新三板“私募幸存者”：业绩逆势上扬 多元经营告别单一业态

颇受市场关注的是，2018年的半年业绩公告，是新三板挂牌私募机构整改完成后的第一个信息披露期。2017年12月，全国股转系统对挂牌私募机构的整改进行了收尾，数家不合规的私募机构被强制摘牌，而没有被摘牌的私募在整改期间为了达标也进了各类变身或瘦身。时隔半年，这些幸存的私募发生了什么变化？告别单一私募业务尽管二级市场低迷，IPO并购重组等一级市场也不活跃，但多家私募还是交出了不错的成绩单。除了阳光私募思考投资因为二级市场行情大亏外，普遍都实现了盈利。九鼎集团半年报显示，2018年上半年实现营业总收入47.31亿元，同比增长19.07%；利润总额7.73亿元，同比增长11.39%；归属于挂牌公司股东的净利润5.99亿元，同比增长4.34%。硅谷天堂2018年上半年实现营业收入约4.41亿元，同比增加了92.78%；实现归属于挂牌公司股东的净利润约1.22亿元，同比增加了824.46%。信中利的业绩同比也有较大提升，上半年实现营业收入16.81亿元，同比增长206.13%，归属于挂牌公司股东的净利2.22亿元，同比上涨0.49%。可以看出，多家挂牌私募的业绩并没受到私募整改的影响，反而逆势上扬，此外糟糕的市场情况也并未对这些私募机构有太多影响。记者梳理发现，出现这一局面的原因，很大程度上和私募告别了私募基金管理人这一单一业态相关，多元业务构成充分地在这些公司的2018年上半年年报中体现。“当时为了应对私募整改，很多机构的做法就是改变自己私募基金管理人的身份，包括扩张业务，从母公司中剥离私募投资业务等，这样做法的结果就是尽管这些机构在登陆新三板时都是私募，但从2018年年报来看，这些公司已经不仅仅是私募了。”一位西部证券的投行人士8月28日认为。九鼎集团是最为典型的代表，回顾其在新三板挂牌历史可以发现，其多元经营思路早在整改前便已存在，而在整改中九鼎集团很大程度也借由这一身份成功过关。2018年上半年，九鼎集团净利和营收贡献的最大来源已不是其私募投资业务，而是来源于旗下保险业务。九鼎集团收购的富通保险，2018年上半年保费同比增长25%，实现营业收入32.24亿元，同比增长23%，实现净利润5.12亿，这两项数据在总营收和净利润的占比分别为68%和66%。另外，九鼎旗下的九州证券也在2018年上半年贡献了营业收入4.01亿元，净利润1.68亿元。“从半年报来看，九鼎集团的基石业务已经从投资转移到了保险业务上，投资业务的营收，利率占比应该达到了其挂牌以来的最低值。”一位九鼎投资人士表示。信中利业绩向上的原因也和多元经营有很大关系。信中利表示，营收大涨的重要原因是报告期内其公司控股子公司深圳惠程（002168.SZ）收购哆可梦，将其纳入合并范围。在年报中，信中利也将自己描述为一家新产业投资、控股实业经营、投资增值服务的综合性投资集团。价值是否低估尽管业绩逆势上扬，但多家私募在二级市场的表现却依旧没有太多起色。截至8月28日，九鼎集团报收于0.91元，信中利报收于3.8元，而硅谷天堂则报收于1.08元。而上述这三家公司的每股净资产分别为1.56元、2.92元以及1.36元。可以看出，九鼎集团和硅谷天堂股价已破净，信中利也接近破净。由此，市场也掀起了这些公司价值是否低估的讨论。九鼎集团的一位投资者表示：“我们在2元左右的时候买入了几笔，当时就觉得股价已经低估，没想到现在跌破1元了。现在市场整体不好，我们打算在0.8元位置再买入几笔准备长期持有，对于这些机构未来二级市场价格还是有信心的。”但也有机构投资者近期对记者表示，即便这些私募中报业绩不错，价格被低估，但在目前权益市场低迷的情况下，还是不敢进入这些流动性好的标的中，。“新三板挂牌私募机构都是流动性好的标的，因此股价也更容易被压。从半年报发布后的两天来看，这些公司的股价都没有太大变化，说明市场对于积极的消息已没有正反馈，在这种情况下宁愿空仓观望。” 杭州泽浩投资投资总监曹刚表示。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

呼和浩特 全面停止房地产去库存 多地或跟进

（原标题：呼和浩特 全面停止房地产去库存 多地或跟进）楼市先锋呼和浩特再创首例。在2014年的上一轮调控中，全国率先取消“限购”的呼和浩特市，又成为了这一轮房地产调控中，首个喊出“全面停止房地产去库存调控措施”的城市。近日，呼和浩特市在其官方网站上挂出《我市将多措并举调控房价稳定房地产市场》的通知，明确把“稳地价、稳房价、稳预期”作为调控总体目标，全面停止去库存调控措施。同时，将保证全年土地供应量达到5000亩，其中普通商品住房供地比例不低于70%；加大保障性住房供应力度，继续落实商品住房开发项目配建3%的公共租赁住房任务。对此，住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌表示，一些过去库存量较大的城市和部分三四线热点城市，目前的去库存任务已经基本完成。在因城施策背景下，或将有更多城市跟进退出去库存政策。楼市“高烧”据了解，此次呼和浩特市文件提出，要把“稳地价、稳房价、稳预期”作为房地产调控的总体目标，采取四方面措施调控房价，稳定房地产市场。具体来看，包括全面停止房地产去库存调控措施、加快解决房地产项目遗留问题、加大房地产供应量和加大整治房地产市场秩序力度四个方面。其中，“全面停止房地产去库存调控措施”的表述，是2016年开始的本轮调控中，首次见于地方公开表述，因而受到广泛关注。2016年5月，呼和浩特市出台了房地产去库存工作实施方案，推出了实行购房补贴、推动回迁安置货币化和放宽落户和户口迁移限制等多个优惠政策。在购房补贴上，该方案提出，个人和家庭购买首套房每平米补贴200元，购买商办、二套、90平米以上住房每平米补贴100元，单位组织团购50套以上住房每平米补贴100元。政策推动下，呼和浩特去库存得以加速。尤其2017年下半年以来，楼市持续火爆。1至7月，呼和浩特市商品房累计销售面积167.1万平方米，同比增长40.4%；商品房累计销售额为121.9亿元，同比增长86.9%。而从销售价格来看，国家统计局发布的7月数据显示，呼和浩特新建商品住宅销售价格环比涨幅2.4％；同比上涨11.8％，环同比涨幅均在70城中位列前十。上述房企人士告诉21世纪经济报道记者，他所在的全国规模前十的房企，在呼和浩特市的所有项目，除了个别楼盘外，都没有现房。火爆的销售拉动下，易居研究院数据显示，呼和浩特市去化周期仅为10.5个月，是该机构有记录以来的最低值。另一方面，呼和浩特的房地产开发投资则持续低迷。根据呼和浩特统计局发布的数据，上半年该市的房地产开发投资额和房屋施工面积分别同比下降了35.3%和12.8%。其中，住宅开发投资额和住宅施工面积的下降幅度则分别达到了37.6%和10.3%。对此，呼和浩特统计局分析称，房地产新入库项目的减少与大部分房地产项目开发已进入开发后期收尾阶段，后续投资乏力。而商品房销售市场呈现快速增长的态势，则主要受土地价格上涨和市场对房价上涨预期的影响。多位受访人士均向21世纪经济报道记者表示，市场供求关系发生逆转，是呼和浩特市此次提出“全面停止房地产去库存调控措施”的最主要原因，上述实施方案的优惠措施也将迎来终结。酝酿调控21世纪经济报道记者注意到，与一线城市供给不足导致的供求失衡不同，呼和浩特市的供需失衡主要源于需求刺激，当地的住宅供给则在近年来不断加码。易居研究院的数据显示，2010年到2014年，当地新建商品住宅年供应量均未超过160万平方米，而2018年的前七个月，商品住宅供应量已经达到了190万平方米。需求刺激带来的火爆楼市，也引起了各方对呼和浩特楼市后续发展的担忧。2017年底，在呼和浩特房价快速上涨的初始阶段，呼和浩特工商联房地产商会秘书长刘洋就曾在一次活动上指出，“目前呼市楼市躁动，房价出现泡沫隐忧”。刘洋指出，呼和浩特新城区人口不足200万，居民可支配收入低，收入通道和收入来源均较单一，未来可预期收入不足。呼市产业结构缺乏人口持续流入的动力，第三产业落后，缺乏影响房价上涨的可持续性。”而上述房企人士也告诉21世纪经济报道记者，随着一二线城市调控收紧，2017年以来大型房企纷纷进驻呼和浩特市。不仅在呼和浩特市重点发展的南部抢地，在过往发展较差的城北，也有恒大、碧桂园、富力等多家龙头房企拿地，地价上涨成为推高房价的重要原因。因此，此次呼和浩特官方提出稳地价、稳房价、稳预期，也被认为是规避楼市泡沫风险的必要之举。“很多城市实质上都已经进入了补库存阶段，呼和浩特是其中的一个典型。”易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，类似东北、山西、四川、宁夏等省市区域，未来房价也会上涨，部分去库存的政策会减少，相对应地则会增加很多补库存的政策，包括积极供地和进行限购等措施都会出台。实际上，呼和浩特市的调控措施已在酝酿。上述当地房企人士向21世纪经济报道记者表示，虽然呼和浩特市内尚未有统一的限购、限价等措施出台，但当地部分项目已经被政府部门要求售价必须限制在万元以内。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

Uber司机杀人后：天价罚单，CEO下课，美国人民不相信道歉

美国人民没有放过这家公司。即便赔了2850万美元，在全球多地业务被关；即便采取了大量整改措施，甚至连公司CEO都“被逼下课”……人们依然对Uber不满，关掉它的声音越来越高涨。【高额罚单】美国时间2016年2月11日，Uber收到成立六年以来最大一笔诉讼罚单：2850万美元。它被洛杉矶和旧金山数十万用户组团告了。2014年，极速扩张的Uber如日中天，在宣传广告中声称，自己“在推行行业领先、比出租车更安全的司机背景调查”和“最安全的搭车”。为了对得起这份“安全”，Uber宣布向美国乘客征收“安全乘车费”，金额从1美元~2.5美元不等，主要用于对司机安全的背景检查以及日常安全维护。花钱打车还要交“保护费”？只要安全，美国人民忍了。可很快有人发现，Uber所谓的“行业领先的司机背景调查”不但不领先，反而有点糊弄人。比如，美国许多出租车公司都对司机进行指纹采集，确认本人有无性侵犯史等，而声称“更安全”的Uber却没有这些项目。发现问题的洛杉矶和旧金山民众率先反击，两地用户以集体诉讼的名义将Uber告上加州法庭，指责Uber“夸大其背景审查的安全性”，涉嫌虚假宣传，向乘客收取的安全乘车费名不副实。当地司法部门对这场诉讼立场鲜明，一位检察官直言：Uber的背景审查存在“系统性的失败”，几乎只是“表面文章”，“Uber司机中不仅有性侵犯者、小偷，还有绑匪和犯有谋杀罪的人。”面对汹涌民意，Uber起初并不低头，可美国民众不依不饶，一场诉讼接着一场诉讼足足告了一年多。就在这段时间里，Uber因司机审查不严造成的恶性侵害案件集中爆发。2014年12月5日，印度新德里一名26岁女生深夜搭乘Uber时被司机强奸。事发时这位Uber司机还处于保释期，并且3年前就曾被控涉嫌强奸女性。这起因司机审查缺漏而造成的恶性事件，在印度、美国乃至全球引发巨大声讨，“反Uber”声浪日益高涨，印度民众爆发大规模示威，要求Uber滚蛋！印度政府当即叫停Uber在新德里的所有业务。受害女生赴美国加州Uber总部所在地，向当地警方提起诉讼。美国舆论毫不护短，对Uber司机筛选上的重大过失口诛笔伐。成立5年、估值百亿美元的独角兽Uber，第一次因安全缺失、管理混乱陷入危机。“印度强奸案”后，Uber在印度开启司机背景审核机制，推出一键报警功能和“安全网”功能，还花费巨资，与第三方公司合作推出街头安全数据采集服务，对所有Uber专车实施GPS定位和实时监控。然而印度人民并不满意，Uber在新德里的业务一个多月未恢复，印度政府拒绝为其颁发运营牌照。与此同时，Uber因管理混乱、安全责任等问题在全球遭到更大规模封杀。2014年，西班牙、泰国、巴西、波兰、美国等多地禁止使用Uber叫车服务。2015年2月，继首尔市政府封杀Uber之后，韩国交通部拒绝为Uber建立注册系统以及在韩国进行合法运营。2016年，法国内政部长指责Uber“见利忘义”“态度傲慢”，要求全国禁用Uber拼车服务……触犯众怒的Uber不得不想办法挽回民心。2016年2月，在与洛杉矶、旧金山民众拉锯战一年多后，Uber终于向这场大规模公诉妥协，主动提出支付2850万美元赔偿费用。因为是集体诉讼，过去两年里，任何一名向Uber支付过“安全乘车费”的乘客，都有资格分摊这笔2850万美元的赔偿，而这个群体至少有2500万人——扣除诉讼费后，平均每人分不到1美元。兴师动众分不到1美元，值得吗？美国人民觉得很值，坏人输了，道义赢了。【全民声讨】截至2016年，Uber因安全失责、司机审查和管理不当等问题，在全球各地吃下的罚单不计其数。除洛杉矶和旧金山用户索赔的2850万美元，数额比较大的还有：加州因Uber对酒驾司机投诉的不作为而罚款113万美元；台湾更是对Uber处以2.31亿新台币（约合人民币5100万元）的巨额罚款，并勒令Uber歇业。为平息众怒，Uber四处救火，在全球各地向主管部门交罚款、做整改、加强司机审查、规范运营机制，安全审核也日趋严密。面对备受诟病的司机背景审查，Uber引入全美职业背景审查协会认可的系统，详细搜集所有Uber司机申请者的全名、出生日期、社安号、驾照号、驾照复印件、车辆登记、保险、全面车检等信息。之后，公司会通过审查系统，对申请人过去7年的安全记录、犯罪史等进行核实。就在Uber以为“7年背景调查”万无一失的时候，更恶劣的事件出现了。2016年2月20日，美国密歇根州发生连环枪击案，Uber司机贾森·达尔顿在5个小时内发动3轮枪击，疯狂扫射沿途的路人、售货员、儿童，最终造成6死2伤。令人震惊的是，达尔顿行凶过程异常淡定，枪击间隙居然还在利用Uber接单拉活。这起枪击案在全美引发巨大恐慌，奥巴马亲自对事件表示谴责。事发后，Uber强调：达尔顿在签约前通过了过去7年的背景调查，这个人是“没有犯罪记录的”。当地警察局长也表示：调查发现嫌疑人没有犯罪史，他的背景没有任何问题。但美国民众并不买账！有人说只核查司机7年的历史远远不够，以往一些Uber侵害案中的司机，其案底甚至可追溯到1982年。还有人指责Uber的司机背景审查就是应付差事，他们“从来不和司机面对面交谈”，不做指纹扫描，对司机投诉的处理也不及时。作为“枪击案”中被射杀的6岁女孩的辩护律师，多兰愤怒地指出，Uber的服务条款强调乘客“自担”搭车风险，“这等于说，我们不对你遇到的任何事情负责，你遭遇强奸或是被杀，都与我们无关！”在持续不断的追责和声讨中，Uber高管团队不得不紧急召开媒体会议，向公众致歉，详尽解释大家关注的Uber司机背景调查和安全监管问题，并表明会尽一切可能配合司法调查。然而Uber的道歉没有引起多少同情。只要Uber司机侵害乘客案件还在发生，美国人民的讨伐就一轮接着一轮，并在实际行动中用脚投票。【创始人下课】就在枪击案过去两年多后，Uber再次陷入丑闻。2018年4月，美国14名受到Uber司机性侵或骚扰的女乘客，联名向Uber董事会发出公开信，表明她们已向司法部门发起集体诉讼，并要求公开审理。CNN（美国有线电视新闻网）随即发表一份调查，称至少有103位Uber司机在过去4年中被指控性侵或性虐乘客，这个数据还仅仅来自美国20个主要城市的警察报告。调查披露，许多Uber司机性侵案还没进入司法程序，就被Uber以私下和解的方式息事宁人，还要求受害人“签保密协定”。Uber再次被推上风口浪尖。失去耐心的美国民众自发组织抵制Uber活动，他们在社交网络上声援那些被Uber司机侵犯的女乘客，鼓励她们共同参与诉讼。对此，Uber显得有些束手无策。达尔顿枪击案之后，Uber并非无所作为，从2016年到2018年，Uber一方面开发司机驾驶行为监控功能，一方面重金投入自动驾驶技术，希望在未来以无人驾驶提升乘客安全感。对于司机背景审核，Uber声称，目前已经完善到信用记录、政治背景、犯罪记录、社会安全号信息、性骚扰历史、拥有车辆信息、过往求职经历等。在乘客端，Uber植入了一个紧急求救按钮，乘客点击按钮即刻接通911，即使不说话，警方也能第一时间获取乘客位置信息。可这一切举措，在103起Uber司机性侵案件面前显得苍白无力。Uber在全球每天提供1500万次载客服务，其中到底有多少司机是潜藏的罪犯，美国检察官和警察断言：绝对比报道数字要多很多。CNN的性侵调查报告把民众情绪挑到了极致，网络上的抵制与声讨随时可能演变为一场行动。Uber如履薄冰。就在一年前，在全美社交媒体上一场声势浩大的“删除Uber”行动中，年轻人群起而攻之，演艺界明星发布卸载Uber的截图。短短两天时间，Uber就从App榜前排跌到第13位，而竞争对手Lyft火速蹿升至第4位。只要侵害事件还在发生，Uber就无法洗脱“原罪”。即便赔了2850万美元，即便在全球多地业务被关，即便采取大量整改措施，美国人民依然对Uber不满，关掉Uber的呼声越来越高涨。走进死胡同的Uber，选择断臂以谢天下。2017年6月11日，Uber董事会在长达6小时的讨论后，一致决定：安排创始人兼CEO Travis Kalanick离开公司进行休假。10天后，创建并执掌Uber八年之久的Travis Kalanick，在公众指责与业内诟病中，带着“失道寡助”的形象辞去CEO之位。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

A股惊现碰瓷案，价值7个亿！加多宝紧急否认“卖身”中弘，到底谁在撒谎？更

陷入巨额债务泥潭的中弘股份，昨日（8月27日）晚间宣布引入“白衣骑士”加多宝托管重组，让外界看到希望。8月28日，中弘股份一字板涨停，市值大涨近7亿元。然而，就在今日上午，加多宝集团在官网发布澄清声明，称从未与中弘股份相关方签署过协议，完全不知情。在信息相互“打架”之下，深交所也在上午发布中弘股份股票盘中临时停牌公告。仔细对照中弘股份和加多宝集团发布公告中的印章可以发现，章外围的字母与“※”号之间的间距不同。此外，中弘法定代表人王继红的两处签名也不一致。根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定，公司股票若连续20个交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）收盘价均低于股票面值（1元），将存在被强制终止上市的可能。 而中弘股份目前已连续10个交易日股价低于1元。此外，值得注意的是，关注中弘股份重组的除了投资者，还有一大批包括银行、信托、券商等在内的机构，截至目前，中弘股份累计拖欠债务超过50亿元。中弘股份迎来“白衣骑士”加多宝？中弘股份不用多说，熟悉的人都知道，它早已沦为目前A股市场上股价低于1元的仙股。主营业务为地产的中弘股份房地产项目基本处于停工状态，2016年和2017年接连亏损，欠下多家金融机构数十亿元债务。因此，为了中弘股份“起死回生”，实际控制人的王继红几番奔走，多次寻找重组方或出售资产。然而，8月15日，中弘股份收到安徽证监局调查通知书，因披露的2017年一季报、半年报和三季报涉嫌虚假记载，被证监会立案调查，这使得中弘股份大股东中弘集团此前向新疆佳龙旅游转让持有中弘股份股权存在被终止风险。一计不成又生一计。转让股份不行，经营托管和重组总可以吧？8月27日，中弘股份迎来了“白衣骑士”凉茶王子加多宝集团。中弘股份发布公告称，中弘股份、中弘集团一致同意加多宝集团和深圳前海银谊资本对中弘集团进行债务重组，完善资本机构，调整产业结构方向，解决流动性困难和经营发展遇到的困境。同时，加多宝集团和深圳前海银谊资本将对中弘股份和中弘集团实施债务重组，注入优质项目，化解目前的债务危机。根据中弘股份披露公告，截至2017年加多宝总资产127.1亿元，负债总计131.67亿元，净资产-3.45亿元；2016年总资产131.78亿元，负债总计87.56亿元。再看业绩情况，2016年加多宝主营业务收入106.33亿元，净利润14.89亿元，而2017年营业收入降低至70亿元，净利润亏损5.83亿元。被加多宝集团火速“打脸”，谁在说谎？加多宝要来了，中弘股份有救了？面对这一剂强心针，8月28日中弘股份开盘就封于涨停。然而，就在市场一片狂欢之下，加多宝集团在官网发布的《声明》，令市场感受到“凉凉”。加多宝作了四点声明：1，加多宝从未与中弘股份、中弘集团以及深圳前海银谊资本签署过《经营托管及债务重组协议》，对协议内容不知情。2，加多宝集团从未对黄伟清先生出具任何授权。3，中弘股份公告所述加多宝集团经营情况、财务数据与实际情况严重不符。4，加多宝集团将通过法律程序查明此事，并追究相关法律责任。“这次的重组托管公告，被加多宝立即否认，简直是啪啪打脸。”一位市场观察人士表示。浙江裕丰律师事务所厉健律师对券商中国记者表示，对比中弘股份重组托管公告、加多宝澄清公告的内容，肯定有一方在说谎。初步判断，中弘股份可能涉嫌信息披露违法违规，一旦被查实，可能面临证交所谴责、处分，甚至证监会警告、罚款。如果证监会认定中弘股份信息披露违法并作出行政处罚，符合条件的投资者可以依法索赔。厉健表示，由于重组托管公告导致中弘股份股价涨停，加上加多宝集团的否认，参考前期常山药业误导性公告，影响太恶劣，证监会可能会迅速介入调查中弘股份。51亿债务逾期，涉及银行、券商、信托等多家金融机构中弘股份陷入困境已经不是一天两天了。关心中弘股份的除了投资者，还有为数众多的金融机构债权人。数据显示，中弘股份2017年营业收入10.16亿元，同比下降77.18%，净利润亏损25.37亿元，同比下降1834.45%；今年一季度营业收入11.5亿元，同比增长19.36%，净利润继续亏损3.14亿元，同比下降13261.52%。而且，今年上半年，中弘股份预计净利亏损14亿元。中弘股份解释，一方面，房地产项目2018年基本停工，财务费用较上年同期增加10亿元；另一方面，受房地产调控影响，商业项目销售停滞，住宅项目销售大幅下滑。数据显示，截至今年一季度末，中弘股份总负债374.14亿元，有息债务281.4亿元，资产负债率81.9%。“债务负担很重，同时经营获现能力下降，较难获得外部支持，中弘股份偿债能力恶化。”今年5月29日，大公国际表示，将中弘股份主体信用评级下调为B级，评级展望维持为负面。主营房地产的中弘股份，此前也是包括信托在内各类金融机构眼中的“香饽饽”，中弘股份能否重组成功和转让资产偿还债务，成为多家机构密切关心的事情。中弘股份公告，截止到8月20日，公司及下属控股子公司累计逾期债务本息合计金额为 50.84亿元，全部为各类借款。公司目前正在与相关债权人协商妥善的解决办法，并且在全力筹措偿债资金。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

参股公司变“空壳” 超华科技状告原交易方合同诈骗

8月17日，超华科技表示，贝尔信控股股东郑长春可能存在合同诈骗的行为　　紧锁的玻璃大门，办公室里空无一人，前台旁边的黑色沙发布满灰尘。这是《证券日报》记者于8月23日下午四点在深圳市贝尔信智能系统有限公司（以下简称“贝尔信”）看到的景象。　　三年前，这家公司的估值还高达9亿元。“今年春节之后公司的员工都陆续走了，现在只有超华科技的两个人还在这里守着。”知情人士对《证券日报》记者表示：“贝尔信现在连房租都交不起，这两个月以来都是超华科技帮着垫交。”　　2015年，超华科技通过增资1.8亿元的方式，获得贝尔信20%股份。当时超华科技称此举可以“实现公司跨行业产业布局与产业升级。”但是，三年后，贝尔信的经营出现问题，贝尔信控股股东郑长春所欠超华科技的2.72亿元业绩承诺补偿款更是难以兑现。　　8月17日，超华科技在深交所问询函回复的公告中表示：“贝尔信控股股东郑长春可能存在合同诈骗的行为，已将掌握的证据资料提交至梅州市公安局梅县区分局经济犯罪侦查大队，并已取得受案回执。”　　在接受记者采访时，超华科技董秘张士宝表示，“7月初公司就已向经侦大队提交了相关资料，但到目前为止没有收到公安机关的立案通知书。如果有新的进展，我们会在一时间发布相关公告的。”对于郑长春的欠款能否追回，张士宝没有做明确表示，只是一再称“我们也是受害者。”　　估值9亿元的公司轰然倒塌　　贝尔信的问题在今年初已现端倪。超华科技2017年年报透露，1月19日，公司收到贝尔信员工通知，反馈贝尔信近期与董事长郑长春无法取得联系。1月20日，公司收到郑长春家属告知，郑长春于1月11日因突发疾病，在深圳市康宁医院诊疗。超华科技于1月21日与郑长春取得联系，其经一个多星期治疗出院后正常上班并主持贝尔信日常生产和经营。　　如果说年初郑长春“失联”事件只是冰山一角的话，贝尔信真正的危机或许从春节之后就陆续开始出现。“春节后，郑总（郑长春）就把9楼退租了。9楼有600多平方米，又是复式的，当时装修花了不少功夫，看上去很气派。”知情人士对《证券日报》记者表示：“这个时候退租很可能是资金链已经出现了很大的问题。”　　记者从有关渠道了解到，郑长春通过从国外引进监控设备赚得人生第一桶金后，开始在智慧城市领域大展身手。成立贝尔信之前，郑长春于2002年成立了深圳市贝尔信科技有限公司（以下简称“贝尔信科技”），做的正是与目前贝尔信一样的业务，直到2010年贝尔信成立，贝尔信科技才逐步退出原来的领域。　　贝尔信定位为智慧城市方案解决和服务运营商，主营业务为智慧城市、智慧城市综合体和智能产品。在行业高速发展的背景下，贝尔信扩张得很快，先后在全国多地设立子公司和办事处。“最辉煌的时候，贝尔信在这栋楼的3楼、5楼和9楼都有办公室，在1楼还有一个展厅也是他们的。郑长春常常在这里向外界介绍公司的发展历程和对未来的规划。”知情人士对记者如是说。　　事实上，在超华科技进入贝尔信之前，公司就已经获得了至少两轮融资，投资方包括广发信德和捷成股份。而资本对公司的青睐有加也并非没有原因。据贝尔信提供的财务数据显示，2013年公司实现营业收入1.44亿元，实现归属于母公司所有者的净利润2733.92万元；2014年公司实现营业收入2亿元，实现净利润4032.92万元。营收和净利同比增长幅度分别为38.9%和47.5%。如此高速增长的公司，当时在资本的眼中无疑是一块优质的资产。　　基于对贝尔信业绩乐观的预期，超华科技2015年8月份以1.8亿元对贝尔信增资，获得20%股份。以此计算，贝尔信的估值高达9亿元。但是截至2015年6月底，贝尔信的净资产仅为1.85亿元。据此计算，收购溢价高达3.86倍。　　为此，郑长春向超华科技做出了业绩承诺，贝尔信2015年、2016年和2017年扣除非经常性损益后的净利润不低于6000万元、7800万元和1.01亿元。　　公司称郑长春或涉嫌合同诈骗　　然而，贝尔信并没有如各方所期望的那样实现业绩的持续增长。超华科技披露的2017年年报显示，贝尔信扣除非经常性损益后的净利润为亏损5179.63万元，远低于1.01亿元的业绩承诺。郑长春应向超华科技补偿现金2.72亿元。　　今年6月份，超华科技在回复深交所问询函时表示，公司后续会加强催款力度。此后，公司于8月17日发布公告称，“公司发现贝尔信控股股东郑长春可能存在合同诈骗的行为。公司已将掌握的证据资料提交至梅州市公安局梅县区分局经济犯罪侦查大队，并已取得受案回执”。　　曾经的交易对象突然变成了涉嫌合同诈骗者，郑长春到底做了什么？记者通过百度搜索“郑长春”发现，作为业内知名人士的他曾被多家知名媒体报道过，甚至曾当选2016年《互联网周刊》“最具社会影响力人物”。　　不过，目前贝尔信的企业官网已经无法打开，公司员工都已在春节之后相继离职，至于郑长春也很久没有在贝尔信露面了。　　“今年3月份我就被安排来这里守着了。”超华科技目前留守贝尔信的曾姓工作人员对《证券日报》记者表示：“不知道还要在这里守多久才能回去公司。最近又有一些法院的传票送到这里来了。”　　据天眼查显示，2018年以来，贝尔信涉及到的司法案件还有两起，包括光大银行深圳分行诉贝尔信及郑长春等金融借款合同纠纷案，以及自然人杨勇坤诉贝尔信及郑长春等民间借贷纠纷案。据记者了解，郑长春的房产等早已处于抵押状态。　　“说贝尔信的经营完全停滞也不是很准确。毕竟公司下面子公司中饰正力装饰工程有限公司在湖南株洲20多人的项目团队还在继续运营。”超华科技一位内部人士对记者表示。不过，有知情人士告诉记者:“贝尔信很多应收账都收不回来。”　　“目前，公司还没有收到公安机关是否予以立案的通知书。如果有新的进展我们会在第一时间公告。”超华科技董秘张士宝对此表示。　　超华科技与贝尔信之间的这场纠纷究竟何时结束？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一夜连发七文，厦门监管机构直指私募7宗“错”

厦门证监局于8月27日夜间连发7条采取责令改正措施的决定，要求违反私募法规的部分机构立即采取有效措施整改，个别隐患重重的机构也因此曝光。8月27日夜间，厦门证监局网站接连发布7条公告，针对辖区内部分私募机构的违规行为予以批评并责令采取有效措施积极整改。厦门一鸿资本管理有限公司、厦门中和元投资管理、厦门甲单元投资管理有限公司、厦门铭源红桥投资管理有限公司等七家机构因其涉及的七类违规问题而上榜。一宗错：投资者与产品或不适配其中，厦门一鸿资本管理有限公司、厦门中和元投资管理、厦门甲单元投资管理有限公司和厦门铭源红桥投资管理有限公司等四家机构因为未明确个别投资者风险评估级别；未对基金进行风险评级；个别基金投资者的风险识别能力和风险承担能力与基金风险评级不匹配，且未做相关风险特别提示与确认措施等类似行为被责令改正。《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称《办法》）第十六条第一款明确规定，私募基金管理人自行销售私募基金的，应当采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，由投资者书面承诺符合合格投资者条件；应当制作风险揭示书，由投资者签字确认。《办法》第十七条规定，私募基金管理人自行销售或者委托销售机构销售私募基金，应当自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级，向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金。二宗错：未托管或引发财产安全问题厦门红土投资管理有限公司因基金未托管，且未明确保障基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制的行为，违反了《办法》的相关规定而被责令整改。《办法》第二十一条的规定：除基金合同另有约定外，私募基金应当由基金托管人托管。基金合同约定私募基金不进行托管的，应当在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。三宗错：未定期防范利益冲突行为厦门甲单元投资管理有限公司因未定期对员工防范利益冲突行为监督检查，违反了《办法》相关规定而被责令积极整改。《办法》第二十二条的规定，同一私募基金管理人管理不同类别私募基金的，应当坚持专业化管理原则；管理可能导致利益输送或者利益冲突的不同私募基金的，应当建立防范利益输送和利益冲突的机制。四宗错：将他人财产与基金财产混同投资中龙杭川（厦门）股权投资基金管理有限公司在运作中将他人财产混同于基金财产从事投资活动，这明显违背了相关规定。《办法》第二十三条要求，私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务，不得将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动。五宗错：信息披露不完全厦门金智汇投资管理有限公司由于未向基金投资者披露基金所投项目存在股权纠纷等可能影响投资者合法权益的重大信息，违反了《办法》的相关要求，被要求采取有效措施积极整改。《办法》第二十四条的规定，私募基金管理人、私募基金托管人应当按照合同约定，如实向投资者披露基金投资、资产负债、投资收益分配、基金承担的费用和业绩报酬、可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息，不得隐瞒或者提供虚假信息。六宗错：登记备案信息不及时不准确厦门甲单元投资管理有限公司、厦门红土投资管理有限公司由于登记备案信息不准确、更新不及时等违规行为被责令整改。《办法》第二十五条第一款的规定，私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，及时填报并定期更新管理人及其从业人员的有关信息、所管理私募基金的投资运作情况和杠杆运用情况，保证所填报内容真实、准确、完整。发生重大事项的，应当在10个工作日内向基金业协会报告。七宗错：内部文档管理制度不完善厦门一鸿资本管理有限公司还因涉及未妥善保存投资者适当性管理文件、基金投资决策等资料的行为被责令改正。有类似行为的还有中龙杭川（厦门）股权投资基金管理有限公司，厦门红土投资管理有限公司等。《办法》第二十六条规定，私募基金管理人、私募基金托管人及私募基金销售机构应当妥善保存私募基金投资决策、交易和投资者适当性管理等方面的记录及其他相关资料，保存期限自基金清算终止之日起不得少于10年。

