360概念龙头股惊爆信托贷款逾期 过亿资金将双倍付息

导读 受360回归A股刺激，概念股纷纷爆发，轮流掀起涨停潮。其中在2016年参与了360私有化项目的上市公司天业股份（600807，昨收盘13.15元）便是其一，继11月3日放量涨停之后，11月7日再度巨量封死涨停，近三个交易日暴涨23%。然而，和合资产管理（上海）有限公司（以下简称和合资管）爆出因融资方回款安排不及时，导致该公司有资管计划两期需要延期兑付的消息。火山君注意到，上述延期计划分别涉及8640万元、7820万元的委托资产，还款逾期的融资方竟然就是近期暴涨的天业股份。 对此，天业股份方面对记者解释称，此情况出现源于公司在工作衔接上出现一些问题，接下来会按照新的约定时间完成兑付。和合资管相关人员表示，就此次资管计划逾期的问题，已经和投资者取得了沟通，逾期期间会对这些客户进行补偿，给出双倍付息。 7期委托资金合计近4亿元 火山君获悉，和合资管日前发布一则资管计划延期兑付公告，称由于融资方回款安排不及时，“和合资管—安盈保 1 号天业股份资产管理计划”（以下简称“安盈保1号”）第二期以及第三期需延期兑付。值得注意的是，该资管计划的融资方，正是近日暴涨的360概念股天业股份。2016年上半年，天业股份通过控股子公司出资8971.43万美元参与奇虎360科技有限公司私有化项目，被市场视为360借壳回归A股的重大受益方。 从和合资管公布的延期时间安排来看，逾期的资管产品已重新公布了兑付日期，“安盈保1号”两期产品的兑付时间均往后推迟了约1个月。原定于2017年10月21日到期的第二期将延期至11月24日并于5个工作日内完成兑付，2017年11月4日到期的第三期则将延期至12月3日并于5个工作日内完成兑付。 火山君注意到，和合资管官网曾于今年7月披露了“安盈保1号”第二期至第八期季度资产管理报告。报告显示，这7期资管计划成立于2016年10月21日至2017年3月31日之间，除了第二期存续期为1年外，其它各期存续期均为2年。该计划主要投资于“光大·和合资管9号集合资金信托计划”，信托计划用于向天业股份发放流动资金信托贷款；闲置资金可投资于银行定期存款、货币资金、保本型理财产品。 截至今年6月末，“安盈保1号”第二期至第八期每期实收委托资产金额从1440万元至8640万元不等，合计近4亿元，累计产生净收益1610.66万元。而具体来看此次宣告延期的两期计划，其中第二期的实收委托资产为8640万元，累计净收益482.51万元；第三期实收委托资产为7820万元，累计净收益417.67万元。 和合资管：企业正在回款流程出了问题 公开资料显示，和合资产是和合期货有限公司的资管子公司，2015年11月18日完成工商注册登记，11月30日获得中国期货业协会颁发的公司设立并予以登记备案证明。公司注册地在上海，注册资本1亿元人民币。 对于此次资管计划延期对投资者的补偿处理，和合资管表示与融资方进行了沟通和商议，融资方2017年11月3日前支付到期收益。同时，此次延期还款期间的年化收益均将按照合同年化收益的200%在公告发布日10个工作日内进行支付。 为了解上述延期资管计划更多详情以及兑付进展情况，11月7日，火山君致电了和合资管。和合资管一位项目经理告诉火山君，此事已经和企业做过相应沟通，企业说现在资金在回款的过程中，流程出了一些问题，后面回款没有问题。该项目经理还表示，已经与各个投资者取得了沟通，客户没有提出什么不满意的情况，补偿的收益和原本应该收到的收益，客户都已经收到了，“本金的话还是会按照我们之前公告上写的，一笔是在11月24号、一笔是在12月3号进行兑付。预计剩下的五期可以按时兑付。” 而对于上市公司天业股份方面，火山君也在11月7日拨打了公司董秘办公电话。一位工作人员接听电话后，表示将向公司转达火山君提出的有关问题。当日，火山君接到了自称天业股份公关公司工作人员的电话，对方表示受公司委托向火山君回复相关问题。 这名工作人员解释称，这次出现延期的原因主要在于公司内部交接上没有做的太好，导致兑付没有那么流畅。天业股份正按照兑付进度分批在走，到了兑付时点是肯定能够按时兑付完成。“后续各个环节的衔接肯定会更加注意，后续几期产品不会存在类似这样的展期问题。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

当iPhone X无线充电时 最好让信用卡远离它

苹果官方提醒，由于全新 iPhone 的无线充电功能使用磁感应来充电，可能会降低性能或损坏某些信用卡。 随着包括三星在内，越来越多手机厂商开始将无线充电功能实现落地，苹果也终于在 iPhone 8 系列以及 iPhone X 上，加入了无线充电功能。 和预想中有所不同的是，虽然在早些时候召开的 2017 新品发布会上，苹果发布了自家的 AirPower 无线充电配件，但根据官方的说法，由于 AirPower 充电板使用了新的充电标准，因此无法马上进入市场。 大概是苹果确实想要在新一代 iPhone 身上，带来一些不同的功能体验，而又无法将 AirPower 在短时间内实现量产，所以此次 iPhone 8/iPhone X 均采用了支持 Qi 标准的无线充电技术。 这也意味着，除了以上提到的官方 AirPower 充电板，你还可以用其它第三方 Qi 充电板为新一代 iPhone 提供充电支持。 毫无疑问，就便捷性而言，在逃离了线缆的束缚之后，毫无疑问其有了很大的提升。然而在使用过程中，有些事情是需要注意的。 近日，苹果公司在常见问题网页上提供了有关 iPhone 无线充电的说明： 「全新 iPhone 的无线充电功能使用磁感应来充电，磁性外壳或其他物体可能会降低性能或损坏某些信用卡、安全徽章、护照和钥匙链中的磁条或 RFID 芯片，所以不要在 iPhone 和充电器之间放置任何东西。」 所以，如果你平时习惯于将诸如信用卡一类的物件放置于手机保护套中，为了保证无线充电的速度，同时避免信用卡被损坏，在进行充电之前，最好不要将以上提到的敏感物件放置于充电板与手机中间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

能自动修复裂纹的未来超跑

上周，兰博基尼透露了一款概念车的消息，除了一贯的硬朗造型外，这辆车还展现了兰博基尼对下一代超跑的设想。 「未来感」一直是兰博基尼的重要标签，在全球汽车厂商都在全力押注自动驾驶的今天，它自然也不会错过对未来的探索，所以兰博基尼和 MIT 合作研发了这辆名为「Terzo Millennio」的概念车，在它身上你或许能看到它们是怎样定义未来超跑的。 Terzo Millennio 身上最突出的就是超级电容器储能技术，它可以比普通电池更快地进行充电和放电，同时有很大的存储容量，并且能够实现较长的使用周期。兰博基尼的 Aventador 系列使用的就是这种超级电容器。为跑车的启动系统供电，这是实现快速加速的理想选择。兰博基尼还在探索使用纳米技术的碳复合电池，这可以减轻电池重量并增加容量，Terzo Millennio 似乎是将两种电力储存技术结合到了同一个传动系统中。 另外，兰博基尼和 MIT 还在研究用碳纤维材料构建车身，如果能够实现，那就意味着汽车全身都可以作为供电材料。这种技术带来的好处还不止这些，它还能够用来检测汽车的碳纤维结构，当车身发生一些小的碰撞时，能够进行自我修复，防止裂缝蔓延。 Terzo Millennio 现在还处于概念阶段，不过它向我们展示了兰博基尼这样一个超跑品牌是如何定义下一代跑车的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

最后期限将至 基金子公司加速清理对外投资

　　基金子公司管理新规施行即将满一年，基金公司对旗下子公司不符合新规要求的对外投资的清理也逐渐加速。 　　近期，上海联合产权交易所公布了一则预披露项目，万家共赢资产管理有限公司将正式挂牌出售上海承方股权投资管理有限公司100%股权，披露时间为10月30日至11月24日。转让信息显示，上海承方股权投资管理有限公司主营业务为股权投资管理、投资管理、资产管理，属于国有控股企业。 　　安永华明会计师事务所做出的审计报告显示，截至今年三季度，上海承方股权投资公司营业收入为217.13万元，净利润为43.38万元，总资产为205.18万元，负债1.67万元。 　　由于该项目还未正式披露，并未有评估价格出现，但可比的是，在今年6月，上银瑞金资本先后挂牌上海苍石资产5%股权和上海华邻资产15%股权，上银瑞金资本也是今年来首家通过公开转让方式处置对外投资机构的基金子公司。 　　虽然记者仅发现这两起基金子公司挂牌处理对外投资机构的信息，但大多数基金子公司已经有类似举动。 　　沪上一家小型基金子公司高管指出，目前基金子公司清理旗下参股机构的动作较多，但并非都需要一一挂牌，有国企控股、参股的公司则必须经由产权交易中心。“但其实我们公司已经清理了大部分参股机构。” 　　沪上一家小型基金子公司业务部门人士说，该公司今年已经清理了一系列对外投资项目，由于一些客观原因，投资机构还有数家。新规要求，除了个别情形之外，基金子公司不得再下设或投资参股其他机构，但也留了余地。根据新规，子公司在新规施行前存续的从事私募投资基金管理业务的下设机构，已有存量产品的，可以存续至项目到期，存量产品到期前不得开放申购或追加资金，合同到期后予以清盘，不得续期。 　　该业务部门人士指出，这样的情况在基金子公司并不少见，“部分机构持有的项目有投资价值，也有意向方愿意整体接手，但总体占比不高，都在等待项目结束”。 　　上述小型基金子公司高管透露，由于此前通道业务较多，下设机构、有限合伙公司也较多，在清理过程中遇到不少问题，“我们也请示过证监局，个别情况可以特殊处理”。 　　显然，留给子公司的时间不多了。按照规定，子公司在新规施行前存续的其他下设机构及投资参股机构，应当在新规施行之日起12个月内予以清理，这意味着今年的12月15日前必须完成相关清理工作。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广州老太百万理财逾期梦魇：以为银行会兜底

“陈娟（化名）很反感我上告，当面说我这样做会害她没了工作。” 广州的王桂芬（化名）说。 王桂芬早就想到去建设银行缴纳诉讼费会有困难，但她还是去了。在建设银行广州市东泰路支行客户经理、“老熟人”陈娟的陪同下，王桂芬没有排队，而是径直去了建行广州市东泰路支行的一个柜台。尽管如此，王桂芬还是等了近一个小时，最终被告知无法办理诉讼费缴纳，因为“不符合手续”。 王桂芬今年71岁，2017年8月29日刚加入一个已有13名投资人发起的诉讼团队。王桂芬说，自己打了几十年交道的建行竟然骗了她。这个团队中的人都曾在2014年从建设银行购买了第三方理财产品，投资金额从50万元到几百万元不等。据一名投资人透露，他们这样自发组成的团队其实还有几个，有一个17人的团队找银行比较早，连续讨要说法，拿回了所有的投资本金。“还有一个投了1000万的，在银行睡了一个月，最后也把钱拿回来了。” 陈娟愿意帮王桂芬，是因为她始终认为自己也是受害者。她向王桂芬解释，那么多人买了这款产品，她一个小小的客户经理怎么可能顶得住。 2014年8月27日，王桂芬在建设银行汇款100万元。 2014年，经当时是建设银行广州市五羊新城支行客户经理的陈娟极力推荐，在没有做风险承受测试的情况下，王桂芬一次性购买了数额达到100万元的“理财产品”。但就是这款收益率为10.5%的“投资基金”，变成了她这一年半来的噩梦。 如今，这个包括王桂芬在内的小团队，所有人都拿回了25%的本金，但利息却不是合同上的10.5%。“建设银行越秀支行说利息只按3.25%计算”，王桂芬说。建设银行官网显示，其两年期整存整取年利息为2.25%。 中国社科院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛向澎湃新闻表示，无论是哪种金融产品都有投资者适当性的要求，消费者在银行买理财产品的时候，要签署风险承受能力的测试。如果银行没有按照这种规定执行，就需要承担责任。 广东银监局明确清科凯盛基金不属于建总行批准代销的第三方理财产品。 早在2005年，银监会便下发了《商业银行个人理财业务风险管理指引》的通知，明确要求对客户进行必要的分层，明确每类个人理财顾问服务适宜的客户群体，防止由于错误销售损害客户利益。根据广东银监局的核查反馈，清科凯盛基金不属于建总行批准代销的第三方理财产品。此外，核查反馈还显示，销售清科凯盛基金的建设银行网点还有高教大厦支行、德政路支行等。 一位股份制银行高管向澎湃新闻表示，销售非本行产品一般涉嫌私售，私售是理财经理自己联系银行以外的财富公司、地下钱庄等，打着银行理财产品的旗号，名义上让客户买银行理财产品，实际上将客户的资金划到财富公司、地下钱庄等。如果资金链断裂，导致客户资金无法收回，而客户认为是在银行场所银行的工作人员推荐的，会要求银行承担资金赔偿责任。一旦发现，银行内部肯定会处理，监管部门也会责令银行严查。 100万元，可以说是王桂芬一辈子的积蓄了。“不管幕后是什么原因、什么产品，如果银行知道的，银行负主要责任，如果银行不知道，是行长或者员工偷偷干的，银行也要先承担责任，再追究个人责任。”尹振涛表示。 清科凯盛产品说明书 这款名为“清科凯盛·广州专业市场投资基金”的理财产品，实质上是一款固定收益类私募基金产品，期限18个月，专用于广州君麟实业发展有限公司（君麟公司）下属的广州盛贤四大专业市场偿还银行贷款及升级改造。产品募集说明书显示，还款来源中的抵押物处置一项中，包括盛贤四大专业市场累计26845.16平方米的物业抵押，经深圳市世联土地房地产评估有限公司评估总价值为26.44亿元。这款产品首期规模5亿元，最后实际募集资金为1.955亿元。 不过，上海朝华律师事务所合伙人、副主任律师徐培龙告诉澎湃新闻，如果作为一款私募基金，其管理机构必须在中基协登记，然后才能发私募基金产品，且募集完毕后必须进行备案。 这个诉讼团体的代理律师向澎湃新闻指出，清科凯盛原来是有私募基金管理人资质的，后来被吊销了。这只基金也没有备案，所以是违规的。此外，这只基金在建设银行销售时候是通过客户经理销售，但并没有经过建总行备案，因而这不是一个合法的理财产品。 近些年来，商业银行不断扩张理财业务，部分银行员工非法吸收存款、私售理财产品、非法集资等案件频频被曝出。不少以老年人为主的投资人深陷危险游戏之中，不仅没等来可观的理财收益，还陷入了一场场令人窒息的梦魇。 直到今年8月23日，银监会发布《银行业金融机构销售专区录音录像管理暂行规定》，首次对销售专区录音、录像管理（“双录”）作出比较系统性的规范，进一步规范了销售市场秩序和银行业金融机构自有理财产品及代销产品销售行为。 事实上，对王桂芬们来说，他们不知道什么是“双录”，也不会区分自有理财产品和代销产品，更不会想到一切在银行里发生的事情却是一场戏。人与人之间的交情，对于国有大行的信任，让他们拿出所有的积蓄来填补某些别有用心者早已挖好的洞。 “这个项目既保险，又有那么高的收益，我还谢谢他们给我推荐” 王桂芬是建行VlP客户，建设银行五羊新城支行的工作人员一般都认识她。 陈娟在微信中向王桂芬推销所谓“建行的项目”。 2014年8月，与王桂芬认识但打交道不算多的陈娟找到了王桂芬，甚至找到了她家里，反复推销这款所谓“建行兜底”的理财产品。陈娟所在的建设银行五羊新城支行就在王桂芬家楼下，王桂芬过去不时在这家银行网点买理财产品。陈娟曾在微信里告诉王桂芬，这是建行的项目，年化收益10.5%。在王桂芬看来，相比以往买过的国债，这款产品的收益要高出好几个百分点。 王桂芬自称非常信任建设银行，因为退休前单位里就设有一家建设银行网点，她的工资、分红都是打到建行卡里，从来没有变过。她唯一的一张理财卡也是在建设银行办的。 赵李涓（化名）在一笔100万元理财产品即将到期时，也收到了建设银行中山二路支行客户经理黄丽（化名）的产品推介信息，“针对VIP客户、期限一年半、年化收益为10.5%”。不同的是，赵李涓被告知起购金额为50万元，而刘桂兰则被告知最低100万元起购。“要是100万元我是绝对不会买的。”赵李涓说。 因为工作原因，赵李涓与建设银行中山二路支行接触得很早。在所有投资人中，1972年出生的赵李涓算是比较年轻的。她一开始对这款产品是怀疑的，不是因为10.5%的收益，而是不看好这款产品的资金用途，即用于旧货市场的升级改造。赵李涓觉得这个市场当时在网上已经做得不错了。 她知道银行的一些信托产品收益率达到了7%，10.5%的收益也并不是特别的高。不过，黄丽一直向赵李涓强调，“建设银行监管”“建设银行合作”“会保底的”。2014年8月，赵李涓和黄丽已经认识五六年了。 李荣枝（化名）和欧路（化名）都是年过80的老人，两人几十年来习惯了把钱存在建设银行里，平时也会听从自己熟悉的客户经理的建议，买一些理财产品。他们并不相识，但都很信任银行的客户经理，这些平时一口一句“李姨”“欧伯”的年轻人经常会帮助他们。 王桂芬说，这个项目既保险，又有那么高的收益，我还谢谢他们给我推荐。 “我知道钱的来龙去脉，我甘心情愿划去的” 王桂芬在陈娟和另一名叫温卓（化名）的工作人员陪同下把100万元转到了指定账户。 陈娟多次催促王桂芬，“再晚就买不上了”。电话、微信、上门等招数轮番上阵后，王桂芬想通了，反正手头的100万元也不急着用，自己虽然有心脏病，但当时身体还算好，就同意买了。 2014年8月27日，周三。陈娟和温卓开车带王桂芬去吃了早茶。奇怪的是，陈娟并没有让王桂芬在自己工作的五羊新城支行转账，而是去了4公里外的建设银行广州尚东美御支行。为了打消王桂芬的疑虑，陈娟解释称，钱从五羊新城支行划出来他们会不高兴的。 面对一名男性柜员询问时，王桂芬平静地背出了那一套已事先准备好的回答，“我知道钱的来龙去脉，我甘心情愿划去的”。她还别过头看看坐在后面的陈、温二人，二人做了个OK的手势叫她不用怕。 在此之前，陈、温二人已教好王桂芬怎么回答，因为转账100万元肯定会被银行工作人员盘问。一位老太太、转账100万元，一切显得那么平静。尚东美御支行一位女性工作人员还是冲了出来，到王桂芬面前再次询问了她一遍，但依然得到了相同的回答。 王桂芬后来才知道，温卓当时其实已经跳槽到上海清科，职位是高级理财师。 赵李涓转账的过程更为平静与“正常”。就像之前买理财产品一样，她并没有过多在意，在建设银行中山二路支行柜台转完账，拿着转账凭条就走了。按以往的经验，客户经理会在之后把产品说明书给她，还一并签合同。 “这个产品我们支行很重视，一定是没有问题的，我们会兜底，我们会负责、会监管的，没有问题的，你就当帮我完成任务了。”赵李涓回忆起当初黄丽找她时说的话。 出于多年的信任，赵李涓通过黄丽买建设银行理财产品时，一般只管转账和签字，也不会去看产品说明书和合同。王桂芬在转账前也未见过产品说明书，甚至不清楚这款产品到底是做什么的。 “我哪里有钱给你，要命就有” 王桂芬买的产品在2016年3月2日到期。如果不是亲戚的警觉，她不会意识到这款即将到期的产品会有什么问题。 2016春节前，王桂芬做会计的外甥女看到了产品说明书和合同，觉得有些不对劲，“说明书和合同上面的表述跟建设银行没多大的关联啊”。王桂芬慌了，便找了陈娟和温卓。陈娟依然坚持说没有事的，而温卓则表示自己已经离开了上海清科，让她去找建行。 不同于王桂芬，相对年轻而又比较有经验的赵李涓在购买时已经知道了有上海清科这样一家管理公司，但她并不知道最后的签约方竟然是上海清科。不过，所有手续都是在建设银行办的，经办人都穿着建行的制服，赵李涓自然也没有多想。她觉得这个手续是很正常的，何况当时也没有什么“双录”的说法。 2016年7月16日，上海清科向投资人发布的公告。 一则上海清科在2016年7月份发给投资人的公告显示，4家投资合伙企业所募集的1.955亿元中，有7000万元用于归还建设银行贷款、4000万元支付融资利息，剩余的8550万元则用于旧货市场的升级改造。 此外，一份落款时间为2016年11月30日的广东省中院执行裁定书披露了君麟公司与建设银行东山支行（现已合并为越秀支行）之间的债务关系：截至2012年12月11日，君麟公司欠建设银行东山支行借款本金4.78亿元以及利息、复利4680万元及相关费用。因而建设银行申请将君麟公司的抵押物折价或拍卖、变卖所得价款优先受偿。不过，由于君麟公司在执行期内先后还款7600万元，广东省中院解除了部分抵押物（67套房产及21间商铺）的查封。此外，建设银行与君麟公司协商和解，同意暂不处置君麟公司的财产。 换而言之，在这款产品诞生之前，君麟公司与建设银行间存有债务纠纷。李荣枝的女儿后来表示，这只基金就是因债务纠纷而设立的，“建行当时可能就是为了搞定不良贷款，狗急跳墙把VIP客户拉进来填坑吧。” 中国社科院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为，具体不好说，但是建行通过这只基金尽快回收贷款的可能性还是存在的。 君麟公司承诺的还款日期一拖再拖，从最初承诺的2016年底还清，拖到了2017年3月底。多次求助银行无果，2017年春节后，赵李涓等十多名投资人就组成了一个小团队，集体去建设银行广东省分行讨要说法。 而此时未加入团队的王桂芬，则找了个会开车的亲戚，带上陈娟一起去君麟公司。君麟公司的办公室已经搬到了地下车库，一个叫李海洋（化名）的经理对王桂芬说，保证有钱还你。 王桂芬有心脏病，跑不动，有时候就给李海洋打电话，问什么时候能还钱。电话那头烦了，一开始说的是有钱了就还，后来就变成了“现在那些人没有钱拨下来，我哪里有钱给你，要命就有”。 李荣枝的女儿说，省行资产保全部的人给我们讲，实际上君麟现在是有资产的，但是他们的这些资产有一部分是放到建行抵押的，要不然它能贷了他们那么多钱出去？李荣枝80多岁了，现在都是女儿在帮她追讨这件事。 “我98%知道他不会给钱，但我还是愿意等” 3月底、7月底、10月底。 等了再等，拖了又拖。 2017年3月底，依然没有还钱的君麟公司给投资人开出了承诺函。承诺函上写道：公司会努力筹措资金，争取在2017年7月31日前支付余下的75%的投资本金，或是协助投资者找到第三方来收购其剩余的75%的投资本金。 君麟公司开出的承诺函 一个星期后，赵李涓依然觉得承诺函的表述有问题，再去找了君麟公司。这一次，君麟公司说的很简洁：公司会继续努力筹措资金，在2017年7月31日前支付余下的75%的投资本金。 建行越秀支行回复函 建设银行越秀支行的一位高管每次都会接待赵李涓等人。在一封落款时间为2017年6月13日的回复函中，建设银行越秀支行承诺，项目方（君麟公司）已答复在2017年2月28日前，已安排资金兑付投资人本金的25%。剩余部分，项目方仍在继续努力，于2017年7月底前兑付。 到了7月31日这天，赵李涓等13个人约好去越秀支行要钱。赵李涓说，君麟的人就不是还钱的态度，后来就走了，建行的人也不理他们。双方争执不休下，越秀支行的工作人员只好把君麟公司的人叫回来，但这些人回来坐了一会又走了，这次留下了一句“10月31日前肯定还”。 王桂芬拿出自己的一个小本子，上面记着她与李海洋的对话。7月14日，李海洋说：“7月31号保证会还，别人都不还，首先还你。” “我98%知道他不会给钱，但我还是愿意等。”王桂芬说。 赵李涓收拾着包，“我们觉得10月31号可能性也太小了，觉得渺茫了，还是怪自己太善良。” 像王桂芬、赵李涓等偏保守的投资者，往往倾向于购买银行销售的理财产品，认为银行理财产品收益稳健，反正银行“保收益”，最终都是“刚性兑付”。实际上，刚性兑付的背后依然存在不少风险，比如王桂芬等人这次遇到的恰恰是银行工作人员销售的第三方理财产品，当产品无法如期兑付，如何追回钱款也就成为了这些人的梦魇。 近年来，诸如银行员工私售非本行理财产品、假理财、萝卜章等理财风险频发，无一不指向银行内控制度的漏洞。 不过，在拷问银行的同时，投资者也应提高警惕，“银行保底”“在银行购买”等刚性兑付思维往往滋生出了更多的侥幸心理。随着理财市场化的逐步推进，打破刚性兑付、回归理财本源是大势所趋。 2017年7月，央行发布《2017年中国金融稳定报告》，重提有序打破刚性兑付，要求资产管理业务回归“受人之托、代人理财”的本源，投资产生的收益和风险均应由投资者享有和承担，委托人只收取相应的管理费用。 央行副行长殷勇也在中国财富管理50人论坛2017年北京年会上表示，“刚性兑付”并不能消除预期收益的不确定性，它只是问题的转移，而且“刚性兑付”还会助长人们的不理性行为。“刚性兑付问题应该是我们面临的一个重要课题。要让市场机制发挥主导作用，要让价格波动去提示我们的投资者和消费者投资有风险。” 对于这些压根不清楚产品信息就买理财的老年人，打破刚性兑付是否有点残忍？上海市华荣律师事务所合伙人许峰律师告诉澎湃新闻，没有血淋淋，就不会有成熟的投资人。“就现在而言，打破刚兑依旧难在没有决心，不敢面对市场。” 据澎湃新闻了解，截至10月31日，王桂芬们仍未拿到君麟公司承诺兑付的剩余款项。 目前，法院已经受理了王桂芬、赵李涓等人的起诉，整理出的证据材料有三四大袋子，澎湃新闻会继续跟进事件进展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

福特为司机做智能帽子 关键时刻能救命

卡车司机打瞌睡拯救者。 在美国，每年因为交通事故导致的死亡人数多达 3 万人，这其中，由于分心和疲劳驾驶导致的死亡又有上千人。这一现象并不仅仅出现在美国，世界上很多地方疲劳驾驶都是顽疾。如今，福特打算用一顶帽子——SafeCap 为此找到药方。 先来看一段介绍视频吧： 开大卡车的工作其实不轻松。不但要长时间眼观六路耳听八方，更要耗费力气驾驶庞大的卡车。所以往往他们更容易出现长时间驾驶导致疲劳的情况。不过通过研究，福特发现，当司机出现疲劳犯困、打盹的情况时，头部的运动方向与转动角度等会出现规律，这和日常检查仪表盘、看后视镜并不一样，因此成为其制作 SafeCap 的依据。 福特在每顶帽子侧面都加入加速度和陀螺仪传感器，在判断出卡车司机出现疲劳驾驶的动作时，帽檐的 LED 指示灯就会不停闪烁，以此提醒司机及时清醒过来。 虽然解决交通事故并非易事，但很显然，当科技进步，我们会有更多办法预防可能发生的危险，并且提高安全性。在 SafeCap 之前，西班牙一家汽车制造商还推出过一款汽车专用婴儿摇椅，而在去年的 CES 展会上，极客公园还见到了 Bose 推出的「降噪座椅」的概念产品，越来越多的厂商想用高科技来打造更安全的驾驶场景。 不过说回这顶帽子，目前没有消息表示 SafeCap 的量产，但福特在巴西的销售主管表示，他们会在测试后「与大家分享成果」，也许国内创业者也可以尝试一下这样的思路。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

亚马逊推出增强现实功能 AR View

这将是电商巨头亚马逊将增强现实功能应用在电商购物环节中的初步尝试。 11 月初，电商巨头亚马逊在自己的 APP 中推出了一项新功能——AR View。 使用方法很简单，消费者只需要在更新后的亚马逊 APP 中点击相机图标，选择 AR View，对准某一空间，屏幕上就会显示某个网上在售产品摆放在家中的效果。目前这项功能已支持上千款商品的展示，包括室内装饰、家用电器、办公用品、玩具等。 目前 AR View 功能主要还是基于苹果的 ARKit 技术而打造，还处于初步阶段，所以只有 iPhone 6s 及以上机型、以及运行 iOS 11 的系统中才能正常使用。 这一新功能将方便消费者做出消费决策，特别会对家具、家电、家装等室内产品的销售带来利好，并且减少后续退货问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

移除驾驶员 Waymo将推出无人驾驶打车服务

未来数月内，Waymo 将对公众提供无人驾驶车的汽车共享服务，公众将可通过约车软件乘坐无人驾驶车。 经过 8 年的发展，谷歌母公司 Alphabet 旗下无人驾驶公司 Waymo 达到了一个新的里程碑。 在葡萄牙里斯本举办的一个 Web Summit 会议上，Waymo 的 CEO Krafcik 在演讲中表示，未来数月内，Waymo 将对公众提供无人驾驶车的汽车共享服务，公众将可通过约车软件乘坐无人驾驶车。在此之前，Krafcik 就曾邀请过 42 名记者，在加州的封闭测试区体验了一把 L4 级自动驾驶。 提供打车服务的车型是与菲亚特克莱斯勒合作改进的 Pacifica 混合动力商务车，而提供服务的地点被限定在了凤凰城郊区钱德勒市的 100 平方英里区域。不过等到未来收集到更多的数据、展开更多的道路驾驶之后，Waymo 将进一步扩大汽车的驾驶范围。 Krafcik 表示，自动驾驶可以帮助乘客解放注意力，在宽敞的后座放松。Waymo 网约车的使用过程将跟 Uber 与 Lyft 一样，通过软件 App 叫车，但具体向公众开放时间未知。 此外，在会议上还公布了相关的视频，从视频可以看出，车内将完全没有驾驶员，乘客一律坐在后座系上安全带。而在车顶，连接了一个小箱体，其外置四个按钮，分别是开车、路边停车、锁车/解锁，以及即时呼叫客服，用户在乘坐该汽车时，中途可以随时下车。除此之外，前排座椅的背部有一块显示屏，可以简要标出车辆行驶的路面情况，以及与行人、建筑物和其他车辆的相对关系等。 从这个视频中可以看出 Waymo 对其自动驾驶技术的自信，现在的 Waymo 在进行着最前沿的尝试。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

只要你活着 戴此智能手表就能“永不充电”

