五部门23条措施 全方位深化小微企业金融服务

继央行通过定向降准释放约7000亿元资金支持“债转股”和小微企业融资之后，6月25日，央行等五部门联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》（以下简称《意见》），从货币政策、监管考核、内部管理、财税激励、优化环境等方面提出23条短期精准发力、长期标本兼治的具体措施，督促和引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度，缓解小微企业融资难融资贵，切实降低企业成本，促进经济转型升级和新旧动能转换。 对此，昨日接受《证券日报》记者采访的专家普遍认为，近期，央行等部门接连发力，支持“债转股”和小微企业，旨在推进结构性去杠杆和补短板。此次《意见》将缓解小微企业融资难、融资贵的问题。而随着信贷量的增加，相对来说，中小企业的融资成本也会得到相应的下降。 五部门多举措 支持小微企业 《意见》提出加大货币政策支持力度，引导金融机构聚焦单户授信500万元及以下小微企业信贷投放。一是增加支小支农再贷款和再贴现额度共1500亿元，下调支小再贷款利率0.5个百分点。二是完善小微企业金融债券发行管理，支持银行业金融机构发行小微企业贷款资产支持证券，盘活信贷资源1000亿元以上。三是将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利（MLF）的合格抵押品范围。改进宏观审慎评估体系（MPA），增加小微企业贷款考核权重。 中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼昨日对《证券日报》记者表示，此次《意见》最突出的一个特点是综合施策。不但从货币政策，还从财政政策上发力，同时从内部管理、优化环境上明确要求。另外还在监管上提出明显的考核目标，也对企业本身提出了要求，是一个综合性的措施。 董希淼认为，小微企业融资难和融资贵是个世界性的难题，但绝不是无法解决。需要开启全方位、多渠道的措施来加以缓解。过去单纯依赖货币政策，寄希望央行提供流动性支持，但其实这只是一个方面，银行的意愿也是一个问题。因此，需要从考核激励、财税来优化营商环境等方面提出全方位的措施。 “此次《意见》的下发，一方面可不断增强银行服务小微企业的能力，也提高了其意愿。另一方面，不但短期内起到刺激和推动的作用，也有助于建立一个长效机制。”董希淼表示。 苏宁金融研究院宏观经济中心主任、高级研究员黄志龙对《证券日报》记者表示，2014年以来，央行曾经实施过五次定向降准的政策，大多数政策都有益于缓解小微企业、“三农”融资难问题，但是小微企业、“三农”的融资难、融资贵问题始终未能得到根本性解决。这主要是因为央行的降准政策，在发挥结构性的作用层面存在天然的弊端，很难真正落实和执行。此次《意见》在一定程度上能够缓解小微企业融资难、融资贵的问题。 值得一提的是，央行6月24日决定，自2018年7月5日起，下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。 对此，中国民生银行首席研究员温彬昨日对《证券日报》记者表示，此次通过定向降准释放的约2000亿元资金，这是进一步贯彻落实国务院会议的相关要求，进一步延续前两次定向降准，来服务小微企业，当前小微企业融资难和融资贵的问题还没有得到根本的解决，因此，此次继续推进定向降准来支持小微企业的发展，随着信贷量的增加，相对来说，中小企业的融资成本也会得到相应的下降。 东方金诚研究发展部副总经理王青昨日对《证券日报》记者表示，近日定向降准释放的资金中约2000亿元将定向用于支持小微企业信贷。这实际上是对6月20日国务院常务会议“运用定向降准等货币政策工具，进一步缓解小微企业融资难融资贵”精神的具体落实。当前小微企业已占中国就业岗位的80%左右，可以说支持小微企业就是在弥补民生就业的短板。 王青表示，长期以来，受制于征信系统不完善、市场体系发展落后等问题，小微企业很难从正规金融机构获得融资，且近期形势有所恶化，即去年下半年以来，小微企业信贷增速持续下滑，截至2018年3月末，增速已较上年9月末下行3.5个百分点至14.3%。这也就是今年前两次普惠、置换式降准均将支持小微企业作为政策目标的主要原因。本次定向降准表明，小微企业政策支持力度正在加大。 除了货币政策支持之外，《意见》还加强贷款成本和贷款投放监测考核，促进企业成本明显降低。《意见》强调，一是银行业金融机构要努力实现单户授信总额1000万元及以下小微企业贷款同比增速高于各项贷款同比增速，有贷款余额的户数高于上年同期水平。二是进一步缩短融资链条，清理不必要的“通道”和“过桥”环节，禁止向小微企业贷款收取承诺费、资金管理费，严格限制收取财务顾问费、咨询费。三是改进信贷政策导向效果评估，着力提高金融机构支持小微企业的精准度。 在大量拓宽多元化融资渠道方面，《意见》提出，支持发展创业投资和天使投资，完善创业投资、天使投资退出机制；持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度。规范发展区域性股权市场。二是引导小微企业聚焦主业，健全财务制度，守法诚信经营，提升自身信用水平。三是推动建立联合激励和惩戒机制，依法依规查处小微企业和金融机构内外勾结、弄虚作假、骗贷骗补等违法违规行为，确保政策真正惠及小微企业。 董希淼强调，这也是此次《意见》另一个亮点，即不但在间接融资方面提出相关要求，在直接融资方面也提出相应的要求。 结构性去杠杆 告别粗放扫射模式 央行除了定向降准释放约2000亿元资金之外，央行6月24日还决定，自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门。金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估。据此，6月24日的定向降准总计释放资金约7000亿元。 王青认为，本次降准将在7月5日实施，届时将释放约7000亿元资金，客观上增加了流动性供给，缓解了资金压力，有利于改善市场情绪。这将为结构性去杠杆平稳推进，抵御潜在外部冲击，控制流动性风险起到“预调”作用。 国泰君安证券全球首席经济学家花长春昨日对《证券日报》记者表示，此前去杠杆主要依赖总量性工具的金融监管和宏观审慎措施，结构性工具如“债转股”运用相对较少。实际上，结构性工具应对结构性去杠杆更为有力，“债转股”有利于改善相关企业的资产负债结构，而这些企业又多为结构性去杠杆的重点标的。“通过定向降准形成正向激励，加快‘债转股’实施，意味着结构性去杠杆告别粗放扫射模式，开启精准狙击模式，杠杆去化总体上将边际放缓，贯彻稳中求进工作总基调。” 兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委昨日对《证券日报》记者表示，在经济面临下行压力的情况下，货币政策边际趋松是必要的。在现有规章下，商业银行可以通过购买转股公司所发行的金融债，来撬动等量社会资金，实现“定向”到债转股的目的。 但是，鲁政委也表示，在并表监管要求下，由于商业银行持有非金融企业股权风险权重高达200%-1250%，由此，相对于转股的资金压力，更大的可能是其带给商业银行的资本金压力。 另外，鲁政委表示，此次央行定向降准也是兼顾缓解社融下降压力的考量。今年5月份社会融资规模仅7608亿元，不到4月份15605亿元的一半。从结构上看，委托贷款、信托贷款和未贴现票据等非标融资均大幅萎缩，同时债券融资也减少了434亿元，与4月份的增加近4000亿元形成鲜明反差，特别是民营企业债券违约明显增多。总体来看，非标融资的持续压缩已经影响到政策当局鼓励发展的直接融资。 更重要的是，鲁政委表示，社融通常领先经济运行约2个季度，当前社融增速的持续放缓意味着未来经济面临不可忽视的下行压力。在这种情况下，货币政策作出边际调整、进行定向降准是必要和明智的。 降准进程或尚未结束 此次降准之后，年内是否有再次降准的可能，也成为市场关注的焦点。而昨日接受《证券日报》记者采访的专家普遍认为，后续降准仍会继续。 在鲁政委看来，首先，经济下行势头尚未扭转。非标压缩尚未结束，社融增长或仍然低迷。此外，贸易摩擦时有反复，也令经济前景面临不确定性。其次，释放长期限资金替换MLF的逻辑依然存在。虽然此次定向降准央行并未再次提及替换到期MLF，不过通过计算可以发现，7月份和8月份将共有7595亿MLF到期，而此次定向降准共释放资金7000亿元，二者或许并非巧合。展望未来，9月份和10月份将有7960亿元MLF到期，11月份和12月份将有5920亿元MLF到期。 王青也表示，在基础货币创造的外汇占款渠道出现结构性收缩的大背景下，为定向支持小微企业和推动去杠杆，把握好银行体系流动性总量和结构，年内央行政策力度和节奏会相机微调，或将继续降准0.5个百分点-1.5个百分点（相当于1次至2次降准）。从整体上看，货币政策仍处于稳健中性轨道，在保持流动性合理充裕的同时，严监管、去杠杆的政策方向不会变轨。 后续的货币政策还可能继续当前边际小幅宽松的态势，下半年仍有2次左右的降准空间，但每次降准都会有特定的目标，例如置换MLF、债转股、小微企业融资等等，或者不排除降准专用于购买棚改债、PPP专项债和地方政府债等特定目标。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央妈、证监会等五部委联合发话:深化新三板改革，推进公募基金入市

简直不敢相信，央妈、银保监会、证监会等五部委竟然联合发话要支持新三板市场改革。 今天，中国人民银行、银行保险监管会、证监会、国家发展改革委及财政部联合下发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》（以下简称"《意见》"）。 《意见》明确提到：持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度，提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。 值得注意的是，这是官方文件第一次明确提出公募入市的改革措施。 读懂君从某大型公募基金新三板业务负责人处了解到，公募基金入市，可能会采用类CDR基金的模式，锁定三年，份额6个月后可以上市流通。 在这个以维稳为核心的资本市场，推动改革一定要在投资者门槛更高的区域进行，是时候回到增量改革的路径，重启新三板改革。 /01/坚决支持贯彻党中央决策，积极发展新三板，做好中小微企业金融服务！ 中小微企业融资难融资贵的问题，领导一直很重视。 6月20日，李克强总理主持召开了国务院常务会议，部署进一步缓解小微企业融资难融资贵。 4天后，央妈发话降准，此次降准将释放资金7000亿元。其中2000亿元资金主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题； 5天后，也就是今天，经国务院同意，央妈、证监会等五部委联合下发《意见》，就是为了贯彻落实党中央决策部署和6月20日国务院常务会议精神。 《意见》从货币政策、监管考核、内部管理、财税激励、优化环境等方面提出23条短期精准发力、长期标本兼治的具体措施，督促和引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度，缓解小微企业融资难融资贵，降低企业成本，促进经济转型升级和新旧动能转换。 并明确指出要拓宽多元化融资渠道，加大直接融资支持力度。其中又要强化多层次资本市场支持，持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度，提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。规范发展区域性股权市场。稳妥推进资产证券化，有序拓宽小微企业融资渠道。 划重点，上头发话了，“公募入市”、“新三板分层”、“交易制度改革”、“发行制度”这些市场一直期待的改革措施，是不是有可能很快就会推出了？ 作为中小微企业直接融资平台，新三板设立以来，股权融资金额已经超过4600亿元，为扶持中小微企业融资作出了巨大贡献。 承载中小微企业的直接融资的市场，新三板显然最合适不过。 但是，在迟迟没有明确的政策预期情况下，新三板市场发展遭遇瓶颈，股权融资额下滑、企业不愿意来了等问题凸显出来。市场像是泄了气的皮球，越来越瘪。 形势比人强。此次五部委联合发话，要发展新三板市场，还要推进公募基金入市，对于当下的市场，显然是一个超出预期的好消息。 /02/曾提及利用资本市场解决中小企业融资难题的刘鹤，出任国务院促进中小企业发展工作领导小组组长 6月20日，国务院还对国务院促进中小企业发展工作领导小组做出调整，国务院副总理刘鹤任组长。 刘鹤对于中小企业的发展态度和方向，可以从其过往诸多文章、演讲中循迹一二。 刘鹤曾表示，中小企业面临两难的选择，一方面依靠自身的积累，不足以形成规模，另一方面又不可能获得财政的支持。因此，只能通过资本市场的发育来获得发展的资金来源。 2013年十八届三中全会前夕，他作为发改委副主任与国务院发展研究中心主任李伟领衔操刀完成《新一轮改革的战略和路径》报告。方案中写道："重点发展面向中小企业和创新型企业的创业板、新三板、场外市场等多层次资本市场体系。" 该报告是由国务院发展研究中心为十八届三中全会提交的改革方案，其中大致规划了从金融市场、构建新型企业创新关系等方面支持中小企业发展的路径。 可以看出，关于缓解中小企业融资难的问题，刘鹤也较为支持通过新三板等多层次资本市场来解决。 除了融资问题，刘鹤认为，不管是大企业还是中小企业，都必须重视创新能力，这也是我国产业升级的需要。 对此，有市场人士称，此次刘鹤出任国务院促进中小企业发展工作领导小组组长，作为扶持中小企业融资的重要平台，新三板的改革发展或许值得期待。 /03/ 不创新、不发展是新三板最大的系统性风险 事实上，关于新三板改革，市场人士已经有了一张颇具共识的路线图：先进行精细分层，筛选出一批优质企业，让这部分优质企业享受到制度红利，比如公开发行、连续竞价、适当降低投资者门槛等，让真正的优质企业拥有流动性和融资便利。 这样，新三板这盘棋就活了。 目前的新三板，不创新、不发展则是最大的系统性风险。 上周五的"广州金交会·2018年新三板发展论坛"，股转公司副总经理隋强表示，"我国中小微企业量大面广，创新力度强，社会贡献大，四新企业层出不穷。面对市场发展阶段的转换，企业内在需求的升级，新三板有责任、有义务积极响应，有所作为。" 同时，他认为，很多市场"痛点"可通过优化调整现行制度解决，并透露股转制定了"增量改革"、"存量优化"两手抓的工作思路。 在增量改革方面，隋强提到，"市场各方也在设立新的市场层次、引入高效率的发行制度、优化市场监管、完善交易机制等方面也提出不少好的建议，我们也在认真吸收多方评估论证。许多建议均可以通过完善市场分层，优化市场层级设计，匹配差异化制度予以实现。" "沿着精细化分层的路径，做好分层后的差异化制度供给和服务，是新三板今后一段时间的工作方向和重点"。 其实在服务中小微企业，帮助中小微企业融资方面，拥有1万多家挂牌公司的新三板是不应被绕过去的。 今年以来，新三板像被遗忘般，即使股转公司没有懈怠，但新三板作为一场自上而下的强制性制度变迁，必须要有强有力的部门主导协调和配套的政策支持。 然而听多了新三板改革的传闻与消息，有不少市场人士已对此绝缘了。 读懂君还是要说，领导很重视中小微企业的融资问题，央妈、证监会、银保监会等五部委也联合发话了。要不要听，大家想想看？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

内蒙古通辽市某政信项目违约 联储证券踩雷

今天是张先生投资的“联储证券-政融1号集合资产管理计划”（4期）到期日（6月8日）之后的第10个工作日。由于协议条款约定本息“于分配日后10个工作日内划至客户账户”，所以今天，是张先生本该收到钱款的“最后期限”。 可是，张先生告诉“愉见财经”，他今天一分钱都没有收到（截至我们发稿），他掷出500万投的政信项目违约了。 违约 “联储证券-政融1号集合资产管理计划”是由联储证券成立发售，由上海金元百利资产管理有限公司（基金子）作为实际通道方的一款标准政信类（地方政府平台）产品： 融资主体是通辽市天诚城市建设投资有限公司，现已更名为内蒙古科尔沁城市建设投资集团有限公司（下称“科尔沁建设投资”），系经内蒙古通辽市科尔沁区人民政府授权，通辽市科尔沁区国资委全资设立的公司，成立于2006年，现注册资本10.08亿元； 资金用途是专项用于科尔沁区工业园基础设施建设，包括园区道路及相关辅助附属工程建设； 按照该资管计划成立时公告，设担保方，为通辽市城市投资集团有限公司，亦即城投提供连带责任担保。 而除了平台背景、城投担保外，当时让张先生投资感到放心的还包括项目方承诺给投资人的多项额外风控措施： 科尔沁建设投资以其持有的对科尔沁区政府的约5亿元应收债权，作为转让给到该资管计划； 科尔沁建设投资、科尔沁区财政局签署《债权债务确认书》； 科尔沁建设投资、科尔沁区财政局签订《应收债权转让合同》、《应收债权转让登记协议》，并表示会在中国人民银行征信中心应收债权登记公 系统办理转让登记手续； 科尔沁区财政局出具支持本笔融资还款的财政承诺函。 然而到了今天，项目到期后的第10个工作日，曾让张先生感到高枕无忧的“五道还款防线”全部突破——科尔沁建设投资该用于还款的经营收入、科尔沁建设投资后续再融资的借新还旧、通辽市城投曾承诺过的连带担保、对科尔沁区政府的应收债权、科尔沁区财政局的财政承诺——这些都没能在最后时限前凑出钱来把债还上。 “当时我们收到过一份‘资管业务实施细则’，里头说科尔沁区财政局出具盖章文件，会把偿付本次融资的资金安排纳入年度政府财政预算的。”张先生告诉“愉见财经”。 尽管他也很明白，产品说明书里亦写得清楚，类似的集合资管计划本不保本保息。刚兑信仰总有被打破的一天。 焦虑 张先生是在上周五（6月22日）接到联储证券客服的电话，告诉他本周会付利息，至于本金，客服的说法是“方案还在协商”、“还在沟通”。 张先生脑袋嗡的一声。言下之意，借款人至少是逾期了，技术上已经违约。 到了今天（6月25日）上午，客服的说辞仍是“没有进一步消息”、“还在沟通”；今天下午，联储证券的客服电话已经长时间遇忙，张先生多次拨打电话都无法接通。“愉见财经”在下午3点至5点间也试着连续拨打了该客服热线，亦遇“客服全忙”，不停按1号键以便保持“继续等待”，但等待超过15分钟均无法接通。 而两年前向张先生推介产品的客户经理已经离职。 按照公开资料可查的销售渠道之一安贞财富的相关销售材料，“联储证券-政融1号集合资产管理计划”整体融资规模3亿元。但张先生说，这一计划前后分为4期募资，他投的是第4期。 前3期已经完成兑付，但第3期的还本付息已经险象环生。在一个“联储证券-政融1号”的网上贴吧里，多名3期投资人亦称他们那期产品险些兑付不上，拖到最后时刻才打款。 一名3期投资人称，第3期产品到期日期是5月27日，但借款人延后了多日才打款，因此实质上也算违约。另一名3期投资人称，6月8日联储证券出过一个违约公告，但很快就撤了（亦即推算借款人至少拖到6月8日才还款）。 到了张先生所投的第4期，问题更大了。这一期产品成立于2016年6月8日，期限24个月，每半年付息一次。前三次付息张先生全部收到了。但最后一期利息和本金双双逾期。 产品分为两档：认购金额在100万元（含）至300万元档，预期年化收益8.0%；300万元（含）以上档，预期年化收益8.5%。投资门槛100万。 截至“愉见财经”发稿，张先生未收到任何形式的集合计划展期通知。查询联储证券和金元百利两家名义上的“共同发行方”网站，亦未见此项目进展公告。 环境 整体上，当下正值一轮紧信用的周期，正值地方债务过快增长、地方举债乱象被严格治理的阶段，正值城投公司替地方政府融资要切断、城投公司和地方政府的关联要摘清的阶段。 地方政府杠杆风险控制已成为财政政策的重中之重，防范和化解地方政府债务风险是今年“防风险”主题硬仗之一。 逾22万亿地方债，违约是否会次第产生，已让市场眉头紧锁，严阵以待。 风险积聚，金融机构风险偏好就陡降，于是外部感觉钱紧——从民营企业，到中小房企，再到也曾经被金融机构竞相追逐、踏破门槛的：主体评级相对较弱的地方平台。 屋漏偏逢连夜雨，往昔风光已不再。 根据“联储证券-政融1号集合资产管理计划”募资时的一份资料显示，借款方天诚城市建设投资有限公司（科尔沁建设投资前身）主体信用评级AA，担保方通辽市城投为AA级政府平台。 看到“AA”，固收圈的朋友便知道这意味着什么了。平台融资处处受限，虽然发债的路理论上还通着，但AA的评级已经不受市场待见。 “就算拿得到批文，也卖不出量了。”一名券商承销业务人士如是向“愉见财经”评价。 2018年3月26日，财政部公布了《关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》，用13项举措来加强地方债全链条管理，妥善化解累积的债务风险。设置地方债总额天花板，2018年限额约为21万亿。 2018年3月30日，财政部财金司发布23号文《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》。要求金融企业除了购买地方政府债券外，不得直接或间接为地方政府提供融资，并明确了国有金融企业在参与地方建设融资时的两大重点，一是加强“穿透式”资本金审查，二是审慎评估还款能力，确保其自有经营性现金流能够覆盖应还债务本息，并对投资基金、资管业务、金融中介服务、PPP等具体模式中存在的违法违规举债进行了规范。 2018年 4月2日，中央财经委员会第一次会议要求，地方政府和国企要尽快降杠杆。 …… 高压降杠杆之下，资金续命难。撑不住的地方违约便会浮出水面。 本文所及的科尔沁建设投资，不过是又添了一例。

蓝色起源明年开售“太空机票”

据外媒报道，亚马逊CEO杰夫-贝佐斯（Jeff Bezos）的太空旅游初创公司蓝色起源（Blue Origin）宣称，它准备从2019年开始向游客出售太空旅游票。 蓝色起源公司的高级副总裁罗布-梅耶森（Rob Meyerson）在亚马逊的一次AWS云服务会议上宣布了上述消息。但是，他并没有透露票价是多少。 贝佐斯的公司可能会在太空旅游方面超过它的竞争对手SpaceX。 太空载人飞行测试不仅对于蓝色起源公司来说是一个巨大的里程碑，而且对于整个商业太空飞行甚或整个太空探索来说亦是如此。美国宇航局从2011年让Space Shuttle航天飞机退役后就再没有执行过载人飞行任务；它目前正在研究开发新的载人航天飞行器。SpaceX公司表示，它将会在今年测试载人飞行任务，但是这个计划可能会有变化。波音公司也在着手准备载人航天飞行任务，但是尚未公布具体时间表。

重大发现，阿尔兹海默症竟然和常见病毒感染有关

长久以来，阿尔茨海默都折磨着全人类的身心，而科学家们也一直没有攻破阿尔茨海默症的真实病因。 其实，关于阿尔兹海默症为何会发作，科学界一直有一个比较冷门的理论：这种神秘的疾病是由潜在的病毒引起的。就在本周星期四，发表在神经领域权威期刊《Neuron》的一篇文章则为这个理论提供了支持，并有望成为已经颇为吃力的阿尔茨海默治疗药物研发新突破口。 论文地址：https://www.cell.com/neuron/fulltext/S0896-6273(18)30421-5 不仅如此，根据此次的发现，某些病毒不仅仅是在患有阿尔兹海默症病患的大脑中出现的几率更大，而且在导致一系列致命的神经退行性疾病（neurodegenerative disorder）的过程中扮演重要的角色。 冷门的理论，意外的发现 一开始，研究者们对证明所谓的阿尔兹海默症“病毒理论”到底是对是错没有兴趣。但是，本次研究似乎无意触碰到了这个理论。 西奈山伊坎医学院（Mount Sinai’s Icahn School of Medicine）的基因学助理教授、这篇论文的研究作者 Joel Dudley 表示，一切的发现都在意料之外。他甚至觉得，这个理论的存在让这次研究结果更有说服力了。 图丨Joel Dudley “当我看到这篇文章的时候，我非常高兴，因为这又是一个支持阿尔兹海默症发作与微生物有一定关系的文章，而且这类文章现在越来越多了。”英国曼彻斯特大学荣誉退休的分子神经生物学教授 Ruth Itzhaki 如此评价。 从 1991 年开始，他就一直坚持病毒理论。他认为，过去大部分科学家总是以或嘲讽或敌意的眼光看待自己一直坚持了几十年的理论。 Dudley 说：“本来研究小组的的重点是寻找新的药物靶标（drug targets），根本无意关注病毒与阿尔兹海默症的理论。但是，因为试验需要以大量的数据为基础，在分析数据的过程中，我们渐渐发现了病毒与神经疾病的特殊关系，于是修改了研究课题。” 在此次研究中，小组将死于阿尔兹海默症的病患大脑与正常死亡的人的大脑样本进行比较。由于研究小组是“加速医疗合作-阿尔茨海默病（Accelerating Medicines Partnership-Alzheimer’s Disease）”财团的一员，所有的样本数据都来自美国国立卫生研究所（National Institute of Health）三个规模较大的存储有大脑信息的数据库，这使得他们能够直接获得原始的大脑基因组序列的数据。 一般的实验里科学家们只能看到那些人类已经研究过的基因，但是此次正是因为获得了大量的原始数据，Dudley 研究小组才得以将那些已在大脑里生活了一段时间的病毒基因重新排序、分析。 根据基因提供的信息，研究小组在大脑样本里甄别出了好几个不同种类的疱疹病毒（herpesviruses），而这些病毒在患阿尔兹海默症病人的大脑里更常见。 不仅如此，他们发现，在去世之前痴呆程度越是严重的患者大脑中，疱疹病毒的数量就越多。这很明显暗示了病毒与脑神经疾病的发生密切相关。 在所有被研究的病毒当中，有两个病毒物种和阿尔兹海默症关联最密切：人类疱疹病毒 6A (HHV-6A) 和 人类疱疹病毒 7 (HHV-7)。 图丨 HHV-6 病毒的显微照片，右下角是病毒的特写镜头，图片来源：Bernard Kramarsky，Laboratory Of Tumor Cell Biology 不过，Dudley 一开始认为，这些发现仅仅只是一个开端。单单发现在患阿尔兹海默症病人大脑中病毒的数量非常大，这一结果并不能排除这些病毒只是过路者的可能性。 于是 Dudley 开始了近一步的探索。他们用大脑样本的数据创建了电脑模型，以便于观察人脑自带的基因和在人脑中被发现的病毒 DNA/RNA 如何互动。 根据电脑模型显示，HHV-6A 和 HHV-7 基因会有规律地开启和关闭人脑自带的基因，而后者也会有规律地开启和关闭前者。在那些受疾病影响的脑区（如海马体），这类活动更是常见。 Dudley 评论说：“我们能够看到，很有可能是这些病毒激活了与阿尔兹海默症有关的基因，同时有意抑制了其他基因。所以我们推断，这些病毒有可能是导致某人特别容易得阿尔兹海默症的环境因素。” 为什么是这两种病毒？ 大部分人都在幼年的某一时间段时间感染 HHV-6A 和 HHV-7 病毒，其在儿童身上引起的常见症状是轻微的玫瑰疹皮肤病。 但是近年来，有人提出理论说，这些病毒可能导致了其他的神经系统疾病。比如，HHV-6 似乎总是与一种名叫多发性硬化症的神经退行性疾病有关。 一些科学家们认为，病毒在人体中某个地方休眠，只有在特定时段才会缓缓迁移然后悄悄地感染大脑或者神经系统。但是这其中一定有什么东西在激活病毒，比如压力或者那些使得免疫系统衰弱的疾病。 接下来，一定还有别的东西使得人脑与这些病毒相互作用，朝着加速阿尔兹海默症发作的方向发展。举个例子说，在病毒理论的首个提出者 Itzhaki 的研究中，他发现只有当患者携带 APOE 基因（本来就与阿尔兹海默症有关）的 E-4 变异体的时候，人们因受 HSV-1 病毒（单纯疱疹病毒 1，唇疱疹的罪魁祸手，也写作HHV-1）感染而使得阿尔兹海默症的几率才会更大。 但是，因为 HHV 分布非常广泛（大概 90% 的美国人体内都带有这种病毒）而 HSV-1 的分布程度却一般（美国人中大约是 54%，不过世界范围大概 67%），而且并不是每个人都患有阿尔兹海默症，因此病毒感染又被认为是导致阿尔兹海默症发作的一个非常小的因素。 而 Dudley 的研究则发现，HHV-6A 和 HHV-7 病毒都与人脑中负责产生β-淀粉样蛋白（beta-amyloid）的基因有互动，而 β-淀粉样蛋白错误折叠并沉积后形成异常斑块，最终对阿尔兹海默症患者的大脑造成严重破坏。 这项发现还巩固了以前的一个理论：我们的内在免疫系统会在无意之间导致某些疾病的发作。Itzhaki 也是这个理论的支持者之一，他解释说，大脑会用β-淀粉样蛋白来保护自己不受感染。那些最终患有阿尔兹海默症的人，其实是这套“保卫系统”出了问题。 不过，大部分研究阿尔兹海默症是由病毒引起这一假说的科学家们，包括 Itzhaki 在内，主要的精力都是放在上文提到的 HSV-1 中。Itzhaki 注意到，研究病毒可能间接导致了阿尔兹海默症的 130 篇文章中，只有几篇将重点放在其他 HHV 上。 Dudley 的团队的确发现了 HSV-1 与阿尔兹海默症之间有一些联系，但是这个联系不如 HHV-6A 和 HH7 和此病的联系那么密切。 但 Dudley 认为，这一点并不说明 HSV-1 就与阿尔兹海默症的发作毫无关系。 在解释到为什么其它 HHV 很少受人关注时，他说，HSV-1 在血检中通常都比较容易被识别到，于是那些依赖传统办法研究这一疾病的科学家们可能没有想到其它 HHV 也与阿尔兹海默症有关。 Dudley 认为，大脑中可能存在更多的病毒甚至是细菌物种，这些微生物有可能会成为阿尔兹海默症等其他神经疾病的诱导因素。 图 | 到 2030 年，全球预计阿兹海默病患病人数将超过 7000 万人，治疗花费将高达 2 万亿美元（图片来源：《自然》） 根据此前的研究显示，到 2030 年，全球预计阿兹海默病患病人数将超过 7000 万人，治疗花费将高达 2 万亿美元，但我们仍然不清楚，所有的因素到底是怎样相互作用才使它发作。 不过，此次研究以及最近几篇支持病毒假说的文章，都为如何研究这个疾病提供了思路，比如我们可以根据新提出的假说来设计实验，甚至在将来可以尝试抗病毒的治疗方法。 当几乎每一次阿尔兹海默症的临床试验都以惨败告终的时候，提出新的治疗方法迫在眉睫。 针对此次研究，Dudley 说：“人类可能就像一个生态系统一样，里面住着各种各样的病毒基因，当然也少不了人类自带的基因。这些基因或相互结合，或潜伏在深处，使得我们的身体成为无数不同种细胞的栖息地。这么想想，还真是有一些让人害怕。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

最高检:严查互联网金融等重点领域金融犯罪案件

中新网6月25日电 最高人民检察院检察委员会委员、法律政策研究室主任万春今日称，要加大金融案件办案力度，严肃查办互联网金融、证券期货、银行保险等重点领域、重点环节的金融犯罪案件，加强对新型疑难案件、跨区域涉众型案件的研究和指导，及时制定司法解释和规范性文件。 最高检检察委员会委员、法律政策研究室主任万春 图片来源：最高人民检察院网站 最高人民检察院今日召开新闻发布会，通报检察机关服务保障“三大攻坚战”的工作情况。有记者提问，在防范金融风险方面检察机关有何部署举措？在办案工作中需要坚持哪些法律原则和法律底线呢？ 万春对此表示，近年来检察机关把打击金融犯罪、防范化解金融风险作为检察工作服务党和国家工作大局的重要内容，采取的措施主要有： 一是坚持以办案为中心，加大金融案件办案力度，严肃查办互联网金融、证券期货、银行保险等重点领域、重点环节的金融犯罪案件，加强对新型疑难案件、跨区域涉众型案件的研究和指导，及时制定司法解释和规范性文件。 二是加快推进专业化建设，通过设立专门机构、专门办案组织集中办理涉金融刑事、民事、行政案件，北京、上海三级检察机关都设立了金融办案部门，加大金融检察专门人才培训力度，切实提高办案专业化水平。 三是加强与金融监管部门和公安机关的办案协作，建立健全重大案件提前介入侦查、引导取证的制度机制，积极寻求金融监管部门对检察办案工作的专业支持，建立经常性联络机制，共同应对防控金融风险所面临的新情况新问题。 四是加强对金融案件典型案例的研究分析，有针对性地运用典型案例，指导各地正确适用法律，向金融监管部门提出防控金融风险的检察建议，教育引导群众正确认识和有效防范投资风险。 他介绍，在办案工作中需要坚持的法律原则和底线包括：一是坚持罪刑法定的基本原则，严格依法办理金融犯罪案件，正确区分罪与非罪、此罪与彼罪的界限。 二是坚持实质判断的基本方法，深入分析各类新型金融活动的本质特征，正确区分金融创新与金融犯罪，在惩治犯罪的同时依法保护创新发展。 三是坚持宽严相济的刑事政策，对涉案人员注意区别对待、分类处理，综合运用刑事追诉和非刑事手段处置和化解风险，合理把握打击范围，做到打击少数、教育挽救大多数。 四是坚持司法办案政治效果、法律效果、社会效果有机统一，特别是要把维护人民群众的合法权益贯穿检察办案工作始终，同步做好释法说理、风险防控、追赃挽损等工作，最大限度维护人民群众的合法权益。

好友微信借钱，还发来了语音“是我，是我”，然而......