国盈基金逾期背后：实控人重用“情人”，“三位女友”一起怀孕

“特别壮，特别高，干干净净。话不多，但是挺能忽悠人的。”这是员工眼中的张业强。独角金融从多个独立信源获悉，目前张业强已被警方控制，与他一起被控制的还有他的徒弟白中杰、国盈财务总监鹿梅。作为“国盈系”和“福创系”的实控人，张业强身后是几十亿元的逾期资金，投资人犹如热锅蚂蚁。不可思议的是，下面的客户经理还在拼命安抚客户，要求客户联名写请愿信，将张业强请出来主持大局。所有人最关心的问题就是资金的去向，钱到底去哪儿了？在调查这件事的过程中，独角金融接触了诸多国盈基金的员工和投资客户，试图还原张业强庞大资本布局的冰山一角。多位知情人士透露，实控人张业强生性多疑，安插情人在公司内担任资金调度等核心岗位，目前至少有三位相关女性都怀孕待产。项目多为自融7月，国盈基金多个私募项目逾期，宣布要延期一年兑付，投资人不同意，纷纷到线下门店讨说法，但是“没有人管这件事情”，投资了数百万元的秦先生吃了闭门羹。过后不久，实控人张业强及其他高管被警方控制，投资人察觉到事情不对劲了。国盈基金，全称是国盈投资基金管理（北京）有限公司，在全国多地设有分公司，其中，南京、苏州、广州的募集基金是最多的。从目前来看，国盈基金已成功备案的私募基金有106支，此外，国盈资产管理有限公司（下称：国盈资产）也备案了3支，以平时每支私募基金募集金额5000万元保守计算，国盈通过两家私募基金吸收的资金规模近54亿元。独角金融发现，募集的资金规模可能远远超过这个数字。据投资人提供的“国盈环保新材料产业基金合同”显示，该产品计划募集金额2亿元，以股权投资的方式投向绿塑科技，基金管理人为国盈资产。独角金融查询中国证券投资基金业协会发现，国盈资产并没有备案该项目。（图片来自投资人）（图片来自中国证券投资基金业协会）据一位国盈员工介绍，国盈和福创的数个账户已被查封，无法发放员工工资和正常缴纳社保，国盈在杭州、南京的分公司还为员工开具了离职证明。资料显示，国盈基金募集的资金主要投向绿塑科技、华汽、西凯、翠景蓝湾、江苏嘉钰新能源、航海仪器、华冷物流等股权投资项目等。这些项目大多属于福创控股集团旗下产业，且国盈基金同时参股，涉嫌私募自融。独角金融在之前发布的《10亿私募产品违约，牵出国盈基金庞大资本局》一文中就已提到这点。通过调查投资项目，还有诸多人的爆料，独角金融发现，张业强主要是通过福创去购买譬如银瑞林酒店、翠景蓝湾和厨易时代等资产，再通过国盈将资产包装成私募的形式去募集资金。（图片来自投资人）但是，期限错配导致的借新还旧，并不是国盈资金最主要的去向，从目前情况来看，国盈基金在最后这段时间的发展已成空转状态，募集资金的去向也更为复杂。多位投资人向独角金融表示，在最后一年的时间内，国盈基金的资金端销售经理明显存在夸大和虚构产品的行为。“最后一个项目厨易时代项目几乎属于诈骗了。我们套牢后，销售经理为了佣金，还在哄卖早已停止运转的厨易时代产品，这属于拉投资人上当。”公司已空转近一年据多位知情人介绍，国盈基金早期的融资是通过国盈民丰平台完成，渠道和手法都很正规，但到后期公司是空转和虚假融资。据公开资料，国盈于2014年底左右成立了募集端和投资端两家公司，分别是国盈民丰财富管理有限公司（下称：国盈民丰）和国盈汇丰投资有限公司（下称：国盈汇丰），各自由黄瑛和万俊杰负责。工商资料显示，黄瑛是当时的国盈民丰的法人及股东，“国盈在成立国盈民丰的时候缺乏一位募集资金能力很强的人，而当时黄瑛与海银财富管理有限公司的一把手关系不是很好，张业强为了让黄瑛过来，给了她一辆兰博基尼，给国盈民丰2000平米的办公场所。”（图片截自天眼查）国盈基金离职员工沈权（化名）向独角金融讲述，黄瑛到2017年上半年就被架空，逐渐退出了。一位国盈基金的高管介绍说，黄瑛负责资金端，有权审计和考察张业强找来的项目，发现项目不行就按住资金端不肯放款，双方产生不肯调和的矛盾。据沈权介绍，张业强主持投资的项目持续两年多时间以后，没有一个正常退出，双方发生分歧，黄属于保守派，意识到风险，认为先处理掉运营不好的资产，再换入好的资产继续运营。2017年6月，在张业强的强力干预下，黄瑛就被完全架空，国盈民丰基本宣告收尾和清盘，到9月份黄瑛就正式离场了。国盈民丰清盘和黄瑛离职后，张业强的“女朋友”杨睿忻（原名：杨洁）全面接盘，任命杨雁为国盈基金南京公司总裁、杨宏为执行董事，覃灿生为珠江片区总裁，形成新的管理层，继续募集大量资金，整个国盈基金的场面失控。（图片为杨睿忻，来自国盈基金官方微信公众号）“资金端和项目端都在自己手里了，从此国盈基金就彻底失控了。”一位国盈公司的知情人士说。沈权说，当时有客户询问黄瑛清盘国盈民丰的原因，资金销售端就统一口径说她是贪污公司资金被收回财权导致离职。但沈权和一些高管认为，黄瑛通过国盈民丰建立销售团队，进行资金募集，黄瑛和团队拿的是正常团队佣金。“黄瑛可能是意识到风险，但是她不敢说，按照当时的约定，黄瑛至少还可以拿走上千万元的年终奖，看着张业强这些人的套路，黄瑛连年终奖都不敢拿了。”沈权说。沈权回忆：“张业强期望新的融资团队能扩大融资量，我就在这个时候离职，预判不整理投资项目只拼命融资，公司会空转出事，结局你们看到了。”据国盈基金的知情人士介绍，国盈出事之前，三位高管还陪着张业强全国路演，畅谈张业强的企业家情怀和未来的宏伟蓝图，给客户充分的信心打款，7月份出现兑付危机后，三位仍然陪着张业强全国巡演。2018年7月1日以后，私募基金备案相关要求变得更加严格，国盈新的私募产品得不到落地，几十亿元资金逾期，风险就此爆发。数位女人一起怀孕，资金中枢叶琳消失在多位爆料人眼中，张业强生活奢靡，在国盈基金体系内安插自己的数位情人。不止一个员工跟独角金融谈到国盈基金混乱的男女关系，一位离职员工甚至认为这是国盈基金管理混乱的根源。“张业强离过婚，现在的妻子是贾丹，住在三亚，刚生了儿子。除此之外，张业强还有很多女朋友，叶琳、鹿梅、黄婷、杨睿忻都是”，国盈基金知情人早已知晓此事，而这些女朋友，在国盈和福创的体系内都担任重要职位。据多位国盈基金的知情人士透露，张业强众多女朋友中，叶琳是权力最大，也是最聪明的一个。国盈的一位早期员工证实这种关系，“叶琳多次对外说是张业强的老婆，但实际上只是女友之一。”独角金融查阅资料发现，国盈系的公司在初创阶段都有叶琳的影子，但是从2016年开始，叶琳就陆续退出，将自己股东、法人等身份脱离出国盈体系。“叶琳只是表面上退出而已，2017年至2018年她还有在过问国盈的事情，也会来上班。”国盈一位已离职的员工向独角金融表示，“叶琳跟我说她跟张业强分开了，但其实后来我见张业强的时候，叶琳都还是在的。白中杰和黄婷私底下曾说过，公司资金的控制权在叶琳手上。”据国盈基金的员工介绍，在张业强和白中杰刚刚被带走调查时，叶琳曾跟别人打听公司的情况，后来叶琳就消失了，她还拉黑了国盈的人，目前也没有人知道叶琳去哪儿了。据一位知情人士张女士透露，“以前国盈的十多个财务都归叶琳管，现在换鹿梅管，所以鹿梅进去了。”关于叶琳的资产，张女士爆料，“叶琳有一辆浙江车牌的路虎和奔驰G55，但是奔驰已换新的了。她在杭州有一栋别墅，卖了几千万，前段时间她还去看了千岛湖的房子。她有股票账户，也是交通银行等私行的贵宾。另外，她还投资了一些杂七杂八的公司。”（图片来自投资人）“叶琳是张业强派来负责监督黄瑛的领导，她知道公司会出问题，就提前做了各种防范手段，张业强的资金流向只有叶琳能够说清楚，黄瑛只是负责募集，叶琳负责调配资金，她是整个国盈基金的资金中枢。”一位国盈基金的知情人士说。多位知情人士透露，目前张业强的合法妻子和数位情人均怀孕待产，这其中包括国盈基金的总裁杨睿忻。“这些人都深度参与国盈基金的项目，现在一起怀孕，有逃避法律制裁的嫌疑。”一位知情人士说。项目自融、公司空转、女朋友众多，张业强这盘大旗不可谓不高明。如今，张业强身陷囹圄，几十亿元资金漏洞下，资产还剩几何呢？资产已被套现？目前，案件还在调查中，“国盈的管理体系一直都很混乱，张业强他们没有指定一个负责人来管理整个事情，短时间内也没有办法建立沟通的渠道。”国盈的一位在职高管表示。独角金融获得的一份《国盈基金产品延期清算兑付方案》显示，国盈基金将成立专门的延期清算小组，对资产进行处置。根据方案，国盈打算处置的资产有三亚地产项目翠景蓝湾，预计回款10亿元；上海永宁实业2.5亿元应收账款；部分黄山一建的股权，预计回款5亿元以上；北京华普产业集团2.3亿元借款；银瑞林酒店及旗下55亩地，预计回款5亿元以上；促进绿塑2018年11月中旬在纳斯达克上市，张业强套现2亿美金进行兑付。（图片来自投资人）据了解，该方案是在张业强、白中杰等人还未被警方控制之前，为了安抚投资人拟出的兑付方案。值得注意的是，在方案中提到的银瑞林酒店，“在这次清算之前，就被拿出去拍卖了，并不是为了兑付投资者才选择拍卖的。”国盈的内部员工发现了这个问题。（图片来自投资人）真相渐渐浮出水面，张业强早已事先套现，白纸黑字所列出的清算资产是否真实有效，还有待考察。当下，重要的是借助司法的力量，还原事情的真相。目前，也只能静待警方的进一步调查情况。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

民企卖壳记

2018年年初至今，A股上市公司中有7家民营企业或因业绩不振，或因负债累累，控制权从自然人转让给具有国资背景的企事业单位，这些公司的市值在20亿元至65亿元不等。　　对上市公司易主的预期短期内似乎成为市场的“强心剂”，但长期来看企业发展方向尚未明确，国资入主后是否能从根本上为上市公司及其关联方解决去产能、降杠杆的问题仍需持续关注。　　7家上市公司中有两家与ST结缘。*ST天业（600807.SH）“披星戴帽”，当代东方（000673.SZ）曾被列为ST公司，该公司于2011年4月变更为现有名称及现有经营范围，尔后在3年之内的时间里摘掉了ST的帽子，2015年至2017年净利润保持在1亿元以上。　　其余上市公司中，除金一文化（002721.SZ）和金力泰（300225.SZ）外，业绩均十分不稳定。国旅联合（600358.SH）自2011年起经常亏损，2017年净利润勉强由2016年的-1.6亿元扭转为2017年的5352万元；腾信股份（300392.SZ）于2014年上市，2016年和2017年公司连续亏损；红宇新材（300345.SZ）的净利润则由2012年上市之初的4907万元一路下滑至2016年的953万元，2017财年公司巨亏，净利润为-5559万元。　　不是“梧桐树”却引来“金凤凰”，监管层对相关交易的进展格外关注，公司本身存在的问题也因实控人变更的消息引起诸多猜疑。　　“当代系”的抽身风波　　财务报告显示，截至2018年一季度末，国旅联合前两大股东分别为厦门当代资产管理有限公司和厦门当代旅游资源开发有限公司，公司的实际控制人为王春芳先生；当代东方的前十大股东中，第一大股东厦门当代文化发展股份有限公司（下称“当代文化”）、第三大股东鹰潭市当代投资集团有限公司（下称“当代集团”）、第四大股东厦门旭熙股权投资基金管理有限公司、第六大股东北京先锋亚太投资有限公司及第七大股东“西藏信托有限公司-西藏信托-莱沃28号集合资金信托计划”的发行方西藏信托存在关联关系并构成一致行动人，公司的实际控制人也是王春芳先生。　　2018年以来，国旅联合高管密集辞职。1月23日，陈明军先生提出辞去公司董事、副总经理及董事会薪酬与考核委员会委员等职务；2月27日，黄健翔先生申请辞去公司董事、董事会战略与投资委员会委员职务。6月8日，陈伟先生申请辞去公司董事职务，仍继续担任公司副总经理；施亮先生申请辞去公司总经理职务，仍继续担任公司董事、董事长及董事会下属专业委员会委员等职务。8月21日，蒲海勇先生向公司申请辞去公司总经理职务。　　8月13日，国旅联合公告称，江西省国有资产监督管理委员会原则同意江西省旅游集团有限责任公司（下称“江旅集团”）收购国旅联合14.57%股份获得国旅联合控制权的事项；受让完成后，江旅集团成为国旅联合第一大股东和控股股东。江旅集团自称是立足江西旅游资源优势和旅游产业发展优势成立的现代旅游集团，而国旅联合的主要业务包括水上运动以及海洋休闲旅游的开发运营、体育及文娱产业的投资布局等。可见二者业务之间可产生协同效应，该收购是合情合理的。　　故事轮到当代东方却变得很狼狈。《证券市场周刊》记者曾在《当代东方业绩承诺游戏》一文中指出，当代东方收购的盟将威踩点完成业绩承诺，贡献不菲的诸多影视剧在市场上难觅踪影，预付数亿元未给公司带来收入，其影院经营状况没有达到预期等诸多问题。文中提到，公司曾以255万元收购耀世星辉51%股权，在后者实现净利润7194万元之后，上市公司却放弃了对该公司的控股权……重重疑点不一而足。　　2018年6月25日，当代东方因筹划重大资产重组申请停牌，预计在不超过1个月的时间内披露重组方案，并承诺公司股票最晚于7月24日复牌交易。7月24日，深交所对其发出关注函，称公司因筹划重大资产重组停牌已满1个月，但未能如期申请复牌。7月28日，当代东方发布了筹划重大资产重组停牌进展公告，称本次重大资产重组的标的资产为首汇焦点（北京）科技有限公司（下称“首汇焦点”）100%股权。天眼查显示，首汇焦点的股东上海景鹄集团有限公司于2018年1月被常州市中级人民法院列为失信人。这样一个重组标的显然不能让投资者满意，8月2日复牌以来，公司的股价收获了10个跌停。　　耐人寻味的是，7月24日，公司发布了控制权变更处于筹划阶段的提示性公告称，控股股东的股东单位厦门当代控股集团有限公司与山东高速投资控股（下称“山东高速控股”）有限公司于7月20日签署了《合作框架协议》，协议约定的合作事项可能涉及公司控制权变更；若本框架协议生效后4个月内，双方未签署正式协议的，本框架协议自行终止，但经双方协商一致可以延长该期限。　　目前，当代东方的股东当代文化和当代集团所持股份全部被质押，上市公司股价跌至低谷使其损失惨重，山东高速控股是否会如约而至救其于危难之中呢？　　受高度“重视”的红宇新材　　2018年6月12日，红宇新材控股股东、实际控制人朱红玉及一致行动人朱红专与华融国信控股（深圳）有限公司（下称“华融国信”）签署了《股份转让协议》及《表决权委托协议》，华融国信在公司拥有表决权的股份数量将占公司总股本的20%，成为公司的控股股东，朱红玉、朱红专、朱明楚将与其为一致行动人，公司的实际控制人将由朱红玉变更为舆情战略研究中心。　　深交所对此陆续向公司发送了4封关注函，交易背后的故事仍未完待解。　　根据6月19日的回复公告，华融国信尚未开展实际业务，2018年1-5月的净利润为-350元；持有华融国信100%股权的中战华信资产管理有限公司（下称“中战华信”）经营状况似乎不太乐观，旗下33家企业中有8家处于亏损状态，3家正在剥离过程中，1家尚未开展业务。中战华信的全资股东是成立于2012年7月24日的国家事业单位舆情战略研究中心，该中心的举办单位为中国战略与管理研究会，刘必安为该中心副调研员，同时担任中战华信的总裁，有参与本次交易的初步洽谈及具体落实工作。　　6月28日的回复公告显示，目前，中战华信的业务方向主要为化解金融风险方面的不良资产处置提供专业服务。对于媒体质疑刘必安为本次收购事项的实际收购人一事，其本人已出具说明文件予以否认；对此财务顾问已取得10家企业的银行流水并完成审阅，但相关核查工作尚未全部完成。　　回复公告称，中战华信、华融国信前期已经组织行业专家对红宇新材PIP可控离子渗入技术产业化项目的工厂和产品进行了考察和调研，了解PIP技术在军工领域应用和进展情况，并认同该技术的先进性，同时了解红宇新材PIP技术受限于资源和渠道瓶颈而无法实现大规模销售的现状。华融国信及其控股股东计划于本次收购完成后帮助红宇新材推广PIP技术在高铁紧固件、弹条和刹车钢背等产品的应用市场，帮助红宇新材推广PIP技术在煤矿液压支架上的市场应用；收购方已经建立相应的产品推广渠道，并将按上述计划为上市公司产品的市场推广给予帮助。　　7月13日，红宇新材终于公布了财务顾问对相关事宜的核查意见，截至该意见出具之日，中战华信因子公司较多，其财务报告审计工作尚未完成，详式权益变动报告书中亦尚未披露其最近三年的财务状况。7月31日，深交所发布了第4封关注函，称公司对部分关注问题仍未回复，要求公司和财务顾问就如下问题进行相关补充说明。　　耐人寻味的是，现在已经进入8月下旬，红宇新材仍在保持沉默，控制权转让的重重疑问就这样搁浅了。　　业绩预告显示，红宇新材2018年半年度续亏，归属于上市公司股东的净利润为亏损150万元至300万元，而上年同期为亏损152万元。　　金利泰创始人违规套现　　金力泰是“卖壳”比较成功的公司，其原控股股东为吴国政先生，原实际控制人为吴国政、骆丽娟夫妇。据2011年公布的招股说明书记载，公司有着多年专营汽车涂料的发展史，曾在上世纪90年代末通过自主研发推出了双组分阴极电泳涂料，成功打破了国际涂料巨头对该领域的垄断；公司通过与宣伟公司以及NOROO公司的合资与合作, 开拓了国际视野，提高了市场竞争力，自称已成为国内自主品牌企业中“唯一”一家阴极电泳涂料和汽车面漆销售收入均达亿元规模的全系列原厂汽车涂料供应商，也是在阴极电泳涂料领域“唯一”一家可在核心技术、生产能力、市场占有率方面与国际品牌相抗衡的自主品牌企业。　　吴国政似乎不甘于只作控股股东的角色。2015年5月7日至15日，吴国政通过大宗交易合计减持1800万股，减持比例达金力泰已发行股份的6.89%。减持金力泰累计达到5%后，未及时向中国证监会和深圳证券交易所提交书面报告，也未通知上市公司并予以公告。在没有报告、公告的情况下，吴国政未停止买卖股票，减持金力泰已发行股份5%以后，违法减持的股份数为494万股，违法减持金额为7256万元，为此受到证监会处罚。　　近3年，金力泰遭遇发展瓶颈，2016年，公司尝试收购三板精准营销企业银橙传媒（830999.OC）股权，受重组新规影响该交易在推出1个月后戛然而止。2017年11月，公司决定以自有资金1000万元作为有限合伙人参与设立厦门盛芯材料产业投资基金合伙企业（有限合伙），投资金额占产业投资基金5%的份额。2018年1月24日，公司宣布控股股东吴国政拟将控制权转让给宁夏华锦资产管理有限公司（下称“宁夏华锦”），实际控制人将变更为中国国防金融研究会。2月13日，吴国政协议转让占公司总股本的15%给宁夏华锦，对应市值约72亿元，已完成过户登记手续。　　6月11日至6月19日，金力泰股价连遭6个跌停。消息面上，公司陷入法律纠纷，诉讼理由为将不良资产剥离至上海阿德勒新材料科技有限公司，使其遭受严重的经济损失。易主后的金力泰虽有军工概念股的光环，但业绩暂未见起色，业绩预告披露，2018年半年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降80%至50%，盈利521万元至1301万元，而上年同期为盈利2602万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

胡景晖：北京有小100万套房子空着

2018网易经济学家年会夏季论坛在北京举行，本届论坛的主题是“新经济 新动力”，多位国内外顶级经济学家、部委领导和知名企业家齐聚论坛，讨论当前中国经济最为重要的热点议题。中国房地产经纪同业联盟主席胡景晖表示，北京有小100万套房子空着的，既不出租也不自住。以下为演讲实录：北京有小100万套房子空着的，既不出租也不自住，我们的房租还在上涨，很多年轻的码农，IT工作者，底下年轻的记者被高租金驱赶到六环以外，如果告诉你今天六环以内100万套房子又不出租又不出售，你们怎么想？房租上涨有各种原因。所谓的长租公寓在资本的挟持下，高价收房，超出市场平均合理租金20%到40%收房，这是事实，很多记者说，你认为这个在房租上涨过程中起了多大的因素？我个人说，我拍脑袋，凭我十几年的行业经验，权重大概是三分之一。所以客观地讲，叫推波助澜。没有他们，房租一定不会涨的这么高，有了他们，涨的很快，当然小区是有限的，但不要忘了蝴蝶效应，不要忘了在微信主导的时代任何人可以链接起来，如果有一个人说，哥们，这礼拜碰到一个特开心的事儿，我认为我们家的房子租五千块钱，居然有一个SB用7000块钱收了，SB是随便的意思，不要瞎想。

纾解小微企业融资困局 仅靠定向降准不够

　　小微企业是我国经济最活跃的部分，吸纳了大量的就业人口，是经济社会稳定的重要载体。解决小微企业融资难融资贵一直是货币政策的发力方向，比如今年已经实施的三次定向降准均指向的是小微企业。但纾解小微企业融资困局，仅靠定向降准等货币政策的支持是远远不够的，还需要财税、资本市场、金融创新等方面予以鼎力支持。现在，支持小微企业发展的政策氛围已经形成，下一步就看具体的落实情况了。　　首先，纾解小微企业融资困局需要货币政策全力支持。今年以来，央行陆续出台实施了一系列旨在缓解小微企业融资难融资贵的政策措施，比如3次定向降准释放的资金中有1万多亿元定向支持小微企业等普惠领域；6月份央行等五部门印发小微企业金融服务政策文件，出台增加支小支农再贷款和再贴现额度1500亿元、下调支小再贷款利率0.5个百分点等23条具体措施。　　央行推出的上述举措都是按照中央的要求严格落实的。8月22日召开的国务院常务会议对货币政策进一步支持小微企业提出了具体要求，比如要注重精准施策，着力疏通政策传导机制，鼓励金融机构增加小微企业贷款；合理确定小微企业贷款期限、还款方式，缩短贷款审批周期，适当提高中长期贷款比例；优化监管考核，增设小微信贷专项考核指标。　　下一步，央行将在国务院提出的这些方面对货币政策进行微调，以更好满足小微企业的融资需求，可动用的工具包括定向降准、MLF、再贷款、再贴现、PSL以及动态调整MPA相关参数等。　　其次，纾解小微企业融资困局需要财税政策予以支持。这方面主要是财政在职责范围内要对小微企业开前门，税收减免优惠政策要尽快落地。比如，加快落实小微企业贷款利息收入免征增值税政策。　　第三，纾解小微企业融资困局需要资本市场给予必要的支持。日前召开的国务院促进中小企业发展工作领导小组第一次会议提出，要完善资本市场，拓宽中小企业直接融资渠道，更好满足融资需求。在此之前，证券监管部门就为解决中小企业融资问题推出过若干具体措施。　　业界专家认为，资本市场为小微企业提供更好融资服务的平台是新三板市场。因此，要进一步深化新三板市场制度改革，包括发行、再融资等方面都要着力提升服务中小企业的能力。同时要规范发展区域性股权市场，稳妥推进资产证券化，有序拓宽小微企业的直接融资渠道。　　第四，纾解小微企业融资困局需要鼓励金融创新。稳健发展中小企业高收益债券、私募债，支持发行小微企业贷款资产支持证券，这些金融创新举措是刚刚召开的国务院常务会议再次强调的重要内容之一。　　在央行副行长朱鹤新看来，通过创新债券市场的融资产品、功能是支持小微企业的有效措施之一，比如大力发展中小企业高收益债券，鼓励债券信用增进机构通过信用风险缓释工具，支持商业银行发行小微企业金融债券等。　　银保监会日前也发布了《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》强调，要大力发展普惠金融，强化小微企业、“三农”、民营企业等领域金融服务。　　由此可见，在服务小微企业的金融领域，有关部门在接下来会给予它们更多的金融创新空间。　　最后，为小微企业解决融资难融资贵的老大难问题，各个层面均推出了一些行之有效的措施，现在已经形成了货币政策全力支持、金融创新开口子、资本市场拓宽支持渠道、财税政策细化落实的局面。在经过一段时间的政策综合发酵之后，小微企业融资难融资贵的问题当有所改观。

胡景晖：因为说真话 我被迫有了保镖！不停搬家！

2018网易经济学家年会夏季论坛在北京举行，本届论坛的主题是“新经济 新动力”，多位国内外顶级经济学家、部委领导和知名企业家齐聚论坛，讨论当前中国经济最为重要的热点议题。中国房地产经纪同业联盟主席胡景晖表示，因为说真话，自己不得不在一个礼拜之内不断更换住处，且不情愿的有私人保镖和司机。以下为演讲实录：大家说我是地产界的小崔，有点悲情。现在有关方面正在运作我跟崔永元先生的一次会面，而且这次会面不是我们两个人的会面，我跟崔永元先生会面并且公开答媒体问。在这样一个时代，崔永元比我岁数大，我跟他不同的地方，他做传媒、我做地产，相同的地方我们都走得过忧郁症、都想到过要结束自己的生命，我们都在家人、朋友和亲人的关心下走出了人生最黑暗的时代，我们都说了一些真话，我们都坚守价值观，但是我们都因为说真话，不得不在一个礼拜之内不断的更换住处，且不情愿的有私人保镖和司机。在这样一个中华民族伟大复兴的时代，说真话的人需要在一个礼拜之内不断变换住处和拥有私人保镖吗？这是为什么？我希望邀请崔永元先生，我们一起和媒体探讨当前的中国需要什么样的价值观。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

电子商务法草案进入四审 滴滴顺风车案折射平台责任亟待厘定

导读：“此次温州女孩遇害事件，需要从两个方面来看，一个是法律角度，一个是社会责任角度。”中国政法大学知识产权中心特约研究员、律师赵占领告诉21世纪经济报道记者。8月27日至8月31日举行的第十三届全国人大常委会第五次会议正在对电子商务法草案进行四审。就在草案进入四审的前一个周末，温州女孩搭乘滴滴顺风车遇害事件持续发酵。8月24日，浙江温州乐清一名20岁女乘客乘坐滴滴顺风车遇害。这也是自今年5月“空姐遇害”事件后，滴滴平台上再次曝出的恶性案件。在这起案件中，滴滴因司机安全审核机制失灵、客服处理嫌疑人历史投诉不及时、客服延宕应对乘客求救信息等问题备受外界质疑。8月25日和8月26日，滴滴两度对外发布声明。第一次声明中，滴滴解释嫌疑人无犯罪记录并通过了平台审查，承认客服处理其历史投诉存在问题，并表示出于隐私保护原因无法将车主信息随意泄露。第二次，滴滴宣布于8月27日全国范围下线顺风车业务，并免去顺风车事业部总经理、客服副总裁两位高管。“当前在平台型企业的监管方面，监管层也缺少经验，同时也缺少法律层面的约束，包括电子商务法在内的相关法律均在立法过程中。”一位不愿具名的监管层内部研究人士向21世纪经济报道记者直言道，“在法律法规的制定方面，希望能进一步明确平台责任，制定相应的执法部门，以便对平台的约束能够有效落地。”“擦边球”顺风车滴滴在关于顺风车业务的公开声明中提及，在顺风车上线的三年多时间里，滴滴服务了十多亿次出行。这意味着，这三年多来，滴滴的顺风车平均一天约90万单。而这日均90万的订单中，有多少遵循了顺风车设置最初的合乘原则？“所谓合乘，就是指用户之间不以盈利为目的分担成本、免费互助、每车每日合乘次数具备一定限制的行为”。中国互联网协会法工委副秘书长胡钢告诉21世纪经济报道记者，“然而滴滴却将其变为商业行为，这是反社会契约精神的。”滴滴顺风车用户协议中规定，将向使用平台的车主收取信息服务费。多位知情人士告诉21世纪经济报道记者，这一提成比例约为10%-15%。此外，滴滴顺风车在每日营运次数上也没有进行严格的把关。据报道，滴滴顺风车业务今年2月1日在台湾上线，但上线后一个多月内遭遇高达19件“非法营运”检举。台湾交通部门认为顺风车收取费用超过正常的油费分摊，营运次数超过原则上的1天两次且存在1天多趟路上绕行并载客的行为，因而对滴滴顺风车在台代理商乐迪科技开出9张罚单，罚款金额依照“未经核准经营汽车运输业务及计程车客运服务业裁罚基准”，高达1.81亿新台币（约合4000万元人民币）。“顺风车产品最初的定位并非商业化，但滴滴已经将之开发为商业化应用，理论上而言，作为商业应用就应当遵循网约车相关要求来约束，但滴滴顺风车又没有进行过多要求。”前述监管内部人士告诉21世纪经济报道记者，“这实际上是游离在灰色地带，打了擦边球。”据了解，当前合规的网约车辆需要三证齐全。所谓三证齐全，是指平台拥有《网络预约出租汽车经营许可证》、驾驶员持有《网络预约出租汽车驾驶员证》、车辆具备《网络预约出租汽车运输证》。作为定位于合乘的顺风车，显然并不合规。在胡钢看来，“在商业化的营运行为中，任何三证不齐全的车都是黑车，无论是否是发生在线上平台。”胡钢表示，“具备营运属性的滴滴顺风车，并没有按照相关规定进行规范，这就是非法营运行为，就是‘网黑车’平台。”同时他表示，互联网本质为分享，作为平台方收取的交易佣金大都徘徊在1%-2%左右，滴滴顺风车则是超高抽成，“这已经违背了正常的商业逻辑。”平台方责任待厘清滴滴向来致力于成为“全球最大的一站式出行平台”，那么在发生恶性事件时，作为平台方的滴滴，需要承担责任吗？“此次温州女孩遇害事件，需要从两个方面来看，一个是法律角度，一个是社会责任角度。”中国政法大学知识产权中心特约研究员、律师赵占领告诉21世纪经济报道记者。从法律角度而言，赵占领认为，滴滴顺风车仅是信息撮合平台，属于居间服务。“在这个案件中，滴滴进行了车辆和司机身份审核，因而从居间服务角色而言很难从法律层面追责。”从社会责任的角度，赵占领强调，滴滴顺风车平台司机数量庞大，拥有极高的日订单量，因此平台方需要承担的责任更重，“例如，在投诉处理时效方面需要更高效的沟通机制。”不过，东南大学交通法治与发展研究中心执行副主任顾大松向21世纪经济报道记者表示，此次恶性事件中，滴滴平台“责任肯定是有的”，“从民事责任而言，我认为滴滴存在连带责任。目前看来，滴滴顺风车是营运性质，只不过以顺风车名义提供便利，在诸如车主是否符合营运条件审核上，滴滴存在连带责任。”但毫无疑问，当前对于平台的责任认定上存在争议，然而电子商务法一旦出台，有可能打破平台问责争议的现状。在《电子商务法（草案）》三审稿中，第十条规定，本法所称电子商务经营者，是指通过互联网等信息网络从事销售商品或者提供服务的经营活动的自然人、法人和非法人组织，包括电子商务平台经营者、平台内经营者以及通过自建网站、其他网络服务销售商品或者提供服务的电子商务经营者。同时规定，本法所称电子商务平台经营者，是指在电子商务中为交易双方或者多方提供虚拟经营场所、交易撮合、信息发布等服务，供交易双方或者多方独立开展交易活动的法人或者非法人组织。在《电子商务法（草案）》三审稿中，对电商平台所尽义务进行了规定：电子商务平台经营者知道或者应当知道平台内经营者销售的商品或者提供的服务不符合保障人身、财产安全的要求，或者有其他侵害消费者合法权益行为，未采取必要措施的，依法与该平台内经营者承担连带责任。温州女孩遇害事件中，嫌疑人在前一日已经被用户投诉有可疑行为，但滴滴平台未进行有效处理，从这一点而言是违反了《电子商务法（草案）》中的相关规定。“网络交易平台明知或应知服务者利用平台侵害消费者合法权益，未采取必要措施的，依法应承担连带责任。”多位法律人士向21世纪经济报道记者表示。草案还规定，对关系消费者生命健康的商品或者服务，电子商务平台经营者对平台内经营者的资质资格未尽到审核义务，或者对消费者未尽到安全保障义务，造成消费者损害的，依法与该平台内经营者承担连带责任。不过正在进行的四审稿中，对三审稿进行了修改，将上述条款中提到的“连带责任”改为“补充责任”。“通俗而言，网店无法赔付，平台才来赔付，这就叫做补充责任。而三审稿中的连带责任，是指受害人对双方均可以主张权利，要求赔偿。”胡钢向21世纪经济报道记者直言，“此种修改，不利于消费者。”“相关法律法规还需要进一步明确惩罚标准及执法部门，以便更有效的监管落地，”前述人士向21世纪经济报道记者表示。例如，对于网约车平台的惩罚标准，可参考出租车治理模式，并结合互联网特征进行标准制定。监管需形成合力此次温州女孩遇害事件，也引起监管层的高度重视。继浙江叫停滴滴相关业务之后，8月26日，交通运输部联合公安部以及北京市、天津市交通运输、公安部门，对滴滴公司开展联合约谈，责令其立即对顺风车业务进行全面整改。8月27日，深圳多部门联合约谈滴滴公司，暂停滴滴在深圳的顺风车业务。广州也暂停了滴滴顺风车业务。事实上，监管对滴滴平台的施压还有待进一步强化。2017年，知名网约车公司Uber因允许有犯罪记录或机动车违法记录的人注册成为平台司机，被美国科罗拉多州罚款890万美元，折合人民币6000多万元。重罚之下，Uber推出一系列安全措施，包括安全中心功能：当乘客遇到危险时能通过应用内的“Panic”按钮可以一键直接与警方联系。但目前在国内，滴滴面对的监管压力仍不及Uber。21世纪经济报道记者了解到，交通系统进行网约车管理的部门为运输管理处或运输管理局，在执法过程中手段有限，“就是罚款，最多吊销营业许可证。”但在业内人士看来，网约车平台揽客并不像正规出租车运营，拥有统一标示，只要上街巡游便能被识别，“网上营运的形式具备很强的隐蔽性，然而传统的运输管理监管手段，跟不上网约车平台发展的步伐，这是行业监管部门需要提升管理手段的一个方面。”此外，该人士向21世纪经济报道记者指出，新兴平台业务要实行有效监管，也需要各部门进行分工配合，包括在网络层面的监管。“交通行业更多是行业指导，运输管理部门则以事前监管为主，事中监管手段有限，因此需要多部门形成合力。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