热电技术被运用得越来越广泛，也许能让我们摆脱智能设备续航差的尴尬。 续航不给力一直以来都是智能手表的痛点。最近，一家名为 Matrix 的公司开发出的智能手表 PowerWatch 也许能解决这一问题，因为这一次，你可以用自己的热量为它供电。 不像一般的智能手表那样要一天或两天一充电，当你戴上 PowerWatch 之后，你将永远不用为它充电，因为它的能量来源于你体内的热量。 热电效应原理 这一技术基于热电效应，在两种不同金属构成的回路中，如果金属结点处温度不同，该回路中就会产生一个温差电动势，从而产生电能。简单来说，就是由于温度差可以产生电能。所以当你戴上手表，体内的热量能够为手表提供发电所需的条件。 这不是热电效应的第一次应用，早在 NASA 的火星探测器好奇号（Curiosity）上就被使用。而在 PowerWatch 之前，日本钟表制造商精工（SEIKO）也发布过一款基于热电原理由体温供电的石英表。 不过尽管不用充电，手表却显得有些笨重，但热能应用，再次扩展新方向。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

京东股票APP被叫停：合作模式或藏风险 涉及四券商

京东金融股票平台暂停4家合作券商在京东股票APP端的开户交易功能，已有两个月时间，真的是当初声称的系统升级？如今答案正水落石出。 券商中国记者从多个信源处了解到，京东股票平台的开户及交易功能因合规问题被监管方面叫停，与此同时，有相关券商正在给监管递交书面报告说明情况，未来这一功能的存续尚未可知。 引流！引流！合作模式或暗藏风险 原本声势浩大、抢跑在阿里和百度两大互联网巨头前面，实现证券开户交易功能的京东股票平台，最近两个月突然偃旗息鼓，暂停4家合作券商在京东股票APP端的开户交易功能。这4家券商包括平安、中山、安信和恒泰证券。 暂停开户和交易已有一段时间。根据京东方面的官方回复，京东股票APP配合券商做系统升级，开户和交易功能将陆续暂停使用。系统升级期间，为了不影响用户正常交易，可以通过开户券商APP或者其他方式进行股票交易。 然而距公告系统升级截止时间已有1个多月，这一功能仍是暂停状态。又究竟是何原因呢？ “前段时间证监会层面确实有对京东进行检查。”一家券商网金部门负责人告诉券商中国记者，“监管方面重点关注两大风险点：一是互联网平台有没有违规代理证券业务，二是客户信息是否在交易过程中被泄露，这是可能涉及的两大风险。” “我了解到有券商在写报告，把证监会关心的情况说清楚，是否会有处罚现在还难有定论。对于互联网引流这个事情，监管方面还没有明确的界定。”上述网金负责人表示。 “我们也和京东洽谈过合作，他们的想法是在平台上完全实现开户和交易，交易问题上，近一两年的监管态度是倾向禁止，这个业务的暂停跟监管对互联网平台涉足证券业务要求愈发审慎有关。”另一家券商网金负责人表示。 “我们听说这块业务被监管叫停了，有说法是说京东违反了‘开户送礼’的监管条例，还有种说法是监管不允许券商开户的引流推广。”华南一家券商网金业务人士告诉券商中国记者。 记者了解到，几家券商在与京东股票平台合作费用可能在千万级别。“我们跟京东谈过，他们要价很高，多方原因没有往下推进，他们一开始要求预付2000万，后来谈到了500万，需要预付这笔费用，我们对于合作效果不是很确定，监管对于BATJ和之间券商关于证券开户及交易的合作态度也很保守，还不能确定下一步会有什么变化。”一家券商高管告诉记者。 该高管表示，券商与互联网平台合作引流的费用，一般普通户获客成本在50元-100元之间，有效户（含资金、含交易）成本在100元-200元之间，比较激进的券商还和平台约定其他收入的分成，而京东方面要求预支一笔百万至千万级别的费用，引流成功后再从这笔费用中慢慢扣除。 然而针对开户及交易功能暂停一事，平台及相关券商已统一口径，称原因仅为系统升级。 券商中国记者以投资者的身份拨通了平安证券客服电话，对方称，目前的京东系统正在维护，原来使用京东股票平台开通证券账户的投资者无法交易，但是其他互联网合作渠道如大智慧、同花顺还可以正常使用，京东股票平台上的服务何时再开通也还不确定。 京东金融方面回复券商中国记者，为了给用户更好的服务，京东股票APP配合券商做系统升级，开户和交易功能将陆续暂停使用。系统升级期间，为了不影响用户正常交易，可以通过开户券商APP或者其他方式进行股票交易。用户使用原资金账户登录即可正常交易，其账户资金及持有股票情况不受影响。 平安证券也对此作出表态：平安证券非常重视客户体验，在接到京东系统升级通知后，已向使用该系统的用户发送短信通知。 意见稿各方解读不一 此前针对券商外部信息系统接入的问题，监管方面于2015年发布了两则意见稿——证监会下发了《证券期货基金机构信息系统外部接入管理暂行规定》（征求意见稿）（下称“暂行规定”）以及中证协发布的《证券公司信息系统外部接入管理办法（征求意见稿）》（下称“管理办法”），适用主体、具体要求不尽相同。 暂行规定将券商、基金、期货及基金子公司、期货子公司的信息系统外部接入都纳入监管范围，而管理办法仅针对券商；此外，管理办法对外部接入行为明令禁止，并对外部信息系统做出明确界定：券商接入具有证券交易功能的外部信息系统应当通过专线、互联网VPN等专用通信通道。而通过直连证券公司的通用浏览器、由证券公司完成应用封装的独立应用模块或应用程序等技术方式实现证券交易功能的信息系统，视为不具有证券交易功能的外部信息系统。 “以当时的定调，传统通过SDK方式接入券商的需要去认证并向监管报备，新增业务就不让接入了。像我们公司合规方面要求严格，这块全部暂停，但有些券商胆子比较大，就以H5的方式来接入，这在技术上可能会有安全隐患，但监管也没有明文规定禁止。”上述网金部门负责人告诉券商中国记者。 “线上流量竞争现在非常激烈，流量端被几家大的平台垄断，券商之间也有很大的竞争，与互联网合作溢价能力很弱，根据我们之前的测算，线上获客成本已经高达500元以上，去买流量很不经济，这种行情下我们还是积极推动线下获客，让分支机构和营销团队去发力。”该网金部门负责人坦言。 6月18日京东金融股票APP的页面 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

整改倒计时 有新三板私募寄望“估值技法”

全国中小企业股份转让系统日前表示，挂牌私募机构应当在10日前向全国股转公司提交整改报告。这意味着，新三板挂牌私募整改进入倒计时。临近最后关头，新三板挂牌私募为达标 “殚精竭虑”。在估值上做文章，“做高” 管理费占比正成为部分新三板挂牌私募的努力方向。 “估值技法” 可能成救命稻草 2016年5月27日，全国股转公司发布的《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》要求，已挂牌的私募机构，应当对是否符合该通知新增挂牌条件进行自查。 2017年10月27日，全国股转公司发布的《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》明确了挂牌私募机构自查整改条件的计算口径等相关问题。目前，在各项条件中，“管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上”，对一些新三板挂牌私募机构挑战较大。 有新三板挂牌私募机构人士表示，此项规定旨在引导挂牌私募将主要精力放在代客理财的主业上，防止其自有资金投资过度膨胀。 按照10月27日公布的统计口径：“管理费收入与业绩报酬之和”应包括“管理费收入、业绩报酬、投资顾问费收入(与基金管理业务相关)、跟投收益”；“收入来源”应包括“管理费收入、业绩报酬、投资顾问费收入、投资收益、公允价值变动损益”。其中，“跟投收益”的计算口径应以私募机构作为基金管理人在其管理基金中的出资额不超过20%部分带来的收益为计算依据。 北京某与多家私募机构合作的律师事务所合伙人告诉记者，要提升管理费占比可将分子做高、分母做低或双管齐下。他透露，部分新三板挂牌私募机构在估值上做文章以“过关”。 他表示，尤其对尚未退出的项目来说，跟投收益、投资收益或公允价值变动损益均可能存在一定“活动空间”。由于部分新三板挂牌私募机构公布的年报未包含跟投收益，这种方法具可操作性。在“调整”估值后，管理费占比会有一定程度提升。 业内人士介绍，目前计算股权投资收益多采用内部收益率(IRR)。其中有一种计算方法为：根据项目预计退出价格、预计退出时间来确定收益率(预计退出价格除以投资成本为预计收益率。其中，预计退出价格一般参照同行业类似项目)。再结合预计收益率预计退出时间计算当期收益率。 无论是预计退出价格还是预计退出时间均存在一定主观性。一位房地产投资PE人士说，股权投资项目估值是“科学加艺术”。IRR计算方法本身存在的模糊性给部分新三板挂牌私募机构操作空间。 北京某私募人士表示，公司正在核算在管和近期退出的200多只基金的当期收益率。到底怎么计算，的确存在模糊性。一些私募在合理基础上最大程度地做高“管理费”占比。在估值上可操作空间并非无限，全国股转公司对估值也越来越重视。 监管关注 “估值” 问题 对同一项目来说，不同财务人员给出的IRR可能不尽相同，这些不同IRR可能均合理。这并不意味着，股权投资项目收益可随意申报。经验表明，全国股转公司对挂牌私募机构“估值”高度重视。 例如，2015年下半年，全国股转公司在对申请挂牌的某机构的问询函中，要求其对在管项目的综合IRR做出解释。全国股转公司在问询函中表示，请公司结合自身实际情况对综合IRR的估值测算方法及其科学性、合理性进行详细披露。请公司结合自身实际情况对各行业的综合IRR估值测算方法及其科学性、合理性及前述估值测算方法与公司业务模式的匹配性进行详细披露。 与该机构合作过的法律人士表示，考虑到该机构投资的行业分布，其综合IRR的水平并不低。 该机构在回复函中对其IRR计算方法做出解释。主办券商亦对此作出说明。 摘牌风险犹存 全国股转公司10月27日发布的通知明确，在基金业协会登记为证券类私募机构(私募证券投资基金管理人)的挂牌私募机构，不得通过全国股转系统进行融资。 业内人士介绍，此类机构若要继续留在新三板，则需剥离证券私募相关业务。若证券私募投资为公司主营业务，公司则需变更主营业务。一位挂牌证券类私募人士告诉记者，公司正准备变更为实业投资主体。 北京大成律师事务所林日升说，证券私募变更到以实业投资为主体的机构需首先注销私募管理人备案。为完成注销，私募需清算退出在管项目。 尽管通过在“估值”上努力，部分新三板挂牌私募可努力向相关要求靠近。即便如此，业内人士表示依然有私募达标困难，面临摘牌风险。一旦启动摘牌，挂牌私募则需妥善处理包含股东、基金持有人等利益相关方关系。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

拍拍贷11月10日在美上市

据外媒报道，中国P2P平台拍拍贷将于本周五（11月10日）在纽约证券交易所挂牌交易，股票代码为“PPDF”，拟筹资2.98亿美元，估值为57亿美元。拍拍贷将成为继宜人贷、信而富、和信贷之后，第四家登陆美股的中国P2P平台。 资料显示，拍拍贷成立于2007年6月，为国内最早成立的P2P平台，至今已有超过10年的历史。 今年10月13日，拍拍贷”向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO(首次公开招股)招股书。根据招股书，拍拍贷计划最高筹资3.5亿美元，预计最快将在2017年11月下旬正式上市。 10月31日，拍拍贷更新招股书，称计划发行1700万股美国存托股(ADS)，预计每股ADS的发行价区间为16美元至19美元，融资总额最高可达3.71亿美元。 而据外媒最新消息称，拍拍贷将于11月10日挂牌交易，将以每股16美元至19美元的价格发行1700万股美国存托股票，预计融资2.98亿美元，估值为57亿美元。 此外，根据拍拍贷此前公布的招股书显示，平台2016年营收为12.09亿元，净利润为5.01亿元，实现扭亏为盈；2017年上半年，平台营业收入为17.33亿元，净利润高达10.49亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳龙华启动P2P平台现场检查 首批涉7家平台

11月6日，由龙华区经济促进局（金融办）、龙华区公安分局、市市场和质量监管委龙华局、龙华街道办、专业会计师事务所组成的P2P现场检查小组正式入驻深圳某互联网金融服务有限公司开展现场检查相关工作，这标志着龙华区P2P企业现场检查工作正式拉开了帷幕。 听取P2P企业基本情况，查看后台运营的交易记录过程、资金流转路径，了解平台信息和信息披露情况……在区内一互联网金融服务公司中，现场检查小组有条不紊地工作着。据悉，为进一步推进互联网金融风险专项整治工作，落实清理整顿要求，深圳市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室要求各区（新区）组织对全市贷款余额10亿元以下的所有非重点P2P企业开展现场检查。 按照区经济促进局（金融办）P2P网贷平台现场检查的工作部署，首批被检查企业共有7家，检查时间为11月6日至11月23日。现场检查小组在入驻之前积极落实相关准备工作，提前一周通知被检查对象，将现场检查所需提供的资料清单、企业自查报告、各项调查表发送至被检查企业，要求其做好配合检查的资料准备工作。现场检查小组将结合《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（银监会令〔2016〕1号）中“十三条红线”禁止性规定，从账户资金、业务管理、财务管理、公司治理、内部管理等方面对企业进行全方位检查，了解企业的合规经营和风险管控情况。 首家P2P网贷平台现场检查工作启动后，龙华区将严格按照市互联网金融风险专项治理工作领导小组的工作部署要求，有组织、有计划地对龙华区P2P网贷企业进行现场检查，全面掌握区内所有P2P网贷企业的经营情况，及时发现P2P企业违法违规问题，落实相关风险整治和清理整顿工作要求，引导行业企业积极向合规标杆企业靠拢，并防范涉众型金融风险发生。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资金方逻辑详解：长租公寓的这笔账怎么算？

长租公寓和租赁房突然又火了。 几乎是两年前，2016年初，王曼所在的银行启动了长租公寓业务板块。跑一线城市，出差调研市场，约谈相关公司，是她的日常工作。 彼时，长租公寓在一线城市已经形成小热潮。除了依托有资金实力的母公司，公寓运营方的主流融资方式主要是靠地产基金和互联网平台融资，底层资金来源包括小贷和场外ABS等。银行真正介入的并不多，上海的浦发银行和华瑞银行，分别通过信用卡和投贷联动模式，曾引起王曼团队的重点关注。 近两年过去了，王曼所在银行已经放弃了长租公寓板块。而就在11月3日，建设银行深圳分行和11家房地产公司以及11家企事业单位签订了住房租赁战略合作协议，并发布了个人住房租赁贷款产品，围绕租赁房上下游全产业链介入。 一边是近两年前的市场探索以放弃收场，另一边是国有大行建行带头长驱直入，包括非银行类金融公司也已备好弹药，预计将有一大波资金涌入租赁房市场。资金汹涌，市场蛋糕真会有那么大？ 银行怎么看？ 王曼表示，2016年初调研长租公寓市场后发现，房源获取是行业内最稀缺的能力，特别是对集中式公寓而言，空置的集中物业较少，房地产开发商持有的部分空置房又多是多居室的住宅，户型不适合用作经营长租公寓，涉及的改造成本较大。 所谓集中式公寓，是指整层、整栋或者整个小区统一装修和运营管理，分散式则是在市场上收集分散的房源管理出租。 所谓的公寓方，除了少部分是自持物业，大部分还是租赁房屋，也就是说，并没有房屋产权。运营商要融资，首先没法用房屋产权做抵押。这就挑战了银行最为基本且普遍的授信思路。 “虽然银行表面上的要求是要能看清贷款企业的还款来源，但在实际操作中，主要还是看抵押物。这是一种比较懒的思维，就是当企业还不出钱了，处置抵押物是不是能够收回成本。”在王曼看来，公寓运营商除了没有抵押物，最关键的是未来的租金现金流是不是真的稳定。 当时，王曼的团队在设置风控标准时，要求公寓运营方的运营系统上线互联，也就是说每一个租约都要透明，但同时她也坦言，这仅仅是增加企业租约造假的成本，而并不能从根本上防止企业造假。 “也就是因为我们并不能十分准确地得到以及预计未来租金现金流的情况，所以要把未来租金折现的ABS基本是走的场外，很难在公开交易所发出，而且肯定需要增信措施来保障优先级收益。”王曼表示。 没有抵押物，租金现金流存疑，但又看好这块市场，怎么办？ 王曼团队后来是通过把租户加进贷款流程，从而实现给运营商贷款。具体模式是，通过让租客在银行开户，签订贷款合同（租金分期），把贷款主体锁定到个人，而非公寓运营方，但实际贷款利息由公寓运营方代付，去年一笔业务落地时的年化利息在12%左右。 “可以这么理解，表面上是给租户的贷款，但实际上就是给运营商贷款。我们承担的风险，一是租户的违约风险，他租金不还了，但他在银行这边开户，留有征信信息，相对还是有约束的，和房贷差不多；另一个风险是运营商不付利息了，但相对直接按照预期租金收入给运营商信用贷款要靠谱。”王曼表示，后续和运营商深入了解后，也有直接给运营商发放的信用贷款。 不过，值得指出的是，上述租金贷款并非强制，由此也有了“贷款渗透率”的指标，即在所有租户中有多少比例使用了银行资金。 租赁房的风来了 上海某公寓运营商负责人透露，从公寓运营商的收入支出来看，租赁物业的成本大概占租金收入的60%，改造装修大约占收入的10%-15%。 其还表示，如果要做成ABS产品，收益要得到优先级投资人的基本认可，基本上运营商的净资产收益率（ROE）要达到15%以上，而房地产开发商的平均ROE也就在10%左右，并不是一个容易实现的目标。 有市场测算显示，综合来看，55%的拿房成本和百间65%的入住率是盈利的临界点。 “我们做过测算，运营商的投入回报周期，以及我们银行做多大的业务规模才能赚钱，后续也是因为这块业务我们起不了量，导致我们最终放弃了。”王曼回忆称。 在当时的环境下，企业与银行双方“看对眼”的单子并不多。就银行的角度，实力强的运营商能获取的资金成本确实较低，价格谈不拢时而有之。即使是在当年落地年化利息12%的贷款时，也有房地产开发商背景的公寓方融资成本在7%左右。而随着今年市场继续爆发式增长，大量银行资金开始涌入。据资方人士透露，某浙江市场份额较大的公寓运营商在洽谈合作时明确表示不接受融资成本高于7%的资金。 “对于实力很强和很弱的运营商，都会把金融的优先级放在业务扩张的后面。实力强的在银行的融资需求低，甚至会和我们谈条件，要求我们入股；实力弱的，我们也质疑他的存续能力，也不敢贷。”王曼表示。 租赁市场的基本问题没有改变，包括租赁行业本身并非暴利行业，保障租赁权的法律环境依然有待完善。变了的，是政策环境。 “我们现在肯定要进入这个市场，一个是很直观的经验判断，在人口净流入的城市，年轻白领有很大的租房需求；另外，退一步讲，运营商如果出现经营不善，那么这类资产（债权）在市场上以折扣价格找个接盘侠还是不愁的，至少政策的风口已经吹到这里了。”某保理公司人士表示。其想法在金融机构中也颇具代表性。 但也有市场人士分析认为，租赁房市场容量还有很大增长空间，但并不意味着金融机构能够从中获得多大收益。像建行这样的国有大行依托其金融、政府和企业资源（包括开发商和企业员工的居住需求），整合资源，才能给银行带来整体收益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

2亿利润“送人” 团贷网曲线上市障眼法

　　团贷网老板真的会玩儿。 　　10月30日，A股公司鸿特精密发布一纸公告，将控股股东万和集团与派生集团的合作公之于众。 　　派生集团系团贷网母公司。根据协议，万和集团将取得北京派生100%股权，作为交易对价，派生集团将持有万和集团14.8%的股权。 　　这笔交易的点睛之笔，是一条关于解决同业竞争的手段。由于万和集团有自己的互金业务，双方同意将本协议所涉及的“团贷网”互联网金融平台及商标独占授权给鸿特精密及其子公司免费永久使用。 　　AI财经社从团贷网内部人士得知，团贷网这一P2P平台还会正常运营，但会将工商主体进行变更，“名字就会变成‘鸿特什么什么’”。 　　若该消息属实，鸿特精密的一个互金子公司将成为团贷网的运营主体，团贷网借此将自身业务注入上市公司，实现曲线登陆深交所。 　　吊诡的是，在此之前，团贷网和他的兄弟公司与鸿特精密疑似使用了一系列“障眼法”，为此次交易做准备。 　　上市公司业绩突增之谜 　　A股制造企业，大多垂涎新兴行业，在近几年中，纷纷通过并购重组开拓新业务。鸿特精密是其中一个。 　　在此笔交易前，鸿特精密专门生产铝合金压铸件，常年净利润在5000万元下方徘徊。转型计划，在年初亮了出来。2月23日，鸿特精密公告称，将在东莞以自有资金6000万新设立三家全资子公司，从事互联网金融业务。 　　此后，广东鸿特互联网科技服务有限公司、广东鸿特普惠信息服务有限公司、广东鸿特信息咨询有限公司相继诞生。 　　鸿特精密新开三家子公司，业务开展可谓一飞冲天。 　　鸿特精密半年报显示，3家子公司合计实现营业收入1.33亿元，净利润1052.93万元;分别占同期整个公司营收的15%、净利润的23%;直接拉动公司营收同比增长27.13%，净利润同比增长79.04%。 　　也就是说，这三家公司开业三个月就实现了1亿多的营收。 　　鸿特精密在半年报中预计，“如互联网市场环境不发生重大变化，该3家子公司的经营业务将快速增长，带动经营业绩的大幅增长”。 　　10月13日，三家子公司的运营情况好到让鸿特精密特意发公告修改三季度业绩预告：预计今年前三季度盈利2.77亿至2.87亿元，比上年同期的3216.42万增长近8倍。 　　业绩遇喜，刺激了股价。10月13日、10月16日、10月17日连续三个交易日，鸿特精密的收盘价格涨幅都偏离值累计达到20%以上，10月27日直接涨停后停牌。 　　有趣的是，9月4日，鸿特精密发布公告称，副总经理张十中由于“个人资金需求”计划减持不超过10.04万股。10月26日，鸿特精密涨停时为143.78元/股。若按100元卖出计算，这位高层可以获得高达1000万元的收入。 　　10月26日，真正的三季报终于在万众期待中公布，3家子公司前三季度营收共7.47亿元，占公司总营收的39%，拉动同比增长79.07%;净利润2.27亿，占公司净利润的80.92%，拉动同比增长772.29%。 　　互金行业真的有这么赚钱? 　　AI财经社发现，截至10月31日，整个互金行业共有98家平台公布2016年财报，其中51家实现盈利，占比52%。从数据来看，宜人贷以净利润11.16亿、微贷网以净利润3.25亿、宜信惠民以净利润1.3亿分列前三，过亿的仅有4家，除第四名爱钱进上线于2014年5月之外，都是营业超过五年的老牌平台。 　　显然，成立仅半年的三家公司，大有秒杀行业头部公司的趋势。 　　海量标的为何营收为0? 　　最大的问题来了：鸿特精密新开三家子公司，靠什么这么赚钱? 　　上图是鸿特精密半年报中公布的三家子公司各自的情况，可以看到，只有第二家在盈利，而且第一家的营收是0。 　　对于这三家子公司，鸿特精密在公告中的介绍只有一句简短的“开展普惠金融、消费金融、供应链金融及网络借贷等互联网金融业务”，并未详细展开具体业务。 　　AI财经社首先查看了营收为0的鸿特互联运营的网贷平台——鸿特网贷。公开信息显示，该平台5月23日上线，目前有车抵贷、房抵贷、商抵贷和消费分期四种产品。 　　值得注意的是，5月23日起，平台在“我要投资”页面上发布了8513页、接近13万个标的，相当于每天发860个标的，而且每个都几乎是秒光，以下图标的为例，6万元的额度，有1251个投资人进行投资，仅用了4分钟就投满了。 　　而且，在AI财经社查看的时间段(10月31日晚8点-9点左右)，页面上的标的数量一直在增加，大概1小时增加了6页90个标的，其中大部分很快就被投满，也有一些没有人投资，但也显示投资结束。 　　对于这般的操作，AI财经社11月1日以投资者身份致电平台客服，对方先问“您是哪位”，AI财经社反问“这不是客服电话吗”后，对方表示“可以咨询投资的问题”。 　　对于AI财经社的疑问，该人员表示，目前鸿特网贷还处于试运行阶段，发布的标的基本上都是测试标，真实投资人和真实交易几乎没有，可以忽略不计，也没有多少真实贷款业务，估计三个月后才会结束测试。 　　这基本也能够解释营收为0的情况。 　　幕后推手浮现 　　AI财经社在其中一个标的页面看到，该标的推荐方是正合普惠。熟悉团贷网的人都知道，正合普惠是团贷网资产端的供给方，公司名称为深圳正合普惠金融服务有限公司，与团贷网同属派生集团。 　　巧合的是，鸿特精密另一家互金子公司，就是唯一盈利的鸿特普惠旗下，也有一个正合普惠。除了正合普惠之外，该公司还有其他几个品牌(如下图)，这些品牌与团贷网旗下的正合普惠均重合。 　　此外，正合普惠与鸿特普惠官网上留下的客服电话都一样。 　　AI财经社致电此号码，接听人士表示自己是“正合普惠”，在AI财经社仔细询问后，该人士表示其“与鸿特普惠其实就是同一个公司”。 　　事实至此也就明确了：在上一部分中，给鸿特精密挣钱的，其实是团贷网的兄弟公司，具体来说是团贷网的资产端正合普惠。 　　根据中国互联网金融协会官网公布的信息，2016年团贷网总营收9.76，净利润1.25亿。这是合并利润表中的数据，其中有5.1亿的销售费用，基本都是网贷平台的宣传成本，而正合普惠的利润则相当可观(参见最近赴美上市的那些现金贷企业)，或完全可以覆盖输送给上市公司的部分。 　　为此，存在这样一种可能：团贷网可能此前与万合集团结识并为上市签订抽屉协议，鸿特精密先设了三家子公司——一家网贷平台、一家贷款端和一家咨询公司，与派生集团旗下的三家公司团贷网、正合普惠及一家资管公司一一对应，待时机成熟时完成置换;在置换之前，为了规避监管，团贷网要一直帮鸿特精密运营这三家公司，利润输送或是其中的重要一步。 　　而前述鸿特网贷电话接听人士所说的，估计三个月后结束测试，应该就是与团贷网进行某种置换的时间，也就是团贷网正式登陆深交所的时间。 　　另一条线索，也侧面印证了鸿特与团贷网早有接触。 　　鸿特精密新开三家子公司，登记的住所都位于东莞市南城街道莞太路111号民间金融大厦1号楼20楼。而团贷网官网显示，其联系地址有两个，其中总部在广东省东莞市南城街道莞太路111号民间金融街1号楼21、22、28层，刚好在鸿特精密的三家子公司楼上。 　　之后，鸿特普惠、鸿特信息又将经营地址改到了东莞市南城街道鸿福路102号汇成大厦，与团贷网的另一个联系地址相同。 　　11月1日下午，AI财经社分别以投资者身份致电团贷网与鸿特新设立的鸿特互联、鸿特普惠(另外一家无联系方式)，确认上述两地址是其办公地址。 　　换句话说，他们大概率事件在一起办公。 　　其实，早在两年前，团贷网就尝试过借壳上市，当时的“壳”是一家新三板挂牌企业光影侠。 　　2015年9月底，光影侠通过定向增发引入新的投资人，该投资人就是唐军，即团贷网实控人。此次交易中，唐军用5000万成了光影侠的董事长、实际控制人，占股93.31%。 　　此后逐步通过收购、新设、置换的方式将团贷网的所有业务注入上市公司主体，手法与此次如出一辙：让上市公司投资设立互金子公司，之后上市公司互金子公司成为团贷网运营主体，团贷网完成上市。 　　不过，上次唐军没有这次有耐心，顺序也跟这次不太一样——先收购了上市公司股份成为实际控制人(2015年9月30日)，然后投资设立互金子公司(2016年1月3日)，之后很快(2016年3月9日)就把团贷网的运营主体换成了其中一个子公司“东莞团贷网互联网科技服务有限公司”，中间的3月2日用收购的方式把资产端万和普惠装进上市公司。 　　而现在的“派生集团”，就是团贷网最初的运营主体“广东俊特团贷网络信息服务股份有限公司”改了个名字而已。 　　本以为团贷网就此会进入一个平稳的发展阶段，然而今年3月30日，光影侠突然发公告退市，连年报都没发。 　　这一行为被市场直接解读为“团贷网系”为分步、分拆，进而跨入更高阶资本市场走出的重要一步，据知情人士透露，光影侠此时主动摘牌意在以退为进，预期团贷网将会重新梳理、充分整合各业务模块，将集团分为P2P板块和其他相关有牌照的金融板块，分拆、分步在港股或A股上市。 　　之后，团贷网在5月3日发公告拆分了P2P板块，这两天又开始落实登陆A股。至于港股，日前派生集团旗下的你我金融(类似“借贷宝”的平台)已被新华联集团掌门傅军旗下新丝路文旅(00472.HK)，以 14.118 亿港元的价格收购。 　　可以看到，这次登陆A股，唐军比上次登陆新三板时的准备更加充分，考量更加成熟，步骤也更加平稳。 　　只是，这样的操作如果成立就意味着“上市公司的信息披露存在违规嫌疑，可能构成虚假陈述。依照信息披露的规则，二者达成合作意向时就应该及时披露。”盈科律师事务所臧小丽律师在接受AI财经社采访时表示。 　　在10月31日晚、11月1日上午，AI财经社两次尝试采访团贷网，但对方以“目前领导公务繁忙”为由拒绝。 　　11月2日，电鸿特精邮件回应AI财经社：“公司目前处于停牌自查阶段，不方便接受采访，公司情况敬请关注公司披露的公告”。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网络安全专家变黑客，边防护边敲诈

