央行加速推进法定数字货币

4日，北京大学数字金融研究中心在此间举办第二届 “数字金融的中国时代” 年会，中国人民银行数字货币研究所所长姚前出席会议并表示，法定数字货币是数字经济发展的基石，将从四大方面助推数字经济发展。 姚前指出，推动互联网和实体经济深度融合，加快传统产业数字化、智能化，做大做强数字经济，是新时代中国经济的顺势之举、应时之变。 “如果说金融是现代经济的核心，是实体经济的血脉，货币则是经济核心的核心，是流通在经济血脉里的血液，而法定数字货币堪称金融科技皇冠上的明珠，对未来金融体系发展影响巨大。” 姚前表示，加快推进法定数字货币研发，对助推数字经济发展意义重大。 一是有助于数字经济提质增效。姚前举例称，比如在资金支付上，法定数字货币可进行点对点即时支付结算，方便快捷，省去中间方对账、清算、结算流程，自动化执行，降低支付成本和错误率，提高支付效率。 二是有助于数字经济普惠共享。姚前表示，法定数字货币可利用数字技术，加大金融服务对农村、偏远地区、弱势群体的覆盖，为上述受限人群提供一系列合宜的、负责任的金融服务，包括支付、信贷、保险、证券、金融规划等。 三是有助于数字经济宏观调控。姚前认为，法定数字货币的可追踪性及相关技术属性可让中央银行追踪和监控数字货币投放后的流转，获取货币全息信息。 在此基础上，央行可通过大数据分析技术，探知经济个体行为，从微观把握宏观，提高货币调控的预见性、精准性和有效性，有力支撑货币政策和宏观审慎政策的 “双支柱” 调控框架的健全与完善。 四是有助于数字经济风险防范。姚前指出，通过法定数字货币流对经济信息流的扑捉及基于大数据分析，可及时监测经济的微观动态行为，扩展监管覆盖范围，广泛聚合风险数据，并构建高效、实时、智能的系统性风险监测、预警和管理体系，提高宏观审慎监管效率，有效防范金融系统性风险。 此外，法定数字货币还能支持数字经济反洗钱、反恐怖融资、反逃税漏税工作的开展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

周小川：部分企业借普惠金融搞庞氏骗局

导读：11月4日，央行网站刊登了行长周小川署名文章《守住不发生系统性金融风险的底线》，该文摘自《党的十九大报告辅导读本》。文中称，部分互联网企业以普惠金融为名，行庞氏骗局之实，线上线下非法集资多发，交易场所乱批滥设，极易诱发跨区域群体性事件。少数金融“大鳄”与握有审批权监管权的“内鬼”合谋，火中取栗，实施利益输送，个别监管干部被监管对象俘获，金融投资者消费者权益保护尚不到位。 （原标题：守住不发生系统性金融风险的底线） 金融是国家重要的核心竞争力，党中央高度重视防控金融风险、保障金融安全。党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央领导下，面对国际金融危机持续影响和国内经济“三期叠加”的严峻挑战，金融系统大力推进改革创新，切实加强宏观调控和金融监管，金融机构实力不断上升，金融产品日益丰富，金融服务普惠性提高，多层次金融市场逐步健全，金融基础设施日趋完善，金融体系防控风险能力显著增强。党的十九大要求，“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革。健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线”。这是习近平新时代中国特色社会主义思想在金融领域的根本要求，是金融发展一般规律与我国金融改革实践探索相结合的科学部署，是指导金融改革发展稳定的行动指南，是做好新时代金融工作的根本遵循。 一、主动防控系统性金融风险要靠加快金融改革开放 在今年7月召开的第五次全国金融工作会议上，习近平总书记对金融工作作出了一系列重大判断、重要决策和明确要求：“党的十八大以来，我国金融改革发展取得了新的重大成就。回顾改革开放以来我国金融业发展历程，解决影响和制约金融业发展的难题必须深化改革。”“不断扩大金融对外开放。通过竞争带来优化和繁荣。”“防止发生系统性金融风险是金融工作的根本性任务，也是金融工作的永恒主题。要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置”。应对系统性风险，主题是防范，关键是主动。改革开放是主动防范化解系统性金融风险的历史经验和未来抉择。 （一）改革开放提高了金融体系的整体健康性 一是基本金融制度逐步健全。改革开放特别是党的十八大以来，我国的货币政策和金融监管制度立足国情，与国际标准接轨，探索构建宏观审慎政策框架，建立存款保险制度，防控系统性风险冲击的能力增强。股市、债市、衍生品和各类金融市场基础设施等“四梁八柱”都已搭建完成，市场容量位列世界前茅。 二是人民币国际化和金融业双向开放促进了金融体系不断完善。人民币加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子，我国参与国际金融治理地位显著提升。一些国际金融机构参与我国金融业，促进了金融市场竞争，提升了国内金融机构经营水平和抗风险能力，国内金融机构“走出去”也取得积极进展，当前我国工农中建四大银行都是全球系统重要性金融机构，银行业较低的不良资产率、较高的资本充足率和盈利能力均处于世界领先水平。 （二）改革开放促进了金融机构和市场的结构优化 金融体系践行“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，全面深化利率和汇率市场化改革，着力完善金融企业法人治理，积极稳妥鼓励金融机构组织体系、金融产品和服务创新，系统推进多层次资本市场建设，引进并培育多元化市场主体，服务实体经济效率和抗风险能力明显提升。社会融资规模存量从2011年的76.7万亿元增加到2016年的156万亿元，直接融资比例从15.9%提高到23.8%。当前存贷汇、债券交易等传统业务合规稳健，与改革开放初期金融业存在的账外经营、挪用客户资金、乱集资等混乱局面已不可同日而语，金融业已发展到了更高层次的市场准入，以及更广泛参与国际国内金融市场的阶段。 二、防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题 （一）准确判断我国当前面临的金融风险 习近平总书记反复强调，“金融安全是国家安全的重要组成部分，准确判断风险隐患是保障金融安全的前提”。总体看，我国金融形势是好的，但当前和今后一个时期我国金融领域尚处在风险易发高发期，在国内外多重因素压力下，风险点多面广，呈现隐蔽性、复杂性、突发性、传染性、危害性特点，结构失衡问题突出，违法违规乱象丛生，潜在风险和隐患正在积累，脆弱性明显上升，既要防止“黑天鹅事件事件”事件发生，也要防止“灰犀牛”风险发生。 一是宏观层面的金融高杠杆率和流动性风险。高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源，在实体部门体现为过度负债，在金融领域体现为信用过快扩张。2016年末，我国宏观杠杆率为247%，其中企业部门杠杆率达到165%，高于国际警戒线，部分国有企业债务风险突出，“僵尸企业”市场出清迟缓。一些地方政府也以各类“名股实债”和购买服务等方式加杠杆。2015年年中的股市异常波动，以及一些城市出现房地产价格泡沫化，就与场外配资、债券结构化嵌套和房地产信贷过快发展等加杠杆行为直接相关。一些高风险操作打着“金融创新”的幌子，推动泡沫在多个市场积聚。国际经济复苏乏力，主要经济体政策外溢效应等也使我国面临跨境资本流动和汇率波动等外部冲击风险。 二是微观层面的金融机构信用风险。近年来，不良贷款有所上升，侵蚀银行业资本金和风险抵御能力。债券市场信用违约事件明显增加，债券发行量有所下降。信用风险在相当大程度上影响社会甚至海外对我金融体系健康性的信心。 三是跨市场跨业态跨区域的影子银行和违法犯罪风险。一些金融机构和企业利用监管空白或缺陷“打擦边球”，套利行为严重。理财业务多层嵌套，资产负债期限错配，存在隐性刚性兑付，责权利扭曲。各类金融控股公司快速发展，部分实业企业热衷投资金融业，通过内幕交易、关联交易等赚快钱。部分互联网企业以普惠金融为名，行庞氏骗局之实，线上线下非法集资多发，交易场所乱批滥设，极易诱发跨区域群体性事件。少数金融“大鳄”与握有审批权监管权的“内鬼”合谋，火中取栗，实施利益输送，个别监管干部被监管对象俘获，金融投资者消费者权益保护尚不到位。 （二）科学分析金融风险的成因 习近平总书记深刻指出：“透过现象看本质，当前的金融风险是经济金融周期性因素、结构性因素和体制性因素叠加共振的必然后果”。具体而言，当前的金融风险隐患是实体经济结构性失衡和逆周期调控能力、金融企业治理和金融业对外开放程度不足以及监管体制机制缺陷的镜像反映。 一是宏观调控和金融监管的体制问题引致风险的系统性。在宏观调控上，对货币“总闸门”的有效管控受到干扰。在风险酝酿期，行业和地方追求增长的积极性很高，客观上希望放松“银根”，金融活动总体偏活跃，货币和社会融资总量增长偏快容易使市场主体产生错误预期，滋生资产泡沫。当风险积累达到一定程度，金融机构和市场承受力接近临界点，各方又呼吁增加货币供应以救助。宏观调控很难有纠偏的时间窗口。在监管体制机制上，在新业态新机构新产品快速发展，金融风险跨市场、跨行业、跨区域、跨境传递更为频繁的形势下，监管协调机制不完善的问题更加突出。监管定位不准，偏重行业发展，忽视风险防控。“铁路警察，各管一段”的监管方式，导致同类金融业务监管规则不一致，助长监管套利行为。系统重要性金融机构缺少统筹监管，金融控股公司存在监管真空。统计数据和基础设施尚未集中统一，加大了系统性风险研判难度。中央和地方金融监管职能不清晰，一些金融活动游离在金融监管之外。 二是治理和开放的机制缺陷引致风险的易发多发性。在公司治理上，国有金融资本管理体制仍未完全理顺，资本对风险的覆盖作用未充分体现，金融机构公司治理仍不健全，股东越位、缺位或者内部人控制现象较普遍，发展战略、风险文化和激励机制扭曲。在开放程度上，部分行业保护主义仍较流行，金融监管规制较国际通行标准相对落后，金融机构竞争力不足，风险定价能力弱，金融市场不能有效平抑羊群效应、资产泡沫和金融风险。境内外市场不对接，内外价差也造成套戥机会，一些机构倾向跨境投机而非扎实经营。 三、防控金融风险要立足于标本兼治、主动攻防和积极应对兼备 科学防控风险，处理好治标和治本的辩证关系，要把握四个基本原则：一是回归本源，服从服务于经济社会发展，避免金融脱实向虚和自我循环滋生、放大和扩散风险。二是优化结构，完善金融机构、金融市场、金融产品体系，夯实防控风险的微观基础。三是强化监管，提高防范化解金融风险能力，将金融风险对经济社会的冲击降至最低。四是市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，减少各种干预对市场机制的扭曲。 （一）坚持问题导向，推进金融机构和金融市场改革开放 一是增强金融服务实体经济能力。金融和实体经济是共生共荣的关系，服务实体经济是金融立业之本，也是防范金融风险的根本举措。为实体经济发展创造良好货币金融环境。要着力加强和改进金融调控，坚持以供给侧结构性改革为主线，以解决融资难融资贵问题为抓手，加强货币政策与其他相关政策协调配合，在稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险等方面形成调控合力。回归金融服务实体经济本源。金融业要专注主业，注重发展普惠金融、科技金融和绿色金融，引导更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。强化金融机构防范风险主体责任。既要塑造金融机构资产负债表的健康，也要促进公司治理、内控体系、复杂金融产品交易清算的健康。要严把市场准入关，加强金融机构股东资质管理，防止利益输送、内部交易、干预金融机构经营等行为。建立健全金融控股公司规制和监管，严格限制和规范非金融企业投资金融机构，从制度上隔离实业板块和金融板块。推进金融机构公司治理改革，切实承担起风险管理、遏制大案要案滋生的主体责任。 二是深化金融市场改革，优化社会融资结构。积极有序发展股权融资，稳步提高直接融资比重。拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道，改革股票发行制度，减少市场价格（指数）干预，从根上消除利益输送和腐败滋生土壤。加强对中小投资者权益的保护，完善市场化并购重组机制。用好市场化法治化债转股利器，发展私募股权投资基金（PE）等多元化投资主体，切实帮助企业降低杠杆率，推动“僵尸企业”市场出清。积极发展债券市场，扩大债券融资规模，丰富债券市场品种，统一监管标准，更好满足不同企业的发债融资需求。深化市场互联互通，完善金融基础设施。拓展保险市场的风险保障功能，引导期货市场健康发展。 三是不断扩大金融对外开放，以竞争促进优化与繁荣。从更高层面认识对外开放的意义，坚持扩大对外开放的大方向，不断推动有关政策改革，更好实现“三驾马车”的对外开放：一是贸易投资的对外开放。二是深化人民币汇率形成机制改革，既要积极有为，扎实推进，又要顺势而为，水到渠成。三是减少外汇管制，稳步推进人民币国际化，便利对外经济活动，稳妥有序实现资本项目可兑换。同时，在维护金融安全的前提下，放宽境外金融机构的市场准入限制，在立足国情的基础上促进金融市场规制与国际标准进一步接轨和提高。 （二）坚持底线思维，完善金融管理制度 一是加强和改进中央银行宏观调控职能，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。随着我国金融体系的杠杆率、关联性和复杂性不断提升，要更好地将币值稳定和金融稳定结合起来。货币政策主要针对整体经济和总量问题，保持经济稳定增长和物价水平基本稳定。宏观审慎政策则直接和集中作用于金融体系，着力减缓因金融体系顺周期波动和跨市场风险传染所导致的系统性金融风险。 二是健全金融监管体系，加强统筹协调。中央监管部门要统筹协调。建立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，切实落实部门监管职责。充分利用人民银行的机构和力量，统筹系统性风险防控与重要金融机构监管，对综合经营的金融控股公司、跨市场跨业态跨区域金融产品，明确监管主体，落实监管责任，统筹监管重要金融基础设施，统筹金融业综合统计，全面建立功能监管和行为监管框架，强化综合监管。统筹政策力度和节奏，防止叠加共振。中央和地方金融管理要统筹协调。发挥中央和地方两个积极性，全国一盘棋，监管无死角。中央金融监管部门进行统一监管指导，制定统一的金融市场和金融业务监管规则，对地方金融监管有效监督，纠偏问责。地方负责地方金融机构风险防范处置，维护属地金融稳定，不得干预金融机构自主经营。严格监管持牌机构和坚决取缔非法金融活动要统筹协调。金融监管部门和地方政府要强化金融风险源头管控，坚持金融是特许经营行业，不得无证经营或超范围经营。一手抓金融机构乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利，一手抓非法集资、乱办交易场所等严重扰乱金融市场秩序的非法金融活动。稳妥有序推进互联网金融风险专项整治工作。监管权力和责任要统筹协调。建立层层负责的业务监督和履职问责制度。 （三）加强党的领导，确保金融改革发展正确方向 党的十九大对金融改革开放和防范系统性风险明确了顶层设计。坚持党中央对金融工作的集中统一领导，增强“四个意识”，落实全面从严治党要求，确保国家金融安全。 一是按照党中央决策落实各项工作部署。树立全局观念，相互配合支持，坚决贯彻落实金融领域重大方针政策、重大改革开放战略及规划，精心组织实施金融监管改革、金融机构改革、金融市场改革和防控金融风险的各项措施。 二是加强金融系统党的领导和党的建设。党的领导同金融企业法人治理必须一体化，必须贯彻到公司治理全过程。二十国集团领导人安塔利亚峰会审议通过了《二十国集团/经济合作与发展组织公司治理原则》，我们有条件推进改革与创新，形成符合我国国情的金融企业公司治理机制。 三是贯彻党管干部原则，发挥党管人才优势。金融业是人才和智力密集的行业。有优秀的经营人才队伍，金融资源配置和风险管理效率就可以提高。有优秀的监管人才队伍，金融安全就能得到保障。建设好金融系统领导班子，建设一支政治过硬、作风优良、业务精通的高素质金融人才队伍。 站在新的历史起点上，金融系统要坚定贯彻党的十九大部署，更加紧密团结在以习近平同志为核心的党中央周围，全面落实党中央战略部署，遵循金融发展规律，深化金融改革，提高金融服务实体经济能力，促进经济和金融良性循环、健康发展，着力防范系统性金融风险。 摘自《党的十九大报告辅导读本》

深圳同盈基金被查：疯狂募资38亿

向大量非合格投资者推销未经备案的基金产品，且承诺保本及高达16%~18%的年收益率、疯狂吸金超过38亿元。 深圳同盈股权投资基金管理有限公司（以下简称 “同盈基金” ）今年8月初开始，相继被重庆、江苏、深圳等地警方以 “涉嫌非法吸收公众存款罪” 立案侦查。该公司负责人谢争江及相关高管亦被采取强制措施。 中国证监会深圳监管局在将案件材料移交到深圳经侦前已查明，同盈基金设立的近20个基金产品中，仅有4个产品进行了备案登记。 《中国经营报》记者得到的最新信息是，重庆、吉林、河北、江苏、广州及成都等地投资人已在筹备成立债权委员会，拟对同盈基金提出破产清算请求，以挽回投资损失。 值得注意的是，同盈基金的产品总能和上市公司攀上“亲戚”。比如，谢争江控制的“新疆华大（谷业科技有限公司）”愣是与华大基因（300676.SZ）扯上“股东”关系，锦江股份（600754.SH）旗下的铂涛集团也被同盈基金拉进了“朋友圈”。 累计发行20只产品 据了解，投资者在成立债权委员会的同时，陆续有投资者以同盈基金涉嫌合同诈骗等名义向当地警方报案。在此之前，已有投资者向江苏、重庆等地警方报案。 江苏苏州姑苏公安分局观前派出所8月20日发出的公告称，同盈基金向社会不特定对象吸收资金，并承诺在一定期限内还付本息，严重扰乱金融秩序。而深圳警方以 “涉嫌非法吸收公众存款罪” 对同盈基金负责人谢争江及有关高管采取了强制措施，谢争江目前已被取保候审。 而关于同盈基金案发的原因，谢争江之前在同盈基金官网发过一封告投资者公开信。称自2016年8月起，不断有投资者要求提前赎回本金。到今年9月，同盈基金宣布资金链断裂。 公开信称，因产品“静港基金”“影视基金”和“红石纳米基金”等自营项目发生了严重亏损，无法获得预期投资收益，也就不能按期赎回基金份额并向投资者给付收益。 记者了解到，同盈基金相关账户目前已被警方冻结，深圳警方已委托第三方机构对其资产进行审计，之后将向检察机关提交案件材料，但债权登记事项还未进行。同盈基金办公场所并没有被贴上封条，有部分工作人员仍在现场办公。 同盈基金官网信息显示，该公司成立于2005年7月，注册资本1亿元，经营范围包括发起基金、管理基金、理财顾问等，累计发行了近20个基金产品，投资项目涉及金融服务、能源管理、节能减排等。 警方向投资者提供的信息是，同盈基金涉案金额达38亿元。而多名投资者在自发组织调查后认为，同盈基金自2014年初至案发时募集了70亿元左右，保守测算也超过50亿元。 8成产品未备案 这些巨量资金是怎么募得的？据投资者提供的投资协议等资料显示，同盈基金在全国各地先后设立30多家分支机构并授权众多“代理商”销售其各类基金产品，而销售人员则利用银行、证券及保险等机构职员“飞单”撬走其公司的高净值客户。 有投资者称，在最高达到募集资金额度50%的高额返点诱惑下，同盈基金及其销售人员的手段五花八门，甚至还在其招募说明书声称是某上市公司的股东，以此迷惑投资人。 “同盈基金的项目负责人还带我们到华大基因总部参观，说同盈是这家公司的股东。”广州投资者许杰表示，出于对“老牌基金公司”及“上市公司股东”身份的信任，他先后投入400多万元认购同盈基金的产品。 许杰提供的一份《委托投资协议》显示，2016年2月24日，同盈基金发起设立规模为2亿元的“现代科技农业投资基金二期”基金产品（监管机构查明此产品未备案），所募资金“将定向投资于新疆华大谷业科技有限公司二期谷子种植基地”。 许杰委托投资（购买基金份额）的金额为200万元，委托期限自2016年3月20日至2017年3月19日，到期赎回的基金份额及预期收益合计为216.2万元。但产品到期后，他没能如期收回投资本金和收益。 许杰说，基于对向其介绍产品的上海某股份制银行广州某支行职员钱某的信任及16%~18%高收益率的诱惑、且同盈基金给了保本及保障收益的承诺，他先期投资了100万元，到期准时获得收益金后又追加了投资。 成都投资者吴萍（化名）、江苏扬州投资者薛松（化名）等人向记者讲述的投资经历与许杰相似。据称，他们均是在保险、证券、银行等机构的职员的鼓动下，通过退保、提前赎回理财产品等方式将资金集中投向同盈基金的相关产品，谁知踩中“地雷”。 中国证监会深圳监管局查明，同盈基金发行的基金产品中只有“汽车尾汽检测基金”“同盈华泰”“华盈同盛”及“同盈立”等四个产品进行了备案，而前面提到的“金砖股权基金”等诸多产品均未通过备案。 投资者提供的调查材料显示，同盈基金与投资者签订委托投资的合同累计超过5000份，约有3600余人参与了认购，大多数人的认购额不足一万元。 与谢争江面谈过赎回事宜的江苏投资者姚烨（化名）称，投资者并没有得到其投资基金项目的净值信息，多数项目超募资金用途不明。投资者质疑称，有部分资金投向了同盈基金或谢争江控制的公司，另有项目并没有实际运营，而有些项目纯粹是以“造血（兑付）”为名非法设立的“圈钱”项目。 多起 “被执行人” 案件压身 据了解，深圳证监局已将同盈基金涉嫌非法吸收公众存款等犯罪线索移交给深圳经侦。投资者从深圳警方得到的信息是，警方在年底前会将案件材料提交到检察机关，随后将对同盈基金及谢争江等人提起公诉。 不过，记者试图联系办案警官证实上述说法，但对方没有接听记者电话。 记者通过天眼查平台查询到，同盈基金还是数十起“民间借贷纠纷”案件的被告，另有近50起作为“被执行人”的案件压身。因多数被执行案件“全部未履行”，同盈基金还被深圳市中级人民法院列为“失信”被执行人。 案件信息表明，多名投资者在其购买的基金份额到期无法赎回后，在2016年初将之前《委托投资协议》约定的到期应获得的投资本金及预期收益额变更为同盈基金向投资者的等额借款，双方由委托投资关系变更为“民间借贷”关系。 许杰表示，“借款”到期后，同盈基金仍无法偿还，又在今年3月前后说服他们续签了补充协议，约定分三年时间还款。但此时更多投资者已不再信任同盈基金。许杰等投资人称，他们强烈要求同盈基金履约，如因资不抵债而无法履约，则按有关法规需要对同盈基金进行破产清算。 不过，同盈基金非但没有申请破产清算的计划，还在尝试各种“解债”方案。记者在其官网见到共有三项解债方案，最新方案公布日期是10月23日。此方案大致内容是，同盈基金与一家第三方机构合作推出“实物”解债方式，投资者以“优惠价”得到与期投资总额相当的“新疆小米”等实物。 而之前的两个方案是，投资者需要接受珠宝、古玩或房产、汽车等实物。姚烨称，她不可能将其投资的400万元换成“小米”来“解债”，况且方案中5公斤装的小米优惠后价格仍高达380多元，且不论是否“物有所值”，作为普通人士又有几个人吃得起近40元/斤的小米？ “不管是转民间借贷，还是提供各种解债方案，这都是同盈基金迷惑我们的‘套路’，谢争江是想拖延时间为自己‘解套’。”姚烨说，同盈基金的相关资产目前已被公安机关冻结，在警方公布资产清查结果之前，他们并不知道同盈基金及谢争江的资产是否已经转移。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投行皮条盛筵：从二级嫩雏儿到相亲老鸨

11月是投行二级狗的忙季，刚刚忙完三季报，紧接着又进入了拉皮条的黄金时节。 各家投行都张灯结彩，搞出各种名目的会议论坛，从老板到分析师都撵到街上去，摇曳起小手帕，希望多招呼几个买方客官们能赏脸来自家的场子坐坐。 今年尤其如此，因为二级市场正在经历一场全球性的Mifid2改革，二级市场卖方竞争进入关键白热化。 MiFID是Markets in Financial Instruments Directive的首字母缩写，是一场欧盟金融工具市场法规改革，2018年正式生效。其中最主要的内容就是，明年起投行分析师服务要单独计费，不再和trading捆绑，这下热闹了。 过去二级市场的分钱模式是：基金公司买卖股票依照法律必须通过投行券商，各家投行都希望多拉一些份额，但无奈各家投行的交易技术和收费都差不多，于是，分析师研究就像赠品一样，成了同质化竞争市场中搭送的附加服务。 过去二级市场的游戏规则，就像夜总会打赏一样，谁收到的花篮越多，谁拿到的钱就最多。这就是为何买方的投票对分析师如此重要。谁歌声甜美，谁身上有料，买方的小竹签投到谁脚下的篓子里，相应价值的trading volume就会流进其所在投行的腰包。 但现在不一样了，Mifid2来了，要求交易和分析师研究分开计费，从而保证研究的独立性。这下热闹了，分析师要被明码标价了，自己到底能卖多少钱？大家心里都犯起了嘀咕。 距离2018年只剩下2个月不到了，但投行们还在和基金公司讨价还价，没有哪家投行有勇气率先甩出一套价目单。 分析师写的报告，不难定价。报告收费估计有两种方式：一种是夜总会点歌模式，买方磕着瓜子翻着歌单，觉得哪个题目搔到了心中的痒，就付费点来听听；第二种是自助餐模式，你买了年票入场券，进去就敞开肚子吃。 但分析师自己的出台费，高低可就不好定了。所谓出台，就是找个优雅僻静的场所，一对一密会客户，客户想聊什么就聊什么，哄的高兴了可能下次可以“加一个钟”。 可惜，价格谈不拢啊。头牌们都觉得自己色艺兼备倾国倾城，理应一曲值千金，排队的王公贵族排队排到南门外。但其实王公贵族一看标价全都吓跑了。 据媒体报道，摩根士丹利计划给分析师陪聊定价为2500美元/小时。“2500？ I would only pay 250. Otherwise I will read financial reports myself.（2500？我只愿意付250。否则我还不如自己去读年报呢。）”一位大公募基金经理看了新闻后吐槽道。 那些刚刚出道的青涩嫩雏儿们，更是担心自己的职业生涯不保 —— 除非遇到品味特殊的客人，否则人家来了都是点头牌，嫩雏儿们连口汤都喝不上。 怎么办呢，嫩雏儿们只能加班加点拼命修炼，平时多跟着头牌们学学一颦一笑；开年会的时候多在场下勾搭几个客户递几张名片强调 “我叫小青我是8号”；平时和老鸨sales搞好关系，这样客户翻牌子的时候sales能把自己的牌子往前推一推。经年过后，嫩雏儿总能熬成头牌，那时也就不愁卖了。 到了年底，各家投行就会进入集中拉皮条的季节。一方面会举办各种晚宴午宴早餐宴，让分析师们都有一个和买方客户近距离传情的机会，另一方面也举办各种行业会议，找各种国际头牌来客串站台。各路经济学家和宏观学者也在这个季节日进斗金，每日走穴于各家投行会议，出场费赚得盆满钵满。 投行大会本质上是一场相亲大会，分析师不过是老鸨，演讲嘉宾也不过是助阵。买方真正想见的永远是企业。 投行在年会期间会包下几层楼的房间，每个房间都专供企业和投资者“相亲”。财大气粗的买方可以约一对一的单聊，条件平平的小基金就只能几个人共享一个时段群聊。同样的，市场热捧的企业门前排起长队，泯然众生的企业就只能过来求老鸨多给介绍几个相亲对象。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

垃圾评级再遭评级机构降级/委内瑞拉 债务违约担心

寻求债务重组的委内瑞拉又遭打击。 当地时间本周五，国际信用评级机构惠誉宣布，将已属垃圾级的委内瑞拉长期本外币发行人违约评级（IDR）降至C。今年8月末，惠誉才将委内瑞拉评级降至CC。 惠誉称，下调委内瑞拉长期外币违约评级体现出，委内瑞拉可以追求重新谈判主权外部债务义务。本周五该国所宣布的立场加大了债务违约的可能性。 惠誉公布决定后不久，还是在美国时间周五，另一国际评级机构标准普尔也宣布，将垃圾级的委内瑞拉主权信用评级由CCC降至CC，并将其前景展望纳入负面观察名单。 标准普尔称，纳入负面观察名单体现出，委内瑞拉未来三个月发生债务违约的概率为50%。 过去几年来，受石油价格崩溃与美国制裁影响，委内瑞拉靠借债度日，该国政府和国有石油巨头“委内瑞拉石油公司”（PDVSA）累计欠下了约1000亿美元的债务。 当地时间周四，PDVSA偿还了一笔11亿美元的债务，以避免违约。 当天，委内瑞拉总统马杜罗(Nicolas Maduro)在一场电视演讲中表示，这笔还款对于一个只有100亿美元现金储备的国家来说是一笔巨款，“但是在这笔付款之后，从今天起，我命令再融资并重组外债。” 委内瑞拉石油资源丰富，曾是南美最富有的国家，十年前还不欠外债，如今债务高筑。 2014年国际原油价格从100美元/桶暴跌到30美元/桶，这使得委内瑞拉进入了经济崩溃状态。 这个月，委内瑞拉政府和PDVSA还将面临4笔债务到期，总计7.22亿美元。 同在本周五，路透消息称，IMF对委内瑞拉未能按时提供本国经济数据发出警告，限期六个月解决问题。若不改进，IMF可能对其发出“谴责声明”。 IMF上一次评估委内瑞拉经济还是在2004年。 将近两年前，委内瑞拉就不再发布官方的通胀数据。今年10月IMF预计，该国明年通胀率将达到2349.3%，预计明年全球通胀排名第二的刚果通胀率只有44%。 IMF还预计，明年委内瑞拉失业率约为30%，同样高居全球榜首；今明两年委内瑞拉GDP增长将分别为-12%和-6%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

流泪陪读之后又为娃“砸盘”？金融业大型家庭伦常剧现实版

继第一弹 “白天月入50万基金经理，晚上陪孩子做作业气哭” 之后，大型金融业家庭伦常连续剧第二季又正式开播了！ 如果说第一季我们还停留在陪娃写作业的家庭内部矛盾，那么这一季的话题显然更加宽泛，已经上升到了家长与家长之间、员工与企业之间、企业与市场之间的高度。 话不多说，咱先上图↓ 牛妹就此咨询了多位基金经理，没有想到大家的反应竟然出奇一致。 基金经理A：我觉得都是开玩笑，35亿就是小组合。 基金经理B：绝对是来搞笑的，35亿也敢出来说？ 基金经理C：这个数还砸茅台……能卖多少？ 你一定想说，这些基金经理的重点是不是搞错了？ 不过这一点也充分说明，小X宝妈妈一言不合就想让小X宝爸爸拿投资人的钱把小X宝同学家股票砸跌停这件事儿，是行不通的。如果你觉得其他同学的爸妈太拼，咱不参加竞选家长委员会不就行了吗？也犯不着直接开怼，正所谓“万事留一线，江湖好相见”嘛。 一位每天忙到焚膏继晷的股票基金经理懵懂地问牛妹，“这八成是段子，真有家长委员会竞选也不能搞得这么直接吧？而且这家长群不是老师和家长沟通信息的工具吗，也不能什么都发吧？” 虽然这位家长对股市的行情如数家珍，但是这家长群的行情看来还是门外汉，肯定拼不过“小X宝妈妈”们。不能狭隘地看待家长群的功能，它还有很多隐藏属性，比如“盖楼”谢师—— 比如排队点赞—— 比如拉票—— 另外还有一些晒娃的，集赞的，夹杂着一些坚强的微商代购，热闹非凡。 前不久，一篇题为“我今天被踢出微信家长群，过程令我很气愤，该怎么办？”的帖子在网上引起热议。这位家长说，因为自己在家长群里质疑老师收礼、不公正地将身材矮小的儿子常年安排在教室最后一排，而被班主任“踢”出家长群。 这样的家长群，或许已经有些变味儿了。这不，小X宝所在的小学已经发布了关于加强学校班级微信群管理的通知，其中明文规定，“班级微信群仅用于学校发布通知、家校信息沟通交流，不得发布与家校联系无关的消息、言论”。除此之外，这份文件里还有针对老师、家长的使用公约。例如，老师不得在群内公布学生的成绩信息、排名、班级成绩排名或可以对比学生、班级成绩优劣的信息；不得发布学生的负面信息，家长不在群内发布广告、推销商品或与本群无关的信息等等。 相比之下，下面这位家长虽然具有争议性，但算得上一股清流。难怪网友戏称其“或成最大赢家”—— 说回今天的正题。虽然在咱们普罗大众看来，基金经理位于金融行业金字塔的顶端，收入好、社会地位高，不过仍然要面对流泪带娃做作业、为娃亮家底混家长群等日常琐事，和普通老百姓并无二致。而且由于所处圈子节奏快、压力大、竞争更激烈的缘故，为了让娃“赢在起跑线上”也更加用力，不过别跑偏就是了。 最后附上一个三观超正的基金经理所说的话，“我觉得基金经理也就是个职业，基本工资并不高，奖金有时候由于运气好，拿的高了些，也没啥可骄傲的。管理的钱都是客户的，如履薄冰，哪有那么潇洒、想干啥干啥。还是脚踏实地做好事情才是正道。” （本文图片均来自微博） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

