公安部：进一步加强打击金融犯罪工作

为认真贯彻全国金融工作会议精神，紧密结合公安机关职能，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，公安部专门研究出台意见，就进一步加强打击金融犯罪工作作出部署。 金融安全是国家安全的重要组成部分，打击金融犯罪、防范金融风险是维护金融安全的基本手段，是公安机关的法定职能。党的十八大以来，全国公安机关在打击金融犯罪、防范金融风险方面做了大量工作，组织开展了打击非法集资、金融、传销、假币、地下钱庄、银行卡犯罪等突出犯罪的系列专项行动，成功破获了 “e租宝” 非法集资、“泽熙系” 操纵证券市场、“伊世顿” 操纵股指期货等一大批重大经济金融犯罪案件，为有效服务经济社会持续健康发展作出了积极贡献。 意见强调，当前我国金融领域风险点多面广，非法集资等涉众型、风险型经济犯罪高位运行，打击金融犯罪、防范相关风险的任务艰巨繁重。全国公安机关要按照党中央国务院统一部署，充分发挥公安机关职能作用和专业优势，积极参与金融风险排查工作，积极参与推动对金融领域犯罪和相关风险的预测预警预防；要结合办理金融犯罪案件，积极向党委政府建言献策，向有关职能部门通报情况，实现对有关风险的早发现、早预防、早整治。对风险排查结果，积极会同有关职能部门做好处置，形成工作合力。 意见要求，要充分履行打击职能，优化打击模式，始终保持对金融犯罪的严打高压态势，重点打击非法集资犯罪和涉及互联网金融、证券期货市场和金融机构的突出经济犯罪活动。同时，要积极会同有关部门做好对非法金融机构和非法金融业务活动的查处工作，深入推进金融领域行政执法和刑事执法衔接，更好地防范金融风险。 意见还进一步明确了对打击金融犯罪、防范金融风险工作的组织领导和法律保障，要求进一步强化与有关部门的沟通协作，配合相关部门完善金融法律法规，积极推动惩治金融犯罪刑事法律的修订工作，加强打击金融犯罪专门力量建设，全力维护经济金融安全和国家安全。

360借壳核心问题:穿透后股东数与业绩践诺

360披露的42位股东背后，“穿透” 后人数会否超过200人，也成为市场关注的问题。江南嘉捷在11月6日晚间公告的问询函回复中仍未对股东中的有限合伙企业穿透后的自然人股东数量进行进一步披露。 奇虎360的“猜壳大战”终于落下帷幕，资本市场关心的问题开始转向了“360为何选择借壳上市而不走IPO”，以及“借壳成功的概率有多大” ？ 尽管江南嘉捷（601313.SH）披露了长达829页的重大资产重组方案，但借壳动机、交易价格乃至360的持续盈利能力，仍是11月6日下午重组说明会上众人关注的焦点。 11月6日下午，360董事长兼CEO周鸿祎一袭红衣亲自出席重组说明会，被问及为何选择重组上市，其表示“这是公司根据资本市场的发展和众多股东的意愿，综合各方面的考虑而做出的战略选择”。 周鸿祎强调，在美国上市，甚至我们在收购安全技术的时候，会碰到很多障碍和审查，我们被当成一家中国公司，所以我们必须扎根中国土地发展安全业务，从美股回归A股 “是基于身份的考虑”。他表示，360现在是一家民营企业，更被视为“网络安全的国家队”。 不过，21世纪经济报道记者发现，360从今年3月接受华泰联合证券IPO辅导，到调头去借壳上市，或因其庞杂的股东结构和网络而存在障碍。眼下，监管层对待中概股回A的态度，将成为其借壳能否成功的关键一票。 11月6日晚间，江南嘉捷发布了上交所问询函的回复，并公告11月7日复盘。 42个股东穿透之后有多少 从公告的方案来看，360此次重组上市并不复杂，360公司100%股权拟作价504.16亿元被置入上市公司，江南嘉捷的全部资产将作价18.72亿元被置出上市公司。 不过，21世纪经济报道记者发现，360从IPO排队的路上离开，转而借壳一家停牌前总市值仅34亿元的电梯生产商江南嘉捷回归A股，背后或有其他原因。 根据此次披露的重组方案，360公司的股东多达42位，其中，有限合伙股东多达33位。 以深圳华晟领优股权投资合伙企业（有限合伙）为例，其共有12位出资方，除了何中林等4名自然人股东出资方，还有上海莘胤投资管理中心、新希望投资集团有限公司、珠海市新鸿玺投资有限公司、广发乾和投资有限公司、信风投资管理有限公司等5家企业出资方，此外，还有天津铧峰资产管理合伙企业（有限合伙）、上海华晟领飞股权投资合伙企业（有限合伙）（下称上海华晟领飞）、共青城正岩投资管理合伙企业（有限合伙）3家有限合伙出资方。 21世纪经济报道记者查询发现，仅上海华晟领飞背后，就有30位股东，其中包括宁波盛企创业投资中心（有限合伙）在内的17个有限合伙企业股东，而仅查询宁波盛企的上层股东，则可追溯到22位自然人股东。 无独有偶，南京瑞联一号投资中心（有限合伙）13位出资方背后，也有好几家有限合伙企业的身影隐现。 由此推算，360披露的42位股东背后，“穿透”后人数会否超过200人，也成为市场关注的问题。 根据《证券法》和《公司法》的相关规定，向特定对象发行证券累计超过200人的视为公开发行，未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。 如果这一人数被监管层确认，IPO之路显然并不可行。 而360借壳之路也受到新修订的法规的监管。 根据2017年9月21日修订的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组》提到，“如为合伙企业，应当穿透披露至最终出资人，同时还应披露合伙人、最终出资人与参与本次交易的其他有关主体的关联关系（如有）”，这一表述，意味着对借壳上市的“穿透”披露标准几乎等同于IPO。 对此，11月6日下午，深圳一名IPO领域的律师告诉21世纪经济报道记者，股东穿透的原则是，对机构股东穿透核查至自然人、上市公司、国资，比如三类股东、员工持股平台等。 “而如果拟上市企业在报告期内，未经证监会核准公开发行证券（向不特定对象）或者向特定对象发行证券累计超过200人，或虽在报告期前发生但在报告期内未得到纠正，也是没有办法进行IPO的。”上述律师表示。 该律师认为，监管层对借壳上市的态度采纳IPO标准，意味着借壳方也应符合IPO的要求。 那么，360股东数是否超过200人，直逼监管“红线”？ 在重组说明会现场，21世纪经济报道记者抛出这一问题，但江南嘉捷董秘邹克雷表示，“您这个（提问）超出我们的（议程）范围，将在会后回答。” 但会后，其并没有对此作出回复，而360方面表示，“股东穿透的问题参见对上交所问询函的回复”。 而江南嘉捷在11月6日晚间公告的问询函回复中表示，360股东为：金志峰、金祖铭、周鸿祎和齐向东等4名自然人；奇信志成、平安置业、阳光人寿、珠江人寿、招商财富、上海永挣和横店集团等7名企业法人；天津欣新盛、天津众信、红杉懿远、信心奇缘等33名有限合伙企业，但仍未对上述有限合伙企业穿透后的自然人股东数量进行进一步披露。 业绩承诺疑问 除了借壳之举外，360业绩的高速增长也成为关注焦点。 截至目前，360业务划分为互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件三大板块，其中，互联网广告的收入占比最大，毛利也最高。数据显示，自2014年以来，其互联网广告及服务贡献了50%以上的营收，并在2017年上半年达到72%，其毛利维持在80%左右。 在6日晚间发布的问询函回复中，公司表示，收入增长主要来源广告业务。具体原因为四个方面。第一今年上半年互联网广告行业继续保持快速增长；第二360调整业务架构，进一步加强了互联网广告及服务业务能力；第三360进一步提升了互联网广告平台的运营效率，继而提升了互联网广告收入；第四360加强了个性化、内容化的产品升级。 而在重组说明会现场，投服中心提出两方面问题，一是360预测营业收入持续上涨的合理性，二是360业绩承诺的可实现性。 其指出，根据交易方案披露，在估值的预测期内，360营业收入持续上涨，2017年至2022年年均复合增长率为10.24%，尤其2017年增长率为25.59%。为何在2017年360营收大幅增长？ 此外，360全体股东在此次交易中给出了2017-2019年扣非净利润分别不低于22亿、29亿和38亿元的业绩承诺，其能否实现，仍然成谜。 对于今年上半年业绩增长迅猛，周鸿祎表示收入增长主要来源广告业务。为了保持快速增长，360今年以来提升广告平台的运营效率；在2016年收购聚效后，利用用户画像的大数据，依托人工智能技术，提升精准投放，提升了用户的转换率。 业绩增长的另一原因则来自“节流”。周鸿祎谈道，基于调整后的战略，相应优化了组织，提升了经营效率和管理效率，节省了费用。而互联网最大的费用则是人头费用。 数据显示，2014年-2017年1-6月，360公司的营收分别为78.2亿元、93.6亿元、99亿元和52.9亿元，扣非净利润分别为5.3亿元、10.7亿元、7.4亿元和10亿元。 面对未来三年累计近90亿元的业绩承诺，周鸿祎解释，互联网行业的特性是下半年业务占比要高于上半年。而360在2017年上半年利润已经达到承诺业绩的45%，因此他对下半年承诺非常有信心。 他谈道，公司未来的收入增长会放在智能硬件上，360的策略是通过硬件来作为提供互联网服务的接口。“基本上经过前三年培养和沉淀，市场在未来两三年内将会迎来爆发性的增长。” 而对于游戏业务，周鸿祎表示，已经通过团队的调整止跌回升。 在手游领域，将从简单的联运分发到加强独代的运营，通过投资、建立手游自研团队等方式，加强自研产品。周鸿祎表示，“游戏这个行业最典型的特点是，只要有一款爆款游戏，就可以极大改善公司的收入和利润”。 在页游领域，周鸿祎认为，“未来两年，360有一个巨大的机会就是端游市场，我们将会加强在端游方面的联运和游戏的带领，也会签下一些好的端游”，其希望将已有的海量的用户和流量进行付费转率，带来游戏收入的增加。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融机构向小微企业放贷 利息将免增值税

据新华社电 为推动缓解小微企业融资难、融资贵，财政部、国家税务总局日前印发《关于支持小微企业融资有关税收政策的通知》，明确自今年12月1日至2019年12月31日，将金融机构小额贷款取得的利息收入免征增值税政策范围由农户扩大到小微企业、个体工商户。 9月27日召开的国务院常务会议提出，采取减税、定向降准等五项举措，激励金融机构进一步加大对小微企业的支持。 除了免征增值税政策范围扩大以外，享受免税的贷款额度也由单户10万元扩大至100万元。通知明确，小额贷款是指单户授信小于100万元（含本数）的农户、小型企业、微型企业或个体工商户贷款；没有授信额度的，是指单户贷款合同金额且贷款余额在100万元（含本数）以下的贷款。 通知强调，金融机构应将相关免税证明材料留存备查，单独核算符合免税条件的小额贷款利息收入，按现行规定向主管税务机构办理纳税申报；未单独核算的，不得免征增值税。 通知还提出，自2018年1月1日至2020年12月31日，对金融机构与小型企业、微型企业签订的借款合同免征印花税。 此外，为支持小微企业发展，财政部、税务总局近日印发《关于延续小微企业增值税政策的通知》，自2018年1月1日至2020年12月31日，继续对月销售额2万元（含本数）至3万元的增值税小规模纳税人，免征增值税。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广州e租宝案一审九被告人宣判领刑

继轰动全国的e租宝主案于2017年9月12日在北京第一中级人民法院一审宣判后，广州市天河区人民法院日前对e租宝广州分支机构的被告人作出一审公开宣判，李某等九名被告人因犯非法吸收公众存款罪，分别被判处4年至1年6个月的有期徒刑，并处15万元至1万元不等的罚金。宣判后，上述被告人当庭表示不上诉。 法院审理查明，2015年初开始，上海钰申金融信息服务有限公司（下称“上海钰申公司”）在广州市先后设立25区域管理部以及广州第一、二、三分公司（以下简称广州第一、二、三分公司）进行经营。按照上海钰申公司制定的管理制度，25区域管理部负责广州、东莞、汕头、揭阳、清远、潮州等地分公司的经营。各分公司所辖的营业部又分三层级，分别为营业分部、团队、销售人员。 2015年6月底，被告人李某入职上海钰申公司担任25区域管理部总监，全面负责分公司的经营，每月向各分公司转达总公司下发的吸存指标，并向总公司推荐分公司经理人选。2015年6月，陈某等五名被告人入职上海钰申公司，分别担任广州第二、三分公司经理、广州第二分公司第一、二、三营业部部长。2015年7月，被告人罗某、肖某入职上海钰申公司，分别担任广州第一分公司第一营业部部长、广州第二分公司第一营业部第一分部部长。2015年8月，被告人王某入职上海钰申公司，担任广州第三分公司第一营业部部长。 上海钰申公司在不具备吸收存款资质的情况下，仍然通过在全国范围内发布的广告、媒体推广、宣传单等方式，对外宣称以“e租宝”为平台，提供以融资租赁债权交易为基础的融资、投资服务，为融资租赁公司、承租企业、商业保理公司及投资者提供一个资金融通平台，并保证投资者可以取得固定的投资收益，向社会不特定群众销售e租宝推出的6款理财产品，承诺投资的固定年化收益率为9%-14.6%，吸收公众存款。 经审计查明：截止2015年12月7日，被告人李某担任钰申公司25区域管理部总监期间，广州第一、二、三分公司共吸引了2109名被害人购买e租宝理财产品，吸存金额为人民币1.69亿多元；上海钰申金融信息有限公司东莞第一、二分公司、樟木头第一分公司、清远第一分公司、揭阳第一分公司、汕头第一分公司共吸引了3097名被害人购买e租宝理财产品，吸存金额为人民币1.43亿多元。 天河法院认为，根据我国金融管理法律规定，向社会公众吸收资金必须经有关部门的依法批准。上海钰申公司营业执照所载明的经营范围亦明确规定不得从事金融租赁以及其他需经批准、许可的金融业务，而上海钰申公司广州分公司的经营范围仅为联系总公司业务。该案各被告人在入职涉案公司前均有金融行业从业经历，具备丰富的金融常识及投资经验，较普通人具有更高的审慎注意义务，应当知道上海钰申公司及其广州分公司作为“非金融机构”不具有吸收公众存款的资格。其次，该案各被告人作为上海钰申公司地方分支机构各层级管理人员，负责团队管理及客户投资工作，所从事的工作内容均系围绕吸收客户投资款这一中心开展，且均从客户投资款中获得相应提成，客观上为非法集资活动起到了积极的促进。 法院认定，综上，李某等九名被告人明知上海钰申公司不具备吸收公众存款的资格仍参与其中，其行为均已构成非法吸收公众存款罪。 本案是单位犯罪还是自然人犯罪？该案庭审中，公诉机关以自然人犯罪起诉九名被告人，而辩护律师则认为该案应该是单位犯罪。 该案经办法官表示，经过审理后认为，现有证据证实上海钰申公司是经工商登记具有法人资格的企业，该案吸收公众存款的行为均是以上海钰申公司推荐“e租宝”平台的名义进行，所吸收的款项最后全部汇入上海钰申公司账户，公诉机关未能提供证据证实上海钰申公司非法集资的经营模式是个人意志而非单位集体决策行为以及所吸收款项并未用于公司经营活动，故应认定为单位犯罪。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

保险“双录”新规落地：银保渠道就位 保险公司执行滞后

某股份制银行工作人员明确告知，只要在销售区内购买理财产品或者代销的产品，都必须要先进行 “双录” 古语有云“口说无凭，立字为证”。而“双录”通过录音录像两种技术手段，更直观地记录下投资者与金融机构在投资理财过程的关键环节。一方面保护消费者合法权益，同时也有利于厘清双方的责任。 10月31日，保监会发布《关于落实〈保险销售行为可回溯管理暂行办法〉有关事项的通知》（以下简称《通知》），根据文件要求，将于11月1日起实施保险销售行为可回溯管理。所谓保险销售行为可回溯，是指保险公司、保险中介机构通过录音录像等技术手段采集视听资料、电子数据的方式，记录和保存保险销售过程关键环节，实现销售行为可回放、重要信息可查询、问题责任可确认，通常称为 “双录”。 险企、银行和保险中介公司执行情况如何？《证券日报》记者近日走访调查了北京地区多家银行网点，以及多家保险公司、保险专业中介公司。据了解，大部分银行网点都已经实施专区“双录”。并且，记者在此次走访中，没有遇到此前部分银行网点出现先买保险后补双录的情景。目前大部分银行网点都要求先进行双录再购买理财产品或者同步进行。但是，“双录”对个险渠道影响不大。 银保渠道是重头 本报记者注意到，要求保险销售可回溯不是从现在才开始的，保监会在今年7月初正式下发《保险销售行为可回溯管理暂行办法》。（以下简称《办法》），并确定于今年11月1日正式实施。如今在《办法》即将实施之时，保监会再次发声，对保险销售过程可回溯过程中的录音录像、身份、地点、录制内容等提出要求，足见监管层对其重视程度。 《办法》明确提到，除电话销售业务和互联网保险业务之外，人身保险公司销售保险产品符合下列情形之一的，应在取得投保人同意后，对销售过程关键环节以现场同步录音录像的方式予以记录：一是通过保险兼业代理机构销售保险期间超过一年的人身保险产品，包括利用保险兼业代理机构营业场所内自助终端等设备进行销售。二是通过保险兼业代理机构以外的其他销售渠道，销售投资连结保险产品，或向60周岁（含）以上年龄的投保人销售保险期间超过一年的人身保险产品。 《证券日报》记者近日走访多家银行调查发现，大部分银行网点都已经实施专区“双录”，即设立销售专区并在销售专区内装配电子系统，对自有理财产品及代销产品销售过程同步录音录像。并且，大部分银行网点都要求先进行双录再购买理财产品或者同步进行。另外，银行网点营业场所内通过自助终端等设备进行销售的保险产品，也需要先进行“双录”，但是目前很多中小银行的自助终端由于技术原因还未能购买代销的理财产品。 记者以投资者身份在某股份制银行网点咨询理财产品，该行理财经理推荐了一款保险产品，并明确告知只要在销售区内购买理财产品或者代销的产品，不管是通过柜面还是手机银行、网银，都必须要先进行“双录”。 “这些年，围绕理财产品合同所出现的纠纷，取证难首当其冲。而‘双录’则是一种必要的规范，既又有利于保护消费者合法权益，同时也有利于厘清银行与消费者的责任，特别是对于老年人更有需要，避免陷入无休止的‘扯皮’。”上述银行人士对记者表示。 据另一家股份制银行的理财经理介绍，此前他们银行网点可以先买理财再进行“双录”，但自从新规实施以后，银行规定必须要先“双录”。 另外，此次“双录”新规要求对销售关键环节录音录像，而所谓的关键环节包括四个方面：一是产品介绍。销售人员介绍产品信息及特点，包括保险责任、责任免除、退保费用、保单现金价值、缴费期限、犹豫期等重要事项等。二是客户风险承受能力测评。三是合同材料展示，销售人员应向投保人提供完整合同材料，包括投保提示书、投保单、保险单、保险条款、产品说明书、现金价值表等。四是填写投保单、投保声明、保单回执签字等。 《证券日报》记者走访位于海淀区某国有大行支行网点，询问保险“双录”的整个流程。该网点的工作人员表示，按照《办法》规定，首先，保险销售从业人员出示自己有效身份证明、工作证、投保风险提示书、产品条款、免除保险人责任条款的书面说明；并且，向投保人履行明确说明义务，告知投保人所购买产品为保险产品，以及投保人所购买的保险产品名称、承保公司名称、缴费方式、缴费金额、缴费期间、保险期间、保险责任、犹豫期后退保损失有风险；投保人对保险销售从业人员的说明告知内容作出明确肯定答复；最后，投保人签署投保单、投保提示书、免除保险人责任条款的书面说明等相关文件。 “双录” 对个险渠道影响不大 《办法》规定，保险公司、保险中介机构销售本办法规定的投保人为自然人的保险产品时，必须实施保险销售行为可回溯管理。团体保险产品除外。 那么，保险公司和保险中介公司在“双录”方面执行得如何？《证券日报》记者采访了部分保险销售人员和保险中介的销售人员发现，与银保渠道相比，大部分保险公司和中介公司尚难跟上步伐。 就目前买保险是否要“双录”这一疑问，记者咨询了部分保险公司的相关工作人员。北京一家某大型保险公司的资深业务员李女士告诉记者，最近听说了“双录”，但是目前还没有接到上级通知，所以也没有具体实施。 另一家保险公司的销售人员建议记者，可以微信上投保，不用进行“双录”，并且有纸质保单，安全可靠，投保后只要签收保单，依规定完成电话回访即可。 “个险渠道方面，自己还未遇到过需要双录的情况，因为只有销售投连险、或向60周岁以上客户销售一年期以上的保险产品才需要双录。”多家险企的销售人员对记者表示，目前大部分保险公司还没有完全推行双录系统，需要逐步开展。 另外，记者通过电话采访了部分保险经纪公司的销售人员。总部设在北京的一家保险经纪公司的相关人士告诉记者:“我们公司代理多家保险公司的产品，双录要求也跟着保险公司来，如果保险公司没有要求实施双录，那就不用双录。总体上，代理人渠道需要双录的情形较少，而银行渠道是需要双录的主要渠道。虽然有的保险公司双录系统已经正式上线，但是覆盖面不广，我们还是主推线上销售。” 另一家民营保险经纪公司的销售人员则表示，如果老年人买保险的话，最好投保人是年轻人，这样就免去了“双录”环节，目前很多保险公司的 “双录” 系统还没有完全建立，还需要一个过程。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

持续创新/进击的亚马逊 究竟是什么公司？

美国媒体刊文，亚马逊近期公布了强劲的第三季度财报，股价上涨，CEO杰夫贝索斯则成为了全球首富。亚马逊正在各个领域四面出击，保持着强劲的发展势头。那么2017年及未来，亚马逊究竟是什么样的一家公司？ 亚马逊的员工队伍正在快速增长。从6月底至9月底，亚马逊新增了15.95万名员工，目前的员工总数达到54.19万人。亚马逊正在开拓印度、澳大利亚，甚至东南亚市场。这个假日购物季，亚马逊还将招聘12万名临时工。那么，亚马逊的下一步是什么？ 在亚马逊1997年时，零售行业的领导者是沃尔玛、好市多和塔吉特。它们并不担心来自西雅图的一家在线书店未来某天可能会冲击它们的业务。 然而到目前为止，亚马逊已经是美国最大的零售公司，至少从市值上来看如此。亚马逊的市值已达到4580亿美元，接近沃尔玛的两倍。不过从销售额来看，沃尔玛目前仍然是美国最大的连锁零售商。 2017年，亚马逊似乎正在涉足一切业务，无论是面向老年人的药品，还是以Alexa“技能”呈现出来的人工智能技术。在上次统计中，Alexa的技能数量已经达到2.6万个。目前，亚马逊的竞争对手包括： - Flipkart：这是亚马逊在印度市场唯一有意义的竞争对手。 -谷歌：谷歌的个人语音助手在智能家居市场与亚马逊是直接竞争关系。 - 沃尔玛：沃尔玛的电商战略总是存在问题，且总是落后亚马逊一步。 -Facebook：在面向未来方面，Facebook还没有取得太大的进展，而亚马逊做得很好，且通过云计算持续带来价值。 亚马逊每天都在推出创新的东西，该公司的商业模式并不追逐利润。亚马逊总是会将盈利重新投入至公司的发展。亚马逊是互联网上、公司董事会中，以及电话会议上被讨论最多的公司之一。 在亚马逊的游戏中，随着劳动的逐渐自动化，普遍的基本收入制度是必要的。亚马逊是一家能带来“第四次工业革命”的公司，甚至可能通过与SpaceX和蓝色起源公司的合作将我们带到火星。 讨论亚马逊的文章可能比关于谷歌、Facebook和苹果的总和还要更多。 亚马逊：驱动行业创新 在面对大型零售商时，亚马逊就像是个 “定时炸弹”。而在面对科技、银行和医疗等行业时，亚马逊也越来越多地表现出这样的特质。简单来说，亚马逊正在以加速、创新的方式继续投资高增长领域，并以牺牲盈利为代价。这是其他零售商所无法做到的。即使谷歌也在硬件领域遭遇了失败。在新兴的智能音箱市场，亚马逊正在击败谷歌。 亚马逊在这一市场的份额超过70%。尽管谷歌语音助手无处不在，但Alexa才是用户想要与之互动的服务。这也影响了阿里巴巴、腾讯、华为和三星等公司。对美国其他所有科技公司来说，亚马逊的成功给搜索渠道（语音）和广告（注意力经济）的未来命运带来了不确定性。 亚马逊已经售出超过3.54亿件商品。在成立23年之后，该公司正进入鼎盛时期。当亚马逊更多地了解新行业时，也在做许多新的事情，从而不再仅仅是零售商、云计算解决方案提供商，或是消费级人工智能公司和物流公司。 亚马逊正在进入医疗健康行业，开发亚马逊智能眼镜，同时正在寻找第二总部。在这个过程中，北美地区的城市已向亚马逊提出了238份提案，这些城市都希望获得亚马逊的青睐。 亚马逊参与竞争，颠覆了整个行业。这就是恐惧因素产生的原因。那么2017年，亚马逊究竟是什么？可以说，这是一家零售商、云计算服务、客户体验渠道、物流网络、家居自动化公司、图书发行商、电影和视频工作室、时尚设计师、硬件公司、研发公司、电商巨头、产品搜索引擎，以及客户留存的专家等。 亚马逊还有更多，目前已经无法轻易地给亚马逊下定义，尽管该公司的未来计划并不难以猜测。亚马逊正在加强线下业务存在。亚马逊餐厅、Kohl's的店中店、亚马逊GO无人店、亚马逊书店、亚马逊生鲜提货点，以及其他项目正在逐步铺开。此外，收购全食超市也是重要一笔。 目前，在这些主要市场，亚马逊正在与至少129家大公司展开竞争。 近期，亚马逊公布了强劲的第三季度财报。即使规模已经很大，亚马逊营收的同比增长率仍然高达29%。而这还没有考虑来自全食超市的贡献。 后消费主义时代，亚马逊无所不在 随着自动化的发展，在未来的美国社会，亚马逊会变成什么样？拥有人工智能的公司可以决定向你提供什么。你会通过这些公司去订餐，满足医疗需求。 或许，亚马逊在零售市场的份额还不大。该公司只占美国市场去年在线消费总额3950亿美元的23%。因此，除了语音人工智能和图书（市场份额为65%）以外，亚马逊并没有对市场的绝对主导能力。然而，这仍然是一家被所有人敬仰的公司。 消费者对亚马逊有着无与伦比的信任。我们喜欢将苹果视为奢侈品牌，但我们更需要亚马逊。这是不同的情绪，并且可以持续更长时间。到目前为止，亚马逊Prime是企业推出的最棒的会员项目。 那么，我们为何信任亚马逊？具体原因包括： 方便、更多的选择和价格 速度、价值和选择 前所未有的物流快递基础设施 关于购物习惯的数据 积极发展以消费者为导向的人工智能，即Alexa语音助手 自主服装品牌的发展，以及包含多种多样产品的市场平台 在30到50年后的机器人经济中，亚马逊很可能会处于一个安全的位置。这不仅是电商，还有更多。亚马逊正在其他科技公司的领域挑战他们。 目前，亚马逊正成为我们这代人原生的科技、消费数据和创新公司。 更多的发展空间 亚马逊已经在印度电商市场取得了显著进展，并且正在开发健康科技、金融科技和银行服务，并可能成为一家广告主。在生物技术、制药和下一代广告技术方面，亚马逊有能力借助生态系统的力量击败竞争对手。 亚马逊整合了用户的健康和财务数据，并与我们的消费偏好整合在一起。这实际上并不难。如果说有一家公司能够接管我们的银行和数字健康记录需求，那么应该是亚马逊。 此前有报道称，亚马逊已成立秘密的健康科技部门1492。这表明，亚马逊将认真关注医疗服务领域。亚马逊在这方面的工作可能包括： 1.Alexa的技能可以解决我们购买和服用药物时存在的问题。 2.统一的医疗数据库可以推动医疗服务的数字化。 3.药物的物流配送可以得到优化，人工智能可以帮助我们找到合适的医生。 4.人工智能可以帮助我们改善生活方式、饮食，甚至我们的情绪、社交和心理健康。 5.亚马逊可以在多个行业创造出更以用户为中心的健康服务体验，包括获取基因和遗传信息，预测医疗结果，从而改善人类健康，延长寿命。 6.基于机器学习和预测分析对每位病人的用药进行高度个性化订制，提出生活方式建议和短期健康目标，并持续追踪。 7.将人工智能、同理心和尊重的态度带到医疗保险行业。 亚马逊不仅是满足消费者的渠道，也是领先的发现引擎 我们在谈论新媒体时会想到Facebook，在谈到搜索时会想到谷歌。不过，亚马逊作为发现体验的第一入口正在快速发展，因此数字广告领域的双头垄断很可能将被打破。 谷歌拥有YouTube，这可能是“千禧年一代”使用最多的搜索引擎之一。然而，亚马逊也在逐步发展成为一家以娱乐为中心公司。凭借以往的服务便利性，亚马逊正在更深入地研究沉浸式体验。图书、有声书、游戏直播，原创点播视频，这些都才只是开始。 2017年的今天，我们认为亚马逊主要是个电商引擎，帮助我们寻找消费品，进行假日季购物。然而，亚马逊正迅速变成更普遍的东西。就连谷歌也承认，亚马逊是它的主要竞争对手。 亚马逊利用消费者数据和消费者信任的能力无与伦比，因此可以在广告中加入明显的“销售归因”。亚马逊平台上的顾客评论值得信赖，许多评论非常详细。此外，亚马逊的物流发货也令人满意。而随着Alexa设备的推出，亚马逊正在将自身定位为搜索的未来，即语音搜索。 在2020年之前，语音服务将变得非常普遍。随着物联网设备数量的增加，自动驾驶汽车的到来，我们也将腾出更多的注意力。在这样的情况下，语音服务更加便捷。 从长期来看，Flipkart无法与亚马逊竞争，而苹果对iPhone X的大力推广也不会带来太大不同。苹果可能会是全球第一家市值万亿美元公司，但苹果的辉煌属于过去。亚马逊目前在云计算行业处于领先地位。该公司正在关注娱乐行业，亚马逊Prime的付费用户数可以轻松超过Netflix。此外，亚马逊Prime Video平台的内容将在未来几年时间里迅速得到加强。无法想象，Netflix可以与亚马逊竞争，实际上就连沃尔玛也没有这样的实力。 谷歌、苹果、Facebook、微软等公司都有各自的优势，并且实现了快速增长。但这些公司都无法与亚马逊竞争，因为它们没有同样的理念和商业模式。 目前很少出现真正以创新为中心的公司，可以拿来与亚马逊比较的年轻公司包括Stripe或Shopify。但很少有公司能够像亚马逊一样扩大规模，并保持持续的势头。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