前段时间港剧使徒行者大火，其讲述了警队“卧底”配合警察剿灭毒枭与黑警犯罪集团的故事，可以说这部影片的看点便在于身份二字，卧底明是古惑仔暗是警察，黑警明是警察暗是帮凶，行走在灰色边缘，好人与坏人只在一念之间。 雷锋网也曾写过一篇《家贼难防，乐视工程师竟给自家服务器植入木马！》，大概故事是乐视工程师阎某与其上家吴某合谋给乐视207台服务器植入木马病毒狠赚一笔，然后被抓了。而近日，海淀法院审结了此案，该员工获刑4年半。 与之类似，最近一起的事件，简直像是电视剧场景还原。让人不禁感叹，大哥，您这还有两副面孔呢。 歪？检察院吗，这里有三公司网站被黑客攻击了 事情还要追溯到去年8月某天傍晚，海淀检察院科技犯罪检察部检察官白磊结束了一天忙碌的工作，打算下班回家。没料到刚刚走出单位大楼时，他就接到一个电话。 电话那头的人是北京市公安局公共交通安全保卫分局法制处工作人员，这次来电是为了一起案件征求白磊的取证意见。 原来，公安机关当天破获了一起黑客网络攻击、敲诈勒索比特币的案件，北京刑警刚刚在贵州将犯罪嫌疑人潘某抓获，经过初审，潘某交代自己在暗网上雇佣了俄罗斯黑客对国内几家大型网站进行流量攻击，随后使用邮件敲诈这几家网站大量比特币作为终止攻击的代价。 可由于潘某采取了雇佣境外黑客网络流量攻击，使用即时销毁邮箱发送敲诈邮件的方法，公安机关无法对潘某所使用邮箱进行远程勘验侦查，也无法调取所发送敲诈邮件等相关证据，所以此类案件如果不在初审阶段拿到有力证据，案件将很难开展后续工作。 听完案情介绍后，白磊明确告知公安机关承办人，除了继续调取嫌疑人口供、固定电子证据外，需要马上联系国内3家被敲诈单位，调取3家单位所收到的敲诈邮件，并让潘某先描述敲诈邮件细节、再辨认这些敲诈邮件，如果潘某自己主动承认这些邮件是其发送的，就要求潘某在邮件的打印版本上签字确认。 而就是这些他自己签字确认的敲诈邮件成为了促使他当庭认罪的有力证据。2017年10月27日，被告人潘某因犯敲诈勒索罪被海淀法院判处有期徒刑三年，罚金人民币5000元。 白帽变黑帽勒索比特币 说了半天该聊聊今天的主角潘某了。 潘某原本是国内某家网络安全公司贵州分公司的网络安全人员，具有多年网络安全防护经验。这个白帽子每天做着为客户提供网络安全服务、抵御网络攻击的事，却渐渐不满足起来。据潘某交代，由于自己经济紧张，他从去年7月开始萌生利用DDoS攻击敲诈比特币的想法，随后分别于去年8月1日、4日和10日通过互联网联系境外黑客对国内3家大型交易网站进行DDoS流量攻击。 雷锋网了解到，被DDoS攻击后，这3家网站都出现了客户端无法启动、网站交易系统瘫痪、用户不能正常访问等现象，同时3家网站所在公司工作人员都接到变声电话和匿名邮件，在电话和邮件里对方声称正在对这些网站进行所谓的“压力测试”，如果想结束攻击必须向固定地址支付一定数量的比特币，否则攻击将继续，网站将持续不能正常登录。 事后潘某交代，为了反侦查他给被害单位打的电话都是利用境外的网络电话，并用变声软件对自己声音进行处理，这样被害单位既无法报警追踪电话源头，也无法通过声音辨别敲诈人。而这些发送电子邮件的邮箱也都是潘某为了实施敲诈专门注册的境外邮箱，潘某拒绝交代邮箱密码，并声称已经将邮箱注销，销毁了所有已发送邮件。公安机关在抓获潘某后，的确发现了潘某所使用电脑中有一个占很大内存空间的虚拟主机，可是潘某拒绝交代该虚拟主机密码，至今无法破解。 虽然被害单位均雇佣了安全公司对潘某发起的流量攻击进行防御分析，但是先期受到攻击的两家网站都无法抵挡攻击，网站连续多日被攻击瘫痪导致大量用户投诉，迫于无奈，两家公司分别向潘某指定地址打进22个和44个比特币，给两家公司共造成经济损失23万余元。第三家被攻击网站则一直坚持防御攻击，没有支付比特币，并及时报警。 取证，一波又三折 罪犯永远心存侥幸。 在案件庭审过程中，潘某秉持着宝宝有罪，但这东西是虚拟的，本身也是国内违法物品，怎么能当做证据来判刑？ 的确，比特币本身没有价值。且各级物价部门对比特币都没有一个价格认定结论，完全靠各个交易平台自己的认定、兑换率。 你来我往，检察官也不是吃素的。 据雷锋网了解，早在案件审查起诉期间，白磊就和同事前往两家被害网站购买比特币的比特币交易平台，与该平台运营公司进行了沟通，同时调取了两家被害单位购买比特币的所有交易账单，核实被害单位为了购买这些比特币共花费人民币23.4万余元。最终在起诉时，检察官并没有认定潘某敲诈所得比特币的价值是多少，而是以潘某敲诈行为给被害单位造成的经济损失来认定这起案件的数额。这才让潘某被依法判刑。 尼采曾经说过，与恶龙缠斗过久，自身亦成为恶龙。凝视深渊过久，深渊将回以凝视。而在赛博世界，那些时刻与 “恶龙” 缠斗又坚守本心白帽子显得难能可贵。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

审视“类金融”之地方交易所

审视 “类金融” 之地方交易所 从2011年底至今，地方交易所已经历了三次大规模的清理整顿，但交易所的数量却有不降反增之势。据清理整顿各类交易场所部际联席会议摸底数据显示，地方交易所与上一轮清理整顿后相比增加了311家，总数达到1131家，并指出超过300家为违规交易所。 尽管目前地方监管机构正对各类交易所进行分类清理整顿，但工作远未接近尾声，地方交易所的“合规化”进程前路漫漫。 导读 广州市开展清理整顿各类交易场所回头看工作方案，将各类机构进行了分类处理。第四类是未经省政府批准设立的交易场所以及外省交易场所分支机构，采取积极措施禁止其开展违规业务，督促推动关停整改，对于未在注册地开展实际经营活动的企业依法列入异常名录向社会公众公示。 清理整顿，目前仍是地方交易场所的主旋律。 今年开启的第三轮交易所清理整顿工作，中央和地方各级部门下发了多份监管文件，如“清整联办31号文”指出，省级人民政府要着手建立完善各类交易场所监管制度。9月初，浙江出台首份地方金交所监管文件；其他地方金交所监管文件也将跟进出台。 广州市金融工作局相关人士透露，目前清理整顿工作主要将交易所分成四类进行处理，并强调：“在本次交易所清理整顿回头看和互联网金融专项整治中，已按上级部门要求指导广州金融资产交易中心优化调整相关业务。目前，广州金融资产交易中心业务运行健康平稳。” 未获批准场所关停整改 西南某金交所负责人介绍：“各地成立各类交易场所，一方面是地方争取金融方面的监管权力；另一方面，为了促进地方金融要素市场发展，解决当地中小企业融资等问题。” “广东地区经济发达，更应该顺应实体经济发展实际需要，设立更多交易平台，充分发挥广州在要素市场方面服务全国的功能作用。”广州市金融工作局相关人士表示。 近年来，金交所虽未爆发大规模风险事件，但突出的违规问题，即涉嫌将权益拆分为均等份额公开发行、变相突破200人界限，违规开展由一行三会监管的金融产品交易等，一直未得到有效解决。 广州市金融工作局相关人士表示，广州市开展清理整顿各类交易场所回头看工作方案，将各类机构进行了分类处理：第一类是20家广州辖区交易场所，主要是指导其规范经营，按照省政府的要求不采用违规交易模式，不开展违规品种交易，目前已将对该20家交易场所的处置意见报送省相关部门；第二类是省属国企交易场所，主要是通过舆情监测等方式进行密切关注，积极配合省相关部门做好相关工作；第三类是企业名称或经营范围中含有“交易中心、交易所”，但并未从事交易场所业务的企业，协调推动其办理工商变更手续；第四类是未经省政府批准设立的交易场所以及外省交易场所分支机构，采取积极措施禁止其开展违规业务，督促推动关停整改，对于未在注册地开展实际经营活动的企业依法列入异常名录向社会公众公示。 整合尚未有实质性进展 今年以来，在交易场所监管趋严的背景下，金交所面临不少困难，包括资金短缺和监管政策不明朗等问题。 多位金交所负责人坦言，目前金交所并不缺资产，主要是缺资金。首先，银行是金交所最大的“金主”，由于市场资金面中性偏紧，加上金交所资产为非标资产，银行理财投非标资产有限额，而且占用100%的资本金，银行投资意愿不强；其次，今年6月监管下发64号文，叫停互金平台和金交所合作违法违规业务，切断了金交所的主要资金路径。 上述西南某金交所负责人表示：“我们现在只做机构对机构的撮合业务，也不成立线上平台，最重要的是合规操作，保住金交所这块牌照。” “清整联办31号文”显示，按属地原则由注册地省级人民政府于2017年6月30日前完成清理整顿，按期公布违法违规交易场所“黑名单”。 对此，多位金交所负责人表示，关于最新一轮清理整顿，目前没有明确消息，也不清楚是否已结束。华东某金交所负责人表示，目前每个月都有地方金融办来检查，已经是常态化的工作。 不过，接近贵州金融监管人士介绍，贵州交易场所清理整顿已告一段落，目前已经出了两期黑名单，但这是一个持续性的工作，目前正在总结经验，做好制度建设，在《贵州省交易场所管理办法（试行）》的基础上，正在制定细则；再结合市场情况，进一步清理整顿；再总结经验，优化监管。 31号文还称，省级人民政府要推动交易场所按类别有序整合，原则上一个类别一家，于2018年3月前整合为一家交易场所。 据了解，对于整合目前各地没有实质进展，如何操作，金交所人士也倍感困惑。多位金交所人士表示，地方金交所整合主要存在两个难点：一是各家股权分配问题，二是业务模式如何融合。 广州市金融工作局相关人士也称：“目前，广州辖区各类交易场所数量达到20家，我省对各类交易场所实行分类监管，目前我市暂未收到省各监管部门关于整合同类交易场所的工作方案，待省政府明确整合工作方案后，我市将积极做好相关工作。” 多位金交所人士认为，首份地方金交所专项监管文件“浙64号文”重点在于两个方面：一是首次明确了合格投资者标准和信息披露标准，二是限制省外业务。部分浙江的金交所此前很多业务都在省外，因此影响较大。 各地方金交所监管文件也将陆续出台。江苏多位金交所人士透露，江苏已经拟好了地方金交所监管文件，但还未下发。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

发审委昨“审6过1” 当日首发申请过会率16.67%

“大发审委” 自10月17日开工以来，共审核36家企业首发申请，其中20家获通过，过会率55.56% 发审委对IPO的审核呈现出越来越严的趋势。《证券日报》记者从证监会获悉，11月7日召开的发审会审核了6家公司的首发申请，最终只有1家顺利过会，5家被否，当日过会率仅为16.67%。 至此，今年以来，已经有66家公司的IPO申请被否。另据记者统计，“大发审委”自10月17日开工以来，共计审核了36家企业的首发申请，其中，20家获得通过，13家被否，3家暂缓表决，通过率仅为55.56%。 昨日IPO申请获得通过的是苏州春秋电子科技股份有限公司，被否的5家分别是上海锦和商业经营管理股份有限公司、山东玻纤集团股份有限公司、国金黄金股份有限公司、成都尼毕鲁科技股份有限公司、云南神农农业产业集团股份有限公司。 对于5家企业被否，北京兴华会计师事务所合伙人王道仁表示，新一届发审委已经展现出新的气象，也勾勒出了新股发行生态下的监管图谱，即既要通盘考虑IPO企业的数量，更要重视IPO企业的质量，唯有这样，资本市场才能不断地朝着健康、可持续发展、国际化方向迈进，这是A股市场不断走向成熟的必要条件。 昨日被否的锦和商业已经是第二次上会。2013年3月份，锦和商业的IPO申请上会接受审核，因为土地使用问题等被否。 对于锦和商业，发审委此次的关注点仍然包括土地使用问题：发行人已承租运营的21个园区项目中，10个园区的土地为物业产权方以划拨方式取得、14个园区土地使用权实际使用情况与规划用途不一致。 对此，发审委要求公司说明：上次否决意见的落实情况；发行人承租运营园区的土地为划拨土地或土地使用权实际使用情况和规划用途不一致的合法性；有关土地 “过渡期政策” 对发行人持续经营的影响。 随着越来越多的企业IPO申请被否，业界也开始出现了不同的声音。事实上，对于新一届发审委审核从严，业内是有预期的，毕竟从严审核是今年以来伴随IPO发行常态化的主旋律。并且，监管层在年初已明确表示防止企业“带病上市”，把好上市“入口关”，但通过率明显下降意味着IPO审核较此前会更加严苛。 不过，值得关注的是，“大发审委”不仅在审核节奏上有加速迹象，对上会企业的细节同样格外重视。在新一届发审委深挖细节的审核风格下，任何细枝末节的问题都可能被提问。 记者注意到，对于上会企业，发审委问询的问题涵盖4个至5个大类，每个大的问题中还包含若干个相关问题。 通过梳理被否66家企业基本情况，记者注意到，被否企业的主要问题重点集中在三个方面，分别是规范运作问题、持续盈利能力问题和信息披露问题。其中，规范运作方面包括内控制度健全、合法合规、无虚假记载、无违规担保、资金管理制度健全、无环保问题等。 值得关注的是，在昨日上会的6家公司中，有3家被问到毛利率问题。比如，对于国金黄金股份有限公司，发审委提出，发行人报告期毛利率逐期上升，远高于同行业可比公司毛利率平均值。对此，发审委要求公司对比同行业可比公司说明发行人进入银行渠道的方式、优势、是否有重大依赖以及该业务模式的可持续性。 云南神农农业产业集团股份有限公司则被要求说明与同行业公司相比，猪肉制品销售价格毛利率和业务数据差异的原因及合理性。 有资深投行人士表示，在IPO提速的背景下，新发审委目前对IPO企业审核从严有利于提高上市企业质量，从而最终有利于整个证券市场的健康发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

某潜逃美国的网贷平台负责人归案

江西省公安厅7日消息，该省南昌市红谷滩公安分局日前成功劝投一名潜逃美国的境外逃犯。至此，一场经历两年的“猎狐行动”划上句号。犯罪嫌疑人何某设立P2P网贷平台，涉及已到期无法提现金额达900多万元。 2014年6月，犯罪嫌疑人何某在南昌市红谷滩新区注册成立江西某信息科技有限公司，在网上设立P2P网贷平台，并通过该平台向社会不特定多数人提供融资、投资服务。 2015年6月以来，该平台出现无法提现的情况，至2015年7月中旬，该平台涉及已到期无法提现金额达900多万元，涉及投资者100多人。 何某行为已涉嫌非法吸收公众存款犯罪。2015年7月24日，红谷滩公安分局对其立案侦查。 当年8月3日，将犯罪嫌疑人何某列为网上逃犯，而何某却早已逃往境外。 办案民警及时调整办案思路，把工作重点放在对何某劝投上，反复不断地向何某的家人宣传法律法规及政策。 2017年8月16日，犯罪嫌疑人何某主动与办案民警联系，表示愿意从美国回国投案。 8月21日，犯罪嫌疑人何某从美国乘飞机到澳门，再由澳门入境到横琴出入境边防检查站投案自首。横琴出入境边防检查站随后将该犯移交给在此等候的南昌市公安局红谷滩公安分局经侦大队办案民警。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

租房ABS“保利1号”首期拆解：双层基金对接10家项目公司

住房租赁市场改革带给资产证券化（ABS）业务的想象空间正逐步化为现实。 前不久，国内首单租赁住房REITs（房地产信托投资基金）——“中联前海开源—保利地产租赁住房一号资产支持专项计划（下称保利1号）” 的过审与出炉，引发市场高度关注。 该项目的说明书显示，该项目总额度不超过50亿元，一期发行额约为16.76亿元。 同时，保利1号涉及多方机构共同合作参与，并采用 “专项计划+私募基金” 的形式持有项目公司股权、债权及物业资产。此外，该项目还安排了不少于十项增信措施来确保计划安全性。 业内人士认为，该结构通过专项计划+私募基金+项目公司的方式进行物业持有，也为未来项目公募化退出留下了空间。事实上，有关REITs的相关监管框架也正在被广泛讨论，一旦相关制度落地，保利1号及其他私募REITs项目也将拥有上市的可能。 覆盖10区域 作为首单租赁住房REITs产品，保利1号的结构与此前部分类REITs计划仍有相似之处。 说明书显示，保利1号采取双基金，即设立资产支持专项计划募集资金，向已设立的私募基金注资，再由私募基金受让相关项目公司的债权、股权并发放相应的委托贷款。 相比传统ABS项目，由于保利1号结构层级较多，其参与方角色也更加多样化，其中包含中联前源担任的总协调人和财务顾问、中联国新担任的基金管理人、前海开源资管担任的计划管理人以及保利瑞驰担任的联席总协调人。 事实上，此前不少涉及租金类项目均为“类REITs”，而非REITs。根据Wind数据统计发现，截至11月7日的近一年来，市场共有23单类REITs产品发行，涉及总金额为566.56亿元。 在部分买方人士看来，由于国内尚无明确的REITs监管规则及定义标准，因而保利1号属于REITs还是类REITs仍然存在争议；但其通过私募基金持有项目公司，的确实现了还款来源基于底层资产的整体化。 “其实这个项目诸多细节还是和不少类REITs比较像的，”11月7日，一位接近保利1号项目的买方机构人士表示，“市场将其认为REITs，可能在于其还款来源是物业资产的整体现金流，不单是租金收益或收益权；我个人更倾向于它介于REITs和类REITs之间。” “储架发行还是能够看出管理层对租赁住房项目的制度支持，”11月7日，华北一家上市券商ABS业务负责人表示，“另外之所以成为REITs，主要还是和底层资产为项目股权及物业，以及基金化的方式来运作有关。” “许多地方和成熟市场的REITs有所不同，原始权益人（保利地产）仍然是有优先回购权的。”该负责人指出。 在该项目问世后，亦有部分市场人士担忧，在当前租售比不断降低的大中城市，该项目怎样利用租金来完成对优先级利息的偿付。 据说明书披露，上述私募基金完成募集后，其所收购并投放信贷的项目公司大多位于二线城市，包括大连、长沙（2家）、重庆、北京、成都、陕西、沈阳、天津、广州等地。 “项目很多分布在二线城市，租售比相对可观，同样更分散的分布也降低了风险集中度，”11月7日，一位接近保利地产人士认为，“也不能以粗放租赁模式下的租售比来预判，因为主要资产是保利自持的租赁住房，通过品牌化的经营也能够提升租金。” 或择机上市 在这一“首单”租赁住房项目上，管理人也安排了诸多增信措施。 据说明书显示，保利1号的增信主要包含现金流超额覆盖、评级下调承诺、差额支付承诺、保证金机制、开放退出及流动性支持、物业抵押等十项措施。 不过，该项目或为确保优先级的安全性，其仍然通过引入“增信安排人”——保利集团实现了外部增信，即保利集团将对该项目的兑付承诺差额支付，并提供保证金、退出流动性等支持。 “虽然没有引入信用担保机制，但保利集团仍然为项目提供了外部增信，这显然也会让ABS在定价时更多基于保利集团的资本实力，而并非只是项目本身。”11月7日，武汉一家券商固收高级经理指出。 不过，有业内人士指出，由于该项目的结构安排也为其未来可能的上市运作预留了空间，加之近期REITs制度红利预期的升温，该项目的“公募化”或许也值得关注。 “双基金化的运作方式，大多是为了未来公募上市留出运作空间；一旦可公募化后，专项计划就可以实现解包，将基金份额还原给持有人。”上述ABS业务负责人指出。 查阅说明书发现，保利1号的确将在未来REITs等相关法规完善时“择机上市”。 “本专项计划会根据中国法律法规和监管部门相关规定在恰当的市场时机公募上市，此等恰当的市场时机可能发生在专项计划存续期间的任何时刻。”说明书指出。 事实上，有关REITs的法规也在悄然酝酿，这意味着保利1号的公募化亦指日可待。 “目前各相关部委都在配合国家试点租赁住房市场改革，开发租赁市场和REITs等资本市场融资关联性很高，所以监管部门也比较重视。”11月7日，一位接近交易所的上海投行保代透露。“随着更多租赁住房项目的出现，类似产品的上市值得期待。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

挖矿一枚排碳约十吨 比特币之电老虎恶名

比特币大耗能 比特币挖矿的耗电量急剧上升。在全球范围内，越来越多高耗能的矿机被用于比特币挖矿。aka Digiconomist数字加密货币分析师德弗里斯提供的一项指数显示，由于比特币的价格被操纵上涨，因此即使比特币矿工每年消耗24万亿瓦时的电力去挖矿，仍然能获利。这样的电力消耗达到了尼日利亚全国一年的水平。尼日利亚有1.86亿人口。德弗里斯预测，全球比特币矿工消耗的电力可满足226万户美国家庭的需求。 美国一共有1.258亿户家庭，因此，全球比特币矿工消耗的电力几乎可满足2%的美国家庭的用电需求。另一种计算比特币采矿所需的能源总量的方式，是用比特币日交易量除以比特币采矿所需的日用电量。据Motherboard网站的数据显示，每笔比特币交易消耗的电力可供一个美国家庭使用一周的时间。 对于环保人士而言，这并不是一个好消息。 据Motherboard网站的数据显示，德弗里斯的模型可能不是精确的。模型假设了在给定价格水平下矿工可获得的经济激励，并对挖矿电力消耗的走向提出了前瞻性的预测。但尽管如此，比特币的电力消耗仍是个大问题。 碳排放量！德弗里斯根据蒙古的一个靠燃煤发电驱动的比特币矿场的数据估算，该比特币矿场每挖掘一块比特币，所产生的二氧化碳排放量为8000-13000千克（8吨到13吨），二氧化碳排放量为24000-40000千克/时（24吨到40吨）。推特用户Matthias Bartosik也曾预估过，在欧洲，汽车的二氧化碳排放量为平均每公里0.1181千克。 因此，蒙古比特币采矿每工作一小时，产生的二氧化碳排放量就相当于汽车行驶20.3万公里所产生的二氧化碳的排放量。随着比特币挖矿的耗电量不断增加，所产生的二氧化碳排放量也随之增加。 加密货币分析师Alex de Vries认为：“区块链在设计上是低效率的。因为我们在通过构建基于不信任的系统来试图创建信任。如果你只信任自己和某一套规则，那么你就必须自己来验证一些与这些规则相悖的情况。这是区块链节点的生命。” 为了实现去中心化，实现功能可靠的分散式支付系统，比特币给参与者带来了一些高昂的低效率成本，例如耗电量巨大，交易容量低等。像Segwit2x这样的改进措施，有望可以将比特币的交易容量扩大至少两倍，同时减少网络拥塞。但由于比特币的交易效率比使用信用卡网络要低好几千倍，那么人们至少要能从中看到好几千倍的优势才行。 近期来一位参与调查的银行官员：法国兴业银行(601166,股吧)的副董事长卡巴纳（Severin Cabannes）在上周五接受彭博电视采访时表示，就目前的情况来看，比特币很明显是在泡沫中。 瑞士信贷集团（Credit Suisse Group AG）的董事长蒂亚姆（Tidjane Thiam）上周四在苏黎世接受记者的采访时表示，围绕比特币的猜测是泡沫的定义。 摩根大通的董事长戴蒙仍是比特币的反对者之一，他在10月份表示，购买比特币的人是愚蠢的，政府最终会取缔比特币。 除巨大泡沫外，比特币也成为洗钱、贩毒、恐怖主义、走私、非法集资、交易操纵、赌博等犯罪工具。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

现金贷数据交易江湖:1.5元买到一条借款人信息

（原标题：现金贷数据江湖：1.5元买到一条借款人信息） 10月29日，新京报记者下载安装分期乐APP，该APP弹出提示请求对手机定位。 11月6日，新京报记者从数据中介手中购买了100条用户数据，用户涉及借钱用、速贷之家等多个平台。 软件截图 11月6日，新京报记者从数据中介手中购买了100条用户数据，用户涉及借钱用、速贷之家等多个平台。 软件截图 最近主打“小额”、“短期”、“凭信用借钱”的网络现金贷款成为最近一段时间的社会焦点，高盈利的表象下，资本纷纷介入抢食，公众则对其发出有关“高利贷”的质疑。 有关现金贷监管的呼声也不绝于耳，继11月4日央行行长周小川发声，宣布“守住不发生系统性金融风险的底线”之后，11月7日，公安部出台意见，重点打击非法集资犯罪和涉及互联网金融、证券期货市场和金融机构的突出经济犯罪活动。三日内两部门发声指向金融风险。 现金贷为何会引发诸多争议？高利率之下，借款人又会在现金贷平台面临哪些“陷阱”？从业者的生态究竟如何？ 从今天起，新京报经济新闻推出《透视现金贷》栏目，从条款、漏洞、借贷风险等多方面全面剖析现金贷，力争还原真实的现金贷现状及其所面临的灰色地带。 11月7日，公安部出台意见，重点打击非法集资犯罪和涉及互联网金融、证券期货市场和金融机构的突出经济犯罪活动。这是三日内，第二家发声严管金融风险的部门。 随着10月18日趣店正式上市，有关现金贷游离于监管之外，如何监管的话题已经被热议了近二十天。同时，现金贷的市场竞争也愈演愈烈。 在暴利的驱使下，资本巨头纷纷入局，令现金贷平台的混战进入“肉搏”。在这场战斗中，用户无疑是平台争夺的重点。 在新京报记者的调查中，各大网贷平台的贷款数据以每条0.1元至1.5元不等的价格直接出售给需要购买数据的人们。此外，一些专门交易数据的网上平台也开始出现。 争议出现在现金贷APP的“获取通讯录权限”，许多现金贷平台的合同条款中，都有一条内容为“授权第三方机构获取客户信息”的条款，有声音认为，这给网贷用户信息泄露乃至信息倒卖留下了口子。 【交易】 用户数据0.1元至1.5元/条 新京报记者调查发现，用户资料在现金贷平台与中介、平台与平台之间倒卖已不是秘密。标价则根据数据的“新旧”程度而定，价格在0.1元至1.5元/条不等。 11月6日，新京报记者加入了一个以买卖数据为主要业务的QQ群，群里经常可以看到“求购意向高贷款数据”，或“寻贷款数据，有的来聊”的消息。记者随机联系到其中一位求购贷款数据的人士，其表示“曾经以一毛钱一条的价格买到了自称是‘数据库’中的信息，但这些数据很烂。”而当记者询问其购买数据的目的时，该人士表示是为了“进行推广”。 “用户资料在现金贷平台与中介、甚至其他现金贷平台之间倒卖已经不是秘密了。”曾从事过网贷公司信贷员职位的张博（化名）告诉新京报记者，“为了快速开展业务，信贷员会找中介购买曾经在其他网贷平台借过款的客户名单，再联系这些客户。而对于一些已经在自家平台注册了，却没能成功放款的客户，现金贷平台也可以选择将其转手卖给其他平台。” 张博告诉记者，根据目标用户的不同，数据的价值也不同，并没有一个通用的价格，通常是双方议价。“对于时间比较久的借款用户价格就便宜，一毛一条的价格都算贵。而对于一些没有欠账和不良记录，借款时间还比较近的用户，他们很大概率没有被其他家贷款平台骚扰过，属于‘一手’用户数据，推广起来更容易，价格也可以卖得更高。目前现金贷平台为获得一名新用户所付出的引流成本可能高达数十元。” 10月29日，新京报记者以购买网贷数据为名联系了一名贷款中介，其表示，可以以1.5元一条的价格向记者提供来自各大网贷平台当天的贷款数据，数据内容包括借款人的姓名、电话、身份证号、借款金额等。 随后，新京报记者经过议价，以1元一条的价格向该人士购买了100条数据，这些数据涉及借钱用、速贷之家、新浪轻松借等几十家平台，并附有借款人在该平台上借款的手机号码以及姓名；该中介提供的另一条数据中甚至还标注有借款人的借款用途，如“创业贷款”、“学业贷款”等。 但他拒绝透露这些数据的来源，只强调“各大现金贷平台的数据都有”。在张博看来，这些拥有“内部一手资料”的贷款中介有可能来自现金贷平台或现金贷平台合作方。 除了中介个人倒卖之外，新京报记者也发现了专门交易数据的网上平台。 11月7日，一名资深数据贩子深红（化名）告诉新京报记者，“建议你从电脑网页走，到大数据平台去找，会有人给你搞到。” 在深红的指导下，新京报记者找到了某家“大数据交易平台”。深红称，这个平台主要是担保交易，所以可以杜绝骗子的出现，而且客户比较高端。具体操作方式就是根据你自己的需求在平台上发布交易信息，此后会有“供应商”接单，这样就可以寻求到想要的数据了。 11月7日上午，新京报记者登录了该平台，在该平台的“最新需求”一栏中，记者发现一条信息显示，有发布者希望购买借款额度在500元至5000元的客户和借款被拒的客户数据，并给出了5000至1万元的价格。 【催收】 催收方“挂钩”借款人通讯录 据业内人士透露，当借款人打开一个网贷APP时，其个人信息和通讯录中的亲友信息就已成为“透明”状态，这使得不少人在毫不知情的情况下连续接到“催收电话”的骚扰。 在接连收到多家平台的催收信息后，刘先生有些无奈，都是同一个借款人，但自己与其并不相熟。 来自用钱宝的一则逾期信息显示，贷款人周倩（化名）借款1400元，已经逾期25天，并提示刘先生转告周倩，在下午一点必须处理欠款。 “只是大学社团的学妹，算得上认识，但并不算熟。”刘先生表示，除了用钱宝，发过催款信息的平台还有飞鼠贷、借钱宝、拍拍贷等平台。 “在我告诉他们，我本人也联系不上此人，而且不熟之后，会有一段时间没打电话或者发短信，过后换了催收人员，又会重新打。”在微博上点名用钱宝之后，刘先生说，用钱宝巧合停止了骚扰，但其他的平台还是继续骚扰，“迫于无奈只能换手机号码”。 刘先生表示，也理解对自己造成骚扰的各个平台，主要责任还是在借款人身上，“但骚扰的频率实在太高，早上七八点都有人打来。” “说是别人填了我做紧急联系人，隔三差五打电话给我，很烦。”在收到魔法现金的催债电话后，林华（化名）无法抑制内心的反感：“别人借钱填我号码都不通知我的？” 新京报记者了解到，在消费金融领域的投诉中，“莫名收到贷款平台的催收信息”占了很大一部分。一位小贷公司业务人员介绍，用户一旦逾期，给通讯录里的联系人打电话、发短信是基础的催收手段。 “当你打开一个网贷APP，你的信息甚至你通讯录中亲友的信息就已经变成透明的了。这一切都是从用户下载APP时点击同意授权开始的。”一名现金贷平台信贷员说。 除了用户自发设置紧急联系人，一些现金贷平台安装成功后，也会主动获取机主通讯录、短信、定位等信息。 10月26日，新京报记者下载中原消费金融APP后，APP中弹出提示，请求开启“获取设备信息”、“获取设备储存”、“获取定位信息”等权限。用钱宝APP会请求读取手机短信，魔法现金、分期乐则尝试获取用户的手机定位。部分APP在新京报记者选择不授权之后即终止了APP的安装和使用。 一位消费金融公司的业务人员表示，在收集了通讯录信息之后，平台往往不会去主动核实联系人与借款者的真实关系。 “很多时候，联系人是没有核实的，为了前期不让客户反感，也是为了保护客户信息，算是一种信任，后期我们则会认定这个人是和借款人有关系的。”一位消费金融公司的业务人员坦言。 至于接到催收信息后的联系人，向平台澄清与借款人没关联的做法，在平台眼中获得认可的程度并不高，“这种说法都信的话，那就算是亲生的兄弟姐妹、父母，也会说不认识了。”前述消费金融公司业务人员称。 他认为，杜绝这种催收现象的方法，要么通过贷前电话联系核实，要么在贷前通过其他途径约束贷后履行合约。 【条款】 现金贷条款遗留争议 争议隐藏在现金贷的服务协议条款中。许多现金贷平台的合同条款中，都有一条内容为 “授权第三方机构获取客户信息” 的条款，有声音认为，这给网贷用户信息泄露乃至信息倒卖留下了口子。 按照常理，客户的信息资料不能提供给外界。但新京报记者调查发现，许多现金贷平台的合同条款中，都有一条内容为“授权第三方机构获取客户信息”的条款，有声音认为，这给网贷用户信息泄露留下了口子。 如爱又米《现金分期服务合同》第2.4条规定，借款人同意在第三方平台借款过程中，委托并不可撤销地授权爱又米及/或第三方平台，可以在第三方平台公开借款必须的个人信息，授权爱又米及/或第三方平台，在第三方机构查询保存和使用借款者的个人征信信息。 但对于这个“第三方平台”到底是什么，爱又米在条款中没有明确表述。10月29日，新京报记者咨询爱又米客服，得到的答复是第三方平台主要为“与平台合作的催收部门”。 业内人士认为，第三方通道有很多，但对于用户授权来说，应该明确指明是哪些第三方渠道，以及具体获取哪些信息，如何使用，而不应该是一个泛泛的授权说明。 北京盈科律师事务所律师方超强则认为，如果合同中笼统表述“信息可以提供给第三方或合作方、关联方”也是不合规的。必须明示这个“第三方”到底是什么机构？第三方拿到相关个人信息有什么用途？同样，也必须有如第三方拿到信息会有何风险的明示。 目前，只有少数平台对第三方拿到信息的风险作出了说明，如支付宝在隐私权政策中指出，“会与第三方签订保密协议，一经发现其违反协议约定将会采取有效措施乃至终止合作。” 《合同法》第四十条则规定，提供格式条款一方免除其责任、加重对方责任、排除对方主要权利的，该条款无效。 “如果用户不知道第三方或合作方是谁，APP将任何用户信息提供给第三方或合作方的表述都是无效。”方超强表示，“如果这样的表述有效，那就变成了只要APP方面认为是合作方，就可以给任何人用，我认为这严重侵害了用户的权利，不符合《合同法》规定。” 在中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君看来，这一做法涉嫌违背了“相关性最小化原则”和“明示原则”。 李爱君称，在《网络安全法》和《消费者权益保护法》原则中都有关于“相关性最小化原则”：即借款人下载APP只是为了借款，平台需要对所有收集的数据、信息与借款有何相关性进行说明，并不是平台可以最大化、无限制地收集借款人个人信息。 不过，在业界眼中，这种方式属于“相对合法渠道”。 11月6日，某反欺诈技术公司副总裁张元表示，能够主动以合同文本的方式出现，属于相对合法渠道。“他们拿你的通讯录或通话记录的目的是两个，一是用来做评估，二是用来做催收。特别无担保、无抵押的现金贷是根据通讯录和通话记录来评估借款人的信用。但是现在大多数现金贷公司对通讯录的后一个目的被放在重点。某种程度上讲，这些现金贷公司的逻辑是，借款人你就是拿自己的隐私来换我的额度。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募登记迎洗牌：“三年禁赛”约束冲击律所“套路”

