“VC都有精神分裂症”？

都说做早期投资，投资的不是公司而是创始人。但究竟如何看一个创始人是否是个好材料呢？ Fred Destin，著名投资机构 Accel 的合伙人说，应该在投资之前故意制造一些争议。 他是在接受英国音频访谈节目The Twenty Minute VC节目中说这些的。 Fred Destin 是 Accel 常驻伦敦的合伙人，主要从事消费级软件投资，是全球顶尖的投资人，也是多家公司的董事会成员，如Deliveroo，KnCMiner 和 Pillpack。他曾是 Atlas Venture 的合伙人，也是欧洲加速器 Seedcamp 的创始投资人之一，并成为其4年顾问和董事会成员。 节目主持人 Harry Stebbings 是 The Twenty Minute VC 的创立者。他的节目每次采访一个投资人，并试图找到他们投资的秘密。 以下是正文，略有删节。Harry Stebbings 以 H 作为简称，Fred Destin 以 F 作为简称。 H：让我们先来听听你是如何进入风险投资行业的？ F: 也许在你采访的所有人中，我的专业背景是最差的。 最初我在摩根大通和高盛从事金融衍生品领域投资。当时我所处的团队是首个推出信用衍生产品的，我做过电影版权证券，太平洋区域天气衍生品等各种新奇金融衍生产品。我在那一行做了七年，亲眼目睹金融行业从风险对冲转变为了在一切事物上的套利，所以我决定退出这行。 我一直对创造新生事物很感兴趣。如果你懂得风险和金融，并对创新感兴趣，那你最应该做的事就是风险投资。所以我开始从事早期投资，渐渐进入了几个机构基金，如 Atlas 和 Accel 。 H: 从你的观点来看，大多数初创公司在风险投资阶段失败的原因是什么？ F：首先创业是很难的一门生意。人们通常看到的是那些快速发展或独角兽公司的新闻，这在一定程度上掩盖了真实世界中创业的艰辛与困难程度。所以可想而知，人们会很经常忽略创业者们在最初两年道路有多辛苦。 我在 Atlas 期间做了很多种子投资，投了 25 家种子公司，也用了几乎一半的时间为他们募资以帮助他们进入下一阶段。我发现在种子阶段，初创公司的失败常常是从内部开始的。 失败的一个重要原因是，他们常常选错了联合创始人。 不论是家庭成员，大学时的好哥们，还是你出去雇佣的技术或销售人员。如果你是一个技术人员，想雇个销售，你有可能雇错人；同样如果你是个不懂技术的销售，想雇用技术人员，也容易雇错。公司发展最初阶段极其关键，即使只雇用了两三个错误员工，对公司也会对导致致命性的影响。 人们犯的第二个错误是高估了他们在有限时间内能做的事。 所以我们通常会看到一种完美计划。根据这个完美计划，前三个月先做产品市场匹配（PMF）测试并做出原型,接下来的三个月专注建造产品然后发布并测试，最后三个月会继续推进下一轮融资。而实际情况却是：用了五个月时间进行产品市场匹配、寻找客户需求点等等，这都远远超出原本制定的计划。五个月过去了，他们才拿出原型。 然后他们发现每天都得详细规划以保证项目进展，同时还不得不转移重心来处理各种从数据库到后期图形处理等任何可能发生的问题，这可又会耽搁三个月。这时已经八九个月过去了，可产品却仍处于开发阶段，尚未真正投入市场。这会儿最初的计划已没有参考价值，资金也面临困难。 H:那你是说创业者应该募比预期更多的资金吗？ F：我觉得其实是：事先做好最坏打算，切实际地在限定时间内取到成果。 比如先做好 “你可能会错过大多数计划中的截止日期” 的心理准备，因为过程会比你想得更艰难和混乱。所以至少要制定更为保守的融资计划和更可行的日程表。也要避免在刚开始时过分吹捧自己，虽然融资时吹捧自己是个必然，但这往往也是问题产生的导火索。 比方说你确实拉到了投资人，但是这帮人在非常有限的时间里却又抱有非常高的期望。这时你会倾向于不向他们透露目前情况有多糟，因为你希望接下来情况会好转。之后如果你去向现有的和新的投资人融资时，所有人又会对你很失望，因为你在这之前没能做到计划所预期的。这就是现实，你可能并没做错任何事，你也许执行很好，很有想法，虽然你可能雇错了几个员工，但所有公司都经历过，你正经历的是一个种子公司的混乱期。然而就因为你对自己在短时间内能做到的事情有着不切实际的预期，使你的公司陷入危险境地。 H: 但作为风险投资人，你要如何不只是说说好话，而是有话直说告诉创始人真的情况呢 F: 我在这一点上的建议是，一开始就建立一种互相信任的亲密关系。在这种关系下，创始人几乎可以毫无顾及地去表达他们的恐惧、疑惑和困难，以及提出问题。 为什么？因为我自认自己的无知，我不会比创始人懂更多。公司接下来要怎么做？该以多快速度发展？我不会装作我知道所有答案。给予别人适当压力当作前进动力是一回事，我个人认为这也是正确做法；而设定死板目标完全又是另一回事，不能以创始人能否达到这个设定的死板目标来决定是否值得投资。 我们投资的最好的公司之一 The Big Nine，是一家在安全领域非常活跃的公司，它们有一个特别的成功故事，他们有三次陷入资金困难的境地。大多数公司都会有类似时期，需要投资人用耐心、长远的目光去看问题，并对创始人面临的困难抱有同理心。这时需要投资人能有眼光，越过眼前种种困难，思考：公司是否拥有一个合适的团队？是否正在解决一个棘手的问题？这个问题值不值得我们如此耐心的去处理？是一步步稳妥发展，还是以短期成就为目标？ 创始人需要的是不墨守成规的投资人。他们不设定死板标准，并随时根据创始人团队的实际工作进展不断调整自己的期望，不断地去了解团队成员，对他们持一种开放包容的心态。投资人不是真的在乎创始人是否按计划行事，所谓的商业计划都只是死板蓝图。他们真正关心的是他们的生意伙伴是否有决心、才华和能力去建造一个真正的公司。我们一直在对项目进行评估，这不是游戏，这是在建立一个真正的企业。 有时最后我不得不让创始人宣告失败。投资人一般都讨厌这样的结果，可我不希望创始人浪费五年的时间去建立一个理念错误的公司。也许是目前市场还不能接受这个理念，又或者这个理念执行起来难度太大，所以最终也不会达到预期目标。作为投资人和一个诚实的人，我们有义务告诉创业者：“你可以沿着这条道路继续走下去，不过我看了你的策略、团队以及你所处的市场后，认为你无法成功。我的钱你可以亏损掉，因为我不能仅仅因为我给了你一百万美元就要求你接下来的20年里，只许成功不许失败。我能做的就是和你坦诚相待，也许是时间放弃这个项目而去探索下一个项目了，我们需要尽可能地从这个失败上汲取教训，积累经验。 但在欧洲，很多时候，如果一个项目失败，创始人会对此感到极度愧疚。美国的态度截然不同，他们惯常的心态比较像是：我们已努力尝试解决这个难题，结果失败了。也许别的团队可以做的更好，但我们打算做别的项目了。 我觉得这种态度很好。 H: 你投资过的创始人有宣告失败的吗？你有再投资他们吗？ F：我曾对两位创始人说：“ 我投钱给你是因为我对你有信心，但我更希望将这些钱投到你的下一个公司。” 事实是我没有在下一轮中投他们中的任何一个。就商业利益来说我的做法是对的。这两位创始人很有才能，然而他们产品的方向和落脚点在我看来不是特别有前景。但我确实也给他们的种子轮提供过支票，因为我觉得他们是非常优秀的人才。 H: 什么情况下创始人会被解雇？ 这是一个令人苦恼的话题。对我来说，每次解雇创始人都是一次巨大的失败，所以我很讨厌这样做。而到目前为止，这在我的职业生涯中只发生过两次，我也不希望以后再发生类似事情。如果人们仅仅是为了工作来加入公司，这种事情可以偶尔发生，但我认为创业者都是很有能力的人，他们在企业里扮演的都应该是长期的角色。至于他们是否适合做一个公司的CEO，这很难直接去下定论，需要给他们时间去多尝试。 在公司快速成长的时期，创始人被解雇的首要原因是他们失去了董事会的信任。 典型情况是，公司创始人在创业时常觉得自己形单影只, 有源源不断的难题等着他们。恐惧心理时常吞噬着他们，比如公司运转的资金不足，但他们又不愿让任何人失望。他们对这种孤独情绪处理不当时，会觉得自己处于一种不能被董事会和投资者信任的阶段，无法对这些问题直接进行沟通交流。有时候创始人又会发现董事会里有一些苛刻的投资者，这些投资者对混乱和不确定性一点都不能容忍，这样的董事会也无法为创始人提供一个良好的交流环境，让创始人直接说出自己的疑惑和顾虑。这都使得创始人面临的状况更加艰巨。 所以事情常常会发展成这个样子：公司推出一款新产品，然后投入市场进行销售，可它并不畅销。这时投资人就会说：“这是负责销售的副总裁的过错，我们为什么不解雇掉他雇个新人呢？”新员工来了，可他做的并没比第一个人好多少，这时投资人又说这是CEO 的错。现在又成了 CEO 的问题，然后就把CEO给开除了。其实这就是一个恶性循环。很可能是，董事会成员们从一开始就在销售、盈利及产品发展上给创始人太多的压力，但这会儿产品本身可能还不完善，创始人还缺乏自信，又或者全体董事都没有以具有建设性的心态参与到与创始人的讨论中，创始人没法对董事会说：“嘿，我觉得我的产品还没完善，我也无法在数量上履行我的承诺。我们只能重新制定我们的计划，这又将花费6个月的时间。” 但现实情况常常是，创始人没有勇气去提，董事会也不允许进行这样的讨论。最终创始人和董事会的信任消耗殆尽了，公司董事又要对 LP 负责，所以有的时候他们只能迫不得已做出更换CEO的决定。 不过很多创始人最后都感觉被坑了，因为最后证明他们才是正确的，他们最接近市场，他们知道什么应该做,但他们永远无法与公司董事进行有效交流来做出正确决定，所以最终的结局就是 CEO 承担了失败的责任。而真正失败的原因是各种因素混杂在一起，例如本来这就是个很难竞争的市场，但为了把握时机太急于扩张。 那创业者如何与董事会、天使投资等各方建立信任与亲密感？如果你的投资人不了解你的公司或过于苛刻，彼此之间要想建立信任是非常困难的。有时天使投资反倒成为最大障碍，因为很多时候他们都极其害怕自己资金受损，在欧洲尤其如此。 天使投资人讨厌自己签出的支票最后没有回报，他们对此的恐惧会直接影响行为。 “天呐我们没有任何进展”，然后他们就会开始恐慌，甚至煽动其他的投资人。有些投资人是混蛋，因为他们有一套逻辑，认为，嘿，你是为我工作的。但这是错的。这种逻辑只会带来错误的后果，因为现实情况是，投资人在这儿，是为了让这种叫做创业公司的项目成功。我们在这儿不是要控制一切，反而我们在这儿是帮助创业者和创业团队在极端不确定以及极端混乱的情况下建立起一个生意来，而且极有可能就是要失败的。 如果你觉得你的工作是类似于，我来这儿是帮助创业团队度过混乱，而不是，我来这儿是控制一群为我工作的人，那你将会拥有一个更加健康的董事会。但真正能这么想的人少之又少。 H: 你如何知道自己是否和创始人合得来？是第一次见面就能发现，还是用更多地时间去认识创业的人才能发现呢？ F：如果你说的是，我们在投资之前应该花多长时间来了解创始人，我得先说一下，我后悔的那些案子，基本上都是因为我没有花足够的时间去了解这些创始人。 理想的状态是进行投资前，花几个月或几个季度去了解投资对象，这样你就可以制造一些争议，看是否能用合作的方式来解决争议；我还可以了解他们是如何工作的，也能知道自己是否喜欢他们。我真希望我能这么做，但实际上我们没那么多时间，我们只能“加速”了解他们。 对于我个人来说，聊战略的时候我更倾向于不带幻灯片和演讲稿的那种，只需将公司面临战略性问题及相关事宜列在白板上，然后我们再一起商量讨论怎样去解决这个问题。这种会议能让你发现一些东西，当然需要会议上有一些不同的观点。我有时候会制造一些争议和冲突，看看我们之间有冲突的情况下是否还能喜欢彼此。你可能要在事情变得棘手时才能真正了解一个人。 H: 你如何制造争议？ F：任何事情。例如问他们是否雇佣了好的团队成员，例如反对他们雇佣某些员工。如果愿意，甚至可以在某项合同条款上做文章也没问题的。总之你自己制造一个就好了，像我即使有时找不到一个争执点，我也会想办法给他们制造一个紧张的氛围，因为我需要知道在压力情况下人们会如何表现。 在愉悦氛围下说好话是很容易的，投资人说，哦，我喜欢你的远见我要给你投资；创始人说，非常感谢你给的支票，大家皆大欢喜。然而有时只需出现一次争论，创始人就可以很容易地发现他的投资人其实是一个一无是处的自大狂，又或者投资人发现创始人一无是处。 所以制造一些双方的紧张关系就好了，这样你们就知道如何解决它，如何一一渡过难关。这对我来说非常有价值。然后，我通常会和创始人一起共饮几瓶红酒，或者来一次8小时的自驾游。例如你可以和他从波士顿开到蒙特利尔，或者从伦敦一直开到法国南部。因为坦白来说，接下来我们要相处至少五六年的时间，我们可能会有不和的时候，也会互相打趣或者一起玩儿。这肯定不是一个投资准则，但是如果能够投资一个你和他在一起很开心的人，那也蛮好的。我和很多我的创始人最后都成为了好朋友。 H: 那你又是如何在董事会成员、朋友、能一起喝酒的好哥们的角色间寻找平衡点的呢？ F：我在我的博客上有篇还未开始写的文章，题目是：“VC都患有精神分裂”。我觉得从根本上来说，要成为一个风险资本家并没有什么智力上的要求，因为你不需要像火箭科学家那样聪明。有时过于聪明的人反而是差劲的投资人。不过我们都很难去处理好自己这种职业型的“精神分裂症”，一方面我要做一个被创业者认为可靠和值得信任的人；另一方面我还要确保他们能表现良好并取得一些成果，因为做一个董事会成员，我要以公司利益为重、考虑员工及客户的利益。 同时我也是一个投资人，我代表的是一支有信托责任的基金。所以如果这个公司能获得成功，当然皆大欢喜，但有时即使我很喜欢这个公司，我也不得不做出理性决定，不再继续对它进行投资。 在我刚从事这行时有过这种经验。当初我很喜欢 Barrios 这家公司，喜欢它所有的员工。但是老实说，当我看到他们的策略不可行时，我不得不告诉他们我不会再继续投资他们。我是第一个这么做的投资人。所以一个混蛋投资人和一个负责任的投资人的最大区别是，后者会尽早告诉公司这些事情。 这种职业型“精神分裂症” 另一方面的表现就是，投资人在投资成为合作伙伴之前，很多人与创始人都是好朋友，但投资之后就不是了。投资人所在公司认为项目很糟糕，突然间要终止和创始人的合作，所以投资人需要做的是提前告诫他们，不应该突如其来给那些正在辛苦创建公司的企业家带来这样的坏消息，而是应该给他们时间去寻找其他机会。 总之“精神分裂症”根深蒂固：我对你很友好但是我仍要解雇你；我是董事会成员，但我也是一个投资人等等。作为投资人你会有很多想法都彼此矛盾，毕竟当初是你自己为这个项目保驾护航的，但某天又可能会要亲手中止它。 我觉得要真正在这几个角色间找到微妙平衡点还是需要很多“软技能”。 VC 们有多坏名声，因为他们像是家人一样支持你，陪伴你，但突然第二天他们又会毫不留情地离你而去，创始人因此恨得要命。所以正如我反反复复强调的，真正能帮你渡过难关的是那种建立在相互信任与尊重基础上的关系。 H: 作为一个风险投资人你会经常说“不”，即使你当下同意了你也在研究说“不”的策略。那你会在初次见面时就拒绝创始人吗？你是否有提前设定好拒绝人的套路？ F：和你说一个好玩的故事。居住在波士顿的一个非常成功的 VC 曾告诉我说，他年事已高又功成名就，所以不能再说“不”。他现在的策略就是让事情不了了之。他确实事业中大部分时间都在说“不”，现在也厌倦这么做了，他现在得让初创公司知道他渐渐淡出就意味着说不。我还觉得这挺好笑的。 我知道对于创业者这一点都不好笑，但我能感同身受，因为我也总是一直在说不。所以我对于说“不”完全没有一个既定的策略。对于那些我认为能力不错的创始人，我说“不”，并给予一些有建设性的意见。我会跟他寒暄过后告诉他们三个改善他们公司状况的方法，三个我们不合适的理由。如果我认为他们非常棒，我会再给他们介绍一两个投资人。反之我只能说声“感谢你跑了一趟。如果我觉得他们非常不错，只是现在时机还不成熟或他们还有很多的事情需要做的话，我就会明确地告诉他们我对他们很感兴趣，应该继续保持联系并定期反馈其最新进展，方便我们后续合作。 我过去常常会写委婉的拒绝邮件并给出非常多的反馈意见，但通常得到的回信就是他们觉得你没有理解到位、没有抓住关键点。事实情况是我不想证明说我一定是对的，我只是想提供建设性的反馈，同时我得做出自己的决定，而我的决定就是“不”。 有时候创始人不喜欢我给出的我自认为有用的反馈，人们可能会觉得我不够聪明。我确实可能不那么聪明，更无法仅凭这么有限的信息就决定是否投资，或是否抓住这个机会。但我的决定确实就是“不”。大多数从事风险投资的人，像Brad Feld、Fred Wilson、我，以及其他的很多风投专家都会这么说：“很高兴遇到你，我们目前的重心在别的一些项目上。” 这就是一个比较委婉的拒绝方法，这么做的话我们也不会卷入争执中。我不清楚这种方式是不是偷懒，但这种方法屡试不爽。所以我通常都会这么说：“很高兴遇到你，我们的关注点在别的事情上，所以祝你找到其他的投资人。” H: 所以大多数创始人在没得到投资人回复时，会心生埋怨？ F：对，所以我对自己一年有两次忘记回复那些创始人还是很愧疚的。我对此会深深地自责，我非常确信那些创业人肯定也很火大，他们花费了很多时间一直希望见我，发送后续邮件，但也没有回信。但有时这样的情况确实会发生，确实是我的疏忽，因为我的注意力放在别的我更关注的投资、我的合伙人、我家庭上。虽然我觉得这样不好，但是有时还是会发生。 H:你最喜欢什么书？为什么？ F:Bulgakov的Master and Margarita，这本书的内容真的很棒。俄国文学，混合了疯狂、性感、奇妙的感观。 H:你是否也错过一些投资项目呢？ F:我像其他人一样错过了一些好的项目。所以我也要从这些失败中吸取教训。我提到过我对很多公司说了“不”，但这些公司后来发展也挺好。我以前常常觉得 Wanga 公司是一团糟，可没想到它现在已经是一个具有良好发展前景的公司了。我没投资的公司中，有的没成功，有的大获成功，但我从来没有后悔过。因为目前看来，我在将近51%的时间里所做的决定都是正确的。 H: 你是用什么来定义成功的？是投资组合？与创始人的关系？ F:首先一个投资人的成功与否，是需要花费很长时间的考验。我已在这一行干了16年，整整16年！可以这么说，我花了10到12年的时间才知道作为一个投资人我是否可能会成功，在未知的领域探索，这已经非常长的时间了。有很多创业公司真的需要时间才能发展成熟，而最好公司一般也会成熟的比较晚。再看看我在Atlas时大概投资过一个亿，当时的投资到现在应该增值到3.5－4倍，但这个时间很漫长。 H: 那你觉得在波士顿和伦敦哪个地方投资环境更好？ F:我主要是因为家庭和个人原因才回到伦敦的，当初回来的时候也不是那么兴奋。但回来后却发现情况出人意料地好，整个环境非常有诱惑力。比起英国，美国大当然发展得更快更透明也更专业，发展空间也更大。就像我之前说的越能容忍失败的人发展得越快。因此在美国这个快速发展的社会里，一个公司越快地创造出具有竞争性的共享信息，它就可以越快地进行新陈代谢，更快更自由地进行兼并收购，日新月异。 我们需要向美国学习的东西还有很多。有时候我们在伦敦的竞争对手没有意识到我们在面对机会和我们看到自己喜欢的项目时我们的动作得有多快。对一个整体的生态系统来说，我们需要那种势在必得的偏执狂速度。此外我觉得波士顿拥有很多高技术人才，所以有时候我希望能引进一些他们机器学习领域的专家。但是在欧洲地区，我们也拥有大量优秀的工程师，技术人员和高度聚集的中心枢纽。因此在我看来欧洲是目前全球创业机会的聚集地。 H: 对你而言哪个投资人是最值得尊敬的呢？ F:没有太具体的，我尊敬很多人。譬如说红杉资本的Roelof Botha ，我觉得他是一个很有想法的人。我也很喜欢Fred Wilson 以及联合广场投资（USV）的团队，Fred Wilson和他们的员工找到了作为一个好的投资人的模式，以创始人为重心，长期重视未来发展，我喜欢他们用很多时间来考虑大方向。这个行业里有很多人给我启发。 Spark 的 Bijan Sabet 就是个好例子，他是一个备受尊敬的创始人，拥有非常好的软技能，但同时也是一个非常优秀的投资人。他证明了投资人可以在不扮演坏人的情况下就能做好投资，这对我的启发非常大。 H:你最喜欢的读物是什么？ F：我喜欢上Twitter，我可以以最快速度掌握时下最新消息。我很喜欢《大西洋月刊》，这份刊物很出色。我最喜欢的作者是 Alexis Madrigal，我也读Quartz和Tech.eu，它们做的科技方面的报导我很喜欢，Robyn和他的团队在这一块儿做得很好。不过我也看别的东西，从认知科学到儿童心理学，从科学到媒体等方面的东西我都会看。因为只有这样跨越学科地并进行广泛的涉略才能不断地充实自己的思想。所以我随时随地，时时刻刻都在阅读。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“无人驾驶”去上班，这事离你有多远？

最近消息，腾讯斥资17.8亿美元收购特斯拉5%股份。人们恍然惊觉——中国互联网公司的触角已然深入到盈利前景广阔的无人驾驶领域。 与特斯拉相似，很多获得BAT支持的创业公司都在开发无人驾驶系统。无人驾驶汽车给人们的超便捷出行提供了可能。笔者至今都记得第一次看到特斯拉Autopilot 2.0汽车自动驾驶演示视频时的惊艳之感。 视频中，从设定目的地到途中自动驾驶，最后汽车自动寻找停车位并停车，整个过程非常顺畅，尤其是视频中显示多个摄像头视角，车载计算机不断地判读行人、汽车、指示牌等各种物体，并据此发出操作指令。如果有一天，这样的汽车进入寻常百姓家，“懒人”的生活将变得更加便捷与美好。 普通家庭目前买不起无人驾驶汽车 在一些商业领域，智能化的无人驾驶汽车（又称：智能汽车）已经可以完全替代人工驾驶汽车。 矿业公司力拓从2015年开始采用无人驾驶翻斗车在矿区运送铁矿石。该车种不仅可以24小时工作，效率也比人类驾驶者提高了12%，使用成本更低。 上海港洋山深水港区采用了通过计算机控制的无人驾驶自动转运车替代有人驾驶的集装箱卡车，不仅提高了码头效率，还更加安全可靠。 然而，在日常生活领域，无人驾驶汽车的普及还有一段很长的路要走。原因很简单——目前无人驾驶汽车的定价不在普通消费者可以接受的范围内。 众所周知，智能手机的普及与其硬件成本的降低密不可分。如今，智能手机不再是奢侈品，一部智能手机的价格从几百到数千不等，一般的消费者都消费得起。正是因为如此，智能手机融入了消费者的日常生活，消费者可以很方便地完成移动支付、网上购物以及各种视听游戏娱乐活动。 但就汽车领域而言，我国2016年销量前十名的汽车价格基本处于8万-18万元区间（参见表1）。这个价格区间，实际就是普通家庭最可能购买汽车的价格区间。 而当前的无人驾驶汽车，以特斯拉为例，可适配其自动驾驶软件Autopilot 2.0的在售最低配置Model S价格约70万元人民币，大大超出我国普通家庭可以承受的范围。 即便是未来出售的低端Model 3，其美国售价为35000美元，进口到中国之后，售价很可能在35万元人民币左右，35万元与18万元的价格之间依然有不小差距，也很难在一般家庭的选择范围内。 由此可以看出，现有的无人驾驶汽车还远没有与我国普通消费者的承受能力相匹配。 无人驾驶汽车的价格究竟贵在哪里？ 其实，无人驾驶汽车的价格居高不下，用一句高冷的话来说，就是“贵有贵的道理”。 在特斯拉发布的自动驾驶Demo视频中，特斯拉很轻松顺畅地完成了从启动到自动驾驶、到达目的地并自动寻找车位泊车的全过程。为了实现在现实复杂路况情况下的自动驾驶，要求无人驾驶汽车的硬件和软件都要达到足够安全的程度，这都会使无人驾驶汽车的价格居高不下。 硬件方面，为了实现自动驾驶等一系列功能，无人驾驶汽车要比普通汽车增加更多的传感器，如雷达、摄像头和夜视系统等。另外，考虑到控制的精准程度，无人驾驶汽车一般会采用电池作为动力来源。制造中大量采用电子产品以及电池都会推高无人驾驶汽车的价格。 软件方面，为了将各种传感器以及汽车各运动部件充分融合，实现自动驾驶等功能的同时，使自动驾驶达到必要的安全水准，自动驾驶系统软件需要大量的测试。2016年谷歌无人驾驶汽车的测试里程就超过300万公里，相当于一个人驾驶300年的经验。这种规模的测试经验不仅会大大增加无人驾驶汽车的成本，也需要耗费大量的时间去积累测试经验。从这一点就可以看出，无人驾驶汽车的普及不是一件很快就能实现的事情。 据悉，特斯拉以外的其他主流汽车制造商，计划推出的无人驾驶汽车的时间节点基本在2020年左右。有一点可以确定的是，无论是高端品牌还是低端品牌，其最开始推出的无人驾驶汽车不会定位于大众消费品。 无人驾驶汽车遍地走的时代何时来临？ 普通消费者虽然不大可能在短期内享受“无人驾驶汽车”带来的便利，但智能系统辅助驾驶或者驾驶部分自动化对于普通消费者来说却是可能的。 汽车工程师学会（SAE）对自动驾驶进行了分级（参见表2）。等级0到2要求驾驶者监控驾驶环境， 3-6由自动驾驶系统监控驾驶环境。实际上，很多高端品牌汽车已经提供了很好的辅助驾驶功能。 当然，随着经济的发展，普通消费者可以接受的汽车价格也会逐渐提高。 据国泰君安、民生证券等券商研究报告显示，近年来我国汽车行业消费升级明显，2011年-2016年间，我国10万-15万元价格区间的乘用车，无论销售量还是占据市场份额比率都有显著提升。2016年我国居民人均收入增长率为6.3%。 简单假设，以后人均收入以每年6%增长，并且消费者可接受的汽车价格与其收入成正比，则2028年我国人均可支配收入相比2016年可以翻倍，那时候，普通家庭一般可以接受20万-30万元价格区间的汽车，而这个价位的无人驾驶汽车届时应该是比较普遍的。更进一步来说，2028年或许就是一个无人驾驶汽车遍地走的时代。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新零售的未来是“智慧”零售？

3月29日，2017年联商网大会在杭州国际博览中心举行，呼唤中国零售业以顾客为中心，关注效益，守正出奇。 在会上，苏宁云商副董事长孙为民做以“智能时代催生智慧零售”为主题的演讲。他表示，“实体零售也好，电子商务也好，未来零售的演进过程中间，发展更高的是智慧零售。而实际上智慧零售就是要推行“五智”，一个是智慧的采购，二是智慧的销售，三是智慧的服务，四是智慧的渠道，五是智慧的业态。” 以下为孙为民演讲实录摘要： 零售业是一个非常古老又年轻的行业，非常传统但也非常现代，又是一个非常世俗又非常时尚的行业。它始终是围绕着顾客，围绕着顾客的需求来生存的。只要有人的地方，零售业就会存在。 在近20、30年，中国的零售企业经历了很多的变化，比如，产品的供给时代到供大于求的时代、规模化发展和消费的激增的连锁时代。同时，中国又成为世界上电子商务增长最快的国家和地区。可以说，中国零售业在这30年的时间里，可以说是世界零售业里面最精彩的一个行业。 数据、大数据、人工智能、物联网四个因素影响着现代零售的发展。物联网又可以产生新的数据，产生新的服务。一个商品本身可以释放信息，一个商品的使用状态本身，能够产生智能的服务。人工智能是世界上现在广泛应用的技术，并不局限于零售业，但是它一定会对零售业在未来的发展中间，会产生很大的影响。 在探讨未来零售的过程中，电子商务未必会死，但是新的零售变化一定会出现。这个挑战就是如果零售企业用互联网的思维、互联网的技术在开实体店的时候，这个实体店会对传统的门店产生什么样的影响？ 零售新物种已来临 在我看来，未来的零售是智慧的零售，什么是智慧的零售?可以从三个方面去把握，第一个是能够超前地把握消费需求，第二个体现在能够快速地匹配消费需求，匹配消费需求第三个则是能够为消费者提供持续的价值服务。一般来说，当我们给消费者提供的商品，越是附加值高的，这种持续的价值服务越是必不可少的。 其实，不管未来是智慧零售、新零售还是其他的零售，在推行的过程中始终是围绕着五个问题来进行的。 第一个问题就是谁是我们的顾客？ 第二，我们的顾客到底需要什么？ 第三、四、五是围绕着顾客和商品的；我们需要更精准地回答什么时间、什么地点、多少数量。 归根结底，智慧零售就要把这些问题能够量化。 在大数据的时代，在互联网的时代，我们采集数据的手段、方式越来越多，所以在前面的五个问题中间，我们会比过去更加有效，尤其是在电子商务渗透到零售行业这些年的时候。我们说如果你要在网上购物，你不进行注册，往往购物过程就变得非常困难，所以你只有形成注册、捆绑等等的东西，才能够实现在网上很流畅的购物。这样一来，一个电子商务的企业跟实体零售比较起来区别在哪?在顾客的把握上它显然占据优势。 可以说，实体零售也好，电子商务也好，未来零售的演进过程中间，发展更高的智慧零售，实际上就是要推行“五智”，一个是智慧的采购，二是智慧的销售，三是智慧的服务，四是智慧的渠道，五是智慧的业态。 智慧的采购 什么是智慧采购?智慧的采购实际上就是要心中有数地采购。这些年，很多的零售业受到了很大的冲击，这个冲击本身并不是电子商务做得更强，实际上是很多的零售企业基本功不强，基本功不强的原因是在商品采购过程中间没有数，略掉了单品、商品这些环节。 那么，怎么样能够做到商品的采购是数字的驱动呢?有两个方面。 第一个方面是自上而下的预售式的采购。通过采集一些数据，点击浏览，对商品点击浏览的情况，放到购物车里面进行预付定金的，最终在产品面世过程当中产品转化的比例等等。知道这些数据以后，零售企业就自然而然知道要下什么样的订单，来满足市场的需求。 第二个是自下而上的定制采购。从已经抓住的商品数据中，抓住一些顾客的数据，在商品的分析过程中间进行商品分析、顾客偏好的画像。归根结底，智慧的采购就是商品分析和用户偏好的把握，在数字驱动的基础上再加上时间、地区、数量等等维度，形成智慧采购。 智慧的销售 智慧零售第二个方面是体现在智慧的销售。现在很多的零售业不怕电子商务了，但是现在怕另外一件事，怕互联网的企业，传统的电商企业他们开实体店。当他们开实体店的时候，一定不会用现在的实体店的思维方式、运作模式来做销售，他们会有其他的一些销售的手段和方式。这种销售手段和方式，实际上就是充分地自主让用户、让消费者，自帮地去选购。 举一个最简单的例子，超市业态中间，最大的人工是收银人员，如果说在超市的购物里面，能够实现用户自主选择、自主支付，它就能够把传统的超市节约大量的人工。如果说消费者在提货的环节里面，能够实现自动发货、自动提货、出货，这样一来消费者可能开车也好，或者是其他的形式去购物的时候，更加便捷了。 也就是说，用互联网的技术，用自动技术，自动支付等等一系列的手段，能够把我们的频效提升，能够把实体店的人工节约。同时，这样新的技术，会产生强大的引流，也许在开店的时候，会成为很多房地产开发商品名要吸引的店家平台，甚至连租金都可以减半、免、装璜补贴。这个时候，很多的传统零售就会遭受很大的同类的挑战。 除了自助的销售以外，智慧的零售可以用智助和智导的模式来提高销售人员的销售能力。就像我们现在看到很多战争一样，过去在一线的士兵就是冲锋陷阵的，现代化的战争，一线的销售人员不一定是冲锋陷阵的人，他是在现场指挥千军万马的人，这也就是华为讲的，让听见炮火的人去做指挥，因为他们是通过在现场来调动后台的资源。 智慧的服务 在未来的零售中间，零售商一定是给销售人员配备了强大的系统。这个系统就是能够让他们针对顾客进行观点的推荐，进行个性化的推送，同时借助于系统的帮助，让他们能够进行客服的营销。当一个不太专业的人遇到了一个顾客，你觉得谈不下去的时候，我们就可以用这种智助的系统来帮助成交。这是我们在未来的智慧零售中间可以调动的，企业资源来支持个人的销售。 智慧服务就是顾客在购物、选择商品，交付过程中间，能够智能地响应顾客的要求。这里面有这样几个情况，一个是精准的预约，是零售商未来对消费者的精准预约的服务。第二个是消费者一定要对自己的服务能够进行预判可视。第三个是智能的配送，是能够对人进行定位的，像智能导弹一样跟着人把东西送到消费者所在的位置。这个在技术上完全没有任何障碍，关键是企业的管理系统能不能够响应;同时;你的服务成本，能不能够产生预期的收益，这才是关键所在。 智能的服务另一方面体现在商品的使用上，未来顾客对商品的使用越来越挑剔，因为希望对环境、对商品，能够随心所欲地掌控。尤其是现在的消费者都是移动互联网一族，都希望通过移动端，对整个周围事件进行掌控一样。在这个时候，你所提供的服务，是不是建立在互联的基础上，是不是能够在在线的状态下进行使用，你所提供的服务，是不是能够进行远程的维护，就变成了我们未来衡量服务的标准问题。 智慧的渠道 从零售创新本身来讲，实际上是在渠道的形态和服务的业态上面进行不断的优化。什么是渠道?渠道是商品从它的源头流经路径到消费者的手上，这样的过程，我们把它叫做渠道。 从这个维度来看，渠道永远会有四种形态，第一个是大众渠道，这个渠道商品类别没有一定的专属性，服务半径也没有一定的局限性。与大众渠道相应的是窄众渠道。第三个渠道是垂直渠道，也叫专业渠道，当我们看到大众渠道越来越广的时候，最后大众渠道本身服务产品、服务消费者的效率就开始下降了。这个时候，垂直渠道就开始崛起了。最后一个是本地渠道。而智慧的渠道是根据人群来切分的，根据人群的需求来进行切分的，而不要只看渠道本身自身的流量问题。 渠道是死的，人是活的，渠道之所以能够产生融合，实际上是因为人在不同渠道中间穿行。所以就显得渠道是融合的。从这个意义上讲，实体零售的企业，可以没有必要去建多渠道，但是你要建面向用户的多入口，要让各种身份能够进到你的体系来，你就是多渠道。所以我们因人的身份而进行贯通，这就是智慧零售中间要做的事情。 在商品的品类不断细分的情况下，我们的零售业态在不断地创新。所以未来实体的零售，实体零售平台本身的互联网化运营，才是零售的新方向。 智慧的业态 未来我们的服务升级是零售，服务深化是电商业态升级的一个非常重要的方向。 服务是所有零售自身的看家本领，可能电商卖的很多商品，都不是自己的商品，尽管可能我们懂商品，但是电商永远不可能成为商品的专家，我是指从研发、设计、制造环节里面，你不可能成为这个行业的专家。但是我们(电商)可以从消费者的需求维度来了解商品，从这个意义上讲，我们(电商)可以给商品增值，商品的增值是对商品的服务的添加。 在未来的零售中间，我们说对商品的加工，对商品的保鲜保质，对商品提供的收货服务、应急服务、生活服务，这些东西是我们零售未来最有价值的地方。从这个意义上讲，我们说它跟互联网的、电子商务的、虚拟空间的距离，也同样越来越远了。 智慧零售，并不是简单的聪明，也并不是简单的数字就能够实现的。说到底，就是用心去服务顾客，再加上用心去记一些数字，所以聪明加善，才是真正意义上的智慧零售。这也是我们零售永远有魅力的地方。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

涉黄APP骗局 一年收入7亿

通过海量的企业证件伪造虚假身份，利用支付机构对代理商的审核不力，APP的监管不严，色情APP迅速成为网络诈骗中成本最低、收益最高的黑色产业。 几个月之间，色情APP成为成本最低、成功率最高的诈骗通道。一支几个人就可以运营的“小黄片”诈骗的团队，可以轻松年入7亿元以上。 “真是一条‘致富之路’，这么明显的骗局，每天有20多万下载量，8万多笔充值，每笔充值30多元”，在追踪到“小黄片”骗局之后，“小黑”（化名）破解了一个诈骗公司后台程序，“他们从去年6月份开始运营，至今9个月。后台数据可以看到，每天的收入都是200万左右。”一年就是7个多亿收入。 小黑是位安全从业人员，于2017年开始致力于曝光黑色产业链，并开通微信公众号“一本黑”计划逐步揭露各种黑色产业。3月30日，小黑在“一本黑”揭露了破解该诈骗公司的详细流程。 小黑告诉记者，这几乎是一个没有任何门槛的骗术。“一个色情诱导付费的APP，网上有源码，2000块一套，再做一套宣传图片，顶多500块”，然后通过网络广告联盟在大量盗版小说网站、浏览器推送新闻页面、QQ群、百度贴吧等等流量较大的地区投放色情图片，“用户点击图片就会下载APP，APP上要求用户付费观看”。每月600多万下载量，40%的付费用户转化率，羡煞绝大多数互联网公司，“门槛低、利润高，所以肯定会吸引很多团队做这种骗术。” 微信、支付宝成最佳通道 记者通过手机搜索某热门小说发现，多个盗版网站中会弹出色情图片，点击这些快播软件均可下载安装APP。值得一提的是，部分APP图标类似此前闻名的“快播”。 打开一个名为“午夜快播”的APP，无需任何注册，任意点击均会弹出“付费38元成为会员可任意观看”，并且在付费界面中加载了支付宝、微信支付两个按键。当然，付费38元之后并不能浏览视频，APP会继续弹出“由于线路遭监管封杀，28元开通VPN国外高清线路”，完成此次付费之后，APP仍会继续弹出购买VPN的要求。 记者尝试付费，该APP支付宝通道提示“交易失败”，微信支付成功。在第一次支付38元之后，微信反馈的交易记录显示，一个名为“六十五天际”的商户收款，商品名称为“客服QQ：2575987275”，整个交易记录没有显示任何收款方的有效信息。 根据2015年12月央行发布的《非银行机构网络支付管理办法》第十四条，“支付机构应当确保交易信息的真实性、完整性、可追溯性以及在支付全流程中的一致性，不得篡改或者隐匿交易信息”。显然，微信支付在该交易中并未严格遵守这一条。 3月29日，记者向微信投诉“六十五天际”。3月30日，该APP仍可通过微信付款，不过，商户名称已经变更为“心愿花缘”。不确定“六十五天际”是否被封杀。 “六十五天际”是一个最近出现的诈骗商户。数据统计，3月28日以来，“六十五天际”被投诉3次，涉及的色情APP均不相同。 值得一提的是，其中一位投诉者先后通过支付宝、微信向其APP多次付款。支付宝的交易记录显示了商户名称为“深圳库米科技有限公司”，这是一家真实存在的公司。从2016年10月至今，该公司被投诉了873多次，平均每天5次投诉以上。 当然，深圳库米并非所有投诉中最多的，中艺蓝金科技（北京）有限公司因为与色情APP关联被投诉1009次，北京星罗天下、北京瀚世宇通科技均被投诉接近500次。这些企业均通过支付宝收款，涉及支付宝的商家共25家。由于微信支付不提供商户真实信息，仅显示昵称，涉及微信支付的商家218家，“飞马热点”、“天酷诚信”、“蝴虹饰”被投诉超过100次。 2016年9月至今，第三方网站收到5821件关于涉黄APP诈骗的有效投诉，其中1983件投诉通过微信付款，3838件通过支付宝付款。涉及到的收款商户超过300家。目前，被投诉之后，微信已经对44%用户退款，支付宝为54%投诉人退款。 企业虚假身份制造海量马甲 不过，深圳库米科技有限公司在对所有投诉人的解释中，声称：“库米公司作为第三方公司，仅为APP和其他应用提供部分运营服务，与APP页面内容、运营活动等无关”。不过这种解释并没有说服力，在接近半年时间里被持续不断投诉，库米公司都没有与涉案APP切断联系。 “真正的运营团队，是不会直接收款的，收款方只是他们的渠道或者马甲。这些钱往往还会转移到香港的海外公司，然后才进入运营团队的腰包。”小黑如是告诉记者。 记者两次拨打微信支付客服咨询“六十五天际”的真实名称，首位客服告诉记者建议记者报警，并未提供商户信息。第二位客服告诉记者，名为“六十五天际”的商户，实为深圳量萌科技有限公司。工商注册信息显示，深圳量盟科技有限公司是一家在2016年5月注册成立的公司，注册资金100万。 一资深行业人士告诉记者，“一般有三证就可以通过支付公司的代理渠道认证，通过认证之后，商户可以通过私人账户收款。”记者在淘宝搜索发现，此类可以通过微信、支付宝认证的“五证三章”的整套材料，只需要300元/套。 上述人士介绍：“第三方公司没有强大的线下渠道去做业务推广，都会通过二级、三级代理商去发展商户。很多代理商在进行商户审核的时候都会违规操作，甚至私放支付接口。监管难度很大，只能通过市场投诉、抽查等情况进行事后监管，难免会出问题。” 当然，诈骗团队不仅可以在收款、运营、商户等领域制造虚假身份。为了避开网络监管，“他们还会不停换域名，APP也经常改APK”，小黑告诉记者：“过去9个月，这个团队更换了400多个域名，推出了50个APP。”在一个推广阶段，该团队也会同时使用数十个域名，多个APP。 在实名制、社会信用体系逐步完善的今天，诈骗团队依然可以利用多个领域的漏洞制造虚假身份，高效诈骗。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

