用明星资本化试探证监会底线，于是华谊被警示

昨天影视娱乐上市公司发生了两件事，都相当具有风向标意义。 一件是文投控股在上交所召开23.7亿元并购重组说明会，向外界详解高估值等敏感问题。 近日，文投控股披露了拟发行股份及支付现金的方式收购悦凯影视100%股权、宏宇天润100%股权，两者分别作价16.70亿元及7.00亿元。发行价格为20.01元/股，拟向交易对方支付的股份对价金额共计16.59亿元，支付现金对价共计7.11亿元。 重组方案之所以备受关注，不仅在于杨洋、宁财神等明星股东、以及悦凯影视2175.9%、宏宇天润1305.5%增值率，还在于这是证监会自2016年严打影视娱乐行业并购重组以来，首家具有国资背景的文投控股，能不能通过对市场有着方向标意义。 如果过了，则说明政策松动了，只要做好事前、事中和事后沟通，高溢价并购明星公司也是可以的；如果不过，则意味着影视寒冬还将持续相当长的时间。 另一件事情是华谊。昨天华谊发布公告称，华谊公司和总经理王忠磊因为对2015 年合并报表范围内两家子公司的收入来源未进行及时、完整地披露，被浙江证监局予以警示。 这两家公司就是华谊明星资本化运用到极致的2家公司，分别是冯小刚的东阳美拉和李晨、郑恺和杨颖等人的东阳浩瀚，都在资本市场上引起过巨大的争议。 因此，浙江证监局对华谊的警示，更像是给这位资本运作“老司机”一个敲打，也是给市场一个更加明确的信号，明星资本过程中有一些敏感信息一定要及时披露，否则下一次可能就面临着像欢瑞世纪遭到立案调查那样，后果不堪设想。 冯小刚东阳美拉和李晨等公司净利润计算方式成焦点 冯小刚的东阳美拉和李晨、郑恺和杨颖等人的东阳浩瀚虽然已经被市场来回咀嚼了无数遍，但是作为这件事情的一个背景，还是有必要拿出来在说一下。 根据资料，2015年10月份华谊以7.56亿元的股权转让价款收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司的股东艺人或艺人经纪管理人合计持有的目标公司70%的股权。 股东艺人包括李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫六人，这意味着他们平均每人将会获得约1.26亿元的现金收入。 根据当时的收购方案，上述6位明星股东承诺东阳浩瀚每年净利润比上一年度高15%，以2015年的9000万元计算，2017年需要完成1.19亿元净利润。 当时的收购公告只是说明了以上的信息，但是并没有进一步说明净利润的构成方式，因此这个点遭到外界的诟病。 直到收购结束2年后，华谊的补充公告才姗姗来迟，对净利润的构成方式进行了详细的说明，指出明星所有的收入一部分归经纪公司收入，另外一部分归明星的收入也要贡献给公司。 说白了就是明星们把自己的收入贡献给公司，充当公司净利润的一部分。 冯小刚的东阳美拉亦如是。2015年11月份，华谊兄弟以10.5亿元的价格，收购了东阳美拉70%股权。其中，冯小刚持有东阳美拉99%的股权，陆国强持有东阳美拉1%的股权，两人分别转让旗下69%和1%的股份给华谊兄弟。东阳美拉作价15亿元。 在此次收购中，华谊兄弟与东阳美拉约定了“业绩对赌”。 根据东阳美拉做出业绩承诺，自股权转让完成之后，冯小刚需要承诺东阳美拉2016年度的业绩目标为经审计的税后净利润不低于人民币1亿元，而且自2017年度起至2020年12月31日止，每个年度的业绩目标为在上一年度承诺的净利润目标基础上增长15%。若未能完成该目标，冯小刚将以现金补足差额。 关于净利润的构成方式，华谊方面补充说道“以东阳美拉名义取得的冯小刚作为编剧、导演、监制、制片、 演员、广告代言人等业务产生的利润均计入其业绩承诺”。 明星资本化在试探证监会底线，和赵薇、映客事件本质相同 纵观两个公司的补充说明，虽然都是强调净利润的构成方式，但还是有所不同的，对于李晨、郑恺和杨颖等人的东阳浩瀚显然是明星资本化的一种典型操作。 一般来说艺人的收入需要按比例划分为经纪公司分成和艺人分成2部分，经纪公司分成算入公司业绩，而明星收入算作个人收入，也就是公司的营业成本。 但是东阳浩瀚这种将本该属于公司成本的艺人收入，换一种方式回到了公司，变成了公司的利润，这是典型的数字套利游戏。易凯资本的王冉曾经撰文《泡沫的后裔：中国影视公司在捞金岁月该如何估值和积聚价值》指出过这一现象： 明星和导演成立公司或者入股影视公司，把个人收入的很大一部分（远超过正常经纪公司分成比例）转变为公司的收入。这部分额外的收入几乎可以直接转化为利润，利润在资本市场上又立即被市盈率倍数放大了很多倍卖给A股公司或投资人，在这个过程中艺人卖掉自己的全部或部分股份完成自我价值的放大和提前回收。 王冉当时在说这话的时候，外界一片惊讶和争议之余并没有证据，只是传言而已，但是华谊通过公告的形式，在一年多之后予以确认，让人颇感意外。 如今结合这段话再看华谊收购明星股东华谊浩瀚，逻辑上十分类似呢。 因此浙江证监局对华谊的警示处分，往行业层面来说，是在给行业一个敲打，虽然华谊的这种操作完全合规合法，但是在面子上做得有点过分，属于在试探证监会底线的操作。 这和赵薇事件以及映客事件有着相似的本质。赵薇以50倍的杠杆撬动上市公司收购，是一种典型和突破底线的“空手套白狼”式资本游戏；而映客“左手倒右手”的并购重组游戏，吃相也十分难看。 最后他们都受到了证监会的处罚，监管层及时、果断地制止了这种不好的风气，对于华谊而言亦同样如此。 道理很简单，如果不及时敲打华谊，给市场一个明确的信号，那么以后中国影视公司和明星们成批效仿，后果则不堪设想。 更有甚者，一些明星参与创立的公司也效仿，纷纷把自己的艺人收入充当公司利润，抬高公司估值，市场就会出现一定的混乱。 在建设健康有序的资本市场口号下，这种情况是监管层无论如何都不愿意看到的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

苹果降低旧手机性能引众怒 一天两宗集体诉讼

本周三，苹果公开证实对老手机的性能进行了降低。苹果的表态引发了消费者的愤怒。据外媒最新消息，之后一天之内，苹果在美国遭遇了两宗消费者集体诉讼。消费者指控苹果构成了欺骗，损害了消费者利益。 之前，美国加州的消费者首先发起了一宗集体诉讼。 据美国芝加哥太阳报网站报道，周四，五位苹果消费者在芝加哥一家法院提出了诉讼，他们认为苹果的行为“有着欺骗性、不道德”，违反了消费者权益保护法律。 五名消费者包括两位伊利诺伊州居民，以及俄亥俄州、印第安纳州、北卡州居民，他们拥有多款受到影响的苹果旧款手机，包括iPhone 5、iPhone 7等。此次诉讼列为集体诉讼，意味着其他苹果消费者也能够加入原告队伍，进行索赔。 原告指出，苹果iOS的升级措施故意降低了iPhone 5、iPhone 6和iPhone 7手机的性能和速度，影响了消费者的使用。 近来，网络上纷纷质疑苹果对旧款手机的性能进行了降低，以便促使消费者购买新款苹果手机。不少消费者也指出，在更换了iPhone的电池之后，手机性能指标有所提升，第三方的跑分数据也提供了相关的证据。 本周三，苹果终于证实了外界的猜测。苹果表示，随着旧款手机的锂电池损耗加剧，在某些情况下会导致电流放电不足、导致手机突然关机。因此在最近的一次iOS升级中，苹果对旧款手机的性能进行了限制，目的是避免突然关机。 根据苹果宣布的内容，只要旧款手机更换电池，则手机处理性能自然也会恢复到正常水平。 上述原告表示，苹果的行为违反了美国联邦以及多个州保护消费者免于商家欺骗性行为的法律。原告律师James Vlahakis表示，苹果背叛了消费者的信任，苹果的举动目的是让消费者花费金钱去购买新手机。 这位律师表示，公司必须意识到，消费者是理性的，当他们用血汗钱去购买某件产品，希望获得预期的产品表现，但是苹果看上去故意隐瞒了老手机为何越来越慢的原因。 原告在诉状中表示，在更换电池就能够让用户继续使用老款iPhone的情况下，苹果却毫无必要地让消费者去购买更新、更昂贵的手机。 原告要求苹果进行赔偿，但是具体金额尚未确定。 在第一宗发生在加州洛杉矶的集体诉讼中，原告认为苹果损害了产品的价值，他们要求苹果停止降低旧款设备性能的行为，并且对受到影响的消费者进行赔偿。 在苹果的声明中，该公司表示要继续把这种“功能”延伸到其他的设备中。 在苹果之前，智能手机行业内尚未出现类似的案例与诉讼，即手机厂商通过降低手机的处理速度，避免手机关机。 在包括iPhone和安卓手机在内的整个智能手机市场，用户换季周期变得更长，主要原因是随着技术进步，智能手机更加耐用，另外安卓手机的雷同化，以及苹果手机过去四五年“小修小补”模式，缺乏产品创新，影响了消费者换机的积极性。 此外，全球移动通信行业逐步取消了补贴制度，代之以分期付款制度，消费者购买裸机的成本增加，也使得升级欲望下降。 随着美国消费者逐步发起诉讼，其他国家的消费者，是否也会通过法律手段维护自己的权益，将值得关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

借信托、资管等违规举债 江苏、贵州60多人被处分

今年上半年流传的财政部致函江苏省政府，涉及多个区县违法违规举债担保行为，最新的处理结果出炉了。 12月22日，财政部通报《江苏省严肃处理部分市县违法违规举债担保问题及时防范化解地方债务风险》，显示江苏8个设区市的15个县（市、区）共32个项目，涉及地方政府及其所属部门通过信托或资产管理计划等方式违法违规举债担保问题，江苏对负有直接责任的主管人员和其他直接责任人员共计57人给予了不同程度的处分，其中5人行政开除，2人行政撤职，50人行政降级、记大过等处分。 江苏之所以引起外界关注，在于该省政府债务规模总量较大。21世纪经济报道记者查阅财政部数据显示，2016年末江苏地方政府债务余额规模总计1.09万亿元，总量规模居于第一。 与江苏一起，还有贵州的通报。12月22日，财政部通报《贵州省处理部分市县违法违规举债担保问题严肃财经纪律》，显示贵州4个设区市的5个县（市、区）的相关负责人受到不同处分。 贵州同样为市场高度关注的区域。21世纪经济报道记者财政部数据显示，2016年末贵州地方政府债务余额总计约8710亿元，债务总规模居各省前列。 党的十九大提出，要更加自觉地防范各种风险，坚决战胜一切在政治、经济、文化、社会等领域和自然界出现的困难和挑战，特别是要坚决打好防范化解重大风险等攻坚战。刚刚闭幕的中央经济工作会议提出，切实加强地方政府债务管理。 财政部公布江苏、贵州两省对违法违规举债担保行为的整改情况通报，无疑对外释放地方债将继续强加管理的信号。 江苏、贵州两省表示，后续要进一步做好全省债务管理工作。 江苏省表示，下一步将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，以此次问责工作为契机，采取有效措施，全面加强地方政府债务管理，确保各项政策规定不折不扣落实到位。 具体而言，一是切实提高风险防控意识，全面贯彻预算法要求，防范和化解地方债务风险。 二是扎实做好地方政府融资行为清理整改工作，组织全省各级政府开展各种形式违法违规举债行为清理排查，主动纠正存在问题，对清理整改走过场或事后被举报或检查出来的问题，一经查实，从严问责。 三是稳妥推动融资平台公司市场化转型，高度关注融资平台公司债务风险，锁定存量、严控增量，加快推进融资平台公司转型和规范管理。 贵州省表示，将严格执行国家加强地方政府性债务管理的规定，坚决守住法纪红线，进一步严肃举债纪律，坚决纠正违法违规举债、违法违规担保承诺行为，坚持量入为出、量力而行，严控新增债务，自觉做好债务管控工作，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 具体而言，一是严肃财经纪律。研究建立违法违规融资和违规使用政府性债务资金惩罚机制，加大对地方政府性债务管理的监督检查力度。 二是加强监督检查。始终保持对违法违规举债担保的高压态势，坚决杜绝违法违规举债担保承诺行为，确保全省融资规范有序，促进全省经济社会健康发展。 三是坚持依法行政。继续开展《中华人民共和国预算法》等法律法规的宣传培训，努力营造学法、懂法、用法、守法的浓厚氛围。 江苏部分市县违法违规举债问题、整改及问责处分内容如下： 一、违法举债问题及整改情况 2015-2016年，常州市金坛区，南通市通州区、海安经济技术开发区，淮安市淮阴区、洪泽县，盐城市响水县、阜宁县、建湖县，扬州市江都经济技术开发区、高邮市，镇江市镇江新区、扬中市、句容市，泰州市泰州港核心港区，宿迁市泗阳县等8个设区市的15个县（市、区）共32个项目，涉及地方政府及其所属部门通过信托或资产管理计划等方式违法违规举债担保问题。 截至目前，上述违法违规举债担保问题已经全部纠正。 二、相关责任问责处理情况 江苏省政府根据经核实的违法违规举债担保事实、整改结果、造成影响、相关人员责任等情况，按照《中华人民共和国预算法》等法律法规规定，该省对负有直接责任的主管人员和其他直接责任人员共计57人给予了不同程度的处分。 其中：一是给予时任泗阳县副县长、城南新城党工委书记李某，时任洪泽县副县长王某，时任通州区财政局局长张某，时任淮阴区财政局局长万某，时任国宇实业有限公司法人代表、泗阳县财政局信息中心副主任骆某5人行政开除处分； 二是给予时任淮安园兴投资有限公司董事长徐某、洪泽县城市资产经营有限公司副总经理陈某2人行政撤职处分； 三是分别给予50人行政降级、记大过、记过、警告、诫勉谈话、提醒谈话等处分。 贵州部分市县违法违规举债问题、整改及问责处分内容如下： 一是严肃问责处理相关人员 （一）问责处理涉及违法违规举债担保承诺行为的黔东南自治州镇远县人民政府有关责任人。 其中：一是给予镇远县副县长（原县财政局局长）夏某降级处分；二是给予镇远县县长茹某、原常务副县长袁某、原副县长吴某记过处分；三是对原县金融办副主任张某诫勉谈话；四是约谈县委书记刘某，作批评教育。 （二）问责处理涉及违法举债担保的铜仁市碧江区有关责任人。 其中：一是对碧江城市建设开发投资有限公司总经理孙某作撤职处理；二是对原分管领导碧江区原区委常委、常务副区长杨某通报批评；三是约谈区财政局局长杨某。 （三）给予遵义市汇川区、黔东南州凯里市、黔西南州兴义市等5名责任人行政处分。 其中，一是给予遵义市汇川区区委常委、常务副区长王某，遵义市国家经济技术开发区财政金融处处长、汇川区财政局局长胡某行政记过处分；二是给予黔东南州凯里市副市长李某，黔西南州兴义市政府金融办副主任（主持工作）徐某，黔西南州兴义市财政局人秘股股长赵某警告处分。 二、集体约谈相关单位负责人 贵州省高度重视部分市县违法违规举债担保问题。省政府对涉及的相关市县政府分管负责同志、财政局负责同志进行了集体约谈，责令相关市（县）政府严肃认真如实回复，不隐瞒、不应付、不敷衍、不回避，以高度负责的态度如实客观地反映情况。严格按照《中华人民共和国预算法》和《国务院关于加强地方政府性债管理的意见》（国发〔2014〕43号）规定，依法行政、依法理财、依法举债，正确处理举债和发展的关系。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

下载页面竟是病毒生成器 58联盟形成完整黑产链

火绒团队通过对一系列病毒事件的研究和追踪，挖掘出一个名为“58联盟”的黑色产业链——众多下游渠道从这里领取“任务”，向用户电脑植入后门病毒“Backdoor/Barhera”。该病毒通过锁首、设桌面图标、游戏退弹、暗刷流量等多种方式来牟取暴利，然后给下游渠道分成。 “58联盟“（http://www.58lianmeng.com）的软件下载页面其实是一个“病毒生成器”，任何人只要在“58联盟“注册，即可下载生成的后门病毒，在后门病毒植入用户电脑开始运行后，开始从“58联盟”持续获得分成。另外，这些下游推广渠道不仅可以自由领取任务，甚至可以通过排除 IP 的方式向某些地区定向传播病毒。 后门病毒“Backdoor/Barhera”利用四种方式盈利： 锁定浏览器首页； 在桌面生成广告图标； 在用户关闭游戏窗口时弹出广告页面； 在用户上网时跳转到指定网站进行刷量（包括腾讯视频和搜狗搜索等）。 “58联盟”通过后门病毒，将用户浏览器首页锁定为360、搜狗等知名公司的导航站，从上述公司获得流量售卖收入，再和下游渠道分成。该病毒还会利用用户电脑刷量，从上述合作伙伴中骗取更多流量收入。 目前“58联盟”还在积极拓展变现方式，包括手机APP推广，甚至是利用电脑挖矿等。

美国发明金属电路打印技术，弯折千次仍不影响导电性

12月22日消息，美国北卡罗来纳州立大学的研究人员已经研发出一项能够直接打印金属电路的技术，他们宣称这项技术能够让柔性电子行业的制造变得更加简单。 这项技术能够使用多种金属和基板，而且与现存的电流体动力学打印技术相适应，而电流体动力学打印技术在许多使用功能性墨水的制造过程中得到应用。但是这项新技术使用的不是墨水，而是熔点在60摄氏度的溶态金属合金。 研究团队已经使用了三种不同的合金验证了这项技术，他们在四种不同的基板上进行了打印，其中包括一块玻璃、一张纸张、两个可伸展的高分子聚合物。研究论文的合著者Jingyan Dong称：“柔性电子电路能够用于许多领域，但是其中涉及到许多重大的制造成本问题，这就给它们的商业应用带来了阻碍。” 他补充道：“我们的方法应当能够降低成本，并且为制造高分辨率的电子回路提供了一种有效的方法。”研究团队测试了在聚合物基板上这种电子回路的弹性，并且发现即使弯折1000次后也不会影响它的导电性。而且当聚合物拉伸70%时，电路仍然保持了稳定。 研究人员也发现，这种电路在弯曲或者拉伸的太远时甚至能够“自我修复”。Dong声称：“由于这种电路使用的是低熔点合金，你可以将电路破损区域加热到70摄氏度左右，合金就能够流动并聚合到一起修复破损的电路。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央视测评:7块钱普通防霾口罩效果完胜499元爆款

（原标题：颠覆三观！央视测评：防霾口罩效果大PK 7块钱普通款完胜499元爆款！） 央视财经消息，央视财经《消费主张》将市面上的各种防霾口罩，送到国家劳动保护用品质量监督检验测试中心，进行了一次实验测试。测试人员得出数据发现， 一款499元的产品真实过滤效果是44.5%，防霾效果只有67%。而一款价格仅为7元钱的口罩，实际测试过滤效果为97%，防霾效果为79%！长图文解析，建议认真看完，不再花冤枉钱 1、防霾围巾、口罩 打开购物网站，一些产品打出了明星同款概念，宣称“防霾黑科技，大口深呼吸”，“PM2.5有效过滤率能大于91%”，“让您从此告别漏、勒、闷、丑、瞎、臭的种种困扰”。 还有这款499元的产品，宣称自己是“德国品质，便携智能净化器”，“能够防PM2.5、防粉尘”。 这不，消费者杨女士就相信，贵的就是好的，立马下单买了一款。杨女士 消费者：你看这个，它有一个空气净化器，你现在听到它的声音了吗？它有四个挡，就是空气净化程度大小不同，就会依次往上长。 杨女士确实对它的外观设计感到满意。但是，在实际使用中，她也发现了有一点瑕疵。 杨女士 消费者：因为这个东西，空气净化器特别重，然后你想想一条围巾，空气净化器这么重，就是坠着你，然后只有口罩这么拉着的感觉，感觉是耳朵在支撑着这条围巾。 那么，这几款产品到底真实净化效果如何？对比传统口罩又值不值这个价钱呢？ 我们也通过网络购买了这样几款新式产品，连同两款售价仅为几元钱的普通口罩，把它们都送到国家劳动保护用品质量监督检验测试中心。工作人员首先进行过滤效果的测试，也就是看材料本身的过滤能力如何。 口罩防霾效果测试 工作人员将口罩的四周抹平，与下面的平板保持紧密贴合，再将口罩用专用胶沾到平板上。粘好以后再将它送到气溶胶发生器上进行检测。 做完了这些，工作人员又用这个人脸模型，测试了这些口罩的防护效果，它们真实的防霾效果究竟如何呢？ 两天后，测试人员得出了这些数据，我们发现，这个明星同款口罩并不像它所宣程的那样“有效过滤率大于91%”，而是只有2.0%；这款38元产品同样数值偏低；499元的这款产品真实过滤效果是44.5%，防霾效果只有67%。而这款价格仅为7元钱的口罩，实际测试后效果还挺不错。 2、防霾挂件 田先生是一位刚回国的留学生，他每天闲暇时会去健身房锻炼。健身房的环境相对封闭，里面锻炼的人很多，田先生担心，这里的空气质量会不大好。 田先生 消费者：主要是觉得在健身房没办法戴口罩，而且健身的时候呼吸又比较急促。 田先生想挑选一款既能有效净化空气，同时又能顺畅呼吸的产品，最好还能随身方便携带。在网上一番查询后，他发现了这类产品——小型负离子空气净化器。 这件日本产品售价778元。商家宣称，把这个小物件充电后挂在脖子上就能防霾。 为什么这样神奇呢？商家说了，它就是“随身携带式超小型空气净化器”，“每分钟释放69万个负离子，保护范围在1立方米”。 这款中国产品每个188元，商家同样宣称，这里面是有负离子发生器。把它挂在脖子上，能够在1立方米范围进行负离子释放，安全呼吸。 另外，商家还做了个实验，把烟雾吹满两个玻璃杯，然后再把这款产品放进其中一个杯子里，几秒钟后，这个杯子里的烟雾竟然没有了。 真的有这样神奇吗？田先生决定把这两件产品都买下来感受一下。他觉得，这款价格778元的日本产品应该会在防霾上有点效果。 记者：您觉得这个效果怎么样呢？ 田先生 消费者：虽然感觉跟平常一样，但我觉得还是会有点效果的。 那么，这两款产品是否真像它们所宣传的那样，具有防霾效果呢？我们的记者决定体验一下。 在北京东三环主路旁边，此时空气中PM2.5数值在150左右。 我们邀请了一名体验者一起佩戴上这两款产品反复走动，10分钟后，测量身边的读数。 体验者：我看了几圈，（数值）一直在100多左右，没什么太大变化，戴在这个位置感受不到任何东西。 记者：那你觉得戴上这个以后，你周围的空气有被改善吗？ 体验者：我个人觉得是没有什么改变的。 看来，这次体验结果并不是很好，两款产品似乎都难以阻挡住室外空气中的PM2.5。 那么，对这两款产品是否能找到更加严谨客观的方法，从而检验出它们的真实效果呢？ 中国家电研究院是国家级权威技术服务机构，我们带着防霾挂件找到了室内环境分析测试实验室的工作人员，他们能不能采用什么专业方法来测出这些产品的真实效果呢？ 防霾挂件防霾效果测试 中国家电研究院室内环境分析测试实验室 测试人员刘皓男：我们现在来检测一下防霾挂件的PM2.5的去除效果，我们现在把它打开，然后放到实验舱里面，待会儿我们香烟烟雾会进到舱里面来，然后在舱内循环，现在我们把门关上。 这是一个有着1立方米的全封闭实验舱，恰好符合了这两款产品所宣称的1立方米有效范围。测试人员将参考空气净化器的国家标准对它们进行净化效果检测。 中国家电研究院室内环境分析测试实验室 测试人员刘皓男：现在香烟烟雾已经进到仓里了，然后净化挂件也已经打开，那么我来检测一下舱里面的颗粒物浓度。 1个小时的时间里，这间实验舱的PM2.5数值都被记录下来，然后再提取其中最好的净化结果。接着，又对另一款产品进行了同样测试。 最终，试验结果显示，日本这款778元的防霾挂件PM2.5净化效果仅为75%；而中国这款188元的防霾挂件PM2.5净化效果达到了95%。 但是，为什么我们之前在户外进行体验测试时，却没有感受到什么效果呢？ 中国家电研究院室内环境分析测试实验室 测试人员张维超：就比如早上上班和晚上下班的时候，大部分时候是在路上行走的，处于一个流动环境中，这时候如果雾霾天很严重，可能觉得效果就不如在一个静态的环境中和一个小空间内明显。 看来，这种产品贵的不见得效果就好，而且它只适合您戴在室内固定环境里使用，还有不少局限性。 3、防霾纱窗 文女士是一名幼儿教师，平时非常注重家里的空气质量，尤其是对雾霾的防护。文女士家中每个房间都摆放了空气净化器，而且安装了新风，既使这样，她还是觉得不放心，连纱窗都给换成防霾产品了。 文女士告诉我们，这款产品在网上是这样宣传的：“美国原装进口”，“防霾换气窗膜”，“PM2.5全吸附”，“可以抑制99%微米级污染物流入室内。”另外，它还宣称，“这款产品透气性好，氧气量充足。” 那么，这样一个像棉网似的东西贴在窗户上真的可以阻挡雾霾吗？ 文女士 消费者：给你看一下纱窗这个边，这块白的这个就是它新的样子，然后这是用过之后的对比。 我们观察发现，这款纱窗没有和窗外空气接触的地方是干净的白色，已经与外部空气接触的地方已经开始变黑，莫非它真的可以抑制99%的微米级污染物？ 文女士说，这款产品到底防不防霾，她难以搞清楚，但自己在使用中却发现了其它问题。 文女士 消费者：如果要是说风比较大，天气好的时候，挡上这个反倒还会有一些尘土被风吹进来，这也是让我们感觉很头疼的一个问题，轻轻地弹一下，会有些大颗粒灰尘漂浮起来。 文女士轻微地触碰纱窗，上面就有大量的灰尘漂浮起来，透过阳光的照射更加明显。 另外，她还担心，这款产品可能会不透气。在通风上，是否真像它的自我宣传那样，“透气性好，氧气量充足”呢？ 我们也在网上搜寻了一下，随机发现了这样几款产品。“防霾神器，居家必备”，这款纱窗产品有着这样的宣传。 拿吸管朝纱窗上吐一口烟，烟雾并没有穿透过去，反而是被纱窗阻隔住了。为什么这样神奇呢？ 该产品介绍说，因为采用了“60至70万分子量的材料制成”，“平均孔径小于2.4微米”，所以，它的“PM2.5阻隔率能达到99.3%”。而且，它还非常透气，“空气可轻松穿过膜孔”。 这款采用“双极静电纤维”作为材料的纱窗，声称“PM2.5过滤效率95%”。宣传中说，只要把它“贴到窗框上，瞬间成简单新风系统”。另外，它还能“通风、透光”。 还有这款产品声称采用航天“核孔膜”材料，PM2.5阻隔效率能大于等于92%，并且还能自动通风换气。瞧，宣传中是这样讲的，“在1间卧室里，只需1平米这种纱窗，30分钟即可完成1次循环气体交换”。 记者发现，这几款产品从几十元到几百元，虽然价格差距很大，但在PM2.5过滤效果上，却都声称非常有效果。最高的是这款420元产品，声称PM2.5阻隔率能达到99.3%。 最低是这款68元产品，声称PM2.5阻隔效率能大于等于92%。 那么，它们真实情况到底如何？哪一个能真正帮助消费者解决他们的需求？我们决定购买这几种产品，实际体验测试一下。 几天后，这些防霾纱窗产品到货了。刚拆开包装我们就发现，这款价格最贵的420元产品摸上去明显要厚实很多，但仔细观察却发现上面似乎涂了一层胶状物，而且还没涂均匀，肉眼就能明显看到很多小孔洞。 还有这款产品，薄薄的像是一层简单纱布，这样的产品到底能起多大作用？真的能阻隔PM2.5吗？ 我们同样带着防霾纱窗找到了中国家电研究院室内环境分析测试实验室的工作人员，我们想知道，运用严谨测试的方法，能否考量一下这四款防霾纱窗？ 防霾纱窗PM2.5过滤效果测试 中国家电研究院室内环境分析测试实验室 测试人员刘皓男：这是我们用来检测PM2.5净化效率的一个风道系统，一会儿呢，我们要从点烟器开始往里面通过这个位置，把香烟烟雾给它打到里面去，然后通过这个方向一直到达这里，这个位置是我们事先安装好了防霾纱窗的位置，它里面是咱们要检测的防霾纱窗。然后下面有两台检测仪，我们可以同时检测防霾纱窗两端的PM2.5的浓度，从而咱们看它有没有效果。 测试人员首先安装上了这款价格高达420元的防霾纱窗，为防止带有污染物颗粒的烟雾从纱窗缝隙中飘散，再用胶带把纱窗与风道连接处缠绕了3圈，使烟雾只能从风道内部扩散。 当风道两边PM2.5数值都在相同区间的时候，测试人员打开起烟器，观察两个霾表读数。按照这种方法，工作人员也依次对其它三款防霾纱窗进行了测试，最终得出了这组数据。 我们发现，420元的防霾纱窗实际效果只有75%，而68元的防霾纱窗实际效果却有着83%。在价格上，并不是高价格的产品防霾效果就越好。 专业人员告诉我们，这些产品确实有着一定的防霾效果，但跟他们各自所宣称的数据却相差甚远。 中国家电研究院室内环境分析测试实验室 测试人员张维超：从去除PM2.5的目的来看的话，我建议还是去购买空气净化器或者新风系统，所以你要单纯靠防雾霾纱窗，可能你的去除效果不那么明显。 测完了这些纱窗的防霾效果，我们还想知道它们各自的透气性能到底如何？真的像它们宣传的那样神奇吗？ 防霾纱窗透气性能测试 国家劳动保护用品质量监督检验中心，是我国从事劳动保护用品检验的专业机构。我们把这四款防霾纱窗又送到了这里，委托试验人员来测试一下它们的真实透气性能。 这是一个PM2.5发生器，当有气流穿过纱窗时会产生相应的阻力，这个阻力的大小就是纱窗透气性的大小。 我们先对一款家用普通纱窗进行了透气性测试，结果显示，它的透气率是0.5%。看来，这个数值越小就证明透气率越好。 测试人员再依次将其它纱窗放入仪器内，每三分钟仪器就会出一个阻力读数。最后，得出了这些数据。 根据这些数据，我们发现价格最贵的420元产品，透气性是最差的，反倒是价格相对便宜的一百多元产品，透气性是非常好的。但同样，这款产品在透气性好的时候，过滤PM2.5效率只有50%。 关于这三类防霾利器的消费主张： 防霾口罩，建议选择传统产品。 防霾挂件，适用于静止不动的雾霾防护。 防霾纱窗，价格越贵防霾效果未必越好。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

刷量！网络平台百亿播放量电视剧频现 业内人士称刷量已成产业链

“优酷、腾讯40元，爱奇艺100元。”一位常年刷量的商家告诉《证券日报》记者，这是一部网剧刷1万播放量所需要的费用。 互联网浪潮袭来，中国的影视行业正在变革，最明显的是，播放平台的重心由传统电视台转向视频网站。浪潮之中泥沙俱下，网络平台中，播放量是衡量一部影视剧市场地位的核心标准。 然而，2017年以来，影视剧网络平台、网络综艺的播放量动辄上百亿。以《择天记》为例，这部豆瓣评分只有4.2分的古装剧，不但经常包揽全国网、52城、35城三网实时收视率全国第一，还收获了网络平台286.5亿的播放总量。 有业内人士表示，在电视收视率飙至第一的同时，还要制造出上百亿的播放量，中国7亿网友明显不够用了。 百亿播放量频现 援引相关媒体报道，在第五届中国网络视听大会上，芒果TV版权经营管理中心总经理黎永杰截取了2017年11月19日至11月25日的播放量数据，这7天电视剧和综艺在TOP3视频平台的前台点击量分别为21.40亿、4.64亿。“假设TOP3上所有用户只看剧集和综艺的话，平均每天观看的时长要达到5.09个小时。一天要用20%的时间来看长视频，5、6亿的网民真的都能做到吗？” 《证券日报》记者粗略统计，以《择天记》为例，截至12月21日，该剧在乐视视频播放量58.5亿、芒果TV播放量39.5亿、爱奇艺播放量73.1亿、腾讯视频66亿、优酷视频49.4亿，全网总播放量为286.5亿。而这部电视剧共有56集，单集浏览量至少为5.12亿。 除《择天记》外，《孤芳不自赏》、《三生三世十里桃花》、《楚乔传》、《那年花开月正圆》等诸多电视剧，都在网络平台上斩获了百亿级别播放量。 根据中国互联网络信息中心(CNNIC)发布的《中国互联网络发展状况统计报告》。截至2017年6月份，我国网民规模为7.51亿。如此多的“百亿”剧集，需要7.5亿网民鼠标单击多少次，才能呈现出当下的观影盛宴？ “一个剧有2亿次的播放量，就觉得有2亿人在观看这部剧，这是认知上的误区，这2亿次播放量有可能只是由2000人带来的。”腾讯视频产品技术部副总经理何毅在接受媒体采访时表示。 暴利刷单成产业链 百亿播放量不断呈现的背景是，“唯播放量”成为业内公认的单一评价体系，无论是广告、剧集、片酬等等元素的售价，都与流量号召力有关。 刷量产业链正是寄居在这样的环境下。据《证券日报》记者了解，在优酷、腾讯视频两家平台刷1万播放量，需要40元人民币；而在爱奇艺平台刷1万播放量，需要100元人民币。“因为爱奇艺管的比较严。”上述商家表示。 不过，经记者进一步了解，如果刷的量大，可以拿到很低的折扣。“现在几乎每个网络节目都会刷量，有多有少，不过大家都有固定渠道，大约1万播放量需要10余元。”有熟悉产业链的资深人士表示。 “目前热播的一部历史古装剧（刷播放量），就是我们在做，他们刷了30亿播放量，折扣下来花费200多万元。”记者看到，目前该剧在优酷平台的播放量为56亿。“优酷可以做到‘秒刷’，但是容易‘掉量’，平均每3天就会掉一次，我们负责长期维护补量，上述古装剧价格高一些，就是因为要长期补量。”另一位商家表示，“除优酷外，其余平台都不会掉量，刷一次单可以永久受益。” 当记者质疑刷单成本高昂时，这位商家表示，“广告商就看这个，播放量的花费与广告收入肯定是成正比的。” 据了解，优酷、腾讯视频、爱奇艺等视频网站始终在与刷单产业链博弈，一边修复升级，一边寻找漏洞，阻击刷单行为。目前，在视频网站刷播放量，每日都有上限，十几万至几千万不固定。 一位传媒行业分析师认为，如果不能改变“唯播放量”论英雄，那么刷量的产业链就会一直存在，这是一个供需关系，我们在衡量、投放一部作品时，不仅要看流量，更应该看其口碑与价值观。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中天金融曾与明天系合作 多业务疑为市值管理

