乐信更新IPO招股书：融资额大幅缩水

12月14日，美国纳斯达克官网显示， 乐信集团今日向美国证监会提交了更新后与首次公开发行(IPO)美国存托股票(ADS)相关的F-1注册文件。 乐信集团计划发行1200万股ADS，相当于217070940股A级普通股和110647199股B级普通股 (每股ADS相当于2股乐信集团A类普通股)。如果承销商完全行使超额配售选择权，则为1380万股ADS。预计每股ADS的价格区间为9-11美元，融资总额最高可达1.52亿美元。 据《华尔街日报》报道，原本乐信计划寻求募集5亿美元，但受中国收紧现金贷监管导致网贷股下挫的影响，而缩减此次赴美上市的筹资目标。 公开资料显示，乐信起步于2013年10月上线的分期乐商城，是中国最早的分期电商平台。2014年2月，京东白条上线，2015年4月，蚂蚁花呗上线，如今，分期付款已成为电商标配。分期乐最早从3C数码分期起步，逐步拓展了运动户外、洗护美妆、家电、珠宝首饰、教育培训、旅游等多个消费金融场景。截至2017年9月末，分期乐商城拥有72万精选SKU(商品种类)，涵盖了与年轻白领品质生活最密切相关的14个消费品类。 11月14日，乐信首次向SEC递交招股说明书，与已经在美上市的互金公司不同，乐信目标是“冲击中国分期电商第一股”。据招股书显示，2016年乐信总营收为43亿，其中分期电商营收为27亿，占比超过60%。分期乐商城在2017年前三季度的整体实际年化利率为25.3%，显著低于互联网金融行业平均水平，平台所有产品及服务的分期年化利率均在36%以下，早于监管政策之前已经合规，不受此次新政影响。 截至2017年三季度，乐信集团拥有超过2000万用户，其中，授信用户超过650万，活跃用户平均在贷余额约为6000元，平均分期期限在9个月以上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“3D打印三年行动计划”发布

12月13日，工信部等十二部门联合印发的《增材制造（又称3D打印）产业发展行动计划（2017-2020年）》（下称行动计划）提出，到2020年，中国的增材制造产业年销售收入将超过200亿元，年均增速在30%以上。 刚刚从萌芽期迈入成长期的中国增材制造产业在今年将创造超过百亿的产值。工信部赛迪研究院装备工业研究所增材制造研究室主任李方正全程参与了文件的起草。 李方正介绍，发展增材制造产业不仅仅是培育数百亿产业的问题，更应该关注的是其背后的间接价值，作为制造业中最具代表性的颠覆性技术，它将对传统的工艺流程、生产线、工厂模式、产业链组合产生深刻影响，其间接价值要比数百亿的产值大得多。 由十二部门联合推动显示中国政府对增材制造的高度重视，中国将更加注重增材制造在航空、航天、船舶、核工业、汽车、电力装备等重点领域的应用，同时积极推动“3D打印+”示范应用，向非制造领域拓展。 行动计划提出，目前中国增材制造企业在关键技术、创新能力、高端装备及零部件质量可靠性、应用广度深度、关键零部件与软件设计能力上仍然存在着诸多短板。 “200亿的目标很容易实现” 行动计划的目标是，到2020年增材制造产业年销售收入超过200亿元，年均增速在30%以上。 李方正介绍，2016年中国增材制造产业规模已达80亿元，其中装备产业占50%左右，材料与服务占另外50%；今年上半年，增材制造产值超过了50亿元，预计今年全年产值将超100亿。 “文件中200亿的这个目标是很容易实现的，根据我们对中国增材制造产业联盟中规上企业的统计，增速超过30%完全没问题。” 中国高度重视增材制造产业，将其作为《中国制造2025》的发展重点。当前中国正在西安筹建增材制造国家级制造业创新中心。早在2015年，工信部等三部委联合印发了《国家增材制造产业发展推进计划（2015-2016年）》，而新的行动计划正是对2015年文件的衔接。 李方正介绍，此前的文件叫“推动计划”，说明当时整个产业还处于一个并不成熟的萌芽期；现在改为“行动计划”，说明产业已经迈入了成长期。从萌芽期到成长期，国家规划的侧重点也发生了变化。 首当其冲的是，行动计划更加注重行业应用，明年要推动增材制造试点示范项目，推进增材制造在航空、航天、船舶、核工业、汽车、电力装备、轨道交通装备、家电、模具、铸造等重点制造领域的示范应用。 增材制造技术并非“取代”原有产业，而是“融入”各行各业。李方正表示，增材制造更多地侧重于制造业领域，而更为坊间所熟知的3D打印是增材制造的实现形式，可以更多地用到非工业领域。 从应用端发力，“3D打印+”正在成为一种趋势。行动计划为此设置了“3D打印+”示范应用专栏，着力推动3D打印+医疗、3D打印+文化创意、3D打印+创新教育、3D打印+互联网的发展。 此外，李方正指出行动计划的一大亮点是提出要建立一个产业生态体系，从计量、标准、人才培育等方面共同搭建增材制造的生态体系，“之前的文件是三部委发文，而此次则是十二个部委联合发文，正是出于此种考虑。” 李方正表示，国内企业与国际龙头在体量上仍存在不小差距，相对于后者近50亿元的规模，国内企业最大的也只有三个多亿的规模。 更关键的是，与发达国家相比，中国增材制造产业存在着关键技术滞后、创新能力不足、高端装备和零部件质量可靠性有待提升、应用广度深度有待提高等一系列问题。 李方正表示，中国的增材制造产业在原创性技术上仍然相对落后，尽管单个创新团队实力较强，但创新难以形成合力，这带来了重复研究的问题，在激光器、振镜等关键零部件上仍然大量依赖进口。此外，在控制软件、建模软件、逆向设计软件、仿真软件等领域也普遍存在着瓶颈，这都是增材制造要补齐的短板。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

亚马逊CEO玩火箭 20万美元带你太空旅行

“硅谷钢铁侠” 是埃隆·马斯克的别称，因为除了工程师背景，他还非常热衷于太空科技，Space X 便是目前全球最牛的私人太空探索技术公司之一。其实，亚马逊CEO 杰夫·贝佐斯也是一个太空迷，他成立的 Blue Origin 公司同样是太空探索；与马斯克不同，贝佐斯的目标是：太空旅行平民化。 美国时间本周二，Blue Origin 在德克萨斯成功发射可回收火箭及太空舱系统，意味着人类距离短途太空旅行又近了一步。事实上，贝佐斯的 Blue Origin 研发可回收火箭及太空舱已经有数年时间，这是其第七次成功发射并安全回收。 Blue Origin 火箭的设计非常独特，除了传统的推射部分，火箭前端集成可分离式太空舱。在到达预定的距离后，太空舱会弹出并围绕地球飞行，并在完成游览之后返回地面。 而为了降低太空旅行的成本，火箭在弹射太空舱之后也会返回地面，重复使用。这张照片便是本周 Blue Origin 火箭发射之后返回地面的情况，非常稳定且安全。 Blue Origin 太空舱还有一个名字，叫做“Shepard”，其内部设计非常舒适、安全，一次可以乘坐大概四名乘客，每名乘客的座位面前都有一个巨大的窗户，让用户可以观赏地球和太空的美景。 相对 Space X、NASA 的火箭来说，Blue Origin 火箭的设计很有想法。其体积位于两者之间，但更加注重类似模块化的结构，更重要的是，它严格控制功率、绝对不会飞出太空，最高时速仅为 4830 公里。不过，Blue Origin 也在积极开发可回收高速火箭，名为“New Glenn”，可以承载 10 头成年非洲象、并且航行至月球表面。 当然，Shepard 太空舱并不会被推射到脱离地球轨道的位置，基本上只是到达大气层和太空的界线、也就是所谓的“卡门线”。乘客们大概可以体验几分钟失重状态，就像宇航员那样。而当观赏行程结束，Shepard 太空舱会降落回地球、采用降落伞进行缓冲，至少从本周的测试来看还是非常安全的。 此前，马斯克表示 Space X 火箭将在明年使用宇宙飞船载上两名乘客进入月球轨道，这显然是一次长途太空旅行；而 Blue Origin 的目标则更加实际一些，当然价格也更加便宜，预计为 20 万美元。按照规划，Blue Origin 载人火箭将在 2018 年正式开始试运营。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美国正式恢复无人机注册登记制度

据外媒报道，根据周二签署生效的一个有关国防政策的法案，无人机运营商重新被要求向联邦政府登记注册其无人机。 周二，美国总统特朗普签署了2018年《国防授权法案》（National Defense Authorization Act）。该法案中的相关条款要求娱乐性无人机运营商必须向联邦航空局（FAA）注册登记其无人机。 今年初，美国上诉法院宣布2015年出台的无人机注册登记制度作废。周二签署生效的新的法案则恢复了这个注册登记制度。 无人机通常是安装有摄像头的四轴飞行器，它已成为那些热爱远程控制、空中摄影和空中竞赛的消费者与企业的新宠。在过去几年中，随着无人机的人气暴涨，它已成为让负责管制一国领空的政府机构感到头疼的问题。 FAA的无人机注册登记制度是在两年前推出的，它要求业余爱好者向其注册登记重量在0.55磅和55磅之间的无人机，登记费用为5美元。违反者可能会遭到刑事指控。与此同时，无人机的销量仍在攀升，在过去一年中，它的销量增长了一倍以上。 但是，在今年5月，FAA的无人机注册登记制度遇到了阻力，因为美国上诉法院称，该登记制度违反了FAA现代化和改革法案。该法案称，FAA“不能针对模型飞机颁布任何规定或制度。” FAA欢迎恢复这项注册登记制度。 “我们欢迎恢复无人机注册登记制度。”FAA在一项声明中说，“所有者身份有助于确保安全和负责任的无人机活动。” 上述法案称，在该法案颁布之后，无人机注册登记制度立即全面恢复。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

方星海：放宽证券期货服务业准入限制 积极推动双向开放

据证监会网站12月13日消息，12月7日，中国证监会党委委员、副主席方星海到陕西证监局宣讲党的十九大精神，并调研陕西证监局学习贯彻情况，督导做好此项重要工作。陕西证监局党委班子成员和全体干部职工参加了宣讲会。 方星海同志指出，党的十九大是在全面建成小康社会决胜阶段、中国特色社会主义进入新时代的关键时期召开的一次极其重要的大会。十九大报告是中国特色社会主义新时代的宣言书和行动纲领，做出了中国特色社会主义进入新时代、我国社会主要矛盾发生变化等重大判断，对实现“两个一百年”奋斗目标作出战略安排，就推进党和国家各方面工作作出了全面部署。十九大最重要的成果是将习近平新时代中国特色社会主义思想确立为党和国家长期坚持的指导思想，具有重大的理论和实践意义。习近平新时代中国特色社会主义思想，是马克思主义中国化最新成果，是中国特色社会主义理论体系的重要组成部分，是全党全国人民为实现中华民族伟大复兴而奋斗的行动指南。我们必须深刻领会其精神实质和丰富内涵，牢固树立“四个意识”，坚决维护以习近平总书记为核心的党中央权威和集中统一领导。 方星海同志强调，学习贯彻十九大精神，必须学懂弄通中国特色社会主义进入新时代的重要论断。一是从中国历史发展的维度来理解我们赶上时代、引领时代的艰辛探索，真正认识到十八大以来，我们党和国家事业正处于整体与时代同步且在部分领域引领时代的重大历史转变期。二是从世界的维度来把握全球政治经济格局的深刻变化，认识到进入新时代我们所面临的外部挑战日益严峻，构建人类命运共同体、推进中美新型大国关系对夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利具有重要意义。三是从领导核心形成的维度来理解进入新时代的重大论断。十八大以来，党中央推动党和国家的事业发生历史性变革，习近平总书记在伟大实践中成为我们党的坚强领导核心。中国特色社会主义进入新时代，有习近平总书记作为党的领导核心，是党和人民的幸事。学习十九大精神，一定要落实到对习总书记是全党拥护、人民爱戴、当之无愧的党和国家领袖的深刻认同上。 方星海同志明确，资本市场要结合实际在新时代取得新气象、新作为。要在党中央国务院的正确领导下，贯彻落实全国金融工作会议精神，主动作为、循序渐进，持续推进发行体制市场化改革，积极发展机构投资者，发挥市场在资源配置中的决定性作用，推动更多创新企业利用资本市场发展壮大。要加快我国资本市场的国际化进程，积极推动双向开放，放宽证券期货服务业的准入限制，推动交易所面向“一带一路”走出去，鼓励中外机构、交易所的互利合作和良性竞争，将“引进来”和“走出去”结合起来，提升资本市场的国际水准，增强服务实体经济的能力。 方星海同志要求陕西证监局党委进一步抓好学习贯彻党的十九大精神的各项工作，引导大家多读十九大报告，还要与中纪委的工作报告一起读。勉励陕西证监局全体干部职工，要学懂弄通做实十九大精神，牢固树立“四个意识”，坚定“四个自信”，按照十九大和全国金融工作会议确定的目标任务，真抓实干，为建设新时代高质量多层次资本市场作出更大贡献。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

初创公司开发遥控机器人 能在国际空间站做腹部手术

据外媒报道，美国一家名为Virtual Incision的初创公司正在开发远程遥控机器人，这种机器人小到可以在一些极具挑战性的地点比如战地医院或国际空间站进行腹部手术。 Virtual Incision总部位于内布拉斯加州林肯市，在加州普里安东市设有办事处。该公司已经在美国宇航局（NASA）的失重测试飞机“vomit comit”上测试了它的机器人；美国宇航局还进行过一项任务，把宇航员安置在水下栖息地，以模拟偏远的太空环境，Virtual Incision的机器人也参与了该任务。 这些机器人尚未部署在国际空间站上，但是该公司希望有朝一日能把自己的技术应用到国际空间站，甚至应用到登陆月球与火星的任务中。 据该公司联合创始人兼首席技术官沙恩-法里托（Shane Farritor）称，与当今市面上的大型手术设备比如Intuitive Surgical的Vinci Surgical System相比，Virtual Incision的机器人就像笔记本电脑一样小巧。 Virtual Incision的“机器人辅助手术设备”（RASD）只有一个人的拳头大小，重约两磅，由安全的、能在人体内使用的材料制成。相比之下，其他公司的手术机器人重达数百或数千磅，而且无法携带。 Virtual Incision的机器人没有能够触摸病人周身的机械臂，而是通过肚脐上的一个小切口进入人体，然后使用微型腹腔镜、微型抓钳和微型剪刀等微型化工具进行手术操作。 法里托表示：“这个机器人很强壮，但是也很微小，很容易在人体内定位。在进行类似于结肠切除手术的一般腹部外科手术时，病人的腹部会充满大量二氧化碳，病人的肌肉和内脏壁上会产生无数伤口。但是利用Virtual Incision的机器人，外科医生就能通过一个切口对病人腹腔和内脏器官进行360度无死角的手术。” 法里托继续说，因此通过这种机器人接受手术的病人的康复速度会快得多。 很多著名投资者非常看好该公司的手术机器人技术，这些机器人既安全有效，又小巧便宜，而且便于携带。 据报道，中国医疗保健公司国药控股（Sinopharm）旗下投资部门和Bluestem Capital均参与了该公司B轮融资，新一轮融资的规模为1800万美元。 该公司表示，Virtual Incision将利用这笔资金为其机器人申请FDA许可，然后扩大生产和进行更多的临床研究。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

洪磊：推动私募股权基金，创投基金在投金额达5.8万亿

2017年12月13日，中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊参加“2017外滩金融•上海国际股权投资论坛”并作主题演讲。他认为，进一步发挥私募股权基金的功能，将是推动资本形成、服务创新发展的重要途径。 洪磊称，党的十九大报告已经提出，创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑，而优质的股权资本可以有效推动创新发展。 他提及，截至2017年11月底，协会已登记私募股权、创业投资基金管理人12764家，已备案且存续运作的私募股权投资基金(含FOF基金)21036只，管理规模5.8万亿元。值得注意的是，创业投资基金(含FOF基金)4126只，管理规模5500亿元，在投项目51125个、在投金额达3.63万亿元，相当于全社会融资规模存量的2.1%；其中，投向中小企业的项目数量达34538个，占比67.6%，投向高新技术企业的项目数量达17250个，占比33.7%，初步显露出优质股权资本推动创新发展的重要价值。 洪磊认为，经过十二个五年计划，中国已经从“一穷二白”、生产力低下的农业国发展成为世界第二大经济体。发展路径要从跟随型追赶战略转变为领先型创新战略，核心就要解决好经济发展的新动能问题。无论是“腾笼换鸟”、产业升级，还是原创科技、催生新动能，都离不开能够承担风险的股权资本与之相匹配。这一历史性的变革，既是股权投资行业的巨大机遇，更是一份历史责任。 他称，创新发展需要多层次资本市场提供长期资本形成支持，尤其是要更多承担风险的股权资本。多层次资本市场是形成股权资本的最佳场所，私募股权投资基金在推动长期资本形成方面具有重要价值，可以切实服务于实体经济创新发展。这主要有几方面原因： 一是私募股权投资基金以发现价值、培育企业为己任，真正追求企业内在价值提升。 二是私募股权投资基金能够为创新型企业提供稀缺优质资本。 三是私募股权投资基金从技术创新开始，服务企业生命全周期。 四是私募股权投资基金秉持信托义务，为长期资金追求长期价值提供最佳工具。 五是私募股权投资基金通过承担风险获取回报，大大降低实体经济高杠杆和金融系统性风险。 六是私募股权投资基金与资本市场紧密相连，是推动企业更好运用金融资本的重要桥梁。 不过，洪磊也表示，私募股权投资基金在推动长期资本形成方面还存在一些短板。 首先，资金来源中长期资金占比很低。此外，价值投资不充分，存在短期行为。 再者，目前价值交易机制不活跃，扭曲基金的价值实现。同时，场外市场制度供给不足。 洪磊表示，应当协调推进制度建设，为私募股权基金服务创新发展创造更好条件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会发文放宽新三板部分权限

新三板改革春天渐行渐近，系列发展措施正在酝酿。本周，证监会官网发布证监会令，其中就包括部分涉及股转公司的权限得到了进一步放宽，新三板挂牌新的证券品种从之前的需要证监会批准变为了只需要报告即可。另外，近日全国股转公司联合各机构已完成新一轮全网测试，内容包括集合竞价转让业务及盘后协议转让业务。作为多层次资本市场的重要组成部分，此番集合竞价与盘后大宗测试，这将为未来新三板交易制度改革打下坚实基础。 新挂牌品种只需报告 证监会发文放宽新三板部分权限 证监会官网最新发布的证监会令【第137号】——《关于修改等七部规章的决定》，决定中，部分涉及股转公司的权限得到了进一步放宽。 决定提到，《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》第十条修改为：“全国股份转让系统挂牌新的证券品种应当向中国证监会报告，采用新的转让方式应当报中国证监会批准。”此前，这一条的原文为“全国股份转让系统挂牌新的证券品种或采用新的转让方式，应当报中国证监会批准”。这意味着，新三板挂牌新的证券品种从之前的需要证监会批准变为了只需要报告即可。 此外，《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》第十六条原为“全国股份转让系统公司的股东应当具备法律、行政法规和中国证监会规定的资格条件，股东持股比例应当符合中国证监会的有关规定。全国股份转让系统公司新增股东或原股东转让所持股份的，应当报中国证监会批准。”，其中的“应当报中国证监会批准”也修改为“应当向中国证监会报告”。有机构人士解读称，这是股转公司要增加股东的节奏么？ 资料显示，全国中小企业股份转让系统有限责任公司现有股东为：中国证券登记结算有限责任公司、深圳证券交易所、上海证券交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所股份有限公司、郑州商品交易所、大连商品交易所。 股转新一轮全网测试落幕 新三板交易制度或迎重大改革 近期有关新三板多措并举改革之路越发清晰。记者从多家券商获悉，全国中小企业股份转让系统有限责任公司(下称“全国股转系统”)联合各主办券商、做市商、基金公司已完成新一轮全网测试，测试内容包括集合竞价转让业务及盘后协议转让业务。分析人士认为，作为多层次资本市场的重要组成部分，此番集合竞价与盘后大宗测试，这将为未来新三板交易制度改革打下坚实基础。 记者了解到，全国股转系统12月2日进行的全网测试，除了验证常规委托申报等业务之外，集合竞价申报业务及成交撮合业务、盘中及盘后协议转让申报业务是此次测试的重点内容之一，而此次测试也是全国股转系统针对集合竞价业务展开的第三次测试。 新三板交易转让制度变革近期已有政策吹风。此前，全国股转系统向各家券商下发了《主办券商业务开展情况调查问卷》，相关问题涉及主办券商在新三板市场的所有业务，包括业务发展与监管、经纪业务、做市业务等7个领域。全国股转系统表示，此次发放的问卷调查是为深入了解主办券商业务存在的困难和问题，搜集各主办券商对业务发展的意见和建议，为下一步深化新三板市场改革提供参考。 有行业负责人表示，未来若上述测试制度落地，新三板交易方式将迎来重大变革。如果不连续的竞价交易和盘后大宗交易取代现有的协议转让，届时市场流动性天平将向做市企业倾斜，新三板优质企业将面临发展的新契机。 交易制度差异化资源有效配置 全国股转公司挂牌业务总监李永春发表题为“持续提升新三板市场功能”的主题演讲。在谈及新三板交易制度改革时，李永春表示新三板下一步改革要点包括，把优化分层作为深化改革工作的主要抓手，把同类规模、同类流动性的企业分层到一起，配套差异化交易制度、差异化监管制度、差异化信息披露制度等。 据联讯证券研究研究分析，新三板或将存在三种交易方式并行的局面，预计改革细节明年公布。事实上，全国股转公司早在11月21日便下发了开展此次测试的通知。在本次全网测试中，集合竞价申报业务及成交撮合业务、盘中及盘后协议转让申报及撮合业务是此次测试的重点场景内容。 据机构人士透露，此次测试中基础层和创新层集合竞价股票也有不同，相比较下创新层集合竞价股票更新更为频繁。这也进一步印证了股转公司方面指出的差异化交易制度的细则。 南山投资创始合伙人周运南表示，改革方案基本确定，只等待正式推出时机，“任何一个方案可能都有它的利和弊，比如集合竞价，其最大的利是遵循了价格优先时间优先的公平交易原则，最大的弊是阻碍了交易的多次性和连续性。”但改革总是摸着石头过河，周运南认为改总比不改好，前行总比停滞强。新三板作为一个新生事物，只要不是重大方向性的政策，应当像小马过河一样敢于去探索。 若股转所测试的交易制度变为现实，未来新三板将形成以做市交易为主、集合竞价为辅的市场格局。在行内人士看来，绝大多数采取协议转让将变为集合竞价，考虑到集合竞价的不连续性，届时整个市场流动性将大幅下降；而券商投入做市的资金基本没有对赌回购等要求，随着国有股划转等新规则出台，做市商可以长期陪伴企业一同成长，在三类股东问题解决后，未来将成为企业最优的选择。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美联储宣布加息25个基点 系今年第3次加息

（原标题：美联储宣布上调联邦基金利率25个基点） 新华社照片，华盛顿，2017年12月13日 美国联邦储备委员会13日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.25%至1.5%的水平，这是美联储今年以来第三次加息，符合市场普遍预期。 美联储当天结束货币政策例会后发表声明说，11月份以来的信息显示美国经济保持稳健增长，就业市场继续强劲，失业率进一步下降;家庭消费保持温和增长，企业固定资产投资近几个季度有所回升。但今年以来美国整体通胀率出现下滑，仍低于美联储2%的目标。 声明说，曾重创美国南部墨西哥湾沿岸地区的飓风及灾后重建活动对近几个月的经济、就业和通胀产生影响，但并未实质性改变美国整体经济增长的前景。美联储仍然预计美国经济保持温和扩张，就业市场保持强劲，通胀水平将在中期内稳定在2%目标附近。 美联储当天发布的季度经济预测显示，2017年美国经济预计增长2.5%，高于9月份预测的2.4%;到2017年底美国失业率预计为4.1%，低于9月份预测的4.3%。美联储同时预计2018年美国经济增长2.5%，高于9月份预测的2.1%;到2018年底美国失业率预计为3.9%，低于9月份预测的4.1%。 美联储当天发布的利率预测显示，到2018年底联邦基金利率中值将升至2.1%。这意味着美联储预计2018年加息3次，与9月份的预测保持一致。 美联储主席耶伦在当天的新闻发布会上表示，美国经济增长将继续支持美联储渐进加息。这是耶伦作为美联储主席的最后一次新闻发布会。2018年2月初，现任美联储理事鲍威尔将接替耶伦成为下一届美联储主席。 芝加哥联邦储备银行行长埃文斯和明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡里在当天的货币政策会议上投了反对票，他们倾向于继续维持联邦基金利率不变。 美联储2015年12月启动2008年金融危机以来的首次加息，开始缓慢的货币政策正常化进程。此后，美联储在2016年12月、今年3月和6月三次加息，今年10月开始缩减资产负债表。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国现金贷远征：印尼现金贷市场实况

