央行：支付机构不得基于条码技术从事证券、理财、现金存取等业务

“支付机构不得基于条码技术，从事或变相从事证券、保险、信贷、融资、理财、担保、信托、货币兑换、现金存取等业务。”央行昨日发布的《条码支付安全技术规范（试行）》中规定。 央行发布《中国人民银行关于印发<条码支付业务规范（试行）>的通知》（银发〔2017〕296号），配套印发了《条码支付安全技术规范（试行）》和《条码支付受理终端技术规范（试行）》（银办发〔2017〕242号发布），自2018年4月1日起实施。 央行有关负责人指出，近年来条码支付业务快速发展，在小额、便民支付领域显现出门槛低、使用便捷的优势，市场份额持续增长，成为移动支付发展的重要体现形式。同时，条码支付的技术实现方式和业务风险相对传统银行卡支付具有其特殊性，部分市场机构在业务开展中也存在扰乱公平竞争秩序、支付风险防范不到位等问题。 “秉承有效平衡鼓励创新与防范风险原则，一直密切关注创新支付业务发展。”央行有关负责人表示，为促进条码支付健康可持续发展，央行指导中国支付清算协会组织市场机构、专家学者就条码支付相关问题开展充分研讨并达成高度共识，研究制定了相应业务规范和技术规范。 央行有关负责人强调，基于防替换、防盗刷等安全因素角度考虑，要求银行、支付机构使用静态条码支付时要执行更加严格的限额管理措施，以鼓励市场主体采用更为安全的动态条码提供支付服务。依据主要市场机构条码支付交易数据显示，上述额度已覆盖绝大部分使用条码支付付款客户及商户的需求。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

行业去杠杆 五大类基金由盛转衰

新年的钟声即将敲响，站在年尾之际回首2017年，“强监管”无疑是监管主旋律，在金融机构“去杠杆”与公募回归主动管理的政策导向下，委外、定增、分级、保本、货币五大类基金面临命运转折，由盛转衰。本期将从上述四方面为投资者复盘它们今年的生存轨迹。 委外基金遭赎回 去年风靡公募市场的委外定制基金在监管多番严控下出现两极分化，一面是，基金公司积极拥抱监管寻求转型，市场上委外机构定制产品纷纷披上“发起式”外衣亮相市场。而另一面，没能留住机构金主客户的基金产品在遭遇巨额赎回后沦为迷你基金，委外债基也成为今年基金清盘“常客”。 今年3月17日，一则《机构监管情况通报》征求意见稿正式下发，要求“单一投资者持有基金份额超50%的新基金应采用封闭式或定期开放运作模式，同时采用发起式基金形式”，大幅抬高了机构委外定制基金的发行门槛，因此这则《通报》也被业内称为委外定制基金监管新规。 “发行一只发起式基金要求基金公司自行认购金额不少于1000万元且持有期限不少于三年，这些资金的占用给基金公司资本金带来了考验。” 业内人士认为。 在严监管约束下，新发行的委外定制基金数量、规模双双出现下滑，存量的委外定制基金也出现赎回迹象，委外机构定制基金扎堆清盘。 数据显示，今年以来超百例基金宣告清盘，其中债券型基金清盘数量为47只。“清盘债基中，很多都属于委外产品，主要是新规后，机构资金撤回与今年低迷的债市表现所致。” 业内人士解释称。 今年5月，也就是新规实施两个月后，光大保德信尊盈半年定期开放债券以发起式基金身份亮相市场，委外产品转型大幕就此开启。证监会基金募集申请表数据显示，截至12月8日，49只基金产品拟转型发起式投资模式，其中25只年内已完成转型。 定增基金套利难 过去几年里，定增市场的火爆也带动了公募定增基金的发行热潮。然而，今年2月17日的再融资新规和5月27日减持新规的双重监管重压下，定增基金以往依靠折价套利而实现高收益的红利再难实现。 今年2月，证监会下发《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，也就是业内所说的再融资新规。该项新规明确定增定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日，定增套利红利遭遇遏制。 今年5月，证监会的监管举措再次指向定增市场，提出“定增股东限售期解禁后，集合竞价12个月内减持不得超过50%”、“每3个月通过证券交易所集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数1%”，上述规定成为定增市场上的最大掣肘。 两项对定增基金利空的监管加剧了该类产品的生存窘境。今年以来定增策略基金平均收益仅0.1%，业绩的下滑也直接导致整体规模的缩水。根据整理，当前实际主打定增策略的公募基金有59只，其中剔除了不少定增主题和类事件驱动的指数基金。从整体规模来看，经历了市场的波动和政策收紧，部分产品已经处于转型期，整体定增公募基金的规模缩水到500亿元左右，平均规模不足10亿元。 分级基金边缘化 暗淡无光的分级市场在今年也持续迎来利空。继今年5月，分级基金投资者资产门槛设限后，11月，中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，规定四类产品不得进行份额分级，其中就包括公募产品。这意味着，牛市中红极一时的分级基金，如今在最严资管新规下走向衰亡。 时间回到2015年8月，在监管去杆杠的大环境下，分级基金被暂缓审批，分级市场的总体规模随即开始出现骤缩。今年分级市场在系列监管严压下仍面临规模持续缩水之态。iFinD数据显示，截至三季度末，超八成分级基金年内份额遭遇净赎回，分级基金市场规模从去年底的2333.36亿元减少至今年9月末的1603.8亿元，缩水幅度超三成。 分级基金持续缩水的同时，市场上迷你分级产品数量猛增，部分分级基金开始有所动作，拟转型寻求生存。截至目前，年内已有12只分级基金完成转型，2只基金发布清算公告，开启清盘模式，如今年初，新华惠鑫分级率先将产品实现转型，变更完成后，基金转型为契约型开放式基金运作方式，3月，证监会准予将德邦德信中证中高收益企债指数分级证券投资基金变更注册为德邦德信中证中高收益企债指数证券投资基金（LOF）。 保本基金成绝唱 本该在震荡市下大放异彩的保本基金自去年5月取消反担保机制后逐渐没落。今年2月，监管下发《关于避险策略基金的指导意见》，将保本基金名称调整为避险策略基金，并取消连带责任机制，由此也意味着，未来将不再有名为保本基金的产品成立，保本基金进入存量时代。 监管严政下，保本基金的整体规模也在持续下滑。iFinD数据显示，截至今年三季度末，超八成保本基金基金份额净赎回，19只保本基金份额赎回超10亿份，如中银保本混合、华安安康保本混合A份额、招商安裕保本混合A份额成为今年前三季度中份额缩水前三名。截至目前，市场上还有大成景恒保本混合、国联安保本混合、中融融安混合等7只保本基金挣扎在清盘红线下。 保本基金市场交易冷淡，收益也大不如从前。据iFinD，截至12月20日，保本基金年内平均收益率3.17%，低于同期货币型基金产品4.27%的平均7日年化收益率。今年基金公司也加快了对保本周期到期产品的处置步伐，包括金鹰元丰保本、银河泽利保本、中海安鑫保本等至少27只保本基金年内已经陆续完成转型，截至目前，保本周期到期后的产品均选择转型为普通基金，市场尚未有避险策略基金面世。 货币基金严监管 近两年来股债市场的持续震荡，使得低风险的货币基金受到市场青睐，货币基金规模连创新高。然而，货币基金的迅速扩张，也加剧了公募基金行业的流动性风险，并且基金公司一味利用货基冲规模的不良习气，也与监管引导行业回归主动管理的基调相悖，因此今年货币基金也遭遇了监管泼冷水。 今年9月，证监会正式颁布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，针对货币基金的规模以及投资范围等相关内容进行了政策约束，其中，货币基金规模挂钩风险准备金一项限制了基金公司随意新发货币基金。 除了流动性新规外，未来货币基金还将面临不计入行业规模排名的命运。日前，中国基金业协会召开“资管新规对公募基金影响暨公募20年投资与产品的若干观点总结会”，会议上监管拟取消第三方评级机构对货币基金规模排名的披露工作，这意味着，基金公司年底凭借货币基金冲刺规模的时代告终，未来公募行业将更考验基金管理人的主动管理能力。 中国基金业协会数据显示，截至11月末，货币基金规模大增1226.68亿元至6.8万亿元，值得一提的是，这也是货币基金连续第十个月增长，不过，从货币基金规模增速来看，似有减缓趋势。9-11月期间，货币基金规模分别上涨134.78亿元、3704.21亿元、1226.68亿元，而此前的3个月，货币基金整体新增规模超万亿元。 “今年无论从流动性管理，还是淡化货基规模排名来看，都在给快速膨胀的货币基金降温，未来年末粉饰公募规模排名的现象也将得到一定程度的缓解。”大泰金石研究院研究员王骅坦言。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中金员工炒股被罚，年底券商乱象频出 密集罚单来袭

中金公司员工炒股不仅亏了，还被监管处罚。 12月27日，证监会发布行政处罚决定书称，中国国际金融股份有限公司北京科学院南路营业部高级投资经理陆茜违法使用家属账户炒股，亏损逾23万元，责令其依法处理非法持有的股票，并处以40万元罚款。 十余家券商被罚 据记者不完全统计，仅12月份，就有十余家券商被证监会警示或处罚，罚金总计超过56万元。 12月4日，国盛证券因未能及时监测排查员工的异常交易行为，被湖北证监局警告。 12月13日，上海证监局给太平洋证券腾冲光华东路证券营业部总经理杨泰华开出5735万的天价罚单。 12月14日，平安证券南通工农南路证券营业部为增加会员，竟以开户奖励的方式激励外部人员开展证券营销活动，被证监会责令改正处罚。 12月20日，安信证券高管蒋政同样因借用亲戚账户违规炒股，被证监会处罚，炒股所得约5.4万元被悉数没收，还被处以10.7万元的罚款。 业内人士认为，近期罚单密集来袭，一是因为年关将至，证券营业部正值业绩冲刺最后阶段。不少营业部为业绩急于求成;二是监管前期检查结果集中到年底公布。 总体来看，今年监管给券商开出的罚单牵涉广泛，涉及范围从证券公司总部到分公司再到营业部层面，从公司高管到一般员工个人。 中介机构违法类处罚案件包括新时代证券、西南证券开展保荐业务未勤勉尽责，西南证券、爱建证券开展上市公司重大资产重组项目财务顾问业务未勤勉尽责等。 还有大量罚单涉及经纪业务。罚单近30张，涉及20余家证券公司。如中信证券、申万宏源、国泰君安、中信建投、国信证券、招商证券、安信证券、太平洋证券、华福证券、长城证券、中金公司、平安证券、天风证券、宏信证券、东方财富证券、上海证券、方正证券、华融证券、新时代证券、民生证券、华英证券、国联证券、大通证券、东吴证券等。 罚单的理由也各不相同，其中有不少是证券从业人员在职期间，违规买卖股票;还有的是证券营业部合规管理不到位、对客户异常交易监测不到位；证券营业部委托或组织不具备从业资格的人员进行客户招揽、产品销售等业务；证券营业部证违反《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，以及大量的复核机制不健全，内部控制不完善等。 业内人士表示，密集罚单反映出券商全面风险控制能力和工作有待改善，即使中金、平安这样的大券商也不例外。 压线落实全面风险管理 年关将至，券商落实全面风险管理的压力非常大，业内多家券商表示，年底检查和自查整改不断。 这其中的原因在于自律规则的时限：去年年底，中证协发布了经修订的四项自律规则，规定证券公司从全面风险管理、流动性风险管理、压力测试、风控指标动态监控系统等四个方面进行风险管理。并要求所有证券公司须在2017年12月31日前落实全面风险管理要求。 如今期限将至，不少券商正争分夺秒推动这一指标的完成。 12月26日晚，东方证券发布公告称，将全面风险管理的监督职责纳入了新修改的公司章程;华鑫证券为了进一步明确相关职责，将合规稽核部分拆为合规与风险管理总部、审计监察部两个部门，增配胜任人员;平安证券在前不久对媒体表示，公司落实的全面风险管理计划正有序推进，2017年底能够全面完成。 对此，华融证券的分析师赵竞萌表示，2017年监管延续从严态势，监管政策不断细化完善，券商各项业务承压，从严监管推动券商业务规范开展，能有效防范金融风险，长期看有利于行业健康发展。 平安证券分析师缴文超和陈雯预测，2018年行业监管仍将全面从严，但市场对政策预期已较为充分，且监管将呈现边际改善的态势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京市委:支持股权众筹等科技金融新模式发展

近日，北京市委办公厅下发《北京市加快科技创新发展科技服务业的指导意见》（下简称《指导意见》），《指导意见》明确，支持股权众筹、互联网保险、第三方支付等科技金融新模式发展。 北京市委办公厅表示，将充分发挥首都科技资源优势，以满足科技创新需求和提升产业创新能力为导向，完善科技服务体系，创新科技服务模式，优化科技服务布局，提升科技服务能力。 在推动金融领域科技创新方面，《指导意见》指出，推动大数据、云计算等技术在互联网征信、风险控制、精准营销等方面的应用。支持人工智能等新技术广泛应用于支付、清算、保险等业务，加强云计算、大数据、移动互联网、物联网、虚拟现实等技术在工程服务领域的研发和应用。 《指导意见》表示，将健全科技金融中介服务体系。支持国内外知名征信机构、登记结算机构、信用评级机构、资产评估机构、律师事务所、会计师事务所等专业中介服务机构发展。 同时，支持中介服务机构搭建科技金融服务平台，开展信息发布、专业咨询、供需对接、信用评级、资源共享等业务。 此外，《指导意见》提出，鼓励金融机构探索信用贷款、科技保险、企业债、应收账款融资、产业链融资等新型融资服务。建立多元化的资金投入体系，拓展融资渠道，引导银行信贷、创业投资、资本市场等支持科技服务业发展。 北京市委办公厅表示，将以坚持创新驱动、坚持高端引领、坚持服务导向、坚持协同推进等为基本原则，在2020年，打造一批具有国际影响力的科技服务龙头骨干企业。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

陆金所代销产品首批兑付已到账 龙力生物将分批全额偿还

在相关各方协调下，陆金所旗下陆基金代销的大同证券同吉9号集合资产管理计划（下称“同吉9号”）逾期事件已达成调解。 12月27日晚，陆基金收到大同证券公告，称龙力生物承诺将分6期偿还全部本金及收益，并在2018年4月25日之前完成全部兑付。 据了解，首笔资金目前已到大同证券托管账户中，托管银行宁波银行将根据约定于12月28日清算后将首笔本金及收益从托管账户中划出，将由陆基金该款项后划拨至投资人账户。 陆基金表示，正在逐一通知投资人，并将持续跟进该项目兑付进展。“我们十分感谢投资人的耐心与理解，未来，陆基金会一如既往，全力维护投资人合法权利。” 据大同证券公告显示，其作为管理人在2016年12月与2017年2月分别发行了“大同证券同吉9号集合资产管理计划”和“大同证券同吉10号集合资产管理计划”（下称“同吉10号”），通过信托计划，分两期向龙力生物发放信托贷款合计2.27亿元。该贷款因龙力生物出现流动性紧张，产生逾期。 据了解，龙力生物将按6个批次偿还本息，偿还日期分别为2017年12月26日之前，2018年2月9日之前，2018年2月12日之前，2018年3月15日之前，2018年3月26日之前与2018年4月25日之前。截至目前，第一次清算已完成。 大同证券在公告中表示，已收到龙力生物偿还的部分本金。具体而言，12月28日，同吉9号兑付份额持有人本期清算赎回份额3464万元，按份额持有人所持份额比例分配，本次清算总份额为1.38亿份，兑付份额持有人利息收益共计241万元。 与此同时，为了保护投资人利益，原定于2018年2月9日到期的同吉10号也已提前终止运作，并启动清算兑付，清算时间安排与同吉9号保持一致。 同吉10号计划于12月28日付份额持有人本期清算赎回份额2256万元，按份额持有人所持份额比例分配，本次清算总份额为8986万份，兑付份额持有人利息收益共计157万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

顺丰大型无人机验证飞行 一键自动起降 航程3000公里

12月27日消息，顺丰官方消息，12月26日顺丰基于真实业务需求，在云南某地进行国内首次大型无人机应急物资快速投递的演示验证飞行，模拟在紧急情况下利用大型无人机进行备件运输，组织紧急抢修，快速恢复通讯。 据悉，本次飞行从云南某机场起飞，飞行约30分钟后抵达受灾地点基站附近的空地后，飞机降低高度至约300米，将吊舱从空中自动投放，约30秒后吊舱缓缓降落在空地上，工作人员从吊舱中取出备件，确保抢修工作可以顺利进行，快速恢复通讯。 本次演示中使用的大型物流无人机翼展20米，机身长10米，起飞重量约3吨，载重1.2吨，是目前全球大型的物流无人机之一。巡航速度可达250千米/小时，航程可达3000公里，升限6000米。 该款机型是全新设计具有自主知识产权的大型物流无人机，采用快卸锁钩货舱和分布式载货吊舱，提升物流运转效率；大展弦比机翼提高升阻比，双发提升动力和安全性。该款无人机已实现无人化自主控制，可以自动规划航线，一键自动起降，并具有自主应急处理能力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

发力FOHF：去通道下证券信托的转型

在防风险、严监管的行业思路下，证券信托业务的持续发展与转型升级并重，而FOHF(投向对冲基金的基金)是将二者有机结合并最终实现向资产管理业务转型的重要方向。 信托具备开展FOHF业务的先天优势 随着监管“去通道化”日益明确，资产管理新规落地将在一定程度上冲击信托公司通道业务，包括证券投资信托业务中的通道业务。在此背景下，信托公司证券投资业务面临的转型需求日益紧迫。作为与私募基金合作最为密切的金融机构，信托公司累积了大量私募的一手数据信息，可以进一步打开投资端的业务空间，发展具有分散风险、组合管理特征的FOHF自主管理业务。 海外市场长期经验表明，FOHF单年度表现难以出类拔萃，但也极少落后于其他资产。中短期来看，FOHF对于普通投资者缺乏吸引力，但对于成熟的机构投资者及高净值个人投资者而言，其价值在于能够为投资者提供稳定、持续的回报，提供低波动下的长期资本复合增长。国内市场上FOHF起步较晚，发展速度较快，但仍处在起步阶段。 实际上，信托公司在运用资源发展自主管理FOHF业务方面具有优势。首先，信托具有丰富的备选基金产品和产品管理经验。传统阳光私募以信托产品形式运作，对于在此领域深耕多年的信托公司而言，不仅积累了丰富的跨市场产品管理经验，在证券信托服务平台上还有丰富的可供选择的私募产品，在挑选底层资产上有较大自由度。其次，信托公司具有较强的销售能力和资源整合能力，信托公司主导的FOHF模式不仅可为优秀或有潜力的投资顾问获取银行、券商的渠道资金提供资本引介服务，还可以通过信托直销渠道进行信托计划的推介和发行。第三，信托公司运营交易平台长期以来积累了大量私募基金数据，建立了可靠的IT后台运营系统，为基金经理与策略研究提供了全面详实的数据和IT系统支持。 信托投研实力尚待提高 信托公司开展FOHF业务仍有许多工作要完成。一是建立FOHF投资研究体系。FOHF的投资研究体系围绕资产配置、专家优选与主动管理三大核心环节开展，三者环环相扣、相互配合、缺一不可。 二是评估与筛选投资顾问。对于投资顾问与基金经理的筛选，市场上存在定量或定性为主之争。定量只能解决基金池问题，但在具体投资决策时，投资何种策略、同类投资策略当中选择哪位基金经理、什么时点投资、投资多少头寸、何时退出、后期的投资管理如何，更有效的分析是定性而非定量。 三是建立FOHF投资研究平台。投研平台的建立，不仅可以满足信托公司自主管理能力建设的要求，对于巩固与提升已有证券业务客户服务质量、提高客户黏性、吸引新增客户，也能产生重要的协同效应。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会：不断加大对私募基金管理人的行政追责力度

证监会27日晚间公布2017年证监会行政处罚情况综述，全年作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人，同比增长18.91%，行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数再创历史新高。 私募基金领域违法案件处罚8起。其中，盛世嘉和投资基金管理（北京）有限公司、深圳前海新富资本管理集团有限公司、广东中大创业投资管理有限公司、广东盈隆汇股权投资基金管理有限公司、湖北运鸿创赢股权投资基金管理有限公司等私募基金管理人违反私募基金相关监管规定，不同程度存在未按规定办理基金产品备案、向非合格投资者募集资金、向不特定对象宣传推介产品、承诺最低年化收益率、挪用基金财产、未评估投资者的风险承受能力等违法违规行为，依法受到行政处罚。证监会将不断加大对私募基金管理人的行政追责力度，坚决遏制私募基金领域违法违规多发态势，严令私募基金领域相关机构和人员恪尽职守，诚信为本，合规经营，消除金融乱象，封堵监管漏洞，防范金融风险，督促私募基金管理人切实提升投资管理能力和风险控制能力，为服务实体经济贡献更大力量。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

钱宝网暴雷 流水超500亿？CEO自首

12月27日，平安南京发布微博称，钱宝网实际控制人张小雷因涉嫌违法犯罪，于2017年12月26日，向南京公安机关投案自首，目前南京市公安机关正在展开调查。钱宝网官方数据显示，截至今年9月，平台流水超过500亿元，注册用户数超过2亿。如果数据真实的话，这将是继E租宝之后第二大非法集资平台。 有网友评论称，“终于倒下了，再不倒我都不相信科学了”。也有网友评论，“那我的钱该怎么办”。 12月26日，钱宝网发布公告称，“为了优化宝粉在钱宝网的购物体验，加强微商平台对商品质量的管控，将于2018年1月1日终止与企业卖家的合作、清退企业卖家。并将在2017年12月29日退还1月1日以后未发货部分商品的金额，具体以到账时间为准。” 12月27日上午，钱宝网已无任何产品，整个网站空空如也。 截至发稿前，钱包网官方发布醒目公告，内容与平安南京微博一致。 此前，钱宝网还曾涉入足球领域，与西甲巴列卡诺俱乐部进行了战略合作，运作国脚张呈栋海外留洋，后又与西甲皇家社会达成协议，钱宝广告出现在皇家社会的球衣上。 图为张呈栋 钱宝网CEO张小雷 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

保监会拟禁止险企与问题私募合作

随着私募股权投资规模不断扩大，股权基金投资机构内部管理问题也开始显露。12月26日，保监会官网对外通报，前海方舟资产管理有限公司等5家股权投资基金管理机构违反保险资金运用监管规定，合规意识不强，内部管理存在问题。 通报显示，今年以来，保监会开展了保险资金运用风险排查专项整治工作。在有关保险资金投资股权投资基金业务风险排查中，经非现场监管和质询发现，前海方舟资产管理有限公司、人保远望资产管理公司、上海鼎迎投资管理中心、东方国新创业投资管理（新疆）有限公司、信达风投资管理有限公司等股权基金投资机构对涉及保险资金运用的合规意识不强，内部管理存在问题，未依据规定按时向保监会报送年度报告。 保监会要求，保险资金投资私募股权基金的投资机构应当于每年3月31日前，就保险资金投资股权投资基金的情况向保监会提交年度报告。而投资上述机构管理的股权基金保险公司应当切实加强投后管理，定期了解投资情况和相关机构合规运作情况。上述投资机构也应当认真整改，杜绝类似事件再次发生。为了防止私募股权投资风险，保监会还透露将探索建立黑名单制度，禁止保险机构与存在合规问题的相关机构开展业务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

＂红岭创投黑心诈骗＂背后 周世平曝遭地方政府逼迫

（原标题：“红岭创投黑心诈骗”背后 周世平曝遭地方政府逼迫） 昨日，一幕讨债情景出现在成都新天府国际中心楼下，这里是深圳老牌网贷平台红岭创投成都分公司的办公所在地，只见近百人围聚，手里都举着白纸黑字——“红岭创投黑心诈骗”。 这一幕很快被红岭创投董事长周世平上传微信朋友圈，配文：“老赖不还款，竟然来敲诈债主，成都新都区个别政府工作人员，你们在干啥？”并称要公布真相。 昨晚9点，周世平在红岭社区网站自曝了一笔2000万的坏账，直指在清收过程中遭遇一系列当地政府的地方保护主义行为，包括被强制逼迫放弃抵押物等。 截止发稿之时，网易财经未联系上成都新都区相关人士对此置评，但了解到当事公司为成都讯利康旭置业有限公司(下称讯利康旭置业)，实际控制人戴峥已被列入全国失信被执行人名单。 开发商逾期交房 购房者维权 据网易财经了解，文章开头的讨债一幕，是成都新都区楼盘“鲜花优活居”的购房者在“讨房”，由于开发商资金链断裂，导致项目停工无法如期交房，可为何购房者将矛头对准红岭创投，并发出“黑心诈骗”的指控？红岭创投于12月27日在官微做出了情况说明。 网易财经根据周世平和红岭创投官方的信息梳理，上述开发商系成都某置业公司，于2015年10月19日以银行委贷方式获红岭创投借款2000万元，并提供了足额抵押物——面积约15334.09平方米的在建工程，抵押率20.92%。 可这个借款企业从2016年6月21日之后开始逾期支付利息，截至2017年12月25日，逾期本金1500万，债权已由成都相关部门确认核实。红岭创投于2017年9月多次与当事方以及当地有关部门商讨解决方法，均无法达成一致意见，或陷入僵持期。 直到9月21日，在深圳金融办的斡旋下，红岭创投接受了新都区有关部门提出的处置方案，做出让步同意解押部分抵押物，并网签备案给施工方和当地小贷公司。并于9月28日与各方召开会议商讨项目后续实施方案等，孰料在会议结束后，红岭创投的工作人员遭到堵截、跟踪、送花圈等形式的骚扰和威胁。 昨天则更是发生了文章开头所述的讨债一幕，红岭创投对此的描述是：“2017年12月26日，我司就双方具体操作过程中的存在的分歧部分，应许了新都区房管局提出的资管方案，但部分购房者在个别别有用心人员的煽动下，对我司成都办公场所进行围堵，严重影响了我司的办公秩序”。 据周世平透露，红岭创投为了配合当地政府维稳，已做出了巨大的让步不断释放抵押物，其抵押物已由最初的价值8千万的在建工程缩减到目前的2千8百万。而抵押物的处理正是红岭创投和当地政府矛盾的焦点，也或是购房者将矛头指向红岭的原因。 周世平于12月26日晚在红岭社区发布声明 “债权换物权”成矛盾焦点 事实上，“鲜花优活居”楼盘逾期交房一事在当地早已闹得沸沸扬扬，购房者于2017年10月10日向成都市新都区人民政府门户网站的“书记邮箱”反映此事，次日便获得了当地房管局代表官方的回应。 回应称，“鲜花优活居”未交房，是由于开发建设单位讯利康旭置业的资金问题，不能按照购房合同约定履行相关义务。并详细介绍了政府相关部门围绕这一项目从2016年10月10日到2017年10月10日所做的工作。 其中提到，8月至9月，新都区相关部门和机构组织讯利康旭置业、成都汇通建筑公司、广达小贷公司、红岭创投公司、业主代表各方协调，希望以债权换物权方式推动项目复工事宜，但“由于成都红岭创投公司未就复工方案达成统一共识，推进受阻”。或许正是这一回应，将红岭创投置于风头浪尖。 随后，与红岭创投的说法一致，当地有关部门前往红岭创投深圳总部，与周世平达成协议接受以债权换物权的和解方案，在保障红岭创投权利的情况下，释放多余的查封、抵押房源用于推进项目复工。 9月27日，包括红岭创投、业主代表在内的各方通过协调均同意和解方案。但是到了10月10日，讯利康旭置业、成都汇通建筑公司、广达小贷公司、业主代表达成三方和解协议时，又缺失了红岭创投的角色。 事实上，对于当地政府提出的“债权换物权”的和解方案，周世平是有异议的：“老赖欠债不还，政府却出面逼我们解押”，他直指这是地方保护主义，令其对当地的投资环境感到失望。他表示，购房者的遭遇确实值得同情，但是，在债务无法偿还的情况下，只有充足的抵押物才能够确保债权人，也就是红岭创投投资人的利益不受损。 作为已经宣布清盘网贷业务的老牌P2P平台，红岭创投将处置不良资产的清收工作作为重心，据周世平此前在转型发布会上透露，红岭创投成立8年来亏损了8亿元，后期会对50亿不良资产进行处置，应该可以抹平亏损并且盈利。 涉事公司实控人列入失信名单 12月27日早晨，网易财经辗转联系上“鲜花优活居”的业主小郭，由于在外地打工，他的“讨房”重任落在年迈的父母身上，他们也参与了12月26日的围堵活动。网易财经追问当天参与维权的另一位业主关于红岭创投究竟怎样“黑心诈骗”的问题，他回答“老实说这个（表述）是业主在极度悲愤的情况下的倾诉或者是宣泄，大部分业主文化程度不高，都是社会底层，但这么说总有他的道理”。 “我的房子是2015年11月买的，原本应该2016年6月交楼，一直拖到现在，买了房却住不上，不仅要还贷还要维权，心累”，小郭向网易财经诉说道。 至于12月26日的维权行动，他解释是因为“红岭一直在拖，简单的手续不给办，盖章都能盖几个月，他们公司老总（指周世平）都答应了的，下面成都分公司的人却不执行，一拖又拖了一个多月”。 对于项目复工后的进展，小郭透露 “只差地下室和地面等尾期没做，（做完）就能交楼了”。尽管期盼已久的交房日期即将到来，小郭也并无太多喜悦，他说：“一天没交，心里都不安，他们的承诺说变就变，担心一拖又一年”。 据其介绍，成都新都区去年出现不少烂尾楼盘，“鲜花优活居”算是其中规模较小，由3栋住宅楼和部分商业楼组成，业主约600户。 在成都市房管局的官网，网易财经未找到该楼盘及其预售信息，不过，当地的一家房产网站显示，“鲜花优活居”12月的市场参考价为10004元/平方米，小区位于新都区同心路168号，开发商显示为讯利康旭置业。 工商信息显示，讯利康旭置业注册于2007年2月6日，注册资本950万元，经营范围是房地产开发经营等。它的法人亦是持股95%的大股东，名为戴峥，已3次被列入全国失信被执行人名单，立案时间分别为2017年4月1日、8月3日和9月7日。具体情形均为：有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。 对于开发商资金链断裂的原因，小郭从业主群了解到，“老板在成都青白江（区）另外一个工程赔钱了，对方起诉他，把他所有资产冻结了，他还把这边公司的股权给质押了”。 这与网易财经在天眼查获取的信息相符，成都弘帮物资有限责任公司曾向成都银行股份有限责任公司德盛支行借款本金6494664.16元及截至2016年7月15日的利息、罚息、复利270873.25元。而四川省迅利实业有限责任公司、讯利康旭置业、戴峥等公司及个人对这一项支付义务承担连带清偿责任。 天眼查的信息还显示，戴峥和另一位股东龙光秀曾出质讯利康旭置业的股权，质权人均为哈尔滨银行股份有限公司成都分行，公示日期均为2016年2月5日。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

