阅后即焚 创始人与资本博弈 200亿美元？

摘要： 从阅后即焚聊天软件起家的美国社交网络新星Snapchat预计在今年三月份上市，这次IPO已经成为一个举世瞩目的事件，不仅凝聚着年轻用户、创业者和VC对这家公司的关注，更肩负着全球创投圈从此走出资本寒冬的期待。 什么AB股双层结构，什么湖畔合伙人，在Snap的上市大戏中都黯然失色，因为Snap公开发行上市的股票根本就没有任何投票权！创始人如此关注公司控制权的背后原来有一个创始人与投资人之间博弈的故事…… 从阅后即焚聊天软件起家的美国社交网络新星Snapchat预计在今年三月份上市，这次IPO已经成为一个举世瞩目的事件，不仅凝聚着年轻用户、创业者和VC对这家公司的关注，更肩负着全球创投圈从此走出资本寒冬的期待。 自从Snap（Snapchat上市主体）在2017年2月初递交的招股书进入公众视野后，各种媒体开始用显微镜仔细地研究分析和报道这家创业公司，简法帮今天要与大家分享的是这家公司创始人与资本之间的博弈。 Snap上市的资本赢家都是谁？ 这家公司已经在短短六年时间里，从斯坦福宿舍开始的一个创业项目发展成为当今科技界的明星，自开创阅后即焚聊天模式后被00后疯狂追捧，引导了美国年轻一代的社交潮流，面向年轻一代的广告客户自然趋之若鹜，这让社交前辈——Facebook和Twitter都感觉到压力山大。据保守估计，这家公司在上市后的估值将达到200亿美金，登上2014年阿里巴巴上市之后的顶峰。 高估值上市背后的大赢家自然少不了公司的投资人，受益最大的投资人当属两家硅谷风险投资基金：光速创投（Lightspeed Venture Partners）和Benchmark Capital Partners。 光速创投是第一家投资Snap的VC，在2012年公司创始人还在斯坦福读大二时，光速风投率先投资了48.5万美元，光速创投合伙人杰里米?刘（Jeremy Liew）主导了这次投资，预计在这家创业公司上市后光速创投的收益将超过10亿美元，至于投资回报率完全可以忽略为业界常用的百分号，同行的羡慕嫉妒恨不必多言。 Benchmark则可谓是实至名归，不仅投资了Snapchat的A轮而且还是Uber（优步）的早期投资人。 这家VC在2013年以7000万美元左右的估值投资了Snapchat约1200万美元，由基金合伙人Mitch Lasky领投，同时担任Snap的董事。公司上市后投资的价值预计能够达到20亿美元左右。 当然，后续融资的领投人估计也各有斩获，譬如IVP、KPCB估计在上市后也能有几倍甚至十几倍的回报，但股份比例都太少，因此在招股书没能进入主要股东名单。 另外，据此前媒体报道，中国的腾讯与阿里巴巴此前也参与了对该公司的投资。 IPO最大的赢家是公司的创始团队 这家创业公司的创始人Spiegel（斯皮格尔）是一位90后，与斯坦福大学兄弟会的好友Murphy一起联合创立了Snapchat，前者担任CEO，后者担任CTO。这两位联合创始人各自持有约2.27亿股股票，上市后各自身价估计都能达到34亿美元。 不难推测，这家公司于2012年和2014年实施的员工股权激励也会让不少员工成为百万甚至千万富翁，洛杉矶Venice地区的房地产中介与理财服务等都已经跃跃欲试，准备帮助这些新贵们在公司上市后为他们提供服务。 如果说以上的内容只是告诉你公司创始人通过IPO赢来了巨大的纸面财富，下面让我们来告诉你什么是真正的赢家！ 史无前例的零投票权股票上市 什么AB股双层结构，什么湖畔合伙人，在Snap的上市大戏中都黯然失色，因为Snap公开发行上市的股票根本就没有任何投票权！ Snap通过修改公司章程，确保其创始人在公司IPO之后保留多数投票控制权，甚至比Facebook和谷歌上市后创始人保持的控制权还要大很多。有分析指出，当前该公司二位联合创始人一起控制着公司约74％的投票权。相比之下，谷歌的联合创始人在IPO之后只控制公司41％的投票权，而扎克伯格在Facebook上市之后也不过控制公司56％的投票权。 Facebook和谷歌在上市时也采用了双层结构，给予外部股东一股一票的投票权，而公司创始人则一股10票的投票权，很多在美国上市的中国概念股也采用了类似的双层结构。在这些双层结构的公司里，即使公众股东不能左右公司决策，但至少还有一些投票权。 Snap则一步到底在IPO中直接发行没有任何投票权的股票。其招股书中披露，公司将仅在其IPO中发行没有投票权的股票。公司自己也承认这是前所未有的，“我们不知道任何其他公司曾在美国证券交易所完成了没有投票权的股票的IPO。” 这种大胆创新从制度上可能源于近几年其他科技公司在上市之后引入的无投票权的股票类别。譬如，Facebook和谷歌在IPO之后修改双层结构，增加了一个完全没有投票权的第三类股票，以保持创始人对公司的控制。 Snap的做法则更加彻底，在IPO阶段直接公开发行没有任何投票权的股票，这样，公司上市之后，公司股票分为三类： A类股票：通过IPO向公众发售，这些股份现在没有投票权，以后也没有； B类股票：每股一票投票权，可转换为A类股票，由上市前的投资者和员工持有； C类股票：每股10票投票权，可以转换成B类股票，由二位联合创始人持有。 这样，二位联合创始人通过持有超级投票权的C类股票实现了对公司的完全控制。也就是说，公司二位联合创始人在上市之后继续控制着公司约74％的投票权，上市发行新股不会稀释创始人上市前控制的投票权。 创始人如此注重控制权缘来事出有因 那么，Snap创始人为何如此重视公司控制权？原来背后有一个创始人与VC之间博弈的一个隐秘故事——国外媒体报道了这家公司与种子期投资人光速创投合伙人杰里米?刘(Jeremy Liew)之间复杂的故事。 故事的核心涉及早期融资的融资条件和条款。创始人可以通过这个故事更多了解VC以及融资过程中需要注意的问题。 光速创投合伙人杰里米?刘几经周折最终在Facebook上与还在斯坦福读大学并和兄弟会好友联合创立Snapchat的斯皮格尔建立上了联系，二人在2012年3月首次见面。在随后的面谈中，斯皮格尔说他的父亲不想继续支付Snapchat的账单。于是，刘决定出手投资相助。 刘提议向公司投资485,000美元，公司二位创始人欣然接受，然后投资在不到两个星期内完成（交割）。 公司二位创始人可能更多关注融资金额，并没有仔细研究理解融资文件中的具体条款。其中一个条款是优先购买权（right of first refusal），也就是说依据该条款，光速创投享有公司未来一轮融资中购买股份的优先权利，而且可以增加其在该轮融资中继续投资增加持股份额。光速创投也可以参与未来一轮融资的50％份额。 这样的条款实际上让光速创投对公司未来的融资拥有否决权，这可能也让公司对其他投资者降低了吸引力——因为其他投资人可能无法如愿拿到足够比例的股份。 实践证明，该优先购买权条款很快成为一个争议点。光速创投的投资完成几个月后，另一家名为General Catalyst的硅谷VC对公司产生了投资兴趣。这家VC透露，它当时曾答应以2200万美元的估值投资200万到300万美元，但报道称在前的优先购买权条款妨碍了投资。 斯皮格尔对结果很不满意。多年来，他已经暗示了他对早期投资人的不爽。在2015年的一次创业大奖颁奖典礼的采访中，他说： “当我们刚刚开始投资、融资时，我们的律师会带我们过文件，他们会说：‘哦，不要担心。这都是标准条款。” “从那以后，我知道了‘标准’意味着要么给你过文件的律师不了解他们，要么你可能被坑了，”斯皮格尔继续说道，“当别人告诉你某些东西是标准的，你要问为什么，为什么，为什么，为什么，直到你真正理解交易的内部机理。” 然后，斯皮格尔开始和光速创投的刘磋商，并最终通过了未来能够自选投资人的解决方案：光速创投可以按折扣价购买公司有限数量的股票；作为交换，这家VC放弃优先购买权条款以及公司创始人认为过于苛刻的其他权利条款。 斯皮格尔后来又在公司章程中增加了自己的条款，为创始人单设一类优先股（FP Preferred），享有10比1的超级投票权，实现对公司的绝对控制。 在随后的融资中，Snap的两位联合创始人不仅牢牢掌握着对公司投票权的控制，而且据称再也没有给予投资者优先的待遇。其实，客观的说优先购买权也并非非常苛刻的投资条款，甚至可以算作“标准”风险投资条款，问题在于创始人在接受投资和这些条款时是否明白条款的潜在后果，在于创始人在签字之前有没有问自己的律师“为什么，为什么，为什么，为什么，直到你真正理解交易的内部机理”！ 但是，从这个故事也能看出，Snap创始人为何愿意尝试在IPO发行无投票权股票上做第一个吃螃蟹的人。 后记：机构投资人反对上市公司发行无投票权股票 读到这里，创始人可能会想那大家以后上市都应该发无投票权的股票，并没有那么简单，尽管美国证券市场在公司治理上留出了这样的空间，但是投资人可以说不，投资人可以用脚投票，甚至联合起来制定投票规则给上市公司施压。 2017年1月底，就在Snap为上市做积极准备的同时，世界上最大的几家资产管理者已经开始推动一场禁止上市公司双层结构等限制公众股东投票权的战役，投资者管理集团（ISG）开始在美国上市公司中倡导和推行他们同意批准的《美国上市公司的公司治理原则》，共6项原则，其中第2项内容为：股东应按其经济利益的比例享有投票权。 ISG是一个成员包括最大的美国机构投资者和全球资产管理公司的组织。创始成员为美国先锋集团（Vanguard Group）、贝莱德集团(BlackRock, Inc.，又称黑岩集团)、威灵顿管理公司(Wellington Management Company)及普信(T. Rowe Price)等16个美国和国际机构投资者，在美国股票市场管理超过总计17万亿美元的资产。 该组织还进一步阐述了原则的具体内容，第2条详细内容如下： 该组织明确，该框架自2018年1月1日起生效，给予美国上市公司充足的时间在2018年股东公开征集委托投票权季节之前调整这些标准。 其实，美国资本市场上反对双层结构的呼声由来已久。此前，也有类似其他机构投资者提出类似的要求。譬如：2016年3月，代表美国顶尖养老基金的机构投资者理事会（Council of Institutional Investors）的成员就投票通过了一项新政策，建议所有IPO投资者在认购股份应当要求同等的投票权，反对创始人的超级投票权，因为他们担心双层投票权结构让作为公众股东的机构投资者更难找公司创始人问责。针对Snap这次公开发行无投票权股票的股权结构，投资者理事会还给特地致函敦促公司二位创始人重新考虑。 在ISG官网的首页上，能够看到《美国上市公司的公司治理原则》实施期限的倒计时时钟在实时跳动，到目前为止距离生效时间已经不足308天。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

万家文化 遭证监会立案调查

浙江证监局的一纸调查通知书，让赵薇收购万家文化一事又起波澜。 “因你公司涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司进行立案调查，请予以配合。” 2月27日晚间，万家文化公告称，收到中国证监会浙江证监局《调查通知书》，将对其进行立案调查。 万家文化回应称，“调查期间将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照相关要求履行信息披露义务。”公司还提示，若因此立案调查事项触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的欺诈发行或重大信息披露违法情况，“公司股票将被实施退市风险警示，公司存在退市风险”。 万家文化同时公告，将于2月28日起复牌。 “估计公司的股价会受到影响，毕竟大家对立案调查这个事不太看好。”浙江一位私募基金经理王功龙对记者指出。 此前明星赵薇拟以30亿元控股万家文化，备受资本圈与影视圈关注。 针对上述立案调查的情况，华东一家券商人士告诉记者，“肯定会影响赵薇收购万家文化股份的事，不过具体是收购暂缓还是终止，现在无法确定，还要看后续调查的情况。” 工商信息显示，西藏龙薇文化传媒有限公司（以下简称“西藏龙薇传媒”）2016年11月在西藏注册成立，距离收购万家文化不到两个月，注册资本仅200万元。公告解释，赵薇借款30亿的资金分别来自于西藏银必信资产管理有限公司（以下简称“西藏银必信”）和银行，其中西藏银必信以年化10%的利率借给龙薇传媒15亿元。 对此，上交所发来问询函，直到1月11日晚间，赵薇才正式回复上交所表示，30.6亿元的收购资金全部来源于借款：其中6000万元是她本人自有资金，15亿元借自西藏银必信，另外15亿元资金来自向金融机构质押其拟收购的万家文化股权融资。 这意味着赵薇要用6000万元撬动30.6亿元的股权收购，杠杆高达50倍。直到今年春节期间，这场看似顺利的“联姻”骤然生变。 2月14日，万家文化公告称，西藏龙薇传媒拟收购万家文化股份由1.85亿股减至3200万股，30亿元巨额收购高价也缩水为5亿元，收购比例从29.13%降为5.04%。 在2月份回复浙江省监管问询函时，万家文化表示，因无法得到银行融资，所以调整收购计划。“与某银行支行开展谈判协商，因项目融资额较大，该支行需要上报总行。但是总行表示无法完成审批。” 而根据银行的电话说明，其解释为，“市场对本项目的交易结构和方式存在较大质疑以及银行内部风险控制等”。 “如果28日复牌后万家文化的股价持续下跌，对于赵薇的杠杆收购而言还是挺危险的。”浙江一位私募基金经理认为。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国第一支互联网金融助学APP诞生

　　2月25日上午，“互联网金融助学高层研讨会暨人人助学项目发布会” 在钓鱼台国宾馆圆满落下帷幕。 　　本次会议是由人人助学(北京)科技有限公司、中国中小商业企业协会联合举办;中国中小商业企业协会民间资本分会协办;并得到中华思源工程基金会、中国社会经济调查研究中心大力支持的一项公益主题活动。活动旨在通过对校园金融市场现状的分析，找到校园贷市场乱象的根本原因，从国家和社会的高度，提出解决大学生校园金融供求矛盾的具体办法，倡导全民助学、促进助学项目的创新与落地;让更多家庭贫困的大学生，能够公平公正的获得助学贷款，并在满足大学生保障性需求的同时，为其提供更多样化的创业创新扶持;作为国家大学生扶贫和资助体系的有益补充，让大学生不为经济问题困扰，不被校园高利贷所害，全身心投入到学习中去，早日成长为社会有用之才。 　　此次会议得到了民建中央、国务院扶贫办以及社会各界的大力支持， 全国人大常委会副委员长、民建中央主席陈昌智，国务院扶贫办新闻发言人、副主任洪天云，著名经济学家、十一届全国人大财经委副主席贺铿，全国政协委员、民建中央常委、中华思源工程基金会秘书长、林达集团董事局主席李 晓 林;中国社会经济调查研究中心主任、北京大学国家治理研究院执行院 长王彤;全国政协科教文卫委员会委员、国务院国资委监事会原主席解思忠;中国中小商业企业协会副会 长、中国人民银行支付结算司原副司长、京津冀协同票据中心董事长周金黄，中国风险投资有限公司副总裁钱慧高等领导，与人人助学项目创始人张茜以及来自政府、企业、学校、媒体的嘉宾和朋友们一起共同见证了人人助学项目启动仪式，并先后登台致辞、讲话，为国家助学工程的顺利实施建言献策，提出了许多指导性、建设性的意见。 　　陈昌智副委员长在研讨会现场发表重要讲话，提出教育是国家振兴发展的基石，培养人才是国家的头等大事，大学生未来将会成为国家的建设者，互联网助学金融将会助力国家教育事业的发展。中国4000多万在校大学生助学问题关系到千千万万个家庭，关系到很多要精准扶贫、精准脱贫的对象，一定要以高度的社会责任感，从全局和大局的高度，重视这个问题，要通过各个方面和全社会的共同努力，把增进人民福祉、促进社会公平正义，让人民群众有更多获得感的好事办好!人人助学帮助和支持大学生顺利完成自己的学业，对国家教育发展与建设具有重大意义，应当给予肯定和支持，也期望在张茜同志的带领下，秉持初心，将助学公益事业落到实处，真正为国家和人民造福。 　　 　　来自各界的专家和学者，一致认为本次研讨会的召开很有必要，也很及时，有许多值得深入研讨的内容。大学生群体特别是贫困大学生群体，对校园贷款的需求非常之大，属于刚需市场。一些P 2 P网络借贷平台不断向高校拓展业务，部分不良网络借贷平台采取虚假宣传、隐藏实际资费标准等手段，诱导学生过度消费，陷入“校园高利贷”陷阱，严重影响了大学生正常的学习和生活，侵犯了学生的合法权益，也对大学生的精神面貌产生了严重的负面影响，致使许多贫困学子陷入各种尴尬境地。这是市场经济发展和互联网普及所带来的新问题，也是供给侧结构性改革应当涉及的领域和领地。 　　 　　搞好校园互联网助学金融，为有需求的大学生建立标准化、规范化和定制化的金融服务，不仅是金融系统和教育部门的重要责任，也需要社会各界有识之士和有责任感的爱心公益人士、知名企业家、慈善组织和机构都投身到此项事业之中， 通过发动全社会的力量来关心和帮助大学生群体，并动员企业家和社会各界爱心人士贴息，为大学生提供低息或免息助学贷款。这是一项非常有社会责任感和正能量的事业，也是切实贯彻习 近 平总书记多次指出的“要关注群众多方面、多层次需求，创新方式方法，多用善用会用多予少取、放活普惠的办法推进改革，多谋民生之利，多解民生之忧”的具体体现，应当给予充分的肯定与大力支持。 　　中国第一支互联网金融助学APP诞生 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

坑！乐视网老板娘公司估值12亿惊动深交所

据悉，管理部针对乐漾影视融资事件要求乐视网进行了书面说明。根据上市公司的回复，管理部认为，乐漾影视主营业务为网络电视剧的制作与发行，与乐视网子公司花儿影视的主营业务相同或相近，因此与上市公司构成同业竞争。 　　白冰、韩雪、甘薇、景甜，同是美女又各有千秋，人送外号“冰雪薇甜”，堪称娱乐圈一道靓丽的风景线。与尚奋斗在演艺前线的白冰、韩雪、景甜相比，嫁给了贾跃亭的甘薇近年来要低调不少。 　　原来她退居幕后，做起了“女老板”。除了“演员”、“乐视老板娘”外，她还是北京乐漾影视有限公司创始人。2015年爆红网络的《太子妃升职记》便是乐漾影视投资制作。 　　如今，甘薇的生意是越做越大，近日更是宣布完成A轮融资。然而，老板娘商场得意，但却给自己以及其老公、乐视网（300104.SZ）老板贾跃亭引来了麻烦事。 　　老板娘公司融资引来监管函 　　23日，有媒体报道称，乐漾影视创始人甘薇宣布已经成功完成了A轮融资，公司估值达到12亿。根据报道，乐漾影视在韩国首尔举行了年度总结战略会，甘薇宣布乐漾影视将实现全员持股。在本次总结战略会上，乐漾影视基于目前网络剧的市场表现，明确了制作超级精品网剧这一具体方向。此外，乐漾影视确定了以“内容”、“制作”为核心的战略布局。 　　资料显示，乐漾影视（原名乐享星天地影视传媒有限公司）成立于2015年6月，2015年9月更名为乐漾影视。 　　早前，乐漾影视股东结构为任勇持股56%，甘薇参股16%，薇星影视持股28%。甘薇于2016年12月受让乐漾影视原控股股东任勇的股份，变更后甘薇合计持股86%，成为乐漾的实际控制人。今年2月，乐漾影视增资后，甘薇合计持有乐漾影视92.07%的股份。 　　工商资料显示，甘薇目前在乐漾影视担任监事一职。 　　▲图片来源：天眼查 　　作为乐漾影视老板的甘薇更是在会上透露，在2016年年初，就有很多投资机构表示希望入股，但是都被其拒绝。甘薇表示，按照目前公司的利润，估值在10-15亿是个合理的期间，因此在合适的时候才引入了鼎晖投资、柠萌影业、乐开花基金三家投资方。 　　不过，乐漾影视高调举行的这场战略会不止吸引了吃瓜群众的目光，还引来了监管层的注意。 　　据深交所网站显示，创业板公司管理部（以下简称管理部）于2月24日向乐视网实际控制人贾跃亭及其配偶甘薇的监管函。 　　据悉，管理部针对乐漾影视融资事件要求乐视网进行了书面说明。根据上市公司的回复，管理部认为，乐漾影视主营业务为网络电视剧的制作与发行，与乐视网子公司花儿影视的主营业务相同或相近，因此与上市公司构成同业竞争。 　　管理部表示，贾跃亭及甘薇的行为违反了《创业板上市公司规范运作指引（2015年修订）》第2.1.9条和第4.2.10条的规定。管理部要求两人及时整改，尽快提出解决同业竞争的处置措施并履行信息披露义务，并杜绝上述问题的再次发生。与此同时，管理部还提醒贾跃亭称，上市公司控股股东、实际控制人必须按照相关要求，保证上市公司业务独立性，不得与上市公司进行同业竞争。 　　截至发稿前，乐视网并未对此进行公开回应。 　　乐视网曾称其属于上市公司体系 　　对于乐漾影视，公众可能不是很了解，但说起《太子妃升职记》则想必有所耳闻。这部由甘薇监制的网剧，投资不过2000万元左右，却创下了26亿次的播放量。在各大评分网站上也获得了很高的评价，可谓是票房和口碑双赢。 　　记者注意到，当时，乐视网便是《太子妃升职记》的主要在线播放平台。这部网剧的热播，使得乐视网也受益匪浅。在2015年年报中，乐视网毫不讳言，公司视频网站播放时长排名靠前，有这部网剧的功劳。 　　2016年1月，在《太子妃升职记》新春喜乐会上，乐视网方面透露，该剧的会员播放量达到了3.99亿次，为乐视网吸引新增乐次元会员220万人，带来了4100万收入。 　　值得一提的是，2016年1月20日，包括《太子妃升职记》在内的多部网剧被广电总局下架。随后贾跃亭在微博上发布了一张该剧的视频截图，截图上只有三个字——活下去。 　　记者注意到，2015年对乐视网贡献最大的有两部剧，一部是前面提到的《太子妃升职记》，另一部是《芈月传》。 　　而《芈月传》正是监管函提到的另一个主角花儿影视参与出品。花儿影视成立于2006年，其主营业务为投资、制作和发行电视剧。该公司出品的影视剧包括《甄嬛传》、《金婚》、《幸福像花儿一样》等热播电视剧。 　　为了得到花儿影视，乐视网当初可是花了大价钱。 　　2013年9月，乐视网宣布以现金和发行股份相结合的方式购买花儿影视100%的股权。截至评估基准日2013年6月30日，花儿影视100%股权按收益法评估价值为9.04亿元，增值率761.66%。以此为据，该公司100%股权交易作价9亿元。2013年12月，上述重组获得证监会审核批准。2014年3月，重组完成，花儿影视正式被乐视网揽入怀中。 　　从名字上看，乐漾影视与乐视网都有一个“乐”字；业务上又都包括影视制作；创始人甘薇又是乐视网老板娘——两家公司之间难免会被公众联系起来。 　　2016年6月，在接受记者采访时，乐视视频总裁高飞也曾公开回应乐漾影视和乐视的关系。高飞称，虽然绝大部分项目应该都会跟乐视网合作，但从法律的角度来讲，乐漾影视是完全独立的，合作中，会明算账。 　　2016年8月，有投资者通过互动平台咨询称，乐视网、乐漾影视、乐视影业三者之间是否存在同业竞争关系？对此，乐视网回复称，乐漾影视系上市公司体系的组成部分，不构成同业竞争。 　　不过，当时乐漾影视控股股东为自然人任勇，乐视网老板娘甘薇为“小股东”身份。随着甘薇于2016年12月入主乐漾影视，乐漾影视与乐视网之间的关系或许已发生了变化。 　　记者注意到，对于网络剧，乐视网似乎也是颇有想法。据公司2015年年报、2016年半年报称，公司在报告期内加大了对网络剧的投入。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新华网:创业者莫因不愿分享股权而毁事业

在“大众创业、万众创新”的号召下，整个社会创业气息挺浓郁，形势比1992年“下海”热潮更热。 当下的创业，很多都是奔着上市去的，这就要求其遵循现代公司治理框架，用契约解决创业中的利益分享问题。 这两天，一篇《就算老公一毛钱股份都没拿到，在我心里，他依然是最牛X的创业者》文章刷屏。作者自称某游戏公司技术负责人韩某的妻子，讲述丈夫作为公司第二个员工、联合创始人，创业7年被踢。一时间引发舆论同情。 之后，该公司CEO陈某的回应也被热传：公司期权池一直存在，只是早期员工、核心员工之间如何进行分配的机制还没定下来。延后决策，期权池先由CEO代持。此后，据报道，投资方创新工场方面亦回复，文章内容有很大部分失实和片面。 此事的具体是非，还需要更多的信息佐证。不过此事被炒得这么热，主要还是控诉遭遇帖点到了不少人的痛点：很多笼罩着金光的创业者，可能会有不堪的痛楚；创业不像表面看到的万千风光，也非一条平坦的道路。 时下，在“大众创业、万众创新”的号召下，整个社会创业气息挺浓郁，形势比1992年“下海”热潮更热。我们身边有太多创业者一夜暴富的神话，“看某某单车总裁身价如何从0到100亿只用2年”“‘某姑娘’4个月创造销售收入5000万元成微商界‘网红’”……每一个成功者都刺激着那些不甘平凡的心。合伙创业，低薪，分股份，奋斗，融资，梦想上市，实现财务自由，委实是当下最时髦的事情。 但现在的创业，毕竟不同于上世纪90年代初的创业。那时的创业者一开始就目标明确要做上市的人，不多。现代公司治理那时候还谈得少。现在创业，则起初就谈股权，谈投资，谈对赌，未来暴增的股权才是最大的诱惑。 老话讲“亲兄弟，明算账”。“明算账”作为对彼此权利义务的清晰划分机制，其实挺重要。在契约前提下，有了矛盾可以按规则坐下来谈，谈好了仍然是亲兄弟；谈不好了就按法规来。 而这一曲波折，固然是因韩某妻子一篇文章弄得满城风雨，但个中问题，或许仍说明公司在初创期股权架构与退出机制没设计好，股权分配方案迟迟未决，埋下隐患。现在矛盾暴露出来，好过积累过久。 传统社会重人情，现代社会重契约。就眼下看，创业之前谈好钱，谈好合伙人协议，股权分配清清爽爽，真正尊重契约，恐怕是合伙创业前的必修课。 现实中，有些企业创始人创业之初，很爱“画大饼”，也愿意分享股权，但企业做大后，利益的“饼”真的大了，又舍不得跟创业伙伴“分食”，最后承诺变忽悠。这是围绕创业尤为常见的矛盾。消除纠纷，还得靠分红协议、靠股权兑现约定。就此而言，这家公司创业7年，仍然没有厘清股权分配机制，今日之爆炸，已是必然。 创业，就像一场战斗，带领一队人马去和未知作战斗，非有将才和天时地利人和不能成功。尊重市场，协调利益，至关重要。处理好了，就是公司做大的、事业做大的动力机制；处理不好，内讧产生，可能是创业者跨不过去的生死劫。事实上，我们看到现在很多世界性互联网企业其实都有很好股权分享机制。这点如果解决不了，恐怕很难做大。 创业也是种修行。创业者理应处理好股权之类的利益分配问题，不要因为一己贪念毁了事业。做大事业还是独揽股权，其实并不难以回答。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

运营，有时候就是一句话的事

今天，谈一谈怎么把运营简化。 很多时候，工作复杂是因为我们没有找对支点。 这是曾经部门中发生的一件事，我手下对我说要策划一项活动，从项目如何实现、中间过程的控制，到最后结束，洋洋洒洒大段话。我全程在听，他说完后，我没有直接评价活动如何，而是提出了一个新的问题： 你打算用多少资源，在什么时间内达成怎样的目标？ 他的陈述，是运营的常规思考路径，它是正确的，但它并不有助于我理解活动，因为倾听是一种线性思考。我的问题，才是我关心的活动的核心。 大家不妨想一下，资源、时间和目标，它们是否是策划一场活动的必备要素？ 活动需要多少资源：是否需要研发，是否有渠道，要线上资源还是线下资源，财务投入需要多少？是否还需要其他帮助？这些没确认，活动做不出详细规划。 多久时间：你打算做一个长期的活动，还是短期的？长期的怎么安排与协调，短期的怎么最大化效果？活动前期和后期的准备如何进行？项目管理也是时间管理的艺术。 达成什么目标：这应该是最开始的出发点。活动的目的是什么，产品现阶段需要什么，有什么指标要提高？目标可不可以量化，目标与资源的投入产出比是多少？ 「用多少资源，在什么时间内达成怎样的目标」，是对一个活动项目的高度概括，当我知道这三个要素，在后续的交流过程中才能更好的把控细节。换言之，好的工作交流，应该先提出概括性的论点，然后才去阐述细节，而不是阐述细节，然后总结出论点。 这句话是一个活动的最简化模型，你不能再用更简单语言去高效地描述一个活动了。以下是一些简单的例子： 我们准备投入2亿元在春节期间和微信红包干一架，提高支付宝的市场占有率； 我们预计花费10天设计一个H5页面传播，目标是带来10万的曝光量； 我们打算投入100万，做一个为期一个月的商品促销，提高该月份GMV。 运营活动肯定不简单，它充满繁琐的细节和需要完善的各个步骤。但任何一个活动都会有共通的本质描述，我把它称为抽象，「用多少资源，在什么时间内达成怎样的目标」就是对活动的抽象概括。 这是文章今天想谈的话题，优秀的运营应该具备抽象出问题本质的能力。 我听过这么一段内容，出处不可考：如果你不能用一句话表述清楚，那么你很可能没有真正理解这个问题。 仔细思考一下，它是有道理的。我们可以花费很多语句去描述问题，解释与证明问题，但这是思考的过程，而不是思考的结果。 不妨先看一位运营老鸟总结出的产品军规： 1. PM首先是用户； 2. 站在用户角度看待问题； 3. 用户体验是一个完整的过程； 4. 追求效果，不做没用的东西； 5. 发现需求，而不是创造需求； 6. 决定不做什么，往往比决定做什么更重要； 7. 用户是很难被教育的，要迎合用户，而不是改变用户； 8. 关注最大多数用户，在关键点上超越竞争对手，快速上线，在实践中不断改进； 9. 给用户稳定的体验预期； 10. 如果不确定该怎样做，就先学别人是怎么做的； 11. 把用户当作傻瓜，不要让用户思考和选择，替用户预先想好； 12. 不要给用户不想要的东西，任何没用的东西对用户都是一种伤害。 现在看来，这些都是朴实的常识，但是放在十年前，我们就知道这十二句话的份量和价值有多金贵。这是踩坑踩出来的经验总结。 它们充满简洁的美感，即使放到今天的互联网，我们也会发现大量的文章、感悟、经验和教训围绕这些观点展开。它是产品经验的高度抽象。 那么，我们再想一下，运营是否适用这种概括能力？我想，答案是肯定的。 运营的常态是打杂，新人都是从杂事做起来，打访谈电话、做数据报表、潜伏在论坛发广告、每天在群里活跃气氛、伪装成美女勾搭用户。这种工作做久了有意思么？当然没有。 我总是强调，运营应该从更高的角度思考。 运营需要一套善于总结和应用的思维方式，技能要学都不难，思维方式才是最大的价值。这也是普通运营和高阶运营的区别。前者关注工作内容本身，后者会思考为什么做、怎么做、如何做得更好。 优秀的思考常是简约的。 这种思考，会帮助我们找到工作的支点，简化工作。我把它称为「一句话」。 还是拿活动三要素的例子，当我们需要办一次活动策划时，我们能直接用三要素搭建起思考的框架。 它会比无厘头的状态好太多，帮我们在活动前期理顺思路。「一句话」即是方法论、也是思考方式和框架、更是运营经验的总结。我们工作中要多借用「一句话」的力量。 其中的一个论点是： 让更多的用户在更长久的时间内以更频繁的次数购买更昂贵的商品。 这句话很容易理解，它概括了四种主流的市场营销方式，如果通过四个分论点展开内容，也是一套行之有效的思维框架。 上图的思维导图就是展开的具体方法，我并不需要记住大道理，而是通过这段话引申出运营和营销策略，然后制定出适合的细节。这对新人是不是非常友好？哪怕你没有相关经验，你也比普通人前进了一步。 大家可以把它想成一种即拿即用的方法。 传统商学院教授的各类法是其中集大成的概括，比如SWOT、4P、4C、5W2H等。 概括论点的习惯，是思考的结果，它未必正确，但是一种好的思考习惯。 产品和运营怎么去把思考的过程和结果还原成「一句话」呢？ 最快的方式，肯定是汲取前人的经验，不论是书本还是文章，肯定会有那么一两句金玉良言，我们就不客气的拿来主义，把它消化掉，结合自己的案例去应用。 其次是总结，原理一样，需要不断的总结、抽象、概括。运营是需要训练的。 我在学习过程中，会尝试总结和关联，拿来指导自己的工作。比如下面这一句心得： 任何运营工作，都需要两种思考角度，运营角度和用户角度。 你写一篇文章，用了很华丽的词藻和文采修饰，我们小学开始就不断经受作文的锤炼。可是把这能力用到文案上，你会知道自己是错的。 各类文案中常见的文字：「尊贵好礼」、「极致体验」、「畅意人生」、「睿智生活」都是华丽却空洞的词汇，它是运营角度的自嗨文案，是我们坐在电脑端依靠自己所见所想创作而出。 它真的有效么？用户真的会喜欢么？ 好的文案营销，贩卖的从来不是产品。用户购买它们，是为了解决问题，为的是获得解决方案。 文案需要从用户角度出发创造：当我是用户的时候，我希望看到什么内容？当我是用户的时候，什么内容更容易打动我；我选择分享，内在的动因是什么？ 好的内容，可以给用户希望，可以赋予用户情绪，可以制造出用户内心所想唾手可得的幻想。而不仅仅是词汇。 你做用户运营，什么又是用户角度的思考？如果我是用户，我会因为什么留下，又会因为什么而离开？我注册这款APP因为哪个点，它的差异在哪里？我愿意持久的使用，它给予了我什么样的期望？ 运营不止是坐在电脑端的工作，还需要代入用户贴近用户。我不否定运营角度思考的重要性。内容的阅读量分享量、文章传播的范围、用户对不同内容的偏好、新增用户留存率、用户生命周期价值，做活动是否值得、文章为产品带来了什么益处……这些运营角度的思考同样是产品前进的动因。 它们不是非此即彼的关系，而是相互依存，两条腿走路的并行思维。很多运营会轻视用户角度，我也犯过同样的错误，然而这些经验总结融汇成「一句话」后，几经训练，已经是下意识的思考习惯了。 当我面对一个运营项目，我会从运营角度思考成本、数据指标、ROI等，我也会从用户角度思考流程、痛点、体验…当你们理解了这句话，在往后自己的运营工作中也能拿之即用了。 这句话初看老生常谈：噢，是的，其实我也有这种感觉。但是想要用好也不容易。 文章到这里，你们觉得，「一句话」的价值大不大？ 它是运营的有效思考方式之一，我想要告诉大家，运营可不是一个做杂事瞎做事的职位，而是需要正确的思考。 用多少资源，在什么时间内达成怎样的目标。 让更多的用户在更长久的时间内以更频繁的次数购买更昂贵的商品。 任何运营工作，都需要两种思考角度，运营角度和用户角度。 消化完上面的三条内容，比读很多文章都有用，因为「一句话」足够简单，很容易掌握。 这就是运营的思维方法论。 另外我想要强调的是，它虽然简单，但是背后的细节策略和执行，那是呈几何状态的复杂。less is more，它能不断展开和引申，成为一个大的结构或体系。 「一句话」是运营工作中的支点，是经验的总结和概括。当我们有了越来越多属于自己的思考，运营工作也会顺利很多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

鲜言操纵慧球议案 个人被重罚34.7亿

证监会新闻发言人张晓军24日通报了证监会拟对慧球科技信息披露违法等8宗案件作出行政处罚的情况。 证监会拟决定对匹凸匹涉嫌信息披露违法违规系列案件处以570万元罚没款，对鲜言涉嫌信息披露违法违规及操纵股价案处以约34.7亿元罚没款；对慧球科技涉嫌信息披露违法违规系列案件处以943万元罚没款。罚没款金额总计34.8亿元。同时拟对鲜言等11名当事人采取终身证券市场禁入。 对抗监管、被誉为2016年A股市场最为“奇葩”的上市公司ST慧球（600556）昨日晚间公告，公司收到证监会4份《行政处罚及市场禁入事先告知书》。就ST慧球涉信息披露违法违规等问题给予处罚，其中，ST慧球、顾国平和鲜言均遭多项顶格处罚，顾国平和鲜言等责任人均遭终身市场禁入。 自2016年下半年以来，ST慧球原管理层与第一大股东深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)(下称“瑞莱嘉誉”)之间对公司控制权的争夺引起了众多投资者甚至监管层的关注。目前，这场实控权之争终于有了一个结果。 去年，由于市场波动，慧球前第一大股东顾国平高杠杆筹码出现爆仓，持股跌出5%，2016年7月18日，顾国平辞去了公司董事长、总经理职务。至此，慧球科技实控人再度陷入无实际控制人的局面。 正当顾国平退出之际，深圳市瑞莱嘉誉投资企业 (有限合伙)(以下简称“瑞莱嘉誉”)2016年7月21日开始持续买入慧球科技股票。至同年10月10日，瑞莱嘉誉持有慧球科技股票43,345,642股，占慧球科技总股份的10.9793%，成为慧球科技第一大股东。 与此同时，在原匹凸匹实际控制人鲜言被ST慧球聘为证券事务代表后，公司治理却日益混乱，多次出现信披违规。 根据《行政处罚及市场禁入事先告知书》内容，2016年12月31日至2017年1月2日，慧球科技董事会 秘书陆俊安受慧球科技实际控制人、证券事务代表鲜言指使，经与鲜言、慧球科技董事长董文亮、 董事温利华等人讨论，起草了1001项议案。经鲜言同意，陆俊安将含有上述1001项议案的“慧球科技 第八届董事会第39次会议的决议”通过电子邮件发送给慧球科技董事李占国、刘士林，通过微信发送给 慧球科技董事刘光如，并电话通知了慧球科技董事温利华。 2017年1月3日，慧球科技以通讯方式召开第八届董事会第39次会议，审议通过含有上述1001项议案 的“慧球科技第八届董事会第39次会议的决议”。随后，陆俊安向上海证券交易所报送含有上述1001项议案的《广西慧球科技股份有限公司第八届董事会第39次会议决议公告》和《广西慧球科技股份有限公司关于召开2017年第一次临时股东大会的通知》，申请进行披露。上交所当天即向慧球科技下发了《关于公司信息披露有关事项的 监管工作函》，指出慧球科技股东大会的通知议案数量极大，诸多议案前后交叉矛盾，逻辑极其混乱 ，未批准信息披露申请。 2017年1月4日，受鲜言指使，陆俊安安排他人注册了域名为“www.600556.com.cn”的网站，并 指挥他人将含有上述996项议案的《广西慧球科技股份有限公司关于召开2017年第一次临时股东大会的 通知》和《广西慧球科技股份有限公司关于收到上交所〈关于公司信息披露有关事项的监管工作函〉 的公告》的两份文件以链接的形式刊登于域名为“www.600556.com.cn”的网站，公众通过点击链接即 可阅读上述两份文件。同日，陆俊安使用鲜言为实际控制人的上海柯塞威股权投资基金有限公司的办公电脑，以“神兽出没”的用户名登录东方财富网股吧，将照片版的《关于公司信息披露有关事项的监管工作函》和《广西慧球科技股份有限公司关于召开2017年第一次临时股东大会的通知》通过东方 财富网股吧向公众披露。 根据证监会的处罚决定显示，首先因1001项奇葩议案，证监会对慧球科技责令改正，给予警告， 并处以60万元的罚款;对鲜言给予警告，并处以90万元的罚款;对陆俊安给予警告，并处以30万 元罚款。自证监会宣布决定之日起，鲜言、陆俊安终身不得从事证券业务或者担任上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务。 此外，鲜言实际控制慧球科技情况的也被查实。2016年1月9日，慧球科技发布《关于股东权益变动 暨公司控股股东、实际控制人变更的提示性公告》，称本次权益变动完成后，顾国平为公司控股股东 、实际控制人。同年4月26日，鲜言和时任慧球科技的实际控制人、第一大股东顾国平会面商谈，达成 股权转让意向，随后成为公司实际控制人。但是，慧球科技在2016年7月20日发布《关于回复上海证券 交易所〈关于公司终止重大资产重组有关事项的二次问询函〉的公告》中，称“截止至目前公司实际控 制人并未发生变化，仍为顾国平”。 针对这一虚假信息披露等行为，证监会再对慧球科技处以60万元的罚款;对鲜言给予警告，处以60万元的罚款。 公开资料显示，深圳市瑞莱嘉誉投资企业（有限合伙）成立日期： 2016年04月28日；经营范围为投资咨询；企业管理咨询；投资兴办实业（具体项目另行申报）。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