持续近两年之久的私募从严监管大势并未有转向之迹。 媒体日前从中国证券投资基金业协会（下称中基协）获悉，其在最新一期的监管问答中，明确对存在违规发行、违规募集、虚假信披、类金融、失信人、高管失信或被罚及其他等五种情形的申请成为私募机构的法人（下称申请机构）登记申请，将不予办理登记手续。 同时，中基协还在上述问答中强化了对律所等中介机构的约束，例如其所服务的3家及以上申请机构未获登记，该律所也将在该领域被 “禁赛” 长达三年；此外还将对不予通过的私募机构名称、不予通过的原因及出具法律意见书的律所予以公示。 在业内人士看来，该措施将在一定程度上对律所 “套路式” 开展私募登记业务形成较强的约束力，提高律所对该项业务的重视程度，而申请机构的登记门槛也将会进一步提高。 类金融的再 “出清” 根据监管问答规定，多种情形下，申请机构的登记将不予通过，其中包括被列入国家企业失信人名单，高管存在失信记录、违反有关法律规定等。 其中，申请机构兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、交易平台等类金融业务的，中基协也将对其“拒之门外”。 如果说新三板市场严格规范类金融法人的挂牌事宜与信息披露，是由于监管政策未明朗之下，类金融的挂牌容易酝酿金融风险；那么私募登记监管禁止类金融机构的兼营或亦是出于这一目的。 “之前不少类金融企业在开展业务过程中以新三板作为背书，有的甚至宣称自己是上市企业，这一点对私募来说也是一样的。”一位接近中基协的私募机构负责人表示，“私募登记备案相比获得一个金融牌照而言更加容易，许多类金融也希望通过这种方法寻求背书，并声称自己持有私募牌照。” “禁止类金融兼营，既是对关联交易侵犯基金投资者利益的一种防范，同样也避免一些担保公司、P2P等类金融用这种方式来寻求隐形背书，开展监管套利。”上述私募机构负责人坦言。 事实上，有关类金融的限制准入要求，在早前监管政策上已有提出，而此次的重申亦被理解为对此前政策的强化。虽然监管问答并未对禁止兼营的标准进行明确给定；但业内人士认为，上述要求通常被理解为股权穿透后不可为同一实际控制人，或私募机构被类金融企业控股。然而值得一提的是，部分类金融企业仍然可以通过 “关联交易非关联化” 的方式来曲线获取私募机构资质。 “关键是兼营的这个标准，这就像二级市场和股权私募也是不能兼营，但一些机构可以通过设立防火墙、强化内控的方式来实现。”上述私募机构负责人指出，“同理一些类金融企业的实控人也可不通过自身绕道申请私募资质。” “这种情况下背书的道德隐患比较低，但关联交易仍然是需要防范。” 该负责人坦言，“监管部门也会对这种情况从严监管。” “套路式” 登记承压 新的监管要求在律所从事的私募登记业务上，形成了较大威慑力。 根据监管问答要求，当一家律所服务 “不予登记” 的申请机构数量分别达到1家、2家、3家时，中基协将分别采取沟通约谈提醒、要求其所服务的其他申请机构出具复核意见、更换律所等措施。 中基协指出，律所累计为三家及以上不予登记机构提供法律服务且出具肯定性结论的，协会将要求该律所服务的所有申请机构重聘新律所，并将该律所情况向当地司法行政机关及律师协会通报。 这也意味着，一旦一家律所服务的三家申请机构登记被否，其将三年内遭遇私募登记市场的 “禁赛”。 “私募登记备案要求法律意见书，本来是给律师事务所一个特别大的业务机会，因为私募机构数量很多，不像上市公司或证券公司，所以这个市场很大。”一位行业排名中游的律师事务所负责私募登记业务的律师表示，“许多中小律所都想大力做这个业务来增收。” 该人士表示，虽然此前监管层对律所及所出法律意见书进行过检查，但并未作严格的条件性约束。“之前是没有惩戒措施，这个政策出来之后，很多律所在做私募登记业务上都会更谨慎了。” 事实上，中基协还将对登记被否的申请机构及经办律所予以公示，这也将提高律所从事这一业务的审慎程度。 “相比私募机构，律所更加注重自己的形象，如果它做的项目出问题被公示，对它以后做业务是非常不利的。”上述私募机构负责人指出，“所以这个要求也是打在了律所的 七寸 上。” 据悉，监管层之所以对律所提出这一要求，主要原因与律所大规模开展 “套路式” 业务有关。 即律所将同一法律意见 “模板” 套用在多家申请机构的登记工作过程中。这一方法一方面让律所实现了工作量的节省，以便其大规模开展业务；另一方面也让不少资质不足的法人低成本地获得登记所需的法律意见书，增加了监管成本。 分析人士认为，模板化业务无异于置律所等中介机构的责任于不顾，进而加剧了私募行业的混乱。 “首先申请机构的业务类型就不一样，每家申请机构的股东背景、股权结构、适当性要求也各不相同，所以私募备案也是一个高度差异化、定制化业务。”上述从事私募登记业务律师称，“一些律所试图通过模板的方式快速占领市场，是和监管方向相违背的。” 中银律师事务所一位人士坦言，“该政策出台下，律所大规模、无选择地从事私募登记业务的现象将得到进一步遏制，同样也能起到进一步抬高私募管理人登记门槛的作用，达到市场出清的效果。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海已累计清理共享单车51.6万辆，目前共有115万辆

2017年9月14日，上海浦东新区整治龙阳路地铁站附近的共享单车。 东方IC 资料 自共享单车“禁投令”以来，截至9月底，上海累计清理共享单车51.6万辆，目前全市共有共享单车115万辆。 11月6日，上海市人大举行“道路交通管理”专题代表建议督办座谈会，澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者从会议获知上述消息。会议透露，截至8月底，在沪运营共享单车企业共13家，投放总数达到171万辆。 共享单车：杨浦区将试点电子围栏 在道路交通管理专题中，市人大代表对共享单车的有序管理特别关注。 为加强共享单车管理，市交通委表示，首先根据市领导指示精神和专题会议部署，该委牵头起草了《上海市鼓励规范互联网租赁自行车发展的指导意见（试行）》（以下简称《意见》），经过相关部门意见征询、公开征求社会意见、市委市政府审议等程序后，国庆节前已正式行文提请市政府印发。 《意见》从“总体要求、设施配建、引导发展、强化管理、完善保障”等5个方面分24条提出了对企业、政府、用户的相关要求，待正式印发后，将对规范发展共享单车起到重要指导性作用。 其次，强化总量调控。为控制今年下半年以来共享单车企业恶性竞争过度投放的局面，市交通委于8月18日下发企业告知书，明确要求暂停新增车辆投放，并于9月4日部署各区开展整治清理工作，督促企业自行回收、调运；对未及时响应、处置不到位、影响市容市貌和行人安全的车辆，属地管理部门组织力量代为清理，对无牌共享电动车予以重点清理。 经统计，截至9月底，全市累计清理共享单车51.6万辆（其中共享电动车8270辆）；企业自行调运至外省市约5万辆，调运至郊区约11万辆。目前全市共有共享单车115万辆。经过整治清理，街面秩序有所改善。 此外，为利用技术手段加强规范管理，市交通委正在研究搭建信息平台，已与主要共享单车企业数据进行对接测试，为下一步通过平台监管做好准备。另外，指导政企合作，在杨浦区试点电子围栏技术应用。 非机动车：推动新兴行业落实管理责任 在机动车方面，上海也已经进行了专项整治。 上海市公安局表示，已加强路面违法整治，组织开展规范非机动车和行人交通行为专项治理，在全市218个街道（乡镇、工业区）确定448处路段、区域作为样板，明确街镇创建主体责任，由点连线带面开展综合治理。 重点针对电动自行车等非机动车交通违法行为，组织开展 “双提高”（提高行人和骑车人守法率）、“二乱”（行人乱穿马路、非机动车乱骑行）、“五类车”等系列整治行动，加大对交通违法行为纠正、教育、处罚力度，依法严查严处各类严重影响安全的非机动车交通违法行为。 上海市公安局还推动加强源头监管，配合市经信委等部门落实电动自行车产品目录评审梳理和违规行为处罚等工作，严把电动自行车产品目录源头关。配合市场监管、质监等部门加强对违法销售、改（拼）装“超标”电动自行车、残疾人机（电）动轮椅车等非机动车的源头治理。 2017年以来，组织开展“超标”电动自行车改（拼）装及销售窝点专项整治，累计排查电动自行车销售商店2600余家，取缔违法违规销售商店54家。 在推动落实行业管理责任方面，市公安局聚焦共享单车、快递送餐等新兴行业，主动上门开展交通安全教育活动，并先后约谈“ofo小黄车”等共享单车运营企业和顺丰、“饿了么”等12家快递、外卖送餐龙头企业，积极推动落实企业交通安全主体管理责任，督促行业企业完善自律、自治机制。其间，指导“饿了么”公司试点建立“一人一车一证一码”、“骑手记分管理”、“社会有奖举报”等机制，并在行业内推广，从源头减少交通违法现象。 慢行交通：已完成23项设施改善项目 上海慢行交通建设正在逐步完善。 在完善非机动车停放设施方面，上海市交通委表示，已于7月份制定下发了道路非机动车停放点设置技术导则，要求各区对属地，特别是轨交站点、公交站点等重点区域的非机动车停放设施进行排摸梳理，因地制宜增设非机动车停放点。 经排摸，目前中心城区非机动车停放点长度约458km，可停放非机动车约115万辆。 针对代表提出的非机动车和行人交通标志不够完善，市交通委表示，结合综合交通补短板工作计划，推进31项慢行交通设施改善项目。截至目前，已完成23项，包括打通非机动车道断头路、增加机非（机动车和非机动车）隔离护栏等，年内将完成余下所有项目。 此外，为进一步优化禁非道路引导标志，市交通委对南京东路、淮海路等主要禁非道路的标志设置进行优化完善，共新增禁非引导标志33块。 市交通委称，慢行交通在本市经历了不同的发展阶段，1995年以前慢行交通出行比例较高，慢行交通网络也较为完善；随着本市机动化程度的提高，公安部门根据交通管理的需要设置了禁非道路，中心城慢行交通网络的连续性降低。目前，慢行交通作为与公共交通接驳及短途出行的绿色交通方式，开始引起管理上的重视。 市交通委表示，一是将不断强化道路工程规划、设计和建设过程中对非机动车道的功能保障；二是会同公安部门，结合本市第三次综合交通大整治任务，对禁非道路进行全面排摸梳理，目前全市禁非道路共177公里，其中中心城范围106公里。三是对中心城禁非道路设置与运行情况进行评估，综合考虑机动车交通状况，提出了部分禁非道路的调整建议，经交警部门同意，将有条件恢复非机动车通行的道路纳入2018年慢行交通改善项目，同时对禁非道路进一步完善引导标志。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“隐形冠军”出浙江：从小作坊到小巨人的地方实验

工业 “隐形冠军” 出浙江 何为 “隐形冠军” 企业？著名管理大师赫尔曼·西蒙在《隐形冠军》一书中指出：隐形冠军企业是指在国内或国际市场上占据绝大部分份额，但社会知名度很低的中小企业。 很多年以来，“吨位决定地位” 的事实，让很多中国企业都将做大做强作为自己的终极目标。然而，细究世界企业发展历史，有很大一批中小微企业在各自的细分领域十年如一日地做专做精，无意中成为了这个领域中的无法撼动者。 在中国民营经济的前沿地浙江，从过去的打火机大王、吸管大王，到袜子大王……一批“隐形冠军”曾在中国工业转型升级中扮演着非常重要的角色。 继2016年该省20家隐形冠军企业公示后，2017年10月，浙江又公示了23家2017年浙江省“隐形冠军”企业名单。浙江将积极引导中小微企业走“专业化、精品化、特色化、创新型”发展道路，目标是到2020年，在全省规下工业企业中建立5万家“专精特新”企业培育库，在规上工业企业中建立1000家“隐形冠军”企业培育库。 这一做法，被外界视作是当地发展民营经济和新经济的又一重要抓手。 隐形冠军怎样成长为全球企业？今天我们应该以什么样的姿势关注隐形冠军？它们又缘何隐形？ 浙江这个市场经济前沿地，产大民企，也产“小巨人”，从打火机大王、吸管大王，到袜子大王……这些“小巨人”在中国工业转型升级中扮演着非常重要的角色。 在杭州滨江区，从地铁1号线西兴站出来骑行约10分钟的江淑路旁，有一处不起眼的旧厂房院落，门口杂草丛生，挂着“杭州长川科技股份有限公司”的牌子。 谁也想不到，这里会是2017年浙江省评出的23家“隐形冠军”企业之一，创业板上市公司。类似的 “隐形冠军” 在浙江并不鲜见，有报告显示，浙江企业在全国300多个产业门类中有100多个占据细分领域的前三甲。 “隐形冠军”企业，这个概念最早源于德国赫尔曼·西蒙的《隐形冠军》一书，是指在国内或国际市场上占据绝大部份市场份额，但社会知名度很低的中小企业。 德国所倡导的“工匠精神”和“隐形冠军”，一直让这个国家在制造业领域令人起敬。浙江这个市场经济前沿地，产大民企，也产“小巨人”，从打火机大王、吸管大王，到袜子大王……这些“小巨人”在中国工业转型升级中扮演着非常重要的角色。 2017年，浙江发文鼓励省内中小微企业走“专精特新”道路，并计划至2020年，实现规上工业企业中建立1000家“隐形冠军”企业培育库，这被外界视为浙江发展民营经济的又一重要抓手。 从隐形冠军到全球企业 在很多企业看来，“隐形冠军”的背后，是对“工匠精神”的执着，这需要“十年如一日”的专注，需要耐得住寂寞。 如今颇具知名度的大多数浙江大型民企，比如万向集团、盾安集团、传化集团、正泰集团、三花控股等，几乎都曾经历过这样的阶段。 “盾安从1992年开始做截止阀，到2006年市场份额才成为世界第一。”盾安环境董事长冯忠波介绍，他们用了整整15年时间才成为这个领域中的 “隐形冠军”。 而他们的前身，只是创始人姚新义用900块钱于1987年在浙江诸暨创立的一家手工绕弹簧工厂。“当初我们为上海日立空调做配套，他们觉得盾安只是个体户，表面上客客气气，我们转身走了之后，日立就把我们送检的产品丢进了苏州河。”冯忠波说。 如今，经过30年的市场洗礼，盾安集团的业务版图已经完成从精密制造到先进装备的转身，并朝着新能源、新材料等领域进行多元化产业布局。 三花控股总裁办主任莫杨透露，1984年成立的三花，一开始就定位于做 “体积要小、占用资金要少” 的配件产品，并一直坚持做制冷配件三十多年。 在这期间，他们将其中的四通阀从铜变成不锈钢，嫁接了各种技术的同时，使得成本不断降低。如今三花四通换向阀年产量超过5000万套，全球市场占有率达到了55%。 三花控股与盾安集团皆用超过30年的时间在空调制冷配件领域深耕，两者长期竞争不相上下，占据了全球近90%的市场份额。 如今资产已经上亿的杭州速邦物流，同样也是十多年专注在一个领域，“进入杭州传化公路港后，我们便只做浙江到西南专线的物流。”速邦物流董事长黄晋江坦言，要在大浪淘沙的市场中活下来，必须专注做出自己的特色。 在浙江大学管理学院教授吴晓波看来，隐形冠军企业的竞争力更侧重生产质量，更强调工匠精神。 “这是浙江经济，尤其是浙江民营经济过去二三十年发展过程中，非常重要的一种形态。” 浙江发展规划研究院首席研究员潘毅刚介绍，而这种形态在过去很长一段时间里被各界忽视了。 如今的他们，很多都走入了全球供应链，开始收购起了欧美的隐形冠军企业，在世界经济发展史上写上了重重的一笔。 为什么是浙江？ 从一个小作坊到小巨人，再到后面的国际性大企业，都离不开一个“万能”的创始人。比如万向的鲁冠球、盾安的姚新义、传化的徐传化和徐冠巨父子、三花的张道才。 “他们看准市场，很早切入生命周期比较长、产业技术又相对成熟的领域，在中国市场上形成先发优势，在国际市场上发挥后发优势，从低成本开始，慢慢提升技术和质量，别人便很难再挤进去。”吴晓波说。 但他们都出生于浙江这个“七山二水一分田”的地方，在受访者们看来，和当地的民营经济产业基础、块状经济特色以及政策环境分不开。 统计显示，浙江的中小企业数量占浙江工业企业数的98.6%，资产总量的76.3%，且大多数处在传统行业，而“小巨人”企业皆出自于此。 据国家信息中心经济研究中心统计，在过去20多年时间里，数以万计的中小企业在浙江形成了近500个工业产值在5亿元以上的“产业集群”。在31个统计大类的制造业中，除了石油加工、炼焦及核燃料加工、烟草制品业和武器弹药制造业等3个外，均有浙江“块状经济”的存在。 这样的区域经济特色，则为细分领域 “隐形冠军” 的产生提供了得天独厚的商业环境。 2016年7月，浙江出台《浙江省中小企业发展“十三五”规划》，目标在“十三五”期间，全省中小企业数量年均增长5%以上，实现“小升规”企业1万家以上；2017年6月，浙江印发《2017年浙江省促进中小企业发展工作要点》，多方面鼓励中小企业发展。 在产业和政策的双重驱动下，企业孵化器平台与科技园区在浙江遍地开花。这些园区在融资、市场与人力资源等方面为企业提供支持。 传化智联浙江大区总经理沈建康指出，物流行业原本都是散兵游勇，但进入传化公路港这个大平台后，平台通过资源的调配能够保证有序的行业生态，避免恶性竞争，孵化培育平台内的各类企业。 传化集团创立于1986年，启动“公路港物流模式”的探索已有17年之久，如今已经在全国100多个城市布局成一张覆盖线上线下的“传化网”。 永良物流和速邦物流都是在传化公路港中的企业。永良物流董事长曹永良指出，从2002年进入园区至今，公司营收已从起初的100万猛增至现在的8000万左右。 2002年开始做企业孵化器的颐高，如今在全国已经拥有204个创新载体，在人、财和市场等方面为中小微企业提供服务，也形成了非常好的口碑。颐高科技园区总裁李艳萍介绍，在政策的鼓励下社会给创业的人更多的宽容，在这个地方，创新创业就像走路、呼吸一样自然。 “企业的发展，外围的环境至关重要，浙江制造业发达就是因为政府比较开放，放水养鱼，让每个人发挥聪明才智，每个企业充分发挥能动性。”盾安环境董事长冯忠波说。 应该如何关注 “隐形冠军”？ 长期观察浙江民营经济发展的专家都表示，隐形冠军在浙江并不是一个新现象。近几年浙江重提这个概念或有两大背景：一是浙江中小微企业面临新的经济转型期的巨大挑战；二是中小微企业分化的趋势越发明显。 “近期，浙江中小微企业的负债率在提高，且受到上游产业的波动影响越来越大，但那些走‘专精特新’道路的中小微企业却生存得很好，效益也很高。”潘毅刚指出。 浙江省经济和信息化委员会主任张金如表示，浙江的资源禀赋决定了中小微企业发展一定不能走主要依靠资源投入的粗放型道路，“隐形冠军”的培育，对于提高浙江经济的发展质量具有非常重大的战略意义。 不过，资金和技术，仍是浙江中小微企业在目前阶段面临的两大主要挑战。 相较于融资难题解决，技术升级更需要民营中小微企业自身的努力。据了解，如今很多隐形冠军企业的产品正面临着质量的“天花板”，往往是技术无法实现突破升级所致。 莫杨指出，三花即使在2007年将兰柯的自动化业务并购后，已经在制冷配件领域做到全球技术第一、规模第一，但却依然面临技术研发能力弱的问题。直到成立了“三花中央研究院”，才开始由成本领先向技术领先的转型升级。 但实际上，对于很多中小微民营企业来说，它们没有实力去建研发中心时，要完成转型升级就需要国家和政府给予一定的技术许可与技术转让。 1996年，赫尔曼·西蒙从德国充满活力的中小企业中找到了德国经济高速成长的秘密，写了《隐形冠军：全球最佳500名公司的成功之道》一书，并阐明，并不总是只有那些大公司才能征服市场，那些行动迅速、市场集中、高度专业化的公司同样能够取得市场领先地位。 这些公司，应该受到各个国家给予大企业的同样的关注。 “隐形冠军企业并不是政府打造出来的，而是在市场竞争中产生出来的，对待隐形冠军最好的方式就是塑造良好的公平竞争环境，他们经不起市场的大风大浪考验。”吴晓波说。 回看已经成长为国际性大企业的这些代表，小巨人的成功出路不外乎三种：一是沿着产业链向上下游延伸，另一种是横向延展，还有一些就是转让。而这个阶段，对企业的制度、管理则提出了更高的要求。 比如，很多隐形冠军企业都是家族企业，企业成长到一定规模后，对他们的管理制度提出了更高的要求，需要聘请职业经理人或通过股份制改造来保障企业的正常运营。 如今，在新科技革命和新商业模式蓬勃发展的当下，新一轮的行业洗牌大幕已经拉开，中小微企业们面临着更多挑战。浙江“隐形冠军”企业的种种或为全国诸多中小微企业的发展提供了一个样本。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

打回原形中? 和信贷上市第2天暴跌13.27%

美东时间周一，网贷平台和信贷在纳斯达克上市交易第二天暴跌13.27%。 近日，有自称了解和信贷内幕的业内人士称 “和信贷，有望成为续网贷平台绿能宝（控股母公司美国上市）“暴雷”（兑付危机）后，第二家 “暴雷” （兑付危机）的美国上市平台。和信贷的问题不是一般的多，而且非常严重。各种问题，拭目以待！” 现在和信贷正在花钱在某些所谓的 “第三方”（他们自称第三方）和诸多媒体发布软文广告，包装洗白/忽悠推广，当然这些所谓的“第三方”和某些媒体也是收钱办事（他们之前已经收钱帮诸多问题平台办事，发布各种类型的软文广告、开展各种理财活动忽悠投资人等，后来这些平台 “暴雷”，投资人血本无归、“哭天喊地”，而这些所谓的 “第三方” 和个别 “媒体” 却赚得盆满钵满；这几年P2P网贷平台“天雷滚滚”，这些所谓的“第三方” 各种或明或暗的收 “黑钱” 推介宣传 “功不可没” ），助纣为虐？如果和信贷真出现 “暴雷”（兑付危机）那一天，这些所谓的 “第三方” 和 “媒体” 又准备用怎样的套路甩锅呢？（或许这些甩锅套路他们现在已经准备好了） 温馨提示：网贷有风险，投资需谨慎！

杨强：猪脸识别应用可对保险作预测

11月6日，在全球数据探索者大会上，国际人工智能联合会理事会主席、香港科技大学计算机科学及工程学系主任杨强发表主题演讲，他从学术界的角度探讨了人工智能技术的商业化，以及人工智能在金融领域的应用场景。 杨强认为，算法应用到实际场景中需要满足三个方面的要求。1、算法的闭环路径要短；2、反馈要足够高频、高通量的反馈；3、反馈效果一定要起到复合作用。其次，杨强表示，技术风口主要有基于图像的学习和理解、自然语言理解、智能推荐、迁移学习四个方面。 在技术革新和商业应用的结合点，他特别指出金融行业是拥抱智能时代的领跑者。金融业闭环路径短、交易频度高、复合迭代快，是最适合AI应用的场景。在金融里面有各种各样的应用场景，比如和用户沟通的场景、金融安全、活体识别、人脸识别、声音识别、行为识别等等。另外运营、投顾方面都可以借助于人工智能大量加强提高效益。 杨强举例，过去一个养殖户用12块钱养一只鸡，需要提前贷一笔很大的款。但是小鸡的时候不需要吃那么多饲料，不同的鸡对不同饲料的需求也不一样。当掌握这个过程的时候，就可以把放贷变得因地制宜，如果能够做到按日计息就可以做到这一点，就能够大大提升效率。另外，当前大规模的机器学习系统共有的一个问题是过拟合。杨强说：“例如在手机的一些新闻的APP上，当我们点了一类的新闻以后，后面20个都是那一类的新闻。这是因为在技术上，它没有照顾到准确性和多样性的需求。” 针对上述情况，杨强表示目前在研究一个强化学习的模型，即迁移的匪徒模型。用这个模型既照顾到准确率，又照顾到多样性，就把过拟合的问题彻底解决了。 最后，杨强在现场还介绍了猪脸识别的应用“首先我们可以获取大量数据，而不用担心隐私问题。同时，猪脸识别又是一个活体识别的问题。此外，猪脸识别背后确实有一个商业场景的问题。例如一个场景就是猪脸识别可以帮助养猪户鉴别不同的猪在养殖过程中的各种活动，这个猪是不是活跃，它是不是散养的，它还是一只非常不爱动的猪，对健康就可以作决策，对保险就可以作预测。另外消费者可能也会有挑选，有人可能喜欢不同的猪肉，可能对整个的历史还有猪的鉴别就有个别个性化的需求。所以既有深度学习的应用，又有商业的应用，所以这是非常有趣的一个题目。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

公安部：进一步加强打击金融犯罪工作

为认真贯彻全国金融工作会议精神，紧密结合公安机关职能，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，公安部专门研究出台意见，就进一步加强打击金融犯罪工作作出部署。 金融安全是国家安全的重要组成部分，打击金融犯罪、防范金融风险是维护金融安全的基本手段，是公安机关的法定职能。党的十八大以来，全国公安机关在打击金融犯罪、防范金融风险方面做了大量工作，组织开展了打击非法集资、金融、传销、假币、地下钱庄、银行卡犯罪等突出犯罪的系列专项行动，成功破获了 “e租宝” 非法集资、“泽熙系” 操纵证券市场、“伊世顿” 操纵股指期货等一大批重大经济金融犯罪案件，为有效服务经济社会持续健康发展作出了积极贡献。 意见强调，当前我国金融领域风险点多面广，非法集资等涉众型、风险型经济犯罪高位运行，打击金融犯罪、防范相关风险的任务艰巨繁重。全国公安机关要按照党中央国务院统一部署，充分发挥公安机关职能作用和专业优势，积极参与金融风险排查工作，积极参与推动对金融领域犯罪和相关风险的预测预警预防；要结合办理金融犯罪案件，积极向党委政府建言献策，向有关职能部门通报情况，实现对有关风险的早发现、早预防、早整治。对风险排查结果，积极会同有关职能部门做好处置，形成工作合力。 意见要求，要充分履行打击职能，优化打击模式，始终保持对金融犯罪的严打高压态势，重点打击非法集资犯罪和涉及互联网金融、证券期货市场和金融机构的突出经济犯罪活动。同时，要积极会同有关部门做好对非法金融机构和非法金融业务活动的查处工作，深入推进金融领域行政执法和刑事执法衔接，更好地防范金融风险。 意见还进一步明确了对打击金融犯罪、防范金融风险工作的组织领导和法律保障，要求进一步强化与有关部门的沟通协作，配合相关部门完善金融法律法规，积极推动惩治金融犯罪刑事法律的修订工作，加强打击金融犯罪专门力量建设，全力维护经济金融安全和国家安全。