杭州投资客出货套现 急售房源重出江湖

杭州楼市似乎已经开始转变。“金九” 成色不足，“银十” 更是逊色。尤其是二手房市场，10月仅成交了7239套，创下了今年2月以来的新低。环比9月的10242套，成交量下滑近三成。 杭州我爱我家市场研究部经理徐宏辉告诉钱江晚报记者：“明显感觉到成交量下来了，我们公司的签约室以前每天挤满了人，现在人气淡了不少。” 10月二手房成交量，排今年以来倒数第二 二手房成交量的下滑，从杭州主城区的每周签约量上，可以得到最直观的感受。 杭州透明售房网的数据显示，9月11日~9月17日，杭州主城区二手房签约量为1112套；9月18日~9月24日为1207套；9月25日~10月1日，则为1335套。可以看出，9月的市场热度不减。 但进入10月以来，情况却悄悄发生了变化。10月2日~10月8日，因为正处于国庆和中秋叠加的黄金周，杭州主城区二手房签约量仅125套。长假结束后，成交量回归正常，但再也没有恢复到9月份的热度。10月9日~10月15日，签约889套；10月16日至10月22日，为971套；10月23日至10月29日，为984套。 成交量的下滑，从杭州主城区每周成交TOP10小区也能得到佐证。浙江中原地产首席分析师荆海燕说，前几个月行情好的时候，TOP10小区的周成交量普遍在十几二十套；而最近几周，哪怕是周成交冠军，成交量也仅仅是个位数。 市场的热度转化，往往就在几天之内。还记得今年元宵节后那一周，杭州二手房日成交连续超过300套，由此开启了今年的一波大牛市。今年3月起成交量几乎都破万，只在7月跌落至9732套，随后又再次破万。 然而到了10月，二手房的成交量大幅下滑，在今年以来的月成交中位列倒数第二，仅仅高于1月的5483套。 今年开春二手房成交忽然火爆的一个很重要的原因，就是因为经过去年的上涨，杭州主城区新房价格达到了一个高位，让很多刚需望而却步，转而选择性价比更高的二手房。 这也导致二手房强势补涨。根据国家统计局公布的9月70个大中城市住宅价格数据，与2015年的均价相比，二手房涨幅达33.2%，新房涨幅为33.1%。这也意味着，杭州二手房的涨幅已经赶上并超越新房。 在一些热门的板块如奥体、滨江区政府、申花等区域，当前甚至出现了新房与二手次新房价格倒挂的现象。在这样的现状下，二手房的性价比优势荡然无存，愿意接盘的购房者数量明显减少。 11月和12月，杭州将有一大波新盘汹涌入市，届时，将会分流很大一部分二手房客群。 投资客开始出货套现，导致挂牌房源大增 成交量下滑的同时，是挂牌量的增加。 就在几个星期前，中介经纪人还纷纷哀叹房源少、无房可卖。当时，从杭州我爱我家、链家地产等二手中介的官网挂牌总房源量来看，一直处于不断减少的态势，这也造成了购房者焦虑抢房的心态。 不过最近峰回路转。记者通过杭州二手房交易监管服务平台统计了9月以来的新增挂牌房源，如果以周为单位作为指标，正好可以跟前文的周签约量作为对比，看看挂牌量和成交量之间究竟是“顺差”还是“逆差”。 数据显示，9月11日-9月17日，二手房交易监管服务平台上的周新增挂牌房源量为968套，与该周的签约量相比，呈现明显的“逆差”。9月18日-9月24日，新增挂牌房源1435套；9月25日-10月1日，新增房源1825套；10月2日-10月8日，新增房源69套；10月9日-10月15日，新增2007套；10月16日-10月22日，新增1712套；10月23日-10月29日，新增2328套，其中仅10月25日当天就新增挂牌房源661套。而10月的最后两天，挂牌房源放量的势头不减，两天新增房源949套。 可见，随着挂牌量的大增，成交量的减少，挂牌量与成交量之间已经出现了巨大的“顺差”。购房者挑选的余地渐渐增加。 至于为何近期挂牌房源明显放量，一位业内人士表示，一些原先投资客比较多的区域比如城北一带，很多房东觉得近期可能二手房价格已经达到一个顶峰，是时候套现了，因此把手头的房源挂出来了。 刘先生几年前以总价70万元不到的价格投资了一套临平山北某楼盘的89平方米的房子，今年该区域价格大涨，前几天刘先生以160万元的价格成功脱手。 绝迹大半年的“急售房源”重出江湖 伴随着挂牌房源的放量，一些性价比优势比较高的房源，开始冒出来了。 在近期新增的挂牌房源中，记者看到一套景芳一区47平方米的房源，报价150万元。这简直是当下二手房市场虚高报价风潮中的一股清流。之前本报曾经报道过，因为今年地价频频创新高，二手房东的报价也水涨船高，很多房东的挂牌价都是把对未来几个月甚至几年的涨价预期都包含了进去，导致现在很多老破小的定价完全脱离了市场实际。 如今成交量开始下滑，房子难卖了，房东的心态也开始务实起来。几乎已经绝迹市场大半年的“急售房源”重出江湖，曾经寸步不让的价格，也有了松动的余地。 昨天，记者在朋友圈看到一位链家地产的中介朋友发了一条微信：“青蓝学区品质小区，中间层精装修无双税170平方米，720万元。急卖！接受各种砍价！”据悉，该房源所在小区为凤起都市花园。记者查询该小区近期的成交均价，目前普遍在40000-45000元/平方米。中介朋友表示，这个价格仍有较多的商量余地，“还价20万元应该没问题”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

举牌退潮众生相:有人金蝉脱壳 有人骑虎难下

　　A股2015年下半年兴起举牌热潮，今年逐渐退去。以10月为例，仅卓翼科技和建研集团两家上市公司被举牌，并未引起市场关注。去年10月，永安药业、四环生物、北京银行、*ST昌鱼、丽江旅游和*ST坊展6家公司被举牌，一个比一个吸引眼球。 　　“潮水退去，你才知道谁在裸泳。” 举牌退潮后，众生相浮现：有举牌方通过连续增持入主上市公司，随后主导的并购重组步履维艰，无奈之下，只好金蝉脱壳；有举牌方不计成本举牌，甚至不惜动用杠杆，最后高处不胜寒，骑虎难下；有举牌方在热潮退去后终于冷静下来，仔细计算得失，最终选择悬崖勒马。 　　金蝉脱壳 　　11月2日，宋晓明执掌的长城汇理通过财产份额转让的方式主动交出亚星化学控股股东的第一大股东位置，持股比例由23.6%下降至10.4%。这23.6%的股权正是长城汇理在去年4月至7月通过连续四次举牌取得的。如今，长城汇理施展“金蝉脱壳”之术，实则无可奈何。 　　宋晓明被称作 “并购教父”。在入主亚星化学后，长城汇理旋即表示，将通过产业并购、整合等方式改善上市公司经营情况与资产质量。但事与愿违，在其主导的重大资产重组于11月1日宣布终止后，长城汇理黯然转身。曾几何时，举牌方通过连续举牌入主上市公司后主导的并购重组风起云涌，但潮水退去，留下了一群“裸泳者”。 　　“很多举牌方不具备产业背景，其主导的重组大多是收购第三方资产，也就是‘三方交易’。一方面，‘三方交易’考虑的更多是业绩而不是产业逻辑，这容易让举牌方和公司原管理层形成对抗；另一方面，‘三方交易’侧重于提升上市公司估值，所以很多是跨界并购，无形中增大了通过监管部门审核的难度。”华泰联合证券董事总经理劳志明表示。 　　与上述相比，某些公司通过一两次举牌，轻仓参与，即使没押中宝，脱手时也更为从容。今年初，中科招商宣布，计划清仓式减持手中的大连圣亚、绵石投资、祥龙电业等8只股票。这些股票均为中科招商在2015年7、8月股市大幅波动期间“扫货”而来，大多只有一两次举牌。当初参与不深，脱手时自然从容。 　　骑虎难下 　　无奈也罢，从容也罢，最终成功金蝉脱壳的举牌方是幸运儿。与之相比，一些举牌方在多次举牌的过程中，不断推高增持成本，甚至在遭遇原控股股东反击时不计成本地大打股权争夺战。如今，落花流水春去也，出现高处不胜寒的局面。去年以来的百余起举牌事件中，不少举牌方已被深度套牢，有的甚至浮亏30%以上。 　　以宜昌长金举牌*ST昌鱼为例，去年6月以来，宜昌长金及其一致行动人多次举牌*ST昌鱼，至今年3月21日持股比例达到19.98%。增持明细显示，宜昌长金及其一致行动人总计耗费10.26亿元，以此计算成本价约为10.09元/股，而*ST昌鱼的最新收盘价为7.69元/股。 　　“杠杆举牌”带来的浮亏更严重。“浮亏不可怕，如果长期看好公司发展，大不了以时间换空间。控制权是有溢价的，所以对成为控股股东举牌方来说，浮亏是可接受的。如果是用杠杆资金举牌，浮亏造成的压力可想而知，而且蕴藏很大风险。”北京一大型私募基金负责人表示。 　　以上海领资举牌新黄浦为例，一季度上海领资通过三次举牌拿下新黄浦15%股权，截至三季度末的持股比例达17.64%。粗略计算，上海领资的举牌平均成本接近20元/股，而新黄浦的最新收盘价为16.65元/股。重要的是，上海领资的举牌资金大部分来自股权质押和信托计划撬动的杠杆资金。 　　悬崖勒马 　　面对举牌退潮，一些举牌方虽然曾尝试举牌并发布了下一步计划，但此时则选择了悬崖勒马。梳理去年以来的百余起举牌事件可以发现，绝大多数举牌方在举牌后都计划在未来6个月或12个月内继续增持或者不排除继续增持上市公司股份，但很多举牌方在增持计划发布后无下文。 　　以天目药业为例，今年初汇隆华泽在一个多月的时间内四度举牌天目药业，持股比例达20%。对此，天目药业紧急停牌谋划反击。汇隆华泽在3月底明确表示，计划在未来6个月内继续增持2%至5%股权。但天目药业近日发布的三季报显示，汇隆华泽的持股比例停留在20%。 　　如果汇隆华泽执行增持计划，便将超过长城集团成为天目药业第一大股东。不过，汇隆华泽并没有这么做。天目药业回复上交所的问询函指出，长城集团、汇隆华泽及天目药业管理层于5月6日初次见面，双方作了初步沟通，建立起了有效的联系和交流渠道。 　　随着举牌退潮，增持股份至4.9%便悬崖勒马的“准举牌”愈发流行。“‘准举牌’的好处一是可以不受持股5%以上股东减持规则的限制，进出更加灵活和自由；二是可以免于公告，以免暴露举牌操作后引发上市公司控股股东的反击，对于很多财务投资者来说更是如此。”上述大型私募基金负责人介绍。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三部门严禁互金机构违规首付贷 联合加强房地产领域反洗钱工作

记者3日从住房和城乡建设部获悉，住建部会同人民银行、银监会联合部署规范购房融资行为，加强房地产领域反洗钱工作，以促进房地产市场平稳健康发展。 一是严禁房地产开发企业、房地产中介机构违规提供购房首付融资；严禁互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供“首付贷”等购房融资产品或服务；严禁房地产中介机构、互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供房地产场外配资；严禁个人综合消费贷款等资金挪用于购房。 二是要求各地对房地产开发企业、房地产中介机构、互联网金融从业机构、小额贷款公司等违规提供购房融资的行为，要加大查处力度。在依法依规查处的同时，要将违规的房地产开发企业、房地产中介机构列入严重违法失信企业名单；对违规的互联网金融从业机构要列入互联网金融风险专项整治重点对象；将互联网金融从业机构、小额贷款公司等机构违规提供融资行为依法录入征信系统。 三是要求银行业金融机构要加大对首付资金来源和借款人收入证明真实性的审核力度，严格对个人住房贷款和个人综合消费贷款实行分类管理，强化对个人综合消费贷款、经营性贷款、信用卡透支等业务的额度和资金流向管理，严格按照合同约定监控贷款用途，严禁资金挪用于购房。银行业监督管理部门各级派出机构要加大对银行业金融机构个人住房贷款、个人综合消费贷款、经营性贷款、信用卡透支等业务的监督和检查力度，依法依规严肃处理各类违规行为。 四是要求各地房产管理部门、地方金融监管部门要会同人民银行、银监会各派出机构建立联动工作机制，加强信息互通和部门间协作。各地房产管理部门要向相关银行业金融机构提供新建商品房、二手房网签备案合同及住房套数等信息的实时查询服务，银行业金融机构在办理个人住房贷款业务时，要以在房产管理部门备案的网签合同和住房套数查询结果作为审核依据，并以网签备案合同价款和房屋评估价的最低值作为计算基数确定贷款额度，有效防范交易欺诈、骗取贷款等行为。 五是要求房地产开发企业、房地产中介机构要依法履行反洗钱义务，开展客户身份识别，妥善保存客户身份资料和交易记录，规范购房款交付方式，报告可疑交易。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首例私募债券欺诈发行刑事判决落地

贵州省高级人民法院对全国首起欺诈发行私募债券案件作出终审裁定。 11月3日，证监会新闻发言人高莉在例行新闻发布会上透露，贵州省高级人民法院近期作出终审裁定，维持贵阳市中级人民法院对圣达威欺诈发行私募债券案的刑事判决，圣达威法定代表人章某、原财务总监胡某因犯欺诈发行债券罪，分别被判处有期徒刑三年和两年。 高莉强调，该案是全国首起因欺诈发行私募债券被追究刑事责任的判例，对于震慑债券领域犯罪行为，维护债券市场健康稳定发展具有重要意义。 圣达威欺诈发行私募债券始末 根据法院判决书，2012年下半年，因资金紧张、经营困难，圣达威法定代表人章某与公司高管研究决定发行私募债券融资，并安排财务负责人胡某具体负责。为顺利发行债券，章某安排胡某对会计师事务所隐瞒公司及章某负债数千万元的重要事实，并提供虚假财务帐表、凭证，通过虚构公司销售收入和应收款项、骗取审计询证等方式，致使会计师事务所的审计报告发生重大误差，并在募集说明书中引用审计报告。 2013年5月3日，圣达威在深圳证券交易所骗取5000万元中小企业私募债券发行备案，并在当年内分两期完成发行。圣达威获得募集资金后，未按约定用于公司生产经营，而是用于偿还公司及章某所欠银行贷款、民间借贷等，致使债券本金及利息无法到期偿付，造成投资者重大经济损失。 2015年5月4日，在接到债券发行承销商的报案后，贵阳市公安机关对此立案侦查。 2016年9月19日，圣达威欺诈发行债券案在贵阳市中级人民法院开庭审理。 2016年12月1日，贵阳市中级人民法院以欺诈发行债券罪作出一审判决，分别判处章某、胡某有期徒刑三年和两年。 在随后的上诉审理中，贵州省高级人民法院依法最终裁定驳回上诉，维持原判，裁定为终审裁定。 全面强化事中事后监管 及时查处各类债券违法违规行为 高莉指出，近年来，证监会坚决贯彻落实党中央、国务院关于“简政放权、放管结合”的方针政策，在简化公司债券发行审核程序，积极支持服务实体经济债券融资，助解“融资难、融资贵”问题的同时，坚守监管本位，全面强化事中、事后监管，及时查处各类债券违法违规行为，并积极推动对欺诈发行等债券市场违法犯罪的刑事打击。圣达威案在刑事侦查过程中，证监会及相关单位积极支持、配合公安机关的侦查及相关认定工作。 高莉强调，本案判决的最终作出，是我国债券市场坚持市场化、法治化发展进程中的一个标志性事件，对于震慑欺诈发行债券等犯罪行为，维护债券市场规范发展具有积极意义。证监会将始终如一，继续对交易所债券市场依法、全面、从严监管，并积极支持、配合司法机关打击债券违法犯罪行为、切实防范金融风险，维护债券市场长治久安。 发布会其他要点： 01 回应奇虎360借壳江南嘉捷 支持优质企业回归 严打并购重组内幕交易 中国证券报记者在3日的证监会新闻发布会上提出，奇虎360公布了将通过江南嘉捷重组上市的方案，请问证监会对此有何评价？ 中国证监会新闻发言人高莉3日回应中国证券报记者提问时表示，证监会已经关注到这一情况。自去年5月发布相关新闻口径以来，证监会对A股公司并购境外上市中资企业的有关问题一直认真分析研究。 高莉说，为贯彻落实党的“十九大”精神，更好的支持供给侧结构性改革和创新型国家建设，增强金融服务实体经济能力，扩大开放，为经济结构优化做出应有贡献，需要境内境外两个市场更好地协调发挥作用。随着宏观经济稳中向好势头的不断巩固和金融市场环境的持续改善，A股市场环境的不断优化和有效性的显著提高，同期境外主要市场持续上涨、吸引力增强，企业根据需求自主选择境内或境外市场，已具备条件作一些积极的制度安排和引导，支持市场认可的优质境外上市中资企业参与境内市场并购重组。 高莉指出，证监会将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组，并对其中的重组上市交易进一步严格要求。同时，我们将继续高度关注并严厉打击并购重组中涉嫌内幕交易等违法违规行为。 02 就养老目标基金指引公开征求意见 证监会新闻发言人高莉3日表示，为支持公募基金行业服务个人投资者养老投资，在养老金市场化改革中更好的发挥公募基金专业投资的作用，证监会近日发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称《指引》），向社会公开征求意见。 “养老目标”基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。 高莉指出，当前，制定《指引》并推出“养老目标”基金，具有非常重要的意义和必要性： 一、有利于发挥公募基金专业理财在居民养老投资中的作用。目前，公募基金已经成为我国证券市场最大的专业机构投资者，具有较强的资产管理能力，并取得了良好的历史业绩。公募基金管理人是全国社保基金、企业年金、基本养老等养老资金的重要投资管理人，是我国养老金管理的主力军。 二、有利于形成专门养老投资的基金产品类别，便于投资者识别选择投资。目前，公募基金数量众多，已超过4000只，风格各异，制定《指引》，明确养老基金在投资策略、投资比例等方面的相关安排，有利于形成专门的养老基金产品类别，便于投资者识别选择。 三、有利于养老型基金长期持续健康发展。近年来，行业陆续推出部分养老型基金，基金通过采用稳健的投资策略并控制仓位，多数取得较好收益。总结前期养老型基金的运作经验形成行业标准，有利于养老型基金长期持续健康发展。 高莉表示，按照“平稳起步、规则明确、稳妥推进、控制风险”的原则，《指引》对“养老目标”基金在以下方面做出专门安排： 一、要求产品在投资策略上力求稳健，引入海外市场较为成熟且广泛应用的资产配置策略，力争获得长期稳健收益； 二、将基金投资权益类资产的比例与基金封闭运作期限或投资者持有时间挂钩，鼓励投资者长期持有，获取长期稳健收益； 三、要求基金采用定期开放的运作方式或设置投资者最短持有期限，避免短期申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响； 四、鼓励“养老目标”基金设置优惠的费率，让利于民，支持投资者进行长期养老投资； 五、突出“人合”，设置基金管理人条件，支持优秀的基金经理管理“养老目标”基金； 六、要求基金名称中包含“养老目标”字样且反映投资策略，便于投资者识别并形成专门产品类别。 03 对3宗案件作出行政处罚 近日，证监会依法对3宗案件作出行政处罚，其中包括1宗超比例减持未披露及限制期内交易股票案，1宗内幕交易案，1宗私募基金违法违规案。 证监会称将继续推进依法全面从严监管，对资本市场各类违法违规行为保持执法高压态势，牢牢坚持保护中小投资者合法权益的使命，牢牢坚持防范风险的底线，有效支持服务实体经济。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

周小川：积极有序发展股权融资 稳步提高直接融资比重

（原标题：周小川在《党的十九大报告辅导读本》中撰文指出：积极有序发展股权融资 稳步提高直接融资比重） 如何守住不发生系统性金融风险的底线？中国人民银行行长周小川在《党的十九大报告辅导读本》中撰文给出了权威解答。 他指出，防控金融风险要立足于标本兼治、主动攻防和积极应对兼备。科学防控风险，处理好治标和治本的辩证关系，要把握四个基本原则：一是回归本源，服从服务于经济社会发展，避免金融脱实向虚和自我循环滋生、放大和扩散风险；二是优化结构，完善金融机构、金融市场、金融产品体系，夯实防控风险的微观基础；三是强化监管，提高防范化解金融风险能力，将金融风险对经济社会的冲击降至最低；四是市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，减少各种干预对市场机制的扭曲。 具体而言，一是坚持问题导向，推进金融机构和金融市场改革开放；二是坚持底线思维，完善金融管理制度；三是加强党的领导，确保金融改革发展正确方向。 严格限制和规范非金融企业投资金融机构 周小川指出，金融和实体经济是共生共荣的关系，服务实体经济是金融立业之本，也是防范金融风险的根本举措。要为实体经济发展创造良好货币金融环境。要着力加强和改进金融调控，坚持以供给侧结构性改革为主线，以解决融资难融资贵问题为抓手，加强货币政策与其他相关政策协调配合，在稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险等方面形成调控合力。 他表示，强化金融机构防范风险主体责任，既要塑造金融机构资产负债表的健康，也要促进公司治理、内控体系、复杂金融产品交易清算的健康。要严把市场准入关，加强金融机构股东资质管理，防止利益输送、内部交易、干预金融机构经营等行为。建立健全金融控股公司规制和监管，严格限制和规范非金融企业投资金融机构，从制度上隔离实业板块和金融板块。推进金融机构公司治理改革，切实承担起风险管理、遏制大案要案滋生的主体责任。 拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道 在提及深化金融市场改革，优化社会融资结构时，周小川指出，积极有序发展股权融资，稳步提高直接融资比重。要拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道，改革股票发行制度，减少市场价格（指数）干预，从根上消除利益输送和腐败滋生土壤。同时加强对中小投资者权益的保护，完善市场化并购重组机制。要用好市场化法治化债转股利器，发展私募股权投资基金（PE）等多元化投资主体，切实帮助企业降低杠杆率，推动“僵尸企业”市场出清。要积极发展债券市场，扩大债券融资规模，丰富债券市场品种，统一监管标准，更好满足不同企业的发债融资需求。 周小川还表示，要不断扩大金融对外开放，以竞争促进优化与繁荣。深化人民币汇率形成机制改革，既要积极有为，扎实推进，又要顺势而为，水到渠成。减少外汇管制，稳步推进人民币国际化，便利对外经济活动，稳妥有序实现资本项目可兑换。同时，在维护金融安全的前提下，放宽境外金融机构的市场准入限制，在立足国情的基础上促进金融市场规制与国际标准进一步接轨和提高。 坚持金融是特许经营行业 防控金融风险离不开金融监管体系的健全。周小川指出，中央监管部门要统筹协调。其中包括，建立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，切实落实部门监管职责。充分利用人民银行的机构和力量，统筹系统性风险防控与重要金融机构监管，对综合经营的金融控股公司、跨市场跨业态跨区域金融产品，明确监管主体，落实监管责任，统筹监管重要金融基础设施，统筹金融业综合统计，全面建立功能监管和行为监管框架，强化综合监管。统筹政策力度和节奏，防止叠加共振。 周小川强调，中央和地方金融管理要统筹协调，发挥中央和地方两个积极性，全国一盘棋，监管无死角。中央金融监管部门进行统一监管指导，制定统一的金融市场和金融业务监管规则，对地方金融监管有效监督，纠偏问责。 此外，严格监管持牌机构和坚决取缔非法金融活动要统筹协调。周小川表示，金融监管部门和地方政府要强化金融风险源头管控，坚持金融是特许经营行业，不得无证经营或超范围经营。一手抓金融机构乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利，一手抓非法集资、乱办交易场所等严重扰乱金融市场秩序的非法金融活动。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

香港投资署:允许同股不同权 互金有望赴港IPO

近期，国内金融科技企业迎来了一波上市潮，不过除了众安保险外，趣店、拍拍贷等无一例外都将上市地点选在了海外，难道港交所就此失宠了吗？一姐就以备受关注的蚂蚁金服上市传言（目前已有消息称，凭借充足的现金，蚂蚁金服已暂时搁浅了IPO计划。）为例向你揭开谜底！ 实际上，作为全球金融中心的香港，一直被质疑金融科技发展滞后，当然这和香港资本市场谨小慎微的监管政策不无关系。如今，香港正在弥补短板，大力推动金融科技的发展。上周（10月23-27日）香港就举办了第二届金融科技周，内地的不少金融科技企业都有参与。 在此之前，香港投资推广署金融科技主管夏多希（Charles d’Haussy）也曾力邀一视财经赴港参与这届金融科技周，虽未能成行，但一姐在和其深度对话中也挖了不少料。 夏多希首次谈到了蚂蚁金服赴港上市的问题，并透露一个重磅消息，国内互金巨头赴港上市股权问题不再是障碍。 这对互联网金融圈来说，无疑是重大利好。 实际上，早有传言说，内地的金融科技巨头蚂蚁金服、陆金所、京东金融等均开启了上市的进程，由于国内监管政策严格，香港被它们视为IPO重要选择地，不过最终都没能成行。原因何在呢，说白了就是股权分配问题。 我们都知道香港资本市场一直实行严格的同股同权制，这样就无法确保创始人的主导权。这对不少互金企业来说，都是个大问题。 但如今，这已经不是问题了。 谈及蚂蚁金服上市问题，夏多希对一姐原话是这么说的： 香港政府不会采取任何具体的措施去吸引某一个企业到香港来上市，因为香港是一个公平的地方，对任何企业的IPO都一视同仁。 不过，香港创新板主要是为了吸引一些新兴的科技型企业赴港IPO而创立的。这个创新板能够实现两级股权结构模式，企业可以发行有投票权的股份，也可以发行没有投票权的股份。 也就是说，蚂蚁金服赴港IPO可以实行同股不同权。 事实上，之前就有分析认为，由于香港在监管方面的保守，港交所拒绝了阿里巴巴自创的合伙人制度，导致了阿里巴巴放弃了在港IPO。那现在香港的监管环境，能够打消蚂蚁金服这些金融科技巨头的顾虑吗？ 对此，夏多希是这样回答的：香港希望借助创新板吸引更多的科技型企业，也希望能够在“一带一路”倡议之下，吸引一些做基础设施和海外的企业，选择香港作为IPO的场所。 他强调，大陆的企业、亚洲的企业选择香港来上市是非常合理的，毕竟在香港能更接近自己的顾客，更接近亚洲的投资人。 他还说：“我们是本着非常开放的心态，推进创新板，香港非常乐于参与到这个市场的竞争当中来，希望能够保持我们的竞争优势。包括腾讯之前在香港上市，就是一个非常成功的案例。” 而对于IPO的传闻，蚂蚁金服方面一直避而不谈，仍坚称目前并无上市计划和时间表。 不过，早在2016年，“蚂蚁金服概念股”就曾经被市场热炒，包括健康元、合肥城建、新华联等上市公司，因与蚂蚁金服股东名单有关，纷纷变身“蚂蚁金服概念股”，被市场轮番“热捧”，可见其影响力和关注度还是不容小觑。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