抽屉协议普遍存在 IPO对赌“名亡实存”

　　企业在谋求上市之前，会引入新的投资人。投资人为了保障资金安全，往往会要求拟上市企业与其签订对赌协议，以便谋求特殊股东权利，最为常见的条款有业绩对赌和上市时间对赌。 　　强监管的大背景下，首次公开募股（IPO）对赌协议在明面上已经不见踪迹，拟上市企业在披露招股说明书阶段就会明确表示，相关对赌已经解除。但在实际操作中，对赌协议并未被真正清理，处于“名亡实存”的境况。业内人士表示，对赌具有普遍性，且已形成惯例，双方通过签订中止协议来规避审核雷区，但诸多拟上市企业选择不对外披露这一环节。 　　上会前集体清理对赌 　　企业在谋求上市之前，会引入新的投资人，这就是常说的Pre-IPO。而此时，投资人为了保障资金安全，会要求与拟上市企业签订对赌协议，谋求特殊股东权利，最为常见的条款有业绩对赌和上市时间对赌。 　　业绩对赌是要求拟上市企业在一定时间的净利润达到某一标准，上市时间对赌是约定在某一时间点实现上市的目标。若未完成既定目标触发对赌条款，拟上市企业需进行现金补偿或回购股份等。此外，对赌协议还可能会有一票否决权安排、企业清算优先受偿等条款的存在。 　　签订对赌协议是市场行为，企业为了引进投资，投资人为了自身利益，法律条文并无明确的禁止性规定。但对于要上市的企业，法律法规要求其股权结构清晰稳定，对赌协议的存在对此不利。与此同时，证监会在各类保荐人培训中也多次要求，对赌协议必须在上市前进行清理。对赌协议，已实质性成为上市的禁区之一。 　　因此，如今可以看到的情况是，大批拟上市企业在招股材料中披露，之前存在对赌情况，但现在已经完全解除。 　　最引人关注的当属三只松鼠，该公司今年4月首次向证监会正式提交招股说明书申报稿，今年10月底进行了预披露更新。根据两个版本的材料可知，三只松鼠在引入NICE GROWTH LIMITED等三家投资人时，签署的相关投资协议中存在特殊权利安排。 　　2015年12月17日，各方签订了附条件终止上述特殊权利安排的协议，约定若24个月内没有实现合格上市，特殊权利自动恢复效力。在今年的8月1日及9月23日，三家投资人与三只松鼠签署协议或出具声明，放弃了特殊权利。三只松鼠在更新后的招股说明书申报稿中明确表示，与股东之间的特殊权利安排已经全部合法、有效地解除。自此，三只松鼠完成了对赌协议的清理。 　　即将正式登陆中小板的伊戈尔，也在招股说明书中披露对赌协议清理情况。在上市之前，伊戈尔曾与多个投资方签订过对赌协议，如在2010年引入安格视公司、启成亚太等投资人时，约定若不能在2013年底上市，需要履行回购义务；在2015年又与邓国锐、张泽学等约定，若公司不能在2020年6月30日前上市，原股东需要回购。 　　在今年8月及10月，伊戈尔与多个股东签署协议，约定终止上述对赌条款，同时表示对赌协议已经真实彻底解除，不存在其他替代协议安排。11月10日，伊戈尔首发申请获证监会审核通过，12月1日获得正式核准的批文。 　　证券时报·e公司记者通过检索多家上市公司招股说明书全文发现，上述情况并非个案，多家公司在以往引入投资人之时签订了涉及业绩承诺、上市时间承诺的对赌协议，又在上市前夕宣布已经解除上述协议，完成了对赌的清理。 　　对赌协议“名亡实存” 　　但实际情况并非如此，对赌协议仅完成了表面的清理。 　　“接受过私募投资的一般会有对赌安排，很多都会在报材料时终止，是不是有抽屉协议（私下安排）就不好说了。”面对证券时报·e公司记者的提问，某知名律所的专业人士回答得很谨慎。另有私募机构人士Y明确告知证券时报·e公司记者，对赌协议的存在具有普遍性，虽然上会材料里披露已经解除，但实际还是有的，其还表示“这是惯例”。 　　以此为常规业务的一位投资机构人士S向证券时报·e公司记者解释了具体的操作手法，在上会材料中披露解除协议以符合监管要求，但在私下另行签署了中止协议，约定在上会期间中止对赌协议的履行，但是一旦上市申请被否决或者撤回了上市材料，对赌协议将重新恢复效力。 　　如实披露“中止”协议这一环节的公司非常稀少，今年初已经顺利上市的拓斯达是一例。2013年11月，在引入兴证创投时，拓斯达3名主要股东与其签订了对赌协议，约定了业绩承诺、退出安排、优先清算、一票否决等特殊股东权利。2015年6月，兴证创投又与3名主要股东签订协议，同意在公司向证监会申报上市材料并被受理之日起，中止对赌条款的执行，成功上市后终止执行，但是若首发申请未获通过，对赌条款将恢复效力。 　　“有些项目是如实将上述情况进行了披露的，但有的券商非常谨慎，为了避免不必要的麻烦，只披露解除协议，并不提及中止协议的存在。”上述投资机构人士S进一步对证券时报·e公司记者表示。另有资深投行人士也表示，“对赌协议都是公开解除，但是私下还是要有的。” 　　综合对多位业内人士的采访可知，签署对赌协议的目的，还是为了尽快上市以获取丰厚盈利。如果顺利上市，企业、投资人的利益都可达到最大化。如果未能在约定期限内顺利上市，对赌条款也并不一定会被触发，具体情况具体分析，仍会以协商为主。 　　“投资人是为了多赚钱，即使触发对赌条款，也要看具体情况。”S对证券时报·e公司记者表示，“如果按协议进行回购，现在通常的年化收益率在10%左右，比上市后的回报差远了。”因此，到了约定期限未完成上市，如果遇到的障碍并非不可克服，投资人依然有等下去的耐心。 　　“具体操作要看项目本身，等七八年的情况也是有的。”Y对证券时报·e公司记者说，“但投资人肯定会保留对赌条款约定的权利，不太可能真正放弃。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

爆雷平台蓝金所高管被释放 回款暂无进展

（原标题：爆雷国资系网贷平台蓝金所高管被释放 回款暂无进展） 蓝金所涉嫌集资诈骗一案审查一年后，有了新的进展。 日前，广东深圳市人民检察院（下称“检察院”）官方微信发布公告称，对饶德仁等10人涉嫌集资诈骗罪一案决定不起诉。据互联网金融新闻中心了解，检察院已于2017年12月14日向上述被不起诉人宣布不起诉决定。 检察院认为，深圳市公安局福田分局侦查终结的饶德仁、陈朝富、雷宝、赵婷、李卓、张开朗、张凤、刘勇、任红霞、巩春阳涉嫌集资诈骗罪一案，经检查院审查并两次退回补充侦查，认为饶德仁等十名犯罪嫌疑人实施集资诈骗犯罪的事实不清、证据不足，不符合起诉条件。 目前，该文已被删除 不符合起诉条件 根据《中华人民共和国刑事诉讼法》第一百七十一条第四款的规定，决定对饶德仁、陈朝富、雷宝、赵婷、李卓、张开朗、张凤、刘勇、任红霞、巩春阳不起诉。 蓝金所创始人兼CEO饶德仁 今年10月17日，检察院曾发布公告称，犯罪嫌疑人饶德仁、刘勇、张开朗等9人，涉嫌集资诈骗罪一案，已报送检查院审查起诉，涉案公司为深圳市蓝金所互联网金融服务有限公司（下称“蓝金所”）。 公开资料显示，蓝金所成立于2015年9月，注册资本5000万，主要从事企业供应链金融业务。蓝金所宣称，其为中国正信（集团）有限公司（下称“中国正信”）旗下互联网金融平台。 根据工商信息，中国正信为国有控股。不过，通过最高人民法院网查询发现，拥有国资背景的中国正信是全国法院失信被执行人，因未支付申请人工程款1050万元，被北京市朝阳区人民法院立案。蓝金所曾发布声明称，与中国正信多起案件存在事实认定错误的情况，最终应以法院判决文书为准。 此前，蓝金所于1月14日发布公告称，蓝金所决定于2017年1月13日至2017年3月1日期间，针对平台已逾期的借款企业，在其未能还清平台投资人的借款本金、利息等的情况下，蓝金所将不再为其审核新的借款标的。同时，蓝金所在公告中对逾期情况提出了几项补救措施。 风波不断 后续，针对逾期，蓝金所发布了近10条公告更新情况，但未披露涉及标的详情。与此同时，蓝金所平台已经停止发布新标的。 据中国经营报此前报道，截至1月19日，记者在蓝金所官网“投资项目”页面，前112个标的状态为“还款中”。其中，前20个“还款中”项目里，有8个标的的借款人信息高度相似。虽然平台对借款企业营业执照副本做了模糊处理，但上述8个标的的借款企业注册资本均为1000万元整，住所均为河北唐山滦南县某地，成立日期均为2013年5月28日，经营范围也完全一致。仅这8个项目的贷款金额已达到432万元。 而2016年8月24日银监会出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称“8·24”文件）规定，同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元。 值得注意的是，广州火车东站派出所抓获一名网上女逃犯赵某，经查，该女子因涉嫌利用互联网P2P网贷平台非法吸收公众存款被通缉，涉案资金高达6000万元。据了解，该P2P网贷平台为蓝金所，赵某也即为蓝金所高管赵婷。 2月6日，深圳福田公安分局经侦大队接受害群众报案称：2016年初，在互联网上接触到“深圳市蓝金所互联网金融服务有限公司”，并通过互联网P2P网贷平台，受高额利息收益的诱惑，遂向该平台投资5万余元人民币。起初，还收到一些利息，后来，慢慢就没有了消息，最后，连本钱也无法要回来。 据信息时报，警方立案侦查发现，该公司许诺高额利息，面向社会吸收公众存款，投资者达9万余人、涉案资金高达6000万元。正当警方准备对公司创建人赵某实施抓捕时，赵某却闻风而逃。2月15日，赵某被网上通缉。 回款无进展 在检察院通报的不起诉决定中，披露了对蓝金所涉案金额信息。截至2017年2月15日，蓝金所以保本付息为“诱饵”，非法吸收存款约人民币2亿元（暂未出审计结果），直接造成投资用户损失高达1892.6万元。 经检察院审查并两次退回补充审查，检察院认为，深圳福田公安分局认定的饶德仁等十名犯罪嫌疑人实施集资诈骗犯罪的事实不清、证据不足，不符合起诉条件。 检察院表示，根据《中华人民共和国刑事诉讼法》第一百七十六条的规定，被害人如不服本案不起诉决定，可以自收到决定书后七日以内向广东省人民检察院申诉，请求提起公诉；也可以不经申诉，直接向深圳市中级人民法院提起自诉。 目前，蓝金所官网已恢复访问，此前曾一度无法打开。12月20日，蓝金所发布《关于继续催收逾期借款的通告》称，“将继续派遣人员向借款企业催收”。 蓝金所表示，一年来，因涉嫌非法吸收公众存款罪，我司管理层多位负责人员被司法机关羁押，我司的正常运营因此停止，通过蓝金所融资平台的借款也因无人协助催收至今没有偿还各位投资人，给各位投资人造成了很大损失。 从目前官网公布的资料来看，有关逾期项目的信息并无实质内容，而回款也暂无进展。 而蓝金所股东中国正信也并无还款意愿。今年2曰6日，中国正信发布公告称，会尽快督促蓝金所回款，并声称“从未参与蓝金所的经营业务，也未获得蓝金所的任何利益。在此次事件中也是受害者。” 不过，深圳近期下发了网贷新规，拟要求“股东援助”。9月29日，《深圳市网络借贷信息中介机构业务退出指引》（征求意见稿）出台，要求网贷平台最大限度保障出借人合法利益。其中第十条特别提出，具有国有企业、上市公司、集团等背景的网贷机构应由国有企业、上市公司、集团等提供合理范围内的资金援助，协助网贷机构尽量缩小不良贷款余额和待偿余额之间的差额。 截至目前，尚未界定股东帮助的合理范围。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网贷平台应谨慎引入第三方担保

2018年上半年对于互金平台最大的事肯定是合规备案，合规备案应该是互金行业一劳永逸的解决身份问题的重要步骤，就是所谓的持牌机构。 但是平台的信用问题，至今悬而未决。因为按照监管意见，大多数平台目前的风险准备金措施属于自担保的行为，与信息中介的角色有所冲突，风险较大，监管的意见是鼓励平台引入第三方担保。 目前许多规模比较大的公司已经宣布取消风险准备金机制，比如红岭创投、宜人贷和人人贷等公司，小型的公司还在观望。第三方担保的引入解决了网贷平台的角色问题，也解决了平台的增信，未来能够合规备案的公司肯定都是引入第三方担保的，这已经成为趋势。 但是引入第三方担保存在非常大的弱点。 第三方担保参与者一般是保险公司或者担保公司，一般包括履约保证保险和第三方担保公司的担保。履约保证保险其实就是信用保证保险，针对保险公司开展的信用保证保险。 针对保险公司开展网贷平台信保业务，今年7月11日，保监会印发《信用保证保险业务监管暂行办法》。针对前期信保业务发展中存在的突出问题，《办法》以负面清单形式规定信保业务的经营范围和市场行为。 《办法》规定，该意见禁止险企为类资产证券化业务、主体信用评级AA及以下的债券发行业务、保险公司股东及其关联方提供信保业务。同时，还特别针对网贷平台的信保业务提出要求，针对不同业务，自留责任余额不得超过20万元——500万元不等。 事实上，去年侨兴债的违约事件，说明保险公司在信用保证保险方面的风险极大。2016年12月，一家互联网金融平台发生了债务违约，而承保的浙商财险因此赔偿本息共计逾11亿元。受此影响，今年上半年浙商财险亏损金额达到3.07亿元。2017年二季度数据显示，浙商财险核心偿付能力与综合偿付能力分别为45.4%、90.79%，两项数据均不达标。监管机构要求浙商财险增加资本金，完成增资扩股工作，总公司及分支机构停止接受非车险新业务（包括直接保险业务和再保险分入业务），停止增设分支机构。 很显然，当然目前还有包括众安等保险公司在这方面的业务发力，但是浙商财险的教训在前，信用保证保险在我国开展时间太短，信用数据极少，这个业务看来很难大规模开展。 而担保公司在我国就更悬了。融资性担保公司注册资金下限是5000万元，担保公司为借款项目提供担保，收取担保费用一般是3-5%，收这点钱，要担保巨额资金，其实是很困难，中国的担保机构，有些是地方政府的，有些不是，大多数资本实力很薄弱，而贷款业务相对风险比较高，金额比较大，担保公司很难承担这样的责任。 如果借款发生违约，担保公司要承担责任，根据融资性担保公司管理法律，杠杆率的上限为10倍，即担保责任余额不得超过其净资产的10倍，事实上P2P平台的杠杆率很多都超过10倍了，严重透支了担保额度，一旦出现违约，担保公司都很难应付。 按照现行规定，担保公司对单个被担保人提供的融资性担保责任余额不得超过净资产的10%，对单个被担保人及其关联方提供的融资性担保余额不得超过净资产的15%，对单个被担保人债券发行提供的担保责任余额不得超过净资产的30%。这些规定对当下的担保公司都提出了非常大的挑战。 就目前的实际情况，通过第三方担保的方式为网贷提供增信，风险其实更高，前几年中小企业融资中联保互保风险发生时，许多担保公司就因为承担了远远超过其能力的责任而倒闭。 目前，引入第三方担保已经成为合规备案的必备条件，但是按照网贷平台的定位，作为一家信息中介，引入第三方担保是不合逻辑的，既然是信息中介，就不应该负有引入担保责任，应该由借贷双方自行解决。 监管机构应该尽快完善信用体系建设，平台在信息披露上要做到尽善尽美，这样才是解决网贷平台信用问题的根本之道。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海监管补刀现金贷：风控/催收不得外包 阻断银行输血

断风险要断源头，当前部分银行业体系内风险来自银行业金融机构与第三方平台合作信贷业务过程中的外部风险。 第一财经记者从相关业务机构获悉，针对这一风险源，同时为将贷款管理核心业务重新纳回银行系统内，并落实现金贷监管要求，日前，上海监管部门向上海各银行业金融机构下发了《关于规范在沪银行业金融机构与第三方平台合作信贷业务的通知（征求意见稿）》(下称《征求意见稿》)。 《征求意见稿》强调，一方面，明确停止银行业金融机构向P2P提供借款资金，并不得为无放贷资质的机构提供资金，不得与无放贷资质的机构联合放贷；另一方面，现有银行业金融机构不得将核心业务外包，其中包含风控、贷款本息代收代付以及贷后催收。 由于不同银行业金融机构的风控管理、贷后管理水平良莠不齐，大量机构仍有从外部寻求合作的需求，因此部分细分机构迅速崛起并切入该市场，单随着监管收紧，记者了解到，部分第三方服务机构已经暂停管理类业务合作，仅剩系统售卖。 断输血，资金成本大幅提升 《征求意见稿》显示，各机构不得以任何形式为无放贷业务资质的机构提供资金发放贷款，不得与无放贷业务资质的机构共同出资发放贷款。 尤其对于贷款客户的关联企业中有经营放贷业务但无放贷资质的，应加以重点关注，防止贷款资金被挪用于放贷。 同时，明确禁止向P2P网络借贷机构提供借款资金，而以“校园贷”、“现金贷”、“首付贷”为基础资产发售的资产证券化、类资产证券化或其他产品也被叫停。 从事互联网金融风控管理近10年的王鹏表示：“由此可以推断，包含现金贷平台在内的网贷机构所有的低成本资金均已‘断货’，输血不再，造血成本将大幅上升，获取资金成本将大幅提升。” 被断血的不仅仅是近年大规模崛起的现金贷机构，还包括大量的消费金融公司。 对消费金融公司的影响来自两方面，一方面是消费金融机构自身的对外资金业务被斩断，目前市场上部分现金贷平台的资金端有来自持牌消费金融机构与信托机构的资金源。信托搭建多类资管机构，形成通道对其输血；另一方面，消费金融公司自身的资金来源也一定程度上收窄。 一位银行持股消费金融公司高管对第一财经记者坦言，新规对整个行业都有一定影响，目前银行系消费金融公司的大部分资金来自银行体系，未来银行对于该类业务更加谨慎，将直接导致新增放款资金增压。 《征求意见稿》更多是对12月初互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室共同发布的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(下称《通知》)的进一步落实。 在《通知》中已经明确，银行业金融机构（包括银行、信托公司、消费金融公司等）应严格按照《个人贷款管理暂行办法》等有关监管和风险管理要求，规范贷款发放活动。 （图为19家银行系消费金融公司） 风控回归银行体系 《征求意见稿》另一方面剑指风控回归。 作为整个信贷业务最为核心的部分，风控业务要回归银行体系。资易通创始人兼CEO盛洁俪对第一财经记者表示，目前上海监管机构规范的外包业务是指助贷业务。银行与消费金融公司或现金贷公司合作，银行被称作助贷银行。当助贷银行将资金放出后，未来产生的逾期、催收要回归至银行系统内，而不是分发给助贷公司，助贷机构不能将贷后管理外包，“监管部门是出于风险层面的考量。” 上述消费金融机构高管称，目前大量的消费金融公司都存在同外部合作的业务。“部分消费金融公司没有产品研发能力及获客能力，所以贷前合作外包，但会加上机构自身的最终审批，当然这样的消费金融公司大部分的贷后管理也是外包的。” 此前，限于银行人员数量有限，小额消费金融业务存有短板，因此外包是银行更多选择的业务模式，针对这一细分市场，一些外包企业涌现，在整个贷款流程中，贷前、贷中、贷后、获客、风控、反欺诈、系统研发、催收等等，都存在第三方平台，或提供单一业务，或提供综合业务。 沪上一家为金融机构提供综合解决方案的公司人士对记者表示，现在只做系统出售业务。 不准外包的影响毋庸置疑，另一方面，未来此类消费金融公司以及银行的这类业务，需要建立符合自己定位的产品研发系统和贷后风控系统。 但是，显然市场上各机构的能力并不在同一水平线上，无疑会大幅增加管理成本，新规落地后，立即转向依靠自身完成风险管理，恐怕能力尚不能到位。 王鹏称，当低沉本资金通道阻断，平台为了生存会将成本转嫁客户、商户，风险必然上升。“这会形成死循环，要么不做赔本的买卖，要么压力转向风控。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

红顶金融掮客吴小军 两单获利3亿顾问费！只判6年

（原标题：红顶金融掮客 “吴小军”，两单获利3亿顾问费！只判6年） 最近，江苏检察院发布了一则关于吴小军的判决文！这人可能很多人不熟悉，但要说起他涉事的相关机构和企业都是大名鼎鼎！但一个周旋与各大机构的红顶金融掮客，获利不菲！2单业务就赚3亿顾问费！ 何方人？且看判决书！ 2017年9月6日江苏省高级人民法院对上诉人吴小军非法经营同类营业、对非国家工作人员行贿案作出裁定，裁定驳回上诉，维持原判。 两单：获利3亿顾问费！ 苏宁10亿融资牵线，获利7800万 一审法院审理查明：吴小军在担任农银国联无锡投资管理有限公司（以下简称农银国联）总经理期间，利用本公司与苏宁集团接洽并提供融资服务的便利，得知苏宁集团有10亿元融资需求，遂安排工作人员周海兵以苏宁集团需融资5亿元项目立项上报北京总部。 在北京总部作出暂缓决议后，吴小军个人决定私下运作苏宁集团融资项目。吴小军联系了农业银行秦皇岛分行，并由该行作为资金托管银行，大连银行作为出资行，安徽国元信托（以下简称安徽国元）作为信托通道。 2012年7月19日，苏宁集团与安徽国元达成借款10亿元的借款合同；相关各方也分别达成资金信托合同。吴小军通过其朋友黄飞控制的如皋港务集团下属中港担保有限责任公司与苏宁集团签订财务顾问协议。 2012年7月和9月，苏宁集团依照约定分别将5000万元和3500万元财务顾问费汇至江苏中港担保有限公司。 上述款项有580万元通过江苏金海岸投资建设发展有限公司于2012年7月27日直接汇至吴小军账户，剩余款项中的7220万间接通过吴红军账户交付给吴小军，吴小军非法获取顾问费7800万元。 南京丰盛；30亿融资项目，顾问费2.3亿！ 2012年6月份，吴小军经原省农行同事王春林引荐，结识了南京丰盛集团老总季昌群。经过吴小军和季昌群的商谈，初步认为可以用丰盛集团的六合文化城项目融资。吴小军遂安排农银国联的李亮和丰盛集集团对接，并完成项目的尽职报告。 2012年9月经北京总部风险合规部审核，认为该项目有风险，未立即批准该项目实施。在与丰盛集团的接触中，吴小军得知丰盛集团需要在年底前融资30亿元，遂决定利用自己实际控制的来恩公司来完成丰盛集团的30亿元融资项目。 吴小军接手该笔业务后主要联系了宏源汇智公司落实项目的资金方和过手方，以安徽国元为信托通道和放款单位，确定了融资各方的利率。 为确保自己的收益，吴小军将自己的收益通过两个部分拆分实现，一部分由来恩公司和丰盛集团签订财务顾问协议；一部分由来恩公司和安徽国元签订财务顾问协议。 在吴小军的斡旋下，丰盛集团所需的30亿元融资项目分别在2012年11月，由丰盛科技与安徽国元签订了8亿元借款合同；2012年12月丰盛科技和安徽国元签订了12亿元的借款合同；2013年1月丰盛投资集团和安徽国元签订了10亿元的借款合同。在这三笔借款合同的同时，丰盛集团下属的江苏省房地产发展实业有限公司与来恩公司签订了财务顾问协议。在相关一揽子借款协议中，来恩公司又与安徽国元签订了财务顾问协议。 2012年12月至2013年6月，江苏省房地产发展实业有限公司陆续支付给吴小军及其指定账户共计13105.8万元（预扣税款814.2万元）；2013年1月至2014年7月，安徽国元信托共支付来恩公司财务顾问费共计10013.979453万元。吴小军从该项目中非法获利23119.779453万元。 2012年11月份，吴小军为运作丰盛集团30亿元融资项目，联系了宏源汇智公司的胡挺寻找重庆农商行作为出资方，民生银行苏州分行作为名义担保方，并与安徽国元、过手方重庆光大银行等机构确定收益比例。在第一笔融资8亿元时，吴小军为了掩盖该30亿项目系农银国联的业务，在与胡挺的电子邮件中要求胡挺保密。2012年11月底，在北京和胡挺见面时确定给予胡挺个人好处费700万元。后由吴小军控制的来恩公司于2013年1月14日、2013年2月22日、2013年3月28日、2013年7月17日，分别汇款180万、100万元、150万、262.5万至胡挺指定的上海坤山投资管理咨询有限公司、上海市挺友投资管理有限公司（其中吴小军扣除税款7.5万元，合计692.5万）。 只判了6年，处罚金300万！ 一审法院判决吴小军犯非法经营同类营业罪，判处有期徒刑四年，并处罚金人民币二百万元；犯对非国家工作人员行贿罪，判处有期徒刑三年，并处罚金人民币一百万元；决定执行有期徒刑六年，并处罚金人民币三百万元。吴小军不服一审判决，提出上诉。 江苏省高级人民法院经审理认为，一审判决认定吴小军犯非法经营同类营业罪、对非国家工作人员行贿罪，事实清楚，证据确实充分，定罪准确，程序合法，量刑适当。采纳二审检察机关意见，作出上述裁定。