产品经理修炼之道：结构化输入和输出

书越读越薄，是把所读到新的知识点，都融会贯通到自己的知识体系当中，变成自己的血液肌肉，随时随地都能够有效应用在工作生活当中。 本文要点如下： （1）结构化输入有两种基本的方法：一是将无结构的内容进行结构化分析；二是将已有结构的内容打散，与自己的知识结构进行重组，形成新的结构； （2）将无结构的内容进行结构化分析的拆建三部曲：成分拆解、结构／关系梳理、时间线／流程梳理； （3）打散现有结构进行重组的案例：AARRR模型→ AAR服务导向模型&RR营销导向模型； （4）持续地进行结构化输入后，个人的结构化输出能力的提升也就水到渠成了； （5）产品经理没有职权，怎么才能叫得动其它部门同事？怎么才能处理好复杂的事件？结构化学习可以提供很有效的方法。 结构化输入 小时候，我的某位老师曾经深情地对我们说，“你们现在读书越读越厚，但是最后你们会发现，书要越读越薄”。实是至理明言。书读得厚，只不过是知识的积累，就像孔乙己一样会“茴”字的4种写法，算不得高明；而书读得薄，是把所读到新的知识点，都融会贯通到自己的知识体系当中，变成自己的血液肌肉，随时随地都能够有效应用在工作生活当中，这才叫作高级。要做到这种“高级”，简单来说，就是要做到结构化输入。 什么叫做结构化输入？ 一个浅显的例子是，假设大脑是一个仓库，繁多杂乱的知识点是棉被，每天都有新的货物进来——非结构化的输入，就等于随意堆放这些棉被，仓库很快就会被占满，并把原有的棉被挤出去；结构化的输入，就相当于在仓库中建立框架，并将棉被压缩抽气成为一个又硬又小的货物放置在框架中，这样棉被的储存量就以次方级增加。 这就是结构化输入的魅力所在。 结构化输入的方法论 结构化输入的方法论包含两个层面： 将无结构的内容抽象成为结构化存储 将已有结构的内容打散，与自己的知识结构进行重组，形成新的结构 具体怎么操作，上案例： 1、将无结构的内容进行结构化分析 美国佛蒙特大学的研究者曾经做过一项工作，他们通过自然语言处理与文本数字化等方式，在分析1737个故事后，根据情绪曲线和主成分分析法，总结出了6种讲故事的套路： 由穷变富（Rags to riches，rise） 由富变穷（Riches to rags or tragedy， fall） 陷入绝境然后成长（Man in a hole，fall-rise） 伊卡洛斯式（Icarus，rise-fall） 辛迪瑞拉式（Cinderella，rise-fall-rise） 俄狄浦斯式（Oedipus，fall-rise-fall） 根据这几个套路，有个博主时悦shadow逐个分析了国内的各种玛丽苏剧。比如范冰冰主演的《武媚娘传奇》，使用的就是辛迪瑞拉式灰姑娘路线。 辛迪瑞拉式灰姑娘路线-《武媚娘传奇》 这就是一个简单的将看似铺开无结构的剧情充分结构化的例证，有兴趣的同学，可以把国内大部分IP剧都套入来做一个结构化的分析，然后你们会发现，满满的都是套路啊！ 作为普通人，我们也许没有那么强大的数据分析工具，但也可以按照如下三步进行拆解和重组，搭建自己的结构（不妨叫他们拆建三部曲）： 成分拆解。可以用到前一篇文章提到的5W2H方法，将内容要素根据主要成分进行分解。根据自己实际的需要，来把握分解颗粒度的粗细。 结构／关系梳理。成分拆解之后，根据不同成分之间的关系来确定结构。 时间线／流程梳理。成分、成分结构确认之后，各成分之间如何发生作用、本结构如何与外界发生作用也可以进一步确认下来。 几年前看了一篇文章，介绍王石领导万科的管理层应对君安证券“逼宫”的全过程（文章名称是《王石回忆20年前那一战：万科与君安的较量》，有兴趣的同学可以去搜来看一下）。看完后，我用了两天的业余时间做了一个结构分析图，基本就是按照这种方法操作。 通过拆建三部曲，几万字、几十万字、甚至几百万字的知识，就能够简化成一个个清晰的架构展现在你面前。 2、将已有结构的内容打散，与自己的知识结构进行重组，形成新的结构 我们以一个互金运营经理读《增长黑客》为例： （1） 带着问题阅读 在不断地“学习”其他理财app的运营设计并陆续上线了很多运营功能之后，你忽然迷惑了。你不知道自己为什么要做这些功能或是活动，也不知道该针对哪些用户推出什么运营活动最合适。这时，你的老板推荐了一本书《增长黑客》，希望能给你一点启发。 （2）理清阅读过程中产生的新问题之间的关系 通过阅读，你发现AARRR模型能够告诉你，在用户生命周期的不同阶段，有不同的运营目标，必须针对这些来设计运营活动。然后，还需要设定相应的数据指标来验证这些目标是否已经达到。通过这样的阅读，你就在运营目标-用户-数据指标之间建立了关联。 （3）知识重组，形成新模型或新技能（拆建三部曲） 1）成分拆解：平台、用户 2）结构／关系梳理：“平台&用户”的互动（拉新、促活、留存）和交易（获取收入）关系、“用户&用户”的传播关系（传播） 3）时间线／流程梳理： 拉新→促活→留存。从时间线看，体现的是用户从入门到放弃的全过程 在全过程的每一个节点（浏览／点击／访问／下载／注册／绑卡／投资交易／复投等）中，都有可能发生“用户→用户”的传播行为。比如，家里是老婆管钱，老公在朋友圈看到朋友分享的一个收益率不错的产品时，就可能仅仅是在访问完产品介绍页面后，就把链接地址发给老婆，完成了一次传播过程 对互联网金融产品来说，只有发生了实际的交易，才有收入可言。而在交易后发生的用户间传播，可信度和新用户的交易转化率都会比较高。这样，又会将一个新用户拉进“拉新→促活→留存”的生命周期。 经过以上一番梳理，新的结构模型也就呼之欲出了—— 1）“拉新-促活-留存”模型（AAR服务导向模型） 你发现在这个模型中，由于获取用户、提高留存率、提高活跃度这三项反映的是用户在本平台一个完整的生命周期，所以可以单独拉出来，构成“拉新-留存-促活”的框架，而这恰好也是用户运营的核心。你结合自己的从业经历，整理出了下表： 拉新（A）：核心是“开源”，表现为渠道管理，目标是促成注册。操作手法上，自传播（分享、邀请好友）、有线上线下活动、新媒体、地推、付费广告、SEM、换量等——用户视角：有个不错的产品，过去看看 促活（A）：核心是“转化率”，表现为用户管理，目标是促成用户在本平台不断从能级低的状态往能级高的状态转化和跃迁。比如，注册→绑卡→投资→复投→定投，用户投入了金钱和精力，于是跃迁到更高的能级。操作手法上，有用户成长体系建设和用户激励体系建设——用户视角：在这儿投资，太过瘾了 留存（R）：核心是“节流”，表现为产品管理，目标是促成用户留在本平台、召回流失用户。操作手法上，有基于用户分层的精细化运营、push或短信召回（生日券发放、红包发放、新品上线通知）等——用户视角：我喜欢这里，就是比别的平台好 在这里，很重要的一点是根据产品所属行业，定义好留存率。比如，游戏行业最重要的是看7日留存率，而对于互联网金融来说，回款后30天内未续投就可以算作流失了。在此，通过留存率也可以比较有效地检视拉新这个节点中，不同渠道的质量高低。一般来说，能够有效留存的的渠道才是优质渠道。 2）传播-收入模型（RR营销导向模型） 去掉“拉新-留存-促活”三要素后，传播与收入之间又有什么关系呢？ 在这里就需要引入改造过的“营销漏斗模型”了。 从AARRR 模型和营销漏斗模型转化来的“RR模型”： 传播（R）：在营销漏斗模型中，展现量、点击量、访问量都可以认为是基于“平台→用户→用户”的传播过程中产生的行为和数据。 首先是“平台→A用户”的单向传播，A用户在过程中对平台或是产品产生了好感，进而产生“A用户→B用户”的用户间传播，在“展现”、“点击”、“访问”这三个环节中，都有可能触发用户间的传播行为发生。——用户视角： 东西看着不错，你也看看 收入（R）：在前置的传播过程完成后，用户对平台和产品有了基本的认知和信息，就可以进入到交易和产生订单的阶段了。与媒体型平台不同，对互联网金融产品来说，有交易才有收入。 在这个过程中，发生的是“A用户→B用户”的用户间传播，用户因为在平台上通过交易获得了需求的满足，进而产生分享和传播的动力。——用户视角： 我买过，确实不错，快来看看。 总结一下，从近似的角度来看： AAR模型以用户服务为抓手，着眼于用户本身 RR模型以营销行为为抓手，着眼于用户的交易 这样，原有的一个AARRR模型就变成了“拉新-留存-促活”和“交易-收入-传播”两个模型，别人的知识，就这样变成了自己的技能。通过不断地阅读与思考，就会有越来越多的知识转换成了技能，并分门别类地储存了起来，你的武器库将越来越强大。 同样是阅读后的知识整理，这种方式比单纯做思维导图的效果就会好很多。之所以说思维导图这种模式不够好，就是因为将来在需要调用的时候，你需要从作者原来的思维框架中寻找可能有用的知识点，效率不可同日而语。 持续地进行结构化输入后，你会发现对于你已经积累了多个可应用的有效框架，这种感觉简直就是——棒棒哒！但是要把这些知识真正有效地应用起来，我们还必须学会结构化输出。 结构化输出 经常有人脑袋里全是道理，叽里呱啦说了一大堆，但是别人却压根听不明白。简单来说，就是结构化输出做得不好，输出全是散点，不成体系不成架构，乱成一团，其他人自然听不懂。 什么叫做结构化输出？ 假设繁冗复杂的事件是材料，输出的过程是流水线。结构化输出就是把将模型（结构化输入时我们已经积累了很多）放在流水线上，从后端推入材料，另一端出来的就是按照模型做好的制成品了。 结构化输出的方法论 把素材填入已经积累学习过的模型中。 具体怎么操作，上案例： 我们可以将很多来源不同但相关性较高的多组内容都组织在同一个模型之下，形成立体的事件解决方案，直接应用于业务规划、产品设计和运营方案等。 关于B2B的观点总结成为精益画布的例子作为说明： 某次在喜马拉雅听“湖畔大学”时，对卫哲说的B2B业务模式很感兴趣 于是就在听完后，到网上找他更多的采访稿以及其它资料，从庞杂的资料中整理出要点 在整理的过程中，我发现他的思维框架与精益画布似乎有一些暗合之处（精益画布是商业模式画布的进化版，是我在结构化输入中学习到的一个模型） 将整理出来的要点逐个填入画布，并根据画布的指标要求反过来寻找更多素材。 于是，就有了下图： 卫哲B2B业务精益画布 这就是一个将庞杂材料挤压进模型成为结构化解决方案的过程。图画完了，一种新的业务规划思路也就出来了。 整理卫哲关于的B2B业务思路，这属于结构化输出的前段，整理完成后，将思路进行有效应用，才是结构化输出的重头戏所在——“基金公司这样的资产管理机构，大量的业务也是属于B2B，从中我是不是也能找到突破点？在基金公司的B2C直销和互联网金融业务中，我又能从中找到什么启发？”限于业务安全的需要，这些设计方案不能公开，但相信结构化输出的精髓所在大家已经能够有所明白了。 作为产品经理，每天要面对大量纷繁芜杂的事情，也需要处理与用户、老板、设计、运营、BD、开发、测试、项目经理等各路神仙妖怪的关系。最经常听到的一句话是“产品经理负责制”，可是没有职位，又能拿什么负责呢？ 答案是“理结构，讲逻辑”，不管是一次沟通，还是一个项目，都有它内在的结构和逻辑，怎么做，方法都在这篇文章里了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

手机充电黑科技：可从微波炉、冰箱吸电

“一机在手，天下我有”。随着手机的普及与技术进步，这种看似夸张的想法正变为现实，无论是通讯、社交，还是娱乐、购物，手机都成了不可替代的存在。在“机不离身”的日常生活中，电量的多少很大程度上影响着我们使用手机的“安全感”。如何便捷充电，也成了提升“安全感”的关键。 近日，日本一家通信公司推出了一项可以“吸电”的“黑科技”。该公司申请了“通过近场通信来实现数据以及电量传输的配置”专利，来实现移动设备之间的充电。简单来说就是，在手机中植入一枚具有相互通信功能的芯片，与周围电器创建出一套“吸电”系统，进行电能转移。该技术还可以被广泛运用于多种工具和产品，比如路由器、电视以及具有相互通信功能芯片的任何物品。不仅仅是手机与手机之间，即使是冰箱、微波炉等设备，也能实现电量传输。 更令人大开眼界的是，触摸、按压、滑动这些简单的动作，也能为手机提供电能。2016年12月，美国密歇根州立大学研究人员设计出一种低能耗纳米发电装置，把人滑动、按压手机屏幕的力转化为电能。轻盈、可折叠、可伸缩的特性，使得其能够用于无线头盔和其他触摸屏产品。研究人员成功地用这种装置驱动了一块液晶触摸屏、一组灯泡以及一个折叠键盘。这项听起来完美得有点不真实的技术，也意味着人类朝以行动供能的可穿戴装置方式又近了一步。 而说到移动电源供电，“口袋发电”的迷你设备一经推出就赚足了眼球。去年7月，韩国某创业公司制造出“口袋级别”的水力发电设备。它只有水瓶大小，重量不到500克，使用时只要将它完全沉在水中，利用涡轮的旋转就能用来发电。满电的情况下可以为一台智能手机或者相机充电3次。如果在野外露宿，夜晚时只需将它放到身边的小溪中，就可以将移动电源充满电。即便是4摄氏度的低温环境下，也可以正常使用。 围绕着“手机充电”，有些技术已经达到量产的成熟度，有些则是一些新技术的研究，还处在概念阶段。但随着不断探索与创新，这些概念将逐渐变成现实，真正实现手机充电的便捷、无忧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“假装”互联网家装，注定只是一厢情愿的过客！

进入到2017年，家装行业的建材团购展销会开始不断出现和展开，即将进行装修的业主们重新又开始了奔波于各大建材展销会之间，希望能够为自己的新房装修找到合适的建材。而在2015年，这种现象则并不太多见，那个时候的人们更多的是被各式各样的互联网家装模式所吸引，并开始尝试这种在“互联网+”的模式下催生出来的新物种。 的确，那个时候的互联网家装开始以各种不同的面目出现，互联网+设计、互联网+建材、互联网+施工、互联网+监理……形态各异的互联网家装模式在颠覆着人们对于传统家装认知的同样，同样改变着人们的家装逻辑。长期在家装的泥潭之中苦苦挣扎着的人们开始选择互联网家装，并期望能够通过互联网家装能给自己的家装带来一些改观。 然而，业主的家装问题和弊病并没有因为互联网家装的出现而彻底解决，一些业主甚至因为选择了互联网家装陷入到了更新的泥潭之中，他们寄希望于能够给家装体验带来改变的新物种，最终成了给大家带来新烦恼的潘多拉魔盒。人们不禁要问，为什么互联网家装没有给业主的家装痛点带来改观？ 所有有关互联网家装的问题还应该回归到本源上来看。互联网家装的产生有着非常强烈的社会背景，这个社会背景就是“互联网+”时代的到来所引发的一系列的互联网产品的出现。在这样一个市场氛围下，家装行业的从业者们以及业主们都希望互联网能够给这个与人们的生活息息相关的部门同样带来一些改变。于是，各种各样的家装公司开始如雨后春笋般出现，原本平静的家装市场在加入了互联网的元素之后开始呈现另外一番景象。 对于家装行业本身来讲，各种各样的互联网工具开始应用到家装行业当中，并逐步发挥一定的作用，这里所说的作用主要是是营销作用。因为很多所谓的互联网家装公司仅仅只是将互联网技术看作是其提升客单量的一个工具而已，并未真正从用户体验上着手进行提升。 经过一年多的发展之后，业主尽管都在踮着脚尖期望互联网家装能够给自己的家装带来改变，但是等到他们真正使用互联网家装的时候却发展互联网家装和传统家装在本质上其实并没有任何区别。长期在互联网家装的泥潭里挣扎着的人们依然在被各种装修陷阱所困扰，一场轰轰烈烈的“互联网家装革命”变成了一个半拉子工程。于是，人们开始审视到底是什么原因造成了这样一种结果？ 互联网做的是标准化，而装修个性化太强最终让互联网家装难以真正落地或实现。互联网技术之所以能够提升生产效率，优化产业流程，其中一个很大的原因就在于它将原本杂乱无章，看似无序的流程与环节进行了标准化处理。经过这种处理，原来环节当中作用并不太大的部分被剔除，只留下对用户产生较大影响的部分，真正实现了资源上的再分配。 以打车出行为例，Uber、滴滴之所以会成功，其中一个很大的原因就在于它将原有的流程进行了优化和梳理，减少了传统出租车行业当中资源自由分配造成的资源浪费，并通过技术的手段以最快的手段为用户匹配到最合适的车辆而提升了车辆的使用效率，从而让整个打车出行行业的效率得到了提升。原本需要满大街奔跑寻找顾客的出租车，只需要打开手机，即使站在原处也能够查询和接收订单，接到订单之后，只需要开车前往乘客的预定地点即可，并不需要再浪费很多的时间寻找乘客。 对于乘客来讲，他们不再站在路边等待车辆的到来，只需要借助手机软件便能够实现车辆的预定，只需要按照时间约定达到约定地点即可。这让出行行业原来的资源配置效率得到了极大提升，并优化的司机和乘客两端的体验。 另外，互联网同样将原本社会上闲置的车辆实现了共享，通过这种共享，原来空置率很高的出行市场有了一定幅度的提升，用户打车出行的体验同样有了翻天覆地的变化。以顺风车为例，以前人们上班的时候可能会出现两种情况，一种是开车，一种是乘坐公交，而开车的人很多时候他们的车辆并没有得到最大化的利用，这无疑造成了资源的浪费。互联网时代到来之后，通过顺风车这种新生事物，将原本没有得到最大化利用的车辆进行了优化处理，无论是车辆的利用率还是乘客的出行效率都得到了很大提升。 因此，互联网所做的是标准化。反观互联网家装。人们想要把家装行业借助互联网的手段进行标准化处理来实现效率的提升，但是他们并不知道家装行业其实是一个很难进行标准化的存在，在对家装行业进行标准化之后，非但无法提升家装行业的效率，反而可能会对家装行业的效率造成消极影响。 以当前互联网家装行业当中比较流行的工厂直供模式（F2C）为例，互联网家装公司希望能够将业主需求与建材厂商的生产真正实现完美对接，通过从工厂到装修现场的模式来达到资源利用最大化，提升家装体验的目的。但是，等到真正实行的时候，人们却发展这种看似美好的逻辑，其实在现实中存在很多问题。 业主对于建材的规格、材料、大小等都有着千差万别的需求，这些需求对应的产品的需求量也不尽相同，通过对用户需求的收集，直接将收集到的数据提供给建材生产厂商让他们进行生产的确提升了生产效率，但是用户却依然会因为拿到并不太满意或真正符合自身需求的建材材料而重新陷入到了新的困境之中。 因此，装修的个性化太强最终让互联网在资源整合上的优势荡然无存，原本期望借助互联网工具来提升家装效率的互联网家装并没有给用户体验带来本质提升，有些时候甚至还让用户体验得到了极大下降，最终让互联网家装变成了一种营销行为。 互联网借助的是软件和硬件的统一，互联网家装无法做到这一点。互联网技术之所以能够获得如此大的成功，其中一个很大的原因就在于它借助了互联网技术在软件和硬件上应用的双重成功，从而让传统行业的本质发生了变化。 硬件方面主要是指利用互联网的时候所需要的信号传输、光缆、基站等基础设施，软件方面主要是指互联网公司开发出来的各种类型的应用软件。信号传输的顺畅保证了软件使用的顺畅，软件使用的顺畅最终促成了用户体验的提升。 互联网家装并不具备这样一种先天条件。以当前互联网家装公司都在推崇到24小时监控为例，互联网家装公司通过开发的应用软件将装修现场的实时画面传递到手机端，用户即使不用到装修现场就能够查看装修现场的情况，并期望以此来杜绝野蛮施工，盲目施工造成的用户痛点。 梦想是美好的，现实却是残酷的。互联网家装的这种24小时实时监控的系统在实际的操作过程当中却出现了很多问题。首先，装修现场通常处在一个新交付的小区当中，这样的小区里一般情况下，电脑网络通常情况下是没有开通的，这导致很多小区无法进行24小时的监控，业主依然要到装修现场查看装修的实时进展，业主依然要奔波于装修现场和工作场地、居住地之间，有些时候出现了问题，业主还需要再到装修公司进行协调沟通。 其次，即使是一些有网络的小区，很多时候装置在装修现场的监控设备并没有实质性地发生作用，很多情况下不是摄像头所对的角度有限无法完整地监控到整合装修现场，就是摄像头遭到了阻挡，业主通过手机软件看到的是一片黑漆漆的景象。这对于业主来讲，非但没有提升装修体验，反而因为这样一个设备的存在，增加了他们对装修现场施工不确定性的担忧，最终让他们又陷入到了新的装修陷阱之中。 因此，互联网技术之所以能够给人们的用户体验带来实质性的影响，其中一个很大的原因就在于他们借助硬件和软件的统一改变了用户原有的痛点，让用户的体验得到了本质提升。而互联网家装并没有实现这样一种目标，业主的家装体验非但没有提升，反而有了降低的危险，这让互联家装并没有真正发挥出应有的作用。 家装行业的施工标准难以统一，最终让互联网家装的标准化变成了一纸空谈。无论是以BAT为代表的传统互联网巨头，还是以TMD为代表的新兴互联网巨头，他们之所以能够赢得市场获得一大批用户，其中一个很大的原因就在于他们通过建立一套符合自身发展的标准，改造了原有的传统行业，并最终实现了效率的提升。 家装行业却并不是这样，它的产业链过长，牵扯到的行业过多，最终让很多其难以建立一个相对标准或规范的流程体系。单单以施工环节为例，这个环节就包括很多工种，从前期的水电施工到后期的木工、泥工施工，每一个施工过程都能分解出新的小工种。大工种有自己的施工标准，小工种同样有自己的施工标准，对于施工标准的不同理解，可能造成不同的施工结果，让最终的施工效果也千差万别。 即使施工效果千差万别，只要能够保证施工质量也能让业主放心满意，实际情况却是这些施工标准都无法得到严格执行和推进。首先，当前施工工人的水平并没有达到真正能够严格按照施工标准进行施工的水平，很多工人甚至连具体的施工标准是什么都不知道，让他们按照相应的标准进行施工有些天方夜谭；其次，即使是施工工人知道相应的标准，他们在施工的过程中执行了相应的标准，但是家装公司对于这些标准的评判依然没有一个相对科学、相对全面的标准，这让很多施工工人依然会在施工的过程中为了提升家装效率，并没有真正按照实际的标准来进行。 家装行业的施工标准难以统一，实际实施的过程当中难以做到标准化，而互联网家装是一个对标准化要求很高的行业，它之所以能够发挥最大的作用就是通过标准化之后，剔除不相关的流程和环节，进而获得了效率的提升。而家装行业业已形成的标准化难以推行和实施的壁垒，最终让互联网家装并不能真正提升家装效率，有些时候甚至还会造成家装效率的降低。互联网家装最终变成了一个难以真正对家装行业带来本质性变革的概念，很多选择互联网家装的用户因为标准的难以统一，最终陷入了更大的困境之中。“互联网+”时代的互联网家装最终只是一个进行式，并不能真正改变用户痛点，变成一个完美存在。 家装行业的互联网过程并不能一蹴而就，如果单单地想要借助互联网技术进行蜻蜓点水般的努力就想要给家装行业带来本质性的变革，显然只会是一场一厢情愿的游戏。无论怎样，家装行业互联网化的过程已经告一段落，未来有关家装行业互联网化的过程并不会因为当前出现了一些问题而偃旗息鼓，随着更多新技术的出现，我们或许能够找到更多解决家装行业问题的解决方式和方法，而找到它们之间的最佳结合点，通过真正深入到家装行业本质的变革来改善用户体验，或许才是广大用户心目当中真正期待的“互联网家装”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

孵化器太多 创业者不够用？

北上广深的孵化器有着各种资源优势，运作模式正在趋好，但三四线城市要资本没资本要环境没环境，他们的孵化器、创业环境如何改造，这是难点。 从1978年改革开放以来，房地产行业已经轰轰烈烈的发展了近40年的时间。自从90年代末成为支柱产业之后，靠着不断突破的房价神话，资本之手快速将全国各地的基础建设进行多次迭代升级。等到整个房地产行业开始停顿之后，挤压房地产行业的更多价值、精细化运作变成了全新的方向。 前有政府限购令防止恶意炒房抬价来挤泡沫，后有地产大拿轮番进入CBD运营、物业管理领域。 玩CBD运营的已经开始升级到旅游地产主题乐园了，做物业管理的连边缘地区的空余地产都要拿来打造成全新的商业地产——那就是创业联合办公孵化器。 想玩“低进高出”的生意人们，开启了新一轮的创业之旅。毛大庆立马从万科辞职创立了优客工场，潘石屹看准了时机赶紧推出了SOHO 3Q。同时在国家“双创”的大势下，政府要力推孵化器模式，于是从首都北京到偏远县城，全国各地立马涌现出3000多家孵化器。2016年更是成长到4200家，整个行业可以说火爆异常。 1. 原来做房地产的涉足这种商业地产还门当户对；做互联网创业服务的转型现下也还不错；退一万步讲原来做家装、企业装修的过来插一脚，也还可以理解；但那些生产办公桌椅家具的、开美食城的、开服装店的等等也不学点门道，眼睛一闭挤破脑袋来做孵化器，这就有点不可思议了！ 霎时间，孵化器太多创业者不够用了！这就尴尬了，孵化器没有创业者，这该怎么赚钱？ 2015年4月， 广东省曾发布《广东省科学技术厅、广东省财政厅关于科技企业孵化器创业投资及信贷风险补偿资金试行细则》给出了答案，这一细则显示：如果这些孵化器创业者创业失败，各级财政将给予相当于投资损失50%的补贴。如此大比例补贴，账目上做一些夸大，基本上就不会赔钱。 这样有人兜底的买卖，大家肯定都挤破头来做。 不过，孵化器已经做了两年了，量早已经够了，现在该提高品质了。各地的补贴也大幅减少甚至停止2016年，地库、孔雀机构、Mad Space等等孵化器集中倒闭；本来想做Y Combinator免费创业孵化的36kr看到形势不对立马转成了联合办公模式，并不再建立自有孵化器改成投资加服务合作的模式；今年（2017年），国际老牌联合办公空间WeWork与远洋牵手进入中国，国内孵化器开始整并了…… 从2015年到2016年底，诸多小创业圈子、主题社群、地方商户联合起来众筹建立的孵化器众创空间，因为自己的项目死亡同时又没能招来新的创业项目，相当于还未开张就迅速倒下。2016上半年还声势浩大的北京中关村创业大街，新孵化器月月不间断的成立，到了下半年便迅速降温，从行人如织到门口罗雀，这杯孵化器的茶凉的着实有点快。 中关村创业大街的孵化器双创空间数量，从高峰时按门户算，到现在刚刚装修完涂料味还未散去，诸多孵化器已经被自己的邻居收购，迅速合并滑落到数量几乎快要对折的地步。因为严格限制餐饮店面的发展，现在整个大街上的人气都回落到了街旁的羊杂汤店里了。 好在，在一波洗牌后，有潜力的孵化器们早已开始默默整并，北上广一二线城市的入驻率也应声拉起、好看了许多。诸多孵化器都已经声称自己的入驻率达到了80%的盈利线，并且推出全新服务继续坚挺。 存活下来的孵化器们，也频频与房地产大佬们进行互动。潘石屹SOHO中国推出的SOHO 3Q，龙湖地产推出的一展空间，这些是房地产企业直接上手自营。阳光100联合毛大庆优客工场全国布局、毛大庆投资无界空间、远洋地产与WeWork合作等等，各家宣布获得融资的共享办公空间几乎无一列外的拿到了房地产企业的投资。 2. 近两年国内市场火起来的另一个概念则是——场景化服务，是指通过各种手段将用户进行精确分类并聚集到一起，然后针对分类好的用户搭建其能引起他们共鸣的场景，使得用户不再对相关的销售行为产生排斥心理，达到营销推广销售目的。 但场景化在营销领域已经是一个非常古老的概念了，从马戏团到主题公园到行业展会都是良好的场景化形式。在地产、城市规划领域，工业园区、批发市场、电子市场、服装市场等等我们生活中经常提起的目的地，这些就是老一代最低端的场景化服务。 过往这些淘货市场的个体户都不具备相应的公司资质，挣得都是劳力钱，市场运营机构的盈利模式也都是最简单的收取摊位费模式。个体户们对市场运营机构的需求，除了物流配合外，几乎没有其他合作。个体户也不用交税，不需要配备各种专业办公设备，可以说没有任何成长空间。 在现在高消费水平、高企的房价下，这种模式显然过于低级，效率低下不符合市场需求。 怎样将个体户替换成有现代化公司管理眼光的创业者，如何用良好的创业服务来培养更多优秀的中小企业，乃至国际级的巨无霸。 同样的事情也发生在各地的产业园区内。过往产业园区在建设时，都是园区厂房加上密集的员工宿舍的封闭式模式，几万的员工们管吃管住，靠出卖廉价体力劳动生存。 随着生产技术的提高，工厂所需的基层员工越来越少，中高层的技术蓝领大幅增长。大片专业的厂区设备与大量有钱人汇聚在一起，却没有像样的消费场景。这是有问题的。 在全球经济停滞下滑的前提下，国内各产业园区内的工厂也因为各种原因，大批量停产，找不到未来发展的出路。产业园区的升级转型迫在眉睫。 近两年应声响起的各种“工业小镇”“文化小镇”“汽车小镇”“主题公园”，则是在这种市场危机下，作出的探索——将产业园区改造成具有完善消费场景的科研工业文化市场，来撬动各种人群的消费能力。 过去十年的造城计划，迅速偏离了原本要改造各种“淘货市场”进行消费升级的目的，结果全变成了追逐房产市场，恶性炒房大军此起彼伏。 房地产市场已经停滞下来了，可是个体户们不是现代公司意义上的创业者，他们不愿意搬进没有人气的新城，房地产大佬也都还在绷着博弈的心，不能轻易降低价格。 这时候“双创”“孵化器”来得恰如其分，房地产大佬顺利将新城区里空着的房子改造成廉价的“众创空间”“孵化器一条街”，三四线城市的广告公司、区域自媒体、婚庆公司、婚介所甚至是连锁餐馆、培训班，都搬了进去。 批发市场、海鲜市场、服装市场、汽车市场、电子市场们，什么时候能在保持价格亲民的同时，升级成专业的商业中心？ 3. 由于国内资本市场过低的开放度，导致国内盛行个体户，再加上组建公司所需要的繁杂工商手续，可以说国内除了沿海发达地区外几乎没有小公司。而广东深圳的企业也习惯在深圳注册。 这些个体户不需要考虑报税法务劳务问题，而中型企业习惯性的待在三四线城市，这些城市对这样体量的企业都有优待，整体下来，国内企业对企业办公软件、企业法务、财务、销售等等领域的企业服务市场需求不大。 由此，国内的企业服务市场长期都处以忽略不计的状态。据IDC数据统计，截止到2015年，中国SaaS市场规模为558.4百万美元，同比增长35%。预计到2020年，中国SaaS市场规模将达到1824.9百万美元，2015-2020年的年复合增长率将达到26.7%。 这与欧美国家上万亿的企业服务市场体量，差距不止一点两点。国外微软、甲骨文、SUN、思科、SAP等等这些企业服务大户，用其超高的营业额一次次让我们惊羡。在整个市场低迷的情况下，各家大佬开始深扎企业服务领域，挖掘更多的精细服务与利益，整个行业靠这种模式度过寒冬。 不过，国内的企业服务市场或许也可以说是一个万亿市场——毕竟房地产市场也是企业服务市场的重头戏。 这么看起来，房地产市场天然靠近企业服务这么一个巨大的商业市场。 如何将商业地产里加入更多有价值的企业服务、创业服务，然后逐渐变相降低地产价格，这是一个未来经济发展的理想状态，但是如何实现？不是光靠简单的创业运动能够实现的。这其中所需要的行政环境、商业环境，是最大的问题。 北上广深的孵化器有着各种资源优势，运作模式正在趋好，但三四线城市要资本没资本要环境没环境，他们的孵化器、创业环境如何改造，这是难点。 2017年是该拿出一个三四线城市乃至县城创业孵化器的样板案例了！ 首创刘晓光去世了，却没能带走高房价，任志强、潘石屹、王石们还在各种资本混战中为整个房地产行业找寻新的出路。 未来靠着专业的旅游地产运营，商业地产增强增值服务收入，这些附着在地产管理设计之上划分出的不同层次领域的商业场景，能以多快的速度抵消多少房价泡沫？这是一个必须快速解决的问题。 如此，用孵化器的模式为产业园区试探新的发展方向，用孵化器的模式吸引民间资本又为房地产续命两年。什么时候淘货市场里的个体户们，能全部转变成轰轰烈烈的创业者，什么时候这场创业大潮才能变成现实。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三万亿餐饮市场将要上演“变形记”

