、资产分类、拨备计提、资本占用等监管规定或将表内资产虚假出表；存在名义上为银行代销资管产品，实际上由代销银行主导相关项目，并签订隐性回购条款承担实质风险，或在出现风险后以自营资金承接代销业务风险资产；接受委托人为金融资产管理公司和经营贷款机构的委托贷款业务申请；违规开展资金来源或资金用途不符合规定的委托贷款；委托贷款和自营业务未严格隔离风险，或未实行分账核算、分级授权管理；以信贷资产或资管产品为基础资产，通过特定目的载体以打包、分层、份额化销售等方式，在银行间市场、证券交易所市场以外的场所发行类资产证券化产品，实现资产非洁净出表并减少资本计提等。 9.违规开展合作业务。选择交易合作对手不审慎，未按规定建立合作机构名单制；与非金融机构开展合作时，存在未有效履行资质审查、尽职调查及后续监督义务等情形；违规开展信托目的违法违规的银信类业务；违规与类金融机构、非持牌金融机构等开展合作；违规与非法中介公司开展业务；违规接受未取得融资担保业务经营许可证的第三方机构提供担保、增信服务以及兜底承诺等变相增信服务；违规为无放贷业务资质的机构提供资金发放贷款，或与无放贷业务资质的机构共同出资发放贷款；违规直接或变相投资以“现金贷”“校园贷”“首付贷”等为基础资产发售的类证券化产品或其他产品等。 四、侵害金融消费者权益 10.不当销售。假借所属机构名义私自推介、销售未经审批产品的私售“飞单”行为；擅自修改上级单位合同文本，或改造、变造上级单位发行的产品并违规进行销售；代销金融监管机构监管范围外的、不持有金融牌照的机构发行的产品；将代销产品与存款或自身发行的理财产品混淆销售，或允许非本行人员在营业网点从事产品宣传推介、销售等活动；销售理财产品时，承诺回报、虚假宣传、掩饰风险、误导客户；强制捆绑、搭售或诱导客户购买与其风险承受能力不相符合的产品；违背“双录”要求；违规代客操作等。 11.不当收费。存在以贷转存、存贷挂钩、以贷收费、浮利分费、借贷搭售收费、一浮到顶、转嫁成本等七类附加不合理贷款条件的违法违规行为；违规对小微企业收取承诺费或资金管理费；只收费不服务或其他质价不符的行为等。 五、利益输送 12.向股东输送利益。违规为股东的融资行为提供显性或隐性担保；直接通过或借道同业、理财、表外等业务，突破比例限制或违反规定向股东提供资金；直接或变相接受本机构股权质押套取资金；股东质押本机构股权数量达到或超过其持有本机构股权的50%时，未对其在股东大会和派出董事在董事会上的表决权进行限制；为股东提供的产品、服务等支付明显高出市场公允价格的费用等。 13.向关系人员输送利益。直接或变相向关系人发放信用贷款，或员工以优于其他同类客户条件获取本行贷款；以低于同等条件，招收或调入客户的亲属或子女；存在“吃空额”或变相“吃空额”问题，或给关系人员显失公允的薪酬福利待遇；公款存放主体相关负责人员的配偶、子女及其配偶和其他直接利益相关人员为银行业金融机构员工的，未按规定实行回避；对大客户、大企业、大机构相关负责人进行变相商业贿赂等。 六、违法违规展业 14.未经审批设立机构并展业。未经批准设立分支机构、网点，包括异地事业部、业务部、管理部、代表处、办事处、业务中心、客户中心、经营团队等，并从事业务活动；村镇银行跨经营区域发放贷款、办理票据承兑与贴现（不含转贴现）业务；分支机构或专营机构超法定范围开展业务；超范围授权分支机构开展同业、票据业务等。 15.违规开展存贷业务。虚存虚贷；授信集中度管理不力，存在多头授信、过度授信、不适当分配授信额度等情形；超授权额度审批并发放贷款；贷款三查严重不尽职，接受壳公司贷款、重复抵质押、虚假抵质押、违规担保；以代销名义向不符合贷款条件的企业进行融资；违规发放流动资金贷款用于固定资产投资或股权投资；违规通过第三方中介、返利、延迟支付、以贷转存、以贷开票等方式吸存；违规通过理财产品、同业业务倒存，虚增存款规模等。 16.违规开展票据业务。违规办理无真实贸易背景银行承兑汇票业务；滚动循环签发银行承兑汇票，以票吸存，虚增资产负债规模；违规办理不与交易对手面签、不见票据、不出资金、不背书的票据转贴现“清单交易”业务；违规通过“即期卖断+买入返售+远期买断”、假买断或卖断、附回购承诺、逆程序操作等方式，规避监管要求；违规办理商业票据业务；违规将票据资产转为资管计划，以投资代替贴现，减少资本计提；违规与票据中介、资金掮客合作开展票据业务或票据交易等。 17.违规掩盖或处置不良资产。资产质量分类严重失真，或人为调整分类掩盖不良；违规通过重组贷款、虚假盘活、过桥贷款、以贷收贷、签订抽屉协议或回购协议等掩盖资产质量；通过各类资管计划违规转让等方式实现不良资产非洁净出表或虚假出表；利用空壳公司或设立其他平台与关联账户融资承接不良贷款；将正常和关注类贷款与不良资产一起打包处置，或附带回购协议打包处置不良资产等。 七、案件与操作风险 18.员工管理不到位。内外勾结盗用、挪用、套取银行或客户资金；从事非法金融活动，或利用机构名义为非法金融活动提供资金、服务等；利用职权违法违规对外担保；参与民间借贷、非法集资、充当资金掮客、经商办企业或在企业兼职等；未制定或认真执行定期轮岗、强制休假的规定；员工准入和问责不严助推“带病”流动等。 19.内控管理不到位。违规开立同业账户，或将同业账户出租给第三方使用；未向交易对手的一级法人核实授权真实情况；违规让他人随意进出和使用营业场所或办公场所；违规让他人在营业场所或办公场所开展非法金融业务；违反规定或管理不善造成关键印章失窃、遗失或被盗用；违反规定刻制印章、私自携带印章外出或未经审批在办公场所外使用印章等。 20.案件查处不到位。案件信息报送不及时，迟报、瞒报、漏报相关信息；应急处置措施不到位，导致资金、资产损失和声誉风险；案件调查不深入，对作案手段、发案原因未查实、不深究；处罚问责力度与案件危害程度不匹配，监管处罚和机构内部问责宽松软，涉嫌刑事案件但未主动移送司法机关；风险排查走过场，后续整改流于形式，同质同类案件反复发生等。 八、行业廉洁风险 21.业务经营方面。员工利用职务上的便利索取、收受贿赂，或违反国家规定索取、收受各种名义的回扣、手续费；在授信条件、业务审批、合作机构资质、交易对手选择、采购或外包业务招投标等环节设租寻租；放松条件为他人提供融资便利或协助他人从其他金融机构获取融资，以此为个人或关系人谋利；采取不正当竞争方式，甚至欺骗、行贿、其他方面利益交换和远期利益输送等方式获取存款；变相提高实体经济融资成本，以获取不当经营收入等。 22.信息管理方面。违法违规查询、获取、使用、泄露、出售客户信息或商业秘密，以谋取私利；利用职责便利获取内幕信息、参与内幕交易；违规披露或泄露相关信息，造成负面影响甚至引发声誉风险等。 此外，监管履职方面。超越法定权限或违反法定程序实施监管行为；对发现的违法违规行为未依法予以处理，或在查处中滥用自由裁量权或选择性执法；无正当理由未在规定时限内办结行政许可等监管事项；在监管工作中隐瞒欺骗、弄虚作假，或有不廉洁行为；在监管工作中出现重大失误，造成重大影响或严重损失等。

央行加急文件！现场检查所有非银支付机构反洗钱接口

日前央行下发了一份加急文件，《中国人民银行关于印发《<非银行支付机构反洗钱现场检查数据接口规范（试行）>的通知》的通知。 通知要求自2018年3月1日起，中国人民银行及其分支机构组织实施反洗钱现场检查项目，被查非银行支付机构应按接口规范提供现场检查所需数据。 非银行支付机构应在2018年2月28日之前，做好按照接口规范提取数据的各项准备工作。 通知表示在实施反洗钱现场检查过程中，如被查非银行支付机构不及时提供数据，格式、内容、数值等不符合接口规范要求等，将视情节严重程度，依法予以处理。 近年来，随着第三方支付蓬勃发展，网上交易隐藏着的地下钱庄、网络赌博、金融诈骗、走私贩毒等洗钱案件层出不穷。其资金大多通过第三方支付平台、地下钱庄、境外网络银行流转。之前央视就曾曝光部分第三方支付平台的POS机成电信诈骗洗钱利器。 反洗钱合规工作一直是支付公司的两条红线之一，而这段时间就曝光了多家业内知名的支付机构由于违反反洗钱相关规定，受到处罚。 另据小编知悉根据《关于开展法人金融机构反洗钱分类评级管理工作》，每年1月20日前，各法人机构应当将《自评表》及相关证明材料报送人行营管部，自评业务时间段为上一年度1月1日至12月31日。而现在离1月20日也没多久了。 据了解评级管理通知显示，评级工作分为五个阶段实施，包括：法人机构自评、人行营管部初评、初评结果反馈与意见征求、人行营管部复评、复评结果告知。 文件显示，评级指标包括设计指标、执行指标和检验指标，具体项目与《法人金融机构反洗钱分类评级自评表》（以下简称“自评表”）所列项目一致。根据最终得分情况，将划分为A（ AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E共5类11级。 除《自评表》所列标准，法人机构如在评级期间违反反洗钱法律法规情节严重，且未积极整改致使反洗钱合规状况持续恶化的，直接评定为D类机构。 存在“发生重大风险事件、违规事件或存在重大风险隐患，造成恶劣社会影响的”等五项任一情形的相关机构，直接评定为E类机构。 此外值得注意的是中国人民银行银川中心支行曾在2017年初向辖区内各金融机构通报了2016年反洗钱考核评级结果。其中在宁夏备案的15家支付机构中，8家被评为B级，7家被评为C级。 该通报中指出了部分义务机构在反洗钱工作中仍存在的一些问题。主要表现为： 一是个别机构反洗钱意识薄弱，主动工作意识差，报送的自评材料存在敷衍应付现象，无法证明其反洗钱工作实际情况; 二是反洗钱内部控制制度不完善，未根据监管要求细化有关业务操作规程，缺失“高风险业务或产品洗钱风险评估办法”、“涉恐资产冻结”等重要反洗钱制度; 三是反洗钱机制运转效率不高，如高级管理层反洗钱职责不明确或未充分履职，业务条线对反洗钱工作的参与不足; 四是基础工作仍需加强，如客户身份识别仍有缺失，异常交易人工分析深度不够，客户洗钱风险等级管理工作流于形式，未能有效发挥配置反洗钱资源、提高风险控制效果的作用; 五是技术保障能力欠佳，核心业务系统功能仍需完善; 六是自主管理能力较弱，年度内未开展内部审计或内部检查，或内部检查业务覆盖面不能满足监管要求，对分支机构的管理松懈等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证券市场虚假陈述的“恶果”：民事赔偿

　　近日，证监会对上市公司年度报告和半年度报告信息披露内容与格式准则进行了统一修订，这是证监会为了防止信息披露义务人虚假陈述，进而切实有效维护广大投资者合法权益的重要举措。但这项措施所防止的仅仅是我们通常所说的虚假陈述中的一小部分，虚假陈述也被称为不实陈述，指的是证券活动中的信息披露义务人违反证券法律规定，在证券发行或者交易过程中，对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或者在披露信息时发生重大遗漏、不正当披露信息的行为。 　　尽管证券法对各类损害证券交易秩序的行为都予以了明确的规制，并确定了相应的罚则，但是相对于内幕交易、擅自发行股票、证券等行为而言，虚假陈述的社会危害性还是相对较轻的，之所以这么说，是因为在我国社会关系的最后一层保障——刑法当中并未对虚假陈述行为有相应的罪名予以匹配。这并不意味着虚假陈述的行为人仅需承担证券法律法规有关的行政责任。虽然没有刑事责任的承担，但通常与虚假陈述伴随发生的，往往是证券市场投资人因信息披露义务人的虚假陈述行为而遭受损失，以及投资人因此而提起的民事赔偿诉讼。本文拟通过有关案例，对证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的认定与处理等内容进行讨论，希望对有关机构与投资人起到一定的教育警示作用。 　　案例 　　原告胡某某诉被告甲股份公司证券虚假陈述责任纠纷一案，原告依照被告的信息披露公告，认为被告已经进行了真实、充分、完整、及时准确的信息披露，并根据信息披露情况对被告股票进行投资。在2004年3月2日以后、2006年4月25日以前，原告买进被告股票进行投资，并于2006年4月25日后仍持有或卖出，造成损失。2010年4月23日，被告公告收到证监会出具的《中国证监会行政处罚决定书》，认定被告存在年报未披露重大事项以及其他违法行为。根据最高人民法院《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》的规定，原告诉至法院，请求判令被告赔偿原告经济损失人民币100，885.70元，并承担本案诉讼费用。 　　最终法院判决被告应当就其虚假陈述行为向原告赔偿投资差额损失、印花税、佣金共计48，208.31元，于判决生效之日起十日内赔偿原告。 　　分析 　　上述案例就是典型的因虚假陈述而引发的民事赔偿案件，由于虚假陈述行为的高发、多发，并切实地对证券投资人的合法财产造成了大量的损失，最高人民法院在2003年就该问题专门发布了司法解释，即《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》，以规范证券市场的民事行为，并保护投资人的合法权益。 　　根据上述司法解释的规定，虚假陈述一般包括四个内容： 　　1. 虚假记载，是指信息披露义务人在披露信息时，将不存在的事实在信息披露文件中予以记载的行为。 　　2. 误导性陈述，是指虚假陈述行为人在信息披露文件中或者通过媒体，作出使投资人对其投资行为发生错误判断并产生重大影响的陈述。 　　3. 重大遗漏，是指信息披露义务人在信息披露文件中，未将应当记载的事项完全或者部分予以记载。 　　4. 不正当披露，是指信息披露义务人未在适当期限内或者未以法定方式公开披露应当披露的信息。 　　这四种类型的虚假陈述行为并不是依据有关法律的规定而与法条一一相对应的，而是通过对实践中的各类行为的实质进行分析而做出的划分，因此不能说哪类行为具体的违反了哪条法律法规，而是应当在司法实践中结合案件证据来进行判断。 　　因此，对上述案例中被告的行为进行定性，可以很明确地认定其实施了虚假陈述中的重大遗漏行为，而具体则是违反了《证券法》第六十一条的内容： 　　股票或者公司债券上市交易的公司，应当在每一会计年度结束之日起四个月内，向国务院证券监督管理机构和证券交易所提交记载以下内容的年度报告，并予公告： 　　（一）公司概况； 　　（二）公司财务会计报告和经营情况； 　　（三）董事、监事、经理及有关高级管理人员简介及其持股情况； 　　（四）已发行的股票、公司债券情况，包括持有公司股份最多的前十名股东名单和持股数额； 　　（五）国务院证券监督管理机构规定的其他事项。 　　同时，根据我国《证券法》第六十四条的规定，发行人在其年度报告中存在虚假记载、误导性陈述或者有重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，应当承担赔偿责任。这是投资人因证券信息披露义务人在年度报告中的虚假陈述行为而提起民事赔偿诉讼的法律依据。除了年度报告，招股说明书、公司债券募集办法、财务会计报告、上市报告文件、中期报告、临时报告等信息披露文件中存在虚假陈述的，其发行人与承销的证券公司都应当承担赔偿责任，其中负有责任的董事、监事、经理则是应当承担连带赔偿责任。 　　（作者单位：北京大成律师事务所） 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

重庆发P2P整改通知 平台1月底完成属地化存管

近日，从知情人处独家获悉，重庆市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室（下简称“市整治办”）发布《关于进一步落实网络借贷信息中介机构整改要求的通知》（下简称“通知”）。 通知提到，对网贷机构实施分类处置：1、严格落实整改要求的机构，经验收合格，专项整治后允许获得备案及创新试点等资格；2、整改不力的机构，按照国家及市整治办相关措施处置；3、不按要求报送整改计划，或未严格按计划开展整改，以及未落实国家、市、区整治办整改要求的机构，经市、区整治办以各种形式督促2次以上仍未落实的，将被列为拒绝整改机构，不得进行备案试点；4、拒绝整改，并有违法犯罪线索的机构，将依法移交公安司法部门予以打击处置。 通知还提到，要压降网贷业务规模。按照国家专项整治要求，各机构业务规模必须只减不增。不合规的业务，必须按规定时间和节奏压降至零。 同时通知对网贷机构资金银行存管提出了明确要求：各网贷机构需选择通过网贷专项整治领导小组办公室组织，开展的网贷资金存管业务测评的在渝银行进行资金存管。对发现有非法集资线索的机构，由市金融办指定银行。在2018年1月内，实现所有业务通过存管银行办理，资金通过存管账户流转。 数据显示，2017年12月重庆市网贷行业正常运营平台45家，单月成交量9.78亿元、贷款余额96.63亿元，综合收益率8.51%，借款期限为5.1个月；单月投资人数为7158人、借款人数为662人。 据不完全统计，截至2018年1月8日，重庆地区共有18家平台宣布与银行签订直接存管协议（含已完成资金存管系统对接并上线的平台），占重庆同期正常运营平台数的40%，其中有10家平台与银行完成直接存管系统对接并上线，占重庆同期正常运营平台数的22.22%。另外，据不完全统计，其中仅有1家平台与在重庆未设分支机构的银行签订直接存管协议。 值得一提的是，上述知情人士表示，重庆市当地尚未制定地方的指导文件（网贷机构业务活动管理实施办法和备案登记管理实施细则）。当地监管部门会根据平台的实际情况发整改通知书，而整改、备案工作主要依据57号文及之前的规范要求进行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

安华农险遭匿名举报：偿付能力“造假” 增资程序违规

　　频繁股权更迭的安华农业保险股份有限公司（下称“安华农险”）被曝增资程序违规，偿付能力报告也被指玩“财技”，公司治理漏洞百出。 　　1月8日，《国际金融报》记者收到一封匿名举报信。举报信称： 　　安华农险20%股东反对增资方案，起诉其增资程序违反规定；增资方案迟迟未能获批，公司正准备更改增资方案。除此之外，安华财险2016年第四季度偿付能力报告涉嫌“造假”，利用“未经审计”调高偿付能力充足率，躲避监管。 　　针对上述爆料，安华农险向《国际金融报》记者逐一解释，并强调公司不存在上述所说的违规和造假行为。 　　增资方案“石沉大海” 　　2017年1月11日，安华农险在中保协网站信息披露栏发布公告，称公司于2016年12月30日的股东大会通过增资议案。一年之后，截至2018年1月12日，保监会仍未就增资方案给出批复。 　　一位保险业内人士告诉《国际金融报》记者：“一般地，保险公司发布上述信息披露事宜，意味着增资已经在走监管流程，预计离保监会最终审批已经不远了。” 　　那么，安华农险的增资方案为什么石沉大海了？ 　　根据举报信的说法：安华农险的增资方案遭到了20%的股东反对，多个股东正在起诉安华农险，认为其增资程序涉嫌违规，且已经“捅到”了保监会。 　　根据增资方案：安华农险拟在原10.575亿股股份的基础上，新增股份41.7171亿股，增资后总股本为52.2921亿股，本轮增资以每股1.16元的价格进行。不过，参与表决的股东中，79.196%表示同意，20.804%提出了反对。 　　事实上，《国际金融报》记者注意到，增资方案中，并非全部股东都会参与认购。增资完成后，股东持股集中度将大幅提升，部分股东的持股比例将被稀释。 　　参与增资主体认购的11家公司包括：融捷投资控股集团有限公司认购8.65842亿股；中科恒源科技股份有限公司认购8.70399亿股；廊坊北方机械工程集团有限公司认购8.8826亿股；青岛启盛源建筑工程有限公司认购8.0882亿股；吉林省投资集团有限公司认购4.03129亿股；长治市南烨实业集团有限公司认购2.2921亿股；广州均信咨询服务有限公司认购0.0265亿股；广州融成商贸有限责任公司认购0.3945亿股；盘锦龙德实业有限公司认购0.4475亿股；深圳市金成地产集团有限公司认购0.152亿股；珠海市合众房地产开发有限公司认购0.04亿股。其中，长治市南烨实业集团有限公司为新增股东。 　　《国际金融报》记者注意到，增资前，安华农险股东数目多，股权较为分散。持股5%以上的股东有12家，包括：融捷投资控股集团有限公司（17.021%）、安华佳和投资有限公司（10.213%）、中科恒源科技股份有限公司（9.173%）、联想控股股份有限公司（6.809%）等。 　　增资后，持股集中度大幅提升，5%以上的股东仅剩5家，包括：融捷投资控股集团有限公司（20.000%）、中科恒源科技股份有限公司（18.500%）、廊坊北方机械工程集团有限公司（18.180%）、青岛启盛源建筑工程有限公司（16.500%）、吉林省投资集团有限公司（9.000%）。上述5家公司都在参与增资主体认购的行列。 　　值得注意的是，由于未参与此次认购，原第二大股东安华佳和投资有限公司，股权从10.213%稀释至2.065%；原第四大股东联想控股股份有限公司，股权从6.809%被稀释至1.377%。 　　增资方案遭到20%的股东反对，是否就不能增资？增资程序究竟哪里涉嫌违规？ 　　根据新《公司法》规定，股份有限公司增加资本必须由股东大会作出决议。股东大会作出决议时，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。 　　《国际金融报》记者就此向专业中介机构咨询，中介机构回复称：“虽然20%的股东反对不会影响增资方案的通过，也符合新《公司法》相关规定，但是，在实际操作过程中，可能会影响增资工作的进程。” 　　“就算董事会通过了增资方案，只要有股东反对，就很难拿到监管的批复。”另一家专业中介机构有关负责人在接受《国际金融报》记者采访时说，“通常，股权变更需要所有股东签字同意。” 　　一位保险业内人士告诉《国际金融报》记者：“从这份增资方案看，不排除股东博弈，大股东为了提升控股权。” 　　那么，安华农险的增资程序是否涉嫌违规？ 　　对此，安华农险给出的答复是：“公司此次增资额度较大，涉及主体较多，增资工作始终坚持依法合规的原则，严格按照有关法律、法规及监管要求实施。目前，公司的增资工作正在有序推进中。” 　　而《国际金融报》记者从上述爆料人处获悉，目前，安华农险正在考虑更改增资方案，由此前的增资方式改为同比例增资。 　　公司股权治理“挨批” 　　事实上，这并非安华农险第一次增资。 　　成立于2004年12月的安华农险，由吉林粮食集团公司、通化钢铁集团公司、吉林镍业集团有限责任公司、吉林物华集团公司、吉林市鑫投信用担保公司等7家股东发起设立，注册资本金4.1亿元。 　　2013年初，公司注册资本金为8.3亿元，当年12月增资1.03亿元，注册资本金提至9.33亿元；2014年11月，安华农险再次增加注册资本金，增资1.245亿元，至10.575亿元。 　　不断增资的同时，安华农险的股权也频繁更迭。 　　2016年6月，保监会批复联想控股接盘持有安华农险6.809%股权，沈阳中一集团净身退出，将持有的7200万股股份全部转让给联想控股；在这之前（2016年4月），吉林名门电力实业集团公司将5700万股安华农险股份转让给陕西佳乐紫光科贸有限公司。 　　对于安华农险的股权问题，保监会在2017年11月下发了公司治理评估结果函，指出了安华农险在公司治理中存在的主要问题。 　　在股东股权方面，股东江西恒定投资有限公司未向公司提供其与其他股东存在关联关系的说明；股东转让公司股份或将公司股票质押时，未将相关情况及时通知公司；公司股权被采取诉讼保全措施或者被强制执行，公司未在规定时间内向保监会书面报告；未在股东名册上记载股权质押相关信息。 　　从保监会的评估结果函不难看出，安华农险在股东股权方面的治理“漏洞”确实不少。除此之外，安华农险在公司章程及“三会一层”运作方面、内控管理方面都存在多个问题，保监会要求其立即制定整改方案，逐项整改落实。 　　对此，安华农险表示：“监管部门对保险行业进行了公司治理现场评估，安华农险也在其中。针对监管部门提出的公司治理问题进行了积极整改。” 　　偿付能力涉嫌“造假” 　　“保险公司增资通常是为了提升偿付能力充足率。”上述保险业内人士进一步指出，“安华农险的增资可能也与其偿付能力有关。” 　　根据2017年第三季度偿付能力报告：安华农险核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为129%，比上季度末122%略有提升，最近一期的风险综合评级为A类；公司净利润2.94亿元。 　　匿名举报信中提出：安华农险利用“未经审计”使2016年底的综合偿付能力充足率高于120%，2017年4月份审计后下调，从而躲避监管。 　　《国际金融报》就此查阅了安华农险2016年三季度以来的所有偿付能力报告。2017年1月发布的2016年第四季度偿付能力报告中，安华农险的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为126%；2017年4月，安华农险发布的审计后更正的2016年四季度偿付能力报告显示，核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为113%。 　　根据保监会《保险公司偿付能力管理规定（征求意见稿）》：在非现场核查方面，保监会每季度对保险公司报送的季度偿付能力报告、公开披露的偿付能力信息等进行核查，并将核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力低于120%等偿付能力风险较大的保险公司列入重点核查对象。 　　安华农险的综合偿付能力充足率确实在120%的监管“红线”边缘游走。不过，有保险业内人士告诉《国际金融报》记者：“因为是年底数据，存在一定的时间性，也可能有预估的成分，不排除在发布偿付能力报告时尚未完成审计，之后进行更正。” 　　对此，安华农险在回复中强调，公司严格按照监管规定编制偿付能力报告，不存在所谓“造假”行为。 　　“从掌握的各个环节来看均符合监管要求。”安华农险解释称，审计前的报告按保监会的要求在1月25日前上报（实际报送日期1月24日），偿付能力充足率是126%，监管要求四季度偿付能力报告摘要在1月30日前披露（实际披露日期为1月24日）；审计后的报告按保监会的要求在4月30日前上报（实际报送日期4月25日），偿付能力充足率是113%，监管要求自审计报告出具之日起10日内发布更正信息（出具日4月21日，发布更正后信息4月28日，符合要求）。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金费用鸿沟：“高贵”型基金值得买吗？