租房变网贷还上了央行征信 华融消费金融背后“搭桥”？

现金贷遭遇清理整顿后，具有场景优势的消费金融被广泛看好。十多天前，监管层对消费金融的放贷业务做出了要求。处于成长时期的消费金融存在诸多乱象，对行业进行规范显得十分必要。 近期，央广网记者就接到了多名租客爆料。租客通过房屋中介机构租房，却在“不知情”的情况下被网贷，原本待交纳的房租变成了消费贷款。央广网记者在调查后发现，华融消费金融作为分期平台——分付君的“资金提供方”，将租客的“贷款”录入了央行征信。此外，该笔贷款也并未直接发放给租客个人，而是 “受托支付” 给了并未在住建部门备案登记的房屋中介机构。 “被网贷” 租客是否知情？分期平台与房屋中介说法冲突 今年4月，租客孙先生通过梦想大熊资产管理有限公司(以下简称“大熊公寓”)租下了一间卧室。在选择交租方式时，梦想大熊给出了“押一付三”和“押一付一”两套方案。选择后者，则房租的交纳要在“分付君”APP上进行。孙先生表示，当时他被告知分付君只是房租支付软件，并未说明其涉及贷款，因此他选择了通过分付君“押一付一”交租(实为还贷)。与孙先生有相同遭遇的租客均向记者反映，在不知情的情况下被网贷了。 对此，央广网记者采访了分付君方面，其业务负责人苏峰在回复时称：不存在不知情的情况。记者向苏峰再三确认是否有告知租客“贷款”和“录入征信”的事实，苏峰表示均有告知。 然而，在央广网记者对房屋中介方进行采访时，却得到了不一样的回答。在问到是否告知租客贷款事实时，房屋中介方的杨姓负责人表示，“贷款后期有说。”在问到是否告知租客贷款会录入央行征信时，杨姓负责人则表示：“如果分付君当时就说是上央行征信，我们不会跟他们合作。” 该负责人补充说，在得知租客被上了征信后，他们停止了与分付君的合作。 此外，苏峰表示对租客办理贷款分期进行了语音和文字方面的核实，并签署了电子协议。对此，租客也作出了相反的陈述。对于语音核实，租客孙先生表示语音并未提及贷款，只是询问“押一付一”等问题；对于文字核实，孙先生表示，只签署了一份纸质版的房屋租赁合同，而该合同中也只字未提“贷款”事项；至于电子协议，孙先生表示，当时只是使用了分付君的“扫码购”功能，对大熊公寓所提供房源的二维码进行了实名扫码，便被办理了贷款。另外几名租客向央广网记者表示，至今未在分付君的APP上找到所谓的电子协议。 据此前媒体报道，分付君有普通客户端和业务端两种，房屋中介下载业务端，将租客的基本信息填好，并标注借贷金额、每期还款金额，随即生成一个二维码。租客下载客户端，扫描中介的二维码，补充个人信息，就等于签了借贷合同。 而早在今年10月，就有多名大熊公寓的租客向北京市通州工商分局投诉，表示在不知情的情况下被办理了贷款，而且并未接到消费贷或网贷公司的电话核实。其中租客范先生便是通过分付君“被贷款”了，在贷款录入征信后，其购车受到影响。北京市通州工商分局在对此事进行了调查取证工作后，对大熊公寓作出了罚款3万元的决定。 未备案房屋中介成了资金 “受托方” 易形成资金池隐患大 租客表示，之所以不知情，另外一个原因是他们自始至终未收到所谓的贷款。据苏峰介绍，这笔贷款实际上由华融消费金融发放给了大熊公寓，目的在于防止租客将贷款挪用。大熊公寓杨姓负责人表示，他们一次性拿到了11个月的贷款(1年的合同减去租客已交纳的1个月房租)，然后再拿着贷款给房东交付房租。对于这种模式，苏峰称之为“受托支付”。 对此，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼指出，所谓的“受托支付”必须是在租客许可的情况下才能进行，如果租客连贷款都不清楚，“受托支付”无从谈起。施永宝也表示，涉及到三方的合同关系，相应的权利和义务在没有获得其中一方(租客)的认可下，是无法转移的。 而央广网记者在查询了北京地区住建部门房地产经纪机构名单后发现，梦想大熊资产管理有限公司甚至未在住建部门进行登记备案，并且在今年4月14日被列入了工商部门经营异常名录。对此，杨姓负责人告诉记者，大熊公寓只是资产管理公司，并不是房屋中介机构。然而，在租客提供的租赁合同中，出租方(甲方)却写的是“梦想大熊资产管理有限公司”的名称。作为连经营资质都并不完备的“房屋中介机构”，不仅开展了房屋租赁业务，甚至还在租赁关系的基础上做了加法，成为了贷款的“受托支付”方，这其中是否存在风险呢？ 对此，中央财经大学金融法研究所所长黄震指出，房屋中介机构“套现”的背后存在形成资金池的可能，涉嫌非法吸收公众存款。“房屋中介虽然没有直接吸收公众存款，但是从分付君或华融消费金融获得了资金，形成了资金池，这是严重违规的。”黄震说。 这个“资金池”到底有多大了？苏峰在接受央广网记者的采访时透露，和大熊公寓合作了一万多个客户了，贷款规模有一个多亿，“现在还有几百万元。”苏峰表示，其处理的客户没有出现逾期的情况，但是征信上会显示是一笔消费贷款。“如果大熊跑路了，没有把钱给退回来，租客的央行征信可能会出现逾期。”苏峰说。 被网贷、上征信 持牌机构华融是否尽到告知、审查义务？ 接入央行征信系统并非易事，而无任何金融资质的分付君，其客户的“消费贷款”最终却被录入其中。几名租客向央广网记者提供了他们各自在央行征信系统的查询结果，消费贷款均由华融消费金融提供。杨姓主管也告诉记者，安信、华融等几家均为分付君的资金提供方，而华融消费金融是唯一一家将租客的贷款录入征信的。 公开资料显示，华融消费金融是中国银监会批准成立的全国性非银行金融机构，注册地位于安徽合肥，其控股股东为“四大国有资产管理公司”之一的中国华融资产管理股份有限公司(持股比例为55%)。其合作方——分付君则无任何金融资质，按照苏峰的说法，分付君只是做了业务的对接，华融消费金融并不是单纯的资金提供方。杨姓负责人则表示大熊公寓并未与华融消费金融有过交涉，“我们跟分付君签订的合同，是分付君打给我们的钱。” 对此，北京市京师律师事务所律师施永宝指出，华融消费金融作为持有牌照的金融机构，有告知义务、事前审查义务，并且要有完善的文书签署和完善征信资料的留存。“租客仅仅是在APP上确认，这种确认是否能够达到金融机构文书签署的信息备案，也是存疑的。” 施永宝说，借贷资金审查按照正常程序来讲，金融机构需核实借款方的主体信息、偿付能力、资金用途等信息。 “华融消费金融作为持牌机构，应当直接受理客户的申请，严格把关，而不能把审查、风控等核心业务外包出去，没有任何金融资质的分付君只能做类似流量导入的工作。”董希淼指出，未经租客同意为其虚假办理信贷业务是非常严重的违法，租客可以找公安机关报案。 12月中旬，银监会非银部对各银监局消费金融公司对口监管处转发《关于规范整顿"现金贷"业务的通知》的函件。监管层要求禁止消费金融公司通过P2P网络借贷撮合等任何方式为无放贷业务资质的机构提供资金发放贷款，而在具体流程方面，监管层禁止消费金融公司将授信审查、风险控制等核心业务外包。 在现金贷在遭遇清理整顿后，具有场景优势的消费金融被广泛看好。处于成长时期的消费金融同样存在诸多乱象，对行业进行规范显得十分必要。 后续进展： 租客退租，首先是租客与房屋中介协商，由房屋中介将剩余的贷款退还给分付君，再由分付君和华融消费金融协商，“结清”央行征信中的未还款记录。杨姓负责人告诉央广网记者，征信的消除一般需要45天，现在正在协商提前。在等待了半个月后，孙先生的分付君完成了解绑，期间由于担心逾期影响征信，孙先生在退租后依旧交了一个月的房租，但是央行征信系统中的未还款记录依旧未被“消除”。 一周以前，央广网记者联系上了华融消费金融，就华融消费金融是否有对贷款的用途和用户的信息进行审核进行了提问。截止发稿，华融消费金融并未对此事作出回应。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首例 聚合支付平台云付暂停收款全面自查

26日，聚合支付公司云付发布公告称，暂停商户收款功能，公司已经成立专项小组开展业务自查工作。这是自央行发布多项新规以来，首家聚合支付公司主动宣布基于监管文件全面进行自查的商户收款类产品。 云付公告中表示，为进一步配合央行217号文和281号文的监管要求，云付APP决定自2017年12月27日0时，暂停商户收款业务，积极配合上游渠道方开展自查及整改工作。暂停期间，分润提现及相关账务处理工作不受影响。 云付在公告中提到的217号文，是今年11月央行下发的《关于进一步加强无证经营支付业务整治工作的通知》(银办发[2017]217号文)，217号文加大了对无证支付机构的整治和处罚力度。有业内人士指出，当前聚合支付直连银行的模式将难以继续。 而281号文则是央行12月下发的《关于规范支付创新业务的通知》（简称“281号文”），涉及支付创新业务、收单业务、代收业务、支付业务系统接口等方面。 据不完全统计，今年央行针对第三方支付机构开出的罚单达到95张，其中，央行上海分行在2个月不到的时间内就开出了40多张罚单。业内人士指出，未来支付机构受到处罚将成为常态。 工商资料显示，云付隶属百事易（福建）电子商务有限公司，公司成立于2012年9月，公司致力于为中国小微企业、金融机构、行业客户和投资者提供金融支付、账户托管、投资理财等综合金融服务，2015年，百事易已经为全国逾百万小微企业提供支付服务。 据支付产业网在报道中透露，目前已有多家支付机构被监管约谈、清查，作为业内体量较大的云付主动寻求合规道路，也从侧面反映出近期央行新政压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

海口现“共享男友”:扫码支付1元 陪伴1小时

海口现 “共享男友”：扫码支付1元 陪伴1小时 海口一商场现“共享男友” 扫码支付1元他就陪你1小时，你逛街他拎包，还能拍照秀“恩爱” 昨天陪你过圣诞的“男友” 是不是租的？ 骑过共享单车，开过共享汽车，用过共享充电宝，可你听说过“共享男友”吗？昨日下午，记者在海口一家商场看到，6名平均身高1米8、西装革履的“共享男友”分别出现在六个人形高的共享箱里。记者从活动方了解到，该活动仅持续两天，为24日、25日，单身女性可通过扫码支付1元的形式参与抢“男友”，最先扫码付款的人可领走“男友”，享受一小时的服务。 那么，这些“共享男友”从哪来的？他们能提供什么服务？记者对此进行了采访。 “男友” 讲述 1小时后要返回共享箱，让其他顾客扫码 记者在一片混乱中抢先扫码支付1元，成功领走了“共享男友”小庄。小庄告诉记者，每名顾客只有1小时的服务使用权，“时间到，我们就得返回共享箱，让其他顾客扫码，顾客也可以选择提前结束服务使用。” 据小庄介绍，本次活动的“共享男友”均为商场主管人员，“昨天有7名主管人员，今天有6名，不过基本都是同一批人。”小庄说，虽然名义上活动时间为15时至21时，但他们也会根据实际情况做一些调整，中间也会有吃饭和休息的时间。 一天陪4名女顾客逛商场，还拍照秀 “恩爱” 小庄说，24日，他一共陪了4名顾客，“基本上都是一些20岁出头的女生，主要是陪她们逛逛街、拎拎包、拍个合照什么的，我们的活动范围也只能在商场内。”他坦言道，由于自己比较害羞，起初在箱子里被大家拍照觉得挺尴尬的，不过后来就习惯了，“就当是陪朋友聊聊天逛逛街，不要把这件事当作一件严肃的事情去看待。” 小庄表示，他有遇到过女生要求拍照秀“恩爱”的，“这个也在我们的服务范围内，不过我们会尽量避免身体接触，这是活动的规定。”虽然中间会有休息的时间，但小庄称，“从下午折腾到晚上其实挺累的，虽说是晚上9点下班，但是如果顾客的服务时间还没有结束，我们也得继续陪着。” 记者走访 扫码支付1元即可领走“共享男友”，陪你逛街1小时 昨日14时许，记者在该商场看到，商场一楼大厅正中央摆放着六个人形高的共享箱，箱子的一面是透明的，上面标有“租我吧”“共享男友”等字样，还贴有共享男友养成法则，“可提供拎包、挑选衣服、拍照等贴心服务；扫码支付1元就可将男友领走，无需押金；共享男友仅限使用一次，使用时长为1小时，只能在商场内溜达。” 当日14时40分，共享男友还没到场。记者看到，商场内已经陆续涌进许多顾客，许多人都被这个活动吸引了，驻足于空荡荡的共享箱前，谈论此事。 据商场一家商铺的工作人员透露，该活动于12月24日开展，为期两天，活动时间段为15时至21时，“现在活动还没开始就已经这么多人了，昨天也是超热闹的，主要是‘男友’又高又帅啊，大家都争着扫码，你想扫到‘男友’还得看运气呢。”该工作人员说。 6名高大帅气男子现身，女生们争相拍照 “我昨天就听朋友说这里有‘共享男友’，所以过来看看是怎么回事，据说可以陪逛街、拍照，今天圣诞节，我正好在朋友圈里假装秀秀恩爱。”一名女孩笑着表示，她打算扫个“男朋友”试试看。 正说着，商场的人越来越多，此时广播响起，活动组织方宣布“共享男友还有5分钟到达现场”，并提醒“我们的活动仅限单身女性参加，女生们也要稍微矜持一点，遵守活动规则，不要吓到‘男朋友’们。” 15时30分左右，6名高大帅气、身着黑色西装、打着领带的年轻男子陆续来到活动现场，在活动经理的组织下走进各自的共享箱里。据了解，6名“共享男友”的年龄在19岁-26岁之间，且均为单身。 不到5分钟，6名 “共享男友” 都 “有主” 了 活动开始前，市民有5分钟的拍照时间。记者看到，不少女子举起手机拍照，一名身穿红色毛衣的女子还趁机跟其中一名“共享男友”合影，另一名年龄稍大的女子对一名“共享男友”说，“我已经准备好把你扫走了。” 当广播传来扫码倒计时的声音时，不少女子已举起手机对准二维码。倒计时结束后不到5分钟，6名“共享男友”都被领了出来，不少没扫到的妹子则哀叹连连，“怎么这么快，手速慢一秒都不行啊，只能再等一个小时了……” 活动方 “共享男友” 均为商场主管，身高颜值都得过关 记者在现场了解到，大多数女性对于“共享男友”的服务表示赞许和满意。那么这些深受欢迎的“共享男友”是怎么挑选出来的呢？商场企划部经理史国山告诉记者，“我们的要求其实很简单，主要看身高和颜值，身高必须在1米8左右，‘硬件设施’必须达标。” 史国山介绍，本次活动的“共享男友”均为商场主管人员，“其实我们也有面向社会招聘过，但是报名的人很少，其次，出于安全方面的考虑，我们最后决定还是用内部人员，而且我们的主管颜值都挺高，拿得出手。” 顾客支付金额出错可退款 针对“共享男友”1小时使用权的问题，史国山称，顾客通过微信计时的方式享受“共享男友”的服务，服务时间结束后，“共享男友”会返回共享箱，以便下一批顾客接着扫码使用。至于为什么把时间限制在1小时内，史国山解释道，首先，他们资源有限，没有那么多人，只有10个可提供服务的主管人员。“其次是为了让顾客保有新鲜感，因为时间长了也没有多大的意义。我们之前也考虑过提供一天的服务，但这样会很单调，服务一个小时是比较可行的方案。” 关于扫码支付抢“男友”，史国山称，第一个付款的顾客优先享有“共享男友”的使用权，以支付界面显示的时间为准，后面的顾客再扫码付款，则不予退款；若两名顾客同时扫码并付款，则由“男友”反过来选择要陪哪一名顾客。 “此外，支付过程中若出现误扫或是支付金额错误的情况，顾客可及时向商场工作人员反映，只要符合常理的都会予以退款。”史国山说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

全国首张身份证“网证”签发 “微信身份证”

摘要：12 月 25 日，全国首张身份证「网证」在广州签发，也许不久的将来，我们出门都不用带身份证，有手机就够了。 智能手机普及加速了电子凭证的推行，会员卡、电影票、飞机票等很多证件都可以在手机上保存并使用，但出门有一样证件是必须带的，那就是身份证。12 月 25 日，全国首张身份证「网证」在广州签发，也许不久的将来，我们出门都不用带身份证，有手机就够了。 身份证「网证」其实就是身份证的电子版，这是广州南沙联合微信团队推出的试点服务。市民可以将自己的身份证「网证」放到微信卡包里，在需要出示身份证的地方，只要通过刷脸和网证就可以完成验证，而不需要出示实体身份证。 电子身份证能够解决网上身份难确认、易伪造的难题。比如在入住酒店时，酒店会提供一个动态二维码，用户扫描后会触发验证，AI 系统会自动比对身份信息、人像、身份证件的真实性与一致性，只要几秒就可以完成验证，误判率仅为百万分之一。用户无需再出示身份证或复印件，减少了被伪造的可能，验证的效率与准确性也提高了。另外，「网证」认证的整个过程只需要第三方接受公安部的核对反馈，无法直接接触身份证信息，这样也能保证用户的身份安全。 电子身份证的概念并不是第一次出现，之前支付宝在武汉、微信在南宁也推过类似服务，但这些电子身份证并不受政府机关、办事单位的认可。这次在南沙试点的身份证「网证」则不同，它是实体身份证芯片唯一对应的电子映射文件，而且提供国家法定证件级的身份认证服务。类似像工商注册的场景，身份证「网证」都能替代实体证件完成。 身份证「网证」目前刚刚在广州南沙试点实行，预计明年一月会陆续推广。并在政务、旅游、物流、金融、交通等要求实名认证的领域扩大应用。等所有证件、票据都能放到手机里，离我们告别钱包也就不远了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美国科学家研究出无需训练的神经网络，能帮助机器像人类一样思考

摘要：这个被称为储备池计算系统的神经网络，它能够基于当前的对话预测未来的结果。 近日，由密歇根大学电气工程和计算机科学教授 Wei Lu 研究团队在《自然·通信》上发表了一项研究成果。这是一个新型的人工神经网络，被称为储备池计算系统（reservoir computing system），它能在对话之前对接下来想讲的词汇进行预测，并能够基于当前的对话预测未来的结果。 储备池计算系统能够提高典型神经网络的性能，减少训练所需的时间，但在过去，这种改进需要使用更大的光学元件。然而，研究人员使用忆阻器创造了这套系统，其好处在于所需空间较小，可以更容易地集成到现有的硅基电子器件中。 ​ 图 / 忆阻器芯片为新的储备池计算系统提供动力(来自 ScienceDaily ) 忆阻器全称记忆电阻 (Memristor)，是能执行逻辑和存储数据的特殊类型的电阻设备。这与典型的计算机系统形成了对比，后者的逻辑模块和存储模块是分离的，处理器执行逻辑，存储模块保存数据。在这个研究中，Lu 的团队采用了一种近年来新出现的特殊的忆阻器。 最早提出忆阻器概念的人，是加州大学伯克利分校的华裔科学家蔡少棠，他在 1971 年发表的题为《忆阻器：下落不明的电路元件》的论文中预测自然界存在第四种电路元件，并称之为忆阻器。此后，一直没有人验证忆阻器的存在，在当时很难找到合适的材料，也并没有多少人重视这个研究。直到 2008 年，惠普继续推动了忆阻器的研究。 忆阻器是硬件实现人工神经网络突触的最好方式之一。神经网络由神经元或节点、突触组成，通过调整内部大量节点之间相互连接的关系达到处理信息的目的。 神经网络的概念在 70 年代的时候被提出。两位德国的医生和生物学家在解剖猫的时候获得灵感，他们发现，猫的视觉皮层是分阶段发育的，它会从视网膜开始，通过对感官数据的响应来调整其神经连接，每次一层，神经元之间相互连接时有反射弧，当有电流的时候，它就认为这是一个激活状态。这套理论从他们的角度来讲非常切合人脑的识别模式，所以提出神经网络架构。此后，科学家们不断对神经网络进行研究完善。 在训练神经完成一个任务时，需要给神经网络提供大量的问题与对应的答案。在这个被称为监督学习过程中，节点之间的连接权重需调整为更大或更小，以实现结果和正确答案之间的误差最小。 一旦训练完成，神经网络就可以在不知道答案的情况下进行测试。例如，系统可以处理一张新照片，并正确识别一个人脸，因为它已经从其训练集中的其他照片中学习了人脸的特征。Lu 表示，训练一个网络需要划分几天或者几个月的时间，这非常贵。 图像识别只是相对简单的问题，因为它除了静态图像外，不需要任何其他信息。语音识别是更复杂的任务，它高度依赖上下文内容，这需要让神经网络了解刚刚发生了的事情和所说的内容。 Lu 告诉媒体，「当把语言转换成文本或翻译语言时，一个单词的含义甚至发音都会根据之前的音节而有所不同。」这就需要一个循环神经网络，它在网络中结合了循环，带来记忆效应。但是训练这些循环神经网络成本非常昂贵。 然而，使用忆阻器构成的储备池计算系统可以跳过大部分昂贵的训练过程，并且可以提供网络记忆功能，这是因为系统中最关键的组成部分储备池不需要训练。 该研究团队使用手写识别测试来验证储备池计算概念，这是神经网络的标准检查程序。然后用像莫尔斯电码那样的电压输入到计算机中。传统的神经网络需要数千个节点，而这个储备池则仅需 88 个忆阻器作为节点，在识别手写版本的数字时，储备池计算系统的准确性达到了 91％。 ​ 图 / 基于忆阻器的手写数字识别(图片来自 《自然·通信》Reservoir computing using dynamic memristors for temporal information processing) 储备池计算系统特别擅长处理随时间变化的数据，如数据流或文字流，或依赖于过去结果的功能。Lu 计划通过这项研究探索两条未来路径：语音识别和预测分析。 他告诉媒体：「我们可以对自然语言进行预测，所以你甚至不用说全文，我们就可以猜测到你接下来说什么。」 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

俄罗斯拟在国际空间站建太空酒店：提供WiFi

据国外媒体报道，随着未来几年国际空间站上酒店行业的发展，俄罗斯准备重操太空旅游业。 俄罗斯联邦航天局州立公司已经开始审查一个长达15.5米，重20吨的太空宾馆的建议。它将提供超过90立方米的加压空间，分为四个舱室，两个卫生和医疗站以及一个休息室。 每个睡眠区都设计了一个9英寸的舷窗，而休息区则有一个更大的16英寸的窗户。为客人提供的设施和服务包括无线网络连接，健身器材和由宇航员协助的太空拍照。 估计一人入驻1-2周的费用为4000万美元，入住时间延长至1个月，游客需要再支付2000万美元。 太空旅游先锋建立NEM - 2 被称为NEM-2的酒店将由1990年代发射太空旅游业务的RKK Energia公司创建。它把和平号空间站租给了一家私营公司，还用航天飞机把客人送到了国际空间站。 但由于轨道交通不足，近年来停止接待游客。在2011年航天飞机退役之后，联盟号是俄罗斯唯一的太空旅行手段，一直忙于服务美国国家航空航天局在国际太空站合作下的太空任务。一份报告说，在美国的承包商发布自己的航天器两年之后，它将会出现。 该承包商目前正在制定NEM的第一个模型，该模型将作为科学实验室和电力供应站服务于国际空间站。它与NEM-2具有相同的外部设计。 俄罗斯太空酒店需要12名乘客启动 建设该宾馆模块将花费俄罗斯大约279-446亿美元。为了在七年内收回国家的投资，RKK Energia建议每年乘坐三个联盟航班，至少搭乘两名乘客和一名宇航员。 此外，该计划的目的是吸引十几位前期支付400万美元的游客资助这个模块的发展。1080万美元将在发射时支付。 这一战略与维珍银河公司开展太空旅游业务的投资模式类似，SpaceX也使用了相同的方法。它于2017年2月宣布，到2018年私人飞机登上月球的两位客人已经完成了大量首付。 太空旅游一直受宇航员和NASA的鼓励，2016年，美国航天局发布了一系列促进太空探索的海报。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

智能灯泡新专利 可检测是否有人房间摔倒

摘要：家中有老人或者小孩的人，可以考虑安一个在浴室，当摔倒报警器。 除了用来听歌和插科打诨的智能音箱和「监视」猫主子的智能摄像头等产品外，灯泡现在也成为智能家居的一员了。 据外媒slashgear报道，HTC 正在申请一个可检测是否有人摔倒的智能灯泡专利。这款智能灯泡利用了 VR 头显设备的部分技术，内置可检测物体状态的传感器。针对不同物体的回波特性，这个智能灯泡能感知是否有人摔倒，如果有，它还可以发射可移动光束来确定人是否还活着。 虽然功能看上去很复杂，但从 HTC 的灯泡设计图来看，该产品的形态和使用方法和普通灯泡的差距不大。这个智能灯泡是一个一体式灯泡设备，传感器也内置在灯泡内。用户只需将灯泡插入一个标准插座，再连上 HTC 指定的智能家居系统就可使用。 （图| HTC） 理论上，这个灯泡适用于各种类型的房间，但 HTC 建议最好在浴室内安装这款智能灯泡。因为浴室是家中最滑的地方，最容易发生滑倒摔伤事故；而且浴室空间相对狭小，智能灯泡的检测功能效用更佳。 除了检测是否有人摔倒外，这个智能灯泡还能用来提醒人是否坐得太久。原理和检测是否有人摔倒相似，当灯泡检测到有一个人长期动作不变的待在房间里时，灯泡就会发出提醒，让房间内的用户不要长时间保持一个姿势。 这款智能灯泡可能成为即将到来的 HTC 物联网智能家居系统的一部分，当然它也有可能被收归到谷歌旗下。毕竟，相较于 HTC 尚处于起步的智能家居系统，谷歌已经有了一套以 NEST 为代表的较完整成熟的智能家居系统。 这款智能灯泡最终将以何种形式面市尚无定论。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