餐饮行业正在进行新一轮的变革。 如果说以往的“消费升级”让顾客见证了沙拉、谷物麦片、轻断食果汁的兴起，“团购”与“外卖”又帮助餐厅老板带来了看得见的客流与订单，而现在，一直默默藏在餐厅经营背后的 IT 系统，正在加速这个行业正在酝酿的巨大变革。 巨头率先开始发力。阿里巴巴旗下的“口碑”曾在 2015 年 11 月上线过一个开放平台，但只是在技术上开放了支付、营销、信用等接口；到了去年 12 月，接连调整架构的美团-大众点评宣布将组建“餐饮生态业务部”，销售符合其“餐饮开放平台”标准的餐饮软件，团队规模 2000 人。 “美团点评要建的是餐饮业’IBM PC标准’，目的是解决线上餐饮软件入口的标准化问题。美团点评餐饮生态业务部也不仅仅是美团点评的餐饮软件销售团队，而是为整个餐饮软件行业建一支销售团队。”美团公司在书面回复钛媒体记者有关“开放平台”的提问中称。 还有今年 1 月发布的微信“小程序”，也于近期开始向线下门店拓展，试图用轻量的产品模式串联餐厅点单、支付、CRM 等基础功能。 3月22日，餐饮行业全国首家“小程序”旗舰店在广州上线，顾客只要扫描餐桌上的二维码进入小程序即可进行自助点餐，并用微信支付秒速买单。 中小企业更是丝毫不敢落伍，以排队起家的“美味不用等”创始人谢新法在 2015 年提出过“路由器”战略，一端对接传统餐饮软件商，一端对接互联网平台，试图用连接的方式延伸对餐厅的服务；今年三月，另一家餐饮 SaaS 供应商“客如云”宣布成立“KONNECT 开放平台”，为 B 端商户提供人、财、物、客的经营管理资源。 这场面向餐厅老板发起的名为“开放”的革命看似繁荣，可在“开放”背后，实际上反映了餐饮行业从业者的危机感——在这个由美团创始人王兴提出的概念中，谈到了随着互联网人口红利的消失，围绕流量的团购、外卖等“开源”生意已经触及天花板，而针对 B 端以及整条产业链的信息化“节流”，才是当下正确的增长方式。 2016年7月，王兴在美团内部的一次讲话中谈到互联网“下半场”理论，现已被行业广泛引用。 和传统餐饮服务商通过收银、Pos 机等硬件设备切入市场的方式不同，互联网餐饮 SaaS 公司们往往会找准一个餐厅运营的切入点，利用云端架构与 SaaS 产品的服务模式，将原本如“孤岛”般的餐厅系统接入互联网的环境中。他们原先期待这样的信息化升级，就能像电商和 O2O 一样改造整个行业。 可理想与现实的差距在餐饮行业被格外拉大，记者曾在之前的文章探讨过餐饮业信息标准化的问题，曾在中兴工作过的“美味不用等”创始人谢新法这样形容餐饮业的大环境：“通讯行业很早就有 3G、4G 的标准规则，但餐饮行业有近 1000 家软硬件厂商，却没有一个数据接入的统一标准。” 这就意味着，即使餐厅接入了互联网工具，在不开放 API 的前提下，运营数据依旧被隔离在排队、支付、点菜等不同的 SaaS 平台里，他们彼此不互通，甚至有时连商家自己都无法看到最完整的数据，而一旦少了数据，互联网具备的一切分析能力与运营方式就都是空谈。 1000 家厂商，像是挤在黑暗汪洋中的一千条小船，每个人都奋力向终点前进，却很少有人掌握正确的航向。 被误解的“无人餐厅” 如果说餐饮 SaaS/ERP 系统曾经是“风口”，那么“人人湘”的创始人刘正就是第一波等“风”来的人，他将自己在 2014 年成立的湖南米粉店改造成“三无”门店——无服务员、无收银员、无大厨，顾客进到门店后在 LED 屏幕上用微信点单支付，后厨接到订单制作，完成后将一份份米粉随着传送带向前厅送出，用餐后再由顾客将餐盘通过传送带运回。 “人人湘”主打的“无人餐厅”内部场景，餐厅里布置了用作点餐、支付的 LED 平台以及传送餐具的传送带。 在刘正和“人人湘”最风光的时候，盛希泰与俞敏洪曾将其作为新成立的“洪泰基金”的第一个注资项目；奥运冠军秦凯出席过“人人湘”霄云路门店的开幕式；营业前四个月，“人人湘”日营业额 1.2 万元，翻台率能达到日均 7 次，平均每天售出 270 碗米粉。 比起经营数据，“人人湘”对于餐饮行业额外的贡献在于用户教育。刘正曾做过统计，“人人湘”的点餐系统在开始时的第一个星期只有 57% 的使用率（店内有指导使用系统的工作人员，也可以承担服务员点单的角色），半年之后微信自主下单的顾客比例便提升为 99%。 收银和点单是刘正希望最先被互联网替代的人工角色，他对记者说到：“我做无人餐厅坚决不要 POS 机和收银台，因为一旦有了收银 POS，就意味着背后要站一个服务员。” 尽管“无人餐厅”的概念在当时仍有争议，但在“人人湘”的案例中，人们第一次直观感受到技术在节约人力成本、提升餐厅效率等环节带来的改变。而在“人人湘”成立前后，“黄太吉、伏牛堂、西少爷”等一批带有相似色彩的品牌兴起，O2O 当时的虚火让这些创业者相信，互联网思维能让守旧的餐饮业焕发新的活力。 黄太吉、伏牛塘、西少爷……借着O2O 的虚火与互联网思维的大行其道，一波新兴餐饮品牌兴起。 穆杨也是“人人湘”之后的尝试者之一，他创办的外卖 O2O 平台“米有理由”、“宅食送”在前端点菜、支付等环节与刘正主推的“无人餐厅”概念类似，穆杨也承认更早成立的“人人湘”对他有所影响，但他也指出，“无人餐厅”实际上是一种餐厅“过度互联网化”的形态，它在概念上的噱头，要远胜过对商业本质的帮助。 在穆杨看来，一款优秀的餐饮系统不应只停留在炫技层面。当满足了排队、点单、支付等丰富顾客体验的环节后，餐饮软件的根本仍然要帮助餐厅老板降低成本、提高效率、追求利润。这就需要餐饮 SaaS 开发者不能只顾着餐厅前端的交互，更要把注意力转移到后厨，去协调库存、采购、售价、财务、员工调度等问题。 难以被满足的餐饮行业 为了提高餐厅后端的运营效率，从 2015 年开始，穆杨就曾先后尝试过外包、自行组建技术团队等方式，最终用了半年时间开发出一套模拟“厨房动线”的后台系统。 “传统餐厅在后厨就是听从厨师长安排，一个订单过来，厨师长吆喝一嗓子，其他员工再听从指令干活。”穆杨说到。而在他为记者展示的“米有理由”后厨系统中，当顾客通过微信下单“肥牛烧饭”之后，后厨并不会直接显示订单，而是根据员工帮厨、炒灶、打包等不同角色，显示相应的指令。 比如负责帮厨岗位的员工会在自己面前的显示屏中看到“备料信息”；负责炒灶的员工则会看到“制作信息”；负责打包的员工会看到“堂食或外卖信息”。而在员工熟悉操作系统后，100 多平米的餐厅只需要在后厨配备四个人即可满足全天就餐需求，人工成本要比同类餐厅降低约40%。 在“米有理由”的后厨，负责切配、炒灶、打包的员工看到的系统面板都会呈现不一样的内容，这套系统也是餐饮 SaaS 中最难的板块。 除此之外，穆杨还将后厨的耗材和供应链实时关联在一起，当每一份“肥牛烧饭”售出，系统就会动态显示消耗了多少肥牛与调料，管理者在后台一键就能看到相应的财务统计，也防止了后厨可能存在的舞弊贪污情况。 根据穆杨透露，这一整套后厨系统的开发成本在 30 万元左右，当记者问及穆杨为什么没有采取行业内惯用的软件外包策略时，穆杨答到：“后厨系统的开发是餐饮软件中最难的部分，它难在大部分餐饮 SaaS 老板不懂餐饮行业本质，而传统餐厅老板懂得本质，却不懂如何转化成系统的能力。” 举例来说，穆杨手里的“米有理由”和“宅食送”是中式快餐品牌，追求的是低人工、高翻台；可餐饮行业还可以被细分为正餐、团餐、外卖……，下设的类别又有中餐、日料、西餐、火锅、烧烤……每一种行业使用的后台系统都不一样，而每一类餐品对应的 SKU 少则十余种，多则上百种，如此千变万化的组合背后，是餐饮行业尚未被满足的无数种需求。 也就是说，餐饮行业的信息化市场目前仍处在一种巨大的供需不平衡状态，这种不平衡不是因为供给端（SaaS 软件厂商）的数量不够，而是因为现有的 SaaS 软件，更多解决的是标准化的需求，就好像微软公司提供的 Office 软件虽然强大，可没有企业会用 Word 和 Excel 管理整个公司。 餐饮行业的低门槛诱导了一部分创业者，当他们试图用一款工具改变行业时，却被随之而来的麻烦困住了。 “开放”意味着什么？ “链条长、环节多、需求杂”，几乎所有尝试过餐饮 SaaS 创业的人，都知道这个行业的“坑”在哪里。 但“知坑”并不意味着会“填坑”，餐饮行业三万亿的市场不可能被一家吃下，这个市场上存在的问题也无法被一家公司解决。 这也是为何越来越多的公司喊出“开放”的口号，他们发现单打独斗并不能让这个行业更好，甚至反而会变得更糟，因此纷纷转型平台，用技术和资源招揽同行形成联盟，去补足公司自身的业务短板，以尽快抢占市场份额。 “开放”对一部分餐饮硬件厂商来说是一次转型的机会。以智能 Pos 机起家的“旺 Pos”在今年 3 月宣布公司由硬件业务向智能终端扩展，并以开放合作的形式，在终端集成面向商家的物流、ERP管理、金融保险等业务。“旺 Pod”的创始人李岩在接受采访时多次强调：“单纯 Pos 机没有市场，未来 Pos 机会像数码相机一样消亡。” 以 Pos 机起家的“旺 Pos”在今年转型为智能终端企业，创始人李岩提出“未来 Pos 机会像数码相机一样消亡”。 “开放”让 SaaS 企业不再被局限于“工具”的范畴。客如云的创始人彭雷就将公司产品分为三层：基础层为“效率提升工具”（智能 POS 机），主要是帮助“炸酱面馆”之类的中小商户移动收款与处理外卖订单；中间层为“开放平台”，即通过连接第三方合作公司，为成长型的店铺提供金融与供应链等服务；而金字塔的顶端是“大数据增值服务”，是基于前两层的数据，在供应链管理、会员营销等层面为大型连锁餐厅实现效率优化。 “开放”还为企业带去了资本层面的更多青睐。“餐饮行业三万亿市场，如果开放的是供应链平台，SaaS 厂商就能从售卖工具延伸到售卖食材，这就能再切到一万亿市场，企业估值也会变得更大。”穆杨说到。 这样来看，技术、产品、资本都准备好了，可餐饮软件市场的使用者们，他们准备好了吗？ 餐饮业的“关键时期” 刘正对“开放”的看法就没有那么乐观。去年 8 月，他将公司负责软件研发的业务分拆出去，身份也从“人人湘”的老板变成了“北京香橙互动网络科技有限公司” CEO。刘正说：“新兴的互联网 SaaS 服务商往往会需要传统餐饮从业人士的帮助，但传统的一方会担心自己被取代，就会有意把前者隔离出去。” 刘正所说的“传统餐饮人士”包括两股力量，一类是以天财商龙、石川、辰森世纪等公司为代表传统餐饮硬件厂商，它们以收银台、扫描枪、Pos 机等设备为主营业务，在这个市场上盘踞已久，同时具备互联网企业垂涎的线下销售地推能力，拿天财商龙为例，这家成立于 1998 年的天津公司在全国拥有 400 个渠道合伙商与10 万个合作商家，而前文提到的“美味不用等”合作商家数量是 6 万，“客如云”则为 2 万。 诸如天财商龙、石川、辰森等传统软件商虽然在产品智能化程度上有短板，但在线下拥有强大的地推与销售资源。 传统软件在规模以及渠道上的强势让后起的餐饮 SaaS 企业颇为头疼，这些来自互联网的创业者必须要说服餐厅老板更换系统，或者投入大量技术人员去改装餐厅现有的硬件增加接口，否则连数据的来源都没有，“开放”则更是无从谈起。 另一种阻碍来自餐厅内部的管理者。众所周知，想在行业里推广一种产品或技术，最有效率的方法是将头部企业变成客户，再由上至下实现知名度到销售的落地，餐饮业也不例外，像西贝、海底捞、外婆家、望湘园等连锁品牌都是 SaaS 企业争取的对象。 可这些餐厅的经营者却有着额外的担忧，他们担心在“开放”之后，企业信息（包括流水、采购、顾客画像）会被第三方服务公司拿来他用——尽管所有的服务商都会保证数据的安全性，但“西贝们”还是倾向于将涉及支付、后厨、消费者等核心数据的环节交由内部的技术团队，只把排队、预订、点菜等次要的工作交由第三方。 以“海底捞”为例，它旗下的物流、供应链、品牌宣传已经成立了单独的公司来做，自然不会需要第三方供应商来插足。 尽管麻烦重重，但彭雷觉得，这个市场即将迎来从量变到质变的关键时期。 “任何一项新技术在市场渗透率不足10%的阶段都可以被称作’孕育期’，过去四年我们一直在孕育这个市场，再加上智能手机对商家的普及，2017-2018年，餐饮业传统的 PC+键盘+鼠标的方式一定会被智能的集成式设备所取代。”彭雷对记者说到。 资本则在背后加快催熟这个市场，老牌软硬件厂商陈旧的设备已经不符合当下互联网的环境，2014年，“天财商龙”与“石川”接受了大众点评的投资，并逐渐在收银等硬件设备中开放对互联网平台的接口， 而从 2015 年开始，美团就以战略入股的形式投资过餐行健、宅米、番茄来了、易酒批、必去科技等服务提供商。 众人拾柴火焰高，“开放”让企业结成一种联盟，最坏的结果也是帮助资本加快了收割速度，但“开放”不能停留在口号，更不应沦为巨头大鱼吃小鱼的借口；在具体的业务模式上，“开放”也不能只是在技术上简单地对接 API——传统软硬件厂商对互联网产品理解不深，SaaS 公司在线下渠道商有短板，当有一天双方能打消疑虑，愿意放下架子向彼此取长补短之后，“开放”才能产生价值。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

跨境投资有很多机会，但投资人没有看到

　　关于中美跨境投资，近年来风投界大都围绕着技术创新型投资大作文章。2017年，面对着技术资产估值泡沫和美国政策环境调整的双重风险带来的压力，跨境投资人刘勇认为除了技术型投资，中美跨境投资将出现新的方向。 　　近期，记者采访了刘勇，其针对中美跨境投资的前世今生及未来发展趋势、中美创投环境和创业者差异等问题进行了深度剖析，以下是整理的问答实录。 　　关于跨境投资 　　当我们谈到跨境投资，好像大都是围绕技术创新型的投资？能简单谈一下这类投资是怎么火起来的？ 　　刘勇：从2010年到现在，我其实见证了一个比较完整的中美跨境技术投资趋势的转变。 　　2010年那会儿帮联想做并购的时候，中资企业境外投资还比较少。那时候美国公司总体是比较有偏见的，考虑到技术剽窃和IP侵权等风险，很少有技术公司愿意与中国投资机构和中资企业打交道。当时联想集团是少数在硅谷积极进行投资并购的中国跨国企业。 　　到了2013年，中国互联网公司开始通过投资并购来获取新的产品技术以及新的市场机会。比较典型的就是阿里巴巴和腾讯两家，在海外尤其是美国硅谷大肆投资。腾讯收购、投资了很多游戏相关公司，阿里巴巴则进行了非常多样化的投资，遍布很多TMT领域。 　　到了2014年，一些国内上市公司，尤其是市值在一、两百亿左右的创业板科技公司开始出海做技术并购。15年下半年到16年，大量的非上市企业、民营企业和个人也开始出海做早期投资，侧重种子、Pre-A甚至少量A轮项目，很多华人为主的基金开始在硅谷出现。15到16年，在硅谷拿到天使投资、种子投资的公司数量一直在增长，一个很大的推动力就是海外跨境资本的进入，其中相当大的一部分是由中国投资者贡献的。这一时期可以说是跨境技术投资发展最蓬勃的时候。 　　跨境到美国进行技术型投资的热度一直持续到2016年上半年，从2016年下半年到2017年开始，热度开始减退，但是中国投资者在硅谷的投资的总量还是很大的。 　　形成这种跨境投资，尤其是以技术型投资为主的跨境投资有以下两个原因： 　　首先，从硅谷整个创投创业大环境的发展周期来看，2015年算是一个时间节点。2015年之前，硅谷的商业模式创新要多过技术创新，而之后技术型创业公司开始推动整个硅谷的创投行业发展并产生了诸多热点。 　　与大家之前的理解不同，其实在硅谷，一直以来大多数拿到投资的创业公司凭借的并不是技术创新，而是商业模式和产品的创新。商业创新或者产品创新在最根本的技术层面并没有革命性的突破，有的只是成熟技术应用带来的商业模式变革。比如说像Facebook的社交网络模式，并不是以技术创新来驱动的，根本上还是一种迎合了市场需求的新型商业模式。包括刚上市的Snapchat，你也会发现它并不是一个新的技术。真正的技术创新现在还没有到爆发的时候，达到大规模上市这个爆发点还需要几年时间。 　　但是从早期创投的角度来看，技术驱动的创业公司和相关投资过去两年已经开始大量出现。这其中有几个热点，包括从2015年到2016年我们一直谈的VR／AR、无人机、电动车、AI人工智能，包括从AI衍生出来的SLAM、图像识别、人脸识别、语音识别等。 　　第二个原因就是近年来蓬勃发展的中国“双创”大潮。记得去年底看到一个统计数字，现在国内从省市园区到各类科技创新扶持机构和基金，累计沉淀的引导性资金已经超过万亿人民币。这么大的资金量势必要推动中国的创业创投领域，尤其是技术型创业公司的发展。而这些钱里有相当一部分流到了美国的硅谷、波士顿和以色列，投进了当地的技术创新项目，并将这些项目和技术引回国内。这部分资金的大量流出也构成了跨境投资里推动技术创新型投资的另外一个动力。 　　跨境投资的热度到2017还将延续吗？ 　　刘勇：因为做跨境投资的关系，2016年里我三分之二在硅谷，另外三分之一的时间是在国内帮助美国被投科技公司进入中国市场以及寻找国内的战略投资人。 　　这期间，我发现了一个很明显的趋势，也就是从15年下半年开始到16年，很多创业公司开始偏爱人民币投资了。除了新三板的因素，另外一个重要原因就是这些技术型创业公司在国内融资拿到的估值要远远高于硅谷能够给出的估值。比如一个在硅谷天使轮融资获得700万美元估值的公司，在国内可以获得2000万美元或者等值人民币的估值。也就是说早在一年前，国内技术型创业公司的资产溢价已经接近3倍了。这一点促成了大量在Google、Facebook等硅谷大型科技公司任职的华人工程师纷纷回国创业以及寻找融资。 　　到2017年底，预计中美两地技术型创业公司的投资溢价比例还会继续攀升。原因是，从现阶段来看，由于外汇管制的原因人民币往外走的难度在加大，整个宏观环境对人民币对外投资造成了一定的阻碍。那么之前提到的那些上万亿沉淀在国内技术投资领域里的资金，就势必要推高国内技术创新型企业的资产价格。而与硅谷比，国内现阶段高质量的技术型创业公司数量还是相对有限，这会间接造成两地估值差距加大，客观上形成一个稳定的套利空间，吸引更多来自硅谷的顶尖华人工程师和科学家回国创业。 　　跨境技术投资是个宽泛的概念，一个方向是把国内的钱拿到美国投资科技资产，另一个方向则是把美国的高科技项目和创业者带回国内落地，后者在过去一年来不断升温，在2017年将会更加热。 　　跨境投资领域除了技术型投资，还有其他值得关注的领域吗？ 　　刘勇：其实当我们谈到跨境风险投资，技术型投资只是其中的一类，而另一个与之同等重要的类别就是消费与服务型投资。这类投资其实存在非常多的跨境机会，但却处在目前大部分跨境投资者的盲区。 　　一般来说，我们看到的技术型创业公司，大多是B 2 B 2 C模式，中间多的这个B就是帮助创业公司实现技术采纳、对接市场的大企业。比如国内做人脸识别的旷视科技，就是通过阿里巴巴的手机银行产品将自己的人脸识别算法提供给普通用户使用。如果没有阿里巴巴将人脸识别技术应用到自己现有的产品，普通用户不会直接购买与使用这项技术。 　　而另一类与消费或企业服务直接相关的公司，其商业模式就省略了中间的链条，直接是B 2 C或者B 2 B。比较典型的就是跨境电商和广告投放业务，把中国产品卖到美国，或者将美国产品销往中国，再或者帮助中国企业出海。 　　举个例子，全世界的手游产品80%出自中国的开发商，而这些手游怎么出海呢？其实就有这么一类公司专门在做这样的事情。我去年就投过这样一家公司，专门帮助国内游戏、内容以及电商公司在Facebook这样的海外平台上投放广告、获取用户，帮助其业务出海。做这样跨境服务的公司其实很容易获得成功，因为其实际上就是借了一个大势，即中企出海，同时自己也能从中获得利润和好处。这一类的公司在2017年的机会也会非常多 　　另外从跨境角度来看还有其它一些商业模式创新值得关注，比如最近国内非常火的短视频、内容电商和共享单车，都存在对标的跨境投资机会。 　　目前在美国长期生活的华人大概400多万，其中包括100万留学生，加上每年到美国商务出差、旅游的中国公民则有上千万。这个人群有一个共同点，就是大部分都会使用微信、微博等国内流行的社交工具平台。以这些平台为土壤发展起来的短视频和内容电商在我看来就有很好的跨境投资机会，而且这个机会同时属于中美两国市场。 　　比如崛起中的海外华人时尚博主可以把欧美最新时尚潮流引入国内市场，取代之前国内网红群体对时尚电商领域的垄断。再比如跨境零食电商平台，最早把亚洲零食卖给美国华人留学生群体，后来渐渐扩散到美国人自己也纷纷去买。我在这些领域看到了大量跨境投资的机会，也在着手布局。 　　以上这些例子都是消费或服务型的公司，其对应的市场非常可观，短期内的退出机会和变现能力不亚于纯技术型投资。所以我建议投资界同仁，不论在国内还是在硅谷做跨境，2017年可以适当将部分注意力转向这一类型公司，来对冲技术型公司估值泡沫带来的风险。 　　关于中美风投环境 　　我们常听到2016年是美元VC的“资本寒冬”这一说法，作为美元VC您的感受是怎样的？ 　　刘勇：技术型创业公司有个特点，它在前期是要持续投入的，一轮融资“烧”完后很快又需要下一轮融资。从16年初开始，硅谷的投资机构变得比较谨慎，更看重创业公司对烧钱速度的控制和预计的营收产生时间，而这种趋势对于烧钱型的技术创业公司来说，肯定是不利的。但要看到，这种谨慎并不代表VC手里没钱，2016年其实硅谷的主流美元基金募集了很多钱，但是放在手里并不急于去投资。这在我看来其实是个好事，就是把15年科技投资过热产生的泡沫挤一挤。15年天使和Pre-A轮投资项目的数量远超之前，当这个数量增长降下来，市场会变得稳健而大家都会获益。 　　所以美元VC的所谓“寒冬”表现是一种正常的周期性反应。而实际上，2016年美元VC的投资额比2015年来看还是只多不少的，只是投资案例数量在减少。资金更趋向于向少数的优质创业公司集中，这是一个很正常的优胜劣汰过程。 　　2017年的美元VC市场，从投资额到投资案例来说，应该会比2016年有一些增长。国内就更不用说了，我们创投领域内的流动性与优质项目数量之比要比美国市场大很多，而优秀的，有一定技术创新优势的创业公司还相对较少。这样子的市场实际上是更有利于创业公司的，也会吸引更多海外技术人才回国创业。 　　您怎么看跨境天使投资与VC机构的关系？ 　　刘勇：天使投资人与专业VC机构的主要区别在于职业性。至少在硅谷，天使投资人传统上指那些用自有资金投资、扶持早期创业公司的人群，更多出于爱好而非职业要求，也不以投资回报为主要收入来源，而VC机构则是职业资金管理者，需要用募来的钱进行投资并谋求高额回报。这一根本性的区别决定了天使投资人与VC的投资思路完全不同。 　　最近两年我在硅谷发现一个现象，很多新的天使投资人在各种场合上来就说自己一年投了多少个项目，而不谈自己投资组合的收益。其实作为专业VC，投资成功与否，衡量的主要就是IRR、DPI和TVPI这些指标，而这些也是美国大型母基金选择VC机构投资的重要考虑因素。用通俗的话说，往外砸钱谁都能做，但只有少数精英才能实现稳定的高收益。 　　其实现在的跨境投资市场里，大量天使投资人、VC机构、国内企业甚至各级政府引导基金的资金都已入局，接下来的几年应该就是检验这些投资成功与否的时候，要看这些早期投资能否在未来几年内实现成功退出，也就意味着越来越多的被投企业有了被并购或上市的压力。 　　2017年相信对于优秀的技术型创业公司来说，在美国和国内都有很多退出机会。硅谷的企业级服务领域历来就是创业公司的并购天堂，每年贡献大约一半的创投退出案例。而近年来崛起的优秀华人技术团队，尤其在AI和自动驾驶这类热点领域，未来一两年被国内大企业收购的可能性也非常大。 　　未来几年，一些技术，比如AI很可能变成一种基础性资源和能力，获取它们将成为一种广泛的需求，这些需求来自于比如银行、能源、制造等传统行业。而在自动驾驶方面，像北汽或是上汽，与自主研发相比，去硅谷收购一个具有相关技术、产品和IP的团队，也能更快推进自身的研发进度，规避竞争风险。 　　投资人看中美创业者 　　作为在跨境中美投资领域的资深投资人，在您看来，中国的创业者和硅谷的创业者有什么区别？ 　　刘勇：做了6、7年跨境投资，几乎每个月都在中美两地跑，确实看到了两边的创业者很多区别，这里我重点讲一下硅谷华人创业者与国内创业者的区别。 　　硅谷华人创业者背景非常相似，不论教育背景、专业选择还是从业经历。他们大都毕业于计算机或电子工程专业，创业前都在Facebook、Google这类硅谷大型科技公司从事研发工作。这种“同质化”对于投资人来说倒不一定是坏事，因为可以系统性发现这类高潜技术创业人才。比如有AI和深度学习技术背景的华人在硅谷非常多，即便分散在各个大公司里，彼此联系也都很紧密，能够被快速挖掘，投资人对其进行尽职调查也比较容易。但是这类人群在创业方面有些患得患失，不太容易放弃大公司优厚的待遇，也有家庭的考虑。 　　与此相比，国内创业者背景多样化，可能来自各个行业，创业机会成本也相对较低。这些具有理工科、商科、文科背景和丰富行业经历的优秀人才聚到一起，经常能产生聚变效应，所以国内的创业圈呈现出来的是非常多样化的生态，其实从这一点来看反而与美国主流创业圈是类似的。 　　硅谷华人的专业背景和从业环境，也使他们在一些热门技术领域，比如无人机、无人驾驶和人工智能等拥有比国内相关领域创业者更多的优势。但是近年来，我们看到硅谷华人技术型人才加速回流的趋势也越来越明显，两地创业者技术水平上的差别在迅速减小。 　　在美国还有一个趋势值得关注，那就是针对北美华人市场的创业公司正在崛起。传统上看这个市场相对国内和美国主流市场体量是很小的，但是因为现在跨境投资出现了新的机会，比如前面提到的内容电商和粉丝经济的变现，带来转化率数量级别的提高，把原先VC完全不会考虑的商业模式变成了新的蓝海。而在这些新兴跨境领域，至少在美国这边的竞争还是很少的，是一个布局的机会。相信未来几年硅谷的创业者的背景和业务切入点都会开始多样化，会更趋近于国内和美国主流创业群体的特征。 　　给跨境创业者和投资人的建议 　　对于想要进行跨境融资的项目来说，您有什么建议吗？ 　　刘勇：需要回国融资的硅谷创业公司，可以先接触一下有跨境资源的硅谷投资机构。尤其对于技术性创业公司来说，重点要看的是这些投资机构有没有能力帮你构建B2B2C这个闭环，至于公司注册、办公场地这些都相对次要。 　　对于投资人的建议呢？ 　　刘勇：前面已经提了一些建议，这里再给大家做一个风险提示。今天纽约时报的一篇报道提到，美国政府已经开始关注来自中国的资金，尤其是与国企和政府关联的大量资金正在快速进入硅谷的敏感技术领域，包括AI、自动驾驶、航空航天和传感器技术等等。不排除将来美国会出台一些政策来限制中资对这些技术性公司的股权投资。 　　跨境投资的成功受中美两国关系影响很大，投资人一定要有充分的政策敏感性，要跟美国主流政商界保持接触，提前预警。 　　除了跨境投资外，国内双创也有很多投资机会！ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

手机厂商玩颜色战争,背后其实是创新焦虑

在当前，手机厂商不约而同开启了颜色战争。 早在过去，智能手机普遍只有黑白灰银金几种颜色。在两年前，苹果拿出来的玫瑰金配色一时让业内广为关注，颜色营销从这个时候就已经开始了。去年，OPPO R9系列去年推出了金色、玫瑰金、雪岩灰、巴萨定制版（蓝红）四种颜色，日前苹果推出的新款红色iPhone将手机换色的暗战拉到了台面上。 当前华为新品P10就有钻雕金、钻雕蓝、曜石黑、玫瑰金、陶瓷白、草木绿等多个颜色。另据说三星新品Galaxy S8将推出白色、黑色、银色、粉色、蓝色、紫色六种颜色。 当下LG电子的新品G6就有神秘黑、深空灰、铂金白三款颜色。据相关消息透露OPPO绿色版R9s已曝光，疑似小米Note2或将有绿色版本面世。另外，索尼也参与到颜色大战之中，为 XPERIA XZ 推出的静谧蓝和 XPERIA XZs 的冰蓝这种极端的颜色。全球权威色彩研究机构Pantone指出，草木绿将会成为2017年度流行色彩。 心照不宣的颜色比拼背后：用“7秒定律”激活用户疲态 颜色大战背后，一方面，是当前智能手机换色的基本都在采用铝制外壳与强化玻璃，防摔耐磨抗冲击性以及坚硬度越来越好，手机保护壳变得不再有必要，开始想着通过改变以及增加手机色彩来改善销量。 之所以厂商们觉得换色可以改善销量，它也是有理论依据的。我们知道，美国营销界有个“7秒定律”，即消费者会7秒内决定是否有购买商品的意愿。 商品留给消费者的第一眼印象才有可能激发消费者对商品是否感兴趣，如果在第一眼无法吸引人们关注，在视觉设计草草了事，那么用户不会对其功能、质量等其他方面有进一步了解的欲望。而在这短短7秒内，色彩的决定因素为67%。因此，这就是“色彩营销”的理论依据。 当前各种手机之间的差异化创新越来越少，用户对于市场上的新机需求普遍陷入疲态，颜色则可以恰如其分起到催化剂的作用，它可以激活用户疲态，愿意从视觉冲击上选择关注新颜色手机的性能与功能创新。 着色工艺提升契合高端路线的战略需求 另外一方面的原因是，当前的智能手机原材料更加多样化，以及涂料、镀色技术、金属机身的着色工艺提升了，厂商们都想把握这个机会上之前上不了颜色。从现阶段来看，无论是表面喷涂还是阳极氧化着色的工艺都超过以往，2012年的时候，苹果采用了阳极氧化铝工艺导致iPhone 5 曾出现过“掉漆门”，但到目前，即便采用更鲜艳的颜色但掉漆事件也比较少发生了。 而阳极氧化是当前厂商们的主流着色工艺，其原理是让铝合金在相应的电解液和特定的工艺条件下，让其通过电流，在铝制品（阳极）上形成一层氧化膜，在阳极氧化进行时，氧化铝表面会形成纳米级有序排列的微孔，可吸附着色剂，之后通过水浴膨胀后将微孔封闭，被封闭在微孔内的粒子或着色剂就让金属拥有了各种颜色。 随着工艺提升，这种着色方式已经可以让着色相当牢固。后来苹果在这种着色工艺上再加入了抛光工艺，打造出了亮黑版本的iPhone7。 厂商们之所以这么做，还有一个需求就是当下不约而同的要走高端战略。因为色彩更鲜艳的手机比浅色手机其成本更高，程序更复杂，另外也因为鲜艳色彩的色剂种类很少，更容易凸显而出。因此，颜色更鲜艳的手机其成本高必然导致价格也会更高，这符合当下所有手机厂商都要走中高端的战略需求。因为当你的品牌有了其他手机厂商所没有的颜色，也可以声称这是一种差异化竞争路线，而且还可以对外宣称其着色工艺要优于其他厂商。 厂商的焦虑大于以往：手机产品价值推广门槛阻力已变大 另外是，当前厂商们焦虑远大于以往。2.5D 弧面玻璃、一体化金属机身、双摄像头、快充、指纹识别模块差不多已经成为了当前主流厂商的标配，也体现出当前智能手机的创新尴尬。 加之智能手机发展到今天这个饱和状况的时候，消费者对于小幅度性能升级已经不太感冒，而这个时候智能手机的产品价值推广门槛阻力开始变大，这时候厂商需要找到一种方法让消费者为购买新产品找到一个合理理由。 另外，在手机厂商已经几乎没有新的创新的前提下，厂商焦虑点已经不是手机创新能否收获外界的正反馈，其实也在焦虑新款手机能否在旧款面前有没有明显的辨识度与区隔性。 在当前，消费者一眼将手机新品与老款区分开来的难度比较大，这过去也让苹果吃过不少亏，比如iPhone6与iPhone6s几无区别的外观，让苹果的销量增长势能从这个时候开始受阻，而这也对应着当下的逼格经济，一眼对新品的辨识度往往能够击中消费者微妙的心理诉求，这也是手机厂商纷纷走进拼颜色的死胡同的重要原因。 苹果曾经认为自身设计美学是推动苹果产品外观和感觉的主要力量。在苹果公司，设计师分量与权限颇大，掌握着苹果的软硬件设计大权。我们看到在当前，不断将外观设计调整的更为时尚与高端，不断将自身定位不断的向时尚品与奢侈品方向偏移，这不仅仅是苹果在做，也是当下一众手机厂商都在努力尝试的路线。也源于时尚的颜色可以为科技品做更好的包装，可以更有效拿下某些颜色有偏好的用户。 当然还有另一层原因，在iPhone8发布之前，所有厂商都希望尽量拦截住这一时间空档的用户需求。苹果公司推出红色的iPhone 7为了应战三星的Galaxy S8，以及国产手机当前新机发布不断抢夺中高端市场让苹果颇为焦虑，而国产手机厂商则希望抓住当前中韩的政治氛围与iPhone8发布之前的时间节点强力狙击三星。但厂商们都已经看清，在短时间内憋出大招不现实，玩完拍照与充电之后，剩下的只能玩颜色了。 手机厂商玩颜色营销有哪些负效应？ 但厂商们也需要明白玩颜色大战所带来的负效应，使用色彩营销的一个负面效应可能是使得品牌标识变得模糊。因为一个品牌，需要用到它本身产品内涵相契合的符号色块。比如饮料品牌可口可乐、王老吉用的是红色品牌标识，共享单车品牌ofo用的是黄色色系，并在大众心理灌输了一种品牌刻板印象，这种品牌符号一旦形成最好不要反复去做修改，商品类别不同，用色特点迥异。 颜色是一种营销，但品牌营造的感觉与情绪对营销行为是否能起到说服效果还很难说，因为颜色的选取只是为了更好地契合这样一种的用户消费预期，但这种感觉传递到消费者层面可能会出现偏差。 因为选择的颜色如果无法与其品牌内涵相通甚至相悖，往往开始导致用户对于一个品牌的印象逐渐趋于混乱，比如蓝色罐装的百事可乐如果有一天敢于推出红色特别版，必然会栽跟头，用户必然会将其与可口可乐的品牌特征混淆。不断换色的风险还在于丧失了易记的品牌形象特征与产品的正确定位。 另一方面，当大量色彩的手机纷纷涌入供应链生产线，供应链端量产会面临巨大压力，甚至也可能导致品控上的问题以及出货的延迟。 颜色大战本质上是源于人口红利消失下对存量资源的一种争夺手段，但它无法建立壁垒而且颜色战争很容易被复制，玩到最后可能各品牌相关的色系越来越混乱，而导致品牌力下降。 色彩营销的效果也同时受到文化、地域及性别、用户性格影响，而从用户需求层面看，换色对销量的影响也需要与用户的炫耀性需求契合，所以换色营销成功的前提是，该品牌本身已经建立了相对稳定的高端品牌溢价能力，它可能不适合绝大多数厂商。 颜色营销同样也体现出当前手机市场的浮躁与焦虑以及厂商们的一种对于创新的无力与无奈感，尽管颜色带来的时尚可以为科技做更好的包装，却不能替代技术成为一家科技公司要提升产品品牌溢价的核心要素。在市场焦虑与渐进式创新越来越难取悦用户的情况下，如何改良自身的战术路径与战术体系，成了当前手机厂商要破局的方向，也是需要思考的难题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

恶性竞争开始 共享单车倒贴钱给用户

马化腾最担心的的事情还是发生了，共享单车的竞争开始走向倒贴用户，给用户发钱。 关于共享单车，两会期间，马化腾在接受媒体采访时表示担心：“现在有些共享单车已经从付费往免费方面走了，后续会不会倒贴钱让用户骑单车？行业会怎么演变？那时候会发生什么事情？” 三个星期之后，共享单车倒贴钱让用户骑车成为现实。 营销手段花样百出“烧钱战” ​3月23日摩拜单车在北京举办了“夺宝骑兵”的发布会，正式宣布“摩拜红包车”在全国上线。 据摩拜介绍，活动期间用户打开摩拜单车APP，可以看到带有“红包”图标的摩拜红包车，用户扫码解锁后有效骑行红包车超过10分钟，锁车后即可获得数额1-100元不等的红包。 进入三月以来，共享单车的竞争形势愈加激烈，车辆投放大战转向免费骑行比拼。摩拜单车、ofo、小蓝单车纷纷推出各类名目的免费骑行。 但是很快，免费活动日益白热化，ofo率先推出充值返现活动，摩拜单车很快跟进，ofo“充100元返200元”，摩拜“充100元返210元”。就在两家公司紧咬对方不放时，小蓝单车拿出“半年免费卡”，小蓝单车CEO李刚表示“共享单车 就该免费！” 就在小蓝单车以为将免费活动引向终结之时，3月23日摩拜单车对外宣布上线“红包车”，试图将共享单车竞争拉入血拼时代，以烧钱圈地形式将其他玩家清扫出场。 “智能调控”或为减少用户流失 尽管摩拜单车对外宣称“红包车”是为更好的实现智能调度，减少线下人工运营压力，但摩拜这一活动的背后恐怕还有来自用户流失的压力。 摩拜“红包车”上线后，业内人士称这是预料之中的事，此前摩拜单车的押金问题一直备受关注，部分用户存在押金无法及时返还的情况，摩拜最终推出与招商银行合作的形式回应押金去向问题。 不过随着其他共享单车平台纷纷与芝麻信用合作，推出免押金活动，摩拜单车299元的押金愈加格外显眼。摩拜单车用户开始出现流失，大量倒向其他平台。 红包活动虽然可以在一定程度上提高用户粘度，不过这也意味着摩拜要承担巨大的运营成本。 摩拜单车的单车成本本来就比ofo要高出数倍，如今还要拿出钱补贴用户。摩拜一方面,不想丢掉市场份额，另一方面,也不愿与对手“分蛋糕”，如今只能采用价格补贴方式了。 电子锁的技术优势在不断消失？ 就连摩拜单车引以为傲的技术也出现优势不在的窘境，上周还出现专利侵权问题，手机门禁品牌“令令开门”以北京摩拜科技有限公司侵犯其多项专利为由将其起诉，目前北京知识产权法院以及北京市知识产权局已受理此案。 此前摩拜单车曾多次强调智能电子锁的优势，对ofo的机械锁模式表示不屑。不过摩拜今后恐怕很难再以ofo的机械锁问题说事了。3月24日，ofo宣布与骑呗单车建立合作关系，推出配有智能锁的ofo L1。ofo正在不断缩小和摩拜单车的技术差距，其他共享单车平台也在步步紧逼，摩拜单车正在面临四处受敌的困境。 例如后加入者小蓝单车与摩拜单车同样采用电子锁，小蓝单车虽然进入战局较晚，同样的智能锁却比摩拜要更加高效，可实现3秒内解锁，而摩拜则常发生解锁失败的故障。 近日不少用户使用摩拜单车时发现，摩拜在不断建议用户使用蓝牙解锁，可见摩拜也在就智能锁解锁失败做出解决办法，不过小蓝单车技术人员告诉靠谱众投，摩拜的蓝牙解锁方式并不能完全解决解锁率不高的问题，“智能电子锁如今早有更高效的技术，但是摩拜还在使用一年前的硬件，技术已经落后一年。” 关于小蓝单车的说法是否准确，靠谱众投随后联系摩拜，截止发稿，摩拜并未回复单车智能锁硬件问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

马云预言京东“将死”

湖畔大学第三届开学。下午，校长马云带来湖畔大学第一课，在提及“竞争者”这个话题时，马云分享了自己和阿里巴巴亲身经历的一个现实案例，并嘱咐在座的学员不要在网上传播，“我没有背后诋毁别人的思考，就纯粹在湖畔大学进行案例分析。”现场学员纷纷提示马云这堂课正在进行同步网络直播，马云恍然大悟后决定 “那就不提这个公司的名字了”，还是分享了这个现实案例。直播中的网友们纷纷猜测，案例中所指的竞争对手，即为刘强东所领导的京东集团。 马云在案例分享中说，“我犯了一个错误是，有一家公司，我判断他的领导力、模式、套路不足以成为阿里体系未来的对手。后来我就想，忘掉他！阿里巴巴不应该摧毁那家公司。我那时候看我这个对手，也就再过个几步就倒下了，你干嘛去推他一下，推他一下他死掉你就是个谋杀犯。结果没想到股市特别好，人家上市了，融了很多钱，模式尽管不好，但人家可以再多活几年。也就是我们对整个竞争环境还是不够重视。” 分享了这段错误经历后，马云的结论很亮点，“当然，最后他们还是会死。事实是每个公司都会死的，我能活20年，它能活8年。我们当时判断2年以后它会倒下，但没想到它还可以再活7年，这7年造成的混乱将会是很大的”。虽然没有提及这家公司的名字，但网络直播中的网友们纷纷猜测，马云所指是刘强东领导的京东集团。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投资权倒卖,国内资本把电影产业玩坏了吗？

这两年在电影院看电影时，需要等待的片头越来越长——出品公司从原来的两三个，慢慢变成五六个、甚至是十个。而今年春节档前最热的影片《西游·伏妖篇》（以下简称《西游》），出品方则足足达到了21家。 不仅业内外的公司在抢食好的项目，随着这两年更多的金融资本介入电影产业，一些被人看好的项目，也被各路资金争抢。有需求与争抢，就有倒卖，电影的溢价投资也开始越来越多的出现。 有业内人士向靠谱众投抱怨一些电影项目中过于频繁的溢价交易，“浮躁的资本玩坏了电影产业”；而资本方人士则回应，“专业基金又不是用来扶贫的，也不应该对 这个产业负责，而是对自己的客户负责”。本期另有影情，靠谱众投采访了数位制片人、影视公司高管以及基金人士，与他们聊了聊对当前电影溢价投资的看法。 被分成200份股权的电影 《西游·伏妖篇》最终的票房应该都到不了17亿，这或许让他背后的金主们很失望。要知道，这部影片在上映前，可是寄托了大半个中国电影圈的票房希望。 中 影、和和、淘票票、大地、金逸、万达、华谊……在这份长达21家出品单位的名单上，出现了不少中国电影圈近两年崛起的新贵以及传统的老牌电影、院线公司。 这种现象在以前并不常见。过去的电影中，出品方一般也就三五个名字，而在最近几年，大导演的影片出品方名单越来越长，直至出现《西游》这样的21家出品单 位的夸张数据。 《西游》被争抢折射了这两年电影业的一个常态：越是大导演、名演员的电影项目，就越有各路公司与资本想要挤进去分得一杯羹，无论是裹挟着资本的新贵，还是上市的老牌电影公司，或者是想挤入电影产业的基金。 抢食的资金多了，电影的溢价投资慢慢也成为了一门生意。一些大导演、名演员的影片，往往在成片前就已经经历了几轮抢夺与转手：电 影的投资权被分成几份、十几份甚至是更多的股权，被出售给片方与导演的核心圈层，其中的一些股权份额被加价之后，转手就被卖给了下家的投资人。一部开拍时 预算1个亿的影片，可能在成片前后已经被叫价多于2亿；而价格500万的5%的投资股权，层层倒手之后，接盘方买下的价格可能也已经超过了1000万。 靠谱众投了解到，一名新锐导演目前尚未开拍的一部电影，投资成本过亿，其对外投资股权的首轮溢价就接近翻倍。 而电影的溢价投资也有可能发生在一部电影成型的任何一个环节——无论是剧本阶段的组局，还是开拍前，或者是成片前后，甚至是电影的发行方也有可能把电影的发行业务溢价卖出去。 “现在基本起个项目就想买溢价，只不过没有大导演和大明星可能也卖不出去。除去业内外基金等金融资本之外，甚至有专门倒腾股权的个人，靠着关系空手套白狼。” 一家影视公司的高层A告诉靠谱众投，“一些和片方或者导演关系好的个人，可能在开拍前就拿到了小部分股权，然后转手就卖给下家，自己赚中间的差价，实 际的钱都不用出。” 《西游》21家出品方并不算夸张。据一位业内资深人士B告知靠谱众投，一位一线演员目前正在拍摄的一个电影项目，除去其自己保留的股权，剩下的股权分给了一些关系较好的公司、个人、基金等，而这些分散出去的股权在层层转手之后，现在已经被分成了将近200份投资股权。 电影当前溢价投资中被争抢的股权也让一些影视公司的高层颇有微词。“现在很多电影项目玩的都是估值，只要中间的参与方自己转手能卖出去，电影做成什么样子，他们根本都不关心。尤其很多资金，参与的逻辑就是炒作，根本没想过要实实在在的做电影。” 除去想要谋得一份投资收益，一些基金或是公司甚至可以为了份额而不要收益。“有个别基金或者公司，只要参投进去电影就可以，一分钱利息都不要。等项目完结之后对外讲故事用，基金说我们投过这个项目，或者公司拿消息在证券市场炒作。”B说道。 资本有罪吗？ 尽管一些电影人对近两年资本对于电影股权的倒手转卖有所抱怨，但是电影的溢价投资并不是什么新鲜事。“以前一些老牌电影公司，3000万的片子转手分几份 4000万卖出去也是很正常的事情。如果说这两年有什么不同，那么就是以前溢价投资的买卖双方更多的是实业，现在则多了很多基金之类的金融资本。”ABD 爱梦娱乐创始人雷鸣介绍。 在另一家影视公司高层C看来，近两年电影项目中投资溢价交易多起来的主要原因还是因 为市场上的好片子太少了：“金融资本参与电影投资溢价的确是这两年慢慢多起来的一个事情，越是好的片子，争抢的资金方就越多。但这主要也是因为市场的供需 不平衡——能让大家有赚钱预期的项目还是太少了。” 最近五年，国内大概每年会生产六七百部电影，其中只有约300 部能够在影院上映，而能为投资者带来收益的电影，可能只有 30部左右，还不到生产数量的十分之一。许多资本进入产业之后，为了投资安全，资金越来越倾向于“大IP+大投资+大导演/大明星/小鲜肉”的速成模式， 但是催生出来的《封神传奇》等片子，却又很容易让投资方赔的一塌糊涂。 《封神传奇》剧照 在靠谱众投的采访中，越是在下游的公司，对于电影项目的溢价投资抱怨就越多——电影的份额跑到他们手里的时候，往往可能已经有过几轮溢价，接盘的风险不低，能赚到的钱却不多；而处在最上游的制片方，对于电影的溢价投资则有着更为中立的看法。 爱美影视CEO、《王牌逗王牌》制片人李亚平认为，当前电影的溢价投资也并非单纯的资金交易。“如果资金能为一部电影带来钱以外的资源，那么溢价也往往较 低；如果是单纯的财务投资，那么溢价高也是相对合理的。股权过度分散也只是少部分片子，毕竟这样也大大增加了影片的管理成本。” 在坏猴子影业CEO、《心花路放》制片人王易冰看来，对于很多制片人来说，更多的资金对这个行业感兴趣，对于行业与一些公司并不是坏事。“电影的开发制作是 一个周期长、风险大的事情。更多的资金对于制片方来说，一定程度上能降低市场风险，毕竟当前国内大公司不多，很多抗风险能力小的厂牌都需要扶持，有专业金 融手段资金的介入，也可以帮制作公司规避风险。” 《心花路放》制片人王易冰 不过环境的浮躁同时也让这些电影人警惕。“电影除了商品属性，还有艺术属性。如果所有人都盯着一部片子能赚多少钱去看，那还会有人认认真真去拍电影吗？资本用在电影里不是坏事，但是谁在资本背后很关键。”王易冰在接受采访时说道。 对于一些业内人士对于资本搅乱行业的看法，一位影视类基金人士D则针锋相对地回应，“倒手卖股权并不是说基金或者资本在干的事情，很多业内的老牌公司也会做 电影的溢价投资，拿股权去倒手买卖。从基金的角度看来，我们并不需要对这个产业负责，我们更多的是要对自己的客户负责。” “大的资本玩家不会是笨人，其模型和金融的估算能力可能比业内老牌公司都强。如果感觉有一些不合适的地方，可以在法律范围内规范，合理的限制资本；过于浮躁的一些现象，慢慢也会回归理性。但是你一定无法避免资本逐利。除了带来钱，一些业内的基金也让整个影视项目的生产过程更加规范。”D说道。 雷鸣也认为，尽管有一些资本过于短视，但是成熟的资本更懂得规矩，对于规范这个产业也有好处：“之前很多煤老板来投资电影，对于风险都没有概念。赔了钱就要去导演、制片人那里去闹。但是基金去投资电影就不会发生这样的事情。” 另一位影视公司高层E对此亦持相同的观点。“没有人有资格去指责别人的道德或者是目的。目前的局面，这是买卖双方的供求共同促成的一个市场现实。市场也会通 过惩罚那些狂妄的人来自我修正，最终恢复到一个平衡。资本的本性就是风险下的逐利，贪婪未必会有错，也可能是产业整体进步的促进力。没有那么多热钱，中国现在的电影市场也不会有这么大。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