近日，有网民收到朋友通过社交软件发来“借钱”的信息。在要求确认身份时，对方则会发送一段借钱者本人的语音——“是我”。听到语音后，有人就信以为真，按要求将钱转了过去，结果上当受骗。 记者调查发现，这种通过发送语音来博取信任进而“借钱”是一种新型骗术，已在全国多地悄然出现。警方提醒网民，遇到微信好友借钱，最好能通过电话或视频进行确认。 手段：好友微信借钱，还发语音证身份 北京市民李先生告诉记者，前几日，他突然收到朋友小王发来的微信，小王声称需要1000元应急。李先生为了对此事进行核实，要求小王给他发语音证实一下身份。很快对方就发来了一段语音，内容为“是我，是我”。在听到确实是小王的声音后，李先生信以为真，准备转账给对方。但是恰逢微信内余额不足，他正要从支付宝内转钱，却接到了小王打来的电话。 电话中小王称，自己的微信号被盗，并且骗子用微信已经向多名好友借款。李先生将语音播放给小王听，小王发现这的确是他的声音。李先生十分不解，为什么盗号的人可以发送小王的声音用于行骗。“最后小王也仔细回想了一下。他怀疑是此前在一平台上使用过语音验证，被人盗取了声音。幸好他的电话及时，不然我就受骗了。” 调查：网购软件可转发语音 微信的语音无法转发，“是我”的语音是如何转发的？记者查询发现，微信语音并非不可转发，只要通过提取语音文件或安装一个软件，就能达到转发语音的效果。这种软件在网上不能免费下载，但是有卖家出售。 这种软件拥有很多其他功能，诸如检查删除僵尸粉、名片推送、批量退群等功能。其中，微信语音转发功能最受欢迎。 提醒：千万别单纯相信语音 对于这种新型骗术，民警表示，由于语音听起来是事主本人的声音，所以同事、朋友很可能被骗。在日常生活中，网民与陌生人应减少语音交流，避免对方有可乘之机，例如将语音通过截取或者转录，变成一些可以被其所利用的形式。此外，也不要在网络上随意加陌生人为好友，更不要在与陌生人的聊天中透露自己的个人信息和声音。 民警介绍，分析多起此类案例发现，骗子在骗取他人微信号的过程中，其实就已骗取了他人微信的语音信息。因此民警建议，验证不能仅仅局限于“是我”这样简单的话语，最好打个电话给朋友，进行较长时间的沟通，可以更好地了解借钱的动机，包括是否是本人。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

撞脸独角兽 新基金年中发行遇冷

年中市场资金面趋紧，叠加独角兽基金火热募集抢占市场份额，同期发行的新基金遇冷。北京商报记者统计发现，今年6月以来新基金成立数量和发行规模方面，均较以往出现下滑。 Wind数据显示，截至6月23日，6月以来新成立基金65只（A、C份额分开计算），而去年同期，新基金成立数量为111只，同比下降超四成。 从发行份额指标来看，新发行基金产品在资金募集过程中也受到市场冷待。今年6月新基金首募规模为316.91亿元，较去年同期529.73亿元的首募规模同比下降40.17%。其中，工银瑞祥定开发起式债券、光大保德信超短债债券C、长城智能产业混合等11只基金在产品募集期间获得超10亿元以上资金注入。 新基金发行市场遇冷，更有多只获批募集的基金因募集资金迟迟未达标而宣告延期。据北京商报记者不完全统计，6月以来已经有华泰柏瑞国企整合精选混合、银华岁弘定期开放债券、易方达中盘成长混合基金等16只基金产品宣布延长募集期。 如银华心怡灵活配置混合基金就于6月22日发布了延长募集期的公告，决定将基金募集截止日由2018年6月22日延长至6月29日。在此之前，浦银安盛安恒回报定开混合、渤海汇金量化汇盈混合也发布了基金产品延长募集期的公告，两只基金原定募集截止日均为2018年6月15日，现均延长至2018年7月13日。 对于近期新基金发行市场降温的原因，在业内人士看来，此前独角兽基金造势火热，成为部分银行券商渠道主打招牌，对同期发行的新基金起到资金分流作用，造成市场募集陷入低谷。今年6月，6只“独角兽”基金的获批发行无疑是市场上的最大热点，6月19日，第二阶段机构投资者募集期结束，尽管目前未有具体产品发布基金合同生效公告，但关于产品募集资金情况已在各大渠道流传，有消息称，6只产品合计募集金额超千亿元。 多家基金公司市场部人士向北京商报记者表示，今年上半年新基金发行较往年难度大增，沪上一家合资基金公司市场部负责人称，“股债市场难言好转，新基金发行本来就不容易，公司本应于近期发行的一只产品又恰逢‘独角兽’基金发行期，在与银行进行销售沟通过程中被告知暂时没有档期安排”。 “除了受独角兽基金资金分流影响外，同时恰逢年中资金面偏紧，债市踩雷风波不断，所以也对新基金发行造成冲击。”上述负责人补充道。 据了解，从今年上半年基金募集整体情况来看较为冷淡，新基金发行动力明显不足，且已经连续多月刷新年内新低。Wind数据显示，今年1月，新成立基金97只，并在2月以139只的数量攀上新基金成立数量最高峰，3月以来，新基金成立数量屡刷新低，3-5月，新成立基金数量分别为128只、102只、91只。 从资金募集情况看，今年1月，新成立基金获得千亿元资金增量，以1205.92亿元的募集份额登高，同样募集份额超千亿元的还有今年3月，不过，4月以来，新基金发行份额出现下滑，4月首募规模595.51亿元，5月募集资金再度刷新下限，为351.86亿元，其中，新成立债基的募集规模更是创2017 年5月以来新低。 与此同时，由于市场反应冷淡，公募基金市场上也频频出现“到点”成立的新基金，即刚刚满足2亿元投资门槛、200户认购户数的产品，如太平恒利纯债、银河睿嘉债券、平安大华MSCI中国A股低波动ETF、中欧优势行业灵活配置混合等，均在首募规模刚过2亿元门槛就宣布成立。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

常山药业说“中国1.4亿人阳痿”,遭河北证监局罚款60万元

6月24日晚，常山药业发布公告称，收到河北证监局行政处罚事先告知书，河北证监局决定对常山药业给予警告并处以罚款60万元，对公司董事长高树华、董秘吴志平给予警告并各处30万元罚款。 事件起源于，5月15日，常山药业公告称，据统计数据显示，“国内ED患者人数约1.4亿人”，假设其中有30%接受治疗，人数将达4200万人，假设接受治疗的ED患者每年都能多次使用药物，未来中国潜在的市场规模有望达到百亿元级别，市场空间广阔。常山药业16日再发补充公告对此进行了说明称，关于枸橼酸西地那非（俗称伟哥）市场空间的预测，数据主要来源于券商研报，但公司证券部未向报告撰写方咨询其数据来源及计算方法，未对其数据是否准确进行核实。未来产品销售情况具有较大不确定性。 河北证监局认为，常山药业在相关行业数据较多、未获取证券公司研究报告原本、未向研究报告撰写方咨询数据来源以及确定计算方法的情况下，仅通过互联网公开渠道检索到证券公司研究报告的部分信息，即贸然选取相对较大的数据在公告中予以披露，且未注明数据来源，对投资者的投资行为产生误导，且导致公司股票交易出现异常波动。 上述违法事实，有公司公告、询问笔录、公司情况说明等证据证明，足以认定。 常山药业 28 号公告的信息披露行为，违反了《证券法》第六十三条“发行人、 上市公司依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏”的规定，构成《证券法》第一百九十三条第一款所述“发行人、 上市公司或其他信息披露义务人未按照规定披露信息，或者披露的信息有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏”的行为。 高树华作为常山药业的董事长兼总经理，是对常山药业信息披露违法行为直 接负责的主管人员。 吴志平作为常山药业的副总经理兼董事会秘书，是常山药业信息披露违法行 为的其他直接责任人员。 根据上述违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第 一百九十三条的规定，河北证监局拟决定： 一、对常山药业给予警告，并处以罚款 60 万元。 二、对直接负责的主管人员公司董事长兼总经理高树华给予警告，并处以罚 款 30 万元。 三、对其他直接责任人员公司副总经理兼董事会秘书吴志平给予警告，并处 以罚款30万元。

高招骗局调查：志愿未填录取短信已上门，微信公号、手机网页成重灾区

眼下，各地高考成绩陆续的出炉，高校的招录工作即将展开。按理说，高校要根据考生的高考成绩进行录取，可偏偏有一些所谓的“大学”格外的低门槛，高考分数没有出来前就主动发放录取信息，即使是成绩不好也没有关系，只要就读就能够获得所谓国家承认的大学文凭，真有这样的好事吗？ 一起来看央视记者的调查。 1.高考志愿未填报 录取短信已上门 湖南长沙的高三学生小毛在今年上半年参加了艺术类联考，考试完没多久她就收到了一条短信，短信中写到一所名为“北京民族工艺学院”的高校经北京市教委批准今年扩招328个名额，小毛被告知已经通过了这所学校的初审。 湖南高考考生 小毛：我们联考时在那个考场外面出来的时候，然后那就站了他们学校的很多人，就说过来招生，说如果我们大学没有考好的话，就可以考虑他们的学校，然后他就让我们很多的学生都填了他那个表，让我们留下我们的联系方式，后来他们就等联考还有校考结束之后，再一个一个联系我们说我们被他们学校录取了。 不仅收到了初审合格的短信通知，小毛还被告知在“北京民族工艺学院”的官网可以查到自己的录取信息。今年四月她登录了招生人员发来的网址名，输入身份证号码，果然查到了自己通过审核的信息。 而据小毛回忆，自己当时并没有参加北京民族工艺学院的艺术专业测试，只是在艺考考点外和招生人员口头说了说自己的艺术类联考分数和文化课估分，没想到如此轻松就被这所北京的高校录取了。 湖南高考考生 小毛：他们就先说了我联考分，然后再问我成绩怎么样，然后他说他们文化分的成绩只要310。现在湖南省的二本线文化分是360才能上二本，他说（文化分）只要310分的样子就能上一个二本。 记者：学校的招生人员反复跟你们强调的，就是这个学校它是一个二本是吗？ 小毛：对，没错，他说是个二本，还是全日制的那种。 今年四月到五月，北京民族工艺学院的招生人员多次通过电话、QQ和小毛联系，希望她抓紧时间报名缴费，小毛被告知她所学的美术专业的学费大约为每年12000元左右。 2.北京民族工艺学院招生人员电话录音 小毛：我想问一下你们学校在哪里？ 招生人员：我们在北京房山，我们这个学校是一个老学校，毕业以后我们是可以给你发放国家认可的本科毕业证。 今年五月，记者根据小毛提供的信息，找到了位于北京房山区窦店镇的北京民族高教园，招生人员所说的和小毛反映的如出一辙。 记者：请问北京民族工艺学院有吗？ 北京民族工艺学院工作人员：有，你到那个屋里去说一下，有个办公室，有什么问题你就咨询吧。 记者：这个学校是属于几本？ 北京民族工艺学院工作人员：学校是属于一个普通的本科院校，反正你毕业之后是保证你能拿学历的。 记者：普通本科，不分一本二本是吧？ 北京民族工艺学院工作人员：对。北京市不是已经把一本、二本、三本都取消了嘛，就分两个级别，一个重点本科，一个普通本科。 高考文化课还没有开考，就已经被一所本科高校录取，小毛开始并不太相信，但在北京民族工艺学院的网站上，她见到了北京市教委核发的办学许可。在“学校简介”中写到：“北京民族工艺学院是以美术、艺术、经济管理为龙头，文、法、理工等多学科协调发展的综合性全日制高等院校”。为了打消疑虑，小毛向北京市教委进行了咨询。 首都教育热线 96391 0310：我这边查询到的北京市民办高校以及其它民办高等教育机构，没有帮您查到北京民族工艺学院。 3.培训机构私建大学网站设骗局 小毛告诉记者，在北京民族工艺学院的贴吧里，不少考生都反映自己收到了学校的录取通知，有的同学表示准备来就读。而这个自称是“综合性全日制高等院校”的机构却在教育部门查无此校，如此的虚假高校网站为何能够通过审批和监管呢？我们接着往下看。 记者在搜索引擎中输入“北京民族工艺学院”，找到标注为“学校官网”的链接，点击进入后记者发现，在页面的下方展示了该学院的办学许可证为：教民111010020000080。根据这个编号记者进行了查询，发现这是一所名为“北京民族大学”的办学许可证。而发放办学许可证的北京市教委表示，北京民族大学是一所民办非学历高等教育机构，并不能以“高等院校”的名义进行招生。 北京市教委民办高等教育处工作人员：民办非学历高等教育机构，就是它不能颁发国家承认的学历证书。学生上完几年之后，只能通过自考或者成考获得国家承认的学历证书。如果他们学校自己颁发证书，就不具有国家承认的学历性质。 在北京民族工艺学院的学校简介中记者见到了这样的描述：“该学院是由北京某集团和北京民族大学联合创办”。原本并不能发放国家承认学历证书的“北京民族大学”，通过与企业合作打造的“北京民族工艺学院”，摇身变成了所谓的“全日制高等院校”，北京市教委表示，如此的做法已经违规。 记者：这个学校它本来就不具备发放学历的这种资质，但是它自己又做了一个网页，写了一个大学，这个学校是不是就是一个虚假的大学？ 北京市教委民办高等教育处工作人员：反正这个学校是不在册的，都是自主行为。 记者：网站上面写的，你看写的它是综合性全日制高等院校。 北京市教委民办高等教育处工作人员：它这样写着呢，是吧。那可能就是虚假宣传了，因为确实是您可以上我们网站上查询，确实是没有这所学校。 根据北京市教委的规定，像北京民族大学这样的非学历高等教育机构，名称中包含“大学”等字样或未包含“研修”、“专修”、“函授”、“培训”等字样的学校，须明确说明本校的办学类型为民办非学历高等教育机构。招生宣传内容不得回避、混淆学历教育与非学历教育的区别。 而经过调查记者发现，北京民族大学正是通过“移花接木”的手段，新建一个学校的网站，规避了教育部门的要求，混淆视听。对于如此的虚假宣传，北京市教委也表示存在监管上的灰色地带。 记者：如果这个学校它做这种官网，它这种非法网站，或者这种虚假宣传行为，到底是归咱们教委管，还是归网信部门管？ 北京市教委民办高等教育处工作人员：因为就是咱们都是谁审批谁管理，就是这个学校不是我们审批的，所以就是我没有权限去管理它。 记者：那这个学校是谁审批的？ 北京市教委民办高等教育处工作人员：不知道它是谁审批的，有可能是工商或者就是非法办学。 记者：您说北京民族工艺学院不是咱们审批的是吗？ 北京市教委民办高等教育处工作人员：这个学校就不是北京市教委批的，就是您说它是民办的，可是我们民办高等教育里边没有这个学校。我不知道它是不是比如说像职业培训这种，有可能就是人力社保局批的，或者是说它就是一个普通的培训学校，可能就是在区里边的教委审批的，就是我只能跟您说这个学校不是高等教育，但是它具体是谁审批的，我这边就没法给您查的。 4.微信公众号 手机网页成骗局重灾区 这个叫做“北京民族大学”的机构作为非学历教育机构，通过新建网站改头换面，用“综合性大学”的幌子吸引了像小毛这样一批考生。而通过调查记者发现，伴随移动互联网的快速发展，一些非学历教育机构的虚假宣传手段也在不断更新，除了自建虚假大学的网页，还利用用户习惯使用手机浏览器搜索的习惯进行虚假宣传，精准行骗。 北京的学生小李今年四月在手机微信中关注了一个名为“北京国际经贸研修学院”的公众号，因为他发现这所院校开设了自己喜欢的民航管理专业。五一前，他收到了这个公众号的推送信息，称该校的5个招生专业要提前报名测试。根据公众号上显示的地址小李找到了这个位于北京市昌平区的机构。 北京国际经贸研修学院招生人员：像你上高三，那你直接在这上三年，你就可以拿到国家承认的全日制大专学历。 小李：咱们这个是不用高考？高考是要多少分？ 北京国际经贸研修学院招生人员：我们这中考、高考成绩都是给我们参考的，我们最主要的就是看我这边的考核的情况。你到六月份就没有名额了，基本所剩无几，现在个别的专业就几个了。多一个选择，留一个后路。你就交两百块钱的报名费，给你留着这个名额。你不是想高考嘛？等你高考回来以后你再过来面试也好，或者是笔试，这都可以，把每个专业都给你留着了。 只要缴费，不用高考就可以就读大专院校，而且毕业证可以在学信网查询，真有这样的好事吗？为了打消疑虑，北京国际经贸研修学院的招生人员拿出一本招生宣传册，再三建议小李扫瞄关注他们学校的公众号。 北京国际经贸研修学院招生人员：上面有电话、网站，有公众号，这上面都有。公众号你扫进去以后，学校的介绍，包括专业的介绍都特别详细。 在北京国际经贸研修学院的微信公众号中，记者发现其发布的所有招生简章的页面下方，都有一个“阅读原文”的醒目字样，并提示了点击即可进入该校官网。记者点击后页面就跳转至北京国际经贸研修学院的手机端官网，在该网页的“学院介绍”一栏记者见到了这样的描述：“北京国际经贸研修学院是一所经教育行政部门批准的全日制高等教育机构”。 而根据北京市教委发布的信息记者查询到，北京国际经贸研修学院属于民办非学历的高等教育机构，按照要求招生宣传内容不得回避、混淆学历教育与非学历教育的区别。 而当记者通过电脑网页浏览器再次搜索北京国际经贸研修学院后发现，同样的网站中“学院介绍”一栏却出现了不一样的描述，电脑网页版中注明了该机构为“民办非学历”，而手机端的浏览器则删掉了“非学历”的字样。小李就此也向北京国际经贸研修学院的招生人员进行了反映，对方却给出了这样的回答。 北京国际经贸研修学院招生人员：非学历高等教育，我们就是正规的。到时候你如果过来的话，第二年三月份，你在学信网上你就可以查到的，这都是没有问题的。不是我这两张嘴在这忽悠你，你到时候自己就能看见。你这两张是印刷错了。 小李：那咱们学校的学历是以咱们学校的名义发的证是吗？ 北京国际经贸研修学院招生人员：是。 据了解，目前北京市教委对民办非学历的教育机构进行的招生监测，主要的方式为教育机构自行向北京市教委上报招生广告和招生简章，由教委审核同意后使用。有教育学者就指出，北京国际经贸研修学院利用微信公众号和手机移动浏览器玩起的文字游戏，正是一种新型的招生骗局。 北京市教育科学研究院信息处副处长 唐亮：《民办教育促进法》、《广告法》它的一些要求，包括一些省级行政教育行政部门的政策文件要求，它所有的发布渠道，相应的招生简章和广告应该是完全一致的、准确有效的、合法合规的。通过它在PC端的访问和微信微博等移动客户端的这种访问方式不一致，那明显它就是利用这种不同的渠道之间的信息差来打政策的擦边球，甚至是存在一些欺骗和误导学生家长和消费者的一些现象，这个毫无疑问应该是加以监管，加以禁止的。 有互联网法律专家表示，随着我国4G网络的快速发展，移动互联网的使用人数已经超过了传统的电脑PC用户，而行政主管部门也应该扩大互联网广告的审核范围，防止出现监管的盲区。 中国政法大学传播法研究中心副主任 朱巍：所以很多的这种不法商家，就用李逵和李鬼的这种方式在PC端里面做的是一套文章，但是在移动端里面做的是另外一套宣传系统。在PC端里的内容可能通过相关审核，比较严格，所以它比较注意。但是在移动端里的时候，它可能会把违法的信息大量的夹杂在里面，因为消费者看到后是很难保留证据的，一旦出现问题它可以随时更改落地页。所以一更改落地页的话，消费者很难去维护自己的权利。现在我们国家也在修改这个《互联网广告暂行管理办法》，那么如果在下一步的互联网广告（法律法规）修改过程中，把这个PC端落地页和移动端之间的这种广告之间的关系，包括内容宣传的关系，必须通过立法的方式把它表现出来，必须要一致性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

疑涉内幕交易案 南风股份实控人等被采取强制措施

继重大资产重组告吹、董事长失联、股价暴跌之后，近日南风股份又起波折。6月20日，南风股份发布公告称，公司控股股东暨实际控制人杨泽文、杨子江，持股5%以上股东仇云龙以及公司董事会秘书王娜，因可能涉嫌“4·13内幕交易案”，被上海市公安局采取取保候审的强制措施。南风股份在公告中表示，公司日常经营运作正常，上述事件未对公司的正常经营管理产生影响。 　　《证券日报》记者就此事致电南风股份，工作人员表示董秘王娜正在开会，目前在公司正常履职，稍后会把采访提纲转给董秘。截至发稿日，公司方面没有回复。 　　对于上市公司内幕交易的发生，经济学家宋清辉表示，“内幕交易具有严重的社会危害性，不但扰乱了证券交易秩序，而且也破坏了证券交易公开、公平、公正的原则。监管层监督上市公司实控人是否涉及内幕交易的做法，意在营造公平透明市场，从源头上铲除滋生内幕交易的土壤和条件。” 　　实控人、董秘等4人 　　被采取强制措施 　　南风股份公告显示，杨泽文、仇云龙等4人均表示对上述案件不知情，亦未参与该案，但会继续配合公安机关调查。 　　据公开资料显示，杨泽文、杨子江和南风股份失联的董事长杨子善为亲属，其中，杨泽文为杨子善的父亲，杨子江为杨子善的兄弟。在长子杨子善负债失联之后，父亲和弟弟又可能摊上内幕交易案，杨家父子在不到两个月内接连“出事”，令不少投资者难以接受。 　　据《证券日报》记者了解，广东董秘圈有消息传出，杨子善目前人在国外，但该消息尚未经证实。南风股份工作人员则表示，公司方面目前仍没有杨子善的消息。 　　资料同时显示，仇云龙为南风股份的第二大股东。其持有10.97%的股份，此人同时也是南风股份下属子公司中兴能源装备有限公司（以下简称“中兴装备”）董事长、总经理。 　　事实上，今年1月中兴装备的副总经理陈卫平就已经涉嫌污染环境罪被公安局逮捕。此外，中兴装备的经营状况也不乐观。四年前重组时，根据双方签署的业绩补偿协议，中兴装备需在2017年实现净利润1.9亿元，但实际上，据南风股份2017年年报显示，中兴装备去年仅实现净利润1.08亿元，相差8200万元。 　　截至目前，关于“4·13内幕交易案”，尚未有具体细节披露，但南风股份在此前的公告中表示，仇云龙、王娜被采取的强制措施不影响其任职资格和正常履职，上述事件未对公司的正常经营管理产生影响。 　　对于南风股份的情况，经济学家宋清辉对《证券日报》记者表示，“这类问题频出的上市公司说到底没有把‘监管’放在眼里，同时也暴露出公司内部问题重重。未来，公司要想维持下去并非易事，可能需要一次大的革新，以使公司步入正轨。” 　　多项债务和诉讼 　　接踵而来 　　自杨子善失联至今已有近两月，南风股份受此事件的影响还在持续，多项债务和诉讼接踵而来。 　　2018年5月19日，南风股份就发布公告称，杨子善除了利用股票质押获取了3.6亿元借款之外，还可能存在冒用公司名义作为借款人或担保人的债务金额约3.8亿元（未经核实）以及其他未牵涉公司的个人债务（具体金额不详）。公司也因此被冻结了12个账户，合计4707.71万元。 　　随后5月30日，因公司银行账户被查封，南风股份发布公告称，为确保公司的生产经营正常，公司拟暂时通过公司控股子公司佛山市南方丽特克能净科技有限公司代收代付公司日常经营发生的收入和支出，累计发生额不超过人民币7000万元。 　　而截至6月12日，据南风股份披露的信息显示，公司共有16个银行账户被冻结，合计5039.37万元，共9处不动产被查封。同时，公司收到了与杨子善相关的7宗案件诉讼材料，合计金额6286万元。这些案件目前均尚未开庭。南风股份在这7宗案件诉讼材料中，均被列为被告。 　　未来，是否会有更多的债权人起诉、索赔，又是否会有更多的债务浮出水面都是未知数。 　　二级市场上，南风股份自杨子善失联至今，公司股价已从11.30元/股跌至目前的不足4.40元/股，跌幅达到61.06%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

50%投向原始创新 300亿北京科创基金起航

6月24日，北京市科技创新基金（以下简称“科创基金”）在北京宣布启动。科创基金是政府主导的股权投资母基金，专注于科技创新领域投资，规模为300亿元。 其中，北京市政府投资引导基金出资120亿元；中关村发展集团股份有限公司、北京首都科技发展集团有限公司、北京国有资本经营管理中心、北京亦庄国际投资发展有限公司各出资19.5亿元；北京科技创新投资管理有限公司出资2亿元；北京银行出资通道出资50亿元、华夏银行出资通道出资20亿元、北京农商行出资通道出资30亿元。拟通过对母基金和子基金层面的放大，实现基金总规模达到1000亿元。 母基金的管理将以主要出资人为主组建基金管理公司，子基金将以市场化方式选聘专业化团队运作管理。中金资本作为科创基金的合作管理机构，已进驻北京市科技创新投资管理公司负责有关投资管理和运营管理工作。 据了解，科创基金的投资范围不局限于北京市行政区划，将以全球化视野，聚焦国内外顶尖科学家和人才团队。在具体投向方面，科创基金重点投资光电科技、新一代信息技术、纳米技术、战略性新材料、新能源、生物医药、智能制造、现代农业、现代交通业、节能环保、脑认知与类脑智能、量子计算与量子通信、大数据、人工智能等领域。 从投资阶段来划分，科创基金将投向原始创新、成果转化、“高精尖”产业三阶段，投资比例为5:3:2。 具体来说，在原始创新阶段，重点投资高校院所和人才团队拥有的高端硬技术原始创新、前端应用研究，引导具有市场预期、符合首都战略定位的重大科技成果在京落地孵化。 在成果转化阶段，重点引导国内外优秀的天使投资机构、创业投资机构，以社会资本为主体，投入前沿科技和重大原创科技成果转化，推动符合首都战略定位的成果在京落地转化，支持创新创业、孵化培育和企业快速发展。 在“高精尖”产业阶段，重点和龙头企业合作，引导社会资本，围绕全国科技创新中心建设总体布局和“高精尖”经济结构部署，聚焦新兴领域、高端环节，推动高精尖产业领域企业通过技术改造和重组实现优化调整和做优做强，鼓励行业重点企业对接资本市场，通过兼并收购加快整合科技创新资源，加快构建高精尖经济结构。 在活动现场，北京市科技创新投资管理有限公司总经理杨力介绍了科创基金第一年的投资方案。按照科创基金投资期第一年度（2018年7月1日-2019年6月30日）50亿元投资规模，该年度预计将投资三阶段共计25-45只左右基金，按照每只基金4-5倍放大效应计算，将扩大到200-250亿元项目投资规模。 其中，原始创新阶段将投资25亿元规模，投资基金10-20只，扩大到100-125亿元项目投资规模；成果转化阶段将投资15亿元规模，投资基金10-20只，扩大到60-75亿元项目投资规模；高精尖产业阶段将投资10亿元规模，投资基金5只左右，扩大到40-50亿元项目投资规模。 值得注意的是，为适应原始创新周期长的特点，科创基金投资原始创新的子基金存续期可为15年。 在退出方面，为更好发挥政府出资的引导作用，按照“风险共担、利益让渡”的原则，建立市场化激励约束机制，对投资原始创新阶段项目，政府出资部分设计了利益让渡政策，原则上以“本金+利息”的方式退出，以鼓励社会资本参与早期原始创新投资，吸引优秀的基金管理团队。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

楼市摇号也出新政！这城市离婚不满3年不算刚需，刚需家庭可两次摇号，企业

这一阵子的西安楼市一直在风口浪尖上。一是房价涨得快，“西安房价涨太快了，我的房子两年从6000涨到13000”；二是一房难求，各种摇号，令人不胜其扰。 今天（6月24日）下午，大西安的楼市“摇号细则”正式出台。 西安市政府办公厅发布了《进一步规范商品住房交易秩序有关问题的通知》，来看三大要点： 1、暂停企事业单位购买住房，防止炒房； 2、不低于50%房源优先保障刚需家庭，刚需家庭有两次摇号机会； 3、未婚、离异不满3年的单身不在刚需家庭之列。 今年以来，西安楼市“一房难求”的抢房现象不断上演，多个楼盘开盘即清盘，也由此引发了哄抬房价、捂盘惜售、摇号造假等市场乱象。“摇号门”事件所暴露来的一系列问题更是引起了各方的反思。 今天，西安市政府办公厅发布的《进一步规范商品住房交易秩序有关问题的通知》，正是对于上述问题的回应，营造公开、公平、公正的市场发展环境，促进房地产市场平稳健康发展。 显然，西安此举，有可能成为全国新房摇号的风向标！ 有意思的是，在这份通知中，对于刚需家庭做出了明确定义，并将未婚、离异不满3年的单身，排除在刚需家庭之列，此举将大大减轻西安民政局婚姻登记部门的工作量。而对于暂停企事业单位购买住房的举措，有网友调侃，想靠一套房拯救一家上市公司的努力，越来越难以付诸实践了。 第一看点：暂停企事业单位购买住房，防止炒房 根据西安市政府办公厅印发的《关于进一步规范商品住房交易秩序有关有关问题的通知》，最大的看点之一就是，暂停企事业单位购买住房，防止炒房。 这个是国内率先明确规定，企事业单位不能购买住房。此前，市场传言，上海新房摇号政策规定，企业不得参与摇号。但是，随后被上海宝山区房管局辟谣，称此消息不实，没有接到相关通知。 在一些房地产业内人士看来，以公司名义购买、持有房产尤其是住宅，事实上已成为房地产调控的漏洞。去年以来，包括深圳在内，多个城市住宅房产被投资公司整购。 显然，西安此举，有可能成为全国新房摇号的风向标！ 在新一轮新房摇号规定出台时，成为标配。此前，6月9日，深圳万科蛇口公馆在开盘信息公告中表示，项目采取摇号方式选房，以个人购房优先，公司排后，开启了个人优先于公司购买住宅的先例。而西安此举有可能开启新房摇号杜绝公司购买住宅的先例。 看来，想靠一套房拯救一家上市公司的努力，越来越难以付诸实践了。 据wind数据显示，多家上市公司持有房产，截至2018年一季度，投资房地产的上市公司数量已增至上千家，总共持有投资性房产市值超过9000亿元。投资性房产并不包括自用房地产，以及作为存货可销售的房地产。2017年以来，部分上市公司涉嫌“炒房”，通过出售房地产资产获取利润。 第二看点：不低于50%房源优先保障刚需家庭，刚需家庭有两次摇号机会 在暂停企事业单位购买住房，防止炒房之外，西安规定还对于购买家庭进行了分类，按照刚需家庭、普通家庭分类进行实名意向登记。其中，要求不低于50%房源优先保障刚需家庭。 值得注意的是，摇号全面向刚需家庭靠拢。摇号是应按刚需家庭、普通家庭为先后次序，采取公证摇号方式刚需家庭在本类别摇号未中的，可再次参与普通家庭摇号排序。等于说，刚需家庭，有了两次摇号的机会。 即便如此，西安的刚需家庭面临的竞争也非常大。因为西安人口迎来了爆发式增长。在继去年加入人口争夺战后，进入2018年的西安继续降低落户门槛，并简化落户流程，达到了非常不错的效果。数据显示，今年一季度西安落户人口就达到了30万人，超过了去年全年净落户数量。 据统计，截至6月20日13时，今年西安市市外迁入人口共500068人。其中博士研究生以上925人，硕士研究生14235人，本科157356人，人才引进22456人。 半年时间50万，全年下来估计得有90万，这是个什么概念呢？ 2017年西安市常住人口为906万人，根据保守估计的90万，西安今年人口将增加10%。这对于西安的房价，会是个极大刺激。这也直接推动西安房价急速上涨，在全国大调控的背景下，上演了一轮华丽逆势。另外，在限价之下，西安还上演了一轮又一轮的排队抢房潮。 第三看点：未婚、离异不满3年的单身不在刚需家庭之列 在西安摇号规定中，最特别的是规定了刚需家庭的标准，特别强调，未婚、离异不满3年的单身不在刚需家庭之列。 根据去年的新政策，西安市暂停向已拥有2套及以上住房的西安市户籍居民家庭售房。不过，不少人为了多买套房子，开始搞起了假离婚。现在，西安这项规定，“未婚、离异不满3年的单身不在刚需家庭之列”，明显是假设“离异不满3年的单身”存在套路问题。不过，也有一个问题，刚刚真离婚的也可能是刚需呢，毕竟两个离婚的人住同一套房里多尴尬啊。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

