三类股东清理新办法！不摘牌、不复牌，特定事项协议转让帮你搞定

今天，秦森园林（832196.OC）上会被暂缓表决。秦森园林是新三板明星公司，挂牌以来成交活跃，最新股东达564户。招股书显示有7名三类股东，共持有442万股，无论核查还是清理，难度都不小。读懂君发现，秦森园林应该是通过“清理+核查”的方式“解决”三类股东的问题。其中，清理是通过股转公司今年6月份出台的特定事项转让事项，也就是“非交易过户”，没有摘牌、也没有复牌，受让了50%三类股东的股份。特定事项协议转让规定：与挂牌公司收购及股东权益变动相关的股份转让，与挂牌公司收购及股东权益变动相关，且单个受让方受让的股份数量不低于公司总股本5%的股份转让。秦森园林“凑”够了5%的股份，在6月底成功回购了5名三类股东的股份。这也给众多饱受三类股东问题困扰的新三板拟IPO公司带来了新的参考。/01/巧用特定协议转让规则，秦森园林清理三类股东上会！秦森园林是一家从事园林工程施工、园林景观设计、园林养护及苗木种植的公司，2015年4月1日挂牌新三板。2016年12月IPO申请被受理，今年年初披露的招股书显示，公司共有7名三类股东，共计持股442万股，持股比例为2.08%。在上会前，秦森园林通过特定事项协议转让，也就是“非交易过户”，没有摘牌也没有复牌，清理了5名三类股东。6月1日，股转公司和中国结算联合发布了《特定事项协议转让业务暂行办法》，发布日起实施。《三板公司特定事项协议转让细则出台！收购、引进战略投资等6种情形可办理》：与挂牌公司收购及股东权益变动相关的股份转让；转让双方存在实际控制关系或均受同一控制人所控制的股份转让；外国投资者战略投资挂牌公司；股东间履行业绩承诺及补偿等特殊条款；行政划转挂牌公司股份；全国股转公司和中国结算认定的其他情形。秦森园林走的是第一条。不过根据股转公司规定，与挂牌公司收购及股东权益变动相关，且单个受让方受让的股份数量不低于公司总股本5%的股份转让。也就是说，必须要5%以上的股份才能走特定事项协议转让。为此，秦森园林“凑”了5%的股份，因为所有三类股东的持股并不足5%。可以看到，6月28日，秦森园林董事长秦同千从8名股东处受让1064万股，其中5名是三类股东，243.26万股，占总股本比例为1.14%。“凑”数量的秦焕根、上海森欣投资中心（有限合伙）以及上海美秦美涛投资合伙企业（有限合伙）则是自己人。其余的两名三类股东未被清理，大概率是完成了核查穿透工作，否则公司怎么能被安排上会？/02/“非交易过户”，想要清理三类股东公司的福音转让细则是在6月1日发布的，6月底秦森园林便完成了股权转让，效率还是很快的。不过，这也侧面反应出公司饱受三类股东的困扰。1月17日，证监会预先披露更新了秦森园林的招股书，直到9月4日才被安排上会，近8个月的时间，三类股东要背一定的“锅”，不是穿透太难，就是回购太难。按照以往拟IPO公司的常规做法，要么耗尽心力完成三类股东的层层穿透，要么选择摘牌回购三类股东，比如海容冷链、有友食品等公司。因为此前，若要在挂牌期间进行回购，意味着要先撤回IPO申请、恢复转让，这其中的时间成本和风险都过高。因此新三板公司IPO排队期间，通过“非交易过户”的方式清理三类股东，是非常便捷的一种方式。不过，此前只有过一次非交易过户清理三类股东的先例。2017年10月23日，证监会网站预先披露更新了指南针招股说明书。在其最新的招股说明书中，原先两名三类股东已经不在股东名单之列。当时，未摘牌、未复牌就完成了清理，据市场人士称是在监管层的指导下完成的变更，不过并未披露变更的细则。此后，未出现类似于指南针相似的清理三类股东的案例。在尚无明确政策指引的情况下，新三板拟IPO公司只能选择等待或另寻出路。出路，就是摘牌回购，进行工商变更登记。但摘牌对于部分而言，还是一道难跨的坎。比如，亿童文教。公司打算摘牌清理三类股东，但因回购问题不成行，没钱回购、摘牌无果、核查无门，三类股东成了无解的问题，公司只能撤回了IPO申请。复牌几日间，股价跌幅已经达到55.4%，上演一段血泪史。好在，今年6月1日特定事项协议转让业务暂行办法出台，及时弥补了市场线下协议转让的制度空白。秦森园林的做法，或许可以给亿童文教以及众多新三板拟IPO公司带来更多参考。“希望秦森园林采用非交易过户清理三类股东的做法得到股转系统的推广，让三板企业不再受‘三类股东’之苦，让三板企业在新三板市场能快乐地做市、快乐地交易，再次希望‘三类股东’成为新三板市场坚定的机构投资者，而不是人人喊打的“过街老鼠。”中科沃土基金董事长朱为绎表示。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金子公司接窗口指导“暂停备案”？业内人士称“没听说”

9月4日，有消息称“部分基金子公司接到基金业协会的电话通知，暂停所有自管产品的备案。原因是组合投资的认定问题”，不过具体细则和通知没有下发。　　北京某基金子公司人士则透露，6月份便已经暂停了非标债权融资类产品的备案。“我了解到之前已经暂停了一部分产品的备案，主要是涉及到非标项目和一对多产品。” 某券商系基金子公司项目人士告诉第一财经记者。　　不过，9月4日下午，北京一位基金子公司总经理也向记者表示，其所任职的公司没有收到暂停备案的相关通知。　　暂停备案？　　消息指出，暂停备案的原因是因为“组合投资的认定问题”。　　“坦率说，按照‘双20%’的这个要求落实起来很难。因为你必须要找到5家以上，但各家机构的诉求不一样，你要把5家攒到一起，的确很难。”北京一位基金子公司人士表示。　　今年7月20日，银保监会的理财新规细则发布后不久，证监会就《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定(征求意见稿)》(以下统称“私募资管新规”)公开征求意见。　　所谓“组合投资双20%规定”，是指根据新规，证券期货经营机构集合资管计划投资应当采用资产组合的方式，并受“双20%”的比例限制。即，一个集合资产管理计划投资于同一资产的资金，不得超过该计划资产净值的20%；同一证券期货经营机构管理的全部资产管理计划投资于同一资产的资金，不得超过该资产的20%。　　“双20%的要求对非标的杀伤力是非常大的，基本是限制了非标这块业务。”上述基金子公司总经理表示。　　不过，多位受访基金子公司人士称，并没有听到相关暂停备案的说法；另有说法指出，此次暂停备案“只是部分公司接到的窗口指导”。　　上述北京基金子公司人士则表示，据其了解，在6月份便已经暂停了非标债权融资类产品的备案，但对于今日的传言“没有听说”。　　同时私募资管新规也要求，同一证券期货经营机构管理的全部资产管理计划投资于非标准化债权类资产的资金，不得超过全部资产管理计划净资产的35%；投资于同一非标准化债权类资产的资金，合计不得超过300亿元。　　业内人士进一步指出，倘若未来正式出台的规定按照35%实施，也会对非标业务造成很大影响。　　星石投资首席执行官杨玲认为，私募资管新规的适用范围都是对所有证券期货经营机构的私募资管业务，在募资、投资等多个关键环节设定了统一的规范和标准，是资管新规的有力衔接。　　“由于非标资产的估值定价难度较大，高频度披露净值有难度，允许其每季度披露一次，不再”一刀切“的做法体现了监管的灵活性。”杨玲也说。　　基金子公司规模跌破6万亿　　第一财经了解到，基金子公司主要是主动管理、非标通道业务和股票质押业务三大业务构成，其中非标占很大比例，也就是说，按照新规，意味着对非标通道业务是非常重的打击。　　公开资料显示，截至2018年7月底，证券公司资管业务、基金公司及其子公司专户业务、期货公司资管业务管理资产规模合计25.34万亿元(不含社保基金、企业年金)，较6月底减少4384亿元，减幅1.7%。其中，基金子公司专户业务管理资产规模5.97万亿元。　　进一步来看， 5家基金子公司规模在3000亿-5000亿之间； 23家基金子公司规模在100亿-1000亿元之间；14家基金子公司规模不超百亿。　　基金业协会日前公布的《证券期货经营机构资管产品备案月报》也显示， 7月1日-7月31日，证券期货经营机构共备案523只产品，设立规模604.06亿元，较6月份减少314亿元，下降34.2%。其中基金子公司备案117只，设立规模143.38亿元，占比23.74%。　　8月27日，基金业协会发布二季度资产证券化业务备案情况，首次公布了资产支持证券认购资金来源。从增量认购资金来看，除了传统的银行自营及理财外，券商资管、保险、公募基金及专户逐渐成为较活跃的投资者。　　“现在能做的比较少，能做的一个就是ABS，这也是为数不多的能走的一个选择，毕竟监管是鼓励做ABS的。”前述券商系基金子公司人士透露。　　不过，他也表示，眼下基金子公司很多还是在做ABS通道。“但基本没有费用，也就是说有规模但没有收益。因为ABS的报价太低，很多不挣钱，做的不好的话甚至还要倒贴。还有一些通道还在做，但是很少。”　　“其实我觉得资管新规出来后，限制来限制去，基金子公司基本不能做业务。现在说转型，但也没有一个很好的方向。与传统的机构相比，业务没有先发优势，很多子公司也基本是做存量业务。”该券商系基金子公司人士进一步表示。　　第一财经也了解到，年初以来因新增通道业务规模严格受限，信托行业通道业务费率普遍提升，从去年千分之一到千分之1.5的水平，提升至千分之四至千分之五，并且同样受益资金荒，主动管理类信托下手续费率扩大。　　8月17日，银保监会下发“37号文”，主要内容一是提出要对信托通道业务“区别对待”，但未提及“善意、恶意”划分，支持信托公司开展符合监管要求、资金投向实体经济的事务管理类信托业务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托部负责人解读信托细则：明确过渡期内信托业务监管要求

8月下旬，有媒体报道称，银保监会信托部下发《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（下称“《通知》”），该文件也被业内称为“信托细则”。《通知》中关于部分类型业务不适用资管新规、明确家族信托定义及对事务管理业务相关要求等内容备受关注。日前，银保监会信托部负责人接受21世纪经济报道采访时对这些关注点进行独家解读。该负责人称，为落实《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号，以下简称《指导意见》）相关要求，进一步加强规范资产管理业务过渡期内信托业务监管工作，在充分征求意见和审慎研究的基础上，2018年8月17日，原银监会信托部向各银监局下发了《信托部关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》按照“疏堵结合、有扶有控、稳妥有序”的原则，对照《指导意见》和中国人民银行《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》相关要求，在现行信托监管制度框架内，进一步明确过渡期内信托业务监管要求，稳定市场预期，明确信托业务发展方向，将引导信托公司转型发展与支持实体经济更好地结合起来；同时，把握好存量产品整改的节奏、力度，稳妥推进规范资产管理业务过渡期内信托业整改落实和风险防控工作。《通知》主要明确了以下监管要求：一是明确公益（慈善）信托和家族信托不适用《指导意见》。考虑到公益（慈善）信托、家族信托以支持社会公益事业发展和家庭财富的保护、传承、管理为主要信托目的，是信托本源业务，不属于资产管理产品的范畴，为支持信托公司利用信托制度优势，回归本源转型发展，明确上述业务不适用《指导意见》。同时，为避免信托公司以家族信托为名，变相开展资管业务，《通知》从委托人、信托目的、服务内容、委托金额或价值、受益人等方面对家族信托进行了明确定义。二是支持信托公司更好地服务实体经济发展。支持信托公司依法合规开展融资类、投资类信托业务，以及符合监管要求、资金投向实体经济的事务管理类信托业务。在过渡期内，允许信托公司发行老产品接续存量未到期资产，也允许发行老产品投资新资产，优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求。三是明确资产管理产品嵌套认定标准。对以信托产品或其他资管产品作为受让方受让信托受益权的业务，视同资产管理产品嵌套业务，避免资产管理机构利用信托受益权转让变相进行多层嵌套，监管套利。同时，对投资于依据金融管理部门颁布规则发行的资产证券化产品的，不视为资管产品嵌套，支持资产证券化业务发展。四是明确信托公司规范整改和风险防控要求。允许信托公司自主有序确定整改计划，稳妥推进整改工作。将引导信托公司规范发展与防范风险相结合，把握好监管工作的节奏和力度，严密防范信托公司规范资产管理业务中可能产生的各类风险。信托部负责人称，下一步，银保监会将按照“整合完善、系统修订、分步出台”的思路，对标《指导意见》相关要求，制定或修订信托业相关监管制度，引导信托公司回归本源，稳健发展，切实提升服务实体经济质效，守住金融风险的底线。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“变味”的露露：南北露露兄弟阋墙 万向系控盘后 遗症？

大股东的利益之争。王老吉加多宝之争已经落幕，国产饮料界的另一场厮杀仍然难解难分。近日，汕头高新区露露南方有限公司（汕头露露）起诉承德露露，要求后者履行2001年签订两份备忘录，事关“露露”商标、专利使用及销售市场划分。这是汕头露露首次反诉承德露露。最近3年来承德露露多次起诉前者侵犯其商标和专利权，但尚未有胜诉消息。双方纠纷的根源之一，是多年前承德露露前董事长签署的几份协议。根据汕头露露官方公众号的5000字长文《本是同根生，相煎何太急》，南北露露同样出身露露集团，“南北市场分工合作多年”，因2015年承德露露管理层变更之后，“频频发起无理诉讼和攻击”。汕头露露所言并非完全属实。据承德露露历年公告和媒体报道，早在2010年，承德露露即公告称发现两份前大股东和董事长签署的违规协议，要求彼时的露露集团停止侵犯商标侵权。事情持续多年，南北两家露露均已经历股权变更，目前已无任何股权关系。把两家联系在一起的关键另一方霖霖集团（原露露集团）迄今未有公开说明。南北露露之争持续多年再度提起，有什么特殊背景？食品行业分析师朱丹蓬对时间财经表示，这两年植物蛋白火爆的背景下，南北露露都想一统中国，这次汕头露露首次反诉，“说明承德露露当初签订的合同有一定瑕疵”。时间财经在工作时间拨打承德露露董秘办公电话，自称办公室人员的接听者表示拒绝接受采访。十几年前的授权协议在汕头露露起诉之前，承德露露与原大股东露露集团已经历多年暗战。2010年8月，鲁冠球旗下的万向三农控股承德露露发布公告称，公司在对有关商标等无形资产自查时，发现两份由前大股东和前董事长签署的违规的《商标使用许可协议》《企业名称许可协议》，要求露露集团停止侵权。两份协议为2007年签署，双方签字人为同一人，时任承德露露董事长和露露集团董事长王宝林。协议允许露露集团使用“露露”商标的独家许可，并可授权其对外参股和控股公司使用，并允许后者适用“露露”作为企业字号10年。露露集团按协议分别一次性支付许可费1万元和2万元。承德露露这次的维权算得上成功。原露露集团在2011年3月改名为霖霖集团，王宝林的行为也被证监会公开谴责，法院亦判决两份协议无效。不过，时间财经留意到，霖霖集团网站上，仍有多处自称露露集团，名下甚至包括一家承德露露房地产开发公司。汕头露露有露露集团与香港飞达公司组建，目前为香港飞达公司控股，露露集团已经退出。若汕头露露的商标许可是露露集团依照这两份协议授予的，那汕头露露面临丧失商标前风险。不过，汕头露露在5000字说明中，提到其获得商标许可依据的是时间更早的两份协议。2001年底和2002年初，露露集团、承德露露、汕头露露、香港飞达公司先后于汕头签署了《备忘录》和《补充备忘录》，两份备忘录确认了汕头露露对“露露”商标、专利和字号的使用、产品、销售市场划分以及使用费等问题。需要强调的是，这两份备忘录还注明“在任何注册商标和专利技术转让的情况下仍然有效”。公开报道显示，2015年承德露露曾起诉要求判两份协议无效，但在2017年将该诉讼撤回。汕头露露的5000字说明文字，以“悲情”口吻讲述了汕头露露、承德露露、露露集团“三父子”的渊源。露露集团先与香港飞达公司合资成立了汕头露露，而后为上市才成立了承德露露，并将汕头露露装入上市公司，两家公司分别经营中国南北市场。汕头露露随后又退出上市公司的原因，更体现了“忍辱负重“。是因为新的会计准则要求令汕头露露在公司报表上出现经营亏损，接影响上市公司的财报，不利于上市公司的再融资“应承德露露要求同意暂时退出上市公司，各方并商定将来在汕头露露效益好转时再回归到上市公司”。承德露露为何忍让多年对于核心无形资产被外界使用多年，承德露露为何忍让多年？汕头露露的”回归上市公司”梦为何迟迟没能实现？两个问题，均能用承德露露的股权变迁史来解释。2001年，鲁冠球旗下万向三农击退新疆德隆和中粮集团，拿到承德露露26％的股权，成为仅次于露露集团的第二大股东。民营股东万向进入，志在开启承德露露的治理优化，不过控盘之路十分艰难。2006年3月，承德露露以自有资金3.19亿元定向回购露露集团持有的国家股注销，与露露集团解除关系。万向三农公司一跃成为公司第一大股东，占总股本的42.55％。同时承德露露以3.01亿元价格购买了露露集团所拥有的“露露”商标等无形资产。露露集团也在同年经国企改制后，变更为法人代表为王宝林的有限责任公司。2006年10月，承德露露宣布以2700万元购得露露集团30%的股权，实现对原母集团的持股。不过离奇的是，在这一系列的变动期间，承德露露和露露集团的法人和董事长，一直都是王宝林。要到2009年万向系4名董事进入董事会，万向高管管大源成为承德露露的法人代表和董事长后，万向对承德露露的控盘才刚刚实现。上任之初的管大源在股东大会上表示要讨论商标侵权，被外界认为向原股东算旧账。彼时，王宝林仍是露露集团和汕头露露的董事长。汕头露露的长文中，对2008-2015这段时间的消息语焉不详，对于2015年起承德露露开始变得“不友好”，归咎于管理层更换。汕头露露没有言明的是，2016年新任总经理鲁永明开始执掌承德露露，万向系实现了对后者的彻底控盘。与王老吉加多宝之争类似，南北露露的业绩也开始不景气。自2015年起，承德露露结束业绩高增长态势，连续在2016年、2017年迎来业绩双降。汕头露露8月16日对媒体表示，“前几年汕头露露销售额可达两三亿元，现在仅有1亿元左右”。“回归上市公司”结束纷争的梦想为何没有实现，2014年承德露露回答投资者问题这句话可能是答案：“南方露露每年销售收入只有几千万，若对其收购，对方开出的收购价格较高”。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国干洗巨头被曝倒闭，加盟商组团讨债，关门前还拉人头充值

曾经号称“中国干洗第一品牌”，拥有线下10000家加盟店的赛维干洗服务集团，被曝倒闭了。近日，一家位于上海闵行路的赛维干洗店，贴出了一份通告：由于经营不善目前已破产倒闭，通知广大用户于9月1日和9月2日，办理退款并取回衣物。据顾客反应，这家店不管是店长电话，还是赛维总部热线，都已联系上不店家，消费卡也无从退回，之前放在店里的衣物同样无法取回。一位行业内部人士告诉AI财经社，因缺少后续服务，赛维洗衣服务集团上个月已经倒闭，总部包括相关店面皆已拆除，多位加盟商在门口维权。一位加盟商对此表示，总部在加盟时一次性缴清相关费用后，加盟店就和总部没有关系了。AI财经社致电上述倒闭店铺，电话显示无法接通。据该店顾客反映，就在店铺倒闭前不久，这家洗衣店还曾向顾客推销新活动，充值赠送线上金券等。事实上，这并非赛维第一家倒闭无法退款的线下加盟店，据媒体报道，在合肥、济南、太原等多家赛维干洗店，均出现办理消费卡之后，干洗店关门，老板失联，消费者无处退卡的情况。一位加盟商主告诉AI财经社，赛维对待经销商的审核相当宽松，主要方式为以打折等优惠活动，催促加盟商缴纳定金。而当店铺难以为继时，却拒绝退回定金。AI财经社致电赛维洗衣总部及多家加盟商，电话均为无法连接。根据天眼查信息显示，赛维洗衣服务集团有限公司于2018年7月10日被最高人民法院认定为失信公司。而目前，仍有部分分公司的人给加盟商致电，要求缴费等。行业内部人士表示：“这都属于圈钱。”10000家线下店上海赛维洗衣经营管理有限公司成立于1994年。2006年，公司成立赛维洗衣服务集团有限公司，注册资本1亿元人民币，公司法人代表为李伟。在股权结构中可以看到，公司法人代表李伟通过上海点达投资管理，控制了赛维洗衣服务集团79.04%的股份。滴滴出行原始投资人王刚，占到了6.46%的股份。原公司创始人吴显胜，通过上海安达利企业管理有限公司占到公司10%的股份，成功公司第二大股东。多年洗涤行业积累，赛维已经发展成为集洗涤设备生产研发，干洗连锁加盟、装备技术服务、品牌运作管理、洗涤技术培训、特许经营研究为一体的综合型服务集团。而授权线下加盟店和出售相关设备成为公司盈利的主要方式。2015年，面对强势崛起的O2O业务，加上资本寒冬，吴显胜渴望公司尽快实现转型，成为一家互联网企业，在滴滴原始投资人王刚的撮合下，2015年12月31日，在同样为王刚投资的线上洗衣公司“懒到家”，同线下洗衣点“赛维”合并。彼时的王刚坚定地认为，两者的合并，是双赢的结果。线上线下互补，“赛维懒到家会是未来洗衣领域的领导者，它拥有实现百亿美金估值公司的机会和实力”。2016年，公司已经拥有13家分公司，12000家门店，10万平方米的设备工厂，干洗设备等，实现了整个干洗行业完全的资源整合。创始人吴显胜也曾因此被认为“中国洗涤行业黄埔军校校长”。但好景不长，2017年赛维洗衣集团就面临多家加盟商上门讨债的尴尬境况。据自媒体愉见财经报道，一位接近赛维洗衣的相关人士表示，目前公司拖欠员工工资问题严重，导致部门员工“关门大吉”不在上班。并且公司同事拖欠洗衣工厂费用，导致工厂扣留送洗衣物。而第三方加盟商则表示，自己被虚假宣传欺骗，要求退还加盟费，而且赛维洗衣未能按照相关合同提供给加盟商相应的设备、耗材等。 加盟店跑路一位赛维干洗加盟商告诉AI财经社，赛维很早之前就被曝出欺诈加盟商。裁判文书网信息显示，早在2015年，赛维就因未向加盟商寄送设备，被加盟商告上法院。2013年，唐俊同赛维签订加盟协议，同时，向赛维支付定金、租金、押金、店面装修、设备购买，课程培训等相关费用。但收到支付款的赛维公司，并未向唐俊交付合同约定的成套设备、辅助用品等相关物料。最终，法院判定赛维公司赔偿唐俊经济损失共计25000元，退还23000元。而加盟商范先生告诉AI财经社，之前他在网上看到赛维干洗的加盟信息，便和家人前往上海考察。范先生认为，彼时的赛维是一家大公司，不仅提供技术支持，包括设备和培训在内，一系列服务，赛维都能提供。抱着去了解的态度来到现场以后，销售人员告诉范先生，公司目前有相关的营销活动，提前交付三万块钱的定金，之后的品牌使用费和培训费可减免。销售人员同时向范先生承诺定金可退还。但回去之后，范先生打算放弃开洗衣店的计划，并要求赛维退还之前的定金。此时，销售人员拒绝了范先生的请求。事情发生的一年半以后，双方终于达成和解。赛维公司承诺将价值6万块钱的设备寄送给范先生，以此偿还之前范先生的定金。无奈之下，范先生只好接下设备。同时范先生在网络上发起相关的维权信息，据他透露，跟他拥有类似经历的人不在少数。近日在赛维干洗总部进行的维权活动，原因皆为赛维未向加盟商寄送设备或者退还定金导致。一位北京店面的负责人告诉AI财经社，加盟赛维的方式很特殊，只要在前期缴清品牌使用费，设备购买费，培训费等相关费用，集团和加盟店就几乎没有关系了，干洗店需要的相关原材料，也并不需要从总部进。不同的加盟店之间，虽然都叫做赛维干洗店，但彼此之间并没有关联性，办理的相关消费卡也不能跨店使用。因为也为部分干洗店的跑路提供了条件。吊诡的是，在同各地加盟商签订合同时，合同显示签订主体为赛维洗衣科，而近日赛维洗衣服务公司全资自攻自上海赛维洗衣科技有限公司，于2018年8月20日，法人代表由吴显胜变更为吴献宽。据天眼查显示，从2015年起，加盟商与上海赛维洗衣经营管理有限公司特许经营合同纠纷案家多达14起。而上海赛维洗衣科技有限公司，从今年8月起，近频繁被上海闵行区人民法院判定未履行法律义务靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投资者懵了！这股尾盘集合竞价闪崩跌停，还与另一跌停股有渊源？

集合竞价最后三分钟，全天窄幅震荡的仁东控股(002647)突遇闪崩，直线跌停。收盘最后三分钟闪崩跌停仁东控股今天早盘略有低开后，成交寥寥，全天大部分时间呈缓慢震荡下行态势，就在投资者以为就这样平淡无奇结束时，该股尾盘风云突变，在集合竞价的最后三分钟，该股闪崩行情来袭，股价直线下挫跌停。分时图显示，在收盘最后三分钟，公司成交3350手，折合532.3万元，约占全天总成交额2692万元的两成。截至收盘时，仍有2万多手卖单压在跌停价15.89元上。公开交易信息显示，联储证券深圳滨海大道易思博营业部是仁东控股今天最大的空头，减持942万元，信达证券北京前门营业部、中信证券晋江长兴路营业部、山西证券晋中安宁街营业部减持200-300多万元。对于联储证券深圳滨海大道易思博营业部，市场并不陌生，该营业部曾在2017年6月现身于多只次新股闪崩首日的卖出方，当时e公司记者曾实地探访，了解到该营业部确实有大客户面临平仓压力。有资金单日买入两只跌停股仁东控股在如此疲弱的市况下，当天仍有资金奋力杀入。买一席位是华西证券天津友谊路营业部，大举接盘917万元，与卖一的卖出金额几乎持平。值得一提的是，华西证券天津友谊路营业部当天还出现在北讯集团的买一席位，买入4435万元，而北讯集团早盘即告跌停，期间一度反复，但临近收盘前半小时封住了跌停板。据记者查阅，华西证券天津友谊路营业部并不是市场的活跃席位，包括今天在内，今年在龙虎榜上仅出现过4次，去年也仅出现2次。华西证券天津友谊路营业部同日大举买入跌停的仁东控股与北讯集团，背后有何玄机？两只跌停股竟有“渊源”事实上，仁东控股与北讯集团之前已有渊源，前十大股东存在交叉之处。2018年半年报显示，陕国投-鑫鑫向荣85号证券投资集合资金信托计划（简称鑫鑫向荣85号）目前仅持有两只股票，即仁东控股1943.76万股，以及北讯集团1883.64万股。华信信托·工信23号集合资金信托计划（简称工信23号）也就持有仁东控股1106.81万股、北讯集团1545.89万股。仁东控股经历两次更名，最初名称为宏磊股份，而北讯集团也由齐星铁塔更名而来。2017年e公司记者在 《京基疑云》一文中提到，尽管暂无资料可查阅到鑫鑫向荣85号份额持有人来自何方，不过鑫鑫向荣85号与京投专项资管计划、京基互金、京基集团实控人陈华之子陈家荣等京基系持股情况高度重合。实际上，京基系势力在这两家公司中出现已是明牌，陈家荣持有仁东控股4346.02万股，而京基互金科技产业合伙企业（有限合伙）则持有北讯集团1350.50万股。今天京基系两股仁东控股、北讯集团齐齐跌停，而华西证券天津友谊路营业部同时出手接飞刀，后续股价如何演绎，e公司记者将继续关注。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美团上市路演现场被拉横幅维权，什么仇什么怨？

计划于9月20日挂牌上市的美团，今日在香港举办投资者路演会。老板王兴对这次路演十分重视，今早十点半在饭否写下：希望接下来九天不要爆发战争或其他大的黑天鹅事件。怕什么来什么，就在美团路演会门口，出现了美团此前的合作方——二维火人士拉横幅维权，要求美团向投资者披露案件实情。这一手可着实把美团恶心到了。按照资本市场的规则，重大诉讼确实是应该如实向投资者披露的，只是不知道二维火的这个诉讼是不是达到重大，需要披露的程度。二维火是一家餐饮收银系统开发商，其官网称自己是中国智能收银系统的开创者，已和35万家商户达成合作。在其合作品牌名单里，侦探君常吃的绿茶餐厅、外婆家、沙县小吃等也亲切地出现了，侦探君是不是暴露了屌丝本质？两家的过节在圈内人尽皆知。8月21日，二维火起诉美团窃取二维火及商家经营数据，涉嫌不正当竞争一案被正式受理。江湖人称“餐饮新兴巨头”的3Q大战。“面对这种侵权行为，面对这种大公司的压榨，你如果老是低着头，它就会变得更加肆无忌惮，更加不会收敛！”因为皮肤白得名绰号“唐僧”的二维火董事长赵光军在接受锌财经采访时态度十分强硬。赵光军所说的侵权指的是美团点旗下的“美团小白盒”。2017年小白盒推向市场，美团直接进军实体店铺收银领域，与其他系列产品一道，覆盖了餐饮领域不同的收单场景，和二维火形成水火之势。2018年5月，美团全资收购了SaaS服务企业屏芯科技，实现新餐饮线上线下一体化生态链的路上，二维火更是成了眼中钉。官司源于二维火指控美团小白盒非法侵入“全封闭的”二维火智能收银一体机系统，还恶意劫持二维火用户第三方支付流量。“这是对整个餐饮行业生态的破坏和对规则的践踏。”赵光军很愤怒。二维火提出向美团索赔1.02亿元。虽被称为“唐僧”，但实际上赵光军并非一个佛系的人，常因狂言出名。去年7月他曾在媒体上宣称：“三年后全国市场只剩二维火，其他产品都死了。”这或许也解释了二维火曾经拒绝美团“招安”的原因。早在2015年底，正处于B轮融资的二维火拒绝了美团的投资意愿。既然不愿为我所用，那就只好兵刃相见。双方的明争暗斗就此拉开。2016年8月，美团先是给了二维火APP接口，随后又关闭，赵光军怒斥美团“店大欺客”，最终二维火只能通过第三方接入美团系统。2017年9月，二维火称遭美团“封杀”。美团称与事实不符，反称二维火在未经数据来源方知悉、同意的情况下获取其商户经营数据，已经构成侵权，欲进行追责。对错尚无定论。如今二维火选在美团路演这一天祭出狠招，拉横幅反击。此前有消息称美团点评IPO定价区间为460-553亿美元，这只突然飞出的“黑天鹅”不知对其估值会产生何种影响。对于对手的大招，美团如何接招？之后的剧情怎么演，我们吃瓜静待。话说，二维火哪里来的勇气和美团“对抗”？真的只是委屈驱使？“二维火”可不是位简单的同学，背后的“金主爸爸”那是美团王兴的老对头——马云的阿里系，而美团还在最近发布的招股书中表示“阿里是主要竞争对手”。据企业信息查询工具“企查查”显示，二维火自2005年成立以来共经过三轮融资。天使轮获得阿米巴资本100万投资款。阿米巴资本偏爱科技公司，是由阿里巴巴集团主管企业融资的前副总裁赵鸿和两位合伙人联合创办的。怪不得感觉阿米巴这个名字和阿里巴巴迷之和谐，原来并非偶然呐。蚂蚁金服则参与了二维火的B轮融资，融资金额高达1亿美元。目前，在二维火的股东名单中，有两位股东曾有阿里背景。除了阿米巴资本，还有第三大股东李治国。李治国是阿米巴资本的联合创始人，曾任职于阿里巴巴，一手创建了口碑网，也就是现在支付宝中的“口碑”业务。二维火背后是“阿里爸爸”，而被拉条幅的“对手”——美团背后则是“腾讯爸爸”。其实最初美团的“相好”并非腾讯，而是阿里。阿里是美团B轮和C轮的投资方之一，后来因为投资管理的分歧，二人由亲密无间的战友关系演变成了决裂厮杀。美团和大众点评合并，一度要求商户停止使用支付宝；阿里则全面扶植“口碑”与美团PK。美团创始人兼CEO王兴更是在专访时提到“阿里无底线”。阿里与美团分道扬镳。美团转身投入腾讯的怀抱，最近的几轮融资几乎都有腾讯参与。如今背靠美团“旧爱”阿里的二维火和背靠腾讯的美团争锋相对，二维火更是在美团上市关头出手“为难”，归根结底还是利益之争、格局之争。你怎么看美团和二维火之间的“战争”？你更挺谁？靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

实体之殇：《老王办厂》

50多岁时候，老杨办了一家印刷厂。开始的时候是小打小闹，只有一台八开机，一台切纸机，七八个人。印些单色的票据、作业本等零杂件。2002年，政府在城郊划了一块很大的地，这块地被称为工业园区。政府提了一个响亮的口号，叫招商引资、筑巢引凤。为此，这园区也叫金巢工业园区。老杨也想到园区办厂，但资金不足，进园至少要拿二十亩地，虽说政府优惠，但一亩地也要五万，二十亩地就是100万，而且进园之后要建厂房车间办公房，这至少也要一两百万。老杨拿不出这些钱，进园办厂的想法，只能停留在思想里。但后来，老杨的印刷厂还是搬进了园区，是老杨租了别人的厂房，那是家引进的外资企业，在园区拿二十亩地，建了4000平方米厂房，但过后，那企业并没投产，闲置在那儿。这样闲了两三年，便把厂房租给了老杨。在园区，老杨的生产规模也在逐渐扩大，不管是人员、设备还是业务，都比以前扩大了许多。比如2006年，老杨的印刷厂有二十多人，年产值300万，除去租金、人员工资和其他开支，老杨这年的纯利润有50多万。但这些钱刚好够买设备，老杨这年买了一台双色机和一台订书机。加拢来，刚好50多万。也就是说，这一年做下来，老杨等于赚到一家人的吃饭钱，赚到二十多个工人的工资，还赚到两台设备。其他年份也一样，老杨工厂看起来规模不断扩大，一是人员增加，从二十几人变成了四十多人，产值也越做越多，从三百万增长到五百多万，利润相应也提高了，但和以前一样，赚的钱都购置设备了，比如那几年老杨买了胶装机、复膜机、拉膜机、粘盒机以及数控切纸机等等。这样算下来，老杨这几年还是只赚到一家人的开支、工人的工资和那些设备。2011年，老杨还欠了债。欠债是因为老杨买了一台四色机，印刷行业竞争相当激烈，你做不了的东西，别人能做，这样，业务就被别人抢了。为此，老杨下血本买了一台四色机，200多万。老杨这年产值达600多万，按15%或18%的利润计算，纯利润在100万左右，但这台四色机，却花了200多万，老杨这年欠债100多万。再后几年，老杨印刷厂的业务做得也算不错，除了发工资和日常开支外，老杨还了那100多万的债，多余的一些钱，又添置了一些必要的设备，这样算下来，老杨还是没赚到钱，只赚到厂里那些大大小小的设备。到2015年，印刷业的竞争更加激烈，这时的包装盒上都有条形码，如果想继续做包装盒，就必须买打码机。一台打码机的价格是100多万。为了适应生产，老杨狠狠心买进了一台打码机。这年，老杨的纯利润是60万，打码机是110万，也就是说，这年老杨又欠了50万。打码机装好的那天，老杨看着打码机发呆，边上有人说：“这些钱在我们这座小城市可以买两套好房子。”老杨说：“还可以买一辆奔驰。”老杨还真想买一辆奔驰，作为男人，他同样喜欢车，但他现在开的，还是一辆2003年买的六代雅阁。现在可以对老杨办厂进行总结了，从2002年到2015年，老杨办厂14年，不但没赚到一分钱还欠银行50万，老杨赚到的，是那些大大小小的700多万的设备。当然，老杨这14年还让40多人有工作做，这是一种社会效益，这让老杨很欣慰。2015年底，租给老杨厂房的房东来了，他说不能再把厂房租给老杨了。老杨傻傻地问为什么？房东反问一句：“你不知道？”老杨摇着头说：“不知道。”房东说：“政府要收回这块地，用于房地产开发。”老杨呆在那里。其实，从2002年到2015年，全国最红火的是房地产，老杨所在的城市也不例外。到2015年底，老杨厂区旁盖起了很多商品房。不仅如此，政府紧跟形势，主动作为，要把园区的土地收回来，然后再统一拍卖给开发商。也因此，政府要收回老杨承租的那20亩地。当然，政府也不会让土地所有人也包括老杨的房东吃亏，每亩的回收价格是50万，厂区里的建筑每平2800元。这样算下来，房东这十几年一分钱事没做，纯赚2000万元，而老杨每天拼命地做，还欠了银行50万，要说赚，也只赚到700多万的设备。可想而知，老杨心里有多难受。这时候老杨65岁了，做事有点心有余而力不足，人家让他搬，他也就不想再办厂了。老杨后来把那些设备卖了。机械设备像汽车一样，过手就亏，老杨那些设备只能按购买价的四分之一或五分之一的价格卖出去，也就是说，老杨那700多万的设备，只卖到150万，还了银行50万欠债，老杨还有100万，这是老杨14年办厂的所有收入。有个厂里的副手笑了，厂长所得不过是我14年的工钱，还操心费力的，哈哈……老杨没作声，但眨一眨眼，落泪了。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