科大讯飞AB面：IPO后超1/4净利来自补贴

人工智能正被市场热炒，而“当红炸子鸡”非科大讯飞（002230，SZ）莫属。 3月21日，自称“国内智能语音和人工智能产业的领导者”的科大讯飞发布2016年年报，记者统计发现，一方面，192页的报告中“人工智能”这个关键词出现超过100次，体现出公司对“人工智能”的重视程度。公司2016年实现营业收入33.20亿元，同比增长32.78%；净利润4.84亿元，同比增长13.90%。但记者发现，在“人工智能”热度的另一面，2016年度，政府补助以及收购的讯飞皆成并表产生的投资收益，为科大讯飞贡献了超过一半利润。 分产品看，营收占比排前三的依次为教育产品和服务（27.44%）、信息工程（25.07%）和电信增值产品运营（12.17%）。一定程度上说明，科大讯飞目前仍是一家主营软件产品、服务和系统集成的企业。不过，上市至今，科大讯飞每年的净利润中，都有一部分来自于政府补助。从2008年到2016年，公司净利润共21.34亿元，当中有超过1/4源自政府补贴。 对于政府补助，科大讯飞方面接受采访时称，科大讯飞自上市以来，保持正常盈利状态，业绩逐年稳定增长。2016年研发投入7.09亿元，研发占营业收入比重达21.36%，而2016年政府补贴1.28亿元，补贴占营业收入比重3.86%，该比重近年来逐年下降。 华安证券TMT研究组袁晓雨在接受记者采访时认为，科大讯飞的优势主要在技术与服务，因并非一家纯粹意义上的互联网公司，其在C端并不具备明显优势，尽管用户量较大，但能够变现的部分较少。科大讯飞的发力点主要在B端切入带动C端，比如智学网铺政府到学校再到学生和家长，因此C端如想真正放量要看教育产品。 教育产品营收占比接近30% 作为国内第一家语音技术上市公司，科大讯飞的市值从2008年上市之初的30多亿元涨到了目前的480亿元左右，被视为A股人工智能概念股里的龙头企业。 今年2月，《纽约时报》一篇关于中美人工智能的报道中也以科大讯飞为案例，称这是一家专注于语音识别和自然语言理解的人工智能公司，其在语音合成和中英文翻译等多项技术的国际大赛上已经获得桂冠。 不过，科大讯飞公布的2016年年报中并没有看到人工智能对于利润的具体贡献。数据显示，政府补助与讯飞皆成并表产生的投资收益，在2016年合计贡献了超过一半的利润。 同时，科大讯飞2016年扣非后归属母公司净利润为2.55亿元，同比下降19.32%。对此，科大讯飞方面3月25日晚回应记者称，2016年，公司加大研发投入和市场推广力度，为未来的发展做储备，研发费用和销售费用相应增加，一定程度影响了短期利润的增长。 袁晓雨认为，科大讯飞净利润下滑主要是费用较高，科大讯飞2016年的销售费用同比增长72.78%，管理费用同比增长29.03%。 记者通过分析其主营业务构成发现，2016年，科大讯飞的主营业务大类分为软件和信息技术服务业、教育教学，分别营收31.95亿元、1.14亿元，所占营收比重分别为96.23%和3.42%，同比分别增长33.10%和22.09%； 分产品看，2016年年报显示，按营收占比划分，排名前三的产品依次为教育行业产品和服务大类的教育产品和服务（27.44%）、系统集成大类的信息工程（25.07%）、互联网产品和增值运营大类的电信增值产品运营（12.17%）； 按营收同比增幅划分，排名前三的产品依次为大数据广告平台（569.35%）、智能硬件产品（335.05%）和公共安全行业产品（99.28%），不过三产品对应的营收占比分别仅为2.67%、1.06%和7.32%。此外，如互联网运营服务，尽管营收同比增幅50.59%，营收占比仅为0.23%（上年度为0.20%）。 这些数据在一定程度上说明，科大讯飞仍是一家主营软件产品、服务和系统集成的企业，主要方向是教育信息化。 袁晓雨对记者分析称，科大讯飞发展人工智能的落地，教育是一个切入点，公司在这个行业已有10年左右的积累。未来医疗智能诊断领域的落地可能会逐步跟上，但现在来看，短期能够创造营收和利润的还是教育，目前教育产品在营收比重中已接近30%。2016年年报也显示，分产品看，教育行业产品和服务占营收比重为30.86％。 2016年度网上业绩说明会上，科大讯飞董事长、总裁刘庆峰称，科大讯飞研发投入占销售收入比重多年来一直超过20%，主要研发方向是人工智能领域的核心技术研究和在教育、智慧城市、消费者产品、公共安全、智能汽车、呼叫中心等方向的人工智能应用开发。在科大讯飞的AI（人工智能）战略中，目前已经形成规模布局的是教育行业，会形成对公司利润增长的重要贡献。 公司：补贴占营收比重逐年下降 记者进一步对比历年财报后发现，从2008年上市至2016年，科大讯飞的营收和净利润均保持着两位数的同比增长。其中，营收上，2010年、2012年、2013年到2015年的同比增幅均超40%；净利润方面，2008年、2011年、2012年到2014年的同比增幅均在30%以上。2015年，其净利润创下IPO以来最低同比增幅，从上年的36%降至12.09%。2016年的净利润同比增幅仍保持低位，为13.90%。 与此同时，2008年到2016年，科大讯飞累计实现净利润21.34亿元，当中有1/4以上（26.71%）源自政府补贴，并且其近年收到的政府补贴大体呈攀升态势，所获得的计入当期损益的政府补助分别为1186.86万元、2117.63万元、1893.99万元、3624.01万元、6109.84万元、8198.20万元、1.01亿元、1.10亿元和1.28亿元。 对于政府补助长期贡献净利润，科大讯飞方面接受采访时称，“科大讯飞自上市以来，保持正常盈利状态，业绩逐年稳定增长。2016年同比收入增长32.78%超过33亿，税后利润4.97亿，研发投入7.09亿元，研发占营业收入比重达21.36%，而2016年政府补贴1.28亿，补贴占营业收入比重3.86%，而且该比重近年来逐年下降。由于高科技行业快速替代的特性，很多曾经的高科技行业巨无霸都是昙花一现，研发特别是核心技术的研发，是科技企业保持长期竞争力和构筑长期盈利能力的根本。” 公司称，其研发投入占比超21%，远超行业平均水平，此外，在教育等人工智能重点应用领域，采取了“应用免费推广+增值运营服务”的创新模式，主动进行市场占位布局。受研发投入加大和部分产品全国免费布局等影响，虽对短期业绩造成一定影响，但加大投入对公司的核心竞争力和未来盈利能力形成了有力的保障。科大讯飞当前最关键的不是如何压缩投入，而是在人工智能的战略机会窗口期，敢于在核心技术产品研发上重兵投入，敢于在产品布局推广上重兵投入，为未来更大的规模爆发做好准备。 袁晓雨表示，“补助这块应该能够持续，因为科大讯飞做了很多政府的项目，而且还在芜湖办了个学校，这个学校一年的补贴大致在3000万元，还是比较（固）定的。” 在她看来，公司获得的政府补助金额这几年一直在上升，是因为科大讯飞开展的业务较多，不过，尽管后期补助的绝对值可能还会上升，但比重会持续下降。同时，讯飞皆成是由并表产生的一次性的公允价值变动，这一收入不可持续，或将是科大讯飞2017年的整体利润难以大幅增长的一个比较重要的原因。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

什么才是消费类创业项目成功的关键？

多数创业公司的CEO都相信要做好品牌的重要性，但是为什么要做，以及品牌在创业公司的运营中究竟会有什么特别具体的影响或者促进呢？大多数人知其然而不知其所以然。 一家创业公司融再多钱，资金也是相对有限的。无论是产品研发、人力招聘、用户运营以及品牌推广都需要钱，往往一旦公司运转资金吃紧，创业公司CEO会倾向于砍掉品牌推广的预算。 这样做对不对？至少一旦发生类似的事情，品牌市场人员往往叫苦不迭。 相信，对于CEO来说，减少品牌市场推广预算也是个艰难的决定。 CEO们更应思考的问题是，尤其是哪些需要直接面向用户，有实体产品的消费类创业项目创始人，到底把钱花在哪一部分能实现好钢用在刀刃上的效果？在众多产品、渠道和品牌需要多头并进的任务中，最重要的那件事情是哪个？ 我们常说，最重要的事情，往往只有一件。如果一家公司找到一个“杠杆支点”或者第一块多米诺骨牌，其他问题可能随之迎刃而解，整体运营也会更高效。 做好一件恰当的事情，其能量足以推动数件事，甚至更多。我们认为，品牌是消费升级类创业公司的第一块多米诺骨牌。 为什么这样说？ 初创公司，实际上对于供应链、渠道等都是相对弱势的。靠什么来提高议价能力呢？核心的是需要的产量和销量。大家都知道，在这两者之间，销量驱动产量。销量则是受品牌、渠道和流量的影响比较大。 今天，我们从财务报表的角度来分析为什么品牌对于消费类产品那么重要。我们逐个分析下销售收入、毛利、渠道、营销等各方面在品牌的推动下会有怎样的结果。当然，中间我们也提了一些建议。 一个典型公司财务模型是这样的： 产品的业务收入=客单价✖销售数量； 毛利=业务收入-产品的生产成本比如原料成本和人工成本等； 净利=业务收入-产品的生产成本-营销成本-渠道成本-管理人员成本及物流等其他成本。 那么，品牌在各个环节中的作用是怎样的？我们逐个分析。 品牌对渠道的加乘效应 对于绝大多数在品牌早期的消费升级产品来说，产品售卖数量主要取决于早期的渠道能力。 比如是否能够找到足够多的种子用户，是否能够找到精准的消费场景？这里必须说，消费场景其实也是一种渠道，相对于传统渠道来说，场景化的渠道带有更强的社交属性，从而具备更强的传播能力。 当然，传统行业里，很多缺少品牌调性的产品，在一定的渠道也能做到足够大的规模。 在品牌中后期，产品售卖数量主要取决于品牌营销能力与供应链。品牌营销能力帮助品牌在各个渠道起到加乘效应，品牌能力强的产品自身带有比较强的传播和分享属性，可以在各个渠道进行放大。 客单价取决于品牌的溢价能力 客单价取决于品牌的溢价能力，品牌的溢价能力包含以下几点： 1、产品力，即能否做出超乎消费者预期的产品。一般来说，产品具有两个基本属性，审美属性和功能属性，消费升级的产品在产品功能上超出预期尤其能够打动消费者，在审美上佐以加乘，品牌的溢价能力就会大大提升； 2、产品能否做到击中消费者情绪。我们说，爱美、怕死、缺爱是消费升级的三大动力，产品是否能够在情绪上容易触动消费者进行冲动性消费，可以获得产品溢价这也是至关重要的。人类有几个共性的情绪，孤独，猎奇等，都很容易引发人群共性的讨论；比如最近网易云音乐在杭州做的地铁营销事件等。 在产品设计上能否做到超乎预期，有足够的产品力，更具个性化和人性化体验；在营销上能否做到产品具有人格化属性，是取决品牌溢价能力的关键。 生产成本取决于供应链掌控能力 产品生产成本100%取决于供应链掌控能力。从最近的供应链趋势来看，基本包括生产原料和人工成本等所有的生产要素成本都在疯狂上涨。创业者对供应链掌控能力主要有以下几点： 1、市场洞察能力。创业者需要了解市场的真实需求，从而避免库存积压或者断货；同时要求产销要有比较高的灵活性，产能计划上尽量避免僵化，和市场需要实时接轨，而不是实行计划经济。 2、尽量减少人工干预，减少波动性，即牛鞭效应。上游的供应方是梢部，下游的用户是根部，一旦根部抖动，传递到末梢端就会出现很大的波动。 这里插播一个知识点：牛鞭效应是供应链管理的基本原理之一，指的是供应链上的一种需求变异放大现象，是信息流从最终客户端向原始供应商端传递时，无法有效地实现信息的共享，使得信息扭曲而逐级放大，导致了需求信息出现越来越大的波动，此信息扭曲的放大作用在图形上很像很一根甩起牛鞭，因此被形象地称为牛鞭效应。 3、各供应链环节的网点布局要合理。创业公司的网点布局不合理的话，物流成本会很高。好的网点布局最好是在行业集中产能的地方，一句话来说，要么在销地，要么在产地。 4、未来要有建设供应链能力，从而更显著地去降低生产成本。创业公司最开始较少有能力自建供应链，毕竟成本太高，多半是采取找代工厂商代工，好一点的创业公司可以尝试参股代工厂商的方式来增加对供应链的管控能力。 利润和品牌可形成正向循环 总体来说，消费品品牌的门槛就是供应链。供应链决定了产品是否有足够的毛利，有足够的毛利之后才有足够的资金去做品牌营销和渠道，有利润给渠道和营销之后才有更多的发展空间，反过来才有更大的能力去反哺供应链，升级供应链，形成一个良性的循环。 激发情绪消费可降低营销成本 消费品的营销能力是三个层面： 第一个层面是占领消费者心智，在一个细分品类让消费者记住你； 第二个层面是让消费者喜欢你，愿意为品牌去做分享和传播； 第三个层面是让消费者记住你，从而进行复购。 怎样更巧地去降低营销成本？ 可以从两个层面来努力。 产品方面，要做出更好地超出预期的产品；产品最好带有自带传播属性，比如花点时间，用户只要在朋友圈晒花就会引来其他朋友的好奇，进而推荐品牌，实现购买。 营销层面，主要有几种： 1、新渠道，渠道不仅仅是一些显性地，定义为渠道的渠道，一切可到达用户的都可以称之为渠道； 2、新的互动方式，最近大家的感受已经很多了，比如一些有浸入式体验的H5，很多人都惊呼“还可以这样玩”。 3、激发情绪消费，比如花点时间主打“悦己” ，激发女性用户的每周一花的幸福感； 4、借势营销。最近被刷的很多的包括苹果红色版上市以及国足1：0胜韩国。 要舍得在渠道上花钱 如果做个比喻的话，渠道是消费品的门路，门槛(供应链)跨过去后，做好门面(品 牌)，要有门路把东西卖出去才能真正把现金流跑起来。 如何管控渠道呢？ 1、选择适合自己的渠道会降低营销成本。其中，对标自己的目标用户群很重要，选择那些自带品牌传播属性的渠道，比如细分人群的集合电商、场景电商、细分消费场景等，比选择所谓的大渠道还要事半功倍。 2、要舍得在渠道上面花钱，一要有足够的利润给到渠道方让他们有动力去为品牌干活;二要在各个渠道做好控价。这一点，手机品牌VIVO 和OPPO正是利用给渠道商充分的利润，以及防止串货等，让渠道商在同时售卖多个手机品牌时，更有动力去售卖VIVO 和OPPO的手机。 以往互联网都鼓吹免费增值的模式，互联网可以通过用户的规模效应形成行业垄断，消费品品牌则完全不适用这一条。 消费品品牌最重要的是要有利润，有利润来进行供应链升级，供应链升级后才能做出更好的产品，更好的产品才能有更大的溢价空间，有了溢价空间后才有更多的利润给到渠道，才能卖给更多的消费者。 总之，在消费升级的浪潮之下，品牌对于消费品的创业公司来说尤为重要，可谓是实现公司正向循环和业务增长的第一张多米诺骨牌。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

特色小镇大风口 金融机构为何不敢投

在这个资本过剩、找不到好项目的年代，各地的特色小镇虽一哄而上，但因缺乏清晰的商业模式、存在政策瓶颈，很多项目看上去质量堪忧，这令不少金融机构虽感兴趣，但望而却步。 地方政府推动下的特色小镇建设潮看上去如火如荼，但不少金融机构冷眼相看。 在3月24日召开的中国新型城镇化发展高峰论坛暨特色小镇合作开放大会上，多位业内人士表示，缺资金是当前特色小镇面临的核心问题之一。受制于项目质量不佳、缺少商业模式，以及政策瓶颈，不少金融机构都对特色小镇感兴趣，但却敬而远之。 “我们也在反思，为什么这么大风口来了，我们一单都做不了。”国投万和基金总裁曾辉说。作为国有资本中国华融资产管理股份有限公司、国投资本控股有限公司等间接持股的基金公司，国投万和基金融资渠道多元，却仍然对特色小镇项目望而却步。 国家开发银行国开金融有限责任公司副总裁左坤也表达了同样的疑虑。“中国已经进入到一个资本过剩的时代，现在往往是资金机构找不到好项目。项目如果足够好，根本不缺钱。但为什么今天我们还要讨论钱和特色小镇的关系呢？” 缺少商业模式 2016年7月，住建部、发改委、财政部等三部委联合发布《关于开展特色小镇培育工作的通知》，提出到2020年，全国要培育1000个左右各具特色的特色小镇。一时间，全国各地特色小镇遍地开花。 南京大学城市科学研究院院长张鸿雁调研发现，不少省份都针对特色小镇给政策、给资金，但盲目模仿、定位偏差、政绩行为、规划失误的问题很突出。 “我们不可能每个地方搞云小镇、科技小镇。现在有的地方出现了南瓜小镇、黄瓜小镇，黄瓜产一万吨，估计是卖不出去的，这种特色小镇我估计是没有希望的。”张鸿雁说。 所谓特色小镇，应该集“产、城、人、文”于一体，其中“产”是核心，以产业培育支持城镇建设。但当前许多特色小镇都缺乏明确的商业模式。 “没有商业模式，没有收益保障，谁敢投资，谁敢贷款呢？”左坤问到。 即使是广受诟病的房地产模式，左坤也认为难以为继。“现在有一种观点叫不要把特色小镇搞成房地产，进一步讲，即便搞成房地产都很难搞，为什么？卖不出去。如果在一个偏远小镇盖高楼、卖房子，根本没人去。” 他认为，特色小镇一定要包含房地产，因为它必须靠居住功能、可收费物业，形成商业模式闭环，否则这个商业模式不成立。而建设特色小镇的涵义超越了房地产，范围更广，内涵更多。但当前部分都市的房地产尚面临去库存压力，偏远小镇的商品房更加无人问津。 “特色小镇发展当中面临一系列困难，钱毫无疑问是非常非常核心的困难之一，”左坤说，但“商业模式有了，钱就有了。” 缺少安全保障 除了盈利，安全性是金融机构对项目的另一个考量纬度。 “在这个时点上，特色小镇不是什么优质资产，没有太多机构敢投。”左坤毫不讳言他对特色小镇项目安全性的担忧。他认为，过去十几年间，中国的城镇化基本由政府主导。由于有政府信用做背书，银行敢于给平台公司提供资金，用于新区开发。但时至今日，随着地方政府债务负担越来越重，特色小镇的运营不得不引入社会资本，不少项目的运营主体即为企业。因此，项目的信用主体也从政府转换到企业。“对金融机构而言，这个风险增大了很多，导致很多金融机构不敢提供资本支持。”左坤说。 据其介绍，特色小镇项目成本高昂，其中不仅包括原住民安置、农民安置，还有基础设施建设、系列产业配套服务设施建设等。从实践来看，打造特色小镇的花费，少则十几亿元，多则上百亿元。 “这么大规模的资金投入，中国有几个企业能扛得住呢？如果不靠地方政府的信用，仅靠抵押担保，怎么可能？”左坤说。 尴尬的是，不少特色小镇的抵押物也“不好用”。据曾辉介绍，特色小镇项目，大多采用村集体土地，其可处置性与流动性受到较多限制。“按照传统的抵押物文化来说，目前小镇项目我们都做不了。”曾辉说。 政策掣肘 特色小镇名为小镇，但投入大、周期长、见效慢，因而“长钱”、“大钱”更能匹配特色小镇的资金需求。但根据目前监管制度，特色小镇受到诸多制约。 “如果按照现在做房地产两三年的融资，做特色小镇是找死。特色小镇建设若没有五年、八年培育，根本不可能起来。”左坤说。 据曾辉介绍，针对资金监管，特色小镇与房地产项目常常被等同对待，受房地产调控影响，“长钱”如保险资金，被禁止进入房地产领域，特色小镇也常因此受到牵连。 根据保监会2010年发布的《保险资金投资不动产暂行办法》规定，保险公司不得投资开发或者销售商业住宅、直接从事房地产开发建设（包括一级土地开发）等。 “我们需要长钱，但资金募集时，因为特色小镇项目被归为地产类，险资等进不来。”曾辉说。 此外，特色小镇项目的资金成本也会因房地产受到拖累。据曾辉介绍，一些小型开发商在参与特色小镇建设过程中，通常只能以主营业务——房地产开发融资。而房地产开发业务由于受调控影响，资金成本非常高，开发商如果以前述融到的资金反哺小镇建设，会面临非常大的成本压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

亚马逊完成无人机快递，无人机双周报

各公司正在探寻行业级无人机新的应用 一：大公司 亚马逊终于在美国完成了首次无人机快递 3月23日，Amazon Prime Air发布公告称已美国地区完成了首次无人机包裹快递，成功运输7罐防晒霜，总计重量为4磅（约合1.81Kg）。 这个月亚马逊有两项专利曝光。一个是无人机可以根据对地形起伏的判断自动调整脚架的高度，使机体本身能够在斜坡上稳定降落，无人机快递可适用范围将从平地扩展至斜坡、雪地甚至是泥泞地。同时，该结构还可用作着陆缓冲器，抵消部分降落时地面对机体的冲击，更好的保护无人机所运输的产品。另一个是如果包裹下降过程中由于外界因素不能直线下落，亚马逊会启用无线电发消息到场外包裹，指示包裹部署降落伞、压缩空气罐或着陆襟翼，这样就可保障包裹不会中途丢失，而且让交货速度变快。 IBM申请无人机专利：为主人照看宠物 美国专利和商标局披露的文档显示，IBM申请了一项无人机专利，无人机可以充当宠物保姆和训练员，预计公司将在“未来数周内”被授予这项专利。IBM的无人机配备有各种传感器和工具来探测宠物的身体状态，还配备有相机追踪宠物活动范围。如果无人机认为宠物行为不正常，它会启动训练活动，使与互联网连接的宠物玩具与宠物玩游戏。 IBM表示仅在美国，宠物产业就是一个规模达数十亿美元的大市场。不过新专利申请并不意味着IBM未来会真正生产这样的无人机。 外媒：大疆推1亿像素无人机 售价超三万美金？ 自2015年11月DJI购入哈苏小量股份起仅在合作之初推出了A5D-M600航拍套装。近日美国一无人机信息平台Drone U在社交网络上曝光了疑似大疆最新产品的照片，该产品配备了哈苏一亿像素感光元件，能规范管理数据以及大幅度改善无人机地理测绘等能力，售价可能在30,000美元（约合人民币21万）。 不过大疆表示网络上所曝光的无人机仅是2016年为某行业应用客户专门定制的飞机，并不是传闻中的新飞机，同时表示大疆目前与哈苏并未有新的合作动态。 沃尔玛又有新招！在卖场出动无人机帮顾客找商品 将无人机应用在商品配送或库存盘点作业，已经无法满足美国零售业巨擘沃尔玛（Walmart）了。沃尔玛打算用无人机在卖场内帮顾客找出所需商品并收集交货，缩短人力作业的等待时间。 专利描述此方法是透过中央控制系统分派无人机并指挥路线，无人机会飞往卖场货仓提取所需货品，接着将货品一一运至交货区后即完成任务。无人机将搭载摄影机、感测器、加速器、陀螺仪等设备，并结合 3D 地图技术导航；另视目标货品形状大小与重量，决定以网子或挂勾运送货品。无人机将避开顾客购物区域，主要在内部货仓及交货区之间往返，飞行路线也会安排在货架上空而非走道。 顺丰控股积极备战“无人机送快递包裹” 顺丰控股昨日下午在2016年度网上业绩说明会上介绍，2013年顺丰已开始测试无人机送递包裹。截至2017年2月，顺丰申报和获得在无人机领域专利数量达111项，包括发明专利51项，实用新型54项以及外观专利6项。 无人机“烧钱”厉害，昊翔无人机为收支平衡终裁员 近日，无人机制造商昊翔国际(Yuneec)证实，其将对美洲部门进行裁员，具体数量则并未透露。昊翔在声明中表示是为了实现运营成本和收入之间的平衡。 不过在优化人员编制的同时，昊翔也接连在瑞士苏黎世和美国硅谷新开了两家研发中心。2017年初成立的苏黎世研发中心由无人机飞控系统PX4创始人、TED 大神Lorenz Meier挂帅，主业为飞行平台的变革。美国硅谷研发中心于今年CES US 之后成立，主要专注于无人机大数据的分析及处理。 John Deere与Kespry结成无人机集成服务战略联盟 美国建筑和林业经销商约翰迪尔(John Deere)公司宣布与无人机服务商Kespry公司结成广泛的全球战略联盟，为建筑工地提供简化无人机集成服务。两家公司目前计划为全球施工现场客户提供Kespry空中情报系统。该联盟计划最先使约翰迪尔在北美地区的客户使用Kespry完全集成的工业无人机平台，能够在几分钟内获取精确的地形数据。 无人机业务遇冷 雷柏科技巨额定增搁浅 3月18日，深圳雷柏科技股份有限公司（以下简称“雷柏科技”）发布公告称，由于市场环境发生较大变化，公司决定终止2015年度非公开发行股票事项。该定增预案为雷柏科技在无人机领域的重要布局，尽管雷柏科技声称将持续推动传统外设业务的转型升级，但从目前其无人机的市场环境来看，前景不容乐观。 天途第二代测绘无人机系统上市 3月24日天途航空发布了其第二代测绘用无人机高精度倾斜摄影系统(QX5.0-P)，该产品在天途第一代倾斜摄影系统的基础上进行了技术性升级，采用高品质定焦镜头、优化了相机镜头布局、大幅度提高单点曝光重叠率;产品还预留后差分处理模块接口，可添加后差分处理模块，在减少相控点的情况下，增加成果绝对精度。 5G、无人机，中兴通讯携合作伙伴构建智慧城市空中信息基础设施 中兴(银川)智慧产业有限公司、中兴通讯股份有限公司、银川市产业基金管理有限公司，三方就构建智慧城市无人机空中信息基础设施达成战略合作。银川市产业基金管理有限公司子公司优雷特(银川)航空技术有限公司提供短距垂直起降无人机技术。无人机结合5G网络，采集城市空气质量信息、车流数据、违章建筑等数据构建空中信息基础设施，为城市管理提供决策依据。 英公司获最大海上无人机合同 金额高达7200万美元 船运公司技术供应商MartekMarine(Martek)与欧洲海事安全机构(EMSA)签署了一份为期两年的合同，这份合同是有史以来金额最高的海上无人机合同。EMSA为改善海岸警卫队监督监测海事活动提出了价值7200万美元的五年计划。 Martek提供的服务包括无人机服务、飞行员、远程天线、任务控制车辆以及地勤人员。视频和无人机传感器数据可以实时传输回控制中心。在2016年11月，在Martek获得这份合同之前，EMSA还与该公司签署了一份1070万美元的合同，使用无人机监视船舶发动机排放。 二：创业公司 极飞科技发布39999元测绘无人机套餐，并联合蚂蚁金服推出信用租 极飞发布了极飞地理智能测绘无人机（XGeomatics C2000）与极飞物连农田检测站（XIOT Field Monitor），并宣布和芝麻信用达成了信用减免押金的合作服务形式。极飞通过发布测绘无人机和智能农田监测站，逐渐形成了“测绘－植保－监测”的产品闭环。通过与蚂蚁金服、千寻位置、航天宏图、阿里云的合作，逐渐建立起由农田信息、农村金融、农村地理信息、农村气象信息、遥感信息和云计算组成的数据生态链。 瑞士开启首单无人机商业快递 第一单或运输尿液 瑞士提契诺州EOC医疗集团与起源于美国奇点大学的硅谷无人机创业公司Matternet达成合作，Matternet将为EOC旗下的两家医院提供实验室液体样品无人机运送业务。瑞士邮政表示一旦审批通过，该项目将于本月开展首次测试，运送样品或有可能是病人的尿液样本。瑞士邮政自2015年夏天便开始与Matternet测试无人机物流的可行性，此次与EOC医疗集团的合作将标志着无人机物流首次用于商业用途。 蜂巢农科获得京东、戈壁创投和甬港无咖数千万人民币pre-A轮融资 成立于2015年底的农业植保无人机服务商蜂巢农科，拥有自主研发的多旋翼电动无人机——工蜂系列植保无人机。工蜂系列植保无人机的整机售价仅为35000元左右，在一年多的时间里蜂巢农科已在内蒙、黑龙江、湖北、山东、河南五省服务了20万亩耕地，覆盖2000多户农民。去年10月，蜂巢农科顺利获得京东、戈壁创投和甬港无咖合投的数千万人民币pre-A轮融资。 三：新技术 MIT研发无人机安全技术 可使机群免受黑客攻击 这项定位技术的关键在于它给每个无人机一个无线指纹，通过分析无人机无线传输与环境交互，告诉无人机实际操作与外部欺诈操作之间的区别。黑客侵入无人机系统一般采用假冒大量的机器人，并施加足够的假投票来提出集体决定的“欺骗”技术。如果系统识别出来自相同发射机的多个投票，则它可以将它们判定为外部欺诈操作并对“欺骗”进行忽略。 挪威实验室现场展示意念控制无人机 近期一家名为信号分析实验室（Signal Analysis Lab）展出了他们正在研制的只需眨眼即可操控无人机飞行。据悉这款无人机是将脑电波转换成信号传送到计算机当中，在软件对数据的整理与分析之后再将信号通过无线网发送至无人机最终实现操控。这家实验室是由挪威科技大学支持。 不怕炸机 最新设计让无人机Q弹防摔 瑞士大学EPFL研发了一台摔不坏的无人机。这架无人机的四臂外部骨架由泡沫制成，每个螺旋桨使用弹性材料连接核心部分框架，而无人机的中央模块则采用磁吸式，坠地时飞机的核心机身会被这套系统给弹起，碰撞结束后弹力和重力又会把整个机体恢复原状。IntelShootingStar其实就在机身上采用了大量泡沫材料。 据研究人员表示，这部测试无人机在接受50次坠落测试过后依然没有造成永久性损伤。同时轻质的机身也可以减轻其落下砸中人所可能带来的伤害，可谓一举两得。 四：政策 韩国将制定无人机发展计划 欲达全球领先地位 韩国政府日前表示，韩国将很快出台措施，以使其在全球无人机市场上处于领导地位。韩国国土交通部称，为此，韩国政府将在未来10年投资约1.4万亿韩元（约12.2亿美元）用于开发新技术，以帮助扩大小型无人机在各种工业和商业应用中的使用。 据韩国媒体分析，目前大多数韩国无人机企业还停留在进口中国的零部件后进行组装的水平。随着大疆的登陆，韩国无人机企业将面临生死存亡的危机关头，预计除了玩具无人机等部分超低价产品外，其它都很难生存下去。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融业市场化低，造就了“辉山乳业”

23日辽宁首富杨凯旗下的辉山乳业公司资金链断裂，23家商业银行被叫去参加债权重组会议，但显然协调未果，次日辉山乳业在港股价一日跌掉85%。这虽然是一起爆炸新闻，可一看它“籍贯”，却也不那么惊悚。 辉山乳业2016年末资产负债率已经高达七成，去年12月老牌做空机构浑水公司的长篇研究报告则称其造假、真实价值为0，但人家硬是直到今天还获得了多达23家银行与10多家融资租赁公司的“宠爱”。 即便是市值蒸发300亿元港币，资金缺口150亿元之余，辉山乳业也得到了政府的力挺。辽宁省已对之紧急注资9000万元，并要求各家银行不许抽贷，提出债转股、对违约事项不上报征信系统、不起诉等诸多合法性存疑的措施。相比之下，诸多中小企业就没这待遇了。 这里浅层问题是对实业企业的金融资源的错配：银行出现羊群效应，蜂拥给同一家明星企业放贷，等这家企业爆出麻烦，一大堆金融家都成了同一条线上的蚂蚱。而中小企业却无法从正式金融体系中获得资源。 深层问题则是对金融机构的金融资源错配。的确，由于企业存活率低、抗风险能力弱、账目不规范等因素，中小企业借贷在各国都是一个难题。市场本身的趋利避害机制，意味着金融机构选择性放贷无可厚非。然而，我国金融业的市场化程度本身还低于实业的市场化程度。信贷资源分配优胜劣汰的市场化前提就不存在。一方面，监管制度并未真正为小银行向小企业放贷松绑，另一方面，政府对金融的扭曲力度也高于对实业经营的扭曲力度。 24日，全国人大财经委员会副主任吴晓灵称：要防范系统性金融风险，就应该允许金融机构破产。甚是有理。若自身倒闭风险极低、市场竞争压力小，商业银行就会缺乏商事企业应有的开拓精神，精挑放贷对象的能力和动力不足。“国企症”深重，经理人“保位子”思想浓，不考虑企业经营的利润拓展和风险防范的优化平衡，而更重视不犯“原则性错误”。 对国有企业、上市公司，各银行众星捧月，你放贷我也放贷，甚至争先恐后，互相压价，抱着出事有政府帮衬的侥幸心理；再不济，反正其他银行都是这么做的，对自家领导好交代。但同样一笔金额的坏账，若贷给了在现行统一的绩效考评和风险评估标准下不被看好的中小民营企业，就可能被大加问责。 多层次的金融市场体系建设也没有发挥应有作用。如吉林某县级农村商业银行“以小事大”，高居辉山乳业第二大债权人，现在该行虽深度套牢，但即便陷入破产风险，也会有政府救助，它亦不见得想改变放贷策略。 个别小企业在银行眼中确实不够有竞争力、不宜放贷，很正常。但这种现象颇为普遍、成了一个严峻的行业性困境。在去年底中央经济工作会议强调抑制金融虚火的大背景下，如何提高金融业市场化程度、改善资源配置，值得重视。 缪因知（金融法学者） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

千亿帝国新危机 联通净利润暴跌96%

年度净利润创下上市15年以来最差纪录的中国联通，未来还需面对漫游费取消、布局5G时代等一系列挑战。 近日，中国联合网络通信股份有限公司（下称“中国联通”，600050.SH）交出了一份令投资者失望的答卷。其公布的2016年年度净利润，创下上市15年以来的最差纪录——同比下降96%。 令人费解的是，尽管2015年中国联通流失了大量的用户，但当年净利润也仅下降12%，依然保持百亿元体量。而到了2016年，中国联通在用户净增1151万户的情况下，面临的却是净利润大幅缩水。 在用户增加的情况下，中国联通业绩为何依然下滑？引人关注的漫游费取消和混改，具体情况如何？进展如何？就此类问题，记者给中国联通发送采访提纲，虽未收到中国联通董秘处的官方回复，但得到熟悉中国联通的相关人士的部分解答。 上市后最差净利润 中国联通发布的2016年年度业绩报告显示，其营业收入为2742亿元，同比下降1%；净利润为4.8亿元，同比下降96%。 中国联通年度业绩差，似乎也并不令人意外。从此前三季度的业绩情况可看出，前三季度其营业收入为2071亿元，同比下降2%；净利润为15亿元，同比下降82%。 令人意外的是，年度业绩下滑的幅度进一步变大。业内人士皮海洲指出，尽管中国联通的业绩不佳或在市场预计之中，但业绩下滑如此之大还是超出了预期。 熟悉中国联通的业内人士向记者透露，目前中国联通员工的绩效工资都没发，员工的收入都在减少。“中国联通告知员工先停发绩效工资，日后再补发，但至于什么时候补发工资，却没有后文。” 固网宽带业务一直都是中国联通宽带业务中的重点，但该业务却出现了下滑现象。去年11月宽带用户数净减7万户，12月又减少16.6万户，甚至在去年10月被原本未有固网宽带经营资质的中国移动赶超，2016年中国移动开始发力家庭宽带，并通过低价、赠送等方式蚕食了不少中国联通的宽带用户。 不得不说的是，中国联通自身也有一定的问题。有中国联通老用户向记者抱怨，针对老用户的退办宽带流程极为复杂，体验感不好。有业内人士表示，中国联通一味只注重拉拢新用户，从而忽略老用户，这样会适得其反。 令人疑惑的是，2016年中国联通的用户增长达1151万户，在这样的情况下，中国联通的净利润为何依然出现大幅缩水？多位业内人士都将其原因归咎为4G，称中国联通在2016年大大增加了4G建设力度，4G投资费用大增。 中泰证券研报分析认为，中国联通2016年净利润同比大幅下降，主要是由于没有铁塔出售收益，铁塔使用费用增加及能源、物业租金等成本投入加大，从而导致网络运行及支撑成本和销售费用较2015年明显上升。 目前，三大运营商均公布2016年财报。具体来看，中国移动的净利润为1087亿元，同比增长0.2%；中国电信的净利润为180亿元，同比下降10%。对比起来，中国联通的业绩依然是最惨淡的。 取消漫游费将损失63亿 在刚结束的“两会”上，漫游费取消成为最大的关注焦点。据中国联通董事长王晓初预测，倘若漫游费取消，公司每季度将减少收入15.8亿元。如此算来，一年下来就是63亿元，约相当于2016年营业收入的2.3%。 在当前业绩差的情况下，再取消漫游费，那么，接下来中国联通将采取怎样的措施来弥补由此带来的影响？ 熟悉中国联通的业内人士在接受记者采访时说：“目前中国联通在售的套餐里，没有漫游费的套餐居多。有漫游费的用户群体都属于本地通话偏多、外地通话偏少，这类群体都还属于2G/3G网络。所以我个人认为，取消漫游对中国联通的影响不会太大。” 该人士还预测，漫游费的取消，会在一定程度上促进语音的使用量上升。可目前的状况是，语音业务已经进入衰退期，价格弹性减弱，说不定下一步就是取消语音收费。 “其实对中国联通来说，影响最大的应该是宽带业务的提速降费。因为提速降费的成本很大，几乎每个省份的成本都在100亿元或以上，这部分费用都是企业自掏腰包，没有补贴。”上述人士说。 5G+混改的挑战与机会 在公布了2016年全年业绩后，中国联通董事长王晓初在面对媒体时坦言，中国联通错失了4G时代的商机。在王晓初看来，5G时代的到来是公司扳回一局的关键机会，中国联通绝不会再犯4G时代的错误。 熟悉中国联通的业内人士对记者表示，当前中国联通的5G业务在研究中，还未开始布置。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