一场事先张扬的收购计划，让远居贵州的中天金融（000540.SZ）迅速“成名”。 11月20日，中天金融发布公告称，拟收购华夏人寿保险股份有限公司（下称“华夏人寿”）21%-25%的股权。收购完成后，中天金融将成为华夏人寿的持股比例最大的单一股东。 华夏人寿与“明天系”关系匪浅。2015年9月，“明天系”旗下上市公司华资实业（600191.SH）曾计划以非公开发行的方式募资316.8亿元用于增资控股华夏人寿。而在中天金融公告的第二天，华资实业发布公告称终止这一非公开发行股票事项。 一家涉足金融业仅三年不到的区域型房地产上市公司，何以成为曾被视作“明天系”“囊中之物”的华夏人寿的潜在第一大股东？中天金融背后到底是谁？这一个月内，有关中天金融的传闻纷纷扰扰，真假难辨。 在铺天盖地的传闻中，通过公开资料，网易「清流」工作室试图还原一个真实的中天金融及其背后实际控制人——贵阳富商罗玉平：与地方政府交好，在贵阳多次拍得重要地块；擅长资本运作，2007年后，中天金融先后宣布布局矿业、旅游、大健康、大金融等多个领域，但部分业务未产生实际收入。 至于让中天金融“一举成名”的金融业务，自2015年以来，中天金融已斥资150亿元，将版图延伸至保险、证券、银行、基金等多个领域。而在中天金融的商业合作伙伴中，出现了疑似“明天系”的关联公司。 贵阳当地强大拿地能力 中天金融得以发展至今日局面，罗玉平是背后关键人物。2007年4月，罗玉平旗下金世旗国际控股有限公司（下称“金世旗控股”）正式入主当时还称为“S*ST中天”的中天金融，随后将其更名为“中天城投”。 贵阳富商罗玉平 在此之前，这家最早由国有资本控股的贵州本土房地产上市公司已几经易主，濒临退市。罗玉平则“名不见经传”。他曾在贵阳一家本地民营房地产开发公司担任总经理，随后单独“下海”，承接贵阳当地经济适用房项目。 成为中天金融实际控制人后，罗玉平展现了其在当地的拿地能力。2008年10月，金世旗控股旗下两家房地产公司被注入上市公司。根据当时交易报告书显示，这两家公司共拥有建筑规模68万平方米的贵阳市经济适用房项目。 中天金融还陆续拿下多个贵阳市区重要地块，包括云岩渔安安井片区和金阳地区系列地块。它们成为日后中天金融的标志地产项目“未来方舟”和“贵阳国际金融中心”。 其中，云岩渔安安井片区被认为是中天金融开发模式的标志——“一级开发项目实现二级联动拿地”。在该项目中，华润旗下投资公司曾短暂现身。 根据网易「清流」工作室掌握的资料显示，2006年11月17日，金世旗控股与贵阳市云岩区人民政府签订合作协议，进行一级土地开发。贵阳云岩渔安安井片区是当时贵阳市中心城区仅有的一块成片地，共9.53平方公里，为贵阳城市东扩的核心区域。 2007年12月，金世旗控股引入华润共同完成这一项目。华润贵阳城市建设有限公司（下称“华润贵阳公司”）由此成立，其中华润汉威城市建设有限公司(香港)出资（下称汉威城建”）2.5亿元，金世旗控股出资0.5亿元。根据合作协议，汉威城建共将投资7亿元。 之后通过系列资本运作，最终中天金融得以完整接手该项目。 2008年6月，中天金融通过增资进入华润贵阳公司，增资后该公司持股比例为：汉威城建（51.55%）、中天金融（38.14%）、金世旗控股（10.31%）。3个月后，华润旗下中国康力克进出口有限公司（下称“康力克公司”）通过认购非公开发行股份，成为中天金融第二大股东，持股比例为8.41%。 2009年9月，汉威城建和金世旗控股将华润贵阳公司全部股份转让给中天金融，其中汉威城建转让金额为3.22亿元。华润贵阳公成为中天金融全资子公司。2009年10月，康力克公司对中天金融进行减持，截止2010年6月30日，康力克公司已不在中天金融前十大股东名列。 与外界“背景论”相左，华润此次或仅是一次财务投资行为。在与金世旗签署合作协议时，汉威城建总裁任荣便称，这是华润在贵州省的最大一笔投资 。网易「清流」工作室了解到，汉威城建为华润为此次合作专门设立的投资公司，任荣时任华润旗下私募股权基金“汉威资本”总裁。 房地产评论人、协纵策略管理集团联合创始人黄立冲表示，地产项目初期存在此种情况，由上市公司母公司和投资公司拿下项目，当项目到一定规模，再注入上市公司。而康力克公司在二级市场减持中天金融股票或是种“退出方式”。 华润退出，渔安安井片区一级土地开发项目被中天金融全部承接。根据中天金融2013年3月29日发布的渔安安井片区土地整理事项进展公告称，该项目预计获得总收益为6.5亿元。 随着渔安安井片区一级开发工程的陆续完成，中天金融先后将该片区多个地块收入囊中。中天金融拍得渔安安井片区地块并无悬念，比如，2010年渔安安井片区的四块土地竞买会上，就只出现了中天金融一家竞地者。 对于中天金融，《环球企业家》2013年报道，曾援引贵阳当地一房地产业内人士称，它是一家具有浓厚政府背景的公司。接政府工程也是顺势而为。 “一般来说，（经济适用房或土地一级开发项目）地方国企或央企承接的会比较多，也存在少数企业帮地方国企或央企代建的情况，总体比较少。”同策咨询研究部总监张宏伟对网易「清流」工作室评述。 不过，虽然在本地有较强拿地能力，作为区域性房企，中天金融本身业绩并不突出。根据易居克而瑞数据显示，2017年上半年，中天金融实现销售收入133.9亿元，在参与评比的全国销售200强房企中名列第60位。 多元化业务被指为“炒作”股价 除了重振房地产业务，罗玉平还为中天金融制定了两大新发展方向。在2008年年报中，中天金融表示，公司正初步形成“在房地产开发、矿产资源开发、 旅游会展经营三大类业务方向上齐头并进的战略布局”。 这三大业务在中天金融此后历年年报中被多次提及。不过2015年，中天金融又重新提出房地产、大金融和大健康三大业务。2016年，矿产和文化旅游业务便不再被中天金融单独列出。 网易「清流」工作室梳理发现，在2008年至2014年7年间，矿产业务并未对上市公司贡献过多实际收入。中天金融下设润隆投资、小金沟锰业和众源同汇矿业三家孙公司，拥有小金沟锰矿、威宁疙瘩营煤矿、赫章野马川煤矿等资产。 直到2016年年底，中天金融具体采矿权证还在办理中，矿产还未开采。中天金融旗下小金沟锰矿一位工作人员亦向网易「清流」工作室称，该公司矿产业务至今仍在筹备当中。事实上，早在2015年年报，中天金融就表示矿产业务进展缓慢，仍处于权证办理阶段,公司将择机进行矿产资产处置。 中天金融的大健康产业也于2016年宣告暂停。对于原因，中天金融表示大健康板块产业投资回报周期长的特殊情况无法适应公司发展需要。而在两年期间，虽然被列为重要发展方向之一，中天金融在大健康产业领域并无实质性投入，早前其提出的大健康基金也并未设立运作。 另一方面，虽然中天金融多元化发展已久，但直到目前，房地产仍为其最主要营收来源，贡献营收90%以上。中天金融并未回复网易「清流」工作室关于矿产等多元化业务及相关问题。 有意思的是，2014年10月，贵州省人民政府网站曾转载过一篇名为《罗玉平：大手笔建设新贵阳》的报道。其中提到，中天城投的不少投资项目进展公告的发布时机,都完美地契合了二级市场炒作热点。当旅游股受追捧时,中天城投宣布要置换入三联乳业的乌当奶牛场基地,并将该基地进行旅游开发；当爆炒稀土概念股之际,中天城投又发布开发贵州遵义小金沟锰矿的进展公告……都对股价产生了立竿见影的效果。 “罗玉平在资本市场上迎合热点多面出击,被业内人士视作一种‘特殊’的大股东‘市值管理’方法,借以保持股价的活跃度”。上述文章称。 金融业务或与“明天系”交集 在2015年中天金融三大新业务确立之时，其金融野心得以彰显。 当年，中天金融以旗下金融投资平台“贵阳金控”为主体，出资成立、收购了包括合石电子商务、中天城投融资担保、贵阳体育金融管理公司在内的多家公司。 随后，中天金融开始向保险和证券领域延伸。 2015年9月17日，中天金融宣布贵阳金控拟以20亿元人民币间接收购中融人寿20%股权。2015年12月11日，中天金融又通过贵阳金控以30.11亿元拍下上海证券在上海联合产权交易所公开挂牌转让的海际证券66.67%股权。 除此之外，2015年，中天金融还宣布参与设立华宇再保险股份有限公司（下称“华宇再保险”）、百安互联网保险（贵安新区）股份有限公司和贵安银行股份有限公司。 紧锣密鼓布局之下，2017年4月5日，中天金融由中天城投正式更名。而此时，中天金融已斥资150亿元布局金融版图，成为中融人寿、海际证券、友山基金三家公司第一大股东，并持有贵阳农商行10%股权。 不过网易「清流」工作室发现，除了中融人寿和海际证券外，包括友山基金在内的多个中天金融投资公司均为贵州本土企业，2016年中天金融拟竞拍的四川信托30.25%股权则未能成功；同时，华宇再保险、百安互联网保险和贵安银行股份有限公司目前还未获审批通过。 收购华夏人寿成为中天金融在金融领域扩张中最受人关注的一举。截止2017年9月30日，中天金融总资产为762.29亿元，总负债298.34亿元。若此次收购华夏人寿股权顺利，中天金融需要斥资不超过310亿元。中天金融如何完成此次“蛇吞象”之举？ 更为重要的是，在中天金融宣布收购华夏人寿21%～25%股权的第二天，“明天系”旗下上市公司华资实业宣布停止筹备两年的非公开发行。而此次非公开发行拟募集的资金即是用于控股华夏人寿。 个中原因不得而知。包括《财新》在内的多家媒体称，中天金融或曾与“明天系”产生交集。 根据中天金融公告显示，与其一同作为发起人设立华宇再保险的公司包括中江国际信托、北京汇金嘉业、乐富支付、深圳鸿兴伟创科技和北京宏达信资产。 其中，中江国际信托曾被认为跟“明天系”关系密切。其第一大股东领锐资产管理被传与“明天系”为合作关系，领锐资产目前持有天安人寿20%股权，天安人寿一直被视为“明天系”旗下保险企业。同时，领锐资产法人代表张霄静曾于2008年被提名为西水股份（600291.SH）第四届董事会候选人，2010年西水股份还曾收购领锐资产股份。西水股份被认为是“明天系”相关上市公司之一。 而北京汇金嘉业为“明天系”旗下恒泰证券股东；北京宏达信资产则持有新华信托10%股权，新华信托也被外界认为是“明天系”旗下公司。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

最“惨”举牌：西藏巨浪遭强平危机 浪莎股价被腰斩

A股最“惨”举牌：西藏巨浪突遭强平危机！浪莎股价被腰斩！ 长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上。一年前在浪莎股份“兴风作浪”的西藏巨浪，感受到了凛冽的寒意。 连日来，浪莎股份的股价始终低于西藏巨浪质押股份的平仓价格，拉响了强平警报！ 从K线图上看，浪莎股份10月下旬出现一波拉升，并在12月1日盘中摸高47.66元，当日涨幅达4.73%。但次一交易日（4日），公司股价暴跌6.76%，此后又遭遇三个跌停板，并继续下探。21日，公司股价定格于24.97元，本月以来累计跌幅近50%。不出意外，应该可以入列A股12月跌幅排行榜榜单了。 股价走势图 浪莎股份12月12日的公告，透露了本轮暴跌的导火索。公告称，因近期公司股价波动，为化解股票质押式回购交易发生平仓风险，第二大股东西藏巨浪再次追加补充质押回购交易股份261万股。截至目前，西藏巨浪质押股份占其持有浪莎股份比例达99.98%。 正是在那个公告里，透露了西藏巨浪质押股份的平仓线。追加质押后，其东证融汇明珠252号产品股票回购交易预警履约价格31.49元，最低履约价格（即质押股份平仓风险价格）27.15元；东证融汇明珠458号产品股票回购交易预警履约价格30.31元，最低履约价格为27.18元。 尽管已将全部股票系数质押，西藏巨浪还是拍胸脯表示，已制定发生平仓预警风险的化解补救措施：一是提前购回；二是补缴保证金或提前还款。 没想到，这道新防线在几天后就被击穿。12月18日上午，浪莎股份在投资者互动平台回复提问时表示，到目前为止（当天上午收盘），公司还未收到二股东西藏巨浪被强制平仓的告知信息。当天，公司股价大跌5.31%，收报25.85元。此后这几天，浪莎股份股价一直低于27元。 那么，西藏巨浪的质押股份到底平没平仓呢？记者登陆上证e互动发现，为这个问题操心的人不少。公司20日下午回复称：西藏巨浪在东北证券办理的股票回购交易业务虽然已爆仓，但双方已经沟通协商好，股票回购交易业务没有被强制平仓。 21日，浪莎股份相关人士向记者确认，西藏巨浪方面已追加保证金，暂时化解了强制平仓风险，“若股东被强制平仓，我们会敦促其履行信息披露义务。” 那么，西藏巨浪是怎么走进浪莎的呢？诚如浪莎的广告语：“浪莎，不只是吸引”。 2016年11月至今年2月间，西藏巨浪三度举牌浪莎股份，将持股比例提升到15%，成为第二大股东。截至6月30日，西藏巨浪的持股比例已达19.84%，逼近四次举牌线。 资料显示，西藏巨浪设立于2016年8月，无论从设立时间还是公司名看，都像是奔着浪莎去的，想玩一波“浪打浪”的资本游戏。别看西藏巨浪注册资金仅1000万元，但他家大股东北京巨浪的注册资本达40亿元，家底厚实。据记者测算，西藏巨浪在建仓周期中，股票加权均价约为46元/股，耗资近9亿元。 浪莎究竟有何魅力？西藏巨浪看中的肯定不是丝袜。事实上，浪莎股份是一只重组概念股，总股本不到1亿股，大股东浪莎集团的持股比例高达42.68%，极易控盘。 值得一提的是，西藏巨浪连续举牌期间，爱建信托旗下的四个信托计划联袂抢筹，合计持有浪莎股份5.27%的股份。同时，这几个账户与西藏巨浪还有同步交易其他股票的情形。为此，上交所曾发函问询几方的关联关系，但爱建信托在回复中予以否认，并在后来逐渐撤出了。 但热衷“接力”的私募络绎不绝。瞧三季报，浪莎股份前十大股东中，除了前两大股东外，几乎均被信托计划和资管计划占据，持股比例从1.84%至1.15%不等。很明显，由于前两大股东约63%的股票是被锁定的，这次暴跌是私募集中抛盘引发的。 说到这儿，问题就来了：这些私募产品，为何在西藏巨浪曝出平仓风险之前就先知先觉夺路而逃呢？ 不知道出货的私募收益如何，反正西藏巨浪是被打在了沙滩上。按买入均价算，西藏巨浪目前的浮亏比例达46%！而且，强平风险并未彻底消除。 硬币都有两面。高度控盘的股票，在股价上升期可以令人飘飘欲仙，直上云霄；但一旦崩盘时，几乎都是一泻千里，直落谷底。所以，在A股市场，千万不要轻易被吸引。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

六大做账手法揭秘 900+新三板公司会计差错更正背后

摘要：今年以来，新三板公司的会计差错更正也是层出不穷。2017年至今共发布约900余份会计差错更正公告，涉及收入类、现金流、资产类等多种调整。 人在江湖飘，哪能不挨刀。 在资本市场，这把刀就是财务粉饰、造假。前有乐视网大跌数百亿，贾跃亭远走美利坚。今有信永中和审计失职，申诉八个回合被重罚440万。 今年以来，新三板公司的会计差错更正也是层出不穷。2017年至今共发布约900余份会计差错更正公告，涉及收入类、现金流、资产类等多种调整。 这里面大有讲究。一些公司因为税务调整等原因尚可理解，不过实际上很多会计差错变更是公司对此前财务舞弊纠错而已，不信你去看看IPO的新三板公司，有几个没有调整过？ 要向证监会和股转系统的严格监管点赞，浑水摸鱼者，在强监管的压力下最终原形毕露。 转眼又到年末，看年报的时候，请诸君多个心眼。下面，为你揭秘一些小手法。 01 少结转成本增加资产 固定资产变存货，原材料变固定资产，怎么有利怎么来，这家公司充分的解释了利润和资产，得这么调！ 今年6月份，新三板公司B更换了审计会所，不到一个礼拜，公司B就发布前期会计差错更正公告： 2015年12月31日总资产减少1.2亿元，调整幅度达到11.12%；净资产减少1.02亿元，调整幅度达到25.62%，主办券商因此发出警示。 看一下他的操作： 将误记存货（低值易耗品）的工装模具更正至固定资产，调减存货2398万元。 存货跟固定资产最大的区别是什么？固定资产每年固定计提折旧，而存货就随意很多，跟着市场价格走，指不定还能升值。 调整以前会计年度存货记录与实物记录累计的计量差错，调减存货5368万元。 盘点错误，多算了5000万，数学不好。 根据成本还原结果确认2015年度应结转而未结转的存货，减少存货4720万元。 卖东西，能不算成本吗？ 将2013年末计入固定资产但实际与之无关的外购原材料予以更正，调整存货6284万元，同时将其中属于2014年已经完结的销售合同耗用部分予以核减，减少4551万元。 原材料变成固定资产，好比全款变分期，多好！这不，一经调整，直接“损失”4551万元资产。 固定资产2013年6月通过验收，但入账时间为2013年12月，补提6个月折旧，添增累计折旧497万元。 验收完了，该计提还得计提！ 换个审计的会所，出这么大的事儿，到底是想去IPO呢还是真的命苦呢？ 02 突然拉长折旧年限值得深思 某天，一直不搭理你的女神突然对你嘘寒问暖，很开心？天真，你可能是要喜当爹啊兄弟！业务几十年没变的公司突然说计提坏账的标准要改变，什么反应？大概率有问题。 新三板公司A，之前超过3年账龄的应收账款要全部当打水漂处理，近期，变更为5年以上的应收账款才100%计提；计提比例也是大幅下折，原本1—2年账龄的应收账款计提坏账15%，变更后为10%；原本账龄2—3年账龄的应收账款计提比例为50%，变更后为20%...... 影响有多大？举个例子： 比如1000万的应收账款，原本需要100%计提，也就是全没了，今年的净利润起点就是从亏损1000万开始；不过现在，只需要计提300万坏账损失，亏损300万与亏损1000万，杀伤力孰轻孰重显而易见。 事出反常必有妖，看一下这家公司的情况： A公司2011年挂牌三板，为了拿下客户，近年来进行赊销，2011-2016年，公司营收累计增长134%，同期应收账款累计增长幅度达到866%！ 杀敌一千，自损八百！ 虽然公司的各项财务指标呈逐年上升的趋势，不过近年来收账也是变得越来越难。 2016年中报，公司一年以内的应收账款为9154万元，占比77.97%，2017年中报显示，1年以内的应收账款4169万元，占比32.70%，不过1—2年账龄的应收账款比例增加到52.74%。 眼看着外债越拖越久，这可怎么办，愁人！那就调一下计提周期和比例吧，合理就好！ 03 内部交易未实现抵销差错增加利润 薅自己的羊毛，算是赚到了？当然不是！ 新三板公司C在准备IPO前，偶然发现自己前三年的会计计量存在问题：未实现内部交易损益抵销。 什么是内部交易未实现抵销差错？ 通俗点，举个栗子：假设甲乙丙建立联营企业丁，甲持股比例为20%，权益法核算。 甲公司出售商品给丁公司，成本60块钱，售价100块钱。那么现在甲公司赚了丁公司40块钱，没错吧？其实也就是甲公司赚了“甲乙丙三家公司”40块钱，对不对？钱是这三家公司出的啦！所以这40块钱里面，80%的部分是赚乙、丙的钱，没有问题吧；另有20%的部分是甲公司自己出的本钱呀，哪有自己赚自己的钱，当然是要扣除的啦。这扣除的就是内部交易损益抵销。 看一下公司C的调整： 调减2015年年末存货500余万元，调减2015年年末所得税10余万元，调减2015年净利润500余万元； 调增2015年年末递延所得税资产20余万元，调增营业成本500余万元。 咔嚓一下，500万净利润没了！ 04 想躲却躲不掉的股份支付 扭赢为亏，只需要一个股权支付。 8月份，新三板公司D发布前期会计差错调整公告，经过调整，2015年成功由盈转亏： 2015年，新三板公司D实际控制人以1元/股的价格给4名员工转让133万股，不过在当年并没有进行股份支付。 毕竟，直到2015年5月份股转才对股份支付做了要求。 今年7月份，公司关于之前的差错进行更正，根据当时二级市场价格7元/股作为公允价值衡量，从而减少2015年净利润700余万元，净利润从200万元变成亏损500万元。 有人会不解，发个福利而已，怎么就会对净利润产生影响？ 其实股份支付的实质是为了免企业以股票的形式代替工资支付给员工，从而达到减少现金支出和成本，从而达到做大账面利润的目的。股份支付将会计入管理费用，自然而然增加公司的成本费用。 在新三板公司会计差错更正中，因为股份支付问题调整的例子并不少。从上述例子看出，如果股权激励力度大的话，对公司当年的业绩影响会非常大，所以关于股份支付，投资者显然要多留意留意。 一般情况来说，以下三种情况是需要考虑股权支付的： 向公司高管、核心员工、员工持股平台或者其他投资者发行股票的价格明显低于市场价格或者低于公司股票公允价值的； 股票发行价格低于每股净资产的； 发行股票进行股权激励。 当然，在明确要求股份支付之后，这个手法现在不太现实了。 05 借款利息，不是想资本化就资本化 费用资本化，就好像全款买房瞬间变30年分期，还不用付利息，这样的好事，谁不想？ 今年上半年，新三板公司E新换了一家审计会所，一个月后，就被出具了前期会计差错更正的公告。此次调整，公司AE2015年被净利润减少超过1000万元，调整前，公司E2015年净利润超过6000万元，调整后4800余万元。 原来公司E有1笔近2亿元的贷款在2015年核算，公司认为1400万元利息可以资本化，也就是分期付款。不过审计会所认为公司E的贷款写着用于补充流动资金，到底用到哪儿，鬼知道！利息资本化是满嘴胡诌，30年分期瞬间变全款，也就出现了会计差错调整的一幕。 事情还没有完，审计会所又发现公司A在2016年上半年还有这样的行为，同样，300余万元分期利息也变成了全款。公司E忍不了，在第二次更正会计差错不到半个月，炒了这家会所的鱿鱼.... 到底，借款利息怎么才能资本化呢？ 这里有1个前提条件：借款必须是为了“符合资本化条件的资产”而产生。符合资本化条件的资产，是指该资产必须经过长时间的建造、安装、调试等等才能达到可使用状态，长时间指的是必须超过1年。如果建造一个厂房，只要1个月，那还资本化个毛线。 满足前提条件后，又同时满足以下3个条件后，才能开始资本化， 3个基本条件： 资产支出已经发生 ：比如建造厂房，已经向建造方支付了建造款； 借款费用已经发生 ：已经从银行或其他机构拿到了这笔借款，签了借款合同并生效； 为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始：就是这项资产已经开始建造了。 这也就明白为什么审计的会所那么不愿意将借款的利息资本化了吧。 06 跨期调节营收调整利润 把未来的钱先算在当下，打肿脸充胖子，以后，爱咋的咋的！这也是大多数公司会干的事儿。 新三板公司F在近期就发布了关于前期会计差错更正的公告： 会员卡收入的会计处理差错更正 原来，公司在确认会员卡销售收入时，卖多少算多少，不过现在公司觉得会员卡卖了，消费者也还没有消费啊，当时就算收入不合理，所以决定重新计算，什么时候消费什么时候确认收入。 冲回其他应收款的坏账准备的差错更正 之所以更正这个科目，是公司觉得，只按账龄计提应收账款不合理，导致未来会多计提坏账，应该按照性质组合重新认定，重新对各期计提坏账金额。 在公告中，公司F一共列举了10多项需要更正的项目，看一下最终的更正导致的最直接的结果： 调减2014年净利润2421万元，2014年年净利润从5084万元调减为2662万元； 递增2015年净利润610万元，2015年净利润从5303万元增加到5913万元； 递增2016年上半年净利润784万元，2016年上半年净利润从4368万元增加到5153万元。 吧啦吧啦一大堆，公司F就是要将过去的利润重新分配一下。哦，对了， 2016年挂牌新三板的公司F最近又想要摘牌去IPO了！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

理财业务员通过婚恋网站揽客 半年诈骗1300余万元

家住浙江省温岭市的牟珍珍和张素素是好朋友，两个人各自经营着自己的生意，手头也算宽裕。工作之余，她们一起逛街吃饭，当然，有发财的机会，她们也忘不了对方。 为了找到合适的伴侣，牟珍珍在一个婚恋网站上注册了会员。该网站对会员条件要求十分严格，经济实力是一项重要审核内容。2017年2月初的一天晚上，牟珍珍正在该网站上与好友聊天，一个叫杨英朋的男士主动与她打招呼。杨英朋称自己在网上投资买卖美金的理财产品，收益还不错。为了让牟珍珍直观了解理财产品的收益，他有时借口自己工作繁忙，委托牟珍珍登录自己的投资理财软件帮忙理财。 牟珍珍眼看着杨英朋的账户上有大笔的收益进账，自己心里觉得痒痒。经过半个月的观察，她决定投资杨英朋说的理财产品。杨英朋将名为“华夏盛世”的投资理财软件链接发给牟珍珍，并把投资理财分析师推荐给牟珍珍。 牟珍珍在电脑上下载并安装软件后，在分析师的指导下，投资了5万元人民币买卖美金，当天即获利不少。杨英朋见牟珍珍赚了钱，又给她发了一个买卖铜的软件。牟珍珍求财心切，一口气投资了30万元。 这时，好友张素素正好打电话询问最近有没有好的投资项目。牟珍珍告诉张素素，自己正在投资网上理财产品，收益高。张素素听了也想投资，但牟珍珍想，虽然二人是多年的好朋友，但涉及钱的事还是应该谨慎些，于是，她将杨英朋和投资分析师的联系方式给了张素素，让张素素自己联系。张素素联系杨英朋和分析师后，投资了12万元。 然而，牟珍珍投资30万元后，理财软件显示她投资理财的产品价格不断下跌，仅仅半个小时，30万元就只剩下8000元钱。牟珍珍急忙询问杨英朋是怎么回事，杨英朋说是她运气不好。牟珍珍信以为真，只能自认倒霉。 张素素的情况也差不多，投进去的12万元，很快就缩水了10余万元。张素素第一感觉是被骗了，但碍于牟珍珍的面子，她没有追根问底。 原来，杨英朋在婚恋网站的身份是伪造的，他的真实身份是河南省郑州市一家网络投资公司的业务员。这家公司老板李财(另案处理)花30余万元购买了一款投资买卖铜、天然气等产品的软件。购买人可以通过修改软件数据来控制投资的盈利和亏损，先是通过盈利假象吸引投资人来投资，然后通过后台修改数据，让投资人亏损，骗取投资人的钱财。 该公司各部门有明确的组织和分工，业务部负责吸收投资理财客户和发展代理，技术部负责后台修改数据，各业务员和技术人员除了底薪还有诈骗金额10%左右的提成。 2017年6月底，杨英朋伙同他人到鹤壁市山城区开办分公司时，被鹤壁市公安局山城区分局抓获，其所在的郑州总公司涉案人员也被一网打尽。公安机关通知被害人作证时，牟珍珍和张素素才知道自己被骗了。 据李财交代，该公司从2017年年初成立到当年6月份，半年时间内，诈骗金额高达1300余万元。11月16日，鹤壁市山城区检察院以诈骗罪将杨英朋起诉至山城区法院。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

可转债下半场：散户弃购、券商包销

可转债的一级半市场发行加速。本周将迎来7只可转债的申购，成为今年以来可转债申购次数最多的一周。 但投资者参与热度进一步下滑。根据数据统计，21日公布的东财转债中签率高达0.4036%，截至12月21日，这成为11月以来中签率最高的一次。而本周发行的铁汉转债和万信转债，中签率继蓝思转债后排在第三、第四名。后续 “弃购” 情况仍是未知数。 一级半市场遇冷，增加可转债的发行难度，这给承销商的风险提出更高要求。有券商投行人士表示，承销商包销趋势逐渐呈现。 打新进一步降温 本周共有7只可转债步入申购环节，是11月以来申购家数最多的单周，但中签率逐步攀升，打新人气明显不足。 数据统计，本周发行的铁汉转债、万信转债、东财转债，中签率逐步提高，依次为0.0594%、0.0807%、0.4036%，可列入11月以来中签率排行榜的前5名。 深圳一家券商的债券承销负责人表示，这跟年底因素有很大关系，年底资金面比较紧张。 而对于散户而言，主要在于可转债打新的赚钱效应不够。 截至12月21日数据，共有10只可转债破发，有6只是今年新上市，其中两只是12月发行的，分别是久立转2、时达转债。另外4只可转债也濒临破发，电气转债、水晶转债、小康转债、航信转债21日现价依次为100.46、100.7、100.9、101.6。 多家券商营业部人士表示，可转债破发风险增加，打新吸引力下降，散户参与申购的积极性降低。 华泰证券一家券商营业部人士表示，“我们近期建议客户谨慎参与可转债申购，主要因为可转债近期走势较弱。” 国信证券一家券商营业部人士谈到，近期向客户做可转债的风险提示。“因为大量上市公司将融资渠道改为发行可转债，目前市场可转债已经出现破发，我们建议投资者不要盲目申购，要谨慎选择，注意可转债的转股价格和股票质地。” 该人士解释，目前市场上出现部分投资者盲目申购后又弃购的现象，“一旦中签，如果连续12月内弃购3次，监管层会暂停投资者6个月的转债、EB和新股申购资格。我们建议投资者不要随意浪费弃购额度。” 尽管破发面积不小，但在多名分析师看来，可转债布局可以考虑进行。 华创证券债券团队16日表示，供给压力仍然存在，短期受股市下跌影响，新券上市也是频频破发，市场情绪较差，但无论从绝对价格，债底支撑还是估值来看，目前市场都处于一个相对底部，从中长期看已具备一定的配置价值，可刚好乘着本轮的下跌开始逐步布局，依旧看好基本面较好，有业绩支撑的偏股型转债，一方面估值已经明显压缩，相对便宜，另一方面转债弹性较好，一旦后期股市反弹，弹性较大。 联席承销趋势？ 可转债行情的寡淡、投资者的观望、弃购频现，种种压力传导到发行人与承销商，发行难度增加，承销商包销风险陡增。 内蒙华电（600863.SH）20日公告称，发行人控股股东北方联合电力有限责任公司（占发行人股本56.63%）不参与本次可转债发行的优先配售。 北京一家券商投行人士表示，从目前市场环境来看，若控股股东放弃配售，发行难度会有所增加。他解释，今年以来越来越多散户申购可转债，控股股东使用优先配售权来认购，能给市场传达信心；反之，一定程度上会影响投资者情绪。 控股股东放弃参与认购的原因较多，深圳一家小型券商投行人士解释，比如有的股东认为公司股价较高；有的则因为股东资金周转出现问题等。 此前，蓝思转债控股股东因资金周转“爽约”配售，市场投资者形成悲观情绪。最终，蓝思转债出现超6亿元的“弃缴”，主承销商国信证券进行包销，包销比例达到12.65%，成为今年首单被大额包销的可转债。 一家中型券商的债券承销负责人介绍，随着可转债申购情况遇冷，承销商包销趋势逐渐呈现。 众兴菌业（002772.SZ）19日公告其可转债的发行结果，网上投资者弃购2742.03万元，主承销商中金公司完成包销，包销比例为2.98%。 中金公司分析师张继强17日表示，申购者违约成本低，对承销商控制风险提出了巨大的挑战。在他看来，12个月内弃购3次就被暂停180天的申购资格，此惩戒机制相对温和，不排除有较多个人投资者先申购、摇号，再视T+2日情况缴款，T~T+2也成为了这些投资者的“观察窗口期”。 “对于承销商而言，越是上市破发概率较高的情况下，越容易出现较多包销，对风险控制提出了比此前更高的要求。其中，发行条款、时机（尤其是‘观察窗口期’）、股东的参与情况将是关键变量。”张继强表示。 前述债券承销负责人表示，对券商而言，从目前来看，包销风险还好，并不算大，毕竟可转债不属于纯债，未来是可以转股。同时，承销商会判断企业的质地和投资者对企业的认可程度，如果企业基本面较好，券商还是愿意包销。 尽管风险可控，但有迹象显示，承销商正通过联席的方式寻求降低风险。 前述因控股股东放弃配售而导致发行难度可能增加的内蒙华电可转债项目，就由招商证券与长城证券做联席主承销商，前者为保荐机构。 在19日发布可转债发行公告的赣锋锂业（002560.SZ）由平安证券与中金公司担任联席主承销商，平安证券为保荐机构。对于网上投资者放弃认购的部分，公告约定由平安证券包销。 前述北京一家券商投行人士表示，蓝思科技案例对一级半市场带来心理上的影响，在弃购现象增加后，联席主承方式对券商而言是不错的策略。 前述深圳小型券商投行人士表示，如果出现包销情况，联席主承销商可以分担，两家可以共同承担发行风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

