山西女子去世三年仍有疫苗接种记录 当地官员被免职

中国山西省五台县一名女子去世三年却有四针冠病疫苗记录，当地政府通报称卫生院信息录入出错，当地乡党委书记被免职。据《新京报》报道，山西省忻州五台县的一名居民上星期五（1月6日）向媒体反映，其母亲已于2019年3月去世，但当地阳白乡卫生院的冠病疫苗预防接种凭证显示，母亲在2021年至2022年间有四针接种记录，最近一次为2022年5月接种。阳白乡卫生院工作人员7日回应说，可能是信息录错了。五台县县长贾文柱同日也说，马上开始调查，如果属实要严肃追究相关人的责任，不能弄虚作假。五台县人民政府新闻办公室星期天（1月8日）发布通报说，阳白乡卫生院疫苗接种存在信息录入问题，经查，反映的情况基本属实，现已启动问责。通报指，五台县人民政府已对负有领导责任的阳白乡党委书记和县医疗集团董事长给予免职处理，对负有直接责任的阳白乡卫生院院长给予撤职处分，对其他相关责任人给予相应的党纪政务处分。

知名投资机构董事长疑遭电信诈骗，损失千万余元

近日，一则安盛私募基金管理（上海）有限公司董事长兼总经理钮某亲笔的“本人声明PDF”文件在网上疯狂传播，内容主要描述了该董事长疑似遭遇电信诈骗，进而损失千万余元的经历。“如果真如该人士所说的那样，那估计是碰到了典型的电信诈骗。”一名律师对第一财经记者表示。记者就内容真实性多次尝试以短信、电话等方式与钮某取得联系，但截至发稿对方并未回复。该文件显示，钮某于2022年11月7日下午接到自称香港特区政府卫生署湾仔防控中心职员方小姐的电话，称其名下的某内地手机号登记的香港安心出行软件显示其在11月6日下午有密接记录，要求钮某与卫生署联系。钮某表示11月6日其本人在上海（有人证物证）而非香港，而且没有拥有以上手机号。“方小姐”称以上手机号已关机，而且此号码于2022年10月5日在上海浦东某电话公司营业厅，通过钮某本人身份办理（钮某于2022年9月30日至10月6日从上海飞至武汉看望母亲）。时间地点吻合！于是钮某本人开始怀疑：是否发生身份信息外泄，被不法分子盗用，于是主动要求报案。而这位自称香港卫生署的方小姐，主动帮董事长联线了“上海公安局浦东分局李国兴警官”，而这位李警官则迅速启动了线上办案程序，并向董事长出示了报案回执。在核实身份信息时，这名“李警官”则告知董事长，其身份可能与另一浦东分局正在承办的某一高度机密级重大案件相关联，李警官立即请示上级，并出示国家保密局保密协议条款同意书，并要求钮某在手机上电子签字同意。11月7日17：21分，该案件开始由所谓的“浦东分局刑侦队顾东队长”接手。顾队长首先指示董事长回到住所，声称警方已经对其网上监控，要求其不要将案件信息告知任何其他人。董事长表示，全力配合警方，并希望警方能尽快还自己清白。顾队长随即将案件汇报给了“专案检察长高明”，而这个所谓的检察长高明也是立即和董事长开展了远程面对面讯问。董事长在顾队长的建议下，以主动报案、不在场证据、态度配合作为诉求，向高检察长申请不列入嫌疑人名单、避免刑事拘捕和资金冻结。遭到拒绝后，钮某再次紧急请求高检察长予以取保候申，“争取在监外配合警方进行专案调查，争取在短时间内由嫌疑人变成受害者，同时争取不对公司业务和声誉产生任何影响，以免引起外界不必要关注。”“顾东队长在与我素不相识，从未谋面的情况下，主动提出愿意做担保人。高检察长在慎重考虑之后，要求提供取保候申保证书，案件佐证(由警队提供）和人民币237万元保证金。”钮某在“本人声明”文件中这样写道。很快，2022年11月7日，“上海中级人民法院第二厅张海平大法官”和钮某董事长通过远程视频庭询，审查其取保候审申请。并“在有案件被害人亲属前一天申告和考虑到案件的重大程度和潜在社会影响的前提下，张海平法官决定将保释金额提高到1000万人民币”。董事长又赶紧凑了1000万，打到了香港廉政公署的指定账户。2022年12月24日下午4：20，由高明检察长通过WhatsApp社交媒体书面通知钮某的取保申请已经申请通过，同时告知经过警队的同时进行的专案调查已获结论，证明董事长与此案无关联，已脱离涉案嫌疑人身份，终于还钮某以身份清白。同时安排“检察院金融局梁浩军主任”开展保释金资金返还程序。12月26日下午3：30左右，梁浩军主任告知钮某其符合资金返还要求，但由于国家最新的反洗钱规定，这1237万元的保证金必须“6个月才能返还”。当然也有快速返还方法，董事长必须再打额外30%的抵押保证金，约300万港币，就可以2~48小时内完成程序、迅速退还之前的全部保证金。“（将这约300万港币）存入我本人在香港汇丰银行私人账户后，梁浩军主任保证在2~48小时之内通过银行验证和内部审核，将全数保释金原路归还及抵押保证金立即返还。这是在缴纳全部保释金以后的意外及额外要求，我目前已负债逾数百万港币，而且面临借款朋友在圣诞及年前的回款要求，我个人目前即使竭尽全力亦无能为力，目前正与高明检察长和梁浩军主任讨论尽快可能的合理安排和解决方案。”钮某在本人申请中写道。钮某表示，自己突然遭受无妄之灾，深信自己是无辜受害者的境况下，承受着巨大的个人精神压力，竭力保持正常的工作态度和专注投入，继续处理日常公司业务。但“在此期间，高明检察长，顾东队长和李国兴警官体现出的秉公执法的专业操守，为民求正义的敬业精神和勇于担当的道德勇气也令我深深敬佩，终身难忘。”在申请书最后，钮某恳请公司在无触及警方保密协议的情况下，予以其尽可能的法律支持，及取保财务背书（公司紧急短暂个人借款300万港币），尽快争取原路返还全部保释金及归还公司短暂个人借款，以尽快脱离困境。资料显示，钮某于2020年10月在香港加入法国安盛集团旗下的安盛投资管理AXA InvestmentManagers(Asia)Limited，自2022年10月移居上海，自2022年12月起任安盛私募基金管理（上海）有限公司董事长兼总经理。

退潮？百万可转债打新户“消失”！

2023年第一波可转债打新数据亮相。令人意外的是，打新户数均跌破1000万户，较去年平均打新户数竟然少了100万户！2022年，147只可转债启动了发行，打新族合计中签680亿元，成为可转债融资盛宴最大受益者。东方财富Choice数据显示，2022年可转债整体融资规模略低于2200亿元，单只可转债打新户数平均为1100万户。2023年开年，冠盛转债和福新转债启动发行。令人意外的是，两只新券打新户数均跌破1000万户。冠盛转债是上市公司冠盛股份发行的可转债，规模6亿元，1月3日网上申购。从公司披露的发行数据看，网上申购环节仅有971.5万户。4日发行的福新转债境遇类似。福新转债此次并未披露网上打新户数。根据上交所提供的网上申购信息，此次网上向一般社会公众投资者发行有效申购数量为9,768,788,050手。按照1户1000手的顶格打新估算，此次参与人数亦不足1000万户。多位市场人士表示，此次可转债打新户数跌破1000万户大关，与此前上市新券“破发”有一定关系，同时与打新参与群体年轻化也有一定关系。受到市场低迷以及溢价率偏高等因素影响，2022年12月19日上市的齐鲁转债开盘旋即破发。民生证券谭逸鸣表示，齐鲁转债“破发”，意味着无风险套利时代终结。齐鲁转债上市首日收报95.13元，盘中最高价98.87元，首日溢价率33.91%。究其原因，齐鲁转债的“破发”主要还是由于转股价值过低，上市当天转股价值收71.04元，市场很难给过高的定价；而银行转债较大的流通规模在上市之后产生的抛压、过低的票息率以及当下时点银行转债整体不受市场和资金的青睐，也成为了齐鲁转债“破发”的推动因素。“这对于很多打新族而言影响较大，很明显一些绝对收益参与者在退出网上打新环节。”广州嗣盈资产管理有限公司总经理张晓东表示。一位资深市场人士向记者表示，此番不仅是新券“破发“导致，而是遭遇了“双向摩擦”。他表示，可转债打新市场中，一方面打新难度极高，单一账户中签概率极低。更多筹码被上市公司股东配售。冠盛转债股东优先配售占发行总量的81.90%；福新转债股东优先配售占发行总量89.27%。“但另外一方面，类似齐鲁转债这种相对中签率高的品种，又出现了‘破发’，如果是多账户的投资者体验感会很糟糕。”该市场人士表示。同时可转债市场门槛提升后，入场打新需要等待。去年6月，沪深交易所发布了《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》，要求新参与可转债申购的投资者需同时满足两个条件，一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券），二是参与证券交易24个月以上。这一规则客观限制了一些刚刚入门的投资者，可转债市场打新户数增加仍须待时日。从参与群体看，不少年轻投资者受到影响较大。“很多年轻投资者对可转债打新每年能薅近1000元羊毛很感兴趣，但随着无风险套利的失败，自然退出观望。值得注意的是，这部分群体往往刚刚入门，并且市场占比并不小。”该市场人士表示。“即便100万投资者退出了打新市场，仍是一券难求。”一位投资者向记者抱怨。以2023年发行的两只新券看，即便有几十个账户都很难中签。数据显示，福新转债网上中签率为0.00047102%；冠盛转债网上中签率为0.00112556%。

阜兴系大案被罚者、“华北第一操盘手”又涉操纵股价被罚4140万

曾涉“阜兴系”案被终身禁入证券市场的李卫卫，又因为五年前的案子，被判市场操纵。证监会日前公布的一份处罚决定书显示，2017年3月初开始的34个交易日内，李卫卫控制“朱军建”等92个证券账户交易“汇金通”股票，实际盈利约2070.28万元，其交易行为构成市场操纵。证监会决定对其“没一罚一”，合计罚没4140余万。李卫卫及代理人在听证环节辩称，其交易行为不符合操纵市场交易模式，无证据证明主观操纵意图或动机，请求不予处罚。证监会复核认定，其行为构成市场操纵，在案证据足以证明当事人主观操纵意图。根据公开资料，李卫卫早年在期货公司营业部工作，对外号称“华北第一操盘手”。2018年其卷入“阜兴系”案，因联手上海阜兴金融控股（集团）有限公司（下称“阜兴集团”）操纵大连电瓷股价，被证监会处以200万罚款，终身禁入证券市场。33个交易日获利逾两千万李卫卫操纵“汇金通”股票的行为，要追溯到六年前。据证监会披露，2017年3月6日至4月24日期间，李卫卫控制“朱军建”等92个证券账户交易汇金通。操纵期间共计34个交易日，账户组有33个交易日参与该股交易，累计买入4329余万股，买入成交金额21.34亿元，累计卖出4310.7万股，卖出成交金额21.53亿元。账户组最终实际盈利约2070.28万元。操纵手法主要为，集中资金优势、持股优势连续买卖，并在自己实际控制的账户之间进行证券交易。李卫卫操纵期间，汇金通股价急涨急跌形态，当年3月6日至3月27日，该股涨幅高达69.12%，与同期上证综指(上涨1.51%)相比偏离67.61个百分点。此后，3月28日至4月24日，汇金通股价快速下跌，阶段跌幅超四成。2022年8月，证监会针对该案举行听证会，李卫卫及其代理人提出五点陈述和申辩理由，包括无证据证明主观操纵意图或动机、股票价格波动并非完全因当事人的交易行为等。李卫卫方面称，对绝大多数账户不具有决策权，主要涉及的账户包括他人出借给配资中介后，再指认出借给李卫卫的账户、他人指认李卫卫提供交易指令的账户、资管计划或信托计划等机构户。证监会对上述申辩意见未予采纳，认定在案证据足以证明李卫卫等人存在主观操纵意图，决定没收其违法所得2070.28万元，并处以同等数额罚款。曾涉“阜兴系”案这并非李卫卫首次因操纵市场领罚。2018年，因与阜兴集团合谋操纵大连电瓷股票，李卫卫被证监会施以200万的罚款和终身证券市场禁入。当年7月，证监会对阜兴集团、朱一栋、李卫卫等5名责任人员作出行政处罚。彼时，朱一栋系阜兴集团董事长，李卫卫系北京宝袋财富资产管理有限公司实际控制人。经证监会查明，阜兴集团、李卫卫先后控制使用25个机构账户和436个个人账户交易大连电瓷股票，对阜兴集团处以100万元罚款，对李卫卫处以200万元罚款。同时，证监会对朱一栋采取3年证券市场禁入措施，对李卫卫采取终身证券市场禁入措施。此后，李卫卫向证监会申请行政复议，请求撤销行政处罚决定书，并提出认定申请人构成操纵市场定性错误、账户控制关系认定缺乏法律依据等。最终，证监会维持行政处罚。“阜兴集团、李卫卫合谋操纵大连电瓷股票案”被证监会列入2018年证监稽查20起典型违法案例。证监会曾表示，该案系一起上市公司实际控制人滥用信息优势勾结市场机构合谋操纵市场案。阜兴集团在取得大连电瓷控股权后，与李卫卫合谋，通过控制公司重大信息披露的发布节奏和内容，利用资金优势操纵“大连电瓷”股价。

中国4亿蓝领“群像”：半数40岁，长期就业难与短期招工难待解

以制造业工人和生活服务业员工为主体的蓝领劳动者群体，是我国就业群体的主要组成部分。4亿蓝领劳动者的发展质量关系到我国制造业和服务业的转型升级。首都经济贸易大学中国新就业形态研究中心近日发布的《中国蓝领群体就业研究报告（2022）》（下称“报告”）依托于快手平台上蓝领的实证数据与调研案例，分析了中国蓝领群体的就业现状。在我国7.47亿就业人口中，蓝领群体规模达4亿人，占比超过53%。报告称，蓝领劳动者群体是中国经济巨大成就最坚硬的基石，也是实现高质量发展不可或缺的力量。但是，一些蓝领就业中存在的矛盾仍未完全解决，比如，蓝领长期就业难与企业短期招工难存在矛盾，蓝领群体需求不断提升与就业质量改善缓慢存在矛盾，产业升级、产业链转移与岗位创造存在矛盾。4亿蓝领近半数40岁报告称，2021年，我国第二产业就业者达到2.17亿，第三产业达到3.58亿，两产业就业者总数占据我国就业人口77%。其中，蓝领劳动者群体规模达4亿人以上，占二、三产业就业人口的69.4%，在我国7.47亿就业人口中占比超过53%。通过调研数据发现，蓝领群体主要聚集于第二产业。从二、三产业投递简历劳动者产业分布来看，制造业蓝领占比为76%，服务业为24%。劳动密集型制造业，始终是蓝领就业人口中占比最大的行业，制造业蓝领投递简历的数量是服务业的3倍多。随着我国劳动年龄群体不断老化，蓝领群体的平均年龄也在继续增加。目前，我国劳动年龄人口的平均年龄为38.8岁，蓝领劳动者群体的平均年龄更高，40岁以上蓝领劳动者占比约50%。报告显示，蓝领劳动者年龄分布中，50岁以上年龄组占比最高，达到28%。31〜40岁、41〜49岁年龄组蓝领劳动者占比分别为22%和20%；30岁以下年龄组占比约为30%；同时，“90后”“00后”年轻群体进入蓝领工作岗位的意愿不断降低。中国新就业形态研究中心主任张成刚表示，蓝领群体存在较为严重的技能短缺现象，不仅基础技能与通用技能存在短缺，在特殊技能与专业技能上的短缺更为严重。大部分企业以初中学历作为用工底线，只要蓝领劳动者认识26个英文字母即可上岗。即使如此，一些年龄较大的劳动者仍然会因为缺乏这方面的知识而丧失工作机会。月均收入集中于5000〜8000元从需求角度看，普工是蓝领需求规模最大的岗位。调研数据显示，2022年1〜10月，需求岗位规模从高到低排序依次为：普工、司机、保安、建筑装修、配送仓储、家政保洁、技工、客服、行政后勤、餐饮服务、销售、娱乐休闲、其他零售、IT/互联网、市场公关、机修汽修、超市/零售、美容美体美发、财务会计、教育培训、酒店/旅游。蓝领劳动者在寻找工作时会考虑多种因素，普遍最看重的仍是工作收入。蓝领劳动者肩负着养家的生活压力，因而有接近60%的蓝领劳动者在求职时会着重考虑收入因素。报告显示，蓝领劳动者整体平均月均工资收入为6078元，六成蓝领劳动者月平均工资收入集中于5000〜8000元。其中，5000元以下比例为9.1%，万元以上比例为15.2%。从细分职业看，司机、配送仓储、建筑装修从业者的平均日均工资收入较高，依次为8263元、7960元和7552元。第三产业中典型职业的蓝领劳动者月均工资收入水平相比于第二产业蓝领劳动者较高。建筑装修、机修汽修、制造业工人等传统蓝领职位的蓝领劳动者月均工资收入水平高于整体月均工资收入水平。张成刚认为，促进高质量就业是我国就业工作的目标，蓝领群体是我国高质量充分就业的重要目标群体。就业质量的维度主要包括工资收入、工作时间、工作稳定性、社会保障、工作条件等。一般而言，收入是就业质量核心测度指标。目前，蓝领群体依然面临着部分公司工资发放不及时、待遇差、管理落后等问题。中国人民大学中国就业研究所所长曾湘泉表示，“90后”“00后”的新一代蓝领群体与之前的一代不同，对于就业质量有较高的要求，存在着蓝领群体需求与就业质量改善之间的矛盾，这个矛盾在短期内没有完全得到解决。蓝领群体存在长期就业难报告显示，流动就业方面，蓝领劳动者选择流动就业和同城就业的比例相当。流动方向主要为本省份和临近经济发达省，呈现由中西部向东部、内陆向沿海流动的特征。蓝领劳动者选择流动就业（跨省/省内跨市）和非流动就业（同城）的比例相当。五成蓝领劳动者选择同城就业，近五成蓝领劳动者选择流动就业，其中三成左右蓝领劳动者选择跨省份就业，两成蓝领劳动者选择省内跨市就业。蓝领群体跨省流动的活跃度下降与初代蓝领劳动者逐步退出劳动力市场以及新生代蓝领群体外出就业意愿下降相关。国家统计局数据也显示，2015年跨省农民工的绝对数量开始下降。2015〜2021年，跨省农民工数量下降了615万，下降占比约8.6%。报告的调研数据还显示，蓝领求职群体主要来源于人口大省、用工集中省份和人口流出省份，蓝领群体规模较大的前十个省份依次为：山东、河北、广东、江苏、辽宁、甘肃、黑龙江、吉林、河南、浙江。意愿工作省份主要为东部地区和沿海用工大省份，如江苏、山东、广东、北京、浙江、天津等。尽管近年来中西部地区快速发展，劳动者已经出现一定程度的回流趋势，但东部地区及沿海地区用工大省就业机会相对较多，依然是蓝领求职群体主要的意愿工作省份。张成刚表示，虽然整体上我国劳动力供给在下降，但蓝领劳动者仍然存在长期就业难问题。在用工淡季或市场受外部影响出现需求大幅度下降时，蓝领劳动者想要获得合适的岗位依然困难。对于蓝领劳动者能够找到的优质岗位，始终是劳动力供过于求的情况。此外，由于蓝领整体上受教育程度不高，技能缺乏，企业中一些常规性的岗位逐步被机器和人工智能所替代，企业的剩余岗位和新兴岗位大多要求劳动者具备一定的技能，而大部分蓝领劳动者未接受过系统的培训而不能胜任工作岗位。“我国制造业和服务业的转型升级需要更多高素质的蓝领群体不断加入，以提升制造业和服务业的劳动生产率和服务水平。不断提升蓝领职业技能水平，促使普通蓝领向技能型蓝领升级，是推动制造业和服务业转型升级的人才保障。”报告如此建议。

黑龙江两家村镇银行因被合并而解散 全部权利义务由哈尔滨银行承继

随着地方中小银行尤其是村镇银行面临的经营压力不断加大，吸收合并成为化解中小银行风险的重要举措之一。1月3日，银保监会黑龙江监管局发布两则批复，鉴于哈尔滨银行收购延寿融兴村镇银行、巴彦融兴村镇银行，同意两家村镇银行因被合并而解散，其全部业务、财产、债权债务以及其他各项权利义务由哈尔滨银行承继。同日，银保监会黑龙江监管局同意哈尔滨银行延寿支行、延寿吉盛支行、巴彦支行、巴彦苏城支行、巴彦兴隆支行开业，核发金融许可证。核准机构业务范围为经银行业监督管理机构批准，并经上级机构授权经营的业务。此前，为进一步整合哈尔滨银行及子公司经营资源，优化机构网点布局，经2022年5月20日召开的哈尔滨银行2021年度股东大会审议通过，哈尔滨银行拟以吸收合并的方式合并全资子公司巴彦融兴村镇银行、延寿融兴村镇银行，合并巴彦村镇银行和延寿村镇银行全部资产、负债、权益、业务、人员及其他相关权利与义务。本次吸收合并完成后，巴彦村镇银行、延寿村镇银行解散并注销，并于原址改建为支行。据悉，改建为发起行分支机构的模式是村镇银行合并重组的主要模式之一。2022年7月6日，河北银保监局连发两则公告，批复同意武强家银村镇银行和阜城家银村镇银行因合并而解散。两家村镇银行解散后，全部业务、财产、债权债务以及其他各项权利义务由收购方张家口银行承继。同时，监管已批复张家口银行分别设立武强支行和阜城支行。无独有偶，2022年12月16日，经中国银行保险监督管理委员会楚雄监管分局批复同意，富滇银行股份有限公司收购禄丰龙城富滇村镇银行股份有限公司，并设立富滇银行楚雄禄丰支行、富滇银行楚雄禄丰金山支行、富滇银行楚雄禄丰碧城支行。2022年12月28日，中国银保监会农村银行部党支部在银保监会公众号上发布题为《推动农村中小银行高质量发展》的文章，提出要按照市场化、法治化原则，推进村镇银行重组，减少机构数量，提高发展质量，增强发展动能。事实上，早在2021年1月5日，银保监会网站就曾发布《关于进一步推动村镇银行化解风险改革重组有关事项的通知》(下称《通知》)。《通知》称，近年来，受多种因素影响，少数村镇银行逐渐劣变为高风险机构，严重影响和制约其可持续发展和金融服务能力。就如何进一步推动村镇银行化解风险，《通知》提出了4项举措：支持主发起行向村镇银行补充资本以及协助处置不良贷款，适度有序推进村镇银行改革重组，支持引进合格战略投资者帮助收购和增资，以及强化对主发起行的激励约束等。在招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼看来，以村镇银行为代表的中小银行改革化险不宜“一并了之”。村镇银行是中国农村的社区银行，应该给予更多的政策支持，包括差别化的税收政策和存款准备金率，同时应加快组建投资型村镇银行和“多县一行”村镇银行，特别是通过设立投资型村镇银行，以更好地增强其规模化经营能力和抗风险能力。“下一步应进一步明确村镇银行的法律地位，对村镇银行实施差别化监管政策，适当降低村镇银行合规成本，鼓励其发挥小法人机构扁平灵活、‘门当户对’等特点，在服务‘三农’和小微企业、丰富农村金融市场、助推乡村振兴战略中发挥积极作用。”董希淼称。

恒大地产原总裁被查，多名亲信失联，曾经手数百亿融资

自中国恒大（03333.HK）债务违约以来，外界始终密切关注该集团的一切进展。尤其谁将为数额巨大的债务窟窿负责，又是谁会承担相应的法律责任？近日，随着中国恒大旗下之恒大地产原总裁柯某被带走调查的消息不胫而走，业内关于“清算”时刻到来的猜疑尘嚣之上。第一财经从多个信源求证信息显示，柯某并非最早被带走调查的恒大系职业经理人，但却是截至目前职位较高者，他于2020年10月出任恒大地产集团总裁，于2022年年中辞任。记者于7日拨打柯某电话，已处于来电提醒状态。另有内部消息显示，柯某此前的几位亲信一同处于失联状态。2020年8月，柯某出任地产集团总裁之前，中国恒大的资金状况曾因为一封网传的“求救信”而受到外界关注。虽然这一年的恒大，完成了恒大物业的分拆上市、亦完成了恒大汽车的多轮战投融资，以恒大物业、恒大汽车、恒腾网络为代表的恒大系股价已曾经攀升至历史高位，但内部人已经隐约感受到“钱紧”。“有一阵子，集团内所有款项都拖欠，唯有两个部门可以动用现金，其中一个就是融资部门，只要能拿到一笔融资进来，奖励佣金现结，最高时融一个亿，奖励可达15万。”这时候上任的柯某，面临着稳定地产集团经营、降低财务杠杆的新使命。如果一切顺利，他本可成为守正之臣，何以成为最早被调查的恒大系高管？职场明星恒大集团董事局许家印用人重视忠诚度，他的亲信多数都是跟随他打拼过年的老人，但同时，亦愿意提拔年轻人，集团上下不乏三四十岁的青年高管，柯某便是其中之一。柯某于2008年底加入恒大，彼时正值中国恒大首次上市失利的困难时期，但随着国内房地产市场在2009年快速回暖，恒大亦在这一年开始迎来公司发展历程中最波澜壮阔的阶段：成功登陆香港股市、收购广州足球俱乐部并连夺中超亚冠冠军、房地产开发年销售规模夺取行业第一、许家印成为中国首富……在这段时间内，恒大尝尽了楼市大发展的红利，亦出尽了独有的风头，许多中国老百姓都知道了恒大的名字，在内地一些四五线小城市，地方负责招商的官员一度将恒大视作房地产企业的绝对领头羊，知名度盖过万科和碧桂园。柯某便在恒大的高光时期快速崛起，先后出任集团品牌管理中心总经理、总裁助理，吉林公司总裁、深圳公司总裁、地产集团总裁等职务，其升迁速度不可谓不惊人。与柯熟识的多名人士向第一财经表示，柯某思维机敏，能力强，深受老板倚重。这一点，从他在2016年出任深圳公司总裁一职，便可堪佐证。2016年，恒大已将总部从广州迁移至深圳，彼时正值深圳楼市从2014、2015年的低迷中反转，成为新一轮房地产上涨周期的急先锋，而遍布深圳各大区域的城市旧改如火如荼。柯某率领恒大深圳公司准备在这片热土大展拳脚。这一年，恒大提出地产集团回归A股计划，并在年末时实现合同销售3733.7亿元，增长85.4%，位列行业第一。此时的恒大如日中天、烈火烹油，即便在深圳只有少数几个项目，但外人都能看出，深圳公司总裁的位置，在老板眼皮子底下，其分量有多重。此后，原本由许家印二儿子打理的恒大珠三角公司也纳入了柯某的管辖范畴。2020年10月，柯某取代甑立涛之职，出任恒大地产集团总裁，站上职场巅峰。彼时，他刚过不惑之年。深圳旧改多年来，恒大的主战场都不在一线城市，因此，该集团在深圳的项目储备不多。所以，当柯某出任深圳公司总裁之后，其首要任务是拿项目。如今，回看恒大在深圳的多年战绩，并没有在公开的招拍挂市场，而是城市更新上。恒大在披露2018年年度业绩时便透露，公司在深圳储备了45个旧改项目，规划建面为2903万平方米。到2021年年报时，该集团官宣的深圳旧改项目进一步提升至55个，其中推进到立项阶段的大约有21个。有熟知深圳旧改市场的人士向第一财经介绍，一个旧改项目的推进周期大致为：与业主谈判阶段——政府立项阶段——专项规划阶段——拆迁阶段——补缴地价阶段——正式开发建设阶段——销售阶段。其中立项是关键的一个环节，标志着项目获得了相关部门认可，基本确立了开发主体。一般旧改立项都有公示信息。在此之前的与业主谈判阶段，则属于早期协议，例如与村集体签订的前期服务协议等。对比这一旧改进度来看，恒大在深圳的签约的项目中，半数还处在前期。公开可查阅的信息统计显示，大约有7个旧改项目已完成规划，确立了实施主体和项目案名，处于建成或在建阶段，其中大半是柯某履职前已签下的项目。有内部人士透露，柯某在深圳的近5年时间，主要是签了一堆合同，考虑到旧改项目周期长、手续繁琐，十年内操作改成一个项目都属正常，因此，在他手下真正改成并实现现金回流的项目极少。即便如此，资本市场也曾经为恒大在深圳的项目储备数量振奋。在恒大2017至2019期间可公开查询的业绩报告或新闻发布中，评估货值高达四五千亿的深圳项目储备，都曾是该集团主要宣传的亮点，亦是承载该公司股价估值的优质“资产”。在恒大内部的传统开发线人士看来，柯某在深圳期间的主要成绩是签订了一些早期旧改合同，给公司的贡献并不突出。若以销售金额作为区域贡献的衡量标准，深圳公司的贡献实在乏善可陈，但柯某在集团内部的地位却是只升不降，甚至2020年出任地产集团总裁之际，内部也不乏诧异之声，因为房地产开发业务毕竟多年来占中国恒大业绩构成之90%以上，但柯某在开发和销售方面的实战经验，在恒大的一线区域或城市总裁中略显不足。融资干将是什么能力，让柯某备受老板青睐，职位屡屡提升直入中枢？又是什么原因，让他成为最早被带走调查的恒大系高管？知情人士透露，无论此前备受重视，还是如今深陷困顿，或许都与融资有关。据透露，在柯某担任深圳公司总裁的期间，深圳公司“搞来的钱”几乎每年都排集团第一，数额平均在三四百亿规模。这意味着，柯某可能凭借着数十份旧改合约，每年从各金融机构获得了数百亿资金。这些资金中一部分以旧改名义获得，一些是以资产抵押的方式获得。据熟知深圳旧改流程的人士介绍，金融机构针对旧改项目是有前融服务的，但普遍较为谨慎，对于工改和商改项目的参与积极性不高，但对于旧村改造的兴趣是比较大的。熟位行业人士均称，旧改项目前融的资金用途，主要是向动迁村民支付拆迁补偿款和工程款，而要获得金融机构融资支持，有两个必要前置条件，首先是开发商要与被拆迁城中村的相关机构就项目初步达成一致，拆迁、补偿等方案村委会相关机构通过，且项目的立项和专项规划得到有关部门正式许可后，才能向金融机构寻求融资。通常情况下，旧改前融资金需要专款专用，比如只能进入零迁补偿账号。另一位操盘过旧改项目的人士也向第一财经表示，根据相关政策，金融机构是可以提供一些旧改的早期专项借款，主要是支付拆迁补偿费用。早期房地产市场景气度高的时候，一些银行对旧改项目融资的热情也比较高。据悉，旧改前融资金从数亿到十几亿不等，主要看项目体量。在上述熟知旧改流程的人士看来，早期与业主或村民谈判阶段就获得融资是不太现实的，但立项之后就有了可能性，有一些金融机构会在这个阶段提供前融资金，成本高，最高可达20%。“严格来说，金融机构在这个阶段提供融资是不合规的，游走在灰色地带，打擦边球，有很大风险。”恒大2021年公布的55个旧改项目中，可公开查询的已立项项目21个，这其中仅有几个处于在建阶段，其余多数未完成专项规划，亦未步入拆迁补偿阶段。那么，有限的项目如何获得几百亿融资，又是否需要几百亿资金运转，这些资金的流向何处？这或许是围绕在恒大深圳公司身上最大的谜团。一位曾经与柯某有着合作关系的金融机构人士向第一财经透露，恒大融资的方式很多，有涉及旧改的项目的前融，也有固定资产的质押，因为公司收购的旧改项目中包含了厂房、写字楼等资产，这些资产可用于质押贷款。恒大内部一位人士则透露，深圳公司在建项目不多，销售回款也不多，一年融资几百亿，每年都是借新还旧，如今这些钱很多都还不上，倒查回去就容易涉及到手续违规。钱去了哪里？根据中国恒大披露的2021年年报，上市公司下属注册于深圳的公司主要有五家：前海君临实业发展（深圳）有限公司（下称“君临实业”）、深圳市鸿腾投资管理有限公司、建滔数码发展（深圳）有限公司、深圳市万京投资有限公司和深圳市永恒置业有限公司（下称“永恒置业”）。其中前四家都出现在恒大已立项的旧改项目实施主体名单中。毫无例外的是，企查查资料显示，五家公司都各自包含了数目不等的司法风险。以前海君临实业为例，公司涉及司法风险提示67条，内容涉及金融借款合同纠纷、信托纠纷、房屋买卖合同纠纷等。而万京投资则包含风险提示62条，涉及票据纠纷、合同纠纷等。上述永恒置业的诉讼中，就涉及一起民间借贷纠纷。罗湖法院2021年7月的一份判决书显示，上诉人深圳银联宝融资担保股份有限公司（下称“银联宝”）因与被上诉人深圳艺华珠宝首饰股份有限公司（下称“艺华珠宝”）、永恒置业等三家企业的民间借贷纠纷，不服罗湖法院此前民事裁定而提出上诉。罗湖法院在上诉管辖裁定中的法院观点中称，经该院审查，此案系民间借贷纠纷。不过，上述法院裁定书未载明涉诉民间借贷金额、资金用途、具体发生时间等信息。而在2020年4月，永恒置业股权曾被质押给北方某信托公司，目前质押仍然有效。但第一财经未能获悉永恒置业被质押股权数量及出质方。君临实业则发生了拆迁补偿诉讼。深圳南山法院2016年的一份判决显示，深圳市锦鸿新成投资有限公司向法院提起诉讼，要求前海君临实业（深圳）有限公司和恒大地产集团（深圳）有限公司向原告支付拆迁补偿及违约金约合3亿元。在恒大深圳公司每年数百亿资金往来中，这一案件涉及的3亿资金只是零头。问题在于，若旧改前融资金主要用于拆迁补偿，为何区区3亿补偿款都被拖欠？每年的数百亿融资资金都去了哪里？上述与柯某有过合作经验的金融人士透露：“钱进了他们公司账号，就无从追查了，不知道用到什么地方去了，反正现在都还不上，只是手上拿着几个抵押项目，应该不至于全亏掉。”而恒大内部人士则分析称，资金通常由集团统一调配，多数用于还债。尤其2020年开始，集团决心改变过往高杠杆发展模式，很多资金都被抽调上去还债了。当时内部暂停大部分供应商的款项支付，除了支付新增融资的奖励佣金，以及营销口的开支，其他部门几乎都拿不到钱。可供佐证的数据显示，2020年底恒大有息负债从2019年末的8743亿元高位降低至6740亿元，到2021年中期再降至约5700亿。与此同时，应付账款及票据余额则从2019年底的约5400亿上升至2021年中期的近6700亿。高评高贷巨额融资曾经支撑了恒大的快速壮大，但巨额的融资成本亦成为拖垮公司的主要诱因。在恒大最风光的2016至2019年，该公司有息借款总额从五千多亿攀升至八千多亿，而该公司多年来平均借贷成本都在8%以上，这意味着公司一年的利息开支就高达数百亿。比如公司有息债务总额最高的2019年，年报披露的利息开支（含银行及其他借贷、优先票据、可换股债券、中国债券）合计高达约685亿。这一年，恒大合计实现合同销售金额超过6000亿，但归属股东的应占利润仅剩下172.8亿。一位恒大内部人士感叹，老板太看重融资了，给的奖励也高，此前专门负责海外融资的前集团总裁夏某钧，在深圳经营多年的柯某，都是擅长搞到钱的人。2022年7月22日，中国恒大集团和恒大物业公司联合发布公告，称根据“独立调查委员会”的初步调查结果显示，恒大物业公司账户上134亿元存款被银行强制划拨之事（相关阅读：“恒大物业134亿存款被强制执行”调查结果出炉，涉事三名高管离职），有了初步的结果，中国恒大集团的执行董事兼行政总裁夏某钧、执行董事兼首席财务官潘某荣，恒大集团下属公司的执行总裁柯某三人，对这件事情负有直接责任。对此，中国恒大集团董事会研究决定，辞去他们三人担任的有关职务。（第一财经记者张慧敏、郑娜对本文亦有贡献）

民企发债不足3%，谁为中小民企活下去续口气

中国民营企业对经济的贡献可以概括为“五六七八九”，即贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，以及90%以上的企业数量。但民营企业长期以来面临“融资难”的问题，近年在经济下行、疫情滞留的情况下，更为困难。其实，民企债规模一直不高。但2010年以后出现了较为明显的进步，到2016年，民企债发行规模占信用债发行总额的13.3%，达到顶点，到2017年，民企债的存量到达高峰。此后不断下跌，跌至目前的不足3%。据新世纪评级和东方金诚的研究报告，2022年9月，从发行人类型来看，当月民企债发行数量为38支，占比为3.63%，发行量为2.9%，净融资-898亿元。此外，地方国企和央企的发行数量合计占比超过95%。民企负债率低，信用表现却不如国企？民企发债困难，首先是民企自身的问题。2017年底实行去杠杆政策以后，民企债开始出现违约，2018和2019年是民企债违约的高峰，各有30余家民企发行人违约。长期以来，中国债券市场处于刚性兑付状态，债券违约罕见。但去杠杆政策实施以后，违约率明显上升，而民企发行人是债券违约的主要类型。据WIND数据，截至2022年7月7日，债券市场公开违约的主体数量累计超过210家，其中民营企业主体占比超过64%；国有企业（地方企业和中央国有企业）占比超20%。2022年以来至7月7日，共有62只债券违约，涉及违约主体共14家，有11家为民营企业。这种相差悬殊的违约水平、信用表现，民企发行人自然无法获得投资人的认可，这是民企债发行表现惨淡的直接原因。那为什么民企的信用表现不如国企？民企债的违约率为什么会高于国企？如果从企业负债率的角度来看，中国民企整体的资产负债率（总负债/总资产）要低于国企，下图展示了2000年以来中国非金融企业中国企和民企的负债率变化。图 | 按所有制划分的非金融企业负债率 数据来源：国家资产负债表研究中心（CNBS）我们从这些数据可以看出以下事实：第一，2000年以来，中国非金融企业的杠杆率一直在上升，到2013年达到顶点，此后保持在60%的水平，2017年以后，杠杆率略微下降，这表明2017年末开启的去杠杆政策发挥了作用。第二，2008年以来，虽然非金融企业部门杠杆率小幅逐年攀升，但杠杆率的攀升主要来自国资企业杠杆率的上升，非国资民企的杠杆基本保持稳定或小幅下降。事实上，中国非国资企业的负债率在所有的年份中都低于国企。也就是说，国资企业杠杆率一直高于非国资企业的负债率，但他们的融资能力反而强于民企，原因何在？这显示了金融体制的所有制差异。永煤案：兜底的“隐性”承诺融资能力的所有制差异，使得民企和国企的承压能力天差地别。从历史上看，在经济整体上行的环境下，整体违约率为0或者极低的时候，市场会相对淡化所有制的差异——国企的数量有限，要扩张业务，民企自然会搭上便车。但在经济面临压力的时候，利润表现不好，融资能力的所有制差异就体现出来了，最终可能并不是利润表现最差、负债率最高的那些企业违约，而是谁能多活一口气，谁就会赢得生机。我们以永煤为例，来分析实际偿债能力的差异。2020年11月10日，永煤集团的超短融债券违约。这是一支AAA评级的债券，永煤是河南省国资委独资的河南能源化工集团绝对控股（持股96.01%）的工业企业。市场震动，永煤事件冲击了投资者的信心，国企刚兑的信仰开始摇摇欲坠，一些省份的国企信用债暴跌，利率债市场的资金也开始紧张。但随后在11月12日，银行间市场交易商协会启动自律程序，13号永煤集团开始付息，并表示正在筹措本金，21日，国务院金融稳定发展委员会定调，严厉处罚各种“逃废债”行为，维护债券市场稳定。24日，永煤集团兑付半数债券本金，这时市场情绪开始明显缓和。永煤事件是债券市场的典型案例，一方面以实际事件突显了国企刚兑制度的背景，一个省份的国企信用债券违约会波及到大多数中西部省区的国企，进而影响到利率债的估值。即使地方政府有心要打破刚兑，上级监管机构也无法坐视不管。所以在触发“违约”时不得不救，甚至在公司基本面已经无法避免违约，但上级机构仍想办法统筹资源为其偿付到期债券。在这个意味上，国企的信用，尤其是公开发行的债券，天然存在着“隐性”背书，各方都不敢贸然让一个稍具规模的国企信用债违约。这种兜底的“隐性”承诺，自然会受到投资人的追捧。我们再来看另一个例子，恒大风险事件。2020年时，恒大地产借壳深深房上市失败，恒大首次出现资金链风险，其后恒大控制住了风险蔓延，但财务状况并没有改善，并在当年年底开始出现商票逾期，这种状况持续到2021年6月，恒大正式承认，随后其财富公司及美元债兑付相继出现风险，最终在2021年12月3日宣布无法履行债务责任。在2021年9月的时点，是否救助恒大成为社会关注的焦点。救助恒大自然有诸多问题，但不救助恒大的后遗症也不小，恒大是中国头部房地产开发企业，同时在数百个楼盘在建、在售（包括预售），下游涉及数十万的家庭，上游涉及地方政府土地出让金收入、供应商的收入，以及上百家金融机构的债权。不救恒大同样会冲击市场。最终对恒大风险事件的处置采取“保交付”的策略，没有采用永煤事件由相关机构统筹资金兑付债务的处理方案。恒大之后，房地产开发商的融资更为困难，融创等开发商相继出现债务问题，并冲击了上下游市场，在2022年二季度一些恒大等开发商的楼盘还出现了停贷事件。大而不倒是刚性兑付的源头，对比这两个例子，我们可以看到，不同的救助方式，及其形成的信心会影响投资者和金融机构对不同所有制的信用评估，继而反映到会有不同的利率及融资门槛。所以，民企融资能力的现状是特定背景下的产物，是投资者和银行的理性选择。从投资者、金融机构来看，他们并不存在直接的歧视行为，毕竟没有人和钱过不去。隐形担保国企债务，与中央政策有违民企融资能力的改善需要从更基础的制度层面入手。由于民企在经济形势承压时少了一口气，他们往往很难渡过周期。这本不是问题，经济有周期，企业逃的过周期才是更有生命力的企业。但企业靠别人的力量逃过周期，并不是因为企业本身有生命力。这种优势自然会对市场化企业形成挤压性的优势，后者往往是劳动生产率、经济效率提升的发动机，这种挤压抑制了民企的活力，在中长期会损害经济增长，进而阻碍经济发展。我们要看到，国企偿债能力比民企多一口气，也并非政策鼓励的方向。自新《预算法》修订以来，开前门、关后门成为地方政府融资举债的政策导向，2015年中央政府就开始严厉整肃财政纪律，打击地方政府违规举债。现行政策要求除了少数融资平台性质的地方国有企业可以享受政府信用担保对外融资以外，其余的地方国企，政府不能采用任何方式进行隐性的信用担保，比如抽屉协议等。从公开信息可以看到，财政部多次发布地方政府隐性债务问责的典型案例，包括地方政府通过国有企业举债融资新增隐性债务，通过融资平台公司募集资金用于市政建设支出新增隐性债务等现象。在这种被查处的典型案例中，上级政府和纪律部门对违规的地方官员进行了问责和行政处分。这些信息都显示，现行中央政策不支持地方政府为国企融资进行信用背书，国企偿付债务多的这一口气恰是政策极力避免的。地方政府不得挪用国企融资资金，不能为国企进行信用担保的另一层含义就是国企的债务出现违约，地方政府也没有兜底偿付的义务，让市场行为交由市场化解决。从地方实践上，也可以看到这一倾向。近日苏州将苏州水务集团等公司进行了市场化转型，文件明文要求这些企业不再承担政府融资职能，以后举借的债务，苏州市政府不承担任何偿债责任。尽管如此，知易行难。如何在国企债违约时，各级政府部门能秉牢不救助的底线，还需要不断摸索，这需要下一次“永煤事件”来检验政策定力。