共享单车“押金盈利模式”需类金融监管

共享单车领域确实是一块诱人的大蛋糕，就连大名鼎鼎的郭台铭也想来分一杯羹。其实很多资本看上了共享单车，不仅仅是因为这种新的业态具有非常大市场竞争力，实际上，使用共享单车是需要预付押金的。以摩拜为例，去年12月活跃用户量已达313.5万人，每月活跃用户押金总额超过9亿元。 有人测算过，共享单车收取低廉的租赁费用最终可能是亏本或微利，押金和预存费用成为其重要盈利模式，难怪有人惊呼:你以为共享单车是租赁行业？其实人家是做金融的。这道出了问题的本质，当押金成为共享单车一种普遍的商业模式时，亟需一些类金融监管措施。 从传统的民商法角度来看，“押金”具有担保性质，其目的是确保单车租赁使用人正当合理使用，并在出现自行车毁损情况下优先“受偿”。“押金”所产生的理财收益、利息属于法定孳息，当事人有约定的，按照约定取得；没有约定或者约定不明确的，按照交易习惯取得，即归摩拜单车等平台。在民法规定上，“押金盈利模式”没有问题。 “押金盈利模式”，对消费者或是社会而言，是一个高风险模式。货币是一种特殊的动产，占有即为所有，一旦收取就可以自由使用，除非法律另有规定或当事人有约定以外。目前共享单车押金监管还属于空白，甚至没有第三方监管，平台公司用于投资或理财等风险收益，或是公司临时资金周转。但出现资金断链、卷钱跑路等情况，必然导致押金退还兑付危机，从而侵犯到消费者利益。 这是一个不小的公共利益，仅仅摩拜单车一家每个月押金就超过9亿元，随着共享单车市场的进一步扩大，数额必定随着增大。公共押金安全与否，还必须从公共利益的视角来审视、管理，监管部门切莫等闲视之，亟需对“押金”的规模、退还规则、用途等予以规范。 于共享单车行业而言，“押金盈利模式”会侵蚀客户体验价值，“野蛮生长”不不利于行业发展甚至导致行业乱象，从而失去客户失去未来，P2P理财等互联网模式引发的行业乱象应成为共享单车的前车之鉴。实际上，押金问题已经引发消费者投诉，深圳市市场和质量监督管理委员会微博发布消息称，1月18日接到舆情：近日摩拜单车用户表示摩拜账户内的押金无法退还、充值难以入账，客服联系不上、账户上的押金莫名消失等问题。 从企业诚信履约的角度来看，共享单车不应人为拖延退还押金时间。按照共享单车的规则，用完扫码上锁付费，相当于租赁服务主合同完成，押金规则应自动失效且自动退还。但是共享单车却需要消费者去申请退还，明显是增加退还的难度。就算主动申请退还，还需2—7个工作日，从目前银行、微信、支付宝等其他退款“即时到账”的交易惯例来看，拖延时间过长，霸王合同条款显然有违企业呈现履约原则。 窃以为，从传统的民法角度来检视单个商业行为，共享单车“押金盈利模式”是合理合法的，但从公共利益、消费者保护、企业诚信经营等视角，则是一种短视行为。当这种商业模式成为一个行业的普遍现象时，本质上就是一种类金融行为，容易酝酿系统性金融和广泛的公共利益风险，必须进行一些类似金融监管措施。（盘和林 作者系财政部中国财政科学研究院应用经济学博士后） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“机器人”来了 600万营销员要下岗？

2016年爆发的人工智能受到各界关注，人脑与机器人脑的较量不止于围棋、不止于电视节目，更将被实实在在地体现到各行各业，其中也包括保险业。 已经有越来越多的险企开始应用智能科技，并开启智能服务时代。据记者了解，包括平安保险、泰康在线、太平洋保险、弘康人寿、安邦人寿、富德生命等在内的多家险企已将智能科技引入到公司业务上，包括智能核保、智能保全、智能客服等环节以及智能考勤等日常经营管理中。 虽然目前人工智能在保险的领地多为售后领域，但据业内乐观预测，未来，人工智能的用武之地很可能扩展到包括销售以及售前等保险服务环节，一个终极方向是，替代销售人员，成为个人保险智能管家。 从人脸识别到“TKer” 去年4月份，弘康人寿在业内首次引入人脸识别技术，这被认为是险企应用人工智能技术的一个案例。通过后台将客户身份证照片和公安部下的身份证认证中心照片进行智能比对，以此代替人工认证，在安全的前提下，将保全服务智能化。弘康人寿相关人士对记者说，人脸识别几乎已经应用到公司所有需要识别客户身份的服务中。 如今，将人脸识别应用到业务中的险企已不止一家，包括平安保险、富德生命人寿、泰康在线等险企。引入人脸识别等技术，可以简化录入功能，提升营运服务效率、改善客户体验。 人工智能的一大应用领域还包括核保。平安在部分保险产品的投保环节已上线智能核保功能，在投保的健康状况调查环节，当被保险人有部分健康异常，不符合投保要求时，可以选择“以上全否”、“部分是”、“放弃投保”中的“部分是”，之后就将转入智能核保流程。智能核保后台通过问卷方式了解客户健康状况，并给出“核保结论”，即被保险人是否获准投保。 此外，更广泛应用到保险公司中的智能科技是智能客服。富德生命推出在线智能客服机器人富德小精灵，快速智能分析精准理解客户的疑惑，能在0.1秒的时间内迅速给出回复，大幅提升解答准确率和效率。 “并非完全程式化的人机对话，这个小机器人有一定的学习功能，属于智能的范畴了。”弘康人寿相关人士对记者说，该公司已在微信平台上线机器人客服，解放了一定的人力，并提高了效率。 中国平安2016年中报显示，平安寿险通过引入智能机器人、远程审核及视频通话等线上服务平台，能满足客户所有保单服务需求。平安产险也通过搭建智能化定损平台、推出“口袋理赔”和“小安指引”等创新服务产品，全面推行“线上+线下”的理赔服务模式，为客户提供便捷透明的服务。 此外，去年8月份，国内首款保险智能机器人“TKer”也已面世，由泰康在线推出，运用人脸识别、语音交互等技术能够实现自主投保、保单查询、业务办理、人机协同、视频宣传的功能，还能主动迎宾以及智能会话，未来还将结合健康、运动智能硬件等提供如血压、脉搏、体温测量等健康服务。泰康称，“TKer”机器人未来也可能服务于泰康线下业务，代替人工完成相关业务工作。 两核“擦边”人工智能 总结人工智能在业内目前的主要应用领域，一家中型寿险公司IT部门负责人对记者说，从大的人工智能概念来说，即用科技化的手段替代人工制式化的工作，从这个角度讲，其实保险业已经有很多领域在应用，比如上述的在线客服、核保、核赔等关键环节，但是这些应用大多并非真正的人工智能。 目前在寿险公司的普遍情况为，两核（核保、核赔）是中后端的重要业务岗位，需要具有医学背景的专业人士来做，人力与效率成本均较高。 设置核保环节，保险公司是为了降低逆选择风险、恶意投保的情况，而如果这两方面没有涉及到的话，客户的感受会是投保放宽的趋势，所以通过规则的设置，智能投保已在行业得到较多的应用。“而人工智能，则意味着更多地要具备应对差异化、非规则化条件的能力，从这方面来讲，保险公司核保对人工智能的应用肯定还是处于起步阶段。”上述险企IT部门负责人说。 不过，业内正在进行积极尝试在核保上实现真正的人工智能。比如安邦人寿此前称，今年引入的人工智能系统开始跟随公司的核保师学习现实环境下各种核保知识，积累处理实际案例的经验，同时，该公司IT部门今年的重点工作之一就是“教”人工智能系统学习人工核保的案例，逐步让人工智能在核保环节发挥积极作用。 而在核赔环节，上述险企IT部门负责人认为，智能技术已经有一定的使用，但同样不是真正意义上的人工智能，属于“擦边”人工智能。 据记者了解，国内已有承接寿险、健康险核赔业务的专业理赔公司出现，他们通过全新技术，在不需要医学背景的核赔人员的情况下，把国内的处方与药品目录录进去电子系统，再将理赔单据的信息录入，之后就可自动计算理赔结果。这种审核理算实行人机互检，依托智能承保系统，极低的人为理算干预，实现自动化理算，恰好具备了效率高、成本低的优势。 而从全球范围看，据日本媒体报道，日本富国生命保险从今年1月份开始使用IBM的WatsonExplorer人工智能系统进行核赔、理赔，通过系统自动搜索数据，完成数据计算任务，帮助公司员工更加快速地处理理赔事件。 “总体来讲，通过规则隐形、内置的方式，80％甚至90%以上的理赔案件，诸如小额理赔案件，可以进行智能审核、校验、处理，实现自助快速理赔，这样智能技术对于核赔的效果实际上已经体现出来了。”该人士进一步强调，但是寿险更为复杂的诸如重疾等案件，需要有医学背景等的专业人士，对理赔材料中的医疗依据进行判断，这方面短时间内还不能被机器替代，主要是样本量不够大，同时智能技术所能够有效解决的人工替代成本不是十分显著，这也正是人工智能的方向。 人工智能可以提出保险方案 而无论是客服还是核保、核赔，目前应用智能技术的多是保险售后服务领域，作为保险尤其是寿险重头环节的线下销售，人工智能发挥的作用要小得多。 “人工智能技术的原理和能够解决的远程交互，容易在售后服务上有体现，而寿险产品销售，基于发挥充分保障的角度出发，还是要依赖线下人与人充分沟通才能达成。”某险企创新业务负责人对记者说，要实现对于客户需求的挖掘、潜在需求的发现，以及引导促进销售的达成，用人工智能去代替真实的销售人员的话，目前看来还不现实，主要是因为销售场景相对复杂，而且技术目前对这一领域介入得不多。 “如果后续线下的基于保障的人与人沟通的模式能够发展到线上的话，人工智能的发展空间和对于销售的价值就会大很多。”他同时认为，现实不妨碍对未来趋势的畅想。 而对人工智能用于保险销售的趋势，业内不乏乐观者。一家轻资产的寿险公司总裁对记者说，从本质上讲，保险销售并不复杂，如果能够把客户信息做必要的输入，人工智能可以提出保险方案，满足客户需求。从这个可行性上讲，销售人员完全有可能被替代，再考虑到人员数量，保险业被人工智能影响最大的可能正是600多万名的销售人员。 据记者了解，业内已经有保险机构在做相关研究，希望推出基于保险客户需求的智能保险解决方案平台，成为个人保险智能管家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

芒果TV牵手创维、国美 杀入互联网电视“红海”

智能电视又添一玩家。 2月22日，坐拥多个独家IP的芒果TV，联手创维、国美，推出爱芒果电视，发布“青芒”、“金芒”、“星芒”三个系列产品，并宣布第一年销售100万台、三年内保有量1000万台的目标。 据了解，爱芒果品牌公司由芒果TV、创维、国美、光大优选于半年前合资成立，由湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司总裁丁诚担任爱芒果品牌董事长。他告诉记者，爱芒果电视目前主要提供芒果TV的内容，未来不排除引进其他内容的可能性。 过去一年，作为客厅经济的入口，互联网电视进入高速增长期。相关数据显示，2016年国内市场的智能电视渗透率为83%。而在智能电视的助力下，去年国内彩电销售也首次突破5000万大关，同比增长7.8%。 在这个阶段入局，爱芒果面对的是乐视、小米、微鲸、三星等竞争对手，而前者已在大屏领域深耕多时。如今的智能电视已是红海，爱芒果品牌CEO刘伟表示已做好血拼准备。 自带“光环” 独家IP资源 芒果入局，毋庸置疑的是其内容优势。在独播和头部内容方面，湖南卫视和芒果TV拥有包括《快乐大本营》、《歌手》、《爸爸去哪儿》等独家综艺，其分销的部分版权也成为了各家争抢的资源，并且芒果自制内容也在逐年增长。 但一台只能看芒果TV内容的电视，对用户有多大吸引力？爱芒果现场提出了2017年发展100万用户，三年内发展1000万用户的市场目标。 这个任务落在了CEO刘伟身上，在电视行业30年之久，他对此非常有信心，甚至私下向丁诚表示可以翻倍。而在丁诚看来，创维的品质加上国美的渠道，三年实现这个目标是很有可能的。 在内容方面，丁诚介绍，芒果TV目前正在扩大自己的内容储备，包括月底将在芒果TV直播奥斯卡颁奖内容，并在3月推出自制独播剧等，以扩大内容储备。 目前，爱芒果电视用户与芒果TV会员打通，内容还是闭环。但丁诚坦言，互联网并不是封闭的，一定要开放。 “当我们希望大量聚集用户时，用独播来完成；现在我们拿出节目分销拼播，更多希望用别人的运营来刺激我们的运营，也让我的平台得到成长。”他透露，也在和其他内容方接触，未来可能会整合资源。 版权分销在过去一段时间内为芒果带来可观的收入。他表示，芒果TV还是会独播，只是会拿出项目跟大家合作。“合作并不是为了分销卖钱，我们跟腾讯、爱奇艺合作，会拿到我拿不到的其它电视剧资源，相互交换，让我的用户内容获得更大。” 控制“流血” 血拼到底 推出电视前，作为七家互联网电视牌照方之一，芒果TV已和多家公司取得合作，如与阿里家娱在盒子内容合作等。之所以选择自己做，丁诚透露，“和厂商合作的体验感，永远没有自己的操作系统、自己的电视好。真正要让用户喜欢看爱芒果，一定是在电视里看到最及时的内容，这是毫无疑问的。” 与别家不同，刘伟表示爱芒果不会走烧钱路。“经营过程中定的策略不是一开始烧多少钱拿到市场，而是在同性价比的情况下，达到成本最优化。” 担任爱芒果董事，在国美电器有限公司高级副总裁郭军看来，爱芒果的内容、渠道都有很大优势，相比别的制造企业，爱芒果多了15%的优势，因此有能力把价格打得比别人低15%。在此基础上，他给刘伟定下了三年可以不盈利，但不亏损的底线。 实际上，智能电视已然一片红海，各家纷纷瞄准客厅入口，并推出产品抢占市场份额。刘伟清晰地看到了这一点，他告诉记者，已经做好了血拼到底的准备，“这是一片血腥的红海，所谓血腥就是你要看到，流着鲜血往前走。不流血是不可能的，但一定在可控和承受范围内。” 据悉，其入局时间是经过考量的。 “我们是在面板涨价平稳点后进入的。”刘伟说。去年Q3面板涨价，行业出现了一定区间的波动。“去年10月我们就想进入，但面板（价格）突然出现波动，我们就宁可慢一点。（这个时间）不是偶然的选择。” 本质上看，敢于定下不亏损的底线，来自于坐拥独家内容的底气。“芒果TV制造的内容每多放一次，它的边际贡献就会增加，边际成本会下降，我们的内容成本相比别人会有更大的边际收益，这部分也可以消化在硬件竞争的成本中。”刘伟说。 另一角度看，不烧钱很大程度上也来自合作模式带来的先天优势。丁诚介绍其资金压力并不算大。“我们跟几家合作，生产电视机的供应、上星（卫视）、渠道给你卖电视机。拿了你的货就要给钱，所以公司是轻运行而不是重资产运行，几家都会帮助流通，这才是这个模式合作的优势。” “对于芒果TV来讲，最重要其实不是挣多少钱，而是掌握入口，只要有这个入口，随时可以传给我们的用户。”他透露，之后爱芒果还将发布盒子等产品，希望能抢占所有能看到芒果TV的入口。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

逆天功能 车子被堵,支付宝“一键挪车”

出门在外以和为贵 俗话说“与人方便自己方便” 不过也有时候并不能如愿 比如 自己的车停得好好的 结果办完事出来发现车被挡了 .▼ 想找车主挪车？ 却无联系方式 打电话报警？ 又太麻烦 真是急死个人嗷嗷~~ 咳咳~先别生气~ 小编这就给车主们带来了一个好消息！ 那就是手机支付宝推出了一项逆天功能：“一键挪车” ——通过它只需要输入挡路车辆车牌号，就能直接对话车主啦~ 具体咋操作？往下看~ 第一步 打开支付宝（前提是你的手机上已经安装了支付宝APP）， 点击“城市服务”→"一键挪车"，进入移车服务页面。如下图所示↓ ▼ 第二步 输入“挡路车牌号”，再添加“现场照片” 点击“提交移车申请”，在数秒内支付宝就会对车牌号码进行验证 确认车牌号码是否正确 ▼ 第三步验证通过之后，就会显示“移车请求正在发出”页面，静等几秒之后就会切换到呼叫号码“4006022688”的通话界面，这时后台就会自动转接到车主的手机号，就可以直接跟车主对话，让车主移车啦~如果车主没有按时间到达，可以点击“我要催办”再次通知车主。▼ 按照提示，整个流程下来大概只要一分钟，就能通知到车主了！真的是超级便捷呢~ （注:部门地区还未开通） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

总理为柴火创客添的这把“柴”烧得好旺

这或许是李克强总理最特别的一个证件：红色封皮上印着“创客护照”，编号000099。制作者是深圳一家名为“柴火”的创客空间。 如今，记录总理到访这家创客空间的照片就摆放在一进门右手边的架子上，不时会吸引一张张年轻的面孔驻足凝视。那天是2015年1月4日，李克强来到这家狭小的创客空间，并应允成为这里的荣誉会员。 接过象征会员身份的“创客护照”后，总理愉快地说：“好，我再为你们添把柴，让更多的人走进‘创客’行列！” “创客”一词由此“火”遍中国的大江南北。这一年，这个词首次写入《政府工作报告》，并以高票当选年度十大流行语。 与“创客”一同写进《政府工作报告》里的还有“大众创业、万众创新”。也是在这一年的“两会”记者会上，有记者问，创业是老百姓自己的事和市场行为，为什么政府要操这么大的心、用这么大的力？李克强回应“‘双创’实际上是一项改革”。他说：“国家的繁荣在于人民创造力的发挥，经济的活力也来自就业、创业和消费的多样性。” 诺贝尔经济学奖得主菲尔普斯高度赞誉中国的“双创”。在梳理工业革命以来整个世界经济发展历史后，他得出结论：所有领跑过世界经济增长的国家，其繁荣真正的启动钥匙并不是重商主义，而是“无处不在并且深入草根阶层的创新”。 “要善待草根创业者，善待年轻人。只有他们有希望有期待，国家才会有未来。”李克强说。 为此，他在中关村创业大街，饶有兴致地与年轻人边喝“创业咖啡”边聊创业创新；他连续两年出席“双创周”活动，并亲手点击为创业者发放“红包”；他每到地方考察，必会走进众创空间。 “我参加总理的座谈会时，能感觉到他对于那些草根创业者是发自内心的赞赏和支持。这种由衷的感情，装是装不出来的。”清华大学经管学院院长钱颖一这样评价。 腾讯公司董事会主席马化腾还记得，自己就分享经济等新业态发展向总理当面提建议时，立刻就得到了总理回应：“一个新事物诞生的时候，我们确实不能上来就管死了，而要先‘看一看’。这既是给它一个成长的机会，也是为了让监管政策更加公平有效。” “政府就是要为创新创业者不断清障搭台。”李克强在首届“双创周”开幕式上说。当天，总理走进开幕式现场的第一项安排，是与30多位“老创”“少创”“嫩创”一一握手交流。但接下来，他就被里三层外三层的创业创新者“包围”了。 事实是，这些形形色色的创业创新者为中国经济注入了全新活力。2016年，全国每天新登记市场主体达4.51万户。与此相应，这一年全球创新指数排名中，中国首次跻身世界最具创新力的经济体前25强。 如今，柴火创客空间的会员已发展至5268人，总理到访时的60平方米空间，即将换到一个2000平方米的新址。 回忆起两年前的一幕，柴火创始人潘昊仍然激动不已。他介绍，总理的“创客护照”封面上有个醒目的电烙铁标识，这源于焊接是创客的必备技能。“我们觉得李克强总理本人就像一个创客，一个真正的Maker！”

成都高新区发布“双创”新政

2月20日，成都高新区对外发布《进一步深化创新创业发展的若干政策》（下简称《双创政策》），提出将在“十三五”期间投入150亿元资金，用于打造国际创新创业中心。 记者获悉，除拿出真金白银外，成都高新区在此次政策制定上亦体现出“创新性特色”。“所发布的政策中，有近70%条款为原创或首创。”成都高新区创新中心主任缪晓波称。 “区块化”布局创新创业主体 截至2016年底，成都高新区实现产业增加值1436.5亿元，同比增长8.5%，每平方公里GDP达11.05亿元。 在科技部火炬中心2016年公布的国家级高新区综合排名中，成都高新区在全国逾140个国家级高新区中，仅居北京中关村与上海张江高科技园区之后，排名第三位。 “经过多年发展，成都高新区要继续前进，需要着力突破的一个方面，就是将更多的创新创业企业，培育成能够产生更大经济效益的规模以上企业，乃至上市企业。”成都市高新区创新发展处负责人对记者表示，“和深圳相比，尽管成都创新创业企业数量多，但独角兽企业少，未来成都市高新区将在这方面加大投入力度”。 “此次发布的政策中，有近70%条款为成都高新区原创或首创。”缪晓波称，如有别于国内同类新区，成都市高新区在《双创政策》以“区块化”布局创新创业主体。 进一步讲，传统的新区的发展模式，主要以孵化器和创业街区为主，而成都高新区不仅结合了以上两方面，同时效仿成都市工业布局中“一区一主业”模式，分区发展。 如在高新区的南部园区，将规划10平方公里，以“菁蓉国际广场、中国-欧洲中心”等为重点，打造国际创新创业示范基地；而在高新西部园区，则有40平方公里的范围，专注建设“校地军民”协同创新示范基地；此外，高新区还规划了44平方公里的国际生物产业创新示范基地。 缪晓波表示，成都高新区对国际化企业的理解和认定也有独特之处，即不单独以外资持股比例来认定，由外籍团队独立运营的、入驻企业年度出口额占销售收入50%以上、入驻企业外籍员工总数占比30%以上以及各类离岸创新创业基地等，“只要满足以上任何一条，我们都将以国际化企业给予相关补贴。” 扩大扶持范围 成都高新区《双创新政》，提出将在“十三五”期间，投入150亿元资金，分别设立50亿元协同创新专项资金、50亿元大企业创新专项资金、50亿元领军人才专项资金，用于打造国际创新创业中心。 记者注意到，成都市高新区支持范围，不仅包括了传统意义上的大企业大集团、校地军民，同时还包括了“草根化”的“社区基层创新创业”。 《双创新政》提出，成都市高新区的各类街道社区闲置场地为提升创业孵化能力进行改造、购置公共技术服务设备的给予最高200万元补贴；对成都高新区户籍自主创业人员，经户籍所在街道审核推荐后，可申请两年以内、贷款额度30万元以内的全额贴息小额担保贷款或商业贷款。 记者获悉，即将挂牌的四川省自贸试验区范围中，包括了成都市高新区部分辖区，因此《双创新政》对自贸区亦提出了相关政策，如支持金融机构提供国际金融服务，鼓励银行等金融机构为创新创业企业提供自由贸易账户、境外本外币融资、人民币资金池、外汇资金集中运营管理等金融创新业务。 在国际创新方面，成都高新区创新中心相关负责人表示，依托中韩新创业园、中国-欧洲中心、新川创新科技园等国际合作园区，微软云加速基地、华韩孵化器、SBC孵化器等国际孵化载体，高新区将引导国际高端人才、世界先进科技、国际新兴产业项目等国际创新创业要素加快聚集。 “成都市高新区的计划是，到2020年，聚集科技企业10000家，创新创业载体面积累计达到1000万平方米以上，新增发明专利授权5000件以上、产值3000亿元以上、上市（挂牌）企业100家以上，形成国内领先、国际一流创新创业生态”，上述负责人称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

融资被限制 新三板又一家类金融企业摘牌

近日，亿盛担保称，因类金融企业无法在新三板进行定向增发和其他重大资本运作，公司拟终止挂牌。 记者了解到，去年11月，亿盛担保拟引入政府资金参股，对公司来说的重大利好，却因类金融企业无法在新三板定增而受到阻碍。于是，公司决定离开新三板。 从去年“5.27新政”推出后，不少类金融公司先后离场。接下来，新三板上的类金融企业将何去何从？ 1、亿盛担保不是第一家，也不是最后一家 亿盛担保做的是中小微企业融资担保业务，2015年5月挂牌新三板。公司挂牌后，一直未进行过融资，直到挂牌一年多后，公司才迎来一笔定增。 2016年11月，亿盛担保收到山东省省级融资性担保机构股权投资基金、临沂市产业引导基金投资有限公司等政府资金参股。 但是因为新三板对类金融企业的融资迟迟未解禁，亿盛担保终于等不住，准备摘牌。 亿盛担保不是新三板第一家要摘牌的类金融公司。 早在去年8月底，另一家担保公司融兴担保就申请停牌，理由是，存在涉及需要向有关部门进行政策咨询、方案论证的无先例事项。 随后，10月31日，融兴担保发布公告，称因类金融企业无法在全国中小企业股份转让系统进行增资扩股和进行其他重大资本运作，公司申请终止挂牌。 除了担保公司以外，小贷公司也在相继离开新三板。 2016年8月，佳和小贷半年报都不想披露，直接表明离开的决心，11月2日正式摘牌；三花小贷在12月15日申请终止挂牌，理由同样是出于公司发展战略考虑，并于2017年1月26日正式摘牌。 2、监管严，融资难，类金融企业或大批离场 “监管严，融资难”，是类金融企业离场的最大原因。 2016年5月27日股转发布《关于类金融企业挂牌融资有关事项的通知》，对类金融企业来说无疑是晴空霹雳。 股转对类金融企业作出划分：小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司。股转认为这些类金融企业大多处于新型阶段，所属细分行业发展尚不成熟，监管政策尚待进一步明确与统一。不仅暂不接受类金融企业的挂牌申请，而且已挂牌的企业不得采取做市转让，不属于类金融企业的挂牌公司，不得参股或控股类金融企业。 数据统计，目前新三板有类金融企业77家，其中小贷公司44家、融资担保公司11家，包括拟摘牌的融兴担保和亿盛担保、融资租赁公司6家。但截至2017年2月16日，新三板小贷公司只有鸿丰小贷披露了2016年度业绩预告。 来了新三板却不能融资，还需要考虑到待在新三板的一系列成本。接下来，是不是还将有一批类金融公司离场？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

创业补贴变味,催生很多“发烧”创业项目

　　在国内，政府补贴早就已经是很多企业重要的收入来源，大众熟知的包括新能源汽车补贴、汽车购置税补贴、购房补贴等。其实处在时代发展前沿的互联网行业，更是政府补贴的重要对象。 　　 　　虚拟养老院补贴、高达500万的落户补贴、创业企业补贴、人才补贴等，五花八门的补贴已经成了某些互联网公司收入中不可或缺的组成部分。 　　 　　原本政府补贴是出于减少企业负担，并推动企业健康成长，让其更好地位社会做出贡献的初衷，但总会有企业把好好的一本经给念歪。比如此前的新能源汽车骗补，就引起大众一致谴责，并最终受到处罚。而在互联网行业，政府补贴也出现了类似的问题。 　　 　　补贴断血后就散，跟风项目扎堆上 　　 　　经常有针对互联网创业补贴方面的提问，如“互联网初创公司，有哪些可以救命的政府补贴？”、“政府的创业补贴信息都是从哪里获取的？你拿到过政府的创业补贴资金吗？”等。 　　 　　其实这些问题都还是合理的，毕竟互联网创业企业都想在起步阶段获得更多的支持，加大自身的资金储备，进而让自己轻装上阵。 　　 　　只要是在政府补贴的范围内且符合相应的政策，自然就能够获得相对应的补贴，这是无可厚非的。湖北对符合条件的互联网企业，均给予每千瓦时0.15元补贴，每年为相关互联网企业节约电费支出3亿元。 　　 　　长春市鼓励引导互联网+，对相关互联网企业进行补贴，符合条件的企业购买、自建自用业务办公用房的，最高可获不超过500万元的补助。广州、深圳等对孵化器、众创空间等进行多方面补贴，金额达数百万元。 　　 　　政府的种种补贴让很多互联网创业企业在没有判断好行业发展趋势的时候，就跟风而上，扎堆而来，除了抱着一夜暴富的心态外，就是想依靠政府补贴来完成原始财富的积累。 　　 　　现实是，政府补贴一旦断血，很多互联网企业就面临倒闭。比如享受了初期数百万补贴的众创空间，去年年底数量超过4000家。虽然成功建设起来，但因竞争激烈、盲目上马等导致空置率太高，且不能再获得相关补贴，很多众创空间无以为继，面临倒闭甚至已经“死去”。 　　 　　补贴变味，财务把补贴也算入利润 　　 　　而某些互联网企业在对待补贴的态度上，十分让人不解。猎豹移动2015年第四季度运营利润同比增40%至7660万元，给了投资者一个光鲜亮丽的财报。但值得注意的是，在运营利润中包括5970万元的政府奖励、补贴相关资金，后者占比高达77.9%。也就是说，如果没有政府补贴等，猎豹移动当时的运营利润只有1000多万元。 　　 　　而把政府补贴算进利润里，似乎已经成为互联网企业心照不宣的事。 　　 　　巨人网络2011一季度纯利润为2.6亿元人民币，政府给了它1000万元的补贴。而2009年至2011年第一季度，巨人网络已从政府手里拿到1.56亿元的补贴。 　　 　　盛大游戏2011年一季度纯利是3.13亿元，较上季度下降15%。盛大甚至还表示，净利润下降主要是由于政府补贴收入减少所致，但当季度政府补贴已经达到3320万元…… 　　 　　如果政府补贴在互联网企业的利润中占据一个不起眼的位置，还能说明后者有着良好的发展势头。但如果政府补贴成为利润的主要来源，这样的互联网企业是不是感到羞愧？依靠政府补贴活着，怎么想都不是光荣的事。 　　 　　过热的补贴，催出骗补、不良的互联网创业项目 　　 　　不得不说，在目前“双创”的大环境下，互联网行业愈来愈受到创业者的欢迎，成为最热门的领域之一。而从政府层面看，其出发点是竭尽全力帮助创业者快速成长起来。 　　 　　除了在政策上给与便利外，层出不穷的补贴也彰显了政府的决心。但就目前来看，政府某些补贴有些“过热”，让一些只赚补贴的互联网企业也能够轻松得到补贴。 　　 　　这样的结果自然就是催生出骗补、不良的互联网创业企业和项目，让它们能够无所顾忌地野蛮生长。还是希望在进行补贴时，能够加大甄别机制，防止那些浑水摸鱼的互联网企业来“骗补”。最终的目的，就是帮助那些真正有潜力的互联网企业。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广东11条“硬措施”促科技金融创新发展

记者从广东省工商联获悉，继2016年广东制定《关于金融服务创新驱动发展的若干意见》之后，近日，经广东省人民政府同意，又制定出台了《关于发展普惠性科技金融的若干意见》。该《意见》将在普惠性科技金融方面建设方面进行探索和尝试，激发全社会的创新创业活力，具体措施主要有11条。 举措一，探索设立股权基金。鼓励粤科金融集团等风险投资机构联合银行及社会资本，试点设立科技股权基金，引导银行金融机构积极开展科技股权质押贷款业务；鼓励银行、投资机构、担保、保险等多方联动，为企业创新活动提供股权、债权、保险相结合的融资服务，鼓励有条件的市县按规定予以支持。 举措二，提供政府增信。科技信贷风险准备金为种子期、初创期科技型企业融资提供政府增信。发挥财政科技专项资金的杠杆作用，用好科技信贷风险准备金。为处于种子期、初创期的科技型企业融资提供政府增信，引导银行加大对科技型中小微企业的信贷支持力度。加强对省内科技企业孵化器的支持，落实科技企业孵化器信贷风险补偿资金优惠政策，促使银行信贷惠及广大科技型中小微企业和青年创客。 举措三，鼓励支持金融机构开发普惠性科技金融产品。积极开发普惠性科技金融产品；鼓励各市设立“科技企业转贷周转金”或者“政策性担保资金”，为贷款即将到期而足额还贷出现暂时困难的科技型中小微企业按期还贷、续贷提供短期资金支持，缓解企业暂时性资金周转困难；大力发展风险投资和天使投资，引导创业投资资金投向前端；鼓励发展科技企业并购基金，加快经济产业转型升级等一系列的措施。 举措四，降低科技型中小微企业融资成本。鼓励各市设立科技企业转贷“周转金”或“政策性担保资金”，为贷款即将到期而足额还贷出现暂时困难的科技型中小微企业按时还贷、续贷提高短期资金支持。 举措五，鼓励设立风险跟投资金。对确属科技型企业风险投资与天使投资的省内投资案例，按照一定比例予以直接跟投；省级和国家级众创空间享受科技企业孵化器的创业投资风险补偿政策…… “实施科技金融特派员计划，培育一批既懂科技又懂金融的复合型人才，提高科技金融从业人员服务能力和服务水平。”此外，该《意见》指出将推进广东省科技金融服务体系建设，发挥服务体系的专业服务和网络优势，建设科技型企业信用数据库。鼓励科技金融综合服务中心等专业机构与银行联动，提供更具特色和定制化的科技金融增值服务，为科技型中小微企业和青年创客提供创业导师、融资尽职调查、上市辅导等服务。广东省市科技财政资金对成效显著的科技金融服务机构按规定给予后补助支持。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

比尔盖茨建议向机器人收税 引网友热议

Quartz采访视频截图(图中“TAX”意思是“税”) 人工智能时代大潮来袭，未来机器人必将接替越来越多的人类工作。就在很多人担心自己饭碗能否保住的时候，微软公司创始人比尔·盖茨已经想到了更多。 17日，美国Quartz新闻网站放出一段专访盖茨的视频，经常在人工智能话题上语出惊人的盖茨，又开了一次脑洞。他建议政府应该向机器人收税。 此话一出，美国网友瞬间炸锅了。 盖茨的理由：让机器人慢一点等等人类 “在工厂中创造5万美元的价值，人类会为这个价值缴税；如果机器人来做同样的事情，我们应该对机器人征收同等水平的税，”盖茨在17日Quartz发布的视频中说，机器人和人类一样应该交税。 盖茨说，未来机器人肯定会取代越来越多人的工作，仓库管理员、司机、清洁工……当人们说机器人的到来造成了失业，人们的收入不断减少、亏损的时候，我们会通过征税，甚至是提高税率来减慢机器人应用的速度。 机器人代替人类工作，固然可以解放生产力，让人类有更多时间从事需要同情心和理解力的事情，比如更好地照顾老人、投入教育等等，但是这些事情都需要资金支持，而人类的工作少了，有可能让纳税也减少。 盖茨说，如今，技术创新带来的结果，让人们觉得自己的工作将来会被机器人抢走，这种担心忧虑整体上大于对人工智能的热情。“那我们为何不从积极的方面去塑造它呢？征税总比到时候禁止某些项目要好”。 盖茨认为，作为商界人士，他们仅局限于“卖东西和挣更多的钱”，对机器人造成的失业问题无能为力，“要解决这部分不公平问题，政府才是绝对的主角”。 欧洲议会还真为此投票了 不过给否决了 事实上，“向机器人征税”不是盖茨一个人的突发奇想。路透社16日报道，欧洲议会当天就一部关于机器人的法律提案发起投票，其中包括对机器人征税这一项。 只不过，这项提案获得396反对票、123赞成票及85弃权票——被驳回了。 这项机器人税的提案，由卢森堡议员玛蒂德尔沃提出。他建议向机器人所有者征税，用于资助因机器人失业人群的重新训练，以达成再就业。 位于德国法兰克福的国际机器人联合会(IFR)说，征收机器人税会对企业创新、就业竞争造成相当负面的影响。他们认为，自动化和机器人的应用能创造新的工作岗位，提高生产力。 网友：各位，《机器人启示录》要开始了 盖茨提出的“机器人税”引起美国网友的热议，有人觉得他说得很有道理，也有人不买账。 pedj2：我们让机器人每天24小时无间歇地辛苦工作，现在还得让它们交税？各位，《机器人启示录》要开始了。(编者注：《机器人启示录》这部电影讲述的是机器人对抗人类的故事) onion2k：比尔·盖茨可能没想到“新工作会如以往一样继续被创造出来”这一点吧。世界变化如此之快，我们从未见过历史上新技术抢了人类工作而没有新工作产生的例子。 Andrew Kleinwaks：这个主意不赖，甚至还有一定优点。但是卖机器人的商家会买账吗？他们的一切意愿都是削减成本哦。 Joseph Blough：如果只是美国的机器人被税，那些公司会转向海外市场给自家机器人谋职，这样一来美国的机器人就得失业了。 Divinityfound：人类为了医疗交税，机器人为了维护也要交税。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