博通“趁火打劫”高通的意图 或许要落空

摘要：博通收购高通，正在变得越来越困难。 以价值 1300 亿美元现金和股票收购高通，上个月，全球最大的半导体公司之一的博通，扔出了一枚「重磅炸弹」。 一旦该提案最终通过，高通姓「博」后，博通将成为仅次于三星、英特尔的世界第三大无线通讯芯片制造商，而高通过去和博通在一些领域的竞争关系将变为强强联手的合作。 这不仅意味着，其将成为芯片行业有史以来涉及金额最大的并购提案，也将对整个行业的格局带来深远的影响。 之前有一种观点，由于此次收购案涉及到垄断，很可能由于相关政府部门介入导致「流产」。但现在看来，在尚未走到那一步的时候，已经很难继续下去了。 ​​高通连续两次回绝博通收购 但博通提出的收购方案，并没有能够打动高通的「芳心」。随后，高通发布声明，正式对此事予以了回绝。高通董事会主席与执行主席 Paul Jacobs 称：「董事会一致认为，博通的提议严重低估了高通在移动科技行业内的领导地位，也低估了高通未来的发展前景。」 针对高通的回绝，博通首席执行官霍克·谭（Hock Tan）表示，「我们仍然认为提出的收购要约对于高通股东而言最有吸引力，而我们也从他们的反应中得到了鼓励，其中不少股东已经向我们表达了希望高通与我们讨论收购要约的意向。同时我们依然有强烈的意愿希望能够与高通的董事会与管理层进行合作。」 回顾如今博通的发展史，其实它的一步步壮大离不开一系列的「并购」。而博通首席执行官霍克·谭（Hock Tan），也被称为「并购狂人」。所以高通做出回绝的反馈，大概也是其意料之中的事情。 为了推动事情继续向前发展，12 月初，博通联合私募股权投资公司 Silver Lake Partners 提名 11 位董事会候选人，企图替代高通董事会成员，也愈发有一种「霸王硬上弓」的味道。 不过博通的如意算盘再一次落空了。继早些时候回绝了博通提出的收购案之后，高通近日宣布，公司董事会一致决定，在 2018 年 3 月 6 日举行的年度股东大会上，不会任命博通公司提名的 11 位董事候选人之中的任何一位。 博通为什么在当前时间点提出收购高通 为何博通会在当前时间节点提出收购高通？这可能是大家关注的焦点。 事实上，博通对半导体行业的未来有着清晰的规划。作为公司领导者的 Hock Tan 曾经说过：「半导体从现在的水平并购走向垂直整合，目前的趋势是同类型公司相互整合，比如 IC 公司合并 IC 公司，但未来可能改变，芯片厂和人工智能公司，或者云端系统与 OEM 厂商上下游整合。」 他对行业的判断是，经过 80 年代的小公司起步，90 年代的大公司挂牌，现在已经进入并购阶段。而当时他喊话的对象，正是高通 CEO Steven Mollenkopf。所以博通收购高通，可能并非心血来潮。而彼时高通不佳的市场表现，对于博通而言，无疑是提出收购的绝佳时机。 早些时候，苹果宣布，在 2018 年将不再为 iPhone 和 iPad 搭载高通基带芯片，转向英特尔。而高通自卷入与苹果专利纠纷以来，股价下跌 16%，最新一季度财报显示，公司利润下滑 89.7% 之多，市值从曾经超过英特尔的 1300 亿美元下滑到 700 多亿美元。 此外，高通一向通过提高专利费用以补贴高昂的研发成本，这样的「高通税」在国际上也引发不少关于公平竞争的质疑，并遭到政府制裁，高通为此专利收入大幅减少。 以苹果与高通之间的纠纷导致后者股价下跌作为诱发源，当前时间点，博通正好可以通过更合适的价格拿下高通，这也正是其擅长的「以小搏大」策略。 天平正在向着高通倾斜 从以上我们对博通为什么在当前时间点提出收购沟通的原因分析中，可以得到的结论是，不佳的市场表现大概是最直接的诱因。 但随着高通的发展正在重新步入正轨，此次博通与高通的博弈中，胜利的天平也正在慢慢向着后者去做倾斜。 本月月初的时候，高通于夏威夷召开的高通技术峰会上，正式发布了新一代旗舰产品骁龙 845 平台。针对 AI 进行全面优化、更先进的 10nm LPP FinFET 制程、更强大的 ISP、DSP，让其再一次成为了手机行业关注的焦点。 当时，小米 CEO 雷军作为手机厂商唯一代表出席了高通的发布会，并宣布小米下一代旗舰机小米 7 将会搭载骁龙 845 芯片。更早之前也有消息称，三星新旗舰机 Galaxy S9 同样将采用骁龙 845 处理器。 特别是针对 AI 进行全面优化之后，使得骁龙 845 平台赶上了人工智能这趟高速列车，可以预见的是，在明年的手机市场中，其依旧将成为手机厂商们的首选。这对于高通而言，无疑是一大利好。 同时，在自动驾驶领域，高通的发展同样顺风顺水。今年 9 月初，高通推出了全新的 9150 C-V2X 芯片组，该芯片组可以为车辆提供 360 度非视线感知能力，以及与交通灯之类的基础设施相互沟通的能力。 汽车制造商可能最终用它来作为他们的自动驾驶汽车的安全系统。来帮助汽车通过移动通信网络与其它设备通信，有助于汽车厂商推进全自动驾驶汽车的开发计划。高通负责汽车相关产品线的副总裁 Nakul Duggal 对 CNBC 表示，他们将成为「自治空间的关键球员。」 最近有报道称，高通已经开始在圣地亚哥的福特汽车上进行 9150 C-V2X 芯片组的实地试验，并可能会在加州其他地区进行测试。此外，其还计划向美国密歇根州、中国、德国、意大利和日本发送测试车辆，以便能够在不同地点和条件下收集芯片组的性能数据。 这也意味着，高通在自动驾驶领域的布局，已经有了实质性的进展。考虑到自动驾驶巨大的潜在市场，未来高通将会迎来更加广阔的发展前景。 随着全新骁龙 845 平台的发布，以及未来在自动驾驶领域方面布局的继续推进，高通正在一步步走出低谷期。而这对于博通而言，显然并不是一个好消息。 一旦高通完全摆脱当前低谷期，重新回归到正常或者更高位的发展水平，最初博通想要「趁火打劫」的意图，显然将会落空。如果后期依旧坚持去促成此次收购，无疑将会付出巨大的代价。 显而易见的是，在此次博通与高通的博弈中，天平正在向着后者去做倾斜。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募基金或变相披露业绩 基金业协会发出警告

近日，有公众传播媒体公开发表文章，报道和宣传某些私募基金产品业绩和业绩排名。中国证券投资基金业协会对此发出郑重提醒。 基金业协会特别提醒，投资者应警惕以下公开报道、宣传私募基金业绩的行为。 一是，通过报刊、电台、电视台、网站、微博账号、微信公众号等公众传播媒体；或组织讲座、报告会、分析会等活动；以及通过布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式向不特定对象公开宣传推介私募基金，公开披露或者变相公开披露单只基金业绩等基金信息。 二是，使用“业绩最佳”、“规模最大”、“堪称神话”、“一骑绝尘”等误导性措辞和陈述。 三是，在公众传播媒体上公开披露单只私募基金业绩，公开发布私募基金排名、评级结果。 基金业协会方面表示，《私募证券投资基金管理人会员信用信息报告工作规则（试行）》已经协会理事会审议通过。信用信息报告基于会员违法违规、违反自律规则记录以及报送的登记备案、信息披露和从业人员信息等客观动态事实，从合规性、稳定度、专业度和透明度四个维度15项指标来展示会员的经营管理情况。下一步，协会计划于2018年正式发布信用信息报告，为私募证券投资基金管理人会员提供持续动态的“信用档案”，并将结合运行情况及行业特点推广至私募股权及创投基金领域。 协会号召广大投资者访问协会微信公众号和协会网站了解相关法律法规，核实私募基金管理人和基金产品的公示信息，保护自身合法权益。 协会呼吁，公众传播媒体在开展涉及私募金的报道和宣传时，坚持从保护投资者合法权益角度出发，促进投资者适当性原则的落实，推动公平、公正市场环境的建设。 私募基金面向的是合格投资者，要求投资者具有较强的风险识别能力和风险承担能力，金融资产不低于300万元或最近三年年收入不低于50万元，不得向不特定对象进行公开宣传和推介。私募基金的评价应采用全面、客观、可验证的数据来源，应用具有可比性、公平性、独立性的方法。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金岁末监管升级：封堵分红避税

借道基金分红避税的惯常 “套路” 正式遭到严格监管。 12月22日，证监会证券基金机构监管部下发了一则关于基金分红的《机构监管通报》（以下简称“通报”），对部分基金公司在分红中存在的不当现象进行了批评，这其中，主要即指向利用基金分红避税问题。 早在今年上半年，监管层加强基金分红管理的消息已经传出，而今终于正式落定。这一监管动作带来的效果也已经有所显现，今年以来基金分红总额不到去年全年的四成，足见分红缩水幅度之猛。 可以预期，严监管之下，利用基金分红避税的灰色地带将逐渐消失。 借分红套利遭严格监管 基金分红中的不规范现象，将受到严格监管。 12月22日发布的通报指出，证监会证券基金机构监管部于近期组织相关证监局对4家基金管理公司进行了专项检查，检查发现，4家公司分红信息管控不当，致部分机构客户在分红公告日前大额申购、权益登记日后大额赎回，快进快出，利用基金分红不当避税，同时也对基金投资行为造成了扰动。 对此，证监会依照相关法规，对4家公司采取责令整改、整改期间（3-6个月）暂停受理及审核公募基金产品注册申请的行政监管措施，对公司直接责任人员、分管高管、总经理采取监管谈话的行政监管措施。 事实上，今年以来监管层对基金分红管理一直较为严格，尤其对利用分红避税的现象十分关注。 早在今年5月，即有沪上公募人士透露，近期监管层传来口头指导称不能随意进行分红，传递出了监管层对基金分红强化监管的讯息。而一个月之前，相关公司因分红处理不当而遭处罚的消息也在圈内传出。 对于此次被处罚的4家公司，有业内人士透露，其中3家来自上海，1家来自深圳，其中包含成立以来分红总额超过百亿元以上的公募基金公司，分红总额在业内排名靠前。 此次4家公司存在的分红不当现象，主要指向利用分红避税问题。通报提到，相关公司分红信息管控薄弱，个别从业人员甚至协助机构客户利用分红开展避税，在日常工作中主动寻找具有避税需求的机构客户并主动告知避税方法，在基金分红方案确定后提前泄露分红信息。 另外，相关公司在实施基金分红过程中，未从保护存量持有人利益角度审慎办理基金大额申赎业务，大额资金的短期进出影响了基金正常运作，甚至导致基金投资比例不符合基金合同约定。 可以看到虽然上述不同公司不合规情况不一，但均与分红避税存在关系，而利用分红避税在公募行业中一直是半公开的“套路”。如若机构资金是以避税为目的投资基金，分红期一过便迅速赎回，将导致基金规模大涨大落，改变基金仓位比例，进而影响投资的正常运作。 不过，由于利用分红避税的操作在此前并无禁令，因此许多机构会在年末选择以此方式进行避税。而基金公司方面为了冲规模以及跟机构等大资金合作，也往往会选在季末或年末进行一些大比例分红，并以此作为营销点吸引客户。 此次处罚4家公司的消息发出后，业内也有不同的声音。例如，业内人士认为，近一两年来，泄密并拉资金参与分红的事情似乎越来越多、越来越公开化，一年一度的分红高潮季节即将到来，在这个十分敏感的时间节点上，及时加强对于原持有人利益的保护非常重要，分红的监管措施出台非常及时。 但亦有个别人士认为，快进快出难以定义，对其它投资人是否确实有利益损害也需具体考量。 分红总额同比降超六成 严监管口径之下，今年分红总额已经明显下滑。据Wind数据统计显示，截至12月25日，今年以来全市场基金分红总额为718.71亿元，仅为2016年全年2106.7亿元的34%，同比下降超过六成，可谓大幅缩水。 从分红次数来看，2016年842只基金（分份额统计，下同）累计分红1474次，而2017年1160只基金累计分红1993次，可见2017年基金虽然分红次数较多，但分红额度却远不如2016年，说明平均分红金额也较少。 具体而言，今年分红总额在10亿以上的基金共有8只，分别是兴全趋势投资、工银瑞信丰淳、银华交易货币B、汇丰晋信龙腾、博时主题行业、银华交易货币A、中欧价值发现A以及招商招盛A。其中，兴全趋势投资和工银瑞信丰淳两只基金分红总额在20亿以上，分红金额分别为28.62亿元和22.19亿元，不过前者只分红了1次，而后者今年共分红了11次。 从单只基金年度分红总额来看，今年分红的情况确实远不如去年。2016年分红总额在10亿元以上的基金共有55只，20亿以上的有18只，30亿以上的有7只。此外，去年的分红王同样是兴全趋势投资，但其去年分红总额达到58.42亿元，是今年的2倍以上。 若从单家基金公司来看，工银瑞信基金分红总额最高，截至12月25日，该公司年内共有16只基金分红，累计分红超过54亿元。此外，兴全基金、国泰基金、博时基金、中银基金等年内分红总额均在30亿以上。 对此，沪上一位公募人士表示，“因为今年很早就传出了监管层对分红严格监管的消息，所以年内基金分红总额下降非常明显。但本身今年基金赚钱效应也比较好，基金经理对市场比较看好的情况下不会高频率地分红。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

《信托尽职指引》即将落地：尽职边界明晰、助推打破刚兑

一直困扰信托公司的 “尽职尽责” 边界问题，即将迎来答案。 据悉，日前《信托公司受托责任尽职指引》（下称“《指引》”）已由信托业协会第三届理事会会议全票审议通过，即将提请全员大会审议。 协会要求会员单位将于12月28日12点前进行表决。一旦经全员大会到会会员半数以上表决通过，《指引》将作为行业自律规则正式生效。 “目前大资管新规征求意见之后，打破刚兑呼声日益高涨，这种情况若没有对信托公司（受托人）尽职量化界定，对信托资产管理过程中过失界定没有一个衡量规则，打破刚兑就难以操作。”中国人民大学基金与信托研究所所长邢成认为。 邢成认为，《指引》对信托公司提出了规范和要求，同时对信托公司提供了保障。“今后信托受托行为都要在指引下进行，遵循一个非常细化和明确要求，只要在尽职规范下操作，今后产生纠纷时作为受托人权益也有了法规保障。” 《指引》明确尽职边界 据悉，《指引》适用于成为信托业协会会员单位的信托公司，要求信托公司开展信托业务应以受益人利益最大化为宗旨。《指引》起草遵循了：“卖者尽职，买者自负”，“以现有规则为主，辅助个别创新规则”，“注重普遍适用性”，“强制性规范和任意性规范相结合”四原则。 媒体获得的《指引》共十章六十二条，包括总则、尽职调查与审批管理、产品营销与信托设立、运营管理、合同规范、终止清算、信息披露、业务创新、自律管理及附则。对信托公司开展尽职调查、出具尽调报告、可行性报告、项目审批、营销原则、产品推介、合同管理制度、信托披露等诸多信息进行明确。 “目前各相关法律法规对受托人职责、能力都有相当严格的要求，但都相对宏观、中观，不是那么具化。《指引》就是要把原则性规定，通过量化可操作的条款真正落地，让信托公司卖者尽职，买者自负。”邢成。 《指引》称，信托公司可委托符合法律法规规定的其它机构代理推介，但应当建立委托推介授权管理体系，明确准入标准和程序，制定完善内控规范，并与代理机构明确约定权利、义务及相关风险责任承担和转移方式。 《指引》要求，信托公司将信托产品投资与其它机构发行的资管产品，从而将资金委托给其它机构（受托机构）的，信托公司应对受托机构开展尽职调查，实行名单制管理，明确受托机构的准入标准和程序、责任和义务、存续其管理等。信托公司开展通道业务应依法合规，不得开展为其它资管产品提供规避投资范围、杠杆约束等规避监管要求的通道服务。 此外，《指引》还要求信托公司应建立健全信息披露事务管理制度，制定专人负责信批，并应妥善保管心脾相关文件资料，保存期至信托结束之日起不得少于15年。 从目前信托业出现的一些风险项目来看，通常会出现不同看法，委托人可能认为信托公司对财产管理不善或未按信托目处置信托财产，导致损失；而信托公司会认为是市场风险导致财产损失，根据法律法规、合同规定由受托人自行承担。一般双方争执不下会由司法进行裁决，而这对司法也提出了较高要求。“法官裁决也是以事实依据，以法律为准绳，但现在准绳是模糊的，没有一个量化的细则，那么指引出来就是解决这个问题，官司不可能说因为出了指引就不打了，但是在法官裁决时会更加的有法可依。”邢成称。 耗时3年即将出炉 公开资料显示，早在2014年末《指引》便引发市场关注和期待。 原银监会主席助理杨家才在2014年信托业年会上表示：“下一步要制定信托尽责指引，尽责首先要明责。明了责，作为受托人的信托公司，才能更好地履责尽责，进而实现担责问责。” 邢成表示，从界定负责性、政策敏感性、利益的关联性上来说都还是比较复杂，因此周期长一点也正常。各种影响因素都有，一是银监会相关负责人的变化，二是指引涉及到相关的利益关系，比较敏感，三是一些职责划分不是简单的量化，还有很多非量化因素需要进一步理清或界定更具体。“3年也不算太长，《信托法》还耗时8年。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

停贷传言再次来袭：银行及中介承认“压单多” 否认“拒载”

涉房贷款再调查 12月下旬有多家银行做年终决算，不止是个人按揭贷款，消费贷、经营贷等多类贷款都是暂停放款状态 房地产市场的消息一直都是“草木皆兵”。本月曾有消息称，已有56家银行停贷。不过，从《证券日报》记者近日的调查走访来看，“56家银行停贷”的说法并不确切。 《证券日报》记者调查了北京地区多家银行了解到，停贷只是极个别的现象，大部分银行都正常接受贷款申请，虽然有个别银行支行将贷款业务转移到了其他支行，而这属于银行内部的业务调整。另据了解，12月下旬有多家银行开始做年终决算，在这个时间点，不止是个人按揭贷款，消费贷、经营贷等多类贷款都是暂停放款的状态，只接受申请和审批，等到元旦过后才开始按照顺序放款。 “56家银行停贷” 表述太模糊 实际上，“56家银行停贷”的消息源自某第三方平台的监测数据。该平台数据显示，2017年11月份，全国首套房贷款平均利率为5.36%，相当于基准利率1.09倍，环比10月份上升1.13个百分点；同比去年11月份首套房贷款平均利率4.44%，上升20.72个百分点。11月份，在全国35个城市533家银行中，有86家银行首套房贷款利率上升，占比16.13%；有388家银行首套房贷款利率与前一个月持平，占比72.79%。在该平台监测的35个城市首套房贷款平均利率中，最低值为厦门4.93%，最高值为郑州5.77%，北京11月份平均利率为5.27%，比10月份下降了0.01%。同时，11月份共有56家银行分（支）行因额度等原因暂停受理首套房贷业务，较上月新增14家。 值得注意的是，该消息的统计口径并不是全口径，发布数据平台的统计依据是35个城市的533家银行的分（支）行，该数量距离全国各家银行的分（支）行总量还有很大距离。并且，56家银行停贷数据并非由银行证实。 以北京地区某股份制银行为例，在“停贷”名单中，该银行名列其中。近日，《证券日报》记者以购房者身份咨询了该行在北京市海淀区和朝阳区的多家网点了解到，“停贷”并不属实。该银行某支行的个贷经理告诉本报记者：“今年下半年我们银行一直处于额度紧张的状态，总行没有通知停贷，但是我们会提醒贷款人放款比较慢，如果比较着急可以优先考虑放款快的其他银行。同时，有个别支行将贷款业务转移到了其他支行，这属于银行内部的业务调整。” 某国有大行的工作人员告诉《证券日报》记者，银行的房贷额度都是每月规划的，一般年底额度要比年初的少。今年整体额度本来就比较紧张，年底就更为突出。 北京地区某房产中介的店长也对《证券日报》记者表示，12月下旬有多家银行开始做年终决算，在这个时间点，不止是个人按揭贷款，消费贷、经营贷等多类贷款都是暂停放款的状态，只接受申请和审批，等到元旦过后才开始按照顺序放款。 京城首套房贷款利率 大多上浮5%-10% 近日，《证券日报》记者走访调查了北京地区包括工商银行、建设银行、北京银行、交通银行、民生银行、浦发银行、招商银行、兴业银行、汇丰银行在内的9家银行的多个网点。其中4家银行的个贷经理表示，首套房贷款利率最低上浮5%；3家银行表示最低上浮10%；1家银行表示最低上浮5%，主流是上浮10%；1家银行表示最低上浮5%，主流上浮15%-20%。 其中，有两家银行表示额度充足，一般3个-7个工作日批贷，抵押后7个工作日就可放款。其他几家银行均表示放款周期至少在一个月以上。 北京市朝阳区某房产中介的经纪人告诉本报记者，目前，首套房贷款利率最低的银行是某城商行，首套房按照基准利率上浮3%执行，不过，近期经手的客户多数并没有选择这家银行。按照这位经纪人的说法，目前多数银行的首套房贷款利率都在基准利率上浮5%，和上浮3%差距不大，申请贷款的客户，更看重的是放款时间。 值得注意的是，《证券日报》近日走访调查发现，北京地区多家银行对于工资流水的要求有些松动。多家银行的工作人员表示，对于优质客户（500强企业员工、事业单位、公务员以及银行的合作客户），贷款300万元以内不再需要工资流水证明。 额度紧、放款时间长 或成常态 在走访调查过程中，某国有大行的个贷经理对《证券日报》记者表示：“今年分行积压了太多审批未放款的房贷，明年房贷额度预计还是很紧张。审批倒是很快，一般资料准备好3天至7天就能批贷，但放款时间无法确定。” 同时，上述个贷经理还表示：“到明年1月份，随着新一年的贷款配额释放，贷款额度压力将得到一定程度缓解。但是由于排队客户太多，放款时间也不好预测。” 另一家国有大行的个贷经理告诉《证券日报》记者，银行在放款的时候，会优先处理批量业务，也就是通过中介递交的申请，着急的购房者建议通过中介申请按揭贷款。 某房产中介的经纪人也告诉本报记者，明年1月份银行将释放出新一年的贷款额度，对于已在排队等候的贷款用户来说将是利好，但是银行会先消化已受理业务，放款速度取决于以前积压贷款申请的多少。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

精神病院的“进击” 冲击IPO

根据卫生部门的统计数据，截至2015年底，我国重度精神患者超过1600万人，登记在册严重精神障碍患者达到429.7万人。与此同时，我国精神卫生市场增长迅速，预计在2019年该市场规模达到650亿元。其中，民营精神科医疗市场的规模预计2019年的市场规模将增至136亿元。 与快速增长的精神科医疗市场相反的，是我国精神病领域医疗资源的供不应求，精神医疗基础设施严重不足。根据WHO精神科床位配置计算公式，最低配置为1.97张/万人，中等配置为4.64张/万人，较高配置8.56张/万人。而2011年我国每万人精神科床位数为2.19，低于世界平均水平的6.5。 证监会披露IPO招股书 12月23日，中国证监会网站披露了温州康宁医院股份有限公司(下称康宁公司)IPO说明书，该份招股书中显示，这次康宁公司计划从A股中募集1.93亿元资金，用于苍南县康宁医院的搬迁扩建、平阳康宁医院的新建和温州康宁医院培训中心的建设。 温州康宁医院，又名温州市医科大学附属康宁医院，隶属温州康宁医院股份有限公司——一家以精神专科为主的连锁医院集团。 康宁公司的创始人兼董事长管伟立，曾经是温州精神病医院(公立)的医生，在1996年辞职创办康宁医院。2011年，康宁医院获得国家临床重点专科(精神科)建设单位，是全国十家获此称号中唯一的民营医院。2013年，温州康宁医院获得三级甲等精神病专科医院的资质。 从康宁医院的招股书中可以看出，截至2017年6月30日，康宁公司一共实际投入运营了10家自有医院和8家医疗机构，公司实际投入运营的自有床位数为3050张，管理的床位数为1100张。 床位的使用率也有数据，单是核心医院温州康宁医院，在今年上半年的使用率已经达到了90.48%。除了2016年，2014和2015年的使用率也都在90%以上甚至一度超过97%。 一个尴尬的现实 但这份招股书透露了一个尴尬的现实。 招股书称，精神专科医院入院人次从2010年的93.5万人增长至2014年的148.6万人;诊疗人次从2010年的2046.1万人次增长到2014年的3041.2万人次。同时神经专科医院的总收入从2010年的164.58亿元增长到2014年的324.59亿元。 但是根据统计局数据显示，精神病人的显好率却从2005年的73.5%下降到2014年的66.2%。 这就是说精神病医院的收入在逐年增长，然而精神病人的显好率却在逐年下降。 值得一提的是，精神疾病患者的治疗费用相当不菲。招股书中显示，今年上半年的6350个患者中，治疗费用在20万以上的有两个，10~20万之间的有50个。而在2015年，绝大部分患者的治疗费用在10万元以下，还有不少患者治疗费用也在30万左右，有一位患者的治疗费用达到了42万。 并且精神病患者的数目还在不断地增高，据国家卫计委统计，截至2016年底，全国在册严重精神障碍患者已达到540万例。 通过对康宁医院的招股书和三个季度财报的梳理，除了较高的毛利率，深蓝财经还提出了关于上市的几点问题： 应收账款余额较大，主要应收款未计提坏账准备。2013~2015年末，康宁医院应收账款账面价值分别为7,182.17万元、9,599.94 万元、12,306.79 万元，占各期末流动资产的比例分别为45.55%、57.66%、15.13%。 康宁医院对此解释称， 一是因为面向个人患者，住院周期长，未结医药费形成了应收账款; 二是医保部门的结算周期较长，也形成了较大金额的应收款。同时，康宁却未对上述两种情况计提坏账准备。 还有一个问题就是医疗纠纷。尤其对于私立医院的医疗事故处理，一般还要比公立医院更复杂。 报告期内，康宁医院涉及经济赔偿的医疗纠纷共有32起，其中有2起医疗事故需要承担次要责任，同时，还尚有1件医疗纠纷正在审理。 这些问题，都应该会成为监管部门关注的重点。 康宁医院曾经还是首支精神病医院概念股 其实在2015年11月，康宁精神病院已经以“首支精神病医院概念股”的名义成为了港股中的“独特概念股”。上市首日，康宁医院收报49.1港元，较发行价38.1港元上涨27%。但截至今日午间收盘，康宁医院股价报37.0港元，已经跌破当年的发行价。 关于康宁医院得到收入来源，当时还有报道称，主要来自治疗和一般的医疗服务，在这只独特概念股登陆香港之前，统计截止2015年6月份，一般医疗服务收入为1.12亿，占整体比重的69.9%;第二收入才是来自药品销售，同一时间的统计结果显示，药品销售业务的收入达到了4223万元，占比达到26.3%，整个诊疗服务的毛利率达到了40%。 而在这次的招股书中，最新的数据也得到披露，2017年上半年，药品和一般医疗服务得到业务占比分别为25.33%和69.81%。虽然有对私立医院医药价格的政策限制，但由于诊疗服务本身毛利率较高，公司整体毛利率依然维持在较高水平。 针对A股上市计划，康宁医院方面曾表示，主要出于两方面考虑： 一是内地资本市场可以让公司获得更多人的认可，有利于提升公司的品牌影响力; 二是A股的流通性比港股要大很多，且内地市场的估值要明显高于境外。 康宁医院的A股招股书中还提示了以下风险： 存在公共医疗保险支付金额较高的风险。2014-2016年和2017年1-6月，公共医疗保险的结算金额分别为13424.80万元、17554.56万元、21878.87万元和10763.48万元，占公司当期销售商品、提供劳务收到的现金(不含房地产业务)的比重分别为49.98%、56.58%、56.00%和55.22%。 无法继续获评三级甲等的风险。温州康宁医院于2013年被浙江省卫计委评定为三级甲等医院，是国内目前唯一一家获评为三级甲等的民营精神专科医院。根据《医院评审暂行办法》，评审机构将以四年为周期对温州康宁医院进行重新的评审，如果未来温州康宁医院未能继续获评三级甲等，将会对公司的业务经营和盈利能力产生不利影响。 作为一家民营精神专科医院，康宁医院面临一定的医疗事故或纠纷的风险。2014年、2015年、2016年和2017年1-6月，公司承担的赔偿支出(含医药费减免金额)分别为121.80万元、52.08万元、40.68万元和57.00万元，公司因投保医疗责任险收取的保险赔偿金额分别为6.08万元、17.58万元、32.80万元和27.69万元。(康宁医院2017年上半年医疗纠纷如下表所示) 在各行各业都有资本加持的大风潮下，这家第一个上市吃螃蟹的精神病医院，或许代表了医疗行业的渐发达和私营医疗健康行业的营业能力变强，但它是不是个好的示范、到底能给行业的整体发展水平带来什么样的影响还不好说，但还是希望越来越多的，处在病痛之中的精神病人及家庭能够得到一点实质性或者安慰性的帮助。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“类借壳”玩法升级：再施“障眼法”上市公司控制权变更