老人称去银行存16万被忽悠买基金 邮储网点否认：不是我们

1月4日，有老人在邮储银行门口播放音频，称“银行还我钱呐”，还在身旁的纸板上写道，自己到银行存16万，被工作人员“忽悠”买成了基金。随后，邮储网点回应：不是我们。根据视频线索在百度进行搜索，老人呼喊的“冉家坝邮政银行”，第一个结果显示为“中国邮政储蓄银行(重庆渝北区冉家坝营业所)”。对此，不少网友评论称：对对，临时工干的。

把股民当“人矿”，吸血鬼华泰证券？

你以为你是股东，其实你是“人矿”。跨年之际，又有头部券商打算开采“人矿”。2022年的最后，华泰证券公布配股预案，拟募集资金不超过280亿元，创下国内券商史上配股融资金融之最，市场一片哗然。随后，2023年首个交易日，华泰证券一度跌超过8%，最终收跌6.67%。本次配股的资金用途中，投入最大的是“不超过100亿”发展资本中介业务，所谓资本中介业务，主要指两融和股票质押业务。今年中报显示，华泰证券两融和股票质押业务余额分别为1158.7亿和451.68亿，疫情爆发前的2019年，这两项数据只有671.25亿和378.14亿。华泰证券资本中介业务情况2020年疫情爆发后，融资环境开始宽松，上市券商纷纷开启再融资活动。2020-2022年，券商再融资规模合计超2800亿，这些再融资活动中，“发展资本中介业务”被一再提及，成为关键融资理由。在券商大力发展下，资本中介业务的确迎来了高速增长。以其中的两融业务为例，两融余额在2020年起重新抬头，并在2021年9月一度突破1.9万亿，即使随后有所回落，最新规模依然在1.5万亿以上。在上一轮2015年股灾之后，两融余额多数时间在1万亿以下运行。不过，在资本中介业务高歌猛进之际，一些隐患也开始浮现出来，股票质押踩雷、两融违约频现，券商计提的资产减值准备也大幅增加。2019-2021年，“券商一哥”中信证券的资产减值准备由68.9亿暴增至162.34亿，增幅135.6%；本次巨额配股的华泰证券，资产减值准备也由22.3亿增加至40.8亿，增幅高达83%。此外，华泰证券在今年中报披露了一系列涉及股票质押违约的诉讼。值得担忧的是，这些诉讼涉及的违约本金超过11亿，但目前执行到位的资金却不足3000万。除了信用风险，资本中介业务的未来发展也值得关注。经过近10年发展，融资业务的规模基本稳定在A股市值的1.5%-2%范围内，券商能主动拓展的空间已不大，基本上靠股市行情和新股上市驱动，属“看天吃饭”；而在2018年后差点酿成“全市场流动性危机”的股票质押业务，规模也较之前明显缩水，市场普遍认为该业务未来增长空间十分有限。也就是说，券商不断重金投入的资本中介业务，未来增长点只能寄望于融券业务。在一些利好推动下，融券业务在2020年下半年开始占两融的比重确实有所提高，但与融资业务规模相比依然悬殊，能否成为资本中介业务的下一个增长点，还需时间证明。在信用风险问题不断浮现、未来增长力度存疑的情况下，华泰证券依然不顾开采“人矿”的巨大争议声，通过配股募集大量资金继续投入到资本中介业务，“切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益”喊得震天响，现实却是令人如此愤怒且无力抗争。巨额配股争议2022年12月30日晚，华泰证券公告称，拟采用每10股配售3股的比例向全体A股及H股股东配售股份。以今年三季度末的总股本测算，本次配售股份数量为27.23亿股。其中，A股配股股数为22.07亿股，H股配股股数为5.16亿股。华泰证券配股方案公告显示，本次配股募集资金总额不超过280亿元，除了前述“不超过100亿元”发展资本中介业务外，还包括“不超过80亿元”用于扩大场外衍生品、FICC投资交易业务规模，以及“不超过50亿元”用于增加子公司投入等。华泰证券配股资金用途多数情况下，配股都伴随着争议性。虽然配股能使上市公司在操作更灵活的情况下收获一笔长期资金，但募集资金到位后，资金的使用到为公司产生收益，会有一段时间的“爬坡期”，如果资金使用效率低，甚至资金使用不当导致巨额亏损，ROE会被摊薄甚至大幅下滑。可供参考的是，2021年财报显示，A股上市券商的ROE中位数仅8.09%，49家上市券商中仅12家ROE在10%以上。在上市券商ROE普遍不高的情况下，因为配股又再使ROE面临被摊薄和拖累的压力，就不难理解为何券商一推配股，股价多数下跌。当然，除了盈利指标，市场对券商推配股后的“先跌为敬”的态度，还有情绪因素。对大多数股东来说，配股有一定程度的强制性，如不选择配股，股东权益将面临稀释、持股比例降低、所持资产被动贬值，因此配股行为有时被称“伸手向股东要钱”。华泰证券本次配股方案一出，同样在网络引发大量争议，反对声一浪接一浪，甚至有中小股东在股吧和微信公号发布写给证监会的公开信，请求否决华泰证券配股方案，并列出多条理由，包括对华泰证券扩张股本的速度过快、分红远低于股权融资等方面的质疑。中小股东在网上发表的公开信值得注意的是，除了中小股东不满，证监会也出面“阴阳”了一下华泰证券。1月3日下午，证监会在答记者问中表示：关注到有关上市证券公司再融资行为，证监会一直倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场“看门人”作用。有金融人士表示，对中小股东来说，上市公司需要融资，最好的方式是低利率发债，不会摊薄股东权益；其次是发行可转债，大小股东利益保持一致；再次是定增，由市场化机构参与；最次的则是配股。不过，从券商角度看，配股虽然会引发争议和短期股价波动，但相比其他股权融资来说，配股募资难度低、更为简便、时效也相对更快。据证监会《上市公司证券发行管理办法》，对配股真正有约束力的规定就只有一条，“拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%”。关于配股的规定相比之下，定增和发可转债的规定则严格得多。定增的规定包括发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80%；发行的股份自发行结束之日起，六个月内不得转让，控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，十八个月内不得转让等。可转债的规定则更加严格，包括最近三个会计年度ROE（加权）平均不低于6%；发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；转股价应不低于募集说明书公告日前二十个交易日均价和前一个交易日的均价。正如文章开头提及，2020年后，随着融资环境的改善，券商开始“补血”在重资本的资本中介业务上展开竞赛，规定更宽松、操作更灵活的配股融资，在需要不断“补血”的券商面前，自然更受欢迎。券商的资本中介业务在近年迎来了高速增长，不断吸引券商投入更多资本。2020年，疫情爆发后，A股遇上“疫情牛”，融资环境改善，上市券商均看准时机加大融资力度。当年，有19家券商通过IPO、定增、配股等方式，合计募资超过1500亿元，其中16家募资用途都提到资本中介业务。“资本中介相对传统的股票经纪和投资银行等通道中介业务而言，严重依赖资本金为客户服务的业务”，有业内人士表示，资本中介业务是资本消耗型业务，规模与券商净资本直接挂钩，需占用大量的流动性，离不开长期稳定的资金供给。在华泰证券之前，“券商一哥”中信证券也曾推过280亿的配股预案。当时，中信证券财务负责人表示，中信证券在2020年资产得以突破万亿元，主要就是因为资本中介业务规模增加，但随着该业务规模继续增长，流动性指标将承压。公开信息显示，中信证券流动性覆盖率由2018年末的247.92%大幅下降至今年年中的139.71%，同期净稳定资金率从156.16%下降至129.14%,两项数据均十分接近监管的预警标准（120%）。资本中介业务规模的增加，导致风控指标的承压，这是中信证券彼时推出巨额配股的核心原因。在中信证券最初的280亿配股计划中，资金用途里就有190亿元计划用于发展资本中介业务，“以满足各项风控指标的要求，保障业务规模的合理增长”。最终，在巨大的争议声下，中信证券配股募资缩水至223.96亿元。本次巨额配股的华泰证券，情况也类似。2020年至2022年中，在华泰证券资本中介业务高速发展同时，风控指标也开始承压。今年中报显示，华泰证券流动性覆盖率为142.18%，净稳定资金率为131.44%，两项指标离120%的预警标准都是一步之遥。这也不难理解，为何华泰证券甘愿冒如此巨大的争议声，也要推出本次的280亿配股计划。华泰证券风控指标不过，券商通过不断“补血”来发展资本中介业务时，相关风险也同步增加。随着业务规模的扩大，股票质押踩雷、两融违约情况也明显增加，直接导致了上市券商的资产减值准备大幅提升。2019年，上市券商资产减值准备合计546.3亿；2020-2021年，这项数据提升至840.25亿和905.16亿。2019-2021年，头部券商中，中信证券资产减值准备由68.91亿增加至162.34亿，增幅135.58%；华泰证券由22.29亿增加至40.77亿，增幅82.92%；中信建投、申万宏源、广发证券同期的增幅也高达76%、60%、78%。此外，随着违约情况增加，一系列相关诉讼也陆续展开，但执行效果存疑。华泰证券在今年中报披露了一系列涉及股票质押违约的相关诉讼，都是在2020年就向法院提起诉讼，涉及本金合计超过11亿。不过，历经多时，截至2022年年中，这些诉讼能执行到位的金额不足3000万。华泰证券诉讼披露相比头部券商，信用风险若爆在中小券商身上，对业绩的拖累会更加严重。2021年，信用减值损失占营业利润比例超过10%的上市券商有11家，超过一半净利润在10亿以下。其中，太平洋证券营业利润1.92亿，归母净利润1.21亿，而信用减值损失高达2.73亿；中原证券营业利润7.11亿，归母净利润5.13亿，而信用减值损失高达3.74亿。从这两家中小券商情况看，信用减值损失占营业利润的比例高达142.16%和52.62%，可见信用风险管理不善对中小券商利润影响之大。前景不明随着一系列问题慢慢浮现出来，资本中介业务的未来也值得关注。首先可以预料的是，经过近10年发展，融资余额相对A股市值的比例基本稳定在1.5%-2%的范围内，未来的增长主要受股市行情以及新股上市情况驱动，“看天吃饭”为主，券商主动拓展空间并不大。另一个曾与两融业务相提并论的股票质押业务，增长空间同样存疑。2018年，随着股市下跌、严厉的减持新规出台等多重因素叠加，股票质押风险大面积暴露，甚至差点酿成“全市场流动性危机”。后来，股票质押业务进入“拆弹”阶段，面临不断被压缩规模的尴尬境地。以华泰证券为例，股票质押业务规模在2017年高达908.75亿，随后几年规模不断缩水，即使2021年后略有回升，仍不足2017年规模的一半。华泰证券股票质押业务情况股票质押业务推出时，是一个交易类业务，券商对客户融入资金不作约束，只需盯住账户的履约担保比，有问题强平即可；不过，这样一个流动性很强、标准化的场内产品，在减持新规推出后，本可以自由流动的标的变成了限售股，导致出现违约时券商没法及时处置，变成了类似银行的抵押贷款业务。此外，监管还要求券商要给客户做授信时，做贷前分析贷后分析，引来业内人士吐槽，“变味了，这是行业完全没有预料的”。对于股票质押业务的增长空间，不少声音认为，减持新规后大量的流通股变成了限售股，监管的态度也较为谨慎，业务整体规模增长空间有限。相比融资和股票质押业务，融券业务被寄予厚望能成为资本中介业务的下一个蓝海。2019年初，融券业务余额只有80亿元，占两融余额的比重不到1%。后来，随着科创板灵活的转融券机制推出和券源的扩容，2020年下半年开始，融券业务占两融业务的比重确实开始提高。截至2023年1月4日，融券业务余额为941.95亿，同日融资余额为1.45万亿，融券业务占两融比例提高至6.09%。不过，从目前情况看，融券业务相比融资业务，规模还是十分小，能否真的成为资本中介业务的下一个增长点，尚需时间证明。事实上，融券业务发展最大的限制在于券源不足和成本过高。券商要想拿到券源，需要动用不少资源，要么是自己出钱买股票，要么跟公募基金保持良好关系去拿券，还有就是自己去找上市公司非金融机构法人股东。此外，融券业务标的池的流动性管理也是业务难点，如果股票连续涨停，客户就没有办法买回股票按期还给券商，券商也没法继续向上游归还，触发违约风险。这些因素都意味着，相比融资和股票质押业务，融券业务更复杂，也进一步制约了其规模的增长。在信用风险开始暴露、业务增长隐现瓶颈的情况下，华泰证券还是不顾争议声开采“人矿”继续投入到资本中介业务，不难理解为何市场选择“先跌为敬”了。股价暴跌的背后，除了市场对华泰证券压榨股民这种行为的唾弃，更多的可能是对未来前景的不看好。

退烧药难求时，“雪中送炭”背后的故事

今年12月以来，随着各地疫情防控放开，新冠感染人数迅速升高，12月25日浙江通报该省阳性人数已突破100万例。与此同时，布洛芬、连花清瘟供不应求。12月19日，微信“新冠防护药物公益互助”小程序上线，截至12月23日已有超过百万人访问，自主发布“求药”“帮助”信息超过81万条。除此之外，互联网上，各大社交媒体平台也涌现出大量的送药人“雪中送炭”。以下是这些普通人之间闪耀着人性良善的故事。“被人需要是一件非常有能力的事”12月20日晚上十点，在气温零下的西安，刘康睿攥着两粒布洛芬，在路口等一位素未谋面的网友。他在文字聊天中得知，这位网友已经烧到40度，跟他取得联系后，立马驱车20公里，找他拿药。出发前，网友特地拍了一酒精喷雾的照片发给他，“你需要酒精吗？我想给你带点啥，入口（吃）的不敢带，因为我阳着”。图│准备出门找刘康睿拿药的小伙子刘康睿没有收，让他想不到的是，这位年轻的网友，一碰面就一连向他鞠了好几个躬，还刻意与他保持1～2米的距离，生怕将病毒传染给他。刘康睿顿觉心里头不是滋味，或许是难过，或许是心疼，他说不上来，也没有时间细想，他连忙在嘴上说道：“你赶快吃了、好了，这是我最想看到的。”刘康睿今年30岁，是西安一家连锁餐饮店的管理人员，这些送出去的药，原本是打算发给公司330名员工的，但因快递停摆，药物“迟到”，于是有20盒布洛芬就更改了它们最初的使命。12月8日，西安放松疫情管制，开始出现大面积感染，退烧药和感冒药越来越紧俏，很快，市面上就买不到了。眼看员工接二连三地倒下，刘康睿说，最严重的时候，一个年纪偏大的女员工吃不了饭、说不了话、站不起来。他的老板王晓鹏决定，托朋友从甘肃的小县城“搜刮”药品，“能有多少是多少”。最后，他们买到了25盒布洛芬和25盒两连花清瘟。为了使这批“救命药”迅速抵达公司，王晓鹏特地选择顺丰快递，但就在包裹抵达西安中转站的时候，快递停运了。七八天后，从阳性症状中恢复过来的刘康睿，尝试过多种方法后，终于与顺丰调度员取得联系。12月19日下午，刘康睿开了两小时车，来到渭河边的快递中转站，拿到了这50盒药。在等药的七八天里，员工们大多已经康复，不需要布洛芬了。于是王晓鹏最终只发下去25盒连花清瘟和5盒布洛芬，剩下整整20盒布洛芬“无处可去”。王晓鹏和刘康睿算了一下，一盒24片，一共480片。他们曾想过原价售卖，但又觉得，以拆散送药的方式，能帮助到更多的人。于是王晓鹏决定，把剩下的药都送出去。图│刘康睿发布送药信息12月20日18时23分，王晓鹏和刘康睿在餐饮店的官方社交媒体账号上，发布“免费送布洛芬，一人两粒”的信息。39分钟后，两人的手机开始震个不停，“回复不过来了”。刘康睿一一添加了每一个求药者的微信，给他们发送定位。不出十分钟，大家都会来取，只不过有的下单叫跑腿，有的叫家人帮忙，有的自己开车过来。当天，刘康睿一共给55个人送了药。考虑到不菲的跑腿费成本，和连夜赶来取药的时间成本，刘康睿选择无条件相信求药者的诉求。他告诉作者，西安最近的跑腿费上涨，五公里路要花上五六十块钱，“说白了完全出于人性的考虑，我想没有人会为这两粒药来骗我”。考研学生大概是最不会骗药的人了，如果真的有人将退烧药当作救命稻草，那么考研学子必定是其中之一。刘康睿记得，20～21号两天就有5名考研学生向他求助，其中一位来自20公里外的政法大学，“大哥我今年考研一定得上，但是现在高烧不退，求救”，刘康睿看到这行字的时候，脑海里已浮现出他弟弟考了两次研的情景，去年刚上岸。图│联系刘康睿拿药的考研学生所以，尽管那时已是凌晨12点半，这位考研的女生还未叫到跑腿，但刘康睿依然在耐心等待。他觉得，被人需要是一件非常有能量的事情，“这种能量要比你身体的瞌睡和劳累强大许多”。那天晚上，刘康睿一共送出去110粒布洛芬，忙到凌晨两点才入睡。“我给你的备注是，好人一生平安”但不是所有人的要求刘康睿都会满足。他拒绝了个别想要出钱拿走一盒布洛芬的人，“我给你一盒，很多人就得少拿两粒”。同样，那些还没发烧，但想提前囤两粒的人，也被刘康睿拒之门外。他和老板王晓鹏认为，药一定要优先给急需的人。让刘康睿印象深刻的，还有一位大姐。21日晚上零点，大姐联系刘康睿取药，“我用抗原和你换布洛芬”，刘康睿婉拒，那时西安的抗原已经卖到二三十块一支了。但大姐还是带着抗原来了，“你不要的话，你把它送给需要的人”，大姐一边说着，一边将抗原放在地上，用酒精喷了一遍后，才让他拿走。大姐到家后，给刘康睿发了条消息：“我给你的备注是，好人一生平安”。图│想用抗原换布洛芬的大姐还有一位跑腿的骑手，在找刘康睿取药的时候，有些不好意思地说，自己也有些症状，但他无所谓，只是担心女儿没有药挺不过去，刘康睿见状，立即给了这位跑腿骑手两粒布洛芬，“他说他也一直买不到（布洛芬）”。截止发稿前，刘康睿手里还剩下4盒布洛芬。由于送药，他最近一直睡得很晚，他说，“有一种梦回去年冬天的感觉”。去年12月23日，西安疫情封城，他和公司的同事义务帮社区居民送蔬菜，经常忙到凌晨。他记得，去年12月30日凌晨，他开着送货的面包车回公司，车速很快，有一个大姐突然冲到他的车前，刘康睿猛踩刹车，差点就撞上了。车停了下来，大姐跪下了。原来，这位大姐的丈夫脑溢血，一直坐在小区门口，找不到车，大姐想在马路上拦一辆车，请开车师傅送他们去医院，刘康睿答应了。他赶忙将车里剩下的蔬菜放在路边，把原本收起来的座椅打开，让大姐一行三人坐上车。刘康睿闯了两个红灯，将他们送到医院。第二天，他听闻小区的业主群里，人们纷纷在说，“幸亏这位师傅送得及时”。今年冬天，各地防控政策陆续松绑，刘康睿所在的餐饮店虽不用像去年那样暂停营业，但堂食寂寥，深夜送药的场景更让他觉得，这座城市还绷着一根紧张的弦。据预测，陕西省将于12月27日达到第一波感染高峰。一些求药者拿到药之后想主动付钱，刘康睿笑一笑，“别给了，回头来我家店尝尝锅贴吧”。“不卖了，送”除了西安本地的求药者外，刘康睿也收到了来自黑龙江、湖南、广东等地的求助信息，但他都爱莫能助。实际上，全国各地也有不少像刘康睿这样慷慨送药的人，来自广州海珠区的林先生就是其中一位。林先生是一家药店的店长，11月30日广州解封后，店里的退烧药和感冒药几度供不应求，直至断货。同时，阳性越来越多，林店长就是店里第一个“中招”的。12月8日，他已经“阳”了五天，在家休息，得知店里刚到了一批货——10瓶布洛芬、10盒退热散、30盒尼美舒利，刚好能续上售空了的货架。但他立即给店员打电话：“先别卖”。从12月初开始，林店长就遇到许多辗转十几家药店，都买不到退烧药的人，他突然意识到，手头的布洛芬一瓶100片，如果按瓶出售的话，会导致“一个家庭用不到100片，而很多发烧的人一片都没有”。于是他开始将药片拆散，送给那些来店里“碰运气”的人。这一送，就送到了现在。12月13日，林店长在店门口立起告示——本店可免费提供退热药。他告诉作者，公司在广州有100多家连锁药店，每个店都是自负盈亏的，但他几乎没考虑成本的问题，只想到“发烧没有退烧药，很头疼”，而他的店，也是连锁店里第一批免费送药的。图│林店长店外送药公告起初，他想要帮助的目标人群是发烧38.5度以上的老人和小孩，但成年人也纷至沓来，他没有拒绝，将送药的对象扩大到男女老少孕。送药的前三天，店里主要发布洛芬，按照一人吃3～4次的量发放3～4片。两三天后，布洛芬消耗得很快，林店长调整了策略：20～50岁的健康人群因抵抗力较强，改发退热散；50岁以上的老年人，发布洛芬缓释胶囊；18岁以下的青少年，只能吃布洛芬片，而店里本就只有两盒布洛芬片，“估计这两天一送完，暂时就没有退烧药给小孩了”。孕妇和婴幼儿用的退烧药同样紧缺。由于体质特殊，孕妇和一岁以下的婴幼儿只能用对乙酰氨基酚。林店长记得，有一个年轻姑娘，她姐姐怀孕，到处找对乙酰氨基酚片，未果。刚好店里还剩一两盒，林店长就拆了几颗给她。后来，还有两位妈妈来为6个月以下，发烧的婴儿找泰诺林滴剂，刚好还剩两瓶，林店长都给了她们。此前，这两位母亲已经询问过好几家药店和医院。还有些市民，特地从二三十公里以外的地方跑到林店长的店，遇到这种情况，林店长都会嘱咐店员，多给两颗。林店长说，很多人在领药的时候，会主动出示身份证，以为要登记啥的。但实际上，与刘康睿一样，林店长送药也完全基于人与人之间的信任，“没必要搞得太复杂，说明情况就可以领”。图│林店长店里为数不多的退烧药林店长干这行十多年了。放开前，他预感到药物会供不应求，公司也确实有提前采购连花清瘟，但供应链断了。“放开不到一周到处都缺货”，林店长说，平时来货都是十几件十几件的来，最近都是两三件断断续续的来，货架经常都是空空的。“每天还有几十上百人来找体温计，但都拿不到”。与缺货一同到来的，是涨价。林店长告诉作者，供应商翻倍涨价，平时十几块钱的小柴胡颗粒，现在涨到三四十，“我们宁愿不卖，都不敢拿，就拿一些价格勉强还能接受的药”。截止发稿前，林店长已持续送了12天退烧药，“总共可能送出去八百来份药了吧”，店里的布洛芬只剩一瓶不到了，他前几天抢到一批退烧药，在12月23日接受作者采访的时候，还在等待配送。不过，药还没到，店里却先收到一箱橙子，是那位给怀孕的姐姐找药的姑娘送来的。自费买药，送给老乡缺药的不止大城市，还有小县城。谭淑琪住在广东江门市下属的一个县级市——开平。12月18日，受武汉的好友之托，谭淑琪上街买退烧药。她跑了四五家药店，都没买到。“像是在买年货一样，而且还没有（卖）”。与谭淑琪一样一无所获的人充斥着大街小巷的药店，她感到人群被无助感和失落感笼罩。在返程的路上，谭淑琪突然产生了一个想法：自费买药，送给老乡。她在开平的一家央企当护士，并于今年8月和爱人一起，在当地办了一家艺术类培训机构。她当了快十年的护士，结识了一些诊所的院长，她想试着问问这些院长，能否将多余的布洛芬卖给她，她拿去发给没有药的人。接连询问了两个院长，谭淑琪都被婉拒了。直到晚上十点多，她给一位素未谋面、只有“点赞之交”的私人诊所院长发消息，才有了接下来的事。谭淑琪只知道，他姓梁，这位梁院长几乎没有片刻犹豫，就答应了她的不情之请——卖给她布洛芬，并在诊所帮她代发。第二天，也就是12月19日一早，梁院长就将库存的5瓶布洛芬拿出来，一共500粒。谭淑琪让培训机构的工作人员前往诊所，花了近三个小时，将500粒药平分成了100份。图│分装好的100份布洛芬当天中午12点，谭淑琪用培训机构的微信号，在朋友圈发送免费领药的消息，很快，梁院长的诊所逐渐热闹了起来。谭淑琪设置了一个门槛：只发给在开平的人。但还是有一个求药者，从广州开了两个小时的车，专门来取药。两天后，100份药全部送完。发药的第一天，谭淑琪感染了阳性，所以她至今都没有去过梁院长的诊所，也从未见过任何一个领药的人。但大多数人领完药之后，都会拿着5粒布洛芬，拍照发给她，还有的，会将感激的话写成小作文，发到朋友圈。谭淑琪看到的时候，脸都涨红了，“感动之余，更让我觉得，我做这件事情是正确的”。图│网友拿到药后主动给谭淑琪拍照其实，一周前，谭淑琪的家人感染了阳性，她在小区的业主群里发消息，想买一个抗原。很快，许多不认识的邻居向她伸出援手，给她送抗原，还有的给她送草药，她不禁想起五年前在珠海考国际护士，搭错车、丢了钱包时，遇到的好心陌生人。谭淑琪觉得，这个社会需要陌生人的善意。“能帮到一个是一个”除了有一定资源能拿到药源的公司老板、药店店长和护士以外，普通的打工人或许才是送药的主力。自12月19日微信“新冠防护药物公益互助”小程序上线以来，访问量过百万，越来越多素未相识的普通人在这款小程序里找到寻觅许久的退烧药。安安是一名11个月大婴儿的妈妈，“放开”后她和家人每天都在线上线下的药店蹲退烧药，可要么是不发货，要么是没有。后来，抱着试一试的心态，安安在腾讯互助小程序上输入自己的用药需求——布洛芬4颗、对乙酰氨基酚6颗，十分钟后，就有人加她的微信给她提供药物，安安说，她当场就哭了，“等我们阳康了，也要把剩余的药送出去”。除了微信小程序以外，其他的社交平台也有许多普通人，他们怀着最朴素的愿望，主动给需要的人送药。“虽然不多，但能帮到一个是一个”，唐萱这样回复网友的留言。唐萱今年36岁，是西安一家工厂的销售人员。12月初，她在网上买了些退烧药，但都没发货。后来，她又在实体药店买了六盒布洛芬、两盒泰诺、一盒对乙酰氨基酚，“我算囤得多的了”，唐萱说。从西安放松疫情管制的十天里，唐萱逐渐发现，很多感染的人买不到药。她看到好些药店，将退烧药剪成条状免费发放，于是她也想帮助别人，她盘算着，“给家里留一盒布洛芬、一盒泰诺，剩下的全送出去”。图│唐萱决定送出去的药12月18日晚上九点，唐萱在一个没有熟人的社交媒体上发布消息：“可以匀一点布洛芬给你”。当天晚上，她就收到了几条求助信息，她形容自己“开始有点马虎”，给第一个求助者送了一整盒布洛芬，后面才想着，“可以分开送，多送几个”。唐萱会主动询问求药者，“家里几个人烧？需要几粒？”她通常按照一人2～3颗的量分配。唐萱不会花时间考量求药者的真实性，“看到有人说‘烧了好几天’，我都急得不行”，甚至偶尔，她还会主动承担跑腿费。12月19日星期一，唐萱要到工厂上班，为了让求药者尽快拿到药，唐萱将余下的退烧药带到了办公室。由于工厂管理较为封闭，拿药的骑手只能在园区门口等，而唐萱所在的厂区离大门较远，骑自行车还需花上5～6分钟。那天，保安看着唐萱一趟又一趟地往门口跑，隔着门给骑手递药，“估计门卫还以为我卖药呢”。唐萱每一次出门都需重新裹上羽绒服、带好帽子和手套，她不记得自己跑了多少个来回，反正，回到家的时候，两三盒布洛芬和一盒对乙酰氨基酚，只剩一点点了。下班回家后，没过多久，药就全部送完了。两三天后，唐萱陆续收到很多求药者的反馈，“退烧啦”“挺过来了”，她为自己能帮助到别人感到无比开心。在她印象中，有不少求药者给她发红包，但她都没收，其中有一个女孩，在唐萱拒收红包和连花清瘟后，表现得特别失望，“她让我以后有事一定要告诉她，她能帮的一定帮”。在接受作者采访的时候，唐萱说，由于求助的人太多，她都忘了这个女孩是谁了。她已送完了药，但还会收到求药者询问是否还有的信息，“有点失望，我爱莫能助，要是自己能多有点药就好了”。（文中安安、唐萱为化名）

地方基建欠了六十多万亿...

60多万亿的城投债巨坑，就是这么一轮轮挖出来的。坑大如斯，是真顶不住了。2022年12月30日，贵州遵义市最大城投发债主体——遵义道桥建设（集团）有限公司在中国债券信息网披露了关于推进银行贷款重组事项的公告称：本次银行贷款重组涉及债务规模155.94亿元，以债权保全为前提，经各方友好平等协商，近期完成签署相关补充协议。根据重组协议，重组后银行贷款期限调整为20年，利率调整为3%/年至4.5%/年，前10年仅付息不还本，后10年分期还本。图/网络此处应有台词：“好吧，我不装了，我摊牌了。我要优雅地做个老赖”。01理直气壮亏钱，放心大胆借钱城投是各地政府的直属公司，名义上的主营业务是地方基建。修桥铺路、市政绿化、各类景观设施等等。说是公司，却是所谓“公益性为主，经营性为辅”。既然是“公益性”的，亏钱亏得理直气壮。事实上，除了少数超一线、一线的城投外，几乎所有城投都在理直气壮地亏钱。之所以会有城投这样的“缝合怪”，就是为了地方财政盘子服务的，给地方财政套个马甲融资才是真正的主营业务。套这个马甲，图的就是个方便。因为是公司，所以城投债都是商业性的，不受财政纪律的约束，也不计入政府负债。一言以蔽之，城投就是以基建项目的名义，把钱从银行借出来，然后亏出去。各地大量的无效基建，诸如门可罗雀的大型景观、空空如也的道桥、种完了砍、砍完了种的城市绿化，大都出自城投之手。▲遵义道桥集团学府新苑项目（图/“遵义道桥”公众号）既然城投是地方政府的融资平台，自带地方财政的信用背书。当然，绝大多数情况下，财政是不能明着给担保的，名义上还是要给抵押物的。很多地方政府“穷得只剩地”了，土地就是最好的抵押物。国有土地倒腾给国有公司，没难度。地到手了，修路造公园把土地的评估价拉上去，能拉个房地产公司做“托”就更好了。反正银行的账面上就过得去了，借得到钱，就OK了。土地财政就这么闭环了。银行又不傻，知道这样“做”出来的地价多半是纸上谈兵、水月镜花，但是这也无所谓了。钱又不是自己兜里掏出来的，和地方政府较什么真呢？只要合规性没问题，银行乐得睁一眼、闭一眼。所以明知城投债是肉包子打狗的必亏，银行也得借。这就是所谓的“城投信仰”，其实是政府信用的刚性信仰。非但得借，而且得一直借。举新还旧是城投维持现金流的唯一方式，利滚利几圈，债务规模就达到了“大到不能倒”的天量。2021年我国城投平台的有息债务余额高达56万亿元。刚过去的2022年，城投债的总规模可能已经达到了65万亿元，中国人人均欠5万。城投的巨坑存在很多年了，靠两层遮羞布挡着。一是房地产繁荣稳住地价，地生钱、钱生地的游戏就能继续玩；二是财政扩张，局部爆个小雷，不管哪级财政出来买个单就过去。如今房地产灰头土脸，政府财政吃紧，城投只能裸奔。手头只有两种资产，卖不出去的土地，和一堆亏钱的基础设施。两手一摊，问银行要不要？银行要是横下心来收了，也避免不了坏账，只好认栽。这次遵义的“友好协商”大概就是这个样子，而“友好协商”的结果就是二十年债务展期。02还钱这辈子都是不可能的二十年展期，这债就能还上吗？单看这155.94亿，还能硬着头皮说“能还”。但是，这二十年要还的何止155.94亿。根据《遵义道桥建设（集团）有限公司公司债券中期报告（2022 年）》显示，截至2022年6月末，遵义道桥总债务余额为457.54亿元，占总负债的53.32%。二十年展期，也就别考虑什么短期债务、长期债务了，再长期也长不过二十年。近千亿规模的总负债压身，怎么还？遵义道桥自己还，那肯定不用想了。但凡能有一点点还钱的希望，就到不了“友好协商”这一步。本级财政兜底更指望不上，遵义市的财政规模一年不到300亿，就算有盈余，又能有多少呢？就算有盈余，这不是还有别的城投公司吗？总而言之，言而总之，唯一可以指望的是房地产复苏，土地资产能盘活……这需要奇迹。所以，二十年展期的城投债，大概率是在哪里跌倒，就在哪里躺平。图/图虫创意二十年，银行、城投、地方政府得换多少茬管事的。换着换着，就剩下一笔糊涂账。国有企业最大的好处就是，大家都有等于大家都没有，一切责任均属玄学。银行再狠，能把城投公司老总列入失信人名单吗？该坐高铁的坐高铁，该坐飞机的坐飞机，按级别来，谁也拦不住。这个“友好协商”出来的“二十年展期”，和还钱无关，就是把坏账藏起来、再变成糊涂账的玄学操作。单一个遵义道桥搞点玄学没关系，遵义市没啥大碍。遵义有大茅台坐镇，支柱产业扎实，日子总能过下去。但是，全国60多万亿的城投债，咋弄？要是60多万亿的城投债都如法炮制，货币流动性堪忧。货币是经济系统的血液，都变成了二十年不化的陈年血栓，还谈什么经济活力呢？当年坑不那么大的时候，还可以粉饰过去，各找各妈的新一轮循环开启。银行金融机构找央妈，城投找本级财政，本级财政找上级财政。亲娘慈母合力送温暖，就是货币放水再上一轮基建、再涨一波房价的“基建拉动”。所谓经济三驾马车里的“投资拉动”，就是挖坑填坑的挥汗如雨。60多万亿的城投债巨坑，就是这么一轮轮挖出来的。坑大如斯，是真顶不住了。很多人都听说过“房地产是个大夜壶”，但是很多人都不知道，这夜壶里的陈年屎尿是怎么来的。千夫所指的许老板们，哪里配得上这么高级的夜壶业务？轻轻划上几条杠杠，许家印就被逼到了要跳楼，明晃晃的24K皮带也只是根皮带，给各地方政府、各家城投的债务大肚腩做个装饰。03市场失灵了么？按惯例，“万恶的资本+资本逐利+市场失灵”是一切国内经济问题的通用解释。可是，这真有解释力吗？城投是资本，却是不以逐利的“公益性为主，经营性为辅”。哪家正经银行会把钱借给亏钱亏得理直气壮的“公司”？所以，城投和银行的勾当，打根子上就绕过了市场规则，谈何失灵？但凡有一点点正常的市场规则，就不会有这60多万的城投债巨坑。地方政府讲市场规则，就不会投那堆无效基建；城投讲市场规则，就不会借一堆还不了的债；银行要是讲市场规则，一开始就会说“NO”。最终“友好协商”的解决方案，也没有市场规则的约束。须知，这是二十年债务展期，是单纯的债务冻结。也就是说，背着巨债的城投随时可以“我胡汉三又回来了”君临债市，继续举新借旧的滚雪球游戏。“友好协商”出二十年展期，民企行吗？列位房奴行吗？正常的市场主体都不行，但城投行。因为自城投诞生之日起，它就是反市场的产物，有不讲市场规律、不讲市场规则的权力。不讲市场规律、不讲市场规则，那就要付出沉重的代价。从这60多万亿白花花的银子流进城投的钱包开始，代价就在付。如果这些钱流进了我们的民营制造业企业，能够创造多少财富和有效工作岗位？如果这些钱流进了民营科技企业，中国的科技水平能起飞。城投一招手，这些都没了，只有一堆无效基建堆出来的无效资产，以及堵塞在金融系统中的60多万亿血栓。图/网络这场反市场的金融游戏，付出了双倍代价。借出去的时候付一次，还不出来的时候再付一次。唯一的赢家就是优雅地做了老赖的城投，这就叫双赢——城投这样的特权资本赢两次。讲真，以目前共度时艰的特殊情况下，能不能让正常市场主体享受下被精心呵护的“特权”？给挣扎在生死线上的民营企业一点阳光，给债务焦虑、失业焦虑的房奴们一点雨露，不奢望二十年展期，能缓个三五年也是好的。这些倒霉蛋值得拯救，给他们点“特权”，将来还你个充满活力的中国经济。至于城投，填坑时得把这些沉疴宿疾一起埋了，再也不能让他们为祸人间。

一个小时暴跌80% 两家公司惊遇“开门黑”

1月3日，2023年第一个交易日，港股市场一片飘红之际，却有两家港股公司盘中突现暴跌。当日上午开盘不久后，鼎丰集团汽车的股价便持续下挫，一个小时内跌逾85%，市值蒸发逾90亿元。随后，鼎丰集团汽车公告，公司股票于11时08分起短暂停牌。同期，港股元亨燃气的股价也上演了断崖式下跌，一度跌逾80%。截至1月3日下午3点半，元亨燃气报0.112港元，跌66.06%，成交额7217万港元。这两家公司究竟是何来头？在遭遇“开门黑”之前，公司各自又发生了什么事？鼎丰集团汽车：董事会主席四季度持续增持在此次闪崩前，鼎丰集团汽车的股价已经横盘约3个月。消息面上，2022年12月末，鼎丰集团汽车披露，向独立第三方瀚然出售资产管理业务附属Differ Group 100%股权及贷款，总代价约10.68亿人民币。出售事项所得款项净额拟用作收购资产及一般营运资金。彼时，鼎丰集团汽车预计将就该出售事项变现未经审核亏损约5829.2万元人民币。公司表示，出售事项完成意味公司将削减其金融相关服务、资产管理业务及商品贸易业务的规模，从而可投放更多财务资源于其汽车电商业务，并更能反映公司未来业务发展的现状。资料显示，鼎丰集团汽车主要从事汽车电商业务、资产管理业务、金融相关服务以及商品贸易业务。2021年第四季度，鼎丰集团汽车以“车厘籽汽车”品牌开展汽车电商业务，为汽车制造商、汽车经销商及零售客户等广泛客户提供全面的解决方案及服务。公司随后在2022年8月将证券简称由“鼎丰集团控股”改为“鼎丰集团汽车”。据悉，鼎丰集团汽车还是深港通标的。并且，自2022年9月以来，港股通在鼎丰集团汽车的持股比例逐步上升。截至2022年12月31日，港股通持股比例为0.49%。另据港交所披露易显示，自2022年10月份以来，鼎丰集团汽车的董事会主席吴志忠一直在增持公司股份。12月16日，吴志忠以每股均价1.486港元增持160万股，涉资约237.76万港元。此次增持后，吴志忠最新持股数目为11.97亿股，持股比例为16.61%。元亨燃气：控股股东刚质押3亿股与鼎丰集团汽车同日暴跌的元亨燃气，早已是一只“仙股”——公司股价在0.5港元以下徘徊多时，成交额长期在数百万港元左右。资料显示，元亨燃气主要经营液化天然气业务，以全资的广州元亨燃气有限公司为运作主体。广州元亨燃气有限公司成立于2007年7月，注册资本为9.57亿元。截至2022年9月30日止六个月，元亨燃气实现归母净利润约8956.1万元人民币，较上年同期增长约130%。股东架构方面，元亨燃气的控股股东、董事会主席兼行政总裁王建清的持股比例约64.76%。据港交所披露易，2022年12月末，王建清持有的元亨燃气3亿股股份性质有所改变，变动原因为“已向合资格借出人以外的人提供股份权益作为保证”，即该笔股份用作质押。抵押权人为广州农村商业银行股份有限公司天河支行。

