200亿理财平台“炸雷” 紧急喊话上市公司还钱

前阵子，基金君报道过，从6月开始到现在，全国共计有40多家网贷平台出现问题。 6月中下旬，在唐小僧等明星平台出事之后，互金行业俨然进入“爆雷潮”，仅6月24日以来，5天的时间里就已经有28家平台爆雷，“多米勒骨牌”效应进一步凸显。 据统计，2018年以来总部在上海的善林财富、唐小僧、联璧金融和意隆财富四大平台接连爆雷，据公安局数据和有关报道，善林财富600多亿，唐小僧750亿，意隆财富350亿，这三家合计1700多亿元，联璧金融尽管没有公布具体金额，但从影响面来看，也不小，加上近期上海大大小小跑路的平台，大概有2000亿左右！ 而这一次，雷区也炸到了上市公司。 不久前刚在*ST天马借款担保中栽了跟头的上市公司步森股份，又卷入了一家P2P平台借款担保风波。 近200亿P2P平台“掐架”上市公司 6月29日，200亿级P2P平台信融财富在官网发布了《关于敦促步森股份履行4000万元担保代偿义务的公告》，称步森股份在其平台担保的4000万元借款项目，借款企业未及时还款，要求步森股份在5个工作日内完成担保代偿义务，不得再次拖延。 　　 公告表示，步森股份在此项目中提供无限连带责任担保，却未在约定期限内进行代偿，对信融财富正常经营活动造成影响，并表示已经委托律所对步森股份进行起诉和资产查封保全。 据公告披露，步森股份董事长赵春霞同时兼任P2P平台“爱投资”董事长。信融财富表示，相信赵春霞作为上市公司兼知名网贷平台“爱投资”实际控制人，有能力解决好担保项目的代偿问题，但希望注意解决问题的效率。 对信融财富气势汹汹的“催收”，作为回应，步森股份发了个澄清公告，大致从以下三点撇清了关系： 1、对这项担保，公司没开过董事会和股东大会，没审批文件和印章记录； 2、对方声称起诉查封，公司没收到司法机关送达的诉讼材料或查封冻结文件等； 3、公司涉及的对外担保情况及应对措施都已经公开披露了。 　　 虽然步森股份间接否认了该担保项目的存在，但有互金自媒体人表示，大概十几天前就已拿到包括合同在内的不少第一手资料。而据凤凰网爆料，近期有不少投资人反映信融财富出现无法正常提现的情况，此时发布这份4000万元的催款公告，也是对投资人无法提现的问题进行说明。 两次“踩雷”上市公司借贷担保 其实，这并不是信融财富第一次在上市公司的借贷担保中折戟。此前，信融财富曾给金盾股份实际控制人、董事长周灿建控制的相关企业提供融资服务，涉及金额3000万元，其中2000万元逾期。 今年5月2日，金盾股份公告称，金盾集团及相关企业进入破产程序。信融财富的借款，虽然由金盾股份提供担保，周建灿及儿子提供个人无限连带担保责任，但由于周灿建已“意外逝世”，金盾系企业也陷入债务危机，收回的可能性很小。且在董事长逝世后，金盾股份还表示公司可能存在伪造公章的情况，已向公安机关报案。 对这次“踩雷”，如果金盾股份偿还、周建灿父子清偿及出让债券都不能奏效的情况下，信融财富将“兜底”处理：启动应急机制，从公司历年利润中拿出一部分垫付，确保投资人按期回款。 据多家媒体报道，最终这2000万是由信融财富“兜底”了。当时便有业内人士认为，这对信融财富之后的运营不利。 公开资料显示，信融财富平台上线于2012年3月，齐洋为实际控制人，以此看来信融财富是民营控股平台。不过，由于其持股5%的股东天津德棉矿业有限公司的母公司——凯瑞德控股股份有限公司属于上市公司，因此信融财富也以“上市系”加身，其官网上名称上赫然写着“上市公司系”。 据信融财富官网，截至7月1日，信融财富平台累计交易额184.8亿，借贷余额24.49亿，用户超165万人。 　　 官网披露的经营信息统计最新数据显示，平台逾期金额4279.82万元，逾期笔数12427笔；逾期90天以上金额约4216.48万元，逾期90天以上笔数为12427笔。 　　 根据披露的最大单一借款人待还金额占比为1.13%，即近50万元，基金君推测所谓步森股份担保的4000万元逾期暂未计入。从上述数据来看，平台目前逾期金额也不过4200多万，如果真有4000万元逾期，对信融财富来说将是很大压力，尤其在刚度过“金盾危机”后不久。 两家老牌P2P平台结怨 在对步森股份的催款公告中，信融财富特别指出，步森股份董事长赵春霞同时兼任P2P平台“爱投资”董事长。虽然信融财富的催款对象直指上市公司步森股份，但也让两家大中型老牌P2P平台结怨了。 爱投资上线于2013年3月，赵春霞是实际控制人。据其官网披露，平台累计交易额483亿元，注册用户562.8万人。如果出借10000元，12个月期限后能收回本息11100本息，年化收益约11%。 信融财富和爱投资两家P2P平台有诸多相似之处：成立时间较早，体量都不算小；都有过两轮融资，不过融资方并不是知名风投机构；标的都是以企业借款为主；在业内算老牌平台。 信融财富之所以做此选择，有分析认为，一方面是双方私下谈崩了，没有实质性进展；另一方面是4000万逾期压力太大了，信融财富一时间兜不起，所以急了眼。 步森股份再陷借贷担保风波 而被催收的步森股份，此前便由于前实控人徐茂栋的资本运作和对外担保，陷入民间借贷纠纷。据其公告，徐茂栋以包括步森股份在内的几家公司，为*ST天马向德清县中小企业金融服务中心的1亿元民间借贷提供担保，后因债务违约，步森股份作为担保方收到法院起诉。 6月5日，在公告该项诉讼的同时，步森股份还表示其五个银行账户已被冻结，被采取冻结强制措施的资金合计1883.23万元。在此风波下，步森股份相继收到深交所关注函、浙江证监局问询函，加上持股5%以上股东的股份被司法冻结，步森股份股价不断下跌，导致控股股东质押股票触及平仓线而停牌，至今仍未复牌。 　　 而不久前，关于对所涉民间借贷提供担保一事，步森股份公告表示从未召开过董事会和股东大会，原告证据文书中没有公司担保审批文件；公司内部用印记录中没有相关记录，且文件无时任法定代表人签字。 步森股份表示，无法判断担保文件中的印章是否为法定印章，不排除有人伪造公章私自制作文件；同时也不排除有人利用掌控印章的便利内外勾结，私自出具担保文件，并表示已就印章涉嫌被伪造、盗用等事项向公安机关报案。 而此次面对信融财富的“催收”，步森股份也同样表示“没有审批文件和用印记录”，不知道之后步森股份的印章会不会也“涉嫌被伪造、盗用”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

媒体揭“电商专供”乱象：同款不同质、同牌不同质，还有假货

原标题：同款不同质同牌不同质盗用品牌 部分电商专供商品暗藏猫腻以次充好 随着网购的普及,人们经常会发现,网上有些商品标明“电商专供”或者“电商定制版”。 “电商专供”或者“电商定制”版商品有时在价格上存在一定优势,但也可能暗藏问题,记者对此进行了采访。 线上线下销售产品不一样 高文(化名)是计算机行业从业人员,他曾经在“双十一”期间在网上买了某品牌的全自动洗衣机。　　　 “比线下同一品牌类似功能的洗衣机便宜了好几百元,但是在线下实体店找不到这一型号的洗衣机。当时我以为自己买到了专门供给电商的商品,捡了大便宜,后来才发现线下实体店卖的全自动洗衣机操作更加容易、功能相对多一些,而且线下实体店出售的洗衣机材质也相对好很多。”高文说,“便宜没好货,好货不便宜”,以后在网上买东西时,还是别太贪小便宜了。 中国传媒大学学生王静(化名)曾经在线下某品牌实体店试穿过一件衣服,后来选择了在该品牌网上旗舰店下单。可是,衣服到手后,她明显感觉衣服穿起来的效果没有实体店的好。 “看起来像旧衣服,而且衣服面料相对较差,做工也不好,有很多线头,后来申请退货了。”王静说,对于学生来说,大多数实体店衣服的价格都偏贵,选择网购很大程度是因为价格相对较低,可是很多时候在网上买的衣服的质感、款式、颜色等方面都不尽如人意,退货换货也很麻烦。 “在网上买衣服经常由于各种原因退货,这样真的很费时间,而且还买不到几件令人满意的衣服,现在我对网上的衣服包括一些所谓的‘电商专供’、定制真的不感兴趣了,更愿意到实体店去买。”王静说。 一家服装品牌专卖店的店员告诉记者,他们线上线下销售的产品不一样。 记者注意到,该品牌实体店衣服的价格大约是线上旗舰店的两倍。 当记者看过该品牌线上服装的价格后,质疑为什么同一品牌线上服装比实体店的服装价格低那么多时,该店员称,这一品牌线上线下销售是完全不同的,线下走的是高端路线所以价格贵,线上服装的材质和线下也不一样。 对于想要到网上低价买同款的消费者,店员称,可以随便扫店中服装的二维码,但也直言在网上找不到同款。 还有的消费者遇到了更加离谱的事。 小学老师赵晔(化名)在谈及自己网购洗衣液的经历时,不停地责怪自己太马虎。 赵晔告诉记者,有一次在网上看到一种外观和某知名品牌差不多的洗衣液,价格还很便宜,便以为是网购平台的专供货源,立马就下单了。她收到货之后才发现不是该品牌的洗衣液,质量差很多,但由于只花了十几元,不值得退货,也就不了了之。 “这种情况对比较粗心的人来说是个考验,以后在网上买东西时,尤其是买重要物品时,一定要仔细看清楚了才能下单,避免造成不必要的麻烦。这种类似的‘坑’还有不少,有的网络商家销售的产品外观和一些知名品牌很相像,比如类似‘六个核桃’的‘六颗核桃’‘大个核桃’‘亿个核桃’,除了这四个字有细微的差别外,外观几乎都差不多,粗心的消费者很容易就上当了。”赵晔说。 应对线上线下商品差异进行披露 中国电子商务研究中心的研究人员总结了“电商专供”的一些异常表现。 研究人员发现,网店的价格优势在服装上体现得淋漓尽致,商场动则上千元的品牌服装,让不少消费者望而却步,于是就产生了一大批商场“抄码族”,手机拍一拍就能上网搜索商场同款服装。然而当你不好意思地“偷偷”抄下服装编码后,在网店几乎找不到同款,甚至找到了同款,价格和实体店也相差无几。以某品牌网上旗舰店为例,该品牌分为商场同款和其余款,其商场同款的价格和商场实体店售卖价格相差仅50元左右,而其余款价格基本为该网店销售的商场同款价的一半。 研究人员还发现,近年来,诸多实体品牌纷纷走网络销售路线,甚至这类品牌成为近年来“双十一”大促的“黑马”,销量遥遥领先,由于此前在实体店积累的品牌知名度,一度把成长于电商渠道的“淘品牌”挤向了生存压力边缘。众所周知,网络购物似乎成为“淘便宜”的代名词,商场数千元的品牌衣服在网店只要不到三分之一的价格就能买到。消费者往往以为自己淘到了便宜,几次过水后才发现,以前在品牌店买的衣服能穿好几年,但在网店买的同款衣服穿不了几次就变形。 长期从事电商消费权益保护工作的电子商务研究中心法律权益部分析师姚建芳认为,目前“电商专供”商品存在三种情形,即同款不同质、同牌不同质、盗用品牌,应当区别予以认定。 据介绍,第一种情形是“电商专供”商品价低质逊。如果外观编码与实体店商品完全相同,即线上线下销售同一型号的商品,质量却明显不同,则属于故意违反经营者信息披露义务的行为,侵犯了消费者的知情权,构成欺诈。 电子商务研究中心特约研究员、河北社科院法学研究所刘勇博士认为,商家出售“电商专供”商品,应对其与线下同款商品在功能、配置、规格、做工、选材、设计等方面存在的差异进行充分披露,不得在推销产品过程中以任何方式隐瞒、混淆产品的重要信息,避免消费者陷于错误认识,切实维护消费者的选择权。如未履行告知义务,涉嫌侵犯消费者的知情权、选择权,使消费者陷入错误认识,属于故意隐瞒真实情况,构成消费欺诈。 “消费者可以根据消费者权益保护法第五十五条规定,经营者提供商品或者服务有欺诈行为的,应当按照消费者的要求增加赔偿其受到的损失,增加赔偿的金额为消费者购买商品的价款或者接受服务的费用的三倍；增加赔偿的金额不足500元的为500元。法律另有规定的依照其规定。即消费者可以依据消法要求经营者退货返款,并支付一定数额的惩罚性赔偿金。”刘勇说。 第二种情形是“电商专供”产品与线下产品同牌不同质。对此,电子商务研究中心法律权益部助理分析师贾路路则认为,只要产品符合国家对产品质量标准的要求,同时获得了相应的品牌授权,也是没有问题的。但要注意的是,在宣传上不能谎称与线下高质量产品一致,否则就是对消费者的欺诈。按照消费者权益保护法的规定,应当对消费者承担惩罚性赔偿的责任。 第三种情形是盗用品牌的“电商专供”产品属于假货。姚建芳认为,其不符合国家对产品质量的要求或者没有获得相应的品牌授权,违反了产品质量法、商标法等的规定。在这种情况下,消费者也有权获得惩罚性赔偿,但是对于“知假买假”的消费者是否有权获赔,各地司法判例认定不一。 “同款不同质、线下商品比线上商品质量好,这是电商平台漠视消费者权益、触碰法律底线的表现,这是一个实际存在的问题。触碰的法律底线主要是消费者权益保护法。涉及虚假广告、误导宣传的还违反了广告法。”中国人民大学法学院教授、中国消费者协会副会长刘俊海说,消费者要理性消费、依法维权,不要盲目抢购,注意保存证据。 消费者对“电商专供”要擦亮眼睛 从电子商务发展大趋势来看,“电商专供”有越来越普及之势。那么“电商专供”或者“电商定制”的版本究竟是不是假货? “‘电商专供’产品的质量与线下同款有一定差距,但‘电商专供’产品为同一品牌商生产,也经过授权销售,所以不是假货,只是销售的渠道是互联网。”姚建芳认为,目前很多品牌同时开展线上和线下的销售体系,为了保持价格体系的稳定、维护线上线下渠道的生态平衡,于是将一部分商品作为电商“特供”。这些商品仅仅用于电商渠道销售,且价格偏低,但和实体店销售商品刻意拉开差距并做出价格区分。以家电为例,“电商专供”的存在,本质上就是那些传统家电厂家为了解决线上、线下的矛盾冲突,不得不进行产品的差异化布局。 “电商专供”商品能否享受同等的售后服务? 姚建芳认为,“电商专供”商品虽为同一品牌方生产,但也面临服务短缺问题。所谓“一分价钱一分货”,这里的“货”不仅仅指商品质量,也包括商品售价中包括的服务价值。目前消费者权益保护法明确规定网购商品享有七天无理由退换货服务,因此在服务体系上应差距不大。而在产品质量上,“电商专供”商品与实体店销售的产品看似一模一样,仔细看会发现颜色、内件配备或某些功能存在差别。实际上“电商专供”商品一般是价格较低而品质稍逊的商品,可以说“一分价钱一分货”。“电商专供”商品一般在服装、电器、鞋帽、箱包等品类较多,消费者要擦亮眼睛。 “所谓‘一分价钱一分货’,小心被‘电商专供’套路了。”姚建芳说。 刘俊海认为,线上与线下相比,似乎线上便宜,但实际上有些是先涨价后降价,这种价格欺诈行为的存在有时也会使消费者陷入错误认识,以为得到了便宜。还有一种让消费者中招的情况是,有些东西便宜是便宜,但可能是假货,当然也不排除第三种可能性,线上经营确实物美价廉,因为电商不交租金,有的还不用纳税。 “电子商务法三审稿已经准备把所有电子商务经营者都要纳入法治轨道,不能隐形了,除非法定例外情形。”刘俊海说。 刘俊海认为,电子商务市场长期以来存在重发展轻规范、重效率轻公平、重创新轻诚信、重快捷轻安全等问题。一些电商只是想着挣快钱挣大钱,这样的情况现在必须得到扭转。以电子商务法审议、出台为契机,将来要树立新的电子商务发展理念,那就是规范和发展并举,更加注重规范；诚信和创新并举,更加注重诚信；公平和效率并举,更加注重公平；安全与快捷兼顾,更加注重安全,这是电子商务市场始终应当遵循的基本准则。

A股再现多只个股闪崩 股东名单信托产品扎堆

7月2日，截至中午收盘，沪深两市20余只个股跌停。而在这些跌停个股中，出现多只闪崩个股。 从闪崩时间节点看，嘉化能源、欧浦智网、索菱股份、如意集团、中珠医疗、亚星化学、大晟文化7只个股，均发生在A股开盘1个小时之后。 《每日经济新闻》记者注意到，前述多只闪崩个股，一季末公布的前十大流通股东数据中，出现多家信托产品。其中，欧浦智网、索菱股份、如意集团、亚星化学4只个股十大流通股东中，均出现3家信托计划。中珠医疗此前曾连续跌停，今日再次闪崩，十大流通股东中现4家信托计划和一家证券投资基金。 中珠医疗十大流通股东（2018年一季末） 此外，《每日经济新闻》记者还注意到，此前在6月中旬，A股曾经出现过一波闪崩跌停潮，多只个股盘中迅速下挫封住跌停，其后的走势多是连续跌停。 业内人士表示，“闪崩”股猝不及防，投资者最好提前预防，应首先加强对公司业务、行业、财务数据等基本面的研究，而对高杠杆、高负债经营、质押比例过高的公司审慎待之。 近日A股市场整体行情较为低迷，很多股票阴跌不止，市场结构化行情突出。受此影响，部分结构化产品净值到达平仓线附近，不得不强行平仓，不计成本卖出。在银行整体流动性收紧的态势下，委外业务收紧是很自然的事情，而银行一收紧委外业务，机构就不得不赶紧卖股票以兑现现金。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

继QQ浏览器调用摄像头，vivo NEX又监测到百度输入法偷偷录音

在QQ浏览器调用摄像头之后，vivo NEX又监测到一款可能收集用户隐私的App，有网友昨日反应百度输入法在未唤醒语音输入时，存在偷偷录音的现象。 对此百度输入法官方表示，在任何情况下，百度输入法都不会未经用户同意进行录音，也不会采用任何手段采集隐私。 有部分vivo NEX的用户反馈称，在使用百度输入法时，位于输入界面未进行任何操作，却被提示百度输入法正在录音。 而这种行为也是引起了网友的热议，至于为何出现这种情况，应该是vivo推送的新版系统升级中，新增了第三方应用对调用相关权限进行二次确认操作的过程，所以这次NEX无意间又发现了百度输入法的“小秘密”。 在更新中，vivo也已经明确，出现这种情况是因为潜在不明调用，如果百度输入法是正儿八经的手动开启语音输入，并不会出现此类提示。 百度输入法表示，初步判断造成该现象的原因为，在场景化语音以及语音面板使用场景中，输入法做了语音麦克风预热的优化，目的是为了加快语音启动速度，解决之前用户反馈的语音识别丢字问题。 “这个优化策略会在场景化语音条以及语音面板展示的时候起效，这个优化会使vivo系统认为我们已经开始录音，但其实百度输入法并未进行录。” 目前这种情况只发现在NEX手机上，解决办法就是手动关闭百度输入法的场景语音功能。 关于摄像头和麦克风偷窥隐私的问题早在PC时代就有爆发，人们只能通过遮挡摄像头的方式来解决这一问题。到智能手机时代，此类问题逐步引发用户关注，尤其是非原生系统安卓手机，在安装或使用APP过程中，肆意收集用户位置、通讯录、摄像头、录音等信息。 2016年，国家互联网信息办公室就发布了《移动互联网应用程序信息服务管理规定》，其明确规定，依法保障用户在安装或使用APP过程中的知情权和选择权，APP提供者未向用户明示并经用户同意，不得开启收集地理位置、读取通讯录、使用摄像头、启用录音等功能，不得开启与服务无关的功能，不得捆绑安装无关应用程序。 腾讯社会研究中心还联合DCCI互联网数据中心联合发布了《2017年度网络隐私安全及网络欺诈行为分析报告》。报告显示，仍有8.5%的Android手机App获取用户隐私权限，成为个人信息泄露关键。行业专家认为，应用软件依然是个人信息泄露里最关键、重要的部分，并提示用户，对于APP使用权限，要谨慎授权，一旦发现越权，可以在权限管理中，将相应权限关掉。 以下为百度输入法回应原文： 百度输入法团队收到部分vivoNEX用户反馈，称在输入界面未进行操作时，会被提示百度输入法正在录音。这一情况引起了输入法团队的高度重视，因为在任何情况下，百度输入法都不会在未经用户同意的情况下，进行录音。百度输入法也不会用任何手段采集隐私。 我们第一时间启动了自查，目前，初步判断造成该现象的原因为，在场景化语音以及语音面板使用场景中，输入法做了语音麦克风预热的优化，目的是为了加快语音启动速度，解决之前用户反馈的语音识别丢字问题。这个优化策略会在场景化语音条以及语音面板展示的时候起效，这个优化会使vivo系统认为我们已经开始录音，但其实百度输入法并未进行录。 同时，由于输入法应用的特殊性，即使输入法面板展示在前台，vivo系统仍然会判定输入法为“后台应用”，造成提示“百度输入法在后台录音”。当用户在浏览器等场景下关闭输入法面板顶部场景化语音条功能后，可以看到红条不会再出现。在其他品牌和型号的手机上没有出现同类提示。后续我们将对场景语音功能的体验进行进一步的优化。在我们解决此问题前，感到不适的用户可手动关闭场景输入功能以消除红条提示。 抱歉给大家带来了困扰，也感谢大家对百度输入法的关注。后续有任何进展，我们将第一时间告知大家。再次感谢大家！ 　　 百度输入法产品团队