　　共同基金业数年来不断向投资者宣扬其费用如何在下调，虽然不可否认降费事实，但这一言论颇有误导之嫌。实际上，基金公司并未主动降费，导致基金成本不断降低的功臣恰恰是投资者本身。 　　投资者往往钟情于低成本基金产品，这其实是推动基金公司降费的主因。整体来看，从去年11月以来，共有3960亿美元积极管理型基金退出，与此同时，6940亿美元更为廉价的指数型基金及交易所交易基金填补进来。即使是在“退出”大户——积极管理型基金这一类型产品里，成本较低的基金也表现良好，同期共获得3530亿美元的新资金支持。而目前所有共同基金资产中，约78%都属于成本较为低廉的类别。 　　根据晨星投资研究平台统计，目前在共同基金业资产中，占比超过8%、总计达1.3万亿美元的基金产品仍属于年费昂贵的产品。在这一“高贵”群组中，有些基金的资产类别和投资风格需要更专业的人才，所以其费用没有最贵，只有更贵，比如前沿市场基金或不受约束的债券基金，但这并非其费用居高不下的根本。事实上，在大多数情况下，成本最为昂贵的基金往往因规模太小而不受关注，比如目标日期型基金，或投资额不超过100万美元的基金，抑或某小微企业的退休计划基金等。 　　来自布劳德里奇咨询公司的信托与法律合规部主任杰夫·托纳霍伊认为，随着时间的推移，基金费用总体将呈下降趋势。不过，仍有一些投资者执迷于高成本基金产品，使该类产品很难降费。因此，基金产品未来还存在一定的降费空间。 　　细数这些“高贵”型基金，一些基金只是简单的要价过高。还有一些基金则通过令人眼花缭乱的股票投资组合售卖产品，因而导致费用过高。目前美国市场共有约8066个共同基金产品，但若将其每一基金产品的不同种类进行累计，则有超过25000种类别。再有，基金份额的不同也会导致投资者所支付费用各异，基金份额是基金公司和基金分销商之间签署的必不可少的资金协议，投资者可以用不同价格购买同一基金产品，这完全取决于其所占份额。 　　此外，还有一些其他名目的管理费，而这些费用有可能造成相关基金产品“乱收费”。因此，现在越来越多的投资者更青睐于寻找独立的第三方理财机构购买基金产品，从而规避一些销售费用或管理费。据统计，目前基金业资产的一半集中于费用低廉的法人股，另有三分之一资产集中于免付佣金股份。 　　金融引擎公司的琼斯表示，尽管目前基金市场费率下降，但并未达成平衡态势，因为当前牛市高涨令不少投资者得意忘形，对基金费用有所忽略，一旦市场走低，投资者才会再次加强降费意识。（石璐） 　　《巴伦周刊》 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

工行黑龙江分行爆54亿私售理财大案 13家分行卷入

（原标题：黑龙江银监局依法查处中国工商银行 黑龙江省辖内分支机构违规对公理财事件） 2017年以来，黑龙江银监局全面落实银监会工作部署,进一步深化金融市场乱象整治工作，严肃查处违法违规行为。经过立案、调查、审理、审议、告知等一系列法定程序后，至2018年1月11日，黑龙江银监局依法查处了中国工商银行(以下简称“工行”）黑龙江省辖内分支机构违规对公理财事件。 上海银监局在现场检查中发现，工行黑龙江省分行6支、金额54.7亿元理财产品涉嫌违规，银监会遂责成黑龙江银监局和工行进行全面核查。通过监管部门检查和该行自查发现，自2015年6月以来，工行黑龙江省分行辖内13家分支机构多次违规销售对公理财，虽已全部结清，未形成实质损失，但暴露出省分行及其辖内分支机构经营管理存在严重问题。 黑龙江银监局按照过罚相当原则，依法对工行黑龙江省分行及所辖13家二级分行及责任人予以累计3400万元罚款，其中机构罚款3310万元，高管人员罚款90万元，给予15名高管人员取消任职资格、警告等处罚，并责令工行黑龙江省分行按照党规党纪、政纪和内部规章，对有关责任人给予纪律处分。此外，黑龙江银监局对内部监管履职不力人员进行了执纪问责。 下一步，黑龙江银监局将深入贯彻落实党的十九大和全国经济、金融工作会议精神，坚持严监管、防风险，持续整治金融乱象，深化银行业改革转型，引导银行业自觉压实“三个责任”，筑牢“三道防线”，形成“不敢违规、不能违规、不愿违规”的合规文化，切实提升服务实体经济能力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管叫停部分银行APP从事证券开户交易，银证合作未来存疑

1月13日，21世纪经济报道记者独家获悉，有银行和券商反馈，证券监管机构近日叫停了在部分银行APP客户端从事证券开户和交易这一银证合作业务。 有股份制银行已通知客户，因监管要求，从2018年1月15日起，银行APP将暂停证券开户及交易。已在银行APP开立的证券账户的交易操作，可以通过券商官方APP进行。券商也同日告知客户，因近期业务调整，即日起将暂时停止在银行APP平台上的证券服务。 目前，尚不清楚监管机构是否全部叫停银行业APP开立证券账户和交易行为。一位银行客户经理表示，此前在银行开立证券账户和交易，需要获得证券监管机构的同意，但近期监管机构通知不允许这么操作。 券商在银行APP客户端从事证券开户和交易，是近年来兴起的一种银证合作业务，通过交叉销售，券商可以获得银行零售客户转化为证券账户，银行则将存量零售客户的第三方存管账户资金锁定在本银行体系内。例如，2017年12月，工商银行与东方财富合作开户。此前，招商银行与华信证券，平安银行与平安证券也开展了这一银证合作。 但银行与券商合作开户这一银证模式不乏争议。根据《证券账户非现场开户实施暂行办法》，开户代理机构不得直接通过第三方网站办理网上开户业务，但允许开户代理机构通过第三方网站设置链接，进入其网上开户系统。因此，券商不可以直接将开户与交易功能嵌套在银行APP上，只能在银行APP上以广告位的形式导流，开户与交易仍要到券商APP上。 而在实际银证合作中，不同机构把握标准有所不同。有的银证合作支持客户在银行APP中开户，后续的交易必须在券商自己的APP中完成。有的银证合作，客户需下载券商APP后才可进行开户和交易。 目前，大部分银行APP上仍有合作券商的开户链接，客户仍可以进行开户等操作。 前述已停止银证合作的券商人士表示，已开户账户已不能在银行APP上操作，仍可在券商APP上从事交易。目前该公司正在对这一业务重新梳理流程。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

5亿投资罗生门：杉杉控股起诉 厚扬投资喊冤

　　5亿元金额的基金合作协议，16个月，到期后该支付的回购款未至，该变更的股权登记未履行，如今合作一方诉诸公堂，另一方则频频喊冤。 　　5亿元的投资，对任一家PE投资机构来说都不算是小数目，放在成立仅两年多时间的PE机构宁波厚扬方盛投资管理有限公司（以下简称“厚扬投资”）身上来说更是如此。 　　日前，厚扬投资2016年的一笔金额为5亿元投资涉险。这笔投资款系间接用于购买知名影视公司北京儒意欣欣影业投资有限公司（以下简称“儒意欣欣影业”）的股权，主导方为资本市场知名公司杉杉控股有限公司（以下简称“杉杉控股”）。厚扬投资方面表示，杉杉控股承诺提供“兜底”，双方约定到期日期为2017年12月31日。 　　目前，合同期限已过，厚扬投资称杉杉控股已经违约，未按约支付该笔投资约定的回购款。 　　而杉杉控股方面则是另一种说法，杉杉控股方面于2017年12月底已率先将厚扬投资起诉至宁波市中级人民法院，其在起诉书中称厚扬投资违约，无故不配合变更工商登记事项。 　　这笔看似简单的投资变成了罗生门事件。 　　经济观察报记者联系杉杉控股董事局主席郑永刚，1月10日，郑永刚最初告知其对该项目情况并不了解详情，称该业务“到不了我这里”，相关公司业务的职责并不归杉杉控股直接管理。 　　5亿元投资始末 　　1月6日，厚扬投资负责人在北京召开了小型的媒体沟通会，称其一笔5亿元的投资出现巨大风险，并指责该笔投资的“兜底”方杉杉控股违约不履行回购义务。 　　这笔总金额5亿元的投资源于厚扬投资与杉杉控股于2016年9月签订的一份《基金合作协议》（以下简称“合作协议”），该合作协议约定由厚扬投资出资认购于2016年10月设立的宁波厚扬载弘股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“厚扬载弘”或“该基金”），认购该基金28.59%的合伙份额。厚扬投资方面称，其实际出资5亿元投资于该基金。 　　通过公开信息查询得知，厚扬载弘有两个出资人，除了厚扬投资旗下的主体出资外，另外的出资人是杭州泓浩投资管理有限公司及两个自然人。厚扬弘载对外仅投资了一个项目，即儒意欣欣影业，其持有儒意欣欣影业49%的股份。 　　厚扬载弘当时购买的该部分股权系从上市公司天神娱乐购买。天神娱乐曾于2016年7月12日发布公告转让其持有的儒意欣欣影业49%的股权，转让价款为16.17亿元，对应儒意欣欣影业估值为33亿元。 　　对于厚扬投资在厚扬弘载中的出资，双方约定了这笔投资在2017年12月31日前杉杉控股有权在自行决定的时间回购，但以按协议支付对价为前提，并且要确保变更手续顺利完成。12月31日后，厚扬投资有权利但无义务要求回购。从交易结构来看，该交易本质上有类借款的性质，在2017年12月31日前，杉杉控股可通过支付给厚扬投资约定收益的方式回购该股权，该股权在此期间的增值由杉杉控股享有。 　　接近这一投资的一位人士称，杉杉控股方面当时主导投资于儒意欣欣影业时，是看中了该资产的质量，有意通过资本运作将该公司装入上市公司体内。儒意欣欣影业是业内知名影视公司，出品了众多知名影视作品，如《致我们终将逝去的青春》、《老男孩猛龙过江》、《小时代》、《北平无战事》、《琅琊榜》、《铁齿铜牙纪晓岚4》、《芈月传》等。 　　但监管层也在去年不断收紧了影视等公司在A股市场进行资本运作的空间。2016年年中开始，证监会开始收紧对游戏、影视等行业并购重组的监管标准，遵从“一事一议”原则。2017年2月17日，证监会发布了再融资新规，旨在抑制目前金融市场过度融资、募集资金脱实向虚的现象。“政策变化打乱了杉杉控股方面的计划，儒意欣欣影业的资本运作并没有按照预期的时间进度发展。”上述人士称。 　　违约争议 　　“我们看中了杉杉控股的实力和担保能力，因此做出了这个投资决策。”厚扬投资合伙人刘贵进称。 　　不过，还没有到2017年12月31日这一天，争议就已经爆发。 　　2017年12月26日，厚扬投资收到了杉杉控股方面寄来的函件，要求厚扬投资将其持有的上述基金的合伙份额变更登记到杉杉控股指定的第三方柯利明的名下。柯利明系儒意欣欣影业的法人代表。 　　“没有提回购价款支付的问题，只是要求我们变更工商登记，甚至被指定的第三方柯利明我们也无任何详细联系信息，我们觉得非常奇怪，于是收到该函件后当天便登门去杉杉控股方面沟通。”刘贵进称，“但沟通未果，杉杉控股方面一度拒绝接收我们的回函。” 　　按照刘贵进的说法，令他感到诧异的是，就在其担心杉杉控股是否会到期履行回购义务时，杉杉控股的诉状便已飘然而至。 　　厚扬投资于12月29日收到了宁波市中级人民法院寄来的《民事起诉书》和《浙江省宁波市中级人民法院应诉通知书》（以下简称《应诉通知书》），起诉者正是杉杉控股。 　　杉杉控股在《民事起诉书》中所述，根据《合作协议》约定，其有权在自行决定的时间从厚扬投资处取得上述基金合伙份额或指定第三人取得，并称已于2017年12月21日向厚扬投资发函要求其履约变更投资基金合伙份额的义务，但厚扬投资“无正当理由拒绝履行归还投资基金合伙份额的义务，拒绝依约办理工商变更登记手续”，由此称厚扬投资方面违约。 　　厚扬投资方面则否认杉杉控股方面的陈述，称对方“完全是在虚构事实”，并质疑杉杉控股是在“恶意滥用诉权”。 　　刘贵进称，首先，杉杉控股方面并没有于起诉书中所述的2017年12月21日向厚扬投资发函，厚扬投资是12月26日收到的函件，并且函件寄出的时间是12月25日。厚扬投资方面向记者提供的一份EMS快递单据显示，这封寄件人为“杉杉控股”的快递寄出日期确为12月25日。 　　其次，厚扬投资否认了其拒绝履约，拒不归还投资基金份额的说法。“我们不仅在收到函件当天当面去找杉杉控股时表达了愿配合的态度，我们在此前给杉杉控股发的函件也明确了同样的态度，我们早就提出了希望杉杉控股能到期履约回购该份额。”刘贵进称。 　　“感觉对方就是早就已经在诉讼了，根本没想过等我们回函。”刘贵进表示。厚扬投资认为杉杉在协议到期时不但不履行义务、没有支付一分钱款项，反而“以经不起推敲的理由率先起诉”。 　　立案争议 　　而对于诉讼本身，亦存有较大争议。 　　12月29日，即在厚扬投资收到杉杉控股发来函件的第二天，厚扬投资收到由宁波市中级人民法院寄来的前述《民事起诉书》和《应诉通知书》，根据该《应诉通知书》，宁波市中级人民法院已立案受理该案例。 　　其中的一个细节也让厚扬投资的合伙人们都感到不解。宁波市中级人民法院的《应诉通知书》落款日期为2017年12月25日，而杉杉控股的《民事起诉书》落款时间为12月26日，两者相差一天，厚扬投资方面提出的质疑认为该案件“是否存在先受理后诉讼的情况”。 　　而另一个争议点在于该案件的管辖权问题。 　　厚扬投资方面提出，首先，根据《合作协议》所约定，“如各方不能友好协商解决的，则任何一方应将争议提交北京仲裁委员会，按北京仲裁委员会现行有效的仲裁规则进行仲裁”，理应先仲裁再走诉讼。此外，即便诉讼，宁波市中级人民法院亦无管辖权，而应该由浙江省高级人民法院管辖。厚扬投资方面的代理律师沈岱青称，按照最高人民法院2015年发布的《关于调整高级人民法院和中级人民法院管辖第一审民商事案件标准的通知》规定，“当事人一方住所地不在受理法院所处省级行政辖区的第一审民商事案件，北京、上海、江苏、浙江、广东高级人民法院，管辖诉讼标的额3亿元以上一审民商事案件，所辖中级人民法院管辖诉讼标的额5000万元以上一审民商事案件”，该案件当事人至少有一方不在浙江，且涉诉金额超过3亿元，因而宁波市中级人民法院无管辖权。 　　“我们与主审法官也在沟通此事，法院方面提出，杉杉控股虽注册在上海，但实际经营地点是在浙江，厚扬投资注册地是在浙江，因此是否符合上述条件还没定论。但我们提出的意见是，若按照实际经营地认定的话，厚扬投资虽注册地在浙江，但实际经营地点在上海，所以无论是以注册地还是实际经营地，我们双方中都至少有一方不在浙江。”沈岱青称。 　　记者致电宁波市中级人民法院负责该案件的主审法官徐京波，他回应称：“对于被告方面提出的管辖权异议，我们现在正在按照流程审查中，现在还没有确切的结论。” 　　而对于为何会出现“受理时间在前，起诉时间在后”的问题，徐京波称“可能是书记员把时间搞错了”。 　　记者向杉杉控股董事局主席郑永刚致电和发送短信，1月10日，郑永刚短信回应称，其对该案件情况并不了解详情，该业务“到不了我这里”，相关公司业务的职责并不归杉杉控股直接管理，“刚刚我向他们问过此事，他们报告昨天已经达成友好协议”。 　　不过，厚扬投资方面则向经济观察报记者告知，杉杉控股方面并未和他们有过详细沟通，“达成友好协议”更是无从谈起。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