年入上千亿，解密二手手机江湖的红与黑

诺奖作家阿列克谢耶维奇，在谈到她的《二手时间》时说，“我写的是整个轮回”。相对于时间，二手物质的轮回看起来更加实在和触手可及。今天，iPhone X正式开卖。上周美国的预售，仅几分钟就被抢光。这意味着，又有一批旧的苹果和其他品牌的手机进入到二手交易市场了。而相比新机，二手手机这个江湖和商业世界，要精彩很多。 二手手机市场到底有多大？ 美国知名信息技术咨询公司Gartner提供的研究报告，仅仅在2013 年在美国eBay上出售的二手苹果设备价值近20亿美元。截至2017 年,全球市场上仅是翻新手机的交易台数将增长到1.2亿台，累计规模将超过480亿美元。第一财经发布的《2016分享经济发展报告》：参照国际计算标准，初步估算我国2016年包括二手手机在内的闲置市场规模约为1462亿元。国内闲置和二手交易市场，规模估计超过4千亿，而滴滴、ofo等目前出行市场是1500亿的规模。 全球二手手机数量图 深圳的华强北，一直被称为中国乃至世界的电子之都，这里是中国乃至全球最大的手机生产和集散地。从2000年开始，罗叔就在这从事二手交易，已经17年了。就像华强北大部分手机交易商一样，他也是来自广东潮汕，这个行业基本上是他老乡们的地盘。 在这两年，各大媒体各种唱衰华强北：《华强北迭代:“山寨世家”的辉煌与没落》、《谁杀死了华强北?》、《华强北的守望者:投机者时代结束》等等。他对这些报道部分认同。很多过气的产品被淘汰了。原来很多线下交易，转移到了网上，但还是原有的那波人在操盘。 但因此认为华强北全部衰落了，罗叔觉得是无稽之谈。以二手手机为例，不仅没有衰落，反而出现了爆炸式的增长。“（这些记者）去华强北市场走访过吗？其实不是行业里的人，不会切身感受过市场到底有多大！如果以一年为维度，千亿市场已经存在了。我说的是二手手机B2B（商家批发）的交易额，还不包括线上。很多交易记者根本不知道。” 在华强北，稍微有些规模的手机回收商，一年会到2-3亿的流水。在罗叔刚进入二手手机行业时，一天交易几百台。而现在很多大一点的商铺，一天就交易几十万台，量级是指数级的变化。而二手机市场铺位的面积，据他估计已经增长50倍，并且还会继续增长。 在罗叔看来，由于二手手机属于非标品，没法完全通过网上交易。比如两个交易的个人，对于手机新旧成色的定义不一样，所以目前很难完全被互联网代替，二手机交易市场不会衰落，租金反而越来越高。华强北最高的月租金，在华南路飞扬时代大厦，这栋楼1-4楼是通讯市场，每层定位不一样，有的是专做配件的，而四楼是专做iPhone的。客单价高，所以租金很贵。一个玻璃柜70公分长，占地也就1平米，1平米1万5/月的租金，而位置好些的租金高达每月3-4万。 据罗叔估计，仅是这个市场四楼的年交易额，已经超过千亿级了。因为上面有上千个档口，一天卖个几十部iPhone很正常。一台正常价就上千块，一个档口基本上一天20万营业额。一年之中，除了春节，平时也就消防检查时休个一两天，一年营业时间超过350天。 而在离华强北20公里的深圳南山科技园，按照二手手机互联网回收平台创始人何帆的计算，现在每年卖出手机大约有5亿部，如果全部回收，平均价格按照600块，总市场规模在3000亿，而目前回收率仅有2%左右。这个数字仅仅只是通过C2B（个人和专业回收机构之间交易）的模式，不包含闲鱼、转转或者私下交易的C2C（个人用户间交易）模式。在欧美，由于有运营商、品牌商、回收机构一起联合参与，市场较为成熟， C2B回收率在30%左右。目前除了回收宝和爱回收，其他互联网回收渠道的交易量都很少，未来有机会增长数十倍。也正是看到这个市场前景，回收宝刚刚拿到了海峡资本领投的3亿B轮融资。 作为专业的二手交易平台，转转3C总经理相昌峰在接受南七道（ID:nanqidao）访谈时透露，在转转平台上，二手手机交易一天的订单量高峰期已经可以达到10万单以上。从手机这个品类来看，手机的平均单价今年已经从800提高到1200多，增长了50%。而据今年9月转转CEO黄炜在公开场合的演讲，转转平台上“二手手机交易量惊人”，仅今年第二季度便成交210万台，与三星Q2国内手机出货量相当，转转获得了腾讯2亿美金的投资，成为独角兽企业。而阿里旗下的二手交易平台闲鱼，虽然没有外部融资，但据内部透露去年估值已经超过30多亿美金，然而公开资料里没有具体的手机品类数据。 二手手机那些不为人知的事 在媒体和很多商家看来，互联网和线下实体是一对永恒的竞争对手，此消彼长，相互博弈。但在二手手机行业，这并不是一个零和游戏。 目前整体来看，线下回收本地小商贩回收依然占据了主要的市场的量，这类商家的特点是分散，量大，规模小，服务差，甚至存在信息安全的风险。零散的小商贩的回收量，应该是专业回收机构的10倍以上。互联网平台改造的空间还有很大。由于互联网的加入，让这个行业效率提升、规范化、信用化，二手交易整体发展的更快更规范了。 以前个人、个体回收商，二手批发商，组成了二手交易的整个网络。但是现在越来越多包括互联网在内的玩家加入：电商平台，以京东，转转、闲鱼为代表；品牌厂商，以华为，魅族为代表；互联网回收平台，以回收宝、爱回收为代表，还包括线下手机销售点，品牌代理点、迪信通等。诸多玩家，在二手回收市场虽有竞争，但更多是相互拉动，使得整个行业井喷式发展。 在华强北的手机回收中，直接通过个人回收的比例基本可以忽略。华强北主要是做商家之间的交易，包括回收、处理、分发、批发等环节，它是整个中国二手手机流通的枢纽中心。 手机回收的主要流程 华强北的行业分工明细，手机和电子产品（简称IC）是不同品类，随着行业的发展，互联网平台交易等流程日益完善。现在除了手机之外，很多线下交易转移到了网上，很多电子产品虽然线下在衰落，但交易额并没有急剧减少。 罗叔从包括互联网回收平台在内的合作方拿货，同时也供货给一些合作伙伴。华强北的很多同行，在一两年内做二手网店，能从0做到几千万的月营业额。在罗叔看来，二手交易之所以这两年崛起，还是得益于互联网，提升了交易之间的信任度。“线下卖二手，人家会不信任你。京东，转转，他会觉得品牌比较大，还能相信。” 从手机来源来看，除了用户主动地回收交易外，在这其中，灰色途径的手机回收，占非常惊人的份额，5年前，全国各地盗抢的手机，最终会通过黄牛，集中到深圳来卖。由于防盗科技含量提高，政府整体治安管理提升，以及互联网渠道的快速崛起，这个比例在这两三年来持续下降，而合法的份额在上升。另外就是走私的手机，捞偏门的个体户或个人会在香港通过投标、拍卖、买货，经由水客走私运到深圳来卖。“上亿肯定是有的，但这个不能说得太多！” 罗叔一年从合作的回收宝等互联网渠道，拿的货有好几千万。而在回收宝这样的平台上，回收后的手机，一般要经过检测、定价、分拣、销售等主要环节。首先回收回来会进行分拣，区分优品、良品、残次手机。优品定位是九成新手机，功能完好，外观保护较好，这个比例一般在15%-20%之间。优品可以直接卖给消费者或者供货给合作伙伴，通过在京东自营店、淘宝、转转、自有平台等渠道进行销售，并为消费者提供了7天无理由退换，180天质保等传统新机销售上才有的服务。 再就是占到了80%的良品手机，比如手机按键失灵了等问题，回收宝会把手机按档次分好批次，供给下游上百个类似罗叔的商家，实现每天清库存。回收这门生意，资金占用很高，机器处理效率很关键。而对于5%的没有流通价值的残次老手机，例如诺基亚、摩托罗拉的老款手机等，会给到环保拆解的上市公司进行规范处理。手机被拆成壳子、主板上电子元器件、剩下的提取贵金属。但由于环保问题，国内提炼贵金属的资质很少。在行业里，很多私人小作坊会参与拆解。在汕头贵屿镇，拆解的整个产业链非常齐全，污染特别严重，虽然政府抓的很严，但有利益的东西是抓不完。 在这个流程中，还有一个环节是不法商贩的翻新，就是把二手手机翻新后当新机卖。这行业属于灰色地带，侵权不合法。虽然打压一直在，但还是有一定体量。做这块的都是一些个体户，正规公司都不敢涉足。回收宝要求，所有下游采购手机的商家，均要签定不翻新的协议。 华强北二手商把手机批发给下游后，他们会把手机带到全国各地，甚至国外。出到国外的基本上是经过维修的良品手机或翻新机，一般还是流向相对比较落后的地区，俄罗斯、中东、印度，会有比较大的份额。按台数的份额，国外的占比到70%；但由于这些国家大多是中低端的机器，按交易额来算占比仅40%。在所有二手手机中，iPhone是流通得最快、最受欢迎的手机。 消费升级下爆发的二手交易 在《灵活的个人主义的诞生》里有一个观点，物质欲望带来的满足感仅建立在未得到满足的阶段，一旦这种得到了满足，那么一瞬间，满足感就会消失。未来消费的趋势将重点从一味的鼓励消费，到主动提示用户节制和适可而止。 消费升级，带来的用户观念的改变，对于二手手机市场的刺激非常明显。很多用户换了新手机后，处理二手手机的习惯逐渐养成，不仅仅是为了变现，而是更好的让闲置物品进入到流通环节。而对于购买二手机的年轻人来说，不断尝试不同的手机，接受使用过的手机的观念也越来越普及。这成为了一种年轻人的生活方式。 按照转转3C团队之前的设想，二手手机应该是从一二线城市到三四线流通，收入偏低，年龄偏年轻，但实际上并非如此，从交易频次、买家卖家的分布来说，还是北上广深、杭州、成都这些经济发发达的城市；年龄覆盖从18-40岁，而群体以前是偏数码爱好者，现在覆盖的人群会越来越多。在收入方面，买家偏高一些，卖家偏低一些，但是买家里也有收入较高的，可能给家人或是备用机。 但是在二手手机交易的过程中，交易流程繁琐、安全和隐私依然是目前最大的两个问题。由于传统的手机回收，必须要到店交易，过程比较复杂，互联网手机回收诞生后，在线提交和上门回收的服务提高了很大的效率，但是整体普及率并不够，效率还有很大的优化空间。由于手机与用户的生活越来越密切，承载着通信、照片、支付等重要部分，在这种情况下，很多用户用户对隐私安全仍有担心。这成了用户二手手机进入交易流程的巨大瓶颈。 回收宝、转转等互联网平台在手机回收之前，都会提示用户恢复出厂设置，注销账号，做好备份等。回收宝也有专门的数据清理程序，同时手机检测全程录像，确保用户信息安全。转转的二手手机有一个验机服务，卖家将手机寄到指定的验证中心，出具检测报告，然后买家购买。目前全国40多个验机点，2017年可能会做到100个网点。同时采用双重信用，解决信任问题。一套是微信风控标准，一套是开放的芝麻信用系统，对于平台上交易的用户，强制实名认证，不然无法发布商品。 三浦展在《简约一族的叛乱》里说，日本当下的消费，年轻人追求的不再是高档、高级，而是主张环境友好型、温和简约的生活方式。而这，正是二手经济崛起的重要原因。 感谢接受采访并提供重要资料的业内资深人士及创业者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募最严监管来了！六类私募不予备案登记

中国基金业协会今日发布了《私募基金登记备案相关问题解答（十四）》，对私募备案登记提出了最新要求，六类私募备案登记将被说NO！此上，对于律所、律师经办私募基金备案业务监管大幅度提高，随意出具法律意见书可能将入“黑名单”。 在业界看来，加强对私募备案登记的监管，“私募牌照更值钱了！” 根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》及相关自律规则，申请登记私募基金管理人的机构存在以下情形的，中国证券投资基金业协会将不予办理登记： 一、申请机构违反《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》关于资金募集相关规定，在申请登记前违规发行私募基金，且存在公开宣传推介、向非合格投资者募集资金行为的。 二、申请机构提供，或申请机构与律师事务所、会计师事务所及其他第三方中介机构等串谋提供虚假登记信息或材料；提供的登记信息或材料存在误导性陈述、重大遗漏的。 三、申请机构兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等《私募基金登记备案相关问题解答（七）》规定的与私募基金业务相冲突业务的。 四、申请机构被列入国家企业信用信息公示系统严重违法失信企业名单的。 五、申请机构的高级管理人员最近三年存在重大失信记录，或最近三年被中国证监会采取市场禁入措施的。 六、中国证监会和中国证券投资基金业协会规定的其他情形。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

和信贷在美上市 自称注册用户超200万

11月3日消息，中国互联网金融公司和信贷在纳斯达克上市，交易代码为“HX”。 这也是自趣店10月18日上市之后，又一家在美上市的中国互联网金融公司，其主要业务是消费信贷。和信贷成立于2013年3月，总部位于北京。截至目前，平台累计交易额超过150亿元，平台自称累计注册用户数超过200万。 在主要股东以及董事和高管方面，根据招股书显示，实际控制人安晓博通过Hexin Holding Limited（BVI）持有和信贷74.5%的股权，自然人安晓宁通过Anhe Holding Limited持有和信贷18.6%的股权，自然人翟晓彬通过Velencia Holding Limited持有和信贷4.9%的股份。

手机芯片老大又如何 高通的盛世危机

高通刚刚交出了最新一季的财报。其中净利润同比大幅下跌89.7%。这篇文章详细地分析了高通净利润大幅度下滑的原因，以及在目前环境下，高通所拥有的优势和面临的危机。 以下为正文内容： 作为全球最大的手机芯片巨头，高通最近处境有点不妙。 北京时间11月2日凌晨，高通刚刚交出了最新一季的财报。其中，净利润同比大幅下跌89.7%，高通解释主要原因是苹果及其供应商没有支付专利授权费。 在过去一众中国手机厂商对高通发起抵制之后，近期苹果跟高通的关系又开始剑拔弩张起来，双方在全球各地你来我往发起诉讼。双方的核心分歧在于，苹果认为高通的收费方式太贵太不合理（因为高通要根据整机售价进行抽成），高通则认为用我的产品就必须接受我的定价方式。 诉讼短期难有结果，高通CEO史蒂夫·莫伦科夫表示这样的状态还要持续很长一段时间。 而另一方面，业界传言苹果也在加抓紧寻找替代高通的方案，比如从上一代iPhone 7开始，苹果就已经引入了英特尔的基带芯片。 在过去很长一段时间里，高通在手机芯片领域所向披靡。联发科等厂商只能在中低端市场找份额，而老牌巨头英特尔在移动端一直处于追赶状态，难以威胁高通地位。 但是，局势正在发生变化。 高通并没有败在联发科、英特尔这些竞争者的手里，它最大的失误，在于站到了自己客户的对立面。 巨头 “叛变” 再过一天，苹果iPhone X就在要中国上市了。 看起来高通对iPhone发起的禁售并没有奏效。高通曾在9月29日向北京知识产权法院提起诉讼和禁止令，申请苹果在中国禁止生产和销售iPhone。 看起来有点不可思议，这家手机芯片领域的巨头跟它的客户之一苹果，最近在全球范围内掐了起来。 从今年1月开始，苹果在美国、英国、中国相继对高通发起诉讼，从7月份开始，高通又在美国、德国、中国等地反诉苹果，甚至要求中国停止生产和销售iPhone。 和其他手机厂商在高端机中完全采用高通的芯片方案不同，在苹果iPhone X中，A11处理器的CPU、GPU、ISP、视频编码器等模块，均为苹果自主设计。早些年，iPhone、iPhone 3G、iPhone 3Gs的处理器均来自三星，直到iPhone 4，苹果第一次采用了自主处理器A4，并交给台积电代工。而今年这款近乎无敌的A11，同样出自台积电。 手机处理器芯片完全自己研发，但是其中与通信相关的基带芯片苹果还是必须依赖高通。因为高通垄断了大部分CDMA制式的专利，而且在技术上确实有领先优势。 不过，双方的合作关系正在一步步恶化。 为了摆脱高通的钳制，苹果已经从上一代产品iPhone 7开始引入英特尔方案。另一方面，苹果着手对高通提起诉讼，并发动供应商一起在诉讼出结果前拒绝缴纳专利费。 对高通怀有戒心的不只是苹果。 华为很早就开始自研手机芯片了。华为海思芯片在2004年成立后便将应用场景放到了行业用芯片上，最初并没有进入智能手机市场。五年后，华为推出了K3处理器试水智能手机，收效甚微。直到2013年华为发布第一款四核手机D1，海思芯片才逐渐被人所熟知。 D1采用的海思K3V2在当时号称是全球最小的四核A9架构处理器，性能上与当时主流的处理器（例如三星Exynos4412）相当。虽然这款处理器存在发热和GPU兼容等一系列问题，但对当时的国产手机厂商来说，代表着手机芯片的一次技术性突破。 而在2009年华为推出K3处理器的同期，三星为了打造一款最强的Android手机，推出了名为“蜂鸟”的处理器。在当时，它有着极为先进的45nm制程、高达1.2GHz的频率、相当于竞争对手200%还多的3D游戏性能、甚至可以硬解码1080P视频。 与此同时，搭载这款处理器的Galaxy S也创造了销量神话，奠定了三星在Android设备阵营的领军地位。 进入4G时代后，中低端智能手机的井喷成为阻碍厂商利润增长的最大原因，因此一小部分手机厂商开始发力自家处理器的研发，希望能将主动权一直握在自己手中。 三星便在2015年发布的旗舰机Galaxy S6中弃用了高通处理器，采用了自家的Exynos，以应对市场份额下降提升利润率的压力。 华为同样如此，自2014年至今的旗舰机型（Mate 7、P8、P9等）均搭载了自主研发处理器。这侧面证明了中国芯片的重要性，也刺激了其他国产手机厂商自研的决心。 小米便是其中之一。 当雷军带着首颗自研松果澎湃S1处理器在发布会舞台上亮相的时候，就意味着世界上能够自主研发处理器的手机厂商增加到了四家，它们分别是苹果、三星、华为和小米。 早在2014年就传出小米要自研处理器，而之所以有这个决定，是因为当时小米全年售出了6112万台手机，实现了雷军此前的预期（6000万台）。彼时的小米正走在一条成长的高速路上。不过，无论是旗舰机型还是红米系列都还不能给小米带来巨额的持续利润营收。 而在一次采访时雷军曾明确表示：“造芯的意义不止于芯片本身。这跟手机行业的下半场有关，进入淘汰赛阶段，都要关注核心科技。” 也就是说，小米自研背后的意图无非在于增强自身在供应链的话语权，降低产品的成本。 不过有业内人士介绍，2014至2016年，小米手机系列的出货开始呈逐渐衰减，而同期华为开始逐步回温，麒麟芯片在当中功不可没。值得一提的是，2014年末小米在印度曾因专利案遭禁售，这一系列的影响迫使小米不得不抓紧对自研芯片的布局。 随后，小米旗下的松果科技正式以1.03亿的价格得到了联芯科技开发和持有的SDR1860平台技术。半年后，小米和联芯的“结晶”问世。 这款搭载联芯LC1860C处理器且售价499元的红米2A在上市三个月的时间内，销量超过了500万。在此之后，小米使用联芯核心技术的“自主”处理器研发就得以提速。 高通做错了什么 高通可以说是一家 “躺着数钱” 的公司。 它的主营业务分为QCT、QTL和QSI三大部分。依靠高通常年积累的专利，QTL业务线（技术授权部门，主要负责对高通历年积累和收购的技术专利进行授权）在2013、2014和2015财年分别为其贡献了30%、29%和31%的业务营收，相当于每年80亿左右的美金。赚来的钱高通每年也会投入大量资金用于研发。 不过，高通的收费方式比较特殊。它除了向厂商收取卖芯片的费用，还需要按手机整机售价抽取一定比例的分成。这个抽成比例不透明，但业界称一般在整机价格的4%左右。 可以说，高通利用独创的专利授权模式赚的盆满钵满，继而用收入投入研发更领先的芯片，继续统领市场。 而且，为了巩固自己的专利优势，此前高通与中国企业签订协议时，采取了“专利反授权”的政策。具体来说，就是说手机厂商在使用高通芯片之前，必须与高通签署专利授权协议，将手机厂商本身的专利免费反授权给高通，且规定不得利用这些专利起诉高通的其他客户。 由此高通建立了一个属于自己的生态圈，并让小厂商们心甘情愿地为并不合理的高昂“高通税”买单。因为这让缺乏专利的中小厂商们减少了被同行起诉的风险。包括小米、OPPO、酷派等公司都因为专利缺失的问题在海外市场的步伐变得异常缓慢，而在国内却获得了快速的成长。 由于高通“专利反授权”的影响，拥有1247件专利的国内厂商几乎不能为此盈利。而据不完全统计，如果取消“高通税”，会让高通每年在中国市场的专利授权费用至少减少2至3亿美元。 但高通大赚的同时，下游手机厂商们的不满也在累积。在众多下游厂商们的呼吁下，中国国家发改委关注到了高通专利的问题并启动调查。 2015年2月，发改委对高通开出了一张高达60.88亿元人民币的巨额罚单。并对高通提出了整改措施，其中比较重要的两个大变化是：1、对销往中国境内的手机，按照整机批发净售价的65%收取专利许可费；2、不强制我国手机厂商将专利进行免费反向许可。 这样，高通依靠专利建立起的生态圈被部分瓦解。一些国产厂商也开始拒绝向高通缴纳专利费，比如魅族。 但是，强势的高通在沟通无果后向魅族提起诉讼。2016年6月23日，高通就魅族侵犯高通3G，4G专利问题索赔5.2亿元。高通表示，此前与魅族进行了谈判，希望根据高通2015年提交给中国国家发改委的改正计划签订专利授权协议。但经过多方交涉，双方未达成共识，魅族拒绝向高通支付专利费用。 两家的恩怨由来已久。 早在魅族立项手机业务时，黄章就曾在魅族论坛表达了对高通的不满，称CDMA需要缴纳高额专利费，魅族不开发CDMA手机。随后魅族开发了多款手机，但是在2015年前始终没有开发CDMA制式的手机。 而在阿里巴巴投资魅族后，后者在手机市场有了质的飞跃，合作第一年的销量就达到了2000万，高通意识到“收网的时刻到了”。 为什么魅族迟迟不愿意给高通交专利费？多名业内人士给出的答复很一致：“原因在于太贵，贵到难以想象。”而事实上，高通和中国手机厂商的专利问题并非魅族个案，大部分手机厂商都不愿意交专利费。 但在智能手机的热销期，由于厂商卖的多，高通的专利费虽然价格极高，但是只要早点拿到处理器，专利费依旧可以负担。不过2015年的中国智能手机市场，整体销量开始出现放缓甚至是下滑，高通选择继续收取高额专利费，就严重影响了厂商的利润。 一名手机业内人士介绍：“高通根本不只是卖处理器，而是买整套的解决方案，如果你的手机采用高通的CPU，必须同时使用高通的基带、电源管理、信号放大、无线模块等等一系列整套解决方案，芯片采购成本相当高。而如果不采用高通的CPU，除CPU成本降低外，其余的各种芯片供应商都有更多选择，可以综合考虑性能和价格因素选择，这样整体的手机制造成本就会低很多。” 在与魅族争吵的背后，显示出高通正逐渐失去对国内手机厂商的威慑力。同样在2015年，高端的骁龙810发热严重，中低端的处理器性能弱于竞争对手MTK，为高通敲响了警钟。 手机品牌的纠结 在澎湃S1芯片发布后，小米成为第四家拥有自主芯片的智能手机公司。虽然在性能上还有很长的路要走，但是松果处理器大大提升了小米的品牌效果。 而华为近两年也靠着搭载麒麟处理器的手机抢占市场份额，甚至不断的向苹果和三星发起挑战。处理器的重要程度不言而喻。 至此，全球前三的手机厂商苹果、三星、华为都已经有了自己的芯片，新秀小米也紧紧跟上。 有业内人士介绍，手机公司强大到一定程度之后，对于处理器之所以要抱着“再穷也要上”的心态自研，至少包含四个原因。 首先是控制成本，处理器作为手机元器件中的一个大件，其价格占总成本中较大的比重，如果能自主研发处理器自然能够降低成本。 其次是拥有话语权，自主研发的处理器，产品路线规划基本是可控的，生产链能为此提前做好准备，大大减少各种外因给产品带来的不确定性。 第三是拥有属于自己的特色，好比谈到苹果和三星，就想到了A系列芯片和Exynos系列处理器，企业的竞争需要差异化。 最后是获得利润空间，手机厂商做芯片想要获得利润，都要经历一段步履维艰的时期，等待成熟之后，便是收获。 不过，虽然华为和小米已推出自研处理器，但这对国内其他手机厂商来说依旧是一种奢望。一名行业分析师介绍，处理器的研发不仅需要大量的综合成本投入，还需要对项目保持一贯的信心，这对大多数手机厂商来说是难以想象的。 而且在目前的环境下，高通芯片依然有不小的技术优势。在旗舰机的选择上，无论是小米、一加还是SONY、三星，大家依旧在高通面前争得“你死我活”。 近几年，联发科在高通的“夹缝下生存”，这家中国台湾的企业将产品战略转移到了千元智能机上，由此获得了“白菜机之父”的称号。 vivo、TCL、金立、魅族、魅蓝等品牌都先后发布过搭载联发科处理器的机型，不过由于并没有投入经历做深度的打磨，这些手机在性能和体验上并没有在消费市场上给人留下深刻的印象。 高通的压力 在高通发布的2017年第三季度财报中显示，三季度实现营收53.7亿美元，环比上升7%，同比下降11%。三季度营收受到了与苹果公司诉讼的不良影响，高通预测，第四财季公司专利授权部门的营收将下滑至10亿美元，同比下降47%左右。 高通今天发布了2017年第四财季的财报，报告显示高通本季度营收为59亿美元，比上年同期的62亿美元下降5%；净利润为2亿美元，同比下滑89%。 在智能手机市场逐渐接近天花板的今天，高通作为智能手机市场最大的赢家之一，显然也开始受到市场增长乏力的影响。 根据Gartner的智能手机研究报告显示，2016年全球手机市场整体出货量为15亿部，下滑1.6%。这与几年前的PC市场何其相似。在手机功能越来越强大的今天，智能手机的使用寿命也将逐渐增加，智能手机市场已经逐渐成熟并接近饱和。 不过，高通却似乎并不担心。 高通董事会执行主席保罗E·雅各布（Paul E. Jacobs）表示，未来5年智能手机还将会卖出80亿部，并将有超万亿台连网设备。他的理由是，未来手机可以通过整合更多功能实现创新，而且，在万物互联时代，高通将迎来更大的市场空间。 有业内分析人士表示，目前困扰高通的主要有以下两点。 首先，高通的营收增长和净收入的增长随着诉讼和智能手机市场的发展，可能存在的波动性在未来一段时间将一直存在。另一方面，种种迹象表明，高通收购恩智浦半导体（2016年10月27日，高通以110美元每股的价格，收购恩智浦已发行的全部股票，总价值约470亿美元，全部以现金支付。）的不确定性在增加，结果难以预料，开拓新市场就更加毋须多言了。 任何以上一点外部因素，都将会对高通的业务和营收产生极大的影响。由于受到诉讼的影响，高通在2017年第一季度损失了将近20%的收入，就是一个非常明显的例证。 也就是说，同时面对这两大难点，高通需要在未来推出更多、更新、更先进的产品，来证明自己、说服消费者，同时刺激市场。 不过就像前面提到的，对高通来说联发科的追赶以及英特尔的紧逼并不致命，手机巨头的“集体叛变”才是釜底抽薪。而在物联网、人工智能等领域，竞争对手们同样也虎视眈眈。 联发科副总经理游人杰曾表示，目前联发科已拿下智能音箱市场80%的份额，未来会在物联网市场“超车”；而苹果、华为、三星也正在处理器的人工智能领域上深耕，继A11、麒麟970后，三星也计划在未来三年内实现自家智能手机中搭载人工智能芯片。 自1985年创立，到今天刚刚迈过“三十而立”门槛的高通，几乎主导了整个智能手机芯片市场。进入2017年以来，巨头的“叛变”和在专利费上的纠缠正逐渐让这家公司迷失方向。 这家依旧能够“躺着数钱”的公司现在正犹豫地站在十字路口。它将如何协调自己与客户们的关系？是继续高高在上地号令所有人，还是改变策略，合作共赢？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

性、谎言和灰色产业，一个超级媒婆的时代

一、最遥远的距离 “这世间最远的距离，莫过于当一个女生想要在社交软件上找恋爱对象时，对面的男生只是想和她约炮，而当男生终于认真起来想正经谈场恋爱的时候，对面其实是微商、酒托、特殊职业工作者。” 这是社交app们最常遭遇的窘境。立足于男女关系的生意，是这世间最难的生意。 2015年以来，社交一直被业界看空，伴随着微信、陌陌这样的头部出现，人们普遍认为这条赛道已无机会。但是最近这段时间，局势反常，不仅今日头条等大平台纷纷开始社交尝试，很多早期创业者也跃跃欲试，重拾对社交的关注。 一个背景是，2017年有两个泡沫正在破产：一是社交平台上屌丝能约炮，二是婚恋网站上相亲很靠谱。 人们早已知晓，陌陌之类的“约炮”软件上大多数普通人从来都约不到炮，他们不仅不是屌丝的福音，还是屌丝收割机，收的都是智商税。 接着，翟欣欣引发的程序员自杀事件进一步刷新了人们的认知。在大众印象中还算“靠谱”的婚恋软件那，人们终于发现，你很可能面对一个高智商的骗婚群体，这是一个精心策划、专业运作的组织，每一步套路都反复演练、谙熟于心。 当传统婚恋网站们面临信用危机乃至信用破产时，创业者们却开始兴奋，逻辑很简单： 老家伙们也不是铁板一块，凡事总有兴衰。或许现在，已经是上一代异性产品们的黄昏，如果他们倒下，江山就是新来者的！ 旧平台的黄昏与倒下，新创者们的机会与风口。 二、痛点依旧痛 用了那么多社交软件，却不能好好聊到一个人。社交软件不社交，没有解决最根本的痛点。 长期以来，异性社交（约炮）app和婚恋网站是男女经济最常见的商业模式。如果我们把男女关系的演进比作一个复杂的价值链条，那么“约炮”app和婚恋网站正好是两个极端，各自占据链条的两端： 1、传统的陌生社交产品指向的是“关系的发现和建立”，它提供的是一种可能性，在这里你可能认识更多的妹子，这是两性关系的起点。 2、传统的婚恋网站指向的是“相亲和结婚”，强调的是人群高度耦合（适婚）和婚姻成功率，指向的是两性关系的最终成果。 如果把两性关系的演进看作一个漏斗，陌生社交软件因为在开口处，所以流量最大，并且“性的诱惑”明显比“婚姻的压力”更具备吸引力，所以很容易获得流量。结婚app在漏斗最下方，但结婚是一种无法逃避且焦虑的刚性需求，所以这类产品一旦建立口碑，就能获得过硬的营收。可以佐证的是，根据一项统计，陌陌类的日活上亿，而世纪佳缘、百合、有缘、珍爱等的日活之和可能也就在千万级水平。 但是，从“发现新关系”到“结婚”之间，男女之间其实有着漫长的链条和复杂的环节，每一步可能都存在着痛点，进而潜藏着商机。 现在，让我们假设一个角色小囧，从起点开始，一步步梳理一下，在男女问题上，小囧遇到了哪些困境呢： 1、社交圈狭窄。小囧在it公司上班，实在太忙了，同事都是清一色的汉子，根本没时间认识新的妹子，也找不到办法认识新的妹子。 2、甄选成本高。小囧做app赚了笔钱，搞定了北京户口，于是开始尝试相亲和社交软件，可是一下子居然成了香悖悖，各种妹子纷纷涌来。这下又把他难住了，怎么找到真正适合自己的妹子呢，每天那么多张网红脸在眼前晃来晃去、他都脸盲了。况且，知人知面不知心，很多人一交往才发现根本不是自己想的那样。小囧连续被骗了几次，踩了好多坑，心累了。 3、社交资产不足。其实赚钱之前，小囧也试过相亲和社交app，可是他一没钱二没貌三没名，谈吐也不算幽默有才，于是那些妹子没聊两句就一副爱理不理的样子了。想不到的是，等小囧赚钱后，其中一些居然主动找过来，那个热情判若两人。可惜的是，对于大多数用户来说，就没这么幸运了，社交资产不足是普遍现象。 4、社交能力不足。小囧发财之后，发现很多女生还是不知怎么打交道，聊着聊着就尬聊了，他那些洋洋自得的程序员梗儿，对方根本get不到，还一个个觉得小囧太自恋没趣。可怜小囧其实很好学有思想，就是无法展现这个优点。 5、婚恋观念问题。渐渐地，小囧也阅人无数，可也渐渐被坑怕了，心灰意冷。于是，他结婚的标准越来越高、越来越苛刻，这回更麻烦了，找他的妹子很多，可怎么也不能铁了心要和谁一辈子在一起。宁缺毋滥嘛，他这样安慰自己，于是过上了和很多高不成低不就的剩女们一样的日子。 6、结婚意愿问题。小囧想想自己还算幸运，当年刚在北京打拼的时候，一看到房价，房事也没了动力……不是不想结婚，是各种生活重压之下，早就没了结的兴致。这并不夸张，近几年了结婚率持续下降，离婚率逐年上升，在很多人眼里婚姻成了一种性价比超低、不得不应付父母的选择。正所谓，男的不缺性，女的不缺钱，为什么要签个结婚证来分财产呢？ 以上的列举可能仍有遗漏，但是仅仅这6个痛点就已经足够强硬，你随便解决一个，都可能再造一个陌陌或世纪佳缘。 三、性、谎言和灰产 面对这些问题，已有的社交软件和婚恋网站在做什么？ 无论是世纪佳缘、百合、珍爱这样的结婚相亲平台，还是陌陌、探探这样的陌生社交，在今天都陷入了明显的“体验和信任危机”： 1、提升了发现关系的效率，却也提高了甄选关系的难度。这些平台上，你搭讪的对象要么根本不回，要么回了大概率是微商、酒托、骗子团伙甚至一段代码。 2、痛点开始转移了，人们今天最痛的仍是社交圈狭窄、认识不了更多异性吗？no，认识的渠道已经够多，真正痛的已经是如何去认识对味、优质、真实、靠谱的异性。 3、体验出现瓶颈，信用逐渐破产。你登录这些平台，可能没多久就会收到很多妹子的搭讪信息，只不过都处于加密状态，要想观看就得付会员费。渐渐地你懂了，这些都是收割智商税的。笔者曾经为了测试注册某婚恋软件，结果每天电话、短信“推销”对象连绵不绝，即便已经说明了自己是同行、依然毫不止息。信用和口碑的逐步破产，将成为推倒传统头部们的最大力量。 4、“不负责不作为” 思维泛滥，对用户价值有限。 “高富帅在我们的平台上就能更高效地约炮，屌丝到哪儿都没人理在我们这也一样，因为我们就是做平台的嘛，不为用户的能力负责。” 平台们总爱这么说。 但是很遗憾，高富帅只是少数，大多数会用社交软件的人本身在现实中就存在着某种社交的“不足”，你不能解决我的问题，要你何用？ 性、谎言和灰产是传统异性社交平台的原罪。在男女关系的竞技场，游戏规则已经开始改变： 追求约炮或结婚效率的“快一点”已经不是重点，而追求男女交往的身份靠谱和过程体验的“深一点”，已经开始变成新的核心。 怎么深一点呢？ 四、门口的入侵者 “入侵者” 正不断涌现。 朋友印象通过nlp发力两性社交的人工智能化，聚焦高端婚恋平台奢圈转型为短视频婚恋匹配平台喜喜，请吃饭app的创始人卯金刀从大学校园出发推出了实名交友婚恋平台爱到。百合网慕岩大叔也转换模式做了“一号媒婆”。原highing的联合创始人阿乐也开始进攻伴侣市场，推出了一款情侣愿望工具应用“恋爱宝”，获得点融网创始人郭宇航和江南愤青陈宇联合领投、复朴资本跟投的百万元天使轮融资。 他们如何另辟蹊径呢？入侵的办法很简单： 1、避开单纯 “发现新关系” 和 “相亲结婚” 这两个已经有头部出现、且红海竞争群猪蜂拥的领域，把关注点从男女关系的始末两端、转向漫长复杂的中间环节，在男女关系持续升温、深化的中游价值链上找到突破口。 2、一旦成功垄断某个中间环节，便可以做深做透、逐步做大、伺机而动，渐渐向两端延伸，吞下整个价值链也未必不可能。 中游突破，深入发掘，就是后来者们弯道超车的机会。 1. 认证高端派。 比如爱到app主打学历牌，用户填写完真实资料后，就会出现在学信网的学历资料。“喜喜”平台则要求用户在使用第三天通过芝麻信用认证，这种坚持的效果是上线15天次日留存75%，7日留存52%。 2. 社交背书派。 一号媒婆则打的是“媒婆”人脉背书，任何人都可以注册成为“媒婆”，并可以为自己所熟悉的单身用户写下“媒妁之言”。 3. 丰富媒体派。 比如像像团队为了解决照骗问题、围绕视频媒介，成功研发出“三重交叉比对”身份认证系统，确保用户“真人真头像”和“一人一个号”，解决了“照片不符”“身份不符”和“一人多号”的痛点。喜喜主打短视频分享和沟通，想要打造一个真实婚恋版的快手、抖音。 4. 智能匹配派。 比如朋友印象通过一系列小程序基于nlp抓取用户的社交关键词和特征，有可能你和一个女孩的社交内容都提到’讲义气、虔诚、敢爱敢恨、天蝎座、值得深交和五十度灰这几个关键词，那么匹配后的聊天一定火花四射。 严格认证的喜喜则把真实认证的年龄、收入、身高体重相近的人放在一个资源库里，通过算法将level相近的人进行匹配。“Mylove爱情介绍所”和“如故”更强调“做题”匹配，前者通过150道题目的答案匹配兴趣相投的人，后者通过问答形式筛选三观相近的人。 5、相处养成派。 恋爱不止有美酒玫瑰的相爱，还有柴米油盐的相处。这里的案例比如，恋爱宝像是一款情侣之间共同持有的网络存钱罐，双方可在app中设定共同的目标，通过每天完成相互约定的预存金额来实现共同愿望。这种模式其实是一个“恋爱养成计划”，让双方通过共同持续的努力，最终走向婚姻的殿堂。好处是能从情侣阶段一直延伸到婚后，从而覆盖男女关系的全程。 5. 恋爱能力派。 恋爱社交有没有武林秘籍可循？比如恋爱宝通过这种充满仪式感的存钱形式，培养恋人双方共同生活、共同经营的习惯和感觉。爱到的主打高校学历的人群，喜喜则是通过算法推荐level相近的人，这种接近可以弥补社交能力的鸿沟。坏男孩学院致力于约会培训，帮助男生完成自我建设。 然而，漫长复杂的中游也更加难以啃下，它需要的远远不止传统的技术和产品能力，而是对男女关系的谙熟和洞见，这是两性心理学甚至社会心理学的范畴。更难的好处在于，一旦你可以拿下，则壁垒也更加明确有力。 五、更艰难的战役 如果传统的陌生社交和婚恋平台纷纷倒下，他们原先占据的市场就会落入改朝换代者的口袋里，可以想象这是多么庞大的市场，撑起几个上市公司都不为过。 只可惜，异性社交哪有那么简单。 陌陌探探也好，世纪佳缘也罢，产品和商业模式都在一段时间内已经得到论证。而新玩家们甚至连这种验证都没完成，结果更可能不靠谱。 他们会面临以下几个明显的问题： 1、如何重获用户的兴趣和信任？ 过去几年里，异性社交app成百上千，且总体上没什么卵用，用户已经被洗了一遍又一遍，早就不再敏感和信任，连最傻的屌丝此刻都该有了警戒心。你不是不够好，只是生不逢时，哥已经不相信不在意了。 2、如何处理门槛控制与爆发速度的关系？ 要严格审核，就要对抗用户的懒惰和隐私意识，这样扩张速度就会受影响，如何赢得爆发增长？ 3、如何应对婚恋变革的大趋势？ 约炮幻想破灭，恋爱快餐化，结婚率下降、离婚率抬升，是眼下的社会趋势，新玩家们如何应对？ 4、如何面对人群和需求的分裂？ 我们正在迎来一个分裂的社会，地域、阶层、行业都可能带来价值观念、思维方式、交往模式的巨大鸿沟，一个小小的细节，都可能引发不可控的巨大矛盾和裂痕。在这种情况下，找到所谓的通用需求变得越来越难。 5、如何解决社交资产不足的根本困境？ 社交平台再厉害，解决不了用户没房没车、没有北京上海户口的问题。对大多数人来说，婚恋之中社交资产普遍不足和对异性要求普遍较高，构成了一组深刻的矛盾，简单说就是自己的欲望远远超过了自己的资本，对对方想的太多，自己拥有的却太少，观念和能力的矛盾才是根本矛盾。 6、如何对付升级的灰产色流？ 道高一尺魔高一丈，只要你的新平台稍有热度，都可能引来苍蝇一般的灰产色流，腐蚀用户体验是一回事，更可怕的是极有可能因为色情泛滥而撞到政策红线，最后关停罚款沦为牺牲品。 7、如何应对大平台的跟进？ 就算新玩家们能侥幸战胜前面所有问题，如果大玩家们直接抄袭跟进呢？在流行抄字诀的中国战场，起了个大早赶了个晚集、前人种树后人乘凉的故事还少吗？ 六、超级媒婆的时代 “真实数据＋智能匹配＋全流程社交支持”，这是新时代异性社交创业的核心逻辑，前两点提升的是社交的效率，第三点优化了社交的效果。 战局的重点在于： 1、真实：如何获得更多用户的真实数据，对抗用户本能的惰性和戒备？获得了更多用户的真实信息，靠谱社交才有可能？ 2、匹配：社交真的可以智能推荐、算法分发吗？如何给每个男女加标签？每个人想要的对象，往往都超过自己的level，这个矛盾如何在算法中解决？ 3、全流程：如何更好地作用于用户关系深化的全程，找到和解决各个环节的通用问题？ 4、深度：如何简单地从对性和情感的关注，转向生活方式与价值理念的契合，从而真正提升关系质量和持久性？ 这些问题，就是新战役的制高点。 或许有一天，打开一个社交软件，平台立刻能知道每个人内心深处的标准，在茫茫人海中为我每天推荐最容易一见钟情的人。在聊天过程中，平台也随时能分析双方境况，给我出谋划策，推演各种办法路径，让我们共同经营生活，帮助我们走近彼此的心。 当阿尔法狗打败李世石，未来的智能社交平台何时才能击败全民情敌？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会:正了解乐视IPO发审委委员被查的信息