维港罗生门，600亿家族信托何去何从？

俗话说，人为钱死，鸟为食亡。大家族老太爷走了，必然的分家产就是头等大事。这期间，明争暗斗，兄弟反目，狗血剧情夸张细节，这种事儿无论中外都是重点的茶余饭后谈资啊。尤其在今天，都与时俱进了，中间牵涉到各种家族信托，好不热闹。在八卦中增进金融信托知识，一举两得。这不，咱今天就来围观最近的罗氏争产门。 最近罗氏家族的争产风波，在罗老太对瑞士银行的家族信托基金对薄公堂之际陷入僵局，整场风暴渐渐淡出媒体的视线。然而似乎这场风波并未真正的开始，此时的平静像是暴风雨的前夕。就在最近，鹰君的大股东，也是家族企业的“大当家”罗嘉瑞出现了频频地增持动作，鹰君集团再显端倪。 争产、增持、出售物业三个点连在一起难免让人浮想联翩，不禁想到投资者在其中能否分一杯羹。那么下面我们回顾这场风波的始末。 一、争产风波回顾 虽然在很早的时候，生意门前全是伏笔，但真正的导火索是去年12月，鹰君集团创办人罗鹰石的遗孀罗杜莉君，突然入禀香港高等法院，要求撤换家族信托的受托人事件。 据称，原本与母亲同住的罗嘉瑞早前出席鹰君股东会被问及事件时表示不知情，并认为母亲受人教唆。可在同时，罗启瑞被踢出鹰君董事局。长兄罗孔瑞与母亲罗杜莉君都受到了超过10%的反对票。 罗老太甚至发信斥三子罗嘉瑞不孝。内容上直指儿子罗嘉瑞向媒体发表质疑自己入禀控告汇丰信托的决定是不孝，称这对其他兄弟姊妹不公平，还表示自己头脑十分清醒，自去年起就要求罗嘉瑞支持，但罗嘉瑞一直未有遵从；还在内容中澄清入禀控告汇丰信托是个人意愿，未受到任何人影响等。 罗氏家族目前直接掌控了香港十家上市公司，市值过千亿，创下香港家族掌控上市企业数目最多纪录。罗鹰石和唯一的太太罗杜莉君，一共养育了九个儿女，六子三女。六个儿子，或独立门户，或留在家族企业，各有各的成就。女儿们，各种豪门联姻，并未出现在此次风波之中，可暂不讨论。 先抛出观点：这场风波的风眼在三个人身上分别为，罗老太罗杜莉君、老三罗嘉瑞及老六罗启瑞。而目前分成两派对立： 不满信托分配方式：以罗老太为首，后面跟着老大、老二和老六。 坚持原有分配方式：以老三为首，后面跟着老四、老五 那么为什么罗老太、老三和老六是关键，而六兄弟中其他四个人为什么不是这次风波最核心关键呢？ 先说要求重分家产这一方。老大罗孔瑞由于早年生意失败，差点入狱，所以在老爷子在世的时候就已经被排除在“家主”人选之外，目前也只能通过信托基金获得部分控股。 而老二罗旭瑞自立“世纪系”，算是事业有成，自成一派，却因早年父子自此反目，被排除在家产分配名单之外。由于在1980年代初，鹰君危机之中，老爸打算当时把老二一手扶持的富豪酒店卖了，壮士断腕。但老二罗旭瑞反对，于1984年3月，伙同有“公司医生”之称的韦理出手买下家族富豪酒店及百利保，之后离开“鹰君系”成立“世纪系”。 由此看来老大与老二本来就没分到多少，当然有动机改变基金的分配方案。一个安分守己多年，也没剩下多少话语权的，另一个自立门户，早就没有了话语权。这两个人更像是“程咬金”，插一脚进来，看能不能“浑水摸鱼”。 而老三这一派里面，老四罗康瑞和老五罗鹰瑞，一个在内地逍遥自在，一个是专职医生。 老四在问老爸借了10万跟老大一样跑出去创业了。然而老四比较幸运也比较努力，自立门户建立了“瑞安系”。改革开放初期，老四把投资重心放到上海。开发的了“上海新天地”盘活了老城区，在内地的业界声名鹊起。 老五是个医生，并未参与过家族企业的管理，平时多由他照顾老爸跟老妈，所以被分了不少股份。 所以这样看来，老四是比较中立，但觉得原本分配方式合理。而老五本来就分不少，当然不希望改变。但是两人都是游离在外的，因此总体上述四人都是在外面站队的。 那么现在再看看中心端，老三罗嘉瑞和老六罗启瑞之间的矛盾就更为明显。老三当年，受命于危难之际，把鹰君做得更上一层楼。所以老爸为了传位给老三，在家族信托基金中还多给了一份控股权给老三。 但是不要忘了在争斗爆发，被踢出鹰君之前，老六是副总经理。老六当年也是被老爸拉回来放到老三手下，打算兄弟齐心，其利断金。其实老六能力也十分优秀的，孙福记就是老六所管的业务。当时建筑业中赚钱的企业其实不多，然而老六的孙福记却做出了成绩，在业界也出了名。 2006年老爸离世后，老三减持鹰君股份套现十亿港元。2016年罗启瑞在鹰君的薪酬及分红总收入超二百万港元，但其个人持股股息只有三十八万港元。现在他手上原本管的孙福记也值十几亿，但估计股份就被花了大部分。 因此最终做出一个假设：老六是最希望拿到更多的，而老三是最不希望分或者被影响“当家”地位的，而老太只是在帮老六那一派撑腰，其他人则是“陪跑”的。 那么接下来看一下，目前公司层面，谁更占优势，以及局面未来会发生什么变化。 二、家族企业控股情况 我们可以通过鹰君的17年中报了解大概目前公司的控股情况。先来看看最大控股股东老三罗嘉瑞的持股情况。 以中期总股本数据为基础，当时已发行总股本为6.88亿股。个人持股及通过公司控股占比达到18.16%，最下面期权暂且不讨论。而与家族信托基金相关的持股共42.14%，但这部分并非全部归其名下，只是报告披露时候一同计入了，需要进一步讨论。 家族基金方面，年报披露如下。 其中附注如下： 总结一下，就是家族信托基金主要分为两部分，一部分6千万股股份归老三所有，预计就是当时老爸传的”当家令牌”。而剩下的2.3亿股是几兄弟姐妹分的，其中老三占1.7亿股，占了总“可分家产”的7成，这难怪其他兄弟不服了。 回到正题，综上，结合其他成员的持股情况列表如下，其中是不含期权股份的。 这里的假设总和，是建立在把信托基金中老三的部分排除后，剩下的股份由其他家族成员平均分的假设上。 再看看期权的对比。其中罗俊谦是老三的儿子，已经进入管理层，有为作接班人的意思。 今年10月的时候有少量期权行权导致总股本扩张了约70万股，总股本依然约为6.88亿股影响不大，上述控股权对比依然有可比性。综上，在公司控股上及期权上都占据绝对优势。而我们也看到老六在减持股票之后，在鹰君的大股东披露上并未看到其名字。这便是为什么推测老三与老六矛盾最大的理由。 既然老三有绝对的控制权，为何最近依然在频繁增持呢？ 三、老三持续增持欲几何？ 下面是港交所披露最近两个月再次出现连续增持情况。 前文已经说到这里铺路的持有总股数是包含所有信托基金的股份，而此轮连续增持是中报披露后才开始，因此可以推算出目前老三的持股情况。大约非信托分配股份占比为18.17%，非信托分配股份占比为33.48%，综合51.65%。包含所有信托份额的话为表格中60.47%。 其实多年以来罗氏家族并未停止过对自己集团的增持，港交所股权披露信息中，近年来信托基金与罗嘉瑞分别都在持续增持，其中老三罗嘉瑞的增持动作最为明显。 我们看一下持股比例上面的变化。下图的占比是罗嘉瑞通过非信托方式所持份额，以及所有家族信托基金持股份额的持股总和（包含了其他兄弟姐妹部分）。可以看到，老三有两次出现密集增持，分别出现在13年与16年。 我们来看看16-17年的具体增持时点的情况。 一目了然，图中红色显示是增持的时点，近期的增持时点集中在16年初和年末，随着股价上扬，增持动作有所减缓，但是在最近又开始集中增持。我们也可以推断出鹰君大股东新增仓位的成本在30-35之间。 冰冻三尺，非一日之寒。也就是说这轮明显的增持潮是从16年开始的，而且除了罗嘉瑞自身增持，家族基金也在对企业增持。 上面对比了罗嘉瑞通过其全资控股公司对鹰君的控股股数与信托第一部分（家族成员共同分配的部分）以及信托第二部分（单独分配给罗嘉瑞部分）之间的对比。 这里不得不插入一条信息：老三在16年6月和9月曾经减持了3千股和6万股套现，从图中能发现套现的是信托中的第二部分，随后他又再次增持。这就能明显看出，在13年的增持潮跟这一轮的增持潮是不同的。 可推断：“分家”行动早就开始了，16年罗嘉瑞通过旗下公司增持了大量鹰君的股票，且通过减持方式把信托基金第二部分的份额置换到自己公司名下。 这样我们能更进一步推断出老三增持的目的了。 目的一：控制权 罗嘉瑞七年前已将儿子罗俊谦引入鹰君，并于2015年升任为执行董事，是鹰君集团董事会内唯一的第三代，预计准备接班。 虽然老六最近在新闻发布会上公开表明，这次信托的事情并不会对企业控制权分配造成很大影响。然而，目前看来老妈究竟是为了谁，为了什么而打算修改分配方案，老三无从获知。而老三目前也被支持派进行”隔离“。 这里再插播一条信息：于2017年2月28日，鹰君董事会宣布(其中包括)建议派发截至2016年12月31日止年度的末期股息每股48港仙及特别末期股息每股50港仙予于2017年5月22日名列在股东名册的股东。股东可选择获配发公司股本中每股面值0.50港元的新股份以代替现金的2016年度末期股息。特别末期股息将全数以现金支付。 结合上述两条条线索：1、持续增持，通过各种方式获得股权；2、置换股权于个人所控公司名下。怎么看都是老三早就开始分家行动了，同时也为了假如一天信托合约被推翻，他依然能保证对公司的控制权。 前文也提到，老三罗嘉瑞非信托持股部分为18.17%，归属他的信托第一部分为24.79%，信托第二部分为8.72%。单单把他手中的信托第一部分拿走就足以威胁到其绝对控股。 目的二：分钱 鹰君旗下的冠君产业信托（02778.HK）在7月4日发出公告称可能出售朗豪坊办公大楼物业项目。冠君产业信托目前一共拥有3个物业资产，分别是花园道三号、朗豪坊办公楼和朗豪坊商场。这三大物业都可以说是鹰君旗下标志性的品牌物业，被成为坐着都能收钱的“会下金蛋”的物业。 公告中出售项目的理由及所得款项的建议用途如其中提到：可能出售项目所得款项净额将按照基金单位持有人的利益而投放，除非与冠君产业信托之投资目标及策略吻合，且符合冠君产业信托及其基金单位持有人之最佳利益，否则信托管理人不会推进可能出售项目。 也就是说就是合适的价格会卖，然后卖到的钱根据控股份额大家分掉。 那么如果罗氏家族争产继续白热化，有人希望通过卖资产来分钱，最大的获利者无疑是持续增持的老三。这也能推断为什么在文章开头我们看到，最近增持中，除了鹰君，罗嘉瑞对另外两家上市主体也进行了增持。 结尾： 最近一段时间国内的国有资金频繁在港”买买买“，且出价不菲。李嘉诚旗下的长实集团（01113.HK）传出有意以402亿港元（约合339亿元人民币）的价格出售香港中环中心，买方是以内地石油系统机构为首的财团。若这次交易成功，将成为香港历史上最高单价成交的商厦项。 而7月份传出鹰君有意出售旗下朗豪坊办公商厦时，消息称当时意向价为250亿港元，初步已有2至3个中资表示有兴趣，预计今年內可以完成交易。 简单看一下冠君产业信托债务情况：截止2016年12月31日，信托有148亿港元负债，21.7%的资产负债率。债务组合实际利率为2%，平均剩余年限4.6年。其中110亿银行贷款，38.41亿中期票据。 那么初步估算加入按照250亿港元出售，保守估计利润率能达到60%，那么利润为150亿。如果冠军产业信托全按特别派息分发现金，每股股息2.6港元，股息收益率为65.5%，十分惊人。 鹰君控股冠军产业信托65%股权，那么能分配到的利润为97.5亿港元，鹰君要全拿来分钱，每股股息能分14.1元，股息收益率为33.9%，也很可观。 从股价上看，在7月份消息刚传出后出现的跳涨早就已经被修复。而此时罗嘉瑞离上次增持时隔三个月后，再次增持。难免费让人联想到这笔交易是否将要达成。 两家企业在大股东持续争持之下，短期受到提振和支撑，新增持仓成本在30-35之间。对比之下，冠军产业信托或许能够在物业出售之际获取最大利润。 家族传承过程往往都伴随着电闪雷鸣，并且充满变数。因此，很多家族掌门人认为，在自己步入退休之前，只要早早进行财产分配，设立好家族信托，就可以防止家族成员不停尔虞我诈，暗度陈仓，互相伤害的局面。 可是，罗老太罗杜莉君入禀香港高等法院，要求撤换家族信托的受托人的做法，其实也是众多家族成员面对自认为不公的分配结果而经常使用的手段。而这，在家族信托的制度里，也是完全合法的，并且这也是家族信托受益人的一项重要权利。 也就是说，当罗氏家族的家族信托设立了多位受益人的情况下，每位受益人都不仅可以得知自己的分配情况，这份信托中的所有受益人分配情况都可以一目了然。那么，当这些受益人随着时间的成长，以及在家族中获得的成就越多，他们就完全有权利向法院提供每个人的详细成就资料，并要求法院重新评估受益人的分配情况。 而对于受托人来说，为了避免罗老太入禀法院的情况，在行使自由裁量权做分配的时候，应该保存好委托人提供的如何执行或具体分配意愿、管理信托财产的证据和支持性文件。否则，当受益人成年，或是像上述罗氏家族的成员们的情况下，就很有可能将受托人告上法庭称其违反受托人的义务。 最后，可以说家族斗争不分是在香港的豪门还是大陆的豪门，但凡是大高净值家族都可能是会遇到此类问题。所以，想更彻底的避免家族纷争，那么可以为每一个家族成员设立单独的家族信托，亦或是分组（比如罗氏家族中，罗嘉瑞及其妻子儿子为一个信托；罗老太为单独一个信托；罗启瑞为单独一个信托）设立家族信托，这样的话，前者是任何人都无权得知对方的分配情况，后者则是即便在信托分配中不服，那也只能和自己划分在一起的家里人争斗，但是这样的斗争想必对于他们自己来说也是毫无意义。因此，如果希望进行更加缜密的财富划分，或者在家族信托方面不要出现上述的不足，那么一定要和财富传承领域的专家律师咨询。 今后罗家门估计一连串，吃瓜群众小编只围观朱玲玲（记的好像有艺人说，朱玲玲是一个得到了全港宠爱的女人），历经两个家族争产风波，她想必感叹好事儿不能都让我撞上了吧！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

11万亿公募基金的哀怨

从2007年到2017年的10年时间，公募基金总规模从3.1万亿飙涨至11.14万亿，大幅增长了2.6倍。但权益类基金规模却基本 “零增长”，数据显示，截至2017年三季度末，股票型基金和混合型基金合计规模达到2.84万亿元，占总规模25.51%，而10年前，这一数据为2.97万亿元，不仅超越目前水平，当时偏股型基金占比更是高达95.58%。 为什么10年来公募基金发行成立了数千只新产品，却依然未能给偏股型基金带来有效的规模增长？大多数权益基金在市场点位跌去一半的情况下依然取得正收益，却对规模增长没有带来帮助？中国基金报记者采访多位业内人士发现，权益基金的规模增长落后于行业增长是一直存在的行业现象，和市场波动、人员变动、销售习惯、投资理念等都密切相关。毫无疑问，处在成长期的国内公募行业，未来的竞争格局会更加激烈，但基金公司最根本的核心竞争力依旧是投研能力，未来能脱颖而出的将是持续坚持长期投资并知行合一的基金公司。 原因一： 基础市场赚钱效应不足 统计显示，过去10年间公募基金共成立了4371只新产品，合计首募规模6.47万亿元；10年间偏股权益类基金市值不增反减，其中A股波动大、缺乏赚钱效应是主要原因。 一家大型基金公司副总经理直言，10年来股票市场对投资者回报确实偏低。美国机构曾做了一个数据统计显示，2011年至今7年多时间里，美国市场的年化复合回报率为13%，美国以外的发达市场的过去7年给投资者符合回报是7%，而包括中国在内的新兴市场过去7年的年化复合回报率仅为2%。 国海富兰克林副总经理徐荔蓉也表示，过去十年公募基金的赚钱效应还是比指数要高，但是核心股票市场本质上是没有赚钱效应，加上较高的波动率，单纯从投资角度来看，这类资产没有太大吸引力。不仅如此，基础市场巨大的波动也导致偏股基金规模的较大波动。沪上一家大型基金公司副总经理也直言，每一次牛市偏股型基金规模增长非常快，但随着市场回调，规模便又停滞不前。 正是因为基础市场赚钱效应不足，大量投资者将理财资金流入房地产、信托产品、货币基金、债券基金、银行理财产品等偏低风险品种上。 深圳一位大型基金公司副总经理也直言，一般客户理财需求是安全性、流动性、收益性，货币基金能基本满足投资者安全性和流动性的需求，收益率也尚可，也是过去几年大发展的重要原因。 上海证券基金分析师李颖表示，在过去十年，资本市场产品日益多元化，同时得益于刚性兑付的特殊国情，大量稳定高收益产品吸引着投资者的大额资金，也培养着投资者的风险收益预期。在这样的背景下，公募权益类基金即便具备阳光透明的制度优势和较高的投资管理能力，仍然难以获得投资者的大额、长期资金。 原因二： 投资行为的 “追涨杀跌” 过分重视 “新发” 的渠道策略 10年来，投资者本身“追涨杀跌”加剧了权益类基金的净值波动，而基金业传统的“重视新发”，忽视“持续营销”的渠道策略又加剧波动。 据上述副总经理表示，目前基金行业、媒体等风向更重视追逐短期高回报的权益基金，但其实对普通投资者来说这类基金“可遇不可求”，对他们更有意义的应该是“每年权益基金收益率的中位数”而不是最高点，对最高收益的追求也导致不少投资者“在高点涌入被套”，会有不好的客户体验。 李颖也表示，我国A股市场波动大是不争的事实，使得权益类基金产品也往往呈现净值回撤大、择时优劣产生的收益差距大等现实，较为容易触动投资者心理承受的阈值，致使投资者往往无法克服人性的弱点进行长期投资。 “具体反映就是，市场行情向好时，权益类基金的高收益容易吸引投资者高估自身的风险承受能力，从而形成实质性的风险错配，在市场大幅波动时难以长期持守；短期择时表现较好的基金产品、明星基金产品往往产生聚光灯效应，普遍提高投资者的收益率参考值，在较长期收益低迷时也容易无法坚持。”李颖直言，数据显示，基金投资者整体的积极择时操作，致使其资产持有期收益率远远低于基金产品的净值收益率。” 沪上一家大型基金公司产品部人士直言，重视发行新基金而不太重视老基金的持续营销，这样更多销售鼓励投资者不断换手，所以赚不到钱。反观国外，业绩优秀的的老基金销售更容易，而业绩尚短的产品可能都无法上架。 汇丰晋信基金产品部总监何喆也表示， 公募基金大部分的管理层仍然是管理规模作为考核的核心指标，造成了销售的资源往往向货币、委外等更容易做大规模的非权益类产品倾斜。 不过，沪上一家小型基金公司副总经理也表示，目前这一情况有所好转，目前的趋势都是以业绩驱动，业绩做得好渠道也更有需求，而并非以新基金或老基金论英雄。 原因三： 长期价值投资或难落地 投资能力可谓是基金公司最核心的竞争力，行业均重视的长期投资或因种种因素导致难以落地。 一位从业年限较长的投资人士直言，股市的回报最根本是来自于所在市场优秀的上市公司，并非是基金经理创造出来。目前新兴市场，可以说很多上市公司在毁灭价值而不是在创造价值。 上述人士指出，A股基础资产缺乏优胜劣汰。相比美国市场，平均每年大约有5%的股票退市，形成一个良性循环，构成指数的往往是未来3~5年最优秀的公司，这值得我们反思。而且国内基金公司或者基金经理只能做“小股东”，这样导致基金管理人更多担任的是一个财务投资者角色，很难对上市公司形成有效的监督和制约。中国上市公司更多倾向于做大而非做强，A股去杠杆后的ROE高于7%的上市公司目前凤毛麟角，也让机构投资者不敢长期持有。 “风险调整后的上市公司回报率，是所有权益基金回报率的基础。”上述人士直言，就如同做菜，菜都不新鲜难以炒出美味佳肴，这也是为什么过去业绩好的基金偏少的原因。 上述沪上大型基金公司副总经理也认为，过去这些年价值投资的理念都还没有受到足够的重视，都是一些主题炒作、热点等等风格，像基金这样的正规军整体上还是以研究价值成长为主，但是并没有成为主流。但是从今年价值投资回归了，重视价值投资、研究能力的基金公司产品今年表现都相当好。 “市场过去长期资金较少，大部分是散户，也没有建立长期投资观念，包括机构也是频繁进出，导致了整个市场缺少了真正长期稳定的资金，例如海外养老投资的资金、大量封闭较长年的基金，但是国内很少。”该人士表示，这样也导致权益类基金规模的波动。 徐荔蓉更是举例，国内依旧没有形成例如美国401K、退休年金等长期投资角色，直观的表现在，有10年历史的基金业绩表现突出，但真正持有10年的投资者占比非常低。 此外，优秀投资人员的匮乏也是一个原因，何喆表示， 优秀的权益类基金经理仍然是处于匮乏状态，根据数据统计，目前公募市场上管理股票最大规模的基金经理所管理的股票资产一般在100亿左右，而公募基金由于良好的信息披露机制进一步加速了资金向优质基金经理偏移，使得大量优秀的权益类产品普遍采用限购的方式来减少规模对于业绩的影响。 “基金公司普遍面临着优秀基金经理流失的问题，特别是前几年兴起的公转私造成了大量优秀的老资格公募基金经理的流失。” 何喆表示。徐荔蓉也认为，这10年市场的资金规模并不是没有增加，而是随着不少资深的公募基金经理跳槽去向阳光私募后，资金出现了大规模的流出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“蒜你狠”变“蒜你完” 经销商血本甩货

在2016年的 “蒜你狠” 之后，今年 “蒜你完” 接踵而至。因价格过山车被称为“白老虎”的大蒜，其背后的囤蒜产业链遭遇重创，一些经销商不惜血本地甩货背后，大蒜产业怪圈再度引发关注。 从大肆囤蒜到不惜血本甩货 清仓了100多吨的库囤蒜之后，囤蒜商刘先生长出了一口气，“终于甩出去了。”他如释重负地说。这笔生意，他总共亏损了十几万元。刘先生的“事迹”，已经成为当下蒜市被投机砸了脚的囤货商的一个特写。 中国证券报记者统计发现，最近一年多中，在“中国大蒜之乡”——山东省济宁市金乡县，库内大蒜价格从2016年9月至今年3月20日附近一直维持在7元/斤，随后价格一路上涨，到4月底5月初一度涨到了10.5元/斤，随后价格出现断崖式下跌，至今跌至2.2元附近，较最高价格跌幅达79%。 在这段时间里，大蒜价格跌幅已经大大超过“腰斩”程度，几乎可以用“脚踝斩”来形容。在北京新发地批发市场，截至10月31日，金乡大蒜报价2.30元/斤-2.40元/斤（库内5.5cm）；河南大蒜报价2.60元/斤左右（库内大混级），邳州蒜报价3.15元/斤左右（库内6.5cm）、2.85元/斤-2.90元/斤（库内6.0cm）。记者走访市内多家超市发现，目前超市售卖的大蒜价格在每斤5元附近。 一位超市工作人员介绍说，“去年同期，大蒜价格一度突破了十块（每斤），今年最低的时候只有三四块，想不到会跌到这么低。” 随着大蒜掉价，大肆囤蒜、高价囤货、囤蒜商之间相互倒手这样热闹的“洛阳纸贵”景象一去不复返，取而代之的是囤蒜商争相出货，一些人甚至不惜血本地清仓。据介绍，前期冷库囤蒜的经销商，很多人现在每吨至少要亏损一千多元。 刘先生就是这波打错“蒜盘”的囤蒜商之一。今年，他在2.7元附近收的大蒜，加上入库成本等各项费用，每斤囤蒜的成本在三块多，而他刚刚出手清仓的蒜价还不到2元/斤。也就是说，每斤要亏掉一块多。“统共下来亏了16万多，但幸亏都出手了，再往后还不知道会跌成什么样子。”他说。要知道，在2012年的“蒜你惨”中，蒜价一度跌到了每斤1元以下。 据业内人士介绍，像刘先生这样的交易模式，在当地被称作“炒蒜”。在2010和2016年，蒜价涨到每斤4元多的时候，还有人大量囤蒜。“炒蒜商”之间还会相互倒手，当这批蒜走到消费者手中的时候，已经加过了好几轮价。像这样发“大蒜财”的人每年都有一波。 卓创资讯农产品分析师崔晓娜表示，“炒蒜人”一般是长期钻营在大蒜经销链条上的“业内人”，他们从供应链角度看到商机，通过囤货、鼓动农民惜售等方式人为抬高蒜价，然后伺机抛售，牟取利润。这其中不乏资金抱团的现象。 蒜价周期是决定“炒蒜商”“战绩”的重要指标，在2009—2010年的“蒜你狠”周期中，大蒜价格一度疯涨超过100倍，甚至超过肉和鸡蛋价格；在2016年最近一轮的“蒜你狠”中，大蒜全年批发均价为每公斤11元，同比涨88%，比2010年历史高位涨22.9%。 本期望像去年一样再捞一笔的囤蒜商今年彻底“失蒜”了。据山东一位大蒜经纪人张先生介绍，今年全国大蒜价格普遍下跌，当地冷库蒜开卖之后，价格起起伏伏，最低跌到了1.9元/近，这让很多囤蒜的人吃了大亏，一些资金实力雄厚的还能“咬牙”撑一撑，对一些小户甚至借钱囤蒜的人来说，真是有苦说不出。 大蒜的周期 有专家指出，大蒜价格暴涨暴跌的“蒜周期”已成为农产品价格波动的一个样本。农产品的价格周期，主要是由于农产品供求易陷入一个被称为“发散型蛛网”的循环：一旦某种农产品价格大涨，往往会吸引大批农户跟风种植，随后因供大于求而价格暴跌，导致农户纷纷放弃种植，然后又因产量大幅减少而价格暴涨。 此外，据业内人士介绍，气候因素及地方扶持也是促成供求失衡和蒜价波动的重要原因。据了解，在大蒜价格大涨期间，一些大蒜产区的地方政府见有利可图，盲目引导农民种植大蒜，甚至以发放补贴的形式鼓励农民种植大蒜。 “金乡县大蒜种植面积截至10月24日为62万亩，现在大蒜种植还没有完全结束，2016年金乡县种植大蒜61.60万亩，同比上涨0.65%，大蒜种植面积与去年基本持平，由于今年大蒜种植期雨水多，个别乡镇淤地种植还没有结束，预计今年大蒜完全种植结束后，全县大蒜种植面积将小幅上涨。”山东金乡市场寻广岭调研表示，预计全国大蒜种植面积与去年持平或者略降。 中国农科院在今年1月的一份报告中提到，去年10月大蒜播种面积保守预计约增长10%。 库存方面，寻广岭表示，今年大蒜库存量大，全国大蒜库存量在320万吨，比2016年大蒜库存量增加了105万吨。金乡及周边大约有冷库3700个库洞左右，能储存大蒜的库洞大约在2650个，按每个库洞800吨计算，金乡及周边大约储存大蒜大约212万吨，金乡县大蒜库存量达到了155万吨左右，比2016年大蒜库存量122万吨增加了33万吨，大蒜库存量同比上涨27.05%，大蒜库存量大幅上涨，创大蒜库存的历史新高。 崔晓娜认为，供给量增加是今年大蒜价格下降的主要原因。她表示，去年的大蒜价格偏高令蒜农增加了收益，去年秋天主产区的农户都增加了大蒜种植面积，而且播种后气温适宜大蒜生长，大蒜种植面积和产量都出现增加。整体供给量提升。 其实，今年初夏指出的蒜薹泛滥已经为下半年“蒜你惨”的到来发出预警。 今年5月初，蒜薹价格暴跌，蒜农雇不起人抽蒜薹，直接将大量蒜薹免费送人或者扔掉的消息弥漫了网路。山东部分大蒜产区的蒜薹收购价低至每斤一两毛钱。一则河南大蒜种植户用电动车将大量新鲜蒜薹抛入河中的新闻及图片令人唏嘘。 本轮蒜价剧烈波动背后，所谓的炒蒜商这类投机者也被认为是推手之一。据魏先生分析，投机资金的涌入让大蒜的涨价出现“虚火”，大蒜需求并没有明显增长。大蒜加工出口今年也增长有限。相关数据显示，今年前1—9月，全国大蒜累计出口量为126.58万吨，相比2016年同期的116.82万吨仅增加了8%。 “去年大蒜收购价格太高，对大蒜出口造成了不利影响；此外，印尼贸易部2012第60号部长条例实施后，印尼政府对大蒜进口施行配额管理。印尼是中国大蒜最大的传统出口市场，中国对印尼大蒜出口受到较大影响。此外，全球经济低迷等因素也对大蒜出口造成不利影响。”业内人士对中国证券报记者介绍说。 农户缘何仍扩种 不过，虽然“炒蒜”者大面积蚀本，但对于蒜农来说却并没有大亏其本，甚至在今年继续“扩种”：不仅山东、河南、江苏等主产区面积增加，一些小产区大蒜面积扩大更为明显。据介绍，东北大蒜为4月播种，9月上市；山东等地为一年两季，一季是10月播种，次年4、5月上市。 一位金乡蒜农介绍说，自己在早些时候将手中的大蒜以2.3元/斤的价格进行出售，除去化肥等各种成本，每亩地大概能挣1000多元。 “虽然今年蒜价大跌，但仍有不少地区出现扩种，如中牟和邳州周边地区就出现了小量扩种。”据业内人士介绍，农民继续种植大蒜的理由主要有如下几点：一是“赌博心理”，由于今年大蒜价格偏低，一些蒜农以为今年大蒜种植面积肯定会有所减少，从而导致来年大蒜价格可能出现大涨，如果“赌对了”，那么2018年便能发“蒜”财；二是由于今年蒜价下跌，蒜种价格同样下降，一亩地比去年要低约千元，如此，只要来年大蒜高于今年便不会赔本；三是根据农户经验，一般情况下，种蒜效益要高于种小麦。 更重要的是，“近两年大蒜保险的出现和扩大覆盖范围令一些农民摆脱了恐慌心理，安心种蒜。”刘先生说道。 据了解，在山东金乡县，2015年共投保大蒜16.7万亩，占全县大蒜种植面积的25%，而今年投保大蒜已经达到60万亩，基本实现大蒜目标价格保险全覆盖。此外，2017年大蒜保险目标价格为2.00元/公斤，比去年的大蒜目标价格1.73元/公斤上涨了0.27元/公斤；保费降为200元/亩，农户自愿参保，参保农户只需缴纳每亩40元的保费。 不过，分析人士表示，蒜农能否获益取决于来年的蒜价。从目前来看，近期气候对大蒜苗情没有妨碍，如果不出现大的自然灾害，来年大蒜丰收已成定局。此外，种植规模化趋势之下，成本下降也是大势所趋，仅人工成本一项，机械种蒜就能将成本降低40%以上。保险产品虽然大幅缓解了农户种植压力，但大蒜价格“过山车”的产业怪圈仍待破解。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

珠宝贷、金海贷、国鑫金服等4家平台遭罚款

11月2日，深圳市质量监督管理局发布2017年上半年查处的影响面较广、两年内被处罚二次以上同一商品或服务广告以及国家、省、市广告整治重点领域的10宗典型违法广告案例。其中，包括珠宝贷在内的4例违法互联网金融广告。 具体来说，珠宝贷因利用自有网站发布投资理财产品“流转贷”广告，含有“预期年化收益率11%、11.2%”，“过桥贷”标含有“预期年化收益率9%”等内容，对未来效果、收益或者与其相关的情况作出保证性承诺，明示或者暗示保本、保收益，没有对该项目可能存在的风险以及风险责任承担进行合理的提示，被处罚款10万元。 国鑫金服因在百度搜索以文字链接形式发布投资理财产品广告，广告落地页中含有利用受益者的名义或者形象作推荐、证明的内容， 被罚没34984.56元。 弘奇资产管理因在其负责运营维护的网站发布“中证产品”广告，广告含有“中证投资资讯，证监会认证合法投资咨询机构，中国最赚钱的投资咨询平台”、“智能检控当天的资金流向，准确率：97%！”、“中证投资资讯有限公司成为合资公司走向中国及海外资本市场最重要的一个业务平台”等内容，使用最高级用语，被罚款20万元。 金海贷因利用自有网站发布金海贷金融产品广告，广告含有“年化收益17%”、“本息有保障”等内容。对未来效果、收益或者与其相关的情况作出保证承诺，明示或暗示保本、无风险或者保收益的内容，被罚款12000元。 深圳市市场监督管理局称继续保持高压态势，深入开展虚假违法广告专项整治行动，严厉查处虚假违法广告，保护消费者的合法权益，进一步净化深圳市广告市场环境。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国税改新动向：房地产税评估征收 地方制定方案

房地产税和个人所得税（下称“个税”）如何改革？地方收入体系如何构建？ 财政部部长肖捷日前在《党的十九大报告辅导读本》中撰文回答了上述问题。这篇名为《加快建立现代财政制度》的文章描绘了十九大之后的财税改革蓝图。 第一财经记者发现，在备受关注的房地产税方面，肖捷首次提出按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，推进房地产税立法和实施。对工商业房地产和个人住房按照评估值征收房地产税，适当降低建设、交易环节税费负担，逐步建立完善的现代房地产税制度。 个税改革则与此前已明确的方向相同：建立综合与分类相结合的个人所得税制度。而营业税改增值税后，失去主体税种的地方政府未来将以共享税为主、专享税为辅，地方税种和税权将扩大。 国家行政学院教授冯俏彬告诉第一财经记者，中国税制改革既反映了十九大报告精神，旨在解决人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，个税、房地产税改革都将有利于促进收入分配更合理。同时税制改革延续了十八届三中全会确立的税制改革思路，基本方向和内容并没有变化，承前启后继往开来。 房地产税征收原则确立 不同于已经实施、主要针对工商业房屋征收的房产税，一字之差的房地产税将对个人住房征税，因此备受老百姓关注。 2015年8月，房地产税正式列入十二届全国人大常委会立法规划，意味着房地产税立法启动。肖捷在上述文章中，首次明确了房地产税将按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，推进房地产税立法和实施。 在税收法定原则下，任何新税种必须先立法后征收。因此，“立法先行”已是社会普遍共识。 “所谓充分授权，应该是给地方政府充分授权，让地方根据实际情况来决定具体实施方案。”中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇告诉第一财经记者。 冯俏彬也持相同观点：“各地房地产情况差异大，因此地方政府对当地房地产情况更熟悉，给地方充分授权，让它在授权范围内选择具体开征时间、适用税率、征收对象，从而有利于房地产税平稳落地。” 在上述文章涉及健全地方税体系改革内容中，肖捷表示在中央统一立法和税种开征权的前提下，根据税种特点，通过立法授权，适当扩大地方税收管理权限，地方税收管理权限主要集中在省级。 中国税务学会学术研究委员会副秘书长焦瑞进告诉第一财经记者，分步推进原则意味着房地产税征收，可能采取先城市后乡镇、先市民后农民、先企业后个人策略逐步实施。 此次肖捷文章提到对工商业房地产和个人住房按照评估值征收房地产税，此前业内达成共识的按评估值征税首次明确。 接受第一财经采访的多位财税专家均表示，房屋的评估值应是房屋市场价值，而非房产原值（即购房时价格），但由于近些年房价上涨较快，因此最终评估值应该会有折扣。 上海财经大学朱为群教授告诉第一财经记者，房屋评估值是以市场价值为基础，但一般会低于市场价值，并保持一定时期内的稳定。焦瑞进认为，房屋估值过高，可以给予折扣。 事实上，现行的针对工商业房产征收的房产税在计税时，对房产原值一次减除10%至30%后的余值计算缴纳，具体标准由地方确定。 对于肖捷文章中提出的适当降低建设、交易环节税费负担，冯俏彬认为，随着对后端居民住房保有环节征税，前端的建设、交易环节税费负担将相应降低，确保总体税负平稳，这有利于房地产税推出。 朱为群表示，建设和交易环节的税费负担降低，主要涉及土地增值税制度的改革，以及各种行政性收费改革，具体怎么降可能需要考虑财政承受能力等各种因素。 个税：优化税率完善税前扣除 个税改革事关老百姓钱包，备受关注。 肖捷在上述文章中表示，建立综合与分类相结合的个人所得税制度，优化税率结构，完善税前扣除，规范和强化税基，加强税收征管，充分发挥个人所得税调节功能。实行代扣代缴和自行申报相结合的征管制度，加快完善个人所得税征管配套措施，建立健全个人收入和财产信息系统。 冯俏彬表示，个税改革内容与此前一脉相承。今年全国两会上，肖捷已经透露出个税改革正在设计和论证中，总的思路是个税改革要从中国的实际出发，实行综合与分类相结合，方案总体设计、实施分步到位，逐步建立起适合我国国情的个人所得税制。 目前我国工薪个税共有七档，税率范围为3%~45%。杨志勇认为，我国工薪税率过高，税率级距窄，不利于吸引高端人才和培育中产阶层。这一问题已经比较突出，需要尽快调整。 因此，优化税率结构成为个税改革的重头戏。不少专家建议，适当减少税率档次降低税率。比如，全国人大财经委副主任委员黄奇帆建议，首先降低个人所得税中工薪所得最高税率，由45%下调至25%。 在综合所得的个税制度下，适度增加税前扣除也备受民众关注。 综合与分类相结合的个人所得税制，一大优点是在综合工资薪金、劳务报酬、稿酬等收入后，在综合扣除基础上可以适当增加与家庭生计相关的专项开支扣除项目，比如“二孩”家庭的教育等支出、房贷利息支出等，这可以让税制更加公正公平。 在全国两会上，肖捷表示，将考虑适当增加与家庭生计相关的专项开支扣除项目，如有关“二孩”家庭的教育等支出会考虑在内。除此之外，可能还有其他的专项扣除项目也要予以考虑，目的就是为了进一步减轻纳税人的负担。 地方税及税权双扩围 营业税改增值税之后，地方税种营业税近日正式被废除，失去主体税种的地方政府面临地方税体系构建。此次的十九大报告则明确提出“健全地方税体系”。 肖捷在上述文章内首次明确提出，结合财政事权和支出责任划分、税收制度改革和税收政策调整，考虑税种属性，在保持中央和地方财力格局总体稳定的前提下，科学确定共享税中央和地方分享方式及比例，适当增加地方税种，形成以共享税为主、专享税为辅，共享税分享合理、专享税划分科学的具有中国特色的中央和地方收入划分体系。 冯俏彬告诉第一财经记者，目前中央和地方政府财力基本平分，营业税改增值税后，为了保持财力格局稳定，增值税中央与地方分享比例暂时调整为五五分成，但未来这一分享比例会调整。 肖捷认为，在目前已实施的城镇土地使用税、房产税、车船税、耕地占用税、契税、烟叶税、土地增值税等地方税的基础上，继续拓展地方税的范围，同时逐步扩大水资源费改税改革试点，改革完善城市维护建设税。 冯俏彬表示，2018年开征的环境保护税属于地方税种，未来开征的房地产税也是地方税种。而消费税等部分税目可以移交给地方。 目前，河北正进行水资源税试点，今年预算报告明确水资源税试点将扩围。 除了适当增加点税种外，肖捷还在文内提出“扩大地方税权”。在中央统一立法和税种开征权的前提下，根据税种特点，通过立法授权，适当扩大地方税收管理权限，地方税收管理权限主要集中在省级。 另外，肖捷提出统筹推进政府非税收入改革。加快非税收入立法进程。深化清理收费改革，继续推进费改税。在规范管理、严格监督的前提下，适当下放部分非税收入管理权限。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