比特币监管“内紧外松” 多处“矿场”已停机

　　原标题：比特币监管 “内紧外松” 多处 “矿场” 已停机 　　年初以来，一场针对比特币矿场的监管活动正在多地陆续推开，这显示了目前中国监管层正在以一种更加“内紧外松”的策略对待虚拟货币中的监管难题。 　　目前中国多个省份，特别是比特币矿场集中的四川地区已经在清查中，清查工作由互联网金融风险专项整治办领导工作小组牵头。一位四川地区的比特币矿主对经济观察报表示，该地的一些矿场已经进入停机的状态，正在等待政府的下一步监管政策。 　　这一政策在各地的推动步调有所区别。山东、江苏省内两城市地方金融办相关人士对经济观察网表示，目前，两地均未接到相关的通知。其中一位地方金融办人士表示，此次清理主要是针对中、西部一些矿场集中的区域。 　　一位知情人士对经济观察报表示，对于比特币矿池的监管，早在2017年9月ICO政策落地时就已经进入了监管层的视野中。该人士同时表示，目前监管层对于比特币采取了“内紧外松”的监管策略，对于矿场的监管只是整个监管链条中的一环。 　　经济观察报也从三个独立信源处了解到，目前包括湖南、黑龙江、河北、广东等多个省均出现了对涉及虚拟货币投资、虚拟货币矿机投资银行账户的冻结，其中两地已知的冻结总金额超过6亿元。 　　目前，全球70%的比特币矿池算力集中在中国，对于比特币矿场监管政策的趋严，预计将会对比特币挖矿市场带来巨大的冲击。1月12日，全球第四大比特币矿池ViaBTC发布公告，其中表示“由于政策原因，国内矿场资源十分紧张，部分与ViaBTC有长期合作关系的比特币矿场甚至面临关闭的危机，矿池的云合约维护成本也突然骤增。因此将一款矿机的管理费由6%临时调整至50%。 　　一位比特币矿主对经济观察报表示，政策的落地还在延续之中，预计未来影响将会逐步放大，因此，一些大型矿场已经开始在海外布局。但是中小型矿场，“出海”的成本恐难以负担。“无论是资金层面，或者资源层面，‘出海’对于我们而言，并非一个可选择的道路”，该矿主对经济观察报表示。 矿场迎来监管潮 　　2018年年初，一份由互联网金融风险专项整治办工作领导小组（以下简称“互金整治办”）牵头的文件陆续下发至各地的金融办。在这份文件中提及要积极引导辖内企业退出“挖矿”业务，并要求各地统计从事“挖矿”企业有关情况，其中包括企业基本情况、营收情况、享受优惠情况等，自此始，一些省份对于比特币矿场的监管开始日益趋严。 　　比特币“挖矿”实际上是对比特币交易“打包”的过程，一定量的比特币交易需要进行打包，成为一个区块，在被确认后，与此前的区块进行链接，形成所谓的“区块链”。在这个过程中，负责打包的“矿主”可以获得系统产生的比特币奖励，这也是比特币“发行”的过程。 　　由于有奖励的存在，会形成对于“打包权”的竞争。竞争采用了工作量证明机制，其中决定性因素是计算能力。在比特币挖矿设备趋于标准化的情况下，增加算力投入的主要渠道是投放更多的“挖矿”机器，因此动辄上千台的大型矿场不断出现。这些矿场需要大量电力，因此多部署在中国四川、内蒙、云南等电力丰富的区域。 　　一位比特币矿主对经济观察报表示，自2017年比特币价格开始攀升以来，矿场成为了一项高利润行业，一台矿机一天可以产生200元以上的净利润，因此比特币矿场的数量开始不断增加。 　　在监管政策逐渐推进的过程中，某些矿主已经感觉到了“恐慌”。一位四川地区的比特币矿主对经济观察报表示，在近期已经由政府部门来了解情况，为了应对检查，一些矿主已经关停了自己的矿场。 电力“原罪” 　　由于比特币“挖矿”的难度会随着整体网络算力投入的增加而增加，因此这种正相关关系会导致各家矿场持续投入巨大的算力。 　　算力的投入意味着电力耗费的不断增加，实际上，电力成本也已经成为比特币矿场的主要成本。根据行业网站Digiconomist的数据显示，挖矿产业已经占全球电力消耗总量的0.17%。 　　巨大的耗电量成为了监管关注的原因之一，在下发各地金融办的文件中，即提及目前存在的一些生产“虚拟货币”的所谓挖矿企业，在消耗大量资源的同时，也助长了“虚拟货币”投机炒作之风。 　　上述矿主对经济观察报表示，由于挖矿需要耗费大量电力，因此获得更廉价的电力成为了比特币矿场运营的核心所在。鉴于此，一些矿场布局在了电力资源较为丰富的地区，甚至有矿场依托建立在水电站或者火电站的附近。 　　“有些矿场在入驻的时候获得了地方政府提供的优惠条件，相当于招商引资的项目。他们往往会以大数据中心的名义进行建设，然后享受一些电力方面的优惠政策”，该矿主对经济观察报表示。 　　根据经济观察报此前采访的信息，有一些矿场为了节省成本，用了一些非正常渠道的“廉价电”——电力产生后，会统一输送入国家电网，再由国家电网进行分配，但这些矿场会绕开国家电网，直接与一些水电站、火电站进行协议，以极低的价格使用电力。 　　“比如一些矿场有1万台矿机，其中5000台用正规的国家电网价，工业用电是1元左右；另外5000台就用一些协议电，价格可能只有3毛左右，整个成本就会降低。”此前，一位矿主对经济观察报表示。 　　这些协议让一部分电厂选择优先供应比特币矿场，从而导致入冬后一些居民用电不足的问题暴露。 “内紧外松”的监管链 　　进入2018年，多个针对比特币市场的监管消息不断传出，其真实性也各有不同，这些传言涉及比特币场外交易、比特币矿场等各个领域。 　　一位知情人士对经济观察报表示，目前监管层对于比特币监管采用了一种“内紧外松”的策略，尽管在2017年9月监管政策落地后，在新一轮的币价上涨潮中，监管层始终没有动作，但是对于这一市场，监管层一直保持着关注和警惕。 　　在对比特币矿场监管的同时，经济观察报也从多处信源获悉，2018年年初以来，黑龙江、湖南、河北、广东等多个省份均出现了比特币场外交易、比特币矿机交易相关联银行账户被冻结的情况。一位刚刚进入比特币投资领域的人士在第一天购买了比特币后，第二天账户即被冻结。 　　2017年12月初，国家互联网金融安全技术专家委员会曾经发布了一份比特币场外交易监控报告，这份报告中提及自10月来，比特币场外交易平台加速上线，其中一些平台“通过打通C2C场外交易与币币场内交易资金账户之间的虚拟划转通道，部分该类平台在某种程度上实现了人民币与比特币的变相场内交易。”而按照2017年9月，由央行等部门颁布的《关于防范代币发行融资风险的公告》中曾经明确表示“任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、‘虚拟货币’相互之间的兑换业务”。 　　上述知情人士对经济观察报表示，此次对于比特币矿场的监管也是对于比特币监管中的一环。 　　中央财经大学金融法研究所所长黄震对经济观察报表示，目前对虚拟货币采取的监管手段较多的运用了“堵”的方式，但是鉴于虚拟货币本身的特性，“堵”的方式在长期恐难有较好的效果，因此黄震认为，下一步应该采用“疏导”的方式，比如建立中国自己的数字货币体系。 　　2017年7月，央行挂牌成立了“数字货币研究所”，用以从事数字货币的技术和应用可能。该所所长姚前曾经在多个场合提及数字货币理念，他将数字货币分为“（类）私人数字货币”和“法定数字货币”，并提及“货币的数字化实际上是一个非常动态的、不断演进的东西。有些属性有可能我们看得很清楚，还有一些属性很可能现在还没有完全看清楚，还需要完全展开，这就是我的破题。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

最严股票质押新规落地 2个月后实施 细说10大核心变化

　　股价下跌，质押股票触及平仓线…这在刚刚过去的2017年并不鲜见，而今警报频发的股票质押市场迎来了最强监管。 　　1月12日沪深交易所、中国证券业协会和中国结算，多个监管部门共同发布了有关股票质押式回购新规，主要从服务实体经济、去杠杆、分类监管等方面对股票质押式回购业务进行全面监管，包括明确融入方单笔交易金额，确定股票质押率上限，细化风控要求建立黑名单制度等。 　　先来敲黑板看重点，看看此次新规有哪些重要变化： 　　1、融入方不得为金融机构或其发行的产品，融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理，融入方首笔初始交易金额不得低于500万元，后续每笔不得低于50万元，不再认可基金、债券作为初始质押标的。 　　2、股票质押率上限不得超过60%，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。 　　3、证券公司需建立融入方信用风险持续管理及资金用途跟踪管理机制，融入方融入资金存放于证券公司指定银行开立的专用账户，加强专户管理的可操作性。证券公司发现资金用途违反协议约定的，应当督促融入方采取改正措施。 　　4、允许符合一定政策支持的创业投资基金作为融入方，支持创业创新。 　　5、强化证券公司尽职调查要求。细化尽职调查流程、人员、报告等内容，加强业务风险的事前控制。 　　6、按照分类监管原则对证券公司自有资金参与股票质押回购交易业务融资规模进行控制，即分类评价结果为A类的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%；分类评价结果为B类的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%；分类评价结果为C类及以下的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。同时要求证券公司对坏账减值进行计提。 　　7、证券公司应当对部分融入方严重违规或违约的行为记入黑名单，并通过协会向行业披露黑名单信息，同时要求对记入黑名单的融入方，证券公司在披露的日期起1年内，不得向其提供融资。 　　8、证券公司不得有虚假宣传、为客户不正当交易行为提供便利、占用其他客户交易结算资金等九项禁止性行为。 　　9、证券公司充分揭示业务风险，严格防范利益冲突，强化管理人责任。证券公司不得通过交易为本公司股东或股东的关联方提供服务。 　　10、采用“新老划断”原则，相关修订内容仅适用于新增合约，此前已存续的合约可以按照原有规定执行和办理延期，不需要提前了结，新规于2018年3月12日正式实施。 　　“质押式回购业务的风险管理全面升级。”有券商人士指出，目前市场上大部分股票质押比例符合监管要求，新规对质押式回购业务的风险管理提出具体要求，强化了券商在业务流程中的主体责任，实现业务事前（业务资格、尽职调查等）、事中（资金流向、风控指标等）、事后（黑名单制度等）的全面监管。过去一年，股票质押式回购业务增长较快，此次新规促使业务回归服务实体经济的本源，需求端将有所回落，因设定了过渡期安排，对市场的流动性冲击有限。 　　1 单票整体质押比例规定有变化 　　第一个重点，是此次股票质押业务新规最引人注意的要算是对于风险的防控方面，不仅规定了股票质押率上限不得超过60%；单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，还明确单只A股整体质押比例不得超过50%。 　　然而，过去券商给出的股票质押率上限一般不超过50%。据统计，目前A股上市公司整体质押比例超过50%的有123家，而质押比例在40%至50%之间的有180家。 　　股票质押式回购是上市公司股东常用的一种融资方式，即以其持有的股票或其他证券质押，按一定质押率进行融资。沪深交易所2013年发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》规定后，原本冷门的股票质押业务增长迅速，融资规模在2016年8月首次超过1万亿元，并在2016年年底超过1.28万亿元，全年增长81.18%。 　　规模迅速扩大的背景下，2017年以来频频拉响的上市公司大股东“爆仓”警报颇为引人关注。2017年7月，洲际油气发布公告，控股股东广西正和质押给长江证券(7.92 -0.63%,诊股)的8680万股公司股票（占总股本的3.83%），因触及平仓线被资金提供方平安银行强制平仓，质押股票将在6个月内被减持。这成为了2017年年内首家控股股东因股权质押爆仓而被强平的上市公司，首此消息影响，上市公司第二日的股价下跌超过7%。 　　从发布的股票质押新规来看，监管层已经注意到个中风险。 　　“单只股票整体质押比例的规定可能会对市场影响最大。”一位券商人士指出，现行条例中指出质押率是指初始交易金额与质押标的证券市值的比率，证券公司应当依据标的证券资质、融入方资信、回购期限、第三方担保等因素确定和调整标的证券的质押率上限。此次修订则是，交易所可以根据市场情况对质押率上限进行调整，压缩了加杠杆的空间，进一步强化风险管理。 　　2 对质押股票动态管理、差异化管理 　　新规还要求，证券公司应当综合考虑融入方资质、质押股票种类、交易期限、近期价格涨跌幅、估值情况、流动性情况、所属上市公司的行业基本面等因素，对具体项目的质押股票质押率进行动态管理。对同一质押股票质押率进行差异化管理。以有限售条件股票作为质押股票的，原则上质押率应当低于同等条件下无限售条件股票的质押率；交易期限较长的质押股票，原则上质押率应当低于同等条件下交易期限较短的质押股票的质押率。 　　上述人士指出，这是一系列“去杠杆”政策的延续，避免部分市场资金“脱实向虚”，防止通过一些资本运作扰乱实体经济信心，保持实体经济平稳较快发展，是推动供给侧结构性改革、加快转变经济发展方式的重要举措，这也有利于市场做好风险管理和监管层对市场风险的整体监控。 　　此外，规则还要求，证券公司应当对股票质押回购实行集中统一管理，并建立完备的管理制度、操作流程和风险识别、评估和控制体系，确保风险可测可控可承受，同时还应建立业务隔离制度，确保股票质押回购与可能存在冲突的业务在机构、人员、信息、账户等方面相互隔离。 　　当质押股票存在“质押股票所属上市公司上一年度亏损且本年度仍无法确定能否扭亏；质押股票近期涨幅或市盈率较高；质押股票的股票市场整体质押比例与其作为融资融券担保物的比例合计较高；质押股票对应的上市公司存在退市风险；质押股票对应的上市公司及其高管、实际控制人正在被有关部门立案调查”等情况时，证券公司应当审慎评估质押该股票的风险。 　　3 分类监管，A类券商业务上升空间更大 　　现行规则在风险控制指标规定中，规定券商以自有资金出资的，融出资金余额不得超过其净资本的200%。本次征求意见稿显著下调了券商融出资金余额（自有资金）占净资本的比例，并且要求按照券商分类评级进行差异化监管： 　　即分类评价结果为A类的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%； 　　分类评价结果为B类的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%； 　　分类评价结果为C类及以下的证券公司，自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。 　　同时要求证券公司对坏账减值进行计提。 　　从2017年半年报的统计数据来看，上市券商以自有资金参与的股票质押融资业务均符合新的净资本比例监管要求。 　　上述券商人士指出，从存量业务和未来发展空间来看，股票质押式回购新规对券商业务影响相对较为有限，同时上市券商相对而言整体资本实力及评级较好，将业务规模与公司净资本及监管评级相挂钩也会有利于资本实力强、分类评级结果较好的大型券商提高市场集中度，规模较大的综合性券商未来的市场份额将会得到提升。 　　另外，新规要求证券公司建立股票质押式回购交易黑名单制度，并通过中国证券业协会向行业披露记入黑名单的相关融入方的记录信息，其中被计入黑名单的行为包括： 　　一、融入方存在未按照业务协议约定购回，且经催缴超过90个自然日仍未能购回的行为，证券公司应当在5个工作日内通过中国证券业协会向行业披露黑名单信息； 　　二、融入方存在未按照法律法规、自律规则规定使用融入资金且未按照业务协议约定期限改正的行为，证券公司应当在业务协议约定改正期限到期起5个工作日内通过中国证券业协会向行业披露黑名单信息； 　　三、证监会或协会规定的其他应当记入黑名单的行为。对记入黑名单的融入方，证券公司在披露的日期起1年内，不得向其提供融资。证券公司未按照本指引准确记录黑名单信息的，协会将采取相应自律管理措施或自律处分；情节严重的，移交中国证监会等相关机关处理。 　　证券公司也不得在参与股票质押式回购交易存在下述九类行为： 　　一、通过虚假宣传等方式诱导客户参与股票质押式回购交易； 　　二、为客户进行内幕交易、操纵市场、规避信息披露义务或者从事其他不正当交易活动提供便利； 　　三、占用其他客户的交易结算资金用于股票质押式回购交易的资金交收； 　　四、以自有资金向本公司的股东或者股东的关联人提供股票质押式回购交易服务； 　　五、允许未在资产管理合同及相关文件中作出明确约定的集合资产管理计划或者定向资产管理客户参与股票质押式回购交易； 　　六、未经资产委托人同意，通过集合资产管理计划或者定向资产管理客户融出资金，供融入方购回证券公司自有资金回购交易； 　　七、利用股票质押式回购交易进行商业贿赂或者利益输送； 　　八、在未经中国证监会认可的交易场所开展或变相开展股票质押融资； 　　九、法律、行政法规和中国证监会、协会禁止的其他行为。 　　值得注意的是，此次新规采取了“新老划断”，政策给予了两个月的过渡期，于2018年3月12日正式实施，并仅适用于实施后新增合约，此前已存续的合约可以按照原有规定执行和办理延期，不需要提前了结。 　　上述人士指出，新规不影响已有存量合约，目前未解押交易参考市值达到1.76万亿，将在合同期满后陆续到期，不会提前集中了结，多为滚续到期，有较大的缓冲空间，缓解了市场压力。 　　4 两方面规定融入方资金用途，小额质押行不通 　　为聚焦服务实体经济定位，新规规范融入方资质、资金用途、最低交易金额和初始质押标的范围，明确融入方不得为金融机构或其发行的产品，融入资金应当用于实体经济生产经营，不得用于淘汰类产业、新股申购或买入股票。 　　一方面，股权质押不得用于新股申购也直接冲击部分券商的互联网证券业态。此前有部分券商开展小额质押业务，以此作为发展互联网证券的主要抓手，也有不少投资者在两融之余，借用小额质押的方式加杠杆去打新股或者买股票，由此将杠杆投资标的扩展到了两融标的之外。 　　此次新规规范了融入方的资质、最低交易金额等事项，小额质押的套路将再也行不通。具体而言，新规设置了融资金额门槛，明确融入方首次最低交易金额不得低于500万元，后续每次不得低于50万元。 　　另一方面，融入方不得为金融机构或者从事贷款、私募基金、个人借贷等业务的其他机构，或者前述机构发行的产品，符合一定政策支持的创投基金除外。 　　上述规则直接限制了非生产经营性融资需求，引导资金流向实体，金融监管一直以来强调的引导资金脱虚向实进一步得到体现，聚焦了金融服务实体的定位，防风险去杠杆，将有利于资本市场的长期健康发展。 　　新规还要求，证券公司应当制定融入方持续管理制度，在待购回期间采取实地调研、现场访谈、电话访谈、邮件访谈、委托调研等多种形式定期或者不定期对融入方进行回访，了解可能影响融入方偿还能力的有关因素，对其偿还能力进行评估跟踪。证券公司可以根据待购回初始交易金额、风险大小等因素对融入方进行分类持续管理。 　　并且，证券公司应当在业务协议中与融入方明确约定融入资金用途，将融入方融入资金存放于融入方在证券公司指定的银行开立的专用账户，明确约定融入方有义务定期或不定期报告资金使用情况，并采取切实措施对融入方融入资金的使用情况进行跟踪。融入方违反法律法规、自律规则规定或业务协议约定使用的，证券公司应当督促融入方按照业务约定的期限改正，未改正前不得继续向融入方融出资金；未按照业务协议约定期限改正的，应当要求融入方提前购回。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

IPO企业三类股东审核口径首度明确 作穿透式披露

　　IPO排队企业困扰已久的“三类股东”问题终成历史！ 　　1月12日证监会例行发布会新闻发言人常德鹏首次公开提出了“三类股东”的四大审核口径，首次明确了新三板挂牌企业申请IPO时存在“三类股东”的监管政策： 　　一是基于证券法、公司法和IPO办法的基本要求，公司的稳定性与控股股东与实际控制人的明确性是基本条件，为保证拟上市公司的稳定性、确保控股股东履行诚信义务，要求公司控股股东、实际控制人、第一大股东不得为“三类股东”； 　　二是鉴于目前管理部门对资管业务正在规范过程中，为确保“三类股东”依法设立并规范运作，要求其已经纳入金融监管部门有效监管； 　　三是为从源头上防范利益输送行为，防控潜在风险，从严监管高杠杆结构化产品和层层嵌套的投资主体，要求存在上述情形的发行人提出符合监管要求的整改计划，并对“三类股东”做穿透式披露，同时要求中介机构对发行人及其利益相关人是否直接或间接在“三类股东”中持有权益进行核查； 　　四是为确保能够符合现行锁定期和减持规则，要求“三类股东”对其存续期作出合理安排。 　　IPO“三类股东”四大审核口径 　　2016年以来，随着新三板挂牌企业申请IPO数量逐步增多，部分企业出现了契约型私募基金、资产管理计划、信托计划等“三类股东”。鉴于“三类股东”具有一定的特殊性，可能存在层层嵌套和高杠杆，以及股东身份不透明、无法穿透等问题，在IPO发行审核过程中予以重点关注。此前，部分在审企业对“三类股东”采取了主动清理的办法。 　　常德鹏表示，考虑到“三类股东”问题不仅涉及到IPO监管政策，还涉及到新三板发展问题，证监会对“三类股东”问题的处理非常慎重，经反复研究论证，近期明确了新三板挂牌企业申请IPO时存在“三类股东”的监管政策，携“三类股东”上会的IPO排队企业需满足四大条件： 　　1. 三类股东不能成为IPO排队公司的控股股东、实际控制人、第一大股东。 　　2. 三类股东不能存在杠杆、分级、嵌套，要求需纳入金融监管。 　　3. 层层穿透，中介机构对利益相关人在“三类股东”的持有权益方面进行核查。 　　4. 明确存续期以及续期的安排。 　　“三类股东问题的制度安排构成新三板市场健康发展的重要支撑。”北方一家上市券商新三板业务负责人向券商中国记者表示，“三类股东”问题得以解决，这是新三板市场的重大利好政策。 　　安信证券新三板研究团队首席分析师诸海滨向券商中国记者分析称，近期市场对“三类股东”问题的关注度持续上升，监管部门首次公开提出“三类股东”的解决原则，市场核心问题得反馈，有助于稳定市场信心。“三类股东”问题的解决是打通三板当前“症结”的良方。 　　“另外在1月15日新三板将实行新交易规则之前，明确‘三类股东’问题或反映其对于新三板市场关注度持续提升。”诸海滨认为，特别需要强调的是：监管三原则中提及“三类股东”的合法合规红线： 　　1、实际控制人不得为“三类股东”。 　　2、需依法设立并规范运作，纳入金融监管范围。 　　3、高杠杆结构化产品和层层嵌套的主体要严监管。 　　这三条为拥有合法“三类股东”的企业未来IPO道路扫清了障碍，或许不远将来会看到此类企业的“成功过会”。 　　针对监管部门要求“发行人提出符合监管要求的整改计划”，诸海滨认为，整改方案”中核心难点在于“存续期”和“穿透披露”的执行细则，对现有产品存有一定困难：除了合规性的三原则外，对于目前新三板多数的“三类股东”而言，市场关注的核心问题是“整改原则”中“存续期限”和“穿透披露”两大原则的细节。 　　“明确三类股东存续期限”属首次提及，特别是存续期限需考虑上市后解禁和前期的整改时间，假设按照过会后到发行之间的期限再加上首发之后限售股12个月的限售期，可能“三类股东”最终实现退出还需一年半左右，这对当前多数期限较短的“三类股东”产品都存在挑战。另外“穿透式披露”尽管目前市场也普遍认可这一原则，但具体穿透的细节或将决定实际操作的难易性，未来都亟待具体细节的明确。未来新设立的“三类产品”预计将按照上述监管规则进行设立，将避免再出现这类问题。 　　东北证券研究总监付立春向券商中国记者分析称，“（三类股东审核监管政策明确）让现在排队申报的存在三类股东的企业，特别是其中的新三板企业，有了明确的答案。这就让有IPO想法的企业能够判断定增或者交易各投资者选择决策得以充分的准备。总体而言有利于A股IPO的审慎风控，也有利于新三板市场的健康发展。”与此同时，市场上不合格、不规范的投资主体可能面临更全面的清理监管。 　　数十家携三类股东IPO企业将上会 　　根据choice数据统计，目前新三板市场中有556家企业中存在“三类股东”，做市转让企业数量占据40%。三类产品中以资产管理计划居多。目前拟IPO公司中有近100家公司存在“三类股东”，82家新三板公司处于上市辅导期，另有17家公司已经申报IPO处于排队阶段。 　　证监会明确三类股东的审核口径后，将会有更多携三类股东的新三板挂牌公司IPO申请上发审会，新三板“集邮党”迎来重大利好。而投行人士普遍关心的问题是，新一届发审委审核从严、通过率较低的情况下，哪家含有三类股东的新三板企业能率先“过会”？情况也许不容乐观。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ofo 现金仅能支撑一个月？

（原标题：ofo被曝订单较峰值跌六成 账户现金仅能支撑一个月） 1月12日消息，一位接近ofo内部人士对腾讯《一线》透露，从本周开始，ofo公司账户上的可用资金仅剩下不到6亿人民币，若按照ofo每月4—5亿元的人员工资和运维等支出、以及持续流出的押金计算，ofo手上的现金仅能支撑一个月。 该人士还称，每月10日是ofo公司发薪日，1月10日当天，ofo在为员工和兼职劳务工人发完工资后，账目上的现金仅剩下不到6亿人民币。与之相对应的是，ofo至今仍欠供应商约25亿元人民币，亏空押金总额约30亿。 单量方面，目前ofo的日订单已降为1000万单左右，相比其去年10月公布的3200万峰值下跌60%。而根据ofo官方公布，其在全球市场上投放的单车总量超过1000万辆，若按此计算，目前ofo的每车平均日订单约为一单。 此前，《财新周刊》曾报道称，ofo用超过30亿元的用户押金支付了供应商货款。该报道还指出，截止2017年12月1日，ofo账面包括押金在内的可动用现金仅剩下3.5亿元。 对此，ofo回应称该报道使用匿名信源，未经多方核实，没有对企业进行采访，有失财新坚持的新闻专业主义水准。不过，该公司并未正面回应用户押金问题。 自去年8月底开始，多家规模靠前的共享单车企业都相继出现用户押金难退的问题，此后，小鸣单车、酷骑单车和小蓝单车均被曝出资金链出现重大问题。 一家位于天津王庆坨的供应链厂商在接受腾讯《深网》采访时曾表示，近几个月来，共享单车厂商的账期普遍有所拉长，“一家友商，在年中某单车企业刚宣布融资时去要账，对方还给的比较爽快，但仅仅一个多月后再去，就开始拖了”。这在他看来，共享单车企业应该是烧钱太快，使得自身的资金越来越周转不灵。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