小心 不法机构爱“傍”正规金融场所行骗

不法机构爱 “傍” 正规金融场所行骗 上海市黄浦区近日举办 “法致生活之金融安全Talk活动”，专门组织法律界、政法机关、高校以及金融业的专家学者，抽丝剥茧解读和模拟种种骗局，为辖区老年人防范金融诈骗支招。 据悉，在金融诈骗中，“高息” 是个关键词。专家说，在当前的市场行情下，遇到利率过高的产品，如10%、20%、30%的利率，投资者一定要留个心眼。防范金融诈骗，最重要的是不能贪图高额利息。 华东政法大学财税法研究中心副主任刘伟说，金融产品是特殊产品，当中包含风险。有些人需要贷款，出的利率很高，但这个理财产品风险同样高。投资者要记住一句话：你看中的是利息，而骗子看中的是你的本金。 黄浦区人民检察院金融犯罪检察科检察官助理陈晓栋近年经手的非法集资案例，大多以高息引诱投资者，再加上一定的推销手段，投资者就上当了。他总结了金融诈骗者的几个特征：公司往往有一定规模；选址在高大上的地方；手段不断翻新，比如约定利率；有的花重金赞助电视节目或请明星代言。 陈晓栋说：“很多人上当，是因为身边亲近的人推荐了这个理财产品。实际上，骗子公司很喜欢招一些具有金融知识的人，成为他们拉客户、做业绩的有效资源。” 因为职业关系，上海市联合律师事务所高级合伙人马永健每年都会接触不少金融诈骗案例。说到金融骗子的包装手段，他说，很多不法机构在行骗时选择 “傍” 正规金融场所，这是最具迷惑性的。 马永健有个亲戚在银行买了个理财产品，说银行承诺保底保息。马永健看了合同后发现，这是银行承销的理财产品，不是银行自己的产品。解释了好几遍，这位亲戚还是不信。马永健说：“正是基于老百姓对银行的信赖，一些不法机构借机把产品推销出去。” 中国农业银行上海黄浦支行副行长朱剑忠给出解释，银行除正常的自营理财产品外，确实代理一些产品，这些代理产品的收益可能比自营理财产品高一点，但不会高到离谱。马永健说的情况，可能是客户经理通过自己渠道拿来产品介绍给客户的。这种客户经理的职业道德出现问题，银行会严格查处这种行为。 来自上海市公安局治安总队的黄奕透露，目前发生在上海的金融诈骗案件中，40%至50%是银行一线员工在柜面、大堂及时劝阻的。一般来说，陪护受骗老人来开网银的通常不是一两个人，当他们 (骗子) 看到银行员工来劝阻，往往会语出威胁，所以，银行员工主动跨前一步，对于阻止此类金融诈骗非常重要。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广州P2P明年4月开始备案 六情形不予备案

进入年底，网贷平台备案进展进入了快车道。前两天，浙江省金融办也发布了《浙江省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则（试行）（征求意见稿）》。而上周，上海、广州等地关于备案的消息陆续出炉。在广州互联网金融协会举办的第七期“广州互联网金融机构高管”会上，广州市金融主管部门相关负责人透露，广州网贷平台需在2018年2月底前完成整改工作，4月开始备案。 广州互联网金融协会会长方颂在接受采访时表示，备案不会以平台规模的大小而定，而是看平台的各项业务和运营管理能否达到银监会管理制度和地方监管细则的监管标准。 第七期广州互联网金融协会高管邀请了广州市金融局相关负责人传达《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》和《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》精神。 对于备受关注的网贷整改验收及备案工作，相关负责人透露，广州不会追求备案平台数量，将按照 “合格一家，备案一家” 的原则进行；并重点强调了不予登记备案的六大情形：2016年8月24日后新设立的网贷机构；从未纳入本次专项整治的机构；8月24日后还违反规定的十三项禁止性行为及单一借款人上限的机构，在验收到期之前无法化解相应存量的机构；开展过首付贷、校园贷以及现金贷的网贷机构；在相关监管要求下发后继续违规发放以上三类业务的机构；没有资金存管的机构和没在规定期限内完成验收的机构。 值得注意的是，关于资金存管，网贷机构需选择通过中国互联网金融协会网贷资金存管业务测评的银行方可备案。据了解，广东省对于资金存管银行的属地化未做强制要求，强调进行资金存管的银行要符合资质要求，鼓励网贷机构选择在广东省设有实体的银行进行存管。 广州市网贷验收工作采取由市金融局、各区金融工作部门、银监局、央行分支机构、公安、通信管理和工商管理部门组成联合小组交叉验收，最终的备案登记由省金融办和省银监局共同签发。而在时间安排上，广州网贷平台需在2018年2月底前完成整改工作，4月开始备案。 “原则上明年2月底前要完成整改工作。时间紧迫，希望在4月底就可以拿到备案；若4月底没拿到，最迟也要在6月底拿到。如果6月底还整改不了则不能备案，按照中央专项整治办要求平台就要被取缔关闭了。”上述负责人在会上提醒到。 此外，据其透露，按广东省金融主管部门部署，各机构应于2017年12月29日前将现金贷自查（退出）报告上报至地方金融局和银监部门。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中基协拉黑73家私募不予登记 131名律师被点名

昨天（12月20日），中国证券投资基金业协会公布了首批不予办理登记的申请机构名单及所涉律师事务所、律师情况。 在今年11月建立不予登记公示制度后，监管动真格了，共有73家私募申请机构不予登记，62家律所被通报，131名律师被“点名”。 三大类不规范行为导致不予登记 基金君看了一下，这次被公示的私募申请机构主要存在三大类不规范行为，导致不予登记。其中，申请机构自己或者和律师等串谋，提供虚假信息或材料的情况比较严重，在三类不予登记情形里是最多的： 第一、申请机构提供，或申请机构与律师事务所、会计师事务所及其他第三方中介机构等串谋提供虚假登记信息或材料；提供的登记信息或材料存在误导性陈述、重大遗漏。 第二、申请机构违反《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》关于资金募集相关规定，在申请登记前违规发行私募基金，且存在公开宣传推介、向非合格投资者募集资金行为。 第三、申请机构兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等《私募基金登记备案相关问题解答（七）》规定的与私募基金业务相冲突业务。 协会建立不予登记制度 律师累计3次出问题3年禁入 今年11月3日，中基协发布《私募基金登记备案相关问题解答（十四）》，明确建立私募申请机构不予登记制度，协会表示，将定期对外公示不予办理登记的申请机构名称及不予登记原因，同时公示为该机构出具法律意见书的律师事务所及经办律师名单。 同时，协会还表示，律所、经办律师，如果没有好好尽责做法律意见书，将采取严肃处理措施。协会确立了累计案例次数的工作机制，律师如果累积三次给不予登记的私募申请机构出肯定意见，将被三年“禁入”，协会不接受其出的法律意见书： （1）给一家不予登记的私募出具肯定意见，协会第一次是，通过电话沟通、现场约谈等多种途径及时提醒律师要尽责、合规。 （2）给两家及以上不予登记私募出具肯定意见，在三年内，经办律师再接业务，还需要别的律师出具复核意见，协会将情况通报给律所。 （3）给三家及以上不予登记私募出具肯定意见，在三年内，协会不接受经办律师及事务所的私募法律意见书，还将通报给当地的司法行政机关和律师协会。 73家私募申请机构、131名律师被 “点名” 最后，基金君放上第一批不予登记机构和相关律师的详情名单，供大家参考。

这家两天暴涨200倍互金公司 有何神秘之处

短短两个交易日，涨幅超过2000%，由于涨幅过于迅猛，多次触发交易所熔断机制，这两天的美股资本市场中，出现了一支令人乍舌的股票，这家公司名叫Longfin，按照该公司官网的描述，这是一家从事利用人工智能技术提供金融服务的公司。 Long Fin股价在两个交易日暴涨2000% 根据该公司官方网站上的介绍，这家公司主要从事进出口贸易金融、贸易保险、金融机构中介业务以及外汇套期保值和风险管理相关业务。该公司声称自己的低延迟、高频率的外汇交易平台是由人工智能和机器学习技术所驱动。 “计算不可计算”是Long fin的公司宣传语 根据该公司提交的上市申请文件显示，这家公司今年2月份刚注册成立，根据其官方网站提供的财务数据显示，从2015年至2017年，公司营收从117.7万美元迅速增长至4037.4万美元，税后利润从71.3万美元增长至708.2万美元。 Long Fin称，根据亚洲开发银行的报告显示，全球贸易金融缺口在2016年高达1.5万亿美元，而亚洲占据这一缺口的40%。这家公司想要做的就是通过金融科技的手段，弥补贸易金融的缺口。 但由于该公司是通过A++规则（Regulation A+）上市，所披露的信息极为有限。所谓A+规则，源自2012年4月时任美国总统奥巴马所签署的一项就业法案，该法案提出鼓励创业型公司获得更广泛的资本的渠道，包括众筹和公开市场筹资。 在该法案生效前，初创公司只能从有资格的投资者手中筹集资金，而在就业法案生效以后，所有人都有资格成为初创公司的投资者。 换句话说，Long Fin所谓的上市，实际上只是获得了初创公司公开筹资的资格，其本身并不符合主板上市的各项要求，并不是真正意义上的主板上市，这一“退而求其次”的上市，对于筹资总额也有着严格的规定，上限是5000万美元，这也正是Long Fin的上市所筹集的总金额，每股5美元，发行1000万股。 在上市仅一天后，Long Fin便宣布收购一家名为Ziddu.com的区块链技术公司，后者通过区块链技术的Ziddu 币提供小额贷款。 因而，几大因素让Long Fin成为市场中短期投机炒作的良好标的。新近上市、流通股盘子小、人工智能和区块链概念。 在上市仅3天后，这支股票便最高暴涨2000%，仅12月18日当天的半个交易日，涨幅便超过400%，成交量超过500万股，占到发行在外的股票总量的一半，在连续暴涨两日后，其市值已经达到50亿美元，由于段时间内涨幅过快过大，Long Fin多次触发交易所熔断机制。 这家公司的口号是“计算不可计算”（Calculating the Incalculable），结合这家公司所宣称的人工智能和区块链技术，并不明确的商业模式以及疯狂的股价表现，这样的宣传语真是耐人寻味。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

360承诺利润与贷款相比杯水车薪 靠什么还巨额贷款？

360借壳江南嘉捷注定难以悄无声息，证监会连发47问，虽然没有明确表示不同意，但可见这个借壳案的问题之多。 在江南嘉捷的一一作答中，有一点A股投资者要注意，那就是在360回归A股之前，由于其需要进行私有化的操作而向招商银行等六家银行贷款总额达到了201.3亿元，借款期限为7年。据称，这笔贷款的原定预计偿还时间为自2018年12月至2023年6月，分10期每半年偿还本金。不过由于后来360回归A股一波三折，这笔巨款偿还本金期限变成了自2020年6月至2023年6月，分7期每半年偿还本金。 其实，什么时候还这笔钱不是最关键的，最关键的是360拿什么还这笔巨款，以及监管层如何处理这种变相的杠杆交易。 360即便借壳成功，它也是要还这笔贷款的，靠什么还？靠净利润吗？这显然不现实，在借壳江南嘉捷的说明会上，360全体股东承诺标的资产在2017年、2018年、2019年三年内实现的扣除非经常性损益后归属于母公司净利分别不低于22亿、29亿、38亿。大家可以看看，这个净利润额对于巨额贷款来说完全就是杯水车薪，而且这个净利润还要向全体股东分配的，也就是说滚存利润还不了银行贷款。那么，从2020年开始，360将每半年要面临一次巨大的财务压力，还钱靠什么还？简单，一是上市公司内部处理，加大财务成本，吞噬利润；二是继续再融资，重新圈钱还银行贷款。这两种办法无疑都将影响公司在二级市场的估值，实质上还是要让A股的投资者买单。除非360在三年之后牛B得一塌糊涂，200亿贷款只是毛毛雨，或者届时银行又大开绿灯允许延期还款。 很多市场人士也纳闷，为什么赵薇借贷资金收购上市公司就属于高杠杆收购，就不行，360就可以用高杠杆完成私有化再收购A股上市公司？虽然360的借贷是在私有化环节，不在收购A股上市公司的环节，但效果基本是一样的。上面说了，私有化借来的钱，是要A股上市公司还的，或者变相要靠A股市场来还，这和赵薇高杠杆收购上市公司其实异曲同工，都是空手套白狼，最后还要A股公司和投资者买单，这就是监管层为什么要严禁高杠杆收购上市公司的一个根本原因，这样一上市就背着个巨大的财务负担。当然，360还略有不同，它毕竟还有不错的实业做支撑，所以这个问题势必让监管左右为难，市场也在等待一个有说服力的监管范例。 最后给大家说说360借壳江南嘉捷这个事情的一些花絮。2016年7月360从美股私有化之前的市值是93亿美元，按最新汇率折合人民币613亿元，一年多以后的今天，按最新的江南嘉捷的股价及预估发行股份后的市值计算，是3082亿人民币，360没有白白折腾这一年多，市值翻了5倍！那么，其估值又是多少呢？按增发以后的股本和预估业绩，2017年是150倍左右，这个估值高不高见仁见智吧，0.3元的业绩，50元左右的股价，近70亿总股本。其实大家可以去看看已经回归A股的几个海归公司，比如分众传媒，业绩比360强很多，在借壳成功后是怎样一种走势，自己做个判断。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海金融办回应网贷备案：从严把控不设指标

中国证券网记者21日获悉，针对此前网传上海地区网贷机构备案数不过百的消息，上海市金融办相关人士表示，上海正在加快研究出台P2P备案管理相关办法，原则是 “从严把控、不设指标、合规一家、确定备案一家”。 20日，有媒体报道称，上海地区P2P网贷机构管理办法正式稿将于2018年农历春节前后下发，同时明确的还有上海地区最终备案机构数量不超过100家。 机构统计数据显示，目前办公运营在上海、统计在册的网贷平台共计252家，其中注册在上海的共计214家，非上海地区共38家。 日前，P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室向各地P2P整治联合工作办公室下发了《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，要求各地在2018年4月底之前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作，6月底之前全部完成备案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美国研发男性避孕凝胶 每天涂胳膊上就能避孕

12月21日消息，据麻省理工科技评论(MIT Technology Review)报道，经过十多年的反复研究，美国政府机构研究人员开始准备测试一种不同寻常的男性避孕方法—— 一种可以防止精子产生的外用凝胶。 首先要清楚的是，并不需要把它擦在阴茎上，而是将其擦在上臂和肩膀上。 据悉，临床试验从四月份开始，将持续四年左右，这将是美国在通过调节男性荷尔蒙进行节育上所做出的最大努力。 目前，男性的避孕方法比较单一，要么安全套，要么就是输精管结扎术。在2008年至2012年间，欧洲进行了一项关于调节体内荷尔蒙帮助男性避孕的研究，参与者每两个月接受一次荷尔蒙注射。这些荷尔蒙抑制了精子的产生，达到了男性避孕的效果，但也给男性带来了严重的情绪波动和其他严重的副作用。 而新的凝胶含有两种合成激素，孕激素和睾酮。孕激素阻止睾丸制造足够的睾丸激素产生正常水平的精子。而睾酮主要用于来抵消孕激素引起的激素失衡，但不会诱发身体产生精子。 超过400对夫妇将参加这项研究，实验将同时在美国，英国，意大利，瑞典，智利和肯尼亚的部分地区同时开展进行。参与实验的男性将把一瓶凝胶带回家，每天在上臂和肩膀上擦半勺。凝胶会在一分钟内干燥。 “这不需要过多的努力。你只需要记住每天都使用它，“美国国立卫生研究院国立儿童健康与人类发展研究所避孕开发项目主任黛安娜·布里奇（Diana Blithe）表示。 凝胶可以持续抑制男性体内精子保持在低水平约72小时，所以即便男人偶尔忘记了擦拭凝胶，“也有挽回的余地，”生殖健康非营利性组织的杰出科学家RégineSitruk-Ware如是指出。 参与实验的男性将持续使用凝胶至少四个月，而他们的伴侣也使用某种形式的女性避孕方法。据布里奇介绍，研究人员将监测男性体内的精子水平，需要降低到每毫升100万以下才能够有效预防怀孕。一旦精子数量足够低，他们的伴侣就会放弃节育手段。然后这对夫妇将使用避孕凝胶作为他们日常的避孕方式。 在最初六个月的研究中，该方法已被证明是有效的。但是由于涉及到必须应用于身体不同部位的两种凝胶，因此布里奇的研究团队和人口委员会的研究人员合作，重新构建激素并将其结合成一种凝胶。她说，凝胶比激素丸效果更好，因为实验室制造的睾丸酮会迅速被人体清除。而在凝胶中，激素会被皮肤吸收，并在血液中附着更久。 但问题是：男人会使用它吗？ 从历史上看，制药公司对男性避孕药的兴趣不大。进行临床试验需要花费数年的时间，而且价格非常昂贵，所以在有很多女性避孕方案的情况下，这是一个冒险的尝试。 但是像Sitruk-Ware等研究人员所述，观念正在发生变化，男性尤其是年轻男性对于使用避孕药物持开放态度。她说：“这是关于性别平等的想法。男人也希望能够调节自己的生育能力，而不是被迫做父亲。” 此外，有些妇女因为医疗原因不能使用激素避孕措施，所以如果有另一种选择，对那些夫妇是有好处的。 男性对避孕作用的态度因地区不同而有所差异。但2010年的一项调查显示，全世界至少有25％的男性会考虑使用荷尔蒙避孕药。 最大的问题可能不是抵制，而是健忘。英国在2011年进行的一项小规模调查现实，42％的受访者担心男性会忘记服用避孕药，女性的担心更大。忘记每天坚持服用药物是口服避孕药失败的首要原因。根据最近的一项研究，这些方法的典型失败率是7％，而安全套的避孕失败率是13％。 华盛顿大学医学教授斯蒂芬妮·佩奇（Stephanie Page）指出：“我非常有信心，如果男性每天都能够正确应用这种凝胶，那将是非常有效的。”即使试验成功，布里奇也表示可能要等好几年才能向公众提供避孕凝胶。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

PPmoney用户数据泄露 母公司申请退市

PPmoney上百万借款人数据被叫卖 因为侦探前段时间接触了一些现金贷业务，加了不少QQ群，前两天有人通过群聊发了私聊消息，询问是否对广东某知名网贷平台的借款人信息感兴趣。（估计是群发的，模板消息） 不过当侦探询问具体是哪一家的时候，对方称在确认合作前，并不方便透露。只是称公司是成立了五年的知名网贷平台，累计成交量已经过800亿元。 当侦探询问数据维度包括哪些的时候，对方直接发了一张截图过来。 原始截图未打码，侦探已做打码处理 可以看到，这批数据包括了用户在平台的借款时间，期限，姓名，身份证号码，手机号以及借款金额。不过并不像趣店一样还包括亲人好友的手机号等信息。不过拿到这些数据之后，其实作为现金贷平台，已经可以开始发短信或者电话外呼了。 对方称，这批数据最大的价值就是，用户在平台申请了借款，并且很快就将结清借款。购买数据的现金贷平台可以根据用户在最后一笔借款结清的时间，有针对性得进行运营转化。 关于价格，对方称目前这份数据还没在市面上批量售出过。可以先按照3块钱一条卖一部分。如果转化好，采购50万条数据可以按照2.8元/条，70万条数据可以按照2.6元/天，100万条数据可以按照2.5元/条。也就是说，这批数据至少在100万条，购买100万条价格至少要250万元了。 侦探表示太贵了，因为趣店的百万数据打包卖的话也才10万块钱。对方笑称侦探完全不懂。 “趣店的数据都在市面上卖烂了，现在各大现金贷导流网站，一个注册就要20-30元，就算你按照网盟的CPC的方式，也不会低于10元，这还是注册的价格。融360等按照贷款成功的方式进行收费的，一笔5000元的成功借款，至少都要收150块钱。”他这样解释。 “这一批数据我保证市面上在11月以前，绝对是没有卖过的，绝对的一手。如果你购买之后发现同一批用户数据已经卖出过，我直接给你退款，数据就当送你的了”，看侦探一直没有回复，为了打消侦探的顾虑，他继续对侦探进行营销。 当侦探询问这批数据的来源，那边并没有很快回复，侦探又询问了一遍，对方称“这个我肯定不能透露的啊，不过数据绝对是真实可靠的，你如果有兴趣，给你几百个样本你可以去核查一遍”。 侦探发了个100元红包，称如果要合作，肯定要给老板交代是哪家平台的数据，不然老板会叼我。对方收了红包之后回复了侦探 “PPmoney”，然后将消息撤回了，并发送了两百个数据样本过来。 侦探拨打了其中五个电话，其中一个手机号无法接通，一个空号，一个停机。另外两人接听了，并确认是2016年在ppmoney官网操作过借款。借款时间和借款金额，对方表示无误，也很好奇侦探的身份，询问侦探如何拿到他们的手机号。（五个电话有三个都联系不上了，这也叫优质数据？感觉买的人要上当了。） 根据今年6月1日起实施的《中华人民共和国网络安全法》，第六十四条规定：网络运营者不得泄露、篡改、毁损其收集的个人信息；未经被收集者同意，不得向他人提供个人信息。侵害个人信息依法得到保护的权利的，由有关主管部门责令改正，可以根据情节单处或者并处警告、没收违法所得、处违法所得一倍以上十倍以下罚款，没有违法所得的，处一百万元以下罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处一万元以上十万元以下罚款；情节严重的，并可以责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销相关业务许可证或者吊销营业执照。 也就是说，如果这次数据泄露，是因为平台保护不当的话，平台可能也要承担相应的责任。 除了此次事件外，ppmoney最近还陷入其他风波。 PPmoney疑似被监管层点名，万惠金科即将退市 据业内自媒体新金融女记（目前文章已删除，据说是PPmoney一直对其进行骚扰）报道，12月15日下午，在广州互联网金融协会举办的高管培训会上，广州金融监管部门领导在会上，针对广州11月个别平台交易量激增的情况，发出了重磅警告：“这与《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》提出的整治期间内业务规模不得再增加精神背道而驰。” 虽然会上并未点名是哪一家平台，不过根据第三方机构发布的11月数据来看，11月，整个广州地区成交额环比上涨4.53%，其中重点监测的8家平台，更环比上涨40.67%。 在这8家平台中，有两家平台堪称是“引擎机”，它们的增幅可谓遥遥领先，它们是：合众e贷和PPmoney，环比激增分别高达73.25%和72.77%！ 另外，从体量上看，这两家平台的11月的成交额也比较大，其中，PPmoney理财22.80亿元，合众e贷8.12亿元。 行业第三方数据显示，截至12月15日，ppmoney待还余额约86亿元，待收投资人数近42万人，待还借款人数超22万。Ppmoney官网显示，已撮合交易超894亿，注册人数超1346万人。 在12月15日的会上，监管领导一语道破：“个别平台抱有侥幸心理，甚至拼命做大规模妄图要挟ZF”，随后在向平台答疑的环节中又明确表态：“这是不可能的！请平台端正态度，用实际行动拥抱监管”，领导表态十分坚决：“广州市网贷整改验收和备案将按规办事，没有后门可走！” 前面提到，这篇文章其实发布没多久就被删除了，新金融女记也发布了声明： 除了疑似被监管层diss，和业内媒体撕逼之外，ppmoney的母公司，新三板上市公司万惠金科最近也发布公告称准备退市。 万惠金科公告称“为配合公司资本市场长期发展规划，更好地聚焦金融科技发展战略，公司拟向全国中小企业股份转让系统申请股票终止挂牌”。 本月14日，万惠金科又发布公告称“经初步审查，全国股转系统认为公司报送的申请材料符合《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》的相关要求，予以受理，并向公司出具了编号为173542 的《受理通知书》。” 也就是说，如果不出意外，那么万惠金科不久后将退出新三板。虽不知退市的真正原因是什么，不过很明显，除了当年上新三板做了一波宣传，并未得到其他实质性的益处。甚至还因为信息不及时披露被各大媒体曝光了一波。（有兴趣的可以百度一下） 目前了解的PPmoney信息主要是这些，或许存在信息不对称等因素，也欢迎平台及时澄清说明或披露信息。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

您的理财产品或面临“补缴税” 资管圈忙疯了

投资者请注意！您的理财产品或面临“补缴税”，资管圈忙疯了…… 资管产品增值税新规即将正式实施 2018年1月1日起，资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，将以资管产品管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。 据中国证券报记者了解，金融机构已进行各方面的准备与调整，例如，不少金融机构已经对签订的合同进行了全面梳理和修订工作，同时着手调整相关产品净值核算模型等。 同时，有不少待明确的细节使金融机构“头疼”——资管产品管理人将不得不考虑各类产品设计带来的增值税影响，以及与投资者的税负摊分博弈等，其中隐藏的税务风险和法律风险更是得由专业税务人士“慧眼识别”。 首先，咱们来看看—— 财税〔2017〕56号 川财证券非银金融分析师杨欧雯表示，总体而言，增值税的开征使得整个资管行业成本有所抬升。从资管的各种业态看，按要求，公募基金适用的增值税率从前期的6%降至3%，只有票息部分需要缴纳，且所得税目前仍可以免缴；资管类机构则在票息、买卖价差均部分需要缴纳3%增值税；自营类机构需根据底层资产缴纳6%的增值税(可抵扣)，同时，所得税根据底层资产按照25%缴纳。在竞争当中，公募基金地位最为有利。此次增值税新规赋予了公募基金一定的税收优势，可能导致资管行业内部出现“资金搬家”情况。不过，按照新规，基金专户被计算进资管类产品，不能享受到公募基金的低税负，可能对其形成一定压力。 这个税会不会 “羊毛出在羊身上呢？” 投资者持有的产品会咋样？ 星石投资表示，资管产品增值税的纳税人为产品管理人，但是由于产品管理人并没有享受产品的投资收益，后续可能会通过合同的相关条款转嫁给投资者。 安永大中华区间接税主管合伙人梁因乐表示，资管产品增值税对产品收益影响几何，需要根据资管产品管理人和投资者之间的增值税负及税后收益分配模式来确定。 若资管公司为了让客户满意，自己承担税务成本，那么为了覆盖这部分增加的成本，不排除管理人提高管理费的可能。相反，若管理人把税负转嫁给投资者，那么管理人一方面需要谨慎地进行资管产品税务处理判断，另一方面还需要注意与投资者提前沟通增值税计税方式及其对投资收益的影响，以降低税务及法律风险隐患。 例子1 若管理人梳理不清哪些产品要交税，但采取了较为激进的做法，将资管产品到点清算，全部分给投资者，但没有及时扣除税金，那么，一旦税务局在后期核查中发现补税或罚款的情况，则这部分税负风险很可能由于投资者的退出而导致全部由管理人自己承担。 例子2 若管理人无法有效判别产品到底交税与否，而直接采用了较为保守的做法，将全部产品提前扣税后再分配，等产品完全到期清算、报税后再将可能多缴的增值税返回给投资者，这可能会引起投资者不满，从而引发潜在的法律诉讼风险。 “由于资管产品的结构类型复杂，特别是有些产品存在多层嵌套等问题，因此到底交税与否以及交多少税，没法做出一刀切式的判断，需要对每一份资管产品进行谨慎的业务类型及合同条款梳理后才能确定。”梁因乐说。 机构有啥行动？ 记者采访的多位基金人士均表示，为了满足增值税新规中的相关要求，财务和IT部门都在做最后的冲刺。 北京某中型公募表示，该公募新的IT系统已于2017年12月初上线测试，2018年1月正式按照新规执行，税收将从基金资产中扣除。 另一中型公募表示，对于应纳税的部分，将直接从基金资产中扣除，投资者看到的基金净值是扣税后的部分。 梁因乐称，为迎接新规，不少资管机构已经做了相应的准备，安永目前也和多家机构展开全流程的合作。合作内容主要包括：资管产品业务类型及合同条款的涉税梳理，以明确资管产品是否应税以及对应的应税科目；增值税申报相关协助，其中利用系统自动化申报具有明显的优势，例如若企业在管的资管产品数量很多，那么利用IT技术实现自动化报税的方案将会更优。 某专业税务人士称，2018年2月15日要做第一批增值税的申报，如果资管产品管理人已经对产品类型和应税科目做了比较清晰的梳理，那么在增值税的申报压力可能相对较小；如果到现在还没对全部资管产品做梳理，没有做对估值系统和税后收益的分析，那时间就相当紧迫了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“白富美”蒙草生态:应收账款做市值 撑至解禁大减持