尽管时间步入2017年最后一周，资本市场依然热闹非凡。“类借壳” 层出不穷，千山药机、群兴玩具等多家上市公司在年末发起控制权变更计划。 通过协议转让股权是近年来类借壳的手段之一。在规避重组上市监管中，“类借壳” 的玩法在今年以来升级，比如增加一致行动人的认定；提前入股标的资产，稀释股份比例；增加现金支付；表决权让渡或放弃等。 股权协议转让或卖壳 千山药机（300216.SZ）12月24日晚间公告称，公司实际控制人刘祥华、刘燕、邓铁山、钟波、王国华、黄盛秋、彭勋德、郑国胜与其他方正在商谈转让其持有的公司股份事宜，可能导致公司实际控制权的变更。 无独有偶。群兴玩具（002575.SZ）25日表示控股股东正在筹划公司股权转让事项，预计可能导致公司实际控制人发生变更。 这不是个别现象。早在20-22日期间，共达电声（002655.SZ）、开能环保（300272.SZ）已公告称控股股东计划转让实际控制权。 延华智能（002178.SZ）已经付诸行动。公司在12月6日表示可能要变更实际控制人。20日根据详式权益变动报告书显示，延华智能将迎来“新主人”。 上海雁塔科技有限公司（以下简称“雁塔科技”）将受让延华智能实际控制人胡黎明持有的9.41%股份，同时胡黎明将其另行持有上市公司9.41%股份对应的表决权委托给雁塔科技，最终雁塔科技拥有表决权的股份占比达到18.82%，成为上市公司拥有表决权最多的第一大股东与控股股东，潘晖将成为新的实际控制人。 对于年末频频出现的 “通过协议转让股权来变更实际控制人” 的现象，深圳一名 “操刀” 并购重组的券商投行人士25日解释，年底部分公司业绩出现问题，不如直接卖壳。 据了解，延华智能三季度归属母公司的净利润亏损2157.25万元；群兴玩具同期也出现亏损，归母净利-1520.44万。共达电声归母净利润大幅下滑，同比下降56.13%，仅盈利628.92万。 该名深圳券商并购人士表示，这类 “卖壳” 操作手法，主要进行两个步骤。第一步双方进行协议转让；第二步新实际控制人注入资产。“如果资产比较好，在第二个步骤会直接进行借壳上市；但企业如果质量一般，就要绕道借壳操作，难度会大很多。” 他解释，在绕道借壳的方式上常见的有两种方法。第一种方法等到60个月后再注入资产，“有的企业质地有瑕疵，无法排队IPO，等五年后再注入上市公司。” 第二种方法如果希望在五年内注入资产但同时要避免踩重组新规红线，那么只要购买的资产不属于新实际控制人及其关联方的即可。“第二种方法就有很多运作的空间。如果新实际控制人一定要装入自己的资产，也可以通过购买代持股东的资产的方式来进行。” 在上述延华智能案例中，雁塔科技明确表示，在未来12个月内会根据公司的发展需要，尝试筹划上市公司拟购买、置换或资产注入的重组事项。同时还会根据经营发展需要或市场环境情况，改变现任董事、监事或高级管理人员组成的计划；修改《公司章程》、对现有员工聘用作重大变动计划；对公司分红政策进行调整等。这意味着，延华智能或将迎来“脱胎换骨”。 类借壳手段多样 除了上述通过协议转让进行实际控制权变更以外，今年以来的类借壳还有众多招术，例如增加一致行动人，使得上市公司实际控制人与标的方拉开持股距离；表决权的让渡或放弃；第三方提前入股标的资产，稀释原持有人股份比例；增加现金支付的比例、用配套融资调节双方持股比例等。 在梳理中发现，常见的类借壳手段在启行教育两次重组中淋漓尽致地体现。 据了解，在今年2月与四通股份（603838.SH）“联姻”失败后，启行教育寻求通过重组登陆资本市场，这次的对象则是神州数码（000034.SZ）。 在四通股份进行重大资产重组时，规避借壳上市的核心方式是，启行教育股东里有10个非业绩承诺方表示无条件且不可撤销地放弃取得四通股份所对应的表决权、提名权、提案权。这样一来，公司实际控制人及其一致行动人表决权比例为46.84%，李朱、李冬梅则仅有19.5%。 而在12月12日神州数码公布的方案中，设计显得更为复杂。 在本次交易各方中，李朱与李冬梅夫妻二人、同仁投资、启仁投资四方构成一致行动人，至善投资与嘉逸投资构成一致行动人。交易完成后，李朱及其一致行动人共计持有上市公司5.37%的股份，至善投资与嘉逸投资共计持有6.94%的股份，其他交易对手方共计持有上市公司11.42%的股份， 本次交易对手方共计获得23.73%的股份，超过郭为及其一致行动人持有上市公司的股份数量，且主要股东持股差距不足5%。 同时，标的在重组前进行了两次增资。第一次在2016年1月，在四通股份重组停牌前，标的资产进行了一次增资，至善投资、嘉逸投资、吕俊、德正嘉成、启德同仁等11名成为启行教育新股东；随后在2017年9月进行二次增资，启仁投资参与认购。 此次规避借壳上市的核心在于 “交易双方关于一致行动人的认定”、“两次增资可能为了稀释交易对手方在标的资产中的持股比例” 等。这也成为深交所在20日问询的主要内容。 通过抱团增加一致行动人的方式，来撇清 “类借壳” 嫌疑，今年最佳案例要属新宏泰。如今该方案的审核走到了最关键的阶段，28日证监会将召开重组委审核新宏泰重大资产重组交易，决定项目的去留。 上海一家券商投行并购人士介绍，监管层对规避重组上市的交易方案警惕性很高，会从严审核。“现在绕道借壳越来越不好做了，监管提问非常细致。如果上市公司能控制标的核心资产，实际控制权维持稳定，同时标的成长性高，双方有业务协同效应，监管层不会不让过。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

博士生炒股被骗23万 嫌犯称“太好骗了”

收入越来越多，便想着理财增值，在浙江嘉兴工作的博士生王某不曾料到，自己刚入股市，就陷入了骗局。今年3月，王某通过网络接触一款炒股软件，后被 “客服人员” 以各种名义要求转账汇款，王某最终将23万元(人民币，下同)的资金 “送” 进了骗子刘某口袋。 王某白白净净，斯斯文文，读书人模样，一年前在浙江嘉兴找到一份很好的工作，收入相当可观。刘某是一名大专毕业生，精通计算机，曾自学软件开发，并自创了一款炒股软件。两人的交集发生在今年3月。 当时，王某手中的资金越来越多，便想着通过理财来使资金增值。通过网络平台，王某遇到了刘某，刘某当时的身份是一家软件公司的“客服”，公司的主力产品便是那款炒股软件，只是该款软件中所有的买卖信息都是刘某一手编造。 逼真的网页设计，让王某信以为真。一开始刘某以销售软件的名义，成功骗取了王某5万元，这让刘某觉得王某太好骗。于是，刘某继续以开通短信操作、缴纳保证金等为借口要求王某转账，王某一一照做。短短几天时间内，王某将23万元转给刘某，直至QQ被拉黑，王某才意识到自己被骗。 嘉兴警方通过资金流向，锁定了嫌疑人刘某，11月底，警方在四川将刘某抓获归案。被抓后的刘某坦言，“王某太好骗了，我自己都感到心虚，如果不选择收手，应该还能骗到更多。” 目前，警方已将23万元资金返还王某，刘某因涉嫌诈骗罪，被南湖警方依法刑事拘留。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金联集团董事长卷款潜逃，原为中国银行一支行副行长

多位投资者爆料称，苏州金联集团目前已经暴雷，董事长疑卷款潜逃，并且该公司与中银消费金融关系密切。 可以佐证董事长潜逃事实的是，日前新三板公司金瑞科技（股票代码：430585）公告称，其实际控制人吕尚简失联，并可能带走金瑞科技大额现金资产约520万元，目前苏州公安机关等部门已经介入。 金联集团官网显示，董事长吕尚简还曾担任中国银行苏州分行金阊支行副行长等职位。 官网显示，金联集团旗下包括苏州市吴中区金联农村小额贷款有限公司、金联商业保理有限公司、金联融资租赁有限公司等，还拥有金联国际（澳洲股票代码：SSX899）、金瑞科技两家上市企业。吕尚简在多家子公司均担任高管、股东、法人等要职。 金联集团旗下理财项目投资者表示，部分投资或受吕尚简失联影响，签订的债权合同到期公司未回购兑现。 金联集团员工透露，金联旗下线下理财业务主要由金联资产管理有限公司主体运营，为P2P债权转让项目。旗下产品在苏州涉及近500人，所涉金额超过2亿，所投资产基本都是光伏发电项目。 值得一提的是，吕尚简通过其控制的金联集团与其老东家中国银行旗下的中银消费金融有不少合作。 中银消费金融由中国银行、百联集团和上海陆家嘴金融发展有限公司合资组建，2010年6月12日在上海挂牌成立，旗下产品包括 “新易贷”、“乐享贷”。 官网上最近的一条新闻，就是2017年12月5日，中银消费金融江苏区域中心主任李重阳、副主任肖立、风险合规部主管黄海一行三人至金联集团总部考察交流。 另据官网，金联集团是中银消费金融有限公司的合作机构，经营 “新易贷” 等无抵押无担保的信用贷款和 “乐享贷” 等小额抵押贷款，单笔贷款金额不超过20万元，仅在江苏省内通过金联集团办理的中银消费金融贷款量每月就达2亿元，并成功创立了 “金联嘉业信” 的专业品牌。 金联集团消费金融事业部现已在江苏省、苏州市、贵州省、河南省境内的30余个城市（县区）设立了分支机构，并计划在湖南省、山西省、陕西省、安徽省等新设更多营业网点，以 “立足江苏，走向全国” 为方针，构建辐射全国的消费金融运营网络。金联集团消费金融事业部现有员工近1000人，其中大专及以上学历占80%以上，70%以上员工行业经验丰富。 另据金瑞科技公告，吕尚简质押其持有公司的股份8484750股用以个人借款担保。工商信息显示，金瑞科技隶属于金联瑞星软件科技股份有限公司，吕尚简为该公司董事长及财务总监，质押股份与其持有全部股份数目一致，达到公司的总股权的50%以上。据新三板论坛报道，吕尚简质押股权，用以做个人借款担保，贷款1000万元。 金瑞科技的前身为中矿微星，主要从事煤炭行业管理软件的开发、销售，2014年1月24日在新三板挂牌。2016年7月26日，中矿微星成交额突然暴涨，当日，吕尚简在做市转让方式下合计买入中矿微星837.6万股股票，持股比例由0%上升至49.86%。以当时持股均价总价约为1390万元。此次转让或涉违规，2017年5月8日，股转系统对吕尚简采取出具警示函的自律监管措施，并报告证监会。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广东确认P2P整改验收及现金贷业务要求

12月25日，网传广州市金融局发布了关于转发广东省互金整治办P2P网络借贷风险专项整治整改验收和参与 “现金贷” 业务相关通知的函（以下简称：《函件》）。媒体从接近监管层的人士处确认了该《函件》的真实性。 同时，在函件中，关于广东省的P2P网贷整改验收和现金贷业务要求也首次获得披露。 广州市金融局在《函件》中指出，为做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收和“现金贷”规范整顿工作，提出如下工作要求： 一、认真学习领会网贷机构验收和“现金贷”相关文件精神。 请各区金融工作部门认真学习并领会《关于做好PZP网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》》（网贷整治办函〔2017〕57号，以下称为57号文）、《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（整治办函〔2017〕141号，以下称为141号文，该文已转发各区）相关文件精神，并将监管要求传达辖区内相关网贷机构。 二、落实“现金贷”整治有关措施。 请各区金触工作部门要求各网贷机构就其是否从事（含与第三方机构合作从事）“现金贷”、业务是否违反“四个不得”（详见141号文）等开展自查整改。从事“现金贷”业务的，要求自12月15日起（广州市金融局召开全市P2P高管培训会传达的时间）停止新增业务，对存量业务制定退出计划，明确退出时问；业务违反“四个不得”要求的，要制定相关整改计划。网贷机构自查报告及整改（退出）计划由各区金触工作部门负责收集，于12月29日前汇总报送广州市金融局。 三、做好现场检查全覆盖工作。 根据57号文，整治期间未纳入整治的机构，在验收期间提出备案登记申请的，不得进行验收及备案登记。如有未进行现场检查或遗漏的网贷机构，请各区金融工作部门在2017年12月底前完成现场检查等整治工作。 四、督促机构加快整改进度。 各区金融工作部门应价促各网贷机构加快整改进度，如P2P平台整改计划中整改完成时间与57号文相冲突的，须要求机构调整整改完成时间（原则上在2018年2月底前完成）。 五、做好验收工作准备。 根据要求要成立联合整改验收小组，完成广州市网贷机构的整改验收。整改验收小组由省金融办、银监局、人民银行分支机构、公安、通信管理、工商部门、第三方机构及市区金融监管部门人员组成。 广东P2P网贷整改验收和现金贷业务要求 值得一提的是，根据《函件》，看到了广东省互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发的《转发关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》《粤整治办函〔2017〕77号，以下简称：77号文》，以及《关于规范整顿P2P网贷机构参与“现金贷”业务的通知》（粤整治办函〔2017〕78号，以下简称：77号文）。 77号文要求广东省各市金融局联合监管部门，严格按照57号文时间要求，督促各网贷机构加快整改进度。如果P2P平台的整改完成时间与57号文相关时间节点相冲突，应要求P2P平台进行调整，原则上于2018年2月末前完成。整改具体措施不符合57号文要求的，按照57号文要求办理。 资金存管方面，77号文要求广东省各市金融局、银监部门，督促尚未实现银行资金存管的P2P平台，加快与通过国家网贷整治办测评的银行开展资金存管业务合作。如已实现银行资金存管、但是存管银行没有通过国家网贷整治办测评的，督促机构予以整改。鼓励优先选择在广东省设有经营实体、通过测评的银行实现资金存管。 此外，78号文对于现金贷业务也作了相关规定。 对于从事现金贷业务的平台，要自监管要求传达之日起停止新增业务，对存量业务制定退出计划，明确退出时间；业务违法“四个不得”要求的，要制定相关整改计划。自查报告及整改（退出）计划应于12月29日前报送各市金融局（办）、银监部门。 78号文指出，广东省各市金融局（办）联合银监部门，综合前期掌握信息、举报投诉、媒体报道、信访、上级转来以及机构自查等渠道，对辖内P2P网贷平台是否从事“现金贷”及违反“四个不得”进行核实。对于违反“四个不得”以及在自查中存在弄虚作假或避重就轻的，根据情节轻重采取暂停业务、责令改正、通报批评、不予备案、取消业务资质等措施督促其整改，情节严重的，坚决予以取缔。 对于在监管要求下达后仍继续违规开展“现金贷”业务的，不予备案登记。对涉嫌恶意欺诈、发放高利贷和暴力催收等违法违规的，各地在掌握犯罪行为事实证据和线索的情况下，及时移送公安机关进行处置。广东省各市金融局（办）联合银监部门督促存在相关问题的P2P网贷平台按照计划开展整改，并按月报送整改情况。 《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（141号文）对于P2P网贷机构“四个不得”的规定： (一) 不得撮合或变相撮合不符合法律有关利率规定的借贷业务；禁止从借贷本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金以及设定高额逾期利息、滞纳金、罚息等。 (二) 不得将客户的信息采集、甄别筛选、资信评估、开户等核心工作外包。 (三) 不得撮合银行业金融机构资金参与P2P网络借贷。 (四) 不得为在校学生、无还款来源或不具备还款能力的借款人提供借贷撮合业务。不得提供“首付贷”、房地产场外配资等购房融资借贷撮合服务。不得提供无指定用途的借贷撮合业务。

知情人士称华为终端副总裁腾鸿飞被带走调查

知情人士向运营商世界网独家透露，华为消费者BG大中华区执行副总裁腾鸿飞已被带走调查，具体情况目前还不清楚，但不管结果怎样，腾鸿飞重回其职位已无可能性。 华为消费者BG是华为旗下的一个业务集团，业务覆盖华为手机、平板电脑、移动宽带、家庭终端、家庭媒体终端产品和模块产品、智慧企业等解决方案服务，业内也经常简称其为华为终端。 华为消费者BG的规模非常惊人，业绩也有目共睹。根据媒体报道，华为消费者BG总裁余承东近日称：“我们是全球第三大智能手机厂商，与第二名很接近。因此，我们可能很快成为第二大厂商。” 在华为消费者BG庞大的全球版图中，中国市场占据重要地位，显然，腾鸿飞出事也会引发业内高度关注。 据内部人士透露，腾鸿飞已经有一段时间未出现在公司里了，其事情已经在华为消费者BG中高层中多数人知晓。 腾鸿飞原本系职业经理人，2014年才来到华为任职。其早年在诺基亚工作，先后出任过诺基亚西区、南区的总经理，2012年从诺基亚跳槽到三星，任三星电子华南区总经理。 2014年5月，腾鸿飞跳槽到华为，任华为消费者BG大中华区执行副总裁，主管销售。随着华为终端在中国的销量急剧放大，腾鸿飞的位置和职权越发重要。 据悉，腾鸿飞在华为消费者BG大中华区的职位较靠前，其此次到底涉及什么事，还无法知晓。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

点牛金融母公司将赴美IPO 最高募资1097万美元

据悉，P2P平台点牛金融的母公司金牛有限公司（Golden Bull Limited，以下简称“金牛”）日前向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书（FORM F-1）。 招股说明书显示，金牛计划以4.0美元至4.50美元的价格发行200万股普通股。如果承销商行使超额配售权，则金牛将最多发行241.5万股普通股，最高募资规模为1097.1万美元。金牛计划在纳斯达克证券市场挂牌交易，股票代码为“DNJR”。金牛在招股说明书中未透露承销商情况。 以下为金牛招股说明书内容摘要： 我们的业务 我们是中国一家向借款人提供短期贷款的在线金融平台，也就是P2P借贷公司。我们目前通常提供的贷款期限为30天至90天，需要用借款人的汽车作为担保物。通过我们的在线平台，我们把个人贷款人与个人、小企业借款人连接起来。我们目前只在中国开展业务。 我们相信自己由技术驱动的平台给符合条件的借款人提供了快速、便捷、经济的方式，来满足他们对流动性的需求。我们的在线平台只接受符合资质的借款人。我们目前瞄准的对象，是信用情况和工资收入稳定的借款人。我们部署了风险管理流程，尽量最小化借款人的债务履行风险。该流程中包括对第三方提供的信用报告进行彻底评估，也可能包括我们对潜在借款人的雇主或相关人员的调查。 我们的平台还向贷款人提供了我们认为具有吸引力的风险调整后的回报率。2016年，通过我们平台向贷款人的贷款提供了平均年华11.64%的回报率。基于中国独立研究机构ChinaIRN.com发布的《2017到2022年互联网金融行业和发展战略研究报告》，中国P2P行业的平均水平为10.45%。 自2015年11月成立到2017年6月30日，我们提供的贷款总规模约为人民币7.349亿元（约合1.088亿美元）。我们主要通过交易费获取营收。在截至2017年6月30日的前6个月，以及截至2016年12月31日的2016年，交易费在贷款总额中的占比分别为2.31%和2.84%，管理费占比分别为3.1%和4.1%。上述费用均向借款人收取，没有包含在上述回报率中。我们2016年，也就是投入运营第一年的总营收大约为370万美元；截至2017年6月30日的上半年营收约为280万美元。 我们主要通过线下资源吸引借款人，其中包括通过与传统借贷和担保机构的合作关系。此外，我们还通已有借款人的推荐和多种在线资源，包括搜索引擎营销、搜素引擎优化、通过主流应用商店的移动应用下载、通过API与在线渠道的合作，以及多种营销活动来吸引他们。我们合作的借贷和担保机构直接通过借款人，而不是我们或我们平台的贷款者获得报酬。 我们使用了各类社交媒体和移动平台、网络向潜在贷款人推广我们的平台。目前，我们平台上的贷款人包括多种净资产级别的个人。我们会对通过平台发放贷款的个人贷款人进行有限的背景调查。 作为中介，我们不使用自有资金在平台上提供贷款，也不管理我们借款人和贷款人的帐户投资组合。我们通过连接借款人和贷款人，准备与借款申请相关的必要文件，以及协助完成担保，来促进贷款的完成。我们并不控制贷款人和借款人之间的资金流动，相反支付通过第三方支付系统完成。在2017年8月之前，我们使用汇付天下（China PnR）的支付服务。2017年6月15日，上海银行成为了我们贷款平台的独家托管人，提供帐户管理、资金存管、保管人，以及帐户隔离服务。对于通过我们平台进行的贷款交易，银行根据我们的指示为借款人、贷款人和担保人设立独立账户，用于存取款。上海银行还提供其他附加服务，例如平台用户身份验证和帐户结算单准备。2017年8月，我们的托管系统完成了从汇付天下向上海银行的转移。 我们目前只向以汽车为担保的借款人提供贷款，在许多情况下第三方机构还需要借款人提供额外担保。用于担保的汽车必须为借款人所有，且目前没有其他贷款。我们要求每笔贷款的规模不得超过抵押物价值的70%。不过鉴于截至目前通过我们平台的所有贷款都没有发生过违约，因此我们的担保标准和抵押物收取工作还没有在实践中得到检验。 我们过去许多的贷款都通过让传统借贷或担保机构的代表向平台上的贷款者借入资金，随后将这些资金借出给个人或小企业借款者来完成。根据我们与这些机构及其代表的协议，这样的机构或控制这些机构的个人承诺：1）按照每月一定的目标向我们的贷款人借入资金；2）承担后续将资金借出给潜在借款人产生的所有成本；3）通过潜在借款者的汽车权益来进行贷款担保；4）偿还我们贷款人借出的资金。根据我们之前的贷款结构，潜在借款人向金融机构代表提供自己的汽车作为担保。截至2016年12月31日，我们与4家借贷和担保公司合作。到2017年6月30日，这一数字上升至11家。 不过由《P2P管理规定》中对贷款规模的限制，从2017年开始，我们开始以新框架提供贷款，让潜在的个人和小企业贷款人在我们的平台上直接向借款人发放贷款。此前作为中介的贷款机构目前扮演担保人的角色。我们认为自己提供的贷款并不是全部都处于《P2P管理规定》的限制内。考虑到《P2P管理规定》仍是新规，实施仅是开始，我们无法保证在规定全面实施后，相关政府部门可以认定我们的运营完全合规。此外，根据《P2P管理规定》的规定，贷款和担保机构并不受合约义务的约束，无法确保在长期内与我们合作。基于此，如果不遵守《P2P管理规定》的规定，我们的营收可能会出现下滑，并可能被相关的政府部门处罚。 截至2016年9月30日，通过我们平台完成的所有贷款都来自于多次借贷的借款人。在截至2016年12月31日、2017年3月31日、2017年6月30日的季度中，通过我们平台完成的贷款中分别有66.7%、48.5%和71.2%提供给了多次借款人。在截至2017年6月30日的上半年，每个个人借款人的平均贷款次数为6.57次，每个小企业借款人的平均贷款次数为7.53次。 除非借款人在我们平台先前的贷款已全部付清，否则我们不准许他们再在平台上贷款；我们也不准许借款人在平台上循环贷款，用于偿付先前的贷款。因此，借款人必须用其他来源的资金去偿还借款。或者，借款者可以提供额外的抵押物，这样我们允许借款者借入相当于抵押物价值70%的资金。 我们的战略 我们的经营历史有限。我们计划继续扩大借款者群体，具体方式包括继续吸引传统借贷和担保机构，让他们的客户使用我们的平台；推动当前用户更多地推荐；利用线下营销方法，以及通过线上方法，例如搜索引擎营销、搜索引擎优化、通过主流应用商店的移动应用下载、通过API与在线渠道的合作，以及多种营销活动，直接吸引更多个人借款者。此外，利用各类社交媒体，以及移动平台和网络，我们计划向潜在贷款者推广平台，继续扩大贷款者群体。未来，我们还计划开拓P2P贷款的新领域，例如没有汽车作为担保的贷款，以及吸引机构贷款者。然而，目前还无法保证我们的计划能取得成功。 在2015年和2016年，我们在中国通过4次非公开融资获得了大约800万美元资金。截至2017年6月30日，我们拥有大约560万美元资金。我们打算把手中的资金和募集到的资金主要用于： --增强营销推广，提高我们平台在中国潜在贷款人中的认知度； --增强在线平台和移动应用； --招募员工增强业务架构和管理； --利用社交网络和电子商务平台扩展我们的借款人数量。 我们的挑战 中国网上消费金融市场行业目前的竞争异常激烈，我们需要同许多其他的消费金融平台进行竞争。根据中国行业研究网的报告，截至2016年12月，中国共有2448家在线金融平台。考虑到进入中国在线消费金融行业的低门槛，我们预计会有更多的企业进入这一市场，竞争会进一步加剧。我们预计，拥有更多现有用户基础、金融资源和已建立的分销渠道的互联网、技术和金融服务公司将在未来进入这一市场。 历史上，我们依赖于向数量有限的传统借贷或担保机构、它们的代表或客户提供贷款。在截至2016年12月31日的一年中，我们通过向两家借款人提供贷款获得的费用分别占据了公司营收的45.8%和31.1%。在截至2017年6月30日的上半年，我们通过向两家借款人提供贷款获得的费用分别占据了公司营收的30.4%和14.5%。在截至2016年6月30日的上半年，我们通过向两家借款人提供贷款获得的费用分别占据了公司营收的72.6%和27.4%。 截至2017年6月30日，我们平台上的贷款没有发生过违约，所有款项均及时支付。一旦通过我们平台发放的贷款出现违约或是未及时支付，我们没有义务偿付贷款，也不需要向借款人提供罚款。基于此，与一些资金充足的竞争对手不同，我们没有设立风险准备基金，在发生违约时向遭受损失的贷款人提供补偿。鉴于此，我们竞争对手成立的风险准备基金，能够吸引到比我们更多的贷款人。 中国银监会、工信部和公安部于2016年8月17日颁布了《P2P管理规定》。根据从2017年8月17日生效的这一规定，在任何时刻，单一平台对个人的最大贷款额不得超过20万元，对企业的最大贷款额不得超过100万元；所有平台的总和对个人不得超过100万元，对企业不得超过500万元。如果我们被发现违反了《P2P管理规定》，罚金最高将达到人民币3万元。我们不会因为每次违规被罚款，但如果多次违规，那么可能会受到更严厉的处罚。目前从《P2P管理规定》中还无法了解这种处罚的严厉程度。截至2016年12月31日，我们借款人中的86.67%持有的贷款数额都超过了《P2P管理规定》的限制范围。截至2017年6月30日，仍有18.68%的借款人持有的贷款数额超过了《P2P管理规定》的限制范围。这些贷款的发放时间早于《P2P管理规定》的生效时间，在提交招股说明书之前，这些贷款都已偿付。我们认为，我们正在严格遵守《P2P管理规定》，我们的心贷款架构将继续符合《P2P管理规定》的要求。 我们与上海资信有限公司（Shanghai Credit Information Service Co.）合作，加入其互联网金融信用信息系统（NFCS）。互联网金融信用信息系统是收集P2P公司个人借贷记录的主要系统之一。我们利用互联网金融信用信息系统去判断借款者是否通过其他平台获得贷款。 此外，我们实现自己目标和执行战略的能力，受制于其他的风险和不确定性因素，其中包括： --通过有效和节约成本的方式，吸引和保留平台上的借款人和贷款人。 --有效评估借款人的信用状况，从而对我们的贷款产品合理定价，维持较低的违约率。 --有效地竞争。 --继续同贷款和担保机构建立成功的战略关系。 我们的首席执行官兼董事长曾而新和董事刘小慧（Liu Xiaohui，音译）分别持有公司流通普通股的19.12%和48.28%，在首次公开招股完成后将分别持有流通普通股的16.57%和41.84%。由于持有大量股份，曾而新和刘小慧拥有并将继续拥有对业务的重要影响力，包括有关并购、整合及出售部分或全部资产的决定权，选举董事的权力，以及决定公司其他重大事项的权力。他们可能会采取不符合我们或其他股东最佳利益的行动。这种所有权的集中可能不利于、延迟或阻止公司控制权变更，使我们的股东失去通过公司出售而获得的股份溢价机会，导致我们普通股的股价下跌。即使其他股东反对，他们也可能采取这些行动。 公司历史和架构 我们通过于2015年11月在中国设立上海点牛金融信息服务有限公司开展业务。2017年年初，我们根据开曼群岛法律成立了金牛有限公司，作为离岸控股公司控制此前的公司Point Cattle International Limited。2017年3月，我们成立了全资香港子公司Point Cattle Group Company Limited，该公司随后又在中国大陆境内成立了全资子公司上海赋昱信息技术有限公司。通过上海赋昱、点牛，以及点牛大股东之间的协议安排，我们控制了点牛93.2%的股权。这种协议性的安排让我们能够有效控制和享受点牛93.2%的经济权益。 除点牛之外，上海赋昱还与成立于2017年2月的上海堡询广告设计有限公司以及该公司股东达成了一系列协议。该公司目前尚未开展任何运营。展望未来，我们认为该公司可以参与到在线广告的设计和制作，以及在线平台的营销调查服务之中。 财务数据： 2017年上半年数据： 截至2017年6月30日，金牛上半年的运营营收为279.8万美元，高于去年同期的111.8万美元。 截至2017年6月30日，金牛上半年的运营支出为360.1万美元，高于去年同期的162.6万美元。其中，销售支出为171.6万美元，高于去年同期的71.5万美元；总务与行政支出为168.1万美元，高于去年同期的67.0万美元；研发支出为20.5万美元，低于去年同期的24.1万美元。 截至2017年6月30日，金牛上半年的税前亏损为78.6万美元，去年同期的税前亏损为50.8万美元。 截至2017年6月30日，金牛上半年的净亏损为60.1万美元，去年同期的净亏损为38.1万美元；归属金牛的净亏损为53.8万美元，去年同期归属金牛的净亏损为38.1万美元。 截至2017年6月30日，金牛持有的现今和现今等价物为556.58万美元，低于截至2016年12月31日的737.89万美元。金牛总资产为1302.1万美元，高于截至2016年12月31日的910.2万美元。 2016年财务数据： 金牛2016年运营营收为370.6万美元。 金牛2016年的运营支出为348.9万美元，高于去年同期的141.7万美元。其中，销售支出为143.5万美元，高于去年同期的3.0万美元；总务与行政支出为163.6万美元，高于去年同期的8.2万美元；研发支出为41.8万美元，高于去年同期的3.0万美元。 金牛2016年的税前利润为22.0万美元，去年同期的税前亏损为14.2万美元。 金牛2016年的净利润为16.5万美元，去年同期的净亏损为10.6万美元；归属金牛的净利润为16.1万美元，去年同期归属金牛的净亏损为10.6万美元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