闽系房企和它们的江湖

注：闽系地产商们，是中国地产行业中独特的存在，他们的“激进”是出了名的，甚至被冠以“土地收割机”的帽子，房企50强榜单，闽系独占14席。那么，他们是如何崛起的？闽系地产的秘诀是什么？齐楚秦燕赵魏韩，战国七雄缺了哪个角儿，历史都会失色不少，中国房地产亦如是。如果说过去的三十年，中国房地产是京沪粤三系房企统治的天下，那未来十年，一定是闽系搅局、四分天下的时代。说起闽系，绝大多数人会想到“激进”，近年声名鹊起的闽系，倚靠的是高杠杆快速扩张路数。有个段子说，“在杭州，只要融信报名的土拍，只有请信达来。”段子也好，事实也罢。“土地收割机”的帽子，闽系一时难摘。撇开这些固有的印象和成见，我们不得不承认，桐花万里丹山路，雏凤清于老凤声。房企50强榜单，闽系独占14席，后起之秀来势汹汹。闽系分南派和北派，南派诞生于厦门或以厦门为主战场崛起，北派则以福州为大本营。南派代表有世茂、旭辉、建发、中骏、禹洲、宝龙、联发、国贸；北派有泰禾、阳光城、正荣、融信、融侨、福晟、金辉、三盛。深扒历史后，内幕君谨以此文还原闽系崛起之路。1. 萌芽历史倒回至1950年。新中国成立第二年的夏天，在福建泉州石狮的穷苦小村庄，一名男婴诞生了。和很多同时期出生的孩子不同，他没有被取名建国，否则，今天的南派代表世茂也许会叫世建。许家人万万没有料到，这个了不起眼的精瘦男孩，会成为中国豪宅教父。自小就不想出人头地的许荣茂，同样想不到有一天他会站上春晚舞台，一夜成网红。1975年前后，许荣茂初闯香港，带着从父亲那学来的中医知识，找了个药店当伙计，因为不会粤语和英文，听不懂病人的话，许荣茂没几天便放弃了，转投工厂打工。70年代中后期的香港股市，正在经历第二轮牛市，霓虹闪烁、纸醉金迷。一次偶然的机会，许荣茂当上了证券经纪人。期间，恒指从1974年150点冲到1981年1810.2点，涨幅11倍，这一涨造就了无数暴富者，包括许荣茂。1981年，许荣茂的金融公司赚得钵满盆满，年仅31岁的他身价已过千万。这一年，13岁的林中和林腾蛟、15岁的黄朝阳、16岁的黄其森还在懵懂地继续着学业。此时的欧宗洪，是穷人孩子早当家的典型，离开老家莆田的他正随兄闯荡江西，17岁的他当上了施工队的负责人，并在四年后成立了自己的第一家公司，做路桥工程，这也为他日后踏足地产埋下铺垫。80年代的中国大地生机盎然，祖国南端的厦门，正沐浴着特区发展的春风，国企建发、国贸、联发应运而生。1980年，作为建发集团的核心，当时的建发房产是福建省最早与外商合资、合作开发房地产的企业之一。1983年，联发成立，时任厦门市市长的邹尔均亲自挂帅董事长。联发集团最初以开发厂房为主，联发4号厂房的建设，缔造了当时闻名全国的湖里速度。相较于国企的风生水起，民营房企的诞生颇有几分孤勇。1980年，许建康结束了8年从医生涯，离开老家晋江移居澳门，走街串巷卖手袋，后来建立贸易公司、制衣厂赚得第一桶金，借以创办宝龙。四年后，也就是1984年，他的泉州老乡黄朝阳，从泉州市南安华侨中学高中毕业，远走东北，以销售挖掘机配件为生，并在3年后创办中骏，开始制造、销售建筑机械，这时的黄朝阳还未嗅到房地产的甜味。并不奇怪，毕竟1987年，房地产在内地刚起步不久。在深圳，37岁的王石正带着4岁的万科正式进军房地产。经历了87股灾的许荣茂决定北上掘金。1989年，许荣茂在兰州投了第一个地产项目——东方红商业城。这时，从印尼回到福清不久的林文镜，与黄祖仕等以港资创办了福建冠顺房地产有限公司，融侨地产的前身。其实，无论是后来更名元洪地产，还是1996年另创融侨地产，林氏的融侨一直有着黄祖仕的影子。黄祖仕是融侨最初十几年的核心经营人物，颇具战略眼光，融侨至今沿用的“为居者着想，为后代留鉴”的口号便出自他。可以说，是他将"融侨"塑造成福建曾经最知名的地产品牌。这个元老级的人物，却在2004年当打之年离开了融侨。对于他的离职原因，众说纷纭，有人说他在融侨的明星效应掩盖了林氏家族应有的地位，有人说是融侨高层不满他引入兄弟，借用融侨品牌开发重庆项目，有人说是由于他反对投资江阴码头……星光变换，没有哪一颗星可以永远璀璨。总之，80年代，在春风的吹拂下，一切才刚刚萌芽。2. 启程历史跃入九十年代，每一年都充斥着传奇的色彩。1990年，刘欢和韦唯唱红了亚洲雄风，中国迎来亚运会，这也是中国第一次举办国际性体育大赛。我们亚洲，山是高昂的头。我们亚洲，河像热血流……一句句歌词，像是时代在酝酿强音。1991年，万科A以14.58元的价格挂牌深交所，代码0002，首支地产股诞生。1992年，邓老南巡就像一场及时雨、一颗定心丸，全国经济掀起新一轮发展浪潮，与大洋彼岸房价开始暴跌的日本相反，中国内地房地产业急剧升温。在闽系南派房企大本营厦门，房价从1991年的1000元飙升到1993年的4000元每平，仅仅在92年，厦门新增100多家开发商，足见当时的地产行业如日方升。但这一时期厦门的开发主体以大型国企、外商为主，民营房企尚在襁褓之中。1993年，地产商们还在隔江嗨唱，没有人意识到危险正在逼近。这阶段，无论是风暴中心的海南，还是整个中国房地产市场都迎来了巅峰时刻。房价、房企数量、投资额、商品销售额都刷新了记录。为挤出泡沫、防止过热，国十六条横空出世，给当时一路高歌的房地产行业当头棒喝。这一轮调控直接导致海口1.3万家房地产公司倒闭了95%，引发坏账800亿元。历史的舞台，有人在退出，有人在进入。受邓老南巡影响，两年内公务员“下海经商”多达12万人，闽系房企中就有两位。1993年，潘伟明辞去了广东从化镇长职务，拉着同属公职的大哥潘超文创办了云星地产。6个员工、一辆“五十铃”农用车、一辆摩托车，以及一部时值3.6万元的“大哥大”，便是当时云星的所有“家当”。2003年，潘伟明独闯福州，创办福晟，这个由广东人开办的房企才被打上闽系烙印。同样下海经商的还有林龙安。1994年年末，三十而立的林龙安从厦门财政系统离职，创立禹洲地产，随即在厦门开发第一个楼盘禹洲新村，赚得第一桶金。同在厦门的林中着手创办了旭辉的前身永升旭日，26岁的他由中介摇身一变成为开发商。此时，黄朝阳把中骏总部由泉州迁到厦门已有4年，看到了地产春天的他跃跃欲试。到了1996年，这一年应该被视为闽系房企的发端年，当今主流闽系房企有一半在这一年诞生。酝酿许久的黄朝阳终于在这一年踏进地产，成立中骏置业。这期间，不断有人劝他去开ktv，去开矿。好在黄老板不为所动，才有今天的中骏。30岁的林定强在福州闽清创办了金辉，并在多年后与同出自闽清的融侨上演了一段珠联璧合的故事。联发，决定把触角伸向房地产开发。新加坡留学归来不久的林腾蛟，在厦门开发了首个地产项目“阳鸿新城”。31岁的黄其森从福建建行离职，组建泰禾。欧宗荣收获一块南昌政府抵工程款划拨的地皮，阴差阳错进入到地产行业。此时，欧宗荣的弟弟、融信掌门人欧宗洪还在路桥领域埋头苦干。地产是香饽饽已成闽企共识，有点财力的个人、企业都在争先进入，包括赖昌星。他也在1996年涉足地产，成立厦门远华房地产开发有限公司。后来据查，“远华”涉案土地多达200多万平米，占据厦门市各个黄金地段。快人一步的世茂和融侨，此时已是地产老江湖，开发了各自早年的代表作。融侨在福州开发了元洪购物广场、元洪锦江、融侨1区等多个地标项目。世茂在1995年进京后，5年内投资超40亿，连开亚运花园、华澳中心、紫竹花园、御景园等高档项目，独占当时北京1/3以上的高档住宅市场。亚运花园一度成为京城名盘风向标。有趣的是，世茂的楼盘名满京城，但低调的许荣茂始终鲜为人知。甚至在2001年，以60亿元身家首次进入《福布斯》排行榜前5位时，他一反常人作为，致函《福布斯》表示拒绝登载自己的名字。1998年，中国房地产的分水岭。取消福利分房后，中国开始进入商品房时代。正是这波改革的浪潮，让闽系房企能够顺应潮流，从此迈入发展的快车道。那一年的7月28日，建发房地产集团成立，地产业务从集团剥离，打造钻石人生的口号响彻鹭岛，厦门人买房首选建发。直到今天，建发在厦门仍然是一块金字招牌，建发二字被视为品质的代名词。在福州，欧宗荣忙着整合分布于福建、江西等地的８家企业，成立正荣集团。30岁的黄仙枝意识到房地产将有一番大作为，毅然从一家大型企业投融资岗跳槽到正荣，一入侯门深似海，这一跳就是20年，黄仙枝早已从普通小职员跃至正荣集团总裁。如他自己所言，地产这个行业造就了一批企业、一批人，他不过是其中的一位幸运者罢了。3. 风起跨入新世纪，闽系房企真正迎来了属于他们的时代，第一个传奇的十年。这一次，得从陆家嘴说起。2000年的陆家嘴旁，一个叫“世茂滨江花园”的楼盘预售时引发排队争购，这在当年的上海算是新鲜事。2001年，滨江花园请来梁朝伟代言，面向全球发售，首次开盘便冠销上海。从此，世茂在上海滩一战成名，滨江花园被视为陆家嘴豪宅的标志。这种沿江、海、湖，依水而建的滨江模式后来也被众房企争先效仿，一度成为高端住宅的代名词。然而，当年许荣茂选择南下的时候，外界以及他的儿子许世坛都十分不解。1999年的上海楼市依旧低迷，现在不是一个好的进入时机。直到一年后，以恒源祥闻名沪上的老牌商业股上海万象，突然宣布第一大股东易主，而这个新股东就是许荣茂的上海世茂投资，随后上海万象更名为“世茂股份”，这时，外界才认识到许荣茂在资本界的长袖善舞和投资眼光。当年，美国为中国加入WTO签署协议，许荣茂知道中国加入WTO势在必得，上海将会成为中国的经济中心，成为国际大都会。他看中占地14万平的黄金地盘万象广场，这块地方原来设计40层，6年只建了地下3层，标准的烂尾楼，力排众议的他建起了333米的世茂国际广场，时至今日仍然是上海地标建筑之一，十里南京路的繁华尽收眼底。蛰伏鹭岛6年的林中决定北上，有人说林中当初是受了曾经复星四剑客之一范伟的影响才来到上海。无论是世茂的深谋远虑还是旭辉的阴差阳错，他们无疑是闽系布局全国的试探者和先行者。后知后觉的欧宗洪终于在这一年踏入地产，成立了莆田市交通房地产开发有限公司，投资建设了当时莆田市中心第一高楼“观桥御景”，被莆田市民惊呼“天价”。在周边房价不到500元/平方米的时候，“观桥御景”卖到了1400元/平方米。2002年，联发也走出厦门，西去桂林。对一个地方国企而言，离开庇护地出去闯荡实属不易。当时的厦门，除了建发、国贸、特房、海投、东区开发等一众本土国企开发商觊觎有限的土地外，还有禹洲、中骏、明发、新景地、源昌等实力民企虎视眈眈。走出去是迟早的事，也是正确的事。这时候，大部分的闽系房企还在福建积累资本，泰禾作为北派吃螃蟹者决定进发北京，随后开发了“运河岸上的院子”，后更名中国院子。拿地时黄其森自信地说：“我们要打造中国第一豪宅别墅！”后来，他做到了。这个院子系的开篇之作让泰禾在京城一炮而红，创造了全盘货值从6个亿上涨到80个亿的价值传奇。2003年，闽系先头部队开始布局南京。当时给南京人印象最为深刻的有三家：世茂、明发，以及后来的融侨+金辉联合体。世茂豪掷18亿斩获下关宝善地块，滨江模式得以再次复刻。另一家闽系房企明发，则以极便宜的地价，不声不响地在桥北拿下1600余亩地，开发180万方的明发滨江新城。曾经风光无限的明发，如今走到了面临退市摘牌的窘境，令人不胜嘘唏。意识到在莆田小打小闹难成气候，欧宗洪拍马北上，在福州创办融信地产，与其兄欧宗荣聚首榕城。2004年，阳光城也走出福建，在上海着手建设酒店与地产嫁接的天骄大厦。同样在上海，林中的永升旭日正式更名为旭辉集团，定下了“不捂盘、高周转、高去化”的全国化布局战略。有着福州地产黄埔军校校长之称、融侨创始人之一的黄祖仕退出融侨，并在重庆重组融汇集团，随他离开的还有一大批融侨的管理人才。黄祖仕的离开使融侨顿时陷入僵局，人才匮乏、战略不清。要知道，融侨开创15年来，黄祖仕是最核心的操盘手，是他力促融侨企业品牌、产品研发、营销方面在福建遥遥领先。就在林氏一筹莫展之时，同样来自闽清的金辉进入了融侨高层的视野。林文镜看中了金辉扩张的能力、开发项目的速度和盈利能力，而林定强则看中了融侨的品牌、资金实力、资源优势和平台，两者一拍即合。2005年，金辉董事长林定强出任融侨执行总裁，双方以股权置换的方式开始了战略合作。合并后，融侨金辉的项目扩张由金辉团队主导，融侨输出品牌。由于不接受新股东金辉的理念，2006年融侨大批员工集体辞职，有员工表示，“当时我们就知道我们的‘融侨’品牌已不复存在了，从此‘融侨’只是一群地产暴发户杀鸡取卵的牟利工具。”在商人的世界里，做生意当然是为了赚钱。此后，金辉挥舞着融侨的旗号，项目开始大卖。而融侨也借助金辉的扩张能力开始了全国化布局。2009年，融侨金辉已经布局了全国11城，跻身百亿行列，并将总部搬到北京。就在大家觉得强强联合不可限量之时，融侨和金辉却宣布分手，蜜月期终结在第五年。这段陈年往事，外界知之甚少，两家日后也闭口不谈。诚如古人所说，天下大势，分久必合，合久必分。在融侨金辉全国扩张之际，禹洲也开始外拓，2006年首次将目光投向长三角，入主合肥。此时的北派房企，阳光城、泰禾虽已走出，但主战场仍在福州，大部队与正荣、融信、福晟围剿省会。2007年9月11日，是一个令欧宗洪终生难忘的日子。那一天，福州市土地拍卖市场大厅内人满为患，200多家地产商齐聚一堂，走道上水泄不通，大厅里烟雾缭绕。在福州还名不见经传的融信，以每平9953元的楼面价斩获福州原玻璃厂、保温瓶厂地块，刷新了福州地块单价记录。一人独得两地块，拍下地王，欧宗洪一役成名，但需为此支付15.5亿元。对于酷爱打80分的欧宗洪来说，这一次出牌显然时运不济。你手里有对子，别人却一手天牌。拿地不到20天，央行出台房贷新政——第二套房首付提高至四成、利率在基准利率的基础上提高一成，严厉打击炒房行为。效果立竿见影，10月，福州商品房交易量环比下降50%。形势急转直下，欧宗洪只好丢车保帅，损失7000万元保证金，于2008年2月退了这块地。如此过山车一役，也让福州地产界认识了一身是胆的融信。2008年，18年前唱亚洲雄风的刘欢成了胖刘欢。在我和你心连心的歌声中金融危机弥漫全球。中国的房地产应声跌落，深圳房价腰斩，厦门房价跌了30%。为了扛住资金链，万科、金地等全国性房企带头降价，闽系房企同样在寒夜中等待曙光。2009年，4万亿掷地有声，柳暗花明又一村。房价开始了新一轮的暴涨，熬过08年的房企看见的不是曙光，而是一轮旭日。两年内，宝龙、禹洲、中骏、泰禾、明发纷纷上市。这十年是中国地产的黄金时代，也是闽系房企的传奇十年。4. 惊雷2010年，亚运会时隔20年再次回到中国。地产江湖，也出现了奖牌榜一样的排名榜，研究机构发现，每年给房企销售额排排名，就能从这些地主身上大把捞钱，何乐不为？于是，销售金额、土地储备货值、综合实力、品牌价值等排行榜层出不穷。榜单，像天使也像恶魔。通过一纸数据，房企摸清了自己的江湖地位，也背负了空前的焦虑，领头羊担心被取代，尾随者担心被甩得更远……1026亿，这个数字值得被地产界记住。2010年的万科一骑绝尘，凭借年销1026亿成为国内首家年销超千亿的房企。世茂269亿排行14，是唯一进入Top20的闽系。一年之后 ，世茂在销售榜上又进一步，凭借315亿第一次挤进前10。融侨与金辉虽已解体一年，但扩张带来的威力还在，凭借185个亿的销售额，融侨杀到19位。2012年，破百亿的房企超过50家，包括闽系中的世茂、融侨、建发、旭辉。闽系的迅速崛起，始于2013年。这一年，欧宗荣和欧宗洪两兄弟都想着进军最繁荣的一线城市，欧宗洪同时派出两支队伍，分赴北京和上海，要求“两地必取其一”。终于，通过内部牵线，融信在上海联合绿地拿了第一块地，此后一发不可收拾，半年内在上海连斩6个项目。壕气冲天的正荣更是一口气拿下5个项目，阳光城也在同年拿项目跟进布局。其实，阳光城在2012年就已把总部搬到上海，并且在地产挖掘机林腾蛟的努力下，崛起之迅速猛过闽系同僚。当时，他挖来时任龙湖运营总经理的陈凯，并果敢任其为总裁。仅仅两年，阳光城实现了23亿到220亿的10倍增长。此后，林老板的挖掘机越开越猛，万科重臣张海民、碧桂园顶梁柱双斌…地产界的角们接踵而至。除了魔都，“房价四小龙”之首的南京，也在2013年成为闽系重仓的城市。先是正荣斥资67.4亿连下三幅高价地块，紧接着，禹洲将城南赛虹桥“地王”收入囊中。不久后，旭辉、泰禾也挥师金陵。说起泰禾，黄院长从北京首个院子大获成功后，便一直张罗着四处造院子，挥师金陵后也不例外，11万元每平的南京院子，轻松捅破南京顶豪天花板。成龙、冯小刚、王刚、章子怡、范冰冰、孙红雷等都成了黄院长的座上宾。不过话说回来，在遍地是罗马小镇、托斯卡那、加州水岸的崇洋、伪洋地产界，建筑系出身的黄院长确实凿出了一股清流。2014年，房企变革成为一个时髦话题，虽然多元化和转型成为共识，但大家的表现都很实诚——卖房不能慢。万科迅速迈上2000亿台阶。这一年，销售额突破110个亿的房企已达70家。闽系中，除了稳得一匹的世茂，阳光城、旭辉、融信、泰禾、正荣在全国扩张下纷纷挺进50强。到了2015年，关于闽企激进的声音甚嚣尘上。因为在这一年的销售榜单中，30强里闽系占了6席，分别是世茂、泰禾、旭辉、正荣、阳光城、融信，并且销售额都破了300亿。如果这点小成绩就能唬住业界，那闽系就不是那个爱拼才会赢的闽系。2016年8月17日早上，两万公里外的巴西奥运赛场，女排四分之一决赛剧烈上演。对阵双方，一支是两届奥运冠军得主、小组赛全胜志在卫冕的东道主巴西，一支是小组赛战况不佳、胜少负多垫底出线的中国。要么晋级、要么回家，退无可退的中国女排在绝境中力拼东道主，迎着全场2万名巴西球迷的嘘声，她们鏖战五局上演惊天逆转，亿万国人为之热血沸腾。这一天注定不平凡，对中国地产界也是。一天内，上海轰出三块地王，楼面价14.3万元每平更是创下史上最贵单价地王的记录，更令人膛目结舌的是，这些地王的制造者均是闽系。上午，经过400多轮争夺，融信击败万科、保利、华润、恒大等18家房企，以110.1亿元拿下上海静安中兴地块，14.3万每平创下最贵单价地王纪录；下午，中骏以总价6亿，溢价率165%，斩获青浦区徐泾镇徐南路北侧地块，楼面价4.5万每平；建发联合中粮、首开以67.9亿竞得宝山区顾村地块，楼面价5.37万每平。这三块地都刷新了所在区域的最高单价，妥妥的地王。和9年前初出茅庐拿下福州地王不同，此时的欧宗洪和融信已今非昔比。把总部搬到上海后，欧宗洪左手忙着融资，右手忙着拿地，半年之内在杭州连下6个项目。融信的抢眼表现也只是闽系房企的缩影，这个“土地收割机”军团在2016年和2017年，斥资超4000亿在招拍挂市场攻城略地。除此之外，收并购战场也不乏闽系黑马。销售额400亿的福晟，却在土地市场出手阔绰、挥金如土，2017年猎获土地1786.9万平，货值3199亿元，排在全国房企第7位。操作如此之猛，得益于潘伟明成立了一支专门拿地，有着300多人规模的飞虎队，两年拿了80几个项目，可见扩张之神勇、追求规模之心切，也难免要面临步子扯得太大的质疑。对于房企而言，土地是粮食更是弹药，要活下去手中就得有粮。有了充足的土储，闽系在进击的路上才能步履不停。2018年5月，福晟以29个亿接过海航上海前滩项目，这让已经集结了世茂、旭辉、正荣、融信、阳光城、禹洲、中骏、宝龙、建发的上海滩，又增加了一丝福建味。不出所料的话，2018年闽系千亿房企将突破历史，达到6家。如今，面对新一轮地产调控洪流，谁会成为时代的出局者，谁会成为创造者？也许，只有时间会替敢拼、爱闯的闽系回答这个问题。许文强与丁力第一次合作失败后，逃命时说：“在上海就是这样，一夜之间什么都有，但一夜之间也可以什么都没有。”靠谱众投 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杭州公安推出网络借贷平台投资人登记通道

　　近期P2P平台接连爆雷，为了畅通广大投资人的报案渠道，杭州市公安局开通了网络借贷平台投资人网络登记通道，目前已在杭州公安微信公众号、警察叔叔APP推出网络借贷平台投资人登记通道。具体操作指南如下：　　杭州公安微信公众号：1.关注“杭州公安”微信公众号 2.点击微警务平台 3.进入网络借贷平台投资人登记通道 4.完成实名认证 5.提交个人信息　　警察叔叔APP：1.下载警察叔叔APP 2.完成实名注册认证 3.提交平台名称 4.上传个人信息　　表格登记后可导出打印，签名按印后与银行流水一同寄往办案单位，寄送材料后视为已正式报案登记，如之后当地公安机关联系取证，可告知其已寄送报案材料，无需重复提供；如未寄送上述材料，当地公安机关要求配合调查时，应当积极配合。　　警方提醒，切记不要受人蛊惑，参加所谓“群体维权”活动，防止被人利用，造成二次损失。群访群闹并不能解决问题。如果对主办机关的做法有意见或建议，可以将意见提供给办案机关，甚至可以向主办机关对应的检察机关反映，要求侦查监督或纠正执法错误，依法表达诉求。

民法典拟规定：住宅用地使用权自动续期

民法典各分编草案27日提请全国人大常委会审议，其中物权编草案关于住宅建设用地使用权期间届满续期问题，先作一个原则性规定。草案规定，住宅建设用地使用权期间届满的，自动续期。续期费用的缴纳或者减免，依照法律、行政法规的规定。其实早在今年5月7日更新的《物权法》中，就已经对住宅建设用地使用权期间届满如何续期的情况作出了相关规定。第十二章建设用地使用权中的第一百四十九条规定，住宅建设用地使用权期间届满的，自动续期。非住宅建设用地使用权期间届满后的续期，依照法律规定办理。该土地上的房屋及其他不动产的归属，有约定的，按照约定；没有约定或者约定不明确的，依照法律、行政法规的规定办理。中国人民大学民商事法律科学研究中心主任杨立新表示，目前，关于住宅用地使用年限续期的法律依据主要是《物权法》第一百四十九条规定，“住宅建设用地使用权期间届满的，自动续期”。目前的法律条文由于缺乏细则，如何“自动续期”存在不确定性，难以操作。依据《物权法》的相关规定，住宅建设用地使用权到期后，在程序上无需公众申请自动续期，针对这一点理论业界已达成共识不存在争议。但关于续期时是否需要缴纳相关费用，此次尚属首次提出。对于具体续期缴费的方式，杨立新认为，可以从三个方面来考虑：对于不够70年的，到期后必须都续期到70年；70年到期后自动续期，相当于住宅建设用地使用权是一个无期限的物权，即一次取得永久使用，国家不必每次续期每次都收费；三是到期后经过自动续期变成永久性建设用地使用权之后，应当确定使用权人与国家所有权人之间的关系，可以考虑收取必要而不过高的税金，但应当经过立法机关立法决定。2016年温州爆发了国有建设用地使用权20年到期事件，国土资源部对住宅建设用地使用权届满自动续期一事作出了表态。国土资源部副部长王广华表示，对于少数住宅建设用地使用权到期问题如何处理，国土资源部出台了过渡性措施，即业主不需要提出续期申请，不需要缴费，可正常办理交易和登记手续，涉及“土地使用期限”仍填写该住宅建设用地使用权的原起始日期和到期日期。此外，本次提请全国人大常委会审议的民法典物权编草案专门规定了“居住权”：居住权人有权按照合同约定并经登记占有、使用他人的住宅，以满足其稳定生活居住需要。据介绍，规定居住权是为了认可和保护民事主体对住房保障的灵活安排，满足特定人群的居住需求，也有助于为公租房和老年人以房养老提供法律保障。

私募“江湖” 将迎大洗牌

私募“江湖” 将迎大洗牌　　近期，私募基金发行降至冰点。记者得知，规模超百亿的一家知名私募近期发行一只产品，竟然只募到几百万元，业内苦笑称“地主家也没有粮了”。　　募资难的情况下，大小私募如何共克时艰，引发行业思考。私募基金诞生之初，就旨在获取绝对收益，告别靠天吃饭的困境。但直到今天，如何告别靠天吃饭的困境，还是一个全球性的难题。　　私募发行遇冷　　近期私募基金募资困难。中国证券报记者了解到，某百亿级的知名私募也难以幸免。“最近发行一只产品，只募到了几百万元。”这种情况在一年前是难以想象的，彼时汇集明星产品的私募FOF短时间内便可募得数十亿元，甚至上百亿元。　　南方一位私募基金经理表示，目前私募募资情况比2008年还要差。他举例，两三个月前，一家顶尖私募通过全国最具销售能力的渠道发行了一只产品，一个月才卖出1亿元的规模，可见市场已经到了冰点。他表示，有私募给渠道的激励措施是卖出100万元送一瓶茅台，但最后结果也不理想。　　“很多走公募专户通道的产品，都是私募自己掏钱，或者找朋友帮忙，让资金先进来，满足成立线再说。不然不够3000万，就白忙活了。”上述基金经理表示。　　北京一家知名私募渠道负责人也表示，最近发行产品很困难。他介绍，一季度，规模增长比较快；二季度虽然还发产品，但已经不是很好卖了，也就募了五六千万的规模；现在已经不考虑上新项目了，因为不想发太多小账户。“我们最近没有发产品。从合作渠道那里了解，最近大渠道的产品排期非常少，很少有产品能排上。即使排出来，销量也不理想。一些产品刚过成立线；还有一些甚至没有达到最低要求，只能退款。渠道非常不愿意看到这样的情况，所以很谨慎。不少银行总行都在控制节奏。”　　他表示，现在主要做一些售后和持续营销的工作，这样可以帮助渠道维护客户，渠道也比较乐意。“持续营销还是能进一些钱的，虽然谈不上把规模做上一个台阶，但能对冲掉赎回。我们鼓励客户在这时候追加投资，毕竟市场已经在低位了。”　　另有私募FOF基金经理告诉中国证券报记者，这段时间忙于奔波，多数时间都在全国跑，但募的结果也不太理想。“我们这只产品如果放在上半年无疑会是爆款，但是放到现在，就是卖不动。大家都承认，我们的底层标的非常好，但无奈市场的投资意愿很低。”他说。　　“赎回压力也大了很多，现在与客户沟通比之前更频繁了。尽管事倍功半，但是不能不做。”沪上某私募基金市场部负责人告诉记者，相应的渠道费用也增加了很多。为了进入一个销量不错的渠道，目前不少私募基金选择将认购费全额给渠道。“现在王牌销售太难得了，多少钱私募都愿意花。”他说。　　不过，上述私募FOF基金经理表示，销售激励作用很有限。对于销售人员而言，首先是看客户有没有配置二级市场的意愿，其次才会考虑到配哪个产品。“销售顾问还是得为客户赚钱，因为开发一个客户成本很高，一旦产品表现不好，客户就失去了，就意味着以后没有活水了。”他说。　　亏损伤了客户的心　　据中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）公布的数据，截至2018年7月底，已备案私募证券投资基金36280只，基金规模2.41万亿元，较上月减少1261.56亿元，减少4.97%。　　市场低迷、客户受伤是最近私募发行困难的主要原因。上述北京知名私募解释，“一般新产品有半年的封闭期。2017年四季度开始，私募发行规模很大，出现了不少爆款产品。半年封闭期打开之后，这批客户被套牢了，基本亏10个点以上，差的亏了20个点。当时能买的客户都买了，现在就没有增加配置的意愿了。渠道方面，卖了这么多亏损的产品，压力也很大，现在维护客户都维护不过来，根本不敢让客户再买。”他说。　　上述南方私募人士也认为，一方面，高净值人群的投资意愿很低；另一方面，今年以来市场就没有像样的反弹，一直跌跌不休。虽然估值已经非常低，但是信心还是不够，毕竟见底并不一定反弹。　　数据也显示，导致净赎回的诸多因素中，此前基金出现大幅度亏损是最重要的因素之一。对冲基金研究机构Preqin的数据显示，对冲基金或私募基金的吸金状况与其过往业绩有直接关系。2017年年度回报超过5%的基金中，有超过35%在2018年二季度实现了资金净流入。相反，2017年亏损超过5%的基金中，只有21%的基金实现了资金净流入。截至2017年年底，过去三年年化收益超过5%的基金中，有36%在2018年二季度实现了资金净流入；但过去三年年化收益低于-5%的基金中，则只有21%在2018年二季度实现了资金净流入。尽管过去业绩不能作为将来回报的参照，但对于私募基金来说，此前的亏损无疑会增加募资难度。　　优胜劣汰在所难免　　业内人士指出，未来行业的整体规模肯定会进入一个平稳期，结构上则可能出现分化。大型私募抗冲击能力强，有优质的渠道和客户，还能扛过去，规模可以维持甚至继续增长；很多小私募则必然会受到挤压。　　从中美数据对比中也能看出这一点。日前，美国证券交易监督委员会（SEC）发布的《2017年四季度美国私募基金行业统计报告》显示，截至2017年四季度，美国注册私募基金管理人为2997家，私募基金产品30031只，资产管理规模合计12.54万亿美元（折合约85.85万亿元人民币）。相比之下，协会公布的2018年7月私募基金管理人登记及产品备案月报显示，截至2018年7月底，已登记私募基金管理人24093家，已备案私募基金74777只，管理基金规模12.79万亿元。可以看到，SEC注册的美国私募基金管理人约3000家，协会登记的中国私募基金管理人约24000家，美国管理人的数量仅为中国的1/8，但管理体量却是中国的6.7倍。　　随着中国私募行业集中度提升，中小型私募生存必将愈发艰难。在头部效应越来越显著的情况下，中小私募如何突围？　　对此，曾令华认为，集中精力做自己擅长的事，才是私募发展之道。当今私募行业竞争白热化，只有各个细分策略的头部公司才能赢得投资者信任。因此，集中精力、发挥特长是私募生存发展的不二法则。“一家公司的时间和精力有限，涉猎太广必然不利于做精做深。”他介绍，海外知名的对冲基金，例如老虎基金、文艺复兴等，都是以策略立业，在自己擅长的策略内深耕，最终赢得了投资者认可。一旦赢得投资者认可，投资者对基金的耐心将会增加。　　Preqin的数据还表明，大基金的投资者更有耐心。规模小于500万美元的基金中，只有31%在2018年二季度实现了资金净流入；而同期规模大于10亿美元的基金中则有51%实现了资金净流入。业内人士表示，大基金有能力筛选投资者，他们的投资者更理性，这或许在一定程度上解释了大基金更不容易遭受净赎回的原因。　　外资私募进入中国市场，也将发挥“鲶鱼”的作用。消息显示，外资私募贝莱德近期联手中信证券(16.330,0.33,2.06%)发行的首只A股私募基金相对顺利，只卖了一周多就完成约3亿元的募集。业内人士分析，除了有外资的“噱头”之外，他们的投资理念和方法还是让一些投资者有所期待。对于外资的作用，监管方面曾表示，其一方面将丰富市场主体，进一步提升市场多元竞争格局；另一方面将发挥“鲶鱼效应”，推动中国资产管理行业不断发展。　　还值得注意的是，虽然集中精力打造擅长策略是不少私募选择的发展路线，但是大的市场震荡下，单一策略作战很可能全军覆没。业内人士分析，私募基金致力于获取绝对收益，告别靠天吃饭的困境。不过，过去几年全球对冲基金长期跑输指数，对冲基金的光环逐渐黯淡，不少对冲基金选择降低费率试图留住投资者。海外对冲基金行业的现实情况表明，私募基金如何获得超额收益、告别靠天吃饭已是全球性问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

日本金融厅厅长：无需过度监管加密货币

今年7月新上任的日本金融厅(FSA)厅长远藤俊英表示，没有必要对日本国内加密货币行业进行过度监管。　　远藤表示，FSA正在寻求一种既可以保护消费者同时也能推动创新的监管方法。他称：“我们无意过度限制加密货币行业。我们希望看到它在适当监管下继续发展。”　　远藤的言论也与此前FSA的立场保持一致。去年9月，一位未透露姓名的FSA官员表示：“我们既希望推动市场发展，也希望加强监管。我们的目标是建立健全的市场。”　　FSA目前正对各交易所进行更严格的审查，以确保它们遵守2017年4月通过的《支付服务修正法案》。该法案还首次承认了比特币是一种法定货币。　　今年1月，日本加密货币交易所Coincheck遭黑客攻击，这促使FSA收紧了监管措施，向那些系统存在风险的交易所发出“业务改进命令”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

知情人士：滴滴优步合并反垄断调查无“进展通知”

两年前，滴滴和优步中国合并运行。此后，负责反垄断申报的中国商务部一年内四次回应该案例，但从内容来看，无法区分滴滴优步是申报后获得了通过，还是没有申报，抑或是商务部根本就没有受理。2018年，新一轮国务院机构改革方案将多年来分散在商务部、发改委、工商总局的反垄断执法机构合并，统一归属在国家市场监督管理总局。5月中上旬，中国商务部反垄断局也正式并入新成立的国家市场监督管理总局。第一财经记者从多重权威渠道获悉，目前依然是三波人马，各自负责原有领域。27日，一位国家市场监督管理总局知情官员对第一财经记者称，并未获得该案进展的通知。曾担任滴滴公司反垄断律师的韩亮也对第一财经记者称，由于已经不再负责此案，对本案进展并不知情，发生的具体情况不便评论。根据艾瑞咨询数据，2016年滴滴收购Uber中国，专车市场格局尘埃落定，2017年滴滴一家独大，占超90%的市场份额。截至2018年5月底，网约车APP市场渗透率为16.9%，用户规模达1.85亿，滴滴出行APP渗透率数据优势明显，市场渗透率高达13.83%，其余依次是神州专车、易到、首汽，市场渗透率分别为1.38%、0.33%、0.23%。滴滴顺利合并优步中国后，顺利赶上了全球大发展阶段，今年4月滴滴完成了一轮55亿美元的融资，当时投资后对应估值约为500亿美元。据媒体报道，滴滴当时正在和多家投行洽谈IPO事宜，期望在2018年下半年上市。5月下旬的消息显示：滴滴已初步决定落户香港上市，考虑不同的上市架构，不排除以同股不同权形式上市。全球经济和金融分析机构IHS环球通视首席分析师卡森发给第一财经记者的分析称，中国已经成为约车服务的最大市场，这会使滴滴置身于下一代网约车领域革命：移动服务和无人驾驶。这个趋势将会在2025年之前出现，并在2035年之前成为交通领域的主要驱动力。2035年，中国将拥有最大的移动无人驾驶服务行业，预计有200万辆在运车，每辆车都会在4~5年的使用周期内创造高额收益。但如何计算在企业高速发展的背后，付出生命的价值和成本？国务院反垄断委员会专家咨询组成员、中国社会科学院法学研究所研究员王晓晔曾在接受第一财经记者采访时建议，政府能够进一步提高执法的透明度，对于滴滴、优步这类对广大消费者影响深远的案件后续进展，应该给予披露。即便经过调查决定通过，也需要给公众一个交代。更深层的是，一个多年来的疑问是，涉及到大量VIE（VariableInterestEntities，可变利益实体）结构的中国互联网公司之间合并的反垄断案例，中国反垄断执法机构到底会不会受理。换言之，VIE是否应该成为反垄断审查的障碍？五位接近商务部反垄断申报业务的知名核心律师对第一财经记者表示，在过去的经历中，所有收购方或合并方涉及到VIE结构的并购案中，商务部都不予受理，这几乎是一个心照不宣的行业“潜”规则。针对此案，滴滴与优步聘请的律所律师团队中（分别为方达律师事务所和汉坤律师事务所），都包含有经验的反垄断律师。坚石律师事务所管理合伙人周照峰对记者表示，从两方的人员来看，都是业内有经验的人士，应该不会出现明知需要申报，但不申报的情况。翻阅案例，仅有沃尔玛-1号店案件，商务部给予了附条件通过，但该案的申报方是买方，没有VIE。与沃尔玛收购1号店不同，收购优步中国的滴滴是VIE架构。通常而言，外商投资体现为境外投资者持有境内企业的股权，但囿于我国的外资产业准入、并购及境外上市的一系列监管政策，外资持股要么受到禁止，要么因过高的监管成本而不具有可行性。为规避监管，新浪公司曾于2000年创造性地提出协议控制的思路，由此诞生了我国企业境外间接上市的协议控制模式及监管与规避监管之间的10年博弈。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

杀人不见血！借3千还了18万后,“借贷公司”仍不放过，常德一男生被逼投河身

八月初，常德25岁的男子石头（化名），给堂姐留下了一封电子邮件后失联。第二天，石头的遗体在沅江被发现，警方的结论是自杀溺亡。石头的家人透露，石头生前曾卷入网络借贷，家人在今年5月到7月，帮其还款18万余元，可是仍未还清。今年8月初，家住常德的李女士突然联系不上自己的儿子石头，石头单位的领导也表示，石头并未到岗。焦急寻找一天无果后，李女士第二天听到了儿子离世的消息。石头去世后，家属通过查询银行账单发现，从2015年开始，石头就在各种平台借钱。石头的姑妈李女士认为，就是因为长期的还款压力，才导致了石头选择了轻生。为了弄清楚石头这几年到底经历了些什么，家属将石头这几年所有的清单都整理了出来。厚厚的笔记本里，记载了从2015年以来，石头通过网络中介平台，向各个贷款机构借到的每一笔贷款。“按周还款、贷款利率远超银行贷款利率”通过查看石头家属整理出来的清单，记者发现，石头每笔借贷的利息，都非常高。其中一笔借款2100元，15天连本带息竟然需要还款5820元，15天的利息竟然比本金还多。石头离世后，石头的亲友每天都会不间断接到“讨债”电话。然而，催款电话只是开始，之后，所有接到过催款电话的亲友，手机会三次固定时段被“呼死你”恶意软件直接“呼死”。石头离开以后，悲痛不已的亲友，每天都会接到各种催款电话。甚至对方还用“呼死你”软件轰炸等方式来，威胁其替石头还债。家属们说，石头的工资并不高，一个月只有一千多元，偿还能力也有限。那么，他是如何通过贷款审核，这些贷到的钱，利息为何又如此之高呢？业务员口中的贷款业务，其实就是现在很普遍的零用贷。零用贷款最大的特点就是还款周期短，利息高。网络贷款暗藏“套路”想要贷款，必须要本地户口。业务员说，之所以这样，竟然是为了方便日后上门催收。更让记者感到诧异的是，零用贷需要偿还的利息，以每周2分计算，比银行最高贷款利率高出了近10倍。零用贷尚且如此，其他的网络贷款又是如何呢？在某社交软件平台上，随意可见各种网贷公司的广告，他们打着简单便捷以及高额度的标语吸引顾客。通过这些广告，记者在常德找到了一家名为"宜人贷"的网络贷款公司。凭着一张身份证，只要芝麻信用分良好，就可以办理网贷。网络贷款公司的门槛看似非常低，可如果是这样，借贷人为什么不能自己去申请呢？业务员告诉记者，他们公司并不是借贷平台，而仅仅只是一家中介公司，只收取其中的手续费，后续的还款以及利息都与该公司无关。网贷中介公司称，他们有着非同一般的业务处理系统，想借多少钱，借多少家平台，都可以帮忙实现。随后，记者表示，担心无力偿还贷款。面对记者的担心，业务员现场给记者举了一个例子。对形形色色的贷款平台和机构， "宜人贷"网络贷款公司 这名业务员说，借贷人一旦走上了拆东墙补西墙的道路，那就再也没有回头路了。那么，这些收取了高额手续费和利息的中介平台和贷款机构，平时是如何监管的？市民又该如何避免此类陷阱呢？长沙市市委党校法学副教授伍贤华表示，现阶段对违规的民间借贷和网络贷款，确实是存在监管空白。套路贷是民间的一种叫法，现在确是存在监管空缺，建议设立一个专门对民间借贷行业进行监管的部门，也建议各部门加大对贷款危害的宣讲。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

子弹短信能否撼动微信地位？

或许老罗也没想到，子弹短信的热度居然超过了刚发布的手机坚果Pro 2S。在过去一周的时间，子弹短信一直是App Store免费排行榜的第一名。由此来看，子弹短信这款应用确实很火爆。有网友甚至留言称：“有没有考虑让支付宝入驻子弹，这样我离卸载微信就不远了。”对此，老罗表示，卸载微信是不现实的，但支付宝很快进入子弹短信。子弹短信出尽风头背后的野心在微信上线8年之际，子弹短信进入了人们的视线。经过多个版本的更迭后，微信已经不再是一款单纯的社交软件，而是以社交为中心，集支付、游戏和各种丰富应用的综合性平台。越来越重的微信，正在背离用户的初心。尽管很多用户对微信的体验表示不满，但微信的地位仍然无人撼动。不久前，腾讯发布了上半年的财报，数据显示微信月活跃账户达到10.6亿人，同比增长9.9%。与微信同在一个屋檐下的QQ，月活跃用户反而有所下滑。谈及微信活跃用户超过10亿一事，很多人认为，以微信支付为中心的小程序，以及游戏等各种应用叠加在微信这款应用上，使得用户停留在微信上的时间变长。目前，微信仍然在做加法，并不断增加丰富的功能。按照这一趋势发展，微信将成为一个无所不能的应用，这与QQ当年的发展路线很相似。对于用户来说，附加了丰富功能的微信，严重影响了用户体验，因为用户需要的是一款社交软件。在这样一个市场背景下，子弹短信的诞生，无疑让用户看到了希望，因为出色的体验已经成为子弹短信的核心竞争力，这也是老罗推子弹短信的初衷。最初，子弹短信是TNT工作站的一个细分功能。在锤子TNT工作站上市延期后，子弹短信以APP的形式出现在发布会上。对于子弹短信，老罗的定位是推的子弹短信立志“做一个超高效率的即时通讯软件”。单纯从功能层面来看，子弹短信确实抓住了效率社交上的几个“小痛点”：消息的稍后处理、无需进入APP或聊天页面的快速回复、语音转文字以及最初聊天记录的回顾。功能上的出色体验，是子弹短信的优势。不容忽视的一点就是，子弹短信并非锤子系手机和TNT工作站的专属，而是一个支持PC、手机两大平台，并且兼容iOS的APP。毋庸置疑，挑战微信才是子弹短信的野心。子弹短信能否撼动微信的地位不可否认，功能与微信早期高度一致的子弹短信很火爆，但这并不意味着子弹短信具备了挑战微信的实力。从热度和App Store下载排名情况来看，作为一个社交领域的新锐，子弹短信能取得这样的成绩非常难得。关键问题在于，子弹短信拿什么挑战微信?在很多人看来，微信的老对手支付宝，或许是子弹短信挑战微信的一个盟友。最近两年，微信与支付宝的战事不断，基于移动支付的争夺战更是此起彼伏。从推出微信红包，到拓展更多的支付场景，微信已经不再是一款单纯的社交软件，而是有社交基因的移动支付产品。相比之下，支付宝从移动支付向社交的扩张之路并不顺利。一旦支付宝与子弹短信成为合作伙伴，微信的地位或许很尴尬。在子弹短信连续一周位居App Store下载排行第一后，腾讯投资部门已经开始关注被老罗重视的这款产品。由此不难预料，支付宝进入子弹短信，将会催生一场行业裂变。在向社交扩张受挫后，支付宝急需补齐在社交方面的短板，子弹短信的社交基因无疑可以弥补支付宝的这一劣势。对于刚出生的子弹短信来说，与支付宝合作后，可以导入大量的支付宝用户。届时，子弹短信的用户数量将迎来爆炸式增长。事实上，支付宝与子弹短信的合作，不仅可以让子弹短信用户数量迅速增长，还会衍生出一些更具竞争力的功能。就现有的功能来看，拥有出色社交体验的子弹短信，必须迅速补齐功能上的不足之处，尤其是移动支付功能。与社交一样，消费者对移动支付的需求也非常旺盛。正因于此，微信和支付宝在移动支付领域才会不断燃起战火。去年，苹果在iOS11系统中内置了移动支付，苹果手机用户可以通过iMessage在聊天的同时进行转账。不难看出，现在仅靠单纯的社交功能，子弹短信很难撼动微信的市场地位。既便有支付宝这个盟友，子弹短信现有的体量，仍不足以与微信进行竞争。还有一个不容忽视的问题就是，子弹短信的热度能持续多久，这是一个未知数。没有热度，子弹短信如何挑战微信?结语：短短一周的时间，子弹短信成为App Store社交类应用下载排名第一的应用，这是一种突破。不过，这并不意味着风光无限的子弹短信能够挑战微信。客观地说，微信已经不再是一款单纯的社交软件，而是一个庞大的生态。从这一角度来看，单薄的子弹微信很难撼动微信的市场地位靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