苹果手机电池爆炸7人住院治疗

　　2017年末，苹果的日子并不太好过，新推出的万元机型没有想象中的火爆销量，iPhone 8甚至还一度跌破了“发行价”。 　　但是2018年1月10日，笼罩在“降速门”阴影下的苹果却“一炮炸响”了！ 　　当地时间9日下午，据Swiss Info网站报道，位于瑞士苏黎世车站大街（又称“班霍夫大街”，Bahnh of strasse）的苹果商店内，一台iPhone手机突然发生电池爆炸，造成1位苹果技术员工受伤，7人因吸入有害气体被送往医院接受治疗。 　　▲车站大街苹果店 （图片来源：苹果官网） 　　每经小编注意到，苏黎世的车站大街是欧洲最长的购物大道，也是世界上最昂贵的购物大道之一，与纽约第五大道齐名。8年前苹果在这里开店时，还曾在欧洲轰动一时。 　　▲苏黎世车站大街的一端（图片来源：维基百科/ShiZhao） 　　截至北京时间10日晚21点，苹果公司尚未对此事做出任何回应，苏黎世店方和警方均未透露出事的手机到底是哪一款机型。 　　每经小编注意到，iPhone手机在去年曾被曝光过多起“爆裂”事件，虽然手机没有发生爆炸，但网友反映刚到货的手机表壳发生破裂，原因是被弯曲变形的电池给撑破了。 　　iPhone电池爆炸，1人受伤7人入院 　　本周二（9日），瑞士苏黎世的车站大街上，苹果专卖店内传来了爆炸声，店内员工和顾客总计约50人立刻被疏散。 　　▲国外媒体报道此事 　　根据苏黎世市政当局发布的情况说明，当时一台过热发烫的iPhone手机装置没有任何预警信号就发生爆炸，一位正在修理这台手机的维修师傅因此受伤。 　　在手机起火后，店内有人打电话叫来消防人员，苏黎世市政当局也派出救护车、紧急车辆和消防车队前往现场。 　　在相关部门的指挥下，店内总共约50名人员安全有序地疏散，但有7人因为吸入爆炸后产生的有害气体，被送往医院接受治疗，但没有人伤势过重，店内也无重大经济损失。 　　随后苏黎世警方也赞扬了店内工作人员的应急反应。在爆炸发生后，几位店员迅速找来沙子覆盖起火区域，不仅迅速掐灭了火源，也减少了有毒气体的扩散。 　　▲发生本次事件的苹果店 图片来源：Google Earth街景 　　但是每经小编注意到，目前事故的成因尚不清楚，苏黎世警方也没有透露出事的iPhone手机是哪一款机型。截至发稿前，苹果公司尚未对此事件作出表态。 　　一些国外科技网站报道，某家中国新能源电池制造企业可能是涉事手机电池的制造方，并且该企业还曾为三星“爆炸门”中的涉及到的Galaxy Note 7手机供应电池。但是这些报道未能得到权威媒体证实。 　　不过，事件的起因有望在接下来水落石出，苏黎世法医机构表示，将在未来几天发布涉事手机的检测报告。 　　iPhone去年曾爆出“爆裂门” 　　每经小编注意到，尽管iPhone手机出现爆炸事件让人可能有些意外，但是早前iPhone 8的手机电池就曾出现过令人担忧的质量问题。 　　去年9月24日，一位日本网友在推特po出几张照片显示，他刚拿到手拆封的iPhone 8 Plus手机就破裂分成了两半，原因是手机电池弯曲变形，撑爆了手机屏幕。 　　无独有偶，中国台湾地区一位购买了64GB内存版本iPhone 8 Plus手机的女生也向媒体透露，自己的手机没用几天就也发生了类似的屏幕裂开的情况，当时她只不过才充电了5分钟而已。 　　▲中国台湾地区东森新闻报道 　　据The Verge网站统计，截至2017年10月6日，全球各地共有十几起用户爆料新款iPhone手机发生屏幕爆裂的事件，其中6起得到了当地媒体的核查证实。 　　这些情况在当时也引起了苹果公司的高度重视，该公司发表声明称，“我们一定会调查清楚发生问题的原因。” 　　研究机构Cairn Energy Research的执行总监杰夫在当时表示，尚不清楚这6起爆裂事件是各自偶然发生的单独事件，还是昭示着苹果手机的电池质量或者整机设计有着更严重的问题。 　　每经小编注意到，各家手机厂商为了满足用户高容量、充电快的要求，纷纷采用锂离子电池（Lithium-ion battery）。这种电池材料储存能量的性能更高，但是电池发生短路引发起火爆炸的风险也就更大。特别是手机厂商纷纷试图将电池续航能力推向极限，更增大了电池爆炸的隐患。 　　杰夫表示说： 　　“电池发生弯曲就是爆炸起火的前兆，当然真正发生爆炸的概率也不算很高。 　　比如三星在爆炸门发生之前，可能已经有几百起电池变形弯曲的事故了。” 　　此外也有专家认为，电池爆炸的罪魁祸首不一定是电池供应商，有时候整体机型的设计也会影响电池功能的稳定性。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中基协开启私募信用“体检报告”时代

私募基金的长效监管再度迎来关键节点。 1月12日，中国证券投资基金业协会(下称中基协)发布酝酿已久的《私募证券投资基金会员信用信息报告工作规则》(下称规则)及指标定义(下称信用体系)。 整个证券私募信用指标体系明确了的四大类考量维度，包括合规性、稳定度、专业度、透明度，而四大维度中又包含了15项更加具体的子指标。 例如在合规性指标中，私募机构及从业人员近三年来受到的行政处罚、自律处分等记录将被记录；而在稳定度方面则将会对私募机构股权结构、员工离职率、管理规模等信息进行记录。 再比如，指标还将基金经理可追溯执业年限、总人数、运行三年以上私募基金规模纳入专业度考核。 从中基协获悉，这一证券私募信用报告机制将于2018年4月正式启用上线，届时1000多家证券类私募机构信用报告有望同步生成，在私募机构的授权下，可为投资者或渠道机构提供参考。 值得一提的是，该信用报告只是对私募机构客观信息的呈现，并不涉及价值判断，也不属于分类评级。 “这个报告只是陈列客观情况，反映会员机构在行业中的情况和位置，并不存在优劣好坏的判断。”中基协有关人士表示，“报告提供的要素更多是基础信息，也不属于管理人的尽职调查。” 不过由于信用报告指标中加入了一定针对私募规模的考量，仍有部分市场人士担心该报告不利于新成立私募机构或中小私募机构在行业竞争中的“信息展示”。 对于该类担忧，一位接近基金业协会的私募机构人士诠释指出，私募不等同于公募，而规模则是业绩的敌人，私募机构做大管理规模的积极性不会因该报告的亮相而过度抬高。 “在行业普遍存在的2%的基础管理费、20%的超额管理费等机制下，私募机构的规模其实是有天花板的，毕竟投资人主要看的过往业绩，也并未被报告指标所囊括。”上述私募机构人士表示，“而且规模只是体现管理人运营状况的一个客观指标，并不存在价值判断；不少投资者也愿意和一些‘小而美’的私募机构合作” 一位私募机构监管人士就指出，在私募行业过去的诸多问题被不断纠正背景下，该报告体系的建立将引导私募机构注重信用积累；同时也将促进行业的优胜劣汰，提高整个私募行业的公信力。“过去许多银行代销、委外愿意选择持牌机构，但信用报告体系让私募行业的信息更加透明后，也将让优秀的私募机构享受更公平的市场待遇。”上述机构监管人士表示。 “之前许多资金都认持牌机构，而提到私募一些人的本能反应是不靠谱，但在私募行业信用环境改善的趋势下，相信会有更多资金发现这个行业，进入这个行业。”北京一家大型私募机构投资经理坦言。 值得一提的是，在发布上述报告体系的同时，中基协还同时发布了《中国私募证券投资基金行业发展报告(2016)》，该报告从行业发展、法规监管体系、行业发展环境、行业社会责任四个方面对证券行业私募现状进行了全景展示和分析。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管部门发威，拉黑割韭菜的温州帮们

随着监管的深入，温州帮们的巢穴灰飞烟灭。 监管部门发威，拉黑割韭菜的温州帮们 曾经的温州帮帮主马永威被基金业协会拉黑了。为啥？联系不上啊。素有韭菜绞肉机的马永威，难道失联了？曾经显赫一时的温州帮，到底是转化风格？还是已经鸟兽散了？ 监管部门经常会跟辖区内的私募机构基金联系，要么电话沟通，要么现场检查。经常有私募机构的老板失去联系，截止1月12日，基金业协会已经昭告了18批失联的私募。其中绝大多数都是名不见经传之辈，要么是打着阳光私募的名义挂羊头卖狗肉，要么就是真的没有玩儿私募的金刚钻。 在基金业协会公布的第18批失联私募名单中，有曾经炮制妖股之王特力A的中鑫富盈老板吴峻乐，有务生资产原法定代表人马永威。在这份名单中，马永威绝非等闲之辈，《德林社》长期追踪，作为温州帮曾经的帮主，马永威在A股可谓神龙见首不见尾，2016年7月，6天之内，利用资金优势，通过连续买卖，在涨停板上通过大量的虚假申报，将福达股份的涨幅推高52%，动态市盈率推高到354倍，将近同行的10倍之高。 福达股份莫名其妙的暴涨令散户热血沸腾。因为马永威坐庄完全就是按照标准来的，2016年7月5日启动上涨1.99%，从7月6日到8日，三天涨幅超过20%，停牌之后继续拉出两个涨停。散户的激情已经难以控制，当大量的散户跟风追进去之后，马永威手起刀落，以一字断魂刀的模式出货，在跌停板上绞杀散户，短短的15天之内，完成了坐庄福达股份。随后，证监会、司法介入，温州帮帮主落马。 马永威落马之后，其在上海坐庄的巢穴灰飞烟灭。曾经从江浙地区汇聚到马永威手上的上百个账户，也进入到司法监控之中，江湖上再无踪迹。基金业协会拉黑马永威背后，温州帮正是借着私募机构的招牌，有组织地进行系统分工合作，通过中介，将大量的温州资金，以打入保证金，或者盈利分成的方式，控制私募产品账户，在旗下挂上百个拖拉机个人账户，利用资金优势、连续买卖，虚假申报等手段，进行操纵股价。 温州帮的命门就是配资。庄家们通过私募机构牌照进行阳光转身，前台找个扛雷的，拿着温州配资，为了快速获利规避监管，他们往往在底部吸筹3-5天迅速拉起，找机会一把出货，这种做法比曾经的股神徐翔的一字断魂刀凶残。随着以马永威为首的庄家落马，大量的罚没令背后的温州配资鸡飞蛋打，温州帮的资金链越来越紧。尽管之后出现了宁波帮、东莞帮、西南帮，随着监管部门的大数据系统发威，K线背后的庄家越来越难以藏身。 三公原则是A股的基石，岂容鬼怪们挂羊头卖狗肉？私募牌照绝不是庄家们的遮羞布护身符。拉黑温州帮只是监管的一个开始，相信越来越多的鬼怪会随着监管的深入而现形。面对温州帮被拉黑，也许，股民们会说，他们都是土地爷理发，鬼头鬼脑的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

鄂尔多斯市 引导虚拟货币挖企业有序退出

鄂尔多斯市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室关于转发《关于引导我区虚拟货币“挖矿”企业有序退出的通知》的通知。 各旗区、市经信委、国土资源局、国税局、地税局、环保局： 为限制虚拟货币“挖矿”产业与实体经济无关的伪金融创新，现将内整治办函《关于引导我区虚拟货币“挖矿”企业有序退出的通知》（内整治办函〔2017〕47号）及相关文件转发给你们，请你们多措并举，综合采取电价、土地、税收和环保等措施，引导相关“挖矿”企业有序退出，鼓励转型到国家支持类的云计算企业。 附件：《关于引导我区虚拟货币“挖矿”企业有序退出的通知》（内整治办函〔2017〕47号）及相关文件。 鄂尔多斯市互联网金融风险专项整治 工作领导小组办公室 （鄂尔多斯市金融办代章） 2018年1月4日 以下为内蒙古自治区互联网金融风险专项政治工作领导小组办公室文件 关于引导我区虚拟货币“挖矿”企业有序退出的通知 包头、鄂尔多斯、巴彦淖尔、乌海市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室： 按照全国金融工作会议要求和互联网金融风险专项整治工作领导小组重点地区金融办主任整治工作座谈会精神，限制偏离实体经济需要、规避监管的“创新”。虚拟货币“挖矿”产业属与实体经济无关的伪金融创新，应不予以支持。据此，请你办多措并举，综合采取电价、土地、税收和环保等措施，引导相关“挖矿”企业有序迅出，鼓励转型到国家支持类的云计算。 自治区互联网金融风险专项政治工作小组办公室 2017年12月25日印发 以下为互联网金融风险专项整治工作简报（第53期） 互联网金融风险专项整治工作领导小组召开重点地区金融办主任整治工作座谈会 为落实国务院领导同志的批示精神，2017年11月20日下午，专项整治工作领导小组组长潘功胜同志召开重点地区金融办主任整治工作座谈会，就虚拟货币“挖矿”、场外交易和“出海”，以及互联网外汇风险整治等事宜进行讨论，并就下一阶段重点工作进行研究部署。中央网信办、发改委、工信部、公安部、工商总局、银监会、证监会、保监会、外汇局和互金协会相关部门负责同志，北京、上海、天津、山东、江苏、四川、贵州、内蒙古、新疆、深圳等10个相关省市整治办及人民银行分支机构负责同志参加会议。 一、各地整治办汇报相关情况 （一）虚拟货币市场清理整治工作进展 虚拟货币市场清理整治工作已取得显著成效，阶段性目标基本实现。一是摸清了风险底数。各地迅速组织召开工作部署会和制定实施方案，摸清了比特币交易场所和ICO平台的风险底数，全国已发现85家ICO平台和88家比特币交易平台。二是整治效果显著。所有已发现的平台均停止ICO发行及虚拟货币交易，85 家ICO平台均已停止发行和交易，81家已完成清退工作，剩余4 家失联平台已移交相关责任部门处理；88家比特币交易平台均已停止交易，74家已完成投资者提款提币，剩余14家提款提币业务正在有序推进。三是有效保护了投资者利益。各地指导平台在退款退币工作中与投资者充分协商，确保投资者资金和虚拟货币安全，目前各项工作平稳开展，期间未发生群体性事件，舆情反映积极正面。 （二）虚拟货币“挖矿''情况 相关省市整治办认为，“挖矿”产业与实体经济并无关系、耗能较大，一些企业存在安全隐患，一些企业以“大数据产业”为包装享受地方电价、土地和税收等方面的优惠政策。 一些省市政府已经采取了一些措施，如内蒙古自治区部分“挖矿” 企业在当地政府的引导下已宣布停产。 （三）平台“出海”和场外交易的情况 各地整治办认为，个人与个人之间小规模的场外交易风险较小，但是为防止风险积聚，对于集中交易和有做市商机制的“出海”平台和场外交易平台仍需加强关注。各地整治办对此提出了相关建议，一是建议自律组织发布风险提示，加大对投资者的教育工作。二是建议从支付环节入手，严厉查处违反支付规定的支付机构，打击交易的资金链条。 （四）非法互联网外汇情况 近年来，一些机构未经金融监管部门批准而通过各类网络平台非法从事外汇炒作，或是炒作以美元计价的贵金属、期货、指数等，甚至借外汇交易之名行传销和非法集资之实，干扰金融市场正常秩序，存在较大金融和社会风险。前期，外汇局建立监测机制，共发现千余家涉嫌从事非法外汇交易业务的平台，协调有关部门关闭了涉嫌违法违规活动的相关平台。为进一步加强对非法互联网外汇活动的打击，专项整治领导小组拟将非法互联网外汇纳入互联网金融风险专项整治工作中，外汇局起草了工作方案并将牵头开展相关工作。 潘功胜同志充分肯定了相关部委、各省（市）整治办在清理整治虚拟货币市场工作中所取得的成果。经过前期工作，有力的打击了虚拟货币的投机炒作，维护了金融稳定、社会稳定。社会整体评价积极正面，展示了我国监管部门敢于監管、监管有力的形象，为治理金融乱象等问题积累了宝贵经验。 二、下一步工作部署 潘功胜同志对下一步工作进行了部署。 （一）比特币等虚拟货币“挖矿”产业 全国金融工作会议明确要求，限制偏离实体经济需要、规避监管的'创新'。因此，对于与实体经济无关的伪金融创新不应予以支持，下一步，应多措并举，综合采取电价、土地、税收和环保等措施，引导相关企业有序退出。 （二）平台“出海”和场外交易 要始终对虚拟货币市场保持高压态势，严防虚拟货币风险再次积聚，消灭风险隐患于萌芽状态。请工信部、互金协会、全国整治办和各地整治办加强监测，深入研究虚拟货币市场形态变化，特别是要摸排是否存在境内集中形态的商业实体。 请各部门按照职责分工，各司其责，加强协调配合，做好处置。具体来看，一是对于注册在当地的“场外”集中虚拟货币交易场所（包括采取所谓“出海”形式继续为国内用户提供虚拟货币投机炒作服务网站平台的）、为集中交易提供担保和清结算服务的所谓“钱包”服务商、以群主或管理员名义为集中交易提供做市商服务的个人或机构，请各地整治办落实属地责任和凡展金融活动必须持牌经营的要求，坚决取缔。二是对于上述国内“场外”集中虚拟货币交易的网站平台，或是为国内用户提供虚拟货币集中交易服务的境外网站平台，由全国整治办、各地整治办提请网信部门和工信部门按职责分工依法屏蔽其网站平台和关闭移动APP。三是对于为“出海”、“场外”平台提供支付服务的，请人民银行支付司督促支付机构按照289号文中支付机构不得为虚拟货币交易提供支付服务的规定自查整改，并对违反289号文要求的支付机构要严惩。四是对于涉及资金出入境的相关“出海”平合，请外汇局按有关外汇管理规定进行查处。 （三）非法互联网外汇交易 一是将非法互联网外汇交易纳入互联网金融风险专项整治工作框架，请外汇局会同相关部门开展。二是加强监测。请外汇局、工信部、互金协会和全国整治办协调配合，开展外汇违规平台的监测分析。三是做好违规认定。因产品涉及外汇、指数、贵金属、期货等多种类型，请外汇局、银监会、证监会和保监会等部门积极配合，共同对违规性质进行认定。四是做好分类处置。请外汇局、工商局、工信部和中央网信办对外汇违规平台进行分类处置。请各省金融办和人民银行对当地的外汇违规平台加强监测并及时报告。对境内的主体，请当地金融办和地方外汇分局共同开展整治，地方相关厅局配合。 报 送：马凯副总理，周小川行长，丁学东副秘书长。 国务院办公厅。 互联网金融风险专项整治工作领导小组组长及成员，各省（自治区、直辖市）专项整治领导小组组长。 分 送：中央宣传部新闻局，中央维稳办信息室，中央网信办信息服务局。 发展改革委财金司，工信部信息信管理局，公安部经侦局，财政部金融司，住房城乡建设部房地产市场监管司，工商总局广告司，国务院法制办财金司，银监会办公厅、普惠金融部，证监会办公厅、打非局，保监会办公厅、发展改革部，国家信访局来访接待司。 最高人民法院民二庭、最高人民检察院公诉厅。 各省（自治区、直辖市）专项整治领导小组办公室。 抄 送：中国互联网金融协会。 互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室 2017年11月30日印发