360借壳核心问题:穿透后股东数与业绩践诺

360披露的42位股东背后，“穿透” 后人数会否超过200人，也成为市场关注的问题。江南嘉捷在11月6日晚间公告的问询函回复中仍未对股东中的有限合伙企业穿透后的自然人股东数量进行进一步披露。 奇虎360的“猜壳大战”终于落下帷幕，资本市场关心的问题开始转向了“360为何选择借壳上市而不走IPO”，以及“借壳成功的概率有多大” ？ 尽管江南嘉捷（601313.SH）披露了长达829页的重大资产重组方案，但借壳动机、交易价格乃至360的持续盈利能力，仍是11月6日下午重组说明会上众人关注的焦点。 11月6日下午，360董事长兼CEO周鸿祎一袭红衣亲自出席重组说明会，被问及为何选择重组上市，其表示“这是公司根据资本市场的发展和众多股东的意愿，综合各方面的考虑而做出的战略选择”。 周鸿祎强调，在美国上市，甚至我们在收购安全技术的时候，会碰到很多障碍和审查，我们被当成一家中国公司，所以我们必须扎根中国土地发展安全业务，从美股回归A股 “是基于身份的考虑”。他表示，360现在是一家民营企业，更被视为“网络安全的国家队”。 不过，21世纪经济报道记者发现，360从今年3月接受华泰联合证券IPO辅导，到调头去借壳上市，或因其庞杂的股东结构和网络而存在障碍。眼下，监管层对待中概股回A的态度，将成为其借壳能否成功的关键一票。 11月6日晚间，江南嘉捷发布了上交所问询函的回复，并公告11月7日复盘。 42个股东穿透之后有多少 从公告的方案来看，360此次重组上市并不复杂，360公司100%股权拟作价504.16亿元被置入上市公司，江南嘉捷的全部资产将作价18.72亿元被置出上市公司。 不过，21世纪经济报道记者发现，360从IPO排队的路上离开，转而借壳一家停牌前总市值仅34亿元的电梯生产商江南嘉捷回归A股，背后或有其他原因。 根据此次披露的重组方案，360公司的股东多达42位，其中，有限合伙股东多达33位。 以深圳华晟领优股权投资合伙企业（有限合伙）为例，其共有12位出资方，除了何中林等4名自然人股东出资方，还有上海莘胤投资管理中心、新希望投资集团有限公司、珠海市新鸿玺投资有限公司、广发乾和投资有限公司、信风投资管理有限公司等5家企业出资方，此外，还有天津铧峰资产管理合伙企业（有限合伙）、上海华晟领飞股权投资合伙企业（有限合伙）（下称上海华晟领飞）、共青城正岩投资管理合伙企业（有限合伙）3家有限合伙出资方。 21世纪经济报道记者查询发现，仅上海华晟领飞背后，就有30位股东，其中包括宁波盛企创业投资中心（有限合伙）在内的17个有限合伙企业股东，而仅查询宁波盛企的上层股东，则可追溯到22位自然人股东。 无独有偶，南京瑞联一号投资中心（有限合伙）13位出资方背后，也有好几家有限合伙企业的身影隐现。 由此推算，360披露的42位股东背后，“穿透”后人数会否超过200人，也成为市场关注的问题。 根据《证券法》和《公司法》的相关规定，向特定对象发行证券累计超过200人的视为公开发行，未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。 如果这一人数被监管层确认，IPO之路显然并不可行。 而360借壳之路也受到新修订的法规的监管。 根据2017年9月21日修订的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组》提到，“如为合伙企业，应当穿透披露至最终出资人，同时还应披露合伙人、最终出资人与参与本次交易的其他有关主体的关联关系（如有）”，这一表述，意味着对借壳上市的“穿透”披露标准几乎等同于IPO。 对此，11月6日下午，深圳一名IPO领域的律师告诉21世纪经济报道记者，股东穿透的原则是，对机构股东穿透核查至自然人、上市公司、国资，比如三类股东、员工持股平台等。 “而如果拟上市企业在报告期内，未经证监会核准公开发行证券（向不特定对象）或者向特定对象发行证券累计超过200人，或虽在报告期前发生但在报告期内未得到纠正，也是没有办法进行IPO的。”上述律师表示。 该律师认为，监管层对借壳上市的态度采纳IPO标准，意味着借壳方也应符合IPO的要求。 那么，360股东数是否超过200人，直逼监管“红线”？ 在重组说明会现场，21世纪经济报道记者抛出这一问题，但江南嘉捷董秘邹克雷表示，“您这个（提问）超出我们的（议程）范围，将在会后回答。” 但会后，其并没有对此作出回复，而360方面表示，“股东穿透的问题参见对上交所问询函的回复”。 而江南嘉捷在11月6日晚间公告的问询函回复中表示，360股东为：金志峰、金祖铭、周鸿祎和齐向东等4名自然人；奇信志成、平安置业、阳光人寿、珠江人寿、招商财富、上海永挣和横店集团等7名企业法人；天津欣新盛、天津众信、红杉懿远、信心奇缘等33名有限合伙企业，但仍未对上述有限合伙企业穿透后的自然人股东数量进行进一步披露。 业绩承诺疑问 除了借壳之举外，360业绩的高速增长也成为关注焦点。 截至目前，360业务划分为互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件三大板块，其中，互联网广告的收入占比最大，毛利也最高。数据显示，自2014年以来，其互联网广告及服务贡献了50%以上的营收，并在2017年上半年达到72%，其毛利维持在80%左右。 在6日晚间发布的问询函回复中，公司表示，收入增长主要来源广告业务。具体原因为四个方面。第一今年上半年互联网广告行业继续保持快速增长；第二360调整业务架构，进一步加强了互联网广告及服务业务能力；第三360进一步提升了互联网广告平台的运营效率，继而提升了互联网广告收入；第四360加强了个性化、内容化的产品升级。 而在重组说明会现场，投服中心提出两方面问题，一是360预测营业收入持续上涨的合理性，二是360业绩承诺的可实现性。 其指出，根据交易方案披露，在估值的预测期内，360营业收入持续上涨，2017年至2022年年均复合增长率为10.24%，尤其2017年增长率为25.59%。为何在2017年360营收大幅增长？ 此外，360全体股东在此次交易中给出了2017-2019年扣非净利润分别不低于22亿、29亿和38亿元的业绩承诺，其能否实现，仍然成谜。 对于今年上半年业绩增长迅猛，周鸿祎表示收入增长主要来源广告业务。为了保持快速增长，360今年以来提升广告平台的运营效率；在2016年收购聚效后，利用用户画像的大数据，依托人工智能技术，提升精准投放，提升了用户的转换率。 业绩增长的另一原因则来自“节流”。周鸿祎谈道，基于调整后的战略，相应优化了组织，提升了经营效率和管理效率，节省了费用。而互联网最大的费用则是人头费用。 数据显示，2014年-2017年1-6月，360公司的营收分别为78.2亿元、93.6亿元、99亿元和52.9亿元，扣非净利润分别为5.3亿元、10.7亿元、7.4亿元和10亿元。 面对未来三年累计近90亿元的业绩承诺，周鸿祎解释，互联网行业的特性是下半年业务占比要高于上半年。而360在2017年上半年利润已经达到承诺业绩的45%，因此他对下半年承诺非常有信心。 他谈道，公司未来的收入增长会放在智能硬件上，360的策略是通过硬件来作为提供互联网服务的接口。“基本上经过前三年培养和沉淀，市场在未来两三年内将会迎来爆发性的增长。” 而对于游戏业务，周鸿祎表示，已经通过团队的调整止跌回升。 在手游领域，将从简单的联运分发到加强独代的运营，通过投资、建立手游自研团队等方式，加强自研产品。周鸿祎表示，“游戏这个行业最典型的特点是，只要有一款爆款游戏，就可以极大改善公司的收入和利润”。 在页游领域，周鸿祎认为，“未来两年，360有一个巨大的机会就是端游市场，我们将会加强在端游方面的联运和游戏的带领，也会签下一些好的端游”，其希望将已有的海量的用户和流量进行付费转率，带来游戏收入的增加。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融机构向小微企业放贷 利息将免增值税

据新华社电 为推动缓解小微企业融资难、融资贵，财政部、国家税务总局日前印发《关于支持小微企业融资有关税收政策的通知》，明确自今年12月1日至2019年12月31日，将金融机构小额贷款取得的利息收入免征增值税政策范围由农户扩大到小微企业、个体工商户。 9月27日召开的国务院常务会议提出，采取减税、定向降准等五项举措，激励金融机构进一步加大对小微企业的支持。 除了免征增值税政策范围扩大以外，享受免税的贷款额度也由单户10万元扩大至100万元。通知明确，小额贷款是指单户授信小于100万元（含本数）的农户、小型企业、微型企业或个体工商户贷款；没有授信额度的，是指单户贷款合同金额且贷款余额在100万元（含本数）以下的贷款。 通知强调，金融机构应将相关免税证明材料留存备查，单独核算符合免税条件的小额贷款利息收入，按现行规定向主管税务机构办理纳税申报；未单独核算的，不得免征增值税。 通知还提出，自2018年1月1日至2020年12月31日，对金融机构与小型企业、微型企业签订的借款合同免征印花税。 此外，为支持小微企业发展，财政部、税务总局近日印发《关于延续小微企业增值税政策的通知》，自2018年1月1日至2020年12月31日，继续对月销售额2万元（含本数）至3万元的增值税小规模纳税人，免征增值税。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广州e租宝案一审九被告人宣判领刑

继轰动全国的e租宝主案于2017年9月12日在北京第一中级人民法院一审宣判后，广州市天河区人民法院日前对e租宝广州分支机构的被告人作出一审公开宣判，李某等九名被告人因犯非法吸收公众存款罪，分别被判处4年至1年6个月的有期徒刑，并处15万元至1万元不等的罚金。宣判后，上述被告人当庭表示不上诉。 法院审理查明，2015年初开始，上海钰申金融信息服务有限公司（下称“上海钰申公司”）在广州市先后设立25区域管理部以及广州第一、二、三分公司（以下简称广州第一、二、三分公司）进行经营。按照上海钰申公司制定的管理制度，25区域管理部负责广州、东莞、汕头、揭阳、清远、潮州等地分公司的经营。各分公司所辖的营业部又分三层级，分别为营业分部、团队、销售人员。 2015年6月底，被告人李某入职上海钰申公司担任25区域管理部总监，全面负责分公司的经营，每月向各分公司转达总公司下发的吸存指标，并向总公司推荐分公司经理人选。2015年6月，陈某等五名被告人入职上海钰申公司，分别担任广州第二、三分公司经理、广州第二分公司第一、二、三营业部部长。2015年7月，被告人罗某、肖某入职上海钰申公司，分别担任广州第一分公司第一营业部部长、广州第二分公司第一营业部第一分部部长。2015年8月，被告人王某入职上海钰申公司，担任广州第三分公司第一营业部部长。 上海钰申公司在不具备吸收存款资质的情况下，仍然通过在全国范围内发布的广告、媒体推广、宣传单等方式，对外宣称以“e租宝”为平台，提供以融资租赁债权交易为基础的融资、投资服务，为融资租赁公司、承租企业、商业保理公司及投资者提供一个资金融通平台，并保证投资者可以取得固定的投资收益，向社会不特定群众销售e租宝推出的6款理财产品，承诺投资的固定年化收益率为9%-14.6%，吸收公众存款。 经审计查明：截止2015年12月7日，被告人李某担任钰申公司25区域管理部总监期间，广州第一、二、三分公司共吸引了2109名被害人购买e租宝理财产品，吸存金额为人民币1.69亿多元；上海钰申金融信息有限公司东莞第一、二分公司、樟木头第一分公司、清远第一分公司、揭阳第一分公司、汕头第一分公司共吸引了3097名被害人购买e租宝理财产品，吸存金额为人民币1.43亿多元。 天河法院认为，根据我国金融管理法律规定，向社会公众吸收资金必须经有关部门的依法批准。上海钰申公司营业执照所载明的经营范围亦明确规定不得从事金融租赁以及其他需经批准、许可的金融业务，而上海钰申公司广州分公司的经营范围仅为联系总公司业务。该案各被告人在入职涉案公司前均有金融行业从业经历，具备丰富的金融常识及投资经验，较普通人具有更高的审慎注意义务，应当知道上海钰申公司及其广州分公司作为“非金融机构”不具有吸收公众存款的资格。其次，该案各被告人作为上海钰申公司地方分支机构各层级管理人员，负责团队管理及客户投资工作，所从事的工作内容均系围绕吸收客户投资款这一中心开展，且均从客户投资款中获得相应提成，客观上为非法集资活动起到了积极的促进。 法院认定，综上，李某等九名被告人明知上海钰申公司不具备吸收公众存款的资格仍参与其中，其行为均已构成非法吸收公众存款罪。 本案是单位犯罪还是自然人犯罪？该案庭审中，公诉机关以自然人犯罪起诉九名被告人，而辩护律师则认为该案应该是单位犯罪。 该案经办法官表示，经过审理后认为，现有证据证实上海钰申公司是经工商登记具有法人资格的企业，该案吸收公众存款的行为均是以上海钰申公司推荐“e租宝”平台的名义进行，所吸收的款项最后全部汇入上海钰申公司账户，公诉机关未能提供证据证实上海钰申公司非法集资的经营模式是个人意志而非单位集体决策行为以及所吸收款项并未用于公司经营活动，故应认定为单位犯罪。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

保险“双录”新规落地：银保渠道就位 保险公司执行滞后

某股份制银行工作人员明确告知，只要在销售区内购买理财产品或者代销的产品，都必须要先进行 “双录” 古语有云“口说无凭，立字为证”。而“双录”通过录音录像两种技术手段，更直观地记录下投资者与金融机构在投资理财过程的关键环节。一方面保护消费者合法权益，同时也有利于厘清双方的责任。 10月31日，保监会发布《关于落实〈保险销售行为可回溯管理暂行办法〉有关事项的通知》（以下简称《通知》），根据文件要求，将于11月1日起实施保险销售行为可回溯管理。所谓保险销售行为可回溯，是指保险公司、保险中介机构通过录音录像等技术手段采集视听资料、电子数据的方式，记录和保存保险销售过程关键环节，实现销售行为可回放、重要信息可查询、问题责任可确认，通常称为 “双录”。 险企、银行和保险中介公司执行情况如何？《证券日报》记者近日走访调查了北京地区多家银行网点，以及多家保险公司、保险专业中介公司。据了解，大部分银行网点都已经实施专区“双录”。并且，记者在此次走访中，没有遇到此前部分银行网点出现先买保险后补双录的情景。目前大部分银行网点都要求先进行双录再购买理财产品或者同步进行。但是，“双录”对个险渠道影响不大。 银保渠道是重头 本报记者注意到，要求保险销售可回溯不是从现在才开始的，保监会在今年7月初正式下发《保险销售行为可回溯管理暂行办法》。（以下简称《办法》），并确定于今年11月1日正式实施。如今在《办法》即将实施之时，保监会再次发声，对保险销售过程可回溯过程中的录音录像、身份、地点、录制内容等提出要求，足见监管层对其重视程度。 《办法》明确提到，除电话销售业务和互联网保险业务之外，人身保险公司销售保险产品符合下列情形之一的，应在取得投保人同意后，对销售过程关键环节以现场同步录音录像的方式予以记录：一是通过保险兼业代理机构销售保险期间超过一年的人身保险产品，包括利用保险兼业代理机构营业场所内自助终端等设备进行销售。二是通过保险兼业代理机构以外的其他销售渠道，销售投资连结保险产品，或向60周岁（含）以上年龄的投保人销售保险期间超过一年的人身保险产品。 《证券日报》记者近日走访多家银行调查发现，大部分银行网点都已经实施专区“双录”，即设立销售专区并在销售专区内装配电子系统，对自有理财产品及代销产品销售过程同步录音录像。并且，大部分银行网点都要求先进行双录再购买理财产品或者同步进行。另外，银行网点营业场所内通过自助终端等设备进行销售的保险产品，也需要先进行“双录”，但是目前很多中小银行的自助终端由于技术原因还未能购买代销的理财产品。 记者以投资者身份在某股份制银行网点咨询理财产品，该行理财经理推荐了一款保险产品，并明确告知只要在销售区内购买理财产品或者代销的产品，不管是通过柜面还是手机银行、网银，都必须要先进行“双录”。 “这些年，围绕理财产品合同所出现的纠纷，取证难首当其冲。而‘双录’则是一种必要的规范，既又有利于保护消费者合法权益，同时也有利于厘清银行与消费者的责任，特别是对于老年人更有需要，避免陷入无休止的‘扯皮’。”上述银行人士对记者表示。 据另一家股份制银行的理财经理介绍，此前他们银行网点可以先买理财再进行“双录”，但自从新规实施以后，银行规定必须要先“双录”。 另外，此次“双录”新规要求对销售关键环节录音录像，而所谓的关键环节包括四个方面：一是产品介绍。销售人员介绍产品信息及特点，包括保险责任、责任免除、退保费用、保单现金价值、缴费期限、犹豫期等重要事项等。二是客户风险承受能力测评。三是合同材料展示，销售人员应向投保人提供完整合同材料，包括投保提示书、投保单、保险单、保险条款、产品说明书、现金价值表等。四是填写投保单、投保声明、保单回执签字等。 《证券日报》记者走访位于海淀区某国有大行支行网点，询问保险“双录”的整个流程。该网点的工作人员表示，按照《办法》规定，首先，保险销售从业人员出示自己有效身份证明、工作证、投保风险提示书、产品条款、免除保险人责任条款的书面说明；并且，向投保人履行明确说明义务，告知投保人所购买产品为保险产品，以及投保人所购买的保险产品名称、承保公司名称、缴费方式、缴费金额、缴费期间、保险期间、保险责任、犹豫期后退保损失有风险；投保人对保险销售从业人员的说明告知内容作出明确肯定答复；最后，投保人签署投保单、投保提示书、免除保险人责任条款的书面说明等相关文件。 “双录” 对个险渠道影响不大 《办法》规定，保险公司、保险中介机构销售本办法规定的投保人为自然人的保险产品时，必须实施保险销售行为可回溯管理。团体保险产品除外。 那么，保险公司和保险中介公司在“双录”方面执行得如何？《证券日报》记者采访了部分保险销售人员和保险中介的销售人员发现，与银保渠道相比，大部分保险公司和中介公司尚难跟上步伐。 就目前买保险是否要“双录”这一疑问，记者咨询了部分保险公司的相关工作人员。北京一家某大型保险公司的资深业务员李女士告诉记者，最近听说了“双录”，但是目前还没有接到上级通知，所以也没有具体实施。 另一家保险公司的销售人员建议记者，可以微信上投保，不用进行“双录”，并且有纸质保单，安全可靠，投保后只要签收保单，依规定完成电话回访即可。 “个险渠道方面，自己还未遇到过需要双录的情况，因为只有销售投连险、或向60周岁以上客户销售一年期以上的保险产品才需要双录。”多家险企的销售人员对记者表示，目前大部分保险公司还没有完全推行双录系统，需要逐步开展。 另外，记者通过电话采访了部分保险经纪公司的销售人员。总部设在北京的一家保险经纪公司的相关人士告诉记者:“我们公司代理多家保险公司的产品，双录要求也跟着保险公司来，如果保险公司没有要求实施双录，那就不用双录。总体上，代理人渠道需要双录的情形较少，而银行渠道是需要双录的主要渠道。虽然有的保险公司双录系统已经正式上线，但是覆盖面不广，我们还是主推线上销售。” 另一家民营保险经纪公司的销售人员则表示，如果老年人买保险的话，最好投保人是年轻人，这样就免去了“双录”环节，目前很多保险公司的 “双录” 系统还没有完全建立，还需要一个过程。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

持续创新/进击的亚马逊 究竟是什么公司？

美国媒体刊文，亚马逊近期公布了强劲的第三季度财报，股价上涨，CEO杰夫贝索斯则成为了全球首富。亚马逊正在各个领域四面出击，保持着强劲的发展势头。那么2017年及未来，亚马逊究竟是什么样的一家公司？ 亚马逊的员工队伍正在快速增长。从6月底至9月底，亚马逊新增了15.95万名员工，目前的员工总数达到54.19万人。亚马逊正在开拓印度、澳大利亚，甚至东南亚市场。这个假日购物季，亚马逊还将招聘12万名临时工。那么，亚马逊的下一步是什么？ 在亚马逊1997年时，零售行业的领导者是沃尔玛、好市多和塔吉特。它们并不担心来自西雅图的一家在线书店未来某天可能会冲击它们的业务。 然而到目前为止，亚马逊已经是美国最大的零售公司，至少从市值上来看如此。亚马逊的市值已达到4580亿美元，接近沃尔玛的两倍。不过从销售额来看，沃尔玛目前仍然是美国最大的连锁零售商。 2017年，亚马逊似乎正在涉足一切业务，无论是面向老年人的药品，还是以Alexa“技能”呈现出来的人工智能技术。在上次统计中，Alexa的技能数量已经达到2.6万个。目前，亚马逊的竞争对手包括： - Flipkart：这是亚马逊在印度市场唯一有意义的竞争对手。 -谷歌：谷歌的个人语音助手在智能家居市场与亚马逊是直接竞争关系。 - 沃尔玛：沃尔玛的电商战略总是存在问题，且总是落后亚马逊一步。 -Facebook：在面向未来方面，Facebook还没有取得太大的进展，而亚马逊做得很好，且通过云计算持续带来价值。 亚马逊每天都在推出创新的东西，该公司的商业模式并不追逐利润。亚马逊总是会将盈利重新投入至公司的发展。亚马逊是互联网上、公司董事会中，以及电话会议上被讨论最多的公司之一。 在亚马逊的游戏中，随着劳动的逐渐自动化，普遍的基本收入制度是必要的。亚马逊是一家能带来“第四次工业革命”的公司，甚至可能通过与SpaceX和蓝色起源公司的合作将我们带到火星。 讨论亚马逊的文章可能比关于谷歌、Facebook和苹果的总和还要更多。 亚马逊：驱动行业创新 在面对大型零售商时，亚马逊就像是个 “定时炸弹”。而在面对科技、银行和医疗等行业时，亚马逊也越来越多地表现出这样的特质。简单来说，亚马逊正在以加速、创新的方式继续投资高增长领域，并以牺牲盈利为代价。这是其他零售商所无法做到的。即使谷歌也在硬件领域遭遇了失败。在新兴的智能音箱市场，亚马逊正在击败谷歌。 亚马逊在这一市场的份额超过70%。尽管谷歌语音助手无处不在，但Alexa才是用户想要与之互动的服务。这也影响了阿里巴巴、腾讯、华为和三星等公司。对美国其他所有科技公司来说，亚马逊的成功给搜索渠道（语音）和广告（注意力经济）的未来命运带来了不确定性。 亚马逊已经售出超过3.54亿件商品。在成立23年之后，该公司正进入鼎盛时期。当亚马逊更多地了解新行业时，也在做许多新的事情，从而不再仅仅是零售商、云计算解决方案提供商，或是消费级人工智能公司和物流公司。 亚马逊正在进入医疗健康行业，开发亚马逊智能眼镜，同时正在寻找第二总部。在这个过程中，北美地区的城市已向亚马逊提出了238份提案，这些城市都希望获得亚马逊的青睐。 亚马逊参与竞争，颠覆了整个行业。这就是恐惧因素产生的原因。那么2017年，亚马逊究竟是什么？可以说，这是一家零售商、云计算服务、客户体验渠道、物流网络、家居自动化公司、图书发行商、电影和视频工作室、时尚设计师、硬件公司、研发公司、电商巨头、产品搜索引擎，以及客户留存的专家等。 亚马逊还有更多，目前已经无法轻易地给亚马逊下定义，尽管该公司的未来计划并不难以猜测。亚马逊正在加强线下业务存在。亚马逊餐厅、Kohl's的店中店、亚马逊GO无人店、亚马逊书店、亚马逊生鲜提货点，以及其他项目正在逐步铺开。此外，收购全食超市也是重要一笔。 目前，在这些主要市场，亚马逊正在与至少129家大公司展开竞争。 近期，亚马逊公布了强劲的第三季度财报。即使规模已经很大，亚马逊营收的同比增长率仍然高达29%。而这还没有考虑来自全食超市的贡献。 后消费主义时代，亚马逊无所不在 随着自动化的发展，在未来的美国社会，亚马逊会变成什么样？拥有人工智能的公司可以决定向你提供什么。你会通过这些公司去订餐，满足医疗需求。 或许，亚马逊在零售市场的份额还不大。该公司只占美国市场去年在线消费总额3950亿美元的23%。因此，除了语音人工智能和图书（市场份额为65%）以外，亚马逊并没有对市场的绝对主导能力。然而，这仍然是一家被所有人敬仰的公司。 消费者对亚马逊有着无与伦比的信任。我们喜欢将苹果视为奢侈品牌，但我们更需要亚马逊。这是不同的情绪，并且可以持续更长时间。到目前为止，亚马逊Prime是企业推出的最棒的会员项目。 那么，我们为何信任亚马逊？具体原因包括： 方便、更多的选择和价格 速度、价值和选择 前所未有的物流快递基础设施 关于购物习惯的数据 积极发展以消费者为导向的人工智能，即Alexa语音助手 自主服装品牌的发展，以及包含多种多样产品的市场平台 在30到50年后的机器人经济中，亚马逊很可能会处于一个安全的位置。这不仅是电商，还有更多。亚马逊正在其他科技公司的领域挑战他们。 目前，亚马逊正成为我们这代人原生的科技、消费数据和创新公司。 更多的发展空间 亚马逊已经在印度电商市场取得了显著进展，并且正在开发健康科技、金融科技和银行服务，并可能成为一家广告主。在生物技术、制药和下一代广告技术方面，亚马逊有能力借助生态系统的力量击败竞争对手。 亚马逊整合了用户的健康和财务数据，并与我们的消费偏好整合在一起。这实际上并不难。如果说有一家公司能够接管我们的银行和数字健康记录需求，那么应该是亚马逊。 此前有报道称，亚马逊已成立秘密的健康科技部门1492。这表明，亚马逊将认真关注医疗服务领域。亚马逊在这方面的工作可能包括： 1.Alexa的技能可以解决我们购买和服用药物时存在的问题。 2.统一的医疗数据库可以推动医疗服务的数字化。 3.药物的物流配送可以得到优化，人工智能可以帮助我们找到合适的医生。 4.人工智能可以帮助我们改善生活方式、饮食，甚至我们的情绪、社交和心理健康。 5.亚马逊可以在多个行业创造出更以用户为中心的健康服务体验，包括获取基因和遗传信息，预测医疗结果，从而改善人类健康，延长寿命。 6.基于机器学习和预测分析对每位病人的用药进行高度个性化订制，提出生活方式建议和短期健康目标，并持续追踪。 7.将人工智能、同理心和尊重的态度带到医疗保险行业。 亚马逊不仅是满足消费者的渠道，也是领先的发现引擎 我们在谈论新媒体时会想到Facebook，在谈到搜索时会想到谷歌。不过，亚马逊作为发现体验的第一入口正在快速发展，因此数字广告领域的双头垄断很可能将被打破。 谷歌拥有YouTube，这可能是“千禧年一代”使用最多的搜索引擎之一。然而，亚马逊也在逐步发展成为一家以娱乐为中心公司。凭借以往的服务便利性，亚马逊正在更深入地研究沉浸式体验。图书、有声书、游戏直播，原创点播视频，这些都才只是开始。 2017年的今天，我们认为亚马逊主要是个电商引擎，帮助我们寻找消费品，进行假日季购物。然而，亚马逊正迅速变成更普遍的东西。就连谷歌也承认，亚马逊是它的主要竞争对手。 亚马逊利用消费者数据和消费者信任的能力无与伦比，因此可以在广告中加入明显的“销售归因”。亚马逊平台上的顾客评论值得信赖，许多评论非常详细。此外，亚马逊的物流发货也令人满意。而随着Alexa设备的推出，亚马逊正在将自身定位为搜索的未来，即语音搜索。 在2020年之前，语音服务将变得非常普遍。随着物联网设备数量的增加，自动驾驶汽车的到来，我们也将腾出更多的注意力。在这样的情况下，语音服务更加便捷。 从长期来看，Flipkart无法与亚马逊竞争，而苹果对iPhone X的大力推广也不会带来太大不同。苹果可能会是全球第一家市值万亿美元公司，但苹果的辉煌属于过去。亚马逊目前在云计算行业处于领先地位。该公司正在关注娱乐行业，亚马逊Prime的付费用户数可以轻松超过Netflix。此外，亚马逊Prime Video平台的内容将在未来几年时间里迅速得到加强。无法想象，Netflix可以与亚马逊竞争，实际上就连沃尔玛也没有这样的实力。 谷歌、苹果、Facebook、微软等公司都有各自的优势，并且实现了快速增长。但这些公司都无法与亚马逊竞争，因为它们没有同样的理念和商业模式。 目前很少出现真正以创新为中心的公司，可以拿来与亚马逊比较的年轻公司包括Stripe或Shopify。但很少有公司能够像亚马逊一样扩大规模，并保持持续的势头。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