　　前言：佛系操盘法 　　说个小故事： 　　老王问禅师，我怎样才能快速实现一亿小目标，过上每个月赚一二十亿很痛苦的日子？ 　　禅师看着老王锃亮的地中海和随风猎猎飞舞的大裤衩子，轻轻说道：“老王啊，你把你那泡枸杞的保温杯卖给二傻就行了。” 　　“一个保温杯怎么赚一亿？” 　　“保温杯标价一亿。那二傻和你签了买卖合同，他就欠你一亿，你不就有了一亿的收入（应收账款）了吗。” 　　“那二傻没有一亿给我啊。” 　　“不要紧，第二年你就计提坏账准备，提它个2000万坏账准备，5年后你就说这笔钱收不回来，这一亿5年里全额提了坏账准备便是。” 　　“那我身家不就又回到0了吗？” 　　“你这地中海脑壳咋恁不开窍呢？在这5年里你每天都可以以1个亿的身价出去花天酒地享受人间富贵啦。然后你再多找几个二傻欠你一个亿不就有了？” 　　老王一拍大腿：“对哦！我找它20个二傻，那我就身家20亿了啊！不不，我还不一次性找二十个，我明年找2个，后年找4个，大后年找8个，这样人家看到每年成长性杠杠的，还不给我点溢价？然后每年都把前些年二傻欠我的钱作坏账处理掉。” 　　禅师欣慰地说：“恭喜你，你现在可以去操盘一家上市公司啦。” 　　声明，上述故事与下文毫无关联，切勿异想天开。 　　郑重声明，下文所有数据取自公开信息。 　　一、“白富美”蒙草生态 　　最近一韭兄给风云君介绍了一只股票，蒙草生态，推荐理由是2016年全年营收增长61%，净利润增长113%。高增长有木有？你以为只是昙花一现吗？ 　　nonono，最新一新财报显示，营收增长146%，净利润增长198%！ 　　完美的双峰…啊不是，完美的双增长，我看一眼都快要痴狂了哈喇子淋湿了裤裆好吗，监管层不是号召价值投资吗？这么一个肤白貌美腰细腿长的完美价值股票，竟然还只是20pe！ 　　我打算全仓梭哈，会所嫩模指日可待！ 　　但是，作为一根见识了比职业科幻小说家还有想象力的资本市场故事和套路的、春风吹又生的老韭菜，眼见着二月春风还似剪刀，好不容易熬过了严冬，就别争着发芽冒头了——经过一整个冬天的冬眠，资本大鳄们现在可比咱们还饥渴呢。 　　所以风云君在投资之前，决定仔细研究研究这个“白富美”价值股的三围，看看那高挺的双峰下，到底有没有硅胶。 　　二、A股标王：完美的财务指标 　　先来看看这家公司是做什么的。 　　蒙草生态的经营范围是： 　　生态环境的修复、治理、保护，及相关技术的开发、转让、咨询、服务；乡土植物（节水、抗旱、耐寒植物）的研发、生产、销售及技术服务； 　　羊草、冰草、苜蓿等牧草、生态种子生产； 　　牧草种子批发零售。承揽各种园林绿化工程，包括整地、栽植、建筑及小品、花坛、园路、水系、喷泉、假山、雕塑、广场铺装、驳岸、桥梁、码头等园林设施及设备安装项目； 　　承揽各种规模及园林绿化综合性养护管理工程； 　　园林绿化苗木、花卉、盆景、草坪的培育、生产、经营及园林绿化相关技术咨询和信息服务； 　　智能温室的建设与运营； 　　风景园林工程设计专项甲级（凭资质证书经营）； 　　地质灾害治理工程施工；市政公用工程总承包； 　　农、林、草、畜大数据服务平台建设、技术研究、咨询、开发、应用、服务与转让及互联网信息化运用相关的软硬件服务、咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。） 　　经营范围很长，用大白话说就是，种草的。为恢复内蒙草原生态而种草，属于环保行业，国家大力支持的朝阳行业，未来前景不可限量，我喜欢！ 　　我想起了那天在草原夕阳下的奔跑，那是我逝去的青春。一切都是我喜欢的模样。 　　公司2016年全年营收增长61%，净利润增长113%；最新一期财报显示，营收增长146%，净利润增长198%！毛利率32.68%，净利率16.19%，净资产收益率22.74%，而且才20倍pe！！ 　　就问你们美不美！！就问你们想不想要！反正我看了之后是瞬间脑壳充血。 　　最最重要的是，这个公司今年以来中标了大量的合同，人称“A股标王”。几乎每周都能看到几个中标通知。其所中的标，合同金额几个亿那都只是小合同，湿湿水啦。 　　交易对手无非是内蒙古的各个县市（旗盟）。不得不感慨内蒙古的县市真有钱，随随便便一个PPP项目的合同金额都数十亿，也不知财政受不受得了，这个不归我操心。 　　反正呢，未来保持高增长几乎是板上钉钉的事！确定性这么强的股票，难怪不少韭兄大喊——市值千亿不是梦！ 　　今年以来，公司的股价确实也是蹭蹭地往上走，可不就是优质白马股的走势吗？ 　　等等，不对啊，公司发展这么好，确定性这么强，怎么董监高扎堆减持呢？　 　　三、道是有情却无情：拼命看多，疯狂减持 　　1、2017年3月10日，公司披露股东减持计划： 　　公司股东徐永宏先生系公司董事徐永丽之弟，与公司董事徐永丽为一致行动人，徐永宏先生持有公司13，680，000股股份，占公司总股本的1.36%，徐永丽女士持有公司37，600，000股股份，占公司总股本的3.75%，上述一致行动人合计持股占公司总股本的5.11%。 　　股东徐永宏先生计划在可减持之日起后的6个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过3，420，000股（占公司总股本的0.34%） 　　2、2017年7月15日，公司披露董事、股东股份减持计划： 　　公司董事焦果珊女士、股东王秀玲女士、股东于智圆女士（公司独立董事张振华的配偶）、股东黄龙元先生（独立董事李锦霞的配偶）计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计21，405，760股，占公司股本1.3326%。（公司董事焦果珊女士、股东王秀玲女士系公司董事长王召明之嫂子和妹妹，与公司董事长王召明为一致行动人） 　　3、2017年7月29日，公司披露高管股份减持计划： 　　公司副总经理王媛媛女士计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份5，392，000股，占公司股本0.336%。 　　4、2017年10月17日，公司披露控股股东股份减持计划——看到各董监高们减持得不亦乐乎，公司实际控制人、董事长王先生也按耐不住心中的躁动啊： 　　公司控股股东王召明先生以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份52，000，000股，占公司股本3.24%。 　　5、而就在风云君写到这里时，公司又发布了一份减持计划预披露公告： 　　2017年12月15日，公司发布公告，董事徐永丽女士计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份10，000，000股，占公司股本0.6233%。 　　偶麦嘎的，今年以来已经发布了5份减持计划！不要紧不要紧，有韭菜兄弟告诉我，这些股东董监高们减持，有可能是要借给公司扩大再发展！减持是为了公司着想！ 　　（截图取自某投资类社交网络上个人投资者之言论） 　　当然了，这段截图只是部分投资者的异想天开，意淫而已，并不是上市公司的正式公告或回复。 　　而且，各份减持公告都白纸黑字清清爽爽地写明了，是个人资金需求，跟上市公司有个毛线关系？ 　　人家减持是为了改善生活，不是用于公司经营——当然，就算是说减持资金是借给上市公司的，有贾跃亭的先例在前，你们也不必太当真。 　　还好还好，只是用于改善生活，而非借给公司经营，差点我就又要为梦想窒息了。 　　说到减持，不得不插播一个小花絮： 　　公司董事、副总经理、财务负责人邢文瑞先生由于个人资金需要，于2017年6月20日通过竞价交易方式减持公司股份。但是呢，这次减持并没有事先公告！ 　　邢总啊，您可有点儿猴急，这是不对的，下次记得打声招呼哦。 　　当然减持不代表对公司未来没信心。君不见马姓化腾者，虽一路减持，公司业绩和股价不照样蒸蒸日上？ 　　但是风云君那韭菜兄弟真得被割得跳脚啦，每天晚上去厕所以泪洗面，吃饭都是媳妇把饭盛好端到厕所喂的——他媳妇说了，如果再回不了本，这辈子就甭想上桌吃饭了。 　　天生喜欢狗拿耗子、四处招人嫌的风云君表示，现在特别想看看这傲人的三围里、这白嫩的肌肤下，动过多少刀、有没有玻尿酸！ 　　四、财务变魔术：超高比例应收账款和高额坏账准备 　　公司最新一期财报（17年年三季报）显示，应收账款高达68.11亿元。 　　这是什么概念呢？应收账款占总资产59.4%，占净资产的180%。 　　应收多也并不说明什么，做生意嘛，就讲究一个字，信用。只要能收回来，那不就是钱嘛！ 　　何况公司主要还是和政府打交道，政府的账还怕收不回来吗？ 　　（公司2017年中报） 　　可以看到，纵然是和政府打交道，公司仍然预计这钱呢，是有可能收不回来滴，从而计提了大量的坏账准备。 　　记住哦，这可是上市公司自己说的哦：截止三季报，公司坏账准备6.19亿元。 　　有韭菜兄弟可能要说了，计提高额坏账准备说明公司经营稳健！嗯，通常来说，确实是这样。 　　这里就涉及到会计上权责发生制的处理方法。 　　讲到这里有点儿累，给大家变个魔术娱乐一哈。 　　风云君穷得一毛不剩，0资产，有个叫贾婷婷的妹子和我做生意，答应给我1个亿。 　　那我今年收入就有1个亿，瞬间身家上亿，厉害吧？好了，风云君现在就有钱出入风月场所、上厕所有人帮忙拉拉链提裤子了。 　　第二年，贾婷婷没还我1个亿，但是我在会所里四处跟大长腿姑娘说，她肯定还是会还我钱的，没关系不要怕，我们就计提1000万坏账准备。OK，老子还剩9000万身价，来，继续喝酒，继续跳舞。 　　第三年，贾婷婷还是没还我钱，不要怕，老办法，我计提2000万坏账准备，还剩7000万。是不是身价还在？耶！ 　　第四年，仍没还，计提3000万。还剩4000万。 　　第五年，原来贾婷婷唬我呢，毛都没给我！剩下4000万也全部计提了坏账准备，作资产损失全部处理掉。 　　此时我身家归零，又回到最初的起点。但是，起码我第一年有1亿资产，第二年还有9000万呢不是？起码我在会所里，爽歪歪了5年啦！ 　　至于这5年白揩了会所多少油水，有多少嫩模倒贴的，嘿嘿嘿嘿，我就不告诉你！ 　　不要在乎是否天长地久，我们只需要曾经拥有，婷婷大妹砸，爱你！~ 　　感天动地的魔术变完了，接着聊我们的貌美如花、丰乳肥臀的蒙草生态吧。 　　这6.19亿坏账准备是什么概念？再列个数据就清晰了。 　　公司2012年上市以来，各年扣非净利润分别为： 　　2012年——9540.39万 　　2013年——1.02亿 　　2014年——1.57亿 　　2015年——1.49亿 　　2016年——3.15亿 　　上市前五年合计扣非净利润8.18亿，数字倒挺吉利——但是6.19亿的坏账准备，占了公司上市以来前五年扣非净利润总额的75.6%！ 　　好家伙，这辛辛苦苦干五年，坏账一提去掉大半边天。 　　但是，就如我们魔术里所讲的，漂亮的妞也爱过了，多少亿的身价也享受了，咋滴，还想要自行车？要啥手表？ 　　五、增收不入金，现金流之忧 　　如上所述，公司的营业收入大都是应收账款，并非真金白银，公司经营会否出现问题呢？ 　　这个问题不太好直接回答。照旧，我们数据先行。 　　公司三季度现金流量表显示，公司经营活动现金流入共计11.18亿。请注意，这只是流入，而非净额。 　　营业收入呢？45.93亿！营收是经营活动现金流入量的4倍之多！合着那三倍的差距全是纸上谈兵啊？ 　　既然一直标榜自己是白富美，要来百乐门里卖腿，那我们就拿其他的白富美公司来作对比。（以下数据皆取自各公司2017年3季报。） 　　列举以下企业之数据仅为作对比，不作投资建议。 　　各行业纵向对比。 　　万科，经营活动现金流入合计2663.68亿，营收1171.01亿。 　　现金流入比营收还多，当然这和房地产企业的预售模式有关，那换几家企业。 　　恒瑞医药(69.380,0.00,0.00%)，经营活动现金流入合计116.75亿，营收100.66亿。营收和现金流入很接近。 　　白云机场(14.640,0.00,0.00%)，经营活动现金流入合计47.96亿，营收49.18亿。营收和现金流入很接近。 　　长电科技(20.920,0.00,0.00%)，经营活动现金流入合计170亿，营收168亿。 　　北方华创(37.400,0.00,0.00%)，经营活动现金流入合计17.24亿，营收15.5亿。 　　如图所示： 　　看到这里能发现，就连财报看上去不忍直视的芯片股——长电科技和北方华创，其经营活动现金流入和营业收入也是匹配的。 　　而我们的白富美蒙草生态呢？4倍之比哟。 　　以上列举的公司特意挑选自各行各业，说明不管所处是什么行业，经营活动现金流入和营业收入的规模大体上应该是相匹配，若差距过大，是非常态的。 　　如果还不信这“四倍”乃非常态，我们可以继续举例，同行业或类似行业对比。 　　三聚环保(37.540,0.00,0.00%)，这个公司此前在网络上也有颇多争议，其经营活动现金流入合计126.02亿，营收171.36亿。 　　东方园林(19.950,0.00,0.00%)，经营活动现金流入合计65.22亿，营收86.35亿。 　　瀚蓝环境(15.240,0.00,0.00%)，经营活动现金流入合计33.47亿，营收30.60亿 　　如图所示： 　　客观地说，环保行业的营收比经营活动现金流入量高是行业的常态，行业内普遍存在大量的应收账款导致“纸面富贵”，与PPP项目的性质有关，本不该拿这一点说事，但是，“4倍之比”是否有些过于高了呢？ 　　可能风云君的韭菜兄弟就会问了，你说这些不就是想说蒙草没有赚到真金白银？但是账面上的货币现金越来越多，你怎么解释？ 　　确实，三季报资产负债表显示，账面货币现金17.55亿，较中报的11.32亿增了6.43亿。 　　但是，三季报现金流量表显示，取得借款收到的现金26.03亿，较中报12.44亿增了13.59亿。 　　所以，风云君只能无情地再告诉你们一个噩耗：蒙草账面上增加的现金，只不过是借款。真正的经营活动现金流量净额，为-13.66亿，处于标准的入不敷出的地步。 　　（通过观察近两年的三季报和年报发现一现象，三季报经营活动现金流量净额通常为负，而年报能扭正。前面也说了，政府部门为公司的主要交易对手，而政府部门通常在年终清算给付账款。这就是出现这一现象的原因。） 　　扭正，也仅仅是正数而已，那数额对于维持公司动则几十亿的项目的经营是远远不够的，公司仍需要不断举债。 　　六、募投项目无一成型，筹资举债永远在路上 　　截止2017年9月30日，公司合并口径下借款余额33.03亿元，较2016年末增加13.89亿元，2017年1-9月累计新增借款占上年末净资产的45.14%；2017年1-9月发行人短期借款19.83亿元。 　　简单罗列下半年以来的几个事项： 　　1、6月12日公告，公司拟发行可转换公司债券，募集资金总额不超过8.8亿元，扣除发行费用后拟投入乌海市生态建设PPP项目（6.15亿元）、霍林郭勒市生态景观绿化工程PPP项目（2.3亿元）、五原县万亩现代农业示范园区提升改造工程PPP项目（3500万元），上述三个项目投资总额19.41亿元。 　　2、9月、10月，蒙草生态发行总额共8亿元的两期超短期融资券，这是其2014年以后首次利用超短期融资券进行融资。 　　3、2017年11月6日，证监会发审委会议审核结果显示，蒙草生态的可转债发行事项却未能获得通过。 　　根据发审委公告显示，蒙草生态2012年首次公开发行募投项目，目前全部尚未竣工验收或已验收未决算。 　　2014年非公开发行募投项目之一呼伦贝尔经济技术开发区生态建设绿化一期工程，原承诺投入3，700万元，于2015年6月完工，实际投入629.44万元后，应甲方要求停工至今； 　　2016年发行股份购买资产并募集配套资金募投项目，原披露2016年11月完工，目前尚未完工。 　　敢情你上市这么多年来，募投了那么多个项目，压根就没有一个成了的呀？！ 　　发审委就问了，你之前募投的钱哪儿去了？花完了吗？项目进度和预先披露的咋差那么远呢？今年新增了19亿多的短期借款，账面现金还剩下17.75亿了呢，咋又要募投资金啊？ 　　（继续插播一则花絮，公司本次发行可转债募投的三个PPP项目中，乌海项目、霍林郭勒项目的有关财政预算尚未经地方人大批准。） 　　答不上来。那可转债不转了呗。 　　依靠经营赚不了真金白银，但公司还得继续玩下去，草也得继续种下去，为了实现在青青草原上自由奔跑的梦想，毕竟各位股东董监高的手里还有大把大把的公司股份呢。 　　那只得换个法子举债呗：12月以来，公司拟参与设立投资中心、资产管理公司，以扩宽融资渠道。 　　一边是增收不增现金的窘境需要大规模举债，另一边是疯狂的集体减持盛宴，再叠加加息这一大趋势，蒙草生态真的如表面看上去那么女神范么？ 　　算啦，各位韭菜兄弟，此白富美非吾辈可亲也。我们还是鼓捣鼓捣禅师传授老王的发家秘籍好了。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

实控人内幕交易获刑退场 资本玩家粉墨登场延华智能

今年9月以来股价上涨逾三成的延华智能（002178.SZ），实际控制人发生了变更。 12月20日公告显示，延华智能实控人胡黎明拟将所持占9.41%的6738.91万股协议转让给上海雁塔科技有限公司（下称雁塔科技），同时将其另行所持占9.41%的6738.91万股对应投票权委托给雁塔科技行使，从而使后者及其实控人潘晖成为延华智能控股股东和实控人。 此番控制权转让，6738.91万股的价款共计8.42亿元，折合每股作价12.49元，较延华智能上一个交易日的收盘价13.85元/股折价约10%，与A股市场此类转让的普遍溢价现象迥然不同。 “这次协议转让的价格是按照停牌前一交易日的成交均价，所以比收盘价低一点。” 延华智能工作人员12月20日介绍。 实控人退场背后 本次股权转让，是胡黎明年内第二次出售所持延华智能股权。 根据公告，2017年7月25日，延华智能第二大股东上海延华高科技有限公司（下称延华高科）进行整体转让，其100%股权以16.22亿元的总价转让给北京市京南方装饰工程有限公司（下称京南方装饰）。 延华高科持有占延华智能18.3%的1.31亿股，而胡黎明持有延华高科71.02%股权。该次股权转让，按延华高科所持延华智能股权计算，每股作价12.38元，较签署协议的上一个交易日收盘价10.8元/股溢价14.63%。 在将延华高科转让给京南方装饰的同时，胡黎明还表示，未来12个月内计划将继续减持所持延华智能股份。 如今，距上次股权转让还不到5个月，胡黎明就选择了套现离场。 按照12月20日公告，其在未来12个月内，不排除继续转让本次投票权委托所对应的股份。而雁塔科技亦表示，将谋求受让前述表决权所对应的股份。 “胡黎明将投票权委托给雁塔科技的9.41%股权，目前处于限售和锁定的状态。” 前述延华智能工作人员解释了胡黎明委托表决权的原因。 查询发现，胡黎明目前所持的延华智能18.82%股权，其中，无限售条件的为6738.91万股，首发后限售股为1586.68万股，锁定股是5152.24万股。 事实上，早在2016年11月，胡黎明就谋求通过委托表决权的方式退出延华智能，但无果而终。而上市以来一直作为延华智能董事长兼总裁的胡黎明，因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息在当年8月底被上海市人民检察院第二分院批准逮捕，并因此辞去延华智能所有职务。 据延华智能2016年12月31日公告，上海市第二中级法院于当年12月27日开庭审理胡黎明一案，判处胡黎明有期徒刑3年，缓刑3年，并处罚金550万元，胡黎明放弃上诉。但由于此案细节未披露，外界并不知悉详情。 查阅到的一审刑事判决书表明，胡黎明犯罪事实主要为两项，其一是2015年7月20日至同年10月20日延华智能筹划非公开发行股票的内幕信息敏感期，胡黎明指使时任延华智能证券事务代表周沛澄通过有关证券账户交易延华智能股票，合计买入180.04万股，两个多月时间盈利511.47万元。 其二是2016年3月15日至同年3月31日内幕信息敏感期，胡黎明利用一季度业绩预计大幅增长、新签项目合同金额创新高等内幕信息，指使周沛澄动因2800万元资金交易延华智能股票，但实际结果为小幅亏损。 虽然胡黎明被判刑而退出延华智能，但通过两次出售股权，实现套现19.94亿元，而其还剩下委托投票权的6738.91万股，即使以本次转让给雁塔科技的价格计算，价值也高达8.42亿元。 华夏四通魅影隐现 此番接替胡黎明成为延华智能实控人的潘晖也并非无名之辈。 根据公开资料对比，雁塔科技以合计拥有18.82%股权对应的投票权成为延华智能控股股东，而延华高科的持股比例为18.3%，两者之间的差距仅为微弱的0.52%。 “雁塔科技和延华高科的持股是差不多，但因为这次雁塔科技的受让协议约定其可提名4个延华智能董事，这已经占半数以上，可以以表决权来控制上市公司，我们也是凭这个来认定控股股东和实际控制人。”前述延华智能工作人员表示。 可是，延华高科的实力亦不容小觑，按公告，其在延华智能拥有3个董事席位，并且其控股股东京南方装饰注册资本是7.5亿元。 “京南方装饰对雁塔科技成为延华智能控股股东是否有意见，我们不清楚，他们也没有跟我们反馈。”上述延华智能工作人员称。 详式权益变动报告书显示，雁塔科技成立于2017年10月23日，迄今不到两个月，潘晖在其中的持股为60%。而潘晖还拥有武夷山熙海岸置业发展有限公司45%股权和鹰潭市华夏四通投资管理有限公司（下称华夏四通）6.25%股权。 工商资料表明，潘晖是华夏四通的法定代表人、执行董事兼总经理。而华夏四通并不简单，其之前曾在厦华电子（600870.SH）的重组中兴风作浪，并获取巨额利益。截至今年三季末，华夏四通尚持有厦华电子4.43%股权，且其曾将投票权委托给厦华电子实控人王玲玲行使。 按照厦门证监局2016年11月9日出具的采取责令改正措施决定书，华夏四通曾存在隐瞒股东代持信息、未披露湖南信托实际不对其控制等信息。 据厦华电子相关公告，2013年底，华夏四通以3.66元/股受让的华侨企业所持占厦华电子7.99%的4177.94万股国有股东股权，其条件是引入对建立两岸医疗产业合作基地有促进作用的医疗设备行业优质资产，可是此后厦华电子筹划的重大资产重组却皆与此无关。 但一度作为厦华电子第一大无限售条件股东的华夏四通，自2014年10月开始减持，使之持股降至4.43%，累计套现约1.74亿元，而其受让厦华电子7.99%股权的代价仅为1.53亿元，且受让出资来自湖南信托。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

红岭“误操作”收购三元达？继辉山乳业后又踩雷亿阳集团

12月20日晚，上市公司福建三元达通讯股份有限公司(SZ.002417，下简称“三元达”)发布《关于公司实际控制人及其一致行动人增持公司股份暨持股比例达到30%的提示性公告》中称：三元达于2017年12月20日收到公司第一大股东及实际控制人周世平及其一致行动人红岭控股有限公司(下简称“红岭控股”)关于增持公司股份的通知。其于2017年11月1日至2017年12月19日期间，通过周世平个人证券账户及一致行动人红岭控股在二级市场合计增持公司股份13617898股，占公司总股本的 5.04%。 公告称，本次增持过程中，由于红岭控股人员误操作，导致增持后周世平及其一致行动人红岭控股合计持有公司股份81117914股，占公司总股本的30.04%，超过公司总股本的30%，周世平及其一致行动人红岭控股对由此给上市公司及广大股东带来的不利影响深表歉意，今后将进一步加强对相关法律法规的学习，避免此类事项的发生。 《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》规定，通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。 根据公告，收购人周世平旗下主要公司包括网贷平台红岭创投、上市公司三元达、红岭资本和红岭控股。 三元达另外在《收购报告书》中披露了红岭方面行政处罚、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情况，其中不仅提到了红岭踩雷辉山乳业5000万后资产处置的进展，还首次披露了红岭踩雷亿阳集团6000万。 辉山乳业已被红岭方面申请仲裁，仲裁申请金额合计约5100万元，案件经开庭审理后，现已取得仲裁判决书：借款合同与2017年5月8日提前到期且辉山乳业应向申请人偿付借款本金5000万元，利息按 24%/年自 2017年4月24日计至清偿之日;辽宁辉山乳业集团(锦州)有限公司、辽宁辉山乳业集团(沈阳)有限公司、杨凯、葛坤对上述借款承担连带清偿责任。目前案件尚未申请执行。 媒体曾于10月17日发布线索，上市公司亿阳信通控股股东现多笔资管计划逾期 公募债跳水 交叉条款疑似失踪。而红岭也继辉山乳业5000万后，又踩雷亿阳集团至少6000万。 对于目前进展，三元达公告披露，周世平作为强制执行证书申请人与被申请人亿阳集团股份有限公司因借款合同纠纷申请强制执行公证文书一案，于2017年12月15日向北京市燕京公证处申请出具强制执行公证文书，本金金额为6000万，目前公证文书尚未出具。 红岭创投官网显示，其于2009年3月正式上线运营。2013年，红岭创投与75家机构共同成为由央行领导的中国支付清算协会牵头成立的 “互联网金融专业委员会” 发起成员单位；同时是中国互联网金融协会会员单位，深圳互联网金融协会副会长单位。 另据红岭创投官网最新数据，其投资人高达44万人，待偿金额超过176亿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人性、利益、博弈 做不完的新三板壳生意

王蒙面前的客户胡总，掐灭了手上的香烟，打开会议室里的投影仪，播放了一段广告公司为其精心制作的公司宣传片。 胡总翘起二郎腿说：“王兄，你看看我们这个产业，是不是非常具有潜力？未来一定达千亿规模，我现在准备批量买些新三板壳回来运作”。 王蒙眼晴一亮，土豪！嘴上忙回应：“很棒的计划！不过要买一个壳，各项费用加起来成本不少，除了净壳费，还有收购方财顾、律师、会计费等等……” 胡总不耐烦地用手打断：“钱不是问题！”突然间王蒙觉得自己是瞎操心，“好吧，那你们现在的产业规模真实数据如何，实现了多少？” 胡总慢悠悠地吹了吹茶：“现在一切还在开发中。不过根据我的推测，我认为不出三年我的计划就实现”。王蒙的心咯噔一下，忐忑地追问：“那买壳的资金来源是？” “目前就是请你来帮我研究下，下一步该怎么融到资来买壳？”王蒙哑声苦笑，胡总丝毫未觉察，仍沉浸在千亿大饼里，一时间不能自拔：“你要知道我们是很有爆发力……” “胡总！”王蒙打断了他，“咱没时间运作了，这么短时间，必须先解决先有鸡才能生蛋的问题。你准备用什么主体融资？” “我计划准备先买个壳，随后在市场上招商引资。”…… 但签了协议也不能掉以轻心。卖方的心情很复杂，通常不是兴奋而是若有所失，特别像嫁女儿的心情。王蒙会多陪着听卖方各种絮叨，他也会建议买方不能降温过快，这才利于后续整合的顺利开展。 “见识了朋友毁于利益，利益又重建朋友，毎一个案子，都涨一分知识”，两年的经验，让他更理解人性，对壳的把控能力也更强。 他会尽力把价格压低，“既然肯定要卖，那价格不妨低一点儿？” 当然，这样做的前提是，王蒙和壳方不仅是委托与被委托的关系，而是站在“朋友”的立场上，帮他解决问题。有时搞定一单壳交易，王蒙会收到卖方的感激，终于解脱了。 干这一行越久，他就会越感慨，那些企业挂牌后没融到过一分钱，没成交过一笔，没质押过一股，没一分钱利润，现在还不肯卖，等啥呢？ 02 瑕疵壳里也能淘金 不久前，王蒙接手一个瑕疵壳，前两年其实已经卖过一次。 在那次交易中，双方在买壳的过程中发生了经济纠纷。壳方在剥离资产的时候，借用了收购方的过桥资金，产生10万元的利息。但壳方付不起，收购方就把他告了，法院冻结了股权。 交易黄了，股权还被冻结了，但壳方还是想卖壳，不然钱更套不出来。 这是一个比较大的瑕疵，壳的价格不会很高，王蒙还必须设计一个方案，和原来的收购方绑在一起商量，看可不可以先由新的收购方支付这10万元，把法院的冻结解除；同时还要考虑新的收购方的利益，和律师沟通法律条款的设计。 王蒙常会遇到一些有瑕疵的壳子，因遭买家嫌弃，甚至无人问津。如果经过一番处理，这些瑕疵会变得没那么可怕，瑕疵壳里也是能淘金的。 但收购方得知道风险点，五六百万砸下去，如果中途有变数，那这个壳就白买了。 “我比较喜欢操作有瑕疵的壳”，这样的壳比较好掌握。 更重要的是，王蒙喜欢把控整件事情的布局，因为经验告诉他，凡是能高效撮合的，一定是要把多方都把控在手里，不然每人一个意见，众口难调，怎么成交？ 他见过太多活生生把好壳做成烂壳的例子。 去年，王蒙差一点点收了某能控股，后来被其他买家抢先一步买走。 略有惋惜，他没时间捶胸顿足，还有那么多壳等着去解救。 过了半年，那个壳被做成了豆腐渣工程，收购方征信、信披违规，资金占用，董事长失联…… 今年上半年，某华文化报价太高，王蒙没来得及砍价，别人就高价买走了。 上个月，收购人涉嫌传销被抓走了，这个壳算废了。 “可惜了”。 所以在交易前，一定要确认这个壳有无硬伤，会不会被追债、第三方诉求、法律纠纷，这些是最重要的。 然后去设计方案；谈判；出具收购报告书；资产重组推进；督导；股权交易指导；信披规范；为收购方寻找待装入的资产标的；协助迁址时和当地政府、税务关系协调；为收购方寻找新董秘、证代；为收购方更换及选择主办券商、做市商、投资者以及金融中介如律师、会计师；新企业壮大后为企业寻找并购方（上市公司）。 甚至于协调实控人夫妻间、股东间、买卖双方间的股权纷争，充当出气筒，接受各种负能量的轰炸，协助摆平小股东。 只有你想不到的，没有你不该管的，“这是一个很有挑战的过程，我觉得很happy！” 03 壳的生意“做不完” 一开始从积极向外拓展客户，现在渐渐转变成公司同事、同行主动推荐客户，王蒙说这个微变的过程有点意思。投行多年工作的积累，特别是在新三板这几年建立起来的人脉帮了他很大的忙。 前几年王蒙做上市公司的融资业务，每天来往的都是过亿身家的人，但竞争愈发激烈，业务维艰。 2013年底新三板扩容到全国，王蒙感觉到身边越来越多的人在讨论新三板，次年，他便搭上了新三板这趟快车。做新三板企业服务，挂牌、融资，各地调研新三板企业、融资路演，忙得不可开交。 “一大早，一帮人，戴着红围巾向股转出发”。 王蒙时常在朋友圈向大家“汇报”自己的工作。偶有之前的资金方发微信问他“有没有合适的新三板公司，我们想收”，他会反问人家，有没有兴趣投资？这家公司还不错。 忙碌之余，他却发现利润没那么容易体现。说白了，新三板的这些公司哪有那么多钱支付给你？ “我们的资金方想买壳上新三板，有没有好的推荐？”2015年底王蒙又收到了这样的询问。 他突然意识到这会不会是一个机会？ 王蒙用极短的时间梳理自己手头的企业、券商和买方资源，“你有没有过那种感觉，瞬间get到一个点，觉得这个有市场！” 为寻壳的买方推荐了一家公司，磕磕绊绊几个月完成第一单后，王蒙就全身心转到了新三板“壳”市场，专门负责承揽、撮合业务，承做团队是他背后的大平台。 那时，有人问王蒙，新三板的壳资源已经被炒上了天，真得还有机会吗？他有自己的考量——现在都是虚火，15年底新三板有5000多家公司，16年可能过万家，这其中会有大量壳资源。 现在，有人再次问他，新三板成了这个鬼样子，哪还有机会？ “壳生意是做不完的，白马和黑马毕竟是少的”王蒙说，他这样给新三板分层。 第一层白马：喜冲冲，冲上IPO，兴奋加不敢相信，来不及改口仍一口一个终于“挂牌”了； 第二层黑马：在紧张的排队中，狂保业绩同时还要防各类小人，天天盯着研究各种被否，哪家被枪毙，自己的小心脏也随之忽上忽下； 第三层冷门马：并购生力军，业绩稳步发展一路上扬，但离IPO尚遥远，傍大款又怕吃眼前亏，老板毎天重复着同一道选择题：到底坚持上还是傍？到底上还是不上？上不上？不上，上； 第四层尴尬马：时不时有个羞羞的盈利，到明年又帅帅的亏损，维护挂牌企业的运营费用压力加大，老板又做选择题：到底下还是不下？下还是不下，下？不！下？不下，下！ 第五层壳马：融不了资，业绩上不去，保不亏就是成功。能活着真好！聪明的卖个壳还不枉来新三板一遭。 “不急，让子弹飞一会儿”。 文中王蒙为化名。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网络毒瘤“羊毛党”的蜜糖与毒药

编者按：所谓“羊毛党”，是指专门选择各互联网渠道的优惠促销活动，以相对较低成本甚至零成本换取物质上实惠的人群，这一行为被称为“薅羊毛”。他们每天混迹各大论坛寻找电商、金融、外卖等互联网公司优惠信息，通过返券、平台拉新活动等红包叠加，用远低于市场的价格购买自己需要的商品，甚至还可以通过转手倒卖获得现金收益。 那么，“羊毛党”的行为尺度究竟在哪？如何判定是合理利用规则？还是涉嫌破坏诚信、公平交易市场秩序？本文节选了《身份危机》一书里黑色产业中网络毒瘤之一的“羊毛党”进行分析，让大家详细了解什么“羊毛党”？会给我们带来那些伤害？ 羊毛党 2014年6月，广州新成立一家互联网金融公司。为了吸引消费者购买自己的理财产品，这家公司发行了价值2个亿的各类优惠券。但仅仅不到半年的时间，公司便宣告倒闭。原来这些优惠券，全部都被一个“人”抢走了，确切的说，是一个5000人的“羊毛党”团队。 他们抢了优惠券后，全部用于购买期限在半年内兑换的理财产品，而金融公司在短期内没有足够的资金应对，最终导致破产。 在互联网金融行业中，类似这样被“羊毛党”伤害的例子还有很多。 薅羊毛 “想赚钱，来薅羊毛”!——在搜索网站输入“羊毛党”，推广栏中最醒目的就是以上的“标题”（见图2-13）。 不知从何时起，网民们对搜集各大网贷平台、电子商城、银行、实体店等各渠道的优惠促销活动、免费业务之类的信息产生了浓厚的兴趣。他们有选择地参与活动，从而以相对较低成本甚至零成本换取物质上的实惠。这一行为被称为“薅羊毛”。“羊毛党”就是指这些专门选择各互联网渠道的优惠促销活动，以相对较低成本甚至零成本换取物质上实惠的人群。 图2-13 羊毛党网站 根据羊毛党的不同特点将他们划分成了四个类型。 初级羊毛党多是一些“爱占小便宜”的散客，他们常常是零散进行薅羊毛活动。 中级羊毛党常通过一些羊毛群获得相关资讯，积极参加薅羊毛活动，开始呈现出一种松散的组织形态。初级和中级羊毛党都属于第一代羊毛党，是“业余玩家”。 第三类是“专职羊毛党”，他们是工具化的“职业玩家”，属于第二代羊毛党。一方面，他们会使用代理IP让反欺诈系统无法判断它的位置;另一方面，他们还使用大量的虚拟号自动注册。甚至有专门的收码平台帮你输入验证码，费用从每次1毛到2.5毛不等。 最高级的第四类是“团长羊毛党”，属于第三代羊毛党。他们是羊毛党中的“正规军”，有组织、有纪律，利用手中的羊毛联盟等资源进行刷单刷量，获取经济效益。有一家团长羊毛党公司，凭借几千万个苹果账号刷单规模，他们可以决定每日Appstore中游戏的下载排名。一个月仅App刷量业务就可以达到两三个亿的流水，收入非常可观。 羊毛党的发展 早期“羊毛党”们主要活跃在O2O平台或电商平台，比如，一家团购网站推出首单免费，那么，“羊毛党”们会结集大量的手机号码注册该平台，进而获得诸多的免费机会，然后，再以低于市场价的价格转卖给需要的人，从中牟利。 随着O2O已逐渐渗透到订餐、洗衣、美容、汽车、电影票等各类生活、消费领域，而各个平台为了增加流量，抢夺新用户、留住老用户，O2O的补贴一轮高过一轮。 打车软件推出之后，“羊毛党”们又转战到打车领域，帮助司机疯狂刷单，据了解，“羊毛党”首先需要伪造LBS(定位)位置叫车，待刷单的司机接单后，关闭定位并完成行程，随后支付车费。全部完成后，司机会返还实际支付的钱并平分优惠部分。 当然，这些对于“羊毛党”来说，都是小额收入，一笔也就赚一两元钱，2013年，互联网金融风起，还有哪个领域能比金融业利润更丰厚？P2P小额借贷是一种将非常小额度的资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种商业模式。P2P这只大羊，加速了“羊毛党”变化。 首先，是越来越专业。在P2P平台上，一个促销从几十元到上百元不等，“羊毛党”能赚取的利润倍增，所以更愿意投入更加专业的设备，比如，“羊毛党”们愿意购买大量的廉价智能手机用于注册账户，购买大量小额手机卡，通过猫池(GSMMODEM池，用于短信集群收发的专业设备)加上自动化管理软件成功实现短信批量接收验证码的功能。 其次，“羊毛党”的年龄越来越年轻，二十出头的年轻人的成长伴随着互联网，他们的电脑操作水平普遍较高，接受新知识的能力强，当发现“羊毛党”行业的回报率很高，兼职专职的年轻一代羊毛党就出现了，而且他们愿意花时间学习，提高自己“薅羊毛”的“专业能力”。 有的理财产品投入几十上百万元资金进行促销，但遭遇‘羊毛党’基本上半数要‘打水漂’。曾有新闻曝光，一家企业进行拉好友注册送返利活动，一个月被‘羊毛党’薅走300多万元。 双面羊毛党 说了这么多 ，大家一定认为羊毛党和互联网金融平台水火不相容。然而，实际上羊毛党与平台之间爱恨交织，相爱相杀。 “利润的提成是，四六分，我六，你四”，秦广志是一名专门负责“羊毛刷单渠道”的推广专员。 他所在的公司专门给互金平台“冲量”，他自称公司获得过“百度贴吧金牌代理商”，拥有一大波互金客户。 他给客户的返点，已经到了“四六”的匪夷所思的价位，然而，这才将将喂饱客户。为了开拓客户，在互金平台推广需求的帖子下面，秦广志都会留了自己的QQ，他甚至给所有互金公司的运营人员群发邮件、短信。 他们需要靠着疯狂地进攻，去抢夺客户，因为，一单就意味着暴利。在这个灰色产业链中，这些流量中介，起到了一个重要的枢纽作用。他们对下，集结羊毛党，号令千军万马，帮助平台刷量；对上，拉拢公司入局，并给予巨额返现。 他们是流量灰产的推波助澜者，是所有利益的汇聚之地。 根据第三方机构的从业者提供的数据表示，目前市场上的羊毛构成有40%的可能是平台烧钱拉用户，另外60%是推广渠道瞒着P2P平台找羊毛来完成任务（在运营圈内，有些推广渠道的返点几乎达到广告额的20%）。稍微黑暗一点的做法是某些平台的推广人员与羊毛党合作，对外吃回扣；对内，完成了漂亮的数据，对老板也好交差。简直一箭双雕，两全其美。 羊毛党虽然让很多互联网金融公司遭受了巨大损失，但是这些公司也并不想将羊毛党们“赶尽杀绝”。因为一定数量的羊毛党能够有效帮助那些处在成长期的互联网金融公司，为它们快速积累用户规模和交易规模，推动平台快速发展。这些数据的提升可以作为企业下一步找风投的融资筹码（见图2-14）。 图2-14 羊毛党对企业发展各阶段影 但这也是一枚硬币的正反面：羊毛党如果太多，就会大大加大互联网金融公司的获客成本，使他们无法接触到自己的目标客户，甚至发生恶性挤兑，导致公司破产。 结束：羊毛党作为一个变数，原本存在感一般，但在这特殊的投资环境里，它们的声音，它们的影响被放大，造成一种不良的投资氛围。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