中建投信托深陷硅谷天堂定增 顶亏硬撑遭三质疑

　　昔日22家机构集中抢食的硅谷天堂定增项目，却一度落入1分股的惨痛境地，参与机构至今账面依然巨幅亏损。这其中的参与者不乏中建投信托等信托机构。 　　近期，部分投资者直指中建投信托主动管理失职、违规销售等三大罪状，并将其投诉至银监会及浙江银监局。据悉，银监会目前已完成对中建投信托的二次进驻调查，但尚未给予反馈。 　　中建投信托对证券时报·信托百佬汇记者独家回应，“无论是前期尽职调查，还是投后管理，中建投信托均按照规定行事，我们积极配合银监会调查，最终以银监会调查结果为准。” 　　三家信托被迫卷入 　　曾经红极一时的新三板PE机构硅谷天堂，目前却令一众投资者面临巨幅亏损。 　　信息显示，硅谷天堂于2015年8月发布股票发行方案，同年10月发布股票发行情况报告书，共发行1.02亿股，发行价为30元，募资30.7亿元。发行对象包括2名公司原股东及28名新增投资者。 　　多位业内人士表示，当时新三板定增项目很火爆，基本都是一票难求，更何况彼时硅谷天堂是正处快速成长期的优质标的。 　　但现实是残酷的，自2016年6月起，硅谷天堂股价一泻千里，并难见收势，期间不仅跌破定增价格，还曾一度跌至1分钱。 　　据记者了解，新增投资者中共有22家机构参与了硅谷天堂的定增项目，其中还发现了3家信托公司的身影。 　　多位投资者告知，其他2家信托公司已提出了解决方案，而中建投信托依旧迟迟未给予处置方案。 　　对此，中建投信托表示，“公司已于2016年末召开受益人大会，经受益人审议通过了项目延期的处置方案，延期一年半至2018年年中。” 　　中建投信托接到投资者种种投诉，新三板投资基金遭遇大幅亏损，只是“时运不济”这么简单吗？ 　　质疑一：推荐材料 　　和信托合同不符 　　信息显示，中建投信托·新三板投资基金8号（硅谷天堂）集合资金信托计划（以下简称“信托计划”），推荐期自2015年6月17日至2015年6月25日，成立日为2015年7月2日，实际资金募集额为8290万。 　　据了解，在该信托计划的推荐材料中，明确显示信托计划募资金额不低于2亿元。但是，在投资者打款后，收到的信托合同中的资金募集额却变为了“预计不超过2.04亿元”的表述。 　　投资者认为，“正是基于不低于2亿元的信息，我们才做出了投资决策，中建投信托随意篡改项目核心信息，这是对投资者的误导与欺骗，违背了监管规定。” 　　然而，中建投信托对上述投诉并不认可，并提供了两点关键信息。 　　该公司表示，首先，在信托计划推荐材料中，黑体字明确提示了“本推荐书仅为信托计划的简单提要，不作为任何法律文件，亦不构成任何承诺，具体内容以信托计划说明书和资金信托合同为准。” 　　其次，在合同文件下发前的产品推荐期间，募资金额就更改为不超过2.04亿元，并在公司官方网站进行了披露。 　　就此问题，银监会给记者的回复是，“信托公司在推荐信托计划时应遵守《信托公司集合资金信托计划管理办法（2009修订）》的有关规定，其推荐材料不得含有与信托文件不符的内容。” 　　业内人士表示，“若银监会认定中建投信托文件存在违规，那么会对公司进行相应处罚，但这对于硅谷天堂信托计划的帮助有限。卖者有责，买者自负，当投资者发现信托合同内容与推荐材料不符时，为何还要签字，这个责任难以界定。” 　　值得注意的是，在2015年9月28日，也即信托计划成立后，北京德恒律师事务所出具了一份《关于硅谷天堂资产管理集团股份有限公司股票发行合法合规的法律意见》，该文件中的募资额与推荐材料一致。律所认为，该信托计划已经按照《信托公司集合资金信托计划管理办法》的相关规定，履行了报告手续。 　　质疑二：实际业绩 　　与预估相差甚远 　　据悉，募资期间，中建投信托经理曾提供《硅谷天堂企业情况与投资价值分析》的资料。 　　中建投信托在资料中陈述，“我们认为硅谷天堂2015年、2016年分别实现净利润8亿元、20亿元为大概率事件。”记者对比实际业绩发现，2015年实际数据与预测较为接近，但2016年的3.36亿净利润却与预估盈利相差甚远。 　　投资者认为，中建投投后管理不到位，尽职调查形同虚设。中建投对此回应表示，“上述业绩预估是定增前的调研结果，2015年业绩是达标的，但2016年因为市场政策的巨大变化，所以产生了较大差异。我们会根据公开信息及企业沟通调研来跟踪硅谷天堂的经营情况。” 　　据记者了解，2015年12月起，证监会暂停了金融类企业在新三板的挂牌和融资。2016年5月27日，挂牌与融资重新开闸，但却设置了更严苛的标准。一年整改期未能达标，将会被无情摘牌。 　　多位业内人士认为，以半年业绩预期全年，不易产生太大预测偏差。而2016年出现的6倍预测差，原因主要有两方面：一是尽职调查做得不到位；二是市场出现巨大变动。 　　因此，业内人士分析称，该信托计划的确经历了外部巨大的政策变化，故要甄别上述两点原因孰轻孰重，并不容易。 　　质疑三：错失止损 　　主动管理受质疑 　　2016年4月，硅谷天堂股价开始跌破定向增发成本价，时至当年6月，其最低价已跌至一分钱。在此期间，硅谷天堂多位高管辞职。 　　2016年7月，中建投信托与硅谷天堂进行沟通，并向投资者反馈表示，“公司多次拜访硅谷天堂，了解到2016年硅谷天堂对自身发展保持乐观，在新三板二级市场不发生恶化的情况下，营业收入还会保持20%以上的增速。”而次月出炉的半年报则显示，硅谷天堂营业收入同比下降77.56%，彼时硅谷天堂股价曾超10元。 　　在经历了一系列内外变动后，中建投信托依旧在坚守，直到当年11月，信托计划即将到期，此时硅谷天堂股价已跌至5～6元，投资人面临50%亏损。 　　中建投信托召开受益人大会，会议上信托经理表示，“为了符合监管要求，硅谷天堂利润还未全部体现，此外其进入创新层等利好消息还没有发布。” 　　投资者投诉表示，中建投信托多次错过止损时点，主动管理能力堪忧。 　　中建投信托则对记者表示，“当时作出延期决定，是基于2017年5月整改大限将到，我们预计那段时间股转系统将会披露最终整改结果，且据我们调查，硅谷天堂一直在积极整改，已经注销了私募基金管理人登记，这个利好可能回转股价走势。但谁知，监管至今尚未给予最终认定，仅是公布了摘牌机构名单。” 　　中建投信托进退两难，协议转让不出去，新三板冰冻期难缓，硅谷天堂成交量持续低迷，每日成交量最高千万，普遍在两三百万左右，以中建投硅谷信托计划八千多万的量来看，预估要1.5个月～2个月，才能实现全部退出。中建投信托表示，这种做法是在打压硅谷天堂的股价，实际操作起来有困难。据记者了解，中建投信托也曾寻求第三方机构，试图一次性将股份全部转让出去，但一直未能找到合作意向方。 　　多位业内人士表示，目前，并没有严格、清晰的规则去判定主动管理是否尽责，这只能由法院裁定。 　　中铁信托副总经理兼董事会秘书陈赤表示，“近期，信托业协会正在积极努力研究并试图制定相关《尽责指引》，但指引通常是原则性的，定量还是比较困难。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管层叫停券商集合资管产品参与贷款类业务

　　2018年，非标将出现巨额缩量！这不，刚刚监管层窗口指导，所有券商集合资管和基金定向“一对多”投信托贷款的产品全部停止备案。 　　不同于以往对通道业务的限制，这一次直接动手掐断投资信贷非标的新增产品，砍掉了券商资管和基金专户的一大块利润。 　　值得注意的是，过去券商的定向资管计划或基金专户作为通道投资非标，虽然规模非常大，但通道费低、利润很薄。主要的利润在于利用集合资管通过信托放贷款。业内一位券商资管子公司的老总如此评价：“这次是对非标主动融资管理的限制，券商资管不能直接放款，现在通过投资信托产品也不行，一大块利润被砍掉。” 　　叫停信贷类集合和专户备案 　　今天下午，监管层叫停投资信托贷款的券商集合和基金专户备案。消息一出，资管业内纷纷表示“非标将死”、“可以提前放假过年了”。 　　记者获悉，虽尚未有正式文件出台，但多家券商资管都收到了口头通知，实际上已暂停此类新增产品备案。 　　大体要求如下： 　　1、不得新增参与银行委托贷款、信托贷款等贷款类业务的集合资产管理计划（一对多）。 　　2、已参与上述贷款类业务的集合资产管理计划自然到期结束，不得展期。 　　3、定向资产管理计划（一对一）参与上述贷款类业务的，管理人应切实履行管理人职责，向上应穿透识别委托人的资金来源，确保资金来源为委托人自有资金，不存在委托人使用募集资金的情况；向下做好借款人的尽职调查、信用风险防范等工作，其他监管机构有相关要求的，也应从其规定。 　　已参与上述贷款类业务的定向资产管理计划发生兑付风险的，管理人应及时向监管部门及行业协会报告。管理人应切实履行职责，做好风险处置工作，不得刚性兑付，同时应避免发生群体性事件。 　　也许出乎大家意料的是，这次限制投资银行贷款和信托贷款，竟然不只限制通道了，而是连集合资管计划和基金专户都全部受限。 　　众所周知，券商的定向资管计划或基金专户作为通道投资非标，虽然规模非常大，但通道费低、利润很薄。 　　据中国基金业协会公布的数据显示，2017年前三季度券商资管的定向资管计划有14.73万亿规模，占据了券商资管总规模（17.37万亿）中高达85%的比例。但由于通道费只有万分之三左右甚至更低，利润影响相对有限，何况目前都是存量了。监管要求穿透式识别资金来源，也只是履行通道职责，券商资管仅仅作为通道并不需要承担兑付责任。 　　但这次叫停集合资管投资信贷，直接砍掉了券商资管作为管理人的一大块利润。 　　 　　 　　业内一位券商资管子公司的老总告诉记者，投资非标的主要利润在于利用集合资管计划通过信托放贷款，而这次是对非标主动融资管理的限制，也就说券商资管不能直接放款了，一大块利润被砍掉，非常不乐观。 　　券商资管至少约3成受到影响 　　尽管此前，“去通道”的效果已在2017年上半年开始显现，券商的定向资管计划规模连续两个季度环比下降，但截至2017年三季度末也仍有14.73亿的规模。 　　若以2016年底的比例计算，通道业务中约有14.1%是银行委托贷款，11.91%是信托贷款，加起来规模至少有3.2万亿。 　　倘若再加上集合资管计划中主动投资信托/委贷的部分，这部分占比预计在6-14%，规模也有几千万，虽然并不算太大，但由于是此类集合资管的主要利润来源，叫停备案的影响更加直接。 　　 　　缘起日前银行委贷叫停 　　业内人士认为，这个规定与几天前监管层叫停了银行的委贷业务是一脉相承的。 　　1月6日，银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》（以下简称《管理办法》），专门针对将委托贷款业务作为通道的做法，要求信贷资金和资管资金不得参与委托贷款业务，委托贷款资金不得投资资管产品，不得投向禁止领域。 　　具体来说，该办法针对各类资管产品的多层嵌套和通道业务加以规范，规定“金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务；资产管理产品可以投资一层资产管理产品，但所投资的资产管理产品不得再投资其他资产管理产品（公募证券投资基金除外）”。 　　目前，对非标的限制已经到了一行三会同步协调监管的地步。业内人士表示，在面临近十几年最严厉监管格局下，2018年非标业务量或将呈现巨额缩量态势。2018Q1表外回表内的进程一定会加速，让金融回归本源，真正实现脱虚向实。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

谷歌租北京6000平方米写字楼 疑似为AI业务铺盘

据环球科技近日报道，一份来自地产界的文件显示，2017年第四季度，Google在北京亚奥板块的中海国际中心租下6000平米的办公区，有疑似在中国开展业务扩张的迹象。不过截止目前，尚未有消息确认，此次Google将在新的办公区开展何种具体业务。 经业内人士预计，Google或许将在这一新的办公区开展AI业务。 据了解，Google目前在中国还留有谷歌信息技术（中国）有限公司的法人身份，国家企业信用信息系统显示，公司性质为外商独资企业，且为谷歌爱尔兰控股无限公司独资控股。 2016年8月，Google曾将中国的办公区从北京五道口迁往北四环融科资讯中心，但办公面积已明显缩水。 自Google淡出中国市场以来，期间虽一直有消息传出该公司想重回中国市场，但却未有具体进展。随着AI和各类新经济的发展，中国市场在国际上的潜力和吸引力不容小觑，这也使得Google等一类巨头对重回中国市场显得更为急迫。 2017年12月13日，在谷歌开发者大会上，谷歌 Cloud 人工智能和机器学习首席科学家李飞飞宣布，Google AI 中国中心（Google AI China Center）在北京正式成立，该中心将由李飞飞和Google Cloud 研发负责人李佳博士共同领导。 李飞飞在会上演讲中说： 千里之行，始于足下，我们由衷希望，这将成为谷歌 AI 中国中心长期发展的第一步。 我和我的团队今天回到中国，希望开始一段长久的、真诚的合作，彼此倾听、彼此学习，共同创造未来。 而就在谷歌开发者大会开始前不久，谷歌 CEOSundar Pichai 也曾现身中国乌镇世界互联网大会，这也是Pichai 首次代表Google参加世界互联网大会。在会上，Pichai 特别谈到了「合作」。他说，「中国很多中小公司都可以通过 Google 将产品卖给其他国家，比如生产丝绸的公司，可以通过 Google 销往 60 个国家，这是个很大的规模效应。」他还补充称，「技术给我们机会，能够互联互通，建立合作，这是个很好的机会，且不会被逆转。」 现在看来，此举或正是「谷歌AI中国中心正式成立」的前锋。 而面对中国如此迅速的成长速度，Google 或将借AI之名强化在中国的业务。业界人士认为，此次 Google 在北京新租入办公室或将是为AI业务做储备。此前曾有消息称 Google 正在北京总部建立以机器学习为核心的团队，其中包括机器学习研究员、机器学习技术主管、云端机器学习产品经理、机器学习软件工程师等相关岗位。 不过，虽然招人动作频频，但Google尚未有官方消息显示其AI业务已经开始正式运作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网约车再现补贴拉锯战

　　网约车新政落地已有一年多时间，期间国内的网约车市场经历了几多风雨。而就在近期，美团跨界入局、易到杀个回马枪、摩拜成立出行公司，让沉寂了两年的网约车平台再次狼烟四起，补贴大战卷土重来。 　　战火重燃，滴滴龙头地位难撼动 　　沉寂了很久之后，国内的出行平台近日突然“风云再起”，不仅有跨界的出行者，还有老对手的新挑战。美团、摩拜纷纷瞄准了网约车市场，老对手易到卷土重来。 　　继在南京试点了20个月后，美团打车宣布即将新进入北京、上海、成都、杭州、温州、福州、厦门等7个新的城市，同时开始增加对司机的补贴费用。进入新年后，易到用车也宣布七个城市的易达车型车主在完成接单后，仅扣除订单费用的5%作为平台佣金。而身为共享单车两巨头之一的摩拜也瞄准了网约车市场。2017年6月，摩拜就成立了出行公司。在2017年年底，通过摩拜APP就可以领取5折专车优惠券，享受首汽约车的服务。 　　犹记得几年前，滴滴和快的上演了一场疯狂的烧钱大战，为了抢夺用户，两家公司互相比拼优惠力度。但在2015年2月14日，滴滴和快的突然宣布合并，补贴大战也戛然而止。 　　上一轮的网约车补贴大战落下帷幕，滴滴成为了那场战争的胜利者，成为国内网约车行业的垄断者。根据国内移动大数据服务商极光大数据2017年第三季度移动互联网行业季度数据研究报告显示，在用车服务领域，滴滴出行以11.3%的渗透率位列榜首，神州专车以1.16%位列第二，其他用车服务APP均低于1%。眼下，美团和易到还有摩拜，能否撼动网约车的市场格局？行业人士分析，即便摩拜或者美团吸引滴滴以外的所有网约车平台入驻，要想撼动滴滴现有的市场地位也并非易事。 　　资本竞争是把双刃剑，消费者成为博弈砝码 　　“等美团‘杀’进北京，司机和乘客又都有补贴了，咱就都高兴了。”一位滴滴快车司机如此表示。果真如此吗？网约车大战的实质是用户争夺战。战火重燃的网约车补贴大战，是利用补贴争夺司机的竞争。 　　如果说网约车这条赛道是被补贴砸出来的，那么最后把这条赛道清理干净的武器，依然是资本。资本的竞争从来就是一把双刃剑：对于用户来说，可以享受到补贴大战带来的实惠；对于平台运营方来说，需要不断融钱、烧钱来保证竞争的可持续性。而一旦资本层面的战争结束，就意味着平台不需要大规模烧钱了，用户之前获得的实惠也会烟消云散。从这一角度来说，卷土重来的网约车补贴大战，消费者仍旧是平台博弈的砝码。 　　通过补贴这种方式发展用户、培育市场，这是很多联网企业惯用的手法。不可否认，在市场初期，通过补贴的确能在短期内让消费者获得极佳的使用体验，久成习惯就会培养出大量的忠实用户。问题是，无论美团、易到还是摩拜的补贴政策，司机都是最大的受益者，而消费者并没有享受到太多的实惠。对于消费者而言，现在面临的情况是：虽然司机多了、打车方便了，但打车的价格并没有明显的改观。由此可见，“补贴战”并不是维护网约车平台的“独门秘籍”。 　　网约车的下半场需满足用户多元化需求 　　如今，新的鲶鱼入局，网约车下半场该怎么玩？ 　　不可否认，补贴短时间内能够改变网约车市场格局，但打败滴滴还需要一枚重磅武器。如何打造这枚重磅武器，取决于两点：其一、是否还存在再次补贴用户的可能；其二、补贴之外，用户价值是否得到满足。 　　事实上，深挖用户价值，就是深挖用户需求。之前网约车补贴大战，用户像韭菜一样被割来割去，资本成了判定用户价值的唯一武器，而用户需求仅仅是“便宜”。这种方式，可以通过资本留住用户（流量），但留不住用户价值。 　　纵观行业巨头——滴滴和美团点评围绕出行做的布局，其实都是在围绕深挖用户价值做文章。滴滴在网约车之后，重金入股ofo，现又收购小蓝单车，其内部还在孵化自己的共享单车业务，至于无人驾驶，早已经被确立为未来核心业务；而美团点评除了推出打车业务，还推出了共享汽车，同时王兴还投资了摩拜单车。 　　网约车的下半场，其实是出行的下半场；出行服务就是满足人的多样化需求，把用户价值拉长、把人的刻度放大，而不再是一个点。从这个角度看，多元化才是深度满足用户价值的必经之路。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

并购“后遗症”发作 兆驰股份、浙江飞越“掰腕”仲裁庭

何明耀指出，“4000万的销售提成协议和当时的收购协议是背靠背的。” 而兆驰股份方面并不认可这样的解释，兆驰股份证券部人员称，“每个公司可能都存在销售提成，这是属于薪酬报酬体系的部分，不属于购买股权过程中的花费。” 在真金白银的A股市场，从甜蜜牵手到决绝分手，需要多久？ 兆驰股份（002429.SZ）给出的答案是四年。 早在2013年12月4日，“以联姻方式打造产业链”的兆驰股份以1亿元买下“要做数字电视机顶盒专家”的浙江飞越数字有线科技公司（下称“浙江飞越”）100%股权，其看重的是后者的华数、阿里等与广电运营商合作的经验。 然而，四年过后，同为53岁的兆驰股份董事长顾伟和浙江飞越原股东何明耀，或将成为仲裁庭上“熟悉的陌生人”。 “兆驰股份只支付了5840万元的股权转让款项。”2018年1月10日，浙江飞越总经理何明耀告诉21世纪经济报道记者， 2013年被收购前，公司的销售收入4000万元，被收购后的三年来，其机顶盒和电视机业务累计销售所得5.3亿元，其中电视机业务销售6000万元，机顶盒业务超额完成三年累计4.5亿元的业绩承诺，但在电视机业务上，自己徒有总经理之名，无销售决策权、管理权之实。 “由兆驰股份自行经营运作，电视机销售收入6000余万元。”何明耀表示，这些导致其无法达成三年累计12亿元的业绩承诺，要求对方支付剩余股权转让款。 但兆驰股份并不认同上述说法，1月10日，该公司证券事务部人士回应称，“公司目前已支付6000万元左右的股权转让款，只有对方每年达到业绩指标，才会支付后续款项。” 昔日合作伙伴，如今友情生变。当这场并购狂潮褪去，谁该为一地鸡毛买单？ 1亿元牵手浙江飞越 深圳龙岗，一片造富的热土，兆驰股份的产业园坐落于此。 “兆驰股份是国内规模较大的液晶电视和数字机顶盒代工生产商，”10日，家电行业分析师梁振鹏告诉21世纪经济报道记者，“兆驰股份以ODM为业务模式，为其他品牌制造商、经销商、零售商进行贴牌生产。” 2013年底，兆驰股份嗅到了三网融合的趋势信号，从传统的电视机和机顶盒代加工，杀入互联网电视风口，瞄准了千里之外的浙江飞越。 在上述收购前，2013年9月26日，兆驰股份还宣布与华数集团、阿里达成“首创智能云电视运营新模式”，推广“预存服务费、免费送智能云电视”等战略合作。 三个月后，兆驰股份公告称，以自有资金1亿元收购浙江飞越100%股权，彼时，后者2013年8月31日账面净资产仅2259万元，营收3200万元，净利润为-525.8万元。 以4倍高溢价收购亏损资产，兆驰股份的行为一度令市场哗然。 不过，浙江飞越原自然人股东何明耀给出了不菲的业绩对赌条件。他承诺，2014-2016年，机顶盒销售收入每年不低于1.5亿元，三年累计4.5亿元，且电视机销售收入每年分别不低于3亿元、4亿元和5亿元，三年累计12亿元。 此外，三年中，浙江飞越机顶盒的毛利率还将不低于20%。 在公告中，兆驰股份还曾留下甜蜜的憧憬，”公司在国内市场主要是和电视品牌商合作，缺乏与广电运营商合作的经验，尤其是运营商加密技术。双方合作将实现制造、技术、客户、区域等方面的优势互补”，带来新的市场空间和收益。 合作伙伴频生分歧 战略合作发布会和并购公告的轮番上场，并没有让双方的电视机业务合作如愿推进，“兆驰一体机（即智能云电视）原本准备双十二上线，后来推迟到元旦上线.”1月10日晚间， 2014年6月起担任浙江飞越TV事业部总经理，但不愿署名的戴姓老总向21世纪经济报道记者回忆。 此外，在销售渠道、销售定价、运营流程等方面，双方都频生分歧。 何明耀指出，“我在广电行业做了20年，兆驰股份对广电市场不了解，还要自己抓电视机业务.”他举了一个例子，“比如1000元的电视机成本，兆驰想卖1580元，2014年的市场行情是卖1200元，这怎么卖？电视机行业，有10%毛利率就很不错了。” 何的代理人浙江星韵律师事务所吴清旺律师也指出，申请人的“销售决策权、管理权、人事权等是其完成销售业绩的必要前提”。 吴清旺律师列出了两组凭证：2014年11月8日，兆驰股份不能如数交货给目标公司，导致客户端（PTC上海晋声公司）开具的2000台发票退回作废。 2014年12月10日，浙江飞越方认为“追回华数传媒1000万服务包预付款”可能产生因单方违约“影响项目的独家合作”、“阻碍华数电视机项目的后续推进与销售渠道开发”等风险的情况下，兆驰股份仍坚持“不认为这会对我们的电视销售产生影响，请马上安排追回1000万预付款”。 此外，根据浙江飞越提供的材料显示，光是产品项目流程，就涉及海尔、飞利浦、日日顺、福建捷联、浙江飞越、杭州飞越、华数、百诚等8方主体。 除了被指高定价和冗长的运营链条，浙江飞越TV事业部总经理戴总还提到，产品质量和售后服务流程都令人头疼，“用户买了兆驰一体机之后，需要三家公司上门，然后还得跑两次营业厅”。 影响开始波及浙江飞越的合作伙伴，“广电行业的一些领导找了我很多次，怎么定价这么高，这样他们就推不动了。”何明耀透露。 此外，记者从华数了解到，其合作销售华数机顶盒、阿里天猫魔盒、兆驰一体机等产品，和兆驰股份的确有过一段蜜月期。 “2013年底双方开始一体机的合作，2014年公司的确很重视，不过后来就慢慢放掉了，门店和营业厅的推广力度都有所下降。”一位不愿透露姓名的华数人士称。 2016年9月，何明耀和兆驰股份在协商无果的情况下，走上仲裁之路。 “还没有收到最新的仲裁进展，”1月10日下午，兆驰股份证券事务部的一位工作人员透露，“该案件涉及的金额没有达到披露标准。”暂无公告披露。 此外，记者还获悉一份2014年1月兆驰股份与何明耀签订的《销售提成协议》，查询兆驰股份的历史公告并没有发现该内容，兆驰股份是否涉及信披问题呢？ 何明耀指出，“4000万的销售提成协议和当时的收购协议是背靠背的”，而兆驰股份方面并不认可这样的解释，上述证券部人员称，“每个公司可能都存在销售提成，这是属于薪酬报酬体系的部分，不属于购买股权过程中的花费。” 记者进一步询问浙江飞越2014-2016年的电视机和机顶盒销售数据，并将上述问题再次发送邮件，截至发稿，仍未得到回复。 上海一位投行人士就此点评，“此类收购，尤其是跨界收购，收购方对收购资产多少存在不信任的地方，当然也有双方专业度的差异。” 互联网电视梦还是市值梦？ 产业故事火热，资本故事向来不会缺席。 “机顶盒的故事不够大，互联网电视的故事够大。”该上海投行人士还指出，不排除有些收购是为了刺激市值。 兆驰股份收购浙江飞越期间，其股价也经历了微妙变化。 数据显示，2013年9月18日，兆驰股份停牌前收盘价12.68元/股，2013年9月23日其因重大事项停牌，至2013年9月27日复盘，收盘价13.95元/股，股价一路上扬，当年10月8日收盘价已升至15.8元/股。 相应的，其市值从与华数、阿里的战略发布会前的135亿元增长为10月8日的168亿元，增加了33.32亿元。 怀揣“互联网电视梦”的路上，2015年6月18日，兆驰股份还曾向东方明珠、上海文广集团、青岛海尔三方定向增发，拟募资不超过36.7亿元，发展互联网电视业务。 不出意外的话，东方明珠携手其控股股东上海文广集团，拟分别出资22亿元和11亿元，认购兆驰股份1.78亿股和0.89亿股，成为其第二和第三大股东，青岛海尔将成为其第五大股东。 不过，2016年11月15日，兆驰股份定增获批，参与方最终认购数2.09亿股，认购金额25.71亿元，其中，东方明珠认购17915.31万股，国美咨询认购3019.38万股。双方分别以9.89%、1.67%持股成为兆驰股份第二、三大股东。 蹊跷的是，2016年11月15日收盘，兆驰股份报10.26元/股，而其定增价为12.28元/股。这意味着，东方明珠甘愿以高于二级市场价参与定增，同时还需锁仓限售。 另一位原认购方青岛海尔则解约退出。 值得一提的是，2015年8月，兆驰股份以9.67亿元从东方明珠手中受让北京风行在线技术有限公司63%股权后，董事长顾伟还喊出“三年把风行估值做到500亿元”的目标。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“非标已死“？一大批金融从业人员可能要转行了....