全面贸易战序曲？特朗普把战火烧到汽车领域？

（原标题：全面贸易战序曲：特朗普真的要把战火烧到汽车领域？） 雪片一般的陈情信向美国商务部飞去。 “我们不需要你们的保护！”是这些措辞节制的陈情信中透露出的无声呐喊。 6月29日，是美国商务部就进口汽车“232调查”接受公众意见的截止日期。美国汽车制造商、各类汽车制造业协会均上书美国商务部，警告特朗普政府：以“国家安全”为名对进口汽车及其零部件征税的后果将不堪设想。 代表美国本土以及外国汽车厂商的美国汽车制造商联盟（AAM)给出了这样一组数据：在对进口汽车加征25%关税的情况下，“购买进口汽车的美国消费者平均会多付5800美元（约合人民币38400元）”。基于2017年全美汽车销售数据，该关税对美国消费者的经济影响接近450亿美元（约合人民币2980亿元），且这些计算都还没有将对汽车配件征税带来的影响包括在内。 接受第一财经记者采访的政策观察人士均表达了同样的预期，即以特朗普政府上台后的贸易政策以及七国（G7）集团峰会不欢而散后的一系列贸易冲突走向来看，特朗普政府提高汽车进口关税是大概率事件——而且，汽车税乱箭所伤首当其冲的便是其盟友国家，同时该汽车税也会对整个汽车产业链产生冲击，令不少如斯洛伐克这样的国家“躺枪”。 一位美方资深政策观察人士告诉第一财经记者，“从1%到15%，特朗普政府越玩越大”。如果说，钢铝关税中涉及的产品仅占到美国进口产品的1%左右，那么汽车在美国整体进口份额中占到了15%以上，其涉及的贸易额也已经从400亿美元左右上升到2000亿美元，未来走向令人忧虑。 经济学人智库则在最新发布的报告中表示，尽管目前尚未把全面爆发贸易战作为核心预测情景，但这的确已经成为最大的全球风险，发生的概率为30%~40％。报告称：“G7峰会的进展令我们更加接近更严重和系统性的贸易争端了。” 和欧盟对峙拿汽车撒气 欧盟对美国约32亿美元商品实施的反制关税已于近日生效。 对此耿耿于怀的美国总统特朗普在6月23日表示，这事儿没完，如欧盟对美国的关税和贸易壁垒不撤销，则对所有欧盟对美出口汽车施加20%的关税。 需要注意的是，虽然特朗普一直表示将征收进口汽车税，但这是首次他在推特公开了心中的税率。 此前在5月23日，特朗普下令美国商务部对进口汽车及其进口零件进行所谓“232调查”， 即根据1962年《贸易扩展法》第232条款授权，评估上述产品是否对美国造成国家安全威胁，责成美国商务部在2019年2月中旬之前完成上述调查。不过以目前的进展来看，特朗普政府可能在11月中期选举之前就完成调查。 6月29日，特朗普在“空军一号”上透露，将在未来3~4周内完成上述调查。在29日的递交公共意见阶段结束之后，美方将在7月19日~20日就此问题举行公开听证会。 此前，特朗普方面多次表达了对欧美之间汽车税不平等的不满：目前美国对自欧盟进口的乘用车征收2.5%关税，而欧盟对自美国进口的汽车则征收10%关税。白宫贸易顾问纳瓦罗近日在美国媒体上发表署名文章，批评德国和日本的汽车制造业从美国高额获利。 特朗普本人更多次提到，美国大街上到处都是德国汽车，然而由于关税限制，却没有多少欧洲人买美国汽车。 德方的多位高级经济官员对此的经典回应是：那就先造出更好的美国车来吧。 欧盟委员会副主席卡泰宁（Jyrki Katainen）对此回应道，如美国政府决定提高进口汽车关税，欧盟方面别无选择，只能反击。 在发给第一财经记者的报告中，牛津经济研究院美国经济部门主管达克（Daco）预估了美欧爆发下一轮贸易冲突的前景。 达克指出，美方的关税损人不利己，将对美欧双方的经济增长和就业都产生伤害。他指出，如果美欧双方不能在最后一分钟前达成交易，则美方将对自欧盟进口的总额在600亿美元的汽车和零部件实施20%的关税。 达克指出，目前欧盟对美出口的汽车和零部件占欧盟对美出口额的12%[欧盟国内生产总值（GDP）的0.3%]，其中德国出口占了欧盟总体出口的一半以上。 如美国对欧盟实施上述关税，在2020年欧盟整体GDP将降低0.1%，德国则有可能降低0.2%，美国也将降低0.2%，且失业人数在10万人左右。 其中，受到该关税影响的将主要是那些来自欧洲的奢侈车型，譬如奥迪、宝马和奔驰。不过即便是大众等中档车，由于进口零部件也将受到关税影响，其价格也可能上升。考虑到经销商只有大约60天的库存，在实施关税后美国消费者将迅速地感到价格压力。 的确如此。近日丰田汽车北美公司表示，该企业在肯塔基州生产凯美瑞，然而如推出汽车关税，每辆凯美瑞的成本将增加近800美元。原因在于该车型30%的零部件来自日本。 要保护的人并不领情 特朗普推出汽车税有三重初衷：保护美国汽车制造业、促进就业回流并造势中期选举选情。 然而以上三项初衷皆与汽车税的效果背道而驰。 首先，在融入全球价值链多年之后，美国汽车制造业也在全球打造了自己的供应链。以此次同样向美国商务部上书反对该汽车税的通用汽车为例，目前通用旗下的别克几款车型分别在韩国等亚洲国家制造，雪佛兰的几款车型则在韩国和墨西哥等国家制造，即便是在美国本土制造的雪佛兰、别克的一些车型，其近一半的零件也非美国国产。因此，包括通用在内的美国本土汽车商均强烈反对特朗普政府推出上述关税。 此前，在特朗普宣布向欧洲征收20%关税时，他曾强调，要想制造汽车，“就在这（美国）造！”其希望通过关税吸引制造业工作回流的意图展露无遗。 不过，清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭在接受第一财经记者采访时指出： “通常外资到美国发展，是看上了美国在高科技领域的优势。有谁想去美国进行劳动密集型产业的投资呢？” 不但吸引制造业工作回归无望，发动贸易战还将造成美国本土就业流失。近期美国摩托车制造商哈雷宣称将把部分生产转移至海外，以躲避欧盟对美方的关税报复的事实就为这一现象做出了最好注解。 美国彼得森国际经济研究所（PIIE）对此进行了情景分析，并得出结论：如美国真的对全球开征25%汽车关税，美国相关产业产出将下降1.5%，同时19.5万美国工人将在1~3年内失业，而该关税将影响超过2000亿美元美国进口商品。 在其他国家采取反制行为的情况下，情况则会更糟：美国相关产业产出将下降4%，美国将丧失62.4万左右的工作岗位。 对此，美国商会发布报告指出，在过去十年中，美国汽车产量增加了一倍，而关税威胁将对汽车行业造成巨大打击，甚至引发全球性贸易战。 前述美方资深政策观察人士对第一财经记者表示，如真加征汽车税，则不仅欧盟、日本受到波及，在汽车产业链上的泰国等亚洲国家都将受到冲击。 达克亦指出，考虑到汽车产业链问题，例如斯洛伐克等中东欧国家都将受到冲击。 斯洛伐克位于欧洲中部，人口在540万左右，2010年就成为全球人均生产汽车量最多的国家。由于没有势力强大的工会组织，很多生产汽车配件的上游企业纷纷在斯洛伐克的汽车制造园区落户。 周世俭对第一财经记者表示，在2020年大选之年即将到来之际，特朗普不想办法刺激经济，而采取关税和限制外资两大措施打压经济，不知他是如何看待连任这个问题的，目前美国的通胀已经抬头，而美国选民对通胀的承压能力并不强。 值得注意的是，在发于美国商务部的陈情信中，也有大量美国选民的积极参与。 “作为一个残障人士，老爷车是为数不多的能让我享受到乐趣的事情。”来自弗吉尼亚州的不李斯特（Otis Bristow）写道，“这一乐趣帮我撑过了最坏的那段时光。25%的关税将让我彻底放弃我的爱好，而这是为数不多的我能享受的事情之一。我坚决的反对这一关税，无论哪个政客支持这个关税，我都会坚决给他投反对票。”

＂无角兽＂IPO申报35天即反馈！即报即审时代来了？够胆你就来！

讲真，今年的IPO市场动荡不小，但即报即审时代真的来了！注意，读懂君这个即报即审说的可是"无角兽"。 5月18日，新三板公司舒华体育（839054.OC）披露招股书，申请主板上市。 6月22日，证监会披露的信息显示，舒华体育已经得到证监会的反馈，此时距离其被受理仅过去35天！ 要知道，舒华体育可不是什么独角兽，它只是一家从事室内健身器材生产销售的企业，长相平平的"无角兽"，这在以前，可真不敢想。 197天过会，缔造新三板公司IPO最快记录的药石科技，被受理到反馈还过了49天。新三板公司IPO的最快纪录，可能又快要被打破了？ 从IPO市场的整体数据来看，舒华体育并非个例。5月份申报材料的11家企业，8家都已得到反馈，平均用时35天。 看来，企业终于不用打破头抢着申报IPO了。可事情绝非表面这般美好。6月份，IPO成功率只有21%，读懂君只能说，够胆你就来！ A、1个月即获反馈成常态，即报即审真的来了？ 今年以来，证券市场的冰火两重天让人印象深刻。一面是监管层对传统行业IPO大踩刹车，一面则是市场对"新经济"前所未有的欢迎和拥抱。 腾笼换鸟，证券市场的"供给侧"改革，来的太快就像龙卷风。 这样的节奏，谁都无可奈何，只能跟上，该来的来，该走的走。 5月份，共11家企业申报IPO，仅3家目前尚未获得反馈，其中2家是5月20日之后才申报的，距今不足1个月。而北京新兴东方航空装备5月22日被受理，目前已预披露更新，当属个例另看，读懂君不考虑。 剔除北京新兴东方航空装备后，获得反馈速度最快的是舒华体育。5月18日披露招股书，6月22日证监会披露的审核状态为"已反馈"，从被受理到的到反馈，用时不超过35天。 5月份申报企业最新状态 舒华体育是一家从事室内健身器材生产销售的企业，行业并不高大上，远不如独角兽sexy。2017年，舒华体育实现11.31亿元的营收，扣非后净利润为1.02亿元，从业绩来看，也够不上独角兽的等级。 实际上，5月份申报目前已经得到反馈的7家企业中，6家用时不超过35天，只有一家新三板公司车头制药（831920.OC）用时49天。 某业内人士曾告诉读懂君，"影响反馈时间的原因有很多，不同板块上市、预审员的忙碌程度，包括补年报半年报的速度等。" 而上述7家得到反馈的企业中，2家申请中小板上市，3家申请创业板上市，反馈时间均在35天内；2家企业申请主板上市，一家用时35天，另一家是49天。 毫无疑问，IPO整体的反馈时间确实是大大缩短了。去年同期申报IPO的企业，从受理到反馈需要70天（中位数）。 把时间拉长来看，证监会持续推进新股发行常态化，IPO审核周期也已明显缩短。去年11月份获受理的拟IPO企业，目前基本上都已完成预先披露更新，期间只花费六七个月的时间，与动辄三年两载的IPO排队时间相比，好了不知道多少。 B、多亏了IPO大刀阔斧的改革，在审企业只剩不到274家 "咬住牙关，保证质量好的公司能够及时上市，用两三年的时间解决IPO堰塞湖"，这是刘主席曾经下的决心。 2016年11月下旬，IPO待审企业达665家。这么多企业阻塞在那儿，即报即审怎么看也不现实，这也是注册制最大的障碍这一。 "要创造条件来实施注册制，前期资本市场存在'四个不'的问题，包括不成熟的交易者，不完备的交易制度，不完善的市场体系，不适应的监管，资本市场的发展完善今后还将是一个渐进的过程。"年初，证监会副主席阎庆民表示。 注册制肯定是要推的，推行的环境是需要去创造的。 可以看到，新任发审会上任以后，审核思路的明显变化，不少保代抱怨"以前是能过就过，现在是能否就否"。加上"主板8000万，创业板5000万"的审核尺度，讲真，IPO市场早已狂风暴雨。 今年仅过半，撤回IPO材料的企业多达148家，而2016年全年仅61家终止IPO，2017全年也仅116家；与此同时，新申报IPO的企业也少了很多，截至目前仅43家申报，去年同期为152家。想来的不敢来，想留的不敢留。 大批企业夺门而出的背后，隐现的是独角兽的身影。 前段时间有人调侃，现在的IPO，不是审核制也不是注册制，而是邀请制！ 大家担心独角兽来了，"无角兽"怎么办？领导放出风来，独角兽不会挤占其他中小创新企业的上市机会和资源，IPO发行保持常态化。 "无角兽"们从一窝蜂申报到一窝蜂撤回，中介机构、从业人员受伤不小。 不过凡事都有两面性。进的少，出的多，堰塞湖的水很快就被抽干了。 证监会披露的数据显示，截至6月21日，待审企业只剩下274家（其中还包括一批已经过会的）。也就是说，不到两年的时间，正常待审的企业数量足足下降了近400家。 这也是近几年IPO申报企业家数的最低值。照此趋势，堰塞湖的问题很快就要解决了，进入即报即审时代也正常。 C、6月份IPO成功率只有21%，够胆你就来！！ 熬了这么久，终于不用打破头抢着申报IPO了。可凡事还是得看两面。 IPO常态化，审核速度上来了，过会率也逐渐上来了。近几个月，IPO过会率一直稳定在60%左右，与1月份36%的过会率相比，已改善不少。 数据截止日期6月22日 不过需要注意的是，过会率大幅提升，是建立在大批企业撤材料的基础上，在算IPO成功率时可不能忽略了它们。 18日至24日（一周），撤材料的企业多达9家，加上1家被否，IPO失败的企业其实多达10家，只有1家成功，实际成功率还不到10%...... 6月份的IPO成功率只有21%。味道还是那个味道，只不过，换了汤也换了药。 数据截止日期6月22日 18日至24日撤材料的9家企业中，有业绩不达标，不符合"主8创5"的企业，但也有一些业绩表现不错的企业。 比如申请创业板上市的思源兴业房地产服务公司，去年净利润达1.26亿元，不过依然终止了IPO。显然，现在的IPO也不全是规模论，行业前景也很重要。 刚刚被否的波斯科技（830885.OC），去年净利润6900万元，苦等915天换来IPO失败。 有投资者感叹，若没有三类股东的问题能够早点上会的话，波斯科技的命运会不会不一样呢？当然，这谁也不好说，毕竟波斯科技也存在毛利率明显高于同行、大客户依赖以及应收帐款过高等问题。 说来也是，以前过会率高，差不多有90%。辛辛苦苦几年，凑个几千万利润，联络联络感情，IPO大概率也就成了。 "无角兽"企业做好自身的业务发展与规范才是硬道理。

卫生纸都没放过 特朗普遭盟友关税报复

（原标题：7月第1天，特朗普遭猛击：铁杆盟友关税报复，割草机、卫生纸都没放过） 吹响反击的号角！加拿大要对美国开征报复性关税了！ 无论是政治、经济，还是文化、军事，加拿大都一直都是美国最为信赖的“小伙伴”。但在特朗普上台之后，锱铢必较的他却将贸易大棒挥向了这个北境邻国。 虽然经历了北美自由贸易区的艰难谈判，但加拿大还是没有获得特朗普的关税豁免。加拿大政府一看不行，于是一咬牙一跺脚——“我们也要对美国征税”。 ▲图片来源：央视新闻截图 加对美上百种商品征收报复性关税 据新华网6月29日消息，加拿大外长弗里兰29日正式宣布，为反制美国对加拿大加征钢铝产品关税，从7月1日起，加拿大将对价值126亿美元、约合834亿元人民币的美国产品征收报复性关税！ 根据加拿大政府当天公布的最终清单，包括番茄酱、酸奶、割草机、摩托艇等在内的126亿美元美国商品将被加征关税，部分商品税率达10％或25％。 此次加拿大政府共对要征税商品列出了三份清单，其中第一份清单主要为钢铁及其制品，这部分要征收25%的额外关税，第二份为铝及其制品，第三份则为其他产品，这两份清单上的产品将被征收10%的额外关税。 ▲图片来源：加拿大财政部 其中对加拿大人生活影响最大的可能是第三份清单上的东西了。每经小编发现，这份名为其他产品的清单，上面基本都是生活中非常常见的东西，比如睡袋、卫生纸、橙汁等等，具体参加下表： 征税瞄准特朗普票仓 值得一提的是，此次加拿大加征关税，颇有些“瞄准”特朗普“票仓”的意味。 美国农业州如艾奥瓦、内布拉斯加、密苏里等州等在上次总统选举中多半是特朗普的“票仓”，加拿大宣布对钢铁、猪肉和其他农产品等商品加征关税，恐怕就是为了让这些州的民众也品尝一下特朗普的“任性”带来的恶果。 据分析，加拿大开出的上述清单还包括共和党大佬大本营出口的产品，包括美国副总统彭斯曾任州长的印第安纳州，而肯塔基州则是参议院共和党领袖麦康纳的老家。在11月即将进行中期选举之际，新关税可能对共和党寻求维持两院控制权的激烈竞争产生政治影响，有人担忧特朗普的贸易政策或产生极大的政治危险。 ▲图片来源：BI截图（图中红色州为在大选中特朗普获胜的州） 据彭博社报道，加拿大总理特鲁多表示，数十年来加拿大与美国并肩战斗、共同保卫北美领空，这些都说明美国基于国家安全调查而对加拿大实施关税是“不可接受的”，是“惩罚性的”。 加拿大民众对特鲁多褒贬不一 在对美国商品征税的同时，加拿大政府还宣布对本国的钢铝产品进行补贴。 6月29日，加拿大外交部接连发表两条声明，称要对本国的钢铝产业进行15亿美元的补贴，并称“加拿大会与我们的钢铁工人站在一起”。 ▲图片来源：加拿大政府官网 而加拿大总理贾斯汀·特鲁多也发推文表示了对加拿大工人的支持。 ▲图片来源：Twitter截图 特鲁多说： “我们要为我们的工人站台，支持我们的产业。更多了解我们采取的对策。” 对于特鲁多这种“贴心”之举，加拿大民众没有一边倒地赞同，反对特鲁多政策的人不在少数。 终有一天，加拿大会陷入萧条，而你是这场萧条的始作俑者。 “特鲁多，你只会说Yes，你总是在说，却什么都不做，很快加拿大人就会一无所有了......” 当然也有人对特鲁多的“骨气”表示了支持： “你做得对，继续下去。” “要确保我们的关税打击到了特朗普的钱包。” 每经小编此前曾报道，美国是加拿大的重要出口国，而加拿大也是美国最重要的出口国。中国商务部数据显示： 2017年，美国对加拿大的出口额高达2824.72亿美元，排名美国所有出口国第一；同年，美国对中国的出口额为1303.70亿美元，不到美国对加拿大出口额的一半。 2017年，加拿大向美国的出口额为3196.51亿美元，在其所有出口国家当中排名第一；同年，加拿大对中国的出口额为182亿美元，仅为对美出口的5.7%。 美国和加拿大，互为最大的贸易伙伴，两者彼此高度依赖。而据媒体调查，美国的关税措施，已经让70%的加拿大民众考虑，在选择商品的时候，是否要尽量避开“美国制造”。

深圳发布首批“不见面审批”清单

深圳市日前发布首批100个不见面审批服务事项清单，毕业生落户、居住证办理、商事登记、网约车驾驶证申领等100个事项，将全部实现审批不见面、办事零跑腿。 不见面审批是指通过业务流程优化，进一步减材料、减环节、减时间，实现审批事项全流程网上申办、网上受理、网上审批、网上签发电子证照、线下快递送达纸质证照等审批结果，申请人和审批窗口工作人员不需要见面的审批服务模式。 深圳本次发布的100个不见面审批服务事项，主要集中在市场监管、人力资源保障、公安、交通运输、住房建设等领域。其中，小汽车摇号、无犯罪记录证明、商事登记、养老保险金领取等11类，均属于日常业务量大、市民期望快速办的高频服务事项。 据了解，为了实现行政审批服务事项100%网上申报、100%网上审批，深圳全面推行一网通办，建起市、区、街道、社区四级通用公共服务综合信息系统，实现了政务服务统一申请、统一受理、集中办理、统一反馈和全流程监督等功能。 据介绍，下半年深圳市将陆续发布不见面审批服务事项清单，围绕市民和企业办事堵点难点问题，继续大力推进放管服改革，推动更多审批服务事项全流程网办，实现零跑动、不见面审批，让改革成果惠及面更广、人民群众的获得感更强。 《 人民日报 》

阜兴系实控人失联后爆首雷:意隆财富旗下一只基金宣布延期支付

意隆财富表示将继续努力与企业沟通，积极催款。同时记者查阅意隆财富备案的私募基金产品时，发现其共有21只备案基金，其中正常清算的有5只，另外16只处于正在运作中。 日前，阜兴集团被惊爆实控人朱一栋失联，而依托于阜兴集团专注于资产管理服务的意隆财富也是风险不断。6月27日，《每日经济新闻》报道，阜兴系理财平台意隆财富人去楼空，员工被告知不用来上班。 短短四天之后，意隆财富微信公众号发布的一则公告显示，其一只名为“意隆-稀土产业并购基金五期”的基金产品，约定于2018年7月2日（T+10个工作日）分配的产品投资收益（含本金及利润）将延期支付。 《每日经济新闻》记者查阅意隆财富备案的私募基金产品时，发现其共有21只备案基金，其中正常清算的有5只，另外16只处于正在运作中。 意隆财富声称将积极催款 意隆财富官网显示，该公司是国内资产管理机构，为高净值人士提供资产管理服务。 7月1日，意隆财富微信公众号发布一则公告，公告显示意隆财富管理的“意隆-稀土产业并购基金五期”约定于2018年7月2日（T+10个工作日）分配的产品投资收益（含本金及利润）将延期支付。公告显示，该基金投资标的付款义务人应于2018年6月16日（T日）之前履行款项支付义务，但截至目前，付款义务人尚未支付应付款项。 据了解，这是意隆财富继阜兴集团实控人朱一栋失联后，首次公开发布宣称基金收益延期兑付的公告。按照基金交易文件约定，该基金投资标的的付款义务人应于今年6月16日（T日）之前履行款项支付义务，用于本基金向投资人进行投资收益分配，但目前付款义务人尚未按时支付应付款项。意隆财富表示将继续努力与企业沟通，积极催款。记者在中国证券投资基金业协会网站上，查询到这只基金的备案时间是在去年3月，托管人是恒丰银行，运作状态显示仍是正常运作。 《每日经济新闻》记者就出现延期支付的原因采访了一位私募老总，这位私募人士告诉记者：“我不太了解它的具体操作，但是可以举个例子。比如说两个公司要合并，它可能做中间方，做一个搭桥资金，这样的话它把钱投进去，两个公司组合成了的话，完了它给别人约定的是一年半的时间退出，现在时间到了，但是退出却退不出来，或者是公司那边没有产生足够的现金流，没有钱给它。就是不管怎么说，这种基金的本质就是借钱，收益是固定的，只要是固定的全部都是借款，借款违约的话就是还不起钱，简单地说就是债务违约。” 此前阜兴集团被爆出事后，意隆财富于6月29日在官网发布公告称，意隆财富在阜兴集团实控人朱一栋失联后，已经联合客户代表成立维权工作组，下一步将会同律师事务所一起集中对阜兴集团的资产进行盘点，以保护投资者的权益。 还有16只基金正在运作中 《每日经济新闻》记者注意到，意隆财富旗下有多只基金正在运算或者清算。中国证券投资基金业协会网站上的公示信息显示，意隆财富公示的私募基金共有21只，最早的一只成立于2016年5月。其中正常清算的有5只，分别是意隆-稀土产业并购基金、意隆-稀土产业并购基金二期、三期和广益精选私募基金一期、二期。另外16只正在运作当中。 记者发现，这21只私募基金的托管银行涉及到恒丰银行等三家银行机构。 值得一提的是，阜兴集团子公司就涉及稀土以及新材料等。该公司官网显示，其子公司涉及稀有金属、金融、贸易、医疗、文化五个行业。其中在稀有金属行业里，阜兴集团有多个子公司，包括阜宁稀土新特材料有限公司等，业务包括稀土永磁材料、稀土金属的生产和销售等。 此前，阜兴集团实控人失联这一事件在业内引起震动。据《每日经济新闻》6月27日报道，阜兴系理财平台意隆财富人去楼空，员工被告知不用来上班。在意隆财富位于上海黄浦区的办公地址，记者发现意隆财富的整层办公楼仅剩下办公桌上各种杂物，现场没有看到任何电脑之类的电子办公物品，文件、证书等多种物品散乱堆放。 当天，一些员工在办公室收拾个人物品打算带回。这些员工表示：“周一仍在正常上班，当天晚上接到通知说暂时可以不用来公司上班了，周二开始便没有人正常工作了。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