Uber：我提供的是数字化服务, 欧盟最高法院：你就是做交通运输的

一旦开启先例，将影响着Uber未来将如何受到欧盟多达28个成员国的国家管制。 欧盟最高法院对Uber的判定使后者如临当头棒喝。日前，欧盟最高法院判决Uber应作为运输公司接受管理。 据彭博报道，欧盟法院周三表示，Uber这一全球高估值公司，即使驾驶员非专职司机，且开着自有车辆，还是应按提供交通服务的规则条例管理。 这项无法再上诉的欧盟判决，首次澄清通过应用连接人与非专职司机的服务，属于交通运输服务的一部分。这意味着，Uber声称自家为纯数字化服务，欧盟拒绝承认。 律师事务所Taylor Wessing的高级职业律师Rachel Farr指出，在欧盟法官看来，“Uber业务最重要的部分是提供交通运输服务，通过智能手机将乘客与司机做连接是其次。没有运输业务，企业就无法立足。” Uber则辩解称，自家是一个连接乘客和独立司机的技术平台，而非需要与出租车遵循相同规则的交通运输公司。 这一事件走向持续受科技企业密切关注，因为一旦开启先例，将影响着Uber未来将如何受到欧盟多达28个成员国的管制。 数以百万计的欧洲人 Uber在一份声明中表示：“这项裁决不会影响我们在多数欧盟国家的运作，在那里我们已基于交通运输法执行。然而还有数百万欧洲人拒绝像我们一样使用App。” 周三的案子主要围绕UberPop讨论，UberPop是一项在欧洲几座城市间的廉价出行服务，允许无出租车牌照的驾驶员使用其自有汽车接载乘客。法律方面挑战迫使Uber在多数主要欧洲国家关闭UberPop，而支持UberX，后者要求司机获得许可证。 Uber并非唯一被政策制定者质疑商业模式的企业。在巴黎，监管机构正在限制Airbnb，其家庭租赁服务遭受了受制不同规则的酒店投诉。提供食品的服务机构Deliveroo，也正在英国和其他地方面临工人待遇的审查。 零工经济 计算机与通信行业协会的Jakob Kucharczyk表示：“我们感到遗憾，由统一的欧盟规则施加予在线中介的判决是有效的威胁。”Jakob为如Uber、Amazon.com、Google和Facebook等企业发声。 他说：“这些规则的目的是，确保在线创新者能在欧盟获得更大的可扩展性和竞争力，免受非适当的国家限制。” “今日判决后，创新者将日益受到不同的国家和部门规则的制约。这对欧盟雄心壮志意图打造综合数字化市场而言是一个打击。” 欧洲正采取更为严苛的方式管理美国科技巨头。德国监管机构本周指责Facebook违反反托拉斯法，称后者利用了收集的用户数据，而法国顶级隐私监管机构则勒令WhatsApp停止与Facebook共享用户数据，该公司在2014年购买了信息服务。欧盟委员会也针对谷歌、苹果和亚马逊的业务实践和税务事务。 会议室的争战 因为欧盟最高法院的裁决，UberCEO Dara Khosrowshahi面临的挑战更多了，毕竟他还希望2019年能让Uber上市。自8月份担任UberCEO以来，Khosrowshahi就面临着与Uber联合创始人Travis Kalanick间的董事会争战，后者面临公司盗窃Alphabet旗下子公司Waymo自动驾驶技术的指控，还深陷各种政府调查，在其最大的伦敦欧洲市场面临丢失出租车执照的威胁，以及构建的企业文化被认为是对女性非友好的等争议。 与此同时，Uber持续亏损，而另一面其备足资金的竞争对手名单正迅速拉长，从美国Lyft到中国的滴滴出行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海P2P网贷管理办法正式稿春节前后出台 备案机构不超百家

据悉，上周五（12月15日），上海市金融办组织上海市互联网金融协会、律师事务所、会计师事务所等多家行业机构以及第三方机构召开会议，会上指出，上海地区P2P网贷机构管理办法正式稿将于2018年农历春节前后下发，同时明确的还有上海地区最终备案机构数量不超过100家。 自2016年4月12日成文、2016年10月13日下发的《国务院办公厅关于印发互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》开始，上海地区就已经逐步着手进行P2P网贷行业整改整治工作，随着整改验收的推进，2017年6月1日，上海市金融办下发《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法》(征求意见稿)（下称《征求意见稿》），经过半年的排查、整改、验收，正式稿也即将浮出水面，由此，上海P2P网贷行业备案依据出台倒计时。 最终备案机构不超过100家 从与会人员处获悉，当前相关监管机构在整改验收结论发布之前，与第三方相关的“规则性”流程以及文件已经先行，例如将先行出台网贷备案的法律意见指引、专项审计指引以及上海地区信息披露指引等。 与会人员对记者称，会议上针对网贷机构平台业务层面，明确要求“两不一可”，即P2P平台不能做助贷业务、P2P平台不能间接推荐资产，但是P2P平台输出风控可以。 此前，已经有大量平台在输出风控层面进行布局，或成立金融科技子公司，或专门成立风控技术和风控模型输出部门，而大量公司的该类业务均看中了相同的市场，即想要加入金融科技市场，但自身风控能力较弱的中小型城商行、农商行。 在产品多元化、投资产品丰富的当前，大量平台针对不同的垂直业务设立了多个APP以及网站。对此，会议提出，必须按照网贷业务对各APP、各网站进行实质合规检查。 据了解，针对市场较为关注的借贷利率计算口径问题，一直以来多次提到的借贷利率的两条红线即“24%”和“36%”的计算口径，究竟是按照APR（年度利率）计算还是按照IRR（内部收益率）计算，尚没有最终结论，但毫无疑问的是，平台以及相关第三方的费用及费率需全数披露。 此外，关于自动投标类产品不能设立具有理财性质的名称；关于同保险公司合作业务层面不能直接为保险公司做广告，并在平台上宣传保险产品。 “备案机构不超过百家。”一位接近上海市金融办的行业人士表示，备案已经箭在弦上，排查正在紧锣密鼓地进行，根据此前针对平台的相关分类，共包含合规类、整改类、取缔类，依次进行由快到慢的备案方式，取缔类毋庸置疑，不在备案范畴之列。 此次排查、验收、整改、备案等一系列整治工作将根据网贷机构注册地划归整治办进行整改，并最终由整治办反馈整改情况。其中整治内容包括但不限于彻底停止新增各项违规业务的时间，存量违规业务是否压降至零，其中未压降至零的机构应该具体说明违规业务余额以及后续整改计划，以及整改期间总体业务规模(余额)的变化情况。 资金存管属地管理趋严 作为平台合规路程中最难啃的骨头之一，银行存管的选择和对接始终是上至监管层，下至各个平台最为关注的内容。在前述上海市金融办召开的会议上，针对存管银行相关规范指出，应基于中国互联网金融协会排查后出具的白名单，同时不排除属地化原则。 一位网贷行业业内人士表示，网贷资金银行存管要求“前置”属于大概率事件，上海地区要求以“经营实体”为标准，而深圳实行“分行标准”，北京地区实施“白名单管理”标准。 两天前的12月18日，浙江省金融办下发了《浙江省网络借贷信息中介机构业务活动管理实施办法（试行）》（征求意见稿）与《浙江省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则（试行）》（征求意见稿）(下称《实施细则》)。 从《实施细则》中可以发现，资金存管属地化管理正在趋严，已经出现在“白名单”基础上继续提出“属地化”原则的要求。上述业内人士也进一步指出，在过去的这几个月里已经陆续有大量的平台“及时调头”停掉了原有的合作，寻找新的存管银行，而从银行角度，部分大型商业银行业在争抢市场份额中逐步改变了自己的“作战计划”。 在《实施细则》中明确规定了浙江省网贷平台银行存管的属地化管理原则。《实施细则》称，网贷机构在完成备案登记后，应当持工商登记注册地设区的市人民政府金融管理部门出具的备案登记证明文件，与浙江省辖内符合条件的商业银行(含分支机构)签订资金存管协议，并在规定时间内向监管部门进行报备。并进一步明确，对于《实施细则》发布前已经签订资金存管协议但不符合上述规定的，应于备案登记后1年内完成存管银行更换。 银行存管的属地化原则并非浙江首先提出，早在半年前的6月1日上海市金融办下发《征求意见稿》就明确指出，网络借贷信息中介机构取得备案登记后，应当在6个月内完成选择在本市设有经营实体且符合相关条件的商业银行进行客户资金存管。 此外，在7月3日深圳下发的《深圳市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法(征求意见稿)》中也谈到资金存管的属地化原则，指出网贷机构应该与在深圳市行政辖区内设有分行以上(含)级别机构的商业银行达成资金存管安排。 在2月4日下发的首份地方网贷机构备案管理办法即厦门《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》以及7月7日下发的《北京市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法（试行）（征求意见稿）》中，分别就资金存管给出了相应要求，但其中“属地化原则凸显”不强，北京市金融办针对存管银行的要求为“由本市监管部门认可的银行业金融该机构”，厦门市范围更为宽泛即“银行业金融机构”。 数据显示，截至11月20日，全国共有648家正常运营的网贷平台上线银行资金存管系统，占正常运营平台的35.18%。但这648家平台中，有29家更换了资金存管银行。 业内人士指出，网贷平台更换银行存管的原因大致可以分为三类：第一，联合存管换成直接存管。第二，存管属地化监管要求。第三，技术原因。“这29家中，多是因为之前属于联合存管，为了直接存管的合规条件而更换存管银行。少部分是因为存管属地化和技术方面的原因。” 业内人士表示，沪深两地之外还有不少平台正在考虑或者已经开始着手更换存管银行，主要也是担心属地化存管。“虽然北京相对没有上海、深圳那么严格，规定只需要选择与符合条件、当地监管部门认可的银行业金融机构达成资金存管安排即可。但仍有北京的平台为保万无一失，开始寻求北京当地有支行的银行洽谈存管合作。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托业转型应去“危”抓“机”

当前，信托业既面临行业收入增长逐步放缓、信托报酬率持续下滑的挑战，也迎来实体经济整体缓中向好、供给侧结构性改革等带来的新机遇。 重新定位迫在眉睫 信托公司应当坚定转型决心，回归信托本源业务，逐步发展壮大家族信托、股权投资、信托基金等财富管理和资产管理业务。一方面是去隐性刚兑、去影子银行。长期以来，刚性兑付现象在诸多金融子行业已成为“惯例”。在相当长时间内，刚性兑付为信托行业的快速发展提供了有力支撑，也为实体企业的融资提供了有利的通道，但风险也随之而来。打破理财产品和债券等的刚性兑付是中国金融业健康发展的起点。对于拥有“金字招牌”的信托而言，打破刚兑势在必行。 另一方面是在白热化竞争的泛资管中找准方向。按照未来五年GDP每年增长6.5%的保守估计，想要满足国民经济的稳定增长，仅靠银行体系和资本市场的资金，仍存在巨大的缺口，因此信托公司的私募投行业务在中短期内仍将持续增长。私募投行在一定时期内仍将作为信托主营业务之一并贡献稳定利润。 但在泛资管的激烈竞争下，信托公司还需发挥专业化投资的优势，在另类资产管理领域精准发力。信托公司一边要抓住大型机构投资者的多元化资产配置需求，一边要积极对接私募投行业务，把机构资本源源不断输送到实体经济中，实现资本与实体经济的共生共荣。 此外，信托还需战略性布局私人财富管理业务，提高信托业务组合稳定性和多样性。未来十年将是中国私人财富管理业务发展的“黄金十年”。信托公司凭借过去几年形成的产品优势和客户资源，具备抓住私人财富管理业务发展机遇的良好基础。 信托业转型的三大思路 借鉴国际信托业发展经验，基于泛资管市场发展趋势的综合判断，信托业有三条转型发展路径值得借鉴。 一是从单纯产品销售到提供财富管理综合解决方案。在泛资管时代，制度优势与资产优势是信托公司的两大主要优势。信托公司凭借在金融同业、资本市场、另类投资等领域积累的产品创设能力，未来将成为高端财富管理市场重要的资产整合者。 二是从通道业务到提供定制化资产管理与资产负债解决方案。目前国内的资管混业仍处于初始阶段，资管机构仍然存在明显分级，存在资金来源机构、投资管理机构和通道机构的上下游关系。信托公司必须提升主动管理能力，在市场定位、经营模式和发展战略上进行重大调整，提高第三方资产管理水平、资产负债管理能力、自主理财能力，逐步转向提供专业的事务管理服务，配置主动管理产品，甚至进一步参与机构客户的资产负债管理，为机构客户提供基于资产负债的综合金融资产管理服务，从而实现信托公司业务模式转型。 三是从信托贷款到提供产业投行综合金融解决方案，提升直接融资占比、降低杠杆率、助力中国经济转型。信托公司一方面需要重构业务模式与组织能力，从“资金供给方”向“投资服务方”转变；另一方面需要提升产业研究与深耕能力，同时还需强化金融产品的创设与综合服务提供能力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

假金主发电邮骗私募基金逾4000万港元 款已汇出 银行及时冻结

图:疑堕入电邮骗案的“基汇资本”办公室位于铜锣湾 管理全球91.6亿美元(逾710亿港元)资产的 “基汇资本” 疑堕骗徒陷阱，其位于铜锣湾的办公室，本月初接获一名声称是公司投资者的电邮，要求取回早前投资的本金及盈利合共517万美元(折合逾4000万港元)。职员不虞有诈，遂按其指示汇款至一个指定银行户口，至昨晨始发现该电邮是假冒顾客发出，马上报警，幸最终能及时冻结保全绝大部分涉案款项。 现场为怡和街68号百利保广场“基汇资本”，该公司为泰国华侨吴氏家族(吴继炜/吴继泰兄弟)合组的私募基金，现时管理全球91.6亿美元资产，今年更宣布以230亿元收购领展旗下17个商场，明年二月底落实成交。基汇资本曾经于2015年以近73亿元天价购入尖沙咀香港洲际酒店，创下当时全港酒店买卖最贵纪录。 该公司姓冼(31岁)女负责人昨晨11时14分致电报案，指本月六日，公司接获一封声称是公司投资者的电邮，内容指在其公司投资上获利，并要求公司将其517万美元(折合逾4000万港元)的本金及盈利，汇至其指定银行户口。 确认非黑客入侵 经职员查核后，证实确有客人获利，遂依指示汇款，及至昨晨一名投资者联络公司，指自己尚未收到该笔逾4000万港元款项，经再度翻查，始揭发早前接获的电邮是假冒该名顾客发出，冼怀疑受骗报警，警方列作“以欺骗手段取得财产”案，由湾仔警区刑事调查队第九队跟进。 基汇资本发言人表示，由于案件已交由警方调查，不便透露细节，现时确认公司的电邮系统未受黑客入侵。由于发现及时及处理妥当，涉案的银行帐号即时被冻结，绝大部分涉案款项得以保全，公司日常营运未受影响。 今次是本年内涉及本地公司款项最多的同类案件，根据警方资料显示，本年头十个月共接获568宗假商业电邮案件，涉及总损失金额为7.55亿港元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

传信联定名“百行征信”今年底将成立，数据共享机制仍是未知数

据财新最新消息，由中国互联网金融协会（下称互金协会）牵头成立的个人信用信息平台 “信联” 将正式确定名称为 “百行征信”，今年底将正式成立。 从今年年中传出“信联”以来，其近况一直吸引着各方的注意力。11月24日，在互金协会第一届常务理事会2017年第四次会议上，审议并通过了互金协会参与发起设立个人征信机构的事项，完成了程序上的重要一环。12月14日晚，“信联”董事会和股东大会已选出现任汇达资产托管有限公司董事长朱焕启出任董事长，并暂时兼任总裁。 距离报道中提及的“年底”已十分接近，数据共享机制等仍然是未知数。“信联”遭遇的难题并不少，比如如何平衡各方利益？因为即使在八家试点机构之间，数据价值也不能一概而论。再比如，如何确保各机构分享数据的积极性？如何提高数据的准确性、真实性？在获得各家层次不齐的数据后，还有复杂的数据清洗问题。 此外，针对参与分享企业的数量也有出入。财新11月报道此前称，接近“信联”人士表示，“信联”未来的数据来源瞄准与个人征信相关的金融数据，即200多家网贷，8000多家小贷、消费金融公司手中的数据，股东机构的数据（电商、社交等信息）不是“信联”主要目标所在。但在财新最新报道中，“主要信息来源是400多家网贷会员。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广西金融办：2018年1月20日前完成网络小贷摸底排查工作

广西金融办12月20日在其官网发布《关于做好小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治摸底排查工作的通知》（下称“通知”），根据《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》等要求，2018年1月31日前必须完成区内网络小额贷款经营情况的摸底排查工作。 网站显示，上述通知由广西互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发，要求各设区市领导小组办公室从紧从速开展摸底排查工作，于2018年1月20日前完成摸底排查工作，并将所属辖区摸底排查报告报自治区互联网专项整治领导小组办公室，自治区整治办汇总后，于2018年1月底报国家P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室。 对经营资质等11项工作进行重点审查 广西金融办在《通知》中还增加了附件，对从业机构基本情况、经营与管理、违法违规经营及风险、监管和摸底排查工作对网络小贷公司进行重点审查，包括严格管理审批权限；重新审查网络小额贷款经营资质、股东是否符合法律法规规定和监管要求；排查小额贷款公司是否主要以自有资金从事放贷业务。 报告包括但不限于以下内容： 一、从业机构情况 （一）基本情况 机构及人员情况（机构数量、布局，人员构成），获批网络小额贷款经营资质情况，资本情况（资本类型、资本分布），主要股东情况，互联网平台情况等。 （二）经营与管理情况 资产负债情况，盈利情况（成本、收入），拨备情况，贷款业务情况（结构、集中度、类型、逾期情况及不良），融资情况（渠道、规模），公司治理、内部控制及风险管理机制建设情况等。 （三）违法违规经营及风险情况 根据排查和整治重点，在股权管理、融入资金、综合实际利率、贷款管理、贷款催收、贷款范围、业务合作、信息安全等方面存在哪些不符合专项整治要求和有关规定的情况（主要类型、原因、典型案例、处置安排）；主要风险（信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、合规风险等），发生的风险事件及风险处置情况（典型案例）。 二、监管和摸底排查工作情况 网络小额贷款制度建设（是否有相关制度文件，如有请附后），监管架构（谁审批、谁监管），监管手段（准入、现场检查、非现场监管），摸底排查工作开展情况（投入人员，排查方式、工作量、工作进展）等。 广西尚未核准网络小贷牌照 广西省金融办11月10日曾下发《关于网络小额贷款公司筹建审批的紧急通知》。通知指出，自2017年8月10日下发《广西壮族自治区小额贷款公司开展网络小额贷款业务监管指引（试行）》以来，申请设立网络小贷公司的热情较高，但因申报企业审报材料很多不符合《指引》要求。因此，广西金融办决定在12月1日—7日安排一次网络小额贷款公司筹建联合集中审批。 不过，11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发特急文件，要求各地立即暂停审批网络小贷公司。广西省金融办12月7日再次发出通知，称即日起暂停受理网络小额贷款公司设立申请及现有小额贷款公司开展网络小额贷款业务申请，同时停止执行 11月9日下发的《关于网络小额贷款公司筹建审批的紧急通知》。但通知没有披露12月1日—12月7日期间，广西是否集中审批过网络小贷公司。 此前整理的全国各省市网络小贷公司列表显示，广西地区目前尚没有落地的网络小贷公司。 附《关于做好小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治摸底排查工作的通知》： 关于做好小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治摸底排查工作的通知 桂互金整治办函〔2017〕13号 各设区市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室： 根据2017年12月13日全国P2P网络借贷风险专项整治规范验收暨网络小额贷款风险专项整治工作电视电话培训会议，以及《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》（网贷整治办函〔2017〕56号）的要求，1月31日前必须完成我区网络小额贷款经营情况的摸底排查工作。现就有关事项通知如下： 一、精心组织，全面掌握情况 各设区市领导小组要切实承担起领导责任，组织有关部门和单位，周密安排、认真准备、合理分工，抽调得力人员，以高度负责的精神，扎实开展摸底排查工作。对各小额贷款公司填报的信息和数据不得流于形式审查，对上报信息和数据的真实性、准确性、完整性进行实质调查、交叉验证，判断结果应当公正、客观，确保全面、真实掌握情况。 二、抓紧行动，确保按时完成 各设区市领导小组办公室必须严格按照《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》要求，紧抓重点，从紧从速开展摸底排查工作，各设区市于2018年1月20日前完成摸底排查工作，并将所属辖区摸底排查报告报自治区互联网专项整治领导小组办公室，自治区整治办汇总后，于2018年1月底报国家P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室。报告按照附件“编写说明”编写。 报告电子版请发送至自治区金融办小贷处邮箱xedk@gxjrb.gov.cn，纸质版同时寄送广西自治区金融办小贷处收。附件页数较多，不随文转发，已发送至各单位办公邮箱。 广西互联网金融风险专项整治工作 领导小组办公室 2017年12月15日 附《XX省（区、市、计划单列市）小额贷款公司网络小额贷款业务风险摸底排查情况报告》编写说明： 《XX省（区、市、计划单列市）小额贷款公司网络小额贷款业务风险摸底排查情况报告》由省（区、市、计划单列市）小额贷款公司监管部门根据本辖区网络小额贷款风险摸底排查情况编写，于2018年1月底前经当地银监局通过银监会内网转报至P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室。报告包括但不限于以下内容： 一、从业机构情况 （一）基本情况 机构及人员情况（机构数量、布局，人员构成），获批网络小额贷款经营资质情况，资本情况（资本类型、资本分布），主要股东情况，互联网平台情况等。 （二）经营与管理情况 资产负债情况，盈利情况（成本、收入），拨备情况，贷款业务情况（结构、集中度、类型、逾期情况及不良），融资情况（渠道、规模），公司治理、内部控制及风险管理机制建设情况等。 （三）违法违规经营及风险情况 根据排查和整治重点，在股权管理、融入资金、综合实际利率、贷款管理、贷款催收、贷款范围、业务合作、信息安全等方面存在哪些不符合专项整治要求和有关规定的情况（主要类型、原因、典型案例、处置安排）；主要风险（信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、合规风险等），发生的风险事件及风险处置情况（典型案例）。 二、监管和摸底排查工作情况 网络小额贷款制度建设（是否有相关制度文件，如有请附后），监管架构（谁审批、谁监管），监管手段（准入、现场检查、非现场监管），摸底排查工作开展情况（投入人员，排查方式、工作量、工作进展）等。 三、存在问题 各类机构经营管理、监管等方面存在的问题。 四、下一步整治安排 分类处置、整改验收、总结汇报等工作安排等。 五、有关建议 结合摸底排查工作中遇到的问题，对如何做好专项整治工作等方面提出意见和建议。 附《XX省（区、市、计划单列市）小额贷款公司网络小额贷款业务风险整治总结情况报告》编写说明： 《XX省（区、市、计划单列市）小额贷款公司网络小额贷款业务风险整治总结情况报告》由省（区、市、计划单列市）小额贷款公司监管部门根据本辖区网络小额贷款专项整治总体情况编写，于2018年4月底前经当地银监局通过银监会内网转报至P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室。报告包括但不限于以下内容（不涉及相关内容的可不提供）： 一、从业机构情况 （一）分类处置情况 主要分类依据和标准，就合格类、整改类、取缔类机构分别分析机构基本情况（机构数量、布局、人员构成、资本），经营与管理情况，整改措施等。 （二）整改验收情况 主要验收依据和标准；确认具备和不具备网络小额贷款经营资质的机构数量；确认不具备网络小额贷款经营资质的机构分为几种类型，处置方式，是否有效化解风险；是否存在未完成整改的情况（机构数量、整改问题、未完成原因、下一步工作安排）。 （三）确认具备网络小额贷款经营资质的小额贷款公司情况 1.基本情况 机构及人员情况（机构数量、布局，人员构成），资本情况（资本类型、资本分布），主要股东情况，互联网平台情况等。 2.经营与管理情况 资产负债情况，盈利情况（成本、收入），拨备情况，贷款业务情况（结构、集中度、类型、逾期情况及不良），融资情况（渠道、规模），公司治理、内部控制及风险管理机制建设情况等。 3.问题和风险情况 是否存在整改不到位等问题（机构名称、整改问题、整改不到位的原因、下一步工作安排）；主要风险（信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、合规风险等）；网络小额贷款经营管理、监管、外部环境等方面存在的其他问题。 二、专项整治工作情况 人员和资源配置，工作方式及工作量（现场检查、非现场监管），重新审查资质情况（审查方式、审查标准、机构数量变化），网络小额贷款制度建设情况（是否补齐相关制度文件，如已补齐请附后，摸底排查时已报送的可不重复报送），现行监管架构（谁审批、谁监管）等。 三、长效监管建议 针对全国范围内线上经营网络小额贷款业务的机构，跨区域线上、线下结合开展网络小额贷款的小额贷款公司以及在省级行政区域内经营线上贷款的小额贷款公司，分别提出定义、监管体制、准入条件（注册资本、股东资质等）、融资比例（表内、表外）、风控机制、信息披露、消费者权益保护措施等方面的监管建议；对已经批准筹建、暂停批准开业的小额贷款公司逐一提出评估和处置建议。 四、正反面典型案例 网络小额贷款经营的正反面典型案例（至少一正一反2个案例），列明机构名称、相关数据、处置方式、处置结果等。

场景分期：喜迎资金/骗贷铁骑/银行竞争

现金贷监管突然而至，对于消费金融的另一大军 “场景分期” 来说，到底是利好还是利空？ 在某种意义上，监管认可了场景分期，他们也算扬眉吐气，资金爸爸们都主动来敲门，他们不再有资金缺乏之虑。 但很快又出现了一些弊端。从现金贷涌过来大量的骗贷者和中介，他们喊着 “撸上一把好过年” 的口号在集结，导致最近行业欺诈倍增。 对于场景分期来说，他们最近真算得上“喜忧参半”…… 01骗贷大军来了 “最近的压力有点大”，某持牌消费金融公司的风控负责人赵冰捷发现，“异常的进件”在半个月内瞬间暴涨。 “我们公司出的一款装修贷产品，从未遇见过欺诈，最近是接二连三的欺诈和骗贷，天天不断。”赵冰捷带着团队加班加点，提高了风控等级，“严防死守”。 这是因为，现金贷退潮之后，靠着撸现金贷为生的中介、骗贷者都“资金链断裂”，而将场景分期视为“转型之路”。 中介杨晖最近开始频繁发布教育贷、医美贷的广告。“现金贷不行了，就要转型”，杨晖觉得，场景分期是一个好的出路。 相比较，场景分期的渗透要难得多——要和B端勾结，还要把握住用户，还得带着用户跑一次线上。 “好在是，场景分期单笔的钱，比现金贷高很多。”杨晖称，中介坐在家里就能挣钱的好日子结束了，也需要“深耕行业”。 往场景分期转型的，远远不止杨晖一人。 “撸上几把回家过年。”各大中介喊着口号，带领撸网贷的大军往场景分期涌动。 “压力最大的，是和现金贷用户比较重叠的平台，以年轻男性为主的场景。”赵冰捷称，而首当其冲的，是3C场景，因为套现容易，同时和现金贷用户重合近50%。 而教育、家装等场景的风控负责人也反映，最近的风控压力增大。 就连女性用户为主的医美场景，也受到了波及。 “我们加强了监控力度，最近的通过率下降了10%，商务人员和我都快撕逼了。”一医美平台的风控负责人陈志烨称，但这不可不为。 多位风控负责人提醒，场景分期最近出现很多自然流量，实际上是因为现金贷退潮和年关将至的双重影响，带来的“坏流量”，“万万不可掉以轻心”。 除了贷前压力暴增之外，逾期风暴也波及到场景分期。 “用户的逾期限明显拉长，以前是一两天，现在直接变成10几天，甚至一个月。”陈志烨称。 而用户重叠颇多的3C、教育场景，逾期压力则更大。 “因此整个行业都在严防死守，这场战争，乐观估计，也要持续到年后。”赵冰捷称。 02大劫逃生 尽管欺诈倍增，但现金贷监管之后，总体来说，对于场景分期是利好。 在监管的通知中，也在反复强调贷款必须要有场景。 “也就是说，场景分期是受到监管认可的。”几乎每个深耕场景的从业者都认为，终于守得云开见月明了。 “说自己没有动摇过，是不可能的，直到现在，我们的家装分期都还不挣钱。”赵冰捷称，他们在行业吭哧吭哧努力，却看着现金贷轻松暴利挣钱，多少有些不是滋味。 但大多抱有初心的创业者，一直坚持。 “从一开始，我就放弃了现金贷这个方向。”某车险分期创始人白露称，自己是风险厌恶型，宁愿少挣钱，也要踏踏实实。 创业研磨近一年，白露的业务只开拓了四川，月放款额数千万，“但马上就会全国拓展了”。 监管之后，各家现金贷公司也纷纷回归场景。 比如，趣店宣布将进入汽车消费金融领域，它在支付宝的入口变成来分期商城，其中有商品分期和汽车分期。现金贷款业务保留，但利率控制在24%。 而之前从场景分期转型到现金贷的玩家，又悄悄改了回去。 此前，蜡笔分期本是专注教育分期的平台，后上线了现金贷产品，在苹果商店的下载简介，也直接变成了“玖富现金借款，快至3分钟到账”，转型意图明显。 而12月8号蜡笔分期的公众号推送中，又开始强调“蜡笔分期，专注教育分期”。 另一方面，一直高冷的“资金爸爸”们来敲门了。 “最近有很多资金找我们，银行、信托、保理都有。”白露再次声称。另外，车险、租房、教育等几大场景，都感受到了资金方的热情。 当然，资金成本也会顺势而降。 “在我们教育领域，差不多能降1到2个点，拿到之前大机构才能拿到的资金成本。”笨鸟分期的风控负责人刘凯透露。 耐得住寂寞，才守得住繁华，整个场景分期的利好趋势，变得明显。 03竞争加剧 短期内，利好大于利空，但从长远来看，行业将不可避免面临竞争加剧。 很多现金贷玩家正在谋求转型，而一个重大的转型方向，就是场景分期。 “数千家现金贷平台，会淘汰90%，剩下10%会开始找寻出路。” 陈志烨颇为担心，哪怕一个场景新进来10个玩家，都可能让行业竞争加剧一倍。 未来一年，场景将可能从红海，变成人人争抢的“血海”。 而转型中，医美、教育、租房等热门场景，将成为首选。但大多的场景分期从业者却并不担心竞争。 “因为场景分期是一个门槛和壁垒都很高的行业。”陈志烨认为，从现金贷领域直接进入场景分期，“就是完全开启了新模式，与其说转型，不如说重生”。 首先，团队就是一大问题。 因为分期重人力、重运营，必须得有线下团队，需要一家家线下场景去谈，开疆拓土。 而早期基本很难签到大的机构，只能从小机构开始。 这就直接引发了第二个难题，和小机构的合作，欺诈问题就很难绕过。 场景的欺诈，是多方勾结的闭环，中介、B端、用户都参与其中，迷惑性极高。 “目前每一家做分期的机构，都要交学费，还没有听说谁能顺风顺水地过来的。”刘凯称。 “场景分期规模效应极难，也要做好深耕行业的准备。”陈志烨称，基本现在的场景分期都不挣钱，他们的目的，是用金融作为切口，先切入场景，未来再做更多布局。 比如在教育分期，玩家已开始提供SaaS、招生就业等服务；在医美领域的玩家，也已开始布局医院、医美设备的融资租赁等业务。 “我认为，绝大多数贸然进入场景分期的现金贷玩家，试图挣快钱的公司，都会折戟，这里不是沃土，是一片需要深耕的蛮荒之地。”陈志烨称。 其实，对于场景分期来说，未来最强大的竞争对手，不是现金贷的转型者，而是来自一个重量级杀手——银行。 最近数月，银行系动作频频，全面进入场景分期。 “已举起了镰刀，大有收割行业的架势。”陈志烨并不乐观地看到，以前互联网金融培育成熟的校园贷果实，在顷刻间被银行收割，他们十分担忧，这种命运将在他们身上上演。 就在近期，各大银行纷纷推出场景分期业务。 比如在广发信用卡的官网上显示，其已拓展了68家商户，涉及9大场景。 而浦发信用卡，也已拓展10大场景。 创业公司的空间正在被慢慢蚕食。 持牌机构、低成本的资金、逾期用户可上征信，银行有诸多创业公司难以匹敌的优势。 但也有一部分从业者对此持乐观态度。 “不要抵抗，可以和他们合作，让其提供资金，我们提供技术。”刘凯称，一味的抵抗，可能就会被消灭，不如找寻到差异化竞争之路。 落难逃至此处的现金贷大军，装备精良兵强马壮的银行玩家，2018年，场景分期将迎来史无前例的激烈竞争。 但是竞争之外，还有一条生路，寻找新的天地，并创新模式。 “这些熟悉的场景，已是红海，但是消费信贷的需求，无处不在，寻找新的场景，才可能避免抢食。”陈志烨称。 目前，分期模式出现了一些新的探索。 比如，保险产品的分期，变成了保险促销的一个新方式。 另外，还有一些玩家开发了新场景。 人的一生，最花钱的无非是生老病死。一些创新公司盯上了葬礼分期，甚至提供购买墓地的分期产品。 资金多元，业务也慢慢开花结果，对于现有玩家而言，这是利好； 前有追兵，后有猛虎，这又是挥之不去的担忧。 但只要小火慢熬，深耕行业，无论行业如何波动，都将安然无虞。 （应受访者要求，本文部分人名为化名|图片来源网络） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