维港罗生门，600亿家族信托何去何从？

俗话说，人为钱死，鸟为食亡。大家族老太爷走了，必然的分家产就是头等大事。这期间，明争暗斗，兄弟反目，狗血剧情夸张细节，这种事儿无论中外都是重点的茶余饭后谈资啊。尤其在今天，都与时俱进了，中间牵涉到各种家族信托，好不热闹。在八卦中增进金融信托知识，一举两得。这不，咱今天就来围观最近的罗氏争产门。 最近罗氏家族的争产风波，在罗老太对瑞士银行的家族信托基金对薄公堂之际陷入僵局，整场风暴渐渐淡出媒体的视线。然而似乎这场风波并未真正的开始，此时的平静像是暴风雨的前夕。就在最近，鹰君的大股东，也是家族企业的“大当家”罗嘉瑞出现了频频地增持动作，鹰君集团再显端倪。 争产、增持、出售物业三个点连在一起难免让人浮想联翩，不禁想到投资者在其中能否分一杯羹。那么下面我们回顾这场风波的始末。 一、争产风波回顾 虽然在很早的时候，生意门前全是伏笔，但真正的导火索是去年12月，鹰君集团创办人罗鹰石的遗孀罗杜莉君，突然入禀香港高等法院，要求撤换家族信托的受托人事件。 据称，原本与母亲同住的罗嘉瑞早前出席鹰君股东会被问及事件时表示不知情，并认为母亲受人教唆。可在同时，罗启瑞被踢出鹰君董事局。长兄罗孔瑞与母亲罗杜莉君都受到了超过10%的反对票。 罗老太甚至发信斥三子罗嘉瑞不孝。内容上直指儿子罗嘉瑞向媒体发表质疑自己入禀控告汇丰信托的决定是不孝，称这对其他兄弟姊妹不公平，还表示自己头脑十分清醒，自去年起就要求罗嘉瑞支持，但罗嘉瑞一直未有遵从；还在内容中澄清入禀控告汇丰信托是个人意愿，未受到任何人影响等。 罗氏家族目前直接掌控了香港十家上市公司，市值过千亿，创下香港家族掌控上市企业数目最多纪录。罗鹰石和唯一的太太罗杜莉君，一共养育了九个儿女，六子三女。六个儿子，或独立门户，或留在家族企业，各有各的成就。女儿们，各种豪门联姻，并未出现在此次风波之中，可暂不讨论。 先抛出观点：这场风波的风眼在三个人身上分别为，罗老太罗杜莉君、老三罗嘉瑞及老六罗启瑞。而目前分成两派对立： 不满信托分配方式：以罗老太为首，后面跟着老大、老二和老六。 坚持原有分配方式：以老三为首，后面跟着老四、老五 那么为什么罗老太、老三和老六是关键，而六兄弟中其他四个人为什么不是这次风波最核心关键呢？ 先说要求重分家产这一方。老大罗孔瑞由于早年生意失败，差点入狱，所以在老爷子在世的时候就已经被排除在“家主”人选之外，目前也只能通过信托基金获得部分控股。 而老二罗旭瑞自立“世纪系”，算是事业有成，自成一派，却因早年父子自此反目，被排除在家产分配名单之外。由于在1980年代初，鹰君危机之中，老爸打算当时把老二一手扶持的富豪酒店卖了，壮士断腕。但老二罗旭瑞反对，于1984年3月，伙同有“公司医生”之称的韦理出手买下家族富豪酒店及百利保，之后离开“鹰君系”成立“世纪系”。 由此看来老大与老二本来就没分到多少，当然有动机改变基金的分配方案。一个安分守己多年，也没剩下多少话语权的，另一个自立门户，早就没有了话语权。这两个人更像是“程咬金”，插一脚进来，看能不能“浑水摸鱼”。 而老三这一派里面，老四罗康瑞和老五罗鹰瑞，一个在内地逍遥自在，一个是专职医生。 老四在问老爸借了10万跟老大一样跑出去创业了。然而老四比较幸运也比较努力，自立门户建立了“瑞安系”。改革开放初期，老四把投资重心放到上海。开发的了“上海新天地”盘活了老城区，在内地的业界声名鹊起。 老五是个医生，并未参与过家族企业的管理，平时多由他照顾老爸跟老妈，所以被分了不少股份。 所以这样看来，老四是比较中立，但觉得原本分配方式合理。而老五本来就分不少，当然不希望改变。但是两人都是游离在外的，因此总体上述四人都是在外面站队的。 那么现在再看看中心端，老三罗嘉瑞和老六罗启瑞之间的矛盾就更为明显。老三当年，受命于危难之际，把鹰君做得更上一层楼。所以老爸为了传位给老三，在家族信托基金中还多给了一份控股权给老三。 但是不要忘了在争斗爆发，被踢出鹰君之前，老六是副总经理。老六当年也是被老爸拉回来放到老三手下，打算兄弟齐心，其利断金。其实老六能力也十分优秀的，孙福记就是老六所管的业务。当时建筑业中赚钱的企业其实不多，然而老六的孙福记却做出了成绩，在业界也出了名。 2006年老爸离世后，老三减持鹰君股份套现十亿港元。2016年罗启瑞在鹰君的薪酬及分红总收入超二百万港元，但其个人持股股息只有三十八万港元。现在他手上原本管的孙福记也值十几亿，但估计股份就被花了大部分。 因此最终做出一个假设：老六是最希望拿到更多的，而老三是最不希望分或者被影响“当家”地位的，而老太只是在帮老六那一派撑腰，其他人则是“陪跑”的。 那么接下来看一下，目前公司层面，谁更占优势，以及局面未来会发生什么变化。 二、家族企业控股情况 我们可以通过鹰君的17年中报了解大概目前公司的控股情况。先来看看最大控股股东老三罗嘉瑞的持股情况。 以中期总股本数据为基础，当时已发行总股本为6.88亿股。个人持股及通过公司控股占比达到18.16%，最下面期权暂且不讨论。而与家族信托基金相关的持股共42.14%，但这部分并非全部归其名下，只是报告披露时候一同计入了，需要进一步讨论。 家族基金方面，年报披露如下。 其中附注如下： 总结一下，就是家族信托基金主要分为两部分，一部分6千万股股份归老三所有，预计就是当时老爸传的”当家令牌”。而剩下的2.3亿股是几兄弟姐妹分的，其中老三占1.7亿股，占了总“可分家产”的7成，这难怪其他兄弟不服了。 回到正题，综上，结合其他成员的持股情况列表如下，其中是不含期权股份的。 这里的假设总和，是建立在把信托基金中老三的部分排除后，剩下的股份由其他家族成员平均分的假设上。 再看看期权的对比。其中罗俊谦是老三的儿子，已经进入管理层，有为作接班人的意思。 今年10月的时候有少量期权行权导致总股本扩张了约70万股，总股本依然约为6.88亿股影响不大，上述控股权对比依然有可比性。综上，在公司控股上及期权上都占据绝对优势。而我们也看到老六在减持股票之后，在鹰君的大股东披露上并未看到其名字。这便是为什么推测老三与老六矛盾最大的理由。 既然老三有绝对的控制权，为何最近依然在频繁增持呢？ 三、老三持续增持欲几何？ 下面是港交所披露最近两个月再次出现连续增持情况。 前文已经说到这里铺路的持有总股数是包含所有信托基金的股份，而此轮连续增持是中报披露后才开始，因此可以推算出目前老三的持股情况。大约非信托分配股份占比为18.17%，非信托分配股份占比为33.48%，综合51.65%。包含所有信托份额的话为表格中60.47%。 其实多年以来罗氏家族并未停止过对自己集团的增持，港交所股权披露信息中，近年来信托基金与罗嘉瑞分别都在持续增持，其中老三罗嘉瑞的增持动作最为明显。 我们看一下持股比例上面的变化。下图的占比是罗嘉瑞通过非信托方式所持份额，以及所有家族信托基金持股份额的持股总和（包含了其他兄弟姐妹部分）。可以看到，老三有两次出现密集增持，分别出现在13年与16年。 我们来看看16-17年的具体增持时点的情况。 一目了然，图中红色显示是增持的时点，近期的增持时点集中在16年初和年末，随着股价上扬，增持动作有所减缓，但是在最近又开始集中增持。我们也可以推断出鹰君大股东新增仓位的成本在30-35之间。 冰冻三尺，非一日之寒。也就是说这轮明显的增持潮是从16年开始的，而且除了罗嘉瑞自身增持，家族基金也在对企业增持。 上面对比了罗嘉瑞通过其全资控股公司对鹰君的控股股数与信托第一部分（家族成员共同分配的部分）以及信托第二部分（单独分配给罗嘉瑞部分）之间的对比。 这里不得不插入一条信息：老三在16年6月和9月曾经减持了3千股和6万股套现，从图中能发现套现的是信托中的第二部分，随后他又再次增持。这就能明显看出，在13年的增持潮跟这一轮的增持潮是不同的。 可推断：“分家”行动早就开始了，16年罗嘉瑞通过旗下公司增持了大量鹰君的股票，且通过减持方式把信托基金第二部分的份额置换到自己公司名下。 这样我们能更进一步推断出老三增持的目的了。 目的一：控制权 罗嘉瑞七年前已将儿子罗俊谦引入鹰君，并于2015年升任为执行董事，是鹰君集团董事会内唯一的第三代，预计准备接班。 虽然老六最近在新闻发布会上公开表明，这次信托的事情并不会对企业控制权分配造成很大影响。然而，目前看来老妈究竟是为了谁，为了什么而打算修改分配方案，老三无从获知。而老三目前也被支持派进行”隔离“。 这里再插播一条信息：于2017年2月28日，鹰君董事会宣布(其中包括)建议派发截至2016年12月31日止年度的末期股息每股48港仙及特别末期股息每股50港仙予于2017年5月22日名列在股东名册的股东。股东可选择获配发公司股本中每股面值0.50港元的新股份以代替现金的2016年度末期股息。特别末期股息将全数以现金支付。 结合上述两条条线索：1、持续增持，通过各种方式获得股权；2、置换股权于个人所控公司名下。怎么看都是老三早就开始分家行动了，同时也为了假如一天信托合约被推翻，他依然能保证对公司的控制权。 前文也提到，老三罗嘉瑞非信托持股部分为18.17%，归属他的信托第一部分为24.79%，信托第二部分为8.72%。单单把他手中的信托第一部分拿走就足以威胁到其绝对控股。 目的二：分钱 鹰君旗下的冠君产业信托（02778.HK）在7月4日发出公告称可能出售朗豪坊办公大楼物业项目。冠君产业信托目前一共拥有3个物业资产，分别是花园道三号、朗豪坊办公楼和朗豪坊商场。这三大物业都可以说是鹰君旗下标志性的品牌物业，被成为坐着都能收钱的“会下金蛋”的物业。 公告中出售项目的理由及所得款项的建议用途如其中提到：可能出售项目所得款项净额将按照基金单位持有人的利益而投放，除非与冠君产业信托之投资目标及策略吻合，且符合冠君产业信托及其基金单位持有人之最佳利益，否则信托管理人不会推进可能出售项目。 也就是说就是合适的价格会卖，然后卖到的钱根据控股份额大家分掉。 那么如果罗氏家族争产继续白热化，有人希望通过卖资产来分钱，最大的获利者无疑是持续增持的老三。这也能推断为什么在文章开头我们看到，最近增持中，除了鹰君，罗嘉瑞对另外两家上市主体也进行了增持。 结尾： 最近一段时间国内的国有资金频繁在港”买买买“，且出价不菲。李嘉诚旗下的长实集团（01113.HK）传出有意以402亿港元（约合339亿元人民币）的价格出售香港中环中心，买方是以内地石油系统机构为首的财团。若这次交易成功，将成为香港历史上最高单价成交的商厦项。 而7月份传出鹰君有意出售旗下朗豪坊办公商厦时，消息称当时意向价为250亿港元，初步已有2至3个中资表示有兴趣，预计今年內可以完成交易。 简单看一下冠君产业信托债务情况：截止2016年12月31日，信托有148亿港元负债，21.7%的资产负债率。债务组合实际利率为2%，平均剩余年限4.6年。其中110亿银行贷款，38.41亿中期票据。 那么初步估算加入按照250亿港元出售，保守估计利润率能达到60%，那么利润为150亿。如果冠军产业信托全按特别派息分发现金，每股股息2.6港元，股息收益率为65.5%，十分惊人。 鹰君控股冠军产业信托65%股权，那么能分配到的利润为97.5亿港元，鹰君要全拿来分钱，每股股息能分14.1元，股息收益率为33.9%，也很可观。 从股价上看，在7月份消息刚传出后出现的跳涨早就已经被修复。而此时罗嘉瑞离上次增持时隔三个月后，再次增持。难免费让人联想到这笔交易是否将要达成。 两家企业在大股东持续争持之下，短期受到提振和支撑，新增持仓成本在30-35之间。对比之下，冠军产业信托或许能够在物业出售之际获取最大利润。 家族传承过程往往都伴随着电闪雷鸣，并且充满变数。因此，很多家族掌门人认为，在自己步入退休之前，只要早早进行财产分配，设立好家族信托，就可以防止家族成员不停尔虞我诈，暗度陈仓，互相伤害的局面。 可是，罗老太罗杜莉君入禀香港高等法院，要求撤换家族信托的受托人的做法，其实也是众多家族成员面对自认为不公的分配结果而经常使用的手段。而这，在家族信托的制度里，也是完全合法的，并且这也是家族信托受益人的一项重要权利。 也就是说，当罗氏家族的家族信托设立了多位受益人的情况下，每位受益人都不仅可以得知自己的分配情况，这份信托中的所有受益人分配情况都可以一目了然。那么，当这些受益人随着时间的成长，以及在家族中获得的成就越多，他们就完全有权利向法院提供每个人的详细成就资料，并要求法院重新评估受益人的分配情况。 而对于受托人来说，为了避免罗老太入禀法院的情况，在行使自由裁量权做分配的时候，应该保存好委托人提供的如何执行或具体分配意愿、管理信托财产的证据和支持性文件。否则，当受益人成年，或是像上述罗氏家族的成员们的情况下，就很有可能将受托人告上法庭称其违反受托人的义务。 最后，可以说家族斗争不分是在香港的豪门还是大陆的豪门，但凡是大高净值家族都可能是会遇到此类问题。所以，想更彻底的避免家族纷争，那么可以为每一个家族成员设立单独的家族信托，亦或是分组（比如罗氏家族中，罗嘉瑞及其妻子儿子为一个信托；罗老太为单独一个信托；罗启瑞为单独一个信托）设立家族信托，这样的话，前者是任何人都无权得知对方的分配情况，后者则是即便在信托分配中不服，那也只能和自己划分在一起的家里人争斗，但是这样的斗争想必对于他们自己来说也是毫无意义。因此，如果希望进行更加缜密的财富划分，或者在家族信托方面不要出现上述的不足，那么一定要和财富传承领域的专家律师咨询。 今后罗家门估计一连串，吃瓜群众小编只围观朱玲玲（记的好像有艺人说，朱玲玲是一个得到了全港宠爱的女人），历经两个家族争产风波，她想必感叹好事儿不能都让我撞上了吧！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

11万亿公募基金的哀怨

从2007年到2017年的10年时间，公募基金总规模从3.1万亿飙涨至11.14万亿，大幅增长了2.6倍。但权益类基金规模却基本 “零增长”，数据显示，截至2017年三季度末，股票型基金和混合型基金合计规模达到2.84万亿元，占总规模25.51%，而10年前，这一数据为2.97万亿元，不仅超越目前水平，当时偏股型基金占比更是高达95.58%。 为什么10年来公募基金发行成立了数千只新产品，却依然未能给偏股型基金带来有效的规模增长？大多数权益基金在市场点位跌去一半的情况下依然取得正收益，却对规模增长没有带来帮助？中国基金报记者采访多位业内人士发现，权益基金的规模增长落后于行业增长是一直存在的行业现象，和市场波动、人员变动、销售习惯、投资理念等都密切相关。毫无疑问，处在成长期的国内公募行业，未来的竞争格局会更加激烈，但基金公司最根本的核心竞争力依旧是投研能力，未来能脱颖而出的将是持续坚持长期投资并知行合一的基金公司。 原因一： 基础市场赚钱效应不足 统计显示，过去10年间公募基金共成立了4371只新产品，合计首募规模6.47万亿元；10年间偏股权益类基金市值不增反减，其中A股波动大、缺乏赚钱效应是主要原因。 一家大型基金公司副总经理直言，10年来股票市场对投资者回报确实偏低。美国机构曾做了一个数据统计显示，2011年至今7年多时间里，美国市场的年化复合回报率为13%，美国以外的发达市场的过去7年给投资者符合回报是7%，而包括中国在内的新兴市场过去7年的年化复合回报率仅为2%。 国海富兰克林副总经理徐荔蓉也表示，过去十年公募基金的赚钱效应还是比指数要高，但是核心股票市场本质上是没有赚钱效应，加上较高的波动率，单纯从投资角度来看，这类资产没有太大吸引力。不仅如此，基础市场巨大的波动也导致偏股基金规模的较大波动。沪上一家大型基金公司副总经理也直言，每一次牛市偏股型基金规模增长非常快，但随着市场回调，规模便又停滞不前。 正是因为基础市场赚钱效应不足，大量投资者将理财资金流入房地产、信托产品、货币基金、债券基金、银行理财产品等偏低风险品种上。 深圳一位大型基金公司副总经理也直言，一般客户理财需求是安全性、流动性、收益性，货币基金能基本满足投资者安全性和流动性的需求，收益率也尚可，也是过去几年大发展的重要原因。 上海证券基金分析师李颖表示，在过去十年，资本市场产品日益多元化，同时得益于刚性兑付的特殊国情，大量稳定高收益产品吸引着投资者的大额资金，也培养着投资者的风险收益预期。在这样的背景下，公募权益类基金即便具备阳光透明的制度优势和较高的投资管理能力，仍然难以获得投资者的大额、长期资金。 原因二： 投资行为的 “追涨杀跌” 过分重视 “新发” 的渠道策略 10年来，投资者本身“追涨杀跌”加剧了权益类基金的净值波动，而基金业传统的“重视新发”，忽视“持续营销”的渠道策略又加剧波动。 据上述副总经理表示，目前基金行业、媒体等风向更重视追逐短期高回报的权益基金，但其实对普通投资者来说这类基金“可遇不可求”，对他们更有意义的应该是“每年权益基金收益率的中位数”而不是最高点，对最高收益的追求也导致不少投资者“在高点涌入被套”，会有不好的客户体验。 李颖也表示，我国A股市场波动大是不争的事实，使得权益类基金产品也往往呈现净值回撤大、择时优劣产生的收益差距大等现实，较为容易触动投资者心理承受的阈值，致使投资者往往无法克服人性的弱点进行长期投资。 “具体反映就是，市场行情向好时，权益类基金的高收益容易吸引投资者高估自身的风险承受能力，从而形成实质性的风险错配，在市场大幅波动时难以长期持守；短期择时表现较好的基金产品、明星基金产品往往产生聚光灯效应，普遍提高投资者的收益率参考值，在较长期收益低迷时也容易无法坚持。”李颖直言，数据显示，基金投资者整体的积极择时操作，致使其资产持有期收益率远远低于基金产品的净值收益率。” 沪上一家大型基金公司产品部人士直言，重视发行新基金而不太重视老基金的持续营销，这样更多销售鼓励投资者不断换手，所以赚不到钱。反观国外，业绩优秀的的老基金销售更容易，而业绩尚短的产品可能都无法上架。 汇丰晋信基金产品部总监何喆也表示， 公募基金大部分的管理层仍然是管理规模作为考核的核心指标，造成了销售的资源往往向货币、委外等更容易做大规模的非权益类产品倾斜。 不过，沪上一家小型基金公司副总经理也表示，目前这一情况有所好转，目前的趋势都是以业绩驱动，业绩做得好渠道也更有需求，而并非以新基金或老基金论英雄。 原因三： 长期价值投资或难落地 投资能力可谓是基金公司最核心的竞争力，行业均重视的长期投资或因种种因素导致难以落地。 一位从业年限较长的投资人士直言，股市的回报最根本是来自于所在市场优秀的上市公司，并非是基金经理创造出来。目前新兴市场，可以说很多上市公司在毁灭价值而不是在创造价值。 上述人士指出，A股基础资产缺乏优胜劣汰。相比美国市场，平均每年大约有5%的股票退市，形成一个良性循环，构成指数的往往是未来3~5年最优秀的公司，这值得我们反思。而且国内基金公司或者基金经理只能做“小股东”，这样导致基金管理人更多担任的是一个财务投资者角色，很难对上市公司形成有效的监督和制约。中国上市公司更多倾向于做大而非做强，A股去杠杆后的ROE高于7%的上市公司目前凤毛麟角，也让机构投资者不敢长期持有。 “风险调整后的上市公司回报率，是所有权益基金回报率的基础。”上述人士直言，就如同做菜，菜都不新鲜难以炒出美味佳肴，这也是为什么过去业绩好的基金偏少的原因。 上述沪上大型基金公司副总经理也认为，过去这些年价值投资的理念都还没有受到足够的重视，都是一些主题炒作、热点等等风格，像基金这样的正规军整体上还是以研究价值成长为主，但是并没有成为主流。但是从今年价值投资回归了，重视价值投资、研究能力的基金公司产品今年表现都相当好。 “市场过去长期资金较少，大部分是散户，也没有建立长期投资观念，包括机构也是频繁进出，导致了整个市场缺少了真正长期稳定的资金，例如海外养老投资的资金、大量封闭较长年的基金，但是国内很少。”该人士表示，这样也导致权益类基金规模的波动。 徐荔蓉更是举例，国内依旧没有形成例如美国401K、退休年金等长期投资角色，直观的表现在，有10年历史的基金业绩表现突出，但真正持有10年的投资者占比非常低。 此外，优秀投资人员的匮乏也是一个原因，何喆表示， 优秀的权益类基金经理仍然是处于匮乏状态，根据数据统计，目前公募市场上管理股票最大规模的基金经理所管理的股票资产一般在100亿左右，而公募基金由于良好的信息披露机制进一步加速了资金向优质基金经理偏移，使得大量优秀的权益类产品普遍采用限购的方式来减少规模对于业绩的影响。 “基金公司普遍面临着优秀基金经理流失的问题，特别是前几年兴起的公转私造成了大量优秀的老资格公募基金经理的流失。” 何喆表示。徐荔蓉也认为，这10年市场的资金规模并不是没有增加，而是随着不少资深的公募基金经理跳槽去向阳光私募后，资金出现了大规模的流出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“蒜你狠”变“蒜你完” 经销商血本甩货

在2016年的 “蒜你狠” 之后，今年 “蒜你完” 接踵而至。因价格过山车被称为“白老虎”的大蒜，其背后的囤蒜产业链遭遇重创，一些经销商不惜血本地甩货背后，大蒜产业怪圈再度引发关注。 从大肆囤蒜到不惜血本甩货 清仓了100多吨的库囤蒜之后，囤蒜商刘先生长出了一口气，“终于甩出去了。”他如释重负地说。这笔生意，他总共亏损了十几万元。刘先生的“事迹”，已经成为当下蒜市被投机砸了脚的囤货商的一个特写。 中国证券报记者统计发现，最近一年多中，在“中国大蒜之乡”——山东省济宁市金乡县，库内大蒜价格从2016年9月至今年3月20日附近一直维持在7元/斤，随后价格一路上涨，到4月底5月初一度涨到了10.5元/斤，随后价格出现断崖式下跌，至今跌至2.2元附近，较最高价格跌幅达79%。 在这段时间里，大蒜价格跌幅已经大大超过“腰斩”程度，几乎可以用“脚踝斩”来形容。在北京新发地批发市场，截至10月31日，金乡大蒜报价2.30元/斤-2.40元/斤（库内5.5cm）；河南大蒜报价2.60元/斤左右（库内大混级），邳州蒜报价3.15元/斤左右（库内6.5cm）、2.85元/斤-2.90元/斤（库内6.0cm）。记者走访市内多家超市发现，目前超市售卖的大蒜价格在每斤5元附近。 一位超市工作人员介绍说，“去年同期，大蒜价格一度突破了十块（每斤），今年最低的时候只有三四块，想不到会跌到这么低。” 随着大蒜掉价，大肆囤蒜、高价囤货、囤蒜商之间相互倒手这样热闹的“洛阳纸贵”景象一去不复返，取而代之的是囤蒜商争相出货，一些人甚至不惜血本地清仓。据介绍，前期冷库囤蒜的经销商，很多人现在每吨至少要亏损一千多元。 刘先生就是这波打错“蒜盘”的囤蒜商之一。今年，他在2.7元附近收的大蒜，加上入库成本等各项费用，每斤囤蒜的成本在三块多，而他刚刚出手清仓的蒜价还不到2元/斤。也就是说，每斤要亏掉一块多。“统共下来亏了16万多，但幸亏都出手了，再往后还不知道会跌成什么样子。”他说。要知道，在2012年的“蒜你惨”中，蒜价一度跌到了每斤1元以下。 据业内人士介绍，像刘先生这样的交易模式，在当地被称作“炒蒜”。在2010和2016年，蒜价涨到每斤4元多的时候，还有人大量囤蒜。“炒蒜商”之间还会相互倒手，当这批蒜走到消费者手中的时候，已经加过了好几轮价。像这样发“大蒜财”的人每年都有一波。 卓创资讯农产品分析师崔晓娜表示，“炒蒜人”一般是长期钻营在大蒜经销链条上的“业内人”，他们从供应链角度看到商机，通过囤货、鼓动农民惜售等方式人为抬高蒜价，然后伺机抛售，牟取利润。这其中不乏资金抱团的现象。 蒜价周期是决定“炒蒜商”“战绩”的重要指标，在2009—2010年的“蒜你狠”周期中，大蒜价格一度疯涨超过100倍，甚至超过肉和鸡蛋价格；在2016年最近一轮的“蒜你狠”中，大蒜全年批发均价为每公斤11元，同比涨88%，比2010年历史高位涨22.9%。 本期望像去年一样再捞一笔的囤蒜商今年彻底“失蒜”了。据山东一位大蒜经纪人张先生介绍，今年全国大蒜价格普遍下跌，当地冷库蒜开卖之后，价格起起伏伏，最低跌到了1.9元/近，这让很多囤蒜的人吃了大亏，一些资金实力雄厚的还能“咬牙”撑一撑，对一些小户甚至借钱囤蒜的人来说，真是有苦说不出。 大蒜的周期 有专家指出，大蒜价格暴涨暴跌的“蒜周期”已成为农产品价格波动的一个样本。农产品的价格周期，主要是由于农产品供求易陷入一个被称为“发散型蛛网”的循环：一旦某种农产品价格大涨，往往会吸引大批农户跟风种植，随后因供大于求而价格暴跌，导致农户纷纷放弃种植，然后又因产量大幅减少而价格暴涨。 此外，据业内人士介绍，气候因素及地方扶持也是促成供求失衡和蒜价波动的重要原因。据了解，在大蒜价格大涨期间，一些大蒜产区的地方政府见有利可图，盲目引导农民种植大蒜，甚至以发放补贴的形式鼓励农民种植大蒜。 “金乡县大蒜种植面积截至10月24日为62万亩，现在大蒜种植还没有完全结束，2016年金乡县种植大蒜61.60万亩，同比上涨0.65%，大蒜种植面积与去年基本持平，由于今年大蒜种植期雨水多，个别乡镇淤地种植还没有结束，预计今年大蒜完全种植结束后，全县大蒜种植面积将小幅上涨。”山东金乡市场寻广岭调研表示，预计全国大蒜种植面积与去年持平或者略降。 中国农科院在今年1月的一份报告中提到，去年10月大蒜播种面积保守预计约增长10%。 库存方面，寻广岭表示，今年大蒜库存量大，全国大蒜库存量在320万吨，比2016年大蒜库存量增加了105万吨。金乡及周边大约有冷库3700个库洞左右，能储存大蒜的库洞大约在2650个，按每个库洞800吨计算，金乡及周边大约储存大蒜大约212万吨，金乡县大蒜库存量达到了155万吨左右，比2016年大蒜库存量122万吨增加了33万吨，大蒜库存量同比上涨27.05%，大蒜库存量大幅上涨，创大蒜库存的历史新高。 崔晓娜认为，供给量增加是今年大蒜价格下降的主要原因。她表示，去年的大蒜价格偏高令蒜农增加了收益，去年秋天主产区的农户都增加了大蒜种植面积，而且播种后气温适宜大蒜生长，大蒜种植面积和产量都出现增加。整体供给量提升。 其实，今年初夏指出的蒜薹泛滥已经为下半年“蒜你惨”的到来发出预警。 今年5月初，蒜薹价格暴跌，蒜农雇不起人抽蒜薹，直接将大量蒜薹免费送人或者扔掉的消息弥漫了网路。山东部分大蒜产区的蒜薹收购价低至每斤一两毛钱。一则河南大蒜种植户用电动车将大量新鲜蒜薹抛入河中的新闻及图片令人唏嘘。 本轮蒜价剧烈波动背后，所谓的炒蒜商这类投机者也被认为是推手之一。据魏先生分析，投机资金的涌入让大蒜的涨价出现“虚火”，大蒜需求并没有明显增长。大蒜加工出口今年也增长有限。相关数据显示，今年前1—9月，全国大蒜累计出口量为126.58万吨，相比2016年同期的116.82万吨仅增加了8%。 “去年大蒜收购价格太高，对大蒜出口造成了不利影响；此外，印尼贸易部2012第60号部长条例实施后，印尼政府对大蒜进口施行配额管理。印尼是中国大蒜最大的传统出口市场，中国对印尼大蒜出口受到较大影响。此外，全球经济低迷等因素也对大蒜出口造成不利影响。”业内人士对中国证券报记者介绍说。 农户缘何仍扩种 不过，虽然“炒蒜”者大面积蚀本，但对于蒜农来说却并没有大亏其本，甚至在今年继续“扩种”：不仅山东、河南、江苏等主产区面积增加，一些小产区大蒜面积扩大更为明显。据介绍，东北大蒜为4月播种，9月上市；山东等地为一年两季，一季是10月播种，次年4、5月上市。 一位金乡蒜农介绍说，自己在早些时候将手中的大蒜以2.3元/斤的价格进行出售，除去化肥等各种成本，每亩地大概能挣1000多元。 “虽然今年蒜价大跌，但仍有不少地区出现扩种，如中牟和邳州周边地区就出现了小量扩种。”据业内人士介绍，农民继续种植大蒜的理由主要有如下几点：一是“赌博心理”，由于今年大蒜价格偏低，一些蒜农以为今年大蒜种植面积肯定会有所减少，从而导致来年大蒜价格可能出现大涨，如果“赌对了”，那么2018年便能发“蒜”财；二是由于今年蒜价下跌，蒜种价格同样下降，一亩地比去年要低约千元，如此，只要来年大蒜高于今年便不会赔本；三是根据农户经验，一般情况下，种蒜效益要高于种小麦。 更重要的是，“近两年大蒜保险的出现和扩大覆盖范围令一些农民摆脱了恐慌心理，安心种蒜。”刘先生说道。 据了解，在山东金乡县，2015年共投保大蒜16.7万亩，占全县大蒜种植面积的25%，而今年投保大蒜已经达到60万亩，基本实现大蒜目标价格保险全覆盖。此外，2017年大蒜保险目标价格为2.00元/公斤，比去年的大蒜目标价格1.73元/公斤上涨了0.27元/公斤；保费降为200元/亩，农户自愿参保，参保农户只需缴纳每亩40元的保费。 不过，分析人士表示，蒜农能否获益取决于来年的蒜价。从目前来看，近期气候对大蒜苗情没有妨碍，如果不出现大的自然灾害，来年大蒜丰收已成定局。此外，种植规模化趋势之下，成本下降也是大势所趋，仅人工成本一项，机械种蒜就能将成本降低40%以上。保险产品虽然大幅缓解了农户种植压力，但大蒜价格“过山车”的产业怪圈仍待破解。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

珠宝贷、金海贷、国鑫金服等4家平台遭罚款

11月2日，深圳市质量监督管理局发布2017年上半年查处的影响面较广、两年内被处罚二次以上同一商品或服务广告以及国家、省、市广告整治重点领域的10宗典型违法广告案例。其中，包括珠宝贷在内的4例违法互联网金融广告。 具体来说，珠宝贷因利用自有网站发布投资理财产品“流转贷”广告，含有“预期年化收益率11%、11.2%”，“过桥贷”标含有“预期年化收益率9%”等内容，对未来效果、收益或者与其相关的情况作出保证性承诺，明示或者暗示保本、保收益，没有对该项目可能存在的风险以及风险责任承担进行合理的提示，被处罚款10万元。 国鑫金服因在百度搜索以文字链接形式发布投资理财产品广告，广告落地页中含有利用受益者的名义或者形象作推荐、证明的内容， 被罚没34984.56元。 弘奇资产管理因在其负责运营维护的网站发布“中证产品”广告，广告含有“中证投资资讯，证监会认证合法投资咨询机构，中国最赚钱的投资咨询平台”、“智能检控当天的资金流向，准确率：97%！”、“中证投资资讯有限公司成为合资公司走向中国及海外资本市场最重要的一个业务平台”等内容，使用最高级用语，被罚款20万元。 金海贷因利用自有网站发布金海贷金融产品广告，广告含有“年化收益17%”、“本息有保障”等内容。对未来效果、收益或者与其相关的情况作出保证承诺，明示或暗示保本、无风险或者保收益的内容，被罚款12000元。 深圳市市场监督管理局称继续保持高压态势，深入开展虚假违法广告专项整治行动，严厉查处虚假违法广告，保护消费者的合法权益，进一步净化深圳市广告市场环境。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国税改新动向：房地产税评估征收 地方制定方案