侠客岛：谁推高了三四线城市的房价？

（原标题：谁推高了三四线城市的房价？） 关注地产行业的岛友，料想不会错过这几天地产股暴跌的新闻。 碧桂园，6月26日一早跌幅超过8%，短短四天内市值蒸发800亿元；同日，中国奥园、雅居乐、新城发展控股跌超6%，中国建材跌近6%，融创中国跌4.81%，中国恒大2.73%。 地产股为何集体暴跌？ 一则有关棚改的消息是关键：棚改项目审批权收回至国开行总行。所谓“棚改”，是指为改善困难家庭住房条件的城镇危旧住房改造工程。 那么，棚改项目审批权的上交同房地产有何关系？是否真如市场传言，棚改货币化安置推高了三四线城市房价？三四线城市房价还有没有春天？ 这件事情有嚼头，要好好琢磨琢磨。 实例 说一千道一万，当事人现身说法最真实。先来看一则某地产公司在某中部三线城市2017年初的广告。 “今年市定目标任务是3.04万户，征收房屋430万㎡，计划投资265.17亿元，动迁15万人！什么？感觉3.04万户、15万人只是个数字，和自己没什么关系？那咱们拿去年的事实说说话。2016年棚改推动房地产去库存7000余套。 对！就是这个数字！是不是感觉今年又可能有大批的棚改户加入买房大军？是不是感觉房价又会变动？贴心的我劝你哈，买房莫要犹豫观望，看准了买了就ok！” 顺便备注一下，这座2017年棚改就动迁15万人的中部城市，城区人口数量只有100万多一点。 不消多说，棚改之于当地楼市的意义已然明了。 故事可以从2014年说起。 该城市一位居民告诉【经济ke】，三四年前，这座傍水而居的城市房价只有三四千，人均月工资也是这水平，生活很惬意，压力也不大，“盖了很多房子，卖不出去，大家也不着急买，房价有一阵子还下降。” 房地产库存高企，土地就卖不出去，依赖土地财政的地方政府想必急坏了。有多急呢？ 一个故事可以证明。 去年底，中部某县一位刚离职的官员私底下告诉【经济ke】：“负债太多了，2016年卖了两宗地，今年卖了一块地，老板（指县委书记、县长）都快急死了。县里面除了医院没有抵押，其他可以抵押的资产都抵押出去了”。他如果土地再卖不出去，抵押的土地价格下跌，银行逼债，政府信用违约，那可麻烦大了。 这并非某一个城市的难题，而是全国普遍现象。 撬动 怎么办？ 必须把手头的存货清仓，接着再卖地，卖新房子，要不，这生意就做不下去了。卡住脖子的难题是，谁来掏钱买单？靠当地居民家里可掏不出更多的钱。那么，钱从哪里来？谁来撬动这个支点？ 棚改货币化安置的定向宽松（PSL）如期而至。 2015年，国务院推出棚改三年计划，要求积极推进棚改货币化安置，以缓解和消化商品房库存。棚改规则逐渐转向为货币化安置，也就说拆迁之后不给房子给现金，拆迁户自己再去买房子。 恒大集团首席经济学家任泽平认为棚改是一石三鸟之计：“棚户区改造不仅改善民生、改变城市面貌，也创造住房需求、拉动房地产投资，是未来5年支撑房地产行业发展的核心变量之一”。 中国社会科学院金融所房地产研究中心主任毫不讳言：“棚户区改造货币化的初衷是房地产去库存。” 从此前的实物安置改为货币化安置是其中关键，而PSL又是核心环节，并被不少地方政府视为如意法宝，放大到极致。 具体怎么操作呢？还是以上述的中部城市为例，政府规划一批棚改项目，向政策性银行申请专项贷款，国开行再通过PSL拿到央行资金。贷款到手，地方政府通过货币化安置向棚户区居民发放补偿款，棚改拆迁户拿着拆迁款，欢天喜地买新房去，比如上述所说的做广告的大公司。 这里说的政策性银行主要就是国开行。公开数据：截止2017年末，国开行累计发放棚户区改造贷款3.4万亿。在回应几天前的消息时，国开行说截至5月末，今年发放棚改贷款4369亿元，有力支持了棚改续建及2018年580万套新开工项目建设。 占比有多大呢？住建部副部长陆克华曾透露，2016年全国棚改货币化安置比例达48.5%，比2015年提高了18.6个百分点。另有数据：2017年我国各类棚户区改造开工609万套，完成投资1.84万亿，棚改货币化安置比例高达60%。 三年棚改计划之前的2014年，棚改货币化安置比例是9%。 效果 效果如何？ 仅2016年，棚改货币化安置可以从市场上购房2.5亿平方米。当年全国住宅销售面积13.75亿平方米。再算算，这2.5亿平方米主要集中于三四线城市，其效果就更加可观了。 如此大手笔，库存被快速消化，甚至不得不加快供地。 5月初，【经济ke】拿到一份《湖南省住房和城乡建设厅关于各市州中心城区、各县市商品房库存去化周期的函》显示，衡阳城区的住宅去化周期只有5.5个月，株洲茶陵县仅1.4个月！什么意思？按照当时的销售进度，茶陵县1.4个月后就没有房子卖了。 无独有偶，湖北省住建厅今年6月4日也发文警示住房库存消化周期不足6个月的城市做好工作，遏制投机炒作。如今，宜昌、徐州、西双版纳等城市都已加入限购的行列。 当然，此时的地价已非吴下阿蒙。在湖南衡阳，2017年商住用地出让最高单价突破756万元/亩。2014年12月，当地土地最高单价是261.4万元/亩，三年近三倍涨幅，飙升幅度之大，让人瞠目。 面粉贵了，面包自然跟涨。2014年，衡阳住房均价为3880元/平方米，同比下跌5.5%。然而，2017年衡阳最贵地块的楼面价已达3700多，房价超7000元/平方米是常态，八九千也不稀奇。 原本为房子太多卖不动而发愁的那个中部小城，房价也昂首挺进“万元户”行列。 不过，这里有个小疑惑。按照定义，城市棚户区是指在城市规划区集中连片简易结构房屋较多、房屋密度大、基础设施简陋、房屋年限长、功能不全、安全隐患突出的区域，包括城市棚户区、国有工矿棚户区、国有林区棚户区和国有林场、垦区危旧房等，后来棚改还扩展到了集体土地上的城中村改造。 棚户区是历史欠账，也是城市伤疤。从2008-2016年，全国棚改已累计使8000多万住房困难群众“出棚进楼”，相当于德国的总人口。这无疑是伟大的民心工程。 快速推进后，一位开发商人士直接告诉【经济ke】，“这么多年，城市化建设非常快，城市棚户区其实在迅速减少，一二线城市的棚户区已经不多了。” 棚户区不够用怎么办？西部某市经信委的一位处级干部说，放着这么好的政策不用不可能，没有条件，创造条件也要上。 于是，棚改这本民心工程的真经到了某些地方就念歪了。比如，有网友爆料，2016年，江西九江某区38栋别墅型商住楼（100余户）也要进行“棚户区改造”。 可以肯定，这并非孤例。 淡出 不过，怪象出现，却也是棚改货币化安置政策逐步淡出的征兆。 2017年政府工作报告指出，支持农民工在城镇购房，提高棚改货币化安置比例，房地产去库存取得积极成效。三句话的顺序和逻辑结构均有看头，倒推解读，去库存目标已实现，棚改货币化安置的手段自然没有保留的必要，接下来亟待处理的是房价高企带来的风险。 尹中立也撰文称，三四线城市的居民收入水平低，用去库存的手段刺激购房，金融风险已经隐现。对于房价涨幅居前的三四线城市，应该停止土地拆迁的货币化补偿政策，减少或停止棚户区改造的货币化安置。 上述中部城市住建局今年4月称，当地2018年比2017年的棚改计划小些。2017年棚改计划中心城区征拆户数30440户，2018年棚改计划中心城区征拆户数13448户。 中国社会科学院世界经济与政治研究所经济发展室主任徐奇渊测算：2018年2季度PSL增量与去年同期相比，增速几乎为0。连乡镇都不放过的恒大、碧桂园们或许确实到了回撤的时候。至于被断粮的三四线城市房价，且行且看。

加码直销渠道 公募应对货基赎回“限额令”

7月1日，货币基金快速赎回“限额令”正式实施，根据新规要求，单只货币基金单日快速赎回金额下调至1万元，赎回金额限制给不少对资金灵活度需求较高的投资者带来困扰，为了提高用户体验、防止资金出逃，基金公司尝试各种途径应对可能带来的规模流失问题，留住既有客户。 北京商报记者注意到，部分基金公司对开通快速赎回服务的货币市场基金范围进行调整，通过增加上线网销渠道的货币基金数量避免单只基金赎回限制，如广发基金于6月22日发布调整网上直销货币市场基金快速赎回业务公告，自6月28日起，广发基金网上直销新开通广发天天利货币、广发活期宝货币、广发天天红货币、广发添利货币4只货币基金的快速赎回功能。业务开通后，广发基金旗下6只货币市场基金份额支持快速赎回提现。 除了增加支持快速赎回的货币基金数量，部分基金公司为了留住客户在普通赎回时间上做起了文章，如南方基金最近就通知将货币基金普通赎回的到账时间提到次交易日的9点前，因为这个时候还没有开市，不管次交易日作出何种交易，均不会耽误使用，推进货币基金普通赎回T+0.5到账，也在一定程度上提升了投资者的用户体验。 将快速赎回货币基金产品认购资金引流至公司其他业务领域也是部分基金公司的应对之策。南方基金此前就推出了货币基金快速转购业务费率优惠方案，据悉，7月1日起至12月31日期间，投资者在南方基金电子直销平台通过货币基金快速转购方式认购、申购公司发起募集或者管理的其他前端收费的公募基金，认购、申购享受0.1折费率优惠，定投参与公司发起募集或者管理的其他前端收费的公募基金或者由公司发起募集或者管理的资产管理计划均减免手续费。 快速赎回货币基金因资金周转灵活成为部分投资者信用卡还款的重要途径之一，由于货基快赎取现限额1万元影响了信用卡还款功能，此次业务调整开始后，部分基金公司选择关闭了信用卡实时还款功能，比如嘉实基金此次调整货基快赎取现限额的同时，关闭了信用卡还款功能。根据嘉实基金公告，投资者已经绑定的信用卡即时还款业务，将于2018年6月28日19点起自动终止，公司将不再提供服务。 中国基金业协会数据显示，截至今年5月末，货币基金规模增至8.29万亿元，占比超六成，快速发展的货币基金在规模不断壮大的同时，也存在着一些风险。不少货币基金在互联网渠道销售时，为了实现快速申赎，实现了垫付功能，这也加剧了货币基金的流动性风险。 为应对市场资金面紧张、货币基金流动性较大的压力，6月1日，证监会和央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，将互联网货币基金T+0单日快速赎回的提现额度限制在1万元，同时给出1个月的过渡调整时间。今年5月，作为互联网货币基金“一哥”的余额宝率先在快速赎回额度上限方面作出表率，余额宝在用户端发出公告，从6月6日开始，转出到银行卡当日快速赎回的额度从每日5万元调整为1万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网购新规将至！杀熟、恶意搭售、个人信息提取等套路终于有“克星”

买到问题产品却投诉无门；代购广告逼真，被高仿假货蒙骗；给出的商品差评被“悄悄删除”，还被商家骚扰；购买会员反遭“大数据杀熟”，一不留神就被默认勾选搭售服务…… 你在日常的网购生活中是否也有过这些糟心的经历？产品侵权、大数据杀熟、恶意搭售……这些防不胜防的营销套路，是不是已经困扰已久？现在消费者终于等来了它们的“克星”。 6月29日，中国人大网公布了《中华人民共和国电子商务法（草案三次审议稿）》（下文称《电子商务法（草案）》三审稿），并于6月29日至7月28日就此次审议稿向社会公众征求意见。 电子商务法（草案三次审议稿）征求意见 来源：中国人大网 这部法案审议稿在进一步规范电商平台运营的同时，又将解决人们网购生活中的哪些困扰呢？ 信息泄露？精准杀熟？恶意搭售？ 这些套路有了克星 “大数据营销并没有让我的网购效率变高，反而让我觉得很恐怖。” 最近，王南感觉自己的手机突然有了“读心术”，每当打开网购app时，搜索栏里已经显示了自己想买的东西；每当自己在网上下了订单时，浏览器页面总会推送类似的广告，甚至接到类似产品或服务的推销电话。 “我真的不介意亲手去搜我想买的东西，我不需要他给我推送，也不需要他帮我输进搜索栏。”说出这句话的时候，王南的语气中带着一丝愤怒，“有时候我只是和朋友在微信聊到了某样东西，当天打开淘宝立马看见它‘躺’在搜索栏里。前段时间我做了一份广告传播的PPT，结果微博、浏览器、淘宝都在给我推报告里提到的产品。如果这就是所谓的“定向营销”，那么我认为它只是一厢情愿的打广告，觉得自己被跟踪了。 “起码我个人是比较反感定向营销的”，肖琳也有类似的烦恼，“隐私被偷窥了，现在连选择权都被它们剥夺了。” 除了定向营销背后存在个人信息泄露问题，大数据杀熟、恶意搭售也是最近饱受消费者诟病的营销手段。 “只要你长期用网约车，就免不了被杀熟；只要你在在线旅游类的app买过飞机票，就免不了被默认勾选保险、接送之类的搭售服务。我已经被这些套路‘迫害’过不止一次了。”王南告诉记者，“他们之所以这么为所欲为，就是因为你没办法。如果被恶意搭售了，自己也只能默默地把打了勾的选项取消掉，有什么办法呢？”毕竟有些产品或服务已经渐渐成为人们的“刚需”，比如网约车。 王南称，“如果消费者的发言权成为了便捷生活的代价，那这究竟是一种时代的进步，还是倒退？” 对此，《电子商务法（草案）》三审稿要求： 电商经营者在根据消费者的兴趣爱好、消费习惯等特征向其推销产品时，应提供“不针对消费者个人特征的选项”。而搭售商品或服务的经营者，应当以显著方式提请消费者注意，不得将其作为默认同意的选项。 对于违反上述规定的“顽固商家”，在没收违法所得之余，还可能被处以最低五万元，最高二十万元的罚款。 图片来源：图虫创意 网购“辨假”无门？新法案为你支招！ 对网购剁手党而言，没有什么是比买到假货更让人心痛的了。看着网上琳琅满目的“宝贝”，却难以分辨哪家才是正品。 “现在网上代购的水太深了，很多人专职卖假货，代购视频代购小票逼真得很，根本看不出来。”肖琳告诉记者，“我一直有囤护肤品的习惯，前几年出国旅游，发现一些国外大商场、机场免税店常常推出满减折扣活动,确实比国内专柜便宜很多。从那之后就开始在网上到处找代购。” “兰蔻100ml的精华肌底液的专柜价是1400多，淘宝的大部分代购店只卖800多元，个别店铺甚至不到800元。”肖琳发现，电商平台上的代购店的产品售价都低于专柜价，价格最低的甚至比专营店便宜一半。这些代购店铺往往会给每一件商品录一个代购视频，视频上印有自己店铺的logo，有的商家还会提供购物小票。 “一开始我觉得有代购录像的就是真的代购，直到朋友发给我一条揭露代购发票、视频造假的链接，我才知道专门有人卖这些小票和视频。有时候微博上也会爆出一些真假混买的淘宝店，那时候最怕自己关注的店家被曝卖假。慢慢的，挑代购也变成一件难事了。”肖琳说。 某代购店铺展示的代购视频 记者搜索发现，在一些电商平台输入欲购买的产品名称时，大部分商家都会将所列商品的购买视频展示在销售页面。但一位买家向记者透露，很多店铺的购买视频长期不会更换，其实早就不具备“时效性”了。 此外，由于很多网购店铺没有成立自己的公司，即使成立相应的公司，卖家也不会把运营企业的信息公示在自己的店铺页面，消费者面临其实的是一些“无法查明身份”的卖家。面对电商平台五花八门的代购店，消费者们在被低价格吸引的同时，其实缺乏可靠的信息渠道去了解眼前的店铺。 为解决电商平台中的这一问题，此次审议稿中明文规定： 除从事“零星小额交易活动”的之外，电子商务经营者应当“在其首页显著位置，持续公示营业执照信息和与其经营业务有关的行政许可信息”。如果相关信息发生变更的，应及时更新。对自行终止电子商务的经营者，还应提前三十日在首页显著位置公示。 对违反上述规定的经营者，将会处以最低二万元，最高五十万元的罚款。 这一规定保障了广大消费者的知情权，为其辨别真假商品提供了重要的信息来源。 差评被删、无处投诉怎么办？ 网购买到了“问题产品”却不敢给差评，你有过这样的经历吗？在差评骚扰、差评报复、差评被恶意删除等手段的威胁之下，一个差评的代价，或许高于“问题产品”本身带来的损失。 网友给出差评后被骚扰 来源：新浪微博 肖琳认为，有的卖家之所以这么猖狂的威胁消费者删差评，就是因为“威胁成本”太低。如果店家被平台封了店，完全可以重开一个，所以他们并不在于和消费者“死磕”。 “那些承诺返红包来请求买家删差评的其实算是比较好的卖家了，有一些素质差的卖家，会给你寄一些比较晦气的包裹，甚至买个呼死你软件狂打骚扰电话，这些报复手段你都很难给出直接证据，遇到了也没招。”她说。 而新公布的《电子商务法（草案）》三审稿规定： “未向消费者提供对平台内销售的商品或者提供的服务进行评价的途径，或者擅自删除消费者的评价的”，将被处以最高五十万元的罚款。同时，经营者应当建立便捷、有效的投诉、举报机制，公开投诉、举报方式等信息，及时受理并处理投诉、举报。 对此，肖琳称，“消费者希望看到的，不仅仅是举报机制、投诉渠道的‘存在’。对我们而言，渠道的有效性才是最关键的。就像一些平台虽然有举报通道，但是他们的人工客服总是用自动回复来搪塞消费者的咨询问题。还有官方客服和第三方相互推诿，拖延进程。所以规定出台了，更重要的是下一步的落实。” 图片来源：图虫创意 还有这些关注点... 微商也是电商 本次审议稿规定： 电子商务经营者是指通过互联网等信息网络销售商品或者提供服务的自然人、法人和非法人组织，包括电子商务平台经营者、平台内经营者以及通过自建网站、其他网络服务销售商品或者提供服务的电子商务经营者。其中就包括微商。 “零星”“小额”如何明确 《电子商务法（草案）》二审稿规定： 电子商务经营者应当依法办理工商登记。但是，个人销售自产农副产品、销售家庭手工业产品、个人利用自己的技能从事依法无须取得许可的便民劳务活动以及依照法律、行政法规不需要进行工商登记的除外。 而三审稿则新增加了“个人从事‘零星小额交易活动’不需要办理市场主体登记”的内容。 平台审核责任如何界定 本次审议稿规定： 电子商务平台经营者知道或者应当知道平台内经营者销售的商品或者提供的服务不符合保障人身、财产安全的要求，或者对关系消费者生命健康的商品或服务未尽到平台内经营者资质资格审核义务，对消费者未尽到安全保障义务的，与平台内经营者承担连带责任。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