张高丽:支持外商投资企业国内上市和发债

3月25日，博鳌亚洲论坛2017年年会正式开幕。在开幕式上，国务院副总理张高丽发表主旨演讲。张高丽表示，中国坚定不移地实施对外开放战略。中国开放的大门对世界始终是打开的，而且随着发展只会越开越大。我们将大力优化外商投资环境，进一步放宽服务业、制造业、采矿业外商投资准入，支持外商投资企业在国内上市、发债，在资质许可、标准制定、政府采购、享受《中国制造2025》政策等方面，对内外资企业一视同仁。 【发言实录】 中华人民共和国国务院副总理 张高丽: 尊敬的各位嘉宾，女士们，先生们，朋友们：欢迎大家来到美丽的海南，出席博鳌亚洲论坛2017年年会。中国国家主席习近平对本次年会高度重视，专门发来贺信。在此，我代表中国政府，对各位嘉宾表示诚挚的欢迎！ 张高丽: 本届论坛年会以“直面全球化与自由贸易的未来”为主题，契合当前形势，呼应各方关切，具有很强的针对性和现实意义。希望与会代表围绕年会主题加强交流，相互启迪，凝聚和扩大推进经济全球化和自由贸易的共识，为亚洲和世界的稳定、发展与繁荣作出积极贡献。 张高丽: 亚洲的发展离不开世界，世界的繁荣离不开亚洲。亚洲国家几十年来快速发展的历程，就是不断深入参与经济全球化的进程。亚洲国家坚持拥抱而非排斥经济全球化，始终是经济全球化和自由贸易的积极参与者和坚定支持者，既收获了经济全球化的累累硕果，也为经济全球化作出了重要贡献。 张高丽: ——亚洲国家积极参与经济全球化，实现自身跨越式发展，创造了“亚洲奇迹”。第二次世界大战结束后，一批批赢得独立的亚洲国家抓住经济全球化机遇，确立贸易立国战略和经济发展赶超战略，发挥自身比较优势，积极参与国际分工和区域合作，踏上了经济发展的快车道。不少亚洲国家连续多年实现经济高速增长。今天的亚洲已成为世界上最具发展活力和潜力的地区。 张高丽: ——亚洲国家积极参与经济全球化，推动世界经济增长，提供了“亚洲机遇”。特别是国际金融危机以来，亚洲已成为拉动世界经济复苏和增长的重要引擎，对世界经济增长的贡献率约50%。近年来，亚洲国家积极开展对外投资，扩大国际经济协作。亚洲国家庞大的人口规模和不断成长的中等收入的群体，形成巨大的消费和投资市场。世界各国纷纷“向东看”，都希望搭乘亚洲发展的“顺风车”，抢抓亚洲发展机遇。 张高丽: ——亚洲国家积极参与经济全球化，走出一条亚洲特色的现代化道路，积累了“亚洲经验”。亚洲国家根据自身条件和发展阶段选择融入经济全球化的路径、方式与节奏，既拥抱现代工业文明，又恪守亚洲传统和民族特色，不断从全球产业链、供应链和价值链的中低端迈向中高端。我们坚持和平共处五项原则，加强各领域合作交流；坚持市场导向和政府调控相结合，保持经济健康稳定运行；坚持开放包容，稳步推进区域合作，创造出多元共生的活力亚洲。特别是面对亚洲金融危机和国际金融危机的冲击，我们守望相助、同舟共济，推动了亚洲发展“凤凰涅槃，浴火重生”。 张高丽: 女士们、先生们、朋友们！ 张高丽: 今年1月，习近平主席在达沃斯世界经济论坛年会上发表重要演讲，对经济全球化问题进行了深刻阐述。他指出，经济全球化是社会生产力发展的客观要求和科技进步的必然结果，为世界经济增长提供了强劲动力；经济全球化也带来了新问题，经济全球化进程的不足，值得我们重视和深思；面对经济全球化带来的机遇和挑战，正确的选择是，充分利用一切机遇，合作应对一切挑战，引导好经济全球化走向。 张高丽: 他强调，要主动作为、适度管理，让经济全球化的正面效应更多释放出来，实现经济全球化进程再平衡；要顺应大势、结合国情，正确选择融入经济全球化的路径和节奏；要讲求效率、注重公平，让不同国家、不同阶层、不同人群共享经济全球化的好处。[ 张高丽: 习近平主席的重要论述为应对当前世界经济面临的困难和挑战、推动人类社会走向繁荣和进步指明了方向。在发展和变革的大潮中，我们要牢牢把握世界大势，顺应时代潮流，总结亚洲经验，弘扬亚洲智慧，携手推动经济全球化与自由贸易，共同打造亚洲和人类命运共同体。 张高丽: 一是共同坚持和平发展。没有和平的环境，经济全球化难以实现。各国都要坚持走和平发展道路，树立和践行共同、综合、合作、可持续的安全观，共同维护和平稳定的发展环境。大国对维护世界和平负有主要责任，相互之间要加强战略沟通，增进战略互信，尊重彼此核心利益和重大关切，在国际地区事务上共同发挥建设性作用，不以一己之私损害地区稳定和战略平衡。 张高丽: 针对一些地区矛盾分歧，各有关方要坚持对话协商，和平解决争端。要加强非传统安全领域合作，共同应对恐怖主义、气候变化、难民问题、自然灾害等全球性挑战。 张高丽: 二是大力促进创新发展。创新是引领世界经济发展的第一动力。二十国集团领导人杭州峰会通过《创新增长蓝图》，并制定具体行动计划，这是全球经济增长重现活力的关键。我们要按照杭州峰会重要共识，向创新要动力、向改革要活力，建设创新型世界经济。要推动宏观经济政策创新，把财政货币政策和结构性改革政策有效结合起来，标本兼治、综合施策。 张高丽: 要下决心推进经济结构调整和转变经济增长方式，为增长创造空间、增加后劲。要把握好新一轮科技和产业革命带来的机遇，利用新技术，发展新经济，打造新动能，培育新产业、新模式、新业态，激发社会创造力和市场活力。 张高丽: 三是携手引领开放发展。我们要秉持开放发展理念，打造开放型世界经济，推动建设利益共享的价值链和利益融合的大市场。要重振贸易和投资的引擎作用，坚定维护以世界贸易组织为代表的多边自由贸易体制，增强自由贸易安排开放性和包容性，构建面向全球的经济合作和自由贸易网络。今年是东盟成立50周年、东盟与中日韩（10+3）合作机制成立20周年，东亚区域合作站在一个新的起点上。 张高丽: 我们要继续推动中国—东盟（10+1）、东盟与中日韩、澜沧江—湄公河合作、东亚峰会、亚洲合作对话等区域合作进程深入发展，推动中国—东盟自贸区升级议定书全面生效实施，早日结束区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）谈判，积极推动亚太自贸区建设，为亚洲命运共同体建设夯实基础。 张高丽: 四是积极践行共享发展。我们要完善发展理念和模式，努力解决发展不平衡问题，推动经济全球化更具包容性、普惠性。各国要解决好资本与劳动、增长与分配、效率与公平等问题，让发展机会更加均等、发展成果人人共享，促进社会公平正义。 张高丽: 加强南北对话和南南合作，帮助不发达国家融入全球产业链，鼓励广大发展中国家提高自我发展能力，加大力度推动减贫和落实联合国2030年可持续发展议程，实现全球范围平衡发展，让经济全球化光芒照亮世界每一个角落。 张高丽: 五是努力推动公正发展。我们要适应世界经济格局新变化，推动全球经济治理体系变革，为全球经济增长提供有力保障。各国在国际经济合作中应平等参与决策、享受权利、履行义务。 张高丽: 要坚持多边主义，维护多边体制权威性和有效性，积极推动二十国集团从危机应对向长效治理机制转型，巩固其作为全球经济治理重要平台的地位。继续推动国际货币基金组织份额和治理改革，赋予新兴市场国家和发展中国家更多代表性和发言权。共同落实好气候变化《巴黎协定》，推动经济、社会、环境协调发展。 张高丽: 女士们、先生们、朋友们！ 张高丽: 中国经济这艘大船行稳致远。中国经济发展进入了新常态，经济增速、经济发展方式、经济结构、经济发展动力都正在发生重大变化，但中国经济长期向好的基本面没有改变。 张高丽: 2016年，在世界经济疲弱的背景下，中国国内生产总值增长6.7%，位居世界前列，对全球经济增长的贡献率超过30%。就业增长超出预期，全年城镇新增就业1314万人。供给侧结构性改革取得初步成效，全年退出钢铁产能6500万吨以上、煤炭产能2.9亿吨以上。经济结构加快调整，消费在经济增长中发挥主要拉动作用，服务业增加值占国内生产总值比重上升到51.6%。 张高丽: 大气、水、土壤等污染治理力度加大，生态文明建设步伐加快。主要领域“四梁八柱”性质的改革主体框架基本确立，为经济社会发展不断注入新的强大动力。人民生活持续改善，农村贫困人口减少1240万。中国经济运行缓中趋稳、稳中向好，保持在合理区间，发展质量和效益不断提高，民生保障和社会事业取得新进展，实现了“十三五”规划的良好开局。 张高丽: 今年将召开中共十九大，也是中国实施“十三五”规划的重要一年，是推进供给侧结构性改革的深化之年。中国全国两会刚刚闭幕，会议对今年国家各项工作进行了安排部署。李克强总理在政府工作报告中提出，今年中国经济增长6.5%左右，在实际工作中我们要争取更好结果；物价涨幅3%左右；城镇新增就业1100万人以上；进出口回稳向好。 张高丽: 我们将在以习近平同志为核心的中共中央坚强领导下，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，坚持稳中求进工作总基调，牢固树立和贯彻落实新发展理念，适应把握引领经济发展新常态，坚持以提高发展质量和效益为中心，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，保持经济平稳健康发展和社会和谐进步。 张高丽: 中国坚定不移地实施对外开放战略。中国开放的大门对世界始终是打开的，而且随着发展只会越开越大。我们将大力优化外商投资环境，进一步放宽服务业、制造业、采矿业外商投资准入，支持外商投资企业在国内上市、发债，在资质许可、标准制定、政府采购、享受《中国制造2025》政策等方面，对内外资企业一视同仁。 张高丽: 全面实施清单管理制度，深化“放管服”改革，继续减税降费，为企业减轻负担，切实保护投资者合法权益。高标准高水平建设上海等11个自贸试验区，全面推广成熟经验。加强产权保护，促进公平竞争，让中国市场更加透明、更加规范、更有吸引力。预计未来5年，中国将进口8万亿美元的商品，吸收6000亿美元的外来投资，对外投资总额将达到7500亿美元，出境旅游将达到7亿人次。 张高丽: 今年春节期间，中国公民出境旅游总量达615万人次，足迹遍布全球85个国家和地区、1254个城市，出境消费高达1000亿元人民币。中国经济平稳健康发展，将为全球经济稳定和增长提供更加强大的动力。中国同一大批国家联动发展，将使世界的经济发展更有活力、更加平衡。 张高丽: 女士们、先生们、朋友们！ 张高丽: 面对世界政治经济格局的深刻变化，中国将始终站在和平稳定一边，站在公道正义一边，做世界和平的建设者、全球发展的贡献者、国际秩序的维护者。中国坚持独立自主的和平外交政策，坚定不移走和平发展道路，推动建设以合作共赢为核心的新型国际关系，打造人类命运共同体，愿在和平共处五项原则基础上同所有国家发展友好合作关系。 张高丽: 中国秉持亲诚惠容的周边外交理念，同周边国家深化互联互通和友好合作，着力营造睦邻互信、共同发展的周边环境。中国愿同包括亚洲国家在内的世界各国一道努力，为人类和平与发展事业作出新贡献。 张高丽: 怀着促进世界各国共同发展的美好愿望，2013年秋天，习近平主席提出了“一带一路”倡议。“一带一路”建设坚持共商共建共享、优势互补、互利共赢、合作发展、造福人民。3年多来，已有100多个国家和国际组织积极响应支持，40多个国家和国际组织同中国签署合作协议，加强互联互通、产业合作、金融支持，一批重大项目建设落地，带动了经济发展，创造了大量就业，改善了民生福祉，获得了初期收获。 张高丽: 今年5月，中国将在北京举办“一带一路”国际合作高峰论坛，共商合作大计，共建合作平台，共享合作成果，为解决当前世界和区域经济面临的问题寻找方案，为实现联动式发展注入新能量，让“一带一路”建设更好造福各国人民。 张高丽: 女士们、先生们、朋友们！ 张高丽: “大江来从万山中，山势尽与江流东。”经济全球化与自由贸易的浪潮不会被重峦叠嶂所阻，不会被暗流浅滩所滞，必将滚滚向前、永不停歇，奔向世界经济的大海。让我们携起手来，共同推动经济全球化和自由贸易进程，开创亚洲和世界的美好未来！ 张高丽: 最后，预祝博鳌亚洲论坛2017年年会取得圆满成功！谢谢大家！

新华社三问共享单车数十亿资金池

（原标题：去哪儿了？有无风险？如何监管？——三问数十亿元共享单车“资金池”） 新华社北京3月24日消息，当前，共享单车成为很多人短途出行的选择，在享受便捷的同时，你有没有受到押金、余额充值容易但退款难的困扰？据不完全估算，共享单车市场的押金、充值余额存量高达数十亿元，有不少网友质疑其资金流向不透明，“高位”的资金池，如何避免成为“高危”的风险地？ “资金池”有多大？流向何方？ 缴纳押金、充值余额，是使用共享单车的必经流程。记者在北京市达官营地铁站外的单车停放点，随机采访了一些共享单车使用者，多数人表示，在一次使用之后一般不会立即要求退还押金和余额。 随着共享单车市场规模不断扩大，沉淀的押金、余额形成了巨大的“资金池”。这个“资金池”规模有多大？资金流向了哪里？共享单车的押金额度是怎么确定的？这是不少网友关心的话题。 ofo、摩拜单车的押金额分别为99元、299元。ofo相关负责人接受采访时表示，“押金金额是根据用户的接受范围和单车维护成本等各种因素综合考量而定。”摩拜单车则表示，“与住院治疗、酒店入住等行为相似，摩拜收取押金符合商业惯例，其金额远低于车辆的价值。” 记者向ofo和摩拜单车了解“资金池”的具体金额，两家公司均没有作出明确回应。根据ofo公布的数据，其用户量已达3000万。摩拜单车官方数据表明，其用户量在去年底已超千万，以此用户量粗略估算，两家公司仅押金存量都达到近30亿元。 针对数十亿元资金的管理，记者采访获悉，ofo、摩拜、Hellobike三家共享单车公司，都对押金和余额分别设立了账户，专款专用，对押金账户不做他用，余额账户则用于支付用户骑行的费用。其中，摩拜单车还与银行开设了押金专户，对用户押金进行集中统一管理。 Hellobike福州区域负责人余浩介绍，押金可以在APP上实现“秒退”，原路返还给用户，但余额因为变动性大，并且经常涉及到优惠活动，因此需要用户联系人工客服才能退回。 共享单车公司对“资金池”的流向作出了限制，但公众的质疑声一直没有停止，卡拉单车风波更是将这一问题推向风口浪尖。福建莆田本土品牌卡拉单车，于今年初首批向市场投放600多辆单车，但因车辆设计及用户不文明使用等因素，面世仅10多天，就有76.5％的单车“失踪”。投资方毅然撤资，并划走了部分用户的押金，导致公司运营资金紧张，用户退押金困难。 “资金池”是否存在安全风险？ 有不少网友称，使用共享单车时遭遇了退还押金、余额困难的问题，对“资金池”的安全性提出疑问。ofo用户张女士在3月2日通过人工客服发起余额退款申请，却迟迟没有退回。她前后三次跟客服联系，客服都说张女士的支付宝有问题，无法退款。“为什么押金可以通过支付宝退回来，余额就不行？”张女士感到非常疑惑。截至23日，张女士13.5元的余额仍然没有到账。 上海市民魏女士是摩拜单车用户。3月初，她在APP上发起退回押金申请，但界面一直显示系统错误，客服电话也无法接通，后来魏女士向“12315”“聚投诉”等多个平台投诉，摩拜单车才将押金转账给魏女士，此时距离她发起申请已过去半个月，远超APP上写明的最长还款期限。 共享单车公司的“资金池”是否存在安全风险？武汉大学竞争法与竞争政策研究中心主任孙晋认为，对于预付押金这种行为，尚未有法律明文禁止，先交付押金的方式法律上是允许的。但如果押金数额过高或者不能及时退还，就有可能侵害消费者公平交易权和有违约风险。 天津众美律师事务所律师曹哲辅表示，对押金和余额不能等量齐观。“余额的性质相当于预付款，是公司的收益，无需向用户说明如何使用以及资金去向。”他认为，所谓的风险主要还是来自押金部分。 “由于很多用户在一次使用后不发起退还押金的请求，这会造成押金沉淀在单车提供者手中，沉淀的多了，就可能引发‘变相募集或占有资金’的嫌疑。”曹哲辅说， 共享单车公司运营模式的最大隐患在于，单车提供者可能丧失退还押金的能力，如单车提供者破产、将押金挪作他用等。一旦出现这种情况，长期不请求退还押金的用户有可能无法拿回押金。 同济大学法学院副教授刘春彦认为，目前已有公司宣布不收取押金，市场竞争的结果可能迫使收取押金的共享单车公司出局，而一旦经营失败，消费者支付的押金就可能面临无法退回。 “资金池”的安全如何保障？ 共享单车是共享经济的新形态，对于其“资金池”的安全，是否应有相应的监管？摩拜单车方面均回复称，在我国现行的法律法规中，尚未对共享单车押金的管理作出明确规定。 记者联系了福建、江西两省的交通部门，相关负责人表示，共享单车是新生事物，牵涉领域广。目前对共享单车的管理，上级部门还没有明确的意见，应由哪个部门来主管也尚不清楚。 “在共享单车‘一车对多人’的交易模式下，沉淀的资金拥有金融属性，而一旦具有金融属性的平台缺乏监管，就很容易造成市场失灵。”刘春彦表示，共享单车的商业模式还不清晰，也没有形成成熟的盈利模式。在这种情况下，市面上的共享单车公司越多，政府介入监管的迫切性就越大。 刘春彦认为，所有的押金都应当归属于消费者所有，它不属于单车公司的财产，不得计入共享单车公司的资产，必须进行风险隔离。即该笔财产独立于共享单车公司的财产，即使共享单车公司破产，押金也不应列入破产财产，而应返还给消费者。 曹哲辅、刘春彦等表示，要规避押金管理的风险，需要政府、单车提供者和用户三方面共同协作。政府有必要尽快明确监管部门，并出台相应的管理细则，设立第三方监管机构对单车公司的押金进行监管，基于共享单车公司经营的区域性，由地方金融监管机构监管更具有可行性。 此外，共享单车公司应建立专门的“押金池”保障押金专款专用，并向社会公众披露资金的流向。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

没有CEO参加的战略会议

家家一年级，他正在摆弄iPad。 我突然想起是不是应该教他玩一下Swift Playrounds（苹果公司的编程教育App）？这事我已经犹豫很久了，之前总觉得编程对于刚开始学习英语的小孩来说太早了。 打开主界面，他就开始忍不住要点来点去了。我说别忙，顺着第一关，开始跟他讲什么是Command。Command是你给电脑的指令。MoveForward( )就是向前一步，TurnLeft( )就是左转。还不错，大概有500个单词量的小孩基本很快能够识别出这些单词含义，然后开始指挥起动画中的小人了。 几分钟就顺利过了好几关，他貌似有了兴趣。于是进入第二章。吓我一跳，突然就出现了“Function”，心想这苹果公司对孩子也自信了。我正琢磨着要怎么向一个七岁孩子说清楚函数是什么意思，没想到家家已经开始填充第一个函数了。 Func(TurnRight) { TurnLeft( ) TurnLeft( ) TurnLeft( ) } 对，连续左转三次，就相当于右转。 再过了几分钟，他已经开始人生中第一个复杂问题的求解了。怎样用最少的代码让动画小人在4x4的棋盘上收集八块宝石，打开八个开关。 我深吸了一口气。心想还好今天开始了，否则真是埋没了孩子。 但我要说的不是七岁孩子学编程的事情，而是经营企业中的一个非常类似的心理状态 —— 解决企业的战略问题。我知道这个类比不见得恰当，但我想借此说说自己的心路历程。 力图分析和解决好公司的战略问题，我大致上经历过这么几个心理和实践阶段： 1）一个人蒙头做战略 2）带着一个团队一起做战略 3）请一位顾问带着团队一起做战略 4）小型团队独立做战略 初始的这个状态，我相信大部分创业者都有共鸣。怀着清晰的使命和愿景创办一家企业并不罕见，但是一开始就把战略搞清楚的则几乎没有。更何况，对于刚刚开始创业的人来说，战略到底指的是什么都不那么清晰。所以，大多数情况下，企业的战略问题只能先一个人想清楚。有的时候觉得很难和下属讨论清楚，有的时候觉得没有必要过大范围讨论这个问题，但反省来看，主要是因为自己没有想得足够清楚。 在这个阶段，我相信不少人会和我一样选择进一步学习，从波特的基本竞争战略，五力模型到品牌定位，价值链，甚至PEST分析，一样样学过来，一样样比过去。这个过程其实收获很大，至少我开始从多个视角更全面地看待战略问题。但是随之带来的问题是：他们有没有和我一起学习战略呢？ 我说的“他们”是指下属们，至少是核心的管理层员工。如果他们没有和我同步去学习这些方法，我怎样才能解释清楚战略呢？ 于是，带着这样的焦虑和不安，我滑向第二个心理阶段：带着团队一起做战略。 这个过程的确是比较劳心的。你同时要扮演好几个角色，知识的搬运工，信息的梳理员，讨论的策动人。还要带着好几种美好的期许，厘清战略现状、评估竞争环境、推动团队进步、听取不同声音。这样的战略讨论会议往往在清醒和懵懂的状态中交替进行。有时候，你确定看到了一条康庄大道，有时候，又觉得前途迷漫不清。原理好像并不难讲述和理解，但落到自己企业的具体现实，就立刻像高度近视的人摘下了眼镜。 这个阶段最大的考验是角色的矛盾。当你身为CEO，貌似应该对确认清晰的战略负责；但作为促动者，你又需要确保每个人的声音都能够被听到。当听到离题万里的表达，我会烦躁；当大家沉默寡言时，我会沮丧；当听到不利的事实，我难免不舒服；可是当自己灵光乍现，想要抑制表达真的好难好难。 这种困惑又把我带入第三个阶段：请外人帮忙来促动团队一起做战略。 Facilitator! 终于有人能够帮助我来承担这个独立的角色了。高明的促动者的确能够帮助团队激发出热情，建立一个有序的讨论环境。CEO的屁股也必须老老实实贴在椅子上，你的耳朵开始真正打开，听到了过去可能被忽略掉的部分。由外部教练促动的战略分析和讨论过程会很容易和过去的形式进行比较，从而帮我们找到了逻辑上的印证，当然也可能是逻辑上的漏洞。在落实行动方面，第三方能够更好地激发出自发的任务承接。 合格的促动师懂得怎样提问，当然也可能因为他只能提问，这些提问会被当作开放的问题来回答，回答后的追问可能帮助我们找到问题背后的问题。反观自己亲自组织战略讨论的时候，很多明明可以开放式的提问变成了封闭式的是非确认，很多话一张嘴便成了招致误解的诘问。这里的差距既有技巧原因，也有角色原因。 但是，优秀的促动师非常难找。而且即使找到合适的促动者，他也不可能持续辅导和参与。再好的参谋，他也不能用他的手帮你把筹码都推上桌。CEO仍然需要做决定。即使是最最自发的员工，在战略问题上，他也很难自作主张。 送走了外部的促动师，我依然需要一个方法，它能够持续地让我们做出战略决策，无论对错，它必须行之有效。 我不知道从哪里听到这句：“战略是少数人的事情”。这句一半清晰，一半含糊的话始终在我耳边。我找不出反对它的理由，但又总觉得它不完整。 终于有一次偶然的机会，我更换了角色，成了别人家战略会议的促动师。 这是一家业务比较复杂的互联网企业，反正我也不可能彻底了解清楚它的业务构成，所以铁了心做一个纯粹意义上的促动师，实在不行，主持人也行。我知道自己的痛点和痒点，也有过被别人促动的经验，所以客串下“按摩师”，估计也会让客人很受用。但那一周，我下意识地给了对方CEO一个建议，请他不要参加第一次战略讨论会议。 “什么？！我不参加？”，他有点不解。 我说了一些粗浅的理由，他也觉得有道理，于是我们开始了一场没有CEO参加的战略讨论会（实际上，连二把手也没有参加）。 出于对效率的尊重，我只要求了五位中层员工参加。（其实，我也担心搞砸了） 我无法透露这家公司的战略讨论细节，但这个过程对我是一个极大的启发。我对“战略是少数人的事情”这句话有了自己更完整的理解。 可理解的战略才是有效的战略 我们的具体讨论几乎没有用到“战略”二字。分析的对象无非是具体的产品，顾客和竞争对手。这个没有框架的框架给所有参与讨论的人放下了概念理解的包袱。我们不需要花费时间去对齐艰涩的战略概念，直接就可以进入实质性的问与答。我没有问：“你们的价值创造过程是怎样的？对不起，首先我先解释下什么是‘价值创造’”。我的直觉问题变成了： “我们哪些产品是比较核心的，为什么？”； “产品进步、营销投入、销售增强这几个事情哪个对业务结果的推动力更直接？怎么证明？” “哪些顾客给我们带来了更大的收益？怎么描述她们？” 我意识到，和公司同事讨论战略问题需要在另外一个语言体系下。这个语言体系一点也不陌生，它和我们的日常工作沟通语境差距不应该很大。用高深的战略词汇讨论企业战略不仅有理解上的风险，而且容易让参与者快速走神。但说到熟悉的产品和顾客，每个人都容易竖起耳朵。 那么多被奉为圭臬的战略理论是不是没有用了呢？正如我之前所理解的，它们帮助我们建立多角度的认知，提升理解力，只是不能用在公司的战略讨论会上。我们也完全不需要在战略会议上花费时间来培训战略理论。 少数人的战略是为了效率，不是为了隔离 我只要求五六个人来参会，本意是不希望侵占朋友公司团队太多的时间和精力。但和我过去经手的20-30人战略会议相比有一个巨大的不同。这五六个人一刻都没有停止专注思考和讨论，更别说看手机了。我觉得这个原因和这五六个人的素质高下没有关系，只要是五六个人的会议，都会是这样。反过来说，如果是20人以上的会议，注意力涣散几乎是必然的。 反过来问，五六个人会不会缺少了点东西呢？20-30人能不能补充更多的观点呢？一般来说不会。如果少数人来自公司的核心业务，而且都是中层干部，他们脑中所包含的信息应该足以让会议产生出没有明显偏差的战略判断。即使有偏差，增加到20-30人也根本无济于事。毕竟这选择的少数人代表是的核心管理干部，如果他们有偏差，他们的下属在更大范围的讨论中也很容易有失偏颇。 少量人参与的会议也让“开放发言”这四个字能够落到实处。我们常常误解“开放”就等于全员参与，这是一个很大的陷阱。任何人都没法做到在大会上能够毫无顾虑地畅所欲言，即使是为了礼貌，也会控制自己的发言频度，避免打断他人。如果想要提出反对意见，他要克服更大的心理障碍。我觉得这一点和个体的心态理念无关，它只是一个司空见惯的人类社会习俗。 所以，我们可以让战略会充分地变小，小到两到三人我觉得都无妨。我们唯一要确认的是，少数人的讨论结果能否指明共识领域和分歧所在。 少数人应该少到没有CEO 在此之前，我也想象过，如果我不在，团队会怎么讨论战略问题。 我最后要讲的判断是，CEO必须不在。 我现在为什么如此坚定地相信这一点。在客座别人家的战略会议时，我发现了真正说服自己的理由。 当几位年轻的管理干部热烈的讨论时，我听到了几次不寻常的音调，他们对几个问题的表达突然显得犹豫起来。稍一追问就知道，他们表达的问题和CEO过往的判断有关。不管是因为什么原因，每位CEO都必然对一些战略判断和行动方向有过明确的表达，无论这些判断和表达是否正确，它们都会不可避免地给其他成员的开放讨论带来阻碍。有些假设不会再被质疑，有些判断被当作了分析的前提。战略的分析和讨论之路会因为这些CEO言论史越走越窄，让团队绝无可能站在更高更远的角度看待自己的公司和市场。 即使是他们的CEO不在的时候，也有成员会欲言又止。如果CEO参加，我可以想象话题会向什么方向发展。即使CEO能够做到100%的倾听，他们真的能够做到无保留地发言吗？我表示怀疑。 回想到我自己参与内部会议的时候，不知道有多少次我用“我先讲几句”开始，通常都不是几句，而是好几百句。在我各种各样的开场白中，有多少是对沟通的引导？有多少是对讨论的限制？我不由得出了冷汗。 战略很少会错，但经常模糊 当我们集结人手讨论战略问题的时候，可能带有双重的目标，一方面希望能够识别出正确的战略，另一方面希望更多人的参与能够让公司上下对战略的理解更加清晰一致。但实际上，战略很少会被错误地制定，更多见的问题是战略没有聚焦。公司上下感觉战略不清晰的时候，不是因为没有战略选择，而是选择过多。这也是为什么CEO不必要参加每一轮的战略讨论的原因。在企业的大多数阶段，我们需要的不是挤出更多的战略选择，而是让关键成员能够认同和拥有某一个战略选择。认同和拥有最好的办法就是来自他们自己，就像每个父母都最认同自己的孩子一样。 当少数人完成了他们的战略分析和讨论会议，提交的成果必然需要是逻辑的。CEO和没有参与战略讨论的成员可以审视这个逻辑是否清晰。以我的体验来讲，大多数有经验的管理干部都能够做到这一点，他们面临的任务并非成为战略专家，而是识别出自己的企业在当下应当聚焦的问题是什么，然后回答出为什么是这样。从这个角度说，除了自己以外，CEO也必须保证有更多的中高层员工具备这个能力。 他们需要熟悉公司业务，有基本的批判性思维能力，有主动沟通的意愿度。有这些就够了。 没有CEO参加的少数人战略会议可以每个季度开一次，这和越来越流行的OKR管理方法是暗合的。这样的会议也不需要是冗长的，几个小时绰绰有余。当每个季度需要来复盘企业的战略进程时，我建议CEO选拔少数几位参与者，把他们送进一个会议室，管好茶点就可以了。几个小时后，你也许会发现令你惊讶的成果。就像我眼看着七岁的儿子在学习编程20分钟后开始写第一个函数一样。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

微信3月23日发布微信指数：运营必看

　　就在昨晚，发生了一件对所有媒体、市场、公关等从业人员都意义深远的大事。 　　一向喜欢搞个大新闻的微信公众号「微信派」推送文章宣布：微信官方正式推出「微信指数」 　　 　　按照官方说法，微信指数是微信官方提供的基于微信大数据分析的移动端指数。 　　正如微信一贯的风格，用户想查询微信指数，入口还是藏得很深。需要手动搜索「微信指数」、选择「搜一搜」、点击图标，才能看到。 　　微信指数能用来干嘛？微信派在文章中指出了三大应用场景，包括： 1、捕捉热词，看懂趋势； 2、监测舆情动向，形成研究结果； 3、洞察用户兴趣，助力精准营销 　　仔细观察这三个场景，基本就是自媒体生态圈每天都要关心的内容啊。难怪业内人士在昨晚立刻推（ceng）文（re）章（dian）说： 　　对于微信公众号运营人员，对于品牌、市场、公关人员，这是个以后每天都要使用的工具。 　　不过，微信指数带来的影响绝不仅仅只有这些。 　　从微信指数的实际应用价值、潜在势能、以及与新榜服务的异同，这三个方面谈点看法。 　　大型广告效果评估的新方式 　　大家最关心的东西，无非是「微信指数」对自己到底有什么影响？ 　　就目前的公开的信息来看，微信指数主要反映的是某个关键词在微信环境中的声量，可能是综合了微信公众号、微信搜索和朋友圈等一些系列用户数据得到的。 　　也就是说，它的实际意义在于得知某个关键词在当下微信生态中的真实热度。这就延伸出两个作用： 　　1、广告主可以更好地监测投放后的效果； 　　2、自媒体可以评估某个热点到底在微信里火不火。 　　先说效果监测。微信指数在监测效果方面有用。 举例来说，假设以某个品牌作为关键词，投放前后的微信指数没有发生任何变化，那就说明这个广告在微信生态里完全没有产生影响。拿这个铁证好好质问乙方吧。 反过来说，这时候乙方再怎么忽悠「其实我觉得是有用的……」也毫无意义。 　　毕竟现在的自媒体广告这么贵，微信指数可以成为金主爸爸们监测效果的利器。当然，买了朋友圈广告的土豪玩家更是如此。 　　再说判断热点。 同样举个例子，如果一个运营小编想知道今天到底该追咪蒙，还是iPhone7中国红的热点。以前他只能依靠职业敏感性来判断，但今后他可以用微信指数来搜索一下。 　　显而易见，「中国红」现在的热度更高，并且处于历史高点；反观助理月薪5万的咪蒙已经是过气热点了…… 　　不过，微信指数尚且不完备的地方。 　　昨晚，时隔7年首次正赛中战胜韩国的中国队在朋友圈刷屏。为中国取得唯一进球的前锋于大宝，邦哥将其作为一个关键词进行搜索，微信指数并没有发生明显变化。这说明微信指数存在一定滞后性。 　　所以说，晚追一天热点就要被老板扣工资的苦逼媒体小伙伴而言，微信指数在判断热点上并没有什么 luan 用。 　　微信向内容分发又迈进一步 　　微信指数可以从一个侧面反映出信息和内容的流向变化。 　　显然，这是针对百度指数，以及百度内容分发的野望而言的。 　　以前要是有什么大新闻，百度指数基本可以通过抓取几大核心的「新闻源」网站，比如新浪、搜狐等来汇总出当下的热点和趋势。 　　但是，当用户更多地沉浸在封闭的微信信息圈中，此消彼长之间。前两天，关于百度取消新闻源数据库的新闻已经体现出了百度的焦虑。 在PC时代，百度几乎是垄断性的流量入口，微博、微信、今日头条等移动端资讯渠道的崛起，倒逼百度不断改进内容分发机制。 　　这次，百度重新定义优质新闻源，洗刷老一批被通稿、软文占领的媒体，体现出李彦宏在年初所说的，「让百度重回内容分发，让更多的内容主动找到人，把『大量被独立 App（微博、微信、知乎、头条等）封装化的内容』抢走的用户重新抢回来」的决心。 　　微信指数是张小龙秀出来的另一块肱二头肌。 　　微信指数和一直若隐若现的「朋友圈热文」，其实是一鱼两吃的关系。 　　入口很深，且随机出现的朋友圈热文通过监测各种用户行为数据，企图在微信内部建立一个内容分发的新入口，并且减少鸡汤文、营销文，让底层内容重建天日。（显然，张小龙目前对这事还很谨慎） 　　微信指数则证明了微信不仅能够掌控各类用户数据，并且叠加起来预测热点和趋势，未来能更精准地指导个性化推荐。 　　总体来看，基于当前微信公众号体系的内容分发能力，再加上微信指数体现出的用户行为分析能力，可以推测微信将在未来衍生出趋势预测、个性化推荐和营销服务等业务，这些足以让百度和今日头条不寒而栗。 　　宏观声量不能取代个体观察 　　这么说来，微信指数岂不是成为了最强王者？同样做新媒体数据服务的新榜该怎么办？ 　　微信指数脱胎于微信官方，根正苗红，相信随着优化迭代，确实有机会成为极其重要的指标。 　　最大的区别在于，新榜指数主要反映的是某个微信公众号，或者某篇内容的传播能力。同时，新榜构建的是移动端全平台的内容价值评估标准，包括了微博、今日头条等多平台数据。 　　以目前占据新榜营收最大头的营销服务为例，第三方数据服务商显然可以为广告主提供更好的投前服务。 　　在投放前，广告主需要更多地去了解一个公众号的传播能力和用户画像，从而作为决策参考。 　　因此，广告主需要看到一个具体的公众号，或者KOL的传播数据（阅读、点赞、增长曲线），用户画像，以及这个公众号或KOL过去的投放记录乃至转化数据，比如新榜就可以在这方面提供部分协助。 　　不过，也不能迷信微信指数，还是需个人判断，毕竟，微信是人家掌控的、技术并不能做到完美、某些方面...... 　　总而言之，想表达的意思就是：咱作为专业「卖水」的，生意空间还是很大的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

募资市场升温 北京PE指数创新高

作为我国创新创业最活跃的地区之一，北京的股权投资情况具有较强的行业代表性。 3月23日，由北京市金融发展促进中心、北京股权投资基金协会联合发布“北京PE指数”。数据显示，2016年下半年，北京地区私募股权投资行业的募资规模、投资规模、退出规模均达到历史最高。但与此同时，投资人对未来行业发展，尤其对于未来的募资情况以及投资预期仍保持着谨慎乐观的态度，主要缘于部分国有资本通过参与设立股权投资基金进入市场，投资人对于未来激烈市场竞争的预期。 2016年下半年，北京PE指数为124.00，环比增长4.88%，同比增长11.05%，募资规模、投资规模、退出规模三项指标数值均达到自2013年指数设立以来的历史最高。从整体上看，2016年下半年北京PE指数延续了2016年上半年的探底回升趋势，并迈向近年来新高。 　　图1 2013年H1-2016年H2北京PE指数时间序列图 具体而言，募资指标为126.07，环比增长9.03%；投资指标为121.25,环比增长2.64%；退出指标为134.33，环比增长5.51%；信心指标为120.50%，环比增长3.88%。 其中，募资指标增幅最大。调研数据显示，业内多家优秀投资机构管理人在2016年下半年均完成了10亿元人民币规模以上的基金募集，其中不乏百亿级基金规模，由此带来了募资指标的大幅上涨。 与募资指标的大幅增长相比，投资指标和退出指标增长相对平稳。根据调研机构数据，投资市场规模总体上小幅上涨，其中VC机构平均投资规模下降，PE机构平均投资规模上涨。VC机构投资的企业偏早期，相对投资风险更大，而PE机构投资的企业相对成熟，从机构数据上看其投资规模并未受经济不确定性影响，下半年并购投资、PIPE投资案例的增多也在一定程度上使得PE机构投资规模呈上涨态势。 而退出指标环比增长5.51%，为近期最大增幅。北京市金融发展促进中心主任潘琍表示，随着PE/VC退出环境不断完善，退出渠道多元化，特别是“新三板”企业挂牌数量的增加，为退出指标的良好走势提供了有力支撑。 尽管募资、投资、退出规模三项指标不断升温，但投资人对未来行业发展，尤其对于未来的募资情况、投资预期仍保持着谨慎乐观的态度。 潘琍指出，市场的数据表现和投资人对未来半年募资、投资预期的反差，主要缘于投资人对于未来激烈市场竞争的预期。随着市场升温，部分国有资本通过参与设立股权投资基金进入市场，一些优秀投资机构完成了大规模的基金募资，其中不乏优秀VC机构布局PE基金、并购基金，市场参与者增多，股权投资机构多元化布局，市场竞争愈加激烈。 同时，募资的快速增长，带来了市场可投资本量的上涨，在未来可投资项目相对稳定的情况下，市场估值会走高，投资成本预计增加。因此，虽然2016年下半年市场募资、投资、退出数据都有很好的增长，但投资人对未来半年的募资与投资预期还是持谨慎态度。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美媒:中企投资美初创公司,五角大楼不安

美国《纽约时报》3月22日文章，原题：中国投资敏感的美国初创公司，五角大楼为此不安 当美国空军想要提高军用机器人的感知性能时，求助于波士顿一家叫Neurala的人工智能初创企业。但当Neurala需要资金时，美军方却爱答不理。Neurala只好向中国求助，从一家具有国企背景的投资公司得到一笔资金。 中资公司已成为研制尖端科技——往往具有潜在军事用途——的美国初创公司的重要投资者。这些初创企业制造用于飞行器的火箭发动机、无人驾驶军舰所用的传感器等。中资公司许多则属于国有或与北京高层有关系。 此类投资交易正在华盛顿敲响警钟。国防部委托撰写的新白皮书称，北京鼓励与政府关系密切的中资企业投资专于人工智能和机器人等关键技术的美国初创公司，以提升中国军力和经济。 不愿透露姓名的知情人士说，该白皮书认为原本用来保护潜在关键技术的美国政府管制措施存在不足。了解该报告的战略与国际研究中心高级研究员詹姆斯·刘易斯说：“让人颇为担忧的是，该如何处理中国这个军事竞争对手涉足你最具创新的市场这种情况？” 与中国的投资协议会带来不少问题。投资者也许会令初创公司达成可能危及知识产权的伙伴关系、授权许可等，他们还能获得技术如何开发的内部信息，进入初创公司的办公室或电脑。 特朗普政府与议员们已就中美经贸提出广泛问题。一些人呼吁收紧对外国并购交易的管理，赋予美国的外国投资委员会更大权力。此类交易的规模和幅度目前尚不清楚，因为初创公司及其金主不必公布。总体而言，中国在美国的初创界日益活跃，2015年中国的相关投资为99亿美元，是前一年的4倍多。 这些高科技初创公司及其中方投资人的行为并不违法，专家们说其中很多是无害的。中国投资者有钱，想寻求回报。一些初创公司——尤其是搞硬件的，不像移动APP那样容易吸金——表示，有时中国资金是他们唯一能得到的融资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