移动支付抢滩出海 银联能否接得住？

站在东京浅草站一家药妆店里正聚精会神翻看手机里朋友们发过来的求购商品图片时，身边走过的日本导购操着标准的汉语甩过来一句“微信支付有红包”，声音轻柔却还是惊了我一下：原来微信支付连同红包已经漂洋过海冲出国门了。不过，真正站在收银台前才发现，银联和微信支付宝标签并肩而列，并且推出5%折扣，大有寸土不让一争高下的意思。 此前，笔者对移动支付的认识也仅停留在国内层面：吃饭、购物，已经不分店大店小，统统接受移动支付；还有友人之间借贷债务与偿还，除了快捷安全，还省去了一些找零的麻烦，也省去了面子上的繁文缛节；甚至笔者居住小区每周三天的新发地蔬菜配送流动车，都已经开始接受微信和支付宝结算，而拖着菜篮子、牵着宠物的大妈大爷，也渐渐熟悉了这一模式。在他们眼里，这省去了翻钱包找零钱的啰嗦事儿，何乐而不为呢。去年年中，有香港朋友到北京，看到各处的微信支付宝标签和普及情况，曾惊艳地大呼，在移动支付方面内地比香港方便得多。笔者还曾因此在心里悄悄得意了一下，原来一向立在潮头的香港也有LOW的时候啊。 回来翻看资料才发现，其实中国移动支付抢滩出海并非什么新鲜事，早在去年年底，支付宝已经接入北极圣诞老人村，将为中国游客提供移动支付，以及连接当地商家的服务。而中国移动支付领先全球也早已是不争的事实。 近日，英国《金融时报》发表了一篇题为《相比于中国，美国的移动支付市场看上去像是侏儒》的文章。文章引用艾瑞咨询和ForresterResearch两家咨询公司的移动支付市场研究报告数据，称中国的互联网金融科技生态系统发力，不仅占据了这一细分市场的全球主导地位，还似乎找到了互联网金融发展的正确通道。在2016年的规模大约为美国同期的50倍。而且据预测，到2019年，美国的支付总额将是2015年的2.6倍；同期，中国的支付额将增长7.4倍。 对于移动支付在中国的迅猛发展，分析认为一个重要的原因是中国的信用卡渗透率比起发达国家相对较低，中国消费者并没有牢固的信用卡文化，而且缺乏可以进行非现金支付的其他选项。相比之下，支付宝或微信支付显然更加简化方便。中国已经直接从现金支付阶段跳跃至移动支付阶段。 面对移动支付的快速发展和微信支付宝的挑战，银联能否接得住还有很大的不确定性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

王老吉,加多宝战海外！老外可不好忽悠

在国内与加多宝的凉茶大战打得如火如荼的王老吉，开始把目光放到了海外市场。 2月15日，王老吉母公司广药集团发布国际化战略规划。未来广药将以王老吉为代表，加速布局海外市场。 这家总部在广州的凉茶公司宣布了极具野心的海外扩展战略，扬言要“在全球范围成为最受欢迎的饮品”，做中国的可口可乐。 根据王老吉大健康产业有限公司副总经理赵敏的说法，“王老吉国际化的愿景是在2021年进入全部主流华人市场，成为中国最大的健康饮品出口商，2026年成为大健康跨国企业。” 目前，王老吉凉茶已在近60个国家和地区进行产品出口与商标注册，包括北美、欧洲、澳洲、南美和非洲。 王老吉凉茶在各国售价不一，根据各区域的消费水平和操作成本而定。广药集团拒绝单独透露王老吉在国际市场的销售额数据，网上能查到的是，王老吉全球销售网点超过600万个，整体销售规模近300亿元，海外数据则为10亿元。 单就凉茶出口规模而言，王老吉目前排名第一——海关数据显示，2016年凉茶品牌出口数量和出口金额最多的均为王老吉。  王老吉早两年已经开始在为其海外扩张铺路。2015年，王老吉相继在冬季、夏季达沃斯论坛上亮相，2016元旦期间，王老吉在纽约时代广场投放广告。今年，王老吉将继续参加冬季达沃斯论坛。 该公司有关负责人告诉记者，根据市场发展需要，不排除海外建厂的可能。 不过，其最大的竞争对手加多宝的海外扩张之路却似乎比王老吉走得更快，去年已在海外建厂并投产。2016年，继加多宝位于马来西亚的首个生产海外基地落成投产后，该公司紧接着又和泰国合作方签约建设第二个海外生产基地。双方的凉茶大战从国内打到了海外。 王老吉凉茶把未来十年的国际化规划分为三个阶段：首先是要借力华人市场，主要布局的渠道有华侨超市和华人中餐馆；第二阶段是区域突破，打造亿级、千万级市场；第三阶段采取合资、独资或兼并的方式实现本地化产、供、销一体化，成为健康饮品市场跨国企业。 如果说作为“中华老字号”，王老吉要做海外华人市场还相对容易实现，那么想把凉茶卖给外国人却并不是那么容易的一件事了——因为上火是中医的理论，在西医里并没有对应的概念，凉茶主打的“去火”功能很难向国外消费者解释清楚。 这可以说是包括王老吉和加多宝在内，所有想要征战国际市场的凉茶公司面临的最大挑战之一。 “怕上火，就喝王老吉。”这句广告语被广大的中国消费者所熟知，其精准的功能定位也让凉茶这一品类迅速在茶饮料市场占据了一席之地。 但这要让一名外国人理解起来，大概也跟听天书差不多了，更谈不上吸引消费者。“我不知道降火是什么意思，但听起来不像是我会在办公室喝的东西。”在硅谷工作的美国人William就向记者表达了他对凉茶饮料的困惑。 降火的功能宣传行不通，这家饮料公司要怎样与国外消费者沟通呢？ 王老吉有关负责人向记者表示，针对外国消费者，会侧重于健康属性的宣传，强调健康植物饮料有益身体健康。“另外，也会讲好王老吉故事，提高外国消费者对凉茶文化及王老吉的认知。”他表示，王老吉将在全球设立56个博物馆来弘扬中国的凉茶文化。 目前很难判断“弘扬凉茶文化”的办法能不能指望上，以及笼统地说饮料“健康”是否有说服力。要找准对的价值沟通点和营销语言，吸引不同国界的消费者，不是一件容易的事情。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

李克强鼓励线上线下互动：实体店变成门庭若市

一个自称有“选择困难症”的北京白领李孟，在一家跨境电商实体店一下子就买到了心仪的情人节礼物。她挑选了一盒巧克力、一盒咖啡，还在结账后通过扫描二维码，下载店铺APP，注册成为这个电商平台的会员。 李孟购物的地点，是位于北京五棵松蓝色港湾购物中心的中国(天津)自由贸易区东疆进口商品直营中心O2O线下体验店。她下载的电商平台“一指遥”，也不同于大多数只有线上的电商平台，而是先有实体店，再上线线上平台，其APP的用户绝大部分也是由线下导入的。 这种消费体验，正是日益流行的实体店与电商平台开展线上线下互动、创新销售方式的一个缩影。在2016年的《政府工作报告》中，李克强总理提出“鼓励线上线下互动，推动实体商业创新转型”。 去年年底，国办印发《关于推动实体零售创新转型的意见》，部署实体零售企业加快结构调整、创新发展方式、实现跨界融合、不断提升商品和服务的供给能力及效率。随之在这一商业领域，各种创新模式竞相发展。一指遥正是在这样的背景下探索将线下物流、服务、体验等优势与线上商流、物流、信息流融合，构建了一个线上线下互动的O2O购物平台。 一位经常光顾五棵松蓝色港湾的顾客告诉记者，自从一指遥取代了商场该层原来的高档礼品店、养生保健品店与超市后，这一区域原本的“门可罗雀”，变成了“门庭若市”，反差巨大，令人印象深刻。 “同一片购物场所，同一处商店方位，销售商品变化了，销售方式变化了，消费就有了质的提升。”这位顾客说，“这样的创新，也给老百姓带来了实实在在的购物实惠。” 一组来自一指遥数据分析平台的数字，能够更直观地显示出这种使商家与消费者“双赢”的“新动能”：自2016年10月以来，每月直营中心的来客持续增长，工作日的日均来客已接近前期周末的日均来客;周末日均来客更是比前期周末日均来客增长30%以上。 “实体店的好处在于可以让顾客更有体验感和真实感。相比于纯电商，位于核心商业区的巨大店面相当于为店铺的信誉‘背书’。”一指遥负责人表示。在2017年，该公司计划开设更多实体店铺，进驻社区、高校、医院和写字楼。 事实上，由于体验感的不可替代性和社交属性，实体商业的重要性正在获得越来越多的重视。拥有一百座以上商场的万达，其电商平台“飞凡”的实质就是通过商场场景和千万消费者建立联系，实现线上线下数据的互通。去年10月，马云宣布，阿里巴巴在2017年将不再提电商概念，取而代之的概念是“新零售”，即打通线上线下的商业链条，两者互相补充完善。 正如2015年“两会”记者会上，李克强总理在回答网购是否会冲击实体店的问题时所说的那样，“网上网下互动创造的是活力，是更大的空间。要加大对实体店的支持力度，支持线上线下互动、共同发展”。

百度收购渡鸦科技 90后创业者不简单！

　　近日，百度宣布全资收购渡鸦科技有限责任公司，创始人吕骋携团队正式加盟百度，并出任百度智能家居硬件总经理，向百度集团总裁兼首席运营官陆奇汇报。 　　 　　据资料显示，渡鸦科技成立于2014年5月6日，法定代表人人吕骋，是一家致力于打造全新的人机交互系统与人人交互系统的企业。同时，渡鸦科技是微软创投加速器第五期校友，以及全球顶级创业孵化器YCombinator W15 唯一的中国大陆创业团队。 　　 　　然而，渡鸦团队的创始人也是非常地年轻。吕骋出生于1990年，是一个不折不扣的90后。那么百度是出于什么样的目的会收购一个成立不到3年的创业公司，渡鸦科技的来头又在哪儿。 　　 　　在渡鸦科技成立之前的1个月，吕骋获得了真格基金100万美元和经纬中国200万美元的天使轮融资。随后，渡鸦科技推出了乐流APP和新一代手机交互系统Flow。2015年5月，渡鸦科技的A轮融资获得了来自DCM、真格、经纬、YC共同投资的1500万美元。 　　 　　而乐流APP于2014年11月正式上线，是一款极简音乐播放器。功能只有4个：语音播放；左滑暂停；下滑切换下一首；上滑分享。此款音乐APP没有那些繁杂的每日歌曲推荐、音乐热搜榜、主播电台等等，吕骋曾表示，目前由于娱乐内容选择太多，每个人按照每个人品味主动去听的新歌数量已经越来越少了，反之，市场营销正以各种强大的方式给人们洗脑，结果是每个人每年听得新歌主要是小苹果、我的滑板鞋等神曲，这些歌曲并不是个人兴趣和价值观的产物，大部分都是市场炒作的结果。 　　 　　但是就是这款“化繁为简”的音乐播放器正是匹配了当下很多年轻人的口味。乐流APP一上线，在短时间内就成为了“爆款”。没有营销的干扰，听歌全凭个人喜好的音乐播放器，上线30个小时，杀入App Store音乐类免费排行榜top50，上线60个小时进入排行版top20。 　　 　　“极简主义”便是吕骋做产品的理念，通过简化APP的功能，来改变人机关系。如吕骋曾说的，改变被APP绑架的时代。我们与机器的互动，是我们去交互机器，享受音乐，而不是被机器“绑架”。 　　 　　同样，吕骋的新一代手机交互系统Flow，便是基于极简主义的理念，而乐流APP只是基于该系统下的一个应用。新一代手机交互系统Flow除应用于音乐上外，还应用于搜索、导航和打车。新一代手机交互系统Flow，用吕骋通俗的话来说，就是我们和朋友吃个饭，要和朋友发微信、进团购APP、再进打车APP，步骤繁琐。而在新一代手机交互系统Flow的界面上，只要用户对FLOW发出指令，FLOW响应之后就会直接搜出相应的结果，简化了流程。 　　 　　总的来说，渡鸦科技是一家研究人机交互、人工智能的公司。而百度此次的对科技创业公司渡鸦科技的收购，并不意外，甚至可以说是李彦宏早就计划之内的事。百度CEO李彦宏在2017年开年演讲中，一直在强调人工智能。“百度的语音搜索，大家可以看到识别的准确率已经非常非常高了。但是当我们比如说到通用的输入法去识别这些语音的时候，我们可能还不如市场上某些其他的竞争对手。”“知识图谱（包括需求图谱、用户画像等等），这些东西都是百度整个人工智能当中非常基础的构件，也是我们相对于其他任何一家公司的优势所在。” 　　 　　百度本是一家科技公司，以技术为核心，而李彦宏对人工智能也相当“狂热”。同时，百度对人工智能的布局很早。2013年，成立深度学习研究院，研究人工智能；2014年，吴恩达加入百度，担任百度公司首席科学家，领导Baidu Brain计划；2015年，百度在人工智能基准测试中取得了全球第一；2016年9月，百度还成立独立风险投资公司，由李彦宏亲自带领，担任董事长，专注于人工智能、AR、VR等下一代科技创新项目。 　　 　　百度的首席科学家吴恩达曾说，百度之所以人工智能做得好，原因之一在于李彦宏是全世界大公司CEO中最先看清楚人工智能和深度学习价值的人之一，他很懂人工智能，在他的带领下，可以满足我们对人工智能研究的需求。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

总理力推“双创” 学者：这是转型大计

（原标题：总理力推的“双创”，学者：并非 权宜之策，而是转型大计） 2015年5月7日，李克强来到中关村创业大街3W咖啡。他坐下来与年轻人边喝咖啡边聊创业。蜂拥围拢过来的创业者争抢着向总理介绍各自的项目。听到大家各种奇思妙想的创意，总理感叹道：“这里精彩纷呈，什么想法都有！真正知道社会需求的是大众，这正是大众创业的精髓所在。”（资料图） 但凡社会经历大的变革和转型时期，通常都会有一件“自下而上”的重要事情，影响甚至决定着变革和转型的成功与否，就像上世纪20年代开始的中国革命、上世纪70年代末开始的中国改革。那么，当前正在进行的中国经济转型，又有哪件至关重要的事情呢？我以为，它就是“大众创业，万众创新”。 当然，这并不是说“自上而下”就不重要。但很多时候，“自下而上”往往能提供或创造更鲜活的动力。以“双创”为例，它显然能够担当起中国经济中长期增长、战略性新兴产业成长、供给侧结构性改革纵深推进乃至重塑主流价值的重任。这是一股不可或缺的源头活水。 “大众创业、万众创新”促进中长期增长动力形成 2010年起，中国经济增长速度开始下行。个中原因，除了以往常见的周期性因素，更主要的是结构性因素：产能过剩，还有背后的一批僵尸企业；房地产库存积压，主要集中在部分二线和大部分三四线城市；地方政府和国有企业的高杠杆，致使需求侧主要动力——投资的增速大幅度下降；同时，外需持续不振，出口的增速大不如前，从而拖累经济增长。 由此，中国经济需要寻求新动力。短期的动力可以来自刺激政策，但不能长久，亦会造成新的问题，特别是在经济下行和面临深刻转型的当下。那么，中长期经济增长的动力来自哪里？答案是来自供给侧。中国目前还存在阻碍供给侧动力形成和发挥作用的体制性、政策性障碍，所以要通过供给侧结构性改革，才能激发和产生供给侧动力。这是提出供给侧结构性改革的必然性，或者说大致的逻辑。 分析供给侧动力的框架，主要涉及劳动、资本和技术。劳动的现代分析视角是人力资本。人力资本既提高劳动力的质量，也部分替代物质资本，成为现代经济增长的最重要投入要素。经济学家舒尔茨认为，人力资本投资的主要途径是健康、教育和培训等。资本投入的问题在于优化配置，包括土地、资源和产业资本的优化配置和提高利用效率。其中，既有改革的问题，也有技术的问题。内生于经济体系内部的技术进步，是经济中长期增长的动力。由此，企业家才能把劳动、资本带到一起并组织起来；企业家精神则是不断地进行创造性、革命性要素重组即创新。资本（物质资本和人力资本）、技术都是企业家为了实现“新组合”、把各项生产要素转向新用途、把生产引向新方向的一种杠杆和控制手段。资本和技术的主要社会功能是，为企业家进行创新提供必要的条件。由此可见，供给侧动力也包括“三驾马车”，即技术进步、人力资本和企业家精神。 目前，我国在这三个方面都存在不足。例如，缺乏原创性的核心技术，人力资本积累不足、质量不高，企业家精神尚未普遍建立。这些都是制约经济增长与发展的因素。有什么解决办法？唯有创新。经济学家熊彼特认为，创新是要素及生产条件组合的革命性变化，其深处是技术进步驱动。技术进步源于人力资本密集的创业创新，这也是提出“大众创业，万众创新”的基本原因。 在这里，创业者、企业家所起到的关键性作用是作为技术创新成果产业化的组织者。科学发现、技术发明和文化创意的成果，都是创业者、企业家主导的产业化过程的投入要素。所以，通过持续、有力地推动“双创”，形成创业创新文化，就能为培育创业者和企业家创造条件，进而为中长期经济增长提供动力。 新兴产业孕育是创业者试错试出来的 今天说的创业，很大程度上带有创新意义。我们在美国的硅谷和波士顿、以色列的硅溪看到的创业，以及在北京中关村、深圳南山看到的大部分创业，都是内在创新，主要从事新技术研发的创业。 创业的本质是试错，并行着创业者试错和需求试错。二者皆对，才算创业初步成功。而且，结果为对的创业总会有可能孕育新技术，进而产生新产品、新服务甚至新产业。这些创业创新活动对战略性新兴产业的形成，具有无可替代的价值。 新技术能否产生有市场需求的产品和产业，即为创业者、企业家的需求试错。在现有供需格局中，需求试错显得更加重要。这是因为，现今的供需格局是供给过剩（很多是无效供给），发现新需求即供给创造需求成为矛盾的主要方面。沿着这个简单的逻辑不难预见一些新兴产业发展的端倪，但新兴产业及其体系通常不是规划出来的，而是创业者、企业家试错出来的。 讨论创业与产业之间的关系，一定会涉及政府与创业和产业的关系。其中一个方面就是产业政策的问题。事实上，产业政策的外延扩得太大，无助于问题的讨论。我们要先去掉一些现在被认为是产业政策、但实际上不是产业政策的内容。例如，把政府推动基础设施发展视为产业政策，是一部分学者的观点。但要知道，基础设施是公用事业，提供普遍服务，构成现代社会发展的一个大平台，而并不仅仅服务于经济。在任何情况下，政府都有责任推动基础设施建设和发展。就此而言，推动基础设施建设和发展并不是一个产业政策的问题。 所谓产业政策，一定是指对某一类产业优先发展的支持政策，既有政策目标，也有政策手段。从这个意义上看产业政策就需要谨慎一些了，尤其在市场能够发挥配置资源作用的领域更为如此。这里有两个绕不过去的问题，而且经常被人们提及。 一是信息对称的问题。产业发展的方向、产业结构的演化是能够被预见的吗？答案是否定的。一时间产生的产业短板，能够靠产业政策修复吗？也不太可能。因为政策都有时滞，不等政策发挥作用，市场的作用可能已补齐短板。这样的例子不少。 二是扭曲市场的问题。推动某一类产业发展的产业政策，都是有“含金量”的，这就必然驱使企业从中获取资源和利益。所有创新的努力可能都不及这个来得快。这就像资产价格过快上涨一样，扭曲了激励的方向。这对于创业创新的杀伤是巨大的。 考虑到这两个问题以及中国现阶段的法治水平，我认为，对于“双创”而言，公共服务和实现这些服务的平台可能更加重要。过往的经验是，产业政策的扶持对象往往是特定产业中的国有企业、大企业，而极少惠及“双创”。创业创新需要好的市场环境、生态系统，政府应该在这些方面多做一些努力，并将自己从产业发展的具体琐事中抽离出来，在竞争性产业中更应如此。 生态系统改善需要政府改革的深刻介入 对于“大众创业，万众创新”，有人担心成功率的问题。民间创业是市场经济的原生态，原始创新是市场经济的源动力。从这个意义上说，创业创新活动原本就是“群众运动”。在创新驱动、转型发展的时期，这句口号是社会动员的口号，是对“大众”说的，而并不是对成功的“小众”说的。 坦率地讲，要增加成功者只存在两种可能：一是动员更多的人投身创业试错。在成功率为一定的情况下，会有更多的成功者。二是改善环境，创造条件和机会，亦即优化创业创新的生态系统。对于今天的中国来说，要让更多的人愿意投身创业并使“双创”生态系统不断改善和优化，需要改革的深刻介入。 另一个比较典型的看法是，政府鼓励创业时，往往是经济不太好的时候。这时，政府鼓励创业是为了缓解就业压力。不可否认，这种情况以前有过。然而，改革开放近40年的伟大实践表明，鼓励创业并不是权宜之计。“大众创业，万众创新”，实际上是一个改革。我的理解是，要通过由“双创”触动或倒逼的改革，彻底完成从计划经济向市场经济的转型，将经济增长和发展的主动力建立在“双创”基础上。因此可以说，“双创”是根本大计，而不是权宜之计。 “双创”提出或引发的改革任务是全方位的，主要是政府自身的改革，突出表现在供给侧结构性改革上。具体包括政府监管架构和内容改革，如对国有企业（资本）的监管体系和内容的改革、对金融业监管体系和内容的改革。国有企业、国有资本和金融监管架构的改革，本质上都属于政府改革，具有为“双创”创造机会的重要作用。财税制度改革，不仅是经济体制改革的重要组成部分，同时与行政体制、政治体制改革联系紧密。税制改革关系到微观经济和创业创新的活力动力，预算改革事关政府的“钱袋子”，进而与政府职能转变息息相关。金融改革从根本上说是解决“脱实向虚”问题，让金融体系和金融市场更好地为实体经济服务、为创业创新服务。以自贸区建设为标志的开放倒逼改革，将通过进一步降低门槛、减少审批、优化监管，为“双创”创造更加宽松、更为便利的环境，并进一步有效提供各种与“双创”相关的公共服务。 创业创新成功助力塑造当下主流价值观 “双创”的重要性并不仅仅体现在经济意义上。与之相呼应，中国社会的主流价值观正处于一个重塑期。 一般认为，社会的主流价值观形成，是多因素综合作用的结果。其中一个重要的、具有决定性作用的因素，就是社会的财富生产方式。迄今为止，人类社会大致有过三种财富生产方式：自然经济、市场经济和计划经济。自然经济、计划经济已基本退出历史舞台，市场经济是当下世界主要国家的财富生产方式。虽然世界各国的市场经济因体制、制度和文化的差异，具有一些自身的特点，但基本运作机制是一致的或趋向于一致的。 市场经济通过哪个中间环节，作用于主流价值观的形成？我们知道，市场经济不同于计划经济的一个机制性特征就是分散决策，每个决策主体对自己决策的后果负责。这就意味着，市场经济需要全体人民的想象力和创造力，国民经济的动力和活力来自于创业、就业和消费的多样性。这里，创业和就业、就业和消费（收入）存在决定和被决定的关系。就长期而言，创业的规模和水平决定着就业的规模和水平，就业的规模和水平又决定着消费的规模和水平。 今天的创业又大多内蕴各种意义和形式上的创新，特别是原创技术的孕育，创新因此成为市场经济的源动力。由此，市场经济通过“双创”这个重要的中间环节，影响主流价值观的形成。从这个高度来认识“双创”，既是客观的，也是准确的。 那么，“双创”是如何具体影响主流价值观的形成呢？李克强总理指出，我们推动“双创”，就是要让更多的人富起来，让更多的人实现人生价值。这有助于调整收入分配结构，促进社会公平，也会让更多的年轻人，尤其是贫困家庭的孩子有更多的上升通道。民富国强是主流价值观的物质基础。唯有将富强作为国家层面价值观上的“首善”，才有可能贯通国家、社会和公民个人层面的共同价值观，也才有可能让主流价值观体现在国家、社会和公民个人的日常生活之中。 在经济体制和发展方式转型的背景下，更多的人富起来并实现人生价值，是通过“双创”或通过“双创”创造的就业机会得以实现的。同时，“双创”通过提高收入和职业的流动性，将公平与富强融为一体，从而进一步做实做强主流价值观。 对于愿意投身“双创”的人来说，创业创新的成功是一个有待实现的梦。政府和社会有必要为个体实现梦想创造更加自由、公平的环境，但个体则不能一味要求政府和社会提供超出“普惠”以上的条件和机会。任何时候，个人和团队的自我奋斗是实现梦想的核心要素。具体到创业创新，就是不需要依凭关系、出身等前置性条件，而只有依靠自己和团队的努力奋斗，借助于“双创”生态系统的帮助，才可以实现人生目标乃至梦想。在这里，自由的个人奋斗既是主流价值观的具体体现，也是实现人生价值的基本途径。 在体制转型时期，新旧体制相互交织、此消彼长，这对主流价值观的形成产生了重要影响。一方面，长期被压制的个人欲望井喷式爆发；另一方面，新的规则、秩序尚未建立起来。二者的共同作用，导致了大量失范行为、投机行为甚至犯罪行为。但也正是在这个深刻的转型时期，作为市场经济原生状态的创业、源生动力的创新从萌发到迸发，进而对主流价值观的形成产生积极影响。富强作为主流价值观的物质基础，公平作为主流价值观的基本诉求，自由作为主流价值观的目标追求，都与“双创”的伟大实践紧密联系在一起。 总之，唯有“双创”，中国才能完成从计划经济向市场经济的转型；唯有“双创”，才能推动以政府改革为主要内容的结构性改革；唯有“双创”，才能助力中国跨越“中等收入陷阱”，成为高收入国家，进而向发达国家、现代国家前行。（陈宪：上海交通大学安泰经济与管理学院教授、博士生导师。）

三大外卖平台已经开始抢占“新零售”？

据《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2016年12月，我国网上外卖用户规模达到2.09亿，年增长率为83.7%，占网民比例达到28.5%。其中，手机网上外卖用户规模已达到1.94亿，使用比例由16.8%提升至27.9%，年增长率为86.2%。 目前，中国在线外卖平台迈入新时期。从市场份额来看，网上外卖市场形成5：4：1（美团外卖：饿了么：百度外卖）格局。从发展阶段来看，在线外卖平台已跨越前期的跑马圈地阶段，进入比拼品质、服务和产业渗透能力的中期阶段，并为未来市场全品类配送，从技术、商业模式及多元化的服务上做足准备。 外卖平台纷纷转战“即时配送”，布局新零售 目前O2O的平台，流量的红利阶段已经过去了，单靠流量去获得赚钱或者是盈利很难支撑整个商业模式的长期发展。在整个O2O领域，未来更多的是要在供给侧进行创新。供给决定需求，供给侧品类的极大丰富，正是这股新力量最重要的构成要素之一。过去一年，外卖平台都在推行全品类战略，大力增强正餐以外商品的供给能力。商店超市，这个以往我们很难将之与外卖平台联系在一起的品类，在其中的发展反而最为瞩目。 据饿了么发布的数据，2016年8月，平台商超品类交易额同比增长11倍，商家数同比增长6倍，两项数据均在正餐以外的“新品类”中位列第一，且高于平台整体水平。可见，外卖餐饮市场的成长本已惊人，商超这个品类更是显示了凌厉的增长势头。 目前饿了么已经合作的零售品牌有华联股份，（华联股份也是饿了么F轮的投资方），良品铺子，麦德龙、绝味鸭，2017年1、2月，饿了么又与Today、上蔬永辉、屈臣氏、7-Eleven等4家便利店优质品牌达成合作。甚至，近日饿了么还专门成立了“新零售项目部”专门对接线下门店。 实际上，不止饿了么，美团、百度等外卖app也早已不局限于餐饮行业，开始不断扩充品类，先从餐饮、生鲜、零食等高频的品类，逐渐扩充到生活用品等相对低频的品类，提供即时配送服务，不过总体还是围绕生活服务的高频场景。 2016年7月，美团点评宣布，获得华润旗下华润创业联和基金战略投资，双方将在外卖平台探索互联网+零售的新业态。据公开资料，华润旗下的华润万家、苏果超市、Tesco、OLE、Vango便利店以及太平洋咖啡、华润堂等上万家线下零售门店都将集体“搬入”美团外卖。 据美团方面介绍，目前进驻美团的商家，主要是超市与水果这两个垂直品类，下面还是二级三级品类细分，零售商超合作商家比如大润发，苏果等等；水果合作商家比如鲜丰，百果园等等；此外还有像下午茶这样的错峰餐饮品牌扩充。 2016年苏果、大润发纷纷与百度外卖达成合作。百度外卖CEO巩振兵表示“百度外卖最终要做的是同城物流生意，以最为高频的餐饮外卖为切入口，锻炼物流能力，从而实现从餐饮到商超、下午茶、水果生鲜、药品等全品类配送。” 而其他与饿了么、美团外卖、百度外卖无法形成均势的外卖O2O平台也都在不同程度进行转型，而方向出奇地一致，那就是即时配送服务；“点我吧”于2015年6月开展即时物流配送服务。“生活半径”从2016年5月开始暂停外卖O2O线上平台运营，关闭微信及App下单渠道，专注于线下短距离即时物流配送服务。 ”即时配送“是外卖平台进军商超的基石 物流配送是决战下半场的关键性因素，配送速度快、服务品质高，才能真正撬动本地生活服务市场的大盘子。 据比达咨询发布的年度餐饮外卖市场数据报告，即时配送方面，2015年6月，饿了么蜂鸟配送系统正式上线，2016年7月，饿了么推出“准时达”服务，定位于“半径3公里内的即时配送“，对超时订单进行即时赔付。近期，依托人工智能和大数据等技术创新，饿了么宣布旗下蜂鸟“准时达”单均配送时长已降至29分钟。 而美团点评从2015年5月开始从“信息提供型的轻模式”，逐步转向“自建物流配送的重模式”。提供美团专送（自营+加盟）、众包“三位一体”的配送机制，供商家选择。除了“三位一体”配送模式上的创新，美团外卖在产品技术、流程机制等方面也做了很多创新尝试。在速度方面，美团外卖的智能调度系统，能够充当配送员的“超级大脑”，在100毫秒内提供最优化的配送路径，将美团外卖的平均配送时间缩短至28分钟。 百度外卖通过”专职+派单”的物流配送模式，将每一单的配送时长降至32分钟，配送准时率达到98.78%。2016年7月，百度外卖还上线了全城跑腿业务“随意购”，可以提供送文件、代挂号、代排队等众多服务，这也表明百度外卖在同城物流商业拓展方面迈出了重要一步。 充足运力加上高效配送，如今的蜂鸟和美团专送，百度专送在正餐食品配送上已经走在市场的最前沿。在大多数情况下，商超标品对于配送速度的要求往往比正餐还要宽松一点，在承担这部分品类配送的时候，蜂鸟和美团专送等外卖配送系统自然更加游刃有余。 外卖平台拥有完整且开放的生态平台，原有业务对C端用户具备强粘度，吸引优质品牌入驻后，或将是实践新零售的最佳试点。借助外卖平台的交易平台以及配送体系，商超将自身单店覆盖半径扩大到五公里，而用户则能享受到一小时极速送达服务。从以上种种来看，或许，每逢周末逛超市的消费习惯很快就要成为历史了。 互补需求，实现共赢 而这样的合作对双方而言都有需求，对于外卖平台来说，原来的餐饮行业，每天的送餐峰值明显，快递员一天可能有很多时间是空闲的，这些资源和时间无法被有效利用，而生活用品等品类的需求分布则更为平稳； 同时扩宽品类有利于平台占领更多场景，提高订单数量和品类，增加收入，降低每一单的成本。 再加上，一直以来，外卖难以盈利的原因，是平台不得不以高额补贴维系用户。因此未来要实现盈利，降低甚至取消补贴势在必行，但在此之前，平台运营者必须培养起一部分高消费力的核心用户，以作为稳定的收入来源。 而商超的附加值天然就能帮平台筛选出拥有较高消费力的用户。根据外卖平台2016年在线外卖各项目客单价显示：鲜花蛋糕、果蔬生鲜、商店超市客单价已经超过餐饮，商超品类的客单价比平台整体高出整整34%。从客单价来看，消费者更乐意在餐饮之外的品类花费。这群用户，不仅愿意为更便捷的配送，也愿意为更优质的商品付出额外费用。 而对于线下商家而言，随着天猫超市和京东等电商的物流体验逐步提高，品类也越来越多，线下的零售商早就觉得压力山大。这也要求他们要重视线上渠道，而跟外卖平台合作可以给商家导流，提高销量，一定程度上抵御来自线上商超的攻势，自然有不少线下商家乐意尝试。 外卖平台联合商超不仅是尝试新零售玩法，更是要以最为高频的餐饮外卖为切入口，进入本地生活，在千亿级的同城物流市场分一杯羹。但羹也不是这么好分的。因为互联网外卖平台大部分是自建或自建+众包配送相结合的模式，对于自建来说，需要大量资金的支撑，对员工进行培训，包括工资、设备等；而对于众包团队来讲兼职人员众多，难以统一管理，运力、服务质量不能得到有效保证。不过这些不足，都是可以通过后期的手段进行弥补的。天生便具有优势的互联网即时外卖平台，只要把握好“势”，未尝不可一跃而起。所以说，联合商超还仅仅只是开始互联网外卖平台尝试新玩法的开始。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

沃尔玛惨遭巴菲特抛弃，意味着什么？

“股神”巴菲特麾下伯克希尔哈撒韦公司(下称“伯克希尔”)抛掉了价值9亿美元的沃尔玛股份。此次抛售之后，巴菲特手中几乎没有了沃尔玛股份。 此前，身为美国最大传统零售商的沃尔玛，一直在努力追赶亚马逊和其他在线竞争对手。目前，亚马逊的市值为3560亿美元，沃尔玛的为2980亿美元。去年，巴菲特曾承认，传统实体零售商陷入困境，与电商巨头之间的竞争越来越激烈。 根据彭博社的报道，去年的年度股东大会上，巴菲特说，“这是一股很大、很大的力量，而且这股力量已经颠覆了很多人，并将颠覆更多人。”自股东大会之后，巴菲特一直在减持沃尔玛股份。早在2005年，这位“股神”首次买入沃尔玛股份。 巴菲特声称，亚马逊的竞争对手，“其中包括我们在内，都没有找到与这个电商巨头和平共处或对抗他的方法。” 自2014年年底以来，沃尔玛的股价已经下跌了21%。同一期间内，亚马逊的股价飙升119%。 前沃尔玛首席执行官迈克杜克在2012年曾指出，作为首席执行官，他最大的遗憾便是没有更多地投资电商领域，以便让沃尔玛可以更好地与亚马逊竞争。当时，杜克说，“我多希望我们以前的行动能更快一些。在很多领域，我们已经用实际行动证明了自己是成功的。我只是在想，为何我们没有更快地动起来，尤其是在电商领域。现在，我们取得了重大进步，沃尔玛的电商业务也在壮大，但是我们本应该更快地将触角伸入这个领域。” 虽然沃尔玛自2012年以来已经为发展电商业务投资了数十亿美元，但是相比较亚马逊在电商市场所占的份额，沃尔玛的市场份额只是“九牛一毛”。 统计数据显示，沃尔玛2015年的在线销售额为137亿美元，亚马逊的为1070亿美元。不过，从整体销售额的层面来讲，沃尔玛仍遥遥领先：销售额高达482亿美元，为亚马逊营收的四倍。 巴菲特的零售嗅觉被证明是正确的。2005年，他曾预测Sears和Kmart将会没落。据了解，自2005年以来，Sears已经关掉了数百个店铺，似乎朝着申请破产保护前进。Macy’s和JCPenney也在全美范围内关闭了数百个店铺。更为重要的是，关店波潮还远远没有停止。 虽然沃尔玛的店铺规模尚未萎缩，但是很多分析人士认为美国拥有过多的店铺。的确，除了这几年零售门店的关店浪潮，美国也正在面临零售门店过多的困境。 根据Morningstar去年10月份发布的报告数据，相比于加拿大16.4英尺/每人和澳大利亚11.1英尺/每人的零售面积，美国人均拥有将近23.5英尺的零售面积。加拿大和澳大利亚是紧随美国之后排列人均零售面积最多的第二和第三位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

特朗普要解绑金融监管 机器人慌了

　　美国总统特朗普的上任三把火终于烧到了华尔街。这位美国总统决意为华尔街监管松绑，这一决定让在2008年金融危机中损失惨重的退休人员们倍感担忧。同样惴惴不安的，还有机器人。 　　当地时间2月3日，特朗普签署了行政令，要求重新审核2010年颁布的《多德-弗兰克法案》，想要废除其中部分金融监管规定。这部法案约束了金融危机之后，因为衰退引发的金融行业的很多极端做法。 　　随后，特朗普签署总统备忘录，要求重审“受托人诚信义务规则（fiduciary duty rule）”。这项（耗费了奥巴马近八年时间制定的）规则要求任何为退休金账户人员提供金融建议或者提供退休金金融投资方案的金融投资者要以客户的最大利益为出发点。 　　有民主党人在推特上指责特朗普政府的“健忘”：（面对这种解绑）华尔街的银行家们都在开香槟庆祝了，但美国人并未忘记2008年的金融危机，他们同样不会忘记今天这个日子。 　　在对抗特朗普的道路上，反对者们还多了个看似不可能的盟友：科技金融--科技行业借以取代华尔街的那个分支。 　　金融危机爆发之后，“机器人顾问”带给消费者完全自动化的货币管理，这就保证在计算过程消除掉人为的误差以及贪欲。Betterment和Wealthfront这样的企业不再用人类经纪人替客户做出投资决定，而是让机器算法来完成这个任务。 　　有专家曾质疑《受托人诚信义务规则》会拉高服务于小型客户的理财顾问们的合规成本，转而让机器人获益。毕竟，机器理财顾问在做同样的事时需要的成本要低很多，很容易把人工的理财顾问们挤失业。 　　在2015年的国会听证会上，时任美国劳工部长的汤姆 佩雷斯反复重申Wealthfront的服务方式是未来的方式。他说：“这些公司拥有的这个平台既可以拉低费用，又可以为受托人服务，还能通过正确的方式能做的非常棒。” 　　券商Blakeslee &；Blakeslee总裁、前加州参议员萨姆 布莱克斯利指出，“对部分监管规则的冻结或者撤回可能会导致智能理财市场的萎缩。” 　　Betterment的创始人和现任CEO则在声明中如此评价特朗普的这一新政：“这是让个体投资者悲伤的一天。‘受托人诚信义务规则’的撤销可能会把数百万美国人的退休金置于危险境地。这一行为意味着比起美国人民，美国政府把金融企业的盈亏看的比美国人民还重要，而美国人民理应享受金融上的透明和真诚。” 　　去年12月份，Betterment以致候任总统特朗普的公开信的形式，在《华尔街日报》和《纽约时报》都刊登了广告，敦促特朗普不要撤销“受托人诚信义务规则”。其中一则广告称，“我们希望你会站在美国7500万退休储户的一边，而不是那些正在试图说服你保护他们的账面利润的财大气粗的企业那边。” 　　实际上，当特朗普3日签署行政命令时，前高盛集团总裁盖瑞 考恩——现为美国国家经济委员会的负责人——就站在他的身旁，而这足以说明究竟是谁在战争中获得了胜利。 　　Betterment的通信和政策业务副总裁Joe Ziemer这样评价：“传统行业一直在卖力游说，花费了大量的资源来阻止‘受托人诚信义务规则’的推进。” 　　让金融科技企业不安的并非只有“受托人诚信义务规则”的延迟。《多德-弗兰克法案》还包括另外一项规则，即“第1033条”，这是很多金融初创公司赖以生存的一条规则。这项规则保护了消费者获得自己的金融数据的权利，这些金融科技企业需要这些数据来为用户提供理财咨询服务。如果《多德-弗兰克法案》被废除了，那么这项规则也将不存在了。 　　近来，包括Betterment、Digit和Affirm在内的金融科技企业，联手创建了一个类似贸易协会的组织：“消费者金融数据权利联盟”，试图集体具化消费者数据访问的权利细则。 　　联盟成员公司Yodlee的副总裁Steve Boms是这样说的，“我们认为，创新并不是一个党派的意识形态。金融科技行业正在发生的事情是可以让两党派都受益的事情。” 　　与此同时，机器人和即将退休的人将密切关注除了华尔街之外，还有谁能从特朗普的这一松绑政策中受益。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