“多名涉及乐视IPO的发审委委员被查” 的传言，已经引起了证监会的关注。 11月3日下午，证监会新闻发言人高莉在例行发布会上表示，已经注意到媒体报道的多位涉及乐视IPO发审委委员被查的报道，已经转给相关部门，正在进一步了解核实。如果有结果，也将及时向社会公布。 此前，有媒体报道称，多位发审委委员被采取强制措施，来自会计师事务所，或牵涉到乐视网IPO财务造假，最终名单超过10人。 乐视网在2010年6月获得了创业板发审委的IPO审核批复，并于2010年8月12日登陆创业板。上市之后，乐视网的股价几番震荡，最低曾在2012年底达到13.91元，但在2015年之后开始迅猛上攻，最高一度达到179.03元，成为创业板第一权重股。 证监会官网的资料显示，2010年6月10日，创业板发审委召开2010年第33次工作会议，审核乐视网的发行申请。当时，参会的创业板发审委委员有7位，分别是王越豪、付彦、孙小波、朱增进、张云龙、李文祥和谢忠平。 其中，有5位来自会计师事务所。王越豪就职于浙江天健东方会计师事务所，孙小波就职于北京天圆全会会计师事务所，张云龙就职于中兴华会计师事务所，李文祥就职于上海众华沪银会计师事务所，谢忠平就职于亚太（集团）会计师事务所。 澎湃新闻记者此前就此事致电王越豪等时任委员的工作所在会计师事务所，但未获回应。 舆论不断发酵，有关乐视上市造假或将导致退市的论调也开始引发市场的广泛探讨。 不过，乐视网官方至今尚未对此发布公告。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

厦门发P2P备案补充办法 近500家空壳平台咋办

11月3日，厦门市金融办在其官网发布《关于厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法的补充通知》（下文简称“通知”），以进一步规范厦门市网贷机构备案登记管理工作，防范跨区域监管套利行为。 根据通知要求，在厦门新设网贷机构的法定代表人、董事、监事、经理等高级管理人员曾在其他网贷机构任职过高级管理岗位的，或持有新设网贷机构5%以上股权比例的股东曾持有其他网贷机构股权的，申请备案时，需要提交原网贷机构当地主管部门整改通过的相关证明或本市监管部门认可的整改通过证明。 截至今年9月中下旬，厦门地区已有接近500家机构的企业名称与经营范围中，注明了“网络借贷信息中介”等字样。这些公司除去数十家在开展网贷业务，绝大多是新设立且并没有实际业务。有业内人士对此表示，这是一些人利用当地政策便利，成立的空壳公司，或考虑在以后实现监管套利。 最新的补充通知还规定，取得备案登记的网贷机构有下列情形之一的，厦门金融办可以直接注销其备案登记，其所列的情形包括： 通过虚假、欺骗手段取得备案登记的； 严重违反有关法律法规或行业监管规定，拒不落实有关监管工作要求的； 监管部门通过实地调查、电话联系及其他监管手段仍对网贷机构及网贷机构相关人员查无下落的；或虽然可以联系到网贷机构一般工作人员，但其无法知悉网贷机构运营情况也不能联系到网贷机构实际控制人的； 取得备案登记后6个月内未开展网络借贷信息中介业务，或停止开展网络借贷信息中介业务连续满6个月的。 2017年2月4日，厦门市金融工作办公室印发《网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》，为全国首个网贷备案登记监管办法。 附补充通知全文： 厦门市金融工作办公室关于厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法的补充通知 各有关单位： 为了进一步规范我市网贷机构备案登记管理工作，防范跨区域监管套利行为，根据《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》及相关规定的要求，现将相关补充事项通知如下： 一、新设网贷机构的法定代表人、董事、监事、经理等高级管理人员曾在其他网贷机构任职过高级管理岗位的，或持有新设网贷机构5%以上股权比例的股东曾持有其他网贷机构股权的，申请备案时，应当提交原网贷机构当地主管部门整改通过的相关证明或本市监管部门认可的整改通过证明。 二、已存续网贷机构申请备案登记时，除应当按照《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》第五条、第十一条提交材料外，还应当提交主要合作机构名册及合作内容简介，包括但不限于借款人推介机构、担保机构等。 三、资金存管银行应当为符合相关条件的商业银行，并在银行资金存管上线后5个工作日内向市金融办书面报告。 四、取得备案登记的网贷机构申请对持股比例超过5%的股东、法定代表人、董事、监事、经理等高级管理人员及平台名称备案变更的，应当出具法律意见书。如涉及本通知第一点所述情形的，还应按照前述要求提交整改通过的相关证明。 五、取得备案登记的网贷机构有下列情形之一的，市金融办可以直接注销其备案登记并将相关情况向社会公示，并不再对被注销备案登记的网贷机构进行备案： （一）通过虚假、欺骗手段取得备案登记的； （二）严重违反有关法律法规或行业监管规定，拒不落实有关监管工作要求的； （三）监管部门通过实地调查、电话联系及其他监管手段仍对网贷机构及网贷机构相关人员查无下落的；或虽然可以联系到网贷机构一般工作人员，但其无法知悉网贷机构运营情况也不能联系到网贷机构实际控制人的； （四）取得备案登记后6个月内未开展网络借贷信息中介业务，或停止开展网络借贷信息中介业务连续满6个月的。 六、经备案登记的网贷机构依法解散或者宣告破产的，除依法进行清算外，由市金融办注销备案登记，市金融办将及时公示相关信息。 七、网贷机构拟终止网络借贷信息中介服务的，应当在终止业务前不少于30个工作日，书面向市金融办报备。 报备的资料包括: （一）董事会或股东会同意终止网络借贷信息中介业务的决议； （二）拟终止网络借贷信息中介业务的报告，包括但不限于平台基本情况，代偿资金及投资人基本情况，存续借贷业务处置及资金清算完成情况，终止业务的具体方案，对可能引发的风险进行评估并提出应对措施等； （三）终止网络借贷信息中介业务的公告方案； （四）终止业务过程中重大问题的应急预案； （五）负责终止业务的部门、主要负责人、职责分工和联系人的联系方式； （六）市金融办要求提供的其他文件和资料。 八、终止业务期间，网贷机构平台网站不得关闭，平台的高级管理人员不得失去有效联系。市金融办督促网贷机构妥善处理好存量业务和风险处置，办理注销备案登记工作。 九、本办法自印发之日起施行，有效期和《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》一致。 厦门市金融工作办公室 2017年11月3日 （此件主动公开）

信保关联交易额超200亿 信托因关联交易违规“挨板子”

　　近日，保监会网站披露关于利安人寿的监管函（监管函〔2017〕37号），称在现场评估中查实，利安人寿存在关联方档案不完整、管理不规范的问题，且现有关联交易存在损害保险公司利益的风险。因此，保监会要求利安人寿在投资组关联方的信托项目完全收回本息之日之前，禁止其向关联方提供借款或与关联方展开资金利用类关联交易，要求利安人寿立即实施整改。 　　而顺着保监会以及保险业协会披露的信息，《证券日报》记者发现，随着保险与信托公司交叉持股、互为同一母公司旗下子公司以及相互之间产品认购的增加，信保关联交易亦十分频繁——仅从保险业协会披露的数据不完全统计，今年来规模可能超过200亿元。而因关联交易违规而产生的罚单也逐步增加，值得警惕。 　　利安人寿信托关联交易 　　遭遇监管函 　　针对保险公司的关联交易监管函涉及到多款信托项目，这与利安人寿的股东情况不无相关。利安人寿第一大股东为江苏雨润食品产业集团有限公司，持股比例为20%；江苏信托系利安人寿第三大股东，持股比例为12%。 　　公开信息显示，自2014年以来，利安人寿曾购买多款信托产品。其中，其购买的“江苏雨润肉类产业集团有限公司贷款集合信托计划”、“长安信托·雨润集团流动资金贷款集合资金信托计划”等产品，最终的资金融入方均为雨润集团及其子公司。另外，江苏信托亦与利安人寿有多起关联交易。例如，利安人寿曾投资“江苏信托·江苏县域发展五期（泰兴）集合资金信托计划”、“江苏城镇化建设（三十七期）·江阴市集合资金信托计划”等项目，投资金额多在1亿元以上。 　　另外，据利安人寿披露报告显示，8月18日，利安人寿投资1亿元购买紫金信托发行的“紫金信托恒居26号集合资金信托计划”，预期收益率为7.4%，预计发行规模8.3亿元。由于紫金信托是南京紫金投资集团的控股子公司，而南京紫金投资集团是持有利安人寿9.65%股份的股东，因此利安人寿与紫金信托之间亦构成关联关系。 　　根据保监会对利安人寿的要求，除存量关联交易的终止行为（如到期、赎回、转让等）以外，利安人寿将不允许继续开展资金运用类关联交易，包括现有金融产品的续期，以及已经签署协议但未实际支付的交易。也就是说，若利安人寿尚未对上述交易实际支付，则今后可能难以继续履行。 　　受罚增加 　　倒逼机构加强自查 　　事实上，保险公司与信托公司之间的关联交易十分频繁。《保险公司关联交易管理暂行办法》中，将保险公司关联方主要分为以股权关系为基础的关联方、以经营管理权为基础的关联方和其他关联方。一方面，信托公司与险企之间存在大量交叉持股关系，容易形成以股权为基础的关联方。另外，由于近年来各类金控平台不断出现，纷纷追求“全牌照”的资源平台，信托公司与保险公司同拥有一家控股股东的情况亦不鲜见。 　　《证券日报》记者查询保险业协会信息披露系统不完全统计，今年以来，保险公司与信托公司之间的重大关联交易/资金运用关联交易信息多达五十余起，涉及金额可能超过200亿元。关联交易内容主要是申购/赎回理财产品，同时也有部分公司之间签订框架性协议、服务协议等内容。从关联关系看，主要是由于保险公司与信托公司或其股东之间存在交叉持股关系，形成以股权关系为基础的关联方。另外，亦有部分保险公司“借道”信托计划，为关联方提供资金，亦导致关联交易的形成。 　　整理上述信保关联交易信息来看，上述关联交易共涉及18家信托公司。其中，被认购信托产品数量最多的是国投泰康信托，泰康保险集团、泰康资管、泰康在线财产保险等公司合计认购国投泰康信托的信托产品合计超过40亿元。其中，泰康人寿于10月17日出资认购“国投泰康信托-凤凰124号集合资金信托计划”，认购金额为24.99亿元，约占该信托计划预计发行规模的1/2。除此之外，昆仑信托与中意资产、建信信托与建信人寿、华润信托与中英益利等公司亦进行了多笔信保关联交易，交易金额均在亿元之上。 　　某法律人士向《证券日报》记者表示，不同监管部门对关联交易的认定也有所不同。从最基本的概念来说，关联关系通常指向《公司法》第216条第四款：“关联关系，是指公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与其直接或者间接控制的企业之间的关系，以及可能导致公司利益转移的其他关系。”而在企业会计准则第36号中对关联交易的定义，则是“关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。”他表示，关联交易本身并不存在问题，只要按照市场公允价值进行交易，并履行监管要求的披露义务，就属于正常交易范围。不过，金融产品一般具有专业化、长结构链条的特征，容易存在利益输送的情况。 　　具体到信托公司方面，光大信托研究员袁吉伟表示，信托公司的信托业务关联交易需要监管部门逐笔审批，同时集合资金不得直接或者间接用于固定或者关联方，除非资金全部来自关联方，且关联交易还需要在年报披露，总体来看信托公司关联交易监管相对比较严格。 　　事实上，在监管趋严的情况下，信托公司因关联交易违反规定而遭遇处罚的情况亦时有发生。今年5月26日，天津信托即因关联交易未执行事前报告制度而被天津银监局罚款20万元。而在9月28日，江西银监局官网亦披露，因“未依规向监管机构报告关联交易”，江西银监局对中江信托处以30万元的行政处罚。 　　某信托分析人士指出，信托公司罚单的增加，符合今年金融行业严监管的形势。在监管部门加大对信托公司的处罚力度的情况下，也将倒逼信托公司进一步加强自查。而从关联交易违规事项不断遭遇查处来看，预计今后信托公司对于关联交易将更加慎重。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

数字医疗崛起，医疗行业将产生何种变革？

摘要：真正的医疗生态系统极为复杂，数字医疗与之融合是一个长时间的过程。但总体的发展趋势是良性的，并且对于当前医疗系统中所存在的问题和弊病的解决也是有好处的。 随着互联网与新科技的发展，数字医疗在近年来频频得到应用。数字医疗技术的进步和应用的愈加广泛使其成为改变医疗行业现状的有效切入点。如智能手机能够为医疗供应商和患者“牵线”实现互动，也能让用户获取自身的健康数据，还能够帮助进行医疗服务的追踪和个性化定制。 对于西方公民而言，在医疗保健方面支出的增长幅度与速度逐年增加，因为人们已经意识到对健康的自我管理是保持健康的最佳方式。而对于中国来说，数字医疗有助于解决“看病难”的问题。可以说，随着数字医疗的发展，AI、深度学习、基因组学等都被纳入这一领域，这也反过来使得数字医疗的可应用范围更为广泛。 不管是在西方还是中国，数字医疗领域都越来越受到重视，对于传统医疗行业和身在其中的医护人员而言，数字医疗的兴盛会对其造成一定的冲击，不过更多的是提供助力，而医疗保健市场的规模和前景也相当可观。 一、数字医疗发展迅速，改变医疗行业职业结构 早在2015年，美国心脏病学家和教授Eric Topol博士就曾在《病人将会看到你：医学的未来在你手中》一书中做出过预言，他认为病人会自己通过智能手机的应用程序对自己的心脏进行测试，并将心电图截图发给医生询问其意见。也就是说，人们在科技的影响下，会通过互联网或硬件设备收集有关身体健康的信息。 比如美国一位女性注意到自己11个月大的孩子Jack眼睛发红并变黄。她通过一项名为Teladoc的服务并结合健康基金所提供的信息，用智能手机联系了一位医生。医生在数分钟之内给出了结膜炎的诊断，于是从诊断到开药只用了不到半个小时。 像这样的例子不胜枚举，既快速又高效。在医疗行业弊病丛生的今天，数字医疗的崛起几乎成为必然。根据Rock Health公布的数据，尽管数字医疗获得的投资量比去年略有减少，但风投对此依然热度不减，去年数字医疗领域的投资额多达42亿美元。 但是对于医生而言，数字医疗或许会对其职业形成一定的冲击。当人们能够通过身边的智能硬件就检测出身体问题，那么医生的作用率就大大降低了。尽管这种手段尚处初期，但对传统的医疗行业无疑是一种威胁。 当然，从另一角度而言，这也不失为对医疗行业的助力。虽然许多医生尚不习惯以数字医疗的方式为前来问诊的病人提供服务，但无可否认的是，数字技术确实能提供许多突破传统障碍的手段，使患者获取更好的服务，也为患者提供了更加多样化的选择，从而打破当前存在的医疗壁垒。 实际上，数字医疗的应用并不仅限于医院，在许多地方都能得到应用，甚至可以说渗透在日常的生活中。 例如在澳大利亚，视力验光配镜价格偏贵。传统的做法是患者需经过测视力、验光等一系列过程之后才能够最终做出选择。而如今澳大利亚的不少购物中心都有眼镜店，验光等步骤只要通过手机或平板就能完成。 值得注意的是，其中的许多工作人员都来自于医学院，同时承担验光师和销售的职责，他们可以给用户最专业的建议和服务。这体现出医疗行业职业结构的改变，并不是说这样的职业对于从医的年轻人是最好的选择，但传统的眼科职业途径的确在逐渐被科技颠覆。 在药理学方面，情况也有些类似于验光学。不少优秀的学生在药店按医生开出的药方配药。当然，他们能为普通患者提供更为专业的用药建议。但数字医疗的发展，让越来越多的用户能够自行配药，所以他们的作用也不再那么明显，而是转而销售非处方药和天然药物。 那么学习眼科、药理学等学医的人和已经成为医生的人未来应该如何选择？答案是提升自身的层次。正如机器人替代了工人一样，许多工人选择进修，以便适应层次更高的工作岗位。在澳洲，一些眼科专业的人已经取得了高级眼科医生的职位，并获得处方权。 除了改变医疗行业的职业结构之外，数字医疗技术也有利于降低医疗成本，甚至解决一些偏僻地区的人们存在的健康问题。如澳大利亚的土著聚居地约克郡。由于条件差，当地人的健康状况也不容乐观。与澳大利亚的平均寿命水平相比，当地人足足缩短了25岁。 其中最为明显的是教育问题，而追根溯源，教育水平低下的根本原因是当地有1/3的儿童患有中耳炎。 一方面，澳洲政府投入了许多资金来解决这一问题。另一方面，数字技术可以提供解决方案。例如德州农工大学的学生们针对此问题设计了3D打印耳镜，可将其内置到智能手机之中进行相关的诊断，从而改善约克郡儿童的听力问题。 如今，包括智能手机在内的各种智能硬件普及度已经达到了一个相当高的水准。互联网和新技术使数字医疗通过这些智能硬件普及到每个用户。尤其是作为人口大国的中国，“看病难”一直是重要问题，而数字医疗的优势也引起了相关部门的注意并为国家所重视。 二、数字医疗发展可观，呈现四大发展趋势 早在2014年，人大代表、中国移动广东公司总经理钟天华就曾针对“看病难”问题提出过建议：建议充分利用信息化手段，大力发展数字医疗服务，推动医疗服务的信息化、透明化、均等化。 近年来，越来越多的智能硬件都可随时连接网络，这无疑是为数字医疗的发展提供了良好的土壤。对于医疗资源不均衡、药品和诊疗价格公开度低、过度医疗等现象而言，数字医疗能够提供不错的解决方案。 目前，物联网、人工智能、深度学习等技术方兴未艾。随着数字医疗的崛起，这些技术也都将得到进一步的应用，而数字医疗行业的趋势也愈加明朗化。 第一，数字医疗与传统医疗的结合将日益紧密。数字医疗能够通过对身体各项数据的显现，改善患者的治疗计划，对疾病的预防也有好处。此外，制药公司也可利用数字技术改善药物，进行产品细分。例如Proteus Digital Health就制造了一种获得FDA批准的可嵌入药丸中的传感器，用以追踪患者的药物依从性，并据此研究治疗双向障碍和精神分裂症的解决方案。 第二，加入数字技术使医疗服务的工作流程得以优化。数字分析技术的应用可缩短就医时间，使更多患者得到服务，减少劳动成本，并降低医疗成本。例如护士可通过数字技术承接一些原本属于医生的工作，而且患者也能利用移动设备在家中进行医疗方面的自我管理。 第三，数字技术有利于医疗数据的集成与分析。近年来，已经出现了电子病历中的数字化健康数据、智能手机捕获的健康数据和基因组数据等急剧增加的趋势。如今这些数据有了新用处。比如医疗保险公司可借助其完善计算模型，医生可借助数据进行诊断，患者也可从中受益。 第四，实时监测身体数据可督促用户养成良好的生活习惯。不仅如此，风投也开始进入这一领域，致力于通过数字技术促进更多的患者参与医患互动，以此帮助抑郁症、焦虑症、药物滥用、创伤后应激障碍和其他行为健康问题的患者。 对于中国的医疗环境而言，数字医疗更显得尤为重要。要实现数字医疗在中国的良性发展，各方面的助力也必不可少。例如构建信息共享服务体系，建立统一的数字医疗管理中心，各个流程标准化，推动全国的医保信息联网等。此外，公共卫生监控体系，药品数据库、远程医疗的发展也需要努力。 随着科技的发展，数字医疗已经从最开始的应用程序及简易医疗设备升级为更高效的技术。苹果、三星等知名公司也加入到了与主要的医疗支付方、医疗服务提供者和制药公司的合作之中。 当然，真正的医疗生态系统极为复杂，数字医疗与之融合是一个长时间的过程。但总体的发展趋势是良性的，并且对于当前医疗系统中所存在的问题和弊病的解决也是有好处的。而想要入局的公司需要通过临床证据来证明其能够改善预后并且降低成本，才可能更好地融入到数字医疗这一新领域。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

盗刷案大反转:合作方无需担责且赢回百万损失

去年10月份，“现在支付”公司披露了一起重大诉讼，“人人理财” 平台集中爆发多笔盗刷投诉，“现在支付”公司合作的收单银行冻结了经纬智慧当日产生的所有交易资金。对此经纬智慧向北京市西城区人民法院以合同纠纷为由，提交了民事起诉状，要求现在支付结算并支付当日发生的交易款项及给经纬智慧造成的利息损失及本案诉讼费用。 就此案，“现在支付” 向法院同时提交了反诉请求。 中国支付网获悉，北京市西城区人民法院在三日前作出了民事判决书，结果如下： (一)本判决生效后七日内，经纬智慧向现在支付支付系统接入费187500元; (二)本判决生效后七日内，经纬智慧向现在支付赔偿损失909240元; (三)驳回经纬智慧的其他诉讼请求; (四)驳回现在支付的其他诉讼请求。 案情回放 现在支付与经纬智慧于 2016 年 1 月签署《电子支付服务协议》(以下简称“协议”)，公司为经纬智慧提供电子支付服务。 2016 年 7 月，双方在该协议项下的合作业务正式上线。 2016 年 8 月 23 日，经纬智慧运营管理的人人理财平台集中爆发了多笔盗刷投诉。根据协议的相关约定，我司合作的收单银行冻结了经纬智慧在 8 月 23 日当日产生的所有交易资金。 经纬智慧向北京市西城区人民法院以合同纠纷为由，提交了民事起诉状，要求我司结算并支付 2016 年 8 月 23 日发生的交易款项及给经纬智慧造成的利息损失及本案诉讼费用。 后经纬智慧变更诉讼请求，要求依法确认协议无效、判令现在支付向经纬智慧返还 2016年8月 23日发生的剩余交易款项 2,483,126.92元、 判令现在支付赔偿因逾期返还给经纬智慧造成的经济损失并要求现在支付承担本案的诉讼费用。 “现在支付”认为：第一，原被告双方签署技术服务合同，由被告向原告提供技术服务，被告为技术服务方。双方签署的技术服务协议合法有效。而且，双方在 2016年 8月23日之前已经实际履行该协议，原告并未提出任何异议。仅是因为2016年8月 23日原告管理的人人理财平台发生盗刷事件，被盗刷的款项被退回持卡人，原告才提出合同无效的主张，原告的该主张不能成立;第二，原告第二项诉讼请求中所谓的剩余交易款项实际为人人理财平台被盗刷的款项，该款项已实际退还给持卡人。因此，导致人人理财平台发生盗刷事件进而产生资金损失与被告完全无关。因此，原告的第二项诉讼请求没有任何事实和法律依据。进而，原告提出的其他诉讼请求亦不能成立。 经纬智慧请求 1、请求依法确认原、被告签订的《电子支付服务协议》无效; 2、判令被告向原告返还2016 年 8 月 23 日发生的剩余交易款项2,483,126.92元; 3、判令被告赔偿因逾期返还 2016 年 8 月 23 日发生的交易款项4,604,218.90 元给原告造成的损失 3841.05 元(自 2016 年 8 月 24日起至8月30日止，按照同期贷款率 4.35%为标准计算); 4、判令被告赔偿因逾期返还 2016 年 8 月 23 日发生的交易款项2,483,126.92 元给原告造成的损失 25450.35 元(自 2016 年 8 月 30日起至被告实际支付之日止，按照同期贷款率 4.35%为标准计算，暂计算至 2016 年 11月 23 日); 5、判令被告承担本案诉讼费用。 “现在支付” 反诉 (1)请求判令被反诉人(经纬智慧)向反诉人支付拖欠的系统接入费人民币187,500元; (2)请求判令被反诉人赔偿反诉人的经济损失人民币 909,240元; (3)请求判令被反诉人赔偿反诉人其他费用支出人民币 50,000元; (4)本案全部诉讼费用由被反诉人承担。 现在支付上半年财报显示，报告期内，公司实现营业收入 114,321,443.55 元，同比增长 163.82%;净利润为 21,489,854.81 元，同比增长107.58 %;总资产149,782,700.35元，同比降幅13.45 %;负债13,857,711.01元，同比降幅76.61 %。 现在支付于2015 年 3 月 9 日挂牌新三板，以“金融支付产品的技术研发与服务”为主营业务，致力于做商户支付中心的技术解决方案提供商。通过自主研发的“现在支付核心系统+现在支付聚合系统”为线上电商及线下连锁商户提供多种主流支付方式的聚合产品，实现一次性技术对接及统一财务后台管理。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“卖卡”变“刷单” 160名学生兼职被坑数十万