手游市场今非昔比,市场突变腾讯也改变

在很多人的认知当中，腾讯手游的成功很大一部分是架构于其渠道之上，在渠道走低之后即便是腾讯也会遭遇到一定的冲击。 时光送走了盛大，2009年从中国网游第一的宝座走下来之后，盛大再也没有回到那个位置，结束了从01年到08年长达8年的霸权；时光送走了九城，《魔兽世界》之后，上海滩少了一个巨头，多了一段传奇；时光送走了五分钟，这家曾研发了“开心农场”的公司已经倒闭。 以2009年腾讯走上中国游戏市场收入第一的位置算起，这已经是腾讯在第8个完整的财年当中，蝉联第一。 3月22日，腾讯发布2016年Q4及全年财报，根据财报显示，其Q4游戏收入达到184.69亿元，全年游戏收入达到708亿元，其中手游业务Q4营收107亿元，全年营收384亿元。（手游全年营收腾讯年报未显示，由四个季度相加，其中Q1未在正式财报中透露手游数据，但电话会议显示为82亿元。） 从端游到页游，再从页游到手游，每一次变革都伴随着一批游戏公司的崛起，页游上的三七互娱、游族，手游上的莉莉丝、银汉等等。但唯一不变的是腾讯的市场地位，无论端游、页游还是手游。 以手游为例，在过去的这一年，翻看App Store排行榜，前10的位置当中，腾讯占其四，网易占其四，看上去共分市场。但过去这一年网易在手游上营收179亿元，与腾讯相差了205亿元。而细致到单款产品，根据相关机构预测这两家公司头部产品《阴阳师》和《王者荣耀》，一个月流水约10亿元，一个是近30亿元。 当我们细致的去看整个2016年手游市场的变化，会发现，整个手游市场已经今非昔比，从渠道到产品，越来越迈入类端游的发展路。 一 2016年是手游产业巨变的一年，这一年手游终于和端游完成了交接，以819.2亿元的营收超越端游，成为份额最大的细分市场；这一年手游正式结束了野蛮的成长步入成熟期，其59.2%的同比增长对比2015年的87.2%，2014年的144.6%下滑了不少。 如果说这两个变化都是按照既定的轨道在走，并没有超出人们的预期，那么手游产业的另外一个变化来的让人措手不及，手游渠道开始迈向颓势，在《正在崩塌的手游渠道，手游正越来越像当年的端游?》一文中，我曾详细分析过其中的原因。 在这股手游的渠道逐渐不再对市场掌握绝对控制权的背景下，毫无疑问的是手游发行商以及手游分发渠道受到了冲击，而对于手握微信、手Q、应用宝三大渠道的腾讯手游不能不说没有影响，微信、手Q不用多说，根据QuestMobile的数据，按月活用户计算应用宝也已经在中国安卓分发市场排名第一。 以2013年8月《天天爱消除》登录微信为起点，腾讯在手游上便一直对市场有着绝对的控制权，一度App Store排行榜的前10当中，腾讯占据9个名额。 唯一的例外在于2014年的《刀塔传奇》曾短暂的登顶，在它下面的第2到第5位，分别是腾讯旗下《天天炫斗》、《全民飞机大战》、《雷霆战机》、《天天酷跑》。 最终，在腾讯强大的攻势之下，《刀塔传奇》在畅销榜待了4个月，腾讯系的《三国之刃》再次登上制高点。 但是，从2015年开始，随着网易的《梦幻西游》的推出，手游市场开始出现重度化倾向，《梦幻西游》、《热血传奇》等产品开始在榜单上持续霸榜。 这个时候，丁磊当时所说的“无论是端游还是手游，都还是产品为王，当然二三流的产品对渠道的依赖会大一点，好的产品最终还是要依靠产品品质来吸引用户长期使用和提高体验”似乎正在手游上慢慢展现。 这样的态势随着2016年网易《阴阳师》的推出达到顶点，这款产品的成功架构于其产品所带来的口碑化的传播，而在腾讯内部《王者荣耀》PK掉了一款早于自己进入市场，并率先达到一个量级MOBA产品，彻底开启移动电竞的社交生态，似乎也在印证着产品与渠道之间关系的转变。 二 在很多人的认知当中，腾讯手游的成功很大一部分是架构于其渠道之上，在渠道走低之后即便是腾讯也会遭遇到一定的冲击。 实际上，在2014年底腾讯的TGC上，我就问过当时腾讯副总裁吕鹏有关渠道可能会走低的问题，当时吕鹏的回答是这样的：“腾讯的渠道是优势，但不是腾讯游戏必胜的优势，因为渠道不再为王，终究回归到比内容当中，腾的下一个阶段的核心竞争力是对游戏本身的理解、精细化运营和对用户需求的准确把握，这是成就腾讯游戏行业地位的核心原因。” 当时的手游，腾讯每发一款产品，只要登录微信、手Q就必定占据畅销榜第一，这样成功一定意义上让外界认为腾讯太过于依赖渠道。 当我们从全球范围看待游戏产业，会发现类似腾讯这样的不在少数，最著名的或许就是暴雪，暴雪的成功一度是建立在其电竞产品之上，无论是《魔兽争霸》还是《星际争霸》，但伴随着暴雪在《魔兽世界》上所获得的巨大成功，暴雪开始将重心转移至MMORPG手游，《泰坦》的立项便是最好的证明。 在2006年底，MMORPG最红之时，Roit成立了，而暴雪开始秘密进行一个名为《泰坦》的项目，一款不折不扣的MMORPG大作，并为此抽调了很多《魔兽世界》项目组的人员去协助。 但最终，该项目历经7年，耗费众多人力物力之后，在2014年，暴雪亲自宣告放弃了，而在这段时间暴雪也错过了MOBA，一个沿袭自《魔兽争霸》编辑器带来的游戏。 《英雄联盟》、《DOTA2》在全球的火爆刺激到了暴雪，现在的暴雪已经再次将重心回归到电竞之上，传闻中《暗黑破坏神》的电竞化、《守望先锋》的推出以及对《魔兽世界》竞速赛的认可。 三 市场的突变使得腾讯也开始了改变。 《梦幻西游》在畅销榜前列的位置，一定意义上就是整个渠道开始受到冲击的缩影。而这当中腾讯从单品第一的位置滑落了其实是有一定失落的，2015年下半年，腾讯移动游戏接连推出的精品战略2.0到精品3.0，将产品和运营能力进行更加精细化的打磨。 在腾讯2015年的UP互娱发布会上，曾发布60款的年度手游精品计划，而 2015年全年，腾讯实际正式上线重点产品31款（重点指的是登陆微信和手Q，发行测试中未算），上半年正式上线产品数为14款，原本的每月3-4计划缩减为了每月1-2款的速度。 减少产品发布的节奏的同时，是聚焦爆款内容。财报显示在今年Q4腾讯手游营收107亿元，腾讯手游首次单季度营收破百亿，而腾讯给出的解释其中主要有两个原因，其一是：于2016年底，《王者荣耀》的日活跃用户超过了5千万，创造了腾讯平台上的智能手机游戏的新纪录。 根据腾讯官方公布的数据显示，在去年10月份起日活用户超5000万，注册用户2亿。而在春节期间，日活用户一度达到8000万。另外，根据相关机构的预测，这款游戏最高的日流水接近2亿，月流水接近30亿。 数据上的成功仅仅是一方面，更多的是《王者荣耀》的大爆发使得腾讯重夺iOS单品畅销榜第一，彻底巩固腾讯手游的形象，腾讯也真正再次回归不仅整体市场第一，单品也是第一的状态。 这当中，《王者荣耀》的成功很大程度上归功于对腾讯对MOBA品类市场的精准把握，早在2013年的时候，我跟很多手游从业者在聊手游的时候，那个时候很多人就提出了有关MOBA手游会火，但直到2016年的腾讯的《王者荣耀》彻底占领市场，我也没看到有其他厂商推出什么像样的MOBA产品，即便是腾讯内部，也有一款类似的产品被PK掉了。 所以，《王者荣耀》的成功，绝对不能忽视的是腾讯对游戏本身的理解和精细化运营上的功力。 四 现在回过头看，或许正是在“对游戏本身的理解、精细化运营和对用户需求的准确把握”这方面，让腾讯顺利的度过了依赖渠道造成的整个手游市场的中年危机。 这也是腾讯之余渠道之外，往往被我们所忽视掉的一大优势，不仅仅体现在自研的《王者荣耀》一款产品上。 在Q4能够获得107亿手游营收除《王者荣耀》的表现强势之外，腾讯解释的另外一个原因是：腾讯在角色扮演游戏中取得了持续进展，比如《梦幻诛仙》、《剑侠情缘》、《征途》以及《御龙在天》等游戏的成功。 《梦幻诛仙》、《剑侠情缘》、《征途》分别代表了完美、西山居、巨人。 在2016年的UP发布会上，我至今都记得当时现场参会者的震鄂，巨人、完美、金山西山居、畅游、盛大，五大端游巨头宣布将旗下王牌IP产品交给腾讯代理。 要知道，在端游时代，这些厂商与腾讯相比有差距，但是都是属于一个层次的公司，是直接竞争对手。当他们选择与腾讯合作，对外界的震撼力是可想而知。 这从侧面也直接体现了腾讯游戏在精细化运营上所取得的成功对这些厂商的吸引力，如果单纯的就是和腾讯在渠道上合作，你是太小瞧这些巨头对于游戏产业走势的判断了。 2015年，盛大率先和腾讯展开了合作，旗下《热血传奇》手游和腾讯展开深度的合作，这款产品在2015年成为腾讯旗下唯一一个可以标榜《梦幻西游》的产品，其最高9亿元的月流水与《梦幻西游》的10亿元月流水相比，差距很小。 事实上，在这款产品上线之前，经过了多次的跳票，根据游戏观察得到的信息，之所以跳票就是源于腾讯方面对于产品的要求，这款产品单是一轮的测试，就经过了分层十六层的用户测试，针对用户测试反馈意见和建议的修改，包括产品的打磨，包括付费流程、付费比例等等一系列的数据。 《热血传奇》的朱玉在前，而2017年开始，腾讯和盛大又在《龙之谷手游》上再次联手，这款游戏在上线之后迅速引爆市场。 腾讯平台有大量的ARPG用户，这些用户有很大一部分是在《龙之谷》之外的，这些用户需要什么，通过数据调研、数据分析、大数据去挖掘这些用户的喜好点。战斗视角的优化和多选择模式，以及电竞元素的挖掘，都是《龙之谷》手游在腾讯平台上的创新点。 据了解，在腾讯内部一直实行着这样的模式，产品上线之前由制作人带头，产品上线之后制作人的决策权重被运营数据和用户反馈稀释，甚至会由产品经理或发行制作人来直接代替。腾讯高级副总裁马晓轶在接受采访时也曾表示，“腾讯不是利用数据来做决定，而是利用数据来看清事实，利用事实再去判断我应该做怎么样的决定。” 在乐动卓越在选择将《我叫MT2》交由腾讯代理时，其创始人邢山虎曾提到“我们在腾讯合作过程中，腾讯给我们看到的数据。单日新进用户200万+，平均每半个小时开一组5万人的服务器，所有核心运营数据基本上是随时可取，包括用户的付费、用户卡在什么地方。 24小时为单位，留存数据全部提供，有些数据东西我们还做不到。数据提供非常快的核心原因是腾讯从端游、页游时代走过来，这套机制他们早就存在。在运营千款游戏的过程中，整合数据对于腾讯来说像日常呼吸的空气，是必备的东西，他们看任何问题会从数据角度看。 而在2016财报当中，腾讯也着重提到“通过数据挖掘，腾讯提升了现有游戏的表现并获得了对玩家行为更加深入的洞察”。很显然，腾讯的策略是通过数据分析吸引大量休闲玩家并逐步引导他们升级至中度和重度游戏类别。 腾讯升级了自己在端游时代甚至是互联网领域的一门看家本事，对用户的了解，对产品的精细化运营，对数据的尊重，使得腾讯彻底开始摆脱了渠道走低这个大背景。 对比整个行业59.2%的增长，腾讯手游在2016年对比2015年的213亿元同比增长80.28%，高于整个行业增速的背后是对市场统治力愈发的变强。 2014年，腾讯手游以112亿元的营收占比中国手游市场40.8%的市场，但在2015年以213亿元其占据中国整个手游市场41.4%的市场份额，可以看到2015年的腾讯虽然数值在涨，但对整体市场的掌控并未加大，这一年是腾讯彻底被打醒的一年。 到了2016年，市场份额上升为46.88%，这一场由依赖渠道所引发的中年危机腾讯已经度过，渠道在走低，但腾讯并未走低。 或许对于腾讯手游而言，网易已经错失了超越的机会。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

电商别嚣张，看实体店如何逆袭！

国务院办公厅在2016年11月发布的《关于推动实体零售创新转型的意见》中提到：适应消费需求新变化，增强商品、服务、业态等供给结构对需求变化的适应性和灵活性；丰富体验业态，由传统销售场所向社交体验、家庭消费、时尚消费、文化消费中心等转变；支持企业运用大数据技术分析顾客消费行为，做精做深体验消费。 新消费理念 供求关系让人们对消费行为有了更宽泛的选择，年轻一代消费群体更注重生活质量和精神世界的满足，他们对个性化、品质化的产品和服务提出了更高的要求。随着互联网的普及和电商平台的发展、媒体的多样化以及营销模式的增多，人们的消费渠道更加多元，在消费行为选择时更加注重口碑和体验。 新服务理念 在线购物已成为人们不可或缺的一种生活方式，这对实体店带来了巨大的冲击。传统实体店的关店潮从2012年开始就没有再停过，营收额增速更是远低于网上。中国人口红利逐渐消失，在粗放的增长后，电商平台的用户数和营收增速也一直在放缓。天猫2016年双11当天的成交额增速只有32.35%，首次跌破50%。经营效率下行，电商高速增长的辉煌不再，对用户存量价值的开发成为增长的新动力。打通线上线下消费场景，相互引流，成为增长的新方式。在2016年10月的云栖大会上，马云就提出，纯电商时代即将过去，未来将没有“电子商务”这一说，只有线上线下和物流融合重构的“新零售”。 京东和阿里早就开始线下探索 2月20日，阿里巴巴集团和百联集团签署战略合作协议，双方将基于大数据和互联网技术，在零售业态、技术研发、供应链整合、会员系统、金融支付和物流体系等六个领域展开合作。马云表示，2017年是阿里启动新零售的元年。 事实上，这不是第一步，阿里的线下行动至少从3年前就已经开始： 2014年3月，阿里以53.7亿港元入股银泰，成为仅次于银泰创始人沈国军的第二大股东； 2015年8月，阿里以约283亿战略投资苏宁，成为其第二大股东； 2016年6月，阿里完成可换股债券转股，成为银泰最大股东； 2016年11月，阿里向三江购物投资21.5亿，获得32%的股权，跻身三江第二大股东； 除了资本方面的介入，阿里曾联手银泰推出一系列O2O产品试图融合线上线下，如2015年5月的喵街，帮助消费者实现免费上网、店铺实时导航、停车自动缴费、餐厅远程排队、移动支付等。喵街虽然没有成功，但并没有阻挡阿里向新零售进军的步伐。在杭州、上海和宁波等地，阿里已经开始试点“淘宝便利店”。 京东也早就开始线下之路： 2015年8月，京东以43.1亿元入股永辉超市，持有10%的股份； 2016年5月，京东领投了天天果园C轮7000万美元融资； 2016年3月，京东领投天天果园D轮1亿美元融资； 2016年6月，京东收购1号店，并与沃尔玛展开深度合作。 北京爱琴海和通州万达的永辉超市内，也有了京东线下实体店“京东·京选空间”的身影。加上重庆的一家测试店，全国现在一共有三个类似的实体店。京选空间在向消费者展示商品实物、让京东进一步贴近用户的同时，增强了品牌影响力和口碑，通过抓取用户数据洞察消费行为，京东在探索线下零售的新模式。 京东在三四线城市还有一种名为“京东帮”的实体店，但其品类和经营模式都与“京选空间”不同：品类上，京东帮以家电为主，京选空间是京东全品类；经营模式上，京东帮在三四线城市，为客户做配送，维修等服务，京选空间在永辉超市的网点，做客户的产品使用体验导购、宣传、客户维护等服务。无论是“京选空间”还是“京东帮”，都是京东“渠道下沉”战略实践的方式。 万达和百联通过结合线上优化用户体验 2015年7月，万达正式推出飞凡，通过线上线下结合的方式，为购物中心搭建Wi-Fi、Beacon等信息化基础设施，开放共享会员、积分等服务，为消费者提供停车、找店、排队、电影等服务，增强消费者线下购物体验。万达在探索利用线上工具优化线下体验，寻找新的业务增长点。飞凡之路尽管一波三折，但王健林转型的决心和万达旗下的购物中心业态仍然不可忽视。 2016年5月，百联集团整合旗下百联E城、联华易购、百联股份网上商城3家网站，上线了“i百联”电商平台，依托旗下的购物中心、奥特莱斯、百货、大卖场、标准超市、便利店等全业态资源，试图打通门店、社区、商圈与统一会员体系，针对全业态、全客群、全时段提供零售服务，此次百联跟阿里合作，也是在“i百联”的基础上。 成交率更高、服务体验更优的品牌专卖店正在崛起 手机市场，4G换机潮过后，手机市场趋于饱和，手机综合卖场一片颓势，但在三四线城市深耕细作线下渠道的OPPO和vivo，以其精准的市场定位和广布的线下体验店，在手机市场一路高歌猛进。截至2016年7月，两者的线下店均已超过20万家，根据TrendForce发布的年度全球智能手机出货量统计报告，OPPO和vivo的市场份额在2015年度就位列全球第七、八名，在2016年度则赶超小米和联想，位居全球第四、五名。专卖店通过氛围营造强化品牌形象，通过体验互动加强与顾客间的粘性，让品牌和产品直接面对消费者，建立了更好的信任感与忠诚度。 化妆品市场，越来越多的品牌开始在国内的购物中心布局单品牌店： 2012年4月，爱茉莉太平洋集团旗下的悦诗风吟在上海开出首家单品牌店，此后一发不可收拾； 2015年9月，欧莱雅集团旗下的美宝莲在上海开出第一家单品牌店，之后在国内多个城市开设精品店； 欧舒丹目前在华专卖店已接近200家； 2017年元旦档期，巴黎欧莱雅在上海、长沙、武汉连开三家精品店。 单品牌化妆品专卖店通常都会配备品牌知识丰富的营业人员或者注册医师提供相关专业知识服务。巴黎欧莱雅在单品店有常驻彩妆师，欧舒丹店内则有强烈的主题感，从布置到陈列到整体氛围，都与普罗旺斯的乡村小镇高度相似，完美融合了品牌理念和定位。单品牌化妆品店凭借其清晰的客群定位、整体环境形象带来的专业性与信任感、高品质亲民价的品牌形象感和独特的互动式体验感，快速聚集人气，开辟出一片新的市场。 在体验经济的赛道上，它们已经开跑 三只松鼠进店内能听到二次元歌手洛天依的投食歌，有1/3的区域设置了休闲座椅和吧台，还放置了大树、木屋等充满森林气息的主题内装元素，就是要给消费者玩耍，卖出商品只是顺带的、自然而然的事情，却比网店更盈利；永辉目前孵化有8个创新项目：鲑鱼工坊、波龙工坊、盒牛工坊、麦子工坊、咏悦汇、生活厨房、健康生活有机馆、静候花开花艺馆；重庆万象城用黑瓦·白墙·青砖·木构把江南搬进了购物中心。这些各具特色的实体店缔造的体验和情怀消费已经异军突起。 核心依然是人 任何时候，商业要创造价值，就必须关注人的需求。未来的消费主力是80、90后，他们追求个性化、享受型消费场景，注重服务和体验，所以新的商业形式会向小而美、定制化的方向发展。更人性化的细节服务，更贴心的基础设施，更完善的售后服务，更个性化、趣味化、情怀化的场景体验，都将成为实体店新的增长点。 天下之事，尽心而已，未来终将属于那些真正为消费者服务的企业。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

京东众筹阴招 活生生拖死创业团队

右脑人有一句slogan：让疯子认识神经病。 今日，“右脑人”创始人郑伟透露，由于京东众筹融资受阻，右脑人团队已于春节前解散。 郑伟表示，受阻的直接原因为去年4月达成的一笔众筹融资，在半年后资金未到账，且被撤回。记者就此事曾尝试与京东股权众筹投资部相关人员确认，截至发稿前并未得到正面回复。 点开黄白相间的骷颅头图标，“右脑人”App仍能正常使用。首页一位叫“句号小姐”的用户发布了一条价值28元的需求：告诉我判断你还爱不爱一个人最简单的方法？在这里，想法、创意皆是可交易的商品。 “右脑人”上一次频繁在媒体曝光，还是在去年4月，当时它1分钟众筹175万，刷新了京东股权众筹融资的最快纪录。当天，右脑人5分钟超募780万，最终参与的散户投资人共48位。 “绝对是当时的明星项目。”郑伟回忆。此前，主打创意共享经济的“右脑人”曾获得紫辉创投、米仓资本、太火鸟共180万元种子轮投资。4月的这次股权众筹，本是郑伟继续验证模式的铺路石，最终却成了项目失败的导火索。 至今，在京东金融官网仍能看到右脑人的众筹信息。 5个月后，郑伟经历了从天堂到地狱般的坠落。9月底，他收到的不是来自京东的众筹资金，而是撤资通知。“半年钱都没到账，每次寻问都说在走流程，没想到竟要撤资。” 这起因于京东股权众筹的风控部向散户投资人发了一份关于“右脑人”的风控报告，宣称项目存在一定风险。 双方关于“风险点”存在争议。京东方面认为，“右脑人”5个月后的月交易额为20~30万，并未达到路演时计划的50~60万。 郑伟对此表示，路演时是根据项目拿到融资后制定的增长计划，近半年一分钱未到账，却要拿之前的数据评估项目，不合理。“多么有趣的逻辑，6个月项目的估值也变了啊！” 他补充，半年间，虽然交易额没有达到最初的目标，但“右脑人”的用户量从10余万增长至80余万，日活峰值10万。 但这份风控报告导致一小部分散户投资人要求撤资。“小股东有担心风险的，有觉得回报时间长的，还有的要用钱去买房。” 郑伟只能花时间去说服投资人们。“90%的散户投资人都表示仍愿意投资时，京东却没有站在项目方考虑。”他分析：“只要有一个散户要撤资，就要重新做工商变更，耗时约两个月；恰逢当时京东金融业务调整，他们宁愿少一事。直接撤资，省得担心风险，也害怕小股东闹事。” 郑伟回忆，京东股权众筹单方面组织散户投资人投票，决定撤回投资协议。“右脑人”由此成为京东股权众筹平台第一个被退回的项目。他觉得很不甘心，“当初协议上也没说明交易额达不到就不投资，这样一来，不仅不投资，还变成对赌了”。 他懊恼的是，这半年时间，一直在等资金到账，并未接触其他投资方。“错过了最佳的融资时间。”更现实的困难摆在眼前，这笔钱到不了，“右脑人”的资金链将马上断掉。 当时他判断，“右脑人”可能活不过10月底。“中间有十一假期，马上进入冬天，希望好小好小。” 再小的希望，郑伟仍想最后一搏，“等待10月出现奇迹”。他开始密集地见投资人。 30多家机构，均谈判未果，“每次谈到京东撤资，都很敏感”。之前的老股东，关于要不要救项目内部也有纷争。“有的人觉得方向有问题，毕竟是2C的产品，盈利还要养很长时间。” 奇迹总是在现实中缺席。至年底，郑伟再也撑不下去了，此前他已拿出100万补贴项目。元旦前，他解散了20余人的团队。“除了几台电脑，项目也没什么好清算的，所以也没股东要求项目清算。”他说。 回顾这一段失败的创业，郑伟坦言，50%原因归于运气不好，碰到京东撤资，50%要归于项目模式。 首先，2C产品的红利已经消失，获客非常难。再者，用户在“右脑人”发布解决问题（实际的或者虚拟的）的这种需求，频次太低。“用户不是每天都有需求要花钱得到解答。” 他将“右脑人”比作付费版知乎。“回头看知乎的发展，很长时间也是不盈利的，但上面有很多专业人士、大V分享、作答；右脑人上，回答的用户形形色色，时间长了并不能沉淀下优质内容。” 创业之初，他觉得如果可以将用户量做到足够大，或许能够解决低频问题。但他发现，投资人对非物质性的共享经济，还处于看不懂、存疑的阶段。 “还没有人能证明创造力的共享经济，是不是个伪命题，只有数据可以。可右脑人用户量正处于上升期就遭遇资金链断裂。如果京东的那笔钱进来，至少能花到今年9~10月份，还能证明这个商业模式是否行得通。” 残忍的是，郑伟已经没有继续证明的机会。 “右脑人”是郑伟的第二次创业，此前他创办过国际设计师社区NewWebPick。今年，他36岁，笑称自己是背了一身债的无业游民。接下来，郑伟打算加入一家成长期的公司，一两年后不排除有再次创业的打算。 现在，他仍活跃在“右脑人”App发起的话题中。其中一个如下：孙悟空应该皈依佛门还是占山为王？郑伟发言说：“我觉得孙悟空还是应该占山为王，毕竟自己创业比较自由。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭秘独角“瘦”的那些事，钱都去哪儿了

　　无论是“C轮死”还是“D轮死”，只要没有大笔的新资金进来，就无法支撑下去。这几乎已经成了相当数量曾以独角兽自诩的创业项目命运的俄罗斯轮盘赌。 　　好一点的迹象是，“双创”的高音喇叭终于消停了，经济学的朴素常识正在以不可阻挡的势头在这个全球第二大经济体中加速回归——创业是少数人的事情，创业成功是小概率的事情。对于普罗大众而言，朱自清先生在《荷塘月色》里的这句话要在当下创业大潮喧嚣之中时常脑补一下——“这时候最热闹的，要数树上的蝉声与水里的蛙声；但热闹是它们的，我什么也没有。” 　　当然，对于天使基金、VC和PE们来说，广种薄收本来就是这个行业的立身之本，赢的就是概率，只不过越来越多的创业项目都变成了这个概率的分母。要知道，根据不完全统计，仅仅2014年就有846家公司拿到了A轮投资。 　　说句远的。在十五世纪的地理大发现之后，水手们最恐惧的是副热带无风带（指的是两个位于赤道南北纬30°附近的高压无风带）。因为这两个地区时常无风，当时的船只无法依靠风力航行。在北半球地区（特别是百慕大群岛附近），运马船从西班牙到新大陆的途中经常会因为无风而无法航行。当船上储水量不足时，船员首先就会限定马的供水量。大批马匹因缺水而死亡后被扔到海中，因此探险者和水手都将这一无风带叫作“铺满了马尸的地方”，并将这一纬度命名为“马纬度”。 　　然而，当机帆船出现后，“马纬度”一词迅速成为历史。因此，对于一次目标远大的创业航行来说，风不应该是决定性因素，项目本身才是。这也是我们在丁酉新年之际做这个有关“风停了，独角‘瘦’”的研究性专题报道的初衷。 　　作为近两年创投圈最火热的名词，从硅谷舶来的“独角兽” 一词，原本是用来指在新一轮融资时估值超过10亿美元的创业公司。当然后来也被泛指拥有细分领域市场份额优势的高估值创业项目。相对更深一层的理解，来自O'Reilly Media的创始人兼CEO Tim O'Reilly对独角兽公司的三大特征做了系统性梳理： 　　1、在刚出现的时候人们会觉得难以置信。 　　2、它会改变世界的工作方式。 　　3、它会产生巨大的经济影响，但并不完全是由它的创始人和风险投资人创造的。 　　 　　尽管如今的独角“瘦”们普遍起于创投资本的青萍之末，但如今这些“造风”的机构投资者，日子也同样艰难。从概率上看，机构投资人中通常有30%是“聪明人”，其余70%的投资并不像看上去那么聪明，不仅缺乏对行业的深度理解，而且往往是追热点、跟风投资。在过去一年里，许多投资机构无论是新投资项目还是投资总额都出现了同比腰斩甚至断崖式下跌的情形，比如像今日资本这样的“老江湖”已经将近一年时间没有投资新的项目。 　　独角们有多“瘦”？ 　　近日流传在微信朋友圈的一张2016创业死亡名单，使得眼下的创业氛围显得异常黑暗。 　　这张名单中既有一些当年颇为引人注目的项目，更包含一些昔日堪称“独角兽”的明星创业公司。从这一榜单中我们不难看出，电商依然是死亡重灾区。以蜜淘网、美味七七、神奇百货为代表的项目，都纷纷死在“风停了”的尴尬中。此外，伴随着2015年下半年开始的O2O死亡潮，那些盈利模式不清、同质化严重、资金链断裂（烧钱补贴）的项目纷纷倒下，以至于一时间O2O几乎已成创业者和投资人避之唯恐不及的“马纬度”。 　　 　　就算有一些O2O幸存者撑了下来，其生存状况也日益步履维艰。2016年7月，O2O社区电商爱鲜蜂被曝大面积裁员，从1100人减少至700人，比例近40%。而美团和大众点评这样的大牌“独角兽”，也开始优化团队、削减业务\节约成本。本来生活下线其O2O业务“本来便利”、天天果园大面积关闭线下门店。不久前，爱鲜蜂宣布获得美团点评入股，显然，O2O企业开始抱团取暖了。O2O项目的大面积下马，究其根本，主要是重金打造的豪华团队耗费时间、排除万难地做出了一款所谓爆款应用，但在数月后痛苦地意识到，原来根本押错了用户的“痛点”，无法令用户持续使用，粘合度低，最终从手机界面的首屏滑向次屏再被卸载。 　　而更为值得关注的是，独角兽们的估值假设正在发生不可逆的变化。比如，纯正的独角兽——估值高达2000亿元人民币的滴滴，原本这一估值对应的是“2020年快车、专车、顺风车等合计市场规模1万亿美元”的假设，但在目前国内网约车新政之下，业内普遍担心届时整个市场规模连1万亿元人民币也许都达不到。所以朋友圈中各种“遥遥领先的预言”都在猜滴滴接下来的裁员数字，幅度从1000人到4000人不等。再比如，作为深港通开闸后港交所最大一笔IPO，美图公司自上市以来就备受关注。然而7个交易日里斩获6根大阴线、股价累计下跌12.53%的“战绩”也让投资者发出“坑爹”的感叹。招股书显示，美图公司从2008年成立至今，累计实际亏损超过11亿元。不得不说，“如何扭亏”已成为摆在美图面前的首要问题。 　　雪崩中的汽车后市场 　　汽车后市场可以说是这两年O2O项目角逐最为惨烈的市场之一。近年来，围绕汽车交通＋互联网领域的创业公司累计达到1500家。而汽车后市场是一个广义的范畴，包括汽车电商、二手车、汽车后服务、交通出行、汽车金融、智能汽车等多个细分领域的集合。当然，这个市场的容量之大也成为创业者和投资人为之疯狂的理由，中国连锁经营协会与菁葵投资共同发布的《2015年中国汽车后市场连锁经营研究报告》显示，2015年中国汽车后市场规模达8000亿元，同比增长33%。预计2018年市场规模有望突破1万亿元。 　　一时间，汽车后市场被快速涌入的资本推向高潮，仅2015年在汽车后市场发生的融资事件就高达342起。然而，这股风很快就在投资方越来越谨慎的情况下戛然而止，创业公司融资失败或倒闭的消息不绝于耳。2016年8月初，曾估值超过10亿元的独角兽级别的汽车电商O2O平台“车风网”宣告因资金链断裂而倒闭。近期，另一个更大牌的独角兽诸葛天下旗下电子平台诸葛修车网，也曝出曾于2016年6月启动的10亿元E轮融资失败的消息。 　　据统计，2009-2016年6月国内汽车后领域融资事件共发生742起，但2016年上半年融资事件只有99起，而挺得到D轮和E轮项目的总和只有9 个，通过IPO退出的只有2家，分别是神州租车和一嗨租车。业内人士认为：或许还会有像滴滴一样在短短时间内快速成长起来的企业，但独立IPO的企业或许会更少，而被巨头并购的可能性则更大，对投资机构来说退出的途径会变窄。 　　复盘一下2016年4月倒闭的博湃养车，我们不难看出原委。博湃曾在2015年初获得京东、易车1800万美元B轮融资，投后估值高达6亿美元。京东的导流对博湃的扩张也起到了至关重要的作用，使其不到一年便成为汽车养护行业的老大，然而极度的扩张和烧钱补贴让博湃资金链迅速断裂失去造血功能，不到一年便倒下了；而资金链断裂也成为压倒车风网的最后一根稻草。 　　“开仓放粮”式的烧钱战略与消费者行为模式改变的速度协同不一致是导致大量互联网+汽车企业失败的主因。再好的商业模式在启动之初仅仅只与创业者自己有关，与消费者并没有直接和必然的关联。刨去补贴效应的严重干扰，消费者要求的仍然是高性价比的服务和质量保证，也只有满足了用户的真实需求，消费者才会对平台或者是创新商业生态认可，否则，靠烧钱烧出来的市场占有率不堪一击。 　　互联网+医疗：钱都去哪儿了 　　要说互联网+医疗这个大风口，绝不亚于汽车后市场，而且备受投资大佬的青睐，无论是BAT还是复星投资都把健康产业、医疗作为重头，一时间 风头无两。互联网+医疗的企业在这五年多以来获得了飞速发展，创立数量在2014、2015年达到了高峰。而从投融资来看，2016年的投融资金额相比往年并没有明显减少。在“资本寒冬”的2016年上半年，仅在第二季度的投融交易就达60起，融资额达9.7773亿美元，环比增长83.1%。而就在2016年8月，医疗健康领域更是屡屡获得大额资本的注入，欢乐口腔、京颐股份、趣医网和吉因加获得近9亿的融资总额。从金额来看，互联网+医疗领域的资本热情并没有减少，但行业内的企业却依然感到阵阵寒意，钱都去哪了？ 　　显然，这些资金几乎都投向了更成熟、商业模式更清晰的大企业。据统计，2016年的投资金额大多数投向了早期建立的企业。而新企业想要再进入这个领域已经非常困难，尤其是针对大众的产品，无论是行业门槛还是融资难度上都明显提高。 　　互联网+医疗投资风向的变化，也让一大批创业者被打入冷宫，为什么曾经的香饽饽突然就变成了万人嫌了？2016年在互联网+医疗行业流传着各式各样版本的死亡名单，无论是哪种名单，都不难看出大部分死亡企业还停留在天使轮，天使轮的获投金额绝大多数在100万元人民币左右。但是在产品经过验证后发现市场接受度不高、盈利模式不清晰的原因下，很难再能获得资金。虽然资金对于企业来说是很重要的，但是导致其失败的原因是也是多方面的。许多互联网出身的创业者，由于对医疗行业缺乏深入的了解，导致错误判断市场痛点，没有找到好的盈利模式，非常容易失败。同时，医疗行业进入门槛高，是否掌握真正的医疗资源才是决定“生死”的问题。如何把握住患者真正的需求，并将需求转化成产品，这是移动医疗企业不得忽视的问题。 　　此外，很多互联网医疗企业创业项目模式雷同也是硬伤之一，这些项目大多是一个app简单连接医患，企业进入A轮或B轮后，投资机构只会在相同细分领域内选择第一或第二企业；大部分互联网医疗无法通过流量等进行变现，为用户提供的服务缺乏核心医疗价值，无进一步增值服务空间，商业模式上令投资者犹豫。已投多家上市公司的某PE负责人则坦言，目前不会轻易投互联网医疗项目。“我们目前投资的方向是医疗、TMT、环保，其中医疗领域重点在精准医疗、生物医药等方向。” 　　互联网+医疗行业的用户活跃度相对较低，使得行业必须走出自己的道路，不能完全照搬互联网行业的经验。互联网+医疗行业相比其他行业来说，并未遇到真正的“寒冬”，移动医疗企业需要存活和发展，需要企业不断进行行业深挖，找到市场真正的痛点。对于盈利模式不明的互联网+医疗来说，毫无疑问会跌落在转向了的风口。 　　假红火的VR 　　和看上去“技术含量”不高的O2O不同，VR自诞生起就自带神秘高科技光环亮相。据统计，在硬件设备方面，2015年国内有200-300个厂商开发了自己的VR头显。现在，正规厂商的数目降到了十几家。即使那些还在苦苦支撑的厂商也免不了裁员、降薪、缩减开支。而在应用端，各种创意更是五花八门地涌现，一时间，VR+演唱会、VR+影视……貌似什么都能“+”的VR产业如火如荼，甚至吸引了王菲、鹿晗等一众明星的视线。可令人尴尬的是，截至2016年年底，不少VR视频平台不再更新、公司濒临倒闭的消息接连传出。噱头炒得火热却缺乏优质内容，无法给观众带来良好体验的行业现状，让不少刚刚诞生的VR产品，阵亡在起跑线上。现在市面上有米多娱乐、爱奇艺VR、优酷VR、VR看片王、VR世界等数十个VR视频APP，但可供点播的内容不多，不少平台上最近上传的视频还停留在9月份。有些节目的点击量更是在万人左右徘徊，这样的APP早已成为名存实亡的空壳。 　　有人说VR产业刚起步就跌入寒冬，而真正更理性的业内人士认为，VR其实压根就没有过“春天”。事实上，VR产业所谓的热只是投资方的热，在消费环节根本没热过。一些技术研发公司能够引来投资，一些穿戴设备的线下体验店也可以吸引发烧友，资本对其的热捧就已经开始，而主打视频直播的平台很少能从普通消费者手中赚到钱。VR产业始终没能变现，从业公司的接连倒闭也就不足为奇。 　　显然，现阶段的VR价格高、体验度差是制约其发展的硬伤，VR眼镜尚未普及就是第一个门槛。高级的VR穿戴设备价格普遍超过8000元，普通设备也要几千元，小型的VR眼镜价格也是三位数。可是，即便是顶尖的VR头盔，还是有不少用户反馈说“戴上没半个小时就头晕”，而百元的VR眼镜又被吐槽“效果还不如看3D视频”。而制作优质的VR视频同样存在难点，让观众有优良的浸入式体验并不简单。以演唱会的VR直播为例，由于VR拍摄镜头无法像传统摄像机一样变焦，歌手离镜头太远，观众视线里就会一片模糊；如果走得太近，面部成像又会严重变形，甚至出现双影。而在国内，能够制作优质VR视频的团队仍属少数，内容生产能力不足，观众能看到的作品更是少得可怜。 　　事实上，VR产业的前景毋庸置疑，但由于技术成熟度不够，对于创业者来说都难逃失败的下场。在一些极客人群和垂直应用领域，VR会在未来2-3年会迎来爆发式增长，但VR技术普遍应用还需5-10年时间。VR的发展需要大量的技术累积，是构建在大量算法数据上的，并非一朝一夕能够完成，而且高质量VR人才的匮乏成为中国VR产业发展的核心症结。VR产业的泡沫消失从某种程度上来说，反而促进了产业的未来健康发展，资本拔苗助长的风停了，VR这棵需要慢慢长大的小树才得以有深深扎根的机会。 　　创业还是“耍流氓”？ 　　在经历了创业的风风雨雨之后，大家终于逐渐明白这样一个浅显的道理：一切不以盈利为目的的故事与情怀都是耍流氓。越来越多的投资人发现：今天独角兽，明天C轮死。曾被视为互联网餐饮经典案例的“黄太吉”及因贩卖情怀而着称的“锤子科技”等互联网“独角兽”公司频频爆出转型困难、营业亏损等诸多消息，诸多风景资本追逐的明星企业逐渐褪去光环。很多创业企业盯着所谓的趋势和风口进行创业，编制了概念和故事希望投资人买单，但经过两三年运作后，会发现这些故事无法实现，如果去掉这些说辞，回到实质的商业模式和财务问题上，却难以发现企业的核心价值。 　　就以中国创业圈的“奇迹”之一罗永浩的“锤子科技”为例。2016年9月20日，证监会官网披露了手游公司成都尼毕鲁（Tap4Fun）科技股份有限公司的IPO预披露材料，由于今年3月份尼毕鲁旗下抱团创投以3000万元的投资，从投资前估值21.1亿元的锤子科技那获得了1.13%的股权。因此，作为尼毕鲁的投资对象，锤子科技的财务状况随之曝光。数据显示，2015年，锤子科技亏损了4.62亿元，2016年上半年继续亏损1.92亿元。同时，锤子科技的资产总额由2015年底的8.25亿元急剧缩水至2016年6月30日的2.96亿元，所有者权益一项则由2015年年底的1.93亿元缩水至2016年6月30日的20.98万元。 　　锤子科技四年推出三款手机，而最重要的消费者“锤粉”们除了喜欢罗永浩及其口中的情怀之外，对于锥子手机的工匠技艺比较欣赏。但是据了解，锤子手机的工业设计基本都是外包，而外包团队只会按照规划要求做出具体方案，很少关心后期的技术细节。这为后期质量问题埋下了祸根。按照罗永浩早前表示“日产1800部为正常水平”而“好的时候一天能出来几百个良品，差的时候甚至要把整个产线彻底停下进行整顿”来看，锤子手机的良品率至少在50%以下。这对成本及产量都是极大的考验。显然在整个手机市场趋于饱和的情况下，锤子手机在产品设计、工艺、配置等方面差异化不足，产品质量也有隐忧，在手机市场当中，难和华为、OPPO、小米等手机厂商相抗衡。 　　无论是市场潜力巨大还是科技手段先进抑或“情怀”感人，显然，资本对这些“故事”已经失去了兴趣。那么，到底具备什么样资质的企业才能真正获得投资者青睐？ 　　现金流是王道：首先企业创造现金流的能力必须达到合格。从稳健财务的视角来看，通常业内对衡量企业现金流是否健康的算法公式是：现金流的增幅，等于业绩增幅的平方根。2的平方根是1.4，也就是说，你的销售额增长了2倍，现金应该至少增长1.4倍。 　　警惕烧钱：互联网反复上演的烧钱大战让很多人误以为创业=烧钱，而时至今日，许多投资人已经态度鲜明地站在了烧钱的另一端——“烧钱的项目绝不投”。经常有创业者说：“我的盈利模式，就是没有盈利模式。我先烧钱，先把用户规模给烧出来，等到这个市场上只有我一家了，我手上有几百万用户了，我再考虑如何变现。”这种典型的烧钱思维在资本开始理性的今天已经不再具有任何说服力。 　　当然，像滴滴打车这种“烧”出来的市场同时还有着巨大的客户粘性毕竟是极少数，而且这一个企业的胜出，背后是几十家企业的倒闭，因此，对投资者来说，失败的概率实在是太高了。毕竟，靠高额补贴导流过来的消费者大多缺乏忠诚度，补贴一取消，便作鸟兽散。 　　所以，资本的“风停了”既不是创业公司失败的根本原因，也不是主要原因。它更像是一个商业模式的加速器。而在这个风停了的档口，我们也同时能看到创业者依然不灭的热情正在更多的新兴行业遍地开花，直播行业的“百播大战”提前打响，资本市场不降反升疯狂涌入；单车出行迎来生机，ofo、摩拜提前进场，资本再度展现出热情。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