钱币收藏骗局：30万纪念币仅值2万 专骗老人

在北京大望路SOHO现代城，一些打着卖纪念币、钱币名号的文化公司，将目标客源锁定在老人身上。 他们通过免费领取纪念品的方式，将老人哄到公司，再通过推销让老人花费成千上万元，购买一些价值低廉的纪念币甚至正在流通的货币。 在推销过程中，公司打着“央行旗下货币发行机构”的名义，打消老人的疑虑，同时还许诺在一年或一年半以后会帮助老人将购买的纪念币进行拍卖，“收益翻番”。 多位老人向重案组37号反映，所谓安排拍卖只是幌子，以吸引老人不停地花钱购买更多纪念币。 朝阳工商部门表示，这些公司售卖纪念币属于超范围经营。 根据规定，超范围经营可处以非法所得额3倍以下的罚款，但最高不超过3万元。一家这样的公司员工自称每月销售钱币、纪念币的交易额可达3000万元。 65岁的老人孙林在北文雅轩购买的部分“纪念币”，30万元纪念币实际价格仅2万。 老人被忽悠一年花30万买纪念币 65岁的孙林发现，之前花30多万购买“能升值”的各类钱币、纪念币，成了烫手山芋。这些曾珍藏于抽屉的“宝贝”，已变为他的“举报材料”。 这始于去年9月孙林接到的那个电话。 “您好，我们公司新开了一家公司，回馈老顾客，有礼品赠送，您过来领一下吧。”挂掉电话，孙林记住了对方公司的名字“北文雅轩”以及领礼品的时间。至于礼品是何物，对方并未明说。 接到电话的当天，孙林来到朝阳区大望路SOHO现代城D座25层2512房的北京北文雅轩文化发展有限公司（以下简称“北文雅轩公司”）。 孙林说，员工杜某给了他一枚纪念硬币，称“每次来公司都可以领取一枚，凑够一百枚就是一套，可以换取1000元现金。” 之后，杜某拉住孙林介绍公司的各种“纪念币”。当时的孙林对这家看着有些简陋的公司并无太多信任，领了纪念品便离开了。 此后，孙林经常接到杜某的电话、短信，不仅是劝其再来公司领取纪念币，还会嘘寒问暖，碰上孙林身体不适，更是会叮嘱“好好休息，注意身体。” 去年10月，孙林第二次来到北文雅轩公司，再次领取了一枚纪念硬币。杜某照例向孙林推销公司的各种纪念币，并向孙林许诺买了纪念币一年到一年半以后，公司会帮助孙林将这些纪念币进行拍卖，“升值空间很大，我们和国内外很多拍卖公司都有合作”。 平日对收藏和钱币并不了解的孙林，听信了杜某“纪念币一年后拍卖可升值”的话语，买下了两套第四版人民币，每套价格2080元。买卖没有出示任何合同或是证书，只是开了一张收据。 今年4月，在杜某“公司又出新纪念品”的电话邀约下，孙林再次来到北文雅轩公司。杜某向孙林推荐的是一整版的一美元，“一版叫一根，有五十张1美元。” 孙林说，杜某告诉他这种1美元的整版纪念钞价值极大，升值空间很高，一年半以后参加拍卖，最少升值一倍。在公司热闹的音乐声中，杜某等人向他轮番推销。他感觉头晕脑胀，稀里糊涂购买了12根。 刷卡时，孙林才知道这“一根”整版一美元，要4680元，12根即56160元。这个价格让孙林犹豫了，杜某说，“先不要告诉家人，只要后面一拍卖升值了，家里人不会怪您的。” 孙林想起之前购买保健品被儿子反对，这次买纪念币他一直瞒着家里。他说，只想投资多挣些钱留给儿子。 5月8日，孙林又以37900元的价格从北文雅轩购买了两套2美元整版纪念钞。 今年5月，孙林又两次在北文雅轩公司购买纪念币，其中花37900元购买了5根两美元的整版纪念钞，以及花5万元买下了10套“十全十美纪念钞大全套”。 所谓的“十全十美”包括十张面值10元的港币，十张面值10元的澳币，十张面值100元的新台币，还有一张面值50元的“建国50周年纪念钞”。 孙林说，他曾问杜某何时能拍卖此前购买的纪念币，被告之想要公司帮助拍卖纪念币，必须买“十全十美”，算是“入门”产品。之后，为了让公司早日帮自己拍卖，他又买下了两根“中乌建交20周年纪念币”，一套“错版币”，8根一美元纪念钞，两根朝鲜纪念币。 不到一年时间，孙林为了买这些“能升值”的纪念币和钱币，花掉了多年积攒的17万元养老钱，还向朋友借了13万元。 9月1日下午，儿子孙成发现父亲没有及时去幼儿园接孩子放学，追问之下，这才得知孙林又去了大望路“搞钱币投资”。经家人一再劝说，孙林终于收手。 从9月至11月4日，孙林仍时常接到杜某的“邀请来电”，让去公司一趟有事相谈，孙林知道对方还想骗他继续购买“藏品”，索性将手机设为静音不再理睬。 2017年9月7日，大望路SOHO现代城25层，工作人员在向记者推荐纪念币 千元印尼盾仅值0.5元 谎称值300元 重案组37号查询发现，北文雅轩公司于2016年6月22日注册，经营范围为组织文化艺术交流活动、技术推广服务、销售工艺品、日用品、文具用品。并不包括销售“钱币”、“纪念币”。 今年9月，该公司被工商部门列入“经营异常名录”，原因为“通过登记的住所或者经营场所无法联系”。其登记的住所地址为“朝阳区东坝乡东晓景产业园205号1163”，实际场所是在大望路SOHO现代城。 9月7日，重案组37号探员联系上北文雅轩公司员工杜某，对方称“为回馈老客户，可以来店里领取价值300元的礼品，有四种可选，以后就算不想要，也可以再兑换成300元现金。” 在北文雅轩公司，一处玻璃展台内放置着各种纪念币纪念钞，展台上摊开着一册“中华人民共和国第五套人民币同号钞珍藏册”，珍藏册看上去有些破旧，中间连接处已经松散。店内除探员外还有三名老人，各自有工作人员陪同。 当重案组37号探员询问有哪四种礼品可选时，对方称只有一种。随后为探员拿来一张1000元面值的印尼盾，称其价值300元。事实上1000元印尼盾兑换成人民币仅为0.5元左右。 该工作人员自称公司是央行旗下的货币发行机构，总部在香港，目前这家店已经是第二家分公司。为庆祝新公司成立，特意和中国移动、联通合作，选取了一部分老的号段，进行礼品发放。而探员所使用的手机号只注册了四个月。 该工作人员随后向重案组37号探员介绍店内的多款纪念币，以第四版同号钞为例，对方称这套纪念钞共有5000册，市场价3880元，目前还未正式发行，但由于该公司是央行旗下的货币发行机构，可以提前发行，探员只需花2080元便能购买，等到一年半以后，公司会组织拍卖，“到时候增值最少70%，我们只会收取10%的服务费。” 重案组37号探员表现出对纪念钞有收藏的想法后，借故离开。之后该公司两名工作人员，多次给探员打来电话，称可以到店内看看有没有心仪的收藏品。 9月20日下午，重案组37号探员再次来到北文雅轩公司想买一套“高档”纪念币，一名王姓男子接待了探员，当探员问及公司帮助拍卖藏品是否有书面合同保证时，对方表示没有合同，“我们只是帮你们去联系拍卖，不能保证一定拍卖成功，所以不可能有合同。” 其向探员推荐了一套“比较便宜的两岸四地纪念钞”，正是孙林所购买的“十全十美”纪念钞。 重案组37号探员发现，这家公司引诱老年人上门的主要方式是打电话称“有礼品送”。对于新顾客，对方并不会售卖价值高昂的钱币，称值钱的只有成为老客户才有资格购买。 2017年9月7日，大望路SOHO现代城25层，工作人员向一位老人推荐纪念币套装，房间的墙上也贴满了各国的钱币样板。 30万元纪念币实际价格仅2万 据重案组37号调查，这些卖价动辄成千上万元的纪念币实际价值并不高，且不具备升值空间。 9月10日，马甸邮币卡市场内多名店主在看过孙林所购买的各种纪念币后，表示这些纪念币价格并不高。 在与这些店主交流的过程中，几乎每个人都能向重案组37号探员说起碰到的一些被收藏品公司坑害的案例。 “前年有个老太太过来问价，家里摆了一百多万的纪念币，没几个值钱的。” “去年有个男的带着一套邮票来，说是花十万买的，我们一看最多值一万。” 潘力在此处经营纪念币交易已经有十余年，他一见到重案组37号探员带着纪念币前来问价，开门见山地说“你是不是从大望路那边的文化公司买的，许给你一年半以后能收回，到时候价格翻倍？” 在得到肯定的答复后，潘力说，北京很多所谓的“收藏品公司”，都是从马甸邮卡币市场收购大量低价纪念币，进行包装后再以高价卖给老年人。“要是有人一次性买很多纪念币，很有可能是那些公司的人。” 潘力对孙林花30万购买的各类纪念币、钱币价值进行了一番估算，结论是价值在1.9万到2万元左右。潘力告诉探员，“这些钱币都是真的，不值钱也是真的。” 其中，北文雅轩售价5000元一套“十全十美”，市场价为550元左右；售价4680元的整版一美元纪念钞市场价为400元左右；售价7580元的整版两美元纪念钞在600元左右，售价43800元一套的中乌建交20周年纪念币，市场价在2000元左右。 至于32800元一套的错版钞，“就是纯骗人的，根本没有错版钞这个说法。”潘力说。 潘力建议购买者早日报案，“我们接触过太多案例，都是收藏品公司，专门骗老头老太太，几个小年轻注册个公司，一年半载骗到钱就跑，换个地方再接着骗。” 马甸邮卡币市场多位摊主还表示，这些文化公司也会来订购册子和收藏证书。类似第四套人民币同号珍藏册子价值20元，册子和证书上的售价可以按需求更改。 河南收藏家协会副秘书长、河南钱币专业委员会会长袁银龙在鉴定过孙林所购买的纪念币后告诉重案组37号探员，这些钱确实是真的，但是价值不高。真正搞收藏的人也不会购买外币，行业内称这些为“外币垃圾”。“像他们（北文雅轩）这种卖法就是为了赚钱，他不敢卖假的，那就变成诈骗了。”袁银龙说，孙林所购买纪念币的实际价值，还是要遵循当地的纪念币市场价格，但从这些公司的开价来看，明显是“忽悠人”。 袁银龙提示，普通人购买收蔵品时不要慌着掏钱，应详细了解比对之后再购买也不迟。一般的钱币年增值率6-8%，每天也就是一两分钱，有些钱币甚至不升值。 2017年9月7日，大望路SOHO现代城25层，工作人员在登记过个人信息后，向两位市民赠送一张印度尼西亚盾作为纪念。墙上贴着各种纪念币的价值和升值空间。 “错版币”实为1999年版第五套人民币 多名购买钱币的老人表示，之所以花大价钱购买这些“藏品”，也是听信了工作人员关于公司为央行旗下机构的说法。另外则是相信一年或一年半以后可以通过拍卖获取更多利益。 9月20日下午，中国人民银行营业管理部一名工作人员告诉重案组37号，目前央行旗下的货币发行机构，只有北京康银阁钱币有限责任公司，其余打着央行旗号的公司，都是骗人的。 北文雅轩售价43800元一套的中乌建交20周年纪念币，市场价在2000元左右 对于北文雅轩公司推出的“错版钞”，该工作人员表示，北文雅轩所谓的“错版”是指这套人民币相比于现在流通的货币，背面左下角的数字后面没有“yuan”字拼音，这是正常现象，“在数字后面加‘yuan’，是2005年以后才有的，以前的货币上都没有。” 袁银龙表示，错版币是指在设计中，文字或者图案在印刷成品以后才发现是错误的。1999年版的第五套人民币并不能因为少个“yuan”字拼音就成为错版币，这种“错版币”实际价值就等同于同等面值的货币，现在有人在收藏这些，也都是出于人为炒作。 重案组37号探员发现，北文雅轩公司售卖的“错版币”正是1999年版的第五套人民币，公司以“错版钞”形式，高价向老人兜售。 事实上，1999年版第五套人民币仍在流通，收藏界并不会买卖流通货币，还因为买卖流通人民币涉嫌违法。 北京泽永律师事务所主任王永杰律师认为，该公司将低价纪念币高价出售给老人，有价格欺诈嫌疑。其出售第五套人民币的行为也违反《中华人民共和国人民币管理条例》相关规定。 《中华人民共和国人民币管理条例》规定，禁止非法买卖流通人民币。纪念币的买卖，应当遵守中国人民银行的有关规定。装帧流通人民币和经营流通人民币，应当经中国人民银行批准。 违反规定的，由工商行政管理机关和其他有关行政执法机关给予警告，没收违法所得和非法财物，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；没有违法所得的，处1000元以上5万元以下的罚款。 中国人民银行营业管理部工作人员表示，由于现在做纪念币收藏的人太多，所以银行方面无力为个人进行鉴定工作，如果购买者感觉所买的纪念币被骗，最好还是尽早报案，银行方面会配合执法部门进行鉴定。 对于北文雅轩公司有关拍卖的许诺，袁银龙认为这些价格低廉的钱币根本无资质上拍卖会。他说，目前这些普通钱币价格比较透明，市场上也可以购买，拍卖行不会进行拍卖。只有价值高，实际价值起码上万的珍贵钱币才能上拍卖行。 2017年9月15日，大望路SOHO现代城一家公司，工作人员以电信公司以答谢老用户为借口，邀请人们领取纪念品，借机向其推销“纪念钞”。 卖钱币文化公司扎堆现代城 在大望路附近的SOHO现代城，集中了多家像北文雅轩这样的公司。据重案组37号走访，至少有十多家卖钱币的收藏品公司，分布在B座的11层、25层，C座和D座的各层等。 每天上午将近9时到中午以及下午四五时，在B、C座中间的通道及前后广场上，多家收藏公司的员工或蹲在墙角、或站在路上，有些还搬了小马扎坐在广场边。 他们每人手里攥着一把礼品兑换券，但拒绝发给年轻人。而一旦有老年人走过去，他们就跟上去，将兑换券塞入老人手中。如果看到老年人有意愿领奖，他们还会把老年人带到楼上去。带人上去根据熟客生客不同，每带一人还有8元到10元的提成。 9月14日下午2时许，一位来现代城附近看望朋友的老人蔺先生也被塞了五六张兑换券。随后，他去几家收藏品公司兑换了一些礼品，包里多了肥皂、玉米面等礼品。“上去就让我买这个买那个，起码上万。我82岁了，一个月退休金才3000块钱，哪有钱买这些东西”。 一位王姓老人曾在SOHO现代城的北京燕文堂文化发展有限公司经推销购买了第四套人民币同号珍藏册，花费2万元。随后他到邮币交易市场发现，他所购买的这套人民币，市场价400多元一套。意识到被骗后，王先生最终从这家公司退回1万元。 重案组37号探员查询发现，这家公司也没有钱币交易资格，在8月份曾被媒体曝光以卖错版钞为名骗取一位老人100多万元。 9月15日，探员来到SOHO现代城C座9层的北京燕文堂文化发展有限公司，一名员工向探员推销一套第四套人民币同号珍藏册，价格为2080元，并称是首次购买优惠价，如一次性购买11套，公司在一年或一年半以后可以帮助拍卖。当探员询问是否有错版币时，对方比较警惕，称错版币较为珍贵，新客户没有资格购买。 探员提出要签订合同才能放心购买时，该员工表示：“合同就是一张纸，公司没了你拿着合同也没用。我们公司总部在香港，是有资质的，并且与央行合作。” 有购买过该公司钱币的顾客反映，他花27820元购买藏品，到2016年12月可以拍卖时，公司一再推脱，回复称再买218000元的藏品才能拍卖，他买了之后对方又要求再买10万元藏品，不然手里的藏品只能烂掉。 据重案组37号探员查询，北文雅轩公司与燕文堂公司的法定代表人为同一人，在此人名下，还有另外三家公司——北京亦采轩文化发展有限公司、北京天顺典藏文化发展有限公司、北京燕文嘉和文化发展有限公司，分别在现代城B座1704、B座1209、D座1509。 从经营范围看，这5家公司均为“组织文化艺术交流活动（不含演出）；技术咨询；技术服务；销售工艺品、日用品、文具用品。”均不包括销售“钱币”“纪念币”。 朝阳工商分局工作人员表示，钱币不属于工艺品，这些公司只有经营工艺品资质，卖钱币属于超范围经营。 根据规定，超出核准登记的经营范围或者经营方式从事经营活动的，视其情节轻重，予以警告，没收非法所得，处以非法所得额3倍以下的罚款，但最高不超过3万元，没有非法所得的，处以1万元以下的罚款。 这5家公司中的三家成立于去年6月至7月间，分别是天顺典藏、燕文嘉和、北文雅轩公司。注册资本均为50万元。 燕文堂公司成立于2012年10月，注册资本为3万元。该公司去年11月因逾期未备案问题，被朝阳工商部门罚款1.9万元。 9月23日下午，北文雅轩公司工作人员韩某也称老板有5个公司，都是做钱币、纪念币买卖的，该公司一个月销售纪念币的交易额达3000万元。5家公司一个月的交易额过亿元。 11月4日中午，重案组37号探员来到SOHO现代城，仍能看到大量收藏公司工作人员在楼下向老年人分发礼品券。 在D座一家纪念品收藏公司门口，一名女性工作人员送一名老人离开时说，“大爷，您回去再多考虑考虑，投资我们这个肯定亏不了。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

共享单车商业模式可以持续吗？外媒：不

共享单车经济核心是可持续发展，单车是被公认为最环保交通工具之一。然而中国共享单车产业普遍盛行的重押金模式，导致共享单车经济往往等同于“押金经济”，难以受到有效监管的海量押金成为企业任意挪用的肥肉。今年一边传出ofo和摩拜先后获得巨额融资，还有包括悟空单车、酷骑、小蓝等先后传出倒闭或重组等传闻，可谓冰火两重天。但中国共享单车商业模式真的可以持续吗？ 新加坡英文媒体TechinAsia日前撰文认为，这个问题的短期答案是一个响亮的“不”（a resounding no）。中国共享单车生态系统中大多数企业仍处于起步阶段，可扩展性正在迅速发生，存在巨大的变数空间，共享单车厂商和政策制定者可以塑造日益增长的共享单车行业未来，共享单车产业应至少解决三个最重要的问题：存放、维修、犯罪活动或滥用。 存放 共享单车存放和停车已经成为一个严重的问题。在共享单车的生态系统中，许多公司使用的是对用户友好型的自行车存放系统，允许用户在使用后将自行车停放在指定的停车点。从理论上讲，这导致了公共空间过于拥挤，特别是在公共交通领域，比如人行道、地铁站和公交车站。 这是中国共享单车目前难以可持续的主要原因，不堪其扰政府部门甚至把自行车扔进了垃圾填埋场。布满彩色自行车的田地的照片描绘了一幅令人诧异的行业图景，并且广为流传。 要改变这一现状，地方政策制定者必须与共享单车公司合作，在指定特定区域进行自行车停放和组织这些区域，以防止过度拥挤。他们可以与国家立法合作，这样他们就可以拥有必要的管辖权和资金。 另一个可以解决这个问题的措施是减少专门为自行车共享而制造的自行车数量。为了确保市场的可持续性，地方政府可以分析并强制要求适当数量的自行车。 自行车维护 在可持续性方面，自行车维修是一个很大的争论点，中国作为制造业大国，能够维持大量用户的自行车的制造成本相对较低。这可能导致企业生产更多的自行车，以解决简单的维护问题。显然，修理一辆自行车要比简单地把自行车扔掉，换上一件新产品要花更多的钱。这违背了自行车共享的可持续性，极大加剧了人力资本浪费。 政府部门须与共享单车行业的成员合作，共同解决自行车维修问题，以解决自行车维修问题。尽管已经颁布了全国性立法，以解决自行车维修的一些问题，但部分地方政府可能会根据本地情况，未必会完全执行这些标准。 打击犯罪 自行车的破坏和盗窃也是一个反复出现的问题。破坏者经常把自行车当作目标，把它们放在树上，甚至把它们点燃。自行车盗窃的问题不言自明，它给共享单车社区带来了巨大的问题，涉及安全、责任、保险费用、诉讼决定过失和诉讼程序等。 破坏和盗窃是大众销售和使用的几乎所有消费品的副产品，必须更加认真地对待，以确保安全。虽然当地的罚款能有效地打击犯罪分子，但共享单车公司也可以让这些流氓分子对公司财产的毁灭承担更大的责任。 共享单车可以提供数据，识别出自行车使用率高的地区。这可能会促使一个由国家资助的特别工作组前往这些地区，以减轻此类事件的发生。 通常来说，共享单车公司会注销被毁自行车的费用。然而...... 结论 共享单车经济是一个值得关注的有趣现象，中国竞争正变得更加激烈，政策制定者须继续弥合立法和快速增长共享单车在共享生态系统中的差距，让所有参与者都能愉快地继续实现可持续发展的目标，为全中国提供更加友好的代步工具。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国内首只由国有传媒集团发起的文化产业母基金启动

11月5日，国内第一只由国有传媒集团主导发起、市场化运作的文化产业母基金——众源母基金在上海正式启动。 众源母基金总规模100亿元，首期管理规模30亿元。在启动会现场举行了合作签约仪式，签约方包括：上海市委宣传部旗下投资平台精文投资、上海报业集团、上海闵行区文化产业投资基金、上海国际集团、上海浦东发展银行等。 基金专注文化领域产业投资 从启动仪式现场了解到，众源母基金将专注文化领域的产业投资，重点关注依托互联网和移动互联网发展的新媒体产业、网络文化产业以及与文化相结合的TMT领域产业；对相关项目进行直接投资。 继推出“上海双创文化产业投资母基金”之后，上海市委宣传部牵头布局众源母基金，发力供给侧，打造文化国资示范引领、社会资本广泛参与的创新典范，坚持正确方向、聚焦产业发展、规范运营管理，努力构筑上海 “文化+金融” 的新版图。 上海报业集团是中国具影响力和实力的报刊出版集团。集团党委书记、社长裘新表示，发起众源母基金，是上海报业建设现代新型主流媒体集团，将改革创新进行到底的重要宣示。未来希望发挥众源的母基金效应，在文化产业领域内，构建引导资金、产业资本、金融资本、GP团队、创新项目等方方面面信息汇聚、资源整合的制高点。 上海闵行区委书记朱芝松表示，闵行区委、区政府高度重视众源母基金的设立，把它作为推进上海南部科创中心核心区建设、优化政府投资基金布局的重要抓手，力求通过母基金及其参股子基金吸引一批优秀的文化创业投资机构、文创空间、文化创新创业项目和人才向闵行和上海集聚。 上海浦发银行行长刘信义在启动仪式上表示，浦发银行一直致力于参与文化新兴行业建设，助力实体经济发展。希望众源资本在政府文化产业资源的引领下，发挥各方优势，创新文化内容、形式、手段和方式，加速推进 “互联网+” 和 “文化+” 战略，激发产业发展的内生动力。 在业内看来，文化产业基金的市场化运作，可以吸引和带动更多的社会资金投资于文化传媒企业，扩宽文化传媒企业的融资渠道，增加融资机会，更有利于文化传媒企业的科技创新，推动文化传媒企业的可持续发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

急发律师函 迅雷叫停玩客币交易行为

迅雷玩客币事件不断升温。近日，迅雷方面发布公告称，所有玩客币交易平台都是未经允许的侵权行为，已经发律师函要求第三方交易平台不可交易玩客币。不过，仍有部分海外平台计划上线玩客币交易。 此前，迅雷推出了一种名为玩客币的虚拟数字资产。虽然官网解释称不做ICO，也不会与人民币交易，但玩客币的定性还是引发了争议，此外，玩客币并无实用价值但引来投机人群，曾通过炒作从几分钱涨至5元。 业内人士表示，从用户角度来看，用户冲着赚钱而来，会想尽办法交易，就算迅雷真想管也很难。 长远来说，如果监管层不管，可能还会有其他公司做类似项目，可能也会衍生出一系列问题。值得一提的是，11月4日，币久网海外站CEX.COM发布公告表示，将于11月6日上架玩客币，可以与ETH（以太坊）、USDT（泰达币）进行币币交易，媒体询问该平台在迅雷不允许玩客币交易、并向第三方平台发出律师函的同时，玩客币是否会如期上线，该平台也只表示以官方公告为准。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

现金贷将遭全面严管：利率、资金和牌照都设门槛

“儿子刚20岁，半年来，背着我们用手机从网上一共借了四万块钱，现在利滚利已经七万了。要不是他实在还不起利息了，离家出走，我们还一直被蒙在鼓里。这些公司借给你钱，什么都不用审核，也不考察你有没有还款能力，只要身份证登记就能借到钱。” 位于上海的王女士说，为了 “少惹麻烦事”，她已经将儿子借的钱统统连本带息都还上了。 王女士口中的 “只要身份证登记就能借到钱” 的借款即是 “现金贷”。据了解，由央行牵头，多部门共同参与的监管新规正在紧锣密鼓地展开，除了36%利率上限和禁止暴力催收外，此次监管可能还将从资金、牌照等多方面严控 “现金贷”。 “在P2P平台普遍因为盈利难而陷入经营困局的同时，现金贷业务的超强盈利能力无疑给互金行业打了一针强心剂，一时间，所有人都找到了方向，大力发展现金贷业务。” 业内人士说。 事实上，目前现金贷可谓乱象频发。业内人士介绍，目前，现金贷的乱象主要有以下几方面：一是借款人综合成本高。除借贷利息之外，还通过手续费、管理费等隐蔽手段加收各项费用，年化费用远超《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》中约定的36％上限。此外，有些平台还规定了高额的逾期罚金，平台借款用户一旦逾期，面对高额罚款，违约风险更大。二是引发暴力催收和信息泄露。有些平台在面对逾期用户时，会采取短信、电话骚扰等手段进行催收，“裸贷”、“跳楼”等社会事件给行业带来了恶劣影响。有的平台不注重用户隐私保护，导致个人信息泄露。同时，在高利率的诱惑下，一些信用欠佳或是不具备偿还能力的人群也获得了贷款，造成非理性消费。 “现金贷的火爆，意味着其发展速度已经超过了实体经济的线性增速，出现了脱实向虚，埋下了风险的种子。” 业内人士介绍，早在今年4月份，监管机构就对现金贷产品的高息和催收环节中的非法行为进行整顿；之后，全面叫停了非持牌金融机构开展校园贷业务；近期，各地开始严查消费贷资金流向。消费金融可能不再是监管机构互金监管的“法外施恩”之地。 据了解，由于面临政策层面和市场层面的双重压力，部分现金贷公司开始选择出海东南亚，这是基于东南亚现金贷业务市场广阔，获客成本较低。比如印尼，大多数人无法通过正规金融渠道获得贷款，大量的潜在现金贷客户尚未被开发，另外当地现金贷产品稀缺，金融产品竞争力较弱，对于服务优质的现金贷产品需求较大，获客成本也更加低廉。 当然，市场庞大的东南亚也伴随着风险隐患。“不同于中国的现金贷是建立在互联网和大数据快速发展的基础上，东南亚经济基础相对薄弱，在互联网基础设施建设、第三方支付等方面能力不足，征信缺失、大数据统计较弱等问题会对现金贷业务的风险控制造成影响。这些都是国内现金贷公司出海需要重点考虑的风险。” 业内人士说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

多地官方住房租赁平台 未来租金或更亲民

（原标题：多地推官方租房平台剑指行业痛点 未来租金或更亲民） 近年来，租房市场仍然存在着一些虚假房源多、合同无备案、随意涨租金等乱象，随着“购租并举”住房制度的推进，多地推出官方住房租赁平台，被业内看作是解决上述“痛点”的一大抓手。房源真、价格稳、无中间环节的新模式，将为市场带来新秩序。 资料图：2016年6月，北京首个街区制公租房外景。中新网记者 金硕 摄 多地上线官方住房租赁平台 与北京住房租赁新政同步实施，10月31日，北京住房租赁监管服务平台正式上线。出租人可通过监管平台完成住房租赁登记备案，各部门根据登记备案信息依法为租赁当事人办理公租房租金补贴、户口登记和迁移、申请居住登记卡或申领居住证等公共服务事项。 据中新网不完全统计，除北京外，杭州、广州、成都、武汉等城市先后推出住房租赁监管服务平台，合肥、厦门、沈阳也给出了平台搭建的时间表。 8月21日，成都住房租赁交易服务平台启动试运行，截至11月1日，出租房源信息多达270142条；9月29日，杭州市住房租赁监管服务平台上线试运行，运行一个月，累计访问量近60万次，累计挂牌房源37244套；10月19日，广州推出政府住房租赁平台“阳光租房”；11月1日，由武汉市房管局联合中国建设银行打造的武汉住房租赁交易服务平台上线运行。 “12个住房租赁试点城市都将陆续上线这一平台。”中原地产首席分析师张大伟告诉中新网记者。 资料图：北京燕保·马泉营家园公租房项目现场排队办理公租房登记的队伍。图片来源：视觉中国 监管和服务是重头戏 不同于房屋买卖必须要到相关部门进行备案，住房租赁市场长期处于监管的“盲区”。现在，监管和服务是上述平台兼具的两大功能，将改变租赁交易习惯，培养租赁企业按规定登记、备案的行为。 武汉提出，平台包括住房租赁企业服务和政府监管服务两大子平台，初步实现租赁企业准入、房源发布、预约看房、合同签订、房源验证、租赁合同备案、办理入住和退房等全线上办理。 广州也强调了管理功能的重要性，基于市、区、街、社区四级出租屋管理架构建立“网上备案功能”。北京则通过“1(监管平台)+N(服务平台)”模式，完成主体认证、房源查验、合同备案等工作，N个服务平台还与监管平台对接，形成管理闭环。 “监管平台是北京市住建委与京东合作搭建的，已接入的四家机构自行搭建了服务平台，日后会有越来越多的企业加入进来，服务平台上传的数据、合同等都将在后台接受北京市住建委的监管。”北京市住建委相关负责人告诉中新网。 在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，此举有助于后续地方政府对租赁市场各类行为的监管，重点则是对机构房源的出租行为进行监督，同时，将更方便政府找准承租人的租赁和其他需求。 杭州住房租赁监管服务平台上的租赁房源信息。 平台房源不断丰富 有业内人士对中新网表示，房屋出租由以前一般不备案到现在要求备案，需一个较长的过渡期，先是政府、企业房源备案，后是个人房源要尽可能纳入。 目前，杭州个人房源已可登记上线。在杭州市住房租赁监管服务平台上，记者尝试点击“租赁房源”，即可显示平台上租赁企业、经纪企业和个人挂牌的出租房源，通过对区域、户型、租金范围、押金形式(包括免押金)等条件的筛选，来挑选最符合条件的合适房源，如果承租个人房源甚至无需中介费。 如果你是个人房东，可点击杭州市住房租赁监管服务平台网页顶部的“个人求租/挂牌”，注册成为会员后，就可将个人房源信息录入系统，经过核验等流程便能上线显示。 值得一提的是，不少平台为方便用户操作还同步推出了手机客户端。 记者通过“建融家园”APP看到，武汉、深圳、北京3地均有房源接入，平台设置了在线看房、在线预约、在线签约、在线报修、租赁贷款、服务评价等窗口，基本涵盖了租房前后各个环节。当前，北京地区的上架房源相对较少，在房源界面可查看交通区位、装修实景、配套设施等信息。 资料图：某地一个信息栏上，贴着的各类房屋出租信息。图片来源：视觉中国 未来租金或更“亲民” 梳理发现，有电商为各地住房租赁平台提供技术支持。不少网友猜测，“难道租房市场要被电商瓜分？”对此，张大伟认为，电商资本进入对住房租赁行业影响十分有限，这类企业基本只参与支付环节，属于服务型工具。 “未来的租赁市场，大户(企业、政府持有房源)占比会越来越多，而散户(个人房东持有房源)的占比会相对收缩。”张大伟说，当政府、企业掌握的房源越来越多，官方平台的作用就大了。 今年，多地启动了住房租赁市场的“加法”操作。11月10日，深圳以挂牌方式公开出让A811-0323宗地的使用权，该宗地内租赁住房和商业用房在出让年期内全年期自持；7月来，上海已推出25宗租赁住宅用地，合计建筑面积近200万平方米；截至目前，北京已成交自持商品房面积136万平米，约能提供租赁房源2万套。 据中原地产研究中心统计，全国超过10个城市推出了租赁类土地，未来可提供房源超过80000套。 张大伟说，“如果政企房源占比越来越大，对整体市场租金的影响不可小觑，甚至有了‘定价权’。”严跃进也表示，租金是否松动与市场供求大趋势密切相关，如果供应足够充足，加之对平台内机构房源价格监测和管控的有效性提升，整体租金水平就会更趋合理。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