原标题:“非标已死”？一大批金融从业人员可能要转行了.... 今日，整个行业都在求证一个消息，即监管层是否真的决定彻底叫停券商资管及私募基金投资委托贷款资产及信贷资产业务。 据一基金子公司总经理说，基金业协会停止了对投贷款项目的集合计划的备案。 距离银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》才过去5天，大多基金子公司、券商资管、信托公司刚开始考虑应对办法，进一步限制又来了。 “非标已死”成为整个资管行业公认的事实。 从严监管 今日，行业传出消息，称接到监管部门对定向、集合产品投资委贷、信贷资产的要求。 主要分为两条： 1. “一对多”产品，从今日起，未通过备案的产品，若穿透至底层资产是信贷、委贷资产的集合计划，协会一律不再出具备案函（包括补充备案的）。 2.“一对一”产品，管理人需向上穿透，投资信贷、委贷资产的委托资金不得是募集资金。 随后多家金融机构都对此消息进行了确认，称协会确已停止对投信用贷款、委托贷款项目的集合计划的备案。 据悉，近期上海证监局关于证券公司资产管理计划参与贷款类业务的监管规定也提出了具体要求： 1、不得新增参与银行委托贷款、信托贷款等贷款类业务的集合资产管理计划（一对多）。 2、已参与上述贷款类业务的集合资产管理计划自然到期结束，不得展期。 3、定向资产管理计划（一对一）参与上述贷款类业务的，管理人应切实履行管理人职责，向上应穿透识别委托人的资金来源，确保资金来源为委托人自有资金，不存在委托人使用募集资金的情况；向下做好借款人的尽职调查、信用风险防范等工作，其他监管机构有相关要求的，也应从其规定。 已参与上述贷款类业务的定向资产管理计划发生兑付风险的，管理人应及时向监管部门及行业协会报告。管理人应切实履行职责，做好风险处置工作，不得刚性兑付，同时应避免发生群体性事件。 在业内看来，这是在委贷新规后监管层进一步的跟进动作，涉及一切以募集资金成立资管产品的行业，包括基金专户、基金子公司、券商资管、信托公司等。 委贷业务走到了尽头。 在1月6日银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》后，正式禁止受托管理的他人资金作为委托方，也禁止具备贷款发放资质的机构作为委托人，禁止信贷资金来源作为委托贷款（禁止倒贷）。 影响有多大？ 据中国人民银行发布的2017年第三季度中国货币政策执行报告显示，截至2017年9月末，委托贷款存量规模为13.88万亿元，在171.23万亿社会融资规模中占比8.11%。除百万亿人民币贷款外，委托贷款规模仅次于18.21万亿元的企业债券，是社会融资途径中的第三大来源，其重要性不言而喻。 央行官方数据显示，2012年年底时，委托贷款余额不足1.3万亿，2013年翻倍，随后继续大幅增长，到了2017年11月底，委托贷款余额飙升到了13.91万亿元。 接近14万亿的委托贷款存量，将迎来全面监管。 其实，虽然行业内震惊于监管层的果断，但并不算太出人意料，毕竟在委贷新规发布后行业内就已经有了预期，即任何资产管理产品募集的资金都不能再发放委托贷款，不论是信托计划、银行理财、私募基金、券商资管、基金专户等等，都不能作为委托贷款的委托人。 业务突围ABS成最优选择 原先一些观点认为在银行委贷业务受限后，信托贷款将是最大的受益者。 但华鑫信托在对部门的通知中提出，确保银信合作业务规模不新增。 或者这不是个案，即使基金子公司和私募基金等寻求借道信托发放信托贷款，从新规的角度来看是被允许的，但按今日的要求也是不可能的了。 非标，已死。 但这并不意味着所有的通道业务都会被限制，沪上一家小型基金子公司人士直言，通道业务彻底消亡仍需假以时日。 而鑫沅资产则指出，ABS业务必要性更加凸显，新规下，其他盘活资产的金融工具都会受到较大影响，成本会翻倍或者更多。ABS成了当下几乎最优的选择。“此外，不良资产处置的精细化创新化操作也是今年可以寻找抢占的商机。” 更有业内人士指出，2018年，金融行业会出现一轮较大的转行潮，各个子行业都会出现一些部门变得无业务可作，例如一些银行的金融同业部。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

机构融资成长课：“脱虚向实”下的必选题之变

就在过去的数年时间里，资本市场开启了金融机构融资的大时代，无论是券商、保险、银行这些资本市场的主流机构还是私募基金，互联网金融公司这些后起之秀都在拼命借力资本市场以融资带动发展，甚至超越原有的行业格局。而金融机构伴随着融资的起起伏伏也构成了资本市场一幅生动、壮阔的画卷。 2017年最后几个交易日，著名私募股权投资机构中科招商正式在全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）摘牌。 审视中科招商在资本市场的一个轮回，恰好是金融机构利用资本市场融资便利窗口期改变发展轨迹，而后因为监管转向趋严不得不被动重新规划发展路径的鲜活案例。 融资，不仅仅在中科招商的案例中是核心要素，也是近几年各类金融机构发展中无法跳过的必选题。 “脱虚向实” 下的融资变局 2017年12月26日中科招商被强制摘牌，每股0.61元的收盘价是其在新三板最后的身影。 这家被市场称为“定增之王”的私募，在新三板的市值曾达到1300亿元的顶峰，一度令同行艳羡。 第二天，一家类金融企业——奇瑞徽银汽车金融股份有限公司，其申请终止IPO的材料获证监会批准，在12月27日止步上市。 该公司净利润超6亿，原本它很可能成为首家登陆资本市场的国内汽车金融公司。 私募与类金融在经历两年热热闹闹的上市融资路后，在2017年终在公众面前回归平静。 这与“脱虚向实”的大时代有关。 2015年12月23日私募股权投资机构在新三板的挂牌及融资突然被监管层叫停。随后，2016年1月19日，全国中小企业股份转让系统向券商发出非正式窗口指导，暂停类金融机构的挂牌和融资。 “新三板市场上以PE管理机构为代表的类金融机构频繁融资，融资金额、投向等问题引起社会关注和质疑，在此背景下，相关部门考虑加强对此类机构的监管。绝大多数类金融机构在新三板市场募集资金最终又拿这笔钱去做金融业务，这样与脱虚向实的要求相悖。”一位接近监管层的券商人士1月10日对记者指出。 最终在2016年5月27日，全国股转系统发布针对类金融机构挂牌融资的正式监管文件，即《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》。 根据通知的内容，私募股权基金挂牌和融资名义上放开，但条件极为苛刻，截至2018年1月11日再无新的私募基金挂牌新三板，而存量机构也再无融资的可能性。与此同时，类金融机构在新三板挂牌融资的大门也彻底关闭。 从窗口指导开始截至2018年1月11日，新三板所有类金融机构再无挂牌和融资的记录，属于类金融机构的新三板融资时代已经彻底远去。 后来者，如距离挂牌新三板只差临门一脚的天星资本便没有了挂牌后通过巨额融资改变机构发展格局的机会。 2017年开始，在无法融资的影响下，众多类金融机构开始摘牌，原本被市场认为是稀缺投资标的公司，股价也一落千丈。 事实上，监管思路也是具有连续性的，新三板融资通道关闭，A股市场无论是IPO还是并购重组对于类金融企业也严苛起来，甚至可以说在新的监管思路之下涉及类金融资产收购或是类金融企业IPO均有极大的失败风险。 “2016年监管层对类金融资产审核态度转变很大，尤其是在并购重组端资产中涉及并购类金融基本是需要剥离出去，很多公司的并购重组受到了影响。”一位华泰证券投行部的资深保代人士1月11日对记者讲道。 而已经登陆A股的类金融企业其融资通道也被收窄。九鼎投资在借壳中江地产之后便抛出了一笔120亿规模的定增案，但在监管一再的问询和市场环境剧烈变化的影响下这笔融资最终以失败告终。 有人欢喜有人愁。与上述机构几乎同时，2017年12月28日华西证券终于熬出头，顺利通过发审会，公司早在2015年6月已经递交招股书。 据了解，在“脱虚向实”的背景下，券商正进一步加强风险防控能力，稳步提升资本实力，旨在努力提高服务实体经济的水平。 2015-2017年间，各有4家、2家、4家证券公司登陆A股。 在证监会排队的券商还有9家，分别为天风证券、中泰证券、红塔证券、华林证券、华西证券、南京证券、国联证券、中信建投证券、长城证券。 另一融资大军——银行，2016-2017年间就有9家城商行登上A股，合计募集资金为302.21亿元。 银行板块的上市融资亦没有要停的意思，据公开资料显示，在证监会排队上市的银行还有17家。 关键的2013年 在业态和监管的持续变化下，融资通道的打开和丰富是大时代赋予金融机构最好的礼物。 最先感受到业态出现变化的是券商。据了解，2010年券商可开展多项创新业务，融资融券和股指期货正式推出，事实证明，多年后两融业务成为券商重要的利润增长点。同时中小板与创业板陆续成立，也让证券公司的直投业务因此得到扩展。 随着券商创新大会的开展，证券公司在创新业务的参与积极性提高。以资管业务为例，2013年券商资管迎来“春天”，“银证合作”替代“银信合作”，大量的通道业务让不少券商资管赚得盆满钵满。 如何扩大创新业务，净资本是绕不开的重要条件。随着创新业务开展如火如荼，证券公司对资本的渴望达到了前所未有的强烈程度。 深圳一名券商分析师回忆称，彼时业内呼吁放宽净资本限制条件，“监管层主要把创新业务让净资本充足的券商进行试点，比如融资融券，他们就有先发优势；同时，创新业务规模大大受限于净资本，因此行业普遍要提升融资能力。” 他指出，彼时券商融资需求较大，但融资渠道亦有限，比如证券公司在当时是不具备发行金融债的资格。 与券商一样“一路狂奔”的是保险业。 前述深圳券商分析师回顾道，2011-2013年间保险业经历了多轮次级债融资潮，融资目的主要解决偿付能力的不足。 据了解，长期以来，保险业发展方式粗放，片面追求保费规模；公司间恶性竞争，一些公司盈利能力较弱，有的甚至亏损。尽管保费迅速膨胀，资本补充速度却低于保费扩张的速度，造成资本金不足和偿付能力不足。 前述深圳券商分析师说，当时部分公司的偿付能力已接近监管红线，已经引起监管的重视。2011年部分险企的年报显示，中国人寿为170.12%，中国平安寿险和产险分别为156.10%和166.10%，新华保险为155.95%。据了解，2014年监管把偿付能力充足率提升至150%红线。 终于，受净资本约束的各类金融细分行业，其融资渠道在2013年得到了“松绑”，这也开启了金融机构融资的大时代。 2013年3月，证监会公布了《证券公司债务融资工具管理暂行规定（征求意见稿）》，细化了证券公司债券、次级债有关规定，更重要的是允许证券公司按照规定发行收益凭证。 据了解，收益凭证随后成为券商重要的融资工具。 同年12月证监会明确表示，“支持符合条件的证券公司依法公开发行股票并上市，完善经营机制、增强资本实力，创新发展、做优做强。” 此次表态在2014年得到了延续。据了解，2014年证监会下发通知，鼓励证券公司多渠道补充注册资本，并清理取消有关证券公司股权融资的相关限制规定。比如要求各证券公司重视资本补充工作，通过IPO上市、增资扩股等方式补充资本，确保业务规模与资本实力相适应；鼓励符合条件的证券公司IPO上市，取消“较强的市场竞争力”和“良好的成长性”两项额外审慎性要求。 2014年正值两融业务大规模的发展，融资融券成为券商行业的兵家必争之地。而在2015年股市环境迎来投资高潮，两融业务助推指数上升到517819点。 1月11日，券商一名券商营业部人士回忆道，牛市之时，经常会传出有券商无钱可借的新闻。“这就是考验各家券商资本金的时候了，我们公司当时曾经定增过百亿，因此信心充足。” 2015年7月，证监会发布进一步扩大证券公司融资渠道，一是允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债券，二是允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务。 为了解决保险业偿付能力充足率问题，同样在2013年，保监会原负责人签发了《中国第二代偿付能力监管体系整体框架》，确立“三支柱”框架体系。包括定量资本要求、定性监管要求、市场约束机制。 银监会亦对资本充足率提出要求，2013年银监会推出《商业银行资本管理办法（试行）》，该规定要求截至2018年底，商业银行核心一级资本充足率不得低于7.5%，一级资本充足率不得低于8.5%，资本充足率不得低于10.5%。 此次新规为后来大量城商行、农商行上市埋下伏笔。 而对于私募与类金融企业来说，2013年亦是值得铭记的年份。该年12月，新三板以国务院下发的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》这份文件为起点扩容至全国，与沪深交易所不同的是，新三板市场并没有针对行业和财务状况设置复杂的门槛，对于私募基金、小贷公司、担保公司这些因为各种因素无法登陆A股市场是遥不可及的事情。 挂牌私募的“野心” 2015年，新三板的私募基金中科招商正式挂牌，中科招商在新三板的融资更是来势汹汹，在挂牌之后中科招商便公告称拟对不超过15名特定投资人定向增发股份不超过1.95亿股，募集资金不超过35.1亿元，每股18元。 实际上这仅仅是中科招商2015年在新三板市场其中一笔融资。整个2015年，中科招商先后进行了四次定向发行，募集到的现金约90亿元。 而利用募集的资金，中科招商拿下公募基金的牌照并且在2015年股市剧烈波动后大规模抄底众多股权分散、市值小的上市公司。 “尽管与九鼎投资思路不一样，但还是能够发行，中科招商也在凶猛融资近百亿之后完成了由一家私募股权基金到多元化投资业务的金融集团公司。” 一项数据可以看出私募股权机构在新三板融资抽血之疯狂。根据2015年全国股转系统披露的数据显示，当年全年新三板完成融资1216亿，而包括九鼎投资、中科招商等多家私募机构的融资累计超过了300亿元。 不仅仅是私募基金，对类金融企业来说，新三板也成为了这类机构在国内资本市场融资的重要通道。 记者将通过新三板市场募资的类金融机构分为两类，其中一类是以担保公司，小贷公司为代表的传统类金融公司，而另一类则是互联网金融、股权众筹公司这类新型的类金融公司。 2014年1月22日，均信担保成为了首家挂牌新三板的担保公司，2014年2月28日，均信担保便发布了挂牌新三板后的首笔定增。 拟发行不超过1亿股（含1亿股），发行价格为每股人民币1.78元，募资不超过1.78亿资金。在尚未有私募基金天量融资的当时，新三板过亿元的定增非常少见。 至于增发的原因，均信担保董秘在当时接受媒体采访时便透露：“当时定增主要目的是补充资本金，因为我们这个业务需要资金很大。仅2013年，均信就为2000余家中小企业担保贷款，担保贷款总额超过28亿元，其中17亿元是为中小微企业做的担保，还是面临一定资金压力的。” 对于所有挂牌新三板的担保公司来说，均信担保就是其缩影。与此同时，首家小贷公司鑫庄农贷也在2014年8月挂牌新三板。 据不完全统计，2013年底扩容后有超过58家小贷、担保、租赁等传统类金融公司挂牌新三板，融资规模超过30亿元。 除了传统的类金融企业外，与互联网接轨的新型类金融企业也想通过新三板募资。2015年，由三家P2P公司PPmoney、金蛋理财和团贷网先后通过借壳的方式登陆新三板，但截至目前为止，三家公司的融资计划都没有成行，其中两家公司已经摘牌退出新三板市场。 在新三板募集到巨额资金的私募基金想要开启A股的融资之旅，九鼎投资、信中利以及中科招商先后在获取了A股公司的控制权，并再次释放出了希望借助更高一级资本市场融资再次完成跨越式发展的野心。 与此同时，类金融行业的公司在切身体会到公开市场募资的诱惑之后，也开始期待登陆A股完成更大的融资计划。 如键桥通讯（002316）、禾盛新材（002290）、大连友谊（000679）等数家上市公司分别在2015年被具有类金融背景的股东买入。 通过公开市场融资，让这些此前资本市场较为边缘的类金融机构获得了充足的资本，大幅丰富和提升了业务的类型和规模。 防范金融风险下的严监管 但在这些机构开始憧憬更高的资本市场以及体量更大的融资时，监管的转折降临。 2017年全国金融工作会议指出，要坚持稳中求进工作总基调，遵循金融发展规律，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，推进构建现代金融监管框架，加快转变金融发展方式，健全金融法治，保障国家金融安全，促进经济和金融良性循环、健康发展。 近年来监管层持续对风控与净资本限制进行修订，事实上为一种提醒，即在风控下创新发展；业务规模与资本实力相匹配，防范金融风险。 2016年10月《证券公司风险控制指标管理办法》正式实施，明确了风险覆盖率≥100%、资本杠杆率≥8%、流动性覆盖率≥100%及净稳定资金率≥100%四个核心指标是证券公司必须持续符合的风险监管标准。 前述券商营业部人士分析表示，这是对券商杠杆进行综合考核，能更真实地对经营活动进行风险监控，有利于证券公司健康有序发展。 兴业证券近期调整定增方案就是监管方向的体现。据了解，2017年12月27日兴业证券修订定增时称，降低自营与信用交易业务资金投入，加大对与实体经济相关业务资金的投入和信息系统建设、合规风控能力建设等方面的投入。 据了解，此前券商进行定增或发债，募集资金主要用于信用业务的扩张。 前述券商营业部人士谈道，“市场环境不理想，两融业务相比2015年来看其实规模不高，券商募资投向确实应该转向。风控建设尤其是人才方面需要大力投入，是券商关注重点。” 随着监管部门把防控金融风险放到更加重要的位置，银行受到资本充足率的考验也在提升。 此前央行下发《关于将表外理财业务纳入“广义信贷”测算的通知》，根据央行总行关于MPA（宏观审慎评估体系）的调控要求，为进一步规范表外理财业务，将表外理财业务纳入“广义信贷”测算。而在2018年1月，“中国版IFRS9”（《国际财务报告准则第9号：金融工具》）正式实施。上述规定对银行的资本充足率及不良率有较大影响，这对融资进一步提出要求。 在严控金融风险的背景下，私募与类金融公司只能“转道”海外市场融资。 新三板和A股的融资通道已经关闭，但海外市场却抛来了新的橄榄枝，类金融机构纷纷转向香港以及美国的资本市场谋求上市融资。 2016年香港市场迎来了小贷公司的上市潮，如瀚华金控便在香港一次性募集了28.45亿港元。与此同时，2017年末互联网金融公司也掀起了一波赴美上市的高潮，先后有包括趣店、和信贷、拍拍贷、易鑫集团、融360、乐信等多家公司赴美国上市，合计融资规模超过30亿美元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