个税法草案二审：维持5000元起征点 稿酬所得收入额减按70%计算

导读：经过一审以及公开征求意见后，二审草案稿有了一些新变化，比如专项附加扣除新增赡养老人支出，劳务报酬所得、稿酬所得、特许权使用费所得给予20%费用扣除，稿酬所得收入额减按70%计算等。8月27日，个人所得税法修正案草案提交十三届全国人大常委会第五次会议二次审议。经过一审以及公开征求意见后，二审草案稿有了一些新变化，比如专项附加扣除新增赡养老人支出，劳务报酬所得、稿酬所得、特许权使用费所得给予20%费用扣除，稿酬所得收入额减按70%计算等。但外界高度关注的起征点（即基本减除费用标准）维持5000元/月（6万元/年）不变，综合收入适用的最高边际税率仍为45%不变。全国人大宪法和法律委员会相关负责人向大会报告，建议提请本次会议审议通过关于修改《中华人民共和国个人收入所得税法》的决定(草案)。有业内专家对21世纪经济报道记者表示，二审稿最终获得通过的可能性很大。这意味着个税法修正案有望2019年1月1日起执行，而工薪阶层将于2018年10月1日先行享受到5000元/月起征点的减税红利。为何将起征点定在5000元？5000元起征点是不是太低？此前为期一个月的个税法修订草案公开征求意见，共6.7万人参与，提交意见超过13万条，公众对个税法的高关注度可见一斑。将5000元/月的起征点进一步提高，是部分参与公众共同的诉求。2011年通过的个税法修正案，将起征点从2000元/月提高至3500元/月。7年之后，物价、生活成本等均有上涨，起征点需相应上调。8月27日，仍有民间智库致全国人大常委会的修订建议，建议将起征点提高到10000元，居民每个月用于满足最基本生活需要的支出不应缴税，以5000元作为起征点，部分省市居民将超标缴个税。我国地区差异较大、生活成本差异较大是既定现实，大城市居民对起征点有更高的期待。尤其在当前中美贸易摩擦升级，国内期待减税扩内需的呼声较高。6月22日，个税法修正草案提交全国人大常委会分组审议时，部分人大常委会也建议考虑到工资占GDP的收入比例，再考虑物价上涨和通货膨胀的情况，以及现在应该采取有力的措施刺激消费，个人所得税的起征点还有进一步提高的空间。有全国人大常委表示，个税起征点从每月3500元调整到5000元，对于北上深广是一个不太明显的数字，但对中西部地区是一个非常大的数字。由于各地收入数据、缴纳个税地区分布等数据不详，起征点究竟定在什么水平，各方争执不一，建议相关部门提供更详细的数据。为何将起征点定在5000元？6月19日，财政部部长刘昆就一审草案作出说明，这一标准综合考虑了人民群众消费支出水平增长等各方面因素，并体现了一定前瞻性。“虽然有人觉得5000元的标准离预想的有一定差距，但是如果大家仔细算一下，这次改革是综合改革，除了提高5000元基本减除标准之外，同时增加了一些专项附加扣除，扩大了低档税率的级距。可能你以前适用的是10%的税率，个税法修改以后就适用3%的税率，这是一个综合减税的过程”，全国人大法工委相关负责人对《人民日报》记者表示。的确，因为引入专项附加扣除、扩大低税率级距（草案扩大了3%到20%三档低税率级距，从原来年应纳税所得额“低于10.8万元的部分”，扩大到“低于30万元的部分”），中等以下收入群体税负会有明显下降。不过，二审稿新增的部分内容，包括劳务报酬所得、稿酬所得、特许权使用费所得给予20%费用扣除，稿酬所得收入额减按70%计算，是对现行个税法相关规定的延续。但这三类收入与工薪收入合并征税后，原本适用20%的比例税率，将统一调整为适用3%-45%超额累进税制。部分收入来源较多、高收入群体税负会增加。二审草案仍需经全国人大常委会审议通过。若翻看2011年个税法修正过程，当时二审稿起征点也维持一审稿的方案（由2000元/月提高至3000元/月），但在最终表决时，起征点上调为3500元/月。专项附加扣除会简化手续专项附加扣除，跟公众利益密切相关。一审草案引入专项附加扣除，包括子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金；二审稿在此基础上，新增了赡养老人支出。全国人大宪法和法律委员会相关负责人向大会报告指出，有些常委会组成人员和有关方面提出，为了弘扬尊老孝老的传统美德，充分考虑我国人口老龄化日渐加快，工薪阶层独生子女家庭居多、赡养老人负担较重等实际情况，建议对于赡养老人支出，也予以税前扣除。二审草案还明确，“专项附加扣除、其他免税所得等由国务院确定，并报全国人大常委会备案”。这意味着，专项附加扣除如何扣除、扣除标准如何，仍有待国务院相关文件明确。“有人算过一笔账，专项附加扣除加总起来，人均扣除额度大约在2000元左右。因为基本费用扣除标准为5000元，专项扣除标准需与之相适应。引入专项附加扣除，考虑到个体支出的差异，对基本家庭民生支出给予扣除。” 北京大学教授、中国财税法学研究会会长刘剑文对21世纪经济报道记者表示。北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红指出，专项附加扣除要实行限额扣除的原则，如贷款利息支出，如果不予以限额扣除，可能就会推动加杠杆，使更多的纳税人着力于贷款买房以抵个人所得税，对于房地产市场的稳定不利。具体如何扣除，究竟是据实列支、凭票扣除，还是人均指定标准扣除？操作规范还有待个税法实施条例来明确。据《人民日报》，“原则是尽量简化手续，便于操作。在设计流程时，能通过信息系统查验的，尽量不要求纳税人提供证明”。“二审稿最终通过的可能性很大。个税改革很难一步到位，这次修订通过之后，围绕起征点、综合纳税、专项附加扣除、家庭合并纳税等还会不断完善”，刘剑文表示，这次关于最高边际税率问题，费用减除标准，都没有修改，关于反避税也没有规定，所以未来还要不断完善，不是这次修改之后就完毕了。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京警方集中打击侵犯个人信息犯罪 查获各类公民个人信息350余万条

　　记者从北京市公安局网络安全保卫总队获悉，日前，按照公安部净网2018专项行动的部署要求，北京警方于8月16日至19日开展了今年第二波次打击网络侵犯公民个人信息违法犯罪集中收网行动。期间，共对62名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施，查获各类公民个人信息350余万条。　　继第一波次打击网络侵犯公民个人信息违法犯罪集中收网后，北京警方持续关注网络侵犯公民个人信息类犯罪新变化，发现北京存在多个网上贩卖房屋档案、医院新生儿身份信息、保险数据等公民个人信息的犯罪团伙，并联合局属机关警种及属地分局开展打击行动。　　8月16日，北京市公安局房山分局民警分别赶赴房山区周口店镇、城关街道、长阳镇等地，将涉嫌买卖公民个人信息的王某、冯某、李某等人抓获归案。　　经讯问，王某等人在房山区长阳镇成立了一家名为有缘康健的电子商务平台，为了提高平台销售业绩，先后从网上购买了30多万条公民个人信息，并长期向这些人打电话推销平台上的商品。截至案发，30多万条公民个人信息还未全部用完。目前，王某等3人已被依法刑事拘留，案件正在进一步侦办中。　　据悉，本次行动由北京市公安局网络安全保卫总队牵头，刑侦总队、法制总队等6个职能部门和东城、西城、朝阳等11个分局共同参与。下一步，北京警方将继续按照公安部净网2018专项行动的部署要求，落实一案双查制度，既侦查打击泄露、买卖公民个人信息的违法犯罪源头，也依法查处涉案网络服务运营平台，全链条、规模化打击网络侵犯公民个人信息违法犯罪。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

美国立场软化 升级版北美自贸协定“呼之欲出”

对于美墨之间取得的进展，加拿大方面已表达了乐见其成的态度。上周五，加拿大外交部长克里斯蒂亚·弗里兰德(Chrystia Freeland)表示，美国和墨西哥之间的进展令人“鼓舞”。弗里兰德还称，若美国和墨西哥达成协议谈判，“加拿大很期待重新加入谈判”，并迅速完成NAFTA的相关工作。见习记者 向秀芳 上海报道据外媒报道，墨西哥当选总统委任的NAFTA谈判代表Jesus Seade上周六表示，美国在“日落条款”上的立场有所软化，为达成协议扫除一个重要障碍。由此，经过一年多反复拉锯，美国和墨西哥的北美自由贸易协定（NAFTA）更新谈判接近达成一致，并为加拿大重新加入谈判做好铺垫，从而达成一个升级版的北美三国自贸协定。在此之前，特朗普也在社交媒体上高调表示，与墨西哥的重大贸易协定将很快达成，“美墨两国的关系每过一小时就更紧密一些，新旧政府中的很多优秀人才正为这份协议达成在共同努力”。过去几周，美国和墨西哥一直在密集举行双边谈判，以便在8月底前解决双方的重大分歧。受美墨两国NAFTA谈判取得突破的消息影响，周一亚洲市场的早盘交易时段，墨西哥比索对美元汇率明显上扬，涨幅一度接近0.7%。美墨双方各有所需为实现竞选承诺，特朗普在2017年1月刚就任美国总统时，就要求与墨西哥、加拿大进行谈判，更新已有超过24年历史的NAFTA协定。特朗普当时一度威胁，如果得不到公平的待遇，美国将退出NAFTA。过去一年多，美加墨三国已展开多轮谈判，但始终无法取得突破性进展。今年6月，特朗普宣布对加拿大、墨西哥等国钢铝产品加征关税，引发加墨两国的关税报复，并让三国贸易关系陷入剑拔弩张的局面。随后，在7月墨西哥大选中，左翼政党国家复兴运动党领导人安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔上台，美墨双边关系走向再添不确定性。不过，特朗普对新当选的洛佩斯主动释放友好信号，洛佩斯团队也积极“投桃报李”，让两国团队在NAFTA谈判上积极性大增。上海国际问题研究院世界经济所博士潘晓明接受21世纪经济报道记者采访时指出，美墨之间近期能取得突破进展，主要有几方面原因：一方面，美国国内立法程序一般需要三个月，若要赶在11月中期选举前签订NAFTA，8月底是重要的时间节点；另一方面，特朗普的贸易保护主义在国内面临越来越多的反对，美墨之间的谈判取得突破，有助平息对特朗普的反对声音，减轻其在国内面临的压力，提振中期选举选情。除了特朗普的国内政治考量，潘晓明认为，墨西哥也有很强意愿推动谈判。一方面（也是因为国内面临新旧政府交接），若近期不能达成协议，国内立法程序也将面临推迟；另一方面，特朗普在全球搞贸易保护主义，新版本NAFTA协议签署后，可能令部分美国投资重新回到墨西哥，并让墨西哥在新一轮国际竞争中更有优势。此前接受21世纪经济报道记者采访时，中国社会科学院拉美研究所国际关系研究室主任谌园庭也指出，重谈NAFTA是特朗普总统选举时的竞选承诺之一。在美国中期选举前，NAFTA是其继续获得支持的筹码之一。“无论对美国还是墨西哥而言，退出NAFTA的代价都是很大的，都是不能承受的。尤其是美国南部与墨西哥接壤的地区，两边不仅经济融合度很高，社会和人员方面的融合度也很高。” 谌园庭说。据了解，墨西哥现任总统培尼亚将在11月30日结束任期。而根据美国贸易促进授权(TPA) 的相关规定，特朗普政府签署贸易协议前，需提前90天通知国会。这就意味着，美加墨三国若想在培尼亚离任前签署协议，必须在本月底达成一致，并让加拿大尽快加入三方谈判。对于美墨之间取得的进展，加拿大方面已表达了乐见其成的态度。上周五，加拿大外交部长克里斯蒂亚·弗里兰德(Chrystia Freeland)表示，美国和墨西哥之间的进展令人“鼓舞”。弗里兰德还称，若美国和墨西哥达成协议谈判，“加拿大很期待重新加入谈判”，并迅速完成NAFTA的相关工作。三大争议基本解决据彭博社援引知情人士称，过去几天，墨西哥和美国在汽车行业、“日落条款”和能源领域等争议性问题上均取得重大突破。其中，汽车行业新规一直是美墨两国谈判的核心议题。美国政府部门数据显示，美国国内销售的汽车近四分之一是进口的，美国汽车进口第一大来源是墨西哥，其次是加拿大。目前，美国对进口小汽车征收关税仅为2.5%。为推动谈判，特朗普曾威胁对所有进口汽车及零部件加征25%的关税。在NAFTA更新谈判中，汽车原产地认定规则成为最大争议。美国此前提出的要求是，四年内实现所有汽车75%组成部件源自美国、墨西哥和加拿大地区，这与现行规定的62.5%的比例显著提高。美加两国在这个问题上分歧不大，墨西哥则表示难以接受。不过，外媒援引接近谈判的消息人士表示，美墨双方在汽车行业的分歧已“很小”，基本同意把上述比例定在70%左右。此外，美国希望取消设置贸易争端调解工作组，增加每五年重新审议并续签、否则协议自动失效的“日落条款”。很显然，这是加拿大和墨西哥均无法接受的，在加墨两国看来，这样的条款将给NAFTA的未来带来巨大不确定性。潘晓明向21世纪经济报道记者表示，日落条款受到包括美国跨国公司在内的各国企业普遍反对，认为这将给企业的长期投资带来不确定性。如今美国在这个条款有所让步，更多是来自国内的压力。8月25日周六，墨西哥当选总统洛佩斯委任的谈判代表Seade称，美国在“日落条款”方面的立场已经有所软化，即在不自动终止NAFTA协定的前提下，定期对协议进行评估。第三个争议领域是能源投资。今年7月当选的墨西哥总统洛佩斯将在12月正式就职，他对于现任总统培尼亚的能源私有化改革持反对态度，并且不同意此前写入NAFTA、要求墨西哥开放石油和天然气领域的条款。Seade日前向媒体表示，目前，针对外国石油公司在墨西哥相关领域的投资限制，墨西哥和美国两国已就墨西哥下届政府如何解决这个问题达成了一致。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳互金协会：网贷严禁与违法长租中介合作租金贷

在“租金贷”潜在的风险被揭露出来并引发舆论热议后，深圳市互联网金融协会出手，呼吁该市互联网金融平台严禁与违法违规从事长租公寓业务的中介服务商开展类似“租金贷”业务合作。　　8月27日，深圳市互联网金融协会（下称“深圳互金协会”）发布了《关于防范“长租公寓”业态涉互联网金融的风险提示》，对“租金贷”存在的风险做了提示，并吁请会员单位不要与违法违规的长租公寓中介服务商开展类似“租金贷”业务。　　所谓“租金贷”业务是指租客向第三方金融机构或P2P网络借贷平台申请信用贷款，机构一次性将等同于一年租金的资金放款给长租公寓中介服务商（下称“服务商”），服务商并未将全部资金给到房东，形成了资金占用。表面上租客按月付租金，实际上每月向贷款机构还贷的服务。　　深圳互金协会指出，服务商通过对房屋租赁合同条款进行设计，在未对租客进行充分地风险提示的前提下诱导租客与互联网金融平台签署贷款合同，将原本用于向房东支付租金的贷款资金截留，涉嫌非法侵占他人财物，造成租客、房东合法利益的重大损失。该业务模式以支持国家鼓励发展长租公寓的名义，实际具有非法侵占他人财物的特征，形成了资金池和期限错配，杠杆高、风险大。　　深圳互金协会指出，部分服务商向租客承诺“押一付一”，相比租房常见的“押一付三”或“押一付六”而言，具有较大吸引力，但实际操作中，服务商却在租客不知情或者未对租客进行充分地风险提示的情况下为租客办理了“租金贷”服务，具有较强的蛊惑性、欺诈性。　　深圳互金协会指出了“租金贷”业务模式存在隐蔽性强、违法类型较多、存在潜在较多的租赁合同纠纷等特征。　　1.租金贷的隐蔽性主要表现为两点：一是服务商在租客不知情或者未对租客进行充分风险提示的情况下为租客办理了“租金贷”服务；二是租客在不知情的情况下承担了贷款资金被服务商挪用的风险。　　2.租金贷的违法类型则表现为，少数服务商及其高管涉嫌职务侵占、挪用资金、诈骗等多种违法违规行为。“长租公寓中介服务商沉淀的大量资金未被有效监管，”深圳互金协会指出，极个别长租公寓中介服务商涉嫌非法侵占他人财物。　　3.租赁合同纠纷方面，租客和房东存在损失资金的风险，容易产生租赁合同纠纷。深圳互金协会指出，一旦长租公寓中介服务商资金链断裂、倒闭或恶意跑路，租客将损失押金和预缴的租金，且房东未收到的租金损失将由房东本人或者租客承担。同时，租客仍需继续向贷款机构支付贷款本息。“租客已支付租金而房东却收不到租金，租客要求继续租住而房东要求租客退房，双方对是否继续履行租赁合同极易产生纠纷。”深圳互金协会在上述风险提示中表示。　　最后，深圳互金协会呼吁广大租客和个人房东加强金融知识学习，在签署相关房屋租赁合同时应认真阅读合同条款，增强自我保护意识，如发现长租公寓中介服务商违规开展业务，应当及时向监管部门举报。　　以下为《关于防范“长租公寓”业态涉互联网金融的风险提示》原文　　近期，市场上部分长租公寓中介服务商（以下简称“服务商”）联合互联网金融平台、金融机构等贷款机构开展“租金贷”业务。“租金贷”业务是指租客向第三方金融机构或P2P网络借贷平台申请信用贷款，机构一次性将等同于一年租金的资金放款给到服务商，服务商并未将全部资金给到房东，形成了资金占用。表面上租客按月付租金，实际上每月向贷款机构还贷的服务。　　服务商通过对房屋租赁合同条款进行设计，在未对租客进行充分地风险提示的前提下诱导租客与互联网金融平台签署贷款合同，将原本用于向房东支付租金的贷款资金截留，涉嫌非法侵占他人财物，造成租客、房东合法利益的重大损失。该业务模式以支持国家鼓励发展长租公寓的名义，实际具有非法侵占他人财物的特征，形成了资金池和期限错配，杠杆高、风险大。该类业务模式主要有以下特征：　　一、隐蔽性强。“租金贷”模式看似方便，但租户在不知情的情况下承担了贷款资金被服务商挪用的风险。部分服务商向租客承诺“押一付一”，相比租房常见的“押一付三”或“押一付六”而言，“押一付一”对租客具有较大吸引力。但实际操作中，服务商却在租客不知情或者未对租客进行充分地风险提示的情况下为租客办理了“租金贷”服务，具有较强的蛊惑性、欺诈性。　　二、违法类型较多。少数服务商及其高管涉嫌职务侵占、挪用资金、诈骗等多种违法违规行为。例如，少数长租公寓中介服务商自行或与其他贷款机构合作使用租客信息签署贷款合同，将贷款资金扩充为资金池，不断进行租客和房东的资金和期限错配，长租公寓中介服务商沉淀的大量资金未被有效监管，再如，极个别长租公寓中介服务商涉嫌非法侵占他人财物。　　三、存在潜在较多的租赁合同纠纷，涉及面广。租客和房东存在损失资金的风险，容易产生租赁合同纠纷。一旦长租公寓中介服务商资金链断裂、倒闭或恶意跑路，租客将损失押金和预缴的租金，且房东未收到的租金损失将由房东本人或者租客承担。同时，租客仍需继续向贷款机构支付贷款本息。租客已支付租金而房东却收不到租金，租客要求继续租住而房东要求租客退房，双方对是否继续履行租赁合同极易产生纠纷。租客在签署房屋租赁合同、办理“租金贷”时未明确认识到该种风险，而服务商为了发展业务、扩大规模也未履行告知义务。　　深圳市互联网金融协会呼吁我市互联网金融平台应当严守法律底线，加强自律管理，坚持合规发展。同时，加强授信资质审核和风险管理，严禁与违法违规从事长租公寓业务的中介服务商开展类似“租金贷”业务合作，不得以不实宣传误导金融消费者接受与其风险认知不相符合的服务。　　在此，本协会也呼吁广大租客和个人房东应加强金融知识学习，在签署相关房屋租赁合同时应认真阅读合同条款，增强自我保护意识，如发现长租公寓中介服务商违规开展业务，应当及时向监管部门举报。　　深圳市互联网金融协会　　2018年8月27日

春晓资本创始合伙人韩越被刑拘 投资多家P2P爆雷

8月27日消息，九有股份（600462）今日晚间公告称，公司董事长兼总经理韩越，因涉嫌非法吸收公众存款罪被上海市公安局奉贤分局刑事拘留。值得注意的是，韩越正是春晓资本创始合伙人，而此前春晓资本曾被曝投资的3个P2P平台和2个有间接关联的P2P平台先后爆雷，并且与春晓资本投资孵化的融数金服、课栈网等存在着复杂的关联关系，涉嫌关联融资甚至自融。九有股份公告称，因韩越暂不能履职，暂由副董事长徐莹泱代理行使董事长职责。此外，上海市公安局奉贤分局冻结了公司大股东天津盛鑫持有的公司1.02亿股股份；该部分股份占公司总股本的19.06%，占天津盛鑫所持股份总数的100%。资料显示，春晓资本成立于2015年，2015年至2018年春晓资本共完成了7只子基金募集工作，累积管理逾20亿资金规模。目前多家政府引导基金、知名国企以及上市公司人士等已成为春晓资本的有限合伙人。此前，春晓资本此前所投资的P2P平台君融贷、牛板金均已出现问题。7月3日，牛板金发布公告称，该平台牛钱袋、牛宝丰、牛钱包等借款项目发生逾期共计9852余万元，同时，平台充值、赎回业务及所有产品的投资与兑付暂停，保留提现功能正常运作。7月15日和18日，君融贷、聚财猫先后宣布出现逾期。而聚财猫曾在2017年3月宣布获得春晓天泽1亿元A轮融资，不过春晓天泽并未出现在聚财猫的工商股东之中。有传言称爆雷的石头理财和抓钱猫可能也与春晓资本有着关联关系。除此之外，多家爆雷平台与春晓资本投资孵化的融数金服、课栈网等存在着复杂的关联关系，涉嫌关联融资甚至自融。据君融贷此前发布的2016年年报显示，当年融资项目合作方融资金额占比中，课栈网排名第一，金额超过10亿；会唐网排名第二，金额超5亿。而会唐网曾于2015年3月获得春晓资本1亿元A轮融资和2016年7月稼沃资本领头的1亿元B轮融资。新疆春晓汇商股权投资合伙企业（有限合伙）为会唐网第一大股东，持股34.63%。除了君融贷，牛板金也涉嫌关联融资甚至自融，并且与君融贷相关方关系密切。据新浪科技报道，牛板金资金汇出明细表显示，牛钱包产品中的天津融益商业保理有限公司正是为君融贷项目提供过担保的关联企业，也是牛板金历史股东融数的关联企业。牛宝丰产品中的北京通汇博众网络科技公司，该公司运营着一款名为门口贷的App，提供房产租赁质押借款。同时门口贷也是君融贷租金贷业务的主要资产端合作企业。不过，对于这项质疑，春晓资本回应称，春晓资本不参与被投资方日常经营管理，所投资的P2P项目和其他被投企业合作属于其之间的市场化行为，因此不存在所谓的自融情况。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融委开专题会议研究防风险，网贷、股权质押、资本市场改革均重点涉及，八

　　最新消息！国务院副总理刘鹤就下一阶段金融发展和风险防范定调。　　最新的国务院金融稳定发展委员会召开了防范化解金融风险专题会议，主要议题有三个：　　一是听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况；　　二是听取了防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报；　　三是研究了深化资本市场改革的有关举措。　　这释放了重大的信息量，主要内容包括了：　　1、国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持召开防范化解金融风险专题会议。会议听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况和防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报，研究了深化资本市场改革的有关举措。　　2、会议指出，前一阶段，有关部门和地方认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，明确责任，密切配合，积极稳妥应对，网贷领域和上市公司股票质押风险整体可控。　　3、下一步，要继续坚持稳中求进，把握好政策的节奏和力度，处理好短期应对和中长期制度建设的关系，扎扎实实做好工作。　　4、做好网贷风险应对工作，要进一步明确中央和地方、各部门间的分工和责任，共同配合做好工作。要深入摸清网贷平台和风险分布状况，区分不同情况，分类施策、务求实效。要抓紧研究制定必要的标准，加快互联网金融长效监管机制建设。　　5、防范化解上市公司股票质押风险要充分发挥市场机制的作用，地方政府和监管部门要创造好的市场环境，鼓励和帮助市场主体主动化解风险。　　6、要通过扎实推进改革开放，创造良好市场预期，维护金融市场稳定。　　7、进一步深化资本市场改革，要坚持问题导向，聚焦突出矛盾，更好服务实体经济发展。　　8、要抓紧研究制定健全资本市场法治体系、改革股票发行制度、大力提升上市公司质量、完善多层次资本市场体系、建立统一管理和协调发展的债券市场、稳步推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等方面的务实举措。　　解读一：专题会议意义重大　　不同于此前召开的第一次会议、第二次会议等定期会议，此次国务院金融稳定发展委员会召开的是防范化解金融风险的专题会议，统筹研究协调金融领域专题事项，意义重大。　　可见，防范化解金融风险已经成为了近期金融市场监管的“关键词”。　　此次会议主要研究了三个问题：　　一是听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况；　　二是听取了防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报；　　三是研究了深化资本市场改革的有关举措。就可能存在的风险点和风险隐患进行了梳理和预判，尤其是对股权质押风险的预判和对资本市场改革的定调将影响未来A股市场的监管环境。　　解读二：股权质押和网贷行业风险可控　　会议指出，前一阶段，有关部门和地方认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，明确责任，密切配合，积极稳妥应对，网贷领域和上市公司股票质押风险整体可控。　　二季度以来，金融领域的风险隐患有所突出，较为突出的领域在于网贷行业和资本市场的股权质押方面。　　其中，网贷行业自6月开始的暴雷潮，无论是对出借人，还是对行业从业人员而言，都是一段非常难熬的时期。但是自8月初以来，面对行业前所未有的危机，监管层正不断加快监管步伐，促使行业风险出清，从推进构建白名单机制到187条网贷细则逐步落地再到重磅推出十项举措应对网贷风险，可以看到监管层在应对行业流动性危机、维持行业稳定发展上的决心。　　在股权质押领域，监管层也在密切的盯紧上市公司股权质押平仓情况，对于可以存在的风险点逐个排查，从交易所到证监会，从一线监管到监管规则的制定，都在为去杠杆的合理平稳过渡创造条件。　　解读三：定调下一步风险解决原则　　会议提到，要继续坚持稳中求进，把握好政策的节奏和力度，处理好短期应对和中长期制度建设的关系，扎扎实实做好工作。　　这与此前的中央政治局会议上提到的“六稳”相契合，政治局会议要求要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。　　去杠杆、防风险是今年以来金融发展的重中之重，要确保改革平稳有序，有不能出现因处置风险而衍生的风险就必须握好政策的节奏和力度，处理好短期应对和中长期制度建设的关系，把“六稳”要求贯彻到金融市场监管工作的各个方面，在国务院金融委的统一指挥协调下，全面深化金融市场改革和扩大开放，推动行业规范发展和资本市场平稳运行，更好服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。　　解读四：网贷风险应对仍很关键　　会议提到，做好网贷风险应对工作，要进一步明确中央和地方、各部门间的分工和责任，共同配合做好工作。要深入摸清网贷平台和风险分布状况，区分不同情况，分类施策、务求实效。要抓紧研究制定必要的标准，加快互联网金融长效监管机制建设。　　对于网贷行业的风险应对在一定时期内仍很关键，由于前期监管的不明朗，对于出现的“暴雷”等风险点，必须要理顺监管原则和需要负责的部门，只有做好了配合协调工作，才能合理解决好已经出现问题平台的风险，让行业发展更加规范。　　目前，身在行业平台受到了更为严格的约束，资金存管不断严格，第三方支付托管不具备托管资格，平台资金必须由银行存管，同时银行资质也需要严格测评；信息披露要更加清晰、具体，平台企图选择性披露、美化数据、隐藏历史数据的行为被严格禁止；各类高风险的违规资产出清成为监管举措制定的重点，对于一切可能造成资金和资产期限错配的产品，都被认定违规，除小额网贷外，其他理财计划类产品被明文禁止。　　从野蛮生长到被纳入国家金融监管体系中，网贷行业的健康发展得到了明确的指引，行业也在制度约束下得到了快速的发展。业内人士表示，完善监管之下，合规程度高、经营状况好的平台的公信力和竞争力会凸显，与此同时，大批合规性差或经营状况差的平台也会浮出水面，市场分化凸显，洗牌加速。　　解读五：股权质押风险受关注　　会议指出，防范化解上市公司股票质押风险要充分发挥市场机制的作用，地方政府和监管部门要创造好的市场环境，鼓励和帮助市场主体主动化解风险。　　股市的持续震荡让一些公司的股价跌破股权质押预警线或平仓线，使得股权质押风险再度受到市场关注。包括监管层、上市公司股东、券商在内的市场参与各方都在寻找方法化解平仓风险。目前市场中已经出现了一些市场化手段解决股权质押平仓风险的案例值得借鉴。　　部分实际控制人风险控制失当是导致股票质押风险产生的根本原因，由于部分上市公司股东对自身资金实力评估不充分，风险防范意识不强，股票质押比例较高，风险相对突出，在市场波动加剧之时，难免会出现部分股东难以补仓的情况。在现有规则和监管指导下，此类合约在实践中，资金融出方主要通过与融入方协商，通过合同延期、补充担保等多种方式进行处理，在一定时间内逐步化解风险，而对于实在难以补仓的，需要引入新股东纾困，而具有国资背景的战略投资方成为首选。一方面，此类民企自身资产质量不差，多因一时流动性困难而陷入困境，估值较低，国资在此时接盘成本较低，也能够帮助上市公司渡过难关；另一方面，国资的进入能够形成对民营控股股东“一股独大”适度约束和制衡，优化公司治理结构，提振市场信心。除困难期引援外，当前地方国资的运作趋于活跃，民营企业牵手国资增强实力也是不错的选择。　　总体来看，股权质押风险低于预期。　　不强制平仓缓解了股权质押风险的短期冲击，更多的应是寻找有意整体承接股权的主体，通过协议转让达成交易。即便最终确实需要进行违约处置的，受股份减持规定等因素影响，直接从二级市场减持的金额较为有限。加之监管层密切监控个别上市公司的高比例质押情况，通过穿透式披露、逐周压力测试等方式预判风险，已做好了风险预案，投资者切不可夸大股权质押风险，造成误解。　　解读六：改革开放和稳定发展是要求　　会议提到，要通过扎实推进改革开放，创造良好市场预期，维护金融市场稳定。　　改革开放是中国未来的战略选择，也是金融行业发展的必然规律，深化改革开放是提高金融服务实体经济能力、防控金融风险的根本途径，只有不断推进改革开放，才能让金融“血脉”更加畅通。中共中央政治局会议也强调，把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机。要通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿。　　维护金融市场稳定也意味着，“稳”是金融市场发展的根基，基础制度牢固了，预期稳定了，改革发展方向明确了，金融行业发展才会快而不乱，稳健有序。　　解读七：明确资本市场发展方向　　会议指出，进一步深化资本市场改革，要坚持问题导向，聚焦突出矛盾，更好服务实体经济发展。　　这明确了资本市场的方向和任务，即深化资本市场改革，更好服务实体经济发展。我国资本市场发展28年，充分发挥资本市场的融资功能，但服务实体经济的能力仍有待提高，通过改革措施和市场引导来确保资本市场服务实体经济能力的提升。　　在经济循环中，实体经济供求循环发挥着基础性作用。若这一循环畅通，经济就不会出大问题；若供求出现结构性失衡，导致实体经济循环不畅，则容易出现各类金融风险事件。当前和今后一个时期，资本市场应按照供给侧结构性改革的要求，以解决融资难、融资贵为抓手，更好地在修复我国经济失衡方面发挥作用，更好地起到连接供求和组织资源的作用。　　解读八：明确资本市场改革要点　　会议指出，要抓紧研究制定健全资本市场法治体系、改革股票发行制度、大力提升上市公司质量、完善多层次资本市场体系、建立统一管理和协调发展的债券市场、稳步推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等方面的务实举措。　　这为下一阶段资本市场发展指明了方向。　　实际上，证监会主席助理张慎峰此前的公开表态中已经明确了年内需要完成的五大监管任务，较上述要求更加具化。　　一是坚持以改革为主线，夯实基础制度。 　　继续深化发行制度改革，积极推进上市公司并购重组，完善发行审核和并购重组监察机制，进一步提升工作效率和透明度。抓紧推进股份回购、员工持股等基础性制度改革。修订完善《上市公司治理准则》，研究建立上市公司环境、社会责任和公司治理（ESG）报告制度，全面提升上市公司质量。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。　　二是进一步扩大对外开放。 　　加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。进一步优化沪深港通交易机制。抓紧推进沪伦通各项准备工作，争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数。修订QFII、RQFII制度规则。推动更多的已上市期货品种对境外交易者开放。　　三是规范发展私募基金市场。 　　加快推动出台《私募投资基金管理暂行条例》，修订出台《私募投资基金监督管理暂行办法》，进一步健全创业投资基金差异化监管机制，优化创业投资基金发展环境，不断提升私募基金行业规范运作水平，更好支持创新创业。　　四是做好重点领域风险防范化解工作。 　　在国务院金融委的统一指挥协调下，坚持“稳”字当头，努力促进资本市场平稳健康发展，为服务实体经济、深化资本市场改革开放提供坚实保障。　　五是强化依法全面从严监管。 　　加强上市公司和各类证券期货机构监管，强化稽查执法力度。充分利用云计算、大数据、人工智能等先进技术，大力提升监管科技化智能化水平。积极探索完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制，切实维护投资者特别是中小投资者合法权益。

被玩坏的“租金贷”