现金贷口子炼狱 推手融360 社会深渊？

“血色” 现金贷，引诱学生、低收入人群、借款者进入难以翻身的“魔窟” 现金贷、再疯狂 “嗜血” 这庞大社会群体，正形成严重不良社会恶果，恶性循环中！融360利用关联公司 “赤膊”上阵，深度介入。 例如 “找口子” 微信公众号（ID：zhaokouzi），账号主体为 “北京融汇金融信息服务有限公司”，注册时间为2016年12月27日，第一次注册的名称为 “找小贷”，2017年1月5日更名为“找口子”。 融360关联的此类微信公众号，显示种种疑问： 第一，该公众号注册时间并非2012年之前，为何有一日多次推送文章的权限？据了解，早期注册的公众号，受邀内测享有一日更新多篇文章的权限。此后，对认证的媒体开放了一日推送多次文章的权限，比如《人民日报》等。 　　 该公众号注册于2016年12月27日，而且从更新的文章内容来看，也非优质内容，也不是媒体号，为何有多次推送权限？是否涉嫌绕开微信相关机制违规操作？ 第二，该公众号主体“北京融汇金融信息服务有限公司”是何方神圣？通过启信宝查询得知，“北京融汇金融信息服务有限公司”的法人为陆佳彦。通过“陆佳彦”在启信宝搜索，得到的结果是： 陆佳彦于2011年底成为融360联合创始人。而且在陆佳彦的名下还有21家关联企业，涉及互联网金融、投资、担保、软件开发等。 　　 “找口子” 公众号虽然主体为 “北京融汇金融信息服务有限公司”，实际则为融360服务。 　　 在此微信公众号下方的菜单栏 “极速贷款” “贷款助手” “办信用卡” 点开后能看到融360相关业务推荐。 在微信公众号上利用 “北京融汇金融信息服务有限公司” 搜索，找到利用该公司主体注册的“找小钱” “钱立现” “找钱快” “低息找钱” “钱包袋子” “万能备用金” “钱搜搜” “出钱易” “出钱快” 等数10个公众号，一个公众号矩阵。 这些公众号与 “找口子” 一样，为融360相关业务导流。 第三，“找口子” 公众号为何有 “信用卡违约的人贷到款” 文章？查看 “找口子” 历史文章，有《她信用卡逾期两年，依然在这个口子借了2500块》《朋友不借，银行贷款不批？缺钱的人都从这儿借到了！》《明明条件不符，她为啥还能从38家机构借到钱？》…… 　　 类似有关 “信用差的借款人在某些现金贷平台借到钱” 的公众号文章，出现在 “北京融汇金融信息服务有限公司” 主体的其他微信公众号上。 融360为现金贷公司提供注册用户，从现金贷公司获得佣金（融360自己也开设现金贷）。“找口子” 等大量融360旗下公众号为融360业务导流，同时在外购买流量。这是否就是融360公司撑起主营业务“现金贷诱导挖坑嗜血”的经营模式？ 疯狂的现金贷公司何止被口诛笔伐的趣店一家？现在围绕现金贷已经形成了一个庞大产业链，这个产业链的诸多环节，都如同吸血鬼一般，他们眼里只有压榨、欺骗、谎言、“带血” 的利益..... 现金贷的借款人要么是学生，要么是低收入人群，他们正在被现金贷采取各种方式疯狂抽血，直到成为一具具“干尸”，整个社会的不幸.....不起眼的现金贷公司，年利润就高达10亿元，新时代的强夺！ 很多行业都在介入现金贷，都在参与这场强取豪夺的盛宴。 而就是这样的公司，却被个别媒体、某些投资机构 / 资本 "大鳄” 奉为创业楷模？去美国上市就很荣光么？要知道美国是“注册制”上市制度，企业上市不需要有什么严格资质审核，在包装之下无论你的钱是来自何处。 央行在回应对现金贷监管的新闻中表示，现金贷主要面向的是工薪族、高校学生、农民工、蓝领工人等低收入群体。现金贷存在利率高、野蛮催收、滥用个人信用等问题，为互联网金融的健康发展埋下隐患。 任正非曾说，金融就是吸血鬼。而与普通金融从业者相比，现金贷业务则是吸血鬼中最无人性，最血腥的一个。因为他们正在将魔爪伸向那些学生和贫困的低收入群体，利用日息0.05%等字眼迷惑贷款人，背后则是比高利贷还高利贷的利滚利。 这群还未被传统金融开发的“白纸”，就被现金贷的魔爪污染了。有人为此自杀、跳楼、卖身，还有人因此导致贫困的家庭一贫如洗。 不被监管的任何金融都是魔鬼，都会如同癌细胞一样侵入社会的任何角落，直至歇斯底里的吸干躯干的每一滴血。而魔鬼却与癌细胞不同，癌细胞会随着病体的死去而死去，可现金贷这个恶魔却可能将吸来的财富转移至海外，只给中国留下一地的“尸体”，留下千疮百孔，濒临崩溃的金融堰塞湖。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金买私募壳被堵:备案首支产品前不得进行实控人变更

为规避互联网金融，尤其是网贷行业越来越严的监管，买壳绕道私募成了不少理财平台的选择，部分理财平台甚至已经把宣传口径变成了：我们是私募基金，和它们（网贷）不一样。 私募壳买卖难度持续加大 近日，中国基金业协会发布《私募基金登记备案相关问题解答（十四）》提出，申请私募基金管理人登记的机构应当书面承诺：申请登记机构保证其组织架构、管理团队的稳定性，在备案完成第一只基金产品前，不进行法定代表人、控股股东或实际控制人的重大事项变更；不随意更换总经理、合规风控负责人等高级管理人员。 据证券时报报道，目前买私募壳业务上，协会对于涉及实际控制人变更的公司审核严格程度不亚于重新申请一个牌照，而且一旦被协会领导认定为买卖壳的变更行为会直接不予办理，也意味着成了废壳。有的私募专项变更最后一次提交至今快40格工作日了还没有消息。 此前，中国基金报曾揭露了私募壳灰色产业链：一线城市的私募壳起步价就要60万（证券）、70万（股权）；可以像选电话号码一样选壳的名字；可以“私人订制”净值等。 据报道，“私募壳”买卖市场，大约是从2015年下半年到2016年初开始兴起。2015年9月以后、2016年初，当时私募壳就能卖到20-30万，因为当时私募备案登记有所收紧，而且北京等地的工商暂停了投资类企业的注册，当时有人就开始做私募壳买卖的生意。 此外，中国基金业协会重申了私募不予备案登记的情况：在申请登记前违规发行私募基金，且存在公开宣传推介、向非合格投资者募集资金行为的；申请机构提供，或申请机构与律师事务所、会计师事务所及其他第三方中介机构等串谋提供虚假登记信息或材料；提供的登记信息或材料存在误导性陈述、重大遗漏的；申请机构兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等《私募基金登记备案相关问题解答（七）》规定的与私募基金业务相冲突业务的；申请机构被列入国家企业信用信息公示系统严重违法失信企业名单的；申请机构的高级管理人员最近三年存在重大失信记录，或最近三年被中国证监会采取市场禁入措施的。 自《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》发布以来，协会已注销私募基金管理人13567家，其中，主动申请注销的私募基金管理人1922家，未按照《公告》要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人11645家。2017年9月注销私募基金管理人59家，其中，主动申请注销的私募基金管理人45家，未按照《公告》要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人14家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

360借壳上市 泰康人寿卷入内幕交易质疑

360借壳回A尘埃落定，二季度突击买入江南嘉捷的泰康人寿，卷入内幕交易的质疑。 根据媒体此前披露的参与360私有化的财团名单，泰康人寿保险、太平保险、珠江人寿保险、平安保险以及阳光人寿保险均位列其中。其中，泰康人寿、平安保险、阳光保险均将持股3.7%。 而江南嘉捷披露的股东名单显示，泰康人寿在二季度起跻身十大股东行列，持股数量为5,925,759，持股比例为1.49%。根据10月底披露的三季报，泰康人寿持股数量和比例未发生变化。 身为360回A的财团参与者，泰康人寿“突击”入股江南嘉捷的行为，难免引发市场质疑——这是否涉及内幕交易？ 针对内幕交易的质疑，据新浪财经报道，泰康人寿公告称，不存在“突击入股”的情况。 在公告中，泰康人寿指出，“江南嘉捷＂是泰康二级市场投资备选库内股票，一直以来，泰康按照正常的研究分析和投资决策，依法合规进行交易，不存在所谓“突击入股”的情形。 泰康人寿称，在“江南嘉捷”发布公告之前，泰康未通过上市公司或其他途径获悉关于“360公司借壳”的信息，不存在利用内幕信息进行交易的情形。 在泰康人寿回应过后，江南嘉捷也出面帮助泰康人寿澄清质疑。在上证e互动平台上回复投资者质疑时，江南嘉捷表示，泰康人寿长期持股，原为十一大股东： 泰康人寿从2013年12月就开始持股，自2016年10月至今基本持股数都在500多万股上下，一直是公司十一大股东，2017年4月至今成为本公司第十大股东。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

背景高大上的德众金融逾期已过亿

　　截至今年10月底，中国互联网金融协会登记披露服务平台正式上线已近半年，共有102家网贷平台得以在阳光下运行。其中，第4批进入该信披系统的德众金融，因其金额逾期率与项目逾期率双双居高不下而引起了业内外高度关注。 　　德众金融由安徽德众金融信息服务有限公司运营。截至2017年9月30日，德众金融的金额逾期率升至16.82%，比8月的15.71%增加1.11个百分点。虽然项目逾期率由上月的9.98%下降到9.36%，但与同行业普遍在3%以下的逾期率相比，仍明显处于高位。 　　数字背后究竟是什么状况，逾期资产是如何追偿处理的，投资者情况如何？对上述种种问题，《投资者报》记者向德众金融的媒体采访信箱发信以寻求解答，但一直未得到回复。11月2日上午，本报记者联系到该公司一位周姓工作人员，其表示“马上会告知相关同事处理”。然而，遗憾的是，截至记者发稿，仍未见任何回复与解释。 　　“国资+上市”双重背景 　　公开资料显示，德众金融为安徽省供销社下属的安徽新力投资集团发起成立的安徽省国资背景网络借贷平台。经重组收购，现变更为安徽省供销社旗下、上市公司新力金融(13.76 -2.76%,诊股)（600318.SH）控股的兼具国资金融集团及上市公司双重背景的互联网金融平台，纳入安徽新力投资集团有限公司统一管理。因此，在平台官网首页，德众金融在显著位置宣称自己是“国资+上市”系双重背景互联网金融平台。 　　有双重背景加持的德众金融成立于2014年4月14日，同年6月平台上线运营，到目前为止，运营已近3年半时间。《德众金融月度运营报告（2017.8-9）》（下称“《报告》”）显示，平台累计成交量超过38亿元，累计注册人数达到47000人。相较于整个网贷行业来说，这样的成绩与同期成立的草根平台动辄过百亿的成交量相比，也显得稍有差距。 　　在平台档案中，德众金融平均预期收益率为7.57%，目前业务类型主要有企业经营贷、个人消费贷、房产抵押贷，以及债权转让标。今年8月，平台新产品劝耕贷项目上线。 　　《报告》称，德众金融严格贯彻监管政策要求，逐步压缩和退出超额业务，自2017年7月开始，所有新增项目完全执行监管限额规定。此处限额指的是去年监管层发布的文件，规定单个平台个人借款最高20万元、企业最高100万元。 　　同时，德众金融官网首页显示，该平台已接入了银行资金存管系统。据《投资者报》记者调查了解，2015年11月初，德众金融宣布接入徽商银行P2P支付结算服务系统，当时还以“安徽首家正式启动银行资金存管的P2P平台”宣传过。 　　“交友”不慎与几度逾期 　　看上去，德众金融在合规方面做了一些努力。但其连番逾期事件和持续上涨的逾期率使得投资者担忧平台的运营能力，这也成为平台屡上头条的原因之一。作为一家立足于安徽地区的平台，这样的关注度不知是喜是忧。 　　从5月底的6.41%到9月底的9.36%，德众金融的项目逾期率持续走高，甚至在8月还飙升到过9.98%，逼近10%，是有公开信息的平台之最。而9月的小幅回落是否能够延续还有待观察。同样地，德众金融的金额逾期率也从5月的9.39%一路上升到9月的16.82%。目前登记披露服务平台显示，德众金融的逾期金额仍有1亿元之多，相较于5月底的8800多万元增长不少。 　　事实上，“逾期”一词已经伴随着德众金融走过了一年多的历程。 　　此前，有媒体报道，德众金融于2016年5月31日发布《关于编号030融资项目逾期相关情况的公告》，承认所涉项目目前已出现1000万元的逾期。彼时，该期项目还有一笔资金将于当年6月初到期，且该笔项目4、5月份的利息尚未支付。 　　此外，当年12月和今年3月份，德众金融又有逾期的新闻见诸报道。其CEO许圣明曾在承认逾期的同时，还回应称“哪个平台没有逾期”。该公司还曾回复媒体称，平台前期逾期都已完成回款，投资人从未受任何损失。 　　值得注意的是，多起逾期项目均与德众金融合作的担保公司有关。《投资者报》记者在调查时发现，该平台官网“合作机构负面清单”中，蚌埠市永利中小企业融资担保公司、霍山嘉利达融资担保有限公司等均是法院被执行人名单的“座上宾”。 　　为什么连连被合作方“坑害”？德众金融选择合作担保公司的标准是什么？对于这些问题，由于德众金融方面未能与记者交流任何问题，所以一切还是云里雾里。 　　公而不告与处置方案 　　之前的逾期项目还在处理之中，结果，网贷监管带来的平台合规压力，又使得德众金融自报逾期。 　　今年7月26日，德众金融发布《关于平台逾期项目处置方案的公告》。公告中称，自2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》颁布后，平台从落实监管政策出发，逐步退出大额“国资保”项目，由于部分借款人资金周转不畅、提供连带责任保证的国有担保公司未能按《担保函》约定履行代偿责任，导致部分融资项目出现逾期现象。 　　对于《投资者报》记者关于此部分逾期项目涉及多少金额与多少位投资人的采访，德众金融未进行回复。对于平台给出的处置方案，到底有多少投资人认可并执行，也未见任何说明。 　　这一所谓的逾期处置方案是：“经与相关合作受让方协商，拟由其对‘国资保’逾期项目继续提供债权转让服务，受让条件为：1. 项目本金出现逾期后6个月内无法催收归还；2. 受让金额为：项目本金×（1+银行6个月定期存款基准利率/360 ×未付息天数）。在符合上述条件前提下，投资人可自愿对持有的逾期项目发起债权转让，转让免收手续费；不愿意进行转让的投资人则可继续持有，平台将持续做好催收工作。” 　　对于相关合作受让方，平台也未披露是哪家合作机构。后续处置能否顺利，投资者还未能看到强有力的身影。同时，上述公告还给出了“国资保”以外的其他产品出现逾期的处置方案，对于涉及金额与人数也未做透露。 　　以上问题，均体现在《投资者报》记者的采访中。但颇为让人失望的是，这些问题均未得到公司方面的回复。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

珍爱网拆VIE失败 德奥通航停牌1年白忙

11月3日，德奥通航重组终止的公告发布，同时也宣告了备受市场瞩目的珍爱网曲线上市宣告 “流产”。伴随着公司发布 “预计2017年全年亏损” 的消息，德奥通航的投资者纷纷表示不满，抱怨公司停牌将近1年的时间后宣告重组失败将给投资者带来不小的损失。 对此，德奥通航董事长王鑫文在回复投资者问询时解释称：“重组终止是因为取得不了标的方的境外股东的批准交易的授权，珍爱网根据重组框架协议的约定提出了终止的动议。” 珍爱网上市 “梦碎” 德奥通航重组珍爱网的计划早在2016年12月份就有预兆，此后，公司于2017年2月份才公开披露重组标的确定为婚恋交友网站珍爱网。当时，德奥通航公告称，公司拟在珍爱网VIE架构拆除完成的基础上，以发行股份的方式购买珍爱网100%股权，并由此募集配套资金。 对于此次收购，公司表示，本次重大资产重组事项是公司依据发展战略和经营计划，夯实推进“互联网+”的泛家庭互联网生态圈建设的一次积极尝试，为公司原有的电器设备产品及通用航空产品直接提供网络端渠道入口。不过，也有业内人士认为，德奥通航重组意味着珍爱网拟曲线达到借壳上市的目的。 在婚恋行业中，相较于百合网、有缘网等同行的发展，珍爱网在上市这方面有点落后。其中，百合网已经挂牌新三板，并牵手同行世纪佳缘。同时运营有缘网的友缘股份也早已拆除VIE架构并在2015年预披露招股书，准备上市。有业内人士表示，珍爱网此次联姻德奥通航落空也使得其在冲击A股方面稍显落后。 此次重组的失败主要原因是珍爱网没有搞定自家的境外股东。德奥通航似乎低估了珍爱网VIE架构拆除的复杂性，在将近1年的时间后，公司的重组最终倒在了珍爱网VIE架构拆除上。德奥通航在解释重组失败的原因时称，“截至目前，珍爱（开曼）及珍爱（BVI）各自的股东/股东会及董事/董事会未能批准本次重大资产重组交易。基于上述原因，公司决定终止本次重大资产重组事项。” 在此前公布的交易预案中，德奥通航曾表示截至预案签署日，珍爱网涉及的VIE协议已终止，但VIE架构的拆除对价尚未支付，VIE架构尚未彻底拆除。此外，德奥通航表示，此次交易已经履行了诸如珍爱（开曼）召开股东会，同意终止珍爱网VIE协议、终止浦东婚介所VIE协议和终止徐汇婚介所VIE协议等程序。 全年预亏或另觅良缘 在重组失败的消息传出后，德奥通航的众多投资者们开始为公司复牌后的股价担心。有投资者质疑称：“据公司的三季报报告来看，公司主业经营情况堪忧，亏损严重。现公司停牌近一年的跨行业重组又失败告终。请问公司董事长，未来公司计划如何改善目前的经营情况？” 《证券日报》记者查阅德奥通航的三季报发现，截至今年前三季度，德奥通航的营业收入为5.76亿元，同比增加8.14%；而归属上市公司股东的净利润为负4157.18万元，同比大幅下降1415.24%。同时，德奥通航预计全年亏损5000万元至8000万元，原因是公司通航业务处于拓展期，拓展通用航空业务发生相应费用。 记者发现，德奥通航目前的业绩主要来自于家电业务，而通用航空业务则一直没有起色。对此，公司解释称：“通用航空业务行业特点为产品研发周期长、前期投入较大，而产品尚未进入大规模的量产阶段，不产生或只产生少量的产品销售收入。” 面对众多投资者担心的公司未来业绩能否扭亏为盈的问题。公司董事长王鑫文也给出了相关的回复：“未来，公司会推进家电业务‘互联网+’战略升级，积极加快建设邵阳智能家电生产项目，把握行业发展机遇并实施产能布局、产业升级；加快推进与株洲国投合作项目、科比特合作项目在内的通航重点项目，快速完成产业布局及生产链条。” 值得注意的是，在重组珍爱网失败之后，仍有投资者不甘心重组的失败并询问公司称：“相亲就这么黄了？女神就这么跑了？请问公司后续还有其它女神吗？” 对此，公司方面人士回复称：“本次重大资产重组终止后，根据相关规定，公司承诺自终止重组公告披露之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项。” 值得注意的是，德奥通航似乎并没有放弃继续重组的可能性。公司表示，“未来，公司会继续推进家电及通航业务的经营计划，并将继续本着严格控制并购风险、精选优质项目的原则，寻求外部资源或优质标的资产。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

京东众筹“刷单门”暴露了什么

当前的众筹管理人与投资者的利益捆绑，并没有到一个可以让投资者高枕无忧的紧密度。 近日有关京东众筹刷单事件开始在媒体上发酵，被爆涉及刷单的众筹项目达到1100个，甚至传闻其金融板块CEO本人也有参与某股权众筹项目的刷单。早在2015年淘宝、苏宁还在苦等监管政策明确之际，京东就已经率先出手上线了自己的股权众筹平台——东家。迫不及待布局的“胆大”背后也算“心细”：其平台本质架构还是在现有《公司法》、《证券法》框架下，诉诸设立有限合伙企业等常规手段；对于股权众筹配套的关键细则，如对于投资人的界定部分，参考了当时的私募股权众筹管理办法征求意见修改稿，具有一定的前瞻性。 众所周知，在京东等知名平台介入这个行业之前，国内早已存在人人投、天使汇等少数股权众筹平台，但一直难成气候。举目所及，股权纠纷倒是时有耳闻。没有工商登记变更、没有定期财务报表，投资人与所有人的实际经营情况存在信息不对称，此种类众筹实质上还是兄弟朋友搭伙做生意，盈亏都容易生出事端。应当说，京东此举在当时，还是有力地助推了此类平台标准化运作之势。但运作两年多来，作为一家标杆平台仍有这样重量级的负面消息被爆出，说明国内众筹之路尚处在猫腻频发的初级阶段，也引发了“刷单是否原罪”等诸多思考。 细分来看，商品众筹一般数额小但种类多，波及面广。众筹如在没有“托”的情况下遭遇失败，或者即便成功，但发现到手产品有较大缺陷，只能当是给自己的兴趣买单。当知道存在刷单，体验可能很差。股权众筹则不再是纯粹兴趣导向，而是选择有意识地承担某种责任或者风险。带有风险高、流动性低、退出机制不完善、投资者风险承担能力较低、市场教育也不够等特点。项目失败了“东家”可以深表遗憾，不成功最多不收管理费；专业机构的领投人可以习以为常，东方不亮西方亮；但当初一腔热血指望跟风大赚的跟投人，恐怕只能独咽苦果，再倘若发现是被刷单等行为哄骗入局，则可能有法律纠纷。京东迄今累计完成了51亿的股权众筹，待样本量大到一定程度，也许还会有其他当前无法预计的问题一并进入暴露期。 回归众筹尤其是股权众筹的初心，是让在传统金融服务渠道面前灰头土脸，却又嗷嗷待哺的万千小微企业和个体工商户，通过互联网金融手段，有望得到来自不同应用场景的客户（这些客户对其所黏附的应用场景也具备起码的信任）的投资。京东等众筹平台的及时出现，从市场长期培育的角度来看，是一件好事，但“刷单”显然令事物走向了拔苗助长的反面，若当中有平台存私心而不惜给跟风的投资人 “挖坑”，则性质更为恶劣。 对于京东等众筹平台，显然有更重要的工作要做。股权投资与债权投资判若云泥，客户从债权到股权的投资转换，也许只在懵懂之间，但“东家”必须得跟进管事，项目筛选、投后管理这些只是最基本的工作，成人都知道做好一个企业不容易。何况“东家”也不白做，收融资总额的3—5个百分点，要知道，这是一个在传统金融领域令人艳羡的点数，这还没包括领投人额外可以获得跟投人收益的20%。 刷单等负面新闻的爆出，也说明当前的众筹管理人与投资者的利益捆绑并没有到一个可以让投资者高枕无忧的紧密度，既然股权众筹的参与者（跟投人）并非是无偿得到援助，那么相应地提些要求，强调平台的效用，追求利益捆绑，要求管理人和领投人一样，拿出一个关切痛痒的额度，同进同退，也并不为过。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行加速推进法定数字货币

4日，北京大学数字金融研究中心在此间举办第二届 “数字金融的中国时代” 年会，中国人民银行数字货币研究所所长姚前出席会议并表示，法定数字货币是数字经济发展的基石，将从四大方面助推数字经济发展。 姚前指出，推动互联网和实体经济深度融合，加快传统产业数字化、智能化，做大做强数字经济，是新时代中国经济的顺势之举、应时之变。 “如果说金融是现代经济的核心，是实体经济的血脉，货币则是经济核心的核心，是流通在经济血脉里的血液，而法定数字货币堪称金融科技皇冠上的明珠，对未来金融体系发展影响巨大。” 姚前表示，加快推进法定数字货币研发，对助推数字经济发展意义重大。 一是有助于数字经济提质增效。姚前举例称，比如在资金支付上，法定数字货币可进行点对点即时支付结算，方便快捷，省去中间方对账、清算、结算流程，自动化执行，降低支付成本和错误率，提高支付效率。 二是有助于数字经济普惠共享。姚前表示，法定数字货币可利用数字技术，加大金融服务对农村、偏远地区、弱势群体的覆盖，为上述受限人群提供一系列合宜的、负责任的金融服务，包括支付、信贷、保险、证券、金融规划等。 三是有助于数字经济宏观调控。姚前认为，法定数字货币的可追踪性及相关技术属性可让中央银行追踪和监控数字货币投放后的流转，获取货币全息信息。 在此基础上，央行可通过大数据分析技术，探知经济个体行为，从微观把握宏观，提高货币调控的预见性、精准性和有效性，有力支撑货币政策和宏观审慎政策的 “双支柱” 调控框架的健全与完善。 四是有助于数字经济风险防范。姚前指出，通过法定数字货币流对经济信息流的扑捉及基于大数据分析，可及时监测经济的微观动态行为，扩展监管覆盖范围，广泛聚合风险数据，并构建高效、实时、智能的系统性风险监测、预警和管理体系，提高宏观审慎监管效率，有效防范金融系统性风险。 此外，法定数字货币还能支持数字经济反洗钱、反恐怖融资、反逃税漏税工作的开展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

周小川：部分企业借普惠金融搞庞氏骗局

导读：11月4日，央行网站刊登了行长周小川署名文章《守住不发生系统性金融风险的底线》，该文摘自《党的十九大报告辅导读本》。文中称，部分互联网企业以普惠金融为名，行庞氏骗局之实，线上线下非法集资多发，交易场所乱批滥设，极易诱发跨区域群体性事件。少数金融“大鳄”与握有审批权监管权的“内鬼”合谋，火中取栗，实施利益输送，个别监管干部被监管对象俘获，金融投资者消费者权益保护尚不到位。 （原标题：守住不发生系统性金融风险的底线） 金融是国家重要的核心竞争力，党中央高度重视防控金融风险、保障金融安全。党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央领导下，面对国际金融危机持续影响和国内经济“三期叠加”的严峻挑战，金融系统大力推进改革创新，切实加强宏观调控和金融监管，金融机构实力不断上升，金融产品日益丰富，金融服务普惠性提高，多层次金融市场逐步健全，金融基础设施日趋完善，金融体系防控风险能力显著增强。党的十九大要求，“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革。健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线”。这是习近平新时代中国特色社会主义思想在金融领域的根本要求，是金融发展一般规律与我国金融改革实践探索相结合的科学部署，是指导金融改革发展稳定的行动指南，是做好新时代金融工作的根本遵循。 一、主动防控系统性金融风险要靠加快金融改革开放 在今年7月召开的第五次全国金融工作会议上，习近平总书记对金融工作作出了一系列重大判断、重要决策和明确要求：“党的十八大以来，我国金融改革发展取得了新的重大成就。回顾改革开放以来我国金融业发展历程，解决影响和制约金融业发展的难题必须深化改革。”“不断扩大金融对外开放。通过竞争带来优化和繁荣。”“防止发生系统性金融风险是金融工作的根本性任务，也是金融工作的永恒主题。要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置”。应对系统性风险，主题是防范，关键是主动。改革开放是主动防范化解系统性金融风险的历史经验和未来抉择。 （一）改革开放提高了金融体系的整体健康性 一是基本金融制度逐步健全。改革开放特别是党的十八大以来，我国的货币政策和金融监管制度立足国情，与国际标准接轨，探索构建宏观审慎政策框架，建立存款保险制度，防控系统性风险冲击的能力增强。股市、债市、衍生品和各类金融市场基础设施等“四梁八柱”都已搭建完成，市场容量位列世界前茅。 二是人民币国际化和金融业双向开放促进了金融体系不断完善。人民币加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子，我国参与国际金融治理地位显著提升。一些国际金融机构参与我国金融业，促进了金融市场竞争，提升了国内金融机构经营水平和抗风险能力，国内金融机构“走出去”也取得积极进展，当前我国工农中建四大银行都是全球系统重要性金融机构，银行业较低的不良资产率、较高的资本充足率和盈利能力均处于世界领先水平。 （二）改革开放促进了金融机构和市场的结构优化 金融体系践行“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，全面深化利率和汇率市场化改革，着力完善金融企业法人治理，积极稳妥鼓励金融机构组织体系、金融产品和服务创新，系统推进多层次资本市场建设，引进并培育多元化市场主体，服务实体经济效率和抗风险能力明显提升。社会融资规模存量从2011年的76.7万亿元增加到2016年的156万亿元，直接融资比例从15.9%提高到23.8%。当前存贷汇、债券交易等传统业务合规稳健，与改革开放初期金融业存在的账外经营、挪用客户资金、乱集资等混乱局面已不可同日而语，金融业已发展到了更高层次的市场准入，以及更广泛参与国际国内金融市场的阶段。 二、防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题 （一）准确判断我国当前面临的金融风险 习近平总书记反复强调，“金融安全是国家安全的重要组成部分，准确判断风险隐患是保障金融安全的前提”。总体看，我国金融形势是好的，但当前和今后一个时期我国金融领域尚处在风险易发高发期，在国内外多重因素压力下，风险点多面广，呈现隐蔽性、复杂性、突发性、传染性、危害性特点，结构失衡问题突出，违法违规乱象丛生，潜在风险和隐患正在积累，脆弱性明显上升，既要防止“黑天鹅事件事件”事件发生，也要防止“灰犀牛”风险发生。 一是宏观层面的金融高杠杆率和流动性风险。高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源，在实体部门体现为过度负债，在金融领域体现为信用过快扩张。2016年末，我国宏观杠杆率为247%，其中企业部门杠杆率达到165%，高于国际警戒线，部分国有企业债务风险突出，“僵尸企业”市场出清迟缓。一些地方政府也以各类“名股实债”和购买服务等方式加杠杆。2015年年中的股市异常波动，以及一些城市出现房地产价格泡沫化，就与场外配资、债券结构化嵌套和房地产信贷过快发展等加杠杆行为直接相关。一些高风险操作打着“金融创新”的幌子，推动泡沫在多个市场积聚。国际经济复苏乏力，主要经济体政策外溢效应等也使我国面临跨境资本流动和汇率波动等外部冲击风险。 二是微观层面的金融机构信用风险。近年来，不良贷款有所上升，侵蚀银行业资本金和风险抵御能力。债券市场信用违约事件明显增加，债券发行量有所下降。信用风险在相当大程度上影响社会甚至海外对我金融体系健康性的信心。 三是跨市场跨业态跨区域的影子银行和违法犯罪风险。一些金融机构和企业利用监管空白或缺陷“打擦边球”，套利行为严重。理财业务多层嵌套，资产负债期限错配，存在隐性刚性兑付，责权利扭曲。各类金融控股公司快速发展，部分实业企业热衷投资金融业，通过内幕交易、关联交易等赚快钱。部分互联网企业以普惠金融为名，行庞氏骗局之实，线上线下非法集资多发，交易场所乱批滥设，极易诱发跨区域群体性事件。少数金融“大鳄”与握有审批权监管权的“内鬼”合谋，火中取栗，实施利益输送，个别监管干部被监管对象俘获，金融投资者消费者权益保护尚不到位。 （二）科学分析金融风险的成因 习近平总书记深刻指出：“透过现象看本质，当前的金融风险是经济金融周期性因素、结构性因素和体制性因素叠加共振的必然后果”。具体而言，当前的金融风险隐患是实体经济结构性失衡和逆周期调控能力、金融企业治理和金融业对外开放程度不足以及监管体制机制缺陷的镜像反映。 一是宏观调控和金融监管的体制问题引致风险的系统性。在宏观调控上，对货币“总闸门”的有效管控受到干扰。在风险酝酿期，行业和地方追求增长的积极性很高，客观上希望放松“银根”，金融活动总体偏活跃，货币和社会融资总量增长偏快容易使市场主体产生错误预期，滋生资产泡沫。当风险积累达到一定程度，金融机构和市场承受力接近临界点，各方又呼吁增加货币供应以救助。宏观调控很难有纠偏的时间窗口。在监管体制机制上，在新业态新机构新产品快速发展，金融风险跨市场、跨行业、跨区域、跨境传递更为频繁的形势下，监管协调机制不完善的问题更加突出。监管定位不准，偏重行业发展，忽视风险防控。“铁路警察，各管一段”的监管方式，导致同类金融业务监管规则不一致，助长监管套利行为。系统重要性金融机构缺少统筹监管，金融控股公司存在监管真空。统计数据和基础设施尚未集中统一，加大了系统性风险研判难度。中央和地方金融监管职能不清晰，一些金融活动游离在金融监管之外。 二是治理和开放的机制缺陷引致风险的易发多发性。在公司治理上，国有金融资本管理体制仍未完全理顺，资本对风险的覆盖作用未充分体现，金融机构公司治理仍不健全，股东越位、缺位或者内部人控制现象较普遍，发展战略、风险文化和激励机制扭曲。在开放程度上，部分行业保护主义仍较流行，金融监管规制较国际通行标准相对落后，金融机构竞争力不足，风险定价能力弱，金融市场不能有效平抑羊群效应、资产泡沫和金融风险。境内外市场不对接，内外价差也造成套戥机会，一些机构倾向跨境投机而非扎实经营。 三、防控金融风险要立足于标本兼治、主动攻防和积极应对兼备 科学防控风险，处理好治标和治本的辩证关系，要把握四个基本原则：一是回归本源，服从服务于经济社会发展，避免金融脱实向虚和自我循环滋生、放大和扩散风险。二是优化结构，完善金融机构、金融市场、金融产品体系，夯实防控风险的微观基础。三是强化监管，提高防范化解金融风险能力，将金融风险对经济社会的冲击降至最低。四是市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，减少各种干预对市场机制的扭曲。 （一）坚持问题导向，推进金融机构和金融市场改革开放 一是增强金融服务实体经济能力。金融和实体经济是共生共荣的关系，服务实体经济是金融立业之本，也是防范金融风险的根本举措。为实体经济发展创造良好货币金融环境。要着力加强和改进金融调控，坚持以供给侧结构性改革为主线，以解决融资难融资贵问题为抓手，加强货币政策与其他相关政策协调配合，在稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险等方面形成调控合力。回归金融服务实体经济本源。金融业要专注主业，注重发展普惠金融、科技金融和绿色金融，引导更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。强化金融机构防范风险主体责任。既要塑造金融机构资产负债表的健康，也要促进公司治理、内控体系、复杂金融产品交易清算的健康。要严把市场准入关，加强金融机构股东资质管理，防止利益输送、内部交易、干预金融机构经营等行为。建立健全金融控股公司规制和监管，严格限制和规范非金融企业投资金融机构，从制度上隔离实业板块和金融板块。推进金融机构公司治理改革，切实承担起风险管理、遏制大案要案滋生的主体责任。 二是深化金融市场改革，优化社会融资结构。积极有序发展股权融资，稳步提高直接融资比重。拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道，改革股票发行制度，减少市场价格（指数）干预，从根上消除利益输送和腐败滋生土壤。加强对中小投资者权益的保护，完善市场化并购重组机制。用好市场化法治化债转股利器，发展私募股权投资基金（PE）等多元化投资主体，切实帮助企业降低杠杆率，推动“僵尸企业”市场出清。积极发展债券市场，扩大债券融资规模，丰富债券市场品种，统一监管标准，更好满足不同企业的发债融资需求。深化市场互联互通，完善金融基础设施。拓展保险市场的风险保障功能，引导期货市场健康发展。 三是不断扩大金融对外开放，以竞争促进优化与繁荣。从更高层面认识对外开放的意义，坚持扩大对外开放的大方向，不断推动有关政策改革，更好实现“三驾马车”的对外开放：一是贸易投资的对外开放。二是深化人民币汇率形成机制改革，既要积极有为，扎实推进，又要顺势而为，水到渠成。三是减少外汇管制，稳步推进人民币国际化，便利对外经济活动，稳妥有序实现资本项目可兑换。同时，在维护金融安全的前提下，放宽境外金融机构的市场准入限制，在立足国情的基础上促进金融市场规制与国际标准进一步接轨和提高。 （二）坚持底线思维，完善金融管理制度 一是加强和改进中央银行宏观调控职能，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。随着我国金融体系的杠杆率、关联性和复杂性不断提升，要更好地将币值稳定和金融稳定结合起来。货币政策主要针对整体经济和总量问题，保持经济稳定增长和物价水平基本稳定。宏观审慎政策则直接和集中作用于金融体系，着力减缓因金融体系顺周期波动和跨市场风险传染所导致的系统性金融风险。 二是健全金融监管体系，加强统筹协调。中央监管部门要统筹协调。建立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，切实落实部门监管职责。充分利用人民银行的机构和力量，统筹系统性风险防控与重要金融机构监管，对综合经营的金融控股公司、跨市场跨业态跨区域金融产品，明确监管主体，落实监管责任，统筹监管重要金融基础设施，统筹金融业综合统计，全面建立功能监管和行为监管框架，强化综合监管。统筹政策力度和节奏，防止叠加共振。中央和地方金融管理要统筹协调。发挥中央和地方两个积极性，全国一盘棋，监管无死角。中央金融监管部门进行统一监管指导，制定统一的金融市场和金融业务监管规则，对地方金融监管有效监督，纠偏问责。地方负责地方金融机构风险防范处置，维护属地金融稳定，不得干预金融机构自主经营。严格监管持牌机构和坚决取缔非法金融活动要统筹协调。金融监管部门和地方政府要强化金融风险源头管控，坚持金融是特许经营行业，不得无证经营或超范围经营。一手抓金融机构乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利，一手抓非法集资、乱办交易场所等严重扰乱金融市场秩序的非法金融活动。稳妥有序推进互联网金融风险专项整治工作。监管权力和责任要统筹协调。建立层层负责的业务监督和履职问责制度。 （三）加强党的领导，确保金融改革发展正确方向 党的十九大对金融改革开放和防范系统性风险明确了顶层设计。坚持党中央对金融工作的集中统一领导，增强“四个意识”，落实全面从严治党要求，确保国家金融安全。 一是按照党中央决策落实各项工作部署。树立全局观念，相互配合支持，坚决贯彻落实金融领域重大方针政策、重大改革开放战略及规划，精心组织实施金融监管改革、金融机构改革、金融市场改革和防控金融风险的各项措施。 二是加强金融系统党的领导和党的建设。党的领导同金融企业法人治理必须一体化，必须贯彻到公司治理全过程。二十国集团领导人安塔利亚峰会审议通过了《二十国集团/经济合作与发展组织公司治理原则》，我们有条件推进改革与创新，形成符合我国国情的金融企业公司治理机制。 三是贯彻党管干部原则，发挥党管人才优势。金融业是人才和智力密集的行业。有优秀的经营人才队伍，金融资源配置和风险管理效率就可以提高。有优秀的监管人才队伍，金融安全就能得到保障。建设好金融系统领导班子，建设一支政治过硬、作风优良、业务精通的高素质金融人才队伍。 站在新的历史起点上，金融系统要坚定贯彻党的十九大部署，更加紧密团结在以习近平同志为核心的党中央周围，全面落实党中央战略部署，遵循金融发展规律，深化金融改革，提高金融服务实体经济能力，促进经济和金融良性循环、健康发展，着力防范系统性金融风险。 摘自《党的十九大报告辅导读本》