警方：“套路贷”不是贷是犯罪

警方提醒广大群众，贷款应到各类银行等正规金融机构，不要轻信无金融从业资质的个人、中介、公司及其发布的各类无抵押、免息贷款等广告信息。如果遭遇符合上述“套路”的违法犯罪，必须提高警惕，在保证安全前提下尽可能保留证据，并及时报警。 原本只是做生意周转资金，借款仅仅3万元，短短一年竟变成了800万元；为了满足自己的消费需求，同样借款3万元，实际到手只有6000元……一个个匪夷所思的遭遇，背后是以借贷为名非法牟利的违法犯罪活动（俗称“套路贷”）。 今年以来，全国多地公安机关接到类似报案，经过调查，众多隐藏在借贷纠纷表象背后的犯罪黑幕浮出水面。以浙江杭州为例，截至目前，全市已打掉各类套路贷犯罪团伙数十个，刑拘团伙成员数百人，批准逮捕犯罪嫌疑人近200人。 百万家产抵不过3万借款，费用利滚利多属“莫须有” “死也死不掉，活下去又看不到希望。”杭州市民何某原本拥有一间营业房、一家服装店，还有即将拆迁分配到手的安置房，生活上富足无忧。可如今的她不仅身无分文，还欠着800万元的债，为了逃债，一度7个月不敢回家。 去年8月，何某有一笔钱借给了朋友没还回来，但自己另外一笔借款却要到期了。为了周转资金，经中介介绍，她认识了某“寄卖行”老板朱某、吴某。对方提出借款3万元，10天利息是8000元，何华答应了。 双方签订合同时，合同金额显示的是8万元，并约定违约金比例为每天20%。何某说，“当时实际到手的是3万元，剩下的‘莫须有’的5万元分别是10%的中介费、10%的保证金、几万的家访费（即中介上门查看是否具备还款能力的交通费），利息8000元也要先扣掉。” “后来，由于自己没有及时归还8万元欠款，我需要按照‘违约金’约定再支付几万元，加在一起，欠款一下子增至十几万元。”据何某介绍，同年9月，为了偿还之前的“违约金”，她又先后向朱某等人借款。随着借款额度越来越多，产生的利息也越来越多，利息和“违约金”叠加，雪球不断滚动。到最后，何某变卖家当，共得款300余万元，即便如此，依旧无法还清欠款。 借款3万元到手6000元，要还的钱却翻了十倍 今年2月1日，24岁杭州小伙陈某到派出所求助时，一开口就震惊了办案民警：“救救我，我让家里填了30多万元的债务窟窿，如今已是走投无路！” 陈某是杭州萧山人，大学期间对穿着特别上心，也热衷于请朋友吃饭唱歌，家里给他的每月一两千元的生活费，根本满足不了他。生活费没了，陈某开始接触“高利贷”，在校期间共计贷款10多万元。大学毕业，债台高筑的陈某为了还钱，想到拆东墙补西墙的方式，就联系了“高利贷”中介人冯某某。 2017年7月，由冯某某介绍，冀某某出面，俞某某出资，借款给陈某3万元。借款时陈某被要求“一式两份”写2张3万元借条，并以上门费、利息、保证金等为由先扣除2万元，冯某某还收取了介绍费4000元，实际给予陈某的只有6000元人民币。冯某某等人还威胁陈某，不许他去其他地方借款。 实际上，在借钱给陈某时，冀某某等人就定了一个“小目标”——先在陈某身上“套路贷”10万元左右，再一步步垒高债款，最终目标是陈某家的房屋拆迁款。他们早就查清陈某家的房子即将拆迁。陈某对此全然不知，不断拆东墙补西墙，债务像滚雪球一样越来越大，半年时间就先后“套路贷”了10多万元。 不惟杭州，也不止何某陈某，据媒体报道，套路贷在北京、深圳、重庆等地多有发生，让不少群众合法利益受到损失。在打击套路贷的过程中，这一违法犯罪行为的内部逻辑逐渐清晰起来。 贷款应到正规金融机构，如遭遇“套路”及时报警 “套路贷和高利贷、一般民间借贷有所区别。”浙江杭州公安局刑侦支队支队长贾勤敏介绍，合法的民间借贷是在法律规定的利率范畴内盈利，高利贷是以获取高额利息为目的，套路贷目的不在于“吃本金”“吃利息”，而是利用借款人着急用钱而又无法从正规金融机构贷款的心理，通过一步步设套，最终非法占有受害人的财产，本质是一种违法犯罪行为。 记者进一步了解到，套路贷“下套”一般有如下6个步骤： 首先，以“小额贷款公司”名义招揽生意。日常生活中可能听到的“姐啊”“哥啊”电话，以及“低利息、无抵押、不扣车”的诱人贷款条件，往往就是迈向陷阱的开端，实际上这类公司是没有金融资质的。 其次，签空白合同。嫌疑人拿出一沓厚厚的空白合同让受害人签字，由于合同内容太多且急于用钱，多数受害人不会仔细阅读。嫌疑人随后在合同上随意添加内容，包括出借人、借款时间、利息额度。 第三，制造一个“证据链条”。除了合同，嫌疑人还要求被害人签一些法律文书，比如房产抵押合同、房产买卖委托书，有的还要求被害人办理相关的公证手续。另外，嫌疑人先把贷款金额全部转给受害人，再让后者取出钱来，形成“银行流水与借款合同一致”的证据，实际上取来的钱要立即还给他们。如果是现金交付，嫌疑人要求受害人抱着现金照相，制造受害人取得所有借款金额的假象。 再次，单方面肆意认定违约或故意制造违约。嫌疑人通过种种手段，让受害人“违约”，即便受害人到期主动还款，嫌疑人也会故意“玩失踪”，等到合同超期后才出现。之后，嫌疑人便宣称、认定借款人“违约”，要求赔偿“违约金”，这些费用往往比借款金额高出数倍甚至数十倍，受害人很难一次性还清。 然后，恶意垒高借款金额。在借款人无力偿还的情况下，嫌疑人会介绍其他“小额贷款公司”与借款人签订新的更高数额的合同来“平账”。实际上，这类公司往往是一伙的，只是在外用了不同名称，“平账”也只是通过“拆东墙补西墙”的方式，让受害人陷入一环套一环的陷阱。 最后，软硬兼施“索债”。索债通常有两种方式：一是利用之前制造的抵押合同、银行流水等虚假证据，向法院提起诉讼，要求法院保全、拍卖受害人名下的房、车等财产用于还债；二是通过敲诈勒索、非法拘禁、电话轰炸等非法手段，滋扰受害人及其家人正常生活，强迫对方偿还“债务”。 “凡是以民间借贷为幌子进行套路贷违法犯罪活动的，公安机关将依法严惩不贷。”贾勤敏还提醒广大群众，贷款应到各类银行等正规金融机构，不要轻信无金融从业资质的个人、中介、公司及其发布的各类无抵押、免息贷款等广告信息。如果遭遇符合上述“套路”的违法犯罪，必须提高警惕，在保证安全前提下尽可能保留证据，并及时报警。

证监会允许内地机构使用香港机构投资咨询服务

　　6月29日，证监会正式发布了《证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务暂行规定》，规定自2018年7月1日起施行。《暂行规定》的推出，旨在规范港股通下内地证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务行为，保护投资者合法权益。 　　香港券商第一上海证券首席策略分析师叶尚志也对《每日经济新闻》记者表示，我们正在跟相关机构联系，这是互联互通的进一步推进，不单是纯粹在交易上，资讯上的互换也加强了。 　　加强内地、香港机构联系 　　《暂行规定》的主要内容，一是业务模式方面。允许具备相关业务资格的内地证券公司或子公司，将香港机构发布的就港股通股票提供投资分析意见的证券研究报告转发给客户；允许内地证券基金经营机构委托香港机构，为证券基金经营机构管理的、参与港股通的证券投资基金，提供关于港股通股票的投资建议服务。 　　二是参与机构资质和应当承担的责任方面。从业务牌照和从业经验等方面明确参与机构的资质，相应规定其义务和责任。 　　三是监管机制方面。内地机构违反《暂行规定》的，证监会依法对有关机构及负有责任的人员采取行政监管措施或者进行行政处罚；香港机构违反《暂行规定》的，证监会与香港证监会通过跨境监管合作机制，依法对有关机构及负有责任的人员进行调查处理。 　　《暂行规定》促进互利合作 　　事实上，早在今年4月20日证监会就《暂行规定》公开征求意见。截至5月21日，共收到意见建议31份，合计57条。 　　从反馈的情况看，各方认为《暂行规定》整体框架和主要内容合理、可操作性较强，将对深化内地与香港证券基金行业互利合作发挥积极作用。同时，有关各方也提出了一些具体修改建议，证监会经过认真梳理研究，采纳了合理可行的意见和建议，对《暂行规定》相关内容进行了修改完善。 　　随着A股与港股市场互联互通机制的逐步深化，港股通交易规模不断扩大，内地投资者对港股通标的相关证券研究报告和投资顾问服务的需求日益增长。香港机构在港股通标的分析师数量、研究能力、研究便利性等方面具有优势，可以与境内证券研究机构互利合作、相互支持。同时，内地证券基金经营机构需要熟悉港股市场的投资顾问团队，为其提供专业投资意见，提升基金产品业绩表现；香港机构也希望扩展客户资源，积极参与A股市场双向开放。为深化A股和港股证券基金行业互利合作，更好地满足投资者跨境投资需求。 　　一位内地大型公募基金投资总监还对《每日经济新闻》记者表示，从具体的业务开展来看，开展港股通业务的内地投资机构很多在香港都有子公司，如果不选自己的香港子公司，选择其他公司会有一定的难度。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

资管新规发酵：5月资管产品备案遇冷 券商资管首次跌破16万亿

6月29日晚间，基金业协会披露了5月份证券期货经营机构资管产品备案月报：5月证券期货经营机构共备案435只产品，设立规模376.91亿元，分别较4月减少约47%和68%，同时也双双创下了近一年来新低。 因此，截至5月底，证券公司资管业务、基金公司及其子公司专户业务、期货公司资管业务管理资产规模合计27.03万亿元（不含社保基金、企业年金），较4月底减少8376亿元，降幅3.0%。值得一提的是，券商资管5月规模下滑为今年来最大，也使得券商资管的规模首次下降至16万亿以下，为15.56万亿。 备案产品规模骤降近七成 根据基金业协会6月29日晚间披露，2018年5月1日~5月31日，证券期货经营机构共备案435只产品，设立规模376.91亿元，分别较4月减少约47%和68%，同时也双双创下了近一年来新低。 其中，证券公司及子公司备案215只，设立规模207.51亿元，占比55.06%；基金公司备案102只，设立规模37.63亿元，占比9.98%；基金子公司备案83只，设立规模121.8亿元，占比32.32%；期货公司及子公司备案35只，设立规模9.96亿元，占比2.64%。另外，从规模下滑比例来看，期货公司及子公司下滑最大，下滑了近73%，基金子公司下滑比例相对最小，但也下滑了近66%。 “其实备案规模一直在减少，因为资管新规的征求意见早就出来了，而今年4月末正式出台后，5月的影响情况一下就显现了。资管新规要求向上向下穿透，不合符新规要求的协会自然不会给备案，这就会打击到很大一部分产品；还有就是新规的细则还没有出来，很多事情还定不下来，但是有可能会出现“枪打出头鸟”，所以一些机构就减少发行产品了；另外，现在的资金也少了，原来很多备案的产品都是银行委外，资管新规后银行委外近乎停摆，所以就没钱了，也就没有新的资管产品了”，业内人士这么向火山君分析道。 另外，按照产品类型划分，一对一产品共271只，设立规模181.86亿元，占48.25%；一对多产品共164只，设立规模195.05亿元，占51.75%。 按照投资类型划分（不包含券商定向合同），权益类产品39只，设立规模20.32亿元；固定收益类产品161只，设立规模193.64亿元；混合类产品83只，设立规模59.54亿元；商品及金融衍生品类产品4只，设立规模0.22亿元。 5月券商资管规模下滑为今年来最大 随着备案情况同时公布的还有资管产品的总规模情况。基金业协会披露，截至2018年5月底，证券公司资管业务、基金公司及其子公司专户业务、期货公司资管业务管理资产规模合计27.03万亿元（不含社保基金、企业年金），较4月底减少8376亿元，减幅3.0%。 其中，证券公司资管业务管理资产规模15.63万亿元；基金公司专户业务管理资产规模4.80万亿元；基金子公司专户业务管理资产规模6.43万亿元；期货公司资管业务管理资产规模1627亿元。另外，存续资管产品中，一对多（集合）产品规模3.78万亿元，占比14.0%；一对一（定向）产品规模23.25万亿元，占比86.0%。 值得注意的是，券商资管业务的规模相比4月下滑了0.51亿元，是今年来下滑规模最大的一个月。因此，也使得券商资管的规模首次下降至16万亿元以下，为15.56万亿元。 此外，在管理人资管规模分布上，截至2018年5月底，证券公司资管管理规模主要集中在100~2000亿元，基金公司专户管理规模主要集中在0~300亿元，基金子公司专户管理规模主要集中在100~1000亿元，期货公司资管管理规模主要集中在0~5亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证券私募的“至暗时刻”：净值亏损抄底被套 下半年怎么办？

股市显著下跌、债券信用风险暴露，证券私募在煎熬中度过了上半年，成绩自然也不会好，大部分股票策略私募亏损；前五个月3000多只私募基金清盘或净值暴跌触及平仓线。困境中，私募基金产品难卖，规模也出现明显缩水。 证券私募规模减少614亿 市场低迷，私募基金遭遇产品难发、规模缩水的困境。根据基金业协会数据，证券私募管理规模自2月起连续4个月缩水，共计减少614亿元，5月底管理规模为2.55万亿元。据私募排排网统计，今年规模缩水的私募有1288家，去年全年规模缩水的私募仅为691家。究其原因，客户结构对规模的影响较大，以机构客户为主的私募规模缩水尤为严重。华南某私募直言，今年活得太艰难，新发产品都是用自己的股权融资回来才发的，券商代销只有一两只，但新增的没有赎回的多，规模缩水了10多亿，券商和银行的资金流出很多。 上海一位私募董事长告诉记者，靠渠道募集资金的私募今年缩水特别严重，幅度在20%~30%，赎回很明显。“今年几乎没听说谁家能发出产品，也很少进入销售能力强的银行渠道白名单，短期规模肯定上不去。” 沪上某百亿私募产品部人士也表示募资非常难。“今年募的最好的产品也就几个亿，去年好的时候一个月就能卖几个亿。如果前期没有一定的规模积累和优质业绩，在这个时间点生存比较艰难。” 私募排排网数据统计，截至6月29日，今年以来新成立私募基金12667只。对此，格上财富分析师徐丽表示，发行数量比去年同期下降20%左右，而且销售难度非常大。 上海一中型私募总经理告诉记者，今年没有发新产品，渠道反馈说发1000万都很困难。 深圳一位券商人士直呼2月份之后私募产品就已经卖不动了，深圳一个很有名的私募一单都没卖出去。 深圳某大型私募负责人表示，其实在低位发产品、建仓为投资者赚钱的概率更高，但这时候没人会买。“现在就硬着头皮发一些，规模小也要发，逐渐引导客户。” 净值亏损抄底被套 今年2月以来A股市场开启震荡下跌模式，多次出现2%以上的单日跌幅。在这种市场情况下，私募产品普遍出现亏损。据格上研究中心统计，截至6月15日，今年以来全部私募产品平均亏损为1.89%，其中股票型私募产品表现最差，平均亏损3.07%，不过阿尔法、套利、管理期货、组合基金、债券、宏观对冲等策略仍然实现了正收益。 按规模来区分，截至6月15日，规模在100亿以上私募平均亏损2.58%，50~100亿私募平均亏损2.1%，10亿以下亏损2%。 回想去年底到今年初，私募销售火爆，部分私募月规模扩张达百亿。如今这些次新基金多数净值在水位线以下。私募排排网数据显示，今年成立的2680只私募产品中有1154只净值低于1元。 上海某“公转私”董事长表示，上半年有5%以内的亏损，仓位从80%降到40%、50%，操作上比较谨慎，只关注优质公司，等市场挖坑的时候再去买。深圳某价值派私募也称，上半年亏损近10%，今年市场信心不足，投资体系被打乱，只能坚守消费、医药。 除了投资亏损，也有私募在抄底过程中被套。上海某中型私募总经理向记者讲述了他近期抄底的历程。“我们在市场下跌过程中抄底银行股，越跌越买，现在套了百分之十左右。在下跌通道中做波段只要稍微大意，错过卖点，就套进去了”。他也表示，今年最幸运的事情是没有踩雷。 华东某中型私募投资总监表示，目前的策略是拿着好股票，卧倒不动。好在持有的公司增长都不错，价格也便宜。 产品清盘增加 据格上研究中心统计，今年前5个月共有3373只证券类私募产品清盘，去年同期仅1992只基金清盘，清盘数量增长近七成。另外，今年以来有1030只私募提前清盘，2014~2017年提前清盘的私募产品分别是497只、1903只、4113只、5662只。 关于今年私募产品清盘情况，徐丽分析认为，一方面是市场原因，股市出现几波调整，债市频现违约事件，很多私募净值出现回撤，也有风控不到位、投资策略没做好的私募机构面临产品清盘或客户赎回压力。另一方面，资管新规落地带来银行委外资金回抽，导致一些产品清盘，尤其在债券型私募中比较明显。 前述上海中型私募总经理告诉记者，今年规模一直在缩水，年底打算主动清盘。“净值很难回去，过两天客户就赎回一批，我们也不想搞营销，做下去也意思不大。” 在清盘的私募中，北京某私募2015年在股灾前逃顶，今年却遭受重创，净值低于0.7元，无奈宣布清盘。据其内部人士透露，由于参与炒壳股，公司大量产品清盘，规模严重缩水，多个岗位的员工离职。 广东某知名私募2015年末成为一家上市公司大股东，今年市场持续下跌，其股权质押遭遇平仓风险。“这两年搞并购、加杠杆的私募大部分爆仓了，市场风格已经转变，而且市场下跌没有底，有些并购标的无论成功与否，复牌后都要暴跌。”上述上海中型私募总经理感慨。 记者了解到，今年不少企业发行的债券出现兑付危机，市场信用风险突出，部分私募踩雷多只债券。 生存压力骤升 小私募开始离场 规模缩水、业绩难做，私募生存环境恶化，不少小私募人员流失不得不清盘关门。记者了解到，某中型私募旗下产品清盘，其内部人士透露，公司产品规模高峰时有70亿，现在很多产品都清盘了。 前述上海中型私募也向记者表示，其实私募洗牌从股灾之后就开始了，现在私募行业头部效应很明显。“2015年我们的规模超过20亿，股灾结束时赎回了一大半，现在基本上没有了。”但他还表示渴望7、8月能够减亏，出现翻身的机会。 沪上某中型私募市场总监还告诉记者，小私募生存压力大，成立私募的热度正在下降。他之前有个证券类私募的壳想转让，但没有人接，最终只好注销了。他表示，现在行业生存率很低，如果没有管理能力和投研系统的支持，后续的经营压力很大；而规模达不到10个亿，生存空间会受到挤压。 记者了解到，私募的成本在增加。上海某十几亿规模私募总经理告诉记者，在各种硬件都不讲究的前提下，成本勉强可以控制在一年400万左右。上海一公奔私董事长表示，小私募想要熬下去，就需要提升团队竞争力，但是要做基本面研究，没有三四万的工资根本招不到优秀的研究员，和散户没什么区别。所以很难在控制成本和提升实力之间找到平衡。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

昆明法院公开审理泛亚金属交易所等涉嫌非法吸收公众存款案

（原标题：昆明市中级人民法院公开审理昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司等4家公司及单九良等21名被告人涉嫌非法吸收公众存款案） 新华社昆明7月1日电　2018年6月30日至7月1日，云南省昆明市中级人民法院对被告单位昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司、云南天浩稀贵金属股份有限公司等4家公司以及单九良等21名被告人涉嫌非法吸收公众存款罪、单九良和杨国红涉嫌职务侵占罪一案依法公开开庭审理。 昆明市人民检察院起诉书指控，昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司等被告单位及单九良等被告人于2012年上半年至2015年8月期间，违反国家金融管理法律规定，未经批准，承诺给付固定回报，向社会不特定对象吸收资金，扰乱金融秩序，造成重大经济损失，情节严重，涉嫌构成非法吸收公众存款罪。同时，昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司董事长、总裁单九良，副总裁杨国红还涉嫌构成职务侵占罪。 开庭期间，诉讼代表人、被告人均到庭参加诉讼，各被告单位、被告人委托的41位律师出庭辩护。法庭主持控辩双方围绕指控事实进行了法庭调查及法庭辩论，被告单位诉讼代表人及被告人进行了最后陈述，法庭将择期宣判。 被告人的亲属、部分集资参与人、人大代表、政协委员、新闻记者及各界群众等120余人旁听了庭审。

隐身衣将成现实?科学家首次研制完全隐形装置

7月1日消息，这看起来像是纯粹的幻想，但是哈利·波特类型的隐形衣距离现实更近一步了！目前，加拿大科学家最新研制一种隐形装置，能够首次实现物体“完全消失”，即使在自然光线环境下。 在此之前，类似哈利·波特隐形衣的隐身装置相继以失败告终，因为它们无法在所有光线波长范围内工作。最新研制的“光谱隐身设备”与众不同，因为它通过消除光波穿过物体时的残留痕迹而实现。 当光线照射在物体上，某些颜色的能量会被光纤层转移，最终，抵达观察者视线的光波几乎与另一侧的光线完全相同，从而导致物体在白天“消失隐形”。 研究人员声称，除了能够让人们隐身之外，这一创新技术将为防雷达探测飞行器和防黑客网络电缆奠定基础。长期以来，人们对隐形技术倍加青睐，从赫伯特·乔治·威尔斯(HG Wells)创作的科幻小说《隐形人》，到经典之作《星际迷航》，物理学家在现实生活中也试图将科幻情节转变成为现实。 目前，加拿大科学家使用的是超材料(metamaterials)，它可以弯曲物体周围的光线，这种技术能够应对一系列不同频率，例如：光线的不同颜色。同时，该技术还能扭曲光波，从而使人们认为研究结果难以置信。 来自加拿大国家科学研究所的研究人员试图解决这个问题。人们日常生活中接触到的光线，从红色至蓝色，涉及到一个较大的波长范围，所有可见物体都会反射小部分波长，这主要取决于它们呈现的颜色。 最新研制的“光谱隐身装置”通过选择性转移光谱中某些颜色的能量至其它颜色，匹配物体反射掩盖的色彩，该装置可以物体处于隐形之中。举例说明，如果这个物体是绿色的，它将转换任何绿色光线波长至蓝色光线波长，从而掩盖绿色物体的存在。 一旦光线穿过该物体，隐形装置之后恢复光线，使其返回最初状态，因此这种干扰变化并未被探测到。从事这项研究工作的何塞·阿扎那(Jose Azana)教授说：“我们的研究工作代表了隐形衣探索之路的重大突破！我们的目标是通过传播照明光波穿过物体而未探测到变形扭曲，使观察物体在现实宽波段照明下完全隐形，就像物体和隐形衣并不存在一样。当你观察一个物体，你事实上看到的是该物体改变与其交互光波能量的方式。” 多数隐形衣的实现方法涉及到改变光线路径，因此光波在物体周围传播，而不是穿过物体。其它一种方法叫做“临时隐身”，篡改光线扩散速度，从而使目标对象暂时隐藏起来，它在规定的时间内将穿过光束。 在以上方法中，不同颜色入射光线必须沿着不同的路径穿过隐形装置，从而花费大量时间到达它们的目的地。光线波长轮廓的改变可由观测人员明显观测到，有时其改变状况并不符合之前的预想。 并未参与这项研究的科学家路易斯·罗梅罗·科尔特斯(Luis Romero Cortes)强调称，传统隐身方案依赖于改变被隐形物体周围照明的传播路径，通过这种方式，不同颜色需要不同时间来穿过这种隐形装置，导致早期探测结果扭曲失真，并暴露了隐形装置的存在。当前加拿大科学家阿扎那提出最新解决方案通过允许光波穿过目标物体，而不是围绕目标物体，从而有效避免了这些问题，同时避免了光波和对象目标物体之间发生的任何交互作用。 研究小组在光线照射一个光学滤光器之后对其进行隐形，从而证实了这个概念，光学滤光器是一种有选择性地传输不同波长的光学装置。该隐形装置是由叫做色散光纤(Dispersive optical fibre)和时间相位调制器构成，将它们放置在滤光器的前面和后面。 色散光纤将迫使一束光线(实际上是光波)以不同速度传播，过程中将其分解成不色的颜色，就像棱镜效果一样。时间相位调制器修改光线的光学频率，依据光波何时穿过该装置，允许它改变一种颜色至另一种颜色。 这种光谱隐形装置可以将光波转换为不同频率范围，之后被光学滤光器吸收，当光波从滤光器另一侧溢出时，能够完全逆转这个过程。 这看上去好像激光脉冲轰击在一个不吸收光线的介质，也就是说，光线似乎能在没有任何干扰的情况下穿过物体。该装置还可以在隐形效果之外的领域找到相关应用。例如：有选择地消除或者恢复宽频带波中的颜色，允许更多的电信数据传输，从而减少信息拥挤阻塞现象。同时，它也可以用于防止窃听者通过探查无宽频光线的纤维光学网络，收集重要信息数据。目前，这项研究的完整报告内容发表在近期出版的《光学设计杂志(Optica)》上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

今年至少一款新iPhone支持双卡双待功能？

据国外媒体报道，在今年秋天的三款新iPhone中，至少有一款会支持双卡双待技术，并且在某些情况下，还会使用苹果的嵌入式虚拟SIM卡技术。 据悉，今年的新iPhone将采用苹果虚拟SIM卡与传统SIM卡托的组合形式。不过由于中国市场无法使用虚拟SIM卡，因此面向中国销售的版本将配备两个SIM卡卡托。 不过这份报道的真实性现在还无法确认，毕竟在以前iPhone 7发布的时候，也曾出现过类似于双卡双待的传闻。同时这份报告也没有明确的指出具体哪款型号新iPhone支持双卡双待，因为苹果今年将推出三款新机，分别是5.8英寸和6.5英寸OLED屏幕的版本以及一款价格稍低的6.1英寸LCD屏幕版本。 不过之前在预测苹果产品具有非常好口碑的分析师郭明錤也曾暗示了苹果会推出双卡双待iPhone的可能性，并且表示支持该功能的是6.1英寸和6.5英寸的版本。 双卡双待对很多用户来说非常方便，尤其是可以在不更换SIM卡的情况下兼容不同国家的网络。另外对中国用户来说，双卡双待的需求更大，很多人都选择工作和生活分别使用不同的号码。或者一个用来通话，另一个用来上网。