长租公寓“涨价潮”的风波还未过去，“租房分期贷”的争议又席卷而来。8月23日，杭州一家名为鼎家网络科技有限公司（以下简称“鼎家”）的长租公寓公司宣布破产。鼎家引发大量租客和房东维权同时，“租金贷”运作模式也随即被诸多媒体曝光，被指称“空手套白狼”。此前，8月22日晚，一篇名为《为什么中介哄抢租赁房源，因为贩毒都没它来钱快》的自媒体文章被广泛传播。该文斥责“长租公寓涉嫌利用法律盲区侵犯租客和房东的权益，以空手套白狼的形式套取大量贷款资金用于自身发展，把风险转移给房东和租客以及全社会”，并指出长租公寓长此以往有可能出现爆仓危险，一时间引致舆论哗然。如今面对着混乱的“租金贷”问题，一些地方的监管部门已经出手。8月23日，北京市住建委表示，针对住房租赁企业违规使用“租房贷”，目前正联合市银监局、市金融局、市税务局等部门调查取证，一旦查实，将从重处罚，联合惩戒。“租金贷”曾经是被多方叫好的金融产品，为何今天被却推到了备受质疑的尴尬境地？被隐瞒的“租金贷”8月20日，鼎家发出通知，称公司因经营不善导致资金断裂，已停止运营；并将引入上海寓团管理公司作为业务承接方，近日与相关业主和租户联系承接事宜。目前，鼎家在公告中预留的咨询电话处于无人接听状态，据媒体报道，在宣布破产以前，其办公室已经人去楼空。伴随着鼎家的破产，其颇具争议的“租金贷”运作模式也浮出水面。“鼎家破产事件”中的受害租客王丽向全天候科技透露，“当初自己在租房时，曾想要押一付三，但是鼎家坚持只能押一付一”，后来王丽才明白，自己实际上是在不知情的情况下被签约了网络贷款，并变相缴纳了相应的利息。王丽称，在当时签署租房协议的时候，鼎家并未告诉自己这是“贷款协议”，只是要求自己通过银行卡绑定一个名为“51返呗（现更名为“爱上街”）＂的APP。“当时想的是只要把房租交了就行，交给谁真的没有仔细追究”，王丽说。实际上，一旦租客的银行卡跟“51返呗”的APP绑定，租客一年的租金就可以由“51返呗”一次性地付给了鼎家，而租客只需要按月向“51返呗”支付租金和相应的贷款利息即可。企查查的信息显示，“51返呗”是一家提供金融服务的一站式品质生活平台。用户注册时绑定支付宝账号后，无需抵押，只需芝麻信用分值就可以获得分期贷款额度，消费者除了可以在平台上使用分期服务，还能享受高额的返利。鼎家破产牵扯出的用户“被贷款”的问题并非个例。早在去年9月，央视财经《经济信息联播》就曝光了一起租房人莫名“被贷款”的案例——一个租客通过中介租的房子由于被大熊公寓收购，在双方重签租房合同时，中介告诉租客要用一个名为“分付君”的App来支付房租。几个月后，租客才发现自己“被贷款”。去年11月，《成都商报》、《北京青年报》也分别报道过租客租房时“被贷款”的遭遇。在一篇新华网的报道中，蛋壳、相寓也被曝出不告知用户已经办理了租金贷款。从租金贷产品的逻辑看，其目的是为租客解决租房资金短缺的问题，长租公寓为何要向租客隐瞒贷款的实情？长租公寓从业者李敏告诉全天候科技，租金贷产品分为两种类型：一种诸如京东白条、花呗这种产品，向租客提供的是小额消费金融贷款，贷款额度仅供租客支付几个月的房租，这种贷款通常是租客知情的情况下办理的。还有一种是，放贷机构一次性将1年甚至2年的租金打给公寓运营方，由公寓运营方支配使用这笔资金，并承担相应的贷款利息（或者公寓运营方再将利息分摊到房租里最终由租客承担），租客按月向放贷机构支付房租。这种贷款，公寓运营方通常会隐瞒租客。“这实际上是长租公寓利用租客个人的信誉，为自己获得企业扩张等发展资金，即便不需要租客承担利息，租客也会因担心个人信息被泄露等原因产生抗拒心理”，李敏说，万一公寓运营方卷款跑路，租客很可能面临无房可住、还要继续支付租金的风险。一组公寓运营方的统计显示，当前租赁市场中，42.2%的租客担心个人隐私泄漏放弃选择租房分期产品，31%的租客因申请办理和后续操作麻烦而放弃租房分期贷。这份统计还指出，当前信用租房业务中发生消费者中间退租的情况后，如何判定责任方并承担违约金缺乏统一标准。“长租公寓回报周期长、利润率低，需要大量资金，事实上很多中小品牌公寓都在使用这种支付方式来加快企业资金的回笼“，同策研究院首席分析师张宏伟告诉全天候科技，长租公寓运营商目前只有租赁权没有产权，没有抵押物很难在银行贷款，而VC又只青睐头部品牌，许多中小型长租公寓融资能力弱，要想获得资金只能走上“分期贷”这条路。据李敏透露，上海某知名长租公寓给业务人员设定的指标是，75%以上的租客都要做租金分期，以此获得合作银行一次性发放1-2年的租金贷款。但在旭辉领寓联合创始人兼顾问高杰看来，这种通过租金贷来丰裕现金流的做法，目前还绝大部分存在于分散性的长租公寓品牌，万科、龙湖、世联行为代表的房企系长租公寓很少涉及。深圳万科执行合伙人、万科泊寓总经理袁军在接受媒体采访时就表示，“分期贷在泊寓里是负面清单，坚决不碰，也不会过多关注金融领域。”争抢“租金贷”蛋糕从租金贷的资金提供方来说，这同样是一个诱惑巨大的市场。围绕长租公寓的各类金融产品和平台广泛存在、纷繁复杂。全天候科技梳理发现，目前房司令、惠人贷、趣租、会分期、58月付等众多平台都在与长租公寓进行相关租房贷款合作。京东、阿里等互联网巨头，建设银行在内的大金融机构近年也都纷纷涉足租房金融领域。据全天候科技了解，放贷机构一次性将租金支付给公寓运营方是业内普遍接受的操作模式。对于放贷机构而言，显而易见的好处在于可以批量做大放贷规模。在中原地产首席分析师张大伟看来，租房金融的繁荣，尤其是巨头们纷纷入局的背后，是中国目前旺盛的租赁需求。链家研究院发布的《租赁崛起》报告显示， 2015年、2016年，中国租赁市场规模大概在1.1万亿元，2020年或将达1.6万亿，2025年将达2.9万亿，2030年会超过4万亿。万亿规模的租房场景，自然而然成为分期贷款加速布局的方向。而作为长租公寓领域的老大哥，链家旗下的长租公寓品牌自如在分期贷领域涉足更深。在前期选择与京东白条合作，摸熟整套金融贷款流程后，目前自如主要依托于自家的金融平台——贝壳金控为租客提供租金贷服务。企查查信息显示，贝壳金控成立于2017年3月，由北京博恒泰和广告有限公司100%持股，而北京博恒泰和广告有限公司背后的大股东正是链家董事长左晖。贝壳金控目前已经覆盖了买卖、租赁、家装、安居等围绕住房展开的多种消费场景，提供从支付、贷款等各项消费金融服务。目前，自如App提供在线支付、自如白条、自如客专享三种支付租金和服务费的方式。贝壳金控平台还提供租贝、装贝、住贝等各类金融产品服务。“选用租贝，可以押一付一，但是每个月要付出一定比例的利息”，一位自如管家告诉全天候科技。这样，自如从之前向放贷机构缴纳利息转变成自己可以向租客收缴贷款利息。在近期的租金上涨和租房贷风波中，自如受到舆论的颇多指责。自如在公开声明中强调，“自如提供绝对公开、透明的多种租金支付方式，租客可根据个人情况自主自由选择，相关操作都是合法合规行为，绝不存在强制、欺瞒行为。”一位接近自如的业内人士对全天候科技表示，“自如通过白条这个通道，名义上把一年的贷款借给租客，但实际是直接打到了自如的账上，通道再把债权收益包装成ABS收益。”长租公寓“爆仓”正反面“长租公寓爆仓,一定比P2P爆雷更厉害。”近日，我爱我家前副总裁胡景晖关于长租公寓的这句“金句”被广泛传播，在租房市场掀起了一波风浪。鼎家的爆仓则被认为应验了胡景晖的“预言”，这背后的心理暗示是：一波长租公寓爆仓潮可能要来了。李敏称，长租公寓容易出现爆仓的时点是每年年底和次年初，年关前后，很多人要退租回家，而新的租客数量减少，导致公寓方现金流紧张。不过，目前来看，长租公寓是否会出现大规模爆仓仍有待观察。长租公寓一旦倒闭或跑路，就会殃及租客和房东，引发一系列的连锁危机——房东收不到租金，因而会收回房子，租客不但可能被赶出租屋，继续支付剩余的房租。此外，一位房产中介人士告诉全天候科技，在退租或转租方面，正常签订租房合同时，租客只需与房东、中介协商一致便可将房屋退租或转租，但租金贷模式下，合约期内的转租和退租则可能成为死结，一旦租期未满，退租或转租行为有可能变为贷款逾期，进而影响征信。那么，租金贷模式下的租客和房东的利益一旦受损，谁来负责？北京盈科律师事务所葛磊律师认为，“如果贷款方明知房产中介的欺诈行为，则租户有权撤销该贷款行为。如贷款方不知房产中介的欺诈行为，给租户带来损失的，租户可以要求公寓运营方承担赔偿责任。”“一旦产生诸如破产倒闭这样的纠纷，要依据合同主体，合同主体是谁，房东和租客就向谁讨要相关赔偿。”但葛磊也表示，对于这种行为目前没有专门的法律条文去定义。租金贷模式的长租公寓一旦爆仓，同样会将放贷机构置于风险之地。不久前，上海长租公寓运营商“爱生活爱公寓”以及北京昊园恒业房地产经纪有限公司（以下简称：昊园恒业），均因资金链断裂引发租客维权。放贷平台“元宝E家”就牵连其中。不过，李敏认为，对于放贷机构来说，只要房子不灭失，就可以继续租，就可以收到租金。为防范二房东（长租公寓运营方）爆仓、卷款跑路甚至恶意骗贷，放贷机构也在尝试“科技管控”，防范风险。比如，在放款前，要求二房东出租屋安装智能门锁和电表，监控房子到底有没有人住，如果没有持续用电或使用门锁，那意味着可能是有问题的。从风险防范考虑，无论互联网巨头，建行、浦发等金融机构还是有影响力的第三方贷款平台，都倾向于跟有头部公寓品牌合作。“现在愿意给中小二房东放款的机构变少了，他们拿钱的渠道很少了。”李敏认为，部分玩家爆仓也是长租公寓行业优胜劣汰、逐渐洗牌的表现，而对于租客来说，租金贷起初是一个颇具人性化的金融产品，现在已经有点被玩坏了。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

嚣张！中介：不是我们套路是你们脑子不清楚。女大学生租房遇“套路贷”

“不是我们套路，是你们脑子不清楚”、“大学？还学生？”“你们20多年真的都白活了”……这是武汉四名女大学生租房遭遇“套路贷”后维权时，中介业务员跟她们说的话。昨日，楚天都市报记者接到报料，武汉传媒学院四名女大学生，租两个月房却背上万元贷款，和她们一样“被贷款”的有数十人之多。想租房两个月，中介要求签一年合同：承诺两个月后可以转租，押金如数退还。昨日，记者联系上报料人彭洋（化名）同学。马上读大三的彭洋介绍，因学校宿舍正在整修，为了利用假期学车，她和另外两名同学以及一个实习的学姐，打算在学校附近合租两间房，租期两个月。她们找到位于关山大道K11写字楼的万事如寓房地产中介。该中介称可以押一付一，但由于公司没有短期合同，必须签署统一的年度合同。接待她们的王姓业务员承诺：两个月后可以转租，押金如数退还。6月28日，4名女生签下一年期合同，租下位于藏龙星天地2楼一套房间内的两间房，主卧1000元/月，另一间隔断房800元/月。一条催款提示短信让4名女生傻了眼4名女生提出用现金支付首笔租金和押金，但业务员称公司规定不能用现金交房租，必须通过公司平台扣款。当着学生们的面，业务员以方便退押金的名义要走了她们的银行卡和身份证。“我当时瞟了一眼，发现她打开的页面是惠人贷，业务员解释说是公司平台，后来才知道她是用我们的身份注册。”彭洋说。7月13日，一条催款提示短信让4名女生傻了眼，打电话到中介公司才知道，签订合同的两名同学被分别办理了惠人贷10期分期贷款业务。一笔是8186元，另一笔10233元。中介：不能转租提前退房算违约根据合约中的提前30天告知规定，7月底，4人和中介沟通退租问题。中介的说法让她们的心凉了半截：不能转租，一年期合约提前退房算违约，需扣除月租两倍违约金。最令4人忐忑不安的是：凭空多出来的1万多元贷款如何解决？逾期是不是会影响征信？于是，4名女生向藏龙岛派出所报警。8月22日，中介承诺次日即可撤销贷款并退还全部押金。然而，4名女生于次日赶到公司时，对方称只退500元，且须先交合同再办理。14名年轻人在同一家中介“被贷款”还有几十人有类似遭遇彭洋等4名女生的遭遇并非个案，她将记者拉进一个“万事如寓维权群”，里面有14名年轻人在同一家中介“被贷款”，其中以大二大三学生居多。“据了解还有几十人有类似遭遇。”武汉传媒学院一工作人员称。昨日下午，记者来到万事如寓公司，一名高姓业务经理表示：“我们严格按照合同约定办事，合同第一页便注明合同外的所有承诺均无效。”对于租金变贷款一事，高经理表示，在签订合同时便已明确告知，押一付一付款方式为分期付款。他同时承诺，对于4名女生的事情，将在下周一上班后妥善解决。温馨提示湖北言达律师事务所张冬盛律师表示，如果房产中介以非法占有为目的，虚构事实、隐瞒真相，取得超出租期的贷款，使租户在房屋到期后仍承担还贷责任，达到一定数额，可能触犯刑法，构成诈骗罪或合同诈骗罪。“当然，学生们不应该轻信口头承诺，一定要看清合同条款慎重签约。”新闻热点昨天，央视财经发布了一篇文章《租房，小心这个大坑！租客莫名“被贷款” ，知名中介也涉及其中↓》2016年9月，陈小姐通过中介租了套房子，月租金3200元，付款方式是押一付三，2017年3月，陈小姐男友接到了中介的电话。租房人 陈小姐：工作人员说被一个叫大熊公寓的公司收购了，合同必须要重新签一下，当时提到的是改为押一付一的形式。陈小姐的男友没多想就重新签了合同，并被告知今后可以用一个名为“分付君”的App来支付房租。然而，几个月后的一天，意外却发生了。租房人 陈小姐：分付君的工作人员挨个敲门，要求还款。因为当时是做贷款分期的，付款怎么变成了还款？陈小姐当即查看了男友在分付君的还款记录，确认男友被办理了分期贷款。陈小姐担心分期贷款记录会影响征信，想取消贷款，却发现难上加难。租房人 陈小姐：他们根本不愿意办理解绑手续，还要一大笔违约费用。分付君平台 工作人员：这个分期业务必须是中介或业主，主动发起，把资金先提前支付过来，平台才能够解绑的。央视财经记者在调查中发现，和陈小姐有一样遭遇的人还有很多，大家都是不明就里地被办理了租房贷款。 如果不签租房贷款，后果可能是租房者被强行清退。刘先生通过一家中介公司租了一间房，一次性缴纳了一万九千多元租金。然而刚入住没多久，刘先生也接到了梦想大熊公寓工作人员的电话，对方同样以“收购”的名义，要求刘先生重签合同。受害者 刘先生：新的大熊合同好多都是霸王条款，甚至好多条款稍微违约，就会被撬锁。刘先生拒绝重签合同，却遭到了梦想大熊公寓工作人员的要挟。在与大熊公寓公司沟通了几次后，刘先生不得不搬出租住的房屋，损失1万多元。一位同样遭遇的租房人还被强行清出其租住的房子。揭秘“租房贷”的运作模式记者了解到，租房贷已经成为一些长租公寓扩展规模的利器之一，通过小贷公司获取租客一年的租金，为公司拓展房源提供资金。但这种模式的问题是杠杆高，一旦资金断裂，将极大危害租客的权益。 目前，长租公寓运营企业采用的模式，一般是与业主一次性签订3-5年的长期租赁合同，经过装修之后，出租给租户。租户按月或按季度支付租金，而中间的差价，就是长租公寓运营企业的利润。但在“租房贷”的模式下，租户与长租公寓企业签订合同，长租公寓会用这份合同，以租客的名义向第三方互联网金融平台申请房租分期贷款，第三方平台会一次性给长租公寓支付合同期的全部租金，租户名义上是按月缴纳租金，但实际上是在归还这份房租分期贷款的月供。长租公寓运营企业一次性拿到了大量资金，有的把资金用来扩大规模；有的把资金用于其他高收益同时高风险的投资项目。一旦在规模扩张中出现了资金断裂或者投资出现了风险，长租公寓企业很有可能就会无力向房屋业主支付租金，而房屋业主就会驱赶租客。北京市房地产中介行业协会会长 李文杰：从长租公寓运营的主体上来讲，它主要是利用了金融贷款收房盲目扩张导致了资金链断裂，这个是目前一个最大的风险，所以像北京市住建委发布的叫做“不得利用银行贷款等融资渠道”获取的资金恶性竞争房源，就是来遏制这种行为的。业内人士表示：当前，“租房贷”已经沦为“黑中介”恶意套取租房人的资金，盲目扩张或进行高风险投资的工具，这极大损害了租客的权益，必须对此进行严格监管。清华大学民生经济研究院副院长 王勇：现在这种做法是叫影子银行，就是它几乎不受监管，不受监管可能会带来很大的问题。应该鼓励发展标准的这种资产证券化产品，然后让它在阳光下运行，把它的风险降到最低。从小在父母精心呵护下的大学生，生性单纯，容易相信别人，而一些新型的诈骗手法，家长也不曾见过。所以，在此提醒各位学生及家长：不管什么时候，都不要轻信口头承诺，一定要看清合同条款慎重签约，避免惹“贷”上身！靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

腾讯十面埋伏与阿里四面楚歌？

北京时间8月23日，阿里巴巴集团发布了截至2018年6月30日的2019财年第一季度财报（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，从每年的4月1日开始，至第二年的3月31日结束）。2019财年第一财季，阿里巴巴集团营收为人民币809.20亿元（约合122.29亿美元），同比增长61%，但净利润只有人民币76.50亿元（约合11.56亿美元），较上年同期的人民币140.31亿元大幅下滑45%。阿里巴巴集团净利润大幅下滑，主要受其旗下蚂蚁金服业务高达112亿人民币的股权奖励开支影响所致，按照美国通用会计准则，用于员工股权激励的开支需要计入费用。我们剔除蚂蚁金服股权激励的因素影响，不按美国通用会计准则计算，阿里巴巴集团净利润也仅为人民币201.01亿元，与上年同期的人民币200.19亿元基本持平。收入同比增长61%，而净利润几乎没有增长，这并不合乎常理，在阿里巴巴反常的财务数据背后到底隐藏着怎样的玄机？1根据阿里巴巴集团2019财年第一季度财报显示，阿里巴巴集团的营收构成主要划分为电子商务、云计算、数字传媒娱乐与创新业务四大部分，营收合计为809.2亿人民币，同比增长61%。其中，对阿里巴巴集团营收增长贡献最大的业务来自主业电子商务部分，营收为人民币691.88亿元，占集团整体营收的67%，其营收较去年同比增长61%。仔细分析电子商务业务61%的收入增长，发现在靓丽的增长数字中包含着较大的水分。阿里巴巴集团的主业电子商务业务又分为国内零售、国内批发、国际零售、国际批发、菜鸟物流与饿了么六大部分。其中，国内零售539.68亿人民币的营收是最主要的构成部分，这部分收入包括客户管理、佣金与其他收入。其中，客户管理收入与佣金收入体现的是阿里巴巴集团最核心业务天猫与淘宝的平台收入，收入分别增长只有26%、55%；其他收入是指天猫进口、盒马鲜生及银泰百货等新零售业务的自营收入，同比增长高达344%。天猫进口、盒马鲜生及银泰百货等新零售业务的自营收入无疑大幅拉高了往常以平台收入为主的阿里巴巴集团的整体营收，这部分自营收入较天猫、淘宝的平台营收含金量低很多。抛开新零售业务自营收入的大幅增长，天猫、淘宝平台收入的真实增长只有45%。即使45%的平台收入增长，也远高于天猫与淘宝同期的GMV增长。根据财报显示，天猫2019财年第一季度实物成交GMV增幅为34%，淘宝成交GMV亦加速增长。阿里财报没有公布淘宝GMV的具体增长数字，但可以确定其增长速度远低于天猫。据此推算，天猫与淘宝GMV之和的季度增长已经回落到30%以下。另外，在电子商务部分，阿里巴巴集团还分别合并了菜鸟网络、饿了么33.27亿、26.12亿，合计近60亿人民币的收入。除此之外，国内商业批发与国际商业批发业务已经沦为阿里巴巴集团边缘业务，二者营收分别为人民币22.50亿元与18.37亿元，基数较小，对阿里巴巴集团整体业绩影响有限。来自国际商业零售业务的营收为人民币43.16亿元，较去年同期的人民币26.38亿元增长64%，这部分主要是合并速卖通与印尼电商Lazada业务营收所致。Lazada作为阿里巴巴集团全球化战略的重要桥头堡，其发展情况并不乐观，除了亏损严重，市场份额在印尼本土也远逊于竞争对手。除了主业电子商务部分的收入增长，云计算营收同比增长93%至46.98亿元，数字传媒和娱乐业务同比增长46%至59.75亿人民币，创新战略和其他业务的营收同比增长64%至10.59亿元，虽然营收增长较为可观，但三个业务分别4.88亿、31.32亿与12.02亿，合计近50亿人民币的季度亏损更为惊人。数字传媒与娱乐板块主要包括优酷、土豆、UC浏览器、UC新闻、阿里音乐、阿里体育、阿里游戏与大麦网等业务，创新战略业务主要包括高德地图、钉钉、AliOS与天猫精灵等业务。这些业务均入不敷出。除了阿里云4.88亿人民币的季度亏损尚在可控范围，能看到较为清晰的盈利预期，数字传媒和娱乐、创新战略和其他业务的巨额亏损完全不可控，短时间内很难转亏为盈。如果简单以这些业务正处于战略投入期为缘由，已经远远不能解释它们的巨额亏损，这些业务都已经存在多年，但由于战略摇摆不定、组织调整频繁与战略执行不力而迟迟没有进入正轨。除了业务亏损之外，这些业务的综合竞争力也远输于腾讯视频、爱奇艺、腾讯音乐、腾讯文学、腾讯体育等主要竞争对手。2比财务业绩更为惨淡的是，阿里巴巴集团中国零售市场年度MAU（月活跃用户）为5.76亿，与上年相比增加2400万，同比增长只有4%。中国零售市场移动MAU（月活跃用户）在2018年6月份达到6.34亿，与2018年3月份相比增加1700万，环比增长只有2.68%。另外，截至2018年6月30日，阿里巴巴集团员工较上季度增长20,412名，主要因整合饿了么所致，这已经大大违背了阿里巴巴集团坚持多年的轻资产业务逻辑。收购饿了么之前，阿里巴巴曾用66,421名员工支撑起了4.8万亿人民币的GMV，而饿了么不足1000亿的GMV，却增加了近20000名员工。穿透数字表象，我们可以从阿里巴巴集团第一季度财报中得到以下几个核心信息。第一， 阿里巴巴集团最依赖的核心业务天猫与淘宝的GMV增长已经下滑至30%以下，未来还将进一步下滑。第二， 阿里巴巴的电子商务营收大幅增长主要来源于并表银泰百货、高鑫零售与盒马鲜生等自营业务，这些业务目前还处于并购整合期，只是数字的简单叠加，含金量较低。第三， 阿里巴巴集团除天猫、淘宝实现盈利之外，云计算、大文娱、菜鸟物流、口碑、饿了么、高德地图、钉钉等业务都出现巨额亏损，短期盈利无望，正在大量吞噬着淘宝与天猫产生的现金流。波士顿咨询公司曾发明过一个著名的管理模型，叫波士顿矩阵，波士顿矩阵将一个公司的业务分成四种类型：问题业务、明星业务、现金牛业务和瘦狗业务。阿里巴巴集团的各个业务正好可以用这四种业务去类比。其中，天猫、淘宝是现金牛业务，其增长速度开始大幅放缓，遭遇增长天花板；国内批发与国际批发业务是瘦狗业务，盈利微薄，但由于是阿里巴巴集团的起家业务而一直被保留；大文娱、饿了么、口碑、新零售与国外零售Lazada都是问题业务，业务战略摇摆不定，组织不断震荡，执行力低下，亏损严重；阿里云与蚂蚁金服属于明星业务，但二者分别在云计算与互联网支付领域遭遇到腾讯的狙击，情况并不容乐观。这才是阿里巴巴集团财务数字表象背后较为真实、客观的业务情况。阿里巴巴集团首席执行官张勇在回答分析师提问时表示：“阿里巴巴再度迎来了一个卓越的季度，用户快速增长，不断壮大的生态系统中互动进一步加强。”阿里巴巴集团首席财务官武卫也表示：“我们又收获了一个出色的季度。很高兴在如此巨大的规模体量下，我们的业务依然能够展现优势、快速成长。”在业务形势如此严峻的情况下，张勇、武卫竟然用卓越、出色之类的词汇来形容第一季度业绩，他们要不是对阿里巴巴潜在的危险没有任何觉察，要不就是自欺欺人。如果自欺欺人还好，如果作为首席执行官与首席财务官，张勇与武卫真的没有意识到阿里巴巴集团目前正在遭遇的问题，这将是阿里巴巴集团的巨大灾难。3财务数据只是企业现实业务的数字化表达，比财务数据更残酷的是现实业务的窘迫。除了内忧之外，阿里巴巴集团还面临着严峻的外患。天猫、淘宝是阿里巴巴集团最为依赖的核心业务，近些年，阿里巴巴集团借助二者源源不断的现金流不断输血给其他业务，但这个局面有可能在不久的未来结束。因为天猫与淘宝自身也遇到了较大麻烦。天猫正陷入与京东的缠斗，并在3C、家电与图书等多个领域输掉了与京东的战役，过去以自营为主的京东也开始发力平台业务，将进一步进攻天猫在服装等领域的优势业务。淘宝则受消费升级影响，很多用户开始转移到产品品质更有保障的天猫与京东，另外淘宝还遭遇社交电商拼多多对其用户的分流，拼多多与淘宝的商家、用户高度重复，两者注定在竞争中此消彼长。口碑与饿了么是阿里巴巴集团在生活服务领域投入重金的重要布局，但在这个领域其更是成为美团点评的跟随者。美团、美团外卖分别在到店与到家业务上对口碑与饿了么形成绝对优势。另外，美团闪购的推出，也让行业专家看到了美团在新零售领域的潜力，美团闪购与京东到家将是阿里巴巴集团未来在新零售领域最强劲的竞争对手。大文娱业务作为阿里巴巴集团“Happy”与“Health”战略中快乐战略的业务载体，曾被阿里巴巴创始人马云寄予厚望，但布局多年，收效甚微，亏损严重，正成为阿里巴巴集团的最大业绩负担。优酷土豆、阿里音乐、阿里文学与阿里体育等业务，无论用户、流量、精细化运营还是商业化变现能力，都全面落后于腾讯视频、腾讯音乐、腾讯文学与腾讯体育。而阿里巴巴集团在电商主业之外的最大明星业务支付宝，更是面临微信支付对其市场份额的迅速蚕食，微信支付正在替代支付宝成为诸多商家与用户收付款的第一选择。在上述业务中，除了微信支付、腾讯视频、腾讯音乐、腾讯文学与腾讯体育是腾讯自身旗下的业务，腾讯还分别是京东、美团点评的第一大股东，拼多多的第二大股东。腾讯除了携京东、拼多多与美团点评对阿里巴巴的核心主业形成围攻，还掌握58同城，滴滴出行，同程艺龙等多路兵马为这些业务提供策应，阿里巴巴集团已经陷入腾讯军团的十面埋伏。在阿里巴巴核心业务陷入腾讯的包围而四面楚歌之时，其对腾讯在社交、游戏、内容与互联网工具等领域的核心主业却没有形成任何威胁。4腾讯成立于1998年11月，阿里巴巴成立于1999年，在近20年的互联网发展历程中，二者持续进化，最终甩掉了所有的竞争对手，领跑互联网行业。二者在正面遭遇后，又各自相互扩展边界到对方的业务腹地，形成龙虎之争，成为既生瑜何生亮的竞争对手。但从目前的竞争态势来看，腾讯无疑已经抢先阿里巴巴集团一个身位，并且腾讯相较阿里巴巴的领先优势将在未来几年更加凸显。主阵地遭受严峻的威胁，新业务突围遥遥无期，曾经的常胜将军阿里巴巴在面对腾讯时连连受挫，这是马云在2013年卸任阿里巴巴集团CEO时不曾预料到的。没有因就没有果，阿里巴巴之所以形成今天的局面源于其自身犯下的诸多错误，这值得马云与张勇深刻反思并作出矫正。砺石商业评论也将在后续文章，为读者详细解析“为什么曾经的常胜将军阿里靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

消失的“赌王”：蓝鼎国际掌门人失联、股价大跌

8月23日，股价下跌35.06%；8月24日，股价再跌16.22%——蓝鼎国际在短短两天时间股价几乎腰斩。这只新晋博彩企业的现状，着实让不少投资者捏了把汗。谈到“赌王”，不少人都会想到何鸿燊、吕志和等传统“博彩大亨”。而近几年来，“海外赌王”的称号给了蓝鼎国际的掌门人仰智慧。《每日经济新闻》记者注意到，就在蓝鼎国际8月23日大跌的当天，该公司公告当天起就未能接触及联络到仰智慧。仰智慧到底去哪儿了？他为什么失联？2013年，蓝鼎国际以借壳方式在港股上市。上市后，该公司逐渐涉足博彩行业，博彩业务所带来的可观收入也改变了整个公司。蓝鼎国际上市后的前四年，公司持续亏损，累计亏损达到了28.91亿港元。而随着博彩业务的开张及运营，蓝鼎国际开始扭亏为盈——其2017年的净利润达到5.05亿港元；今年上半年的净利润达到2.81亿港元，远超去年同期。值得注意的是，在2018上半年，蓝鼎国际收入17.52亿港元，其中博彩收益达到了14.05亿港元，成为了最主要的收入来源。目前，蓝鼎国际已在韩国济州岛开展了博彩业务，并计划将业务拓展至菲律宾。《每日经济新闻》记者发现，虽然蓝鼎国际2013年才借壳上市，但其掌门人仰智慧很早就走上了经商之路。他在出任蓝鼎国际主席前，是安徽蓝鼎控股集团的创办人及董事会主席，该公司主要在内地从事房地产开发业务，而仰智慧也有超过十年的房地产开发经验。据了解，仰智慧除了持有蓝鼎国际50.48%的股份外，还持有另一只港股华夏健康产业25.5%的股份。值得注意的是，此前仰智慧的博彩业务也曾冲出亚洲——2016年，蓝鼎国际以16.44亿港元的价格购入了一家位于英国伦敦的利陞赌场（Les Ambassadeurs Club）。不过在2017年9月，蓝鼎国际又将该赌场进行出售，其表示该买卖获得了30%~35%的投资回报。对于蓝鼎国际的股价，熟悉港股的投资者一定明了其资本运作其实较为频繁。2017年8月，蓝鼎国际的股价还在4港元左右（本文股价均经过前复权处理）；但从当年9月开始，其股价一路攀升，到2017年11月已涨至20.5港元；随后，其股价便一路向下，目前股价仅3.15港元，该公司市值为92.4亿港元。值得一提的是，今年6月份，蓝鼎国际曾建议将每50股股份合为1股股份，每手也从6万股减少至1200股。然而就在2017年4月，蓝鼎国际还进行了供股，每1股股份获发5股供股股份，每手交易单位从5000股更改为6万股。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

滴血的滴滴、嗜血的资本

在今年5月份发生空姐搭乘滴滴遇害事故之后，滴滴表示要整改，有两条值得关注，其一是，当时公布已和公安机关合作对注册司机进行背景筛查，防止涉及人身财产和公共安全犯罪记录的人进入平台。第二是，专项整治人车不符，坚决零容忍。但是在这次温州滴滴顺风车事件中，一个很明显的事实是，这两条整治都不到位，温州杀害女生的司机前一天就被投诉有挟持女乘客举动，但被滴滴忽略。作案司机的车牌是仿冒的，在已经被投诉的情况下，司机在继续接单。为何滴滴对人车不符的情况审核不严？滴滴早就应该全面下线顺风车业务，因为顺风车这种拼车业务涉及到同一线路的匹配度与多人合乘，这给原本有作案动机的司机提供了足够的作案时间，并且也有足够多的时间将乘客拉到偏远的地方实施犯罪。而滴滴的审核监管机制又进一步纵容了这种人性之恶。从温州女孩被司机杀害的过程中我们发现，她两次发布“救命“信息，亲友打了7次滴滴客服，回答是：“等待上级人员给您处理的呢亲”，“不到1小时，请继续等待”。滴滴竟然打电话问杀人司机，接下来把司机说法反馈给亲友：没接到人。而据那名到永嘉塘派出所报警的遇害者朋友所言，派出所要求滴滴回复涉案车辆与人员信息，但滴滴却已隐私安全为由拒绝提供。而后期是派出所请求上级公安机关协助调查才抓的人。整个事态过程中包括，受害人向好友求助，好友代为报警，警方要求提供车牌号，然后滴滴以信息安全为由拒绝向受害人好友提供车牌号。正如有业内人士提到，形同虚设的投诉机制，变态的隐私机制、司机社群失控等强化了司机的优势地位。下线了顺风车业务是第一步，对于滴滴来说，如何建立一种让乘客遭遇安全风险之时的应急监管、快速反应机制才是重中之重。因为在顺风车业务之外，快车、专车的安全风险同样不容忽视。而接二连三的事故发生其本质原因并非仅仅是顺风车这块业务的原罪，在3个月两起的杀人案中，共性都是指向人车不符、虚假车辆、虚假或未取得运营资质的司机。滴滴平台上大量存在着非营运车辆和未取得运营资质的司机，滴滴对之视而不见才是隐患的根源。滴滴为何会对未取得运营资质的司机或者人车不符的情况审核不严呢？一个基本的事实是，一个被资本绑架的公司，上市估值的重要性压过一切。滴滴当前依然面临着来自美团打车等竞争对手的压力，对于滴滴来说，司机的重要性可能要重于乘客，因为平台司机的减少，会影响到乘客的打车体验，乘客如果经常打不到车，会转移到其他平台。对于滴滴来说，维持司机群体的稳定压过一切。司机的大规模逃离会给滴滴业务造成严重的危机，只要司机稳定，乘客能打得到车，滴滴平台的用户才不会流失，滴滴平台的司机的规模与稳定性是决定它估值的关键。所以，我们就可以看到，滴滴对于顺风车司机的宽松审核标准的原因与背后的逻辑，以及对司机监控与问题司机惩罚处理力度不到位背后的原因。而滴滴顺风车业务的这种逻辑链条本身是在方便那些心理变态的司机，安全监管的失控，让人愤怒与绝望。对于乘客而言，人身安全的重要性压过一切，乘客是希望滴滴能站在自己的立场对司机严加审核、监控来确保自身安全，在紧急情况下，滴滴能快速响应。但是对于滴滴来说，多一个司机对于平台来说更重要，这意味着在高峰期的接单体验会更好，因此，在安全诉求上，滴滴的利益与乘客的利益诉求走向了反面。在当前的案件中，值得一提的是，在乘客的生死关头，滴滴的客服非常到位的沿袭了淘宝客服的风格——亲，等下呢，等待上级给你处理呢亲，还不到一小时呢亲。正如业内说到，滴滴的客服是一个只会按照既定话术沟通的准机器人，是一个相当低端的客服。而这种拿生命当玩笑、为犯罪分子争取时间的客服处理模式与应急模式，也会将该群体中反社会人格的群体心中的恶念放大。按照当前滴滴的监管模式以及应对乘客风险的方式与处理问题的方式，这种事故不会是最后一次。为什么说出租车的安全性要高于网约车？一个事实是，乐清奸杀女生的滴滴顺风车司机案发前仅一周内就曾向1家互联网金融门户、4家小额贷款公司以及8家P2P网贷公司借款；一个月内向多家金融门户、消费分期平台、小额贷款公司以及P2P网贷公司等22家公司贷款，有不良信息记录。一旦发生网约车安全事故，很多人都会讨论的一个话题是，出租车也有安全事故，网约车与出租车的安全性是一样的，甚至网约车可以定位到司机，安全性要高于出租车。但是从滴滴顺风车的诸多事故可以看出，基于司机乘客的隐私需求，所谓定位一说几乎形同虚设。另外需要了解的是，出租车司机是有门槛的，是面试上岗的，是有培训机制与准入机制的，不仅仅是只要有个驾照有辆车就可以，这决定了出租车行业是有筛选机制的，有集体的职业意识与职业道德上的约束。但在滴滴顺风车业务上，我们看到之前空姐遇难事故中，凶手刘某使用了别人的身份证注册顺风车司机并通过，暴露出滴滴顺风车在司机资质审核上的漏洞。而在此次乐清事故中，安全事故的发生又指向同一个源头——案发车牌是临时伪造，对司机欠缺审核，甚至在司机作案前一天，有乘客投诉但滴滴并未及时针对该问题做调查处置，嫌犯照旧接单。对于出租车司机而言，开出租是一门具有一定准入门槛的职业，是关系到养家糊口的本行，但对于网约车司机来说，这是个兼职，只为挣点外快，滴滴与司机松散的关系，让司机的职业道德约束感几乎为0。出租车这个行业的门槛存在，相对过滤掉了许多人渣的存在，而这些过滤机制在一个被资本绑架的公司内是很难发生的。正如前面所述，司机群体的庞大与否对于滴滴的市场份额的稳定性来说非常重要。对于滴滴来说，强化司机的资质审核机制与准入门槛，清除不合资质的问题司机相当于抬高门槛，造成司机流失，而司机流失也会间接导致市场份额流失，所以宽进宽出才能最大化的拥有最多的司机群体保持每天庞大的接单响应。但对于滴滴来说，接二连三的安全事故也在不断提醒用户对于搭乘顺风车的风险性与危险系数有多高。其实关于如何避免安全事故接二连三的发生，一直以来都有不少用户提供建议。笔者看到了一条用户给的建议是这样的：1.可以让乘客端出一个向亲友共享位置和司机车辆信息的功能。当乘客上车后，可将位置共享给自己的亲友，实时同步信息。2.乘坐点，目的地和路线都是滴滴算出来的。可以实施监控，当偏离路线可以做出预警，向乘客，司机，亲友发送。当多次预警后仍未修改路线，即可请警方接入。而按照滴滴的做法，或许也不愿意从用户角度去思考问题并做到这一步。滴滴此前的解释是平台每天会接到大量询问乘客或车主的个人信息的电话，无法短时间内核实来电人身份的真实性，也无法确认用户本人是否愿意平台将相关信息给到他人，因此滴滴不会向警方之外的任何人提供用户（车主和乘客）信息。从滴滴的解释与做法来看，也就是说在未来如果发生同样的安全事故，有受害者好友投诉与请求滴滴协助的时候，滴滴也依然将以保护隐私为由拒绝提供，但是在顺风车业务的司乘两端来看，互相之间的隐私却因社交性而被泄露，这直接导致女性搭乘顺风车可能遭遇的潜在风险。根据某业内人士一篇文章中的观察与说法是，滴滴顺风车在5月份空姐遇害事件风头过去之后，又重新悄悄将乘客个人信息，从默认隐藏改成了默认公开，此次命案的嫌疑人也有可能是通过重新公开的个人信息来挑选“下手对象”。当然，这种所谓“社交“暗示性的做法，也能吸引更多的心怀不轨的顺风车司机接踵而至，就像狼群闻到了肉香。因此顺风车业务是一个潜在的炸雷。不过从当前来看，滴滴已经看到这块业务潜在的风险，及时下线，这是平息民愤的做法，但当前做的还不够。滴滴做的还不够滴滴曾经多次强调隐私的重要性。其实隐私的重要性要分时候与分场合也要看用户诉求，并且要看具体的互联网业务，而对于网约车这个行业而言，人们乘车的基本诉求，是安全地从出发地到目的地，而基于这个基本的诉求，无论从司乘两端来看，在整个乘车过程中，个人的安全性压倒一切。滴滴在生死系于一线的关口却在强调隐私的重要性，无疑是搞错了业务的主次，在更大程度上点燃用户的怒火。一名ID名为“迷茫的骑士”的虎扑用户在在虎扑论坛发布了《我干过滴滴客服，大家有什么问的》就谈到了Uber如何衡量用户隐私与安全的重要性——乘客的家人来要司机的信息，根本不需要警察来，你只需要证明你是乘客的家人就行了，例如报出乘客的经常乘车信息，身份证号之类的，别说司机的车牌号码，Uber客服可以直接将乘客的账号密码改成123456，让你自己登陆账号查看，而且乘客的客户端是可以看到司机的车牌、真实照片等一系列信息的。要知道，在西方国家，隐私问题非常敏感，平台方对用户的隐私也会处理的非常谨慎，但涉及到网约车用户人身安全问题时，孰重孰轻还是能分清主次，而对于国内网约车平台来说，不应该需要跟国际接轨的时候不接轨，不该接轨的时候去强行接轨。而在网约车平台发展逐步走向成熟的时间风口，安全才是最为重要的一环，也是随时点燃大众舆论倒戈的导火线。对于滴滴来说，Uber的做法非常值得借鉴。滴滴的应急处理机制非常薄弱，不仅仅是顺风车业务，如果在专车、快车等业务上这种人身安全事故接二连三发生，将对它的主营业务造成严重打击。滴滴因接二连三的事故已让用户信任与口碑在持续下降，它已经无力再承担这种网约车司机凶杀或者奸杀事故的再次发生，一旦再次发生，或者引发监管层面更大的动作。这意味着滴滴正站在危险的悬崖边缘。对于滴滴来说，如何在安全层面获得用户信任与认可，将决定滴滴是否将还能否重获人心与口碑的基础。而未来能否能建立较高的司机准入机制、建立一套及时的应急反应机制以及一套警方与平台的信息实时共享的机制让舆论认可、能否将人身安全置于所谓伪善的隐私保护之上，能否对司机群体构建一套严格的审核体系，是否愿意清除掉不合规的隐患司机，会是决定滴滴是否走入到危险境地的关键。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