避税天堂沦陷，大批华人账户被封！

9月1日，让贪官闻风丧胆、让海外华人忧虑不已、让中国高净值人群胆战心惊的CRS来了！那么CRS究竟是什么呢？为何这个新闻让让整个金融圈和华人圈震惊？在这篇文章中或许你可以找到答案。9月1日起，“中国CRS”正式来袭！金融账户涉税信息即将在澳大利亚、新西兰、中国大陆、中国香港、中国澳门等地之间进行第一次互换。让贪官闻风丧胆、让海外华人忧虑不已、让中国高净值人群胆战心惊的CRS来了！CRS为什么让人们害怕恐慌？简单说，CRS是各国和地区之间交换的税务信息，主要就是来核查纳税居民是否依法履行了纳税义务，以往因为监管缺失和法律漏洞，你可能没有交，甚至没意识到自己要交，但不代表你不该交。但如今，你的个人资产和纳税情况将被曝光，财富透明化，并且要合法合规。事实上，早在2017年时，已有55个国家率先加入CRS体系中，其中不乏我们熟知的百慕大、英属维尔京群岛、开曼群岛、泽西等避税天堂。如果你还记得此前的“赵薇事件”的话，赵薇和其老公黄有龙在开曼、英属维尔京群岛的金融账户信托、投资账户等被曝光，他们“空手套白狼”的手段让众多投资者损失，最终被罚款和禁止进入二级市场，这一切都与CRS的推进密切相关。根据OECD（亚太经合组织）数据，截止到今年8月，已经有90多个国家和地区之间，建立了3200个税务信息互换的关系，而且随着9月到来，信息的共享将更加密集。尽管9月才开始正式实施，但包括中国香港、澳大利亚和新西兰都非常积极应对，此前冻结大批海外账户的新闻，让整个金融圈和华人圈震惊！香港早已积极动手9月起与大陆共享香港其实一直很积极，针对CRS金融识别做了很多立法工作，并且早已布局对金融账户进行了信息监控。今年3月，有媒体曝出包括香港汇丰银行、香港恒生银行等国际性大银行在内，冻结了大量海外账户。中国大陆的很多公司和名人也被香港的各大金融机构和银行约谈，要求填写《自我证明》表格，同时进行账户核实，提交审计报告和财务报表等文件，不能提供所需材料将会被冻结银行账户。而根据OECD5月的公告，中国已经依据《多边税收征管互助公约》第29条之规定，将《公约》效力正式扩大于香港和澳门两地。这意味从9月1日起，中国大陆高净值人群在香港及澳门的金融账户将会通过CRS的自动交换机制，传递给中国的税务机关。华人$7000万资产被新西兰冻结今年6月新西兰媒体报道，如果不及时提供涉外纳税信息，新西兰银行将冻结你的账户。7月，新西兰各大商业银行突发大招！冻结了数千的海外账户，要求确认开户人是否属于外国纳税人。根据媒体当时公开的数据，各大银行冻结账户数量如下：Kiwibank：1900ANZ：200ASB：40Westpac：未公开BNZ：未公开新西兰法律规定，每年6月30日前，金融机构必须了解其客户是否是其他国家的税务居民，并向税务局（IRD）报告详情。而这波操作中，2017年7月1日后开设的账户约有8%受影响，这些被冻结的账户，资金将无法完成取出等交易。而就在6月25日，因涉嫌传销诈骗和洗钱罪，被加拿大法院起诉的华裔富商龚晓华，在新西兰拥有的7000万纽币资产被冻结。这一数额也创下了新西兰历史之最。据悉其中包括6950万纽币的银行存款，他分别存在了6个不同的银行，此外还有一套价值230万纽币的住宅，位于East Tamaki，是其用现金购买的。去年国内媒体报道，龚晓华涉嫌操控特大境外传销案，涉案资金高达19亿元人民币！新西兰ANZ银行，就是发现了龚的账户存在可疑问题并向警方通报。随着9月到来，新西兰的税务部门正式开始与OECD国家开始分享金融账户信息，以打击逃税行为，更多潜逃贪污犯的金融资产将会曝光并与中国共享。还有谁会被影响？CRS的落地，让很多人恐慌。首先可以明确一点，如果你在中国，没有境外投资的资产，那么CRS与你无关。9月起，中国将收集非税务居民，金融账户信息和其他国家的金融机构进行交换。那么什么才是税务居民呢？首先税务居民不以国籍划分。每个国家对税务居民的定义也不同，中国的税收居民定义如下图。澳洲的税务居民定义是，如果纳税人在澳洲连续或间断至少183天，就会被认为是税务居民。除非能够证明常住居所在海外，并且不打算常住在澳洲。我们举几个简单例子，来说明下情况。这些例子与绝大多数华人情况相似，但其中也因个人情况不同而需要特别鉴定。1、拥有国外金融资产的中国人如果张先生是中国的税务居民，在澳洲拥有金融资产，那么就可能被澳洲视为非居民金融账户，从而将资产信息与中国税务局进行交换。那什么是金融资产呢？官方提供的解释为：存款账户、托管账户、现金值保险合约、年金合约、持有金融机构的股权/债权权益等。2、长期居住海外的华人李先生是中国公民，但是拥有澳洲PR，并长期在澳洲工作生活，属于澳洲税务居民。假如他在澳洲ANZ银行里有20万纽币存款，同时在中国银行里个人名下有50万人民币存款。那么CRS下，金融信息是如何共享的？澳洲ANZ银行：首先李先生虽然是中国公民，但是符合澳洲税务居民的定义，因此他不会被当作外国税务居民，所以他的金融账户信息不会被共享给中国税务机构。中国银行：按照CRS的要求，李先生在中国金融账户的利益收入情况将会分享给澳洲，澳洲税务机构掌握信息后，会判定李先生在中国金融账户的情况，是否属于要申报税务，以此来追缴纳税。税务信息交换流程图那么如果出现一个人，同时是两国的税收居民的情况怎么办？这种情况还需要借助于两国已经签署的避免双重征税协定来解决，判定究竟在哪个国家有纳税义务。具体可参考国家税务总局《多边税收条约》3、 中国人在海外投资买房方小姐作为中国公民并且属于中国税务居民，在澳洲投资100万纽币买房，这种情形分两种。房产归方小姐个人直接持有如果归个人持有，澳洲的税务机构就不会共享房产信息给中国。CRS识别金融账户的主体是金融机构，交换的主体是各国的税务机关。但是如果房产用于出租并且产生收入，租金收益进入澳洲的银行账户，那么这些资产信息将可能被要求共享。方小姐通过公司或信托持有房产如果是金融机构参与操作，那就需要完成CRS下的账户识别和信息报送义务。根据中国税务官方给出的定义，金融机构类型：包括存款机构、托管机构、投资机构和特定的保险机构；不包括金融资产管理公司、财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、消费金融公司、货币经纪公司、证券登记结算机构等。而除了房产，你在海外投资直接持有的游艇、跑车、古董字画、珠宝、现金等等非金融类资产都不在CRS范围之内。在CRS下，高净值人群，在海外藏钱的公务员、在许多避税天堂设立家族信托的富豪群体、通过从事国际贸易在海外设置公司洗钱的不法商人等将受到严重影响。所以你要做的就是，合法申报，合法纳税。如果隐瞒未申报，那么可能面临补税、缴纳罚金以及坐牢的风险。随着税务信息共享，以及反洗钱、反避税大力实施，逃税漏税、贪污违法将无所遁形，同时你的财产配置也该合理规划，了解并学习税务知识，千万别做违法的事。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

比跌停还惨，他帮客户炒股，亏掉99.9%

代客交易结果让客户亏掉了99.9%的资金，这事大部分人不会相信。但确实就发生了。安徽证监局日前发出一则行政处罚决定书。对时任海通证券阜阳某营业部证券经纪人的陈晓飞违规代理客户交易股票的行为予以处罚。01案情匪夷所思相关决定书显示，2016年9月2日，时任海通证券阜阳某营业部证券经纪人的陈晓飞，在为客户李某杰解答新三板交易知识时，接受李某杰以12元左右价格卖出其开立于华安证券阜阳某营业部账户的新三板股票“星光珠宝”的委托要求，并因此获知该账户信息及交易密码。后陈晓飞根据前述委托在海通证券阜阳某营业部的电脑及其本人手机上多次登录“李某杰”账户，进行了多笔委托下单未成交，但2016年9月23日因误操作以0.01元的低价卖出并成交“星光珠宝”20万股。基于上述事实，相关监管部门做出如下处罚决定：根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券公司监督管理条例》第八十九条规定对陈晓飞责令改正，给予警告，并处以5000元罚款。02类似事情多次发生像上面的证券经纪人违规代理客户交易股票的行为不在少数。今年6月5日，北京证监局公布了对刘军的处罚决定书。宏信证券北京广渠路证券营业部理财经理刘军因违法买卖股票、私下接受客户委托买卖证券这两项违法行为受到处罚。后监管机构对刘军违法买卖股票行为，处以没收其违法所得221,328.63元，并处以罚款442,657.26元；对刘军私下接受客户委托买卖证券行为，责令刘军改正，给予警告，没收其违法所得566.12元，并处以罚款100,000元。更早以前，证券从业人员蒋乐辉在2015年6月12日至2017年3月3日期间，私下接受李某平等多名客户委托，利用“梁某根”、“黄某玲”（以下简称账户组）证券账户买卖证券。期间，账户组的交易均由蒋乐辉决策实施。2018年3月7日，监管机构责令蒋乐辉改正，给予警告，并处以10万元罚款。03委托交易不可为事实上，对于此类违规行为，监管部门早已三令五申不准。在6月1日的例行新闻发布会上，监管机构新闻发言人曾对包括证券从业人员私下接受客户委托进行证券交易案等多宗案件作出公开表示，证券从业人员违反了证券期货法律法规，破坏了市场秩序，应当坚决予以严厉打击。证监会将坚持依法全面从严监管的原则，加大对证券期货违法违规行为的惩治力度，整治市场乱象，切实保护投资者的合法权益。这或许是相关行为屡屡受到监管关注的最重要考量。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

又来了三家洋私募，包括野村法巴瑞银！但这次却有点不一样

洋私募进军国内市场的步伐不停歇，基金君发现，近期又有野村海外投资基金管理（上海）有限公司、法巴海外投资基金管理（上海）有限公司、瑞银睿华海外投资基金管理（上海）有限公司3家外资系机构在基金业协会登记成为私募管理人，其背后均是全球大名鼎鼎的金融机构。但和此前登记的14家外资系私募证券投资基金管理人不同，这3家外资系私募登记的是其他私募投资基金管理人，而且此类机构目前登记的已经有12家，均是QDLP。今年6月协会发布“关于合格境内有限合伙人（QDLP）在协会进行管理人登记的特别说明”，QDLP管理机构要想在中国境内开展私募投资基金业务，必须在协会登记为私募基金管理人。同时，鉴于QDLP的跨境投资范围涉及境外证券、股权及另类等多个领域，QDLP管理机构可登记为“其他私募投资基金管理人”。可见，在国内财富管理行业蓬勃发展的今天，外资金融机构积极向国内市场进军的热情极高。又有三家外资系机构完成私募管理人登记基金业协会备案登记信息显示，野村海外投资基金管理（上海）有限公司成立于2018年4月17日，随后8月27日在协会完成私募管理人登记，机构类型是其他私募投资基金管理人，注册资本为1500万人民币，实缴比例为26.667%。公司的法定代表人是吴海锋，他先后担任野村国际（香港）有限公司中国研究主管、野村投资管理香港有限公司上海代表处首席代表、野村投资管理（上海）有限公司总经理等职务。基金君发现，虽然备案登记信息显示其是内资企业，但通过持股路径可以发现，该公司是一家纯正的“外资系”私募，因为它是由外资机构在国内的WOFE控股的。天眼查信息显示，野村海外投资基金管理（上海）有限公司是由野村投资管理（上海）有限公司（也就是野村在中国的WOFE）100%控股，而野村资产管理株式会社则是其最终受益人。想必小伙伴们对野村并不陌生，前不久野村控股株式（简称野村证券）会社向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料，野村证券拟持股51%，引发业内关注，被视为外资金融机构进军中国市场的一个大动作。野村官网信息介绍，野村是一家总部位于亚洲的金融服务集团，拥有覆盖30多个国家的综合全球网络。主要业务部门有四个，包括零售、资产管理、批发（全球市场和投资银行）和商业银行，满足个人、机构、企业和政府的需求。再看法巴海外投资基金管理（上海）有限公司，成立于2014年4月29日，备案于2018年8月27日，在协会登记机构类型也是其他私募投资基金管理人，注册资本为500万欧元，实缴比例为40%。其法定代表人CarolineYu Maurer，曾经在多家外资机构就职，2015年6月起任法国巴黎资产管理亚洲有限公司大中华权益投资经理。基金君发现该公司是一家外商独资企业（WOFE），天眼查信息显示，其控股股东为法国巴黎资产管理亚洲有限公司，是由外资机构直接控股的私募。相关资料显示，法巴海外投资基金管理（上海）有限公司为法国巴黎资产管理亚洲有限公司在中国之全资子公司。法国巴黎资产管理于2014年在上海设立独资子公司，该独资子公司于2018年获得合格境内有限合伙人（QDLP）资格。还有一家瑞银睿华海外投资基金管理（上海）有限公司，也是在8月底获得私募管理人资格。备案资料显示，其成立于2018年4月4日，备案于2018年8月27日。注册资本为200万人民币，机构类型也是其他私募投资基金管理人。公司法定代表人是陈章龙，他曾经在瑞银香港分行工作，现任瑞银资产管理（上海）有限公司总经理，前不久瑞银资管刚刚在协会拿到了私募证券投资基金管理人牌照。基金君发现这家公司的企业性质也是内资企业，是由瑞银资管（WOFE）100%控股的。天眼查信息显示，其最终受益人为UBS Asset Management （Hong Kong） Limited，所以说也是一家外资系的私募。外资多渠道设立私募进军国内这两年外资机构积极进军国内，拿私募牌照，引发市场关注。细心的小伙伴肯定留意到，已有富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中、元胜、桥水等14家外资私募，他们拿到的是私募证券投资基金管理人的牌照。他们主要是在国内发行私募基金，募集资金并投资于国内市场，包括股市、债市等。而此次野村、法巴、瑞银睿华等拿到的是其他私募投资基金管理人的牌照，实际上，此前英仕曼、惠理、贝莱德、路博迈等12家机构也拿到了其他私募管理人牌照，他们的共同特征是都属于QDLP（合格境内有限合伙人）管理机构。QDLP即Qualified Domestic Limited Partner，合格境内有限合伙人，允许注册于海外并且投资于海外市场的基金向境内投资者募集人民币资金，并将募集的人民币资金换汇出境投资于海外市场。某外资私募人士告诉基金君，这几年有不少外资机构在上海取得QDLP资质，进军国内市场，拓展中国客户，也是他们全球布局版图的一部分，足以说明外资对国内财富管理行业的看好，想要分一杯羹。“他们在上海成立实体公司，以该主体去基金业协会登记，再发行私募基金向国内客户进行募资。从目前发的产品看，不少是另类投资产品，包括对冲基金、地产基金等。”实际上，今年6月21日，基金业协会发布“关于合格境内有限合伙人（QDLP）在协会进行管理人登记的特别说明”，明确指出，根据内地目前的监管法例及相关地方政府发布的合格境内有限合伙人（QDLP）试点实施办法，QDLP管理机构要想在中国境内开展私募投资基金业务，必须在协会登记为私募基金管理人。同时，鉴于此类跨境私募基金投资业务试点的投资范围涉及境外的证券、股权和另类投资等多个领域，按照《私募基金登记备案相关问题解答(十三)》规定的专业化经营原则，目前，QDLP管理机构可登记为其他私募投资基金管理人。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募违规问题多：信披不及时、将他人资产与基金财产混同投资

私募违规的花样越来越多，而最终还是没有被监管机构放过。8月27日至28日，厦门证监局2天连发9则公告，直指9家私募多项违规行为；紧随着8月30日， 福建证监局披露，福建一私募由于违规操作，被采取责令改正措施。基金君总结了一下，这些主要问题是：投资者与产品或不适配、未托管或引发财产安全问题、委托个人为其提供建议、未定期防范利益冲突行为、将他人资产与基金财产混同投资、信息披露不及时不准确等。2天连发9则公告，直指私募违规行为8月27日至28日，厦门证监局2天连发9则公告，针对辖区内部分私募机构的违规行为采取责令改正措施。涉及公司主要包括：休谟(厦门)投资管理有限公司(下称“休谟投资”)、厦门中略投资管理有限公司(下称“中略投资”)、厦门金智汇投资管理有限公司(下称“金智汇投资”)、厦门一鸿资本管理有限公司(下称“一鸿资本”)、厦门中和元投资管理有限公司(下称“中和元投资”)、厦门甲单元投资管理有限公司(下称“甲单元投资”)、厦门红土投资管理有限公司(下称“红土投资”)、中龙杭川(厦门)股权投资基金管理有限公司(下称“中龙杭川”)、厦门铭源红桥投资管理有限公司(下称“铭源红桥投资”)。根据决定内容，上述机构主要违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》的相关规定，主要存在以下问题：1、投资者与产品或不适配一鸿资本、中和元投资、甲单元投资、铭源红桥投资和休谟投资等五家机构因为未明确个别投资者风险评估级别；未对基金进行风险评级；个别基金投资者的风险识别能力和风险承担能力与基金风险评级不匹配，且未做相关风险特别提示与确认措施等类似行为被责令改正。而根据中国证监会《私募投资基金监督管理暂行办法》 (以下简称《办法》)第十六条第一款明确规定，私募基金管理人自行销售私募基金的，应当采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，由投资者书面承诺符合合格投资者条件；应当制作风险揭示书，由投资者签字确认。《办法》第十七条规定，私募基金管理人自行销售或者委托销售机构销售私募基金，应当自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级，向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金。与此同时，一鸿资本、红土投资、中龙杭川3家机构存在未妥善保存投资者适当性管理文件、基金投资决策等资料等违规行为。而据《办法》第二十六条，私募基金管理人、私募基金托管人及私募基金销售机构应当妥善保存私募基金投资决策、交易和投资者适当性管理等方面的记录及其他相关资料，保存期限自基金清算终止之日起不得少于10年。2、信息披露不及时不准确包括甲单元投资、红土投资、休谟投资在内的3家机构存在登记备案信息不准确、不及时的问题。金智汇投资未向基金投资者披露基金所投项目存在股权纠纷等可能影响投资者合法权益的重大信息。根据《办法》第二十四条规定，私募基金管理人、私募基金托管人应当按照合同约定，如实向投资者披露基金投资、资产负债、投资收益分配、基金承担的费用和业绩报酬、可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息，不得隐瞒或者提供虚假信息。根据《办法》第二十五条第一款规定，私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，及时填报并定期更新管理人及其从业人员的有关信息、所管理私募基金的投资运作情况和杠杆运用情况，保证所填报内容真实、准确、完整。发生重大事项的，应当在10个工作日内向基金业协会报告。3. 未定期防范利益冲突行甲单元投资、休谟投资则还存在未定期对员工防范利益冲突行为监督检查的行为。据《办法》第二十二条，同一私募基金管理人管理不同类别私募基金的，应当坚持专业化管理原则；管理可能导致利益输送或者利益冲突的不同私募基金的，应当建立防范利益输送和利益冲突的机制。4.未托管或引发财产安全问题红土投资还存在基金未托管，且未明确保障基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制的行为；据《办法》第二十一条，除基金合同另有约定外，私募基金应当由基金托管人托管。基金合同约定私募基金不进行托管的，应当在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。5. 将他人资产与基金财产混同投资中龙杭川则将他人财产混同于基金财产从事投资活动。据《办法》第二十三条，私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金8销售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务，不得有以下行为：（一）将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动；6.委托不符合条件的个人和第三方机构提供投资建议中略投资委托不符合条件的第三方机构提供投资建议。此外，在福建证监局8月30号的披露中，福建匹克投资管理有限公司也因委托非公司员工文某某等个人提供投资建议并由其个人直接执行投资指令，以及未保留证券投资交易指令等相关资料而被采取责令改正措施。不符合私募证券投资基金管理人不得委托个人或不符合条件的第三方机构为其提供投资建议的相关规定。据《办法》第二十六条，私募基金管理人、私募基金托管人及私募基金销售机构应当妥善保存私募基金投资决策、交易和投资者适当性管理等方面的记录及其他相关资料，保存期限自基金清算终止之日起不得少于 10 年。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

非法外汇交易平台套路揭秘:实为借新还旧老把戏

委托理财模式潜藏道德风险，不少外汇交易平台私下与投资者做对赌交易，将投资者亏损转化成自身利润。近期部分外汇交易平台跑路，引发监管部门密切注意。8月31日，中国互联网金融协会发布《关于防范非法互联网外汇按金（保证金）交易风险的提示》称，当前中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局及其分支机构未批准任何机构在境内开展或代理开展外汇按金业务；根据《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》（证监发字〔1994〕165号），机构未经批准擅自开展外汇保证金交易属于违法行为，单位和个人委托未经批准的机构进行外汇保证金交易，无论以外币或人民币作保证金的，也属违法行为。一位外汇交易平台人士向21世纪经济报道记者透露，目前外汇交易平台在境内的业务模式主要分成两类：一是传统的喊单模式，即由平台交易员通过互联网渠道公布自己的外汇交易策略（包括建仓价格、止损价格、盈利预期等），由境内投资者进行高杠杆的跟单投资操作；二是部分平台发行所谓的高息保本外汇资管产品，向境内投资者募资“委托理财”，通过高杠杆参与各类外汇交易赚取高收益。“这两种业务模式都暗藏猫腻。”上述交易平台人士透露。比如喊单模式骗局，部分平台利用“喊单”营造高收益预期，鼓励投资者开户交易，最终通过暗箱操作与对赌交易，将投资者的亏损转化成平台利润；而第二种保本高息资管产品一旦出现投资亏损，若平台无法兑付本金利息，就易发生跑路事件。这背后，是违规外汇交易平台在钻监管套利的空子。由于各国针对外汇交易平台的监管尺度不一，便存在国际监管套利现象。比如部分外汇交易平台利用塞舌尔、瓦努阿图等国家宽松监管环境，以此混用业务牌照或直接“造假”牌照，以“外汇交易平台”之名在中国开展所谓的“外汇保证金交易”，通过高收益承诺吸引投资者，暗箱操作“蚕食”投资者资金，这些操作涉嫌非法集资或诈骗。对此，国家外汇管理局总会计师孙天琦在全球金融科技峰会上建议，各国监管部门与司法部门应开展联合监管与执法，共同打击非法外汇交易等违规跨境金融活动，比如向境外监管部门管辖的持牌外汇交易机构发出提示函，明确告知外汇保证金交易在中国属于非法，对情节严重机构可以采取移交警方、收紧牌照等措施。实为资金池借新还旧上述外汇交易平台人士向21世纪经济报道记者透露，由于喊单交易竞争激烈，近年越来越多外汇交易平台以智能化外汇交易为概念，发行保本高息（年化收益超过15%-20%）的外汇资管产品，再通过高杠杆投资全球外汇市场赚取高收益。目前，这类资管产品主要分成两类：一是平台直接向投资者募资进行投资操作，再按合同约定的预期收益率按时支付本金利息，二是平台以委托理财形式直接在投资者账户上进行投资交易操作，按照账户盈利状况收取相应的利润分成与交易佣金回报。“这两类外汇资管产品模式均存在巨大风险隐患，导致近期外汇交易平台跑路事件增加。”上述外汇交易平台人士分析，当前多数外汇交易平台缺乏专业人才操盘，稍有失误就可能造成巨大净值亏损，比如去年欧元兑美元意外出现单边大幅上涨，导致不少外汇交易平台遭遇投资亏损，难以支撑高利息；而委托理财模式潜藏道德风险，不少平台与投资者做对赌交易，将投资者亏损转化成自身利润。上述外汇交易平台人士称，不少平台效法 P2P的做法，利用资金池不断借新还旧。今年以来，相关部门严监管限制外汇交易支付通道，投资者担心交易风险而提出大量资金赎回申请，让部分外汇交易平台出现资金链断裂，只好跑路。“BMFN博美、EWG、Formax福亿等外汇交易平台，都是因为这个原因跑路。”上述外汇交易平台人士坦言，表面上他们是遭遇挤兑风险；实质上，是利用借新还旧的庞氏骗局难以维系。遏制国际监管套利首当其冲值得注意的是，不少跑路的外汇交易平台都曾以接受海外监管为噱头进行宣传，赢得投资者信任。“比如BMFN博美一直标榜它接受英国FCA的监管，但不少业内人士对此心存疑惑。”上述外汇交易平台人士告诉21世纪经济报道记者。在他看来，当前多数跑路的外汇交易平台所谓的海外监管都要打上一个大大的问号。比如它们一再对外宣称获得塞舌尔、瓦努阿图、塞浦路斯CySEC监管（由于铁汇和ACFX跑路事件导致信誉度下降）的外汇交易业务牌照，但事实上，这些国家监管制度极其宽松，存在巨大的业务操作风险。即便部分外汇交易平台声称接受英国FCA与澳洲ASIC的监管，但在实际操作环节，他们仍能利用各国监管的不同尺度，找到国际监管套利的空子。比如外汇交易平台申请多个国家的业务牌照，其欧洲业务严格按照欧盟或英国的监管要求执行，中国业务则按照巴哈马等国家相对宽松的标准执行，由此借助国际监管套利，谋求违规操作的巨大利润。孙天琦指出，这意味着在中国金融市场日益开放之际，仍存在“监管能力不足”的现象，比如境外机构跨境开展一些国内未开放的金融服务业务（比如外汇交易），由谁监管、如何监管，尚无定论。“其中需要解决的，就是国际监管套利问题。”孙天琦表示，比如美国在外汇保证金交易方面的监管比较严格，甚至将监管触角伸向境外，因此外汇交易平台不敢跨境在美国提供相关金融服务。“各国金融监管部门需加强监管协同，推动形成全球最佳监管标准，强调交易留痕，境内境外穿透监管，加强对跨境资金流动的监测，推动监管信息与交易数据共享等，有效打击违法违规跨境金融活动。”孙天琦指出。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

又一券商陷长生股权质押违约：涉5500万，长生现已拖累两券商

又有一家券商陷入ST长生股权质押违约事件，这次是银河证券，事涉1900万股ST长生股票，要求支付金额5468.46万元。今日下午，银河证券披露仲裁公告，长春市祥升投资管理有限公司（简称“祥升投资”）去年8月将长生生物股票质押给银河证券，目前尚有5308万元尚未支付。因已构成违约，银河证券向北京仲裁委员会申请仲裁，要求祥升投资支付本金、利息及违约金等，合计人民币5468.46万元。银河证券在仲裁中还要求，若ST长生发生退市情形，将有权对质押标的证券数量对应的股权折价或者以拍卖、变卖股权所得价款优先受偿。ST长生于7月份陷入疫苗造假案，短短一个月内经历ST、股票接连32个跌停、实际控制人被逮捕等结果，目前面临退市风险。按银河证券公告表述，该股权质押回购违约事件对银河证券日常经营无重大影响。公告中称：“目前，公司各项业务经营情况正常。上述事项对公司业务经营、财务状况及偿债能力无重大影响。公司将根据仲裁的进展情况，及时披露相关信息。”从半年报来看，银河证券上半年实现营收 43.07亿元，实现净利13.11亿元，均排名A股上市券商第九位。关涉ST长生，银河证券提起仲裁2017 年 8 月，银河证券与祥升投资签署了股票质押式回购协议，银河证券融出资金，祥升投资融入资金，标的证券为长生生物（ST长生，002680）1900万股限售流通股股票。作为资金融入方，祥升投资向银河证券出具了《承诺书》，承诺如违反相关约定，银河证券有权要求其提前购回全部质押股票或按照协议约定承担违约责任。就在今年7月份，标的证券ST长生陷入疫苗造假案。事件爆发后，长生生物变成了ST长生，至8月29日，股价接连32日跌停，创下A股连续跌停纪录。8月30日，ST长生因无法在法定期限内披露半年报，公告将于9月3日起停牌。该股票停牌前的股价定格在3.43元，比去年8月份的均价13.89元，降幅达75.3%。银河证券在公告中披露，祥升投资已经违反了《承诺书》规定的相关约定，但未按约定履行义务。据了解，目前祥升投资尚未支付的购回交易金额为人民币5308.48万元。银河证券因此对祥升投资提起仲裁。券商中国记者注意到，ST长生总股本共计9.74亿股，质押在银河证券的股份占其总股本的1.95%。银河证券并非第一家陷入ST长生股权质押违约事件的券商。8月6日，兴业证券因质押式证券回购纠纷，起诉ST长生副董事长张洺豪及其配偶张湫岑，涉案金额为6.3亿元。要求对方支付近5500万银河证券提出5点仲裁请求，包括由祥升投资付清购回交易金额及支付利息，还要求其支付违约金并承担律师费及仲裁费，合计人民币5468.46万元。银河证券要求获得的仲裁还有，有权对祥升投资质押于其的ST长生股票折价或以拍卖、变卖质押股票所得价款在债权范围内优先受偿，若ST长生退市，同样获得优先受偿的权利。关于购回交易金额和利息诉求，银河证券要求祥升投资支付截至今年8月12日尚未支付的购回交易金额5308.48万元；8月13日之后的购回交易金额，以尚未支付的融资本金为基数，按年利率5.7%支付利息。关于违约金，银河证券表示，至今年8月12日，违约金有149.98万元；8月13日之后，以9998.94万元作为基数，按照每日万分之五支付违约金。该股权质押回购违约对银河证券日常经营影响不大。银河证券同时表示，公司各项业务经营情况正常。上述事项对公司业务经营、财务状况及偿债能力无重大影响。据银河证券披露的半年报，今年上半年共实现43.07亿元的营收，以及13.11亿元的归母公司净利润，均排名A股上市券商第九位。ST长生退市已成定局就在上周四晚间，ST长生发布提示性公告，因无法在法定期限内披露定期报告，公司将于9月3日起实施停牌。无法披露半年报的原因则与7月份深陷疫苗造假案有关。7月16日，长生生物问题疫苗案爆发，轰动全国。随后，长生生物全部停产进行彻底整改，复产时间不确定。长生生物变成了“ST长生”，还被港交所剔除了陆股通名单。7月28日，证监会修改退市制度，表示，上市公司涉及到公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易决定。市场一致认为，退市制度指向明显，ST长生面临极大的退市风险。次日，长春长生生物科技有限公司董事长高俊芳等18名犯罪嫌疑人因涉嫌生产、销售劣药最，被检察机关批准逮捕。从7月16日至停牌前夕，ST长生股价连续32天跌停。上周四晚间，ST长生发公告称，长春长生由于狂犬疫苗事件被调查，导致公司半年报编制工作陷入停顿，无法按照预定事件披露2018年半年度报告，将于9月3日停牌。若公司停牌后的两个月内仍无法披露半年报，将于11月5日复牌，并被实施退市风险警示；若被实施退市风险警示后两个月内仍未披露半年报，ST股票将被停牌，深交所将在停牌后十五个交易日内做出是否暂停公司股票上市的决定；若该 股票被暂停上市，且在暂停上市后两个月内仍未能披露2018年半年报，公司股票可能被深交所终止上市。ST长生表示，公司将争取尽早完成定期报告披露工作，但不排除最终无法披露。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

华东某省酝酿金交所监管新规:明确10万元投资门槛 资产端限制省内

金交所再现强监管信号。21世纪经济报道记者独家获悉，华东某省正在酝酿新的金交所监管文件；今年2月，该省曾下发过一份金交所监管文件。“近期将会下发，还不确定时间。”该省金融办相关人士透露。该省一家金交所人士告诉21世纪经济报道记者：“关于新的监管文件，可能主要是规范金交所的资产端和资金端。比如，资产端需在省内，备案一次，发行一次，且明确了10万元投资门槛。部分金交所的业务可能不能满足上述监管要求，只能主动放弃相关业务。”首次明确投资门槛长期以来，金交所的投资门槛一直缺乏明确标准。由此，近年市场上曾出现一种乱象，金交所借助P2P等互金平台的流量和客户优势，分销产品。但问题是，金交所产品原为私募性质，普通投资者却可以仅通过简单的在线风险测评，就能够以一千元甚至更低的金额，在互金平台上购买金交所产品，潜藏较大风险。2017年8月，监管层面下发“64号文”，叫停互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务；今年4月下发的“29号文”再次强调，互联网平台不得为各类交易场所代销（包括“引流”等方式变相提供代销服务）涉嫌突破此前监管政策要求的资产管理产品。上述监管规定基本切断了金交所和互金平台的合作空间，但金交所的投资门槛并未明确，只是部分地区金融办对合格自然人投资者做了界定。比如，浙江、江苏省金融办先后明确了合规自然人投资者标准。即自然人投资者名下金融资产不低于50万元人民币，且具有2年以上金融产品投资经历或者2年以上金融行业及相关工作经历。“各家金交所的投资门槛不一，不过我们早就主动提高至10万元以上，这不是监管要求，而是我们积累的高净值客户较多，主动提高投资者门槛。”中部地区一家金交所法律负责人告诉21世纪经济报道记者。上述金交所法律负责人认为，其实金交所和P2P有些类似，都是信息中介，需要建立合格投资者制度，提高机构投资者资金比例。此次，华东某省明确10万元投资门槛，一方面，释放了金交所监管信号，具有参考价值，这些投资者的风险承受能力相对较高；另一方面，目前金交所资金端50%到80%不等来自个人合格投资者，对于金交所而言，资金端压力会比较大。“这是好事，满足条件的投资者，相对来说有更高的风险承受能力，投资经验也可能更丰富。”上述金交所法律负责人表示。资产端限制省内而在金交所资产端方面，此前大多数地区并未限制，可以开展全国业务。“此次监管明确，资产端只能来自本省。目前我们的资产端多在省外。”华东某省一家金交所人士表示。早在去年9月，浙江金交所监管文件便已明确：“暂停经穿透后融资主体、基础资产在省外的业务。如交易场所在风控技术、企业资源等方面具备独特优势的，确有必要开展省外业务的，应经所在地设区市级监管部门同意，可适当开展部分省外业务。其中，省属交易场所应经省金融办同意。”对于资产端，华东某省监管部门还要求，以后金交所只能备案一次，发行一次。“举个例子，以前我们为某家企业备案一亿规模的项目，可以分多次发行；以后不行了，备案多少发行多少。按照10万元投资门槛，不超过200人，至多备案2000万规模的项目。现在合规再求更加严格了。”上述华东某省金交所人士坦言。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板私募到期高峰将来临 52只亏损超2成深陷泥淖