停牌前闪崩 瑞贝卡定增复牌再度跌停

停牌前 “闪崩”的瑞贝卡(600439)在停牌10个交易日后，昨日披露了筹划定增的情况并复牌，复牌后公司股票继续“一”字跌停，昨日收盘报3.82元。值得一提的是，停牌期间，公司控股股东提前解除了部分股份质押。 停牌前后股价连续三日跌停 6月12日、13日，瑞贝卡连续两日跌停，随后，公司发布停牌公告，称因筹划非公开发行，自6月14日起停牌。 昨日，瑞贝卡公告，公司正在筹划非公开发行股票，募投项目涉及境外投资及营销网络建设，且投资金额较大，根据测算，项目金额将在7至8亿元左右。由于该项目存在难点较多，在停牌期间难以形成募投项目的全部论证工作，尚未形成明确的非公开发行预案，本次非公开发行还存在重大不确定性。 公司股票于6月29日起复牌，复牌后仍将继续推进此次非公开发行股票事项相关工作。复牌后，公司股票继续“一”字跌停。 记者注意到，根据《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》，“上市公司以筹划非公开发行股份为由申请停牌的，除符合本章规定可申请延期复牌的情形之外，应当在10个交易日内披露方案并申请复牌。” 停牌期间大股东提前解除质押 停牌期间，瑞贝卡曾于6月26日公告，公司控股股东河南瑞贝卡控股有限责任公司(下称“瑞贝卡控股”)部分股份提前解除质押，质押比例降至37.6%。 瑞贝卡今年一季报显示，控股股东持股数量为3.70亿股，持股比例为32.69%，其中，2.29亿股处于质押状态，占其持股的61.89%。 根据6月26日公告，6月22日，瑞贝卡控股将在第一创业质押的9000万股瑞贝卡提前购回，并办理了提前解除质押登记手续。截至该公告日，瑞贝卡控股共持有瑞贝卡3.7亿股，占公司总股本32.69%。解除质押后，瑞贝卡控股持有瑞贝卡被质押数为1.39亿股，占其持股总数的比例为37.6%，占瑞贝卡总股本的比例为12.29%。 值得一提的是，瑞贝卡前十大流通股股东中信托扎堆。一季报显示，截至2018年一季度末，前十大流通股股东中有七个信托计划产品，分属陕西省国际信托股份有限公司、云南国际信托有限公司、中融国际信托有限公司、光大兴陇信托有限责任公司、重庆国际信托股份有限公司五家信托公司。 那么为什么不申请延期复牌？为何不准备充分再停牌筹划定增？停牌是否与大股东提前解除质押有关？公司股价停牌前后连续跌停是什么原因，有无增持、回购的维稳计划？

大股东质押爆仓样本：13.6亿股质押危机高悬，两次平仓波及誉衡药业

简介：危机之前，泥沙俱下。不同于以纯粹以套现为目的，或绩差股的质押，誉衡药业虽然难言优质，但业绩也不能算太糟糕。选取这样一家过去表现尚可的公司，观察其股权质押比例步步攀高，直至爆发危机的全过程，或许更具典型意义。 风平浪静时，以上市公司为平台，以股权质押为资金枢纽，支撑控股股东、上市公司同步激进扩张，驱动业绩快速增长。时过境迁后，跌跌不休的股价，终将杠杆撕裂，高比例的股权质押，成为了为冲向激进者的危险“灰犀牛”。 最新的案例，是医药上市公司誉衡药业。2018年2月7日至今6月11日，誉衡医药实际控制人及其控股股东，已经两次被强制平仓。更为严重的是，其控股股东及一致行动人的股权质押比例，已经超过99%，处于平仓线线以下的有6538万股。 誉衡医药的实际控制人及控股股东此番危机，经历了从高比例股权质押、快速扩张、驱动上市公司业绩、股价暴跌业绩下滑，再到股权质押平仓的全过程。根据第一财经调查，剔除2016年四季度仅2015年至2018年4月前后，控股股东仅质押誉衡药业股份，就取得借款92亿元左右。 这些资金，很大程度被用于规模扩张活动。仅2015年至2017年三季度，誉衡药业控股东为投资支付的现金，就分别达55.5亿元、53.9亿元、44.6亿元，吞噬了大量现金流，誉衡药业自身也进行了大量收购。激进扩张后，后遗症显现，誉衡药业2017年利润大幅下滑56%以上，而股价连续遭到杠杆持股斩仓、股权质押闪崩的双重打击。 两次强平，股权质押危机高悬 誉衡药业的股权质押危机，早在2018年2月份就已开始逐渐暴露。虽然时间推移，但至今并无缓解迹象。 2018年2月5日至7日，誉衡药业连续三天大跌，股价最低时只有5.58元/股。2月7日，誉衡药业公告称，实际控制人朱吉满通过云南信托－盛锦 16 号信托计划（下称盛锦）持有的股份，被信托公司以5.63 元/股的均价减持1414万股。 按照誉衡药业公告的说法，朱吉满于2月6日接到云南信托口头补仓通知后，已表示有充分能力补仓，并告知不可随意减持。但是2月7日开盘后，尽管朱吉满已开始现金补足，云南信托仍进行了减持。 这并非朱吉满、哈尔滨誉衡集团有限公司（下称“誉衡集团”）第一次爆仓。时隔4个月之后，作为控股股东，誉衡集团质押的誉衡药业股份，也出现了被动减持。誉衡药业6月11日披露，誉衡集团质押给江海证券的该公司股份，也被 被动减持170万股，减持数量、价格分别为170万股、5.75元/股，减持金额总计977.34万元。 对誉衡集团集团来说，股权质押风险还不止于此。不仅被动减持的风险仍然存在，而且还有所上升。6月8日的减持预披露显示，誉衡集团、誉衡国际、健康科技质押的部分该公司股票，如未及时追加保证金、提前回购，质权人可能进行处置导致被动减持。同时，三者可能减持股份，以化解债务压力和流动性风险，预计减持数量为43962459股。 类似情形此前已经出现。6月8日，誉衡药业公告称，2月8日披露的誉衡集团、誉衡国际的质权人，可能将合计减持不超过21981229股的计划，已经期满但并未实际减持。然而，时隔3天之后，江海证券将减持了上述170万股。 除了股价因素，能否提前回购、追加保证金，已成为解除质押风险的关键。而从公告信息来看，誉衡集团、朱吉满存在不小的资金压力。 4月12日，誉衡药业收到誉衡集团的通知，朱吉满、誉衡集团持有的该公司9.47亿股，被武汉江岸区法院冻结。一同被冻结的，还有誉衡集团及一致行动人西藏誉曦合计持有的信邦制药3.69亿股。根据两家公司后续披露，2017年12月20日，誉衡集团将誉衡药业8600万股，质押给武汉信用小贷公司，以融资4亿元，到期日为2018年3月20日。截至4月24日，誉衡集团共偿还9000万元，剩余3.1亿元则进行了调节，誉衡药业8.5亿股、信邦制药3.58亿股解除了冻结。 但股权质押冻结仍接踵而来。6月7日，誉衡药业再次收到通知，因股票质权人申请财产保全，誉衡集团持有的该公司1.97亿股，被上海第一中级法院冻结。资料显示，申请冻结方为 国泰君安。截至公告日，誉衡集团累计被冻结股份数为2.84亿股。 公告显示，截至2月8日，誉衡集团持有誉衡药业9.37亿股，占比42.63%，通过信托计划持有 1002万股，合计持有9.47亿股，合计占比43.09%，累计质押股份 9.31亿股，占比99.35%，最新披露则已增加到9.33亿股，基本已全部质押；誉衡国际持有4.295亿股，占比19.54%，累计质押股约4.281亿股，只剩140余万股没有质押，两者的质押平仓线区间分别为5.691元~7.182元/股、5.827 元~6.258 元/股。 公开披露数据显示2月8日，誉衡集团、誉衡国际已有60372.22 万股已触及平仓线，可能存在平仓风险。最新披露数据则显示，誉衡集团处于平仓线以下的股票6538万股，占其持股数的7%。 资金枢纽 通过频繁而高比例的股权质押，朱吉满持有的誉衡药业股份，实际充当着誉衡集团、朱吉满的资金枢纽角色。 誉衡药业4月24日披露的股权质押情况显示，朱吉满、誉衡集团及其一致行动人，将股份质押给了第一创业、天风证券、国泰君安、渤海信托、武汉信用小贷等7家金融机构，融资金额共计42.87亿元，其中第一创业、天风证券最多，分别为9.27亿元、8.5亿元。 收购信邦制药过程中，直接出面的2017年5月10日，西藏誉曦与张观福签订协议，以30.2亿元的价格，受让信邦制药3.58亿股、21.04%的股份。西藏誉曦的部分资金，就来自质押誉衡药业股份。西藏誉曦收购所需的资金为 30.24 亿元实缴资本和增资款，由其股东誉衡集团自有、自筹。其中，16 亿元为誉衡集团向中融信托借贷，期限36个月，年利率 8.8413%；剩余 14.24 亿元，除了誉衡集团经营、投资所得，还有4亿元来自向天风证券质押的誉衡药业8100万股。 除了誉衡药业，信邦制药的股份也被质押。受让股份刚刚到手，就被迅速质押。当年6月2日，其中1.79亿股完成过户。几天之后，西藏誉曦就将其质押给中信信托。去年8月10日，剩余的1.79亿股过户后，又被迅速质押，质押方同为中信信托。 信邦制药5月3日对深交所的问询回复函显示，西藏誉曦质押信给中信信托的邦制药股份，融资金额共计30.6亿元。剔除滚动质押等因素，加上质押的誉衡药业股份，朱吉满、誉衡集团等，通过股权质押，共计融资达73.5亿元左右。 而誉衡集团2016年第二期短融补充募集说明书显示，2013-2015 年、 2016 年 9 月末，誉衡集团短期借款分别为3亿元、11.8亿元、44.2亿元、37亿元，在负债中的占比分别为 36.19%、50.63%、55.02%、 41.04%，呈现快速增长的态势。2015 年末比上年同期大幅增加32.4亿元，增幅 274.74%。 该公司解释称，这主要是对誉衡药业的股票进行质押，及誉衡药业融资增加所致，主要用于补充流动资金及并购对价的支付。年报数据显示，2014年底，誉衡集团持有誉衡药业3.12亿股，质押股份为1.93亿股，比例略约为62%。到了2015年底，质押数量已增加至2.82亿股，质押比例已超过90%。 财务报表数据显示，2015年、2016年，誉衡集团（时名”哈尔滨恒世达昌科技有限公司”）母公司短期借款分别为27.2亿元、24.5亿元，借款收到现金34.7亿元、79.2亿元，同期，质押誉衡药业的借款为24.5亿元、24.5亿元，可见质押誉衡药业股权对其融资的重要性。 进入2017年以后，股权质押融资的作用明显下降。2017年至今，誉衡集团共进行了71次质押，其中质押融资、流动资金贷款共计30次，其余40次均为补充质押，明显超过融资次数。而且自2017年9月份之后，共计质押42次，而质押融资只有十余此次，其他均为补充质押。 扩张后遗症 高比例的股权质押，尤其是对誉衡药业的质押，为朱吉满及誉衡集团提供了大量资金弹药，一定程度上充当着最重要的资金渠道。 根据上述数据计算，仅2015年、2016年前三个季度，加上最新披露的42.87亿元，剔除2016年四季度及重复计算因素，静态测算，2015年、2016年，质押誉衡药业取得借款49亿元，加上最新披露的42.87亿元，静态测算，誉衡集团就取得借款近92亿元。若加上信邦制药，最近三年来，其股权质押融资总额则达122亿元左右。 短短三年左右的时间里，就获得如此之多的资金，仍然出现流动性问题。朱吉满及其控制下的誉衡集团，究竟将资金用向了何处？这就不得不提誉衡集团近几年的外延式扩张，以及整合式发展模式，也就是通过并购进行的规模扩张。 公开可查数据显示，誉衡集团的现金流并不算差。合并现金流量表显示，2014年至2016年，其经营性现金流净额为6.2亿元、—7.2亿元、9.8亿元。2017年前三季度，其经营现金流净额为8.6亿元，以上经营现金流净额合计超过17亿元。同时，筹资活动产生的净现金流也为数可观。2014年至2017年三季度，其筹资净现金流为10.7亿元、26.4亿元、13.3亿元、46.5亿元，合计接近97亿元。 在此情况下，誉衡集团的资金仍然颇为紧张。2014年至2016年，其货币资金为12.7亿元、22.4亿元、 33.57亿元，短期借款却达11.8亿元、44.2亿元、42亿元，均远手持的货币资金。2017年前三季度，货币资金为49.1亿元，短期借款却达84.8亿元左右。 资金之所以紧张，与规模扩张形成的大量投资活动有关。公开数据显示，2014年至2017年三季度，该公司投资现金流入约为22.6亿元、58.3亿元、41.9亿元、26.1亿元，流出则约为36.9亿元、74.2亿元、67.9亿元、69.9亿元，经营净现金流为—14.2亿元、—15.8亿元、—26亿元、—43.8亿元，吞噬了其大量的现金流。 大量的投资支出，主要来自其中为投资支付的现金，仅2015年至2017年三季度，誉衡集团为投资支付的现金就达55.5亿元、53.9亿元、44.6亿元。在此情况下，现金周转就主要依靠负债。数据显示，仅2017年前三季度，誉衡集团筹资获得现金、净现金流为125.1亿元、46.5亿元，其中仅借款取得现金就有84亿元，偿还债务就支付现金约66.8亿元。 在2016年第二期短融募补充募集说明书中，该公司就称，近年来企业规模扩张速度较快，生产规模及现金流量持续提升，如果未来发行人存在较大资本支出，而银行授信支持度不足，将使得发行人面临资金链紧张的风险。 除此之外，朱吉满本人及其实际控制的企业，还频繁在资本市场出现。除了斥资30余亿元收购信邦制药，此前还曾举牌山东药玻、广济药业。此外，根据2017年5月24日通过信邦制药披露的详式权益变动书，截至披露日，朱吉满、白莉惠夫妻控制的核心企业共计21家，其中包括12家有限合伙企业，而且10家均为2015年1月之后注册，注册资本全部在1亿元以上，累计出资额超过81.8亿元，其中出资额超过6亿元的就达到7家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

又一350亿规模平台暴雷？8天炸了42个雷

近来天台怕是有点挤。除了炒股的、赌球的，还有P2P踩雷的。 350亿意隆财富爆雷？ 据证券时报网报道，6月27日，上海意隆财富突然传出集团负责人集体失联的消息，目前意隆财富以及母公司阜兴集团已被查封，公司人去楼空。证券时报记者所在意隆财富的维权群里有投资者表示，目前公司完全处于瘫痪状态，警方已经介入调查。 图片来源：证券时报网 意隆财富官网显示，该公司是国内资产管理机构，为高净值人士提供资产管理服务。并依托投资方上海阜兴实业集团强大产业平台，借助多元化的综合产业布局，从而拥有更强大的风险抵抗能力。 据意隆财富官网，阜兴集团是集商业地产、资产管理、金融、稀有金属、健康医疗、贸易和文化传媒于一身的大型民营集团，分（子）公司近100家，员工3800人，业务范围以北上广深为核心，辐射华北、华东、华南、东北、深港区域，2017年集团资产管理总额超过350亿元，贸易总额突破300亿元。 太惨了！8天炸了42个雷 自端午节后，以唐小僧、联璧金融为首的高返平台纷纷出现问题，同时引起市场的连锁反应。统计显示，从6月19至6月26日仅一周时间，全国共计有42家网贷平台出现问题。5家国资系平台清盘并提供兑付方案，一家跑路；唐小僧、联璧金融两家平台警方介入调查；其余多数民营系出现跑路或兑付困难等问题。 实际上，从6月开始，P2P行业就一直处于动荡时期。备案延期，让市场充满不确定性，资产萎缩，资金趋紧，让很多本身有问题的平台也撑不了太久。有业内人士向证券时报反映，近期互金公司接连爆雷已引起行业恐慌，投资者如惊弓之鸟，很容易造成平台挤兑而倒闭。 图片来源：菜鸟理财 据不完全统计，自2017年8月至目前，问题平台共525家，其中2017年问题平台227家，2018年问题平台301家。 图片来源：中国基金报 高返利平台需谨慎 被称为民间四大高返平台的钱宝网、雅堂金融、唐小僧、联璧金融使用的都是高返利套路。 钱宝网平台中，投资人可通过交保证金、做任务赚取高额收益； 唐小僧平台通过高额返现吸引投资者，诸多产品利率均在10%以上，事发前一天甚至推送了一波高返利的广告，收益率高达40-60%； 雅堂金融平台投资返现金额高，可以用信用卡充值。 联璧金融平台曾通过推出0元购活动，吸引投资人购买关联方产品后，平台进行全额返现。 不难看出，多数高返利平台合规度相对较低，信息披露水平较差或严重缺失。同时，产品线上化，如部分平台并没有明确资金投向，监管难度较大，投资人不能因贪图高利率回报而选择这一类看起来就可能存在问题的平台。 中小平台抵不住备案压力 除高返利平台，诸多中小平台在合规备案的浪潮中也会被清洗掉。 截至2018年5月底，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1872家，相比4月底减少了5家。据不完全统计，5月停业及问题平台数量为38家，其中问题平台10家（提现困难8家、跑路2家），停业平台28家。 备案延期给行业增添诸多不确定性。人人聚财首席执行官许建文表示，由于行业普遍预期政策不会放松，因此一方面有种小平台顶不住合规和经营成本选择清盘，或者选择新的资产合规的细分领域。 麦子金服副总裁兼首席风险官李晓忠认为，从互联网金融行业来看，备案整改短期内是一个痛苦的过程，但是从长期来看，却是一个大浪淘沙，去伪存真的过程。 从最初的蛮荒时代到如今，网贷平台从6000多家缩减到1900多家，并且在可以预见的未来，这个数字还会继续减少，最终能剩下几家，唯有时间才能给出答案。 P2P接下来会如何？ 所谓的爆雷潮，其实也只是行业发展的必经之路。 2013年国庆后的爆雷潮，近2个月倒闭了150多家平台，大致占总数的10%，爆掉的都是些超高利息的平台。 2014年国庆后的爆雷潮，2个多月时间基本也雷了10%左右的平台，其中有不少稳健的平台。 2016年监管意见出台之后，引发了一波雷潮，所谓的“国资系”、“上市系”开始纷纷爆雷。 而这几次爆雷潮下来，行业并没有被拖垮，反而发展得越来越有势头，也被越来越多的投资者所熟知，大家对于P2P的认识也越来越理性了。 任何行业必然要有所淘汰才会有所发展。爆雷潮就是一个加速洗牌的过程，洗掉得不仅是那些本身就摇摇欲坠的平台，也是投资者愚昧投机的心理。 爆雷潮或许会继续，但可以预见的是，爆雷的平台都是本身意图或者模式有问题的平台。接下来，经过一轮轮的洗牌之后，合规发展的基调不会变，整个行业会越来越健康；行业的集中度也会越来越高。 有市场人士称，正所谓打过雷，下过雨，污浊的空气被清洗，才能迎来一个干净的大晴天，P2P也将在这波雷潮中，清理掉‘毒瘤’，留下那些真正做实事、踏实开展业务、积极合规运营的平台，迎来可持续发展。 投资者该怎么办？ 平台爆雷，损失最大的是投资人，他们该如何应对？ 第一， 保存投资证据，在第一时间报警登记，提供相关资料。 第二， 抱团维权，力往一处使，尽可能多获得一些主动权。 第三， 借助法律手段，及时提起诉讼。 想投资网贷平台的投资者必须注意，在如今的经济形势下，最首要的是保障自己本金的安全。不管投资什么品种，在安全性和收益性方面，恐怕要更多地考虑安全性。 近期银保监会主席郭树清便表示：“在打击非法集资过程中，要努力通过多种方式让人民群众认识到，高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。” 亏钱容易赚钱难，你看中别人的高利息，别人看中你的本金。对那些承诺高收益而低风险的投资，一定要瞪大眼睛，更不能指望有天上掉馅饼的好事。 金融的力量，不在于短期高回报，而在于基于时间之上的复利。千万不要孤注一掷去豪赌，这样最终会死得很难看！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

康盛股份员工持股计划爆仓

继凯迪生态、智慧松德后，再有员工持股计划爆仓，这次轮到了康盛股份。该股今年至今暴跌53%，如今员工持股也被强平。 康盛股份6月29日晚间公告称，近期公司股价持续下跌，第一期员工持股计划康盛成长共享1号专项资管计划不断触及止损线。截至公告日，该资管计划项下股票1182.84万股已全部变现。 公告称，补仓义务人、公司董事长陈汉康拟以其持有的房产对该计划提供抵押担保。在办理房产抵押登记过程中，优先级委托人在未与公司或陈汉康进行任何沟通和告知的情况下，于28日通过管理人将员工持股计划全部股票卖出。 公司称，陈汉康将以个人财产，为康盛成长共享1号专项资管计划次级份额（均由公司员工认购的份额）本金损失提供补偿。董事会将密切关注该事项进展，并按照相关规定履行信息披露义务。 回溯康盛成长共享1号，也就是公司第一期员工持股计划，按照1:1的比例设立优先级份额和次级份额。2016年1月6日，该员工持股计划通过二级市场买入394.28万股，占总股本1.04%，成交金额为1.4亿元，成交均价约为35.43元/股。 经过每10股转增20股，上述员工持股计划变成1182.84万股，持股成本也变为11.8元/股。而目前公司股价仅4.22元，也就是说已深度套牢。 值得一提的是，自员工持股计划成立之日起至公告日，公司董事长陈汉康作为康盛成长共享1号专项资管计划的补仓义务人，已为资管计划追加保证担保十余次，累计追加保证担保金额3086万元。然而，康盛股份从6月19日起的连续5个跌停，使补仓前功尽弃。 在被强制平仓前夕，康盛股份还试图自救。6月26日晚，公司曾公告称，高管及部分核心员工拟6个月内择机增持公司股票，合计增持金额不低于5000万元，此次增持不设定价格区间。然而投资者对此并不买账，27日该股继续跌停，28日重挫逾9%。 6月以来，市场持续下跌，个股闪崩不断，员工持股计划也接连出现爆仓现象。 6月14日，凯迪生态公告称，因公司员工持股计划单位净值低于预警线，而大股东阳光凯迪迟迟未采取补仓措施及增信措施，公司员工持股计划作为信托计划的一般受益人已经自动丧失其份额，成为首家员工持股爆仓公司。紧随其后，6月22日晚，智慧松德公告称，因资金补偿方未能及时补足现金补仓，公司员工持股计划信托受托人兴业国际信托，对信托计划所持438.51万股全部减持。 值得一提的是，在资管新规和股市走弱的背景下，高杠杆的员工持股已难以为继，众多公司纷纷宣布终止员工持股。根据不完全统计，今年至今就有12家公司宣布终止员工持股，分别为乐视网、华策影视、联建光电、天桥起重、雪迪龙、利民股份、荣科科技、太平洋、建艺集团、信维通信、齐信股份、璞泰来。 对此，著名经济学家宋清辉表示，“由于部分员工持股推出时股价处于高位，再加上杠杆较高，一旦连续大跌就容易出现爆仓的情况。部分员工持股的爆仓和巨亏，给上市公司敲响了警钟，投资者对于股价低于员工持股价的个股也不宜盲目追逐。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