深圳同盈基金被查：疯狂募资38亿

向大量非合格投资者推销未经备案的基金产品，且承诺保本及高达16%~18%的年收益率、疯狂吸金超过38亿元。 深圳同盈股权投资基金管理有限公司（以下简称 “同盈基金” ）今年8月初开始，相继被重庆、江苏、深圳等地警方以 “涉嫌非法吸收公众存款罪” 立案侦查。该公司负责人谢争江及相关高管亦被采取强制措施。 中国证监会深圳监管局在将案件材料移交到深圳经侦前已查明，同盈基金设立的近20个基金产品中，仅有4个产品进行了备案登记。 《中国经营报》记者得到的最新信息是，重庆、吉林、河北、江苏、广州及成都等地投资人已在筹备成立债权委员会，拟对同盈基金提出破产清算请求，以挽回投资损失。 值得注意的是，同盈基金的产品总能和上市公司攀上“亲戚”。比如，谢争江控制的“新疆华大（谷业科技有限公司）”愣是与华大基因（300676.SZ）扯上“股东”关系，锦江股份（600754.SH）旗下的铂涛集团也被同盈基金拉进了“朋友圈”。 累计发行20只产品 据了解，投资者在成立债权委员会的同时，陆续有投资者以同盈基金涉嫌合同诈骗等名义向当地警方报案。在此之前，已有投资者向江苏、重庆等地警方报案。 江苏苏州姑苏公安分局观前派出所8月20日发出的公告称，同盈基金向社会不特定对象吸收资金，并承诺在一定期限内还付本息，严重扰乱金融秩序。而深圳警方以 “涉嫌非法吸收公众存款罪” 对同盈基金负责人谢争江及有关高管采取了强制措施，谢争江目前已被取保候审。 而关于同盈基金案发的原因，谢争江之前在同盈基金官网发过一封告投资者公开信。称自2016年8月起，不断有投资者要求提前赎回本金。到今年9月，同盈基金宣布资金链断裂。 公开信称，因产品“静港基金”“影视基金”和“红石纳米基金”等自营项目发生了严重亏损，无法获得预期投资收益，也就不能按期赎回基金份额并向投资者给付收益。 记者了解到，同盈基金相关账户目前已被警方冻结，深圳警方已委托第三方机构对其资产进行审计，之后将向检察机关提交案件材料，但债权登记事项还未进行。同盈基金办公场所并没有被贴上封条，有部分工作人员仍在现场办公。 同盈基金官网信息显示，该公司成立于2005年7月，注册资本1亿元，经营范围包括发起基金、管理基金、理财顾问等，累计发行了近20个基金产品，投资项目涉及金融服务、能源管理、节能减排等。 警方向投资者提供的信息是，同盈基金涉案金额达38亿元。而多名投资者在自发组织调查后认为，同盈基金自2014年初至案发时募集了70亿元左右，保守测算也超过50亿元。 8成产品未备案 这些巨量资金是怎么募得的？据投资者提供的投资协议等资料显示，同盈基金在全国各地先后设立30多家分支机构并授权众多“代理商”销售其各类基金产品，而销售人员则利用银行、证券及保险等机构职员“飞单”撬走其公司的高净值客户。 有投资者称，在最高达到募集资金额度50%的高额返点诱惑下，同盈基金及其销售人员的手段五花八门，甚至还在其招募说明书声称是某上市公司的股东，以此迷惑投资人。 “同盈基金的项目负责人还带我们到华大基因总部参观，说同盈是这家公司的股东。”广州投资者许杰表示，出于对“老牌基金公司”及“上市公司股东”身份的信任，他先后投入400多万元认购同盈基金的产品。 许杰提供的一份《委托投资协议》显示，2016年2月24日，同盈基金发起设立规模为2亿元的“现代科技农业投资基金二期”基金产品（监管机构查明此产品未备案），所募资金“将定向投资于新疆华大谷业科技有限公司二期谷子种植基地”。 许杰委托投资（购买基金份额）的金额为200万元，委托期限自2016年3月20日至2017年3月19日，到期赎回的基金份额及预期收益合计为216.2万元。但产品到期后，他没能如期收回投资本金和收益。 许杰说，基于对向其介绍产品的上海某股份制银行广州某支行职员钱某的信任及16%~18%高收益率的诱惑、且同盈基金给了保本及保障收益的承诺，他先期投资了100万元，到期准时获得收益金后又追加了投资。 成都投资者吴萍（化名）、江苏扬州投资者薛松（化名）等人向记者讲述的投资经历与许杰相似。据称，他们均是在保险、证券、银行等机构的职员的鼓动下，通过退保、提前赎回理财产品等方式将资金集中投向同盈基金的相关产品，谁知踩中“地雷”。 中国证监会深圳监管局查明，同盈基金发行的基金产品中只有“汽车尾汽检测基金”“同盈华泰”“华盈同盛”及“同盈立”等四个产品进行了备案，而前面提到的“金砖股权基金”等诸多产品均未通过备案。 投资者提供的调查材料显示，同盈基金与投资者签订委托投资的合同累计超过5000份，约有3600余人参与了认购，大多数人的认购额不足一万元。 与谢争江面谈过赎回事宜的江苏投资者姚烨（化名）称，投资者并没有得到其投资基金项目的净值信息，多数项目超募资金用途不明。投资者质疑称，有部分资金投向了同盈基金或谢争江控制的公司，另有项目并没有实际运营，而有些项目纯粹是以“造血（兑付）”为名非法设立的“圈钱”项目。 多起 “被执行人” 案件压身 据了解，深圳证监局已将同盈基金涉嫌非法吸收公众存款等犯罪线索移交给深圳经侦。投资者从深圳警方得到的信息是，警方在年底前会将案件材料提交到检察机关，随后将对同盈基金及谢争江等人提起公诉。 不过，记者试图联系办案警官证实上述说法，但对方没有接听记者电话。 记者通过天眼查平台查询到，同盈基金还是数十起“民间借贷纠纷”案件的被告，另有近50起作为“被执行人”的案件压身。因多数被执行案件“全部未履行”，同盈基金还被深圳市中级人民法院列为“失信”被执行人。 案件信息表明，多名投资者在其购买的基金份额到期无法赎回后，在2016年初将之前《委托投资协议》约定的到期应获得的投资本金及预期收益额变更为同盈基金向投资者的等额借款，双方由委托投资关系变更为“民间借贷”关系。 许杰表示，“借款”到期后，同盈基金仍无法偿还，又在今年3月前后说服他们续签了补充协议，约定分三年时间还款。但此时更多投资者已不再信任同盈基金。许杰等投资人称，他们强烈要求同盈基金履约，如因资不抵债而无法履约，则按有关法规需要对同盈基金进行破产清算。 不过，同盈基金非但没有申请破产清算的计划，还在尝试各种“解债”方案。记者在其官网见到共有三项解债方案，最新方案公布日期是10月23日。此方案大致内容是，同盈基金与一家第三方机构合作推出“实物”解债方式，投资者以“优惠价”得到与期投资总额相当的“新疆小米”等实物。 而之前的两个方案是，投资者需要接受珠宝、古玩或房产、汽车等实物。姚烨称，她不可能将其投资的400万元换成“小米”来“解债”，况且方案中5公斤装的小米优惠后价格仍高达380多元，且不论是否“物有所值”，作为普通人士又有几个人吃得起近40元/斤的小米？ “不管是转民间借贷，还是提供各种解债方案，这都是同盈基金迷惑我们的‘套路’，谢争江是想拖延时间为自己‘解套’。”姚烨说，同盈基金的相关资产目前已被公安机关冻结，在警方公布资产清查结果之前，他们并不知道同盈基金及谢争江的资产是否已经转移。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投行皮条盛筵：从二级嫩雏儿到相亲老鸨

11月是投行二级狗的忙季，刚刚忙完三季报，紧接着又进入了拉皮条的黄金时节。 各家投行都张灯结彩，搞出各种名目的会议论坛，从老板到分析师都撵到街上去，摇曳起小手帕，希望多招呼几个买方客官们能赏脸来自家的场子坐坐。 今年尤其如此，因为二级市场正在经历一场全球性的Mifid2改革，二级市场卖方竞争进入关键白热化。 MiFID是Markets in Financial Instruments Directive的首字母缩写，是一场欧盟金融工具市场法规改革，2018年正式生效。其中最主要的内容就是，明年起投行分析师服务要单独计费，不再和trading捆绑，这下热闹了。 过去二级市场的分钱模式是：基金公司买卖股票依照法律必须通过投行券商，各家投行都希望多拉一些份额，但无奈各家投行的交易技术和收费都差不多，于是，分析师研究就像赠品一样，成了同质化竞争市场中搭送的附加服务。 过去二级市场的游戏规则，就像夜总会打赏一样，谁收到的花篮越多，谁拿到的钱就最多。这就是为何买方的投票对分析师如此重要。谁歌声甜美，谁身上有料，买方的小竹签投到谁脚下的篓子里，相应价值的trading volume就会流进其所在投行的腰包。 但现在不一样了，Mifid2来了，要求交易和分析师研究分开计费，从而保证研究的独立性。这下热闹了，分析师要被明码标价了，自己到底能卖多少钱？大家心里都犯起了嘀咕。 距离2018年只剩下2个月不到了，但投行们还在和基金公司讨价还价，没有哪家投行有勇气率先甩出一套价目单。 分析师写的报告，不难定价。报告收费估计有两种方式：一种是夜总会点歌模式，买方磕着瓜子翻着歌单，觉得哪个题目搔到了心中的痒，就付费点来听听；第二种是自助餐模式，你买了年票入场券，进去就敞开肚子吃。 但分析师自己的出台费，高低可就不好定了。所谓出台，就是找个优雅僻静的场所，一对一密会客户，客户想聊什么就聊什么，哄的高兴了可能下次可以“加一个钟”。 可惜，价格谈不拢啊。头牌们都觉得自己色艺兼备倾国倾城，理应一曲值千金，排队的王公贵族排队排到南门外。但其实王公贵族一看标价全都吓跑了。 据媒体报道，摩根士丹利计划给分析师陪聊定价为2500美元/小时。“2500？ I would only pay 250. Otherwise I will read financial reports myself.（2500？我只愿意付250。否则我还不如自己去读年报呢。）”一位大公募基金经理看了新闻后吐槽道。 那些刚刚出道的青涩嫩雏儿们，更是担心自己的职业生涯不保 —— 除非遇到品味特殊的客人，否则人家来了都是点头牌，嫩雏儿们连口汤都喝不上。 怎么办呢，嫩雏儿们只能加班加点拼命修炼，平时多跟着头牌们学学一颦一笑；开年会的时候多在场下勾搭几个客户递几张名片强调 “我叫小青我是8号”；平时和老鸨sales搞好关系，这样客户翻牌子的时候sales能把自己的牌子往前推一推。经年过后，嫩雏儿总能熬成头牌，那时也就不愁卖了。 到了年底，各家投行就会进入集中拉皮条的季节。一方面会举办各种晚宴午宴早餐宴，让分析师们都有一个和买方客户近距离传情的机会，另一方面也举办各种行业会议，找各种国际头牌来客串站台。各路经济学家和宏观学者也在这个季节日进斗金，每日走穴于各家投行会议，出场费赚得盆满钵满。 投行大会本质上是一场相亲大会，分析师不过是老鸨，演讲嘉宾也不过是助阵。买方真正想见的永远是企业。 投行在年会期间会包下几层楼的房间，每个房间都专供企业和投资者“相亲”。财大气粗的买方可以约一对一的单聊，条件平平的小基金就只能几个人共享一个时段群聊。同样的，市场热捧的企业门前排起长队，泯然众生的企业就只能过来求老鸨多给介绍几个相亲对象。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

垃圾评级再遭评级机构降级/委内瑞拉 债务违约担心

寻求债务重组的委内瑞拉又遭打击。 当地时间本周五，国际信用评级机构惠誉宣布，将已属垃圾级的委内瑞拉长期本外币发行人违约评级（IDR）降至C。今年8月末，惠誉才将委内瑞拉评级降至CC。 惠誉称，下调委内瑞拉长期外币违约评级体现出，委内瑞拉可以追求重新谈判主权外部债务义务。本周五该国所宣布的立场加大了债务违约的可能性。 惠誉公布决定后不久，还是在美国时间周五，另一国际评级机构标准普尔也宣布，将垃圾级的委内瑞拉主权信用评级由CCC降至CC，并将其前景展望纳入负面观察名单。 标准普尔称，纳入负面观察名单体现出，委内瑞拉未来三个月发生债务违约的概率为50%。 过去几年来，受石油价格崩溃与美国制裁影响，委内瑞拉靠借债度日，该国政府和国有石油巨头“委内瑞拉石油公司”（PDVSA）累计欠下了约1000亿美元的债务。 当地时间周四，PDVSA偿还了一笔11亿美元的债务，以避免违约。 当天，委内瑞拉总统马杜罗(Nicolas Maduro)在一场电视演讲中表示，这笔还款对于一个只有100亿美元现金储备的国家来说是一笔巨款，“但是在这笔付款之后，从今天起，我命令再融资并重组外债。” 委内瑞拉石油资源丰富，曾是南美最富有的国家，十年前还不欠外债，如今债务高筑。 2014年国际原油价格从100美元/桶暴跌到30美元/桶，这使得委内瑞拉进入了经济崩溃状态。 这个月，委内瑞拉政府和PDVSA还将面临4笔债务到期，总计7.22亿美元。 同在本周五，路透消息称，IMF对委内瑞拉未能按时提供本国经济数据发出警告，限期六个月解决问题。若不改进，IMF可能对其发出“谴责声明”。 IMF上一次评估委内瑞拉经济还是在2004年。 将近两年前，委内瑞拉就不再发布官方的通胀数据。今年10月IMF预计，该国明年通胀率将达到2349.3%，预计明年全球通胀排名第二的刚果通胀率只有44%。 IMF还预计，明年委内瑞拉失业率约为30%，同样高居全球榜首；今明两年委内瑞拉GDP增长将分别为-12%和-6%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

流泪陪读之后又为娃“砸盘”？金融业大型家庭伦常剧现实版

继第一弹 “白天月入50万基金经理，晚上陪孩子做作业气哭” 之后，大型金融业家庭伦常连续剧第二季又正式开播了！ 如果说第一季我们还停留在陪娃写作业的家庭内部矛盾，那么这一季的话题显然更加宽泛，已经上升到了家长与家长之间、员工与企业之间、企业与市场之间的高度。 话不多说，咱先上图↓ 牛妹就此咨询了多位基金经理，没有想到大家的反应竟然出奇一致。 基金经理A：我觉得都是开玩笑，35亿就是小组合。 基金经理B：绝对是来搞笑的，35亿也敢出来说？ 基金经理C：这个数还砸茅台……能卖多少？ 你一定想说，这些基金经理的重点是不是搞错了？ 不过这一点也充分说明，小X宝妈妈一言不合就想让小X宝爸爸拿投资人的钱把小X宝同学家股票砸跌停这件事儿，是行不通的。如果你觉得其他同学的爸妈太拼，咱不参加竞选家长委员会不就行了吗？也犯不着直接开怼，正所谓“万事留一线，江湖好相见”嘛。 一位每天忙到焚膏继晷的股票基金经理懵懂地问牛妹，“这八成是段子，真有家长委员会竞选也不能搞得这么直接吧？而且这家长群不是老师和家长沟通信息的工具吗，也不能什么都发吧？” 虽然这位家长对股市的行情如数家珍，但是这家长群的行情看来还是门外汉，肯定拼不过“小X宝妈妈”们。不能狭隘地看待家长群的功能，它还有很多隐藏属性，比如“盖楼”谢师—— 比如排队点赞—— 比如拉票—— 另外还有一些晒娃的，集赞的，夹杂着一些坚强的微商代购，热闹非凡。 前不久，一篇题为“我今天被踢出微信家长群，过程令我很气愤，该怎么办？”的帖子在网上引起热议。这位家长说，因为自己在家长群里质疑老师收礼、不公正地将身材矮小的儿子常年安排在教室最后一排，而被班主任“踢”出家长群。 这样的家长群，或许已经有些变味儿了。这不，小X宝所在的小学已经发布了关于加强学校班级微信群管理的通知，其中明文规定，“班级微信群仅用于学校发布通知、家校信息沟通交流，不得发布与家校联系无关的消息、言论”。除此之外，这份文件里还有针对老师、家长的使用公约。例如，老师不得在群内公布学生的成绩信息、排名、班级成绩排名或可以对比学生、班级成绩优劣的信息；不得发布学生的负面信息，家长不在群内发布广告、推销商品或与本群无关的信息等等。 相比之下，下面这位家长虽然具有争议性，但算得上一股清流。难怪网友戏称其“或成最大赢家”—— 说回今天的正题。虽然在咱们普罗大众看来，基金经理位于金融行业金字塔的顶端，收入好、社会地位高，不过仍然要面对流泪带娃做作业、为娃亮家底混家长群等日常琐事，和普通老百姓并无二致。而且由于所处圈子节奏快、压力大、竞争更激烈的缘故，为了让娃“赢在起跑线上”也更加用力，不过别跑偏就是了。 最后附上一个三观超正的基金经理所说的话，“我觉得基金经理也就是个职业，基本工资并不高，奖金有时候由于运气好，拿的高了些，也没啥可骄傲的。管理的钱都是客户的，如履薄冰，哪有那么潇洒、想干啥干啥。还是脚踏实地做好事情才是正道。” （本文图片均来自微博） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

杭州投资客出货套现 急售房源重出江湖

杭州楼市似乎已经开始转变。“金九” 成色不足，“银十” 更是逊色。尤其是二手房市场，10月仅成交了7239套，创下了今年2月以来的新低。环比9月的10242套，成交量下滑近三成。 杭州我爱我家市场研究部经理徐宏辉告诉钱江晚报记者：“明显感觉到成交量下来了，我们公司的签约室以前每天挤满了人，现在人气淡了不少。” 10月二手房成交量，排今年以来倒数第二 二手房成交量的下滑，从杭州主城区的每周签约量上，可以得到最直观的感受。 杭州透明售房网的数据显示，9月11日~9月17日，杭州主城区二手房签约量为1112套；9月18日~9月24日为1207套；9月25日~10月1日，则为1335套。可以看出，9月的市场热度不减。 但进入10月以来，情况却悄悄发生了变化。10月2日~10月8日，因为正处于国庆和中秋叠加的黄金周，杭州主城区二手房签约量仅125套。长假结束后，成交量回归正常，但再也没有恢复到9月份的热度。10月9日~10月15日，签约889套；10月16日至10月22日，为971套；10月23日至10月29日，为984套。 成交量的下滑，从杭州主城区每周成交TOP10小区也能得到佐证。浙江中原地产首席分析师荆海燕说，前几个月行情好的时候，TOP10小区的周成交量普遍在十几二十套；而最近几周，哪怕是周成交冠军，成交量也仅仅是个位数。 市场的热度转化，往往就在几天之内。还记得今年元宵节后那一周，杭州二手房日成交连续超过300套，由此开启了今年的一波大牛市。今年3月起成交量几乎都破万，只在7月跌落至9732套，随后又再次破万。 然而到了10月，二手房的成交量大幅下滑，在今年以来的月成交中位列倒数第二，仅仅高于1月的5483套。 今年开春二手房成交忽然火爆的一个很重要的原因，就是因为经过去年的上涨，杭州主城区新房价格达到了一个高位，让很多刚需望而却步，转而选择性价比更高的二手房。 这也导致二手房强势补涨。根据国家统计局公布的9月70个大中城市住宅价格数据，与2015年的均价相比，二手房涨幅达33.2%，新房涨幅为33.1%。这也意味着，杭州二手房的涨幅已经赶上并超越新房。 在一些热门的板块如奥体、滨江区政府、申花等区域，当前甚至出现了新房与二手次新房价格倒挂的现象。在这样的现状下，二手房的性价比优势荡然无存，愿意接盘的购房者数量明显减少。 11月和12月，杭州将有一大波新盘汹涌入市，届时，将会分流很大一部分二手房客群。 投资客开始出货套现，导致挂牌房源大增 成交量下滑的同时，是挂牌量的增加。 就在几个星期前，中介经纪人还纷纷哀叹房源少、无房可卖。当时，从杭州我爱我家、链家地产等二手中介的官网挂牌总房源量来看，一直处于不断减少的态势，这也造成了购房者焦虑抢房的心态。 不过最近峰回路转。记者通过杭州二手房交易监管服务平台统计了9月以来的新增挂牌房源，如果以周为单位作为指标，正好可以跟前文的周签约量作为对比，看看挂牌量和成交量之间究竟是“顺差”还是“逆差”。 数据显示，9月11日-9月17日，二手房交易监管服务平台上的周新增挂牌房源量为968套，与该周的签约量相比，呈现明显的“逆差”。9月18日-9月24日，新增挂牌房源1435套；9月25日-10月1日，新增房源1825套；10月2日-10月8日，新增房源69套；10月9日-10月15日，新增2007套；10月16日-10月22日，新增1712套；10月23日-10月29日，新增2328套，其中仅10月25日当天就新增挂牌房源661套。而10月的最后两天，挂牌房源放量的势头不减，两天新增房源949套。 可见，随着挂牌量的大增，成交量的减少，挂牌量与成交量之间已经出现了巨大的“顺差”。购房者挑选的余地渐渐增加。 至于为何近期挂牌房源明显放量，一位业内人士表示，一些原先投资客比较多的区域比如城北一带，很多房东觉得近期可能二手房价格已经达到一个顶峰，是时候套现了，因此把手头的房源挂出来了。 刘先生几年前以总价70万元不到的价格投资了一套临平山北某楼盘的89平方米的房子，今年该区域价格大涨，前几天刘先生以160万元的价格成功脱手。 绝迹大半年的“急售房源”重出江湖 伴随着挂牌房源的放量，一些性价比优势比较高的房源，开始冒出来了。 在近期新增的挂牌房源中，记者看到一套景芳一区47平方米的房源，报价150万元。这简直是当下二手房市场虚高报价风潮中的一股清流。之前本报曾经报道过，因为今年地价频频创新高，二手房东的报价也水涨船高，很多房东的挂牌价都是把对未来几个月甚至几年的涨价预期都包含了进去，导致现在很多老破小的定价完全脱离了市场实际。 如今成交量开始下滑，房子难卖了，房东的心态也开始务实起来。几乎已经绝迹市场大半年的“急售房源”重出江湖，曾经寸步不让的价格，也有了松动的余地。 昨天，记者在朋友圈看到一位链家地产的中介朋友发了一条微信：“青蓝学区品质小区，中间层精装修无双税170平方米，720万元。急卖！接受各种砍价！”据悉，该房源所在小区为凤起都市花园。记者查询该小区近期的成交均价，目前普遍在40000-45000元/平方米。中介朋友表示，这个价格仍有较多的商量余地，“还价20万元应该没问题”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

举牌退潮众生相:有人金蝉脱壳 有人骑虎难下

　　A股2015年下半年兴起举牌热潮，今年逐渐退去。以10月为例，仅卓翼科技和建研集团两家上市公司被举牌，并未引起市场关注。去年10月，永安药业、四环生物、北京银行、*ST昌鱼、丽江旅游和*ST坊展6家公司被举牌，一个比一个吸引眼球。 　　“潮水退去，你才知道谁在裸泳。” 举牌退潮后，众生相浮现：有举牌方通过连续增持入主上市公司，随后主导的并购重组步履维艰，无奈之下，只好金蝉脱壳；有举牌方不计成本举牌，甚至不惜动用杠杆，最后高处不胜寒，骑虎难下；有举牌方在热潮退去后终于冷静下来，仔细计算得失，最终选择悬崖勒马。 　　金蝉脱壳 　　11月2日，宋晓明执掌的长城汇理通过财产份额转让的方式主动交出亚星化学控股股东的第一大股东位置，持股比例由23.6%下降至10.4%。这23.6%的股权正是长城汇理在去年4月至7月通过连续四次举牌取得的。如今，长城汇理施展“金蝉脱壳”之术，实则无可奈何。 　　宋晓明被称作 “并购教父”。在入主亚星化学后，长城汇理旋即表示，将通过产业并购、整合等方式改善上市公司经营情况与资产质量。但事与愿违，在其主导的重大资产重组于11月1日宣布终止后，长城汇理黯然转身。曾几何时，举牌方通过连续举牌入主上市公司后主导的并购重组风起云涌，但潮水退去，留下了一群“裸泳者”。 　　“很多举牌方不具备产业背景，其主导的重组大多是收购第三方资产，也就是‘三方交易’。一方面，‘三方交易’考虑的更多是业绩而不是产业逻辑，这容易让举牌方和公司原管理层形成对抗；另一方面，‘三方交易’侧重于提升上市公司估值，所以很多是跨界并购，无形中增大了通过监管部门审核的难度。”华泰联合证券董事总经理劳志明表示。 　　与上述相比，某些公司通过一两次举牌，轻仓参与，即使没押中宝，脱手时也更为从容。今年初，中科招商宣布，计划清仓式减持手中的大连圣亚、绵石投资、祥龙电业等8只股票。这些股票均为中科招商在2015年7、8月股市大幅波动期间“扫货”而来，大多只有一两次举牌。当初参与不深，脱手时自然从容。 　　骑虎难下 　　无奈也罢，从容也罢，最终成功金蝉脱壳的举牌方是幸运儿。与之相比，一些举牌方在多次举牌的过程中，不断推高增持成本，甚至在遭遇原控股股东反击时不计成本地大打股权争夺战。如今，落花流水春去也，出现高处不胜寒的局面。去年以来的百余起举牌事件中，不少举牌方已被深度套牢，有的甚至浮亏30%以上。 　　以宜昌长金举牌*ST昌鱼为例，去年6月以来，宜昌长金及其一致行动人多次举牌*ST昌鱼，至今年3月21日持股比例达到19.98%。增持明细显示，宜昌长金及其一致行动人总计耗费10.26亿元，以此计算成本价约为10.09元/股，而*ST昌鱼的最新收盘价为7.69元/股。 　　“杠杆举牌”带来的浮亏更严重。“浮亏不可怕，如果长期看好公司发展，大不了以时间换空间。控制权是有溢价的，所以对成为控股股东举牌方来说，浮亏是可接受的。如果是用杠杆资金举牌，浮亏造成的压力可想而知，而且蕴藏很大风险。”北京一大型私募基金负责人表示。 　　以上海领资举牌新黄浦为例，一季度上海领资通过三次举牌拿下新黄浦15%股权，截至三季度末的持股比例达17.64%。粗略计算，上海领资的举牌平均成本接近20元/股，而新黄浦的最新收盘价为16.65元/股。重要的是，上海领资的举牌资金大部分来自股权质押和信托计划撬动的杠杆资金。 　　悬崖勒马 　　面对举牌退潮，一些举牌方虽然曾尝试举牌并发布了下一步计划，但此时则选择了悬崖勒马。梳理去年以来的百余起举牌事件可以发现，绝大多数举牌方在举牌后都计划在未来6个月或12个月内继续增持或者不排除继续增持上市公司股份，但很多举牌方在增持计划发布后无下文。 　　以天目药业为例，今年初汇隆华泽在一个多月的时间内四度举牌天目药业，持股比例达20%。对此，天目药业紧急停牌谋划反击。汇隆华泽在3月底明确表示，计划在未来6个月内继续增持2%至5%股权。但天目药业近日发布的三季报显示，汇隆华泽的持股比例停留在20%。 　　如果汇隆华泽执行增持计划，便将超过长城集团成为天目药业第一大股东。不过，汇隆华泽并没有这么做。天目药业回复上交所的问询函指出，长城集团、汇隆华泽及天目药业管理层于5月6日初次见面，双方作了初步沟通，建立起了有效的联系和交流渠道。 　　随着举牌退潮，增持股份至4.9%便悬崖勒马的“准举牌”愈发流行。“‘准举牌’的好处一是可以不受持股5%以上股东减持规则的限制，进出更加灵活和自由；二是可以免于公告，以免暴露举牌操作后引发上市公司控股股东的反击，对于很多财务投资者来说更是如此。”上述大型私募基金负责人介绍。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三部门严禁互金机构违规首付贷 联合加强房地产领域反洗钱工作