微信公众号付费阅读测试中 将近期推出

　　2月15日，微信方面对外证实，微信公众号付费订阅功能确实在推进中，已经在做测试，相信近期会和大家见面。 　　昨日，业内人士洪波在朋友圈透露了微信公众号付费阅读即将推出的消息，一时引发业界的强烈关注。 　　在已经过去的2016年，内容创业成为互联网热词之一。 　　在互联网巨头如腾讯、今日头条、阿里、百度、京东等陆续推出企鹅号、头条号、UC订阅号、百家号及京东号等内容平台的同时，以知乎、果壳、逻辑思维为代表的创业公司也推出了知乎live、分答以及得到，进行着内容变现的尝试。 　　随着移动互联网红利逐渐消退，内容成为重要流量入口已经成为业界共识，对互联网巨头而言，内容是其增强用户黏性、进行信息流变现的重要工具，而对创业公司而言，在积累了足够用户和内容生产者的条件下，对内容进行变现也是企业发展到现阶段的必然选择。 　　最早打造出平台形态的微信公众平台却在这波内容创业浪潮中显得相对谨慎，2015年，微信公众平台开始加大对原创的保护，在当年，微信公众平台密集上线了原创声明、打赏等功能，不断完善微信公众平台的生态，保护原创。 　　在该年8月28日，微信首次公布了公众号原创保护开通规则，同时微信团队表示，未来将推出11项激励机制。其中，付费阅读等新功能将采用“邀请制”进行内测，暂不对外开放申请。 　　但在提出付费阅读设想后一年多时间内，业界多次传出微信付费阅读即将上线的消息，却最终被证实并不准确。此次是微信方面首次对外明确公众号付费阅读的进度，随着此番微信官方公开表态，微信公众号付费阅读功能的推出或许即将成为现实。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

停牌20个月 九鼎集团复牌日再推迟

　　作为新三板最大的金融类挂牌公司，同创九鼎投资管理集团股份有限公司（九鼎集团，430719.OC）何时复牌，备受市场关注。2015年6月8日至今，该公司已连续停牌超过20个月。 　　2月10日，九鼎集团公告称，将最晚恢复转让日继续推迟至2017年3月15日。至此，该公司已九次在最晚恢复转让日前申请延期复牌。1月13日该公司公告称，最晚复牌日为2月15日。 　　九鼎集团于2014年4月在新三板挂牌，还有两个月将满三年，市值近1000亿元，目前已经完成了在基金、银行、券商、保险、地产和互联网金融等业务版图上的布局。 　　始于2015年6月的停牌，与九鼎集团收购中江地产有关。这一交易虽已在当年11月完成交割，不过九鼎集团当时公告称，停牌期间因收购Ageas Asia Holdings Limited（富通亚洲控股有限公司）构成重大资产重组，所以继续停牌。 　　Ageas Asia为控股型公司，主要通过其全资子公司香港富通保险开展相关业务。成立于1985年的香港富通保险，是香港市场主要的保险公司之一。 　　九鼎集团称，全国股份转让系统要对按照《非上市公众公司重大资产重组管理办法》及相关规范性文件的要求制作并披露的相关文件完备性进行审查，待股转系统审查完毕后，将尽快申请股票复牌。 　　值得一提的是，2016年5月12日，九鼎集团对外发布消息称，已经完成了对富通保险的股权交割手续，富通保险正式成为九鼎集团的全资子公司。但时至今日，九鼎集团以收购Ageas Asia构成重大资产重组、“股转系统审查尚需一定时间”“无法按预计日期恢复转让”为由，已经九次申请延期复牌。 　　“复牌大跌或许是最不愿看到的。如果无足够的资产作支撑，那么就会像中科招商、信中利那样落入新三板PE复牌大跌的‘魔咒’。”一位新三板市场研究人士称，“从复牌后的抛盘压力看，目前九鼎集团股东中资管计划的投资人，或将成为抛盘的主力。” 　　停牌期间，九鼎集团动作频频，加快资产收购步伐，通过借壳中江地产让九鼎投资实现曲线上市，旗下九州证券亦筹划大规模增资，引入中石化战略入股。 　　亦有市场分析人士称，九鼎集团停牌正值新三板市场火热之时，新三板做市指数接近2000点，而目前的做市指数在1000点左右徘徊，也需要一个估值修复的过程。 　　九鼎集团停牌前股价为6.83元/股，据其2016年半年报，实现营业收入17.29亿元，同比增长193.59%；利润总额和净利润分别为5.67亿元、4.72亿元，同比增长132.40%、125.14%。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互联网金融：怎样促进高成单、高转化？

大部分的互联网金融公司最为纠结的一点是，流量这么大、获客成本这么高，为什么最后的的转化率和成单量却这么低？ 怎样才能提高用户运营效率？用户行为数据分析怎样把处在不同购买决策阶段的用户挑选出来，帮助互联网金融公司做到精益化运营？ 一 、互联网金融用户四大行为特征 互联网金融的四大特征 互联网金融平台用户有四大行为特征： 第一，流量转化率低。 下图是某互联网金融公司网站上，新客户过去 30 天整体购买转化漏斗，其转化率只有 0.38%： 通过漏斗分析发现转化问题 而这并非个例，实际上，绝大多数互联网金融公司，在 web 端购买的转化率基本都在 1% 以下，APP购买率在 5% 左右，远远低于电商或者其他在线交易的购买率。 第二，虽然转化率低，但是客单价却很高。 一般来说，电商行业客单价在几十到几百，而互联网金融客户，客单价从几千到几万，某些特殊领域甚至高达几十万。而客单价高，就意味着用户购买决策会更复杂，购买周期也会更长。 第三，用户购买行为有很强周期性。 电商的客户下次购买时间是不确定的，但是互联网金融平台上，真正购买的用户，是有理财需求的用户，在资金到期赎回产品后，还会进行下一次购买，只不过未必发生在你的平台上。 下图是一个典型互联网金融用户的交互趋势图： 强周期性特征 可以看到，每隔一段时间，这个用户就会有一段集中的、大量的交互行为。当用户购买完成后，用户的交互行为又变得很少，可能偶尔来看看产品的收益率，但整体的交互指标不会太高，直到他下一次购买。这个用户理财需求的周期是一个月左右。 第四，购买行为具有强特征性。 这主要包括两个特征： A：用户的购买偏好比较容易识别，理财产品数量和品类都很少，所以用户购买的需求或者偏好，很容易从其行为数据上识别出来； B：用户购买过程中的三个阶段特别容易识别。 用户在购买决策阶段，有大量的交互事件产生，他会看产品，比对不同产品的收益率和风险，比对不同产品的投资期限等等； 但是一旦他完成了产品的购买，就不会有大量的交互行为产生，他可能仅是回来看一看产品的收益率。 当用户的产品资金赎回之后，又有大量的交互事件产生，实际上他处在下一款产品购买的决策期。 二、互联网金融用户运营的三大步骤 针对互联网金融用户行为的四个特征，在用户运营上有三个比较重要的阶段性工作： 用户运营三大步骤 首先获取可能购买的目标用户，合理配置在渠道上的投放预算，以提高高质量用户获取的比例； 接下来就要把高价值的用户--真正有购买需求，愿意付费、购买的用户找出来； 采取针对性的运营策略，提高高价值用户的转化率。 三、获取目标用户 渠道工作的核心，主要是做好两方面的工作：宏观层面，优化整个渠道的配置；微观层面，单一渠道角度来说，根据渠道配置的策略，有针对性地实施和调整。 （一）优化渠道配置 具体渠道的实施，大家都比较熟悉，但是对于整个渠道组合配置的优化，很多人接触的其实并不多。 这张图是整体转化漏斗，从不同维度可以做对比，比如我们先选出流量前 10 的渠道： 通过整体漏斗图选出流量前10的渠道 以渠道一为例，总体的转化率是 0.02%；在过去 30 天站内总体的流量是 18.9K，漏斗第一级到第二级的转化率是 3.36%，这样一共是五级，我们看到最终渠道一带来总体的成交用户一共是 4 人。 类似的，前 10 的渠道数据都很清晰。不同渠道带来的流量，不同渠道总体的转化率，以及不同渠道在整个转化路径上每步的转化率都可以看到。 （二）针对性运营渠道 这里面有几个渠道很有特点： 渠道一的特点，渠道一带来的流量是所有 10 个渠道里最大的，但是它的总体转化率却是低的； 渠道二和渠道七，渠道二的量很大，但是转化率是零。渠道七量比较一般，转化率也是零； 渠道九和渠道十，这两个渠道是所有渠道里转化率最高的。但是这两个渠道特点，是带来流量不是特别大...... 结合典型渠道特点，可以做一个象限图： 结合渠道特点以不同象限进行划分 第一象限（右上角）渠道质量又高，带来流量又大的，这里面渠道三四五是符合这个特征的，渠道策略应该是继续保持和提高渠道的投入。 第二象限（左上角）渠道的质量比较高，但带来的流量比较小，这里面包含的主要渠道就是八九十。对应的主要策略是，加大渠道的投放，并且在加大投放的过程中，要持续关注渠道质量的变化。 我们先看第四象限（右下角），渠道质量比较差，但是带来流量比较大，这里面主要有渠道一和渠道二。相对应的渠道策略，应该在渠道做更加精准的投放，来提高整个渠道的质量。 第三象限（左下角）这个象限里渠道质量又差，带来流量又小，比如渠道六跟渠道七。我们是否要直接砍掉？这里建议是，策略上要比较谨慎一些。所以在具体渠道的策略上，业绩保持监测，然后小步调整。 根据上面数据分析得出的结果，做过渠道优化后，就会为我们带来更多高质量的用户。 四、找出高价值用户 将资源与精力投入到真正可能购买的用户上的前提是，我们要能够识别出，哪些是真正有价值的用户？哪些是价值偏低的用户？ （一）用户的核心行为 其实对于互联网金融平台来说，甚至所有包含在线交易的平台，用户的购买意愿，是可以从用户的行为数据上识别出来的。由于互联网金融平台的特殊性，相比于电商平台来说，商品品类更少，平台功能也更为简单，所以用户的行为数据，也更能反应出互联网金融平台上用户的购买意愿。 把用户在平台上的所有行为总结一下，核心的行为其实并不多，具体包括： 互联网金融用户核心行为 用户查看产品列表页，说明有一些购买意愿，点击某个产品，说明用户希望有进一步的了解。用户最终确认了支付，完成了购买，购买流程就走完了，他的理财需求已经得到了满足。每一种行为都表示出用户不同程度的购买意愿，所以获得用户在产品里的行为数据就十分重要。 （二）通过量化分析找出高价值用户 既然用户行为数据这么重要，那么如何获取呢？以无埋点的方式，全量采集用户所有的行为数据，根据我们对业务的需求，配比成不同的权重系数，并按照每个用户购买意愿的强弱，进一步分群。 这是我们一个客户制作的用户购买意愿指标的范例，刚才的前 5 个行为，都是用户在购买前典型的行为： 通过【指标】分析用户购买前典型行为 每种典型事件的权重系数不一样，用户购买意愿是越来越强的：用户点了投资按纽，甚至点了提交的按钮，显然要比他单单看产品列表页，或者单单看产品页、详情页的意愿强。越能反应用户购买意愿的事件，你给它分类的权重应该是最大的，这是大的原则，0.05 还是 0.06 影响并不大，所以不必纠结。 这样通过这种方式，我们就可以按照每个用户的所有行为，给用户做购买意愿打分的指标，最终形成用户购买意愿的指标。 用户购买意愿 这是我们从高到低截取部分用户购买意愿打分的情况，第一列是每个用户的 ID，第二列是按照购买意愿给每个用户打分的情况。得分高的，就是购买意愿最强烈的用户。拿到所有用户购买意愿之后，我们就可以按照用户购买意愿的强烈与否，把所有的用户分成不同的群体，来做针对性的运营。 通过【用户分群】对用户购买意愿进行分群 这是在把用户在过去 14 天内，由其产生的所有行为数据，按照购买意愿打分的权重，把打分大于 5 的用户找出来，在总体用户里，这部分用户购买意愿排名前 20% ，我们给它起个名字，叫购买意愿强烈的用户。 类似我们还做了购买意愿中等的用户分群，这是购买意愿排名在 20-60% 之间的用户；购买意愿排名在最后 40% 的用户，是购买意愿最弱的用户分群。 差异化策略 分群之后，点击任意一个分群，都会以用户 ID 的形式列出来。因为你要有用户的 ID ，才能对这些用户施加运营策略。每个用户最近 30 天的访问次数，最近的访问地点，最后一次访问时间都可以看到。 分群之后的用户访问信息 接下来针对这些购买意愿强烈的用户，怎样推动用户的转化呢？ 五、提升高价值用户的转化率 （一）不同产品偏好类型的用户 首先我们来看一下购买偏好，互联网金融平台商品品类是比较少的，用户购买的目的性也比较清晰，一般商品的品类有这么几种： 第一种，债券型理财产品； 第二种，股票型理财产品； 第三种，货币型理财产品； 第四种，指数型理财产品； 第五种，混合型理财产品。 我们把用户在不同品类商品上的访问时长占比算出来，就能比较好地了解用户的购买偏好。比如下图，我们用用户访问债券型产品详情页的访问时长，除以用户在站内总体的访问时长，就能够得到用户在债券产品上访问时长占比的指标。 用户在债券产品上访问时长占比 我们还是使用用户分群的工具，把在债券型产品上的访问时长占比大于40%的用户分出来，这是有非常强烈表征的客户，他购买的偏好就是债券型的产品。同时我们再设定另外一个指标，比如用户购买意愿指标，之前我们做过大于5，也就是购买意愿排名在前 20% 的。 通过这两个条件，我们就可以把购买偏好是债券型产品，同时有强烈购买意愿的用户找出来，这两个指标的关系是并（and）的关系。同样我们可以按照用户的购买偏好，把关注其他品类的用户，都做成不同的用户分群，然后形成不同购买偏好的用户群体。 针对这些用户，其实在运营策略上，我们可以从三个层面来展开来进行做： 根据不同购买偏好进行用户运营 （二）不同生命周期的用户 从购买阶段的角度，首先我们把所有用户可以分成新客和老客。对于这两个群体来说，运营策略和运营重点是非常不一样的。 新客群体，是从来没有在平台上发生过购买的用户，我们要根据用户的购买意愿，做进一步的运营。 老客群体，也就是在平台上已经发生过产品购买的用户，除了关注用户的购买意愿之外，用户的资金状态（资金是否赎回）也是非常重要的参数。 用户是否购买过产品？购买产品的用户是否已经赎回资金？这两个内容，其实是一个用户当前的属性。在我们分群的工作里，有这个维度的菜单，通过这个维度菜单，我们就可以把具有某种属性的用户找出来： 通过【用户分群】找出符合条件的用户 这里我做了一个分群，我们可以看一下。在维度的菜单里，我们把是否购买过产品的维度值设置成了 1 。把资金是否已经赎回这个维度的值，也设置成了 1 。实际上是把那些资金已经赎回的老用户找出来；同样在指标这个菜单里，我们同时也把有强烈购买意愿的用户找出来，时间是过去 14 天，指标大于 5 。 这样我们就制作了一个用户分群，而这个用户分群里所有用户，要满足下面的三个特征： 特征一：购买过产品的老客。 特征二：他们的资金，目前已经赎回了。 特征三：过去 14 天内的行为数据，表明这个用户有着强烈的购买意愿。 同理我们把所有用户，整理为下面几个不同类别，对应不同的运营策略： 根据用户意愿和购买历史进行差异化运营 比如新客里，当前有购买意愿的，其实他属于购买决策期的新用户。应该根据用户的购买偏好，推荐这种比较优质的理财产品。并给予一定的购买激励，来促进这些新客在平台上的第一次购买，这个对于新客来说是非常重要的，以此类推。 相比于电商或者其他行业，互联网金融平台结合行业和用户的特点，从用户行为数据分析的角度，驱动产品业务以及提高用户的转化率，有更加重要的意义。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

恒丰银行股权再陷谜局

围绕在恒丰银行股权上的话题热度持续不退。2月13日，有消息称，恒丰银行第二大股东正在出售所持股权，山东省启动了对恒丰银行的重组。截止记者发稿前，恒丰银行并未对此作出回应。不过，一位知情人士证实了这一消息。 股东座次将变阵 在历经了高层人事“地震”后，恒丰银行的股东座次或许也将变阵。据2月13日的消息称，恒丰银行第二大股东——持股八年的外资银行新加坡大华银行，已于2016年11月末起急售恒丰银行股权，买家在2016年12月下旬进入最终竞标阶段。 除了第二大股东传出撤资，恒丰银行的第一大股东可能也将易主。该消息称，山东省有计划通过鲁信集团购入恒丰银行约20%股权，成为第一大股东。此事在银监部门、山东省政府、烟台市政府、恒丰银行董事会等多层面协调中，目前已取得了第一步的进展。 据恒丰银行2015年年报显示，该行总股本为118.95亿股，前十大股东分别为烟台市国资委旗下蓝天投资（持股19.4%）、大华银行（持股12.4%）、江苏汇金（持股11.01%）、上海鲁润（持股8.42%）、上海佐基（持股7.63%）、厦门福信银泰（持股5.4%）、上海国正（持股2.59%）、上海国之杰（持股2.54%）、成都门里（持股2.48%）和北京中伍恒利（持股2.47%）。 记者向恒丰银行求证股东变更的传闻，截至发稿前未收到回应。银监会山东银监分局提供的一个相关部门电话，也始终未有人接听。 不断升级的“内讧” 事实上，恒丰银行股东“洗牌”的消息，来的也不算意外。近两年来，恒丰银行风波不断，多位高管的离职都颇具戏剧性，业内对该行“内讧”的猜疑持续加深。 2015年1月15日，在恒丰银行任职十年的原董事长姜喜运被开除党籍，涉嫌犯罪问题移送司法机关依法处理。2015年4月退休的恒丰银行前行长栾永泰在2016年9月接受媒体采访时宣称，姜喜运运作恒丰银行股权，获利四五十亿元，但在离任移交的时候，公司财产与股权都留在了恒丰银行。 栾永泰抖出的消息还不止这一点。他还证实了2016年5月市场传出的“恒丰银行高管私分公款”的传闻，承认自己当时收到了大约2100多万元。随后，栾永泰又实名举报恒丰银行现任董事长蔡国华侵吞公款3800万元。当时恒丰银行否认了栾永泰的说法，并在官网发布了律师声明强势回应。 丑闻依然接踵而至。有消息称，面对栾永泰的举报，恒丰银行总行党委召开扩大会议。一份流出的会议文件言辞激烈，直指“栾永泰及利益团伙的目的就是想将恒丰银行据为己有，成为私有财产。”“要让员工充分认识到自己的权益受到了侵害，要让全行1.1万名员工发声发力，主动检举和揭发他们的违法犯罪行为。” 这些员工，在2016年5月刚刚被宣布暂缓员工股权激励计划。一位接近恒丰银行的人士证实，恒丰银行高层之间的矛盾确实存在，当时员工也被要求通过一些方式来“发声发力”揭发栾永泰的行为。 这则“全员声讨”还不是最具戏剧性的事件。2016年12月9日，恒丰银行原行长林治洪被曝在自己“不知情”的情况下，被直接公告解除职务。更罕见的是，有消息称，他在被一纸公告解除职务的时候，正被围困在办公室内10多个小时，失去人身自由。还有传闻称，林治洪解除职务与他的“民生系”身份有关，林治洪到任恒丰银行行长后一直被架空，其带去的多名骨干成员也“感到不适应”。 对于此前的多则传闻，记者曾在今年春节前向恒丰银行求证过，当时该行也未对传闻的细节予以过多解释，只表示“可参照我行官网已发布的消息”。而在该行官网上，关于高管间的一系列风波，只有去年12月9日解聘林治洪的公告声明。 重组或利好恒丰发展 风口浪尖上的这几位恒丰银行高管，他们之间关系的复杂程度还不止于此。公开资料显示，林治洪是2015年8月才被聘任为恒丰银行行长，在任时间仅为一年4个月，他的前一任就是栾永泰。栾永泰在任时间也很短，2014年2月才从第一副行长升任，2015年4月就辞去行长职务。值得一提的是，彼时栾永泰正是被蔡国华聘请为恒丰银行行长，而蔡国华是在2013年出任恒丰银行董事长，此前是烟台分管国资的副市长，也是恒丰银行的主管上级领导。 复杂的还有恒丰银行高管背后的股权缠斗。除了上述栾永泰曝出的“姜喜运运作恒丰银行股权获利数十亿元”，还有消息指出，恒丰银行当前的大股东中，上海国正和上海国之杰的控制人均为高天国，成都门里和北京中伍恒利的控制人均为四川地产民企门里集团董事长陈冬，大部分股东都是原董事长姜喜运期间引入的。而到了蔡国华治理时期，新介入上海佐基、君康人寿。 对于此次谁来接手大华银行抛售的恒丰银行股权，前述消息称，目前看，入局者均为和恒丰银行管理层存在各种瓜葛的企业。如烟台当地民企南山集团，实际控制人为董事长宋作文。该公司通过子公司上海鲁润资产管理公司持股恒丰银行8.42%，为第四大股东。另有知情人士透露，宋作文与蔡国华私交甚笃。恒丰银行位于烟台的总部大楼，就是2015年蔡国华在恒丰银行董事长任内从南山集团购得。此外，君康人寿也出现在投资人名单里。 “若缺少有效的监管，现任管理层主导下的新股东入局，更大的可能性是强化恒丰银行内部人控制，而风险仍得不到有效控制。”有业内人士指出。虽然被种种传闻缠身，前述接近恒丰银行的人士透露，除了高层的“地震”，该行中层与基层都没有特别动荡，甚至去年给员工发放的福利薪酬还高于其他银行。 山东省牵头启动的重组，对恒丰银行而言，或许也是一个利好。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，如果山东省启动恒丰银行重组消息属实，现在还不好判断是基于哪方面考虑，但恒丰银行作为全国性股份制商业银行中，惟一一家总行放在地级市的银行，业内一直对其辐射能力抱有担心。但如果是山东省来牵头，或许会增加恒丰银行的实力背景，是一个好的消息。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航

一家曾估值60亿的新三板独角兽只值1225万？

　　祁庆于2014年2月创立诸葛修车网，试图打造一个“汽车后市场的天猫”，并带领公司于2015年12月登陆新三板，对外号称估值60亿，而2017年1月16日，他却将间接持有的诸葛修车约18.77%的股份以及公司控制权，以区区230万的价格转让。按照这一交易计算，诸葛修车当下的估值只剩1225万？ 　　一定要留下点什么 　　在创业圈，人们把估值超过10亿美元的公司称为“独角兽”，诸葛修车能变成一家“独角兽”源于创始人祁庆的一个执念。 　　祁庆出生于1969年，山西人，1992年下海经商，做汽车配件经销生意。这个生意还可以，但祁庆有一天却突然不干了，因为他遇到了两件让他难以释怀的事。 　　这两件事都发生在内蒙。第一件事是他有一次去内蒙出差，亲眼目睹一辆车因为一个零部件故障车毁人亡；另一件事则是一位拥有数百只羊的牧民，为修好自己的吉普车而损失惨重，因为每次更换的配件都是假的。 　　祁庆是一个有道德追求的人，他崇拜一辈子都在帮助别人的特蕾莎修女，常说“人的一生从起点到终点，一定要给他人给社会留下点什么”。他发誓不管行业怎么乌烟瘴气，自己绝不卖假配件。 　　后来他也不再做配件经销商，而开始做直接面对车主的服务商，这样就能把关更多品类的配件，以及提供更多靠谱的服务。据报道，他先后创办晋恒实业、亚太车务、安莱连锁等公司，成绩不错，获得了行业信誉与财务自由。 　　人们购车之后产生的各种需求被称为“汽车后市场”。二十多年来，尽管在祁庆等正派从业者努力下，汽车后市场的情形有所改观，但整体而言仍然很不理想。 　　最受诟病的有两点：一是维修技师的水平参差不齐，而且小病大修；二是配件从厂家到修理厂层层加价，而且充斥假冒伪劣产品，有时厂家给的配件是真的，但中途就被技师调包了。因为这样的原因，维修技师这个职业很不受人尊重，而许多技师就破罐子破摔，一幅“坑你没商量”的样子。 　　祁庆对于这种行业现状痛心疾首，渴望能有所改变，而互联网技术的发展让他看到了希望。 　　到2013年，阿里和京东等电商平台已经非常成熟，美团等O2O更是成为风口。祁庆觉得自己可以创造一种与B2C和O2O类似的商业模式，用一个网上平台将汽车后市场的各类主体组织起来，建立一种基于信用的交易，淘汰那些卖假配件的供应商和口碑差的维修技师，让整个行业健康发展。 　　此外，京东等电商向汽车后市场的渗透也推动祁庆采取行动，他觉得与其等待别人来革命，不如自己主动革命，于是诸葛修车网诞生了。 　　一个神奇的网站 　　2014年2月诸葛修车网正式上线，随后它就踏上一段神奇之旅。 　　诸葛修车网是一个在线汽配商城，包含四种主体——正品厂家、经销商、修理厂和车主，在祁庆的设计中，车主直接向诸葛修车网发起修车申请，诸葛修车则从正品厂家和经销商处采购配件，然后匹配车主到修理厂，而配件也于此时送达。由于每个配件上都有出厂二维码，车主和修理厂可以直接扫码验货。同时，诸葛修车还建立了类似于电商的支付和评价体系。这样假冒伪劣的问题就解决了。 　　更妙的是，新的模式还可以解决生产和采购的协调问题。中国是一个“万国车”市场，汽车配件数以亿计，在传统模式下，单个修车厂很难全面了解市场行情，也就会错过很多生意；另一方面，厂家和经销商也很苦恼，因为它们无法从修车厂那里获得直接反馈，以及掌握其库存状况。新的交易模式则改变了这一点，诸葛修车网与配件供应商和修理厂合伙建立线下汽配服务站，有了服务站，修理厂就扩大了自身采购能力，而厂家和经销商也有了了解终端的渠道。 　　除此之外，诸葛修车网还向修理厂提供同城两小时配送服务，大大提升了其接单效率，另外向修车技师提供学习交流平台——用现金奖励的方式鼓励优秀技师上传修车秘诀。 　　以上构想兼顾了各方需求，一经推出就受到市场认可。短短9天时间，诸葛修车的营业额就从0攀升到100万元，网站上线不到5个月交易额就突破了1亿元，这之后，诸葛修车网就像开了挂一样，其营业额从1亿元到2亿元仅用了39天，从3亿元到4亿元仅用了15天，到2015年12月31日，单日交易额突破1亿元，线上交易总额则突破112亿元。 　　有统计称，诸葛修车的月均增长速度高达233%，比淘宝快3倍，比凡客快6倍，比聚美优品快20倍。 　　具体到各项指标，到2015年底上市前，诸葛修车已覆盖全国300多地级市，吸引了215,153家修理厂、18,381家经销商、182,344名修理技师，并在线下建立了216家服务站。 　　对于这一成绩，中国汽车后市场联合会秘书长路志光评价称，全国共有44万家汽车修理厂，诸葛修车网已覆盖近半数，覆盖率非常高。 　　以上业绩是在资本的助推下实现的。诸葛修车在上市前共进行了4轮融资，其中A轮融资发生于网站上线后第四个月，投资机构是中金裕丰，又三个月后，智慧谷基金跟进，投资1.45亿元，2015年3月，鼎锋子龙则提供了C轮融资，10月，诸葛修车又通过一次增发融资6600万元，整体估值则攀升至30亿元。 　　2015年11月，诸葛修车被国家科技部评定为“高新技术企业”，并于一个月后登陆新三板，证券简称“诸葛天下”，号称“中国汽车服务市场第一股”。 　　然而，这家神奇的网站在上市后却突然失去了动力，从神坛急速跌落。 　　当钱烧完之后 　　其实，诸葛修车在上市之前的11月26日就遭遇了危机，当时它准备以60亿元的估值融资1.19亿元，并联系到了投资方，但这笔钱最终没有进来，祁庆说是股灾的原因。 　　这件事对诸葛修车影响很大，因为它当时“花钱花超了”，正等着这笔融资过活，而随后的新三板上市也没有融到多少钱，无奈之下，它只好在2016年启动10亿元的E轮融资。不过这一轮融资最终未获成功，而媒体也于7月披露了该消息。 　　E轮融资失败与诸葛修车2015年的财报有关。2016年4月，诸葛修车发布公告称，其2015年全年营收9576.98万元，亏损超过6.4亿元，负债总额超过5.5亿元，同比增长近460%，到会计年度末，公司账上只剩下1.69亿元现金，若单月亏损额不变，只够亏到2016年4月。 　　财报发布次月，诸葛修车就被新三板贴上了“ST”标签，其证券简称也由“诸葛天下”更名为“ST诸葛”。这意味着证监会向投资者发出风险警示。 　　从财报可以看出，诸葛修车自身的营收能力非常有限，根本无力偿还债务，甚至不足以维持生存，为了让公司存活下去，祁庆又开始对外借款。 　　据诸葛修车主办券商中泰证券披露，截至2016年12月30日，诸葛修车对外累计借款约为1.48亿元，其中约1.44亿元尚未偿还。 　　其实，早在7月E轮融资失败后，诸葛修车的局面就已经难以扭转。当时不断有前员工在社交媒体上爆料公司内幕，称“公司在裁员，同时对老员工进行降薪”，重庆诸葛老顶坡分站的员工为讨薪甚至将服务站洗劫一空，还拉出了“还我血汗钱”的大红条幅。而祁庆本人则在一封内部邮件中要求员工，“做好最坏的心理准备，也许几个月开不了工资，也许会降薪，现在市场正处于大寒冬时期。” 　　除了基层变动之外，高管也发生了重大变动。很长一段时间，祁庆都只是担任董事长，居于幕后，担任总经理的则是于海燕，她负责接受对外采访以及与地方政府沟通。在现在可查的采访中，于海燕一直非常阳光，给人信心十足的感觉，即便在E轮融资失败后，她也只说诸葛修车“遇到一些困难”。然而2016年11月，她却辞去了公司总经理职务，大有脱身之意。 　　祁庆接替于海燕出任总经理，但他也找不到脱困之法，于是又将麻烦继续外包，于2017年1月15日将间接持有的“ST诸葛”约18.77%的股权，以区区230万元的价格转让给吴让生，使公司估值只剩1225万？而交易完成后，吴让生超越祁庆成为控股股东。 　　这之后，吴让生对外宣布，“将寻求其他业务机会或考虑通过适当的资产收购、业务重整、业务精简、业务重组或业务多元化，提高诸葛天下的长期增长潜力。” 　　2月3日，诸葛修车又对外发布公告称，公司已通过工商变更登记，将原公司名“诸葛天下（北京）信息技术股份有限公司”，变更为“小糊涂优服（北京）信息技术股份有限公司”，对应证券简称则由“ST诸葛”（833933），变更为“ST优服”。 　　至此，诸葛修车有如一场华丽的泡沫彻底破灭。 　　2016年5月，当媒体唱衰诸葛修车时，祁庆曾进行过一次正面反击，称直接用“6.4亿亏损”描述诸葛修车是哗众取宠，他指出互联网企业先期就是要战略性亏损，并称“如果京东在国内上市也一定会被ST”。此前他还把诸葛修车比喻为“汽车后市场的天猫”，并曾提到阿里等巨头都是烧钱烧成功的。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人工智能芯片大战 互联网巨头纷纷入局

人们越来越看好人工智能的前景及其潜在的爆发力，而能否发展出具有超高运算能力且符合市场的芯片成为人工智能平台的关键一役。由此，2016年成为芯片企业和互联网巨头们在芯片领域全面展开部署的一年。而在这其中，英伟达保持着绝对的领先地位。但随着包括谷歌、脸书、微软、亚马逊以及百度在内的巨头相继加入决战，人工智能领域未来的格局如何，仍然待解。 在2016年，所有人都看到了人工智能的前景和其潜在的爆发力，但不管是AlphaGo还是自动驾驶汽车，要想使得任何精妙算法得以实现，其基础是硬件的运算能力：也就是说，能否发展出超高运算能力又符合市场需求的芯片成为了人工智能平台的关键一役。 因此，毫无疑问，2016年也成为了芯片企业与互联网巨头们在芯片领域全面展开部署的一年：先有CPU芯片巨头因特尔年内三次大手笔收购人工智能和GPU领域企业；后有谷歌宣布开发自己的处理系统，而苹果、微软、脸书和亚马逊也都纷纷加入。 而在这其中，领跑者英伟达（Nvidia）因其在人工智能领域的优势使其成为了资本市场的绝对宠儿：在过去的一年中，曾经以游戏芯片见长的Nvidia股价从十几年的稳居30美元迅速飙升至120美元。 就当资本市场都在犹豫是否人工智能风口使得英伟达股价虚高时，2月10日，英伟达发布2016年第四季度的财报显示，其营收同比增长55%，净利润达到了6.55亿美元，同比增长216%。 “正当Intel、微软等巨头投资人工智能为基础的芯片技术时，英伟达已经以Q4财报显示，这家已经在人工智能领域投资将近12年的芯片企业已经开始就此收获可观的盈利。”资深技术评论家Therese Poletti在其财报发布后指出。 研究机构Tractica LLC估计，由于深度学习项目产生的硬件花费将从2015年的4360万美元，上升到2024年的41亿美元，而企业的相关软件花费将同期从1.09亿美元上升到100亿美元。 正是这一庞大的市场吸引着谷歌、脸书、微软、亚马逊以及百度在内的巨头相继宣布企业向人工智能领域的技术转向。“在人工智能相关技术上，目前英伟达仍然保持着绝对的领先，但随着包括谷歌在内的TPU等技术不断推向市场，未来的AI硬件格局仍然待解。”一位不便具名的欧洲资深从业人员向21世纪经济报道表示。 英伟达在GPU领域显著领先 根据英伟达最新公布的年报，其最主要的业务领域均出现了两位数以上的增长。除了其一直占有领先优势的游戏业务增长之外，其更多的涨幅事实上来自于数据中心业务和自动驾驶两大全新业务板块。 年报数据显示，数据中心业务有138%的增长，而自动驾驶有52%的增长。 “事实上，这是整个英伟达财报里最具有说明力的内容，因为数据业务和自动驾驶的增长根本上是人工智能和深度学习的发展所激发的。”一位美国计算机硬件分析师向记者表示。 在目前的深度学习领域，把神经网络投入实际应用要经历两个阶段：首先是训练，其次是执行。从目前的环境来看，训练阶段非常需要处理大量数据的GPU（图形处理器，下同），也就是以游戏和高度图形化的应用做图像渲染起家的英伟达领先的领域；而在转型阶段则需要处理复杂程序的CPU，也就是微软十几年来领先的领域。 “英伟达目前的成功事实上代表了GPU的成功，它正是最早的GPU领先者之一。”上述行业分析师表示。 深度学习神经网络尤其是几百上千层的神经网络，对高性能计算需求非常高，而GPU对处理复杂运算拥有天然的优势：它有出色的并行矩阵计算能力，对于神经网络的训练和分类都可以提供明显的加速效果。 举个例子，研究员不用一开始就人工定义一个人脸，而是可以将几百万个人脸的图像展示出来，让计算机自己定义人脸应该是什么样子的。学习这样的例子时，GPU可以比传统处理器更加快速，大大加快了训练过程。 因此，搭载GPU的超级计算机已经成为训练各种深度神经网络的不二选择，比如Google大脑早期就是使用Nvidia的GPU做深度学习。“我们正在搭建一款带有跟踪功能的摄像装置，因此需要找到最适合的芯片，GPU是我们的首选。”欧盟AR初创企业Quine CEO Gunleik Groven在今年一月的CES（国际消费电子展）现场向本报记者表示。 目前，谷歌、Facebook、微软、Twitter和百度等互联网巨头，都在使用这种叫做GPU的芯片，让服务器学习海量的照片、视频、声音文档，以及社交媒体上的信息，来改善搜索和自动化照片标记等各种各样的软件功能。一些汽车制造商也在利用这项技术，开发可以感知周围环境、避开危险区域的无人驾驶汽车。 除了在GPU和图形计算领域长期领先，英伟达也是最早一批在人工智能领域进行投资的科技公司。2008年，当时在斯坦福做研究的吴恩达发表了一篇用GPU上的CUDA进行神经网络训练的论文。2012年“深度学习三巨头”之一Geoff Hilton的学生Alex Krizhevsky用英伟达的GeForce显卡在ImageNet中将图像识别准确率大幅提升，这也是英伟达CEO黄仁勋时常提到的英伟达注重深度学习的开端。 有报告显示，世界上目前约有3000多家AI初创公司，大部分都采用了Nvidia提供的硬件平台。 “深度学习被证明是非常有效的。”黄仁勋在季报2月10日的发布会中表示。在列举目前GPU计算平台正在人工智能、云计算、游戏和自动驾驶领域快速展开应用的同时，黄仁勋表示，在未来数年间，深度学习将会成为计算机计算的一种基础性的核心工具。 AMD和Intel巨头的AI演变 投资者和芯片制造商关注着所有互联网巨头的一举一动。仅仅以英伟达的数据中心业务为例，在很长一段时间以来，该公司一直为谷歌提供数据服务。 英伟达并非GPU的唯一领先者，巨头Intel和AMD都在这一领域有着不同的优势。 2016年11月，Intel公司发布了一个叫做Nervana的AI处理器，他们宣称会在明年年中测试这个原型。如果一切进展顺利，Nervana芯片的最终形态会在2017年底面世。这个芯片名称基于Intel早前购买的一个叫做Nervana的公司。按照Intel的人所说，这家公司是世界上第一家专门为AI打造芯片的公司。 Intel公司披露了一些关于这个芯片的一些细节，按照他们所说，这个项目代码为“Lake Crest”，将会用到Nervana Engine 和Neon DNN相关软件。这款芯片可以加速各类神经网络，例如谷歌TensorFlow框架。 芯片由所谓的“处理集群”阵列构成，处理被称作“活动点”的简化数学运算。相对于浮点运算，这种方法所需的数据量更少，因此带来了10倍的性能提升。 Lake Crest利用私有的数据连接创造了规模更大、速度更快的集群，其拓扑结构为圆环形或其他形式。这帮助用户创造更大、更多元化的神经网络模型。这一数据连接中包含12个100Gbps的双向连接，其物理层基于28G的串并转换。 TPU与FPGA可能的逆袭 在上述芯片巨头进行GPU领域的提升之外，有更多的企业在试图引发一轮全面的颠覆。其代表为谷歌在2016年宣布将独立开发一种名为TPU的全新的处理系统。 TPU是专门为机器学习应用而设计的专用芯片。通过降低芯片的计算精度，减少实现每个计算操作所需的晶体管数量，从而能让芯片的每秒运行的操作个数更高，这样经过精细调优的机器学习模型就能在芯片上运行得更快，进而更快地让用户得到更智能的结果。Google将TPU加速器芯片嵌入电路板中，利用已有的硬盘PCI-E接口接入数据中心服务器中。 据Google 资深副总裁Urs Holzle 透露，当前Google TPU、GPU 并用，这种情况仍会维持一段时间，但他表示，GPU 可执行绘图运算工作，用途多元；TPU 属于ASIC，也就是专为特定用途设计的特殊规格逻辑IC，由于只执行单一工作，速度更快，但缺点是成本较高。 除了上述提到的谷歌，微软也在使用一种叫做现场可变编程门阵列（FPGA）的新型处理器。 据介绍，这个FPGA 目前已支持微软Bing，未来它们将会驱动基于深度神经网络——以人类大脑结构为基础建模的人工智能——的新搜索算法，在执行这个人工智能的几个命令时，速度比普通芯片快上几个数量级。有了它，你的计算机屏幕只会空屏23毫秒而不是4秒。 在第三代原型中，芯片位于每个服务器的边缘，直接插入到网络，但仍旧创造任何机器都可接入的FPGA池。这开始看起来是Office 365可用的东西了。最终，Project Catapult准备好上线了。另外，Catapult硬件的成本只占了服务器中所有其它的配件总成本的30%，需要的运转能量也只有不到10%，但其处理速度却是原来的2倍。 此外，有一些公司，例如Nervada和Movidius，模拟GPU的平行模式，但是专注于更快速地移动数据，省略图像所需要的功能。其他公司，包括使用了被称为“True North”的芯片的IBM公司，开发了由神经元、突触等其他大脑特征所启发的芯片设计。 由于深度学习和人工智能未来的巨大前景，各大巨头都在尽量争取技术上的优势。如果这其中的某家公司，如谷歌，用一种新型芯片替换掉现有芯片，这基本上就相当于颠覆了整个芯片行业。 “不管是英伟达、Intel还是谷歌或是百度，都在寻找一种未来人工智能能够广泛应用的基础。”Therese Poletti表示。 而也有很多人持有与谷歌副总裁Urs Holzle 同样的观点，认为在人工智能的遥远未来，GPU没有代替CPU，而TPU也不会取代GPU，芯片市场将出现更大的需求和繁荣。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