印尼现金贷创业者发自内心地向清流Club说：“我觉得我们这些同行应该联合起来，搞一个自律联盟，大家不要恶意竞争，千万不要暴力催收，合作起来把市场做大，把生意做久，而不是毁掉这个市场。” 从想要出海印尼做现金贷到真正产品经过测试上线并稳步增长需要多久？4个月甚至更久。 在上周的文章中，清流Club描述了一幅上百家国内现金贷企业奔赴印尼的热闹景象，但事实上，到目前为止，真正落地的企业只有包括印闪（RupiahPlus）、印飞（GoRupiah）、闪银（TunaiKita）、掌众等在内的7、8家现金贷产品，如果加上唐牛、Akulaku这样的分期产品，那总的数字应该在15家左右。也有另一种说法是，目前已经上线的纯现金贷产品已经达到了15家左右。 跟前几个月出海印尼的现金贷创业者希望鼓吹市场有所不同的是，在现阶段，玩家越来越多，场面日趋混乱的情况下，所有的出海印尼现金贷参与者都希望低调做事，不要引起印尼监管方面的反弹。为此，清流Club特地梳理了一份印尼现金贷落地的全流程介绍及值得注意的事项，希望能为广大现金贷从业者解决一些疑惑。 首先还是需要介绍一下“为什么是印尼”这个问题。多篇报道科技企业出海东南亚的文章均提到，最重要的一点是印尼庞大的人口基数。印尼位列世界第四人口大国，现有人口2.54亿，仅次于中国、印度和美国。 人口多即意味着市场广阔，但多数公众号没有提到的是，印尼的人口结构远优于中国。根据印尼当地第三方支付公司xdenit提供的资料，印尼70%的人口在35岁以下，并且教育普及率极高。同时，手机渗透率为120%，人人都拥有手机，并且还是世界上拥有facebook账号最多的国家，xendit认为这说明了印尼是世界上最“社交”（social）的国家。信用卡的渗透率则在5%。 以上数据表明，在印尼，现金贷客群应该比中国还要庞大。 除了客群庞大，对于中国创业者来说，印尼现在不管是签证政策还是监管政策目前都是利好。如果国内的现金贷从业者想要去印尼调研，直接买张机票就能成行。从上海直飞印尼首都雅加达是6个小时左右，从北京出发则为7个半小时左右。 印尼目前对中国游客实行单方面旅游免签政策。飞机落地雅加达哈达机场之后，只需要顺着外国人落地签的通道一路前行，不需要填任何表格，也不需要任何费用，就能顺利入境，获得30天的停留期限。但有一点值得注意的是，该签证为旅游签证，并不包括商务活动，所以如果被印尼移民局探知游客入境的目的是从事商务考察等活动，会有一定的遣返风险。 据清流Club得到的消息，目前中国商务人士频繁入境已经引起了印尼移民局的注意，所以国内现金贷从业者前往印尼还是低调为好。 到达雅加达之后，最好入住Central Park附近的酒店。其一是因为此区域为华人聚集区，不管是餐饮还是安全都较有保障，其二则是因为大量中国出海企业，包括现在的现金贷企业都集中聚集在此区域，就近入住可方便同行交流。 在监管方面，印尼对于金融领域的监管还处在初级阶段。目前支付类牌照归央行管，金融类牌照归OJK（金融管理局）管。对于海外金融科技创业者，当地监管持open的态度。 支付类牌照是今年才开始要求的，目前顺利拿到支付牌照的企业还极少。OJK则管理着两个牌照，一个是multi-finance，即传统金融牌照，应该能够对标国内的银行牌照，可以干很多事情，门槛很高，光注册资本就需要5000万人民币，基本已停止发放，目前的牌照数量大概在260左右。 一个就是科技金融公司所能获得的P2P landing牌照。据悉，申请这张牌照的企业早已超过150家，但目前仅有1家拿到了牌照，25家左右通过了初步注册阶段，可以试运营，但仍需在接下来的一年内补充材料以拿到牌照。在这25家当中，仅1、2家中国公司，但都不属于现金贷企业。 有当地从业者这样向清流Club描述国内的“淘金印尼”大军：“从大半前开始，国内就不断有人来，大概可以分成三类，第一类来问了一圈，就消失了，可能在观望，也可能回去忽悠VC了；第二类来走了看了，系统也搭了，产品也有了，但要么受制于资金来源问题，要么受制于运营问题，没有真正搞起来；第三类才是真正产品落地了并逐步发展的，量不大，七八家左右。可以说整个印尼现金贷的放款规模才刚起步。” 事实上，到印尼开展现金贷业务，尽管前景诱人，门槛看似较低，但在实际操作中难题还是不少。 所有人都面临支付和短信通道的问题，同时也要搞定工商注册、牌照申请、办公场所租赁等一系列流程。很多创业者在印尼首先找的就是律所，由律所出面搞定别的事项。但由于现金贷在印尼是新兴事物，很多律所也并不是很有经验，有不少国内现金贷从业者就向清流Club抱怨过当地律所“不靠谱”，“坑钱”等，而大部分的落地现金贷公司都有换律所的经历。 另外也有创业者找当地中介包办的，据说“几十万美金搞定一切，包括牌照”，然而“有公司被坑的业务拖了好久，产品迟迟上不了线”。 也有国内的企业提供印尼现金贷落地服务，据传价格在百万人民币左右，包括前期的市场调研直到产品真正落地。 在整个流程过程中，系统开发是最不需要担心的问题，但对接支付通道和短信通道最为痛苦。目前印尼，第三方支付还没有划扣功能，银行也没有动力推这个事情，大部分国内的现金贷创业者都选择同时对接多个第三方支付渠道，也有的创业者选择直接跟银行合作，走银行支付渠道；短信通道也经常不稳定，需要创业者对接数个通道，并积累经验，在一个通道断了的时候迅速切换到另外的通道。目前已有落地的现金贷企业实行了语音验证码和图片识别功能。 然而，当这些问题都解决之后，真正的问题才刚刚开始。不管是印尼当地的从业者，还是国内出海印尼的创业者，都认为目前印尼现金贷市场上最大的问题是征信数据的缺失，并且目前没有任何一家机构在做信息的收集工作。几乎所有的出海印尼现金贷企业都需要自建数据库和风控系统，“前期免不了闭着眼睛放，所以量肯定是控制的很严的。” 整套流程下来，怎么也得三四个月时间，这还是属于很顺利的情况。 但据清流Club了解，也有不怎么规范的创业者，用个人名义注册APP，买套系统，不做风控地直接放款，“这种可能一两个月就能上线，但是风险极大。”有人告诉清流Club。 另一个不太会被注意的困难是当地团队的运营问题。由于印尼人不习惯加班，效率也比较低，对于中国创业者来说需要经过一段时间的磨合来习惯。有创业者告诉清流Club，“语言其实是个很大的问题，我自己英语并不是很好，印尼员工也不是个个都会说英语，有的时候沟通和融入团队就会有一点问题。” 在商标注册方面，其实也有一点问题。由于Rupiah是印尼的货币单位，所以以Rupiah作为产品名称或者商标，其实是不受法律保护的。目前已有企业在酝酿改名。 目前，已经落地的出海印尼现金贷企业针对的都是有卡人群，下一步的目标将会扩大到无卡人群，通过与支付公司的合作，实现便利店放款。 由于印尼征信数据缺失，目前所有的印尼现金贷企业都还需要人工电话审核申请。好一点的人工审核率在50%左右，高的达到90%以上。产品利率方面，有日息1%的，也有日息0.4%的，有的还附加有10%的服务费。在逾期方面，几乎所有的创业者都向清流Club表达了“好于自己预期”的感受。 催收均为印尼员工电话催收，也有外包的，催回率“蛮不错”。有创业者说，“很多印尼人其实并没有不还钱的意愿，真的就是忘记了，总要迟还个一两天。” 有一个利好是，印尼当地的羊毛党才刚起步，“手段拙劣，不值一提”，有创业者说。 另一个困扰落地印尼现金贷发展的大问题就资金问题。前期出海的现金贷企业拿的都是人民币，由于我国外汇管制的问题，一般都走地下钱庄或者影子银行，“成本不算高，他们的汇率算法跟官方不一样”。但后期融资一般会换成美元。 虽然现金贷在印尼还算新鲜，但消费分期早已在印尼普及。 在印尼调研期间，清流Club随意走进任何一家手机店面，均能看到分期广告。在Central Park Mall里面的一家手机店，清流Club就看到了一个名为“Kredit plus”的产品广告，上面写着“只要199.000卢比（合100人民币），就能把你梦想的手机带回家”。在广告背面则被销售人员列出了不同品牌不同型号手机的分期方案：如vivo的V7，总价3.799.000印尼盾，即1854元人民币，分10期购买的话每期需还518.000印尼盾，即253元人民币，分12期则是452.000印尼盾，合221元人民币。 手机店分期广告 销售员手写各类手机分期方案 各类手机月供明细 印尼当地居民告诉清流Club，“在印尼什么都可以分期，所以市场竞争还是很激烈的。最受欢迎的分期产品应该是摩托车。” 下班高峰期的central park附近街道的摩托车大军 在印尼期间清流Club也深刻感受到印尼人民对摩托车的热爱，上下班高峰路上都是呼啸而过的摩托车。甚至印尼版的Uber，第一选项都是摩的。 印尼版Uber页面 目前已有印尼的出海现金贷从业者正在考虑切入消费分期，一方面是担心国内同行的恶性竞争，一方面也担忧OJK和央行之间的关系，监管政策的收紧等因素。有创业者发自内心地向清流Club说：“我觉得我们这些同行应该联合起来，搞一个自律联盟，大家不要恶意竞争，千万不要暴力催收，合作起来把市场做大，把生意做久，而不是毁掉这个市场。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

为报复“好闺蜜”用其账号网贷 终将自己送进牢笼

生活小事未能及时处理，造成“积小成大”引发犯罪，东安一女子蒋某倩同闺蜜蒋某玩耍期间，认为闺蜜经常性的安排她做事，对蒋某做法心生不满，从而心生报复心理，通过蚂蚁某呗等平台转走了9000元，并转账到自己的微信账户上，蒋某倩因偷盗好友钱财，依法被刑事拘留。 12月12日，东安警方接蒋某报警称：我的钱被人转走了。经查，2017年8月有人以蒋某名义通过蚂蚁某呗等平台转走了9000元，而蒋某对此毫不知情，直至收到还款信息才发觉此事。民警立即着手进行侦查。通过对钱的去向进行锁定追踪，发现9000块钱分三次分别于2017年8月15日、8月16日、8月22日贷出，并最后进入同一微信帐户，民警就此微信账户询问蒋某，蒋某用手机微信一搜索，发现竟是其闺蜜蒋某倩的微信号，民警依法口头传唤蒋某倩到所，经讯问，蒋某倩承认了自己偷盗好友钱财的事实。原来，蒋某与蒋某倩原系好朋友关系，但因蒋某倩与蒋某玩耍期间，蒋某倩认为蒋某经常性的安排她做事，对蒋某强势的做法心生不满，蒋某倩便先后在2017年8月15日、8月16日、8月22日私自通过使用蒋某手机上蚂蚁某呗等平台提现，然后转账到自己的微信账户上的做法，先后一共转走9000元，以此报复蒋某，让其心中也“不爽”。 目前，蒋某倩已将9000元钱全数归还蒋某，依法被刑事拘留。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

西南证券旗下P2P平台西证投融通停运

西南证券（600369.SH）旗下P2P平台 “西证投融通” 将于今年12月31日中午正式停止运营，而该平台此前已于11月底停止了新用户注册。 西证投融通停止运营 “平台已经在11月底就停止用户注册了，剩下这段时间将进行针对存量客户资金和相关业务的清理工作。”一位接近西证投融通的人士表示。“但是登录和提现还是可以进行的。” 西证投融通方面向投资者表示：“在停止运营后，所有系统数据均按相关部门要求进行封存，并切断外网访问，以确保您的隐私不会被泄露。” 资料显示，西证投融通成立于2014年，其系西南证券全资子公司西证股权投资有限公司（下称西证股权）注资设立，其运营主体为重庆西证电子商务有限责任公司，其定位是“通过互联网的方式，为个人提供投资服务和为企业提供融资服务的平台”。 面对彼时监管政策的收紧，西南证券一度对西证投融通开展逆势“加仓”。工商资料显示，西证股权曾在2015年底对其增资高达4000万元。 对于停止运营的原因，西证投融通方面表示和“行业政策调整和公司整体战略规划”有关。 用户量的不足可能是西南证券退出的原因之一。据西证投融通数据显示，截至12月13日，该平台累计投资人数仅有1554人。 “传统机构的优势主要是在项目上，在投资人的获得上相对存在短板。”北京一家中型网贷平台负责人表示。 据西南证券财报，2016年年报数据称，“西证投融通”平台发布各类产品共27期，募集资金2.13亿元，平台注册客户数同比增加23%。 另据分析人士猜测，这或主要与西证投融通部分融资项目多为B端大额融资有关。此前针对P2P平台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称暂行办法）曾在多项条款上鼓励平台进行小额分散。 例如暂行办法提出，“同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元。” 统计发现，西证投融通单笔融资规模在1000万元至3000万元之间的项目就达30个，累计总额超过3亿元；此外另有96个项目金额不低于100万元；而100万元以下项目仅有2个。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

全文 P2P风险专项整治整改验收通知发布

近日，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室（下称 “整改办” ）下发《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（下简称 “通知” ）。 通知要求，各地应在2018年4月底前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成；并对债权转让、风险备付金、资金存管等关键性问题作出进一步的解释说明。 通知提出，各地整治办应制定官方网站对拟备案网贷机构的整改验收情况进行公示，时间不少于两周，并要求网贷机构在自身官网及APP上对相关情况进行信息披露。在公示期间，如收到举报，经核查属实的，应撤销公示内容并要求相关机构重新整改验收。 通知要求查实查透P2P机构存在的问题，严防被检查机构 “带病” 通过验收。 通知指出，对于不同情况的P2P机构，应当分类施策、科学处置： 一、对于验收合格的P2P平台，予以备案登记，确保其能够正常经营； 二、对于积极配合整改验收工作但最终没有通过的平台，可根据其具体情况，或引导其逐步清退业务、退出市场，或整合相关部门及资源，采取市场化方式，进行并购重组； 三、对于严重不配合整改验收工作，违法违规行为严重甚至已有经侦介入或已失联的平台，应由相关部门予以取缔； 四、对于逃避整改验收，暂停自身业务或不处于正常经营状态的机构，需予以高度重视，此类机构恢复经营后也需酌情予以备案； 五、对于行业中业务余额较大、影响较大、跨区域经营的机构，由机构注册地整治办建立联合核查机制，向机构业务发生地征求现相关意见。 值得注意的是，通知指出，对于2016年8月24日后新设的P2P平台，本次网贷整治期间原则上不予备案登记。此外，对于自始未纳入本次整治的各类机构，在整改验收期间提出备案申请的，各地整治办不得予以进行验收及备案登记；对于《P2P管理暂行办法》规定的十三项禁止性行为及单一借款人上限的规定，P2P自2016年8月24日不再违反，相应存量业务未化解完成的P2P不得备案登记；对于开展过涉及首付贷、校园贷及现金贷等有业务的P2P，应暂停新业务，逐步压缩存量，否则不予备案。 除了对下一步的整改验收作出具体、详细部署，通知还对之前各地细则中有争议的一些问题统一定调，包括债权转让是否合规、能否提取风险备付金、资金存管等11项关键性问题。 目前在验收方面，各地还没有统一，备案标准也没有正式出台。 关于债权转让有关问题。对于债权转让是否合规，应当具体问题具体分析。为解决流动性问题，在出借人之间进行的低频次债权转让，应认定为合规；对于开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为则应该认定为违规；对于由网贷机构高管或关联人根据机构的授权，与借款人签订借款合同，直接放款给借款人，再根据借款金额在平台放标，将债权转让给实际出借人的 "超级放款人" 模式的债权转让，由于其可能导致网贷机构虚构标的、将项目拆分期限错配、直接或问接归集出借人资金等行为，应当认定为违规；以活期、定期理财产品的形式对接债权转让标的，由于可能造成资金和资产的期限错配，应当认定为违规。同时，各网贷机构不得以出借人所持债权作为抵(质)押，提供贷款。 对于部分平台提取风险备付金方面，通知认为风险备付金与P2P的信息中介定位不符，应当禁止继续提取、新增风险备付金，对于存量则需逐步消化、压缩备付金规模。同时严格禁止P2P以此进行宣传，各地应当积极引导网贷机构采取引入第三方担保等方式对出借人进行保障。 资金存管方面，通知强调P2P应当与通过测评的银行开展资金存管业务，但并未提及银行存管是否应当属地化的问题。 除此之外，通知还对综合借款成本及“现金贷”、法人及分支机构备案、线下经营、业务规模控制、与地方金融交易所合作、业务外包及机构分立、信息披露、基础设施8项具体问题作出解释，明确了监管要求。 另外，对于部分机构出于规避监管的考虑，将平台分拆为资金端、资产端，以声明“我不是P2P”的做法，通知则明确提出P2P不得将核心业务外包；对于将自身业务分割，将原有网贷机构分立为不同实体的情况，如果分离出的实体只与将其分立出的网贷机构进行业务合作的，则应当将分立后的机构视为原网贷机构的组成部分，进行一并验收管理。 附通知原文：

央行:严打违规查询和出售个人征信报告行为

央行下发文：严打违规查询和出售个人征信报告行为，芝麻信用已下线人行信用报告查询功能 12月13日，据第一消费金融报道，2017年12月1日，中国人民银行征信管理局下发了特急文件《关于开展金融信用信息基础数据库接入机构征信信息泄露风险自查的通知》（以下简称“通知”）。 通知显示，公安机关在打击信息骚扰行动中，发现金融信用信息基础数据库接入机构员工违规查询并转移个人信用报告；接入机构在内部自查时，发现员工利用贷款审批系统漏洞，绕过安全防范措施，违规查询并出售个人征信报告。 有鉴于此，征信管理局在这份特急文件中，要求人行各分支机构组织开展人民银行分支行征信查询和金融信用信息数据库接入机构征信信息泄露风险自查工作，并于2017年12月20日将自查情况汇总上报总行征信管理局。 而就在此前，12月11日，芝麻信用已下线人行信用报告查询功能。目前，芝麻信用官方未对上线及下线该功能作出任何解释。 据了解，芝麻信用是在12月5号上线人行信用报告查询和海外信用报告同步功能。前者由芝麻信用与杭州数立合作提供，后者由芝麻信用与Credit Karma合作提供。 据自媒体报道，芝麻信用查询人行征信报告功能主要面对的是在人民银行有征信记录的用户。 从之前的查询界面可知，该功能由用户提供人行征信中心的查询账户信息给第三方——杭州数立信息技术公司（以下简称“杭州数立”），再由后者提供待查询服务，向人行征信中心查询，并在获得用户征信报告后将它显示在芝麻信用前端。 目前，第三方查询个人征信报告的方式主要有两种。一种是银行等持牌金融机构直接在央行个人征信系统查询，另一种就是非银行机构通过获得用户的账号密码进行查询。而芝麻信用下线的人行征信报告查询功能就属于后者。目前，市场上类似的提供个人信用查询的APP有多种，比如51信用卡管家。 根据智能云风控，杭州数立于2015年成立，注册资本为10万元，由原支付宝上海分公司总经理何奕之和金蔚两位股东出资成立。其中，何奕之为公司法人，占股90%，金蔚为监事，占股10%。2016年1月，这两大股东将股权全部出质（注：出质人将其动产或权利移交给质权人），质权人为倪行军。而倪行军于2003年加入阿里巴巴集团，是阿里巴巴合伙人之一，属于阿里元老级别人物。 据了解，芝麻信用上线该功能的最大问题在于，在用户服务协议中，它表示数立信息有权在用户同意的前提下，将采集到的用户的信息提供给与数立合作的“专业的数据处理机构”和数立的“测试商户”，而用户并不清楚这些机构究竟是哪些机构，以及并不清楚这些机构将如何处理自己的数据。 该协议还谈到数据处理机构可能会对用户的信息做加工、储存、处理等动作，这些动作接近《征信业管理条例》定义的“征信”——对企业、事业单位等组织（以下统称企业）的信用信息和个人的信用信息进行采集、整理、保存、加工，并向信息使用者提供的活动。同样是根据该条例，我国个人征信实行牌照制，而我国目前还未发放个人征信牌照，也就是说，尚无能合规地开展个人征信业务的机构。也就是说，尽管该功能的服务协议没有指明做出这些近乎于征信的动作的“数据处理机构”究竟是谁，该机构有违背《征信业管理条例》的嫌疑，而与其合作的杭州数立和芝麻信用或难辞其咎。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

规模不降反升 信托通道业务“狂欢”或难持续

当信托业资产规模突破24万亿元之际，备受业界和监管层瞩目的通道业务规模也在持续上升。最新数据显示，截至2017年三季度末，素有通道业务代名词之称的事务管理类信托的规模，从今年二季度的12.48万亿元上升到13.58万亿元，占比从53.92%上升至55.66%。 一边是推进缓慢的艰难转型，一边是可以“躺着赚钱”的通道业务。是为了盈利继续扩张通道业务？抑或为了转型“壮士断腕”？取舍之间，凸显出目前信托公司的两难处境。 规模占据半壁江山 根据中国信托业协会的最新统计数据，截至2017年三季度末，行业管理信托资产规模继续保持增长，信托资产余额达24.41万亿元，同比增速为达到34.33%，环比增长了5.47%。 值得注意的是，从资金运用方式看，三季度融资类信托规模从二季度的4.49万亿元下降至4.46万亿元，占比从19.40%下降至18.26%，持续保持“双降”；投资类信托规模从二季度的6.17万亿元上升至6.36万亿元，占比从26.68%下降至26.08%；事务管理类信托从二季度的12.48万亿元上升至13.58万亿元，占比从53.92%上升至55.66%。 2013年以来，事务管理类信托增长明显，至2017年三季度已经超过全部信托资产的50%。由于事务管理类信托既不负责募集资金，也不负责资金运用，以信托计划终止到期时信托财产的实际状态向受益人分配信托利益相关的账户监管、结算以及清算等事务性工作，一般收费较低，事务管理类信托也因此被视为通道业务。 该类信托的占比持续高企，被业内人士认为信托业的通道业务占比规模仍居高不下。“事务管理类信托增长明显，说明通道业务仍是当前部分信托公司的主要业务之一，但这一业务对于提升信托公司的主动管理能力意义不大，未来或许有收缩的可能。” 华东地区某信托公司高管对记者表示。 通道 “狂欢” 拐点或临近 回顾信托业近两年的发展可见，2016年下半年以来，随着监管政策收紧，此前券商资管和基金子公司的通道业务纷纷偃旗息鼓，此前大规模流向基金子公司等机构的通道业务开始再度回流信托。 来自信托业协会的统计数据也可佐证这一趋势。2016年四季度末，事务管理类信托的规模为10.07万亿元，2017年一季度该数据为11.48万亿元，2017年二季度末达到12.48万亿元，2017年三季度则变成了13.58万亿元。 “信托公司接手通道业务的主因，还是出于盈利考虑。”前述信托公司高管透露。他坦承，虽然当前信托通道费率相比此前的高点已经下调，但“跑量”的话，仍可以让信托公司获取一定的利润。当前，信托行业虽然高喊转型，但真正能够盈利的创新业务并不多，因而传统业务仍是信托公司赚钱的主要途径。这也是相当一部分信托公司不放弃通道业务的主要原因。 但他同时称，对于信托而言，通道业务的重要意义已经渐渐失去。“首先是降低的通道费率使得通道业务收益微薄，信托公司还需要承担一定的通道风险。”该人士表示，“其次，通道业务对于信托公司而言，并不能发挥主动管理能力，仅仅是简单地赚取佣金，对于其转型意义不大。” 因此，当前已经有信托公司开始主动控制通道业务在公司信托业务中的占比。有业内人士透露，公司今年“冲”信托资产规模非常辛苦，因为高层明确要控制通道业务比例。“如果大量做通道，做大资产管理规模是非常容易的事情。”该人士表示。 11月中旬，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称《指导意见》)。四川信托创新研发部认为，《指导意见》整体上延续了“降杠杆、去刚兑、挤泡沫、防风险”的监管思路，对于信托行业重点关注了打破刚性兑付、资管产品分类、消除多层嵌套、统一杠杆约束等内容。从长期来看，将对信托业产生深远影响。 其中，就降杠杆和消除多层嵌套而言，资管新规对于通道业务也具有相当大的约束。对此，信托业专家陈赤对记者表示：“监管层并未完全禁止通道业务的开展，但是对于那些依靠多层嵌套以规避监管的通道业务而言，则是明确禁止的。”陈赤认为，部分依靠开展此类业务而获利的信托公司，未来或受到影响。 这也意味着，一度“野蛮生长”的信托通道业务，或在不久的将来迎来拐点时刻，而不是无止境地持续扩张。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

＂人造肉＂会越来越香，未来肉类或许不再源自动物

据Futurism报道，出于对环境和伦理等问题的担忧，在不伤害动物的情况下制作“替代肉”技术正在快速发展。泰森食品公司(Tyson Foods)就是最新投资于替代肉技术的公司，希望未来人类食用的肉来不再源自活生生的动物。 在过去的几十年里，肉类替代品已经从简单的大豆馅饼（根本不像肉）变成了像肉类的东西，比如以植物为基础的汉堡，就像越来越受欢迎的、越来越有争议的“不可能汉堡”（Impossible Burger）。为了促进替代肉的普及，泰森食品公司(Tyson Foods)于12月10日宣布，他们正在增加对Beyond Meat的现有投资，后者生产的汉堡尝起来像牛肉，但都是用植物做的。 Beyond Meat已经在5000多家商店和4000多家餐厅、酒店以及大学食堂销售他们的汉堡。新的资金将用于提高三倍产量，以满足对替代肉日益增长的需求。《华尔街日报》估计，2016年肉类替代品的销售额达到7亿美元。而到2021年，这个数字将达到8.63亿美元。 泰森食品公司最近的投资是更大肉类替代品运动的一部分。中国与以色列已经达成了一项3亿美元的实验室培育肉交易，微软联合创始人比尔·盖茨（Bill Gates）和英国大亨理查德·布兰森（Richard Branson）都投资于这项未来技术。 肉类替代品最初起源于大豆，而现在的替代肉越来越具有未来范儿，受到越来越多的支持。除了植物性的替代肉，人们对实验室培育肉也同样感兴趣。从技术上说，这种“替代肉”依然属于肉类，只是在实验室里培育的，而不是从真正的动物身上收获的。随着“实验室培育肉”的概念越来越受欢迎，不同的研究团队不断创新。 现在，甚至有工程师利用微藻来设计食物。这是一种蛋白质和营养丰富的概念，从土地和资源使用的角度来说，是可持续性的、负责任的方法。将来，我们所吃的肉可能并非真正的肉，原因很多。科学家们正在努力保持肉的物理完整性和口感，同时放弃其动物来源。这在一定程度上是因为，许多人对动物农业的现状感到担忧，即“工厂化养殖”。在这种模式下，动物的饲养期较短，而且所处环境恶劣，被注入过多抗生素。 除了伦理问题之外，传统的肉类农场也占用了大量的土地和资源。美国地质调查局估计，生产113克的汉堡需要150加仑的水。为此，生产1克牛肉需要1平方米土地和释放相当于221.63克的二氧化碳。由此可见，肉类生产对环境来说是个沉重的负担，也是促使气候变化的一个重要因素。随着更新奇的肉类替代品的诞生，希望这些创新将继续获得支持，这样的肉类未来将对我们的味蕾和地球都有好处。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P整治进入最后验收 明年6月底完成备案