“唉，现在想想自己当时那么听信骗子的话，真的太傻了！”提起几个月前的受骗经历，在安徽一所职业技术学院就读的大二男生张达（化名），至今还感到懊恼。 本来是在学校兼职代售手机卡，后来被要求用身份证在网络购物平台上按揭贷款购买iPhone，结果不仅没拿到手机，连应得到的按揭款都无影无踪。和他有同样遭遇的学生不在少数。 安徽高校的多名大学生反映，今年8月中旬，他们被一家名叫安徽征途移动通信有限公司（以下简称“征途公司”）的企业骗了购机款，现在每个月都要为这家企业垫付数百元的按揭款。 据了解，征途公司在合肥多所高校开展代售移动卡的业务，受骗大学生来自省会合肥的多所高校，目前有160余名学生受骗，涉案总金额高达数十万元。 “想多挣点零花钱，丰富一下生活” 张达平时课余喜欢运动，还在学生会担任职务，校园生活安排比较丰富，但还是会抽出时间来做点兼职，用他自己的话说：“想多挣点零花钱，丰富一下生活。” “1个月1000元的生活费，大部分用来在学校吃饭，余下的，朋友聚会时掏一点，缺衣服时买两件，但要和朋友出去玩玩，这些钱显然就不够用了。”张达说，周围不少同学都在外面兼职，干的活也是五花八门。有人会点儿“才艺”，就去跆拳道馆或者舞蹈社当个兼职老师，也有人去饭店、服装店当店员。 张达大一时就在学校附近的小饭馆当过勤杂工，按小时取酬，1小时10元，他只有周末才能抽空去干活儿，赚的钱十分微薄。 今年3月，张达经人介绍，兼职代理了征途移动公司代销手机卡的业务。 “这份兼职是一个同级同学介绍的，他说自己是校园代理，也去相关公司一家一家‘实地考察’过，最终推荐了征途。”张达说，自己遇上网上兼职代理的类似业务，会考虑是否存在风险，但熟人的介绍打消了他的疑虑。 公司让张达在三四月开始招学生当“业务员”，开学时将新生带到学校内的公司网点，向新生售卖电话卡，卖出一张卡，公司承诺会给张达80～120元提成，他再去和“手下”的“业务员”分成。 张达觉得，这份收入显然比饭店勤杂工“高得多”，他也向身边有经验的同学咨询过，手机卡代售是否可行？得到了肯定的答案，也就一口气答应了下来。 “卖卡” 莫名其妙变成了 “刷单” 可是，过了一段时间，公司不仅没有按时发放代理费，还向张达提出了新要求。 征途公司的校园经理孙某要求张达用身份证在一家名叫 “分期乐” 的网络购物平台上，通过按揭贷款购买一部iPhone。 “你们很多同学都在做这个，没什么问题，要是做的话，钱肯定按时给你们，不做的话，代理电话卡的工资可能就没有协议上给得那么多。”据张达回忆，当时孙经理是这么“劝说”他的。 身边也有同学选择不“刷单”，但张达觉得那样钱就会拿得少，还是没有“放弃”。而当初向他推荐工作的同学说了一句“我都在这家公司做了好几个月了，绝对没问题”，更是给他打了一针“强心剂”。 据张达回忆，孙经理当时表示，征途移动公司与“分期乐”有合作关系，这只是简单的“刷单”行为，不用他承担费用，并承诺公司每个月会在还款日前将钱打给他，还保证这是极其“安全”的行为，没有风险。 在孙某的极力劝说下，张达零首付分12期按揭购买了一部总价为6599元的iPhone7plus，每月还贷549.92元。 而张达向对方提出的“为什么钱不能一次性给我们”的疑问，公司没有回应。 征途公司正常还了两个月按揭款后，就直接“蒸发”了。 “手机刚寄到学校就被孙经理拿走了。”张达说，公司从5月开始就拖欠费用，并让他先行垫款，理由是“公司资金周转不开”。 考虑到违约金和个人信用，张达不得不自行垫付了一期按揭款。到了6月，张达突然联系不上征途移动的员工了。 “之前孙经理每隔一段时间给我们代理开一次会，自从在‘分期乐’买了手机后，他基本就没影了。” 校园经理孙某称自己已离职，而公司老板汪某某的电话始终无法接通。面对剩下的4949元未还按揭款，张达不知如何是好。 不能为了赚钱而一时心切 目前，合肥市新站区公安分局已经介入调查这起案件。 安徽省消保委律师团律师、安徽大学法学院副教授吕斌认为，征途移动公司打着本不存在的公司旗号，表面是招聘大学生从事移动校园卡销售业务，实际上是骗取大学生用个人身份信息透支刷单购买数千元的手机，最后占为己有。这是用虚构事实或者隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物的行为。 根据《最高人民法院关于审理诈骗案件具体应用法律的若干问题的解释》和《刑法》相关条例，征途移动公司的行为已构成犯罪立案的标准。 吕斌建议，为防止进一步的伤害后果，受骗的大学生要按时偿还贷款，然后通过公安机关向犯罪分子追赃。“大学生最好联合其他受骗同学一起去报案，以引起公安机关的重视”。 另据了解，目前合肥还出现了几起类似的大学生兼职被诈骗案，作案人手法不同，但“套路”相似：都是利用大学生寻找兼职赚钱的“迫切”心理，通过网贷平台或刷单平台，打着“零首付”“零利息”等低门槛、低成本的幌子，让大学生先吃点“甜头”，后期诱骗学生上当。 今年9月25日，在合肥蜀山区某饭店打工的学生秦某刷微博时看到一则兼职刷单的信息，秦某随后联系对方刷了第一单109元，对方立刻给其返还114元。轻轻松松就拿到5元的提成，随后，秦某在1个小时内一共转了4笔钱共计1.2万元，此时对方告诉秦某这一单必须转双份不然拿不到钱，秦某情急之下找老师和同学借了1.2万元又转给对方。 之后对方又以时间太久造成卡单为由让秦某再转一次，秦某此时感觉可能上当受骗，而对方已成功骗取2.4万元。 无独有偶，毕业于合肥某高校的王某某发现多家互联网平台可为高校在校学生办理分期贷款及分期购买手机业务，无需任何担保，无需任何资质，只需动动手指，填填表格，就能轻松贷款几千元甚至几万元。于是，王某某便萌生利用学生身份办理贷款进而非法占有的念头。 王某某笼络其他人，在一些写字楼里租下房子，利用QQ群、分类信息网站等渠道，散布招聘学生兼职的虚假广告。 不明就里的大学生前来应聘后，纷纷注册了各类网贷平台账号，王某某谎称自己与这些平台有合作关系，注册只是为了完成业务量。 而当兼职学生注册开通这些网贷账号后，王某某便要求学生在各类平台上办理购买手机分期付款和网络贷款业务，并要求学生将贷款下来的手机和资金交给自己支配，每单分别给予学生几十到几百元不等的“提成”。为彻底打消学生们的疑虑，王某某还承诺到期就会还款，一切风险由自己承担，与当事人无关。 之后王某某不仅蒙骗学生拍摄照片及视频，让学生办理银行卡后交给他保管，甚至利用各类平台审核松懈的漏洞，冒充学生本人提高贷款额度，非法占有大量资金，而很多受害人竟对此毫不知情。至案发时，警方统计有246名学生受骗，涉案资金300多万元，贷款平台19家。 合肥警方提醒，大学生在求职或兼职时，不能为了薪水一时心切，将自己的身份信息透露给他人，更不能随意在网络平台上申请各类贷款。一些贷款公司在向大学生群体推销业务时，往往不如实告知借款的真实风险，不详细告知贷款利息、违约金、滞纳金等收费项目的计算方式和可能金额，反而经常打着“零首付”“零利息”等幌子进行诱导，致使某些涉世不深、自制能力较弱且消费欲旺盛的大学生上当受骗，从而既侵犯了金融服务消费者的知情权、自由选择权和公平交易权，又有欺诈诱导和强迫交易之嫌。 “这次受骗后，父母规劝我最近不要做兼职了，要把精力投入到学业之中。”虽然6000多元还没追回，但张达目前放弃了兼职的想法，回归到校园生活之中。 “现在仔细回想当时的一些细节，有很多漏洞，但当时自己怎么没有发觉呢？还是太心急了，就当作一次教训吧。”张达觉得，如果再找兼职，一定要“看清楚”，熟人介绍的也不敢轻信了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

专家：明年新三板或有鼓励政策出台

11月1日，由广东省创业投资协会、广州荔湾区政府特别支持的 “新三板发展论坛2017·第二届新三板‘双百榜’发布会” 举行了媒体见面会。有专家在发布会上预计，今年股转系统又在密集调研，预计明年会有一系列鼓励政策出台。 近年来，新三板市场企业数量持续增加。据全国中小企业股份转让系统显示，截至11月1日，新三板挂牌企业数量达到11605家。 但企业数量增加的同时，新三板市场企业质量参差不齐、投资门槛高、流动性弱等问题也长期困扰投资者和新三板企业。今年以来，新三板市场也频现震荡。但在昨日举行的媒体见面会上，新三板 “双百榜” 发起人之一、广东省创投协会名誉会长李春洪认为，目前新三板市场流动性不足等问题只是新三板发展过程中的阶段性问题。“实际上，新三板引入做市商制度不过3年，还处于幼儿期，不能因为目前的融资功能没有充分发挥，就说它不适合中小企业。” 多位投资行业人士向记者表达了对新三板长期前景的看好，但也希望有更多措施改善新三板市场的流动性。“对于市场反应比较集中的问题，目前监管层正在进行研究。” 李春洪预计，“明年一定会有鼓励新三板市场的相关政策出台。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

英央行十年来首次加息 未来三年还将再加两次？

当地时间11月2日12时，英格兰银行宣布十年来首次加息行动，基准利率从0.25%上升至0.5%。过去十年，英国的借款成本一直处于历史性的低位。 诡异的是，就在加息决议宣布之前，英镑兑美元汇率出现急跌。有分析师解释称，英镑因加息而升值的空间在此前已被市场充分消化。 稍后谜底揭开，原来是在英央行宣布利率决定的公告中找不到这样一条警告——未来几年里，加息速度可能会比市场预期的更快。 今年9月份的央行货币政策委员会议息会议纪要中，曾有委员提到上述观点，即经济若按照与8月份通货膨胀报告中预测大致一致，货币政策可能需要比同期预测的幅度更大，暗示未来加息可能超过市场预期。 跨境电商结算公司World First首席经济学家库克（Jeremy Cook）认为，英央行十年来的首次加息也可能是“最后一次”，未来一段时间内都不会再有动作。 不过，英央行行长卡尼（Mark Carney）在稍后的记者会上明确表示，英央行的预测是未来三年再加息两次的基础上做出的。 十年加一回 英央行上一次决定加息还是在2007年7月5日，当时金融危机尚未爆发，英央行决定加息至5.75%，以应对通货膨胀率上升。 随后金融危机爆发，英央行不断削减利率，自2009年9月之后，基准利率就保持在0.5%。 去年6月脱欧公投，英央行在8月再度出手，将基准利率削减到0.25%，并称若未来数月经济不稳，仍可能进一步降息至接近零利率，以缓解脱欧给英国经济造成的打击。 自今年9月以来，包括行长卡尼在内的英央行货币政策委员会多位成员暗示，未来几个月可能会加息。英镑兑美元汇率一改脱欧公投后跌跌不休的颓势。 此番加息，虽幅度有限，却意味着英国货币政策的重大转变。英国国家经济社会研究院（NIESR）认为，英央行自此将进入持续的加息周期，到2021年利率可能升至2%。 当卡尼在记者会上被问到为何要提高利率，增加数百万人的生活费用时，他解释称，随着通胀压力加大，现在是时候放松脚下的油门了，虽然英国经济增长并不乐观，但就业仍创历史新高，提高利率将有助于通货膨胀率从当前的3%回到2%的政策目标，避免消费者实际工资下降，而且即使这次加息之后，总体货币政策仍很宽松，并将继续对低迷的经济提供支撑。 卡尼称，随着全球经济复苏稳健，从美国到欧洲的货币政策立场都在改变，一些刺激措施正在撤出，但英国在这一轮增长复苏中已然落后。他指出，脱欧加剧了英国长期存在的生产力问题，并阻碍了企业进行新的投资，而这正影响着英国经济的腾挪空间。 根据官方数据，截至9月底的第三季度，英国经济环比增长0.4%，不及美国和欧元区；以消费者物价指数（CPI）衡量的通货膨胀率则在9月份达到3%的五年高点；失业率则跌至4.3%的四年低点。 未来加息与否取决于脱欧谈判走向 一些分析师担心，脱欧走向未决，企业信心受到打击，英国经济看起来相当脆弱，今年的GDP增长落后于欧元区，消费者支出也在放缓，如果借款成本过早上升，可能会犯下损害经济的严重错误。归根结底，导致英国通货膨胀率上涨的原因更多是脱欧带来的英镑下跌，而非强劲的经济增长。 九名英国央行货币政策委员会成员中，有两人对这次加息投出了反对票。 当被问到是否担心这次加息会如十年前最后一次加息那样“犯错”，在短短数月后又被迫下调时，卡尼回复称，当前需要通过加息让通货膨胀回到目标，并阻止经济运行过热；英国面临脱欧带来的不确定时期，央行正在通货膨胀与失业率之间求得平衡，未来的货币政策将主要取决于脱欧谈判如何展开。 皇家伦敦资产管理公司多资产负责人Trevor Greetham指出，很难想象货币政策在一个破坏性的脱欧谈判结果下还能不断收紧，英镑在这种情形下会很容易再跌10%-15%；如果谈判结果乐观，比如英国可以继续加入“单一市场”，英镑可能会上涨10%-15%，继续加息也就顺理成章。 “消费者和企业已被持续的脱欧不确定性所压制，经济增长也受到侵蚀。”Currencies Direct高级市场分析师Phil McHugh说，“经济依然太脆弱，可能不足以应付增加的借款成本。”他认为，这次更可能属于一次性加息。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

商务部：外国投资法送审稿已上报

11月2日，中国商务部举行例行发布会。商务部新闻发言人高峰在会上表示，目前，商务部已经将充分吸收社会各界相关建议的外国投资法的送审稿上报，下一步将继续配合国务院法制办等有关部门，做好立法审议的相关工作。

360借壳江南嘉捷回A股 估值504亿

（原标题：半夜突发公告！三六零借壳江南嘉捷，504亿无先例 “回A” 方案出炉） 从美股私有化退市，到披露借壳A股草案，一年多来被各方企望的奇虎360“回A”方案终于出炉。重组上市，是这家网络安全巨头最终选择的路径。 11月2日午夜，江南嘉捷披露重组草案，公司拟出售其全部资产及负债，通过资产置换及发行股份购买三六零科技股份有限公司（简称“三六零”）100%股权。其中，三六零100%股权的作价为504.16亿元。借壳完成后，上市公司实际控制人将变更为周鸿祎。 此前，上证报已于9月6日报道《拟借壳“超车” 360上市进程有望提速》，率先披露：与筹划IPO并行，三六零也在同步谋求借壳。 三年承诺业绩共约90亿元 2016年7月15日，奇虎360科技有限公司宣布完成私有化交易。从那时起，所有人都在等待它回到A股的那一天。 江南嘉捷披露重组草案显示，本次重组包括重大资产出售、重大资产置换及发行股份购买资产两大部分。其中，拟置入资产504.16亿元，为上市公司2016年末资产总额28.18亿元的1789.27%。重组后，上市公司实控人由金志峰、金祖铭变为周鸿祎。故本次交易构成重组上市（即借壳）。 三六零、中概股回归、借壳，还有当初私有化时多层级的庞大买方团队如何在A股市场得到增值……多方诉求，令这份800余页的重组草案复杂而看点颇多。 在重大资产出售部分，江南嘉捷将截至2017年3月31日拥有的除全资子公司嘉捷机电100%股权之外的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务划转至嘉捷机电。在划转重组的基础上，江南嘉捷分别将嘉捷机电90.29%的股权以现金方式转让给金志峰、金祖铭或其指定的第三方，交易作价为16.9亿元；将嘉捷机电另9.71%股权与三六零全体股东拥有的三六零100%股权的等值部分进行置换，由三六零全体股东再将这9.71%股权转让给金志峰、金祖铭或其指定的第三方。 在重大资产置换及发行股份购买资产部分：三六零100%股权504.16亿元的作价扣除与嘉捷机电9.71%股权（作价1.82亿元）的置换外，差额部分502.34亿元，由江南嘉捷以发行股份的方式向三六零全体股东购买，发行价为7.89元/股，发行规模约为63.67亿股。 交易完成后，奇信志成将持有上市公司总股本的48.74%，为控股股东。周鸿祎将直接持有上市公司12.14%的股份，通过奇信志成间接控制公司48.74%的股份，通过天津众信间接控制2.82%的股份，合计控制公司63.70%的股份，为新的实际控制人。 由此，上市公司主营业务将从电梯及自动扶梯的生产及销售转变为互联网安全技术的研发、互联网安全产品的设计、研发、推广，以及基于互联网安全产品的互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务等商业化服务。 据业绩承诺，重组实施完毕后，三六零2017至2019年度预测实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于22亿、29亿和38亿元。 多家A股公司重金参与 由于奇虎360私有化时高达百亿美元的估值，买方团队多层分销引入了大量投资人。相应的，本次江南嘉捷发行股份购买资产的交易对象多达42名，包括：奇信志成、周鸿祎、天津欣新盛、天津众信、红杉懿远、信心奇缘、齐向东、海宁国安、天津聚信、平安置业、天津天信、瑞联一号、金砖丝路（银川）、汇臻资本、博睿维森、华晟领优、阳光人寿、华融瑞泽、上海赛领、芒果文创、珠江人寿、横店集团、宁波挚信等。 根据此前相关公告，间接参股三六零的A股公司中，中信国安持股量较大，出资额逾20亿元，预计合计持股占比4.46%。其次是天业股份，出资逾6亿元。其余出资2亿元以上的参股上市公司还有：中南文化、电广传媒、雅克科技、浙江永强、三七互娱等。 据披露，三六零的董事会由周鸿祎、石晓虹、SHEN NANPENG（沈南鹏）、罗宁、XUN CHEN（陈恂）、MING HUANG（黄明）、刘贵彬等七人组成。其中，罗宁就是中信国安的法定代表人。重组草案显示，由中信国安作为单一LP的海宁国安在奇信志成中持股5.25%，另直接持有三六零1.11亿股，在三六零数十位股东中排名靠前。 除了众多A股公司参股外，一个更加令市场关注的问题是，三六零借壳案的出炉，是否预示着中概股回归的通路已经开启？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

特朗普提名鲍威尔为下届美联储主席

美东周四下午3点刚过，美国总统特朗普在白宫玫瑰花园宣布了美联储主席的提名人选——现任理事鲍威尔（Jerome Powell）。 在鲍威尔的陪伴下，特朗普表示，今日提名是为美国人重塑经济机会里程碑，美联储需要一个强有力、可靠和稳定的领导层，鲍威尔是当之无愧的合适人选，将带来延续性。 “他很强壮、有目标感也很聪明，如果提名被参议院听证通过，Jay将用出色的才华和经验，领导美国独立的中央银行。” 特朗普的讲话透露出几点关键信息。首先他尊重美联储的独立性，这将有助于排除批评人士对白宫想要染指美联储的恐慌。第二他用“Jay”的昵称称呼鲍威尔，展现 “与鲍威尔相处最为愉快”。 鲍威尔随后表示，如果提名获得参议院确认，将竭尽所能地实现美联储稳定物价和最大化就业的双重目标，美国经济持续复苏，金融稳定性相比危机前更具弹性。 特朗普表示，本周不会提名美联储副主席，并特别感谢了耶伦的贡献： “耶伦是个非常好的女性（wonderful），工作出色，我们共事了10个月，她绝对是个卓越超群的人。” 特朗普与耶伦的关系不断演进，在2016年总统竞选时指责耶伦虚伪，故意为奥巴马压低利率。但自己就任总统后屡次夸奖耶伦，表示非常尊重这位美联储100年历史上的首位女性主席。 2018年2月任期届满的美联储主席耶伦也表示，致力于与鲍威尔平稳完成交接。 曾经的联储主席有力竞争者、白宫国家经济委员会主席科恩，周四也因为宣传税改出面讲话，表示支持总统的提名决定。坊间传闻科恩完成税改后会离开白宫。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海国诚金融进展 李宏、王建章已被逮捕！

去年8月，上海P2P平台国诚金融出问题，至今一年多了，这起涉及7000多名投资人、金额4.5亿的事件，最近有了新进展。 据网友爆料，该平台的主要人员都已经归案。来自国诚金融受害投资人、投资人监督委员会公布的消息， 2017年10月25日下午，上海市虹口区经侦依法逮捕国诚金融前法人、实际控制人李宏； 2017年10月26日下午，虹口经侦依法逮捕国诚金融现任法人劳捷怡； 2017年10月31日下午，虹口经侦依法逮捕国诚金融CEO王建章。 投资人监督委员会称，未来小半年，警方将致力于房产回收及处理，并对相关涉案人员进行调查，主要人员包括李宏的妻子金黎钰、国诚金融律师魏勇、国诚金融法务李玉及闫芳、国诚金融财务周洁及陈玮、国诚金融市场部员工施岑江、国诚金融技术洛彬彬、国诚金融客服主管李超等，“以上人员分别参与了销毁公司会计账簿，破坏公司摄像监控设备、修改公司系统及用户数据，暴力或口头威胁内部员工及投资人的一系列行为……” 11月2日，互联网金融圈的知名律师肖飒在公众号也发了一篇文章（《原创 | 又一位互金老板进去了......》），文章写道：昨天，又一位互金老板涉嫌非法吸收公众存款罪被刑拘了。其实，他并不能算是互金平台的真正老板，充其量是一位职业经理人，但是，多年经营让他对企业的资金往来、项目情况熟稔，虽然并无“非法占有目的”，但涉嫌非法吸收公众存款罪，还是被南方某城市的经侦约谈，然后刑拘了...... 肖飒文中所指的互金老板，疑似正是网贷名人、国诚金融的CEO王建章。 王建章是早期网贷圈儿的活跃分子，从投资人、网贷名人，到成为国诚金融的的COO再到CEO，如今成为阶下囚……侦探只能说一声叹息，还是那句话：要对金融有敬畏之心。 国诚金融是早期网贷行业里的知名P2P平台了，当时房产抵押类业务受欢迎，这家平台人气很高。只是，不知后来这家公司内部发生了什么利益斗争，把自己玩死了。（据街边消息称，李宏通过“套路贷”的模式，手里屯了不少上海房产，价值完全可以覆盖兑付金额，不过他起了坏心眼，想要霸占房产，把国诚金融的温征和王建章卖了） 印象中去年（2016年10月9日），网贷天眼社区有用户发帖称，国诚金融CEO王建章（网名“曾经”）在群里表示，他已从国诚金融离职，挂失冻结提现银行卡，并称15日没有方案的股东大会是一个闹剧。 王建章表示,“我从来没有失联过，手机一直是开机的，只是现在不方便公开回应而已，我希望他们股东之间的矛盾可以合理解决，抱着解决问题的态度去做事，从而最大限度保证投资人利益。” 国诚金融官网资料显示，王建章是平台联合创始人兼CEO，也是平台三个股东之一。但当时他特别强调自己只是职业经理人，“职业经理人是没有能力解决股东之间的矛盾，没有方案的股东大会是一个闹剧。” 他表示，“我已经离职，公司具体情况不明，普惠金融还款资金属于投资人，不属于国诚金融，为了保证投资者利益，同时避免我在不知情的情况下资金被挪用，我把银行卡挂失了。” 那次网上现身以后，就再也没有听到王建章的消息了。没想到，再次传出关于他的消息时，已经物是人非。 国诚金融兑付危机事件回顾： 2016年8月，国诚金融股东之一温征个人经营的国阳财富出现经营危机，国诚金融受其牵连，投资人挤兑加剧。 2016年9月20日，国诚金融正式宣布限制提现，在官网发布了《致所有投资人的紧急公开信》。 2016年10月19日，国诚金融宣布“成立众筹委”，接管国诚的市场和技术部门，众筹委由7人组成。 2016年11月18日，国诚金融宣布于11月21日对全体投资人进行清标重组。 2016年12月26日，国诚金融提现突然中断。 2017年1月16日，国诚金融发布《关于尽快恢复比例打款的公告》，但依然没有兑付打款。 2017年4月初，国诚金融发布公告称浙商银行将其500万元风险保证金“挪为他用”，随后浙商银行“怒怼”此事，表示国诚金融的说法与事实情况严重不符，500万元不是被挪用而是被法院冻结。据媒体报道，浙商银行、上海富友支付、网银在线等多家机构因“公安要求”相继冻结国诚金融资金。 2017年4月19日，上海市互联网金融行业协会官网发布公告称，根据协会章程及会员管理办法相关规定，上海国诚金融信息服务有限公司（即P2P平台国诚金融的运营方）自2017年4月19日起退出协会。 2017年10月底，国诚金融的实际控制人李宏、现任法人劳捷怡、CEO王建章等主要人员相继归案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

乐视连环爆雷某派“踩雷” 投资人血亏/某派赚钱

　　放映了三年，乐视的这部大戏终于接近尾声，而“负责到底”、“下周回国”的贾跃亭毫无疑问是奥斯卡级的最佳男主角。开始以为贾布斯是企业家，后来觉得他是梦想家，现在才知道，人家特喵的是表演艺术家。今年7月，贾跃亭声称要“All in”乐视汽车，跑路去了美国，而孙宏斌留下来擦屁股，负责整治上市体系，这两块业务也成了很多踩雷乐视的私募最后的希望。悲催的是，近日贾跃亭被爆贱卖乐视汽车，乐视网又涉嫌IPO财务造假，希望先后破灭。面对这种局面，众多“踩雷”的私募投资人也是泪流满面。而眼泪最多的，恐怕就是某派的投资人了，从乐视移动到乐视体育、乐视汽车，某派几乎把乐视的雷踩了个遍。 　　撕逼大战开始 　　先说说最近火爆的乐视汽车的事情，10月27日，据钛媒体报道，贾跃亭1.5亿美金甩卖法拉第未来85%股权。这可真算得上大甩卖了，一年前，乐视汽车完成了首轮公开融资，融资金额为10.8亿美元，当时的估值高达60亿-80亿美金。 　　该事件的最新消息是，FF否认了上述“金融脱壳计划”，并邀请钛媒体现场调研。 　　钛媒体的回应是，自然乐于前往，不过要满足一系列条件。 　　最厉害的还是网友的想象力，为贾会计献上“偷梁换柱”的妙计： 　　舞台已经搭好，接下来就看贾会计敢不敢接招了。 　　某派“踩雷”法拉第未来 　　如果最后证明钛媒体的报道属实，那就意味着，短短一年的时间里，FF的估值只剩当初的3%还不到，参与乐视汽车pre-A融资的的机构、散户面临血本无归的结局。 　　“踩雷”法拉第未来的私募产品中，某派旗下的钜澎资产发行的钜大• 黎明之光III股权投资基金堪称“重灾区”。根据材料，这款产品计划的募资规模是10个亿，投向主要是乐视超级汽车项目，但后来产品成立的时候规模是多少就不得而知了，有相关人员在后台反映说，产品的实际规模是两个多亿。 　　为了宣传产品，当时给的法拉第公司的未来收入预测真是YY的可以。 　　此外，这款产品认购起点只有100万。 　　据华泰证券一位投资经理介绍，某派把投资份额拆成很小的部分在外面卖，后来我们也发现了，并让他们把这个通道给关闭了。乐视明面上自然是禁止基金公司拆分投资份额，声称发现一例取消一例。但有分析人士透露，某种程度上乐视是在默许通过散户融资的行为，并未主动对投资方的背景做更多调查。 　　结果似乎大家也都开心，乐视拿到了钱，某派发了产品赚足了各种费用，投资人拿一小部分钱就可以成为乐视汽车的股东。 　　但实际上，这里唯一受伤害的正是投资人。在这一波一级市场散户化的浪潮中，韭菜被各种套路一茬一茬的收割掉，某派看来也是深谙此道啊。 　　投资人血亏，各种“踩雷”的某派却赚翻 　　除了乐视汽车，某派更是把乐视系的雷给踩了个遍，包括乐视移动、乐视体育等。 　　乐视移动是乐视体系中最先爆出资金问题的，去年11月，乐视陷入资金链危机，正是由手机业务拖欠供应商欠款所引爆，贾跃亭的哥哥贾跃民后来还因此上了老赖黑名单。 　　至于乐视体育，因资金问题已经把各种赛事版权丢得差不多了，今年9月，贾布斯成功忽悠到新的接盘侠，将把持有的乐视体育30.66%的股份绝大多数都转让出去。 　　某派持股85%的子公司，钜洲资产管理有限公司，旗下有钜洲钜澎投360一号、二号、三号等三只基金投资了乐视移动发行的可转债，产品发行时间为2015年6月。此外，某派旗下还有钜澎臻界可转债投资基金1、2、6期，投资标的为乐视体育。 　　幸运的是，据东方资管报道，3款投向乐视移动可转债的基金产品，已提前一年拿回了近93%本金回款，所以兑付方面的问题倒是不大。 　　不过，公布了净值的钜洲钜澎投360一号和二号都很惨。而且乐视移动的可转债并没有真正意义上的流动性，这净值不一定是最终退出价格。 　　此外，这3款产品的收费可比上面投乐视汽车的那个黑得多了。 　　按这份材料给的数据，投资者的资金在某派、乐视手里走了一圈，一年的时间里啥也没捞着，白送了高达5.6%的费用，100万即使全要回来的话也只剩下94.4万，算上产品本身的亏损，更是损失惨重。而某派方面自然又是大赚一笔。 　　厂长这里也要提醒大家，很多投资者买产品的时候，总爱看“明星光环”，觉得背靠大树好乘凉，买到了明星产品收益就稳了。谁能想到，很多理财机构正是利用这种心理，将很多并不怎么出彩的产品吹上了天，让投资者以为真能轻松赚到大钱，对高昂的费用熟视无睹。 　　千言万语汇成一句话，看清费用！别被明星产品的“光环效应”和宣传材料中动辄翻倍的投资收益预期忽悠了。 　　某派为啥频繁中招？ 　　“踩雷”乐视的私募不少，但几乎每个雷都能来几脚的，除了某派也是没谁了。说起原因，自然是和某派的疯狂扩张分不开的。 　　2015年7月16日，某派投资集团登陆美国纽交所成功上市。上市前后，某派产品上架大大提速，规模快速增长，看起来是一片欣欣向荣的景象。大家可以看下历年利润感受下，从2014到2016，每年几乎都是翻10倍！ 　　规模的迅速扩张确实可以令品牌加分不少，但问题在于，某派近两年来一路狂奔，调研能力和风控体系能否跟得上是个很大的问题，再加上当前市场上优质的项目和资产十分有限，看到乐视这种火爆、畅销的项目，就削尖了脑袋一心往里面挤，频繁中招就不足为奇了。 　　事实上，这两年财富保值增值的需求愈加旺盛，第三方理财行业快速发展，不光是某派，整个行业都在面临扩张速度和产品质量的平衡问题。而某派作为目前行业内的规模领先的公司，野蛮生长，成功的把一个和时间做朋友的行业做成卖白菜的。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网联确认正在研发条码支付标准 与银联已有大致分工

据悉，目前网联平台的业务规则、技术标准已经发布，相关的风险规则在拟定中。与此同时，网联平台已经启动条码支付标准的研究工作，出发点是为了解决行业乱象问题、保障切断直连模式、促进普惠金融并优化市场生态，未来在与相关部门沟通的基础上，会适时推出网联标准的条码信息编码规范和相关技术规范。 条码支付作为应用场景比较多的业务，与每个人都息息相关，但是市场上也存在“套码”等现象，以至于监管层无法确定其交易真实性，这将带来一定风险，网联在二维码领域有所作为的目的之一也是解决乱象，促进行业更好发展。支付机构可以自主选择是否使用网联标准，网联标准被市场充分认可后也可期待上升到行业标准。 不过，网联平台未来仍面临一定挑战。董希淼认为，在清算服务市场化的大趋势下，网联平台需要政府、股东、银行、市场等各方共同努力，研究合理的收费方案、利润分配机制、清算品牌、发展策略等。网联平台的商业模式清晰性、系统稳定性、交易安全性等问题也还在探索之中。 网联与银联在现阶段的关系也是市场关注的焦点。对此，相关人士表示，银联是一个典型的卡组织，负责银行卡相关的交易清算。而根据央行的批复，网联的定位是主要处理支付机构发起的涉及银行账户的网络支付的清算。网联先期将重点做好清算业务，在产业链上不会走的特别长，后续将立足自身特性，积极为国家战略、金融监管以及市场创造更多元价值。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