如何判断企业利润是否造假？

真正懂财报的人都知道，资产负债表与利润表是高度关联的。比如某上市公司如果在利润表中记录了虚增的利润，必然要在资产负债表中通过虚增资产来消化这部分利润。以前不少上市公司多半是通过虚增应收账款、存货、在建工程、固定资产等项目来消化虚增的利润，可能是虚增这些资产项目太累心了，因为都要伪造很多凭证或者单据，费的心思太多了。后来，有些上市公司就干脆在“货币资金”项目上进行虚增，反正只要搞定银行或者直接伪造银行单据就可以了。不但省心省力，而且在大家认为最不可能造假的地方虚增，还最不容易被怀疑。下面就具体谈谈如何识别上市公司在资产中消化虚增的“利润”。一、货币资金如果该造假上市公司主要选择“货币资金”项目来消化虚增的利润，识别方法主要有：1、货币资金占到总资产比例与同行相比，高得不正常，因为资金有成本的，一般企业账上很少会留这么高比例货币资金。2、账上拥有巨额的货币资金却还在大举借款，支付高额的利息费用，违背正常的商业逻辑。事出反常必有妖，那些子虚乌有的“货币资金”其实就是用来消化虚增的利润。案例回顾：不少人认为，货币资金造假的操作难度很大，钱毕竟是可以数清楚的，造假容易被发现，因此，上市公司对货币资金动手脚的可能性相对较低。但是，对于某些不讲武德的上市公司，报表上的货币资金是可以成为造假的重灾区。康美药业曾经是医药行业中的白马股，市场上追捧者不少，而它在资本市场上最臭名昭著的，是在货币资金造假上的简单粗暴。康美药业主要是通过伪造银行存单的方式虚增货币资金，无中生有，它的“钱”出现在康美药业的报表上。二、应收账款如果该造假上市公司主要选择“应收账款”项目来消化这部分虚增的利润，识别方法主要有：1、应收账款项目这些年相对于销售收入的增长，有没有超乎常规的增长，比如一家企业今年比去年的销售收入增长了20%，结果应收账款增长了240%，很有可能销售收入就是虚增的。2、看应收账款周转天数这些年有没有明显提高，相同行业、相同的生意模式下，如果存在明显提高，有可能是企业经营恶化的前兆，也有可能是应收账款有很大一部分是虚增过来的，报表上应收账款周转天数就会比同行业多很多。3、看应收账款这些年计提坏账准备的情况，如果业绩暴雷是由于计提应收账款减值损失导致，则多半是收入造假所为。4、再看看应付账款情况，如果一家企业应收账款和销售收入呈现大幅的增长，但应付账款却不增长或增长很低，从逻辑上来讲，很有可能这个企业的销售收入并没有真实增长，而是虚构出来的收入增长，应付账款就暴露了公司的真实经营情况。案例1：某拟IPO公司的应收账款从2011年的5626万增至2013年的18247万，但应收账款周转率却从26.96次降至12.06次，再查看其报表，该公司称其报告期内具有较强的获取经营性现金流量的能力，经营活动产生的现金流量净额约2.9亿，净利润约2.8亿。最后发现该公司通过伪造应收账款收回而对现金流量进行造假。案例2：早在上市伊始，海联讯就从非客户方转入大额资金，以冲减账面应收账款，并于下一会计季度期初再转出资金。借助资金的一进一出，该公司在2009年至2011年间，涉嫌造假的销售收入累计2.46亿元，仅2011年虚假冲抵应收账款约1.3亿元。三、存货如果该造假上市公司主要选择“存货”项目来消化虚增的利润，识别方法主要有：1、存货项目这些年有没有超乎常规的增长。2、看存货周转天数这些年有没有明显提高，相同行业、相同的生意模式下，如果存在明显提高，有可能是企业经营恶化的前兆，比如产品滞销，也有可能是存货有很大一部分是虚增过来的，报表上存货周转天数就会比同行业多很多。3、看存货这些年计提减值损失的情况，如果业绩暴雷是由于计提存货减值损失导致，而单个存货本身并没有出现明显减值的迹象。事出反常必有妖，那些存货中就可能隐藏了虚增的利润，现在是通过“暴雷”的方法“洗一次大澡”来清洗干净以前年度由于虚增利润而虚增的存货。案例1：比如有一家名叫中银绒业的上市公司，从2008年到2013年，虽然账面上实现净利润累计8.8亿元，但经营活动产生的现金流量却累计净流出18.34亿元，两者缺口达27.14亿元；同时存货余额从6.88亿元增长至33.02亿元，增加了26.14亿元，非常接近。实际上，中银绒业实现的账面净利润全部体现在存货里面了。中银绒业之所以选择用虚增存货的方式来处理虚增的毛利，一个重要的原因就是它的存货盘点难度较大。案例2：比如2010年至2016年度、2017年1月至9月，抚顺特钢通过虚增存货、减少生产成本、将部分虚增存货转入在建工程和固定资产等方式，累计虚增利润19.02亿，导致存货、固定资产、在建工程的确认、计量和报告严重失实，就是一本假账、烂账。四、在建工程、固定资产如果该造假上市公司主要选择在“建工程、固定资产”项目来消化虚增的利润，识别方法主要有：1、在建工程这些年有没有超乎常规的增长。2、看固定资产周转天数有没有明显提高，如果存在明显提高，可能固定资产有一部分是虚增过来的。3、与同行进行对比，它的固定资产金额与营收总额是否有明显的差异，如果固定资产与收入比（平均固定资产净值/销售收入）远远大于同行的水平，那么，那些固定资产中就可能隐藏了虚增的利润。我之前写过一篇文章：《高额债务泰山压顶，在建工程迷雾重重的天齐锂业！》，在建工程的妙处在于由于是在建状态，对它的确认有可能随心所欲而且不容易查证。某些上市公司会选择“在建工程”这个项目，将一些说不清楚流向的钱或者根本子虚乌有的钱一股脑地扔给在建工程，反正查证起来很困难。因此，在建工程更容易成为“垃圾桶”，什么都往里面装。为什么最近披露出来有不少上市公司直接通过虚增货币资金，这种简单粗暴的方式造假呢？虚增货币资金，虽然看起来比较容易露出破绽，但相对于其他会计科目，操作起来要容易多了。营业收入虚增，货币资金也随之虚增，直接对应，看起来更“合理”，如果选择其他资产的虚增进行对应，一是容易引起怀疑，二是比较麻烦。比如虚增销售收入，如果选择“应收账款”科目对应，应收账款科目的金额必须大幅增加，就容易引起财报分析者的叽叽喳喳；如果选择“存货”“在建工程”“固定资产”等科目进行对应，需要通过这些科目，先套出资金，然后，再通过“购买”方式回流企业，要做到与现金流相对应，虽然比较隐蔽，但太麻烦了。因此，虚增收入，还不如直接通过伪造、变造大额定期存单等方式，进行虚增货币资金。这样，只要搞定或成功骗过会计师事务所的审计师，就大功告成了。曾经还有搞一个银行假支行的，瞒过审计有的是办法。另外，搞不定银行，就搞定事务所，相比较而言，这个比搞银行容易。我要告诉大家，虚增的利润可以藏匿在资产的任何项目中，也就是虚增的利润可以表现在资产负债表中的任何资产形态中。此刻，大家应该能够明白为什么上市公司会“洗大澡”，也就是大额计提资产减值准备。不是这些资产突然间就变得不值钱了，大家要问一问，这些资产到底存在不存在？其实它们多半是由于虚增利润而造成的“资产水分”，子虚乌有，只是一个数字而已。可以说，资产减值损失里面往往隐藏着很多秘密。但是，它从哪里来，它必定还要回到哪里去！

中国地方政府隐债问责再被通报

中国益阳市政府官网星期二（1月3日）公布四笔不实化债隐性债务问责结果。2022年来，中国已经有多地公告隐债问责结果。据财联社报道，中国财政部在2022年5月集中通报八起地方政府新增隐性债务问责典型案例，涉及安徽、河南、贵州、江西、湖南、浙江、甘肃等地。7月29日，财政部监督评价局再次披露了八起融资平台违法违规新增地方政府隐性债务的典型案例，涉及陕西、山东、黑龙江、贵州、重庆、江苏、安徽、江西八地，主要包括城投代政府融资、政府为城投提供融资担保、城投抵押公益性资产融资三类问题，发生时间在2015年9月至2018年3月。2022年以来，在稳增长、促基建、支持地方政府及城投平台合理融资需求的背景下，中央对地方政府隐性债务问责的工作力度持续加大，严监管政策导向不变，隐债问责呈现出通报频率明显加快。据广发证券统计，2016年以来，24个省因债务违法违规被通报，其中甘肃、广西、云南、湖南和四川被通报案例个数较多。从披露的债务违法违规案例来看，新增隐性债务/新增政府性债务/违规举债是主要的地方政府债务违规形式，90%以上的通报案例都涉及到新增隐债。其次，化债不实也是主要的债务违规方式之一。广发证券进一步介绍，部分平台在通报后短时间内未发债，再次发债的时间点在被通报后的半年甚至一年后。此外，也有部分平台因违法违规举债被通报问责后限制发债。去年以来，在隐性债务“控增化存”背景下，整体融资仍较为疲软。据九鞅科技统计，2022年，全市场城投债发行总量为4.90万亿元（人民币，下同），同比下滑14%，净融资额达1.03万亿元，占总信用债净融资额的比率为54%，净融资额规模同比下滑60个百分点。其中，市级的城投债净融资额最高，达5841亿元（2021年：1.27万亿元）。区县级别的城投债净融资额为3878亿元（2021年：1.19万亿元），省级别的城投债的净融资额为623亿元（2021年：881亿元）。其占比分别为38%、56%、以及6%（对比2021年，分别为47%，50%以及3%）。

买不起的水果，利润都去哪了？

图片来源@视觉中国长期以来，水果行业存在一个有趣的现象:一边是行业的消费升级和价格上涨，让人直呼水果都吃不起了。但另一边，规模巨大的水果产业链并没有诞生具有优质商业模式的上市公司。数据显示，早在2019年，我国水果零售市场规模已经达到了11860亿元，突破万亿规模。在疫情影响下的2020年和2021年，水果零售市场规模分别为11120亿元和12290亿元。但是，国内资本市场上长期以来却缺乏足够优质的水果产业链上市公司。在A股市场上，宏辉果蔬整体规模并不大，商业模式难言优质。而在港股市场，洪九果品今年9月在香港上市。这个榴莲巨头虽然已经是行业翘楚，但距离优质上市公司仍有一段距离。庞大的市场和并不廉价的水果，与并不优质的上市公司形成了鲜明对比。这让人不禁感叹，让人买不起的水果，利润到底去哪了？本文对水果行业有以下几个观点：1，水果行业的低利润并非中国“内卷”特色，国外龙头也是如此。即便是都乐这样已经打响自身独立品牌、布局覆盖全产业链、在多个领域形成份额优势的行业龙头，年度营收超60亿美元，但毛利率也不到10%。2，水果行业的低利润主要来自于非标准化和高毁损率。在种植端，生产“靠天吃饭”，供应本身具备不稳定和价格波动的属性。而在物流端，水果产品易腐、易烂特性，使得毁损率高达30-40%。3，短期来看，水果产业链最可能实现突破的领域在上游和深加工领域。在上游，地域品牌和行业协会的建立，有利于推动产品标准分级的前置，提升溢价能力。而在深加工端，无论是果汁、罐头还是其他产品，均将水果这种非标品转化为标品，更容易跑通商业模式。/ 01 /高价水果，与和不赚钱的水果产业链近年来，水果产品价格不断上涨已经成为了常态，但是水果产业链企业利润空间一直不大。根据瑞达期货统计数据，富士、香蕉、葡萄、鸭梨和西瓜5种水果在国内周度批发价格虽然呈现出季节性变化，但整体来看，除2019年夏季水果产品因气候影响价格暴涨外，自2018年至2022年，5种水果周度批发价格呈现出逐年上涨的趋势。具体来看，2018年年初5种水果批发均价基本在每公斤5元的价格位，而在今年年初，其价格已经达到了每公斤7元左右。与此同时，进口水果的大量出现以及资本的介入，再一次推高了水果产品的价格。从2014年开始，中国进口水果行业进入加速期。在新冠疫情影响前，中国水果进口增速持续提升。在2019年，我国鲜果进口量达587.0万吨，进口额达到86.0亿美元，同比分别增长20.6%和23.6%。新冠疫情后，我国鲜果进口量增速有所下滑，但进口量和进口金额依然保持正增长。不过，水果产品价格的持续上涨，并没有直接带动水果产业链的利润提升。以此前在港股上市的洪九果品来看，在2019年至2021年，其销售毛利率分别为18.91%、16.58%和15.69%，甚至出现了一定下滑，同期净利润率分别为7.85%、0.05%和2.84%。要知道，洪九果品主要销售售价更高、利润率更高的品牌水果产品，其毛利率水平尚且不到20%，净利润率在正常年份不到8%，水果产业链企业的盈利能力可见一斑。事实正是如此，水果产业链企业并非是暴利行业。如在A股上市、以销售库尔勒香梨为主的香梨股份，其在2020年水果产品毛利率仅为4.47%。宏辉果蔬在2019年主营业务毛利率为15.47%，净利润率为9.27%。不止我国，即便是产业链更为成熟的欧美水果企业，依然难以逃脱低利润的命运。如已经在全球香蕉、菠萝等品类打响自身品牌的都乐，在今年前三季度的毛利率也仅为6.4%。又如主打牛油果产品的水果分销商Mission Produce，其毛利率在2020财年和2021财年分别为14.4%和14.0%，在2022财年则下降至8.6%。至少从已经上市的水果企业来看，这些企业普遍没有高利润。/ 02 /水果盈利难的两个原因水果企业的低利润，本质上是水果产业本身非标准和规模不经济引起的。水果产业链本身就具有“靠天吃饭”、难以统筹等特点。如今年南方大旱，脐橙产品显著减产。随之遭遇降水，脐橙大量裂开，导致市场供应减少。这也意味着，水果产业链本身具有供给不稳定和价格波动属性。长期以来，水果行业形成了产地农户到代办、再到批发市场，最后分销至各个零售业态这一水果流通主要链路。其中代办和批发市场负责产品分级的流程，根据水果品质进行不同定价，在一定程度上通过分级促进产品的标准化，成为了核心环节。同时，由中间批发环节负责产品标准分级流程，一方面难以避免层层加价的事实，另一方面则容易出现压货等实际问题。近年来，水果产业链正在探索标准分级前置及零售端产地直采等新方向。而更为重要的是，水果行业在上游生产端和中游物流端存在显著的规模不经济现象。在上游生产端，水果产量依赖于种植面积、果树品种和管理能力，难以形成显著的规模效应。同时，水果行业往往存在显著的需求更新效应，当新品种被市场接受后，老品种水果种植效益会大幅下滑。这也意味着，种植行业往往需要面临严峻的生物性资产折旧以及新品种种植带来的资本投入问题。而在中游物流端，水果产品毁损率高已经成为一个不争的事实。根据调研报告，水果行业的损毁率普遍在30%-40%之间波动。这也意味着，有三分之一的水果在运输至零售终端过程中彻底损失，尤其葡萄、香蕉、草莓等软质水果，毁损率偏高。随着冷链物流的应用，这一问题逐渐得到缓解，但仍未彻底解决。在这种情况下，种植端往往需要面临巨大的采购波动，批发分销商则需要承担物流毁损，零售商在承受损毁压力外也存在线下店面、人工等成本。这也导致了，水果产品虽然价格一路上涨，但整个产业链并没有诞生优质的商业模式。/ 03 /上游和深加工环节，或成产业突围方向短期来看，水果产业链最有可能实现突破的领域主要在上游以及深加工领域。一方面，目前产地端已经探索出了一定的品牌发展经验。如赣南脐橙、阳山水蜜桃、新疆哈密瓜、丹东草莓等产地品牌，部分产地品牌甚至形成了较有影响力的品牌协会，对产品标准和价格有着严格把控，更容易实现商业化突破。同时，水果领域也存在一定打造独立品牌的机会。如褚橙这个品牌，本身借助名人的影响力加成，以高标准产品打响口碑，成为国内水果领域为数不多的知名独立品牌。另一方面，对于中游分销商和下游零售商来说，把控上游知名品牌同样是更佳的商业模式。如洪九果品是中国最大的榴莲分销商，2021年在泰国榴莲采购量占中国向泰国榴莲进口总量的10.1%。相对而言，榴莲产品利润更高，2021年毛利率达到20.7%，这也带动洪九果品毛利率要高于一般水果企业。对于普通水果来说，知名产地品牌也会带来更高的利润。如宏辉果蔬在国内销售普通果蔬毛利率在2019年为14.33%，而在国外销售知名产地品牌果蔬的毛利率则达到了19.32%。此外，水果产业链的深加工，同样也是提升利润率的手段。典型代表即是近期在北交所上市的田野股份。田野股份主要从事热带果蔬原料制品的研发、生产和销售，主要产品是原料果汁。在疫情之前，田野股份也从事热带水果种植业务。近年来，田野股份受益于下游新茶饮行业的发展，其原料果汁业务毛利率基本保持在30%左右，这一水平已经远高于鲜果销售行业。同时，田野股份在疫情前从事的鲜果销售业务，作为果汁行业的附属，产品质量更高，其毛利率在2019年和2020年分别达到了59.17%和66.11%。除此之外，主销苹果汁的安德利在2021年起果汁、香精主营业务毛利率为19.51%，而附属的果渣业务毛利率则达到了44.61%。实际上，水果的深加工，无论是果汁、罐头还是其他形式产品，均是将非标品的鲜果打造成标品，更容易获得更高的利润。在短期内物流损毁难以解决的前提下，水果产业链中游和下游的生意并不好做。相对而言，上游品牌和水果深加工，更容易诞生水果产业链的真正龙头。

县城ICU外：最怕医生半夜叫号，医院在努力和死亡赛跑

“10床！给你这个！”几十分钟过去，窄门终于开了两搾宽，身着蓝色防护服的医生探出头来大喊，旋即匆匆转身闭门。12月24日深夜，保定市满城区一家二甲医院的重症监护室门外，医生和家属的沟通，显得紧迫仓促。时间在医生看来，就是生命。医生在和死亡赛跑，病人家属也得跟着作出同样的反应，自行消化通知书或者病例单上医学术语的意义。昏暗的灯光下，走廊里都是等候的病人家属。年过60的胡金秀身子嵌在座椅里，听到医生的喊话后，猛地抬起头，确认不是老伴的床位，旋即又低下头，和作者聊起来。她已经在监护室门外等了10余天，患有食道癌的老伴儿，因感染新冠病毒，病情加重，紧急送来看护。因为休息不好和担心老伴状况，她的眼皮无精打采地耷拉下来，密密的细纹爬满眼角。胡金秀最害怕夜里听到医生的喊话。因为坏消息常常在深夜到来，凝重而悲痛的哭声，会立即淹没整个走廊。不过，幸运的是，医生在白天已经通知她，老伴已经渡过危险期，不日即可转到普通病房。拥有千万人口的河北保定，于12月10日达峰后，迎来一波汹涌的重症高峰期。疫情最严重的时期，中、重症病人冲破基层医疗体系，涌进县城医院，医疗挤兑的苗头出现。12月20日后，保定重症患者情形似乎好转起来，病房每日的死亡人数已经下降。当晚6点，凤凰网《风暴眼》踏入这家医院时，整个院区在夜色笼罩下，显得格外静谧。楼外设置的发热病人候诊区，四排座椅已经空无一人，一楼的挂号区、候诊大厅和急诊室也没人排队，整个院区除了胸痛中心和重症监护室外，几乎见不到人。保定市某县城医院发热病人候诊区重压下的县城医院正渐渐从沸水般的焦灼中平息下来，等待着与这座城市共同迎接新生。ICU床位紧缺，大白肺父亲在普通病床挣扎三天保定市某县城医院重症监护室外12月上旬，胡金秀检测出新冠阳性，担心传染给患有食道癌的老伴，遂提前将老伴送进医院。她带老伴办理入院手续时，住院区人还不多，过了三四天，涌入病房的患者才开始爆满。但胡金秀没想到，老伴当天在医院感染新冠，凌晨3点多忽然开始发烧，呼吸不畅，痰咳不出来，急忙转到重症监护室。当时转重症监护室还比较顺畅，无需排队，胡金秀说。但是两天后，医疗挤兑的苗头就出现了，重症患者一下子涌入医院，有些病人刚到急诊室就没救了。ICU床位十分紧缺，再危急的病人，也只能排队等床位。多位患者家属对凤凰网《风暴眼》表示，这家医院的重症监护室里约有20张病床，远远满足不了病人需求。丁家晖带父亲在普通病房排了快三天队，才把父亲送到ICU监护室。丁家晖的父亲原本没有基础病，但新冠引起了并发症，呼吸衰竭。最初他只是咳嗽两声，吃了止咳药就没事了。丁家晖也没放在心上，直到12月18日早上，父亲突然昏迷。他赶紧拨打120，送到医院，拍CT后，才发现父亲已是大白肺。但是因为床位紧张，父亲只能暂时呆在普通病房硬扛，等候通知。丁家晖整夜整夜地看着父亲痛苦挣扎，由于缺氧和疼痛，这位老人意识开始混乱，只会暴躁地挥舞双手。焦急的儿子喊来护士打了镇静剂、止痛针，效果仍不理想。“眼睁睁看着他痛苦，一点儿办法也没有。当时最需要的就是呼吸机。但普通病房根本没有，只能简单输液治疗，只有ICU能够满足这些医疗条件。”守候在ICU外的丁家晖，声音低沉，眼睛布满血丝。虽然他感染轻症已经康复，但在医院里看到病毒的凶猛，为了防护好自己，始终严实地戴着黑、白两层口罩。根据2018年底的招标公告，这家医院重症监护室配有高端麻醉机、高端有创呼吸机、高端无创呼吸机、重症插件式监护仪等设备，各类呼吸机至少有14台。在疫情暴发的当下，这些有限的设备成了救命的希望。但对于爆满的病人来说，它们仍是杯水车薪。进入窄门，生死未卜从对面楼层看去，ICU外等候的家属躺满走廊一扇ICU的窄门，对很多家属来说，却是亲人如枯木回春的大门。为了避免交叉感染，医院取消病人家属探视。家属如果想了解情况，只能通过一扇门，经由医生传达，医生有时也会安慰病人家属，拍视频给家属看。因为ICU收治的多是新冠叠加基础病患者，随时有生命危险，医院要求家属24小时等候，必要时签署知情同意书等。从12月10日开始，重症监护室外的走廊和回廊里，除了固定的几排座椅外，余下空地，几乎都是病人家属临时在医院买的简易行军床，或者地铺，被褥、暖水壶、盆具等生活必备品，杂乱地堆放在旁边。家属们以他们能做的最大极限，守候在病房外，期望与亲人共渡难关。保定市某县城医院ICU在ICU外踞守十来天的胡金秀见证了医院重症监护室最危急的时期。她记得很清楚，一个80多岁的糖尿病人，下午送来，夜里2点去世。最年轻的病人才34岁，傍黑送来时，肺都白了，意识模糊，凌晨2点多，人就没了。前一天夜里，还有家属为一位40多岁尿毒症患者签了放弃治疗同意书，患者以前常要做透析，病情刚有所好转，就在疫情中倒下，陷入持续昏迷。胡金秀感到惋惜：“年纪轻轻，就不行了……”噩耗到来时，走廊里通常回荡着悲痛的哭声。等候区的家属们会立即明白，又一位病人离世了。凌晨两点，一位中年女子知悉80多岁的婆婆未能挺过来时放声大哭。一旁的胡金秀知道，这对婆媳感情深厚，女子结婚八年，生了两个孩子，全靠婆婆帮助照顾，婆婆待她更是视若己出。从12月11日开始，一直到17日前后，ICU监护室外每天不时都会爆发阵阵哭声。至少两位家属告诉凤凰网《风暴眼》，这一阶段，每天都要听到3-4人的噩耗。监护室的门一开，医生喊着床位号，通知家属做紧急抢救，没几分钟就宣告了死亡，有些家属甚至来不及痛哭，就被拉走了。死亡以一种寻常的方式出现时，看似仓促而残酷的处理方式背后是效率为首——医院在努力和死亡赛跑。因为ICU床位太紧张，从宣告死亡到腾出床位，中间的速度越快，就越能为其他病人争取生的机会。不只医院ICU每日都要面临残酷的死亡，在农村地区，很多没条件的老人，甚至去不了医院。离该医院5公里的李家佐村，近日接连举行两场葬礼。25岁的林风告诉凤凰网《风暴眼》，逝者是他的远房亲戚，均患有基础疾病，如脑血栓、小脑萎缩，卧床多年、生活不能自理。感染新冠后，病情加重，都未送到医院接受治疗。在保定的一些乡村，当缺失了官方统计数据后，因疫情死亡的数字更像是一种不胫而走的“小道消息”。村民们和出租车司机们，总是以一种不可怀疑的态度，说着骇人的数据，但若说起身边是否有真实发生的案例时，却都表示未曾听说过。不过他们都有个明显的感受：今年冬天，殡仪馆和火葬场的生意多了起来。凤凰网《风暴眼》走访位于满城区抱阳村的殡仪馆时，附近多位村民表示，半月前，来这家殡仪馆火葬的人员都排队。抖音上流传的一则视频也显示，平时冷清的殡仪馆，在12月18日，停车场里突然停满了车辆。评论区有人表示往年冬天也是老人死亡高峰，也有人称自己所在的村子十多天已有8人去世。（也有人表示村里最近一天就有数人去世）抖音截图不过，上述殡仪馆负责人对火化量增大有另一种解读。他告诉凤凰网《风暴眼》，近期，殡仪馆每天的火化量确实比以往多了一些，但这与疫情关系不大。“因为保定西边的殡仪馆拆迁，他们迁走以后显得我们的火化量多了。”当凤凰网《风暴眼》提到在医院了解到的死亡情况，询问这些死亡病例是否导致殡仪馆火化量增加，该负责人表示对此并不清楚，随即换了一副表情，不再做任何答复。保定市某县城殡葬服务中心很难说去世的人员变多有几成受疫情影响，但这个特殊时期，抱阳村村民明显感受到殡仪馆的忙碌。“殡仪馆就在几十米外，这条道较往年没这么堵车，最近总是水泄不通，路过时总有几辆车拥挤在殡仪馆门口，都是排队等火化的家属。”一位村民说到，“保定现在都买不到棺材，价格翻倍，平常一千的现在都卖三千了。”十余天里，已有三个病人转危为安这场来势凶猛的疫情风暴，似乎开始降低风力了。在经过一波感染高潮的半个月后，重症监护室里的死亡人数降下来了，一些生命垂危的病人，也从ICU床位上转到普通床位。“重症监护室外，深夜死亡的人数下降了，之前院里传来的救护车进进出出的声音也很少听见了。”胡金秀告诉凤凰网《风暴眼》，前一天有个病人转入普通病房，这是她在医院十余天里，知道的第3个转危为安的患者。她的老伴可能会是第4个。白天她刚收到通知，老伴病情平稳，已经拔管了，再观察几天也将转入普通病房。另一位家属谢康也有同样的感受，他对凤凰网《风暴眼》表示，“能感觉到疫情高峰期已经过了，现在这儿每天去世的人，比前几天少了不少。”更多病人转换病房，意味着病人脱离危险。等候区的家属很明显也平静了许多。12月24日夜里9点，监护室门外回廊里的灯已经熄灭，有些头发花白的老人，熬不过长夜，开始沉沉睡去。一些人低声攀谈，还有人因为饥饿出去买了面包，当作夜宵。即便最艰难的时期已经过去，但医院的ICU 床位和相关资源依然不足。9层的普通病房里，仍然躺着不少排队等待ICU床位的病人。目前，基层医疗体系正在随放开政策迅速作出调整。12月28日，河北省应对疫情工作领导小组会议提出，要“保健康、防重症”，备足医疗救治资源，二级以上医疗机构发热门诊要应设尽设、应开尽开，乡镇卫生院、社区卫生服务中心在元旦前要实现发热门诊全覆盖。此外，还要增加住院床位和重症床位，加快亚定点医院改造建设，完善分级诊疗体系。1月3日，国务院联防联控机制综合组发布《关于做好新冠重点人群动态服务和“关口前移”工作的通知》，要求按照服务人口15%-20%的标准为基层医疗卫生机构配齐配足新冠病毒感染对症治疗的中成药、退热药等，并为基层医疗卫生机构、养老机构配备数量适宜的氧气袋、氧气瓶以及制氧机等设备。此外，针对感染风险最高的老年人，多地还要求科学制定养老院等场所的防控措施，并加快推进老年人疫苗接种。凤凰网《风暴眼》在满城区走访的两家养老院，都采取着严格的封控管理措施。一家中高档养老院工作人员表示，这种封闭状态已经从9月持续到现在。“这也是为了老人的安全。如果老人生病，我们和医院对接，120直接送到医院。也会和药房对接，头疼脑热、降压药、血糖药，都是给药房打电话，一会儿就送过来了。”保定市某县城一家养老院另一家普通的养老院也已管控2个多月。工作人员称，院里的老人基本都有基础病，高血压、糖尿病，所以封控比较严格，哪怕是物资，都要严格消毒。为了应对风险，养老院里已经储备退烧药，院内还有护士站和医务室，8名医护人员随时看护。凤凰网《风暴眼》了解到，上述两家养老院统共60多名老人，目前还无人感染。如今，走在满城区的街头、商场和乡间的道口，已多了些许“烟火气”。抱阳村里的集市口，能看到许多肉摊、烧饼铺、菜摊，有不少村民骑着电动车，在摊贩前挑拣东西。一位卖豆子的老人，看起来已经立在寒冬中许久，生意有些无人问津。当凤凰网《风暴眼》作者走近想与她聊聊疫情时，她似乎没什么兴致，只是用一双粗糙而干裂的手，从蛇皮袋里捧出一抔青黄的豆子，带着浓厚的方言说：“你看，这豆子多好，买点吗？”保定市一村庄已开始恢复生活气息（应受访者要求，文中胡金秀、丁家晖、谢康、林风为化名。）

“寡妇交易”火热？外资创纪录狂抛日债 日本央行连续四日“死扛”

做空日本国债以期望收益率飙升的投资策略，在过去20多年一直被业内称作“寡妇交易”，因这一高风险交易往往容易遭遇巨大损失。然而如今，随着日本央行去年12月出人意料地调整了收益率曲线控制政策，“寡妇交易”似乎正以前所未有的速度迅速“回归”……日本财务省周三公布的最新数据显示，在截至12月24日的一周内，外国投资者净卖出了价值4.86万亿日元(约合371.6亿美元)的日债。这是日本财务省自2005年开始公布该数据以来最大的单周抛售规模，超过了去年6月所创下的4.81万亿日元的前高纪录。最新的抛售潮，凸显出海外投资者正大举押注。随着日本CPI持续攀升，日本央行未来料将需要进一步调整其超低利率的宽松政策。SMBC日兴证券策略师Ataru Okumura表示，投资者建立了大量空头头寸，因为他们预计(日本央行的货币政策)会进一步调整。12月20日，日本央行出人意料地决定将基准10年期日债收益率的目标区间从0.25%扩大到0.5%，这加剧了外界对日本央行将重新评估其货币政策的猜测。日本10年期国债收益率在此后曾攀升至0.48%，为2015年7月以来的最高水平，而2年期日本国债收益率则时隔七年首度转为正值。据日本媒体上周报道，日本央行正在考虑在本月上调通胀预测，以显示2023财年和2024财年的物价涨幅将接近2%的央行目标，这给日债收益率带来了进一步的上行压力。日本央行连续第四日“死扛”在日本央行12月对收益率曲线控制政策(YCC)作出重大政策后，多家机构目前正押注日本央行在今年还将宣布更多紧缩措施，施罗德和BlueBay资产管理等基金公司就坚信日本央行将作出更多转变。而显然，做空日债豪赌收益率将进一步走高，无疑是这些机构人士最为直接的押注方式。这也给当前并不打算承认已作出重大政策转向的日本央行，再度出了一道严峻的难题。日本央行行长黑田东彦周三就再度承诺，将继续放宽货币政策以实现物价目标。在宽松政策推动下，日本经济将继续保持稳定增长。这一切都令得日本央行不得不主动加大对日本债市的干预力度。周三，在结束了元旦小长假后，日本央行连续第四个交易日宣布将进行计划外的债券购买，以反击市场有关该行正迈向结束超宽松货币政策的猜测。日本央行上周针对10年及以下期限债券进行了无限量和固定数量购买操作，并宣布将向银行提供两年期无息贷款。根据统计，为捍卫最新的收益率目标上限，日本央行在12月按固定金额和固定收益率进行的购债总规模已达到了史无前例的逾17万亿日元（约合1280亿美元），超过了今年6月（16.2万亿）的前历史纪录。东京NLI研究所(NLI Research Institute)的高级经济学家Tsuyoshi Ueno表示，市场上关于日本央行将减少货币宽松的猜测有可能进一步滋生。他指出，日本央行将不得不继续购买债券，以限制收益率的上升。最终，这一回究竟将会是市场上做空日债的“寡妇交易”落败，还是日本央行在不久的将来作出更多妥协，投资者在接下来不妨好好拭目以待……

超30亿资本金、销售回款离奇失踪，兴业信托4.5亿产品逾期有玄机？

信托计划底层项目存在超融现象“我有权利不让你们说话，你们有什么权利不让我说话？”、“不是我欠你们钱，是旭辉欠你们钱”……投资的信托产品兑付期限已过，资金没有收回来，讨要说法时还被“粗口”呵斥，这让兴业信托一款产品的投资者们，感到有些愤懑。近期，一则疑似兴业信托工作人员“怒怼”上门讨要说法的投资人视频，在网上传出后，一时引起舆论哗然。第一财经从投资人处了解到，上述涉及的兴业信托产品，名为“兴业信托•筑地 D015（旭辉杭州新塘）集合资金信托计划”（下称“筑地计划”），2021年4月发行，募集资金4.5亿元，2022年10月到期兑付。但时至今日，兑付金额只有2000万元，投资人和信托公司人员的争执也由此而起。除了兑付金额不足，第一财经记者调查后发现，筑地计划的资金投向了杭州市萧山区滨旭府项目，该项目最终的拥有方是地产商旭辉集团。此前，该项目已由兴业银行提供18亿元开发贷款。而开发贷的审批意见通知书中明确显示，该项目不得新增其他融资及对外担保，项目公司股权、土地及地上建筑物，均不得在其他机构融资或再设置其他抵押。也就是说，兴业信托通过筑地计划向该项目融资，本身就不符合兴业银行规定。兴业信托是兴业银行子公司。除此之外，信托计划还存在投后管理缺位、触发对赌却未执行等一系列问题。“信托计划到期后，旭辉集团通过退出信托计划交易对手方杭州旭辉股东名单的方式，将子公司变为孙公司，有对抗诉前查封保全嫌疑。”一位地产公司项目负责人说道。违反兴业银行规定根据第一财经记者获取的“信托计划”合作协议，该信托计划募资总规模不超过4.55亿元，其中不超过4.5亿元用于对杭州昌禾商务信息咨询有限公司（下称“昌禾公司”）进行股权投资，SPV公司持有杭州昌安商务信息咨询有限公司（下称“昌安公司”）股权，进而通过昌安公司持有杭州兴塘置业有限公司（下称“项目公司”）股权，并最终投资于浙江省杭州市萧山区南秀路与新如路交汇处的“滨旭府”项目。合作协议显示，至上述合作协议签订之时，筑地信托的交易对手方杭州旭辉（杭州旭辉置业有限公司）已向昌禾公司足额出资11.14亿元。股权投资完成后，兴业信托持有昌禾公司40.4%的股权，并间接持有项目公司20.6%的股权，杭州旭辉持有昌禾公司59.6%的股权。项目公司正常运作后，投资人取得收益的退出方式，为昌安公司取得项目公司的减资或分红后，通过昌禾公司向兴业信托及杭州旭辉进行分红或减资。“信托计划”投向图为了进一步增信，旭辉集团（杭州旭辉母公司，于2022年10月21日退出杭州旭辉股东行列）还为该信托计划出具了“代偿承诺函”，约定如杭州旭辉未按约定向兴业信托偿付（包括未足额偿付）任何应付款项，兴业信托有权要求旭辉集团代偿。与债权信托一样，通过股权信托融资，是房企融资的一种常见形式。一位地产公司投融资业务负责人告诉第一财经，通过股权信托，可以避开和已有开发贷间的冲突。“如果要做成债权信托的话，整个项目的土地要抵押给信托公司，但它实际上是已经做了开发贷了的，所以原有的资产已经抵押给银行了，没办法再抵押给信托，所以它就做了一个股权，业内叫做投资类信托。”然而，“滨旭府”项目通过驻地信托融资前，兴业银行已经为项目提供了18亿元开发贷。第一财经获取的信用项目审批意见通知书内容显示，兴业银行同意给予项目公司授信额度18亿元，有效期1年，用途为房地产开发贷款，期限3年，资金专项用于“滨旭府”对应的萧政储出【2020】3号地块项目开发建设。兴业银行放款前还为此设定了前提条件：除该行融资外，项目不得新增其他融资及对外担保，项目公司股权、土地及地上建筑物均不得在其他机构融资或再设置其他抵押。第一财经获取的项目公司开发贷审批意见通知书开发贷的融资借款合同约定，兴业银行提供的上述18亿元开发贷，始末时间为2020年5月27日至2023年5月26日。而筑地信托的存续时间为2021年4月至2022年10月。开发贷的融资借款合同根据筑地信托合作协议约定，兴业信托发行该信托的前置条件之一，是“项目公司开发贷已还款金额不低于2.5亿元”。开发贷剩余的15.5亿元何时偿还，兴业信托和旭辉集团似乎并未做出解释。信托计划合作协议超额高息融资除了与兴业银行设置的前提不符，“滨旭府”的融资金额，可能超过项目开发的实际资金需要。根据第一财经记者获取的筑地信托推介材料，“滨旭府”项目的总成本为37.37亿元，减去土地成本22.02亿元，其余成本为15.35亿元。信托计划推介材料但中国土地市场网信息显示，早在2020年3月，杭州旭辉名下的昌安公司，就以21.37亿元、附加3%的自持比例为代价，竞得萧政储出〔2020〕3号项目。素材来源：中国土地市场网根据公告，这笔交易尾款支付时间为2021年3月19日、约定交地时间为2021年3月30日。也就是说，杭州旭辉在信托计划立项之前就已经拥有了项目土地，如果去除22.02亿元土地成本后，仅兴业银行批复给项目公司18亿元的开发贷，就足以覆盖其余15.35亿元的项目成本。“为何旭辉集团还要大费周章，通过信托计划再向该地产项目融资4.5亿元，确实让人难以理解。”上述地产公司高管说。从融资成本来看，旭辉集团通过信托计划募集资金的利率在10%上下，而开发贷利率为“一年期LPR+0.9%”，毫无疑问要比信托计划低不少。开发贷借款利率 素材来源：开发贷项目融资借款合同信托计划融资成本 资料来源：信托计划资金信托合同“放着利息成本更低的开发贷不用，要用利率更高的信托资金（即使该信托产品的利率在同类产品中较低），旭辉为什么这么做有点看不明白。”一位专注于信托的律师对第一财经说。不翼而飞的11.14亿元资本金更让人看不懂的，还有信托计划的资金监管和账目计入方式。根据信托资金管理报告，2021年第一季度信托计划成立开始至2022年二月末为止，昌禾公司所有者权益由信托计划和杭州旭辉共持有15.64亿元（其中16.78万元为实收资本，其余为资本公积）。但到了2022年5月末，昌禾公司所有者权益突变为仅余信托计划持有的4.5亿，杭州旭辉所持有的11.14亿元则全部消失。信托计划各级企业资产负债表 记者根据兴业信托资管报告整理信托计划合作协议显示，杭州旭辉注资给昌禾公司的11.14亿元中，注册资本为10万元，其余11.139亿元被计入至资本公积。根据企查查信息，杭州旭辉在昌禾公司的10万元注册资本却一直未减少。也就是说，昌禾公司的工商登记并未变更，但杭州旭辉的出资，却已经“不翼而飞”。面对投资人的质疑，旭辉方面回复称：昌禾公司的其他应收款及所有者权益减少11.14亿元，系因该司核算需求账务调整所致，无实际现金流，昌禾公司的兴业信托方股权价值来自于其通过入股 昌禾控股杭州昌安从而间接持股杭州兴塘，杭州兴塘股东权益无损害，不存在股权价值缩水。杭州旭辉给投资人的回复根据杭州旭辉回复则显示，截至2022年9月30日，滨旭府项目销售回款已达19.5亿元，而信托项目推介材料显示该项目预计销售收入为41.38亿元。但公开披露的信托资管报告显示，从2021年第二季度开始，昌禾公司和昌安公司的货币资金均为“0”。也就是说，截至2022年9月30日，在房地产项目销售即将过半（销售回款19.5亿）情况下，底层房产销售回款没有一分钱回流到昌禾、昌安公司账户中。子公司股权辗转腾挪销售回款迟迟未能回流昌禾、昌安公司账户，2022年10月份信托计划到期，4.5亿元的信托资金投入最终只兑付了2000万元。2022年12月12日，兴业信托在受益人大会中称，2022年10月20日这笔信托计划到期后，旭辉集团申请对信托计划予以展期，并与杭州旭辉一起签署债务确认及展期协议，核心内容如下:对旭辉集团、杭州旭辉2022年10月20日应支付的51519.99 万元债务款项予以展期。旭辉集团对上述展期后债务继续承担连带责任保证担保。展期期限自2022年10月21日起至2024年10月20日止。“该展期计划并未和投资人做任何沟通。”一名信托计划投资人对第一财经记者说。此外，第一财经记者还发现，上述展期协议中约定，兴业信托将杭州旭辉持有的60% 昌禾公司股权，转移到兴业信托名下，从而实现信托计划与旭辉集团的风险隔离。兴业信托投资人受益人大会议案旭辉集团一边申请展期及隔离风险，一边对名下子公司股权开始“辗转腾挪”。2022年10月20日信托计划到期后，10月21日，旭辉集团立即退出了信托计划对手方杭州旭辉的股东名单。此前，旭辉集团以495万元的认缴出资额，持有杭州旭辉99%的股份，为第一大股东。旭辉集团退出后，杭州丰惠和杭州丰麦分别认缴出资247.5万元，各自持有杭州旭辉49.50%的股份，代替旭辉集团成为杭州旭辉前两大股东。杭州丰惠和杭州丰麦均是旭辉集团旗下100%持股的全资子公司。也就是说，经过一番股权变换后，杭州旭辉由“旭辉集团子公司”变化为“旭辉集团孙公司”。不止于杭州旭辉。第一财经记者梳理发现，在信托产品违约前后，即2022年10月19日至11月18日期间，旭辉集团变更了旗下数十家子公司股权，有些甚至直接“将旗下子公司出表”。数据来源：企查查“这种做法有可能是为了避免被诉前保全和查封。”上述地产公司高管对记者说道。“不排除这种可能，但是信托增信措施包括旭辉集团代偿承诺，也就是说旭辉集团要为整个信托计划兜底，股权调整并不能根本上逃避责任。”一名律师表示。但旭辉集团出具的“代偿承诺函”显示，在杭州旭辉未足额兑付款项的前提下，兴业信托“有权要求”旭辉集团代为偿付。换言之，旭辉集团兑付的前提是兴业信托履行监管职责，但从信托计划存续期间的种种迹象来看，兴业信托履行监管的意愿似乎并不强烈。根据信托推介材料，在信托计划成立日起满6个月、9个月、12个月、15个月时间内，一旦发生“项目公司、平台公司不含融资累计回款低于3.3亿元、6.2亿元、12亿元及20亿元；及昌禾公司累计回款低于1.6亿元、3.1亿元、6亿元及10亿元”的现象，即触发A类对赌条件，此时兴业信托有权要求杭州旭辉无条件收购信托计划持有的SPV公司全部股权，杭州旭辉应无条件配合。但从最终结果来看，虽然信托计划存续期间昌禾公司、昌安公司账面上货币资金量一直为0，但似乎兴业信托并未要求杭州旭辉、或者旭辉集团，按计划回购信托计划所持有的股权。旭辉集团资金承压投资者无法如期收回本息，与旭辉集团现状不无关系。2022年11月1日，旭辉集团发布公告称，九月以来，市场进一步恶化，销售疲弱，行业融资愈趋困难，集团现金流恶化程度超出预期。同时集团部分融资因评级下调触发提前兑付条款，境外兑付压力在短期内剧增。“截至本公告之日，本集团的境外债务总额(包括银行贷款、优先票据和可换股债券)约68.5亿美元，暂停支付的款项(即到期未付的本金和利息总额(含因部份债权人按照相关融资的条款行使既有的求偿权产生的款项)达到约4.14亿美元。”公告称，经咨询法律意见，该公司暂停向所有境外债权人进行支付，以确保公平对待所有境外债权人。记者梳理发现，旭辉在2022年9月后被频繁下调各项评级。其中，惠誉在9月21日和10月12日分别下调旭辉长期发行人违约评级、高级无抵押评级和未偿付票据评级，最终评级为“CC”，意味着违约可能性较大；穆迪则在2022年10月8日和10月17日，两度下调旭辉控股的公司家族评级和高级无抵押评级，最终评级分别为“Ca”和“C”；10月14日，汇丰研究报告称，旭辉未能如期支付2025年到期的可转换债券票息，构成违约，将其股票评级由“持有”下调至“减持”。随着11月28日晚间房企股权融资这“第三支箭”的正式落地，信贷、债券、股权三个融资渠道“三箭齐发”，合力推动房地产融资，旭辉集团能否走出困境，信托计划投资人能否及时得到兑付，文章中提到的种种“匪夷所思、不符合常理”的现象，旭辉集团和兴业信托能否做出合理解释，第一财经将持续关注。