据财新报道，P2P专项整治开始整改验收，将于2018年6月底前全部完成。P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室向各地P2P整治联合工作办公室下发了《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（57号文）。 据悉，57号文对下一步整改验收阶段做出了具体、详细的部署，要求各地在2018年4月底之前完成辖内主要P2P机构备案登记工作、6月底之前全部完成；并对债权转让、风险备付金、资金存管等关键性问题作出进一步解释说明。 据报道，57号文指出，各地区整治办应指定官方网站对拟备案网贷机构的整改验收情况进行公示，公示时间不得少于两周。 对于各类P2P平台，57号文要求各地整治办分类施策，严防被检查机构 “带病” 通过验收； 一、验收合格的P2P平台，予以备案登记，确保其正常经营； 二、积极配合整改验收工作但最终没有通过的平台，可据具体情况，或引导其逐步清退业务、退出市场，或整合相关部门及资源，采取市场化方式，进行并购重组； 三、对于严重不配合整改验收工作，违法违规行为严重甚至已有经侦介入或已失联的平台，应由相关部门予以取缔； 四、对于逃避整改验收，暂停自身业务或不处于正常经营状态的机构，需予以高度重视，此类机构恢复经营后也需酌情予以备案； 五、对于行业中业务余额较大、影响较大、跨区域经营的机构，由机构注册地整治办建立联合核查机制，向机构业务发生地征求现相关意见。 57号文提出，对于2016年8月24日后新设的P2P平台，本次网贷整治期间原则上不予备案登记。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

公募规模火拼升级：160只在发基金争夺最后份额

　　12月还未过半，基金公司就一口气发行了39只基金（A、C份额分开统计，下同）。注意到，如果将其中机构定制基金、已成立基金剔除，目前基金市场上共有160只在发基金。 　　年末发行潮的现象由来已久，今年也不例外。在我们一贯的印象里，每年年末不仅是基金冲排名，同样也是冲规模的时间段。而从数据来看，显然这场年末的基金发行战已经打响。 　　12月新发基金超30只 　　根据数据统计，市场上目前的160只在发基金中，被动指数型基金有10只、货基1只、普通股票型和偏股混合型共有20只，而中长期纯债基金有15只。值得注意的是，剔除已经成立的以及个人投资者无法购买的定制基金外，仅12月以来开始发行的基金就有31只。仅12月11日一天，就有富国绿色纯债、中欧聚信、前海开源医疗健康A、C份额开始发行。 　　从各基金公司的发行数量来看，鹏扬基金的发行数量最多。12月以来，鹏扬新发行的基金共有3只，分别为鹏扬淳优一年定开及鹏扬双利A、C份额，这三只同为中长期纯债型基金。 　　在这当中，大部分基金的募集期都在1~2个月时间左右。还有一些基金的募集截止时间在明年3月。 　　不过，注意到，有8只基金的计划募集截止日期在今年年底以前，分别是财通资管鑫达A、景顺长城景泰稳利、财通资管鑫达C、创金合信国证A股C、平安大华沪深300ETF、创金合信国证A股A、浙商全景消费、泰康瑞坤纯债。值得注意的是，这8只基金基本以被动指数型基金和债基为主，偏股混合型基金则只有浙商全景消费一只。 　　“次新”在发基金 　　而目前市场上还处在发行期的基金中，除了12月刚刚发行的基金之外，还有一大部分是在此前月份里发行的。这些基金发行开始日期基本集中在今年10月、11月，从其计划募集截止日期来算，其中有59只也计划在今年里完成发行。 　　其中，与12月新发基金的类别有些许不同。这些10月、11月开始发行的在发基金里灵活配置型基金占据较大比重，共有57只，而偏股和普通股票型基金则仅有13只，中长期纯债基金也仅有8只。 　　12月份以来新成立基金规模破300亿元 　　基金市场的热闹，不仅体现在数量，还体现在基金规模上。 　　根据数据，仅12月以来新成立基金的规模合计已经达到314.37亿元。除去具体数据尚未披露的基金，这43只基金的体量多在几亿元左右。 　　此外，在这当中规模超30亿元的基金有4只，分别是新疆前海联合泓元纯债、汇添富上证上海改革发展ETF和嘉实医药健康A。值得注意的是，南方优享分红、嘉实医药健康A分别为灵活配置型基金和普通股票型基金，两只基金的募集规模分别达到了52亿、38亿。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“壳王”确认清盘A股中科招商回归创投主业

导读 “中科招商会根据市场情况逐步减持上市公司至完全退出，”中科招商有关负责人说，“（以后）不再用举牌方式投资上市公司，公司将回归创投和产业转型的主业，将通过股权投资的方式，扶持先进制造业、新能源、新材料、健康产业、文化创意等实体经济领域，通过引进海外先进科技实现传统产业的转型升级。” 曾被市场冠名“壳王”的中科招商（832168.OC），在2017年最后一个月似乎加快了“撤离”A股的速度。 12月12日，中科招商发布公告称，已于当日通过大宗交易的方式，减持中设集团（603018.SH）72.44万股，套现1953.71万元。同日，中科招商还发布公告称，已经与上海宜黎企业发展有限公司（下称“上海宜黎”）签署股权转让协议，拟将朗科科技（300042.SZ）全部21.005%股权转让给后者。 据不完全统计，自今年1月首度披露拟减持7家上市公司若干股权计划后，中科招商在随后数月时间中陆陆续续套现15次，并在最近一周内连续减持4家上市公司。值得注意的是，数日前中科招商还披露了半年内拟再减持套现30亿元的计划。 12月12日，中科招商有关负责人回复称，公司将根据市场情况逐步减持上市公司股票至完全退出，且未来将不再使用举牌方式投资上市公司，并回归创投和产业转型的主业。 从 “举牌” 到 “撤离” 对外界来说，了解并熟悉中科招商这家私募股权投资公司，源于其2015年年中那波A股大调整中的疯狂“抄底”。然而两年半时间过去，昔日“壳王”如今却开始频繁“撤离”。 根据中科招商12月11日晚间披露的公告显示，公司不仅于当天以26.97元/股减持了中设集团72.44万股，还在此前一天与上海宜黎签署了股权转让协议，拟清仓转让持有的朗科科技全部2806.27万股。 中科招商称，目前已经收到上海宜黎支付的1亿元转让定金，但关于具体转让金额，则未披露。不过，若以朗科科技停牌前的最新股价32.51元/股计算，则此次股权转让将使中科招商获得收益9.12亿元。 资料显示，2015年7月至8月，中科招商通过旗下公司先后买入中设集团（彼时名为“设计股份”）股票从而触及举牌，并随之在当时以5.4328%的持股成为公司第一大股东。 与之类似，中科招商出现在朗科科技前十大股东位置的时间，最早为2015年4月底，持股比例为8.22%。随后在该年下半年，中科招商再度连续增持朗科科技至持股21%，成为后者第二大股东，且与第一大股东的持股比例差距仅有0.63%。 据了解，稍早前的12月4日，中科招商即公告称，拟在此半年内减持持有的全部中设集团1130万股股份，同时披露的还有将在未来六个月内减持中装建设（002822.SZ）3600万股（占总股本6%），减持完成后持有中装建设的股权比例将降至0.94%。 至于朗科科技，这已非中科招商年内第一次欲进行股权转让。今年8月28日，中科招商表示将以43元/股的价格，向北京厚璞创新科技有限公司协议转让持有的朗科科技15.9151%股权。不过这笔涉资9.14亿元的股权转让，最终以受让方筹措资金不及时而宣告终止。 实际上，中科招商“撤离”A股计划最早萌生于今年1月，但在进度上此前一直显得不温不火。 彼时，中科招商首次提出将减持包括绵石投资（000609.SZ）、丰乐种业（000713.SZ）等7家上市公司股份的计划，随后又在2月初再披露将减持天晟新材（300169.SZ）若干股权的消息。 数据显示，此后今年的5月至9月，中科招商先后减持了顺丰控股（002352.SZ）、绵石投资、宁波富邦（600768.SH）、天晟新材、三变科技（002112.SZ）、丰乐种业与北矿科技（600980.SH）共7家上市公司的股份，涉及股份数从100股到216.8万股不等。11月，中科招商又减持大连圣亚（600593.SH）146.924万股，其中绝大多数股份的减持价格为22.74元/股。 “撤离” A股之因 如上文提及，贯穿中科招商2017年全年的，是其在A股市场的频繁减持，而这与其两年半前的疯狂增持乃至举牌上市公司的行为，形成了鲜明对比。 2015年年中，中科招商曾耗资45亿元，疯狂增持16家上市公司，由于其买入的个股呈现出股价低、市值小、业绩疲软等特点，公司一度被外界称为A股“揽壳者”。 逾两年过去后，Wind资讯数据显示，截至今年三季度末，中科招商及其子公司在整个A股，仍旧在18家上市公司中位列前十大股东行列。其中，仅中科汇通（深圳）股权投资基金有限公司一家子公司，就持有15家上市公司的若干股权。 而若对比此前增持和举牌上市公司与今年减持的收益，粗略计算，除顺丰控股、海联讯和潜在的朗科科技股权转让外，中科招商呈现出普遍浮亏的情况，且个股出现浮亏的总金额达到数亿元。 以宁波富邦为例，数据显示，中科招商曾先后于2015年7月和8月以17.18元/股、19.90元/股买入上市公司340.98万股和330.39万股，但在今年7月的两次减持中，减持价格则分别为16.11元/股和16.53元/股，减持股份数2.62万股和100股。 但面对持股浮亏的情况，中科招商似乎仍“义无反顾”地选择了减持。对此，中科招商有关负责人表示，公司前后多次提出将逐步退出二级市场，集中资源用于主业经营，专注创业投资、支持企业的转型升级的规划。 “中科招商会根据市场情况逐步减持上市公司至完全退出，”上述有关负责人说，“（以后）不再用举牌方式投资上市公司，公司将回归创投和产业转型的主业，将通过股权投资的方式，扶持先进制造业、新能源、新材料、健康产业、文化创意等实体经济领域，通过引进海外先进科技实现传统产业的转型升级。” 东北证券研究总监付立春则认为，中科招商在二级市场中的减持行为，一方面既确实有其资金方面的需求，另一方面也有来自监管的压力。 “面临年底，减持上市公司一方面可能是为了充足现金流，兑现利润和收益。同时也可以回笼资金，为来年的投资作准备。另一方面，随着监管要求创投基金不得介入上市公司的股票交易，介入的都将被清退，也许是另一个重要的原因。”付立春说。 据了解，去年5月，全国中小企业股份转让系统曾对外发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，其中提及“募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

多家现金贷平台暴力催收：辱骂恐吓送棺材逼死孕妇

　　从“闷声发大财”到“风口浪尖”，再到近期监管新规出台，现金贷犹如一列狂奔的火车，开始逐渐减速，慢慢停站上岸。 　　日前，华夏互金接到多名借款者爆料，多家平台严重暴力催收。逾期一天即狂打借款者通讯录，或者短信送棺材式恐吓。 　　有业内人士向华夏互金分析道，现金贷监管新规出台，已有十天左右时间，头部公司早已撤离或者剥离了现金贷，而那些小平台或者刚刚成立的平台则是成为接盘侠。 　　上述业内人士表示：“互联网与金融结合的产物并不是妖魔鬼怪，蔓延很久的现金贷乱象也不是急性病症，而是需要社会大众清醒认知，从行业内部慢慢调理，具体问题具体分析解决，最终达到理想状态。” 　　借几天、朱八借等平台暴力催收 　　“我个人没有想过不还，是因为对方的发短信要挟，导致我现在是真的很气愤，哪怕新规下来，我知道该还的要还，但是不是通过这种方式，有点过分了？”，近日一位朱八借平台的借款者向华夏互金反映。 　　据了解，该借款人是在今年的11月16日，通过手机上搜索到一款现金贷APP平台叫朱八借，随后注册并进行借款，借款本金：1200元，期限：14天 ，收取平台服务费：120元，信用认证费：50 元，实际到账：1000 元。 　　在逾期的第一天和第二天，上述借款者都收到了打电话来催收。 　　“因为上班无法接听，回拨手机是无法拨通，后有接到电话，协商过几天还款，对方语气很强硬，骂人，协商未果之后，个人赌气不再接听，隔天直接爆通讯录，还发短信要挟PS图片虚构事实，群发让家人朋友代还。”，上述借款者说道。 　　公开资料显示，朱八借隶属深圳市康信金融服务有限公司，这款朱八借APP适用人群在18-35周岁，借款额度在1200-5000元，借款期限为7天或者14天。 　　除了朱八借之外，据另一名借款人反映，借几天这家现金贷平台同样存在暴力催收问题。 　　“借几天这个平台，借款1000，到账810，还款1060，逾期利息每天100多。催收会先跟借款人私聊用支付宝还款，还款后继续扣款，这不是个例。还款后还款人跟催收协商好的，还本金810+40利息，之后还款后催收继续轰炸通讯录，p图威胁带恐吓要求支付剩余全部高额利息才会放过人。” 　　根据这位借款人描叙，借几天在催收手段上无所不用其极，甚至以短信送棺材方式恐吓借款人。 　　华夏互金了解到，在聚投诉等平台，借几天这家平台较为集中，多数是反映种种暴力催收等等问题。 　　据了解，借几天是北京月租宝科技有限公司旗下的年轻人借款服务产品，500元的借款额度，7天的借款周期。其股东为广州蛮有趣资产管理中心（有限合伙）和方博，股份占比具体不详。 　　据企查查资料显示，北京月租宝科技有限公司在今年6月投资人发生变更，由哈尔滨繁星投资咨询有限公司，企业法人张杰，自然人股东，变更为方博，自然人股东，广州蛮有趣资产管理中心（有限合伙），法人股东。 而经查询，哈尔滨繁星投资咨询有限公司是由方博100%持股。 　　暴力催收，恶性事件不断一度逼死孕妇 　　最近，或正是因为各种暴力催收加压下，各种恶性事件不断发生。 　　据中国青年网报道，江苏一怀孕三个月女子因现金贷被催债，割腕自杀。因发现及时，女子徐曼没有生命危险，目前在家中仍受到催债者威胁。 　　据了解，徐曼是去年8月份第一次在一家名为“拍拍贷”的APP上贷款是因为儿子需要手术。张曼说，“一开始额度不多，贷款1000元到手800多元，然后我就去借了‘闪电借贷’简单借款，好几家都是借1000到手800多，7天或者14天一还，一还还1000。” 　　据徐曼讲述，一开始借的款都能还上，渐渐就有点吃不消了，然后接着借其他平台，以这个平台还那个平台。“我每天收到很多催债信息，都不敢开机。我老公手机也能收到，而且逾期费用涨的很快。” 　　从去年8月份借到第一笔款到现在，徐曼已经在大大小小的74个平台欠了13万多，十一月底有4个平台欠款被还完。目前还剩8万多未还，并且因为逾期，需还金额在不断上涨。 　　其暴力催收手段种种，其中之一就是，“一旦出现逾期未还款的情况，催债的人会将借款人借款时认证的信息照片ps上未露脸的网上淫秽色情图片，一并群发给借债者通讯录里的所有人。” 　　最近多家媒体报道，一个四川内江的准妈妈，欠了十几个现金贷的钱，加起来一共才七八万块，在对方连环催收call后，走上了服毒自杀这条路。 　　根据微信截图，对方甚至威胁到了她三岁的儿子，尽管七八万的金额也并非数额巨大，这个妈妈仍然绝望地带着肚子里未出世的孩子离开这个世界。 　　一家自称“借贷宝”平台公司的工作人员则称，叶某在他们公司借了1400元，已逾期两天未还，目前需要还1600元； 　　“金汇金融”的网贷则声称，叶某确实在他们那儿借过钱，只有几千块。“但她应该在别的公司还借过钱。”他表示，叶某只需要还清4000块就可以了； 　　据了解，该孕妇自自杀，不是为了区区七八万债务，而是为了恐惧，她害怕那七八万接下来可能再翻倍，变成十几万甚至几十万，变成她永生永世都还不上的债务。 　　据报道，家人说不出她究竟是欠了7万还是8万，不是因为债务不清晰，而是这些借贷平台的债务数字，每天都在翻出新高。但其最终走向绝路，与暴力催收脱不了关系，正是各种恐惧压垮了她。 　　头部公司提前离场，中、小、新平台成为接盘侠 　　根据12月1日，央行、银监会联合发布的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》规定，各类机构以利率和各种费用形式对借款人收取的综合资金成本应符合最高人民法院关于民间借贷利率的规定，禁止发放或撮合违反法律有关利率规定的贷款。 　　通知同时还要求禁止收取砍头息，禁止从借贷本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金以及设定高额逾期利息、滞纳金、罚息等。 　　综上，朱八借、借几天者两家平台确实违法上述通知的相关规定。针对如此状况，一位业内人士透露称，“早在现金贷新规出台之前，监管层早已提前打招呼，银行、信托、资管等持牌机构的资金，已经离场，即使还剩下一小部分没来得及撤，占比也不大。” 　　在这位人士看来，这一轮现金贷的风险，首当其冲的或是中小平台、新平台。“他们的资金主要来自P2P平台和自有资金，而P2P的资金成本较高。这类平台前期的利润，还不足以覆盖这一波逾期与坏账。这一轮，他们充当了接盘侠，可谓是鸡飞蛋打了。” 　　其实，从整个行业来看，早在新规出来之前，处于现金贷头部公司如，掌中金服、趣店等等纷纷调整综合息费，银行也开始陆续减少与现金贷公司的合作，只有一些资质很好的头部平台才能拿到银行和信托低成本的钱。哪怕已经跻身第二梯队，恐怕也难以撬动银行的资金大门了，P2P资金是大量长尾现金贷平台唯一的选择。 　　头部平台的规模，通常是指日放款量在1亿元以上或月放款量在30亿元左右。 　　“头部平台前期赚得盆满钵满，已经上岸了。而且，很多大平台在12月10日前后，本金都已经收回了。这类平台，即便利率降到36%以下，也是可以存活下来的。”对于现金贷平台的转型，上述专业人士认为，一些大中型现金贷平台结构简单，决策迅速，前期利润可观，新规下来以后，这类平台立即转型，也算是成功上岸了。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

宁波银行可转债遭“弃购” 一、二级市场遇冰火二重天

根据同花顺数据统计，今年以来，已有11家上市银行公布发行或者拟发行可转债的相关公告，计划募资共计2195亿元。而在过去的10年中，仅有民生银行等3家发行了可转债，发行规模仅为850亿元，可见一年的量超过了前十年的规模。 可转债快速降温，宁波银行（002142.SZ）近日公告称，本次最终确定的网上向社会公众投资者发行的“宁行转债”发行数量为2089.2万张，即20.89亿元，占本次发行总量的20.89%，网上中签率为0.05%。 这相比此前，中签率出现明显的提升。原股东共优先配售宁行转债7910.8万张，共计79.11亿元，占本次发行总量的79.11%。其中，网上申购的20.89亿元宁行转债中，有面值1.49亿元转债中签者放弃缴款，占比超过7%，一签1000元，1.49亿元的弃购相当于约15万户投资者放弃缴款。 此次遭弃购的面值1.49亿元转债，由承销商中信证券和中金公司包销。 投资者观望情绪升温 这也是今年上市银行发行的第二单可转债。此前3月份，光大银行（601818.SH）发行了规模为300亿元的“光大转债”。 据了解，宁波银行此次可转债发行计划始于去年年初，历时近两年终于落地。 宁波银行为了本次可转债也是铆足了劲，在配售前一天进行了网上路演。宁波银行董事、副行长罗维开在路演中表示，截至2017年9月30日，该行的资本充足率为12.14%，一级资本充足率为9.52%，核心一级资本充足率为8.66%。本次可转债扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于支持该行未来业务发展，并在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充核心一级资本。 宁波银行股东雅戈尔（600177.SH）也非常给力，发布公告表示，基于对宁波银行投资价值的分析和未来前景的预测，公司将行使优先配售权，拟以自有资金13.17亿元全额认购宁波银行发行的6年期可转债。 对于宁波银行本次发行可转债，国信证券表示，宁波银行是A股银行股中估值最贵的银行之一，支持其高估值的原因包括：中小银行的高成长性，近5年的营收同比维持在20%以上，归属净利同比维持在15%以上，均高于行业平均水准；资产质量高，不良率行业第二低，拨备覆盖率行业第二高；混合所有制结构，市场化程度高；高管持股比例高，解决经营短期化问题。预计宁行转债上市初期价格应该在101-104元区间。 不过对于券商给出的说法，一位资深投资者谭先生介绍：“可转债上市由于没有锁定期限制，此前不少大股东在上市之后，立刻将手上的转债份额进行抛售，进行套现，造成二级市场上可转债价格大幅波动，破发成为常态，部分转债甚至首日即出现破发。因此近半个月我一直都没有参与可转债的申购。虽然从理论上来说宁行转债有一定的价值，但是市场除了价值还有情绪，暂时观望为好。” 银行发债“补血”需求迫切 虽然可转债二级市场遇冷，但是一级市场依旧热火朝天。 根据同花顺数据统计，今年以来，已有11家上市银行公布发行或者拟发行可转债的相关公告，计划募资共计2195亿元。而在过去的10年中，仅有民生银行等3家发行了可转债，发行规模仅为850亿元，可见一年的量超过了前十年的规模。 不论从银行的数量，还是发行规模来看，今年上市银行发行可转债的密集度空前。从发行规模来看，股份制银行拟募资规模高居前列，成为可转债发行主力。具体来看，浦发银行（600000.SH）和民生银行（600010.SH）拟募资规模均分别达到了500亿元；中信银行（601998.SH）紧随其后为400亿；光大银行则在今年3月份通过可转债成功募集到300亿资金；平安银行（000001.SZ）为260亿；宁波银行100亿。 银行可转债发行井喷的背后是急需“补血”的动力。根据银监会资本新规过渡期安排，到2018年底，系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别少一个百分点。从目前的情况来看，不少银行的核心一级资本充足率降至9%以下，有进一步充实的需要。 8月末，张家港行（002839.SZ）表示，拟公开发行可转债募集资金总额不超过人民币30亿元，募集资金将用于支持未来业务发展，在可转债转股后按照相关监管要求用于补充公司的核心一级资本，进一步增强公司抵御风险的能力，夯实各项业务发展的资本基础，增强公司的核心竞争力，更好地保障公司未来的可持续发展。 8月初，吴江银行（603323.SH）公告称，拟公开发行A股可转换公司债券，总额不超过25亿元，将用于支持未来业务发展，在可转债转股后按照相关监管要求用于补充本行核心一级资本。 前海开源首席经济学家杨德龙表示，整体来看，银行今年的资金补充压力较大，银行业今年的方向是脱虚入实。但是银行的贷款业务资本扣减水平较高，资本消耗速度过快，导致其有较大资金补充压力。此外对于定增，监管开始“收口”，可转债则成了较理想的替补方案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募摘牌潮来临？三家私募被强制摘牌

酝酿许久的私募整改终于开始发酵。 银纪资产、富海银涛和拥湾资产先后发布自查整改报告，宣布其存在不符合自查整改条件情况。 在自查整改报告发布的同时，这三家私募还发布了终止挂牌的风险揭示公告，并宣布因重大事项开始停牌。按《通知》规定，三家公司将于后天复牌，7天后正式强制摘牌。 值得注意的是，这是自10月股转公司发布《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》（下简称《通知》）后，新三板首家被强制摘牌的私募机构。这也宣告了私募时代在新三板的终结。 01 三家私募被强制摘牌，管理规模成主因 80%收入占比和基金管理规模，是银纪资产和拥湾资产没有符合自查整改的主要原因。 银纪资产自查报告显示，其2015年、2016年管理费和业绩报酬收入占公司收入来源之和分别为0.05%、4.18%。 而拥湾资产的2016年管理费和业绩报酬收入占公司收入来源之和则为29.88%。 两家公司的资产管理规模均未满足“创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上。” 富海银涛则略有不同。截至2016年末，其管理的私募基金累计实缴管理规模为29.02亿元，低于3年平均50亿元的规模要求。此外，富海银涛的子公司和子公司信息填报及更新还存在问题。 拥湾资产于2015年12月14 日挂牌新三板，曾融资4800万元。截至目前，公司共有50个股东。 银纪资产于2015年12月14日挂牌新三板，并无融资。截至目前， 公司股东人数为39名。 富海银涛于2015年12月01日挂牌新三板，没有增发记录，股东4 人。 除了这三家外，久银控股和同创伟业也发布了自查报告，均符合相关条件，成功上岸。 02 这会是私募摘牌大潮的开端吗？ 2015年，伴随着新三板市场的火热，作为类金融企业的私募机构加入新三板市场。 同年，私募机构在全市场融资总量中所占比重极大，截至2015年12月25日，股转系统对私募机构关闸之时。 新三板挂牌公司累计募集金额为1107.89亿元，仅九鼎投资、中科招商、硅谷天堂、达仁资管等私募股权投资机构的募集金额就已经近300亿元，占总融资规模的27%。 然而，私募的主要收入来源就是基金管理费和业绩报酬，其退出渠道无非就是项目上市后的交易行为、高管回购、并购兼并等。 也正因此，挂牌私募在获取巨额融资后，资金大量流向主板市场，未能用于新三板实体经济的发展。其中，中科招商在融资过后通过旗下的子公司中科汇通持有约20家上市公司的股票，被业界称为“囤壳王”。 事实上，也就是自从九鼎的“百亿融资”之后，股转系统对私募机构的监管就在逐步加强。 目前，新三板挂牌私募共有26家。这26家私募的日子过得并非顺风顺水。 2015年12月25日，证监会暂停私募基金管理机构在全国股转系统挂牌和融资。证监会副主席方星海表示，私募频繁融资且融资金额和投向引起了社会广泛关注和质疑，需要加强对其的监管。 2016年5月27日，股转系统下严令，根据出台的《金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，对私募机构挂牌新增八条规定。已挂牌私募机构需进行自查、整改，并给予一年的整改期。如不符合要求，将在2017年5月27日摘牌。 其中新增的八项规定中最明确的就是私募管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上，从根本上定位了新三板私募机构服务于实体经济的本质。 但是，根据2016年各家私募机构的第三季度报，仅有13家私募机构符合规定。其中中科招商的私募管理费收入与业绩报酬之和占收入来源的58%。硅谷天堂的私募管理费收入与业绩报酬之和占收入来源的48%。与要求的80%相去甚远。 如今，强制摘牌终于来了。这会是私募摘牌大潮的开端吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