禁令之下 ICO项目复活 平台推人民币充值

9月4日，监管层痛下杀手，虚拟货币交易平台、ICO被 “一刀切掉”。至此，原来每天上千条消息炒币的微信群全部消声匿迹。 时隔一个月，互联网金融新闻中心发现，炒币微信群中有不少又热闹了起来，其原因有二，一是某海外交易平台开通人民币充值（国内公司的分支/替身，诸多实质与国内平台一样）。另一个是ICO项目复活。 有比特币玩家在微信群里表示，“币圈的征战又开始了。” 人民币交易再现 近日，OKcoin海外平台OKEX悄无声息的开始支持人民币充值业务。且较之前只能银行转账充值的方式又新增加了微信、支付宝、Paypal等。 事实上，央行、网信办、工信部等联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（简称《风险公告》）就已经要求，各类代币发行融资活动立即停止；任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币” 相互之间的兑换业务。 此外，互联网金融新闻中心还发现，国内的ICO也有复活迹象。 ICO项目复活 近期，一个名为PraiseBlock chain（简称赞链：PBC）的ICO项目开始进行私募。赞链官网显示，其发行方为广东友联科技投资发展有限公司。 据其白皮书介绍，赞链是共享企业实体资产领域的专用型公链。在赞链上运行的不同形态的、异构的落地实体资产和基础数字资产可以通过该协议进行转化、登记、确权、创世、交易和基于智能合约的更具复杂性的交互操作。 该项目发行方表示，目前在国内已经试点赞币数字货币支付逐步在落地，并且在国内已经有数项目接受PBC支付。 据了解，赞链社区的前期激励机制为建立官方微信群，当群里人数超过一定数量后，拉入赞链的管理人员并转让微信群主。建群人根据每个粉丝奖励2个赞币机制，最高可获得800赞币。 “庞式骗局挺明显的。”有业内人士表示，“ICO又来收割智商了。” 事实上，《风险公告》强调，各类代币发行融资活动应当立即停止。对于拒不停止的代币发行融资活动以及已完成的代币发行融资项目中的违法违规行为有关部门将依法严肃查处。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

李嘉诚2500万美金求“长生不老”？

【企业家热衷“长生不老”】 最近，香港悄悄刮起了一阵“长生不老”风，风的源头是89岁的李嘉诚。 9月中旬开始，一款名为TRU NIAGEN的抗衰老产品出现在香港100多家屈臣氏的货架上。这款产品来自美国一家名为ChromaDex的天然产品公司，今年4月获得李嘉诚旗下维港投资2500万美元的战略融资。 据说，李嘉诚亲自服用，“感觉超好”，最后决定投资这家公司。 这款产品中作用于抗衰老的有效成分NR，是维生素B3族群中的一份子，也是给人体细胞提供能量的NAD+的驱动物质。 “我们做的不是让人永葆青春，而是想延长健康的年限，提升整个生命过程的健康程度，及帮助人们抵抗压力。” ChromaDex公司科学顾问说。 除了李嘉诚，前中国首富、盛大集团创始人陈天桥在努力解读生命密码。 去年，陈天桥和雒芊芊夫妇向美国加州理工学院捐赠1.15亿美元，成立了陈天桥雒芊芊神经科学研究院，致力于探索大脑感知对人类行为和健康的影响。 前些年，患了恐慌症的陈天桥总觉得自己“第二天再也醒不过来”。他选择隐退时，盛大正如日中天。 与疾病缠斗多年后，陈天桥决定将脑研究作为下半生最重要的事业。 脑科学对于益寿延年的作用在于，通过更好地理解人脑的宏观结构与功能，将新技术用于增强大脑抵抗病变的能力，恢复及改善脑健康，例如治疗阿尔茨海默病。 远在大洋彼岸的硅谷，那些追求科技至上的精英，也陆续成为“永生学”的信徒。 早在1994年，被称为硅谷“花花公子”、世界上最大数据库软件公司甲骨文创始人拉里·埃里森就创建了埃里森医学基金会（Ellison Medical Foundation），向致力于寿命研究的团队提供资助。 谷歌联合创始人谢尔盖·布林则希望，有朝一日人类能“治愈死亡”。 谷歌母公司Alphabet旗下的Calico公司，其唯一目标就是延长人的寿命，并且分为不同的团队对长寿进行全方位的研究。 “长生不老”是人的本能追求，人类对此的向往自古就有。当顶级企业家们盯上这门生意，只说明一件事——风要来了。 【想长寿？节食吧！】 1981年到2016年间，国人平均预期寿命从67.9岁提高到了76.5岁。世界范围内其他主要国家也是上升趋势。 过去几十年，生存环境的稳定、生活水平的提高以及医疗条件的改善，已经大大提高了人类的寿命。在这些的基础上，如何继续延长人的自然寿命，成为一项新的课题。 有科学家预测，未来人类的平均寿命可以达到120岁。 这些年来，已经通过动物实验被证明有效的关于延长寿命、抵抗衰老的科学实验包括：注入年轻血液、端粒酶、NAD+、干细胞修复、二甲双胍等—— 1956年，美国康奈尔大学专家克莱夫·麦凯把幼鼠和老鼠的侧腹缝合在一起，两只活鼠的循环系统渐渐融合，年龄较长的老鼠开始呈现“逆生长”的态势，幼鼠则开始未老先衰； 2010年，美国哈佛大学肿瘤医生罗纳德·德宾霍给动物们服用端粒酶，仅2个月后，这些动物长出大量新细胞，几乎返老还童，公鼠甚至能令母鼠再度怀孕； 2013年，哈佛大学医学院教授辛克莱给两岁大的实验小鼠服用一种能增加细胞NAD+浓度的化合物，仅一周后，他们的细胞变得跟六个月大的小鼠一样年轻，相当于60岁的人拥有20岁的细胞； 2015年，比利时研究人员将用于治疗糖尿病的二甲双胍在线虫身上进行测试，发现它们不仅衰老速度变慢，而且保持更健康状态的时间也变长了——它们的活动速度没有减慢，也没有长出皱纹；对老鼠使用二甲双胍后，它们的寿命延长了近40%，骨骼也变得更结实； …… 只是，这些结论在临床上是否安全有效，仍然没有定论。 而对大多数人来说，目前被证明延长寿命最有效的也是最简单的方式是——节食，更准确地说，是合理、均衡饮食。 “人的一生大约能吃9吨的食物，谁先吃完谁先死。”网上流传着这样的段子。 这当然只是玩笑，但是，节食与寿命之间的关系确实有据可考。 在线虫、酵母、果蝇、一些小鼠以及大鼠身上，科学家发现了限制热量摄入对延长寿命的效应。虽然在其他一些动物模型中，以及与人类更加接近的灵长类动物中实验，有一些不一致的结果。 但实践是检验真理的唯一标准，“节食”对于保持健康的效果是毋庸置疑的。比如我们经常挂在嘴边“晚饭要吃少”的俗语，这也是很多长寿老人的秘诀。 【诞生首富的行业】 除了自然衰老，重大疾病也是影响人类寿命的另一要素。 世界卫生组织发布的数据显示，缺血性心脏病（俗称冠心病）是2015年全球排名第一位的死亡原因，而上了年纪的人是这一疾病的高发人群。 ▲世界卫生组织数据 除了冠心病，全球排前十的死亡原因中，中风、气管癌、糖尿病、阿尔茨海默病等痴呆症，也都被称为“老年病”，大多数跟老年人有关。 由于脏器功能衰退、抵抗力差等原因，老年人更容易患病。 世界卫生组织预计，到2025年，全球60岁以上人口将达12亿，我国60周岁以上老年人口则将突破3亿。 人口老龄化趋势不可逆转，医药消费和医疗保健需求势必将呈现几何级上升趋势。 以制药行业为例。数据显示，目前抗癌药已经成为制药行业最大的市场，全球年销售额接近800亿美元，且仍在以每年超过10%的速度增长。 《2017胡润全球大健康行业富豪榜》上，孙飘扬、钟慧娟夫妇位列全球第九（250亿—500亿），为中国大健康行业首富。 孙飘扬的江苏恒瑞制药即致力于抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域，其中抗肿瘤药销售已连续7年在国内排名第一。 值得一提的是，在这个榜单上排名第八、海普瑞的李锂李坦夫妇（财富150-250亿），曾经在《理财周报》发布的2010年“中国3000家族财富榜”位列第一，成为当年中国首富。 海普瑞的主要产品为肝素钠原料药，临床上主要用于血栓栓塞性疾病、心肌梗死、心血管手术等重大疾病，2010年5月在深交所上市时，海普瑞创下了当时A股市场首次发行最高价。 大健康，也正是马云认为会诞生下一个首富的产业，比尔·盖茨过去，也曾说过这样的话。 李锂李坦之后，相信下一个来自医疗大健康行业的首富也不会遥远。 【对基因下药】 医生对你说，“这个药你先吃3个月看看，没效再换”，这种情况未来将会发生变化。 “个性化医疗是医学的未来。”2004年诺贝尔化学奖得主阿龙·切哈诺沃不久前指出，个性化医疗所带来的“第三次药物革命”已经来临，这将帮助人们延长寿命。 针对癌症等恶性疾病，除了药物研发，从精准治疗角度进行技术突破被认为是另一个重要方向。 个性化医疗也就是精准医疗，是指以个人基因组信息为基础，结合蛋白质组、代谢组等相关内环境信息，精确寻找到疾病的原因和治疗的靶点，为病人量身设计出最佳治疗方案的定制医疗模式。 简而言之，就是将过去的对症下药变成“对基因下药”。 世界上每个肿瘤都是独特的，同一种药物在不同个体内的效果和毒副作用的差异可以达到300倍，因此每一个肿瘤都需要一个独特的用药方案——这需要第一步精准诊断来实现； 通过对诊断结果——基因检测数据的解读，医生选择合适的治疗方案，同时也有助于提示患者疾病风险，进而整体提高患者的生存率——这是第二步。 目前，全球范围内已经产生了通过精准治疗治愈癌症的案例。 然而，除了技术上攻克更多的“靶点”，过高的成本依然是未来精准医疗在治疗癌症推广过程中的最大阻碍——目前治疗价格超过在百万人民币。 继美国去年提出抗癌的“登月计划”后，我国的科学家也提出抗癌“白泽计划”——10年内实现60%肿瘤消失，60%病人用得起。 值得关注的是，精准医学的发展不仅将对人的健康、寿命产生影响，还会引起整个产业的变革。 “精准医学会使医疗健康的概念发生本质变化。”中国社会科学院院士陈润生说，医疗健康体系将从以诊断治疗为主，转变到以健康保健为主。 理由是，“随着精准医学的发展，我们可以通过对大数据的分析，在一个人没病的时候，了解他的健康状况，预测他未来健康的发展。这种情况下，医疗健康所面对的就不再是病人，而是全民，全体人。” 也就是说，这将是一个面向所有人的市场！ 陈润生认为，精准医学将带来的产业变革主要包括四个方面：第一，百万量级的商务样本库和数据库产业；第二，以基因组为代表的组学数据测序产业；第三，分子诊断和药物设计靶点的相关产业；第四，相关新型医疗设施的产业。 这每一个都是百亿甚至千亿美元的产业，尤其是最后一项，想象空间和商业空间都是巨大的。 例如，Google X实验室正在研发微小的可以进入人体循环系统的纳米磁性粒子，借此提供一种用于癌症和其他疾病的早期预警系统。这些纳米粒子的直径不到千分之一的红血细胞宽度，可以通过口服药丸进入人体，并寻求、附着在细胞、蛋白质或体内其他分子上。 同时，谷歌还在开发一种可穿戴的设备作为监测工具，利用上面的磁铁，吸引和计算这些纳米颗粒，然后通过数据分析把医疗从疾病爆发后的被动治疗，变为主动寻找并消灭潜在的病源。 【数字化的永生】 “虽然人类尚未实现永生，但科技的快速发展使这一梦想与现实的距离越来越近。”Google工程总监库兹韦尔曾在“2045未来世界大会”上预言。 医学领域的进步只能在有限程度上延长人的寿命，一些科技狂人追求的“数字化的永生”则能真正实现“长生不老”。 什么是“数字化的永生”？通过人机交互或者脑机接口等技术，把人类的意识上传至计算机端，短期内可以增强人类的认知能力，长期来看，则可以实现一种“数字化的永生”——至于人类的肢体，最终可能将和机械、云端相融合，甚至被后者完全取代。 一向走在科技最前沿的特斯拉创始人伊隆·马斯克就是其中一员。 马斯克创办了开发“神经织网技术”的医疗研究公司Neuralink，通过把电极植入人类的大脑，让人类与机器直接通信。 Neuralink目前把研究重点放在如何帮助人类治疗慢性疾病等方面，比如在人脑中植入电极之后，可能会对癫痫、帕金森症等疾病的治疗有所帮助。 俄罗斯亿万富豪伊茨科夫则跳过疾病治疗这一环节，目标直指打造人类的“不死之身”。 早在2011年，伊茨科夫就开展了一个名为“俄罗斯2045”的计划，计划分四个步骤进行： 第一阶段，到2020年，实现人脑对机器人“化身”的遥控； 第二阶段，到2025年，把人脑移植到机器人身上； 第三阶段，到2035年，破解人类大脑之谜，打造出“人造大脑”； 第四阶段，到2045年，创造出真实版的全息“虚拟人”。 这完全是美国科幻大片里的画面啊！ 社交媒体上有人问，长生不老的生命值不值得追求？ 有人说，凡事有开始就有结束，生命的意义恰恰在于它是有限的。 有人说，有的人活着，他已经死了；有的人死了，他还活着。 还有人说，如果寿命将被技术和财富所改变，死亡这件本来是这个世界上唯一平等的事，也将变得不平等，有钱人就能活得更长。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

全球首个机器人管理的基金首秀 它的经理慌的不行

11月2日，据彭博社报道，世界上首个由机器人管理的全球股票交易所交易基金(ETF)的首秀，就连它的经理都感到紧张，他们对投资一个毫无 “人” 性的ETF表达了焦虑。 “我会买一点，但我买的时候自己都紧张，”Horizons ETFs Management Canada的联席首席执行官Steve Hawkins表示。该公司的交易所交易基金Horizons Active A.I. Global Equity ETF周三开始在多伦多证交所交易。“我们不知道计算机会做些什么。” 该ETF背后的人工智能由韩国的Qraft Technologies Inc.开发，Hawkins强调说，AI经过了严格测试，跑了10年的市场数据，确保它学会如何解读数据并做出聪明的投资。但是，和真人不同，机器永远不会解释它所作决定的原因。 “我们不知道它为什么会做这些决定，但从我们严格测试来看，我们相信它做的决定会是正确的，” Hawkins在接受电话采访时说。 Horizon A.I.基金收取0.55%的管理费，按月为单位进行再平衡。该基金将投资于全球股市，篮子主要由北美ETF构成，将以超过50个度量为基础进行决策，包括6个月相对表现和空头持仓。在多伦多证交所的挂牌代码是MIND。 Watson ETF 但它并不是第一个由机器人管理的ETF。两周之前，由IBMWatson驱动、投资美股的AI Powered Equity ETF就已经问世。但Horizo??ns表示，他们的ETF是第一个投资于全球股票的。总部位于多伦多Horizons隶属于韩国未来资产，管理着79个ETF，管理资产规模达到89亿加元(69亿美元)。 对于一些投资者来说，人工智能似乎有些可怕，但Hawkins相信它能证明自己比一些人类基金经理更聪明。 “AI能干一个策略师团队干的活儿，能非常快地处理百万量级的数据，而一个分析师团队则需要一年365天、每天24小时不停地工作才行，”他说。“机器在决策时不会有偏向性也不会有情绪，我们希望能看到持续优于人类决策的表现。” 尽管如此，Hawkins认为投资者并不会蜂拥而至，至少一开始不会。 “从投资者需求角度来看，我们预计第一年只会是很温和的，但一旦我们证明了机器表现更好，需求就会大幅上升，”他说。“总是会有一些投资者更青睐真人管理的基金。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

消息称中国考虑关闭违法现金贷平台

据彭博报道，知情人士称中国考虑关闭存在违法行为的现金贷公司。 知情人士称，中国监管机构考虑加强对现金贷公司监管，对于存在违法行为的公司予以关闭取缔。对现金贷公司的检查将主要集中在是否存在发放高利贷、非法吸储、暴力催收等违法行为，以及是否存在和金融机构的违规合作。监管机构或将起草发布小额贷款的有关监管条例，包括设置小额贷款利率上限。 近日，趣店赴美上市将现金贷再度推到了风口浪尖。知情人士称，趣店上市事件推动监管部门采取上述举措。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中资私募凯桥创始人周斌在美被控证券欺诈

周斌旗下的私募基金今年较早时曾试图收购美国莱迪思半导体公司 据国外媒体报道，美国检方已对中资背景私募基金凯桥资本（Canyon Bridge Capital Partners）的创始人周斌（Benjamin Chow）提起诉讼，指控他在收购莱迪思半导体公司的过程中涉嫌内幕交易。此项交易今年较早时已被特朗普政府否决。 如果被指控的所有罪名成立，周斌最高可能面临30年刑期。 周斌是一位美籍华人，他被控合谋从事证券欺诈，将与收购莱迪思相关的非公开信息通过 “亲自会面、语音信息和短信” 等方式转交给他的朋友和商业伙伴尹少华（Michael Yin），后者已于今年2月在另一起官司中因为涉嫌内幕交易梦工厂股票而受到美国证券交易委员会（SEC）的指控。 根据纽约南区代理检察官和联邦调查局（FBI）的指控，尹少华利用周斌提供的内幕信息进行了一系列对自己有利的莱迪思股票交易，从中获利500万美元。 凯桥资本是去年刚刚成立的一家私募股权公司，在收购莱迪思半导体受阻后，该公司上月又宣布，将以5.5亿英镑（约合7.4亿美元）收购英国芯片设计公司Imagination Technologies，后者曾是苹果公司的图形处理芯片供应商。

现金贷原罪 法律角度看趣店“四宗罪”

“惨遭” 多方diss的趣店，不仅仅是因为“现金贷”原罪。本文站在法律角度，一一剖析趣店的“四宗罪”。 纽约时间2017年10月18日，趣店集团成功在纽约证券交易所挂牌，股票代码“QD”，发行价24美元，共发行3750万股，开盘价为34.35美元，市值一度高达113.31亿美元。成为继宜人贷、信而富后第三家在美国上市的互联网金融企业，更成为美国今年IPO规模最大的中资企业。然而，早在趣店集团向美国证券交易委员会递交首次公开上市申请招股说明书时，趣店的暴利增长和“现金贷”就受到投资人的关注和媒体的质疑，负面舆论不断。 趣店集团CEO罗敏在享受上市喜悦的同时，试图通过接受程苓峰的访谈回应社会对趣店的非议，事与愿违的是，其关于“过期不还钱一律不催收，就当福利送”、“任何发现我们名义和实际利率超过36%的人请直接联系我，我提供100万资助费用给您” 的言论直接将趣店集团推向风口浪尖，趣店遭遇各媒体有图有真相的口诛笔伐，最后不惜以发律师函的形式，声明将采取一切法律手段进行维权。 本文不对罗敏的回应进行辩驳，而是以法律为视角，对趣店在美上市引发的舆论结合“现金贷”的模式、趣店境内运营实体的设立情况、主营业务 “现金贷” 法律监管的缺失及罗敏作为法定代表人对外言论的法律后果进行思考。 身处灰色地带，趣店的 “四宗罪” “现金贷” 原罪 “现金贷”与北美上世纪90年代的发薪日贷款(payday loan)相类似。发薪日贷款，指的是借款人只需提供定期收入证明，甚至仅凭政府救济证明，承诺在自己发薪水后偿还贷款即可获得一至两周的短期贷款。“现金贷”目前在我国尚无明确定义，一般是指无抵押、无担保、借款用途不明确的小额现金贷款业务，借款额度和期限相对宽泛，具有方便灵活的借款与还款方式、实时审批、快速到账等特征。 然而，由于“现金贷”主要服务于缺少传统的征信记录或者信用记录不好，在传统渠道借不到钱，信用卡服务不愿意覆盖的群体，风控基本为零，坏账率极高，而高额利率（包括但不限于以各种名目收取的服务费、欲扣的手续费、砍头息等）、以贷养贷成为“现金贷”企业覆盖风险的主要方式。 趣店官网 据行业报道，“现金贷”平均利率158%，其中最高的 “发薪贷” 年化利率可达598%，而趣店集团被曝出的“天价滞纳金”，每天的滞纳金是未还金额的1%，只需要100天，罚金就滚动到和本金一样多。借款人因高息贷款而遭遇罚息、利滚利乃至本金的成倍增加，终因债务危机遭遇暴力催收而走上家破人亡的绝路，而即使坏账接近50%的平台仍能盈利乃舆论所指“现金贷”的原罪。 监管盲区 根据趣店集团招股说明书披露的股权结构图，趣店集团注册于开曼群岛，在英属维京群岛设立子公司趣店科技有限公司后，在香港设立了孙公司趣店数据有限公司。趣店集团的境内实体企业为注册在赣州经开区的趣分期（赣州）信息技术有限公司（以下简称“赣州趣分期”），赣州趣分期通过协议控制趣店集团的境内运营实体北京快乐时代科技发展有限公司（以下简称“北京科技”）及其子公司。 趣店招股书 北京科技成立于2014年4月9日，全资子公司抚州高新区趣分期小额贷款有限公司、赣州快乐生活网络小额贷款有限公司分别于2016年内获得省政府金融办、赣州市金融工作局批准的互联网小额贷款牌照，取得通过网络平台开展线上小额贷款业务、在注册地及周边县域开展线下小额贷款业务的资格。 趣店集团有相当一部分业务是在国内的，趣店正是在我国法律监管的盲区里获得飞速发展的，在国内互联网金融趋向于强监管的情况下，监管部门对趣店的定位成为其经营的主要风险。正如趣店在其招股书中坦言：“我们可能会被中国监管部门视为贷款机构或提供金融服务的机构。中国在线消费金融行业的法律和监管规定尚处于起步阶段，有可能出现进一步的变化和解读。我们可能会被中国监管机构认定为经营融资担保业务。” “无照经营” 虽然在2015年8月7日，人民银行等十部委联合发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》就将网络小额贷款归类于网络借贷，并明确网络借贷业务归属银监会监管。但银监会首次提出“现金贷”，首次要求对“现金贷”业务清理整顿，并将”现金贷”纳入互联网金融风险专项整治工作是在今年4月份《关于银行业风险防控工作的指导意见》才确立的，主要从资金端、信息披露、利率水平、催收四个角度对“现金贷”平台提出了排查要求。 然而，根据《关于网络小额贷款业务试点监管指引（试行）》，网络小额贷款公司的设立、变更以及领取经营许可证等牌照是由各省政府金融办负责审批。也就是说，银监会并不是发放网络小额贷款牌照的审批部门，却有监管网络借贷的职责。在小额贷款业务的准入、退出上银监会并无插足的余地，在监督管理及惩处措施上，银监尚无相关监管办法的出台，即使银监会已经在研究网络小额贷款的相关指导意见，其与地方政府的监管权限的分配也是个悬而未决的问题：地方金融办虽有发放网络小贷牌照的权利，但线上业务范围却是全国各地，地方金融办既没有对其他地区业务进行监管的权利，也不可能做到全国范围的监管。 如前文对趣店集团境内运营实体的分析，趣店集团在赣州和抚州的子公司仅凭地方金融办批准的网络小额贷款牌照，在没有银监会许可的金融牌照的情况下，就可通过线上法律监管的真空在全国范围内自主开展”现金贷”业务，也正因此，趣店集团被视为无照经营而广受诟病。事实上，”现金贷”作为我国新兴的互联网金融形态，网络小额贷款只是一部分，”现金贷”支付业务等相关业务模式尚处于法律监管的灰色地带。 法定代表人不当发言 姑且不论趣店集团的股价在“卢鸿言”微信公众号《趣店罗敏回应一切》的采访稿公布后已经跌破发行价的事实，也不论罗敏的回应是否为公开撒谎有违诚信经营的批判，只要罗敏是趣店的法定代表人，其接受媒体的采访、对外发言所产生的法律后果就可能成为趣店集团的法律风险。 根据《民法总则》第六十一条的规定，法人的法定代表人是依照法律或者法人章程的规定，代表法人从事民事活动的负责人。法定代表人以法人名义从事的民事活动，其法律后果由法人承受。罗敏作为趣店的法定代表人，在回应卢泓言 “趣店是否有蓄意教唆人，在还不起钱的时候去向亲人朋友借，去其它平台借钱，来偿还趣店贷款” 的问题时声称，“对凡是过期不还的，我们这里就是坏账，我们的坏账，一律不会催促他们来还钱。电话都不会给他们打。你不还钱，就算了，当作福利送你了”。可以看出，罗敏向社会公众单方允诺了两件事，一是趣店对不按期还款的人不催收，放弃诉讼时效；二是趣店免除对不按期还款的人的债务。 鉴于催收有中断诉讼时效的法律效力，罗敏对过期不还的人不催收的回应除了自证趣店没有暴力催收的违法行为以外，也是对诉讼时效的放弃的意思表示。而预先放弃诉讼时效利益的，人民法院不予认可。因此，在罗敏的回应公开之后，还未到期的债务，罗敏放弃诉讼时效的单方允诺是无效的，而对于罗敏回应前已经到期的债务，罗敏不催收的意思表示也不必然产生放弃诉讼时效的效力。趣店集团完全可以通过债权转让的方式退出原债权债务关系或直接向法院起诉要求还款。 而罗敏对不特定逾期还款的债务人所欠债务做坏账处理并当做福利送的回应，则是以口头的方式放弃债权，免除债务人还款义务的单方允诺，无论是否有催收，也不论是否放弃诉讼时效，在无损第三人利益的情况下，只要罗敏作出即发生债权灭失法律效力，但凡有借款人以此主张债务免除的，趣店集团将承担放弃债权的法律后果。由此可见，公司法定代表人对外的言论会直接影响到企业的权利义务，不当的言论可直接产生让企业承担不利后果的法律责任。 关注监管动态、合法合规是趣店可持续经营的唯一出路 尽管我国现阶段法律并没有关于 “现金贷” 的明确规定，但在行业规范、部门规章层面已经对网络小贷开展 “现金贷” 业务进行风险排查和整治提出了明确的要求。央行金融市场司司长纪志宏在“2017中国互联网金融论坛”更是明示，央行会同相关部门组织开展的互联网金融风险专项整治工作将以防范系统性金融风险为底线，完善法律法规框架，创新监管方法，按照实质重于形式的原则，实施穿透式监管，贯彻落实好所有金融业务都要纳入监管的基本要求。 而根据趣店的招股说明书公布的数据，其业务收入的83%均来自于“现金贷”。是故，笔者认为调整主营业务，关注监管动态，使其符合当前及未来各主管部门的风险防控要求，合法合规是趣店集团可持续经营的唯一道路。 而确保出借资金来源合法；信息透明，不欺诈、不虚假宣传；严格执行最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定不违法高利放贷，不变相提高利率，使实际放款金额与借款合同金额相符；不暴力催收；彻底退出校园贷业务是趣店集团当前自查和调整的重点。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中青旅陷“伪造拒签信”口水战

一封拒签信引发消费者和中青旅间的口水战。10月31日，个人微信公众号 “澳洲情报局” 发布《中青旅伪造拒签：反正你查不到拒签记录》文章，该文章作者Sean Ren爆料中青旅在替自己代办澳大利亚签证过程中伪造拒签信，同时还晒出多项相关截图证据。对此，11月1日中青旅回应称此文与事实严重不符，从未伪造过拒签信文件，有明确、真实可靠的证据，还称将保留采取法律手段进行维权和追溯恶意诽谤者法律责任的权利。北京市君祥律师事务所律师拜北斗表示，消费者在遇到此类消费案件时，应积极收集相关证据，去相关签证管理部门核实情况，确定商家是否送签。若商家确实存在欺诈的行为，可以向工商部门、旅游主管部门进行投诉，也可以向有管辖权的人民法院提起诉讼。 消费者爆料 当事人Sean Ren称，2016年11月20日，他在飞猪平台上购买了中青旅旗舰店上售价为1199元的澳大利亚签证套餐，包含签证费、服务费等，交易时间为2016年11月20日，交易状态为成功。12月9日，Sean Ren收到中青旅淘宝客服回复，客服告知可登录中青旅遨游签证自助查询系统及澳大利亚大使馆官网自行查询签证进度。Sean Ren表示，“当时查询并没有结果，而客服回应称查询不到可能是由于系统未及时更新”。未曾想到，12月16日，Sean Ren却收到中青旅邮件告知他被拒签，并附上了拒签信。 “由于当时临行将近，我通过其他渠道再次递交了与第一次一模一样的材料，不到一周就顺利过签。之后我陆续几次进入澳洲，目前临近签证到期日，准备在澳大利亚更换签证并找了当地的中介机构咨询。”Sean Ren在文章中称。而在办理续签手续时，澳大利亚当地中介告诉Sean Ren，他的拒签信与其他拒签信差别很大，怀疑是假的。 随后，Sean Ren通过电话及邮件向澳大利亚移民局核实，得到的回复是“没有拒签记录”，而在澳大利亚移民局官网搜索查询输入旅行社告知的申请编号，提示为编号无效。此外，在飞猪签证办理追踪进度中也未能找到相关进度。因此，Sean Ren怀疑中青旅伪造拒签信，“在没有为顾客递交签证的情况下，伪造澳洲官方签证文件，然后谎称客户被拒签，从而私吞签证递交费，反正也查不到拒签记录”。 对此，中青旅方面回应称，经初步核实，文中所提Sean Ren系中青旅上海公司服务的客户，负责公司于2016年12月8日向使馆提交相关签证申请资料后，于2016年12月16日收到澳大利亚驻上海总领事馆签证处发来的编号为02472267的拒签信函，第一时间向Sean Ren传达，使馆发来的相关邮件资料见附件所示。 对于通过各种渠道查询不到澳大利亚使馆是否有其拒签记录，中青旅表示，Sean Ren提供的截图凭证均是在澳大利亚移民局网站上电子签证申请途径的查询截图，电子递交于2017年2月正式对外开放，在这之前均采取的是纸质版资料提交签证中心方式申请。Sean Ren的签证申请是2016年12月8日由该司向澳大利亚签证申请中心递交纸质版资料进行签证申请，对于客人通过电子渠道查询无果的情况，因涉及使馆数据信息共享与发布机制，正在与澳大利亚使馆联系核实。 各执一词 当事双方对伪造与否各执一词。对于中青旅的回应，随后，“澳洲情报局”迅速反击称，作为中间发布平台，通过与Sean Ren不断联系，多次确认当事人在与澳洲移民局的电话沟通中获知自己未有任何拒签记录。随后与大使馆的邮件联系中也确认他并无任何拒签记录。并称，“目前 ‘澳洲情报局’ 更相信澳大利亚官方的证明回应，请中青旅提供官方证明”。 Sean Ren在接受媒体采访时也表示，“中青旅没有证据，没有说服力”，并称将继续补全证据。 11月1日，中青旅再次发表声明称，“此事，我们有明确、真实可靠的证据，目前公司已委托相关律所跟进，此事已进入诉讼阶段”。此外中青旅还透露，该公司已经委托北京市中永律师事务所及该所指派的两位律师作为公司代理人全权处理“澳洲情报局”个人微信公众号于2017年10月31日发布由作者Sean Ren（任某）撰写的《中青旅伪造拒签：反正你查不到拒签记录》不实网文对中青旅品牌声誉及业务经营带来严重损害一事；并称稍后会公布相关证据。 随着当事人和中青旅纷纷亮出声明，双方看似都有事实证据，但也让事情的真相越来越扑朔迷离。那么，是否存在各个渠道都查询不到拒签记录的情况？一位不愿具名的签证专家介绍称，此事件跨度两年，中间澳大利亚签证由纸质申请增加了电子签证申请。所以系统数据存储和使馆发送签证结果的格式可能有所调整，会出现查询不到拒签记录或拒签信格式不一致的情况。现在如果通过电子签证申请不幸被拒签的话，确实是查询不到记录的。不过，此事目前不好判断。 出境游“痛点” 业内人士分析称，借签证入口争夺出境游市场这一逻辑很清晰，旅游企业在这一领域的争夺也呈愈演愈烈趋势。旅游企业通过签证业务，意在以签证为突破口来抢占出境旅游市场，毕竟签证是出境的第一步。随着旅游业竞争加剧，在线签证或成抢占市场突破口。但与此同时，作为出境旅游的第一环，签证一直以来也是遭消费者诟病最多的一环，被业界称为出境游“痛点”。 拜北斗介绍，在遇到此类消费案件时，消费者应积极收集相关证据，去相关签证管理部门核实情况，确定商家是否送签。若确实存在欺诈，可以向工商部门、旅游主管部门进行投诉，也可以向有管辖权的人民法院提起诉讼，维护自身的合法权益。若商家确如消费者所言，通过伪造拒签事实来私吞消费者的送签费用，其行为则构成消费欺诈，应当承担相应的民事甚至刑事责任。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管通报民生“假理财”案：内部控制/产品销售/人才选拔等存问题