正沦为高利贷变种的网贷！这些本息算法套路果然深，挖坑没商量

风光多年的网络借贷，正成为民间借贷的线上“升级版”。作为新金融形式，网贷纠纷在近年大量涌现，不仅带来社会问题，还给司法部门带来了新挑战。 券商中国记者日前报道的《网贷者亲历记：8家贷款公司如何让我累计负债百万》发出后，在社会上引起强烈反响。本篇继续深入网贷纠纷的司法实践，调查展示网络贷款合同背后隐藏的本息算法套路、司法的局限，以及监管的无奈。 沦为高利贷变种的网络贷款，走上规范化需要各方共管共治；而驱除高利贷，则需要每个人拿起法律的武器。 一、起诉 “我们打算起诉。”8家网贷公司的借款人王素芬（化名）告诉券商中国记者，她和家人要通过法律途径拿回自己多付的利息。 2015年，做服装生意赔了14万的她，没有收入来源，开始以贷养贷。4年时间，她借了8家网络小贷公司，累计借债过百万，最后将债务滚到58万。最近，在家人的帮助下，她向各小贷公司和网贷平台提出以月息三分为条件，结清欠款。 截至发稿，已有亚联财、盛进小贷等四家公司接受谈判，同意王素芬提前还款，并按照36%的利率结清欠款。但是也有公司沟通全程中表现得很强硬，寸步不让。对于这类公司，王素芬和家人打算起诉。 券商中国记者发现，因互联网借款产生诉讼在全国有很多。司法部门把这类起诉划归为民间借贷纠纷。因为P2P、小贷公司（含互联网小贷）并非国务院下属金融监管部门发牌的金融机构，受地方金融办和工商部门管理，其业务本质是民间借贷。 券商中国记者在中国判决文书网上以“民间借贷”为关键词，搜索到的案件数量超过200万件。增长趋势上，近十年中，前5年曲线平坦，每年判决不足1万件，但从2013年起，案件数量骤然上升，当年超过2万件，到2017年时达到了58万件。2013年正是互联网金融兴起的元年，当时，P2P、小贷公司在全国开花，随后几年，消费金融、现金贷、信用分期等业务拔足狂奔。 二、本金分歧 王素芬起诉的底气，是最高法的司法解释：民间借贷利率超过24%的部分不受法律保护，超过36%以上的约定应为无效。 王素芬与被告网贷机构的主要分歧，在于是否认可合同中对贷款本息的确定。 比如在深圳某小贷公司与互联网平台合作借款中，王素芬借入本金80000元，首月预扣本息和各类费用共13150元，实际收到66850元。 王素芬认为，本金应该用实际到账的66850元计算，预扣利息的做法是典型的“砍头息”，不应该算进本金。 沟通中，该小贷公司服务人员认为，手续费是咨询机构收的，并非利息。咨询机构为王素芬提供了借款咨询、贷后管理等服务，收取居间费用。 广东省华商律师事务所合伙人熊勇律师表示，这个案例非常典型，如何完整归集、准确认定实际利息数额，往往是借贷双方的争议焦点。他认为，针对借款人在借款合同之外，与资金出借方以外的市场主体签订其他合同并支付管理费、信息费、咨询费、手续费、保险费、中介费等非“利息"名目的费用，应实施全产业链监管及全利益链审查。 “原则上，除非是借款人自愿购买、且购买的是和出借方没有任何利益利害关系的服务，否则所有费用都应认定为借贷法律关系下借款人的借款利息费用。如果不这样，最高人民法院司法解释中24%、36%这一‘护民利器’，将因为资金玩家的障眼法而高高举起，轻轻放下。”熊勇说。 三、利息算法藏“套路” 隐藏得更深的是利息“算法套路”，在法庭里也不一定能被识别。 仍以王素芬的这份合同为例。贷款的月息为1%，月居间费率为0.97%。以80000元为本金，共分12期还，首月还掉13150元后，合同表示，剩下月份王素芬需要每月还8242元，其中包括每月偿还的本金6666元，利息及手续费之和1576元。 券商中国记者发现，这一算法是用借款本金除以期数，得到每月应还的本金；再加上本金乘以月利率算出每月利息、本金乘以月居间费率算出每月手续费，与每月本金加在一起，得到每月的分期金额。 这是小贷公司和网贷平台上常用的算法，公式为“每期还款＝（贷款本金X贷款月利率X贷款期数+贷款本金）/贷款期数”，有的合同将它称为 “等本等息”。 这一算法的套路在于，没有考虑到王素芬每月还款都会还掉部分本金，剩下的月份应该减掉已还本金，以剩余本金为基数计算利息，而不应该再用初始本金计算利息。 北京市隆安（深圳）律师事务所高级合伙人吴旺根认为，在借贷领域，本金应该以借款人实际使用的数量为准；借款占用多长时间，就收多少利息，没有用过的钱不应该收利息。 一位从事民间借贷案件的司法部门人士也认为，民间借贷业务应遵循“用多少本金则收多少利息”，在计算利息的时候，要扣除已经归还的本金。 上述“套路算法”仅适用于借款人在期满一次性还本付息的情况，而在分期付款的情形下，不扣除已还本金的做法，将使得实际利率要比名义利率高得多。 以王素芬这笔借款为例，砍掉预扣的费用之后，如果每期按照剩余本金计算利息，实际年化利率超过了45.5%，而合同上约定的年息仅有12%。 券商中国记者发现，只有极少数民间借贷判决规避掉了这一算法套路。大多数情况下，法院的算法很简单：以当事人起诉时点的总利息除以总本金，比对是否超过了最高法规定24%和36%的红线。 其实，这个“算法套路”只在网贷等民间借贷合同中出现最多，而在银行个贷部门的本息计算方式中，则不存在。银行每月都会扣除已还本金，用剩余本金为借款人计算利息。在银行官网和新浪官网的等本息计算器上，都有减除已还本金的贷款计算窗口。 四、法院裁夺现状 王素芬虽得到了一些在民间借贷领域颇有经验的律师的支援，但并未稳操胜券。去年，北京高级人民法院发出的一份判定书，让王素芬一家陷入忐忑。 在这起民间借贷的案子中，放贷人夏某状告借款人孙某欠钱不还，申请法院执行，但孙某认为，他只收到了夏某49800元，却要按照借款合同上的65096元为本金还款。 官司从北京市二中院打到了北京高院。北京高院认为，在借款本金的认定上，孙某签订的《借款协议》、《信用咨询及管理服务协议》等表明，他对取得借款的同时应当支付相关费用、且费用由夏某代付是知晓的。由于夏某已经举证证明帮忙代孙某支付了费用，孙某未能提供直接证据予以反驳，所以高院认为，一、二审法院认定借款本金为65096元的合同本金，并无不当。 利息算法上，高院认为，孙某借款65096元，按照合同约定月还款3363.29元，24期共计80718.96元，经测算，年利率约24%。最终，北京市高院没有支持借款人孙某的主张。 有意思的是，同样是民间借贷纠纷，甚至是同一个当事人——夏某，在广东中山第一人民法院也被告上了法庭，但这回情况不一样了。 借款人李某诉称，自己向夏某借款12.86万元，但是实际却只收到了8.98万，夏某以介绍费、管理费等位借口扣减了3.96万元。因为实际收到的本金少于合同本金，李某在提前还款的时候多还了3.3万的利息，要求夏某退还。 夏某这次也辩称，3.96万元为夏某为李某代付的咨询费、居间费等费用，李某对此是同意和授权了的，夏某提供了相关代收的证据。 但广东中山第一人民法院认为，按照法律精神，出借人不得利用自身优势地位预先扣除利息，虽然出借人扣除时经过了借款人的同意，但借款人可能为了借款而不得不同意，而非真实意思表示。 对于服务费，法院认为，中介机构收取李某服务费无可厚非，但是应由李某直接支付给中介机构，夏某不应该利用自己优势地位，协助中介机构预先扣除。因此，预先扣除的相关服务费不能计入本金。 最终，在法院的支持下，李某讨回了自己多付3.3万元利息。 民间借贷中本金和利息到底应该怎么认定？虽有法律法规作为依据，但类似案件实际情况复杂，加上法官对事件的理解不同，拥有自主裁量权，使得判决结果存在不确定性。 “法院每天审理的案子非常多，民间借贷案件情况纷杂，弄清算法需要金融专业知识，牵扯法官精力较大。种种因素导致这类案件审理的结果出现差别。”有关司法部门人士表示。 不过，广东中山法院的案子判借款人胜诉，给与王素芬和家人信心。 五、缺席的被告 民间借贷判例中，像王素芬这样拿起法律武器的人不少，但是这却并不是主流。 券商中国记者在中国判决文书网上发现，民间借贷的案子有相当大的一部分，是贷款公司或者放贷人起诉借款人不还钱的情形。这类案子的被告，也就是借款人常常不到庭，结果贷款公司或放贷人胜诉了。 “这些被告往往是缺乏法律知识的个人，有人是不想还款、不敢出庭；有的人是还不起，跑路了；还有的人甚至都没有收到法院传票，并不知道自己被起诉了。上述司法部门人士对券商中国记者表示。 遗憾的是，很多被告人并不知道，出庭可能是自己结清贷款、讨回多付利息、从债务漩涡中上岸的最好机会。 在法庭上，法官会将债务拆开，利息在24％—36％区间的，法院处于中立地位，即如果当事人自愿支付，支付完后悔想要回去的，法院不会支持；反之，如果出借人想索要这部分利息，法院也不会支持。但是利息一经测算超过了３６％，借款人想讨回去，法院将支持。 很多被告只知道欠债涨得很快，殊不知，背后往往是因为实际利息比合同上的利息要高得多，又被隐蔽的计息套路给藏起来了，而只有在法院强光的照射之下，高利贷才会一一“现形”。 “放贷人钻空子，被告人却不出庭，我们法官也没有办法。”有法官无奈地说。 六、职业放贷人 在采访调查中，一类疑似“职业放贷人”的队伍引起了券商中国记者的注意。 以前述两个法院判例中都有出现的夏某为例。在中国判决文书网中输入夏某的名字加“民间借贷”，共找到9627条信息，其中夏某和三家中介服务公司往往一同出现，身份有时为原告，有时为被告，纠纷中不时出现P2P网络借贷平台、互联网中介服务公司等新型借贷模式。 依照浙江玉环县人民法院对“职业放贷人”的定义，是指经常性借贷给他人并以此牟取高额利息的个人。职业放贷人最早进入公众视野，是法院发现很多类似案件原告都为同一个人。有媒体报道，在一些地方法院的民间借贷诉讼中，竟有7成是来自职业放贷人。 今年2月，浙江玉环县人民法院在全国率先出台了《关于建立“职业放贷人名录”的若干实施意见》，并发出了一份职业放贷人名录。根据《实施意见》，同一或关联原告在该院民事诉讼中涉及二十起以上民间借贷诉讼，或同一年度内涉及十起以上民间借贷诉讼的原告，将被纳入“职业放贷人名录”。 被纳入名录后，法院可依据相关规定，对其主张的相关事实不予认定处理，如发现有存在高利转贷、暴力索债等涉嫌违法犯罪事实的，将依法移送公安机关处理。 一位与职业放贷人打过官司过的律师透露，有些职业放贷人背后，有小贷公司等类金融机构为其提供资金来源。 职业放贷人的“套路”很多，包括通过写超额借条、要求借款人给第三方转账等更加隐蔽的形式，盘剥借款人，规避法律法规对高利贷的限制。 七、反思与建言 2013年在全国兴起的互联网金融大潮，在推动金融快速走向普惠的同时，也让传统民间借贷实现了线上化和全国化的“技术升级”。在一些地区，网络贷款甚至一度成为高利贷变种。 2016年起，央行、原银监会等多部门开始联手对互联网金融中的乱象实施精准打击。但在整治的过程中，却有些“拔剑四顾心茫然”，如何让监管政策不落空而是落实，还有很长的路要走。 比如，2017年12月发布的《规范整顿“现金贷”业务的通知》（141号文），以及《关于印发小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案的通知》（56号文），对网络借贷业务的监管标准非常明确，明确禁止借贷中本息计算的各种套路。 然而，这两个文件在司法领域还没有被使用过，因为它们仅是多部门联合发布的行政规章，文件的层级太低。 有司法部门人士券商中国记者表示，法院裁定民间借贷案件，主要的依据是《合同法》、最高法的《民间借贷司法解释》以及《金融审判指导意见》，不会太看上述两份监管通知。 民间借贷判决案件在不同地区的判决差异，一定程度上暴露了司法中对金融领域的案件缺乏专业了解，调查精力也不足等问题。 一位司法部门人士表示，去年8月份最高人民法院印发《关于进一步加强金融审判工作的若干意见》，提出加强金融审判的专业性，可能对今后有所帮助。另外，即便法院有心提升专业能力，但在实务操作中，被告频频缺席，放弃自己的权利，法律被有动机者利用，网贷套路不能被广泛识别，司法的进步和现状的改善，也只能是空话。 一个建议是，最高法或相关部门可以推出适用于民间借贷的本息计算器，一方面简化法院工作量，不要让技术问题成为司法公正路上的绊脚石；另一方面向大众推广普及，让本息算法透明化，让更多人有力量拿起法律的武器。 在监管层面，不管是金融监管部门，还是地方金融办，管理范围仅限于持牌照的金融机构和地方网贷平台，对于打着“金融服务咨询”进行虚假宣传的中介机构，却鞭长莫及。如果没有工商部门管理的介入，这类机构依然活的很好。 “网贷市场的整顿，一定要把工商部门接入进来。工商发现乱象，应该主动推动金融部门对这些乱象实行牌照管理，只有两个部门一起推动，乱象才能得到遏制。”一位网贷观察人士表示。 他同时表示，网贷整治办下发的文件，要求各家公司披露年化利率，但在实操中没有哪一家公司会愿意据实披露。“没有人执行，规定就容易落空。” 对于卷入网贷的个人，律师吴旺根提示，网络借贷风险暗藏，借款人要有意识保护自己的权益，看清楚合同里的利率条款，保留好转账、划款等相关证据。对于已经支付的超过法律规定的利息，可以在3年诉期时效内主张自己的权利，将多付的利息要回去。出现诉讼后，应积极应诉，避免发生不必要的损失。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网恋女友貌美背后是一群糙汉子 警方摧毁诈骗团伙

“小哥哥，网恋吗？我御姐音。”照片看上去是个美女，听语音也很柔美，哪知道背后却是个诈骗团伙。更夸张的是，受害人被骗后还被成功洗脑，摇身一变也成了骗子，死心塌地为诈骗团伙卖命。 6月20日上午，泰顺警方赶赴山东省莱阳市，一举摧毁了一个以传销模式组织经营的网络婚恋诈骗团伙，当场抓获嫌疑人37人，涉案金额50余万元。昨天上午，29名嫌疑人被泰顺县公安局带回依法刑事拘留。 花了1.6万元哄“女友”后被拉黑 今年4月，温州泰顺的林某在某婚恋网站看到一名女子发布的交友信息，还没有女友的林某主动添加了对方的微信。聊天时，林某发现对方特别温柔恬静，有着正式的工作，两人的感情迅速升温，没多久便确定了恋爱关系。 “亲爱的我想吃零食，你给我买吗？” “想你了，我去看你吧，我身上的车票钱不够。” “看上一件衣服，但是好贵。” “我想去见见你的家长，把我们的婚事给定了。” 聊天中，林某觉得与对方相遇似乎是命中注定。于是“女友”以各种方式要钱，林某都有求必应，常常发红包或者大额转账。后来林某囊中羞涩，为了花钱哄“女友”高兴，他还用APP手机软件贷款，将贷来的钱汇给对方。 认识才一个月，“女友”以各种借口骗走了林某的1.6万元，之后便拉黑删除了他。林某这才恍然大悟，今年5月，他向泰顺警方报了警。 所谓网恋女友其实是糙汉子 经过一个多月的分析研判，泰顺警方随即成立专案组调查侦办。专案组确定了诈骗团伙的活动区域，并辗转山东、河南调查取证。 6月20日上午，通过统一部署，泰顺警方抽调50多名警力前往山东省莱阳市统一收网，分别对莱阳市内的三个诈骗窝点进行冲击，现场抓获了嫌疑人37人，查获作案手机、银行卡等物品数百件。 经调查，仅5月份至今，该团伙在全国各地进行疯狂诈骗40余起，涉案金额达到50余万元。 “嘴巴笨点的，就冒充女性在交友平台上发布信息；嘴巴甜会说话的，就直接以女性身份撒娇卖萌。”据嫌疑人邵某交代，他们的诈骗手段主要是冒充女性，赢得了受害人的好感成为男女朋友，随后不断编造理由，以买东西、看望男友等借口诈骗对方的钱财。 “有些受害者会想来看我们或者要视频，为了不被戳穿，我们就会发几个女性的照片给对方。”团伙中的女骗子马某交代，男性诈骗者在以冒充女性的身份与受害者聊天过程中，如果受害者要求语音，就让女性嫌疑人通过语音发送给对方，以打消对方疑虑。 诈骗团伙以“传销”模式管理 这一诈骗团伙的成员均为“90后”，团伙以“家庭”为基本单位进行管理。一个“家庭”由10余人组成，时不时还会组织“家庭”活动。“家庭”内部制定了严格的纪律：每次外出不能超过2~3人，每次外出间隔不能超过10分钟。 诈骗团伙有严密的组织架构，分为“业务员、科长、经理、总监”四个职级。每个职级有着不同的分工。 这些糙汉子利用女性身份行骗，还对部分受害者进行洗脑，让他们在受骗后加入到诈骗团伙中卖力工作。据了解，每当有新成员加入时，团伙都会先带他出去吃喝玩乐，并没收新成员的身份证和随身物品，慌称自己从事网络电子商务科技工作，销售一种价值5900元的网络胶囊。不停给对方灌输和洗脑，直到对方顺利购买一套产品后，才会将其吸收到某个“家庭”中去行骗。 嫌疑人陈某就是这样的例子，他原本是网络婚恋诈骗的受害者，但为了能见到手机另一头的“爱人”，只身来到山东莱阳。在被对方花光积蓄后，在“爱人”和团伙成员的洗脑下，竟相信能够用这种诈骗和推销网络产品大赚特赚挽回损失。最后被虚假的爱情和利益蒙骗，走上了犯罪的道路。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

日租十元 万元名牌包“共享”

如今，共享风吹到时尚领域了。假如你看中一款大牌包包、手表，或者需要一件礼服去参加宴会，如今无需花费昂贵的价格，因为可以通过网上平台租借。近日，网上奢侈品短租平台在白领中流行起来，不少女性白领告诉全媒体记者，她们都尝试过或者打算在这些平台租个包包、衣服回来用一用。记者留意到，这类型的奢侈品短租平台属于共享经济的模式，目前国内这类型的平台主要是以租赁大牌包包为主，礼服、手表亦有平台在做。 　　据了解，国内一些奢侈品租赁平台已获得风投机构的关注。然而，对奢侈品的“共享”，业界人士的观点不一，并且当中更涉及商品的定价、维护、鉴别、损耗等问题，它能否真正掀起一股热潮，仍有待市场考验。 　　香奈儿、爱马仕、LV等一线大牌均有租赁 　　部分平台 芝麻信用可抵押金 　　记者下载了数个当前在市场上具有一定知名度的奢侈品租赁平台，进入这些平台发现，它们的界面都较为类似，其中以品牌包和品牌服装这两大类为主，还有名牌手表、首饰等。这些平台的租借模式基本上大同小异：注册会员—交纳押金—选购商品—交付租金—平台发货—消费者使用—到期—商家回收。同时，它们都需要用户进行实名认证，或者绑定芝麻信用。假如你的芝麻信用达到一定级别，比如首次注册包租婆App，假如你的芝麻信用达到670分及以上就能免押金。而押金这方面，并非所有平台都支持芝麻信用“抵押”，如trytry App就需要验证用户的信用卡或储蓄卡，才能减少或免押金。由于本身就是价格昂贵的奢侈品，每个平台都会显示每款包、礼服、手表等的市面售价，记者随机点选了某平台一款Prada新款的Diagramme手提包，页面提示新品价约14000元，如需租借，如果没有能减免押金情况下就要支付14000元的押金（押金是可退的），而5天的试用金额仅50元+往返运费20元，新用户还有50元优惠，算下来租金就是20元/5天。对此，有用户调侃称，假如能支付过万元的押金，倒不如直接去买个包。 　　据了解，国内主流的奢侈品租赁平台都包括了香奈儿、爱马仕、LV、Gucci等当今主流的一线大品牌的包包。白领何小姐近日在某包包租赁平台体验了一回，她租了一款爱马仕包，由于利用芝麻信用免了押金，加上新用户体验优惠，算下来7天只需7元。如果非新用户，则需要23元/天。 　　问题：使用过程中刮花、磨损了怎么办？ 　　白领刘小姐在某平台租了一款G品牌的包，记者留意到，包包寄到时有使用过的痕迹，而包在使用过程中亦容易产生刮痕。据了解，奢侈品本身的损耗、维护及清洁等是租赁行业中存在的难题，这是因为奢侈品清洁维护的成本不低。记者曾咨询广州商场中专业的奢侈包维修店，一个手袋普通清洁的费用就高达数百元至千元不等，如果需要皮革修复或翻新等更复杂的工序就要另外收费。 　　当然，用户可以在租借前购买保险。记者了解到，所有平台在租赁页面都会显示保险这一项，是以用户自愿为原则，费用在10元~20元之间，但绝大部分保险只保1000元以内磨损。而如何判定磨损程度，每个平台都不同。 　　除了商品的磨损、折旧、后期清洁等问题外，还有些消费者担心如何鉴别平台方面出租的是真货？同时，作为商家也存在真货出租后被掉包的风险。 　　有平台表示，对于出租后回收的奢侈品，平台会统一进行鉴定。至于平台上的大牌包包，在其介绍页面上都会看到一份由中国电子商务协会奢侈品鉴定中心出具的授权证书。 　　时尚达人谭小姐认为，奢侈品不具备互联网“共享”的属性。奢侈品本身具有价值是因为它属于特定消费群体，在一些奢侈品消费较为成熟的市场，用户更多讲求的是品牌背后的故事、每个系列设计的特点，而非简单地拥有一款包包或手表。 　　也有业界人士持不同观点，有时尚界人士认为，这些租赁平台让一些想购买奢侈品牌而无力支付的用户群体，消费更为理性。这个市场是有未来的，但具体往什么方向走，还有待观察。 　　而截至目前，这些平台的奢侈品库存量都不高。记者随机刷了某大品牌的包款页面大概有18款产品，其中17款都显示已出租。“不是这么容易能租到自己想要的款式”，用户李小姐表示，她之后看中了一款包，刷了两三天仍显示已租出。相对而言，轻奢品牌服装租赁平台的商品选择性就丰富很多，如有时尚风格、通勤、晚宴等不同类型衣服。 　　利用二手租售、社交功能 　　提升用户黏性 　　记者从公开数据看到，目前，国内奢侈品租赁平台大多数是完成了天使轮、A轮投资阶段。服装类共享平台有的已完成C轮融资，当中不乏IDG、阿里巴巴的身影。奢侈品市场遇上共享经济，除了上述的用户与业界的种种疑虑外，它同样面临着共享经济绕不过的问题：过了补贴阶段，如何寻找盈利方向。 　　显然，国内大部分平台不单单只打算做租赁业务，它们相继开发其他功能，例如二手包租售、包包认购等。在基本的日租、月租等服务上，推出会员卡（会员制），并加入社交——可以将自己的搭配晒单。据了解，二手包租售功能与线下传统的二手店类似，用户可以将自己限量的包包放到平台上出租或出售，平台会提供鉴定等服务，当然，也需要卖家支付服务费，记者了解到某平台的二手租赁服务是租金的30%~40%。 　　至于平台的会员卡，记者发现，目前主要分为包月、包季和包年，其中包年卡便宜的大概在6000元，贵的则需要上万元。与众多共享平台一样，会员制度都是它们主推的重点。 　　互联网资深人士对记者表示，奢侈品租赁在国内属于新鲜事物，其优势在于拥有清晰的现金流模式。当然，初期会有一段时间利用补贴抢市场，但当形成使用习惯和风口后，预计会有看好的现金流，例如月租费用、单次费用。其次是流量群体较为精准，定位70、80、90后女性消费者，而且在该消费群体未来能有多种场景可以想象。但是平台要面对一些问题，首先是当流量赶上时，平台上包包的数量能否满足用户需求；其次，是存储、物流的成本。对于这类型平台资金是关键。“相比之下，包包的租赁比服装更有市场前景” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

IPO“堰塞湖”持续收缩:一年多正常待审企业下降近400家

从近期证监会披露的首发股票正常审核状态企业基本信息情况表显示，过去几年曾让市场担忧的“IPO堰塞湖”问题已明显得到缓解。 据证监会最新披露的数据显示 ，截至2018年6月21日，证监会受理首发及发行存托凭证企业307家，其中未过会企业中正常待审企业274家，这一数字比6月上旬又有所下降。相比之下，而在2016年11月下旬，未过会企业中正常待审企业数量曾达665家，也就是说在不到两年的时间，正常待审企业数量足足下降了近400家。此外，与2016、2017年相比，2018年至今中止审查企业的数量明显增多。 IPO排队规模持续收缩 过去几年曾让市场忧心忡忡的“IPO堰塞湖”问题已在相当程度上得到排解。 6月22日，证监会披露了最新的首发股票正常审核状态企业基本信息情况表。数据显示，截至今年6月21日，证监会受理首发及发行存托凭证的企业总数为307家，其中已过会26家，未过会281家。未过会企业中正常待审企业274家，中止审查企业7家。 具体来看，正常待审企业中在沪市主板排队的有125家，在深市中小板排队的企业有46家，在深市创业板排队的企业有103家。 回顾过去1年多的IPO排队企业数据，可以明显地看到“IPO堰塞湖”不断收缩的过程。 根据证监会此前发布的统计数据显示，《每日经济新闻》记者注意到，截至2018年6月7日，证监会受理首发及发行存托凭证企业310家，其中，已过会28家，未过会282家。未过会企业中正常待审企业275家，中止审查企业7家。 而截至2018年4月19日，证监会受理首发企业是328家，其中，已过会29家，未过会299家。未过会企业中正常待审企业289家，中止审查企业10家。 截至2018年3月22日，证监会受理首发企业393家，其中，已过会25家，未过会368家。未过会企业中正常待审企业349家，中止审查企业19家。 再把时间倒推得更久一点，截至2016年11月24日，证监会受理首发企业760家，其中，已过会45家，未过会715家。未过会企业中正常待审企业665家，中止审查企业50家。 从以上数据可以看出，在过去不到两年的时间，正常待审企业数量下降了近400家。对此，有分析认为，照这样的趋势发展，完全解决IPO“堰塞湖”问题已可以预期。 中止审查企业数量趋多 有券商人士分析认为，近一年多时间，IPO“堰塞湖”规模明显收缩的最主要原因为监管层坚定决心审批从严。以中止审查的企业数为例，与2016年的61家、2017的116家相比，2018年以来中止审查企业数明显增多，已达148家。其中今年6月以来决定中止审查的企业就有12家。 对此现象，新时代证券日前发布研报指出，首发审核过会率从2017年的76.3%下降至2018年初至今的49.1%，这使得大量业绩表现不佳，尤其是净利润未达门槛的拟IPO企业主动选择撤退；另一方面，新三板企业掀起了IPO撤退潮，而业绩不达门槛、股权结构不清晰等因素是新三板企业放弃IPO的主要原因。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

券商强平阻力大 仍要警惕闪崩质押概念股“并发症”

简介：第一财经记者多方求证获悉，确实有券商收到窗口指导，但是该指导不具备强制性，还是由券商自身做主。 近期，A股市场频现闪崩股，且出现闪崩之后持续跌停的现象。在导致这些现象的诸多因素中，高比例股权质押这一共性被尤为关注。 6月22日，沪深两市逾30只股票跌停，在闪崩或者连续跌停的背后，多数个股整体质押率就较高的情况下，控股股东的质押比例更是属于高位。而在目前相对弱市的情况下，股权质押触及平仓的风险牵动着市场的神经。 而就在近期，市场有消息称，部分券商收到有关股权质押的口头通知，强平受限需要上报征得同意。对此第一财经记者多方求证获悉，确实有券商收到窗口指导，但是该指导不具备强制性，还是由券商自身做主。 即便是这样，多位券商人士告诉第一财经记者，目前强平存在很大的难度，一般不会以强平的方式去处理触及平仓的股权质押，尽量以提供更多期限或者追加其他抵押物的方式来处理。 当然，资本市场监管整体趋严、降杠杆进程持续，股权质押的一些并发的风险也值得引起关注。 又见质押概念股闪崩 6月22日，沪指在开盘时创下阶段性新低后，开始震荡上行，最终微涨0.49%。但仍旧有多只股票出现闪崩的情况，全天沪深两市逾30只股票跌停。 早盘一直走势平稳的东方时尚（603377.SH）在午后两点开始出现大幅跳水的现象，并快速被砸至跌停；原本跌停的通化金马（000766.SZ）在午后打开跌停板，但是在尾盘时遭遇闪崩，最终仍以跌停收尾；低开低走的合金投资（000633.SZ）在午后也开始急跌，并迅速封住跌停板。 相较这些盘中跌停的股票，大多数股票则是在此前闪崩之后连续多日跌停。其中贵人鸟（603555.SH）自6月14日闪崩开始，连续6个交易日跌停；中威电子（300270.SZ）则是6月15日闪崩开始，连续5个交易日跌停；康盛股份（002418.SZ）自6月19日闪崩以来连续4个交易日跌停。 一位资深的财务顾问告诉第一财经记者，股票闪崩受多种因素影响，有场外配资、场内两融、大股东股权质押、信托计划主动或者被动抛售以及上市公司基本面等方面的因素，在股市下跌的背景下，市场情绪容易传导，从而造成恶性循环。 据第一财经记者发现，6月22日跌停的30只多只股票中，多数股票控股股东股权质押比例处于高位。 以贵人鸟来看，据中国证券登记结算有限公司（下称“中登公司”）数据，该公司目前整体质押比例为64.02%，累计质押4.0243亿股。而这其中该公司控股股东质押的股份占绝大多数，有4.0242亿股，占该公司总股本的64.02%。 “近期公司股价跌幅较大，使得贵人鸟集团质押的部分股份面临平仓的风险。目前，贵人鸟集团正积极与资金融出方友好协商，将通过提供补充质押、提前回购或追加保证金等各类形式的增信措施消除所质押股份面临的平仓风险。”贵人鸟控股股东近期针对股票异常波动给上市公司回函时如是称。 另中登公司数据显示，在6月22日跌停的南京新百（600682.SH）和通化金马的整体质押比例均在50%以上，分别为57.53%和56.12%。这其中，南京新百控股股东质押股数占其所持上市公司股份总数的 94.14%；通化金马控股股东、实际控制人孙洁晓近期紧急进行了三次补充质押，截至目前，孙洁晓已质押股份占其所持有公司股份的为64.76%。 此外，上述跌停股中，合金投资、康盛股份、中威电子等公司的整体质押比例均在30%以上。这些公司的控股股东所质押股票的比例也均较高，其中今年5月29日的公告显示，中威电子控股股东、实际控制人刚累计质押公司股占其所持股份的70.52%；目前，康盛股份公司大股东浙江润成和公司实际控制人陈汉康累计质押股份占其所持股份的54%。 券商强平阻力大 对于“无股不押”的A股而言，近期的弱市环境已让不少股权质押触及平仓线，如何化解风险也成为相关股东以及金融机构当前较为棘手的一大问题。 上述财务顾问介绍股权质押触及平仓线时的处理办法时称，补充质押是常见的一种形式，但是存在所质押股份为限售股且无股补仓的情况，这种情况下，出售资产成为一种方式，“现在就有个人股东把个人房子卖了，补充资金提供增信，或者低价出售旗下其他资产”；还有一种方式则是场外质押，让私募接盘，但是目前有些私募业不愿意接手。 当然，在没有任何补充质押或者提供增信的情况下，强制平仓的现象也已被爆出。不过，就在近期有媒体报道称，部分券商收到有关股权质押的口头通知，股权质押强平将受限制，需要上报征得同意。之后也有某大型券商业务人士表示，截至目前没有收到有关窗口指导的新监管通知。 上述财务顾问告诉第一财经记者，经其多方业内求证获知，确实存在监管层窗口指导一事，没有下发正式文件，并不是强制执行，能不强平的尽可能不强平。 之后第一财经再向两家券商人士求证此事，均证实了上述说法。一位北京的券商人士表示，有收到有关股权质押的窗口通知，但其实还是券商做主。 但另一位负责股权质押业务的券商人士告诉第一财经记者，目前强平的难度很大，“首先，如果是限售股或者高管股，交易所根本不接受违约申报；其次，即使是流通股，卖出也要遵循减持新规，而且交易所不一定会认同；再次，以现在市场的流动性，在二级市场减持的冲击成本太大了”。 “现在天天追债，没钱没股票，只能看是不是有其他资产可以追。”上述负责股权质押业务的券商人士表示，其所在的机构可以接受客户拿资产抵押的，一般不会去强平。 上述北京的券商人士也称，目前强平的并不多，强平也主要是第三方资金，券商自有的比较少，“还是能补就补，尽量给期限”。 警惕股权质押的并发风险 作为市场的一项杠杆工具，股权质押本身并不应该承担过多非议。但在此前缺乏规范和风险管理的情况下，逐步累积起来的风险在市场下跌时快速释放，最终让其成为加剧波动的催化剂。资本市场监管整体趋严、降杠杆进程持续，一些并发的风险也值得引起关注。 借着股票质押违约处置，而行倒壳卖壳或其他资本运作，是市场和监管都高度重视的风险点之一。有券商业务部门人士透露，此前股权质押业务中，有的大股东融资后去做跨界并购或理财投资，资金空转现象严重；这类上市公司普遍存在的问题是，公司资质差、主业经营不济，极容易就沦为壳股，市场波动时不堪一击。 而有的质押股东则实为壳股囤家，接手后通过质出股权而实现资金回笼；后期或继续倒卖壳股，或者推动重组继续运作。在这一过程中，质押违约处置也会被其用作倒手的途径或方式。比如，之前就出现过因实际控制人质押爆仓而变更控股权、质押违约引入战略投资者反遭夺权等案例。 但值得注意的是，有接近监管层的市场人士指出，在此前几年市场情况下，大股东股权质押出现违约或平仓风险，多会选择停牌或推出重组事项等；而今年以来，各地证监局都开始加强对股权质押风险排查和监管，交易所对停牌事项的监管也严上加严，这让借股票质押行倒壳的运作难度加大。原有的运作环节被打破，这成为诱发“闪崩”的重要原因。 此外，当前股权质押风险和处置现状，对于金融机构业务开展也带来了一定冲击。“近期已经暂停接新的质押业务了。”上述券商业务部门人士透露道。在他看来，当前业务的整体风控趋严，今年退市力度也在加大，接基本面较差的上市公司股东质押业务风险太大，而优质上市公司股东目前质押融资的需求一般不大。 更进一步来看，如果确实发生股权质押违约事件，最终的到期债务所涉及股权和担保物或者进行司法拍卖，或按照减持新规逐步处置，这可能也会导致股价陷入阴跌，加剧机构的损失，且处置的周期很长。目前，行业对股权质押、杠杆并购等业务整体态度都开始趋于谨慎和保守。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