近期A股市场低迷，新三板市场行情也同样如此，而一些面临到期的新三板私募产品恐怕将不得不忍痛退出。　　而据东方财富(12.690,-0.16,-1.25%)数据显示，截止今年6月31日有净值更新的新三板私募基金达1235只，其中在2015年12月31日之前成立的合计318只，而由于新三板私募基金的存续期多是2年封闭期加1年退出期，这意味着今年新三板私募基金迎来了到期潮。　　不过对于即将到期的新三板私募产品中，不少基金还深陷泥淖不能自拔，其中有52只私募产品的净值在0.8元以下。　　新三板私募基金到期高峰将来临　　近期A股市场低迷，更不用说本就流动性不足的新三板市场，实际上新三板投资更接近PE投资，本应设计更长的投资期限，但是投资于新三板市场的新三板证券私募基金的退出期限一般是2+1，即2年封闭期加1年退出期。东方财富数据显示，2015年新三板市场行情火爆，大量投向新三板市场的私募基金产品不断涌现，2015年全年就有超过2438只的新三板私募证券基金产品成立。　　（图片来自：摄图网）　　值得注意的是，这些三年前跑步入场的资金如今面临产品即将到期，据东方财富数据显示，截止2018年6月底为止，还有最新净值数据更新的新三板证券私募基金合计1235只，其中成立日期在2015年12月31日之前的新三板私募证券基金合计318只，这意味着这些产品将迎来到期清盘潮。　　令人尴尬的是，这些面临到期的新三板私募产品恐怕将不得不忍痛退出，因为这些产品不少是大面积亏损的，上述318只新三板证券私募产品仅仅在近半年的平均回报为负9.216%。另外由于市场流动性不足，产品退出同样存在诸多困难，即使是产品到期了也并不能顺利清算，现阶段新三板市场参与者减少，退出需要新增资金接盘，但惨淡的成交难寻接盘资金。　　值得注意的是，火山君（微信公众号：huoshan5188）发现，近期有私募人士在朋友圈抱怨，旗下有只新三板私募产品在9月中旬即将到期，目前处于浮亏状态，目前是发愁如何顺利退出，实际上上述私募只是无数新三板私募的缩影。这些私募在三年前积极跑步入场新三板，而如今这些私募的资金却大面积亏损，而由于市场流动性不足，产品退出同样存在诸多困难。　　52只亏损超2成深陷泥淖不能自拔　　新三板指数今年以来下跌了22.57%，随着新三板市场流动性越来越差，挂牌企业越来越少，摘牌企业越来越多，私募基金管理人的心态也发生了变化，不少私募机构都希望能早点清盘，哪怕赔点钱也无所谓。体现到新三板私募基金发行数量上就是跳崖式下滑，据基金业协会官网显示，今年以来截止9月2日，在基金业协会成功备案的并且带有“新三板”字样的私募基金合计65只。　　数据显示，截止今年6月31日还有净值数据更新的1235只新三板私募证券基金中，有318只新三板证券私募基金是在2015年12月31日之前成立的，其中有109只私募基金产品处于浮亏状态，其中52只基金亏损幅度在20%以上，31只私募产品亏损幅度在30%以上，武汉长江六屏投资旗下鑫星23号-武汉长江精选一期，截止8月24日的最新净值为0.225元，近一年的回报为负74.66%，而近半年的回报为负68.619%。　　（图片来自：摄图网）　　深圳前海康元资本旗下的康元一期成立于2015年11月9日，而截止2018年8月24日的净值数据为0.303元，该产品成立以来的回报为亏损70.66%。另外广东凌日资产旗下的广东凌日新三板一号基金成立于2015年3月30日，截止8月24日的最新净值为0.3621元，该产品成立以来的回报为亏损63.79%。此外还有的私募基金管理人选择提前清盘。　　今年5月4日，思考投资担任投顾的“中信银行,睿赢精选A类4期金融投资集合资金信托计划”提前清算，该产品公司自有资金投资100万元，亏损11.41万元，此外还须承担“亏损补资款900万元”。今年6月29日公告称，公司收到长安基金出具的清算报告，公司本金亏损19.31万元，补资款亏损2400万元。　　而据思考投资半年报显示，2018年1至6月，公司投资顾问费收入764万元，而超额业绩报酬收入0元，私募基金投资收益亏损7188万元。公司总营业收入同比下降936.89%；归属于挂牌公司股东的净利润为负7725万元，同比下降2785.42%，主要原因为公司本期跟投产品到期清算的产品净值较低，导致公司本金亏损7189万元。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

百亿美元市值蒸发八成：趣店的未来在哪里

　 趣店（QD）近日公告显示，与蚂蚁金服的合作8月到期后不再续签，预计不会对业务造成较大影响。但该消息发布后趣店股价持续下跌。　　趣店上市之初，曾在招股说明书中浓墨重彩地表示，蚂蚁金服提供的免费流量优势是其显著优势之一，但还不到一年时间，这一优势不在，而准备发力汽车新金融业务也面临挫折。　　对于趣店与蚂蚁金服合作终止后的影响，如何保持原有客流量等问题，趣店方面未对记者进行回复。　　但趣店CFO杨家康在回复瑞士信贷分析师时表示：“大约30%的新借款人是通过这个（与支付宝的）合作协议下的某项具体合同来注册的，这一部分（由于合作协议的终止）将会发生变化。但是我们有信心，剩余60%的新注册用户将会继续来到我们的平台”。　　上市至今股价跌83%　　趣店披露财报显示，其二季度总营收达到人民币22.437亿元（3.391亿美元），同比增长124.7%；按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），趣店第二季度调整后净利润为7.376亿元人民币（1.115亿美元），同比增长42.0%。　　趣店创始人、CEO罗敏公开表示：对于公司第二季度的表现非常满意。　　但财报披露后，趣店股价大跌，8月24日美股开盘后，趣店股价一路下跌，截至收盘趣店下跌12.24%，报6.02美元，盘中股价最低达5.89美元，跌至上市以来的最低值。趣店最新市值为19.79美元。　　财报亮眼但股价大跌被市场归因为“与蚂蚁金服通过支付宝为第三方服务商的展示频道合作在2018年8月到期，而且双方没有续约的打算”。　　事实上，公众对趣店的未来业绩存疑主要源于此前趣店对蚂蚁金服流量入口的依赖程度较高。　　值得注意的是，趣店在上市后，股价最高峰为35美元，市值过百亿美元，但在随后不到一年时间，股价呈现持续走低的态势。　　根据此前的报道显示，在2018年第一季度财报发布后，趣店股价下跌16.5%，近日第二季度财报发布后股价继续下跌。公开信息显示，目前趣店股价为6美元，市值不足20亿美元，从最高峰至今下跌83%。　　趣店此前曾遭遇过三次明显的股价下跌。2017年10月18日，趣店上市后，引发现金贷合规热议，股价一路走低，股价维持在16美元左右。　　2017年12月1日，互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室下发了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，明确统筹监管，开展对网络小额贷款清理整顿工作。随即趣店股价下跌约10%。　　在2018年第一季度财报公布后，其净利润，放款笔数，交易额，用户，全部已经呈现下滑趋势，其借款人由2017年第四季度的690万下滑至410万元，下滑40%；M1+逾期率由2017年第四季度的0.9%，上升到1.7%，上升约89%。此后股价再次暴跌至每股9美元左右。　　而第三次股价下跌则是此次在第二季度财报发布后，跌至6美元左右。　　汽车新金融业务独臂难撑　　趣店招股说明书公布的数据显示，真正的场景（获客渠道）其实是支付宝的界面。　　趣店的招股说明书显示，其获客成本从2015年的169.25元快速下滑到2016年的33.48元，营销费用为负增长，从2015年的1.92亿下降到2016年的1.82亿元。当时的市场分析认为，趣店的低成本获客，以及高利润主要来自于蚂蚁金服的支持。　　对比趣店招股说明书显示，来自趣店商城的商品销售的收入占比为13.7%，蚂蚁金服的贡献度占比超过8成。因此，在不到一年的时间里，趣店如何做到脱离蚂蚁金服获客渠道后，仍能保持原有的客流量值得探究。　　杨家康在二季度财报电话会议中表示，今年第一二季度中有96%的借款交易通过独立应用完成。但对比招股说明书数据，依赖蚂蚁金服流量占比并不低，短时间内如何实现的上述数据，投资者也有疑问。　　此外，记者注意到，在趣店招股说明书中曾经提到，来自蚂蚁金服的流量占比较高。而趣店负责市场营销推广方面的负责人何洪佳所带领的团队人数并不多，杨家康表示，趣店在2020年之前不会进行大规模的营销推广。　　未来趣店的信贷业务能否维持盈利仍不可知，而对趣店来说，曾经寄予厚望的汽车新金融业务，目前也暂未取得理想成绩。　　事实上，在2017年底趣店由于受网络借贷整顿的影响，开始对业务做出调整，开始布局汽车新零售业务。　　新一季的趣店财报中，也提到了大白汽车。财报数据显示，大白汽车营收环比增长40%，全年2.5万至3万辆之间的销售量。　　在此之前，趣店对大白汽车的预期销量是10万辆，但销量从10万辆降至25000~30000辆，在此次财报中也下调了大白汽车的销售预期量，最新财报为“超过15000辆”的预期。　　杨家康对于调低汽车销量目标的原因回应表示，“我们调低目标指引的原因是，在我们的10个客户中，会有八九个都想回租，他们希望汽车的所属权归他们自己，但是，在目前这个阶段，我们还不太愿意承受这样的风险”。　　此外，对于大白汽车的未来规划中，杨家康还表示：“对于大白汽车，未来两三年，我们将继续在现有的风险接受度的基础上，追求可持续的、盈利的增长。从毛利润的角度来说，我们预计下个月大白汽车就能成为一项现金流为正且盈利的业务。”　　值得注意的是，趣店的大白汽车的门店普遍设立在三四线城市，目标客群为年轻群体，或小镇青年，销售的汽车价格也在10万元左右，大白汽车的整体定位为年轻人购买的第一辆车。　　然而，根据国家统计局数据显示：“2018年1~7月，社会消费品零售总额为21万亿元。其中，汽车消费达到2万亿元，占总额的10%左右，而从去年开始，汽车消费零售额持续下行，2017年7月增速为-0.2%，极大地拖累了社会零售数据，其他生活性支出表现却相对稳定”　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

斯太尔董事长“失联”迷局：疑被控制 在看守所里写了辞职信

斯太尔的风险由来已久，斯太尔控股股东山东英达钢结构有限公司深陷财务危机，拖欠上市公司的业绩补偿款未如期支付，斯太尔将控股股东告上法庭。自8月20日晚间斯太尔公告无法与董事长李晓振取得联系至今，十多天已经过去。据知情人士向新京报记者透露，李晓振于8月初被东营市公安局滨海分区控制，8月13日，李晓振在看守所里写了辞职信，但上市公司至今并未公告。斯太尔的风险由来已久，斯太尔控股股东山东英达钢结构有限公司深陷财务危机，拖欠上市公司的业绩补偿款未如期支付，斯太尔将控股股东告上法庭。新京报记者获知，斯太尔获得的业绩补偿款如何计入财报，是否应该缴税，引发了其与税务局的“税收之争”。据重组方相关人士称，大股东英达钢结构寻求引入接盘者却出尔反尔，在签订了管理权让渡协议之后迟迟不履行协议内容，斯太尔将重组方拒之门外。8月30日，斯太尔方面对记者称，近半年内没有任何资本运作事项，也未引入重组方。董事长疑被控制公告失联前已申请辞职8月20日晚间，斯太尔发布公告，无法与董事长李晓振取得联系。截至目前，公司尚未能了解到李晓振失联的具体原因。距斯太尔发布该公告已经过去十多天，据知情人士透露，斯太尔董事长李晓振因涉嫌英达钢结构的相关案件被控制，至今仍被警方调查中。与英达钢结构所属的胜利工业园同属一套班子的胜园街道办事处工作人员也向新京报记者称，“李晓振确实被抓进去了。”8月30日，新京报记者多次致电东营市公安局，接通之后电话被挂断。同日，记者向斯太尔董秘办求证，董秘办工作人员表示，没有说过董事长李晓振被抓，目前也不知道李晓振的相关情况。知情人士称，8月17日，其向深交所举报，“有山东的朋友说，斯太尔上市公司董事长因涉嫌诈骗，上周就已经被抓啦，是真的吗？上市公司为什么不公布？”8月20日，斯太尔证实了董事长失联的消息，但李晓振是否涉案被控制，斯太尔并未给出明确回复。知情人士给出的邮件回复截图显示，8月22日早晨，深交所给予该股东回复，“对于反映的问题，本所非常重视，已要求公司认真核查并对外披露《关于公司董事长失联的提示性公告》（公告编号：2018-085），具体内容详见巨潮资讯网。”据知情人士称，8月13日，李晓振已经在看守所写下了辞职信，称因个人原因，本人无暇继续履行作为董事长兼董事的职责，为不影响公司的治理和发展，现申请辞去所担任的斯太尔董事长兼董事的职务。上海华勤基信律师事务所张异律师表示，如果在股东已经告知证券代表关于董事长涉案被抓的相关事项后，斯太尔作为上市公司没有履行公告义务，该行为涉嫌信披违规，损害了投资者的利益。业绩补偿款计入营业外收入被税务局要求补税在董事长失联背后，斯太尔的业绩并不理想，保壳路上，斯太尔也展现了一身“财计”。2012年11月，徘徊在退市边缘的斯太尔前身博盈投资推出了非公开发行股票预案，募集资金总额为15亿元，募集资金扣除发行费用后全部用于收购武汉梧桐硅谷天堂投资有限公司100%的股权、Steyr Motors GmbH增资项目、公司技术研发项目、补充流动资金等。武汉梧桐的主要资产为所持Steyr Motors100%的股权。发行完毕后，英达钢结构成为斯太尔的控股股东。彼时英达钢结构向上市公司作出承诺：武汉梧桐硅谷天堂投资有限公司2014年度、2015年度、2016年度每年实现的经审计扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2.3亿元、3.4亿元和6.1亿元。若每期实际扣除非经常性损益后净利润数未达到上述的净利润承诺数，英达钢结构承诺将按承诺利润数与实际盈利之间的差额对博盈投资进行补偿。2013年底，定增完成。2014年6月，公司正式更名为斯太尔。不过，做出高业绩承诺的英达钢结构并未实现业绩承诺，紧跟其后的就是业绩补偿。英达钢结构三年应支付业绩补偿款分别为1.56亿元、3.51亿元和4.87亿元。2017年6月28日，斯太尔公告，2015年度斯太尔取得控股股东山东英达钢结构有限公司1.56亿元业绩补偿款，在会计处理上，斯太尔于2015年度将上述业绩补偿款全额计入“营业外收入”，监管部门认为支付补偿款属于控股股东捐赠行为，不应确认收入。根据监管部门指示，斯太尔最终将业绩补偿款调整计入“资本公积”，事项性质和会计处理延续至今。根据《国家税务总局关于企业所得税应纳税所得额若干问题的公告》（2014年第29号)相关条款，斯太尔认为控股股东业绩补偿款不属于企业所得税应纳税收入，因此未按应纳税收入进行所得税申报纳税。2017年11月9日，荆州市地方税务局表示，依据《企业所得税法》及其实施条例的立法精神，企业除接受股东投入资本金外，取得的其他收入均应并入企业收入总额，全面履行企业所得税纳税义务；依此规定，若“斯太尔公司”取得的“英达钢构公司”支付的业绩补偿款不视为股东投入的资本金，则应依法履行企业所得税纳税义务。同时，“斯太尔公司”取得的“英达钢构公司”支付的业绩补偿款，不符合《公司法》关于投资的相关规定，不能视为股东投入的资本金，故“斯太尔公司”取得的“英达钢构公司”支付的业绩补偿款，应依法履行企业所得税纳税义务。英达钢结构支付的业绩补偿款是计入资本公积还是计入营业外收入，直接关系着斯太尔是否要补缴所得税，而是否缴纳所得税又关系着该年度的利润情况。2014年斯太尔实现归属于上市公司股东的净利润为984.69万元，据斯太尔公告显示，公安县税务局税源管理一分局要求斯太尔补缴2014年度企业所得税款1827.85万元及相应滞纳金。一旦认定补偿款应计入营业外收入，2015年和仍未支付的2016年业绩补偿款也同样需要缴纳所得税。记者未查到是否缴税的后续公告。此外，斯太尔仍陷于和控股股东英达钢结构索要2016年业绩补偿款的诉讼之中。2018年中报显示，斯太尔的流动资产仅为5.93亿元，缴纳所得税对于斯太尔来说无异于雪上加霜。技术转让引纠纷未履行投资承诺被起诉除了纳税之争，斯太尔与江苏中关村科技产业园控股集团有限公司的《技术转让合同》也引发诉讼。2016年12月6日，斯太尔发布公告，公司全资子公司斯太尔动力（江苏）投资有限公司（简称“江苏斯太尔”）与江苏中关村科技产业园控股集团有限公司签订了《技术许可协议》，江苏斯太尔拟将EM12两缸单体泵非道路柴油发动机专有技术、M14四缸36KW泵喷嘴非道路民品柴油发动机专有技术、M16六缸120KW泵喷嘴非道路民品柴油发动机专有技术授权给中关村科技公司使用。合同类型及金额：技术许可协议，2亿元人民币。公司称，预计合同的签订及履行对公司2016年度财务状况及经营成果产生积极的影响。斯太尔2016年三季报显示，实现归属于上市公司股东的净利润为-2561.17万元。2016年年报显示，斯太尔净利润为4605.31万元。该项技术转让协议使得2016年斯太尔收入增加了18867.92万元（扣除增值税金1132.08万元），该项技术转让协议带来的收益使斯太尔扭亏为盈，避免了连续两年亏损带来的退市风险。2018年4月27日，江苏中关村科技产业园控股集团有限公司向江苏省常州市中级人民法院申请诉前财产保全，申请冻结被申请人斯太尔动力（江苏）投资有限公司、斯太尔动力（常州）发动机有限公司银行存款18000万元或查封其相应价值的财产，常州中院判定立即执行。根据公告，江苏中关村产业园《民事起诉状》显示，2016年7月，斯太尔与其洽谈投资事宜。斯太尔承诺到江苏中关村科技产业园投资发动机等项目，但希望江苏中关村科技产业园先以技术许可方式从江苏斯太尔引进三款非道路柴油发动机技术，待其到园区投资建厂时再等额回购该技术。据知情人士透露，此前斯太尔承诺江苏中关村产业园投资10亿元的项目，江苏中关村产业园按照招商引资的优惠政策向斯太尔返还20%即2亿元的补贴，该资产账户由双方共管。《民事起诉状》中也显示，斯太尔同意华夏银行溧阳分行开立收款账户，并由原被告双方共同监管。起诉状中称，斯太尔未履行投资承诺，并且江苏中关村产业园认为，江苏斯太尔支付的技术资料亦存在严重问题，移交的光盘因至今未提供密码而无法打开。江苏中关村产业园要求江苏斯太尔归还2亿元技术许可费，并承担诉讼费用。新京报记者多次致电江苏中关村产业园，电话均未接通。8月24日，在斯太尔半年报公布后，有投资者向斯太尔董秘询问，半年报显示，报告期内斯太尔向北京观致瑞合股权投资中心有限合伙预付账款1965万元，占到了预付账款总额的53.22%，而北京观致瑞和注册地为北京，办公地址为山东省东营市东营区北一路123号，请问北京观致瑞和与英达钢结构是否为一致行动人？预付款项是否构成关联交易？新京报记者联系到该投资者，该投资者表示，怀疑大股东英达钢结构通过预付账款的形式进行利益输送，进而掏空上市公司。斯太尔董秘回复该投资者，“感谢您对公司的关注”。斯太尔称无资本运作重组方称被拒之门外危机重重之下，斯太尔于2018年年初试图引入第三方投资者。“当时我们谈的是由大股东英达钢结构先出让管理权，我们进行资产注入，先把斯太尔的业绩做起来，之后再进行定向增发，拿到上市公司斯太尔的控制权。”参与了该项资本运作的李嵩（化名）向新京报表示。李嵩团队半年内往返于常州、东营和北京三地，“大部分的时间都住在离斯太尔最近的香格里拉酒店”，在持续了半年多的尽职调查之后，8月12日，李嵩团队与英达钢结构的法定代表人冯文杰签订了《股东权利及投票委托书》，委托人英达钢结构将其名下持有的斯太尔限售流通股共计1.18亿股（占上市公司总股本的14.91%）的投票权唯一的、不可撤销的全权授权委托给被委托方独立行使。同时被告知，根据其公司章程，法人签字立即生效，一并由其送达上市公司公告。当李嵩团队以为一切都已尘埃落定，准备先行进驻斯太尔进行管理的时候，陡生变故。截至8月27日，斯太尔未将该项《股东权利及投票委托书》进行公告，“我们一直在等待公告，希望公告之后再介入上市公司的业务重组，但斯太尔至今未公告。”8月27日上午，李嵩一行人按捺不住了，专程到上市公司递交材料，“董秘王志喆拒收《股东权利及投票委托书》，并拖延时间说下班了，让我们下午再过来。无奈之下，我们下午一点半再到上市公司，董秘拒绝见面，证券代表宋慧娟出面说领导有交代，不收。我们只能将文件放置于前台，并叮嘱保安代收交给董秘。”随后，李嵩向湖北证监局和深交所投诉，湖北证监局给予李嵩的回复是，大股东冯文杰是在遭受威胁的情况下签订的《股东权利及投票委托书》。对此，李嵩表示疑惑，“如果是被威胁的，过去这么多天了，为什么不报警呢？我们好好谈生意，现在搞得我们像黑社会一样。”新京报记者致电斯太尔核实此事的真实性，斯太尔董秘办工作人员表示，斯太尔近半年内没有任何资本运作事项，也未引入重组方。但在李嵩提供的录音中，斯太尔证券代表宋慧娟曾接待李嵩一行人及相关股东。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

滴滴见血，自如“害命”，年轻人还没奋斗就先被生活压垮

一篇题为《阿里P7员工得白血病身故，生前租了自如甲醛房》的文章引发广泛讨论。对此自如发布声明，称十分重视，并立即安排跟进相关事宜。自如表示，此事事关重大，需考虑对逝者家人造成的影响和压力，也需客观全面调查。独自来京五年，向来天不怕地不怕的李林第一次感到恐惧。在朋友眼中，李林算是混得不错的那一批。一线互联网公司工作，拿着不低的薪水，有自己的圈子和爱好，虽然远离家乡，他对自己的生活还算满意。平静的日子本来没有太多波澜，直到最近，自如甲醛风波和滴滴顺风车惨案接连发生，李林心中甚是担忧，“身在一线城市，住的是自如的长租公寓，出行也经常坐滴滴顺风车，这些事万一发生在自己身上……”。李林不敢去多想，也不知道答案。不过他知道，在这巨大的钢铁深林里，像他这样住在自如，出行靠滴滴的年轻人还有很多。滴滴见血 自如“害命”这个8月，自如和滴滴的日子都不好过。三个月，两条人命，一路狂奔的滴滴踩下了急刹车。乐清女孩搭顺风车遇害案发生后，滴滴遭到全民讨伐，其平台审核不严、客服外包、报警机制不完善、产品涉足社交等问题也被一层一层扒出。随着曝出的细节越来越多，人们发现，原来滴滴已是“惯犯”。据媒体报道，四年来有权威出处的滴滴案件有50起，包括两起故意杀人案，19起强奸案，9起强制猥亵案，5起行政处罚案、以及15起未立案的性骚扰事件。“海恩法则”说：每一起严重事故背后，必然有29次轻微事故、300起未遂先兆和1000起事故隐患。那50起案件也就意味着50000次隐患，如此高的事故频率，谁又敢说下次遭难的不是自己？“因为我们的无知自大，造成了无法挽回的伤害”，在滴滴致公众的道歉信中，程维和柳青表示“辜负了大家”，会“争分夺秒尽所有的努力去解决问题”，并承诺在安全保护措施没有获得用户认可之前，顺风车业务无限期下线。道歉信上的内容条理分明，语气诚恳，滴滴希望通过这封信传达出他们整改的决心。不过信任有那么容易挽回吗？当人心陷入恐慌，黑暗或许已经不远。同样被黑暗笼罩着的还有自如，滴滴惨案是见血，自如的生意则是“害命”。最近，一直标榜品质租房的自如，被曝出将刚装修好的房子迅速出租，导致房屋甲醛超标。这样的案例，至少有三四起，经专业机构检测，有房子甲醛值达到标准的2.3倍。头晕、皮肤过敏、喉咙肿痛，甚至被查出“白细胞低得像化疗病人”，住在自如公寓里的年轻人享受到了不一样的“品质”待遇，本来是租房难，现在维权更难。黑猫投诉平台上，有大量用户投诉自如房屋甲醛超标自如并非不知道房屋存在问题，“装修好的房屋一般最多放置三天，然后就挂牌出租了”有自如管家坦言，房屋空气质量不达标他们也很无奈。而且自如给出的解决方案也很“品质”， 遇到类似问题，自如一般会给租户办理无责换房或无责退租，并退还租金，但需要注意的是，想拿到退款，自如会要求租户签订一份带有“封口性质”的和解协议。自如让签订的和解协议带有“封口性质”“本协议一经签署，需保证不再发表有损对方信誉的言论”，协议中，白纸黑字，清清楚楚，想要拿钱，就得闭嘴。将滴滴的致歉信和自如的和解协议放在一起看，可以明显感觉到他们都想通过简单的方式将问题解决，比如直接下线顺风车，比如退钱息事，比如承诺将好好整改，但何时能改好？一切都是未知。三番五次整改 五次三番犯事人们并不是没有给自如和滴滴时间。不论是滴滴的顺风车业务还是自如的甲醛超标，其问题早已被曝出。5月6日，空姐乘滴滴顺风车被杀；5月11日，滴滴向公众致歉，宣布顺风车下线整改；5月16日，滴滴公布整改措施：下线个性化标签和评论功能；5月19日，顺风车业务重新上线；5月31日，恢复标签评价；8月24日，悲剧再次上演，乐清女孩被顺风车司机奸杀。通过时间线可以看出，事发-下线-整改-功能关闭-功能开放-上线-再次事发，三个月时间，一次轮回之后，滴滴依然是滴滴，顺风车没有太大变动，悲剧也依然无法避免。网友发现，滴滴删除了空姐遇害案时发出的道歉声明另一边的自如也是此。17年12月，自如被曝出房屋甲醛超标，用户维权难；12月13日，自如向租客道歉，回应将退房租，并尽全力解决问题；18年5月，自如再次被曝出甲醛超标问题；18年8月，自如租户求偿遭拒，管家回应称“赔偿政策没了”；8月28日，自如被曝同意赔偿，但需签“封口协议”；8月31日，自如再次回应，将下架全部首次出租房源。从第一起甲醛超标事件被媒体曝出，到现在近9个月的时间内，自如的“甲醛”房并没有消失，租客的维权路也没有好走，相反，现在想拿到赔偿金还需签上协议闭上嘴。“我们非常悲痛和自责”“我们知道有不可推卸的责任”“我们好好整改”，在道歉信中，两家企业都足够诚恳，认错态度让人动容；但整改过后，惨案再生，面对血淋淋的现实，其整改效果让人寒心。“我们靠着激进的业务策略和资本力量一路狂奔”，程维和柳青承认，滴滴之前以规模和增长作为公司发展的衡量尺度是有问题的，同样，这个问题自如身上也有。被资本蒙蔽的初心在公司规模上，滴滴和自如都是其领域的头部企业。据艾瑞咨询数据，2017年滴滴一家独大，占超90%的市场份额。截至2018年5月底，网约车App市场渗透率为16.9%，用户规模达1.85亿，滴滴出行App渗透率数据优势明显，市场渗透率高达13.83%。领域内剩下的神州专车、易到、首汽并没有对滴滴造成太大威胁。另一边的自如虽不是一家独大，但也是独占鳌头。2018年1月，一笔40亿元人民币的A轮融资，刷新了中国长租公寓行业单笔之最，也让自如的估值超过200亿元，成为同行翘楚。3月份的数据显示，自如已拓房源数量达50万间，市场份额位居行业第一，而其未来目标是运营1000万自如客社区。公司的快速发展，少不了资本力量推动。在资本层面，滴滴创造了一个“融资奇迹”。从百度、阿里、腾讯互联网巨头，到中投公司、中国人寿、中国平安等“国家队”，再到软银，DST等国外投资机构，滴滴拥有当前互联网企业最豪华的投资阵容，同时也意味着最复杂的股东结构。滴滴股东阵容豪华在自如背后，同样也有巨头的身影。其首轮融资的40亿元是由华平投资、红杉资本腾讯3家机构领投，数家资本机构跟投。而除了投资阵容外，自如的出身很特殊，其是房屋交易平台链家旗下品牌，而链家今年又推出贝壳平台，昭示自己想要冲击上市把平台做大的野心。背后出现的巨头越多，被资本干涉的也越多，而且资本是逐利的，拿钱就要办事。“现在涨价就是你们还前两年补贴的债”，在被问到滴滴最近为什么会涨价时，程维坦白回应，涨价是真的，并表示“前两年的低价打车完全是因为公司在背后对司机进行高额补贴，现在补贴不再，等于提高了价格”。涨价、抢占市场份额、允许污点司机注册，为了规模，为了盈利，滴滴做出了最有益于发展的抉择。但是这些抉择有多少是为用户考虑的？滴滴不知道，自如也不知道。8月初，自如蛋壳等长租公寓被曝为抢占房源，哄抬市场价格，房东心理预期7500元/月的房子，在自如和蛋壳公寓两家拼抢下，报价被抬高到10800元。一时间，自如再次站到舆论的风口浪尖。业内人士认为，长租公寓是近两年投资的风口，资本的推动，使得租赁企业快速扩张。而租赁企业快速扩张的背后是私募基金大规模注入，这些企业为了占领市场从而高价收房，这样的恶性竞争，快速推高租金。资本逐利本无可厚非，不过历史告诉我们，有的“利”是带血的。8月30日，在没有任何利好消息的情况下，疫苗案中的“ST长生”涨停；8月28日，虐童案中的红黄蓝幼儿园发布的财报显示，二季度营收上涨25.6%，净利润同比上涨40万美元，其股价也在同步上升。ST长生直线涨停在群情激愤，万众讨伐之时，有资本机构看到了利益，选择抄底。没有谁跟钱过意不去，至于这钱上是否带血，只要不是自己的血，又有多少人会真正在乎。可以预见，风波过后，市场会回归平静，而这些风波中的人和事也终会被公众淡忘。以后还会继续使用滴滴和自如吗？李林选择再相信他们一次，“谁让用户那么好骗呢，再说没有滴滴和自如，社会会更好吗？”对啊，没有滴滴和自如，社会会更好吗？靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