男子卖“借贷宝裸贷”视频 获利300元获刑3年

宁波慈溪21岁小伙郑某，在网上发布微博、帖子说，自己有 “借贷宝裸贷” 淫秽视频和图片等，坐等买家找上门。去年12月至今年2月期间，郑某通过微信，把含有淫秽视频和图片压缩包的百度网盘链接分享给对方，并以微信红包方式收款，前后获利300余元。今年2月7日，警方获取了郑某的百度网盘分享链接及文件。经鉴定，共有185部视频、392张图片属于淫秽物品。 慈溪法院在审理后认为，郑某的行为已构成贩卖淫秽物品牟利罪。最终，法院判处郑某有期徒刑3年，并罚1000元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上市公司奏响护盘“三部曲”

近期，多家上市公司股价盘中创出了年内新低，股东们无奈补充质押的消息不绝于耳。在此情形下，上市公司开始出现各种形式的“护盘”，市场上已然奏响了股东终止减持、增持、大股东实控人等发兜底增持“三部曲”。 终止减持频发 在上市公司股价持续承压的背景之下，越来越多的上市公司股东选择了终止减持。在业内人士看来，多家上市公司发布终止减持计划，是出于稳定公司股价的目的。 据了解，在11月22日-12月12日就有包括拓维信息、云海金属、乐心医疗、杭电股份以及奥克股份等多家上市公司先后披露了股东终止减持的公告。诸如，奥克股份就在12月12日发布公告称，公司控股股东奥克集团股份公司（以下简称“奥克集团”）终止减持计划。据了解，奥克集团计划于2017年6月16日起3个交易日后的6个月内，以大宗交易或集中竞价等法律法规允许的方式，减持奥克股份股票数量合计不超过3370万股。而根据奥克股份披露的信息显示，截至今年9月19日，奥克集团合计减持股票数量达1521万股，占奥克股份总股本的2.2348%。 需要指出的是，在终止减持的浪潮中也不乏一些尚未减持的股东。12月8日杭电股份就发布了关于董事、监事、高级管理人员终止原减持股份计划的公告。根据公告披露的信息显示，共有华建飞等9名董监高因个人资金需求拟通过集中竞价、大宗交易等方式减持杭电股份，但上述董监高均未实施原股份减持计划，如今却宣布了终止。 对于终止减持的原因，多数股东表示是基于对公司未来发展和长期价值的信心，抑或是原减持计划的资金需求已通过其他途径解决，所以决定提前终止减持计划。但对于终止减持潮起的真正原因，著名经济学家宋清辉指出，多家上市公司发布终止减持计划，一般伴随着市场和个股的大跌，部分公司股东希望通过终止减持计划来稳定股价。 然而，终止减持却并非是稳定上市公司股价的“特效药”，诸如，久其软件、奥克股份等公司在披露股东终止减持的消息后，首个交易日就出现了小幅下跌的情形。其中，久其软件更是在披露股东终止减持之后的12月6日在盘中创出了9.81元/股的年内新低。 市场掀增持潮 在部分上市公司股东选择终止减持股票的同时，还有一些上市公司的股东们选择用增持来维护公司股价的稳定。据了解，仅12月12日一天，就有天海防务、荣盛发展、雪莱特、远光软件、梦洁股份以及正平股份等多家公司陆续发布了控股股东、实控人、高管等的增持行为以及增持计划。截至12月12日收盘，荣盛发展报收8.8元/股，涨幅为2.09%；梦洁股份报收7.06元/股，涨幅为4.28%。但天海防务、雪莱特、远光软件以及正平股份却均有不同程度的下跌。 值得一提的是，继公司监事、高级管理人员终止减持股份后，正平股份控股股东及其一致行动人等拟进行增持计划，但该利好消息却并未反映到公司的股价上。具体来看，12月11日，正平股份发布公告称，除监事王长安外，公司监事、高级管理人员李万财等7人终止减持股份计划。但市场对此利好消息似乎并不“买账”。12月11日正平股份出现闪崩情形，盘中还一度跌停，但最终跌幅收窄至5.03%，报收14.72元/股。 在公司股价未止跌的情形下，正平股份再度“发力”，12月12日发布公告称，公司控股股东金生光及其一致行动人青海金阳光投资集团有限公司、金生辉、金飞梅、李建莉计划自12月12日起6个月内，以自有资金或自筹资金通过集中竞价交易、大宗交易、协议转让等其他合规合法方式增持公司股份，合计拟增持金额不低于2亿元，不超过5亿元。对于增持股份的目的，正平股份坦言，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，同时为提升投资者信心。 但在发布增持计划之后，正平股份再度遭遇了股价下挫的尴尬情形。截至12月12日收盘，正平股份报收14.1元/股，跌幅达4.21%。 兜底增持再现 此外，科陆电子、龙泉股份以及联建光电等公司的实控人、董事长等则发起了兜底增持。 12月6日科陆电子披露了公司控股股东、董事长兼总裁饶陆华向全体员工发出的买入公司股票倡议书。饶陆华承诺，凡在2017年12月6日-12日期间净买入科陆电子股票，连续持有12个月以上，且持有期间连续在职的，若因买入公司股票产生的亏损，由其自身予以补偿；若产生收益则归员工个人所有。同样在12月11日，龙泉股份以及联建光电两家公司的控股股东、实际控制人、董事长等也发布了兜底增持倡议书。对于发起兜底增持的原因，饶陆华等人均表示，基于对公司未来持续发展以及对公司管理团队的信心，鼓励全体员工积极买入公司股票。 宋清辉表示，兜底增持的现象一般在市场和个股弱势的情况下才会出现。面对股价下挫，上市公司兜底增持多是出于维护股价的意图。但兜底增持并不意味着“万无一失”，A股历史上已经出现了多起兜底增持浮亏的案例。 据了解，在今年11月20日古鳌科技发布了公司实际控制人、董事长陈崇军发起兜底增持的消息，根据11月28日古鳌科技披露的员工增持公司股票倡议进展情况显示，2017年11月21日-24日期间，古鳌科技及全资子公司、控股子公司员工中共有25位员工通过二级市场增持公司股票，累计增持股票10.36万股，增持均价约为27.78元/股，增持总金额约为287.83万元。而截至12月12日，古鳌科技的收盘价为26.68元/股，不难看出，当时买入公司股票的员工们目前处于浮亏状态。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行叫停40家非法外汇交易平台支付服务

　　近日，据获悉中国人民银行济南分行（支付结算处）向辖区内部分非银行支付机构发布有关《排查非银行支付机构参与非法互联网外汇交易情况的通知》，并公布了40家涉嫌非法的互联网交易平台名单。 　　济南人行的通知表明，前期已经有人民银行支付结算司下发了相应指导文件，此次应属全国性的大排查。 　　国家外汇管理局在互联网外汇交易平台相关监测中发现有非银行支付机构为非法的互联网交易平台提供支付服务。基于此，总行支付结算司向各地人行分支机构下发涉嫌非法的互联网交易平台名单，并要求支付机构需逐一排查是否与名单中平台有合作，如有应立即停止合作并保留与该平台完整的所有交易数据及客户信息等资料。 　　自今年1月证监会下发红头文件治理地方违规交易所以来，国内有无数的内盘开始转型外盘，包括但不仅限于：沃尔克外汇、JJPTR（解救普通人）、PTFX、BFSFOREX牛汇、英国太平洋(3.75 -0.27%,诊股)外汇、恒星外汇、博金外汇等。这些外汇黑平台的生存周期大多只有半年到1年，如若现在不整治，这一块的隐患会在未来一个一个地爆发。 　　支付之家网（ZFZJ.CN）了解到，11月上旬，中国互联网金融协会发布《关于防范通过网络平台从事非法金融交易活动的风险提示的公告》。公告指出，目前从事外汇、贵金属等杠杆交易的网络平台（含跨境）在我国无合法设立依据，金融监管部门从未批准，开展上述交易业务的网络平台属于非法设立。 　　根据银监会的相关规定：未经许可，任何外国机构不得在中华人民共和国境内宣传、推介外汇交易业务，或者通过互联网向中华人民共和国境内自然人提供外汇交易服务。 　　中国互联网金融协会明确指出，各类从事互联网金融业务的金融机构和支付机构应严格遵守国家金融法规，不得为此类非法金融交易提供服务。 　　早前，据报道的IGOFX中国区总代疑卷300亿跑路消息，包括深圳YS、深圳财X通、上海X联、上海B付等多家知名第三方支付机构卷入，同时还有近20家支付公司不同程度的牵涉其中。近40万投资者卷入这场骗局，涉及资金约300亿人民币，堪称史上最大的外汇骗局。 　　受害者维权过程中，不断爆出多家支付机构陷入其中。 　　显然，在整个通过网络平台从事非法金融交易活动的过程中，部分支付机构唯利是图扮演着帮凶的角色！ 　　济南人行的通知中共提及易通金服支付有限公司、山东高速信联支付有限公司、山东电子商务综合运营管理有限公司、金运通网络支付股份有限公司四家企业。该四家支付机构均有互联网支付业务许可。不过值得注意的是，通过支付信息查询系统“支付查”（zhifucha.cn）了解到，鲁商一卡通和易通合并后山东省内目前共有11家支付机构，其中拥有互联网支付许可的支付机构除了通知中提及的四家以外，还有山东网上有名网络科技有限公司也拥有互联网支付许可，却未在通知对象之列。 　　伴随监管机构的高压态势，针对支付行业的专项整治不断。 　　央行副行长范一飞就曾表示，“支付属于重要的金融，无论是国有经营主体，民营主体，还是对外机构，不管从事的是哪种业务，一律要执行准入，一律要纳入监管，” 　　范一飞还强调，对违规行为零容忍，不管是哪家机构，有法必查，罚必从严！ 　　关于外汇骗局，需要提醒的是：你贪的是利息，人家要的是你的本金！ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

助贷模式叫停 PRE-投资模式“隐秘”介入

导读 正当他一筹莫展时，赵诚意外发现，个别消费金融平台开始另辟蹊径，借助与民间资管机构合作运作PRE-投资消费信贷资产，进而获取低成本资金。 “与银行的助贷合作差不多都停了。”一家消费金融平台负责人赵诚（化名）感慨说。 在《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称《通知》）出台后的一周内，与他们开展助贷资金合作的三家银行接连发来紧急通知，要求逐步暂停助贷业务。即银行资金不得再借给新借款人，存量业务到期后不再续借。 “这导致平台现金贷业务运营模型被迫再度调整。”赵诚坦言，他们内部曾做过测算，由于银行助贷资金利率在7%-8%之间，只要选择优质借款人将坏账率控制在3%以内，平台消费金融业务基本能在36%产品利率上限规定下实现盈利。如今，随着银行资金抽离，不得不找其他高成本资金替代，整个业务将遭遇亏损压力。 但他发现，并不是所有助贷业务被叫停，部分消费金融平台与银行依然在“亲密合作”。 一位了解其中内情的消费金融平台业务主管介绍，如今兜底模式型助贷已行不通，这些平台之所以能延续助贷合作，一是他们采取风险共担的助贷合作模式，不在《通知》整治之列；二是个别平台通过引入第三方融资性担保公司，将兜底模式变得阳光化，也赢得部分银行的“青睐”。 上述这位业务主管进一步指出，近期业界正兴起一种全新的消费信贷资产类证券化转让模式，即由民间资产管理机构先投资小贷公司的消费信贷资产证券化产品，等待时机成熟再将这部分消费信贷资产打包成ABS产品在交易所上市交易，从而让民间资产管理机构资金顺利获利退出，由此缓解银行从消费金融平台抽资所造成的融资成本走高困境。 助贷业务 “叫停” 背后 所谓助贷业务，即由消费金融平台与银行等持牌金融机构开展合作，前者提供获客、面签、风险审核与消费贷款定价、贷后管理等服务。后者提供低成本资金对接借款人贷款需求。最终银行从中得到稳健的资金拆借回报，消费金融平台则降低融资成本，同时扩大业务规模同时，赚取更高的业务利润。 在业内人士看来，当前助贷模式主要分三种，一是消费金融平台对银行资金采取坏账兜底，二是双方按比例共同承担坏账风险，三是消费金融平台只负责获客，银行则负责风控与放贷，独自承担坏账风险。 “在《通知》出世后，坏账兜底型助贷模式受冲击最大。”赵诚透露。究其原因，一是《通知》要求银行业与第三方机构合作开展贷款业务的，不得将授信审查、风险控制等核心业务外包，但在兜底模式下，银行等于将授信审查、风险控制等核心业务外包给消费金融平台；二是《通知》要求银行业金融机构不得接受无担保资质的第三方机构提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务，但在实际操作环节，多数消费金融平台并没有担保资质。 据了解，此前银监会相关部门对一家华南地区大型消费金融平台进行风险排查，其中一项排查内容就是调查其与银行是否存在坏账兜底的 “抽屉协议”。 “如今，助贷业务规模被大幅压缩已成定局。”一家消费金融平台创始人介绍，毕竟，由于消费金融平台缺乏足够的运营数据证明其在不同经济周期变化过程依然保持低坏账率，因此逾90%消费金融平台都引入坏账兜底抽屉协议，才能吸引银行助贷资金参与。 经多方了解到，为了延续兜底模式让银行“放心”，近期个别消费金融平台不惜引入第三方融资性担保机构，将此前的兜底抽屉协议阳光化。但他们为此付出的代价就是更高的助贷合作成本。在当前强监管压力下，不少融资性担保机构的收费标准水涨船高，除了担保收费高达担保额的5%-6%，消费金融平台还需要额外缴纳一笔风险储备金，作为担保机构的前期兑付金。 “在这种模式下，坏账兜底型助贷模式将变得无利可图。”赵诚强调。近期他考虑引入风险共担的助贷合作模式，以此获取银行低成本资金延续消费金融业务定价竞争力。然而，银行对此的准入门槛相当高。除了关注平台坏账率、逾期率等运营数据，以及不同经济发展时期平台业务收入能否覆盖所有成本支出（包括获客、坏账、逾期、运营等综合成本），银行还会考察平台资本金是否足以覆盖最差状况下的坏账损失，只要有一个数据不达标，银行就可能叫停风险共担的助贷合作模式。 正当他一筹莫展时，他意外发现，个别消费金融平台开始另辟蹊径，借助与民间资管机构合作运作PRE-投资消费信贷资产，进而获取低成本资金。 PRE-投资消费信贷资产合规性待考 所谓PRE-投资消费信贷资产，主要是消费金融平台将旗下优质消费信贷资产打包，定向出售给民间资管机构，等到时机成熟或监管松动，消费金融平台再将这部分消费信贷资产设计成交易所上市的消费信贷ABS产品，民间资管机构资金得以顺利获利退出。 “对方等于各取所需。”一家曾试水PRE-投资消费信贷资产的民间资管机构创始人称，一方面资管新规令银行理财资金对接小贷公司消费信贷资产构成较高监管压力，导致小贷公司难以找到银行理财等低成本资金实现资产出表，进而扩大业务规模，而民间资管机构恰恰填补了这个低成本融资瓶颈；另一方面民间资管机构以此找到新的稳健收益投资方向。 这位民间资管机构创始人透露，当前多数民间资管对此的年化收益预期基本在7%-10%之间，和银行助贷资金收益要求差别不大，不大会对消费金融平台助贷模式利润构成较大冲击。 “某种程而言，民间资管机构资金主要起到过桥贷款的作用。”他进一步指出。但为了降低自身投资风险，不少民间资管机构会要求消费金融平台私下提供坏账兜底承诺。 在赵诚看来，这种模式看似双赢，却容易触碰监管红线。毕竟，个别消费金融平台之所以开展这类合作，一个重要目的就是不少民间资管机构没有向相关部门报备这类业务规模，因此他们可以绕过监管运作更多消费信贷资产出表，以此扩大资金杠杆倍数推动业务规模扩张。 按照《通知》规定，小贷公司以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资合并计算，合并后的融资总额与资本净额的比例暂按当地现行比例规定执行。因此这种游离于监管之外的业务运作模式，很容易遭遇新的监管压力。 上述民间资管机构创始人透露，个别消费金融平台因此运作民间资管机构“入股”，以明股实债方式将这笔投资资金转化成企业注册资本金，从而令相关业务变得“合规化”。 “不过，现在答应这种做法的民间资管机构屈指可数。一方面这种操作过于复杂，存在风险隐患，另一方面如今民间资管机构也被纳入监管，时时接受相关部门随机现场抽查，不敢顶风冒险。”他直言。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三只松鼠IPO申请被取消审核 为“大发审委”成立以来首家

证监会12月12日发布公告称，鉴于三只松鼠股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十七届发审委第72次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。根据证监会此前安排，三只松鼠的IPO申请会在12月13日上会接受审核。 这是新一届发审委成立以来，首家IPO申请被取消审核的企业。而今年以来，已经有9家企业的IPO申请被取消审核。 与此同时，根据证监会12月12日发布的公告，当天召开的发审会，审核了两家公司的首发申请，其中，河北养元智汇饮品股份有限公司获得通过，上海悉地工程设计顾问股份有限公司被否。 由此，今年以来已经有72家公司的IPO申请被否。 昨日被否的上海悉地工程设计顾问股份有限公司，发审委提了五大方面的问题。发审委要求公司说明业绩持续下滑的原因；外部的经营环境是否已经发生了重大变化，是否对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；信用期外应收账款持续增长的原因及合理性，应收账款信用政策前后是否一致；应收账款周转率低于同行业可比公司的原因及合理性；应收账款坏账准备计提是否谨慎、充分。 获得通过的河北养元智汇饮品股份有限公司，发审委提了四大方面的问题。同时，发审委要求公司说明2017年上半年业绩下降原因，是否存在业绩持续下降的风险；重推广轻研发的经营模式的可持续性；募投项目的合理性；销售回款的真实性。 此外，根据证监会安排，发审委将于今天审核深圳明阳电路科技股份有限公司和浙江恒强科技股份有限公司的首发申请。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

Passport Capital将关闭旗舰对冲基金 因亏损及遭大量赎回

对冲基金经理John Burbank旗下的Passport Capital以金融危机之前做空次级房贷大赚特赚而知名，据一封致投资者的信函显示，该公司在持续亏损后将关闭其旗舰基金。 Burbank周一致投资者的信函称，过去两年的回报情况令人无法接受，促使他重新思考如何在当前环境下管理资金。 投资者表示，对冲基金Passport最多时曾管理约50亿美元资产，在去年出现双位数亏损、2017年进一步亏损之后，近来的资产管理规模大幅缩水。 这封信称，Passport将继续运营其所称的特殊机会基金。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海银行存管或首爆雷：融和贷失联

12日，多位投资人爆料称，网贷平台融和贷失联，疑似爆雷，目前融和贷的投资者已组建多个维权群。爆料投资人称其前往融和贷公司总部发现公司总部大门紧锁，室内办公用品仍在，但未见有工作人员。 记者尝试多次拨打融和贷客服电话并未接通，融和贷在线客服亦显示无人在线，截至发稿仍未能取得与融和贷方面的联系。 原股东瑞宝力源实际控制人以 “亚欧币” 诈骗40亿被捕 公开资料显示，融和贷隶属于合肥安易贷投资管理有限公司，公司成立于2011年5月，注册资金1亿元，实缴9000万，於伟任该公司董事长兼企业法人，股东包括国资控股企业怀化亚亨农林开发有限公司（32.4%）、安徽博爱公益基金会（10%）、新三板上市公司淮北汇邦小额贷款股份有限公司（2.6%）、安徽天池基金管理有限公司（40%）、安徽佰驰汽车销售有限公司（10%）等。 融和贷自称是致力爱心公益、具有上市兼风投背景的互联网金融平台。 安易贷占股10%的股东安徽博爱公益基金会成立于2014年7月，由安徽省民政厅、安徽省国家税务局、安徽省地批准设立，主管部门为安徽省民政厅民间组织管理局。该基金会的性质是一家非公募性、非盈利性的社会组织，而融和贷则是该公益基金会唯一对外投资的企业。 湖南省怀化市国资控股的怀化亚亨农林开发有限公司是在5个月前闪电入股融和贷的，其接盘的是瑞宝力源实业有限公司的股权。 瑞宝力源实业有限公司工商信息显示，此前的法人股东为瑞宝力源集团有限公司，而瑞宝力源集团背后的实际控制人刘琅（本名刘勇）涉嫌利用“亚欧币”诈骗40亿被捕。瑞宝力源也曾入股金银猫等多家网贷平台。 经调查，瑞宝力源集团有限公司10亿元的注册资本采用认缴登记制，实际上为零注资，与其有直接关联的公司共有21家，绝大部分公司是2016年以后才注册或变更企业名称的。根据犯罪嫌疑人刘勇交代，瑞宝力源集团有限公司除了花费2.17亿元收购了中食高科研究开发有限公司之外，没有其他的实际资产，在此2.17亿元的收购款项中， 1.1亿元为跨亚欧公司犯罪所得，另外1.07亿元来自一家上海公司。 海南跨亚欧网络竞技有限公司特大网络传销案涉案资金约40.6亿元，其中约10亿元用于会员高额返利，约27亿元用于会员提现，剩余3亿余元被刘勇和夏建荣等非法占有，目前公安机关已冻结涉案资金约1.3亿元，剩余资金的追缴工作仍在继续进行中。 海南跨亚欧公司以非法虚构的“亚欧币”为名，通过“拉人头”的方式发展会员，收缴入门会员费，并按照发展会员的数量、收取资金数额的大小划分层级和作为返利依据，引诱参与者继续发展他人参加，骗取财物，其行为特征符合组织、领导传销活动罪的构成要件。 2017年6月，经海口市公安局以涉嫌组织、领导传销活动罪向海口市人民检察院提请批准逮捕相关涉案人员，海口市人民检察院也以涉嫌组织、领导传销活动罪批准逮捕了刘勇、夏建荣等19名犯罪嫌疑人。 上海银行存管疑首次踩雷 官网显示，融和贷6月12日和上海银行签署协议，并于7月19日存管系统正式上线，并在其官网显眼处宣传上海银行存管。 上海银行资金存管上线不到5个月就被曝失联，如果坐实也将是上海银行存管的首家暴雷平台。 上海银行发展存管业务较为积极也就是在最近一年的时间里。 根据第三方统计数据，上海银行签约数排名第三，已签约80家，实际上线近30家。 2016年11月首家宣布上海银行存管的网贷平台道口贷，于今年9月9日被互金专委会点名旗下部分“供应链金融”项目涉嫌突破借款余额上限。 10月27日，上海银行发布2017年三季报，公司2017年1-9月实现营业收入244.27亿元，同比下降7.54%。 12月12日，上海银行的最新股价为14.75，跌0.94%。虽然曾经10转3扩大股本，其后复权的股价距离17.77元的发行价已不远。 截止2017年9月末，上海银行的资产规模为1.76万亿元，在7家A股上市城商行中位列第二，仅次于北京银行，排在江苏银行之前。在去年完成挂牌的8家银行中，上海银行的体量最大。同时，上海银行106.7亿元的总募资额，也刷新了当年A股IPO最大规模的记录，成为2016年“最贵”银行。 两周前签署神秘战略合作协议 另据投资人透露，融和贷在11月27日与网贷之家/盈灿咨询（上海闻玺投资咨询有限公司）签署了一份战略合作框架协议，双方达成战略合作，网贷之家/盈灿咨询为融和贷提供全方位指导咨询服务，目的是优化平台运营结构，实现平台合规化、良性化发展；双方应尽可能支持对方发展；网贷之家/盈灿咨询负责宣传融和贷形象、维护融和贷声誉、拓展合作领域、对外形成共同投资机制；双方共同建立市场风险预警、防范、处置机制。