欧盟再出手，能拆换电池的iPhone可能要来了

iPhone 是手机性能的扛把子，加上软硬兼修的技能，用个两三年不在话下，反倒是电池最先扛不住。新手机刚买回来用的时候，基本都能坚持一天一充，轻度使用两天一充都没问题。久而久之，手机就变成了一天两充、三充......本来，手机电池损耗是自然而然的事情，大不了换一块就是了。可是 iPhone 历来坚持一体化设计，没法自行更换电池，官方换电池的价格又高得离谱，让人很是难受。而且，日前的一则新闻，又让 iPhone 用户的处境雪上加霜。一、苹果电池，全线涨价最近，苹果在官方支持页面赫然宣布：从 2023 年 3 月 1 日起，iPhone 14 之前的所有 iPhone 机型的保外电池服务费用将增加 RMB 169。要知道，iPhone 换电池的价格本来就不便宜。iPhone X 到 iPhone 13 这几代全面屏机型，目前的保外换电池的价格是 519 元，涨价后将来到 688 元；各代 iPhone SE 和 iPhone 8 等非全面屏机型，目前保外换电池价格是 359 元，涨价后将来到 528 元。涨价 169 元是什么概念？对于很多安卓品牌的非旗舰手机来说，单是这涨价的钱，已然够换一次手机电池。贵一点的如华为旗舰机型，加上人工费也不会超过 300 元。为什么 iPhone 14 这次没涨呢？很简单，iPhone 14 刚发布的时候，已经上调了保外换电池价格，需要花费 748 元。老 iPhone 换电池涨价之后，基本就和 iPhone 14 扯平了。更别说，华米 OV 还经常推出优惠活动，提供半价换电池优惠。例如，华为官方有 99 元起“一口价换电池”活动，时间跨度、机型覆盖范围都很广；小米服务周期间会推出 8 折换电池优惠，每月轮换支持的机型，去年米粉节期间更有 49 元换电池活动。当然，苹果此次的涨价并非针对国行，而是全球性的调价行为。比如美区 iPhone 换电池服务就涨价 20 美元，幅度与国行大致相当。除 iPhone 以外，Mac 和 iPad 的保外维修价格也有所上涨。至于涨价的原因，有说是成本和物料上涨，有说是通胀和汇率因素，比较合理的猜测是带动更多消费者选购 AppleCare+ 服务。毕竟购买了 AppleCare+ 的消费者不会受涨价影响，一旦他们的 iPhone 电池容量低于原规格 80%，就可以找官方售后免费更换电池。要是不幸碰上碎屏、碎后盖这样的大修，AppleCare+ 更是能为用户省下上千元的维修费用。听起来 AppleCare+ 很划算是不是？但是 AppleCare+ 可不便宜，比如 iPhone 14 系列官网两年期服务价超过 1000 元，其他渠道的优惠价一般也得小几百元，已经可以给新 iPhone 买高一挡配置，或者升一级型号。换做你，你会怎么选？迫于高额成本，不少 iPhone 用户在电池老化不耐用之后首先会想到换手机，而不是换电池再战——换电池太不划算了！往小了说是让消费者多花钱，往大了说可能加重电子垃圾问题。二、可拆换电池，文艺复兴？要是我们自己能拆 iPhone 后盖，自己能换电池，哪轮得到苹果赚这么多钱呢？正巧，面对手机电池问题，刚刚立法统一手机接口的欧盟又要动手了。不管是 iPhone 还是安卓手机，可能都要回归当年的可拆卸电池设计。欧盟议会和理事会于去年 12 月达成临时协议，将全面修订欧盟电池规则。新规要求电器采用便携式（portable）电池设计，让消费者能够轻松拆卸和更换电池。相关立法生效三年半后，包括手机在内的各大电器若要在欧盟销售，必须采用便携式电池设计。这也就意味着，将来 iPhone 和安卓手机要么电池盖支持拆卸，要么上面的螺丝能轻易拆下，就像十几年前我们用功能手机那样。从欧盟的设计来看，这则新规好处多多，一来方便消费者，二来能有效应对社会和环境风险，促进循环经济，减少电池生命周期各个阶段对环境和社会的影响。除了手机，欧盟新规还涵盖 SLI 电池、灯交通工具（LMT）电池、电动汽车（EV）电池和工业电池等。欧盟为此设立了宏伟的目标，便携式电池 2023 年收集率达 45%，2027 年达到 63%，2030 年达到 73%。新电池必须使用一定比例的回收材料，包括 16% 的钴、85% 的铅、6% 的锂和 6% 的镍。考虑到欧盟的强制力，相关规定若能成型，定然能为世界其它地区树起先例，我们同样也能用上能拆电池的手机。智能手机用户尤其是 iPhone 用户，有望从此免受天价电池之苦。不过话又说回来，欧盟的新规真能让可拆换电池手机复兴吗？我们不妨循序渐进，做个可行性分析。三、谁说可拆卸电池不防水？和取消耳机孔相似，手机采用不可拆卸电池设计的一大原因是为了防水。但不少网友认为，可拆卸电池设计和轻薄防水并不冲突。三星 XCover 系列三防机型就是支持可拆卸电池的，此外市场上也曾有过不少支持防水防尘，同时保持身材纤薄的机型。比如一代人的梦中情机——摩托罗拉“戴妃” Defy，采用的就是电池可拆卸设计。Defy 发布于 2010 年，支持 IP67 防水防尘，是摩托罗拉旗下首款三防手机。摩托罗拉 Defy彼时的手机市场上，三防手机大多身材厚重。但 Defy 成功把三防机做到了和普通智能手机一样的体积，3.7 英寸大屏、13.4mm 厚度、1540mAh 电池，在当时均是主流消费级安卓智能手机水平。图自iFixitDefy 还搭载了德仪 800MHz 处理器、512MB 大内存（当时许多入门机只有 256MB），性能不俗。加上“水货”经常能干到 1000 多元的白菜价，Defy 妥妥地成为了一代神机。不只是摩托罗拉，早年间主流手机大厂搞防水的不在少数。比如三星搞坚固型（rugged）三防手机就很勤快，代表机型是其 Xcover 系列。面向普通消费者的产品里，三星也早早地加入了三防机能。三星 2014 年的旗舰 Galaxy S5，既采用可拆卸电池设计，也支持 IP67 防水防尘。三星为该机推出过一支广告短片，专门展示防水功能的各种用途。等等，你拿手机上泳池干什么？什么？你觉得 IP67 的防水不够看？那就看看这款九年前的华为神机——华为 Ascend G350，号称“三防核潜艇”，防护等级达到 IP68，还支持水下拍照功能。它搭载 4 英寸显示屏、1730mAh 可拆卸电池，机身 12mm 的厚度，放在 2013 年也不算臃肿。华为Asend G350（图自FrAndroid）既然可拆卸电池设计和防水并不冲突，那是什么导致厂商们不再生产它们了呢？四、可拆卸电池手机因何衰落关于不可拆卸电池设计，我想大多数人都会认为这是一场生意，一如此番苹果服务涨价那样。手机换电池门槛提高了，大多数人就会打退堂鼓，更趋向于换掉整个手机。不仅拉高了手机销量，还能抬一手换电池服务的收益。但平心而论，当所有厂商都做出这个选择的时候，原因更多应该是出自供应链层面，比如设计、生产、组装等。我们猜测，主要的原因有三个方面。其一是设计工艺的变化。手机自从以“大哥大”之姿降临世间开始，其内置电池就是可拆卸的。2007 年发布的第一代 iPhone，率先采用不可拆卸后盖和电池，以一体式机身设计之美打动了万千用户。此举令广大厂商趋之若鹜。厂商们认为，为了一体式机身的美感放弃可拆换电池的便利，是利大于弊。再者，早年间的智能手机，机身多是塑料材质，可以方便地通过卡扣开合后盖。如今的智能手机，广泛采用玻璃工艺、陶瓷工艺机身，此类材质并无弹性，难以设置卡扣。如果这时候要换回可拆卸后盖和可拆卸电池设计，恐怕市面上的手机就都是千篇一律的大塑料。金属后盖也不是不行，但你总得找个位置开一块口子。其二是电池稳定性的需要。电池的连接方式从触点换成卡扣排线之后，连接更为牢靠。同时，内置电池也不需要再做厚实的铝壳安全封装，可以用更小的体积换更大的容量。要是为了随时可拆换，电池容量怕是得砍掉一半，就算能随时换电池，体验也不见得好到哪里去。比如三星最新的 XCover 6 Pro 三防机，配备的可拆卸电池容量仅有 4050mAh，整机重量却达到 235g——比内置 6000mAh 不可拆卸电池加散热风扇的红魔游戏手机 8 Pro 还重。其三是手机的部件精密度变高。为了更好地利用内部空间，主板的堆叠、排线的布局，都比十年前的手机复杂不少。拆后盖，后盖上有排线；拆电池，电池上方横跨着排线。这种背景下，拆机作业时都得做十足的预习，要不绷断个排线，完犊子。三星初代 Galaxy S 对比 Galaxy S22 Ultra到这一份上，很难想象要如何倒逼厂商重新考虑用户需求，搞可拆卸后盖、可拆卸电池了。五、干掉天价电池，欧盟这次能不能成？回到主题，既然欧盟有了 USB-C 接口改革的成功先例，那么让可拆换后盖和电池“文艺复兴”、干掉天价电池，是不是也会水到渠成呢？就现阶段来说，还为时尚早。统一 USB-C 口只需驳倒苹果及其 Lightning 相关供应链厂商，手机重返可拆卸电池是针对所有智能手机，需要整个供应链做出改变，放弃业已成熟的方案，集体“返古”，难度不可同日而语。再者，欧盟态度经常反复横跳，说不定过段时间就会因为计划难度太大，而宣告作罢，或者转移目标。拿统一接口来说吧。最早在 2009 年，欧盟就提出使用 Micro USB 作为手机统一充电接口，解决接口杂乱的问题。起初是自愿性原则，所以苹果虽然签了谅解备忘录，但依然我行我素，反手就推出了新的 Lightning 接口，并表示欧盟消费者可以另买转换器解决。在立法推进的过程中，更先进的 USB-C 接口出现了，于是欧盟又折腾了几年，改用 USB-C 为统一接口。直到去年 12 月，USB-C 统一接口法案落地施行，距离首次提出统一手机充电接口，已经过去了 13 年。那么这一次迎战不可拆卸电池，欧盟又要花上多少年呢？不妨坐和放宽，静观这场巨头博弈。

全国首例银行间债券市场虚假陈述案宣判 银行被判担责10%

此前，北京金融法院“1 号案”在行业内备受关注。此案即原告蓝石资产管理有限公司诉被告兴业银行、利安达会计师事务所（特殊普通合伙）大连分所、联合资信评估有限公司、辽宁知本律师事务所证券虚假陈述责任纠纷案。据了解，此案系全国首例银行间债券市场虚假陈述案。其将来的生效判决结果将会进一步明确银行间债券市场中各服务机构勤勉尽责义务的标准，规范各服务机构的服务活动，促使机构投资者谨慎投资，理性决策。蓝石资产损失5亿 兴业银行等涉虚假陈述此案起因源于大连机床集团2016年度第二期超短期融资券（简称“16大机床SCP002”）违约。据公开资料显示，2016年8月4日，大连机床公开发行了规模为5亿元的“16大机床SCP002”超短融，债券存续期为270天，到期日为 2017年5月2日，发行利率为6%/年。债券募集说明书增信措施部分载明，案涉债券提供5亿余元的应收账款质押，账期与金额可以覆盖案涉债券本息。2016年8月9日，大连机床集团向蓝石资产管理公司按1%进行返费。蓝石资产管理公司指示其担任投资顾问的资管产品买入案涉债券。后大连机床集团财务危机爆发，案涉债券于2016年11月29日构成交叉违约。2016年12月12日，大连机床集团主体评级下降为C不能偿债级别。2016年12月16日至2017 年2月13日期间，蓝石资产担任管理人的“蓝石盘古1号基金”陆续买入 5亿元债券，价格为五折。2017年4月27日，大连机床集团公告承认案涉债券应收账款增信措施为虚假。2017年11月10日，大连机床集团进入破产重整程序，扣除破产重整程序中可获得清偿金额，蓝石资产发生损失5亿余元。原告蓝石资产认为，作为债券服务中介的各被告未尽勤勉尽责义务，应就其投资损失承担连带赔偿责任。北京金融法院认为，本案的争议焦点集中在法律适用问题；16大机床SCP002的发行过程中是否存在虚假陈述；各服务机构是否存在过错，是否尽到各自义务；蓝石资产管理公司所受损失与案涉诸虚假陈述行为之间是否存在因果关系；各服务机构对蓝石资产管理公司的损失应承担何种责任等问题。法院判定承销银行等虚假陈述，兴业银行担责10%北京金融法院经审理认为，在各服务机构的责任认定上，依据各服务机构在银行间债券市场提供债务融资工具中介服务应当遵守法律、法规、行政规章及行业自律组织执业规范的规定，北京金融法院综合考量会计师事务所、律师事务所、信用评级机构等债券服务机构的工作范围和专业领域，同时区分故意、过失等不同情况，对各服务机构是否尽到勤勉尽责义务进行认定并分别确定其各自应当承担的法律责任。并且依法认定：1.兴业银行对所出具的企业财务信息，特别是案涉四笔高额质押应收账款未充分履行尽职调查和独立判断的勤勉尽责义务，构成虚假陈述；对会计师事务所出具的年审报告以及律师事务所出具的《法律意见书》亦未尽到审慎核查和必要的调查、复核义务，构成虚假陈述；2.会计师事务所在审计过程中未进行职业判断，未保持职业怀疑，其审计过程中存在未勤勉尽责情况，构成虚假陈述；3.律师事务所未按照行业要求对应收账款的真实性进行核查，以判断案涉债券是否获得合法有效增信，进而出具法律意见书，构成虚假陈述；4.依法认定信用评级机构不存在违反信息披露义务的情况，认定其不存在虚假陈述行为。该案还重点探讨了蓝石资产所受损失与案涉诸虚假陈述行为之间是否存在因果关系；蓝石资产作为机构投资者未审慎投资对兴业银行等被告责任的影响以及该种情况下各服务机构应承担何种责任等问题。北京金融法院认为，蓝石资产认购16大机床SCP002时，虽已明知大连机床集团出现财务困难并存在其他认购原因，但大连机床集团在财务信息、担保增信措施等方面的虚假陈述行为并未被揭露，蓝石资产的认购行为与案涉诸虚假陈述行为具有因果关系。但由于蓝石资产是专业的机构投资者，系理性投资人，其投资决策虽在一定程度上受虚假信息披露的影响，但其注意义务有别于普通投资人。在16大机床SCP002已被发行人、承销商、评级机构连续发布无法兑付风险提示的情况下，蓝石资产仍然坚持购入16大机床SCP002的行为，可以减轻其他侵权方的赔偿责任。更为重要的是，根据查明的事实，蓝石资产在案涉债券发行之初安排其担任投资顾问的资管产品购入案涉债券，实际从事了案涉债券的营销工作，并收取了发行人返费。案涉债券违约后，蓝石资产将其购入的部分原因解释为履行案外投顾管理义务的考虑，而非完全出于投资目的购买。在此情况下，应当进一步减轻各侵权方的赔偿责任。据此，北京金融法院据案涉债券各参与方对损失的过错程度，虚假陈述行为与损失之间的因果关系，酌情确定兴业银行在大连机床集团赔偿责任10%的范围内承担连带赔偿责任，利安达会计师事务所在大连机床集团赔偿责任4%的范围内承担连带赔偿责任；辽宁知本律师事务所在大连机床赔偿责任6%的范围内承担连带赔偿责任。

项目交付后，爆雷房企何去何从

年末，房企掀起一轮交付竞赛，即便是爆雷房企，也纷纷晒出交付成绩单。陈刚所在的房企也不例外，他所在区域在建和待建项目超过了10个，2022年12月，已经向业主交付了3个项目，预计将有一半左右的在建项目可以在春节前完成交付。虽然部分项目一度停工，但2022年内建设进度明显快了。陈刚是一家爆雷房企的一线操盘人员，随着负责项目的陆续复工、交付，他内心也越来越焦虑，“从目前来看，列入保交付的项目，很难有盈余资金回流到集团，等项目都交付完了，公司怎么办？”这不仅是陈刚公司面临的问题，也是所有爆雷房企不得不面对的现实。由于这些房企没有新拿地，旗下项目均为存量项目，“保交付得持续几年，但总有交完的时候，如果没有新的业务，连员工都养不活”。一、资金封闭管理陈刚说， 2022年最重要的任务就是保交付，一方面是解决资金问题，保证复工；另一方面是在承诺的时间内完成交付。由于总部发生流动性风险，为项目注入资金的可能性不大，保交付所需的资金需要项目自己解决。保交付资金来源主要有三个渠道，一个是项目销售回款，将优先用来保交付，剩余钱款则用来支付项目融资、相关税费等。但是由于2022年房地产市场较差，陈刚所在城市，大部分项目销售情况一般， 尤其是已经爆雷的房企，在销售方面明显不如未爆雷房企和国央企。第二个来源是项目融资，其中关键在于项目剩余货值能否覆盖保交付所需资金。如果可以覆盖，而且当地楼市尚可，通常在地方政府协调下，可以从金融机构或者政府专班获得相应的资金。如果项目剩余货值不能覆盖保交付所需资金，则需要与同一个省份或同一个城市的盈余较多的项目捆绑处置。融资额度与项目货值、去化速度等相关，而且融资抵押的折扣相对较低。第三个来源是处置当地资产筹资。12月27日，华夏幸福将固安4项相关资产出售给地方政府，获得的10亿元主要用于在固安房地产项目的保交付及安置房建设。一位接近华夏幸福的人士告诉经济观察网，由于地方政府也缺乏资金，固安项目交易谈判的进展一直较为缓慢，这次4项资产之所以能够成功，也是因为保交付，“地方保交付压力大，给企业施压，企业没钱怎么保交付，最后地方只能收了”。据陈刚介绍，一旦纳入保交付，项目所有资金实行封闭式管理，在金融机构和地方政府严密监控之下，只能用来支付工程建设相关款项，交付完成前，集团总部无法从项目调取任何资金。另一家房企的项目负责人也告诉经济观察网，虽然他所在房企没有爆雷，但在保交付的背景下，即便是项目上有盈余资金，也无法归集到总部，“何况大部分项目卖的不好，也没有多余资金”。多家房企的人士也证实了上述说法。上述房企项目负责人告诉经济观察网，项目资金实行封闭式管理，不仅是地方政府的要求，也有债权银行的要求，“首先是保交付，如果还有多余的资金，还得预留用来保障偿还开发贷，项目想要拿到开发贷，必须答应这个条件”。二、断流风险2022年，陈刚所在区域十多个项目，有的项目销售还不错，但多数项目去化均不及预期，预售资金连保交付所需的资金都难以覆盖，“一年多了，总部没从我们这儿拿走过一分钱”。其他区域的情况相差无几。房企总部的资金主要来自融资、项目预售回款及处置资产等方面。由于发生流动性风险，融资渠道基本被阻断；在保交付的情况下，项目资金实行封闭式管理，总部归集资金的能力越来越弱。融资和回款两个最重要的资金渠道被切断，对爆雷房企的流动性无疑是雪上加霜。据陈刚介绍，目前他所在的区域工资还可以正常发放，但总部由于缺乏稳定的资金流入渠道，已经出现拖欠工资的情况。上述房企项目负责人告诉经济观察网，“我们总部虽然还能按时发工资，但会扣除一部分，留着到年底一次性发，也是缺钱”。据他介绍，无论是否爆雷，当前大部分民企都严重缺乏现金，他所在公司之所以能维持住现状，一方面因为2020年就开始实施降本增效，行业危机爆发时，效果已经开始显现；另一方面是因为还能够获得一定融资。陈刚用“吃了上顿没下顿”来形容当前房企的日子，“也不是完全断流了，卖个项目股权了，卖点资产了，偶尔也有进账，但这个进账不像原来销售回款是持续的，而是间断性的，紧张几个月，回来一笔资金，就能松动点”。并不是所有爆雷房企的资金都紧张。另一家房企人士告诉经济观察网，有些房企虽然出险了，但由于“躺”得早，运营基本不受影响，“工资正常发，也没有停工项目，项目都是按时交付，只是不还债了” 。房企出发点和考量不同，实际面临着的境遇也不相同。在陈刚看来，目前最大的变量是市场，房企境遇改善最终依赖市场回暖，“只有好转了，才可能去拿地，即便是规模缩减了，但可以活下来，否则等完成保交付了，企业也到头了”。三、寻路据多个房企人士透露，部分爆雷房企，由于项目被地方政府纳入保交付体系，无论是工程建设，还是人事安排等方面，总部的干预能力均大幅下降，实际上项目已经脱离总部管理体系。不同于多数行业，房地产开发过程中，总部通过股东借款或者投资等方式将资金注入项目，项目开始销售后，再通过股东分红或偿还股东借款等方式收回投资。以往，项目进入销售环节后，房企总部就开始从项目层面归集资金，有的房企甚至按天归集，在保交付下，预售资金被监管部门封闭在项目上，无法回流到总部，多数地方，等交付完成后，剩余资金才能回流到总部。陈刚表示，其中关键并不在于项目有多少剩余货值，而在于谁来控制和操盘项目，“自己操盘，如果项目能算过账，交付完成后，会有一定盈余资金能归集到总部”，但如果项目被第三方接管或操盘，脱离总部控制，会存在较大变数。“有些房企为什么会便宜出售项目股权？”陈刚说，虽然账面上看不划算，但起码还有利可图，只是收回资金多少的问题，“如果等到交付完了，可能一分钱见不到”。陈刚表示，类似的情况在房地产行业中并非没有先例，所以，即便是丧失项目全部股权，一些房企仍要求操盘项目，就是担心项目不受控制导致资产流失，“自己操盘，起码知道每一笔钱去向”。上述房企项目负责人也认为，原来房企担心贱卖资产导致资不抵债，但现在这一思路正在转变，“四季度出售项目股权和资产的，越来越多了，大家都开始意识到了，时间持续越长，各种变数越大”。在转变资产腾挪思路的同时，一些房企也开始为未来寻找出路。2022年下半年以来，华夏幸福陆续出售廊坊、永清、大厂等地产业新城，及固安的相关资产。经济观察网了解到，固安产业新城的交易谈判也接近尾声，预计近期将正式对外公布。固安产业新城是华夏幸福核心资产之一。据经济观察网多方证实，未来，华夏幸福将陆续退出所有产业新城的开发建设环节，先由地方政府接手，再统一交由廊坊新空港发展投资有限公司，华夏幸福将专注于咨询、招商、运营等轻资产方面。此前，华夏幸福已经将物业、园区招商和运营等轻资产业务打包成立新的业务平台。接近华夏幸福人士表示，轻资产业务虽然没法和原来的业务比，但维持公司运转和养活员工没问题，“只有活下去了，才有翻身的可能”。与华夏幸福相比，陈刚所在公司一直专注于住宅开发，在其他领域并没有相关的经验，“我们也有其他业务，但都不成规模，从目前来看，住宅开发依然是最主要的业务，还没到考虑转型的时候”。陈刚说，为了能够在春节前顺利发放欠薪及年终奖，最近他的老板一直在四处筹集资金，“不仅得安抚好员工，还得安抚好合作方，七七八八下来，起码要10个小目标”

中小商家深陷电商代运营之困...

“每天晚上线上派派单就能赚到钱。”这是抖音卖家唐旭和代运营机构签约时所设想的美好场景，“但我现在非常后悔。”短短25天的运营周期里，唐旭的店铺不仅没有赚钱，反而持续亏损。他曾两次要求代运营机构全额退款，却始终未能如愿。提起今年年中的这段经历，唐旭的情绪还是会有些激动。对于电商零基础的唐旭而言，开抖音小店仅仅是离职后的无奈之举。“当时工作不好找，就想着自己搞搞电商，缓解下经济压力。”唐旭回忆，由于没有货源，也没有运营经验，小店起初的业绩并不好看。正为此事发愁时，他突然收到了一条私信。对方自称也是抖音小店商家，希望能和唐旭交流下经验。在后续的交谈中，唐旭第一次了解到了电商代运营机构。代运营机构一般是指承接线上商家委托，为后者提供网络营销、客服、供应链管理等相关服务的第三方公司。如宝尊电商、丽人丽妆、壹网壹创等，都属于该赛道的头部公司。这一模式下，商家可借由外包服务的方式获得店铺增量，代运营机构也能由此盈利，从而实现“双赢”。头部代运营机构通常有大品牌背书，服务相对可靠，但运营费用动辄数十万元，这对于小规模个体户性质的商家而言难以承受。也因此，不少中小代运营机构从中嗅到了机会，其中不乏部分不法分子试图利用线上形式之便获取灰色收入，甚至实施诈骗的情况，各种“圈套”让中小商家们防不胜防。说得比做得好经同行推荐，唐旭在一家代运营机构处购买了价值9980元的“万元套餐”。套餐合同显示，代运营机构作为甲方将为唐旭提供商品运营、美工等服务，并承诺在服务结束时可保证店铺盈利，单日订单稳定在50单上下。但付款之后没多久，唐旭就感觉到一丝异样：机构承诺的所谓专业美工人员产出的视频、图片，大多是从其他地方搬运来的，进货渠道也以淘宝为主，接到订单之后对接上游发货的效率并不高，接到客户投诉与平台处罚是常事。唐旭决定解约，并提出退款要求。机构客服安排了一位“公司管理层”向唐旭诚恳道歉，并拿出其他匿名商户的成功案例劝说唐旭继续坚持。而当唐旭要求查看案例中的店铺实际情况时，却被该负责人以“保护隐私”为由拒绝。不过，上述负责人向唐旭承诺，后续会更换运营团队，并改变这种低价起量的方式看这位管理人员态度还算诚恳，唐旭选择暂时相信他。可结果是，这家机构的运营方式并未有明显改善，只是把货源从淘宝换成了以性价比著称的拼多多。另一个让唐旭难以接受的情况是，店铺连续20余天处于亏本状态。据他所说，运营人员提高销量最常用的方法就是粗暴降价，“一个进价230元的狗笼，店里售价200元，卖出去一个我就要亏30元。”两周后，新运营团队向唐旭反馈称，最近一周店铺毛利为200元。算上2%~5%的平台抽成以及发货不及时导致的罚款，店铺仍在亏本。此时唐旭已经亏损了将近五千元，这对于当时待业在家的唐旭而言已经是无法承受的亏损额。宝妈陈虹也遭遇了代运营机构服务与承诺不一致的情况。她向一家名为“天择点金”的代运营机构购买了总价6800元的服务。签约之前，对接人员称可为陈虹提供货源，“商品多到可以随便选。”但随后陈虹发现，所谓的货源其实就是从拼多多进货。与唐旭经历的被粗暴降价所不同，陈虹合作的代运营团队保证利润的做法是通过拼多多购买低价商品后再抬价售出。也正因如此，“运营老师”要求陈虹进货的商品单价最高不超过20元。“商品链接背后是没有生产厂家的，等于说有人下单后，我要去拼多多帮他买一个，然后把物流单复制过来。”陈虹回忆起来气到发笑，“我为什么花将近7000块钱让人教我做这个事情？”签约容易退款难当唐旭与陈虹察觉到异常要求退款时，才发现想拿到全额退款并不容易。“货源丰富”“保证赚钱”“包教包会”等承诺，不过是客服人员的标准话术。据受访人提供的一份合同截图显示，作为甲方的代运营机构需协助乙方准备店铺开通相关资质证件、对乙方店铺进行设计装修及开通并提供产品运营课程及技术支持。至于更加细节的何时盈利、毛利率水平等经营指标能达到何种程度，在正式合同中并未明确。一位曾在代运营公司负责合同退款相关环节的前业内人士告诉界面新闻，签约之前，销售、运营、法务等部门会将日常沟通中需要注意的事项相互同步，“什么话术不能说，什么话术可以电话说，合同内容怎么拟定，这些都是和律师讨论出来的。”陈明曾在杭州一家代运营机构运营部门工作，有电商运营经验的他负责总结商家痛点，并基于痛点向销售部门输出吸引客户的“话术”。当客户提出线下考察时，陈明也会负责与商户接洽。他会在谈话中罗列出自家机构的成功案例，并解答客户的疑惑。成功案例确有其事，但陈明在沟通时总会有所保留。他不会告诉客户这些案例仅为总客户数的十分之一，也不会向客户承认不同品类之间的运营难度是不同的。至于客户购买服务后店铺所能达到的订单量、毛利率等经营指标，陈明不会做出口头承诺，合同中也不会有所提及。“比如你和案例都属于住宅家具品类，一些高客单的衣柜还好做一些，但是像实木床就不好做了。”他解释说，“我不会顾及你能不能做好，也不会承诺你结果，只是说让你觉着我运营能力很强就行了。”更关键的一点在于，这些代运营合同中不约而同地规定，运营过程中作为店铺主人的乙方需要全程跟随运营老师的指导，如中间不配合则会被视作主动终结合同。至于构成“不配合”的情况有哪些，合同中并未明确指出，而“主动终结合同”的结果往往是定金、全款不退。受访者提供的合同条款在申请退款时，天择点金对接人员罗列出一份不支持退款的款项清单：营业执照办理、挂靠共计2500元、涨粉服务300元、按运营团队人头计算的服务费等等。统计下来，陈虹能拿到的退款金额仅剩2500元，此时从陈虹签约到提出退款才过了7天。唐旭同样未能拿到全额退款。在协商过程中，他发现对方在运营店铺期间曾出现了违规情况，这与合同中的承诺并不相符。而当他咨询律师时，律师建议协商退款，“过程中需要配合运营老师”这一条款成为最大的阻碍。“（代运营机构）一般都会让商家投推广，直通车充值、刷单、推广渠道费用，任何一个地方慢了都可以说你不配合。”上述前业内人士说，“如果摄影、修图这方面没有用机构的服务，后期运营没效果也会拿这部分说事。”陈明曾任职的公司所提供的合同中将“客户未按时支付销售额提成”列入了客户主动终止合约的情况。当客户认为代运营机构所提供的服务不过关、双方陷入纠纷时，一旦客户愤而终止打款就会因合同规定而陷入不利局面。代运营机构的吸金术与唐旭及陈虹所接触的代运营机构一次性收费的模式不同，陈明所在公司靠收取“季度服务费+提点”盈利。据陈明透露，其在职期间公司季度服务费为5万元，收取销售额的1%至2%的提点。考虑到各个店铺经营状况不同，1%至2%的提点并不算高，但赚钱的门路远不止服务费这一项。如果商家没有从业经验，刷单控评、拍摄商品图、对接模特等环节都需要代运营机构做对接，这意味着各个环节机构都可以赚取差价。“比如你做女装店需要找模特拍100张晒图，商家需要向机构交5000块钱，但成本只要1000块。”陈明说，“电商这个行业链路比较长，哪个环节机构都可以有钱赚。”据陈明介绍，他曾任职的代运营公司人员规模约200人，每年对接的商家数在1000个左右，年营收约在1000万元以上。另据上述前业内人士所言，一些代运营公司会与刷单公司保持合作，引导商户刷单并从中获取灰色收益。当商户质疑刷单效果时，代运营机构也可以将效果不佳的原因推至刷单公司处。经过二十余年的发展演化，国内电商行业已经形成相当成熟的产业链条，新入局的中小商家所需具备的能力已今非昔比。以京东的店铺星级规则为例，店铺星级与京东好店认证、店铺风向标、商家基础考核相关，风向标又与评价满意度、咚咚平均响应时长等6个因子有关，整体会影响商家店铺搜索排名。理解复杂的指标体系本身就有一定门槛，而店铺星级仅仅是运营中的基础一环。有业内人士告诉界面新闻，做商家运营需要有基础销量、基础评价之后再去推广。“如果商家缺乏运营能力，即便亏本卖、买流量，没有转化也没有用。”从电商平台公布的数据看，中小商家群体的规模不在少数——截至2022年12月，抖音小店商家店铺数量为180万。这是支撑代运营机构得以存在的市场需求，也从侧面印证了代运营行业存在的合理性。目前各大电商平台也针对各自生态上的代运营服务商发布了行为规范。据淘宝商家服务市场规则中心所发布的《代运营服务类目管理细则》显示，代运营服务商入驻需进行能力评估，三家代运营店铺中如有一家4钻及以上淘宝店铺或一家任意级别天猫店铺则优先通过审核。同时还规定，代运营类目下不得发布摄影、设计、客服外包类服务，并表示将会以平台暗访、服务商举报、商家举报等方式进行监管。抖音电商《服务市场类目管理规范》中也提及，提供店铺代运营服务需提供至少两家合作店铺名称、两家代运营后台登陆截图、一份店铺代运营合同；提供抖音账号代运营服务需提供抖音账号定位包装、优质内容策划、蓝V认证服务才能被认定为具备账号代运营能力。除此之外，两者都会对企业营业执照、团队阵容配置、成功案例等信息进行审核。商家需小心“避坑”在签约25天后，唐旭合作的代运营机构终于同意为其退回部分款项。听从律师的建议，他也不再考虑上诉。这也正是非正规代运营机构希望看到的结果。上述前业内人士指出，在遇到纠纷时公司倾向于将矛盾引导至合同纠纷的方向。一方面会有一部分合同金额较小的客户怕麻烦而放弃争取；另一方面，在多部门提前协商且有公司内部法务人员支持的情况下，诉讼并非不可接受。太琨律创始合伙人朱界平律师向界面新闻记者表示，由于合同条款约定的不明确性，在发生纠纷时，商家通过司法程序获得支持的难度可能会更大。陈虹则仍在争取中。据她所说，身边像她一样情况的人还有很多，且大多是居家时间比较久的宝妈。她们曾试图通过前往代运营公司注册地当面要求退款，结果发现天择点金（广州）信息科技有限公司已于2022年10月因登记的住所或经营场所无法联系而被列入企业经营异常名录。界面新闻试图以线上形式联系天择点金，但从天眼查上找到的公司电话号码均非公司法定代表人所有，邮箱地址也显示“不存在”。查询各地警方通报信息可以发现，以网店运营为名实施诈骗的案例不在少数。2022年3月，山东临沂警方曾打掉一个特大诈骗犯罪集团，该团伙专门寻找销量较低的网店，谎称可代运营提升销售额，骗取受害人财物，自2019年起共实施诈骗350余起，涉案金额2000万余元。除山东临沂外，如山东泰安、江苏南京等警方都曾破获以培训开设网店、帮助运营、流量扶持为名实施诈骗的犯罪团伙。回顾自己此前的从业经历，陈明建议商家在签约前要计算清楚需要支付给代运营机构的推广费用，并计算推广费用与销售额的占比，以店铺的毛利率为标准去衡量这一占比是否合理；在签约时，商家要注意同机构协商好解除合同、退费的条件；面对“亏损起量”的运营方案时，也要同代运营机构明确亏损的周期具体有多长。“代运营是一个比较抽象的服务，在服务行为和服务成果上均不是特别好衡量。”朱界平律师提醒商家，“要想维护自身利益，在签订代运营服务时，一定要对每一个细节进行约定，需要专业人士参与，这样才能更好的保护合同目的（合同双方通过合同的订立和履行所要达到的最终目标）的实现。”（应受访者要求，文中唐旭、陈明、陈虹为化名。）

被“催熟”的人造细胞肉

细胞肉在推向餐桌的过程中，还需要一个漫长的过程。图片来源@视觉中国一块顶级和牛摆在面前，你能分清是人造肉还是真牛肉吗？食物圈的“科技与狠活”来了——利用细胞培养肉技术，细胞肉企业能够做出营养成分达到科学配比的肉产品，还能根据消费者需求做出定制化的产品形态：例如定制澳洲和牛牛排的等级，无论是M3还是M9级别，其牛排产品的成本和销售价格都接近真肉。且在这个过程中，不仅能跳过饲养动物的漫长周期，还能避免屠宰动物的血腥——一番合理的憧憬，继植物基融资潮之后，起步较晚的人造肉赛道中的细胞培养肉板块也开始站上风口。据美国推广新替代蛋白的行业研究机构好食研究院（Good Food Institute）统计，截至2021年底，全球共约有107家专注细胞培养肉开发的初创公司，仅2021年就新增21家；到2021年底，累计吸引投资逾19.3亿美元。在国内，细胞培养肉公司晨熙新创、CellX、Avant Meats、周子未来，以及极麋生物均已完成融资。不过，制造成本高和消费者接受程度不高的现实，一直是这个行业的拦路虎。且在人造肉行业中，植物肉在消费市场上的表现也并不如意，在此“阴影”下，创业者和投资人如何看待诸多光环加持的人造肉？相关企业又将如何在繁杂的中国餐饮市场中占有一席之地？01 资本催熟人造肉？从动物身上获取肌肉组织，从中提取干细胞，将其放入反应器中，添加支架材料，使干细胞附着在支架材料上生长，并以营养液为其生长提供养分。这样仅需要3到4周的时间，单颗细胞就能在体外扩增，在实验室环境下扩充到肉的形态。而在未来，人们还能通过微创手术这种不影响动物生存的方式，提取动物身上的干细胞。甚至只要有一定的细胞库，实验室在4、5年提取一次干细胞，就能源源不断地生产出细胞肉，并最终被端上餐桌。图 / 细胞培养肉制备流程图，极麋生物提供“这是可以‘积德’的事业。因为在这个过程中，不仅能跳过饲养动物需要的漫长生长周期，还能避免屠宰动物的残忍和血腥。”蘑菇街CEO陈琪了解到细胞肉公司极麋生物创始人曹哲厚在做细胞培养肉时，很快便促成了该公司的种子轮投资，以表示对“万物友好”的行业的支持。2022年11月，极麋生物又完成2000万元人民币天使轮融资，由梅花创投和番茄投资共同领投，绿叶投资、佳沃创投跟投。在国内，继植物基融资潮之后，起步较晚的人造肉赛道中的细胞培养肉板块也开始被资本关注。“我觉得细胞肉的融资氛围还不错。现在细胞肉行业要发展，且在环境保护和碳中和、碳达峰的时代发展背景下，各国都在设置碳中和目标，细胞肉在生产过程中能够高效减少温室气体排放，是未来发展的一大趋势。”曹哲厚认为，在此背景下，细胞肉行业将快速发展，他预计2026年公司实现整体初步商业化规模生产。植物基赛道的加速火爆已经验证了资本的力量。事实上，仅2020年国内针对植物基公司的投资事件多达21件，这也让植物基赛道迎来快速发展。“我们最初投资植物基企业时，曾判断国内植物基市场要经过5-7年的发展时间，才能达到如今的融资态势。但实际上这个过程仅用了3、4年的时间。”专注于替代蛋白市场投资的道夫子食品国际公司（Dao Foods International）的共同创始人张涛向「创业最前线」表示，他感觉在一定程度上，资本正在“催熟”人造肉赛道。据了解，道夫子已经在今年早期招募和投资了道夫子创业基金的第3期公司，目前正在进行4期公司的招募和签约工作。目前，除了早期投资的植物基公司星期零外，其还通过创业基金投资孵化了细胞肉公司晨熙新创（NewDay Farm）、微藻蛋白原料公司食朴科技（ProTi Tech）、植物基烘焙公司零极限（Zero Limit）等近20家替代蛋白相关企业。张涛从6年前就已经关注中国的替代蛋白领域，刚开始，他创立的道夫子计划从事一些国外产品的市场引进。在对国内替代蛋白市场做了1年调研后，张涛认为中国市场需要自己本土的企业和产品，再加上他一直从事专注中国的影响力投资工作，于是他决定把重点放在“替代蛋白”创业企业的投资孵化上。在这6年间，张涛见证了人造肉概念的兴起，他明显感觉到，国内的人造肉市场虽然依旧处于早期，但已经有了很大进步。“我们当时花了1年的时间，在国内做可行性调研，当时我们跟很多人谈‘植物基’、‘替代蛋白’的概念时，大家不是不懂就是将植物基产品当做传统的素食生意。”张涛回忆，包括道夫子2018年在北京举办的植物基美食节，虽然两天的活动有上万人参加，但参展的基本上都是一些传统素食公司。但如今，随着植物基和细胞肉相关创业公司的不断成立，以及年轻消费者对替代蛋白理解的升级，市场对人造肉都已经逐渐有了新的认知。参考近几年植物基市场的发展速度，似乎可以预见，在资本的加持下，细胞肉行业也即将迎来快速发展。02 成本是拦路虎国内的人造肉行业貌似一夜壮大，但事实上，不管是植物肉还是细胞肉赛道，如何降低价格、完善肉的口感与质地，都是挡在人造肉行业面前的拦路虎。从2013年国外首个细胞培养肉产品的几十万一公斤到现在的千元级别，细胞培养肉的成本已经实现近百倍的下降。但这显然还不够，如今一公斤屠宰生牛肉的价格在100元左右，而当前国内企业生产一公斤细胞培养肉的成本却在8000元至万元之间。曹哲厚坦言，细胞肉的成本一定要到达临界点，比如将价格降低到100元一公斤，才有可能在大众范围内推广，不然永远只会停留在实验室。据了解，细胞培养肉的各个生产环节都尚有降低成本的空间，而最关键的两个环节在于培养基和细胞放大工艺上（“工艺放大”的目标是在细胞培养规模逐渐扩大的情况下,保证细胞在相对恒定的环境中稳定的生长）。各家企业也在尽力攻克相关技术，从而降低成本。在前期，极麋的培养基成本高达2000元/升。在今年，极麋通过大豆、玉米等低成本食品原料提取天然提取物去代替传统细胞培养基中的关键成分，已经将培养基成本降至100元/升。图 / 细胞培养基制备，极麋生物提供未来，极麋还会继续寻找更廉价的食品级别的培养基原料，从而在原料上降低成本，并在明年冲击20元/升。极麋还计划在2026年实现培养基预估成本7元/升，细胞培养肉成本预计达到百元级别。此外，曹哲厚透露，细胞培养肉还可以从细胞系优化，让细胞种子性能更强，从而降低细胞肉的生产周期和生产成本。但细胞肉行业想要从实验室走向工业化，仍需要解决不少问题。细胞肉行业现在仍处于非常早期的阶段，未来如何提高技术水平，进入到真正的生产阶段后，是否有与之匹配的上下游和配套硬件实现工业化生产，这都需要长时间的发展。而细胞肉产品成功降低成本之后，如何实现商业化也未可知。毕竟，国内的植物肉赛道并没有成功打开市场。而公开数据显示，2020年美国人造肉销售额同比增长45%，而到了2021年，全年总销售额却下降了0.5%。与此同时，“人造肉第一股”Beyond Meat因为业绩不佳、裁员等因素，股价已从历史高点的239.71美元降至11.83美元。该公司首席执行官Ethan Brown曾表示，现金紧张的消费者不再购买Beyond Meat的汉堡、香肠和鸡肉替代品，而是购买更便宜的蛋白质。「创业最前线」通过京东、淘宝等电商平台查询发现，Beyond Meat的226g汉堡和454g牛肉价格高达254.7元。一方面，植物肉价格居高不下，另一方面，植物基产品无论是成分还是口感，都无法做到替代肉，这让植物基赛道在国内市场的商业化也处于探索阶段。“人造肉行业是很热闹，但其口感需求还远远没有达到国人的要求。”在品尝过植物肉产品后，不止一位消费者向「创业最前线」表示，市场上的植物肉不仅不如真肉紧实，口感也不能和真肉媲美。“颗粒感重，能品尝出用太多调味品去掩盖豆制品的味道，且豆制品的味道依旧很重。”有消费者表示。此前多家曾售卖植物肉产品的餐饮门店也曾表示，植物肉产品已经下架很久，因为喜欢吃的人特别少，一天只能卖一两个。张涛也直言，在刚开始，因为技术成本的原因，植物肉价格可能会高一些，这并不影响愿意尝鲜的用户购买产品，“但你的价格如果持续很高，同时产品味道和口感却不到位，对于大众消费者来说，不仅不合理，也不会让其产生长期购买的可能。”不过，植物肉的惨淡前景似乎并未磨灭细胞肉从业者的信心。曹哲厚并不担心细胞肉的商业化问题，他觉得细胞肉是更有可能替代传统屠宰肉的技术路径。毕竟，大多数消费者还是希望能够吃到动物的蛋白，而且从营养角度也更健康。张涛则表示，在价格之外，人造肉最终能否取代生肉市场，需要看它是否能成功征服主流消费者的味蕾。不过，如今国内植物肉发展还处于早期，在产品研发和技术驱动方面其实想象力空间还很大。而且，从宏观角度看，无论从环保、食品安全，还是健康角度，甚至国家层面的蛋白安全而言，替代蛋白都是大势所趋。03 打响持久战“将来，我们还可以探索不同的物种，比如消费者或许会吃到羚羊、长颈鹿甚至犀牛肉。”曹哲厚向「创业最前线」描述着未来细胞肉的食用场景，“我们还可以通过菌菇等不同的原材料培养基调整不同风味的肉品，从而实现菌菇口味的牛肉。也可以通过技术手段根据消费者需求做出定制化的产品形态，比如澳洲和牛牛排。”不过，想要实现这些场景，需要创业者们做好长期奋斗的准备。“我们正在尝试做一件非常困难的事情，而且压力会比较大，但我们有信心打通细胞肉的生产链条。”曹哲厚在与「创业最前线」交流时多次强调，想要做到这样的“未来肉”还需要很长时间。事实上，我国农业农村部虽然在去年底发布了《“十四五”全国农业农村科技发展规划》，并首次提到，细胞培养肉和其他人工合成蛋白是未来食品制造中值得关注的重要技术。但至今，细胞肉消费市场在监管层面，还没有相应的监管政策。据了解，在监管方面，针对细胞肉消费市场，目前新加坡已有法规准入。在今年11月16日，美国食品药品监督管理局 (FDA) 最新宣布，该机构首次批准了由人造肉企业Upside Foods生产的用鸡肉细胞培育的肉制品供人类食用。即便如此，FDA也只是完成了对Upside Foods产品的安全性评估，但在监管层面不代表其产品得到批准公开售卖，想要达到这个目标还有很长的监管程序要走。而在国内，细胞肉更是还没有开始销售，所以我国细胞肉不管是技术层面还是监管角度，都落后海外。“我们预计美国在近半年内应该就可以销售细胞肉了。而中国我们希望能够在3-5年的时间内可以开始进行销售，或者发布相应的监管政策。”曹哲厚表示。不仅是监管层面面临未知，细胞肉企业如何打破国人对“人造”的心理戒备，更是一大难点。“放着天然的东西不吃，吃一堆化学添加剂，叫发明人造肉的欧美国家自己留着吃吧！”有不少网友在细胞肉相关新闻下这样评论。事实上，大多消费者会认为吃屠宰肉比较正常，但吃人工培养的产品，在心理上就会有一些不舒服，因为大部分消费者第一关注的不是环境保护问题，而是自己吃进肚子的是什么东西。在这种背景下，细胞肉在推向餐桌的过程中，还需要一个漫长的过程。曹哲厚也表示，整个行业需要联合起来做科普，建立一个透明的渠道，让消费者知道什么是细胞培养肉，生产过程如何，里面有哪些添加物质，营养也可以通过可控和稳定的生产方式获得。“总结来说，我们需要有足够强的产品力，能够让愿意尝试的消费者对细胞肉更有想象，从而完成复购。”张涛也表示，植物肉和细胞肉赛道如今都尚处于早期阶段，投资人和创业者需要做好长线投资创业的准备。“和植物基相比，细胞培养肉产业的跑道更长，除了监管和消费者心理方面的挑战之外，从实验室走向工业化不只需要在技术研发上降低成本，在供应链生产端也有诸多难题需要攻克，往前走工业化生产方面的挑战和相关问题会尤为凸显，这些问题包括但不限于资金、原料供应、生产设施以及食品安全。”张涛说道。而曹哲厚则强调，当下的细胞培养肉赛道与十年前乃至二十年前的电动汽车发展非常相似。从市场接受度的角度来讲，尽管消费者仍需要经历一个接受的过程，但这将是必然的发展趋势。换言之，人造细胞肉走向人类餐桌，仍是一场持久战。