巴士在线跌停 大业信托踩雷云南信托光大信托惨亏

在停牌一个月后，巴士在线的投资者终于迎来了公司复牌的时刻，然而，在实控人失联、2017年业绩承诺堪忧的情况下，巴士在线于今日开盘就遭遇一字跌停，封于每股20.54元。 据悉，巴士在线从11月24日因实控人失联而在收盘后停牌，12月22日晚间公司公告称，停牌期间，对无法联系到公司法定代表人、董事、总经理王献蜀一事，公司已做的核查工作包括：向其近亲属求证，近亲属表示也未能与其取得联系，并已报案；向县、市地方政府进行汇报和求助。公司表示，王献蜀作为公司2015年重组标的的实控人，其失联可能导致标的公司巴士在线科技有限公司无法完成2017年度“业绩承诺”的风险。 根据公司此前公布的三季度前十大流通股东显示，有多项信托计划深陷其中。包括第一大流通股股东，大业信托春笋1号投资单一资金信托计划，目前持有1008.66万股，占巴士在线流通股比例为5.84%。 另外公司的第三、四大流通股股东为云南国际信托有限公司旗下的聚宝19号单一资金信托和苍穹6号单一资金信托。二者分别持有巴士在线流通股656.37万股、554.76万股，占其流通股比例的3.80%和3.21%。而公司的第八大流通股东则是光大信托旗下的招盈2号证券投资单一资金信托，持股304.42万股，占流通股比例为1.76%。 在上述第一、第三、第四和第八大流通股东里，除了第一大流通股东大业信托外，其余三只信托均是在今年二季度新进，其中第三、四大流通股东分别在三季度里加仓，而第八大流通股东光大信托则在三季度有所减持。 不过从巴士在线的二级市场走势看，该股今年以来截止12月25日，股价均呈现持续下跌趋势，即使以二季度收盘价25.70元计算，上述三只信托产品的浮亏也已经达到了20%。 而第一大流通股东，大业信托最早是在今年一季度新进买入，三季度时也进行了小幅加仓。但在一季度里巴士在线股价即下跌了9.1%，如果以一季度收盘价26.68元计算，其每股亏损已超过6元，总计亏损额应该在6000万元以上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

联合国世界卫生组织：游戏成瘾是精神疾病

联合国下属机构：游戏成瘾是精神疾病！你符合这些标准吗？ 现在，智能手机已经成了人体的一个器官，除了工作、社交、阅读、视频之外，玩游戏是很多人使用手机时间最长的功能。但是，爱玩游戏的你，是否时常会出现这种情况： 每次心想，再来一把就睡觉；一把结束后，又想，再来一把就睡觉；结果，一把接着一把玩到深夜； 或者，中午时候，匆匆吃完午饭，就迫不及待地来两把《王者荣耀》或“吃鸡游戏”…… 你是否发觉，自己玩游戏的时间越来越多，而且无法自拔？ ▲图片来源：视觉中国 如果你符合这些情况，不幸，你可能真的游戏成瘾了。更可怕的是，明年，游戏成瘾将被联合国世界卫生组织（以下简称WHO）列为“精神疾病”的一种了！ 世卫组织将游戏成瘾列为精神疾病 12月20日，《新科学家》报道称，WHO精神卫生和物质滥用部门的Vladimir Poznyak在接受采访时表示： 关于游戏障碍（Gaming disorder，即游戏成瘾）是否被列入精神疾病，WHO已经做了十几年研究和考量，如今，WHO认为游戏成瘾已经符合了相关标准。 ▲图片来源：《新科学家》报道 目前使用的WHO《国际疾病分类》（ICD）是1990年版本。2018年，WHO将会发布最新版的《国际疾病分类》。早在今年11月中旬，游戏障碍就已经被列入《国际疾病分类》第十一版修改草案中的“精神与行为障碍”章节。但是，写入草案并不代表确定无疑。不过日前，《新科学家》周刊从WHO方面获悉，游戏障碍将被正式列入精神疾病。 根据《国际疾病分类》草案中的描述，“游戏障碍”的特点是，持续或过于频繁地玩网络游戏或电视游戏，它表现为： 在起止时间、频率、强度、时长和情境等方面，被游戏所控制； 将游戏的优先性置于其他重要事项和日常活动之上； 在游戏已产生负面影响之后，这种行为仍然持续或升级。 ▲图片来源：WHO《国际疾病分类》草案 WHO在草案中表示，这种行为可能是持续性的，也可能是间断性的，它会对个人、家庭、社会、教育、职业等产生严重影响。要判断游戏成瘾，通常需要至少12个月的诊断，但如果成瘾特征非常明显，诊断时间可能缩短。 游戏上瘾是精神疾病？争议不断 虽然游戏成瘾已经被纳入WHO的疾病分类草案，并得到了相关人士的肯定，但是围绕游戏成瘾是否属于精神疾病的争论一直不断。 ▲图片来源：摄图网 早在2007年，智能手机游戏尚未普及时，医学界以及有人主张将视频游戏列为和酒精上瘾一样的精神障碍了。但是当时，这一主张遭到了美国成瘾医学协会专家的反对。 目前，国际精神医学领域通用的诊断体系主要由WHO的《国际疾病分类》和《美国精神疾病诊断与统计手册》构成。 2013年，美国精神病学学会（American Psychiatric Association）发布的第五版《精神疾病诊断与统计手册》中，引入了“互联网游戏障碍”（Internet gaming disorder）这一概念。因为，当时亚洲一些国家和研究中心对年轻男性的研究发现，当人全神贯注于互联网游戏时，他们大脑的活动与毒品成瘾者相似，在极端的情况下，可能表现为上瘾行为。 ▲图片来源：2013年美国精神病学学会报告 但当时，美国精神病学学会将“互联网游戏障碍”归类为“尚待进一步研究”。 美国精神病学学会列出了9种症状，满足其中5项，才能诊断为“互联网游戏障碍”： 完全专注游戏； 停止游戏时，出现难受、焦虑、易怒等症状； 游戏时间逐渐增多； 无法减少游戏时间，无法戒掉游戏； 放弃其他活动，对之前的其他爱好失去兴趣； 即使了解游戏对自己造成的影响，仍然继续游戏； 向家人或他人隐瞒自己的游戏时间； 通过游戏缓解负面情绪，如罪恶感、绝望感等； 因为游戏而丧失或可能丧失工作和社交。 今年3月，《美国精神病学杂志》上发表的一份最新研究对美国、英国、加拿大和德国的成年人进行了调查，结果显示，符合美国精神病学学会提出的“互联网游戏障碍”症状的游戏玩家少之又少，只有0.3%到1%的人满足“互联网游戏障碍”标准，65%的游戏玩家并没有上述任何症状。相比之下，赌博上瘾比游戏成瘾的比例高得多，而且，即便符合“互联网游戏障碍”症状的玩家，他们的精神健康、生理健康和社会活动与其他人并没有显著差异。 2008年，中国将游戏成瘾纳入精神疾病范畴 事实上，美国精神病学学会的“互联网游戏障碍”标准来源于中国。 2008年11月，由北京军区总医院制订的我国首个《网络成瘾临床诊断标准》通过专家论证，玩游戏成瘾被正式纳入“精神疾病”诊断范畴。这一标准为今后临床医学在网络成瘾的预防、诊断、治疗及进一步研究提供了依据。我国成为世界上第一个出台网络成瘾诊断标准的国家。 2013年，《网络成瘾临床诊断标准》正式被收入美国精神医学学会编著的《精神疾病诊断与统计手册第五版》，这标志着中国人制定的标准首次在世界精神疾病诊断领域被国际认可，填补了网络非物质成瘾领域的空白。 据《人民日报》2013年报道，从2003年开始，在北京军区总医院医学成瘾科当大夫的陶然发现，陆续有家长因孩子沉溺网络而来求诊。这是不是病？能不能治？当时有医生们还拿不准。经过学习摸索，2005年，陶然团队收治了200多个沉迷网络的孩子。通过临床实践，他们慢慢发觉这是一种病。 2013年，中国青少年网络协会第三次网瘾调查研究报告显示，我国城市青少年网民中，网瘾青少年超过2400万人，还有1800多万青少年有网瘾倾向。 据《人民日报》2013年报道，从2003年开始，在北京军区总医院医学成瘾科当大夫的陶然发现，陆续有家长因孩子沉溺网络而来求诊。这是不是病？能不能治？当时有医生们还拿不准。经过学习摸索，2005年，陶然团队收治了200多个沉迷网络的孩子。通过临床实践，他们慢慢发觉这是一种病。 “很多孩子玩网络游戏不上学，在生物学上这叫‘社会功能受损’。检查发现，他们的大脑功能出现变化。”陶然说， 大脑组织与人体肌肉一样，用进废退。因玩游戏无需太多思考，大脑只要兴奋一个区就够用，时间久了，其社会功能就“废用性萎缩”，出现情感麻痹等症状，注意力、情感能力、情绪表达能力严重退化。大量核磁、脑功能检查显示，孩子若每天玩网游6小时以上，半年后，其大脑前额叶的葡萄糖代谢下降15%，大脑氧代谢下降8%。 最近几年，随着移动互联网的发展，游戏已经从电脑转移到了手机上，手机游戏也成为了网瘾的重灾区。不过，就目前看来，防止游戏上瘾的对象主要集中在未成年人，例如，今年5月1日，文化部印发的《规范网络游戏运营》开始实施，提倡给未成年用户消费设限，并限定其游戏时间，屏蔽不适宜他们的场景和功能等。但是，现在的手机游戏用户覆盖各个年龄段人群，WHO将游戏上瘾纳入精神疾病范畴，有助于大家重视游戏上瘾的现象。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

院士:人类遗传密码97%待解读 创新机会太多

（原标题：人类遗传密码97%待解读） “最近30年测定人类遗传密码以后，迄今全世界科学家可以解读的遗传密码不超过3%。”12月20日在河北省保定市举行的第一期国际欧亚科学院院士大讲堂上，中科院生物物理研究所研究员、中国科学院院士陈润生表示，还有97%的遗传密码可以测出来但还没有人能很好解读，当中蕴含着大量原始创新的机会。 陈润生院士表示，这97%的遗传密码的突变也与疾病有关。已经发表的研究表明，其突变可导致多种疾病，仅肿瘤就有前列腺癌、白血病和非小细胞肺癌等，此外与心脑血管病和代谢病也相关，还会影响肿瘤干细胞的活性以及免疫系统的能力。“肿瘤干细胞对肿瘤的发生发展具有重要作用，我们的研究在这97%的非密码区里发现了一个元件可以影响肿瘤干细胞的活性，这很有意义。迄今为止这97%的遗传密码突变还没有纳入到疾病的诊断治疗当中来，现在医院里可查的指标都是人类可以解读的3%遗传密码。” “解读这97%当中的任何新的一点，你就会获得原始创新的机会。”陈润生院士说：“97%的遗传密码中有各种各样的元件和功能，以我们和协和肿瘤医院研究的食管鳞癌为例，我们找到了97%的遗传密码中很多突变与食管鳞癌有关，并提供一个可以判断食管鳞癌分期的指标，将会对治疗及愈后提供很好的指导作用。” 一个人的遗传密码到底有多长？陈润生院士用一个简单的计算给出了回答。“如果把遗传密码每3000个字符打到一页纸上，一百页装订成1厘米厚的一本书，大约有1万本书才能装完，这些书从地面可以排到40层楼房高。”遗传密码犹如一座科学尚未突破的巨塔。“在这些没有突破的困难当中，蕴含的是无限创新的机会，把握这个机会就能获得世界级的成果。” 陈润生院士说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

工信部:明年加快百兆宽带普及 流量资费进一步降低

（原标题：工信部：2018年加大网络提速降费力度） 工信部25日表示，2018年将加快百兆宽带普及，实现高速光纤宽带网络城乡全面覆盖、移动流量平均资费进一步降低。2017年，全国50M以上宽带用户比例超过60％，4G用户平均下载速率较去年同期提高30％，手机国内长途和漫游费全面取消。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海现私人共享充电桩 专家：配套制度要跟上

据经济之声《天下财经》报道，最近，上海市的一些小区里出现了可以共享的充电桩。与平日里新能源汽车公共充电桩不同，一批私人充电桩摇身一变，只要缴付实惠的价格，其他车辆也能在车位上实时充电。近期，多家企业就在上海推出私人共享充电桩服务，这种共享充电桩靠谱吗？ 上海探索私人共享充电桩服务 上海的孟先生在小区里拥有一个新能源车专用充电桩，早上，他的车辆驶离不久，另一辆新能源汽车开进了他的车位，开始了充电。关注微信号后扫描二维码，充电桩就开始自动计费，这就是最近新出现的"私桩共享"服务。不到一小时，充电3.36度共花费2.28元，服务费2.52元，价格较外面公共充电桩还便宜。一位市民表示：“我办事儿一个多小时或者两个小时，等充好电了，正好我开回公司，这样既经济，又环保。” 共享充电桩服务配套制度有待完善私桩分享是近期上海在新能源汽车推进工作中的一个新探索。私桩要成为分享充电桩首先要提出申请，然后会由企业上门更换成智慧桩，或在原桩内安置共享模块。根据相关要求，新建小区必须配备不少于停车位10%的公共充电桩，把私桩改成共享充电桩，无疑能完成这项指标。 但小区物业却对此很头疼，一些车主也因为安全的问题不愿意分享自己的充电桩。一位小区保安表示，不是本小区的车辆进来随便停放，对小区的安全没有保障。 还有一些车主也希望可以通过小区固定共享桩的方式，不再对上海的一车一桩进行强制。对此上海市新能源汽车推进办公室主任刘建华表示，未来会进一步完善共享充电桩相关配套制度，来保证各相关方的权益。“这是我们下一步要深化的工作，让他们之间建立一种契约精神，根据合约，我们可以让另一个新增用户用上电动汽车。” 共享模式能否打破新能源汽车发展瓶颈？ 新能源车发展迅猛，充电却成为了难题。热点地区一桩难求，偏远区域空置严重。在各个城市的规划中，“充电桩难题”较为突出，究其根本，供需失衡是一个重要的原因。 共享充电桩的出现，无疑对理顺供需关系，调节充电桩使用效率等方面产生效果。但就具体情况而言，新老小区安装难易不一，无论是从停车位、供电设施、还是安全因素等方面考量，新能源汽车的相关配套并不能一蹴而就。 如果说新能源汽车产业是“诗和远方”，那么要想驶向美好的未来，还需要市场调节与政策引导双管齐下。毕竟，新能源的未来很美，配套更要跟上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

2017基金：严监管落地 公私募踩雷不断

东方IC图 资料图片 资料图片 资料图片 编者按： 股市波动、债市震荡，弹指一挥间，属于基金的2017年即将结束。这一年，虽然多项监管政策当头，公募基金总规模还是创了新高。截至11月底，国内公募规模为11.41万亿元，八成公募基金取得正收益；这一年，私募基金跨越式增长步入规范发展新时代，8月底，私募基金资产管理规模首次突破10万亿大关，行业管理人总数超过2万家，备案基金数量逼近7万只，100亿以上的私募公司达到169家，成为与公募基金比肩相看的一支劲旅，也成为大资管行业不可或缺的力量。 今年公募基金分红总额同比下降。不过，公募基金分红总额相比2016年却大幅下降65.85%。Wind资讯数据显示，今年以来宣布分红或实施分红基金数量为2420只，其中已经实施分红基金共分红1775次，涉及1051只，分红总额共计676.42亿元。与之相比，2016年同期784只基金合计分红1387次，分红总额高达1980.71亿元，2017年公募基金分红总额已经不足2016年同期的四成。 逐步弱化规模排名。从单个基金公司来看，受货币基金不再计入资管规模消息影响，未来协会和评级机构统计基金公司规模排名会剔除货币基金的体量，而这也意味着未来公募基金排名会迎来天翻地覆的变化。受此影响最大的莫过于位居头把交椅的天弘基金，该公司背靠阿里余额宝，目前规模高达1.7万亿元，是行业第二大佬工银瑞信基金6500亿元规模的近3倍。当公募基金快速回归主动管理本源时，连续3年担任规模大佬的天弘基金排名可能直接跌下神坛。此外，一些银行系基金公司和货基占比较大的基金公司受影响也较大。 参照三季度末数据，如果剔除货币基金，位于第一梯队规模2000亿元以上的排位变化如下：易方达基金以2590亿元排名第一，博时基金2325亿元排名第二，华夏基金、嘉实基金、南方基金、中银基金、招商基金等公司相对稳定；第二梯队主要是规模在1000亿元的公司，广发基金、鹏华基金、华安基金、国泰基金继续保留；规模500亿元以上的第三梯队中，中欧基金、银华基金、兴业基金均在列。 严监管：谁被掐喉 金融业最严监管年，绝不是说说那么简单！ 据不完全统计，2017年金融监管部门共出台重要监管文件超过20个，行政处罚超过2700件，罚款金额超80亿元。 基金子公司管理规定。对证券基金行业而言，监管大棒在2016年底就已发威，证监会于2016年12月15日发布《基金管理公司子公司管理规定》、《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》。实施一年来，基金子公司总规模连续四个季度下降，通道业务萎缩，行业洗牌加剧。 受新规定影响，2017年基金管理公司子公司告别过去几年“野蛮生长”的态势，全面开启增资控股、调整业务、清理母公司员工持股平台等工作。根据中国基金业协会数据，截至11月底，基金子公司专户业务管理资产规模已从三季度末的7.96万亿元持续回落至11月底的7.63万亿元，而2016年底管理规模为10.5万亿元。79家基金子公司注册资本合计172.84亿元，过去一年内，55家基金子公司合计增资超过100亿元。 再融资新规和减持新规落地。在2月份再融资新规和5月份减持新政的双重影响下，定增基金2017年几成鸡肋。流动性压力加大，套利红利被遏制，定增吸引力大幅下滑，规模较去年大幅度缩小，基金份额锐减六成，产品面临估值调整，二季度末约七成处于亏损状态。但到了三季度，定增基金略有起色，41只定增基金在三季度末有26只扭亏为盈。 最严私募基金管理新规。8月30日，国务院发布史上最严私募基金管理条例《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》。提高了私募基金管理人准入标准的同时，还对信息披露、行业自律监督管理、创业投资基金等内容进行了具体的规定。最重要的是，征求意见稿对违反本条例规定行为的法律责任也作了明确规定。受此影响，私募机构出现“失联潮”，截至10月份，中国基金业协会发布第十六批失联私募机构名单，失联私募机构数量高达296家，其中，今年已公布6批失联机构名单，涉及数量217家，占已登记数量的1.003%。 公募FOF破冰。9月8日，证监会公布首批公募FOF基金名单，华夏基金、南方基金、嘉实基金、建信基金等6家公司旗下均有基金获准发行。这是基金业历史上首次推出公募系FOF，其破冰的更深层次意义在于，能有效解决目前国内普通投资者所面临的基金选择困难、资产配置困难等痛点问题，同时也有助于发挥公募基金在公民养老资金中的作用，因为随着人口老龄化加剧，居民对适合的养老理财产品的需求日益迫切。 流动性新规。10月1日《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》正式实施，该政策对我国4000多只开放式基金产生直接影响，对产品的设立、投资、申赎、估值及信息披露等各方面提出系统性要求，重点防范流动性风险。而数据显示，开放式基金资产净值合计9.96万亿元，占全部公募基金资产净值的93.29%。新规影响主要在三方面：其一，基金公司从“重规模”向“重质”方向发展；其二，对基金公司内部治理水平提出更高要求；其三，基金公司对证券价格的影响力将被进一步削弱。 专业点评：资深基金研究专家王群航在接受《国际金融报》记者采访时表示，2017年对基金行业影响最深远的监管政策莫过于流动性监管新规，不管是哪一类监管，当整个市场都按照这个监管思路在运行时，如果基金公司不“照章办事”，就是死路一条。他认为，未来我国资产管理行业统一监管政策出台，对公募基金发展有利，因为“一行三会”统一监管的核心精神是参照公募基金监管制定的，把公募基金作为标杆并按照其法律法规制定政策，对公募基金影响有限，但对保险、券商、信托等其他行业的影响可能较大。他进一步指出，统一监管后，套利问题会得到遏制，因为统一监管规则之前，随着行业规模迅速扩张，会出现概念不明、业务发展不规范、监管标准不一的现象，这很容易滋生监管套利、资金池、刚性兑付等问题。 至于如何看待严监管？有证券从业人士对本报记者表示：现在所谓的严监管才是基金行业的常态，严格意义上讲，基金公司必须要转变思路，真正从提高自身竞争力方面多做功课，而不是一味地强调“严监管”。严监管不会只是一阵风，未来必将成为常态，公募、私募都不能心存侥幸，唯有快速适应和调整，才能跟得上市场发展的脚步。 冲业绩：谁主沉浮 货基龙头地位虽保，但年底靠其冲规模的现象将被喊停。中国证券基金业协会12月20日公布的数据显示，截至2017年11月30日，全市场共有347只货币基金，总规模高达6.8万亿元，占基金总规模比例为59.65%，货币基金规模连续10个月增长，货币基金继续保持龙头地位不变。然而，货币基金未来面临取消各家基金公司货币基金规模的披露和评价，目前347只货币基金将被剔除公募基金资产管理规模排名。 货币基金为何争议如此大？上海一位证券投资人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，其中一个原因可能在于，基金公司规模越大，收取管理费相应会增加，会提高基金公司整体利润水平，这是一些公司刷规模热情不减的原因。未来，基金公司必须要在提高投资收益、保护投资者权益与基金公司自身业绩之间找到动态、合理平衡，要从量的增长向质的增长转变。 权益类基金规模前11个月减少1700亿元。有证券从业人士对本报记者分析道，近期股市波动促使权益类资产规模下滑只是表象，导致权益类基金规模大减的主要原因是资管监管框架出台、银行信贷压缩、货币紧平衡等有关。 迷你基金加速清盘，今年已清盘和拟清盘的基金数将超100只。Wind统计显示，今年上半年基金拟清盘数量只有19只，但从下半年开始拟清盘基金明显增多，尤其今年四季度以来更是进入加速状态，两个半月的时间公告拟清盘的基金数量便接近50只。比如今年10月公告拟清盘的基金数量超过10只，11月公告拟清盘的基金数量超过20只，12月份刚刚过半，但公告拟清盘的基金数量也已超过10只，仅两个半月的时间，公告拟清盘的基金数量便接近50只。 债市大跌债基很受伤。今年10月以来，债市再次上演大跌行情，多数债基业绩表现不佳。Wind数据显示，10月底至12月初，在已公布净值的1210只（不同份额分别计算，下同）公募债基中，有897只基金净值下跌，占比74.31%，排除因巨额赎回导致净值异动的2只基金之后，最高跌幅达9.02%，平均净值增长率为-0.56%。 10月9日至12月14日，十年期国债期货主力合约T1803在49个交易日内大跌2.95%，振幅更达到3.89%，趋势下行行情让机构苦不堪言。不过，临近年底，三季度新增发行基金中债券型基金发行份额达581.3亿，平均占每月新增发行份额的35%，10月债券型基金发行份额是144.3亿，占比25%。随后，债券型基金占比明显提升，11月发行份额309.9亿，达到11月新增发行总份额的51.4%，12月占比飙升至94%，债基发行份额骤升。 最亮眼的沪港深。论各类基金2017年的业绩表现，最亮眼的莫属沪港深基金，今年港股市场行情喜人，近89%的沪港深基金（成立满一年）取得正收益，个别最高收益甚至高达61.82%。另据同花顺数据统计，截至12月19日，今年58只沪港深主题基金中，有19只沪港深基金实现30%以上的收益，收益率在50%的有3只，回报率在20%-30%的占比一半。 数量方面，公开数据显示，2015年全年沪港深基金仅发行13只，2016年就猛增至56只，发行规模达到391.62亿元。到了2017年，呈现一种先扬后抑的态势，前5个月快速发行32只，后来证监会于6月份发布《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》规则，沪港深基金的发行速度明显放缓，此后4个月仅发行13只，10月为零，截至三季度末，今年发行的沪港深基金规模达到150.63亿元，比去年同期下降近61%。整体看，今年新成立的沪港深基金规模最大的也不超过8亿元，而大部分都是较小规模的基金。 偏股基金可圈可点：此前每一年最被人看中的冠军就是偏股型基金，但是今年似乎热度有减。同花顺iFinD数据显示，排除因机构资金巨额赎回导致净值暴涨的基金，截至12月12日，今年以来，偏股基金产品中，东方红沪港深混合基金以59.81%的收益率暂时领先，易方达消费行业股票、国泰互联网+股票、交银稳健配置混合A、华安策略优选混合分别以57.96%、57.19%、52.1%、51.72%的收益率紧随其后。 专业点评：恒丰泰石总经理韩玮表示：“回首2017年基金行业，资管新规下形成统一监管的格局，价值投资和长期投资的理念进一步得到树立，推出基金中的基金和目标日期基金等创新产品。” 道辛酸：公私踩雷不断 一念天堂，一念地狱！除去黑天鹅事件，一只基金命运几乎完全取决于基金经理的决策。 乐视网：市值蒸发千亿，170只公募基金曾持有，13个跌停板 根据2016年基金年报数据，约有170只公募基金曾持有乐视网，到了2017年一季度，130多只基金撤退，但仍有38只基金仍然持有乐视网，其中富国基金、易方达旗下产品、广发基金、大成基金旗下也有专户产品新进入前十大股东名单。截至三季度末，21家基金管理公司依然重仓持有乐视网，工银瑞信、申万菱信、华安基金、鹏华基金等公募基金赫然在列，翻身难如上天。 尔康制药：97只基金受累，复牌后5个跌停板 尔康制药从2017年5月10日开始停牌，8月尔康制药因涉嫌信息披露违法违规而被立案稽查，中邮基金、天弘基金、泰达宏利基金、富国基金、华夏基金、国泰基金、诺安基金、安信基金、摩根士丹利华鑫基金等不断调低估值。基金2017半年报显示，共有97只基金持有尔康制药，合计1.84亿股，占尔康制药流通股比例高达10.04%。除了公募基金，国家队基金和社保基金也不幸“踩雷”，比如，中央汇金资产管理有限公司持有3468.96万股，全国社保基金四零三组合也持有1777.1万股。此外，陕国投旗下两只信托产品分别持有尔康制药4467.1万股和4300万股。 宣亚国际：4个跌停板坑苦重仓基金 今年9月4日，宣亚国际发布公告称，拟以现金方式收购蜜莱坞（映客直播主体）48.2478%的股权，交易价格约28.95亿元，映客估值为60.5亿元。此次交易采用全现金方式支付，但收购资金大多来自借款，典型的蛇吞象收购。12月18日，宣亚国际复牌，开盘即直接被封死在跌停板上。持有宣亚国际的基金公司有中邮基金、华夏基金、国投瑞银、广发基金。其中，中邮基金深陷其中，10只持有宣亚国际的公募基金产品中，有7只产品全部来自中邮基金，出逃无望。 康得新：白马突变黑天鹅，41家公募基金中枪 7月25日尾盘，康得新股价盘中闪崩，直线下跌封跌停板，截至收盘，报19.71元，跌10.00%。Wind数据显示，2017中报机构投资者中有41家基金公司持有康得新，涉及基金产品126只，其中，嘉实基金、兴全基金、上投摩根三家公司合计持有康得新股数位列前三，分别合计持有5225万股、3852万股、2979万股。 民生银行：自踩雷不断，中小基金 自身踩雷不断的民生银行自11月23日股价摸高9.44元后，开始一路下跌，而上半年该股最惨跌到7.32元。截至三季度末，共有177只基金重仓持有民生银行，合计持股84912.29万股，持股总市值为68.10亿元，其中浙商基金为代表的多只小型基金不幸踩中。同花顺iFinD数据显示，浙商基金旗下的偏股混合型基金浙商聚潮产业成长混合，三季度末持有民生银行1112万股，持股市值为8918.26万元，而这只基金三季末的规模也不过为15.7亿元。 ST新都：明星私募长城汇理踩雷 *ST新都成为“2017年退市第一股”。5月24日进入退市整理期，股票简称也变成“新都退”。宋晓明旗下的深圳市长城汇理资产管理有限公司是新都退的第一大股东，该公司及旗下管理的两只私募产品共持有4930余万股，合计持有*ST新都11.5%的股份，按照10.38元/股的股价计算，宋晓明被坑了5亿元。 中科招商被摘牌：王亚伟的神话终结 市值一度高达2300亿，惊人缩水至不足65亿！中科招商于12月26日被强制摘牌。理由是，根据2016年净审计的财务数据，中科招商管理费和业绩报酬之和占收入来源的比例为41.39%，未达到要求的80%。原公募一哥王亚伟彻底栽了，公开资料显示，2015年5月，王亚伟通过其旗下产品“中铁宝盈资产-招商银行-外贸信托-昀沣3号证券投资集合资金信托计划”以18元/股的价格认购中科招商2777万股，投资总额近5亿元，最终悲情收场。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