知情人士透露，监管通报了民生银行北京分行及下辖航天桥支行存在七大方面的问题。比如，违规办理业务，涉案员工违规代客办理账户开立、开办网银、柜台转账等。 随着监管部门整治金融乱象的深入，一些大案要案成为了行业内需要共同警醒的典型。 多名知情人士表示，近日银监会对民生银行北京航天桥支行案件情况进行了通报，监管认为该行北京分行及下辖航天桥支行在经营理念、内部控制、理财产品销售、绩效考核与人才选拔机制等方面存在较多问题。监管部门以此警示各银行，要求加强内控合规管理，杜绝此类案件再次发生。 今年4月，媒体报道了民生银行航天桥支行行长等人涉嫌伪造虚假“理财产品”，致使上百名高端客户被骗一事。 2017年9月29日，银监会在新闻通气会上透露，对民生银行北京航天桥支行假理财案件查处基本结束，对该支行及其管辖分行均采取了监管纠正措施，对相关责任人进行了处罚问责，有的被终身禁入银行业。 有购买了该支行虚假理财产品的投资者透露：“目前绝大多数的投资者已经拿回投资本金，但有小部分人，因为投资时间长，需要退还的利息很多，可能还未达成一致意见。” 资金未进入银行理财账户 一家股份制银行人士表示，民生航天桥支行“假理财”案对银行业震动较大，此后全行业都开展排查，杜绝此类事件再次发生。 4月13日，民生航天桥支行行长张某被公安机关带走，客户由此得知他们此前在该支行购买的保本保息理财产品，系张某等人伪造。 4月27日下午，民生银行官方回应称，初步核实涉案金额约16.5亿元，张某等人非法募集客户资金用于个人支配，有一部分用于投资房产、文物、珠宝等，所募集资金未进入民生银行账户体系。 多名知情人士也证实，上述监管部门的通报提到：“航天桥支行原行长张某及该支行另外8名员工私刻印章、伪造协议，以承诺给予投资人高收益回报为诱饵，仿制民生银行理财产品文本、伪造合同，采取‘假理财’销售和‘假理财’转让的方式，非法募集客户资金。” 知情人士透露，根据通报的情况，张某等涉案人员主要以控制的11名自然人的15个账户作为资金归集账户，编造各类投资理财产品，采取欺骗客户的手段，归集投资人资金，用于还本付息和个人支配，募集资金均未进入银行理财资金账户。 此前的调查显示，不少投资者购买的是“二手”理财产品，购买的资金直接转入转让方个人账户。据不完全统计，这些转让人集中为多名自然人，且多位“转让人”身份信息地址显示一致，疑似亲属关系。 存在七大方面问题 一位接近监管部门的人士坦言，那么长时间伪造销售“假理财”产品，并且在总行与分行的眼皮子底下，反映涉事银行在内控、理财销售、用人制度等方面存在问题。 知情人士透露，监管通报了民生银行北京分行及下辖航天桥支行存在七大方面的问题。比如，违规办理业务，涉案员工违规代客办理账户开立、开办网银、柜台转账等。且柜台转账严重违规，在转账客户本人未到场也未提供身份证原件的情况下，航天桥支行员工使用客户银行卡办理了多个账户、多笔个人大额转账业务。 当然，最为重要的问题是该支行违规销售虚假理财产品。涉案员工在营业场所内向客户违规推介销售虚假产品，签署相关协议，办理资金划转。 为了防止类似的“假理财”以及代销业务中的“飞单”现象。银监会于今年8月出台了《银行业金融机构销售专区录音录像管理暂行规定》，要求银行对理财产品销售设立专区，并对产品销售过程同步录音录像（即“双录”）。利用专区“双录”，以技术手段增强对银行销售行为的硬性约束，从源头上规范销售行为。 知情人士还表示，监管部门指出，民生银行航天桥支行存在业务印章使用管理混乱，用印监督机制缺失；原行长及部分会计经理、柜员任职期限超过规定轮岗期限；监控派驻岗长期违规进行授权；理财销售监控机制不健全，合同管理失控等问题。 有投资者表示：“我们最为疑惑的是，为什么航天桥支行原行长张颖等人长期在银行营业场所销售伪造的理财产品而未被发现？且涉案金额巨大，这些个人账户有大量的资金流动，为何民生银行北京分行及总行没有监测到异常？” 据银行业人士透露，监管部门全行业通报此事，目的也是要大家吸取教训，防止类似事件再发生。“这次监管部门也要求全行业做好员工教育，定期进行风险排查。特别是要求我们银行在理财销售、印章管理、合同管理、账户监测、轮岗、考核等方面加强内控合规管理。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

逾340只“迷你基金”直面清盘线

　　随着基金三季报披露完毕，“迷你基金” 的队伍再度大幅扩容，逾340只基金跌破清盘线，清盘提速迹象明显。业内人士指出，单一大机构资金撤离或是导致基金规模突然缩水的主因，建议投资者谨慎对待清盘风险。 　　逾千只基金戴清盘 “紧箍咒” 　　天相投顾数据显示，截至今年三季度末，资产净值在5000万以下的迷你基金有345只，占比7.86%，较上季度增加逾三成。其中资产净值小于2000万元的“超级迷你基金”有24只，更有18只基金资产净值在1000万元以下，最小的资产净值仅为3.11万元。 　　按照通常意义上5000万元的清盘红线，上述近逾340只基金将面临清盘风险。业内人士指出，如果发生大额赎回或者遭遇市场调整，资产净值在5000万元以下基金很有可能长期跌破清盘红线，进而进入清算程序，投资者务必谨慎对待。 　　实际上，戴有清盘“紧箍咒”的除了5000万元以下的基金，还包括资产净值在5000万元至2亿元之间，尤其是在5000万元上下徘徊的基金。天相投顾数据显示，截至三季度末，资产净值在2亿元以下的基金有1261只，占比高达28.74%，其中资产净值在5000万只6000之间的有130只。 　　三季度以来，随着迷你基金的大幅扩容，迷你基金出清的速度也在加快。Wind数据显示，仅10月份，就有泰达宏利收益增强债券、万家家盛债券、万家家泰债券、国泰现金宝货币、招商招熹纯债债券、嘉实稳康纯债债券、中融盈润债券、招商睿乾混合、国联安鑫瑞混合、交银丰泽收益债券等超过10只基金进入清算程序。 　　大机构撤离或是诱因 　　天相投顾投资研究中心经理贾志表示：“倘若基金管理人旗下迷你产品过多，上报产品将会受到限制，超过3只迷你基金会限制同类型产品的申报，迷你基金数量超过10只，将被暂停申报新基金。此外，迷你基金由于规模小，所收的各项费用就少，对基金管理人来说没有经济效益。” 　　贾志指出，梳理基金三季报发现，单一大机构资金撤离是导致此类基金规模突然缩水的主要原因。2016年委外资金大举进入基金市场，但在2017年由于新规对委外资金的监管趋严，不少委外资金撤出基金投资，部分基金因此沦为迷你基金。 　　今年6月初，上交所和深交所发布《证券投资基金上市规则（2017年征求意见稿）》，主要新增了迷你基金终止上市条款和投资者适当性安排两方面的内容。 　　华宝证券分析师宋祖强认为，当前债券型分级规模都在5000万以上，未来对债券型分级基金触发终止上市条款，如果正好A类定期开放申购期将到，基金公司可能会选择申购A份额扩大基金规模，进而规避退市风险，A份额的申购将造成分级债基B杠杆加大，如果利率继续上行，则B端将面临较大风险。 　　国元证券分析师冯迪昉认为，如上述关于迷你基金终止上市的条款设定正式出台，一方面，迷你基金的退市将严格化，另一方面，部分迷你分级基金的溢价也将消失。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ICO被严禁，迅雷“玩客币”重出江湖？

ICO被禁，变种 “玩客币” 重出江湖？ 迅雷旗下公司网心科技推出 “玩客币”，创造惊人涨幅。根据迅雷官网介绍，玩客币是玩客云共享计算生态下的基于区块链技术的原生数字资产，必须通过玩客云智能硬件分享网络带宽、存储空间等资源来获得。自10月12日 “挖矿玩客币” 项目启动以来，“玩客币的价格从1毛钱涨到了现在的3元左右，涨了30倍”，正准备自己开 “矿场” 的小丁（化名）介绍，“伴随着玩客币的涨价，挖矿所需要的玩客云设备、激活码，也都在涨价。” 小丁抢购了20台玩客云设备，“配100M上行带宽，每天能挖接近50个币，3元/个，一台设备一天150元的收入。” 虽然迅雷并未就玩客币提供任何官方交易平台，且明确表示“不做ICO”。但众多关注者已经在悠雨林、玩客币交易网等第三方平台进行个人交易，交易模式与此前的ICO相似。 2017年8月，迅雷发布玩客云、玩客币计划。受 “挖矿” 等虚拟货币概念吸引，迅雷玩客云产品官网显示预约量已达976万。 炒作玩客币 不过，迅雷的备货数量显然不足。玩客云设备最初众筹价格低于300元，11月1日凌晨参加京东双十一活动售价为399元/台，但供不应求，小丁介绍“太难买了，我都是买别人的，一台600元”。迅雷官网对玩客云官方指导价格为599元，不过，多位业内人士告诉记者，“相对低端的配置，成本可以控制在100元以内，玩客云使用的芯片为晶晨S805芯片，而中高端产品均使用高通、联发科、博通、海思等芯片。” 即便如此，价格仍在不断上涨，11月1日，在淘宝咨询多个倒卖玩客云设备的店铺，获悉设备最高报价已达1098元/台，多数售价在880元/台以上。 与此同时，用于激活玩客云的激活码 “睿码” 也在疯涨，11月1日，小丁介绍：“最开始售价不到10元，后来涨到20元，昨天70元，今天上午就涨到了100多元。”11月1日晚，多个QQ群中激活码价格已经涨至300元/个，“每天的玩客币总量是固定的，挖得越早拿得越多，后面人多了分得就越来越少。” 根据官方信息，玩客币总量12亿个，从10月12日起每日挖矿产量164万个，产量以365日为周期衰减，每次衰减50%。玩客币挖矿的收益，基于矿机硬件能力、带宽流量、存储大小、在线时长等进行打分，按照分数权重向全网矿机分配当日产生的币。据介绍，同样一台设备，最初每日可产130个币，但现在只能获得40个。 截至2017年10月31日，玩客币挖矿产量已超过3260万个。 玩客币并不能像此前的迅雷水晶一样兑换现金，除了在第三方平台交易之外，玩客币目前没有任何明确商业用途，迅雷官网也仅介绍了玩客币的获取、存储、交易，并未有任何关于用途的正式介绍。 “如果迅雷正式公布玩客币的用途，那么不论是用来兑换会员加速，还是兑换CDN，只要有兑换公式，玩客币的价值可以通过这些产品的价格来确定。届时，玩客币的市场价格也就会确定下来，那时候就没有任何炒作价值了。”另一位“玩家”分析，“但目前，迅雷唯一没有公布的就是玩客币的详细用途。” 虽然十分清楚面临的风险，但该玩家依然在11月1日收购了2万个玩客币。根据该人士展示的交易记录显示，其账号中拥有超过7万个玩客币，目前在所有账户中排名前十，排名最高者拥有50万个玩客币。 2017年9月4日，央行、网信办、工信部、工商总局、银监会、证监会、保监会联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确要求，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。不过，ICO虽然被叫停，但被ICO唤醒的“暴富”梦想仍在延续。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

女子现金贷5千元半年要还1万多 跳江被救

民警跳下乌江救下轻生女子。彭水县公安局供图 10月29日下午，重庆彭水县一女子跳下乌江欲轻生。31日，彭水县公安局特警大队民警侯杰告诉澎湃新闻，接警后，他和同事赶到现场，跳下江中将轻生女子救上。 据彭水县公安局工作人员介绍，当日下午，一名在江边钓鱼的男子报警称，有一女子在河堡乌江桥下跳河轻生，请求出警救援。接警后，特警巡逻组迅速赶到现场，发现在距岸边四米处，该女子的半身已经浸泡在河水中，正向河的深处走去，情况紧急。 侯杰说，民警一边向该女子喊话“不要慌，有事回家再说”，一边向该女子方向跑去。在岸边的女子丈夫看到民警赶来，跳下水中。随后，民警与该男子一同将轻生女子救起。 经询问，轻生女子半年前在某网络平台上借了5千元钱，如今连本带利要还一万多元。该女子一时想不开，才跳江轻生。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

进击的羊毛党：近亿僵尸手机杀向海外，东南亚欺诈流量占三成

摘要： 羊毛党的真实实力，远超普通人想象。有的公司控制了九千多万台手机，去点击广告和安装app，其成功到被上市公司收购。 随着中国互联网的快速发展，不少公司正大踏步走向海外，阿里系、猎豹、Apus等公司已经在海外崭露头角。 在巨大的冰山之下，有更多的黑灰产公司、羊毛党工作室已经开始了自己的海外征程，其真实实力远超普通人的想象。他们分食中国公司在海外投入的巨量推广费用，养肥了整个推广链条。 据业内人士估算，羊毛党每年给进行海外推广的公司带来数亿美元损失，用户体验等间接损失不计算在内。 羊毛党佼佼者：感染9300万手机，卖给上市公司估值10亿 2016年3月，著名安全公司CheckPoint发布安全报告，指称中国公司可能是YiSpectreiOS与HummingBad安卓恶意软件的背后推手，该公司利用感染病毒的手机去点击广告、安装推广APP。 CheckPoint在造毒服务器上发现的组织结构图 7月，国内安全公司发布报告，在当年6月的印度十大手机病毒排行榜中，某公司制造的病毒占据了三个。根据友盟后台泄露的数据，该公司制造的系列病毒，累计有9300万次安装，最高日活达到140万。 黑奇士查询造毒公司的新闻发现，该公司已与2015年底被A股上市公司整体收购，收购估值为10亿人民币，公司的两个80后创始人身价亿万。 这种利用中毒手机点击广告、安装推广APP赚钱的方式，被业内称为“暗操”。 在印度和东南亚，21%-35%流量是欺诈流量 2016年5月，猎豹移动对全球广告流量的一项调查标明，其中欺诈流量可能占据整体流量的21%强，很多投入大笔经费推广的公司，因此并未获得满意的推广效果，中国公司成为欺诈广告的受害者，例如UC、百度，也有印度、巴西等国家的本地互联网公司，如OLX。 猎豹给出的海外广告欺诈受害者名单 数字联盟是国内专门从事推广反欺诈的大数据公司，其库内拥有7亿台真实设备的指纹，可对广告效果、推广效果进行精准监测。其联合创始人刘晶晶在接受黑奇士采访时表示，在印度和东南亚可能有至少35%的第三方流量为欺诈流量，其表现形式为模拟设备的虚假点击，或者中毒设备在主人不知情的情况下进行的黑暗点击。 欺诈流量的数字，在国内则更为猖獗，某些广告联盟的假量比例高达70%。而且他们采用了AI的方式来与反欺诈团队对抗，以往的查看设备浏览记录、检测设备安装app的痕迹、查看设备的真是IMEI等方式已被一一破解。 创业者的风险：投入176万，仅有5000真实用户 在羊毛党的假量威胁之下，无论是国内创业者，还是企图出海的中国创业团队，无不面临着巨大的投入风险。 有人表示：公司投入176万，带来了60万用户，但一个月后发现，这60万用户仅有5000是真实的，我该怎么向投资人交代？ “这个创业者的运气还不算最差，至少广告联盟还给了他5000个真实用户。”数字联盟联合创始人刘晶晶表示，“一场简单的App线下推广活动，人工、促销品、印刷品的成本，分摊到每个Cpa上，都要到5元以上的成本，你想用3元的投入获取一个真实的线上用户，除非是特定行业、大品牌，否则现在已经是创业者的空想。” 流量造假平民化，淘宝就能买到假量 不仅是手握大量流量的广告联盟在造假，实际上，现在的流量造假产业已经足够平民化。打开万能的淘宝，或众包网站猪八戒，输入“刷量”、“App推广刷量”等关键词，就能看到很多相关内容以及很多的供应商可以选择，其价格也低的惊人。 刷量工作室还有各种针对不同的监测机构、渠道的解决方案：友盟刷量、应用市场刷量、微信刷量，点开任何一个链接，都会提到其效果“安全可靠”，并能提供其他相关服务——刷流量、刷下载、刷留存等。 猪八戒上的假量生意 刘晶晶表示，一般所有的APP开发者只要进行推广都会遭遇被刷量的情况，所谓刷量，就是刷用户量，一般行业默认为刷激活（刷CPA）。根据APP所在行业及场景划分，也会出现刷单（O2O\互金的首单优惠等）、刷点击、刷流量（视频网站，流量分成、微信）、刷注册（互金、直播、社交类）、刷阅读量等不同形式。 世纪难题：创业者如何防范假量？ 写到这里，黑奇士真想给大家一个圆满的方案：只要用了某某某，一切问题都能解决。 但是，就像本文前边所说，连360、百度这样的行业大佬，在进行海外推广的时候仍然要交学费，连Facebook都因为第三方流量欺诈不得不关闭DSP平台，问题之严峻性可见一斑。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

现金贷借ABS产品补血 专家:风险不容忽视

　　“现金贷” 近日引发关注，其背后隐藏的是消费金融资产支持证券（ABS），后者为 “现金贷” 快速发展“输血”。中国资产证券化分析网统计数据显示，截至9月30日，在交易所发行的个人消费贷款ABS达1608.04亿元，较去年同期增长4.4倍。同时，场外发行的个人消费贷款ABS规模也在扩大。专家表示，个人消费贷ABS的底层资产良莠不齐，风险不容忽视，应避免其过度膨胀引发类似美国次贷危机的系统性风险。 　　“现金贷”ABS受捧 　　消费金融ABS发展迅速，主要得益于阿里、京东等相关业务的推进。 　　消费金融主要分为消费分期和“现金贷”。一些公司的ABS产品信息显示，“现金贷” 在资产池中的比例不低。 　　以上海一家老牌消费金融公司为例，该公司今年在场内共发行了四期个人消费贷款资产支持证券。每一期产品发行时，资产池中“现金贷”所占比例均有所提升。在第一期的基础资产中，现金贷占比为36.95%，在最新一期产品中的占比高达65.86%。 　　上海高级金融学院副院长严弘表示，“现金贷”业务需要不断的资金流动，才能发放更多贷款，而资产证券化可以提供资金循环的途径。 　　由于“现金贷”利率较高，以之为基础资产的ABS也有较大吸引力。上海一位从事消费金融的人士表示，业内多家“现金贷”公司都发行了大量场外ABS。“他们赚钱容易，给ABS投资人的收益就高，产品在市场上很受欢迎。” 　　两类风险受关注 　　严弘表示，消费贷ABS的底层资产良莠不齐，应避免当年美国次贷危机那样的系统性风险。虽然个人消费贷款ABS的规模还不是很大，但扩张速度快，应关注其风险。 　　业内人士表示，ABS等金融衍生工具的作用是分散和转移风险，并不能消除风险。以“现金贷”为基础资产的ABS主要存在两种风险：一是底层资产质量参差不齐且风险难以评估，二是类似次贷危机的联动违约。 　　中金公司研究报告认为，从已发行ABS产品的数据来看，“现金贷”类资产90天口径的加权静态不良率普遍在3%以下。但部分“现金贷”业务综合利率高，没有稳定的获客渠道，单客获客成本高，借款短期化，共贷率很高，往往隐藏更大风险。 　　“现在市场主要根据发行主体评级来给消费金融ABS定价。阿里发的就定价高一些，小公司发的定价就低一些。”上海一家大型券商的资管人士表示，此类ABS的基础资产动态变化，难以掌握具体情况，风险能否合理定价、隐藏的风险能否被识别都是问题。 　　“现金贷”的客户集中于学生和低层白领等还款能力较弱、难以从银行取得贷款的人群，共性风险较高，抵御系统性风险的能力较弱。同时，互联网金融存在“多头借贷”的情况。 　　即单一客户在多个互联网金融机构借贷，虽然各机构处于控制风险的考虑，对单一客户的借款额度均有限制，但“多头借贷”导致客户的总负债并不低。 　　“美国次贷危机中很重要的一点就是联动违约。一旦市场因素造成联动违约，原先风险控制的假设就会失灵，分散风险的功能也就失去了。”严弘表示。 　　场外发行待规范 　　严弘表示，一些消费金融ABS的基础资产借款人较分散，发行方之前在放款时风控较严格，消费额度较小且消费领域分散。这样的产品资产池分散风险的效果较好，风险可控。 　　业内人士表示，ABS场内发行受限较多，信息披露较充分。与之相比，更应关注场外发行的消费金融ABS规模增长。由于缺乏足够的数据，场外以“现金贷”为 基础资产的ABS规模尚无法统计，但业内人士认为，由于场外发行手续更简便，可操作空间更大，场外的此类ABS规模应大于场内。 　　前述券商 资管人士表示，场内发行的消费金融ABS一般具有额度较小、消费领域分散的特点，不大容易形成共性风险，带来系统性风险的可能性也不大。现在关注重点为场 外发行的消费金融ABS。“现在场外什么样的公司都想发ABS。一些已发行产品的公司规模小，经营策略较激进，资产池的整体风险较高。” 　　严弘表示，场外发行的消费金融ABS信息披露不充分，很多产品通过互联网平台作为理财产品向大众销售。 　　目前场外ABS主要通过各地股权交易中心、金融资产交易所发行，缺乏全国性统一规范。“这是历史遗留问题，实现中央统一监管才能解决。”前述券商资管人士表示。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股民维权捷报频传 大智慧再被判赔近千万元

　　近日，索赔总规模已近三亿元的大智慧（601519）投资者索赔案案再次出现了重大进展。上海市第一中级人民法院对股民起诉大智慧虚假陈述索赔案作出数十件判决，判决大智慧公司向近五十位大智慧股票投资者赔偿损失977万余元。大智慧于10月27日晚间发布的诉讼进展公告也对前述判决信息作出印证。 　　会计师事务所背负连带责任 　　值得关注的是，法院除了判决上市公司对投资者损失承担赔偿责任，还判决大智慧2013年年报审计机构立信会计师事务所对投资者损失承担连带清偿责任。“我们在代理投资者起诉的时候，即已经将立信会计师事务所作为共同被告，并要求其与大智慧承担连带责任，法院判决支持了我们提出的这一诉请。”前述获得胜诉判决投资者的代理律师上海市华荣律师事务所合伙人许峰介绍称，这一举动主要是为了防范大智慧万一后续没有偿付能力，最大限度保护投资者的合法权益。 　　法院在判决中认为，立信会计师事务所作为大智慧公司2013年年报的审计机构，出具标准无保留意见的审计报告，中国证监会已对其作出行政处罚，明确指出立信会计师事务所在审计过程中存在的多项违法事实，故立信所应当就投资者的损失与大智慧公司承担连带赔偿责任。 　　2017年8月18日晚间，大智慧发布第九次收到《民事判决书》的公告，与前八次判决公告不同的是，这一次的公告，大智慧称，法院判决被告大智慧应于判决生效之日起十日内赔偿原告1名自然人投资差额损失52927元、佣金损失118.81元，被告立信会计师事务所对被告大智慧依判决所负的义务承担连带清偿责任。据悉，八月份的这次公告，大智慧投资者索赔案件中首次出现投资者胜诉的判决。 　　法院仅认定30%系统风险 　　据了解，此次大智慧系列案件判决，最为关键的虚假陈述揭露日问题仍然与此前的判决保持一致。据许峰律师介绍，法院目前认定大智慧公告收到证监会《行政处罚事先告知书》之日即2015年11月7日为该案虚假陈述揭露日，法院判决认为，在2014年2月28日到2015年11月7日之间买入大智慧股票，并且在2015年11月7日后继续持有或卖出股票的投资者符合因果关系认定条件，法院认定该等条件下造成的损失与大智慧虚假陈述具有因果关系。 　　《投资快报》记者获悉，除了大部分投资者获得胜诉，也有部分投资者一审败诉，主要是该部分投资者在2015年5月1日大智慧公告被证监会立案调查后很快就卖出了股票，并没有继续持有到2015年11月7日，对于这部分案件，部分投资者表示将会继续向上海高院上诉，希望通过二审继续维护自己的权益。 　　对于市场比较关注的大智慧虚假陈述中的系统风险问题，法院也给出了初步的说法。法院判决认为，2016年1月4日到2016年1月12日期间，A股市场存在熔断等市场风险，故最终如果投资者在该期间持有或卖出大智慧股票的，法院酌情扣除30%的系统风险，即应当以全部投资差额损失的70%作为大智慧公司应当赔偿的投资者差额损失。 　　但许峰律师透漏，如果投资者在2015年11月7日后到2016年1月1日之前已经全部卖出了适格股票，那么法院并没有扣除系统风险，判决大智慧向投资者赔偿全部损失。 　　“在前期判决作出后，近期我们又向法院提交了近六十个投资者的起诉材料立案，考虑到案件较多，法院没有当即受理，但将在法定的七日内受理相关案件。”许峰律师还表示，目前大智慧案件的立案程序较为顺畅，符合条件的投资者目前仍可起诉。 　　索赔始末：虚增利润1.2亿被罚60万 　　2016年7月22日，证监会在例行发布会上通报：1宗信息披露违法案中，上海大智慧股份有限公司(简称：大智慧)在2013年通过承诺“可全额退款”的营销方式，以“打新股”、“理财”等为名进行营销，利用与相关公司的框架协议等多种方式，共计虚增2013年度利润1.2亿余元，违反了《证券法》第63条规定，依据《证券法》第193条、第233条和《证券市场禁入规定》(证监会令第33号)第3条第(1)项、第4条、第5条规定，我会决定对大智慧责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对张长虹(时任大智慧董事长兼总经理)等14名责任人员给予警告，并处以3万元至30万元不等的罚款；对张长虹等5名责任人员采取5年证券市场禁入措施。 　　证监会称，上述行为违反了证券法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。我会将对信息披露违法违规、中介机构违法违规、短线交易等各类违法违规行为持续保持高压态势，严厉查处，依法、从严、全面监管。 　　截至2016年9月9日晚，大智慧先后发布7批诉讼公告，披露全国共有454位投资者起诉大智慧，其中部分案件还起诉了立信会计师事务所（特殊普通合伙）、张长虹等责任人，索赔总金额100943597.04元。 　　数据显示，在2015年4月30日收到证监会调查通知书的当日，大智慧股价依然报收于33.48元的高位，而随即便迎来5月4日和5月5日连续两个交易日的跌停。2016年7月22日证监会公布行政处罚，当天大智慧的股价仅为9.09元。也就是说，从收到证监会调查通知书到上周五证监会公布处罚决定期间，其股价跌幅达到约73%。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新发审委首月过会率64% 业绩不是护身符

新发审委首月 10月已经结束了，新一届发审委的亮相让市场关注。10月最后一天的IPO过会率只有33%，而整个10月的过会率也大幅下降至64%，尤其是一些业绩规模较大的企业也同样被否引起市场关注。这说明IPO审核趋严的方向没有变。 从发审内容来看，近期连续两周有大型IPO企业被否，再度说明了净利润规模并非是审核的唯一标准；财务规范性、内控有效性、商业模式合理性等依然是审核要点。 10月31日晚证监会公布当天首发项目发审情况，结束了新发审委10月的“首秀”。最后一天只有33%的过会率，引起市场哗然。 事实上，今年以来发审委对IPO从严审核，前三季过会率仅为81%；而新发审委上任“铁面”审核，过会率低至64%。 从发审内容来看，近期连续两周已有大型IPO企业被否，再度说明了净利润规模并非是审核的唯一标准；财务规范性、内控有效性、商业模式合理性等依然是审核要点。 新发审委10月过会率64% 11月1日发审会结果显示，3家IPO企业中，成都西菱动力科技股份有限公司与杭州天地数码科技股份有限公司获得通过；无锡普天铁心股份有限公司未获通过。 相较前一日而言，11月首日审核结果较为“温和”。对10月31日的审核情况，有市场人士感到惊讶。 具体而言，当天共有6家首发企业上会，最终只有2家获得通过，一家被暂缓表决，3家被否。 深圳一家券商投行人士表示，单日否决率高的情况在以往亦有出现。“审核标准不会因个别因素突然收紧，发审委员今年以来的要求一直很严。” 多名投行人士亦表示，“从严审核”是今年以来伴随IPO发行常态化的主旋律，这源于监管层在年初已明确表示防止企业带病上市，把好上市“入口关”。 数据也证实了这一趋势。根据Wind对今年前三季度IPO过会情况的统计，首发项目过会率只有80.99%；去年同期则达到93.21%。 换届以来，新一任发审委“首月”审核情况表现出严苛的一面，10月发审委对IPO项目召开9场发审会，但过会率仅为64%。 一位某大型券商的保代分析认为，新上任的发审委还需要一段适应期，审核动向有待继续观察。但他表示，由于此届发审委委员多来自证监系统，预计未来对IPO的审核要求会更为严格。 “唯净利润论” 失效 在新发审委的审核动向中，IPO项目业绩规模对应的过会率情况，是业内热议的话题。 “3000万净利润规模是否为隐形门槛”的问题经常被讨论。10月以来的审核情况显示，新一届发审委曾否决多家业绩较低的企业，亦在上周通过一家。 比如11月1日被否的无锡普天铁心股份有限公司，该公司业绩规模低于3000万。在2013-2015年间，扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润分别为946.97万元、2415万元、1773.42万元。 10月31日发审会中，净利规模超4亿的稳健医疗用品股份有限公司IPO被否。 据了解，该公司2014年、2015年、2016年实现扣非后净利润分别为1.30亿元、2.18亿元和4.11亿元。 无独有偶，10月24日一家净利规模超1.7亿的公司被否。该公司（湘北威尔曼制药股份有限公司）2014年、2015年、2016年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为0.78亿元、1.32亿元、1.74亿元。 “业绩为王” 显然不是IPO项目的 “护身符”；这也说明发审委对不同净利规模的项目 “一视同仁”。 前述深圳券商投行人士解释，低于3000万净利润的企业，如果公司还有其他瑕疵且不能合理解释，基本被否；对大项目的审核，发审委也不会全凭业绩规模。 江浙一家券商投行人士表示，这是一种信号，告诉市场不能仅靠利润来判断。“内控、财务基础、商业合理性都是审核的要点。” 以前述无锡普天铁心股份有限公司为例，在发审会中公司被问及为客户提供银行贷款的行为是否存在利益输送、违法违规等，以及公司的持续盈利能力与成长性。 而净利达到4亿规模的稳健医疗被否在一定程度上同中概股回归政策相关。公司曾在美国纳斯达克上市，随后私有化退市，转战国内IPO。 根据证监会近两年以来的监管思路明确表示不支持海外上市公司私有化重新回A股上市。10月31日的发审会上，发审委对稳健医疗首先提到的问题就关于“私有化”，要求发行人说明在美国间接上市、后通过私有化退市并申报A股IPO的具体原因及其商业合理性；是否符合我国相关监管部门当前的最新监管政策和监管要求。 至于湘北威尔曼制药否决的理由，在业内人士分析看来，主要因为申报材料有关销售收入确认原则前后披露不一致，实际销售收入确认与招股说明书中描述不符，在发货、现金交易等内控存在缺陷。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