社交败走 蚂蚁金服专注技术金融支持

社交领域屡屡碰壁的蚂蚁金服在痛定思痛之后，选择安定心神做好技术金融。3月21日，蚂蚁金服宣布向基金行业开放自运营平台“财富号”。蚂蚁金服再度释放“不做社交”的决心。 “基于techfin的定位，蚂蚁金服未来会只做tech（技术），支持金融机构去做好fin（金融）。”在3月21日的媒体沟通会上，蚂蚁金服抛出了技术金融的战略方向。据透露，今年上半年，还将有更多蚂蚁金服的金融业务向金融机构开放。 作为国内互联网金融的领军企业，蚂蚁金服在互联网金融1.0时代曾经风头无两。不过，随着微信、百度金融、京东金融等巨头的纷纷发力，蚂蚁金服的先发优势正在慢慢被缩短。最直观的便是支付宝和微信的“入口之战”。2016年是支付宝受到猛烈冲击的一年。数据显示，2015年中国第三方移动支付市场份额中，支付宝占68.4％，居龙头地位，第二名财付通（旗下支付业务涵盖微信支付、QQ钱包等）只有20.6％。但在2016年三季度，支付宝虽然依旧占据移动支付头把交椅，但市场份额已经下滑到50.42%，第二名财付通增长至38.12%。 面对微信的步步紧逼，蚂蚁金服企图用社交来加强用户活跃度，打通用户之间关系链，卡位更多线下支付场景。但不幸屡出昏招，从“敬业福”、“圈子”事件，再到熟人修改密码等事件，支付宝的社交道路一波三折，这不仅体现出支付宝在社交领域的焦虑，也体现了其快速发展过程中管理机制、价值观等方面出现的一些偏离。一位分析人士表示，蚂蚁金服在战略更加清晰之后，野心也没有以前那么大，放弃之前做一站式平台的想法，转而做好自己能做好的一块，或者做好自己认为最有价值的一块。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

蚂蚁金服打开放牌 只做金融的技术支撑？

“蚂蚁金服未来会只做tech（技术），支持金融机构去做好fin（金融）。” 3月21日消息，蚂蚁金服对外宣布向基金行业开放自运营平台“财富号”，用技术支撑基金公司在蚂蚁聚宝打造属于自己的品牌专区，直接触达和服务用户。 蚂蚁聚宝总经理祖国明表示，不仅是基金公司，“财富号”还将向银行、保险、证券行业全面开放，目标助力金融机构为1亿中国家庭提供专属的理财服务。 据了解，“财富号”将于6月正式上线，首批接入的试点机构包括博时、兴全、天弘、南方、建信等基金公司，后续则将向所有基金公司开放。 作为蚂蚁金服旗下的智慧理财平台，蚂蚁聚宝自2015年8月18日正式上线至今，累计登陆用户1.8亿，理财用户（不包括余额宝）数量超过3500万，是用户数最多的理财平台。 “我们判断3.0的理财超市模式已经过时。”祖国明表示，蚂蚁金服希望推动的是基于开放平台、定制化与智能化的理财4.0模式。 据他介绍，作为平台方，蚂蚁金服将为金融机构提供用户触达、数据、营销等一系列能力支持。在财富号的阵地，基金公司可以自主运营，销售基金，蚂蚁聚宝以一套公平透明的规则衡量基金公司的运营情况，并给予流量支持。 除了基金销售，基金公司还可以结合蚂蚁聚宝开放的用户画像、营销工具、精准投放能力，以及基金公司自身的投资研究能力，为投资者提供定制化的理财教育和投资进阶辅导，把更多理财新手逐步变成“理财熟手”，也变成自己的忠实用户。而在以前，这一通道往往被作为销售渠道的理财超市平台所阻断。 事实上，蚂蚁聚宝向基金公司开放财富号，只是蚂蚁金服今年向金融机构加大开放的第一步。 去年8月10日，蚂蚁金服开放平台正式上线，并宣布将其覆盖商业运作全流程的12大能力、上千万小微商户以及这些商业领域的广阔市场，全面开放给合作伙伴。而今年随着“财富号”的开放，金融领域显然正成为蚂蚁金服进一步开放的重点。 “蚂蚁金服未来会只做tech（技术），支持金融机构去做好fin（金融）。”不仅是财富业务的开放，今年以来，蚂蚁金服对外透露的一系列信息都显示，在确定不做社交、而是聚焦商业和金融之后，开放正在成为其最重要的战略之一。 尽管fintech已经成为热门词汇，但蚂蚁金服更愿意用techfin来定义自己。蚂蚁金服CEO井贤栋此前公开表示，金融的核心是管理风险，techfin是用技术、数据能力去助力金融创新，服务普通消费者和普通商户，提升金融机构的风险管理能力，帮助金融机构全面升级。“这不是玩概念，而是从根本上的理念的不同。” 据透露，今年上半年，还将有更多蚂蚁金服的金融业务向金融机构开放。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

工信部长苗圩：民间投资障碍比外资还大

由国务院发展研究中心主办的“中国发展高层论坛2017”上，工信部部长苗圩发表了讲话。 【社会资本避实就虚的现象要改变】 工信部长苗圩表示，目前，一方面，社会上有大量资本找不到投资的方向，另一方面，制造业有大量资金需求找不到来源，社会资本避实就虚的现象必须得改变。“很多银行资本并没有投入到实体经济，而是在体外循环，以钱生钱，这种运行模式是很危险的，这就是泡沫，如果不改变这种现象，尽管短期内银行的效益会非常好，但是积累起来就是系统性风险”。 对于发生此种现象的根源，苗圩也坦言，制造业投资收益率相对比较低，就连部分制造业企业在赚了钱以后都想到资本市场上去增值、获利，而不是进一步投到制造业里面，这是一个很现实的问题。 【民间投资障碍比外资还大】 对于民间投资下降的现象，苗圩表示，确实还有很多壁垒，甚至在某些领域，民间投资遇到的障碍比外资还要大。“国有企业要实行混合所有制的改革，改变国有资本一家独大甚至独资的状况，这就给民间资本、外国资本创造了一个新的机会”。“在政府管理方面，也是逐步削减对民间资本投资进入的歧视，使他们能够和其他类型的资本一样受到公平的待遇”。 在回答记者“民间投资是否会进一步企稳并回暖？”时，苗圩坚定地回答：“会继续回暖！”

众投邦众筹项目巨亏 投资者提前回购被拒

众筹行业又起风波。近日，有投资者向记者投诉称，深圳股权投融资平台“众投邦”2015年上线“佳邦新材料”项目，融资完成后业绩旋即严重下滑，投资者恐项目新三板挂牌无望，退出无门。基于此，投资者认为项目上线之时，平台并未履行尽调职能，同时有夸大过往经营业绩和盈利预期误导众筹投资者之嫌。 从预期1772万净利到亏损仅隔半年 2015年2月，众投邦平台上线“株洲佳邦难熔金属有限公司”项目。至当年7月成功募集2000万元，其中领投人深圳前海华捷股权投资合伙企业投资400万元。该项目由众筹投资者合伙设立的深圳市众投二十三邦投资企业（有限合伙）、 深圳市众投二十五邦投资企业（有限合伙）作为投资主体，以直接股权投资的形式投资株洲佳邦难熔金属有限公司，分别取得该公司 5%（共计 10%）的股权。 融资阶段，负责项目尽调同时也是融资方股东之一的深圳市君盛投资管理有限公司在投资建议书中提到：“佳邦公司预计2015年营业收入19012万元，净利润1778万元；2016年营业收入40387万元，净利润3776万元。” 然而融资完成后仅数月，投资者发现佳邦经营状况远不如预期，项目发起众筹时提到的“最强爆发期”、“绝佳投资点”并未出现，反而订单骤减，营业收入下滑，利润从快速增长变为亏损。 投资者告诉记者，佳邦在2015年下半年开始出现亏损，在2015年上半年已完成营业收入7294万元、利润1090万元的情况下，全年仅实现营业收入1.03亿元，净利润仅为人民币 734.34 万元。2016年更是下滑严重，2016年前9个月，佳邦净利润为-1047万元。 投资者指出，当初投资佳邦正是因看好蓝宝石行业的前景。前几年，蓝宝石概念随苹果手机和LED产业发展走红。佳邦主营业务是蓝宝石钨钼材料生产、加工和销售。投资者告诉记者，项目方称佳邦是国内仅有的几家蓝宝石钨钼材料供应商之一，众投邦也以蓝宝石作为卖点为佳邦进行了项目推介。 此外，佳邦在众筹融资时强调，公司已启动新三板挂牌进程，挂牌券商已经确定，预计在2018年内挂牌新三板。 但是进入2016年后，蓝宝石行业进入周期性低潮。从蓝宝石概念股蓝思科技2015年年报提到：“蓝宝石市场远未到爆发程度。”“未来蓝宝石能否在消费电子产品更大面积地应用，前景仍旧扑朔迷离。” 面对佳邦业绩快速下滑，投资者指出，众投邦平台和佳邦都明知蓝宝石产业2015年上半年漂亮业绩不可持续、投资建议书里的大客户订单并未敲定，却刻意向投资者隐瞒，给投资人画出估值2亿和挂牌新三板的大饼。在此过程中，众投邦作为平台方，对于君盛提供的尽调报告没有把关，纵容了业绩和估值的虚报。 投资者还认为，根据增资协议和有限合伙协议，由众筹投资者构成的有限合伙企业众投二十三邦和众投二十五邦，执行合伙人深圳市国富金源投资管理有限公司收取投资管理费，而国富金源的实际控制人是朱鹏炜，也是众投邦的实际控制人。众投邦一手操作，既收取融资方服务费，又收取投资人管理费，两头通吃。 至于新三板挂牌的说法，投资人称，直到2016年8月份，无券商督导，新三板挂牌实际上已搁置。 根据投资的增资协议，自增资款到账之日起36个月内不能完成在新三板的挂牌，融资方应在前述时时发生30日内按照按年化10%的利率回购众筹成立的有限合伙企业股权。但投资者认为增资协议中存在不公之处：关于业绩不达标没有相应的约束和补偿条款。他们认为项目撑不到36个月之后，因此要求立即回购。 众投邦：投资者应理性看待股权投资风险 针对投资者提出的尽调内容真实性、业绩下滑的原因费用收取以及回购条件等方面的质疑，众投邦也给出了相应答复。 众投邦告诉记者，当时的领投方君胜（后更换）已经出具了尽调报告。领投方提供的资料，由领投方对其真实性负责。 作为矛盾焦点的业绩下滑问题，众投邦的说法是，蓝宝石行业发生了变化。15年，国内蓝宝石行业预计苹果7会采用蓝宝石材料，但后来并没有。由此导致整个行业的需求发生了很大变化，业绩因此下滑。 佳邦在2016年投资人会议上也分析了业绩急剧下滑的原因：“市场需求从2015年上半年的爆发性增长到2015年下半年断崖式的下跌，导致了佳邦业绩与去年下半年的预期产生了巨大的偏差。” 众投邦和佳邦方面都表示，目前蓝宝石行业的发展处于低估阶段，为了企业的生存和发展，佳邦管理层正在调整思路和发展策略，正在积极的开拓新的业务，需要投资者持续的支持。 众投邦创始人朱鹏炜对记者表示，股权投资本身就存在较大的投资风险。为保护投资者利益，众投邦近期一直在积极组织投资者前往现场调研佳邦项目。 至于投资者最为关心的回购问题，众投邦相关人士表示，协议的签署是在各方平等自愿基础上，按照法律法规的规定签署的，协议合法有效。投资者提前回购的需求，协议在事先并未约定佳邦业绩下滑时投资者有提前回购权，也就是说，就算投资方想回购也无权主张。 至于投资者质疑平台两头收费的问题，朱鹏炜称，是平台的业务模式，自身扮演的是两个不同角色。平台向融资企业收取融资顾问费，向投资者收取的费用是领投机构。 专家：投资者把股权投资想得太简单 北京大成（上海）律师事务所合伙人徐丹律师表示：首先，从投资者提供的株洲佳邦（拟挂牌公司，现已更名为“株洲佳邦难熔金属股份有限公司”）2016年9月30日相关财务报表来看，因该财务数据未经审计，其真实性、准确性尚无法确认；而2016年度经审计的年度财务报表未提供，故依据目前已有的材料无法明确株洲佳邦2016年年度财务状况的盈亏。投资者仅依据2015年5月《佳邦投资建议书》中株洲佳邦对2015年的业绩预测和2016年前三季度的财务报表，就认为融资时业绩造假，尚缺乏足够证据；后续建议投资人可以进一步收集株洲佳邦历年经审计的财务数据，再对比投资之初领投方的尽调报告，作出综合判断。 其次，全国中小企业股份转让系统有限责任公司虽于2016年9月提高了新三板挂牌财务指标标准，但目前就认为株洲佳邦无缘挂牌新三板仍为时尚早。根据《全国中小企业股份转让系统挂牌业务问答（二）》，科技创新类公司与非科技创新类公司需达到一定的财务指标后才可申请挂牌。株洲佳邦是否2016年度、2017年度两年的营业收入低于行业同期水平、是否连续亏损等情形，目前无法判断。而根据投资者与株洲佳邦及其实际控制人签订的协议，株洲佳邦实际控制人与投资者触发对赌回购条款的条件只有一个：从2015年8月增资款到账后36个月内完成新三板挂牌。现在离触发回购条款的期限还有一年多时间，在没有触发回购条款的前提下，除非株洲佳邦的实际控制人经协商后同意提前回购投资者持有的股份，否则投资者目前要求实际控制人提前回购股份的目的恐难以实现。 徐律师介绍：“对于未实际了解被投资企业经营状况及行业发展前景的投资者来说，股权投资的风险不容忽视。” 徐律师建议，投资者签订投资协议时应非常谨慎，对于项目投资周期长的企业，可在考核条件和时间方面详细设置对赌条款，例如对企业每年的业绩指标、实际经营团队稳定性以及核心业务是否发生重大变化等多方面与被投资企业实际控制人进行对赌约定，从而降低投资风险。 此外，还有业内人士认为，该案例暴露出非专业的投资者在实际投资过程中缺乏经验和理性判断。首先，尽调报告中所提供的业绩和业绩预测并未经过会计事务所、律所的审计，并不具备法律依据，只能作为参考。投资者应在此基础上有自身的判断，不能将尽调报告作为唯一的投资决策依据。 其次，股权投资本应是长期投资，但市场又瞬息万变，这就考验投资者的投资能力。从目前状况来看，投资前，投资者并未体现出对投资标的的理性认识和应有的风险识别能力；而投资后，面对市场的变化，投资者又不具备风险承受能力和对长期持有股权的信心。 但投资者也透露，在这个具有专业门槛的新材料项目中，股东有来自于化工行业的从业人员，具备一定的专业性。此外，则有来自行业外的投资人。 上述业内人士指出，对于有较高行业门槛的项目，行业外投资者没有专业眼光，对项目的理解基本建筑在项目方的宣传上，容易将自身置身于台风眼。因此，行业迫切需要建立起适应众筹投资风险的合格投资者制度，才是风险控制、保障投资者利益的第一步。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

利好：公募股权众筹豁免已明确

记者获悉，日前在监管部门举行的一场闭门会议上，中国人民大学法学院副院长杨东透露，股权众筹即将迎来大利好，《证券法》修改中已明确增加了公募股权众筹的豁免。 杨东表示，关于《证券法》修订草案，其第二次审议内容包括了股权众筹、金融资产交易等相关条款，也体现了P2P监管办法中所渗透的证券监管思路。 3月8日，第十二届全国人大五次会议召开第二次全体会议，张德江委员长在人大常委会工作报告中表示，今年将修改《证券法》。此前，全国人大常委会新闻发言人傅莹曾表示，今年4月份有望再次审议《证券法》修订草案。至此，《证券法》修改时间表得以明确。 早在2015年4月21日，十二届全国人大常委会第十四次会议在京举行，首次审议了《证券法》修订草案。后来，由于受诸多因素影响，包括2016年初股市剧烈动荡，初审后上述修订草案未再次提交全国人大常委会审议。 可以说，随着公募股权众筹豁免在《证券法》修订草案中得到进一步明确，这也意味着包括京东众筹、蚂蚁众筹和平安众筹等在内的三家公募股权众筹试点平台终于笑到了最后。 另据今年1月发布的《2017互联网众筹行业现状与发展趋势报告》表明，受监管政策调整、资本寒冬等多种因素影响，众筹行业经过 2015 年的迅速发展， 2016 年节奏明显放缓。 截至 2016 年年底，全国众筹平台数量共计 511 家，正常运营的众筹平台数量共计 415 家，其中回报众筹、股权众筹平台数量排名居前，分别占比 50%、 28%。 从平台融资项目来看， 2016 年新增项目成功融资额共计 52.98 亿元，同比增长 2.1%。相比之下，股权融资平台新增项目数量 3268 个，同比大幅下降 56.6%，降幅明显。 三家公募股权众筹试点平台 此前，京东东家、平安旗下深圳前海普惠众筹交易股份有限公司两家企业均于2015年3月31日获准公募股权众筹试点，蚂蚁达客获准时间稍晚，为2015年6月12日。其中，京东东家率先上线。不过，由于牌照受限，平台并没有开展公募股权众筹业务，仅提供私募股权融资服务。 资料表明，京东东家对投资者亦有准入要求，并不面向普通大众，分为两种：个人投资者最近三年个人年均收入不低于30万元或者金融资产不低于100万元人民币；单位投资者为投资单个融资项目最低金额不低于10万元人民币的社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金、以及按照金融监管部门要求设立或者备案的投资计划。 京东东家私募股权对股东人数也有限制，若融资项目公司为股份有限公司的，其股东人数累计不得超过200人；融资项目公司为有限责任公司的，其股东人数不得超过50人；融资项目公司为有限合伙企业的，其合伙人的人数不得超过50人。京东东家对最低起投额有要求，一般为 5000 元。 京东东家平台运作流程 　　 从京东东家的运作模式及盈利模式来看，京东公家私募股权的运作模式为领投+跟投模式，领投人从预融资项目中选择想要领投的项目，在三天冷静期内可以随时弃投，在确定领投后，对项目进行尽职调查并出具尽职报告或者领投理由，同时协助融资项目完善《融资项目商业计划书》、确定估值、投资条款和融资额，协助项目路演，并完对跟投人的融资。 项目成功融资后，协助融资人按照《融资人信息披露规则》完善融资项目的信息披露，同时接受跟投人的委托，设立有限合伙企业，领投人作为普通合伙人，跟投人作为有限合伙人，由领投人对项目进行投后管理，并选择合适的时机以公允合理的价栺退出。 其盈利模式为，融资人应当与京东签订《私募股权融资信息服务协议》，并按照该协议约定的金额即方式向京东支付服务佣金；融资人无条件同意京东有权（但无义务）将收取的服务佣金按照本轮融资后融资人公司估值折价入股融资项目公司。 同样，平安众+对投资者亦有准入要求，也不面向普通大众，分为两种，即个人投资者最近三年个人年均收入不低于50万元或者金融资产不低于300 万元人民币；单位投资者为社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金、以及按照金融监管部门要求设立或者备案的投资计划或者净资产不低于1000 万元的机构。 另据不完全资料，蚂蚁达客则与 IDG、红杉等多家创投机构及淘宝众筹、创客+等平台进行合作，为创业项目提供从初创融资到产品销售等全成长周期的融资服务。 股权众筹相关法规将逐步出台 对此，有业内资深人士认为，在《证券法》修改时间表得以明确背后，股权众筹相关法规估计也将会逐步出台，行业监管环境也将逐渐规范。 未来，随着相关法案的出台与完善，众多平台需要划清公募股权众筹业务与非公开股权融资业务，经营股权众筹的平台需要向证监会申请牌照，而经营非公开股权融资的平台则采取备案制。 值得一提的是，如今，公募股权众筹豁免得到明确和最初央行有关部门的大力呼吁不无关系。早在2015年，时任组长为姚余栋的中国人民银行金融研究所互联网金融研究小组就提出了股权众筹小公募的建议，也即公募股权众筹豁免制度。 其中，“股权众筹小公募”，是根据社会融资主体融资需求和融资能力客观上存在的多层次性，借助互联网平台，允许符合条件的企业通过股权众筹平台公开发行一定金额以下的证券，并予以核准或注册豁免，简化发行程序，促进资本形成。 彼时，该研究小组表示，《证券法》的修订中应充分体现公募和小公募的分层，为小公募的规范发展留足空间。通过建立公募股权众筹豁免制度，在证券法上形成以公开发行注册制为原则，以公募股权众筹注册豁免为例外和补充的分层发行机制，并实施差异化监管。充分利用互联网公开、便捷和低成本优势，发挥“众”(公众投资者参与)、“筹”(聚小成多)的特质，有效促进小微企业资本形成，一定程度上解决其融资难、融资贵问题。 此外，除了在《证券法》这个顶层架构层面作出明确安排之外，就在今年“两会”上，全国政协委员、央行副行长潘功胜透露，鉴于互联网金融的形态比较多样和复杂，股权众筹、互联网保险、互联网资产管理等，分类规则制定还在进行之中。 去年10月，证监会等十五部门联合发布《股权众筹风险专项整治工作实施方案》，推进股权众筹风险专项整治工作。该方案将互联网股权融资活动纳入整治范围，重点整治互联网股权融资平台以“股权众筹”等名义从事股权融资业务，以“股权众筹”名义募集私募股权投资基金，以及平台上的融资者擅自公开或者变相公开发行股票等8类问题。 按照分类处置的工作要求，对于整治中发现的问题分类进行规范和查处。在查处违法违规行为过程中，视违法情节、整改情况、危害后果等区别处理。 对此，有业内专家表示，随着政府多项有关股权众筹的政策利好的推出，行业监管体系将愈加明细，股权众筹平台的法律权利和义务将得到进一步的规范，股权众筹在多层次资本市场中的地位和作用也有望进一步明确。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

等不及IPO，天使投资人要怎样实现退出？

　　资本的耐心，是有限的，从2015年开始的合并大潮起，已经有无数的例子说明了这一点。 　　创投从来都是一门生意，随着滴滴、美团等巨型独角兽公司IPO日渐推迟，投资机构面临的压力越来越大，“如何退出”成其最大问题。 　　数据显示，中国过去15年，股权投资存量市场至少积累4万亿资金，起码50%的投资没有退出。也就是说，整个中国股权投资市场至少积累着2万亿资金。据统计，全国甚至全球最顶级基金，发展到第七年时也可能只有20%项目能通过IPO和并购实现退出。 　　对于投资方来说，尤其是管理资金有限的天使投资机构，这些存量资本急需流动。“ 投进去退不出来，你估值都是假的，退出才是创投本质！” 达晨创投执行合伙人肖冰如此感叹道。 　　新三板挂牌退出，是目前最为主要的退出渠道 　　根据《2016中国股权转让蓝皮书》显示，尽管2016年一直被称为资本寒冬，但事实上去年资本市场募集资金总额相比2015年来说，还是有所上升的。 　　数据显示，2016年前三季度,中国股权投资市场上新成立基金(天使/VC/PE)1266家，同比减少49.5%。但募集金额却达到了8296.91亿元，同比增长29.5%。 　　2016年前三季度中国股权投资市场情况 　　2016年1-9月份，中国股权投资市场投资案例数为5403例，同比减少22.8%。而投资总额为 5562.65亿元人民币，同比增长30.6%。这意味着，在这所谓的“资本寒冬”中，投资人们投案子的态度越来越谨慎了，但资本也更集中——比如直播与共享单车这样疯狂吸金的行业。 　　近两年的天使投资情况 　　在天使投资方面，也是在2015年达到了顶峰，2016年略有回归。 　　新三板是过去两年最主要的退出渠道 　　但在过去两年，退出和投资回报的情况却并不容乐观。在过去两年，天使投资的主要退出途径都是新三板，分别达到了52%和71%的比例。不过，由于目前新三板的流动性较差，即便企业挂牌新三板, 其投资机构所持有的股份也无法在短期内变现。 　　A股IPO的退出收益持续走低 　　通过A股IPO退出的回报率也在持续走低。数据统计显示，通过在A股IPO实现退出的回报从2014年的8.08，降到2015年的3.26，直至2016年9月底底2.53。 　　并且据预测，根据A股目前以及未来12个月底预计大盘水平，通过IPO退出的回报仍将保持在2倍的低位水平。(由于2013年A股IPO关停，所以当年等IPO退出的账面回报是0。) 　　由于以上原因，分阶段进行股权转让和多样化的退出方式，正被认为是下一个趋势。 　　通过股权转让分阶段退出，或许可使天使投资回报最大化 　　梅花天使创始合伙人吴世春认为对于天使投资人来说，最应该关注两个数据： 　　第一是投资一个项目的回报率，投中一家独角兽或者一个IPO项目当然是一件十分值得骄傲的事情，它能为投资人带来上百倍的回报；第二是成功退出项目占所投项目的比例，简称为退出项目比例。 　　用数学的方法来说，一个IPO代表的是极值，而退出项目比例代表的是方差，对于天使投资人，既要追求极值的无限大(代表运气)，也要追求方差的相对平均(代表实力)。 　　“如果投资100个天使项目，那么应该有2-3个 IPO，有10-30个是通过其他方式退出。”他表示，IPO是头部，其他退出是腰部，作为天使投资人，不应该过分追求头部，更应该扩大腰部(其他退出)项目的比例。 　　而中国股权转让研究中心认为，在天使投资者当中，这些机构可以适当的留有一部分股份等待公司IPO，而另外一部分股份可以在该项目B轮融资之后，公司商业模式清晰风险减小时，可以逐渐尝试分阶段退出，来实现回报最大化。 　　 　　逐步退出获取的投资收益 　　比如，天使投资人在所投项目进入B轮之后，就开始有计划地通过股权转让对投资项目进行退出的话，其最终的回报要高于单纯地等待IPO退出。假设从B轮开始，每轮退出1/2，则总回报为2*50%+5*25%+4*12.5%+1*12.5%=2.875。 　　紫辉创投的退出案例 　　紫辉创投就曾在陌陌投资案上用这种股权转让“卖老股”的方式，两年内成功的套现3500万美元，IRR达到490%。2012年4月，紫辉创投向陌陌投资了约105万美元。随后，紫辉创投分3次以卖老股的形式退出了在陌陌的投资。 　　选择卖老股这种退出方式时，需要注意些什么？ 　　遗憾的是，在国内，卖老股这一退出方式尚不是很成熟，仅有1%的天使投资采取这样的方式，而在美国市场上，这个数字是15%。 　　但股权转让平台“潜力股”的创始人李刚强认为，中国的股权转让市场在近两年可能会出现爆发。按照他的估算，从2009年开始的全民天使和PE时代，如果按照5+2的发展周期，有超过五千亿级基金的退出期将会集中在2017和2018年。 　　那么，在这些股权转让过程中，天使投资人又如何解决寻找买家、估值、交易等这些实操问题呢？ 　　什么时候转让最佳？ 　　业内人士徐祥君表示，股权转让一般最好在B轮之后，投资人可以在新一轮融资进行时同时进行股权转让，或者在企业增资半年后，社会信心较足且定价有参考的情况下进行——股权的转让时间点也直接决定了股权估值的确定办法。 　　怎样进行转让定价？ 　　根据徐祥君介绍，如果股权转让是与最近一轮融资（6个月内）一起进行，则转让价格通常会因为保护性条款减弱、流动性折扣等原因出现6-8折的折扣。比如市场上目前抢手的ofo、摩拜单车等，其老股往往会溢价转让。 　　退出比例应该如何分配？ 　　首次退出的比例应该覆盖本金并获得合理的回报。如果单纯从回报倍数的角度来看的话，1-3倍是可以接受的。假设天使机构拥有10%的股份，那么卖 3%的股份就能回本并获得2倍的回报，同时，手里还剩下7%的股份比例。 　　而在后续的转让中，可以每次转让天使投资人所持有份额的30-50%，最后留有一部分等待IPO。 　　怎样寻找买家？ 　　此外，在股权转让市场上，买方市场也是非常庞大的。据了解，全国有3万多家中小投资机构都是老股的潜在买家。另外一些追求稳定回报的投资机构，如接盘基金、母基金产品或产业集团、上市公司都可能成为“接盘侠”。 　　虽然买方与卖方市场需求都比较旺盛，但仍然不是很建议通过朋友圈等小众关系来进行股权转让，因为毕竟股权转让还是一件较为复杂的事情，可能需要投资人投入大量的时间精力，并且还要考虑提供合理的避税（个人股东在股权转让时面临的20%的个人所得税企业股东为25%的企业所得税）。 　　因此，这也催生了不少的第三方股权转让交易平台。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

楼继伟：创新将改变经济和社会结构

全国社会保障基金会理事长、前财政部部长楼继伟在中国发展高层论坛2017年会上发表演讲时指出，科技进步将加快重塑经济和社会结构。 他说，信息技术的发展，使得智能制造会越来越普遍，甚至由于人工智能、大数据和云计算的应用，智能投顾在公开市场投资上以85%的概率战胜市场是有可能的，而且可能不会太远。新能源技术的发展，使得成本下降，应用方便，对于传统能源的大幅替代也不会太远。互联网和3D打印的发展，使得信息、技术、商业模式的传播，甚至服务和制造的转移，不再有时间、距离和地域的限制。“总之，创新将改变经济和社会结构，以及就业形态。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

机构投资者正涌向股权众筹

过去，众筹为普通投资人提供购买未上市公司股份的机会，如今专业的VC机构也正在参与这一领域的角逐。 根据研究公司Beauhurst的数据，包括VC机构和金融公司在内的专业投资者，2016年通过众筹平台为初创企业提供的资金，超过众筹平台总融资额的14%，相比之前两年，这一数字已经翻倍。 英国交易量最大的股权众筹平台Crowdcube披露的另一份数据显示，机构投资者和个人投资者共同参与的项目融资额在过去两年间已经实现了4倍增长。至少有如Syndicate Room这样的平台以机构投资者参与投资而著称。 “专业投资人独立进行尽职调查，协商投资条款，直到他们乐意将自己的资金投出去。”Vasconcelos说. “他们同样利用其专业知识追加大量的投后资金.” Syndicate宣称，得益于其专业投资人领投机制，通过他们平台完成融资的公司97%仍在运营。 机构投资者对于股权众筹日渐增长的兴趣始于P2P借贷领域:由于借贷市场已经成熟，信贷机构涌入P2P买入债权。剑桥替代金融中心执行主任Robert Wardrop认为，基于目前股权众筹的这种情况，基金经理已经开始认识到，一些项目可能会因为投资者的口耳相传而受益，因为广大个人投资者的热情，一些投资项目的回报有潜在的提高。 许多融资的公司已经开始尝试通过为投资人提供额外的福利激起投资人对于其特定产品的热情。已经从英国个人投资者募集3630万美元的苏格兰啤酒制造商BrewDog，在其酒吧和商店里提供终生折扣。餐饮连锁集团Chilango，同样向投资人提供卷饼折扣。Beauhurst研究主管Pedro Madeira表示，众筹之所以吸引更多的专业投资者参与其中，是因为日益增长的行业规模以及参与众筹企业的成熟。目前的趋势是，越来越多的公司正在登记为成长期公司，而不是种子阶段公司。 VC等机构投资者更青睐处于成长期的公司。Mr Madeira表示，所以目前机构投资者这一动向更加热情。 Mr Wardrop补充道，专业投资者转向众筹同样是”数字化“大背景的一部分。“这并不奇怪。”他表示：“我们正处于经济数字化和金融系统数字化的大背景下，我们已经开始期待投资渠道在数字化的环境下可以发生一些改变。” 和P2P借贷一样，股权众筹已经成为FCA市场监管和审查的主题。 2015年2月，FCA称，众筹融资方在吸引缺乏投资经验的个人投资者的时候，误导性或者不真实地营造关于投资标的乐观印象。 FCA此前曾警告过投资者：“股权众筹涉及到投资处于早期阶段的非上市公司股份，投资人很可能最后血本无归。”研究机构AlfFi Data与律师事务所Nabarro最近发布的一份报告显示，2011-2013年间众筹成功的项目有1/5的已经破产。去年，索赔管理集团Rebus的倒闭，成为了目前为止英国众筹成功的公司最大的失败案例。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一位做烤鸭的外卖数亿元，如何做到？

1992年，北京邓超创办了金百万，走的是家常菜的模式，凭借“38元一只烤鸭”的口号。让烤鸭不再是高高在上的，而是把烤鸭做到了寻常百姓家，因此金百万在京城一炮而红。 但是在2011年开始就试水做外卖业务。虽然结果并不是很理想，但是他并没有放弃，而是在15年入驻外卖平台，创造了8亿多元的辉煌业绩。随着科技的迅猛发展，高科技为我们提供很多便捷，在金百万早已走在智慧餐厅的前沿。金百万旗下的U味儿智能餐厅面世了，并且受到非常不错的反响。这个连续的与时代的前沿挂钩，而且还把高科技玩的这么好，邓超真是要上天了。 这个高科技的产物不止高大上，还是颜值担当 智能餐厅的问世，解决了大家排队的问题，实现了在办公室就可以下单，餐厅备餐时间只需1到2分钟即可，用户可以安排时间到餐厅，只需输入只能柜密码，或者在手机端点“开、开、开，”就可以直接从智能餐柜取出自己点的菜品，你可以带走也可以选择在餐厅里面享受美食。 同时这个集智能与颜值于一身的餐厅这个颜值也是让人眼前一亮。餐厅的每个细节都让你感觉来到了未来世界的意思。子然的设计师这个未来世界风真的不要太好看啊。 这个锅还肩负厨师的功劳 说到金百万的智能餐厅，首先不得不提的就是他的智能锅了，邓超说，做餐饮太累了，尤其是做实体餐饮。在北京一年增加7万多家餐厅，线下太拥挤了，利润越来越薄？ “外卖的时间基本上跟堂食是重叠的，比如中午就在12点左右这一段时间。当餐厅里坐满了人，厨师本来就忙不过来，怎么可能还有时间去炒外卖需要的菜？ 于是，金百万又自主研发了智能锅。邓超是学计算机的，他乐于向人说起这口锅。“这是一种模拟厨师手艺的设备，将金百万烹饪菜品的流程转换成了计算机语言。” 在消费者层面，将准成品配套的食材、酱料一起倒进已经预热好的智能锅，按下爆炒功能，即可等着用餐。 关于产品的标准化他是这么做的 金百万做了25年，目前在北京有37家直营店，对于产品的标准化，邓超有自己一套方案，邓超归结下来就是“四化”：复杂的事情简单化，简单的事情数量化，数量化的事情模块化，模块化的事情专业化。 同样在智慧餐厅中，他的这四化也体现的淋漓尽致。 对于很多的中餐企业来讲，出品的的标准化问题一直是老板所头疼的一块区域，而面对这一诟病，金百万互联网自助体验餐厅的食材全部经过中央厨房处理，菜品出品稳定。 对于选择准成品来说，邓超表示：“这样做保证了口味，和半成品相比更好的控制了口感，尤其是对于长期吃工作餐的伙伴来说，他们很买账，食客还可以依照自己的口味放调料，自己的口味自己来掌控，同时也解决了众口难调的难点。 不进商超的原因竟然是因为这样 金百万的37家直营店，没有一家是在商超的，几乎都是开在了社区的旁边，对此邓超是这么说的，我们之所以不进商超是因为我们明白商超的客户都是留客，不是目的消费客户，而且商超的竞争也非常激烈，虽然商超能给带来客流，但是金百万能存活至今靠的是我们的口味与口碑。我们之所以能在社区餐饮活的非常好靠的就是实打实的功底，从而带来回头客。在金百万用餐的基本80%都是回头客。 金百万居然这么低价的原因你造吗？ 金百万全智能互联网餐厅引得众人趋之若鹜的一个重要因素还是对比同等菜品，金百万的价格却比他们要低很多。例如别人的宫保鸡丁的价钱在20左右，而金百万的智能餐厅确比他们要低很多，这样的低价对于寻常百姓来说就是真真的实惠，很多人担心了这么低价那你的食品安全能保证吗？而邓超的回答是：“我们金百万看是远方，想的是近处的百姓，我们因为有中央厨房还是有利润的。”虽然朴实无华却也深入人心。 我们看到了邓超的坚持与创新，一直走在科技的前端，用自己的品牌，充分的诠释了成功是如何从低到高养成的，如何在餐饮业玩的一手好科技，在别人还在远处观望智能餐厅的时候他已经开始用实际告诉别人智能餐厅就是这么让金百万获得成功的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

共享单车猎人出没：一天曾举报69辆

工作中，庄骥的身份是上海当代艺术博物馆馆长助理、市场部主管。在共享单车界，他还有一个威风的名号——“摩族猎人”。 和“猎人”相比，庄骥的“狩猎”方式略显平淡：走街窜巷，寻找违规停放的共享单车，然后拍照取证、上传举报。所获得的“赏金”，是共享单车APP上获得的信用积分。 “我们有个‘猎人群’，全国差不多2000人的规模，但举报量非常惊人。上海这边有个伙伴，最高纪录是一天举报了69辆。”庄骥也承认，“热情是容易消退的”，所以他们用“城市定向积分赛”的游戏方式，希望可以保持“猎人”的参与热度，“游戏有点像是朋友圈晒步数”。 “猎人群”并不只是一个晒积分的平台，庄骥设置了入群的种种门槛，为的就是把志趣相投、有思想又有热情的人聚到一起，把关于共享单车使用的各种问题、灵感、建议归拢成笔记。“我们是一个独立的群体，没有拿这些公司一分钱，所以我们可以独立思考，大胆建言，包括批评！” 他甚至还有一个雄心：要召开一个“猎人大会”，“希望所有的共享单车企业都能被吸引过来，听一听我们这群最优质的用户——‘赏金猎人’们——对这个行业的吐槽和建议”。 很多人好奇，最初是什么原因让庄骥拿起了手机。 “就我本人来说，当初为了解决从公共交通到当代艺术博物馆最后一公里的交通方式，花了两年多的精力和各方谈。单车突然出现了，很快谈妥了合作。没想到，共享单车投放不到两天，就全部消失不见了。当时我跟着GPS去沿路找。但路边就是找不到，全都被人停进了小区，我当时真是愤怒极了，一辆一辆拍照投诉，再把它们一辆一辆骑回来。”这件事对庄骥触动非常大，在他看来，共享单车是一个“很对”的新生事物，但没想到受惠使用的人，如此漠视规则和责任。 “那以后，我经常挂在嘴上的一句话是：全世界都在看，我们可别搞砸了！”他说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股权投资双GP：激烈竞争中的联合出击

产业集团、上市企业、地方政府引导基金，“双GP”的要求主要来自这些方向。也有一些国有企业内部会有规定，要求必须控股，持股比例在51%之上。 3月10日，新龙脉控股集团与民生证券宣布联合发起规模为5亿元的合作基金，专注于新兴产业的PreIPO阶段企业投资。 新龙脉控股创始合伙人、新龙脉资本管理合伙人王雨荍告诉记者，上述合作基金的共设四个投委会席位，分别为：民生证券董事长（原证监会创业板主任）冯鹤年、民生通海总裁郝群、新龙脉控股董事长曲敬东、新龙脉资本管理合伙人王雨荍。合作双方各有两票投票权，三票通过的情况下可以进行投资。 这是新龙脉集团旗下是唯一一个与合作方共同做投资决策的基金。在早前参与的泛双GP基金中，通常由新龙脉在GP层面的持股比例会超过80%，以保证在基金管理中的主导权；即使是单一LP型的基金管理中，出资方在GP层面也不拥有投票权。 同期，红杉资本中国基金与华人文化控股集团宣布，联合发起的“健盛体育专项基金”正式成立。该基金将在体育产业链的多个关键环节进行深度布局一期基金已募集完成。 早前的2016年6月，光大控股与IDG资本宣布合作设立200亿元产业并购基金，双方合作方式为光大控股下属机构——上海光控浦益股权投资管理有限公司和IDG资本附属机构——和谐卓越投资中心（有限合伙）共同担任基金普通合伙人和管理人。 “产业集团、上市企业、地方政府引导基金，双GP的要求主要来自这些方向。也有一些国有企业内部会有规定，要求必须控股，持股比例在51%之上。 ”远毅资本合伙人杨瑞荣介绍。 联合出击 中国的股权投资市场正处在资金不断涌入、优质项目估值上涨等多方面的挑战。有时对于投资机构来说，“都不知道自己的竞争对手是谁，碰到的很多基金之前都没有听说过”。 这样的市场环境下，投资机构与产业资本之间、投资机构之间的优势互补，成为投资方进击股权投资市场的路径选择之一。 一家PE机构代表告诉记者：“我们基本都是和国内一线的美元基金一起竞争项目，这种合作主要是为了撬动双方的项目源和合作网络。” 2016年出现的双GP基金，更多的是在上市公司与投资机构合作成立的产业投资基金中出现：上市公司通过与外部合作的方式，与有募资需求的专业投资团队达成合作；上市公司在适当的时间节点收购所参与基金的被投项目，也是这些项目投资的预期退出方式之一。 可以作为案例参考的如，2017年2月，立思辰发布公告称，与北京金古投资管理有限公司及新航道（北京）管理咨询有限公司签署合作意向书，公司与金古投资拟共同指定普通合伙人发起设立“立思辰金古国际教育产业投资基金”。 根据公告内容，该基金的普通合伙人是金古投资以及立思辰指定的管理机构或自然人共同担任，其中金古投资为执行事务合伙人；基金投资的项目若未来选择被上市公司并购作为退出渠道，则基金承诺在同等条件下优先并入立思辰。 除上述投资机构之间的合作和投资机构与产业资本的合作外，地方政府引导基金和市场化投资机构的合作，以及大型国企与投资机构的合作中，会出现“双GP”的现象，这类基金采用“双GP”机制主要是出自合规层面考虑。 沟通合作 双GP模式的优势是可以结合双方的资源特长，缺点是存在沟通、磨合等不确定性，以及双方预期和实际双方情况可能存在的差距。 徐晨介绍，双GP结构基金和结构和普通基金并无本质区别，但是GP和管理公司以及对应的投委会是基于双方协商后的利益分配和决策机制合资共同设立的，其比例和一些管理方式体现了双方的关系。 在前述PE与VC机构合作的初步沟通中，PE方作为基金管理人需要在基金里拥有实质的管理权，对应的是在合作机制中，该方在GP层面拥有多数股权和投委会投票权。据了解，该只基金的合作双方共同参与基金的募集和案源工作，并在投委会中设置了市场化的决策机制。但为了保证保证公司的决策权，PE一方要求在投委会中拥有一票否决权。“基于设立基金前的双方团队之间的沟通，大家会在共同认可的领域挖掘项目。”该基金的内部人士告诉记者，设置一票否决权是出于风险控制的初衷，合作双方早前已有较长时间的合作、有足够的相互信任和认可基础。 根据立思辰方面披露的国际教育产业投资基金的相关信息，该基金的投资委员会由六名委员组成，其中金古投资委派三名委员， 立思辰指定的管理机构或自然人委派三名委员。投资委员会委员一人一票，超过4票(包括4票)赞成票即可通过投资决议。 杨瑞荣分析，“上市公司知道自己需要什么样的项目，在目标企业没有达到能够收购的标准之前，通过合作的投资平台来前期培育。从这个角度来看，一些合作案例中，上市公司需要有更多的控制权与决策权；合作的投资机构主要是发现标的，提供职业化的建议。 ” PE/VC机构的选择 双GP在双方资源存在互补性的情况下更容易发生，比如，一方善于募资，另一方善于找项目；或者，其中一方有着很强的产业背景资源，另一方有比较强的基金管理经验等。 “双方是在认同彼此价值的情况下，希望对方更加积极主动投入资源的前提下成立的。当然，也不排除存在着一些强势LP想要介入基金管理的情况。”戈壁创投管理合伙人徐晨指出。 对于LP以介入基金管理为目的索取投资决策权，接受采访的投资方代表普遍表示不能接受。王雨荍告诉记者：“我们只接受认可我们管理理念的出资方。只有在保证独立的思考能力和决策能力的情况下，我们才能为基金的业绩负责任。” 尤其在早期投资基金的管理人看来，保持决策独立性是非常关键的。对于是否愿意与出资方合作，共同管理双GP模式的基金，徐晨的态度在VC当中具有代表性：“目前还没有考虑双GP的策略。我们的态度是积极了解，谨慎深入。” “早期阶段很难看清楚公司的发展方向，投资决定还是基于投资团队对产业的认识、基于对创业团队的信任，而这些评价往往是很有争议性的。”持相似态度的杨瑞荣进一步分析。 双GP模式在具体执行中涉及到基金内部分工、投委会决策等诸多基金运作环节，更多是一个谈判的结果。执行的效果则取决于双方的信任程度和长久合作意愿。 专业投资机构之间的合作则是仍有待市场验证的运营模式。此类基金中，合作方共同负责合作基金项下资金的募集、共同寻找投资标的。王雨荍认为，“优秀的（基金）管理人是稀缺资源，多方机构的合作是一种良性的合作状态。” “如果选择这种合作方式，就要在建立了共同信任、共同认可的前提下尽量放到一起来工作，基金的整体运作上不要隔离开。”PE机构的负责人士提示说，一个项目从接触到最终的投资决策需要1-2个月、甚至更长的时间，两个团队相互隔离的情况下存在沟通等方面的问题，尤其应该避免分别过会的情况出现。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会:允许外资法人银行投资境内金融机构