乱象迭出！成都楼市悲欢众生相

2016年至2018年这一轮房地产周期，注定将在成都楼市的发展历史上写上浓墨重彩的一笔。调控政策史无前例严格，全民抢房的狂热氛围绝无仅有。在巨大利益的诱惑与市场规则的不完整背景下，乱象迭出！由此演绎了一出楼市悲欢的众生相！2016年一首《成都》，唱红了玉林路，同时也唱红了成都。多少人慕名来到这座位于四川腹地的网红城市。白天树阴下来碗盖碗茶，傍晚一顿地道红火的火锅，吃的酣畅淋漓。夜深人静，在小酒馆西窗烛台下，对影情话......然而成都人闲适的状态在年底彻底打破，楼市价格开始高歌猛进。期间上演了一幕幕悲欢闹剧，将人性的贪欲表现的淋漓尽致。01刚需的眼泪2017年3月23日，成都限购了。一段购房者的视频随之也在网上走红。视频中一位女子蹲在地上失声痛哭，呼喊着“成都不要我们了，我要房子，我要家”。该女子自述自己读书工作奋斗了20多年，好不容易，凑足了首付买房，然而突然的限购，将她挡在了“网签”这一程序上，无法上车了。这是刚需购房者的无奈呐喊，夹带着焦虑与恐慌。谁都不想一直租房下去，像一只没有脚的鸟，不停的在空中飞来飞去。如果不小心租进含有甲醛的房子里，小命可能还丢了。这仅仅是成都限购开始下刚需购房者的缩影！2市场乱象高压的限购政策抑制了一部分外来投机需求。但市民的购房热情没有消减，买涨不买跌的心态及巨大利益引诱下开始了疯狂的抢房之路。2017年成都的土地供应量为1430万平米，新房供应量严重不足，造成供需失衡。接着楼盘价格以10％-20％的比率不断环比上涨。成都开发商都想着推迟入市，捂盘惜售，以实现利润最大化。开发商在销售方式上不约而同实施起了自主摇号政策。优先满足关系户，其次全款客户，最后才满足商业贷款客户。公积金客户则不予销售。一时之间，买房“找关系”成为潜规则。而后来西安“南长安一号”项目购房“打招呼”事件，则成为此类事情的典型。成都主城项目开盘前购房者都要早早排起了队。更有甚者通宵排队，就为了能早点验资排号，争取一个摇号的资格。开盘即售罄。在成都的街头巷尾，人们谈论最多的话题就是摇号购房，谁家大妈又摇中号赚了一百万。房子不愁卖的情况，一些开发商及中介便开始暗地里加收“渠道费”、“茶水费”。更有开发商采取”房子+天价车位”且必须一次性付款的方式进行销售。为什么在房子那么难买且如此不公平的情况下，购房者还是乐此不疲、趋之若鹜的抢房？无非就是有利可图。造成套利空间的原因，简单分析了下。1在限购的背景下相关部门要对预售价格要进行审核，相关部门是允许价格在市场平均价格或该楼盘上批次的价格的基础上，以环比10％左右的价格增长。举个简单例子，假如本批次一套房子要150万，下一批次可以以15万的涨幅增长。今天不买，下个月同一户型会涨15万。2新房与二手房价格倒挂。目前成都主城区新房均价在14000元 /㎡，而二手房的价格在20000元/㎡，那么新房则有6000元/㎡的套利空间。与此同时新拍的土地价格也达到了新房价格，出现了面粉比面包还贵的现象，加剧了供需失衡。在市场本身已经供需失衡的情况下。2017年7月19日，成都还实施了宽松的人才落户政策，凡是45周岁的本科学历人员，可任选成都一区域落户。政策一出台各地户籍中心便人满为患，每天都有几千人在烈日下排队落户。短短9个月有17万人落户成都，以天府新区、高新区、成华区最多。“人才落户”政策为成都楼市增加了大量的购房需求，在供给锐减的情况下，房价也是进一步上涨。03公证摇号2017年11月16日，为了终结成都楼市乱象，成都房管局提出，全市新取得预售许可证或现售备案的商品住房，开盘销售全部采用“公正摇号排序选房的销售方式”。政策规定以“棚户改造者优先，普通购房者其次”的方式实施。全款购房不得优待，不得捆绑销售，不得收取挂牌价外额外收费，摇号的全过程将由成都公证处全程监督。自此成都也成为了全国的第四个公证摇号的城市。新政出台后成都开发商纷纷不知所措，都停止了销售。新政出台48天后，位于成都三环外央企中铁的北湖国际项目率先摇号。北湖国际总房源404套，报名成功人数3621人，摇号中签率11.6%。然而接下来成华区的招商中央华城报名出现4万多人抢416套房源，概率仅有0.96%。为了增加中签率，购房家庭都是全员出动，上至老大爷，下至刚出生的婴儿，凡是有身份证号的都参与报名，加入摇号大军。此时在成都的各大售楼部都能目睹全民出动抢房的疯狂，炒房客四处报名交资料的贪欲。刚需摇了十几个楼盘，依然无果的无奈与疲惫。大多数购房者则是抱着中大奖的心态参与摇号，他们不关心户型、朝向。只会赤裸裸的问一句“摇中，我能赚多少？”万人抢房的现象引起了中央重视。2018年5月9日住房城乡建设部负责人就房地产市场调控问题约谈了成都房管局负责人。约谈强调，要树立“四个意识”，毫不动摇地坚持”房子是用来住的、不是用来炒的”定位，坚持房地产市场调控目标不动摇、力度不放松，落实地方调控主体责任，确保房地产市场平稳健康发展。约谈之后，成都限购再次升级。2018年5月15日《关于进一步完善我市房地产市场调控政策的通知》发布，限购对象由个人调整为家庭，户籍迁入成都市未满24个月的购房人应在我市稳定就业并连续缴纳社保12个月以上方能新购住房。“以家庭为单位”的政策限制了一个家庭报多个号的情况，主要针对几万人抢几百套房子的市场乱象，有效的减少了摇号报名人数。对于“人才落户”的购房需求，也进行了限制。一时间符合政策的购房者锐减，购房需求得到抑制，市场平稳且开始趋于理智。成都楼市也成为了一潭清水，乱象逐渐消失。13年-18年6月成都住宅市场销量认购走势图04开发商狂热2017年在土拍市场竞争激烈，开发商疯狂拿地。全年土地的溢价率极高，许多地块的楼面价已经追赶上房价，更有甚者超过了房价。整体的土地价格在近十年来达到高峰。07年-17年纯住宅供销及楼面价趋势图（单位：亩、元/㎡）2017年4月6日，位于成都武侯区红牌楼太平村，面积为15.98亩的某块地。共计117家地产公司参与拍卖，经过4个小时激烈的角逐。最终被东原地产以楼面价17200元/平米，溢价91％收入囊中。2017年成都的二圈层区域的土拍市场，楼面价全面进入“万元时代”。三圈层则以成都新津最为突出，其最高楼面价达到7700元/平米。成都2018年前二季度整体供应面积9614亩，同比2017年前二季度增长201%，成交面积9126亩，同比增长234%，平均起拍楼面价2706元/平米，同比下降20%，平均成交楼面价3190元/平米，同比下降45% 。整体土地市场量涨价跌，逐步由疯狂回归理性，土地价格开始趋于平稳。11-18.06土地市场供销及楼面价走势图（单位：亩、元/㎡）对于之前囤有大量土地的开发商而言，当前是最好的楼市时期。开盘即清盘，不少开发商赚得盆满钵满，这也才得以让他们在土拍市场疯狂举牌补仓。在主城区供地极少的情况下，这些大开发商为追逐三四线城市“去库存政策”的红利，纷纷加入到成都二三圈层抢地。集体向外扩张，挤压了中小房地产企业的生存空间，中小企业拿地更加困难，只有默默的退出市场。在高地价、限售价的市场环境下，开发商纷纷走上了高周转。这种模式下，成都新建住房的品质开始倒退。碧桂园更是这类模式的代表，这也导致它前段时间工程事故频发。品质差的房子，将成为未来交房后维权的焦点。05成都变革成都几千年来，都以天府广场为中心的环形放射状城市格局，形成了“东穷、北乱、西富、南贵”的局面。2016年之前成都着重发展南门，让南门高新区片区成为了成都的国际大都市名片。站在城市发展十字路口，2016年成都的城市规划开始大变革。成都逐步落实“打造成渝城市群，成渝经济圈”的国家战略。提出“东进、南拓、西控、北改”发展方针，差异化的发展五个主体功能区。成都的新规划打破了原有的圈层，规划了成都全域。就目前的情况看，成都在发展南门，在南门规划出了天府新区。未来将形成以天府新区兴隆湖为核心和以天府广场为中心的老城区的“双中心”格局。在成都“限售3年”政策下，短期的“即买即卖”短期套利的模式成为历史，未来投资方式将改变。以前作短期投资，通过低首付加杠杆，期待房价快速上涨，以短期获利。成都5.15限购新政购房资格图然而成都现在楼市环境变了，以往成都的调控都是限购，只要能买到都能赚到。如今成都不仅限购且限售，新购住房的持有周期将至少七年，以后长期持有将是新常态。所以短期炒房致富的美梦已到头，科学投资稳步提升财富才是未来之路。06购房建议对于一手房市场，成都最具投资价值的区域为主城十一区。其中高新区、锦江区、武侯区、成华区、青羊区、金牛区这些传统中心区域为最佳。它们为成都政治、经济核心区域，且新房与二手房价格倒挂严重。摇中号便等于中大奖，然而中心城区目前放盘数量最少，摇号中签率也极低。例如2018年8月15号高新区项目人居盛和，开盘均价11500元/平米，而这一区域的二手房价格均价25000元/平米，算得上成都的神盘！对于天府新区而言，成都最新规划将其规划为未来的新中心。就目前来看配套设施尚不成熟，人口聚集度还不高。目前此区域的新房价格却与成都核心城区持平，甚至超过核心城区。故投资价值与核心城区相比较弱。如考虑长期持有，选择华阳、华府、兴隆湖等热点板块还是可以。对于成都的三圈层限购政策相对较弱。这些区域只需人才落户即可购买或社保一年。投资这些区域要慎重，这些区域都是“棚改”“去库存”政策，炒起来的房价。这些区域大部分经济基本面较差，且少有外来人口流入。在成都限购政策、最新限贷政策、棚改收紧等多重因素影响下，购房的有效需求进一步减少，预估未来价格将面临回调。从三圈层近期开出来的楼盘可以看出，开盘去化率也大不如以前。某些待售新盘也开始回调报价。成都二手房市场目前都是新房与二手房倒挂，难以淘笋盘。在5.15限购政策出台后，新房摇号中签率显著提高。二手房交易也不如之前火爆，许多区域二手房价格都开始松动。外地户籍要想买成都住房，首选成都主城中心城区，其次选地方区域优越的地段。2016年至2018年这一轮房地产周期，注定将在成都楼市的发展历史上写上浓墨重彩的一笔。调控政策史无前例严格，全民抢房的狂热氛围绝无仅有。在巨大利益的诱惑与市场规则的不完整背景下，乱象迭出！由此演绎了一出楼市悲欢的众生相！靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股权腾挪 起底PE重组上市公司资本运作迷局

　　神雾环保已经深陷债务泥潭，股价一蹶不振。而神雾环保引入的战略合作方上海图世投资、青岛伯勒投资将成为公司第二大、第三大股东。值得注意的是，上海图世投资、青岛伯勒都是有限合伙企业。　　实际上，上海图世投资的实际控制人与当年重组东北电气的很可能是同一人。东北电气经历了合伙企业的重组之后仍一蹶不振。　　分析人士认为，这些有限合伙企业多为私募股权投资基金，部分机构联手上市公司，甚至入主上市公司，企图收购相关项目，进行资本运作。从近年来的情况看，部分PE机构以资本运作之名，行套现之实的趋势越发明显，这一现象值得各方关注。　　股权腾挪 　　8月29日晚间，神雾环保发布半年报，净利润暴跌140.25%，经营活动产生的现金流更是暴跌663.41%。　　公告还显示，今年4月，神雾集团与上海图世投资管理中心签订了《战略合作协议书》和《增资协议书》。上海图世投资拟出资15亿元认购神雾集团增发的相应股份及提供流动性支持，其中人民币3.5亿元用于购买神雾集团新发行的股份，其余人民币11.5亿元用于支持神雾集团及其子公司技术推广及业务开展。今年5月，上海图世投资增资款项3.5亿元已全部到位。　　8月，神雾集团、上海图世投资、青岛伯勒投资中心共同签订了投资《合作框架协议》，协议约定由上海图世投资、青岛伯勒投资双方对神雾集团及其下属子公司或相关项目进行投资。其中上海图世投资出资3.5亿元用于对神雾集团增资扩股成为其第二大股东。青岛伯勒投资出资4.032亿元用于对神雾集团增资扩股成为其第三大股东。其余资金将全部以增资扩股或股权转让等方式由上海图世投资、青岛伯勒投资按3:7的比例共同投资于神雾集团下属子公司以及所涉及的项目公司。　　国家企业信用信息公示系统显示，上海图世投资成立于2016年1月。今年4月，股东浙江羚羊投资管理有限公司将上海图世投资的股权转让给上海幕庐企业管理中心，对应出资10万元人民币。湖北长江金沙江产业投资基金合伙企业出资49990万人民币。耐人寻味的是，浙江羚羊投资退出上海图世投资的4月份，正是金沙江资本战略入股神雾环保的时间。　　浙江羚羊投资的法人代表是苏江华。撇清了实质上的利益关系之后，媒体的公开报道显示，苏江华作为金沙江资本的联席主席，参加了金沙江资本战略进入神雾动员会。　　企查查信息显示，上海幕庐企业管理中心的法人代表、股东是王江华。知情人士透露，王江华具有关联关系。公开信息显示，王江华为上海同捷新能源的董事，苏江华则是同捷新能源的董事长。　　至此，上海图世投资战略入股神雾环保的实际利益人苏江华浮出水面。　　以重组的名义 　　苏江华因为曾经重组*ST东电而一战成名。　　2015年11月20日，当时的东北电气公告称，收到控股股东新东北电气投资有限公司的函，正在与潜在交易对象就涉及公司控制权变动的重大事项进行实质性洽谈。公司将停牌。　　2015年12月21日，东北电气公告，新东投与苏州青创贸易集团有限公司及其一致行动方达成股份转让意向，新东投拟通过协议转让方式将所持有的东北电气9.33%的股份转让给苏州青创。转让价格为9.82元/股，交易对价合计为人民币8亿元。上述权益变动完成后，苏州青创将成为东北电气的控股股东。　　苏州青创成立于2014年8月7日，重组东北电气的时候成立尚未满三年。除对外股权投资外，无实际经营业务。2016年1月18日，苏州青创的股东除苏州湘北投资有限公司和深圳前海景熙资产管理有限公司，又增加了上海景鋆投资中心、上海景权投资中心；注册资本由1亿元增加至8亿元。法人代表由刘钧变更为苏江华。2016年3月11日，东北电气的董事长变更为苏江华。至此，苏州青创的实际控制人苏江华由幕后走到前台。　　东北电气从2015年11月20日首次发布重大事项停牌公告开始，停牌将近5个多月后，2016年4月29日，东北电气公告称，拟参与收购国鼎网络空间安全技术有限公司55%股权，出资人民币2200万元。这笔投资不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。公告中这笔2200万元的投资被误写成了2200元。　　重大资产重组此时只剩下了出售资产。公布对外投资的同时，东北电气宣布，拟出售全资子公司沈阳凯毅和高才科技合计持有的新锦容100%股权。出售完成后，上市公司将逐步退出市场竞争激烈且效益低下的电力电容器行业，并逐渐筹划向智能软硬件、移动互联网等新业务领域转型。交易价格暂定为1.23亿元。　　不过，2016年5月9日东北电气接到香港联交所决策函，决策函认为新锦容出售完成后将无法维持联交所上市地位所需的足够业务运作或资产。按照联交所决策函决定，上述非常重大资产出售交易将不能实施。　　历时半年，东北电气的重大资产重组最终被证明只是大股东的更迭。2016年5月10日，东北电气发布复牌公告。5月11日，东北电气以下跌9.81%收盘。　　套现还是重组 　　停牌近半年的重大资产重组到头来空无一物，东北电气的中小股东们备受打击。但上市公司实控人的腾挪空间却大得很。　　第一次重组失败后，东北电气又开始了断断续续的停牌，股价低迷。突然，事先没有任何征兆，2017年1月23日，东北电气公告称第一大股东苏州青创与北京海鸿源投资管理有限公司签订了股份转让协议，作价人民币13亿元转让其所持有的上市公司9.33%股份，转让价格为每股15.95元。而2017年1月24日东北电气复牌时，价格不过8.37元。　　第一大股东转让其全部持股，事先没有任何公告透露其转让意向。而公告股权转让后仅十几个交易日，2017年2月13日，苏州青创转让给北京海鸿源的股份就已办完过户登记手续。　　最后的结果是，当初苏州青创以9.82元/股、总价8亿元的对价购入东北电气9.33%的股份，两年多之后，以每股15.95元转手，净赚5亿元左右。留给二级市场投资人的却是一地鸡毛。　　苏州青创的违规之处已经引起监管注意。中国证券监督管理委员会江苏监管局于2017年7月6日开始对东北电气开展全面检查，2017年11月10日，东北电气收到江苏证监局《关于对东北电气发展股份有限公司采取出具警示函措施的决定》[2017]52号 中指出：经查，你公司存在有关实际控制人的一致行动人信息披露内容不够完整，资产减值准备计提不足及依据不够充分等问题。　　鉴于东北电气2016年度、2017年度连续两个会计年度经审计的净利润为负值，且2017年年末净资产为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，深圳证券交易所将对公司A股股票交易实行退市风险警示。A股股票简称由东北电气变更为*ST东电。　　目前*ST东电的股价徘徊在2元附近，日均交易额不足千万。　　多次四两拨千斤 　　在苏州青创完成历史使命后，苏江华来到了金沙江资本。　　以金沙江命名的投资机构有几家。公开资料显示，2004年左右，伍伸俊、林仁俊和潘晓峰一起创办了金沙江创投。2007年，在伍伸俊邀请下，朱啸虎也加入进来。2016年，三驾马车分道扬镳。伍伸俊创立金沙江资本，潘晓峰创立金沙江联合，朱啸虎则延续了金沙江创投。三家在股权上也已经没有任何关系。　　2017年，在东北电气成功套现后，苏江华作为金沙江资本的联席主席参与了日本电池厂的收购，由他落实国内的出资和生产基地。　　2017年8月8日，日产汽车发布公告，将向来自中国的金沙江资本出售旗下动力电池子公司AESC。AESC由日产汽车与日本电气公司合资组建。据彭博报道，当时双方约定的收购价格是10亿美元。这是中国资本首次并购日系动力电池企业的尝试，也是当年对海外动力电池企业金额最大的并购案。　　金沙江资本并不打算独自完成这一并购，而是找了一批A股上市公司，共同出资筹建一个总规模10亿美金的并购基金，完成对AESC的收购。同时，还计划再投资125亿在镇江建设AESC中国工厂，生产三元锂电池。　　根据天风证券研究所的整理，尤夫股份、骆驼股份、宁波华翔等分别拟出资不超过1亿美元。海峡石油化工则准备出资8.7亿人民币及1亿美元，大港股份承诺出资15.3亿元人民币。　　业内人士当时分析，这是一次投资机构主导的四两拨千斤式的收购：金沙江资本以中国市场的前景和收购承诺获得日产汽车的许可，又用AESC曾经的地位和在研技术游说一帮希望抓住新能源汽车风口的上市公司，撬动两头。　　四两拨千斤的故事并没有如愿成为现实。今年7月2日，日产汽车发布消息称，将中止向金沙江资本出售电池子公司的交易。上述参与电池收购的上市公司股价无一不是大幅下跌。　　业内资深人士认为，PE机构参与上市公司重组的案例从2011年出现到2016年达到峰值。首先，这种模式最容易产生的问题就是借助并购基金抬高二级市场股价。未充分考虑与上市公司主业的整合和日后发展的方向，虽然在短期内上市公司股价会上升，但长期来看重组效果存在较大的不确定性风险。　　其次，PE机构参与上市公司重组是否能真正推动上市公司的经营发展，是否有利于实体经济发展，也存在疑问。上市公司的初衷是要找到与其战略相吻合的项目，如果最终无法形成协同效应，产业投资就会变成财务投资，甚至会深陷其中，这与上市公司外延式扩张的计划相违背。　　此外，最受各方诟病的问题在于内幕交易等风险的发生。　　中国证券报记者致电苏江华，询问其怎样评价外界质疑PE机构只是炒股，而非真正重组上市公司。他回答，会找专门的人士与记者对接，他正在开会，不方便接电话。但截至发稿，记者并未收到进一步回复。　　在日本电池项目上折戟的金沙江资本，其下一个重组对象就是神雾环保。神雾环保是否会重蹈东北电气的覆辙？靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

七成基金陪着“小散”一起亏！擦干眼泪，看他们成败在此一举！

今年以来A股市场持续震荡调整，基金业绩也随之大幅波动。不过，以稳健著称的绩优“长跑”基金却显得气定神闲。从近5年收益情况来看，88只主动型权益类产品回报超过100%，短期的净值回调对其长期业绩影响甚微。记者在对近5年业绩排名前20位的产品进行梳理后发现，这些产品的基金经理今年以来大多采取了均衡配置策略，主要把握了消费和成长两大投资主线，并顺势作出了调仓操作。绩优“长跑”基金大多采取均衡配置策略截至8月28日，除QDII基金及被动管理型产品外，今年以来仅有21只权益类基金涨幅超过10%（不同份额分开计算），逾七成产品收益为负。持仓方面，Wind数据显示，年内基金持股数量前二十大股票仍以金融、消费以及少数科技成长股为主，农业银行、分众传媒、伊利股份等持股量超过7亿股。从基金持有数量看，贵州茅台、格力电器、伊利股份等依然位居基金持股热门榜前列，持有的基金数超过500家，而分众传媒、海康威视等科技类成长股也受到了基金的均衡配置。面对多数基金折戟于短期收益，以稳健著称的绩优“长跑”基金却显得气定神闲。Wind数据显示，截至8月28日，近5年来88只主动型权益类产品回报超过100%，短期的净值回调对其长期业绩的影响甚微。记者对近5年来业绩领跑的前20只主动管理型权益类基金的年内操作进行了梳理，发现上述产品的基金经理今年以来大多采取了均衡配置策略，其间主要把握了消费与成长两大投资主线，并顺势作出了调仓操作。业内人士认为，这类以稳健见长的基金投资动向或对投资人具有一定的指向性意义。卖出操作上，汇添富价值精选基金在一季度对2017年四季度适当增配的地产股进行了收益兑现，二季度还对部分医药股收益落袋为安。但基于中长期价值的考量，该基金对一些行业进行了增持，仓位整体变化不大。银华中小盘混合基金经理李晓星表示，在对经济基本面保持乐观的情况下，上半年该基金保持了高仓位，配置相对均衡，兼顾消费及成长，精选高景气行业中高增长的个股，从而取得了不错的回报。目前其仓位主要配置在新能源、高端制造、电子、传媒、生物医药、食品饮料等行业。汇丰晋信大盘基金调仓路径显示，上半年调整了股票持仓结构，对估值已显著回升或基本面不及预期的行业和个股降低了配置，持续买入基本面不错、业绩可持续、估值相对低且较为逆周期的公司，如电子等行业。诺德成长优势基金经理郝旭东表示，该基金上半年坚持均衡配置、精选个股的总体策略，仓位较为灵活，择时进行了仓位调整。配置板块上，以业绩确定性强的部分消费股作为底仓，对蓝筹、消费以及部分成长股进行了轮动操作。以诺德成长优势基金为例，该基金一季度举起消费股大旗，重仓贵州茅台、五粮液、片仔癀、润达医疗等消费股，较去年四季度的持股数有所增加。但到了二季度末，上述股票却在其十大重仓股名单中消失了，取而代之的是大华股份等科技成长股。从消费到成长基金聚焦新机会上述20只绩优“长跑”基金的季度持仓变动情况，悄悄透露了它们的调仓思路。数据显示，在这些基金季度增持最多的个股中，分众传媒、美亚柏科、恒华科技这些TMT概念股名列前茅，均被增持超过1000万股。同时，这些绩优“长跑”基金减持股数最多的上市公司多为银行、消费等蓝筹股，如农业银行、工商银行、华润双鹤、海信电器等。不仅如此，天相数据对所有基金半年度的统计数据显示，上半年净买入额最高的个股中频繁出现科技等成长股的身影。其中，浪潮信息、东方财富、天齐锂业、分众传媒、海康威视等名列基金净买入榜前列。相反，五粮液、中国平安、新华保险、伊利股份等蓝筹股的净卖出额居前。嘉实优化红利基金经理季文华直言，该基金上半年的投资策略是在消费和成长中积极寻找结构性机会。季文华认为，中国拥有世界上最大的中等收入群体，拥有巨大的消费市场。当人均GDP超过8000美元后，消费对GDP的贡献将不断提升。消费升级是一个大的趋势，消费领域有很好的投资机会。上半年他在消费领域重点配置了食品饮料、家电、医疗保健等细分行业。另外，流动性边际放松有利于成长股。因此，该基金在成长股方面重点配置了医疗服务、电子、传媒和计算机等细分领域。年初以来，白马蓝筹股的回调拖累了嘉实优化红利基金的收益率。但数据显示，二季度该基金组合中的成长股对净值作出了一定的贡献。实际上，机构调研方向也逐渐向科技等成长股倾斜。截至8月30日，二季度以来受机构调研家数最多的是电子领域的海康威视，共有573家机构参与调研。其中，公募基金、私募基金各有93家和222家，易方达、工银瑞信、民生加银、农银汇理、富国、兴全等多家公募基金在列，淡水泉、高毅资产等知名私募也参与其中。另外，对汇川技术、利亚德、广联达、大华股份等公司调研的机构也超过200家。众所周知，机构调研方向在某种程度上代表了未来投资的关注点，而机构对于成长股的重视度加深也与其调仓路径不谋而合。对于未来投资环境仍持相对乐观态度Wind数据显示，从净资产来看，截至二季末，有41.39%的偏股型基金股票投资比例在减少，另有29.86%的偏股型基金股票投资比例在增加。不过，股票投资比例超过80%的偏股型基金仍占多数，比例接近六成，仅有逾两成产品维持半仓及以下仓位。在股市震荡的大背景下，基金操作难度随之提高，稳健运作渴望长期业绩的“长跑”类基金也不例外。不过，多数绩优基金经理对于未来市场投资环境仍然抱有相对乐观的态度。国金国鑫基金经理滕祖光认为，部分行业板块的估值接近甚至低于历史最低水平，预计业绩确定性高的上市公司估值修复的概率大，市场存在短期反弹的投资机会。工银瑞信金融地产基金经理鄢耀也认为，股市估值水平已经压缩到接近历史底部水平，进一步下降的空间十分有限。兴全轻资产基金经理董理表示，从2到3年的维度看，现在是一个非常不错的布局时期。银华中小盘混合基金经理李晓星说：“在经历了持续调整之后，预计市场将呈现震荡向上的格局。受益于流动性边际放松，创业板优质标的会有较好表现。”他在半年报中透露了未来一段时间的选股主线，即围绕消费升级和科技创新，以自下而上的选股为主，重点配置半年报高增长、下半年业绩有望超预期且估值相对匹配的个股。汇添富价值精选混合型基金经理劳杰男也表示，该基金以向下有安全边际并有不错向上弹性的稳健价值类或稳健成长类个股为核心配置，对高成长类个股和周期反转类个股注重“准心”，特别提防买入伪成长概念类个股或周期波动阶段的博弈类个股。交银施罗德主题优选基金经理沈楠认为，上半年该基金增持了业绩增速与估值匹配的成长性行业，包括高端制造、医药、计算机、环保、军工等领域，以及估值调整充分的金融行业。他表示，未来将聚焦于受内外环境影响较小的成长类板块。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

这家公司已停牌1000天 他们在惧怕什么？

前些日子，沪深交易所纷纷表态，股市“随意停、任意停、长期停”现象已得到有效遏制，但是市场上不和谐的现象还是有的。东方财富Choice数据显示，当前A股有84只个股停牌超过2个月，16只个股停牌超过6个月，*ST新亿更是达到1000天，成为A扎扎实实的“停牌钉子户”。长期停牌股深市占比更高对于停牌超过2个月的84只个股来说，有31只个股来自沪市，占整个沪市A股的2.16%，其中停牌1000天的*ST新亿即是沪市股票。另外53只停牌超2个月个股占深市A股比例为2.52%，较沪市高0.36个百分点，而深深房A则是深市停牌时间最长个股，为718天。数据来源：东方财富Choice数据16股停牌超过半年在长期停牌个股中，有16只个股停牌时间已超过6个月，其中甚至有6只个股停牌时间超过一年。除了上述提到的*ST新亿、深深房A停牌超过1年外，停牌超过1年的个股还有沙钢股份、信威集团、万达电影和中天金融。数据来源：东方财富Choice数据为何一直停牌？对于停牌时间最长的*ST新亿来说，其于2015年12月5日发布停牌公告，表示新疆维吾尔自治区塔城地区中级人民法院于2015年11月7日裁定受理公司重整一案，公司股票自2015年12月7日开始因重整事项停牌。谁也没想到，这一停，就是1000天。虽然，公司曾于2016年3月17日发布公告提到复牌一事，但是，又是几百天过去了，公司股票复牌至今没有时间表。其实，通过查阅*ST新亿2016年年报所披露的信息就可了解到，公司的《重整计划》截止到年报披露时间实质上已经执行完毕。“但因马英、俞小玲、乔秀娟等76人不服塔城地区中级人民法院作出的(2015)塔中民破字第1-11号《民事裁定书》，向新疆维吾尔自治区高级人民法院申请再审，公司于2016年6月20日收到新疆维吾尔自治区高级人民法院送达的(2016)新民监字第6号《新疆维吾尔自治区高级人民法院受理申请再审案件通知书(2)》，对该案立案审查，目前尚无核查结论，公司无法进行优质资产注入，无法进行正常生产经营。”而对于已停牌425天的万达电影来说，同样迷雾重重，今年6月25日，万达电影再次发起重组，拟向万达投资等21名交易对方支付现金及发行股份购买其持有的万达影视96.8262%的股权，各方协商确定标的资产的交易价格为116.19亿元。几天之后，即7月4日，深交所 官网公布了对万达电影重大资产重组的问询函，共计37个问题，并要求公司于7月10日前将有关说明材料对外披露。万达电影原本发公告称将于7月17日前予以回复，但过了三天却出现反复，称“鉴于回复问询工作量较大，无法按时回复“，并且取消了原定于7月19日的2018年第一次临时股东大会。此后，便没了以后。而对于上述大多长期停牌公司来说，很多都有说不清道不明的厉害关系存在，重组不成，复牌又不行，好像已经做好了在A股长河中慢慢被遗忘的准备！7成长期停公司中报营收同比上涨当前，2018年半年报刚刚披露完全，对于这些长期停牌公司来说，他们的业绩表现又是如何呢？东方财富Choice数据显示，84家长期停牌公司中，有59家公司二季度营业收入同比上涨，其中还有8家公司甚至翻倍。已停牌139天的鹏欣资源二季度实现营收62.01亿元，同比增225.4%，排在首位。数据来源：东方财富Choice数据相反，在余下的25只营收同比下跌的长期停牌公司中，有6家公司营收同比跌幅超50%，S蓝谷二季度实现营收仅有可怜的40万元，同比下跌95.73%，是长期停牌公司中营收下跌最明显个股。数据来源：东方财富Choice数据超5成长期停公司净利同比上涨对于净利润来说，84家长期停牌公司中，有45家公司二季度净利润同比增长为正，占比54%。其中更是有13家公司净利润同比翻倍，洲际油气以净利同比增长24倍排在首位，二季度实现净利润1.91亿元。对于已停牌1000天的*ST新亿来说，其二季度实现净利润0.47亿元，同比增长超10倍，为1046.67%。不过，其上半年实现营收1575.92万元，同比则下滑了37%。且根据*ST新亿披露的公告来看，公司半年报遭贺孝金，何菁两位独立董事投了弃权票，但未发表弃权理由。另外，臧忠华董事投了同意票，但提出了建议，臧忠华表示，“因考虑到公司的发展以及广大中小股民的利益，本人同意公司发布半年度报告，但由于本人一直无法了解和参与公司的实际经营，对公司控股股东是否存在非经营性占用资金情况说明持保留意见。”数据来源：东方财富Choice数据相反，在余下的39只净利同比下跌的长期停牌公司中，有13家公司净利同比更是下跌超100%，向日葵二季度净利亏损1.95亿元，同比下跌2451.74%，是长期停牌公司中净利下跌最明显个股。数据来源：东方财富Choice数据长期停公司集中4大行业再从行业分布来看，停牌超过2个月的84 家公司分布于申万一级26个行业中，已基本覆盖申万一级28个行业。不过化工、电气设备、电子和传媒却是长期停牌公司较为集中的4大行业，分别有8家、8家、7家和7家公司出现，合计占比36%。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

交通部发文谈滴滴道歉信：关键性问题只字未提

导读：交通部曾在本周一连续刊登2文怒批滴滴，1天后，备受争议的滴滴创始人程维和总裁柳青终于发布道歉信。而对于该道歉信内容，交通部则表示：感到一丝欣慰，但关键性问题只字未提......9月1日晚间，交通部微信公众号1日发文称：8月24日，浙江乐清女孩乘滴滴顺风车被驾驶员残忍杀害。事发4天后，滴滴公司程维和柳青于28日晚联名发表致歉信，表达“悲痛和自责”，并“向所有人郑重道歉”。致歉虽姗姗来迟，但仍感一丝欣慰，也说明滴滴公司已开始反思。但致歉信中关于安全保障的举措主要集中于产品的升级、系统功能的优化以及乘客出现人身安全问题时的警企联动，对如何“合法合规经营，加强源头安全”等关键性问题却只字未提。交通部曾连发2文狠批滴滴：这样的企业不要也罢！8月27日，交通部在官网上连续刊发两篇文章狠批滴滴：“对国家法律没有敬畏之心，任性妄为，藐视生命，这样的企业不要也罢。”交通部文章批评滴滴称：对国家法律法规没有敬畏心，缺乏依法经营的意识，缺乏对乘客安全负责的社会责任心，缺乏科学有效的安全管理体系。生命是无价的，乘客一旦受到伤害不可能通过赔偿而完全复原，出租汽车行业发展要坚持以乘客为本的基本原则，保障乘客出行安全是网约车行业发展的底线，没有什么比“乘客安全”更为重要。天下所有的父母都希望自己孩子平安回家，而不是觊觎那所谓的“3倍赔偿”。网约车平台公司要将“自责”落实到行动上，将心思用在落实承运人安全生产主体责任、依法合规经营、保障乘客安全和合法权益上，切莫挑战法律法规和乘客安全底线。因你的任性妄为，造成生命的凋谢，是对生命的藐视，更是犯罪。只有各方共同对运输服务安全隐患“零容忍”，筑牢防线、严守底线，才能全面提升人民群众的幸福感、获得感、安全感。在《堵住“滴血”的漏洞》一文中，更是直言：市场主体是多元化的，具备同样服务能力的平台企业不止一家，如果某家企业不服管又不自律，总拿乘客的生命当儿戏，社会公众会用“脚”投票，政府也绝不会袖手旁观。换句话说，如果不能为乘客生命安全提供切实有效的保障措施，这样的企业不要也罢。程维、柳青随后联名道歉：无限期下线顺风车业务在交通部连发2文的第二天，8月28日晚，滴滴出行发布落款署名为滴滴创始人程维和总裁柳青的道歉信。信中称，团队反复梳理了案件的每个细节，并且深刻反思了背后的原因和管理问题，将在以下方面落实行动：1. 滴滴不再以规模和增长作为公司发展的衡量尺度，而是以安全作为核心的考核指标，组织和资源全力向安全和客服体系倾斜；2. 安全产品整体功能升级，优化紧急求助、行程分享等功能。对于人身安全的客服投诉问题，我们会采取三方连线拨打110的方式，确保第一时间将相关信息给到警方；3. 顺风车业务模式重新评估，在安全保护措施没有获得用户认可之前，无限期下线；4. 与公安部门深入共建用户安全保护机制，高效响应各地公安部门的依法调证需求，并且启动测试已开发完成的警方自助查询系统。交通部：9月5日起对网约车顺风车平台公司进驻式全面检查据交通运输部微信公众号消息，8月31日，交通运输新业态协同监管部际联席会议召开第二次会议，决定自9月5日起，在全国范围内对所有网约车顺风车平台公司开展进驻式全面检查。会议强调：一要从坚决维护人民切身利益出发，切实做好网约车顺风车平台公司的联合专项检查，坚决查处违法违规的平台公司，促使平台公司真正敬畏法律、敬畏制度、敬畏生命。二要从牢牢坚守安全发展底线出发，切实强化网约车顺风车平台公司的安全主体责任，坚决堵住平台管理漏洞，有效防范化解各类风险。三要从促进新业态健康规范发展出发，坚持问题导向和目标导向，加快完善法律法规和制度规则，加快推进网约车合规化进程，加大对平台公司违法违规行为的惩处力度，切实提高对网约车顺风车的长效治理能力。对此滴滴公司表示：“欢迎主管部门进驻检查，滴滴将全力配合，接受监督积极整改，落实企业安全主体责任，保障公众出行安全。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网贷诈骗“军师“自白：我是如何编“剧本”，一步步套路成功的