丰田研发出逆天仿生机器人，还能做瑜伽

让我们想象一种机器人，然后很有可能，你只是根据你对机器人的基本印象来构想了它的形象--有着光滑金属表面或者铬白色的仿生机器人。然而，我们周围的绝大多数机器人并不是这样的。相反，它们是被用来专门针对特定任务而设计出来的。我们对机器人开始的文化概念可以追溯到《罗梭的万能工人》中创造机器人的构想，而本质上，最初设计师的设想是使机器人设计成像合成的人类模型一样。 仿生机器人的构想是十分新颖的。人们一直在努力创作一些看起来只有在科幻小说里存在的机器人。最近，该领域的一位老牌竞争对手丰田汽车带着他们制作的新模型重新回到了我们的视线里，并发布了自己公司取名为“T-HR3”的产品。和仿生机器人一样，它看起来非常灵巧，而且有很好的抓握力，它能够做出与人类十分相似的动作。 这种仿生机器人主要通过遥控来控制，该遥控系统可以让使用者在一个算法框架上施加不同程度的压力来控制机器人的四肢。而VR头戴设备使它显得更为立体，用户可以远程操控机器人的身体运转。目前还没有关于这款仿生机器人发售价格的消息，但人们清楚的是一台拥有复杂控制系统的机器人并不会出现在他们的圣诞购物清单上，除非你是一位亿万富翁。 丰田汽车公司对机器人技术并不陌生，他们发布了一系列的“机器人伙伴”，这些机器人与仪器操作有着奇特的亲缘关系，但却很少被看到做其他的事情。考虑到他们的产物似乎没有比莱昂纳多·达·芬奇数百年前就设计出来的自动装置有更强大的能力，这些机器人很快就消失了。正如名字字面里的意义一样，T-HR3是这些机器人的延续版本，它在2003年ASIMO之后不久就出现了，并且看起来它的仿人类效果要自然得多。 丰田的HSR-2型机器人仿生效果略显薄弱（也许对该机器人本身来说更好），它是一个有着轮子底座并装置了一个简单机械手臂的机器人。这让我们想起了梦工场Willow Garage公司生产的早期人形机器人，PR-2。这种廉价机器人的理念非常成功，它可以简单地利用身体的轮子四处移动，并能拿取物体，而且它并没有隐藏太多心思去做其他对人危险的事，所以我们可以说它是很成功的一个产品。 因此，在丰田公司参加机器人世界杯和国际机器人竞赛为他们的管家机器人寻找一种好的竞争条件时，他们选择了HSR-2来辅助它抓握物体。HSR-2已投入试运行，其中包括照顾老人和受伤人员的实验，但它在发布5年后还没有被广泛采用。可以说，最成功的多用途类人机器人并不是真正的仿生机器人。令人好奇的是，在放弃这个项目十年后，丰田现在似乎想要回归更人形的机器人。 目前尚不清楚的是，就像仿生机器人那样，确切地说，T-HR3是真的。人们通过对机器人简单的远程操作可以解决复杂的控制问题。然后，人类就能处理所有的问题包括：感官知觉、决策、计划和操控，而本来这些都是机器人最难解决的问题。 T-HR3可能不会拥有很大的自主权，但是让它牺牲了自主权就大大削弱了它的使用效果。因为它不能单独行动，你需要一个遥控系统来控制这种仿生机器人才能获得成效，并且它并不精确，做同样的工作时也比分配给人类要昂贵得多。也许有一天机器人会有更多的自主权，取而代之的可能是只有在机器人出故障的紧急情况下能够允许人类控制它的主操纵系统。 丰田公司的声明称它是“一个有能力可以在各种环境中安全地帮助人类的机器人系统平台，比如家用、医疗设施、建筑工地、受灾地区，甚至是外太空，它都能发挥有益的作用。”在现实中，我们很难看到类似多功能的机器人（除非它比人类还要强大得多）。同样，假如在灾区或外太空部署的话似乎功能也不够稳定。这些为机器人设置的任务已经提出了很长一段时间，但几乎没有人能用实例证明这个挑战可以完成。 相反，这个机器人似乎是为了能和人类一起工作而设计的。它身高1.5米，重75公斤，以及拥有32个自由度的身体，这些都表明它是以人类为原型而设计的，而不是像ATLAS这样足够坚固到可以在战场上使用的机器人。在这种情况下，它可能更接近由Rethink Robotics技术开发的协作或协同机器人的模式，它将拥有更高的安全特性，包括对用户的强制敏感反馈，而降低了类似杀手机器人带来的风险性以及糟糕的社会问题。 相反，这种仿生机器人的设计重点在于精密的工程技术：在宣传视频中，可以看到机器人可以用一条腿上保持平衡，然后摆出一些泰然自若的、类似于瑜伽式的姿势。这或许意味着，丰田之前曾尝试过帮助照顾老人的机器人，可能比部署到灾区更有可能。这也是他们能够完成对于HSR-2既定目标最理想的方式。 人形机器人之所以如此难以捉摸、如此吸引人注意力，可能是因为一个我们简单的认知误区。我们做了两个糟糕的假设。首先，我们假设，如果你建造一个仿生机器人，给它的关节足够的灵活性，并加入一些人工智能，或者一些预先设定好的行为，那么它将能够做所有人类能做的事情。当你看到一个机器人移动得看起来很像人类的时候，似乎最困难的部分已经完成了，那么我们相信这个机器人可以完成人类能做的任何事情，但现实永远不能被简单地概括。 我们还会做出相反的假设：我们认为，当我们最终被取代时，我们的身体和大脑将会被完美地复制，从而完成我们过去能够完成的所有功能。或许在现实中，机器人和人工智能的未来更像是它们现在的样子：渐渐地，有着专门的算法和用来逐渐学习的机器会在我们所知的工作中超越人类，并且不需要人类来证明这一点。 将来，T-HR3可能试图将机器学习的概念作为其未来研究的平台。它将逐渐从人类控制者那里进行学习，而它不甘于成为仅仅是一个从盒子里被取出来的全能机器人。通过这种方式，你可以看到这个平台被用来探索人类可以教会机器人做的事情的极限，只要让它们模仿我们身体的动作序列，就像对神经网络的利用一样，他们就可以通过测试训练算法达到数据上的极限。目前没有一台机器能够完成人类能做的所有事情，但未来它们将会在任何人类想要做的事情上远远超过我们。 因此，当你看到像丰田这样的新型仿生机器人时，你可以沉浸在它的技术执行能力，这不仅是一种公关噱头，还是一种革命性的进步。请记住，现在我们已经离实现创造人类级别的机器人这条路越来越近了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

江湖告急，银联又来挑战支付宝

支付宝和微信称霸移动支付领域已有多时，但这一次，银联真的看不下去了，正式推出“云闪付”App。 12月11日，银联携手商业银行、支付机构等产业各方共同发布银行业统一APP“云闪付”，消费者通过这一APP即可绑定和管理各类银行账户，并使用各家机构的移动支付功能与权益优惠，只要通过手机可以操作的支付功能都将陆续在“云闪付”APP内实现。 “云闪付”手机App由各家商业银行与银联共同开发建设、共同维护运营，汇聚产业各方之力的移动支付统一入口平台。 从支付创新方面看，统一APP建设将移动互联网、大数据、人工智能、物联网等先进技术合理布局到移动支付服务场景中，让零售支付回归便民本质。 从支付安全角度看，统一APP采用人工智能、大数据分析等技术，利用安全芯片、生物信息、位置定位等安全手段，构建全面实时的安全防控体系。 再加之有中国人民银行作指导，形成了较为完善的用户风险保障，让公众真正获得便捷、安全、实惠的移动支付服务。 对于银行而言，“云闪付”APP是为各家银行提供入口服务的公共平台，不争抢各行现有B端商户和C端用户，不排斥各家银行APP，不是各手机银行叠加，而是与各家行APP相互补充、互相导流。 为了更好地推广“云闪付”App，中国银联将联合各商业银行推出“双12”五折优惠活动，在全国10万家商户门店使用“云闪付”App以及银联手机闪付可立享5折优惠。 说起这个5折优惠，银联还真不是第一家如此大方的平台。 早在2014年的双十二当天，支付宝就在全国线下的近100个品牌、约2万家门店布局活动，范围覆盖餐馆、甜品、面包店、超市、便利店等多个日常消费场所，猛打折扣牌。 巧的是，支付宝3年前的双十二就已经让利消费者打出5折优惠这样的活动了。不过，这个优惠活动，只执行了一天。 而今年双十二，银联的这一举动明显有些邯郸学步，但消费者却很受用。“谁的优惠力度大，我就用谁的。”这是现在移动支付想要获取用户粘性的必由之路。 众所周知，在移动支付领域，支付宝和微信在近三年的时间内，大打优惠补贴牌，布局线下支付，直接导致当时盛极一时的银联没有饭吃。 在双十二这个相对偏重于线下狂欢的购物节里，支付宝也感受到了一波来自银联的危机感，早早的做好了“糖衣炮弹”，对消费者进行狂轰乱炸。 不可否认的是，银联这次“回马枪”还是杀的很准的。随着本月起微信支付对信用卡还款进行收费，信用卡用户加速向银行系“回流”。 据悉，在“云闪付”这个银行系服务的大本营里，消费者可以在线申请信用卡，并且还款免费。 在支付宝、微信支付逐步蚕食市场之际，银联是否可以加紧时间入局呈现三足鼎立的局面，还有待时间和消费者的检验。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新规出台：再也不用因会计师等更换而中止审查

2017年12月8日，证监会发行部发布最新监管问答指出，发行人更换律师事务所、会计师事务所、资产评估机构的公司，无需中止审查。 按照规定，相关中介机构做好更换的衔接工作，更换后的中介机构完成尽职调查并出具专业意见后，将齐备的文件及时提交发行监管部门，并办理中介机构更换手续。更换手续完成前，原中介机构继续承担相应法律责任。 如果在该监管问答出台之前中介机构更换的，在监管问答发布之日起30个工作日内提交完成更换的相关文件即可。 此外，发行人更换签字保荐代表人、签字律师、签字会计师、签字资产评估师的公司，也无需中止审查。 如此看来，对于在监管问答之前中介机构或律师等变更的，在规定时间范围内提交完成更换的相关文件即可。而在此之后，若再发生中介机构等变更是不需要中止审查的。 而按照前规定，因为更换会计师或律师而中止审查，公司要恢复审查就至少需要一个月甚至更长时间。据了解，证监会于2016年12月9日修订的《发行监管问答一关于首次公开发行股票中止审查的情形》规定，“负责本次发行的保荐机构、保荐代表人发生变更，会计师事务所、律师事务所或签字会计师、律师发生变更，需要履行相关程序。” 如今新规出台，将一定程度上节约了排队企业的时间成本。实际上，因注册会计师或签字律师等原因，不少冲刺IPO的企业都被“搁置”。 统计发现，截至12月12日，2017年以来共计有19家挂牌企业发布上市申请中止审查公告，其中开心麻花(835099)等7家公司恢复审查，长江材料、科华控股已成功过会。 在19家中止审查的新三板企业中，16家给出的理由是“会计师或签字律师、律师事务所变更”，3家企业没有说明具体原因。 比如，新三板公司江苏新能(833368)就于2017年12月6日公告称，公司聘请的江苏世纪同仁律师事务所签字律师之一许成宝，因个人原因不再担任公司首次公开发行股票并上市项目的经办律师，导致公司签字律师发生变更，因而公司向证监会提交中止审查申请。 再有，已经“闯关”成功的科华控股，就曾于今年9月27日公告称，因签字注册会计师之一涂振连不再担任公司首次公开发行股票并上市的签字注册会计师，上市申请中止审查。该公司直到11月1日才恢复审查。 而另一家挂牌公司睿思凯(832389)同样因涂振连不能继续担任其首次公开发行股票并上市项目签字注册会计师，而在今年10月30日公告中止审查公告，目前尚未恢复审查。 此外，立信会计师事务所干瑾因个人原因离职，导致通领科技(834081)和瑞联新材分别在10月30日和11月27日发布中止审查公告。 12月1日，确成硅化(833656)表示，因公司签字律师之一许成宝律师当选为中国证监会第十七届发审委委员，依据证监会关于发审委委员的相关要求，公司需变更签字律师。 值得一提的是，湘佳牧业(831102)在IPO审核期间因签字律师之一工作变动，于2017年8月起不再担任公司签字律师。此外，截至2017年8月，公司审计机构会计师李永利已连续5年为公司提供审计服务，根据规定，李永利不再担任公司签字会计师。鉴于此，湘佳牧业向证监会申请中止审查。 另有公司因律师事务所变更及保荐代表人变更，而中止审查上市申请。11月1日，瑞可达(831274)称，在上市审核期间，由于公司聘请的华福证券签字保荐代表人张晴因个人原因离职，公司向证监会提交中止审查申请。12月7日，该公司宣布“恢复审查”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新一轮全网测试完成 新三板交易改革将至

日前，全国股转系统联合各主办券商、做市商、基金公司完成新一轮全网测试，测试内容包括集合竞价转让业务及盘后协议转让业务——也就是传言中的“盘后大宗交易”，这将为未来新三板交易制度改革打下坚实基础。 作为多层次资本市场的重要组成部分，由于面临流动性不足、估值功能缺失等问题，新三板服务小微企业的功能日益趋弱，新三板亟待改革的呼声也愈演愈烈。此番集合竞价与盘后大宗测试，也算是吹响了新一轮改革的号角。 “在A股市场，大宗交易的实施极大方便了股东进行资金额较大的股权交易，而且不会对以竞价交易为特点的二级市场股价造成任何影响。”华北地区一家券商的场外市场部负责人郝庆对经济导报记者表示，大宗交易制度本应是一种配套竞价交易或做市交易的补充交易形式。由于新三板并不是以交易为主的市场，而且通常股权交易的金额并不高，流动性也远不及A股市场，因此新三板过去对大宗交易的重视程度并不高，现行交易制度的弊端逐渐显现。 事实上，新三板的低准入门槛、低挂牌成本以及创新的市场化制度设计，使得众多小微企业借力资本市场实现了快速发展。然而，去年以来，新三板市场发生持续振荡，三板做市指数近日更是跌穿千点基准点。为推动新三板改革，从10月下旬开始，股转系统便开始了密集的调研。 据悉，关于新三板的多项改革举措，也已得到监管层的统一认识。就在上月22日，证监会主席助理张慎峰曾表示，积极拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道，继续发展壮大交易所市场，持续深化新三板改革。 此前，全国股转系统向各家券商下发了《主办券商业务开展情况调查问卷》，相关问题涉及主办券商在新三板市场的所有业务，包括业务发展与监管、经纪业务、做市业务等7个领域。全国股转系统表示，此次发放的问卷调查是为深入了解主办券商业务存在的困难和问题，搜集各主办券商对业务发展的意见和建议，为下一步深化新三板市场改革提供参考。 在郝庆等市场人士看来，未来若上述测试制度落地，新三板交易方式将迎来重大变革。如果不连续的竞价交易和盘后大宗交易取代现有的协议转让，届时市场流动性天平将向做市企业倾斜，新三板优质企业将面临发展的新契机。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

修复人类记忆拼图 “脑机接口”与进程

提高记忆力对于受痴呆症和阿尔茨海默症折磨的患者来说，是改变人生的技术。 “对于活着的人来说，悲剧难以承受。” 这是比尔·盖茨近期对阿尔茨海默症（即老年痴呆症）的总结。他之前宣布斥资1亿美元支持对该病症的研究。 在好莱坞鬼才导演诺兰的电影《记忆碎片》（Memento）中，男主角莱昂纳多·谢尔比也是悲剧的承受者。因为脑部受重创得了一种奇怪的“短期记忆丧失症”，他再也不能形成长期记忆，只能记住十分钟前发生的事情。 “科技控” 诺兰的电影叙事科学——谢尔比发病的原因是大脑中的海马体遭到了严重损伤。海马体是与人类的记忆关系最密切的脑组织，负责将短期记忆转化成长期记忆。海马体受损通常会造成人们难以组织新的记忆，以及难以搜索过去的记忆。 不过，失忆的谢尔比乃至众多阿尔茨海默症患者的命运，可能很快被人工智能（AI）植入技术与 “脑机接口” 改写。 从控制肢体到提高记忆 在上月中旬举行的美国神经系统科学学会（SfN）年会上，南加利福尼亚大学（下称“南加大”）生物医药工程副教授宋东首次公开了他的团队最新的科研成果：他们发现，通过在20名患有癫痫的病人脑中植入脑电极设备，就能将他们的记忆有效提升15%至25%。 此外，通过对比这些患者的大脑活动和情绪变化的细节，南加大的研究人员还展示了人类首张“情绪地图”，揭示了情绪是如何随着时间推移在大脑中编码的。 “这是一项开创性的工作。” 宋东介绍，“目前我们还没有正式发布实验的报告，我们正在撰写神经编码，来提升记忆的功能。” 不仅如此，在美国华盛顿举行的这次年会上，来自不同研究机构的科学家们利用大脑植入设备检测情绪障碍引起的异常状态，并通过AI算法释放电脉冲回击大脑，使大脑在没有医生介入的情况下恢复到健康状态。目前这些研究已完成了初步的人体试验。 宋东解释道：“对于阿尔茨海默症或癫痫患者来说，在疾病刚开始的时候，通过在他们的大脑中植入设备，能够帮助形成新的记忆。但是对于阿尔茨海默症患者过去的记忆，并没有太大帮助。” 尽管如此，宋东的实验还是证明了这一技术具有修复患者长期记忆的潜在能力。“这种记忆修复术的目标是修复大脑的海马体功能，海马体主要负责长时记忆的存储转换和定向等功能。” 宋东表示。 海马体能将短时记忆进行巩固，从而转换成长时记忆。海马体在事件发生的环境背景及细节内容的记忆中也起着非常重要的作用。对新近发生的事件，包括很多细节，一般都由海马体来完成。海马体不健全的人，可能无法记住曾经去过的地方以及如何前往想去的地点。 但研究人员倾向于认为，随着时间的推移，记忆细节会随之减少，海马体这时的作用也越来越小。 宋东表示：“失去的记忆将无法重新获得的原因是，长期记忆虽然是通过海马体形成的，但不是存储在海马体内。” 事实上，电极植入在医疗上已经对帕金森等运动障碍疾病有了较为成熟的治疗方案。2016年，荷兰乌特勒支大学医学院的神经科学家尼克·拉姆塞（NickRamsay）完成了全球首例临床大脑植入手术，实现对ALS患者（渐冻人）思想的解读，使他们能与外界沟通。 目前全球有很多医院已经能够进行电极植入手术，这就好像在人脑中安装一个“起搏器”，原理和心脏起搏器一样，通过深部脑刺激来改变脑部的神经活动，进而影响患者的肢体行动。 但此前，这种刺激脑的方式用于情绪障碍的治疗时，收效甚微。宋东团队的突破在于解决了提高患者记忆力的问题。提高记忆力对于紧张备考的学生或者是对于记人名有困难的人来说，可以助他们一臂之力；但对于受痴呆症和阿尔茨海默症折磨的患者来说，绝对是改变 “生命” 的技术。 影响超过1亿人的命运 在今年11月，比尔·盖茨以个人名义宣布注资5000万美元，与风投基金DementiaDiscoveryFund(痴呆症发现基金)一起寻求脑萎缩疾病的治疗方法。另外，他还将投资5000万美元于研究阿尔茨海默症的初创企业。 盖茨表示：“随着阿尔茨海默症和其他痴呆症患者数量的快速增长，以及人类寿命的延长，这类疾病正在给患者及其家属带来情感和经济上的负担。这是一个日益严峻的问题。” 虽然已有几十年的相关科学研究，但是目前医学界仍然没有可以延缓阿尔茨海默症进程的治疗方法。目前的药物治疗只能缓解一些症状。此前包括礼来在内的制药巨头的临床试验，都在最后阶段宣告失败。 根据非营利机构阿尔茨海默症国际组织(Alzheimer’sDiseaseInternational)的数据，老年痴呆症在全球范围内影响了近5000万，预计到2050年将会影响超过1.3亿。 美国阿尔茨海默协会表示，年龄增长是导致阿尔茨海默症的最直接的因素，该疾病的患者大多是年龄65岁以上的老人。随着人口老龄化趋势加剧，到2020年，发达国家超过五分之一的人口年龄将超过65岁。 对于宋东团队的研究，美国冷泉港实验室神经科学主席安东尼·扎得（AnthonyZador）有所保留。他表示：“因为该实验结果尚未发表在权威科学杂志上，因此我对实验的方法还是存有怀疑。等我看到实验的数据后，可能会改变目前的怀疑态度。” 尽管宋东团队的最新研究结果有待更加有说服力的数据来验证，但是如果在大脑植入电极真的能够帮助脑疾病患者提高记忆力，哪怕是一小部分的记忆，这对于整个社会而言，都创造了非常巨大的经济效益。 也正是因为解决人脑疾病所带来的巨大社会财富，近年来资本不断涌入人工智能和神经科学方面的初创公司，这其中就不乏 “钢铁侠” 马斯克（ElonMusk）投资的 “神经织网” 公司Neuralink。他们希望投资研发出能够读取人脑活动和将 “神经信息” 写入大脑的设备，以此来对抗未来人工智能对人类潜在的侵袭。 但是对于这种人脑侵入式技术，目前的手术成本仍然很高，而更大的障碍来自于人体对于植入物的排异反应。 尽管如此，一位曾在美国某医院观看过在帕金森患者的大脑中植入电极全过程的上海某高校脑科学研究人员表示：“与整容相比，开颅手术人性化多了。美国的患者排着队要做这种手术，医院都做不过来。” 未来如果能解决人体排异反应及颅骨向外传输信息减损这两大问题，那么电脑将会对人的思维意识进行更为准确的识别。这一方面将有助于电脑更加了解人类大脑活动特征，指导电脑更好地模仿人脑；另一方面也能让电脑更好地与人协同工作。 当然，脑机接口的技术在为记忆障碍人士带来福音的同时，也引发了伦理道德的争议。反对人士认为，如果能够通过增强人类感官功能、提升记忆力等手段来控制人们的情绪和行为，那么产生的社会问题也将难以估量。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

俄黑客从美俄ATM窃取千万美元 下一目标锁定拉美银行

俄黑客从美俄ATM窃取千万美元 据路透社北京时间12月12日报道，俄罗斯网络安全公司Group-IB周一表示，一个此前未被检测到的俄语黑客组织，在2016-2017年间通过瞄准银行转账系统，从至少18家银行机构中悄然窃取了近千万美元，这些金融机构大多为美国和俄罗斯的公司组织。 该黑客组织发起的攻击始于18个月前，他们利用转账系统漏洞从银行的自动柜员机（ATM）中窃取钱财。Group-IB警告称，目前针对银行的攻击似乎正在进行中，拉丁美洲的银行可能会成为下一个目标。 Group-IB研究人员在一份长达36页的报告中指出，这一黑客组织首次攻击发生在2016年春季，针对的是美国最大的银行信息系统——美国银行First Data的“STAR”网络，该系统连接了超过5000家机构的ATM机。 First Data在一份声明中表示，在2016年早些时候，First Data发现一些在“STAR”网络运营的小型金融机构的凭证曾违反了借记卡管理规定，导致First Data开始执行新的强制性安全数据控制措施。First Data称，“STAR”网络从未被攻破。First Data还称，其正在继续调查几起黑客研究如何通过SWIFT银行系统进行转账的事件，但没有说明黑客是否成功实施了此类攻击。 SWIFT在去年10月表示，黑客仍在瞄准其银行间通讯系统，但在去年孟加拉国央行发生8100万美元劫案之后，银行间通讯系统加强了安全管控。 Group-IB曾将黑客组织称为“赚钱者（MoneyTaker）”。据悉，该黑客组织此前使用过名为“MoneyTaker”软件来劫持支付订单，然后通过一个低级的、名为“金钱骡子（money mules）”网络从自动柜员机中提取资金。 Group-IB安全研究人员表示，他们已经确定18家银行机构受到了攻击，其中包括分布在美国10州的15家银行金融机构，两家俄罗斯银行以及一家英国银行。除银行外，金融软件公司和一家律师事务所也成为了攻击目标。 Group-IB称，在美国遭受攻击的14个ATM机上，每起被盗事件损失的资金平均为50万美元。俄罗斯每起事件平均损失为120万美元，但其中一家银行成功截获了一起攻击事件，并追回了部分被盗资金。 该报告称，这一黑客组织还窃取了拉丁美洲及美国200家银行所使用的OceanSystems美联储链接传输系统内的文件。此外，他们还成功地攻击了俄罗斯的银行间通讯系统——AW CRB。 Group-IB称，一旦黑客侵入了目标银行和金融机构，他们会窃取银行内部文件，为将来发动ATM攻击做准备。在俄罗斯，黑客入侵银行系统后会继续对银行网络进行监控，至少有一家美国银行的文件被盗用了两次。Group-IB表示，其已通知国际刑警组织和欧洲刑警组织，以协助针对该案的执法调查。 这些身份不明的黑客利用不断变化的工具和战术，绕过反病毒和其他传统安全软件，同时又在小心翼翼地清除他们的操作痕迹，从而避开监控。为了掩饰他们的举动，黑客们使用了来自美国银行、美联储、微软和雅虎等品牌的安全证书。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

超级周震撼来袭，投行预警全球将进入加息共振期

随着全球经济将迎来2011年以来最强劲增长，花旗和摩根大通分别发表研报，预计发达经济体平均利率水平明年将至少升至1%，增幅创下2006年来新高。换而言之，投资者将面对十余年来最显著的一次集体货币政策收紧及后续冲击。 美国启动量化宽松进入第十个年头，彭博预计全球各主要央行资产购买规模将从今年9月的1260亿美元回落至明年底的180亿美元，并将在2019年上半年转为净卖出。这表明通胀最终在全球共同刺激的情况下会回升，摆在央行面前的问题将是如何在避免出现资产价格大幅波动的情况下实现流动性回收。 花旗欧洲与全球经济研究主任拉巴利(Ebrahim Rahbari)认为，2018年将是全球紧缩货币政策元年，金融市场将能够应对初期可预判货币政策的挑战，但可能在年末，或者2019年，这(货币政策)将成为影响市场走势的众多复杂因素之一。 摩根大通：发达经济体平均利率水平预估曲线（彭博） 本周，挪威央行，美联储，英国央行，欧洲央行和瑞士央行将公布年内最后一次利率决议，这将影响超过全球1/3资产的借贷成本。美联储本周三的决定无疑将吸引全球目光，市场普遍预期美国将年内第三次加息。周四瑞士央行、英国央行和欧洲央行将先后公布决议，三者按兵不动的可能性较大。 今年以来，主要经济体中美国加息三次，英国加息一次，韩国加息一次，明年这样的情况可能会更为频繁。花旗预计发达经济体的平均利率将上升0.4%，至1%的水平，创2008年来新高。其中美联储、加拿大央行明年将加息三次，英国、澳大利亚、新西兰、瑞典、挪威各加息一次。摩根大通的预期更为激进，发达经济体平均利率水平将从今年底的0.68%上升至1.2%，美联储将加息四次。根据彭博的调查，经济学家预计美联储明年将加息三次，第一次可能在3月或者6月。 在失业率普遍下降，贸易活动复苏，商业投资回暖等众多利好因素提振下，明年全球经济增速有望回升至4%。国际货币基金组织IMF预计，发达经济体的通胀水平明年将攀升至1.7%，创2012年以来新高，但距离各国央行设定的2%目标还有距离。当然，对于通胀持续低迷的经济体，加息的步伐将放缓，欧洲央行和日本央行目前均暗示无意在明年加息。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“融资客”大屠杀：*ST众和18个跌停背后的秘密