记者3日从住房和城乡建设部获悉，住建部会同人民银行、银监会联合部署规范购房融资行为，加强房地产领域反洗钱工作，以促进房地产市场平稳健康发展。 一是严禁房地产开发企业、房地产中介机构违规提供购房首付融资；严禁互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供“首付贷”等购房融资产品或服务；严禁房地产中介机构、互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供房地产场外配资；严禁个人综合消费贷款等资金挪用于购房。 二是要求各地对房地产开发企业、房地产中介机构、互联网金融从业机构、小额贷款公司等违规提供购房融资的行为，要加大查处力度。在依法依规查处的同时，要将违规的房地产开发企业、房地产中介机构列入严重违法失信企业名单；对违规的互联网金融从业机构要列入互联网金融风险专项整治重点对象；将互联网金融从业机构、小额贷款公司等机构违规提供融资行为依法录入征信系统。 三是要求银行业金融机构要加大对首付资金来源和借款人收入证明真实性的审核力度，严格对个人住房贷款和个人综合消费贷款实行分类管理，强化对个人综合消费贷款、经营性贷款、信用卡透支等业务的额度和资金流向管理，严格按照合同约定监控贷款用途，严禁资金挪用于购房。银行业监督管理部门各级派出机构要加大对银行业金融机构个人住房贷款、个人综合消费贷款、经营性贷款、信用卡透支等业务的监督和检查力度，依法依规严肃处理各类违规行为。 四是要求各地房产管理部门、地方金融监管部门要会同人民银行、银监会各派出机构建立联动工作机制，加强信息互通和部门间协作。各地房产管理部门要向相关银行业金融机构提供新建商品房、二手房网签备案合同及住房套数等信息的实时查询服务，银行业金融机构在办理个人住房贷款业务时，要以在房产管理部门备案的网签合同和住房套数查询结果作为审核依据，并以网签备案合同价款和房屋评估价的最低值作为计算基数确定贷款额度，有效防范交易欺诈、骗取贷款等行为。 五是要求房地产开发企业、房地产中介机构要依法履行反洗钱义务，开展客户身份识别，妥善保存客户身份资料和交易记录，规范购房款交付方式，报告可疑交易。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首例私募债券欺诈发行刑事判决落地

贵州省高级人民法院对全国首起欺诈发行私募债券案件作出终审裁定。 11月3日，证监会新闻发言人高莉在例行新闻发布会上透露，贵州省高级人民法院近期作出终审裁定，维持贵阳市中级人民法院对圣达威欺诈发行私募债券案的刑事判决，圣达威法定代表人章某、原财务总监胡某因犯欺诈发行债券罪，分别被判处有期徒刑三年和两年。 高莉强调，该案是全国首起因欺诈发行私募债券被追究刑事责任的判例，对于震慑债券领域犯罪行为，维护债券市场健康稳定发展具有重要意义。 圣达威欺诈发行私募债券始末 根据法院判决书，2012年下半年，因资金紧张、经营困难，圣达威法定代表人章某与公司高管研究决定发行私募债券融资，并安排财务负责人胡某具体负责。为顺利发行债券，章某安排胡某对会计师事务所隐瞒公司及章某负债数千万元的重要事实，并提供虚假财务帐表、凭证，通过虚构公司销售收入和应收款项、骗取审计询证等方式，致使会计师事务所的审计报告发生重大误差，并在募集说明书中引用审计报告。 2013年5月3日，圣达威在深圳证券交易所骗取5000万元中小企业私募债券发行备案，并在当年内分两期完成发行。圣达威获得募集资金后，未按约定用于公司生产经营，而是用于偿还公司及章某所欠银行贷款、民间借贷等，致使债券本金及利息无法到期偿付，造成投资者重大经济损失。 2015年5月4日，在接到债券发行承销商的报案后，贵阳市公安机关对此立案侦查。 2016年9月19日，圣达威欺诈发行债券案在贵阳市中级人民法院开庭审理。 2016年12月1日，贵阳市中级人民法院以欺诈发行债券罪作出一审判决，分别判处章某、胡某有期徒刑三年和两年。 在随后的上诉审理中，贵州省高级人民法院依法最终裁定驳回上诉，维持原判，裁定为终审裁定。 全面强化事中事后监管 及时查处各类债券违法违规行为 高莉指出，近年来，证监会坚决贯彻落实党中央、国务院关于“简政放权、放管结合”的方针政策，在简化公司债券发行审核程序，积极支持服务实体经济债券融资，助解“融资难、融资贵”问题的同时，坚守监管本位，全面强化事中、事后监管，及时查处各类债券违法违规行为，并积极推动对欺诈发行等债券市场违法犯罪的刑事打击。圣达威案在刑事侦查过程中，证监会及相关单位积极支持、配合公安机关的侦查及相关认定工作。 高莉强调，本案判决的最终作出，是我国债券市场坚持市场化、法治化发展进程中的一个标志性事件，对于震慑欺诈发行债券等犯罪行为，维护债券市场规范发展具有积极意义。证监会将始终如一，继续对交易所债券市场依法、全面、从严监管，并积极支持、配合司法机关打击债券违法犯罪行为、切实防范金融风险，维护债券市场长治久安。 发布会其他要点： 01 回应奇虎360借壳江南嘉捷 支持优质企业回归 严打并购重组内幕交易 中国证券报记者在3日的证监会新闻发布会上提出，奇虎360公布了将通过江南嘉捷重组上市的方案，请问证监会对此有何评价？ 中国证监会新闻发言人高莉3日回应中国证券报记者提问时表示，证监会已经关注到这一情况。自去年5月发布相关新闻口径以来，证监会对A股公司并购境外上市中资企业的有关问题一直认真分析研究。 高莉说，为贯彻落实党的“十九大”精神，更好的支持供给侧结构性改革和创新型国家建设，增强金融服务实体经济能力，扩大开放，为经济结构优化做出应有贡献，需要境内境外两个市场更好地协调发挥作用。随着宏观经济稳中向好势头的不断巩固和金融市场环境的持续改善，A股市场环境的不断优化和有效性的显著提高，同期境外主要市场持续上涨、吸引力增强，企业根据需求自主选择境内或境外市场，已具备条件作一些积极的制度安排和引导，支持市场认可的优质境外上市中资企业参与境内市场并购重组。 高莉指出，证监会将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组，并对其中的重组上市交易进一步严格要求。同时，我们将继续高度关注并严厉打击并购重组中涉嫌内幕交易等违法违规行为。 02 就养老目标基金指引公开征求意见 证监会新闻发言人高莉3日表示，为支持公募基金行业服务个人投资者养老投资，在养老金市场化改革中更好的发挥公募基金专业投资的作用，证监会近日发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称《指引》），向社会公开征求意见。 “养老目标”基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。 高莉指出，当前，制定《指引》并推出“养老目标”基金，具有非常重要的意义和必要性： 一、有利于发挥公募基金专业理财在居民养老投资中的作用。目前，公募基金已经成为我国证券市场最大的专业机构投资者，具有较强的资产管理能力，并取得了良好的历史业绩。公募基金管理人是全国社保基金、企业年金、基本养老等养老资金的重要投资管理人，是我国养老金管理的主力军。 二、有利于形成专门养老投资的基金产品类别，便于投资者识别选择投资。目前，公募基金数量众多，已超过4000只，风格各异，制定《指引》，明确养老基金在投资策略、投资比例等方面的相关安排，有利于形成专门的养老基金产品类别，便于投资者识别选择。 三、有利于养老型基金长期持续健康发展。近年来，行业陆续推出部分养老型基金，基金通过采用稳健的投资策略并控制仓位，多数取得较好收益。总结前期养老型基金的运作经验形成行业标准，有利于养老型基金长期持续健康发展。 高莉表示，按照“平稳起步、规则明确、稳妥推进、控制风险”的原则，《指引》对“养老目标”基金在以下方面做出专门安排： 一、要求产品在投资策略上力求稳健，引入海外市场较为成熟且广泛应用的资产配置策略，力争获得长期稳健收益； 二、将基金投资权益类资产的比例与基金封闭运作期限或投资者持有时间挂钩，鼓励投资者长期持有，获取长期稳健收益； 三、要求基金采用定期开放的运作方式或设置投资者最短持有期限，避免短期申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响； 四、鼓励“养老目标”基金设置优惠的费率，让利于民，支持投资者进行长期养老投资； 五、突出“人合”，设置基金管理人条件，支持优秀的基金经理管理“养老目标”基金； 六、要求基金名称中包含“养老目标”字样且反映投资策略，便于投资者识别并形成专门产品类别。 03 对3宗案件作出行政处罚 近日，证监会依法对3宗案件作出行政处罚，其中包括1宗超比例减持未披露及限制期内交易股票案，1宗内幕交易案，1宗私募基金违法违规案。 证监会称将继续推进依法全面从严监管，对资本市场各类违法违规行为保持执法高压态势，牢牢坚持保护中小投资者合法权益的使命，牢牢坚持防范风险的底线，有效支持服务实体经济。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

周小川：积极有序发展股权融资 稳步提高直接融资比重

（原标题：周小川在《党的十九大报告辅导读本》中撰文指出：积极有序发展股权融资 稳步提高直接融资比重） 如何守住不发生系统性金融风险的底线？中国人民银行行长周小川在《党的十九大报告辅导读本》中撰文给出了权威解答。 他指出，防控金融风险要立足于标本兼治、主动攻防和积极应对兼备。科学防控风险，处理好治标和治本的辩证关系，要把握四个基本原则：一是回归本源，服从服务于经济社会发展，避免金融脱实向虚和自我循环滋生、放大和扩散风险；二是优化结构，完善金融机构、金融市场、金融产品体系，夯实防控风险的微观基础；三是强化监管，提高防范化解金融风险能力，将金融风险对经济社会的冲击降至最低；四是市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，减少各种干预对市场机制的扭曲。 具体而言，一是坚持问题导向，推进金融机构和金融市场改革开放；二是坚持底线思维，完善金融管理制度；三是加强党的领导，确保金融改革发展正确方向。 严格限制和规范非金融企业投资金融机构 周小川指出，金融和实体经济是共生共荣的关系，服务实体经济是金融立业之本，也是防范金融风险的根本举措。要为实体经济发展创造良好货币金融环境。要着力加强和改进金融调控，坚持以供给侧结构性改革为主线，以解决融资难融资贵问题为抓手，加强货币政策与其他相关政策协调配合，在稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险等方面形成调控合力。 他表示，强化金融机构防范风险主体责任，既要塑造金融机构资产负债表的健康，也要促进公司治理、内控体系、复杂金融产品交易清算的健康。要严把市场准入关，加强金融机构股东资质管理，防止利益输送、内部交易、干预金融机构经营等行为。建立健全金融控股公司规制和监管，严格限制和规范非金融企业投资金融机构，从制度上隔离实业板块和金融板块。推进金融机构公司治理改革，切实承担起风险管理、遏制大案要案滋生的主体责任。 拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道 在提及深化金融市场改革，优化社会融资结构时，周小川指出，积极有序发展股权融资，稳步提高直接融资比重。要拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道，改革股票发行制度，减少市场价格（指数）干预，从根上消除利益输送和腐败滋生土壤。同时加强对中小投资者权益的保护，完善市场化并购重组机制。要用好市场化法治化债转股利器，发展私募股权投资基金（PE）等多元化投资主体，切实帮助企业降低杠杆率，推动“僵尸企业”市场出清。要积极发展债券市场，扩大债券融资规模，丰富债券市场品种，统一监管标准，更好满足不同企业的发债融资需求。 周小川还表示，要不断扩大金融对外开放，以竞争促进优化与繁荣。深化人民币汇率形成机制改革，既要积极有为，扎实推进，又要顺势而为，水到渠成。减少外汇管制，稳步推进人民币国际化，便利对外经济活动，稳妥有序实现资本项目可兑换。同时，在维护金融安全的前提下，放宽境外金融机构的市场准入限制，在立足国情的基础上促进金融市场规制与国际标准进一步接轨和提高。 坚持金融是特许经营行业 防控金融风险离不开金融监管体系的健全。周小川指出，中央监管部门要统筹协调。其中包括，建立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，切实落实部门监管职责。充分利用人民银行的机构和力量，统筹系统性风险防控与重要金融机构监管，对综合经营的金融控股公司、跨市场跨业态跨区域金融产品，明确监管主体，落实监管责任，统筹监管重要金融基础设施，统筹金融业综合统计，全面建立功能监管和行为监管框架，强化综合监管。统筹政策力度和节奏，防止叠加共振。 周小川强调，中央和地方金融管理要统筹协调，发挥中央和地方两个积极性，全国一盘棋，监管无死角。中央金融监管部门进行统一监管指导，制定统一的金融市场和金融业务监管规则，对地方金融监管有效监督，纠偏问责。 此外，严格监管持牌机构和坚决取缔非法金融活动要统筹协调。周小川表示，金融监管部门和地方政府要强化金融风险源头管控，坚持金融是特许经营行业，不得无证经营或超范围经营。一手抓金融机构乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利，一手抓非法集资、乱办交易场所等严重扰乱金融市场秩序的非法金融活动。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

香港投资署:允许同股不同权 互金有望赴港IPO

近期，国内金融科技企业迎来了一波上市潮，不过除了众安保险外，趣店、拍拍贷等无一例外都将上市地点选在了海外，难道港交所就此失宠了吗？一姐就以备受关注的蚂蚁金服上市传言（目前已有消息称，凭借充足的现金，蚂蚁金服已暂时搁浅了IPO计划。）为例向你揭开谜底！ 实际上，作为全球金融中心的香港，一直被质疑金融科技发展滞后，当然这和香港资本市场谨小慎微的监管政策不无关系。如今，香港正在弥补短板，大力推动金融科技的发展。上周（10月23-27日）香港就举办了第二届金融科技周，内地的不少金融科技企业都有参与。 在此之前，香港投资推广署金融科技主管夏多希（Charles d’Haussy）也曾力邀一视财经赴港参与这届金融科技周，虽未能成行，但一姐在和其深度对话中也挖了不少料。 夏多希首次谈到了蚂蚁金服赴港上市的问题，并透露一个重磅消息，国内互金巨头赴港上市股权问题不再是障碍。 这对互联网金融圈来说，无疑是重大利好。 实际上，早有传言说，内地的金融科技巨头蚂蚁金服、陆金所、京东金融等均开启了上市的进程，由于国内监管政策严格，香港被它们视为IPO重要选择地，不过最终都没能成行。原因何在呢，说白了就是股权分配问题。 我们都知道香港资本市场一直实行严格的同股同权制，这样就无法确保创始人的主导权。这对不少互金企业来说，都是个大问题。 但如今，这已经不是问题了。 谈及蚂蚁金服上市问题，夏多希对一姐原话是这么说的： 香港政府不会采取任何具体的措施去吸引某一个企业到香港来上市，因为香港是一个公平的地方，对任何企业的IPO都一视同仁。 不过，香港创新板主要是为了吸引一些新兴的科技型企业赴港IPO而创立的。这个创新板能够实现两级股权结构模式，企业可以发行有投票权的股份，也可以发行没有投票权的股份。 也就是说，蚂蚁金服赴港IPO可以实行同股不同权。 事实上，之前就有分析认为，由于香港在监管方面的保守，港交所拒绝了阿里巴巴自创的合伙人制度，导致了阿里巴巴放弃了在港IPO。那现在香港的监管环境，能够打消蚂蚁金服这些金融科技巨头的顾虑吗？ 对此，夏多希是这样回答的：香港希望借助创新板吸引更多的科技型企业，也希望能够在“一带一路”倡议之下，吸引一些做基础设施和海外的企业，选择香港作为IPO的场所。 他强调，大陆的企业、亚洲的企业选择香港来上市是非常合理的，毕竟在香港能更接近自己的顾客，更接近亚洲的投资人。 他还说：“我们是本着非常开放的心态，推进创新板，香港非常乐于参与到这个市场的竞争当中来，希望能够保持我们的竞争优势。包括腾讯之前在香港上市，就是一个非常成功的案例。” 而对于IPO的传闻，蚂蚁金服方面一直避而不谈，仍坚称目前并无上市计划和时间表。 不过，早在2016年，“蚂蚁金服概念股”就曾经被市场热炒，包括健康元、合肥城建、新华联等上市公司，因与蚂蚁金服股东名单有关，纷纷变身“蚂蚁金服概念股”，被市场轮番“热捧”，可见其影响力和关注度还是不容小觑。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

年入上千亿，解密二手手机江湖的红与黑

诺奖作家阿列克谢耶维奇，在谈到她的《二手时间》时说，“我写的是整个轮回”。相对于时间，二手物质的轮回看起来更加实在和触手可及。今天，iPhone X正式开卖。上周美国的预售，仅几分钟就被抢光。这意味着，又有一批旧的苹果和其他品牌的手机进入到二手交易市场了。而相比新机，二手手机这个江湖和商业世界，要精彩很多。 二手手机市场到底有多大？ 美国知名信息技术咨询公司Gartner提供的研究报告，仅仅在2013 年在美国eBay上出售的二手苹果设备价值近20亿美元。截至2017 年,全球市场上仅是翻新手机的交易台数将增长到1.2亿台，累计规模将超过480亿美元。第一财经发布的《2016分享经济发展报告》：参照国际计算标准，初步估算我国2016年包括二手手机在内的闲置市场规模约为1462亿元。国内闲置和二手交易市场，规模估计超过4千亿，而滴滴、ofo等目前出行市场是1500亿的规模。 全球二手手机数量图 深圳的华强北，一直被称为中国乃至世界的电子之都，这里是中国乃至全球最大的手机生产和集散地。从2000年开始，罗叔就在这从事二手交易，已经17年了。就像华强北大部分手机交易商一样，他也是来自广东潮汕，这个行业基本上是他老乡们的地盘。 在这两年，各大媒体各种唱衰华强北：《华强北迭代:“山寨世家”的辉煌与没落》、《谁杀死了华强北?》、《华强北的守望者:投机者时代结束》等等。他对这些报道部分认同。很多过气的产品被淘汰了。原来很多线下交易，转移到了网上，但还是原有的那波人在操盘。 但因此认为华强北全部衰落了，罗叔觉得是无稽之谈。以二手手机为例，不仅没有衰落，反而出现了爆炸式的增长。“（这些记者）去华强北市场走访过吗？其实不是行业里的人，不会切身感受过市场到底有多大！如果以一年为维度，千亿市场已经存在了。我说的是二手手机B2B（商家批发）的交易额，还不包括线上。很多交易记者根本不知道。” 在华强北，稍微有些规模的手机回收商，一年会到2-3亿的流水。在罗叔刚进入二手手机行业时，一天交易几百台。而现在很多大一点的商铺，一天就交易几十万台，量级是指数级的变化。而二手机市场铺位的面积，据他估计已经增长50倍，并且还会继续增长。 在罗叔看来，由于二手手机属于非标品，没法完全通过网上交易。比如两个交易的个人，对于手机新旧成色的定义不一样，所以目前很难完全被互联网代替，二手机交易市场不会衰落，租金反而越来越高。华强北最高的月租金，在华南路飞扬时代大厦，这栋楼1-4楼是通讯市场，每层定位不一样，有的是专做配件的，而四楼是专做iPhone的。客单价高，所以租金很贵。一个玻璃柜70公分长，占地也就1平米，1平米1万5/月的租金，而位置好些的租金高达每月3-4万。 据罗叔估计，仅是这个市场四楼的年交易额，已经超过千亿级了。因为上面有上千个档口，一天卖个几十部iPhone很正常。一台正常价就上千块，一个档口基本上一天20万营业额。一年之中，除了春节，平时也就消防检查时休个一两天，一年营业时间超过350天。 而在离华强北20公里的深圳南山科技园，按照二手手机互联网回收平台创始人何帆的计算，现在每年卖出手机大约有5亿部，如果全部回收，平均价格按照600块，总市场规模在3000亿，而目前回收率仅有2%左右。这个数字仅仅只是通过C2B（个人和专业回收机构之间交易）的模式，不包含闲鱼、转转或者私下交易的C2C（个人用户间交易）模式。在欧美，由于有运营商、品牌商、回收机构一起联合参与，市场较为成熟， C2B回收率在30%左右。目前除了回收宝和爱回收，其他互联网回收渠道的交易量都很少，未来有机会增长数十倍。也正是看到这个市场前景，回收宝刚刚拿到了海峡资本领投的3亿B轮融资。 作为专业的二手交易平台，转转3C总经理相昌峰在接受南七道（ID:nanqidao）访谈时透露，在转转平台上，二手手机交易一天的订单量高峰期已经可以达到10万单以上。从手机这个品类来看，手机的平均单价今年已经从800提高到1200多，增长了50%。而据今年9月转转CEO黄炜在公开场合的演讲，转转平台上“二手手机交易量惊人”，仅今年第二季度便成交210万台，与三星Q2国内手机出货量相当，转转获得了腾讯2亿美金的投资，成为独角兽企业。而阿里旗下的二手交易平台闲鱼，虽然没有外部融资，但据内部透露去年估值已经超过30多亿美金，然而公开资料里没有具体的手机品类数据。 二手手机那些不为人知的事 在媒体和很多商家看来，互联网和线下实体是一对永恒的竞争对手，此消彼长，相互博弈。但在二手手机行业，这并不是一个零和游戏。 目前整体来看，线下回收本地小商贩回收依然占据了主要的市场的量，这类商家的特点是分散，量大，规模小，服务差，甚至存在信息安全的风险。零散的小商贩的回收量，应该是专业回收机构的10倍以上。互联网平台改造的空间还有很大。由于互联网的加入，让这个行业效率提升、规范化、信用化，二手交易整体发展的更快更规范了。 以前个人、个体回收商，二手批发商，组成了二手交易的整个网络。但是现在越来越多包括互联网在内的玩家加入：电商平台，以京东，转转、闲鱼为代表；品牌厂商，以华为，魅族为代表；互联网回收平台，以回收宝、爱回收为代表，还包括线下手机销售点，品牌代理点、迪信通等。诸多玩家，在二手回收市场虽有竞争，但更多是相互拉动，使得整个行业井喷式发展。 在华强北的手机回收中，直接通过个人回收的比例基本可以忽略。华强北主要是做商家之间的交易，包括回收、处理、分发、批发等环节，它是整个中国二手手机流通的枢纽中心。 手机回收的主要流程 华强北的行业分工明细，手机和电子产品（简称IC）是不同品类，随着行业的发展，互联网平台交易等流程日益完善。现在除了手机之外，很多线下交易转移到了网上，很多电子产品虽然线下在衰落，但交易额并没有急剧减少。 罗叔从包括互联网回收平台在内的合作方拿货，同时也供货给一些合作伙伴。华强北的很多同行，在一两年内做二手网店，能从0做到几千万的月营业额。在罗叔看来，二手交易之所以这两年崛起，还是得益于互联网，提升了交易之间的信任度。“线下卖二手，人家会不信任你。京东，转转，他会觉得品牌比较大，还能相信。” 从手机来源来看，除了用户主动地回收交易外，在这其中，灰色途径的手机回收，占非常惊人的份额，5年前，全国各地盗抢的手机，最终会通过黄牛，集中到深圳来卖。由于防盗科技含量提高，政府整体治安管理提升，以及互联网渠道的快速崛起，这个比例在这两三年来持续下降，而合法的份额在上升。另外就是走私的手机，捞偏门的个体户或个人会在香港通过投标、拍卖、买货，经由水客走私运到深圳来卖。“上亿肯定是有的，但这个不能说得太多！” 罗叔一年从合作的回收宝等互联网渠道，拿的货有好几千万。而在回收宝这样的平台上，回收后的手机，一般要经过检测、定价、分拣、销售等主要环节。首先回收回来会进行分拣，区分优品、良品、残次手机。优品定位是九成新手机，功能完好，外观保护较好，这个比例一般在15%-20%之间。优品可以直接卖给消费者或者供货给合作伙伴，通过在京东自营店、淘宝、转转、自有平台等渠道进行销售，并为消费者提供了7天无理由退换，180天质保等传统新机销售上才有的服务。 再就是占到了80%的良品手机，比如手机按键失灵了等问题，回收宝会把手机按档次分好批次，供给下游上百个类似罗叔的商家，实现每天清库存。回收这门生意，资金占用很高，机器处理效率很关键。而对于5%的没有流通价值的残次老手机，例如诺基亚、摩托罗拉的老款手机等，会给到环保拆解的上市公司进行规范处理。手机被拆成壳子、主板上电子元器件、剩下的提取贵金属。但由于环保问题，国内提炼贵金属的资质很少。在行业里，很多私人小作坊会参与拆解。在汕头贵屿镇，拆解的整个产业链非常齐全，污染特别严重，虽然政府抓的很严，但有利益的东西是抓不完。 在这个流程中，还有一个环节是不法商贩的翻新，就是把二手手机翻新后当新机卖。这行业属于灰色地带，侵权不合法。虽然打压一直在，但还是有一定体量。做这块的都是一些个体户，正规公司都不敢涉足。回收宝要求，所有下游采购手机的商家，均要签定不翻新的协议。 华强北二手商把手机批发给下游后，他们会把手机带到全国各地，甚至国外。出到国外的基本上是经过维修的良品手机或翻新机，一般还是流向相对比较落后的地区，俄罗斯、中东、印度，会有比较大的份额。按台数的份额，国外的占比到70%；但由于这些国家大多是中低端的机器，按交易额来算占比仅40%。在所有二手手机中，iPhone是流通得最快、最受欢迎的手机。 消费升级下爆发的二手交易 在《灵活的个人主义的诞生》里有一个观点，物质欲望带来的满足感仅建立在未得到满足的阶段，一旦这种得到了满足，那么一瞬间，满足感就会消失。未来消费的趋势将重点从一味的鼓励消费，到主动提示用户节制和适可而止。 消费升级，带来的用户观念的改变，对于二手手机市场的刺激非常明显。很多用户换了新手机后，处理二手手机的习惯逐渐养成，不仅仅是为了变现，而是更好的让闲置物品进入到流通环节。而对于购买二手机的年轻人来说，不断尝试不同的手机，接受使用过的手机的观念也越来越普及。这成为了一种年轻人的生活方式。 按照转转3C团队之前的设想，二手手机应该是从一二线城市到三四线流通，收入偏低，年龄偏年轻，但实际上并非如此，从交易频次、买家卖家的分布来说，还是北上广深、杭州、成都这些经济发发达的城市；年龄覆盖从18-40岁，而群体以前是偏数码爱好者，现在覆盖的人群会越来越多。在收入方面，买家偏高一些，卖家偏低一些，但是买家里也有收入较高的，可能给家人或是备用机。 但是在二手手机交易的过程中，交易流程繁琐、安全和隐私依然是目前最大的两个问题。由于传统的手机回收，必须要到店交易，过程比较复杂，互联网手机回收诞生后，在线提交和上门回收的服务提高了很大的效率，但是整体普及率并不够，效率还有很大的优化空间。由于手机与用户的生活越来越密切，承载着通信、照片、支付等重要部分，在这种情况下，很多用户用户对隐私安全仍有担心。这成了用户二手手机进入交易流程的巨大瓶颈。 回收宝、转转等互联网平台在手机回收之前，都会提示用户恢复出厂设置，注销账号，做好备份等。回收宝也有专门的数据清理程序，同时手机检测全程录像，确保用户信息安全。转转的二手手机有一个验机服务，卖家将手机寄到指定的验证中心，出具检测报告，然后买家购买。目前全国40多个验机点，2017年可能会做到100个网点。同时采用双重信用，解决信任问题。一套是微信风控标准，一套是开放的芝麻信用系统，对于平台上交易的用户，强制实名认证，不然无法发布商品。 三浦展在《简约一族的叛乱》里说，日本当下的消费，年轻人追求的不再是高档、高级，而是主张环境友好型、温和简约的生活方式。而这，正是二手经济崛起的重要原因。 感谢接受采访并提供重要资料的业内资深人士及创业者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募最严监管来了！六类私募不予备案登记

中国基金业协会今日发布了《私募基金登记备案相关问题解答（十四）》，对私募备案登记提出了最新要求，六类私募备案登记将被说NO！此上，对于律所、律师经办私募基金备案业务监管大幅度提高，随意出具法律意见书可能将入“黑名单”。 在业界看来，加强对私募备案登记的监管，“私募牌照更值钱了！” 根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》及相关自律规则，申请登记私募基金管理人的机构存在以下情形的，中国证券投资基金业协会将不予办理登记： 一、申请机构违反《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》关于资金募集相关规定，在申请登记前违规发行私募基金，且存在公开宣传推介、向非合格投资者募集资金行为的。 二、申请机构提供，或申请机构与律师事务所、会计师事务所及其他第三方中介机构等串谋提供虚假登记信息或材料；提供的登记信息或材料存在误导性陈述、重大遗漏的。 三、申请机构兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等《私募基金登记备案相关问题解答（七）》规定的与私募基金业务相冲突业务的。 四、申请机构被列入国家企业信用信息公示系统严重违法失信企业名单的。 五、申请机构的高级管理人员最近三年存在重大失信记录，或最近三年被中国证监会采取市场禁入措施的。 六、中国证监会和中国证券投资基金业协会规定的其他情形。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

和信贷在美上市 自称注册用户超200万

11月3日消息，中国互联网金融公司和信贷在纳斯达克上市，交易代码为“HX”。 这也是自趣店10月18日上市之后，又一家在美上市的中国互联网金融公司，其主要业务是消费信贷。和信贷成立于2013年3月，总部位于北京。截至目前，平台累计交易额超过150亿元，平台自称累计注册用户数超过200万。 在主要股东以及董事和高管方面，根据招股书显示，实际控制人安晓博通过Hexin Holding Limited（BVI）持有和信贷74.5%的股权，自然人安晓宁通过Anhe Holding Limited持有和信贷18.6%的股权，自然人翟晓彬通过Velencia Holding Limited持有和信贷4.9%的股份。