去通道化进行时：银监会整治银行信托抽屉协议

中国银监会明令禁止银行和信托的 “抽屉协议”。 12月22日，中国银监会下发《关于规范银信类业务的通知》（银监发〔2017〕55号），对存在风险隐患的银信通道业务作出新约束，首次提出把银行表内外资金和收益权同时纳入银信类业务的定义，对其实施穿透式监管，进一步抑制监管套利。业界人士表示，此举明令禁止了银行和信托的“抽屉协议”，并封堵了银行绕道信托违规输血房地产、地方政府融资平台、股市、产能过剩等限制或禁止领域等，将使得银行资本充足率和拨备计提承压，但“去通道化”已经是大势所趋。 银行资本充足率承压 55号文对银信类业务做了明确定义：商业银行作为委托人，将表内外资金或资产（收益权）委托给信托公司，投资或设立资金信托或财产权信托，由信托公司按照信托文件的约定进行管理、运用和处分的行为。 而银信通道业务，是指在银信类业务中，商业银行作为委托人设立资金信托或财产权信托，信托公司仅作为通道，信托资金或信托资产的管理、运用和处分均由委托人决定，风险管理责任和因管理不当导致的风险损失全部由委托人承担的行为。 通俗来说，银信通道业务是指银行把债权打包给信托以使得部分债权出表，而不在银行的资产负债表上，不占用银行的信贷规模，而信托扮演spv（特殊目的机构）的角色，不承担风险和收益，仅收取通道费。通过银信通道，银行不仅能放更多的贷款，而一些银行不能涉及的房地产领域和不符合银行放贷标准的公司，也可以通过信托通道实现放贷。 一位信托研究人员向澎湃新闻表示，本次新规扩大了银信监管的范畴，再次明确了银信合作不能规避监管，加强了通道业务中信托公司的责任，给予业务增速快或风险高的机构可能的监管警示，未来银信合作领域可能成为重要监管领域。 中国社科院金融所银行研究室主任曾刚对澎湃新闻表示，55号文的核心是把表内外资金和受益权都纳入管理范围，基本实现全覆盖。除了存量业务的调整外，长远来看对监管套利型的通道业务会形成抑制。 曾刚认为，具体到银行的影响是，银行需要按实质重于形式的原则穿透回表，资本充足率会受影响，拨备计提也有压力，“不过具体影响，还需要确定这类业务，尤其是表外但又没有实质转移出风险的业务的规模。” 55号文显示，银监会及其派出机构应加强银信类业务的监管，应依法对银信类业务违规行为采取按业务实质补提资本和拨备、实施行政处罚等监管措施。 “抽屉协议” 被禁 “禁通道是趋势，”一位沪上信托业内人士对澎湃新闻表示，虽然一直在“禁”，但不论哪家银行都在使用信托通道，成为一种公开的秘密。而信托之所以也热衷于成为通道，是因为一纸“抽屉协议”。 然而55号文明令禁止信托公司与委托方银行签订抽屉协议。上述业内人士向澎湃新闻透露，所谓“抽屉协议”，一般指信托公司和银行私下签的协议，这部分协议在正式合同中不会出现。协议内容多为银行不希望资产真正卖出去，仅作为暂时出表，以此垫厚资本。 一位信托公司资深管理层人士向澎湃新闻表示，对于有银行股东背景的信托公司来说，一般其银信合作的通道业务较多。 从数据上来看，截至2017年三季度末，信托行业资产管理规模达到24.41万亿元，较年初增加21%。其中，行业单季度新增信托资产余额约合1.27万亿元，处于历史相对高位。进一步拆分来看，三季度末，事务管理类信托占比较二季度再提升了两个百分点，达到56%。而主动管理的投资类信托规模占比从年初的30%持续下滑至26%。有券商认为，这意味着低费率的被动业务（例如通道业务）拖累了行业报酬率持续下滑。 通道业务的回流并非一日之寒，2016年8月，银监会发布了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，这其中明确，商业银行理财计划仅可通过“符合银监会关于银信理财合作业务相关监管规定的信托公司发行的信托投资计划”投资于非标准化债权资产。也就是说，过去可以做非标资产通道业务的基金和券商，以后都不能做通道业务了。从数据上来看，信托行业规模扩张的同时，券商与基金子公司通道规模正在萎缩。其中，券商定向资管计划规模从一季度末的16.06万亿元收缩至三季度末的14.73万亿元，基金子公司专户存续规模从年初的10.5万亿元收缩至三季度末的7.96万亿元。 不过，根据此前资管新规的征求意见稿：“金融机构不得为其他机构的资管产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。”分析人士普遍预测，这将对信托业的通道业务规模形成压制。 封堵银行绕道输血地方政府融资平台 本周闭幕的中央经济工作会议警示防控金融风险的同时，强调要切实加强地方政府债务管理，而55号文也对地方债务风险管理有所提及。 55号文明确要求，商业银行和信托公司开展银信类业务，不得将信托资金违规投向地方政府融资平台等限制或禁止领域。 一般来说，地方融资平台发展的初期，其最主要的资金来源是银行贷款。随着地方性融资平台贷款规模的剧增以及监管部门对地方融资平台新增贷款的不断限制，通过银行贷款融资愈发困难。地方融资平台纷纷借道影子银行进行融资，即银行发行理财产品，然后与信托机构等合作，将发行理财产品获得的资金通过信托机构流向地方融资平台。 上海对外经贸大学金融学院讲师钟辉勇向澎湃新闻表示，银行通过影子银行对地方融资平台进行贷款，可以绕过监管部门对商业银行的表内贷款诸如风险资本计提、资本充足率等指标要求进行监管套利。此外，银行表内贷款利率没有完全市场化的情况下，通过影子银行体系可以获得更高的市场化利率回报。 55文显示，银监会及其派出机构应加强银信类业务的非现场监管和现场检查，对业务增长较快、风险较高的银行和信托公司进行窗口指导和风险提示。依法对银信类业务违规行为采取按业务实质补提资本和拨备、实施行政处罚等监管措施。银监会将进一步研究明确提高信托公司通道业务监管要求的措施办法。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

保千里“沉沦”

　　大规模裁员、欠薪；高层换血、重组自救失败；员工持股被套要求公司回购，保千里称“公司没钱” 　　从9月到12月，一家昔日市值400亿的上市公司，用自身经历展现了又一个乐视式“生态圈”的垮塌。 　　12月19日，保千里公告称，原控股股东、原实际控制人、原董事长庄敏因涉嫌信息披露违规违法被证监会立案调查，成为保千里一系列危机中的最新一环。 　　今年7月证监会发布对保千里借壳上市造假上市的处罚之后，保千里的危机在两个月后集中爆发：股价暴跌、银行抽贷、诉讼、债务违约、股份冻结、实控人变更、证监会调查等事件连环发生，并以极快的速度恶化。 　　近日，新京报记者独家获悉，目前监管层人员已经进驻保千里进行调查，而调查针对的主要事项即为此前由实控人庄敏推动的、备受争议的收购。 　　多位保千里员工告诉记者，经历上述多重风波之后，保千里实施大规模裁员，员工从两三千人萎缩至数百人规模，并一度经历欠薪。而期间公司还曾计划通过重组自救，并至少酝酿出两套方案，但均未能成行。 　　12月24日，记者就相关问题向保千里公司方面发送了采访提纲，截至发稿未获得回复。 　　连锁危机中 　　创始人庄敏被调查 　　12月18日，保千里公告称，公司原控股股东、原实际控制人、原董事长庄敏于12月18日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（编号：苏证调查字2017091号）：“因涉嫌信息披露违规违法，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司进行立案调查，请予以配合。” 　　12月23日，两位保千里员工告诉记者，证监会的人已经来公司驻点了。员工陈雨（化名）表示，之前董事长鹿鸣报案后，就有证监会的人来查了。主要是和高管、业务部门负责人谈话，了解的主要是庄敏任内的并购案的事情。 　　保千里的创始人为庄敏。据记者2016年走访保千里时了解，庄敏曾两次创业，第一次在广州，大约十年前来到深圳第二次创业，做电子视像产品，十年后携公司上市。 　　凭借保千里的借壳上市，庄敏本人的身价在2015年胡润百富富豪榜中排名120名，身家财富达180亿元。 　　“在上市后，保千里开始大幅转型做生态，主要是老板通过投资并购一些新兴产业，向VR、机器人、人工智能方向转型”，一位保千里员工告诉记者。不仅如此，保千里还曾与乐视抱团为“战略合作伙伴”。 　　也因此，有声音将保千里称为“翻版乐视”，其股价一度逼近400亿元，集VR、人工智能等众多概念于一身。 　　如今，“翻版乐视”走上了乐视的老路。 　　2016年12月28日晚，保千里发布公告称，公司于12月27日收到证监会调查通知书，因公司涉嫌信息披露违规违法，证监会决定对公司进行立案调查。 　　今年7月12日，保千里发布公告，公司收到了证监会的《行政处罚事先告知书》，保千里在中达股份发行股份购买资产的过程中，向资产评估机构出具了两类虚假的意向性协议。而相关虚假文件使保千里估值虚增27339万元。8月12日，保千里公告收到证监会《行政处罚决定书》，相关人被警告和罚款。 　　以造假事件为起点，保千里这一深圳当地曾经的明星上市公司开始“沉沦”。 　　9月3日晚，保千里公告，遭到汇丰银行深圳分行冻结资金。当时公司称，公司被冻结资金总额为17316万元，其中非公开增发募集资金16984万元。 　　以这一抽贷事件为开端，保千里在接下来经历了高管集体辞职并换血、上市公司起诉实控人、股份冻结、债权人起诉公司等一系列危机，并在进入12月之后步入违约。 　　据记者梳理，保千里到期未清偿的债务分为三类。银行贷款方面，债权人为民生银行、上海银行和汇丰银行，逾期金额分别为2亿元、10039.59万元和6006.81万元。此外，保千里2016年非公开发行公司债券的第一次付息日为2017年11月30日，公司未 按时支付债券持有人的利息，共计7200万元，造成债券逾期。 　　保千里称，因公司对部分债务未能按时偿还本息，可能造成公司债权人要求提前清偿未到期债务的风险。 　　高层换血后对创始人展开“清算” 　　一系列危机之中，保千里发生高层换血。 　　今年8月，庄敏宣布辞任保千里董事长。到11月16日，保千里宣布，庄敏将公司25%股份所对应的表决权、提名权、提案权不可撤销地授予周培钦，公司控股股东及实控人随即变更为周培钦。 　　值得注意的是，就在今年9月，有媒体报道质疑庄敏主导的投资并购，称“巨额投资流向个人”。在10月13日的公告中，保千里还对上述质疑做出了否认。而到了庄敏不再是公司控制人的11月17日，保千里在公告中的立场扭转，其称在收购楼通宝、安威科的过程中，估值有虚高嫌疑。 　　公告称，“公司立即对由原董事长庄敏主导的所有对外投资事项，逐一开展清查工作，涉及对外投资总额约20亿元。” 　　保千里11月25日公告披露的江苏证监局监管决定显示，收购楼通宝过程中，存在预付大额增资保证金等显失公平的条款，目前部分增资保证金尚未按约定退还。 　　在保千里中层员工李新（化名）看来，保千里现任管理层对庄敏采取的上述举措并不奇怪。 　　“现在是谁持有股票谁受牵连。公司高管每个人都有股票，他们几乎是倾家荡产被套牢，他们和我们的利益是一致的”，李新说。 　　据新京报12月22日报道，因两年前参与公司发起的员工持股计划，包括众多高管和公司骨干的上百名员工如今被深深“套牢”，每人都有几十到数百万的巨额贷款“压顶”，有员工担心“股票退市，钱打了水漂，而债务又背了一身”。 　　12月11日，保千里在公告宣布就庄敏涉嫌侵占公司利益事宜向证券监管部门及公安机关报案，通过司法途径最大限度追回公司损失。而根据12月13日公告，就在公司报案的同一天（12月11日），保千里收到了证监会《调查通知书》：“因涉嫌信息披露违规违法，我会决定对你公司进行立案调查，请予以配合。” 　　大幅裁员 　　重组“自救”告吹 　　在公司新管理层对庄敏任内的并购进行调查的同时，公司资金链紧张的态势持续恶化。 　　财报显示，截至今年9月30日，保千里货币资金5.07亿元，与去年同期的28.6亿元货币资金相比，已然大幅度萎缩。 　　12月23日，保千里中层管理人员李新（化名）说，现在公司很多部门都被整个裁掉了，原来两三千人，现在只剩下几百人。 　　“具体数字我没掌握，最终计划剩下一百来人，变成了一个壳子。” 　　李新称，今年四五月份开始，生态公司就开始裁员了。“从9月份汇丰抽贷开始，资金紧张，保千里自己也开始裁员”。 　　保千里员工陈雨也确认了公司裁员一事，称公司目前只剩下几百人，后续还将进一步裁员。 　　裁员之中，保千里一度经历欠薪风波。 　　李新告诉记者，今年12月4日保千里所发的公告中，借款五千万的用途就是用于给员工发工资的，而这些工资大概能发到明年1月。“剩下的员工现在是惶惶不可终日。” 　　据保千里12月4日公告，保千里向股东丁韶华先生借款人民币5000万元，借款期限90天，公司及下属子公司以专利、软件著作权、车辆设定质押作为担保措施。 　　与此同时，保千里的生产已经陷于停滞。 　　李新告诉新京报记者，现在公司主要只留下两个业务，打令业务和汽车业务。“厂区目前已经没有生产了，首先是没有资金，没法生产，然后是手上的产品也要想办法卖出去，手机还有一万多台需要消化。” 　　证监会调查、资金危机、业务停滞的情况下，保千里也并非没有试图自救。 　　今年10月10日，已经身处危机之中的保千里发布公告称,其全资子公司与中国联通下属子公司签署打令VR手机采购合同,金额5.4亿元。 　　李新告诉记者，“这个合同并不是说联通一下子给5个多亿，而是说联通先拿货看卖得怎么样（再继续说），中间结过一次款，大概一千万，但保千里这个手机销量其实不好，后续合作不理想。” 　　陈雨称，VR手机确实销量不好，主要原因是公司没钱，营销费用不够，不能给下游渠道补贴。 　　保千里也曾试图引进重组方。 　　今年7月25日，经历股价暴跌的保千里因筹划重大收购事项而停牌，并于8月8日进入重大资产重组程序，并停牌至今。 　　李新告诉记者，保千里的停牌重组就是寻求引进投资者，至少有两套方案，最开始想引进的是一个东莞企业，后来三股东陈海昌也想投资公司，“调查两个月后发现没法救，窟窿太大了，大概是11月退出了。” 　　记者注意到，保千里11月17日公告显示，陈海昌本着履行股东职责、维持上市公司的持续发展能力，愿意在停牌期间主导开展整顿处置工作，并出任新成立的公司整顿处置领导小组组长，而鹿鹏（即公司董事长）、周培钦（公司当前实控人）仅为副组长。 　　对于陈海昌曾遇投资一事，陈雨也予以确认，她表示，后来此事不了了之。 　　针对两名员工的这一说法，目前尚未得到来自公司方面的证实。 　　“现在公司主要是新董事长鹿鹏在管理。庄敏辞去董事长后就没出现过了，员工想找也找不到。”一位保千里员工说。 　　关于上述相关问题，截至目前，新京报记者向保千里邮箱发送的采访提纲尚无回复。 　　■ 相关新闻 　　保千里股权激励涉嫌多处违规 　　随着公司危机持续发酵，保千里自身员工“中枪”了。 　　2015年底，保千里起草了第二期限制性股票激励计划，授予股权激励权益共计3984.7018万股，包含102人。这期激励性股票是以当时均价14.49元的一半授予，即每股7.25元。 　　2016年12月28日，该批股权激励第一次解锁条件已经满足，对20%的股票进行解锁。 　　当日，保千里股价收于13.97元，比保千里员工的购买成本高一倍。据新京报12月22日报道，彼时保千里相关员工收到公司通知不能抛售，而一年过后的现在，保千里境况急速恶化，虽然股价仍然在10元以上，但员工担忧公司恐因财务造假和监管层调查而被退市，股票一文不值，而动辄数百万元的债务则直接压在员工身上。 　　12月22日晚，保千里相关人士向记者确认了员工股票被套的情形，并称“目前员工要求公司现金回购剩余80%未解锁股票，公司领导同意了，但公司没钱。” 　　消费贷“包装”后 　　用于员工持股 　　一位保千里中层人士告诉记者：2015年公司操作员工激励股的事情，其实很多员工是不具备贷款条件的，但为了让员工买更多股票，老板（即庄敏）找了上海银行，让银行贷款给员工去买公司股票。“签的贷款合同里没有提到资金是用于买股票”。 　　记者自保千里内部员工获得的材料显示，上海银行放贷成功后，保千里要求员工签署了一份购买珠宝、玉器的书面文件，将此消费贷款进行“包装”，后用于购买股票。一位当事员工向记者确认了此事。 　　据记者看到的一份个人信用消费贷款授信合同显示，授信用途明确显示为“具体用于消费”。 　　该合同显示，受信人承诺严格按本合同约定的用途使用贷款，不挤占挪用贷款，不将贷款用于从事股本权益性投资、股票、基金、起火、金融衍生品投资以及其他法律、法规、规章及监管规定禁止的用途。 　　据保千里2015年公布的首期限制性股票激励计划方案，公司承诺“不为激励对象依本计划获取有关限制性股票提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保。” 　　新京报记者看到的一份附有多人手印、名为“保千里激励性持股员工联名上书”、提交给公司董事会的文件显示，“我们的最低要求是：股权激励作为员工福利，公司得优先处理，明确解决方案及时间节点，回购所授予股票，补全员工损失”。 　　同时，保千里员工也开始寻求银行方面进行沟通。 　　新京报记者自保千里内部人士获得的一份附有多人手印的“关于保千里股权激励员工暂停偿还上海银行深圳龙岗支行贷款的联名告知书”显示，现保千里众持股员工联名向公司申请回购剩余所持股票，并向贵行正式提出，从本月20日开始，暂时停止还款。在此期间，银行对此事件涉及员工个人逾期还款及征信问题作特殊情况妥善处理。 　　在该文件中，保千里员工表示，对于保千里公司2015年底实施的第二期股权激励计划，在时任董事长庄敏的个人担保下，对授予激励股的大部分员工统一安排了贵行进行消费信用贷款，贷款资金用以购买公司激励股票。但该合同多条款涉及违法违规行为，贵行（上海银行深圳龙岗支行）却在明知故犯的前提下紧密配合保千里完成放款操作，完全无视合约条款，严重损害持股员工利益。 　　12月24日，上海杰赛律师事务所王智斌律师对新京报记者表示，如果确实有证据证明银行明明知道他们贷款目的是购买股票，那贷款就是违规贷款。违规贷款还是要归还贷款，但贷款利息能不能收回需要法律判定。我们认为，如果有足够证据证明银行是明知的，那享有的利益不应受到保护，贷款利息有可能不会获得法律支持。 　　创始人或涉“违规担保” “变相操纵股价” 　　除银行被指违规放贷之外，当初为员工进行担保贷款、而后又不许员工抛售股票的原实控人庄敏，也被认为难逃干系。 　　王智斌表示，如果实际控制人明知担保用途不是消费，而知道其真实用途的话，那违规担保本身也是无效的，银行可以追究担保人责任。 　　“如果要求员工不抛售，我认为属于变相操纵股价”。王智斌称，“二级市场股价是各方综合博弈的结果，人为干预的话、加入持股量比较集中、对股价产生影响则属于操纵市场。在操纵市场上，监管列出了几个典型表现，运用资金优势、运用信息优势等，我认为它这种非典型的现象也构成操纵市场。” 　　记者了解到，保千里员工还提出了将员工债务转为公司债务的方案。“但这个方案推进难度比较大，需要相关方面与银行沟通。”一位保千里员工称。 　　截至目前，新京报记者向上海银行所发采访提纲尚未收到回复。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“同一天生日”募捐被质疑造假 深圳民政局介入

近日，网上出现 “同一天生日” 网络募捐活动，被疑造假、信息有误，引发关注。24日，深圳市民政局官方微博发声，称已成立调查组开始调查此事，结果将及时对外发布。 据观察者网此前报道，一个名为 “分贝筹” 的爱心活动日前刷爆了微信朋友圈。活动页面宣传 “一元助TA改变命运”，用户输入自己的生日，可寻找和自己生日相同的贫困学生，为其捐赠一元钱。 然而不少网友贴出的照片显示，同一个受助的贫困学生，却在不同的生日界面中出现，而且名字也不同； 甚至信息还显示有贫困学生出生在2009年2月29日，一个根本不存在的日期。 这些问题引发了不少网友的质疑。23日，“分贝筹” 发布通报回应称，活动在测试阶段被工作人员发到朋友圈后传播开来，出现了信息错误和界面不稳定的情况，就此向公众道歉。目前已紧急协调优化界面，避免系统再次出错。 24日晚，深圳市民政局官方微博发布声明，称已成立调查组，开始着手调查“同一天生日”网络募捐活动。调查结果将及时对外发布。 深圳市民政局并感谢社会公众对慈善活动的关注及监督。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