房地产税和个人所得税（下称“个税”）如何改革？地方收入体系如何构建？ 财政部部长肖捷日前在《党的十九大报告辅导读本》中撰文回答了上述问题。这篇名为《加快建立现代财政制度》的文章描绘了十九大之后的财税改革蓝图。 第一财经记者发现，在备受关注的房地产税方面，肖捷首次提出按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，推进房地产税立法和实施。对工商业房地产和个人住房按照评估值征收房地产税，适当降低建设、交易环节税费负担，逐步建立完善的现代房地产税制度。 个税改革则与此前已明确的方向相同：建立综合与分类相结合的个人所得税制度。而营业税改增值税后，失去主体税种的地方政府未来将以共享税为主、专享税为辅，地方税种和税权将扩大。 国家行政学院教授冯俏彬告诉第一财经记者，中国税制改革既反映了十九大报告精神，旨在解决人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，个税、房地产税改革都将有利于促进收入分配更合理。同时税制改革延续了十八届三中全会确立的税制改革思路，基本方向和内容并没有变化，承前启后继往开来。 房地产税征收原则确立 不同于已经实施、主要针对工商业房屋征收的房产税，一字之差的房地产税将对个人住房征税，因此备受老百姓关注。 2015年8月，房地产税正式列入十二届全国人大常委会立法规划，意味着房地产税立法启动。肖捷在上述文章中，首次明确了房地产税将按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，推进房地产税立法和实施。 在税收法定原则下，任何新税种必须先立法后征收。因此，“立法先行”已是社会普遍共识。 “所谓充分授权，应该是给地方政府充分授权，让地方根据实际情况来决定具体实施方案。”中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇告诉第一财经记者。 冯俏彬也持相同观点：“各地房地产情况差异大，因此地方政府对当地房地产情况更熟悉，给地方充分授权，让它在授权范围内选择具体开征时间、适用税率、征收对象，从而有利于房地产税平稳落地。” 在上述文章涉及健全地方税体系改革内容中，肖捷表示在中央统一立法和税种开征权的前提下，根据税种特点，通过立法授权，适当扩大地方税收管理权限，地方税收管理权限主要集中在省级。 中国税务学会学术研究委员会副秘书长焦瑞进告诉第一财经记者，分步推进原则意味着房地产税征收，可能采取先城市后乡镇、先市民后农民、先企业后个人策略逐步实施。 此次肖捷文章提到对工商业房地产和个人住房按照评估值征收房地产税，此前业内达成共识的按评估值征税首次明确。 接受第一财经采访的多位财税专家均表示，房屋的评估值应是房屋市场价值，而非房产原值（即购房时价格），但由于近些年房价上涨较快，因此最终评估值应该会有折扣。 上海财经大学朱为群教授告诉第一财经记者，房屋评估值是以市场价值为基础，但一般会低于市场价值，并保持一定时期内的稳定。焦瑞进认为，房屋估值过高，可以给予折扣。 事实上，现行的针对工商业房产征收的房产税在计税时，对房产原值一次减除10%至30%后的余值计算缴纳，具体标准由地方确定。 对于肖捷文章中提出的适当降低建设、交易环节税费负担，冯俏彬认为，随着对后端居民住房保有环节征税，前端的建设、交易环节税费负担将相应降低，确保总体税负平稳，这有利于房地产税推出。 朱为群表示，建设和交易环节的税费负担降低，主要涉及土地增值税制度的改革，以及各种行政性收费改革，具体怎么降可能需要考虑财政承受能力等各种因素。 个税：优化税率完善税前扣除 个税改革事关老百姓钱包，备受关注。 肖捷在上述文章中表示，建立综合与分类相结合的个人所得税制度，优化税率结构，完善税前扣除，规范和强化税基，加强税收征管，充分发挥个人所得税调节功能。实行代扣代缴和自行申报相结合的征管制度，加快完善个人所得税征管配套措施，建立健全个人收入和财产信息系统。 冯俏彬表示，个税改革内容与此前一脉相承。今年全国两会上，肖捷已经透露出个税改革正在设计和论证中，总的思路是个税改革要从中国的实际出发，实行综合与分类相结合，方案总体设计、实施分步到位，逐步建立起适合我国国情的个人所得税制。 目前我国工薪个税共有七档，税率范围为3%~45%。杨志勇认为，我国工薪税率过高，税率级距窄，不利于吸引高端人才和培育中产阶层。这一问题已经比较突出，需要尽快调整。 因此，优化税率结构成为个税改革的重头戏。不少专家建议，适当减少税率档次降低税率。比如，全国人大财经委副主任委员黄奇帆建议，首先降低个人所得税中工薪所得最高税率，由45%下调至25%。 在综合所得的个税制度下，适度增加税前扣除也备受民众关注。 综合与分类相结合的个人所得税制，一大优点是在综合工资薪金、劳务报酬、稿酬等收入后，在综合扣除基础上可以适当增加与家庭生计相关的专项开支扣除项目，比如“二孩”家庭的教育等支出、房贷利息支出等，这可以让税制更加公正公平。 在全国两会上，肖捷表示，将考虑适当增加与家庭生计相关的专项开支扣除项目，如有关“二孩”家庭的教育等支出会考虑在内。除此之外，可能还有其他的专项扣除项目也要予以考虑，目的就是为了进一步减轻纳税人的负担。 地方税及税权双扩围 营业税改增值税之后，地方税种营业税近日正式被废除，失去主体税种的地方政府面临地方税体系构建。此次的十九大报告则明确提出“健全地方税体系”。 肖捷在上述文章内首次明确提出，结合财政事权和支出责任划分、税收制度改革和税收政策调整，考虑税种属性，在保持中央和地方财力格局总体稳定的前提下，科学确定共享税中央和地方分享方式及比例，适当增加地方税种，形成以共享税为主、专享税为辅，共享税分享合理、专享税划分科学的具有中国特色的中央和地方收入划分体系。 冯俏彬告诉第一财经记者，目前中央和地方政府财力基本平分，营业税改增值税后，为了保持财力格局稳定，增值税中央与地方分享比例暂时调整为五五分成，但未来这一分享比例会调整。 肖捷认为，在目前已实施的城镇土地使用税、房产税、车船税、耕地占用税、契税、烟叶税、土地增值税等地方税的基础上，继续拓展地方税的范围，同时逐步扩大水资源费改税改革试点，改革完善城市维护建设税。 冯俏彬表示，2018年开征的环境保护税属于地方税种，未来开征的房地产税也是地方税种。而消费税等部分税目可以移交给地方。 目前，河北正进行水资源税试点，今年预算报告明确水资源税试点将扩围。 除了适当增加点税种外，肖捷还在文内提出“扩大地方税权”。在中央统一立法和税种开征权的前提下，根据税种特点，通过立法授权，适当扩大地方税收管理权限，地方税收管理权限主要集中在省级。 另外，肖捷提出统筹推进政府非税收入改革。加快非税收入立法进程。深化清理收费改革，继续推进费改税。在规范管理、严格监督的前提下，适当下放部分非税收入管理权限。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

钱币收藏骗局：30万纪念币仅值2万 专骗老人

在北京大望路SOHO现代城，一些打着卖纪念币、钱币名号的文化公司，将目标客源锁定在老人身上。 他们通过免费领取纪念品的方式，将老人哄到公司，再通过推销让老人花费成千上万元，购买一些价值低廉的纪念币甚至正在流通的货币。 在推销过程中，公司打着“央行旗下货币发行机构”的名义，打消老人的疑虑，同时还许诺在一年或一年半以后会帮助老人将购买的纪念币进行拍卖，“收益翻番”。 多位老人向重案组37号反映，所谓安排拍卖只是幌子，以吸引老人不停地花钱购买更多纪念币。 朝阳工商部门表示，这些公司售卖纪念币属于超范围经营。 根据规定，超范围经营可处以非法所得额3倍以下的罚款，但最高不超过3万元。一家这样的公司员工自称每月销售钱币、纪念币的交易额可达3000万元。 65岁的老人孙林在北文雅轩购买的部分“纪念币”，30万元纪念币实际价格仅2万。 老人被忽悠一年花30万买纪念币 65岁的孙林发现，之前花30多万购买“能升值”的各类钱币、纪念币，成了烫手山芋。这些曾珍藏于抽屉的“宝贝”，已变为他的“举报材料”。 这始于去年9月孙林接到的那个电话。 “您好，我们公司新开了一家公司，回馈老顾客，有礼品赠送，您过来领一下吧。”挂掉电话，孙林记住了对方公司的名字“北文雅轩”以及领礼品的时间。至于礼品是何物，对方并未明说。 接到电话的当天，孙林来到朝阳区大望路SOHO现代城D座25层2512房的北京北文雅轩文化发展有限公司（以下简称“北文雅轩公司”）。 孙林说，员工杜某给了他一枚纪念硬币，称“每次来公司都可以领取一枚，凑够一百枚就是一套，可以换取1000元现金。” 之后，杜某拉住孙林介绍公司的各种“纪念币”。当时的孙林对这家看着有些简陋的公司并无太多信任，领了纪念品便离开了。 此后，孙林经常接到杜某的电话、短信，不仅是劝其再来公司领取纪念币，还会嘘寒问暖，碰上孙林身体不适，更是会叮嘱“好好休息，注意身体。” 去年10月，孙林第二次来到北文雅轩公司，再次领取了一枚纪念硬币。杜某照例向孙林推销公司的各种纪念币，并向孙林许诺买了纪念币一年到一年半以后，公司会帮助孙林将这些纪念币进行拍卖，“升值空间很大，我们和国内外很多拍卖公司都有合作”。 平日对收藏和钱币并不了解的孙林，听信了杜某“纪念币一年后拍卖可升值”的话语，买下了两套第四版人民币，每套价格2080元。买卖没有出示任何合同或是证书，只是开了一张收据。 今年4月，在杜某“公司又出新纪念品”的电话邀约下，孙林再次来到北文雅轩公司。杜某向孙林推荐的是一整版的一美元，“一版叫一根，有五十张1美元。” 孙林说，杜某告诉他这种1美元的整版纪念钞价值极大，升值空间很高，一年半以后参加拍卖，最少升值一倍。在公司热闹的音乐声中，杜某等人向他轮番推销。他感觉头晕脑胀，稀里糊涂购买了12根。 刷卡时，孙林才知道这“一根”整版一美元，要4680元，12根即56160元。这个价格让孙林犹豫了，杜某说，“先不要告诉家人，只要后面一拍卖升值了，家里人不会怪您的。” 孙林想起之前购买保健品被儿子反对，这次买纪念币他一直瞒着家里。他说，只想投资多挣些钱留给儿子。 5月8日，孙林又以37900元的价格从北文雅轩购买了两套2美元整版纪念钞。 今年5月，孙林又两次在北文雅轩公司购买纪念币，其中花37900元购买了5根两美元的整版纪念钞，以及花5万元买下了10套“十全十美纪念钞大全套”。 所谓的“十全十美”包括十张面值10元的港币，十张面值10元的澳币，十张面值100元的新台币，还有一张面值50元的“建国50周年纪念钞”。 孙林说，他曾问杜某何时能拍卖此前购买的纪念币，被告之想要公司帮助拍卖纪念币，必须买“十全十美”，算是“入门”产品。之后，为了让公司早日帮自己拍卖，他又买下了两根“中乌建交20周年纪念币”，一套“错版币”，8根一美元纪念钞，两根朝鲜纪念币。 不到一年时间，孙林为了买这些“能升值”的纪念币和钱币，花掉了多年积攒的17万元养老钱，还向朋友借了13万元。 9月1日下午，儿子孙成发现父亲没有及时去幼儿园接孩子放学，追问之下，这才得知孙林又去了大望路“搞钱币投资”。经家人一再劝说，孙林终于收手。 从9月至11月4日，孙林仍时常接到杜某的“邀请来电”，让去公司一趟有事相谈，孙林知道对方还想骗他继续购买“藏品”，索性将手机设为静音不再理睬。 2017年9月7日，大望路SOHO现代城25层，工作人员在向记者推荐纪念币 千元印尼盾仅值0.5元 谎称值300元 重案组37号查询发现，北文雅轩公司于2016年6月22日注册，经营范围为组织文化艺术交流活动、技术推广服务、销售工艺品、日用品、文具用品。并不包括销售“钱币”、“纪念币”。 今年9月，该公司被工商部门列入“经营异常名录”，原因为“通过登记的住所或者经营场所无法联系”。其登记的住所地址为“朝阳区东坝乡东晓景产业园205号1163”，实际场所是在大望路SOHO现代城。 9月7日，重案组37号探员联系上北文雅轩公司员工杜某，对方称“为回馈老客户，可以来店里领取价值300元的礼品，有四种可选，以后就算不想要，也可以再兑换成300元现金。” 在北文雅轩公司，一处玻璃展台内放置着各种纪念币纪念钞，展台上摊开着一册“中华人民共和国第五套人民币同号钞珍藏册”，珍藏册看上去有些破旧，中间连接处已经松散。店内除探员外还有三名老人，各自有工作人员陪同。 当重案组37号探员询问有哪四种礼品可选时，对方称只有一种。随后为探员拿来一张1000元面值的印尼盾，称其价值300元。事实上1000元印尼盾兑换成人民币仅为0.5元左右。 该工作人员自称公司是央行旗下的货币发行机构，总部在香港，目前这家店已经是第二家分公司。为庆祝新公司成立，特意和中国移动、联通合作，选取了一部分老的号段，进行礼品发放。而探员所使用的手机号只注册了四个月。 该工作人员随后向重案组37号探员介绍店内的多款纪念币，以第四版同号钞为例，对方称这套纪念钞共有5000册，市场价3880元，目前还未正式发行，但由于该公司是央行旗下的货币发行机构，可以提前发行，探员只需花2080元便能购买，等到一年半以后，公司会组织拍卖，“到时候增值最少70%，我们只会收取10%的服务费。” 重案组37号探员表现出对纪念钞有收藏的想法后，借故离开。之后该公司两名工作人员，多次给探员打来电话，称可以到店内看看有没有心仪的收藏品。 9月20日下午，重案组37号探员再次来到北文雅轩公司想买一套“高档”纪念币，一名王姓男子接待了探员，当探员问及公司帮助拍卖藏品是否有书面合同保证时，对方表示没有合同，“我们只是帮你们去联系拍卖，不能保证一定拍卖成功，所以不可能有合同。” 其向探员推荐了一套“比较便宜的两岸四地纪念钞”，正是孙林所购买的“十全十美”纪念钞。 重案组37号探员发现，这家公司引诱老年人上门的主要方式是打电话称“有礼品送”。对于新顾客，对方并不会售卖价值高昂的钱币，称值钱的只有成为老客户才有资格购买。 2017年9月7日，大望路SOHO现代城25层，工作人员向一位老人推荐纪念币套装，房间的墙上也贴满了各国的钱币样板。 30万元纪念币实际价格仅2万 据重案组37号调查，这些卖价动辄成千上万元的纪念币实际价值并不高，且不具备升值空间。 9月10日，马甸邮币卡市场内多名店主在看过孙林所购买的各种纪念币后，表示这些纪念币价格并不高。 在与这些店主交流的过程中，几乎每个人都能向重案组37号探员说起碰到的一些被收藏品公司坑害的案例。 “前年有个老太太过来问价，家里摆了一百多万的纪念币，没几个值钱的。” “去年有个男的带着一套邮票来，说是花十万买的，我们一看最多值一万。” 潘力在此处经营纪念币交易已经有十余年，他一见到重案组37号探员带着纪念币前来问价，开门见山地说“你是不是从大望路那边的文化公司买的，许给你一年半以后能收回，到时候价格翻倍？” 在得到肯定的答复后，潘力说，北京很多所谓的“收藏品公司”，都是从马甸邮卡币市场收购大量低价纪念币，进行包装后再以高价卖给老年人。“要是有人一次性买很多纪念币，很有可能是那些公司的人。” 潘力对孙林花30万购买的各类纪念币、钱币价值进行了一番估算，结论是价值在1.9万到2万元左右。潘力告诉探员，“这些钱币都是真的，不值钱也是真的。” 其中，北文雅轩售价5000元一套“十全十美”，市场价为550元左右；售价4680元的整版一美元纪念钞市场价为400元左右；售价7580元的整版两美元纪念钞在600元左右，售价43800元一套的中乌建交20周年纪念币，市场价在2000元左右。 至于32800元一套的错版钞，“就是纯骗人的，根本没有错版钞这个说法。”潘力说。 潘力建议购买者早日报案，“我们接触过太多案例，都是收藏品公司，专门骗老头老太太，几个小年轻注册个公司，一年半载骗到钱就跑，换个地方再接着骗。” 马甸邮卡币市场多位摊主还表示，这些文化公司也会来订购册子和收藏证书。类似第四套人民币同号珍藏册子价值20元，册子和证书上的售价可以按需求更改。 河南收藏家协会副秘书长、河南钱币专业委员会会长袁银龙在鉴定过孙林所购买的纪念币后告诉重案组37号探员，这些钱确实是真的，但是价值不高。真正搞收藏的人也不会购买外币，行业内称这些为“外币垃圾”。“像他们（北文雅轩）这种卖法就是为了赚钱，他不敢卖假的，那就变成诈骗了。”袁银龙说，孙林所购买纪念币的实际价值，还是要遵循当地的纪念币市场价格，但从这些公司的开价来看，明显是“忽悠人”。 袁银龙提示，普通人购买收蔵品时不要慌着掏钱，应详细了解比对之后再购买也不迟。一般的钱币年增值率6-8%，每天也就是一两分钱，有些钱币甚至不升值。 2017年9月7日，大望路SOHO现代城25层，工作人员在登记过个人信息后，向两位市民赠送一张印度尼西亚盾作为纪念。墙上贴着各种纪念币的价值和升值空间。 “错版币”实为1999年版第五套人民币 多名购买钱币的老人表示，之所以花大价钱购买这些“藏品”，也是听信了工作人员关于公司为央行旗下机构的说法。另外则是相信一年或一年半以后可以通过拍卖获取更多利益。 9月20日下午，中国人民银行营业管理部一名工作人员告诉重案组37号，目前央行旗下的货币发行机构，只有北京康银阁钱币有限责任公司，其余打着央行旗号的公司，都是骗人的。 北文雅轩售价43800元一套的中乌建交20周年纪念币，市场价在2000元左右 对于北文雅轩公司推出的“错版钞”，该工作人员表示，北文雅轩所谓的“错版”是指这套人民币相比于现在流通的货币，背面左下角的数字后面没有“yuan”字拼音，这是正常现象，“在数字后面加‘yuan’，是2005年以后才有的，以前的货币上都没有。” 袁银龙表示，错版币是指在设计中，文字或者图案在印刷成品以后才发现是错误的。1999年版的第五套人民币并不能因为少个“yuan”字拼音就成为错版币，这种“错版币”实际价值就等同于同等面值的货币，现在有人在收藏这些，也都是出于人为炒作。 重案组37号探员发现，北文雅轩公司售卖的“错版币”正是1999年版的第五套人民币，公司以“错版钞”形式，高价向老人兜售。 事实上，1999年版第五套人民币仍在流通，收藏界并不会买卖流通货币，还因为买卖流通人民币涉嫌违法。 北京泽永律师事务所主任王永杰律师认为，该公司将低价纪念币高价出售给老人，有价格欺诈嫌疑。其出售第五套人民币的行为也违反《中华人民共和国人民币管理条例》相关规定。 《中华人民共和国人民币管理条例》规定，禁止非法买卖流通人民币。纪念币的买卖，应当遵守中国人民银行的有关规定。装帧流通人民币和经营流通人民币，应当经中国人民银行批准。 违反规定的，由工商行政管理机关和其他有关行政执法机关给予警告，没收违法所得和非法财物，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；没有违法所得的，处1000元以上5万元以下的罚款。 中国人民银行营业管理部工作人员表示，由于现在做纪念币收藏的人太多，所以银行方面无力为个人进行鉴定工作，如果购买者感觉所买的纪念币被骗，最好还是尽早报案，银行方面会配合执法部门进行鉴定。 对于北文雅轩公司有关拍卖的许诺，袁银龙认为这些价格低廉的钱币根本无资质上拍卖会。他说，目前这些普通钱币价格比较透明，市场上也可以购买，拍卖行不会进行拍卖。只有价值高，实际价值起码上万的珍贵钱币才能上拍卖行。 2017年9月15日，大望路SOHO现代城一家公司，工作人员以电信公司以答谢老用户为借口，邀请人们领取纪念品，借机向其推销“纪念钞”。 卖钱币文化公司扎堆现代城 在大望路附近的SOHO现代城，集中了多家像北文雅轩这样的公司。据重案组37号走访，至少有十多家卖钱币的收藏品公司，分布在B座的11层、25层，C座和D座的各层等。 每天上午将近9时到中午以及下午四五时，在B、C座中间的通道及前后广场上，多家收藏公司的员工或蹲在墙角、或站在路上，有些还搬了小马扎坐在广场边。 他们每人手里攥着一把礼品兑换券，但拒绝发给年轻人。而一旦有老年人走过去，他们就跟上去，将兑换券塞入老人手中。如果看到老年人有意愿领奖，他们还会把老年人带到楼上去。带人上去根据熟客生客不同，每带一人还有8元到10元的提成。 9月14日下午2时许，一位来现代城附近看望朋友的老人蔺先生也被塞了五六张兑换券。随后，他去几家收藏品公司兑换了一些礼品，包里多了肥皂、玉米面等礼品。“上去就让我买这个买那个，起码上万。我82岁了，一个月退休金才3000块钱，哪有钱买这些东西”。 一位王姓老人曾在SOHO现代城的北京燕文堂文化发展有限公司经推销购买了第四套人民币同号珍藏册，花费2万元。随后他到邮币交易市场发现，他所购买的这套人民币，市场价400多元一套。意识到被骗后，王先生最终从这家公司退回1万元。 重案组37号探员查询发现，这家公司也没有钱币交易资格，在8月份曾被媒体曝光以卖错版钞为名骗取一位老人100多万元。 9月15日，探员来到SOHO现代城C座9层的北京燕文堂文化发展有限公司，一名员工向探员推销一套第四套人民币同号珍藏册，价格为2080元，并称是首次购买优惠价，如一次性购买11套，公司在一年或一年半以后可以帮助拍卖。当探员询问是否有错版币时，对方比较警惕，称错版币较为珍贵，新客户没有资格购买。 探员提出要签订合同才能放心购买时，该员工表示：“合同就是一张纸，公司没了你拿着合同也没用。我们公司总部在香港，是有资质的，并且与央行合作。” 有购买过该公司钱币的顾客反映，他花27820元购买藏品，到2016年12月可以拍卖时，公司一再推脱，回复称再买218000元的藏品才能拍卖，他买了之后对方又要求再买10万元藏品，不然手里的藏品只能烂掉。 据重案组37号探员查询，北文雅轩公司与燕文堂公司的法定代表人为同一人，在此人名下，还有另外三家公司——北京亦采轩文化发展有限公司、北京天顺典藏文化发展有限公司、北京燕文嘉和文化发展有限公司，分别在现代城B座1704、B座1209、D座1509。 从经营范围看，这5家公司均为“组织文化艺术交流活动（不含演出）；技术咨询；技术服务；销售工艺品、日用品、文具用品。”均不包括销售“钱币”“纪念币”。 朝阳工商分局工作人员表示，钱币不属于工艺品，这些公司只有经营工艺品资质，卖钱币属于超范围经营。 根据规定，超出核准登记的经营范围或者经营方式从事经营活动的，视其情节轻重，予以警告，没收非法所得，处以非法所得额3倍以下的罚款，但最高不超过3万元，没有非法所得的，处以1万元以下的罚款。 这5家公司中的三家成立于去年6月至7月间，分别是天顺典藏、燕文嘉和、北文雅轩公司。注册资本均为50万元。 燕文堂公司成立于2012年10月，注册资本为3万元。该公司去年11月因逾期未备案问题，被朝阳工商部门罚款1.9万元。 9月23日下午，北文雅轩公司工作人员韩某也称老板有5个公司，都是做钱币、纪念币买卖的，该公司一个月销售纪念币的交易额达3000万元。5家公司一个月的交易额过亿元。 11月4日中午，重案组37号探员来到SOHO现代城，仍能看到大量收藏公司工作人员在楼下向老年人分发礼品券。 在D座一家纪念品收藏公司门口，一名女性工作人员送一名老人离开时说，“大爷，您回去再多考虑考虑，投资我们这个肯定亏不了。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

共享单车商业模式可以持续吗？外媒：不

共享单车经济核心是可持续发展，单车是被公认为最环保交通工具之一。然而中国共享单车产业普遍盛行的重押金模式，导致共享单车经济往往等同于“押金经济”，难以受到有效监管的海量押金成为企业任意挪用的肥肉。今年一边传出ofo和摩拜先后获得巨额融资，还有包括悟空单车、酷骑、小蓝等先后传出倒闭或重组等传闻，可谓冰火两重天。但中国共享单车商业模式真的可以持续吗？ 新加坡英文媒体TechinAsia日前撰文认为，这个问题的短期答案是一个响亮的“不”（a resounding no）。中国共享单车生态系统中大多数企业仍处于起步阶段，可扩展性正在迅速发生，存在巨大的变数空间，共享单车厂商和政策制定者可以塑造日益增长的共享单车行业未来，共享单车产业应至少解决三个最重要的问题：存放、维修、犯罪活动或滥用。 存放 共享单车存放和停车已经成为一个严重的问题。在共享单车的生态系统中，许多公司使用的是对用户友好型的自行车存放系统，允许用户在使用后将自行车停放在指定的停车点。从理论上讲，这导致了公共空间过于拥挤，特别是在公共交通领域，比如人行道、地铁站和公交车站。 这是中国共享单车目前难以可持续的主要原因，不堪其扰政府部门甚至把自行车扔进了垃圾填埋场。布满彩色自行车的田地的照片描绘了一幅令人诧异的行业图景，并且广为流传。 要改变这一现状，地方政策制定者必须与共享单车公司合作，在指定特定区域进行自行车停放和组织这些区域，以防止过度拥挤。他们可以与国家立法合作，这样他们就可以拥有必要的管辖权和资金。 另一个可以解决这个问题的措施是减少专门为自行车共享而制造的自行车数量。为了确保市场的可持续性，地方政府可以分析并强制要求适当数量的自行车。 自行车维护 在可持续性方面，自行车维修是一个很大的争论点，中国作为制造业大国，能够维持大量用户的自行车的制造成本相对较低。这可能导致企业生产更多的自行车，以解决简单的维护问题。显然，修理一辆自行车要比简单地把自行车扔掉，换上一件新产品要花更多的钱。这违背了自行车共享的可持续性，极大加剧了人力资本浪费。 政府部门须与共享单车行业的成员合作，共同解决自行车维修问题，以解决自行车维修问题。尽管已经颁布了全国性立法，以解决自行车维修的一些问题，但部分地方政府可能会根据本地情况，未必会完全执行这些标准。 打击犯罪 自行车的破坏和盗窃也是一个反复出现的问题。破坏者经常把自行车当作目标，把它们放在树上，甚至把它们点燃。自行车盗窃的问题不言自明，它给共享单车社区带来了巨大的问题，涉及安全、责任、保险费用、诉讼决定过失和诉讼程序等。 破坏和盗窃是大众销售和使用的几乎所有消费品的副产品，必须更加认真地对待，以确保安全。虽然当地的罚款能有效地打击犯罪分子，但共享单车公司也可以让这些流氓分子对公司财产的毁灭承担更大的责任。 共享单车可以提供数据，识别出自行车使用率高的地区。这可能会促使一个由国家资助的特别工作组前往这些地区，以减轻此类事件的发生。 通常来说，共享单车公司会注销被毁自行车的费用。然而...... 结论 共享单车经济是一个值得关注的有趣现象，中国竞争正变得更加激烈，政策制定者须继续弥合立法和快速增长共享单车在共享生态系统中的差距，让所有参与者都能愉快地继续实现可持续发展的目标，为全中国提供更加友好的代步工具。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国内首只由国有传媒集团发起的文化产业母基金启动

11月5日，国内第一只由国有传媒集团主导发起、市场化运作的文化产业母基金——众源母基金在上海正式启动。 众源母基金总规模100亿元，首期管理规模30亿元。在启动会现场举行了合作签约仪式，签约方包括：上海市委宣传部旗下投资平台精文投资、上海报业集团、上海闵行区文化产业投资基金、上海国际集团、上海浦东发展银行等。 基金专注文化领域产业投资 从启动仪式现场了解到，众源母基金将专注文化领域的产业投资，重点关注依托互联网和移动互联网发展的新媒体产业、网络文化产业以及与文化相结合的TMT领域产业；对相关项目进行直接投资。 继推出“上海双创文化产业投资母基金”之后，上海市委宣传部牵头布局众源母基金，发力供给侧，打造文化国资示范引领、社会资本广泛参与的创新典范，坚持正确方向、聚焦产业发展、规范运营管理，努力构筑上海 “文化+金融” 的新版图。 上海报业集团是中国具影响力和实力的报刊出版集团。集团党委书记、社长裘新表示，发起众源母基金，是上海报业建设现代新型主流媒体集团，将改革创新进行到底的重要宣示。未来希望发挥众源的母基金效应，在文化产业领域内，构建引导资金、产业资本、金融资本、GP团队、创新项目等方方面面信息汇聚、资源整合的制高点。 上海闵行区委书记朱芝松表示，闵行区委、区政府高度重视众源母基金的设立，把它作为推进上海南部科创中心核心区建设、优化政府投资基金布局的重要抓手，力求通过母基金及其参股子基金吸引一批优秀的文化创业投资机构、文创空间、文化创新创业项目和人才向闵行和上海集聚。 上海浦发银行行长刘信义在启动仪式上表示，浦发银行一直致力于参与文化新兴行业建设，助力实体经济发展。希望众源资本在政府文化产业资源的引领下，发挥各方优势，创新文化内容、形式、手段和方式，加速推进 “互联网+” 和 “文化+” 战略，激发产业发展的内生动力。 在业内看来，文化产业基金的市场化运作，可以吸引和带动更多的社会资金投资于文化传媒企业，扩宽文化传媒企业的融资渠道，增加融资机会，更有利于文化传媒企业的科技创新，推动文化传媒企业的可持续发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

急发律师函 迅雷叫停玩客币交易行为

迅雷玩客币事件不断升温。近日，迅雷方面发布公告称，所有玩客币交易平台都是未经允许的侵权行为，已经发律师函要求第三方交易平台不可交易玩客币。不过，仍有部分海外平台计划上线玩客币交易。 此前，迅雷推出了一种名为玩客币的虚拟数字资产。虽然官网解释称不做ICO，也不会与人民币交易，但玩客币的定性还是引发了争议，此外，玩客币并无实用价值但引来投机人群，曾通过炒作从几分钱涨至5元。 业内人士表示，从用户角度来看，用户冲着赚钱而来，会想尽办法交易，就算迅雷真想管也很难。 长远来说，如果监管层不管，可能还会有其他公司做类似项目，可能也会衍生出一系列问题。值得一提的是，11月4日，币久网海外站CEX.COM发布公告表示，将于11月6日上架玩客币，可以与ETH（以太坊）、USDT（泰达币）进行币币交易，媒体询问该平台在迅雷不允许玩客币交易、并向第三方平台发出律师函的同时，玩客币是否会如期上线，该平台也只表示以官方公告为准。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