身家千万老板被绑架到缅甸做诈骗，几经转卖，2022年最后一天称被保释

幸卫林这场历险是从2022年9月开始的。此前，他曾在贵州多家电视台的电视购物频道从事经营工作，又创办了自己的旅游品牌公司，在全国拥有了142家门店，身家上千万元。幸卫林身家千万。这是以前经营公司业务时的照片疫情前后，境内外旅游市场受到影响。2022年9月，幸卫林在出差途中遇到了一个旅游行业的同行，后者热情地向他介绍泰国的旅游项目。考虑到泰国将在10月1日全面解封，幸卫林判断，出境游一定会大火。他决定赴泰国考察。没想到，刚一下曼谷的飞机，他就被烟雾迷晕，随后被绑架，卖到泰缅界河对岸的妙瓦底地区，被迫从事诈骗。2个多月后的一个凌晨，他跳下5米高墙，造成多处骨折，又被村民、黑警察、土军官多次试图转卖。前前后后，幸卫林花了近20万人民币，终于越过边境河，进入泰国移民局。在这里，新的一轮勒索敲诈又开始了。被迷晕，被绑架，遭贩卖按照幸卫林的计划，他本应该在2022年8月31日去湖南长沙出差，9月2日返回贵阳。回程机票订好后，贵阳疫情严重突然封城。回不去贵阳，9月5日，幸卫林离开长沙，去昆明谈生意。去昆明的火车上，他认识了自称搞旅游的同行杨飞，后者聊到泰国的旅游市场，一下勾起了幸卫林的兴趣。幸卫林看了新闻，证实了对方所说的情况：泰国的确将在2022年10月1日全面放开，也不用做核酸。下车前，双方留了电话。几天后，杨飞打来电话，热情介绍了泰国考察旅游项目。新冠疫情以前，幸卫林自己的公司也开发过不少泰国旅游路线，生意非常好。那些年，“出境游才是我们的利润点”。但两年多的疫情几乎“腰斩”了出境游。幸卫林判断，大家憋了这么久，防疫政策放开后，生意一定会大火，加上之前境外游的合作伙伴都转行了，幸卫林决定，直接去泰国一趟。“我联系好了，到了会有人接你。”杨飞说。9月21日，幸卫林从香港飞泰国曼谷。因为是晚上的航班，走出机场，已是凌晨。9月21日从香港机场起飞时，幸卫林还意气风发，决心在泰国开拓旅游市场泰国的旅游签证是与酒店绑定的，幸卫林提前订好了酒店和往返程机票。但泰国方面的合作伙伴打来电话，很热情地说一定要来接他，还以“你订的酒店不好”为由坚持要为他安排住宿。在国内做生意期间，幸卫林就经常与人结交朋友，合作伙伴安排吃住行很正常，对方又实在太热情，幸卫林就在机场二楼的出站厅上了来接他的车——一辆泰国车牌的丰田越野车。车上除了女司机，还有两个“说普通话的中国人”。事后回想起来，幸卫林不确定这两个人到底是不是中国人，“到了缅甸我才知道，很多缅甸人也会说中国话（缅籍华人）。他们自称旅游公司的工作人员，专门来接我。”此时，幸卫林还不知道，他已经上了一条境内境外连通的人口贩卖产业链“贼船”。在车上聊了一会儿，有人抽起了烟，烟雾飘过来，不久，幸卫林就泛起困意，昏睡过去。等他醒来，已经到了泰缅边境界河默伊河（Moei River）。船上四个皮肤黝黑的人，说着咿咿呀呀听不懂的语言。过了河，一辆商务车里下来两个持枪军人。看到他们军装的肩章上有缅甸国旗，幸卫林才知道，自己到了缅甸。后来又被带到一个园区，他才知道，这里是妙瓦底市。“我心里一下子就慌了！”幸卫林说，“我之前在网上看过报道，知道这里是国际著名的网诈、贩毒、人口贩卖集中营，来了生不如死，很难回去的。”“不要幻想，没人能救你”幸卫林被卖给了园区里一家网诈公司，“老板是正宗的中国东北人”。安顿好后，老板劝他，“啥也不要想了，好好工作”。公司里几个中国人把他的护照、手机收走，但没有动他身上的现金。幸卫林被安排住进一个八人间宿舍，宿舍楼是两层的活动板房。一个星期后，幸卫林觉得这样下去不是办法，要求见老板，准备谈判赎身。他对老板说，“我之前在新闻上看到过这里的情况。你们要多少钱？要赎金的话，我叫家里人打过来，你们放我就行。”幸卫林还说，自己的手机上也有钱，可以直接转账。一听幸卫林“要手机”，老板勃然大怒，从保险柜里取出幸卫林的手机，当着他的面，用锤子砸烂了。那台苹果13Pro，是2022年7月才买的，花了9600多元。老板警告他：“不要想着跟任何人联系，也不要幻想着有任何国家、任何人能救你。没人能救你！好好工作，什么也不要想。”从2010年至2019年，东南亚各国的网络诈骗集团每年吸引数十万人出国从业，多为十几岁到30岁的年轻人。但在2018年后的国际联合执法行动和疫情影响之下，东南亚网诈产业面临严重的“用工荒”问题，从而刺激了绑架、人口贩卖犯罪的加剧。幸卫林这样的“大龄人士”也进入了被绑架、用工的范围。幸卫林只能被迫参加网诈培训。配发的工作手机上，安装好了聊天工具。从手机被砸那天起，幸卫林就开始琢磨怎么逃跑。为了获得手机，他只能答应工作，以便能在园区里自由活动。他仔细观察环境，发现园区内保安很多，门口都有当地军人持枪守卫。妙瓦底，一个近几年在国际上臭名昭著的地方。因为地方军自治，缅甸中央政府无法管辖，这里成为继缅北之后，一个新兴的网络诈骗、毒品贩运、洗钱、人口贩卖的“犯罪天堂”。最近两年，妙瓦底的“KK园区”受到国际刑警组织和各国媒体的高度关注，被称为“猪仔地狱”“死亡终点站”。幸卫林进的这家公司从事的，是几年前非常猖獗，现在已有些过时的“杀猪盘”诈骗。这种诈骗，要求从业人员从国内的各个社交平台UP主账号盗取大量照片，虚构一个身份，到处加微信、聊天，聊成情侣关系，骗取（异性或同性的）感情和资金。虚构身份的关键在于“养号”，即每天发布朋友圈、社交平台状态，加强虚拟身份的真实感。一般会发给每个员工十几甚至20多个手机，同时养号、钓鱼。按照“师父”的指引，幸卫林的人设是“深圳的、30多岁的、开红木家具厂的成功人士”。但因为他打字慢、不愿骗人，一个月培训后正式工作，他没有出成绩。之后，他还感染了新冠病毒。幸卫林的“同事”中，短的干了3年，长的干了9年。他私下问过一个人，“关这么久，你不想跑吗？”对方回答，“跑不了的。跑出去还会被抓住的。”其中一个25岁的广西女孩，21岁就被骗到东南亚。4年来，她被转卖多次，经历过不同的网诈公司和犯罪集团。三个月前，该女子从KK园区被卖到这家公司。“只要不好好工作，三个月没出业绩，就会被打到半死。”这个女孩曾经被送去医院，花了10万泰铢（约2万人民币），才被救活过来。接着，公司打算把她转卖出去。另有一个30多岁的四川男子，在老挝的大街上被绑架，老板以30万人民币的价格把他买了过来。“他最初应该是偷渡出来的，回不去了，被卖来卖去，耳朵被打得有点背。”跳下5米高墙，摔断腿“一定要通知家人，向家里人求救。”幸卫林盘算着。他用工作手机偷偷登录自己的微信账号。系统要求两个微信以上好友验证，幸卫林记得儿子和侄子的手机号，恢复了微信通讯录，与国内联系上。他的儿子、姐姐向贵阳、毕节两地警方报警，并向中国驻缅甸大使馆求救，得到的回复是：“只能自救自渡”。幸卫林理解其中的困难。妙瓦底与缅北相似，被地方政府军控制，“现在正在和缅甸政府打仗，我在园区里，都能听见附近1公里的枪炮声。”相比缅北，妙瓦底甚至更没有契约精神，可能国内付了钱也不会放人。公安机关告诉幸卫林的儿子，“最近3年，就没有从妙瓦底救出去过一个人。”与缅北各邦不同，妙瓦底位于缅甸中部偏南，中国甚至国际刑警组织能够施加的影响很小。借助默伊河，人口贩卖成为与网络诈骗密切交织的一项大产业。“国际新闻报道最厉害的是KK园区，但其实每个园区都差不多凶残。”沿河的20多个码头，每个码头都有若干园区，偷渡、贩卖犯罪极为便利。幸卫林在位于11号码头的园区。2022年11月初，幸卫林第一次尝试逃跑。他患有肾结石，一次肾结石发作后，疼得脸发青。幸卫林说，他怕吵着别人睡觉，跑到外面的二楼。但当时身体状况不好，他没敢跳下去。11月13日，他终于成功了——住宿舍时，幸卫林多了个心眼，以“年纪大了，不喜欢吵”“空调干扰”为由把自己的铺位用帘子封得严严实实，因此有了一定的私密性。当天凌晨5点，他偷偷起床，从二楼爬上一处板房房顶，跨上园区围墙，跳了下去。围墙高达5米。跳下去后，幸卫林一阵剧痛，右腿骨折，在草地上躺了一个多小时，腿又肿又疼。逃离时，他特地带上了两部工作手机。幸卫林右腿骨折，接受缅甸医生的止疼针。受访者供图公司规定早上9点半上班。幸卫林担心，一旦上班时间不出现，被发现逃跑，他可能会被打死、枪毙，或打残后转卖。看着天光变亮，他愈发恐惧。“那是我最绝望的时候。”早上7点多时，附近一对父子外出干活，幸卫林立刻抓住了救命稻草。“他们一看就明白我是跳墙逃出来的”。语言不通，幸卫林就用双手比划，以4000泰铢（800人民币）的费用，求对方将他带离，送去医院。这对父子迅速给他找来本地人的衣服穿上，做了简单伪装，又给他戴上头盔，骑摩托车把他带走。路上，对方打电话，幸卫林以为是在联系医院。没想到，半路上来了一辆黑色哈弗两厢车，下来一名警察。“警察让我下车，上警车。但我确实动不了，他以为是我不愿下车，就从车上提了一把冲锋枪过来，又亮了一下工作证，比划着说自己是警察。”幸卫林被扶上警车，送到一个偏远村子的“村委会治安所”。看他疼得厉害，当天晚上，警察让当地人找来医生。在幸卫林的请求下，他们还联系了一个叫“高总”的中国人。高总自称人在仰光，懂缅语，询问了幸卫林的情况后，“高总”让他写了几段文字，配成视频发过去，并称，“要向公司的北京总部汇报一下情况”。第二天，警察又把幸卫林带上车。幸卫林打电话向“高总”求救，“你不是说要救我吗？”后者回答，“昨天晚上，整个妙瓦底的军队都在找你。没办法，不敢收留你。警察会送你去曼谷，警察局会保护你的。我们也在想办法。”事后幸卫林觉得，“我是被他利用了。他用我的事，去增加他们公司在国内的政治资本。”“这里几乎没一个好人”幸卫林遇上的是一群缅甸“黑警”。头一天被拖上车时，他身上价值2万多的Gucci手表、1万多泰铢就被收走了。之后，警车带他绕来绕去，到一个商铺前，跟一辆商务车上的人“谈生意”。一名黑皮肤的缅甸华人翻译说，要带幸卫林去“工作”，问他愿不愿意。幸卫林说，“我腿摔成这样，就是为了不做诈骗，不愿工作，才逃出来的。你看我这样子能工作吗？养伤起码都要半年以上。”对方犹豫时，幸卫林又问，“你们打算把我卖多少钱？”对方回答，30万人民币。幸卫林问，“你看我现在值30万吗？”对方摇摇头，走了。黑警又打了很多电话，送他去了几个地方。因为“没用”，幸卫林一直没卖出手。后来，黑警把他交给了一伙缅甸军队武装。虽然翻译总是尊称这名军官为“将军”，但幸卫林觉得，此人只有60多个士兵，充其量是个“上尉”。将军找来医生，给他做了基本处理。但除了止痛针有效外，其他处理也没起到什么作用。骨折的疼痛，满是蚊子的床铺，幸卫林睡不着也吃不下，身体暴瘦。在“将军”家里，幸卫林与“将军”、士兵合影这位翻译也有中国血统——母亲是福建人，父亲是缅甸果敢人，18岁以前，他在中国长大，还自称在福建当过森林武警。“他说，妙瓦底的最高行政将军都下了命令，不准买卖中国人。”那段时间，幸卫林很容易相信类似的话，并把对方当作救星。但没过几天，这个翻译，甚至那个“将军”都打算把他卖掉。“我才知道，这里从军人、警察到本地老百姓，几乎没一个好人。”他们叫了几拨人过来“看货”。但幸卫林受伤严重，售价从30万人民币降到20万，还是没人买。幸卫林就跟对方谈判，让家人打款8万人民币，请将军放了他。将军同意了。赎身后，幸卫林终于在11月27日得以渡河，入境泰国。“我之前看过不少新闻，知道到了泰国也不好过，但毕竟能离开缅甸，而且我有伤在身，泰国应该会好好待我。”登陆时，泰国军警阻止幸卫林上岸。幸卫林打电话联系中国驻缅甸大使馆和清迈领事馆，清迈领事馆的领事与军警通话后，他得以上岸，被送到泰国湄索移民局。湄索与妙瓦底隔河比邻，湄索移民局常年处理来自妙瓦底的偷渡人员。移民局人员看幸卫林受伤严重，将其送往医院，但“一进医院就开始谈钱”。幸卫林交了5万泰铢（约1万人民币）检查费，住院一个星期，花了4万多泰铢。12月2日，幸卫林不想住院了。“医院说我得做手术，不然腿会残废。但手术要花20多万泰铢，就是5万多人民币。这里又没人照顾我。”幸卫林要求护士打电话给移民局，希望早点离开。12月3日至12日，他被关在湄索移民局，13日被送往曼谷移民总局。在缅甸花费高价，得到简单医治后，幸卫林坐上了轮椅。受访者供图相比之下，幸卫林觉得在湄索移民局反而不错，每个房间人不多。到了曼谷，他在一个被称作“临时隔离点”的篮球馆待了3天。“一个篮球馆关了来自几十个国家的300多人，每个人连一平方米的位置都没有，很糟糕。”因为坐着轮椅，拄着拐杖，12月16日晚，幸卫林被正式转移到曼谷移民局。这里条件依然不好，一个大房间，关着来自十几个国家的100多人，“缅甸人最多，占了80%。”在曼谷移民总局，用手机是一件奢侈的事情。幸卫林每天要交1200泰铢（约240元人民币），才能拿到自己的手机。“为什么他们愿意关中国人？因为中国人是消费主力。每天，用手机要1000多泰铢，吃饭几百泰铢。”幸卫林说，移民局里还有5人住一间的VIP房，月租金5万泰铢（1万人民币）。这些有钱人也会被高价勒索。“旁边有个VIP房里住着一个中国老板，听说要20万人民币才可以保释出去。”幸卫林每天用手机做得最多的事，就是给大使馆打电话，“已经打了100多个电话”。其中有20个打通了，大使馆对他的情况做了登记，但依然没有消息。幸卫林说，12月19日，他的朋友通过泰国移民局关系找了领导，来给幸卫林做笔录，资料已经反馈上去了。“第二天大使馆就收到我的反馈，但现在还是什么反应都没有。”在移民局，要拿到一张回国申请表也要大出血。“开始一张1600泰铢（330元人民币），我问过大使馆，大使馆说表格不要钱。但后来，表格炒到1.2万泰铢（2400元人民币）。”幸卫林说，“即便这样，他们还不愿意给。因为你住在这里，每天都要消费。”幸卫林盼望着早点回国治疗，“再拖下去，我这腿估计要残废。”幸卫林右腿受伤严重。受访者供图发朋友圈讲述遭遇2019年，幸卫林利用在电视台工作时积累的丰富人脉和资源，创办了自己的“贵州视通国际旅行社有限公司”（简称“贵视旅游公司”），在做旅游产业的同时，公司还做电视购物、直播带货业务。几年前，他离了婚。他说，离婚时，自己几乎“净身出户”，但目前，贵视旅游公司在全国有142家门店，加上贵阳的4套房子，两台车，以及仓库货物，他的身家至少在1000万以上。从8月31日起，幸卫林已经离开贵州4个月。过去，他的朋友圈有时一天发四五条。9月21日，他的朋友圈显示在香港国际机场，配发的视频里，他拿着护照和机票，配文写着，“贵视旅游带你游泰国，即将在泰国直播”。此后，他从国内朋友的视野中“失踪”了。即便用工作手机登录了微信，他也一直对国内亲友严格保密自己的遭遇。9月27日，为了显示“存在感”，幸卫林发了两条无关痛痒的视频号朋友圈。10月1日，他用截图的方式解释，自己的银行卡被冻结，因此包括支付宝在内的账号被冻结，无法转账，正在等待公安机关查实后解冻。“请大家勿担心勿念。只是暂时失联，不是失踪！”——这是身陷缅甸期间，幸卫林用工作手机偷发的两次朋友圈。所谓“银行账户被冻结”，幸卫林说，因为9月5日贵阳封城，导致前面的几批旅游路线停发，而100多家门店的旅游款已经打到总部。接到游客投诉后，幸卫林需要向供应商返款80%，因此当天转出了100多万款项，再由供应商退还给游客。他的银行卡因“被怀疑遭遇诈骗”被冻结。在此期间，幸卫林每两三天切换一下微信账号，告诉家人自己的情况，只与两个核心管理人员保持沟通，“遥控”公司的正常运转。“每次只敢登半个小时左右。只能处理最重要的事情，不可能每个人都回复。”当家人向公安机关报警时，公安人员根据“银行账户被冻结”的情况，认为幸卫林是主动去境外从事诈骗，让家人转告，“让他尽快回来投案，接受调查。”幸卫林哭笑不得。“我巴不得赶快回去，回去坐牢也有个期限，比在这里随时会死掉强。”他甚至想使点小聪明，让朋友去起诉他“诈骗”，“我想让国内刑警通过国际刑警把我弄回国，就算判刑坐牢，查清后还能放了我。”但事后他明白，这个想法幼稚且不可能实现。在曼谷相对稳定后，12月21日、23日、28日，幸卫林才开始在朋友圈公开自己的遭遇。12月21日的朋友圈中，幸卫林用9张照片和1700多字，向国内的亲友、合作伙伴全面解释了自己在缅甸和泰国的遭遇：12月21日，幸卫林用2000多字，首次在朋友圈公开讲述自己的遭遇“66天的缅甸被绑架经历划上句号。才知道人生最奢侈的是人身及生命安全，自由和尊严。花费了近20万，身体减重42斤，从150多斤到一百零几斤，仿佛又回到了几年前二十几岁的身材。”幸卫林还呼吁国内的亲友，帮助他打电话向曼谷大使馆求助，“让他们早点给我开具《回国证明》，我就可以买机票回国了”。同时，他在这几条朋友圈下的评论里不断感谢某些华侨商会和会长，以及“周总、崔总”“谯总”“王总”。12月23日的朋友圈里，幸卫林发布了公司门店和以前公司活动的图片，称“周六将正常开门营业，贵视旅游总部的一切工作正常，公司一直处于正常运转状态”。同时他还写道，“感谢所有认识和不认识的朋友这次对我的帮助和支持，也感谢那些害我的人和这次事情中对我落井下石的和趁机远离我的人，因为这是人性的自然显现，不怪你们。幸卫林还没死，相信也还能东山再起。”12月23日，幸卫林在曼谷移民局里“遥控”公司，称“贵视旅游总部一切工作正常，公司一直处于正常运转状态”之所以一直保密，幸卫林说，是怕生意受到影响，给总部员工、142个门店以及生意伙伴们增强信心。“一旦知道你出事，其他同行就会趁机而入，来挖你的人，挖你的门店。”幸卫林说，陷入妙瓦底的头一个月，家人还到处报警、找关系，希望把他救出来。但看多了妙瓦底的新闻，亲友们开始接受现实，“包括我家人、朋友，没有一个人相信我能逃得出来，觉得我这辈子肯定回不去了。”甚至有亲属开始考虑把他名下的房产拿走。但也有家人在支持他——他的大姐、儿子为了帮他摆脱险境，几次转钱给他，合计七八万。还在缅甸时，幸卫林就通过儿子代理公司业务，“遥控”生意往来现在，幸卫林的右腿、脚关节骨折还未康复，腰部神经压迫，胸前软骨突出。他担心残废，也担心妙瓦底的网诈集团动用关系和手段，把他从泰国移民局再次绑走。但他还在朋友圈，给别人也给自己打气：“熬过了很多苦难！希望如期而至的不只有旅游的春天，还有疫情过后平安的所有人！”记者最近一次收到幸卫林的消息是在12月31日——2022年的最后一天，他说自己在老家贵阳开阳县政府和大使馆积极运作下，已经被保释出来，并买了机票，将于1月5日从曼谷飞回昆明。

一年时间，券商换了20位董事长

2022年底，又一家券商董事长变更了。2022年12月30日，券商中国记者获悉，万和证券原董事长冯周让已到法定退休年龄，辞去万和证券董事长职务，在董事长缺位期间，该公司董事会推举董事周云福代为履行董事长职务。2022年是券商董事长密集变更之年，券商中国记者根据Wind、公司公告等信息不完全统计，至少有20家券商发生了董事长的变更，这还不包括董事、总经理等高管的变动。具体来看，券商董事长变动的原因较为多元，包括到龄退休、股权变化带来董事长变化，经济低迷之下，券商更换董事长寻求业绩起色等。万和证券董事长变更2022年最后一个工作日，券商董事长仍然在变动。2022年12月30日，记者从万和证券获悉，万和证券原董事长冯周让已到法定退休年龄，辞去万和证券董事长职务，在董事长缺位期间，该公司董事会推举董事周云福代为履行董事长职务。万和证券表示，该公司将依法向海南证监局提交冯周让辞去公司董事长和董事职务，以及推举该公司董事周云福代行董事长职务事项的备案材料。上述相关人员的变动，对该公司治理、日常管理、生产经营和偿债能力无重大不利影响。资料显示，万和证券经纪有限公司于2002年1月在海南省海口市注册成立，2016年完成股份制改造，变更为万和证券股份有限公司。尽管注册地在海南省，但是万和证券从股东性质而言，却是深圳国资的旗下企业。该公司官网披露，万和证券的前五大股东均为深圳国资背景，第一大股东为深圳市资本运营集团，持股53.09%，第二大股东为深圳市鲲鹏股权投资有限公司，持股24%；第三大股东深业集团持股7.58%。此次到龄退休的冯周让，曾担任世纪证券副总裁、万轩置业有限公司董事兼常务副总经理、上海信宏达投资管理公司董事长、珠海中业信托投资有限公司常务副总经理（分管证券）、海南国际租赁深圳分公司副总经理等。2022年超20家券商董事长变动万和证券董事长变动，只是2022年以来券商高层频繁变动的一个结尾“注脚”。据券商中国记者不完全统计，今年至少有20家券商的董事长发生了变动， 既包括申万宏源、中国银河等头部券商，也包括长江证券、中泰证券等中型券商，还包括万和证券、万联证券等小型券商。变动原因较为多元，包括到年龄退休、组织内调动、行业内跳槽、业绩压力被动离职等。具体来看，券商新任董事长包括：申万宏源刘健、国元证券沈和付、长江证券金才玖、中泰证券王洪、财通证券章启诚、东兴证券李娟、红塔证券景峰、中银证券宁敏、光大证券赵陵、中国银河证券陈亮、世纪证券余维佳、银泰证券刘强、诚通证券张威、万联证券王达、民生证券景忠、野村东方国际证券王仲何、五矿证券常伟、英大证券段光明、恒泰证券祝艳辉、万和证券周云福。就2022年12月而言，除了万和证券，就有包括国元证券、中泰证券等发布人事变动公告，迎来新的掌门人。2022年12月8日，中泰证券公告，选举王洪为董事长，原董事长李峰已经在2022年8月出任山东省财政厅党组书记、厅长。2022年12月16日，国元证券公告，董事会换届情况，原董事长俞仕新因年龄原因，不再担任董事职务，由沈和付接任董事长一职。至此，国元证券董事长、总裁归于沈和付一人。掌门人变动背后股权大变动除了传统的到龄退休、同业流动，券商董事长密集变动的背后，也在一定程度上反映了券商股权的密集变动，尤其是多家民营券商逐步变为国有控股券商。近日，九鼎集团转让九州证券股权获得证监会批复，四家武汉国企将成为九州证券的主要股东，而券商中国记者获悉，原长江证券总裁邓晖拟任九州证券党委副书记，这意味着，九州证券的掌门人可能也将在未来发生变化。与之类似，由于大股东发生变化，进而导致券商董事长发生变化的券商不在少数。2022年3月，证监会核准中国诚通成为新时代证券主要股东，对中国诚通受让新时代证券28.59亿股股份（占股份总数的98.24%）无异议。新时代证券实控人变更为国务院国资委，新时代证券更名为诚通证券。在改头换面之后，来自中国诚通的张威成为诚通证券的董事长。2022年9月，北京西城区国资委旗下北京金融街集团，取代天风证券成为恒泰证券的第一大股东。2022年12月，恒泰证券董事长和总裁均发生变更，由拥有北京金融街集团背景的祝艳辉出任恒泰证券新一任董事长。地方国资方面，江西国资也拿下了民营资本的国盛金控控股权，进而拿下旗下国盛证券的控股权，其中国盛金控的董事长已经由杜力变更为江西交投的刘朝东，预计后续国盛证券的董事长也将发生变动。除了股权变动带来券商董事长变动，一些券商股东直接推荐，也在券商董事长变动中起到关键作用。据悉，2022年2月，长江证券新任董事长金才玖也是来自于股东的推荐。新任董事长金才玖同时担任三峡资本控股有限责任公司党委书记、董事长。根据2021年年报披露，三峡资本为长江证券第三大股东，持股比例为6.02%。而财通证券新任董事长章启诚此前为该券商控股股东浙江省金融控股有限公司的董事长。此外，在公司内部选拔提升方面，中银证券、银泰证券等新任董事长均来自公司内部提拔。值得一提的是，2022年券商董事长变动也有一些由“黑天鹅”事件引发。例如，2022年6月，因涉嫌严重违纪违法，山东证监局原党委书记、局长冯鹤年接受纪律审查和监察调查，无法履行民生证券董事长等相关职责，因此民生证券推举景忠代行董事长职务，时限为6个月。2022年4月，因落实全面从严治党主体责任不力，闫峻受到责任追究，辞去光大证券董事长职务。6月14日起，光大证券新董事长赵陵“走马上任”，其此前在光大银行担任副行长、董秘职务。

加拿大禁止外国人买住宅，禁令持续2年

据法新社报道，加拿大禁止外国买家在本国购买住宅物业的法案于当地时间2023年1月1日正式生效，并将持续2年。法案旨在为面临住房紧缩的当地人提供更多房屋。2022年12月下旬，加拿大政府曾表示，该禁令仅适用于城市住宅，不适用于避暑别墅等娱乐型住宅物业。加拿大广播公司报道称，加拿大公民和永久居民不受该禁令约束。其他潜在买家则面临各种不同规则。其中，国际学生和外国工人只要在加拿大居住达到一定年限，表明他们有意成为永久居民，就可以购买一套房产。如若违反该禁令，相关人员可能会被定罪，并处以最高1万美元的罚款。该“禁购令”是加拿大总理贾斯汀·特鲁多在2021年竞选期间提出的，当时加拿大房价飙升，致使许多当地人买不起房子。特鲁多在其选举演讲中表示，“房子是给人住的，而不仅是给投资者投机使用的”。他认为，加拿大房产业吸引了众多外国投资者，导致加拿大房屋空置率很高，使用率很低。在选举获胜后，特鲁多政府出台了《禁止非加拿大人购买住宅物业法案》，温哥华和多伦多等主要市场也进一步提高房地产“外国买家税”。据《纽约时报》报道，不列颠哥伦比亚省对国际购房者征收20%的税，安大略省于2022年10月将外国买家的房地产投机税从20%提高到25%。法新社报道称，为控制通货膨胀，加拿大央行采取激进的货币政策，拉高了抵押贷款利率，对于买家而言，加拿大房地产市场已经开始降温。根据加拿大房地产协会数据，加拿大平均房价已从2022年初超过80万加元（约合人民币408万元）的峰值跌至上个月63万加元左右。据不列颠哥伦比亚省财政部门的数据，外国房地产投资占住宅销售额的比例从2016年6月的9%下降到2022年6月的约1%。

25个品种面世！信托业务分类征求意见稿公布

“不得以管理契约型私募基金形式开展资产管理信托业务，不得以任何形式开展通道业务和非标资金池业务，不得以任何形式承诺信托财产不受损失或承诺最低收益，不得以信托业务形式开展为融资方服务的私募投行业务，坚决压降影子银行风险突出的融资类信托业务。”信托业务分类改革酝酿1年，25个业务品种终于面世。12月30日，银保监会在官网发布了《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》（下称《通知》），将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类25个业务品种。银保监会有关部门负责人表示，对信托业务进行重新分类并提出了相关监管要求，旨在促进各类信托业务规范发展，积极防控风险和巩固乱象治理成果，引领信托业发挥信托制度优势有效创新，丰富信托本源业务供给，摆脱传统发展路径依赖，加快转型，为实现行业高质量发展奠定基础。北方信托创新发展部总经理王栋琳向21世纪经济报道记者表示，相比10月份下发的版本，此次公开版本在内容上做了进一步完善和规范，主要包括：业务品种增加了2项，并对业务类别顺序进行了调整；对业务精准释义，尤其对资产服务信托各个类别做了进一步规范，以防范信托公司利用资产服务信托规避资管新规；调整过渡期安排等等。25个业务品种多为服务类早在今年2月份，监管便召集过信托公司相关人员开会讨论《通知》初稿并提建议，4月份有信托公司收到监管下发的《通知》并进行意见反馈，10月份更新版的《通知》下发至信托公司进行为期半个月的试填报数据，如今《通知》正式对外披露，对比期间流传出来的分类，资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类下的业务品种发生过多次微调。此次《通知》最终将信托业务分为三大类25个业务品种，具体包括：一是资产管理信托。依据资管新规，按投资性质不同分为4个业务品种，包括固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划和混合类信托计划。二是资产服务信托。按照服务具体内容和特点分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托、经监管部门认可的其他资产服务信托等5小类，共19个业务品种。三是公益/慈善信托。按照信托目的不同分为慈善信托和其他公益信托2个业务品种。王栋琳分析称，相比10月份的版本，资产服务信托下增加了“其他资产服务信托”，从而避免遗漏，为信托公司回归本源、积极创新、灵活运用多样化的信托服务工具留下空间；公益慈善信托下增加了“其他公益信托”，是依据《信托法》开展的除慈善信托以外的公益慈善信托业务，为信托更大范围参与公益慈善事业提供渠道。此外，可以看到，25个业务品种中，服务类占了19个，监管导向不可谓不明晰。《通知》中亦要求，信托公司应当积极拓展信托本源业务，深入挖掘资产服务信托业务空间，在实践中丰富信托本源业务服务内容。对于业内关注的存量融资类信托如何处置一事，银保监会有关部门负责人表示，《通知》明确坚持压降影子银行风险突出的融资类业务，信托公司按照前期既定工作要求继续落实。《通知》在明确业务边界项下指出，信托公司应当立足受托人定位，以受益人合法利益最大化为宗旨，对照信托业务新分类要求严格把握信托业务边界，不得以管理契约型私募基金形式开展资产管理信托业务，不得以任何形式开展通道业务和非标资金池业务，不得以任何形式承诺信托财产不受损失或承诺最低收益，不得以信托业务形式开展为融资方服务的私募投行业务，坚决压降影子银行风险突出的融资类信托业务。上述负责人称，银保监会将修订完善相关配套制度，明确具体监管要求，保障信托业务符合信托实质。在存量信托业务整改方面，与此前传出的5年过渡期不同，《通知》拟设置3年过渡期。“信托公司应对各项存续业务全面梳理，制定计划，有序整改。”上述负责人指出，其中契约型私募基金业务按照严禁新增、存量自然到期方式有序清零。其他不符合分类要求的信托业务，单设待整改信托业务一类，根据过渡期安排有序实施整改。已纳入资管新规过渡期结束后个案处理范围的信托业务，应当纳入待整改业务，并按照资管新规有关要求及前期已报送的整改计划继续整改。进一步区分资管类和服务类此次公布的通知进一步对资产管理信托和资产服务信托这两大类业务进行了明确区分。《通知》中对资产管理信托的定义为，是信托公司依据信托法律关系为信托产品投资者提供投资和管理金融服务的自益信托，属于私募资产管理产品，适用资管新规。对资产服务信托的定义为，指信托公司依据信托法律关系、接受委托人委托并根据委托人需求为其量身定制财富规划和代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务。21世纪经济报道记者梳理发现，针对这两大业务，《通知》主要涉及两大纬度的区分。一是资金来源。《通知》提到，资产服务信托业务不涉及向投资者募集资金的行为，不适用资管新规；资产管理信托则应当通过非公开发行集合资金信托计划来募集资金并进行投资管理，未将单一资金信托纳入范畴。故此，单一类资金来源的信托不属于资产管理信托。“单一资产管理信托实质是专户理财，根据业务实质应当归入资产服务信托中的财富管理信托，而不是资产管理信托。”银保监会有关部门负责人对此解释称，资产管理信托的业务模式是信托公司发起设立资产管理产品，向合格投资者发行募资，按照产品设计管理运作，并按照产品期限到期清算。而财富管理信托的业务模式是信托公司接受委托人的委托，根据委托人需求为其量身定制专户服务，并按其要求终止清算。二是资金投向。资产管理信托业务对标资管新规，与国内同业保持监管标准统一。而在资产服务信托业务上，《通知》要求，信托公司原则上不得以受托资金发放信托贷款，也不得通过财产权信托受益权拆分转让等方式为委托人融资需求募集资金（依据金融管理部门颁布规定开展的资产证券化业务除外），避免服务信托变相成为不合规融资通道。值得关注的是，《通知》中对服务信托项下的多个业务品种设立了实收信托规模要求和投资范围。家族信托实收信托应当不低于1000万元，受益人应当为委托人或者其亲属，以及慈善信托或者慈善组织，但委托人不得为唯一受益人；家庭服务信托实收信托应当不低于100万元，期限不低于5年，投资范围限于投资标的为标准化债权类资产和上市交易股票的信托计划、银行理财产品以及其他公募资产管理产品；其他个人财富管理信托的信托受益权不得拆分转让，实收信托应当不低于600万元；法人及非法人组织财富管理信托受益权不得拆分转让，法人或非法人组织财富管理信托实收信托不低于1000万元。《通知》的主要原则之一为：严防利用信托机制灵活性变相开展违规业务，信托公司要在穿透基础上按“实质重于形式”原则对信托业务进行分类。“银保监会将进一步完善各类具体业务监管规则和配套机制，指导派出机构对信托公司信托业务分类准确性和展业合规性实施持续监管。”银保监会有关部门负责人表示。据悉，此次《通知》面向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为2023年1月30日。

华为手表在纸盒上测出血氧心率？

最近，血氧仪卖断货，有些智能手表宣称有血氧检测功能，吸引了不少人关注使用。不过，有多位网友表示华为手表可在火腿上、速溶咖啡盒上监测出血氧和心率，同等环境条件下苹果手表则显示测量不成功。对此，12月29日，华为消费者服务热线工作人员回应称，华为智能穿戴设备依托光学传感器对光信号波动进行血氧测量，将手表置于纸盒、水果或毛巾物体上，极小概率可能会误判为人体信号，会得出血氧值。官方补充道：针对这个问题，华为方面会不断优化算法，提高准确度。据了解，血氧饱和度即血液中血氧的浓度。血氧含量低时容易引发疲劳易困，记忆力下降，长期血氧含量不足还会对大脑、心脏等器官造成伤害。华为手表基于TruSeenTM 4.5+心率监测技术，智能监测血氧饱和度。不过华为也提醒，本产品非医疗器械，监测数据和结果仅供参考，不作为诊断和医疗用途。

一大波央国企背景股东年底甩卖金融资产，中小银行股权成大头

　　原标题：一大波央国企背景股东年底“甩卖”金融资产，中小银行股权成大头　　从标的来看，地方城农商行小比例股权为大头，也有部分保险公司、保险经纪公司、小额贷款公司和私募基金股权，交易底价从过万到过亿均有。12月28日，一央企下属金融机构知情人士对财联社记者透露，目前扎堆挂牌的情况是按照上级有关部门回归主业的要求处置，非主业业务应当在今年年底之前处理。　　时值年关，部分央国企背景下属公司仍在加速挂牌出售非主业资产，尤其金融类资产。　　财联社记者注意到，全国产权行业信息化综合服务平台披露，最近一段时间包括中航工业下属中航信托、国家电网下属天津三源电力、四川惠特电建、安徽明生电力投资集团、淮北万里电力工程有限公司，中国宝武钢铁下属中南钢铁集团，中钢集团下属江苏阜宁海天金宁三环电子有限公司，中海油下属中海石油投资控股有限公司等不同的主体，都在各地产权交易中心密集挂牌出售所持的金融机构股权。　　从标的来看，地方城农商行小比例股权为大头，也有部分保险公司、保险经纪公司、小额贷款公司和私募基金股权，交易底价从过万到过亿均有。12月28日，一央企下属金融机构知情人士对财联社记者透露，目前扎堆挂牌的情况是按照上级有关部门回归主业的要求处置，非主业业务应当在今年年底之前处理。　　挂牌标的散而小，中小银行股权成大头　　全国产权行业信息化综合服务平台数据显示，最近一个月在各地产权交易中心挂牌的金融资产为106宗。　　中航信托挂牌的四家机构情况比较典型，标的资产均为中小金融机构，且股权占比较小。如江西银行2586.87万股股份（占总股本的0.43%）转让底价1.79亿元，贵州银行6500.25万股股份（占总股本的0.4456%）转让底价1.79亿元，景德镇农商行7169.52万股股份（占总股本的6.52%）转让底价1.56亿元，嘉合基金27.27%股权转让底价1.68亿元。　　又如国家电网下属天津三源电力集团，仅持有天津银行近0.015%的股权，在11月4日亦作价533.2万元挂牌出售，但至今仍处于待售状态；同样是国家电网下属的四川惠特电力投建集团，在11月13日作价445.7万将所持0.13%达州银行股权出售，但至今尚未成交。　　国家电网旗下安徽明生电力投资集团、淮北万里电力工程有限公司则分别挂牌转让徽商银行股权。安徽明生电力投资集团12月28日挂牌徽商银行218.3677万股股份（占总股本的0.0157%），底价1135.51万元。淮北万里电力工程有限公司也于同日挂牌徽商银行1512.4725万股股份（占总股本的0.1089%），转让底价7864.86万元。　　据财联社记者统计，其他央国企背景下属公司转让的资产标的还包括达州银行、江苏阜宁农商行、河北沧州农商行、湖南银行、德州银行、广发银行、天津银行等的小比例股权。除了银行，还包括北部湾财险、恒泰保险经纪、南宁市华信小额贷款、永诚财险等其他机构。　　回归主业是主要动因，但挂牌价格并不便宜　　招联金融首席研究员董希淼对财联社记者表示，目前这一批央国企股东出清中小金融股权不是一参一控的要求，更多是央企回归主业的要求所致。董希淼认为，2018年“两参一控”监管政策趋严，同时对银行股东的要求日益提升，为满足政策要求，银行股东主动进行股权转让和拍卖的数量明显增加。　　据了解，从2019年开始，国资委加大中央企业战略规划管理力度和考核力度，严控非主业投资比例，严控金融业务投资，推动企业进一步做强做优做精实业主业。此前，据证券时报统计，在全国所有银行法人机构中，国　　然而考虑到部分挂牌金融机构为A或H上市公司，财联社记者通过比对发现，目前这一批央企背景股东的挂牌处置价格并不便宜。　　比如江西银行，目前其港股价格为0.92港元每股，该行截至今年6月30日的每股净资产为6.32元人民币，市净率约为0.12倍。然而中航信托挂牌的价格折算下来，其估值却超过1倍PB。　　再比如徽商银行，该行目前H股股价为2.48港元每股，截至今年6月30日每股净资产为7.5552元人民币，目前市净率为0.28倍。国网旗下两家公司转让价格折算下来虽然没有超过净资产，但仍为徽商银行港股现价的2倍以上。　　一家上市银行董办人士对财联社记者表示，这种情况并不奇怪。“目前二级市场的价格确实是非常便宜，但问题是央企背景的股东成本考核很严格，挂牌退出价格不能随便定，所以后续能不能成交还不好说。”　　近年来国企挂牌和民企拍卖金融类股权成交均不理想　　财联社记者注意到，在全国产权行业信息化综合服务平台挂牌的金融股权中，挂牌时间最长的为2年，系由广西新华书店集团挂牌出售的平果国民村镇银行股权。其余多为一年以内。　　与之类似的情况是，在司法拍卖平台，民企抵押的银行股权竞拍成功率逐年下降，部分甚至无人问津的地步。相关统计显示，2017年银行股权司法拍卖的成交率尚有56.99%，2018年直线降至40.49%。而到了2022年，成交率仅为21.98%，这意味着近八成银行股权以流拍告终。　　但事实上，近年来中小银行业绩并非差强人意。2022年三季报，27家上市中小银行合计实现归母净利润约1660.7亿元，较上年同期增长14.79%；合计实现营业收入约4378.28亿元，较上年同期增长8.77%。从三季度净利润数据看，多家中小银行净利润较上年同期明显提升。其中，有4家银行净利润增速超过30%，包括杭州银行、成都银行、江苏银行、张家港银行；另有8家银行净利润超过20%，3家银行净利润超过10%。　　业绩依然靓丽，为何银行股权却从之前的香饽饽沦落到无人问津？董希淼认为，第一是这两年经济在下行，民营企业自身经营情况也不好，一般考虑卖掉银行的股权来缓解自己的流动性问题，第二，可能是受监管政策影响，最主要股东只能是一参一控，超过限制可能就要退出，第三个，部分民企股东资质不符合银行股东的新要求。当然也有一些中小银行自身发展情况不好，难以引入或留住比较优质的股东，这也是个问题。