两融余额九连降 券商称风险在可控范围内

　　6月22日沪指低开高走，涨0.49%，无疑给市场带来了新的希望。此外，因为股市上涨而得到喘息的还有融资客。 　　据《证券日报》记者统计，6月21日沪深两市融资融券余额为9305亿元，已经九连降，创下近10个月以来的新低。6月15日至6月21日连续4个交易日，日均融资净卖出额为107.62亿元，而上次出现单日融资净卖出额超过100亿元还是在今年2月份。 　　因为近期股市异常波动，有投资者开始担心是否会出现融资客集中“爆仓”的风险。对此，多位券商两融业务人士都表示，当前两融余额比2015年时已经大幅缩小，达到平仓线的并不多。而且很多券商已经把风控工作做在了前面，所以目前两融风险整体稳定可控。 　　两融余额 　　创10个月以来新低 　　作为A股市场的一个杠杆工具，融资融券是上一轮牛市的重要推手，也是2015年市场大跌中调整较为惨烈的一个领域。近日，随着市场去杠杆的深入，股市跌幅较大，两融数据再次成为投资者关注的话题。 　　东方财富数据显示，截至6月21日（暂无6月22日数据），沪深两市融资融券余额为9305亿元，创下了近10个月（2017年8月25日）以来的新低。其中，融资余额规模为9243亿元，环比减少0.8%；融券余额规模为62.78亿元，环比增加3.84%。 　　此外，6月15日至6月21日，两市融资净卖出额分别是82.69亿元、215亿元、57.74亿元和75.05亿元。以此计算，最近连续4个交易日，单日平均融资净卖出额为107.62亿元，而上次出现单日融资净卖出额超100亿元还是在今年2月份。 　　在经历了股价下跌和两融余额大幅减少后，有投资者开始担心是否会遭受类似于2015年那种两融风险集中爆发的情况。对此，多位券商两融业务人士都表示，目前两融风险整体稳定可控。 　　某上市券商北京一家券商营业部人士对《证券日报》记者表示，目前确实有个别客户接近预警线，6月19日因为对反弹抱有希望而错过卖出时机，后来也不想追加保证金，最后被平仓。但这是极个别现象，并不具备普遍性。 　　深圳一家大型券商营业部人士表示，5月份以来，A股已经出现连续调整，我们大部分客户比较有经验，也很谨慎，该降规模的都已经降了，所以目前还没有爆仓的客户，只是有个别触及预警线。 　　据《证券日报》记者了解，大部分券商营业部最近面临的两融客户情况与此类似。除整体两融余额少之外，每个投资者的两融账户资金也较2015年少得多，单个两融账户资金普遍比较小，风险也相对可控。 　　多位券商两融业务人士都表示，当前两融余额比2015年时已经大幅缩小，达到平仓线的并不多。而且很多券商已经把风控工作做在了前面，所以目前两融风险整体可控。 　　部分券商 　　调整两融标的折现率 　　深圳某上市券商两融业务部分负责人对《证券日报》记者表示，2015年每个融资融券账户客户资金额在300万元以上的占七成到八成，而目前两融账户金额在300万元以上还在操作的两融账户，占比不足10%，单个两融账户资金比较小，所以风险相对可控。而除此之外，公司也是把风控工作做在了前面，提前下调部分标的折现率，因此面对风险时比2015年时的应对要从容的多。 　　据《证券日报》记者不完全统计，近日还有有多家券商下调个别标的折现率。而调整原因除了常规的新股调入以及融资融券标的变动等例行调整外，也有一些是根据市场情况的调整。 　　6月19日至6月20日，有三家券商在官网公告称，因融资融券业务风控需要，对部分标的及可充抵保证金证券进行调整。其中，招商证券将中兴通讯调出标的范围；广发证券下调5只标的担保折算率；国信证券下调2只标的担保折算率。 　　6月22日，广发证券再次在官网上宣布，将罗平锌电担保折算率由0.6调整为0；将江苏吴中担保折算率由0.65调整为0.3。 　　此外，海通证券也于6月22日在官网上宣布对六国化工进行融资交易风险提示，因为上交所发现六国化工融资监控指标达到20.058%。根据相关规则，如果单只股票的融资监控指标达到25%，上海证券交易所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

内幕交易催生私募冠军 前中金资管部经理再被判三年

1982年出生，硕士研究生，曾在国内最顶级的券商担任部门经理…… 可曾想到，正是这样一位年少有成、前途无量的金融人才，早年因“老鼠仓”案件，被判处有期徒刑二年，那时他才31岁。5年前的这起案件轰动一时，因为，这是券商资管业务的第一起“老鼠仓”案件。 没想到，出狱四年后，他又倒在了同一个地方——再次因“老鼠仓”案件，利用未公开信息交易罪，被判处有期徒刑3年。 通过内幕交易，催生私募冠军 老鼠仓（Rat Trading）是指庄家在用公有资金拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。 6月20日，中国裁判文书网发布了《杨丙卿利用未公开信息交易一审刑事判决书》（以下简称“判决书”）。 《判决书》显示： 2010年9月至2011年6月，杨丙卿作为中金公司资产管理部投资经理，利用负责管理“中国工商银行(5.670,0.00,0.00%)股份有限公司企业年金计划-中国建设银行(7.060,0.00,0.00%)”等5个企业年金理财账户股票投资事项的职务便利，与张某1（已判刑）达成默契，以“互相推荐股票”的方式，非法将中金公司年金账户组拟投资深天马A(14.080,0.00,0.00%)、广州浪奇(7.900,0.00,0.00%)、水晶光电(12.320,0.00,0.00%)等78只股票的信息，通过明示、暗示的方式透露给张某1，使张某1利用信息优势，先于中金公司年金账户组大量买入年金账户组拟投资的股票，进行趋同交易，从中获利人民币1900余万元。 证监会认定，上述年金账户组拟投资股票的信息属于未公开信息。 每日经济新闻记者还注意到，在张某1与杨丙卿互相推荐股票的时间，正好是张某1管理的私募产品发行的时候。公开信息显示，2010年12月31日，紫石投资正式成立第一只阳光私募产品“紫石一期”，规模1.5亿元，张某1本人担任管理人。 公开资料显示，判决书所称的“张某1”，实为私募机构紫石投资创始人张超。 “紫石一期”在2011年上半年以43.48%的收益率排名结构化产品第一，也是当时基金全行业的收益冠军。当然，这些出色的投资收益都是来自非公开信息，因而，张超也在2016年10月21日向公安机关自首。 杨丙卿与张超的《判决书》均列举了两人“互相推荐”股票的具体过程。两人主要主要在MSN群里推荐股票，杨比较隐晦，说股票的业绩较好，一些技术指标不错，有利好，也说过“这些股票比较好，我会买”之类的话。 1．杨丙卿将中金公司纳入股票池拟交易的股票推荐给张超： 杨丙卿在股票交易前一两天的晚上或交易后的当天晚上将股票信息告诉张超。张超了解杨丙卿管理的年金账户组的持仓及操作动向后，在年金账户组加仓前和建仓前买入该股票或者做波段，在年金账户组减仓前卖出股票，赚取差价； 2．杨丙卿将张超推荐给的股票纳入中金公司拟交易股票池，并在交易前将相关信息明示或暗示给张超： 张超向杨丙卿力荐股票，而后杨丙卿在中金公司投研会上力主将有关股票纳入中金公司拟交易股票池，然后将有关情况告诉张超。藉此希望中金公司买入抬升股价，张超便事先建仓或加仓，待中金公司交易拉升股价后伺机再卖出获利。 2017年9月，张超被法院判处有期徒刑3年，缓刑5年，对违法所得1978万予以没收，并处罚金人民币3900万元。 2017年12月25日，杨丙卿主动投案自首，到案后如实供述自己的罪行，并退缴100万元。 2018年6月，北京市第二中级人民法院判决杨丙卿犯利用未公开信息交易罪，判处有期徒刑三年，缓刑五年，并处罚金300万元。 年少有成，却误入歧途 关于杨丙卿的公开资料不多，看从零零散散的报道中可见，在券商领域，杨丙卿年少有成。 《判决书》显示，杨丙卿1982年10月11日出生于江苏省南京市，研究生文化，曾任中国国际金融有限公司资产管理部投资经理，住北京市朝阳区。 其从中国科技技术大学取得硕士学位之后，杨丙卿进入了广发基金担任高级研究员一职。2008年3月，进入国内三大券商之一的中金公司，担任资产管理部高级研究员。2009年8月，杨丙卿在中金公司开始负责第一只自己负责的集合理财产品，当时他才27岁。 ▲图片来源：证券业协会网站 据《第一财经日报》此前报道，在工作期间，杨丙卿展示出超越普通人的聪明劲儿，一向被同事视作“天才少年”。但在同事眼中，杨丙卿也有点恃才傲物，不服管束，难以忍受公司合规部门的约束。 2011年1月，杨丙卿从中金公司离职，前往上海投奔一家私募。不到一年后，即传出他“出事”的消息，而且出的是大事！ 2012年5月4日，杨丙卿被公安部证券犯罪侦查局第一分局刑事拘留，同年6月9日被批准逮捕。2013年4月，杨丙卿被市二中院一审以利用未公开信息交易罪判处其有期徒刑2年，罚金222万余元。此案是证券公司资产管理业务条线的第一起“老鼠仓”案件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行:将定向降准0.5个百分点 可释放资金7000亿

（原标题：中国人民银行决定通过定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资） 为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。同时，邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。 人民银行将继续按照党中央、国务院的统一部署，实施好稳健中性的货币政策，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。 中国人民银行有关负责人就定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资答记者问 1、此次定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资的具体内容是什么？ 答：此次定向降准主要有两方面内容：一是自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门。二是同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估。 2、此次定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资的主要考虑是什么？ 答：此次定向降准是落实6月20日国务院常务会议的有关部署。今年以来，市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢，考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化“债转股”的主力军，可通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金，形成正向激励，提高其实施“债转股”的能力，加快已签约“债转股”项目落地。同时，当前我国小微企业融资难融资贵问题仍较为突出。邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行在支持小微企业方面发挥着重要作用，对其实施定向降准，有利于增强小微信贷供给能力，增加银行小微企业贷款投放，降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务。总的来看，此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆，有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度，属于定向调控和精准调控。人民银行将继续实施好稳健中性的货币政策，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。 3、定向降准资金支持的“债转股”项目应满足哪些条件？ 答：人民银行鼓励十七家大中型商业银行使用定向降准资金，支持充分体现市场化和法治化原则的“债转股”项目，以下几条是需要注意的：一是实施主体在“债转股”项目中应当实现真正的股权性质投入，而不是仍然以获取固定收益为目的的“债转债”，也就是说，不支持“名股实债”的项目；二是鼓励相关银行和实施主体按照不低于1:1的比例撬动社会资金参与“债转股”项目；三是“债转股”有关股份以及相关债务减记要严格遵循市场化定价，按照法律法规，由项目相关参与方协商确定；四是支持各类所有制企业开展市场化法治化“债转股”，相关实施主体应真正参与“债转股”后企业的公司治理，促进其公司治理水平的提高，同时推进混合所有制改革；五是实施“债转股”项目应当有利于改善企业资产负债结构，恢复企业发展动能，不支持“僵尸企业”债转股。

人民网23日宣布成立人民创投区块链研究院

人民网北京 6月23日电 由人民网人民创投等主办的2018全球链界科技发展大会今天在京召开。会议期间，人民网举行了人民创投区块链研究院成立仪式。 人民网总裁叶蓁蓁，中央网信办移动局副局长卢岚，人民创投总经理、人民网文化产业基金管理合伙人赵亚辉，中国互联网金融协会战略研究部负责人、互联网金融标准研究院副院长肖翔，中国电子技术标准化研究院软件工程与评估中心主任周平，中国信息通信研究院云计算与大数据研究所所长何宝宏，重庆市渝中区经济和信息化委员会副书记罗林，WeMedia董事长兼CEO李岩共同上台见证。 人民网副总编辑罗华就研究院成立情况进行了介绍。他说，当前区块链技术仍然处于早期阶段，围绕技术发展与应用的诸多问题，仍有进一步探索解决的途径。人民创投发起成立区块链研究院，通过开展研究工作，既可以为人民网提高技术水平积累实力，又能夯实投资业务的专业基础，有效整合行业资源，培育优质项目，孕育投资机会，降低投资风险。 谈到研究院的前期工作，罗华表示：人民创投区块链研究院将扎实开展行业调研，深入走访一线企业，详细了解技术创新与产业应用的难点痛点，总结行业的经验教训，结合数字中国战略各项部署为领导决策提供参考；广泛搜集行业舆情，针对社会重点关注的话题领域事件等进行分析研判，为新闻报道和舆论引导提供支持；积极与相关机构开展应用性实验，共同建设区块链细分领域的实验室，有针对性开展行业研究，为广大从业者提供权威专业的咨询服务。 以下为罗华致辞全文： 尊敬的各位来宾，女士们、先生们大家上午好，我代表人民创投区块链研究院向此次大会的成功召开表示热烈祝贺，向长期关注支持人民网人民创投的各界朋友表示衷心感谢！ 区块链被许多专业人士认为是一项具有颠覆性的技术，是目前全球最关注的科技创新领域之一。人民网作为人民日报社控股的传媒上市公司，发展离不开技术的支撑，经过多年的培育和发展，我们已具备较强的技术实力，成为中央部委、大型央企和金融单位的合作伙伴。在区块链等前沿技术领域，人民网密切关注行业发展动态，紧跟技术演进步伐，不断总结教训，摸索行业规律，提炼技术思想，探寻发展机遇。人民创投是人民网的投资平台和创投门户，一方面与上市公司和产业基金为依托，已经投资了涉及互联网阅读、新媒体、在线教育、广告、体育、娱乐等领域的多家优秀企业并发起设立了多只产业基金。另一方面，我们从2016年启动了内容平台，开设了人民创投网和人民网的创投频道，致力于记录创投行业的发展，推动创投行业的进步，为创业企业和投资机构提供全方位的服务，正在成为具有较大公信力和权威性的创投服务平台。 人民创投坚持价值投资理念，广泛布局媒体生态，紧密结合互联网创新、创业特点和前沿技术创新方向，深入挖掘优质的投资项目，以资本聚资源，以资源促发展，为人民网不断提升综合影响力做出积极贡献。人民创投此次发起成立区块链研究院，有利于我们和行业中各方机构开展广泛合作，是人民网将科技研究和投资业务相结合的一次尝试。当前，区块链技术仍然处于早期阶段，围绕技术发展与应用的诸多问题，仍有进一步探索解决的途径。通过开展研究工作，既可以为人民网提高技术水平积累实力，又能夯实投资业务的专业基础，有效整合行业资源，培育优质项目，孕育投资机会，降低投资风险。对于研究院前期的工作方向我们有以下三点考虑： 第一，研究院将扎实开展行业调研，深入走访一线企业，详细了解技术创新与产业应用的难点痛点，总结行业的经验教训，结合数字中国战略各项部署为领导决策提供参考。 第二，研究院将广泛搜集行业舆情，针对社会重点关注的话题领域事件等进行分析研判，为新闻报道和舆论引导提供支持。 第三，研究院将建成开放的平台，积极与相关机构开展应用性实验，共同建设区块链细分领域的实验室，有针对性开展行业研究，为广大从业者提供权威专业的咨询服务。 我们向社会各界的有识之士发出诚挚邀请，希望大家与人民创投区块链研究院开展广泛合作，共为行业的发展贡献力量。 再次感谢各位的支持，预祝本次大会取得圆满成功。谢谢大家！

外商投资新三板相关制度将完善

6月22日，《证券日报》记者获悉，全国股转系统将协调并配合有关部门，结合新三板市场特征，进一步完善外商投资新三板挂牌公司的相关制度，积极引导符合条件的外商依法投资新三板挂牌公司，稳步推进新三板市场对外开放，提升市场服务实体经济的能力。 在此之前，为有效吸引外资、利用外资，国务院印发《关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》（简称《通知》），允许外商比照上市公司相关规定投资新三板挂牌公司。 按照国务院《通知》的精神，合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)以及符合国务院相关部门规定的境外战略投资者，均可参与投资新三板挂牌公司。 当日，就挂牌公司摘牌相关规则，全国股转系统新闻发言人回应，“目前全国股转系统正在制定完善《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》。《细则》征求意见稿公布后，市场的意见建议主要集中在强制摘牌情形、强制摘牌程序和投资者保护等三个方面。目前，全国股转系统正在梳理研究市场意见建议，分析评估相关措施，在此基础上对《细则》作进一步修订完善，以适应新的市场形势和监管要求。” 就精细化分层和差异化制度供给，全国股转系统新闻发言人表示，全国股转系统正根据2018年市场分层调整的情况，对进一步完善市场分层的相关方案进行研究论证。“我们已注意到，市场重点反映的对万家挂牌公司仅划分创新层和基础层两个层次无法有效满足市场多元化需求等问题。” “全国股转系统将密切跟踪市场需求的变化，把精细化分层作为继续深化改革工作的重要抓手，逐步推进股票发行、市场监管等方面的制度创新，进一步提升市场功能、拓展市场服务。”新闻发言人表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

欧盟刚报复美国就遭特朗普威胁：进口车全部加税20%

周五美国总统特朗普发推文，威胁对欧盟进口汽车全部加征20%的关税。特朗普称，如果欧盟对美国的关税和贸易壁垒不撤销，美国别无选择，只能反击。 两天前，美国商务部长Wilbur Ross还表示，美国尚未对是否对欧盟汽车征税做出决定。而今天也正好是欧盟对价值34亿美元美国进口商品征收报复性关税的第一天。 特朗普推文发出之后，汽车类股均短线下跌。欧洲汽车指数一度短线下跌1.3%，创9个月以来新低；德国蓝筹股指数DAX一度下跌0.2%。欧洲汽车制造商宝马（－2.14%）、大众（－0.77）、克莱斯勒（－2.8%）和奔驰母公司戴姆勒（－1.1%）均走低。道琼斯美国汽车指数也应声下跌1.4%，美国通用汽车、福特、特斯拉、哈雷股价下挫。 此外，周五欧元对美元汇率走低。 此次特朗普威胁向欧盟汽车加征20%关税，实际上要低于此前威胁的征收25%的关税。 华尔街见闻此前报道提到，自特朗普发出对进口汽车征税25%的威胁以来，戴姆勒、大众、宝马三巨头的总市值已经蒸发了202亿美元。股价狂跌的德国汽车制造商们已经急得没办法了。 据华尔街日报报道，包括宝马、大众在内的所有德国汽车制造商希望特朗普政府收回对欧盟进口汽车加增关税的威胁，并做出了一个大胆的提议：彻底取消美国和欧盟之间所有汽车关税。 受贸易战影响，奔驰母公司戴姆勒也下调了今年盈利预期。戴姆勒认为，美国汽车进入中国市场的进口关税提高，奔驰SUV销量预期将有所下滑，预期成本也将更高。因此，戴姆勒将奔驰EBIT预期下调至“略低于此前一年的水平”。 目前，目前美国汽车进入欧盟市场需缴纳10%的关税，而欧盟汽车进入美国市场的关税税率仅为2.5%。 此前，美国已经宣布向欧盟进口钢铝分别征收25%和10%的关税，并考虑使用国家安全法对所有进口车辆以及汽车配件征收新的税率。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人类可用意念控制机器人 脑机接口浅谈

近日，麻省理工学院下属的计算机科学与人工智能实验室的研究人员开发出了能让思维命令机器的界面。采用脑电图与肌电图结合的方式监测人类大脑活动，将电极连接在头皮上检测人类大脑中的电活动，肌电图则用于测量运动神经元产生的信号，最终实现对机器人更为精准的控制。 实际上，这是脑机接口技术的升级。在人类对此项技术40余年的研究里，愈发臻于成熟，成果层出不穷。这些成果对现实也有很大意义，在医疗、计算机、智能硬件等方面都能够起到重大作用。尤其是对医疗有着重要的推进作用。 脑机接口的重大需求也注定它将拥有庞大的市场。估计巨头们不会放过这个机会。那么，脑机接口究竟有怎样的重要作用？其市场又能达到何种程度？会否成为新风口呢？ 脑机接口研究成果斐然，多国致力于连通人脑与机器 脑机接口，也叫“大脑端口”或“脑机融合感知”。它在人脑、动物脑和细胞培养物与外部设备之间建立直接的连接通路。在单向脑机接口模式之下，计算机或接受脑传来的命令，或发送信号到脑，二者不能同时进行，而双向脑机接口则允许脑和外部设备间的双向信息交换。 从上世纪90年代中期开始，人们在脑机接口实验中大有进展。在动物实验的基础之上，应用于人体的早期植入设备逐渐出现，它们可以被用于恢复人类受损的视觉、听觉以及运动能力。 其研究方向是大脑皮层的可塑性，使之与脑机接口相适应，从而像自然肢体一般控制植入的假肢。这种听起来像是只存在于科幻小说中的技术，正随着相关的研究成果的不断出现逐渐照进现实。 此次麻省理工的研究成果使得脑机接口技术发展更进一步。CSAIL团队的算法“错误相关电位”信号是种神经活动模式，它在检测出错误之时就会自动停止工作，使操作员可以基于手势的菜单界面纠正错误。 研究人员表示，该技术结合了脑电图和肌电图反馈的工作，使得人与机器人之间的互动可以被更为广泛地应用。 这项研究的成果甚至包括肌肉的反馈，人们可通过手势来对机器人进行指挥，更大程度上体现细微差别和特异性，这对有语言障碍和行动不便的人或许能产生更显著的效果，因为该技术能够识别人类更加细微的思维和举动。 麻省理工媒体实验室的Hugh Herr教授致力于开发增强人类身体能力的机器设备。他认为，人类正处在将神经系统与已经建好的世界融合的转折点，正在建立融合人类生理学的人机关系，并逐步向这一新时代过渡。 事实上，Herr教授还是一名登山者。但不幸在一次登山时被困在暴风雪之中，因冻伤不得不截肢。在装上仿生义肢后，Herr就致力于研究能够通过脑机接口控制的智能义肢，让身体有缺陷的人使用它们就像使用真正的肢体一样。 除了帮助残疾人之外，脑机接口技术还能以“人体外骨骼”的形态提升人类的运动极限。 国外对脑机接口的研究十分火热，而在中国，关于脑机接口技术的研究也早已开始。 早在2015年，解放军信息工程大学信息系统工程学院就已成立了“脑机协同信息处理”实验室，研究国家863计划课题“面向大规模图像分类的脑机交互技术”。 将电极贴在额头上，然后开始思维，机器人就能够做出相应的前进、后退、抓握等动作。研究人员通过脑电波信号读取人类思想，再用计算机将人类的想法转化成机器人的控制指令，通过无线装置发送给机器人。 其实这个课题从2005年就已经启动了，用了整整10年才正式结项。而其中的“视觉重构技术”也取得了重大突破，人眼看到的画面可以通过电脑进行重组，该技术对于脑手术有着极大的辅助作用，对脑肿瘤、脑血管、癫痫病患者的手术过程有精准的定位作用。 需求催生新技术，而新技术又催生出新行业。在西方，已经出现神经经济学、神经营销学等相关行业，致力于连结科学与人类的生活。 近年来，随着脑科学与认知科学研究连续取得重大进展，欧美和日本等国家相继启动各类人脑计划，中国也全面启动了脑科学计划。 “中国脑计划”是国务院批示的“事关我国未来发展的重大科技项目”之一，主要从认识脑、保护脑和模拟脑三个方向展开。 那么脑机接口目前究竟发展到何种程度？未来还将有怎样的发展呢？ 脑机接口或将成为下一个风口，但前路依然漫长 其实，要想知道脑机接口的发展程度，可以从霍金的轮椅升级的不同阶段来看。1985年，霍金因手术丧失语言能力。当时，加州一位工程师为霍金设计了一个叫做“平等器”的电脑程序，此后经过改造，每分钟可“说”出15个单词，还能打印文字。 2005年，霍金丧失了运动能力，包括手指。英特尔创始人Gordon Moore设计了2.0版轮椅, 通过面部肌肉的活动激活辅助系统，以眼球控制红外线发射器，选定在屏幕中轮流出现的英文字母。 到2011年，霍金的病情进一步恶化。英特尔首席技术官Justin Rattner组建了人机交流技术团队，对霍金的设备进行升级，研发了可供残障人士使用的ACAT（辅助情境感知工具包），升级后的2.1版轮椅软件集成了SwiftKey AI预测技术。 关于轮椅，美国航天总署艾姆斯研究中心还研发了一项技术，不仅可以让残障人士自主控制电动轮椅，还能将思想传送到语音合成器，使其替人们发声。 此外，马斯克也致力于研究脑机接口技术。他创办了一家名为“Neuralink”的新公司，专门研究将脑机接口植入人脑的技术。 这种技术不仅仅能控制一些硬件，还能为人类与AI提供交互方式，使人类更好地与人交流，甚至可能取代电视机和媒体，将内容直接输入大脑中。虽然这种技术听起来不太现实，但脑机接口已经开始在医疗方面有所进展。 今年，美国波士顿大学和麻省理工学院已联合发出全新反馈系统，实现人脑对机器人的直接控制，让机器人适应人类思维模式。神经学界目前也在进行Human Connectome Project（人类连接组计划），在此之上建立一张完整的人类大脑图谱。 而在2016年，中国自主研发的轨脑-机交互系统在天宫二号上成功实现了人类首次太空脑-机交互实验。为此后深入开展先进交互技术在轨适应性研究以及技术上的应用起到了重要作用。 由此看来，脑机接口很有可能成为技术上的新风口，尤其是在医疗领域以及强化人体功能方面更是大有可为。 技术实现还需经历这些困难 但在这一技术的进程中，也依然存在一些问题。 人脑是非常复杂的，光是运动皮质人类就难以理解，而脑机接口需要实现残疾人对轮椅、机器人手臂以及电脑等诸多设备的控制。尽管目前技术进步程度很大，但用户依然需要通过长时间的繁琐训练加以熟悉，要让计算机理解个体脑电波的独特活动模式。而要实现这些，仍需要提升机器的学习及运算能力。 此外，要将芯片植入大脑也并不容易。大脑复杂的构造让单独刺激神经元成为难题，因为可能会打乱其他功能。与其他植入物不同的是，这很多时候是出于非医疗目的、在健康人群身上实施的选择性手术。如果稍有不慎，可能就会给接受植入的个体带来许多意外的麻烦。 另外，霍金使用的那类装备都极其昂贵。当然霍金的设备都是官方赞助，也正因如此，没有人能给出一个确切价格。但大致算下来，购买一套需要95万～100万美元，如果继续升级，恐怕这类设备是普通人望尘莫及的，因此也就更加难以进入消费级市场实现商用。 在科技时代，危险随处可见。想想要在脑袋里装一个芯片，这个芯片是否会侵犯隐私权？连智能手机都尚且被视作“定时炸弹”，更遑论植入芯片了。 而且如果未来脑机接口技术得到高度普及，是不是所有人出生的时候都要被强制植入？那么又会产生新的问题。即使有相关法律，又如何能确保它能真正保护人类大脑呢？ 霍金曾担心AI会危及人类，马斯克也认同AI威胁论。脑机接口虽是趋势，但前路依然漫长。不过，这仍然不能阻止它的到来。只是在技术发展的同时，人们需要重视相关的法律、伦理等一系列问题，才能够最大限度地保证技术对人类的促进作用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“飞的”将至 德国批准奥迪测试空中汽车

未来近在眼前。 打着“飞的”去上班的日子或许将在未来进入生活。 近日，奥迪与其合作伙伴空中客车(Airbus)与德国政府签署了意向书，宣布将在德国英戈尔施塔特及其周边地区测试空中出租车。 6月20日，德国政府新闻办公室在一份电子邮件声明中证实了这一消息，并指出空中汽车项目将会缓解城市道路拥堵，并帮助德国高科技产业释放新的增长潜力。 德国交通部部长Andreas Scheuer表示，“乘坐空中出租车不再是一种幻想，它可以给人们带来一种新维度的移动出行方式。对于那些在该领域已取得非常具体且成功技术突破的公司来说，这是一个巨大的机遇。” 在过去的几年，飞行汽车技术已经悄然发展。在今年3月份的日内瓦车展上，奥迪、空客和意大利设计公司(Italdesign) 共同推出了一款飞行概念车Pop.Up Next。 奥迪飞行概念车Pop.Up NEXT Pop.Up NEXT采用双座布局，座舱内仅配有一块大尺寸显示器。与座舱相匹配的飞行模块由碳纤维材料制成，其中飞行模块配备有4个螺旋桨，由电能驱动。在飞行模块的加持下，该车既可以变身为直升机，也可以成为陆地行驶的机动车。Pop.UP Next提供130公里的续航水平，最高车速可达100km/h。 据悉，全球已有约20家公司正在进行类似“空中出租车”项目的研发，除了波音、空客等飞机制造商，一些共享出行公司和汽车制造商也在这种多维交通方面投入巨资研发。 今年五月，Uber公布了“空中出租车”的布局，计划2020年在洛杉矶、达拉斯和迪拜等地落地“空中出租车”项目。 Uber飞行汽车原型 此外，由英特尔和戴姆勒支持的德国创业公司Volocopter GmbH已经制造了一架无人电动直升机，可以穿梭于城市空域，并已经完成了试飞任务，试图在未来三到五年内首次提供商业出行业务。 据了解，目前全球仅少数国家对这种“空中出租车”发放了测试牌照以及固定航线的测试运营牌照，这些国家往往是空管制度开放或者对缓解地面交通有迫切压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

债券匿名拍卖机制出炉

　　记者从机构人士处获悉，中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心近日下发《关于开展债券匿名拍卖业务的通知》，并配有相关细则。据悉，参与机构应签署《债券匿名拍卖业务投资者风险承诺函》，自担交易风险，承诺遵守相关制度法规与行业准则。 　　此次匿名拍卖业务适用的债券应满足在银行间债券市场流通相关标准，包括但不限于违约债券、受违约影响的债券、资产支持证券次级档等低流动性债券。 　　债券匿名拍卖分为双向报价和集中竞价两个阶段，各阶段持续时间以同业拆借中心公示为准。参与机构根据自身需求，充分考虑影响标的债券定价的因素，在一定价差范围内发出双向报价，系统实时展示报价行情。双向报价阶段结束，交易系统确定集中竞价阶段价格区间，价格区间位于较优买价和较优卖价之间。 　　通知称，具体拍卖债券由同业拆解中心汇集市场意向确定，不定期举行匿名拍卖。参与机构可通过邮件、电话等方式向同业拆借中心提出债券匿名拍卖意向。 　　对此，东部一家基金公司人士表示，“债券匿名拍卖业务适用于低流动性、高收益性债券。目前我国债券交易主要以一对一询价为主或通过中介进行询价，保密性相对较差。匿名拍卖通过对订单进行匿名匹配，一方面机构可以避免与无授信的对手方交易，另一方面能够保护机构头寸信息，同时匿名报价可以保护价格信息，避免市场跟风。” 　　中金公司认为，此举在有效汇集标的债券潜在市场流动性的基础上，通过公开、公正、透明的集中竞价机制提升价格发现效率和市场价格透明度，在促成标的债券成交的同时为市场同类或相似债券提供有效价格参考信息。二级市场交易价格也是一级市场发行的价格指示性，债券匿名拍卖有利于引导市场价格向价值回归，进一步促进信用债发行。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会今年大力推动《证券法》修订

2017年证监会共审结IPO企业633家，共419家企业完成首发申购 6月22日，证监会通报了证监会关于2017年法治政府建设的情况。2017年按照《证券法》、《行政强制法》等要求，证监会严格落实查封冻结强制措施的申请与审查决定相分离的体制要求，审查制发冻结决定书10份，累计冻结资金超180亿元。2018年，证监会将大力推动《证券法》修订、《期货法》制定等立法工作。 2017年证监会坚持依法全面从严监管，依法高效履行行政许可职责，提升服务实体经济能力。全年共接收行政许可申请2669件，发出补正、受理等各类通知6319件。特别是在履行股票发行审核职责中，坚持质量第一和确保市场稳定运行，保持新股发行常态化，优化股票发行审核流程，提高审核效率。 2017年共审结IPO企业633家，共419家企业完成首发申购，融资2186亿元；共266家上市公司实施再融资，融资8002亿元。全年共核准境内企业境外上市和再融资申请32件，支持境内企业在香港市场融资2165亿港元。 同时，证监会从严查处违法行为，加强监管执法力度。通过严格查办各领域重大案件，形成强大执法威慑。2017年新启动案件调查478件，新增立案312件；办结立案案件335件，同比增长43%。全年作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人。部署清理整顿各类交易场所“回头看”行动，基本解决地方各类交易场所的违规问题。 2017年证监会进一步健全符合我国国情的资本市场法制体系，扎实推进《证券法》修改、期货法制定及《公司法》、《刑法》修改等具有资本市场“四梁八柱”性质的基础法律立法工作，不断完善资本市场顶层制度设计。进一步完善股份减持等市场交易制度、证券交易所自律管理等一线监管制度、上市公司再融资等发行监管制度、区域性股权市场监管等资本市场规章规范性文件。全年共出台规章13件、规范性文件27件，各系统单位出台自律规则100余件。 在落实“放管服”改革要求层面，证监会贯彻落实《国务院关于修改部分行政法规的决定》，取消期货公司设立、收购、参股境外期货类经营机构行政审批事项并做好后续衔接工作。进一步做好“放管服”改革涉及的规章、规范性文件清理工作，修改、废止证券期货市场规章和规范性文件20件。 2017年证监会还集中专业力量组织修改、制定《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》《证券交易所管理办法》《证券期货市场诚信监督管理办法》《行政许可实施程序规定》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》等多部重要监管规章、规则。 2017年证监会坚持每周例行新闻发布会制度，及时发布资本市场有关法律法规和政策措施，加大政策解读和舆论引导，不断健全符合资本市场特点的新闻发布体系。同时，依法有效化解资本市场矛盾纠纷，如通过“12386”证监会热线服务平台，全年共接收投诉者诉求73224件，同比增长近30%。平稳启动热线直转试点，在北京地区10家证券期货经营机构的试点过程中，超过60%的投诉在一周内办结，取得良好效果。 目前证监会系统已初步形成覆盖全国、全领域的资本市场调解网络，专业调解组织增至52家。创新调解工作机制，“小额速调”业务模式已推广至全国16个辖区，5家调解机构已实现网上接受申请，3家调解机构可通过视频、电话开展调解。 2018年，证监会将大力推动《证券法》修订、《期货法》制定等立法工作，进一步完善日常监管、案件调查、行政处罚、行政复议等协调联动的大监管、大执法工作格局，严厉打击各类违法违规行为，大力推进资本市场法治宣传教育，推动法治政府建设取得新的成绩。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