支付机构备付金交存比例再提高 明年1月14日实现100%集中交存

6月29日，央行发布《关于支付机构客户备付金全部集中交存有关事宜的通知》，自2018年7月9日起，按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例，到2019年1月14日实现100%集中交存。 通知规定，交存时间为每月第二个星期一 （遇节假日顺延），交存基数为上一个月客户备付金日均余额。跨境人民币备付金账户、基金销售结算专用账户、外汇备付金账户余额暂不计入交存基数。 支付机构客户备付金集中存管制度自2017年初建立，第三方支付机构需通过商业银行将部分客户备付金交存至央行，该规定从2017年4月17日开始执行。2017年末，央行又发布文件提出，2018年起支付机构客户备付金集中交存比例将由20%左右提高至50%左右，2月至4月按每月10%逐月提高。彼时业内人士就表示，备付金全面上交是大势所趋。今年5月初有消息称，央行拟要求支付机构将交存专户内的资金全额转入新开立的备付金集中存管账户，即全额上收试点支付机构备付金。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“保人民币”还是“保房价”？官媒这样说

（原标题：保人民币，还是保房价？官媒这样说） 持续多日的人民币明显贬值，引发了市场的广泛关注，6月30日，人民日报社主管主办的《证券时报》在第8版整版专门刊文对此进行了分析。 文章分别指出： 1）在当前时点下，稳定国内经济增长以及通胀预期，才是人民币汇率企稳的关键一步。2015年末那段时间的股汇双杀局面大概率不会重演； 2）“房价和汇率只能二选一”是一个伪命题，从资金流动的角度看，人民币汇率和房地产价格在短期内或许呈现一定程度的此消彼长，但运用多种调控手段后，两个目标是可以同时实现的。两者的根基实际取决于中国经济的长期趋势，只要中国经济的基本面足以支撑，二选一的局面永远不会发生； 3）预计短期内人民币汇率仍将承受一定贬值压力，但中国经济基本面仍对人民币汇率形成有效支撑，当前外汇市场供求和预期基本稳定，也决定了人民币汇率无大幅贬值的风险。人民币贬值对大类资产的影响还是有限的，投资者无需过度忧虑。 “房价和汇率只能二选一”是个伪命题 作者：程喻，文中观点不构成投资建议。 近一周内，人民币兑美元汇率中间价先后突破6.5和6.6，几天的跌幅抹去了一年的涨幅，对人民币的关注又开始多起来。 汇率是一个严肃的命题，但在实际生活中，如果不是“外向型”企业，比如航空、造纸、服装等，对于汇率变动并不敏感，但是为什么这次人民币有任何风吹草动，从一个经济命题变成了全民讨论的大话题？还是房子，我可能没有一个外贸出口企业，但是有房子，或者正准备贷款买个房子。所以，对一般老百姓来说，讨论汇率的时候，主要是在研究房价走势，当网上出现“房价和汇率二选一，只能保一个”的话题时，就显得格外引人关注。 的确，过去10多年的高货币供应量，造成了老百姓的财富重构。站在当下的时点，10年前买房和不买房的，10年前在北上广买房和三四线小城市买房的，资产负债表已经完全不一样。但是要知道，无论是房价，还是几轮起伏的股市，甚至大起大落的艺术品市场、新三板市场，本质上都是货币的载体，再加上保汇率还是保楼市这个艰难抉择上，曾经有两个鲜明的案例：日本选择保汇率，俄罗斯选择保楼市，后来的结果都不尽如人意，中国何去何从，是关注也是考验。 如果你对这个话题还有印象，那么应该记得，两年前，我们也有一个类似的讨论，当时甚至更为激烈。一些人甚至将理财产品转换成为了美元，后来，讨论渐渐熄灭，因为我们做到了双赢，汇率回升，房价也没有出现大幅下跌，这是怎么做到的？ 首先是动用外汇储备，从2014年到今年5月，外汇储备从4万亿元下降到3万亿元，主要就是收购市场上多余的人民币。其次是外汇管控，这两年对资金流出的管控明显加大，就连个人购汇，无论是手机网银还是网点柜台购汇，都需要先填写一份《个人购汇申请书》。 还有就是降低了货币供应量。从一组简单的数据对比可以看出端倪：2009年国内M2增速为28.41%，对应GDP增速为9.4%；2017年国内M2增速为8.2%，对应GDP增速为6.9%。降低货币供应量是一把双刃剑，在保外汇的同时，对资产价格尤其是房地产价格是会产生明显冲击的。 幸运的是，政府在实行货币调控的同时，针对稳房价做了很多保护性措施。比如对金融业进行强监管，实现金融去杠杆，引导资金从房地产市场转向实体经济释放流动性，这是长期手段，大病慢治。为了短期内的稳定，各地出台了各种限价限售限购等措施，本质上就是降低商品房的流动性。 以前北京一年二手房能成交20多万套，2017年直接腰斩，其他城市皆是如此。而这些政策也压缩了炒房者的空间，多地都出台政策，限制无户籍、无企业、无工作的“三无人员”买房，最近甚至调控加码，限制企业买房，父母落户、离婚时间数年内也不能买房，将原有稍稍费劲就能绕过去的监管“空子”全部堵住，一定程度上压制住了炒房需求。 从过去两年的经验可以看出，“房价和汇率只能二选一”是一个伪命题，从资金流动的角度看，人民币汇率和房地产价格在短期内或许呈现一定程度的此消彼长，但运用多种调控手段后，两个目标是可以同时实现的。 除了日本和俄罗斯，我们也可以看看美国的经验：在1995-2001年间，美元指数和房价同向上升；2002-2007年，美元贬值、房价上升，两者负相关；次贷危机后，美国的房价和汇率齐跌；而从2011年底开始，二者又呈现出同向上升的趋势，所以，这并非不可能完成的任务。 两者的根基实际取决于中国经济的长期趋势，只要中国经济的基本面足以支撑，二选一的局面永远不会发生。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

闪崩！爆仓！找钱！上市公司股权质押大危机

（原标题：闪崩！爆仓！找钱！上市公司股权质押大危机） 不经意间，上市公司股权质押已危如累卵。这个规模达数万亿元的市场，正在惨烈地忍受着去杠杆的“阵痛”。 6月初至今，在股价连续下跌中，数百家上市公司核心股东的股权质押触及平仓线，其中不乏被强制平仓者，市场的恐慌也在一封又一封的“触及平仓线”公告中急速蔓延，投资者和金融机构们谈之色变，充满警惕。 “现在很多上市公司的大股东都在市场上到处找钱，想尽各种办法到处求人，场内场外能做就行，几乎是不计成本，但很多资金方的限制特别多，‘网红’票不做，质押比例高的不做，停牌的不做，创业板的不做……”方正证券北京某营业部负责人如此表示。 孱弱的市场在金融去杠杆收紧流动性、信用风险暴露、独角兽上市“抽血”预期、贸易战阴霾的轮番冲击下持续下跌，尤其在接连跳水的诸多中小盘个股中，有不少股权质押比例较高者。而补充质押进一步推高了大股东的质押比例，愈发加深市场的担忧从而令股价继续下挫，部分上市公司出现质押爆仓，恐慌情绪传染导致其他爆仓情况发生。在这种“正反馈”效应的快速发酵下，部分上市公司大股东股权质押风险已经演变成捆绑着所有股东利益的危机。 上市公司大股东中质押比例高者，成为了人人口诛笔伐的对象，当然，这些公司中大多是民营企业，尽管其状况与半年前或者更早之前并无不同。“华谊兄弟（300027.SZ）市值800亿的时候我们都没有‘跑路’。”华谊兄弟创始人之一王中磊就对此倍感冤屈。这是这家中国影视行业中第一家上市的企业在其上市第9个年头遇到的最大危机，创始人因股权质押比例较高而遭受着“疯狂套现”、“跑路”等这般质疑。华谊兄弟创始人多次公开说明，股权质押是所有上市公司或者公司持有者的一种特别正常的融资，是合法合规的。“当初金融机构没资产，追着给我们放贷，价格也很低，在那个时点上看确实是有很好的投资机会，那就融出来一些资金。公司把这些资金也都是投资到实体企业中进行生产了，从去年底开始也在努力降杠杆，但实体项目的经营本来就需要一定的周期，即便处置掉资产也需要一定的时间，我真没预料到变化来得这么快。”另一位上市公司实际控制人也感叹。 “闪崩”接连出现 “这几天我们证券部每天都会接到很多投资者的电话，很多都在骂我们，说公司大股东质押那么多不负责，不管小股东死活。一些相熟的机构投资人也三番五次说让大股东赶紧释放一些质押的股票出来，避避风头。融出资金的金融机构也巴不得让大股东现在提前把融资还了。”一家上市公司的董事会秘书张先生称，“现在所有人都对股票质押都唯恐避之不及。股价跌了大家有情绪也都能理解，我们的压力也确实很大。” 张先生所在公司的大股东目前股票质押融资比例超过其持有股份的90%，融资总规模接近10亿元，主要是用于其在上市公司体外的一些制造业项目补充流动性资金和战略投资，也有部分资金用于和外部机构设立产业基金。 “去年四季度去杠杆政策出来后，形势就非常紧，大股东确实也意识到今年必须要降低负债规模，大股东主要的资产就是公司股权，当时是考虑过要在今年减持一部分股票还债的。”张先生称。 因作为实际控制人，减持股票要考虑到方方面面影响，又怕影响股价大跌，减持的政策限制也比较多，还得选择时机，也就比较慎重，之前尚未有明确的减持计划，但现在股价大幅下跌，大股东想降低杠杆也已无能为力。 还债计划还没来得及落实，大股东的流动性危机就突然到来。而自6月初至今，随着市场大跌，以及对于高质押比例的恐惧，其所在公司股价已经跌去25%，大股东部分股权质押离平仓线已经不远。公司层面正在为解决大股东的流动性危机而多方求助。 市场的恐惧在延续，对于大股东质押比例较高的公司，“闪崩”开始接连出现。 6月19日，神州长城(000018.SZ)股价在盘中毫无征兆的突然闪崩，股价封死跌停板。而在其后的三个交易日中，神州长城的股价继续一字板跌停。对于这突如其来的大跌，6月21日公司回应称，公司经营正常，未有应披露而未披露的信息，目前还未查明股价大幅下跌的原因。 另一家公司贵人鸟（603555.SH）则遇到了更为严峻的市场反应。6月14日，贵人鸟股价在盘中突然跌停，而在随后的7个交易日中，股价继续封死跌停。截至6月26日，其股价跌幅已经超过了50%。公司同样公告称公司生产经营正常。 不过这两个公司的共同点都是存在大股东质押比例较高的问题。根据神州长城一季度披露的信息，第一大股东陈略持有公司34.36%的股份，其中93%的股份已经质押。截至6月26日，控股股东贵人鸟集团累计质押股份46442万股，占其持有股份的97%。而随着公司股价持续大幅下跌，这两家公司大股东质押的股票旋即面临平仓风险。 从6月初至今，市场对于股权质押的担忧不绝于耳，市场的大幅下挫使得数百家上市公司大股东股票质押触及平仓线。仅6月19日以来，近100家上市公司发布了股东补充质押的公告。其中，超过50家公司控股股东进行了补充质押，补充质押的原因都是质押股份面临平仓压力。 “很多公司股价突然一闪崩，股价就连续大跌，让上市公司和大股东根本就没有任何反应时间，已质押股票少的还能够增加质押股票，要是质押比例高的，根本没时间去凑钱应对。”张先生称。 市场对股票质押的恐惧已经显得有些非理性。 如神州长城第一大股东陈略持有的所有股票都是限售股，即便跌破平仓线亦无法通过二级市场直接进行处置，但即便如此，市场也依旧很果断地将其抛弃。 在影视圈偷税漏税嫌疑以及贸易战升级引发股指重挫的影响下，华谊兄弟股价近期加速下挫，而由于股价连续下跌，王中军和王中磊出现补充质押的情形，质押比例进一步提高，已经将二者持有的超过90%的华谊兄弟股票用于质押融资。但事实上王中军、王中磊也并非是在最近才进行股票质押，王中军于2011年4月18日开始陆续质押部分股份，王中磊自2012年4月开始陆续质押；只是由于近年来影视行业整体估值下挫，他们持有股票市值缩水，因而推升了其质押股权的比例。 尽管华谊兄弟及王中军、王中磊已多次出面澄清和解释外界对于股权质押的担忧，但市场上“清仓式质押”、“跑路”、“疯狂套现”等质疑之声仍不绝于耳。 传染链条 上市公司股东进行股票质押是非常常见的融资行为，当前并非是股票质押融资规模最大的时候，但为何却成了股票质押最危险的时刻？ 今年年初，因二级市场股价下跌，股票质押曾一度引发了市场的担忧，但当时各方都认为风险可控。 如安信证券在年初时发布的一份题为《质押的股权，压不住的希望》的报告，便作出“创业板股权质押压力相对较小”以及“中小创具有更高的安全边际”等结论。 未曾料到中小创个股在此时成为了重灾区。去年市场上“二八分化”的马太效应在今年表现得更加突出，大多数成交额集中在少数头部公司。数据显示：2018年5月，成交1亿元以上的个股数量下降至1205只，占两市个股数量的比例已经大幅降至34.54%。在中小创个股流动性的有限的情况，稍有偶发性负面事件发生，股价承压，股票便瞬间丧失流动性。 孱弱的市场中，这两个月市场出现了一个又一个的“雷”，从小到大开始伴随着股价的“闪崩”而接连被引爆，零星个股的危机也就在这样的情形下不断传染。 首先是信用紧缩，债券市场违约不断出现，信用风险加大，高债务、现金流差的上市公司开始遭到市场抛弃；紧接着，监管层力推CDR，市场恐惧资本市场流动性被抽走，再叠加贸易战来袭的恐惧，风险偏好整体回落，市场再度大跌；连续下跌后，许多个股存在的场外融资盘开始集中爆仓，两融业务出现风险，闪崩个股此起彼伏，再把市场的恐惧进一步放大；而现在，受到冲击的是高达数万亿规模的股权质押市场，即便尚未出现大规模的平仓情况，已经让市场谈“虎”色变，市场极度恐惧这一“雷”会随着市场的进一步调整而被全面引爆。 6月26日凌晨上交所、深交所、证券业协会集体发文称股票质押融资风险总体可控，这让市场对股权质押的恐惧情绪稍缓。 而当前全市场股权质押到底有多大的平仓压力？ 根据沪深交易所统计数据，目前两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200%，低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比为1%。 记者采访券商做相关业务的人士发现，形势并非如此乐观。以两市总市值做基数，看起来比例还很小，但其中工、农、中、建等大盘股的市值就占据了不少，如果只看中小创，还是有很大压力。 根据安信证券6月19日估算，当前平仓线以下市值规模约为9351亿元，较年初的4593亿元增加103.6%，如果市场再下跌10%/20%/30%，平仓线以下市值规模将增加3057亿/6129亿/10153亿元。50亿-100亿市值上市公司高质押率情况较为集中。 由于上市公司股东进行质押的时间点的股价及质押率各不相同，质押这些股份所获得的融资规模也尚难精准量化，但如果仅仅按照当前市值对应30%的质押率保守估算的话，这些股权质押融资的金额也至少超过1.5万亿元。其中质押最多的肯定是上市公司大股东层面，这也是市场担心之处。 一般在股权质押时，金融机构会对质押个股的股价设置预警线和平仓线，一旦股价跌至预警线，会要求质押方进行补仓，若持续跌破平仓线，股东无法进行“补仓”或赎回，则金融机构就会出售质押股份、强制平仓，控股股东也面临爆仓风险。 记者在采访中了解到，其实在之前的实际操作中，针对上市公司大股东质押融资跌破平仓线又未追加质押物或现金的情形，券商和银行等金融机构也并未简单地采用平仓的方式对待，能协商解决的都是先协商解决，实在无其他解决办法了才会采用平仓的手段。 监管层的态度亦同样明确，交易所方面表示，对于触及平仓线的股票质押业务，证券公司也不会简单通过二级市场“一平了之”，更倾向于寻找有意整体承接股权的主体，通过协议转让达成交易。对经营正常但有临时性资金困难的融资人，鼓励为其提供必要的展期等支持。 很多上市公司大股东无法通过补充质押和追加保证金的方式避免违约时，平仓也就成为无法避免的选项，近期已经出现了多家上市公司大股东所持股份因跌破平仓线而被平仓的情形。 邦讯技术几天前就发布公告，公司控股股东、实际控制人张庆文和其一致行动人戴芙蓉发生股票质押违约，涉及的质权人包括长城国瑞、东方证券、信达证券等。公告称，质权人将按照协议约定对其所质押的股票进行违约处理。而除了直接平仓外，也有多家上市公司的股东已无法偿还质押融资资金且资产处置存在障碍，被相关金融机构起诉，如神雾环保、誉衡药业等。 大股东流动性危局待解 对于上市公司的大股东而言，通过质押上市公司获得融资的方式是典型的加杠杆行为。北京东方引擎投资管理有限公司CEO吕晗认为，大比例质押股权是股市和上市公司的软肋，是上市公司在资产负债率之外的第二重杠杆，质押杠杆和公司经营高度同向。 由于近年来股票质押融资标准化程度非常高，此前通过股票质押融资也非常简便。在前几年流动性充裕时，大股东的股票质押业务成为了很多金融机构争抢的对象，这为股东的加杠杆带来了便利的条件。 谁催生了股权质押的繁荣？ 虽然上市公司股东进行股权质押的历史并不短暂，其业务规模的发展与政策的推动紧密相连。 2013年前，股票质押主要以场外为主，银行与信托是主要的资金融出机构。2013年，证监会正式推出股票质押式回购业务后，因标准化、审批效率高、违约易处置、风险相对低等优势，以券商为主导地位的场内模式慢慢吞噬场外市场，成为了主要的模式。 规模质押融资的规模也就从此开始快速攀升。公开数据显示，2014年当年新增质押市值近1.8万亿，而此后在2015年、2016年、2017年大幅持续走高，仅2016年新增质押的市值规模的高点就达到4.8万亿。“我们最开始都是找信托公司做股票质押，当时成本也挺高的，融资难度也比较大，后来场内质押业务推出后，业务标准化程度提高，券商的积极性都很高，我们也就基本上都转成券商做了。”张先生称，“此后融资的成本也大幅下降，前几年流动性非常充足的时候成本只需要5%以上，很多银行觉得股票质押业务是个比较好的资产类别，追着我们做融资。” 上规模容易，但要快速降低规模却并不容易。 自去年下半年开始，金融去杠杆开始成为宏观经济的头等大事。而证监会对于场内股权质押融资业务的门槛也开始不断提高。 去年9月，为进一步聚焦股票质押式回购交易服务实体经济，防控业务风险，规范业务运作，经中国证监会同意，沪深交易所联合中国证券登记结算有限责任公司，发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2017年征求意见稿）》，向社会公开征求意见。该新规在征求意见数月后，已于今年上半年正式实施，通过股票质押再获得融资的难度大幅提升。 上市公司大股东通过场内融资的难度开始明显加大。张先生也称，今年年初大股东本想通过借新还旧这种常规的方式偿还到期的股票质押融资时，发现难度很大，“由于公司大股东的此前融资很多都是进入到项目投资中，短期内很难通过正常的业务调整收回大量的资金，而存量资产的处置又往往费时费力，效率极低。” 一些上市公司股东为了到期债务不违约，想尽了各种办法在市场上获取新资金还旧债。 记者采访了解到，今年整个股权质押融资的资金盘子收缩剧烈，原来在这个市场占出资大头的银行基本上都没进来了，很多券商的额度非常紧张。原因在于一是之前融出去的资金很多并没有收回来，现在很多项目都展期了，根本就没有新增的额度。 据记者了解，今年场内质押融资业务门槛大幅收紧后，很多券商都在收缩业务规模，甚至一家中型券商目前已经对外称，该公司股票质押的额度要在国庆节后才可能有了。场外质押成为很多股东的无奈选择，但目前资金面紧张，场外质押的价格也大幅攀升，超过10%已经非常普遍，而一些机构更是将资金价格要到了15%-20%以上，仍然还是供不应求。 场内股权质押融资的难度加大后，场外质押的需求大规模攀升，现在一些上市公司股东从第三方理财公司、小额贷款公司处借钱的也很多了，现在根本不是资金成本的问题，只要是有机构能给放贷就非常知足了。 无法获得新的流动性支持，处置资产又难上加难，很多上市公司大股东层面的流动性危局已经出现，风险亦很快从大股东层面向上市公司层面传递，二级市场随之又会非常剧烈，反而会导致上市公司大股东股票质押的压力更进一步加大，负反馈效应再次强化。 “大股东这几年没有减持过股票，也是寄望于公司能发展得更好，资金全部在做实体项目孵化，他们没有用到改善生活中，据我所知现在他们也是住在租的房子，他们的投资确实是有不理想的项目亏了钱，甚至也可以说大股东在经营上过于激进犯了错，但是，……”电话中，张先生停住了他的这番话。 在吕晗看来，本次去杠杆没有回头路，此时手软，将失去政策的公信力，再次让市场认为可以和监管层进行强博弈，逼迫政策宽松，为未来发展埋大雷。“但也应警惕，局部去杠杆是为了防范大风险，而不是自己制造出大风暴。应化大风险为多个多次小风险的释放，适当控制节奏，避免出现不同主体和市场的一致性和协同性急剧升高，引发大型危机。一旦进入连锁正反馈模式，就如同2015年股市巨震的连续跌停，难以控制。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板基金迎到期潮 多数产品面临亏损及退出难题