“你好，请问有没有贷款的需要，我们可以办理无抵押网络贷款，通过‘绿色通道’提升额度，有兴趣了解一下吗?”　　你也许接到过类似的电话　　收到过这样的短信……　　机智而警惕的你选择了无视　　但你肯定没想到　　这些信息背后　　其实隐藏着巨大的骗局　　近日武汉市江汉区警方　　打掉了两个网贷诈骗团伙　　抓获涉案人员33名　　清缴作案电脑20台　　手机50余部　　涉案人员自称能帮受害人提升　　“微粒贷”“蚂蚁花呗”等贷款额度　　要求被害人交纳押金进行诈骗　　在查处过程中　　警方还发现了用于培训的　　“贷款话术大全”　　日前，在网络贷款诈骗团伙中　　扮演“军师”撰写“剧本”的　　嫌疑人李某(化名)　　揭开了网贷诈骗的层层套路　　制图 张莉　　“军师”费劲心机打磨诈骗“剧本”　　李某是一名90后，在武汉某高校学习电子信息专业，毕业后一直没有正式工作。为了“致富”，他决定利用部分人对网络贷款不熟悉，又急于用钱的心态实施诈骗。　　为了让“剧本”更加逼真，李某研究了“微粒贷”“蚂蚁花呗”等正规网络贷款公司的办事流程，审批时需要哪些材料，再结合网上的诈骗案例，费尽心机打磨“剧本”，总结出多种预设诈骗套路。　　第一步 广撒网　　先通过非法渠道获取受害人电话号码，然后给这些人打电话，以“可以提高贷款额度”为幌子广泛撒网，一旦确定客户有贷款意向，他们就会要求客户加他们的工作微信。　　第二步 骗取信任　　有人“上钩”后，骗子开始了表演——　　目的一：让受害人误以为骗子是正规公司，一步一步骗取受害人信任。　　目的二：掌握受害人资料，查看受害人有没有可骗资金。　　第三步 骗取“保证金”　　待“客户”完善信息资料后，骗子开始要钱了——　　诈骗团伙有完整的“话术+剧本”，场景设计、聊天内容都有详细标注，受害人可能提到的问题，都有应对方案。每种套路都有几十句甚至上百句现成台词，复制粘贴就能一键发送。　　第四步：各种拖延　　受害人支付了保证金，第二天贷款却没有到账，面对追问，骗子会用各种谎言拖延。　　警惕性高的，骗子不“浪费时间”　　办案民警介绍，两个诈骗团伙套路基本一致：员工专门使用网络电话拨打用户手机，按照公司提供的话术，以虚假提高“微粒贷”“蚂蚁花呗”等网络贷款额度为由实施诈骗。　　公司分为“老板”“主管”“组长”和“组员”四个层级。组员根据骗到的钱款拿提成，最高的每个月能拿到1万多元。组长负责培训、管理组员，每天检查组员的诈骗所得，并将所骗金额汇到公司指定账户。　　说起诈骗的“成功秘诀”，李某坦言：“剧本”是死的，人是活的，关键在于见机而作，掌握对方心理。　　有些二话不说就给打钱了，丝毫没有怀疑，还特别客气;　　有些则需要多磨一会，说点“行话”，打消其疑虑;　　有些则需与对方打心理战，摆出一副“爱理不理”的样子;　　如果遇到警惕性高的，就不浪费时间。　　划重点：只要警惕性高，骗子都不会浪费时间来骗你!　　警方提醒：正规平台放贷前不收费　　江汉区公安分局民警指出，目前兴起的“网络贷款”成为骗子实施网络诈骗的新手法。骗子抓住受害者对网络贷款不熟悉的特点，使受害者即便银行卡、支付宝里没有钱也能上当，蒙受损失。其话术重点，是诱导对方相信公司有能力提供贷款，比正常审核更便捷。　　警方提醒　　1、所有正规平台的贷款在放贷之前都不会提前收取任何费用。　　2、一般情况下，正规平台不会单独添加客服微信、QQ、支付宝好友进行网络贷款操作，更不会要求给“客服”汇钱。　　3、对“自报家门”的陌生人要保持警惕，不管对方说什么，在提及钱财的时候要多留心眼，若发现不妥或遇到疑问的要及时向周围的人咨询，或直接拨打110咨询，切勿存有侥幸心理。　　骗子的“剧本”再高明　　也会有漏洞　　只要提高警惕　　就不会给他们可乘之机!　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

不用再“港漂”，证监会：支持未盈利生物医药企业在创业板上市

根据证监会官网8月31日信息显示，关于对政协《支持未盈利生物制药企业在A股创业板上市融资的提案》，证监会回函表示，近年来，证监会采取多种举措大力推进多层次资本市场建设，积极支持符合国家产业政策和发行条件的生物医药等创新高科技企业在境内上市。　　在公布生物医药等创新高科技企业融资有关情况的同时，还表示，将依法创造条件引导尚未盈利或未弥补亏损的生物医药等创新企业发行股权类融资工具并在境内上市。　　这意味着，未来，未盈利的生物医药等创新企业将有更多的上市地点选择。　　未盈利生物医药企业可将在创业板上市　　数据显示，截至2017年底，沪深两市上市公司达3485家，2017年全年共419家企业实现IPO，融资2186亿元。全年新上市公司中高新技术企业占比近80%，其中生物医药企业32家，融资147亿元。　　近两年，医药企业扎堆IPO，但在A股上市的却并不多。截至2018年上半年，沪深两市上市公司达3547家，2018年上半年共63家企业实现IPO，融资923亿元，其中生物医药企业3家，融资31.7亿元。　　证监会表示，近年来采取多种举措大力推进多层次资本市场建设，积极支持符合国家产业政策和发行条件的生物医药等创新高科技企业在境内上市。　　2014年5月修订实施《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，适当降低创业板发行上市的财务准入门槛，取消净利润持续增长的硬性要求，允许收入在一定规模以上的企业只需有一年盈利记录即可上市，扩大了服务企业的覆盖面，从而引导更多的资金投入需要扶持的创新高科技企业。2016年1月修订实施《首次公开发行股票并上市管理办法》和《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，将独立性和募集资金使用由发行条件调整为信息披露要求，进一步优化发行条件，突出审核重点，方便企业融资。　　2018年3月30日，国务院办公厅转发了证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称《若干意见》）。根据《若干意见》，证监会将选取符合国家战略、具有核心竞争力、市场认可度高的生物医药、互联网、云计算、大数据、人工智能等高新技术产业和战略性新兴产业，达到相当规模的创新企业作为试点，严格按照法律法规受理审核试点企业在境内发行股票或者存托凭证。　　同时，《若干意见》进一步优化证券发行条件，解决部分创新企业具有持续盈利能力，但可能存在尚未盈利或未弥补亏损的情形。针对创新企业在特定发展阶段高成长、高投入、实现盈利的周期较长等特点，按照《证券法》规定的程序，报经国务院批准，我会修改了《首发管理办法》第二十六条和《创业板首发管理办法》第十一条，明确规定符合条件的创新企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。　　从2016年开始，我国医药行业进入快速发展的黄金时期，市场增量和政策也给医药研发服务的发展提供了大力支持。中国药企开始从仿制到创新，大量创新药企业崛起。而随着巨头企业的崛起，行业迎来了上市热潮。　　生物医药公司赴港热　　　　很早之前，李小加就曾提示投资者，生物科技公司并不适合所有的投资者。据其分析，生物科技公司本身存在产品研发周期漫长、新药获批生产前几乎不可能有收入、需要大量资金投入、研发失败概率高等风险。而就市场而言，投资生物科技板块还可能面临两大风险：受新药研发成果导致股价剧烈波动的风险，因高度专业性和信息严重不对称而出现内幕交易的风险。　　今年4月24日，港交易所发布IPO新规，允许双重股权结构公司、尚未盈利的生物科技公司赴港上市。新上市规则也已于4月30日生效，正式接纳相关上市申请。　　港股IPO新规允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市，条件是拟上市生物科技公司于建议上市日期前至少6个月得到相当数额的第三方投资，并至少有1只核心产品已通过概念开发流程。而对于不同股权架构的发行人，则要求拟上市企业上市最低预期市值需要达到400亿港元；如果预期市值少于400亿港元，则需要在最近一个财政年度收入不低于10亿港元。　　一纸新规将为内地大批科技创新类企业打开新的闸口，错失阿里5年后，港交所无疑正竭力扫清内地科技企业赴港上市障碍。　　歌礼生物科技成为第一个“吃螃蟹”的公司。随后，华领医药、盟科医药、信达生物制药、方达医药、百济神州、君实医药、亚盛医药、迈博药业等生物科技企业也相继递交招股说明书申请上市。这些企业中，除了歌礼和信达等企业有药物完成临床试验提交了新药申请外，大多企业仍处于亏损和临床阶段。　　国内医药企业应该选择哪里作为IPO的上市地？李小加此前曾把内地、香港与美国股市管理层对上市药企的态度，形象地比喻成婚姻关系，以通俗易懂的“王老五寻亲记”讲述围绕着中国内地、香港、美国三地的“IPO争夺大戏”——管理层是岳父，药企是女婿，姑娘就是散户。内地姑娘对男朋友不了解，全靠岳父把关，出了事姑娘怪岳父，美国自由恋爱，前提是不良爱好得全说出来，否则告你破产，香港岳父也要参考下，签婚前条约。　　　　创新药资本化浪潮爆发　　除了“扎堆”港股外，过去两年，百济神州、万春药业美国纳斯达克敲钟，华润医药、步长制药、易明医药头顶“最大、最贵、最快”成功IPO。　　这些都在预示着，创新药企的资本化浪潮即将到来。　　曾有投资人将“新药从实验室进入到临床试验阶段”形象描述为新药的“死亡之谷”，这似乎有些危言耸听，但其中含义已经成为业内共识：一是新药研发周期长，成果转化过程风险大、成功率低；二是研发过程中所需资金量巨大，投资持续性往往成为新药研发成与败的关键。　　数据显示，生物药企2012年~2017年的复合增长率达7.7%，高于化学药4%的增速。业界预计2016~2021年中国生物药将保持16.4%的年复合增长率，到2021年达到3269亿元的市场规模。　　康桥资本合伙人傅唯曾对投资界表示：“生物技术可能是进入门槛最高的投资行业，专业属性非常强，嫁接国际资本和生物技术企业，把技术包装成可以让资本理解的语言，是一门学问。打通这个通路是任何一个公司发展过程中最重要的环节，很多生物技术公司倒闭，其真正原因不是技术被验证失败，而是没有足够的资金去验证。”　　建信资本总裁、合伙人苑全红曾在接受投资界独家采访时称，我国是全球第一大制剂药和第二大原料药生产国，但是97%的产品却是仿制药，真正的创新药只占到3%，绝大多数厂家在普通仿制药生产上挤破了脑袋却“无疾而终”。苑全红坦陈，“目前国内四五千家药厂中绝大部分是没有投资价值的，但对于一些在有特色的治疗领域，有独特的仿制药产品，壁垒较高，已经形成一定销售网络的项目比较看好。”　　目前中国在新药研发上的投入上升非常快。十年前，新药研发大都是欧美制药厂或者研究机构，但2016年以来，前十大新药研发领域在研项目数量排名来看，前十名企业里中国已占到6-7名。　　“创新药市场有多大？我认为是没有天花板的。”一村资本董事总经理赵江华分析道，“从整个创新药市场规模来看，中国是世界第二大医药消费市场，但创新药市场在国际上只占6%，如此低的份额也意味着空间非常大。随着国家发改委、药监局等鼓励创新药的政策陆续出台，各地政府对创新药的投资也给与很大力度支持，企业也有更大的积极性进行投资布局。”　　国际和国内市场十分看好创新药领域，加上港交所和证监会对生物医药研发企业上市给予产业政策支持，已成为投资主流。未来相当长的时间里，由于整个老龄化市场背景下存在刚需，创新药会有很大的发展。　　创新药品由于有更好的耐受性、更小的毒副作用和卓越的疗效，市场需求大。虽然处于大量投入及未盈利状况，也可接连上市，但这些公司面临的最主要问题还是资本和产品的商业化。　　上市对于医药企业，只是另一种“输血”。对亏损严重、药品研发还处于临床阶段的公司来说，不管是美股还是港股或是A股，能持续“造血”才是关键。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

127人“套路贷”团伙覆灭记：十家公司分工合作、联手诈骗！借7千元竟要还7

安徽合肥：“套路贷”陷阱受害人借7000要还70万　　近日，汪女士报警称，自己因为贷款遭遇了各种骚扰，甚至恐吓。　　受害人汪女士：打电话给我家里人去逼债或者去堵门锁，在墙上写字。　　汪女士说，今年3月，她在电梯里看到一则零用贷的小广告，因为当时正急需一些资金周转，于是，汪女士试着联系对方借款。　　受害人汪女士：只需要一张身份证 ，然后公司里面会有一个系统，在系统中录入家庭地址、电话号码、银行卡信息。　　简单的信息登记之后，贷款公司让汪女士签了一张空白合同，并让汪女士按上了手印，很快就放了款。　 　受害人汪女士：当时借了大概7000块钱，到手5400块钱 ，每个星期还701块钱。　　借了7000元却被扣了1600元的手续费，急于用钱的汪女士也就认了。但是，让她没有想到的是，当她还款到第三个星期的时候，意外的状况发生了。　　受害人汪女士：明明已经转过钱了，他故意到那个点过后才收钱，就说逾期什么的，然后收高额的逾期费。　　按照规定，一旦逾期，汪女士就要交纳借款合同额度10%的日利息，这无形又要让汪女士多还700元。这时，贷款业务员就给汪女士出了个主意。　　受害人汪女士：一直还肯定有压力，然后业务员就会跟你沟通，还可以帮你借到钱。　　贷款业务员将汪女士介绍给了另外两家类似的贷款公司，汪女士就又在这两家贷款公司分别借了7千块钱。就这样，为了还清贷款，汪女士拆东墙补西墙，不停贷款，到今年六月底，不知不觉与20多家贷款公司签订了合同。　　受害人汪女士：越滚越多，车子和房子都已经盘进去了，到现在还不够，现在已经大概还进去50多万，大概还有20来万才能结清。　　警方侦查捣毁10家“套路贷”公司　　汪女士意识到不对劲后，选择了报警。合肥警方经过侦查发现，像汪女士一样遭遇“套路贷”远远不止一例。今年6月底，合肥警方成立专案组。　　为了深入了解情况，民警乔装成要贷款的市民，对贷款套路进行卧底。民警发现，这些借款人与所谓的贷款公司最初签订的都是空白合同，合同上只有借款人的签名，而借款金额也都是贷款公司为了规避法律责任，事后填上的。此外，这些贷款公司连营业执照都没有。　　合肥市公安局庐阳分局责任区刑警二队潘磊：面放几张桌子，摆两台电脑，其实电脑也没有任何客户数据，也没有任何纸质的客户数据和表格，有两个人在里面，随时可以关门搬家，他们那些手法也是为了逃避打击。　　而在还款条款上，民警发现合同设置的还款期限非常明确，精确到了还款当日的时间点，但他们又会人为设置障碍造成逾期还款，从而造成借款人屡次被认定为违约。　　合肥市公安局庐阳分局刑警大队吴光辉：比如3点还款，你找不到人，你给他打电话，电话不接，等到三点钟一过，你就逾期了。　　警方了解到，随着借的钱越多，扣除的手续费也就越多，借款人的压力就越大，直到无力偿还时，催款人就会上门讨债。　　合肥市公安局庐阳分局责任区刑警二队潘磊：在这过程中衍生了有很多犯罪，包括诈骗、敲诈勒索、寻衅滋事，还有一些属于非法拘禁在里面。　　经过摸排梳理，在确定诈骗“套路贷”之后，90多位民警组成多个抓捕组，对涉案的10家贷款公司进行了统一收网，共抓捕涉案人员127人。　　分工合作 10家“套路贷”联手诈骗　　目前，这十家套路贷公司已被合肥警方查封，通过对套路贷公司人员进行审讯，他们发现各公司之间是联手合作，公司内部分工也非常明确。　　安徽合肥市公安局庐阳分局责任区刑警二队江龙将：有的是打电话的，有的是收款的，有的是上门的，有的是跟你签合同的业务员，各种分工非常明确。　　在对贷款人的选择上，这种贷款公司并不需要对贷款人的资产或者是还款能力进行审核，相反，他们对那些可能还不起款的客户更感兴趣。　　合肥市公安局庐阳分局责任区刑警二队江龙将：他不怕你不还钱，他就怕你不借钱 ，只要你借钱了，你就还不上了。　　一旦客户还不上贷款，业务员就会向客户推荐其他的贷款公司，让贷款人一步步地越陷越深。经过审讯警方还得知，这些贷款公司并不是以单独个体的形式存在，他们彼此分工合作，甚至连雇佣的上门讨债人员也都是同一批人。　　合肥市公安局庐阳分局责任区刑警二队江龙将：这些公司都有一个群而且业务员之间相互交叉。　　截至目前，据警方初步统计，与该案件有关的受害人已经达到了2400多人，涉案金额高达2000多万元。警方提醒，急需用钱也需要通过正规渠道，不可轻信小广告，避免掉入“套路贷”的陷阱。　　针对有资金需求者的“贷款诈骗”，警方提醒，一些所谓的“贷款”千万别相信。　　别轻信QQ、微信传来的所谓“合同”和“公章”、别轻信网络搜索引擎中提供的客服电话、也不能轻信虚假客服所提供的公司名称。　　警方提示：有资金需求时，应尽量通过银行等金融机构申请贷款，降低贷款风险；办理贷款时，预付利息和保证金等要求都属违规行为，要特别警惕对方在这方面的要求；对于有疑虑的贷款客服，一定要第一时间报警处理。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

本月开始 富人在避税天堂账户将无所遁形

　 开曼群岛、百慕大、巴哈马、英属维尔京群岛、卢森堡、新加坡、荷兰……对高净值人群和跨国公司来说，这些地方有一个共同的名字——避税天堂。但从今以后，那些呆在“天堂”中的利润，将逐渐回到人间。　　运动明星、影视明星、企业家等高净值人群，苹果、谷歌等跨国公司，往往会在一些税率很低或有税收优惠的地方，通过信托或成立空壳公司的方式，在一个地方赚钱，却在“避税天堂”避税，所谓留下了GDP，但带走了利润和税收。　　对此，很多国家和地区头疼不已，有的则采用强硬措施。比如，过去几年，欧盟就要求苹果、谷歌等公司补缴几十亿甚至上百亿欧元的税款。　　其实，全球监管机构还有一个更大的动作。　　2014年7月，经济合作与发展组织（OECD）发布了金融账户涉税信息自动交换标准（以下简称“标准”），为各国（各地区）加强国际税收合作、打击跨境逃避税提供了强有力的工具。截至2018年8月7日，已有103个国家（地区）签署了《金融账户涉税信息自动交换多边主管当局间协议》。　　国家税务总局官网显示，根据此前的安排，就在这个月（2018年9月），国家税务总局将与其他国家（地区）税务主管当局第一次交换信息。海外买房、买保险、转移资产、转移利润的行为，将渐渐透明。　　　　图片来源：国家税务总局　　什么是金融账户涉税信息自动交换？　　简单的说，金融账户涉税信息自动交换就是国家（地区）之间互相交换金融账户涉税信息。　　首先，A国（地区）金融机构通过尽职调查程序，识别B国（地区）税收居民个人和企业在该机构开立的账户，向A国（地区）主管部门报送账户持有人名称、纳税人识别号、地址、账号、余额、利息、股息以及出售金融资产的收入等信息；　　随后，A国（地区）税务主管当局与账户持有人的居民国，即B国（地区）的税务主管当局开展信息交换，最终为各国（地区）进行跨境税源监管提供信息支持。　　　　图片来源：国家税务总局　　根据OECD官网信息，目前，已有103个国家（地区）签署了《金融账户涉税信息自动交换多边主管当局间协议》。其中，部分国家（地区）在2017年9月进行了第一次信息交换，其中包括百慕大、英属维尔京群岛、开曼群岛、卢森堡等“避税天堂”；而中国内地、中国香港和中国澳门都在今年9月进行第一次信息交换，此外，还包括新加坡、巴哈马、巴林等，一共47个国家和地区。　　为了这一天，相关部门还根据“标准”做了很多准备工作。　　其中，最重要的就是2017年5月9日正式发布的《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》（以下简称“管理办法”）。根据该《管理办法》，国内金融机构在2017年12月31日前，完成了对存量个人高净值账户（截至2017年6月30日金融账户加总余额超过100万美元）的尽职调查，并在今年5月31日前报送了相关信息。　　　　第一次信息交换之后，工作还没结束，今年12月31日前，国内金融机构将完成对存量个人低净值账户和全部存量机构账户的尽职调查。　　　　图片来源：《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》　　举例来说，你在加拿大开设的银行账户中的余额，中国税务部门之前是看不到的，因此也没有上税的需要。可今后，加拿大的银行会自动将你的账户信息交换给中国税务部门，如果大量外汇的出境渠道解释不清楚，将会相当麻烦，没有上税的资本必须上税。此外，境外公司注册地信息和股东信息不再保密，其实际控制人的税收居民身份将得到识别。因此，部分信托、基金背后的实际受益人将无处躲藏，海外买房、买保险也不能乱来了。　　为避税，12万亿美元资产全球腾挪球　　离岸避税，一直是让各个国家和地区税务部门头疼的问题。尤其是规模巨大的跨国公司，它们利用各国（地区）税法的不统一，通过关联交易，转移利润等办法逃税。结果，它们给经济活动实际发生地留下的只是GDP，但带走利润，逃避了税收。　　以谷歌为例。谷歌主要利用“双爱尔兰（Double Irish）”和“荷兰三明治（Dutch Sandwich）”模式避税。谷歌在爱尔兰注册两家公司，一家公司负责接收美国市场之外地区的广告收入，并将收入转移到另一家总部设在百慕大的公司，两者为总公司和子公司的关系。虽然后者在爱尔兰注册，但因为总部在国外（百慕大），就可以被当做外国公司，从而享受爱尔兰的外企税收优惠。然后，谷歌通过在荷兰成立的另一家公司作为“中间人”，来完成这几家公司的资金交易，因为这三家公司都在欧盟范围内，所以也免收企业所得税。　　在中国，此类案件也曾发生。2014年11月，中国向一家全球知名的硅谷软件公司“M公司”补征了1.4亿美元的税款。　　1995年，M公司在北京投资设立了外商独资企业。但蹊跷的是，它在中国的子公司自设立以来几乎没有什么盈利，6年累计亏损达20多亿元。但是，北京市该行业的平均利润率在12%以上，而这家公司的平均利润率只有-18%。这一反常现象引起我国税务机关的高度关注。　　调查发现，这家公司亏损巨大，是因为将利润的一半以上都要支付给美国母公司。　　如今，全球海外投资规模已达到31万亿美元。可是，今年6月国际货币基金组织、哥本哈根大学和丹麦央行的一份调查显示，其中12万亿美元的海外投资“消失”了。　　研究发现，这些“虚假”的12万亿美元投资主要来自没有实际经营活动的空壳公司，而这些空壳公司往往设在“避税天堂”。比如，在荷兰，仅仅为了避税而带来的直接投资高达3.2万亿美元。　　　　个人避税，则主要通过将个人资产交给设立在“避税天堂”的信托公司，信托公司再定期将资产性收益支付给受益人。这样，受益人只需支付个人所得税，避开了资产性收益相关税务。　　除了信托之外，个人还有很多避税途径。之前几年，很多内地的高净值人群去香港购买保险，也是因为香港的部分保险有避税功能。在香港购买保单时，明确指定了受益人，那么指定的受益人在被保险人身故后受领保险金是不需要纳税的。　　不过，金融账户涉税信息自动交换实施后，所有这些行为都将透明，“避税天堂”也将逐渐变回人间。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

福布斯中国榜上的精英究竟有多少骗子？

今年8月，福布斯中国公布了2018年中国“30位30岁以下精英”榜单。乍一看，大家都以为这是评选出30位年轻有为的精英，但事实可没有那么简单。所谓“30 under 30”的精英，是分别从20个领域中每个领域选出30人，也就是说一次将有600人入榜！与此同时，这项评选远远比不上福布斯杂志创办人1917年创立的全球亿万富豪榜的知名度，但“30 under 30”上一届榜单的精英还只有300人，怎么今年就整整增加了一倍呢？事实上，当年的评选只划分了10个领域（包括：娱乐和体育、社会企业和教育、企业科技、消费科技、广告营销和传媒、工业和能源环保、医药健康和科学、金融和风险投资、艺术生活方式和食品饮料、零售和电商。）而到2018年，评选委员会不仅把“娱乐”与“体育”分开评选，另外又单独为歌手分出了“音乐”这一栏，一番折腾完，愣是整出了20个领域，又增加了300个“精英”名额。维基百科截图犹记得，福布斯精英榜项目负责人Bridge Kang在2017年接受采访时，评价这些精英道：“他们可能是下一位扎克伯格或马云，未来不可限量。”然而现如今，从学历作假、盗图剽窃，到暴力催收、商业诈骗、非法集资，他口中的“扎克伯格和马云”，正在遭受前所未有的质疑。财富金融领域频频暴雷纵览今年的榜单，财务和金融领域，可以说是今年最大的雷区。在该领域上榜的精英中，贝米钱包CEO姚坤杰赫然在列，但早在7月28日上海警方已经发布警情通报，对姚坤杰实行刑事强制措施。此前，根据群众举报，上海市公安局徐汇分局于7月13日对上海贝涛金融信息服务有限公司（贝米钱包）涉嫌非法吸收公众存款一案，进行立案侦查。7月17日，据《每日经济新闻》报道，贝米钱包CEO姚坤杰已取保候审。如今贝米钱包的官网只剩几条公告，其他有关平台的数据及运营信息都无法查看，最新的公告发布时间则停留在7月17日。从犯案被抓到榜单公布，其中有近21天的时间，请问福布斯的评审组是对此不闻不问还是毫不知情？除此以外，今年的榜单中还出现了多家现金贷或小额贷业务的公司高管（浅橙科技副总裁朱磊、琴雁信息科技CEO陈展、海钜信达CEO耿彦超）。其中，榜上有名的琴雁信息科技曾被大量用户举报暴力催收、恶意骚扰、散播用户隐私。而另一家名为浅橙科技的小额贷公司，在中国电信旗下的聚投诉页面上的投诉量超过1200多条，大多数用户反馈其：暴力催收、人身威胁、侮辱家人等等。更严重的是，据上海市工商局发布的虚假违法广告整治公告，浅橙科技还涉及“裸贷”事件。公告显示，浅橙科技旗下产品现金卡利用其新浪微博账号和新浪粉丝通广告推广，发布含有“裸贷”事件图片的广告，在其新浪微博账号发布含有“男女搂抱牵手”图片广告并配有格调低下庸俗、有悖社会良好风尚的文字，违反《广告法》的规定，被依法处罚款80万元。一边在自己的平台暴力催债、侮辱消费者、发擦边球色情广告，另一边是来自福布斯精英榜的掌声和鲜花，请问到底是暴力流氓还是行业翘楚？学历造假、产品造假接着，我们再来看看“精英”们在各自专业领域的学术造假。这几天，科技圈最大的新闻莫过于红芯浏览器被指造假的闹剧。新闻的主角红芯，号称是“中国首个自主创新、打破美国垄断”的国产浏览器，但于8月16日被广泛质疑：不过是拿谷歌Chrome两年前的版本换了一个外壳。而在前一天，它所属的红芯时代（北京）科技有限公司刚刚宣布完成2.5亿元的C轮融资，投资方包括上市公司、政府客户及资本机构。面对市场对红芯铺天盖地的质疑，联合创始人高婧否认了抄袭一说，回应这是“站在巨人的肩膀上做了创新”。要知道三百多年前，当英国物理学家牛顿说出“我之所以看得远，是因为站在巨人的肩膀上”这番名言时，这位在物理、数学、天文等方面创造非凡成就的大家，所表达的更多是一种审慎的自谦。万万没想到，名言被一个中国小姑娘拿来回应造假和套用，这多少是非常尴尬的。高婧原介绍页面事情到这里并没有完，有细心的网友发现这位“站在巨人的肩膀上做了创新”的高婧，也在2015年的“30 under 30”的榜单中。此前高婧称自己毕业于“美国哈佛大学&香港科技大学”，红芯浏览器事件后，高婧将介绍改为“毕业于香港科技大学”，哈佛大学被移至介绍的下方小字中，并标注为：交流生。高婧个人介绍页修改后当然，这番折腾网友们可不会买账。网友们发现，红芯浏览器这项产品，完全就是从开源的 Chromium 项目“借”来了代码，在上面自己套一个壳，然后造出了一个“自主内核”的“国产”浏览器。同时，他们不光隐瞒了借鉴 Chromium 的事实，甚至还偷了谷歌 Chrome 浏览器的代码——甚至在自己的安装包里，连后者的图标都没删干净。0.0MB动图显示了网友一步步解包红芯浏览器安装包，发现 Chrome 安装包专业人士将真相扒了个底朝天，在各方压力下，红芯公司不得不站出来向公众道歉，表示创始人履历涉嫌“注水”与夸大宣传，并承认浏览器内核是基于国际通用浏览器内核架构进行的改造和创新。学历造假、产品造假，但这种靠着“拿来主义”骗来2.5亿元C轮融资的企业，还不止“红芯”一家。骗了硅谷8个亿的榨汁机，落户中国早在2015年，远在美国的硅谷曾发生过一起轰动创投圈的诈骗事件。当时，一位名叫Doug Evans的美国人，声称自己发明了一台革命性的榨汁机Juicero，这个产品不是通过“榨”，而是通过强力挤压的方式，就能够产生果汁。据他本人演示，采用这种方式挤压出来的果汁不仅口感更好、味道更醇、营养更丰富，最重要的是它还免清洗。对于经常性使用榨汁机的人们来说，这种设计简直是懒人福音。使用时，人们只要将配合Juicero榨汁机使用官方的果蔬包放入设备，按下启动键，几十秒之后，就能喝到“新鲜的、有营养的”果蔬汁，这种便捷性，美国人民完全无法抵抗。0.0MB于是，Juicero迅速获得了巨大知名度，可口可乐前总裁、亚马逊前高管、篮球明星科比、节目主持人奥普拉·温弗瑞等美国名流，争相加入到这个品牌的宣传和推广中来。在一番强势推介的连锁反应下，大批美国人趋之若鹜，连硅谷都为之神魂颠倒。就这样，Juicero迅速拿到了四轮融资，总价达到了1.18亿美元（约合人民币8.3亿元），其中包括谷歌母公司Alphabet、顶尖风投KPCB、美国资深罐头公司Campbell Soup……0.0MB直到有一天，两位闲得无聊的用户买了蔬果包后，突发奇想，要试一试用手把果蔬包挤出汁，这一试不得了，在广告中宣称需要4吨压力才能挤出液体的蔬果包，在他们双手用力一挤后果汁竟喷涌而出了！！！这件事太火爆，彭博社也特意找了个女记者来测试，不出意料，女记者也成功了。这下没有丝毫的道理可讲，毫无疑问，这就是一场超级侮辱智商的骗局，大批美国人要求退货，投资人要求撤资，监管部门跟进，Juicero就此完蛋。虽然款榨汁机在美国惨败，却被中国人拿来照葫芦画瓢，然后摇身一变进入了国内市场。这款“橘乐”背后的企业——上海爱味电子科技有限公司其实不是第一次生产这样的榨汁机了，他们有过这么一款榨汁机JUlaVIE，和现在的橘乐长得一模一样。就是这款JUlaVIE，先是获得了芝加哥优良设计奖，然后又登上了淘宝众筹和日本众筹，在海外积累了超过一亿的订单，创下海外众筹第一周筹款最多项目的记录。靠着这样的模仿，上海爱味电子科技有限公司总经理陈秀星，就这么顺利地登上了2014福布斯“30 under 30”榜单。该产品此前在小米上的众筹页面诚然，榜单中更多的还是货真价实的年轻翘楚，然而那些不加审核的“精英”，只会让同在榜单上的杰出者感到羞耻。从1917年创立至今，福布斯可是已拥有百年历史，是全球最具影响力及权威性的传媒品牌之一，在中国，这个传媒品牌也因其提供的各项排名和榜单而为人们所熟知。但大多数人不知道的是，福布斯其实早已成为了中国人的公司。早在2014年，英国路透社就报道了中国两名商人以约4.75亿美元的交易金额购买了福布斯“大部分股票”的新闻，后经福布斯媒体董事长史蒂夫·福布斯证实——“售出大多数股权，代表超过51%”。如此看来，福布斯为了适（金）应（主）潮（需）流（求），定制化地降低准则，是否就能够解释此番众多的失误呢？对于任何一则榜单来说，人们的信赖都是基于品牌百年来建立起来的声誉。假若不爱惜自己的羽毛，置品牌自身的信誉度于不顾，恐怕日后人们再看到福布斯榜单，所能想起可能只有笑话。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ofo卖身记：滴滴有意 阿里“无情”

近日，凤凰自行车把ofo告上法庭，讨要对方拖欠的6815万货款，不少人认为，“小黄车”或许难以支撑。不过，另一个消息传来：滴滴酝酿于今年第四季度低价接盘ofo。　　每日经济新闻记者第一时间向知情人士求证，却被告知，这一收购一度已经谈拢，只剩最后签字了。但是，在8月中旬，情况突变。　　近一个月，融资的消息都在循环往复。上个星期，ofo内部还在传要跟滴滴达成协议，连联合创始人都对下面的团队说，可能马上就要尘埃落定。但第二天突然又否了，很戏剧化。据说是阿里系和滴滴方面很难达成一致。　　该知情人士同时表示，目前，ofo创始人戴威已经将目光转向了区块链项目　　“一度只是快要签字的问题了”　　滴滴收购ofo的消息由来已久。　　每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者简单梳理了一下ofo近年来的融资历史，从2015年3月的数百万人民币天使轮融资，到2018年3月E2-1轮8.66亿美元融资，该公司成立3年来仅公布过确切数字的融资额就已经累计超过21亿美元。　　滴滴的名字出现在ofo的B+轮融资名单中。彼时，ofo宣布获得了滴滴出行的数千万美元战略投资。而在该公司此后的C轮、D轮和E轮融资中，滴滴均继续加码。　　到了今年7月，“滴滴收购ofo”的消息更是铺天盖地，收购价格也一再下降。8月初，滴滴与蚂蚁金服联合出资14亿美元收购ofo并承担其2亿美元债务的消息不胫而走，再次引发市场关注。　　不过这些都没有成为现实。　　上述知情人士对每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示，之前的不少消息或许都不是滴滴和ofo两方在传，而是来自投资圈一些希望尽快变现的投资人，希望“生米能煮成熟饭”。　　之前的主动权在（ofo）创始人（戴威）手中，整个交易的关键是创始人卖不卖。但现在这个项目，说白了作为创始人拿什么都是赚的，更多是想摆脱债务。之前一度快要只是签字的问题了，不过8月中旬有内部消息说，滴滴同意了，创始人也同意了，但阿里系方面不同意。顺风车乘客遇害事件之后，滴滴停下了很多事情，暂时没有启动新的谈判。　　另一位业内人士也告诉记者，滴滴收购ofo的情况比较复杂，“ofo的车很多都2年了，也到了一个生命周期。对阿里系和滴滴来说，ofo最有价值的并不是车，而是大城市的投放资格、用户数据、市场份额等。阿里不可能让滴滴全盘吃下（ofo），因为这就意味着把一线城市的摩拜vs青桔，变成美团vs滴滴的升级版。另一方面，滴滴如果全部让给阿里也很麻烦，后者投资的哈罗单车势头正猛。”　　他同时表示，虽然ofo的股权已经进行了多次融资和抵押，但“降价不太可能，几家巨头也不会这么玩”。工商信息显示，今年3月，戴威通过动产抵押方式，先后两次将其资产共享单车作为质押物，换取阿里巴巴共计17.7亿元的借款。　　区块链，戴威的下一站？　　一方面是ofo“卖身”消息频传，另一方面却有多位业内人士向记者表示，戴威已经投身区块链项目。　　前面已经提到了号称“共享经济第一公链”的GSENetwork，其官方介绍称是“基于DPOS的共享经济底层公链，一直致力于为共享经济量身打造一个基于区块链技术，完全透明而且安全的信任网络，释放共享经济具有尚未开发的巨大潜力，并使消费者、供应端以及各类生态参与者共同分享共享经济网络成长价值。通过激励模型——绿色挖矿实现初步应用落地，目前已在新加坡、韩国、日本上线”。　　种种迹象都表明，ofo与GSENetwork有着某种千丝万缕的联系。　　8月初，GSENetwork官方公众号公布了核心团队阵容，其中有一位成员引起了记者的注意：　　　　这位是谁？对ofo业务比较熟悉的盆友可能已经认出来了，他就是ofo的品牌营销总监李泽堃。　　事实上，该公司核心团队成员中还有多位来自ofo的老员工。这里随手截了几位，也不再一一列出了。　　　　　　此前，ofo在新加坡版的APP中上线了骑行挖币活动，用户可通过骑行ofo小黄车获取相应的GSE代币。彼时，ofo方面回应称，该活动只针对新加坡市场，主要目的是鼓励用户更多采用骑行这种绿色环保的出行形式，并没有筹备任何的ICO活动。　　上述知情人士还透露，不少ofo的城市经理以及城市团队的人都买了GSENetwork发行的代币。“不是强迫的，但很多人都因为抹不开面子，比如上司要求，就投了一些，我知道一些团队买了几千上万的都有。一方面宣称战斗到底，一方面又在内部这么做，确实很影响士气吧。现在ofo这边部分人也已经转移到这个区块链公司去了。”　　ofo最新对媒体的回应称，收购是虚假消息，区块链是公司一直探索的技术方向，不存在转投一说。而关于ofo的融资信息，我们也将持续跟进。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