涉嫌“云联惠”传销案 深圳检察机关批捕38人

深圳市人民检察院22日下午通报称，该市有38人因涉广东云联惠网络科技有限公司特大传销活动系列案件被检察机关批捕。 今年5月初，广东警方摧毁“云联惠”涉嫌网络传销犯罪团伙。该团伙打着“购物返现”的旗号在多地拉人头发展下线、非法敛财。 深圳市区两级检察机关于6月14日、6月15日以涉嫌组织、领导传销活动罪对吴某某等38名犯罪嫌疑人做出批准逮捕的决定。 其中，深圳市人民检察院批捕1人，罗湖区人民检察院批捕3人，福田区人民检察院批捕1人，南山区人民检察院批捕7人，龙岗区人民检察院批捕11人，宝安区人民检察院批捕10人，龙华区人民检察院批捕3人，坪山区人民检察院批捕2人。

公安部下令！今年高效查处一批非法集资重特大案件

近日，知名互联网金融平台“唐小僧”被查处，这或许只是个开端。 6月21日，公安部官网发布消息称，2018年打击非法集资犯罪专项行动部署推进会在京召开。国务委员、公安部部长赵克志表示，当前我国非法集资、网络传销等涉众型经济犯罪形势严峻复杂。按照党中央关于防范化解金融风险攻坚战的总体部署，公安部决定组织开展打击非法集资犯罪专项行动。 赵克志要求，各级公安机关和各警种、各部门要深刻认识打击非法集资犯罪、防范化解金融风险的重要性、紧迫性。要明确今年打击非法集资犯罪专项行动的主要目标任务，在各级党委政府的领导下，坚持稳中求进工作总基调，突出重点、抓住关键，把握节奏、有序推进，精准施策、注重实效，高效查处一批重特大案件，集中清理一批违法犯罪网站，坚决遏制非法集资等涉众型经济犯罪的高发势头。 赵克志指出，要抓好依法打击，紧紧围绕互联网金融领域非法集资、网络传销、违法交易场所经济犯罪、利用金融机构实施非法集资等突出犯罪，把人民群众反映强烈、社会影响恶劣、涉及人数众多的非法集资作为打击重点，依法精准打击，切实打出成效。 对经济金融新业态、新事物，赵克志认为要加强调查研究和精准甄别，正确处理维护经济金融秩序与激发社会活力的关系，依法保护正常的生产经营活动、打击各类新型经济犯罪活动。 同时，赵克志还表示，要抓好监测预警，加快建设经济犯罪风险预警监测平台，积极配合有关部门落实监管措施，不断提高监测预警经济犯罪的智能化水平。要抓好分类处置，善于运用经济、行政、法律等手段疏导化解各类风险，最大程度地减少对市场秩序和社会稳定带来的影响。 公安部副部长孟庆丰表示，要强化统一领导，强化“阳光办案”，坚持侦查办案与维护稳定全程同步部署、同步落实，确保专项行动健康发展。 据了解，本次会议规格很高，公安部局级单位主要负责人在主会场参加会议。省市县三级公安机关主要负责人、分管负责人和相关业务部门、警种主要负责人在分会场参加会议。上海、浙江、河南、广东等地公安厅局负责人作了交流发言。

联璧科技涉嫌非吸被调查 警方带走多名员工与数箱物品

6月22日，腾讯新闻《一线》从上海市公安局松江分局处了解到，松江分局对高额返利平台联璧金融非法集资案已立案。目前该案件正在侦查过程中。 6月22日上午，腾讯新闻《一线》来到地处上海市松江区的联璧金融办公楼。大楼大门紧闭，门内多位保安正坐在前台处维持秩序。而大楼门口有数十位投资者。 腾讯新闻《一线》从现场一位协警处了解到，前一日松江分局已经到达联璧金融办公地点并查封了电脑等办公用品，联璧金融已有9人被带走协助调查。同时，今日早晨，联璧金融其余赶来上班的人员也已被劝返回家。 6月21日，腾讯新闻《一线》曾注意到，联璧金融的官网以及APP一直处于不稳定状态。联璧金融客服回复腾讯新闻《一线》称，近日联壁金融出现严重的售中兑付现象，不排除有恶意挤兑情况，后续将配合监管部门解决当前问题。 21日早间，关于“联璧金融爆雷跑路”的消息在市场间流传。腾讯新闻《一线》查阅联璧金融官网和APP发现，确实均无法打开跳转。不过大约1个小时之后，联璧金融的官网和APP均恢复正常，不过APP跳转速度依旧较慢。 随后腾讯新闻《一线》登录了联璧金融APP并咨询客服为何会出现这种情况，联璧金融客服回应称，主要系出现严重的售中兑付现象。该客服还表示，最新进展将于当日下午3点给到统一回复。 在联璧金融的贴吧内，腾讯新闻《一线》注意到，有关联璧金融出现的异常已经引发网友和投资者诸多讨论。此外不少投资者上传了实地走访联璧金融办公司拍摄的视频，就视频内容来看，现场有众多投资者。 投资者在松江分局下属派出所报案。 松江分局内的报案提示。 一位正在报案的投资人在联璧金融上共投资了11.5万左右。 一位投资人展示其在联璧金融上的账户，目前账户内金额高达700多万。 腾讯新闻《一线》了解到，联璧金融与斐讯有着千丝万缕的联系。 斐讯系由顾国平创办，主营路由器、智能硬件等。顾国平原为此前闹出“1001项奇葩议案”的上市公司慧球科技（现为ST慧球，600556.SH）实际控制人。 2017年05月12日，证监会对顾国平下发了市场禁入决定书。 联璧金融最出名的即为“0元购斐讯路由器”。其具体操作体现在，若投资者以399元一个的价格去京东商城购买斐讯K2的路由器，投资者可以凭借每个路由器上的K码，将K码输入联璧金融礼包兑换口，就能激活K码换取399元。 联璧金融还规定，新用户凭借注册+实名认证即可激活。而老用户则必须投资3月期以上产品且单笔500元以及以上才可以激活。而若是使用K码券，则需要在联壁金融的发现频道投资或者积分兑换。 这也就意味着，通过这种互联网金融平台与通信产品的联合，联璧金融和斐讯则分别解决了获客和提升路由器销量的目的。腾讯新闻《一线》了解到，正是凭借着这种营销方式，斐讯路由器的市场份额目前已大约处于市场第三的位置。 除此之外，腾讯新闻《一线》还发现，在股权关系上，二者也联系甚密。例如，“启信宝”企业征信信息平台显示，由上海联璧电子科技参股的两家企业，陈海东均担任高管，同时陈海东与顾国平共同成立了一家名为“上海古寻投资合伙企业”。陈海东原为联璧金融2017年工商资料变更前的四位个人股东之一。 就联璧金融目前最新进展腾讯新闻《一线》向顾国平求证，但截至发稿暂未获回复。 腾讯新闻《一线》了解到，近日，有关斐讯“破产清算”的传闻一直在市场间流传。这一消息最终在今年4月1日，随着上海市第一中级人民法院的一纸裁定宣告结束。二审结果显示，法院最终裁定对起诉方要求斐讯破产清算申请不予受理。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美国750亿美元商品将遭多国报复性关税 产业受伤

（原标题：7月第一周，美国750亿美元商品将遭多国报复性关税，企业、农民很“受伤”！） 美国正在承受任性的后果。 美国总统特朗普于5月31日宣布从6月1日起对欧盟、加拿大、墨西哥的钢铁产品征收25%的进口关税，对铝产品征收10%的进口关税，结束了3月以来的豁免安排。这一举动招致各国的抗议和反对。 一系列反制措施接踵而来，加拿大、墨西哥、欧盟、俄罗斯、印度等都向部分美国商品征收了报复性关税。高关税会提高美国进口商品的价格、增加消费者的成本，这令美国本土企业叫苦不迭。 报复者名单 印度 据印度媒体6月21日援引官方消息的报道，印度决定从8月4日起提高部分美国农产品和钢铁制品的进口关税，以此报复美国向印度加征钢铝关税。 据报道，印度上周向世贸组织递交了一份提议对30种美国产品加征关税的报复清单，涉及鹰嘴豆、扁豆、苹果、梨等农产品以及螺母、螺栓、铆钉等钢铁制品。不过，有消息人士称，印度后来又微调了这一清单。 美国对进口钢铝征收不合理关税的决定对印度造成约2.41亿美元的关税影响，印度此次报复举措将对美国产生同等的关税影响。美国是印度最大的出口市场，印度每年向美国出口价值约15亿美元的钢铁和铝产品。 俄罗斯 俄罗斯经济发展部部长马克西姆·奥列什金也表示，俄罗斯近期内，将对从美国进口的商品采取平衡措施，以应对美国对钢材和铝制品征收的关税。 据报道，俄罗斯经济发展部部长奥列什金表示，鉴于美国继续采取保护措施，对进口钢材和铝制品额外征收关税，并拒绝对俄罗斯遭受的损失给予补偿，俄罗斯将动用世贸组织赋予的权利，对从美国进口的商品采取平衡措施。 欧盟 6月20日，欧盟宣布，6月22日起立即对价值28亿欧元（约合32亿美元）的美国进口商品征收25%的关税。欧盟执委会提出对橙汁、波本酒、牛仔裤、花生酱、蔓越莓以及摩托车等美国商品征收25%的关税，作为对美国征税措施的回应。 墨西哥 墨西哥总统培尼亚6月5日发布总统令，公布对部分美国产品加征进口关税清单，以反击美国对墨西哥钢铝产品加征关税。根据总统令，墨西哥对美国苹果、土豆和猪腿肉等加征20％关税，对美国多种乳酪和波本威士忌加征20％至25％关税，对美国多种钢铝产品加征15％至25％关税。这些关税措施在公布后立即生效。 加拿大 5月31日，加拿大宣布，从7月1日起，对价值166亿加元(约合129亿美元)的美国出口商品征收报复性关税。加方的征税商品清单中除钢铝产品外，还包括枫糖浆、威士忌、橙汁等商品。 美国《国会山报》援引美国商会副总裁约翰·墨菲（John Murphy）的话指出，特朗普的举动意味着7月第一周，美国将有总价值750亿美元的商品受到来自全球多国报复性关税影响，这其中包括来自加拿大、欧盟、墨西哥等国家和地区对钢铝关税宣布的反制关税400亿美元。 第一轮报复性反制措施，除了对美国经贸产生影响外，还瞄准了特朗普中期选举的票仓。 如欧盟所遴选的征收关税商品品类，就针对在11月美国中期选举中具有两院控制权的共和党高级官员。如哈雷戴维森摩托车来自威斯康星州，这是众议院议长、共和党人保罗·瑞恩的家乡。而肯塔基州是波本威士忌的主要产地，参议院多数党领袖、共和党人麦康奈尔正是来自此州。 此前实行零关税的墨西哥，已宣布对从美国进口的猪肉征收20%的关税。这些关税的矛头指向在大选中投票支持特朗普的几个拥有庞大猪肉业的州，包括爱荷华州、印第安纳州和北卡罗来纳州。 值得关注的是，这些反制措施只是第一回合。 墨西哥官员称，如果美国开征新关税造成贸易争端升级，墨西哥可能对每年进口达40亿美元的美国玉米和大豆加征关税，目前墨西哥正在研究如何降低这类举措的相关冲击。 而欧盟的“报复”举措将分两步进行。欧盟将在3年内，或者在WTO争端解决方案取得成果之后，采取后续措施，平衡剩下的36亿欧元贸易。欧盟委员会还表示，只要美国的关税政策持续，欧盟将根据世贸组织保障协定和欧盟立法，始终维持其贸易再平衡策略。 美国产业“受伤” 在反制措施接踵而来之际，美国商会、行业组织、企业等纷纷发表声明，对美国政府的关税政策提出不满。 自今年以来，特别是美国总统特朗普于3月1日宣布对进口钢铁铝材加征关税以来，美国钢铝材价格一路攀升，涨幅甚至已经超过了钢铝关税的税率。 根据标准普尔全球普氏截至6月1日的数据，美国的基准钢铁价格指数今年已经上涨近37%。基准铝价指数已经上涨12%。而特朗普推行的钢铝关税则是钢材加收25%、铝材10%。也就意味着美国的钢铝价格涨幅已经超过了钢铝关税的税率。与美国相比，今年西北欧的钢价仅上涨2%，东南亚仅上涨8%。 美国汽车制造商联盟表示，去年占美国钢铁需求27%的汽车和卡车行业，由于钢铁成本飙升，面临丧失国际竞争力的威胁。 另一个用钢大户化学工业也感觉不妙：美国化学理事会主席杜利表示，钢铁成本上升可能会迫使价值数十亿美元的项目被推迟或者取消。 对跨国企业来说，其全球供应链或随时陷入瘫痪。 如游艇产业的铝原料等原料成本已出现上涨。 飞机制造商波音公司对于目前的贸易局势也深感担忧，该公司6月16日发表声明说，该公司正在评估加征关税对公司及其供应链将产生什么影响。 美国彼得森国际经济研究所（PIIE）认为，美国关税政策可能阻断美国跨国公司和科技巨头建立的全球供应链，反过来打击美国创新型企业的核心竞争力，并削弱美国本土制造商的价格优势。 除制造业外，美国农民是贸易摩擦的直接受害者。 美国大豆产业、猪肉行业都是重灾区。据英国《金融时报》报道，不断升级的贸易摩擦对大豆行情造成了沉重打击，致使大豆价格跌至远低于很多美国大豆农户可以盈利的水平。 美国大豆协会6月15日在其官网发布的一篇文章中说，美国大豆协会代表所有美国大豆种植者对政府的决定感到失望；大豆种植者将很快会受到报复性关税的影响。 关税出台之际恰逢美国“猪周期”下行之际，据《金融时报》报道，经过四年的畜群扩张，太多美国猪正被运往屠宰场。印第安纳州珀杜大学(Purdue University)的农业经济学家克里斯·赫特(Chris Hurt)预计，2018年，每头猪将使生产商亏损11美元，而到2019年，每头猪将带来14美元亏损。 累及美国甚至全球经济 美国经济仍在高歌猛进，其增速在第二季度甚至可能达到4%。特朗普政府对贸易摩擦带来的副作用还未开始重视。 但不少专家和学者已经开始警示经济风险。 美国设备制造商协会主席丹尼斯·斯莱特说：“我代表130万设备制造业工人，敦促美国政府不要实施破坏经济的关税政策。”斯莱特表示，加征关税是对美国消费者征税，这还将使美国制造业工作岗位面临风险。 《金融时报》报道称，美国公司高管和经济学家表示，核心关切并不是美国经济扩张会突然中断（预计当前季度的年化增长率将超过4%），而是企业盈利和支出在多个季度期间受到稳步而无情的拖累。 美国对外贸易委员会(National Foreign Trade Council)主席卡洛斯﹒古铁雷斯(Carlos Gutierrez)表示，他与企业进行的对话使他相信，贸易紧张将在第四季度开始产生显著影响。“受影响最大的将是美国企业”，他说，“他们会报告糟糕的盈利，这将会打击股市。更糟糕的是，会有人失业，还将引发通胀。” 德意志银行分析师也认为，美国可能是自身政策的受害者，并预计其经济增长和企业获利将受到冲击。“我们的分析显示，贸易争端这样进一步升级至涉及2000亿美元进口商品，可能会令美国实质GDP增长率减少大约0.2%到0.3%，” 德意志银行称，这或许会令标普500指数成分股企业获利增幅减少1%到1.5%。 而美国挑起的贸易摩擦将不仅仅使美国自食其果，还将拖累全球经济增长。 英国《卫报》援引牛津经济研究院的研究结果报道称，美国加征关税带来的不确定性和风险将影响商业信心和投资，特别是跨境投资。美方的做法将使多国的经济增长受到影响。 据路透社报道，美联储、欧洲央行、日本央行及澳大利亚央行的领导人6月20日齐聚葡萄牙辛特拉参加会议时，全都对贸易冲突升级持悲观看法，认为后果已然显现。他们指出，在全球最大的几个经济体之间酝酿的贸易战正在打压企业信心，并可能迫使各央行调降对前景的展望。 欧洲央行行长德拉吉主张欧洲央行把新一轮反制措施考虑在内。他警告称，这种影响可能通过信心下降、投资和出口减少反映出来，而这一切可能因报复性举动而恶化。

5.36万亿 A股质押披露 五张图看清潜在雷区

（原标题：5.36万亿！A股质押全披露，5张图看清潜在雷区） 今年以来，股票质押风险持续受到关注。 Wind数据显示，截至6月22日，A股市场仍有3349家公司股票质押尚未解押，占A股总数量的94.93%，股票质押总体规模达5.36万亿元；其中质押比例超过50%的公司有128家，藏格控股、银亿股份、美锦能源等9家公司质押比例更是超过70%。 多股集体拉响质押警报 本周以来，随着股指剧烈调整，民盛金科、豫金刚石、迪威迅和邦讯技术等多家公司公告了相关股东质押股票遭遇平仓风险。 豫金刚石19日晚公告，控股股东河南华晶、实控人郭留希部分质押的股份触及平仓线，存平仓风险。河南华晶及郭留希触及平仓线的质押股份为2.87亿股，占其持股的66.37%，占公司总股本的23.78%。上述事项存在导致公司控制权变更的风险。 此外，股东天证远洋及一致人质押的公司股票已触及平仓线，天证远洋及一致人触及平仓线的质押股份为3.22亿股，占其持股的100%，占公司总股本26.70%。。 公司股价自6月15日开始连续三日跌停，截止6月22日收盘，今年累计跌幅超过60%。 股价同样低迷的还有邦讯技术，该上市公司在近一个月内已两次出现被动减持。 5月23日，公司公告称，控股股东张庆文质押在华泰证券的3371万股因质押合约发生违约，截至5月22日，已被动减持60万股。不久后，邦讯技术曾因控股股东质押股份触及平仓线而停牌。 6月21日，邦讯技术再公告，称因股价大跌，公司控股股东张庆文的一致行动人戴芙蓉质押的5225.30万股触及平仓线，且质押给信达证券的1599.60万由于未能按照协议约定办理股票质押回购业务，构成违约，遭信达证券强行平仓34.30万股。 公告还称，后续不排除信达证券对戴芙蓉剩余质押的股份继续处置，直至处置股份所获金额覆盖信达证券质押融出的本金8535.38万元及相关利息。 质押总规模5.36万亿元，风险可控 Wind数据统计显示，截至6月22日，A股中有3349只股票仍有未解押的股票质押，占A股总数量的94.93%，可以说几乎无股不押。股票质押总体规模达5.36万亿元(占A股总市值的9.77%)。 进一步细看，其中质押比例（未解押股数占总股本的比例）低于50%的有3221只，占比96.18%，质押比例在在0-10%、10%-20%、20%-30%、30%-40%、40%~50%区间的比例依次为45.33%、17.35%、14.84%、11.92%和6.75%，质押比例超过50%的公司有128家，占比不足4%。 质押比例超过60%的公司有52家，占比为1.55%，藏格控股、银亿股份、美锦能源、供销大集、茂业商业、海德股份、印纪传媒、天夏智慧、赫美集团等9家质押比例更是超过70%。 上市公司花样“自救”保平安 国泰君安此前研报称: 股权质押达到警戒线甚至平仓线的时候，质押股东一般不会坐视质押股权被强制平仓而不顾。特别是大股东有能力影响上市公司行为时，通常会采取一定措施防止自己遭受财富和公司控制权的双重损失，措施具体包括补充质押股权和追加保证金、主动解除质押、停牌重组、释放利好信息等等。 如果投资者相信上市公司大股东的自救能力，那么在股权质押平仓线等关键价位上，存在着重大的博弈与支撑，可能成为公司股价中短期的底部区间，因此可以在质押底附近买入，等待“大股东自救”带来的投资机会。 当然，不可忽视的风险在于，若上市公司大股东无法追缴保证金，则面临被强制平仓和被市场抛售的风险。 业内人士表示，质押机构对质押股份很少强平且非常谨慎。一方面，股权质押的客户多为有资产或资金，能增加担保比例；另一方面，即便出现问题，多为协商解决。 尽管如此，上市公司也在多举措力保质押股权不被强制平仓，做法主要有三： 一是现金直接回购有平仓风险的质押股份； 二是先找资金解除平仓风险的质押股份，再将其质押融资； 三是继续补充股份作为质押保证金。 以补充质押股份为例，Wind梳理相关公告发现，仅6月19日以来，近100家上市公司发布了股东补充质押的公告。其中，超过50家公司控股股东进行了补充质押。补充质押的原因都是质押股份面临平仓压力。 威龙股份6月21日晚间发布公告称，当日收到控股股东、实际控制人王珍海将其所持有的本公司230万股限售流通股，补充质押给中泰证券股份有限公司并办理股权质押登记手续的通知。截至目前，王珍海持有威龙股份股份1.08亿股，占公司总股本的47.23%，此次质押的股份数占公司总股本的0.10%。王珍海已累计质押公司股份7666.90万股,占其所持公司股份的70.68%，占公司总股本的33.39%。 软控股份也收到公司控股股东袁仲雪关于所持公司部分股权补充质押的通知，本次质押公司股份1200万股，占其所持有股份的8.26%，占公司总股本的1.28%。截至2018年6月20日，袁仲雪共持有软控股份股份1.45亿股，占公司股份总数的15.53%；已累计质押公司股份1.32亿股（含本次质押股份），占其所持股份的90.84%，占公司股份总数的14.11%。 好当家也于21日接到控股股东好当家集团有限公司通知，好当家集团将其所持有的公司部分股票进行了补充质押。截至目前，好当家集团持有公司股份5.94亿股，占公司总股本的40.69%，其所持有的公司股份累计被质押3.32亿股，占其所持公司股份总数的55.83%，占公司总股本的22.71%。 部分公司发布回购股份预案，相关股东则发布增持计划，向市场传达积极信息，期望对股价产生积极影响。统计显示，6月19日以来，超过30家上市公司发布增持计划以及增持进展公告，10家上市公司公告了回购计划或回购进展情况。其中，华业资本推出了“回购+增持”的组合拳。市场人士表示，过去几年市场经历了数轮调整，此时大股东组合拳频出，显示出其维护股价的信心。 有的公司主动披露了控股股东质押情况。以天邦股份为例子，公司表示，注意到近期投资者比较关注公司控股股东、董事长张邦辉股权质押情况，其所持股票的质押率有望在7月底前降至60%以内，风险可控。公司现金流周转正常，各业务板块生产经营正常开展。此外，公司高管及核心员工6月19日增持公司股票28万股。 监管政策持续收紧 2017年以来，股票质押式回购业务频频拉响警报，部分业务存在脱实向虚的情况，引发了监管部门的关注，相关的监管政策也一直在收紧之中。今年1月12日，中国证券业协会发布修订后的《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》，沪深交易所与中国结算发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》，自3月12日起正式实施。股票质押新规的主要修订内容有：限制融入方资质、提高融资门槛、限制融入资金用途、限制单只股票质押集中度、严控质押率等。 5月底，中国证券业协会下发了《关于证券公司办理场外股权质押交易有关事项的通知》明确提出证券公司、证券公司子公司及其管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户不得作为融出方参与场外股权质押交易。其次，证券公司不得为银行、信托等其他机构或个人通过场外市场开展上市公司股票质押融资提供盯市、平仓等第三方中介服务；通知自发布之日5月30日）起实施，发布前已存续合约无须提前了结，已存续合约约定可以延期赎回的，延期期限累计不超过1年。 兴业证券研究认为，股权质押行为带来的风险敞口主要在两方面。一方面是二级市场股票价格下跌带来的风险，追加保证金等操作将直接冲击股东的短期流动性；平仓风险也可能会损害公司整体的利益以及股权的稳定性，并且影响债券市场对于上市公司发债资质、大股东现金流情况的预期。另一方面是解押期的流动性压力，控股股东如果是母公司或者同为发债企业，对持有股权进行了高比例的质押，那么在进入解押期时，大规模的现金流需求可能会造成上市公司或者股东的信用压力，甚至出现违约风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

评级业或再迎严监管 业内人士：短期内起“敲山震虎”之效

6月22日，有媒体报道称，证监会进一步加强证券评级机构监管的方案已开始实施，目的是弱化市场对外部评级的依赖、消除套利空间，并考虑通过建立“能进能出”的淘汰机制、推行“双评级”模式，对评级行业实施更加严格的监管。 目前证券评级机构存在评级虚高、评级泡沫，未能有效揭示信用风险等问题，监管重拳或能有效遏制上述乱象。 “今年出现了多个高评级债券违约的事件，比如AA+的浙江盾安，AAA的华信，导致很多机构现在只看AA+以上的债，抑制评级业泡沫日益迫切。” 6月22日，北京某评级业资深人士对21世纪经济报道记者表示，“多个因素叠加导致了监管部门要去推动评级业严监管。”一方面，由于投资者内部有投资门槛，比如AA以上的债才能投，发行人需要去争取获得AA以上评级，导致整体评级虚高；另一方面，2015年-2016年间，交易所公司债评级较为宽松，导致今年出现了多个高评级债券违约的事件。 “现在评级符号基本上就只有AAA到AA4个评级符号，很多公司很容易就能拿到AA+和AAA，但同一个级别内部，发行人参差不齐，而评级公司已经没有评级符号去做区分。”该人士说。 或难摆脱对外部评级的依赖 “监管层努力想要弱化市场对外部评级的依赖，但是比较难。”前述人士认为，“取消评级结果作为发行要件”的做法较难执行，没有评级符号，债券的发行、投资等环节，均缺乏衡量标准，“这样没有替代品。” “外部评级在监管审核报项目，被用得更广一些；投资者内部，2015年以来已经在强化内部的体系了。一些大的银行都会有自己的评级符号，有的会有十几个、二十几个。”该人士说。 针对监管层正在研究推进的由“两所一司付费”即沪深交易所和结算公司付费，并启动自主选择评级机构的“双评级试点工作”，引导交易所债券市场形成良性的市场竞争机制。 在分析人士看来，后续操作或有两种可能。 一是借鉴银行间市场针对结构化融资产品（ABS）的强制双评级模式。银行间市场监管部门要求ABS产品强制进行双评级——即使用投资人付费模式的评级公司中债资信，与其他发行人付费模式的评级公司共同对产品进行评级。 由于中债资信的评级通常较其他公司低2个子级左右，可借此抑制评级虚高的问题。若采用该种模式，则意味着由证监会监管的非发行人付费模式的评级机构，与发行人付费评级公司共同开展评级。 二是两个发行人付费模式的公司同时进行评级，最终评级以孰低者为准。 “双评级的作用会比较有限。”前述评级人士对21世纪经济报道记者表示，由于目前评级中枢过高，子级有限，“中诚信给AA，可能联合最多给个AA+，意义不大。” “就这么几个符号，后面很难做。除非你把中枢下移到BB左右的水平；但又没办法把中枢往下移，因为存量市场十几万亿的债券的估值在那摆着。”他说。 牌照合并消灭套利空间 由于中国债市分离为交易所债市和银行间债市两个场所，导致部分评级公司存在套利行为。 在存量评级公司中，上海新世纪、大公集团及东方金诚在交易所、银行间市场拥有全牌照，鹏元只拥有交易所市场牌照；但市场中的两大主要“玩家”中诚信与联合，则牌照分离。 中诚信方面，在交易所市场提供评级服务的主体为中诚信证评，银行间市场则为中诚信国际；联合则是：交易所市场为联合资信，银行间市场为联合信用。 “虽说中诚信、联合各自的大股东是一样的，但用的是两套人马和两套评级体系。”前述评级机构人士对记者表示，牌照的分离，导致套利空间的出现，“之前出现过不少案例：同一家主体，银行间市场发的是AA，交易所市场则是AA+。” “现在这两家的牌照、内部人员、评委的合并已经完成得差不多了。”该人士透露。 由于评级机构属于牌照化经营，证监会将要推动淘汰机制，让评级公司不至于“拿到牌照的机构就可以高枕无忧”，更不能让“劣币驱逐良币”的情况发生。 这意味着，监管有意让部分业务不合格的评级机构退出舞台，同时为评级机构补充新的血液。 “现在监管想要新批几家评级机构进来。”前述评级业人士透露，远东征信要重新回到银行间市场，鹏元亦在争取银行间牌照了，而且还会再批几家。 而新增主体，又可能反过来加剧评级虚高。 “现在市场上已经有5-6家了，未来市场上出现8-10家，大家怎么做业务？就只能价格、级别竞争了。”该人士不无忧虑，“此前东方金诚的入场，包括更早之前鹏元资信进入交易所，都导致其他评级公司只能通过放水去迎接竞争”。 “短期内能起的影响，可能就是‘敲山震虎’，让评级公司放水不要太猛；长期怎么监管，的确是个问题。”该人士说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融“黑吃黑”？这个人重新定义了CDS市场的玩法

题记 华尔街就三种人赚钱：出手快，脑子好，会耍赖（Be first，be smarter，or cheat）。——电影《大空头》（Margin Call） 对于对冲基金来说，通过CDS合约来押注是一个不容忽视的赚钱机会。但如果对手方是Akshay Shah，事情就不一样了。 在领导黑石集团（Blackstone）对冲基金部门GSO资本的近十年里，作为董事总经理的Akshay Shah在是一个在信贷市场上让对手闻风丧胆的名字。 Akshay Shah是一位在剑桥大学接受过良好教育的印度裔金融家。在雷曼兄弟倒闭之前6个月，他带着丰富的固定收益资产交易经验跳槽到了GSO。一年后，GSO被黑石收购，他开始在欧洲债券市场寻找良机。 “Akshay Shah可不是什么小马仔，他在那时直接向GSO职位最高的管理者汇报。”英国金融时报援引一位前交易员的话称。 熟悉Akshay Shah交易风格的人士说，他通常会查阅几百页债券或者贷款文件，以找出被市场上其他人所遗漏忽视的微小细节。一旦他在特定条款的措辞中找到可以攻击的弱点，就开始利用CDS这种金融衍生品来制定交易策略。 在CDS市场上，很多人参与其中并非为了对冲，而纯粹是出于投机、牟利的目的，Akshay Shah就是其中之一。 与其他人不同的是，Akshay Shah是CDS市场中的少数派——几乎可以说，他是首位颠覆既有的核心交易规则，开创了全新赚钱模式的人。 Akshay Shah没有改变游戏规则，而是创造了新玩法，你可以把他称为“游戏规则的创新者”。可以说，他动摇了这个规模高达10万亿美元的市场的核心。 如果说绝大多数投机者是在押注眼光和运气，处于相对被动等待的状态，那么Akshay Shah就是那个主动出击、给自己制造运气的人。而他瞄准的，正是对手方的钱袋子。他让对手方损失了数百万美元，留下巨大的争议、唾骂和心有余悸。 英国金融时报提到一件事：2015年一帮代表神秘客户的伦敦经纪人抓住了一个他们认为绝对不可能输掉的机会：押注一家摇摇欲坠的挪威纸业公司Norske Skog。不久之后，一位对冲基金经理接到了客户的电话，对方恳请他退出交易。他回忆： 那是一个私下警告，是为了保护我。他主要就是告诉我对手方是谁。 是他。 游戏规则 要搞清楚Akshay Shah是怎么重新定义CDS市场玩法的，你必须首先搞清楚CDS的现有游戏规则。 CDS，即credit default swap，中文称作“信用违约掉期“，或者”贷款违约保险“似乎更容易理解。CDS合约比较复杂，笼统地说，买家是在押注此类衍生品对标的主体将发生债务违约，届时买家就能获得高额赔付。 假设你认为一栋价值100万的房子会发生火灾，所以你每年花费房屋总价的5%，也就是5万购买一份火灾险。两年后若房子烧毁，你便能以区区10万的成本获得100万的赔付。如果没着火，房子安然无恙，你就损失了10万。但是，你可以在合约到期前转卖以减少损失，而CDS的交易价并非固定在5%，而是随行就市出现变动。 这个“房子“既也可以是一家企业，也可以是某个政府。 CDS合约的买家可以是“房子”的贷款提供者，比如银行、私募等，也可以是与它毫无关系、只想投机一把发“灾难财“的陌生人。 对于某家企业或者政府的债权人来说，买入CDS是一种对冲风险，可以在债务违约之后获得补偿。 对于精明的投机者而言，CDS是用来押注一家企业或者一个政府最终将发生债务违约的金融衍生品。若果真违约，买家将获得对手方的高额赌注。这些人就像是一群秃鹫，看着一只倒下的小羚羊，互相下注它会不会死去。 CDS市场的核心游戏规则是：在合约失效日之前，不管是完全化为灰烬还是仅仅烧掉了半扇窗户，只要房子着火，就会被认定为技术性违约，CDS偿付条款就会自动激活。届时，卖家亏、买家赚。 通常情况下，CDS买家需要靠运气，坐等房子着火，才能从中发财。如果火不来，只好认栽。 金融魔术 和一般的赌徒不同，Akshay Shah可不是一个有足够的耐心“坐等房子着火“的人。他干脆用了些小手段，让“火“烧了起来。 Akshay Shah的手段说起来一点都不复杂。 ★首先，他买入或者卖出一家债务累累企业的CDS合约。 ★接下来，他与这家企业谈判，私下给他们一笔极具诱惑力的融资款，但有一个非同寻常的附加条件：他要求对方必须将他们其中一部分债务违约，或者绝对不能违约，以此确保能激活CDS合约赔付。 ★随后，企业接受这种协议，宣布延期几天偿付或者按时偿付等此类消息。这样做并不严重，既不会让债权人感到焦虑从而拖累公司其他债务，又能触发CDS合约的赔付条款。 ★鉴于企业发生技术性债务违约，CDS的卖家不得不支付款项，Akshay Shah最终获得高额收益。 或许，举个“栗子”你会更容易理解： Akshay Shah初试牛刀的第一家公司是西班牙博彩企业Codere。那是在2013年，这家公司负债累累，濒临破产。他给这公司注入了一笔钱，要求他们必须将其公开发行的债券晚几天支付。如此，Codere在发生技术性违约的同时，又不至于引发债权人的高度关注和忧虑。 另一个经典的案例是关于美国房屋建造商Hovnanian。该公司的债券评级虽说是垃圾级别的，而且还是最低等级的，但并未达到申请破产的地步。Akshay Shah在买入其CDS合约后巧妙地通过一笔融资轻轻推了一把：按照他的要求，Hovnanian的子公司购买母公司价值2600万美元的债券。去年5月1日，Hovnanian偿付了所有债券持有人，唯独将子公司的这笔债券延迟支付，从而构成技术性违约。 不过，他并不总是扮演CDS合约的买方角色，有时他也站在另一边，选择卖出CDS，努力阻止公司发生债务违约。2015年-2016年期间那笔GSO历史上最具争议的CDS操作就属于这种。 当年GSO向那些押注债务缠身的挪威纸业公司Norske Skog会迅速“死亡”的其他对冲基金收取巨额溢价。他们竭尽全力、动用黑石集团能给到的所有杠杆来力保这家造纸商存活足够长的时间，以避免作出任何违约赔付。 GSO当时购买了大量Norske Skog的股权，然后他们游说这家公司的董事会作出调整，之后让管理层正式采纳他们的建议。 “人造违约” 很明显，Akshay Shah直接介入了陷入财务困境的企业，改变了他们的命运，并且让自己的利益最大化。换句话说，作为赌徒的Akshay Shah带领GSO公司直接出手改变了赌场上的赔率。 这是CDS市场上从未出现过的情况，有人称之为“人造违约”。 身为前美国商品期货交易委员会执法部门负责人的Aitan Goelman称：“我把它比作体育赌博。如果赌徒们给玩家（比如赛马选手）付钱，让他们输掉比赛，每个人都会从直觉上认为这是耍诈，是不诚实的。” 那么，它是内幕交易吗？“我不认为这种行为可以被归类为内幕交易，但它非常接近了。”一位曾经反对GSO和Norske Skog交易行为的退休交易员说。 “它象征着（CDS市场上）主导权从高盛等银行转移到了像黑石这种非银机构。”一位前高盛合伙人这样说道。 不过，迄今为止，这么做的人一直不多。“要做这种交易，你得有足够的交易体量和钱。只有GSO有金钱和影响力来做这种高难度的事。黑石集团是一个在背后提供巨大支持力的知名公司。”一位活跃在欧洲债券市场的人士这样说。 一地鸡毛 而在Akshay Shah去年春季离开GSO之后，留下的是一地鸡毛。因为通过“人造违约”，他带领的黑石集团GSO把他们相对于交易对手方的优势推升到了许多法律界定的合法行为的边缘。 被激怒的对手方将他们告上了法庭。今年1月末，对冲基金Solus起诉黑石GSO，称其在持有Hovnanian总计40%流通CDS合约的情况下，为其提供再融资贷款，要求他们必须将一部分现有债务违约，此举涉嫌市场操纵。 Solus已卖出数亿美元的Hovnanian CDS合约。一旦赔付条款触发，他们将蒙受沉重的损失。 GSO则辩称，他们为陷入困境的企业提供的贷款帮助是受到那些企业欢迎的，因为那帮助他们生存下来，只会令押注企业将失败的其他对冲基金受损。“它们完全符合市场公认的规则，也符合成熟的市场参与者的期望。” 而挪威纸业公司Norske Skog在GSO的帮助下成功避免债务违约18个月之后，依然没有躲过噩运——去年12月他们最终提出了破产申请。这宗交易使得对冲基金Cyrus与GSO爆发了激烈的官司。 至于为何离开GSO，金融时报援引Akshay Shah本人的话说，欧洲承压类资产和不良资产是一个为中等规模企业而设立的市场，很多公司并不愿意把自己“借给”黑石这种巨型基金。 他打算在伦敦设立属于自己的对冲基金，专注于较小的不良债投资机会。这只名为KYMA Capital的新基金目前正处于筹备的初期阶段。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人造皮肤有了“感觉”，人造神经系统