券商互金架构这一轮大调整还没完，有的主动收缩，有的加大投入

今年以来，券商的互联网金融部门面临着一场重大考验。一方面，历时一段时间的运营，各家券商要对自身战略作出调整，另一方面，上半年整个证券行业净利润下降超四成，也会导致互金投入下降，很多券商从前的投入动作往往难以为继。券商中国记者采访了解到，今年已有大中型券商重新对互金部门进行架构调整，但方向却完全不同。比如，国信证券将原本独立的网络金融部纳入信息技术部；山西证券将互金部和财富管理部等重新组合，划分产品、投顾、渠道、运营、客服、大后台等；安信证券则新设了网络金融部，成为大经纪业务条线下的一级部门。架构调整的背后，体现了券商对互金职能和发展思路的变化，以华泰为代表的券商持续对IT投入重金，并作为长期战略贯彻至今，APP交易的使用率已超过85%。一位上市券商互金部负责人称：“今年线上获客难度大，投顾收费模式行不通，但熊市时的积累往往是最重要的，任何一家大中型券商都不应该放弃互联网金融战略，只要日子还过得下去，我对这一点是深信不疑的。”组织架构调整“适合才最好”“年初，老板告诉我今年要大力发展互联网金融，加大对APP的各项经费投入。下半年就改了口风，提出审慎投入，希望把钱用在刀刃上。”华南一位大型券商互金部老总对记者感慨道。今年证券行业获客及展业的困难，超过许多从业人员的想象，上半年整个行业净利润同比下降超过4成。于是，曾经动辄上亿、甚至几个亿的IT投入，本是关乎业务战略转型之大计，如今这样的高投入能否继续维系？互联网金融战略定位是否动摇？记者获悉，一些已获得先发优势的大型券商仍在坚守互联网金融战略。“行情可能会影响线上引流的效果，但是整体定位并不会改变。”国泰君安网络金融部对记者表示：“券商网金部门的定位是对线上流量的运营，是证券大零售业务中的重要一环，包含线上引流、平台建设、线上运营三个方面。今年会更注重平台建设与线上运营，提升平台上海量用户的服务体验。”方正证券则对记者直言：“不做调整，保持定力，继续快速迭代升级小方，维系业内领先地位，今年争取冲四争三。”但也有一些券商对互金部或网金部进行组织架构调整，根据职能和定位重新组合，或者重新成立新的部门，但“收”和“放”的调整方向却完全不同。据了解，国信证券为了打通IT资源，将原本独立的网络金融部重新纳入信息技术部，不再以一级部门独立运作。一位不愿具名的业内人士认为：“合并也许能更好地利用IT资源，但削弱了线上和线下各个环节的衔接，只能说有利有弊。”而山西证券的互金部原属财富管理条线，现已将互金部、财富管理部、客户服务部重新组合，划分产品、投顾、渠道、运营、客服、大后台等，反而是原互金部中的科技团队独立出来。安信证券则新设了网络金融部，将分散于信息技术部、经纪业务营销中心等互金团队重新组合，成为大经纪业务条线下的一级部门。这类似于广发证券，广发电子商务部有员工30多人，另外在IT部还有支持开发的团队约150人。从业务模式上看，券商的互金部或网金部，基本可分为三种模式，像广发、国君、海通、安信等大部分券商都是采用O2O模式。（详见：持续烧钱成证券业网金集体选择，龙头券商最敢投入，三种架构成基本款）但不管是哪种组织架构或模式，没有最合理的，只有最适合的。海通证券就向记者表示：“我们的组织架构一直都非常有利于业务的线上线下深度结合，因此坚定地发展O2O，令线上线下形成营销服务闭环，一方面提高客户的服务体验，另一方面提升客户的转化率。”APP仍与PC端平分秋色尽管经过几年如火如荼的发展，券商APP已经成为新的获客和展业平台，那么是否已经可以彻底替代PC端交易系统了呢？答案是否定的。券商中国记者独家获得的数据显示，目前APP与PC端的交易系统是相互依存关系，两者的客户存在分层，功能也有不少差异，仍处在“平分秋色”阶段。从客户数量看，已有大部分的券商APP客户数超过了PC端交易系统，包括海通、国君、安信等券商。据了解，海通证券APP的全年交易客户数占比约80%，国泰君安APP也呈现出越来越高的占比趋势，目前客户数量占比75%，安信证券APP客户数占比也超过了60%。但从成交量来看，则通过APP交易的资金量与PC端交易的规模基本达到“五五分”，而大部分券商的PC端成交量仍占比较高。海通证券APP的交易量占比约42%，国泰君安APP交易额占比达到51%。大多数投资者，既可能使用PC端交易系统，也可能同时是APP的客户，两者存在重叠。但交易习惯却会慢慢养成，长年累月PC端和APP的成交额出现分化。时至今日，为何大部分券商的PC端交易量仍超过APP？华南一位券商网络金融部总经理表示，主要原因有两个：一是机构和高频的专业投资者更偏爱PC端交易，尤其在PC交易系统的显示界面信息更加丰富，功能更完善的情况下，APP交易以散户为主；二是各家券商的客户层次不同，年龄大的投资者居多，会更加习惯使用PC端交易。不过值得注意的是，华泰证券、国金证券、东方财富证券等，这几家最早或最彻底实行互联网金融战略之路的券商，APP的使用率已经很高。券商中国记者获悉，目前国金证券超过90%的客户均是通过APP进行交易，华泰证券也有高达85.29%的交易客户通过“涨乐财富通”进行交易。数据来源于记者独家调查“单打独斗”投顾收费难今年初，各大券商都曾大力重建投资顾问团队，全行业注册在案的投顾人数高达4万人，并试图在APP上建立投顾组合、实现财富管理转型。如今大半年过去了，由于行情持续低迷，大量投顾模拟组合也出现大幅回撤。“以结果论价值”的投顾服务模式存在痛点，尤其是在行情不景气的情况下，投顾组合的表现不尽如人意。“目前收费模式有两种，其一是提高佣金，其二是服务明码标价的投顾包。”海通证券互金相关负责人表示，“从客户角度看，首先是需要判断，服务内容是否带来价值，而判断价值的标准是收益，但现实情况是收益并不能保证。其次，在投顾服务方面，客户更希望的模式是收益分成，但目前监管尚不支持这种模式。因此，我们认为投顾收费模式的实现还是有相当的难度。”国金证券互金业务负责人也表示：“证券行业内，目前主要是以投顾组合等为主的投顾服务模式，其价值主要体现在组合的结果层面，但组合的结果是无法保证的，这也就是此类模式的痛点。”方正证券互金业务相关负责人指出了问题，他表示：“行业投顾模式存在的问题体现在：模拟组合仅作为投资建议，实际操作权还在客户，有效跟随率低；客户预期过高，不按建议仓位操作，满仓操作居多；投资顾问的组合配置建议以股票为主，缺乏多品种组合建议。”“目前，方正证券APP的投顾组合平均仓位控制在40%以下，相对大多投资者的操作来说，风险可控。”该负责人透露，“为更好的陪伴客户，除了组合之外，小方APP在投资顾问服务内容上增加了小方直播、实时解盘、锦囊、交易圈等社区互动功能，及时有效传达投顾观点与策略，甚至提示市场风险。”而作为市场最关注的华泰证券，去年曾在各地招聘投资顾问，考核指标与客户资产的保值增值状况挂钩，解决佣金挂钩的矛盾点。关键的是，华泰证券的投顾将告别以往单打独斗的模式，而是依靠总部包括交易支持、投资策略、金融产品、市场拓展等在内的投资顾问服务体系，在大平台的支持下实现精准服务。“单打独斗”的投顾收费模式行不通。据了解，长江证券的投顾也改变了“单兵作战”的做法，而是由总部投资决策委员会协调、集体商议，进行仓位控制和咨询服务。数据化运营，转化率能有多高？多位券商互金业务负责人坦言，今年APP线上获客的难度大，客户转化率低，业内从业者也充满困惑，但熊市没有足够的积累，牛市来临时将错失良机，券商不约而同地选择加强“数字化运营”。一位上市券商互金部总经理表示：“现在的重点是在数据支撑下进行综合化运营，服务好存量用户，熊市中获取用户更为重要，先考虑获取用户，再考虑用户转化成客户。”记者获悉，国泰君安APP今年的发力点是在理财领域，从2016年开始稳步推行其“三年三步走”策略：2016年在APP上实现做可运营的社交化投资，2017年做智能化APP，2018年做投资理财领域的超级APP。值得一提的是，国泰君安在业内首家实现了100万以上门槛理财产品的APP在线购买，同时也是数字化运营的典型案例。据了解，君弘APP先是推出了全新的理财频道，涵盖活期、定期、公募基金、高端等理财品种，在购买流程、理财持仓、交易记录等方面全面提升了客户体验；依托视频见证、数字证书等先进科技手段，实现了100万以上门槛理财产品的APP在线购买。此外，还上线了灵犀智能定投、基金实时估值、基金智能诊断、资金定时转入等智能理财服务，并根据客户星级和标签为客户精准推荐适合的理财产品，积极推动线上财富管理转型。据了解，海通、方正、安信、长江等券商也在加大数字化运营的力度。海通证券还在做覆盖全公司各条线的客户服务体系，运用大数据对客户的各类属性进行分析，系统的对客户进行生命周期管理，针对不同的人群、不同的投资偏好，在不同的环节提供不同的服务。安信证券则尝试与通讯运营商合作，今年在大数据分析上更加大了力度，获客困难但仍有渠道可以实现有效用户匹配，并提高转化率。记者获悉，数据分析已在券商APP中得到应用，但不同于招商银行掌上生活通过消费场景获客，券商更多地需要借助第三方导流，然后在存量客户服务上通过数据化运营，精准匹配需求、产品和服务。不过目前转化率仍然比较低，未来将是各大券商各显神通的重要阵地。记者观察：APP是一场“未来”的争夺战证券行业苦日子来临，说好的APP高投入也许会泡汤，但这是一场关乎未来的战役，谁也不愿意半途歇火。当华泰证券APP累计下载量已近4千万，也就意味着我国的1.4亿股民中，大约每4位投资者就有1位下载过“涨乐财富通”，并且平均月活数为583.96万。再细看其中的交易量，就会发现85.92%的华泰交易客户都通过APP交易，并且笔者还获悉一个未经证实的数据，直接说明华泰拥有大批“年轻”客户。据说华泰40岁以上的投资者占比只有14%，而40岁以下的投资者占比高达86%。类似的例子，还有国金证券“佣金宝”，其投资者年龄方面也趋向于年轻化，80后、90后群体占比80%左右。据了解，许多大型券商的投资者年龄分布是比较均匀的。投资者有新有旧，年轻的新客户获取多是通过APP，老客户则更多的是原先的庞大基数。以深圳一家券商为例，40岁以上的投资者占比高达48%，其中50-60岁占17%，但交易量贡献达20%。海通证券也有类似的情况，20-50岁为主力人群，占比高达74%；50-60岁占比达15%，60岁以上占比达10%。国泰君安的投资者也是分布均匀，80前占54%，80后占46%。从年龄结构分布来看，短期内年轻的投资者对交易量的贡献明显不如老投资者，毕竟后者掌握着大量的财富。但长期来看，假设这批年轻“韭菜”没有被消灭，生命周期能更长一些，那么随着时间推移必然成为A股主力军。这时能更好地满足年轻人交易习惯的将是APP，不排除部分高频和短线交易者仍然对PC端系统存在需求，但大部分年轻的投资者习惯已经改变，手机APP将成为首选，炒股也不再过多依赖K线分析，同时更偏爱资产配置的理念。目前，券商APP越来越多地使用了大数据分析，与第三方合作“埋点”跟踪客户使用习惯的变化，发现APP的“交易”功能自然是使用率最高的，约高达9成，不过近年来“理财”+“资讯”这两个板块的使用率也在逐渐提高。事实上，大多数券商都已意识到APP不仅要完善交易体验，还要满足投资者的财富管理和资产配置需求。这样每年动辄上亿、甚至几个亿的大手笔投入，效果并不是立竿见影的，而是一场长期战役。于是，不管是自我转型财富管理，还是跟同花顺等第三方争夺用户，券商都必须在自身APP上狠下重本。有的小券商自有APP使用率不到15%，剩下客户全部使用第三方APP，也有的中型券商如财通证券既合作也独立研发，将原来使用率不到20%的自有APP提高到了50%。券商APP这场战役不能不打，与其说这是一场保卫战，不如说是一场争夺战，因为它直接关乎“未来”。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央媒：滴滴七宗罪

　　据中国之声《新闻纵横》报道，滴滴出行又一次陷入舆论的口诛笔伐之中，距离上一次类似的悲剧发生，仅仅过去三个多月。8月24号，浙江温州乐清乘客赵女士在乘坐滴滴顺风车时，被司机钟某强奸杀害，年仅20岁。而就在案发前一天，司机钟某还因对另一名乘客图谋不轨，被乘客投诉至滴滴平台，但滴滴方面对于这样的预警无动于衷。搜救遇难者赵某遗体　　随后滴滴出行发表道歉称，在顺风车整改期间发生这样的悲剧，深感自责与愧疚。并承诺，未来平台上发生的所有刑事案件，滴滴都将参照法律规定的人身伤害赔偿标准给予3倍的补偿。　　命案发生之后，多个政府部门介入。浙江运输管理部门责令滴滴立即暂停其在浙江的顺风车业务；鉴于案情重大，乐清市检察院也指派侦监部检察官赴乐清市公安局提前介入；今天凌晨，乐清警方也作出回应，称对于网传“亲友接到女生求救后马上报警，警方说没有车牌号和司机电话不予立案”一事，经公安机关调查，不存在此情况。目前案件正在进一步侦查中。　　事件中，滴滴的处理令人愤怒，新闻纵横梳理，滴滴犯下“七宗罪”：　　第一宗罪：事前早有预警， 悲剧本可避免，滴滴却视而不见。林女士称该顺风车嫌犯在事发前一天就曾对自己图谋不轨　　据另一乘客林女士称，该顺风车嫌犯在事发前一天就曾对自己图谋不轨，她将情况反映到滴滴平台后也没有得到回复，也没有对该司机进行处理。　　在事发的前两天，林女士也曾坐过犯罪嫌疑人的车，从乐清虹桥到翁垟，司机将其带至偏僻处图谋不轨，林女士当时留了个心眼，把他车牌拍了下来。并将此事投诉至滴滴平台，却没有得到回复。赵某的家属倪女士向中国之声转述了林女士的遭遇：　　“当时她发现那车不对劲，嫌犯一上车就让她取消订单，然后这个女孩子比较机慎的，然后她发现这个人越开越偏僻，她就要求停车，她在这个男的锁车之前就跳下来了，这个男的还尾随过他，幸好路上有人，那个男的可能不敢了，她就逃脱了。今天早上（林女士）发微信给我说当时哭着回家的，然后立刻投诉滴滴了，然后滴滴给她的回复是两个小时回复你，但是再没有给她任何回复了。”　　目前林女士还在配合警方调查，现在，她感到非常地后怕并深深自责，她说，如果当时不畏缩去报警，这姑娘会不会就没有事了。昨天（8月25日）下午，她通过微博讲述了自己乘坐犯罪嫌疑人顺风车的遭遇，并发布了自己与滴滴公司客服通话记录的截图，前天（8月23日）她已经联系滴滴平台，打了6分多钟电话的电话，电话里她就一直强调让平台封犯罪嫌疑人的滴滴号，她不想让更多女孩子受害，但是让林女士感到气愤的是，滴滴并未作出任何处理，间接造成了赵某受害。　　第二宗罪：滴滴客服反应迟缓，严重拖延救援时间。　　据受害人据赵某的一位好友介绍，事发当天从下午3点42分，他打电话给滴滴平台求助，希望得到顺风车司机的信息。因为事情很紧急，在1小时内，他7次向滴滴平台确认事情的进展，但滴滴的回复非常格式化、机械化。反复回复“一线客服没有权限”、“在这里请您耐心等待，您的反馈我们会为您加急标红”。　　在下午5点42分，他接到了滴滴打来的电话并要求告知滴滴司机信息。但被滴滴平台拒绝了，理由是不能泄露用户隐私。直到到了晚上8点后，他才收到滴滴的消息，表示已经把司机的信息告诉了警方，配合调查。从下午3点42分到晚上8点，滴滴用了4个小时18分钟进行回复。　　岳成律师事务所律师岳屾山接受新闻纵横值班编辑齐逸凡采访时表示，滴滴要在事件中承担民事和行政责任。“接到了投诉电话是不是进行了及时的处理，尤其是涉及到这种人身安全的投诉电话。还有是接到这种紧急的救助电话的时候如何来处理的，流程是不是设计的更加的顺畅和及时，包括是不是能不能及时反应，如何进行救援等方面。如果说这些他做的不够到位，或者说设计的不够合理的话，就需要承担一些民事责任。在运营过程中如果有问题的话，可能相关的主管单位也会对他们的行政责任予以确认，比如说处罚”。　　第三宗罪：滴滴客服曾拒绝警方提出的调查要求，缺乏与警方有效沟通机制。　　乐清警方今天凌晨的案件通报中的描述非常明确。第1次拒绝：16时41分许，该所民警利用朱某某手机与滴滴客服沟通，在表明警察身份后希望向滴滴客服了解更多关于赵某某所乘坐的顺风车车主及车辆的相关信息，滴滴客服回复称安全专家会介入，要求继续等回复；　　第2次拒绝：17时13分许，滴滴客服向该所民警反馈称赵某某在13时许预约了顺风车后已于14时10分许将订单取消，并未上车。民警质疑上车后还可以在中途取消订单，再次提出要求了解该顺风车司机联系号码或车牌号码以便于联系，未果。　　随后，民警于17时36分用接警电话与滴滴平台进行联系，平台客服称需3至4小时提供查询结果，民警表示情况紧急后，滴滴公司同意加急处理。17时49分，滴滴公司回电称需要提供介绍信以及两名民警的警官证等手续，后民警于18时04分通过邮件发送至滴滴公司。18时13分，乐清警方收到滴滴公司发来的车牌（车牌号为川A31J0Z）及驾驶员信息。涉事车辆　　对此，受害者家属赵崇协告诉中国之声，滴滴非常不负责任：“4点半左右我们去派出所报案，派出所打电话给他（滴滴公司），意思是说抓紧时间，他（滴滴公司）经过4个小时才查出这个车号。我们两个去派出所报案，四个小时才查出车的号码，他确实不负责任。”　　对此，岳成律师事务所律师岳屾山建议，滴滴要尽快跟有关部门建立应急机制，做好应急预案。“需要滴滴和政府管理部门，包括政府的公安部门或者交管部门建立迅速的、直接的沟通平台，避免当事人找滴滴，滴滴说不行得让警方来，滴滴说还要核实你的身份。通过这种机制，通过这种平台能够及时的，避免通过一线人员冗长的、频繁的向上级汇报的流程，及时的来救助”。　　第四宗罪：滴滴整改期间偷偷开放顺风车社交功能，为事件埋下隐患。　　上轮顺风车整改中，滴滴增加了针对车主审核和社交化功能，包括隐藏双方头像、关闭评论、引入车主人脸识别、在App中增添紧急求助按钮等具体改动。但据媒体报道，滴滴顺风车近期“又重新将乘客个人信息从默认隐藏改成了默认公开”。　　据下文客户端查询发现，有自称是滴滴顺风车司机的网友在社交媒体上提及这一变化。一名网友8月22日在微博写道：“滴滴顺风车悄悄眯眯地又显示性别、头像等信息了，不过可以自己选择公开还是隐藏。”另有知乎网友于8月25号晚间评论说，直到昨天（8月24号）还能看到自己要拉的乘客是女性，“但现在滴滴顺风车又把性别显示关了。”昨天傍晚，新闻纵横值班编辑亲测，滴滴顺风车车主和乘客头像已经是虚拟头像。　　受害者家属赵崇协质疑，此次命案的嫌疑人很可能通过性别可视功能进行了挑客，：“过去好像电话打过去，打车的，你是不知道男的女的，后面他们把这个（功能）开起来了， 比如我打过来是男的，他说我不接，我很忙的，打过去是女的，他就接了，给自己作案有机可乘。”　　第五宗罪：又是一起车牌伪造！滴滴平台审核存漏洞　　滴滴方面表示，根据其早先注册核实，钟某此前背景审查未发现犯罪记录，是用其真实的身份证、驾驶证和行驶证信息（含车牌号）在顺风车平台注册并通过审核，在接单前通过平台的人脸识别，但案发车牌系钟某线下临时伪造。　　类似的情节早有先例，据媒体报道，2016年5月2号，深圳一名24岁女教师搭乘滴滴顺风车返回学校，司机潘某持刀逼迫被害人交出身上财物，之后将其残忍杀害。随后滴滴公司通报称，涉案司机在平台上的注册信息均为真实信息，但涉案车辆的牌照系司机临时伪造。　　对于三个多月前的郑州空姐事件，滴滴当时曾发布声明表示，嫌疑人系违规借用其父顺风车账号接单。又是顺风车，又是临时伪造，又是人车不符，遗憾的是，滴滴平台对于这类问题一直未从根本上解决。　　第六宗罪：滴滴紧急删除了此前的相关微博，整改是否诚心彻底2016年深圳女教师遇害的致歉声明　　有细心网友发现，滴滴方面竟然删除了今年五月郑州空姐遇害的致歉声明，2016年深圳女教师遇害的致歉声明也在昨晚被滴滴删除。滴滴客服官方微博也清空了全部内容，空空如也。滴滴客服官方微博也清空了全部内容　　滴滴五月时曾公开承诺：“避免类似事件的发生”，或许是企业觉得话说得太满，或许是自我打脸面子上不好看，滴滴在此次事件发之后，反而删除了此前微博。对于五月份的那封公开信，央视财经评论说，“性命攸关、生命无价！滴滴是拖不起、赔不起的！现在回头再看滴滴这封公开信，我们完全可以认为这是敷衍塞责；是以貌似痛心疾首的态度，掩盖实际工作中的不重视；是以我们从来没有听到过的下文，掩盖管理上的无为和无能！”　　更过分的是，新闻纵横两位值班编辑昨晚连续拨打滴滴的乘客客服热线，均无人接听，也没有任何人工客服语音。事发之后，滴滴展示出如此的处理态度，不禁令人对企业的价值观和社会责任感产生质疑。　　第七宗罪，一家独大或致滴滴缺乏自省和完善产品的动力　　在合并了快的、优步之后，滴滴占领了网约车市场九成份额，一家独大。早在2016年9月，商务部就表示：滴滴优步合并没有向商务部申报，正在根据《反垄断法》等有关法律法规进行反垄断调查。　　目前，这起调查已经近两年，但至今仍未向公众公布结论。有网友发布了他针对“滴滴出行收购优步中国反垄断调查进程”，申请信息公开的经历；而早在去年7月，中国出租汽车产业联盟也致函有关部门，就2016年8月的这起合并案的反垄断调查，咨询进展情况。中国出租汽车产业联盟秘书长葛磊今年五月接受中国之声采访时说，他们没有得到任何答复：“在滴滴和优步中国合并后，商务部发言人一个月三次在新闻发布会表态，商务部一定会对这个合并案进行反垄断调查。我们觉得，有必要给公众一个答复。不管你调查的结果怎样，就算认为他不构成垄断，那也可以，但是不能不了了之。”　　滴滴命案再三发生，占据市场垄断地位的滴滴能否真正整改到位？滴滴七宗罪，何时能改？还能重新赢得公众的信任吗？在企业快速扩张，资本不断膨胀的同时，企业的社会责任感何在？滴滴，请回答！　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

日本启动飞行汽车计划 波音空客等20多家公司加入

　　据彭博社援引知情人士的话称，日本正在努力开发飞行汽车，并将包括网约车巨头Uber和空客在内的公司纳入政府牵头的机构中，争取在未来10年将飞行汽车引入日本。　　图：艺术家绘制的飞行汽车渲染图　　最初组成这个机构的共有20家公司，包括波音、丰田、日本航空以及大和航空等公司。知情人士称，这些公司的代表将于8月29日举行首次月度会议。他们说，日本经济产业省和交通省计划今年起草一份路线图。　　Uber发言人证实该公司参与了日本的飞行汽车计划，但拒绝进一步置评。来自空客、波音、全日空、日本航空、日本电气、大和航空以及Cartivator等公司的代表，以及日本经济产业省和交通省的官员也拒绝置评。　　飞行汽车远比许多人想象的更接近现实。世界各地的初创企业都在研发小型飞机，而直到最近，这还只是科幻小说的领域。由于日本企业在电动汽车和无人驾驶汽车方面已经落后于全球同行，日本政府在飞机技术研发方面表现出了紧迫感，开始推动立法和基础设施建设，以帮助获得领导地位。　　许多公司已经在这场比赛中领先一步。Uber将在未来五年内投资2000万欧元在巴黎建立实验室，用于研发飞行汽车服务。Uber设定的目标是，在2023年前开始其航空税业务的商业运营。　　总部位于加州山景城、由谷歌联合创始人拉里·佩奇创办并支持的初创公司Kitty Hawk，今年6月展示了一款飞机原型，即单人版休闲车。其他打算采用这种新型交通工具的跨国公司包括大众汽车、戴姆勒和中国汽车制造商吉利。　　日本汽车制造商尚未宣布开发飞行汽车的计划。不过，日本经济大臣世耕弘成本月表示，飞行汽车可以缓解城市交通拥堵，在灾害发生时帮助偏远岛屿或山区，还可以用于旅游业。　　这项技术和航空技术一样，需要获得几家监管机构的批准，而这些批准可能需要多年时间。没有这些标准，乘客就不会接受这种飞行器。日本希望率先为这个新生行业制定规则，因为政策制定者认为，目前的航空法规大多是由欧洲和美国制定的。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

工信部：六方面推动车联网产业创新发展

据工信部24日消息，2018年8月23日，在中国国际智能产业博览会举办期间，“智能时代车联网发展论坛”在重庆召开。来自工业和信息化部、重庆市等有关领导，中国国际经济交流中心、中国人工智能学会、中国电子信息产业发展研究院等行业组织和科研院所，以及国内外车联网领域的技术权威和企业精英约260人参加。　　工业和信息化部科技司副司长王卫明出席论坛并致辞。王卫明指出，车联网产业是汽车、电子、信息通信、道路交通运输等行业深度融合的新型产业形态，是全球创新热点和未来发展制高点。大力发展车联网，有利于汽车产业创新发展，构建汽车和交通服务新模式新业态，促进辅助驾驶和自动驾驶发展，提高交通效率、降低事故发生率、节省资源、减少污染、进一步解放生产力。当前，车联网产业正处于战略机遇期，要通过加强统筹协调、完善政策法规、加强标准体系建设、加强创新引领、推进路网信息化建设、推动开展国际合作等六个方面，推动车联网产业创新发展。　　在本次论坛上，中国人工智能学会理事长、中国工程院院士、欧亚科学院院士李德毅，中国电子信息产业发展研究院院长卢山，美国高通公司高级副总裁兼首席营销官佩尼·鲍德温等嘉宾，围绕中国车联网产业发展的现状、智能网联汽车核心基础技术薄弱问题、智能交通和交通信息化建设、自动驾驶汽车路测评价体系、移动通信和半导体行业与车联网产业发展关系、以及推动车联网产业国际合作等开展了发言和交流。

易到终是沦为资本炒作的工具

2018年2月，丁酉鸡年的最后几天，易到用车在北京投了一轮户外广告。一只长着彩色尾巴的鸡向前奔跑，后面跟着几个大字“Byebye，J先生”。意思不言而喻，易到要摆脱贾跃亭和乐视的印记。自2017年，被韬蕴资本接手后，易到尝试翻盘。一方面引入中信投资，另一方面找来原百度外卖CEO巩振兵负责业务运营。但一年时间，乐视留下的阴影没有挥去，业务上也不见起色。根据易观千帆的数据显示，截止2018年6月易到的月活用户仅剩39.3万，而同期滴滴出行的月活用户高达1亿1986.9万。就连当初和易到同样主打专车市场的神州专车和首汽约车都分别有152.5万和227.8万的月活用户。擅长资本运作的韬蕴耐心有限。8月9日，A股上市公司赫美集团（002356，SZ）发布公告，称自然人王菲、北京中泰创盈企业管理有限公司拟向赫美集团转让持有的北京东方车云信息技术有限公司股权。东方车云是易到的运营主体，王菲和中泰创盈为东方车云的第一和第三大股东，共持股53.82%。易到正在迎来第三次重大资本变故。从已有的信息来看，若交易达成，赫美实际控股方可能发生变化，易到被注入进上市公司，变相借壳上市。其背后投资方可借助二级市场的流动性实现退出。若交易失败，双方也并无损失，况且上市公司赫美借助这一消息已经实现三个涨停。回想8年前，创立易到之初，创始人周航去拜访著名经济学家茅于轼，请教绿色出行的概念。当时他的梦想是打造共享出行平台。2014年在打车软件的补贴大战之年，周航拒绝将专车价格压到最低，也拒绝参战，因为那“违背了经济学规律”。而经济学规律还是败给了资本，兜兜转转易到终是成为资本炒作的工具，让人不胜唏嘘。注入上市公司依据赫美公告，集团与自然人王菲、北京中泰创盈企业管理有限公司签署了《合作意向协议》，赫美集团拟受让后者所持的北京东方车云信息技术有限公司相应股权，王菲、中泰创盈还将促使东方车云其他新增股东向赫美集团转让所持股份。王菲持有易到33.82%股权，中泰创盈持有20%股权，两者合计持有53.82%股权。王菲为韬蕴资本的总裁助理，在东方车云担任法人及大股东，是韬蕴资本的一致行动人。中泰创盈由中泰创展100%持股，中泰创展与乐视渊源颇深。2017年4月，周航发文质疑乐视挪用易到13亿资金，将与乐视的矛盾公开化，今年年初易到再提13亿资金，称乐视控股违规借贷及挪用资金，已将向公安机关报案。按照乐视方面的说法：13亿，事实上是2016年1月，在易到单独贷款困难的情况下，乐视控股以名下的乐视大厦作为抵押物，以易到为主体取得的一笔14亿联合打款的一部分，其中1亿元用于易到，13亿用于乐视汽车生态。这总计14亿借款来源不是银行，而是中泰创展。 中泰创展来头不小，中泰创展的实控人为解茹桐，她持有中泰创展78.51%的股权。而解茹桐正是“中植系”掌门人解直琨亲属。在易到与乐视的相互指责中，中泰创展曾出面力挺乐视：“借款之时已经明确，绝大部分借款用于解决乐视控股自身资金需求，很小部分用于易到，信贷违规是无稽之谈。”不过据证券时报报道，中泰创展对乐视控股的借款最终以债转股的形式转入易到，获得20%股权。于是中泰创盈在2017年12月成为易到第三大股东。关系并不和睦的第一大股东和第三大股东，却在这次交易中，站在一起。他们意图明显——将易到注入上市公司中。虽然《合作意向协议》并没有提及股份收购比例。但赫美几次公告可见这次交易的体量。在7 月 4 日、7 月 6 日、7 月 19 日赫美集团分别发布《关于股价异动的公告》，均提到“公司拟筹划发行股份购买资产的重大事项，预计可能达到《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组标准。”按照管理办法规定，购买资产占总资产50%时，构成重大资产重组。在回复深交所有关定增事项的问询函时，赫美集团曾表示，发行股份购买资产事项是否导致公司控制权发生变更“无法确定”。韬蕴资本在2017年以约30亿人民币接盘易到67%的股份，按此计算易到当时的估值约为45亿元。而赫美集团市值高时达到80亿，低时不过30亿元。资本向来逐利。这次交易如果是现金交易，韬蕴资本、中植系顺利退出，如果是股权交易，那韬蕴中植或成为上市公司大股东在流动的二级市场总能套现，总之都有了退出的途径。剪不断理还乱的韬蕴与赫美为将易到注入进上市公司，韬蕴资本在3个月前便向赫美示好。5月14日，赫美集团与韬蕴资本签署的《战略投资合作框架协议》，表示三个月内以包括但不限于大宗交易、二级市场购买、协议受让等方式收购公司不低于5%的股份。6月，赫美股价腰斩，大股东汉桥机器厂质押接近爆仓。6月底，韬蕴资本的一致行动人易加资本以2.53亿元的价格收购了赫美集团第四大股东北京广袤投资有限公司100%股权。本次股权转让完成后，易加资本间接持有赫美集团4.54%的股权。每股溢价近50%。韬蕴资本和赫美集团关系匪浅。界面新闻在名为《赫美成“妖”》的报道中提及，韬蕴资本是一家曾站队贾跃亭的资本，其收购也正是贾跃亭同乡贾云龙所持的赫美集团股份。赫美集团原为浩宁达，主营智能电表业务，属于传统制造业。后来频频并购各类企业，产业版图横跨新能源、新材料、珠宝首饰、资产管理、互联网金融等多个板块。2014年，当时的浩宁达从广袤投资手中收购钻石首饰企业每克拉美。广袤投资因此持有赫美集团4.54%的股票，成为赫美第四大股东。广袤投资前身为北京杰威森科技有限公司，为贾云龙100%持股企业。熟悉乐视和贾跃亭的人，对“杰维森”和“贾云龙”应该并不陌生。在乐视早期发展起到重要作用的汇金立方背景复杂，其实际控制人为神秘人“王诚”。在“王诚”之外，北京杰威森科技有限公司是汇金立方的另一位股东。（2010年8月12日，乐视网在深圳证券交易所创业板挂牌上市，首日以42.96元收盘，为汇金立方带来2.42亿元的账面浮盈。）而贾云龙是贾跃亭的既是襄汾老乡，又是高中同学，还是非常要好的朋友。至于北京杰威森（广袤投资）的法人代表身份，贾云龙此前接受澎湃新闻采访的解释是：前些年他去北京，贾跃亭在一次饭局中提出想借用身份证注册公司。出于对好友的信任，他曾把身份证给贾跃亭借用了一段时间。韬蕴资本在接盘易到之前，曾为贾跃亭的生态宏图 “豪赌”巨资。根据公开资料，韬蕴资本及关联企业以可转债的形式参投乐视汽车投资3.34亿元、乐视手机2亿元，以股权的形式投资视体育3.2亿元、乐视影业未披露详细金额。2015年11月，韬蕴资本还向乐视控股以借款形式投入2亿元。据网易财经报道，韬蕴等参与乐视生态、乐视体育系列股权投资类项目约17亿元。韬蕴和赫美的关系剪不断理还乱，于是，极力想摆脱“乐视”“贾跃亭”标签的易到，在一通反复的资本操作中再度和乐视有了联系。交易存在极大不确定性，炒作意味浓厚值得注意的是，在赫美计划收购易到的同时，易到还在进行另一起融资，存在股权结构变更的可能。公告披露：标的公司将于《意向性协议》签署后及本次交易筹划过程中实施股权融资及引入战略投资者事项。公司同意受让届时标的公司股东持有的标的资产，王菲、北京中泰创盈企业管理有限公司将采取合理及诚信的措施，促使标的公司新增股东参与本次交易及相关事项。届时标的公司的股权结构将发生变动，最终交易对象需根据战略投资者入股情况结合各方协商情况等确定。虽然赫美集团在公告中称，王菲、中泰创盈会促使新股东参与本次交易，但这仍给这次交易带来极大的不确定性。在标的尚在融资、股权不确定、甚至最终交易对象会发生变动的情况下，赫美集团便将意向协议发布出来，也着实着急。如此急迫释放利好消息，不排除赫美炒作的嫌疑。从2017年6月起，赫美频繁进行资产剥离及企业收购。2017年12月赫美集团宣布以8亿元转让旗下的资产每克拉美。前后斥资15亿元收购6家服装企业及品牌代理公司。频繁的资本运作，并没有带来业绩上的改变。7月14日，赫美集团修正了业绩预告，公告显示，公司预计2018年1月~6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-29.55%至17.42%，修正之后，归属于上市公司股东的净利润同比下降276.13%至311.35%，亏损1.5亿至1.8亿元。无论交易是否成功，从现在来看赫美的目的已经达到。公告发布后，赫美股价连续3个交易日涨停。反观易到，从2015年被乐视收购的那一刻起就注定了其悲剧的色彩。创始人出走、控股方失势。之后接手的韬蕴资本，擅长资本运作，拉来中信银行，使其成为易到的第四大股东。但单纯的资本运作支撑不了业务，易到前后接触过阿里、顺丰寻求合作但都不了了之。于是，在网约车这个创造了商业奇迹的行业里，中国第一家互联网专车平台，终是沦为了资本炒作的工具。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股东引战投“自救”频遇尴尬