导读 目前整个国内市场都是处于分化较严重的状态，未来新三板一定也会出现分化。新三板一直在进化，但普惠性机会很难出现，把握分化的投资机会，重点还是在于企业的基本面。 2015年，新三板市场井喷，许多新三板基金产品应势而生。这些产品大多是三年存续期，今年开始陆续到期分配。东方财富Choice数据显示，2018年，172只新三板基金将到期，募集总额超过132亿元。其中，上半年到期为149只，下半年到期23只。 但也就在这三年间，新三板市场出现了大幅波动。新三板做市指数于2017年四季度跌破1000点之后，在2018年上半年仍保持低迷的状态。 由于市场环境不佳、流动性不足等因素，不少到期产品业绩爆出大幅低于初始净值的情况，甚至引发纠纷。 近日，有多名投资者向21世纪经济报道记者透露，由某大型公募基金子公司所管理的《弘丰瑞领新三板1号专项资产管理计划》（简称“弘丰瑞领资管计划”）面临退出困境。 通过解码这一样本，或许可以一窥目前新三板基金的困局。 投资三年收回76% 一份投资者向21世纪经济报道记者提供的资料显示，弘丰瑞领资管计划于2015年5月14日设立，资金规模约1.4亿元，委托人总数为90人。自成立以来，该资管计划累计进行了八项新三板股权投资。此外，本计划闲置资金由资管合同约定分别投资于货币市场基金等流动性较高的投资标的、支付各项费用等。 截至三年存续期满，六家已投项目实现退出。记者统计发现，这六家项目的总投资金额为7869.65万元，投资回款9129.3万元。剩余两家已投项目璧合科技、斯福泰克尚未完成退出，总投资金额为3998万元。 据了解，在管理团队预留本计划后续正常运营必要头寸后，弘丰瑞领资管计划首次可分配资金为10445.69 万元。按各委托人持有本计划的相应比例做退出分配，则本次每100万投资本金应分配的金额为76.01万元。 对于璧合科技、斯福泰克尚未完成退出的原因，投资管理人在投后管理报告中解释称，根据璧合科技最新的财务数据，公司PE仅为9倍，对于一个营收及盈利能力相对成熟的企业，这一估值已经属于严重低估。公司计划在2018年度实现一定规模的净利润，届时如市场估值稍有提升，加上公司利润的增长，公司的股价可能会有较大幅度上涨。 与此同时，市场上目前较难找到受让方来受让相关持仓。综上，管理团队建议暂时持有该标的，等待公司业务的发展并且同时继续在市场上找寻受让方。 斯福泰克目前的主营业务为，游戏研发、游戏发行、电子竞技赛事组织及相关产业的投资业务。在后续退出方面，投资管理人解释称，从目前来看，游戏公司在国内IPO或者借壳上市都有政策障碍，资本运作方面只有被收购的方式，目前公司也已经开始接触潜在收购方。 管理团队已与公司就退出事宜多次会议，并与潜在的意向机构就股权转让进行沟通，目前暂未有实质性结果。管理团队将继续与公司保持紧密联系，关注公司发展计划和资本市场安排，并在市场上寻找受让方。 对于这两家项目未来的计划退出时间及具体收益情况，投资管理人方面并没有对21世纪经济报道记者给出明确回复。“项目的情况估计不是很好，投资管理人想等情况稍微好转再做二次分配。”另一位该资管计划的投资者对记者分析说。 半数以上新三板产品净值低于1元 据了解，弘丰瑞领资管计划设立时的投资经理刘斐已因个人原因离职。 记者查阅发现，产品在“2017年3季度投后管理报告”中，公告了投资经理刘斐提出离职的信息和新任投资经理、团队的基本情况。 “我是把所有项目投完才走的，离职差不多有一年了。”刘斐对21世纪经济报道记者说。对于离职原因，刘斐解释称是公司激励机制方面原因。 “新三板市场基金管理人离职的现象挺常见的，”一位新三板市场业内人士对21世纪经济报道记者说，“主要是因为项目投完后在市场上没什么交易性，基本也没有什么奖金。” 他还表示，投资者对退出结果不满意这种事，目前也没有比较好的解决方案。“因为现在整个市场环境不好，主要还是看公司在发产品时有没有对投资者进行必要的风险提示，以及现阶段对投资者情绪的安抚。” “市场上新三板基金普遍业绩不佳，这款产品的表现算是中上游水平了。”联讯证券研究院新三板负责人彭海对21世纪经济报道记者分析说。 他表示，许多新三板基金面临亏损的主要原因有三方面，一是，国内资本市场环境最近表现均不太让人满意，受大环境影响市场整体处于下行。很多新三板基金产品都是2015年成立，产品的投资时点处于市场的高位。 二是，新三板偏中小微企业较多，企业自身发展具有不确定性。如果投资一个基本面出现恶化的企业，对净值整体影响较大。三是，近两年来新三板流动性减弱，估值定价能力较差，产品退出会受到流动性折价问题。 该产品投资管理人对21世纪经济报道记者表示，当前产品面临的问题是行业普遍性问题，市场流动性差、融资低迷，业内多数产品都出现了一定的亏损。因新三板存续产品大多为私募类产品，公开市场无法获取投资信息，仅从公开信息及可获取途径进行相应了解。从国泰君安、招商证券等市场上几家主要托管机构获取的信息来看，超半数以上新三板产品累计净值低于1元。 据私募排排网数据中心不完全统计，截至弘丰瑞领资管计划首次分配之际（2018年5月），2015年内发行的“含新三板”关键词，且正常披露的资管产品共计超300只，其中绝大部分为负收益，产品到期跌幅超过30%的产品占比约40%，跌幅最大的产品净值跌幅超过80%。 “新三板目前还是偏股权投资市场，产品需要更长的年限设定，比如五年以上，结构也需要更合理化。”彭海说。目前整个国内市场都是处于分化较严重的状态，未来新三板一定也会出现分化。新三板一直在进化，但普惠性机会很难出现，把握分化的投资机会，重点还是在于企业的基本面。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

名牌桶装水竟是私灌的自来水！售假者：这水我不喝...

现在，很多人都喜欢喝桶装水，在很多超市，大型商场，办公室或者是家里，都能看到桶装水的身影，只需要一个电话，商家就会送水上门，给大家的生活带来了很多方便。但是，也有一些人，趁机在桶装水上打起了歪主意。 △央视财经《第一时间》栏目视频 在朝阳区的一座出租大院里放着两个集装箱，一个空桶递进去不到一分钟，就变成封装好的某大品牌桶装水。这样的桶装水以3元/桶的价格，由面包车运往下线水站，再以近20元/桶的价格送进居民家中。 当民警讯问“这水你喝吗？”的时候， 涉案嫌疑人的回答却是：不喝... 21日，5处制假黑窝点被警方捣毁，6名嫌疑人已被刑拘，查获假冒多个知名品牌的桶装水580余桶、假冒标识近30000套，涉案金额80余万元。 自己卖的水自己不喝，这些造假者对假冒桶装水糟糕的卫生状况完全是心知肚明的，但为了钱，他们完全可以置别人的安全健康于不顾。对于这些人，我们不能寄希望于他们的良心发现，惟有毫不放松地严打和让其想起来都肉疼的惩罚，才能堵住他们的贪心。 谁弄脏了我们的水，我们就要砸他的饭碗。 支持加强监管！

千亿私募巨头倒下，在大巴车上开股东会

新三板昔日之星中科招商，2017年底遭遇摘牌、市值暴跌、业绩巨亏一系列危机，股东间矛盾激化。前两次临时股东大会上演多出闹剧。6月29日召开的年度股东大会，因酒店方突然不提供场地支持，最终只得在大巴车上进行。 ▲中科招商董事长此前出席某活动 经历了“至暗时刻”的中科招商，6月29日迎来了2017年年度股东大会。跟前两次临时股东会一样，现场状况不断。最终会议没能在预定的京郊酒店开成，董事长单祥双不得不决定将会议地点改到了通勤大巴车里。 中科招商曾是新三板上的明星私募，2015年挂牌后动作不断，效仿九鼎集团推出LP份额转股，通过四轮定增融资约120亿元，子公司在A股市场上疯狂举牌16家上市公司。高歌猛进时，中科招商的市值也攀升至千亿。 然而这一切到2017年12月戛然而止，没有通过股转系统的私募整改要求，中科招商被强制摘牌，同时市值暴跌、业绩巨亏、股东矛盾激化一系列危机袭来。 新年假期过后，中科招商相关人士曾对市界（ID: newsseeker）表态，未来的三个月将是中科招商的关键时期。如今7月将至，中科招商释放了一些积极信号，引进战略投资者有所进展，已有两家央企进场尽职调查。但中小股东并不买账，6月29日他们面对前所未有的“大巴车股东会”分成两派，结果都难掩失望。 股东会 6月29日，9时，北京的实时气温达到38摄氏度。 通州区阳光国际会议中心门外聚集了20多人，他们是中科招商的股东，将在这里召开2017年年度股东大会。人群三三两两，形状与树荫重合。相对于中科招商2600人的股东规模，他们只是很小一部分。 2018年6月8日，中科招商发布股东大会公告，将会议地点定在了距离市区50公里以外的通州西集镇儒林村。原本计划参加会议的中小股东对此感到不满。6月28日，股东大会召开前一天，中科招商再发公告，对地址问题进行说明。文中提到，由于时间紧迫，公司未能在市内订到合适的会议场地。当晚，参会的中小股东由全国各地赶赴北京。 28日深夜11点，从海南赶来的阿树被拦在了阳光国际会议中心的酒店门外。酒店方称自己接到了来自警察的通报，有人举报“非法集资”。经过一番协商，阿树终于入住，他的房间就在即将举行股东大会的礼堂上方。 太阳渐高，热浪袭来。空地上唯一的椅子属于摔伤腿的老张，即便拄着拐，他也得来这次股东大会。2017年底中科招商被摘牌，后来召开的两次临时股东大会，闹剧不断。第二次临时股东会因场地更换最终没能召开，此后中科招商只有过一次线上通讯会，按照股东们的话说：“不符合章程，不知道有没有猫腻。”老张认为必须抓住这次机会。 当年他以18元/股买入中科招商，摘牌前最后一个交易日中科招商股价收报0.61元/股，而公司近期发布的引进战投公告中，透露的回购价格为“不低于1.2元”，他无法接受。 同样难以接受的还有许程和来自中融鼎新的小万。用许程的话说，小万受的是“夹板气”。当年无数个人投资者将积蓄交到小万手中，中科招商的崩盘，将小万背后的投资者一并击垮。他不但要负责与中科招商交涉，更要应对投资者的无数质疑。 “中科招商不出台应对方案，我没办法跟投资者交代。如果我先给他们说了回购数字，中科招商公告的价格比这个高，人家又要说我吃回扣了。一切源头都得追溯到中科招商。”小万对市界（ID：newsseeker）说。 2015年，中科招商曾因为不断举牌买壳名噪一时，谓之“多元化发展”。如今，董事长单祥双明确表示，公司已经完全放弃多元化发展，今后将专注于本职工作，做好投资。 变数 9点半，按照此前的公告，会议应该已经开始。可是现场股东身份还未核验，大会召开遥遥无期，人群开始骚动。 ▲阳光国际会议中心门前，保安排成人墙 比股东们更焦灼的是中科招商的董秘彭卫。会议材料前一天晚上已运到会议中心，各项准备已经就绪，酒店方却突然不愿提供场地支持。“之前闹那么两次，市内的场地不愿意租给我们，这才联系这边，现在能不能开还要看协商结果。” 今年1月份和3月份，中科招商的两次股东大会接连变成闹剧，一度引发现场混乱。 接近10点，单祥双和彭卫被冲进酒店的小股东带到门外，他们拿起喇叭宣布，因为与酒店协商无果，会议中心的使用权被剥夺。酒店方面给出的解释是，前一天晚上警方接到中融鼎新工作人员的报警，说此地有人非法集资。中融鼎新为中融信托旗下投资子公司，曾参与中科招商定增。 但来自中融鼎新的小万则对市界（ID：newsseeker）否认了这一说法。他说，中融方面只是在公安局备案，备案地址是在中科招商所在的朝阳区，而非酒店所在的通州区。目的则是防止中小投资者在现场闹事。 总之，两条路摆在大家面前：会议要么择期，要么就地开始。第一个提出质疑的是老张，“这样开股东大会还能叫股东大会吗？顶多是恳谈会。我不同意。”他拄上双拐起身离开，拒绝参会。 许程以及一众机构投资者也表示拒绝，非比寻常的状况使他们开始质疑会议的公正性。而来自中银事务所的律师则确认了会议有效。 显然，更多投资者对于事实的渴求远胜于会议状况和程序。他们选择接受露天会议。而后，为了私密性和舒适度，中科招商工作人员提议将会议转移至大巴车上。这辆香槟金色的大巴车，原本用作通勤，将参会人员由通州带往市区地铁站。现在，它被赋予了更艰巨的职责。 一部分赞成者选择上车开会，他们远道而来，必须从单祥双口中得到信息才不虚此行。另一部分反对者则换上定制的白色T恤，上印六个大字“单祥双大骗子”，外加三个硕大的感叹号。警察干涉之下，大巴车缓缓驶离阳光会议中心，最终停在一公里外的新堤路边。反对者们则被留在会议中心门外的焦灼阳光里。日头升高，留给许程和老张的树荫不多了。 寒意 大巴车上的冷气很足，股东们终于拿到了本次股东大会的议案，其中披露了2017年中科招商的财务数据。归属母公司股东的净利润：-7.22亿元，而去年同期的数据还是盈利1105万元。尽管单祥双在股东会上向大家表示，2018年中科招商业绩不会再亏损，但应声者甚少。 单祥双举出例子，中科招商国内投资项目有400多个，目前在管项目100多个。其中三分之一风险不小，三分之一确定能收回本金和利息，另外三分之一项目能为投资者赚回较大收益。最后这部分项目中投资本金约13亿，预计回报则超过80亿。 而国际项目方面，中科招商已经和国际投资平台AngelList达成合作，直投约8000万美金。公司预计，此举将为他们带来8亿美金的收益。与此同时，中科招商海外投资项目约350个，涉及前沿科技项目、区块链、TMT产业等。单祥双表示，中科招商的收益将是硅谷平均收益的一倍以上，“如今尝到了前沿科技项目的甜头，今后还会在此耕耘”。 备受关注的是中科招商引进战略投资者的进展。6月20日，其官网曾发布《关于引进战略投资者和登陆其他资本市场的说明》。公告称，此前公司与战略投资者进行接洽，其中包括5家央企和金融机构，目前已经选定2家金融机构进场进行尽职调查。 现场有人问及战投的具体情况，单祥双和彭卫则称，已经有两家央企进场开始尽职调查，对方都是特大型专业机构，但因签订保密协议，具体是哪两家战略投资者不便透露。 “引进战投绝不是烟雾弹，数月后有结果大家才能看到。”单祥双说。另外，他有信心，公司在三年内重新登上资本市场，并且是内地资本市场和港股两个。内地资本市场登陆时间不确定，但港股预计在2019年可以实现。公司去年年中为登陆港股市场特地聘请的高管，也在此次股东大会场外露面。 中科招商的雄心壮志没能给投资者带来心理安慰。股东提问环节，一位股东直言“如果上市没有成功，公司有什么兜底计划？”“毕竟现在看来登陆资本市场是小概率事件。” “我们会征集各个股东的建议。”单祥双表示。 正午，太阳高度角接近90度，被留在酒店门外的许程及一众投资者还未等来返程的大巴车，他们不等了。“我们去城里了，待会去证监会信访中心。” 大巴车原路返回，选择参会的中小股东重新走进无边的暑热。他们对于自己得到的信息不算满意：“也就是那些话，和我想的没什么区别。”他们中的大部分，在6月29日下午或次日乘飞机回家，等待下一次股东大会。 曾经风光无限的私募之星中科招商，正在为过去激进的投资作风付出代价，其过往倚重的监管套利模式不可持续，而与中小股东之间的信任“破产”，更是致命一击。 （文中阿树、老张、小万、许程均为化名） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

103家新三板公司仍未披露年报 股转下强制退市令

摘要：6月29日，易所试（430309.OC）、蓝天环保（430263.OC）等105家新三板企业压哨发布2017年年报，股转公司决定对违规未报的103家企业实施强制摘牌。 6月最后一个交易日是新三板企业年报发布截止日，不按时披露将触发强制退市。 针对恶意摘牌逃避监管和股东保护责任的情形，股转公司表示，对涉嫌存在违规及其他待核实事项的公司，将在相关事项处理完毕后，再启动终止挂牌程序。股转公司指出，公司终止挂牌不影响股东行使《公司法》规定的股东权利。 为切实保护投资者权益，股转公司要求“终止挂牌公司在公告股票终止挂牌事项的同时披露专人联系方式，积极回应投资者诉求；要求主办券商建立有效工作机制，协助公司做好投资者的解释沟通工作，在充分保障投资者权益的同时，推动形成进退有序的良好市场秩序。” 股转公司表示，挂牌公司作为非上市公众公司，按期披露定期报告，是其最基本的信息披露义务。强制摘牌未披报是股转公司落实依法全面从严监管，切实履行一线监管职责，践行规则监管理念的重要举措。 据第一财经记者统计，周五共有105家新三板公司发布2017年财报，其中包括出现曾受投资者追捧，但近来出现风险事件、业绩大幅下滑的易所试、蓝天环保、公准股份（830916.OC）、宣爱智能（430196.OC）、 致生联发（830819.OC）、ST欧迅（430617.OC）、亿丰洁净（831666.OC）等。 也有汇量科技(834299.OC)这样逃离新三板的企业压哨披露年报。汇量科技主营海外移动营销，6月27日公告子公司Mobvista Inc.已经向香港联交所提交上市申请，股票简称为“汇量科技”。 股转公司近日在答记者问时表示，正制定完善《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》，在意见稿公布后，市场的意见建议主要集中在强制摘牌情形、强制摘牌程序和投资者保护等三个方面。 目前，主动摘牌是新三板企业的退出资本市场的主流方式，今年以来已经有709家企业主动摘牌，新三板挂牌企业数量已经净减少约四百家。 周五，股转公司新闻发言人表示，终止挂牌的公司符合再次挂牌条件的，可以申请重新挂牌。对于符合新三板挂牌条件、但前期因各种因素摘牌的企业重新申请挂牌，全国股转公司持欢迎态度。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“洗房”,恐吓,半夜敲门 房产黑中介套路升级