3月17日，来自银监会的消息显示，银监会近日发布《关于外资银行开展部分业务有关事项的通知》（以下简称“《通知》”）明确，在华外资银行可以与母行集团开展内部业务协作，为“走出去”的企业在境外发债、上市、并购、融资等活动提供综合金融服务，发挥外资银行的全球化综合服务优势。按照中外一致原则，在华外资法人银行可依法投资境内银行业金融机构。 同时，按照国务院简政放权要求，明确在华外资银行开展国债承销业务、财务顾问业务、大部分托管业务不需获得银监会的行政许可，采取事后报告制。《通知》要求在华外资银行开展上述业务活动应加强合规及风险管理。 截至2016年12月末，外资银行已在华设立了39家法人机构（下设分行315家）、121家母行直属分行与166家代表处，机构数量持续增加，营业性机构总数达到1031个，分布在70个城市。 银监会相关负责人表示，经过近十年的发展，在华外资法人银行在我国市场的经营发展基础不断加强，已具备了一定的并表管理能力。《通知》对在华外资法人银行进行再投资的监管政策予以了明确，即外资法人银行可以依法投资境内银行业金融机构。未来，在符合现行法规规定的前提下，外资银行既可以选择以境外母行为主体投资境内银行业金融机构，也可选择以在华法人银行为主体进行投资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

吝啬100万美元却错过58亿，起底创业“网易系”

　　低调的网易火了。 　　2016年，一向神隐的网易接连推出《阴阳师》、《倩女幽魂》等爆款，让网易赚的盆满钵满，市值飙升，足可以买下24个搜狐、8个新浪。 　　《阴阳师》再赚钱，也不及2011年被网易舍弃的陌陌，其最新估值已高达58.67亿元。 　　网易有道创始人之一胡琛曾说过：“网易像一所学校或一个图书馆，你想学什么东西都可以有所参考。但里面的人有自己的想法时，会觉得在这个体制和框架下不能自由飞翔，可是他已经学会了飞行的本事，就想出去自己试着飞。” 　　近年来，这所学校飞出来的创业者络绎不绝，总编比比皆是，网易是互联网创业圈内“黄埔军校”的说法也渐渐流传开来…… 　　2000年与2001年，是网易最艰难的岁月。 　　刚在纳斯达克上市的网易，遭遇了互联网泡沫不说，误差金额高达420万美元的“假账事件”也在此时爆发，股价一泻千里。外患来不及解决，内忧更严重：高薪聘请的CEO黎景辉与创始人丁磊之间多次爆发争执与矛盾，高层内部暗潮涌动。 　　待到2001年12月，网易启动游戏小组时，已经不知脱下了几层皮。好在网易做游戏的这步棋走对了，但尝到甜头的丁磊和网易却在游戏的路上越走越远。迄今为止，网易官网长达23431字的企业介绍中，仅游戏业务的说明就占了56.2%的篇幅。 　　由于游戏业务极其盈利，网易账上稳稳躺着200亿美元的现金流，因而网易内部，所有资源也向着游戏业务倾斜。大部分不被重视的部门启动新项目时困难重重，业务落后又难以突破，逼着一个个网易员工们出去创业。 　　“微博”出现时，几大互联网公司都在争抢这一新生事物，唯恐落于人后。到了网易，丁磊的态度却很勉强：“其实，我根本不想做微博，是下面的人吵着非要做，我没办法。” 　　2011年，腾讯推出微信，时任网易总编辑的唐岩想做一款社交产品，他带着产品的思路向丁磊要100万美元的前期投入时，丁磊拒绝了。而后，唐岩便拉上网易门户产品组长雷小亮和高级技术李志威一起创业，并砸下自己的全部身家注册了陌陌科技。 　　到了2012年，连唐岩在网易的上司，级别仅次于丁磊和CFO蔡安活的李甬也选择投入创业的怀抱。同年，2005年离职创业的李学凌，其创立的欢聚时代在纳斯达克敲钟上市。 　　网易一心一意埋头游戏的那几年，中国互联网翻天覆地。昔日三大门户风光不再，BAT成为中国互联网新的世界中心。 　　2011年，网易的离职创业潮爆发了。纵观网易系的创业公司成立时间，大多数公司也集中诞生在2011年后。 　　网易的平台优势，让高管们早已实现了人脉和资金的双重原始积累，创业初期的阻力大大减少。 　　事实上，网易系创业者们在寻找投资时，大部分都能拿到不错的投资，甚至在项目成立之前，就有投资机构找上门。网易前副总编辑方三文的雪球网，上线前几个月就被天使投资人薛蛮子与红杉资本先后注资。 　　出身于互联网巨头的创业者们往往很难摆脱巨头的印记，如阿里系创业者自带电商基因，腾讯派是社交烙印。但到了网易系身上，网易留下的痕迹却不明显，正如网易对外的模糊印象一致。 　　中国互联网最朝气蓬勃，最活跃的那几年里，网易错过了2008年的团购大战，错过了2009年的视频大战，错过了电商、社交、O2O、直播、分享经济各种风口，最重要的是，错过了一大波可能改变网易的创业者。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ofo与支付宝合作,凭芝麻信用可免押金骑车

昨日下午，共享单车ofo与支付宝芝麻信用达成战略合作，将开启共享单车的信用免押金骑车模式。 免押金功能已于昨日在APP端正式上线，ofo用户通过手机App成功注册后，会自动进入“押金缴纳”的界面，下方会自动出现“芝麻信用650分免押金”和“交押金”两个选项，目前此服务只在上海开通。符合条件的用户可点击“芝麻信用免押金”的按钮。此外用户也可在支付宝APP直接使用此服务，在支付宝只需打开“芝麻信用”，点击开启“信用生活”中的ofo共享单车，完成信用授权即可免押金用车。 芝麻信用官方数据显示，在上海所有用户群体中，主体用户的芝麻信用分数均在650分及以上。此前ofo对学生、老师群体采取“免押金”的运营模式，得到一致好评。如今，ofo的信用授权免押金会进一步撬动2500万上海市民的出行需求。 在共享单车行业，用户先交纳押金再被授权用车的做法已然成为普遍现象。ofo联合创始人张巳丁表示，“ofo一直有意推动整个共享单车行业采用信用授权免押金的模式，即凭借个人信用就可以获得共享单车使用权。” 当问及免押金用车是否会影响ofo的现金流时，张巳丁表示：此前ofo在校园投放之处就是免押金的，“信用免押”的模式会更加加持久。 芝麻信用总经理胡滔也在发布会上说，10年后，中国所有城市都将成为信用城市，她呼吁合作伙伴与芝麻信用一起成为信用城市的助推器。 值得注意的是，ofo并不是芝麻信用的首个合作伙伴，早在2016年，芝麻信用就已经和永安行展开了信用骑行的相关合作。 未来‘先享后付’将成为一个标配，老百姓的生活方式也将发生很大改变。”胡滔说，比如，现在我们习惯先买票再乘车，以后将变为先乘车、下车后自动扣费；公共事务也将可以先办事后补资料，无数证件将不用随身携带。 “未来消灭支付的，不会是一家支付公司，而是信用。”他说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

两次减持陌陌：阿里巴巴放弃社交卡位？

短短的半年多时间内，阿里巴巴两次减持陌陌，抛售了接近7%的陌陌股份。 阿里巴巴持股降至陌陌IPO以来最低点。自去年8月份以来，阿里巴巴已经减少了其所持有的7%左右陌陌股份。 业内关心的是，这一趋势会持续么？两家公司的关系，在过去几年内的演变，背后折射了中概股回归、社交和直播行业的诸多变化趋势。3月15日，陌陌方面表示，对于阿里巴巴减持公司股票做法不予置评。 “阿里正在改变当时的战略定位，从追求控制权的战略投资者，转向一般战略投资者甚至财务投资者，并减持股份，也就成为一种顺理成章的选择。”3月15日，资深互联网观察人士尹生告诉记者。 阿里再度减持 3月13日，阿里巴巴持有的陌陌股份降至20.2%，创下自陌陌IPO以来的新低。2016年11月披露数据显示，阿里巴巴对于陌陌持股降至23.2%，投票权随之降至5.4%。更早的2016年8月19日，陌陌提交SEC资料数据披露显示，阿里持有陌陌27%的A类股，投票权占比6.2%。 短短的半年多时间内，阿里巴巴抛售了接近7%的陌陌股份。从时间节点来看，数次减持均发生在陌陌2016年8月中旬正式宣布撤回私有化要约之后。 2016年4月，阿里巴巴、云峰基金旗下Rich Moon正式加入陌陌私有化财团，彼时距离陌陌宣布开启私有化进程已有大半年时间。该调整被普遍视为，将解决陌陌在私有化过程中的资金问题。此举也引发外界关于阿里将全资收购陌陌的传言，但陌陌CEO唐岩在微博上否认了这一消息。 在阿里加入陌陌私有化财团之前，2016年2月，蔡崇信加入了陌陌董事会。在此之前，陌陌董事会代表阿里席位的是阿里巴巴副总裁、阿里资本董事总经理张鸿平。蔡崇信加入阿里巴巴董事会和阿里加入陌陌私有化财团，均被外界视为两家公司的进一步联合。 一位接近陌陌的人士向记者证实，阿里巴巴一度想收购陌陌，但交易最终不了了之，阿里和陌陌最终并未发展成为一个阿里、优酷土豆间的故事。此前，阿里出资帮助优酷土豆私有化，顺带全资收购后者。 尹生认为，不排除阿里最初看重的是陌陌的社交属性，甚至可能考虑进一步将陌陌纳入旗下，就像优酷，且当时陌陌盈利方向不明，也需要外部资金支持。换言之，在当时这是一笔各取所需的买卖。 毫无疑问，这场拉锯战里占据主导地位的一直是持有陌陌大部分投票权的唐岩以及创始团队，从私有化、放弃私有化以及决定是否将公司卖掉。但从过去一年唐岩的几次公开发声来看，陌陌团队并不希望放弃公司的主导权。 2016年又是陌陌在营收体系上变化极大的一年，来自直播的收入将陌陌早期主要依赖的会员收入远远甩在了身后。更重要的是，陌陌不缺钱了。 陌陌泛娱乐化转型 故事的开始，是阿里巴巴接盘了陌陌的天使投资方之一紫辉创投手里的股权。根据公开资料，阿里巴巴在陌陌的B轮、C轮和IPO前的F轮融资中均有参与，可谓是“陪伴”陌陌一路成长至IPO。陌陌IPO前的招股书文件显示：阿里巴巴通过Alibaba Investment Limited持有68，861，733股，占股比例为20.7%；此外云峰基金持股比例为5.6%。 2016年8月披露的SEC文件显示，云峰基金持有陌陌股份已降至4.8%。投资陌陌对于阿里而言，是一桩还不错的生意。去年以来减持陌陌的除了阿里，还有经纬中国，资金回报是投资终极目的。 唐岩在年初时表示，“这（投资）先是一个赚钱的买卖”，因此投资方套现一部分极为正常。在谈论当年阿里对于陌陌的投资时，唐岩现在的观点是，很难界定到底是财务还是战略投资，但其坦承，阿里与陌陌在过去几年内的战略合作并不多。 无论是阿里入股微博还是优酷土豆，双方都在业务层面进行了诸多合作。前者是阿里电商流量给微博带来了广告，后者则同阿里一起探索“边看变买”等功能。 事实上外界一度对两家公司的合作持有极高期待。2013年，正是马云喊出要将火烧到“南极”的时候，背后其实是阿里对于微信强势崛起的焦虑，陌陌在国内社交类App排名和地位，对于阿里巴巴的重要性不言而喻。 但其间，陌陌早已不是阿里当年投资的那一家公司，泛娱乐也已经取代社交本身，成为陌陌眼下的重点。 尹生向记者表示，鉴于大娱乐仍然是阿里的核心战略之一，它应该仍然会保持部分陌陌股份和在公司中的适度影响。可以看到，陌陌作为一家企业的战略独立性也很明显，而这个方向和阿里当时看重的又有很大不同。 与此同时，阿里大文娱方面也在折腾自己的那摊事。近期原属优酷土豆旗下的合一影业同阿里影业进行了整合，阿里在大文娱领域完成一系列收购布局后，目前内部也正在动刀子，理顺各个部门之间的关系。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

今年3·15被央视曝光的企业全名单

又到了一年一度的3•15“国际消费者权益日”，今年的“3•15晚会”主题为“用责任汇聚诚信的力量”。 本年度晚会曝光的品牌有： 信息平台：互动百科 检验机构：郑州科视视光公司 饲料企业：江苏远方中汇生物科技有限公司、成武旺泰饲料有限公司、郑州百瑞动物药业公司、河南漯河宇信科技有限公司 食品：深圳有棵树旗下海豚跨境科技有限公司、无印良品超市、永旺超市 服装：耐克 家政服务：杭州家洁侍家政公司、国际母婴健康保健协会 保健品：武汉乐百龄生物科技公司、湖北国创伟业生物技术公司、安徽润九生物技术公司、威海艾维尔生物科技公司、江西南昌嘉仁生物科技公司 【曝光名单】 “全球最大的中文百科网站”竟成最大虚假广告“垃圾站”！ 互动百科网号称是全球最大的中文百科网站，领先的社会化知识媒体平台，为数亿中文用户免费提供海量、全面、及时的百科信息。 但记者调查发现，互动百科上有些词条却很奇怪。有一个词条名叫“极藻5s”，称含有“真核盐藻、极地蛹虫草”等五大稀缺成分，“被誉为神丹妙药”，不仅能“美容壮阳”，甚至还能“明显抑制肿瘤生长”。产品见证中，一位肝癌患者服用“极藻5s”仅仅7天，癌细胞就不见了。可是如此神奇的产品，在国家食品药品监督管理总局网站上却查不到任何相关信息。 记者调查发现，这家号称自己是知识共享平台的网站，背地里干的却是见不得人的勾当，不但信息的准确性真假难辨，甚至有时候，还变成虚假信息的放大器。在这里，一些号称神奇的产品，光鲜的人物简历，只要花4800元钱就可以开通“百科词条认领”的服务，然后就可以随意杜撰并发布，用虚假的广告堂而皇之地圈钱。 “三无体检队”魔爪伸进几百所学校，危害13万孩子的眼睛。 郑州市科视视光技术有限公司在一家招聘网站上，招聘兼职体检员，工作内容是“郑州市中小学校学生视力体检”，工作地点是“郑州市各中小学”。没有任何医学背景，也没有经过任何面试，科视公司就直接与记者签订了一份兼职体检员的劳动合同。入职培训唯一的内容就是体检队队长教大家如何详细填写 “河南省中小学生健康检查表”。 这支无资质、无医学背景、无认证的“三无体检队”，由销售角膜塑形镜的科视视光公司和一家民营医院黄河科技学院附属医院组织，进入郑州、开封、焦作等城市的几百所中小学进行体检，要求体检的孩子填写“视力异常登记表”获取其个人信息，截止到目前已获得134280条学生信息。信息获取后科视视光公司谎称为郑州市中小学近视防治中心骗取家长信任，在没有医疗机构执业许可证，没有眼科医生的情况下进行角膜塑形镜的验配。其所销售的“欧几里得”角膜塑形镜，是一种用来矫治屈光不正的医疗器械，验配不合格或致角膜上皮脱落，严重引发角膜感染！ 另一种“瘦肉精”卷土重来… 很多人喜欢吃猪、牛、羊甚至兔子等肉食，而这些动物体内的兽药残留，直接关系到我们人类的健康，因此，相关部门制定了《兽药管理条例》、《饲料药物添加剂使用规范》等等，用来规范给动物用药的行为，但是，您是否知道，有的养殖户、有的厂家，为了一己之私，竟然偷偷给动物喂食各种不该喂食的药物。 江苏远方中汇生物科技有限公司生产的“造肉一号”、山东省成武旺泰饲料有限公司生产的“速肥肽”、郑州百瑞动物药业公司的主打产品“厚祺峥重”、河南漯河宇信科技有限公司的主打产品“日长三斤”均在列…在这些违规添加药物的饲料产品背后有一个惊人的事实是，饲料违规添加禁用西药，能使饲养的动物傻吃酣睡猛长，但是抗生素在肉里边有残留，人吃了带抗生素的肉以后，或产生“耐药性”。长远地来说，它可能会让某种病菌、病毒产生耐药性，这样就会导致整个人类都无法再有效抵御疾病。 恐怖！日本“核污染区”食品惊现中国：很多你们爱吃的都在列… 2016年9月，深圳市市场和质量监督管理委员会市场稽查局的执法人员发现一些跨境电商平台上都在销售来自日本的食品，有奶粉、麦片、大米、 酒类等。网站的商品详情介绍中，这些食品产地一栏仅标明是日本，而没有更为详细的地址。这些食品到底是产自日本的哪里呢？ 2011年的3月11日，日本遭遇海啸袭击，福岛第一核电站发生严重核泄漏。这次震惊世界的核事故，造成了福岛周边地区大范围污染。为了保证民众的食品安全，中国政府也在第一时间出台了相关法规，严禁进口事故周围区域生产的食品。如今，六年过去了，产自核污染地区的日本食品却已经在国内市场上悄悄出现了。深圳市有棵树旗下的深圳海豚跨境科技有限公司，号称是中国进口母婴用品最大的供应链平台，为国内众多的电商提供货源。在公司的网上商城里记者看到了来自日本的核污染地区禁止销售的卡乐比麦片。在无印良品超市，一些日本食品的外包装上都被贴上了产地为日本的中文标签，但是当揭开中文标签后，露出了这些产品的真实产地为东京都，名列禁止进口名单！在一家永旺超市，执法人员也发现了同样的问题。深圳市市场稽查局发现，国内涉嫌销售日本核污染食品的网上商家初步统计已达13000多家，针对这一问题他们将展开全面的清理行动。 耐克时隔5年又现“气垫门”。 2016年4月，NIKE篮球官方微博发布了一条消息，NBA球星科比布莱恩特，2008年北京奥运会夺冠时所穿的一双NIKE篮球鞋复刻版，将限量发售。南京的郎先生成为了这次销售中幸运的中签者，以每双1499元的价格，抢到了两双。 耐克在中文官网上宣称，这款鞋后跟带有耐克拥有专利的zoom air气垫。但消费者穿上这双鞋后，觉得硬的有点不对劲。面对消费者的追问，耐克的客服人员承认了一个惊人的事实：这款鞋后跟确实没有气垫！对此，耐克给出的回应只是，产品描述失误而已，可以全额退款。然而消费者质疑，这难道不是“虚假宣传”？而且，为何至今没有召回通知。 月嫂行业乱象，月嫂不用培训持证就可以上岗。 杭州市下城区文晖路一个居民小区，不足100米的小路边，聚集着十几家月嫂公司。他们不仅提供月嫂中介，也提供办证服务。杭州家洁侍家政公司，他们声称不用参加培训就能办理月嫂上岗证。 这会是个什么样的月嫂证呢？记者交纳了650元，办理了一本金牌月嫂证，颁证机构为“全国科技人才培养工程管理中心”。记者一天课都没上过，学习考核记录却一应俱全。 大部分的月嫂公司在提供中介服务的同时，还提供培训、办理月嫂证。记者发现，这些公司办理的月嫂证书外观样式五颜六色，证书名称五花八门，“培训证书、行业资格证书、专业人才职业技能证书、岗位实训证书”，至少几十种。发证单位也各不相同，有家政公司、有培训学校、还有各类协会。一个小小的月嫂证为何会有这么多的门道呢？ 万婴宝家政服务有限公司 工作人员：这个证书都发的比较乱，什么样的都有，什么样的协会都有。 万馨仁合家政服务有限公司 工作人员：不要误入歧途，这些证跟你说，他们那个证书，只有成本价，一百（元）左右。 喜悦百吉月嫂公司 工作人员：她要推什么证她就否（定）一切证，等人们知道了，她不负责任，甚至都不承认她曾经说过的话。 亿婴宝月嫂公司 工作人员：别听她们12楼大骗子。 喜悦百吉月嫂公司 工作人员：她害了多少人，拿这个证书在其它公司根本就不认。 这种“健康讲座”谋财害命，千万别靠近！ 在全国各地，每天都有这样的会议，向老年人推销着各种各样的产品。记者卧底武汉乐百龄生物科技公司组织的一场“健康讲座”，就是一场精心设计的骗局，一只伸向老人的黑手：首先打温情牌，与老人建立感情，然后填写资料套取个人病史，再邀请假名医演讲并会诊并请所谓的专家会诊，而会诊就是根据之前提供的“个人病史”，装模作样的望闻问切，最后一步就是销售无资质的保健品，一盒对外售价3980元的蜂胶胶囊，进货价只有65元，利润高达60倍… 除此之外，湖北国创伟业生物技术公司、安徽润九生物技术公司、威海艾维尔生物科技公司、江西南昌嘉仁生物科技公司等也将黑手伸向老人。 【消费预警】 一号消费预警：高频闪LED学习灯 你知道吗？你给孩子购买的LED灯，或许存在严重的频闪！这种频闪肉眼察觉不到，但如果长期使用，就会造成视觉疲劳，甚至头痛！消费者在购买时如何辨别LED灯有没频闪呢？只需记住这一招：打开手机的照相功能，让镜头对准灯泡，注意屏幕上的闪烁，频闪严不严重一目了然！ 二号消费预警：饮料颜色变浅不是因为色素超标 质检人员演示搅拌饮料，大约30秒后，橙色饮料变浅，质检人员解释，饮料颜色变浅不是因为色素超标，是由于使用吸附力超强的色母片。 三号消费预警：人脸识别验证存漏洞 现在90%以上的人会使用包括微博或者微信在内的这些社交软件，而在社交媒体上发布自己的照片经过技术处理后便可通过人脸识别系统，暴露安全隐患。 【政府在行动】 “互动百科”已被工商局调查取证！ 今年央视315晚会拉黑的第一家企业，新三板刚挂牌企业“互动百科网”，节目播出后不到半小时，北京海淀分局稽查大队已雷霆出击，对这次事件进行调查，执法人员介绍，现场发现的技术服务合同，能反映出一些企业是通过付费形式对自身的宣传。 执法人员已调查被曝光眼镜公司 央视3·15曝光后，执法部门人员立即来到郑州视科视光有限公司总部进行调查，现场发现：验光室里一个写着更衣室的房间，存放着很多纸质的档案，员工称这些都是客户的资料，上面有孩子的姓名、电话记录、检查记录。 雷霆出击！被曝光饲料企业已被查处！ 山东省成武旺泰饲料有限公司被曝光后不到半小时，成武县的执法人员已赴现场查处！ 执法部门连夜问询耐克上海总部，即将立案深入调查。 市场监督管理局工作人员来到上海杨浦的耐克中国办公总部进行勘验，相关人员在询问法务主管、公司有关人员，也调取了一些资料，现在正做进一步的核实。一旦证据材料核实准确，立马立案。

众筹交易并非消费 工商部门不受理

　　在互联网兴盛的当下，网上交易花样迭出，团购、秒抢、O2O、拍卖等网上交易模式都已被国人所熟知。因为发布的产品炫酷，而且可以以预购的方式享受低价，颇受消费者青睐的众筹维权问题也随之显现。 　　日前有媒体曝光，有人支付999元参与了一款滑板车的众筹项目，因迟迟未能收货，他向工商部门投诉。而工商部门的答复是：众筹行为不属于消费类投诉，工商部门不能受理。 　　看到这则新闻，同样喜欢逛众筹平台的市民周喆纳闷不已：不就是花钱买东西吗？就算打折了，不也跟团购一样吗，怎么就不算消费纠纷呢？同样是花钱买东西过程中产生的纠纷，为何不被视为消费纠纷呢？ 　　站在风口 众筹很火 　　现在众筹到底有多火？数据显示，截至2016年11月30日，我国互联网众筹平台至少有593家。 　　查阅相关公开数据，记者发现2016年11月，包括京东众筹、淘宝众筹、苏宁众筹、乐童音乐等在内的10家产品众筹平台成功项目融资额约5.18亿元，环比增长32.68%。 　　另外，在国务院发布的《关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》中，也专门指出要“稳健发展众筹，拓展创业创新融资”，并对实物众筹、股权众筹、网络借贷等众筹模式的发展给出了推进和规范意见。 　　综上，我们不难看出，众筹平台不少，融资也很大，并已引起国家层面的重视。那么，普通市民是如何看待众筹的？业内人士周喆说，众筹就是一个“我有故事，你有酒”的翻版：创业者讲述自己优质的创业项目，像故事一样讲述给你。而你则出一杯“酒”钱，即可享受这个“创业故事”带给你的回报，无论这种回报是收益还是产品。也正是因为产品炫酷，周喆的复古留声机、扫地机器人等都是从众筹平台上获得的。 　　众筹交易并非消费 　　虽然有过多次参与众筹的经历，但周喆说，他从没考虑过众筹与他印象中的网上消费有什么不同。也正因为此，在看到“滑板车新闻”时，他很纳闷：众筹怎么就和团购不同了，为何不算消费纠纷？其实，如果仔细品味“众筹”一词，也许就能读出其中的不同。 　　众筹，即众筹资或群众筹资，是指项目发起人通过向网友介绍自己的创新，募集项目资金的模式。那么，这种模式算投资还是消费？京东众筹相关负责人解释说，从行业角度来说，众筹是一种投资行为，参与众筹的用户需要与项目发起方共同承担一定风险，因为双方在共同成就一个梦想。对此，众筹平台人人投的西安工作人员也表示“（众筹）当然算投资。” 　　而对于类似团购的低价，京东众筹相关负责人补充说，这是鉴于众筹项目发起方多为初创企业等因素，不排除项目发起人能力和经验不足、市场风险、法律风险等客观因素存在，最终导致众筹项目失败或权益未兑现等情况。因为“有风险”，众筹价会比市场价要低一些。低价不但更容易吸引用户参与到项目中，提高产品和项目的关注度，低价也有对众筹参与者对创新产品的支持与厚爱的“答谢”意味。 　　“消费是以满足使用为目的经济行为，而投资是指为了在未来可预见的时期内获得收益的经济行为。”陕西剑琴律师事务所律师朱忠涛介绍说，众筹不同于消费。参与众筹的“无论投资收益是资金还是物品，都应被视为一种投资”。 　　有争议可走合同纠纷 　　因为“有风险”，众筹也会出现于网购类似的纠纷，但因两者在经济行为界定上的不同，其参与者维权方式及渠道也不同。 　　作为平台方，京东众筹工作人员表示会竭力保障众筹用户的权益。一旦遇到项目方出现延迟发货、产品质量、售后服务等问题，他们会帮助用户持续监督项目方尽快安排发货、退款、维修、售后服务等相关事宜，甚至也不排除使用法律手段保护用户的合法权益，但平台并非最终的仲裁机构…… 　　遇到问题，如果平台处理不了，工商部门又不受理，参与者该怎么办？对此，朱忠涛表示“投资就是要风险共担”。作为一种投资行为，众筹不受《消费者权益保障法》保护，工商、消协等消费者权益保障机构确实不好受理。如果感觉自己的合法权益受到了侵害，用户可以以合同纠纷向法院起诉来维权。考虑诉讼维权成本远高于消费维权，他提醒用户要慎重选择。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

常听说的“股权众筹”到底怎么回事儿？

　　什么？江南皮革厂也能上股权众筹？ 　　浙江温州，浙江温州 　　 　　最大皮革厂，江南皮革厂倒闭了！ 　　 　　王八蛋老板黄鹤吃喝嫖赌 　　 　　欠下了３．５个亿，带着他的小姨子跑了 　　 　　我们没有没有办法，拿着钱包抵公司 　　 　　…… 　　 　　这首“江南皮革厂倒闭了”，想必大家都有听过。 　　 　　有人提议，要是让这个皮革厂去股权众筹，想必也没那么快倒闭。 　　 　　这种傻逼企业也能上股权众筹？ 　　 　　朋友，看你是不懂股权众筹是什么啊。 　　 　　股权众筹是什么鬼 　　 　　先来科普股权众筹概念 　　 　　指募资人通过平台集合众多个人投资者小额投资，以支持其创业经营或其他社会事业的新型融资模式。公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益。这种基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。 　　 　　很懵逼是不是？ 　　 　　不过，我们可以抓住划线的句子。 　　 　　公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益。 　　 　　拆开来。 　　 　　有人要出让公司的股份。 　　 　　你知道了，去了解，发现这公司还不错，棒棒哒。 　　 　　于是。 　　 　　你出资入股了这家公司，成为股东之一。 　　 　　一年后。 　　 　　公司获得下轮融资。 　　 　　你获得了数倍收益。 　　 　　参与主体有哪些 　　 　　股权众筹的参与主体有三部分，发起人、出资人和众筹平台。 　　 　　咱一个个来介绍。 　　 　　发起人 　　 　　我们常说的项目方，通常是指融资过程中需要资金的创业公司。它们会在众筹平台上发布融资信息，以出让股权的方式获得资金。 　　 　　出资人 　　 　　我们常说的投资人，它们往往是数量庞大的互联网用户，用在线支付或者线下打款的方式，对自己认为有价值的企业进行小额投资。然后获得一定比例的股权，成为企业股东之一。 　　 　　注意！注意！注意！ 　　 　　根据中国证券业协会起草了《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》，合格投资人标准是金融资产不得少于３００万，最近三年个人年均收入不低于５０万元人民币。还要注意，这里是金融资产哦。 　　 　　当然，各家平台的标准也有差异。 　　 　　众筹平台 　　 　　它是连接发起人和出资人的中介，主要工作是把审核通过后的发起人信息，发布在网站上，供投资人挑选，并负有一定的监督义务。 　　 　　模式有哪些 　　 　　从现在来看，股权众筹普遍采用“领投＋跟投”模式。 　　 　　也就是，一个项目，有一个领投人，可以是机构投资者，也可以是天使投资人。其他的人，则是跟投人，也就是上面说的合格投资者。 　　 　　不过，我们还可以更加具体一些。 　　 　　分为有限合伙模式、代持模式、契约基金模式。 　　 　　咱一个个来介绍。 　　 　　有限合伙模式 　　 　　一般是５０个小伙伴或以下组成合伙体，然后把合伙体去成立一家有限合伙公司，变成一个投资主体，直接投资到项目企业，成为它的股东。 　　 　　这样的好处呢，法律结构清晰，有保障。 　　 　　坏处嘛，手续比较麻烦，比较拖时间。 　　 　　代持模式 　　 　　选出几个优秀投资人代表，跟其他投资人签订代持合同，让这几个代表成为企业股东。 　　 　　好处吧，减少了成立有限合伙企业的时间。 　　 　　坏处呢，容易出现纠纷，有可能上演撕逼大战。 　　 　　契约基金模式 　　 　　由基金管理公司发起契约合同，让基金管理人与其他投资人签订契约型投资合同，让这个公司成为企业股东，这样减少了成立有限合伙企业的时间。 　　 　　坏处只有一个，政策风险，你懂的。 　　 　　流程是怎么样的 　　 　　其实，股权众筹比较常用的是有限合伙模式，以这个为例，它的流程是这样的： 　　 　　项目筛选→创业者约谈→确定领投人→跟投人参投→签订投资构架协议→设立有限合伙企业→注册公司→签订正式投资协议→投后管理阶段→退出 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

马云遇劲敌：美支付商收购价压蚂蚁金服

　　一直在国际市场跑马圈地的蚂蚁金服近日遭遇了挫折，它们原本势在必得的国际快速汇款公司“速汇金国际”被美国电子支付提供商Euronet Worldwide“截胡”了。Euronet Worldwide给出了每股15.20美元的报价，而蚂蚁金服的报价则为每股13.25美元。 　　Euronet表示，它们给出的报价折算后将让速汇金国际的估值升至10亿美元以上，不过眼下速汇金国际的未偿债务已达9.4亿美元。 　　今年1月26日，蚂蚁金服向速汇金国际提出了收购邀约，当时其估值为8.8亿美元。 　　据路透社估算，按照Euronet的报价，速汇金国际的5300万流通股价值8.07亿美元，而蚂蚁金服出价则为7.03亿美元。 　　此外，Euronet称两家公司达成合作更容易，因为它们收购速汇金国际的交易无需得到美国海外投资委员会（CFIUS）的批准。此前，CFIUS曾多次阻挠中国企业在美国的收购行动。 　　截止发稿前，速汇金国际和蚂蚁金服尚未对此发表评论。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

神奇百货创始人转行做外汇 “二元期权”

曾被推上风口浪尖的“少女CEO”、1998年出生的王凯歆近日在朋友圈公开了新业务——外汇金融和外汇教育，并称自己现在是“新能教育执行总裁”。此前王凯歆的头衔还是“神奇百货CEO”，这个融资超2000万元的创业项目在2016年11月被其“主动放弃”。 王凯歆所说的外汇金融是一种名为“二元期权”的外汇交易方式，目前在中国处于监管的灰色地带。去年证监会曾警示“二元期权”属于赌博性质，并非正常的期权交易。 记者以学员身份联系王凯歆，被告知“先交开户费用人民币200元，入群学习费人民币88.88元。胜率在90%以上，入金20000美元的话每天赚个5000~10000美元没问题”。 一位曾从事“二元期权”的人士透露，超高胜率是代理商或平台用来忽悠用户的惯常手法，高额的“入金”往往会被扣在交易平台无法取出，一旦被骗也难以维权。 “神奇少女” 转行 “二元期权” 王凯歆关于神奇百货的最后一条朋友圈是在2016年9月14日，她写道“神奇百货是目前唯一一家掌握最多中国新生代消费数据的平台……”。此后“神奇百货”再也没有出现过，取而代之的是近期刷屏的关键词——外汇。 记者翻阅王凯歆朋友圈发现，今年2月中下旬，其开始发布关于外汇方面的信息，随后短短一两周时间就已经开始招募学员进行“授课”。记者以学员身份联系上了王凯歆，先被问到公司职位和收入水平，随后要求出示名片，并被告知“先交开户费用200块钱，入群学习费88.88元。” 记者在其他“二元期权”平台咨询发现，开户均是免费的。王凯歆解释，200元包括了“外汇开户+远程软件安装+操作说明（专人VIP一对一服务）”。 王凯歆还把微信备注改成“新能教育执行总裁”。她在朋友圈中介绍，该公司主要业务是招收外汇分析师学员考取“外汇分析师”证书，并宣称该项目与国家人力资源和社会保障部（以下简称人社部）进行合作 。 新能教育一位姓廖的经理对记者表示，“王凯歆是我们这儿的合伙人。外汇分析师项目得到人社部和职协（中国职业教育和职业培训协会）的认证。” 随后记者分别致电人社部和职协服务热线。职协回应，“外汇分析师”确实是职协认可的一个B类证书。但人社部工作人员回复，“外汇分析师”并未获得人社部授权认证。 记者查询发现，“新能教育”全称为“广东新能教育咨询管理有限公司”，成立于今年1月24日，住所位于广东省中山市，股东有4人，王凯歆并不在股东之列。 “二元期权” 暗藏 “猫腻” 一位曾代理“二元期权”业务的宋先生解释称，“二元期权”就是“赌”一定交易时间后，标的资产的价格变化，分为看涨或看跌。投资者判断正确，可获得本金70%左右的收益；判断错误，基本是本金全无，其实就相当于赌博中的“押大押小”。从事外汇投资行业多年的文女士表示，“‘二元期权’博彩性质较重”。 记者在王凯歆发来的微信截图与小视频中看到，几乎所有标的资产都呈现“飙红”状态，仅仅几秒钟的时间，平台就显示账户盈利数十美元。王凯歆更是在朋友圈里面宣称，“全部学员在某老师带领下获得盈利。” 宋先生告诉记者，为了吸引客户投入更多资金，一些平台在初始阶段通常会操控后台，导致投资者与交易服务商看到的数据不一致，使得投资者误以为“二元期权”确实有暴利可图。但实际上，客户投入的本金并不会进入实际交易池子。 即便赢钱了想离场，用各种手段拖延投资者出金的情况也时有发生。宋先生表示，今年他们已经不做“二元期权”代理了，原因是“玩了一段时间以后客户都知道是怎么回事了，对赌交易，在平台里面的本金几乎不可能拿出来，现在没人愿意玩了”。 据记者了解，去年“二元期权”非常“火爆”，大大小小的平台有上百家，资金规模平均数千亿元，但最后的结果通常是投资者本金被吞，平台携款跑路。 早在2016年4月，证监会就警示投资者“切勿参与网络‘二元期权’交易”。证监会指出，“二元期权”是从境外博彩业演变而来，其实质是创造风险供投资者进行投机，不具备规避价格风险、服务实体经济的功能，与证监会监管的期权及金融衍生品交易有着本质区别，其交易行为类似于赌博。 证监会提醒，“二元期权”交易网站大多注册在境外，在国内无网络备案信息、无实际办公地址，投资者一旦上当受骗，损失很难追回。目前已有地方公安机关以诈骗罪对“二元期权”网络平台进行立案查处。 微信也采取了相应措施打压“二元期权”。2016年11月，微信发布《微信公众平台关于处理“二元期权”类信息的公告》，对发布“二元期权”等违法、违规推广信息的公众号进行全面整治，相关帐号做永久封禁处理。。 感叹靠创业难赚快钱 高中辍学创业的王凯歆一度被视为“商业天才”。2016年1月，王凯歆参加《我是独角兽》创业真人秀节目后迅速走红，“神奇百货”获得经纬中国领投、真格基金与创新谷跟投的2000万元A轮融资。 2016年7月，神奇百货被曝出数据造假、闪电搬家、非法辞退员工等。3个月后，神奇百货官网关闭。2016年11月，王凯歆回应：“神奇百货”是她主动放弃的；运营主体“深圳大爆炸网络科技有限公司”未破产，即将被收购；她正在准备开始新的创业项目。 神奇百货的投资人朱波、徐小平事后表态，暗示已经放弃王凯歆。朱波称“从今年2月起，她完全听不进我的善意劝告，简直像是换了人。”徐小平表示，作为一个长辈，不愿意在王凯歆的事情上推卸责任，但“她的性格还是太倔强，可能跟年龄有关系。” 2017年2月24日，王凯歆发朋友圈感慨“曾经有人劝我不要去创业，当时我没理解到，现在完全醒悟”。她后悔的理由却是，“创业是最苦逼、最浪费时间的事，最后钱也没赚到，越努力越傻！要想赚大钱，就要去思考人性的弱点！” 从“商业天才”到“外汇操盘手”，王凯歆得出的结论是——这个世界赚钱最快的还是金融，以钱生钱。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！