360决定永久关闭水滴直播 此前遭控诉侵犯隐私

今天，360公司决定主动、永久关闭水滴直播平台。水滴直播相关负责人表示，水滴直播本身是一个响应用户需求而出现的创新产品，在这个过程中，水滴直播平台的一些功能存在争议，也存在被恶意利用的可能。 “直播与安防监控，在360智能摄像机上完全是两件事，绝大部分摄像机的用户都是用来做监控的，做直播的用户，需要经过数道复杂的流程才能发布直播。当然，我们把这两种功能做在同一个硬件上，使得大家容易被误导，这是我们需要反思的。” “我们已经尝试了AI等技术，希望能够在满足部分用户直播需求的同时，也最大限度的保护用户隐私安全。”水滴直播产品经理张西胜表示，“但是经过技术团队的努力，我们发现技术不是万能的。出于对用户负责的态度和用户至上的理念，综合分析后我们决定关闭水滴直播平台。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中基协叫停货基规模排名 主动管理再回公募舞台中心

年末“冲规模”之际，公募基金排名又迎来变数。 日前，基金业协会召开基金评价业务座谈会，会议提出，管理规模并不是评价投资管理能力的关键评价指标，基金评价机构应进一步弱化对公司管理规模的关注，不再公布包含货币市场基金规模的排名数据。 这无疑将对公募基金现有的排名格局产生影响。而在此之前，已经有公募基金公司开始通过券商等渠道，寻找帮忙资金冲货基规模。 据了解，不少基金评价机构已经开始筹谋在基金公司的规模排名中剔除货币基金数据。 而基金公司一端，则有人欢喜有人忧。 “协会希望大家多发展权益类基金，服务实体经济，而未来货币基金则会回归为一个配置型工具。”12月19日，北京某大型公募基金人士介绍。 格局重塑 事实上，一旦剔除货币基金规模进行排名，会对现在的市场格局造成比较大的冲击。 根据今年三季度的排名数据，天弘基金以1.71万亿的规模排在榜首，其次是工银瑞信基金、易方达基金和建信基金，规模分别为6444亿、5529亿和4546亿元。 同时，天弘基金、工银瑞信基金、易方达基金、建信基金的货币基金规模亦排在前四位，分别为1.68万亿、4616亿、2796亿、2721亿元。 而如果剔除货币基金，除易方达基金的规模将升到第一位外，工银瑞信基金、建信基金和天弘基金的排名均将下滑。其中下滑幅度最大的无疑是天弘基金，剔除1.68万亿的货币基金后，仅剩241亿规模。 “虽然剔除货币基金公司的规模排名会下降，但我们还是从业务考虑，不争‘面子’。”北京某公募基金人士介绍，“我们现在也更愿意用产品业绩来说话，而不是用规模说话，现在公司主动对外宣传也很少提货币基金了。” 该人士表示，“确实是我们现在货币基金规模比较大，因此一直强调精力要更大的倾斜到主动管理的产品上，包括组建的投研团队，引进的专家，确实是都有这方面的考量的。不过也不是因为政策的变化，只是公司未来战略的考虑。” 那么，规模排名不再考虑货基是否会使得基金公司发展货基的动力减弱？ 数据显示，10月以来还没有新货币基金成立，不过，从前三季度的数据来看，有155只货币基金成立，远超去年同期数据。 “这个政策对资管规模较大的公司都有一定影响，就我们公司来说，产品的发行和布局还是根据公司规划来的，货币基金作为固定收益投资里的重要产品，投资者的接受度高，比较受欢迎，还是会正常发展的。” 某公募基金人士介绍。 某第三方机构研究人士指出，“基金公司看重排名也是为了销售或者与机构的合作更便利，因此年末总会出现货币基金‘冲规模’的情形。” 三季度数据显示，剔除货币基金规模后，由易方达基金、博时基金、华夏基金、嘉实基金、南方基金包揽前五名。 “我们公司一直是全产品线，货币基金只是其中的一环，各个部分发展也比较均衡，因此新的排名规则对我们影响不大。” 华南某公募基金公司人士介绍。 如果以三季度数据为例，该基金公司剔除货币基金规模之后的排名基本与此前没有变化。 对于之后发行货币基金的规划，该人士亦表示要根据客户需求来确定。 回归主动管理 根据基金业协会公布的数据，截至今年10月底，公募基金资产合计11.34万亿元，其中货币基金总规模为6.68万亿元，比9月底增长了5.86%，而货币基金占公募基金总规模的比例达到了58.91%。 在近日召开的基金评价业务座谈会上就指出，公募基金发展较快，但货币市场基金占比较大，存在结构不平衡的问题。 “今年以来，货币市场基金规模持续增加，对基金管理公司的规模及排名产生影响，市场及股东方关注短期排名的导向令基金管理公司较为重视货币市场基金的规模，进一步加快了其规模增长。” 会议指出。 据了解，12月以来就有部分基金公司寻求帮助资金，通过货币基金“冲规模”，而这种现象已经成为市场上公开的秘密。 不过，随着新的基金评价体系落地，基金公司通过货币基金扩大规模的动力必将减小。 据了解，银河证券基金研究中心已经提出2017年12月31日的基金管理人规模排名按照剔除货币基金之后的标准执行。 银河证券在近期的研讨会中指出，拟在基金公司规模评价、相关基金公司奖项、有关基金产品评价评奖中降低货币市场基金比例，提高股票基金的比例，相关数据报表、数据产品与评价结果正在抓紧调整之中。 事实上，在此前的座谈会上，除银河证券外，还有海通证券、招商证券、上海证券、济安金信、晨星中国、天相投顾等多家第三方机构出席了会议。 “剔除货币基金规模肯定会对排名产生影响，但我们还是早就转向主动管理，跟着监管政策来。”北京某公募基金人士介绍。 值得注意的是，监管层数次加码货币基金监管，也是严控其流动性风险。 “货币基金管理的核心是流动性管控，要求基金管理人具备与之相匹配的风险管理水平与风险防范能力。”座谈会提及。 此外，会议还提出基金管理人应不断提升以主动投资管理能力为基础的核心竞争力，根据自身风控能力合理发展货币市场基金，大力发展权益类基金，为广大投资者创造长期良好的收益，为我国实体经济的健康发展贡献力量；同时不再通过各类渠道宣传货币市场基金规模排名及收益率；而基金管理公司股东应设计更为科学合理的绩效考核体系，逐步弱化规模排名在考核体系中的作用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

2300亿跌至不足65亿 中科招商还要拖累一大批私募

新三板的 “定增之王”、A股 “屯壳之王” 中科招商距离摘牌时间不到10天。 今日复牌的中科招商股价大跌22%，最终以0.6元/股收盘。而其市值由一度高达2300亿，缩水至不足65亿！被业内称为 “3天投出一个项目” 的中科招商为何最后走上了摘牌之路呢？ 新三板巨头中科招商的摘牌同时引发行业诸多思考。曾被寄予厚望的新三板市场做市指数自2015年以来跌跌不休，积极投资新三板的多数私募产品业绩惨淡。值得注意的是，多达六成产品成立于2015年，2018年新三板私募产品将迎大考。 新三板私募产品业绩糟糕变现难 新三板私募产品面临最大的风险毫无疑问就是购买或定增的挂牌公司踩雷。例如，重仓中科招商的原公募一哥王亚伟旗下昀沣3号基金。 公开资料显示，2015年5月，王亚伟通过其旗下产品“中铁宝盈资产-招商银行-外贸信托-昀沣3号证券投资集合资金信托计划”以18元/股的价格认购中科招商2777万股，投资总额近5亿元，是中科招商的第十大股东。 被强制摘牌的中科招商（832168）今日复牌，大跌22%，以0.6元/股收盘，照此计算，昀沣3号基金跌幅高达83%，5亿元的投入目前市值只剩下8270万。 事实上，市场上多数投资新三板的私募产品的业绩不仅表现惨淡，而且产品也将面临着集中到期以及如何退出的问题。 据私募排排网数据显示，11月份仍在更新净值的新三板私募基金一共有144只。平均收益率为-1.82%。最高收益率97.78%，为泉桥资产旗下的泉桥顶联新三板一期，最低收益率为-75.73%。 其中，亏损20%以上的产品共计14只，占比接近10%。其中取得正收益率的产品占比仅为37.88%，可见超过半数的新三板私募基金今年以来仍是负收率。 值得注意的是，目前市场上存续的新三板私募基金产品，大多成立于2013~2015年。目前仍在更新净值144只新三板私募中，有95只成立于2015年，占比达到66%。而其中又有一半私募产品都是在2015年4月和5月牛市最巅峰时成立。 由于新三板私募产品期限一般为“2+1”或“3+2”，也就是多数产品存续期一般为2-3年。那么，根据时间推算，2018年，产品将集中到期。 据了解，目前新三板基金产品到期退出一般有三种方式：一是直接在二级市场抛售；二是点对点协议转让或大宗交易；三是大股东或者其关联方回购。 “无论采取哪种方式退出，都要看公司的基本面，质地差的再便宜也难以找到接盘方。目前来看，很多即将到期的基金产品确实存在变现难的问题。只能争取将产品延期，等待市场回暖，或者所投标的中有公司成功IPO。”一位研究新三板的券商分析师感叹。 虽然中科招商事件又一次将新三板的问题暴露出来，但是也不全是负面影响。 私募排排网研究员刘有华告诉券商中国记者，中科招商事件对新三板的影响需要分开来看，首先短期来看，利空因素肯定较大，最大的因素就是给投资者造成了巨大的损失，对其他投资者的投资热情肯定影响较大，这对本来就处于婴儿期的新三板打击更大，不排除部分稳健的资金会陆续撤离新三板，场外资金也忧心忡忡，今年来新三板的雷实在太多。 另一方面，长期来看，也反映了监管层有给新三板打造更好的投资环境下定决心，对不符合条件的公司坚决摘牌，优胜劣汰，再加上本周末出来的新三板转创业板机制的消息，所以长期来看，对于新三板的发展未必是一件坏事。 中科招商：3天投出一个项目 中科招商是如何走上摘牌之路的呢？一位和中科招商接触过的PE管理人表示，中科招商最先放松LP管理费，扩大LP话语权以达到募资目的。另一方面，中科招商大量使用基层员工，流水线作业PE投资。 在挂牌新三板之前，中科招商和九鼎一样，手上有大把项目等待退出。和九鼎类似，中科招商的辉煌，是在新三板刚起步的环境下，享受着监管宽松的红利。 “未来，中科招商这种大跃进股权投资方式，应该会告一段落。精耕细作、专业致胜的投资机构才能笑到最后。”上述PE管理人表示。 有业内人士总结中科招商的投资特点：3天投出一个项目，造就了中科招商的虚假繁荣。 然而，也有PE人士对于挂牌前的中科招商的投资风格表示赞赏。“和九鼎一样，中科招商崛起于2009至2011年间，那三年时间投出去两三百亿，这家机构对于项目和行业研究分析比较透彻，平均单笔投资金额在5千万以上，算是国内排名很靠前的PE机构。”新鼎资本董事长张弛告诉券商中国记者。 在他看来，中科招商的败笔在于挂牌新三板上市后豪赌壳资源。“中科招商在挂牌后融资超百亿，再之后PE业务投资并不多，而是在二级市场花了几十亿抄底新三板的壳公司，去年就开始陆续抛壳，大比例的投机性买卖壳资源令中科招商损失惨重，这是中科招商的最大败笔。” 中科招商的前身为中科招商投资管理有限责任公司，成立于2000年12月，于2014年9月改制为股份公司。截止至2015年3月20日挂牌前，中科招商完成了两轮定向增发：第一轮以单价10.83元发行，4570.6万股，募集资金4.95亿元；第二轮以单价18元定价增发1.026亿新股，募集资金18.5亿。两轮增发后，总股本达到13.3亿股。 “中科招商属于一个特例，私募新规出台后，中科招商基本没做整改。我认为核心原因在于心态问题，觉得公司是龙头，监管不会拿它怎么样，在与监管的博弈方面太过于自信。”张弛表示。 对于中科招商2713名股东而言，剩下的出路只有三条：一是这几天在二级市场上卖出中科招商，二是在中科招商摘牌后登陆别的资本市场后再退出，三是等待中科招商被收购。 “PE类机构不能挂牌主板，只能选择海外市场，也就是港股或者纳斯达克，那就需要先搭建VIE架构，这么繁杂的股东结构短时间内登陆其他资本市场无法推进。收购路径也并非中科招商所愿，所以只剩下二级市场交易，恐慌性抛盘就出现了。中科招商案例称得上是资本市场的经典事件，未来投资人对于新三板的投资将更为谨慎。”张弛表示。 新三板做市指数多日徘徊在千点之下 曾经被寄予厚望的新三板市场，已步入了寒冬。 做市指数一直以来被看作是“新三板”的晴雨表。在2015年4月7日，做市指数达到了历史最高点2673.17后，此后便开启了下跌模式。如今，该指数不仅跌破了1000点整数关口，并不断创出上市以来的新低。市场的低迷直接导致了新三板基金产品净值的不断缩水。 自11月13日，新三板做市指数首次跌破1000基点以后，该指数持续围绕千点关口震荡。 今日，新三板做市指数开盘后持续震荡下行。截至收盘，新三板做市指数报992.08点，跌1.67点，跌幅0.17%，成交2.14亿元。 “当越来越多的投资者发现，实行做市交易并不能令股价出现预期中的变化，而众多挂牌公司也对做市后的股价感到失望，甚至做市商也发现此项业务越来越鸡肋。因此，也就有了市场对做市交易的冷淡，以及做市交易本身吸引力的丧失。”申万宏源证券首席分析师桂浩明表示。 他认为，将做市商资格严格限制为券商，即便有限度地向私募基金开放，这种制度设计上的滞后显然是一个问题。另外，新三板发展方向不明朗，很多挂牌公司试图转板，甚至有的在转板之前还要求主动在新三板退市，这都表明了制度缺陷正在不断弱化新三板的市场吸引力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭秘聚合支付背后：涉嫌“黑钱洗白” 以及贩卖个人信息

近日央行在《互联网金融风险专项整治工作实施方案》及《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》(112号文)的基础上，下发《关于进一步加强无证经营支付业务整治工作的通知》(银办发〔2017〕217号文，以下简称“217号文”)，加大对其整治和处罚力度。 业内人士透露，这是2016年10月以来支付行业专项整治工作的延续与进一步升级。随着217号文出台，未来央行将以持证机构为整治切入点，全面检查持证机构为无证经营支付业务机构提供支付清算服务的行为，严格清肃行业乱象。 多位支付领域业内人士表示，近年随着支付方式快速发展，也催生大量聚合支付模式，即机构通过将不同支付方式集合在一起，让商户、用户使用方便，但不少支付机构却打着聚合支付的旗号从事“二清”行为，就会产生较大的交易风险及资金安全风险。 由于这类二清机构是直接开展商户资金结算，自行控制和支配相关资金，所以他们经常找理由拖延结算时间，或将资金挪用，触发了不少支付风险事件。比如多家无证机构挪用商户结算资金或持卡人预付资金，干脆“跑路”。 另外，由于这些无证机构不受监管约束，还会形成“劣币驱逐良币”的局面，扰乱整个支付行业的良性有序发展。 一位熟悉217号文出台过程的知情人士透露，在央行前期打击‘二清’的过程中，发现有些无证支付机构依赖银行和支付机构违规提供清算通道，因此217号文以持证机构作为整治切入点，意在切断从银行、支付机构、清算组织及下属公司获得清算通道的可能。 业内人士普遍认为，在强监管的背景下，支付行业漏洞将得以补上，而包括“第四方支付”在内的支付市场，也将面临一场大洗牌。 出事公司频繁跑路 6月29日消息，北京聚合支付平台“买单啦”涉嫌跑路。 记者多次尝试联系其400客服均杳无音信。“买单啦”官网QQ联系也显示不在线状态，申请加好友也无人应答。 资料显示，“买单啦”成立于2015年，11月宣布获得500万元天使轮融资。2016年7月，“买单啦”又完成了新一轮注资，希望加快全国城市的地推。 8月16日，一条关于支付公司跑路的新闻刷爆了支付行业的朋友圈，名为“信掌柜”的聚合支付平台疑似已经“跑路”。 2017年6月，国家互联网金融安全技术专家委员会（下称“专委会”）曾发布《“全国互联网金融阳光计划”第三周对投资者声音的反馈》。公告表明，“信掌柜”官网（http://www.xinzhanggui.net）宣传其开展的第三方支付业务及相关产品，但技术平台发现其经营主体（深圳市天下谷电子商务有限公司）第三方支付资质存疑，该平台涉嫌无资质开展第三方支付业务。 盗刷容易查处难 刘新之所以对聚合支付心存担忧，是因为他曾遇到过支付盗刷的事情。 “我网购了一件衣服，还没发货，店家说后台出现了问题，要我提供收钱二维码给他，他把钱退给我。”刘新告诉本刊记者，退款是收到了，但是随后这个第三方支付里的几百元钱，却一并被盗刷了。 像这种盗刷，并非偶然事件。 2017年8月，浙江绍兴警方查获一起“第四方支付机构”涉嫌诈骗的案件。 办案民警黄警官告诉《瞭望东方周刊》，诈骗方开设网店，利用网购退款获得消费者收款二维码，并通过一家名为普尔云的聚合支付公司获得扫码枪等设备，直接用扫码枪提取消费者账户里的余额。 “有些收钱码和付款码是集成在同一个二维码里的，这就给不法分子留下了可乘之机。”黄警官说。 据他介绍，由于不同第三方支付机构有每笔额度199元、499元等限制，聚合支付公司在后台是可以看到客户每次刷最高额度的异常资金流动情况的。 “但普尔云只是象征性地冻结诈骗方的账户，并且坐地起价要求诈骗方支付20%的手续费，这相当于‘黑吃黑’。”黄警官说。 此外，他还向本刊记者透露，一些“第四方支付机构”也会提供非法线上支付服务，比如给黄色网站提供支付服务收取8%的手续费，对赌博网站则是10%。 “像这样的‘第四方支付机构’很难查处。一方面，受害者与机构可能不在同一个地方，那么警方存在管辖权的困难；另一方面，因为他们有大量正常业务的掩盖，不好从头查起。”黄警官说，最后的取证也颇为凑巧，是通过普尔云员工与诈骗方未删除的聊天记录完成的。 国家信息中心网安研究院副院长叶红告诉《瞭望东方周刊》，钻互联网金融监管空子的事件频现，也与相关法律和规范不完善有关。 “在进行互联网金融违法犯罪行为调查时，因电子证据有效性和合法性尚有缺陷，造成了对违法犯罪事实认定的困难。我们要加强电子证据方面的研究，并在立法上推动电子证据的进一步完善。”她说。 “黑钱洗白”的秘密通道 当诈骗构成规模的时候，不法分子考虑的重点则是将黑钱洗白。在这个过程中，也出现了“第四方支付”的身影，不过他们凭借的介质不再是二维码，而是点卡、充值卡的密码。 需要了解的是，消费者通过微信支付、支付宝等第三方支付平台在线充话费，实际上是从消费者到第三方支付机构到聚合支付再到三大运营商。聚合支付在这一链条中，一面聚合第三方支付平台，一面聚合三大运营商，通过运营商提供的在线直冲程序接口实现充值。 2017年7月，江苏省宿迁市公安部门破获一起以手机充值卡的数字卡密为媒介的诈骗案件，发现手机充值卡所涉及的上游销售商、下游寄售商、耗卡商均有涉案嫌疑。 本刊记者了解到，2017年1月，江苏宿迁居民李刚（化名）做了份网络兼职，在“任信数卡商城”以110元价格购买一张100元面值的手机充值卡数字卡密，将卡密发给“商家”，获得返现115元。 李刚试了一把，立马收到了115元，顿时觉得“商家”可信，便以同样的价格购买了4840元手机充值卡数字卡密发给“商家”。而这次却没有收到返现，李刚发现被骗，于是报警。 这些诈骗而来的手机充值卡卡密急于变现，福建厦门人王军（化名）从中发现了“商机”，以96元、97元、97.5元的低价专门回收诈骗所得的100元面值的电信、联通、移动手机充值卡，然后再加价出售给聚合支付机构江苏欧飞网络公司（以下简称欧飞公司），由其消耗卡密。当然，这些卡密的售价还是低于正常渠道购买卡密的价格。 公安部门调查发现，月末、月初充值高峰期间，三大运营商服务器响应速度较慢，为确保充值质量，欧飞公司的系统会调用卡库里的密码为客户充值。这就给“黑钱洗白”提供了可乘之机。 公安部门了解到，欧飞公司从王军手中回收的卡密，不但不入卡库，且从回收到消耗至多2分钟，与平常10日左右的在库时长不匹配。公安部门进而调查发现，王军卖给欧飞公司的卡密金额总计9700余万元。 阿里巴巴集团安全部总监虞煜军向《瞭望东方周刊》透露，卡号和密码交易诈骗，占“第四方支付”整体犯罪的80%以上。 2017年8月，“浙江丽水615专案”收网，捣毁涉及全国12个省份的电信网络诈骗窝点40处，抓获涉案人员540人，刑拘犯罪嫌疑人414人，查封冻结涉案资金资产3035万余元，现场查扣现金567万元。经初步查明，全国近万人受害，涉案总额达1.6亿元。 个人信息贩卖成黑产 刘新对聚合支付的另一个担心在于，通过“第四方支付”，个人隐私是否会被泄露？ 目前，业界对市场上的聚合支付大致分为四大类：只做技术整合的技术集成类平台；涉及信息“二清”的机构转接类平台；有相关牌照的、做信息和资金清算的机构直清类平台；以及主要做资金“二清”类的平台。 事实上，2017年1月，央行下发《关于开展违规“聚合支付”服务清理整治工作的通知》，将聚合支付严格定位于“收单外包机构”，明确规定聚合支付不得采集、留存特约商户和消费者的敏感信息。 遗憾的是，仍存在一些聚合支付的灰色地带。有业内人士向本刊记者透露，在聚合支付平台上发生交易，要想获取消费者信息并不困难，甚至有不法机构贩卖获得的消费者信息。 阿里巴巴集团安全部总监连斌也观察到，随着互联网金融的迅速发展，不少线上互联网金融公司采取注册返现的形式吸引用户，让倒卖身份信息有利可图。 “一些不法分子抓住实名认证技术和制度上的漏洞，倒卖实名身份信息、利用实名认证进行欺诈等违法违规行为和事件频出。”连斌告诉《瞭望东方周刊》。 据他介绍，以前的安全防护主要是针对账号的管理，比如淘宝账户、支付宝账号、银行账号等，但账号跟本人的对应有时会出问题，就有了让人钻的“空子”，即便不是本人也能利用身份信息注册获利。 阿里巴巴集团身份认证部门相关负责人林晶晶告诉《瞭望东方周刊》，一般的实名认证采取本人持身份证照像上传的模式，这甚至衍生了专门收取持证照的黑色产业链。 “这条黑色产业链已经逐渐深入到农村地区。相关人员打着赠送保健品或者提供免费咨询的旗号，要求农村老人拿着自己身份证照相做记录，转身拿到网上卖钱，量极大，并且价格已从几十元一份卖到几百元一份。”林晶晶说。 虞煜军还向本刊记者透露，不少诈骗分子还会锁定学生群体，以兼职的形式骗取他们做认证，成本极低。 本刊记者了解到，互联网公司有几种进行身份管理的技术和措施，皆已成熟：一是通过大数据和云计算，进行身份风险的管控；二是利用人脸、虹膜、声纹、活体认证等生物识别技术，实现精准度更高的认证；三是进行生命周期的动态管理，以剔除“僵尸”身份认证。 “只有从实名认证转向实人认证，才能堵住漏洞，彻底解决隐私泄露、信息贩卖的难题。”阿里巴巴集团副总裁余伟民对《瞭望东方周刊》说。 　 监管的顾虑 “一直以来，聚合支付领域确实存在着监管真空。”在一位接近监管的人士看来，李紫建的冤枉可以理解，却也十分无奈。“经过我们的调研，大量聚合支付的服务商有些触碰了核心的交易信息，有些触碰了交易资金，还有一些是都碰了。触碰核心交易信息容易导致金融信息泄露，触碰交易资金就更加危险。许多二清机构首先将钱收到自身平台上，然后再转给商户，这中间涉及到资金沉淀，资金安全将会受到严重威胁，属于违规业务，一旦平台跑路，就会引发商户上访的社会问题。现行的收单管理办法对收单外包的业务范围是有明确界定的，只有持牌的商业银行和支付机构才可以接触到敏感信息。因此我们认为，整顿第四方支付市场是有效的也是必要的。” 大多数从事聚合支付的机构都是无牌经营的企业，这让央行可能怀疑自己看到了一个假的支付市场。虽然根据监管的要求，第三方支付之间不能互接通道，聚合支付供应商不具牌照似乎也并不奇怪。 “聚合支付的违规本质而言和前些年POS违规原理差不多。大量二清机构存在，然后资金挪用、变造交易、层层嵌套的现象依然层出不穷。”一位接近央行的支付专家告诉经济观察报，只是换了换上了二维码的马甲，乱象却依旧：“虽然没有权威的数据统计，但从调研结果来看，违规和正规的比例可能是在一半一半。包括第三方支付机构本身其实也并非与聚合支付的业务全无关系，我们了解到市场上也存在第三方支付通过设立一个专门团队，或者收购市场上从事聚合支付的机构来介入这个市场的情况。” 一家第三方支付人士告诉经济观察报，想要做聚合支付的门槛非常低。“自己做一个门户——H5、APP或微信号都行，接入支付宝和微信，卖给商户收手续费再融合一些营销资源，收点增值业务的费用，然后就可以违规做T+0，这样就涉及了备付金和结算资金挪用。从应用场景而言，违背了‘了解你的客户’的原则。”该人士透露，尽管没有详实的第三方数据，但以其了解，目前在灰色地带交易量巨大，如套现、洗钱、诈骗甚至黄赌毒等违法犯罪领域。 聚合支付不同于第三方支付公司，前者主要通过返佣分成获得利润。但是这一部分是相对比较微薄的收入，利润空间非常有限，真正盈利还要依靠其他增值服务或金融服务。目前主要的方法有，通过与消费金融公司合作推出面向消费者的分期消费服务，为商户提供SaaS软件、会员体系管理、营销系统，或者推出面向商户的金融服务等。“敏感信息和资金是最重要的两项，商户的拓展、协议的签订和资质的审核、密钥pos终端，网络西溪加解密，交易监控、交易处理。其中，只要是非核心业务都是可以外包的，比如商户拓展、提供商户培训、为商户获客引流等等。” 支付创新似乎总是隔着一层看不见的玻璃墙，真正意义上的创新十分匮乏，变相的违规却总是无孔不入地寻找突破点，假借“创新”的名义层出不穷。无论是POS还是二维码生态，似乎都与生俱来的存在争议——既带来了操作上的便捷，也带来了违规的空间。“安全与便捷的平衡其实是一个伪命题，安全的层层把控必然是要让渡一部分的便捷的，反之也一样。” “监管本意是希望在最大程度上扶持创新的，但核心业务不能外包，这是创新的底线和红线，这是监管在反复强调重申的。违规机构如果在规定的时间窗口内没有完成相应的整改工作，面向聚合支付的整顿工作就有可能被纳入今年的互联网专项整治工作中去。”上述支付专家表示。该人士判断，目前聚合支付乱象只是一个市场整顿过渡期的阶段性现象，随着互联网金融整治工作的推进，违规会慢慢减少。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

超200名新三板集邮党“关灯吃面” 金丹科技被否

证监会消息显示，12月19日四家企业IPO上会，仅一家获通过，单日通过率低至25%。其中来自新三板的河南金丹科技首发申请未获通过，这家头顶IPO扶贫光环、在新三板掀起无数风雨的公司，暂时以被否的姿态结束了这场IPO大戏。 发审会提出询问5个主要问题，包括：向农户个人或经纪人采购玉米涉及的现金支付情况、糖化渣销售收入不高但毛利率过高、出口销售收入占比过高、部分原材料采购价格与市场存在差异、政府补贴比重较高。 被否超200名集邮党很心塞 金丹科技是2016年新三板最受关注的公司之一，其股价43天疯涨300%的经典操作至今仍为人“津津乐道”，IPO扶贫新政无疑是其中最强效的催化剂。 在IPO扶贫概念未闪亮登场之前，金丹科技的资本轨迹可简单概括如下：二级市场股价不动如山，无奈 “曲线救国” 申报IPO，投资者兴致缺缺不理睬，管理层着急又无力。 情况在2016年9月发生了变化，证监会发布重磅扶贫文件，符合条件的企业IPO可享受绿色通道。这股扶贫风也刮进了新三板，业绩本就亮眼的金丹科技在政策催化下，股价一飞不可收拾。 股东人数也伴随股价一路飙涨，半年时间从60位增加至232位，剔除金丹科技原始股东，超过200名集邮党参与了这场IPO大戏。如今公司遗憾被否，不知会扎伤多少投资者的心。 2017年1月3日，金丹科技主板上市申请获受理，从受理至上会，享受绿色通道的金丹科技IPO排队时间仅为360天。 业绩下滑大额政府补贴惹关注 金丹科技主营乳酸及其系列产品的研发、生产和销售，根据招股说明书，目前全球乳酸及聚乳酸产能超过10万吨的企业只有三家，金丹科技是亚洲地区唯一一家上榜企业。 2014年至2017年上半年，金丹科技实现营收分别为6.12亿元、5.7亿元、5.86亿元、3.14亿元；归母净利润分别为3715.04万元、3631.14万元、5373.37万元和2596.78万元。 归母净利早已跨过3000万大关，只是在2015年和2017年上半年，公司业绩出现了两次不同程度的下滑。 2015年，金丹科技营收和归母净利润分别同比下滑6.96%、2.26%，对于下滑的原因，发行人解释主要是国内市场竞争激烈，加之主要原材料玉米价格下降，致使产品价格下降，同时多数国家汇率贬值，也导致出口产品售价降低。 这次业绩小幅下滑并未引起投资者的担忧，但是2017年上半年IPO前夕的业绩大变着实令投资者不解。今年上半年发行人营收同比增长9.6%，归母净利润却同比下滑23.15%。 对于净利润下滑的原因，公司认为主要是能源及原材料上涨、政府补助减少以及环保投入增加导致。2016年上半年金丹科技收到政府补贴2000.54万元，今年却只收到435.97万元，下降比例超过78%。 高额的政府补贴引起了证监会的注意，反馈意见中两大问题均涉及于此。发审委要求金丹科技补充披露报告期各期各项政府补助的明细情况、确认依据、补助单位及原因、款项来源和资金到账时间等情况；同时要求保荐机构和发行人律师对金丹科技是否对税收优惠和政府补助存在重大依赖发表明确意见。 2014-2017年上半年，金丹科技计入营业外收入的政府补助金额分别为1608.28万元、1866.45万元、2360.67万元和435.97万元，公司表示尽管盈利增长不依赖于政府补贴收入，但存在因政府补贴政策变化而影响盈利增长水平的风险。 向农户现金采购财务核算引质疑 金丹科技所需原材料玉米主要来源于周边地区的农户种植，公司表示由于交易对象大部分为自然人，受农村金融网点偏少及交易习惯的影响，大部分玉米销售农户偏好于现货现款交易，因此存在向个体农户现金采购的情况。 金丹科技属于农产品深加工行业，天然地存在财务核查方面的障碍和不确定性，如现金支付、第三方支付等财务核算的老大难问题。发行人向个人以现金采购和支付的情况具体涉及到：公司内控制度是否能够保证财务核算的真实性和准确性。 此前被否的仲景大厨房也存在向个人现金采购的情况，而针对金丹科技向个体农户现金采购的情形，发审委在反馈意见中分别从两个角度提出了问题，最终考察的是现金核算的真实性。 1、要求发行人补充披露报告期各期各个阶段现金支付、银行转账等各类型支付方式的支付金额及比例、采购内容、采购数量及采购金额；以及披露发行人为减少现金交易比例所采取或拟采取的措施，现金交易相关内部控制制度及执行情况。 2、要求发行人说明公司与农户签订协议的主要内容，收购价格和数量的确定方式，是否存在最高/最低收购价或收购量方面的约定，协议的约束力和协议双方的违约责任，各期向农户采购、进口采购等采购模式下的采购金额和占比。 境外销售难核查业绩真实是重点 除了现金支付情况，金丹科技境外销售的真实性也是考察的重点。发行人销售分为境内销售和境外销售，境内销售以直销为主，境外则以买断式经销为主。在IPO审查中，要彻底核查海外销售本就存在一定难度，经销模式下更是难以下手。 发审人员要求金丹科技补充说明境外销售的主要产品、客户类型、区域构成等；同时要求说明境外经销商的基本情况、境外销售最终销售去向，以及说明不同销售模式下，发行人与客户之间就未完成销售任务或撤销时剩余产品的风险承担的具体约定等。 另外，发审委还要求保荐代表人和会计师结合物流运输记录、资金划款凭证、出口单证与海关数据等对金丹科技的境外销售进行核查，包括实地走访客户、电话访谈客户等。 发审人员对业绩真实性的担心还体现在对金丹科技收取客户保证金的关注。反馈意见显示，2013年至2016年6月30日，发行人其他应付款分别为1470.60万元、1487.20万元、1288.68万元和1283.52万元，主要是收取的客户采购糖化渣、煤渣等的保证金。 发审委要求金丹科技补充披露保证金的明细构成及金额占比，说明糖化渣、煤渣销售收取保证金的原因及合理性、发货政策和收款政策。但在预披露招股书中，解读君未找到金丹科技对该问题的回答。 剥离房地产业务摘牌清理“三类股东” 为清除上市路上的障碍，金丹科技在受理停牌前和停牌后都动作频频：剥离房地产业务、做市商退出、摘牌清理“三类股东”。 【剥离非主营业务】2016年12月5日，金丹科技发布公告，河南鑫鑫房地产受让金丹置业100%股权一事已完成工商变更登记手续，转让价款860万元，此时距离金丹科技获证监会受理不足一个月。 上市前夕剥离非主营业务是老司机的常见做法，发审委对此也给予了关注，要求保荐机构和律师核查转让价格是否公允、是否存在纠纷和潜在纠纷、金丹置业是否与发行人存在业务或资金往来、河南鑫鑫房地产开发是否与发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其亲属存在关联关系等。 【做市商退出】截止今年1月停牌前，金丹科技8位做市商只剩下保荐机构国金证券仍在坚守，目前国金证券持有金丹科技4.24万股。 【摘牌清理“三类股东”】早在今年年中，金丹科技就计划摘牌，目前仍未拿到终止挂牌通知书，当时公司证券办人士对外透露，“摘牌是为清理三类股东”。 不过发行人预披露的招股书并未披露停牌后是否存在股份转让事项，无法得知是否进行过清理活动。根据公开信息得知，截止今年年中，金丹科技股东人数232名，而招股书披露231名，缺失的一名不知是否是清理结果。 然而，也有业内人士推测可能金丹科技的“三类股东”持股比例较低，公司未进行清理。此前网上曾流传关于“三类股东”的审核指导意见，持股比例最高不超过5%，因客观原因无法进行100%穿透核查的也可以个案单独处理。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