买基金需谨慎！基金经理揭秘基金内幕

小岛的团队一直处于匿名状态，以后也会如此，因为小岛还不想早早被打断腿。 比如今天这篇，小岛就自砸饭碗，带大家认识基金的种种“潜规则”。本身作为基金经理，小岛在基金圈了解到各种各样欺骗的手段。金融行业、基金行业充斥着财富和诱惑，鱼龙混杂，绝不像大家想的那么规范(想想前两年的P2P陷阱)。 为了家庭的积蓄，父母的晚年，孩子的未来，自己的积蓄一定要慎重，不懂之前不要乱买，也请大家多扩散转发，让更多人看到基金的风险(有些风险比股票高多了)。 很多人去买基金，是不是都有一些衣着光鲜的基金经理跟你吹嘘各种天花乱坠的数据。状态就像这样: 其实像小岛这样真正做研究分析的状态是这样的: 双目呆滞，累到瘫倒在地 每天研究各种数据很累的，会死很多脑细胞的，哪有时间捯饬自己。 所以你看，基金经理上来形象上就会有欺骗性，把自己包装得尽善尽美各种高大上就是为了下一步引你上钩。 好，下面我们就开始讲他们怎么包装自己的基金。 为了让大家理解基金，小岛先给大家讲解一下基金的分类。不同的基金性质完全不一样的，不可一概而论。 从投资标的(就是拿你的钱做什么去了)上来说，常见的基金有：货币基金、股票基金、债券基金和期货基金。 我们在银行买的固定收益产品、余额宝等都属于货币基金，此类基金可以算作无风险的基金，收益一般略高于银行存款，基本也就在4%、5%左右。 而其他类型的基金基本都属于风险基金，投资者可能遭遇亏损，也可能获得较高的收益。我们购买时一定要当心。 而从募集方式来说，最常见的便是私募基金和公募基金。私募基金(国外叫对冲基金)，要求投资金额不低于100万，对象主要为高净值的客户和机构(小岛就是做这个，不会向你们募集的啦)。 公募基金则不限最低投资金额，可以向大众公开募集资金。 公募基金大多是股票型基金，私募基金投资标的可以包括股票、期货、债券等多种标的。 如果你买的是无风险的货币基金，那大可不必担心，而如果你买的是私募或股票公募基金，那就要小心基金行业里的包装手段了。 手段一：矮子里选将军 很多人给小岛发过来一张基金收益图，不管怎么看这个基金都好到爆，收益一年能50%以上，甚至翻番。 但小岛还是无从分辨这支基金好坏。因为一家基金公司通常有几只到几十支不同的基金产品，不同产品的收益不尽相同，往往有的赚钱有的亏钱，基金在公开宣传的时候会仅展示或着重推销盈利较多的产品。 这么多基金产品，自然有一两只业绩特别好，但它并不能代表基金管理人的实际水平，可能完全就是碰运气碰出来的。但这种运气并不能保证未来收益。 有谁会跟你推销亏钱的基金呢?这就是为什么我们打开某个基金购买界面时，看到的全是赚钱的在售产品。 所以常会出现“这些基金之前涨这么多，怎么我一买就亏钱?”或许它之前赚钱仅仅是凭运气。这和股民在买股票时的情况很相似，之前猛涨的股票一买进去就跌，是投机心理在作怪。 手段二：一叶障目，不见泰山 小岛在行业里经常看到展示收益是就仅仅近半年或者一年的业绩，乍看上去，收益特别好，这条曲线他也没骗你，这样的能信么? 考察投资水平需要经过长时间不同市场环境下的考验。据统计，过去一年表现好的基金在后一年表现往往较差。过去业绩决不能代表未来，长期的稳定收益才是实力的证明。 我们选择认识个朋友都要经历很长的时间，但选基金时却常常一叶障目，不去了解它的历史、它的真实水平。 必须把选基金当做选伴侣来考察，一瞬间火花激起的ONS可不成。 沃伦巴菲特用60年实现了上万倍的投资收益，却没有在任一年的收益超过70%，这也是为什么说“金融市场从来不缺乏明星，缺的是寿星”。 手段三：左手右手一个慢动作 不是TFBoys来骗你啦! 前面说的几个也就是粉饰粉饰业绩，还有的基金通过自己左手右手对倒产生高收益产品。 对倒行为就是一家基金公司为了提高知名度，通过不同账户进行关联交易，从而实现某一个账户的收益很高的假象。 举例来说，让一个账户先买入某支股票，然后用另一些账户拉抬股价并且高位接盘，从而使先前买入该股的账户获利，而其他账户可能亏损严重，实现利益输送。而你买入的往往是用来给别人抬轿子的基金。 在期货市场里，还有的基金让不同账户同时开出反向单(一个做多一个做空)，市场无非两个方向，肯定有一个亏损一个盈利，最后将盈利的账户拿去对外宣传业绩。 等你买入时，又面临着被割韭菜的命运。 手段四：我拿青春赌明天。 金融市场鱼龙混杂，其中不乏许多专业机构的投资者依然以赌博作为其投资手段，国内管理机制还不够完善，市场里充斥着这样的赌徒。 有些基金管理者为搏名气，不惜将投资者的财产置于巨大的风险中，集中下注单一标的来期望获得远超市场的收益。 比如全仓买入一两支股票，或加大杠杆买入单一的期货标的品种，甚至越亏越加仓，这样的操作无异于赌博。 2015年时基金爆仓屡见报端，就是这样的赌徒基金高杠杆买入，股市波动一旦加大，损失惨重。 对于这种赌博式基金，行情好的时候收益特别高，一年能翻好几倍，看到这种基金，大家千万不要着急眼红买，一定要当心是不是疯狂赌徒在操盘，这种亏起来速度比涨起来还猛。 手段五：乾坤大挪移 伴随着一声咆哮，乾坤大挪移 “公募接盘” 这个词在业内已是不宣的秘密。某些资金通过坐庄某些股票，通过资金、新闻消息等手段做高股价，但难以出货。由于公募基金往往资金巨大，大的公募基金甚至规模达到千亿以上，能够有较强的操控市场的能力。于是这些庄家通过窜同公募基金经理，把手里的股票高价卖给公募基金，在他们实现“共赢”之后，受损的则是购买这些公募基金的投资者。 以上就是基金圈常用的欺骗的手段。 当然，我们不是让大家就不买基金，只是买之前要慎之又慎，一定要搞清楚基金属于什么风险等级。了解这个基金的投资策略，知道自己的钱都买什么去了。 同时买之前就得明白基金的风险，不要亏钱了才发现自己家庭根本承受不起，什么买房钱、养老钱拿去乱投基金。对于一些短时间收益特别高的，一定要擦亮双眼看清楚，很有可能就是我们提到的这些陷阱。 其实，小岛在这里还是要再鼓励大家认真学习一些正确的金融投资知识。 记住：没有一个基金经理比你自己更在乎自己的积蓄(再砸一次自己饭碗)。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

城投债刚兑或打破 财政部对地方政府违规举债敲警钟

财政部两则通报再次引出地方债这头“灰犀牛”。 12月22日，财政部对外通报，江苏、贵州两省近期查实多起地方政府违法违规举债担保问题，除责令限期整改，还对71名相关责任人进行了不同程度处分。 据新华社报道，尽管这并非财政部首次公开违法违规举债担保问题处理结果，但此次通报时机敏感，释放出2018年党中央、国务院将更大力度防范化解地方政府债务风险的重要信号。 兴业研究城投行业分析师程谦向澎湃新闻分析称，财政部释放这一信号，是对地方政府敲警钟，有利于遏制地方政府举债投资的冲动，从长远来看有利于降低城投债的系统性风险。 就目前而言，高企的地方债务问题越发严峻。今年7月，中财办官员明确将地方债务列为中国经济发展中需要警惕的五头“灰犀牛”之一。此外，审计署和财政部也多次通报地方政府违规举债的情况。 兴业研究宏观团队分析师何津津认为，从国外和国内的角度来看，地方债务风险问题都是不得不处置的内容了。 不过，中国社会科学院财经战略研究院研究员杨志勇向澎湃新闻表示，在处置地方债问题时也不宜一刀切，毕竟各种债务形成原因不同。还是要在发展中解决问题，因为发展可以形成收入流。“要在适当提高债务限额的基础上，从严管理。” 债务风险关键是借债没有产出 债务问题的本质是投入与产出的关系。 上海对外经贸大学金融学院讲师钟辉勇告诉澎湃新闻，如果借债有产出，其实并不担心债务的偿还，因为不存在违约的风险。现在大家担心债务风险，其实关键是借债没有产出，所以才会担心债务引发的违约风险。 当下，地方政府的投资多偏向于铁路、公路、机场等重大基础设施建设项目和农村水、 电、路等民生工程和基础设施项目，财务回报率普遍较低。钟辉勇指出，现在地方债务问题一方面是欠发达地区的债务/GDP比例更高，但这些地区的债务偿还能力却更弱。如果这些地区的债务偿还出现问题，最后压力必然会转移给中央政府。 程谦向澎湃新闻表示，从风险的角度看，可以说最大的问题是增速过快，而且地区差异很大，有些地区的隐性债务负担已经很严重了。另外地方政府举债的时候都是手里的土地会升值，打算以卖地收入来还的，但是地价上涨难以持续，如果房价下跌，政府的收入端也会受影响。 “根据融资平台半年报和三季报估算，今年融资平台有息债务增速大约在15%左右，比财政整体收入的增速要高。”程谦分析称。 城投债仍在风险积累期，刚兑迟早会被打破 在何津津看来，最需要提防的一点是，在现在的政策导向下，明年城投债，作为“最后的信仰”，刚性兑付可能会被打破。何津津表示，这是市场角度来看最大的风险点。 所谓城投债，是指为地方经济和社会发展筹集资金，由地方政府投融资平台公司发行的债券，包括企业债、公司债、中期票据、短期融资券、非公开定向融资工具（PPN）等。 一般来说，由于地方政府财政投资项目收益率偏低，但融资成本却在不断升高。如果某个地方融资平台出现违约，这不仅会影响该融资平台的后续融资，还会影响到整个财政系统融资的可持续性。基于此，地方政府为了满足其融资平台的融资需求，并降低其融资成本，就会以“刚性兑付”为保证。 对于地方融资平台的“刚性兑付”的原因，钟辉勇向澎湃新闻分析称，首先是监管部门的要求，即“绝不允许发生资本市场违约事件”。再者，地方政府可以通过各种协调来保证本地融资的零违约，甚至在借债的时候，部分地方政府的财政部门会出具相应的“承诺函”，以此来保证债务的偿还。此外，在中国的中央与地方政府间，地方政府不可能破产，因而地方政府即便面临违约时，中央政府也可能进行救助。 钟辉勇表示，来自中央政府的财政专项转移支付越多，地方政府发行城投债的规模也越多，背后的原因就是地方对中央救助预期的存在而导致地方政府借债的道德风险问题。 程谦告诉澎湃新闻，近期城投债仍然处在风险积累的阶段，但城投债的刚兑迟早是要打破的。一方面有部分区域的债务确实到了难以负担的程度，另一方面不打破刚兑难以从根本上遏制城投债的无序扩张，难以完成政府投融资体制改革。 其实早在2014年，国务院便发布了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(即“43 号文”)，其中规定地方政府不能再通过融资平台举债。换而言之，在此之后地方融资平台的新增债务都不再属于政府债务，地方政府不再承担偿还或者救助的责任。但在2015年之后，依然有不少地方政府继续通过融资平台借债。刚性兑付之下，债务违约风险被大大地忽视了。 “但是目前融资平台流动性普遍都很好，在手现金很多，明年会不会打破刚兑还很难说，我认为至少不会大规模出现。”程谦说。 要在适当提高债务限额的基础上，从严管理 就地方债务风险问题的监管，中国社会科学院财经战略研究院研究员杨志勇向澎湃新闻表示，一刀切肯定不行，毕竟各种债务形成原因不同。还是要在发展中解决问题，因为发展可以形成收入流。 钟辉勇则认为，在具体措施上，应该把重点放在推动地方融资平台的市场化转型、放松地方政府债券融资规模限制并推进债券发行的市场化定价、加强金融监管部门和财政部门之间协调这三个方面，最终实现金融体系资源配置效率的优化。 杨志勇也表示，要在适当提高债务限额的基础上，从严管理。 “但光靠监管解决不了问题的根本，最后还需要让地方政府完全自主地发行政府债券来解决融资的问题（不限额），一定要让地方政府债券的定价市场化，这时债券利率才能反映地方政府的偿还能力。”钟辉勇指出，如果某个地区的政府违约风险高，就可以对地方政府要求更高的利率，这样才能倒逼地方政府。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

299元押金难退 摩拜甩锅：第三方支付问题

近段时间以来，各路共享单车品牌纷纷遭遇危机，缺乏靠山的中小企业集体倒闭，而阿里撑腰的ofo小黄车、腾讯力顶的摩拜单车日子也不太好过，激烈的竞争下被曝同样存在资金危机，账面现金短缺，一名股东公司人士透露ofo和摩拜挪用用户押金。 有了之前教训的用户们，很多都开始向ofo、摩拜申请退还押金，但过程并不顺利。 《济南时报》报道称，从11月起，济南十多名摩拜用户提交退款申请，结果等了7个工作日也没有到账，其中5人经过长达20天的催促和等待才拿回299元押金。 而在摩拜单车官方微博的留言中，反馈押金难退的网友也不在少数，有的甚至1个多月都没收到退款，还有的说摩拜400客服长时间占线无法接通。 澎湃新闻就此联系了部分网友，大部分都是一直没有收到退款，然后无奈联系人工客服，有的很幸运等待2天到10天不等拿到退款，而更多人只是被要求耐心等待，或者找Apple Pay、微信、支付宝等充值渠道。 当然，也有用户的押金是秒退的。 摩拜方面就此应称，摩拜单车APP上的押金退款政策通常是2-7个工作日退回原有支付账户，关于最近出现的少数用户押金退款延迟问题，可能与网络第三方支付平台的产品设计有关。 ofo小黄车的情况也不容乐观，同样有不少用户在官微下评论押金难退。 一名股东公司人士曝料，ofo挪用押金超过30亿元，账面甚至只剩下3.5亿元资金。摩拜挪用押金超过40亿元。 ofo和摩拜称押金安全且随时可退，但是摩拜和ofo的表态中，均未直接回应是否存在“挪用”用户押金的行为。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托“朋友圈” 闪崩进行时

《红周刊》：话音未落，本周天马股份、步森股份股价闪崩，而两家公司如出一辙地立即宣布重大事项停盘，信托“朋友圈”发生的故事显然已经不能再用巧合来解释了。随着市场对这些“碎步”走势且高控盘个股的警惕性越来越高，“朋友圈”内的部分个股的日子显然已经不那么好过了，从上周末开始，又有特尔佳、天际股份等公司股价大跌。 小徐：如你所言，很多事情已经很难再用巧合来解释了，以近期大跌的特尔佳和天际股份为例，特尔佳的第九大流通股股东“云南国际信托有限公司－合顺6号集合资金信托计划”同样持有天际股份股权。而在两家公司股价大跌后的龙虎榜之中，中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部、中信证券股份有限公司北京京城大厦证券营业部、万联证券股份有限公司广州珠江新城证券营业部这三个席位频频现身，且均卖出数额巨大。需要注意的是，中信证券股份有限公司北京京城大厦证券营业部在卖出的同时，又大量买入这两家公司股票，这是否构成违规操作，值得商榷。 有意思的是，前期“朋友圈”之中的浪莎股份暴跌时，中信证券股份有限公司北京京城大厦证券营业部同样巨额卖出，而此次出现在特尔佳龙虎榜之中的如东北证券股份有限公司南宁双拥路证券营业部、海通证券股份有限公司杭州文化路证券营业部等同样出现在浪莎股份闪崩时的龙虎榜之中。 《红周刊》：信托“朋友圈”的关联度越来越高了。 小徐：这只是刚刚开始，上周我们说到了欧浦智网，该公司像“朋友圈”中大多数公司一样，股价下跌立即停盘宣布重大事项，我们暂不谈公司的股东构成，先来看看其上周大跌时的龙虎榜。 其中卖出金额较大的联储证券有限责任公司江苏分公司同样出现在浪莎股份闪崩时的龙虎榜之中，除此之外，我们前两次多次提到了融钰集团这家上市公司，该公司同样股价下跌即停盘宣布重大事项，而本周融钰集团公告大股东拟变更，公司复盘后股价巨幅波动，而联储证券有限责任公司江苏分公司当日巨额卖出。本周三融钰集团全天振幅高达20%，龙虎榜席位之中的天风证券股份有限公司深圳平安金融中心证券营业部在巨额买入的同时又巨额卖出，是否涉嫌违规暂且不谈，巧合的是该营业部同样出现在浪莎股份的龙虎榜名单中。不只是浪莎股份，前两期我们提到过的下跌随即停盘的达华智能该营业部同样涉足。 此营业部席位的神奇不仅仅只是赌中了融钰集团的重组和达华智能的重组，本周雷鸣科化公布重组方案复盘，天风证券股份有限公司深圳平安金融中心证券营业部随即卖出高达6795万元，其显然是在重组前就已埋伏进来。而其押注重组的融钰集团、雷鸣科化竟能同日复盘，巧合度可谓“神奇”。 雷鸣科化复盘前看似走势波澜不惊，可其流通股东中同样是资管产品云集，其12月20日龙虎榜之中出现的安信证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业部在巨额卖出雷鸣科化的同时，又出现在了融钰集团龙虎榜之中，而其此前同样出现在浪莎股份龙虎榜之中。此外我们前两期提及过的华英农业、华昌达等个股，该营业部均有涉足。 《红周刊》：通过浪莎股份的龙虎榜席位似乎可以看到一条无形的纽带，把我们之前两期分析的信托“朋友圈”中的个股再次串联了起来。 小徐：你说的没错，浪莎股份龙虎榜之中的华泰证券股份有限公司无锡解放西路证券营业部，在“朋友圈”个股中的大连电瓷中曾经出现。浪莎股份龙虎榜之中的华泰证券股份有限公司上海西藏南路证券营业部曾大手笔买入过融钰集团。 《红周刊》：从雷鸣科化和融钰集团的龙虎榜来看，虽然两家公司都公布利好，但其中原持股较高的流通股东还是选择迅速离场，而无论是浪莎股份、大连电瓷，还是特尔佳和天际股份等个股，这些与信托“朋友圈”相关的上市公司股价走势已经出现了难以为继的迹象，一旦下跌，能停盘则停盘，不能停盘则股价闪崩。能否再多提供一些这样公司的名单，以供警示。 小徐：先别着急，以后我们会逐一点名。本周先来说广东甘化和新日恒力，仅从走势上就能看出这是两家被高度控盘的股票。如果你还是看不懂，可以参考一下若干年前庄股时代的德隆系等上市公司崩塌前的走势。 广东甘化和新日恒力的流通股东，几乎清一色的信托资管产品，而关于二者的共性，让我们下周接着聊。本周最后再提醒大家一句，信托资管“朋友圈”的闪崩还会继续，投资需谨慎。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国企负债突破百万亿大关！

历史性的时刻。 财政部发布的数据：截止11月末，国有企业负债总额首次突破百万亿关口，达到100.08万亿元。 国企负债保持着比M2和GDP都更快的增速。 就在12月21日，中央财经领导小组办公室副主任杨伟民还警告：靠负债做大国企容易带来宏观上的金融风险。 事实是，过去10年里，国企资产和负债膨胀的速度，远超过其利润增速。 嘛意思？ 1、过去十年里，国有企业各项指标里，负债增得最快，达到十年前的4倍。 2、资产主要是靠负债撑起来的。 3、但没撑起来收入和利润。 4、投资回报率每况愈下。 吃的越来越多，拉得越来越稀。 至于为什么是这状态，说来话长。看看历史： （以下摘自兴业证券唐跃、黄伟平、罗婷、王涵等人报告） 92年邓小平南巡以来，全国掀起了一轮加速投资高潮。高速的信贷投放下，资产投资增速维持高位92-96年间积累大量低效产能；而体制障碍又导致去产能和去杠杆缓慢，融资结构与绩效结构不匹配，资源错配严重，信用资源持续流向国有亏损部门。另外一方面，过热投资导致通胀率攀升。影响了94-96年间货币政策从紧，叠加97-98年亚洲金融危机的外部冲击下需求减少。 1997金融危机对我国的出口产生了直接的压力，需求端的压力衍生到供给端，进一步曝露了前期企业过度扩张产生的一系列问题，加强了管理层进行改革的决心。 届时，国有企业大面积亏损（1/3明亏、1/3暗亏、1/3盈利），不少行业产能利用率不足40%；经济体内部出现严重的债务问题，三角债问题严峻、银行坏账率高企（90年代末期银行不良贷款率高达30%）；财政压力巨大，甚至出现外债压力。 有句话怎么说的来着：20年后，老子又是一条好汉。。 今天国企的问题，跟20年以前是一个模子刻出来的。 大量无效投资，大量贷款；再投，再贷；不投，还得贷，借新还旧。 反正都得贷，干脆继续投。。 有的国企贷款花不完，干起了高利贷。以至于最高法都看不下去了。 停是不可能停的，这辈子不可能停的。做生意又不会做，就是债这东西，才能维持得了生活这样子。 但是在百万亿的关口，生活不可能这么持续下去。 朱镕基当年的五大对策 1、货币政策“中性偏紧”，倒逼企业去产能、去杠杆。98年朱镕基总理在国务院会议强调“两件事情不能做：银行放松银根、生产积压产品等于自杀；搞大干快上，搞重复建设。从货币政策来看，98年之前为“适度从紧”，98年改为“适当的货币政策”，99年“稳健的货币政策”，银行信贷并不因经济下滑而大幅投放。 2、使用行政手段，供给端改革：终止重复建设、清理过剩产能、兼并破产落后企业、下岗分流劳工。企业兼并、破产加快，96-98年，国有企业从11.38万家下降至6.5万家，减少幅度达到42%。同时减员增效、下岗分流，98年至99年间，国有企业就业人数下降约2200万。 3、企业债权转股权，金融政策兜底，由资产管理公司剥离银行债务。四大资产管理公司收到财政部提供的资本金以及央行再贷款，获准后向对口商业银行发放专项金融债，向四大行收购不良资产。其中1999-2005年间剥离不良资产总额高达2.58万亿。 4、实施以增发长期建设国债为主的积极财政政策。1998年开始启动积极财政政策，当年增发1000亿元长期国债并配套1000亿元银行贷款用以加强基础建设（用于农林水利、交通、基础建设、电网）。过清理整顿乱收费727项，减轻企业和社会负担370多亿元。1998-2003年期间持续维持积极的财政政策，直至2004年经济企稳后积极财政政策才逐步退出。 5、需求端改革，释放新需求：房改、税改、汇改。主要有98年后房改启动，成为新的经济增长点，房改带动高速城镇化消化制造业产能，土地财政修复地方政府资产负债表。其次，94年分税制改革后，加大了中央集权，税制改革使得国库充盈。再次，94年汇改和人民币一次性贬值，94年起出口导向型经济逐步形成。2000年以后（特别是加入WTO）后，发达国家加杠杆、降储蓄，外需启动，国内出口增速回升引导过剩产能消化。 以上要点，默写三遍。 历史不会简单的重复，但是经常换个马甲重复。 现在这形势，当年用过的招，依葫芦画一遍瓢的概率还是很大的。现在就是前两条进行时。 供给侧改革，熟悉的配方，不同的味道~ 第3条债转股、第4条财政扩张，也是基本明确的。 唯独第5条，难再复制当年。 朱总当年铁腕治通胀，对内加息收贷，对外则不断打开增量需求。 1994年人民币一次性贬值50%，抢了东南亚的蛋糕。东南亚泡沫爆了之后，2001年挤进WTO，继续抢全世界的蛋糕。 朱时代对内收拾国企和地方乱投资的时候，是有外援的。 现在不一样。 外需：中国把世界的蛋糕抢得差不多了，外面不干了，要搞贸易战。 内需：已经被房子和基建加杠杆拉动了十年。国企的百万亿负债就是个注脚。 央妈都开始爱无能。当了15年行长的周小川抱怨：对货币“总闸门”的有效管控老是受到干扰。行业和地方追求增长，缺钱就喊妈，导致宏观调控没有纠偏时间窗口。 以往发货币、批项目的央行、发改委今年纷纷喊出明斯基、灰犀牛、黑天鹅…… 画风转得有点快。以至大家不敢信：这一次会不一样么？ 悦涛觉得，这次真正不一样的，是需求难以再造。 老外该买的东西都买了，再想打动别人，靠质量而不是低价。 对内该加的杠杆都加得差不多了，再加也是无效资产+坏账的组合。 过去导致问题的原因正是需求被过度创造。全世界都在用过度信贷创造需求，现在要消灭过度信贷积累的风险，本身是消灭需求的过程。 所以刚结束的中央经济工作会议，没有一个字儿提到“需求”，和去年会议9次强调“需求”形成鲜明对比。 但也不一定要悲观逆流成河。 会议里有一句饱含希望的话：“我国形成了世界上人口最多的中等收入群体。” 过去三年，这个群体表现优异。负债几乎翻了一番（加公积金贷款总负债44万亿）。 今年居民贷款预计增加7万亿以上。可谓中国经济需求端一道靓丽的风景。 ---------------------------------------------- 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

1088家上市公司 买了约1万亿理财产品

“你不理财，财不理你” 这句话说的是普通家庭要在努力工作之余，树立理财观念，通过科学的投资和财富管理，让手中的钱实现效率的最大化。 可是从今年的市场来看 “理财” 俨然成为一个笑话。许多人理财把钱投向上市公司，亏得一塌糊涂，而上市公司却利用你钱理财，赚的盆满钵满。 一直以来大多数上市公司给人的印象就是特别缺钱，先质押股票，完了再去定增，定增不行了就发可转债，可转债不行了就配股，但是现在看来上市公司不但有钱，而且钱多的没地方花。 据Wind数据，截至12月8日，今年以来共有1088家上市公司购买理财产品，规模达高1.06万亿元，同比增长了47%。 这1.06万亿是什么概念？根据三季报统计，沪深股市3422家上市公司今年前三季度实现营业收入实现归属于母公司股东的净利润总额合计2.5万亿元，看来上市公司接近一半的利润都去理财了。 为何今年上市公司格外热衷于理财？ 首先一个重要的原因是理财收益率高，从去年11月以来，市场流动性就在逐渐收紧，今年上半年利率持续上升，银行抢夺资金的竞争愈演愈烈，使得银行理财收益率也在持续上涨。 天下攘攘，皆为利往；天下熙熙，皆为利趋。啥也不干就能到手的钱，利息还这么高，不赚白不赚。 另一个原因，是“提高资金利用率，利用闲置资金提高收益”。其中闲置资金主要指的是闲置募集资金和自有资金。 大家都有疑问，自有资金理财还说的过去，而募集资金投资者给你是扩大在生产用的，上市公司天天一门心思的想着怎么理财赚收益，不合适吧！投资给你，你去理财，理财产品我自己不会买吗？ 这里不得不提示，有一部分爱买理财产品的上市公司，主业增长空间有限，经营性盈利实在是困难。特别是利用闲置资金购买理财产品后，再通过资本市场实现再融资募资的上市公司，投资者尤其要谨慎。 最差的一种是盈利靠理财的公司。据长江商报不完全统计，去年共有惠泉啤酒、陕鼓动力等7家公司依靠投资理财产品获得的收益来实现公司净利润为正。 如中葡股份，数据显示，公司2016年实现营业收入2.65亿元，归属于上市公司股东的净利润0.13亿元，而其理财收益高达0.56亿元，占总营收的比例为21%。大家可以看看这几家公司的股价，买这种股票能赚钱算你赢！ 相比之下有点钱的公司，如果一股脑只想着去理财，则说明公司欠佳，缺乏长远的规划，盈利或许具有不可持续性。 像今年大赚特赚的“宇宙总龙头”方大炭素，8月份曾在公告中称：公司去年已使用不超过5.5亿元的闲置资金进行结构性存款或购买理财产品，本次将在去年的基础上再增加54.5亿元，总计不超过60亿元。据Wind数据显示，截至9月28日，持有理财产品共计7个，认购金额合计18.48亿元。 这么多钱不扩大在生产或者是投入研发实在是让人费解，如果钱实在不知道往哪花，你就现金分红吧，至少我觉得比理财强。万一像国民技术一样把钱都理没了，岂不是要哭死，当然如果真出现了问题，最后哭的还是广大的投资者。 目前中国正在通过持续的供给侧改革和技术创新，转换经济增长方式以实现经济结构的转型升级。但是这么多公司不把钱用来做业务创新，而去买理财产品，用钱生钱，造成了一种资金浪费，从而让“脱虚向实”成为一句空话。 当然上市公司的行为我们是无法左右的，这里还是提醒投资者，尽量远离理财上瘾的上市公司，尤其是看起来还很缺钱，经常向股市伸手的那些。这样的公司无论故事讲得有多好，无论概念有多动人，于情于理它都不值得我们投资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！