待还逾1.7亿 豆包金服想以物抵债再讹诈？

“以物抵债”，这成为不少陷入兑付危机的网贷平台给出的清退方案，豆包金服就是其中一家。然而，这一方式可能成为又一套路，将投资者越套越深。 “又被豆包金服骗了！”近日，投资人胡先生对《国际金融报》记者苦笑称。 这是一个什么套路？ 胡先生告诉记者，豆包金服通过青桔云债宝，用松芝电视、老福爷钻石项链、淮源酒等 “三无商品” 置换债权，且定价离谱。 以男士精品手链为例，无认可厂家品牌的3D硬金手链定价7285元，无法鉴定真伪。 而且有意思的是，用户在参与兑换时还需要首先付出一笔占总兑换价值1%的运费，如果兑换商品的总价值超过原有的债权价值，还需要向平台补齐超出部分。 这有没有很像网络电信诈骗的套路？！ “豆包金服方面此前对用户表示，只要先付出运费，和豆包金服签订债权转让协议，他们会在一天后安排发货，不过参与了债权兑换商品的用户至今无人收到所谓的兑换商品。”胡先生说，自己在10月26日已经付款，但至今未收到货，也没有收到任何客服发来的物流信息。 待还金额逾1.7亿元 根据胡先生所言，目前距离北京东城经侦立案至今已50天，警方已冻结相关对公账户（具体冻结金额警方未披露），豆包金服平台实际控制人高水成、李红也已经被进行网上通缉，对豆包金服的高管人员进行传控和笔录，但本案尚未全国协查，也尚未抓获嫌疑人。 对于投资人来说，这一切来得太快。 今年6月，豆包金服还曾大张旗鼓表示将携手河北银行，重磅上线银行资金存管系统，再筑“硬核级”安全防火墙。 《国际金融报》致电河北银行方面，客服表示，当时确实豆包金服和该行有签订存管合作协议，但由于豆包金服始终未能满足银行的存管上线要求，所以始终未能接通河北银行的资金存管系统。 而就在宣布资金存管合作的一个多月后，豆包金服出现了逾期。 根据豆包金服公告，8月 29 日起，该平台发生借款人有逾期还款情况，截止到8月31日为止，由于借款方出现资金周转问题导致借款人无法按时归还本金及利息，致使投资人聚集平台公司，致使平台无法开展工作，并宣布金豆包平台进入配合投资人追讨借款程序。 根据豆包金服平台逾期标的计算，豆包金服目前待还总金额17175万元，涉及人数达1万人。 逾期项目包括：北京本色王晓乐借款6785万元；李林和赵一博借款3660万元，海南绿途张贝贝借款3500万，海南小马安明忠借款3180万元，任某某借款60万元，定向标40万元（借款人暂不知）。 针对目前逾期的几个项目，9月19日, 豆包金服运营公司北京亿信宝网络信息咨询有限公司（下称 “亿信宝” ）便发布了一则 “以物抵债” 清退方案的公告。 目前种种迹象显示，豆包金服已处于 “非正常运营状态”。 《国际金融报》记者拨打豆包金服官网上显示的客服电话已经无法接通；记者在注册用户成功后，也没有标的可以进行投资。 而根据上述公告，豆包金服现已授权委托第三方资产处置团队“青桔资管”代表其处理所参与投资期间项目的清退工作，内容包括但不限于：接听登记核对投资人信息，协调提前解除借款协议，制定清退方案等相关工作内容。 于是就有了文章开头胡先生苦笑的这一幕。 就此，《国际金融报》记者致电了青桔资管方面，客服表示，现在青桔资管方面只提出了以商城实物低债权的方式，而且目前投资者碰到的所有的问题他们只负责简单备注，他们对相关问题均不了解情况，无法答复，具体会有业务团队联系投资者。但是截至记者发稿，尚未收到业务团队的回复。 涉嫌利用皮包公司自融 这家从2016年开始运营的平台为什么突然说跑就跑？这可能源于一桩“自融门”事件。 早前，关于豆包金服涉嫌自融的消息被一家自媒体爆出，文章中援引了一些公开信息中指向性比较明确的关键信息。而根据胡先生提供给《国际金融报》记者的独家消息，“为股东的皮包公司自融” 这一罪状被坐实。 在此前豆包金服发布的多个标的中，借款方大多是北京本色新能源汽车服务有限公司及与其相关联的各个公司，如云南绿野新能源汽车服务有限公司、上海小马快车运输服务有限公司、海南小马快车运输有限公司等。 根据天眼查，这三家公司的股东中均出现了北京本色新能源汽车服务有限公司的身影，该公司由北京亚泰锋清雨投资管理有限公司100%控股。而北京亚泰锋清雨投资管理有限公司的大股东是一位名叫苑毅的人。 苑毅又是怎么和豆包金服的股东扯上关系的？ 根据其他平台新闻稿提供的资料，苑毅的另一重身份是大唐金控集团副总裁。有意思的是，“大唐系” 大唐汇金控股有限公司正是豆包金服二股东（占股30%）。 而且，苑毅和豆包金服实控人高水成的关系还颇为紧密。据天眼查信息，苑毅还担任了高水成之女高梦瑶参股的上海维西信息科技有限公司的监事。 另外，通过内部人员提供的信息也可以看到，豆包金服为自家的“皮包公司”自融已是公开的秘密。 海南绿途新能源乘用车租赁有限公司曾在豆包金服的官网上发布过借款信息。但讽刺的是，该公司的银行对公账户都是由亿信宝申请的，在费用报销单上还能看到该公司财务李红和董事长高水成的签名。 另据去过实地考察的投资者叙述，曾在豆包金服发布借款标的的云南绿野新能源汽车服务有限公司、海南小马快车运输有限公司、上海小马快车运输服务有限公司都是查无此地的皮包公司。 天眼查信息显示，云南绿野新能源汽车服务有限公司的注册地址——云南省昆明市官渡区吴井路209号新华商厦（新摩尔商务中心）B幢1—401号。 有投资人描述称，“到了该地址，发现这个地址并不存在，问了大楼保安，说该楼没有4楼。后来问了知情人士，说该公司在501，对面也是他们的。我到了五楼，发现该楼层有501和504两个房间，501房门紧锁，而对面504房间——一两百平米的办公室仅有三个人办公。” 另据去海南小马快车运输有限公司注册地址考察的投资人反馈，该地址的物业管理人员表示没有听过这家公司，现在该铺面是格力空调的销售网点。 考察上海小马快车运输服务有限公司的投资者也并未找到该公司注册地址中说的上海市金山工业区亭卫公路6558号4幢3048室。附近工作人员均表示，未听说过该公司。 老手套路深 只有老手才玩得出这么深的套路。 “根据我们调查发现，这不是高水成第一次诈骗了。以他为首的诈骗团伙去年在河南已经干过一票‘车德利案’，并且已经被警方立案侦查通缉。”胡先生告诉记者。 《国际金融报》记者查询天眼查上关于亿信宝的工商信息发现，今年5月，该公司经理高虎成退出；郑小霞依旧担任监事职位。 高虎成担任法人的河南省温县车德利汽车服务有限公司因民间借贷纠纷而12次成为被告，股东郑小霞则七次被温县人民法院列入失信人行列。而根据其中一封吴丽丽起诉高虎成的一审法院起诉请求中可以看出，高虎成和高水成系兄弟关系。 时间倒回至两年前，高虎成、高水成和郑小霞主演的这一场 “卷钱” 戏码闹得沸沸扬扬。 根据相关新闻报道，2015年7月30日上午10点，车德利集团董事长携车德利各地加盟商代表、客户代表齐聚郑州绿地JW万豪国际，召开大唐金融控股集团车德利投资并购签约仪式暨计时租车项目启动新闻发布会。 仅2个月后，搜狐就刊登了一则关于郑州车德利非法集资高达2亿元的报道。 而所谓的 “并购” 在其工商信息中也并未发生。 2017年1月20日，根据郑州市金融办的官方回复：相关部门反映该公司实际控制人高水成已处于失联状态，金水区车德利公司工作组已联系您，告知您该公司有关问题的进展情况，并建议您以涉嫌诈骗向当地公安机关报案，并由辖区公安机关对有关情况进行调查。 至此，“车德利” 的诈骗案已被定性。而这次豆包金服事件似乎又只是 “历史重演” 而已。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融圈震动 丹东港10亿违约、百亿债务，涉银行、基金、券商！

10月30日是14丹东港MTN001持有人选择回售的实施日期，但丹东港在没有发布任何兑付风险预警的情况下，突然违约！ 10月30日晚间丹东港集团突然发布公告称，2014年度第一期中期票据（14丹东港MTN001）未按期足额兑付本息。 本期债券规模为10亿元，利率为5.86%，主承销商为中信证券。该期债券发行于2014年10月30日，期限为5年，第 3 年末设有发行人回售选择权。 丹东港的违约其实也是在预期中，因为最近两周丹东港要到期的债务太大：近两周公司面临三期合计30.6亿债券到期，分别是上周二到期的15亿14丹东港PPN004，上周五到期的5.6亿私募债16丹东港，以及10月30日面临回售的10亿14丹东港MTN001（投资者均选择行驶回售选择权）。从今年6月底的财务数据来看，15.21亿元货币资金中14.4亿元使用受限，大规模账款短期较难实现回收；此外公司受限资产占净资产72.86%，今年以来公司也未曾发行过债券，因此公司随时可能爆表。 在评级报告中提到，2017年公司实际需在2017年偿付的债务合计为166.11亿元，包括短期借款 37.38 亿元、应付票据21.00 亿元、委托贷款16.00 亿元、一年内到期的长期借款10.68 亿元、公司债5.60 亿元、中期票据19.00 亿元（假设“14 丹东港MTN001”于2017 年全部回售）、私募债35.00 亿元、信托14.00 亿元、和融资租赁7.45 亿元。 另外，还有60亿对外担保： 截至2016年底，公司对外担保包括1.35亿美元（以2016年12月31日美元兑人民币汇率收盘价6.9429元计算，美元债务折合人民币金额为9.39亿人民币）和人民币51.04亿元，合计约60.44亿元 丹东港违约过程： 从公开披露的年报看，企业截至6月30日账面货币资金15.21亿，且受限14.41亿，基本处于无钱可用状态。2017年10月23日，丹东港发布了14丹东港MTN001的票面利率调整及回售结果，所有的持有人均选择回售，即回售登记的金额为10亿元，这成为压倒违约的最后稻草！ 2017年10月30日：丹东港发布了14丹东港MTN001的未能兑付公告。 存续的公司债已经连续大跌，市场在用脚投票。 但也有老司机已经开始火中取栗，不知这会是否后悔。 当然也有市场人士建议，二级如此低的价格，丹东港完全可以自己在二级市场收购。比如上面那笔1500手的以58元的价格买入，不考虑资金成本和再投资收益，发行人可以省不少资金。 但问题的关键是，这个时候丹东港去哪里筹钱买自己的债呢？ 面对100亿债，100多亿贷款，21亿应付票据，100多亿应付账款，哪些机构坑进去了？ 按照丹东港发布的公告，丹东港面临的债务巨大，其中光债券就有将近100亿！ 目前作者获悉的是： 1、债券持有人：涉及3家基金公司，德邦5000万，景顺长城5000万，国开泰富5000万；（注释，各金额仅为截至公告日数据，不代表目前还持有） 2、债券承销商：涉及2家证券，3家银行，其中浦发承销的15亿14丹东港PPN004被传10-24日违约，有主承销商放流贷解决兑付问题。按此，其他几期的债券主承销商也将如履薄冰！ 3、贷款问题：公司公告显示，截至2017年3月底，公司获得中国银行、中国进出口银行、中国工商银行、中国交通银行、中国建设银行等银行的授信额度共计336.62亿元，尚未使用额度131.95亿元。 半年报显示授信： 光大银行提供 12 亿元授信 农业银行银团贷款10亿元 农业银行产业基金贷款30亿元 浦发银行将2017年到期的15亿元PPN中9.5亿元转成贷款； 进出口银行对公司授信余额18亿 4、评级机构：公司聘请的评级机构为联合评级及联合资信2014年6月13日该笔债券首次发行，联合资信将丹东港集团主体与14丹东港MTN001评级均为AA，2015年、2016年联 合资信给予丹东港集团主体仍为AA，评级展望稳定，维持AA信用等级不变。2017年6月6日虽然维持了丹 东港集团主体AA评级不变，但评级展望由稳定调为负面。 优势： 1． 公司是辽宁东部的大型港口运营企业，受益于国家东北地区老工业基地振兴战略，得到地方政府的支持。 2． 2016 年，公司货物吞吐量和营业收入同比增长。 关注： 1． 跟踪期内，丹东市区域经济发展下行压力较大，对公司的经营造成影响。 2． 公司债务规模持续增长，债务负担重。 3． 现金类资产对短期债务保障能力下降，短期支付压力加大。 4． 跟踪期内，公司资产受限规模增加，货币资金呈快速下降趋势，资产流动性减弱。 5． 公司其他应收款规模较大，且回收时间不确定，对资金形成一定占用。 6． 公司对外担保金额增长，存在一定或有负债风险。 丹东港的背后：法人拉票贿选 发行资料显示，丹东港是辽宁东部的大型港口运营企业， 2005 年 2 月由丹东港务局、纽约港务发展公司、美国罗森全球投资公司和日林建设集团有限公司合资成立，持股比例为20%、30%、14%和 36%。经股权变更和多次增资，截至 2017 年 3 月底，辽东国企投资有限公司（香港）、日林实业有限公司（香港）、美国纽约房屋发展有限公司（香港）和环球口经营有限公司（香港）分别持有公司股权的 20%、36%、30%和 14%；两名境内终极股东王文良与丹东市国有资产监督管理委员会合计间接实际控制公司股权，王文良为的实际控制人。 早在2016年9月，丹东港集团的风险便开始显现。该公司的一份情况说明表示，辽宁省第十二届全国人民代表大会确定有45名代表因为拉票贿选无效，而该公司世纪控制人王文良位列其中。不过，王文良仍为该公司高管，不存在被司法机关采取强制措施的情况。 2017年8月30日，该公司再次公告称，该公司法定代表人发生了变更。王文良因为身体原因辞去丹东港法定代表人职务，新的法定代表人为黄梅雨。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

50万亿资管江湖裂变：基金子公司和券商资管大缩水

　　超过50万亿的资管江湖正在发生裂变！ 　　中国基金业协会官微今日公布了三季末基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务规模，基金君细细算来看三季度各大资管机构规模变化。 　　数据显示，9月底整个资管规模达到53.46万亿，一举收复二季度的“失地”达到历史高峰水平。（上一个高峰是在今年3月底，资管规模达到53.47万亿。） 　　而三季度公募、私募等机构管理规模均出现10%左右的增长，期货资管规模也出现上涨，只有基金子公司、券商资管管理规模下滑。具体情况还看数据说话。 　　总资管规模达到53.46万亿元 逼近历史最高 　　具体来看：截至2017年9月30日，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约53.46万亿元，其中，公募基金管理机构管理的公募基金规模11.14万亿元，基金管理公司及其子公司专户业务规模14.38万亿元，证券公司资产管理业务规模17.37万亿元，期货公司资产管理业务规模约2408亿元，私募基金管理机构资产管理规模10.32万亿元。而今年一季度末和二季度末这五大类资管机构总规模分别达到53.47万亿、52.8万亿。 　　基金君做个表来看： 　　从占比看，公募基金规模和基金管理公司及其子公司专户业务的规模占据整个资管规模的47.74%，近乎半壁江山。证券公司资管规模占比32.5%，私募基金管理规模也在节节攀升。 　　从三季度变化看，公募、期货、私募等机构均规模均有所增长，只有基金子公司、券商资管及规模下滑。 　　基金子公司连续四个季度缩水 　　中国基金业协会最新披露的数据显示，截至三季度末，基金管理公司及其子公司专户业务规模达到14.38万亿元，较二季度末的14.94万亿元减少了5548亿元。 　　而具体来看，基金管理公司及其子公司专户业务其中包括了三大业务，分别为基金公司专户业务、社保基金及企业年金业务、基金子公司业务，而除了基金子公司规模下滑外，其他两大业务规模在三季度都增长。 　　首先看基金子公司业务，曾经迅速发展的这一业务在新规约束之下，总规模开始出现持续下滑。数据显示，截至三季度末，基金子公司专户业务规模7.9585万亿元，较二季度末的8.5948万亿元减少6363亿元，单季缩水比例达到7.4%。这是基金子公司专户业务规模连续第四个季度出现缩水。 　　具体基金子公司业务方面，截至三季度末，基金子公司共管理资产计划10624个，相比年中产品数量减少751只，“一对一”产品和“一对多”产品分别为6246只、4378只，规模分别为65299.02亿元和14286.44亿元，显然“一对一”产品成为主流。 　　业内人士认为，伴随监管新政逐渐落地，子公司业务规模受净资本约束，未来基金子公司业务从重“数量”转向重“质量”，预计还会有下滑的空间。 　　在基金子公司业务规模下滑的同时，基金公司专户规模、社保基金及企业年金业务规模小幅攀升。具体来看，三季度末基金公司专户规模达到6.423万亿，较二季度末增长了815亿元，微幅上涨1.29%，不过一对一专户产品规模增加较多，而一对多产品规模缩水。 　　数据还显示，三季度末社保基金及企业年金规模为14345.19亿元，较今年年中增加了近35亿元。 　　具体如下，基金管理公司及其子公司专户业务规模情况一览 　　券商资管三季度整体规模缩水7228.32亿元 　　券商资管业务在三季度也出现缩水。截至2017年9月30日，证券公司资管业务存续产品共23587只，较二季度末减少了216只产品；其存续产品管理规模17.37万亿元，较二季度末规模减少了7228.32亿元，减幅达3.99%。 　　从产品类型来看，集合、定向两大存续产品规模出现缩水。截至2017年三季度，券商集合计划资产规模为2.19万亿元，较二季度末减少了293.3亿元。缩水尤其严重的是定向资管计划管理规模，三季度末这一领域规模为14.73万亿元，较二季度末缩水了7163.02亿元，减少4.638%。 　　与此同时，证券公司专项资管计划规模、直投子公司的直投基金的规模出现上涨。公开数据显示，专项资产计划127只，管理规模为931.82亿元，较二季度末微幅增加10.77亿元。此外，证券公司直投子公司的直投基金存续产品708只，管理规模3614.11亿元，较二季度末增加了217.23亿元。 　　具体变化如下： 　　证券公司资产管理业务规模情况一览 　　私募基金规模迭创新高 　　随着我国资本市场的发展壮大，私募基金行业实现了爆发式增长，持续保持较高的增速。 　　根据基金业协会公开数据显示，截至2017年9月30日，备案的私募基金数量再创新高，总计61522只，资产规模达10.32万亿元。与两年前在中国基金业协会登记的3.27万亿相比，实现了大幅增长。 　　需要指出的是，三季度私募基金数据采取了“资产规模”概念，是指的私募基金运行表中填报的期末资产规模，新设立暂未报送运行表的，以募集资金规模为准。而此前私募基金多用“认缴规模”、“实缴规模”两个数据。 　　而相较二季度末的实缴规模，私募三季度末的资产规模实现接近10%的增长，增幅达到9.17%。 　　而从具体私募类型看，除了顾问管理基金外，私募证券投资基金、股权投资基金、创业投资基金、其他等类型私募基金的规模三季度均出现增长，尤其是股权投资基金三季度规模增长7778.24亿元，三季度末此类私募的总规模达到5.35万亿。 　　私募基金管理人家数呈现稳增态势。据公开数据显示，截至2017年9月30日，已登记的私募管理人为21216家，较二季度末增加了1508家。 　　具体情况如下： 　　私募基金管理机构资产管理规模一览 　　在基金业协会登记的私募基金管理人家数 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

有了遗嘱为何还需要遗嘱信托？

　　对于生活在当今理性时代的每一个人来说，圆满的人生一定是分为两个阶段，既包括在世时的事业顺利、家庭美满，更应包括离世之后财富的平稳传承。一个人在世时无论如何辉煌，这终究只是历史长河中短暂的一瞬，而当人离世之后，至爱亲朋不因遗产问题而怒目相对，个人生前奋斗打拼的财产能够作为最珍贵的馈赠和承载最美好的祝福传承给在世的至亲之人，这才是令世人羡慕的永恒的成功。而遗嘱正是妥善规划身后财富传承的重要工具。 　　自我国改革开放以来，随着经济社会的高速发展，公民私人财富的积累速度和数量大幅增长。越来越多的公民开始在身前就着手安排身后的财富传承事宜，而订立遗嘱已然成为财富传承的不二法门。 　　遗嘱安排时的现实困惑 　　然而，如果立遗嘱人希望做出如下的安排时： 　　1.受益人为尚未出生的亲属的(典型的如立遗嘱人希望将财产留给自己尚未出生的孙子女)； 　　2.遗嘱受益人为多名亲属，且存在先后享有遗产的顺序安排的。 　　3.希望日后财产全部留给受益人(典型的如子女或孙子女)，但是又担心受益人在继承财产后肆意无度挥霍财产，因缺少人生应有的磨砺锻炼，无形中会滋生优越感，弱化努力向上的闯劲。 　　或者，当遗嘱生效后，出现了以下情况： 　　1.遗嘱受益人尚无自由管控遗产的能力(典型的如受益人尚未成年)； 　　2.遗嘱受益人尚未做好充分的心理准备和具备实际能力去打理好遗产。 　　按照我国现行《继承法》、《物权法》中的遗嘱(遗赠)规则是无法帮助立遗嘱人进行上述个性化安排和排除上述现实困扰的。所以，在生前处理遗嘱事务时，立遗嘱人如果考虑不周安排不妥，遗嘱留给受益人的不仅不是财富和祝福，反而是无尽的纷争和痛苦。 　　具体来说： 　　1、遗嘱(遗赠)作为死因行为，遗嘱生效后，遗产就归属于受益人，即使设定诸多条件和期限也无法根本上改变遗产权属已经发生转移的事实，如此时当遗嘱受益人缺乏自由管控遗产能力(典型的如受益人尚未成年)，那么，最终遗产实际是置于受益人的监护人的管控之下的，而如果监护人并非自己所青睐的人选(父母可通过遗嘱选任监护人)，这往往是立遗嘱人最不愿见到的。 　　2、遗嘱中直接指定受益人继承财产后，遗嘱人一旦去世，按照我国《继承法》的规定，遗嘱中涉及的财产事实上就已经属于受益人所有。所以，同上述分析的原因，无论如何精心设计限制条件，那都不是治本的方法，都不可能从根本上改变财产权属已经变更的事实，也就是说无法从源头上制约挥霍财产的可能。所以，立遗嘱人对于受益人在继承财产后肆意无度挥霍的担忧，单纯的从遗嘱方面是很难得出令人满意的答案。 　　3.当遗嘱受益人尚未做好充分的心理准备和具备实际能力去打理好遗产时，遗嘱生效后，受益人瞬间获得大量的财产，如受益人心智尚未成熟，无法正确看待财产，实际上可能并不能够如遗嘱人设想的那样安全、合理、有效的自主使用遗产用以提高自己的生活质量(典型的如受益人接受遗产后肆意挥霍滥用财产以及第三人恶意侵蚀财产之情形)，而这是遗嘱人不愿看见的。 　　4.当遗嘱人希望受益人为尚未出生的亲属(典型的如立遗嘱人希望将财产留给自己尚未出生的孙子女)时，其并不知道在其去世时，受益人是否已经出生(更准确的说法是无法预先知晓受益人在其去世时是否已经由母体而受胎)。 　　所以，唯一能够确认的就是受益人的亲等(或者特定身份)，而按照现行的《继承法》(遗嘱受益人明确的最终时限应当是在遗嘱生效时受益人已经活体出生，即使按照《民法总则》第十六条对胎儿利益的最大化保护，其保护下限也是落在遗嘱生效时受益人已经由母体而受胎的时点，而不能是遗嘱生效时尚未形成胚胎的观念上的受益人或者其母尚未怀孕之情形)，这样的遗嘱愿望真的是无法实现的。 　　5.当遗嘱人希望受益人为多名亲属且存在继承先后顺序时，即在先的受益人先独占的享受遗产利益，待其死亡后，遗产顺位传承至后位继承人享有，并以该受益人死亡为条件使得遗产得以继续向后位受益人传递。 　　按照我国现行的《继承法》、《物权法》、《婚姻法》等规定，此种“后位继承制度”将同现行的遗嘱继承效果、财产自由支配、婚姻所涉财产、物权登记效果等制度发生明显冲突，现行的遗嘱、继承的规则不可能兼容该想法，遗嘱人的上述想法是通过遗嘱无法实现的。 　　上述几点是当前我国遗嘱法律规则和社会实际需要强烈冲突中极具代表性的现象。客观上，基于法律的系统性、所需的稳定性和自有的滞后性使得随时修改法律是不现实的，所以，如何在现有的法律框架下找寻其他合适的制度，弥补我国当前遗嘱制度存在不足，充分发挥遗嘱在保障公民财产权利自由行使和维护社会和谐稳定中的应有价值，是摆在我们面前的重大现实问题。 　　笔者以适应我国社会实际需要为衡量标准，通过分析国外各类成功的财富传承制度后，认为将信托制度和遗嘱制度充分结合，以信托规则弥补遗嘱规则存在的不足，积极发展遗嘱信托制度无疑是最佳的选择。 　　遗嘱配合信托的效果 　　所谓遗嘱信托(testamentary trust)，即通过遗嘱去设立信托，以信托来管理财产，从而灵活、周全的实现遗嘱人的财产传承心愿和受益人的利益。遗嘱人(委托人)以遗嘱的方式建立起委托人、受托人和受益人之间的信托关系，由受托人以信托方式管理和处分财产的过程。 　　遗嘱信托包括生前和死后两阶段，即遗嘱人(委托人)生前在遗嘱文件中明确自愿将自有合法财产在其死亡后托付给受托人，用于实现信托目的；受托人在遗嘱人死后信托获得生效后，恪守信托目的和义务，以信托关系为基础，为受益人的利益或为特定目的而管理或处分信托财产。 　　信托作为一种特殊的财产关系和信义契约，通过受托人利用信托制度独有的信托财产独立性保护原则以及灵活务实的处理信托财产的能力，以信托机制强化和完善原本主要由继承制度参与的财产传承和受益人保护事务，不仅保证了家庭财富的安全和代际传承，还最大程度实现了遗嘱订立人的意志在时间与空间维度上的延伸。 　　遗嘱和信托制度结合后，遗嘱的订立和生效适用《继承法》关于遗嘱的规则去评价，以遗嘱设定的信托的订立和生效则按照《信托法》关于设立信托成立和生效的要件去评价，如此一来，即具备传统遗嘱继承制度的特征又通过信托机制对遗嘱继承制度的上述缺陷予以弥补。通过设定个性化的遗嘱信托关系，上述传统遗嘱所面临的问题将得到有效的化解，为遗嘱人财富传承心愿的切实实现提供最为周全的保障。 　　具体来说： 　　1.对于遗嘱人“受益人设定为尚未出生的亲属”想法的实现路径。 　　依据我国《信托法》第九条关于设立信托的规定，只要遗嘱人在遗嘱文件中明确信托受益人的范围即可(受益人的信息在订立遗嘱时无需向传统遗嘱那样必须即时明确到已存在的法律个体，而是只需要明确一个可识别的受益人范围即可)。 　　同时依据我国《信托法》第四十四条的规定，可以对该范围内的受益人的信托收益权生效设置合理的条件(如设定当儿媳妇怀孕或孙子女出生时)，如此则可以根据实际情况动态的调整财产受益人的受益权，最周全的实现财富传承的心愿。 　　2.对于遗嘱人“受益人为多名且存在受益时间先后顺序”想法的实现路径。 　　依据我国《信托法》第四十四条、第四十五条、第四十八条的规定，遗嘱人可以灵活的对多名受益人的受益效果进行结构化的安排，即按照自己的意愿为多名受益人安排好受益开始时间、受益期限、受益比例等内容，轻松实现后位继承制度所能够到达的效果。 　　比如遗嘱人可以选择配偶作为第一顺位的受益人，而子女或是孙子女虽然也是受益人，但是在第一顺位受益人健在时，后位的子女或是孙子女并不实际获得财产收益，而等到第一顺位受益人去世后，则由第二顺位的子女递补为实际受益人，而孙子女只有等到第二顺位受益人去世后才能递补为实际收益人。如此的顺位递补信托安排可以完美的实现上述“后位继承”效果，不仅具有法律效果的稳定性和可预期性，而且操作起来十分便捷流畅。 　　3.对于遗嘱人“防止受益人肆意挥霍遗产”想法的实现路径。 　　由于信托生效后，信托财产观念上是属于受托人所有，实际上是由受托人掌管，受益人仅有按照信托文件的规划享受信托收益的权利，而不能主张肆意挥霍信托财产。所以，在遗嘱信托文件中，可以明确授予受托人评估和节制受益人挥霍财产的权利。即通过信托文件明确受托人的信托事务权限，对于受益人是否属于挥霍财产的判定，以及信托财产的受益和日后信托财产的分配按照怎样的条件和数量进行分配，受益人每次可以获得多少的信托收益都可以写进信托文件中，遗嘱人通过遗嘱文件将信托财产和收益分配标准授予受托人行使，由受托人按照遗嘱人的愿望行事，从而有效节制受托人的挥霍行为。 　　4.对于“受益人尚无自由管控遗产的能力(比如受益人尚未成年)”情形的事前安排。 　　信托生效后，信托受托人的信托义务就是为了受益人的利益最大化而管理信托财产，其中保存财产防止他人(包括受益人的法定监护人)侵占是信托义务的基本内容之一。受托人按照信托设定的内容，可以凭借自身的专业能力(主要指受托人为专业机构的情形)，可以很好的管理好信托财产(包括可预期的财产增值)，受托人(主要指受托人为自然人的情形)也将恪尽职守，按照信托文件中指明的管控方式(比如为防止受益人挥霍财产而按期支付受益)处分信托财产，高质量的实现遗嘱人(信托委托人)的财产传承初衷。 　　5.对于“受益人尚未做好充分的心理准备和具备实际能力去打理好遗产”情形的事前安排。 　　遗嘱人死亡时遗嘱部分生效，按照遗嘱中的设定，遗嘱执行人会开始将信托财产交付给受托人，完成信托财产的转移，同时信托生效，受托人开始履行信托义务。管理财产作为受托人最重要的义务，无论是消极管理(保全财产不受侵蚀)还是积极管理(负责财产的合理增值)，受托人都将依据自身的信用操守和专业能力妥为处理，而受益人是否具备管理财产的意愿和能力对于信托关系不产生任何影响，只要遗嘱人安排，信托财产就可以按照遗嘱人的心愿持续提供收益用于受益人的开销，而不必依赖或担忧受益人的自身素养会对财产产生不良的负面效果，从而高效的实现遗嘱人的财富传承心愿。 　　公证机构可全方位参与 　　遗嘱事项一直以来就是公证行业的传统业务，公证遗嘱所具有的最高证明力和当然证据效力已经深入人心，遗嘱公证的社会认知度和认可度普遍较高，广受人民群众的信赖。所谓遗嘱公证，是公证机构按照法定程序证明遗嘱人设立遗嘱行为真实、合法的活动。 　　同时，我国《继承法》、《公证法》、《公证程序规则》、《遗嘱公证细则》和《办理遗嘱保管事务的指导意见》等法律规章文件共同构建了公证机构参与遗嘱事务的法律框架，为公证机构全方位提供遗嘱信托法律服务奠定了坚实的法规基矗 　　公证机构在办理遗嘱公证的过程中，有能力参与以遗嘱方式设立信托及信托运作事务。公证员作为专业法律人士，精通财富传承的法律事务，可以辅助遗嘱人将个性化的财富传承心愿转换为高质量的公证法律文件，确保遗嘱人的想法不仅能够被最真实的固定而且能够符合国家法律的规定。 　　公证机构通过发挥公证独特的纠纷预防和非讼职能价值，秉承让人民群众切实感受公证公信力的工作理念，有信心有能力通过公证活动有效实现公民以遗嘱设立信托的心愿，将公民为家人未来生活提前规划的心愿落到实处。 　　与此同时，与公证遗嘱信托办理配套的对遗嘱信托文件的专业保管、遗嘱的后续执行以及对信托运作的监察等事务，形成公证对财富安全顺利传承的一揽子解决方案。 　　通过公证参与遗嘱信托，不仅确保公民生前订立的遗嘱合法安全，遗嘱不会出现提前泄露和被恶意损毁、篡改的风险，更为重要的是，当遗嘱生效后，公证机构得以继续负责遗嘱的执行和信托运作监察事务，为当事人财富传承的心愿实实在在得以实现提供全方位的保障。 　　结束语 　　当今时代，财富传承已经成为不啻于财富创造的社会基础问题。财富始终是要向后流转的，没有妥当的事前安排，财富传承的过程将不可避免的伴随着家庭纷争。 　　所以，每一位理性的公民都应当开始了解和妥善安排好自身财富的传承事宜。信托作为财富传承的方式，其操作的灵活性、设置的多样性、规则的包容性，可以为公民个性化的实现财富传承心愿提供最广阔的空间和最有效的工具。所以理解遗嘱的意义，重视信托的效果，并积极借助公证制度参与遗嘱信托的设立，对于实现个人财富的有效传承意义重大。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！