手机芯片老大又如何 高通的盛世危机

高通刚刚交出了最新一季的财报。其中净利润同比大幅下跌89.7%。这篇文章详细地分析了高通净利润大幅度下滑的原因，以及在目前环境下，高通所拥有的优势和面临的危机。 以下为正文内容： 作为全球最大的手机芯片巨头，高通最近处境有点不妙。 北京时间11月2日凌晨，高通刚刚交出了最新一季的财报。其中，净利润同比大幅下跌89.7%，高通解释主要原因是苹果及其供应商没有支付专利授权费。 在过去一众中国手机厂商对高通发起抵制之后，近期苹果跟高通的关系又开始剑拔弩张起来，双方在全球各地你来我往发起诉讼。双方的核心分歧在于，苹果认为高通的收费方式太贵太不合理（因为高通要根据整机售价进行抽成），高通则认为用我的产品就必须接受我的定价方式。 诉讼短期难有结果，高通CEO史蒂夫·莫伦科夫表示这样的状态还要持续很长一段时间。 而另一方面，业界传言苹果也在加抓紧寻找替代高通的方案，比如从上一代iPhone 7开始，苹果就已经引入了英特尔的基带芯片。 在过去很长一段时间里，高通在手机芯片领域所向披靡。联发科等厂商只能在中低端市场找份额，而老牌巨头英特尔在移动端一直处于追赶状态，难以威胁高通地位。 但是，局势正在发生变化。 高通并没有败在联发科、英特尔这些竞争者的手里，它最大的失误，在于站到了自己客户的对立面。 巨头 “叛变” 再过一天，苹果iPhone X就在要中国上市了。 看起来高通对iPhone发起的禁售并没有奏效。高通曾在9月29日向北京知识产权法院提起诉讼和禁止令，申请苹果在中国禁止生产和销售iPhone。 看起来有点不可思议，这家手机芯片领域的巨头跟它的客户之一苹果，最近在全球范围内掐了起来。 从今年1月开始，苹果在美国、英国、中国相继对高通发起诉讼，从7月份开始，高通又在美国、德国、中国等地反诉苹果，甚至要求中国停止生产和销售iPhone。 和其他手机厂商在高端机中完全采用高通的芯片方案不同，在苹果iPhone X中，A11处理器的CPU、GPU、ISP、视频编码器等模块，均为苹果自主设计。早些年，iPhone、iPhone 3G、iPhone 3Gs的处理器均来自三星，直到iPhone 4，苹果第一次采用了自主处理器A4，并交给台积电代工。而今年这款近乎无敌的A11，同样出自台积电。 手机处理器芯片完全自己研发，但是其中与通信相关的基带芯片苹果还是必须依赖高通。因为高通垄断了大部分CDMA制式的专利，而且在技术上确实有领先优势。 不过，双方的合作关系正在一步步恶化。 为了摆脱高通的钳制，苹果已经从上一代产品iPhone 7开始引入英特尔方案。另一方面，苹果着手对高通提起诉讼，并发动供应商一起在诉讼出结果前拒绝缴纳专利费。 对高通怀有戒心的不只是苹果。 华为很早就开始自研手机芯片了。华为海思芯片在2004年成立后便将应用场景放到了行业用芯片上，最初并没有进入智能手机市场。五年后，华为推出了K3处理器试水智能手机，收效甚微。直到2013年华为发布第一款四核手机D1，海思芯片才逐渐被人所熟知。 D1采用的海思K3V2在当时号称是全球最小的四核A9架构处理器，性能上与当时主流的处理器（例如三星Exynos4412）相当。虽然这款处理器存在发热和GPU兼容等一系列问题，但对当时的国产手机厂商来说，代表着手机芯片的一次技术性突破。 而在2009年华为推出K3处理器的同期，三星为了打造一款最强的Android手机，推出了名为“蜂鸟”的处理器。在当时，它有着极为先进的45nm制程、高达1.2GHz的频率、相当于竞争对手200%还多的3D游戏性能、甚至可以硬解码1080P视频。 与此同时，搭载这款处理器的Galaxy S也创造了销量神话，奠定了三星在Android设备阵营的领军地位。 进入4G时代后，中低端智能手机的井喷成为阻碍厂商利润增长的最大原因，因此一小部分手机厂商开始发力自家处理器的研发，希望能将主动权一直握在自己手中。 三星便在2015年发布的旗舰机Galaxy S6中弃用了高通处理器，采用了自家的Exynos，以应对市场份额下降提升利润率的压力。 华为同样如此，自2014年至今的旗舰机型（Mate 7、P8、P9等）均搭载了自主研发处理器。这侧面证明了中国芯片的重要性，也刺激了其他国产手机厂商自研的决心。 小米便是其中之一。 当雷军带着首颗自研松果澎湃S1处理器在发布会舞台上亮相的时候，就意味着世界上能够自主研发处理器的手机厂商增加到了四家，它们分别是苹果、三星、华为和小米。 早在2014年就传出小米要自研处理器，而之所以有这个决定，是因为当时小米全年售出了6112万台手机，实现了雷军此前的预期（6000万台）。彼时的小米正走在一条成长的高速路上。不过，无论是旗舰机型还是红米系列都还不能给小米带来巨额的持续利润营收。 而在一次采访时雷军曾明确表示：“造芯的意义不止于芯片本身。这跟手机行业的下半场有关，进入淘汰赛阶段，都要关注核心科技。” 也就是说，小米自研背后的意图无非在于增强自身在供应链的话语权，降低产品的成本。 不过有业内人士介绍，2014至2016年，小米手机系列的出货开始呈逐渐衰减，而同期华为开始逐步回温，麒麟芯片在当中功不可没。值得一提的是，2014年末小米在印度曾因专利案遭禁售，这一系列的影响迫使小米不得不抓紧对自研芯片的布局。 随后，小米旗下的松果科技正式以1.03亿的价格得到了联芯科技开发和持有的SDR1860平台技术。半年后，小米和联芯的“结晶”问世。 这款搭载联芯LC1860C处理器且售价499元的红米2A在上市三个月的时间内，销量超过了500万。在此之后，小米使用联芯核心技术的“自主”处理器研发就得以提速。 高通做错了什么 高通可以说是一家 “躺着数钱” 的公司。 它的主营业务分为QCT、QTL和QSI三大部分。依靠高通常年积累的专利，QTL业务线（技术授权部门，主要负责对高通历年积累和收购的技术专利进行授权）在2013、2014和2015财年分别为其贡献了30%、29%和31%的业务营收，相当于每年80亿左右的美金。赚来的钱高通每年也会投入大量资金用于研发。 不过，高通的收费方式比较特殊。它除了向厂商收取卖芯片的费用，还需要按手机整机售价抽取一定比例的分成。这个抽成比例不透明，但业界称一般在整机价格的4%左右。 可以说，高通利用独创的专利授权模式赚的盆满钵满，继而用收入投入研发更领先的芯片，继续统领市场。 而且，为了巩固自己的专利优势，此前高通与中国企业签订协议时，采取了“专利反授权”的政策。具体来说，就是说手机厂商在使用高通芯片之前，必须与高通签署专利授权协议，将手机厂商本身的专利免费反授权给高通，且规定不得利用这些专利起诉高通的其他客户。 由此高通建立了一个属于自己的生态圈，并让小厂商们心甘情愿地为并不合理的高昂“高通税”买单。因为这让缺乏专利的中小厂商们减少了被同行起诉的风险。包括小米、OPPO、酷派等公司都因为专利缺失的问题在海外市场的步伐变得异常缓慢，而在国内却获得了快速的成长。 由于高通“专利反授权”的影响，拥有1247件专利的国内厂商几乎不能为此盈利。而据不完全统计，如果取消“高通税”，会让高通每年在中国市场的专利授权费用至少减少2至3亿美元。 但高通大赚的同时，下游手机厂商们的不满也在累积。在众多下游厂商们的呼吁下，中国国家发改委关注到了高通专利的问题并启动调查。 2015年2月，发改委对高通开出了一张高达60.88亿元人民币的巨额罚单。并对高通提出了整改措施，其中比较重要的两个大变化是：1、对销往中国境内的手机，按照整机批发净售价的65%收取专利许可费；2、不强制我国手机厂商将专利进行免费反向许可。 这样，高通依靠专利建立起的生态圈被部分瓦解。一些国产厂商也开始拒绝向高通缴纳专利费，比如魅族。 但是，强势的高通在沟通无果后向魅族提起诉讼。2016年6月23日，高通就魅族侵犯高通3G，4G专利问题索赔5.2亿元。高通表示，此前与魅族进行了谈判，希望根据高通2015年提交给中国国家发改委的改正计划签订专利授权协议。但经过多方交涉，双方未达成共识，魅族拒绝向高通支付专利费用。 两家的恩怨由来已久。 早在魅族立项手机业务时，黄章就曾在魅族论坛表达了对高通的不满，称CDMA需要缴纳高额专利费，魅族不开发CDMA手机。随后魅族开发了多款手机，但是在2015年前始终没有开发CDMA制式的手机。 而在阿里巴巴投资魅族后，后者在手机市场有了质的飞跃，合作第一年的销量就达到了2000万，高通意识到“收网的时刻到了”。 为什么魅族迟迟不愿意给高通交专利费？多名业内人士给出的答复很一致：“原因在于太贵，贵到难以想象。”而事实上，高通和中国手机厂商的专利问题并非魅族个案，大部分手机厂商都不愿意交专利费。 但在智能手机的热销期，由于厂商卖的多，高通的专利费虽然价格极高，但是只要早点拿到处理器，专利费依旧可以负担。不过2015年的中国智能手机市场，整体销量开始出现放缓甚至是下滑，高通选择继续收取高额专利费，就严重影响了厂商的利润。 一名手机业内人士介绍：“高通根本不只是卖处理器，而是买整套的解决方案，如果你的手机采用高通的CPU，必须同时使用高通的基带、电源管理、信号放大、无线模块等等一系列整套解决方案，芯片采购成本相当高。而如果不采用高通的CPU，除CPU成本降低外，其余的各种芯片供应商都有更多选择，可以综合考虑性能和价格因素选择，这样整体的手机制造成本就会低很多。” 在与魅族争吵的背后，显示出高通正逐渐失去对国内手机厂商的威慑力。同样在2015年，高端的骁龙810发热严重，中低端的处理器性能弱于竞争对手MTK，为高通敲响了警钟。 手机品牌的纠结 在澎湃S1芯片发布后，小米成为第四家拥有自主芯片的智能手机公司。虽然在性能上还有很长的路要走，但是松果处理器大大提升了小米的品牌效果。 而华为近两年也靠着搭载麒麟处理器的手机抢占市场份额，甚至不断的向苹果和三星发起挑战。处理器的重要程度不言而喻。 至此，全球前三的手机厂商苹果、三星、华为都已经有了自己的芯片，新秀小米也紧紧跟上。 有业内人士介绍，手机公司强大到一定程度之后，对于处理器之所以要抱着“再穷也要上”的心态自研，至少包含四个原因。 首先是控制成本，处理器作为手机元器件中的一个大件，其价格占总成本中较大的比重，如果能自主研发处理器自然能够降低成本。 其次是拥有话语权，自主研发的处理器，产品路线规划基本是可控的，生产链能为此提前做好准备，大大减少各种外因给产品带来的不确定性。 第三是拥有属于自己的特色，好比谈到苹果和三星，就想到了A系列芯片和Exynos系列处理器，企业的竞争需要差异化。 最后是获得利润空间，手机厂商做芯片想要获得利润，都要经历一段步履维艰的时期，等待成熟之后，便是收获。 不过，虽然华为和小米已推出自研处理器，但这对国内其他手机厂商来说依旧是一种奢望。一名行业分析师介绍，处理器的研发不仅需要大量的综合成本投入，还需要对项目保持一贯的信心，这对大多数手机厂商来说是难以想象的。 而且在目前的环境下，高通芯片依然有不小的技术优势。在旗舰机的选择上，无论是小米、一加还是SONY、三星，大家依旧在高通面前争得“你死我活”。 近几年，联发科在高通的“夹缝下生存”，这家中国台湾的企业将产品战略转移到了千元智能机上，由此获得了“白菜机之父”的称号。 vivo、TCL、金立、魅族、魅蓝等品牌都先后发布过搭载联发科处理器的机型，不过由于并没有投入经历做深度的打磨，这些手机在性能和体验上并没有在消费市场上给人留下深刻的印象。 高通的压力 在高通发布的2017年第三季度财报中显示，三季度实现营收53.7亿美元，环比上升7%，同比下降11%。三季度营收受到了与苹果公司诉讼的不良影响，高通预测，第四财季公司专利授权部门的营收将下滑至10亿美元，同比下降47%左右。 高通今天发布了2017年第四财季的财报，报告显示高通本季度营收为59亿美元，比上年同期的62亿美元下降5%；净利润为2亿美元，同比下滑89%。 在智能手机市场逐渐接近天花板的今天，高通作为智能手机市场最大的赢家之一，显然也开始受到市场增长乏力的影响。 根据Gartner的智能手机研究报告显示，2016年全球手机市场整体出货量为15亿部，下滑1.6%。这与几年前的PC市场何其相似。在手机功能越来越强大的今天，智能手机的使用寿命也将逐渐增加，智能手机市场已经逐渐成熟并接近饱和。 不过，高通却似乎并不担心。 高通董事会执行主席保罗E·雅各布（Paul E. Jacobs）表示，未来5年智能手机还将会卖出80亿部，并将有超万亿台连网设备。他的理由是，未来手机可以通过整合更多功能实现创新，而且，在万物互联时代，高通将迎来更大的市场空间。 有业内分析人士表示，目前困扰高通的主要有以下两点。 首先，高通的营收增长和净收入的增长随着诉讼和智能手机市场的发展，可能存在的波动性在未来一段时间将一直存在。另一方面，种种迹象表明，高通收购恩智浦半导体（2016年10月27日，高通以110美元每股的价格，收购恩智浦已发行的全部股票，总价值约470亿美元，全部以现金支付。）的不确定性在增加，结果难以预料，开拓新市场就更加毋须多言了。 任何以上一点外部因素，都将会对高通的业务和营收产生极大的影响。由于受到诉讼的影响，高通在2017年第一季度损失了将近20%的收入，就是一个非常明显的例证。 也就是说，同时面对这两大难点，高通需要在未来推出更多、更新、更先进的产品，来证明自己、说服消费者，同时刺激市场。 不过就像前面提到的，对高通来说联发科的追赶以及英特尔的紧逼并不致命，手机巨头的“集体叛变”才是釜底抽薪。而在物联网、人工智能等领域，竞争对手们同样也虎视眈眈。 联发科副总经理游人杰曾表示，目前联发科已拿下智能音箱市场80%的份额，未来会在物联网市场“超车”；而苹果、华为、三星也正在处理器的人工智能领域上深耕，继A11、麒麟970后，三星也计划在未来三年内实现自家智能手机中搭载人工智能芯片。 自1985年创立，到今天刚刚迈过“三十而立”门槛的高通，几乎主导了整个智能手机芯片市场。进入2017年以来，巨头的“叛变”和在专利费上的纠缠正逐渐让这家公司迷失方向。 这家依旧能够“躺着数钱”的公司现在正犹豫地站在十字路口。它将如何协调自己与客户们的关系？是继续高高在上地号令所有人，还是改变策略，合作共赢？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

性、谎言和灰色产业，一个超级媒婆的时代

一、最遥远的距离 “这世间最远的距离，莫过于当一个女生想要在社交软件上找恋爱对象时，对面的男生只是想和她约炮，而当男生终于认真起来想正经谈场恋爱的时候，对面其实是微商、酒托、特殊职业工作者。” 这是社交app们最常遭遇的窘境。立足于男女关系的生意，是这世间最难的生意。 2015年以来，社交一直被业界看空，伴随着微信、陌陌这样的头部出现，人们普遍认为这条赛道已无机会。但是最近这段时间，局势反常，不仅今日头条等大平台纷纷开始社交尝试，很多早期创业者也跃跃欲试，重拾对社交的关注。 一个背景是，2017年有两个泡沫正在破产：一是社交平台上屌丝能约炮，二是婚恋网站上相亲很靠谱。 人们早已知晓，陌陌之类的“约炮”软件上大多数普通人从来都约不到炮，他们不仅不是屌丝的福音，还是屌丝收割机，收的都是智商税。 接着，翟欣欣引发的程序员自杀事件进一步刷新了人们的认知。在大众印象中还算“靠谱”的婚恋软件那，人们终于发现，你很可能面对一个高智商的骗婚群体，这是一个精心策划、专业运作的组织，每一步套路都反复演练、谙熟于心。 当传统婚恋网站们面临信用危机乃至信用破产时，创业者们却开始兴奋，逻辑很简单： 老家伙们也不是铁板一块，凡事总有兴衰。或许现在，已经是上一代异性产品们的黄昏，如果他们倒下，江山就是新来者的！ 旧平台的黄昏与倒下，新创者们的机会与风口。 二、痛点依旧痛 用了那么多社交软件，却不能好好聊到一个人。社交软件不社交，没有解决最根本的痛点。 长期以来，异性社交（约炮）app和婚恋网站是男女经济最常见的商业模式。如果我们把男女关系的演进比作一个复杂的价值链条，那么“约炮”app和婚恋网站正好是两个极端，各自占据链条的两端： 1、传统的陌生社交产品指向的是“关系的发现和建立”，它提供的是一种可能性，在这里你可能认识更多的妹子，这是两性关系的起点。 2、传统的婚恋网站指向的是“相亲和结婚”，强调的是人群高度耦合（适婚）和婚姻成功率，指向的是两性关系的最终成果。 如果把两性关系的演进看作一个漏斗，陌生社交软件因为在开口处，所以流量最大，并且“性的诱惑”明显比“婚姻的压力”更具备吸引力，所以很容易获得流量。结婚app在漏斗最下方，但结婚是一种无法逃避且焦虑的刚性需求，所以这类产品一旦建立口碑，就能获得过硬的营收。可以佐证的是，根据一项统计，陌陌类的日活上亿，而世纪佳缘、百合、有缘、珍爱等的日活之和可能也就在千万级水平。 但是，从“发现新关系”到“结婚”之间，男女之间其实有着漫长的链条和复杂的环节，每一步可能都存在着痛点，进而潜藏着商机。 现在，让我们假设一个角色小囧，从起点开始，一步步梳理一下，在男女问题上，小囧遇到了哪些困境呢： 1、社交圈狭窄。小囧在it公司上班，实在太忙了，同事都是清一色的汉子，根本没时间认识新的妹子，也找不到办法认识新的妹子。 2、甄选成本高。小囧做app赚了笔钱，搞定了北京户口，于是开始尝试相亲和社交软件，可是一下子居然成了香悖悖，各种妹子纷纷涌来。这下又把他难住了，怎么找到真正适合自己的妹子呢，每天那么多张网红脸在眼前晃来晃去、他都脸盲了。况且，知人知面不知心，很多人一交往才发现根本不是自己想的那样。小囧连续被骗了几次，踩了好多坑，心累了。 3、社交资产不足。其实赚钱之前，小囧也试过相亲和社交app，可是他一没钱二没貌三没名，谈吐也不算幽默有才，于是那些妹子没聊两句就一副爱理不理的样子了。想不到的是，等小囧赚钱后，其中一些居然主动找过来，那个热情判若两人。可惜的是，对于大多数用户来说，就没这么幸运了，社交资产不足是普遍现象。 4、社交能力不足。小囧发财之后，发现很多女生还是不知怎么打交道，聊着聊着就尬聊了，他那些洋洋自得的程序员梗儿，对方根本get不到，还一个个觉得小囧太自恋没趣。可怜小囧其实很好学有思想，就是无法展现这个优点。 5、婚恋观念问题。渐渐地，小囧也阅人无数，可也渐渐被坑怕了，心灰意冷。于是，他结婚的标准越来越高、越来越苛刻，这回更麻烦了，找他的妹子很多，可怎么也不能铁了心要和谁一辈子在一起。宁缺毋滥嘛，他这样安慰自己，于是过上了和很多高不成低不就的剩女们一样的日子。 6、结婚意愿问题。小囧想想自己还算幸运，当年刚在北京打拼的时候，一看到房价，房事也没了动力……不是不想结婚，是各种生活重压之下，早就没了结的兴致。这并不夸张，近几年了结婚率持续下降，离婚率逐年上升，在很多人眼里婚姻成了一种性价比超低、不得不应付父母的选择。正所谓，男的不缺性，女的不缺钱，为什么要签个结婚证来分财产呢？ 以上的列举可能仍有遗漏，但是仅仅这6个痛点就已经足够强硬，你随便解决一个，都可能再造一个陌陌或世纪佳缘。 三、性、谎言和灰产 面对这些问题，已有的社交软件和婚恋网站在做什么？ 无论是世纪佳缘、百合、珍爱这样的结婚相亲平台，还是陌陌、探探这样的陌生社交，在今天都陷入了明显的“体验和信任危机”： 1、提升了发现关系的效率，却也提高了甄选关系的难度。这些平台上，你搭讪的对象要么根本不回，要么回了大概率是微商、酒托、骗子团伙甚至一段代码。 2、痛点开始转移了，人们今天最痛的仍是社交圈狭窄、认识不了更多异性吗？no，认识的渠道已经够多，真正痛的已经是如何去认识对味、优质、真实、靠谱的异性。 3、体验出现瓶颈，信用逐渐破产。你登录这些平台，可能没多久就会收到很多妹子的搭讪信息，只不过都处于加密状态，要想观看就得付会员费。渐渐地你懂了，这些都是收割智商税的。笔者曾经为了测试注册某婚恋软件，结果每天电话、短信“推销”对象连绵不绝，即便已经说明了自己是同行、依然毫不止息。信用和口碑的逐步破产，将成为推倒传统头部们的最大力量。 4、“不负责不作为” 思维泛滥，对用户价值有限。 “高富帅在我们的平台上就能更高效地约炮，屌丝到哪儿都没人理在我们这也一样，因为我们就是做平台的嘛，不为用户的能力负责。” 平台们总爱这么说。 但是很遗憾，高富帅只是少数，大多数会用社交软件的人本身在现实中就存在着某种社交的“不足”，你不能解决我的问题，要你何用？ 性、谎言和灰产是传统异性社交平台的原罪。在男女关系的竞技场，游戏规则已经开始改变： 追求约炮或结婚效率的“快一点”已经不是重点，而追求男女交往的身份靠谱和过程体验的“深一点”，已经开始变成新的核心。 怎么深一点呢？ 四、门口的入侵者 “入侵者” 正不断涌现。 朋友印象通过nlp发力两性社交的人工智能化，聚焦高端婚恋平台奢圈转型为短视频婚恋匹配平台喜喜，请吃饭app的创始人卯金刀从大学校园出发推出了实名交友婚恋平台爱到。百合网慕岩大叔也转换模式做了“一号媒婆”。原highing的联合创始人阿乐也开始进攻伴侣市场，推出了一款情侣愿望工具应用“恋爱宝”，获得点融网创始人郭宇航和江南愤青陈宇联合领投、复朴资本跟投的百万元天使轮融资。 他们如何另辟蹊径呢？入侵的办法很简单： 1、避开单纯 “发现新关系” 和 “相亲结婚” 这两个已经有头部出现、且红海竞争群猪蜂拥的领域，把关注点从男女关系的始末两端、转向漫长复杂的中间环节，在男女关系持续升温、深化的中游价值链上找到突破口。 2、一旦成功垄断某个中间环节，便可以做深做透、逐步做大、伺机而动，渐渐向两端延伸，吞下整个价值链也未必不可能。 中游突破，深入发掘，就是后来者们弯道超车的机会。 1. 认证高端派。 比如爱到app主打学历牌，用户填写完真实资料后，就会出现在学信网的学历资料。“喜喜”平台则要求用户在使用第三天通过芝麻信用认证，这种坚持的效果是上线15天次日留存75%，7日留存52%。 2. 社交背书派。 一号媒婆则打的是“媒婆”人脉背书，任何人都可以注册成为“媒婆”，并可以为自己所熟悉的单身用户写下“媒妁之言”。 3. 丰富媒体派。 比如像像团队为了解决照骗问题、围绕视频媒介，成功研发出“三重交叉比对”身份认证系统，确保用户“真人真头像”和“一人一个号”，解决了“照片不符”“身份不符”和“一人多号”的痛点。喜喜主打短视频分享和沟通，想要打造一个真实婚恋版的快手、抖音。 4. 智能匹配派。 比如朋友印象通过一系列小程序基于nlp抓取用户的社交关键词和特征，有可能你和一个女孩的社交内容都提到’讲义气、虔诚、敢爱敢恨、天蝎座、值得深交和五十度灰这几个关键词，那么匹配后的聊天一定火花四射。 严格认证的喜喜则把真实认证的年龄、收入、身高体重相近的人放在一个资源库里，通过算法将level相近的人进行匹配。“Mylove爱情介绍所”和“如故”更强调“做题”匹配，前者通过150道题目的答案匹配兴趣相投的人，后者通过问答形式筛选三观相近的人。 5、相处养成派。 恋爱不止有美酒玫瑰的相爱，还有柴米油盐的相处。这里的案例比如，恋爱宝像是一款情侣之间共同持有的网络存钱罐，双方可在app中设定共同的目标，通过每天完成相互约定的预存金额来实现共同愿望。这种模式其实是一个“恋爱养成计划”，让双方通过共同持续的努力，最终走向婚姻的殿堂。好处是能从情侣阶段一直延伸到婚后，从而覆盖男女关系的全程。 5. 恋爱能力派。 恋爱社交有没有武林秘籍可循？比如恋爱宝通过这种充满仪式感的存钱形式，培养恋人双方共同生活、共同经营的习惯和感觉。爱到的主打高校学历的人群，喜喜则是通过算法推荐level相近的人，这种接近可以弥补社交能力的鸿沟。坏男孩学院致力于约会培训，帮助男生完成自我建设。 然而，漫长复杂的中游也更加难以啃下，它需要的远远不止传统的技术和产品能力，而是对男女关系的谙熟和洞见，这是两性心理学甚至社会心理学的范畴。更难的好处在于，一旦你可以拿下，则壁垒也更加明确有力。 五、更艰难的战役 如果传统的陌生社交和婚恋平台纷纷倒下，他们原先占据的市场就会落入改朝换代者的口袋里，可以想象这是多么庞大的市场，撑起几个上市公司都不为过。 只可惜，异性社交哪有那么简单。 陌陌探探也好，世纪佳缘也罢，产品和商业模式都在一段时间内已经得到论证。而新玩家们甚至连这种验证都没完成，结果更可能不靠谱。 他们会面临以下几个明显的问题： 1、如何重获用户的兴趣和信任？ 过去几年里，异性社交app成百上千，且总体上没什么卵用，用户已经被洗了一遍又一遍，早就不再敏感和信任，连最傻的屌丝此刻都该有了警戒心。你不是不够好，只是生不逢时，哥已经不相信不在意了。 2、如何处理门槛控制与爆发速度的关系？ 要严格审核，就要对抗用户的懒惰和隐私意识，这样扩张速度就会受影响，如何赢得爆发增长？ 3、如何应对婚恋变革的大趋势？ 约炮幻想破灭，恋爱快餐化，结婚率下降、离婚率抬升，是眼下的社会趋势，新玩家们如何应对？ 4、如何面对人群和需求的分裂？ 我们正在迎来一个分裂的社会，地域、阶层、行业都可能带来价值观念、思维方式、交往模式的巨大鸿沟，一个小小的细节，都可能引发不可控的巨大矛盾和裂痕。在这种情况下，找到所谓的通用需求变得越来越难。 5、如何解决社交资产不足的根本困境？ 社交平台再厉害，解决不了用户没房没车、没有北京上海户口的问题。对大多数人来说，婚恋之中社交资产普遍不足和对异性要求普遍较高，构成了一组深刻的矛盾，简单说就是自己的欲望远远超过了自己的资本，对对方想的太多，自己拥有的却太少，观念和能力的矛盾才是根本矛盾。 6、如何对付升级的灰产色流？ 道高一尺魔高一丈，只要你的新平台稍有热度，都可能引来苍蝇一般的灰产色流，腐蚀用户体验是一回事，更可怕的是极有可能因为色情泛滥而撞到政策红线，最后关停罚款沦为牺牲品。 7、如何应对大平台的跟进？ 就算新玩家们能侥幸战胜前面所有问题，如果大玩家们直接抄袭跟进呢？在流行抄字诀的中国战场，起了个大早赶了个晚集、前人种树后人乘凉的故事还少吗？ 六、超级媒婆的时代 “真实数据＋智能匹配＋全流程社交支持”，这是新时代异性社交创业的核心逻辑，前两点提升的是社交的效率，第三点优化了社交的效果。 战局的重点在于： 1、真实：如何获得更多用户的真实数据，对抗用户本能的惰性和戒备？获得了更多用户的真实信息，靠谱社交才有可能？ 2、匹配：社交真的可以智能推荐、算法分发吗？如何给每个男女加标签？每个人想要的对象，往往都超过自己的level，这个矛盾如何在算法中解决？ 3、全流程：如何更好地作用于用户关系深化的全程，找到和解决各个环节的通用问题？ 4、深度：如何简单地从对性和情感的关注，转向生活方式与价值理念的契合，从而真正提升关系质量和持久性？ 这些问题，就是新战役的制高点。 或许有一天，打开一个社交软件，平台立刻能知道每个人内心深处的标准，在茫茫人海中为我每天推荐最容易一见钟情的人。在聊天过程中，平台也随时能分析双方境况，给我出谋划策，推演各种办法路径，让我们共同经营生活，帮助我们走近彼此的心。 当阿尔法狗打败李世石，未来的智能社交平台何时才能击败全民情敌？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会:正了解乐视IPO发审委委员被查的信息

“多名涉及乐视IPO的发审委委员被查” 的传言，已经引起了证监会的关注。 11月3日下午，证监会新闻发言人高莉在例行发布会上表示，已经注意到媒体报道的多位涉及乐视IPO发审委委员被查的报道，已经转给相关部门，正在进一步了解核实。如果有结果，也将及时向社会公布。 此前，有媒体报道称，多位发审委委员被采取强制措施，来自会计师事务所，或牵涉到乐视网IPO财务造假，最终名单超过10人。 乐视网在2010年6月获得了创业板发审委的IPO审核批复，并于2010年8月12日登陆创业板。上市之后，乐视网的股价几番震荡，最低曾在2012年底达到13.91元，但在2015年之后开始迅猛上攻，最高一度达到179.03元，成为创业板第一权重股。 证监会官网的资料显示，2010年6月10日，创业板发审委召开2010年第33次工作会议，审核乐视网的发行申请。当时，参会的创业板发审委委员有7位，分别是王越豪、付彦、孙小波、朱增进、张云龙、李文祥和谢忠平。 其中，有5位来自会计师事务所。王越豪就职于浙江天健东方会计师事务所，孙小波就职于北京天圆全会会计师事务所，张云龙就职于中兴华会计师事务所，李文祥就职于上海众华沪银会计师事务所，谢忠平就职于亚太（集团）会计师事务所。 澎湃新闻记者此前就此事致电王越豪等时任委员的工作所在会计师事务所，但未获回应。 舆论不断发酵，有关乐视上市造假或将导致退市的论调也开始引发市场的广泛探讨。 不过，乐视网官方至今尚未对此发布公告。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

厦门发P2P备案补充办法 近500家空壳平台咋办

11月3日，厦门市金融办在其官网发布《关于厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法的补充通知》（下文简称“通知”），以进一步规范厦门市网贷机构备案登记管理工作，防范跨区域监管套利行为。 根据通知要求，在厦门新设网贷机构的法定代表人、董事、监事、经理等高级管理人员曾在其他网贷机构任职过高级管理岗位的，或持有新设网贷机构5%以上股权比例的股东曾持有其他网贷机构股权的，申请备案时，需要提交原网贷机构当地主管部门整改通过的相关证明或本市监管部门认可的整改通过证明。 截至今年9月中下旬，厦门地区已有接近500家机构的企业名称与经营范围中，注明了“网络借贷信息中介”等字样。这些公司除去数十家在开展网贷业务，绝大多是新设立且并没有实际业务。有业内人士对此表示，这是一些人利用当地政策便利，成立的空壳公司，或考虑在以后实现监管套利。 最新的补充通知还规定，取得备案登记的网贷机构有下列情形之一的，厦门金融办可以直接注销其备案登记，其所列的情形包括： 通过虚假、欺骗手段取得备案登记的； 严重违反有关法律法规或行业监管规定，拒不落实有关监管工作要求的； 监管部门通过实地调查、电话联系及其他监管手段仍对网贷机构及网贷机构相关人员查无下落的；或虽然可以联系到网贷机构一般工作人员，但其无法知悉网贷机构运营情况也不能联系到网贷机构实际控制人的； 取得备案登记后6个月内未开展网络借贷信息中介业务，或停止开展网络借贷信息中介业务连续满6个月的。 2017年2月4日，厦门市金融工作办公室印发《网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》，为全国首个网贷备案登记监管办法。 附补充通知全文： 厦门市金融工作办公室关于厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法的补充通知 各有关单位： 为了进一步规范我市网贷机构备案登记管理工作，防范跨区域监管套利行为，根据《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》及相关规定的要求，现将相关补充事项通知如下： 一、新设网贷机构的法定代表人、董事、监事、经理等高级管理人员曾在其他网贷机构任职过高级管理岗位的，或持有新设网贷机构5%以上股权比例的股东曾持有其他网贷机构股权的，申请备案时，应当提交原网贷机构当地主管部门整改通过的相关证明或本市监管部门认可的整改通过证明。 二、已存续网贷机构申请备案登记时，除应当按照《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》第五条、第十一条提交材料外，还应当提交主要合作机构名册及合作内容简介，包括但不限于借款人推介机构、担保机构等。 三、资金存管银行应当为符合相关条件的商业银行，并在银行资金存管上线后5个工作日内向市金融办书面报告。 四、取得备案登记的网贷机构申请对持股比例超过5%的股东、法定代表人、董事、监事、经理等高级管理人员及平台名称备案变更的，应当出具法律意见书。如涉及本通知第一点所述情形的，还应按照前述要求提交整改通过的相关证明。 五、取得备案登记的网贷机构有下列情形之一的，市金融办可以直接注销其备案登记并将相关情况向社会公示，并不再对被注销备案登记的网贷机构进行备案： （一）通过虚假、欺骗手段取得备案登记的； （二）严重违反有关法律法规或行业监管规定，拒不落实有关监管工作要求的； （三）监管部门通过实地调查、电话联系及其他监管手段仍对网贷机构及网贷机构相关人员查无下落的；或虽然可以联系到网贷机构一般工作人员，但其无法知悉网贷机构运营情况也不能联系到网贷机构实际控制人的； （四）取得备案登记后6个月内未开展网络借贷信息中介业务，或停止开展网络借贷信息中介业务连续满6个月的。 六、经备案登记的网贷机构依法解散或者宣告破产的，除依法进行清算外，由市金融办注销备案登记，市金融办将及时公示相关信息。 七、网贷机构拟终止网络借贷信息中介服务的，应当在终止业务前不少于30个工作日，书面向市金融办报备。 报备的资料包括: （一）董事会或股东会同意终止网络借贷信息中介业务的决议； （二）拟终止网络借贷信息中介业务的报告，包括但不限于平台基本情况，代偿资金及投资人基本情况，存续借贷业务处置及资金清算完成情况，终止业务的具体方案，对可能引发的风险进行评估并提出应对措施等； （三）终止网络借贷信息中介业务的公告方案； （四）终止业务过程中重大问题的应急预案； （五）负责终止业务的部门、主要负责人、职责分工和联系人的联系方式； （六）市金融办要求提供的其他文件和资料。 八、终止业务期间，网贷机构平台网站不得关闭，平台的高级管理人员不得失去有效联系。市金融办督促网贷机构妥善处理好存量业务和风险处置，办理注销备案登记工作。 九、本办法自印发之日起施行，有效期和《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》一致。 厦门市金融工作办公室 2017年11月3日 （此件主动公开）

信保关联交易额超200亿 信托因关联交易违规“挨板子”