明天系掌控证券日报 社长被查 报社整改

　　《证券日报》社长谢镇江因严重违纪已被撤职、开除党籍，目前正接受有关部门调查。该报社因各类经济问题被上级主管部门责令进行为期两个月的整改。多位知情人士告诉记者，这一连串事件与“明天系”近期刚刚发端的风波、实际控制人肖建华涉案被要求协助调查等背景有关。 　　证券传媒（832051.OC）2016年12月30日公告称，《证券日报》社长谢镇江因个人原因不再担任公司董事、董事长职务。证券传媒的主要资产和收入，即来自对《证券日报》的经营业务。 　　受这些非正常事件的影响，证券传媒以“重大信息难以保密”为由，于今年1月4日起停牌至今。 　　《证券日报》于2000年10月创刊，由经济日报主管主办，系证监会指定的信息披露媒体之一。该报创办之初即寻求经营方市场化的模式，成立了北京中恒盛证券报业发展有限公司，负责该报的经营。该公司后更名为证券传媒，并于2015年2月在新三板上市。 　　据证券传媒2016年半年报，该公司的第一大股东和实际控制人为《证券日报》社，持股23.06%。但持股16.31%的第二大股东陕西蓝潼投资有限公司、持股15.37%的第三大股东上海人广实业发展有限公司，以及持股4.38%的第七大股东恒泰证券股份有限公司，据工商资料，均为“明天系”公司。据此计算，“明天系”明面上持有证券传媒的股份超过36%，为背后真正的实际控制人。 　　陕西蓝潼投资有限公司曾是“明天系”新华基金的股东，2013年将其持有的30%股权转让给了“明天系”券商恒泰证券；“明天系”新时代信托的股东中，也有上海人广实业发展有限公司的身影。 　　《证券日报》一位消息人士向记者透露，该证券传媒的其他股东中，还有“明天系”的一致行动人。“明天系”早已牢牢掌握了对该报从经营到内容的控制权。 　　在证券日报经营公司成立之初，来自市场方的投资者背后就是“明天系”；公司经营负责人一直由“明天系”直接派员。“这么多年了，我们一直被‘明天系’掌控，这是社内公开的秘密。” 上述消息人士透露。 　　控制了经营权的“明天系”，同时以各种方式影响、控制该报的采编业务。一位《证券日报》内部人士告诉记者，“明天系”会定向找该报记者，要求采写针对某些对立公司的负面稿；有时编辑部独立采写编发了某些上市公司负面新闻后，却迫于来自“上面”的压力，刊登致歉信；《证券日报》还收到明天系制定的白名单，规定绝不能负面报道的公司，名单中多为明天系关联公司；“明天系”也操控《证券日报》为己发声，比如2013年7月证监会领导在深圳开座谈会点名批评了“明天系”恒泰证券的资管业务，到场媒体都据此做了相应报道，惟有《证券日报》发出一篇肯定恒泰证券资管业务的表扬稿，颇令业界侧目。 　　此次被查的谢镇江今年63岁，回族，毕业于中国海洋大学，本科学历，高级编辑；1982年至1989年任《经济日报》财贸部编辑、主任编辑；1989年至2008年，担任《中国建材报》副总编辑、总编辑、社长、党委书记。2008年7月，谢镇江开始担任《证券日报》社社长，在此之前的2008年1月，他已出任证券传媒的董事长。 　　记者查阅相关文件得知，证监会于2001年下发《关于同意经济日报社将自身的指定披露上市公司信息资格转让给《证券日报》的函》，《经济日报》的指定信息披露资格移送《证券日报》承继。此后，银监会、保监会、四大产权交易所也给《证券日报》授权。证券传媒公告显示，来自信息披露及广告收入，占其2015年总收入的98%。 　　在谢镇江被查后，证券传媒今年1月25日公告称，公司接到发起股东《证券日报》社《证券日报社关于收回信披代理业务的函》，公司主营业务面临调整。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融风险、资本大鳄和“肖建华现象”

　　2月10日，中国证监会主席刘士余在全国证券期货工作监管会议上矛头直指“资本大鳄”，表示资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划地把一批资本大鳄逮回来。 　　继春节期间肖建华风波后，这是监管高层对于资本大鳄现象的首次公开表态。态度坚决，定性严厉，显然是有备而来。 　　过去几年来，层出不穷的金融创新在推动市场化的同时，金融杠杆的高居不下，也滋生了脱实向虚甚至资金空转的风险。从股灾时的HOMS配资，到银行理财、资管计划、伞形信托和互联网金融的相互嫁接，再到万能险的野蛮生长，对金融市场乃至整个宏观经济秩序的干扰已不容忽视、无可回避。 　　金融乱象的背后，一个突出的问题在于，部分中小金融机构的公司治理受到了严重破坏，一批所谓的“资本大鳄”突破监管红线，通过“化整为零”的代持方式，瞒天过海、分进合击，最终实现对金融机构的家族控制，进而主导其董事会和管理层。金融机构一旦被少数人控制，巨额资金的流向就难以监控，或操纵市场、关联交易，或资金外逃、循环持股，或监管套利、利益输送，形成层层叠叠、沟壑纵横的资金权力网络，其隐蔽性之强、破坏力之巨，外界都难以估量。 　　近年来引发争议最多的，莫过于肖建华旗下的“明天系”。在公开报道中，相当一批上市公司、地方商业银行、证券公司、信托公司和保险公司，都可以看到“明天系”千丝万缕的关系。这样一个庞大的资金平台，在重大项目上发挥举足轻重的影响，但长期处于监管视野的盲区，对于正常的市场秩序而言，不能不说是一个隐患。近来围绕着肖建华的传闻，对于市场的心理震动，亦反证了其影响力。 　　与一般的工商企业不同，金融企业面向广大投资者和金融消费者，具有很强的外部性，因此其一举一动都必须受到监管机构的严格约束。无论是股东与管理层资质、董事会构成，还是资本金比例、资金运用方式、关联交易等都需要遵循体系严密的监管规则而行，而这一切又必须以公开透明为基础。新加坡金管局前副局长高铭胜就认为，只有通过资格审查、具有良好诚信且没有犯罪记录的股东，才能获批在金融机构中持有大量股权，并通过公司规章和流程对其潜在的利益冲突予以制约。至于金融股权的代持行为，更应从严治理，一经发现，必须清理退出并予以惩罚。 　　岁末年初，以证监会为代表的金融监管部门先后发出了整饬金融秩序、打击监管套利的强音。继发表著名的“妖精论”后，1月3日上午，证监会主席刘士余在工作调研时强调，要严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑，依法维护资本市场运行秩序，切实防范资本市场风险，有效促进资本市场规范发展；2月9日，保监会副主席陈文辉亦表示，个别机构公司治理形同虚设，缺乏对大股东的有效制衡，职业经理人履职不到位。要深刻反思，以免重蹈覆辙；去年以来，央行对于互联网金融、第三方支付和理财资管的相关规定亦渐次出台。凡此种种，均显示中央整顿金融秩序的决心，并不会受到利益集团和外界因素的干扰而动摇。 　　应当看到，黑箱操作的资本大鳄与守法经营的民营企业家有着本质不同，后者作为实体经济的中坚力量，理应鼓励和保护；而前者往往突破法律底线，甚至与寻租行为相结合，破坏良好的政商环境，显然不应姑息和纵容。有识者认为，1997年亚洲金融危机，除了自身经济结构、货币体系的因素，也与金融机构家族控制行为密不可分。历史证明，一个成熟稳健的经济体，从来都不能容忍资本大鳄逾越法律的兴风作浪，而是需要建立起创新与风险平衡的金融监管体系。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

刘强东：2021年前超越阿里，当B2C电商老大

先在B2C电商上超过阿里，然后在金融上追上蚂蚁金服，刘强东大概是这么希望的。 2月10日，京东集团在北京召开2017年开年大会，刘强东带着家属在年会上发表演讲，表示京东要在2021年前，超越阿里，成为中国第一大B2C平台。还说希望未来12年，希望整个集团能够进入全球500强TOP10。 刘强东说，在12年前，京东进入电商那一刻时，我们所有的竞争对手都绝对是大象级的。2006年我们拿到融资时，行业第一是我们的60倍大，到了2012年依然比我们大10倍以上。但到了去年2016年，在B2C领域，京东与第一名的差距已经不到两倍。刘强东相信，按照这样的增速，在2021年之前，最快可能到2020年，京东商城将成为中国第一大B2C电商平台。 对标完阿里的主业电商，他就开始对标阿里的亲生子蚂蚁金服的金融服务。 之后他重点讲了金融业务，他说京东支付总额在2016年突破了1万亿；京东白条、京保贝、京东众筹等业务也非常喜人。未来，京东金融将会进入证券、征信，包括银行，此前媒体就已经报道过，京东也在申请银行牌照。 同时刘强东也表示，京东正在通过申请牌照或者通过投资购买的方式进入保险。“因为不管是金融还是保险，和我们的电商业务都有非常重要的正相关的关系，可以做到相辅相成。” 他表示，京东做金融，特别强调要做金融科技公司，也就意味着是向所有金融机构输出技术。 技术也为下一个12年京东的重点，无论是电商业务还是金融业务，都要利用技术去提供用户体验。“我们希望用12年的时间把我们第一个12年建立的所有商业模式全部用技术来进行改造。” 最最关键的不只是收入，而是我们的利润，净利润也必须进入TOP10，未来12年我们只有三样东西：技术！技术！技术！ 附刘强东演讲全文 第一部分（回顾过去12年）： 我今天的演讲主题就是技术、科技。首先我要带着大家去简单回顾一下我们过去12年打下的基础，因为没有我们过去12年打下的基础，那我们第二个12年的战略也不可能实现。 到2016年，我们整个集团第一次进入了世界500强，而且是排名366位，我相信今年根据我们的业绩增长速度，至少应该能往前移个100位。 我们2004年创业的时候GMV是1000万人民币，而去年按照电商行业通用口径（备注：排除10万以上所有产品和服务，排除一天内购买总额超过100万元的用户的所有订单），我们的GMV已经超过了9000亿，我们12年增速达到了9万倍！回顾商业史，在过去100年以来能够在12年增长9万倍，平均年复合增长率超过150%的企业，可能不超过10家，而我们京东是其中一家。 我们2004年进入电商时，京东是什么？什么都不是，没人知道我们，也不会有任何人会想到12年之后京东会成为中国电商行业非常重要的一员。 2004年我们进入电商时，当当卓越都已经拿到C轮融资了，阿里也拿到了雅虎、软银10个亿美金的投资，在我们进入电商那一刻时，我们所有的竞争对手都绝对是大象级的，而我们只相当于一个小柜台。2006年我们拿到融资时，行业第一是我们的60倍大，到了2012年依然比我们大10倍以上。但2016年，在B2C领域，我们与第一名的差距已经不到两倍。按照我们今天的增速，以及我们已经打下的良好商业模式的基础，我坚信在2021年之前，最快可能到2020年，京东商城将成为中国第一大B2C电商平台。 在2016年我们京东金融也有很多质的突破，首先突破的是京东支付，支付总额第一次超过1万亿，我们除了支付稍微晚了几年，除此之外我们其它几乎所有的产品其实都是在行业第一个推出来的，包括京东白条，京保贝、京东众筹，我们不仅仅第一个推出来，而且迄今在行业里依然遥遥领先，比如众筹，我们已经占了行业超过50%以上的市场份额，去年一年京东金融已经为超过1个亿的用户提供了服务，企业超过20万家；京东金融三年增速达到了800%。 我们的京东白条推出四年，加上京保贝，去年我们有2000亿的交易额，而在这2000亿交易额里面我没有见到任何一个客户，没有签署任何一份所谓合同，没有任何担保抵押，我们没有任何一个信贷人员，没有任何一个分支机构，没有任何一个营业网点，但是我们贷出了一两千亿的贷款，而且我们的坏账率或者逾期率在所有金融机构里，特别是比传统金融机构低了很多。 我们的京东金条去年推出来时在1月份我们只放出来1个亿，到了12月份我们已经达到了50个亿，相信今年我们的京东金条一个产品就能超过700亿的贷款额度，全都是2000、3000、5000、8000的借款。说句实在话，你贷三百万、三千万出去，收回来其实不难，你如果把一个个3000元的现金借出去，还能保证很低的坏账率把它收回来，这才真正是技术。 在未来，京东金融不仅仅会有这些金融产品和服务，很快，我们将会进入证券、征信，包括银行，总有一天我们会申请自己的银行，或者控股一个银行，这样我们才能够为我们的用户提供全金融的服务。 到2020年我相信我们京东金融，特别是我们强调做一个金融科技公司，也就意味着是向所有金融机构输出我们的技术、输出我们的风控、输出我们的能力，到那时候我们相信会有上千家金融机构和京东金融合作，超过百万家企业会直接或者间接享受我们京东金融的产品或者服务。 第三个业务就是京东保险，我们正在通过申请牌照或者通过投资购买的方式进入保险，因为不管是金融还是保险，和我们的电商业务都有非常重要的正相关的关系，可以做到相辅相成。 总结一点，在过去12年，我们之所以取得的所有成功，让我们成为了全球用户体验最佳的公司之一，我们的正品品质已经深入人心，获得了消费者的信任和信赖，我们已经达到覆盖全国的两张物流网络，第一张就是大件的物流网络，包括冰洗送装一体化，现在我们全国已经有几十个物流中心，未来我们在国内可能有上百个大件仓库。 另外，在全国我们已经有超过200个中小件物流中心，随着我们各地的物流项目不断投入，我们在库管理的SKU数量已经超过300万，全球除了京东之外只有亚马逊能够做到，在未来50年时间，相信我们在库管理数将会超过1000万SKU。 我们现在正在打造冷藏冷链仓配一体化的网络，也就是我们所说的第三张物流网。 这个物流网跟过去不一样，过去都是B2B模式的，送上门店，以批发代理作为支持，但京东打造的冷链物流网全都是B2C的，我们的3张物流网络今天除了生鲜，其它已经覆盖了整个中国98%的人口，再过三年我们生鲜物流网络建成后，京东将成为世界上唯一一家拥有3张仓配一体化物流网络的公司，而且都是B2C模式。 提到自建物流，相信大家都知道，过去很多年，媒体、行业都在讨论电商的商业模式。2007年我们决定自建物流时，一路被无数人耻笑，但今天其实已经毫无疑问地证明了当年我们的战略是正确的，到了2016年我可以告诉大家。所谓电商模式之争已经结束了，未来十年所有的电商都会愈来愈像我们今天的京东。但是我可以向大家保证，京东永远不会像别人，不管是物流还是直营。所谓电商模式之争其实已经可以结束了，我们已经建立了全世界最先进、最优的电商商业模式，而且为此已经打造了非常坚实的基础。 我们一直强调整个集团始终要为国家、为社会创造价值。在2006年我第一次见到徐新时，我说我将来靠什么赢？靠什么超过线下渠道，靠什么领先竞争对手？我说最重要的三件事情是：用户体验、成本、效率；用户体验、成本、效率；用户体验、成本、效率。因为人类上千年以来零售行业的发展其实都是伴随着用户体验、成本、效率三个最核心的要素不断往前发展，每一次新兴的商业模式之所以能够颠覆掉或替代掉过去的商业模式，一定在用户体验，或者成本、或者效率三者之间做得更好，才能够创造全新的商业模式，我可以告诉大家，在电商体验上京东绝对是全球第一！因为亚马逊也没超过我们，我们在座有很多同事在美国读过书，你真去美国享受亚马逊的服务，跟京东比比看看，从消费者能感知到的用户体验上，京东已经是全球第一。我相信未来12年，随着我们技术力量不断的投入，虽然我们的库存数量随着我们销售规模可能是几十倍的扩大，但我们依然可以比今天的物流更快。 2003年整个公司只有38个兄弟。我当时就38个兄弟去了国家级贫困县——山西省静乐县，我们在那一年就领养了38个孩子。那时，我们还是很小的小公司，到今天其实我们已经支援了上千名在校的贫困大学生，每年公司也会有大量的公益捐助。但最最重要的是希望以商业的方式能够建立起可持续性的扶贫，比如我们的跑步鸡项目已经通过建立产业链的方式开展了扶贫。未来我们会有越来越多的扶贫项目以这种方式诞生，到今天，我们已经精准扶贫了全国830多个贫困县。 大家都知道前几天CCTV2有一个关于我的采访，我们给员工交五险一金，我们做了这么多年，以前我也说过，但不知道为什么这次说出来引起这么大反响。也许有人觉得很奇怪，这不是应该的吗？但其实很多人并不知道大多数劳动密集型企业都不能像京东一样全员全额足额地缴纳五险一金。我给大家算一笔小账，如果按照各地最低工资标准缴纳五险一金，每个月公司每人只要补贴一两百块钱就可以了。但我们全国很多配送人员税前工资已经超过了10000，按照10000缴纳五险一金和按照1600元最低工资标准缴纳五险一金，二者带来的费用支出是五倍之巨，所以给员工缴纳五险一金不是什么了不起的事情，但能够为这么多70%的蓝领兄弟们全额足额缴纳五险一金，付出比别的企业多五倍六倍的代价，只有我们做到了。 通过这件小事，我想说的是：过去12年京东为这个社会、为这个国家带来的最大贡献可能并不是我们之前说的用户体验、成本、效率，真正为这个国家带来最大贡献的是我们的正道成功！（掌声） 所有的业务都完全是按照国家法律法规的规定，所有的商业都是符合最基本的社会道德，全额交税，不卖水货假货，不偷逃员工的五险一金，不去行贿，也拒绝别人向我们行贿。 能够把一个小柜台带到成为全球500强300多位，是我们用我们的实际行动向全社会证明、向无数年轻人证明、向无数企业家证明、向无数那些即将要进入创业行业的创业者证明，合法是可以成功的，合法是可以赚到利润的。 只有让无数年轻人相信合法做生意、走正道也可以成功，我们的社会才真正会更好，我们京东人，每一个人领的工资，我们企业账户上每一分钱都是干净的钱，我们可以睡得着觉，我可以摸着自己的良心，没有任何愧疚之感，没有任何羞愧之感，这才是我们对社会做的真正最大的贡献。（掌声） 谢谢兄弟们！ 全部用合法正当的方式获得我们的商业成功，我们做出了非常好的例子，接下来可以激励无数创业者、年轻人跟我们一样，我们的国家和社会才真正会变得越来越美好！ 过去12年留给我的，说句实在话，唯有感恩。这是我的真心话，12年以来我对兄弟们、对在座每一个朋友、投资人、股东，唯有感恩。 第二部分（现在）： 但是今天我想告诉兄弟们，我们过去取得的所有成绩、所有成功都到了该归零的时候，虽然我们已经建立起了最好的商业模式，接下来靠已经建立的商业模式，我们至少有五年到七年的好日子，未来五年到七年我们依然可以维持比行业增速快得多的增长速度。 但是我要告诉大家，时代正在发生剧烈的变化，在未来的十年，科技的进步速度，科技对人类、对我们企业产生的影响，将超过过去100年，会更加剧烈、更加快速，对我们每一个人、对我们每家公司、每个企业，甚至是学校、非政府组织，可能都会产生巨大的改变。 下面就是我们看到的未来几年将会蓬勃发展的几个基础的关键技术： 云计算、大数据，最近几年这两个概念已经火得一塌糊涂，相信今天在座各位同事和朋友们不需要我做详细解释都知道这两个基础技术对未来每家企业都会发生关键的影响。 第三个就是人工智能，相信最近大家可以看到，人工智能的报道非常非常多，人工智能不仅仅可以下棋，可以打败全世界最好的棋手，可以这么说，在所有人类已知的领域里面，只要假以时日，只要给人工智能足够的数据，只要给它足够的培训，还随着CPU、GPU的发展，人工智能在百分之八九十的领域都可以替代人类智力的工作。 几年前我曾听业内一个同事演讲了一个我非常认可的观点，他举了一个CPU晶体管数量（的例子），在未来几年之内，一个计算机的晶体管数量将会第一次超过脑细胞的数量。 替代我们体力劳动的就是机器人，随着人工智能和机器人的联合发展，很快你就会发现机器人真的可以像人一样思考、像人一样行走、像人一样做非常复杂的工作，甚至可以做它从来没做过的工作，这一点跟过去有本质的不同和区别。我坚信未来的机器人将有可能会替代我们今天百分之七八十以上的蓝领工作，今天百分之七八十以上的蓝领工作其实都可以被机器人替代。 还有智能商品，我们在6年前提出了NSNG（京东智能），就是我们认为未来所有商品都是智能的，都是联网的，随着智能商品的不断发展，它对人们的生活、工作、商业，包括政府运作，整个社会的治理其实都会发生巨大的改变。 当然还有基因技术，基因技术可以做到什么？今天在孩子没有生下来之前对父母血液做基因检测，都可以判断出孩子的很多东西，甚至每一种疾病可能存在的得病概率是多少。我坚信未来十年基因技术会得到很大的突破，不仅仅是寿命、疾病，而在于各个方面，基因还有很多未知的东西，而今天我们对它认识的速度快得惊人。 这所有技术的发展会对我们产生影响，它一定会影响到全球所有的企业，任何一家公司，今天大家要做好准备，未来都会因为新技术的产生导致一批又一批跟不上时代的企业被淘汰掉，如果我们今天不做改变，不把我们过去12年所有的成绩全部清零，重新认识自己，对我们已经建立起来的所有商业模式的每一个环节都要做一次彻底的改造，那我们的好日子也就只有五到七年，五到七年之后，我们的日子会越来越难，很快可能就被别人超越了。 所以世界瞬息万变，我们只有用技术去应对未来所有的不确定性，所有的变化，唯有以我们的技术去应对。 第三部分（未来12年）： 第二个12年，我们希望用12年的时间把我们第一个12年建立的所有商业模式全部用技术来进行改造，变成纯粹的技术公司，是一个充满着智慧的集团，这个智慧不仅仅是团队兄弟们的智慧，还包括我们所有产品、所有服务、我们一切的商业模式，都是有智慧的。 未来12年我们最想做的是成为全球领先的智能商业体，包括但不限于今天我们已经有的2个业务，电商和金融，还有即将进入的保险业务，这是我们现在三个最主要的业务，未来都需要技术支撑，但随着技术的发展，我们肯定会产生更多全新的商业模式、全新的产品、全新的服务。 先跟大家描述一下我们已经有的或即将有的第三个业务，我们准备怎么改造，电商将如何进行改造，我们今天的电商业务主要是通过云计算、大数据、人工智能、机器人和智能商品这几个基础业务进行改造，比如消费，大家知道，过去是PC，今天是手机、Pad、电视机； 我可以告诉大家今年我们的京东智能可以做什么，不仅可以购物、可以听音乐，还可以控制家里的空调、洗衣机，比如洗衣机为什么白天要洗衣服呢？可以半夜一点洗衣服，我们北京市是波谷电价，电费比白天便宜一半；家里如果暖气坏了，只要对着我们的音箱说一声，30分钟就会有员工去你家里维修，地板、沙发、任何地方出了问题，所有服务，叫外卖，药店买药。我们智能冰箱，在你都不知道你牛奶快喝完时，我们就知道，把牛奶送过去了，你鸡蛋快吃完就把鸡蛋送过去了，你在厨房里做菜时智能冰箱可以教你做菜，油倒多少，火开多少，多少分钟葱放进去，过一分钟鸡块放进去，水加满，大火烧5分钟，整个过程就像一个人，就像你的妈妈一样站在你旁边教你做每道菜，我们的智能冰箱对家庭的了解比你自己还要多。告诉你健康饮食，基因再好，天天吃的垃圾食品太多，饮食习惯不好，也会影响你的健康、影响你的寿命。通过冰箱里的食物我们可以知道你的口味习惯、祖籍来自哪儿、家里有多少男人多少女人、孩子多大，会为我们金融提供巨大的数据支持。 未来还有很多，未来所有的消费场景、服务场景一定是越来越多的多终端、多场景化。 我们的智能商业，大家知道我们无数兄弟在补货、做活动、定价。还有推荐，我们现在的推荐不是完全基于人工智能，未来我们会用人工智能的方式对每件商品进行精准的预测，什么叫精准预测？今天在座有很多兄弟在公司工作满了15年，如果一个15年的老采销管一个SKU，兄弟们会知道，他会管得非常好，超级好，可以保证全国200个库房都有现货，很好的库存周转天数，很好的定价策略，但如果给他100个、1000个，就无法搞定了，可是人工智能相当于什么？相当于我们拥有了325万个在京东公司工作了15年的老采销一样，去盯着每一个SKU，对它进行精准的销量预测、补货和选品，不断地选，选择最好的，价格不断地变动，市场的竞争情况、季节因素，推荐都能达到最精准。可能我们今天在座的有50%以上的采销工作可以通过智能的方式，但今天我们还有80%靠人工，而未来几年我们希望100%靠智能，不是靠人。 再给大家展示一下我们的物流。 （京东无人仓视频） 去年我们成立了X事业部和Y事业部，专门储备技术，今年我们将在北京建立第一个全球真正意义上全无人的仓库，甚至我们的监控人员都不在现场，监控人员可以远程，可以在宿迁，也可以在集团总大楼，从产品入库、理货、上架、出库、扫描、打包、打印发票、分捡，包括装车，整个过程没有人。 （视频） 未来每一个京东无人传站车其实都是一个流动的配送站，从车驶进仓库那一开始，沿途其实在不断释放我们的无人配送车，而上面有无人机，无人机在车体上可以不断起飞，去供应遥远的农村、偏远的山区，为那里补货送货。大家想一想，每个传站车从库房出来，沿途可以收上几十辆无人快递车，一直达到最后的无人配送站。 现在我们已经有五六千个配送站，再加上未来把车辆也当做流动配送站的话，将来我们为用户服务的半径将会更加小，我们希望京东的物流体系能够在30公里之内覆盖到全国87%的人口。让我们的成本、效率、用户体验会到达一个全新的台阶上去。 大家看未来我们的配送站是什么样的。 （未来京东配送站视频） 我们今天在全国租了5000多个商业的房子，未来其实我们在全国只需要建立5000多个路边，可能在加油站旁边，可能在一个小区或任何一个地方，不需要在室内，只需要一个圆筒形建筑，里面全部是自动化设备，我们的无人车过来时可以自动把包裹送到无人配送站的每个格子里，上面可以起降无人机，把包裹送到偏远农村，底下在我们配送站能够覆盖到的15公里范围之内无人车可以自动接泊包裹，每辆无人车出去可以送8到12个包裹。 大家看我们的无人机将来怎么送货。（视频） 我们设定的未来农村送货的场景，先是一架无人机，从无人配送站或流动的车顶上飞过去，能够自动落到无人配送车上把包裹放上去，然后无人配送车再进村一个一个送包裹。 我们的无人车当客人来了之后不需要输入密码，不需要扫描二维码，也不需要按指纹，无人车全部通过刷脸的技术就可以分辨是不是那个客人，刷脸之后完成两个动作，第一个动作支付成功，第二个动作把你的包裹从快递车车仓里弹出来交给我们的用户。 （视频） 这个只是我们描绘的一个场景，随着大量新技术的应用，交付场景会有无数种，这只是其中一种，展示的是未来用户根本不需要给我们地址，只要给我们一个授权，允许跟踪你的位置就可以，你可以在北京下订单，下完定单后找你在上海的闺蜜逛街去，在逛街路上无人机可以通过计算找到一个最佳的接货点，你可能正在吃饭、正在聊天，我们的无人机可以把包裹送给你，随时随地可以送货。会把我们的用户体验推到一个全新的高度上去。 京东金融未来会怎么做？ 因为金融成立比较晚，所以成立之初我们金融的同事就已经利用了人工智能的技术，首先大数据这是必须的，我们京东所有的产品和服务都是基于大数据的，当然我们现在正在对我们过去各种风控、定价、模型都在进行人工智能的再造，其实现在很多产品已经完全以人工智能的方式为用户提供金融产品和金融服务了。最核心的一句话就是，我们会利用最新的技术能够有一天真正做到比你更懂你，更了解你。 （京东金融视频） 未来保险怎么做？ 我们的财险，想一想，未来所有的汽车，每个部件都是智能的、都是联网的，如果有一天你开着电动车出去时不小心跟谁碰了一下，在你撞车那一秒钟的时间，京东已经知道你的车哪个部件撞坏了必须要换全新的、哪个部件不需要换全新的，可以通过维修方式把它复原，在撞车那一刻，我们的理赔其实都已经到位了；在你的车还没有拖到4S店时，京东已经把维修这辆车需要的所有配件全部送到4S店去了。 大家知道今天我们给保险公司做车险，其实车险欺诈是很严重的，很多利润都被4S店剥走了，配件（价格）不透明，但京东有电商、有金融，我们保险联动。 我们未来怎么做寿险、医疗、健康，跟京东金融一样，我们不会发展任何一个分支机构，不会发展任何一个所谓各地区的保险经纪公司、保险代理公司或什么公司。 就像我刚才所说的，通过基因检测，我们对你的寿命、对你的身体、对将来可能出现的各种问题，对你有一个保险定价，真正做到千人千价，每个客户过来，甚至同样一个客户不同的时间过来，他的价格是不一样的。 光有基因的技术是不够的，不要忘了，我们还有所有消费者的数据、教育数据，甚至你家里冰箱各种生鲜的数据我们都有，我们完全可以用人工智能、用全新的技术为每个人服务，真正做到公平，大家知道，现在很多保险其实是基于一种不公平来获得某种公平的，有其合理的一面，但也有它逻辑错误的一面，但京东保险有全新的技术，相信将来一定会为我们的消费者提供完全不同的体验、完全不同的产品。 不管是金融还是保险，我们所有的做法都不会跟现在传统的银行、跟现在传统保险公司一样，我们所有的产品从第一天开始都是不一样的，完全是基于技术。 我们发展这么多技术，将来所有技术我们都是开放的，我们做的所有技术都不只是为京东公司合作，比如无人机，现在很多地方找我们，农业、防汛、已经有无数人找我们，将来我们要发展的无人机、无人车，包括无人仓，我们所有技术都向全社会开放，任何一个公司、个人，包括政府机构，甚至我们的友商想要使用我们的技术，都没有问题，我们每个技术产品最后都是一个利润中心，都不是像今天一样的费用、成本和投入。 我相信一定会有人说，京东没有技术基因呀，老刘是学社会学的，这么一个公司怎么去做技术？我想回答两点： 第一点是一种信念！兄弟们，是源自于你坚不坚信技术终究会改变一切，是源自于你坚不坚信今天我们发现的几乎所有问题最终都只能靠技术来解决，不管是外面雾霾的问题，还是水的问题、食品安全的问题，假货的问题，所有的问题，我坚信最终都可以用技术来解决，人类的物质追求永无止境，但是既要满足人类对物质的追求，同时又要能保护环境，只有靠技术来解决。 第二个我想说的就是对技术人才的尊重、信任。也是我们未来转型至关重要的，要对技术有信仰，对技术人才有足够的信任和尊重，我觉得这才是关键，我相信再过一两年我会带领我的兄弟们、团队，我们无数的技术部门都在进行布局，再过一两年我们会有一个又一个激动人心的产品和服务推出来，就像2007年我们做物流，几年的时间我们证明了我们的政策一样，终究有一天，我也相信所有兄弟们的智慧、才能，还有我们集体的信任、信念，也一定会交出一份令人满意的答卷。 如果去实验非常宏大、庞大技术的投入，是要无数的钱的，这是一个无法回避的问题，钱怎么办？ 这么多技术投入需要无数的钱。但我可以告诉大家，这恰恰也是京东集团非常重要的优势，未来我们不仅有庞大的利润，我们更有庞大的现金流，未来五年我们现金流可以超过1000亿，兄弟们！（掌声） 在第12年结束时大家可以记住我今天说的这句话，在第二个12年结束时我们会达到几千亿人民币的现金流，这一切足以保证我们对每个技术的投入，持续性投入，不间断投入，我们永远不会有那么一天，比如某项技术发展到关键时，因为没有钱而导致这个项目终止，不会。 虽然在过去几年我们的利润一般，很可怜的一点利润，因为我们要正规化、正道成功，我们背负了比别人多了很多的社会责任。但资金不是问题，这恰恰是我们京东一个非常重要的优势，有巨额的资金、现金，我们可以投资一个又一个新的商业、产品、服务、技术，去为我们的股东创造更多价值。 相信所有人都会问一个问题，技术时代来了，我们怎么办？我们是不是都要失业？百分之七八十的采销工作都做了，仓库里没有人员了，配送站不需要工作人员了，连马路上跑的五万辆汽车都没有司机了，我们无人客服，现在52%、57%每天的服务需求其实不是人服务的，是我们的JIMI在服务，而在五年之内我可以保证99%的客服工作其实都可以由我们的JIMI来做，不需要整天有那么多人坐那儿接电话。 大家怎么办？ 我给大家承诺，在整个京东集团技术发展过程中我绝不会因为要减员而开除任何一个兄弟。 有人说不可能，老刘你纯粹是忽悠我们，稳定我们的军心。也不是，虽然京东有几万名配送人员，但不要忘了，将来全国一千多个仓库，我们需要在线的监控人员，这么多仓库、这么多机器设备、电气化设备，每天夜里都需要无数人保养的，要维修，上百万无人机要维修，几百万辆配送车要维修，上万名客服，没有人坐那儿不用接客服电话了，我们可以去监控库房、监控几百万机器人工作呀，还需要人坐那儿工作它，一个人可能监控一千个机器人工作，一个人可能监控十个库房的运转，未来12年整个集团我们的收入注定会有几十倍的增长，但有可能我们的员工数在刚开始几年还是会增长，随后随着自然流失，自然离职，到了第二个12年末，可能今天集团的员工一个都不增加，业务二十倍、三十倍增长。 有人问我为什么这么做，你的主意从哪儿来？说句实在话，兄弟们，我就是在每次雾霾来临的时候，我会不可避免地想到我们有这么多兄弟们在大街上送货，北京市PM2.5经常过500，今年元旦时我记得持续了十天的时间，老实说坐在办公室我的嗓子都出血了，有天夜里实在逼得没办法，我让司机开车一路往北，整整开了七个小时才找到一个没有雾霾的地方，跑到内蒙去了，但我们的兄弟们跑不了，我还有这么多兄弟在大街上送货，PM2.5到达500时还在送货、服务，我们对客户的承诺是不可以中断的，难道我的兄弟们要一辈子做这样的工作吗？需要兄弟们日日夜夜加班加点，每天接一两百个沙漠，要去穿沙漠、渡河、冒着大雨大雪大风雾霾，以及大街上各种各样的交通事故，真的需要无数个兄弟不断奔跑吗？我们库房出库人员每天都要几十公里的奔跑。 我一方面感动，但另一方面，老实说，我也真的一直自责的，我没办法说在PM2.5超过100时不送货了，我做不到，如果做到，我们公司就垮了、就死了，所以当我们为用户服务时，我们的身体会受到伤害。 太多太多的故事，我经常在凌晨一点时在大楼里走走，在凌晨一点我真的发现有很多兄弟加班，他们在干什么？做第二天的采购单，去做很多并不需要人做的、完全可以用机器、用人工智能做的，而凌晨一点还有兄弟们在工作、努力，所以为什么要发展技术？从哪儿来的？我可以告诉兄弟们，也是因为过去多年这种不安、这种自责，这种对兄弟们的心疼让我不断地想，我们为什么不能用机器人顶替人工来做，把今天我们忍受的所有风险逐步用技术来解决，我们对客户的承诺是不可以停止，我们的产品和服务不可以停止，但我们可以用技术去做到让兄弟们不仅能过上有尊严的日子，还要有更好、更加轻松地工作，对身体没有任何伤害的工作。 这是我下定决心不惜代价要发展技术很重要的原动力，说实在话，很重要的原动力。 所以我们不会有兄弟因为技术而失业，说实在话社会上会有人因为技术而失业，但我可以保证京东不会有人因为技术而失业，对所有员工只要进行三天到一个季度的培训，他就可以像今天的像客服一样坐在非常好的办公室里只是盯一下屏幕，看一下远程监控而已，所以大家无需恐惧，技术只会让我们收获，让我们的工作更加美好。 未来12年，一个科技的京东，我希望我们整个集团能够进入全球500强的TOP10。 最最关键的不只是收入，而是我们的利润，净利润也必须进入TOP10，未来12年我们只有三样东西：技术！技术！技术！ 重要的事情说三遍，未来12年我们只有技术！谢谢兄弟们！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