冲刺创新层隐现“操纵”？ 新三板企业“黄金窗口”躁动

　　不少新三板企业把交易制度新规实施的1月15日，称为“大限”。 　　距离“大限”，还有2个交易日。这对于忙着满足“合格投资者不少于50人”的创新层企业来说是“黄金窗口”。 　　回头来看2017年12月22日推出的分层改革，分层标准进行了调整，核心是创新层的三个标准：将标准一的连续两年评卷不低于2000万利润，调整为1000万利润，让利润指标而言更多的企业能够进入创新层；标准二收入指标从4000万提升到6000万，让没有利润只有收入增长的企业，必须达到更高的收入规模才能进入创新层；标准三，增加竞价市值不低于6亿元。 　　总体来看，创新层的门槛更容易跨过，比如Choice数据显示，按过去两年的业绩，有2260家符合标准一的要求，远远高于1月10日创新层1344家的规模，一位业内人士预计，今年创新层规模可望达到1800家。 　　不过，分层改革增加入选和维持创新层的一个条件是“合格投资者不少于50人”。 　　“在分层改革下要求创新层企业连续两年利润不低于2000万，下调为利润不低于1000万，相信有大量的企业会进入创新层。同时要求进创新层的企业不少于50个合格投资者，这对很多企业来说有影响。”1月10日，新鼎资本董事长张弛向记者表示。 　　增加合格投资人路径 　　1月3日，创新层企业伯朗特的董事长尹荣造告诉记者：“我们有400多个股东，不用担心合格投资者人数问题。” 　　但像伯朗特这样的情况并非普遍现象。Choice数据显示，截至2017年6月30日，仅有1785家新三板企业股东人数达到50人以上。 　　那么，股东与合格投资者之间是什么关系？张弛向记者介绍，合格投资人分两类：第一类是以500万金融资产开户的个人，只要开了新三板账户即成为合格投资者；第二类是企业原有股东，挂牌新三板企业的原有股东会自然被认定为合格投资者。 　　这也即意味着，目前11623家新三板企业中，仅有15%企业满足“合格投资人股东人数不少于50人”的规定。 　　大量不符合“合格投资者不少于50人”的创新层公司，以及想进入创新层的公司，他们开始瞄准了新三板的合格投资者。 　　不过，由于新三板投资者门槛较高，合格投资者数量有限。根据全国股转系统的数据，2017年新三板投资者账户数是：机构投资者5.12万户，个人投资者35.74万户，即新三板合格投资者总共40.86万户。它们正成为创新层企业争夺的对象。 　　张弛表示，“我接触到一些企业，他们一边把利润尽量做到1000万，来满足创新层的要求，一边尽量要在4月30日之前把股东人数凑够50人。” 　　“关于创新层这个标准，有些企业利润达到了标准，但合格投资人数没达到标准，它们还在快速买投资人，好些企业已经在行动了。”张弛表示，“要满足50名合格投资者的条件不难，花点钱买一些投资者，现在有人干这个生意，很多企业开始行动了。” 　　另一位新三板业内人士林卫(化名)也告诉记者：“我知道有很多创新层企业的合格投资者人数不多，未能满足50名合格投资者要求，他们要靠二级市场买入来增加股东非常难。我接触的一些企业还让我帮着找一些合格投资人来增加股东人数。” 　　“在1月15日之前交易制度改革的空窗期，可以实现一些股票的协议转让，比如说只要转1000股给一个投资人，他就是一个合格的投资人，这种转让成本会相对小一点。而如果在1月15日以后，交易制度改变后，企业要达到50个合格的投资人难度会更大。”林卫说。 　　1月10日，一位新三板董秘黄域(化名)告诉记者，其公司希望能进入创新层，今年的净利润能达到新标准，但是公司仅有10多名股东。 　　黄域表示，增加合格投资者的途径是，“合格投资者肯定是从二级市场交易，包括1月15日前的协议和之后的竞价，另一种就是做市交易。增加的途径不外乎创新层相互抱团取暖、找朋友介绍、找券商帮忙等，当然机构操作的也有一些。” 　　“协议交易更容易交易到特定的多个投资人，竞价后可能未必起到分散股东的作用。比如公司挂卖5万股，有被一个或几个投资人买走的风险，投资者数量变得不可控。从成本来讲，既然投资者帮忙了，获得一定的投资收益也是正常的。由于信息不对称，很多企业找不到投资人，所以有些机构在做。”黄域表示。 　　又比如，黄域表示，一些挂牌企业董高监合格投资者，相互持股，从法规上没有障碍，是可行的。 　　业内人士告诉记者，近期有中介承接创新层增加股东人数业务，价格2000元至几千元/户。 　　操纵合格投资者人数？ 　　当创新层企业为“合格投资者不少于50人”奔走之时，近日，全国股转系统下发了一份告知书。在告知书中，全国股转系统强调，“各挂牌公司不得为达到《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》第九条进入创新层的挂牌公司应当满足以下维持条件‘合格投资者不少于50人’的要求而操纵合格投资者人数。” 　　市场人士开始惶恐不安，何为“操纵合格投资者人数”？ 　　张弛介绍，目前企业要增加股东人数，最好的办法就是在二级市场进行交易。现在已经一月中旬了，要在短时间内把合格投资人增加到50人，只靠企业自己的努力显然是不够的，许多企业需要买合格投资者，也就是说让别人来买企业的股票，即使投资人只买1000股，也是增加了一个合格投资人。 　　“这属于在二级市场增加股东人数的一种方式，企业通过一些第三方机构对接到他们手里在新三板开户的投资人，让他们来买企业的股票，同时签一个对赌，就是说如果赔了，比如投资人买企业的股票，在三个月后如果亏损，企业给投资人10%利息回购股票，如果投资人赚了钱就是投资人自己的。这种情况下，相信很多人会来买股票。” 　　张弛表示，通过购买投资者人数，可能会导致，“4月30日新的分层结束之后，也许一大批企业的股东人数会立马下降，企业要回购股票。” 　　张弛指出，企业这种给投资人保底让其买自己股票的行为，或构成“操纵合格投资者人数”。然而，在告知书中，全国股转系统并未定性“操纵合格投资者人数”，市场陷入猜测的疑虑中。 　　不过，张弛认为，怎么算操纵合格投资者人数，实际上很难核查出来，因为这种协议是私下进行。 　　而黄域则表示：“我觉得只要是企业和投资者双方自愿的行为，都不应算作操纵。因为毕竟新三板的流动性和吸引力是企业股东人数偏少的最重要原因。如果分层前增加的股东要严查的话，那么可以预见，今年的创新层企业数量会远低于去年。那么修订分层标准就失去了意义，精选层就会遥遥无期了，对新三板的改革又是一个致命打击。” 　　而全国股转系统，一边在严格筛查合格投资者，一边在定议和扩大现有合格投资者的范畴。全国股转系统于2018年1月3日至7日期间在全国各地举办了分层与交易制度改革培训会，全国股转公司表示，《投资者适当性管理办法》第三条至第五条规定的投资者，做市商算作合格投资者，同时开通合格投资者账户的董监高也算作合格投资者。 　　对此，黄域表示，做市商的合格投资者身份是官方首次明确，但做市商数量有限，对缺投资人较多的企业帮助不大；董监高的合格投资者身份一直是这么认定的，股转只是提醒大家不要出现理解差错。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

多家信托公司暂停3:2:10股票配资单票配资 还有王炸

　　中国证券报记者独家获悉，近日多家信托公司收紧股票配资业务，包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。 　　业内人士指出，上述举措实质上是下调了目前股票信托的配资杠杆比例。上述两类业务在近年来较为流行，被用于炒股、上市公司大股东增持、员工持股、杠杆收购、上市公司市值管理等领域，杠杆比例较高。在近期信托产品作为重要股东的“闪崩股”频现的背景下，上述最新举措值得关注。 　　两大“猫腻”股票配资业务 　　具体来说，所谓“有中间级的配资业务”，就是在结构化证券投资信托产品中设置劣后级、中间级、优先级，其中最具代表性的是“3:1:8”、“3:2:10”两种模式。实际上，这是一种颇有“猫腻”的“玩法”。根据目前的监管文件，股票信托产品的杠杆比例原则上不超过1:1，最高不得超过1:2，而通过设置中间级则可以规避这一监管。以“3:1:8”模式为例，通过设置中间级，名义上将中间级计入劣后级，但实质是计入优先级，以此打政策擦边球将杠杆比例变相放大至3:9，也就是1:3的比例。“3:2:10”模式更是可以将杠杆变相放大至1:4。中国证券报记者了解到，近年来，上述模式颇为流行。 　　所谓的单票配资业务，顾名思义，就是一只结构化信托产品只持有一只股票。这也是2017年较为流行且颇有“猫腻”的“玩法”。根据目前监管规定，在结构化信托业务中，单个信托产品持有一家公司发行的股票最高不得超过该信托产品资产净值的20%。为了规避这一限制，一些信托公司通常发行一个结构化信托产品，投资于另一个单一信托产品，由该单一信托去买股票。业内人士透露，在一些单票配资业务中，也用了“3:1:8”、“3:2:10”等模式进一步放大杠杆。 　　后面还有一个“王炸” 　　知情人士指出，一些信托公司近期收紧股票配资业务，一个重要原因就是信托业“严监管”。2017年年末以来，多家信托公司被密集处罚，行业龙头中信信托表态通道业务规模只减不增，近日某信托公司更是宣布暂停开展通道业务，种种现象均印证了信托行业迎来“严监管”，控制规模成为信托行业2018年的发展共识。 　　在此背景下，有中间级的配资业务、单票配资业务这类本身就合规性存疑，打擦边球的业务受到了冲击。 　　值得关注的是，对场外股票配资影响更大的“王炸”是大资管新规。2017年11月中旬，中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》进行征求意见，其中明确规定以下产品不得进行份额分级：（一）公募产品。（二）开放式私募产品。（三）投资于单一投资标的私募产品，投资比例超过50%即视为单一。（四）投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品。 　　此外，该文件还对杠杆比例做出严格限制，并明确“中间级份额计入优先级份额”。 　　对此，某大型信托公司合规总监认为，根据上述条款，纯投资股票、债券的资管产品均不能分级，意味着目前的场外配资模式不能做了。另一位银行资管负责人亦坦言：“新规出台之后，近几年在市场流行的结构化配资模式将趋于消退，无论是单票配资还是组合配资。” 　　尽管目前这一“王炸”还没正式扔出来，并且具体执行有待于相关监管机构进一步出台细则，不过有业内人士指出，在目前的监管环境下，不要对”实施细则”放宽限制抱有太大幻想。某信托公司副总经理就坦言：“大资管新规是对各类资管机构进行规范而寻求的公约数，未来由各监管机构出台的实施细则可能会更严格”。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一扫就能翻译 NTT开发出手机扫描翻译系统

据《日本经济新闻呢》1月11日报道，日本NTT公司开发出只需用智能手机扫一下便可获取景点和商业设施信息的系统。用户只需用手机摄像头扫描日文广告牌或是商品，就能将上面的内容自动转换成其母语。这一系统有望获得外国游客的需求。NTT计划在举办东京奥运会的2020年将该服务推向实用化。 用智能手机或平板电脑的摄像头扫一下日文广告牌或是商品，系统会从储存在云端的数据中搜索同样的图像，然后以用户的母语显示出意思。假设活用于铁路线路引导、显示菜单食材以及景点的介绍等，有望关心访日游客更加快捷便利地旅游。 例如，将摄像头拉开对准东京晴空塔，手机屏幕上便会显示出介绍晴空塔的文字。此外，扫一下炸猪排盖饭、荞麦面和披萨等料理，屏幕上便会显示出使用了哪些食材，这样就可以轻松查到因宗教原因和过敏而不能吃的东西。 以往的图像搜索技术是分别针对各个广告牌和商品录入几十到上百张图像数据，手机上买彩票怎么兑奖，然后比对与用户搜索的图像相近的数据，显示搜索结果。由于需要大量的图像数据，数据库的构筑成本很高。 NTT的系统是捕捉实物的特征，结合搜索频率选出约10张图像匹配度较高的图像数据，之后依据风景和文字的排列等作出判断。无论用户以什么样的角度扫描，福利彩票双色球字谜，都能匹配到正确结果。不仅准确度更高，而且由于图像数据较少，费用大幅降低。 日本观光厅的数据显示，2016年外国住宿游客达7088万人。其中，东京、大阪和名古屋三大城市以外地区的住宿游客为2845万人，同比增长13.2%。不过，在地方城市的车站和店铺，多语种标识和介绍较少，成为扩大访日游客的课题。 NTT正在羽田机场的餐饮店举行测试，利用该系统将菜单上的日文转换成中文。估计在东京奥运会举办期间，来自不同国家的外国人将访问日本。NTT期望尽早将该系统推向实用化，让游客在公共设施和便利店等各种场所使用该系统。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

全无线助听器Eargo Max发布

智能助听器厂商Eargo近日发布了类AirPods设计的全无线助听器Eargo Max，科学奇特的造型和无需更换电池的设计令其在同类产品中出类拔萃。全无线助听器Eargo Max非常轻盈，佩戴后几乎可以做到隐形，通过可充电电池驱动，拥有一个圆盘型简洁设计的便携充电盒。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

沪网贷备案细则通过 首批备案或不超过10家

1月11日，据新华社报道，名为《网络借贷信息中介机构业务活动管理实施办法（送审稿）》、《网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则（送审稿）》的文件已获得原则通过。不过下发时间并未确定。下一步，上海金融办将根据反馈意见对相关监管制度做进一步修改后，再报请上海市政府审议。 众所周知，网贷备案一直备受业内关注，可以说是关乎平台生死的生命线。据报道，此次备案将在数量上进行严格控制，预计90%以上的网贷机构都无法在首批获得备案登记。 上海一接近监管的知情人士向凤凰网WEMONEY透露，上海首批获得备案登记的平台将不超过10家，首批通过的平台中将会有不少非知名平台。不过，点融网、拍拍贷、信而富等平台可能因违规存量过多，无法在第一批获得备案登记。 “4至6月份之间，上海会不断地有平台获得备案，首批、次批备案登记相差时间不多。不过6月份以后还没有获得备案的平台，就要准备收摊了。”上述知情人士说。 值得注意的是，上海互金协会相关人士告诉凤凰网WEMONEY，其目前并未收到关于首批备案通过数量的消息，至于上述三家平台是否无缘通过首批备案，其并不知情。另据报道，上海金融办对网贷机构既有的重点关注名单为80多家，对于这部分机构，上海银监局和上海金融办都已经进行过现场检查，上海金融办另有200多家网贷平台列入非重点关注名单，其中仅有少量检查过。这也意味着首批备案机构将从参与整改的机构中诞生，而从未参与整改的机构不可能获得备案。 同时，网贷机构的备案需要获得上海市金融办及上海银监局的“双同意”，在监管分工上，上海金融办将负责网贷机构的“机构监管”，而上海银监局则将对机构进行“行为监管”。据了解，在文件中，上海市的管理办法中并未对上海银监局的“行为监管”提出具体要求，有市领导提出这部分最终的监管责任需要等待中央部门最终的政策要求。 值得一提的是，网贷机构的备案并非终身制。按照细则，即便获得了上海金融办的备案登记，如果未来机构不符合相关的要求和条件，或者出现了风险问题，上海金融办将可以取消对该机构的备案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

合规质疑重重 麦子金服如何辩解

闹得沸沸扬扬的麦子金服反向并购吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司（下称“鲈乡小贷”，英文简称CCCR）一事，在最近画上了“休止符”。 但麦子金服资本运作之路并未停下脚步。一位华尔街人士近日向《国际金融报》记者透露，麦子金服董事长兼CEO黄大容目前正频繁接触多家投行和律所，在借壳鲈乡小贷一事黄了以后，可能已转向赴美IPO。 只是，无论在哪个市场IPO都非易事，麦子金服达成上市目标还需向市场和监管回答好一系列合规质疑。 1月5日，麦子金服向媒体发布公告对预收咨询费等受到关注的问题进行了回应。麦子金服称，截至2017年12月31日，公司账面包含应收技术服务费在内的流动资产约8亿元，足以覆盖公司因鼓励诚实守信行为而作出的咨询费返还，并满足诺诺镑客（麦子金服100%全资控股公司）正常的运营和发展所需。 不过，这还不能打消市场全部疑虑。 质疑一，违规向学生放贷？ 近日，一位大二女生向多家媒体求助称，其前男友套用其信息，通过名校白领贷借了钱。此前，共向名校白领贷借款9000元，加上利息一万余元，她打工赚钱还了5000多元。但是，名校白领贷在发放贷款前就已经提前收取了20%的“预收咨询费”。 她称，此前与名校白领贷方面协商是否能不还20%的预收咨询费，但平台方面并未同意。 名校白领贷可以看作是麦子金服财富（原“诺诺镑客”）旗下“名校贷”的“升级版”。今年4月，麦子金服财富主动停止“校园贷”业务后，原有业务转向白领人群。 一位业内人士对《国际金融报》记者表示，一般平台针对借款人收取的费用，如果是类似于质保费是不会退还给借款用户的。 那么，所谓的预收咨询费究竟是什么呢？ 麦子金服财富方面对《国际金融报》记者表示，关于预收咨询费的定价收取，是基于泛年轻人群体违约风险数据模型及国际通用的后置风险定价方法而定的。具体来看，就是在每月0.99%的息费上，设置了0-20%的预收咨询费，先由借款用户自己支付，当借款人如期归还借款后，咨询费将全额退还到其账户。反之，如果借款用户信用缺失，出现逾期情况，咨询费将不予退还。上述信息及规则，在由平台生成的电子合同中均有明确的提示和说明。 这也和《国际金融报》记者收到的一份借款人在诺诺镑客的借款合同描述基本一致。 记者注意到，该借款合同中明确注明了预收咨询费的支付方式，这笔款项会从借款本金中一次性扣除。 对此，一位法律人士对《国际金融报》记者表示，如果放款本金中是扣除还款保证金后，把剩余的部分打给借款人，属于变相的砍头息，涉嫌违法。 上海市创远律师事务所高级合伙人许峰对《国际金融报》记者指出，如果平台提前扣除了部分“预收咨询费”，那么合同中说的借款也应该是扣除了“预收咨询费”的那部分，如果起诉，也只能按照那部分算。 2017年4月17日，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室发出的《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的通知》中明确指出，不得撮合或变相撮合不符合法律有关利率规定的借贷业务；禁止从借贷本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金以及设定高额逾期利息、滞纳金、罚息等。 而且，在监管部门多次下发禁止网贷平台从事校园贷业务后，名校白领贷依旧向在校大学生进行放款，在知晓学生的在校大学生身份后依旧要求偿还“预收咨询费”。 对此，麦子金服财富方面回复《国际金融报》记者称，不是所有产品均收取预收咨询费。根据监管要求的时间，麦子金服已经取消了“预收咨询费”。涉及系统开发，不同产品取消时间不同，均符合监管规定。 1月5日，麦子金服发布最新公告称，在新的政策法规出台后，麦子金服立即进行了合规整改，于2017年三季度开始分产品逐步取消预收咨询费，目前已全面停止了预收咨询费。 质疑二，借款人 “预收咨询费” 无账可查？ 取消“预收咨询费”并不能解决问题的全部。 当记者向麦子金服财富方面询问涉及的“预收咨询费”产品的贷款余额为多少时，1月4日，该公司表示，涉及财务问题，考虑到安全性不方便透露。 据记者了解，目前麦子金服财富方面仅剩的业务线只有名校白领贷和车贷。据一位知情人士透露，白领贷的业务占比大约在80%左右。 《国际金融报》记者了解到，一般针对不同的名校白领贷借款用户的预收咨询费是不同的，麦子金服财富的官方回复是在0%至20%范围内。 但上述麦子金服财富内部人士对《国际金融报》记者表示，估计预收咨询费的平均费率高于10%，因为用户中专科和普通本科院校毕业的比较多，不少是以前校园贷的留存老客。 数据显示，截至2017年9月30日，麦子金服财富的待还余额大约在61亿元。 ＊＊＊＊平台的数据显示，截至2017年9月30日，麦子金服财富的待还余额大约在61亿元。 根据＊＊＊＊解释解释，待还余额指的是某个时间点平台上所有借款人或者项目尚未偿还的金额（仅包含本金）。 所以，和一般意义上的不归还用户的质保金不同，根据其官方描述这部分的“预收咨询费”并不属于麦子金服财富，而是需要退还给借款用户的。 也就是说，如果按照待还余额61亿元，名校白领贷占待还余额80%的比例，平均预收咨询费10%计算，那么麦子金服财富的账面余额应该超过4亿元。 但是，根据麦子金服财富在与上市公司CCCR合并重组中公开提交SEC的资料中，我们可以看到截至2017年9月30日，麦子金服财富账面现金及现金等价物余额为2242万美元，折合人民币1.5亿元。 这中间有至少2.5亿元的差额。 上海某私募公司研究人士刘峰（化名）对《国际金融报》记者表示，根据向SEC提交的公开proxy文件，如上海诺诺镑客金融信息服务有限公司（下称“诺诺镑客”）作为麦子金服财富主要运营实体和主要运营平台，其财务数据也是包含在其VIE结构中的，上述银行存款余额也已经包含了诺诺镑客的银行资金余额。 该人士称，从财务角度来说，如果“预收咨询费”是诺诺镑客收取的，那么在财报上应该有所体现。这一款项在借方的科目上应该体现为限制性货币资金或者现金及现金等价物和贷方中的其他应付账款，不然账目平不了。 但是，麦子金服财富近期发布的季报上的资产负债表中并无体现。 根据麦子金服财富方面所言，麦子金服旗下网贷业务均已完成资金银行存管，所有借贷撮合业务涉及的资金划拨均通过银行存管系统进行处理。 前述业内人士表示，银行存管的功能主要在于防止平台挪用用户账户资金和保证账户资金安全，以执行命令，保证账户安全为主。存管银行的管理范围并不会包括审核具体合同资金和每个账户应该涉及多少金额。 “如果诺诺镑客的预收咨询费是与质保金的形式相似，那么诺诺镑客应该公示这笔款项，而且也应该以通过银行出具的账户信息为准。如果诺诺镑客尚未在银行开通此类账户，那么银行也无从知晓这笔资金的存在。”该业内人士称。 那么，徽商银行对于该公司的这一业务知晓吗？ 就此，《国际金融报》记者致电徽商银行客服人员，对方表示，徽商银行和诺诺镑客的合作方式仅限于提供网贷平台资金账户存管平台。 客服人员对记者称，“徽商银行根据法律法规规定和合同约定，主要负责履行网络借贷资金专用账户的开立与销户、资金保管、资金清算、账务核对、信息披露等职责。但是关于开立预收咨询费账户的事项并无登记，所以无法核实。” 1月5日，麦子金服向媒体回应，预收咨询费的资金纳入上海诺诺镑客金融信息服务有限公司的整体财务资金计划中。公司2015年实现经审计的净利润约4000万元、2016年实现经审计的净利润约2亿元、2017年预计实现净利润超2亿元。截至2017年12月31日，公司账面包含应收技术服务费在内的流动资产约8亿元，足以覆盖公司因鼓励诚实守信行为而作出的咨询费返还，并满足诺诺镑客正常的运营和发展所需。 可以看出，麦子金服并没有正面回答2.5亿元差额的问题，且也未回答存量“预收咨询费”何时返还等问题。 质疑三，B轮融资下文在哪？ 除了凭空消失的2.5亿元，麦子此前大张旗鼓的B轮融资也存在问题。 2017年4月18日，麦子金服（前麦子金服财富）召开新闻发布会，宣称“收到招商银行(30.920, 0.39, 1.28%)系投资”。对于融资金额方面，黄大容当时表示：“肯定是几个亿了，大于等于三是肯定的。”然而，当晚，招商银行就发布声明称，招商银行及附属公司从未参与麦子金服融资，并对以招行名义做不实宣传的行为保留追究法律责任的权利。 随后，麦子金服宣布B轮融资和招商银行没有关联，说好的B轮“几亿融资”不了了之。 彼时，黄大容的解释是由于麦子金服正在谋求分拆上市，因此B轮资金需要在完成结构搭建完毕后才能入资。 但实际上，至今麦子金服财富的B轮融资也没有下文。 从时间表上来看，麦子金服4月份左右应该才刚和鲈乡小贷接上头，6月份审计团队入驻麦子金服进行财报审计，8月份完成审计发布公告。 而且，麦子方面是整体打包“反向收购”，并不存在“麦子金服正在谋求分拆上市，B轮资金需要在完成结构搭建完毕后才能入资”的情况。 根据国家工商总局信息，2017年7月27日，麦子金服进行了股权变更，A轮投资方海通证券及部分股东已显示“退出”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