刘强东疑因性侵在美被逮捕 目前已保释

美国当地时间8月31日，明尼苏达州明尼阿波利斯市警方于逮捕了一名性侵嫌犯，名为 Qiang Dong, Liu。根据该市所在的亨内平县 (Hennepin County) 治安官网站记录，Qiang Dong Liu 于当地时间8月31日晚间11:32分在入狱。疑犯出生日期为1973年3月10日，与京东创始人兼 CEO 刘强东本人的身份证相符。亨内平县治安官网站京东上市 F-1 文件中显示的刘强东身份证号：网上泄露的刘强东航班记录截图：根据网站截图，Qiang Dong, Liu 已于次日（9月1日）下午四时许保释出狱。目前状态为取保等待正式投诉 (released pending complaint)。截图还显示，警方已经已成功建立相当理由 (Probable Cause，合理怀疑) 认为 Qiang Dong, Liu 犯下罪行，才对其实施逮捕。根据美国律所 Robinson Hoover & Fudge，性犯罪的相当理由建立，要求警方掌握客观证据表明有犯罪活动发生，单纯的预感或毫无根据的抱怨无法构成相当理由。在一些疑为明尼苏达州当地华人微信群聊的聊天记录显示，有一名就读于明尼苏达大学的学生被“国内一名知名企业家性侵”并且“非法限制自由”。另一张截图显示，在罪案发生时刘强东正在明尼苏达当地开会。一条当地人士发布的微博显示，刘强东正在当地参加明大卡尔森商学院课程活动京东官方已经通过微博等社交媒体渠道发布了声明。发言人证实了刘强东遭指控的情况，但称其为“失实指控”，并称“当地警方调查未发现任何不当行为”，刘强东将按照原计划继续行程。此前，刘强东已卷入另一起性侵案：原告指控在2015年刘强东在于澳大利亚悉尼举办的一场酒会上，和原告的男伴一起对原告进行灌酒行为。第一被告人徐龙伟事后将原告强奸，目前已被判七项罪名成立，包括未经原告同意与其发生性关系。PingWest品玩已经向亨内平县治安官、明尼阿波利斯市警局去函索取针对嫌疑人的有关报告和证据，并将继续保持对此事的关注。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

提防现金分红成为上市公司大股东的提款机

目前正是上市公司2018年半年报披露的季节。虽然半年报并非是上市公司利润分配的旺季，但仍然还是有少许上市公司推出了利润分配方案，据统计，截至8月28日，共有61家上市公司推出了半年报现金分红预案。其中有的公司还推出了每10股派现20元的高分红预案。上市公司进行现金分红，这是非常符合管理层监管要求的一件事情，同时在市场上也是受到欢迎的一件事情。因此，上市公司进行现金分红，这似乎是在各方面都受到好评的一件事情，甚至可以认为是一种人心所向的事情，毕竟这是上市公司回报投资者的一种方式。而上市公司回报投资者这是天经地义的。但尽管如此，对上市公司的现金分红也有必要予以规范。在利润分配问题上，提到规范话题时，人们首先联想到的就是上市公司的高送转分配。确实，在市场的投机炒作下，在各方面利益的驱动下，最近几年，上市公司的高送转变成了滥送转，因此，对高送转行为加强规范是题中之义。也正因如此，今年4月，沪深交易所也分别出台了各自的《高送转指引》（征求意见稿），对上市公司高送转行为加以规范。虽然“征求意见稿”还有需要完善的地方，而且到目前为止，《高送转指引》的正式文件还没有发放，但在“征求意见稿”的规范下，上市公司滥送转的行为还是在很大程度上得到了抑制。而之所以要对上市公司的现金分红进行规范，是因为目前的现金分红制度还存在某种程度 上不足的缘故。在现金分红的问题上，目前管理层主要是针对上市公司的不分红问题加强监管，倡导上市公司进行现金分红。但对于现金分红的比例，却没有提出明确的要求。以至于在某些人看来，上市公司现金分红越多越好。上市公司能够给投资者提供更多的现金分红，这当然是一件好事，但这并不意味着现金分红越多越好。现金分红不应该超过上市公司的承受能力，也不能影响到上市公司下一步的发展，更不能吃光分光。因此，上市公司的现金分红还是应该有所节制。实际上，上市公司回报投资者的最好方式不是将利润吃光分光，而是留下合理的利润用于公司下一步的发展，用公司的持续发展来回报投资者。而过度的分红实际上是不利于公司发展的。如今年中报推出每10股派现20元高分红预案的这家公司，因为分红，其派现将达到8.02亿元。而该公司中期利润也只有2.04亿元。很显然，该公司的分红是在吃老本了。而通过这种高派现，其中的近八成、超过6亿的红利流向了公司的实控人，这就难免会授人以柄：即通过现金分红的方式将上市公司的资金转移到了实控人一方。实际上，作为上市公司来说，掌握一定的资金在手上，这对于公司下一步的发展终究是有好处的，正所谓手上有粮、心中不慌。像“现金奶牛”格力电器，为了公司发展的需要，甚至在2017年度选择了不分红的做法，这其实是值得肯定的。因此，为了避免上市公司因为现金分红而导致被吃光分光，甚至影响到公司下一步的发展，或者为了避免上市公司大股东以现金分红的方式把上市公司当成了自己的“提款机”，所以，对于上市公司的现金分红，监管部门也有必要予以规范。比如规定在通常情况下，上市公司的分红比例不得超过当期可分配利润的50%，最高分红比例不得超过80%。对于超过50%比例的，需要上市公司及董监高作出相应的说明，表明分红不会影响到公司下一步的发展，或公司短期没有新的投资计划等。如果当事人的说明未来证明构成了虚假陈述，则需要承担相应的责任。至于上市公司结存的未分配利润，上市公司如果有意回报投资者，可选择股份回购的方式，这是回报投资者的最合适途径。它不仅可以避免上市公司沦为大股东提款机的嫌疑，还大股东一个清白，而且通过股份回购的方式可以避免除息、缴纳红利税给投资者带来的负面影响，优化上市公司的财务指标，增加公司股票的投资价值，带给投资者以实实在在的回报。可以说，在回报投资者方面，股份回购要比现金分红优越得多。上市公司如果不是为了向大股东进行利益输送，可以更多采取股份回购的方式回报投资者。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中发系”隐身融资：合众国金充当通道？

　　4年前，中发实业（集团）有限公司（以下简称“中发集团”）种下的一颗种子，正在开花结果。　　日前，一家名为吉林北方国际金融资产交易市场股份有限公司（以下简称“合众国金”）的移动客户端平台，推出大量低门槛理财产品。　　《中国经营报》记者注意到，上述产品募集资金，最终流向永泰房地产（集团）有限公司（以下简称“永泰地产”）关联公司。　　值得注意的是，在上述产品融资过程中，借款方、作为出让人的资管公司等环节，均被中发集团直接或者间接控制。　　本报记者进一步调查发现，作为通道方的合众国金其控股股东亦为中发集团，二股东为合众人寿保险股份有限公司（以下简称“合众人寿”）。颇值一提的是，早在2014年7月，中国保监会发布的保监许可〔2014〕556号就显示，中发集团接手意大利联合圣保罗人寿股份有限公司（Intesa Sanpaolo Vita S.p.A.）持有的合众人寿19.04%的股本，完成后，中发集团将持有39.04%股份。　　除了上述各种关联关系外，中发集团还在诸多委托贷款资产中充当增信方角色。也就是说，中发集团及相关企业在合众国金发行的部分融资产品中起着重要作用。　　本报记者曾就上述关联融资产品总额及其中风险等多个问题分别向各方致函、致电核实，但截至发稿未获回应。　　资管业务疑违规　　本报记者在合众国金平台上看到，一款名为“天享利”产品被定义为定向委托投资类产品。该产品起投金额最低1元，产品期限设定为活期或类活期，投资方向是私募公司管理的资管计划。　　在该系列中，合众国金为定向委托投资关系的委托人及受托人提供居间服务，委托人即投资者，受托人为深圳道弘资产管理有限责任公司（以下简称“道弘资管”），最终所募资金投向于由基金管理公司、资产管理子公司作为发行机构发行的专项资产管理计划。　　记者在尝试投资过程中注意到，投资之前，必须同意一款《天享利协议》。该协议中对定向委托投资标的投资范围进行了明确：流动性配置资产，如银行存款、货币基金等；流动性配置资产之外的其他资产,包括非标准化债权资产，如信贷资产、信托贷款或银行委托贷款等；其他类资产如基金公司专项资产管理计划、信托计划等，并明确其中流动性配置资产的投资比例不低于20%，其他投资范围比例不高于80%。　　对于上述投资范围，上海律协信托委员会副主任冯加庆告诉本报记者，其中内容涉及流动性、非标准化，和私募划分不是同一个划分标准。但从基础资产看管理这些产品的机构都应当是私募或金融机构发行的私募产品。　　金融监管研究院资管部总经理周毅钦认为，天享利产品的购买起点极低，几乎等同于公募货币基金。从合格投资者的角度而言，离资管新规的要求相距很大，具有明显的变相降低门槛的意图。　　记者注意到，2018年4月发布的资管新规明确，资管业务作为金融业务，必须纳入金融监管，非金融机构不得发行、销售资管产品，国家另有规定的除外。　　此外，资管新规还明确规定，针对非金融机构违法违规开展资管业务的情况，尤其是利用互联网平台等分拆销售具有投资门槛的投资标的、通过增信措施掩盖产品风险、设立产品二级交易市场等行为，应当按照国家规定进行规范清理并予以处罚。　　“‘国家另有规定的除外’主要指私募投资基金的发行和销售，很显然不包括金交所及互联网平台等机构。”周毅钦说。　　除了上述“天享利”系列产品之外，还有“安享利”系列产品也在大笔融资。记者注意到，“安享利”系列的性质为委托贷款转让产品。其模式主要为：一家名为深圳鑫安投资管理责任公司（以下简称“鑫安资管”）的公司作为出让人，出让其作为委托贷款的委托人，通过贷款人（某贷银行）向借款人发放贷款而形成的委托贷款资产，增信方为人中发集团。　　本报记者不完全统计发现，合众国金平台上“安享利”系列产品超过500只，产品融资额度从几百万到上千万不等，融资时间主要集中在2017年下半年至今。　　“中发系”隐现　　值得注意的是，上述产品的基础资产借款人为固定的几家公司，这些公司以不同的融资名目频繁在“安享利”系列产品中出现。　　以“安享利18125140B号”为例，该产品出让人为鑫安资管，交易类型为委托贷款资产转让，转让标的为鑫安资管作为委托贷款的委托人通过贷款人（某贷款银行）向借款人泰好商业零售有限公司（以下简称“泰好商业零售”）发放贷款而形成的委托贷款资产；基础资产贷款本金为1000万元，融资用途为补充流动资金；增信方为中发集团。　　除“安享利18125140B号”之外，在2018年7月，泰好商业零售作为基础资产借款人还出现在了“安享利18122021B号”“安享利18125144B号”“安享利18125148B号”等产品中，总融资额1800万元，融资用途依次为与固诚钢材签订采购合同的货款支付、归还股东借款、进口机械设备信用证办理。　　此外，哈尔滨泰好商业有限公司、哈尔滨泰泰百货有限公司、哈尔滨永泰城商业管理有限公司、泰莱时代文化发展有限公司（以下简称“泰莱时代”）、梦幻天空体育文化发展有限公司（以下简称“梦幻天空”）等公司均作为基础资产借款人，在“安享利”系列产品中融资。　　天眼查信息显示，哈尔滨泰好商业有限公司（法定代表人刘丽）、哈尔滨泰泰百货有限公司（法定代表人刘丽）、泰莱时代文化发展有限公司（法定代表人李礼）、梦幻天空体育文化发展有限公司（法定代表人李礼）之间存在关联。　　本报记者注意到，中发集团旗下永泰地产法定代表人、董事长兼经理亦为一位名叫李礼的人。　　此外，中发集团在业务板块介绍中亦提及永泰地产相关项目。永泰地产官网资料显示，其实际控制人为戴皓。工商资料显示，哈尔滨永泰城商业管理有限公司法定代表人为刘丽。　　两个主要出让人资管公司，道弘资管、鑫安资管也与中发集团存在关联关系。工商资料显示，道弘资管的实控人王竹南，同时担任哈尔滨金福典当有限责任公司监事，而后者为中发集团全资孙公司。　　鑫安资管实控人秦永辉，曾为“慧谷盛志投资股份有限公司”（该公司目前已经注销）的股东，同时出现在该公司股东名单中的还有戴迪、戴皓、靳宇等。戴迪、戴皓、靳宇同时为中发集团三大自然人股东。　　颇值一提的是，道弘资管与鑫安资管的注册地址同为“深圳市南山区粤海街道海德三道天利中央商务广场A1405”，在这一地点注册的还有永泰地产子公司深圳市永泰房地产开发有限公司。　　道弘资管、鑫安资管2017年年报显示，两者的实缴出资额均为0元。　　清理整顿　　实际上，前述定向委托投资也是互联网平台的主要产品，虽然金交所提供通道业务，但目前的大部分平台是以自身为媒介撮合此类业务。　　据了解，定向委托投资起源于银行间同业业务，本质上是银行为了满足客户融资需求的同时降低资本计提而产生的业务。实践过程中，互联网平台一般引入关联的资产管理公司担任受托人(类似同业业务中的受托银行)，通过资管计划将投资者资金投资于信托、券商、基金子公司的资管计划（含收益权）。由于整个链条中包含了资管计划的嵌套，所以业务链条会被拉长，信息披露的重要性不言而喻。　　此外，根据穿透式监管原则，其底层资产为私募基金起投金额应该为100万元，但前述产品的起投资金为1元，涉嫌降低投资者门槛、违反投资者适当性原则。　　事实上，金交所此类问题早已出现。国务院曾在2011年、2012年的37号文和38号中明确推进清理整顿各类交易场所工作，防范金融风险。随着近年来非持牌的互联网理财平台出现，金交所以通道形式迎来第二春。　　不过，记者了解到，证监会清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室日前已向各地金融办(局)下发《关于报送金融资产交易场所清理整顿工作进展情况的通知》(以下简称《通知》)，要求在8月24日前上报辖区内金交所清理整顿的工作情况。报告内容共包括并不限于金交所的运营管理、存量业务、交易品种、投资者适当性、资金池问题、违法违规定性、风险评估以及清理整顿工作情况等。　　这次清整，或为合众国金今后的业务方向留下一个悬念。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

50余亿！十多家信托券商集体踩雷？中弘这雷区够大

　　引入“白衣骑士”加多宝被辟谣，中弘股份重组再次陷入困境。已经成为著名“仙股”公司的中弘前途难测，深陷其中的十多家金融机构及50多亿债务同样前景堪忧。　　8月20日，中弘股份公布，公司及下属控股子公司新增逾期债务本息合计金额为 6186.12 万元。截至目前，其逾期债务本息合计50.33亿元，全部为各类借款，涉及西藏信托、安信信托、厦门国际信托、光大兴陇信托、深圳高新投、中山证券、中安租赁等信托、券商等金融机构。　　实际上，中弘股份陷入困境已经不是一天两天了。2017年年报中就透露出公司资金紧张的状况。年报中还显示，该公司及子公司一年内到期的长期借款到2017年底的余额就有40.27亿。这部分借款集中到期现象初显现。接下来，可能会有更多中弘股份债权金融机构资金遭逾期。　　中弘债务集中到期　　多金融机构资金深陷其中　　8月20日，中弘股份公布，公司及下属控股子公司新增逾期债务本息合计金额为 6186.12 万元，全部为各类借款，涉及某信托公司4986.12万元；某银行1200万元。　　实际上，8月以来，中弘股份已接连发布3次《未能清偿到期债务的公告》，合计披露新增逾期债务本息7.4亿元，并将逾期债务本息总规模推升至50.33亿元，涉及的金融机构有西藏信托、安信信托、厦门国际信托、光大兴陇信托、深圳高新投、中山证券、中安租赁等。　　以西藏信托为例，此前，中弘股份于8月6日披露，子公司济南中弘旅游开发有限公司向西藏信托借的3.3亿元本金连同375万元的利息发生违约，该笔借款期限为2年，利率为9.3%。而在一个多月前的6月21日，西藏信托借给济南中弘旅游开发公司的另一笔债务，其利息也发生逾期，逾期金额792.83万元。除此之外，2017年中弘股份及子公司就已经逾期西藏信托贷款金额利息 707.58万元。　　然而接下来，中弘股份的逾期债务公告未必会减少，主要因为其多项长期债务今年会面临集中到期。根据中弘股份2017年年报显示，其及子公司一年内到期的长期借款到2017年底的余额就有40.27亿，其中包括成都银行(8.920,-0.06,-0.67%)4.4亿、国民信托800万、中国华融2400万、交银国际信托1.56亿、PNC银行797万、广德农银前海创富投资1163万、国诚资产坤石6号私募投资基金5亿。　　中弘股份陷入困境已经不是一天两天了。2017年年报显示，公司总负债为367.12亿元，同比增长59.2%，资产负债率高达81.23%。年报还透露了公司资金紧张的状况，且已有大量的债务本息逾期和诉讼（仲裁）事项未能解决。其中2017年已逾期未偿还的短期借款总额约为 8.71亿。　　此外，根据2017年年度报告显示，中弘股份实际控制人王永红未经董事会和股东大会审批，以与三亚鹿回头旅游区开发有限公司、海南新佳旅业开发有限公司签订的股权收购框架协议为由，于2017年12月28日预付了收购款61.5亿元。　　业内认为，在中弘股份面临巨大资金压力的时候，如此大额资金流出使公司所处局面更加危机，且目前资产去向不明，因此该款项亦难追回。　　在巨债压身的同时，中弘股份上半年净利亏损严重。今年7月13日，中弘股份发布的业绩预告称，预计2018年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损约14亿元，比上年同期下降4876.59%。中弘股份在中报中给出的解释是，房地产项目2018年基本停工，财务费用较上年同期增加10亿元；受国家房地产调控政策的影响，公司商业项目销售停滞，住宅项目销售也大幅下滑，导致公司房地产项目销售利润较上年同期大幅减少。　　重组遥遥无期　　变卖资产能走多远　　没钱又融不到资的中弘股份资金链非常紧张，起初中弘股份寄希望于重组。今年3月19日，中弘卓业、王永红与深圳港桥股权投资基金管理有限公司签署了《关于中弘卓业集团有限公司战略重组协议》，中弘股份希望通过重组获得现金流偿还债务。　　但最终由于中弘卓业未能与相关债权人就偿债安排及该重组事项达成一致，并取得债权人同意意见，战略重组协议约定的重组先决条件无法实现，故中弘卓业、王永红和港桥投资已于2018年5月25日经三方协商一致同意终止了该重组事项。　　此次战略重组事项终止使中弘股份短期内无法获得外部资金支持，加上近日中弘股份与新疆佳龙签订的股权转让协议也宣告终止，其偿债能力进一步恶化。　　随之，中弘股份信用等级也不断被下调。大公国际咨询评估有限公司（下称“大公”）在今年1月3日将中弘股份主体信用等级评定为BBB-。今年5月29日，大公又将中弘股份主体信用评级下调为B级。紧接着6月28日，大公决定将中弘股份信用评级下调为CCC，评级展望维持为负面。CCC级意味着公司基本已经失去在资本市场融资的资格。　　在此背景下，为挽救危机，中弘股份又选择“断腕求生”，将之前得意的收购项目“海南如意岛”出售。7月12日，中弘股份发布公告，拟将全资子公司海南如意岛旅游度假投资有限公司100%的股权，作价14亿元转让给佳兆业间接控股的海南罗胜特投资有限公司。由于债权债务冲抵，海南罗胜特投资仅需支付7300万元现金，中弘股份也可以减少82亿元的负债，同时增加10.3亿元的投资收益。　　实际上，2018 年，为配合落实海南省环境保护督查小组工作相关文件精神，海口市海洋和渔业局于 2018 年 1 月 5 日对辖区内的所有填围海项目下发通知，实施“双暂停”（暂停施工、暂停营业），如意岛项目也在其中。2018年1月以来该项目就一直处于停工状态。　　且值得注意的是，中弘股份持有的如意岛公司100%股权已被质押，且被法院多轮司法冻结。若未经质权人同意及法院许可，此次股权将无法有效转让。　　相关新闻：　　8月27日晚，中弘股份发布公告，称公司、公司控股股东中弘集团与加多宝及银谊资本签署了《债务重组及经营托管协议》，由加多宝、银谊资本对中弘股份、中弘集团进行债务重组，以完善资本结构，调整产业结构方向，解决流动性困难和经营发展遇到的困境。　　加多宝集团声明，否认公司曾与中弘股份、中弘卓业集团等签署过《经营托管及债务重组协议》，对协议所述内容完全不知情。同时，加多宝集团声明称中弘股份在公告中所述有关加多宝集团的经营情况及财务数据与实际情况严重不符。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

外媒：消息称阿里巴巴暂停在美拓展云业务 与亚马逊竞争未达预期

8月31日，硅谷科技媒体《The Information》援引多位知情人士的消息称，由于与亚马逊和微软的竞争未达预期，阿里巴巴将暂停在美国市场拓展云业务。阿里巴巴2015年进入美国云服务市场，希望从亚马逊、谷歌和微软等云计算服务巨头手中赢得份额。但其中一位知情人士称，阿里巴巴如今已不再与美国上述竞争对手积极竞争。相反，阿里巴巴美国云服务部门计划将业务重心转向一个狭小的市场：即为那些在中国市场需要云服务的美国跨国公司提供服务。对此，美国财经网站MarketWatch已向阿里巴巴求证，但后者尚未对此发表评论。在截至2018年6月30日的2019财年第一季度，阿里巴巴营收为人民币809.20亿元(约合122.29亿美元)，同比增长61%。其中，来自云计算业务的营收为人民币46.98亿元(约合7.10亿美元)，同比增长93%。

嘴上说淡定，身体很“捉急”

原标题：嘴上说淡定，身体很“捉急”尽管现在的楼价岿然不动，局部板块尤其是刚需盘还卖得不错，但你千万不要以为开发商会像嘴上说的那般淡定。今年的“金九银十”，是开发商最不可能捂盘惜售的销售旺季——有货就推，有价就卖！万科降速、碧桂园反思，中海地产、时代中国主动放缓投资……近期，在多场半年业绩报告会上，不少房企都口吻淡定，一改往日雄心万丈的作风。今时今日房企“转性”是有原因的。毕竟，过去几年，其极端追求高周转、偏外延扩张模式在一轮又一轮的调控中已不具可持续性，继续狂飙突进的可能性正在变小。所以，从这样的语境下，这样的“淡定”是不得已为之，是房地产市场下行趋势中的具体表现，更是调控与市场转型给房企带来的深层次阵痛。于购房者而言，这种淡定你得反着来听。毕竟，嘴上说淡定，身体却很诚实——开发商是很“捉急”的。2018年，开发商有个“生死劫”——还债。江湖上一句老话——欠下的总要还，今天的房企听来肯定更扎心了。本轮房地产上涨行情始于2015年，在当年的6月至次年10月，广大房企开始疯狂发债、加杠杆高价拿地；到了2018年6月，房企的债务陆续到期，而且这种情况会一直持续到2020年底。有房地产专业机构的统计资料显示，房企今年有1717亿元人民币债券需要兑付，更要命的是，今年四季度房企债务到期压力将进一步增大，届时需要准备共计877亿元资金来兑付到期债券。债务在身，如今的光景又如何？在资本市场，房企越来越失宠了。信托渠道虽然还可以走，无奈信托融资成本已高达10%以上。本来，境内发债也能解决资金不足问题，但是，由于近期企业债务违约潮来临，上市房企靠发债融资难度也在加大，监管也更严，连龙头房企发债也受阻。至于境外融资、民间发债等，都越来越难。总之一句话，房企的融资成本只有上升，而没有下降的可能。所以，2018年开发商会比购房者更“捉急”、更纠结。我们知道，2018年有很多高价地产品面市。当年拿地爽，而今跪着都要还债！如今又遭遇限价追杀，贱卖？不甘心；不卖？又拿什么支撑现金流！所以，尽管现在的楼价岿然不动，局部板块尤其是刚需盘还卖得不错，但你千万不要以为开发商会像嘴上说的那般淡定。今年的“金九银十”，是开发商最不可能捂盘惜售的销售旺季——有货就推，有价就卖！只是，好戏才刚开演，演员们扭扭捏捏、欲拒还迎的套路还是不可避免的。毕竟，市场习惯于“买涨不买跌”，开发商十分清楚降价是一条很难回头的路，一旦市场预期形成，要重新撬高就更难。因此，多多观察他们的“肢体语言”吧，确定过眼神，你就会发现，这个市场没有你想象中那么矜持、那么高贵。

戳穿共享按摩椅的“躺赚”谎言

自从共享单车、共享充电宝火遍大江南北之后，各种共享概念层出不穷，这些项目披着“共享”的皮，却干着“租赁”的事，但最后大多数项目都是闹腾一番后挂掉。今天，我们要说个“异类”——共享按摩椅，它也曾热闹一时，但在共享经济退潮后却没有凉掉，相反，公共场所的共享按摩椅有越来越多的趋势。这个被称为“躺赚”的生意背后隐藏着什么秘密？伪共享“躺赚”之坑虽然称之为“共享按摩椅”，但市面上的共享按摩椅平台并非将闲置按摩椅进行共享获利，而是定制采购后进行市场投放，本质上还是“分时租赁”，且必须是固定的场所进行消费。因此，相比共享单车，共享按摩椅没有了押金门槛，金融属性相对要弱一些。共享按摩椅的消费场景按摩椅被主要投放在购物中心、机场、电影院、游乐场、KTV、酒店等各种休闲娱乐场所或公共出行场所。其在人流量越大、停留等待时间越长的场景中，被用户使用的概率就越高。一般共享按摩椅的收费都不太高，最常见的阶梯定价分为：10分钟10元、15分钟13元、20分钟16元、30分钟20元。除了基础按摩服务外，还可以一些多元化收入，例如在平台APP、公众号中植入商城，鼓励用户在账号中储值，在按摩椅提示板、电子屏幕上做广告位服务等。综合创业者和投资人的看法，按摩椅的优势有三：第一、售卖变租赁，以前按摩椅厂商都是把产品卖到用户家中获利，受众有限；现在移动互联网提供了让按摩椅分时租赁的模式得以成立第二、高毛利，用户按摩从过去一小时50、100元变成一次5元、10元，但一个人工一年的成本是一个按摩椅成本的20倍。第三、回本快，平均一台机器的收入是每月2000元，其中，租金占成本大约30%-40%，单机回本周期在6~10 个月。某些投资人认为，“共享经济赛道中，自助按摩椅是一个被低估的品类，按摩不仅是消费升级，在等待的场景里也是刚需。”而共享按摩椅“躺赚”的立足点，则是在等待场景中，人们需要休息的方式，投放共享按摩椅，就能被高频使用。一台按摩椅有3~5年的更换期，不到一年就能回本，此后就是净赚期。真的是这样吗其实不然，伪共享下的按摩椅打着“躺赚”的旗号，实质上掩埋了一些问题，简单举仨：安全隐患首先，共享按摩椅号称“微SPA”，有偷换概念之嫌，消费者在理疗店里按摩跟在按摩椅上按摩是完全不同的两码事，按摩椅只是消遣、休闲、身体放松的一种运动器械。光明网上一篇题为《公共按摩椅并非人人能用》的文章提到，按摩椅使用硬物通过机械挤压、冲击、顶压来模仿人手按摩，容易损伤筋膜。今年5月，杭州一名女子在使用火车站按摩椅时发生故障，长头发被机器夹住，消防人员赶来才获救脱身。此外，还有按摩椅一旦开始按摩，不到规定时间就不能停止，如果强行脱身，也可能产生安全隐患。卫生问题如果投放在公众场所，能够保证共享按摩椅更高的使用率，但同样人鱼混杂，尤其是夏天穿着少，出汗多，按摩椅直接接触人的皮肤，也不可能做到一人一消毒，如果要按摩，暴露在外的胳膊、脖子、腿要被皮套裹住，可能存在卫生问题。虚假繁荣如果共享按摩椅不开机使用，也发挥作为椅子的功能性。而越是有停留、休息需求的场所，越需要椅子的功能，只坐不开机的人也很多，按摩椅往往在人流高的地方投放，得到的可能会是大量的“假流量”。针对这一问题，有的按摩椅会在闲坐一定时间发出声音提示，但这种设定在公共场合显然有些尴尬。当初共享单车、共享充电宝都曾拿出过“高频、刚需”的说法，但资本的潮水退去后，只留下一地鸡毛。共享按摩椅“躺赚”，分明是忽悠人的套路，却已有上市企业、知名投资机构入场，并且市面上的小共享按摩椅平台也在持续增多，这背后的原因是什么？大玩家“新瓶装旧酒”如果挖一下共享按摩椅平台的背景，很容易发现背后有上市公司的推波助澜在整理的表格中，我们能看到现在共享按摩椅的主力玩家们有一个共性：基本背后都与按摩椅制造商关联，或与按摩椅制造商达成战略合作，例如，乐金健康、荣泰健康、奥佳华都是上市公司。这些玩家都选择直营、联营两种方式运营。直营以租金向物业换取点位投放，按摩椅品牌方拿取全部收入。联营则与物业共同负担成本，按一定比例分成，例如物业负担全部成本，品牌方提供运营抽取8%的收入，或者物业只提供场地即可，按一定比例抽取按摩椅收益。除了上市公司，这些大玩家背后也有资本在推动。投资人不傻，肯定不会被“躺赚”忽悠，那到底这个生意赚不赚钱呢？我们看一个披露了业绩的玩家。摩摩哒由荣泰健康通过子公司上海稍息创建，通过在线下铺设按摩椅拓展业务盘活产能，并且在APP和公众号内接入网上商城，销售摩摩哒品牌及其他商品，目前有直营和加盟两种运营方式。据荣泰健康披露，截至2018年6月30日，摩摩哒累计铺设共享按摩椅 72787 台，而截至 2017 年 12 月 31 日，摩摩哒铺设了 52584 台，也就是说2018上半年，摩摩哒共享按摩椅新增 20203 台。从荣泰健康披露的数据看，2018上半年，上海稍息营收2.03亿元，净利润1444万元，净利率7.1%。按摩椅被算入固定资产折旧，虽然不可能短期回本，但共享按摩椅还是可以盈利的。再看荣泰健康2017年的财报，其“体验式按摩服务（即共享按摩椅）”的毛利率为42.04%，还是比较高的水平。但是，其他与制造商合作的共享按摩椅平台则可能没有这么高的利润率，毕竟制造商亲自下场，中间会少一个采购环节。其硬性成本主要来自制造成本与投放成本，运营成本相比共享单车要低不少不过，与2017年同期12.4%的净利润相比，2018上半年上海稍息的净利润降至7.1%。对此，荣泰健康表示许多新进竞争者加入到共享按摩椅行业中来，加剧了行业竞争，提高了场地获取成本和场地租金费用等，在2018 年将更加注重已铺设按摩椅的优化管理，提升已有网点的经营效率。国联证券分析认为，目前按摩椅行业渗透率不足1%，明显低于日韩等市场，为何现在就开始竞争？通过观察，我们认为从点位投放角度看，共享按摩椅类似无人货架，优质点位是有限的。我们能从荣泰健康的预付款名单一窥端倪。在预付款前五名中，有三名预付了租金，而这三名分别是金逸影视、万达传媒、华谊兄弟，旗下都有大量影院。在2017年，上海稍息与万达签署了为期5年的排他合作协议，合作期间稍息计划在全部万达体系下的媒介资源投入3亿元以上。很明显摩摩哒在重点布局影院点位。这很好理解，影院往往需要等待，而观影是一个需要久坐的场景，将影院最佳观影区的座位换成按摩椅，就能保持较高的上座率。同时影院筛选了消费人群，每场电影放映完毕后会打扫卫生，便于按摩椅的维护。事实上，前面图中大部分玩家都有影院投放，典型的是码客街，主要做影院场景。通过总结，按摩椅的主要优质点位应该在影院、购物中心、车站、机场等候车场景，尤其是影院，未来会成为，或者已经成为共享按摩椅玩家交火的阵地。而共享按摩椅能爆火，背后有按摩椅制造商的推动。风口制造了大量产能需求，制造商能通过销售按摩椅大赚一把，同时降低了按摩椅的使用门槛，起到教育按摩椅市场的作用。同时共享按摩椅确实能够盈利，可以成为荣泰健康等制造商在销售之外新的利润增长点。小玩家“画皮”：微商、理财不过，像影院、购物中心、交通枢纽这些地方，往往是上面这些有资本助推的大玩家才能入场的地方，其他一些小玩家，有自己的一套打法。采访一家杭州的共享按摩椅初创平台，其创始人林木（化名）表示，“共享按摩椅是个重资产生意”。因为他没有资源与头部玩家竞争，想做这块生意只能将目光瞄向小微创业者。所以以微商的形式将按摩椅以成本价出售，自己收取运营和技术服务费盈利林木提到，他们平台的按摩椅都来自上述某上市公司工厂生产，并与该上市公司的旗下品牌达成战略合作，技术架构和售后均共享。林木还表示，大玩家能投放在机场、高铁站、医院这些大场景，如果直营大平台放到微小场景，维护成本会很高，而小场景就是他们的机会了。一般在林木平台购买按摩椅的小微创业者，会投放在KTV、培训班、理发店、酒店等小场景，做到社区中有等待需求的地方， “小场景投放数量少，小微创业者自己没事去维护一下就行，或者场地方打扫卫生顺便做维护。”据林木表示，每台椅子的售价为4800元，每天收入10~15元，正常情况下9~12个月回本，一般购买者要给场地方分成30%~50%，购买者和场地方每月分成，他提供后台技术抽取每台椅子10%的流水。另外，林木表示虽然说是叫“微商”，但实际上按摩椅很难像其他微商商品一样做多级代理和分销，“按摩椅回本周期太长，真正的微商都不会选择这种生意”，主要的获客渠道还是通过一点资讯、今日头条来做共享按摩椅，做平台的宣传。微商文案常见配图，“著名投资人王刚对共享按摩椅项目不吝赞扬整体来看，这类小平台都是用共享按摩椅回本快、稳定、门槛低（两台起售，不到一万块钱就能创业）的特点，吸引小微创业者，平台方则转嫁了设备成本和运营成本，用非常低的风险获得流失抽成。至于这些小微创业者能否真正“躺赚”，林木表示看投放场地和客户设置的价格而定，但他告诉虎嗅，“如果按一把椅子三年折旧算，目前来看有80%的客户是能不亏钱的”。今年有不少小平台出现，而林木从合作的上市公司的手里获取设备和技术，很可能不是个例。由于投放场景与大平台错位，上游的制造商等可能在扮演产品、技术供应商的角色，以此来做推广销售。同时，这些小平台在卖椅子的环节也能赚钱，据证券时报报道，由奥佳华为爽客设计及生产的共享按摩椅每台价格为2000元~3000元。林木按摩椅的拿货价也应该是差不多的价格，而他给小微创业者的售价是4800元，中间有不小的价差除了林木这种卖椅子收技术费的小平台，还有另一种共享按摩椅入局方式——理财。“没想到成了隐形老板，不管不问，每天都收钱！投资人王先生对他的投资组合相当满意。”看上面这句话像是股票、基金广告，实际上，这位王先生是买了“几把椅子”。不知道各位还记不记得悟空单车，采取的就是合伙人加盟——以每辆1100元的价格向合伙人卖出单车的所有权、租金收益权和三年的广告收益权。当初有一批小单车企业，狂吹贡献单车的回报率，从而从加盟商手里圈钱。共享按摩椅也有类似的玩法，一些公司称共享按摩椅高频、刚需，而他们有非常好的点位投放，确保按摩椅的使用率，回本极快。这些公司将共享按摩椅打包成不同等级的投资产品，“让投资人低门槛进入，高达220%的年化收益，3~6个月即可收回成本。1年期满，投资人可以选择以旧换新，继续坐享稳健收益；或者可以选择设备兜底回收，现金折旧回收，投资人全身而退。”这种玩法就是纯粹的骗局了，但在共享经济和按摩椅“躺赚”的诱惑下，也可能有一些贪图高回报的受骗者。其实写到这里，我们能发现，共享按摩椅的最大受益者，是按摩椅制造商，与低门槛的单车不同，按摩椅领域技术含量更高，通过持续的研发投入获得行业的话语权，不会像单车一样被互联网企业影响兴衰仔细想想，共享按摩椅的投放越来越多，但对其的关注与报道却越来越少。这背后，很可能是因为共享按摩椅模式重、非刚需，产品同质化很严重，而主要利润又被制造商拿走了，外部创业者杀入缺乏“入场”资源，后来者已经没有卡位优势.....靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京互金协会发布合规检查十个重点，检查至11月底结束