20w+年薪招调查记者 红星新闻何方神圣？

　　昨天，传媒人的微信群和朋友圈被一条招聘信息刷屏了。 　　招聘方叫“红星新闻”——红星新闻？名字有意思。哪里冒出来的，很多圈内人都在打探。 　　招聘启事显示，红星新闻是由成都传媒集团出资6000万元致力打造的一款聚焦热点新闻的新兴媒体，“这里聚集了中国优秀的调查新闻记者和真知灼见的评论员；国内国际有价值的新闻，红星新闻都会冲在第一线，带来有锐度、有深度、有温度的报道”。 　　招聘的岗位除了微博微信编辑、运营专员外，最引人注意的也是此次招聘数量最多的岗位——调查记者，要招10人，其次是评论员，有5人。对于调查记者，岗位要求显示，第一，要有两年以上新闻主流媒体从业经验；第二，需要突破能力强，能适应频繁出差。这倒确实是调查记者的工作常态。 　　调查记者负责的区域，并非局限于成都，而是包括北京、上海、深圳（广州）、长春（哈尔滨）、兰州等地，一看就是要在全国布局的气概，涵盖华东、华南、华北、西北、东北各地区。 　　而调查记者的薪酬待遇，注明是：20万+，评论员也是20万+。 　　一些媒体同行在微信群惊叹，薪酬好高啊！确实，在这份招聘启事中，给调查记者和评论员岗位开出的薪水是最高的。 　　近年来，调查报道陷入危机。尤其是2014年以来，各大纸媒的深度部门都纷纷遭遇被裁撤或缩减规模的命运，所谓的“调查报道黄金10年”，已经成为媒体人唏嘘感叹的追忆。虽然新媒体繁荣一时，但中国社会整体还处于转型期，各种有违公平正义的事情还很多，缺了调查报道，“刺耳的声音不见了”，大家总觉得缺了点什么。 　　成都传媒集团创办的红星新闻，到底是个什么项目，为何要叫这个名字？为何要大张旗鼓地招聘调查记者，是诚心实意想做好调查报道，还是仅仅想要制造个噱头？做调查报道非常考验一家媒体的传承实力和抗压能力，突然冒出来的这个项目，有足够的底蕴吗？成都已经有一个新媒体项目——四川报业集团下的“封面新闻”，红星新闻是不是对标“封面新闻”的产物？ 　　在好奇心的驱动下，经多方打探，终于获知该项目是由《成都商报》主导，团队的基石是《成都商报》最有战斗力的国内国际新闻中心。红星新闻的总编辑由《成都商报》总编辑陈海泉出任，执行总编辑则是毕业于北大历史系、执掌《成都商报》国内国际新闻中心多年的编委蒋泉洪。成都传媒集团总编辑段后雷，任出品人。 　　难怪要招那么多调查记者。熟悉成都媒体格局的都知道，至少在成都传媒集团里，还没有哪家媒体能有《成都商报》这样的调查气质。鼎盛时期，《成都商报》的深度部门，在国内跟《南方都市报》、《中国青年报》、《新京报》的深度部门同处于中国媒体第一梯队，一度猛稿不断，干将如云。即使曾经遭受过很多挫折，《成都商报》做调查报道的心始终在跳跃着。 　　从红星新闻的招聘启事就可以看得出来，招聘方向很“成都商报”。 　　《成都商报》诞生于1994年，在同城的第一家中国都市报《华西都市报》的砥砺下，很快就风华正茂，实现了超常规、跳跃式的发展。90年代末，《成都商报》在中国媒体市场成为了一种现象级的存在，1999年借壳上市后，更是成为我国首家上市的传媒公司，号称“中国报业第一股”。 　　随着移动互联网的兴起，传播格局发生巨变，传统媒体纷纷寻求转型之路，外界也一直对《成都商报》的转型怀抱期待。但此前该报的转型动作并不显著，红星新闻的出现，有没有可能成为《成都商报》媒体业务转型的抓手？该项目只是《成都商报》尝试转型的一个小项目，还是被寄托了更大的期待？ 　　带着这些疑问，刺猬公社专访了红星新闻的执行总编辑蒋泉洪。 　　刺猬公社：大家都很好奇，红星新闻是个什么样的项目？ 　　蒋泉洪：这是个自上而下的项目，是成都传媒集团发起的一个新媒体项目，《成都商报》的方案中标了，这个项目就由《成都商报》具体来做，成都传媒集团力度很大，首期投资6000万元，更多的资金在后面。 　　刺猬公社：已经启动了吗？ 　　蒋泉洪：2017年1月9日正式启动，已经有不少有影响力报道了，比如刚发的独家报道广西请富二代在办公室吃穿山甲的黄书记到底是谁。记者就是以红星新闻记者身份去采访的。 　　刺猬公社：从招聘启事来看，似乎想做调查报道和评论？ 　　蒋泉洪：我们的思路是做国内国际的新闻，突发的、动态的、舆论监督的，以前兄弟们擅长做的这类报道，我们会加强。也会加强评论，所以我们会是调查加评论的新媒体，希望红星新闻能成为真相和思想的汇集地。我们的产品方向就6个字：锐度、温度、深度。以后可能还有财经文化体育的力量进来，因为不能太过于单一，我们要成为综合性的媒体。 　　刺猬公社：但业界的普遍认识是，做调查报道似乎不太能挣钱，没有盈利模式？ 　　蒋泉洪：我们目前非常明确，只追求影响力，不追求经济上的回报，也不做创收和广告上的考虑。我们希望事情做得纯粹一点，先安心把事情做好。 　　刺猬公社：现在团队有多少人了？ 　　蒋泉洪：目前有20多个人，我们把国内国际新闻中心都装进了红星新闻，作为班底来做。虽然近些年很多媒体的调查部门流失了很多记者，有些甚至都散了，但我们团队一直比较稳定，主力们也都在。像我们负责西南、华中地区的记者也都还在。红星新闻大概目标规划100人以内，在全国主要城市慢慢布点，逐步都布起来。但也不是那么好弄，因为现在好的调查人才还是很缺的。 　　刺猬公社：国内国际新闻中心是全部过来，还是也要兼顾报纸？ 　　蒋泉洪：全部过来，我们围绕红星新闻来生产内容，生产出来的内容，符合报纸的给报纸，这样也会让报纸上的新闻更丰富，因为可选择余地多了嘛。我们下一步的目标是在一年内，将商报的很多采编都转向这边。 　　刺猬公社：走澎湃新闻的模式？ 　　蒋泉洪：对。以前我对澎湃新闻关注得少，去年专门关注了很长一段时间，他们确实做得很好，新闻影响力做得很大，也证明纸媒转型这条路径是行得通的。 　　刺猬公社：四川报业集团以《华西都市报》为班底之前就做了“封面传媒”，是不是你们的竞品？ 　　蒋泉洪：《成都商报》跟《华西都市报》一直有竞争，这点我们并不讳言，但我们做红星新闻，跟“封面传媒”方向不一样，他们是做一家互联网科技公司。我们不是做互联网公司，我们就是一个媒体，我们要按照新媒体规律来生产和发布内容，要专注于内容。 　　刺猬公社：业内人觉得你们招聘记者的待遇还不错。 　　蒋泉洪：因为我希望做内容的人能体面地活着。以前有人说，一家媒体里，做新闻的人，收入不可能赶得上做经营的，最多只能拿到平均值。如果做得不好，连平均值都拿不到，但现在形势变了，做内容的黄金时代到了，内容值钱了，我认为我们做内容的，就应该拿高值。新闻的内容这几年衰落了很多，一是因为媒体投不起了，二是人都走了。新闻生产的质量都不行了，但社会对高水准新闻内容的需求一直存在，我们就是要做好这块。 　　刺猬公社：大家普遍认为做调查报道和时政评论风险比较大。 　　蒋泉洪：《成都商报》在行当做了20多年了，我也做国内新闻做了10多年了，确实遭受过各种挫折，但挨打多了，经验也多了，也成熟了很多，我们会把好各种关的。我们作为传统主流媒体，在这点上还是有信心的。 　　刺猬公社：《成都商报》目前状况怎么样，纸媒危机感受大吗？ 　　蒋泉洪：应该说跟其他纸媒境遇差不多，也受到很多冲击，好在报社过去的成功，帮助克服了很多困难。虽然我们版面也缩减了，媒体业务方面的团队规模也没那么大了（内部做了分流，还有一部分选择了离职）。但整体来说，如果说现在有些报纸已经揭不开锅了，我们也是感到阵阵寒意，转型的压力也非常大。 　　刺猬公社：大家都很好奇，《成都商报》在改革开拓上一度领风气之先，为什么这几年动作比较少？外面其实都非常期待《成都商报》能有所动作的。 　　蒋泉洪：我们曾经做到中国都市报广告收入的第一名，船大了，就不好调头了。其实我们有些新媒体项目还是做得不错的，比如我们四川名医、成都儿童团、谈资和一想科技等，但采编的整体转型还在探索。 　　刺猬公社：红星新闻已经成立公司单独运作了吗？ 　　蒋泉洪：现在还没有，但我们是独立核算的，等时机成熟一点再进行公司运营。 　　刺猬公社：一开始就想问的问题——为什么要叫红星新闻？有什么特别的含义吗？ 　　蒋泉洪：我们取过好多的名字，比如“萤火部落”，觉得有点小气；后来想到了叫“头牌”，一度大家都觉得挺好的，英文名可以叫“top”，但有点像夜总会的感觉，后来领导定夺就叫红星新闻，因为红星路是成都的新闻地标，我们报社就在成都的红星路上，大家都觉得不错。而且，红星在中国的知名度非常高，也很主流，我们就是要做一款主流产品。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

140号文冲击力调查：资管格局或面临重塑

2016年12月21日，财政部和国家税务总局颁发《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》（财税〔2016〕140号）。这则被业内称为“140号文”的通知成为了2017年整个券商资管行业最大的不确定性。 “140号文成了大家不愿意谈但是又不得不面对的事情。”近日，一家大型券商资管高管向记者表示。备受争议的140号文，在多方博弈之下有所放缓。应税时间延后，具体征收办法由国家税务总局另行规定。 140号文搅动了整个券商资管行业，成为业内最为关注的焦点。目前，整个行业都在等待具体实施细则。当前券商的态度也十分谨慎。“具体细则还没有出来，现在还只是各种外界的探讨，所以不建议发表意见。”2月9日，一家中型券商资管人士表示。 “如果要对资管行业进行收税，那么对整个行业的影响都是巨大和深远的，甚至会重塑整个行业发展格局。”上述券商高管认为。而备受争议的140号文到底对行业的影响有多大，一切还需等后续政策的明朗细化。 多轮博弈 2016年12月21日，财政部和国家税务总局颁发《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》（下称《通知》）。其中最让资管行业关注的是，明确“资管产品管理人必须缴纳增值税。” 140号文一出，业内产生了极大反响。若按《通知》实施，则需要追缴投资者的投资收益，否则由资产管理人代缴，在业内人士看来，这基本是不可能。一时间，140号文成为业内关注的焦点。 记者了解到，随后多家券商联合向中国基金业协会反映问题。之后，基金业协会代表行业出面与财政部进行沟通。 2016年12月31日，财政部与国家税务总局又发布了《140号文件部分条款的政策解读》，明确资产管理人需要为资产管理计划运作过程中应税部分交增值税，资产管理人也包括基金公司、信托公司、银行理财等。财政部的态度十分明确且坚定。 据了解，此后基金业协会再次与财政部进行沟通，不过这次沟通似乎有所效果。 2017年1月11日，财政部与国家税务总局发布了一则《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》，除对应税时间进行了调整外，也明确资管产品运营过程中发生增值税应税行为的具体征收管理办法，由国家税务总局另行制定。 在基金业协会与财政部多番商谈后，140号文的起征时间从2016年5月1日推迟到2017年6月1日，有关税率及具体税种也后续将由国家税务局另行制定。 对于券商资管来说，至少得到了缓解的时间。 “如果要追溯进行增值税的补缴，那我们将减少数十亿的净利润。至少现在我们保住了2016年的成果。”一家大型券商的资管高管向记者表示。 “140号文细则还没有发布，我们希望不收税或少收税，否则对我们的影响实在太大。”上述券商高管告诉记者。多方博弈之下，备受争议的140号文到底会是什么样的，也是各界关注的焦点。 争议尚存 140号文一经推出，就引来业内的讨论。记者走访的多家券商，对于140文的推出都有自己的看法，比如，部分业界人士认为，140号文的征税主体或和现存法规相冲突。 140号文指出，资管产品运营过程中发生的增值税应税行为的纳税主体为资管产品管理人。这意味着明确了管理人的纳税责任。 “按照税法的有关规定，纳税主体不包括我们，那么我们就没有义务去纳税。管理人收取的只是管理费，不可能代替客户缴纳。”一位券商人士认为，理财产品是契约关系，不具备独立民事主体资格。而只有纳税义务人是民事主体，才可以讨论管理人代扣代缴问题。 而6%的税率或也是券商资管难以承受的。“管理人收取的是管理费，对于产品的增值税我们是交不起的。以年化收益为5%的产品为例，按照6%的收税比率，也就是要缴纳千分之三的增值税。但是我们的管理费一般在千分之一左右，肯定覆盖不了。所以势必会转嫁到委托人上。那么委托人结构就会发生巨大变化。”一家大型券商资管高管指出。 北京鑫税广通税务师事务所总经理徐贺也向记者表示，140号文把管理人作为纳税人义务人个人认为似乎和《证券投资基金法》的规定有冲突，单纯从政策角度来说将其作为扣缴义务人更合适。 根据《证券投资基金法》第八条，基金财产投资的相关税收，由基金份额持有人承担，基金管理人或者其他扣缴义务人按照国家有关税收征收的规定代扣代缴。这就明确了基金财产投资的纳税人应为基金份额持有人，而非产品管理人。 此外，对于资管产品管理人缴纳增值税也存在操作困难。为此，不少业内人士认为，财政部和国家税务总局在制定细则时应该考虑资管产品的运行特点和市场容量。 “资管作为一个导管，它的税收属性确认未来还需要有个相对明确的规定，这里面也会涉及到更复杂的所得税问题。”徐贺认为，资管征税也会存在着一些客观上的不公平。但是，总体上来说资管征税也使很多交易结构从税收上来说变得相对公平。 普益标准分析师认为，由管理人作为增值税纳税人避免了潜在的税收流失，将进一步规范资管行业税收标准，同时对保本型资管产品设置了更高的征税要求，相应提高了其成本，这对打破资管刚兑模式是有利的，有助于推动资产管理市场的健康发展。 重新洗牌？ 若140号文真正实施，对整个行业的影响则是巨大的，包括提高资管机构的成本、增加大批税务管理人员、税负增加、收益率下降、客户结构变化等，甚至可能导致整个行业将面临重新洗牌。 “我们当然希望可以少收，但是不管以什么方式增收，对我们来说都意味着大量工作的增加。”一家券商资管高管表示。 首先，这意味着大量税务工作人员的增加，建立新的税收申报流程，对于机构来说是巨大的成本投入。 “最大的影响是它可能会打乱我们现有的客户基础。我们这么多年培养的一大批客户由于种种原因或将退出，我们必须重新寻找客户，对于我们来说不确定性太大了。”上述券商高管告诉记者，如果税收转嫁给委托人，部分委托人可能会选择退出。而让管理人自己承担，则管理成本将大幅上升。 此外，产品收益率下降也存在隐忧。 而这些或都不利于非银金融机构资管业务的快速发展。“业内还在等细则，如果最终细则出来是比较中性的话我们也比较难受。如果收得多，或者税种种类多，会影响我们的客户基础，增加我们的成本，整个行业可能要面临重新洗牌。”一家大型券商资管人士表示。 140号文成为行业最不愿意谈却又不得不面临的问题。记者了解到，已经有券商开始为140号文做准备。 “我们内部已经开过几次会议，接下来我们会安排公司财务部门去约谈多家会计师事务所，分析了解相关情况。若6月1日开始征收，很多工作要去做。包括队伍搭建、系统架构，到时做肯定来不及。还要招聘大量财务人员。”在这位券商资管高管看来，这将对整个行业带来很多变化。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

拆掉人类思维边界的九种方法

“盲人摸象”的故事大家都很熟悉：几个盲人摸到大象身上不同的部位，把大象误认作蛇、柱子、墙等物体。这个故事通常用来讽刺目光短浅、以偏概全的人。 但很少有人知道，这个故事还有更深层次的寓意：某种程度上，我们其实都是“盲人”。 因为生理的缺陷，盲人只能通过触摸的方式去认知现实。这种方式有极大的局限性，导致结论与现实相差甚远。 普通人在认知现实的时候，虽然没有生理缺陷，但因为经验和思维的局限，得出的结论也往往与现实相去甚远。 比如，托勒密提出的地心说，十几个世纪以来被人们认为是真理。但哥白尼在16世纪提出了日心说，彻底推翻之前的所谓“现实”；而日心说本身，也因科学的进步被后人再次推翻。 在认知现实的时候，我们只能根据现有的经验和理论，找到一个现阶段最接近现实的答案。但现实本身是什么，并没有人知道。 遗憾的是，我们常常把自己认知的现实，误认为是现实本身。 根据XPLANE创始人大卫.格雷（Dave Gray）的理论，我们对现实的认知是基于一个叫做“认知金字塔（Pyramid of Belief）”的结构。 在这个结构中，我们所认知的现实与真正的现实之间，至少隔了四层要素： 经验与见识 注意力 理论 判断 比如，我们通常认为勤恳工作，多半能够升职加薪。甚至在很多人看来，“勤恳工作会升职加薪”就是现实。 但实际上，这是人们根据过往经验和见识得出的结论，现实是否如此，我们并不知道。也许除了“勤恳工作”，还有其它因素决定“升职加薪”，比如老板的心情、公司人员配置、市场环境，等等。 在经验和见识之上，人们还会被注意力所局限。根据神经学家曼弗雷德.齐默尔曼（Manfred Zimmermann）的测算，人类认知信息的能力约为每秒1100万比特。 乍听起来很厉害，但人类“有意识的注意力（Conscious Attention）”处理信息的能力大概只有每秒40比特。换句话说，你感知的所有信息里，99.9%你都不曾真正注意。 “有意识的注意力”会关注什么呢？当然是那些能满足你需求的东西。比如，如果你最近手头拮据，去超市的时候，你会更有意识地关注打折商品。 在注意力的基础之上，是我们对现实形成的理论与判断。而判断得出的结论，即是我们所认知的现实。但我们认知的现实，可能不及真正现实的十分之一。 为了阐释这个问题，大卫.格雷写了一本叫做《阈限思维》（Liminal Thinking）的书。该书于2016年9月出版，在美国电商亚马逊上评分接近五星满分。 根据大卫的理论，我们所认知的现实和真正现实之间的距离，叫做“阈限空间（Liminal Space）”。 “阈限（Liminal）”一词来自拉丁词根“Limen”，意为“在结构过渡期间模棱两可的状态或过程，具有在不同结构与状态之间转换的功能”。说简单点，就是一种处于游离的中间状态。 本书提出的“阈限思维”，即是帮助我们突破经验、注意力、理论、判断的限制，拆掉思维的边界，得出更接近现实的答案。 作者介绍了九种方法： 一、承认自己不客观 我们想解决的问题，通常是我们关注的问题。而越关注，则意味着我们越在乎，也越难做到客观。如果某个问题迟迟得不到解决，可以先想想，自己是否就是问题的一部分。 二、保持“空杯”心态 即便在某个领域已是专家，我们仍要保持“空杯”心态。清空过去的所学所知，先倾听，不要批判。否则，我们无法学到任何新的东西。 三、创造安全空间 人们经常表达自己的观点，却很少吐露自己的情感。而情感往往代表了人们内心深处的需求，这些秘而不宣的东西才是解决问题的关键。创造安全的空间，给人们足够的尊重，他们才愿意分享内心的情感。 四、分拆与求证 面对问题的时候，尽可能多地拆成不同角度去求证，即便某些角度看起来极度荒谬。“大胆假设，小心求证”。 五、提问题，做连接 尽可能多提问题，充分了解人们的需求、专长、痛点。之后根据现状，整合资源、对接供需，创造新的机会。 六、打破常规 人们习惯通过常规思维和路径解决问题。比如，孩子不听话的时候，我们习惯对他们进行批评教育。但批评教育往往会激化矛盾，引发恶性循环。这时应打破惯有的解决路径，创造新的良性循环。 七、假设成立 即使我们不认可某个方法，也可以暂时假设它是成立的，接下来再测试其可行性。如果行得通，我们可以再多做一些尝试，保持开放的心态。 八、用故事说话 分享故事的时候，听故事和讲故事的人会在大脑中释放激素，进入“神经耦合（Neural Coupling）”状态。如果想推广新的认知或理论，讲故事比罗列事实的方法有效得多。 九、进化自己 如同拼积木，我们把杂乱的积木慢慢拼成稳定的结构，如城堡、汽车、宇宙飞船… 当积木的结构稳定之后，我们必须破坏掉原有结构，才可能带来新的进展。我们的思维体系也一样，需要不断自我迭代，才跟得上变化的速度。 书中举了一例： 亨特工业（Hunter Industries）软件团队经理伍迪.朱伊尔（Woody Zuill）刚到公司的时候，团队成员的压力很大。他们总有开不完的会议，且效率极其低下。于是，伍迪打算做个小小的改革。 他把每周五下午定为团队学习日，让团队成员在会议室使用同一台电脑讨论工作，互相学习、汲取经验。伍迪发现，这种状态下团队成员的效率明显更高，工作也更有热情。 于是，伍迪又做了一次创新：他把团队第二周的工作全部安排在会议室完成，所有人在同一台电脑上，处理同一件事情。结果，团队的工作效率出奇地高，这坚定了他把这种方法继续推广下去的决心。 在传统思维里，我们习惯性认为“开会不是工作”。但伍迪打破了思维的边界，把工作和开会有机地结合起来，达到了惊人的效果。如今，伍迪把这一创新性工作方式称为“群体编程（Mob Programming）”，并受邀到全世界各地进行推广。 伍迪找到了效率最高的工作方式吗？当然没有，但他通过“阈限思维”，提出了现阶段更优的工作方式。 佛祖曾说，他对世人的传授与指点，如同指向月亮的手指——如果你想看到月亮，可以顺着他手指的方向看过去，但不要错把他的手指当成了月亮。 人类的认知体系也是如此：我们对现实的认知，如同指向现实的手指；它帮助我们更好地看清现实，但又绝非现实本身。 所以，“阈限思维”是帮助我们认知现实的最佳方法吗？如果你理解了“阈限思维”的精髓，相信你会回答： “当然不是。但至少，它提出了一种现阶段更为有效的方法。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

你适合做风险投资人吗？

你不仅需要很高的综合素质，渊博的知识，熟练的技能，还需要日积月累你的实战经验，当然也少不了“好运气”。 要成为一名司机，你需要考取驾照；要成为一名会计师你需要有会计证；要成为一名律师你需要律师资格。然而要成为一名风险投资者，你不需要获得资格认证，没有门槛。然而这看似任何人都可以从事的职业，挑战性比其他大多数的职业都高。要成为一名成功的风险投资家，你不仅需要很高的综合素质，渊博的知识，熟练的技能，还需要日积月累你的实战经验，当然也少不了“好运气”。 不少行外人总认为“风险投资”是一个很“高大上”的行业，出手阔绰的“土豪”，一个项目就投资几百万上千万，赚钱是以倍数为单位，风险投资人应该都很有钱。无数的创业者都希望能够获得他们的注意力和青睐。而且，他们的工作方式更让一些人羡慕：“不用朝九晚六的上班”，经常“周游列国”看项目，出席各种高大上论坛、会议。这些误解让不少有志青年对风险投资的职业生涯趋之若鹜，都希望把它作为自己的终生职业。但，在你放弃你原来的职业，转型做风险投资人之前，你一定要想清楚这个职业适合你吗？ 优秀的风险投资者都是什么背景？ 成功的风险投资家很可能会给你完全不一样的答案。风险投资在上个世纪70年代的美国开始蓬勃发展，在那时大部分的投资者来自技术研发，商务拓展，财务，以及投行。Don Valentine，红杉资本的创始人，来自半导体行业。Tom Perkins， 创办美国风投机构KPCB之前是惠普公司的研发部门的行政主管。近年来崛起的风险投资机构合伙人从业前的背景更是五花八门。例如，红杉资本的主席Michael Moritz是《时代》杂志的记者；美国创投机构Bessemer 的合伙人 David Cowan在他获得MBA学位后开始他的创投职业生涯，过去20年投资了许多成功的企业。而更多的是像《从0到1》的作者Peter Thiel，以及分享投资的创始合伙人白文涛那样“创而优则投”。成功的创业后，他们从自己创业转型帮助和指导别人创业，开始了他们的职业创投生涯。 人们普遍认为有成功创业或者企业运营经验的经验的人，比起没有这两方面的经验的人能够更好的识别创业以及企业运营的风险，更够更好的服务被投资企业。然而，不见得这是成为一名成功的风险投资家的必要的指标。也有成功风险投资家（例如前面的提到的David Cowan）认为，这两方面的经验仅仅是一个短暂的局限性的优势，而且这种优势仅仅在他们有经验的细分领域而已。也有许多没有成功创业经验的风险投资人做得非常成功，能够给投资人带来巨大回报，美国有，中国也有。美国的知名创投的管理合伙人Fred Wilson就是一个没有创业经验的风险投资家，在过去三十年为投资人创造了可观的回报。红杉资本的管理合伙人是记者出生，不但没有创业经验，甚至连高科技企业运营的经验都没有。 “通才”还是“专才”适合做VC？ 风险投资机构近年来有行业聚焦的趋势，例如聚焦于医疗，聚焦于先进制造业，聚焦于互联网等。那么是专才适合做风险投资还是通才适合做风险投资？做医疗的投资是不是找一个多年的医生来做，做通讯行业的投资就找一个通讯研发工程师来做成功率就高？行业领域的经验和专长，对判断项目的技术可行性或者市场是有用的，尤其是早期的项目。但不要高估其对风险投资职业生涯的重要性。这跟前面提到的创业经验和企业运营经验一样，都是“短期的局限性优势”而已。一个优秀的风险投资家，是让自己适应机会，而不是让机会来适应自己的“行业专长”。 行业专长，在判断你所熟悉的行业的项目时，能够帮助到你，但是有时也会误导你，人总是倾向于呆在舒适区，延误陌生，行业专长有时会让你局限在你的行业条条框框，错过很多好机会，也往往投资不到颠覆式的，划时代的伟大公司。行业的专家也许更适合成为风险投资机构的“行业顾问（Advisor）”。风险投资投资的是未来，具有高成长性的项目。长远来看，成功的风险投资家总是勇于跳出自己的舒适区，跳出自己的框架，一次又一次的刷新自己。通才，会比专才走得更远。 然而，随着投资团队越来越聚焦，竞争越来越激烈，不在某一个领域扎根到一定程度的“通才”，对各个行业都只是略懂的“通才”也一样会错失机会，容易判断错误。 成功的VC，在投资的广度和深度之间取得一个良好的平衡。“广度”其实没有你想象的那么广，不是“各行各业”，能够资本投资价值的行业并不多，在一个VC长达二三十年的投资生涯看来，全部适合投资的领域研究一遍完全有可能。而“深度”也没有你想得这么深，再深你也深不过创业者，深度更多的体现在你在这个行业拥有的专家资源以及智库。 VC的能力金字塔 要成为一名成功VC，背景和经历并不是一个决定因素。虽然背景与经历五花八门，但是成功的VC体现出来的品质和素质有很强的共性。下面是我画的“VC能力金字塔”。越是成功的风险投资家，这个金字塔就越满。 VC的底层代码：素质与品质 我们从这个“能力金字塔”的最底层开始看：一个人的素质与品质，类比计算机软件系统中最底层“汇编语言”，用于驱动“硬件”。这里的“硬件”类比的就是你的躯体。你的素质与品质决定了你的工作态度和做事方式。要做一名VC（VentureCapitalist），你至少要有这些底层代码： 学习研究能力以及上进心 懂所有行业的人在这个世界上不存在。但是，投资机会随时出现在你不熟悉的领域，不熟悉的全新的技术方案。这个领域和技术方案之前压根儿就没有存在过，对所有人都是新的。不管你之前在多牛逼的大企业工作过，不管你在你的领域多么的资深，对于一个完全陌生的领域，你跟所有其他VC一样，回到同一条起跑线。同样专注于医疗行业，一个在心血管介入器械领域有丰富经验的投资人，在面对一个体外诊断领域的项目，毫无优势。因此你有两个策略，你可以继续专注于自己的领域，守株待兔，等待你熟悉领域的机会出现；你可以快速的学习和研究新的领域，去抓住这个新领域的机会。前者把自己的路越做越窄，而后者才能在风险投资行业长足发展。 独立思考能力 独立思考能力，不要人云亦云。Critical thinking太重要了！创业以及管理都是一门艺术而不是一门严谨的科学，不是非黑即白。成功商业模式，成功的战略，成功的投资理念多种多样。要辩证的，批判性的独立思考，不要迷信的所谓的“投资大佬”的判断，人家投你也投。一个人投资时往往是理性谨慎的，而当一群人扎堆的投资，尤其是对处于风口下的项目进行投资的时候，经常会失去理性。扎堆投资会出现“三个和尚没水喝”的现象，相互背书，相互依赖对方的判断，而不是各自独立思考，相互印证。试问，如果投资人没有独立思考的能力，投资人为什么要把钱交给他们管，还要支付利润分成？ 好奇心 除了利润，兴趣和好奇心就是最好的学习和研究的驱动力。兴趣广泛的人，好奇心爆棚的人一定会喜欢做风险投资。因为每一天你都会跟各种各样想挑战行业现状，改变世界的“疯子”交流。他们的点子和想法能够很好的满足你的兴趣和好奇心。 EQ以及沟通谈判能力 要做VC沟通和谈判能力的重要性不言而喻，这是一个与人打交道的职业。要打交道的群体很多：LP投资人、创业者、投委、联合投资伙伴、投资顾问、行业专家、你团队小伙伴，有时还要面对媒体。你要有很强的谈判技巧为LP争取好的投资条款；你要有沟通技巧让顾问、专家、联合投资者愿意回答你的问题；你要有娴熟的公关技巧来面对媒体以及合作伙伴；你要有良好的说服力和自信回应投委以及持不同意见人的质疑。大量的与人打交道的内容要求你必须要有足够的EQ。 强烈的责任感、正直诚信 缺乏责任感的人，不正直诚信的人一定不适合做风险投资。风险投资者承载着众多投资人的信任，是靠信誉和能力吃饭的人。作为一个提供专业服务的信托机构，客户的信任就是企业生存的根本。什么时候失去了投资人的信任，什么时候职业生涯就结束了。VC要长久的发展就要把投资人的钱当作自己的钱来管理，具有强烈的责任感。向投资人坦诚相待，“由始至终，尽心尽责”的做项目调研、披露项目信息、保护投资人的利益。 团队精神 风险投资是一项“团队运动”，风险投资团队也往往是一个复合型的团队，有各类的专才。你不仅仅有独立作战能力，你经常需要支援或者借力其他团队成员。一个项目通常是通过团队协作来完成的。优秀的团队精神就是你圆满的完成了团队的分配的任务之后，你还会主动问问其他成员：“还有什么我可以帮上忙的吗？”不仅你的团队是团队作战，你要投资的项目也100%是团队作战！没有团队精神，你就不理解团队在创业过程中的重要性，不理解你也就评估不了。 创业以及开拓精神 你也许没有成功的创过业，但是做风投你必须有创业精神。很难想象一个没有创业精神的VC是如何跟创业者交流，如何能够把握创业者微妙的心理状态。试问，燕雀安知鸿鹄之志。不同道，何以同行？如果在你成长过程中，你从来都没有萌生过创业的想法，没有想过一些赚钱的点子，你只想着如果获得高学历，考证，然后获得一份稳定高薪的职业，那么风险投资行业真的不适合你。风险投资行业适合那种爱折腾的人，有开拓进取精神，敢于冒险但头脑冷静的人。 精明 你是一个很精明的，精打细算的，个人的消费和投资时都会处处权衡性价比的人吗？还是一个大手大脚的人？成功的VC一定是一个精明的人，对价格敏感，甚至显得有点抠门和挑剔。如果投资一只股票或一处房产你会反反复复的研究、对比，选出你认为风险收益比最好的，那么你的就性格适合做风险投资。如果你消费都不追求性价比，不喜欢权衡方案，对价格不敏感。也许在泡沫累积的经济周期中，你比人会赚得多。但在泡沫破灭的时候，你会被淘汰掉。别忘了，股权投资是一种长期的投资，很可能要持续一个完整的经济周期。如同犹太人这么精明的人更有可能成为一名成功的VC。 商业敏锐 有很高的商业敏锐度，总能提前把握到商业发展趋势，嗅到商机所在。关注科技发展，拥抱新鲜事物，对商业模式，市场趋势，消费者行为的变化有敏锐的洞察力。这才能让你的投资有前瞻性，前瞻性的发掘机会会带来超额收益。 领导力 领导很大程度影响到你的职业发展的后劲。随着你的成长，你的责任不仅仅是挖掘投资价值，还需要培养和领导你的团队。领导力还意味着你勇于决策、勇于承担责任。 要成为一名优秀的VC，以上这些底层代码缺一不可。素质和品质的养成不是一朝一夕的事情，是你整个成长过程中各种内在因素，外在因素对你的综合影响。当你决定以VC为自己的终生职业时，一定要问问自己是否具有这些底层代码。如果你不是早已经具备他们的全部，转型做VC不是你明智的选择。这篇文章就到此为止。若你确定你具备这些底层代码，请继续往下看。 VC的操作系统：知识与技能 很多“投资大咖”会发表他们的一些投资理念，总结他们看项目的原则。哪一些投，哪一些不投。但，我想告诉大家，如果风险投资能够像Check List一样，看看哪些符合，那些不符合，根据各项指标打一个分就可以决定投资还是不投资，那VC就没有存在的价值。做投资判断是一个综合判断的过程，综合考虑各种复杂多变的因素来权衡项目的潜在收益和风险。 项目评估和调研过程是一个定性分析和定量分析，客观分析和主观判断相结合的过程。像一门逻辑严密的科学，有大量的分析方法和框架帮助我们进行论证；又像一门艺术，又要作出不少主观判断，对未来进行预测。因此，你必须具备相应的知识以及技能来支持你做投资决策。 随着资本市场的成熟，已经进入了成熟阶段的PE项目的回报率越来越趋于市场平均回报率。新三板的蓬勃发展，更进一步缩小了一二级市场的价差的套利空间。投资机构参与这些项目的投资，更多是为了解决公司的发展资金的需求，而较少会为公司带去其他方面的价值。而VC项目则不一样，VC不仅仅投入资金，还大大参与价值创造的过程。VC是Venture Capitalist“风险投资者”的简称，同时也是Value Creation“创造价值”的简称。三分投资，七分管理，通过专业的管理为所投资的企业创造价值。顶尖的VC获得投资人和企业认可，不仅仅因为他的资金融通的金融属性，还因为其能够协助被投企业，提升价值。因此，你也必须具备相应的知识以及技能来支持你做这些投后服务。 财务与审计 你要有数字敏感度，财务数据中可以发现很多风险，印证你的判断；你要有审计思想以完成一个有效的尽职调查。缺乏财务知识，你也不可能对估值水平的合理性进行判断。 经济法规 不懂经济法规你如何理解公司治理，如何行使你的董事职责，保护投资人的利益，规范公司的治理？你根本就没有办法做风险控制。而金融的本质就是风险控制，风险投资有很强的金融属性。 税法 不了解税法，你能把握到公司的真正的成本结构吗？能预测到公司真正的盈利水平吗？ 金融以及资本市场 资本市场是我们项目退出的主要场所。这是游戏的规则，不懂这些规则，不懂资本市场投资者的偏好，就不可能投资到获得市场认可的项目。卖产品前，你必须得了解什么产品好卖吧？ 宏观经济以及微观经济 宏观经济直接影响你的融资情况以及帮助你把握退出时机。掌握一些微观经济学的理论和规律可以很好的帮助你对一些商业模式创新的项目进行逻辑论证。微观经济学有一个重要的假设，参与经济的个体都是理性，利己的。商业的逻辑也一样是建立在这个基础上的。 市场营销以及公司战略 没有市场营销的概念也就没法判断公司的销售策略。没有战略思维你也很难判断公司的战略方向是否正确。犯战略性错误对一家初创的公司往往是致命的。 创业学 帮助我们更好的了解创业者和创业企业，把握和预估创业企业会遇到的问题和发展障碍。 心理学 帮助我们把握创业者的心理状态，判断其是否具有一颗强大的内心面对即将到来的困难和挑战。 你也许会发现，这些知识与技能怎么这么像MBA的课程？是的，没错，这也是为什么大部分风险投资机构都倾向于招MBA毕业生，但MBA毕业生所掌握的这方面的知识与技能对于VC工作的要求是远远不够的。 不像底层代码，在你转型为风险投资人时，你必须得具备全部。而这个操作系统，是允许你仅仅具备其中几项技能，而欠缺其中的一些。或者你只有一些理论知识，但缺乏实践。这些知识和技能在你进入风险投资行业后，再去学习掌握是来得及的。你要有很强的学习能力，缺哪一项就补哪一项。在这个过程中，如果有一名用心的导师，或者你的平台有完善的培训机制，会大大节省你的时间，加速你成长。因为你不需要通过去读四年的财务课程，或者去考全世界最难的注册会计师考试，来掌握财务知识。好的导师和培训机制，会告诉你：作为VC哪一些是财务知识是密切相关的，哪一些你不知识关系不大。让你更有效率的成长。 VC的应用层：投资案例以及经验 具备了“底层代码”和“操作系统”，你就具备了风险投资行业长足发展的坚实基础，“底层代码”驱动你完善你的操作系统，下一步你要做的就是在“操作系统上开发各种各样的应用”。具体体现就是各个行业各种发展阶段的项目。开发应用的过程就是你不断学习和研究各个细分行业过程。刚刚入行时，你可以选择一个你最感兴趣的，最擅长的方向作为你的切入点。往往这个方向与你转型前从事的职业有关。 绝大部分成功的VC在转型做VC时能力金字塔的情况是这样的：他们具备完整的素质与品质，掌握了部分知识与技能，这些技能可能有一些很精通，有一些只是了解，而同时一般都有一到两个行业从业经验。 每个VC入行后，都需要逐渐完善知识和技能，把知识和技能应用到实战中，累积你的经验和教训，累积你的成功案例。这是一个很漫长的过程，你需要有足够的耐心和专注。在这个过程中你会逐渐形成自己的投资理念，各类判断框架。 VC能力金字塔顶端：号召力与影响力 这个金字塔顶端是作为风险投资家号召力和影响力，他体现在具体业务上就是一种“融资能力”。优秀的风险投资家对资金有很强的磁力，受到市场的认可。要升华到这个层级，得经得起时间的考验，让时间和IRR检验你的能力，你还得积累人脉，完全依靠个人的造化和历练。我能给的提示不多。 风险投资，可能是最精彩的职业，能给你源源不断的新鲜感和兴奋点，极具挑战性，当然长期来说职业上的成功还能给你带来可观的财务回报。准备好接受挑战，成为一名VC了吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