肖捷：对个人住房按评估值征收房产税

（原标题：加快建立现代财政制度（认真学习宣传贯彻党的十九大精神）） 财政部部长肖捷 《 人民日报 》（ 2017年12月20日 07版） 习近平同志所作的党的十九大报告从全局和战略的高度强调加快建立现代财政制度，并明确了深化财税体制改革的目标要求和主要任务。我们要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，不断增强“四个意识”，坚定“四个自信”，进一步健全财政体制、预算制度和税收制度，为夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利不懈奋斗。 加快建立现代财政制度 党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，现代财政制度建设取得重要阶段性成果。面对新时代新要求，必须加快改革步伐，完善体制机制，更好发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用。 加快建立现代财政制度是实现党中央关于深化财税体制改革重大部署善作善成的必然要求。过去5年，财税领域改革多点突破，不断向纵深推进。现代预算制度主体框架基本确立。新预算法颁布施行。在推进预算公开、实行中期财政规划管理、完善转移支付制度、加强地方政府性债务管理等方面，一系列重大改革举措密集推出、落地实施。税收制度改革取得重大进展。实现增值税对货物和服务全覆盖，开征66年的营业税告别历史舞台。资源税从价计征改革全面推进。环境保护税法制定出台。房地产税立法、个人所得税改革、健全地方税体系改革工作稳步推进。财政体制进一步完善。出台推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革的指导意见，重点领域财政事权和支出责任划分改革积极推进。全面推开营改增试点后调整中央与地方增值税收入划分过渡方案出台实施。站在新的更高起点上，进一步落实好党中央确立的深化财税体制改革重大部署，必须坚持一张蓝图绘到底，巩固和拓展已取得的改革成果，再接再厉，久久为功。 加快建立现代财政制度是完善和发展中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的题中应有之义。党的十九大报告深刻洞察世情国情党情变化，科学作出“中国特色社会主义进入了新时代”的重大政治判断。要在迅速变化的时代中赢得主动，在新的伟大斗争中赢得胜利，必须进一步完善和发展中国特色社会主义制度，为党和国家事业发展、人民幸福安康、社会和谐稳定、国家长治久安提供一整套更完备、更稳定、更管用的制度体系。财政制度体现政府与市场、政府与社会、中央与地方关系，涉及经济、政治、文化、社会和生态文明建设各个方面，是国家治理体系的重要组成部分。加快建立现代财政制度，是更好发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用的客观需要，有利于加快国家治理体系和治理能力现代化进程。 加快建立现代财政制度是决胜全面建成小康社会、实现中国梦的重要保障。党的十九大报告明确指出，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，作出了实现第一个百年奋斗目标和向第二个百年奋斗目标进军的战略部署。适应我国社会主要矛盾新变化，贯彻新时代中国特色社会主义发展的战略安排，支持打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战，深化供给侧结构性改革，要求加快建立有利于转变经济发展方式、维护市场统一、促进社会公平正义的可持续的现代财政制度，充分发挥其在优化资源配置、提供公共服务、调节收入分配、保护生态环境、维护国家安全等方面的职能，促进更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的发展，更好推动人的全面发展、社会全面进步。 建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系 科学规范的中央和地方财政关系必须具有清晰的财政事权和支出责任划分、合理的财力配置和明确的目标导向，事关区域均衡发展和国家长治久安。当前和今后一个时期中央和地方财政关系的构建，权责清晰是前提，财力协调是保障，区域均衡是方向。要科学界定各级财政事权和支出责任，形成中央与地方合理的财力格局，在充分考虑地区间支出成本因素的基础上将常住人口人均财政支出差异控制在合理区间，加快推进基本公共服务均等化。 权责清晰，就是要形成中央领导、合理授权、依法规范、运转高效的财政事权和支出责任划分模式。在处理好政府和市场关系的基础上，按照体现基本公共服务受益范围、兼顾政府职能和行政效率、实现权责利相统一、激励地方政府主动作为等原则，加强与相关领域改革的协同，合理划分各领域中央与地方财政事权和支出责任，成熟一个、出台一个，逐步到位。及时总结改革成果和经验，适时制定修订相关法律、行政法规。同时，合理划分省以下各级政府财政事权和支出责任，适合哪一级政府处理的事务就交由哪一级政府办理并承担相应的支出责任，省级政府要加强统筹。 财力协调，就是要形成中央与地方合理的财力格局，为各级政府履行财政事权和支出责任提供有力保障。结合财政事权和支出责任划分、税收制度改革和税收政策调整，考虑税种属性，在保持中央和地方财力格局总体稳定的前提下，科学确定共享税中央和地方分享方式及比例，适当增加地方税种，形成以共享税为主、专享税为辅，共享税分享合理、专享税划分科学的具有中国特色的中央和地方收入划分体系。因地制宜、合理规范划分省以下政府间收入。同时，继续优化转移支付制度，扩大一般性转移支付规模，建立健全专项转移支付定期评估和退出机制，研究构建综合支持平台，加强转移支付对中央重大决策部署的保障。 区域均衡，就是要着力增强财政困难地区兜底能力，稳步提升区域间基本公共服务均等化水平。从人民群众最关心、最直接、最现实的主要基本公共服务事项入手，兼顾需要和可能，合理制定基本公共服务保障基础标准，并适时调整完善。根据东中西部地区财力差异状况、各项基本公共服务的属性，规范基本公共服务共同财政事权的支出责任分担方式。按照坚决兜住底线的要求，及时调整完善中央对地方一般性转移支付办法，提升转移支付促进基本公共服务均等化效果。省级政府要通过调整收入划分、加大转移支付力度，增强省以下政府基本公共服务保障能力。 建立全面规范透明、标准科学、约束有力的预算制度，全面实施绩效管理 内容完整、编制科学、执行规范、监督有力、讲求绩效和公开透明是现代预算制度的基本要素。要立足于已确立的预算制度主体框架，进一步提升预算的全面性、规范性和透明度，推进预算科学精准编制，增强预算执行刚性约束，提高财政资源配置效率。 全面规范透明。推进全口径政府预算管理，全面反映政府收支总量、结构和管理活动。强化政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保险基金预算与一般公共预算的统筹衔接，严控政府性基金项目设立，加大国有资本经营预算调入一般公共预算力度，加快推进统一预算分配权。深入实施中期财政规划管理，提高中期财政规划的科学性，增强对年度预算编制的指导作用。进一步完善跨年度预算平衡机制，严格规范超收收入的使用管理。坚持以公开为常态、不公开为例外，不断拓展预算公开的内容和范围，完善预算公开的方式方法，加强预算决算公开情况检查，全面提高预算透明度，强化社会监督。 标准科学。遵循财政预算编制的基本规律，根据经济社会发展目标、国家宏观调控要求和行业发展需要等因素，明确重点支出预算安排的基本规范。扩大基本支出定员定额管理范围，建立健全定额标准动态调整机制。深入推进项目支出标准体系建设，发挥标准对预算编制的基础性作用。加强预算评审结果运用，及时总结不同项目的支出规律，探索建立同类项目的标准化管理模式。 约束有力。严格落实预算法，切实硬化预算约束。坚持先预算后支出，年度预算执行中，严格执行人民代表大会批准的预算，严控预算调整和调剂事项，强化预算单位的主体责任。严格依法依规征收财政收入。构建管理规范、风险可控的政府举债融资机制，明确各级政府对本级债务负责，增强财政可持续性。地方政府一律采取发行政府债券方式规范举债，强化地方政府债务预算管理和限额管理。层层落实各级地方政府主体责任，加大问责追责和查处力度，完善政绩考核体系，做到终身问责，倒查责任。 全面实施绩效管理。紧紧围绕提升财政资金使用效益，将绩效理念和方法深度融入预算编制、执行和监督的全过程，注重成本效益分析，关注支出结果和政策目标实现程度。绩效管理覆盖所有财政资金，体现权责对等，放权和问责相结合。强化绩效目标管理，建立预算安排与绩效目标、资金使用效果挂钩的激励约束机制。加强绩效目标执行动态监控。推动绩效评价提质扩围，提升公共服务质量和水平，提高人民满意度。 深化税收制度改革，健全地方税体系 深化税收制度改革的目标是形成税法统一、税负公平、调节有度的税收制度体系，促进科学发展、社会公平和市场统一。要围绕优化税制结构，加强总体设计和配套实施，推进所得类和货物劳务类税收制度改革，逐步提高直接税比重，加快健全地方税体系，提升税收立法层次，完善税收法律制度框架。 着力完善直接税体系。建立综合与分类相结合的个人所得税制度，优化税率结构，完善税前扣除，规范和强化税基，加强税收征管，充分发挥个人所得税调节功能。实行代扣代缴和自行申报相结合的征管制度，加快完善个人所得税征管配套措施，建立健全个人收入和财产信息系统。密切关注国际税改动态，审慎评估和研判国际税制发展趋势，进一步完善企业所得税制度。适应经济全球化发展和“一带一路”建设的需要，加强国际税收协调，提升我国税制的国际竞争力。按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，推进房地产税立法和实施。对工商业房地产和个人住房按照评估值征收房地产税，适当降低建设、交易环节税费负担，逐步建立完善的现代房地产税制度。 健全间接税体系。按照税收中性原则，深入推进增值税改革，进一步健全抵扣链条，优化税率结构，完善出口退税等政策措施，构建更加公平、简洁的税收制度。结合增值税改革进程，推进增值税立法，最终形成规范的现代增值税制度。结合实施中央和地方收入划分改革，研究调整部分消费税品目征收环节和收入归属。 积极稳妥推进健全地方税体系改革。调整税制结构，培育地方税源，加强地方税权，理顺税费关系，逐步建立稳定、可持续的地方税体系。一是完善地方税种。根据税基弱流动性、收入成长性、征管便利性等原则，合理确定地方税税种。在目前已实施的城镇土地使用税、房产税、车船税、耕地占用税、契税、烟叶税、土地增值税等为地方税的基础上，继续拓展地方税的范围，同时逐步扩大水资源费改税改革试点，改革完善城市维护建设税。二是扩大地方税权。在中央统一立法和税种开征权的前提下，根据税种特点，通过立法授权，适当扩大地方税收管理权限，地方税收管理权限主要集中在省级。三是统筹推进政府非税收入改革。加快非税收入立法进程。深化清理收费改革，继续推进费改税。在规范管理、严格监督的前提下，适当下放部分非税收入管理权限。 全面落实税收法定原则。按照党中央审议通过的《贯彻落实税收法定原则的实施意见》的要求，新开征税种，一律由法律进行规范；将现行由国务院行政法规规范的税种上升为由法律规范，同时废止有关税收条例。力争在2019年完成全部立法程序，2020年完成“落实税收法定原则”的改革任务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三地金融办要求网贷资金存管属地化

网贷备案进程正不断提速。继厦门、广东、上海、深圳、北京等地之后，浙江也发布了备案办法。比较各地版本，浙江在备案登记权方面有所放松，此外，继上海、深圳之后，浙江也明确了银行存管属地化管理。数据显示，超半数平台是与在本地未设分支机构的银行签订存管协议。 12月8日，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，要求网贷平台于明年6月完成备案，10天之后，12月18日，浙江金融办发布《浙江省网络借贷信息中介机构业务活动管理实施办法（试行）》（征求意见稿）与《浙江省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则（试行）》（征求意见稿）。据悉，这两份文件对除宁波市之外的浙江省其他地区网贷平台进行监管约束。 对于浙江金融办的举动，业内人士表示，在监管明确平台于明年6月完成备案后，浙江很快就推出地方的网贷机构监管细则和备案办法，显示出地方对网贷备案提速的响应。 事实上，自2016年11月，银监会联合工信部、国家工商总局发布《网络借贷信息中介备案登记管理指引》之后，厦门、广东、上海、深圳、北京等地相继发布了备案管理细则。 紫马财行CEO唐学庆表示，京沪浙粤一直是P2P网络借贷发展的四大重镇，之前北京、上海、广东三地已经各自出台管理办法和备案管理细则，此次浙江推出管理办法和备案管理细则，意味着P2P网络借贷的主要发展地区完成了政策的全覆盖。地方政府出台这些政策，有利于消除辖区内平台在合规建设方面的疑虑，加快合规整改的步伐。 值得一提的是，继上海、深圳之后，浙江也明确了银行存管属地化管理。浙江要求平台要与浙江省辖内符合条件的商业银行（含分支机构）签订资金存管协议。 唐学庆表示，虽然此前有消息传出，银监会打算叫停存管银行属地化政策，更加重视存管工作的质量而非银行属地，但在浙江的意见稿里，这一政策仍被保留下来。 在六地中，上海首个提出银行存管属地化要求——“选择在本市设有经营实体且符合相关条件的商业银行进行客户资金存管”，深圳则将这一要求进一步细化，其明确网贷平台必须与在深圳市行政辖区内设有分行以上（含）级别机构的商业银行达成资金存管安排，平台主要资金结算账户(包括网络借贷资金专用账户)应当开设在商业银行在深圳市行政辖区内的分支机构。而北京要求比较模糊，提出“选择由本市监管部门认可的银行业金融机构签订资金存管协议”。广东、厦门则未提及上述内容。 而网贷存管属地化的要求影响面很大。据不完全统计，截至2017年9月底，全国共有418家P2P网贷平台是与在本地未设分支机构的银行签订存管协议，占同期签订银行存管协议平台总数的53.87%。 不过，浙江规定，实施细则发布前已经签订资金存管协议的，应于备案登记后一年内完成存管银行更换。于百程认为，浙江虽然也提出存管属地化要求，但相对人性化。根据《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，这些存管银行还需要通过中国互联网金融协会的测评。 据了解，虽然不少网贷平台签订了平台上线存管，但背后仍存在不少猫腻，如部分存管、存管隐身等问题。针对这一状况，在11月末，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室联合中国互联网金融协会向各省市网贷整治办及多家银行下发《关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知》，据了解，本次测评主要针对已开展网贷资金存管业务且已存在上线网贷机构的商业银行。首批测评对象为截至2017年10月31日已开展网贷资金存管业务且已存在上线网贷机构的商业银行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

业内人士：浙江P2P备案细则给新平台留下希望

12月18日，浙江省金融办发布《浙江省网络借贷信息中介机构业务活动管理实施办法（试行）》（征求意见稿，下称《实施办法》），支持省内龙头企业、上市公司等发起设立P2P网贷机构，并鼓励实缴注册资本达到5000万元以上。 《实施办法》对设立P2P网贷持有宽容态度，第六条显示：“支持省内龙头企业、上市公司等发起设立网络借贷信息中介机构，更好地服务实体经济，鼓励实缴注册资本达到人民币5000万元以上。支持网络借贷信息中介机构聘请具有金融机构从业经验的人员担任高级管理人员，提升经营管理水平。” 浙江互联网金融平台牛板金创始人王旭航表示，这一条款体现了政府对网贷行业的支持，引导优质企业的参与及专业人士的流入、做大做强，可提高网贷行业的整体素养，是鼓励网贷行业健康发展的明确信号。 在备案登记环节，《实施办法》要求市级人民政府金融管理部门主要负责，不得将权限下放，省金融办对此项工作进行指导和监督。此外，各设区的市人民政府金融管理部门将会同有关部门建立网络借贷行业重大事件的发现、报告和处置制度，制定应急处置预案，及时、有效地进行协调处置，并按规定将重大风险及处置情况及时报送本级人民政府、省金融办、浙江银监局。构成重大风险的P2P及其处置情况要报送到省政府、国务院银行业监督管理机构和中国人民银行。 值得注意的是，《实施办法》还提出，网络借贷信息中介机构与金融信用信息基础数据库运行机构、征信机构等应当加强业务合作，互相配合，依法提供、查询和使用有关金融信用信息。国家金融信用信息基础数据库即为央行的企业和个人征信系统。这或意味着，未来网贷平台上的借贷信息有可能纳入央行的征信系统。 而开展资金存管业务的银行业金融机构也有监督管理的功能，须按照相关监管规定报送数据信息，发现可疑资金异动、涉嫌非法集资等情形时应及时报告监管部门。 同日，《浙江省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则（试行）》（征求意见稿，下称《实施细则》）下发，强调实施细则发布前已经设立并开展经营的网贷机构，应当依据互联网金融风险专项整治工作有关要求，在完成分类处置后再申请备案登记。 值得注意的是，实施细则中有一章节是《新设机构备案登记申请》，明确了从工商登记、提交材料、初审复审、社会公示等六个流程以及需要提交的14项材料。 近日，P2P网贷风险专项整治工作领导小组向各地下发了《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（57号文），其中提到，对于2016年8月24日后新设的P2P平台，本次网贷整治期间原则上不予备案登记；对于自始未纳入本次整治的各类机构，在整改验收期间提出备案申请的，各地整治办不得予以进行验收及备案登记。 王旭航表示，两个文件其实并不矛盾，浙江的条款给新平台留下了希望——虽然在此次专项整治期间无法备案登记，但只要达到各项监管要求，在整治期结束后依然有望获得备案，“这意味着网贷行业依然是开放的行业，并不会成为变相的牌照制或出现先行者垄断的情况，有利于未来的市场竞争和行业发展。” 同此前深圳、上海金融办提出“属地化存管”一样，浙江的《实施细则》显示，P2P网贷在完成备案登记后，应当持工商登记注册地设区的市人民政府金融管理部门出具的备案登记证明文件，与浙江省辖内符合条件的商业银行（含分支机构）签订资金存管协议。 但也预留了一定的缓冲期，“对于本实施细则发布前已经签订资金存管协议但不符合上述规定的，应于备案登记后1年内完成存管银行更换。” 此外，《实施细则》强调，备案登记不构成对机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价。也就是说，一个平台已经在当地备案登记，并不能为其增信。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海法院首次以抢劫罪等严惩“套路贷”犯罪

（原标题：上海法院首次以抢劫罪等三项罪名严惩涉 “套路贷” 犯罪） 12月15日，上海闵行法院对虞骐等24人涉“套路贷”犯罪案件做出一审判决。法院对24名被告人分别以犯抢劫罪、诈骗罪、非法拘禁罪，判处十三年至一年九个月不等的有期徒刑，并处十万元至一万元不等的罚金。有5名主犯被判处十年以上有期徒刑。法院还责令被告人退赔了被害人经济损失。这是上海法院首次以抢劫罪等三项罪名严惩涉 “套路贷” 犯罪。 2017年11月1日、2日，虞骐等24人涉“套路贷”犯罪一案在上海市闵行区人民法院公开开庭审理，涉案金额近500万元。该案由闵行法院院长汪彤担任审判长并主审，闵行区检察院检察长孙静出庭支持公诉，24名被告人的辩护律师到庭参加庭审。 案件的审判长、闵行法院院长汪彤表示，这种以民间借贷为幌子，通过 “虚增债务” “制造银行流水痕迹” “胁迫逼债” “虚假诉讼” 等各种方式非法占有公私财物的 “套路贷” 犯罪，严重侵害了人民群众财产安全和其他合法权益，严重扰乱了金融市场秩序，严重妨害司法公正，严重影响人民群众安全感和社会和谐稳定，社会危害性大，人民群众反映强烈，必须严厉打击，绝不手软。 上海闵行区加大惩治力度，全链条全方位打击“套路贷”犯罪。闵行法院对提起诉讼的可疑民间借贷纠纷予以高度关注，一旦发现犯罪线索及时向公安机关移送。自2016年起，法院共计移送犯罪线索12起。今年以来，法院共审结“套路贷”案件10件，判处40人。对涉案金额大、涉案人数多、社会影响重大的案件，由院庭领导带头办理，对为首者、起意者、策划者及积极参与者坚决依法从严惩处，做到“法律上严惩、经济上重罚”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

望洲财富案件新进展：宜昌分公司负责人获刑5年

12月18日，据望洲财富官方微信号，宜昌市葛洲坝人民法院日前对望洲财富宜昌分公司负责人李美森和杨大治进行宣判。 法院判决被告人李美森、杨大治犯非法吸收公众存款罪，分别处罚金人民币6万元；前者被判处有期徒刑5年，后者被判处有期徒刑4年零3个月。 经审理查明，望洲财富宜昌分公司于2014年7月9日注册，李美森为宜昌分公司负责人，2015年2月李美森任望洲财富西南区域总经理（管辖宜昌分公司）。2015年4月30日，望洲财富调整宜昌分公司负责人为杨大治，并于2015年5月10日变更注册登记。 判决书显示，望洲财富宜昌分公司通过客户经理介绍、业务员拉拢客户、发放宣传单、举办年会活动的方式进行宣传，以P2P借贷名义和高利率收益、提供担保吸引不特定对象理财投资，通过与投资者签订不同期限和7%至15%不等的年化利率、承诺到期还本付息的转让债权、代理出借合同为诱饵，向社会公众非法吸收人民币资金并转入洲际财富的银行账户。 据悉，2014年7月至2016年4月，望洲财富宜昌分公司非法吸收资金12408.51万元，除前期部分返还投资人的本金和收益外，至案发时，仍有未还款债权人数746人计1300人次（按合同份数计算），造成未兑付的本金损失9081.4万元。 检方查证，被告人李美森任宜昌分公司负责人期间非法吸收资金3387.94万元，给投资者造成损失15万元，任西南区域总经理管理宜昌分公司期间，非法吸收资金并致投资者损失6018.6万元，以业绩提成名义获取非法所得91482.3元。被告人杨大治任宜昌分公司负责人期间，非法吸收资金并给投资者造成损失8461.5万元，以业绩提成名义获取非法所得218841.35元。 工商资料显示，望洲财富投资管理有限公司成立于2014年3月10日，法定代表人杨卫国（另案处理），经营范围包括投资管理、投资咨询、商务咨询、金融信息服务（不得从事金融业务），望洲财富是其下属的P2P网贷平台。2016年4月21日，望洲财富官网发布公告，集团董事长杨卫国失联，估计卷款10亿元左右，此后案件一直有新进展情况。 值得注意的是，在此次宜昌分公司判决之前，江苏省常州市天宁区人民检察院已对望洲财富常州分公司的39名犯罪嫌疑人以涉嫌非法吸收公众存款罪提起公诉。 目前，望洲财富案的回款进展依然较缓慢。据望洲财富官方微信号12月5日最新的回款信息显示，截至11月30日，合计回款叁亿零叁佰玖拾叁万柒仟贰佰零捌元贰角陆分（303,937,208.26元），不包括经侦扣押、查封的资产和冻结账户中资金，也不包括山西2家银行的退款。根据此前披露，本案未兑付本金约27亿元左右，真正完成兑付恐怕还有很长的路要走。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监测深圳市24.4万家类金融企业，深圳推两大地方金融监管系统

加速推进、落地的地方金融监管，正在积极拥抱监管科技。借助科技提升监管手段的同时，地方监管也努力依靠科技提高 “捕鼠” 能力。 12月19日，深圳市金融办宣布，推出 “深圳市地方金融监管信息系统”(“下称地方监管系统”)、“深圳市金融风险监测预警平台”(下称“监测预警平台”)两个地方金融监管平台。 深圳市金融办解释，地方监管系统是为了解决新兴金融业态无监管系统、无监管数据、风险底数不清的问题；监测预警平台则是为了强化金融风险监测分析，稳妥处置各类金融风险隐患，提升主动发现、提前预警金融风险的能力。通过这两个监管平台，对网贷、小贷、交易场所分类监管，并将全市24.4万家“类金融” 企业纳入监测。 网贷、小贷、交易场所分类监管 深圳市金融办表示，“地方监管系统”对深圳市P2P网贷、小额贷款公司、交易场所等新兴金融业态进行非现场监管，推动地方金融治理由被动向主动监管模式转变，维护区域金融稳定。 深圳市金融办还称，该系统借鉴了银监会“1104工程”系统经验，重点打造备案登记、监管督导、数据报送、数据储存、风险预警、企业评级、协同处置等七大子系统，实现地方金融业态的日常监管，以及一企业一界面的全息画像。目前，该系统已上线试运行。 通过上述系统，深圳率先设计了P2P网贷蜂巢(COMB)指数、小贷公司CAMEL+RR监管评级体系、交易场所FORCE指数，对相应机构开展风险评价。 具体而言，P2P蜂巢指数从信用、操作、管理、经营四个风险维度构建模型，形成14张基础报表、266张基础指标、45项一级衍生指标、24级二级衍生指标。 而针对小贷公司的CAMEL+RR评级体系，则从资本充足、资产质量、公司治理、盈利状况、流动性等五类风险指标，以及服务实体经济、社会责任两类附加指标等七个维度进行评价，共形成12张基础报表、60项定量指标、33项定性指标。 此外，适用于各类交易场所的FORCE指数，根据功能不同，将交易场所分为金融资产、区域股权、商品、其他等四个大类，从信用、合规、管理、经营四个风险维度进行评价，形成17张基础报表、28项一级指标、43项二级指标。 对新技术的积极拥抱，是上述系统的另外一大特色。深圳金融办称，该系统采用了新一代区块链技术，利用VP、NVP节点的分布式管理，以及PBFT的共识机制、CA的智能合约，确保监管数据的实时报送、不可篡改，实现由被动向主动监管转变。 监测24.4万家类金融企业 区别于“地方监管系统”，通过“监测预警平台”，借此提升了主动发现、提前预警金融风险的能力。 监测预警平台以云计算、大数据、人工智能等新技术，构建了金融风险监测预警、非法集资核心建模、舆情信息采集、线下数据采集、非法集资案件信息管理、举报线索管理、数据管理等七大子系统。 根据深圳市金融办介绍，金融风险监测预警系统借助互联网、大数据等技术手段，采集数据并构建以“人”、“资金”、“业务”为主线，首创“海豚指数”，对企业风险进行分级预警、分类处置，建立模型评价与风险评价指数，实现风险发现、评估，以及证据固化、趋势判断、及时干预、联合打击等目标。 作为系统的核心功能，海豚指数从合规、收益率偏离、特征词命中、涉众传播等五个维度评估企业风险，当海豚指数大于60分时，表示风险很高，平台发出风险提示，建议约谈整改。指数大于80分时，平台发出高风险预警，建议移交线索，联合公安机关等部门进行处置。 非法集资核心建模系统主要用于群众监督金融机构非法集资等非法金融行为，发动群众为监管部门提供线索、证据。舆情信息采集系统通过对论坛、博客、微博、贴吧等网页自动采集、过滤、分类、排重、入库、检索等功能，按需求设置采集网站、定制分类模板、建立本地数据库、实现信息采集和加工一体化。 此外，线下数据采集系统主要是进行数据管理、数据维护与数据挖掘等工作，目标是实现智能化处理数据。而非法集资案件信息管理系统，则是通过算法搜索隐藏于大量数据中的信息，通过多种方法发现隐藏信息，建立风险分析模型。数据管理系统则汇集数据存储、查询、管理等功能，多渠道汇总举报数据，快速实现对数据的批量查找，分类统计等功能。 深圳市金融办还称，目前监测预警平台已上线试运行，将全市24.4万家“类金融”企业纳入监测，平台定期对接深圳市行政资源信息、投诉举报信息、公安信息、银行资金异动线索等数据，同时每日采集互联网公开信息，实现动态监测预警高危风险企业，并通过协同机制精准打击。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

不只转基因食物 这家公司从细菌到蜘蛛网都能造出来

12月19日消息，据国外媒体BuzzFeed报道，在以超过10亿美元的估值获得新一轮融资以后，生物科技创业公司Ginkgo计划扩大生产规模。该公司致力于利用基因工程技术为从香水到食品的各种各样的东西制造定制的有机体。 这家公司上周四宣布，它已完成了规模约为2.75亿美元的新一轮融资。这意味着它的累积融资额已接近4.3亿美元。 Ginkgo致力于利用酵母等微型有机体的DNA，制造出客户想要的特质或者成分。例如，Ginkgo为法国香精香料公司Robertet合成开发了一种能够用于香水的桃子味化合物。 在Ginkgo的CEO杰森·凯利（Jason Kelly）看来，这种制造工序在环境保护与安全方面有着显而易见的优势：它不需要进行动物试验，也不会排放任何的温室气体。 “相比传统制造，生物学从根本上说是一种更好的制造方式。”凯利说道，“我们不应该制造产品，我们应当培育产品。”凯利是在2008年与另外四位麻省理工学院科学家一起创办Ginkgo。 Ginkgo是少数的几家“合成生物学”创业公司之一。“合成生物学”是一个定义宽泛的新名词，指代往往具有争议性的基因工程实践。这一领域的创业公司去年共计获得了10亿美元的风险投资。Bolt Threads采用类似的技术来制造合成蜘蛛网。Impossible Foods则设计出肉中的亚铁血红素，来使得它的类肉汉堡品尝起来像是真的肉饼。 合成生物学行业备受投资者青睐其实有些怪异，因为现在有机产品繁荣发展，大多数的美国人都希望转基因（GMO）产品打上标签，尽管科学界普遍认为转基因作物跟传统作物一样安全。 除了Robertet以外，Ginkgo的客户还包括美国国防部以及两家食品制造公司Swissaustral和Kerry。它为国防部打造益生菌来帮助士兵们免受胃肠疾病的困扰。 据凯利称，新融资将会用于在波士顿建立公司的第三家DNA制造工厂。它还将扩张到药品等领域：上周，它宣布联手Synlogic为严重的肠胃疾病设计益生菌治疗方案。 今年9月，它与德国生物技术巨头拜耳（Bayer）成立新公司，进军农业。植物需要氮来成长，但过多的氮肥肥料在冲洗到水道或者蒸发到空气中的时候会造成环境损害。Ginkgo和拜耳的新合资公司筹资1亿美元，旨在给种子覆盖上在实验室设计的细胞，让农作物能够自己形成氮肥肥料。 例如，员工可能会研究小麦根部特别活跃的微生物，以及构成其基因组的数百万个DNA序列。凯利表示，接着他们会从那些序列中判断哪个在氮的形成中起到作用。 “我们会检查那个DNA代码的多个版本，来试图发现那个能够利用空气制造出足够多的氮和肥料的版本。”凯利说道。 为了扩大生产规模，Ginkgo今年以来进行了两笔大型收购：它收购了DNA合成公司Gen9，并从Twist Biosciences收购了含有10亿个碱基对的合成DNA。 凯利打算对其持续成长的公司的产品实施透明化。不同于众多因为担心会吓跑消费者而反对标记转基因生物的公司，凯利认为Ginkgo和其它的公司应当拥抱那种做法。 “我们希望人们关心他们的产品是如何做成的，”他向BuzzFeed表示，“我们不能一边说希望消费者关心我们的产品是如何做成的，一边说不想要告诉他们它们是利用基因工程做成的。我们不应该那么做。我们认为保持透明十分重要。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美国正开展杀戮机器人研究，将实现无人机群协同作战