辛苦钱提不了现，这群餐饮人慌了，有人被SaaS平台哗啦啦欠上百万

2022年的最后一个月，不少餐饮人陷入了一场焦虑、甚至“恐慌”事件之中，原因是他们合作的头部餐饮SaaS平台哗啦啦出现了提现周期变长、甚至至今不能提现的情况。哗啦啦成立于2011年，其主要业务是为餐饮企业提供全流程数字化服务，比如收银POS系统、移动POS系统、自助点餐、排队等位系统等。据官网显示，目前哗啦啦签约餐饮商户超40万，客户年交易总额超过7000亿元。餐饮企业通过哗啦啦收银系统收入的营业额会经过平台，一般情况下商户可以在第二天提现。不过，黑猫投诉以及各大社交平台上不少商户反映，自12月初开始，他们的提现一直没能成功。现金流对餐饮企业的重要程度不言而喻，临近年关就更是如此。这些年，数字化一直是餐饮行业的趋势，在这个过程中，餐饮企业虽然享受了第三方数字服务带来的便利，但也难免因此面临风险。突发信任危机2022年12月，王成刚开了一家餐饮店，店里配的正是哗啦啦收银系统。第一次提现的时候，王成就发现系统出问题了，本来第二天就能提现的钱，迟迟到不了账。无奈之下，王成跟对接的业务员说自己要报警处理，之后又过了几天王成这笔钱才到账。“我后来赶紧就换了别的收银系统”，王成说道。碰上提现难这种事，刚开店的王成跟哗啦啦的老用户李亮相比，还算幸运的。李亮的餐饮店用哗啦啦的系统已有5年之久，12月初，他的店也遇到了提现不能到账的问题。“提现偶尔会有到账，但是还没全部到账，不过我估计会慢慢到账。”李亮告诉市界。在李亮的印象里，用哗啦啦系统的五年来，这还是第一次遇到提现困难的情况，到目前为止，他还有八万元尚未提现成功，“有什么办法，只能等啊，该做的都做了。”黑猫投诉以及各大社交平台上，还有很多反映哗啦啦提现不成功的商家。其中，有商家写道，自己在12月14日、15日和16日分别发起了一次提现，可直到12月26日，提现都没成功。刚开始，哗啦啦客服说系统升级3天到5天，最迟一周就能提现，可眼看着十多天过去了，他还没提现成功。在投诉平台上，还有商家表示自己所在集团已经被欠款125万余元。而在维权群里，也有商家被拖欠数万甚至几十万元。（图片来源：黑猫投诉截图）天眼查显示，哗啦啦的运营主体为北京多来点信息技术有限公司，这家公司单一大股东为北京格致璞科技有限公司，实控人为潘广鹏。哗啦啦的主营业务是为餐饮企业提供一站式信息化服务，包括线下门店经营、线上门店经营如微信餐厅、积分商城等；供应链管理以及大数据产品等。在餐饮信息化服务商这个赛道里，哗啦啦的主要竞品有美团、客如云等。其中，哗啦啦算是头部品牌之一，根据其官网显示，目前全聚德、文和友、杨国福、鱼你在一起、COSTA、泸溪河等知名餐饮品牌都是其客户。一家行业头部公司，为何会出现提现难的问题呢？根据商户在社交平台的发言，刚开始哗啦啦给出的理由是系统升级以及疫情影响，不过随着长时间不能提现，这两个理由也开始被商家质疑。近两日市界尝试跟哗啦啦客服沟通，不过其官方客服电话一直未能接通。根据新浪科技报道，哗啦啦的提现困难疑似是因为公司之前在收购某个项目时因为资金短缺，借用了某基金的钱，最近该基金爆雷开始催债，急需钱的哗啦啦只能动用部分平台商户资金用于业务周转。数字化很美，但也很“难”数字化无疑是各行各业的大趋势，近年来，我国餐饮行业也在进行数字化升级。通过数字化营销，餐厅可以获客引流；外卖等线上渠道也帮餐厅扩宽了销路。而像哗啦啦这样的门店收银POS系统，以及自助点餐等不仅可以帮餐厅减少人工成本，还能帮助其提高效率。基于这个需求，像哗啦啦、美团这样的餐饮信息化服务商快速崛起。不过，在双方合作的过程中，餐饮人在享受互联网技术带来的便利时，也不得不面对相应风险。拿最常见的自助点单和收银系统为例，李亮在哗啦啦提现遇到问题之后，经常被人询问为什么不直接用自己的二维码扫码支付，他给出的回答都是：收银系统和二维码收款根本就是两码事。收银系统功能强大，比如收银系统的后台可以很清楚地看到门店流水等情况，还能直接形成报表。而且，很多收银系统支持多种支付渠道，还能和外卖平台联系起来，不用人工操作就能直接接单，收银台和后厨还能同时打印出菜单和制作单。虽然收银系统等确实方便，但平台方压款却是餐饮人最“无奈”的痛处。刘闻经营着一家餐厅，他的店里用的是美团的收银系统。这个系统一方面结合了自助点单，而且和大众点评打通方便用户评论，确实给刘闻的餐厅提供了便利；但另一方面复杂的提现机制，也让刘闻“头大”。据刘闻说，美团系统会分成几个部分给商户打款，在美团和大众点评上买的券和套餐的这部分是每隔7天可以提一次款；顾客直接扫码支付的是第二天到账但是周末不放款，每周五、周六、周日三天的钱会等到下周一再给。只要顾客买了套餐，刘闻就得时刻看着日期，算着什么时候可以提现。直接扫码支付的这种形式，对刘闻最大的影响在于压款。他告诉市界：“每周营业额最好的三天就是周五、周末，系统要压三天，很影响现金流。”自助点单和收银系统还只是餐饮企业在数字化时代不得不做的变革之一，除此之外，他们要面对的“难题”还有很多，比如线上渠道拓展等。工作日下午三四点，汪志经营的餐馆空无一人，他坐在最靠近厨房的桌子上，大声读着线上代运营团队发给他的合作细则。汪志的这家店刚开业不久，据他说现在只要用个人信息注册了一家餐饮企业，各种电话就找过来了。“有做收银系统的，有做线上平台代运营的，太多了。”汪志的新店除了他之外只有一名员工，像他这样的小餐饮店没有精力也不太会做外卖、团购等线上平台的经营，所以一般会找线上代运营公司。刚开业的时候汪志合作了一家代运营公司，但他觉得自己被“坑”了，因为钱花出去了，外卖一单都还没接到。为了更快把线上渠道做起来，汪志开始仔细对比每个代运营公司的服务，“有的是包月、包年收费的，有的是抽成的，我准备找一家抽成的，它刚开始不收钱，只有营业额达到一定钱数才会收钱，这样感觉踏实一些。”时代变了，对于线下餐饮店来说，即使可能遇到一些“坑”，数字化升级也终究是一件不得不做的事。（注：文中王成、李亮、刘闻、汪志均为化名）

中国资本大佬爆雷远走纽约 被越洋追债

法庭文件显示，传票已在12月13日送达韩学渊在曼哈顿中央公园东侧的公寓，韩本人接收了传票。（谷歌街景）越来越多的中国公民和公司越洋到纽约追债，纽约曼哈顿民事法庭12月12日的一起案例显示，92名中国人和1家中国公司组成的团体，起诉昔日的基金大佬韩学渊从投资者那里掠夺逾10亿美元资金转移到他控制的账户，包括他在纽约开的账户中。根据起诉书，2006年至2018年间，韩学渊在中国建立了一个投资管理帝国，在其鼎盛时期管理约130亿美元的资产。2018年底，其旗下的诺远资产“债盈宝”到期无法兑付、爆雷，巨额投资款去向不明。2019年至2021年间，韩学渊在纽约通过网络至少召开六次投资者会议。诉讼称，韩学渊在这些会议中向原告承认其公司“不当挪用投资者资金”，并承诺将退还这些钱。但至今没有兑现承诺。原告声称他们被骗损失了至少5,000万美元。从起诉书的列表看，92名中国受害者中，最少的投资15万人民币，最高投资3,702万人民币，大多数人都投入上百万元。起诉书称，2022年4月，北京一家法院对韩学渊的实体和同伙进行了刑事定罪。法院发现，投资者的资金从韩控制的实体，转移到韩控制的银行账户，并在那里“消失”了，消失的钱有97亿元人民币（约14亿美元）。原告表示，他们从一位秘密证人那里获得的文件显示，在美国没有实质性业务的韩学渊已在中国境外积累了近10亿美元，包括他名下的纽约银行账户中的两亿多美元，并在抵达纽约不久后疯狂购物。原告举例，韩在2019年9月通过一家空壳公司在曼哈顿南部的炮台公园城购买了价值数百万美元的公寓，2020年7月在曼哈顿东部购买了数百万美元的顶层公寓，他还购买了劳斯莱斯（Rolls Royce）等豪车。起诉书称，由于中国针对韩学渊的刑事诉讼在进行中，他们在中国无法对他提起民事诉讼，而韩本人住在纽约，因此在纽约提告，向他求偿损失。荣誉光环下的“汉富”韩学渊在大陆被描述为“资本大佬”，大陆百度百科关于韩学渊和汉富控股的介绍，还能见到其拥有的众多闪亮荣誉。汉富控股总部位于北京，号称和全球五百多家知名机构建立了全方位战略合作关系。起诉书称，“汉富”（Hanfor）曾是中国顶尖资产管理公司之一，韩学渊宣传其为“成熟的世界级资产管理公司”。在2018年接受中共官媒《中国日报》采访时，韩自夸其投资团队由精英组成。《中国日报》：这个伟大的时代会产生伟大的投资者吗？韩：我认为一个伟大的时代一定会产生伟大的投资者，中国正处于这个过程中。巴菲特的伟大并不在于他自己，而是因为巴菲特身处在美国经济高速增长的时代……《中国日报》：你是一个伟大的投资者吗？韩：我认为我是，而且我也必须是。韩学渊在中国建立了一个投资管理帝国，在其鼎盛时期管理约130亿美元的资产。（起诉书截图）原告的投资有去无回2016年，汉富旗下的诺远公司推出“债盈宝”，称其为“低风险投资理财产品”，“所投基础资产为国债、政策性金融债、信用债、股票质押类资产等固定收益类资产”。当时，债盈宝设置的投资期限，短至三个月、长达一年，供投资者自由选择，预期年收益率高达7%至9.5%，比银行存款高得多，因此吸引很多人投资。2017—2019年，原告共投入逾2.68亿人民币购买“债盈宝”。但是，从2018年底起，诺远到期无法还款。起诉书称，诺远公司将产品不能兑付的原因，归咎于中国人民银行发布的新规定。投资人别无选择，只能延期兑付。然而，投资人不知道的是，“诺远在撒谎，因为中国人民银行发布的法规与诺远拒绝还款没有关系。”原告购买的汉富旗下其它基金如京信、创智基金、鼎信私募基金、金麒麟基金、中开金等，也都出了问题。韩学渊远走美国后，似乎还试图将企业在美国上市圈钱，以兑付国内的欠债。起诉书称，2019年第一季度的一次投资者会议上，远在美国的韩向原告表示，汉富在美国上市的计划正在“顺利”进行，并承诺5月13日就将“约1亿元人民币”退还给“债盈宝”投资者。不过，汉富并未在美上市。资金池问题数以亿计的投资流失，关键的一个问题是如何区分投资和诈骗。起诉书透露其涉嫌非法“资金池”问题。起诉书称，在2019年8月29日的投资者会上，韩表示旗下基金“有独立的基金规则，投资基金不会混合。我们可以保证（每个）产品和其（基础）资产有一对一的对应关系”。但与他的说法相反，中国的证监会2020年认定“韩的实体将不同基金的资产混合在一起，从而形成了一个非法的资本池”。起诉书称，韩在纽约主持的投资者会议上，承认了债盈宝资金的三个“另类”用途和去向：流动性支持，以支持汉富及其子公司（的资金缺口）；提供债盈宝投资合同所不允许的高风险贷款；为债盈宝以外的产品的投资者提供资金。原告被告都是中国公民 管辖权问题在九十多人提告前，早在2021年2月，已有一名拿美国绿卡的中国公民张女士和其他三名中国公民，在纽约南区联邦法庭提告韩学渊及其汉富系列公司。在2021年的案子中，张女士说她买了汉富控股价值200万美元的股票，指控被告违反合同、不当致富、违反信托义务。但此案于今年1月6日被联邦法官驳回，理由是纽约缺乏管辖权，原告和被告都是外国人，或是在英属维尔京群岛、开曼群岛或中国注册的实体。今年12月12日新提起的诉状，认为纽约有司法管辖权，因为韩是纽约州居民，他在纽约向原告作出虚假陈述，引起索赔的事件有很大一部分发生在曼哈顿。韩学渊在本案中尚未登记律师，记者联系了此前在纽约南区联邦法庭代理韩学渊2021年被诉案的律师Jeffrey S. Boxer，至截稿时一直未获得回应。

斯坦福研发新疫苗:比mRNA强百倍 覆盖所有毒株

　　比mRNA强百倍的新冠疫苗来了！预防所有变异毒株，成本极低，还可以常温保存。人类的新冠疫情，就要终结了？　　人类或许能战胜新冠了？　　最近，来自斯坦福的科学家研究出一种基于铁蛋白的新冠纳米颗粒疫苗，可以在非人灵长类动物中产生强效、持久、广谱的中和抗体。　　实验结果显示，新疫苗所能引起的抗体反应，要比现有的mRNA疫苗强100倍。　　而且更重要的是，它可以涵盖所有已知的变种。　　如果能证实它在人体内也能产生同样强效的抗体，或许，新冠病毒将和天花一样，在人类社会中成为历史。　　顺便一提，这项研究背后的金主爸爸，就是小扎。　　终结新冠的疫苗，要来了？　　自从新冠疫情爆发以来，科学家们已经在疫苗的研究上取得了长足的进展。　　数据显示，在新冠爆发的第一年里，大规模的疫苗接种避免了超过1400万人的死亡。　　但是，现在全世界仍然对疫苗有着迫切的需求，据世界卫生组织估计，全球有将近10亿人仍未接种SARS-CoV-2疫苗。另外，疫苗的成本普遍偏高，低温存储和运输都增加了它的成本，让很多人无法承受。　　而且，疫苗通过诱导或感染所提供的免疫力，会随着时间的推移而减弱；同时，新冠病毒属于mRNA单链病毒，非常容易发生变异，从而逃过疫苗的保护作用。　　因此，我们非常需要一种能为所有SARS-CoV-2变种（VOCs）提供更持久免疫力的疫苗，来为全世界的人口（包括儿童和婴儿）来提供保护。　　现在，这个美好的愿望很有可能成为现实了。　　来自Biohub和斯坦福的研究人员发现了一种基于铁蛋白的蛋白质纳米粒子疫苗——Delta-C70-Ferritin-HexaPro（DCFHP）。　　他们发现，当与氢氧化铝作为唯一的佐剂（DCFHP-alum）配制时，新疫苗可在非人灵长类动物（nonhuman primates, NHPs）中，引发针对已知变种（包括Omicron BA.4/5、BQ.1等）以及SARS-CoV-1的中和抗体，而且效果持久。　　而在初次免疫一年后的强化免疫中，DCFHP-alum也能引起强烈的抗原反应。　　此外，比起很多新冠疫苗，这种疫苗的保存条件并不苛刻。测试结果显示，DCFHP-alum的效力可以在超过标准室温的温度下，保持至少14天。　　研究者认为，DCFHP-alum不仅可以在之后用作一年一次的加强针，并且对于儿童（包括婴儿）来说也十分安全。　　为什么是蛋白质纳米颗粒疫苗？　　与亚单位疫苗相比，蛋白质纳米颗粒疫苗更容易被抗原呈递的树突状细胞所吸收，而且纳米颗粒促进了抗原的多价呈递，促进了受体的聚集和随后的B细胞激活。　　目前，这种基于铁蛋白的纳米粒子疫苗，已经显示出对SARS-CoV-2和其他病毒糖蛋白的强大体液免疫反应，并且在临床试验中也具有较高的安全性。　　在此之前，这组研究人员曾尝试过一种基于蛋白质的纳米颗粒疫苗——S∆C-Fer。　　S∆C-Fer含有一个突变的弗林蛋白酶切割位点，和2-脯氨酸（2P）的预融合稳定替代物（在FDA批准的SARS-CoV-2 mRNA疫苗中也有这种替代物）。　　尤其重要的是，S∆C-Fer还删除了刺突蛋白胞外域（spike ectodomain）C端的70个氨基酸残基。　　刺突 (S) 是一种在SARS-CoV-2表面表达的结构糖蛋白，是病毒宿主和组织嗜性的关键决定因素。SARS-CoV-2 S在ACE2受体结合后介导病毒进入靶细胞，因此是潜在的治疗药物靶点。　　删除的这些残基，包含着免疫显性的、线性（非构象）的表位。在康复期的新冠血浆中，这些表位时常被抗体作为靶点。　　相对于其他疫苗，如果从铁蛋白纳米颗粒上去除了这些免疫显性的线性表位，和修改后的刺突蛋白的多价呈现，就会大大改善诱发的抗体对小鼠的中和效力。　　将S∆C-Fer升级为DCFHP　　在本次实验中，研究人员采用的是S∆C-Fer的升级版本,——Delta-C70-Ferritin-HexaPro，或者可以称为DCFHP。　　他们用上述的四个脯氨酸替代物来补充了2P稳定替代物，创造出了一个六个脯氨酸替代物（HexaPro）的版本。DCFHP示意图，包括将S∆C-Fer转化为DCFHP所做的修改　　上述工作表明， 相对于2P的版本，HexaPro SARS-CoV-2刺突蛋白具有更高的稳定性和更好的表达。　　另外，在温度变化的情况下，DCFHP的稳定性也比S∆C-FER更强。　　实验结果表明，DCFHP-alum在小鼠体内引起了针对SARS-CoV-2变种的强大而持久的免疫反应。　　此外，通过对小鼠的免疫情况，研究人员发现，DCFHP-alum在4℃至37℃的温度范围内，至少可以保持14天的稳定性。　　因此可以推测：DCFHP-alum疫苗无需冷藏。DCFHP的三维重建冷冻电镜密度图　　随后，研究人员又在恒河猴体内进行了实验。　　在用DCFHP-alum对恒河猴进行了两剂量的肌肉注射免疫后，可以产生持久、强大的中和抗体，包括Omicron BA.4/5 37和BQ.1，同时还产生了平衡的Th1和Th2免疫反应。　　最令人吃惊的是，对于不同的SARS-CoV-1假病毒变种，这些非人灵长类动物（NHP）的抗体也都显示出强大而持久的中和活性。　　在大约1年后，研究人员用第三剂DCFHP-alum给恒河猴打了加强针，也在它们体内产生了强大的、广谱的中和抗体反应。　　也就是说，DCFHP-alum不仅可以作用于新冠病毒的各类变种，并且可以在全世界范围内推广新冠疫苗的接种。　　这种方案非常经济有效，以后每年打一次加强针即可。　　实验结果令人惊喜　　为了研究DCFHP-alum疫苗的稳定性，研究人员将样品在4˚C、27˚C或37˚C储存不同的时间，并在单剂量小鼠免疫研究中评估了这些储存样品的免疫原性。　　值得注意的是，在假病毒中和试验中，DCFHP-alum疫苗在所有温度和储存期都保持了类似的免疫原性。　　因此研究人员的结论是，DCFHP-alum在37˚C下储存两周后依然是稳定的。　　研究人员选取了年龄在3至9岁之间的10只雄性恒河猴，并把它们分成了两组（A、B）。　　首先在第0天同时对两组恒河猴进行初次免疫，然后在第21天（A组）或第92天（B组）接种加强针（图3A）。　　根据加强免疫14天的评估，更晚接种加强针的恒河猴可以产生更好的中和抗体（图3C和D）；平均而言，B组对不同变种的中和反应相对于A组增加了约4倍。在进一步研究中发现，所有的非人灵长类动物对原始毒株的中和抗体反应都持续了至少250天（图4A和C）。　　同样，B组的大多数动物对BA.4/5和序列不同的SARS-CoV-1保持了可检测的中和效力，持续时间约为一年（图4D），其滴度通常高于A组（图4B）。　　为了明确DCFHP-alum是否可以作为每年接种的疫苗，研究人员在第381天给所有恒河猴再次注射了加强针。　　结果显示，A组和B组的恒河猴都表现出强烈的免疫反应。对原始毒株、BA.4/5、SARS-CoV-1和BQ.1的平均NT50值分别约为10^4、10^3.5、10^3和10^3（图5A-H）。　　总结一下　　研究人员表示，DCFHP-alum疫苗虽然是基于最早的原始毒株序列，但却能在非人灵长类动物中，引发对SARS-CoV-2变种和SARS-CoV-1强大且广谱的中和抗体反应（包括针对BA.4/5、BQ.1和SARS-CoV-1），并且持续时间可以超过250天。　　由于DCFHP-alum对非人灵长类动物进行初次免疫，可以对新冠变种提供非常广泛的保护，因此DCFHP-alum可以作为一种重要的初防疫苗用于未接种或未受感染的人群。　　同时，作为常规儿童免疫计划的一部分，铝盐佐剂出色的安全性在过去几十年中已经得到证实，并且也是婴儿疫苗常用的成分。因此，DCFHP-alum或许也是帮助婴儿中建立起针对SARS-CoV-2的免疫印记的一种理想方式。　　此外，基于CHO的细胞系可以实现新疫苗的低成本、大规模生产，并且还可以在超过标准室温的温度下稳定保存两周以上。　　综上所述，研究人员认为，DCFHP-alum是开发新疫苗的优秀候选。

控制145个账户操纵8只股票赚1.4亿，福建59岁股民被罚没5.7亿

福建一股民被证监会罚没近6亿元，刷新了今年证监会对个人操纵市场行为的罚没金额纪录。近日，证监会公布了一则针对个人王宝元的行政处罚决定书。来自福建59岁股民王宝元因控制并使用“林某云”渤海证券账户等145个证券账户，多重手段影响8只股票交易价格与交易量，构成“操纵证券市场”行为，被证监会没收违法所得1.43亿元，被处以4.28亿元罚款，总计被证监会罚没5.71亿元。证监会针对王宝元的罚款，超过2021年的巨额罚单——2021年末，山东的70后股民潘日忠同样通过控制71个账户操纵4只股票，获利2.23亿元后，最终被证监会罚没4.46亿元。操纵8只股票据证监会调查，2020年2月3日至11月6日期间，王宝元在实际控制使用145个证券账户，采取集中资金优势、持股优势连续买卖、在自己实际控制的账户之间进行交易等手段操纵8只股票，影响股票价格和交易量，并从中获利。以大庆华科股份有限公司（简称“大庆华科”，000985）为例，王宝元控制使用54个账户，操纵大庆华科股票。7月3日至9月2日为建仓拉抬阶段，王宝元账户组累计净买入6896423股，累计净买入金额105808129.51元，占总股本和流通股本比例均为5.32%。建仓拉抬期间，“大庆华科”股价从12.38元/股上涨至最高18.24元/股，涨幅为47.33%，同期深证综指上涨15.54%，偏离31.79%。大庆华科股价大幅上涨之后，王宝元从9月3日开始出货，6896423股悉数卖出，累计净卖出金额133598990.80元。随后两个月内，王宝元又进行第二轮操纵，再次买入7319797股，累计净买入金额106195,868.73元，清仓后，净卖出金额158846074.21元。王宝元通过两次操纵行为，共累计获利79556817.65元。经证监会调查，2020年2月3日至11月6日期间，王宝元的上述操纵股票行为如法炮制在吉林高速公路股份有限公司（简称“吉林高速，601518）、大连热电股份有限公司（简称“ST热电”，600719）、宜宾纸业股份有限公司（简称“宜宾纸业”，600793）、广西绿城水务股份有限公司（简称“绿城水务”，601368）、宁波热电股份有限公司（简称“宁波能源”，600982，后更名为宁波能源集团股份有限公司）、哈森商贸（中国）股份有限公司（简称“哈森股份”，603958）、浙江友邦集成吊顶股份有限公司（简称“友邦吊顶”，002718）等股票上，累计在9个月时间内，获利142690148.86元。证监会认为，王宝元的相关行为违反了《证券法》第五十五条第一款第一项、第三项的规定，构成《证券法》第一百九十二条所述“操纵证券市场”的行为，决定没收王宝元违法所得142690148.86元，并处以428070446.58元罚款。“没一罚三”，量罚重吗？在听证过程中，王宝元及其代理人提出诸多异议。王宝元认为涉案交易行为情节轻微，社会危害程度较小，并以积极配合调查为由，认为“没一罚三”量罚幅度过重，与处罚惯例相左。澎湃新闻注意到，2021年，潘日忠通过操纵证券市场获利金额2.23亿元，高于王宝元1.42亿元，不过证监会依据2005年《证券法》第二百零三条的规定，对潘日忠没一罚一，共罚没4.46亿元。今年，证监会对王宝元处罚是“没一罚三”，罚没近6亿元后，成为2022年内个人操纵市场最大罚单。首先，证监会并不认同王宝元的行为属于情节轻微、社会危害程度较小的情形。王宝元在涉案期间采取多种操纵手段反复多次实施操纵行为，实施违法行为时间跨度长，涉及的股票只数多。其长期采用配资方式借用他人账户，实际控制使用的账户数量大，且账户组股票交易量大，因此，并未采纳王宝元申辩意见。其次，在量罚幅度方面，证监会表示，过罚相当。证监会强调，2019年修订的《证券法》大幅提高了证券违法成本。根据《证券法》第一百九十二条的规定，对操纵证券市场有违法所得的，应当没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下罚款。证监会认为，本案综合考虑当事人违法行为的事实、性质、情节、社会危害程度、配合调查程度、违法所得情况等多方面因素，对当事人处以违法所得三倍罚款，过罚相当，并无不妥。

传北京“玉泉营冻肉冷库”被征用放遗体？

据NTDTV报道，北京染疫死亡人数持续增长，尸体无处存放，12月25日传出，有大型冻肉冷库也放满了尸体，只能动用集装箱来存放。综合消息，北京各大医院的太平间全部放满尸体，把玉泉营的一个冻肉冷库也放满了（共1.5万具尸体），很多尸体开始放在冷库的外面。网传视频：“都没地了，只能往集装箱里搁，全是人啊，都在集装箱里呢。”26日，玉泉营派出所向记者证实，尸体存放在玉泉营西南郊冷库。公开资料显示，该地区有多个大型冷库，有“京城第一大冰箱”之称。北京市民王女士：“尸体没地方搁，冷藏车、冷库里面都装满了尸体。”有网友披露，北京要新建60套火化设备，把东西南北的冷库征用，还要建造更大的冷库。

比茅台香！FT:权贵菁英抢囤辉瑞口服药加剧药荒

美国辉瑞公司生产的口服抗新冠病毒药Paxlovid中国的防疫措施大松绑后，造成医药系统大混乱，英国《金融时报》28日引述中国医界消息报导，中国有权有钱的菁英阶层正在囤积美国辉瑞公司生产、在西方广泛可得的口服抗新冠病毒药Paxlovid，影响医院药物资源，也让染疫的一般民众难以获得药物治疗。《金融时报》引述多个中国公立和民营医院消息，有医师透露，官员和商界老板为了保护年迈父母或家人、朋友，以离谱高价搜刮Paxlovid，导致需求上升，现在Paxlovid不是库存已空，就是仅限有严重既有疾病的新冠患者使用。此事也再次具体呈现出中国医疗的不平等。香港大学病毒学家金冬雁说，“不应该以人们的权势或财富来决定是否能取得Paxlovid”，“这是救命药，应该让每一个需要的人都能用得到。”Paxlovid是目前唯一一款获得中国政府批准在国内使用的外国新冠药物，不过，当局在提供民众使用该药物的动作迟缓。一名中国政府顾问透露，今年3月上海疫情大爆发时，政府进口了首批2万1200盒Paxlovid，但是因担心影响本国药品竞争力，发货量很少，供不应求，“我们不希望依靠其他国家的抗新冠病毒药”，“我们需要为国产药创造市场空间”。在一些高级民营医院，一盒Paxlovid售价最高达8300人民币（黄牛价格已达2万人民币）。北京明德医院（Oasis International Hospital）一名官员说，这个月300盒Paxlovid库存在24小时内就卖光，下一次发货不知道何时。Paxlovid供应量有限，也使这款药物成为中国权贵人士之间热门的礼物，北京一间分销医院人员说，“可观”数量的这款药物都被健康的人买走了，“比茅台还令人垂涎。”

武汉三镇急了，足协的“黑暗势力” 到底是什么？

12月27日凌晨，有望夺得本赛季中超冠军的武汉三镇足球俱乐部（以下简称“武汉三镇队”）突然发声明向中国足协开火，其措辞之猛烈前所未见。“在联赛争冠时期，却无时不刻的感受到有一双‘无形的手’在幕后操纵着一切。”“只要武汉三镇在中国职业联赛存在一天，我们就会毫不妥协地跟中国足协的黑暗势力斗争一天。”“我们不相信这些黑暗势力能只手遮天，老虎屁股摸不得。职业联赛不是他们的后花园。”武汉三镇俱乐部声明。图/武汉三镇足球俱乐部官方微博武汉三镇队指的中国足协“黑暗势力”到底是什么？“无形之手”又是谁的手？向足协开炮皆因屡吃“暗亏”？中国新闻周刊梳理发现，随着中超联赛临近赛季尾声，力争夺冠的武汉三镇队认为自己吃了不少“暗亏”。其中，两件事被坊间认为是“点燃”武汉三镇队火药桶的标志。第一件事发生在12月4日举行的中超第29轮比赛中。武汉三镇队的争冠对手山东泰山俱乐部因疫情原因无法准时参加对阵深圳队的比赛。对阵双方经过与中国足协协商后达成共识，将比赛延期至12月19日进行。可到了12月19日，深圳队内又出现大批运动员身体不适，只能派遣众多没有比赛经验的年轻队员出场，最终以0∶8的悬殊比分负于山东泰山队。令武汉三镇队不满的是，此前北理工队由于疫情的原因无法按时前往赛区参加中甲联赛时，足协判定北理工弃权2022中甲联赛第一轮和第二轮的比赛，两场比赛北理工队均被判0∶3告负。直接对手山东泰山队不仅没有被判负，还通过推迟比赛获得了宝贵的3个积分与8个净胜球，这使得武汉三镇队的争冠形势变得“紧张”。随后的2022赛季中超联赛32轮及33轮比赛中，再次出现多支球队因为特殊原因无法出场比赛的情况，中国足协均判罚无法出场的球队弃权，并判定0∶3负于对手。这样的举措再次加大了武汉三镇队的不满。另一件事则发生于12月23日进行的中超第32轮比赛中，那场比赛武汉三镇队最终以0∶1负于成都蓉城队。在那场比赛的最后阶段，武汉三镇队巴西外援马尔康任意球攻门疑似被成都蓉城球员刘涛用手挡出，但当值主裁判石祯禄并未做出判罚，且没有回看VAR（视频助理裁判），这导致赛后马尔康情绪失控做出脚踹球场公共设施的举动，最终马尔康的行为被足协处以禁赛1场的处罚。被马尔康破坏的拱门图片材料。图/CSL中超联赛官方微博武汉三镇队赛后向中国足协提出上诉，中国足协裁判部评议组的报告认为，当值主裁判石祯禄判罚正确、VAR未介入正确。报告中提到“3名评议组成员认为手臂未触及球、另外3人认为没有更佳角度的视频证明防守球员手臂触及球”的理由令武汉三镇队方面无法信服。在认为自己屡遭不公正对待后，武汉三镇队于12月27日凌晨发出了那份充满火药味的声明。12月27日，中国新闻周刊致电武汉三镇队新闻官瞿俊，其表示，俱乐部暂不对声明和外界言论做出评价和解读。中国足协回应：愿听取“黑暗势力”的证据12月28日，就在武汉三镇队表示暂不回应的第二天，中国足协回应了。中国足协、中足联筹备组作出了如下解释。1.关于马尔康的违规违纪处罚，事实清晰，判罚依据明确，处罚尺度统一。2.关于第32轮成都蓉城与武汉三镇比赛中的争议判罚，经过对VAR工作录音进行检查，该判罚VAR流程准确。赛后，该判罚上报裁判委员会组织评议组评议，评议流程合规，评议组一致认为当值主裁判判罚无误。3.关于近期中超联赛赛程调整。中国足协、中足联筹备组的工作原则是：首先须双方俱乐部及相关赛区同意，在符合要求的情况下，再由主办方协助调整。原定于12月4日进行的山东泰山vs深圳队的比赛，系山东泰山足球俱乐部和深圳市足球俱乐部共同申请、相关赛区及中超联赛委员会同意，延期并调整至12月19日于中立赛区海口进行。中国足协认为，12月7日，国家疫情防控政策进行了调整，随之各地政府也陆续调整了疫情防控政策。为此，中国足协、中足联筹备组、各赛区、各俱乐部总经理及主教练于12月11日召开会议，就联赛后续安排达成共识：确定联赛仍争取12月31日前完赛；通过新的防疫工作办法；启用U-21球员补报程序。根据相关精神，制订并发布了《中国足球协会关于2022中超联赛、足协杯赛因不可抗力原因进行运动员补报的通知》。其后，包括中立赛区在内的各赛区及各俱乐部做了大量工作，加强人员防疫封闭管理、加强医药采购与发放、取消部分流程减少接触，设立隔离酒店与隔离区等，但仍有部分俱乐部因无足够上场人数选择弃赛。整个过程中，中国足协和中足联筹备组尊重各俱乐部自身状况和参赛意愿，不存在有损武汉三镇俱乐部利益的安排。武汉三镇队球迷。图/视觉中国足协在回应的最后，针对武汉三镇足球俱乐部在声明中提及的“黑暗势力”表示，将专门听取武汉三镇俱乐部的意见和相关证据，如有此类情况，绝不姑息，严肃处理。同时，希望各俱乐部通过正常渠道合理表达诉求，共同维护中国足球职业联赛发展环境。一位接近中国足协的消息人士对中国新闻周刊表示，“如果足协真的有问题，武汉三镇队完全可以去国家体育总局甚至是中纪委进行举报。此前李铁被查、广东省运会假球事件均已证明，只要符合程序进行举报并提供完整的证据，是可以得到妥善解决的。”该消息人士表示，如果武汉三镇队迟迟拿不出更清晰完整的实际证据，中国足协可以参照《中国足球协会纪律准则》（2022）中的第八节，第八十二条对武汉三镇队进行处罚。该条款明确指出：自然人或组织发表与比赛相关的不负责任评论，蓄意攻击比赛官员、其他球员、官员、俱乐部 (队)、会员协会、赛区委员会及中国足球协会造成不良影响的，给予下列处罚：俱乐部官员至少禁止进入体育场馆1场，或处至少1万元罚款，俱乐部通报批评、罚款或其他处罚。压力仿佛又回到了武汉三镇队这边。“千疮百孔，体无完肤”至今，武汉三镇队没有提出有关“黑暗势力”的更多证据，但是那份声明中形容中国足球为“千疮百孔、体无完肤”，被坊间认为无比恰当、贴切。如今的中国足球确实在方方面面都处在前所未有的危局中。从男足国家队方面来看，自从兵败卡塔尔世界杯预选赛以来，国家队就再也没有集结，主教练也没有确定。作为最早备战2026年世界杯的球队之一，国足显然还没有厘清头绪，而更迫在眉睫的是2023年将举办的亚洲杯足球赛和亚运会男子足球比赛，国家队到底要以怎样的方法和战术去应对？都没有答案。从足球职业联赛方面看，更是一地鸡毛，大面积出现的球队欠薪，至今没能解决。12月21日，中国足协官方网站发布通知，要求各俱乐部应在2022年12月31日前解决全部历史欠薪问题，并于2023年1月6日前向中国足协提交最新的还款凭证。但是不少无力解决欠薪问题的俱乐部，如今已经是“破罐子破摔”的态度了。11月初，中国足协按规定对逾期未能清偿欠薪的俱乐部做出了惩罚。扣除河北、武汉长江和湖南湘涛联赛积分3分；随后在11月底又扣除上海申花、武汉长江、河北等8家俱乐部6分。12月27日，中超联赛第33轮比赛中，昔日中超霸主8冠王广州队与武汉长江队均负于对手，双双提前一轮降级。加上11月被扣了两次分的河北队，本赛季三支降级的队伍已经确定。国家男子足球队原主教练李铁接受监察调查。图/视觉中国巧合的是，已经被纪检部门带走调查的前国家队主教练李铁，其俱乐部执教生涯中停留过的3支球队，正是广州队、武汉长江队与河北队。中国新闻周刊多方询问得知，上述三支球队均不排除降级后解散的可能。在12月31日前未能偿还全部欠薪的队伍，以及“李铁案”中涉案的其他俱乐部，明年是否还能出现在中超赛场上，同样是个未知数。青少年足球方面，同样令人揪心。12月24日，中央纪委国家监委网站公布广东省第十六届运动会男子足球乙A（U15）组决赛假球事件问责情况通报，广东省体育局党组书记、局长王禹平等多人被免职处理，共计16人被严肃问责。对于中国足协来说，当下最紧迫的事情，可能就是要弄清“黑暗势力”到底是什么。

TikTok“监控”记者继续发酵：谁加剧了信任危机？

12 月 23 日，《纽约时报》发布一篇报道指出 TikTok 与字节跳动员工，使用用户数据来“监控”数名外媒记者的动向。报道发布之后，在包括 Twitter 在内的国外社交媒体平台上引发了轩然大波，字节跳动也迅速展开了内部调查，表示将引入第三方律师事务所，来辅助内部调查流程。事件起源于两名一直致力于调查跟进 TikTok 内部新闻的记者：分别是一位前 BuzzFeed 记者以及《金融时报》记者，两人分别根据 TikTok 内部的录音文件，指控字节跳动员工会“定期访问读取美国 TikTok 用户的隐私数据”。过程中名为 Joshua Ma 的 TikTok 高管，以及两位在中国的字节跳动员工，试图通过两位记者的 IP 定位等信息进行“抓内鬼”，判断出谁是 TikTok 内部的消息来源，以及谁在向记者透露内部信息。由于此事牵扯到了三名记者的用户数据，而背后的媒体包括：BuzzFeed、《福布斯》以及《纽约时报》。因此这件事直接跳过了其他大公司内部丑闻“捅给媒体”的环节，以极快的速度在媒体和社交媒体上发酵。这次事件本身不算新鲜，其始作俑者——时任 TikTok 电商业务主管的 Joshua Ma，是字节跳动国内空降至欧洲业务的高管之一，如今已经离职。从 Joshua Ma 的领英主页中能看到，在加入 TikTok 之前，此人一直在字节跳动的北京办公室任职，甚至有传闻称其在国内所主导的团队，也有一半员工因为不满其管理风格而离职，而此前他也将字节跳动在国内的“996 文化”带到 TikTok 的管理中。此前，Joshua Ma 就已经因为个人管理问题让其带领的 TikTok 电商团队，被英国《金融时报》报道：除了强迫员工“内卷”、每天工作12个小时，以及周末来加班等举措，如果员工无法满足这些标准，就会收到降薪或被解雇等惩罚。他甚至还在 TikTok 内制定“死亡名单”，来对照裁员。即使是在 TikTok 内部，他也被相当多员工诟病：甚至还在内部活动中对英国员工发出“作为一名资本家，我不相信产假应该存在”这种迷惑发言，刷新了英国员工对“资本主义”的认知。最终，这种从国内带去、明显违反当地劳动法规的行为，不仅让其在员工之间的口碑直线下滑；加上其主导的 TikTok 电商项目 TikTok Shop，最终也并没有在欧洲市场取得突破而被叫停，Joshua Ma 也不得不被“劝退”，离开了 TikTok。在 Joshua Ma 在职时，他曾针对外界对其 TikTok Shop 团队，一系列违反劳动法的管理方式的质疑，发布了一篇标题为“保持积极的工作文化”内部邮件。“希望这次痛苦的经历能让我们在长期内成为一个更强大、更紧密、更好的团队”邮件中这样写道。但显然，Joshua Ma 给 TikTok 与字节跳动留下的“惊喜”，还不止于此。不过他此时或许会庆幸已经从 TikTok 离开并回国：如果在本次事件被曝光出来时 Joshua Ma 仍在 TikTok 任职，按照欧洲当地数据安全法律，他大概率会面临牢狱之灾。低调处理目前，在这件事的后续处理上，除了字节跳动 CEO 与 TikTok CEO 先后发布了内部全员信，表示将杜绝此类事件再次发生之外，后续 TikTok 基本采取了相当低调的态度，避免这件事进一步引发更大的舆论风波。除了事件后续在社交媒体直接带来的舆论影响，对于 TikTok 来讲，诸多高管直接出面承认错误并承担责任，是因为如果任由这件事进一步发酵，可能会招来真正难以收场的惩罚。事情发生在字节跳动与 TikTok 身上时，“收集用户数据”有更加敏感的含义，尤其是自带“中国”“科技大公司”“社交媒体”等多个敏感标签的 TikTok。从特朗普执政时期，美国政界就对 TikTok 这个“来念经的洋和尚”抱有深深的忌惮，试图通过各种方式限制 TikTok 在美国本土的使用，甚至是使得字节跳动剥离 TikTok。今年 6 月，TikTok 表示，该公司开始通过甲骨文（Oracle）的服务器，来分发处理美国用户数据，以平息外界对中国员工可能访问美国信息的担忧。TikTok CEO 周受资也在致所有员工的备忘录中表示，（TikTok）一直在“致力于系统性消除从中国访问美国用户数据”的可能。但这些动作并没有完全消除美国政界对于 TikTok 的怀疑，今年美国各州乃至联邦政府禁止使用 TikTok 的行动甚至有愈演愈烈的趋势：12 月 22 日，美国国会参众两院通过了《2023 综合拨款法案》，其中就包括一项被称为“联邦设备禁用 TikTok 法”（No TikTok on Federal Government Devices Act）的禁令草案，拟禁止在美国联邦政府的任何电子设备上安装运行 TikTok。这份草案由共和党联邦参议员乔什·霍利（Sen. Josh Hawley）大力推动，此人更早之前也一直是推动全面禁止 TikTok 的关键人物，此次事件曝光、字节跳动与 TikTok 均发布公告承认此事存在之后，他也声称不应该被字节跳动的公开道歉所“愚弄”，呼吁立即全面禁止使用 TikTok。在近期，TikTok 正在计划与拜登政府达成一项协议，允许 TikTok 在保留被字节跳动的所有权的同时，将美国用户的 TikTok 数据存储在甲骨文的服务器上。但随着 TikTok 使用用户隐私数据来调查记者一事东窗事发，完全击碎了 TikTok 过去数年以来一直在试图建立的“字节跳动无法访问 TikTok 用户数据”这样的独立形象。因此，在一些业内人士看来，这件事除了动机上的“坏”，操作层面上对内部规章制度与法律的蔑视更称得上是一种完全不能被原谅的“蠢”。“得知这一情况后，我深感失望……我相信你们也有同感 …… 我们花费巨大努力建立起来的公众信任，被少数人的不当行为严重破坏。”梁汝波在内部信中如此说道。直到现在仍然没人能预估这次事件会给本就地位飘摇的 TikTok，带来多少后续影响。