李彦宏：这是一个金融创新的时代

　　“这样一个时代，也是很明显的金融创新的新时代”，百度ceo李彦宏在2017年新春内部演讲中表示。 　　 　　互联网金融的发展随着巨头的加入，也越来越有看头。根据相关数据显示，除夕当天微信红包的收发总量达到了142亿个，在除夕夜24：00，1秒钟的收发总量达到76万个；而除夕当天，参与QQ“刷一刷红包”的用户数达到2.72亿个；支付宝更是用力做社交，春节集五福活动更是聚集了大量的人气。 　　 　　然而，百度这边稍显寂静。百度利用人脸识别技术，帮用户生成个性化拜年视频，从而获取红包，但是效果不尽如人意。在此前，百度还在春节时推出过“搜明星 抢红包”、“抢福袋红包”等等活动，但是都反响平平。 　　 　　这也反应了，在第三方支付上，百度钱包与支付宝、微信上的差距。单从应用场景上来看，支付宝与微信几乎垄断了我国绝大部分场景的电子支付，我们去实体店铺消费时，在“扫一扫”上，支付时几乎用的都是微信和支付宝。支付宝从城市服务、生活缴费上的方方面面相当俱全。而百度钱包的应用场景就相当局限，百度钱包目前主要应用于百度的一些团购软件，如糯米团等，场景支付很少。 　　 　　除第三方支付外，在互联网金融领域的其它板块，与阿里巴巴、腾讯相比，显得并不那么出彩，用通俗的话来说，就是没“爆品”。2015年12月14日，百度成立了百度金融服务事业群组，将原有的金融业务进行整合升级，业务板块主要为百度钱包、百度有钱花、百度有钱贷、百度信用分、百度理财、百信银行和百安保险。 　　 　　然而，在百度金融服务事业群组成立的这一年多来，并无多大的起色。不止是百度钱包相比于支付宝晚了几年。同样，在互联网理财、保险、银行等方面，起步也比阿里巴巴和腾讯稍晚。同时，百度金融在布局的进程当中，并不那么顺利。百信银行在2016年未获批准，直到2017年百信银行才获得银监会核准筹建。而腾讯旗下微众银行2014年被获准开业，阿里巴巴的网商银行2015年就正式开业。 　　 　　相反，百度却被一些其它的事情绊住了手脚。2016年，因为魏则西事件，百度搜索和百度推广被推上了风口浪尖，百度遭遇了前所未有的信任危机。事后，国家网信办及相关部门的调查组进驻了百度，调查百度的合法经营相关事项。此外，医疗保健行业的企业也大幅度减少了在百度上的推广，广告业务的收入深受影响。从百度的财报上来看，3个月损失了20个亿。 　　 　　同时，百度的内部腐败也是一大问题。正如李彦宏在内部信中所说的，“过去的一年，反腐的力度比较大”。2016年9月，百度内部发布《严重违纪案件通报》，轻则开除，重则移交司法机关。据悉，百度最多曾一口气开掉30多人，同时，百度多名高管因腐败被查或引咎辞职。内不安，如何攘外？ 　　 　　目前来说，百度在互联网金融上的进度落后于阿里巴巴和腾讯了。但是，李彦宏在春节内部讲话中，重点提及了人工智能。李彦宏表示，人工智能会改变每一个行业，对于每一个行业来说，你只要认真的去思考，你会发现这里有非常非常多的应用的机会。 　　 　　的确，百度在技术上，占据着优势。百度人脸识别是百度在人工智能技术上的一个重要应用。同时，李彦宏提及“智能客服”。李彦宏表示，人工智能类似的应用还有很多，只不过我们现在没有精力来去一个一个地去开垦，我们应该及早的去朝着这个方面做我们的思考和尝试。 　　 　　不知在2017年，百度会不会利用自身的技术优势，将人工智能运用于互联网金融领域，或许这能让百度在互联网金融领域上打一个漂亮的翻身仗。 　　 　　未来，互联网金融是百度致力的方向。李彦宏表示，互联网金融从最开始1.0的场景金融，到2.0的技术金融，我认为的3.0，就是所谓的模式创新。这个才是触及到这个行业的基本的东西。我们也认为，在未来相当长的一段时间里，是一个金融创新的新时代。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

颠覆时尚 Google进入服装领域 大数据+定制

这一次，谷歌要联合瑞典服装公司Ivyrevel打入时尚圈了。 近两年来，服装领域的先行者也开始向美妆部门学习，引领科技+定制的潮流。现在，率先实现这一愿景的是一家由H&M赞助的年轻的瑞典服装公司Ivyrevel，近日该公司推出业内第一款可定制裙子的App。当然，这次也有了科技老大Google的帮忙。 此前Ivyrevel 一直尝试使用算法和数据分析，为消费者进行数字化的定制，但一直都没实现，如今有了谷歌加持，服装领域的数字化创新就变得容易多了。一个负责技术开发，另一个负责服装制作，两家公司都在各自领域发挥专长。 Google与Ivyrevel合作团队花了一年多的时间来开发这款数据服装应用程序，用户可以在手机上免费下载这款App，App内嵌了一个叫Coded Couture 的程序，用来研究用户的生活方式和日常活动。 打开App，程序就会跟踪用户的日常活动，看看你平时都会去哪些地方，出席哪些活动，分析下在这些场景下最适合的着装风格是什么。App 仅需要记录用户一个星期的行踪，就可以设计出专属于你的裙子。你还随意调整裙子的颜色、材质、装饰和轮廓。 都说线上缺乏消费场景，很多时候消费者不确定买的衣服是否真的适合，全靠脑补。此款App 通过对用户数据的分析，提供了适合各式各样的场景的服饰，用户完全不用担心，定制出来的裙子不适合自己。 确认裙子设计之后，只需要在家坐等收货就好了，定制裙子的起价仅为100美元（人民币不到700元）。Google与Ivyrevel 让普通人也能享受起独一无二的定制裙子，并让定制的流程更加简化了。定制服饰的出现，似乎消除了穿着Zara、优衣库满大街和别人撞衫的尴尬。 这款App算是开创了服装届的先河，直接通过数据技术，将客户的个性带入设计过程，从而改变时尚行业。 以往奢侈品牌的定制，消费者需专门赶往巴黎，与设计师进行详细的沟通，等上几个月，花上几十甚至几百万，往往只有一些顶尖的设计师能够hold住定制款式，而且通常是普通人负担不起的。而这款 App 能使普通设计师获取数据来进行设计尝试，并且能让世界各地的女性订购完全适合、能够反映她们生活方式的服饰。 在快时尚品牌业绩纷纷下滑、消费者口味更佳挑剔的今天，数字化的定制似乎可以成为品牌们一个考虑的方向，对于品牌来说，数字化的投入不算大，而且独一无二、个性定制永远都是吸引消费的噱头。对于消费者来说，她们也需要新鲜的服饰来激发购买欲望，而不是满大街打折的快时尚。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国务院 支持开发区开发运营企业上市

2月6日，国务院办公厅印发的《关于促进开发区改革和创新发展的若干意见》（以下简称《若干意见》）指出，将推进开发区建设和运营模式创新，支持符合条件的开发区开发运营企业在境内外上市、发行债券融资，鼓励以PPP模式进行开发区公共服务、基础设施类项目建设。 国家发改委相关负责人表示，开发区建设是我国改革开放的成功实践，对促进体制改革、改善投资环境、引导产业集聚、发展开放型经济发挥了不可替代的作用。当前，我国经济发展进入新常态，全球经济与产业格局正在发生深刻变化。面对新形势，必须进一步发挥开发区作为改革开放的排头兵作用，形成新的集聚效应和增长动力，引领经济结构优化调整和发展方式转变。 自1984年设立首批开发区以来，我国开发区从沿海到内地，类型不断拓展，数量逐步增多，成为推动我国工业化、城镇化快速发展和对外开放的重要平台。开发区首创“一个窗口”对外、“一站式”办公、“一条龙”服务，成为我国营商环境的示范区。 关于不同类型开发区的发展方向，《若干意见》明确提出，经济技术开发区、高新技术产业开发区、海关特殊监管区域等国家级开发区要发挥示范引领作用，突出先进制造业、战略性新兴产业、加工贸易等产业特色，主动对接国际通行规则，建设具有国际竞争力的高水平园区，打造具有国际影响力的园区品牌。 值得注意的是，《若干意见》还提出，推进开发区建设和运营模式创新。引导社会资本参与开发区建设，探索多元化的开发区运营模式。支持以各种所有制企业为主体，按照国家有关规定投资建设、运营开发区，或者托管现有的开发区，享受开发区相关政策。鼓励以政府和社会资本合作（PPP）模式进行开发区公共服务、基础设施类项目建设，鼓励社会资本在现有的开发区中投资建设、运营特色产业园，积极探索合作办园区的发展模式。支持符合条件的开发区开发运营企业在境内外上市、发行债券融资。充分发挥开发区相关协会组织作用，制订开发区服务规范，促进开发区自律发展。 《若干意见》表示，推进东部地区现有开发区转型升级，支持中西部地区、东北地区进一步完善开发区软硬件环境，鼓励跨区域合作共建开发区。围绕“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带建设，建设一批转型升级示范开发区。 “下一步，国家发改委将贯彻落实国务院部署，加强组织协调，制定细化的分工方案，推进制度建设。做好开发区工作，关键在地方。同时，鼓励地方出台配套措施，切实推动开发区改革和创新发展，总结推广好经验好做法，确保国务院各项部署和政策措施落地落实。”上述负责人表示。 引导社会资本参与开发区建设，探索多元化的开发区运营模式 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

杭州发放5400万资金支持小微企业创业创新

记者近日从杭州市财政局获悉，该市依托小微企业专业化服务平台、创业社交平台和科技云服务平台为1.8万家小微企业免费发放“服务券”“活动券”和“创新券”，助力创业创新，帮助企业提高创业成功率。 据了解，杭州市安排5400万元财政资金，通过政府购买服务的形式，为小微企业购买专业化服务“买单”。目前，已有254家服务机构入驻小微企业专业化服务平台，提供财务会计、法律咨询、企业管理、知识产权等8大类服务项目140个，平台在线注册企业已超4500家。 该市还依托创业社交平台微链APP发放“活动电子券”，根据创业创新第三方服务机构提供服务的质量和覆盖创业者的规模给予资助。目前，已征集第三方服务机构178家，累计发放活动券2万多张，实际受惠创业者超过1.4万人次。 此外，该市财政部门按照不超过技术服务合同金额10%的额度，以“创新券”的形式给予双向补贴，推动企事业单位向社会开放大型科研设备，盘活科技资源，缓解小微企业缺少大型科研设备的难题，降低科研成本。 目前，该市已建成科技云服务平台25个，覆盖物联网、移动通信、软件动漫、装备制造、工业设计、节能减排等领域。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

飞行巴士真的要来了！NASA、空客参与飞行巴士

　　空客2015年NASA的研究表明，飞行巴士的价格能和Uber一样便宜，而且飞行成本只是现在的城市轨道交通的三分之一！ 2015年无人机风靡全球 2016年AI横扫人类 【2017年会有什么样的黑科技？】 ▼ 【也许就是：飞行巴士！】 ▼ 　　空客公司近日宣布，年底前会对无人驾驶飞行巴士样机进行测试，而【地点】很可能是西雅图所在的华盛顿州旁边的俄勒冈州！ 　　这家欧洲巨无霸公司的CEO（Tom Enders），在慕尼黑举行的DLD科技大会上表示空客会在城市空中移动领域大展拳脚，并且空客已经在为他们家垂直起降的电力飞行巴士开发类似Uber的APP来帮助乘客预定。 　　Tom Enders说，“过去一百年，我们的交通局限于地面上，而现在我们的技术可以让巴士在空中安全地运行！虽然还是实验阶段，我们很重视这次开发，会投入大量资金到这个项目中来。” 　　空客公司去年开始的这个飞行巴士项目，灵感来源于Vahana（一个印度教神话中神灵的坐骑），计划开发一款像Vahana的新型交通工具用来运送乘客和货物。 　　去年11月，空客公司位于硅谷的A3开发实验室击败众多对手，拿下了和Modern Technology Solutions (MTS)的巨额合同，将和MTS的合作伙伴SOAR Oregon一起研究和解决Vahana项目相关的问题，并会在俄勒冈飞行器大会上面进行试飞。 　　【另一个类似的概念“城市空中客车”】 　　是采用一种类似于直升机的交通工具来运送多位乘客。乘客需要用APP来预定行程，然后赶到最近的空中客车登机，每位乘客的价格和乘坐出租车差不多。 　　去年在犹他州的电影节上面空客公司已经对这个“城市空中客车”项目进行了最初的验证。其实，Uber也已经组建了专门的团队，并且在一些城市提供了直升飞机的服务（UberChopper）。 　　Tom Enders说，电力驱动的飞行巴士不仅「能缓解城市空气污染和拥堵」，「还能减少对城市基础设施的需求」（川普大帝恐怕要不高兴了）。 　　据说，空客的飞行巴士用到了前年大火的无人机技术和去年大火的AI技术，听上去是不是很Interesting！ 　　2015年NASA的研究表明，飞行巴士的价格能和Uber一样便宜，而且飞行成本只是现在的城市轨道交通的三分之一！你信了么？反正我信了！ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

蹊跷的基金份额转让：九鼎投资关联交易定价存疑

包括九鼎投资、联创永宣等在内的诸多投资机构，曾在以基金份额换股权时，因估值定价问题，遭到投资人的激烈反弹。现在，九鼎投资全资子公司的这笔基金份额转让，又如何做到公允？ 基金份额转让本不是新鲜事，九鼎投资春节前公告的这笔关联交易，却因平价转让而受到市场关注。 1月21日，九鼎投资公告称，公司境外全资子公司Acute Investment拟向关联方富通保险有限公司（以下简称“富通保险”），转让其持有的Jiuding China Growth Fund II, L.P.中10%的基金份额，并于2017年1月20日与富通保险签署《基金份额转让协议》。 在基金份额转让前，Acute Investment持有Jiuding China Growth Fund II, L.P.中18.76%的基金份额。转让后，Acute Investment持有Jiuding China Growth Fund II, L.P.中8.76%的基金份额（认缴），富通保险持有Jiuding China Growth Fund II, L.P.中10%的基金份额（认缴）。 公开信息显示，富通保险为新三板挂牌九鼎集团100%控股孙公司。2016年5月，九鼎集团完成对富通亚洲控股有限公司100%股权的收购事宜，富通亚洲持有富通保险100%股权。而九鼎集团通过中江集团等，间接持有九鼎投资约73%的股份。 此前，PE机构重启挂牌新三板后，全国股转系统对申请挂牌新三板PE机构新增8个条件之一就是，“挂牌之前不存在以基金份额认购私募机构发行的股份或股票的情形”，就是考虑到，“以LP份额换股权行为，估值很难做到公允。” 而在当时，九鼎投资、联创永宣等也因基金份额的定价估值问题，也曾遭到投资人的激烈反弹，因为它们对投资人公布的投资组合IRR缺乏第三方验证，特别是在手项目的IRR计算过程并不严谨。 因此，本次基金份额转让，交易对价成为公众关注的焦点。 根据公告，本次转让价格以德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告所载明的截至审计基准日（2016 年 9 月 30 日）Jiuding China Growth Fund II, L.P.的净资产和审计基准日至交割日新增实缴及分配金额为基础协商确定。 基金份额转让过程中，对投资组合的估值，一直缺乏权威的计算方式，买卖双方多出现分歧。但通常，美元基金份额转让，多有溢价或折价情况出现。在溢价情况下，多考虑投资组合的增值；在折价情况下，更多考虑投资组合的整体风险。 在业内人士看来，Acute Investment此次以净资产和新增实缴及分配金额等为基础确定转让对价，而在当前会计准则下，按净资产估值，基本忽略了投资组合的增值、减值情况。 《天润曲轴股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》显示，Jiuding China Growth Fund II, L.P.的投资组合之一JDT当初以约9900万元持有东莞鸿图24.75%的股权。 根据预案，JDT持有的这部分资产若成功置入上市公司天润曲轴，将实现9000多万元的盈利。而其他10个投资组合，因未披露具体信息，难以估算价值。 基金份额转让多为流动性考虑 公告显示，Jiuding China Growth Fund II, L.P.成立于2013年3月，认缴规模为2.001亿美元，实缴1.276亿美元。该基金存续期限为5年，并将在2018年满存续期。这也意味着，基金很快进入收获期。 九鼎投资为何选择此时将其10%股份从子公司转让？在关联交易过程中，基金份额转让通常遵循怎样的定价原则，九鼎此次的定价标准是否公允？ 九鼎投资在公告中指出，这笔交易一方面可以优化公司基金配置，提高公司资金流动性，为后续公司对外投资积累资金。 另一方面，富通保险持有Jiuding China Growth Fund II, L.P.后，有助于丰富公司在管基金的资金来源，利用富通保险在亚洲地区的商业资源，拓宽基金产品的客户范围与投资渠道。本次交易将加深公司与富通保险金融服务领域的合作，并与公司长期股权投资布局形成战略协同效应。 股权转让服务平台潜力股创始人李刚强则对记者表示，机构进行基金份额转让的原因通常有三：一是，资金流动性考虑。中国的LP能承受的基金回报周期普遍较短，资金流动性考虑通常也是基金份额转让的核心原因。 二是，锁定回报的考虑，如果项目投资已经获得了比较好的收益，机构会希望卖掉一部分股权，锁定已经获得的回报。 三是，后续出资不足的考虑，比如机构认购2000万，已经交了1000万，剩下1000万不想再继续认购。 九鼎投资公告显示，“预计将获得投资收益136万美元”。从结果看，这笔交易显然不是锁定回报。因此最有可能是基于资金流动性考虑和后续出资不足的考虑。 “基金份额转让过程中如果涉及关联交易，最需要注意的地方就是定价的公允性。”他说，一是过程的公允性，不能自己说多少就是多少，最好有第三方或其他方的评估、对比和参考，比如请会计师进行审计，资产评估师进行评估。 二是结果的公允性，价格不能明显的不公平，可以按照净资产法、收益法等方法，每种方式的价格确实很不一样。 三是制度的公允性，毕竟是关联交易，不能是自己说同意，而应该提出方案交给其他股东表决。 交易定价体系并不成熟 而在本次九鼎投资的关联交易中，基本以净资产作为对价评判标准，不考虑四年来所投项目收益情况的定价行为，却让人不解。 公告显示，本次转让价格以德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告所载明的截至审计基准日（2016 年 9 月 30 日）Jiuding China Growth Fund II, L.P.的净资产和审计基准日至交割日新增实缴及分配金额为基础协商确定。截止目前，本次交易对价约为1488万美元，最终交易价格将根据未来至交割日新增的实缴和分配金额调整。 Jiuding China Growth Fund II, L.P.所投项目收益情况并不容易判断，但根据《天润曲轴股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，该基金旗下JDT持有东莞鸿图24.75%的股权。这部分资产若成功置入上市公司天润曲轴，价值将达1.9亿元。而JDT于2016年7月入股东莞鸿图价格约为9900万元，自此已经实现了9000多万元的盈利。除了JDT，Jiuding China Growth Fund II, L.P.至少还持有10个项目的股权。 记者尝试就此次接近平价转让基金份额的事宜，联系九鼎投资董秘处，截至发稿时并未得到回应。 李刚强对记者表示，平价转让情况的出现，不排除有两种可能性存在。 一是，对于九鼎投资来说，一个是子公司，一个是孙公司，从左口袋到右口袋无所谓定价，所以就按照最简单的定价方式来做（实际并非左口袋到右口袋那么简单）。 第二种猜测的可能性就是，本次转让或许对富通有利，从集团的安排来看，希望本次转让能帮助富通，所以采取按照净资产定价的优惠价格。这样有可能帮助富通丰富资产组合，创造短期收益等。 “根据实操经验，基金份额转让的定价其实没有规则可言。”他说，一方面基金份额转让这件事还很早，市场并不成熟，没有大家普遍认可接受的估值方法。 另一方面，基金份额转让过程更多的是谈判过程。卖方心态不一样，定价差异会很大。如果卖方着急用钱，且过去几年未获得投资收益，其拿回本金的心态就会很强。买方给出成本价，也可能会接受。如果卖方没那么着急，情况则会不同。 “对于九鼎此次的交易，我认为不存在合理不合理之辩。首先，按照净资产估值也是大家认可的一种估值方式，不能说他不合理。其次，虽然此次交易较实际收益有比较大的折让，但我们不了解背后的故事是什么样。比如卖家心态是什么样，是着急用钱还是有其他更好的投资项目等。”他说。 一位行业律师则对记者表示，通常基金在前两年就会完成募集，而这只基金已经设立四年仍存在约7000万美元的认缴资金缺口。此次平价转让基金份额，很可能是为了解决资金流动性的问题。 该律师认为，虽然东莞鸿图项目料将为九鼎带来丰富的投资收益，但Jiuding China Growth Fund II, L.P.持股其它项目的回报情况仍是未知的。业内也有很多基金到期之后其实收益情况并不好，所以此次的平价转让存在一定合理性。 对于监管层来说，交易定价则不属于重点监管范围。一位监管层内部人士称，对于基金份额转让监管层只需考虑两点。第一，基金份额转让后，投资者是不是合格投资者，人数是不是超过法定人数。第二，基金份额转让是不是符合合伙企业法，比如说合伙人是不是有优先受让的权利等。“交易过程中的价格问题是市场问题，我们并不会管。”他说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

请警惕你的“弱者思维”

年纪越大，看的人越多，经历事情越多，越坚定这么一个观点——造成人与人之间差距的，真的就不是差在钱上，而一定是差在思维上。 有些人说我这是站着说话不腰疼。其实只有穷人才觉得，“有钱了就什么都有了”——这个真是扯淡。思维没跟上，即使中了彩票几千万，也会马上败光，更别提什么财富增值的可能。 很多人事业起不来，财富无法实现大的增长，一般不是缺资金，更可能是缺思维。 现在和一些人聊天，只要看他思考问题的角度，看待事情的方式，一般就能判断出这个人未来行不行，或者说现在混的这么好就是有原因的。有些人说性格决定命运，我倒更倾向于认为是思维决定命运。有些人即使现在事业没起来，可能只是缺少一个风口与平台，但是你知道ta的insight很强，只要风口一开，必成大器；而另一些人，ta混成现在这个迷茫的样子，其实就是注定的，而且可悲的是，知道未来也不会有太大的起色。 这两年自己的成长过程中，最大的财富，真不是银行存款的数字，那只代表过去的财富；而自己的思维方式，思考体系，比以前高了几个维度，这个自己是有感觉的。这种思维的升级，来自于自己看更大世界带来的更高眼界，来自于和各个领域牛人的交流碰撞启发，来自于自己平台和圈层升级后的思维迭代。 这才是最安心和踏实的。知道哪怕现在一无所有，也可以凭这个东山再起。 所以有些人职场上起不来，不是弱在看得见的行动力上，而是弱在一种虚的东西，我称之为：弱者思维。 今天想和大家分享下我认为的几种典型“弱者思维”。 1. 对于自己不懂的新生事物，不是选择了解而是拒绝；然后找出拒绝的理由，证明自己正确。 举个例子，比如这两年直播比较火，争议也比较大。 如果你问一些人对于直播怎么看，首先，他们自己没尝试过直播，然后就会根据自己得到的二手信息判断说：直播，不就是一帮整容过的网红脸在镜头前露胸露腿么，说些毫无营养的话，太low了。 确实，这是直播的1.0版本，也是野蛮生长的阶段，但是未来的直播，从美女网红向各领域KOL扩展，一定会走向大众化、垂直化和专业化。你都不了解，就直接否定这个现象，就等于否定了未来的可能性和你的参与度。等到有一天你身边的某个朋友在直播红利期迅速圈粉成为KOL的时候，你方才醒悟和惊呼——但是，你太晚了。 而你看另一些大咖们，他们对于陌生领域或新生事物的判断，从来就是谨慎但乐观，喜欢亲自体验。罗振宇当直播出来的时候，一个四十多岁没有颜值的胖子，跟着一帮美女主播同一平台，乐呵呵地做着直播，经常插一句“谢谢XX送的保时捷”，多搞笑，多和谐。 我现在基本上能做到，当我完全无法理解一个新生事物的时候，我第一反应不是用我传统的观念去质疑，而是保持像小孩子一样的好奇心，去了解，去发现，去找到存在必定合理的逻辑。 这样，你就有可能比大多数人，更快一步找到风口，更早一步采取行动。 而弱者思维的人，永远都只能活在现在，而无法拥有未来。因为陌生的未来才是现在，而你熟悉的现在，已经成为过去。 弱者思维不仅反对新生事物，更要命的是，他会找出一堆二手理由，去否定他，以满足自己的天然正确。这个其实更可怕。 比如别人的突然成功，你不认为是背后的努力和眼光，而认为是运气或巧合，表示不屑，觉得“我也可以，只是我没那么做”——这是弱者思维。 当新生事物和大脑原有的思维产生冲突，做否定的结论实在太容易了，意味着大脑可以不走出舒适区，还是可以惬意地走原来的路；但是如果新鲜事儿和原来的认知冲突，你试图说服自己否定自己的话，不仅打击自信，还要以一种烧脑的方式去探究，太累了，太辛苦了。 所以，对新生事物的否定，本质上是源于内心的自卑和脆弱，因为弱，所以需要去保护，需要去捍卫。简称，自我麻痹，自我开脱。 所以弱者思维的人，很有可能一辈子注定翻不了身，因为不是缺钱缺机会，而是缺更大的包容胸怀，和格局。 2. 希望轻松得到，而不愿付出代价 希望不用花什么成本，最好免费得到一样好东西，是典型的弱者思维。 因为贪小便宜的心理害死人。 不妨自黑一下，去年我就一直嚷嚷着要减肥，要健身，要瘦成一道闪电，结果一直未成功，而且在健身房因为姿势不对，造成了一些运动损伤。今年我请了一个私教，真不便宜，800块港币一小时，他就很专业地分析了我身体肌肉和骨骼的一些问题，告诉我之前训练的方式方法不仅没有帮助，反而有可能伤害身体，并给我做了一对一的健身计划。 但是我当时贪便宜呀，觉得私教太贵了，想省钱啊，觉得自己看看Youtube的视频就差不多了呀，下载个健身软件在家练就可以了呀。 贪便宜确实能省钱，但牺牲了更大的时间成本和机会成本，其实更不划算。 同样20分钟，如果你用来集赞换红包的话，是不是就意味着放弃了把这20分钟用于成长提升的机会？ 别跟我说20分钟得不到突破，万一你用这20分钟录制了一段“蓝瘦，香菇”的视频发到网上，第二天早上就红了呢？ 听说蓝瘦香菇哥前些日子都结婚了啊。人家已经娶到那个“第一次为一个女孩子这么想哭”的女孩子了，好么。 别跟我说“万一”才不会轮到自己。你知道买彩票的人除了助力了社会福利事业，还有啥别的值得尊敬的地方吗？那就是，别人至少舍得投资那回报未知的几块钱。 而你不舍得，只会骂别人异想天开好吃懒做。 当然，这里要把那些视彩票为人生唯一出路的投机者除外。 你永远要相信，好东西一定不便宜。互联网最大的好处在于，一样好东西因为可以被N人购买，从而降低了每一个人的成本，但低成本并不表示没有成本。 我们要知道，如果2017年以前好东西还能以免费的方式给到大家，是因为它需要获取流量和用户，那么今年开始，当移动互联网通路已经铺成，好的东西一定会收费。因为收费才体现价值对等，免费永远是不正常的。 就像前两年的专车市场补贴大战，大家好像可以花很少的钱就拥有更好的出行服务，但是现在价格又上来了，其实不是价格更贵了，而是市场回归理性了。 其实贪小便宜的这种思维方式，本质上也印证了一个人的性格，是属于“索取型人格”，还是“付出型人格”。 弱者一般都是索取型人格，因为害怕失去，希望得到更多，便不断攫取；而强者一般是付出型人格，知道自己精神的富有，更包容，更懂感恩——更愿意创造些新东西给别人，世界便逐渐转移到他们手上。 而哪一种人更受欢迎，更容易让大家愿意帮助他成功，大家心里都有数。所以到最后，强者愈强，弱者愈弱。 其实弱者思维还有一些典型症状，篇幅有限，这次先写个上篇，下篇留着下次再表。 别总把时间花在抱怨“我好迷茫”上或者求助“下个风口在哪里了”，其实风口一直都在，一直在呼呼地吹，只是你自己的思维屏障，人为挡住了吹向你的大风。 所以，与其羡慕外面的可能，不如先改变思维方式吧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

智能来袭！未来这些传统产业或如此颠覆

智能时代，未来已来。 未来的农业、制造业、体育、医疗、律师等行业将迎来怎样的崭新形态？你会被失业吗？ 计算机科学家吴军博士在《智能时代》一书中描绘了未来的新产业图景，美好而又让人畏惧。 01未来的体育 最烂球队勇士崛起之谜 在2015-2016年的NBA（美国职业篮球联赛）赛季，位于硅谷地区的金州勇士队（Golden State Warriors）创造了NBA历史上常规赛获胜率最高的纪录，在全部82场比赛中获胜73场。而在一年前，该队获得了NBA总冠军。 但事实上，勇士队曾长期以来一直是NBA里的一支“鱼腩球队”。在2009年，金州勇士队还是NBA里最烂的球队之一，那一年它的成绩排名倒数第二，当然勇士队也不可能有什么球星和大牌教练。因此该队能取得这样的成绩，实在是一个奇迹，而它创造奇迹的方式在体育史上恐怕是独一无二的。 金州勇士队的成功并非砸钱的结果，而是因为它处在一个特别的地区—硅谷。 硅谷地区有两种人最不缺，即风险投资人和工程师，勇士队的奇迹从很大程度上讲是靠他们创造的，前者善于看到其他人还没有发现的投资潜力，然后把它经营成值钱的实业；后者善于利用技术创造奇迹。 勇士队的成功就是他们合作的结果。6年前勇士队的比赛成绩跌到了谷底，因此价值较低，一些风险投资人决定将这支不值钱的球队买下来好好经营，让它成为美国体育界最耀眼的明星。 这个计划看上去有点疯狂，不过投资人有自己的考虑，他们有秘密武器，那就是能够应用大数据的工程师。最终，投资人花了4.5亿美元这个相对较低的价格完成了对勇士队的收购。 在收购完成后，投资人为球队委派了新的管理层：没有任何执教NBA经验的史蒂夫·科尔，因突出的投篮优势被委任为教练。科尔在执掌勇士队之后，坚持用数据说话，而不是凭经验。 他根据背后团队对历年来NBA比赛的统计，发现最有效的进攻是眼花缭乱的传球和准确的投篮，而不是彰显个人能力的突破和扣篮。在这个思想的指导下，勇士队队员苦练神投技，全队在一个赛季中投进1 000个三分球，又创造了一项NBA纪录。 这其中，最亮眼的新打法是尽可能地从24英尺（大约7.3米）外的三分线投篮，这样可以得3分。正是因为不再按照篮球传统的战术作战，勇士队卖掉了那些价钱高却效率低的明星，而着重培养自己看中的新人。 这位新人叫斯蒂芬·库里（Stephen Curry），三分球的神投手。在2014~2015年赛季中，库里的神投让勇士队夺得了40多年来的第一个总冠军，他自己也成为当年的最有价值球员（MVP）。到了2015~2016赛季，库里投进了403个三分球，创造了NBA历史上的纪录，打破了由雷·阿伦所保持的个人单赛季269记三分命中数的纪录。 除了利用数据制定战略，勇士队还利用实时数据及时调整比赛中的战术。早在2012年，勇士队的总裁兼COO（首席运营官）里克·威尔茨（Rick Weltz）就在一次大数据会议（TUCON 2012）上介绍了该球队应用大数据的成果。根据威尔茨的介绍，大数据可以帮助球队改进精细到两个人配合的细节。正是靠高科技，勇士队才得以在短短6年里从倒数第二名登顶NBA的总冠军。 鉴于勇士队的战术和成绩给NBA带来的巨大冲击，奥巴马在白宫专门接见了勇士队，并且讲道：“（这）看起来正在打破这项运动的格局，这似乎是不公平的比赛。”篮球界的人士则认为，勇士队是NBA里的Google。 02未来的农业 沙漠之国以色列凭什么成为“欧洲的厨房”？ 2005年，Google一些好事者学着以色列人的做法，在总部门前开辟了很小的一片蔬菜种植园，试图重现以色列人在过去几十年里在农业上取得的成就。几年试验下来，证明以色列人的做法是可以复制的。那么以色列人是怎么做的呢？ 事实上，以色列的自然环境十分恶劣，绝大部分土地为沙漠，可耕种面积不到国土面积的五分之一，而且土层是世所罕见的贫瘠，更要命的是水资源严重匮乏。然而，就是在这样一片生存条件恶劣之地，以色列人创造了令人咂舌的奇迹，许多农产品的单产量领先于世界先进水平。 他们的奶牛单产奶量居世界第一，平均每头年产奶10 500公斤，每只鸡年均产蛋280个，棉花单产居世界之首，亩产近1 000斤……由于单产高，以色列居然成为农产品出口大国，每年向欧洲出口大量的蔬菜和水果，有“欧洲的厨房”之称。 以色列取得这样的成就，其根本原因是靠科技兴农，那他们是怎样在农业中节省水资源的？ 作为严重缺水的国度，以色列人发明了滴灌技术——装有滴头的管线直接将水和肥料送达植物的根系，大大节约了水和肥料。所有灌溉方式都采用计算机进行自动化控制，灌溉系统中有传感器，能通过检测植物茎果的直径变化和地下湿度，来决定对植物的灌溉量，这样可以节省人力和水资源。由于有大量的传感器在采集数据，这种自动滴灌系统可以对用水量和产量的关系进行学习，改进灌溉量。 自“二战”后立国以来，以色列的农业生产增长了十多倍，而每亩地的用水量仍保持不变。靠着农业高科技，以色列给传统的农业带来了质的革命，“二战”前是一片荒漠的内盖夫地区（以色列所在地），现在已经出现大片绿洲了。 03未来的制造业 特斯拉神秘的机器人工厂全曝光 在美国，特斯拉汽车公司已经尝试全部使用机器人来装配汽车，这不仅使得工厂雇用工人的数量大幅度减少，而且还让出厂的汽车性能和质量更稳定。 美国“二战”后的汽车行业有上百万装配工人，但是现在只剩下当年的一个零头。而新的汽车公司比如特斯拉，已开始尽可能地使用机器人取代装配工人。硅谷东部的弗利芒特市（Fremont）有特斯拉最大的汽车装配厂。在该厂的门口每天都有几个人举着骷髅抗议，停下来一问，才知道特斯拉根本不从汽车工会招装配工人，甚至很少招生产线上的工人，因此汽车工会天天跑去抗议。 抗议归抗议，特斯拉就是不雇生产线上的工人，外界也拿它没有办法。事实上，在过去的5年里，特斯拉员工数量增长非常快，不过它所雇的都是IT人员，以至于它更像是一个IT公司而非汽车公司。那么大家可能有一个疑问，特斯拉的汽车是怎么制造出来的呢？答案很简单，尽可能地使用机器人。 机器人取代人类从事制造业的另一个巨大优势在于，产品很容易按照个性化定制。在大工业时代，机器所解决的是确定性问题，因此，一旦一个产品设计出来，它就是确定的，按照事先确定的设计复制，成本是很低的。但是，如果哪个顾客想要根据自己的需求订购一款特定的产品，那么成本是很高的。而在机器人取代生产线上的装配工人的智能制造时代，只要通过设定产品参数，机器人就可以根据用户需求制造出个性化的产品，其成本不会比大规模生产高多少。 特斯拉很少雇用原来汽车行业的人员，除了降低成本外，还有一个更深层次的原因—它一直把自己定位成一个IT公司，而不是汽车公司。汽车其实就是承载着特斯拉IT技术的平台，特斯拉内部将汽车看成是一个巨大的智能终端，通过这个智能终端，特斯拉把它的各种技术服务提供给大家，同时也参与到消费者的日常生活中。 04未来的医疗 人类能否长生不老？ 手术机器人 今天，世界上最有代表性的做手术的机器人就是达·芬奇手术系统。达·芬奇手术系统分为两部分：手术室的手术台和医生可以在远程控制的终端。手术台是一个有三个机械手臂的机器人，它负责对病人进行手术，每一个机械手臂的灵活性都远远超过人，而且带有摄像机可以进入人体内手术，因此不仅手术的创口非常小，而且能够实施一些人类医生很难完成的手术。在控制终端上，计算机可以通过几台摄像机拍摄的二维图像还原出人体内的高清晰度的三维图像，以便监控整个手术过程。医生也可以在远程对手术的过程进行人工干预。 达·芬奇手术系统的主要发明人之一，约翰·霍普金斯大学的拉塞尔·泰勒（Russell Taylor）教授是我的朋友和师长，因此我有幸亲身体验操作该机器人。他为我在手术台上设置的是一个仿制的人脑，我在远程用手术刀虚拟切割时，手的感觉和切割真实的组织是一样的。目前全世界共装配了3 000多台达·芬奇机器人，完成了300万例手术。 机器医生 自然语言处理专家和医生们让计算机理解人的语言，然后让它能够根据化验结果和病人的描述来诊断简单的疾病。 IBM公司从20世纪70年开始就致力于机器智能的研究，并且在工业界一直处于领先地位。IBM开发的沃特森（Watson）智能系统可以理解自然语言，分析各种数据和医学影像，帮助疾病诊断和医疗信息的管理。 在一些医学领域，比如肿瘤科，它能够非常准确地给医生提供诊断的建议和帮助。目前，如果不引入医师的干预，仅仅靠计算机通过阅读病例、倾听病人的描述和分析化验结果进行疾病诊断，它也能达到中等医生水平。 个性化抗癌药品 2013年Google宣布成立独资的IT医疗公司Calico，并且聘请了世界知名的生物系统专家阿瑟·李文森博士担任CEO。李文森博士曾经是世界上最大的生物制药公司基因泰克的CEO，在接受Google任命时，他依然担任着基因泰克的董事会主席以及当时全球市值最高的公司—苹果公司的董事会主席，可谓整个工业界最有权势的人物之一。 人类在抗癌研究方面投入的资金比阿波罗登月或者语音识别要多得多，但至今依然难以根治癌症。因为癌细胞基因的突变和人有关，而且可能一再突变，因此要想彻底解决问题，就需要针对不同的患者设计特定的抗癌药，而且要根据患者癌细胞每一次新的变化研制新药。 因此，李文森博士认为，只要这个研制速度能够赶得上癌细胞的变化，那么，即使不能彻底杀死所有的癌细胞，患者仍可以长期和癌症共存。为解决这个问题，李文森博士认为这要依靠最新的IT技术，尤其是大数据。 根据基因泰克的科学家解释，我们已知的各种可能导致肿瘤的基因错误不过在万这个数量级，而已知的癌症不过在百这个数量级。也就是说，即使考虑到所有可能的恶性基因复制错误和各种癌症的组合，不过是几百万到上千万种，这个数量级在IT领域是非常小的，但是在医学领域则近乎无穷大。 如果能利用大数据技术，在这不超过几千万种组合中找到各种真正导致癌变的组合，并且对这样每一种组合都找到相应的药物，那么对于所有人可能的病变都能够治疗。针对不同人的不同病变，只要从药品库中选一种药即可，比如对患者约翰，他原本是使用第1203号药品，如果发生新的病变，经过检查确认后，改用256号药品即可，这样并不需要每一次重新研制药品。如此一来，便可以控制癌症了。 李文森博士所倡导的为每一个患者设计个性化特效药的思路，如今已被制药行业和医学界普遍认可。在美国著名的加州大学旧金山分校医学院里，阿图尔·巴特（Atul Butte）教授建立起医学大数据中心，专门从事利用大数据寻找个性化药品的研究工作。 根据该中心的陈斌副教授介绍，美国只有1/7左右的临床证明有效的药品最终能够走完FDA（食品药品监督管理局）全部审批流程并最终上市。剩下来的6/7的药品，虽然在小范围内使用时对一些病人确实有很好的疗效，但是在使用到大量患者身上时，平均的效果并不显著，因此最终被FDA否决。 该中心通过研究发现，其中不少药其实对特定的人群有效，现在的关键是找到那些特定的人群，让那些研制过程中被淘汰的所谓“废药”经过改造后能够重新被利用。在未来，可能一种疾病会有不同的药品医治，而不同的人会有不同的特效药。 人类是否可以长生不老？ 据麻省理工学院理学院院长迈克尔·斯普瑟（Michael Sipser）博士介绍，在过去的10年里，美国癌症、艾滋病、心脏病和中风的死亡率都在下降，下降的幅度在20%~40%左右，但是阿尔茨海默症导致的死亡率却上升了40%。 在李文森博士看来，延长人的寿命关键是要找到衰老基因。至于怎么找，则需要使用大数据，而Google的特长是善于处理大数据，因此这便促成了李文森博士和Google共同创建大数据医疗保健公司Calico一事。 当然，Google也明白，光靠自己一家的力量是无法解决如何防止衰老这一难题的，为了便于全球科学家们一同努力来解决这个难题，Google和斯坦福大学医学院以及杜克大学医学院一起，将建立一个标准的人类医疗数据库，这个数据库中包括5 000人全部的生理和医疗信息。三家参与方希望该数据库能成为全球科学家们做研究和发表科研成果的基准（Baseline）数据库。 除了Google之外，更多的IT公司和IT人士开始涉足医疗领域。事实上，由加州大学圣迭戈分校教授约翰·克雷格·温特（John Craig Venter）等人创办的人类长寿（Home Longevity）公司在这方面甚至走到了Google的前面，该公司于2013年成立，今天已经开始为一些大的制药厂提供与基因技术有关的服务了。 05未来的律师业 相当多的人会失业 大数据对司法领域的另一个重大影响在于机器智能会逐渐取代律师做一些案例分析工作，这使得诉讼的成本有可能大幅度下降。 今天，一些公司利用自然语言处理和信息检索技术，发明了让计算机阅读和分析法律文献的软件，可以取代很多人工。位于硅谷帕罗奥图市的Blackstone Discovery（黑石发现）公司发明了一种处理法律文件的自然语言处理软件，使得律师的效率可以提高500倍，而打官司的成本可以下降99%，这意味着未来将有相当多的律师（尤其是初级水平的律师）可能失去工作。事实上这件事情在美国已经发生，新毕业的法学院学生找到正式工作的时间比以前长了很多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