资本市场风云变换，股价波动更是以随机漫步著称，但是风云君最近发现了一个走势很帅呆的股票，那就是本文的主角，众和股份（目前叫做*ST众合）。 截至风云君初稿写作之时，众和股份已经风骚地砸下18个跌停，其K线走势图犹如银河落九天，非常壮观。 一、退市警钟再次敲响 那么是什么原因造成众合股份连砸10多个跌停呢？ 首先是因为根据众和股份（002070,SZ）的上两年财报与今年三季报的预告，这个股票很可能会在明年年报披露时暂停上市。 根据上市公司2016年年报，*ST众合2016年实现营业收入8.8亿元营收，归母净利润为负4800万；而2015年众合股份实现营业收入6.9亿元，归母净利润为负1.5亿元，上市公司因为连续2年归母净利润亏损而被ST。 根据证券法规，上市公司今年的业绩将决定其生死，而*ST众合在今年三季报中大大方方的表示，截止到三季度末，公司实现营业收入5.83亿元，归母净利润为负1.41亿元，同时三季报对2017年度经营业绩做了预测，预测2017年净利润区间在负2亿元-2.5亿元之间。 也就是说上市公司在连续亏损两年之后不能够扭亏为盈，而是要继续亏损，不仅要亏损还要“风风火火得亏损”，以创纪录的亏损谢幕自己的A股舞台（此前的亏损记录是2015年亏损的1.47亿元）。 来源：上市公司2016年年报 来源：上市公司2017年三季报 除了上市公司很可能因为连续三年亏损而被暂停上市让投资者用脚投票卖出股票外，另外一个很重要的原因跟上市公司的业绩变脸和停牌政策有很大关系。 2016年2月28日，众和股份发布2016年的业绩快报，业绩快报表示上市公司2016年实现营业总收入8.8亿元，实现利润总额7300万元，实现归母净利润5800万元，同比扭亏为盈！ 2个月后的4月29日，众和股份如期发布经会计事务所审计的年报同时发表致歉公告，表示我们之前说的扭亏为盈那是虚晃一枪，乡亲们呐，我们今年还是要亏损的，我们要成ST了，么么哒。 上市公司发完致歉公告后立刻停牌了！众合股份停牌前作为一个扭亏为盈+锂电池概念的股票，深得投资者青睐，有些投资者花巨资豪赌众和股份将在2016年年报翻身同时带动股价在二级市场大涨，他们不仅通过普通证券持股，还通过信用证券借钱买股。 根据上市公司2016年年报：前10大股东中，除了许金和和许建成（父子关系，实控人，构成一致行动人）和一个指数基金外，另有7名自然人股东。这7名自然人股东中有6名自然人股东通过信用证券持股。 由于深交所在2017年5月将众合股份调出了融资标的，我们无法得知时至今日仍有多少融资盘被深深的套牢在众和股份当中。 但是根据众合股份停牌前（4月28日）的数据，我们知道，当时众和股份的融资盘占流通市值的比例高达21%。而在众合股份披露2016年亏损超4000万的年报后，立刻进行了停牌，这些融资盘无法卖出股票。 等到11月3日复牌，众合三季报亏损1.4亿已成事实，并进一步预计年度亏损高达2-2.5亿。这个停牌前的锂电池+扭亏概念的股票瞬间变成了“有可能因连续三年亏损而暂停上市”的地雷股。 正是以上两大原因造成*ST众合已经砸出了连续十几个一字无量跌停。 这里风云君还要多说一句，一旦有融资客在爆仓的情况下还是无法卖出这个股票的话，根据目前的证券法规，这位融资客还要倒找券商钱哦（券商赔了的钱都由融资客用其他资产补齐），券商是不会为你兜底的。 二、难觅“白衣骑士” 根据正常的剧本，上市公司成了这个样子，往往会出现神奇的白衣骑士，他们要么是上市公司的大股东，要么是上市公司的关联方或者高级管理人员，这些超级赛亚人在公司危难之际力挽狂澜，救上市公司于水火。 但是这种情况在出现在众合股份的概率很低。 首先说实际控制人。 上市公司的董事长叫许建成，按照2016年年报披露，持股7900万股，为公司第一大股东。他的老爸许金和，持股7700万股，为公司第二大股东。公司的实际控制人为许金和和许建成父子。 相比于上市公司有可能面临连续3年亏损而暂停上市，实际控制人明显要更烦一些。 众和股份的董事长许建成已经与今年3月因为合同诈骗而被公安机关采取了强制措施，已经无法正常到上市公司履职。而作为上市公司大股东用于资本腾挪的股票资产也因为经济问题绝大多数早已被冻结。 来源：上市公司2016年年报 其次是高管。 今年8月2日，上市公司发布公告称，深交所发布公开谴责公告，深交所对许建成和财务总监黄燕琴给予公开处分。 其中黄女士为众合股份的财务总监，中级会计师，大专学历，我们后文在讲财务的时候还会提到她。同一天福建证监局对许建成、黄燕琴和董事会秘书詹金明下法行政监管函。 在内忧外患下，各路董监高开始考虑撤退。 9月30日，公司独董朱福惠因个人工作繁忙辞职； 10月31日，詹金明因个人健康原因辞职； 11月2日，副总裁张子义因个人原因辞职。 加上在今年早些时候（7月）辞职的副总裁莫洪彬，半年来一共有4位董监高辞去了上市公司的职务。 福建证监局于今年11月16日再发监管函，质疑公司没有如期换届选举，以及公司董事人数不符合《公司法》和《公司章程》有关规定。 最后是关联方。 众和股份没有什么有实力的关联方能救公司，坑人的倒是有一个。 众和股份2017年10月31日公告称，在中信银行厦门分行与众和前关联方福建君和集团金融借款合同中，许建成作为连带担保人，为涉及本金7950万的贷款做担保，该借款已于2017年6月到期，君合集团未偿还本息。 中信银行把君合集团告上法庭，经法院裁定，查封、扣押、冻结福建君合集团、众和股份、许建成等人上限为8175万元的财产。 实控人身陷囹圄，众高管纷纷撤离，而关联方又无力救驾。留给众和股份的时间只有1个多月了，风云君不知道这1个月会不会出现什么奇迹，但是仅就目前所了解的情况看，那是相当不乐观。 本文后段文字将分析曾经的锂电池概念牛股是怎么样走向陨落的。 三、套路深深套自身 众和股份原来的主业是做纺织印染的，纺织印染这个业务最近几年年景不好，众和股份也早发现了这一点，于是开始整（折）合（腾）自己的锂电池业务。 上市公司分别于2014年7月15日（于2015年8月19日复牌）和2014年9月5日两次停牌（于2015年3月11日复牌），进行了一波眼花缭乱的“内部股权整合”。 至于这波整合意义旁人当时很难看懂，但是根据媒体的报道，或许正是因为这波错综复杂的瞎折腾本身涉嫌违法，才把上市公司的实控人折腾进了“局子”（有关实控人合同诈骗的报道，网上有《一桩“合同诈骗案”里的股权漂流记》可供读者参考）。 来源：众和股份2015年年报 经过一番折腾，跟锂电池有关的三个子公司依然亏损，一波折腾既没有让锂矿子公司业绩变好，也让实际控制人陷入了合同诈骗的麻烦。更重要的是，把上市公司的资产负债表折腾的一塌糊涂，可谓“一箭三雕”。 下面就让风云君帮大家分析下众和股份是如何折腾自己的资产负债表的。 来源：根据上市公司财报整理 我们发现，经过折腾，上市公司最近几年成功做到了如下几点： 1. 成功的把货币资金从近6亿元折腾到1亿元，进而再把这项非常重要资产折腾到不到3000万，是2012年的5%。 2. 短期借款明显增加，折腾前众和股份短期借款一般4-5个亿，折腾后，短期借款上涨到8个亿。对比货币资金和流动资产，就能够发现，众和股份是在货币资金和流动资产不断下降的情况下，短期借款逐年升高。 3. 与短期借款同步升高的还有流动负债总额，这也造成上市公司流动比率从最高的1.5下降到2016年的0.66。 4. 上市公司在折腾的过程中，先是把资本公积冲减到0，又进一步冲减了未分配利润。把4个亿的未分配利润折腾到2016年的-862万。 5. 在资产减少负债增加的情况下，上市公司资产负债率明显升高。 6. 折腾过后，众和股份应交税费一项已经从1000多万上涨到了1个多亿，公司实在太缺钱了，交不起税了。 四、金融炼锂术 请读者朋友们记住众和股份极度缺钱这个事实，本段稍后还会提及这点。在此之前，先科普一个叫做“反身性”的概念，这个概念是由金融巨头乔治索罗斯提出的。 反身性的概念对应的是经济学理论的均衡。在均衡的经济体系下，我们假设参与者有着完备的知识，同质而可分的产品，足够数量的参与者以使得任何单独的参与者都无法左右市场的价格。 在均衡体系下，我们往往有独立给定的供给需求曲线，而在反均衡体系下，供给需求曲线不再被看作是独立给定的，他们二者都体现了参与者的预期，而供求形式的变化又取决于参与者自身的预期。 在索罗斯定义的“独特的历史事件”中，参与者的观点和与之对应的情景无法保持相互独立的状态，而是在相互影响的同时不断的变化。 限于篇幅，风云君就简单介绍到这里，有兴趣的读者可以自行参阅金融名著《金融炼金术》。 众和股份引以为傲的是其子公司金鑫矿业拥有的大量锂矿，金鑫矿业是四川唯一在采锂矿，也是国内最大的在产锂矿之一。 在众和股份2015年年报问询函中，众和股份称2015年金鑫矿业扩建项目主体工程已完工，6月中旬起试生产，但选矿生产线还处于磨合调试阶段，达产率不足，共生产锂精粉约2万吨。 众和股份当时预计金鑫矿业2016年度产出锂精粉6万-8万吨，全部通过众和新能源自产锂盐或委托外加工后对外销售进行测算，全年预计可实现经营性净利润约5亿元。但是2016年报披露，众和股份当年锂精粉产量仅2.16万吨，比2015年仅提升了10%。 尽管金鑫矿业的锂矿或许价值连城，但是要么是限于矿的开采条件，要么是限于金鑫矿业自身的开采能力，总之其所带来的业绩远没有达到上市公司的期望。 国际著名咨询公司麦肯锡把公司金融（corporate finance）分为四大基石，其中一块就是最佳所有者原则，用我们古代的话说，那就是好马得配英雄。从事后结果看，众和股份没有足够的财力和能力驾驭得了这么一块储量丰富的锂矿。 上市公司虽然挖矿没取得什么业绩，但是用来挖矿和探矿的钱也没少花。根据众合股份2015年年报，众和股份子公司金鑫矿业为了探矿和采矿借款高达2亿元，年利率17%。 从17%的利息我们看得出来众和股份孤注一掷的决心，只不过其借款的代价实在太高，不仅利率本身高达17%，还为了融资把把自己核心资产采矿权抵押给了对方。 而在挖矿业绩远低于预期，资产负债表早被折腾的不能为公司提供有效保护的情况下，无力偿债的公司只好直面核心资产被拍卖的困境。 来源：上市公司2017年6月公告 当众合股份为了采矿而把采矿权抵押给贷款方时，抵押物的价值就脱离了传统经济学上讲到的均衡的概念，而步入了索罗斯所提出的反身性的领域。 假如金鑫矿业不是过于缺钱，那么其也就没必要用17%的利率进行借款，其财务风险就会小一些；而如果众和股份有很多值钱的资产，其可以抵押其他资产来借得资金，在这种情况下，众和股份说不定可以慢慢采矿来偿还现金。 假如众和股份确实是用17%的利率借款并且抵押了金鑫矿业的采矿权，之后其业绩达到原来预期，众和股份仍然能够靠锂矿翻身，核心资产更不会被拍卖。 而现实情况是，众和股份过于羸弱的资产负债表使得其不得不冒更大的风险去借款，而其缺乏资金又导致其采矿能力受限（按照此前媒体的报道，金鑫矿业至今没办全环保手续，可以作为缺钱而影响开采的一个例证），而受限的采矿能力会使得借款人想获得贷款展期变得更加困难。 众多负面因素的互相强化作用使得众合靠锂矿扭转败局成了黄粱一梦。 五、专科财务总监的表演 在“大难临头各自飞”一节中，我们提到后文会说下这位大专文凭的财务总监。特别声明，风云君对学历本身没有任何看法，毕竟学历高但是能力一般或者学历低但是能力很强的情况蛮常见的。 但是正是这位专科毕业的财务总监造成了业绩快报与年报有着巨大的差异，也导致了如今众多投资者天天看着股价以5%的速度匀速下跌。 我们就来看看业绩快报和年报之间到底差了什么，专科总监到底打过哪些算盘。 根据业绩快报与审计业绩存在重大差异的致歉公告，导致上市公司错误估计2016年业绩的因素有3个： 其中第二点我们在金融炼锂术一节中已经提及，众和股份子公司金鑫矿业为了探矿和采矿以17%的利率借款2亿元，结果因为业绩不佳，这笔钱还不上，只好多交逾期利息。 现在我们来说说第一点。 浙江雷奇是一个以服装为主业的净资产为负的超额亏损子公司，众和股份曾经想把这个子公司以0元的价格转让给“第三方”股东，但是“第三方”股东需要把浙江雷奇之前已经逾期的银行借款还掉（你没看错，这是又一个借款预期无法偿还的子公司），同时这个“第三方”股东需要归还欠众和股份以及相关子公司的往来款。 这笔交易的签订日期为2016年11月，约定还款日为2017年4月10日前。但是“第三方”股东在截至日前既没有帮助浙江雷奇归还借款，也未归还公司往来款，这笔交易在审计师的干预下被迫于2017年4月27日取消。 来源：会计师核查意见 鉴于蹊跷的股权转让协议签署日期、最后还款付款日期（4月10日）以及交易取消日期（4月27日，后两个日期非常接近年报披露时间2017年4月29日），我们很难知道众和股份仅仅是找了一个不靠谱的转让方，还是说这个“第三方”并不存在，上市公司只想利用时间差确认一笔投资收益用于粉饰2016年年报业绩。 关于第三点。众和股份原本确认了福利退税政府补助869万元，收到退税补助的前提是公司要先交税，不过就像本文一直强调的那样，这个公司在2014-2015年折腾一气之后根本没钱交税，应交税费从1000多万涨到了1亿元。 上市公司试图在没交税的情况下把退税记为公司营业外收入，这个把戏在审计师的干预下又被迫中止（当然，在公司持续欠税的情况下，公司根本拿不到这笔钱，先交税才有退税！）。 正是我们专科总监连续在常识性问题上犯错，才造成了众和股份2016年业绩快报与经审计的财务报表有着巨大差别。众合的财务总监黄燕琴也受到了监管部门的处分。 六、留给财务人员的警示 事实上，众和股份的财务表演并不是2016年才开始的，在2015年众和股份就做了如下会计处理：将矿业权（采矿权）记为“其他非流动资产”而不是无形资产。 众合将采矿权记为其他非流动资产的理由，上市公司在问询函回复函中做出表述： 来源：2015年年报问询函 众和股份用如下公式来计算矿业权的摊销成本： 来源：2015年年报问询函 但是正如本文上面说的，众和股份是以采矿权做抵押来融资探矿（和采矿）的，在这种模式下，上市公司可以自欺欺人的认为“探矿权可以申请延期”，但是上市公司无法阻止债务投资人追要贷款。 如果众和股份无法快速采矿获取利润，到期无法归还借款的话，其采矿权将被拍卖。众和股份用来计算矿业权摊销成本的时候，完全没有考虑到自身显而易见的财务风险，其计算公式只适用于该矿自身拥有，不是抵押物的情形。 众和股份的采矿权在有可能被第三方拍卖的情况下，用每期矿石的开采量÷矿区矿石储量*矿业权价值来计算营业成本是按照“完工百分比”法来衡量成本的，但是完工百分比法的适用条件为下列4项完全满足： a：收入金额能够可靠计量； b：相关经济利益很可能流入企业； c：交易完工进度能够可靠确定； d：交易中已经发生和将要发生的成本可以可靠计量。 在众和股份这个案例中，由于众合股份只有采矿业绩达到一定效率（取得足够现金流来偿还借款），才能够保证与该矿有关的所有利益流入企业。 而如果前期采矿业绩达不到预期的话，锂矿将被拍卖，后续资产价值只能够按照拍卖价值衡量，这显然与之前确定采矿成本公式中确定“矿业权价值”的口径不同。 众和股份的案例或许也为财务人员提了个醒，如果资产的价值非常依赖于前期从该资产中取得的现金流，那么无论是对该资产的估值还是对取得该资产的成本的估计都要慎之又慎。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板转板大潮：上市辅导不是融资“护身符”，投资需谨防踩雷

成功转板总会激励后来者。 12月6日，首家股东超200户的新三板公司科顺防水(833761)成功过会。另一家过会的奥飞数据(832745)曾在申报前清理契约型基金股东，这对拟IPO挂牌公司清理“三类股东”提供了借鉴方案。 数据显示，截至12月7日，2017年共有339家新三板挂牌公司宣布接受上市辅导，目标就是转板IPO 上市。 在汹涌的转板潮下，新三板市场出现了不少年利润低于1000万元，甚至是亏损企业进行上市辅导的案例。 例如，今年4月份，太尔科技(830886)宣布进行上市辅导，但公司2016年度却亏损4238.54万元。其实，类似的案例在2016年就出现过，2016年5月，ST温迪(831975)宣布进行上市辅导，但公司2015年度亏损878.36万元。 这其中，部分公司此举或为配合定增融资，也有公司被疑接受上市辅导是为配合股东减持。而近期，同时发布上市辅导及股票发行方案的金润枣业(837724)宣布终止定增融资，理由是认购对象未在缴款期内缴款。 金润枣业定增终止：上市辅导不是融资“护身符” 2017年新三板定增市场疲软，“融资难”成为多数挂牌企业的共识。而这一年是挂牌公司上市辅导高潮。根据Choice数据 ，截至12月7日，2017年共有339家挂牌公司宣布接受上市辅导，在585家已进行过上市辅导挂牌公司中占比57.94%。 值得注意的是，2017年的新三板市场，部分挂牌企业会在发布上市辅导公告前后披露股票发行方案。有市场人士分析称，挂牌公司此举或为配合公司融资。 然而事实却并不乐观，比较典型的案例是金润枣业。 2017年8月11日，金润枣业同时发布上市辅导及股票发行方案的公告，拟以每股8—8.5元的价格发行不超过375万股，募集资金不超过3187.50万元。 金润枣业致力于红枣种植、加工和销售，2016年6月挂牌新三板。公司2015年实现净利润203.88万元，2016年净利润增长至1792.77万元。2017年上半年，金润枣业业绩仍处于增长状态，实现净利润1402.20万元，同比增长16.32%。 遗憾的是，金润枣业这一轮定增进行的并不顺利。11月15日，金润枣业发布股票发行认购公告，河南中创信保环保产业创业投资基金(有限合伙)拟以每股8元的价格认购187.5万股，认购总额达1500万元。但这笔定增款并没有如约到账，11月27日，金润枣业宣布终止股票发行，原因是认购对象未在缴款期内缴款。 类似的案例还有ST温迪，2016年5月31日，ST温迪宣布接受上市辅导，而公司2015年度亏损878.36万元。 2016年10月，ST温迪宣布拟以每股10—11元的价格发行不超过728万股，合计募集资金不高于8008万元。然而，进入上市辅导后的ST温迪业绩并没有明显增长。2016年度ST温迪亏损4135.42万元。2017年上半年刚刚扭亏转盈，实现净利润27.05万元。 2017年8月，ST温迪以公司战略规划以及业务发展需要的名义终止了上述股票发行方案。此后的10月份，ST温迪宣布终止首发上市辅导。值得注意的是，ST温迪的辅导机构东海证券已于2017年6月单方面向证监会提出申请撤销ST温迪IPO上市辅导材料。 转板潮下：警惕Pre-IPO投资踩雷 帝联科技(831402)是“集邮党”踩雷的一大案例。2015年12月末，帝联科技宣布上海证监局正式受理公司辅导备案材料，提醒投资者注意公司已进入上市辅导阶段。 帝联科技致力于为客户提供互联网业务平台解决方案及服务，2014年12月挂牌新三板。宣布上市辅导之前，帝联科技的业绩一直很靓丽，2015年度净利润高达4263.91万元，2014年净利润为3526.57万元。 宣布上市辅导后的2016年1月25日，帝联科技公布股票发行情况。资料显示，帝联科技以30元/股的价格发行630万股，合计募集资金1.89亿元。参与认购的共有天津燕山航空创业投资有限公司、中国—比利时直接股权投资基金、鼎锋明道新三板汇联基金、嘉实新三板3号资产管理计划等19名机构投资者及个人投资者。 从宣布上市辅导及公布股票发行情况的时点分析，帝联科技本轮融资该是市场上俗称的Pre-IPO融资。 媒体联系当时参与的投资方北京兴源投资管理有限责任公司(以下简称“北京兴源投资”)，在被问及当时是否按照Pre-IPO项目进行投资时，北京兴源投资相关人员表示，“确实有这种想法。” 彼时，北京兴源投资以每股30元的价格认购30.00万股帝联科技股票，合计投资900万元。 随后的2016年，帝联科技业绩大跌，全年亏损5928.48万元，同比下降2.39倍。2017年上半年，帝联科技仍陷亏损，亏损额达3734.33万元。 “这个项目我们在2016年年末已经退出了，至于项目盈亏情况并不了解。” 北京兴源投资相关人员进一步解释。 根据Choice数据查询，2016年12月帝联科技平均交易最高价为12.82元，从市场交易情况推测北京兴源投资对帝联科技的投资亏损程度在50%以上。 2017年3月，帝联科技宣布终止上市辅导。此前，帝联科技辅导机构平安证券终止帝联科技首发上市辅导工作的事项已在上海证监局完成备案。 12月8日，帝联科技收报3.85元，与当年定增的30元下跌了87%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资管新规延长过渡期？接近监管人士：一切未定，整治乱象坚定不移

（原标题：独家丨资管新规延长过渡期？接近监管人士：一切未定，整治乱象坚定不移） 12月11日，据境外媒体报道，中国金融监管部门在听取主要金融机构对资产管理业务新规征求意见稿的意见建议之后，考虑将该新规的过渡期延长。 对此，接近监管部门人士对第一财经记者表示：“目前，一切都还没有定，要等本月17日截止日期到了，才能汇总和研究。”不过，该人士透露，目前确实存在有些机构千方百计给监管层施加压力，达到放松监管的目的。在这场博弈中，监管机构的态度是“整治乱象，坚定不移”。 12月9日，银监会审慎规制局副局长刘志清公开表示，新规(《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》)提出了高要求，也为未来资管的发展确立了很好的目标。关于银行达标的难度，他指出，“各家银行的情况不太一样，但其实80%以上都没问题。” 博弈聚焦延长过渡期 据境外媒体12月11日报道，中国金融监管部门在听取主要金融机构对资产管理业务新规征求意见稿的意见建议之后，考虑将该新规的过渡期延长。监管部门目前考虑将过渡期延长至2020年12月31日，同时考虑在此之后允许过渡期开始时已经存在的非标资产续发产品承接。 对此，接近监管部门人士对第一财经记者表示，目前还在征求意见阶段，不可能就有修改意见拿出来。但是，有些人或者机构觉得好日子快到头了，也要拼命挣扎几下，千方百计给监管层施加压力，达到放松监管的目的。 对于过渡期是否需要延长，该人士称：“待征求意见结束再来研究。” 第一财经记者采访了解到，针对资管新规征求意见稿中关于“新老划断”的过渡期问题是目前机构所提异议较多的一点。 资管新规征求意见稿指出，按照“新老划断”原则设置过渡期，确保平稳过渡。金融机构已经发行的资产管理产品自然存续至所投资资产到期。过渡期内，金融机构不得新增不符合意见规定的资产管理产品的净认购规模。过渡期自意见发布实施后至2019年6月30日。过渡期结束后，金融机构的资产管理产品按照意见进行全面规范，金融机构不得再发行或者续期违反意见规定的资产管理产品。 据记者了解，11月30日，银行业协会曾在上海组织股份行参加的资管新规研讨会上，就有机构建议适当延长过渡期，并且过渡期结束后允许续发产品承接未到期的“老”非标资产等内容。 此后，第一财经记者获悉，几家国有行近日开会讨论了资管新规，并形成了关于资管新规的反馈意见，其中也提出将过渡期延长的建议，以及过渡期后，允许新发产品承接“老”非标资产。据知情人士透露，接下来，大行还将进行关于资管新规的讨论，到时，才会形成最终的意见反馈版本上报监管。 根据业内流出的上述国有行关于资管新规的反馈意见，其中显示：“为防范金融风险，维护市场稳定，确保银行资产管理业务平稳转型，建议将该条规定修改为“过渡期自本意见发布实施后至2020年12月31日。过渡期结束后，金融机构的资产管理产品按照本意见进行全面规范，金融机构不得再发行违反本意见规定的资产管理产品，但对于过渡期开始时已存在的非标资产，可以续发产品承接”。 上述反馈意见中亦表示，可以预见2019年6月过渡期结束后，将出现大量存量资产未到期而产品持续到期的情形。根据现行的过渡期安排，过渡期结束后，银行需发行或续期完全符合《指导意见》要求的产品，但完全满足《指导意见》要求的大量产品将因其期限长、净值波动大等原因，而导致客户购买意愿低，银行发行难度大，造成大量未到期理财资产面临无产品可续接的困境。 对此，上述知情人士对第一财经记者表示：“开会是讨论了这些问题，最终以银行业协会的公告为准。” 之所以提出延长过渡期，一位股份制商业银行资产管理部人士对第一财经记者称，新规要求一些存续期到期的产品，在过渡期后，不允许再投非标资产。这意味着，资金端拿不到钱与非标资产对接，银行将面临很大资金缺口。 以该行资管部为例，非标资产期限一般在一年以上，平均期限为3年。由于银行会面临人事换届问题，所以5~10年更长的期限情况比较少见。他指出，将过渡期延长至2020年12月31日，缓冲期比较长，银行则可以从容过渡，按照资管新规要求去做。 “整治乱象，坚定不移” 12月8日晚间，银行业协会表示，对中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》高度重视，目前，相关政策的意见建议尚在讨论整理过程中。 如今一切未定，是否意味着金融机构还有博弈的空间?监管对此的态度是怎样的?“整治乱象，坚定不移。”上述接近监管人士称。 此前，上述接近监管人士针对股份行资管新规的讨论意见，对第一财经记者表示，从国务院金融稳定发展委员会的角度看，这次高层的态度是非常坚决的。但是，如果只是站在自己的角度，强调特殊理由，甚至不够理性认识规范的意义，混淆视听，那就变成一个利益集团了。 12月9日，刘志清在公开场合指出：“为使新规稳妥有序地实施，最终规则的相关安排一定会充分考虑对银行和市场的影响。”关于银行达标的难度，他表示，“各家银行的情况不太一样，但其实80%以上都没问题。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