足浴大亨凄凉人生：年产值曾达13亿，如今网上众筹治癌

“即便我们只是洗脚，也能洗出一家上市公司！” ——“足浴大王” 郭家富曾是这般意气风发。他把“洗脚”做成了一门大生意，但也因频推新店、跨业经营而深陷债务泥潭。近日，他又因无力支付高昂的肝脏移植费用，通过 “轻松筹” 募集100万元治病。 “人之生譬如一树花，同发一枝，俱开一蒂，随风而堕，自有拂帘幌坠于茵席之上，自有关篱墙落于粪溷之侧。” ——如今，“荣华富贵”的郭氏兄弟命运各各不同，躺在病榻上的郭家富除了希望自己身体康复，是否上市雄心未冷？又是否忆及昔日兄弟之情而五味杂陈？ “足浴大王” 筹钱治病 1月10日午间，一则 “富侨四哥向您求助” 的轻松筹项目页面截图在微信朋友圈流传。该求助人士称，自己早年已因乙肝病毒引发肝硬化，2016年4月入院检查发现已是肝硬化晚期，此后已8次入院治疗，目前仍入住在某医院，医生会诊后建议实施肝移植手术，但因债务纠纷未处理完，且暂因无固定经济收入，其家庭已无力承担高昂移植费用，特求助。 图片来源：海绵保保抱抱 轻松筹资料显示，郭家富所患疾病为肝硬化末期，希望筹集目标金额100万元，截至记者发稿时，已筹金额显示为264099元，帮助次数为5504次。发起人对郭家富的情况进行了简单介绍： 郭家富早年已因乙肝病毒引发肝硬化，2016年4月，因工作压力导致身体不适后入院检查，发现已是肝硬化晚期，此后已8次入院治疗，目前仍入住在某医院。医生会诊后建议其必须实施肝移植手术，但因债务纠纷未处理完，且暂因无固定经济收入，其家庭已无力承担高昂移植费用。 目前，该项目的资料证明显示为“已经审核”。 家富富侨门店 每经记者 王琳/摄 与此同时，有两位店员向记者证实，郭家富很久之前已患病，目前正通过轻松筹进行医疗费用筹集。“目前郭家其他三个兄弟也不太好过，之前在还债期间已帮过郭家富不少忙。”上述店员表示。 当记者向店员问及是否有号召员工捐款时，两位店员均表示，上面有号召过，但也是员工自愿捐款。“四哥（指郭家富）人挺好的，我很多年前见过他，希望媒体也可以呼吁大家帮帮他。”有店员向记者补充道。 筹钱背后：深陷债务危机 事实上，与当下的窘境截然相反的是，郭家富的人生曾一度风光无限。 1998年，郭家荣、郭家华、郭家贵和郭家富四兄弟合伙创办了“富侨”足浴店。到2004年，“富侨”已成为拥有50余家分店的企业。后来因经营理念不同，“富侨”分家，拆分为重庆富侨、家贵富侨、郭氏富侨和家富富侨。 据《第一财经日报》2007年10月报道，家富富侨还获得大型风投公司IDG风险的投资，成为国内首家启动上市筹备工作的足浴企业，根据双方签订的协议：“家富富侨”最迟应于2009年完成国内创业板的IPO。 图片来源：摄图网（图文无关） 而据2009年推出的创业板150家候选企业名单，家富富侨也有入围。彼时经《理财周报》测算，按照行业利润57%计算，年产值13亿元的家富富侨创造利润6.84亿元，按上市后40倍PE估算，郭家富家族资产218.88亿元。 而据测算，彼时郭家富的外债高达4.5亿元。胡芝容、郭家荣（郭家富大哥）在接受记者采访时也表示，郭家富激进的经营理念和他谋求上市的执念有很大关系，包括在家乡江津修建酒店等都是为了尽快将家富富侨变成一个涉足多领域业务的集团化公司，“老四早在2006年就对旗下员工喊话：‘即便我们只是洗脚,也能洗出一家上市公司。’” 家富富侨名存实亡？ 此后，郭家富一度销声匿迹。再次出现在公众视野则是在2015年10月。据《重庆晨报》报道，其意在推广友意斯足疗培训基地，该公司由郭家富创立，郭家四兄弟占60%股份，郭家富本人在债务危机未解决前在公司不占股份。 不过，记者1月10日查询工商档案发现，郭家荣已于2016年8月退出，而郭家华和郭家贵则从未出现在股东列表中。同时，该公司目前为最高人民法院公示的失信公司。 值得一提的是，在《重庆晨报》的报道中，郭家富称自己的债务大部分通过债转股模式解决，30多个债权人成为富侨大酒店的股东，并预计2016年底将所有债务全部解决。这与其在轻松筹上的表述对比，债务解决事项并不顺利。而据重庆市瑞科赛置业有限公司（富侨大酒店的建设公司，以下简称瑞科赛）工商档案，其股东为5名自然人，其间并无变更记录。 此外，郭家富还表示为偿还债务，全国600家加盟店均已脱离，自己仅负责物料和技术，家富富侨已名存实亡。 而与郭家富及其公司的相关的合同纠纷、民间借贷纠纷等风险提示多达108条。同时，家富健康还是最高人民法院公示的失信公司，2010~2015年5月总计有15条法院裁定尚未履行。 值得注意的是，眼下“郭氏四兄弟”的命运也不尽相同： 大哥郭家荣的重庆富侨已于2015年9月成功在澳大利亚上市，其身家超3亿； 郭家华的郭氏富侨则很少出现在市面上，其为法定代表人的公司仅两家； 郭家贵的家贵富侨足迹也仅限于川渝市场，家贵富侨还在2018年被列入失信公司名单。 当然，如今，对于正在筹钱治病的郭家富和关心他的人而言，最重要的是其身体康复。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互联网保险经营地域问题的正确打开方式

近期，有关互联网保险中介涉嫌超地域范围经营的问题，在行业内引发关注，腾讯微保、蚂蚁金服等为代表的整个互联网保险业都受到了一定的质疑。其实，这并不是一个新问题，互联网保险在国内诞生初期，关于经营地域范围的争议就已经出现，也早就通过监管政策得到了解决。 经营地域有没有超限？新产品符不符合相关规定？新模式是不是钻了制度的漏洞？许多人用现行的规章制度去仔细考量作为新生事物的互联网保险，这本身无可厚非，既然属于保险业，就应当遵守相关监管制度。 但人们常常忽略的一点是，制度出台本身的目的，一方面是要规范行业发展，另一方面，其实也是为了推动行业发展，所以看待制度本身的时候，也应该有一点“发展的眼光”。 互联网保险跨区域经营问题再惹争议 当有保险公司开始借助互联网平台销售保险产品，有关经营地域范围的争议就出现了，因为按照以往的监管规定，保险机构只能在开设有分支机构的区域经营保险业务，不得跨区域经营，互联网保险出现后，由于其销售渠道的特殊性，很自然就打破了这一规定，引发争议也在所难免。 这种争议到2015年其实就已经告一段落。这一年，保监会出台了《互联网保险业务监管暂行办法》（以下简称《办法》），对于互联网保险业务经营中的区域问题给出了一个明确的答复： 第七条保险公司在具有相应内控管理能力且能满足客户服务需求的情况下，可将下列险种的互联网保险业务经营区域扩展至未设立分公司的省、自治区、直辖市： （一）人身意外伤害保险、定期寿险和普通型终身寿险；（二）投保人或被保险人为个人的家庭财产保险、责任保险、信用保险和保证保险； （三）能够独立、完整地通过互联网实现销售、承保和理赔全流程服务的财产保险业务； （四）中国保监会规定的其他险种。 同时，考虑到互联网保险依然处于快速发展进程中，为应对有可能出现的新情况，监管在《办法》中有意地留下了一定的“口子”： 中国保监会可以根据实际情况，调整并公布上述可在未设立分公司的省、自治区、直辖市经营的险种范围。 对投保人、被保险人、受益人或保险标的所在的省、自治区、直辖市，保险公司没有设立分公司的，保险机构应在销售时就其可能存在的服务不到位、时效差等问题做出明确提示，要求投保人确认，并留存确认记录。 保险专业中介机构开展互联网保险业务的业务范围和经营区域，应与提供相应承保服务的保险公司保持一致。 所谓的争议多源自这里。不过很明显，监管是既想规范互联网保险发展，又想推动其发展，于是采取了一种“适度”的监管策略，给未来预留一定的发展空间，但同时又不至于丧失主动权，进可攻退可守，正所谓“以发展的眼光来看问题”。关于这一点，《办法》发布之初，保监会有关负责人在介绍《办法》制定原则时就已经阐明： 一是促进互联网保险业务健康发展。《办法》坚持发展与规范并重，支持和鼓励互联网保险创新，开展适度监管，促进互联网保险业务健康发展。 二是切实保护互联网保险消费者权益。《办法》结合互联网保险自主交易的特点，坚持保护消费者合法权益这一基本原则，强化信息披露、客户服务，重点保护保险消费者的知情权、选择权以及个人信息安全等。 三是线上与线下监管标准一致。互联网保险没有改变保险的根本属性，互联网保险业务监管应与传统保险业务监管具有一致性。因此，《办法》坚持现有监管方向和原则的前提下，根据互联网保险的特性，对现有监管规则进行了适当延伸和细化。 四是强化市场退出管理。根据“放开前端、管住后端”的监管思路，《办法》主要是通过明确列明禁止性行为的方式，强化保险机构和第三方网络平台的市场退出管理，为互联网保险业务的发展营造良好的市场环境。 放眼全球，互联网保险都是一项新生事物，并没有成熟的监管模式可供借鉴，全球各个国家和地区都基于自身实际不断加以探索。根据中国保险行业协会发布的《中国互联网保险行业发展报告》，不同国家或地区，监管对于互联网保险的态度是截然不同的。 有的国家或地区对互联网保险监管非常严格，例如中国香港，线下销售保险产品仍是主流，线上渠道仅是补充。原因在于针对香港市场占主流的储蓄型保险产品的承保政策严格，利用纯线上渠道完成闭环操作存在障碍。中国台湾和印度也只是允许监管明确批准的个别险种在线上销售。 有的却非常宽松，甚至根本没有专门的法律法规，主要遵循一致性原则将互联网保险视同一般性保险机构来开展监管，欧盟、韩国等都是如此。 什么样的监管政策才是最好的？或许并没有一个明确的答案，但近年来，中国互联网保险领域所取得的一系列成就或片段已经证明了中国的互联网保险监管，还是非常具有前瞻性和先进性的： 互联网保费收入从2012年的110亿元增长至2016年底的2347亿元，2017年预计达到2600亿元。 基于各种互联网场景的碎片化产品大行其道，成为解决消费者痛点的重要手段。 消费型定期寿险在发达国家几乎是标配产品，但在国内，由于件均保费较低，以往根本得不到保险公司的重视，但正是因为《办法》允许该类产品跨区域经营，在互联网保险平台与保险公司的合作之下，渐渐成为了中小新公司在市场立足的主要产品类型，费率越来越低，保额越来越高，“保险姓保”得到贯彻，消费者得到实惠。 近年来，询问保险的人明显增多，这其中，各种简单、低价甚至免费的互联网保险产品的大量销售所起到的教育消费者的作用不容忽视。 保险科技新势力崛起，推动中国成为世界上保险科技发展最具活力的地区之一，安永的统计数据表明，2016年，就交易金额而言，中国市场已经成为仅次于美国的全球第二大保险科技融资交易市场。 大量的证据都已经证明，在互联网保险领域，中国已经达到了国际先进水平，在个别细分领域，甚至已经具备领先优势。面对此情此景，以发展的眼光看问题的、“适度”的监管策略所发挥的规范和促进作用显然是不容质疑的。 发展的问题最终在发展中得以解决 2017年，保险行业齐齐发力转型，负债端承受较大压力，由互联网保险所衍生出的另一个概念——保险科技却成为了不多的亮点之一，2017年，是当之无愧的“保险科技元年”。 各种资本纷至沓来：第三方保险科技平台大量涌现，融资不断。对保险业倾心已久的以BATJ为代表的互联网巨头，也在2017年加大了介入力度，蚂蚁金服先后推出“车险分”、“定损宝”等产品，立志赋能保险业；腾讯“微保”正式上线，占据微信钱包九宫格这一强势流量入口，发力医疗险和车险。传统保险机构也先后加大了对于保险科技的投入，中国平安(72.650, 0.93, 1.30%)力度最大，宣称要从资本驱动彻底转型科技驱动；央企人保集团的方向也已经明确，投入巨资设立人保金服，牵手外部资本，玩起了生态圈的概念…… 而“慧保天下”相信，2018年，保险科技还可能有机会进一步发掘一些保险本质的东西——市场给出高估值，激发了各路神仙对保险科技改变“保险不姓保”困境的预期，保险产业链各个节点都有人在布局，只有新入场者，而非现存的玩家，才有动力去颠覆格局，再给保险一次自证的机会。 保险科技大发展的大趋势已经明确，历史洪流不可阻挡，无论是谁，都必须面对并适应。 当然，风险管控始终是金融业的核心，无论是对于监管而言，还是对于各种互联网保险平台而言，风险底线必须牢牢守住。近年来，伴随互联网金融快速发展，很多风险暴露出来，P2P、ICO、现金贷这些曾经风靡一时的互联网金融新模式相继被叫停。而针对这些风险事件，监管的态度也已经发生显著转折，“严监管”成为整个互联网金融行业的常态。 保监会也相继出台了一系列制度： 2016年4月印发《互联网保险风险专项整治工作实施方案》，宣布整治重点包括以下三个方面，一是互联网高现金价值业务，二是保险机构依托互联网跨界开展业务，三是非法经营互联网保险业务。2016年12月发布《关于开展以网络互助计划形式非法从事保险业务专项整治工作的通知》，旨在划清互助计划与保险产品界限，防范消费误导。 2017年7月发布《关于整治机动车辆保险市场乱象的通知》，明确规定财产保险公司不得委托或允许不具备保险中介合法资格的第三方网络平台在其网页上开展保费试算、报价比价、业务推介、资金支付等保险销售活动。 2017年7月发布《信用保证保险业务监管暂行办法》，明确保险公司开展网贷平台信保业务的，不得与不符合互联网金融相关规定的网贷平台开展信保业务。 2017年8月发布《关于购买航班延误险的消费提示》 2017年9月发布《关于在互联网平台购买保险的风险提示》 …… 点面结合，围绕互联网保险发展中出现的新问题，监管予以积极应对，在发展中出现的新问题最终也在发展中得以解决。可以预见的是，伴随互联网保险持续快速发展，这种情况仍将持续，作为旁观者，也不妨多一点“发展的眼光”，给现在和未来多一点想象的空间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

兑付危机的弘毅投资说自己“低调奢华”

看到弘毅投资公关的回应自己“低调奢华”，感叹在这个投融资圈，玩金融套利的人真是勇者那啥无敌，用低调奢华来形容自己真是恰如其分。 昨天小编听某LP诉了一下午苦水，扯着被各种所谓 “低调奢华” 金融机构坑多了，如今练就一身横练金钟罩的LP现在也不随便撒币了。都是赚过好几个亿的人，怎么着脑子也够用。 说到低调奢华，弘毅投资倒是玩的如鱼得水。募起投资人的钱来，那一定都是极其奢华（遥想当年那些弘毅投资的以宣传品牌为由头实质上的高逼格募钱盛会，小编还时不时的艳羡），但就是到了亏钱承担责任的时候，倒玩起了“低调”。 （正经脸）首先吧，要质疑请先从新闻事实开始好么？弘毅的回复里没有对挂在招行的弘毅一期兑付出现问题的核心事实有丝毫提及。面对现实，继往开来显然让人尊敬；给小编教授财经知识以回避招行产品兑付问题的风口浪尖，你觉得投资人的钱那么好忽悠吗？ 话说，弘毅不是一直说自己做金融有一颗做实业的心吗？貌似出兑付问题的项目，一个是小贷公司，一个是给上市公司募集收购款，一个是给进了失信名单的企业募资——弘毅有一颗做实业的心，但弘毅玩的是套国企改革的市场红利，套H股B股估值溢价的利，等等。 罢了小编理解你们，毕竟招行的大渠道不好开罪，你们该打官司的打官司，该维权的维权，但愿投资人的钱最后都有着落，等你们的好消息。 至于说老虎财经小编小白，老虎财经的小编的财经知识肯定不是跟弘毅的公关学的。我们从未把未知当全部，也当然知道并购基金的收益是肯定比不过VC、PE的。 我们就是有点小伤感，“鼎鼎大名” 的弘毅在5年里，也似乎没干出什么惊天伟业来着。怎么就弘毅，死死守着金融套利，不做一点有建设性的事儿么？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

苏宁任性付频频被盗刷 究竟是系统漏洞还是暗藏内鬼？

继十万加财经此前报道苏宁易付宝的消费贷产品中，出现任性付用户信息遭大批泄漏之后，苏宁消费金融的不安全因素不仅没有得到提升，相反有扩大之势。苏宁对此竟毫无补救措施，任由用户的征信进入失信名单。 近日，十万加财经了解到就有一名用户面临着因失信而无法贷款的情形。2016年6月15日，江苏谢某接到苏宁客服部的一通电话，被告知其苏宁任性付账号出现异常，随后，谢某当天即登陆自己的任性付账号，发现在6月11日当天，该账号产生了一笔分期消费1500多元，购买了一款小米手机，同时借出1200元的贷款。 截止到目前，谢某的账号中借款产生的逾期费用累计到349.2元，而消费分期产生的分期费用达到1865元。 谢某投诉到苏宁客服部，告知这两笔消费均不是本人进行，是被恶意盗刷，而且盗刷者留下的收件地址是广西，留下的电话也无法接通，但谢某本人常用地址为常州。谢某称，当时苏宁方面给出的处理方式是建议谢某报警处理。 在谢某与苏宁多次沟通的过程中，谢某也同时收到了来自家苏宁委托的第三方催收公司的骚扰电话和短信。谢某向常州市公安局进行报案，同时，又分别投诉到南京市银监会以及南京市人民银行，得到的答案都是只能与苏宁方面进行协商解决。 尽管谢某的账户中被盗刷的金额不大，但逾期让谢某的征信出现了问题。在谢某提供的个人信用报告中，十万加财经发现，2016年谢某被盗刷的两笔消费记录已被记为呆帐，而正是因为这两笔呆帐，目前谢某无法从银行获得贷款，个人信用卡也被暂停使用。2017年的10月30号，谢某将苏宁消费金融公司诉至法庭，而此案将在2018年1月10号正式开庭。 是系统漏洞还是暗藏内鬼？ 从2016年6月份至今，苏宁方面对谢某的态度颇为“暧昧”，既没有核实盗刷的详情，也没有为谢某的征信做出澄清解释。 十万加财经了解到，自2016年集中出现任性付用户信息被盗刷后，2017年初，同样事件再次出现。2017年3月份，苏宁任性付天津用户张某的账号发生被借款盗刷，盗刷总额4600多元，截止到目前逾期次数6次。让人难以理解的是，苏宁方面还明确告诉张某，张某的账号发生借款消费是在异地，且在线下提货的是用其他人的身份证号和手机号，并非张某本人。在苏宁已经得知属于异地借款消费，且提货人非账号本人时，仍能借款成功，苏宁本身也存在故意“放水”之嫌。 在2015年到2016年间，媒体多次报道的苏宁任性付用户被盗刷事件中，苏宁对外给出的解释都是用户在其它渠道网购的信息出现泄漏。再到2017年，连续三年，苏宁方面对于被盗刷用户仍然没有给出合理的解决方案。 十万加财经咨询了某知名金融平台副总裁，对方告诉十万加财经，对于平台出现的盗刷现象大多数是风控管理不严所致，这种问题一般在小型的借贷平台中出现，而也有部分平台存在“内鬼”，私自倒卖用户信息，但是系统出现漏洞的问题可能性比较小。 从谢某的情形来看，并不能排除苏宁方面存在“内鬼”。谢某称，其账号发生盗刷的时间是在2016年的6月11号，而苏宁客服通知其账号异常的情况是在6月15号，中间相隔仅5天时间，如果不是苏宁提醒，谢某也不会知道账号被盗刷。 “5天时间既没有产生借款逾期，我自己也没有发现，也没有向苏宁主动投诉，那么苏宁既然可以发现账号是异常的，为何在借款消费发生时没有阻止呢？”谢某对苏宁的行为表示不解。 谁在为 “套现” 放水？ 十万加财经此前报道，目前，在多个线上平台以及社交平台中出现大批倒卖任性付账号的“商家”，还有一部分人通过购买其他人的账号进行套现。 截止到目前，苏宁任性付产品仍然在为“套现”提供一种便捷，在苏宁易购通过分期购买产品后，用户就可以在线下苏宁门店中进行提货。这导致了一些“商家”看中了能够套现的“商机”。 同时，十万加财经通过大数据舆情系统监测数据发现，从2017年11月份至今，多个媒体渠道中出现了“任性付套现方法推荐”、“2018苏宁金融任性付套现方法”等软文推荐。然而，苏宁消费金融对此无任何表态。 2017年12月29日，在全国首例“花呗”套现案中，江北区检察院对利用“花呗”套现做了初步定性："花呗’作为一款类似于银行信用卡的消费信贷产品，生而具有互联网的虚拟色彩，不具备磁条卡或芯片卡等实物载体。但互联网金融的本质还是金融，从根本上来讲，利用“花呗”套现同样会产生扰乱金融市场秩序的严重后果，与是否具备实物载体无关。”该案也是全国首例利用“花呗”进行非法套现而入刑的案件。 本质上，苏宁任性付与花呗都属于消费信贷产品，但在多个渠道中，利用任性付进行套现的“生意”早已泛滥。 多数情形下，信贷平台的用户信息泄露与平台本身关系较大，如2017年11月份发生的趣店用户泄露事件。根据公开报道，在趣店上市不久后，黑市上就流出一份数据，称是“趣店学生用户数据”。 该数据维度极细，除姓名、电话、还款额、滞纳金、逾期天数、学校、宿舍、毕业时间等详细信息外，还包括学生父母电话、男女朋友电话、学信网账号密码等隐私信息。此份数据号称有百万学生信息，在黑市以10万价格被叫卖。而趣店离职员工也曾明确表示：“很多员工都可导出数据”。 不过，类似事件也有苏宁离职员工证实。在12月14日，银监会非银部对各银监局下发函件中要求，禁止消费金融公司将授信审查、风险控制等核心业务外包。随着监管政策的逐步落地，苏宁消费金融公司的风控管理仍有待提高。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

澳大利亚进行纯电动飞机试飞，飞行成本每小时3美元

据Futurism网站报道，当世界预备承受全电动汽车(EV)成为主流时，许多国度开端方案保持以内燃机为动力的汽车。随着电池技术的提高，电动飞机的呈现也并不令人诧异，最近在澳大利亚停止的单引擎电动飞机试飞就是这种转变的一个最佳例证。 1月2日，斯洛文尼亚轻型飞机制造商Pipistrel第一次在澳大利亚珀斯机场上空试飞两座位的“Pipistrel Alpha Electro”电动飞机。Pipistrel曾研发由氢燃料驱动的飞机。 这架飞机以两个锂离子电池提供动力，就像特斯拉电动汽车一样，它可以在空中继续停留1个小时，备用电源可支持额定30分钟飞行。据揣测，这种电池总共可以支持飞机飞行1000个小时。位于Jandakot机场的充电器可以在一个小时内为电池充溢全部电量。 为了完成电动飞机升空，Pipistrel正在和澳大利亚初创公司Electro.Aero。Electro.Aero开创人约书亚·波特洛克（Joshua Portlock）说，与传统飞机相比，这两家公司都看法到电动飞机的优势。波特洛克表示：“电力推进比汽油发起机复杂得多。在汽油发起机内，无数百个运动部件。” 与运用航空燃料的传统飞机相比，电动飞机的飞行本钱更廉价。例如，运用Alpha Electro的引擎，每小时只需破费3美元。这架飞机可以更无效地运用电力，只需60千瓦电力就可以降落，20千瓦电力可支持巡航飞行，它简直可以像电动汽车那样悄无声息地滑行。 此外，运用电力比运用化石燃料要洁净得多。在明天对立气候变化的妥协中，这一点尤为重要，由于航空业是碳排放的最大奉献者之一，全世界每天运营的飞机超越20000架。Electro.Aero和Pipistrel并不是独一开发电动飞机的公司。美国的初创公司也正在研发全电动的廉价客机。 Electro.Aero希望能在Rottnest岛机场左近的太阳能电池阵列上树立充电站，这将允许空中电动出租车将多达五人的小群体运送到岛上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！