8月31日，北京市互联网金融行业协会（以下简称“协会”）发布《关于北京P2P网络借贷行业合规自律检查工作的公告》，公告称本次合规检查工作自2018年9月10日启动，2018年11月30日结束，公告指出本次合规检查重点关注以下十个方面：1.是否严格定位为信息中介，有没有从事信用中介业务；2.是否有资金池，有没有为客户垫付资金；3.是否为自身或变相为自身融资；4.是否直接或变相为出借人提供担保或承诺保本付息；5.是否对出借人实行了刚性兑付；6.是否对出借人进行风险评估并进行分级管理；7.是否向出借人充分披露借款人的风险信息；8.是否坚持了小额分散的网络借贷原则；9.是否发售理财产品募集资金（或剥离到关联机构发售理财产品）；10.是否以高额利诱等方式吸引出借人或投资者加入。以下为《关于北京P2P网络借贷行业合规自律检查工作的公告》原文：

众目睽睽之下，滴滴回应不会赖账！滴滴“空姐遇害案”百万赏金风波

据中国之声《新闻纵横》报道，近日，浙江乐清女孩乘坐滴滴顺风车遇害案，将滴滴公司再一次推上风口浪尖。其实，三个月前的郑州“空姐滴滴顺风车遇害案”至今也并未解决完满：当初滴滴曾在发布的征集线索公告中承诺的百万赏金，至今还没有兑现发放。早在6月2号，滴滴曾就赏金发放一事对中国之声回应称，“经公安机关确认对案件侦破有重大帮助后，将尽快把奖金给到最合适的个人或团队。”6月13号，滴滴曾发布消息称，滴滴出行已经委托北京环球律师事务所 全权保管100万元线索资金，以及与线索提供人的后续沟通和奖金发放工作。如果在9月1号仍无公安机关确认有效线索，这100万元奖金将直接捐赠给公安部主管的 中华见义勇为基金会。但是至今百万线索赏金仍没有发放，究竟是遇到了哪些困难？这笔赏金到底算数不算数呢？滴滴面对各方质疑又是如何回应的？缘起：一纸公安机关证明引发的扯皮郑州“空姐遇害案”虽然至今已过去三个多月，但是滴滴并未将事情完满解决。打捞犯罪嫌疑人尸体的郑州水上义务救援队，因滴滴公司拒付其百万悬赏金，已将滴滴公司告上法庭。滴滴此前称，已委托北京市环球律师事务所全权保管100万元线索资金并处理后续事宜。记者拨通了该律所主任刘劲容电话。刘劲容：“我知道你想问什么，我们不接受采访。客户（滴滴）没有给我们授权，而且现在（救援队）也起诉了，我们就更不便于发表意见了。”刘劲容透露，至今，就线索的确认等问题，郑州警方和律所从未沟通过，救援队也没有向律所提供过，警方确认其提供了有效线索的证明。刘劲荣：“打捞队去找过当地的公安机关，我们了解的情况是，公安机关不给他们开（证明）。”记者：“过了今天，你们是不是就会把奖金捐给基金会？”刘劲荣：“这个就是滴滴的决策，不是我的决定了。”而对于拿赏金需要开具证明，郑州水上义务救援队队长牛振西表示，打捞时的照片和视频都是证据，还有公安机关给救援队的邀请函和保密协议，不明白为什么还需要所谓的证明。牛振西质疑：“公安机关给我们的有邀请函，有保密协议，有我们把嫌疑人打捞上岸的照片视频，还有我们在完成施救的现场，刑侦人员和我们一起的合影，这是不是证据？”郑州水上义务救援队牛振西认为，在这种情况下，公安机关没有必要再开什么证明。牛振西表示：“这是在“绑架”公安机关，你自己的悬赏公告，为什么非得让公安介入呢？当地公安机关也不说开，也不说不开，当地机关给哪一个滴滴公司所说的所谓的3000多位线索提供者开证明了？滴滴公司提供的所谓的三千人的线索，有没有结果？我们是自始至终在搜寻滴滴司机（犯罪嫌疑人），一直到完成把他打捞，并把他交于公安机关，这是不是重要的线索、重要的证据？别的人有没有提供嫌疑人的证据，视频或者图片，或者找到他本人？就是公安机关破案， 是不是要找到他本人才能算结案？这是不是证据，如果没有找到疑犯，这个案子能破吗？ ”而对于滴滴方面和救援队之间的纠纷，郑州警方的态度有些暧昧。案发地郑州市公安局航空港区分局相关人员告诉记者，嫌犯的尸体的确是打捞队打捞上岸的，但打捞上岸的地点并不在他们辖区。航空港区分局相关人员表示：“也不是我们不给他开，因为这个情况有些复杂。这个线索，有些情况我们真的没法说。简单说，在我们辖区没有打捞出来东西，后来（尸体）漂到另外一个辖区，另外一个辖区通知的打捞队。他打捞上来的时候不是在我们辖区，所以他们应该找另外一个辖区，让他们出证明。”详细情况，案发地公安机关的相关负责人只表示不便透露，让记者联系郑州市公安局宣传部门，但记者多次联系宣传部门的相关人员，未得到积极回应。滴滴回应：那么多人看着呢，躲不了就兑现赏金的进展情况，记者近日多次询问滴滴公司，但没有得到对方的正式回应。不过，滴滴公司一位内部人士透露，“公告发出去了之后，短短几天就有几千条线索，其中，打捞队是把人给捞上来的，但是这些线索最终也要警方做认定才行，包括打捞队在内，拿不到这笔赏金也是因为没有警方官方的一个认定。如果到时间没有认定的话，这笔钱是会给到一个见义勇为基金，弘扬正能量。所以这笔钱肯定是要给出去的，也不存在失信的说法。”此外，针对删除道歉和悬赏公告的外界质疑，这位内部人士承认滴滴方面删除了悬赏公告，但是应警方的要求，而那封道歉信，滴滴方面根本就没有在官方微博发布过，当时着急发布回应，滴滴只是发给了几家关注此事的媒体。“如果要证明在官方微博上删除了，找个截图就行，以前发的和删除后的一对比。现在所有的信息源都说滴滴删除了道歉信，但是全没有对比过，互联网时代所有事情都有迹可循，滴滴如此大的一公司，要是搞这种小动作也太傻了。”这位内部人士还表示，“现在大家都在看着这笔钱的去向，躲不了。9月1日到期后，这一百万应该是2日才会转到基金会那边，具体沟通事宜由律所来负责。”滴滴的“多事之秋”，监管部门：将继续保持高压整治近日，滴滴公司的确陷入“多事之秋”。8月29号，广州市交通委员会在关于网约车市场整治情况的通报中表示，在市交委调查取证过程中，滴滴公司曾多次以需要向总部申请为由拒绝、拖延提供车辆、订单等数据信息；在签收执法文书时也多次以“没有时间”或者“不知道”等理由搪塞并拒绝签收；对于已经生效的处罚决定，滴滴公司也不按期缴纳罚款。目前，滴滴平台已有29宗违章案件将到强制执行期，如果滴滴平台仍拒不执行处罚决定，待法定期限届满后，广州市交通部门将依法申请法院强制执行。当地交通部门重申，互联网不是法外之地，共享经济也不是违规经营的灰色地带，对于网约车市场存在的违规行为，将继续保持高压整治。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

巨型灰色产业链曝光:专业养粉丝 注水微信大号阅读量

前几天，央视财经频道报道了一例因在视频网站上“刷量”而被依法判处的案件，事实上，不仅仅是视频网站，微信公众号、社交网站等平台同样也是数据刷量的重灾区，而刷阅读量、刷点赞数，甚至已经形成了一条产值巨大的灰色产业链。在自媒体时代，流量就代表着价值，而刷量则成了引流的捷径，甚至在网上明码标价。那么，究竟有多少所谓的“大号”是靠“注水”包装出来的？剔除水分，它们的真实数据又是多少呢？微信文章阅读量也造假 有大号70%都靠“刷”在几大电商平台上，尽管和刷量相关的关键词，已经被屏蔽。但记者没费太多周折，就找到了以普通商品的名义，提供刷量服务的商家。刷量公司客服：微信公众号粉丝、阅读量，微博转发，抖音点赞，我们都可以操作。现在如果是微信公众号的话，想刷到十万，两千块就可以，看你还要不要点赞。客服人员告诉记者，刷量分为技术刷和人工刷两种刷法，技术刷更便宜，但被查处的风险也比较大，而人工刷虽然成本高，但即便被发现也很难被认定为“刷量”行为。刷量公司客服：粉丝是分僵尸粉和活（跃）粉两种。僵尸粉是机器刷的，80块钱1000个。活跃粉也叫真人粉，会评论点赞，是980块钱1000个。客服人员告诉记者，已经有上万客户，购买过他们公司的刷量服务。刷量现象真的有那么普遍？在这家第三方数据监测公司的数据平台上，记者看到，一些所谓的微信公众大号，阅读量都注了不少水。秒针系统产品负责人 陈義：文章页面上显示，它平均头条的阅读量接近7万，在汽车行业当中，算是一个体量比较大的微信公众号。但实际上，通过监测数据可以发现，它真实的阅读只有在一万上下，可以说他剩下的五万或者六万都是刷出来的。据第三方数据监测机构的报告显示，存在数据造假行为的公众号中，平均的数据真实度，只有显示阅读数的30.7%。也就是说，大部分的阅读量都是刷出来的。这也造成了数据造假这条产业链的畸形繁荣，据估算，目前这个产业的市场规模，已经达到了300亿元左右。刷单公司满屋都是手机 月入千万不是事儿其实从2016年开始，微信软件已经进行过多次技术升级，以剔除掉机器刷量的虚假数据，然而，“僵尸粉”容易甄别，真人粉却依然活跃，虚假的流量数据依然坚挺，“刷量”公司究竟是如何操作的呢？记者来到了深圳一家专门从事刷量业务的技术公司，一进门就看到，在几个白色的货架上，密密麻麻地摆满了手机。每个手机上，都有一个正在运行的微信账号。工作人员告诉记者，这些都是他们公司养的号，也就是业内俗称的“真人活跃粉”。而这些微信号，也都是从第三方公司买来的。刷量公司工作人员：每天都有新产出的微信号，通常市场上我们也不买白号码，买过来至少要养个十几天，通常这十几天的空档期里面，不能刷量来变现的。要通过这些手机刷量，并且不被察觉，必须保持真实且“活跃”，这则需要通过公司开发的软件进行操作。刷量公司工作人员：一个后台可以添加设备（手机）进来，每个微信号都可以定一个位置，分住宅和工作两个位置，它可以相互切换。素材管理有朋友圈素材、小视频素材，可以自动发。通过后台控制软件，这个买来的微信账号就可以发朋友圈，甚至可以在朋友圈点赞，发送链接，看上去就像是一个真实用户。这家公司的工作人员坦言，如今，单纯依靠僵尸粉刷量已经不能满足客户的需求，而且很容易被查出来，封号几率高，也挣不到钱。刷量公司工作人员：如果不封号的话，一个月挣个千把万是没有问题的。是谁在买这些假数据？△央视财经《经济信息联播》栏目视频在如此庞大的灰色产业链背后，其实是庞大的市场需求，那么究竟是什么人在买这些假数据？他们又是出于什么原因如此热衷于买假数据呢？记者在采访中发现，很多微信大号和网络红人的商业价值不菲。以微信公众号为例，一个头部大号一条带广告的微信软文推送，头条能够卖到50万元以上，而阅读量平均在6、7万的微信公众号也能卖到几万块。秒针系统产品负责人 张義：大的IP来说，更多的是靠广告，然后贴片，然后有一些植入再加上会员的销售，所整体带动的，所以它其实也有各种变现的机制。除了卖广告这样的商业合作，一部分网络红人、影视剧也依靠数据与平台进行分账来获得利益。今年6月，爱奇艺是公开起诉浙江一家公司，这家公司就是在帮助一些影视剧作品上新作品进行刷量，最后爱奇艺胜诉并索赔了50万元。但是专家认为，大多数时候，平台对于数据造假这个行业潜规则态度暧昧。互联网专家 包冉：互联网的生意在本质上就是数据的生意，互联网的商业模式的衡量标尺其实很重要的就是数据。我们一部剧多少量，如果你的量别人都在刷，如果你不在刷的话，那么实际上这就形成了一种叫劣币驱逐良币。所以对于平台来说，他们一方面需要这种表面上的繁荣，因为这才能达到不掉队，另一方面也对此深恶痛绝。你刷量，我分账，警惕虚假繁荣的温床！靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

左手涉嫌自融右手内幕交易? 还原银河系潘氏兄弟财技

“银河系”的潘琦、潘勇兄弟可谓资本运作的高手。　　一方面，通过参、控股多家互金平台，“银河系”获取了大量资金；另一方面，利用上市公司实控人的便利，进行内幕交易，牟取暴利。　　然而，高手折戟近年来已经是越来越司空见惯。最终等待潘琦、潘勇兄弟的，除了罚没非法所得之外，还有市场禁入的下场。　　“银河系”两兄弟先后被罚　　继2011年哥哥潘琦被证监会市场禁入10年之后，近日，证监会一纸《处罚决定书》又给予弟弟潘勇10年市场禁入的处罚。　　证监会这份《处罚决定书》（下称“《决定书》”）揭开了“银河系”潘勇等人违规的盖子。　　《决定书》显示，2017年3月中旬，“银河系”上市公司天成控股(3.310,0.09,2.80%)（维权）得知因一项资产置换不能确认收益，公司2016年净利润将从预披露的1000万元至1500万元变脸为亏损。股价存在巨大下跌风险。　　与此同时，“银河系”另一家上市公司银河生物(3.330,-0.05,-1.48%)正在谋划一起并购，完成后可以大幅改善公司财务状况。　　于是，2017年4月17日至20日，短短四天的时间，潘勇大幅减持天成控股并加仓银河生物。不久后，前述消息相继以公告形式发布，两家公司股价也如期呈现一跌一涨态势，提前得知内幕消息的潘勇最终获利超1400万元。　　事情败露后，证监会给予了潘勇10年市场禁入的处罚，没收全部违法所得的同时，罚款7466.65万元。　　实际上，这早已不是潘氏兄弟第一次越过法律的红线。　　因主导银河科技（现“银河生物”）财务造假、“坐庄”长征电器（现“天成控股”），早在2011年，哥哥潘琦就已经被证监会市场禁入十年。　　野马财经发现，潘琦入主银河科技、长征电器分别是在2002年、2003年，开始进行财务造假及操纵股价的时间同样分别为2002年，2003年。　　这意味着，甫一拿下上市公司控制权，潘氏兄弟就已经忙不迭地开始施展一系列财技。最终，潘勇留给投资人一地鸡毛的“银河系”，自己却在A股市场凭借内幕交易收获暴利。　　值得注意的是，据《经济观察报》文章，2006年潘勇曾因非法拘禁罪被带走，而其犯罪原因是试图“诈钱”炒股。　　时代在变化，资金渠道也在发生变化，潘勇这一次不再以“诈钱”炒股了，而是疑似利用互金平台“借”得了大量资金。　　互金平台疑似成资金暗道　　野马财经发现，“银河系”疑似将多家互金平台变成了自己的融资暗道。　　“银河系”的核心资本运作平台为银河天成集团。通过这家公司，潘氏兄弟控制有银河生物（000806.SZ）、天成控股（600112.SH）。　　除了这两家为人熟知的上市企业，银河天成还在互联网金融领域悄然布局，参控股了多家平台。　　工商资料显示，银河天成是有理树金服（杭州中佰金融信息服务有限公司）母公司；壹佰金融（深圳市壹佰金融服务有限公司）第一大股东，持股比例40%；365易贷参股股东（2018年7月退出）。同时，公司还持有啄米理财（杭州上陈金服）母公司四川都江机械35%股份，位列第二大股东。　　除此之外，银河天成旗下天成控股投资设立天成信息服务有限公司，推出了产品天成贷。　　对互联网金融的看好与布局无可厚非。然而，种种迹象表明，这些平台疑似为“银河系”的资本运作输送了大量资金。　　例如一家名为“遵义XX投资有限公司”的企业，在天成贷平台多次发标贷款。从成立时间，组织机构代码来看，这些描述与银河天成旗下银通投资完全一致。　　《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第十条明确规定，网络借贷信息中介机构不得为自身或变相为自身融资。北京市中闻律师事务所合伙人李亚向野马财经分析，该行为涉嫌变相自融的问题。　　野马财经就此问题致电天成控股，对方以时间较忙拒绝了回应。　　与此同时，2018年8月9日，365易贷发布公告，直言银河天成总裁姚某背信弃义，不履行还款承诺。　　从公告可以看出，银河天成曾与365易贷进行过收购事宜的协商并在平台发标借款，但最终收购终止，借款也拖欠不还。　　更有意思的是，不久前另一家互金平台爱投资曾向41家企业发布催款公告，天成控股与银河生物皆在其中。　　暴雷之后留下一地鸡毛　　浪潮退去，问题出现时，“银河系”忙着从中抽离。　　2018年8月2日，深圳市福田警方对一些网贷平台涉嫌非法集资情况进行了通报，前文所述“壹佰金融”赫然在列。公告称，平台涉嫌非法吸收公共存款，相关涉案人员已被采取刑事强制措施。　　野马财经注意到，早在2018年7月12日，银河天成就曾发布公告，称发现壹佰金融前股东涉嫌违规经营及利益输送，已停止收购，现实际控制人失联，集团已经报案。认为自己也是受害者。　　无独有偶，“银河系”相关的另外两家平台也已暴雷。　　2018年7月23日，啄米理财、有理树发布迁址公告，将地址迁往“银河系”大本营广西。7天后，两家平台又同时发布清盘公告，将兑付期限最长延期两年。　　2018年7月26日，杭州市公安局同样以“涉嫌非法吸收公众存款”对有理树进行立案调查。　　兜兜转转十余年，利用多家“P2P”平台，“银河系”融得了不少资金。雷声隆隆，伴随着的是“银河系”的急忙切割，留给投资者一地鸡毛。　　然而，这些钱最终流向了何方，何时能够归还，目前还是个未知数。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

代客户交易被罚，首例证券经纪人代客交易案曝光

安徽证监局最新公布了一宗证券经纪人代客操作被罚，这是今年以来又一宗由地方证监局作出处罚的证券经纪人代客理财案。值得注意的是，该案系首例依据《证券公司监督管理条例》对经纪人代客理财行为作出处罚的案件。法律研究人士对券商中国记者表示，从既往案例来看，依据《证券法》145条作出行政处罚的证券从业人员代客理财行为，基本为代为决策型案件。本案特殊之处在于证券经纪人代客操作，仅是执行客户交易指令。本宗案件的判罚有利于进一步细化代客理财的判罚。代客交易操作失误成“乌龙指”证券经纪人是证券公司委托公司员工或者委托公司以外的人员从事客户招揽和客户服务等活动的人群。根据行政处罚书，2016年9月2日，时任海通证券阜阳某营业部证券经纪人的陈晓飞，在为客户李某杰解答新三板交易知识时，接受李某杰以12元左右价格卖出其开立于华安证券阜阳某营业部账户的新三板股票“星光珠宝”的委托要求，并因此获知相关账户信息及交易密码。后陈晓飞根据前述委托在海通证券阜阳某营业部的电脑及其本人手机上多次登录“李某杰”账户，进行了多笔委托下单未成交，但2016年9月23日因误操作以0.01元的低价卖出并成交“星光珠宝”20万股。陈晓飞为李某杰办理证券交易事项，没有违法所得。违规代客交易股票被罚5000元基于上述事实，安徽证监局认定，陈晓飞作为证券经纪人，接受李某杰委托，代其办理证券交易事项，违反了《证券公司监督管理条例》第三十九条第三款有关“证券经纪人不得为客户办理证券认购、交易等事项”的规定。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《条例》第八十九条规定，安徽证监局对陈晓飞责令改正，给予警告，并处以5000元罚款。《证券法》第一百四十五条规定，证券公司及其从业人员不得未经过其依法设立的营业场所私下接受客户委托买卖证券。这类行为俗称“代客理财”。近年来，已有多名证券从业人员因私下接受客户委托，代为买卖证券的行为而被证监会予以处罚，从既往的处罚案例来看，代客理财案件的决策和操作均由客户经理作出。法律研究人士对记者表示，本案特殊之处在于，由于客户缺乏新三板交易经验，陈晓飞作为证券经纪人，私下接受了客户委托，以相对固定价格代为操作卖出其账户的证券，但不进行交易决策，且实际因误操作导致成交一笔，并不属于上述传统意义上的包含交易决策“代客理财”行为，“这或许是案件的处罚依据为《条例》而非《证券法》的原因。”根据《条例》和《证券经纪人管理暂行规定》，证券经纪人作为证券公司外部人员，仅能接受证券公司委托，代理其从事客户招揽、客户服务等活动，而《证券经纪人管理暂行规定》第十一条明确规定了可以授权从事的活动内容，该条规定：“证券经纪人在执业过程中，可以根据证券公司的授权，从事下列部分或全部活动：（一）向客户介绍证券公司和证券市场的基本情况；（二）向客户介绍证券投资的基本知识及开户、交易、资金存取等业务流程；（三）向客户介绍与证券交易有关的法律、行政法规、证监会规定、自律规则和证券公司的有关规定；（四）向客户传递由证券公司统一提供的研究报告及证券投资有关的信息；（五）向客户传递由证券公司统一提供的证券类金融产品宣传推介材料及有关信息；（六）法律、行政法规和证监会规定证券经纪人可以从事的其他活动。同时，《条例》第三十九条第一款规定，证券经纪人应当遵守证券公司从业人员的管理规定，其在证券公司授权范围内的行为，由证券公司依法承担相应的法律责任；超出授权范围的行为，证券经纪人应当依法承担相应的法律责任。该条第三款规定，“证券经纪人不得为客户办理证券认购、交易等事项”。记者获得的一份证券公司客户经理“十大禁令”中，明确提出十条客户经理展业“红线”。南方一中型券商的营业部员工告诉记者，这十条禁令同时适用营业部员工和证券经纪人。前述法律研究人士表示，证券经纪人陈晓飞代客操作买卖证券的行为，实质已超越法律法规和证券公司授权范围，违反了《条例》和《证券经纪人管理暂行规定》有关证券经纪人从业的相关规定。根据《条例》第八十九条规定，“违反本条例的规定，有下列情形之一的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得等值罚款；没有违法所得或者违法所得不足3万的，处以3万以下的罚款；情节严重的，撤销任职资格或者证券从业资格。……（四）证券经纪人接受客户的委托，为客户办理证券认购、交易等事项。”因此，证券经纪人陈晓飞最终受到证券监管部门的相应处罚。该案处罚的作出，再次警示证券从业人员莫要怀有侥幸心理，违规代客理财，挑战监管红线；同时提醒广大投资者，股市投资有风险，切勿轻信证券从业人员的私下“承诺”，将自身账户密码告知他人，以免给自身财产造成不必要的损失。券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

游戏行业地震 国家新闻出版署将调控网游总量

今年，游戏行业的寒冬似乎比以往来得更早一些。那些苦等版号的游戏团队在这个8月没能等来重启的好消息，迎接他们的反而是版署将调控网游总量的“噩耗”。噩耗传来8月30日晚间，教育部官网发布八部门关于印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知。在这份正式通知中，国家新闻出版署表示：“实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间。”虽然教育部官网发布的《综合防控儿童青少年近视实施方案》通知整体与游戏行业关系不大，但是在版号与文号审批通道双双关闭，游戏团队苦等重启的节骨眼上，国家新闻出版署的意见还是触动了游戏投资商那条敏感的神经。8月31日，美股以及A股中与游戏业务联系最为紧密的多家上市公司开盘大跌。截至早间10点30分，网易大跌7.19%，腾讯大跌5.15%，三七互娱、完美世界、游族网络等跌幅超过7%，掌趣科技、恺英网络、巨人网络、中青宝、昆仑万维等小幅度下跌。游戏媒体GameLook CEO洪涛在《版署游戏总量调控新政下，游戏业走向何方？》一文中写到，“从‘实施’的用词来看，‘总量调控新政’落地游戏业将没有半点回旋余地，不出意外这项新政将在游戏产品版号恢复审批之日起正式施行。”易观数据分析师廖旭华认同这一观点，他向时代财经表示，“这则消息不会是‘烟雾弹’，毕竟是发布出来的文件。只是目前暂不清楚具体是怎么控制？控制多少？”在版署还未有进一步明确消息时，闻风而动的版号代理机构已开始在朋友圈内喊出“控制总量了，传奇版号，一口价200万，要的赶紧”的话语。一位正在等待版号申请通道重启的游戏开发人员在朋友圈评论道，“预计到今年游戏行情不好，但没想到比预期更坏更艰难”。部分游戏行业人士甚至在朋友圈内刷起了“管管孩子，救救游戏”的言论。冲击几许？从中小游戏团队角度而言，这一新政或将对其造成重击，但是从整个游戏行业角度来看，总量控制新政、配额制对游戏市场的冲击还有待观察。在廖旭华看来，版号关闭前，版署每月过审的游戏绝大部分为棋牌类。腾讯与网易一年也仅有60余款游戏上线，其他上市公司预计20款左右。因此，主流市场游戏体量不大。如果政策最终以整体数量和控制质量为主，那么对主流市场不会有太大影响。洪涛亦表示，只要版署总量是基于对行业实际发展情况制定的数字，并以剔除不良类型涉赌游戏、以及低素质游戏为目的，那么不仅能兑现总量控制,且确实会加速游戏业注重版权、创意、精品化的趋势。上海木七七网络科技有限公司VP李峰则告诉时代财经，今后研发精品化更易被发行大厂绑定，游戏更注意长线版本迭代及维护；优秀游戏代理权争夺白热化，发行商需要努力提升单款产品效果最大化及长线的运营能力，不能再靠多款产品上架开数据宝箱。另外，平台对于参与首轮测试、曝光、首发要求更严格，过渡期更多产品冲击东南亚、港澳台等华语地区。对于出海这一话题，廖旭华也有相似观点，他认为，新政之后，出海热将加速，游戏企业扩展海外市场成为必选题。人心惶惶早前，时代财经曾报道，在游戏版号通道关闭的这5个月，市场大约缺失3500款新游戏，部分版号代办机构甚至直言有近6000款新游被积压。在这一过程中，中小游戏团队处境艰难，部分中小游戏团队因产品无法商业化回笼资金而散团。如今，版署若再对网络游戏实施总量调控，那么对于近百家苦等版号通道重启的游戏团队又将是一拳重击。在游戏行业深耕数年的游戏媒体人“风贼”告诉时代财经：“版号数量做出控制，首当其冲要‘凉’的可能会是收入偏低的小游戏和独立游戏。”与“风贼”观点相同，洪涛也认为，“利空是明显的，产品总量控制，意味着国内游戏业产品生态的停滞，这对靠数量取胜的公司而言是一个非常不好的消息。同时对中小公司而言、如果不能摸清楚未来版号审批的标准，这类小企业的游戏产品的商业化将变得遥不可及，进而导致创业生态的崩溃。”“风贼”还认为，未来为了更好的利用有限的版号资源，游戏团队或将会把游戏做得更加重度，付费陷阱将更多。同时，套用、借用、挪用版号的问题会持续爆发。“规避版号问题的公会渠道和私服渠道或将成为中小发行的无奈选择。”从游戏团队角度而言，无论是版号重启还是控制总量，其都需要及早布局，做好预案准备。因为，未来，其所面临的挑战并不少。值得一提的是，上述分析师提及的出海，以及部分游戏分析师建议的小游戏、AR、VR游戏领域或许也能成为游戏团队未来考虑的方向之一。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ofo弹尽粮绝？云鸟、德邦等多家物流供应商催要亿 元欠款

时下，来自多方面的压力与困境、甚至是生死抉择，正在向戴威和他的ofo团队逼来。ofo真的快弹尽粮绝了吗？近日，有知情人士向财经网透露，最近一段时间，ofo拖欠了云鸟、德邦等多家物流供应商数亿人民币欠款，目前，ofo方面正在私下秘密与多家物流供应商谈判解决方案。一位接近此次谈判的云鸟物流内部人士向财经网表示，“与ofo的谈判非常吃力它可能真的没钱了，谈判只能慢慢推进”，该人士称，ofo与云鸟物流是合作关系，是云鸟物流的大客户，ofo方面却迟迟拖欠款项，目前已达1.1亿元左右。8月29日下午，财经网第一时间分别向ofo创始人戴威、ofo联合创始人薛鼎进行电话求证，截至发稿，二人均未对此事作出任何回应。值得玩味的是，云鸟物流方面也未作出答复。此前，据《中国经营报》报道称，ofo与物流公司、生产商、维修厂等之间均有欠款，金额达上亿元，与ofo有合作关系的物流商表示，从2017年9月、10月份开始，ofo的回款速度慢了许多。该报道又称，ofo与德邦物流、卓尔集团(卓急送母公司)、传化智联(易货嘀母公司，据了解ofo与易货嘀双方也有欠款)、雷克斯等公司。ofo方面表示：“目前ofo资金状态良好，针对所有供应商均有明确的付款计划，并按照计划执行中。”财经网注意到，最近一段时间，ofo正经历着来自内外的诸多困境：多次被传收购，资金链断裂、员工离职、供应商催款....在内忧外患的大环境下ofo一步步走到了至暗时刻。据财新报道称，截止2017年12月，ofo账面上可供调配的资金仅剩3.5亿元。6月1日，有消息称ofo由于资金链紧张，总部已经开始大规模裁员，同时高管层变动剧烈，曾任COO的张严琪离职，由他带领的海外事业部业已解散。为进一步补充弹药，自给自足，今年5月下旬，由于难以靠用户的单次骑行获取利润，ofo开始发动员工售卖车身广告，以期从B端寻找到大规模变现的路径。根据刊例显示，ofo给出的资源数据为“1500万辆单车、覆盖2.5亿用户”，而品牌定制车身的广告价格为每辆2000元/月，开屏广告价格为100~120元，1000CPM起售。除了卖广告，另一方面，ofo取消了全国20个城市的芝麻信用免押金活动。目前依然可以使用这一服务的仅为上海、广州、深圳、杭州、厦门。除上述城市之外，如果用户不购买95元的“福利包”，就需要缴纳199元押金才可使用ofo。今年4月，美团以27 亿美元的价格将摩拜单车纳入囊中后，媒体曝出其挪用押金 60 亿人民币、拖欠供应商欠款 10 亿人民币的财务漏洞，也进一步在压垮供应商对 ofo 的信任。很快，舆论焦点视线转移到了ofo 的身上，在过去的一段时间内这家公司被阿里、滴滴收购的传闻一直不断，至今也未坐实，其中原因众说纷纭。今年2月初，ofo通过动产抵押的方式，换取了阿里巴巴17.7亿元的借款；3月中旬，ofo称以股权+债权的方式，获得阿里领投、蚂蚁金服等跟投的E2-1轮8.66亿美元(约55亿元人民币)融资，其中包含了之前的借款。另据相关媒体报道，戴威拒绝了滴滴方面的潜在收购要约，并号召公司员工“战斗到底”。程维对 ofo 的预期买入价格只有美团收购摩拜 27 亿美金的一半。时下，来自多方面的压力与困境、甚至是生死抉择，正在向戴威和他的ofo团队逼来。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

拼多多上市后的首份财报：亏损翻60倍

这是拼多多赴美上市37天后，呈现给公众的第一份财报。北京时间8月31日，拼多多（NASDAQ:PDD）于美股收盘后公布了该公司截至6月30日的2018财年第二季度财报。报告显示，拼多多第二季度的总营收为27.09亿元人民币，同比增长2489%；对于电商平台来说较为重要的数据GMV（Gross Merchandise Volume）增长也很快，截至2018年6月30日的前12个月，拼多多GMV为2621亿元，较去年同期增长583%。但拼多多的“利润”就不太好看了。归属于普通股股东的净亏损为64.94亿元，与去年同期的1.09亿元亏损相比，翻了近60倍。在用户方面，第二季度月度平均活跃用户人数（MAU）为1.95亿人，与去年同期相比增长了495%；用户花的钱也更多了，在截至2018年6月30日的12个月时间里，每活跃买家年度支出为人民币762.8元。发财报当天（8月30日）拼多多的股价表现可不咋地，大跌14.94%，收于17.99美元。相比上市首日超过300亿美元的市值，拼多多如今的市值已经跌破了200亿美元。但受到财报影响，盘后股价回升5%。股权激励+市场支出=亏损翻了60倍的净亏损其实有迹可循。一下子拉大GAAP净亏损的是拼多多向员工发放的股权激励。和其他的互联网科技公司一样，上市这么大的事，总归要发些小甜饼以示激励。拼多多在这份财报中一次性计算此前面向全体员工发放的股权激励，于是按美国通用会计准则计（GAAP），拼多多的累计净亏损为78亿元。若按非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，即除去股权激励的影响，拼多多在Q2归属于普通股股东的净亏损为人民币6.73亿元。但这个亏损数据跟去年同期的1.07亿元相比也翻了好几番，主要是被拼多多高昂的各项费用支出拖累了。广告、市场推广方面的费用大幅增加，达到29.71亿元，是去年同期的3242%，财报中将此归因于线上与线下多项广告、推广活动。费用唰唰地涨，现金流也受到影响。拼多多Q2的经营活动净现金流大幅度降低到3.6亿，去年同期为12.8亿，降低了71.9%。五花八门的广告和推广显示出了拼多多想在多个渠道获客的决心。但离开了微信，想在其他渠道获客哪那么容易呢？Q3见分晓对于拼多多来说，这份财报其实算不上很关键。毕竟第二季度的时候它还没上市，此份财报中的许多数据在它7月中旬更新招股书的时候就提到了，目前轰轰烈烈的“打假”运动也是上市后才开始的。上市的这一个多月，拼多多因“假货泛滥”成为舆论焦点：品牌找上门维权、相关部门来约谈、美国投资者还提起了诉讼。据拼多多8月22日发布的“双打行动”阶段性说明，公司展开打击销售侵权和假冒产品的“双打”行动，对社会持续关注的“傍名牌”等现象进行了治理：8天内关店1128家，下架商品近430万件，此外还开设专门的举报邮箱。这一个季度的拼多多经历了上市这样的“高光时刻”，同时也暴露出自身的种种问题。当剔去了那些占据其“半壁江山”的山寨产品，拼多多的GMV和MAU会有怎样的走势？赴美上市、接入资本市场，对拼多多的业绩数据会产生怎样的效果？下个季度的财报，才是重点关注的对象。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