明天控股肖建华被控制？赵薇背后男人？

1月30日，据腾讯的报道，据香港某媒体报道称大陆某操盘万亿资产的富豪，在香港被控制。根据腾讯的进一步信源，被控制的亿万富翁可能为明天系实际控制人肖建华。 继被王曹山石爆料涉足万科争夺战（之后否认），以及被爆是赵薇“背后的男人”，赵薇50倍杠杆控制30亿事件沸沸扬扬，明天系资本“西藏银必信资产管理有限公司”助力赵薇收购万家文化之外，肖建华和他的明天系又一次闯入大众视野。 而这一次，不是其他公司的生死易手，而是关乎肖建华自己。消息一出，随后明天控股有限公司官方微信发表了明天系实际控制人肖建华本人的特别声明，表示其“现在国外养病，目前一切安好！明天集团一切业务正常！”。 图一为声明截图 而几个小时之后，财联社31日讯，明天控股有限公司微信公号的所有内容目前均已删除。 图二为目前明天控股账号截图，截止时间1月31日下午2点42分。 明天帝国：庞大、隐秘、分散 明天帝国之庞大与神秘，早年间被不少媒体八过，而口碑最佳的一篇是新财富杂志与2013年4月刊载的专题报道《明天帝国：影子金融大亨肖建华的资产版图》此文历时三个月深扒写就，对原文感兴趣可自行查阅。借用文章开篇的三个形容词来形容明天系资产的特点：庞大、隐秘、分散。 经整理，明天系资产如下： 明天系资产 上市公司 控股A股上市公司：ST明科、华资实业、西水股份、爱使股份 参股A股上市公司：北方创业、鲁银投资、新黄浦、ST朝华、金地集团、农产品、东凌粮油 参股香港资本市场公司：必美宜、首钢资源、中策集团 参股台湾资本市场公司：日盛金控 曾经控股公司：上华投资（现名北控水务集团）、华阳科技（现名宏达矿业） 曾经参股公司：郑煤机、华锐风电、金风科技、合康变频、建设机械、太平洋证券、东方银星、易食股份、宏达矿业、大商股份、同济科技、四维瓷业、第一医药、粤电力、天房发展、新华人寿、天津广宇发展、金马集团、鲁能泰山、大商股份 合作公司：维维股份 A股IPO公司：武汉中博生物、重庆亚德科技、原力动画、贵州水城矿业、甘李药业 券商 控股：恒泰证券、长财证券、新时代证券、太平洋证券、远东证券（已合并） 参股：申银万国证券、国泰君安证券 银行 控股：包商银行、潍坊银行、哈尔滨银行 参股城商行：天津商业银行（现为天津银行）、厦门市商业银行（现为厦门银行）、泰安商业银行、包头大众城市信用社、温州市商业银行、宝鸡商业银行、内蒙古银行、大连银行、锦州银行 参股上市银行：北京银行、华夏银行、兴业银行、深发展（现为平安银行） 保险 控股：天安财险、天安人寿、华夏保险、生命人寿、国信人寿 参股：长城人寿、中再人寿、中再财险、新华人寿 信托 控股：新时代信托、新华信托 参股：中国对外经济贸易信托、北京信托等公司 期货 控股：恒泰恒货 参股：华闻期货 已退出：浦发期货 金融租赁 浙江金融租赁（已退出）、西部金融租赁 PE公司 新财富投资集团、北京赛德万方、安徽合和达投资管理公司、云南敏行投资 然而以上资产很可能并非明天系掌控资产的全部，因为其资金特点分散、隐蔽、不关联，所以很有可能有所遗漏。 而据新财富文章所分析的明天系分散、隐蔽两个特点，原因如下： 何谓明天系的“分散”？这体现在两个层面： 其一，明天系所控制的上市公司，特别是金融机构，多数是由分散的中间持股公司持有，而且是中间多层持股，明天控股则隐藏在顶层； 其二，即使是其中某一家上市公司或者金融机构，也是由多家中间持股公司分散持有，令外界如盲人摸象，只知其一不知其终。 何谓明天系的“隐蔽”？ 其一，《新财富》遍查明天系公司的当前股东名单，从未见有“肖建华”出现。 其二，逐级追溯明天系所控制的金融机构的上层股东，其中绝大部分跟明天控股或肖建华都不存在法律意义上的股权关系，但通过种种蛛丝马迹反复查证可见，这些中间控股公司实际上是作为受明天系控制的“影子公司”存在，并且由肖建华的团队代表那些“影子公司”，进入目标金融机构出任董事、监事等高管。 其三，明天系所控制的“影子公司”，经常频繁地更名与迁址，以防止被外界识别、追踪。 明天系如何发家、壮大？肖建华老婆是李彦宏大学同学 肖建华出生于1971年，父亲肖富银是当地一个初中老师。1986年，作为泰安市的高考状元，年仅15岁的肖建华进入北京大学法律系就读。18岁担任过北京大学学生会主席、全国学联副主席等。1990年毕业后肖建华留校在党委学生工作部任职。1992年至1994年，肖建华出任北京大学生物城筹备小组办公室主任。肖建华在1993年创办北京北大明天资源科技有限公司。27岁成为上市公司华资实业总经理，30岁掌控4家上市公司。 肖建华家庭普通，毕业在学校就职，为何毕业几年后就能有如此成就？1996年9月后肖创办了北京海峡恒业、北京惠德天地科贸、北京新天地互动多媒体公司；然后以这些公司为投资主体，在妻子周虹文老家包头，成立了3家公司。 其实，多亏了肖建华之妻周虹文，“周虹文家族在内蒙古地区很有能量，加之肖建华善于结交人脉，与内蒙古当地关系搞得不错，借助这些人的力量明天系发迹于内蒙古。” ＃一枚有趣的横炮，周虹文1987年考上北京大学信息管理系，与百度的CEO李彦宏为同班同学，毕业后在北大方正集团任职。 1997年9月30日，肖建华联合几个人与北大资源集团合资成立北京北大明天资源科技有限公司，开始涉足资本市场。1999年9月20日，周虹文出任法定代表人的明天控股有限公司(下称“明天控股”)成立，该公司亦被称为“明天集团”。此后，明天控股成为明天系参与股权投资的旗舰。历经多次股权变更，目前法人代表为肖卫华（肖建华堂弟），注册资本金5亿元。至此，明天系早期运作平台基本搭建完成。 明天系崛起期间正是计划经济向市场经济转轨时期。由于人脉广、消息灵，肖建华对于中国经济形势的判断连李嘉诚都要作为参考，而肖擅长将判断最终都转换为收益。明天系通过上述平台先后实际控制了明天科技、华资实业、西水股份、爱使股份四家上市公司，此后又以上市公司为平台，将整个资产版图拓展至银行、证券、信托、保险、期货、基金、PE、实业等领域。上世纪90年代后期中国股市诸多政策存在变数，法人股的出路尚不明朗，许多投资者踌躇不敢妄动，明天系却已经大肆收购上市公司法人股。由于介入早，基本上都是以净资产价格收购上市公司法人股，这次豪赌让明天系最终取得了不菲收益。 而经新财富梳理，明天系操盘资产的手法，也经历了几次蜕变： 操纵股价→掏空转移→金融渗透 制造概念，操纵股价，也许算得上是明天系在资本市场最早的运作手法，这与同期的德隆系如出一辙。德隆系崩盘之后，明天系逐渐舍弃了这一手法，在后续操控中，其运作模式经历了两轮蜕变。 其中，明天系上市公司大规模设立和变卖子公司，以及配合隐性关联企业向外投资，皆隐现着明天系从上市公司向外转移资金的轨迹。这些被转移出来的巨额现金，疑似被明天系用于向金融机构入股。 而在其向金融机构进行股权渗透的过程中，大量影子公司的使用，令外界几乎无法获知这些机构被明天系暗中控制的真相。“关联交易非关联化”，正是明天系长久以来规避监管屡试不爽的法宝。 肖建华到底有多少身价？算不清。但两个管理思想值得一提 据2013年的梳理，明天系对麾下上市公司及金融机构的资产控制，具有典型的金融杠杆放大效应：实际拥有的权益额246.17亿元→实际控制的净资产587.21亿元→具有支配权的资产总额6581.11 亿元→有股权涉足的资产规模67602.26 亿元。如果将明天系在上市公司及金融机构实际拥有的权益额，均视作肖建华的个人财富，则其财富数额保守估计为246.17亿元。 而如今粗略估算其资产，至少是控制上万亿元人民币。 有形资产算不清，但无形资产里，肖建华有两个有趣的管理思想值得一提。 第一个就是他为明天系设计的复杂网状骨架架构，具有隐秘、安全和可扩充性好的特点： 肖建华为整个集团设计了复杂的网状股权架构。他曾在集团内部表示，与其他形态的公司股权架构相比，网状股权架构是安全性最高的。即便明天集团核心公司遭遇不测，也不至于影响整个明天集团的正常运营。 而肖建华、周虹文夫妇主要通过其山东、内蒙古亲属、同乡，北大同学、校友来对体积庞大的明天系进行管理。 在明天系内部按照业务板块均有专业分工，其中，肖建华主管明天系的整体发展战略、部署重大交易以及部分参与对集团成员思想培训等工作。周虹文则主要负责明天系的财务工作，对明天系内庞大的财务部门实行垂直单一管理。 曾任证监会上市公司监管部副处长的新时代证券董事长刘汝军主管并购工作和协助管理工作。包头商业银行董事长李镇西负责明天系旗下银行等机构的经营管理。北大校友莫森、郭锐主抓明天系证券公司等其他金融机构的经营。明天控股副总裁程东胜、卢广开主要致力于明天系参股或并购的能源、交通、基础设施类实业企业的经营。此前，明天系的对外关系开拓和维护主要由赵琛负责，后来媒体公关团队、媒体投资等工作改由北京大学公共政策研究所原所长助理、北大文化集团投资总监郭庆涛负责。 在明天系资本运作当中，这种网状结构更是被发挥得淋漓尽致，上市公司不断成立子公司，旗下壳公司亦不断与上市公司成立合资公司，通过相互交易，塑造高科技概念、调节业绩或者套取、转移上市公司资金。 而另一个就是，明天系推崇肖建华总结出来的“五步工作法”，据说关于这个李嘉诚也向肖多有讨教： 分析事物全过程、 花50%的精力进行调查研究、 分清主要矛盾和次要矛盾、 找到突破口、 系统运营。 “五步工作法”还被写入了《集团工作宪法》。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

区域性股权市场顶层设计出炉

省、自治区、直辖市、计划单列市区域内已设立运营机构的，不再设立；尚未设立的，可设立一家；已设立两家(含)以上的，省级人民政府要积极稳妥推动整合为一家。 国务院办公厅日前印发了《关于规范发展区域性股权市场的通知》，从市场定位、监管体制、经营机构、监管底线、合格投资者、信息系统、区域管理、支持措施等8个方面对区域性股权市场作出了规定。 “规范发展区域性股权市场是完善多层次资本市场体系的重要举措，在推进供给侧结构性改革、促进大众创业万众创新、服务创新驱动发展战略、降低企业杠杆率等方面具有重要意义。”中国证监会新闻发言人近日邓舸表示。 他同时介绍，《通知》要求证监会主要承担“制定统一的区域性股权市场业务及监管规则”等三项职责。同时，目前证监会正在研究出台“推动全国股份转让系统与区域性股权市场建立健全合作对接机制，推进具备条件的区域性股权市场运营机构开展全国股份转让系统推荐业务试点工作”等四项支持措施。 邓舸表示，区域性股权市场是服务中小微企业的金融基础设施和公共平台，不是完全竞争性的市场主体，目前少数省市设立了多家运营机构，存在重复建设问题，也容易引发恶性竞争，甚至酿成区域性、系统性风险。 在运营机构方面，《通知》明确，运营机构名单由省级人民政府实施管理并公告，同时向证监会备案。省、自治区、直辖市、计划单列市区域内已设立运营机构的，不再设立；尚未设立的，可设立一家；已设立两家(含)以上的，省级人民政府要积极稳妥推动整合为一家。 “这意味着区域性股权市场或将迎来兼并潮。”一位业内人士对记者表示。 长期以来，资本市场的发展重心在公开市场，而作为私募性质的区域性股权市场却基础薄弱，需要尽快补上这个“短板”。《通知》明确，区域性股权市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场，是多层次资本市场体系的重要组成部分，是地方人民政府扶持中小微企业政策措施的综合运用平台。 邓舸表示，近年来，区域性股权市场在股权融资与转让服务之外，探索开展私募债的发行和转让服务，但由于缺乏统一的业务及监管规则，不同区域性股权市场的业务模式存在较大差异，在操作中也不同程度地存在变相突破私募发行界限、投资者适当性未有效落实、跨区域发行等不规范行为，存在较的风险隐患，与运营机构自身的风险管理能力不相匹配。 对此，《通知》明确，在区域性股权市场发行或转让证券的，限于股票、可转换为股票的公司债券以及国务院有关部门按程序认可的其他证券，不得违规发行或转让私募债券。 此外，《通知》明确要求区域性股权市场不得为所在省级行政区域外的企业私募证券或股权的融资、转让提供服务。《通知》发布前异地企业私募证券或股权已经在区域性股权市场进行挂牌转让的，要限期清理。 “下一步，将结合市场发展状况和风险管理能力等因素，会同有关部门适时对区域性股权市场开展其他证券服务进行充分的评估和论证，条件成熟后按程序推出。”证监会称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会:研究出台区域性股权市场支持措施

证监会1月26日公布，国务院办公厅印发了《关于规范发展区域性股权市场的通知》(国办发〔2017〕11号，以下简称《通知》)。记者就此采访了证监会新闻发言人邓舸。 1、问：《通知》发布后，引起了新闻媒体和社会各界的广泛关注，能否简要介绍一下出台《通知》的背景? 答：规范发展区域性股权市场是完善多层次资本市场体系的重要举措，在推进供给侧结构性改革、促进大众创业万众创新、服务创新驱动发展战略、降低企业杠杆率等方面具有重要意义。 2008年以来，为了探索拓展中小微企业股本融资渠道，各地陆续批设了一批区域性股权市场。2011年11月出台的《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(国发〔2011〕38号，以下简称38号文)和2012年7月出台的《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》(国办发〔2012〕37号，以下简称37号文)明确了包括区域性股权市场在内的地方各类交易场所运行的底线要求。2012年8月我会发布《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见(试行)》，从规范证券公司参与的角度，对区域性股权市场间接提出了规范要求。 据统计，截至2016年底，全国共有40家区域性股权市场(除云南外其他省市均已设立)，挂牌企业1.74万家，展示企业5.94万家，2016年为企业实现融资2871亿元，在支持中小微企业多样化融资、推动中小微企业规范运作、增强金融服务普惠性等方面发挥了积极作用。区域性股权市场已成为多层次资本市场体系的“塔基”，但还存在法律地位不明晰、监管责任未落实、管理制度不健全等问题，易酿成金融风险。 2017年1月11日国务院常务会议审议了规范发展区域性股权市场的政策措施，今日国务院办公厅出台《通知》，明确了规范发展区域性股权市场的总体原则，即处理好监管与发展的关系，按照既有利于规范、又有利于发展的要求，积极稳妥推进区域性股权市场规范发展，防范和化解金融风险，有序扩大和更加便利中小微企业融资。这体现了党中央、国务院对资本市场改革发展的高度重视，对统一思想、凝聚共识推进区域性股权市场规范发展具有重要意义，有利于多层次资本市场长期稳定健康发展，防范和化解金融风险，保护投资者合法权益，支持实体经济特别是中小微企业发展。 2、问：请问区域性股权市场的基本定位是什么? 答：《通知》明确，区域性股权市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场，是多层次资本市场体系的重要组成部分，是地方人民政府扶持中小微企业政策措施的综合运用平台。 我国企业数量众多，层次差别也较大，不同发展阶段的企业都有融资需求，如何满足中小微企业融资需求一直是个难题。明确区域性股权市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场，有利于充分发挥其门槛相对较低、服务方式灵活等特点，为最广大的中小微企业提供个性化与多样化的资本市场服务，有利于拓宽中小微企业直接融资渠道，推动民间资本向产业资本转化，促进大众创业万众创新，切实加强对实体经济薄弱环节的支持。 长期以来，资本市场的发展重心在公开市场，而作为私募性质的区域性股权市场却基础薄弱，需要尽快补上这个“短板”。明确区域性股权市场是多层次资本市场体系的重要组成部分，有利于充分发挥区域性股权市场的功能作用，弥补现有公开市场的不足，有利于区域性股权市场与沪深证券交易所、全国中小企业股份转让系统(以下简称全国股份转让系统)形成错位发展、有序衔接、功能互补的多层次资本市场体系。 地方人民政府出台了若干扶持中小微企业的政策措施，但在运作过程中面临如何市场化、规范化、透明化的问题。明确区域性股权市场是地方人民政府扶持中小微企业政策措施的综合运用平台，可以充分发挥其优势，为地方人民政府市场化运用贴息、担保、投资等扶持中小微企业的措施提供支持，既能增强政府资金使用的规范性和透明度，也能更有效地扶持中小微企业发展。 3、问：能否介绍一下对区域性股权市场的监管安排? 答：现有区域性股权市场均由地方政府批设和监管，主要从事中小微企业私募证券和股权的融资和转让活动。科学界定中央和地方监管职责，充分发挥中央和地方两个积极性，完善监管协同机制，对于防止监管空白和监管套利，严厉打击各类违法违规行为，维护市场秩序，切实保护投资者合法权益，防范和化解金融风险，促进区域性股权市场健康稳定发展，具有十分重要的意义。 按照《通知》规定，区域性股权市场由所在地省级人民政府按规定实施监管，并承担相应风险处置责任。省级人民政府要根据相关金融政策法规，在职责范围内制定具体实施细则和操作办法，建立健全监管机制，指定具体部门承担日常监管职责，不断提升监管能力，依法查处违法违规行为。 《通知》还要求我会主要承担以下三项职责：一是制定统一的区域性股权市场业务及监管规则。我会将根据《通知》精神抓紧制定《区域性股权市场监督管理试行办法》并按程序发布实施。二是依法依规履职尽责，加强对省级人民政府开展区域性股权市场监管工作的指导、协调和监督，对省级人民政府的监管能力和条件进行审慎评估，加强监管培训，采取有效措施，促使地方监管能力与市场发展状况相适应。三是对区域性股权市场规范运作情况进行监督检查，对可能出现的金融风险进行预警提示和处置督导。 4、问：《通知》对加强区域性股权市场运营机构管理提出了哪些措施? 答：区域性股权市场的运营机构，一般称为“股权交易中心”、“股权交易所”、“股权托管交易中心”等，是市场的组织者和管理者。要规范发展区域性股权市场，运营机构的规范运作十分关键。《通知》规定，区域性股权市场运营机构负责组织区域性股权市场的活动，对市场参与者进行自律管理，保障市场规范稳定运行。这一规定对于充分发挥运营机构一线管理职责具有重要意义，为此运营机构应具备开展业务活动所必需的营运资金、专业人员、营业场所和业务设施，具备健全的治理结构、业务规则和管理制度，以确保能够有效履行职责。 区域性股权市场是服务中小微企业的金融基础设施和公共平台，不是完全竞争性的市场主体，目前少数省市设立了多家运营机构，存在重复建设问题，也容易引发恶性竞争，甚至酿成区域性、系统性风险。《通知》要求省级人民政府公告运营机构名单并向证监会备案，已设立运营机构的，不再设立，已设立两家(含)以上的，要积极稳妥地推动整合为一家。这一规定明确了运营机构名单管理要求，有利于遏制部分地方新设冲动，整合资源办好区域性股权市场，促进区域性股权市场长远健康发展。省级人民政府需尽快公布运营机构名单，同时向我会备案;运营机构数量不符合要求的地区，省级人民政府要采取有效措施，明确时间表，积极稳妥推进运营机构整合。 5、问：《通知》提出“在区域性股权市场发行或转让证券的，限于股票、可转换为股票的公司债券以及国务院有关部门按程序认可的其他证券，不得违规发行或转让私募债券”。请问如何理解这一规定? 答：近年来，区域性股权市场在股权融资和转让服务之外，探索开展私募债的发行和转让服务，但由于缺乏统一的业务及监管规则，不同区域性股权市场的业务模式存在较大差异，在操作中也不同程度地存在变相突破私募发行界限、投资者适当性未有效落实、跨区域发行等不规范行为，存在较大的风险隐患，与运营机构自身的风险管理能力不相匹配。 《通知》要求区域性股权市场不得违规发行或转让私募债券。这一规定体现了在规范中发展区域性股权市场，有利于区域性股权市场立足基本定位，充分发挥自身优势，集中精力开展股权融资和转让业务，为中小微企业融资、降低杠杆率提供支持。 按照《通知》要求，区域性股权市场须停止除股票、可转债之外的其他证券(如私募债等证券)的发行和转让。对于存量的私募债，到期兑付了结。相关省级人民政府需深入摸排存量私募债的风险，有针对性地制定工作预案，做好风险防范化解工作。下一步，我会将结合市场发展状况和风险管理能力等因素，会同有关部门适时对区域性股权市场开展其他证券服务进行充分的评估和论证，条件成熟后按程序推出。 6、问：《通知》对区域性股权市场提出了哪些底线要求? 答：区域性股权市场是私募市场，按照《证券法》等法律法规规定，不得公开发行证券。《通知》对证券发行方式、证券持有人数量、证券登记过户提出了基本要求，有利于确保私募证券的发行和转让符合规定。按照现行法律法规，企业在区域性股权市场发行证券时，不得向不特定对象发行，向特定对象发行累计不得超过200人;证券在区域性股权市场进行转让时，证券持有人累计不得超过200人。 从实践情况看，一些地方交易场所违规实行集中竞价、做市商等集中交易方式，引发了较为严重的风险事件。38号、37号文明确规定地方各类交易场所不得实行集中交易方式，交易时间间隔不得少于5个交易日，对防范和化解各类交易场所的金融风险发挥了积极的作用。《通知》对区域性股权市场的交易方式和交易时间间隔提出了基本要求，这与38号、37号文保持一致，也与区域性股权市场的私募定位以及中小微企业的股权转让需求是相符的，有利于抑制市场投机炒作，防范非法证券活动和非法集资行为，促进区域性股权市场健康稳定发展。 7、问：《通知》明确了合格投资者的基本条件。请问这方面的主要考虑是什么? 答：作为私募市场，区域性股权市场应有必要的合格投资者标准和要求，确保具备相应风险识别和承受能力的投资者才能参与。实践中大部分区域性股权市场建立了合格投资者制度，但差异较大，一些市场的合格投资者准入门槛过低，存在较大的风险隐患。《通知》明确了合格投资者的基本条件，这有利于政策的统一性，有利于保护投资者合法权益。区域性股权市场要严格执行合格投资者制度，可以高于但不得低于《通知》明确的最低标准，积极培育和发展机构投资者队伍。 实践中，一些区域性股权市场通过拆分、代持等方式发行金融产品，降低投资门槛，扩大投资群体，涉嫌规避私募发行投资者数量和合格投资者门槛等监管要求，将私募产品销售给风险承受能力较低的自然人投资者，放大了风险。《通知》对此提出了具体要求，这有利于规范区域性股权市场的产品发行和销售行为，防止公开或变相公开发行。 8、问：请介绍一下《通知》对加强区域性股权市场信息系统建设的要求? 答：信息系统是控制风险、加强监管的有效手段和重要保障。目前区域性股权市场的信息技术管理比较薄弱，信息系统建设不能满足业务发展和合规管理的需求。《通知》对区域性股权市场的信息系统、信息报送、系统对接等提出了具体要求，这有利于保障区域性股权市场规范运作。 按照《通知》要求，我会将抓紧开展以下三方面的工作：一是抓紧制定区域性股权市场信息技术管理规范。二是将各运营机构及有关机构的信息系统与我会相应的监管信息系统进行对接，及时了解分析市场运行情况。三是制定区域性股权市场信息报送指引，建立健全信息报送制度。 9、问：《通知》提出“区域性股权市场不得为所在省级行政区域外的企业私募证券或股权的融资、转让提供服务”。请问如何理解这一规定? 答：从实践情况看，一些区域性股权市场跨区域经营冲动强烈，个别市场已形成跨区域经营甚至向全国覆盖的格局。跨区域经营导致监管责任主体不明，容易出现违规运作甚至非法发行股票和非法集资的问题，存在较大的风险隐患，实践中已发现有少数跨区域挂牌企业涉嫌从事非法活动。《通知》规定，区域性股权市场不得为所在省级行政区域外的企业私募证券或股权的融资、转让提供服务。这一规定与地方人民政府负责日常监管和风险处置的监管体制是相适应的，有利于防止因市场覆盖范围与监管覆盖范围不一致带来的监管悬空问题，有利于引导区域性股权市场围绕省内中小微企业提供优质、高效服务。 按照《通知》要求，自《通知》发布之日起，区域性股权市场不得为异地企业私募证券发行或股权融资提供服务，也不得为异地企业私募证券或股权的转让提供服务。《通知》发布前异地企业私募证券或股权已经在区域性股权市场进行挂牌转让的，要限期清理。相关省级人民政府要按规定督促协调，妥善解决跨区域经营问题;运营机构所在地和企业所在地省级人民政府要签订协议，明确清理过程中的监管责任，防范和化解可能产生的风险。 10、问：请介绍一下区域性股权市场的支持措施? 答：区域性股权市场是近几年发展起来的新事物，还面临一些政策不衔接、不配套的问题，影响了其功能发挥。为了支持区域性股权市场规范发展，《通知》要求国务院有关部门和地方人民政府要在职责范围内采取必要的措施，为区域性股权市场的规范发展创造良好环境。 为落实《通知》要求，我会将一方面积极协调有关部门和地方人民政府出台支持政策措施，另一方面在职责范围内出台相应政策措施。目前我会正在研究出台下列支持措施：一是推动全国股份转让系统与区域性股权市场建立健全合作对接机制，落实《中国证监会关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，推进具备条件的区域性股权市场运营机构开展全国股份转让系统推荐业务试点工作。二是支持证券公司参控股运营机构，参与区域性股权市场的业务活动，督促引导证券公司为区域性股权市场的投融资活动提供优质高效服务。三是支持依法设立的私募投资基金等机构投资者参与区域性股权市场，壮大合格投资者队伍。四是支持运营机构以特别会员方式加入中国证券业协会，接受中国证券业协会的自律管理和服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投资风险资本（VC）基金的那些坑

那天一位国内的投资者发来一份高盛亚洲管理的一个风险投资基金（VC Fund）的宣传材料，让我帮他看看是不是值得投资。这让我想起之前在和投资者交流的过程中，有不少朋友提到他们对风险投资很感兴趣，但由于限于自己的专业背景和信息渠道，对自己应该在风险投资中注意哪些问题不甚清楚。因此在今天这篇文章中，我主要来讲讲投资风险资本基金需要提防的那些陷阱。 风险资本，英文名叫Venture Capital，主要是指在公司初创阶段通过股权或者夹层资本等形式进行的一种投资。那些专注于风险资本投资的基金，则被称为风险投资基金（VC Fund）。风险投资基金选择的被投资公司，一般位于天使投资之后，在私募股权投资（PE）之前。 在过去两年，中国的风险投资行业经历了爆炸式的增长。举例来说，仅2015年一年，中国的风险资本基金（VC Fund）就募集了1.5万亿人民币，大约是当年世界其他所有国家的风险资本基金募集总资金量的5倍左右。数据显示，中国的风险投资基金在2015年大约投了4,489个项目，合计价值大约为4千2百亿人民币。 在这4千多亿人民币的投资中，绝大多数的资金都投入了“种子轮”或者“A轮”，因此要评估这些投资的回报还为时过早。这也是很多风险投资基金投资人（LP）遇到的难题之一：整个行业有数以万计的风险投资基金，但是由于行业投资周期长，信息不透明， 绝大多数投资人能够拿到的基金信息十分有限，因此如何评估和比较这些基金经理（GP），去粗取精，从平庸之辈中挑选出优秀的经理，就成为一个难度很高的挑战。 在这种情况下，很多投资者就只能顺着基金公司的名气进行投资。比如在中国的风险投资和私募股权投资行业，很多人一定都听说过IDG资本的熊晓鸽，红杉资本的沈南鹏，鼎晖投资的吴尚志和焦震。于是投资者也管不了那么多，把钱交给这些大佬们管理就对了。至于这些基金公司推出的基金到底是什么策略，具体管理人是哪位经理，在扣除费用后投资者过往的回报到底如何，能够搞清楚这些问题答案的精明投资者实在是少之又少。 事实上，这也不光是中国投资者面临的窘境。在风险投资领域，中外投资者都面临信息不透明，回报讲不清楚这样的问题。在这里给大家举一个Andreessen Horowitz的例子。 从Andreessen和Horowitz的简历来看，两人堪称美国硅谷风险投资的基金经理。在CBInsight世界风险投资百强经理人榜单上都能找到他们的名字。 上图显示的是AH发起的三期风险投资基金（Andreessen Fund I, Fund II, Fund III）的历史回报。我们可以看到，最早的Andreessen第一期基金募集了3亿美元左右，回报最好（内部收益率IRR为42％左右）。第二期的Andreessen Fund II募集了6亿多美金，截止2015年年底其内部收益率为25%左右，落后于最好的1/4的风险投资基金33%的内部收益率。第三期的Andreessen Fund III规模最大，达到了14亿美元，内部收益率为27%左右。当然由于时间太短，因此基于该数据来为第三期基金的回报盖棺定论还为时过早。 平心而论，三期基金，每一期内部回报率在扣除经理费用之后还能够达到25%以上，这是非常不错的成绩。当然，这同样也显示出投资界的残酷之处：美国有数以万计的风险投资基金经理，即使像Andreessen这样的A咖，也无法保证自己每一期基金的回报都在前1/4行列里，更何况其他那些“普罗大众”？ 事实上，风险投资基金的投资者（LP）遇到的挑战，远不止上面提到的，即使A咖也无法保证高额回报这样的问题。如果大家仔细观察上面这张图表，就会发现在计算Andreessen这三个基金的内在回报率（IRR）时，我们需要估算该基金的两部分收益：已经退出的收益（Realized）和还未退出的收益（Unrealized）。在估算未退出投资部分的市场价值时，其中的猫腻就有不少。 由于风险资本基金投资的公司大多处于早期，而风险基金投的很多都是种子轮和A轮，因此在投资还没有退出的时候，如何计算被投资公司的市场价值就成了一个大问题。而未退出部分的投资市值直接影响到风险投资基金的回报率，因此这是广大投资者最需要关注的问题之一。 一般来说，对于未上市公司，大致有两种估值方法： 1：这种方法主要基于被投资公司的财务报表数据对其进行估值，比如现金流，营业额，利润等。这种估值方法主要依靠会计数据加上一定的预测（未来的收入预测），然后基于某设定的资金成本将未来期望折算到当下对公司进行估值。 2：这种方法主要基于市场上类似的企业完成的交易价格来对被投资公司进行估值。比如在过去一年或者两年中，有一个同行业的类似公司融到了一轮新的投资，那么基金经理可能就会基于这个信息来为自己在该公司中的投资进行类似的估值。 绝大部分的风险资本基金（VC Fund），都在未退出公司股份估值上做足文章。大致来讲，有以下一些比较常见的把戏： 1）类似公司。什么叫同行业类似公司？这个定义是带有很强的主观性的。有很多初创公司，本来的行业定位就不固定，商业模式也带有很大的灵活性。举个例子来说，像知乎、网贷财经或者雪球这样的公司，是应该用媒体公司，互联网公司还是金融公司的标准来定价？在这种情况下，选择何种标杆来估值就可能导致极大的差别。 2）和上市公司相比，非上市公司能够提供公允价值的样本量太小，因此容易导致估值极端化。举个例子来说，在美国，大约有350多家上市的石油公司，在全世界则有1000多家上市石油企业。因此如果要对一个上市的石油企业进行估值，可以参考的公开数据样本量很大。而一家非上市企业，如果能够找到10家靠谱的同行业企业真实交易记录，就已经相当不错了。很多时候，我们能够参考的样本可能只有几个而已。但是由于是非上市小企业，自然又不能直接采用上市企业的估值（至少需要打一个流动性折扣）。这就为风险投资基金的公允估值带来了更大困难。 3）在很多风险投资中，对于企业的投资并不是简单的股权购买。有很多投资项目带有一些附加的看涨期权条件，或者一些对赌协议。因此在估算这些投资的公允价值时，又要比普通的股权买卖更加复杂一些。 4）风险投资基金投资的标的是未上市公司。非公开市场的公司，不像上市公司有一个公开价格发现机制。只要证券市场开盘，我们几乎每天都可以看到那些上市公司的市场价格。但是私募和风险投资领域的交易发生的频率要低很多，因此价格发现也会相对滞后。很多时候市场情况可能已经发生大变，如果还用一年前的交易估值数据，就可能导致“谬以千里”的错误。 5）对未来的估算。这一条就更是一个“画饼讲故事”的过程了。即使像嘀嘀打车，京东这样的大型企业，要想合理估算其未来的现金流也是一件非常困难的事情，更何况那些规模小得多的早期公司。 当然，这种情况在最近的五年（2011-2015）和十年（2006-2015）有所改观，VC基金的平均回报略高于标准普尔500指数。但这种超额回报是否能够经得起时间的考验，还有待观察。 美国过去15年（2001-2015）的风险投资基金平均回报（上图蓝色柱子）不及标准普尔500指数平均回报（上图红色柱子） 值得一提的是，风险投资行业中基金的表现和私募股权基金行业类似，即内部分差非常大。最好的1/4的基金回报，要远远高于平均回报。而投资者如果不幸买到最差的1/4的基金，那么很可能血本无归，输的非常惨。这也是投资VC基金相对于二级市场来说的一个额外风险。 风险资本（VC）投资是高风险的投资活动。由于其信息不透明，估值猫腻空间大，因此投资者可能遇到的“坑”也比较多。一个聪明的投资者，需要仔细研究自己感兴趣的风险资本基金的各种情况，做好尽职调查，搞清楚他们衡量未退出项目的市价方法，获得基金经理尽量全的过往投资真实记录，这才是对自己的资金最负责的投资态度。 希望对大家有所帮助。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！