目前这种市场下，很多股东想通过协议转让的方式自救，但是环境不好，都担心股价还会下跌，买家自然是想低价买，但是下限这条红线就挡住了；尤其是一些战略投资者，更不希望买高了，这个规定也不利于战略投资者的引进。深陷资金危机的上市公司股东不断增多，通过协议转让快速巨额套现的“自救”之路大行其道。据21世纪经济报道记者不完全统计，仅8月份以来，就有33家上市公司发布了与股权转让协议相关的公告。涉及控股权变更、大股东转让部分股权引进战投、协议转让完成过户登记、转让进展等内容。不过，通过协议转让进行“自救”之路并非畅通无阻。记者从投行处调查了解到，两大交易所设置的协议转让价格下限、股价大跌导致协议转让价格与股价严重倒挂正成为越来越多想“自救”的股东们的“梗”。协转价格下限惹争议“近日有上市公司大股东资金紧张，想通过协议转让的方式进行自救，不过都快过户了，发现价格不合规，因此黄了。”8月24日，上海某中型券商投行人士表示，这下连大股东自救的路都堵住了。其所说的合规要求，来自2015年二级市场异常大跌之后。深交所于2016年3月实施了《深圳证券交易所上市公司股份协议转让业务办理指引》，同年11月进行了修订，其中规定“上市公司股份协议转让应当以协议签署日的前一交易日转让股份二级市场收盘价为定价基准，转让价格范围下限比照大宗交易的规定执行。”今年1月，上交所发布《上海证券交易所上市公司股份协议转让业务办理指引》亦规定，“股份转让价格不低于转让协议签署日（当日为非交易日的顺延至次一交易日）公司股份大宗交易价格范围的下限。”按照相关规定，大宗交易的价格由买卖双方在其当日涨跌幅（10%）价格范围内确定，也就意味着深交所上市公司协议转让的下限价格不能低于上一日收盘价的90%。日前，天海防务（300008.SZ）大股东接连两次欲转让股权均告“失败”，成为最“应景”的案例。7月25日，其公告称鉴于天海防务内部股东对本次转让及合作始终不能达成统一意见，因此实控人刘楠终止与扬中金控的协议转让；而新的协议受让方是深圳市弘茂盛荣投资企业（有限合伙）（下称“弘茂盛荣”）及四川省弘茂股权投资基金管理有限公司，不过一周后因为可能触及要约收购再遭终止。除了要约收购的因素，21世纪经济报道记者发现，协议转让价格可能也是一大障碍。7月22日，刘楠与两个协议受让方签署股份转让协议以及表决权委托协议，协议转让价格为3.5元/股，而前一日收盘价为3.94元/股。简单计算可知，此次协议转让价格较前一日收盘价折价11.17%，低于深交所规定的协议转让价格下限。“主要是要约收购的原因，当时的价格是合规的。”8月24日，天海防务证券事务人员对21世纪经济报道记者表示。8月24日，天海防务股价创下2009年上市以来的新低3.36元/股。值得注意的是，与扬中金控筹划的协议转让价格为4.81元/股，与弘茂盛荣等的协议价格为3.5元/股。即使是在运作两次股权转让，也未能挽救天海防务持续下跌的态势。根据21世纪经济报道记者跟踪了解，随着股价下跌，刘楠的资金压力也随之凸显。8月初，其本人及其控制的佳船企业不断补充质押，几乎满仓质押。目前，刘楠累计质押的股份占其所持天海防务股份的98.92%；佳船企业累计质押的股份占其所持天海防务股份的99.52%股价与协转价倒挂“协议转让价格下限的规定跟大宗交易一样，这在当时都已经争议过。”上述投行人士表示，2015年年中之后的那波大跌中，有此规定是担心协议转让价格过低会对市场传出不好的信号，而今这一规定的弊端逐步显现。21世纪经济报道记者掌握的信息显示，尤其是一些战略投资者，更不希望买高了。协议转让价格下限设置已经影响到部分上市公司战略投资者的引进。实际上，目前已有多家上市公司的股权协议转让价格与股价倒挂严重。8月23日，中国武夷（000797.SZ）公告称，福建省国资委批复同意福建省能源集团（下称福能集团）将所持有的中国武夷1.38亿股协议转让给福建建工集团（下称建工集团），将所持有的中国武夷6550万股转让给福建交通运输集团。公告显示，福能集团与建工集团的协议转让协议是在5月23日签署的，当时转让股份为1.06亿股（8月1日实施10送3.001股、10派0.6元），协议转让价格定为协议签署日前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值的95%，即8.42元/股。尴尬的是，自协议转让协议签署后，中国武夷的股价一路走跌，目前市价已远远低于协议转让价。8月20日，中国武夷创下2012年底以来的新低4.69元/股，复权后价格为6.16元/股，较三月前的协议转让价格跌27%。协议价格较市价高出近30%，买家建工集团表示要“重新商谈”。根据中国武夷8月23日公告，建工集团告知函指出，“鉴于股权转让协议尚未达到生效条件，且相关政策、市场环境发生重大变化，原转让协议部分条款需重新修订。”“具体价格会不会调整，后期以公告为准。”8月24日，中国武夷证券事务人员表示，原来的协议签署是基于原来的文件基础，如今政策发生了变化，修改也是正常的。由于市场环境以及个股跌幅较大，已有不少上市公司的股权协议转让价格被修订。8月24日，麦迪科技（603990.SH）公告称股东协议转让公司股份完成过户登记，转让价格为32.7元/股，而调整前的转让价格为33.9元/股。8月24日，其收盘价为33.53元/股。本波协议转让中属于典型的高溢价控股权转让是周大福投资受让ST景谷（600265.SH）控股权，转让价为32.57元/股，8月24日，ST景谷收盘25.08元/股，较转让价跌了23%。“协议转让价格本是买卖双方你情我愿的事情，目前这个市场环境下，如果依然遵循协议转让价格下限规定，那么转让价格与市价倒挂的现象将会越来越多，不利于实力战投的引进。”上述投行人士指出。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

跨境操纵大杀器将至 ＂一眼看穿＂投A股账户，下个月实施

沪深港通北向看穿制度马上就要推出了。换句话说，不到一个月之后，陆港通将正式引入“实名制”。沪深港通北向看穿机制将于9月17日正式实施今天晚间，证监会官网消息显示，根据上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司和香港联合交易所有限公司(香港联交所)提议，中国证券监督管理委员会经与香港证券及期货事务监察委员会(香港证监会)协商一致，北向看穿机制(投资者识别码制度)将于2018年9月17日正式实施。证监会表示，北向看穿机制实施后，北向交易投资者将提供身份编码相关信息，这将有助于交易所一线监管和中国证监会监管执法，维护市场秩序。什么是沪深港通北向看穿制度？所谓“看穿式监管”，顾名思义，是指监管部门可以“看穿”投资者的证券账户，清楚掌握每一个账户的情况。近年来，证监会一直在倡导“穿透式监管”，“看穿式监管”便属于其中之一。具体来看，目前A股市场交易是以看穿式证券账户体系为基础的，证券交易所和登记结算公司拥有所有投资者的一级账户信息。在该模式下，每一笔A股交易申报均应包括投资者的证券账户信息，交易所可以实时对投资者交易指令做前端检查，并能够实时发现投资者持仓违规信息。简言之，目前A股市场上已通用“实名制”交易。与境内“看穿式”账户监管体系存在一定差异，沪股通沿用的是香港证券市场的“二级账户”架构。也就是说，香港结算和港交所仅可以获得经纪商等市场参与者的账户和交易的信息，而无法直接掌握经纪商背后实际投资者的账户和具体交易、持仓情况，也就是说香港市场的交易是以非看穿证券账户体系为基础的。下个月沪深港通北向看穿机制正式实施，意味着作为在港股市场落地的“试水”，陆港通的北向交易将率先于2018年三季度全面实行“实名制”。事实上，早在去年底，香港证监会对外发布《证监会公布为沪股通及深股通引入投资者识别码制度》、港交所对外发布《沪深港通北向交易投资者识别码模式资料文件》等系列文件，正式推出投资者识别码制度。这一制度初步实现了北向投资者身份信息的穿透，在实时监控、自律监管、线索筛查等方面进一步推动了看穿式监管。当时计划于2018年三季度推出投资者识别码制度，要求香港经纪商为其客户编制与该客户特定识别信息配对的客户编码，并在交易申报中附加相关券商客户编码。港交所在文件中指出，港交所中华通交易系统中的券商，须向每位北向交易的客户编派一个唯一的券商客户编码，每个券商客户编码应与该特定客户的客户识别信息配对，该等信息包括客户名称，身份证明文件的签发国家，身份证明文件的类别及身份证明文件的号码。港交所要求，券商提交北向交易买卖盘时，全部须加上适当的券商客户编码，而港交所则会将有关信息交予内地交易所。跨境操纵行为将更无空子可钻为何要推出“每位北向交易客户对应唯一编码，与身份证明识别信息配对”的沪深港通北向看穿制度？沪港通开闸三年多总体运行平稳，但也出现了一些异常交易甚至跨境操纵的行为。陆股通看穿式账户体系建设，旨在完善跨境交易监察模式，更好地保障两地资本市场平稳推进。事实上，“净化”A股市场，也少不了对沪港通和深港通的监管。2016年，深交所及时发现了唐汉博等人操纵“小商品城”案的线索，后由证监会查实，成为2014年11月“沪港通”开通两年来查处的首例跨境操纵市场案件。证监会调查发现，唐汉博跨境操纵“小商品城”案中，唐汉博及其操盘手王涛利用3个香港账户和1个内地账户，内外配合，利用资金优势，通过虚假申报、盘中拉抬、对倒等手法，对“沪股通”标的股票“小商品城”实施了操纵行为，非法获利4188万余元。据了解，唐某博等人利用在香港和内地开立的证券账户，内外配合，通过制造人为的交易价格和交易量，误导其他投资者参与交易，实施跨境操纵。在本案调查期间，证监会根据其他线索，同步查　与此同时，该案还牵出唐汉博及其“亲友团”涉嫌操纵同花顺、杰赛科技、广发证券、新希望、博云新材等5只股票，非法获利近2.5亿元的另一起操纵案件。两起案件非法获利近3亿元。证监会依法从重对涉案当事人作出了顶格行政处罚，两案罚没款合计逾12亿元。唐汉博堪称证券市场上的资深操纵玩家。早在2010年，唐汉博等人就已进入证监会稽查部门的执法视线。此次的12亿元罚没款已经是唐汉博操纵团队7年来第4次领到证监会开出的罚单。近年来证监会针对各类证券违法始终保持“零容忍”的态度，唐汉博此次绕道沪港通实施市场操纵，是寄希望于通过跨境操纵隐匿违法行为、寻求监管套利，然而这个如意算盘再次落空。跨境监管协作制度正加紧完善沪深港通北向看穿机制的正式实施是两地跨境监管协作制度进一步完善的重要标志，是跨境监管协作的又一次升级。在查处唐汉博跨境操纵市场案之后，证监会于今年又查处一起跨境操纵市场案件。今年5月18日，证监会新闻发言人高莉在发布会上表示，近期查获了一起利用沪港通账户跨境操纵市场案件。涉案和人员机构涉嫌操纵沪市4只股票，交易金额达33亿元，获利超过2000万元。据证监会调查结果显示，2015年12月至2016年8月期间，两家涉案私募基金机构中的从业人员预先合谋，集中6个资管产品募集的资金，通过多个在香港开立的沪港通账户，利用资金优势操纵“菲达环保”等4只沪市股票，交易金额达约33亿元，获利超过2000万元。上交所相关负责人当时便表示，沪港通跨境操纵案件线索在较短时间内被发现，得益于沪港两交易所主动全面的交易监察模式与高效畅通的跨境协作机制。相关负责人还说道，“正与港交所通力合作，不断探索完善跨境交易监察模式，推动沪股通看穿式账户体系建设。”三个月后的今天，证监会公布沪深港通北向看穿机制即将正式实施。值得一提的是，深港通开通近一年来，两地交易所从实时监控、跨境协作、北向交易看穿式监管等多方面着手，为深港通构建出一道有效防范跨境交易风险的安全网。这一安全网包括完善深港通市场监察系统、强化盘中实时监控力度和提升跨境违法违规线索发现能力。同时，两所还针对异常交易行为，加强了自律监管措施实施层面的相互协助。据统计，截至今年5月，港交所已累计通报疑似沪股通异常交易行为近20起。上交所提请港交所协助调查60余起，对有异常交易行为的沪股通投资者多次予以书面警示；此外，还为证监会层面跨境监管执法提供了有效的专业支持，进行数据协查70余起。总体来看，上述沪港通监管协作机制在打击跨境操纵等违法违规行为方面，发挥了积极作用。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

昆仑万维放大量跌停 业绩遭质疑投资者用脚投票

8月24日，昆仑万维开盘后放量下挫，13分钟后跌停，后虽一度开板，但上午还是以跌停报收，半天成交3.83亿元，换手率为4.15%，远高8月23日1.25亿元的全天成交。　　昆仑万维8月23日晚发布半年报，报告期内公司实现营收17.68亿元，同比增长1.8%；净利润5.63亿元，同比增长46.5%。其中，子公司北京闲徕互娱网络科技有限公司（简称“闲徕互娱”）贡献净利润5.63亿元，归属上市公司利润近3亿元。　　上证报8月24日刊发深度报道——《闲徕互娱分红“离奇出走” 昆仑万维实控人幕后操盘》。上证报记者调查发现，做为昆仑万维核心业务支柱，闲徕互娱不仅巨额分红资金“离奇出走”，业绩真实性也存在疑点。　　闲徕互娱所处的棋牌行业近年因监管收紧而对行业内公司业绩影响增大，闲徕互娱旗下多款麻将游戏在日活、月活大幅下降的同时，业绩却能逆势增长。此前，公司还因旗下麻将游戏是否“涉赌”、盈利方式——“房卡”代理模式是否类似传销等问题饱受市场质疑。　　出于避险，投资者选择了用脚投票，昆仑万维今天上午成交量急剧放大。半年报股东榜显示，前十大流通股东中，有两家公募基金和一家险资。　　除了业绩悬疑外，记者还发现，2018年5月至7月，闲徕互娱密集发生了多次股权变更，股东数量从最多时的21名锐减为8名，股权高度集中于昆仑万维及其实际控制人周亚辉手中。在股权变更过程中，昆仑万维方面要求闲徕互娱部分股东放弃优先受让权，还有股东发现到手的分红款竟然只有实际分红的64%，即使考虑到代扣代缴所得税，依然有大笔资金被截留。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭秘自如“杠杆扩张术”：租房变贷款，借ABS“跑马 圈地”

经济观察报发现，类似自如、我爱我家等长租公寓一边在跑马圈地从房东手里收房抢占市场，另一方面还巧借金融之力进一步“滚雪球”式获得扩张资本。（图片来源：全景视觉）“2016年毕业北漂第一年，在58、赶集租房等平台租房，饱受黑中介之苦。2017年毕业第二年，搬进自如，即使房租贵一点（管理费），毕竟省心，觉得租房只信赖自如；2018年毕业第三年，换房子，发现自如的房子已经变成奢侈品了，毕竟四环内10平米基本没有低于2000元的房子了。”一位自如租客胡大告诉经济观察报记者。另一位2018年6月份毕业的李女士称，毕业季的时候开始看房，五月份的时候，看中的房源未释放之前，预售的房价是5700，释放出后，由于同时抢租的人太多，系统就自动关闭，自如重新定价改为6590元。8月底附近地段差不多的两居室，几乎都七八千了。2018年北京租房市场价格的飞奔上涨“刺痛了”类似北京这样一线城市中的“租房客”。与此同时，北京自如资产管理有限公司（以下简称自如）还在“跑马圈地”。华创证券研究报告指出，今年房租上涨过快，远超季节性。根据各大高校租房交流群的反映，毕业生反映北京近期房租涨价过快，月涨幅在500-1500元之间，一个月之内涨价1000　元不足为奇，更有毕业生反映，其看中的三居室中的一间房屋原房租本是3000元/月，近日房东涨价1500元。今年北京租房价格涨幅远超季节性。8月24日，一位在西土城附近拥有80平米房子的房东刘先生对经济观察报说：“近日在选择将房子租给自如或者我爱我家，比较两家公司工作人员给出的房租价格，我爱我家和自如给出的价格均在9000元左右。但是，当自己接触完想再考虑一下的时候，我爱我家的工作人员再次将房租涨到9500左右。”与此同时，刘先生对记者称，在与两家公司工作人员接触过程中发现，工作人员都特别着急跟自己签署房屋合同。“自己心里价位大概是10000元左右，供暖费物业费都不算，直接摊进房租里。”他透露。据调查，经济观察报发现，类似自如、我爱我家等长租公寓一边在跑马圈地从房东手里收房抢占市场，另一方面还巧借金融之力进一步“滚雪球”式获得扩张资本。自如等长租公寓是推高高房租的源头么？其实，随着租赁市场成本的太高，自如的运营成本也在提高。那么，自如的“杠杆扩张术”真相是什么？租房变贷款记者打开自如官网首页，自如客专享分期业务在首页的广告位置被重点宣传。自如客专享分期即自如分期是基于租房场景衍生的消费分期贷款。当租客选择分期时，可享受服务费折扣7折，分期手续费率6.27%，共11期。记者发现，自如给租客提供了“月付、季付、半年付、年付、自如分期”五种选择方式。记者在自如官网测试，如果房租价格为3000元每月，“月付、季付、半年付、年付、自如分期”五种选择方式分别对应的租金为3000元每月、3150元每月、3000元每月、3000元每月、3000元每月。所不同的是，这五种选择方式分别对应的年服务费有很大的差别，分别为2520元、3780元、3600元、3420元、2880元。值得注意的是，当租客选择分期业务时，非首次付款金额却为3411.27元每月，而选择月付的非首次付款为3150元每月。也就是说，自如在鼓励租客选择自如分期的业务。多位自如租客也对记者表示：“自如管家在与自己签署合同的时候推荐自己选择分期的业务，但不会强制让租客选择。”为何自如的管家要极力推荐自如客选择专享分期业务呢？自如客分期业务背后有哪些秘密？记者从这份自如APP分期电子合同时，发现除签署了一份租赁合同，胡大还签署了一份贷款合同。记者查询自如租客胡大的贷款合同获悉，胡大的贷款合同中明确写道，贷款方为中国对外经济贸易信托有限公司。其中贷款合同中规定：“本合同项下贷款期限为11个月。贷款起始日以贷款本金划离乙方账户之日为准，甲方同意乙方委托第三方支付机构/银行以资金代付的方式讲本合同项下的贷款本金数额于贷款之日起从乙方账户受托支付至房屋资产管理人的指定账户。”也就是说当自如租客在与自如签订租赁合同的时候，同时与中国对外经济贸易信托有限公司签署了一份贷款合同，贷款期限为11个月。而自如租客贷款所得11个月的租金，却在贷款合同中规定，“甲方同意乙方委托第三方支付机构/银行以资金代付的方式讲本合同项下的贷款本金数额于贷款之日起从乙方账户受托支付至房屋资产管理人的指定账户。”即自如租客同意将贷款所得资金在贷款之日便一次性付给了自如。上述自如租客胡大对记者表示：“自己也选择的是自如分期的方式，但是签合同的时候，自如管家并未强调贷款合同的事情，只是一味的让租客填‘同意’，自己当时也并未在意，对于自己和金融机构签署贷款合同的事情并未完全了解”。而一次性获得11个月租金的自如并未将租金闲置。一位自如管家在接受记者采访时表示：“一般自如会用获得钱去开拓新市场，现在每年都在扩张，其中也包括去其他城市开拓市场。一位券商分析师对记者表示：“自如的这种运作模式属于借助金融杠杆放大倍数大，虽然不能算违规，如果杠杆过大就存在一定的安全性问题。”巧借分期ABS“加杠杆”随着当前人口净流入的大中城市住房租赁市场需求旺盛、发展潜力大，但租赁房源总量不足、市场秩序不规范、政策支持体系不完善等问题的出现，长租公寓也迎来了它的“政策春天”。2017年7月18日，证监会、住建部等九部委《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》中指出，“加大对住房租赁企业的金融支持力度，拓宽直接融资渠道，支持发行企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等公司信用类债券及资产支持证券，专门用于发展住房租赁业务。鼓励地方政府出台优惠政策，积极支持并推动发展房地产投资信托基金（REITs）”。自如可谓是该政策的第一批践行者和受益者。2017年8月15日，自如发行了“中信证券自如1号房租分期信托受益权资产支持专项计划”。该产品发行规模为5亿元，预期收益率为5.39%，发行期限为2年。2017年9月29日在上交所正式挂牌交易。记者了解，在本专项计划中，中信证券作为管理人，以原始权益人北京众诚友融信息科技有限公司（以下简称众诚友融）转让的基础资产在2017年8月15日设立了本专项计划。本专项计划的受托人以信托计划设立时的资金和信托存续期间委托人追加的资金——向借款人发放个人消费信托贷款，该信托贷款以受托支付的方式支付予房屋资产管理人，用于支付借款人根据《房屋租赁合同》应向房屋资产管理人支付的房屋租金和服务费。此外，该专项计划的底层基础资产为信托受益权，而信托受益权对应的底层资产为——信托计划向北京自如资管的长租公寓租客发放的分期小额贷款债权。也就是说，一方面，自如借助金融市场中创新的金融产品发行ABS来通过资本市场进一步获得扩张资本，另一方面，自如也从中提前获得房租租金。2018年3月21日，自如成功完成ABS首期产品“自如2号1期”的设立。自如计划，未来一年，将在上交所完成共计20亿元的资产证券化产品“中信证券-自如2号第1-8期房租分期信托受益权资产支持专项计划”。优先级发行利率区间为6.29%—6.75%，比第一期发行的高出一个百分点左右。也就是说自如并没有实际资产做底层资产,用的是长租公寓租客发放的分期小额贷款债权作为底层资产发行了ABS，成本可谓“非常的低廉”。2018年04月25日，中国证监会、住房城乡建设部联合发布了《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》（以下简称《通知》）。推进住房租赁资产证券化。其中，《通知》明确了开展住房租赁资产证券化的基本条件之一为“主要包括物业已建成并权属清晰。”一位从事资产证券化业务的券商人士对记者表示：“自如可能做的是个亏本的买卖。自如拿房子的钱是加了杠杆。其实等于利用租户的信誉从金融机构贷款，该资金本身带利息。另外，自如为了拿到房东的房子，往往采用高于市场价格的房租来和房东签署合同，这两项的亏空加起来如果大于他们的正常房产中介利润，这个游戏迟早有一天是玩不下去。”但是，一位做商业地产的律师对经济观察报记者表示：“自如作为一个二房东，其实需要防范房东违约的风险，要有足够的合格补充资产可以替换，实际上可以规避一下这种风险。另外，是自如ABS这个产品底层资产对应的租客租金收益权相对分散，避免了风险集中度的问题。”风险之忧正是“长租公寓+金融”加大杠杆的扩张模式引发了大家对于长租公寓风险的讨论。8月19日，原我爱我家副总裁胡景晖召集媒体沟通会时重申，“我说了长租公寓爆仓，一定比P2P暴雷更厉害，这个一点也没错。”此前，8月17日，在电话会议中，胡景辉曾说“以自如、蛋壳公寓为代表的长租公寓运营商，为了扩大规模，以高于市场正常价格的20%到40%争抢房源，人为抬高收房价格。而且这些长租公寓重装修、N+1出租模式加剧了租房价格上涨。长租公寓企业一味满足资本市场的胃口，现在发展严重跑偏了。”无独有偶，正当人们聚焦“推高高房租的”罪魁祸首时，近日长租公寓首例“爆仓”案件敲响长租公寓借助金融力量扩张模式的“警钟”。8月20日，杭州的一家名为鼎家网络科技有限公司（以下简称“鼎家”）的长租公寓公司宣布破产。并引入上海寓团公寓管理公司作为鼎家业务承接方，与相关业主及租户对接承租事宜。给其房东和租客留下“一地鸡毛”。和其它长租公寓运营模式类似，当租客与鼎家签租房合同时，同时也会签署一个贷款合同。与鼎家合作的第三方租房分期贷款平台为“爱上街”，然后“爱上街”平台一次性把租金付给鼎家。据中国房地产报报道，租客不仅拿不到先行支付的押金，还依然要每月按时向“爱上街”还钱，而房东也未收到鼎家公司应给的之后租金，一些房东已经准备收房。另外，鼎家破产约有4000户租客受损，涉及的网贷平台有6家，其中“爱上街”是租客绑定最多。记者从中诚信证券评估有限公司对于自如的评级报告中获悉，截至2017年末，北京自如资管负债为74.85亿元，盈利能力方面，2017年北京自如资管共实现营业收入27.54亿元，较2016年增加16.81亿元，增幅156.75%，2017年净亏损4.84亿元，亏损幅度较2016年有所减少。关于长足公寓+金融扩张的模式的风险，一位做商业地产的律师对经济观察报记者表示：“风险会在小品牌公寓中爆发，这种中介的特点就是自有资金少，不足以支持大规模扩张，外部融不到钱，资金链断链后可能直接挂了。”该律师称。这位律师说：“在正常的传导下,这种运营模式风险是很低。但是平台获取资金后盲目用于扩张，受到了新收入的房屋未实现出租的整租成本和已租赁房屋房租支付的双重夹击，没有准备金制度的风险。需要引入准备金、备付金制度，同时对预收租金的用途和使用比例做出一定的限制。”监管敲响警钟自如等长租公寓借助金融的力量跑马圈地背后隐藏的风险也引起了监管层关注，开始给长租公寓市场“敲响警钟”。2018年08月17日，北京市住建委发文称，联合市银监局、市金融局、市税务局等部门于8月17日集中约谈自如、相寓、蛋壳公寓等主要住房租赁企业负责人。其中，住建委表示，约谈会明确要求住房租赁企业：不得利用银行贷款等融资渠道获取的资金恶性竞争抢占房源；不得以高于市场水平的租金或哄抬租金抢占房源；不得通过提高租金诱导房东提前解除租赁合同等方式抢占房源。同时，也提醒相关房东谨慎对待以明显高于市场租金水平等手段收房的行为，维护好自身合法权益。8月20日，长租公寓市场的“领头羊”自如、蛋壳公寓和我爱我家旗下相寓纷纷回应。自如回应，“为了坚决落实北京市政府主管部门对住房租赁企业提出的‘三不’原则及稳定租金的相关指导意见，北京自如生活资产管理有限公司将在未来三个月保证收出房两端价格稳定，供给平稳，为北京市场提供新增房源约8万间（存量房源退租加上新增供应），新增投放市场的房源会维持租金不涨；全国九城续约房源涨幅不超过5%。”蛋壳公寓发布声明称，未来两个月将在北京地区提供2万间以上可出租房源；今年下半年，北京地区蛋壳公寓租金环比7月不增，并且不囤房惜租。8月22日，关于租赁市场北京市住建部再次加强监管力度。住建部发文称，对反映中介机构哄抬房租、打隔断群租、从事租赁业务未报送信息、对委托出租房不予维修等27件投诉进行了调查处理。8月23日，北京市住建委发文也再出利好消息，“在近期西城、海淀、丰台三区新增5000套公租房配租的基础上，市、区住房保障部门继续加大工作力度，力争年底前再启动近万套房源分配工作。”其实，上述律师说，“长租公寓行业在国内还是一个新兴的行业，还需要建立许多相配套的制度。”“希望租赁市场可以良性发展，可以租到便宜的房子。”自如租客告诉经济观察报。靠谱众投 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星浩资本再遭维权 复星金融＋地产模式受阻

日前复星旗下星浩资本设立的星光耀城市综合体开发基金Ⅱ期遭投资者维权。一位接近星浩资本的知情人士向财联社记者透露，星光耀城市综合体开发基金Ⅱ期，为星浩资本依据有限合伙协议设立的平行基金，星浩资本所控股的星浩（芜湖）股权投资基金管理有限公司为该基金的普通管理人。“目前星浩资本正与该基金的投资者，就第三方评估报告及退出方案等事宜进行积极协商，妥善处理投资人所关注的问题。”上述知情人士表示。事实上，星光耀城市综合体开发基金Ⅱ期遭遇维权已非首次。上海一位业内人士透露，“刚开始的两三年，基金回报率是不错的，后来就开始出现兑付问题了，因此遭遇过多次维权。”复星旗下基金风波不断星浩资本由原金地集团明星经理人赵汉忠带队成立，彼时有意打造成为市场化运作下中国规模最大的房地产私募基金之一。复星、苏宁电器、华谊兄弟等16家企业均有入股，其中复星属于绝对控股地位。相关资料显示，星浩资本主要针对商业项目，其先后一共管理了三只房地产基金，分别为星光耀Ⅰ期、Ⅱ期和Ⅲ期基金，总规模达93亿元。其中，星光耀Ⅱ期基金募集金额为人民币19亿元，于2012年，星光耀Ⅱ期基金投资了上海真如城市副中心CBD星光耀城市综合体，不过至今该商业项目并未开业。“真如的城市发展速度比较慢，后续规划比较多。对于此类商业项目来说，或要让位于部分城市规划。同时，近两年区域地价上涨，使得此类商业项目运营的急迫程度相对较低。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示。严跃进补充称，“一旦星浩资本投资的诸如此类项目不能如期面市，则很容易出现兑付延期等问题。”“该基金募资的时候，曾明确将给出35%的预期收益率，但结果两次都腰斩，无法覆盖收益率。”对于星光耀城市综合体开发基金Ⅱ期遭投资者维权，上述接近星浩资本的知情人士告诉财联社。值得一提的是，为把金融和资产打通，并对资金和资源进行全方位整合和充分运用，几年前复星联手其它资本相继成立了与其“五四二”战略相呼应的基金平台。相关资料显示，“五四二”的战略地图包含五大方阵、两翼战略和四轮驱动。其中五大方阵为大文化、大物贸、大金融、大健康、大旅游，四轮驱动为大投资、大融资、开发管理、商业管理，两翼战略为海外投资和股权投资。其中不同主题产品线对应相应的基金平台投资，包括星浩资本、星豫资本、星泓资本、星健资本等。不过，自2016年开始，复星系旗下基金平台开始接连出现问题。据媒体报道，2016年4月，星颐资本陷入安徽芜湖的一起集体退房风波之中，原因之一是项目实际运作情况难以满足基金退出需求。星浩资本也不例外，彼时市场一度传出星浩资本转让旗下项目的消息。甚至由于大幅下调预期收益，而遭到了LP们的集体发难。赵汉忠也在2014年底被调整为复星地产控股联席总裁兼星浩资本董事长，随后便逐渐在公众视野中消失。彼时，有媒体指出，根据复星系的惯例来看，联席总裁和董事长都是“虚职”，赵汉忠在复星系中或许已处于被架空状态。“各平台一直在运作，但业绩都不理想，星浩资本做的也一般。”谈及复星旗下相关基金的运作情况，一位熟悉复星系上述基金运作情况的人士说。一位专门从事地产私募的行业人士则表示，目前上述基金都还在运作，但由于知名度有限，具体情况无从得知。管理模式存短板在庞杂的复星业务体系中，虽然复星医药（600196.SH）上市最早，一直是复星对外的重要名片之一，但房地产业务在复星发展轨迹中，曾扮演重要角色。据上海中原地产市场分析师卢文曦介绍，最初复星房地产项目主要集中在上海，后来遇到楼市调整，冲击比较大，“好比所有鸡蛋放在一个篮子里，一遇到撞击，容易都坏掉。”1994年，复星以接过上海郊区一个滞销楼盘为起点，进军房地产业务。2001年，在复星成功晋级豫园股份（600655.SH）第一大股东后，地产业务扩张得到进一步发展。2004年，复星旗下复地集团（02337.HK）登陆港交所，成为当时为数不多在港上市的内地房企。2007年，复星国际（00656.HK）实现在香港整体上市。复地集团曾位列国内房企第一阵营，然而随着复星系投资范围不断扩大，逐渐淡化了地产业务。2011年复地集团从香港退市，被业界认为是郭广昌收缩地产业务重要的分水岭。复地集团私有化后，复星集团成立了另一地产平台复星地产。郭广昌赋予了复星地产有别于复地集团的使命，即定位于房地产领域的投资及管理平台。而为充分整合和运用复星保险、投资、财富管理等方面的资源，2011年起复星地产提出了“蜂巢城市”，由此形成了“五四二”的战略地图。不过，在多位分析人士看来，上述战略并不算成功，管理上也存在一些短板。“轻重分离后，从重（资产）的这一块来说，整个中后台，特别是从大运营板块承担了很大的压力。不少项目非常考验我们体系化运营能力，以及整个中后台的管理能力。”对于基金运作地产项目，复地集团总裁王基平曾在工作会议中坦陈。“复星的管理模式有问题，资本运作讲究专业人干专业的事。有优秀的资本运作，却没有专业的产业运营人才，项目自然不能很好赢利，最终托累资本收益。”知名地产专家、优淘城总裁薛建雄向财联社记者表示。一位业内分析人士称，“星浩资本的问题是开发业务和金融业务都有所涉及，不像是一个很纯粹的金融企业。而一旦投资项目的经营效益不达预期，很容易出现问题，实际上不少项目潜在的招租等都未达到预期。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“坐庄惯犯”,广西富豪,“银河系”违规老手潘家兄弟再遭处罚

左手卖变脸右手买重组，“银河系”违规老手潘勇再遭罚，步其兄后尘被十年禁入日前，证监会发布了针对潘勇的行政处罚决定书和市场禁入决定书。相关文书指称，潘勇通过内幕交易天成控股（600112）、银河生物（000806）等个股，非法获利逾1493万元，监管机构对其处以7466.65万元罚款，并对其采取10年证券市场禁入措施。公告还显示，潘勇系银河天成集团有限公司股东，该集团实控人潘琦的弟弟，该集团旗下两家关联上市公司，恰是银河生物与天成控股。此外，潘家两兄弟还曾因其他违规事项（坐庄长征电气）而被监管机构处罚过，堪称资本市场的违规老手。01内幕消息，两上市公司一变脸一并购此次潘勇再度被“挂”，仍与其兄实控的2个“银河系”上市公司有关。2017年4月中旬至5月中旬，这两家上市公司正巧一家业绩变脸，面临骤跌，另一家利好在途，面临上涨。而期间操纵他人账户，潘勇一边卖出即将公布预亏的天成控股，一边卖出即将公布利好的银河生物，打的一手好算盘，合计获利1493.33万元。变脸内幕：天成控股2016年度业绩由盈利更正为重大亏损2017年1月25日，天成控股发布2016年年度业绩预告：预计2016年与上年同期相比将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润在1,000万元至1,500万元之间。2015年12月28日，天成控股与云南西仪工业股份有限公司（以下简称西仪股份）签订协议，天成控股以所持有的承德苏垦银河连杆股份有限公司（以下简称苏垦银河）30%股权作为对价，认购西仪股份非公开发行股票659.69万股。2016年12月26日上述事项获核准，而苏垦银河完成工商变更登记发生在2017年1月6日。天成控股认为此次交易事项在2016年底已完成交割，应将产生的收益确认为当年收益。2017年3月22日，瑞华所通知天成控股上述资产置换事项的投资收益不能记入2016年年报。天成控股董事长王某生将此事向天成控股实际控制人潘某进行了汇报，公司业绩可能由盈利变成亏损。2017年4月9日，瑞华所通过邮件将天成控股的合并报表数据发送给天成控股，这份文件显示天成控股2016年合并净利润亏损9,700万元。2017年4月23日，天成控股发布2016年度业绩预告更正公告：2016年实现归属于上市公司股东的净利润由1,000万元至1,500万元之间更正为-9,700万元。天成控股2016年度业绩由盈利更正为重大亏损，属内幕信息，该内幕信息形成时间为2017年4月9日，于2017年4月23日公开。而潘勇的兄长属法定内幕信息知情人，已知悉该情况。▼并购内幕：银河生物收购云南汉素生物科技有限公司（以下简称汉素生物）90%股权2017年3月底，经过反复讨论，银河生物和汉麻集团对收购事项的条件基本谈妥，双方认可银河生物收购汉素生物90%股权，汉麻集团对汉素生物2017年至2019年净利润做出承诺，并承诺保留汉素生物核心团队，谭某在股权转让后不得再设立公司从事相关业务，收购价格在10亿元左右。2017年4月22日，唐某林派人到北京与谭某见面商谈收购细节，最后确定以中介机构尽职调查后审计评估确定的价格作为签订正式协议的依据，汉麻集团承诺2017年至2019年汉素生物净利润分别不低于5,000万元、6,250万元、7,800万元。2017年4月24日，银河生物发布重大事项停牌公告，公告称银河生物拟筹划对外投资的重大事项，该事项涉及收购某致力于工业大麻种植加工的专业化生物科技公司股权。内幕信息形成时间为2017年3月初，于2017年4月24日公开。潘勇兄长为银河生物实际控制人，系法定内幕信息知情人。02卖变脸股避亏，买并购股获利获利1400万2017年4月10日至18日，潘勇与内幕信息知情人其兄在北京见面，并于4月10日、4月15日有两次通话联系。上述期间内，二人联络接触频繁。此外，此次内幕交易，潘勇使用的并非自己的账户。“黄某国”证券账户为潘勇向黄某国借用账户，账户实际控制人为潘勇，交易由潘勇决策，其安排某证券营业部理财顾问潘某虎操作下单。2017年4月17日至19日，“黄某国”账户连续三天集中卖出“天成控股”475.8万股，将所持“天成控股”全部卖出，成交金额4,727.76万元。4月17日至20日，该账户在卖出“天成控股”后集中买入“银河生物”，累计买入408.07万股，买入金额4,716.41万元。5月17日至18日，银河生物收购事项的内幕信息公开后，该账户将买入的408.07万股“银河生物”全部卖出，卖出金额4,752.64万元。扣除交易税费后，“黄某国”账户卖出“天成控股”避损14,694,373.02元，买入“银河生物”实际获利238,933.27元，账户内幕交易行为合计获利14,933,306.29元。证监会认定，潘勇作为天成控股、银河生物的大股东银河天成集团的股东，连续利用两条内幕信息进行内幕交易，严重扰乱证券市场秩序、严重损害投资者利益。03兄弟双双被禁入包括没收违法所得，证监会对潘勇的处罚合计近九千万元，还附带了十年的市场禁入。中国证监会行政处罚决定书认定，没收潘勇违法所得1493.33万元，并处以7466.65万元罚款。中国证监会市场禁入决定书认定，对潘勇采取10年证券市场禁入措施。自宣布决定之日起，在禁入期间内，潘勇不得从事证券业务或担任上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务。华尔街见闻注意到，在2011年5月，证监会就对潘琦开出了市场禁入决定书，认定潘琦为市场禁入者，自宣布决定之日起，10年内不得担任任何上市公司和从事证券业务机构的高级管理人员职务。潘勇就这样步了自己兄长的后尘。04热衷收藏涉黑被拘，曾是“坐庄惯犯”查阅新闻报道可以发现，潘勇身上有多个标签。2014年的7月17日的《北京晨报》报道，“银河空间艺术基金会理事长、银河天成集团执行董事。创办北京银河空间美术馆，热衷收集宫廷艺术品。”据媒体报道，2018福布斯富豪榜数据显示，潘勇的财富值达到了20亿元，在广西富豪排行榜中排名第10名，全国富豪榜单中排名第1982名。潘勇是长征电器、银河科技实际控制人潘琦的弟弟，曾任苏州工业园区盛银投资有限公司董事、苏州银河经济发展有限公司法人代表，而这两家公司正是坊间盛传的潘琦“银河系”关联方公司。据2007年《上海证券报》报道，于当年7月18日以涉嫌非法拘禁罪将潘勇及其同伙拘留。该报道称：“潘勇进入媒体视线主要是在去年（2006年）其与潘琦坐庄长征电器事件上，‘银河系’在二级市场的运作主要操作人就是潘勇。从2000年开始，‘银河系’染指了多家上市公司，长安汽车、耀华玻璃、S*ST源药、长征电器等股票都曾成为潘勇的“猎物”。在违规买卖长征电器过程中，潘琦及银河集团因涉嫌违反要约收购及信息披露义务于2006年11月被中国证监会立案调查。”华尔街见闻查阅证监会过往行政处罚发现，在2010年，时任苏州银河董事长、法定代表人的潘勇因非法利用他人账户交易“长征电器”（即现在的天成控股）股票、未依法履行上市公司要约收购相关义务，苏州银河被责令改正违法行为，给予警告，没收违法所得1,028,332.99元，并处以1,228,332.99元罚款；潘勇被给予警告，并处以20万元罚款。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