疯狂的新冠“特效药”：黄牛、平替和仿制品

12月21日傍晚，身在北京的小林听说京东互联网医院可以开到辉瑞的Paxlovid（奈玛特韦/利托那韦片），定价2980元。不过，她进入相关页面后发现，该药物暂时缺货——闻讯而来的人已将其抢购一空。过去一两周，这款不久前还少为人知的新冠口服药，不仅在北上广深，还在诸多二三线城市，成为许多人争相求购的对象。Paxlovid是国际上常用的两款抗新冠病毒小分子药物之一，作用是抑制新冠病毒复制，从而降低住院和死亡的风险。目前，它也是WHO发布的《COVID-19 治疗指南》中，唯一推荐的轻中度患者一线用药。早在2022年3月，它就被纳入了《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》。近两天，小林听到了一个“迟到”的好消息。在北京，符合条件的新冠病毒感染者，即将有希望在社区卫生服务中心开到Paxlovid。不过，目前国内这款药物的数量仍十分有限，在医院的开药条件也极为严格。现有药物数量难以满足的需求之下，已有印度仿制药流入网购市场。同时，国际主流的另一款抗新冠病毒小分子药物，默沙东的Molnupiravir（莫努匹韦），原研药至今尚未获批，已有人在购买来自老挝的仿制药。Paxlovid受追捧的背后，是国内新冠重症患者数量的增长，和有高危因素的新冠感染者降低重症概率的巨大需求。这款药真的是传说中的“神药”吗？怎样使用才能降低重症率和死亡率？国内另一款已获批的新冠口服药阿兹夫定，如今经常被当作它的“平替”，这又可能带来什么新问题？除此之外，我们还可能有其他选择吗？疯狂的抢购小林在北京的一个朋友圈子，日常主要谈论学区房、假期怎么过之类生活琐事。而最近，“哪里可以开到新冠特效药”，成为越来越频繁出现的话题。不久前，北京和睦家医院宣布可以向患有肿瘤的新冠感染者提供Paxlovid，每天限量30盒，2380元一盒另加1200元诊疗费。一位朋友立刻上传家中长辈的病历，经医生问诊后预约到了取药时间。与在京东互联网医院一样，符合条件的感染者要开到药，也需要眼明手快。和睦家也很快表示已缺货。在上海、广州的和睦家医院，以及上海的嘉会国际医院，几天来也上演了同样的场景。在社交媒体上，“新冠口服药”“新冠特效药”，最近也成为越来越热门的话题。不少人在微博上询问哪里可以开到这种药，还有人急迫地为已感染新冠、情况不妙的长辈“急求”。在一线城市，这款药物最近甚至被比作茅台，“适合送礼”，有人说。而一位银行员工表示，他们一位大客户的“炫富”新方式，就是在朋友圈晒刚买到的Paxlovid。12月22日晚，小林终于在朋友帮助下，在“方舟云医”平台，经过互联网医院医生问诊，“抢”到了一盒Paxlovid。收到货之后，她立刻给在家乡的长辈寄了过去——那位长辈有基础病，“阳”了三天后仍在高烧，咳得很厉害，整夜整夜睡不着觉，精神有些崩溃。小林下单时，一盒价格是2950元。几天后，一位通过同样渠道买到的朋友说，价格已涨到了3500元。而上涨的价格并未吓退求购的人们。她所在的购药互助群，还不断有新人加入，描述着自家长辈感染新冠后的紧急情况，询问哪里还可以买到。不过，后来的人们，越来越多感到失望。他们互相交换着消息：“方舟云医”已经无货，京东互联网医院最近大部分时间也无货，去哪家三甲医院可能可以开到。Paxlovid一盒难求。不少抢不到它的人，会买一盒阿兹夫定作为“平替”（平价替代品）。这款国产新冠口服药，在网络平台相对容易获取。12月17日，在北京的李骏收到了网购的5盒阿兹夫定，一共1645元。他本来想买的是Paxlovid，但没有买到。面对这类药物的网络销售，专家们一直忧心忡忡。不少抢购者，对这类药物的作用有远超实际的预期，对使用细则也缺乏足够的认知。还留在互助购药、用药群的小林，对越来越多的求药者也感到担心。“有人一进群就问，这个药吃几盒能好？明显对用药一无所知。”她说。过度的预期，巨大的风险其实，即使是Paxlovid，也远远不能被称作“新冠特效药”。这款药物到底有多大作用？最适合的参照是真实世界的研究数据。近日，国际顶尖医学期刊《柳叶刀》发表了来自香港大学的一则研究结果。该研究团队分析了2022年2至6月，香港地区约107.5万例新冠感染者的健康记录。其中，有6464人服用了Paxlovid。他们发现，相对于对照组，服用Paxlovid的患者，死亡风险降低了66%，住院风险降低了24%，住院后疾病进展风险降低了43%，院内死亡风险降低了75%。不过，两组患者使用呼吸机的数据无明显差异。国际主流的另一款新冠口服药物，默沙东的莫努匹韦（Molnupiravir），也在这一研究范围，有5383人服用该药。相对于对照组，服用莫努匹韦的患者死亡风险降低了24%，未显著降低住院风险，住院后疾病进展风险降低43%，院内死亡风险降低了47%。以色列特拉维夫大学的研究团队9月发表在《新英格兰医学杂志》上的上论文显示，对65岁及以上群体，Paxlovid能降低73%的住院风险，降低79%的死亡风险，不过对更年轻群体没有明显帮助。显然，人类对新冠病毒的了解仍然太少，“特效药”“神药”目前并不存在。不少专家认为，将开具新冠口服药处方的权利交给互联网问诊，不合适。而目前Paxlovid 和阿兹夫定都能通过这种方式购买。“门开得太大，会出问题的。”病毒学家常荣山表示。Paxlovid 的说明书有厚厚一叠，详细列举该药禁止与十大类药物联用，与三十多类药物同时服用会产生药物交互作用、需调整用量并密切关注。这款药，不仅不适合感染者自行服用，对开处方医生的要求也比较高。中国台湾地区近日就公布了一起案例：一位新冠感染者在服用该药后，因药物交互副作用进了急诊。当地一家大医院的药剂部主任提醒，医生必须非常详细地了解患者身体情况、正在使用的全部药物，综合考虑后开出处方，才能避免憾事发生。医院可以开到，但需求仍远远没有满足媒体报道，在北京，多盒Paxlovid正在配送到多家社区卫生服务中心，由接受培训后的社区医生开出处方、指导辖区内符合条件的感染者服用，并纳入医保报销范围。12月28日，北京多家社区医院表示：目前还没有这款药，不知道何时会有，也不知道什么标准能开，要等药到了、院里开会以后才知道。在门诊给药、由医生指导服用，这正是这款药物在多个主流国家地区的常规使用方式。这是因为，这款药物需要在感染后5天内服用，开始服用越早，效果越好。这样的用药时限，与人体感染新冠病毒后的病程有关：感染前几天，病毒大量复制。之后，病毒可能会侵入器官，这个过程中人体可能发生“免疫风暴”，导致对身体严重的伤害。因此，新冠感染前几天的治疗方法，主要是抗病毒；而到了感染中后期，则主要是免疫调节——这时即使把病毒全部杀死，也很难阻止病程的继续发展。也因此，Paxlovid这样的抗新冠病毒小分子药物，要求在感染早期服用。12月20日，在国务院联防联控机制召开的新闻发布会上，北京大学第一医院感染疾病科主任王贵强在介绍过Paxlovid的使用注意后表示：抗病毒药物逐渐会在医疗机构和社区层面提供，请感染的人群，尤其是重症高风险的人群，在医生的指导下合理使用。国家卫健委12月26日发布的《关于印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知》中，专门提到了这类药。“县级以上医疗机构按照三个月的日常使用量动态准备新型冠状病毒感染相关中药、抗新冠病毒小分子药物、解热和止咳等对症治疗药物。”不过，多方消息显示，目前国内这款药物的数量仍十分有限。也因此，医院的开药条件也较为严格。一位三甲医院的医生表示，最近到了一些药，暂定处方依据是65岁以上合并基础疾病，或被诊断为重症的患者。在许多医院，Paxlovid被开给许多重症患者。这并不是这款药最合适的使用方法，但焦急的患者家属往往将它视为“救命药”，强烈要求使用。12月28日，北京多家社区医院表示：目前还没有这款药，不知道何时会有，也不知道什么标准能开，要等药到了、院里开会以后才知道。据《21世纪经济报道》，一家社区医院透露的开药标准是：首先要是70岁以上的感染者，还要满足以下条件之一：连续高烧（体温超过38.5摄氏度）三天以上；血氧饱和度低于90%；出现憋气等情况。一家社区医院的工作人员透露，即将到货的药数量会十分有限，可能只有30份。显然，按照一家社区医院的辐射范围，辖区内有基础病、重症风险高的老年人数量远远超过这个数字。需求远远没有得到满足。在网络上，每天仍有大量人在为家中有重症高危因素的长辈求购一盒Paxlovid。有“黄牛”开出1.5万，甚至5万一盒的价格。阿兹夫定全面铺货，另一重隐忧Paxlovid数量极为有限的同时，目前国内另一款新冠口服药阿兹夫定，覆盖了更大的终端。一位北京三甲医院的医生表示，阿兹夫定在全市的供应都较为充足。12月中旬，阿兹夫定生产方真实生物的战略合作伙伴复星医药公开表示，这款药物已在全国31个省份完成医保挂网，并正加快全国医院终端铺货，现已覆盖全国2000多家医院。近日，在多个二三线城市的医院，阿兹夫定已纷纷到货，其售价从200多到300多元一盒不等。山东媒体报道，12月16日，阿兹夫定在济南全福医院已经可以预订，不到一小时就预约出500份。到12月18日，该院负责人公开表示，第一批5000份全部售罄，已紧急追加1万份。河南媒体报道，12月17日，郑州已有医院开售阿兹夫定，每瓶330元，可在发热门诊开处方购买。12月16日，四川某三线城市中医院的一位护士看到单位群里通知：“西药房有治疗新冠的药物阿兹夫定，每日一次，每次一片，价格270元/盒，可服用1周。”不过，她表示，目前，还没有患者在医院开这款药。至于这所医院的医护人员自己，“喝的都是中药”。与Paxlovid一样，阿兹夫定也有不少用药禁忌，必须在临床医生指导下使用。其说明书注明：尚未在肝、肾功能损伤患者中进行研究，建议中重度肝功能损伤患者、中重度肾功能损伤患者慎用。考虑到其对肝肾的影响，“如果普通新冠患者症状轻，服用该药的不良反应可能超过新冠反应。当风险大于收益时，就是不合理用药。”上海市卫生和健康发展研究中心卫生技术评估研究部主任王海银表示。王海银还有一个担心——阿兹夫定的适应症既包括新冠，也包括艾滋病。如果销售监管不力，可能导致艾滋病管控方面出现漏洞。艾滋病在中国是乙类传染病，国家会对感染者和患者的个人信息、用药等情况进行严格监管，也有定点医院对他们进行治疗。而感染者和病人一旦在普通医院确诊，医院需要立即上报疾控中心。此外，根据《艾滋病防治条例》，这个群体有履行接受疾控中心等机构的流行病学调查和指导、就医时如实告知接诊医生自身情况等义务。“艾滋病感染者可能以治疗新冠的名义获取阿兹夫定。在这里，存在监管的空白地带。”王海银说。王海银认为，对于这类有多种适应症的药物，国家卫健委医政医管局需要出台一些规定，补上监管空白。尚未获批，仿制药已流入市场目前欧美市场主流的新冠口服药，除了辉瑞的Paxlovid，还有默沙东的莫努匹韦。不过，莫努匹韦目前在中国内地尚未获批。2022年6月曾有媒体报道称，默沙东已向CDE滚动递交申请资料。9月，默沙东宣布授权国药集团，由后者负责莫诺拉韦在中国的独家进口权和经销权。而之后，这款药物一直没有公开的审批进展。一些抢购Paxlovid而不得的人们，转向了这两款药物的海外仿制药。莫努匹韦原研药尚未获批，它的仿制版却已悄然进入了代购市场——已有人买到它的仿制药Molavir，老挝磨丁元素制药（Boten Elemento PHARMA）生产。常见的Paxlovid仿制药来自印度，有几家不同的生产商。一位香港代购表示，目前价格折合1800人民币一盒，“听说内地已经炒到了3000多元一盒”。不过，这种流通方式，无法排除买到假货的可能性。科普博主“凯喜博士DrCash”收到三盒相同包装、相同批次的印度仿制药，经过质谱检测发现，其中只有一盒药品含有奈玛特韦（Paxlovid的最主要成分），其他两盒都没有。辉瑞和默沙东都早已将其新冠口服药的专利放入了药品专利池。药品专利池组织 MPP（Medicines Patent Pool，下称MPP），是一家2010年成立于瑞士日内瓦的国际组织。按惯例，仿制药企可向MPP申请获得专利池中的专利实施许可，生产并向中低收入国家供应仿制药。2022年1月，MPP宣布与27家企业签订协议，授权其生产默沙东莫努匹韦的仿制药，销往全球105个中低收入国家或地区。其中包括5家中国企业：复星医药、博瑞医药、石家庄龙泽制药与上海迪赛诺获许可同时生产莫努匹韦的原料药和成品药，维亚生物旗下朗华制药则获许生产莫努匹韦的原料药。3月17日，MPP又宣布，与35家企业签订协议，授权其生产辉瑞Paxlovid的仿制药，销往95个中低收入国家。其中也包括5家中国企业：迪赛诺、华海药业、普洛药业、复星医药获准生产原料药与制剂，九洲药业获准生产原料药。这两次提到的中低收入国家，都不包括中国。在多个中低收入国家，这两款口服药已被广泛仿制生产并投入临床使用。2022年3月，中国商人曾林在老挝考察时感染新冠。在万象市中心买药时，他发现莫努匹韦的仿制药Molavir放在很多药店显眼的位置，比如收银台前面。“不需要任何处方，没有任何限制，带着钱就可以买，有多少可以买多少。”不过，在这个多方面严重依赖国际援助的国家，仿制药的价格仍然形成了购买的门槛：刚上市时，这款仿制药一盒售价约合300~400元人民币。到8、9月，可能因为产能扩大，降到了200~300元人民币。而当地普通人月收入不足1000元人民币。“当地人主要靠喝草药，或者买便宜的泰国和老挝感冒药来治疗新冠。”曾林称，Molavir的主要受众还是在老挝的外国人，尤其是中国人，也有一些在老挝的中国人将其带回国内。而最近，当Paxlovid在中国被热炒的时候，莫努匹韦的这款仿制药在老挝的价格也随之水涨船高，涨到了400~600元一盒。“都是中国人自己在炒。”曾林说。显然，这两款仿制药在中国均没有获批，销售属于不合规行为。印度与老挝版的仿制药流入市场的同时，也有中国药企正在研究仿制。查询公开的临床试验登记信息可知，石药中诺和乐普制药都已针对Paxlovid的两种主要组成部分奈玛特韦（nirmatrelvir）和利托那韦（ritonavir），注册了自研产品的生物等效性（BE）试验。此外，尚未获批的默沙东莫努匹韦，国产仿制也正在进行中。据“合肥发布”12月20日消息，安徽贝克药业研制的莫那匹拉韦正等待审批上市，并已布局生产。此前有多家媒体报道称，这款药物是莫努匹韦的国内首仿。不过，这些仿制药如果要进入生产、销售，还将面临着专利问题。（本文提到的购药者均为化名）

价格飞涨到2万，新冠特效药有这么神奇？

特效药Paxlovid涨到了2万一盒真有大家传说的那么神吗？我们问了问买过的人两天前，国家卫健委发布通告，正式将“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”，降级实施乙类乙管。尽管如此，新冠依然在挑战着每个人的日常生活，对于老年人的冲击尤为严峻。被称为新冠特效药的辉瑞Paxlovid成了如今最紧俏的药品之一，在一周时间内黄牛价从一盒3500元涨到1.5万元，本周更是涨到了2万元以上，令人咋舌。根据《21世纪经济报道》《中国新闻周刊》等多家媒体消息，北京近期计划在各个社区医院配备辉瑞特效药，且列入医保报销清单。据称，2300元一盒的药物，经过社区医保报销后个人仅付230元即可购得。这一措施最后是否执行，目前尚未得知。京东健康此前上线了辉瑞Paxlovid的购买途径，每天10点上线凭互联网医院发热门诊处方购买。但从本周一开始，人们发现已经无法通过该途径继续购买。章泽天在朋友圈介绍如何通过京东买Paxlovid更多的人选择去各自城市中的私立医院开药，这些医院往往只能自费或商业医保，支付昂贵的挂号、诊疗费后才能开到接近原价的Paxlovid。当下，不少人在四处求药，重症患者人数超过人们预期，巨大需求让Paxlovid的价格飞涨。另一方面，围绕这款药的争议讨论也越来越多。“要在前3-5天服用才有效，它只能在前期制止病毒复制。”“切记看清楚有没有药物冲突，有没有禁忌症……”外滩君找到了身边几位通过各种方式购买过Paxlovid的朋友，他们大多就是为了家中的老人以防万一或是救急。有些人反映，在服用后的确短短一天时间就由阳转阴，很有效；也有人表示，很难说最后好转是不是这款药的功劳，感觉不明显。以下是这些特效药购买者的自述，如果你也正在为Paxlovid纠结，可以看看这些真实案例作为参考。01吃一天就转阴但仍在发高烧讲述人 Tracy我老公在10号左右阳的，我带着小孩跑回我爸妈家避难，没能躲过，还是阳了。关于这次特效药，我老公他们公司是旅游行业的，他们老板很早就在国外阳过，回来之后就和他们说好像没那么严重，然后这个辉瑞的特效药挺管用的，正好他们也有国外的渠道能弄到，就开始有一些人提前在家囤了药。我们没赶上那一批，但好在有商业保险，所以我老公阳了之后就去私立医院看病，正好看到有这个药就配了。当时只配了一盒，也没多囤。因为是考虑给家里老人准备的，我们年轻人就想挺过去就行。我了解下来，曜影、嘉会、和睦家这些私立医院都是有这个药的，价格也都差不了太多，但是各自的挂号费、诊疗费用不一样。我们这次买的药是2676元，30片，单价89.2。后来这个药给我妈妈用上了，她今年66岁。本来按照说明书，这个一盒药一共是5天吃5顿，每顿是3粒药。我妈妈发烧，测抗原两道杠，结果吃了一天，发烧症状还在，但是测抗原已经是阴了，后面几天连续测了也是一道杠，我觉得是药起到了作用。这一顿之后，特效药就没有再吃，而是吃了别的退烧药，热度慢慢下来，开始咳嗽了再吃咳嗽药这样，每种药都是隔天分开吃的。我们身边也有朋友会提前备很多这种药的，一下子买了10多盒。我老公那次去医院的时候，已经很多人排队就是为了去买这个特效药的，他前面一个小伙子直接掏出1万现金，等了很久，也不知道买到多少。我们本来也想过是不是要多备一些，但我始终还是比较排斥。倒不是钱的原因，而是一开始真吃不准这个药是否真的有效，同时我还是觉得年轻人扛一扛就过去了，不要浪费这种医疗资源，还是紧着老人比较好。02一家人吃一盒药药效不明，有备无患讲述人 Ashley我转述一下我婶婶一家的经验。他们是上周阳的，基本是一家人同时有症状，到周六的时候实在是遭不住了，发高烧，浑身痛。婶婶之前听身边用过特效药的人说，这个辉瑞的药是管用的，在私立医院有买，就趁人还能行动的时候赶紧去医院了。这个药的确不便宜。她去的这家私立医院先是挂号费1000元，然后药的钱是2600，自费的。65岁的上海老阿姨，花这么多钱买这个药，说实话算是满想得通的。我了解过外面黄牛的行情，那几天差不多一盒也是3500元左右。后来没过几天很快涨到一万多了，昨天看已经超过两万一盒了。据她说，这个药后来好像也没太大用处。因为这个病大多数人就头三天，熬过去也就好了。她买回来以后吃了两天，期间没有吃别的退烧药什么的，后来感觉好一点了就不吃了，毕竟这个药挺贵的。最后，这一盒药一家人分着吃了，三四天过去了大家也都好得差不多了，和身边其他没有吃特效药的人的康复过程差不多。她感觉下来，很难说清是不是这个药吃好的，这个药并不是能救命的样子。但她很明确地告诉我们，首先还是一有症状就要赶紧决定吃，因为这个药是针对前期轻症的，家里最好能提前准备好，有备无患。03在互助群里抢到了3盒药都送给了更需要的人讲述人 勇哥我和太太两边家里都有 90 多岁的老人，北京比上海爆发的要早一到两周，身边陆续有些老人没扛过去的，所以我们就决定赶紧囤一些特效药。12月23日的时候，有朋友把我们几个熟悉的人都拉到一个群。这个朋友在我们创业圈也很有名，他本身不是做药生意的，也是因为自己一开始就是要帮朋友的父母找这个药。他当时正好问到广州有一家公司有存货，所以在朋友圈问了大家的需求，建立了一个Paxlovid公益购买群。后来进群的人越来越多，很快逼近500人上限，还有人出去组建了各自城市的小群，很多志愿者在帮忙。有人还弄了一个小程序，有货的时候发码给大家登记等药。我等了一天多，就有一批新的码发出来了，我抢到了3盒，3500一盒，差不多就是那时候的市场价。上海有几个亲戚朋友都在托我，家里有帕金森基础病的高危老人，都在等这个药，我就帮他们能多抢一点抢一点。我们自己家情况还好，我太太上周二开始发烧，我和孩子是周六晚上阳了，运气比较好，都没有吃太多苦头，几天恢复了。所以那一批药到手了以后，我们自己倒不急着用，就赶紧转送给身边更需要的亲戚朋友了。最后大家的反馈都还不错，至少能明确这个特效药不是一个收智商税的东西，很多人吃了药之后第二天第三天就转阴了。这个药有很多禁忌，有些长期服用其他药物的人是不能吃的。根据北京这边我知道的一些使用过的人来说，如果轻症的时候吃他会恢复得比较快。所以这对于有基础病的老人来说就很重要，因为大家还是怕从轻症变成重症，到重症就不可逆了。04阳到第四天药送到了90岁老人没吃药就康复了讲述人 Fiona我的药是一个哥们帮我弄来的，因为知道我家里有90岁的姥姥，怎么弄的我不便透露。那是12月中旬，北京的这轮疫情刚开始没几天，那段时间情况很严重，我姥姥也中招了。我之前就知道有这个Paxlovid。我有个美国同学，她妈妈是免疫系统的病，在国内住院，所以她在美国很早就准备了这个特效药带回来。当时中国的三甲医院里并没有普及这款药物，医生没有针对它的大规模培训，我同学妈妈的主治医师当时也说，你们自己用可以，但自己负责。我姥姥有糖尿病，平时吃抗糖药，打针，因为年纪关系有点心衰。我看了很多文章，研究后发现姥姥平时用的药里，没有这款特效药的冲突药，也没有禁忌症状。姥姥年轻是眼科医生，怎么着都比我懂药。我就问她，如果有这个药，你是吃还是不吃。她思路很清楚：如果症状轻就不用吃，如果实在症状重得难受了就吃。当时邮寄非常麻烦，我的这批药到手的时候，姥姥已经是阳的第四天了——她当时症状还没我重，就是有些腰酸背痛、乏力，她说几十年没有过这么厉害的感冒了。但相比我周围很多人，她的症状算轻的。也没发很高的烧，她解释说到了这个年纪的老年人白细胞少了，不会发太高的烧，厉害的话就直接器官衰竭了。总之她最后也没吃，熬过来就好了，算是万幸。以上就是这些购买过、服用过Paxlovid特效药的真实案例。这样的买药风潮，其实并不只是Paxlovid，此前在退烧药、止痛药等其他药物上也有过，大家都在努力帮助家中的老人平安度过这个冬天。最后外滩君还是要提醒一下，购药服药请根据药物说明书，遵医嘱，看清楚药物冲突指引，不要盲目囤积药物。希望这片疫情的阴霾早日过去。

新冠特效药来了，但你买不到...

目前，国内已有两款新冠口服小分子药物可向市场供应，分别是：辉瑞的奈玛特韦/利托那韦片（Paxlovid）以及真实生物的阿兹夫定。二者的可及性又如何呢？27日，《科创板日报》记者致电了四家位于上海市区的社区卫生服务中心，询问后者是否可供应Paxlovid或阿兹夫定，得到的回复均为否定。“没有。我们没有接到这样的通知。”当记者询问何时可供应时，一家社区卫生服务中心的医护告诉记者。另有新冠阳性家属向《科创板日报》记者表示，几天前，家中老人症状较为严重，其带着老人前往上海某知名三甲医院求医问药，但得到的回复是，没有特效药可供应。《科创板日报》记者还询问了私立医院和睦家长宁院区，对方表示，目前没有Paxlovid的库存，短期内可能都没有；至于阿兹夫定，也没有。对于Paxlovid的供应情况，据辉瑞中国产品咨询热线回复，公司没有停止供应，也没有出现断货情况。医院和网络平台库存紧张，或是由于最近确诊病人数较多，药物消耗量较大，此外医院会根据国家指定药物采购计划，也会对库存产生影响。阿兹夫定的独家经销商复星医药则于日前回复《科创板日报》记者称，复星医药已与国药控股、华润医药等国内多家商业伙伴达成战略合作，提高阿兹夫定片的全国终端可及性，目前，阿兹夫定片已在全国31个省份完成医保挂网，并正加快全国医院终端铺货，现已覆盖全国各地主要医疗机构，包括二级以上医院和基层医疗卫生机构等。互联网医院成为新销售窗口？虽然，前述两款药物已向市场投放，但可及度仍有限。线下渠道暂不明朗，也让求药者纷纷转向线上渠道。26日晚间，还有消息称，前述两款药品已能在京东健康电商平台，通过京东互联网医院进行销售。很快，就有求药者对《科创板日报》记者称，其尝试通过京东健康购买Paxlovid，得到的回复是“没有药了”。另据《科创板日报》记者的实测，京东健康还有国产新冠特效药阿兹夫定可供应，药品提供方有京东大药房和复星健康大药房旗舰店两家可选，售价为330元/盒，预计送达时间分别为1～2天、3～4天。此前，还有消息称，在济南全福医院，已经可以接受预定阿兹夫定。“预约非常火热，不到一个小时就预约了500份，并且目前需要先预约后取药。”不过，据记者进一步了解，该预约还仅限当地居民。三家“经销商”谁能分到大蛋糕？另一方面，随着防疫措施调整，各家新冠药销售企业已经“蓄势待发”。复星医药是最早确认拿到新冠特效药经销权的企业。早在今年7月25日，复星医药就公告称，控股子公司复星医药产业与真实生物签订《战略合作协议》，就推进双方联合开发并由复星医药产业独家商业化阿兹夫定等事宜达成战略合作。这也意味着，复星医药抢到了首款国产新冠特效药在中国境内等地区的独家商业化权。随后，中国医药也参与了进来。12月15日，中国医药公告称，将在协议期内（2022年12月14日至2023年11月30日）负责辉瑞公司新冠病毒治疗药物Paxlovid在中国大陆市场的进口和经销。关于销售的细节方面，27日，《科创板日报》记者致电中国医药，后者的电话始终无人接听。另一家参与到新冠药保供的企业是上海医药。12月23日，企业公告称，已获得日本盐野义制药株式会社研发的、并在日本上市的抗新冠病毒口服药物Ensitrelvir片的进口品在中国大陆的独家进口权和经销权。截至目前，Ensitrelvir已处于开始向中国国家药品监督管理局药品审评中心NMPA提交新药上市许可申请的阶段。上海医药称，将和盐野义方面加速推动该款产品在中国的注册上市以及后续的商业化供应工作。关于具体情况，《科创板日报》记者尝试与上海医药进一步联系，截至发稿，未能获得回复。需要注意的是，也有医生指出，并不是人人都可以使用Paxlovid——实际上，Paxlovid适用对象仅针对：发病5天内、具有重症风险因子的成人与儿童病人（12岁以上且体重至少40公斤）的轻度至中度新型冠状病毒感染（COVID-19）确诊者。“Paxlovid一般在出现症状后5天内服用有效，超过5天效果微弱。就现阶段情况而言，大部分人通过抗原确认感染时，往往在出现症状后两到三天。”该医生指出，另外，由于存在副作用等原因，美国FDA在给Paxlovid的许可批复中明确指出，Paxlovid不可连续服用超过5天。“Paxlovid作为新药刚研发上市，还远远算不上抗新冠病毒‘特效药’。充其量只能算作在特定条件下可以使用的有效的药物。”该医生表示。

抢不到药的县城，偏方当道

县城感染出现后，居民们开始千方百计抢药，争夺有限的布洛芬和其他的新冠对症药物。而同时，来自大城市的“幽灵”购药者也已盯上县城捉襟见肘的药物储备。在信息缺失以及药物不足的情形下，偏方和各种土法疗方在县城满天飞，很快，这些偏方所需的药材也开始短缺。县城老表的药被抢了感染抵达县城时，居民们很快发现用于新冠对症的药品蒸发了。12月12日，居住在贵州省毕节赫章县的钟全，陪一位嗓子不舒服的朋友去药店买连花清瘟胶囊。他们去了县城里能找到的药店，结果发现，不仅是连花清瘟胶囊，泰诺、布洛芬等市面宣传能缓解新冠感染高烧症状的药，都宣布售罄。晚上11点多，朋友给钟全发来消息，他晚上测抗原，发现自己“阳了”。钟全心一沉，觉得自己嗓子也开始不舒服了。12月14日，家住安徽泗县的郭阳，出门替感染新冠的朋友在县城里寻药。走到一家药店门口，还没询问，就见店里一个人摇着脑袋冒出来：“没有！”什么意思无需明说，郭阳就懂了，退烧药售罄。郭阳连跑3家药店都扑了空。第4家药店，老板听说郭阳是因为朋友“阳了”才来买药，转身从药柜后头掏出了一盒布洛芬，老板说，这是店里最后一盒，是家里人备用的药品。原本，郭阳想顺便买一盒抗原。但当时，30支一盒的抗原售价涨到了260，是平时售价的近3倍，郭阳想了想，还是放弃了。县城居民们发现，在感染抵达县城之前，县城药店里的对症药库存就已告急。除了县城居民因预防或感染买药，大城市里跨城买药的人也买走了部分存药，这引发了愤怒。网上流传着隔空购买偏远地区市县退烧药的帖子，发帖人宣称，通过修改外卖地址的方式，可以在偏远市县的药店购买药品和抗原试剂，联系当地快递员取药后邮寄到大城市。部分帖子还提示，如果药店或快递员不愿意配合，可以以投诉相要挟。一位定位于来宾市象州县的互联网用户，提到12月中旬在县城买药的经历。她发现到药店买药的大多是老人和小孩，老板告诉她，药品还有库存，但为了更多人能买到药，店里设置了限购。她顺势表达对跨城购药的不满：我不知道那些教别人定位广西偏远地区抢药的人怎么想的，你看看这些老人小孩，他们能懂在外卖平台买药吗，他们能懂你在网上几十盒几十盒地囤他们的药吗？12月月中，来自广西省一个小县城的杨珊最着急的一刻，是在社交媒体上刷到如何去偏远乡镇买抗原、药品的分享帖。这些帖子里频繁提及广西省的县市。杨珊血气一下子涌上脑门，她愤怒地在网帖下留言：“你的手怎么这么长？积点德吧！”在深圳务工的杨珊开始担心起广西县城老家的家人。县城的药品储备量有限，大城市的跨城购药者如果提前掏空了县城药店的储备，在可能到来的感染潮中，小县城很难维持药品正常供给。杨珊的老家，是过去的国家级贫困县。得知消息后，杨珊很快翻到了这场县城抢药潮降临老家县城的信息：县城一家药店，一晚上就收到了600笔外卖订单，为了完成这些订单，药店老板带着店员连夜为外地客户打包。杨珊气得手直抖，立即给母亲拨去电话。当时，老家县城尚没有大规模疫情蔓延，接到杨珊电话的母亲听见女儿气急败坏的声音，只觉得莫名其妙。母亲告诉杨珊，家里还剩半盒连花清瘟胶囊，不知道有没有过期。得知消息的杨珊反复叮嘱“千万不要吃”，又告诉母亲，“快出门看看有没有药”，接着，她自己冲出家门寻药，同时，托同事朋友一起给深圳各区的药店打电话询问库存。最后，杨珊跑了6家药店，买到了两盒布洛芬胶囊和一盒新冠抗原测试包。她给自己留了半板布洛芬胶囊、五支抗原，余下的当天叫了快递，寄去了广西老家。当天晚上，杨珊就开始喉咙发热、干痒，第二天，她就开始发烧，测了两次抗原都显示是阴性。第三天，退了烧，测抗原则显示阳性，“T”那一道红得发紫。杨珊想，这时候感染了新冠也不尽然是坏事，比父母先感染，就可以把生病和服药的过程、经验记录下来，分享给父母。在12月中旬感染新冠，按照病程顺利康复的话，还能不耽误来年1月月中回家过年。得知县城药物告罄，许多外出打工的年轻人，和杨珊一样开始给在老家的家人买药、邮寄。与此同时，邮寄丢药、丢抗原的新闻时有报道，人们开始把寄回家的药品藏在其他物品中寄出，小心翼翼，只求药品和抗原尽可能安全地抵达。在北京工作的九江人靳维，12月中旬与江西九江德安县的家人联系。当时德安县县城有十几例感染病例。没隔几天，他就听家人说，全家老少都“阳了”，镇上的诊所停摆，连开药店的朋友都搞不到布洛芬。家族群里，几乎每天晚上都有小孩高烧的消息，靳维人一时赶不回家，只能远远地在微信上进行指导。北京和德安县当时已经买不到布洛芬和泰诺等退烧药，担忧中，他从北京赶回江西，在南昌停留了几天，时不时往实体药店跑，同时在网上蹲守，抢到一些对症药就快递寄给家人。12月25日清早，靳维坐动车回到了县城老家，他带回家的，还有几袋从市区中药房抓的具有清热解毒效果的中药材。疫情蔓延下，车站冷清，一节车厢内只有两个人。药荒的县城，偏方漫天原本，人们预测，县城的感染潮很可能发生在春节前夕，随着春运返乡的人员抵达。但事实上，县城感染潮发生的时间远早于春运。由于城市新冠感染人数攀升，大量餐馆和ktv等娱乐场所暂停营业，许多务工人员提前返乡，加上外地求学的学生们也提前放假回家，不少县城在大城市感染潮发生的1周后，新冠疾病蔓延。图｜县城街景杨珊往家里寄的药，因疫情导致物流卡顿，在路上走了9天。期间，杨珊的父亲也出现了感染新冠的症状。他先是咳嗽，紧接着发起烧来。当时，县城的退烧药因抢药潮变得紧缺，杨珊的父母无法从药店等正常的购买渠道买到药，只能花高价从二手药贩子手里买药。当地药店售价20多元一盒的对乙酰氨基酚片，在二手药贩那价格翻了五倍。杨珊的父亲舍不得花冤枉钱，在家用盐浸橘子皮煮水喝，挺了两天，等到了杨珊寄回来的退烧药。这让杨珊感觉后怕，幸好父亲没有连续高烧，或引发其他并发症。收到抗原，杨珊父亲连测两天，都呈阴性。他觉得自己可能只是普通的流感，电话里反复跟杨珊强调，自己没事。杨珊告诉他，自己是退烧后才呈阳的，抗原不用天天测，自己的身体感受最重要。无法在家中看护父母，杨珊只能在电话里一再叮嘱父亲：尤其要关注呼吸，察觉到胸闷就赶紧去医院。第四天，杨珊的父亲退烧，再测抗原，果然呈阳性反应。在县城，由于买不到对症药物或想在感染前预防新冠，许多居民开始求助于偏方。在重庆酉阳县一家银行，职员琪琪12月14日晚间出现发烧症状。第二天，她去医院发热门诊做核酸，当天就得知了核酸检测结果，阳性，提示她感染了新冠。单位一直有储备抗原和退烧药，琪琪和家人暂时不需要为药物操心。她在家立刻尽可能地把自己隔离在卧室。即使独自关在卧室关着门，琪琪也尽量戴着口罩。她的父亲五十多岁了，有哮喘，肺也不好。琪琪担心把新冠传染给父亲，病毒借着父亲的基础病诱发更严重的并发症，造成一家人都无法接受的结果。琪琪感染之后，她的母亲从视频网站上学来了一道偏方。她买了红糖、姜、蒜，放在一起每天煮水给全家喝，她相信视频里说的，这可以起到驱寒、预防新冠的作用。严防死守了数日，12月19日，琪琪的父亲还是出现了疑似新冠感染的症状。他咽干、发烧和咳嗽，烧很快退了下去，但咳嗽愈演愈烈。头两个晚上，父亲睡不到两个小时就会咳醒一次。在琪琪的催促下，父亲决定去医院治咳嗽。到医院的时候，他发现医院里满是来做胸部CT检查的老人。琪琪父亲本来也想拍个CT，好不容易排到他就诊，他却忘了跟医生说自己肺部的基础病史，只说自己有哮喘。医生问诊后，只给开了些治哮喘的药。回家吃了两天药，父亲仍是咳嗽不停。母亲再次求助偏方，她从网上寻了个方子，用白萝卜榨汁加蜂蜜，据说能治咳嗽。蜂蜜萝卜汁散发出一股臭烘烘的味道、不像可以下咽的东西，琪琪看着父亲喝了两天，她不知是医生开的药起了作用，还是那萝卜汁的作用，父亲竟然感觉咳嗽明显缓解。从视频网站或者群聊里群友分享的文章，人们总能学到不少号称“防疫偏方”的汤药。泗县疫情爆发以来，郭阳的母亲每天用葱白、红糖加姜片煮水，她听来的版本里，这个偏方的疗效是“解表散寒”。她还学了另一个方法，烧开水泡橘子皮和柠檬片来喝，认为可以提高抵抗力。这些在民间积极传阅的方法，无意中也引发了另一种抢药潮。出现在民间方子里的中草药，也出现了紧缺的情况。在一些县城药店里，板蓝根、双黄连、连花清瘟和藿香正气等中成药，早就一盒难求。在亳州、安国、甘肃等上游中药材集散基地，药商们哄抢柴胡、甘草等止咳化痰类药材，连翘、金银花、黄芩、藿香、芦根之类清热解毒的中药材，药材价格直线上涨，仍供不应求。此外，县城的人们还开始抢购据说具有驱寒、止咳作用的食材，比如萝卜和葱姜。托熟络的摊贩，郭阳的母亲才买到四斤柠檬，寄给了远方的亲人。退烧药难求的时候，互联网上流传一个用藿香正气水替代退烧药的方法，用藿香正气水沾湿棉球，塞在肚脐眼处，用创可贴封好，发帖者宣称等待数小时后即可退烧。县城疫情蔓延起来之后，在靳维老家德安县和钟全生活的毕节赫章县，藿香正气水早早售罄。改造这枚偏方的想法也被提出，有人提议，可以用味道相近的野格酒替代藿香正气水执行此法。这种想法没有依据，此前也少有实践效果佐证，鲜少有人愿意采信这个想法，帖子的评论里，大部分人以笑声回应。钟全不知道这些听来的方法有没有用。他只能继续四处想办法买药。身边的朋友都感染了，他还一直是“幸存者”，但这无法让他宽心，每天还是操心着买药和照顾家人。12月15日，钟全仍在为买不到布洛芬和宣称是“抗击新冠神药”的连花清瘟而苦恼。直到12月19日，他才想到可以寻找替代药品。抗原和主流对症用药还是一药难求，最后，他在药店的推荐下，买了“精制银翘解毒片”和“复方感冒灵颗粒”，按说明书服用。这期间，想到家里的一堆折耳根，他略微宽心。他记得2020年疫情爆发初期，家乡人都说折耳根可以防新冠。图｜钟全买到的药寂静的县城疫情防控突然转向，好像突然把套在县城的防护套给抽走了。在过去三年的疫情防控中，人们没有了解到关于新冠这场传染病足够多的知识，内心对病毒的认知、自我防护意识和医疗知识仍然匮乏。在许多县城里，病毒感染是远方新闻，直至县城也迎来感染，身边人陆续病倒，人们才开始恐惧。阳性在家养病，阴性不敢出门，县城街道空荡荡。一个害怕自己感染的毕节下属县城的居民还感慨说，以后的日子可能得当成丧尸电影来过了。在县城，过去一年郭阳过得提心吊胆。作为一名幼儿园老师，他很怕自己一不小心感染了新冠，或者成为“密接”，在不知不觉中成为传染源，把病毒传染给班里小孩。学校有了病例，按照规矩会通报给县教育局，再传达到市局，环环相扣。郭阳想象过，如果自己卷入了这样的漩涡，就会成为“千古罪人”。当疫情开始浸染县城，校方开始采取行动。12月16日，学校征集家长意见后决定暂停线下授课，各班老师线上教学。卸下了传染给学生病毒的心理负担，郭阳感觉整个人都松懈了下来。隔了一天，他开始发烧，嗓子说不出话。新冠疫情在师生中蔓延，他得知，本年级学生超一半都感染了，线上课不得不停止。连续发烧2天后，郭阳觉得不能再硬撑下去。县城医院人满为患，社区诊所早上还没开门，排队的人就到路边了。为尽快退烧，郭阳跑到乡下诊所打退烧针。退烧针一针十块，人满为患，郭阳排了一个多小时的队，中途耐不住身体的不适和诊所阿姨推销，花百来块钱买了一袋阿姨自己配的西药。诊所阿姨说，配的这些药都可以一起吃。回家郭阳拆开袋子，发现里面是几粒零散的布洛芬药片，三盒同样具有消炎、退烧功效的儿童颗粒药。按理说这些药品不能盲目同服，但郭阳退烧心切，想尽快缓解喉咙的巨痛，按照药店阿姨的嘱咐吃了这些药。过了一会儿，郭阳感觉症状有所缓解，放了心睡觉休息。仅过两个小时郭阳在睡梦中感到呼吸困难，嗓子要命般疼痛。他疑虑地给诊所阿姨发消息，阿姨只回他：没事。图｜阿姨配的药包郭阳感到后怕，他怀疑自己是因为肝部受损才起烧的。他没有医疗知识，再推理也只是猜想，无法有定论。眼下，他只想快点从刀割般的喉咙痛中解脱，听短视频网站上有人发帖说吃快克有效，他翻翻家里，找到四包儿童版小快克，全部喝下了。22日，医药互助的小程序由城市传到了县城，郭阳也分了两盒药给缺药的朋友。图｜通过小程序参加赠药12月24日，郭阳自测抗原转阴，尽管县城的街铺大多关门停业，郭阳还是约了朋友，想出门买圣诞礼物，逛逛街。不同于疫情几番席卷的大城市，很多县城直到疫情防控放开前，感染病例都是个位数，人们对病毒缺乏认知，突然面对一个自由而无序的世界，心理和物理层面都没来得及做准备。眼下，想到屋外寂静寥落的县城街道，郭阳只觉得感慨。12月26日，国家卫生健康委员会发布公告，2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”，新型冠状病毒肺炎正式更名为新型冠状病毒感染。得知了消息，郭阳想到了自己和学生们过去的经历。疫情三年，不仅郭阳自己行动谨慎，他的家人也十分注意外出的风险，几乎都是两点一线。只有到寒暑假，郭阳能获得些许自由，敢去健身房锻炼，或者去游泳。更让他感慨的是自己的学生们的经历。幼儿园的小孩子们，很多连镇子都没走出去过。放寒暑假，大人出于安全考虑，只让孩子在家里玩，尽管郭阳供职的学校距县城不过20分钟的车程。如果能够随意、自由地出门，不需要考虑病毒感染的风险，郭阳最想做的事情就是旅游。这三年，郭阳去过最远的地方是221公里外的南京，他好想看看外面的世界。