环京楼市现“首付分期”广告：部分楼盘推介两成首付+开发商垫资

自今年“3·17”楼市政策以来，北京周边的多个县市都开始执行更加严格的限购限贷政策，环京楼市出现持续降温的态势。 近日，《证券日报》记者调查发现，为挽救成交低迷的形势，在河北省廊坊市，不少新项目都在进行“低首付”的促销，部分楼盘可20%首付“锁定房源”。同时，针对外地户口不能购房的政策，部分楼盘销售也给出“先购房再缴社保”或“花钱落户”等办法。 部分楼盘称 首付20%可“锁定房源” 根据2017年6月2日发布的《廊坊市人民政府办公室关于进一步促进全市房地产市场平稳健康发展的实施意见》规定（下文简称《意见》），非当地户籍居民家庭能够提供当地3年及以上社会保险缴纳证明或纳税证明的，限购1套住房，包括新建商品住房和二手住房；已经拥有1套及以上住房，或者无法提供当地3年及以上社会保险缴纳证明或纳税证明的非当地户籍居民家庭，暂停在当地购买住房。补缴的社会保险或纳税证明不得作为购房有效凭证。 针对外地人购房附件三年社保或纳税记录的条件，部分开发商采用“分期首付，暂缓网签”的方式加速回款，缓解资金压力。 根据当地某楼盘销售的介绍，购房者需先和开发商草签一份购房合同，同时由开发商牵头帮助购房者在当地挂靠企业缴纳社保，待到三年之后满足社保缴纳要求之后，再办理正式的网签备案手续。 如果购房者不愿意放弃原户籍的社保，也可以采取补缴个税或花钱落集体户口的方式。上述销售人员反复向《证券日报》记者强调该渠道靠谱，并表示正常情况下一个多月就可办妥，但对于操作细节并不愿意透露。 这位销售人员还表示，并不一定缴纳3年社保后才进行网签，中间过程中，一旦政策松动，就可以马上网签，或者选择出售房屋赚取差价。 同时，多位销售人员向《证券日报》记者表示，按照规定，外地人购房首付最低50%，不过为了鼓励外地人购房，目前最低可以首付20%“锁定房源”，剩余的30%，可以分批还，中间不收取任何利息。 不过，《证券日报》记者查阅上述《意见》发现，这些楼盘销售人员的说法并不准确，《意见》第三条对于落实差别化住房信贷政策的规定为：对首次购买住房的居民家庭，申请商业性个人住房贷款，首付款比例不低于30%；对拥有1套住房的居民家庭，为改善居住条件申请商业性个人住房贷款，首付款比例不低于50%，包括新建商品住房和二手住房。 当本报记者向上述销售人员提出质疑时，销售人员解释道：“各地的政策都是不一样的，今年上半年有通知明确规定了外地人首付不得低于50%。” 《证券日报》记者登录廊坊市人民政府官网公开信息发现，有一则3月份公布的《廊坊市人民政府办公室转发市房管局等部门关于进一步加强房地产市场调控的意见的通知》（下文简称《通知》）与多位销售人员的表述类似，该《通知》关于实行差别化住房信贷政策的规定为，非本地户籍居民家庭限购1套住房且购房首付款比例不低于50%，包括新建商品住房和二手住房；本地户籍居民家庭购买第1套住房，申请商业性个人住房贷款的，首付款比例不低于30%。 不过，此《通知》已于《意见》施行后废止。上述多位楼盘销售或不了解政策或涉嫌误导。 低首付间接导致 购房成本上升 此外，无论非当地户籍能否购房，多位销售人员“推销”的首付20%“锁定房源”都涉嫌违规垫资。 按照楼盘销售的说法，购房者可以根据自身情况，灵活选择“分期方式”。 以首付20%为例，购房者签订合同后需直接支付20%房款，剩下的30%分五次还给开发商，每隔半年还一次。如果选择30%首付，剩下的20%分两次还给开发商，每隔半年还一次。 由于这些楼盘多为新盘，一般要在2020年才能交房，按照本月签订购房合同计算，交房时非当地户籍刚好满足缴够三年社保，顺利完成网签并申请按揭贷款。 不过，“买的没有卖的精”，看似较低的首付，却大大提高了购房成本。在《证券日报》记者的追问下，销售人员告知，不同的“分期方式”售价是不同的。 以某在售新盘为例，销售人员拿出一个户型给本报记者举了个例子。该户型为一套80平米的两居室，官方报价12000元/平米。购房者选择20%首付，每平米可优惠200元，即售价11800元/平米；购房者选择30%首付，每平米可优惠1800元，即售价10200元/平米；购房者选择50%首付，每平米可优惠2800元，即售价9200元/平米；购房者选择全款支付，每平米售价为8000元。 由于目前对于非本地户籍，销售人员坚持交房时首付要达到50%，《证券日报》日报记者将“直接首付50%”和“首付20%锁定房源”做了对比（以本月签合同计算）测算。 按照“直接首付50%”的方式，购买这套80平米的房子本月需支付368000元首付款，2020年底交房时向银行申请368000元的按揭贷款。 按照“首付20%锁定房源”的方式，购买这套80平米的房子本月需支付188800元首付款。同时每隔半年支付一笔56640元，共支付5次累积完成“首付50%”。并于2020年底交房时向银行申请472000元的按揭贷款。假设购房者本月未交的30%房款可以按照4.9%（5年及以上贷款利率）计算收益。截至最后一笔56640元缴纳时，购房者因低首付可获得的收益大约为18040元。 假设两种“分期方式”均按照基准利率，贷款25年，等额本息还款法计算，“直接首付50%”每月还款2129.91元，还款总额628973元；“首付20%锁定房源”每月还款2731.84元，还款总额819552元。 两种支付方式还款总额相差190579元，即使减去购房者前期少缴纳30%房款可获得的收益，显然也相差很多。换句话说，低首付大大提高了购房成本，且涉嫌违规垫资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

使用微信支付绝不要透露这串数字！马上告诉家里人

如果您和陌生人通过微信交易，对方要求您发18位付款码给他时，您可一定要当心！因为您极有可能是被骗子盯上了！ 日前，厦门市反诈骗中心发布紧急提醒，仅前天一天内，就有5名市民因向人透露微信上的18位付款码导致“钱袋子”失守！ 付款码外泄，被骗数千元 近日，张先生想买一款手机软件，便在网上搜索并搜到一个微信号。 在添加对方的微信号后，对方表示张先生要付款200元才能买到手机软件。没有多想的张先生就想直接通过微信发红包给对方，但被对方拒绝了。 对方解释说，“红包和转账，都是给到个人账户，没法入公司账户。” 对方让张先生直接点击进入微信钱包的付款页面，把条形码上的18位数字码告诉他，完成支付后，就能直接进入他们公司账户了。 张先生一想，这样也方便，就按要求将18位付款码报给对方。 谎称退款，重复索取付款码 没一会儿，张先生就收到支付2800元的提醒。对方随即给张先生发来微信语音，称“抱歉，不小心弄错了，我们要把钱通过这个支付渠道退还给你……” 已经中了骗子圈套的张先生又重复将18位付款码告诉对方，随即发现自己又被刷走2790元。 这时，张先生才发现被骗，当他要求对方退钱时，已被对方拉黑。 提醒：守好付款码守好钱袋子 民警表示，微信付款功能一般在点击进入付款页面后，会显示条形码、二维码和18位数字编码。这三个码的功能是一样的，就像平时在商店扫二维码支付一样，如果把付款码告诉对方，对方一样可以刷走你的钱！ 骗子就是利用了这一点，在骗走受害人的18位付款码后，直接将钱刷走！ 微信付款，很多环节其实都有提醒 点开微信收付款界面查看“付款码数字” 微信便会跳出以下提醒▼ 如果你点了“知道了”，出现18位数字的同时微信又再次提醒▼ 警方提醒： 市民在日常工作生活中，要做到不扫描不明二维码、不点击不明链接。 同时，对于付款码中的条形码、二维码和18位数字编码，一定要保存好，不能透露给陌生人。 现在大家出门不带现金很普遍，拿手机扫一扫的动作也很熟练！不过遇到这种情况，一定要小心谨慎！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

增资大戏上演 信托“百亿军团”变阵

时值年末，信托公司增资大戏火热上演。伴随平安信托等行业领头羊新一轮增资的完成，信托“百亿军团”座次再度生变。 中融 “三刷” 存在感 作为一家上市信托公司，安信信托年内已经进行了两轮增资。但比起安信信托，中融信托有过之而无不及。 12月8日，经纬纺机公告，其控股子公司中融信托于12月7日收到中国银监会黑龙江监管局《关于同意中融国际信托有限公司增加注册资本及修改公司章程的批复》。据悉，本次增资完成后，中融信托注册资本由100亿元变更为120亿元，中融信托各股东持股比例保持不变。至此，中融信托注册资本金一跃成为行业第三。 这并非中融信托年内首次增资。今年1月，中融信托公告，其注册资本由60亿元增至80亿元，股东持股比例不变。今年10月，中融信托又发公告，公司注册资本由80亿元增至100亿元，股东持股比例不变。算上最新一次，中融信托年内已进行了三轮增资。 中融信托的前身为哈尔滨国际信托投资公司，成立于1987年。2010年，经纬纺织机械股份有限公司受让中植企业集团有限公司持有的11700万公司股本，成为中融信托第一大股东。在此之后，中融信托也进行了多轮增资。去年年报显示，经纬纺机以37.47%的持股比例依然位列中融信托第一大股东。紧随其后的中植企业集团有限公司，则以32.99%的持股比例位列中融信托第二大股东。中融信托由4家股东共同出资构成。截至目前，出资比例在10%以上的股东有3家，即经纬纺机、中植企业集团有限公司和哈尔滨投资集团有限责任公司，其中哈尔滨投资集团有限责任公司持股比例为21.54%。 为推动业务转型，实现长期可持续发展，中融信托曾制定《2015-2017年战略规划》，设立了“一个目标、三组动力”的实施方案。其中，“一个目标”指公司的总体战略方向是从单纯的“资金提供者”转型成为“综合资产管理者”。 以去年合并净利润规模排名来看，中融信托位居行业第五。在其之前的分别是平安信托、重庆信托、中信信托、安信信托。其中，重庆信托、中信信托、安信信托去年的净利润规模均在30亿元以上，平安信托更是以接近50亿元的净利润水平傲视群雄。而中融信托的归属母公司股东净利润则为26.3亿元。 平安重新登顶 尽管年内经历了三轮增资，但依然未能让中融信托登顶。相反，业内注册资本金规模第一的宝座则被平安信托重新占得。 深圳银监局11月的一份批复显示，平安信托的注册资本获准由120亿元增加到130亿元。据悉，此次增资系以未分配利润转增而成，各股东持股比例不变。其中，中国平安持股比例依然高达99.88%。 从近些年的情况看，信托公司注册资本金座次排名不断变化。行业内注册资本金第一的位置，平安信托、中信信托和重庆信托均曾坐过。事实上，就在2015年9月，重庆信托通过大比例增资超过平安信托位居行业第一，而当年7月，平安信托才刚刚超越中信信托登顶行业第一。 显然，凭借此番增资，平安信托再次证明了自身的实力。据平安信托称，其以“财富+基金”作为发展新模式，围绕“财富管理、资产管理和私募投行”三个核心业务，不断精进专业理财与投资能力，落实“受人之托、代客理财”的义务，促进差异化、特色化发展，致力于成为中国最领先的信托公司。 去年年报显示，在收入结构方面，平安信托的信托手续费收入占比并不高，只有12.26%。相比之下，商品销售收入、投资收益则分别超过了15%、16%。 伴随平安信托注册资本金规模重新登顶，重庆信托只能以128亿元屈居行业第二。重庆信托上一轮增资发生在2015年，当年其注册资本由24.3873亿元一跃增至128亿元。 重庆信托去年年报显示，其共有5个股东。其中，第一大股东为重庆国信投资控股有限公司，持股比例为66.99%；第二大股东为国寿投资控股有限公司，持股比例为26.04%。而其他3家股东持股比例均不足5%。 统计显示，在去年合并净利润排名方面，重庆信托仅低于平安信托。据重庆信托年报披露，其立足重庆，紧跟“一带一路”“长江经济带建设”“京津冀协同发展”“成渝城市群发展规划”等国家重大战略部署，以基础设施建设和金融投资为核心，大力发展信托主业，不断探索前沿业务，积极推进金融创新，力争公司信托规模、管理水平、盈利能力不断迈上新的高度。 在收入结构方面，重庆信托与平安信托明显不同。去年年报显示，重庆信托的信托手续费收入占比55.10%，这一占比远高于平安信托，而投资收益是其第二大收入来源，占比37.16%。 “银行系”凶猛 如果将时间拉回到2014年年底，当时中信信托还以100亿元的规模荣膺国内注册资本金最高的信托公司。但如今，其已经被平安信托、重庆信托、中融信托、昆仑信托等竞相超越。截至目前，信托公司注册资本金“百亿军团”的成员包括平安信托、重庆信托、中融信托、昆仑信托和中信信托，注册资本依次为130亿元、128亿元、120亿元、102.27亿元和100亿元。 根据2016年年报披露，中信信托的业务包括三大板块：信托业务、固有业务、通过专业子公司开展的资产管理业务。从去年收入结构来看，中信信托对信托手续费收入依赖度比平安信托、重庆信托都高，比如其去年信托手续费收入占比70.53%，投资收益占比7.27%，利息收入占比则超过了20%。 除了注册资本金被超越，中信信托在信托资产规模方面也面临信托同业的巨大挑战。这当中，尤以建信信托最为典型。2015年，建信信托曾超越中信信托登上行业第一的宝座。年报显示，截至2015年年末，建信信托的信托资产规模超过1.09万亿元。而中信信托当时则为1.02万亿元。 虽说中信信托在去年又重新登顶，但与建信信托的信托资产规模相比，优势并不明显。此外，其他“银行系”信托近年来发展也十分迅猛。截至去年年末，兴业信托、上海信托的信托资产规模分别以0.9万亿元、0.8万亿元位列行业第三、第四。而在未来，这种挑战不容忽视。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

可转债成套人新坑？

两个月前，上市公司再融资的路径悄悄地由原来的定向增发转到了发行可转债了。这种转变并没有大张旗鼓地明说，而是定向增发渐渐少了，可转债扑面而来，原先准备再融资的公司纷纷更换门庭，转到了可转债审核排队的队伍中来了。 定向增发的套路大家都清楚，一家公司IPO圈钱之后，股价经过了N个涨停板之后，拉一些机构作为融资对象，发行价在市价上打点折，增发的部分上市后，运气好的话，弟兄们大伙再赚点差价，运气不好，弟兄们跟着一起套进去，这游戏在牛市中可以玩得很转的，熊市中则是一个坑。 于是，管理层想出来一个办法，发行可转债，吸引公众投资者来一起参与。 管理层的初衷是好的，可转债存续时间长达六年，对上市公司是一个约束，好好干能变成股权，不好好干，六年后还本付息。因为不需要市值和本金可以顶格申购，还可以吸引新投资者的介入。第一个用新方法申购的东方雨虹发行可转债，给市场也带来了惊喜，可转债上市最高到过124.10元，无本申购的散户赚点零花钱，而大股东得益更大，仅仅几天，用股权配售的可转债盈利20%，这等于白白到市场上来收钱哪。这样的好事在中国股市历史上前所未有。 然而，好景不长，等到五、六个可转债发过之后，可转债开始跌破发行价了。上周五，久立转债上市即跌破发行价，同日共有三个可转债破发。这意味着靠信用申购的小投资者套牢，当然小投资者中一签也就1000元钱，赔也赔不了多少，可那些大股东都押进了大资金，这就真金白银活活地套进去了。 其实，可转债并不是创新产品，在中国股市的历史上早就实施过，而且还留下过各种各样的窘境，远的不说，就说近的，2011年中国银行发行了300亿元的可转债，上市后即跌破发行价，在长达四年的时间中，中国银行可转债价格一直在发行价底下行走，当年面对能否转股，弄得中国银行苦不堪言，结果两种情况最终还是使债转股顺利完成，一是降低转股价，从初始转股价4.02元一直降到2.82元，这是主动而为的措施；二是碰上了2015年股市涨到5000多点的大牛市，解救了中国银行，完成了一次再融资。这是运气好的结果。这是很惊心动魄的过程，可惜现在市场都已经忘记了。 从东方雨虹开始，新版可转债再融资已经上市了10个，价格都是高开低走，有7个正股的价格跌到转股价以下，5个跌破100元面值。但可转债还在不断地发，已经成了一个个套人的新坑，其风险已经隐隐约约出现了，这样的状态接下来第一个风险是套住一大批信用申购者，现在小投资者不懂风险，账上没钱却顶格100万元申购，如果未来中签率上升，这部分投资者没钱申购将套住承销商；第二个风险是在股权登记日前买入者，正股套住不算还套在债券上了；最后最大的风险是上市公司的大股东认购的可转债，偷鸡未成蚀把米，只得日后不断降低转股价来应付再融资带来的危机。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会发布网络小贷专项整治方案

12月11日傍晚获悉，银监会P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室已于12月8日下发《关于印发小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案的通知》（下文简称 “整治方案” ），旨在通过专项整治，严格网络小额贷款资质审批，规范网络小额贷款经营行为，严厉打击和取缔非法经营网络小额贷款的机构。 业内人士认为，本次《关于印发小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案的通知》是对11月21日《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》及12月1日《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》的细化文件， 方案对于小贷公司网络小贷业务清理整顿做了全面部署，明确了具体要求和整治进度。发布时间与现金贷整顿通知仅隔了一周，效率很高，也反映出监管方对此问题的重视。 相比之前的两个通知，“整治方案” 有以下新的内容需要关注： 1、对网络小额贷款给了明确定义，突出特定场景的贷款。 网络小额贷款是指互联网企业通过其控制的小额贷款公司，利用互联网向客户提供的小额贷款，具有通过互联网平台上获取借款人，运用互联网平台积累的客户经营、网络消费等特定场景信息等评定信用风险，在线上完成贷 款全业务流程等特点。 此外，在贷款排查范围中，也要求排查是否发放无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款。言下之意，具有特定场景的贷款才是被监管允许的。不过对场景并没有给出更细的定义。 2、对网络小额贷款公司的审批，提出更严格具体的要求。 比如由计划单列市批设的相关机构，将由省级政府小额贷款公司监管部门和计划单列市小额贷款公司监管部门协商核查业务资质。在重新审查经营资质方面，主要审查发起股东资质、借款人来源、互联网场景、内生数据基础 和数字化风控技术等方面的经营资质要求是否严格合理。 3、明确网络小额贷款整改明年3月底完成。 和互联网金融专项整治类似，对网络小额贷款整改提出了明确的进度要求，并按合规类、整改类和取缔类进行分类处置。比如2018年1月底前完成摸底排查，2018年3月底前完成分类处置，2018年4月底前完成总结报告。 4、对资金来源以及合作方提出细化要求，强调资金的自有性和放贷的自主性。 提出排查网络小贷公司通过股东借款方式融入的资金是否为股东自有资金，对通过信贷资产转让、资产证券化等方式融资提出细化要求。与第三方机构合作开展贷款业务的，是否将授信审查、风险控制等核心业务外包，是否 通过"抽屉协议"等方式接受无担保资质的第三方机构提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务，第三方机构是否向借款人收取息费，意在强调网络小贷公司放贷的自主性。 本次专项整治主要排查小额贷款公司利用互联网开展小额贷款业务的合法合规性，打击无网络小额贷款经营资质甚至无放贷资质却经营网络小额贷款的机构。此次整治突出排查和整治以下11个方面： 1、严格管理审批权限。 小额贷款公司的批设部门应符合国务院有关文件规定。对于不符合相关规定的已批设机构，要重新核查业务资质。已由计划单列市批设的相关机构，由省级政府小额贷款公司监管部门和计划单列市小额贷款公司监管部门协商核查业务资质。 2、重新审查网络小额贷款经营资质。 根据网络小额贷款业务的特点，根据国务院有关文件和当地现行有关制度规定(当地无相关监管制度的应尽快补齐) ，主要审查发起股东资质、借款人来源、互联网场景、内生数据基础和数字化风控技术等方面的经营资质要求是否严格合理，核查获批经营资质的机构是否符 合相关条件。 3、股权管理。 排查小额贷款公司的股东是否具有良好的社会声誉、诚信记录、纳税记录和财务状况，是否符合法律法规规定和监管要求。运用穿透式监管手段，排查股东是否以委托资金、债务资金等非自有资金出资入股，是否委托他人或接受他人委托持有小额贷款公司股权。 4、表内融资。 排查小额贷款公司是否主要以自有资金从事放贷业务。是否进行非法集资、吸收或变相吸收公众存款。是否通过网络借贷信息中介机构融入资金。排查通过股东借款方式融入的资金是否为股东自有资金。 5、资产证券化等融资。 通过信贷资产转让、资产证券化等方式融资的，排查是否符合有关规定，审批(备案)手续是否齐备，是否通过互联网、地方各类交易场所或线下协商方式销售、转让及变相转让本公司的信贷资产，穿透式核查最终投资者是否是合格投资者，其用于交易的基础资产是否是合法合规的信贷资产，不得直接或变相以"现金贷"、"校园贷"、"首付贷"等为基础资产发售(类)证券化产品或其他产品。以信贷资产转让、资产证券化等名义融入资金的比例按照《现金贷通知》有关要求执行。 6、综合实际利率。 将以利率和各种费用形式对借款人收取的所有借款成本与贷款本金的比例计算为综合实际利率，并折算为年化形式。排查综合实际利率是否符合最高人民法院关于民间借贷利率的规定。是否存在从贷款本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金或设定高额逾期利息、带纳金、罚息等行为。 综合实际利率、贷款额度、贷款期限、还款方式以及逾期处理等 关键信息是否在事前向借款人全面、充分披露并提示相关风险。 7、贷款管理和催收行为。 排查是否建立较为完善的网络小额贷款风险控制体系，即全面考虑信用记录缺失、多头借款、欺诈等因素对贷款质量可能造成的影响，从借款人身份识别到贷 款本息收回的全流程风控体系。是否充分评估和持续关注借款人的信用状况、偿付能力、贷款用途等，审慎确定综合实际利率、 贷款额度、贷款期限、贷款用途限定、还款方式等。是否诱导借 款人超过自身可负担能力过度举债，陷入债务陷阱。是否自行或 委托第三方通过暴力、恐吓、侮辱、诽谤和骚扰等方式催收贷款。 8、贷款范围。 排查小额贷款公司是否在其监管部门批准的经营区域或业务范围外发放贷款。是否发放无特定场景依托、 无指定用途的网络小额贷款。是否采取有效措施防范借款人"以贷养贷"和"多头借贷"等行为。是否发放"校园贷"和"首付 贷"。是否发放贷款用于股票、期货等投机经营。 9、业务合作。 排查小额贷款公司是否与未履行网站备案 手续或取得相应的电信业务经营许可的互联网平台合作发放网络小额贷款。是否与无放贷业务资质的机构共同出资发放贷款，是否为无放贷业务资质的机构提供资金发放贷款。与第三方机构合作开展贷款业务的，是否将授信审查、风险控制等核心业务外包，是否通过"抽屉协议"等方式接受无担保资质的第三方机构提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务，第三方机构是否向借款人收取息费。 10、信息安全。 排查小额贷款公司是否建立网络信息安全管理体系，是否妥善保管客户资料和交易信息，保护客户隐私。是否以"大数据"为名窃取或滥用客户隐私信息，非法买卖或泄露客户信息。 11、非法经营。 排查是否存在未经批准或不具备放贷资质的机构经营网络小额贷款业务，或者以其他各种名义支付款项但实质是经营网络小额贷款业务。充分利用举报平台等渠道，及时发现非法经营网络小额贷款业务有关线索，充分发挥社会监督作用。 此外，根据此次“整治方案”安排，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室负责网络小额贷款风险专项整治工作的总体部署和重大事项的协调处理，制定专项整治实施方案，组织研究专项整治工作中遇到的新问题，适时赴各地对专项整治工作进行督导。 在各省( 区、市、计划单列市) 落实整治方案工作领导小组的统一领导下，按照" 谁审批、谁监管、谁担责" 的要求，各省( 区、市、计划单列市) 小额贷款公司监管部门具体负责本次专项整治工作，按进度推进摸底排查、分类处置等各项工作。按时做好专项整治工作总结汇报，提出长效机制建设建议。 根据“整治方案”要求，网络小贷的专项整治分以下三步走： 1、摸底排查阶段 对本地区网络小额贷款经营情况进行摸底排查，于2018年1月底前将摸底排查情况报P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室。 2、分类处置阶段 以摸底排查结果为基础，以法律法规和有关监管要求为依据， 根据违法违规性质、情节轻重、风险程度和社会危害程度等因素对各类机构实施分类处置。此项工作于2018年3月底前完成。 具体分类处置方式如下: 合规类机构：对于已获得网络小额贷款经营资质的机构，按专项整治要求重新审查网络小额贷款经营资质，对确认符合资质要求、依法合规开展业务的纳入合规类机构继续实施有效监管，督促其规范经营。 整改类机构：一是对于已获得网络小额贷款经营资质，重新审查后发现不符合经营资质要求的，撤销网络小额贷款经营资质， 严禁此类机构在其批设部门所辖行政区域外开展贷款业务，由机 构提出整改计划，监管部门监督执行。二是对于已获得网络小额贷款经营资质，重新审查后确认符合资质要求，但在股权管理、 融入资金、综合实际利率、贷款管理、贷款催收、贷款范围、业务合作、信息安全等方面不符合专项整治要求和有关规定的，责令限期整改。整改后验收合格的，继续实施有效监管，督促其规范经营，发生违法违规行为的视情节轻重采取相应监管措施。整改后验收不合格的，撤销网络小额贷款经营资质，并且依法予以处置，违法违规情节严重的坚决取缔，涉嫌非法集资的按照处置非法集资工作机制予以查处。 取缔类机构：对于未经批准或不具备放贷资质却经营网络小额贷款业务的机构，依法予以严厉打击和取缔，责令其停止开办网络小额贷款业务，涉嫌犯罪的，移送相关司法机关。 3、总结阶段 此外，“整治方案”要求，经过专项整治之后，形成本地区的整治总结情况(含长效监管建议)报送P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室，此项工作于2018年4月底前完成。 报送的整治总结情况需包含： 按编写说明编写的整治总结报告、长效监管建议、《本地区专项整治情况汇总表》、合规类机构及验收合格的机构填写的《小额贷款公司网络小额贷款经营情况表》。 最后，“整治方案”还要求长效监管建议包含但不限于以下内容： 针对全国范围内线上经营网络小额贷款业务的机构，跨区域线上、线下结合开展网络小额贷款的小额贷款公司以及在省级行政区域内经营线上贷款的小额贷款公司，分别提出定义、监管体制、准入条件( 注册资本、股东资质等) 、融资比例( 表内、表外) 、风控机制、信息披露、消费者权益保护措施等方面的监管建议。针对按《现金贷通知》要求，已经批准筹建、暂停批准开业的小额贷款公司，逐一提出评估和处置建议。 以下为“整治方案”全文： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