设想一下，有一天你的家庭机器人不小心被重物砸了一下脚，然后跟真人一样可怜巴巴地对着你撒娇喊痛，你可能还会耐心地安慰它……放心，不是闹鬼了，而是你的机器人有“感觉”了。 近日，顶尖学术期刊《科学》上刊登了一项来自鲍哲南教授团队的突破性研究。在这项研究中，科学家们开发出了一款全新的人造神经系统，并成功用它实现了对触觉的模拟，这项研究为假肢制造、人造皮肤迈出了第一步，或许有一天会给机器人某种反射能力。 在未来，机器人不仅会有人的外形，其皮肤也不再是钢铁和橡胶，而是如同真正的人的皮肤一样，有触觉、温觉、痛觉等。面对如此“有血有肉”的机器人，你还能只把其作为一个机器来看待吗？而除了将这项研究应用在机器人身上，我们还能利用人造神经系统做些什么呢？ 搭载了神经的人造皮肤，能为我们做些什么 1.青春永驻的秘密 在电影《重返20岁》的设定里，杨子姗饰演的“奶奶”一旦出血，皮肤上就会出现皱纹，而在电影最后，因为给孙子献血，妙龄女郎还是重回了老年人的状态。 要说电影里防止皮肤衰老还真是比现实生活中容易得多，只要坚持不流血就行了。但是在现实生活里，护肤、打针、激光、拉皮，女人们为了减缓皮肤衰老，减少皮肤皱纹可谓是无所不用其极。然而，皱纹会有的，黄斑会有的，该老还是要老的。 那么，如何才能永远让自己的皮肤光滑又细腻呢？答曰：人造皮肤。 从令人悚然的“人皮面具”到用化合物做的面膜面具，人们在人造皮肤上一直下了不少的功夫。比如，麻省理工曾利用具有良好弹性、透气性、附着性和抗拉强度的聚硅氧烷合成了一种透明聚合物薄膜，用来保护皮肤并减少皮肤水分的流失。 对于人造皮肤未来的研发方向，EPISKIN体外重建皮肤中心还将致力于探索研发更加复杂精细的重建皮肤及皮肤附属器模型，例如含有毛囊、汗腺等更接近于真实皮肤状况的皮肤模型。 以上种种研究，可以说是将“人造皮肤”打造得非常纤薄自然了。然而，皮肤不仅仅是为了覆盖我们的肌肉而存在，它也是一种非常有用的传感材料。在很多人看来，手感觉到温度是理所当然的，却不会有人去思考从皮肤到大脑的信号传递过程。 其实，在日常生活中，我们不仅可以依靠视觉来确认我们已经成功地抓住了物体，还可以通过皮肤的感知来确认。这种“感知”也是所有人希望“人造皮肤”能够必备的一种能力，从而使它们在许多不同的部位或者器官中变得更加有用、更加真实。 斯坦福大学鲍哲南教授领导的团队一直想要打造有触觉的人造皮肤，而这种“人造皮肤”本质上其实是一种独特的电子元件，它利用敏感的电子材料制成，可以被拉伸，能够感受到微小的压力带来的电流变化。 如果人造皮肤能够成功地搭载人造神经系统，对于爱美的人们来说未尝不是一种福音。毕竟，人造皮肤不仅永远年轻鲜嫩，还带有自动感知系统，覆盖成功后，简直一劳永逸。 2.触觉语言的启蒙 《聆听寂静》是一部根据真实故事改编的电影，女主人公因为小时候注射庆大霉素过量而丧失了听力，从此进入了一个无声的世界。习惯了无声的主人公为了能让别人明白她的意思，渐渐学会了用画画和别人沟通，也因此体会到了爱和快乐。 在这部电影里，我们或许可以思考，除了绘画，我们还需要找到一种方法，让聋哑人能够与正常人进行交流。而这个方法，可以基于这个人造神经系统，开发触摸的通信功能。 正常人的耳蜗能把声音转化为频率发送到大脑由其解码，但聋哑人或有相关身体障碍的人做不到。通过人造皮肤，我们可以用皮肤上的人造神经系统来代替耳朵，将信息传输给大脑。 Facebook曾展示过与此相似的概念，在其公开的视频中，两名Facebook员工已可以通过触摸来交谈。A员工的胳膊上佩戴着电子设备，而B员工使用计算机程序，将压力信号传送至A的手臂，供其读取信息。 如此，开发出全新的“触觉词汇”，不仅有利于实现正常人与聋哑人之间的交流，还有利于打破语言障碍。只要通过人造皮肤的电传感信号，所有人都能直接交流。 斯坦福大学（对，又是它）还有一项实验，在这个实验中，人工神经能够区分盲文字母，这也为我们上述的功能提供了技术基础。而除此之外，他们在传感器上以不同的方向滚动一个圆柱体，人工神经能够精确地检测到运动方向。而这个技术突破，或许能为智能诊脉带来一些便利。 人造神经的bug，你能接受吗 经典电影《阿甘正传》塑造了一个自强不息的主人公形象，主人公阿甘一生都在奔跑，他曾经奔跑着横穿了整个美国。在电影里，阿甘的奔跑依靠的是他坚强的意志。但是在现实生活里，即便你的意志不够坚强，也能实现这样的长途奔跑，而你依靠的，是被人工制造的“感觉”。 在上文提到的人造神经系统的研究中，研究小组测试了系统产生反射和触觉的能力。他们将人工神经连接到蟑螂的腿上，并对他们的触觉传感器施加微小的压力增量。电子神经元将传感器信号转换为数字信号，并通过突触晶体管将其传递出去，当触觉传感器上的压力增加或减少时，蟑螂的腿就随着压力或多或少地剧烈地抽搐。 也就是说，人工神经系统可以让载体产生反射性运动。拿惊跳反射（Startle reflex）亦称莫罗氏反射（moro reflex）来举例，这是动物被突发性的强感觉刺激诱发的一种防御性反射，表现为面部及躯体肌肉的快速收缩，之后往往还伴随着当下行为的中止以及心率的增加。 参照这个反射，如果肌肉内植入这个系统，就有可能使得肌肉变得更加敏感，想一想，如果有人给你在体外的触觉传感器不断地施加了压力，你可能会控制不住自己的某块肌肉，而如果这块肌肉位于你的脸上，你的表情大概不会很好看…… 当然了，应该不会有人这么恶趣味想要“欣赏”你抽搐的表情，但人们能够远程控制载体（也就是皮肤或者假肢）的触觉，这感觉恐怕不太美妙。 面对这样的问题，将体外的触觉传感器移植到体内，连接人造神经系统与大脑恐怕是最好的办法，但这个办法还面临着很大的技术难度。而一旦这个技术实现了突破，相信柔性电路将有无穷的潜力。 结论： 数年后，也许你的生活将是这样的：你脸上的皮肤自然细腻，能够感受春风的吹拂；你手臂上的人造皮肤能与聋哑人进行交流；手腕上的人造皮肤能随时监测心率、血糖，实现智能把脉；你的整个身体可能成为一个“网络中心”，体内的信息跟外界产生连接…… 想一想，你愿意接受这样的生活吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美国电商不再享受免税 10%线上销量可能回流线下

（原标题：美国电商不再享受免税10%线上销量可能回流线下） 美国很多州都有“免税节日”活动。一年一度的“免税节日”去商店买东西可以免交消费税。不过互联网络兴起后，人们发现在电商消费每天都是“免税节日”，因为只要电商在某个州没有实体店，该州的居民从这家电商网购商品就不需要缴纳消费税。 美国电商的“免税节日”即将结束。当地时间本周四，美国最高法院以5：4的投票推翻了最高法院在1992年和1967年主要针对电话销售做出的判决。正是这两个判决让州政府无权向没有实体店的零售商收税。 南达科他州2016年通过的一项法律规定，州外的网络零售商如果在该州的年销售额达到10万美元，或者进行了超过200项涉及该州的交易，就必须向该州交税。网络零售商不满南达科他州的新法律，认为与最高法院以往判例不符，向最高法院提出上诉。但是今天的判决中，最高法院支持了南达科他州的做法，推翻了之前的判例。此举标志着美国网络电商的税收红利期正式结束。 线上线下公平对待 在康涅狄格州独立经营运动器材商店超过20年的保罗对于最高法院的判决非常高兴。他告诉第一财经记者：“判决一出来，我的朋友们就打电话给我告诉了这一好消息。现在商店的客流量不比10年前少，但是营业量少了很多。很多人来到这里试戴各种器具，满意之后掏出手机问我能不能和网上的价格一样。那些纯电商不用交税，我要缴税和房租，怎么能公平竞争？如果这种不公平竞争的局面再不改变，我的店都不知道还能不能生存下去。” 美国全国零售联合会（NRF）发表声明称：“20多年来，零售商们一直在等待这一天的到来。” NRF赞赏最高法院重新审视并且改变以往判例，认为新的裁决有利于推动网络与传统零售商之间的公平竞争。“零售业正在发生变化，最高法院已经采取了正确的行动，承认过时的销售税政策也应该改变。”NRF在声明中表示。 美国总统特朗普曾经向亚马逊多次发难，列举了亚马逊的一条罪状就是亚马逊交税很少，根本不向州和地方政府缴税。 南达科他州在最高法院应诉时辩解称：“时代已经改变。网络销售增长的速度超过总销售增长速度的4倍。州政府和地方政府每年都损失了大量的税收。” 南达科他州州长道高（Dennis Daugaar）在今天的判决公布后对媒体表示：“州政府为主流商业奋斗了多年，今天所有的商业终于能在同一个公平场地上竞争了。” 不断壮大的网络消费 最高法院大法官肯尼迪（Anthony Kennedy）代表支持推翻之前判例、维持南达科他州收税权利的多数派5位大法官发表判决意见。他写道：“网络的流行与力量改变了国家经济的动态。同时网络销售的增加加剧了州政府税收不足的问题。” 最高法院首席大法官罗伯茨（John Roberts）代表少数派4位大法官写下对今天判决的反对意见。他写道：“（征税的）负担会不成比例的加在小微企业上。今天的判决肯定会造成扼杀商业机遇创造新市场的后果。” 目前，最高法院的判决只是针对南达科他州的征税，对其他州没有直接的影响。但是美国50个州中有45个征收消费税。每一个州都有财政紧缺问题，所以其他州效仿南达科他州向电商征收被认为是必然的事情。 3家参与上诉挑战南达科他州的电商Wayfair、Overstock.com和Newegg警告说，网络零售商日后将面对超过1.2万个地方收税实体，并认为如果国会不出面干涉会造成经济混乱。 其实最高法院正反双方的意见都有道理。2000年，电商刚刚展露头角时，线上线下缴税要公平对待的呼声就已出现。但是当时扶植创新的意见是主流，所以电商能享受免税。但今天，投票已经反转，公平对待赢得了多数人的支持，主要因为电商这些年来不断壮大。 1967年和1992年的两次电话销售商对伊利诺伊州和北达科他州的诉讼则都是因为电话销售对整体销售的影响太小。但目前网络销售已经占了美国总体销售的10%，也就是5千亿美元。而且网络销售还在高速增长，未来占总销售的比重将继续增加。 已经倒闭的玩家零售商玩具反斗城前CEO斯托奇（Gerald L. Storch）今天分析说：“最高法院的判决可以让10%的消费者从网络销售回流到传统零售商去。” 最高法院改变立场也不仅仅是因为网络销售已经相当壮大，政府缺钱也是考量之一。根据一份联邦报告，最高法院的这项裁决将打开一项新的政府收入来源，每年的税收高达130亿美元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

个税法修正草案未提请表决 委员建议起征点提至万元

（原标题：个税法修正案草案未提请表决） 个税法修正案草案未提请表决 十三届全国人大常委会第三次会议闭幕；有人大常委会委员建议起征点提至每月1万元 昨日，十三届全国人大常委会第三次会议在北京人民大会堂闭幕。图为十三届全国人大常委会在人民大会堂举行宪法宣誓仪式。新华社记者 李涛 摄 新京报讯 （记者王姝）十三届全国人大常委会第三次会议昨日下午在北京人民大会堂闭幕。会议经表决，决定批准2017年中央决算。备受关注的个人所得税法修正案草案并未提请本次会议表决，个税法修正案草案修改后或将再审。 有委员建议起征点提至万元/月 本次个税法修改拟将起征点提高到5000元/月（6万元/年）。昨日上午，全国人大常委会分组审议个税法修正案草案时，有全国人大常委会委员建议，起征点可以提高到每月1万元。 “起征点还是有点偏低。”全国人大常委会委员李晓东说，“从3500元提高到5000元大概涨了40%，但2001年实行时GDP是48万亿，2017年GDP是82.7万亿，同比增长近70%。今年预期是6.5%，大概达到90万亿以上。这次虽然上调了，但考虑到工资占GDP的比例，再加上物价上涨和通货膨胀情况以及现在应该采取有力措施刺激消费，我个人认为8000到1万的起征点，是比较合适的。” 全国人大常委会委员徐如俊也表示，七年后经济总量肯定和过去不一样，起征点能不能再提高一点。 提高起征点可解决附加扣免问题 全国人大教育科学文化卫生委员会委员程恩富建议，把起征点提高到每月1万，这样教育问题、赡养问题等附加问题都解决了。“刚才很多委员也讲，附加扣起来很复杂，监管难、申报难、漏洞多、问题复杂，把起征点提高了，其他附加扣免的问题都能解决了，进一步降低交税人员监管程度”。 全国人大常委会委员尹中卿表示，对草案提出的基本减除费用标准还要再研究论证，可以提高到每月6000元或7000元。 他表示，“从理论上讲，基本减除费用标准受制于三个因素，第一个是职工收入的提高水平，第二个是物价的变动水平，第三个是居民的消费水平。根据这三个因素，7年来城乡居民可支配收入年均增长大致7%，CPI2%左右，从3500元提高到5000元就显得不够。提高居民收入比重来扩大消费，这是经济和社会发展迫切需要解决的问题。从这个意义上来说，我们可以把基本减除费用标准提高到6000元或者7000元”。 分组审议中，区域差异、动态调整机制等与起征点有关的问题，也引起委员们热议。 建议1建立起征点动态调整机制 分组审议中，朱明春、陈斯喜等全国人大常委会委员提出，起征点是否可以动态调整？ 朱明春说，“个税法修改了好几次，最后一次是2011年6月，这几次修改主要都是免征额问题，前几次相隔6年、2年、4年，这次是7年。我认为如果不建立一个科学的免征额的动态调整机制，和收入、支出水平以及物价水平比较科学地挂起钩来，过几年还得调”。 朱明春建议，科学地测算免征额，并在此基础上建立起动态调整机制。 陈斯喜也建议，起征点和应纳税额实行定期调整。“现在几年调整一次，什么时候调整没个确定时间，社会往往讨论了很久，成为一个很重要的话题后再调整，每一次调整很不确定。建议定期调整，比如三年调整一次，或者五年调整一次，这样大家能有个预期”。 “起征点到底定多少，是5000、8000还是10000？每次都争论不休，各有各的道理。到底怎样确定更科学，这方面需要很好的研究，而不是大家争来争去，最后哪一个声音高一点，或者有关部门的意见觉得应该这样，就定下来”，陈斯喜说，“怎么计算？我认为可以考虑按照所得额中位数的一定比例来确定起征点和各个档次的应纳税额。比如月收入中位数10000元的话，以中位数50%或75%为起征点，超过中位数的根据不同档次确定应纳税额，这样至少有一个标准。再有，和起征点定期调整联系起来，比如三年调整一次，三年重新确定个人所得中位数，相应调整起征点和应纳税额。这样比较科学一点，确定一点”。 建议2起征点应考虑地区收入差距 熊群力、鲜铁可、杜小光等全国人大常委会委员提出另一个问题：起征点该不该考虑地区收入差距？ 熊群力说，“中国地区收入差距非常之大，北京的收入可能和偏远地区的收入差距非常明显，从3500元到5000元，对北上深广是个不太明显的数，对中西部贫困地区又是一个非常大的数。个税起征点是不是可以参照各地的人均收入水平？基数是有的，各地都有最低生活水平、当地居民收入分配水平。这样的话可能更能体现税收的公平原则”。 鲜铁可也表示，“我国各省份、地区的人均月消费支出情况各不相同，发达地区和欠发达地区人均消费支出往往相差很大。比如，2015年各省份地区人均消费支出数据，最高的是上海，人均34783.6元/年，比最低的西藏人均8245.8元高几倍。在全国范围内规定统一的免征额，难以充分反映各省份地区的实际消费支出情况，不利于实现税负公平”。 杜小光认为，“考虑我国区域和个人状况差异加大，以及通货膨胀等因素，在制定减除费用标准时应体现区域差异性、个体差异性以及指数变动性，使税制设计具有更多‘弹性’。例如，在区域差异方面，可考虑在全国层面制定一个费用扣除标准浮动区间，设定一个浮动指数，同时授权国务院适时对其进行调整”。 列席会议的全国人大代表蔡毅则提出，是否可以授权省级人大常委会根据当地实际情况，在法定幅度范围内具体确定适用标准，上报全国人大备案？例如，广东、上海是否可以考虑8000到9000元。 ■现场 委员追问5000元依据什么？ 朱明春在分组审议中还提出一个问题：基本减除费用标准提高到5000元/月(6万元/年)的设定依据是什么？ 朱明春认为，草案及草案说明提供的信息不够充分，“我指的不是一般的信息，而是非常重要的信息。现有的纳税人分布是怎样的，包括1万以下的，1万到5万的等等，各个档的，各有多少人、纳了多少税，按照新的免税和免征额，有多少人减税了，减了多少，对财政的影响是什么，对个人消费者的影响是什么，对居民收入影响是什么？” 朱明春称，草案说明中提到，免征额设定考虑了居民平均支出水平等因素，“但实际上我想和收入水平有关系，跟物价水平也有关系，跟财政收支的健康状况也有关系，这些信息都没有，请问我们根据什么来判断这5000元是合理还是不合理？现在增加了四类综合的以后来实行累进制扣除的，以前只是工资一项免征3500，现在总量变大了，免征额能抵消过去的那些吗？” 声音 ●草案一大亮点是将子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出等都作为专项扣除，建议进一步明确专项扣除的具体范围和标准，同时在大病医疗支出方面更多关注因病致贫和因病返贫因素。——吕建委员 ●此次个人所得税法修正案草案修改幅度比较大，尤其提高了综合所得基本减除费用标准回应百姓关切。建议对起征点和应纳税额实行定期调整，并强化个人主动申报收入规定，相应加大个人不如实申报、不如实纳税、不及时纳税的处罚力度，让主动纳税成为一种自觉。——陈斯喜委员 据新华社

29个跌停没有最惨只有更惨 这家公司创造A股新纪录

今天，*ST天马迎来复牌后连续第29个跌停，刷新了*ST保千创造的最高连续28个跌停的“纪录”。 *ST天马连续29个跌停 今天一开盘，*ST天马就“习惯性”地直接被砸到跌停板上。截至发稿，*ST天马的股价下跌4.95%，跌至1.92元，且成交量显著放大。这已经是*ST天马复牌后的连续第29个跌停，如果算上*ST天马复牌前一日也以跌停报收，则可算是*ST天马的第30个交易日跌停。 自2018年5月14日*ST天马复牌以来，该股跌幅高达77.39%。停牌前，该公司还是一个拥有百亿市值的上市公司，总市值达到101亿元，而截至今日收盘，该股总市值已只剩22.8亿元，市值缩水78.2亿元。 此前，*ST保千以连续28个跌停成为A股史上连续跌停数最多的公司。该公司在被爆出虚假协议、债务违约、现金流断裂等多重问题后，出现了A股史上最长的跌停过程。 此后这一项A股纪录陆续迎来“挑战者”。*ST尤夫由于借贷纠纷和银行账户被冻结等问题被实施退市风险警示，复牌后，连续27个交易日跌停。就在市场认为该股可能挑战第28个跌停时，该股从第28个跌停板处被被迅速拉起，并直接拉至涨停，出现“天地板”。 出现超多连续跌停的还有*ST华泽，该公司在复牌后出现连续26个跌停，且无放量打开迹象。在26个跌停后，公司因无法在法定期限内披露2017年年度报告被实施停牌，至今尚未复牌。 而今天*ST天马超越了*ST保千的跌停“纪录”。 值得一提的是，*ST保千和*ST尤夫都出现了跌停板打开当日股价被拉升至涨停的情况。但此后*ST保千股价继续向下调整，而*ST尤夫在出现短暂上涨行情后，股价也进入回调。 *ST天马麻烦不断 *ST天马的连续下跌事出有因。今年4月28日，上市公司法定披露2017年年报的最后一天，天马股份发布年报，这份年报遭普华永道会计事务所出具非标，而且普华永道以罕见的4000字长文直指公司报表四大疑点。有媒体戏谑称，普华永道就差举报财务造假了。 在普华永道的审计意见中，天马股份存在疑问的事项超过20亿元，其中包括6.66亿元货款预付款，2.1亿元投资款，还有价值十几亿元的投资基金合并审计问题。 同日，天马股份披露，公司和控股股东、实际控制人及董事长徐茂栋被证监会立案调查。 随后，天马股份变成了*ST天马。 5月5日，*ST天马在停牌筹划重大资产重组5个月后宣布终止筹划重大资产重组，同时公告公司控股股东面临平仓风险且控股股东可能发生变化，从而以临时停牌的方式又停牌了5个交易日。 5月14日，公司复牌，随后即遭连续跌停。 6月6日，另一家上市公司步森股份披露公司前实际控制人徐茂栋以步森股份的名义为徐茂栋实际控制的另一家上市公司*ST天马担保了一亿元的高利贷，相关贷款期限为2个月(2017年10月27日到2017年12月26日)，年化利率高达18%。而由于上述过桥高利贷到期违约，放贷方德清县中小企业金融服务中心将*ST天马、步森股份和徐茂栋告上了法庭，要求还本并付滞纳金共计1.375亿元。针对徐茂栋的这一违规担保，已经易主的步森股份表示已经报案。 这些还不是问题的全部。6月13日，P2P平台钱满仓被媒体曝出“人去楼空”。此前，*ST天马出资收购了钱满仓15%的股权。根据公开资料，钱满仓的股东结构是星河世界持有钱满仓69%的股份，北京硕赢科技有限公司和*ST天马分别持有其16%和15%的股份。对此，*ST天马称，现已不再持有该公司股权，但工商变更尚未完成。 这是一个关于杠杆买壳的故事 在*ST天马一系列问题的背后，“星河系”资本大鳄徐茂栋的身影浮现了出来。实际上，无论是*ST天马还是现在已经易主的步森股份，他们的问题都来源于星河集团及其实际控制人徐茂栋。根据媒体报道，徐茂栋的星河集团不仅间接控股多家上市而且还拥有三位数的互联网企业股权。 2016年，徐茂栋先后入主步森股份和*ST天马。公开资料显示，控股*ST天马的资金来源主要分为两部分，一部分是较少的自有资金，另一部分是13.87亿元来自北京恒天财富管理有限公司转让所持的星河互联集团有限公司30%的收益权。而获得控股权之后，大股东喀什星河又将持有的*ST天马的82.16%股权进行质押式回购，用途正是向北京恒天财富投资管理有限公司清偿13.87亿元的融资款。通过这一操作，徐茂栋以较少的自有资金，取得了*ST天马的控股权。 高杠杆意味着高风险。巴菲特说，当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳。2017年12月18日，步森股份和*ST天马双双跌停。当时坊间传闻，这可能是因为*ST天马大股东喀什星河有股权融资质押到期，其质押的*ST天马和步森股份的股权遭强平。*ST天马当晚宣布停牌，而步森股份则出现了连续下跌。 目前，“星河系”的危机还在继续，有媒体报道，“星河系”现在已陷入裁员、欠薪之中。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

唐小僧网贷隐秘实控人或已离境：用户上千万 涉及金额750亿

《投资时报》独家获悉，唐小僧平台此前没有与任何一家银行达成能被监管认可的银行存管协议，且存在监管部门不允许的“大额标”。从各种迹象看，受害投资人追回部分资金的希望并不乐观。 上海，还是上海。 无论是e租宝的丁宁，还是钱宝的张小雷，无论企业的名义总部是安徽抑或北京，这里才是他们集纳百亿级资金的主阵地，和公司最后的落角点。而4月9日因资金链条断裂被迫自首的善林金融实际控制人周伯云，更是早在5年前于上海自贸区设立公司，并从此开始自己的庞氏游戏。 “浪奔浪流，混作滔滔一片潮流。”事实证明，冒险家的上海滩游戏并没有全部结束。 就在涉及非法吸收近600亿元公众存款的善林金融遭到警方彻查，包括周氏在内8位高管被正式批捕的三天前，6月16日，总部位于上海，同样以从事高额返现、做网贷出名的唐小僧平台，轰然崩塌。 熟悉的一幕再次上演——赶来报案的投资者与工资被拖欠的一众员工，面面相觑。 尽管之前多家著名网贷平台接连爆仓已令市场高度紧张，但对于唐小僧平台垮塌，很多人还是感到意外。5月，这家公司刚刚高调参与了沪上某大型公益活动，而截至事发，其官网上有关月报、年报等基础财务数据仍在正常公示。 不过，所谓“完美犯罪”只存在于阿加莎·克里斯蒂或东野圭吾的小说中。端午小长假前一日，唐小僧平台一则升级暂停运行公告触动了投资者的神经，在发现无法正常提现后，6月16日当天，即有投资者赶赴属地经侦支队报案。 更戏剧性的是，有人已先一步——“主动”找到经侦支队的唐小僧母公司高管，提前做出了“到案姿态”。 有市场观察家向《投资时报》记者指出，该公司此前一天发布的升级暂停运行公告更像早有预谋，是稳定投资人使出的“幌骗”手段。“争取一天时间处理善后，并抢先归案显示配合警方的态度，或是唐小僧高层的精心算计。”该人士说。 按唐小僧平台自称数据，其总在册用户超过1000万，成交金额超750亿元。如数据属实，意味着唐小僧平台仅较轰动一时的e租宝事件涉案资金少12亿元。而就在前者沦陷之际，散落各地的e租宝关联公司也迎来了终审。继丁宁被判无期徒刑、24位高管悉数入狱且累计罚款19亿元后，又有111位相关人员被判入狱，罚款逾20亿元。 凡是过去，皆为序章。 这会是唐小僧的终极宿命吗？不能急于下此判断！据悉，一手操办善林金融的周伯云在出事时即已到案，但据《投资时报》记者调查了解，此次“唐小僧”背后的实际控制人目前还没有被最终确认，其所藏匿的手段与非法运作巨额资产的内幕，也远非公众看到的这么简单。 神秘的实控人 若想隐藏一棵大树，最好把它种在森林之中。视而不见的手，才是控制全盘最有效的伎俩。 所谓“唐小僧网贷平台”，实际运营公司名为资邦元达（上海）互联网金融信息服务有限公司（下称资邦元达），资邦元达背后的控股公司，是资邦金服网络科技集团有限公司（下称资邦金服）。据悉，资邦金服对资邦元达的控股比例达到99%。知情人士向《投资时报》记者透露，唐小僧的基础事务层面由资邦元达运营，但重大事项及决策则完全被资邦金服高管控制。 公开资料显示，资邦元达成立于2014年10月，注册资本2.6亿元，法人代表为陶蕾，资邦金服的董事长及法人代表亦为陶蕾。从这个角度看，陶蕾基本掌控着资邦金服和资邦元达的核心管理权，相当于周伯云之于善林金融的角色。但记者了解到的情况是，没有这么简单。 一位要求匿名且了解资邦金服内情的消息人士明确告诉《投资时报》记者，资邦元达的核心运营由资邦金服一名卢姓常务副总经理负责，卢汇报对象虽是陶蕾，但陶蕾背后，还有隐藏更深的实控人存在。 “背后还有大老板”，这种说法似乎早被资邦金服中高层管理人员心照不宣地认可，只是其真容，鲜有人见到。在警方没有最终确认之前，关注者或只能从些许片段中寻找线索。 尽管非常重视对外宣传，陶蕾亦频频在各类公开活动和会议上抛头露面，并同时挂着“中国经济年度影响力人物”、“陆家嘴绿色金融发展中心副理事长”等显赫头衔，但资邦金服的员工却很难在公司内部见到这位董事长的身影。 颇有意味的是，副总裁以上高管在公司内部同样低调，甚至有人在内部刻意减去一字，不用全名。 犹抱琵琶半遮面，同样可以形容资邦金服背后那位“大老板”。已经离开资邦金服的一位员工对记者称，资邦金服背后还有一家资邦控股，后者背后隐藏着一个名为“邬再平”的人。 在经过《投资时报》记者反复调查后，果然发现了一家名为资邦（上海）投资控股有限公司（下称资邦控股）的机构，其确持有资邦金服100%的股权。资邦控股共两名股东，分别是陶蕾（占比65%）、俞永生（占比35%）。而一直难觅其踪的“邬再平”，出现在投资人名单中。 事实上，2015年8月31日，邬再平才从资邦控股投资人名单中退出且换成了陶蕾。同日，该公司法定代表人亦由邬春杰变更为陶蕾。消息人士称，邬再平与邬春杰是兄弟关系，早年邬再平“出事”时曾由邬春杰为其顶包。兄弟二人在浙江、上海等地经营过KTV和贷款业务，直至在资邦控股变更股东及法人代表后退居幕后，改由他人前台操盘。 “唐小僧爆雷前他们已经离境。”上述上士称。不过此消息目前记者并未得到其他渠道的进一步证实。 存在违规“大额标” 大部分人总习惯于对世界“一厢情愿”。 早在今年4月初，有关部门发布《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》（下称29号文）时，善林金融随即爆雷。此时，资邦金服的高管正在为唐小僧网贷平台的合规性上下活动。5月，唐小僧仍在正常运行，这也曾被外界视为该平台合规转型的某种信号。 但眼见真的为实？ 根据消息人士向《投资时报》记者透露的情况判断，5月资邦金服已开始在内部封锁各类负面讯息，以往员工工作使用的钉钉群则被禁言。 与此同时，有关部门要求的银行存管，唐小僧却无实际进展，倒是不少部门开始大幅裁员。对外宣传上，唐小僧打出了“与上海银行开展全面合作”的旗号，但据透露，该平台尚未与任何一家银行达成能被监管认可的银行存管协议。 《投资时报》记者注意到，此前唐小僧存在监管部门所不允许的“大额标”。不过，资邦金服部分高管彼时做出与某地金交所接触谈判收购的姿态，处置大额标的意味浓厚。现在看来，这或许更像是某种“表演”，而高潮部分，正是资邦金服卢姓常务副总经理带公司高管“主动”投案。 《投资时报》记者还独家获悉，唐小僧爆雷前，资邦金服高管正在全力运作将两家控股公司剥离，试图使其脱离与资邦金服的关系。这两家公司分别是千岛江海联运市场信息服务（浙江自贸区）有限公司及资邦树嘉（上海）网络科技有限公司，法人代表均为陶蕾。上述两家公司分别承接了舟山江海联运服务中心与上海外高桥国际智能设备展示贸易中心的重要项目。 投资者返款希望不乐观 在P2P投资圈一直流传这样一种说法，唐小僧、钱宝网、雅堂金融、联璧金融被称为高额返利“四大天王”。然而在2018年初钱宝网、雅堂金融相继涉案之后，“唐小僧”现在也把自己送上了“西天”。6月20日晚，唯一幸存的联璧金融发布公告称，因近日遭遇恶意挤兑，将于次日下午3点前采取具体措施。6月21日上午，联璧金融官网及APP均已无法访问。 至此，四家高额返利平台可谓全军覆没。 在P2P投资圈还有一种说法，叫“薅羊毛”，就是投资者利用网贷平台需要以返利“信用”引入新的投资者，或者某个时段应付监管的需要，采取快进快出手法从网贷平台获取高额返利。虽然有相当一部分投资者不属此列，但必须承认，唐小僧平台上有一部分投资者正是冲着“薅羊毛”而去。 注意“29号文”公布的清理未经许可存量资管业务的时间节点——6月30日之前。某种意义上，监管层面已然给出最明确的警报。但不论是唐小僧还是联璧金融平台，试图“薅最后一把羊毛”者，大有人在。 从唐小僧平台的客群所在区域来看，其在上海、浙江、江苏、广东乃至陕西、重庆等均有分布，涉及单一投资者的金额也从数万元到百万元不等。唐小僧爆雷后，有不少投资者寄希望能追回25%—40%的本金，他们的参照系是东方创投和e租宝。然而，此次唐小僧的投资者很可能没有这样幸运。 据了解唐小僧母公司情况的人士向《投资时报》记者反映，该平台不仅一直没有真正的银行存管，且信息披露透明度始终不高，募集资金的真实用途、资金借款方的信息与合同、未来还款来源等等问题，都缺少清晰表述。同时，唐小僧官方微信公众号所公布的诸如“最大单一借款人待还款金额占比0.18%”、“零逾期”等信息，可信度不大。 如果唐小僧的问题早就存在，那么还有一则重要信息不能被投资者忽视。有关部门发布“29号文”后，善林金融立刻爆雷，中间可供转移资产的时间极短，而唐小僧不同，假如其实控人发现无法躲过“6·30”大限而选择一“爆”了之，这中间有两个多月时间可供腾挪，前述唐小僧及其母公司资邦金服高管的形迹，或已部分指向了这一假设。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股权质押强平受到限制 需先上报征得同意