　　近日，保监会网站披露关于利安人寿的监管函（监管函〔2017〕37号），称在现场评估中查实，利安人寿存在关联方档案不完整、管理不规范的问题，且现有关联交易存在损害保险公司利益的风险。因此，保监会要求利安人寿在投资组关联方的信托项目完全收回本息之日之前，禁止其向关联方提供借款或与关联方展开资金利用类关联交易，要求利安人寿立即实施整改。 　　而顺着保监会以及保险业协会披露的信息，《证券日报》记者发现，随着保险与信托公司交叉持股、互为同一母公司旗下子公司以及相互之间产品认购的增加，信保关联交易亦十分频繁——仅从保险业协会披露的数据不完全统计，今年来规模可能超过200亿元。而因关联交易违规而产生的罚单也逐步增加，值得警惕。 　　利安人寿信托关联交易 　　遭遇监管函 　　针对保险公司的关联交易监管函涉及到多款信托项目，这与利安人寿的股东情况不无相关。利安人寿第一大股东为江苏雨润食品产业集团有限公司，持股比例为20%；江苏信托系利安人寿第三大股东，持股比例为12%。 　　公开信息显示，自2014年以来，利安人寿曾购买多款信托产品。其中，其购买的“江苏雨润肉类产业集团有限公司贷款集合信托计划”、“长安信托·雨润集团流动资金贷款集合资金信托计划”等产品，最终的资金融入方均为雨润集团及其子公司。另外，江苏信托亦与利安人寿有多起关联交易。例如，利安人寿曾投资“江苏信托·江苏县域发展五期（泰兴）集合资金信托计划”、“江苏城镇化建设（三十七期）·江阴市集合资金信托计划”等项目，投资金额多在1亿元以上。 　　另外，据利安人寿披露报告显示，8月18日，利安人寿投资1亿元购买紫金信托发行的“紫金信托恒居26号集合资金信托计划”，预期收益率为7.4%，预计发行规模8.3亿元。由于紫金信托是南京紫金投资集团的控股子公司，而南京紫金投资集团是持有利安人寿9.65%股份的股东，因此利安人寿与紫金信托之间亦构成关联关系。 　　根据保监会对利安人寿的要求，除存量关联交易的终止行为（如到期、赎回、转让等）以外，利安人寿将不允许继续开展资金运用类关联交易，包括现有金融产品的续期，以及已经签署协议但未实际支付的交易。也就是说，若利安人寿尚未对上述交易实际支付，则今后可能难以继续履行。 　　受罚增加 　　倒逼机构加强自查 　　事实上，保险公司与信托公司之间的关联交易十分频繁。《保险公司关联交易管理暂行办法》中，将保险公司关联方主要分为以股权关系为基础的关联方、以经营管理权为基础的关联方和其他关联方。一方面，信托公司与险企之间存在大量交叉持股关系，容易形成以股权为基础的关联方。另外，由于近年来各类金控平台不断出现，纷纷追求“全牌照”的资源平台，信托公司与保险公司同拥有一家控股股东的情况亦不鲜见。 　　《证券日报》记者查询保险业协会信息披露系统不完全统计，今年以来，保险公司与信托公司之间的重大关联交易/资金运用关联交易信息多达五十余起，涉及金额可能超过200亿元。关联交易内容主要是申购/赎回理财产品，同时也有部分公司之间签订框架性协议、服务协议等内容。从关联关系看，主要是由于保险公司与信托公司或其股东之间存在交叉持股关系，形成以股权关系为基础的关联方。另外，亦有部分保险公司“借道”信托计划，为关联方提供资金，亦导致关联交易的形成。 　　整理上述信保关联交易信息来看，上述关联交易共涉及18家信托公司。其中，被认购信托产品数量最多的是国投泰康信托，泰康保险集团、泰康资管、泰康在线财产保险等公司合计认购国投泰康信托的信托产品合计超过40亿元。其中，泰康人寿于10月17日出资认购“国投泰康信托-凤凰124号集合资金信托计划”，认购金额为24.99亿元，约占该信托计划预计发行规模的1/2。除此之外，昆仑信托与中意资产、建信信托与建信人寿、华润信托与中英益利等公司亦进行了多笔信保关联交易，交易金额均在亿元之上。 　　某法律人士向《证券日报》记者表示，不同监管部门对关联交易的认定也有所不同。从最基本的概念来说，关联关系通常指向《公司法》第216条第四款：“关联关系，是指公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与其直接或者间接控制的企业之间的关系，以及可能导致公司利益转移的其他关系。”而在企业会计准则第36号中对关联交易的定义，则是“关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。”他表示，关联交易本身并不存在问题，只要按照市场公允价值进行交易，并履行监管要求的披露义务，就属于正常交易范围。不过，金融产品一般具有专业化、长结构链条的特征，容易存在利益输送的情况。 　　具体到信托公司方面，光大信托研究员袁吉伟表示，信托公司的信托业务关联交易需要监管部门逐笔审批，同时集合资金不得直接或者间接用于固定或者关联方，除非资金全部来自关联方，且关联交易还需要在年报披露，总体来看信托公司关联交易监管相对比较严格。 　　事实上，在监管趋严的情况下，信托公司因关联交易违反规定而遭遇处罚的情况亦时有发生。今年5月26日，天津信托即因关联交易未执行事前报告制度而被天津银监局罚款20万元。而在9月28日，江西银监局官网亦披露，因“未依规向监管机构报告关联交易”，江西银监局对中江信托处以30万元的行政处罚。 　　某信托分析人士指出，信托公司罚单的增加，符合今年金融行业严监管的形势。在监管部门加大对信托公司的处罚力度的情况下，也将倒逼信托公司进一步加强自查。而从关联交易违规事项不断遭遇查处来看，预计今后信托公司对于关联交易将更加慎重。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

数字医疗崛起，医疗行业将产生何种变革？

摘要：真正的医疗生态系统极为复杂，数字医疗与之融合是一个长时间的过程。但总体的发展趋势是良性的，并且对于当前医疗系统中所存在的问题和弊病的解决也是有好处的。 随着互联网与新科技的发展，数字医疗在近年来频频得到应用。数字医疗技术的进步和应用的愈加广泛使其成为改变医疗行业现状的有效切入点。如智能手机能够为医疗供应商和患者“牵线”实现互动，也能让用户获取自身的健康数据，还能够帮助进行医疗服务的追踪和个性化定制。 对于西方公民而言，在医疗保健方面支出的增长幅度与速度逐年增加，因为人们已经意识到对健康的自我管理是保持健康的最佳方式。而对于中国来说，数字医疗有助于解决“看病难”的问题。可以说，随着数字医疗的发展，AI、深度学习、基因组学等都被纳入这一领域，这也反过来使得数字医疗的可应用范围更为广泛。 不管是在西方还是中国，数字医疗领域都越来越受到重视，对于传统医疗行业和身在其中的医护人员而言，数字医疗的兴盛会对其造成一定的冲击，不过更多的是提供助力，而医疗保健市场的规模和前景也相当可观。 一、数字医疗发展迅速，改变医疗行业职业结构 早在2015年，美国心脏病学家和教授Eric Topol博士就曾在《病人将会看到你：医学的未来在你手中》一书中做出过预言，他认为病人会自己通过智能手机的应用程序对自己的心脏进行测试，并将心电图截图发给医生询问其意见。也就是说，人们在科技的影响下，会通过互联网或硬件设备收集有关身体健康的信息。 比如美国一位女性注意到自己11个月大的孩子Jack眼睛发红并变黄。她通过一项名为Teladoc的服务并结合健康基金所提供的信息，用智能手机联系了一位医生。医生在数分钟之内给出了结膜炎的诊断，于是从诊断到开药只用了不到半个小时。 像这样的例子不胜枚举，既快速又高效。在医疗行业弊病丛生的今天，数字医疗的崛起几乎成为必然。根据Rock Health公布的数据，尽管数字医疗获得的投资量比去年略有减少，但风投对此依然热度不减，去年数字医疗领域的投资额多达42亿美元。 但是对于医生而言，数字医疗或许会对其职业形成一定的冲击。当人们能够通过身边的智能硬件就检测出身体问题，那么医生的作用率就大大降低了。尽管这种手段尚处初期，但对传统的医疗行业无疑是一种威胁。 当然，从另一角度而言，这也不失为对医疗行业的助力。虽然许多医生尚不习惯以数字医疗的方式为前来问诊的病人提供服务，但无可否认的是，数字技术确实能提供许多突破传统障碍的手段，使患者获取更好的服务，也为患者提供了更加多样化的选择，从而打破当前存在的医疗壁垒。 实际上，数字医疗的应用并不仅限于医院，在许多地方都能得到应用，甚至可以说渗透在日常的生活中。 例如在澳大利亚，视力验光配镜价格偏贵。传统的做法是患者需经过测视力、验光等一系列过程之后才能够最终做出选择。而如今澳大利亚的不少购物中心都有眼镜店，验光等步骤只要通过手机或平板就能完成。 值得注意的是，其中的许多工作人员都来自于医学院，同时承担验光师和销售的职责，他们可以给用户最专业的建议和服务。这体现出医疗行业职业结构的改变，并不是说这样的职业对于从医的年轻人是最好的选择，但传统的眼科职业途径的确在逐渐被科技颠覆。 在药理学方面，情况也有些类似于验光学。不少优秀的学生在药店按医生开出的药方配药。当然，他们能为普通患者提供更为专业的用药建议。但数字医疗的发展，让越来越多的用户能够自行配药，所以他们的作用也不再那么明显，而是转而销售非处方药和天然药物。 那么学习眼科、药理学等学医的人和已经成为医生的人未来应该如何选择？答案是提升自身的层次。正如机器人替代了工人一样，许多工人选择进修，以便适应层次更高的工作岗位。在澳洲，一些眼科专业的人已经取得了高级眼科医生的职位，并获得处方权。 除了改变医疗行业的职业结构之外，数字医疗技术也有利于降低医疗成本，甚至解决一些偏僻地区的人们存在的健康问题。如澳大利亚的土著聚居地约克郡。由于条件差，当地人的健康状况也不容乐观。与澳大利亚的平均寿命水平相比，当地人足足缩短了25岁。 其中最为明显的是教育问题，而追根溯源，教育水平低下的根本原因是当地有1/3的儿童患有中耳炎。 一方面，澳洲政府投入了许多资金来解决这一问题。另一方面，数字技术可以提供解决方案。例如德州农工大学的学生们针对此问题设计了3D打印耳镜，可将其内置到智能手机之中进行相关的诊断，从而改善约克郡儿童的听力问题。 如今，包括智能手机在内的各种智能硬件普及度已经达到了一个相当高的水准。互联网和新技术使数字医疗通过这些智能硬件普及到每个用户。尤其是作为人口大国的中国，“看病难”一直是重要问题，而数字医疗的优势也引起了相关部门的注意并为国家所重视。 二、数字医疗发展可观，呈现四大发展趋势 早在2014年，人大代表、中国移动广东公司总经理钟天华就曾针对“看病难”问题提出过建议：建议充分利用信息化手段，大力发展数字医疗服务，推动医疗服务的信息化、透明化、均等化。 近年来，越来越多的智能硬件都可随时连接网络，这无疑是为数字医疗的发展提供了良好的土壤。对于医疗资源不均衡、药品和诊疗价格公开度低、过度医疗等现象而言，数字医疗能够提供不错的解决方案。 目前，物联网、人工智能、深度学习等技术方兴未艾。随着数字医疗的崛起，这些技术也都将得到进一步的应用，而数字医疗行业的趋势也愈加明朗化。 第一，数字医疗与传统医疗的结合将日益紧密。数字医疗能够通过对身体各项数据的显现，改善患者的治疗计划，对疾病的预防也有好处。此外，制药公司也可利用数字技术改善药物，进行产品细分。例如Proteus Digital Health就制造了一种获得FDA批准的可嵌入药丸中的传感器，用以追踪患者的药物依从性，并据此研究治疗双向障碍和精神分裂症的解决方案。 第二，加入数字技术使医疗服务的工作流程得以优化。数字分析技术的应用可缩短就医时间，使更多患者得到服务，减少劳动成本，并降低医疗成本。例如护士可通过数字技术承接一些原本属于医生的工作，而且患者也能利用移动设备在家中进行医疗方面的自我管理。 第三，数字技术有利于医疗数据的集成与分析。近年来，已经出现了电子病历中的数字化健康数据、智能手机捕获的健康数据和基因组数据等急剧增加的趋势。如今这些数据有了新用处。比如医疗保险公司可借助其完善计算模型，医生可借助数据进行诊断，患者也可从中受益。 第四，实时监测身体数据可督促用户养成良好的生活习惯。不仅如此，风投也开始进入这一领域，致力于通过数字技术促进更多的患者参与医患互动，以此帮助抑郁症、焦虑症、药物滥用、创伤后应激障碍和其他行为健康问题的患者。 对于中国的医疗环境而言，数字医疗更显得尤为重要。要实现数字医疗在中国的良性发展，各方面的助力也必不可少。例如构建信息共享服务体系，建立统一的数字医疗管理中心，各个流程标准化，推动全国的医保信息联网等。此外，公共卫生监控体系，药品数据库、远程医疗的发展也需要努力。 随着科技的发展，数字医疗已经从最开始的应用程序及简易医疗设备升级为更高效的技术。苹果、三星等知名公司也加入到了与主要的医疗支付方、医疗服务提供者和制药公司的合作之中。 当然，真正的医疗生态系统极为复杂，数字医疗与之融合是一个长时间的过程。但总体的发展趋势是良性的，并且对于当前医疗系统中所存在的问题和弊病的解决也是有好处的。而想要入局的公司需要通过临床证据来证明其能够改善预后并且降低成本，才可能更好地融入到数字医疗这一新领域。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

盗刷案大反转:合作方无需担责且赢回百万损失

去年10月份，“现在支付”公司披露了一起重大诉讼，“人人理财” 平台集中爆发多笔盗刷投诉，“现在支付”公司合作的收单银行冻结了经纬智慧当日产生的所有交易资金。对此经纬智慧向北京市西城区人民法院以合同纠纷为由，提交了民事起诉状，要求现在支付结算并支付当日发生的交易款项及给经纬智慧造成的利息损失及本案诉讼费用。 就此案，“现在支付” 向法院同时提交了反诉请求。 中国支付网获悉，北京市西城区人民法院在三日前作出了民事判决书，结果如下： (一)本判决生效后七日内，经纬智慧向现在支付支付系统接入费187500元; (二)本判决生效后七日内，经纬智慧向现在支付赔偿损失909240元; (三)驳回经纬智慧的其他诉讼请求; (四)驳回现在支付的其他诉讼请求。 案情回放 现在支付与经纬智慧于 2016 年 1 月签署《电子支付服务协议》(以下简称“协议”)，公司为经纬智慧提供电子支付服务。 2016 年 7 月，双方在该协议项下的合作业务正式上线。 2016 年 8 月 23 日，经纬智慧运营管理的人人理财平台集中爆发了多笔盗刷投诉。根据协议的相关约定，我司合作的收单银行冻结了经纬智慧在 8 月 23 日当日产生的所有交易资金。 经纬智慧向北京市西城区人民法院以合同纠纷为由，提交了民事起诉状，要求我司结算并支付 2016 年 8 月 23 日发生的交易款项及给经纬智慧造成的利息损失及本案诉讼费用。 后经纬智慧变更诉讼请求，要求依法确认协议无效、判令现在支付向经纬智慧返还 2016年8月 23日发生的剩余交易款项 2,483,126.92元、 判令现在支付赔偿因逾期返还给经纬智慧造成的经济损失并要求现在支付承担本案的诉讼费用。 “现在支付”认为：第一，原被告双方签署技术服务合同，由被告向原告提供技术服务，被告为技术服务方。双方签署的技术服务协议合法有效。而且，双方在 2016年 8月23日之前已经实际履行该协议，原告并未提出任何异议。仅是因为2016年8月 23日原告管理的人人理财平台发生盗刷事件，被盗刷的款项被退回持卡人，原告才提出合同无效的主张，原告的该主张不能成立;第二，原告第二项诉讼请求中所谓的剩余交易款项实际为人人理财平台被盗刷的款项，该款项已实际退还给持卡人。因此，导致人人理财平台发生盗刷事件进而产生资金损失与被告完全无关。因此，原告的第二项诉讼请求没有任何事实和法律依据。进而，原告提出的其他诉讼请求亦不能成立。 经纬智慧请求 1、请求依法确认原、被告签订的《电子支付服务协议》无效; 2、判令被告向原告返还2016 年 8 月 23 日发生的剩余交易款项2,483,126.92元; 3、判令被告赔偿因逾期返还 2016 年 8 月 23 日发生的交易款项4,604,218.90 元给原告造成的损失 3841.05 元(自 2016 年 8 月 24日起至8月30日止，按照同期贷款率 4.35%为标准计算); 4、判令被告赔偿因逾期返还 2016 年 8 月 23 日发生的交易款项2,483,126.92 元给原告造成的损失 25450.35 元(自 2016 年 8 月 30日起至被告实际支付之日止，按照同期贷款率 4.35%为标准计算，暂计算至 2016 年 11月 23 日); 5、判令被告承担本案诉讼费用。 “现在支付” 反诉 (1)请求判令被反诉人(经纬智慧)向反诉人支付拖欠的系统接入费人民币187,500元; (2)请求判令被反诉人赔偿反诉人的经济损失人民币 909,240元; (3)请求判令被反诉人赔偿反诉人其他费用支出人民币 50,000元; (4)本案全部诉讼费用由被反诉人承担。 现在支付上半年财报显示，报告期内，公司实现营业收入 114,321,443.55 元，同比增长 163.82%;净利润为 21,489,854.81 元，同比增长107.58 %;总资产149,782,700.35元，同比降幅13.45 %;负债13,857,711.01元，同比降幅76.61 %。 现在支付于2015 年 3 月 9 日挂牌新三板，以“金融支付产品的技术研发与服务”为主营业务，致力于做商户支付中心的技术解决方案提供商。通过自主研发的“现在支付核心系统+现在支付聚合系统”为线上电商及线下连锁商户提供多种主流支付方式的聚合产品，实现一次性技术对接及统一财务后台管理。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“卖卡”变“刷单” 160名学生兼职被坑数十万

“唉，现在想想自己当时那么听信骗子的话，真的太傻了！”提起几个月前的受骗经历，在安徽一所职业技术学院就读的大二男生张达（化名），至今还感到懊恼。 本来是在学校兼职代售手机卡，后来被要求用身份证在网络购物平台上按揭贷款购买iPhone，结果不仅没拿到手机，连应得到的按揭款都无影无踪。和他有同样遭遇的学生不在少数。 安徽高校的多名大学生反映，今年8月中旬，他们被一家名叫安徽征途移动通信有限公司（以下简称“征途公司”）的企业骗了购机款，现在每个月都要为这家企业垫付数百元的按揭款。 据了解，征途公司在合肥多所高校开展代售移动卡的业务，受骗大学生来自省会合肥的多所高校，目前有160余名学生受骗，涉案总金额高达数十万元。 “想多挣点零花钱，丰富一下生活” 张达平时课余喜欢运动，还在学生会担任职务，校园生活安排比较丰富，但还是会抽出时间来做点兼职，用他自己的话说：“想多挣点零花钱，丰富一下生活。” “1个月1000元的生活费，大部分用来在学校吃饭，余下的，朋友聚会时掏一点，缺衣服时买两件，但要和朋友出去玩玩，这些钱显然就不够用了。”张达说，周围不少同学都在外面兼职，干的活也是五花八门。有人会点儿“才艺”，就去跆拳道馆或者舞蹈社当个兼职老师，也有人去饭店、服装店当店员。 张达大一时就在学校附近的小饭馆当过勤杂工，按小时取酬，1小时10元，他只有周末才能抽空去干活儿，赚的钱十分微薄。 今年3月，张达经人介绍，兼职代理了征途移动公司代销手机卡的业务。 “这份兼职是一个同级同学介绍的，他说自己是校园代理，也去相关公司一家一家‘实地考察’过，最终推荐了征途。”张达说，自己遇上网上兼职代理的类似业务，会考虑是否存在风险，但熟人的介绍打消了他的疑虑。 公司让张达在三四月开始招学生当“业务员”，开学时将新生带到学校内的公司网点，向新生售卖电话卡，卖出一张卡，公司承诺会给张达80～120元提成，他再去和“手下”的“业务员”分成。 张达觉得，这份收入显然比饭店勤杂工“高得多”，他也向身边有经验的同学咨询过，手机卡代售是否可行？得到了肯定的答案，也就一口气答应了下来。 “卖卡” 莫名其妙变成了 “刷单” 可是，过了一段时间，公司不仅没有按时发放代理费，还向张达提出了新要求。 征途公司的校园经理孙某要求张达用身份证在一家名叫 “分期乐” 的网络购物平台上，通过按揭贷款购买一部iPhone。 “你们很多同学都在做这个，没什么问题，要是做的话，钱肯定按时给你们，不做的话，代理电话卡的工资可能就没有协议上给得那么多。”据张达回忆，当时孙经理是这么“劝说”他的。 身边也有同学选择不“刷单”，但张达觉得那样钱就会拿得少，还是没有“放弃”。而当初向他推荐工作的同学说了一句“我都在这家公司做了好几个月了，绝对没问题”，更是给他打了一针“强心剂”。 据张达回忆，孙经理当时表示，征途移动公司与“分期乐”有合作关系，这只是简单的“刷单”行为，不用他承担费用，并承诺公司每个月会在还款日前将钱打给他，还保证这是极其“安全”的行为，没有风险。 在孙某的极力劝说下，张达零首付分12期按揭购买了一部总价为6599元的iPhone7plus，每月还贷549.92元。 而张达向对方提出的“为什么钱不能一次性给我们”的疑问，公司没有回应。 征途公司正常还了两个月按揭款后，就直接“蒸发”了。 “手机刚寄到学校就被孙经理拿走了。”张达说，公司从5月开始就拖欠费用，并让他先行垫款，理由是“公司资金周转不开”。 考虑到违约金和个人信用，张达不得不自行垫付了一期按揭款。到了6月，张达突然联系不上征途移动的员工了。 “之前孙经理每隔一段时间给我们代理开一次会，自从在‘分期乐’买了手机后，他基本就没影了。” 校园经理孙某称自己已离职，而公司老板汪某某的电话始终无法接通。面对剩下的4949元未还按揭款，张达不知如何是好。 不能为了赚钱而一时心切 目前，合肥市新站区公安分局已经介入调查这起案件。 安徽省消保委律师团律师、安徽大学法学院副教授吕斌认为，征途移动公司打着本不存在的公司旗号，表面是招聘大学生从事移动校园卡销售业务，实际上是骗取大学生用个人身份信息透支刷单购买数千元的手机，最后占为己有。这是用虚构事实或者隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物的行为。 根据《最高人民法院关于审理诈骗案件具体应用法律的若干问题的解释》和《刑法》相关条例，征途移动公司的行为已构成犯罪立案的标准。 吕斌建议，为防止进一步的伤害后果，受骗的大学生要按时偿还贷款，然后通过公安机关向犯罪分子追赃。“大学生最好联合其他受骗同学一起去报案，以引起公安机关的重视”。 另据了解，目前合肥还出现了几起类似的大学生兼职被诈骗案，作案人手法不同，但“套路”相似：都是利用大学生寻找兼职赚钱的“迫切”心理，通过网贷平台或刷单平台，打着“零首付”“零利息”等低门槛、低成本的幌子，让大学生先吃点“甜头”，后期诱骗学生上当。 今年9月25日，在合肥蜀山区某饭店打工的学生秦某刷微博时看到一则兼职刷单的信息，秦某随后联系对方刷了第一单109元，对方立刻给其返还114元。轻轻松松就拿到5元的提成，随后，秦某在1个小时内一共转了4笔钱共计1.2万元，此时对方告诉秦某这一单必须转双份不然拿不到钱，秦某情急之下找老师和同学借了1.2万元又转给对方。 之后对方又以时间太久造成卡单为由让秦某再转一次，秦某此时感觉可能上当受骗，而对方已成功骗取2.4万元。 无独有偶，毕业于合肥某高校的王某某发现多家互联网平台可为高校在校学生办理分期贷款及分期购买手机业务，无需任何担保，无需任何资质，只需动动手指，填填表格，就能轻松贷款几千元甚至几万元。于是，王某某便萌生利用学生身份办理贷款进而非法占有的念头。 王某某笼络其他人，在一些写字楼里租下房子，利用QQ群、分类信息网站等渠道，散布招聘学生兼职的虚假广告。 不明就里的大学生前来应聘后，纷纷注册了各类网贷平台账号，王某某谎称自己与这些平台有合作关系，注册只是为了完成业务量。 而当兼职学生注册开通这些网贷账号后，王某某便要求学生在各类平台上办理购买手机分期付款和网络贷款业务，并要求学生将贷款下来的手机和资金交给自己支配，每单分别给予学生几十到几百元不等的“提成”。为彻底打消学生们的疑虑，王某某还承诺到期就会还款，一切风险由自己承担，与当事人无关。 之后王某某不仅蒙骗学生拍摄照片及视频，让学生办理银行卡后交给他保管，甚至利用各类平台审核松懈的漏洞，冒充学生本人提高贷款额度，非法占有大量资金，而很多受害人竟对此毫不知情。至案发时，警方统计有246名学生受骗，涉案资金300多万元，贷款平台19家。 合肥警方提醒，大学生在求职或兼职时，不能为了薪水一时心切，将自己的身份信息透露给他人，更不能随意在网络平台上申请各类贷款。一些贷款公司在向大学生群体推销业务时，往往不如实告知借款的真实风险，不详细告知贷款利息、违约金、滞纳金等收费项目的计算方式和可能金额，反而经常打着“零首付”“零利息”等幌子进行诱导，致使某些涉世不深、自制能力较弱且消费欲旺盛的大学生上当受骗，从而既侵犯了金融服务消费者的知情权、自由选择权和公平交易权，又有欺诈诱导和强迫交易之嫌。 “这次受骗后，父母规劝我最近不要做兼职了，要把精力投入到学业之中。”虽然6000多元还没追回，但张达目前放弃了兼职的想法，回归到校园生活之中。 “现在仔细回想当时的一些细节，有很多漏洞，但当时自己怎么没有发觉呢？还是太心急了，就当作一次教训吧。”张达觉得，如果再找兼职，一定要“看清楚”，熟人介绍的也不敢轻信了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

专家：明年新三板或有鼓励政策出台

11月1日，由广东省创业投资协会、广州荔湾区政府特别支持的 “新三板发展论坛2017·第二届新三板‘双百榜’发布会” 举行了媒体见面会。有专家在发布会上预计，今年股转系统又在密集调研，预计明年会有一系列鼓励政策出台。 近年来，新三板市场企业数量持续增加。据全国中小企业股份转让系统显示，截至11月1日，新三板挂牌企业数量达到11605家。 但企业数量增加的同时，新三板市场企业质量参差不齐、投资门槛高、流动性弱等问题也长期困扰投资者和新三板企业。今年以来，新三板市场也频现震荡。但在昨日举行的媒体见面会上，新三板 “双百榜” 发起人之一、广东省创投协会名誉会长李春洪认为，目前新三板市场流动性不足等问题只是新三板发展过程中的阶段性问题。“实际上，新三板引入做市商制度不过3年，还处于幼儿期，不能因为目前的融资功能没有充分发挥，就说它不适合中小企业。” 多位投资行业人士向记者表达了对新三板长期前景的看好，但也希望有更多措施改善新三板市场的流动性。“对于市场反应比较集中的问题，目前监管层正在进行研究。” 李春洪预计，“明年一定会有鼓励新三板市场的相关政策出台。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

英央行十年来首次加息 未来三年还将再加两次？

当地时间11月2日12时，英格兰银行宣布十年来首次加息行动，基准利率从0.25%上升至0.5%。过去十年，英国的借款成本一直处于历史性的低位。 诡异的是，就在加息决议宣布之前，英镑兑美元汇率出现急跌。有分析师解释称，英镑因加息而升值的空间在此前已被市场充分消化。 稍后谜底揭开，原来是在英央行宣布利率决定的公告中找不到这样一条警告——未来几年里，加息速度可能会比市场预期的更快。 今年9月份的央行货币政策委员会议息会议纪要中，曾有委员提到上述观点，即经济若按照与8月份通货膨胀报告中预测大致一致，货币政策可能需要比同期预测的幅度更大，暗示未来加息可能超过市场预期。 跨境电商结算公司World First首席经济学家库克（Jeremy Cook）认为，英央行十年来的首次加息也可能是“最后一次”，未来一段时间内都不会再有动作。 不过，英央行行长卡尼（Mark Carney）在稍后的记者会上明确表示，英央行的预测是未来三年再加息两次的基础上做出的。 十年加一回 英央行上一次决定加息还是在2007年7月5日，当时金融危机尚未爆发，英央行决定加息至5.75%，以应对通货膨胀率上升。 随后金融危机爆发，英央行不断削减利率，自2009年9月之后，基准利率就保持在0.5%。 去年6月脱欧公投，英央行在8月再度出手，将基准利率削减到0.25%，并称若未来数月经济不稳，仍可能进一步降息至接近零利率，以缓解脱欧给英国经济造成的打击。 自今年9月以来，包括行长卡尼在内的英央行货币政策委员会多位成员暗示，未来几个月可能会加息。英镑兑美元汇率一改脱欧公投后跌跌不休的颓势。 此番加息，虽幅度有限，却意味着英国货币政策的重大转变。英国国家经济社会研究院（NIESR）认为，英央行自此将进入持续的加息周期，到2021年利率可能升至2%。 当卡尼在记者会上被问到为何要提高利率，增加数百万人的生活费用时，他解释称，随着通胀压力加大，现在是时候放松脚下的油门了，虽然英国经济增长并不乐观，但就业仍创历史新高，提高利率将有助于通货膨胀率从当前的3%回到2%的政策目标，避免消费者实际工资下降，而且即使这次加息之后，总体货币政策仍很宽松，并将继续对低迷的经济提供支撑。 卡尼称，随着全球经济复苏稳健，从美国到欧洲的货币政策立场都在改变，一些刺激措施正在撤出，但英国在这一轮增长复苏中已然落后。他指出，脱欧加剧了英国长期存在的生产力问题，并阻碍了企业进行新的投资，而这正影响着英国经济的腾挪空间。 根据官方数据，截至9月底的第三季度，英国经济环比增长0.4%，不及美国和欧元区；以消费者物价指数（CPI）衡量的通货膨胀率则在9月份达到3%的五年高点；失业率则跌至4.3%的四年低点。 未来加息与否取决于脱欧谈判走向 一些分析师担心，脱欧走向未决，企业信心受到打击，英国经济看起来相当脆弱，今年的GDP增长落后于欧元区，消费者支出也在放缓，如果借款成本过早上升，可能会犯下损害经济的严重错误。归根结底，导致英国通货膨胀率上涨的原因更多是脱欧带来的英镑下跌，而非强劲的经济增长。 九名英国央行货币政策委员会成员中，有两人对这次加息投出了反对票。 当被问到是否担心这次加息会如十年前最后一次加息那样“犯错”，在短短数月后又被迫下调时，卡尼回复称，当前需要通过加息让通货膨胀回到目标，并阻止经济运行过热；英国面临脱欧带来的不确定时期，央行正在通货膨胀与失业率之间求得平衡，未来的货币政策将主要取决于脱欧谈判如何展开。 皇家伦敦资产管理公司多资产负责人Trevor Greetham指出，很难想象货币政策在一个破坏性的脱欧谈判结果下还能不断收紧，英镑在这种情形下会很容易再跌10%-15%；如果谈判结果乐观，比如英国可以继续加入“单一市场”，英镑可能会上涨10%-15%，继续加息也就顺理成章。 “消费者和企业已被持续的脱欧不确定性所压制，经济增长也受到侵蚀。”Currencies Direct高级市场分析师Phil McHugh说，“经济依然太脆弱，可能不足以应付增加的借款成本。”他认为，这次更可能属于一次性加息。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

商务部：外国投资法送审稿已上报

11月2日，中国商务部举行例行发布会。商务部新闻发言人高峰在会上表示，目前，商务部已经将充分吸收社会各界相关建议的外国投资法的送审稿上报，下一步将继续配合国务院法制办等有关部门，做好立法审议的相关工作。

360借壳江南嘉捷回A股 估值504亿

（原标题：半夜突发公告！三六零借壳江南嘉捷，504亿无先例 “回A” 方案出炉） 从美股私有化退市，到披露借壳A股草案，一年多来被各方企望的奇虎360“回A”方案终于出炉。重组上市，是这家网络安全巨头最终选择的路径。 11月2日午夜，江南嘉捷披露重组草案，公司拟出售其全部资产及负债，通过资产置换及发行股份购买三六零科技股份有限公司（简称“三六零”）100%股权。其中，三六零100%股权的作价为504.16亿元。借壳完成后，上市公司实际控制人将变更为周鸿祎。 此前，上证报已于9月6日报道《拟借壳“超车” 360上市进程有望提速》，率先披露：与筹划IPO并行，三六零也在同步谋求借壳。 三年承诺业绩共约90亿元 2016年7月15日，奇虎360科技有限公司宣布完成私有化交易。从那时起，所有人都在等待它回到A股的那一天。 江南嘉捷披露重组草案显示，本次重组包括重大资产出售、重大资产置换及发行股份购买资产两大部分。其中，拟置入资产504.16亿元，为上市公司2016年末资产总额28.18亿元的1789.27%。重组后，上市公司实控人由金志峰、金祖铭变为周鸿祎。故本次交易构成重组上市（即借壳）。 三六零、中概股回归、借壳，还有当初私有化时多层级的庞大买方团队如何在A股市场得到增值……多方诉求，令这份800余页的重组草案复杂而看点颇多。 在重大资产出售部分，江南嘉捷将截至2017年3月31日拥有的除全资子公司嘉捷机电100%股权之外的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务划转至嘉捷机电。在划转重组的基础上，江南嘉捷分别将嘉捷机电90.29%的股权以现金方式转让给金志峰、金祖铭或其指定的第三方，交易作价为16.9亿元；将嘉捷机电另9.71%股权与三六零全体股东拥有的三六零100%股权的等值部分进行置换，由三六零全体股东再将这9.71%股权转让给金志峰、金祖铭或其指定的第三方。 在重大资产置换及发行股份购买资产部分：三六零100%股权504.16亿元的作价扣除与嘉捷机电9.71%股权（作价1.82亿元）的置换外，差额部分502.34亿元，由江南嘉捷以发行股份的方式向三六零全体股东购买，发行价为7.89元/股，发行规模约为63.67亿股。 交易完成后，奇信志成将持有上市公司总股本的48.74%，为控股股东。周鸿祎将直接持有上市公司12.14%的股份，通过奇信志成间接控制公司48.74%的股份，通过天津众信间接控制2.82%的股份，合计控制公司63.70%的股份，为新的实际控制人。 由此，上市公司主营业务将从电梯及自动扶梯的生产及销售转变为互联网安全技术的研发、互联网安全产品的设计、研发、推广，以及基于互联网安全产品的互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务等商业化服务。 据业绩承诺，重组实施完毕后，三六零2017至2019年度预测实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于22亿、29亿和38亿元。 多家A股公司重金参与 由于奇虎360私有化时高达百亿美元的估值，买方团队多层分销引入了大量投资人。相应的，本次江南嘉捷发行股份购买资产的交易对象多达42名，包括：奇信志成、周鸿祎、天津欣新盛、天津众信、红杉懿远、信心奇缘、齐向东、海宁国安、天津聚信、平安置业、天津天信、瑞联一号、金砖丝路（银川）、汇臻资本、博睿维森、华晟领优、阳光人寿、华融瑞泽、上海赛领、芒果文创、珠江人寿、横店集团、宁波挚信等。 根据此前相关公告，间接参股三六零的A股公司中，中信国安持股量较大，出资额逾20亿元，预计合计持股占比4.46%。其次是天业股份，出资逾6亿元。其余出资2亿元以上的参股上市公司还有：中南文化、电广传媒、雅克科技、浙江永强、三七互娱等。 据披露，三六零的董事会由周鸿祎、石晓虹、SHEN NANPENG（沈南鹏）、罗宁、XUN CHEN（陈恂）、MING HUANG（黄明）、刘贵彬等七人组成。其中，罗宁就是中信国安的法定代表人。重组草案显示，由中信国安作为单一LP的海宁国安在奇信志成中持股5.25%，另直接持有三六零1.11亿股，在三六零数十位股东中排名靠前。 除了众多A股公司参股外，一个更加令市场关注的问题是，三六零借壳案的出炉，是否预示着中概股回归的通路已经开启？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！