（原标题：Military robots are getting smaller and more capable） 12月19日消息，据《经济学人》杂志报道，在此前的11月12日，一段名叫“杀戮机器人”（Slaughterbots）的视频被上传到了YouTube。视频传达了加州大学伯克利分校人工智能教授斯图尔特·拉塞尔（Stuart Russell）对技术的担忧，其背后的出资方是星光熠熠的“生命未来研究所”（FLI），其成员包括伊隆·马斯克、史蒂芬·霍金以及英国皇家学会天文学家马丁·里斯。视频展示了在不久的将来，配备面部识别系统的微型无人机装配炸药，成为恐怖的“AI杀手”，能够锁定并杀死目标或者攻击特定人群（比如穿着制服的人）。在视频中的一个场景中，无人机群协同作战，入侵一栋大楼：一个打头的无人机在墙上炸开一个洞，让机群得以涌入建筑内部。 目前来看，“杀戮机器人”尚未成为现实，但拉塞尔让人们警醒的是，它们迟早有一日会变成现实。世界各地的军事实验室都在忙着研发战争用途的小型自动机器人，其中既有常规的，也有非常规的。位于美国马里兰州的美国陆军研究实验室在过去十年间一直在进行微型自主系统与技术（MAST）的研究。今年早些时候新启动的名为“分布式协同智能系统与技术”（DCIST）的项目正大跨步地将设想变成现实。 MAST项目始于2008年，那时候“一架掌上间谍无人机”还是停留在科幻小说中的概念。如今这种无人机已是司空见惯。除了基础的无人侦察机，MAST还研发出了微型战场侦察兵，可以在士兵前方跳跃或爬行，代替人完成地面侦查。而DCIST的目标则更进一步，希望让这些微型机器学会沟通和合作，最终——如果项目研究成功的话——实现机群协调行动来共同执行某个任务。 能爬，能飞，还能跳 目前，尽管制造出了形态各异的军事机器人，美国国防部仍然致力于将机器的行动限制在人类控制之下，最终触发板机的权利归属人类而非由机器自主决定。同FLI一样，五角大楼同样为“杀戮机器人”的概念所震惊。技术总有难以遏制的扩散性，七十年前人类研制出了原子弹，在看到这种武器骇人威力后，世界各国争相效仿。就算美国管住自己不去制造杀戮机器，一旦相关科技成熟，难保其他国家或组织不去制造。 现有的无人机（polycopters）可视为直升机（helicopter）的变体，通常是小巧的机身上配备四到六个旋翼。一些MAST的研究员认为他们找到了更好的设计方案。 他们提出滚翼飞行器（cyclocopter）设计。通俗讲就像是将轮船的滚轮桨应用到无人机上。虽然滚翼飞行器的理念早已有之，但由于这种结构对材质的坚固程度和重量要求较高，相关设计工具直到最近才开发出来，因而一直无法得到实际应用。如今所需要的材料和工具都已具备，相关工作正在飞速进行。在MAST项目中，研究人员已经将滚翼飞行器从重达半公斤的庞然大物精简成重量不足30克的微型飞行器。新机器性能与小巧兼具，在各种方面都完胜传统无人机。 与传统飞行器相比，滚翼飞行器使用到的空气动力学原理与昆虫飞行更加相似，通过将气流搅入气旋而非通过旋翼产生升力。这一飞行方式的变化对小型飞行器而言意义重大。涡旋效应随着飞行器体积的缩小而增大，传统飞行器与此正好相反。传统飞行器是约大越稳定，滚翼飞行器则是体积越小越好。 滚翼飞行器飞行起来噪音很小。得克萨斯州A&M飞行实验室的莫比尔·本尼迪克特（Moble Benedict）是滚翼飞行器项目的领导者之一，他注意到与旋翼无人机高速旋转产生的噪音相比，滚翼飞行器的桨叶速度转速要低很多，这使得滚翼设计成为间谍无人机的理想之选。同时滚翼飞行器还有更好的机动性，具备更强的抗风能力。 本尼迪克特博士预计，滚翼飞行器有望在两年后量产。到时候滚翼飞行器可能会在许多方面找到用武之地，而不仅仅是军事用途。除了滚翼飞行器，MAST还在研究其他多种黑科技，其中就包括能够单腿跳跃的机器人。 其中最先进的代表当属一款名为“Salto”的机器人，这款产品由加州大学伯克利分校仿生微系统实验室开发而成。Salto体重98克，单足支撑的身体上有一个旋转的侧臂。独特的结构让它拥有出色的平衡能力，能够在不平坦的表面上跳跃，爬楼梯也不在话下。 Salto跳跃的速度（几乎达到每秒2米）对其支撑腿提出巨大要求。开发团队中的电气工程师罗恩·菲林（Ron Fearing）说道：“试想一只仅靠一条腿实现高速奔跑的猎豹，腿落地的时间再减半。”与滚翼飞行器一样，这项技术的成功打造也得益于材料学和计算机算法的突破。 据菲林博士讲，Salto这类机器人比无人机更加安静，而且能够在狭窄的空间里操作。在狭窄的环境中无人机一般会受到墙壁反射的气流的干扰而无法正常工作。Salto在车轮望而却步的崎岖地形上——比如倒塌后的建筑物——仍能跳跃自如。目前Salto尚不完美，落地动作仍需完善。菲林博士用松鼠在树枝间跳跃来形容Salto的跳跃机制，跳到下一个树枝并非目的，还要有能力稳稳站在那儿。这个问题有望在未来一两年内被攻克，到时我们可以期望看到这种跳跃机器人被应用到履带机器人力所不能及的场合。 在废墟上跳来跳去并非Salto唯一的本领，它还有能力穿越狭窄的缝隙。仿生微系统实验室效仿蟑螂的运动，为Salto提供了新技能。蟑螂的身体扁而平，方便它爬行从狭窄的空隙穿过，如果有必要，还能够翻转身体。Salto的旋臂或将帮助它实现翻转动作。 有能力进入或倒塌或完好的建筑是一回事，在无人操控的情况下进行自主导航是另一回事。美国国防部高级研究计划局（DARPA）希望通过“快速轻量自主飞行计”（FLA）开发出能够进入建筑物并能够自主导航的高速无人机。这项努力已经小有成效。今年6月份，DARPA报告称FLA研发的旋翼飞行器已能够实现在林地和仓库中避障前行，并在任务完成后自动返回出发地。 机群协同作战 下一个挑战——同时也是拉塞尔等人所担忧的——是让一群机器人连接起来，为某个共同的目标展开高效合作。在MAST的支持下，宾夕法尼亚大学GRASP实验室找到了让无人机群协调飞行而不致相撞的方法。虽然效果看上去很不错，但其实现机理与现实中的鸟群飞行相去甚远，鸟群是依赖各自感官搜集信息并做出行动决策，而无人机则依赖地面传感器进行统一协调，以防止发生空中交通事故。 上述情况正在发生改变。8月份，MAST演示了三台机器（两台在地面，一台在空中）使用独立感应器探知环境和彼此位置，这为更大规模的机器人协作开辟了道路。 此外，演示还向我们展示了，不同种类的机器人协同工作时所可能的景象。“异质群体控制“是一个新兴学科，只在解决多种机器人协同工作时所遇到的棘手问题。有些机器人可能小如邮票，另外一些却可能大若吉普车，如何协调这些形态功能各异的机器人就像人力管理一样是一门学问。根据需要，机群需要在恶劣的环境中分解成小组搜索建筑物，并在任务完成后重新集合。 这正是DCIST项目的努力方向，宾夕法尼亚大学、麻省理工学院、佐治亚理工学院以及加州大学伯克利分校已经获得2700万美元的经费来开展相关研究。DCIST项目计划于2022年结束，届时，“杀戮机器人”或将从科幻变成现实。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

后徐翔时代的游资江湖调查：操盘千亿 宁波资金改头换面

划重点 1、游资操盘手大多为单身或离异男性，对数字和市场有着极度的敏感性，性格孤僻，在很多场合经常会犯怵。 2、十几亿的资金，在宁波其实算不上比较大的资金体量，“在宁波管理比较大的资金可以达到一百多亿。” 3、在王克看来，现在都是资金为王，“我们都控盘了，现在都是我们自己在买进卖出，价格我们已经定好了，拉高了散户进去，我们出来。” 4、在这个江湖中，衡量成功与否的指标有且只有一条：赚得更多，活得更长。 2017年12月1日，证监会发布处罚决定书，“佛山帮”大佬廖国沛因在2014年2015年操纵的个股行为而被罚5432万元。在此之前，华泰证券北京雍和宫营业部大佬唐汉博因利用沪港通、深港通跨境操纵个股，被罚12亿元，创游资被罚记录。 值此游资和市场共同沉寂之际，腾讯《棱镜》对严监管生态下的游资群体进行了一次探访，观察他们将向何处去。 他们是谁？一位“温州帮”游资大户向腾讯《棱镜》概括这类人的特征：大多为单身或离异男性，对数字和市场有着极度的敏感性，性格孤僻，在很多场合经常会犯怵。 他们在做什么？2017年下半年以来，不少江浙大户马放南山，游山玩水；还在市场搏斗的游资也一改追涨停板的单一手法，从基本面学习选股。 但学习的进度仍然漫长。一位游资在操作一只蓝筹股票后，虽股价接近翻番，但账户盈利未见增多。原因在于短线的交易思路制约了持仓耐心，追涨杀跌错过主升浪。 他们目前的操作逻辑是什么？在总舵主徐翔被判刑后，宁波“敢死队”现在又是何种境况；我们探访了游资大佬聚集地——中信证券淮海中路营业部；我们也去打探了游资操作手法的进化，以及力度空前的监管。 宁波游资改头换面：自称拥有 “秒杀” 能力的操盘手 “给你看看我的操盘室怎么样？” 王克给腾讯财经《棱镜》发来了一张照片。 照片中的他，身着米色格纹短袖衬衫、浅灰色长裤，跷腿斜倚在一张黑色皮质靠椅上，斜嘴浅笑；在他身后的办公桌上，15台显示器位列上下两排。在桌子的左边，摆放着一个木质貔貅——中国民间盛传这种凶猛瑞兽可以辟邪、镇宅。 王克的操盘室 王克出生于浙江宁波，毕业于上海一所知名院校，是宁波当地一名全职的游资操盘手。 宁波作为中国最早开放的海港，商业的气息一直十分浓厚，浙商胆大敢闯敢干的传统在这里早已沉淀多时。 “炒股不跟解放南，便是神仙也枉然”，当时股市所流传的说法，说的正是“宁波涨停板敢死队”所扎根的光大证券宁波解放南路证券营业部，这个地方也是徐翔的发家地。那时的徐翔已经被称为“敢死队总帮主”，风光无出其右。 2015年的A股股灾，徐翔的泽熙旗下的所有产品均成功逃顶，上演不败神话。但当年11月，徐翔在宁波杭州湾跨海大桥附近被捕，“宁波帮”光芒渐渐暗淡。 而“宁波敢死队”之后，“温州帮”这一神秘团队开始引发资本市场关注。所谓的“温州帮”，是一股利用温州、青岛、上海等地全国各地的席位，在某些股票快速拉升并用断头铡刀形状出货的资金。他们凭借超短线操作，作风凶残，常以 “断头铡刀” 式的跌停砸盘出货，凶悍手法令市场侧目。 此前，王克管理着十几亿的资金规模，同“温州帮”一起打板。按照约定，王克所管理的账户，单个1000万元起，操作保本，盈利五五开。 这些资金大多来自各方融资、配资资金。王克自己同时还经营着一个配资公司。 王克所采取的形式，在“温州帮”之中并不少见。多位市场人士对腾讯《棱镜》表示，许多“温州帮”，都是一些配资的游资账户，因此经常引起股票暴涨暴跌。 王克说，15台电脑，需要2个人盯，他自己来操盘，另一个是风控。但是从今年年中开始，王克已经很少去操盘室了，由于市场行情冷淡，以及“温州帮出事”，他已经放弃操作配资的游资账户。 王克口中所提到的“出事”，指的是证监会2017年6月所通报的一则行政处罚。 通报显示，马永威、曹勇于2016年7月5日至7月18日期间，利用资金优势，通过连续买卖、在涨停板大量申报买单维持涨停价格、虚假报撤单、在自己实际控制的账户之间进行交易等手段，操纵“福达股份”股价，获利共计约2288万元。 对于上述行为，证监会决定没收马永威、曹勇违法所得约2288万元，并对马永威处以约4577万元罚款，对曹勇处以约2288万元罚款，总计罚没金额9154万元。 福达股份正是去年市场所称的“温州帮”资金操作的股票。从处罚期间席位来看，也正是所谓“温州帮”的席位。 王克告诉腾讯《棱镜》，十几亿的资金，在宁波其实算不上比较大的资金体量，“在宁波管理比较大的资金可以达到一百多亿。” 长期浸淫在数字和K线世界里的王克，仿佛有着双重人格，一边极度谨慎克制，说话虚虚实实让人真假难辨；一边却又乖张跋扈，对钱色的欲望都毫不掩饰。 他向腾讯财经《棱镜》展示了他的一个账户，账户总资产大约是3668万元，当日净赚66.6万元。这部分钱都是其自有资金。 “我一个账户就可以秒杀很多人。”王克难掩得意。 对于王克来说，监管环境和市场行情的变化，让他的生活许多“变”与“不变”都在发生。 去上市公司做调研是“不变”的部分。“在打一个票之前，都要去上市公司做调研。包括业绩和基本面都要考察过，才会去对这个股票进行拉升。如果没很好的消息支撑，没有上市公司配合，会很难做。” “变化” 也正在发生。 在王克朋友圈内，马新奇、徐晓、孙国栋等游资大佬们，相较之前似乎更加清闲。他们常常会在微信群里面聊一些风花雪月的话题。当然，这些游资大佬们也常常通过语音来探讨股票、业务，一来语音难以监管留存，二来，浙江、福建等地的方言难以搜索。 而对于王克自己来说，之前下午3点收盘之后，他还会看研报，现在完全不看了，“3点以后的活动更多的是游泳、泡妞”。 在王克看来，现在都是资金为王，“研报算什么，我们都控盘了。现在都是我们自己在买进卖出，价格我们已经定好了，拉高了散户进去，我们出来，只要把图形做好看了就没别的问题。” 他很喜欢用这些夸张的、真真假假的话来强调自己的实力。 在王克的身边，有着许许多多和他做着一样工作的人，在王克眼里，这部分人“以男性为主，大多离异或者未婚，性格孤僻、抗压性强，在某些公开场合时常会犯怵。” 一位监管人士也赞同这种说法，在他看来，这部分人 “在三点之后实际上是很难受的”。 该人士还回忆称，这部分人也有属于自己的一份执着跟偏执。例如章建平会开玩笑问营业部老总，你们证券市场为什么周末就不开市呢？ 龙虎榜大玩家：中信淮海中路的千亿养成 从上海的外滩驱车向西驱车不到十分钟，就可到达中信证券淮海中路营业部（下称“中信淮海路营业部”），这里是目前市场顶尖游资聚集之地。 2016年之前，中信淮海路营业部并非活跃于一线。腾讯《棱镜》根据同花顺iFinD统计发现，2016年，中信淮海路营业部龙虎榜成交金额达到193.45亿元，较上一年增长64.90%，从第54位跃居上榜券商第三。 而截至2017年6月底，中信淮海路营业部则凭借上半年151.03亿元的龙虎榜成交金额，以及243次的上榜次数，位居全国约5500家上榜营业部中第一位。 在中信淮海路营业部工作接近10年的李宇，几乎是见证了中信淮海路营业部的壮大。 他回忆称，现在的中信淮海路营业部原本位于番禺路，后来才搬到更位于市中心的淮海中路。 近年来，由于对来伊份、武昌鱼以及廊坊发展等个股的操作，中信淮海路营业部以“龙头发动机”和“新股收割机”的角色，跻身全国超一线游资的地位。 其与同样地处上海，游资活跃的中信证券上海溧阳路营业部、中信证券上海古北路营业部常常发生联同协作——二者在2017年以来的龙虎榜成交金额中分列第6、第7。 “游资汇聚于此也是一个慢慢集聚的过程。”在李宇看来，目前许多手持数十亿资金的老牌的游资，很多都是从番禺路带过来，也是从几百万慢慢培养起来的。 而当资金规模越来越大，中信淮海路营业部也不断地对更多大大小小的逐利资本产生着虹吸效应。 李宇对腾讯《棱镜》透露，目前在中信淮海中路营业部的资产规模有900多亿元，而上海其他营业部较大规模也仅有四五百亿元。对于这一数字，腾讯《棱镜》暂时未从公开渠道进行印证。 在李宇看来，这种引力并不难理解。除了明星营业部的品牌借力之外，游资本身就有着极强的地域属性，极爱抱团；此外，在不同成交量的营业部操作，就好比将同样大小的鱼放在不同面积的水域中，“小水沟自然比黄浦江更容易被捕到。” 除了可以适当调整的佣金率，以及快速的交易通道，李宇认为营业部可以为游资大户们提供的帮助实际上比较有限——尽管交易速度几乎会扼住这部分人的咽喉。 李宇还记得，在早几年的网络还没有像现在这样普及的时候，许多游资大户都会在营业部内进行交易。营业部会为这部分VIP客户提供一间房间，几台电脑，方便这部分人盯盘、下单。 “上午收盘之后，他们有些人会在外面抽烟，这个时候营业部的同事会屁颠屁颠地跟在他们后面，问他们要去买哪只股票。”当然，现在这部分客户已经搬进了豪华的办公室，不再需要营业部为他们提供这样的服务。 但反过来看，对于传统经纪业务收入曾在在收入结构之中占据半壁江山的券商来说，营业部和游资的关系十分微妙。 一位监管人士曾向腾讯《棱镜》讲述，2000年初前后，一个东北游资大户由于总是交易异常被“赶出”，中信证券淮海路营业部当时一位负责人便使出各种方法将其收入麾下。 “当时这位负责人甚至会帮大户解决孩子上学的问题，他开出的条件，是这位游资大户必须在该营业部达到一年固定的交易量。” 新一场猫鼠游戏：绕道与阻击 在这片江湖中，衡量成功与否的指标有且只有一条：赚得更多，活得更长。 “佛山游资被罚，对于习惯追涨打板的游资群体来说，将会是一个标志性的事件，正如徐翔被抓一样。”一位接近浙江游资大佬的人士透露，涨停板打法即将成为历史。 12月1日，证监会网站公布了一则关于廖国沛的行政处罚决定书。行政处罚决定书显示，42岁的广东佛山人廖国沛因为操纵“中钢天源”等15只股票，证监会决定没收其违法所得2716万元，并处以5432万元罚款，共计8150万余元。 在短线操盘手和广大的淘股吧（著名短线投资者社区）用户看来，“佛山帮”廖国沛的技术和格局不亚于总舵主徐翔，尤其是在漫漫熊市。 廖国沛最主要的两大席位是光大证券佛山季华六路营业部和光大证券佛山绿景路营业部。证监会的处罚通知书也印证了他的重仓席位是上述两家。 根据龙虎榜统计，近一年，光大证券佛山季华六路成交100亿元，上榜287次；光大证券佛山绿景路成交60亿元，上榜227次。 被罚之后，“佛山帮”并未停止交易。12月8日，光大证券季华六路主买吉林化纤，净买入1296万元。 此前被处罚的其他游资，其打板手法都是大额挂涨停单、频繁撤单，吸引散户追高后再反向砸开出货。 廖国沛的手法和技术都进化了不少。他通常会等其他投资者拉涨停后，再挂上涨停价买单，无大量撤单，反而大量买入。次日再清仓卖出，全天并无反向交易。 其代理律师也指出，股票涨停与廖的申购行为并无因果关系。 但证监会认为廖国沛利用资金优势、持股优势，通过大额封涨停，以涨停价虚假申报、盘中拉抬并封涨停等方式，在涨停价位大量买入，影响股票收盘价格和交易量，于次日反向卖出获利，违法事实清楚。涉案15只股票封单量高、封单次数多、虚假申报比例高，具有欺诈性。 一位接近北京证监局的业内人士表示，“佛山帮”的软肋在于“虚假申报”的比例和“大量买入”。和其他被罚游资相比，佛山帮的“无大量撤单”只是“五十步笑百步”。 “你撤了一千万，其他人撤了两千万，对于一些小股票来说，盘面影响差不多。” 由于大部分小市值股票的流动性溢价是游资赋予的，大量买入形成控盘也就等于控制了筹码的供需。就目前的监管取向而言，这样的控盘并不被接受。 因此，“佛山帮”等游资的“大量买入”必然进入监管视线，并留下记录。 “怎么衡量比例和大量，裁量权都在监管部门手上。”所谓的严监管其实就是打击游资，减少因涨停而起的一哄而上和羊群效应。 对于交易层面的核心监管目标，一要降低个股波动率；二是驱使短线资金进入蓝筹股。 相较于收到交易所的警告电话和监管函，游资最担心的是买入的个股被停牌。 “交易所对于一些热门个股会采取随时停牌的措施。”一旦停牌就意味着丧失了流动性，还需面临更长时间的不确定性。 这对于限制游资的交易而言，无异于釜底抽薪。 “一些游资资金的隔日成本很高，第二天出不来就得去筹钱还。”上述业内人士表示。 如果把交易环节当做事中监管，那么对于游资的事前监管，交易所同样在积极行动。 “现在如果不想被监管，就会用语音。”一位熟知游资的人士称。 最近交易所查处的一些操纵市场行为，比如动用上百个账户下单，但下单指令并不会通过文字信息，而是通过语音。 “因为语音无法留存和搜索。”而且现在的大游资多数来自福建、浙江、江苏和上海。说他们各自的家乡话，难以搜索。 龙虎榜也是名利场，有人想登台造势。 上述一线监管人士在巡查异常交易时，一位营业部负责人质问他，“我成交量这么大，为什么不让我上榜？” 一家营业部频繁上榜之后，对于所在券商而言，会吸引投资者开户进驻；对于游资而言，散户会形成羊群效应，跟风买入。 但被上榜的游资频繁割韭菜后，散户同样也会博弈游资。 因此，龙虎榜亦是杀猪榜。 上榜之后散户也会害怕游资断崖式出货，因此在第二天比谁更快清仓。“更不用说其他上榜的游资之间互相博弈，如果无法形成合力，那么股价将是一地鸡毛。”一位在北京银河证券阜成路开户的操盘手分析。 一名中型券商的经纪业务负责人也在担忧，频繁上榜会接到交易所的密切问询。 “不只是游资，券商经纪部门也经常接到交易所电话，让我们去盯着开户的大户和游资，劝他们合规交易。” 面对目前的监管，游资似乎只剩下资金优势。 12月1日，上交所、深交所、中证登三部门联合发布《上海证券交易所 深圳证券交易所 中国证券登记结算有限责任公司证券 交易资金前端风险控制业务规则》。 该规则旨在不影响证券、基金、保险公司等市场参与机构的自营和资管等业务的正常交易情况下，强化对其日常交易管理。 实施资金前端控制的交易单元包括：1，证券公司的自营和资管交易单元；2，基金公司等机构持有或租用的交易单元；3，证券公司用于经纪、两融业务的交易单元；4，交易所认定的其他交易单元。 但港交所在上海、深圳设立的证券交易服务公司持有的交易单元除外。 交易参与人、结算参与人不能超过其资金前端控制的最高额度与自设额度，但两个额度可以进行调整。 这意味着游资租用的机构席位，将受到更为严格的事前监管。 上述经纪业务负责人表示，游资租用机构席位，通常用来抢开板新股和江南嘉捷这种连续涨停的热门股，还有就是跌停板出逃。 在上述规定实施后，对于监管而言，机构席位会变得更加透明。 他透露，不乏大户和游资借道香江，通过沪股通和深股通来操盘个股，相对隐蔽和难以追查。 但监管力度的升级让隐匿幕后的游资难以藏身。 2017年3月10日，证监会公告了一则行政处罚决定书。常驻华泰证券北京雍和宫营业部的游资唐汉博因为跨境操纵市场，被罚12亿元，创造游资被罚记录。 处罚书显示，唐汉博绕道香港，通过本地券商电话下单，利用沪港通和深港通来控盘A股个股。 留给游资的施展时间正在减少。 上述《交易前端规则》将在 2018 年 6 月 1 日起实施。“半年之后，游资即便是租用机构席位，交易上也会规矩不少。”上述经纪业务负责人判断道。 一位与江浙游资大佬相熟的投资人士总结，不会学习的游资一定会被市场消灭。 “凭什么看一天龙虎榜追涨的游资赚得比花上几个月调研研究个股的机构投资者还多。”这不正常，他如此反思，未来即便是投机，也一定是机构投资者主导的价值投机。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳金融办将租赁、保理、典当纳入监管范围

近日，深圳市金融办（深圳市金融监管局）在其官网更新了主要职责，将融资租赁、保理、典当等类金融业务划入其负责监管范围，同时设立了三个监管处，对不同金融业务进行监管，“监管三处” 将负责 “会同有关部门加强对互联网金融的监管”。 12月15日，深圳市金融办（市金融监管局）在官网更新了“主要职责”，其中第五条提及： 负责对全市辖区内小额贷款公司、融资担保公司、区域性股权市场、典当行、融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司等金融机构实施监管，强化对全市辖区内投资公司、社会众筹机构、地方各类交易场所等的监管；配合有关部门加强对互联网金融的监管。 第六条提及： 牵头有关部门加强地方金融风险防范，打击非法金融活动，防范、化解和处置地方金融风险，处理地方金融突发事件和重大事件；承担地方金融风险监测预警系统和监管信息系统等建设管理工作。 此外，官网还于更新了“内设处室”，设立三个监管处，监管不同金融业务，具体而言： 监管一处： 负责对全市小额贷款公司、融资性担保公司、区域性股权市场、典当行实施监管，健全完善监管制度，引导行业规范发展；强化对地方各类交易场所的监管；协助开展涉及监管职责的打击非法金融活动，协调处置金融风险事件。 监管二处： 负责对融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司实施监管，健全完善监管制度，引导行业规范发展；强化对辖区内投资公司、社会众筹机构的监管；协助开展打击涉及监管职责的非法金融活动，协调处置金融风险事件。 监管三处： 负责牵头组织开展打击非法集资活动；统筹加强跨部门金融监管合作，建立健全金融风险监测、预警和防范工作机制；牵头负责全办（局）信访维稳工作；推进地方金融风险监测预警系统、监管信息系统等建设管理工作；推进本市金融法治环境建设，配合普及金融法治知识、金融消费者（投资者）权益保护、金融信用体系建设工作；会同有关部门加强对互联网金融的监管；协助开展打击涉及监管职责的非法金融活动，协调处置金融风险事件。 据媒体此前消息称，今年10月10日，在深圳市金融工作会议上，深圳市决定在金融办加挂地方金融监管局牌子，对当前相对分散的地方金融监管职能进行整合，进一步分离发展和监管职能。 业内人士指出，此次深圳金融办在其官网正式将类金融业务划入其负责监管范围，意味着地方金融监管改革正式迈开第一步。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

昔日公募冠军连踩数雷 年内最悲情基金经理或非他莫属

如果要评一下年内最悲情的基金，恐怕非中邮基金莫属。 之所以这样说，源于这家基金公司不幸连续“踩”到乐视网、尔康制药等A股市场的两颗大“地雷”，如今它又撞上了另一类“地雷”——宣亚国际。 原因在于这家基金公司旗下的多只产品重仓宣亚国际(300612.SZ)，宣亚国际收购著名手机社交应用“映客”事项刚刚宣告失败。 影响如何？宣亚国际今天的表现已初步给出了答案：复牌后先扎扎实实来了一个跌停！ 中邮基金重仓的宣亚国际收购事项终止股票有可能连续跌停？ 已停牌8个月之久的宣亚国际发布公告，公司董事会审议通过议案，决定终止重大资产重组事项。公司原拟进行的重大资产重组事项为：拟以现金方式收购蜜莱坞48.2478%的股权。公开资料显示，蜜莱坞旗下拥有著名的手机社交应用“映客”。 这一收购事项此前广受市场关注，源于直播行业近年来被很多人视为处于风口的行业，而映客在直播平台业内具有较大知名度。 另外，作为收购方的宣亚国际作为一家年内登陆A股的上市公司，上市不久就推出规模巨大的收购案，市场对此一度出现质疑的声音。深交所9月份也就此次重组事项对宣亚国际发出问询函。 从宣亚国际股价表现看，公司股票今年2月在创业板上市，作为新股在上市初期连续涨停，打开连续涨停板后，股票也走势也非常强劲，整体呈上行态势，至4月10日停牌时，股价已是发行价的6倍。 值得注意的是，今年2月和3月是年内新股表现非常好的一段时期，多数新股上市后涨幅巨大， 3月份过后，这期间上市的新股多数都出现价格回归，与宣亚国际同一天上市的白银有色、欣天科技、汇纳科技如今股价均不到最高峰的一半。 这意味着，跟随大市补跌的压力叠加重组失利的消息，宣亚国际复牌后大幅补跌将是大概率事件，甚至有可能出现连续数个跌停。 根据公开资料推算，中邮旗下的基金是在今年一季度买入宣亚国际，且绝大多数股票是在3月连续涨停后开板之后买入。宣亚国际在开板后的3月3日、3月6日、3月7日龙虎榜买方出现大量机构席位的情形，有可能就是中邮基金在买入。综合推断，中邮基金建仓宣亚国际的平均成本大概率在70元~90元之间(注：除权前)。 如果宣亚国际在今日收盘价的基础上再来两个跌停，中邮基金将大概率陷入亏损，如果再来3个跌停，将铁定陷入亏损。 中邮信息产业灵活配置基金、中邮战略新兴产业基金、中邮核心竞争力灵活配置基金、中邮尊享一年定期开放灵活配置基金等4只基金今年一季度现身宣亚国际前十大流通股东，4只基金合计持有宣亚国际527.12万股，占宣亚国际总股本的7.32%，此后持股比例未再发生变化(注：宣亚国际今年5月份实施送股，4只基金的合计持股数增至790.68万股，但合计持股比例仍为 7.32%)。 频频踩雷的中邮基金 除了此次的宣亚国际，中邮基金此前已连踩多个“地雷”。 最为知名的要属乐视网和尔康制药。 2016年三季度，中邮基金以45.01元/股的价格认购乐视网2132.86万股，耗资9.6亿元。 由于乐视网2017年麻烦不断，且目前仍未复牌，中邮基金连续多次下调乐视网估值，最近一次中邮基金已将乐视网估值价格调整为3.92元/股(注：除权后)，如果后续乐视网股价真的跌到这一估值价格，中邮基金将在乐视网上亏损近8亿元，亏损比例超过八成。 中邮基金重仓的尔康制药今年也爆出“地雷”。11月22日晚间，停牌超过半年的尔康制药发布自查报告。据尔康制药披露，本次自查发现的问题将使尔康制药2016年度财务报告出现重大业绩差错，预计将调减净利润2.31亿元。尔康制药今年三季报显示，中邮旗下的中邮战略新兴产业、中邮信息产业灵活配置基金分别持有3994.16万股和3961.92万股。受虚增利润消息影响，尔康制药在复牌后连续大跌，目前股价较复牌前接近腰斩。 成也萧何败也萧何风格激进成公募频频“踩雷”主因？ 不论是乐视网还是尔康制药，亦或是宣亚国际，背后都有中邮基金的身影，而且其背后都有一个共同的基金经理，曾经的公募一哥任泽松。 任泽松敢于集中持股，风格颇为激进，曾凭借集中持有多只牛股夺得了2013年和2014年上半年的公募基金业绩冠军，不过随着市场风格的转换，其集中持股的缺陷也体现出来：一旦某只重仓股出现问题，其基金净值将大受影响。 此外，从任泽松旗下踩雷的几只基金持股来看，重仓股多为创业板股票，而最近两年恰逢创业板持续大跌。 此外，从中邮基金入局宣亚国际的时间来看，中邮基金敢于在次新股开板后通过二级市场大量买入，且刚好赶在重组停牌前，其掐准时机博重组的意味也较为明显。不幸的是，并未等来重组的成功。 无独有偶，另一个曾经的公募一哥王亚伟最近也不太幸运。 王亚伟通过其旗下产品投资新三板公司中科招商，累计投入超过5亿元，不过中科招商这家私募巨头因“不符合整改要求”，将被全国股转公司强制摘牌。如果最终摘牌，王亚伟旗下相关产品有可能损失惨重。 王亚伟的投资风格在相当长的时间里也颇为激进，以往曾以成功押宝多只重组股闻名江湖。 在当前重组审核趋严，强制退市力度加强的大环境下，想通过投资概念、博重组等方式获利的难度已大大增加，这或许也是一些投资风格激进的基金近来频频失利的原因之一，从长远来看，这也不符合价值投资的大趋势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳金融办完善P2P数据实时报送 推预警平台

“深圳市金融风险监测预警平台”视频介绍截图 12月19日，深圳市金融办发布消息称，深圳市金融办开发建设了“深圳市地方金融监管信息系统”以及“深圳市金融风险监测预警平台”。 深圳市金融办指出，为解决新兴金融业态无监管系统、无监管数据、风险底数不清的问题，深圳市金融办开发建设“深圳市地方金融监管信息系统”。 根据介绍，深圳市地方金融监管信息系统一是设计了P2P网贷蜂巢（COMB）指数、小额贷款公司CAMEL+RR监管评级体系和交易场所FORCE指数，对相应机构开展风险评价；二是使用了新一代区块链技术，利用VP、NVP节点的分布式管理，以及PBFT的共识机制和CA的智能合约，确保监管数据的实时报送、不可篡改。 此外，为强化金融风险监测分析，稳妥处置各类金融风险隐患，经深圳市人民政府批准，深圳市金融办立项开发建设了“深圳市金融风险监测预警平台”。 据介绍，预警平台利用大数据、云计算、人工智能等技术，构建了7个子系统，包括金融风险监测预警系统、非法集资核心建模系统、舆情信息采集系统、线下数据采集系统、非法集资案件信息管理系统、举报线索管理系统和数据管理系统。 深圳市金融风险监测预警平台开发了以“人”、“资金”、“业务”为主线的风险预警模型，推出“海豚指数”对企业风险进行分级预警、分类处置，不断提升主动发现、提前预警金融风险的能力，实现对涉众金融风险的“打早打小”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！