工银互联网基金已亏损上百亿？

来源：基金笔记 今天上午有网友反映说看看工银互联网基金亏百分之六十，我看了下发现还真是，而且规模从197.32亿做到52.94亿，这不是基民很可能亏损百亿啊！想到这决定分析一下这个基金为什么会出现这个情况。 先简单介绍一下基金资料：工银互联网基金2015年6月3号到5号短短三天时间募集了197.32亿，当时两位拟任基金经理刘天任和王烁杰携手管理的产品均取得上佳业绩。其中工银信息产业基金2014年收益在全市场365只普通股票基金中傲居前三。当时最近一年回报看，Wind数据显示，截至2015年5月27日，工银信息产业2015年以来的回报已达137.45%，当时最近一年回报更是高达254%，在所有开放式基金中排名第一。 基金管理人：工银瑞信基金，基金合同生效日 2015年6月5日，7月6号开放申购赎回。募集期间净认购金额197.32亿，基金份额198.68亿份。业绩比较基准 80%×中证 800 指数收益率+20%×中债综合指数收益率。6个月建仓期满，股票资产占基金资产的比例为 80%–95%，其中投资于本基金界定的“互联网加”主题范围内股票不低于非现金资产的 80% 下面我们来看这个基金亏损超过104亿的详细数据，之所以用季度数据是因为发现这基金只有一个季度跑赢业绩比较基准。 2015年6月30号净值为0.81！ 这段时间利润大概-37.5亿 2015年第3季度主要财务指标 本报告期本基金净值增长率为-32.22%，业绩比较基准收益率为-23.37%。期末基金份额净值 0.549，本期利润-49.02亿 2015年第4季度报告期本基金净值增长率为 28.42%，业绩比较基准收益率为 15.54%。期末基金份额净值 0.705。本期利润25.84亿。 2016年第1季度报告期内，本基金净值增长率为-23.55%，业绩比较基准收益率为-12.03%。期末基金份额净值 0.539。本期利润-26.31亿。 2016年第2季度报告期内，本基金净值增长率为-2.41%，业绩比较基准收益率为-1.09%。期末基金份额净值 0.526。本期利润-2.04亿。 2016年第3季度报告期内，本基金净值增长率为-3.04%，业绩比较基准收益率为 2.95%。期末基金份额净值 0.510。本期利润-2.35亿。 2016年第4季度报告期内，本基金净值增长率为-9.61%，业绩比较基准收益率为 0.45%。期末基金份额净值 0.461。本期利润-7.54亿。 2017年第1季度报告期内，本基金净值增长率为-5.42%，业绩比较基准收益率为 2.93%。期末基金份额净值 0.436。本期利润-3.79亿。 2017年第2季度报告期内，本基金净值增长率为-7.11%，业绩比较基准收益率为 2.52%。期末基金份额净值 0.405。本期利润-4.22亿。 2017年第3季度报告期内，本基金净值增长率为 3.95%，业绩比较基准收益率为 4.52%。期末基金份额净值 0.421。本期利润2.11亿。 截止到2017年12月10日，该基金净值估算0.3978，也就是说四季度是亏损的，目前2017年四季度净值增长率为-5.5%。 综合以上数据，即使不去统计四季度的亏损，这只基金的亏损额也在104亿左右。（以上数据皆出自工银互联网加基金公告） 工银互联网加净值走势图和中证800走势图 该基金存续期间公告上面基本是股票持仓，这期间基金净值下跌60%，而中证800只是下跌32%， 这只基金如何做到的呢，请看下面几个利润变动最大的报告期第一大重仓股的交易分析： 2015年二季度东方财富买入2109.6万股，这期间股价下跌38.10%。 2015年三季度持股东方财富1780.2万股，减仓329.4万股。期间股价下跌43.08% 2015年四季度持股东方财富1597.17万股，减仓183.03万股。期间股价上涨44.81% 2016年一季度持股东方财富1，660.85万股，加仓63.68万股。期间股价下跌14.91% 2016年二季度持股东方财富2，015.36万股，加仓354.51万股。期间股价下跌9.59% 2016年三季度持股东方财富2，015.36万股，持股数没变化。期间股价下跌13.81% 2016年四季度持股东方财富1，153.55万股，减仓861.81。期间股价下跌11.62% 2017年一季度出清个股。 用图片来表述会清晰很多，最高点买入，然后连续两个季度减仓（第一二绿色箭头），然后连续两个季度加仓，最后逐渐在下跌中减仓，最后在17年一季度清仓。教科书式的高买低卖。 2015年三季度第一重仓股启明星辰(23.910,0.94,4.09%)持股分析： 2015年二季度6月8号到6月30号启明星辰买入2296.77万股，这期间股价下跌34.68%。 2015年三季度持股启明星辰2，839.65万股，加仓542.88万股。这期间股价下跌26.33%。 2015年四季度持股启明星辰3，070.10万股，加仓230.45万股。这期间股价上涨26.61%。 2016年一季度持股启明星辰3，241.26万股，加仓171.16万股。这期间股价下跌26.16%。 2016年二季度持股启明星辰3，197.79万股，减仓43.47万股。这期间股价上涨9.3%。 2016年三季度持股启明星辰2，504.90万股，减仓692.89万股。这期间股价下跌20.72%。 2016年四季度持股启明星辰2，225.11万股，减仓279.79万股。这期间股价上涨1.425%。 2017年一季度持股启明星辰1，806.93万股，减仓418.18万股。这期间股价下跌4.69%。 2017年二季度持股启明星辰14.00万股，减仓1792.93万股。这期间股价下跌5.68%。 2017年三季度持股启明星辰0万股，减仓14万股。这期间股价上涨19.03%。 同样是最高位买入，高位加仓，低位减仓，清仓。（图中红色箭头代表加仓，绿色代表减仓） 2015年四季度第一重仓股皇氏集团(6.830,0.08,1.19%)持股分析： 2015年三季度买入皇氏集团2，246.59万股。这期间股价下跌48.69%。 2015年四季度持股皇氏集团3，736.98万股，加仓1490.39万股。这期间股价上涨129.21%。 2016年一季度持股皇氏集团4，150.85万股，加仓413.87万股。这期间股价下跌40.12%。 2016年二季度持股皇氏集团4，150.85万股，持股数无变动。这期间股价10.44%。 2016年三季度持股启明星辰4，150.85万股，持股数无变动。这期间股价上涨8.37%。 2016年四季度持股启明星辰3，608.05万股，减仓542.8万股。这期间股价下跌13.10%。 2017年一季度持股皇氏集团3，036.69万股，减仓571.36万股。这期间股价下跌10.46%。 2017年二季度持股皇氏集团2，705.75万股，减仓330.94万股。这期间股价下跌24.15%。 2017年三季度持股皇氏集团0万股，减仓2705.75万股。这期间股价下跌4.71%。 这神操作是挣得多不走，亏得多才割肉走。（红色箭头表示加仓，绿色箭头表示减仓） 看到这里，也就能明白这个基金为什么规模会从197.32亿做到52.94亿了，主要是投资做的太差了，最高位接盘，高位加仓，低位减仓，净利润亏损了大概104亿左右，大概赎回了36.38亿，所以只剩下了52.94亿的规模。一路坚持持有这个基金下来的基友们，心疼你们执着！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

3100万人信息被输入法泄露

时尚的网络用语以及多变的皮肤，第三方输入法往往成为替代手机自带输入法的最佳选择。 但如果这些虚拟键盘会泄露你的数据…… 最近，据外媒报道，第三方键盘应用 AI.type因储存信息的服务器未加密保护而泄露了超过 3100 万用户的个人数据。而储存在服务器上超过 577 GB 的用户敏感数据，包括用户的完整名字、电子邮件地址，以及应用安装的时长，甚至每条记录还包括用户的精确位置，如城市和国家。 免费版收集数据更多？ 总部位于以色列特拉维夫的 AI.Type 宣称全球拥有超过 4000 万的用户量。而最先发现其数据库未加密的 Kromtech 安全中心的安全研究人员却质疑其收集用户信息与该虚拟键盘功能无关。 毕竟在研究人员安装 Ai.Type 时发现，用户必须允许其“完全访问”存储在测试 iPhone 上的所有数据，甚至包括曾经的键盘数据。 你以为这就结束了吗？ 当然没有，研究人员还在其中某个泄露的数据库中发现了 3.746 亿个手机号码及 1070 万个电子邮箱地址，以及针对不同地区用户 Google 查询的平均信息量、信息字数、用户年龄等数据的统计表格。 一个第三方输入程序为什么需要收集用户手机或平板电脑的全部数据呢？ 除此之外，AI.type 分为付费版本与免费版本，而根据其隐私政策，其免费版本收集的用户信息更为详细，包括设备的 MSI 和 IMEI，型号，屏幕分辨率和 Android 版本，甚至还有手机号码、服务商、IP 地址，用户公开的 Google 账号信息，用户在设备上安装的应用列表等。而这些数据一般被该公司用于广告盈利。 安卓用户再次沦陷 稍显奇怪的是，研究人员发现 AI.type 数据库中似乎只出现了 Android 用户的个人信息，也就是说 iOS 用户信息未被泄露。 移动安全爱好者无名侠介绍，这与 iOS 系统本身防御无关，主要由于 App store 隐私政策禁止一切应用收集用户的个人信息（如电子邮件、序列号等），即 Ai.type 可能并没有收集 iOS 用户的数据，所以不存在 iOS用户信息泄露。另外，这次信息泄露的源头是服务器，ai.type 由于未对服务器的数据进行加密才导致大量泄露，如果服务端存在 iOS 用户的数据，也难以躲过这一场浩劫。 目前 AI.type 的联合创始人Eitan Fitusi 称公司已经对数据库进行了加固操作，但他没有就此事发表评论。 尽管作为英文输入法的 Ai.type 并不会对国内大量用户产生影响，但也引发了围观群众对国内第三方输入法应用的担忧，毕竟这些输入法无时无刻都在上传用户的个人信息。无名侠也在此建议用户禁止输入应用的网络访问。 关于数据库保护 未对数据库加密的第三方输入法远不止 Ai.type，如此大规模的用户数据泄露的确为厂商敲响了警钟。值得思考的是，怎样保证虚拟键盘应用数据库的数据安全？ 无名侠介绍，目前，Android 应用都会使用 Android 提供的 Sqlite 数据库。Sqlite 数据库本身支持加密，加密的 Sqlite 数据库将不能被直接访问。Sqlite 数据库是存放在用户手机本地的，但即使有加密，也可以通过逆向分析和动态调试等手段获得数据库密码。 当然，这很大程度上取决了系统的安全性，Android 系统在非 root 情况下，应用之间的数据库是不能互相访问，这一定程度上保护了 APP 私有数据的安全性。如果 Android 系统被 Root，那么其它恶意程序就能很容易得访问到正常程序的数据库。所以建议 Android 用户尽量不要 root，iOS 用户尽量不要越狱。 无名侠也建议厂商对本地数据库设置密码并对存储的数据进行二次加密，数据通信采用 HTTPS 协议并对服务器证书进行校验，数据包一律添加签名字段，尽可能保证服务端收到数据的真实性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募基金“草莽时代”即将终结

在股市严监管的背景下，监管部门 “出拳” 非法私募，标志着一个乱打涨停板、操纵股价的私募江湖 “古惑仔” 时代的结束。 证监会近日专门部署2017年专项执法行动第四批案件，严厉打击私募基金领域违法违规行为。目前，相关调查工作已全面展开，一些神龙见首不见尾的神秘“牛散”、庄家也遭到重罚。 在股市严监管的背景下，监管部门“出拳”非法私募，标志着一个乱打涨停板、操纵股价的私募江湖“古惑仔”时代的结束——告别游资江湖“草莽时代”，以阳光化、大型化、重视价值投资与投研能力为特征的私募基金2.0时代正式开启。 此前，处在初创期的私募基金募资乱象丛生，特别是一些小私募，存在违规冲业绩、冲规模现象。由于私募基金，特别是股票基金创始人构成复杂，不少私募基金是由当初的游资敢死队、牛散甚至论坛名博、大V发展而来，盈利模式和交易策略带有典型的“草莽投资时代”特点：手段激进，搏命式投资，也极易突破合规底线。12月1日，基金业协会公布了第17批拟失联私募名单，其中，涉5亿元投资的北京旗隆及其母公司前海旗隆并未在基金业协会登记备案。 多年来，“最牛散户”在A股市场普遍受到吹捧，小散资产膨胀为亿万富豪被描述为“励志故事”广为流传，甚而成为众多散户顶礼膜拜的“股神”。这些“牛散”诞生于A股成长初期“草莽时代”。初创期，股票和各类金融产品快速扩容，金融创新不断，市场在躁动中快速发展。同时，市场法治化、国际化发育不成熟，难免泥沙俱下。 不少牛散，实际靠市场操纵起家。不仅如此，他们已经从早期的庄股、长庄进化为“短庄”，操纵行为日益短线化，即操纵周期由以往跨年、跨月向数天甚至日内操纵发展，操纵的“建仓、拉抬、出货”三阶段被压缩在一起，阶段间界限越来越隐蔽。牛散“短庄”式操纵，建立在蒙蔽散户，吸引散户跟风的基础上。某种程度上，没有“傻散”，就没有“牛散”。 除了早起的涨停板敢死队，另有佛山帮、温州帮、宜昌帮、山东帮等游资在A股市场兴风作浪，导致妖股频出，收割了一批批韭菜。在监管风暴下，先有“股神”徐翔走下神坛，后有“荣超一哥”徐留胜被罚。如今，私募基金已成长为可与公募基金并驾齐驱的市场力量。到11月底，私募管理人为2.18万家，备案基金6.46万只，总规模高达10.9万亿元。 既然如此，私募基金2.0时代又将如何？笔者以为，将呈现以下三点趋势： 一是两极分化。大型私募基金将占据主导地位，投研能力、管理能力差的小型私募将逐渐淘汰出局。在10.9万亿私募规模中，证券私募规模2.28万亿元，较去年底缩水了4861亿元，缩水近18%。部分私募规模下降，原因是遭遇了净赎回。与此同时，资金不断向大私募集聚，管理规模在100亿及以上的有185家，比去年底增加了52家。 二是随着IPO常态化，创投机构退出渠道畅通，股权创投私募崛起。目前，股权创投私募规模6.93万亿元，今年增长48%。 三是私募基金将越来越重视价值投资与投研能力，私募越来越阳光化，过去打涨停板擦边球、伪市值管理等盈利模式将逐渐被摒弃。操作风格将更偏向于中长线价值投资，“草莽时代”的过度投机风格，也将逐渐成为历史。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

嘀嗒进入令滴滴乱了阵脚？“二选一”凸显滴滴进退两难之境？

12月10日晚，嘀嗒拼车发了名为《致滴滴出行的一封信》的公开信。主要内容是说，12月7日下午，深圳6名出租车司机在手机上安装了嘀嗒出租车司机端APP后，却被滴滴官方客服要挟，强制其二选一，要么卸载嘀嗒，要么保留嘀嗒，但滴滴会对司机进行封号处理。对于此事，嘀嗒认为，出租车司机师傅选择安装哪一个App，应完全取决于自己的意愿，任何平台方都无权干涉，甚至要挟。 公开信详细内容，可移步嘀嗒拼车总号 在我看来，嘀嗒以平常心对待滴滴的强势，没有谩骂开撕，且在公开信中提倡公平竞争也是颇具建设性的。虽然嘀嗒尚处于成长期，却展现出了开放及包容的胸怀。反观滴滴则做的有些过了，一个体量如此之大的网约车平台，竟然还要用强制“二选一”的手段要挟出租车站队，确实有损大企业之风度。 挤压之后再行强制“二选一”，霸王条款拷问滴滴道德底线 事实上，滴滴专车、快车业务已经抢了出租车的市场份额，无限的挤压了出租车的生存空间。私家车通过网约车平台运营，让出租车的订单直线下降，传统出租汽车行业的客源被大量掠夺。 笔者跟很多出租车师傅聊过，大多司机都是对现在的生意唉声叹气，很多人都认为私家车营运抢了他们的生意。笔者曾在某个三线城市的出租车上见到摆放的有香烟、打火机、饮料等商品，可以卖给有紧急需求的乘客以增加收入。 但是当前的出租车司机又不能拒绝滴滴，至少用滴滴还能接到乘客订单，不用滴滴则更难载到乘客。在网约快车的挤压之下，出租车司机群体的生存环境已经越来越差，为了应对不断下降的相对收入水平，他们不得不每天都投入更多的工作时间。多安装一个App，无非是为了每天能多接几单，增加些收入，这是再合理不过的诉求。 目前这个强制出租车“二选一”的霸王条款事件，则是再一次打击了已经习惯用滴滴接单的司机师傅，这意味着他们只能卖身一般选择滴滴，或者选择嘀嗒而被滴滴封号再也提不出滴滴APP中的车费，司机们竟然丧失了选择的权利。之前的滴滴已经让司机群体很是艰难，现在又以强制选择往司机伤口上撒盐，已是触及到企业的道德底线。 “二选一”扰乱行业生态，逼用户站队是经营的倒退 强制“二选一”已不是滴滴的第一次，在美团打车上线第二天后，多个滴滴司机群里就有滴滴方的运营人员发布通告，任何一名司机都不允许上线美团打车，“一旦发现，立即停止合作。”现在，终于也轮到了对出租车司机下手。 强制用户“二选一”，彰显了滴滴霸道的一面，背后则体现的是企业不够开放及无法包容的心理，实则是不愿意共享市场，且存在肆意破坏出行行业生态的行为，这不是滴滴这样一个自诩具备“开放融合”精神的企业应该做的。 但“二选一”现象却不是滴滴独一份，很多行业都存在这种现象，很多大平台喜欢以资源以及巨大的用户量来仗势欺人，进而违背公平竞争基本原则，从而达到强制用户站队的目的。譬如当年的3Q大战，在PC安全上，用户只能选择360安全卫士或者QQ的安全产品，甚至不卸载对方产品会出现强行卸载甚至关机的情况，两个企业撕逼，受伤的却是用户。 再如前段时间菜鸟物流与顺丰的物流互撕事件，京东、网易等一众商家果断站队顺丰。今年8月，拼购平台乐拼购与拼多多也出现了强制商家二选一的情况，极大的牺牲了用户体验。 强制用户“二选一”的行为，在牺牲用户体验及利益的同时，也会对企业自身形象造成负面影响。企业为了达到垄断市场的目的，不通过正常的模式创新提高市场占有率，而是不择手段，甚至不惜伤害广大商户等弱势群体的利益，这其实是商业经营上的倒退，与市场经济的正常发展方向背道而驰，势必会对企业产生不良效应。 嘀嗒进入令滴滴乱了阵脚，“二选一”凸显滴滴进退两难之境 再说滴滴强制要挟出租车司机，此事件发生在12月7日下午，深圳6名司机师傅都接到了同样的电话，尚不知其地方的司机是否也有此“礼遇”。嘀嗒在《公开信》中提到，希望作为行业的领导者的滴滴，能真正做到包容和开放，引领同行共同将市场做大做好。 嘀嗒所提倡的公平竞争，对整个出行行业都具备积极意义，只有多个企业在竞争环境中共同服务出租车市场，才能让用户享受更高质量的出行服务，才能让处于困境中的出租车师傅多几分收入，这对出租车行业尤为重要。 但是滴滴强制“二选一”做法，已然完全打破了公平竞争的行业环境。似乎，嘀嗒出租车的入局让滴滴非常敏感。即便嘀嗒刚开始出击，也宛如击中了滴滴的三寸，令其暴起。 其实大家能看出来，即便是没有嘀嗒进入出租车市场，滴滴的出租车业务也是越做越差。而现在嘀嗒加入竞争，滴滴势必会防守，却又不能做到立即反击，反击就会加重出租车业务运营投入而让快车及专车业务受损失，因为它同时还要面对来自首汽约车以及美团约车的竞争。 今年2月末，刚试水没多久的美团打车在南京上线的司机已经有上万名，他们其中大多数都来自于滴滴的专车、快车，首汽约车全国运力也已达2万辆，而现在已是12月中旬。快车及专车业务的竞争已让滴滴应接不暇，嘀嗒上线出租车服务则再多一重竞争，令其进退两难。是以情急之下，出此“二选一”之下策。 事实上，在美团上线打车服务后，抢司机已再次成了网约车平台的第一要务，随着出租车业务竞争的展开，抢司机也会出现在出租车领域，滴滴现在如此对待出租车司机，真不知其在未来如何收场。此下策，最后只能是让司机师傅对滴滴更加失望，其品牌形象也会大打折扣。 滴滴强制出租车“二选一”，并以封号后无法提款来威胁司机，此行为可谓与山间大王一般无二。对此行为，嘀嗒的回应却给予了足够的容忍且并未借机发挥，更建设性的提出公平竞争的意愿，表现出了宽广博大的胸怀。嘀嗒虽然还处于成长期，从其对此事的态度上可以见得其未来眼光。 企业不管大小，因为有嘀嗒这样敢于挑战垄断并倡导自由竞争的企业，滴滴就得对车主司机和乘客多一份敬畏。而嘀嗒所表现出的胸怀，以及开放合作的精神，同样也值得行业借鉴。行业参与者，应该更多考虑共赢合作，而不是垄断专横。 让用户出行更方便，让参与者互惠共赢，让行业良性发展，这是需要大家共同来做的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

800亿沪港深基金明日迎新规 人员不达标将暂停申购

沪港深基金12月12日将迎来新规。根据今年6月份证监会发布的《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》的规定，12月12日之前需要人员到位，否则应暂停相关产品的申购。 数据显示，2017年三季报沪港深基金总规模约800亿元，其中，东方红资管、前海开源和嘉实基金的此类基金规模排名前三，均超过100亿元。 受益于港股强势表现，沪港深基金今年业绩表现亮眼，引发行业内对这类基金的追捧，目前约有100只此类基金。业内人士表示，相关监管新规之后，部分基金公司已经开始密集招聘、变更基金经理等。 此外，业内人士预计，拥有港股投研人才较多的基金公司未来可能继续大力发展沪港深基金，最后呈现强者恒强的马太效应。 “双12” 前人员须到位 今年6月中旬证监会颁布新规，明确对管理港股的基金经理资质提出要求，并给予6个月过渡期，也就是12月12日前基金公司需要补足人才短板，人员到岗。 《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》明确规定：80%(含)以上的非现金基金资产投资于港股的基金产品，基金管理人应当配备不少于2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(至少有1名为基金经理)；80%以下的非现金基金资产投资于港股的基金产品，基金管理人应当配备不少于1名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(基金经理或者相关投研人员)。 今年12月1日，证监会新闻发言人高莉曾表示，部分带有“港股”字样的公募基金产品并未实际投资港股，引起各方质疑。为保护投资者合法权益，证监会向行业发布《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》，进一步明确了相关基金参与港股通交易的投资比例、信息披露、人员配备等要求。 在各地证监局陆续下发的《关于进一步加强辖区通过港股通机制参与香港股票市场交易的基金产品监管的通知》，明确规定人员配备的相关要求，在12月12日之前配备相适应的投资管理人员，确保人员到位。基金管理人的人员配备未在规定期限内到位的，应暂停相关产品的申购。人员配备情况符合条件后方可继续开放产品的申购。 记者发现，此前拥有合格境内机构投资者(QDII)资格的大中型基金公司基本都满足条件，而很多涉足港股时间偏短的中小型基金公司在新规发布时不符合条件。 有基金公司人士表示，该公司早已按照监管要求修改基金合同和增聘相关基金经理，主要是从外部引进人才。而行业内也确实出现基金公司从各个渠道想方设法补足人才短板。 数据显示，今年6月份以来，不少沪港深基金经理调整，其中部分原因也与新规有关。而从内部增聘有相关港股投资经验人员、从香港子公司抽调人才也是“补血”方法。 港股投研人员仍短缺 近期一则有关沪港深基金的通知在银行渠道传播：上海一家金融机构旗下两只沪港深基金即将暂停申购，原因是沪港深基金监管新规，这些基金要到明年1月20日才能满足相关要求。 截至记者发稿，仍未见到相关基金公司旗下基金暂停申购公告，这两只基金是否真的会暂停申购，等过了12月12日即可知晓。 业内人士预测，因为沪港深基金火爆，众多基金公司都积极布局了沪港深基金，但也存在人员资质不足的问题。自6月份以来，不少公募基金都在重金招聘港股基金经理、港股研究员、港股交易员等职位。 例如，一家大型公募基金招聘具有两年以上投资经验，并获得中国基金业从业资格或香港证监会持牌人资格的港股基金经理，并开出百万年薪。而类似大中型基金公司均在积极招聘拥有多年港股投资经验的人士，给出年薪也逐渐水涨船高。 一位香港地区的基金经理表示，业内招聘港股投资人才在他看来已经“火”了一年，主要是整个公募基金面临港股人才缺口，尤其是沪港深基金对港股投研人员有要求，此前行业在这一块的人员储备相对不足。 “市场上有管理港股经验的基金经理数量不多，目前对于认定港股投资经验也较为严格，需要实际投资经验和过往业绩作为证明，港股在投资人结构、交易机制等方面与A股差异巨大，目前不少基金经理对港股的了解度很低，甚至对一些基本的交易规则都不了解，确实需要对投研人员严格要求。”另一位人士表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国科学家破译细胞“返老还童”二维码

（原标题：我科学家破译细胞“返老还童”二维码） 生命科学中是否存在类似支付二维码一样的二进制规律密码？中国科学院广州生物医药与健康研究院裴端卿课题组通过研究干细胞诱导过程，发现细胞在发生“返老还童”时，染色质的“开—关”状态恰似二维码一样记录了这个过程的大量信息。通过破译这些“二维码”的内在含义，他们阐述了干细胞诱导过程的变化机制。该研究成果于近日发表在《细胞·干细胞》上。 成纤维细胞在导入诱导因子后，会启动一套奇妙的未知程序，将体细胞返老还童到受精后约3.5天的状态。这种将体细胞诱导为多能干细胞是探索细胞命运转变机理的理想体系。过去10年来，全世界的科学家都在研究此奇妙过程，但在深层机制研究中并没有抽象出具有普遍性逻辑或者规律。 “形象地说，DNA就像一本百科全书，每个细胞都携带着能形成个体的所有信息，但在某个特定阶段，只能翻开这本书里面的一部分。我们的工作就是记录从体细胞到多能干细胞过程中，打开这本书的方式，以及研究是什么‘手’在翻书。”论文第一作者李东伟博士说。他们通过使用ATAC-seq技术去读取染色质“开—关”状态的“二维码”，发现在多能性获得和细胞命运转变过程中染色质结构具备由从开放到关闭（OC）和关闭到开放（CO）间的二元变化规律，且“二维码”在整个干细胞诱导过程中一直在变化。 裴端卿介绍，研究团队通过检测细胞命运转变过程中染色质开关的动态变化模式，发现细胞“返老还童“过程伴随着大规模染色质结构重排，首先会关闭体细胞特异性位点，同时逐渐打开多能性相关位点；在染色质结构重排的进程中，发现Sap30作为一个重编程过程被激活的重要因子，会通过促进去乙酰化修饰来抑制体细胞关键转录因子，进而促进细胞命运向多能性方向转变。这部分研究结果首次揭示了体细胞重编程过程中染色质结构动态变化的规律，并为理解体细胞重编和其他相关细胞命运转变提供了新的参考理论模型。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！