现金贷将遭全面严管：利率、资金和牌照都设门槛

“儿子刚20岁，半年来，背着我们用手机从网上一共借了四万块钱，现在利滚利已经七万了。要不是他实在还不起利息了，离家出走，我们还一直被蒙在鼓里。这些公司借给你钱，什么都不用审核，也不考察你有没有还款能力，只要身份证登记就能借到钱。” 位于上海的王女士说，为了 “少惹麻烦事”，她已经将儿子借的钱统统连本带息都还上了。 王女士口中的 “只要身份证登记就能借到钱” 的借款即是 “现金贷”。据了解，由央行牵头，多部门共同参与的监管新规正在紧锣密鼓地展开，除了36%利率上限和禁止暴力催收外，此次监管可能还将从资金、牌照等多方面严控 “现金贷”。 “在P2P平台普遍因为盈利难而陷入经营困局的同时，现金贷业务的超强盈利能力无疑给互金行业打了一针强心剂，一时间，所有人都找到了方向，大力发展现金贷业务。” 业内人士说。 事实上，目前现金贷可谓乱象频发。业内人士介绍，目前，现金贷的乱象主要有以下几方面：一是借款人综合成本高。除借贷利息之外，还通过手续费、管理费等隐蔽手段加收各项费用，年化费用远超《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》中约定的36％上限。此外，有些平台还规定了高额的逾期罚金，平台借款用户一旦逾期，面对高额罚款，违约风险更大。二是引发暴力催收和信息泄露。有些平台在面对逾期用户时，会采取短信、电话骚扰等手段进行催收，“裸贷”、“跳楼”等社会事件给行业带来了恶劣影响。有的平台不注重用户隐私保护，导致个人信息泄露。同时，在高利率的诱惑下，一些信用欠佳或是不具备偿还能力的人群也获得了贷款，造成非理性消费。 “现金贷的火爆，意味着其发展速度已经超过了实体经济的线性增速，出现了脱实向虚，埋下了风险的种子。” 业内人士介绍，早在今年4月份，监管机构就对现金贷产品的高息和催收环节中的非法行为进行整顿；之后，全面叫停了非持牌金融机构开展校园贷业务；近期，各地开始严查消费贷资金流向。消费金融可能不再是监管机构互金监管的“法外施恩”之地。 据了解，由于面临政策层面和市场层面的双重压力，部分现金贷公司开始选择出海东南亚，这是基于东南亚现金贷业务市场广阔，获客成本较低。比如印尼，大多数人无法通过正规金融渠道获得贷款，大量的潜在现金贷客户尚未被开发，另外当地现金贷产品稀缺，金融产品竞争力较弱，对于服务优质的现金贷产品需求较大，获客成本也更加低廉。 当然，市场庞大的东南亚也伴随着风险隐患。“不同于中国的现金贷是建立在互联网和大数据快速发展的基础上，东南亚经济基础相对薄弱，在互联网基础设施建设、第三方支付等方面能力不足，征信缺失、大数据统计较弱等问题会对现金贷业务的风险控制造成影响。这些都是国内现金贷公司出海需要重点考虑的风险。” 业内人士说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

多地官方住房租赁平台 未来租金或更亲民

（原标题：多地推官方租房平台剑指行业痛点 未来租金或更亲民） 近年来，租房市场仍然存在着一些虚假房源多、合同无备案、随意涨租金等乱象，随着“购租并举”住房制度的推进，多地推出官方住房租赁平台，被业内看作是解决上述“痛点”的一大抓手。房源真、价格稳、无中间环节的新模式，将为市场带来新秩序。 资料图：2016年6月，北京首个街区制公租房外景。中新网记者 金硕 摄 多地上线官方住房租赁平台 与北京住房租赁新政同步实施，10月31日，北京住房租赁监管服务平台正式上线。出租人可通过监管平台完成住房租赁登记备案，各部门根据登记备案信息依法为租赁当事人办理公租房租金补贴、户口登记和迁移、申请居住登记卡或申领居住证等公共服务事项。 据中新网不完全统计，除北京外，杭州、广州、成都、武汉等城市先后推出住房租赁监管服务平台，合肥、厦门、沈阳也给出了平台搭建的时间表。 8月21日，成都住房租赁交易服务平台启动试运行，截至11月1日，出租房源信息多达270142条；9月29日，杭州市住房租赁监管服务平台上线试运行，运行一个月，累计访问量近60万次，累计挂牌房源37244套；10月19日，广州推出政府住房租赁平台“阳光租房”；11月1日，由武汉市房管局联合中国建设银行打造的武汉住房租赁交易服务平台上线运行。 “12个住房租赁试点城市都将陆续上线这一平台。”中原地产首席分析师张大伟告诉中新网记者。 资料图：北京燕保·马泉营家园公租房项目现场排队办理公租房登记的队伍。图片来源：视觉中国 监管和服务是重头戏 不同于房屋买卖必须要到相关部门进行备案，住房租赁市场长期处于监管的“盲区”。现在，监管和服务是上述平台兼具的两大功能，将改变租赁交易习惯，培养租赁企业按规定登记、备案的行为。 武汉提出，平台包括住房租赁企业服务和政府监管服务两大子平台，初步实现租赁企业准入、房源发布、预约看房、合同签订、房源验证、租赁合同备案、办理入住和退房等全线上办理。 广州也强调了管理功能的重要性，基于市、区、街、社区四级出租屋管理架构建立“网上备案功能”。北京则通过“1(监管平台)+N(服务平台)”模式，完成主体认证、房源查验、合同备案等工作，N个服务平台还与监管平台对接，形成管理闭环。 “监管平台是北京市住建委与京东合作搭建的，已接入的四家机构自行搭建了服务平台，日后会有越来越多的企业加入进来，服务平台上传的数据、合同等都将在后台接受北京市住建委的监管。”北京市住建委相关负责人告诉中新网。 在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，此举有助于后续地方政府对租赁市场各类行为的监管，重点则是对机构房源的出租行为进行监督，同时，将更方便政府找准承租人的租赁和其他需求。 杭州住房租赁监管服务平台上的租赁房源信息。 平台房源不断丰富 有业内人士对中新网表示，房屋出租由以前一般不备案到现在要求备案，需一个较长的过渡期，先是政府、企业房源备案，后是个人房源要尽可能纳入。 目前，杭州个人房源已可登记上线。在杭州市住房租赁监管服务平台上，记者尝试点击“租赁房源”，即可显示平台上租赁企业、经纪企业和个人挂牌的出租房源，通过对区域、户型、租金范围、押金形式(包括免押金)等条件的筛选，来挑选最符合条件的合适房源，如果承租个人房源甚至无需中介费。 如果你是个人房东，可点击杭州市住房租赁监管服务平台网页顶部的“个人求租/挂牌”，注册成为会员后，就可将个人房源信息录入系统，经过核验等流程便能上线显示。 值得一提的是，不少平台为方便用户操作还同步推出了手机客户端。 记者通过“建融家园”APP看到，武汉、深圳、北京3地均有房源接入，平台设置了在线看房、在线预约、在线签约、在线报修、租赁贷款、服务评价等窗口，基本涵盖了租房前后各个环节。当前，北京地区的上架房源相对较少，在房源界面可查看交通区位、装修实景、配套设施等信息。 资料图：某地一个信息栏上，贴着的各类房屋出租信息。图片来源：视觉中国 未来租金或更“亲民” 梳理发现，有电商为各地住房租赁平台提供技术支持。不少网友猜测，“难道租房市场要被电商瓜分？”对此，张大伟认为，电商资本进入对住房租赁行业影响十分有限，这类企业基本只参与支付环节，属于服务型工具。 “未来的租赁市场，大户(企业、政府持有房源)占比会越来越多，而散户(个人房东持有房源)的占比会相对收缩。”张大伟说，当政府、企业掌握的房源越来越多，官方平台的作用就大了。 今年，多地启动了住房租赁市场的“加法”操作。11月10日，深圳以挂牌方式公开出让A811-0323宗地的使用权，该宗地内租赁住房和商业用房在出让年期内全年期自持；7月来，上海已推出25宗租赁住宅用地，合计建筑面积近200万平方米；截至目前，北京已成交自持商品房面积136万平米，约能提供租赁房源2万套。 据中原地产研究中心统计，全国超过10个城市推出了租赁类土地，未来可提供房源超过80000套。 张大伟说，“如果政企房源占比越来越大，对整体市场租金的影响不可小觑，甚至有了‘定价权’。”严跃进也表示，租金是否松动与市场供求大趋势密切相关，如果供应足够充足，加之对平台内机构房源价格监测和管控的有效性提升，整体租金水平就会更趋合理。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

现金贷口子炼狱 推手融360 社会深渊？

“血色” 现金贷，引诱学生、低收入人群、借款者进入难以翻身的“魔窟” 现金贷、再疯狂 “嗜血” 这庞大社会群体，正形成严重不良社会恶果，恶性循环中！融360利用关联公司 “赤膊”上阵，深度介入。 例如 “找口子” 微信公众号（ID：zhaokouzi），账号主体为 “北京融汇金融信息服务有限公司”，注册时间为2016年12月27日，第一次注册的名称为 “找小贷”，2017年1月5日更名为“找口子”。 融360关联的此类微信公众号，显示种种疑问： 第一，该公众号注册时间并非2012年之前，为何有一日多次推送文章的权限？据了解，早期注册的公众号，受邀内测享有一日更新多篇文章的权限。此后，对认证的媒体开放了一日推送多次文章的权限，比如《人民日报》等。 　　 该公众号注册于2016年12月27日，而且从更新的文章内容来看，也非优质内容，也不是媒体号，为何有多次推送权限？是否涉嫌绕开微信相关机制违规操作？ 第二，该公众号主体“北京融汇金融信息服务有限公司”是何方神圣？通过启信宝查询得知，“北京融汇金融信息服务有限公司”的法人为陆佳彦。通过“陆佳彦”在启信宝搜索，得到的结果是： 陆佳彦于2011年底成为融360联合创始人。而且在陆佳彦的名下还有21家关联企业，涉及互联网金融、投资、担保、软件开发等。 　　 “找口子” 公众号虽然主体为 “北京融汇金融信息服务有限公司”，实际则为融360服务。 　　 在此微信公众号下方的菜单栏 “极速贷款” “贷款助手” “办信用卡” 点开后能看到融360相关业务推荐。 在微信公众号上利用 “北京融汇金融信息服务有限公司” 搜索，找到利用该公司主体注册的“找小钱” “钱立现” “找钱快” “低息找钱” “钱包袋子” “万能备用金” “钱搜搜” “出钱易” “出钱快” 等数10个公众号，一个公众号矩阵。 这些公众号与 “找口子” 一样，为融360相关业务导流。 第三，“找口子” 公众号为何有 “信用卡违约的人贷到款” 文章？查看 “找口子” 历史文章，有《她信用卡逾期两年，依然在这个口子借了2500块》《朋友不借，银行贷款不批？缺钱的人都从这儿借到了！》《明明条件不符，她为啥还能从38家机构借到钱？》…… 　　 类似有关 “信用差的借款人在某些现金贷平台借到钱” 的公众号文章，出现在 “北京融汇金融信息服务有限公司” 主体的其他微信公众号上。 融360为现金贷公司提供注册用户，从现金贷公司获得佣金（融360自己也开设现金贷）。“找口子” 等大量融360旗下公众号为融360业务导流，同时在外购买流量。这是否就是融360公司撑起主营业务“现金贷诱导挖坑嗜血”的经营模式？ 疯狂的现金贷公司何止被口诛笔伐的趣店一家？现在围绕现金贷已经形成了一个庞大产业链，这个产业链的诸多环节，都如同吸血鬼一般，他们眼里只有压榨、欺骗、谎言、“带血” 的利益..... 现金贷的借款人要么是学生，要么是低收入人群，他们正在被现金贷采取各种方式疯狂抽血，直到成为一具具“干尸”，整个社会的不幸.....不起眼的现金贷公司，年利润就高达10亿元，新时代的强夺！ 很多行业都在介入现金贷，都在参与这场强取豪夺的盛宴。 而就是这样的公司，却被个别媒体、某些投资机构 / 资本 "大鳄” 奉为创业楷模？去美国上市就很荣光么？要知道美国是“注册制”上市制度，企业上市不需要有什么严格资质审核，在包装之下无论你的钱是来自何处。 央行在回应对现金贷监管的新闻中表示，现金贷主要面向的是工薪族、高校学生、农民工、蓝领工人等低收入群体。现金贷存在利率高、野蛮催收、滥用个人信用等问题，为互联网金融的健康发展埋下隐患。 任正非曾说，金融就是吸血鬼。而与普通金融从业者相比，现金贷业务则是吸血鬼中最无人性，最血腥的一个。因为他们正在将魔爪伸向那些学生和贫困的低收入群体，利用日息0.05%等字眼迷惑贷款人，背后则是比高利贷还高利贷的利滚利。 这群还未被传统金融开发的“白纸”，就被现金贷的魔爪污染了。有人为此自杀、跳楼、卖身，还有人因此导致贫困的家庭一贫如洗。 不被监管的任何金融都是魔鬼，都会如同癌细胞一样侵入社会的任何角落，直至歇斯底里的吸干躯干的每一滴血。而魔鬼却与癌细胞不同，癌细胞会随着病体的死去而死去，可现金贷这个恶魔却可能将吸来的财富转移至海外，只给中国留下一地的“尸体”，留下千疮百孔，濒临崩溃的金融堰塞湖。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金买私募壳被堵:备案首支产品前不得进行实控人变更

为规避互联网金融，尤其是网贷行业越来越严的监管，买壳绕道私募成了不少理财平台的选择，部分理财平台甚至已经把宣传口径变成了：我们是私募基金，和它们（网贷）不一样。 私募壳买卖难度持续加大 近日，中国基金业协会发布《私募基金登记备案相关问题解答（十四）》提出，申请私募基金管理人登记的机构应当书面承诺：申请登记机构保证其组织架构、管理团队的稳定性，在备案完成第一只基金产品前，不进行法定代表人、控股股东或实际控制人的重大事项变更；不随意更换总经理、合规风控负责人等高级管理人员。 据证券时报报道，目前买私募壳业务上，协会对于涉及实际控制人变更的公司审核严格程度不亚于重新申请一个牌照，而且一旦被协会领导认定为买卖壳的变更行为会直接不予办理，也意味着成了废壳。有的私募专项变更最后一次提交至今快40格工作日了还没有消息。 此前，中国基金报曾揭露了私募壳灰色产业链：一线城市的私募壳起步价就要60万（证券）、70万（股权）；可以像选电话号码一样选壳的名字；可以“私人订制”净值等。 据报道，“私募壳”买卖市场，大约是从2015年下半年到2016年初开始兴起。2015年9月以后、2016年初，当时私募壳就能卖到20-30万，因为当时私募备案登记有所收紧，而且北京等地的工商暂停了投资类企业的注册，当时有人就开始做私募壳买卖的生意。 此外，中国基金业协会重申了私募不予备案登记的情况：在申请登记前违规发行私募基金，且存在公开宣传推介、向非合格投资者募集资金行为的；申请机构提供，或申请机构与律师事务所、会计师事务所及其他第三方中介机构等串谋提供虚假登记信息或材料；提供的登记信息或材料存在误导性陈述、重大遗漏的；申请机构兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等《私募基金登记备案相关问题解答（七）》规定的与私募基金业务相冲突业务的；申请机构被列入国家企业信用信息公示系统严重违法失信企业名单的；申请机构的高级管理人员最近三年存在重大失信记录，或最近三年被中国证监会采取市场禁入措施的。 自《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》发布以来，协会已注销私募基金管理人13567家，其中，主动申请注销的私募基金管理人1922家，未按照《公告》要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人11645家。2017年9月注销私募基金管理人59家，其中，主动申请注销的私募基金管理人45家，未按照《公告》要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人14家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

360借壳上市 泰康人寿卷入内幕交易质疑

360借壳回A尘埃落定，二季度突击买入江南嘉捷的泰康人寿，卷入内幕交易的质疑。 根据媒体此前披露的参与360私有化的财团名单，泰康人寿保险、太平保险、珠江人寿保险、平安保险以及阳光人寿保险均位列其中。其中，泰康人寿、平安保险、阳光保险均将持股3.7%。 而江南嘉捷披露的股东名单显示，泰康人寿在二季度起跻身十大股东行列，持股数量为5,925,759，持股比例为1.49%。根据10月底披露的三季报，泰康人寿持股数量和比例未发生变化。 身为360回A的财团参与者，泰康人寿“突击”入股江南嘉捷的行为，难免引发市场质疑——这是否涉及内幕交易？ 针对内幕交易的质疑，据新浪财经报道，泰康人寿公告称，不存在“突击入股”的情况。 在公告中，泰康人寿指出，“江南嘉捷＂是泰康二级市场投资备选库内股票，一直以来，泰康按照正常的研究分析和投资决策，依法合规进行交易，不存在所谓“突击入股”的情形。 泰康人寿称，在“江南嘉捷”发布公告之前，泰康未通过上市公司或其他途径获悉关于“360公司借壳”的信息，不存在利用内幕信息进行交易的情形。 在泰康人寿回应过后，江南嘉捷也出面帮助泰康人寿澄清质疑。在上证e互动平台上回复投资者质疑时，江南嘉捷表示，泰康人寿长期持股，原为十一大股东： 泰康人寿从2013年12月就开始持股，自2016年10月至今基本持股数都在500多万股上下，一直是公司十一大股东，2017年4月至今成为本公司第十大股东。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

背景高大上的德众金融逾期已过亿

　　截至今年10月底，中国互联网金融协会登记披露服务平台正式上线已近半年，共有102家网贷平台得以在阳光下运行。其中，第4批进入该信披系统的德众金融，因其金额逾期率与项目逾期率双双居高不下而引起了业内外高度关注。 　　德众金融由安徽德众金融信息服务有限公司运营。截至2017年9月30日，德众金融的金额逾期率升至16.82%，比8月的15.71%增加1.11个百分点。虽然项目逾期率由上月的9.98%下降到9.36%，但与同行业普遍在3%以下的逾期率相比，仍明显处于高位。 　　数字背后究竟是什么状况，逾期资产是如何追偿处理的，投资者情况如何？对上述种种问题，《投资者报》记者向德众金融的媒体采访信箱发信以寻求解答，但一直未得到回复。11月2日上午，本报记者联系到该公司一位周姓工作人员，其表示“马上会告知相关同事处理”。然而，遗憾的是，截至记者发稿，仍未见任何回复与解释。 　　“国资+上市”双重背景 　　公开资料显示，德众金融为安徽省供销社下属的安徽新力投资集团发起成立的安徽省国资背景网络借贷平台。经重组收购，现变更为安徽省供销社旗下、上市公司新力金融(13.76 -2.76%,诊股)（600318.SH）控股的兼具国资金融集团及上市公司双重背景的互联网金融平台，纳入安徽新力投资集团有限公司统一管理。因此，在平台官网首页，德众金融在显著位置宣称自己是“国资+上市”系双重背景互联网金融平台。 　　有双重背景加持的德众金融成立于2014年4月14日，同年6月平台上线运营，到目前为止，运营已近3年半时间。《德众金融月度运营报告（2017.8-9）》（下称“《报告》”）显示，平台累计成交量超过38亿元，累计注册人数达到47000人。相较于整个网贷行业来说，这样的成绩与同期成立的草根平台动辄过百亿的成交量相比，也显得稍有差距。 　　在平台档案中，德众金融平均预期收益率为7.57%，目前业务类型主要有企业经营贷、个人消费贷、房产抵押贷，以及债权转让标。今年8月，平台新产品劝耕贷项目上线。 　　《报告》称，德众金融严格贯彻监管政策要求，逐步压缩和退出超额业务，自2017年7月开始，所有新增项目完全执行监管限额规定。此处限额指的是去年监管层发布的文件，规定单个平台个人借款最高20万元、企业最高100万元。 　　同时，德众金融官网首页显示，该平台已接入了银行资金存管系统。据《投资者报》记者调查了解，2015年11月初，德众金融宣布接入徽商银行P2P支付结算服务系统，当时还以“安徽首家正式启动银行资金存管的P2P平台”宣传过。 　　“交友”不慎与几度逾期 　　看上去，德众金融在合规方面做了一些努力。但其连番逾期事件和持续上涨的逾期率使得投资者担忧平台的运营能力，这也成为平台屡上头条的原因之一。作为一家立足于安徽地区的平台，这样的关注度不知是喜是忧。 　　从5月底的6.41%到9月底的9.36%，德众金融的项目逾期率持续走高，甚至在8月还飙升到过9.98%，逼近10%，是有公开信息的平台之最。而9月的小幅回落是否能够延续还有待观察。同样地，德众金融的金额逾期率也从5月的9.39%一路上升到9月的16.82%。目前登记披露服务平台显示，德众金融的逾期金额仍有1亿元之多，相较于5月底的8800多万元增长不少。 　　事实上，“逾期”一词已经伴随着德众金融走过了一年多的历程。 　　此前，有媒体报道，德众金融于2016年5月31日发布《关于编号030融资项目逾期相关情况的公告》，承认所涉项目目前已出现1000万元的逾期。彼时，该期项目还有一笔资金将于当年6月初到期，且该笔项目4、5月份的利息尚未支付。 　　此外，当年12月和今年3月份，德众金融又有逾期的新闻见诸报道。其CEO许圣明曾在承认逾期的同时，还回应称“哪个平台没有逾期”。该公司还曾回复媒体称，平台前期逾期都已完成回款，投资人从未受任何损失。 　　值得注意的是，多起逾期项目均与德众金融合作的担保公司有关。《投资者报》记者在调查时发现，该平台官网“合作机构负面清单”中，蚌埠市永利中小企业融资担保公司、霍山嘉利达融资担保有限公司等均是法院被执行人名单的“座上宾”。 　　为什么连连被合作方“坑害”？德众金融选择合作担保公司的标准是什么？对于这些问题，由于德众金融方面未能与记者交流任何问题，所以一切还是云里雾里。 　　公而不告与处置方案 　　之前的逾期项目还在处理之中，结果，网贷监管带来的平台合规压力，又使得德众金融自报逾期。 　　今年7月26日，德众金融发布《关于平台逾期项目处置方案的公告》。公告中称，自2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》颁布后，平台从落实监管政策出发，逐步退出大额“国资保”项目，由于部分借款人资金周转不畅、提供连带责任保证的国有担保公司未能按《担保函》约定履行代偿责任，导致部分融资项目出现逾期现象。 　　对于《投资者报》记者关于此部分逾期项目涉及多少金额与多少位投资人的采访，德众金融未进行回复。对于平台给出的处置方案，到底有多少投资人认可并执行，也未见任何说明。 　　这一所谓的逾期处置方案是：“经与相关合作受让方协商，拟由其对‘国资保’逾期项目继续提供债权转让服务，受让条件为：1. 项目本金出现逾期后6个月内无法催收归还；2. 受让金额为：项目本金×（1+银行6个月定期存款基准利率/360 ×未付息天数）。在符合上述条件前提下，投资人可自愿对持有的逾期项目发起债权转让，转让免收手续费；不愿意进行转让的投资人则可继续持有，平台将持续做好催收工作。” 　　对于相关合作受让方，平台也未披露是哪家合作机构。后续处置能否顺利，投资者还未能看到强有力的身影。同时，上述公告还给出了“国资保”以外的其他产品出现逾期的处置方案，对于涉及金额与人数也未做透露。 　　以上问题，均体现在《投资者报》记者的采访中。但颇为让人失望的是，这些问题均未得到公司方面的回复。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

珍爱网拆VIE失败 德奥通航停牌1年白忙

11月3日，德奥通航重组终止的公告发布，同时也宣告了备受市场瞩目的珍爱网曲线上市宣告 “流产”。伴随着公司发布 “预计2017年全年亏损” 的消息，德奥通航的投资者纷纷表示不满，抱怨公司停牌将近1年的时间后宣告重组失败将给投资者带来不小的损失。 对此，德奥通航董事长王鑫文在回复投资者问询时解释称：“重组终止是因为取得不了标的方的境外股东的批准交易的授权，珍爱网根据重组框架协议的约定提出了终止的动议。” 珍爱网上市 “梦碎” 德奥通航重组珍爱网的计划早在2016年12月份就有预兆，此后，公司于2017年2月份才公开披露重组标的确定为婚恋交友网站珍爱网。当时，德奥通航公告称，公司拟在珍爱网VIE架构拆除完成的基础上，以发行股份的方式购买珍爱网100%股权，并由此募集配套资金。 对于此次收购，公司表示，本次重大资产重组事项是公司依据发展战略和经营计划，夯实推进“互联网+”的泛家庭互联网生态圈建设的一次积极尝试，为公司原有的电器设备产品及通用航空产品直接提供网络端渠道入口。不过，也有业内人士认为，德奥通航重组意味着珍爱网拟曲线达到借壳上市的目的。 在婚恋行业中，相较于百合网、有缘网等同行的发展，珍爱网在上市这方面有点落后。其中，百合网已经挂牌新三板，并牵手同行世纪佳缘。同时运营有缘网的友缘股份也早已拆除VIE架构并在2015年预披露招股书，准备上市。有业内人士表示，珍爱网此次联姻德奥通航落空也使得其在冲击A股方面稍显落后。 此次重组的失败主要原因是珍爱网没有搞定自家的境外股东。德奥通航似乎低估了珍爱网VIE架构拆除的复杂性，在将近1年的时间后，公司的重组最终倒在了珍爱网VIE架构拆除上。德奥通航在解释重组失败的原因时称，“截至目前，珍爱（开曼）及珍爱（BVI）各自的股东/股东会及董事/董事会未能批准本次重大资产重组交易。基于上述原因，公司决定终止本次重大资产重组事项。” 在此前公布的交易预案中，德奥通航曾表示截至预案签署日，珍爱网涉及的VIE协议已终止，但VIE架构的拆除对价尚未支付，VIE架构尚未彻底拆除。此外，德奥通航表示，此次交易已经履行了诸如珍爱（开曼）召开股东会，同意终止珍爱网VIE协议、终止浦东婚介所VIE协议和终止徐汇婚介所VIE协议等程序。 全年预亏或另觅良缘 在重组失败的消息传出后，德奥通航的众多投资者们开始为公司复牌后的股价担心。有投资者质疑称：“据公司的三季报报告来看，公司主业经营情况堪忧，亏损严重。现公司停牌近一年的跨行业重组又失败告终。请问公司董事长，未来公司计划如何改善目前的经营情况？” 《证券日报》记者查阅德奥通航的三季报发现，截至今年前三季度，德奥通航的营业收入为5.76亿元，同比增加8.14%；而归属上市公司股东的净利润为负4157.18万元，同比大幅下降1415.24%。同时，德奥通航预计全年亏损5000万元至8000万元，原因是公司通航业务处于拓展期，拓展通用航空业务发生相应费用。 记者发现，德奥通航目前的业绩主要来自于家电业务，而通用航空业务则一直没有起色。对此，公司解释称：“通用航空业务行业特点为产品研发周期长、前期投入较大，而产品尚未进入大规模的量产阶段，不产生或只产生少量的产品销售收入。” 面对众多投资者担心的公司未来业绩能否扭亏为盈的问题。公司董事长王鑫文也给出了相关的回复：“未来，公司会推进家电业务‘互联网+’战略升级，积极加快建设邵阳智能家电生产项目，把握行业发展机遇并实施产能布局、产业升级；加快推进与株洲国投合作项目、科比特合作项目在内的通航重点项目，快速完成产业布局及生产链条。” 值得注意的是，在重组珍爱网失败之后，仍有投资者不甘心重组的失败并询问公司称：“相亲就这么黄了？女神就这么跑了？请问公司后续还有其它女神吗？” 对此，公司方面人士回复称：“本次重大资产重组终止后，根据相关规定，公司承诺自终止重组公告披露之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项。” 值得注意的是，德奥通航似乎并没有放弃继续重组的可能性。公司表示，“未来，公司会继续推进家电及通航业务的经营计划，并将继续本着严格控制并购风险、精选优质项目的原则，寻求外部资源或优质标的资产。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

京东众筹“刷单门”暴露了什么

当前的众筹管理人与投资者的利益捆绑，并没有到一个可以让投资者高枕无忧的紧密度。 近日有关京东众筹刷单事件开始在媒体上发酵，被爆涉及刷单的众筹项目达到1100个，甚至传闻其金融板块CEO本人也有参与某股权众筹项目的刷单。早在2015年淘宝、苏宁还在苦等监管政策明确之际，京东就已经率先出手上线了自己的股权众筹平台——东家。迫不及待布局的“胆大”背后也算“心细”：其平台本质架构还是在现有《公司法》、《证券法》框架下，诉诸设立有限合伙企业等常规手段；对于股权众筹配套的关键细则，如对于投资人的界定部分，参考了当时的私募股权众筹管理办法征求意见修改稿，具有一定的前瞻性。 众所周知，在京东等知名平台介入这个行业之前，国内早已存在人人投、天使汇等少数股权众筹平台，但一直难成气候。举目所及，股权纠纷倒是时有耳闻。没有工商登记变更、没有定期财务报表，投资人与所有人的实际经营情况存在信息不对称，此种类众筹实质上还是兄弟朋友搭伙做生意，盈亏都容易生出事端。应当说，京东此举在当时，还是有力地助推了此类平台标准化运作之势。但运作两年多来，作为一家标杆平台仍有这样重量级的负面消息被爆出，说明国内众筹之路尚处在猫腻频发的初级阶段，也引发了“刷单是否原罪”等诸多思考。 细分来看，商品众筹一般数额小但种类多，波及面广。众筹如在没有“托”的情况下遭遇失败，或者即便成功，但发现到手产品有较大缺陷，只能当是给自己的兴趣买单。当知道存在刷单，体验可能很差。股权众筹则不再是纯粹兴趣导向，而是选择有意识地承担某种责任或者风险。带有风险高、流动性低、退出机制不完善、投资者风险承担能力较低、市场教育也不够等特点。项目失败了“东家”可以深表遗憾，不成功最多不收管理费；专业机构的领投人可以习以为常，东方不亮西方亮；但当初一腔热血指望跟风大赚的跟投人，恐怕只能独咽苦果，再倘若发现是被刷单等行为哄骗入局，则可能有法律纠纷。京东迄今累计完成了51亿的股权众筹，待样本量大到一定程度，也许还会有其他当前无法预计的问题一并进入暴露期。 回归众筹尤其是股权众筹的初心，是让在传统金融服务渠道面前灰头土脸，却又嗷嗷待哺的万千小微企业和个体工商户，通过互联网金融手段，有望得到来自不同应用场景的客户（这些客户对其所黏附的应用场景也具备起码的信任）的投资。京东等众筹平台的及时出现，从市场长期培育的角度来看，是一件好事，但“刷单”显然令事物走向了拔苗助长的反面，若当中有平台存私心而不惜给跟风的投资人 “挖坑”，则性质更为恶劣。 对于京东等众筹平台，显然有更重要的工作要做。股权投资与债权投资判若云泥，客户从债权到股权的投资转换，也许只在懵懂之间，但“东家”必须得跟进管事，项目筛选、投后管理这些只是最基本的工作，成人都知道做好一个企业不容易。何况“东家”也不白做，收融资总额的3—5个百分点，要知道，这是一个在传统金融领域令人艳羡的点数，这还没包括领投人额外可以获得跟投人收益的20%。 刷单等负面新闻的爆出，也说明当前的众筹管理人与投资者的利益捆绑并没有到一个可以让投资者高枕无忧的紧密度，既然股权众筹的参与者（跟投人）并非是无偿得到援助，那么相应地提些要求，强调平台的效用，追求利益捆绑，要求管理人和领投人一样，拿出一个关切痛痒的额度，同进同退，也并不为过。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！