（原标题：股权质押强平受到限制 需先上报征得同意） 今日有消息称，大额股权质押需经监管部门同意方能卖出，不允许强行平仓。 e公司记者从有关机构了解到的情况是，部分券商确曾收到有关股权质押的口头通知，股权质押强平将受限制，需要上报征得同意。上海一私募人士告诉e公司记者，自己的一部分股份0.45（质押率）没有质押出去，另外创业板股份几乎没人要，质押成功后券商也处于强势地位，年化利率在10%以上。 质押股份触及平仓线的案例频发，但真正遭遇平仓的还极为少见，昨晚公告的华谊嘉信算是一例。 华谊嘉信6月21日晚间公告，公司收到股东上海寰信投资咨询有限公司（下称“上海寰信”）被强制平仓的消息。经与上海寰信确认，上海寰信接到中信证券通知，因公司近期股票交易异常波动，导致上海寰信股票质押业务的担保物价值与其所欠债务的比例低于约定的维持担保比例，因上海寰信没在约定的期限内补足担保物，中信证券于近日通过集中竞价的方式，对上海寰信普通账户持有的华谊嘉信部分股份进行强制平仓，强制平仓股份数为20.26万股，占上海寰信持有公司股份的0.94%，占公司总股本的0.03%。 华谊嘉信董事李凌波、财务总监兼副总经理柴健、副总经理方华分别持有上海寰信33.4%、33.3%、33.3%的股权，通过上海寰信间接持有华谊嘉信的股份。 此次减持前，上海寰信合计持有华谊嘉信3.17%的股份，强平后降至3.14%。其中，累计已质押股份占公司总股本的2.26%。华谊嘉信表示，如上海寰信不能追加其他质押物等，未来仍存在所持有公司股票质押业务再次遭遇平仓的风险。 当前A股质押比例较高，几乎到了无股质押的地步。当市场出现较大调整，质押的风险就暴露出来，加剧上市公司重要股东的资金压力。数据显示，截至6月22日，控股股东将所持股份全部质押的上市公司多达118家，质押比例在90%以上的多达431家。另一层面，128家上市公司的半数股份（50%）处于质押状态。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

31名大学生求职遭＂套路贷＂

（原标题：31大学生求职遭“套路贷”） 事情过去半年了，当自己名下贷款已经产生了逾期，而实际拿了钱的人又失联时，大学生小王才明白遭遇了“套路贷”。 去年11月，包括小王在内至少有31名大学生，通过求职信息前往西安天诺职业技能培训学校，却被利用办理了网络助学贷款。如今这所培训学校已人去楼空。尚无收入来源的大学生难以应对名下的这笔19800元贷款。 做兼职 报名就有300元奖励 小王在临潼区的一所大学读大四。为了勤工俭学，他加了许多兼职QQ群，靠兼职挣一些零用钱。 “2017年11月，一个兼职群里有人发布消息称招人，去报到就能领300元奖励金。当时我和学校5个同学也没多问就报了名。”小王说，“去了对方说要用我的身份信息冲业绩报个名。报名通过的话就奖励300元。报名需要身份证和银行卡，我们不用上课不用培训，报名通过审核就能领300元奖励。” 小王出示了这则兼职信息：“帮教育机构做教育分期充名额，要求征信没问题。还有5个名额，有奖励。” 实则套用个人信息办助学贷款 然而所谓的冲业绩报名是通过这些学生的信息申请助学贷款。“当时对方学校称，贷款申请下来就给我们发现金奖励，而且这钱不用我们还，只是借用我们的身份办理助学贷款，贷款直接进他们学校，每个月天诺培训学校把钱通过微信转给我们，我们再还到网贷平台里。”小王说，“也怪我们什么都不懂，为了奖励的一点小钱，就把自己的身份证借给了西安天诺学校办了网贷。” 昨日，华商报记者看到小王的手机网贷平台上有一笔19800元的贷款。这笔贷款显示为教育分期，需还24个月，每月15日为还款日，需还999.24元。 小王的记录从2017年12月开始每月偿还。“每个月还款日前，天诺学校的工作人员会给我微信转账1000元。”小王说，然后他把这钱用于还款。 培训学校已人去楼空 小王的还款记录显示，2017年12月至2018年4月如期还款。“5月就开始不对劲了，15日还款日的时候，我微信联系天诺学校的工作人员，可对方迟迟没给钱。我自己也没钱还，产生了逾期后网贷平台开始每天给我打电话发短信催我还款。因为申请贷款的时候，我留了家人和学校老师的联系方式，逾期的时候特别害怕网贷平台联系他们。”小王说。 5月22日，对方给小王转了钱，让他还了当月的分期以及逾期罚金。“6月15日又到还款日了，天诺学校的工作人员彻底不联系我了，我给他们公司负责人打电话也不接，彻底失联了。”小王说，如今6月的分期也发生了逾期。而网贷平台称这钱虽然进了西安天诺的账户，但贷款在小王的名下，肯定得由小王还。 据了解，西安天诺职业技能培训学校藏身于长安双创中心，据该中心前台工作人员称，天诺学校入驻了有半年时间，前不久搬走了。昨日，华商报记者拨打小王提供的多部该学校电话均无法接通。 31名大学生陷入“套路贷” 据小王讲，在今年5月才明白自己陷入“套路贷”后，他想尽一切办法联系上了有同样遭遇的30名大学生。他们中有人甚至在多个平台申请了不止一次助学网贷，这钱也是全部进了西安天诺学校。 “最开始西安天诺给我办的是百度金融的19800贷款，5月发生逾期后，我让他们给我一次性把我百度金融的贷款全部还了，结果又被对方套路了，在另一个平台又给我申请了一笔19800的助学贷款。钱还是直接进他们账户。”大学生小黄说。 昨日，华商报记者得知这些大学生并未报警。“我们怕家里人和学校知道了，影响自己的学业。”一学生说：“当时天诺学校称出现逾期由他们负责，我们不承担任何责任。” 记者看到了这份协议上写到，乙方（学生）在甲方（学校）参加培训的项目费用19800元，通过百度钱包分期实现。此过程中本金及利息由甲方代还，乙方不承担此项费用。乙方提出退款申请，所有费用由甲方全权承担，乙方不承担任何责任。 律师：学生们应尽快报警 “就目前来看，学生和网贷平台已经发生了借贷关系，学生具有还款责任。而他们和学校签订的免责协议根本无法对抗给网贷平台的责任。”陕西乐友律师事务所张兴茂说。 他说，案件实际是培训学校利用学生身份贷款，甚至是以非法占有为目的，导致这些名下有贷款的学生成为了受害者，已经构成了刑事犯罪。“此时，学生们首要的任务是尽快报警，由警方立案调查控制校方负责人，从而证实学生并非实际借款人和还款人，整个借贷关系存在欺诈行为，终止此关系，解救这些深陷‘套路贷’的大学生们。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“我会被儿子骂死…”杭州大批老人积蓄被掏空，观察三四年出手仍被骗！涉及

杭州56岁的陈阿姨生活全乱套了，她在一个叫爱福家的养老服务机构购买了50多万元的养老产品，上个月中旬传来消息，公司董事长涉嫌跑路，陈阿姨的钱泡汤了。 这家机构，在杭州有16家门店，据估计，仅陈阿姨所在的门店，就有会员三四百人，多以老年人为主，他们最多的投入了上百万元，像陈阿姨这样投入五六十万元的，大有人在。 来自杭州警方的消息，截至6月中旬，西湖公安分局共接爱福家报案人员2500多人，涉及金额数亿元。 图片来源 / 新华社 免费住养老院 还能拿利息 陈阿姨是爱福家紫荆花路联合大厦门店的会员，这个门店是爱福家在杭州的多个分部之一。 日前，钱报记者来到联合大厦门店时，店内已经没有工作人员，杂物满地，一片狼藉，门口还贴着宣传海报。 图片来源 / 钱江晚报 办公室很大，办公区还摆着10多台电脑，后面像是活动区，有麻将机、乒乓球台。 陈阿姨是在2014年通过广告宣传接触到爱福家项目的。 “一开始，并没有买产品，它这里提供了场所，老年人可以打牌、聊天、喝茶，我们就来这里聚会解闷。”渐渐来得多了，在业务员的推销下，陈阿姨开始投钱，“我们看中它是养老产品，觉得以后年纪大了，用得上。” 图片来源 / 钱江晚报 根据店内的宣传海报，爱福家是一个叫华晚集团的下属品牌之一。华晚集团声称是领先的老龄产业整合运营平台。公司成立于2013年，总部在南京，全国近200家客服中心，会员总数近百万。 集团下属品牌中，满城芳是领先的养生服务社区，定位是养生养老综合体，全国有四个基地，分别在南京、青岛、杭州、海口。 “给我们许诺的是，投入40万，以后它集团下的这四个基地就可以免费住。”70多岁的江大伯从去年开始，陆续投入近50万元。 钱报记者从几位会员处了解到，这个“免费住”的标准，每个人从业务员处得到的说法是不一样的，有些是60万，有些是30万，这笔钱在合同中被称为保障金。 除此之外，钱投入之后，每个月还可以拿到一定比例的回报。回报率根据保障金的额度大小，最高的每年13.5%，最低的每年9%。 “还说这些保障金，以后老人去世了，能让子女继承。“江大伯说。 “我们还去他们南京那个养老基地考察过，确实不错，实实在在有房子，有院子。“实地看过后，陈阿姨吃了定心丸，”还有杭州那个，就在余杭，我也去过很多次，真是个养老的地方。“ 因为接触比较早，陈阿姨算是爱福家的老会员，她说，出事之前，自己每个月都能拿到合同中许诺的回报，从未出过问题。 因为是分批买入产品，每购买一次都要签一份合同，到现在为止，陈阿姨手上已经有十多份合同，不过，这些合同最初是艺术品交易合同，去年开始，变更为居家服务合同。 董事长的最后一次会议 小张是爱福家紫荆花路的员工，2014年左右入职，她自称投入18万元购买了公司的产品，出事后钱都打了水漂。 据小张说，爱福家在杭州有16家门店，每个分部都是独立法人，陈阿姨合同上的杭州翰泽健康咨询有限公司，就是紫荆花路店的法人。 她估计自己所在的门店有会员四五百人，基本都是老年人，像陈阿姨这样50多岁的算是年轻的，“在杭州，我们会员算少的。” 小张说，以往，南京总部每个月都会提前把款项打过来，用来支付给客户，“5月份的时候，说因为收购了上市公司，钱下来没那么快，到七八号的时候，说会打来两个亿，到了10日又通知，董事长曹斌铭要开语音会议，解释款子问题。”小张说，这个也很奇怪，以往都是开视频会议的，“第二天的会议开到晚上11点多，听完我整个人都瘫了。” “强制客户和员工都签署股权协议，就是要求把所有到期款都兑换成股权，我们问两个亿什么时候来，说不会有了，以后也不要想了。“小张说，他们都不能接受这个说法，四处向集团求证无果后，到附近派出所备案，并通知各自的客户。 小张当时还不知道，这是董事长曹斌铭最后一次给他们开会，自此之后，曹斌铭失联。 5月12日，南京金基广场物业贴出一则告示： 江苏爱晚投资股份有限公司租赁金基广场的部分办公场所，于2018年5月8日停止办公，该公司管理层领导目前无法联系。 近日不少当事人聚焦在广场，我们已上报有关部门。告示中提到，要求当事人到投资缴款所在地报案。 告示中的爱晚公司就是爱福家在南京的总部。 小张觉得事发太突然，但在钱报记者对受害老年人的走访中了解到，也并不是毫无迹象。很多老人大手笔购入爱福家项目是从今年开始的。 “原来它的合同期限都是一年，今年说可以三个月，短期就能拿出来，我想想很快就能把钱拿回来了，就放进去了30万元。”陈阿姨说。 不少人就因为这个突然出现的短期项目，加上之前积攒下来的对爱福家的信任，就大笔买入，最终被套牢。 余杭满城芳养老项目已停业 图片来源 / 钱江晚报 满城芳余杭项目位于临平世纪公园附近，这是一幢独栋大楼，大楼顶上挂着满城芳几个红色大字。 根据满城芳官网介绍，满城芳星海大厦（杭州基地）占地面积8473平方米，共21层，四至七层为老人康复医院，八层以上为老人公寓。 陈阿姨等人就是被带到这里来参观，里面是公寓式装修，他们被告知这幢大楼是华晚集团买下做养老的。 日前，钱报记者赶到这里时，还未进门就被一位中年男子拦住。 “这里是不是养老公寓？”记者问。 男子说，已经没有了，这幢大楼是属于杭州超越公司的，2014年买下来，然后租给爱福家，“也不是全部租，只是3楼，以及8到19楼，根据他们的装修方案装修，合同本来到今年6月份到期。” 男子表示，他们是房东，超越是杭州本土公司，和江苏华晚没有任何关系，“如果是他们的，法院公安会来查封的。” 钱报记者提出能不能上去看一下，被对方拒绝，“我们也被他们牵连了，警方要求我们配合调查。” 随后，记者在天眼查上查询到，江苏爱晚投资有限公司是杭州超越实业有限公司的参股公司。而此前也有媒体爆出，爱福家全资子公司以及控股的公司超过了百家，结构复杂。 钱报记者查到，2013年和2017年，杭州的两家爱福家机构曾两次被曝光，原因是卖理财产品却无金融许可资质，还被市场监督管理部门查处过。 5月28日，浙江省消保委发布了和爱福家事件相关的消费警示，警示提到今年3月份，有消费者投诉，一年前，与杭州某公司(客服中心)签订了一份艺术品交易合同，如今合同到期，要求退还货款，遭拒绝。省消保委调查发现，该涉案项目是上述公司在杭州专门针对老年消费群体运作的艺术品投资理财项目。项目运行涉及多方主体，关系错综复杂。该杭州公司未按注册地址营业，法人代表注册信息为假，无法正常联系。 据了解，爱福家公司总部所在地江苏南京的公安机关也已对此事立案侦查。杭州西湖公安分局也表示，针对此事已全面开展接警登记及相关核查工作，投资人可以到户籍所在地或实际居住地经侦大队或派出所报案登记。 老人观察三四年才出手还是被骗 5元办个会员卡，就能来门店吃喝玩乐 投40万就能免费养老 不少老人是被爱福家今年的短期产品套牢 被骗后大多瞒着子女，不敢说，怕被骂 图片来源 / 钱江晚报 “我观望了三四年，做梦也没想到还是掉进坑里了。”68岁的陈大伯至今无法接受这个现实，他觉得自己足够谨小慎微，投入前搜集了很多信息进行判断，但最终他还是没躲过陷阱，49万，他和老伴的全部家当，说没就没了。 出事后，陈大伯至今没跟儿子说过，老两口默默承担着这个噩耗，钱报记者采访到的涉事老人，几乎都选择瞒着子女，理由也都差不多：“不敢说，会被骂死的。” 多则四五十万，甚至上百万，少则三四万，这些老人，几乎倾其所有，把养老钱都投进这个项目。 观察了三四年 出手还是被骗 陈大伯是爱福家紫荆花路分部的会员，他是从去年开始购买爱福家的产品，“一开始投入1万，后来慢慢追加了10多万，今年又投了30多万，一共是49万。” 早在2013年左右，陈大伯就知道“爱福家”，当时身边有熟人购买了这个机构的产品，向他推荐，但被陈大伯拒绝，“我不相信啊，我什么理财产品都没买过，弄不懂，也不信。” 但这几年，陈大伯和老伴经常会去爱福家参加聚会。这里可以打牌、打乒乓球、喝茶聊天，有时还会组织大家短途旅游。 “5元办个会员卡就能来。我们就一个孩子，已经成家了，平时家里就我们俩，也没什么事，社区活动室很多都是更年轻的人，搓个麻将都嫌我们手脚慢，玩不到一起，来这里的是年纪差不多的，一起聚聚还挺热闹的。” 三四年下来，陈大伯一直秉承着“不懂理财，也不乱买”的原则，始终没出手，一直到去年。陈大伯因为生病做了两次大手术，两次手术期间，儿子总共也就在医院待了几个小时，都是来签字。“他经常出差，忙得不行，根本抽不出时间来陪我们。”那次之后，陈大伯有很强烈的感觉，“以后养老，肯定指望不上孩子，要自己想办法。” 而爱福家声称是一家养老平台，成为会员，可以优先享受旗下的养老产品，免费住养老院。 “可以长期住，也可以候鸟一样飞来飞去，还有医疗服务，有人做饭，本金到期了，想取就取出来。”业务员向陈大伯推荐的是，买的越多享受的服务就越多。 陈大伯说自己也没有盲目相信，去网上查了很多资料，“我看到很多新闻上都有关于它的报道，还有知名演员来代言。” 陈大伯说：“关键是，我都观察它三四年了，一直都很正常啊。所以去年先投了一万进去，看看没事，后来胆子就越来越大了。” 今年3月份，爱福家推出三个月短期的产品，陈大伯想想很快就能把钱拿回来，一下子就又投了30万进去，“做梦也没想到会出事。” 投入40万 就能免费住养老院 老人手里的合同 图片来源 / 钱江晚报 和陈大伯一样，觉得自己不是头脑发热的还有70多岁的蒋大伯。 “我南京去了两趟，看它那个养老院，庭院式的，有池塘，养的有鸡鸭，相当好，养老养生结合的，杭州那个我也去看过，像五星级宾馆，比一般的养老院好太多，看了后就动心了。” 蒋大伯还认真研究过爱福家的董事长曹斌铭。 “他是个大孝子的形象，时时刻刻提起他的父亲，我们这代人最重这个了，对了，他说父亲还是个老兵，我也是老兵，一下子就拉近了距离。”蒋大伯拿出手机，里面有他今年和曹的合影，见过本人后，他更加相信这个公司，“我有三个小孩，都忙着工作，来照顾我不方便，我想着这个养老项目是个好事情。” 就这样，蒋大伯去年先投了一万，之后又陆续追加，一直到事发前，共投入了48万元。爱福家的工作人员给他的说法是，投入40万，集团下的养老院就可以免费住，本金以后还能让子女继承。 看起来，身材高大的蒋大伯是所有人中，情绪最为平静的，说话很慢，偶尔停下愣下神，眼睛盯着前方，又不知道在看什么。 “我就是一心养老，年纪大的人，最怕孤单，它的宣传真是抓住了我们老年人的心理，如果它这个不是养老的项目，我是肯定不参加的。” 架不住工作人员的热情 投了钱 图片来源 / 图虫创意 除了“养老“这个概念触到了老年人的痛点外，和经常见诸报端的、向老年人兜售保健品的产品套路一样，爱福家门店的工作人员对老人们极其热情。 “每次来，都很客气，泡上一杯茶，阿姨长阿姨短的。“陈大伯的老伴形容，真是比自己的孩子都热情，”我们老头子生病出院后，他们还带了水果到家里来看望，说实话，是挺感动的。“ 60岁的刘阿姨是从外地来给女儿带孩子的，去年投了四万多元进来。 “外孙上学去，我一个人在家像哑巴一样，在这里，可以和其他人一起聊天，它这里场地大，有时候还组织大家包饺子，包馄饨，我说我没钱买产品，他们说没关系的，来玩就行。后来，实在不好意思，去年就投了。“ 根据爱福家的宣传，依照投入金额多少，利息低的有近百分之十，高的则百分之十五，对于这个回报率，老人们都不觉得很高。 出事后被儿子骂作 老糊涂 爱福家曝出老板跑路的消息后，陈大伯等人都懵了。 “他就是太相信爱福家了，我不让他投那么多，他还骂我脑子不清楚，现在可怎么办。”陈大伯的老伴说着说着开始掉眼泪，“这些钱都是孩子以及亲戚朋友凑给我们，给他看病的，这下可怎么说？” 出事后，陈大伯没敢告诉儿子儿媳，老两口整宿整宿睡不着觉，默默消化这个噩耗，“不敢说啊，我儿子以为我在这里就买了一两万，还提醒过我说，小心点，别把棺材本都赔进去了。让他们知道，家里要乱套了。” “我也不敢给我女儿说，她知道了，非吃了我不可。“56岁的陈阿姨是投钱最早的，2014年开始到今年，陆续投入了50多万，其中30多万是女儿的钱，放在她这里代为保管。 出事后，她一直瞒着女儿，直到上个星期，女儿要用钱，陈阿姨拿不出来了，才不得不说出来。 “她知道后就不理我了，我那天在她家等她到10点多，她也不愿意回来见我。“陈阿姨开始掉眼泪，她掏出手机，打开微信，里面是她一段段带着哭腔的语音。 而出了事情后，第一时间告诉儿子的蒋大伯则被儿子骂了，“说我们两个老糊涂，败家子。” 卖的是养老产品，这是老人们不惜倾自己所有购买爱福家产品的原因之一，就像蒋大伯所说，这个主打击中了老人们的痛点，因为参与其中的老年人几乎都遭遇了养老之痛：子女太忙，无暇顾及。 除此之外，保本、回报率不高也不低，这些都让老人们吃了定心丸。 另一方面，以前，我们听到老人被骗的新闻，总认为他们是因为太无知，太盲目，没有预估风险的意识，但这次采访，我发现，被牵涉其中的老年人并非是盲目相信，在巨额投入前也尽自己所能做“功课”：比如观望三四年才出手，比如先小投入一点，比如搜集这个公司和老总曹斌铭的信息，比如了解国家的产业政策……他们觉得已经慎之又慎，只是现实的复杂性远超出他们的想象，所以最终还没躲过陷阱。 不过，和这些惨重的损失比，更让人唏嘘的是，出事后，大多数老人选择不告诉子女，而是独自默默承受，因为害怕被指责，害怕家庭失谐，害怕不被原谅，这种心理担忧和损失巨额财产的心理伤痛一样沉重。 上面这则新闻，令人唏嘘，但为人子女，小编想到的是，是否我们平时给予父母的关心和陪伴太少？人到老年，强烈的孤独感以及对于养老的担忧无处不在，而这些诈骗的公司正式抓住了老人的这一软肋进行逐一击破。 评论丨养老陷阱避之不及，需要监管斩断黑手 免费住养老院，还能拿利息，近年来“爱福家”以此为宣传噱头在全国吸纳着庞大的中老年群体加入其中。然而，前不久，这个号称有着强大背景支撑的公司却突然关停，消息一出波及全国百万会员，杭州一群大妈大伯也不慎落入其养老陷阱中。 以前说起老人被骗，总是认为老人太无知，太盲目，没有预估风险的意识。在这起案件中，是老人没有风险意识吗？记者在采访中发现，有的老人观望三四年才出手，比如先小投入一点，比如搜集这个公司和老总曹斌铭的信息，比如了解国家的产业政策……他们觉得已经慎之又慎，只是现实的复杂性远超出他们的想象，所以最终还是没躲过陷阱。提高个人的辨识能力是一方面，但靠个人对抗集团化的骗局显然是无招架之力。 每一位老人心中都有一片属于自己的桃花源——可在风景秀美的地方安度晚年。而这样的养老服务陷阱能让老人屡屡中招，皆因参与其中的老年人几乎都遭遇了养老之痛：子女太忙，无暇顾及。 随着中国“4∶2∶1”家庭结构数量的飞速增长，家庭养老难题正日益凸显。“十三五”规划提出，“全面放开养老服务市场，通过购买服务、股权合作等方式支持各类市场主体增加养老服务和产品供给。”养老产业作为“蓝海”产业，释放出巨大的投资机会。养老必然要走向市场化的道路，但是养老产业不同于其他任何产业，需要更稳重的市场化探索。 而现实中，一些民营养老机构存在“拿地难、融资难、补贴难”等瓶颈，一些养老机构又依靠民间融资驱动突飞猛进，容易引发资金风险。近年来，全国多地发生此类养老服务诈骗案件，而且涉及金额都很巨大。 行话说，老人的钱好骗不好赚，养老机构等涉嫌非法集资无非以下几种： 一是打着提供养老服务的幌子，以收取会员费、“保证金”，并承诺还本付息或给付回报等方式非法吸收公众资金。 二是以投资养老公寓或投资其他相关养老项目为名，承诺给予高额回报、或以提供养老服务为诱饵，引诱老年群众“加盟投资”。 三是打着销售保健、医疗等养老相关产品的幌子，以商品回购、寄存代售、消费返利等方式吸引老年人投入资金。不法分子往往通过举办所谓的养生讲座、免费体检、免费旅游、发放小礼品、亲情关爱方式骗取老年人信任，吸引老年人投资。无论是从养老、回报还是情感需求方面，这些陷阱能越挖越大因为个个都击中老人痛点。 此类平台频频出现负责人携款“跑路”的情况，究其原因，也大都因为这些企业从成立到破产的各个环节都没能被纳入到严格的金融监管之内，从而导致乱象滋生。有关部门能否及时跟进并落实监管显得尤为重要。去年4月，在14部委处置非法集资联席会上，民政部相关负责人提出，严控严查养老服务领域非法集资风险。养老服务是一个系统工程，完善养老服务需要形成制度合力。用制度激活民间资本对养老机构的投资热情，让正规养老机构能够顺利落地，同时更需要监管将伸向老人的黑手斩断。 小伙伴们，作为子女，我们也要常回家看看！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信用债到期回售洪峰将至

在打破刚性兑付的原则下，债券违约成为债市很长一段时间内都绕不开的旋律。 今年上半年，已经有多只民营企业发行的债券违约。尽管近期债市“违约潮”的声响有逐渐平息的趋势，然而前瞻下半年信用债市场情况，会发现到期回售高峰已经迫在眉睫，在目前的市场环境下，多数市场人士判断“可能会有更多雷爆出来”。 债券违约已不新鲜，然投资人追偿违约债券的道路仍崎岖不平，需慢慢摸索，特别是其中法律制度的缺位，让投资人的利益得不到有效保障。在当前债券违约“常态化”的市场中，违约债券处置机制及法律法规亟待完善。（马春园） 导读 “由于下半年地产债中进入回售期的债券远大于到期规模，对地产债而言，更关键的变量在于：有多大比例的投资者会选择回售。” 尽管近期债市信用“违约潮”的声响已渐次平息，但信用违约的幽灵仍盘旋在投资者心头，尤其是在到期/回售高峰来临之际。 “一般来说，三季度是一年里到期回售的高峰，下半年中低资质的发行人压力会比较大。”6月21日，上海某券商资管部投资经理对21世纪经济报道记者表示，在5月份发生的违约潮之后，叠加资管新规落地、中美贸易摩擦等因素，“之后可能会有更多雷爆出来”。 Wind数据显示，2018年全年，非金融企业信用债到期和回售总量为5.87万亿元，其中前5月实际到期2.22万亿元，6-12月到期和回售总量3.65万亿元。 对于下半年的信用债到期，国泰君安固定收益首席分析师覃汉将之定义为：2015年-2016年公司债扩容的清算。 “现在的信用违约潮还只是局限于民企，后面的话，因为2015年下半年以来公司债开始大扩容，到现在面临三年回售到期的问题，接下来到期量会很大。”6月21日，覃汉对21世纪经济报道记者表示。 “5月份社融大跌，债券净融资也由正转负，但债券融资是监管鼓励的方向，被压缩的非标融资转到债市，也可能对一些资质弱的企业造成挤压，加大再融资难度。”前述上海券商资管部人士说。 城投、地产债到期回售 压力最大 市场人士普遍认为，城投债和房地产债是到期压力最大的两个行业，同时受金融严监管环境影响，非标收缩的冲击相对更大。 Wind数据显示，城投板块债券2018-2020年的信用债到期+回售合计规模分别为1.75万亿、1.77万亿和1.68万亿，其中到期规模远大于进入回售期的规模。在2018年内，城投债6-12月到期回售总量为1.02万亿元，占全年规模的58%。 而地产债在进行重复数据剔除后，2018-2020年的到期量分别约为0.3万亿、0.39万亿和0.52万亿，进入回售期的规模分别为0.31万亿、0.43万亿和0.14万亿，两者合计三年分别为0.61万亿、0.82万亿和0.66万亿。2018年6-12月到期回售总量约为4800亿（到期规模1712亿元+进入回售期规模3094亿元），占全年规模的79%。 “由于下半年地产债中进入回售期的债券远大于到期规模，对地产债而言，更关键的变量在于：有多大比例的投资者会选择回售。”北京某券商固收部人士对21世纪经济报道记者表示，受信用违约事件影响，今年“有更多投资者选择在回售期到来时回售，量大了以后，对这些公司的再融资压力不可小觑。” 针对这个问题，中金公司近期研报提供了一个参考：从前5月情况看，进入回售期的债券实际回售比例达到43%，明显高于去年全年23%的水平。 这意味着，地产债的到期压力，或比投资者预想的更大。 公司债清算将至？ 从债券品种来看，交易所公司债的风险今年备受关注。 在2013年开启金融创新后，证监会于2014年底推出新版公司债管理办法，核心内容是将发债主体从上市公司扩容至非上市公司，并降低发债门槛。 2015-2016年，公司债尤其是私募债进入发行高峰，其中房地产企业及类城投平台为发债主力，这一时期亦被部分市场人士描绘为公司债“大跃进”。 由于大多数公司债期限为3年，且往往为2+1结构，2018年成为公司债的到期和回售高峰。 据国泰君安统计，2018年下半年公司债到期总量3272亿，进入回售期的债券总量达7372亿，到期压力比上半年月均值增长翻倍，回售量增长明显。 “之前公司债核准速度快，这在发行时成为优点，但也意味着公司的资质偏弱，规模小，在集中兑付时难免承压。”6月21日，中信证券固定收益研究员吕品对21世纪经济报道记者分析称，有一些公司债发行人资质偏弱，且后续财务状况受行业及经营状况影响很大，“比如在2015年、2016年发行的中安消、亿阳、五洋建设等类似项目，仅仅过去1-2年就难以为继。”真正的到期高峰从2018年3季度开启，需要关注低资质公司债发行人的风险。 覃汉认为，尤其私募公司债将迎来到期和回售高峰，由于资管新规落地后，银行理财和委外定制基金在资产、负债端腾挪空间大幅压缩，且面临净值化转型，信用创造能力和风险偏好大幅降低，对中低评级信用债需求持续萎缩，低资质企业将暴露更多资金链断裂风险。 而作为公司债改革后最大的两类受益主体，城投与地产公司均非常依赖外部融资，但当监管环境生变，压力便接踵而至。 “民企违约潮导致投资者后面不敢去买AAA评级以下的信用债，这些严重依赖外部融资的发行人，可能陆续曝出债券兑付的问题，进而引发恶性循环，甚至可能有出现危机的苗头。”覃汉认为，信用紧缩和风险释放尚未到达高峰，信用债投资仍险象环生，再加上资管新规落地后，低资质发行人非标和信用债融资仍面临持续萎缩，违约事件仍将进一步上升。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