签字风险高！独董表示被欺骗很冤枉，依然被处罚

8月22号，上市公司新疆浩源及其董监高全部受到警告并罚款的行政处罚；独立董事表示，在审阅定期报告时质疑了相关事项，但上市公司刻意隐瞒，感到被欺骗很冤枉，要求免除处罚，但依然因未勤勉尽责未逃脱处罚。按照相关规定，上市公司控股股东所控制的其他企业的关联方以及前十名股东之间存在关联关系，应当予以披露。关联方交易非关联化，隐瞒关联方新疆浩源董事长、实际控制人周举东同为盛威实业法定代表人、实际控制人，友邦数贸由盛威实业全额出资设立，法定代表人李平、股东陆红仅为名义股东。友邦数贸实际上由新疆浩源董事长、实际控制人周举东控制。新疆浩源与友邦数贸实质上构成关联关系。大虾补充一点，关联交易披露适用“交易信息披露”的重要性原则，即交易是否披露需考虑交易标的占上市公司的财务数据的占比，和成交金额对上市公司损益的影响程度。根据深交所和上交所的上市规则，关联交易披露的金额标准简言之：大多问题在关联关系和关联交易披露不完整，交易类型也主要集中在股权转让和资金占用。董事长直接指使上市公司向隐藏的关联方划转巨额资金上市公司董事长、实际控制人周举东于 2017 年 6 月至 2018 年 1 月直接指使新疆浩源以预付材料款的名义向友邦数贸分 10 笔划转3.1亿元资金，于2018 年 2 月 1 日直接指使上市公司子公司上海源晗与友邦数贸签订资金使用合同，并于次日向友邦数贸划转 2.2 亿元。证监会调查期间，新疆浩源及其子公司上海源晗已收回向友邦数贸全部借款本金及利息，对上述违法违规事项进行了补充披露。在定期报告签字的全部董监高均被被罚，一个也未逃脱董事长、总经理、副总经理、财务总监、独立董事、监事全部被处罚！签字风险高，切勿为了独立董事几万元津贴，搞的被证监会重罚。远离垃圾项目，远离垃圾人，认真对待每份签字文件。独立董事审议时提出质疑依然被处罚独立董事赵志勇、王京伟称两人均在董事会审议中期报告时对财务报告中大额预付款提出了质疑，并要求经营层做出解释，是由于关联交易被上市公司刻意隐瞒，两人才投了赞成票。证监会认为关注和简单询问不足以免除其法律责任。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

闪崩危局！银亿股份180亿股权质押逼近“爆仓”边缘

这两天，银亿股份(000981)遭遇断崖式杀跌：8月21日，股价离奇闪崩跌停；8月22日，直接一字板跌停，封单超54万手，盘后公司紧急申请停牌。自5月中旬以来，银亿股份股价大跌近45%，最新市值为227亿元，按最高股价10.19计算，3个月时间，市值足足蒸发了183亿！闪崩加一字跌停，坑的最惨的是闪崩前去抄底的小散，本想赌对了就别墅靠大海，哪想到抄到山顶。有股民称“前天买的，已经亏了20多个点了”！踩雷的券商：2个月3度喊话“增持”与股价雪崩格格不入的是，银亿股份却利好不断：2018年中报业绩预告显示，预计上半年度盈利7亿-8亿，同比增长110%-140%。业绩上涨原因之一，公司转让下属全资子公司沈阳银亿房地产开发有限公司50%股权，就其开发的万万城项目进行差异化合作，本次股权转让获得收益约2.32亿元。2018年6月19日，公司向全体股东每10股派7元，合计约28.2亿，是当期净利润的176%，几乎把公司可分配的利润都分掉了。按照8月23日最新市值计算，银亿股份2017年股息率达到12.43%，在A股所有宣布分红方案的上市公司中，排名第三！面对“表面风光”的银亿股份，财通证券竟在2个月内连发3份研报，喊话“增持”：“表面风光”背后：甩卖资产、商誉超70亿一系列利好下，银亿股份却已陷入增收不增利的尴尬境地。2011年，即银亿股份借壳上市当年，公司实现营收48.6亿元，同比增长18.39%；实现净利润6.29亿元，同比增长20.72%。但是，上市第二年，银亿股份开始业绩变脸，当年公司实现营收35.5亿元，同比下滑27%；实现净利润7.18亿元，同比增加14.1%。从2013年开始，银亿股份彻底掉进增收不增利的怪圈。而银亿股份增收不增利的直接原因是主业疲软。在2017年房企销售排行榜上，银亿股份以67.8亿元的销售额排名第166位。同为浙江房企的绿城中国2017年销售额达到1457.1亿元，银亿股份还不及其十分之一。2017年各地房企四处拿地冲高规模，银亿股份却多次出售旗下房地产公司股权：2016年9月，银亿股份作价12.45亿元出售上海大友经济80%股权，获利2.75亿元；2017年11月，银亿股份出售舟山银亿房产和舟山银亿新城各56%股权，获益约3亿；2018年1月，银亿股份将沈阳银亿50%股权转让给辽宁碧桂园，交易对价为4.03亿元，预计获得收益约2.24亿元。与此同时，银亿股份连续发起两轮跨界并购，高调进军汽车相关的高端制造业：2017年1月，以28.45亿元收购宁波昊圣100%的股权，从而间接持有美国ARC相关资产。2017年10月，以79.8亿元收购东方亿圣100%的股权，从而间接控股比利时邦奇集团。两次并购总耗资超过100亿元，这让本身资金并不充裕的银亿股份负债陡增。2018年一季报显示，银亿股份流动负债为174.67亿元，非流动负债为67.79亿元，负债合计高达242.45亿元。此外，两起大手笔跨界并购为银亿股份带来69.8亿元的商誉，其中，收购宁波昊圣的商誉为16.29亿元，收购东方亿圣的商誉更是高达53.51亿元。截至2018年一季度末，银亿股份商誉金额高达70.86亿元。缺钱的大股东，疯狂质押32亿股银亿股份股价下跌，与大股东的天量股权质押不无关系。根据中证登数据，截至2018年8月17日，银亿股份质押比例达到81.36%，居A股市场质押率第一高位。另外，银亿股份也是股东集中度最高的上市公司之一。前10大股东合计持有36.7亿股，占比达91.12%。其中，银亿控股、宁波圣洲、熊基凯、西藏银亿持股比例分别达23.69%、22.91%、20.15%、11.95%。值得注意的是，从2016年至今，基本上每个月银亿股份都会发布股权质押公告。根据银亿股份最新股权质押公告显示，截至2018年8月23日，公司前四大股东银亿控股、宁波圣洲、熊基凯、西藏银亿质押股份占公司总股份比分别为19.02%、21.59%、20.15%与11.66%。前4大股东持有的银亿股份质押融资，既有场内质押，也有场外质押，经过连续两天的跌停场内质押的股票逼近预警平仓线。据数据测算：1个跌停后，股价为5.07元，预估将有4.46亿股面临爆仓风险；2个跌停后，股价为4.57元，预计将有12.23亿股面临爆仓风险；3个跌停后，股价为4.12元，预计将有6.92亿股面临爆仓风险；4个跌停后，股价为3.71元，预计将有2.66亿股面临爆仓风险。到时如果质押股东不补充质押或赎回股份，那么四个跌停后预估将有总计26.27亿股爆仓，占到公司总股本的65%。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上市公司融资困境下的众生相

从上市圈钱到融资难，A股上市公司今年以来的感受不同以往。深交所公布的股票平均质押率处于2014年以来的历史底部，配股/转债增多也难以对冲定增缩水的影响。此外，债券和信托融资成本均明显上涨，新发信托规模更是腰斩。尽管央行近期降准，决策层也放缓去杠杆脚步，但多家上市公司向记者表示，未来融资环境明显改善的概率并不大。以往，A股上市公司很少会为融资发愁。但2018年以来，A股融资环境骤然变脸：股权融资端，因为便捷和高效率而备受上市公司青睐的质押业务陷入冰冻，限售股质押率甚至跌至有统计以来的最低值——2折。上市公司融资方和质押机构的买卖方低位也悄然易主，上市公司从挑三拣四滑落至不被质押机构认可的尴尬境地。债券融资端，尽管受今年的债牛行情影响，债券发行略有扩张，但债券违约潮下，融资成本也同步上升。据Wind统计，今年以来有319只公司/企业债的票面利率在7%以上，这一数字在去年同期只有129只。此外，非标融资的重要通道信托也风光不再，年初至今新发信托计划的总规模为4394亿元，不足去年同期一半。股权、债券、表内和表外融资集体趋弱，导致部分上市公司的资产负债率恶化，尤以民营企业受伤严重。以资产负债率最糟糕的50家上市公司为样本，去年一季度有9家为民营企业，今年一季度民营企业已增至13家。股权融资“折腿”：质押冰冻，定增缩水股权质押业务一直以成本低、效率快受到上市公司股东方的青睐。但进入2018年，市场风险急剧飙升。深交所公布的平均质押率信息显示(以8月10日数据为例)，无限售股平均质押率为34%，处于2014年有统计以来的历史底部；限售股的遭遇更惨，平均质押率仅有20%，创出有统计以来的新低值。记者所在的一个股权质押业务群中，某券商人士抛出一则业务信息：“限售股场外质押5折，哪位同业能做”，但应者寥寥；而另一位券商人士抛出这样一则信息“中小板流通股，场外质押3.3折有人能做吗”，则引起了更为激烈的讨论，多位同业人士感叹：“融资方的质押要求只有3.3折，堪称业界良心啊！”上述场景并非个案，其背后是融资方和质押机构矛盾的深化。上市公司股东方依旧希望能获得较高的质押率、较低的成本，却无视质押市场已经变天，融资方和质押机构的甲乙方关系貌似逆转，“年初很多上市公司股东还在纠结，该选择哪家效率快、成本低的业务机构，如今大部分公司纠结于是否有机构愿意接这笔业务。”行业凋敝，有民间资方人士坦言，目前市场上大部分过桥资金方实际已进入休眠，“以往过桥资方放款基本上是不做尽调的，暴雷太多后，存活下来的过桥机构也会对借款人做尽调。”也有过桥资方推出了“股票质押过桥+保价代卖”业务：“我们给股东做股票质押解押，解押完再给股东做特定股份二级市场集合竞价代卖，所得款项用于还款，故解押规模最好别超过总市值1%”。该业务将过桥业务与大宗减持业务关联，过桥资方既提供资金，再负责接盘股票的二级市场减持业务。同样糟糕的还有定增。据Wind统计，从年初至8月中旬，A股IPO+增发+配股+转债/交换债的总融资规模为9186亿元，月均融资1080亿元。相比之下，去年总融资规模为17223亿元，月均融资达1435亿元。具体来说，融资回落主要归咎于增发的减少。2016/2017年的增发规模分别为16918亿元、12705亿元，今年1-8月中旬仅5573亿元。尽管配股、转债明显增多，但三者今年的总规模也不过1420亿元，未能填平定增减少产生的缺口。除此之外，市场低迷，不少已经通过审批的定增方案也一直搁置到失效。今年以来，已有25宗再融资批文失效。例如创业环保于7月中旬公告称，定增方案已经于今年2月获得证监会批准，“但由于资本市场环境的变化”，公司未能在规定的6个月有效期内完成定增事宜，定增批文失效，未来公司将以自有资金等方式保证募投项目建设。记者注意到，定增获批之时，创业环保股价尚在12元以上，但此后一路下跌，7月时已跌至9元左右，如实施定增，很可能处于倒挂状态，参投机构也会陷入亏损。债券融资成本上升，仍难挡企业热情债券端，受益于今年以来的债券牛市，整体情况相对乐观。年初至8月中旬，公司债+企业债共发行9025亿元，规模略有增长。但观察融资成本，去年1-8月中旬发行的公司/企业债中，票面利率在7%以上的仅有129只，最高的17金一03票面利率为9.3%。相比之下，今年以来已有319只新发公司/企业债的票面利率高于7%，其中天津房地产信托公司发行的18房信02票面成本高达9.5%。此外，债券发行取消、推迟的案例也明显增多。就公司债+企业债而言，从年初至今，已有76只推迟发行或取消，规模达448亿元，尤其是自4月以来，有54只债券未能顺利发行，其中不乏云南能投、青岛金王化学等3A评级的发行主体。“今年利率债利率走低，但信用债利率一直在走高。”祎童源东华成长私募基金的基金经理陈福文告知记者，由于多起债务违约，造成信用利差扩大，未来如果违约继续发生，信用债发行成本还会继续上升。“如果4季度大放水(MLSF\SLF加码)，或财政政策大宽松，挽救大量将死企业，那么信用债的跌势才会停止。”同样的情形也发生在非标端。以主要的非标通道——信托为例，记者注意到，Wind显示的去年1-8月发行信托产品的预期收益率基本在5.8%-7%之间。而今年以来的信托预期收益率普遍上升1%，收益率位于6.9%-7.8%之间。此外，相比去年，通道成本也飞涨，有信托业人士指出，2017年的信托通道成本大概是0.1%，目前已涨至0.3%-0.4%之间。伴随成本上升，信托发行规模也出现腰斩。Wind数据显示，年初至今，新发信托计划的总规模为4394亿元，而去年同期规模为8847亿元。尤其是贷款类信托，从去年的1539亿元回落至今年的490亿元。尽管如此，不少受访上市公司还是表示，相较于其他融资方式，发债依旧是可行性较高的一条路。接受《红周刊》记者采访时，一位不愿具名的上市公司人士坦言，从目前A股表现看，不是好的增发时机，若有融资需求，会更倾向于公司债和可转债。“7月中下旬以来，银行间市场资金面泛滥，流动性宽松。我们预计下半年流动性宽松的局面不会有大的转向，对民企而言，下半年是一个很好的发债时间窗口。”市场预期仍不乐观，民企财务趋保守股权融资缩水、债券成本抬升、信托融资腰斩，多家上市公司反映，今年融资之难出乎意料。“今年融资环境确实收紧了。”一家江西籍上市公司向《红周刊》记者表示，“我司早早地在年初就发行了一期中期票据，听说5月后中票发行很难，市场上不少上市公司都取消了中票、公司债等的发行。”“今年以来的金融去杠杆，更多的是紧信用，特别是对于民企，融资压力明显加大。尤其是4-5月以来，银行大幅收紧信贷，不少民企无法续贷，导致债券暴雷，引发连锁反应。”前述上市公司人士描述称，“今年3-4月份一直到7月，是民营企业融资的至暗时刻”。正如上述企业所言，在本轮去杠杆中，民营上市公司所受冲击严重。Wind数据显示，2017年一季度，A股资产负债率最糟糕的50家企业中，有9家为民营企业，国有企业+公众企业占了39家；但到2018年一季度，资产负债率最差的50家企业中，民营企业已经上升至13家，相反国有+公众企业的数量明显下降。值得注意的是，近期以来，监管层对“金融去杠杆”的态度趋于缓和。今年以来，央行已实施三轮定向降准，决策层对“去杠杆”的措辞也更强调“稳”。华泰宏观李超团队向《红周刊》记者指出，上半年在压缩宏观杠杆率的大背景下，社融信用总体出现增速萎缩，叠加中美贸易冲突的影响，稳社融成为了央行最重要的考量，“下半年央行有可能从社融表内贷款、表外融资和债券融资三方面着手解决目前的社融信用收缩状态，社融和M2增速有望迎来中长期拐点”。上述上市公司人士亦透露，7月下旬以来，政府多项举措释放了明显的宽信用信号，公司已经度过了最困难的时期，“不过目前银行对于贷款审批还是比较谨慎”。此外，从A股走势来看，三次降准后均上演高开低走行情，显然二级市场投资者仍然心存疑虑。那么“金融去杠杆”是否会有重大政策调整？李超团队认为，“从资管新规的角度看，资管新规的四大原则是打破刚兑、解决期限错配、去除资金池运作和解决多层嵌套，我们认为这是‘金融去杠杆’最核心的目标，只有这几项目标都达到了，‘金融去杠杆’才会结束”，换言之，金融去杠杆仍未结束。对于未来的融资环境，受访者也普遍调整心态，不再期望“大放水”式漫灌。前述江西籍上市公司人士认为，当前融资环境紧张是整体宏观环境造成的，再加上国际环境干扰、人民币贬值，展望未来，“短期内整体融资环境不会得到大的改善”。如果融资需求急迫，公司仍然会优先考虑公司债、增发。但另一家上市公司则表示，公司会吸取今年以来融资难的教训，“上半年民企债券大量违约，也给我们提了个醒。未来公司发展依旧会保持稳健的财务风格。除非风险整体可控，否则公司不会积极地负债扩张。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

47岁安徽商人仰智慧失联，或涉华融案

8月23日，香港上市公司蓝鼎国际（00582.HK ）公告指出，自2018年8月23日起未能接触或联系到公司董事会主席及执行董事仰智慧。当天，蓝鼎国际股价出现异动，当天大跌35%，最低跌至3.65港元的一年新低，蓝鼎国际随后申请于当天上午10点53分开始暂停交易。当天18时05分，蓝鼎国际公布，公司自从8月23日起未能接触或联络公司的董事会主席及执行董事仰智慧，仰智慧旗下拥有蓝鼎国际50.48%的股份。8月23日，香港媒体《港股策略王》称，蓝鼎国际(00582.HK)主席仰智慧在柬埔寨金边被执法人员带走，或涉及华融案。另据财新报道，仰智慧与华融国际原总经理白天辉过从甚密。今年4月17日，中国华融党委书记、董事长赖小民因个人涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。中国华融前身为中国华融资产管理公司，成立于1999年11月1日。2012年9月28日，经国务院批准，改制为股份有限公司。2015年10月30日，中国华融在香港联交所主板上市。除了不良资产经营主业，中国华融近年来不断向其他金融领域拓展。截至目前，中国华融旗下设有31家分公司，旗下拥有华融证券、华融金融租赁、华融湘江银行、华融信托、华融期货、华融融德、华融置业、华融国际、华融消费金融等多家营运子公司，对外提供不良资产经营、资产经营管理、银行、证券、信托、金融租赁、投资、期货、消费金融等多牌照、多功能、一揽子综合金融服务。蓝鼎国际的掌门人仰智慧，现年47岁，目前仰智慧及其配偶徐宁共持有蓝鼎国际50.48%的股权，为第一大股东。2017年胡润百富榜显示，仰智慧以35亿元人民币的财富位于第1214位。仰智慧于2006年9月26日注册成立了“蓝鼎投资集团”， 2009年4月14日正式更名为“蓝鼎投资集团有限公司”。2013年6月，仰智慧斥资13.25亿港元购入80.25亿股嘉辉化工的股份，成为最大单一股东，并将该公司改名为蓝鼎国际。目前，仰智慧掌控着蓝鼎国际和中慧国际控股（01143.HK）两家上市公司。根据蓝鼎国际历年的年报显示，公司自2013年第四季度以来，一直将业务发展及投资重心放在韩国，逐步部署赌场相关业务。其参与过的赌场项目包括律宾赌场，英国利升赌场以及韩国济州岛神话历史公园项目。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

被蛋壳公寓冻结密码、强行借贷经历

最近北京房租涨得厉害，静静的实习生也深受其害，被租房中介安排得明明白白的，跳坑到停不下来，每天在公司午饭时间就着她吐槽租房坑故事会，吃饭特别香。押一付一什么的都是骗子、催客服退款延期到怀疑是不是一个北京时间，管家租房前后变脸速度赶上p2p爆雷速度……考虑到这位实习生每天为工作奋斗到深夜，静静决定在此，为她伸冤——娅娅是7月初到北京的，还没有到北京就被静静撩过来当实习生了。找房子是北漂族的第一场历练，作为一个资深互联网95后用户，娅娅找房子的第一步就是搜索各种租房APP。娅娅根据眼缘，当机立断的选择了蛋壳公寓，因为名字比较符合女孩的审美。在蛋壳APP上，根据需求条件筛选，图片与实物基本没差，有些甚至还可以VR实景看房。离地铁站步行不超过十五分钟，家电齐全，拎包入住，精装修简约北欧风，私人管家，双周保洁，24小时在线维修，售后客服保障服务…作为一个非典型95后北京实习生，能租到这样的房子简直是玛丽苏开挂。关键是，这样“殿堂级”的房子，竟然是押一付一。娅娅看完之后马上就预约了看房管家，开启看房之路。房间实景图甚至开始幻想住在精装修简约北欧风的房子里的美好生活、每天早上步行十五分钟上地铁、下班之后吹吹空调做做饭，哪里坏了一个电话师傅就来修，哪里脏了一个电话保洁就来扫……看房的管家说话又好听，个个都是人才，不租房子是不可能的，这辈子都不可能的……虽然此前早已在知乎、微博上看到众人对蛋壳的血泪吐槽，但是娅娅还是抱着侥幸心理，蛋壳大公司，广告做的溜溜的，也见到实体房子了，和APP的图片没差。那些人是恶意差评吧……房子满意，钱到位，签合同，入住！刚到北京，娅娅以为自己捡了个大便宜，交了差不多5千块的房租，美滋滋的住进去了，之后小哥就上门签合同。小哥说，每个月要按照房租比例交服务费、维修费，广告上不是说没有中介费用吗？这不是变相的收中介费是什么，但这个可以接受。毕竟中介大热天如此辛苦帮你找房，领你看房，带你住房，应该的。房子必须两年起租,what？行，两年起租就两年起租，反正是押一付一，住不满两年再租给别人也是一样。我怀疑小姐姐是个人工智障小哥紧接着要了各种身份信息，个人资料，娅娅就有点懵逼了，想仔细的看一下住房合同，小哥赶紧说“重要的我都和你讲过了”、“合同没事的”、“房子住得舒服就行，没问题的”……娅娅算是一个脑子清明的姑娘，坚持要仔细研读住房合同。发现其中果然有猫腻，里面竟然用她的个人身份信息贷款，贷款一次性付完两年房租，所谓的押一付一是自己一个月一个月的还贷。也就是说，万一哪个姑娘粗心大意，或者不如娅娅脑子清明（比如静静），被忽悠签了这个合同，就是在不知情的情况下就背负了一笔巨额债款。娅娅平日里连花呗都用的谨慎，刚刚开始北漂，怎么能让自己背上这么大一笔莫名债。并且，这位小哥，我觉得你需要了解一下，押一付一的真正含义。她当机立断就选择了退房，投奔静静。可是，房子住了没有三天，按照退租合约，合理之中部分押金与租金是要拿回来的吧。退租的事情还在协商之中，小哥竟然抢先冻结了密码锁，把娅娅的所有行李都锁在屋里。强制逼她签合同，不让她离开，也不退租金……娅娅还是比较狠的，放出话来：不开门，我就报警。对方才不情不愿的妥协。合同解约之后，退款就自动返回到蛋壳APP的账户之中了，钱进了自己账户，提现就可以了呀。结果，那个APP没有提现选项，没有，没有，没有！说是要联系客服，报备退款……从那天起，娅娅每天一日三催，与客服斗智斗勇，想不到自己居然把毕生所学都用到了催款上，只要你不动怒，文明礼貌，不说脏话，客服永远是和蔼可亲、十足白莲的回应你，“提现将会在7—14个工作日里到账哦~”看看都把人孩子逼成啥样了客服以拖见长，处理问题的方式就是一拖再拖，拖而又拖，拖到你崩溃，拖到你求饶，拖到把这件事情忘了。开玩笑！钱的事情怎么会忘，这辈子都不会忘，更何况北漂才刚刚开始。娅娅毕竟是个狠人，经过一个多月的花式变态催促，钱终于一分不少提现成功。这一个月里，静静经受了娅娅的各种吐槽折磨……同等的经历若放在静静这种软妹子身上，静静只会坐地痛哭，或者为求安生之地签下贷款合约……一个97年的小姑娘，生在云南，长在大理，对北方的城市一无所知。抱着对天子脚下的赤诚之心来到北京城，举目无亲，唯一有的就是静静这个不靠谱的朋友。才到北京，就如此经历。租房是北漂族的一道坎，房租是行业里的一颗雷，即使是静静印象中的新时代95后，也难逃此劫（静静也是95后）。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

家里有矿的董事长，竟然也跑了

1家里有矿的，竟然也跑了。夏天的炎热，掩不住某机关干部小张内心的寒意，他购买的私募基金，控制人失联了。基金是合法备案的，有正规的私募牌照，坐落于金融中心上海，背靠资产数百亿的阜兴集团。阜兴集团做稀土生意起家，董事长是江苏80后首富朱一栋，毕业于加拿大约克大学，典型富二代，自己有学历，老爸有矿。朱一栋学成归国，接班家族企业，大干快上，短短几年搞成了业务多元化的大型集团，旗下分公司近百家，员工3800人。作为一名喝过洋墨水的新潮80后，老爸那种土老板，朱一栋看不上了，他有更高尚的追求：成为中国巴菲特。他跑到上海注册了三家投资管理公司，均拿到私募牌照，几年来发行基金上百只，存续规模或达270亿元。资本市场上的阜兴系迅速崛起，2016年9月，成功入主大连电瓷，同年11月，控股华闻传媒，隔年3月，拿下华塑控股。春风得意马蹄疾，少年得志的朱一栋，出手阔绰，坊间传闻他曾购入4700万的阿斯顿马丁one77作为座驾。这方面，朱一栋显然超越了巴菲特，作为世界首富，巴菲特开的一直是福特车。机关干部小张，就是被朱一栋的光环所吸引。巴菲特的故事谁不知道，50年前交给巴菲特1万美元，50年后变成了2590万美元。如今遇到了中国巴菲特，肯定要多投一些。小张联合亲友同事，合计购买了阜兴集团旗下基金产品超过4000万元。没想到，拿着洋学历的朱一栋，玩的竟然是做庄的土办法，左手成立私募吸收资金，右手入主上市公司抬高股价。他联合“华北第一操盘手”李卫卫，使用近500个证券账户，操纵大连电瓷股价，4个月内涨幅达到100%。没想到，如此眼花缭乱的操作，竟然被深交所的大数据监控到了，调查组介入，朱一栋原计划的资产重组泡汤，大连电瓷连续跌停，操盘资金亏损达到5.51亿元。没想到，在巨亏和重罚面前，立志做巴菲特的朱一栋，跑了。有人说他悄悄出国，有人说他已被控制；出事快2个月了，踪迹全无。80后巴菲特的失联，苦了怀揣致富梦的投资人，机关干部小张的夏天，过得凉飕飕。2家里有矿都不靠谱了，这年头比矿更可靠的，只能是房子了吧。千万别马虎，一位坐拥广厦千万间的地产大佬，也跑了。大勇是北京的一名拆迁户，手里握着几百万，放银行收益低，P2P风险高，大勇左思右想，准备投资商住公寓，日后可卖可租。买房，当然要买名气大的，他看上了大名鼎鼎的“北京御马坊”。御马坊位于北京平谷，项目总占地近5000亩，分成度假公寓和颐养中心两部分，定位相当高端，将建造最顶级的健康中心、中国首家成人贵族运动学校、奢侈品俱乐部、红酒庄园、先锋艺术剧院......开发商是中弘集团，掌门人王永红，虽不是一线大佬，在地产界也是赫赫有名，他最成功的项目“北京像素”，京城里无人不晓。王永红1972出生，是地产界的中生代，作为全国青联委员，他热心慈善，汶川地震捐了500万，玉树地震捐了1000万。王永红旗下还有上市公司中弘股份，业绩相当不错，2017上半年，净利润2930.96万元，同比增加39.60%。北京御马坊，是王永红重点打造的旅游地产项目，规划用心，投资巨大。这么优质的项目，自然被买房人争相抢购，一度以月销604套的成绩，冲到北京商住项目销售榜首。买下北京御马坊，大勇心里踏实了，每天打打麻将喝点小酒，闲下来算算交房的好日子，美滋滋。没想到，平地里一声惊雷，2017年3月，北京市针对商办市场，出台了严格规定：商业项目不得转住宅，销售对象应当是法人单位，银行暂停此类购房贷款等等。北京御马坊，一下子从香饽饽变成烂尾盘。没想到，御马坊的麻烦，迅速扭转了中弘集团的大好形势，2018年4月28日中弘公布年报，称营业收入同比下降77%、亏损达25.11亿元。股价应声下跌，目前已经不足1元，彻底沦为“仙股”。没想到，乐善好施的王永红，拍拍屁股跑了，中弘股份称，董事长人在香港，忙着协调公司资产出售事宜，之前被曝出的王永红挪用60多亿资金的事，未有结论。70后的地产大佬跑了，苦了憧憬美好生活的买房人，大勇东奔西走想办法退房，从春忙到夏。3矿不可靠，房子不可靠，因为玩这些的属于暴发户，兴也勃焉亡也忽焉。投资，要找品牌响亮的百年老店。老孙是深圳一家公司的负责人，手里有笔大钱，却没有看得上的好项目。某天，一位线人介绍了一位能人，一起组了个饭局。这位能人就是李勇鸿，社会我李哥，人狠话不多。席间，李哥向老孙描绘了一幅美好蓝图：他马上要收购足球界的百年老店AC米兰，价格已谈好，7.4亿欧元，定金已交付。AC米兰是最成功的俱乐部之一，欧冠奖杯数量仅次于皇马，在国内有数不清的球迷。拿下AC米兰后，他就运作来香港上市，估值起码翻一倍，不出几年，就能净赚几十亿人民币。聊起资本市场，李哥有令人叹为观止的业绩，著名妖股匹凸匹，就是李哥的手笔。他还控制着上市公司珠海中富，号称是“亚洲瓶王”，专为各大饮料品牌生产包装。现在，AC米兰收购即将完成；可是，李哥还差最后一笔钱。李哥希望，老孙能拿钱进来，一起吃这块大蛋糕。老孙是个机灵人，他不懂足球，不了解AC米兰，也不熟悉资本市场；但是，当听说珠海中富拥有不少土地时，老孙的眼睛亮了。根据界面新闻统计，珠海中富目前有地产总面积 873,975.10 平米，集中在一二线城市，其性质基本为工业用地，少数为综合用地。其本部位于珠海横琴，占地270亩，实际有效建筑物不多，土地质量好，位置奇佳。退役军人出身的老孙，觉得自己有足够能量，能把这些土地盘活，干成大买卖。李哥豪爽地同意了，双方签了合计14亿元的协议，老孙陆续交了2.5亿定金，李哥答应把珠海中富的控制权卖给他，自己专心搞AC米兰这笔大买卖。没想到，2017年6月银监会一纸禁令，要求各家银行严控企业境外投资借款，李哥的公司“浙江罗森内里”被点名，募集的资金无法出境。收购期限即将截止，迫不得已，李哥向美国埃利奥特对冲基金借了3亿欧元高利贷。没想到，李哥炒股厉害，玩足球却不行。收购完成后，花了2亿欧元买球员，力度之大全欧洲数一数二。可是，大投入没能换来好成绩，AC米兰上赛季仅获第六，欧冠资格都没拿到，俱乐部价值一再走跌。没想到，西方人合起伙来欺负李哥。欧足联调查他的资金，AC米兰因财政问题被禁赛；意大利媒体不停抹黑，说李哥资金链快断了；更狠的是美国对冲基金，因为李哥拖欠3200万美金，夺走了俱乐部控股权，把李哥逐出了董事会。2018年7月27日，AC米兰易主，老板成了美国人。一年时间，收购球队加买新球员，李哥为球队花费了9.11亿欧元，一大半打了水漂。李哥国外遭了殃，化作神龙，见首不见尾。老孙的好日子也没了，他收购珠海中富的事，一拖再拖，没了下文。交的2.5亿定金，变成了借款，至于哪辈子能还？等着吧。480后朱一栋，70后王永红，60后李勇鸿，游击战高手，一代接一代。游击战打的是土豪，朱一栋的私募基金，起投100万；王永红的奢华度假村，一套几百万；李哥的大买卖，忽悠的更是有钱老板。自古以来，屌丝最不怕的就是游击战，翻开口袋让你掏，掏出大洋算你的。可怜那些土豪，放着老婆孩子热炕头不满足，拿钱胡折腾，被打了游击，分了田地。用阿Q的眼光来看，当一名屌丝，真好！（文中小张、大勇、老孙皆为化名。）靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

坐收佣金的券商也开始亏钱？

8月以来，市场成交持续回落。就在22日，沪深两市合计成交2292亿元，创近两年来的新低。弱市之下，亏钱的或还不止是股民。有市场人士就指出，结合券商平均佣金水平测算，上述成交量已跌破券商经纪业务盈亏平衡点。事实上，从上市券商的中报表现来看，低迷行情已经成为重挫业绩的最主要原因。券商是否真的开始亏钱？业内人士对此表示，近十年来，券商经纪业务的收入与成本构成发生较大变化，传统意义上的测算数值已不具备参考意义。但依靠股票交易的确越来越难赚钱，美国等成熟市场出现的“零佣金”产品更为国内券商敲了警钟。“之前券商喊财富管理喊了很多年，真正做到的没几家，关键原因是靠佣金赚钱太容易了。当前的低佣金、低市场成交，是倒逼改革最有效的推动力，当前是券商布局财富管理的最佳时机。”国内某券商副总裁称。盈亏平衡点的变迁如此低的佣金率和成交量下，坐收佣金的券商也开始难赚钱。在此之前，行业内关于券商经纪业务盈亏点有过很多版本的测算。在8月22日创下两年来地量后，有观点指出，若以万分之3.6的佣金率测算，当日交易量已经跌破券商经纪业务盈亏点。根据以往的研究报告，行业分析师对券商经纪业务的盈亏平衡测算主要依据是租金、员工薪水、IT设备等营业成本，而影响盈亏的因素包括佣金率、交易额。简单来说，佣金率下滑、成交量萎缩都可能会导致券商经纪业务亏损。由于佣金仍不断下滑，之前就有业内人士预测，券商经纪业务将在2019年到达盈亏平衡点。“以往测算的券商经纪业务的盈亏平衡点，主要是参考某几个券商在某些阶段的成本和收入情况，做理论上的推算。更准确点形容，是在理论成本的基础上，假定一个营业部只做股票交易业务情况下的盈亏平衡测算。”王钰（化名）是国内某券商副总裁，从事经纪业务近20年。但在他看来，这种盈亏平衡点的测算已经不适合行业当前的整体实际情况。王钰表示，在2009年之前，券商经纪业务收入主要包括佣金和保证金利差收入，盈亏平衡的测算还相对容易。但在此之后，经纪业务中还增加了融资融券业务、产品代销业务，近几年来又增加了投行、资管等协同业务收入。截至目前，“大经纪”的内涵更为丰富，收入构成复杂，佣金在其中的占比开始降低。另一方面，近两年来，整个券商行业都在大力加码互联网金融，收缩和集中柜台业务，这使得券商经纪业务的成本出现较大幅度的下降。“收入构成在变化，成本降低，券商经纪业务很难简单地测算盈亏平衡点。即便可以，测算出来的值应该也会远低于此前纯股票交易假设下的盈亏平衡点。”王钰称。尽管盈亏平衡的测算发生变化，但这依然没有改变券商经纪业务难赚钱的事实。由于市场交投冷淡、股指回落，券商自营、经纪业务严重拖后腿，行业中报整体表现不佳。据此前分析师测算以及经营月报统计，A股上市券商上半年能实现净利正增长的券商或不超过5家。若以证券业协会公布的行业数据来看，从2016年至2018年，中期的代理买卖证券业务净收入分别为559.76亿元、388.54亿元、363.76亿元。而进入今年下半年以来，市场仍未有明显回暖迹象，券商经纪业务未来仍难言乐观。交易赚钱早已靠不住依靠股票交易难赚钱，行业内早已有预期。成交地量，其实只是迫使业内正视这个事实。在传统业务和测算模式下，影响经纪业务盈亏平衡的要素中，券商佣金率在不断下滑。在2015年和2016年等成交火爆的行情下，由于成交放量的对冲，券商经纪业务收入并未出现明显下滑。但由于市场佣金费率还在下滑，当成交额出现萎缩时，券商亏钱不再是危言耸听。“从国际成熟市场的发展轨迹来看，佣金长期下降是趋势，甚至‘零佣金’也不无可能。”王钰透露称，在近期去美国考察时，市场反馈显示股票交易应用Robinhood开户情况非常可观。该应用不仅免费开户，而且交易品种还在不断扩容，近期更上线了加密货币交易；市场传言该应用估值目前已经超过50亿美元。而除了上述在线交易应用的火爆之外，近日，摩根大通也被媒体报道称将推出免费的投资交易应用软件。这一消息对嘉信理财等在线财富管理公司的股价都产生了震动。以美国证券交易市场的发展轨迹为例，王钰认为，券商行业未来的盈利模式会产生分化。一部分券商会继续走低成本运营。以Robinhood为代表的互联网平台，以提供交易通道服务来赚取利差，这种模式会伴随用户数的持续扩大而实现盈利。但对于大部分券商而言，通过这种模式赚钱较为艰难。主要是由于收入微薄，且成本会或被动、或主动地增加。对更多券商来说，财富管理才是一条胜率更大的出路。“转型财富管理，不仅避开了价格战，也改变了自身的盈利结构。之前依赖股票交易，赚的是‘交易量*佣金率’；转型财富管理后，赚的是‘资产管理规模*管理费率’。行业放弃对佣金收入的追求，而把交易做成一个流量入口，挖掘客户的理财需求。国内券商未来的发展趋势也会如此。”王钰称。王钰更强调，当前的低佣金和低市场成交，是倒逼改革的最有效的推动力，当前也正是券商转型做财富管理的最好布局点。客观上来看，资管新规打破了刚兑，通道业务无法维系，金融机构需要真正帮助客户配置资产。另外，A股市场也越来越成熟，退市制度更加完善，“仙股”频出；这种行情下散户炒股难度增加，这为券商和专业投资机构带来发展的时机。王钰回顾称，这几年券商为转型做了很多基础工作，包括加码互联网金融建设，增加金融科技投入，以及加强投顾队伍建设、拓展高净值和机构客群等等。这些努力的最终目标是降低对单纯股票交易的依赖，将交易做成一种流量入口，为转型财富管理做铺垫。预计在未来3到5年，财富管理转型效果会逐渐显现，而最先崛起的大概率会是目前起步较早的部分大型券商。从当前行业的转型进展来看，是否拥有充分的零售业务储备、是否对财富管理有深刻的深知、是否有先进的技术平台支持，是决定转型效果的关键因素。“简单概括就是，想要转型财富管理，得要有入口、要具备观念、还要有技术保障。相对来说，中小券商的转型机会并不多，或许要在细分客群、垂直业务领域等方面找出路。”王钰称。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

谷歌无人驾驶或已在沪成立独资公司

据国家企业信用信息公示系统，一家名为慧摩商务咨询（上海）有限公司5月在上海自贸区注册，经营范围包括商务信息咨询、自动驾驶汽车部件及产品的设计、测试，提供相关配套服务等。该公司为WAYMO LLC 100%持股，而后者为谷歌母公司Alphabet旗下的无人驾驶公司。今年7月，上海表示计划引入谷歌无人驾驶等项目落户上海。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！