我妈躲过P2P,我躲过健身房,我娃却没躲过艺术班

一夜之间，曾经的武汉明星公司未来星教育宣告倒闭。　　8月23日，未来星教育创始人钱雷发声，他在《致未来星所有人》一信中提到，公司自从开年以来因为融资不顺，经营困难，个人已抵押所有资产并负债数百万，但由于各项成本支出上涨，销售网络接近瘫痪，又遇到银行贷款到期等困境，个人能力确实有限，已无力回天。　　目前拨打官网上显示的400-092-9922服务热线已无人接听，拨打未来星总部座机同样显示无法接通，而未来星合伙人专线则处于已关机状态。　　在未来星的官网上，有这样一段关于钱雷的介绍：“我曾一年连开6家学校，因不懂经营、管理，不懂营销、数据分析，更不懂财务规划，一年关闭5家。此后5年，我四处求学，不断完善学校的运营管理。”现在再看这段话，历史是惊人地相似，命运是如此地捉弄人。　　3个月前已有破产兆头，艺术教育机构迎来倒闭潮　　其实早在3个月之前，未来星就已经显现出了破产的兆头。据猎云网报道，从今年5月开始，公司负责人就以公司运营困难为由拖欠校内老师工资，直到7月才陆续把一部分5月的工资发给老师们，但6月、7月的工资仍毫无动静。　　但从未来星的收费标准和报名状况来看，即便融资不顺、成本上涨，也不至于让公司一夜之间倒掉。据其官网显示，未来星共开设架子鼓、钢琴、舞蹈、跆拳道、美术和播音主持这6类课程，单课时价格从40元到180元不等，共有12课时、24课时、48课时这3种课时类型可以选择，也就是说仅仅按最低标准报名，家长也要花费近千元，但现实却是家长们往往花费了数倍于此的费用。　　据媒体之前报道，未来星曾推出课时促销活动，交一万元可以学十年，每星期一节课，仅限前101名，后又推出1万学5年，每星期两节课的促销活动，即为预付费模式，并且在宣布破产前夕仍可以报名参加。因为活动很有诱惑力，并且出于对未来星的信任，很多家长一次性交了一万元的学费，甚至有家长会给孩子报多类课程，交了数万元的学费。　　以未来星青年城校区的600多名学员大致计算，仅单个校区就可获得600多万元的学费，而未来星目前共有30多个校区，其中4个为直营校区。而按照钱雷在公开信中的表示，每个月公司要缴纳的社保个税为十几万元，月开销在100多万元，另外从筹备到开发后台系统也投入了500多万元。　　但有家长在网上留言表示：“在倒闭半个月前未来星还在搞促销，收取了一批考级费和夏令营费，一万十年看似机构亏了，实则捞钱无数。”无疑，未来星在倒闭之前的种种举动，加深了家长们对于其诈骗、跑路的猜测。　　其实倒闭的不只是未来星教育，在其之前，已有多家艺术培训机构纷纷倒闭，如“疯狂钢琴”、“芭芭拉”、“星火琴行”、“星空琴行”等。　　号称能让学员用一小时迅速学会钢琴的疯狂钢琴，早在2013年左右就有人在天涯等论坛发帖说该培训机构是骗子，诱导学员缴费，收钱后态度骤变，并且并没有认真进行教学等。2017年2月初，帖子发布的内容得到了验证，疯狂钢琴将北京的五家门店同时关闭，并把器材全部搬空，留下一群被拖欠工资社保的老师与要求退还学费的学员。　　而另一家曾获得雷军投资的星空琴行，趁着当年O2O兴起的风口，提出了钢琴教育O2O的模式，四年时间内获得4轮融资，融资总额达到3.5亿元。随后星空琴行大规模扩张，在19个城市开了近60家门店。　　但在2017年9月2日，星空琴行突然暂停全国所有门店营业，其创始人兼CEO周楷程在内部邮件中称，原股东无法确认新的追加资金，今日起关闭全国所有门店。而此时，同样有大量学员购买的钢琴和课程预付款并未退还，与未来星的情况如出一辙。　　艺术教育市场“野蛮生长”，预付费模式存在陷阱　　回顾这几家倒掉的培训机构，可以从中得出两点倒闭的主要原因。　　第一，巨大的市场加低准入门槛，造成市场混乱。据资料显示，我国少儿艺术教育市场在2018年预计达到800亿元，按每年30%的增长速度计算，2020年将成长为千亿级的行业。同时，二胎的政策放开，我国迎来了新生婴儿潮,幼儿数量显著增加，每年参加各类艺术培训的青少年儿童超过1亿人次。　　因此少儿艺术培训市场需求非常旺盛，但线下的培训市场还处于一个相对野蛮生长的时期，相对于公立学校来说，线下培训机构的准入门槛较低，由于这些经营性民办培训机构属于商业服务企业，并不在教委监管范围内，只需在工商部门登记注册，将培训项目列入营业范围内即可。　　所以大量的线下培训业内常以教育咨询公司，或文化公司的名义向工商申请注册，这就意味着培训机构无需教育许可就能培训营业。巨大的市场加上低准入门槛，让大量的培训机构涌入培训市场，形成了一个比较混乱的局面。　　第二，烧钱严重，预付费模式存在陷阱。以疯狂钢琴在商场中开设的门店为例，一个月一个店的房租在8万到12万元左右，店面运营成本大概要15万元，而据资料显示，一线城市的音乐教育行业收入毛利率水平只有12%到15%左右，所以他们每月营业额至少需要达到120万元左右才能保本。　　因此，一家店一年需要上千万元的营业额才能覆盖成本，一旦实体店收入并没有达到那么高，即便获得多轮融资，长时间下来仍会导致入不敷出。　　在企业经营遇到困难时，为了快速获得周转资金，这些机构都会采取预付费模式，让学员先交学费后上课，以优惠折扣极大地促销活动，吸引大量学员购买一年，甚至是数年的课程。其实这样的预付费模式，一直是各类培训机构留住学员的有力促销手段，也是健身房、理发店、美容馆等各类服务行业的标配。只是一旦机构的资金链断裂，无力偿还，这些预付款就变成了有去无回。　　网上有个段子这样说道：“当有一天，和你相熟的一个私教突然告诉你，现在续课有大幅度的优惠劝你抓住机会时，你就要当心自己所在的健身房或许要跑路了。”这句话对于艺术教育市场同样适用。　　一次性收费将不得超过3个月，市场仍需多维度完善　　8月接连出台的两项与教育有关的政策，或许将能改变以上状况。　　8月10日晚，司法部发布《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》，送审稿在明确政府补贴、税收优惠等方面的基础上，再次对营利性学校和非营利性学校进行分类管理。　　设立实施语言能力、艺术、体育、科技、研学等有助于素质提升、个性发展的教育教学活动的民办培训教育机构，仍然可以直接申请法人登记，无需办理办学许可证，但不得设立文化课相关补习辅导。　　至于预付费监管方面，虽然商务部曾于2012年发布《单用途商业预付卡管理办法(试行)》，规定企业从事发卡业务需要到当地的商务部门备案。发卡企业需要将预付卡发卡金额的20%到40%单独存放在银行或保险机构中，一旦企业出现跑路、破产等问题，这些资金将用于偿还消费者。　　但该办法只适用于零售业、住宿和餐饮业以及居民服务业，并不涉及问题同样突出的教育培训、体育健身、文化娱乐等预付消费领域。　　8月22日，国务院办公厅印发了《关于规范校外培训机构发展的意见》，依法依规对校外培训机构进行审批登记、开展专项治理、强化日常监管，切实规范校外培训秩序。　　其中明确规定校外培训机构的收费时段与教学安排应协调一致，不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用。培训机构收费项目及标准应当向社会公示，不得在公示的项目和标准外收取其他费用，不得以任何名义向培训对象摊派费用或者强行集资。也就是说，像未来星、星空琴行这样动辄收取一年以上课时费的情况，将不会再出现。　　除去以上两项政策，新芽NewSeed认为，还应规范培训机构的登记秩序，对于无需办学许可证的艺术培训机构，要避免教育和工商部门之间的管理真空。此外，在资本对于“规模化”扩张越来越谨慎的当前，靠广开店吸引投资已不现实，教育培训机构也到了挖掘产品纵深、丰富服务层次、提高坪效的时候。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

共享单车退潮 A股朋友圈谁在裸泳？

作为曾经被资本疯狂追逐的风口，共享单车如今的日子并不好过。去年7月起，悟空单车、酷骑单车、小蓝单车、小鸣单车等接连陷入押金风波，随后走向倒闭、合并、转卖。留下的摩拜、ofo和哈罗单车，剩余的订单已经不多，共享单车的A股“朋友圈”也因此业绩急速萎缩。Wind数据显示，2018上半年，上海凤凰、中路股份、信隆健康等共享单车供货大户业绩均大幅下降逾50%。而上海凤凰更是被ofo拖欠逾6000多万元货款，并起诉至法院追讨。共享单车能否走出烧钱不盈利的怪圈，自行车制造业能否在共享单车退潮后觅得一线生机。可预见的将来，机会或者渺茫，前路仍未可知。信隆健康：单车订单降90%根据易观咨询发布的《2018年中国共享单车5月市场报告》显示，在月活跃用户规模方面，ofo、摩拜和哈罗单车分别以2805.10万人、2085.63万人和761.85万人占据共享单车行业前三名。国内共享单车市场上，逐渐形成了三足鼎立的局面。2016年10月，信隆健康因为参与到摩拜单车的零配件供应，成为共享单车概念股。但依托摩拜单车的信隆健康，今年上半年却异常惨淡，期内实现营业收入6.75亿元，同比下降25.86%；净利润384.4万元，同比下降87.61%。公司表示，由于2018年国内共享单车需求量大幅减少，报告期内共享单车的订单相比上年同期急剧减少约90%，导致报告期内的自行车零配件销售收入下降了31.12%。信隆健康的主营业务涵盖三大类别，包括自行车配件、运动健身康复器材、钢铁管。2018年半年报显示，这三大业务的收入占营业收入的比例分别为59.41%、24.50%、7.86%，其中自行车配件贡献了超过一半的营收。共享单车订单急速萎缩，信隆健康将原因归于投放过多，发展过快。信隆健康半年报指出，由于国内共享单车2017年投放量太大，直接导致2018年国内共享单车订单量大幅减少。据统计全行业累计投放共享单车超1000万辆，覆盖200个城市，使得国内市场迅速饱和，但同时共享单车乱停乱放，以及随之出现废弃超过上百万辆的共享单车给城市管理造成极坏的影响，多个城市纷纷叫停共享单车的投放。此外，“去产能、去库存”，以及环保政策的愈发严格，叠加钢材纸箱等原材料价格上涨，信隆健康制造成本上涨，毛利率下降；汇率波动也进一步吞噬了企业利润。但4个月前，却还是另一番风景。信隆健康当时披露的2017年年报显示，公司营业收入17.5亿元，同比增长26.3%；净利润4579万元，同比增长60.38%。业绩增长主要原因系受益于去年第二季度共享单车收入大幅增加，提升了公司整体盈利水平，增长动力来自摩拜。如果没有共享单车的出现，自行车制造业在国内早已没落，但资本刺激下的天量订单，让一众A股企业陷入饮鸩止渴的困局。“以摩拜为主的共享单车品牌以资金优势迅速推广，进一步消化了用户的代步需求，挤压了传统自行车企业的市场空间。”深中华A作为传统自行车制造企业，在今年半年报中指出问题所在。在深中华A看来，共享单车的挤出效应让固有的自行车制造业重新洗牌。作为传统制造领域的自行车行业延续着人工成本、制造成本、资金成本、材料成本上涨高企的困局。由于行业进入门槛低，厂商众多，导致市场竞争激烈，行业洗牌加剧。雪上加霜：上海凤凰追讨欠款信隆健康并非个案，上海凤凰、中路股份今年上半年净利润均同比下滑逾55%以上。其中上海凤凰还因ofo拖欠货款，而将其起诉至法院。8月31日晚，上海凤凰公告称，控股子公司上海凤凰自行车因与东峡大通（北京）管理咨询有限公司买卖合同纠纷，近日向北京市第一中级人民法院提起诉讼。截至起诉之日，东峡大通仍欠凤凰自行车货款6815.11万元。东峡大通为ofo运营方。上海凤凰与ofo的合作源自去年。去年5月公告，上海凤凰控股子公司与东峡大通签订《战略合作协议》。根据该协议，凤凰自行车将在12个月内向东峡大通或其关联公司，提供总量不少于500万辆的自行车。上海凤凰称，若按照公司2016年度运行情况，这将给凤凰自行车带来约4000万元的收益。以此推算，上海凤凰每生产一辆ofo，可以赚8块钱。最新披露的半年报显示，截至2018年5月5日，凤凰自行车共向东峡大通及其关联公司提供各类自行车产品187万辆。这距离500万辆的目标相距甚远。与此同时，上海凤凰上半年业绩也急速下滑，报告期内实现营收3.53亿元，同比下滑55.72%；净利润1911.35万元，同比下降55.44%。共享单车订单大幅减少，导致收入减少，是上海凤凰归结的原因。作为上海凤凰的主要客户，曾经的共享单车领头羊ofo也在做最后的挣扎，然而情况似乎并不乐观。今年7月初，ofo宣布停止其在以色列和中东地区的业务运营。7月11日，ofo宣布将在两个月的时间内结束在印度开展了为期6个月的业务。7月中旬，ofo被曝将退出在澳大利亚入驻的两个城市悉尼和阿德莱德，正着手关停澳大利亚业务。此外，包括美国、德国等地，ofo相关业务也在陆续中止。国际战线持续撤退，最大的原因莫过于资金问题。与此同时，有关ofo被收购的传闻不断，虽然ofo方面不断对传闻进行否定，但是资本的退却所导致的资金缺口，让人不得不为ofo未来的走向平添几分担忧。未来如何转型？面对资本退潮，订单萎缩，身处上游的单车制造企业还有多少生存空间，未来如何转型？从最新披露的半年报看，各家企业给出了不同的方案。上海凤凰在半年报中透露，公司将加大传统出口市场深耕力度，为山地车、高端城市车和童车产品走向国际市场提供渠道。曾被称为“共享单车第一股”的永安行，今年上半年业绩同样“不好看”。2018年上半年营业收入为4.2亿元，同比下滑10.77%；净利润为6454万元，同比增长5.19%。2017年10月，永安行低碳收购哈罗单车，目前哈罗单车已经成长为可以和摩拜、ofo抗衡的第三股势力。对于共享单车市场前景，永安行在半年报中表示，进入2018年，共享单车市场发生了巨大的变化。共享单车告别了野蛮生长，正加速进入有序管理时代。政府加大对共享单车的治理力度，信用免押金成为行业主流，过度投放的城市加强了企业对废旧单车的回收要求，加之共享单车自然损耗，共享单车数量呈现下降趋势。但对于永安行来说，有桩单车业务才是其运营核心。最新半年报显示，截至6月30日，永安行累计在全国建设约4万个固定的公共自行车站点和约116万套公共自行车系统设备。此外，永安行还积极布局共享汽车。半年报显示，负责永安行共享汽车出行业务的江苏小安汽车科技有限公司，通过3个月的试点运营，首批在常州运营的300辆共享汽车预计在2018年8月份将实现盈利。2018年8月初，永安行的第二个共享汽车城市泰州市也开始投入试运行。预计到2018年年底，永安行共享汽车将在苏州、扬州、镇江等10余个城市进行推广运营，目标累计投放的共享汽车将超2000辆。另一方面，电动自行车成为部分企业寻求突围的方向。8月16日，信隆健康出资3000万元增资武汉天腾动力科技有限公司，加速布局电动自行车市场。信隆健康在最新机构调研中透露，以E-Bike为代表的全球动力助力自行车市场高速增长趋势已经形成，目前天腾动力的产品已经接到美国共享单车LimeBike的首批订单。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

PE入主上市公司系列调查之：中钰资本缘尽金字火腿：“PE+上市公司”梦想仍未

对于中钰资本来说，把资产管理平台装入上市公司的模式，已经证明行不通，但在未来，与上市公司的合作仍有模式值得尝试。从金字火腿收购中钰资本51%股权，到中钰资本管理团队全面入主金字火腿，再到中钰资本合伙人禹勃、王徽分别辞去金字火腿董事长、财务总监职务，中钰资本团队寻求股份回购。这场维持两年、有望创造历史的联姻，料将以中钰资本从金字火腿的撤退仓皇结束。但在禹勃眼中，这却绝不会是中钰资本入主上市公司的休止符。入主金字火腿谋双主业公开资料显示，禹勃有过在国家医药管理局联合机关、国家药品监督管理局机关任职的经历。2009年10月至2013年7月，他加入昆吾九鼎任合伙人兼医药基金总裁。2014年8月，他成为中钰资本管理（北京）有限公司董事长、合伙人、总经理。在禹勃的带领下，中钰资本专注于医疗医药大健康领域的投资，与上市公司、母基金、政府引导基金等主体合作发起设立系列并购基金。但禹勃的目标不止于此，他想让中钰资本与上市公司间产生更深度的合作。彼时，浙江金华上市公司金字火腿也正想谋求转型发展。“金”风“玉”露一相逢，便胜却人间无数。双方一拍即合，开始了轰轰烈烈的联姻。2016年7月，金字火腿公告称将以4.3亿元受让中钰资本43%的股权。2016年12月2日，金字火腿以1.63亿元对中钰资本进行增资，完成对中钰资本51%股权的持有。本次投资后，金字火腿开启双主业模式，在从事食品业务的同时，通过中钰资本进入大健康领域。整体估值10亿元的中钰资本财务并表上市公司，并签下对赌协议。中钰资本承诺，2017年至2019年度经审计后的净利润每年分别不低于2.5亿元、3.2亿元、4.2亿元。若中钰资本业绩未达承诺净利润的70%，需要对金字火腿进行现金补偿。然而，中钰资本2015年净利润仅1059万元，2016上半年净利润为2649万元。交易完成后，看似失去对中钰资本控制权的禹勃，不久后却成为金字火腿的董事长。2017年7月4日，金字火腿完成新一届的董事会换届选举，中钰资本的合伙人禹勃、马贤明和王徽进入公司第四届董事会，在9名董事席位中拥有三个席位。其中，禹勃从公司实控人施延军手中接任金字火腿董事长一职，王徽被任命为金字火腿副总裁兼财务总监。次月，金字火腿控股股东的一致行动人计划将所持1.44亿股股票协议转让给娄底中钰，转让均价10.7元/股，较市价溢价约10.4%，总对价为15.41亿元。而娄底中钰的主要股东，正是中钰资本的核心管理团队成员，其中，禹勃持有娄底中钰67.10%股权。据透露，这笔交易中娄底中钰除了1.6亿元的自有资金，另外90%的资金来自借款和股票质押融资。交易完成后，娄底中钰以14.72%的持股比例成为金字火腿二股东，施延军及其一致行动人套现后持股比例降到41.38%，但仍是控股股东。对于此次股份转让，金字火腿在回复深交所问询函时表示，为了推进公司双主业发展战略，提高经营管理团队的专业化水平，加快医药医疗大健康产业的发展，中钰资本合伙人进入公司第四届董事会。中钰资本禹勃代表其核心团队表示，为了加强团队激励，保持团队的稳定性，希望通过协议转让方式持有公司部分股权。双方交流后，最终达成股份转让意向。业绩对赌失败全面撤退禹勃在任金字火腿董事长的这一年，公司本计划在大健康领域开始大刀阔斧的投资并购，但现实处境确实困难重重。最终在今年7月，禹勃、王徽双双去职，不在金字火腿担任任何职务。“由于种种原因，我们志在必得的美国纽交所上市公司创新新药平台NBY收购行为未能成功。非常看好并力推金字火腿以现金收购晨牌药业的计划突出双主营业，未能如愿实现。”禹勃在当时辞任金字火腿董事长的声明中称。据了解，晨牌药业有较高的收入和利润，对它的收购原本是金字火腿双主业计划的关键一笔。4月19日，金字火腿关于重大资产购买的公告，拟支付现金购买中钰高科等持有的晨牌药业81.23%股份，交易初步作价约10.56亿元。但由于晨牌药业是中钰资本旗下基金控股的项目，这笔交易陷入两难。据报道，交易所发出问询函，认为晨牌药业的定价过高，有利益输送的嫌疑。禹勃为首的中钰资本团队试图与基金的LP沟通降低价格，但LP认为原本的价格就过低，是向上市公司搞利益输送。最终，交易各方尚未就本次交易的估值调整等相关具体条款达成一致意见，交易被迫终止。一方面是把被投企业装入金字火腿计划的落空，另一方面，中钰资本还面临着对赌失败的高昂代价。2017年中钰资本仅实现1281万元净利润，与2.5亿元的目标相去甚远。按约定，中钰资本团队需向金字火腿进行补偿现金1.22亿元。关于业绩不及预期，中钰资本在公告中解释称主要有三方面原因：一是，中钰资本转让北京春闱科技有限公司控股权交易未能在2017年内完成，未能在2017年体现投资收益；二是，由于政策及市场原因，中钰资本基金投资项目退出延后，部分业绩延后体现，未能在报告期内实现；三是，中钰资本减持部分控股子公司股权产生收益计入公司资本公积，未能计入2017年度净利润。与此同时，中钰资本2018年3.2亿元的业绩目标，似乎也很难完成。8月24日，金字火腿在公告中指出，预计中钰资本2018年1-9月净利润为亏损2460万元。对中钰资本来说，公司面临业绩不及预期的补偿款压力。对金字火腿来说，中钰资本的亏损也将拖累上市公司业绩。放手对双方来说，或许都是更好的选择。2018年7月23日，金字火腿收到中钰资本方面请求回购公司持有的51%中钰资本股份的函件。如中钰资本回购完成，将消除中钰资本对金字火腿业绩的影响，并获得当初约定的实际投资额年化10%的溢价收益。8月，金字火腿又接连发出公告，终止从中钰资本旗下基金手中收购瑞一科技、撤销与中钰资本合作设立的医疗投资基金、取消了投资5000万元设立中钰（北京）病理医学中心有限公司的计划。拟收购新上市公司“把资产管理平台装入上市公司，并不是一个好选择，我们当时有考虑不周的地方。”禹勃对21世纪经济报道记者感慨说。他表示，原本中钰资本装入金字火腿后，团队一方面计划把上市公司作为融资平台，从二级市场融资后做自有资金的股权投资，但监管部门并不同意。另一方面，中钰资本计划通过股权投资的收益，支持上市公司的市值增长。但在现有会计政策和规则下，股权投资收益被理解为非经营性收益，对上市公司做大市值没有太大帮助。而且如果中钰资本控股的资产进行股权转让，只要中钰资本没有失去控股权，股权转让带来的收益就不能体现在报表里，只能体现在资本公积中。“去年一季度我们曾有6000万利润，但股权的转让不能确认为收入和利润，只能确认为资本公积，这对我们的影响很大。”禹勃说。在禹勃看来，虽然把资产管理平台装入上市公司的模式目前不太可取，但PE机构与上市公司的合作，仍有另外两种方式值得尝试。第一种是，PE机构与上市公司合作成立并购基金，寻求二股东的方式。目前，中钰资本已经与上市公司合作成立了近20只并购基金，团队会继续坚持这种模式。第二种更重要的方式是，收购上市公司，继而把资产装入上市公司的平台。“从金字火腿的案子总结经验，我们认为把资产而不是资产管理平台装入上市公司，在做估值模型、经营性收益当方面会更容易。”禹勃说。这种方式虽然也会面临监管障碍，但只要价格公允，仍有操作的可行性。行业中也有相对成熟的案例，例如高特佳控股博雅生物后，已经把一些自有资产装入上市公司。“中钰资本还会坚持左手实业、右手投资的方式，用投资支持实业的发展。我们已经和几家上市公司在接触，未来准备控制上市公司装我们的医药、医疗资产。”禹勃说。在这轮二级市场低迷的环境下，有压力也有机会，毕竟现在收购上市公司的成本会低很多。在对上市公司标的的选择上，禹勃表示，中钰资本有两项标准。一是，选小市值、股权相对集中的公司；二是，选同行业的公司。中钰资本做医疗医药投资，就选医疗医药领域的上市公司。一方面，要从金字火腿手中回购中钰资本股份，一方面要收购新的上市公司，中钰资本钱从何来？禹勃表示，在过去的五年里，中钰资本创造了约20亿元的可变现价值，其中有8.4亿净资产，还有十多亿投资收益。所以对中钰资本来说，七亿多的回购金额压力并不会很大。另外对新上市公司的收购，中钰资本会寻找合作伙伴共同完成。至于中钰资本持有的金字火腿14.72%的股权，中钰资本短期内不会出让。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

滴滴顺风车案改写电商立法 平台违法或承担刑事责任

8月30日，全国人大宪法和法律委员会经研究，建议将“补充责任”，修改为“依法承担相应的责任”。“这等于是搁置了争议，至于责任到底如何划分，将留待今后进一步明确。”接近立法人士告诉21世纪经济报道记者。发生在8月24日的温州滴滴顺风车血案，将本来就一波三折的电子商务法立法卷入了更激烈的“漩涡”之中。8月31日，十三届全国人大常委会第五次会议表决通过了电子商务法。一部法律经过四次审议才获通过的情形在立法史上并不多见，而直到最后一次审议，还有常委会委员表示“（草案）通过还为时过早，建议再等一等、再看一看”。草案三审稿规定了平台未履行安全保障义务时应承担“连带责任”，四审稿将“连带责任”改为了“补充责任”。滴滴血案的发生，让这处修改引起轩然大波，从而引发了电商平台在安全保障义务方面应承担何种责任的争论。一时间，专家学者、消费者组织纷纷登场，观点针锋相对。支持一方认为，平台承担补充责任与侵权责任法规定一致，不应给平台苛以重责；反对一方则认为，对关系生命健康的商品或者服务，应加大对消费者的保护。8月30日，全国人大宪法和法律委员会经研究，建议将“补充责任”，修改为“依法承担相应的责任”。“承担相应的责任”意味着根据实际情形依法来具体地认定。“这等于是搁置了争议，至于责任到底如何划分，将留待今后进一步明确。”接近立法人士告诉21世纪经济报道记者。8月31日下午，在电商法表决通过之后举行的新闻发布会上，全国人大常委会法工委经济法室副主任杨合庆解释“相应的责任”时说：“如果平台未尽到上述义务，应当按照侵权责任法等法律，构成共同侵权的，应与平台内经营者承担连带责任。另外，除了上述的民事责任以外，电子商务法还规定，如果平台有相关的违法行为，还要依法承担行政责任和刑事责任。”责任变化体现博弈8月31日举行的新闻发布会上，全国人大财经委员会副主任委员尹中卿介绍，对于关系消费者生命安全的商品或者服务，如果造成消费者损失的，电商平台到底应该承担什么样的责任？原来写的是连带责任，这次提交的草案又改为了相应的补充责任。“我作为常委委员，我都不赞成，为什么？因为怎么能叫‘相应的补充责任’呢？但是大家提了意见之后，最后又把它改为了‘相应的责任’，把‘补充’去掉了。”他说。“别看就是两个字，但是从连带责任到相应的补充责任，到相应责任，这中间就体现了博弈。因为开始是平台经营者提出来他们认为连带责任太严了，但是改成相应的补充责任又太轻了。最后在定稿的时候改为了相应的责任，这就比较平衡了。”尹中卿说。草案三审稿第37条第二款规定：对关系消费者生命健康的商品或者服务，电子商务平台经营者对平台内经营者的资质资格未尽到审核义务，或者对消费者未尽到安全保障义务，造成消费者损害的，依法与该平台内经营者承担连带责任。据报道，一些社会公众、电商平台企业和法院的同志提出，关于电子商务平台经营者与平台内经营者承担连带责任的规定，给平台经营者施加的责任过重，建议将“承担连带责任”改为“承担相应的补充责任”，与侵权责任法的有关规定相一致。但在8月28日的分组审议中，至少有3名委员在发言时提到了滴滴血案。“随着近期发生的网约车女性乘客被杀害侵犯的案件，电子商务平台经营者的追责问题已成为重大的社会热点，必须对这个问题的解决有充分考虑。”杜玉波委员说。“电商应履行的义务而不履行，本身就有过错，理应承担侵权责任，在法理上，即等于说是电商与平台内经营者共同形成侵权，其责任就应是共同责任。目前的改动是个倒退。”徐显明委员说。他建议“恢复原来的连带责任为好，开倒车不好”。徐显明说：“修改了以后，使原来的电商与消费者权利相平衡的状态被打破了。减轻了电子商务平台经营者的责任就等于加重了消费者自我保护的责任，或者反过来说，即等于减弱了对消费者权利的保护。”连带责任与补充责任有何区别？中国政法大学副校长时建中介绍：“如果规定平台没有尽到安全保障义务应该承担连带责任，那么死者的家属既可以向凶手追索民事赔偿，也可以向滴滴平台追索民事赔偿，滴滴可以在赔偿后再向凶手追偿。但如果改为承担相应的补充责任，则需要先判定谁承担主责，如果凶手被判定承担主责，滴滴平台承担次责，那么滴滴只需要承担次责的赔偿责任了。”8月29日，中国消费者协会相关负责人表示：“这一改动十分关键，一旦通过将很大程度上减轻电商平台因对消费者未尽到安全保障义务，造成消费者损害后所应承担的责任。”时建中还指出，若将“连带责任”改成“补充责任”，还将与《食品安全法》存在冲突。《食品安全法》早已明确规定，在类似情形下，网络食品交易第三方平台应当与食品经营者承担连带责任。对此，北京大学法学院教授薛军告诉记者，“电商法与食品安全法并不冲突。电商法草案已作出规定，一些专门法对商品交易或者服务交易有规定的，适用其规定，可以不适用电子商务法。”很多案件中平台未承担责任21世纪经济报道记者检索相关案例发现，在乘客乘坐顺风车发生交通事故后受伤索赔的诸多案例中，平台公司甚至很少承担补充责任，大多数被法院判决无侵权责任。2017年11月，东莞市第二人民法院在一起判决中认为，滴滴出行平台向乘客、司机提供订立出行合同的媒介服务，并收取少量的服务费用，与司机、乘客属于居间合同关系，并非本案的侵权人，不应对原告的损失承担侵权责任。同月，北京市怀柔区人民法院判决的一起案件中，乘客通过网约车软件叫到一辆出租车后，与司机发生互殴被打成重伤。法院也认为网约车平台属于居间信息服务，非侵权责任方，且与司机之间不存在法定的雇佣关系，故不应作为赔偿责任主体。但中国人民大学法学院教授张新宝认为，平台实质上是以营利为目的来组织开展顺风车业务，而且也能从顺风车业务中获取经济利益，因此应当承担组织者安全保障义务。也有部分案例认定平台需要承担补充责任。今年3月宣判的长春市一起顺风车交通事故责任纠纷案件中，法院就认为平台公司因为获取了一定的利益，因此应在保险公司理赔范围之外不足部分，向乘客承担10%的赔偿责任。《侵权责任法》第37条第二款规定：因第三人的行为造成他人损害的，由第三人承担侵权责任；管理人或者组织者未尽到安全保障义务的，承担相应的补充责任。这也是草案四审稿将“连带责任”改为“补充责任”的理由之一。“侵权责任法关于安全保障义务的违反，确定的就是补充责任，电子商务法作为一般性的法律，在没有特别理由的情况下，应该与侵权责任法的规定相匹配。”薛军说。“平台只是一个交易的场所和工具，出了事情后把所有责任推给平台是不对的。”中国人民大学法学院教授张新宝告诉记者。但该条款的适用对象为“宾馆、商场、银行、车站、娱乐场所等公共场所的管理人或者群众性活动的组织者”，这是否适用于电商平台？薛军认为，“其实电子商务平台与传统的物理空间场所还是有很大区别的，传统民法中的安全保障义务究竟在多大程度上能够延伸适用于平台网络空间，现在并无成熟理论与判例。实事求是地说，在这种情况下，采取补充责任的处理，比较稳妥。过于宽泛的连带责任，等于取消了（第三方）平台这种组织形态的基本特征了。”“要求平台承担过重的责任，反而有可能使网约车司机肆无忌惮，认为出了事儿之后有平台兜底。”一位行政法学者说。平台责任是多了还是少了？滴滴血案只是电商立法过程中的“突发事件”。“电商法立法过程中，并未过多考虑网约车等新业态，所以从启动立法到现在，交通部门都没有参与立法。立法最初设想规定的就是一般的商品交易。”中国电子商务协会政策法律委员会副主任阿拉木斯告诉记者。上述中消协负责人还表示，草案四审稿在提交全国人大审议前，并未征询中国消费者协会的意见。事实上，草案第37条是直到今年6月才在三审稿中写入的。“加入这条保护消费者的条款，正是尊重了中消协的意见。”上述接近立法人士说。平台由承担“连带责任”改为“补充责任”，再改为“相应责任”的背后，是对电商平台权利与义务是否平衡的争论。全国人大财经委员会副主任委员尹中卿在当日的发布会上表示，这些年的实践证明，在电子商务有关三方主体中，最弱势的是消费者，其次是电商经营者，最强势的是平台经营者，所以电子商务法在均衡地保障电子商务这三方主体的合法权益，适当加重了电子商务经营者，特别是第三方平台的责任义务，适当地加强对电子商务消费者的保护力度。现在这种制度设计是基于我们国家的实践，反映了中国特色，体现了中国智慧。“在这个法起草的时候，电商们处于强势地位，这个法我们今天回过头看，其最初对消费者的保护是非常弱的”，在之前的审议时徐显明委员也说，“经过反复修改以后，才达到了今天的基本上的平衡”。在今年6月对草案进行审议时，徐显明就曾表达了对一审稿的反对意见。他说：“最初的时候市场主体地位不平等，传统商业受监管，电商有的不受监管；权利义务不平衡、不一致，给电商规定了大量权利，但是没有规定应有的义务，包括纳税；从国家安全的角度考虑，因为一个新的业态产生必然要调整旧的业态，过去传统的商业模式因为新的电子商务的出现而会倒闭，所以社会保障的问题、社会安全的问题都会出现。”电商企业与消费者之间的角力，鲜明地体现在了电商法立法过程中。一名列席审议的全国人大代表对21世纪经济报道记者表示，草案的一审稿中原本有消费者权益保护一章，此后被删去，这难免留下了遗憾。对于角力的另一方，看法则完全不同。8月28日审议时，全国人大代表李桂琴介绍，“在来开会之前我们省组织了一次座谈会，征求了广大电子商务企业的意见。整体感觉到电子商务法草案对消费者保障的比例比较大，对经营者的约束和规范、追究的比较多，保护的少，希望能够加强对经营者的保护。”但阿拉木斯介绍，在草案一审稿里，相应的平台义务和责任大约是12个，二、三、四审下来，平台义务一路加到33个。“对比其他法律法规如何呢？消保法里的平台责任是3个，食品安全法里是2个，侵权责任法里是2个。连被称为小电子商务法的工商总局2014年颁布的《网络交易管理办法》里，平台责任也不过是12个。”他说。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海期货交易所获批开展铜期权交易

8月31日，证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会已于近日批准上海期货交易所开展铜期权交易，合约正式挂牌交易时间为2018年9月21日。　常德鹏表示，证监会将督促上海期货交易所继续做好各项准备工作，确保铜期权的平稳推出和稳健运行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！