货基集体调整T+0快赎：万元上限封顶、一天不超过5笔

6月初，中国证监会与中国人民银行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》（以下简称《指导意见》）。 其中最重要的一点就是对单个投资者在单个销售渠道持有的单只货币市场基金单个自然日的“T+0赎回提现业务”提现金额设定不高于1万元的上限。 《指导意见》同时要求自2018年7月1日起，对于存量的“T+0赎回提现业务”，相关机构应当按照前述要求完成规范整改。 在《指导意见》发布之后，有T+0业务的机构针对此次要求开始推进整改工作。理财不二牛（微信号buerniu5188）注意到，这几天，多家基金公司开始纷纷公告限额调整具体时间表，目前来看，其限额调整时间都有所提前，并没有用足1个月的缓冲期。 部分公司既限金额也限笔数 具体而言，比如工银瑞信基金公告，自2018年6月27日15点起对公司基金直销平台货币市场基金T+0快速赎回业务的额度进行调整，适用基金包括工银瑞信货币市场基金、工银瑞信现金快线货币市场基金、工银瑞信如意货币市场基金A和工银瑞信薪金货币市场基金A。 兴业基金则是自2018年6月27日起（实际时点自2018年6月26日15点起），单个投资者在单个基金销售渠道持有的单只货币市场基金单日T+0快速赎回提现金额上限调整为1万元（含本数）。 另外，华夏基金自2018年6月28日起，现金增利（活期通）、财富宝、薪金宝快速取现额度调整为：每人每个自然日对每只基金的快速取现最高不超过1万元。 值得一提的是，基金公司各直销交易平台共用上述额度，也就是说，在同个基金公司，就算通过多个直销平台进行快赎，每只基金实际上最高也是1万元。除此之外，有的基金公司在1万元限额之外，还设置了每天快速提现的笔数。 比如新华壹诺宝货币市场基金A类：单个基金账户单日累计快速取现上限调整为1万份（含）、单个账户单日累计快速取现笔数上限调整为5笔（含）。 限额实施时间有差异 从上述这些公司的公告信息还可以注意到，各家实施的时间点也不太一样，6月26日、27日、28日都有不同的基金开始限额操作，因此对于投资者而言，如果有资金快赎需求的话，要注意看下自己持有的可T+0赎回的货币基金，何时开始限额，以便尽早进行资金安排。 相比于基金公司各家进度的不一致，牛妹此前也了解到，一些券商则是用足1个月的缓冲期，其对接基金公司货基的现金理财，直接统一至7月1日开始限额，因此，对于如果在券商渠道购买这些货基的投资者，和基金公司的直销平台又会有所不同，但相差也就是6月底的最后几天时间。 需要提醒的是，此次T+0限额也不仅仅是基金公司的货基产品，券商自己旗下的一些T+0现金产品也都一样设置了1万元的快赎限额，因此想要借道券商现金理财产品享受更多快赎的打算基本也可以打消了。 不仅如此，在这些公告中，还纷纷提及一点：如当日快速提现总额超过公司设定的限额，投资者提交的快速提现将会失败。有的基金公司更是直接提示：“T+0 赎回提现”服务非法定义务，提现有条件，依约可暂停。 对于这点，有机构人士向牛妹表示：“是有每天总限额，不过具体总限额不是很清楚，主要在于满足一般需求。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

311只个股定增破发 私募参与定增更趋理性

　　数据显示，截至6月20日，近一年来，A股市场共实施了463次定增，而至6月19日收盘，340份定增方案已经破发，涉及311家上市公司，破发占比超过七成。在弱市环境下，破发潮再现，定增主题基金业绩亦表现不佳，亏损最大的一只基金今年以来已经损失21.68%。 　　有私募人士对记者表示，有鉴于此，目前机构参与定增更趋理性。至于二级市场，国企央企的定增破发可以纳入选择标的范畴，破发虽然不能形成价值低估的结论，但可以起到缩小标的筛选范围的作用。 　　311只个股定增破发 　　数据显示，2017年6月20日至2018年6月20日，两市累计实施了463份定增方案，募资总额9710.98亿元。截至6月19日收盘，已有340份定增方案实施后跌破发行价，定增破发占比达到73.43%，涉及311只个股。 　　在这311只定增破发的个股中，较定增发行价跌幅超过20%的个股达到172只。其中，破发幅度最大的是天神娱乐，较定增发行价折价达到62%，其次是*ST宝鼎，其折价也达到了61.77%。此外，15只个股的折价率超过50%，分别是荣之联、杰赛科技、鼎汉技术、兰石重装、汉邦高科、三七互娱、航天长峰、世纪鼎利、中文在线、中孚实业、万润科技、赛摩电气、隆基机械、广信材料、科力远。 　　在定增破发个股中，去年实施混改的中国联通定增募资615.46亿元，截至今年6月19日收盘，折价率达到了27.09%。这意味着，615.46亿元的资金浮亏达到了166.73亿元，成为浮亏金额最大的定增项目。 　　值得注意的是，有几家公司刚完成定增不久便已破发，如神思电子，增发上市日为5月30日，截至6月19日收盘，折价率已经达到了44.54%。 　　业内人士表示，一些公司的定增项目让参与定增的机构损失惨重，将深刻影响定增市场的参与逻辑。未来机构对于定增将更加注重基本面研究，更为谨慎地参与定增项目。 　　业绩不佳 定增基金要转型 　　在此背景下，与定增直接相关的定增主题基金今年以来的表现亦不尽如人意。choice数据显示，截至6月20日，公募市场上共有33只定增主题基金，有29只基金今年以来亏损。其中，业绩表现最差的一只定增主题基金今年以来已经亏损21.68%。 　　实际上，定增市场在2016年火热后不断降温，定增主题基金难以获利。而监管新政的接连出台，也促使市场上的定增主题基金加速转型。今年以来，已经有2只定增主题基金完成了转型，如广发睿吉定增主题灵活配置混合型基金已经转型成广发睿吉灵活配置混合型基金，九泰锐华定增灵活配置混合型基金也转型成九泰锐华灵活配置混合型基金。 　　另据了解，建信基金、博时基金等多家基金公司也已就旗下定增基金转型提交了议案。还有几只定增主题基金年内将陆续到期，如国泰融信定增灵活配置、大成定增灵活配置、银华鑫盛定增灵活配置等。 　　机构参与趋于理性 　　随着再融资和减持新规的发布，以及个股定增破发潮的出现，一级市场参与定增的逻辑有所变化，A股定增正面临新生态。 　　参与定增的私募韬韫投资总经理张润表示，目前在一级市场，参与定增的各方均趋于理性。一方面，上市公司融资是基于真正的项目需求；另一方面，套利性投资者退出市场，以价值投资为理念的专业投资者成为主流，投资者结构优化。而且，机构投资者话语权增加，市场进入买方市场，保底类定增项目增多。另外，底价发行增多。2017年6月份以后首轮募集不充足的案例数量逐渐增加，追加认购案例数和比例也明显增加。 　　那么，二级市场破发个股有没有投资价值呢？主要投资于二级市场的上海国钰投资合伙人李涛表示，主要还是看国企和央企，如中国联通就是很确定的标的，而民企定增主要用于外延并购，商誉减值是个很现实的问题。当下策略是选择一些破发的国企和央企定增个股，这些个股股东增持、资产注入预期确定，在市场大跌过后，只要策略明确，就可以拿着不动。 　　上海云荣浙兴投资中心合伙人汤浩表示，破发不是构成价值低估的结论，而且破发股会形成隐形的流动性压力，所以还是要从公司的基本面研究着手，但破发可以起到缩小筛选标的范围的作用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

P2P平台陆续暴雷 P2P返利是庞氏骗局？

摘要：返利型P2P平台密集暴雷、部分即将暴雷，P2P返利已成庞氏骗局。网贷之家和网贷天眼，是此庞氏骗局最大推手，他们明里暗里推荐大量平台暴雷，同时还在鼓动和间接胁迫P2P平台、鼓动投资人参与P2P返利庞氏骗局，给投资人和国家金融稳定造成巨大损害、金融系统性风险！ P2P暴雷平台太多，近期案例： 据媒体报道，继钱宝网、雅堂金融、唐小僧纷纷“倒下”之后，被称为民间四大高额返利P2P平台的之一的联璧金融于6月21日被公安部门立案侦查，多种渠道证实了此消息。 6月20日晚开始，陆续有投资者反映网贷平台联璧金融出现无法提现、官网打不开的情况。21日上午，联璧金融“告知”投资者称，受互联网金融大环境影响，近日出现集中兑付现象，也存在恶意挤兑，联璧将于当时下午3点给出具体措施和时间安排。 下午3点，联璧金融并未如期给出“具体措施和时间安排”。记者通过其App联系客服，对方称联璧已和松江区政府、金融办、开发区管委会以及斐讯集中讨论了相关兑付问题，目前有关数据正在核实中，请投资者等待。彼时，联璧金融官网已经恢复正常，但App极不稳定，几乎无法进行任何操作。 21日晚间，斐讯对联璧公司事件发出公告，承诺已售出硬件产品的K码由斐讯负责协调第三方进行兑付，将通过技术手段转至其他战略合作伙伴平台。具体操作流程会在7个工作日内发布。 “0元购”背后猫腻：以高额返现吸引投资? 斐讯出现在联璧兑付问题讨论参与者中，是因为联璧金融的起家与斐讯有着千丝万缕的联系。 在联璧金融投资者讨论群中，大部分投资者表示，第一笔在联璧金融的投资，是因为购买了斐讯的路由器。具体来说，就是斐讯的“0元购”模式吸引了众多投资者。消费者买到路由器后，可获取一个K码，下载联璧金融App激活K码后，购买路由器的费用会在App上分期返还。以斐讯K2路由器为例，返现金额即为售价399元，1期（30天）后可以返现。 “0元购”模式使得斐讯跻身京东路由器销量大户，也使得大量用户接触到联璧金融。 一名在联璧金融上投资总额超过100万的投资者对记者表示，买了斐讯的路由器后，他下载了联璧金融的App，后来看见联璧金融上的理财产品收益率很高，就投了一些钱进去。“一开始挺好，提现也快，所以越投越多，做了快2年了，一直很稳。”他在联璧金融上的累计收益已经超过6万元。但因为投的是定期，现在无法提现。 联璧金融自身也在用类似的营销方式。在联璧金融App有类似的“0元购物”专区，用户投资一定金额的理财产品，可以获得相应的商品。一般理财产品投资额是商品价格的10倍左右。同样是399元的斐讯K2路由器，需在联璧金融先投资4000元的理财产品。 联璧金融App上的理财产品分为活期和定期两种，活期“零钱计划”年化收益率为6.9%，3月期定期产品年化收益率为10%，6月期为12%，高于市面常见收益率。但产品的资产投向并无详情介绍。 在P2P门户网站上，投资者对联璧金融的点评是：“盈利方式不明，债权披露不清，不能了解实际底层资产，有较大资金池嫌疑，疑似为斐讯公司输血，平台自身投资人较少，以0元购羊毛党居多。” 联璧斐讯股权曾有交叉 斐讯关联公司为借款方 事实上，联璧与斐讯之间并不仅仅是产品层面的合作关系，双方还有着“暧昧”的关联关系，并且联璧金融的借款方曾出现过婓讯的关联公司。 公开资料显示，联璧金融成立于2014年，隶属于上海联璧电子科技（集团）有限公司（下称“上海联璧”）。记者查询启信宝网站发现，上海联璧法人为侬锦，2015年1月6日新增三名股东韩凌、金伟、陈海东。金伟是斐讯公司持股的3家公司的法人，包括上海勃奈电子有限公司、上海映碧投资有限公司（已注销）、上海通木投资有限公司；陈海东、韩凌在这三家公司中均有不同程度任职。 2017年5月24日，联璧公司再次变更股东，金伟、陈海东、韩凌三名自然人股东退出，新增了上海柏雪信息科技有限公司、上海松崖信息科技有限公司、上海彩杉信息科技有限公司、宁波梅山保税港区融壁股权投资合伙企业四家法人股东。 值得注意的是，目前联璧金融上的理财产品并不显示借款方，但有投资者出示疑似联璧金融理财产品的截图显示，联璧金融上频繁出现的借款方上海讯恒投资咨询有限公司，三名股东中有两名与斐讯有直接联系。 上海迅恒投资咨询有限公司此前有三个自然人股东：武雪锋、张静和徐锦贤（徐锦贤2017年12月退出）。其中武学锋、徐锦贤与斐讯均有直接联系。武雪锋任监事的上海朽兮电子有限公司，斐讯有参股；武雪峰任监事的澎颖融资租赁（上海）有限公司，斐讯通过上海通木投资有限公司参股。前股东徐锦贤原为斐讯的董事，2017年11月退出。 一名投资者表示，知道联璧与斐讯之间有关系，但因为相信斐讯，所以一直在保持投资。 投100元获30元现金奖励 唐小僧被查 近期，网贷平台密集爆雷。以交易量达到800亿、注册用户达1000万的唐小僧最为引人关注。6月16日，唐小僧母公司资邦金服被警方查封。 唐小僧采取高额返现的模式吸引投资者。有投资者称，在唐小上投资100元活期理财产品，可获得30元现金奖励。有专家认为，此高息返利模式可能涉嫌庞氏骗局。 唐小僧是资邦金服网络科技集团有限公司打造的网络借贷信息中介服务平台，由资邦金服全资子公司资邦元达（上海）互联网金融信息服务有限公司负责运营。? 公开资料显示，资邦元达（上海）互联网金融信息服务有限公司，成立于2014年10月，注册资本26000万元，法人为陶蕾。资邦元达的股东分别为资邦金服网络科技集团有限公司（持股占比达99%）、资邦（上海）投资管理有限公司（持股占比为1%）。 不少人对唐小僧并不陌生，比如《琅琊榜2》等网剧中唐小僧的广告。而就在唐小僧暴雷前不久，6月7日，唐小僧在微信公众号为《机器人》打call。据悉，这档由唐小僧首席特约赞助的超级网综，是爱奇艺推出的中国首档以机器人格斗全球联赛为故事主线的剧情式真人秀，Angelababy、李晨、林更新、盛一伦担任明星团长，赵立新担任主持人。 返现风险高 或涉嫌旁氏骗局 6月20日，上海网贷平台管家金服发布暂停营业的公告称，由于公司法人因涉嫌刑事犯罪暂被拘留，导致业务运营发生困难。值得注意的是，管家金服也是高额返利模式，近期还在各大返利平台做广告。 苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示，高返利对于平台的客户拓展和业务成交有显著效果，但长期使用容易出问题。平台要维持高返利状态，就要解决返利资金来源的问题，大部分高返平台因为“羊毛太厚”，在业务层面不具有可持续性，需要持续烧钱，自有资金并不足以支撑。 “烧完自己的钱后，再烧风险资本的钱，之后的话，不少平台就打起了投资者资金的主意，套取投资者资金用于返利，就搞起了旁氏骗局。一旦走上旁氏骗局之路，出问题就是迟早的事情。” 薛洪言说。 此外，因为各种原因爆雷的网贷平台也在增多。数据显示，据不完全统计，6月份以来，网贷行业新增问题平台13家。 6月19日，深圳网贷App平台五星财富宣布清盘。20日，深圳网贷平台i 财富发布了提现困难的公告。其他还有小金袋、富轩投资、365储蓄家等，大部分原因是提现困难。 业内人士表示：返利型P2P平台密集暴雷、部分即将暴雷，P2P返利已成庞氏骗局。网贷之家和网贷天眼，是此庞氏骗局最大推手，他们明里暗里推荐大量平台暴雷，同时还在鼓动和间接胁迫P2P平台、鼓动投资人参与P2P返利庞氏骗局，给投资人和国家金融稳定造成巨大损害、金融系统性风险！ 薛洪言表示，在实体经济去杠杆的背景下，市场流动性整体收紧，债务性投资品都面临或多或少的压力，这导致近期网贷问题平台数量开始回升，债券市场违约率也有所上升。 如何选择P2P平台 尽量选择持牌机构和巨头企业 网贷暴雷频频，其中不乏上市系、国资系背景的平台。当前为网贷风险高发期，投资者应该如何规避风险？ 中国小微信贷产业发展研究会主席嵇少峰对新京报记者表示，收益率明显高于市场平均水平的，可能就有问题，但并不是说低息就是安全的。 嵇少峰说，对于投资者来说，选择平台需要综合考虑公司的经营能力、股东背景等。相对来说，真正纯国资背景的平台，或实力较强的集团发起的平台，风险会小一些。“但大家不要看表面，不能轻信平台自己的宣传，要自己去查询工商信息，真正的股东背景是什么。” 嵇少峰认为，从长远来看，不建议投资者对网贷平台投入太多。 薛洪言提醒，资管新规出台后，无论是传统金融机构的理财产品还是网贷投资产品，都在强调打破刚性兑付，投资者承担投资理财的实质性风险成为大趋势。 薛洪言建议投资者顺应行业趋势，降低债务性投资品的配置比例，可适当提高配置货币基金。在债务性理财产品选择上，也要降低收益率预期，向持牌机构发行的低风险理财产品回归；在平台选择上，应主动向持牌机构和巨头企业回归。 一行两会易纲、郭树清表态理财产品10%以上收益率做好损失本金的准备 可以确信的是，暴雷平台还会出现。在金融产品层出不穷的今天，投资者如何进行安全地投资呢？今年以来，高层多次喊话投资者加强风险意识，在选择金融产品和服务的时候，注意维护好自身的合法权益。 两会期间，全国政协委员、全国社保基金理事会理事长楼继伟提醒投资者，不能一看到收益高就被“忽悠”进去。“保证6%以上回报率的就别买，那是骗子”。 在今年的金融街论坛上，央行行长易纲喊话：“天上掉馅饼的事是不会发生的，如果你看到一个投资机会，他告诉你又保本，又有一个两位数的收益，一定要小心，一定要问一问，它投什么项目才能够有这样的结果。” 在刚过去的陆家嘴金融论坛上，银保监会主席郭树清在谈到非法集资时表示，“在打击非法集资过程中，努力通过多种方式让人民群众认识到，高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。”

中金原投资经理两次老鼠仓被抓 私募搭档罚没6000万

　　老鼠仓、案中案、二进宫，裁判文书网今天公布的一起案件集这些属性于一身，颇有看点。 　　中金公司原投资经理杨丙卿再涉老鼠仓一案，日前已公开宣判。杨丙卿被判缓刑5年，罚金300万元。早在2013年，杨丙卿就因犯利用未公开信息交易罪被判处有期徒刑二年，2014年5月3日刑满释放。四年前的这起案件为券商资管业务的第一起老鼠仓案件，曾轰动一时。 　　杨丙卿此次二进宫，与另一位曾经的私募冠军张超有关，而张超因非公开信息交易，已在去年8月被一审判决有期徒刑3年，缓刑5年，合计罚没5878万元。 　　与私募搭档互推股票大搞老鼠仓 　　6月20日，由北京市第二中级人民法院审理的杨丙卿案在裁判文书网公布。 　　判决书显示， 2010年9月至2011年6月间，杨丙卿管理管理工行年金、农行负债、中行年金和南方电网等5个年金账户股票投资业务，负责具体的个股选择和交易决策。而证监会认定，上述年金账户组拟投资股票的信息属于未公开信息。 　　2010年上半年，杨丙卿与上海紫石投资有限公司法定代表人张某相识。后张某提出让杨丙卿到紫石公司做投资经理，据杨丙卿供述当时张某开出百万年薪。杨丙卿表示可以，但是离职没有那么快，可以先做紫石公司的兼职研究员，给张某推荐股票，获取额外收入。 　　杨丙卿的判决书披露了其与张某如何利用非公开信息谋利。张超和杨丙卿相识后共谋，以互相推荐股票的方式，非法将中金公司账户组拟投资的深天马A、广州浪奇、水晶光电等78只股票信息，通过明示、暗示的方式透露给张某。 　　张某利用信息优势，先于中金公司年金账户组大量买入年金账户组拟投资的股票，进行趋同交易，从中获利人民币1978.5万元。期间张某以投资报酬、年终分红等名义给予杨丙卿好处费共计201万元，另借给杨丙卿50万元。 　　公开资料显示，判决书所称的张某，实为私募机构紫石投资创始人张超。因涉内幕交易行为，2017年9月，张超被法院判处有期徒刑3年，缓刑5年，对违法所得1978万予以没收，并处罚金人民币3900万元。 　　张超被判刑3个月后，2017年12月25日，杨丙卿主动投案自首，到案后如实供述自己的罪行，并退缴100万元。依照《刑法》等相关规定，法院判决杨丙卿犯利用未公开信息交易罪，判处有期徒刑三年，缓刑五年，并处罚金人民币300万元。 　　另据判决书显示，2011年11月，在证监会对杨丙卿、张超开始调查后，杨丙卿将其股票全部卖出变现后剩下的254.01万元给了张超。 　　张超利用非公开信息成为私募冠军 　　杨丙卿与张超的判决书均列举了两人互相推荐股票的具体过程。两人主要主要在MSN群里推荐股票，杨比较隐晦，说股票的业绩较好，一些技术指标不错，有利好，也说过这些股票比较好，我会买之类的话。 　　在电话、私下见面，杨则会与张超讲看好股票的理由，说我们会加入股票池，有时明确说他会后续买入。 　　具体操作层面，主要包括两类。 　　1．杨丙卿将中金公司纳入股票池拟交易的股票推荐给张超： 　　杨丙卿在股票交易前一两天的晚上或交易后的当天晚上将股票信息告诉张超。张超了解杨丙卿管理的年金账户组的持仓及操作动向后，在年金账户组加仓前和建仓前买入该股票或者做波段，在年金账户组减仓前卖出股票，赚取差价； 　　2．杨丙卿将张超推荐给的股票纳入中金公司拟交易股票池，并在交易前将相关信息明示或暗示给张超： 　　张超向杨丙卿力荐股票，而后杨丙卿在中金公司投研会上力主将有关股票纳入中金公司拟交易股票池，然后将有关情况告诉张超。藉此希望中金公司买入抬升股价，张超便事先建仓或加仓，待中金公司交易拉升股价后伺机再卖出获利。 　　杨丙卿供述，为了规避行业风险，在相互推荐股票过程中已经达成默契，张超给我推荐股票后问我意见时，我不明说，只是告诉他我比较看好。之后在中金公司年金账户组决定交易时，我再跟张超交换意见。 　　基金君注意到，张超与杨丙卿互相推荐股票的时间，正好是张超管理的私募产品发行的时候。公开信息显示，2010年12月31日，紫石投资正式成立第一只阳光私募产品紫石一期，规模1.5亿元，张超本人担任管理人。 　　新成立的紫石一期在2011年上半年以43.48%的收益排名结构化产品第一，也是当时基金全行业的收益冠军；到当年11月清盘时，虽然绝对收益降至35.98%，但紫石一期仍占据当年结构化产品业绩排行榜榜首。 　　彼时的张超因旗下私募产品业绩成为私募冠军，被业内视为私募界的一匹黑马。但判决书披露的情况显示，张超出色的投资收益，正是来自其获得的非公开信息。 　　判决书显示，2016年10月21日，张超向公安机关自首，期间张超的去向判决书并未透露。 　　杨丙卿涉券商资管业务的首起老鼠仓 　　值得一提的是，作为原中金公司资产管理部投资经理，杨丙卿此次为二进宫。 　　早在2013年，作为券商资管业务的第一起老鼠仓，杨丙卿案就曾轰动一时。案发后，杨丙卿被判处有期徒刑2年，并于2014年5月刑满释放。没想到重获自由四年后，杨丙卿于日前再次因老鼠仓案被法院判刑。 　　杨丙卿曾被视为年少有成，其从中国科技技术大学取得硕士学位之后，进入了广发基金担任高级研究员一职。2008年3月，进入国内三大券商之一的中金公司，担任资产管理部高级研究员。2009年8月，杨丙卿在中金公司开始负责第一只自己负责的集合理财产品，2011年6月离开中金公司。 　　经查明，2009年至2011年6月，杨丙卿在中金公司资管部担任投资经理的时间里，杨丙卿管理5个企业年金理财账户的股票投资业务，负责具体的个股选择和交易决策。 　　任职期间，利用其职务便利掌握的中金公司年金账户组拟投资深天马A、广州浪奇、万家乐等92只股票信息，以陈某名义开立并实际控制个人证券账户，亲自操作或指令他人为其操作，提前大量买入上述股票，进行股票交易从中非法获利222万元。 　　2012年5月4日，杨丙卿被公安部证券犯罪侦查局第一分局刑事拘留，同年6月9日被批准逮捕。2013年4月，杨丙卿被市二中院一审以利用未公开信息交易罪判处其有期徒刑2年，罚金222万余元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

A股惊魂 监管层注视两融数据

6月21日，A股三大指数高开低走，最终未能延续早盘良好开局再度下挫，两市跌幅超过9%的个股多达145只。 当日，上证指数跌1.37%，收盘2875.81点；中小板指和创业板指分别跌2.11%和2.69%，分别收盘于6421.08点和1521.68点。自6月7日本轮调整半个月时间里，上证指数跌幅7.7%，中小板指和创业板指分别跌10.1%和12.7%，期间腰斩者众。 作为股市加杠杆的两大主要通道，股票质押和两融近半个月爆仓惨烈。 仅6月22日和21日，就有湖南发展（000722.SZ）、邦讯技术（300312.SZ）等4家上市公司发布股东平仓预警。据21世纪经济报道记者统计，半个月以来，已有12家上市公司公告大股东遭遇平仓风险，进而影响到控制权稳定。 另据券商人士透露，最近两融爆发的危机同样比较严重，前两天日现过百客户濒临爆仓，涉及资金数亿元。从本周开始，上海证监局已要求券商上报两融日报，此举曾在三年前出现过。 大股东频爆仓 股票质押是上市公司大股东青睐的重要融资渠道之一。时至今日，A股已出现几乎“无股不押”的景象。 Wind数据显示，目前未解押的股票质押合计参考市值约6万亿元，占A总市值约10.5%。川财证券近日发布研报称，从行业角度来看，股权质押规模占比排名靠前的行业有机械、医药、电气设备、化工和计算机；股权质押市值占行业总市值比重较高的有轻工、电气设备、纺织服装、机械和计算机。 更有胆大的大股东“满仓质押”。统计数据显示，三六零（601360.SH）、鄂尔多斯（600295.SH）、步森股份（002569.SZ）、重庆钢铁（601005.SH）等约120家上市公司的大股东质押率达到100%。 随着股价跌跌不休，满仓质押的大股东首当其冲遭遇爆仓风险。据统计，半个月以来，已有12家上市公司公告大股东遭遇平仓风险，进而影响控制权稳定。 6月20日，豫金刚石（300064.SZ）发布平仓风险公告称，控股股东河南华晶及实控人郭留希分别累计质押2.19亿股和1.85亿股，分别占其持有股份总数的88.89%和99.89%，其中两者触及平仓线的质押股份合计2.87亿股，占两者合计持股的66.37%，占公司总股本的23.78%，公司控制权存在发生变更风险。 “郭总看着公司一点点长大，这些年也一直专注于健全金刚石产业链，因此不管是认购定增还是增持，都是看好公司成长，因此会极力稳定公司控制权。目前，郭总及大股东正积极协商追加保证金、资产等化解质押风险。”6月21日，豫金刚石证券办人士对记者表示，质押新规出来后，郭总及大股东也表示要逐笔降低质押率。 另外，湖南发展、邦讯技术、迪威迅（300167.SZ）等十余家上市公司大股东的股票质押也触及平仓线，其中多家上市公司已停牌静待大股东筹措资金补充质押，解除质押风险。 益生股份（002458.SZ）6月21日公告称，控股股东、实际控制人曹积生对部分股权进行补充质押及解除质押，质押率由92.4%降为81.91%。而其提供补充质押的保证金则主要源自其妻姜小鸿的多笔减持。 “姜小鸿减持主要是为了曹总股票质押还款，曹总虽然顶着亿万富翁的光环，但除上市公司体系外基本没有其他的盈利渠道，本不打算减持，但也没其他办法。”6月21日，益生股份证券办人士对记者称，虽然解除了部分质押，但曹总的质押率仍超过80%，后续还会继续降低。 有些股东则无腾挪空间，任由券商强平。6月21日晚间，华谊嘉信公告称股东上海寰信无力补足担保物，被中信证券强平20.26万股。 再现上报两融日报 作为A股另一个杠杆工具，融资融券是上一轮牛市的重要推手，也是2015年市场异常大跌中调整较为惨烈的一个领域。而今，随着市场去杠杆的深入，股价频频大幅下跌，两融投资者也受挫严重。 “近日两融爆发的危机比较严重，十分惨烈。”6月21日，上海某大型上市券商营业部负责人表示，两天平了二三十位，涉及资金一亿多。也有部分客户补齐担保品了，但也处在悬崖边缘，目前一天维比低于130%的客户大幅增加。 上述负责人透露，“从本周开始上海证监局要求上报两融日报，上次被要求上报两融日报还是在2015年A股那波异常大跌期间，后来就不报了。” Wind数据显示，截至6月20日，两融余额为9378.24亿元，创下近10个月新低。其中，融资余额规模为9317.78亿元，环比减0.61%；融券余额规模为60.46亿元，环比减4.55%。 值得注意的是，6月15-20日，融资买入额仅有595.29亿元，创下2014年6月以来的新低。 随着股价不断深跌，不仅一般客户顶不住，就连一些大佬也难以摆脱困境。比如金刚玻璃（300093.SZ）曾经的第一大股东、私募大佬罗伟广违反其与中信证券融资融券合同，未在规定时间偿还负债，中信证券对其融资融券账户进行了强制平仓，减持该账户中的部分或全部股份。 中信证券强平后，罗伟广由第一大股东变更为第二大股东。6月20日，金刚玻璃创下4年来的新低6.46元/股。 “两融、股票质押一旦被强平，容易造成踩踏，股价会暴跌，这只是二级市场的表现。”某上市券商营业部老总指出，根源上则是跟上市公司基本面关系较大，公司的基本面、经营、财务数据本身不好，是导致二级市场股价下行的根本原因。不过如果质押再爆仓，券商可能会有很多坏账。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

存款八万变五万 储户存款莫名消失竟是被银行员工挪用

近几年来，频频爆出银行存款消失的事情，储户在银行存款钱却不翼而飞。这不，近日阜阳市一名女子在银行存款八万变五万，还有三万竟被银行大堂经理私自挪用，这究竟是怎么一回事呢？ 近几年银行存款莫名消失、被盗刷的案例此起彼伏，那么把钱存银行也不一定安全了吗？在这种银行存款频频被盗的情况下，谁还敢把钱存银行呢？ 去年2月份，家住阜阳市的贺女士到当地的中国农业银行存了八万块钱。之后她发现，自己存的八万块钱居然只剩下五万了，而且她还多了一张信用卡。那么还有三万去哪里了呢？储户存款莫名失踪银行方面是怎样回应的？ 2017年2月16号，贺女士拿着八万块钱，来到了位于阜阳市颍东区插花镇的中国农业银行办理存款业务。据贺女士介绍，当时接待她的是一名叫魏军的大堂经理，在他的推荐下，贺女士买了五万的理财，另外三万存了活期。 2017年7月，由于家中需要用钱，贺女士就拿着回执单等材料来到银行，准备将三万元的活期存款取出来。这时候，银行工作人员告诉贺女士，她的账户上只有五万的理财，并没有三万元的活期存款。 明明存了八万，可银行的账户里只有五万，那剩余的三万块钱去哪儿了呢？ 存款莫名被“借”走大堂经理补欠条 为了找回这三万块钱，贺女士几经周转，才找到了大堂经理魏军。贺女士告诉记者，当时魏军承认自己用了这三万块钱，并给贺女士写了张欠条。魏军也答应会还钱，可是半年多过去了，这笔钱依然没有着落。 贺女士存的钱为什么没有进入银行账户，又是怎么被大堂经理“借”走的？带着疑问，记者陪同贺女士，来到了位于阜阳市颖东区插花镇的中国农业银行网点。工作人员给贺女士打印了交易明细。 这时候，贺女士才恍然大悟。实际的总额只有五万，只是大堂经理来回倒腾，才产生了这张三万元的回执单，这也就给贺女士造成了存款八万元的假象。事情暴露之后，大堂经理魏军又给贺女士写了这张三万元的欠条。 名下莫名多出一张信用卡欠费四万多 银行工作人员将这件事归结为贺女士与大堂经理之间的私人借款，与银行无关，对于这样的说法，贺女士不能接受。贺女士告诉记者，这次存款业务之后，不仅账户里少了三万块钱，自己的名下还多了一张信用卡。 今年5月16号，贺女士收到了一张农业银行的催款通知单。通知单上显示，贺女士办理的农业银行信用卡上，有一笔四万多的欠款。 贺女士一直生活在农村，生活中就连银行卡都很少用到，怎么会去办理信用卡呢？回想一番，贺女士说，自己只有在办理存款业务的时候，向银行提供过个人的身份信息。贺女士怀疑，有可能是银行工作人员办的这张信用卡。 之后，贺女士去打印了自己的征信报告。征信报告显示，她有一笔四万多的信用卡逾期记录。贺女士告诉记者，银行有关负责人曾向她承诺，今后买车买房可以来农业银行办理贷款，银行将为她提供一些便利。 贺女士说，她自始至终都没有见过这张信用卡。在中国农业银行插花镇营业点，工作人员拿出了贺女士的信用卡领用单。 贺女士说，当初办理贷款的时候，大堂经理魏军让自己提供了身份信息，自己也在很多材料上都签了字。事到如今，贺女士连信用卡都没见到，却有了一笔逾期还款的不良记录。 来银行存钱莫名地少了三万，之后自己名下又有了一张信用卡，为此，贺女士曾多次联系大堂经理魏军，但一直没能联系上。银行工作人员告诉记者，魏军目前已经调离了该营业点。