12月每天4家关闭 SPAC以清算狂潮告终

去年爆热的特殊目的收购公司（SPAC）如今陷入急冻，创办者纷纷赶在年底前进行清算关闭。SPAC去年如雨后春笋般出现，投资者期待挂牌上市后能寻得一家公司合并。不过，由于近期达成交易的前景渺茫，而且一项令人意外的税收将在明年实施，SPAC在12月正以每天约4家的速度关闭，几乎与去年年初该行业达到顶峰时的推出速度相同。自12月初以来，大约有70家SPAC进行了清算，并向投资者返还了资金。根据SPAC Research提供的数据，这一数字超过了该市场历史上的SPAC清算总数。数据显示，SPAC的创建者本月在清算中损失了超过6亿美元，今年损失了超过11亿美元。还有许多SPAC表示将在未来几周内清算。这一趋势将损及支持多家SPAC的投资者，例如创投资本家帕利阿皮蒂亚（Chamath Palihapitiya）、私募股权业富豪戈尔斯（Alec Gores）、前企业界高阶主管柯恩（Gary Cohn）以及华尔街重量级业者KKR、TPG等。SPAC此前处在繁荣期时，它们的创造者忙不迭地推出此类公司。现在，这些人正急不可待地在年底前清算这些公司，SPAC热潮的收场很难看。对许多大型SPAC创办者来说，如今的亏损几乎不会影响他们在市场热潮时赚得的财富。帕利阿皮蒂亚在9月关闭两家SPAC，他曾表示自己的投资公司借由数件交易赚进7.5亿美元。较晚进入市场的SPAC公司更难找到交易标的，股价不断下滑、利率持续攀升令股票公开发行市场降温，SPAC高层们在两年期限内找到可收购对象更具挑战。还有许多SPAC两年大限时间落在明年上半。根据美国最新的气候、医疗和支出法案，股票回购必须征收1％的税金，这也加速SPAC进行清算。关闭一家空壳公司并且归还现金给投资者，被视为是公司购回现有股票的行为，明年起将开始课税。一些分析师预料，SPAC清算损失未来几个月将上看20亿美元。

招商银行，为何对用户强制平仓？

近日，据中国经济网等多家媒体报道，招商银行有多位用户的贵金属账户被强制平仓而导致亏损。在黑猫投诉网，亦有多位用户投诉称，在未得到用户允许的情况下，招商银行强制平仓其持有的贵金属，产品包括人民币纸白银及美元纸黄金等。对于一直强调用户至上的招商银行来说，此举引发了舆论漩涡。招商银行曾于官网公告表示，该行个人纸贵金属双向交易业务、个人双向外汇买卖业务、个人实盘纸黄金纸白银买卖业务及“招财金”业务即将停办，上述业务的持仓客户请于2022年10月17日前自行择机平仓。但据持仓客户反映，有人在10月17日前已经被强制平仓，造成了意外损失；也有人12月8日才接到招商银行客服强制平仓的通知，距离此前公告的日期已经过去了一个多月，且相关产品仍在运行中。不同客户“强制平仓”的日期居然会有所不同，这引发了不少用户对招商银行的投诉。截至发稿，招商银行尚未对此事进行回应。非利息净收入增速放缓2022年以来，考虑到贵金属市场价格风险和流动性风险加剧，市场风险和不确定性显著增强，个人贵金属交易类业务的投资交易风险上升，除招商银行之外，工商银行、建设银行、兴业银行、华夏银行、光大银行等多家银行都在收紧贵金属业务。银保监会主席郭树清也曾公开表示，金融衍生品投资并不适合个人投资理财，“金融衍生品价格波动很大，对投资者的专业水平和风险承受能力具有很高要求，普通个人投资者参与其中，无异于变相赌博”。早在2021年，招商银行就宣布暂停个人纸贵金属双向交易业务、个人双向外汇买卖业务、个人实盘纸黄金纸白银买卖业务及“招财金”业务的新开仓交易功能。贵金属业务的收缩，在财报数据上也有所体现。2020年，招商银行代理贵金属的收入达2.24亿元，同比增长86.67%，这主要是当年黄金交易活跃度提升。资产方面，招商银行的贵金属余额为79.7亿元，较2019年的40.94亿元增幅达94.68%。但到了2021年，招商银行的贵金属余额就缩减41.79%至46.39亿元，代理贵金属收入降为1.96亿元。截至2022年9月30日，招商银行的贵金属余额进一步大幅下降，仅为28.51亿元，比去年末下降38.54%，而且财报中也没有再披露代理贵金属的收入。对于银行而言，贵金属交易仅为一个很小的业务，停办该业务对于招商银行的整体业绩影响并不大。但值得注意的是，贵金属交易业务的关停，从另一个侧面反映出招商银行利润结构正在发生一些需要警惕的变化。银行收入通常分为两大类。首先是利息净收入，主要为贷款存款经营活动产生的利息收益，即利差收入。除此之外的收入通常为非利息净收入，贵金属交易隶属于非利息净收入。相比于利息收入，非利息收入往往稳定性高、收益高，且受周期波动影响较少。而且，随着银行业竞争日趋激烈，息差越来越低，开拓非利息净收入成为银行之间未来竞争的关键因素。身为知名的“零售之王”，非利息净收入对于招商银行的业绩增长可谓功不可没。梳理招商银行最近几年的数据可知，非利息净收入的占比高达30%以上，而其他几家国有大行仅为20%左右。2017年-2019年，招商银行的非利息净收入占营业收入百分比分别为34.43%、35.47%、35.82%。2020年，招商银行的非利息收入首次突破1000亿元，占总营业收入的32.97%。2018-2021年，招商银行的非利息净收入增速一直高于净利息收入。但是2022年情况却发生了变化。1-9月，招商银行的非利息净收入增速仅为1.92%，罕见地低于净利息收入7.63%的增速。对此，招商银行表示，由于疫情对宏观经济、居民消费的影响较大，银行卡业务、支付结算业务受到直接冲击，加之金融市场剧烈波动下债券估值、外汇交易损益承压，本公司非利息净收入增速有所放缓。具体就重点项目来看，招商银行的非利息收入大部分是依赖于财富管理手续费及佣金收入。2022年1-9月，招商银行的财富管理手续费及佣金收入255.90亿元，同比减少13.10%。主要是由于代理基金收入、代理信托计划收入、代理证券交易收入分别同比减少了46.89%、47.88%、32.74%，拖累了整体的非利息净收入。东北农业大学经济管理学院教授王吉恒认为，招商银行的非利息收入结构需要完善，除手续费及佣金之外的其他业务发展还处在初级阶段，没有形成差异化服务，不利于银行利润的进一步增长。资本市场表现相对黯淡招商银行一向被认为是银行中的“优等生”，各项业绩表现往往名列前茅。截至2022年9月，招商银行的总资产达到9.7万亿元，在银行股中排名第一。2022年1-9月，招商银行实现营收2648.33亿元，同比增长5.34%，增速位列第一；归属净利润1069.22亿元，同比增长14.21%，增速排名第二，仅比第一名邮储银行少0.27个百分点；不良贷款率为0.95%，排名第二，仅次于邮储银行；拨备覆盖率为455.67%，排名第一。然而，在资本市场上，招商银行的表现较往年黯淡不少。2022年4月，招商银行股价跌破40元/股。当时媒体认为，触动招商银行股价下跌的最重要因素为高管人事变动——原党委书记、行长田惠宇卸任，并因涉嫌严重违纪违法遭到中央纪委、国家建委纪律审查和监察调查。田惠宇作为第三任行长，执掌招商银行已有九年。在其任职期间，招行财富管理业务突飞猛进，成为当之无愧的“零售之王”。5月19日，招商银行宣布新行长任命，原常务副行长王良担任行长。次日，二级市场便迅速给出了积极反应，A股H股均高开高涨，总市值重新攀回万亿以上。然而，新行长的消息并没有刺激太久。招商银行的股价仍在持续走低。在国庆后第二个交易日，招商银行股价时隔六年再一次跌破了净资产，直奔30元以下。10月26日，最高院通告田惠宇涉嫌受贿、国有公司人员滥用职权、利用未公开信息交易一案，由国家监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。两天后，招商银行披露三季报，尽管利润增速上行、基本面稳健向好，依然没有抵消“原行长落马”的负面影响，股价继续下行。10月28日，招商银行收盘价报收27.18元/股，较历史最高点56.15元“腰斩”，总市值蒸发逾7300亿元。10月30日，招商银行迎来2022年最低价，收盘价仅为26.82元/股，年内降幅高达42.54%，已经抹去了2020年开年以来的所有涨幅。除田惠宇案件之外，招商银行2022年在二级市场吃瘪的另外原因在于房地产暴雷。据银保监会官网信息不完全统计，招商银行2022年因房地产开发贷款相关问题，被罚款累计达1016万元。2022年一季度末，该行对公房地产贷款不良双升，其中，不良贷款额较上年末增89.56%，不良贷款率较上年末上升1.18个百分点。对此，招商银行称原因为受高负债房地产企业客户风险暴露等影响。2022年1-9月，招商银行集团的不良贷款余额570.88亿元，较上年末增加62.26亿元；不良贷款率0.95%，较上年末上升0.04个百分点；拨备覆盖率455.67%，较上年末下降28.20个百分点；贷款拨备率4.34%，较上年末下降0.08个百分点。其中，对公房地产不良贷款率为3.32%，较上年末上升1.93个百分点。对此，招商银行称主要是受高负债房地产企业客户风险暴露以及房地产不良处置周期长等影响，导致对公房地产不良贷款率阶段性上升，但是房地产贷款风险总体可控。按照《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》中的要求，中资中型银行房地产贷款占比上限为27.5%，个人住房贷款占比上限为20%。而截至2022年9月30日，招商银行的个人住房贷款为1.38万亿元，占贷款总额比例为24.44%；对公贷房地产业贷款为3470.35亿元，与个人住房贷款合计之后的房地产贷款占贷款总额比例为30.58%，均超过监管上限。截至2022年三季度，招商银行的信用减值损失为501.67亿元，其中贷款和垫款信用减值损失340.44亿元，同比增加228.03亿元，主要是2022年以来受房地产客户风险暴露及疫情对零售业务的影响，招商银行对贷款增提了信用损失准备。如此看来，招商银行想要消化房地产风险带来的负面影响，还需要一段时间。至今，招商银行的市值仍停留在9000亿元区间内，未能够回归万亿时代。信用卡风险敞口需警惕在零售业务中，信用卡业务是风险等级比较高的一个板块，因为信用卡业务风控标准相对于其他零售贷款来说较低，加上近两年的消费下行风险，招商银行的信用卡业务风险敞口值得警惕。财务专家王耀武曾表示，作为零售之王，招商银行有规模庞大的信用卡业务，如果经济下滑，消费者收入不稳定的话，必然会出现催收不当的问题，从而容易引起投诉。而据上海银保监局披露，2022年上半年，招商银行信用卡中心位列上海前三，投诉量达到6161件，其中催收及征信类投诉2203件，卡费息类2024件。从财报数据可以发现，在零售贷款中，招商银行信用卡贷款比例较高。截至2022年9月底，招商银行的信用卡贷款和垫款余额达8914.81亿元，占总贷款比例的15.75%。相对于全国不到5%的平均水平而言，这个接近16%的比例是相对较高的，也意味着招商银行在信用卡贷款方面面临着极高的风险。其中，信用卡新生成不良贷款270.74亿元，同比增加57.58亿元；不良贷款率1.67%，比2021年末增加了0.02个百分点。招商银行认为，这主要是受逾期认定时点调整政策、执行逾期60天以上下调不良政策并叠加疫情影响导致。不过，好在招商银行信用卡的贷款逾期率止住了上升势头。截至2022年9月30日，信用卡逾期贷款率为3.11%，较2021年末的3.19%降低了0.08个百分点。但是，零售贷款的整体逾期贷款率近两年来有所上升，从2020年末的1.12%增加到了2022年九月底的1.31%。如果这个上升趋势持续发展，将有可能引发大规模的零售贷款风险，需要加强警惕。事实上，招商银行也多次因信用卡业务违规收到监管部门的罚单。比如2022年6月，招商银行信用卡中心就因为发卡授信不审慎，严重违反审慎经营规则，被上海银保监局责令改正，并罚款40万元。此外，值得关注的是，近几年来各大银行的信用卡发量增速均有所放缓，如何拉新成为各大银行信用卡竞争面临的新挑战。很多银行选择走向三线城市以下的下沉市场，虽然能获得新的市场增量，但由于下沉市场收入的稳定性、消费习惯有所变化，也给银行带来了新的风险管理。作为零售之王的招商银行，虽然在业绩上依然保持着标杆银行的领先地位，但受内外多重因素影响，财富管理、信用卡零售等部分业务的风险或将持续暴露，未来还将面临着不小的挑战。

懵了！房价下跌，银行要求补交房贷本金？

近日，知名数码博主李杰灵在微博上发帖称，自己在深圳贷款购买的房屋近期评估价出现下降，银行致电要求他按照合同约定补足50万元左右的本金。他透露，楼下的业主打六折出售房屋，影响了自己房屋的评估价。这条微博引发了广泛讨论，有网友担心自己购买的房屋评估价下跌也会被银行要求补足本金，而自己拿不出几十万补给银行，不知道后续银行会采取何种措施。为了解更多详情，记者试图联系该博主，但截至发稿并未收到回应。李杰灵发帖称， 银行告诉他房价上涨的时候很少人会关注这一点，但贷款合同中的确有房价下跌购房者要补足本金的相关条款。记者多方了解到，李杰灵提到的“补足本金”，实际上是指当抵押物价值减少到一定程度时，银行会要求抵押人补足抵押物的价值。国家统计局12月15日发布数据显示，11月全国70个城市的房价持续总体下调：新建商品住宅只有9个城市上涨，2个城市价格持续平稳；而二手住宅仅有3个城市上涨，4个城市维持平稳，其余城市都是降价。具体来看，11月份，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.4%，降幅比上月均扩大0.1个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.4%，降幅比上月均收窄0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点；二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅与上月相同。在签订住房贷款合同时，可能大部分购房者更关注的是贷款金额和月供，并不会仔细阅读合同中的格式条款，事实上，住房贷款合同中一般对补足抵押物都有明确的约定。记者获得的一份北京购房者与邮储银行签订的《个人购房借款及担保合同》显示，无论任何原因导致抵押物价值减少时，抵押人应及时恢复抵押物的价值，或提供与减少的价值相当的担保。记者获得的另一份河北购房者与农业银行签订的《个人购房借款及担保合同》显示，抵押期间，抵押物价值减少的，贷款人有权要求抵押人恢复抵押物的价值或提供贷款人认可的与减少价值相当的担保。中国社会科学院金融研究所银行研究室主任李广子透露，监管部门一般会要求银行定期对抵押物价值进行评估，如果价值低于贷款余额，会要求补充其他抵押物。但在实际操作中，这种情况非常少见。补足抵押物是小概率事件一位北京银行业资深人士对记者表示，银行要求购房者补足抵押物的情形不会大面积出现，一方面购房者已经支付了一定比例的首付，另一方面贷款金额一般是房屋评估价格60%-70%，普通居民住房按揭贷款一般不会出现问题。不过，如果出现抵押物价值降低导致银行抵押物不足值的情况，银行有权要求贷款人补充抵押物或者提前部分还款，这是法律有规定的。建议借款人根据实际情况合理安排贷款金额。记者采访的三位北京大型银行的房贷经理均表示，从业生涯以来从未遇到要求购房者就住房按揭贷款补足抵押物的情况。一位深圳银行业资深人士向记者透露，从实际操作情况来看，针对正常的居民住房按揭贷款，即使房价出现一定下跌，银行一般也不会要求补足抵押物，或有一些触发因素。北京周泰律师事务所合伙人肖敬仁解读称，如果出现抵押物价值降低导致银行抵押物不足值，且借款人没有按银行要求补足抵押物，根据双方约定的其他合同条款，银行一般有权利要求借款人一次性还款，或者有权提前行使抵押权，并对抵押房产与借款人协议折价或者按法定程序进行拍卖、变卖。但在个人按揭贷款买房的实务中，购房者和银行之间形成了贷款还贷和房产抵押双重法律关系，其中贷款还贷是基础法律关系，要求购房者正常还贷是银行最重要的诉求。对于个人购房按揭贷款，虽然银行依据双方的合同约定有权要求贷款人补足抵押物，但实践中只要贷款人能够继续正常还贷，很少有银行直接主张这一权利。因为在全国房地产市场下行的大环境下，单方面强调合同权利，只会激化购房者与银行的矛盾，也不符合目前保交楼、稳民生的国家房地产政策。假设所购房屋的确出现了下跌幅度较大的情况，购房者应尽量保证正常还贷并与银行充分协商沟通，避免银行直接通知补足抵押物甚至提前行使抵押权的情况出现。北京安杰律师事务所律师黄兴超也认为，在作为借贷双方的购房者和银行之间，如双方无明确约定，只要购房者按时还贷，抵押房产的价值如何下跌都不应给购房者增设其他额外负担。购房者如何应对小概率事件？从各方反馈的情况来看，住房按揭贷款出现补足抵押物的情形非常少见，广大购房者不用太过担心。如果小概率事件真的发生，也可以按照律师的建议来操作。黄兴超从理论和实践两方面分析了应该如何应对银行补足抵押物的要求。他表示，银行作为资金出借方往往会在其提供的制式合同中写明“补足条款”，即无论任何原因导致抵押物价值减少的，抵押人应及时通过提前还贷或提供与减少价值相当担保的方式，以此配平抵押物价值的贬损，避免银行出借资金无法得到顺利清偿。这类约定保障了银行作为金融机构的利益，在商事金融领域有其合理性。但回归到现实生活中，房价大幅下跌时，这类约定无疑将给普通购房者带来“按期还贷+提前清偿”的双重打击。对于普通购房者而言，面对房价下跌，一是建议按时还贷不断供，银行当然也希望贷款人按合同约定还完剩余的房贷，考虑到启动司法程序主张合同权利仍需付出一定的时间和经济成本，银行大概率也不会严格执行补足条款。二是如果确实被要求提前还贷或补足担保，则可考虑依据《民法典》第四百九十六条的规定，尝试主张银行作为提供格式条款的一方，没有采取合理方式提示购房人注意补足条款，因此补足条款不成为合同的内容。北京市盈科（深圳）律师事务所高级合伙人朱逸聪表示，如果房产价格降幅过大，就要补充抵押品，不然银行有权处理房产，这主要是依据购房贷款合同的约定。如果借款人拒不履行，那么根据合同条款，银行可能有权利要求一次性还款，或者对抵押物进行拍卖。此外，如果借款人认为这些条款是银行重复使用的格式文本，没有用显著提醒或解释的方式来引起合同签订者注意，可以向司法机关主张其无效。但在司法机关认定无效之前，这些条款在形式上推定有效，受到法律保护。朱逸聪建议购房者与银行以协商为主，避免走到诉讼阶段，购房者可以考虑与银行协商通过其他方式补足抵押物：一是增加保证人，二是在银行定存一定数量的货币，三是提前还款，四是再提供其他房产做有限的抵押。一个可行的方案是，请保险公司作为第三方，提供补充担保。在北京金诉律师事务所主任王玉臣看来，住房按揭合同往往是银行提供的格式文本，里面存在大量的对银行比较有利的条款，这是一个客观情况。如果遇到这种情况，业主可以从以下三个方面入手：一是核实自己的房屋是否如银行所称的评估价下降，如果下降，下降了多少；二是捋清贷款合同中有关抵押物的相关约定，可以视情况选择约定中对自己最有利的选项来履行；三是了解银行是否存在违规放贷的问题。

基金圈学术大神“翻车”...

　　其实，还是基金圈的利益输送问题，业内人士表示。　　“行情总是在绝望中产生，在疯狂中灭亡”，基金业内之所以流传“冠军魔咒”的说法，原因也大抵如此。　　尤其今年资本市场一波三折，一些赛道有业绩加持也没能逃脱“估值杀”，去年的双料冠军崔宸龙就结结实实遭遇了一次“冠军魔咒”。　　1　　从双冠王到双降　　2021年，前海开源公用事业录得收益率119.42%，在748只股票型基金中高居第一；前海开源新经济灵活配置混合A年度收益率109.36%，在2125只同类混合型基金中也是第一名。而两只产品的基金经理都是崔宸龙，崔宸龙也因此成为2021年“双料”冠军。前海开源公用事业走势　　崔宸龙从2020年7月20日才开始担任前海开源基金经理，管理的第一只产品便是前海开源公用事业，自此算起，出道500多天就成为基金双冠王，一时风头无两。　　要知道，崔宸龙接手前，前海开源公用事业早已半死不活，规模一度只剩下1300万元，距离清盘仅一线之隔。　　崔宸龙接管后，形势立马发生180度大转变，不仅业绩狂飙突进，规模也一路激增，到2021年底，已站上258.16亿元规模，另一只前海开源新经济灵活配置混合A规模也突破了125亿元。　　从地狱到天堂，崔宸龙只用了一招：all in 新能源。　　然而风水轮流转，进入到2022年，新能源失宠，市场表现甚至被“旧能源”远远超过，崔宸龙管理的基金纷纷遭遇滑铁卢。　　截至12月27日，崔宸龙的两只代表性产品前海开源公用事业与前海开源新经济灵活配置混合A年内收益率跌幅分别达30.02%、21.97%，前者甚至跑不过沪深300，在同类中也基本垫底。　　此外，崔宸龙管理的其他6只基金（份额不合并计算）至今无一取得正回报，绝大部分跑输同类平均水平。典型的如前海开源沪港深非周期股票A/C，在2年又160天的任期内，回报率均约为-27%，同类为-3.81%。　　看来，双冠王的A面和B面同样令人震撼。　　有观点认为，崔宸龙实际是靠布局策略取胜，简单来说，就是一人管理多只基金，押注不同赛道，哪只业绩跑在前面就狂推哪只，按哪只情况来编话术搞营销，这方法在信息不透明不发达时期很能做大规模。然而慕名而来的基民们冲进来时几乎都站在了顶峰。　　不过，整体来看，崔宸龙对新能源是情有独钟，押注其他赛道并不多。从2022年三季度持仓来看，崔宸龙管理的基金大部分都配置了比亚迪(002594,诊股)、宁德时代(300750,诊股)、TCL中环(002129,诊股)等新能源巨头，涉及新能源车、锂电池、光伏等领域。　　2　　学术大神为何“翻车”？　　崔宸龙“翻车”跟其学历背景有极大关系，实际上，崔宸龙是一位学术大神。　　崔宸龙是美国西北大学和新加坡南洋理工大学联合培养博士，主攻「材料学」方向。他的研究课题，包括碳材料（石墨烯、碳纳米管等）、纳米材料，应用方面包括电化学、锂电池、选择性催化、自修复涂层等领域，曾以第一作者身份，在Nature Nanotech.、Research等期刊，先后发表论文11篇，被引用超千次。　　即便是在学霸辈出、人才济济的基金圈，崔宸龙也是独一档的存在。　　强大的学术背景和科研素养，让他有一种从第一性原理出发看问题的习惯。　　比如，当被问及为什么看好锂电池，大多数人都围绕政策、市场空间、估值等层面论述，崔宸龙的回答则是：“锂是自然界最轻的金属，因此锂电池性能最好。”　　对于光伏，他也有一番直击本质的认识：光伏本质是半导体器件，光打在半导体上产生电子，遵循摩尔定律，性能提升愈发加速。在可控核聚变做出来之前，光伏是最牛的。　　就在上个月，崔宸龙直接在一次直播中拿出一块家用光伏板，然后现场拆分讲解，生生把基金路演办成了课堂，崔宸龙也因此成为基金圈“第一拆”。　　因此，不难理解，崔宸龙接手前海开源公用事业后，相较于前任恪守本分，老老实实布局公用事业相关股票，崔宸龙的选择是全面拥抱新能源，甚至不惜风格漂移。　　但是盈亏同源，由于缺乏对其他行业的研究，在今年的动荡行情下，仍然继续梭哈新能源，等待他的结果自然也就如同“医疗女神”葛兰，押注半导体的蔡嵩松，酷爱饮酒的张坤，一起坐“过山车”——这是市场对赛道狂热者们的“惩戒”。他们需要学学巴菲特的智慧。　　近日，在南方财经国际论坛2022年会——基金业年会上，崔宸龙回顾2022年市场走势时坦言，“2022 年对于投资者和我个人压力都非常大，因为2022年内外部冲击加大，使股票市场受到非常大的压力。”　　不过，崔宸龙认为，当前市场已处于历史底部区域，看好明年整个资本市场，尤其是新能源的发展，并预期2022年全年板块的总盈利大概率将会突破3000亿元。　　看来，崔宸龙仍将继续选择坚守新能源。长周期的押注一个成长赛道，无惧过程中的波动，反过来也对基民们提出一个问题：这是我喜欢的投资风格吗？　　值得注意的是，今年以来，除了明星基金经理崔宸龙表现令人失望外，前海开源还有多只基金低迷，如肖立强管理的前海开源价值策略股票收益率为-46.69%，在同类中垫底，章俊、王霞管理的前海开源沪港深景气行业精选混合，范洁、曲扬管理的前海开源医疗健康A/C等20余只基金跌幅都超30%。　　不难想象，前海开源作为管理规模超千亿的知名公募，肯定是被疯狂吐槽了。

是人性扭曲还是道德沦丧？台州某医院喜报...

最近大家都在对抗病毒，在这个过程中很多医院是爆满，住院的床位是一床难求。建设了那么多方舱，怎么还缺病床？在生病的时候，我们才知道医院的重要性。但是今天看到台州市某医院的喜报，却让人高兴不起来。台州市中心医院在医院的大大小小的LED屏幕上写着喜报，我还以为他们挽救了奥密克戎的危重症患者哦，但定睛一看，原来是在2022年12.21日，这家医院的门急诊服务人次突破200万人。本来你们医院业绩提高你们自吹自擂也没啥问题，毕竟是在为患者服务。但是那个喜报却让人看着很不是滋味。这反应了他们的内心。这感觉就像火葬场挂横幅出喜报：喜报，本火葬场烧遗体达到xxxxx人。这到底是人性的扭曲还是道德的沦丧？病人和家属觉得是晦气，你们还觉得是喜报。人之病痛，汝之喜报。看来真的是屁股决定脑袋。整个医院的宣传部门都在沾沾自喜、得意洋洋，也许有了这个喜报，今年的年终奖会多一些。但他们却忘了，忘了那里是医院，忘了他们是医生，忘了希波克拉底誓言。这个喜报是由200万人的病痛换来的，这样的喜报，有什么可喜的？在古代的药店的药架上，经常会挂这样的一副对联：但愿世间人无病，何妨架上药生尘。这体现了古代的医者仁心。但现在这些医院，患者之痛苦，是他们的喜报，让人感觉不到他们的仁心，能感觉到的都是利益。而且这样明目张胆的发喜报，他们也不是第一个，之前已经有很多医院高调宣传被网友骂了，可他们怎么还是不长记性？之前有医院年会拉横幅写“手术室里全是钱”。甚至有医院的ppt被曝光，都在教医院的工作人员怎么把病人的钱弄出来。还有湘雅医院的刘翔峰这样的事件...现在一家医院用病人的病痛折磨当做喜报，挂在大厅里，让病人及家属看到，会不会觉得有点讽刺。原来我们生病了你们还觉得是喜事。如此缺乏同理心的人，怎么能做好医生呢？......

东莞全域取消新房限购政策、大部分区域取消二手房限售政策

12月26日，东莞市住建局发布《关于进一步优化房地产调控政策的通知（东建房〔2022〕23号）》（下称通知）。通知显示，东莞市莞城街道、东城街道、南城街道、万江街道、松山湖高新技术产业开发区的新建商品住房和二手商品住房，须自商品房买卖合同（或房地产买卖合同）网签备案之日起满3年或取得不动产权证满2年方可上市交易，上述区域暂停实行商品住房限购政策。东莞市其他区域的新建商品住房须自商品房买卖合同网签备案之日起满3年方可上市交易，二手商品住房暂停实行限售政策。据业内人士解读，以上消息意味着，即日起，东莞全域32个镇街取消住房限购，除东莞中心城区4街道、松山湖外，其他区域二手房暂停限售。

姚员外的“长恨歌”

他可以纵横四海的那个“黄金时代”彻底完结了。关于造车，除了恒大的许老板，你是否还记得宝能的“姚员外”？对，就是宝能汽车的大BOSS姚振华，人送外号“姚员外”。我在《造车再无许家印》里写了，恒大许老板忙着卖别墅、卖飞机、卖地来抵债，而去年年底被拍到在西丽楼下吃8块钱潮汕粿条的姚员外，如今造车事业也走到了穷途末路。最近，宝能旗下位于杭州麒麟山庄的8套别墅，将于12月24日被拍卖。姚员外也被判决承担连带责任，被法院列入联合被执行人名单。不仅如此，位于常熟的观致汽车也彻底歇菜，姚员外的“中国奔驰”梦算是碎了一地。这位据说靠在布吉市场卖油条起家的“油条哥”，真的在车圈混不下去了。中国做生意的最高智慧是“见好就收”，姚员外却没长记性。而残酷的现实，也教育了这些心太大的“资本玩家”，要对造车有敬畏之心，不然真的会给你COLOR看看，许老板和姚员外就是活生生的两个例子。“野蛮人”的落魄先说观致。观致汽车是奇瑞汽车与以色列公司kenon＿holdings旗下的量子公司，2007年开始共同打造的高端品牌，当时请了各路“神仙”来烧钱串场，用着顶级租金的国金中心办公室，好不热闹。无奈折腾了几年下来，神仙们救不了观致，最后51％的控股权被卖给了看好造车的姚员外。观致汽车第一波是怎么做砸的，那是另外一个故事。当时“吃相难看”的姚员外一出手，确实让很多汽车人震惊，“狼来了”不绝于耳。只是，现在回头再看，与日内瓦车展发布观致3同年成立的TESLA，已经成为市值曾过万亿的业界顶流，差别咋那么大呀。2017年，姚员外以16亿元入股，成为观致汽车大股东，并自信十足地宣布：“宝能计划从2018年起，连续5年、每年投入100亿元用于观致汽车的新车研发，到2022年实现推出多达26款新车型。”2021年时，姚老板还在重复说宝能砸了500亿在造车上。不过，随着宝能系信托及理财产品逾期，多家金融机构施压的消息一曝光，宝能系的隐雷开始一个个爆裂，财务危机开始。而从宝能集团接手至今，观致推出的全新车型仅观致7一款。销量更是急转直下，2019～2021年销量分别跌至2．27万辆、1．31万辆、5200辆。2022年上半年，销量已经跌至1000辆以下。所谓“覆巢之下，焉有完卵。”12月初，观致汽车生产线设备被申请法拍，起拍价约为1．23亿元。大家这才发现，观致汽车名下存款只剩下2651．3元。而且，根据天眼查的信息，截至目前观致汽车背着近72亿元的债务，风险信息已经超过2000条，还被上海、咸阳、广州等多地方人民法院被列为失信被执行人。虽说最新消息是，观致汽车线的拍卖“申请执行人及其他执行债权人撤回执行申请”。不过，这不影响结局。实际上，姚员外之所以看中观致，要的是个造车的资质，并很早就通过出行公司联动云转移资产，把观致的身子掏空了，吃得连骨头都没剩下。造车的基地也挪到了西安。只是，西安西咸新区的投资，也是姚员外对外画的800亿元的大饼。唯一的一次发布会，就是搭个布景舞台唱了一出戏。所有的展示，都是“裱糊匠”的本事而已。从那以后，就没了声音。另外就是伴随着，经销商集体维权、员工拖薪、离职欠薪、工厂停产等等负面消息集体爆发。要说，这也不全怪姚员外。据此前宝能的员工跟我讲，“老姚”是真的想造车。但是，姚员外独断专行的性格，加上把造车之难想得太简单了，观致汽车迎来如此结局，可谓命中注定。何况，无数大佬折戟沉沙，凭什么姚员外就能“独善其身”呢？很搞笑的是，对于造车，姚员外并不信任国内汽车圈的人，只相信日系人才，说过“还是日系人才做事扎实点，更靠谱点。”之类的话。只是，日系这几个人糊弄了一圈，也没从精明到家的姚员外身上讨到什么便宜。矢岛和男为首的团队为了讨薪，曾在公司“蹲”了好久不走，也不知道拿到欠薪没有。不得不说，姚员外过高地估计了自己的能力。造车，不是有钱就可以的，需要几十年甚至百年的积累。想着像资本收割般的速成，根本不可能。姚员外能在金融领域掀起腥风血雨，到了造车领域，对不起，还是太不知深浅了。而且，中国人讲“闷声发大财”，任何高调宣称进军造车行业的，几乎最后都没有好果子吃。恒大许老板是最明显的一例。所以，现实就是，姚员外被“啪啪”打脸。不知道午夜梦回之时，怎么回想这些前尘往事呢？兵败如山倒实际上，“野蛮人”姚员外已经兵败如山倒。随着一个个之前我认识的人陆续离开宝能和观致汽车，我知道，宝能汽车逐渐走上了一条不归路。比如去年7月离职的一位老兄，赶在财务危机前离开了观致。我问他有没有欠薪？他回答我，“还好，欠了两个月公积金吧。”他是幸运的，更多不幸“上了贼船”的人，只能无语问苍天了。最近，又发生了“一万元难倒英雄汉”的事。曾经身价千亿的姚员外，连13336元“茶水费”般的债务也要被法院执行。这波被迫拍卖资产，完成了一个金融大鳄的起落循环。标志性的事件是，今年以来，宝能集团旗下被强制拍卖的豪宅已超500多套，所得款项均用于偿还债务。其中，今年5月，阿里拍卖官网发布公告，深圳宝能城484套房产将全部拍卖，用来偿还平安银行的债务。9月，宝能城“上架”了56套房源，最终共成交50套，总额近7．6亿元。今年3月，因不能偿还广州银行1429万元利息（7亿元的贷款本金并没有到期），姚员外被起诉，当时姚员外还曾短暂“下落不明”，吓坏了宝能的债权人们。当然，还没有许老板的蹦极那么刺激。截至2021年12月末，宝能集团有息负债合计1918亿元，对外担保余额308亿元。目前，仅宝能投资集团一家，就有被执行人记录42条，被执行总金额达373亿元。但根据凤凰网《风暴眼》的测算，宝能集团实际负债规模已经超过5000亿元。这，差不多是四分之一个恒大债务的规模。再加上，接连失去中炬高新和钜盛华的控股权，姚员外再想翻盘也基本没戏了。众所周知，中炬高新是宝能系除汽车、地产板块外，重点布局的调味品板块。宝能通过中山润田来操控中炬高新的股权。而截至今年6月底，中山润田已累计质押中炬高新1．57亿股，占其所持股份的98．67％；累计司法标记（相当于首次冻结）数为1．21亿股，占所持股份的76．16％。既然是质押，则一旦有债务纠纷就会有被冻结或者变价处理，或者做减持等处置措施。比如，10月19日深圳中院发出执行通知书，因中山润田与重庆信托借款合同纠纷一案，要求变价处理中山润田所持2200万股中炬高新股票。截至10月18日，中山润田减持股份1106万股，占总股本的1．41％，所持中炬高新股权从17．72％降至16．32％。到了12月份，又有1200万股被减持。实际上，姚员外资本运作的本质，就是“质押＋杠杆”以小博大的手法。在“宝万之争”中，只有60亿元资金的姚员外，通过跟安邦等联手，再加上用到极致的杠杆，撬动了总资产达到6100亿元的万科，连王石都险些着道，最后是深圳地铁出手才扳回一局，最后还是被姚员外“割”走400多亿。2015年处于巅峰时期的姚员外，叱诧一方、风光无限。“宝万之争”扬名立万不说，一边，把手伸向中炬高新，同时还血洗南玻A，并敲响格力电器大门，可谓横冲直撞。那年，姚员外因为瞄准格力，大量增持股票被董明珠斥为“野蛮人”。同一年，姚员外以1150亿元的身家，在胡润中国富豪榜上位列第4位。排在他前面的只有王健林、马云、马化腾三人。但姚老板没有停下脚步，借助前海人寿、钜盛华两个核心资本运作平台，先后围猎了华侨城、合肥百货等数十家A股公司，宝能集团也迅速膨胀为千亿帝国。高峰时，按照去年9月那场大会上姚员外的说法，集团总资产8300亿元。如今，“击鼓传花”的游戏玩不下去了。融资的途径一旦封死，就如同断了水源。“杠杆”玩脱的宝能系再也不复从前的盛况，姚员外的境地也是每况愈下。不过，不能确定的是，在危机前全身而退的姚员外的弟弟姚建辉，是不是姚员外提前安排的“狡兔三窟”的安全策略？毕竟，在这些拍卖中炬高新等股份的过程中，屡有奇怪的事发生。有位网友写过一首《姚员外长恨歌》，其中几句让人印象深刻：“闭门不听贤者言，塞聪犹似帝王谈。大厦将倾不由己，壮志雄心如云烟。高楼平起威赫赫，宾客夜宴闹喧喧。回首瓦砾荒草间，人把四哥做笑谈。”姚员外起家于炸油条、农业蔬菜，发家于地产，扬名于“宝万之争”，却倒在了造车的门槛前。面对巨额债务，到了不断卖豪宅、卖股份的地步，可谓“四面楚歌”。一句话，不管姚员外多么不情愿，他可以纵横四海的那个“黄金时代”彻底完结了。

A股内斗大戏！董事长候选人遭反对：“他有暴力行为，我才更合适”

　　“董事长人选有暴力行为，不是适合人选”。近日，在仁东控股公告中，记载了选举董事长的反对声音。　　根据仁东控股12月23日发布的公告，仁东控股原董事长霍东已于2022年11月辞去公司非独立董事、董事长、董事会战略委员会委员及主任委员职务，为保证公司董事会的规范运作，经公司第五届董事会第十次会议审议通过，选举刘长勇担任公司第五届董事会董事长、董事会战略委员会委员及主任委员职务，任期自董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。　　不过，刘长勇当选董事长仍有反对声音。　　仁东控股同日披露的第五届董事会第十次会议决议公告显示，投票环节，9人中有2人投了反对票。其中，公司副董事长王石山、独立董事周茂清对本议案投反对票。反对理由如下：　　王石山称，刘长勇有暴力行为，被行政治安拘留处罚，从公司规范治理来看，这种有暴力行为的人，会对公司带来潜在风险和不利影响，所以不适合做董事长候选人。　　王石山还认为，有更合适的人选。目前仁东控股由于历史债务和其他问题，处于困难状态，在这样的情况下，需要一位懂经营、善管理的带头人，团结带领公司去克服困难，走出困境，我先后担任多家企业董事长或创始人，多次带领企业由困境转好，由小变大，有丰富的管理经验和金融从业经历，目前是更合适人选。　　最后，王石山称，刘长勇在董事会上阻挠董事发言，破坏董事会议事规则，影响董事会正常运行，是对法人治理结构的破坏，所以是不当人选。　　独董周茂清认为，经过对刘长勇个人履历、工作经验的了解，结合本次董事会上王石山阐述的反对理由及发表反对理由的原因，我从公司经营管理和规范治理的角度作出独立判断，认为其并非合适的董事长人选。　　刘长勇简历显示，1985年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，对外经济贸易大学国际法专业，硕士学历。历任北京市中伦律师事务所律师、仁东（天津）科技发展集团有限公司董事等，自2018年7月起，担任公司董事、副总经理。　　截至目前，刘长勇未持有公司股份，与公司其他董事、监事、高级管理人员及持有公司5%以上股份的股东、实际控制人之间无关联关系，不存在《公司法》《公司章程》等规定的不得担任公司董事的情形；不属于失信被执行人，未受过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所惩戒和公开谴责，不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案稽查的情形，不存在《自律监管指引第1号--主板上市公司规范运作》第3.2.2条规定的不得提名为董事的情形。　　公开资料显示，仁东控股股份有限公司主营业务为第三方支付、融资租赁及互联网小贷业务。公司主要产品或服务包括第三方支付、保理业务、小额贷款业务、融资租赁业务、MPOS机具销售、系统开发服务等。公司下属控股子公司合利宝拥有中国人民银行核发的支付业务许可证，经营范围覆盖全国。　　今年3月25日，仁东控股公告收到《行政处罚决定书》，因2019年年度、2020年半年度报告存在虚假记载，未按规定及时披露未能清偿到期重大债务的违约情况，证监会对董事长霍东给予警告，并处以120万元罚款。8月14日，仁东控股公告了深交所对公司及相关当事人给予公开谴责处分的决定。其中提到，董事长兼代董事会秘书霍东未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，被深交所给予公开谴责的处分。　　11月25日，仁东控股公告称，董事长霍东等人申请辞职。公告提到，出于个人原因，霍东申请辞去公司非独立董事、董事长、董事会战略委员会委员及主任委员职务，赵佳申请辞去公司非独立董事职务，辞职后霍东及赵佳均不在公司及子公司担任其他任何职务。霍东辞职后仍为公司实际控制人。