　　又是一年毕业季，820万大学应届毕业在走出象牙塔之后，需要作出的第一个重大决策，就是租房。这些社会经验浅薄的职场新人，在面对巧舌如簧的黑中介时，很难躲开对方的套路。 　　6月28日，住建部等七部委发布了《治理房地产市场乱象专项行动的通知》，决定于2018年7月初至12月底，在北京、上海等30个城市先行开展治理房地产市场乱象专项行动。其中特别提出将打击暴力驱逐承租人、捆绑收费、阴阳合同、强制提供代办服务、侵占客户资金、参与投机炒房的房地产黑中介。 　　在此之前，针对住房租赁市场的乱象，每日经济新闻记者以北京市为样本，历时近40天明察暗访，收集数十位遭遇黑中介套路的真实案例，并以租房者身份与遭举报的中介机构零距离接触，试图从中寻找共性特征，起底房屋租赁市场的真实现状。 　　中介套路一：洗房 　　向租客声称隔断房被相关部门查处——这存在一定的可能性，但也很有可能是中介自导自演的戏，其目的在于赶在下一个季度之前，将上一批租客清离，并安排下一批租客继续住进隔断房，重复操作，从中获利。 　　为了消除居住安全隐患，北京市制定了相关规范，禁止改变房屋内部结构分割出租，禁止将厨房、卫生间、阳台、地下储藏室等作为卧室对外出租。如有违规打隔断对外出租的情况，政府部门会进行清理。 　　然而，每日经济新闻记者在调查中发现，原本是消除居住安全隐患、保护承租人合法权益的国家政策，却成为黑中介随意终止合同、暴力洗房的工具。 　　所谓洗房，就是当租客签署房屋租赁合同并交纳房租以后，再以隔断房被举报为名，将租客驱赶，如此重复操作，从中获利。 　　今年1月，据江苏公共·新闻频道《法治在线》报道，江苏南京市浦口区因为遭遇中介洗房而报警的人数超过200人。 　　租住在北京市朝阳区西坝河北里202号院某单元的马林，同样遭遇了一次因为其所租住的隔断房被举报而被迫搬离的经历。 　　马林告诉记者，自己原本与租房中介签署了12个月的租房合同，然而只住了9个月就被要求搬离。中介说我租的房间是隔断房，被政府查处了。让我迅速搬离，连押金和剩余的租金也没有退给我。 　　从马林提供的房屋租赁合同来看，2017年8月15日，他与北京一家房地产经纪公司签署了一份租房合同，承租期限从2017年8月15日至2018年8月14日，合计12个月。承租价格为1600元/月，交付方式为季付。 　　从合同层面来看，似乎很难发现当中有什么问题。然而，结合马林后来的遭遇，问题很有可能就出在交付方式为季付，须提前30日交付这项规定上。 　　根据马林提供的交付房租收据，2017年8月15日，他向中介交付了当年8月15日至11月14日3个月租金4800元，押金1600元、全年卫生费365元、全年网费600元，合计7365元。 　　2017年10月13日，马林又向中介交付了2017年11月15日至2018年2月14日3个月租金4800元。以此类推，2018年1月14日，需交付2018年2月15日至5月14日3个月租金；2018年4月16日，需交付5月15日至8月14日3个月房租。 　　这就意味着，到了2018年4月16日，马林刚好交完第四季度房租，而此时距离房租到期还剩整整4个月的时间。 　　马林提供的电话录音记录显示，4月25日，一位自称是A公司的经纪人对其表示，由于隔断房间被举报，限定马林一周内搬离，否则后果自负。隔断房是被政府查处的，和我们没有关系，你如果有异议，可以报警。 　　4月29日退房的时候，我向他们要押金和房租，他们说要结算水费、燃气费，还有和房东的一些账目没有算清。到了5月5日，我又和中介联系，他又说我在工商局投诉了他们，要和他们一起去工商局撤诉才给退。总之就是以各种理由拖延。马林气愤地说。 　　梳理马林的遭遇可以发现，中介利用合同当中的交租规则，使得租客提前一个月已经交完下一个季度的房租。如果马林因为隔断房的原因被迫搬走，中介又拒绝退还押金和租金，租客相当于损失了4个月的房租。 　　我爱我家网资深中介孔杰对记者表示，马林遭遇的上述情况，有可能是隔断房确实被相关部门查处，但也很有可能是中介贼喊抓贼、自导自演的戏，其目的在于赶在下一个季度之前，将上一批租客清离，并安排下一批租客继续住进隔断房，重复操作，从中获利。 　　其实，洗房这样的套路在过去的租房纠纷中经常出现。据公开报道，北京市朝阳区检察官在解读房屋租赁合同纠纷时曾明确表示，违规打隔断出租房屋，后利用政策洗房是黑中介六大骗财手段之一。 　　 　　▲数据来源：中国住房租赁蓝皮书 　　中介套路二：以格式合同克扣押金 　　不规范中介与租客签订的合同并未在住建部门备案，这类合同有可能通过拟定不平等条款，对租客的要求明显严格于出租一方，由此增大租客违约的风险，这类显失公平的合同实际上是可撤销的。 　　如果说，黑中介私自打隔断并利用政策洗房获利容易留下把柄和证据，在房屋租赁合同上做文章则显得更加隐蔽，并且看似有理有据，让租客哑巴吃黄连，而这些合同本身就权责明显不对等。 　　在记者的调查样本当中，以违约、逾期退房等理由被中介克扣押金的事件非常普遍，几乎80%的租客都曾有过被克扣押金的经历。 　　租住在北京市朝阳区京旺家园某单元的宋涛本该今年5月房租到期，然而截至记者发稿前，仍然没有拿回押金。中介理直气壮地指责租客违约，宋涛却有一肚子的苦水。我的房子今年5月7日到期，本来我是想续租，但中介说续租要涨房价，每个月涨1100元，而且需要重新交中介费。哪有续租重新收中介费的？于是我要求退房，却被中介套路了。 　　2017年7月16日，宋涛与北京某房地产经纪有限公司签署了一份租房合同，租期从当日至2018年5月7日。租金为4500元/月。 　　宋涛所称的被中介套路，其实就是中介拒绝退还押金。按照宋涛的说法，中介拒绝退还押金的理由是租客违约。那么，宋涛究竟有没有违约呢？ 　　宋涛告诉记者，5月7日退房当天，中介以房屋脏乱为由要求其请保洁公司打扫，后又以瓷砖开裂为由要求其更换瓷砖。当宋涛按中介要求完成保洁、更换瓷砖后，中介称距租赁期已逾期3天，按照合同，承租人已经违约，不仅拒绝退还押金，还要求宋涛赔偿两个月房租作为违约金。 　　租客仅仅逾期3天，就要合计赔偿13000元的违约金吗？通过翻看合同，我们发现了其中存在的猫腻。 　　在宋涛与上述地产经纪公司签署的合同当中，承租人责任一栏，一共列出10条违约责任，比对应的出租人责任多出了整整1倍。其中，承租人责任第六条规定，租赁期满当日，乙方应无条件退租，并将房屋设施清点以良好状态交付甲方，否则视为违约，乙方须赔偿甲方2个月租金作为违约金；第七条又规定，乙方不得以设备故障拖欠房租，若因居住需要改善或增加设备，须经甲方同意，否则视为违约。 　　10条违约责任，几乎条条与违约金挂钩，而5条出租人责任当中，却有3条给出了备注。例如甲方收取乙方服务金后应及时负责维修，备注是只限3次上门服务；甲方查看房屋需提前通知乙方，备注竟然是特殊情况除外。 　　记者通过北京市盈科律师事务所北京商务法律中心联系到盈科全国合同专业委员会主任张印富进行了采访，他表示，从法律层面来看，任何合同都要遵循基本的公平原则。公平原则要求合同双方当事人之间的权利义务要公平合理，要大体上平衡，强调一方给付与对方给付之间的等值性。如果订立合同显失公平，当事人有权请求法院或者仲裁机构变更或者撤销合同。 　　张印富翻看宋涛的租房合同后认为：合约对乙方要求明显严格于甲方，显失公平的合同是可撤销的合同。 　　孔杰向记者透露，正规中介的房屋租赁合同都是在市住建委备案的，遵循甲乙双方权利、义务平等的原则。但有些不规范中介与租客签订的合同并未在住建委备案，这类合同有可能通过拟定不平等条款，增大租客违约的风险，这类合同在行业当中称为格式合同。 　　格式合同除了制定极为严格的承租人责任以外，还可以变换各种方式来制造所谓的违约现象，套牢租客的押金。 　　租住在通州区梨园镇某小区的李梅向每日经济新闻记者表示，自己与中介公司签署租房合同后不到2个月，中介声称房东要涨房租，每个月涨500元。我租的房子一个月租金总共才1200元，感觉房租涨得太多，要求退房。中介和我说，退房前需要先补齐合同中其他费用，否则拒绝退还押金。 　　从其提供的合同来看，除了房租和押金以外，合同当中还要求租客缴纳卫生费、治安费、垃圾处理费等若干费用。但是，这些费用仅仅在合同中一笔带过，并没有标注金额，也没有具体的计算方式。 　　李梅告诉记者，在其多次寻找中介并声称报警的压力下，中介向其退还了部分押金。中介把押金退给我了，但只退了600元，声称另外600元用来抵消需要缴付的杂费。 　　中介套路三：巧立收费名目 　　刚刚以一个看似不高的价格签订租房合同，中介方马上就开始索要预交的电费、水费、网费，甚至还要收取钥匙押金、电卡押金、垃圾处理费、收视费、维修费、卫生费等，这就是巧立各种名目行收费之实。 　　一些不规范的黑中介除了以租客违约为由克扣押金、暴力洗房等手段侵犯租客利益以外，还有一种更简单、直接的获利方式，那就是在与租客签署合同之后，巧立各种收费名目，分阶段从租客身上捞取利益。 　　今年5月，海淀区法院曾公开审理了地产公司4名中介因为敲诈勒索多名租户而被判刑的案件。据公开报道称，北京道合房地产经纪有限公司在租客合同尚未到期的情况下，以租户扰民、违反合同约定为由要求租户搬离，若租户想继续租住，则要在合同外再补交高额服务费。 　　其实，上文中李梅除了遭遇格式合同外，也包括被中介强行收取费用的情况。而租住在昌平区天通苑西三区某单元楼的王琳则完全陷入到黑中介精心设计的连环收费套路当中。 　　王琳告诉每日经济新闻记者，自己只住了不到1个月就搬走了，剩余的租金和押金都没有要回来。我刚搬过去没多久，中介就过来收费，什么取暖费、治安费等。你不交钱，他就过来威胁、恐吓，有时候大半夜的来敲门，太吓人了。 　　根据王琳提供的房屋租赁合同，合同的甲方并非中介机构，而是一位叫赵**的人。租赁期限自2016年10月9日至2017年10月8日，租金为1050元/月。 　　 　　▲数据来源：链家研究院 　　王琳回忆，当初带她去看房的人声称自己是某地产公司的中介，还收取了600元的服务费。他说可以直接让我和房东签合同，这样就不用交中介费了，但需要给他一些服务费。我以为遇到了好人，哪知道是噩梦的开始。 　　王琳所租的房子虽然租金不算高，但在签合同当天实际交付的费用却并不少。根据合同里的缴费明细，王琳在2016年10月9日一共支付了5665元，其中包括3个月的房租3150元，押金1050元，燃气费365元，预交水费400元，公共电费100元，网费600元。 　　除了这些收费项目以外，缴费明细的表格中还有钥匙押金、电卡押金、垃圾处理费、收视费、维修费、卫生费等。这些收费项目中，有些标注了具体金额，有些则画了一个圈。根据王琳描述，这些收费项目在其签完合同、搬进出租屋后，中介就开始上门索要。这些费用，加上已经交给中介的钱，合计超过7000元。完全超出心理预期。 　　原本每月租金1000元左右的房子，租客在刚签署合同不久就要陆续缴纳六七千元钱的各种费用，很显然，中介是挖空心思在合同中巧立各种收费名目。 　　长租公寓品牌自如管家小周对每日经济新闻记者表示，客观来看，不同中介有不同的收费模式，但一般情况下，电费、水费和燃气费应该是实缴实收。即使需要预缴水电费，也应该是存放在卡里，不应该交给中介方。 　　现在许多中介机构都已经将网费、维修费、卫生费等包括在房租当中，不会额外收取。即使额外收取，一般也会在租客签合同之前告知，不会在租客签完合同后再收费。小周说。 　　但也有业内人士向记者表示，房屋租赁市场在收费层面确实存在一些不透明现象，这已经不是个例。租客在与中介签署租赁合同时，中介是以打包的方式将缴费清单递给租客的，租客并不清楚每一个收费项目的具体情况。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

回复一条短信，账户被洗劫5万！遇到这五类手机短信要提防

假装领导、明星、同学，冒充公安局、银行的诈骗套路，对我们来说似乎已经屡见不鲜，甚至我们还能和骗子过个一招半式（参见下图）。 当我们还沉浸在与骗子斗智斗勇的喜悦中的时候，骗子们把短信诈骗又玩出了新花样： 不久前，深圳一男子发现自己的电商账户遭人恶意盗刷，一夜间被洗劫了5万多元。后来他才意识到，自己的手机号曾被陌生号接管，而这竟是因为自己不小心回复了一条关于办理添加手机副号业务的短信！ 据了解，运营商提供办理副卡业务，在现有手机号码基础上不换机不换卡，可以增加一个或多个（最多3个）手机号码。用户只要用主号手机编辑短信“办理副卡业务序号+目标手机号码”发送给运营商，该目标手机号码会收到一条来自运营商的确认短信，回复 Y 就能成功申办副号。而一旦副号手机关机，电话和短信都会被主号手机接管，主号手机可以肆意地接收副号的验证码，尽情地在其电商账户做消费分期和申请贷款。 虽然目前运营商已经对“一卡多号”业务出现的漏洞进行了修复——需上传身份证进行实名认证才能办理副卡业务，但是类似这种办理业务的诈骗招数还有很多，例如下图所示： 骗子通过群发短信诱导你向10086发送换卡业务需求，图片中“HK”表示换卡业务序号，后面的号码为骗子手里新SIM卡的临时号码。如果你收到10086的换卡确认短信并回复Y，你的号码就到了骗子的卡上，那么骗子拿到你的手机号就可以为所欲为了。 可以说，骗子的花招只有你想不到，没有他们办不到，我们的知识更新速度远远赶不上骗术的“创新”速度。 那么，如何才能尽可能减少“上钩”的几率呢？针对常见的短信诈骗招数，笔者在这里整理了几招防坑术。 1、带有银行卡号的短信，直接删除。虽然这类带有银行卡号（如下图所示）的诈骗招数看起来很低级，但我们不能否认还是会有人上当受骗。不管骗子将短信编辑的多么令人信以为真，总之看到这类带有银行卡号的短信我们基本可以直接删除了。 2、让你办理业务的短信，不要直接回复。一定要看清楚短信内容，不可随意回复，对自己不熟悉或者自己没有办理过的业务，应及时拨打官方客服或者亲自去营业厅咨询。 3、让你发送验证码的短信，不要相信。登录网银、网上转账、网上购物等等，都需要输入手机验证码来保障我们的账户安全，因此一定要记住，运营商只会单向告诉你验证码是多少，不会要求你把验证码再次发送给他（她）。 4、带有链接的短信，需向官方客服核实后再查看。不管是收到银行还是各种购物平台的此类短信，只要短信中带有链接（如下图所示），我们就要提高警惕了，因为这很可能是一条钓鱼链接。钓鱼网址有两大危害：（1）含有木马病毒，比如中毒后向通讯录好友群发诈骗短信；（2）通过虚假“钓鱼”界面获取你的银行卡、身份证、电话、验证码等个人信息，直接“洗劫”你的第三方账户或者网银。针对此类短信，一定要谨慎打开，最好是向官方客服核实之后再查看。 5、出现繁体字、错别字、乱码的短信，直接删除。这类短信一看就不是什么“正经”短信，直截了当的删除吧。 最后，重点提醒——开通手机短信拦截功能。手机短信拦截功能，能有效帮助我们过滤掉各种垃圾短信、已被举报过的手机号短信等等。同时，如果你收到疑似诈骗短信，莫慌张，可拨打相关运营商的客服电话进行举报。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

高房价的秘密？一千余家上市公司成幕后推手？

从2000年温州炒房团风行全国开始，人们才知道，房价暴涨的幕后推手，不止有组队的温州炒房团，还有不断涌出的个人炒房团。但鲜有人知的是，接棒的企业炒房、机构炒房比温州炒房团还要凶狠。 近日，西安、长沙和杭州三个城市出台了“暂停企业购房”政策，高房价的一大幕后推手终于浮出水面，也让人们对“公司买房”有了初步了解。那么为何上市公司热衷于买房呢？这其中又有哪些猫腻呢？

停牌新规形同虚设 106万股东被套

A股的钉子户，屡禁不止。 它们披着上市公司的外衣，手握千万股东的资金，优哉游哉躺在股市里，眼看盘起盘落，云卷云舒，其中停牌时间最长的ST新亿，已经躺了600逾天，上一次交易还要追溯到2015年12月，彼时中国股市刚刚经历了足以载入史册的股灾。 截至6月25日，沪深两市共有227只个股停牌。统计一年内的个股停牌情况，每日停牌个股几乎都在200家以上，平均227家。 （表1：沪深两市个股停牌数量） 而截止到6月25日，沪深两市停牌的227只个股中，停牌时间处于1-10天这个阶段的最多，达52只个股。其次为停牌时间在3-5个月的，数量达到44个。停牌时间在5个月以上的有27只，占所有停牌股票11.9%。 （表2：停牌天数分布） 然而这样庞大的停牌数量是否合理呢？ 根据中证指数有限公司副总经理刘忠的测算，在香港和台湾，停牌占比仅为4.57%和0.15%，而沪深个股的停牌比例已经高达14.15%。这一数字显然已经与较成熟的资本市场脱轨。 （表3：各交易市场停牌个股数量 来源：中证指数有限公司副总经理刘忠） 而由于大面积、长时间的停牌问题，A股在迈入国际化的进程中也走不不少弯路。A股曾四度闯关MSCI，终于在今年6月正式纳入。一年前，MSCI主席、首席执行官亨利·费尔南德兹就表示，A股的停牌现象仍然是MSCI和外资最为担忧的问题。 “本来应该可以被纳入的大盘股有264只，就是因为有32只股票，不是现在仍在停牌(10只)，就是在过去12年长时间停牌(22只)，导致最终纳入的股票数量只有222只。而‘32/264’这个停牌比例是新兴市场中最高的，这是一个大问题，会给投资者造成高度不确定性。”费尔南德兹表示。 具体来看，MSCI规定，一旦某只股票停牌时间达到50天，不论理由如何，都将被剔除，其中包括等待公司事件进展的股票，其中A股重组被认为是公司事件。 最终，A股有226只股票被正式纳入MSCI指数体系。东方园林、海南橡胶、中国中铁、太钢不锈和中兴通讯等被剔除。 可以这样理解，A股无论是希望逐渐走向成熟，还是希望与国际市场接轨，都必须要解决停牌问题。 A股停牌：数量多，时间长 A股停牌，有两个显著特点。 第一，数量多。第二，时间长。 通过上述表3的统计，可以看出，A股停牌股票的数量明显高于香港和台湾。 在停牌时间上，A股更是钉子户频现。 美股作为最成熟的市场之一，是世界资本风向标。而港股作为联通大陆与国际的桥梁，也是A股最值得借鉴的市场之一。 在香港，分为短暂停牌和停牌两种。短暂停牌允许在交易时段刊发内幕消息，最长停牌时间为2个交易日。停牌则被要求尽可能短。 在美国，短期停牌仅1个小时，长期仅10天。 与这两个股票市场相比，A股动辄3-5个月的停牌的期限，着实不短。 （表4：A股、港股、美股停牌规则对比） 深圳证券交易所综合研究所课题研究员黄本尧曾经统计了加拿大、澳大利亚、新加坡和英国的停牌制度，可以看出，他们的停牌时间也更倾向于尽可能短。 （表5：加拿大、澳大利亚、新加坡、英国停牌规则对比 来源：深圳证券交易所综合研究所课题研究员黄本尧） 英大证券研究所所长李大霄表示，“港股、美股停牌制度的用意是尽快让上市公司复牌，我们就是为了防止市值下跌，或者是为了重组一两年不复牌。” 他指出，在成熟市场，不得已、快要摘牌的公司才停牌。 在港交所的上市规则中，第6.02条特别提出，在大多数情况下，由有关发行人发出公告，比不适当或不合理的短暂停牌或停牌更为可取，因为后者会妨碍市场的正常运作。 6.03条则表示，交易所有责任维持一个公平而有秩序的交易市场；除遇有特殊情况外，上市证券的买卖活动应该持续进行。 可以这样理解，港交所认为短暂停牌和停牌都将影响市场正常运作，而除非遇到特殊情况，否则买卖不应该被中断。港交所更乐于维护市场公平，而A股则更看重稳定性。 新规实施两年，17家钉子户安然无恙 事实上，尽管我国A股的停牌制度存在数量大、时间长的现象，但却一直在不断完善。此前，停牌制度已经在2000年、2001年、2002年、2004年和2006年分别进行过局部和整体的修改。 2016年5月，上交所和深交所分别发布了《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》《主板信息披露业务备忘录9号一一上市公司停复牌业务》《中小企业板信息披露业务备忘录14号——上市公司停复牌业务》《创业板信息披露业务备忘录22号一￣上市公司停复牌业务》，特别对重大事项停牌业务进行细化规定。 截止到6月25日，A股共有227只个股停牌，其中停牌原因为重大资产重组的高达161家，停牌原因为重要事项公告的为63家。这两项原因几乎成为A股停牌最常用的两个理由。 （表6：A股停牌原因汇总） 据网易财经测算，截止到2018年6月25日，沪市共有75只个股停牌，其中60只个股的停牌原因为重大资产重组。按照最新规定，原则上停牌时间不超过3个月，最多5个月。以最宽裕的5个月时间测算，其中还有8只个股超过规定天数，占比达13.33%。这8只个股分别为信威集团、瀚叶股份、实达集团、海航控股、鲁银投资、东方金钰、海航基础和海航科技。 （表7：沪市超过规定停牌个股数量） 在深市，截止到6月25日，共有152只个股停牌，占比最高的依然是重大资产重组，按照规定，以最多6个月测算，其中有11只个股超过最大规定天数，占比10.78%。这11只个股分别为深深房A、沙钢股份、万达电影、中天金融、中国天楹、恒康医疗、浔兴股份、凯迪生态、深赤湾A、海南海药和万邦德。 （表8：深市超过规定停牌个股数量） 曾参与起草《中华人民共和国证券法》的北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐坦言，“我参与了《证券法》起草，我知道这件事情，虽然法律有规定，但是具体的监管措施可能没跟上，所以有些上市公司就钻了这个空子。” 统观沪深两市，停牌时间最高为6个月（约120个交易日），以此为根据，停牌超过6个月而未采取行动的即可视为“钉子户”，截止到6月25日，沪深两市钉子户达17家，被套股东高达106万户，被锁市值逾3200亿元。 （表9：沪深两市“钉子户”名单） 另外，值得一提的是，对于重要事项公告，交易所并没有规定具体停牌天数，仅表示披露当日复牌。据测算，截止到2018年6月26日，沪市因该原因停牌个股平均停牌天数达38天，深市达26天。 （表10：沪市因“重要事项公告”停牌个股） （表11：沪市因“重要事项公告”停牌个股） 李大霄坦言：“规则放得太宽，上市公司就会随意运用。” 综上所述，尽管相关政策已经出台，但超过政策规定天数之后，并没有后续措施跟进。另一方面，政策表述上比较笼统，也给了上市公司钻空子的空间。 对此，网易财经采访了数位学者，其中80%专家也指出了这个问题。 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，从交易所的角度来讲，对随意停牌、乱停牌的行为，不仅要制定规范让它严肃起来、严格起来，同时应该对违反规范的行为进行处罚，而且执行的时候要规范、严肃、严格、严厉，这样才能对随意停牌的行为进行一定的约束。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则表示，境外的投资者就非常不理解，A股上市公司为什么总是没有节制的停牌，这种现象应该是有办法治理的，关键是我们的交易所和证监会肯不肯治理。 建议：停牌时间尽可能短，钉子户强制退市 长期来看，停牌制度的完善才是长久之计。在网易财经采访的数位专家中，几乎都提到监管问题。 董登新表示，对于长时间停牌的，监管层应该给予谴责、通报批评，或者是给予行政处罚，相关的规则应该进一步细化。 如是金融研究院院长管清友也强调，需要严刑峻法。“要想让A股市场阳光化、规范化，绝对不能允许乱停牌，目前有些上市公司随便找个理由就能停牌，一旦复牌之后，信息披露也不及时，很多情况下一复牌就出现暴跌，这样是不行的。还是要严格执行法律法规，一旦出现这种情况，一定要用严刑峻法。” 曹凤岐也建议，目前证监会和沪深交易所针对停复牌管理还应进一步细化，比如哪种情况的停牌，必须在多长时间内复牌，并且要加强监管。 在香港，停牌超过18个月的公司，将被退市。 5月25日晚间，港交所官网披露了关于摘牌及上市规则相关修订的咨询结果。根据新规，未来发行人连续停牌18个月，联交所可以对其进行摘牌。据悉，新修订的《上市规则》在今年8月1日生效，新规同时对于生效日期前已停牌的证券发行人有一定的过渡安排。 管清友表示，现在A股被纳入MSCI之后，就应该按照国际通行的惯例去完善停牌规则。 中国人民大学副校长吴晓求则认为，过长时间的停牌，以及人意的停牌，的确要制定很多规则，包括强制性的复牌，甚至包括停牌时间超过多长，可以强制性的退市等等，我认为都可以采取这些措施。 国务院参事室特约研究员左小蕾对网易财经坦言，A股有一个特别不好的规则，经营不好的公司也不退市，长此以往，劣币驱良币，对市场产生很不好的影响。 “如果部分上市公司停牌之后，问题不能得到解决还长期停牌，监管层就应该规定，如果它在某个时间范围里不能解决问题，不能恢复交易，那就应该退市，并且严格执行。”左小蕾说。 专家：目前可以用法律手段维权 A股是资金流动的竞技场，并非钉子户们的避风港。对于A股的停牌制度，实际上还有很大作为空间。 就目前短期情况而言，选择适当维权是对投资者来说比较主动办法之一。 赵锡军举例，像美国的市场，司法管理是比较成熟的，只要上市公司有不端的行为，投资者就可以诉诸司法，挽回自己的损失。总的来说，成熟的资本市场不是靠交易所和管理部门来约束上市公司的行为，更多的是通过投资者自身的法律方面的权利、诉求来约束。 但是对于维权，在学界也有不同的声音。 吴晓求表示，上市公司是所有投资者的，不是某个人的。所以除非是大股东或者管理人存在重大的过失，或者重大的违法行为，可以向大股东和管理层提起诉讼。否则投资者是公司的股东之一，其他人跟你的损失是一样的。这个逻辑本身是有问题的。 事实上，此前就发生过一起上市公司因为长期停牌被投资者诉讼的案例。 张女士持有东方园林20300股股票，该股票于2015年5月27日停牌，并承诺同年8月14日复牌。之后，公司两次延期复牌，最终于同年12月7日复牌。张女士认为，东方园林在大盘上涨时停牌，损害了小股东的利益。更糟的是，12月7日复牌后，股票连续3天跌停，“作为散户，根本无法卖出”。此外，张女士还认为，东方园林选择停牌，是为了配合前十大股东出货。在停牌前，东方园林的前十大股东一直拉高出货，共跑了20多亿元，获利颇丰。 但东方园林表示，他们在2015年有5笔以上收购事项，所以在2015年先后进行停牌，公司停牌经股东会议决议，停牌决定符合深圳证券交易所的全部流程，并符合证监会的规定。对于延期复牌，公司在公告中作了说明。公司并不存在任何过错。 最终，法院认为，股票停牌属于上市公司的一项权利，尤其在被告公司筹划重大资产重组期间，也是对中小投资者的一种保护。本案中，东方园林的停牌经股东会议决议，停牌决定符合深圳证券交易所的全部流程，并符合证监会的规定，而张女士并未提供证据证明东方园林的停牌及延长复牌行为存在违法。驳回了张女士的诉讼请求。 中国人民大学法学院教授刘俊海表示，商业风险，投资者愿意担当，但是如果是因为董事高管不诚实守信，不勤勉尽责，导致任性、长期、非理性停牌造成的损失，一定要还投资者以公道。财产的赔偿也代表着法律的温度，虽然金钱不是万能的。 北京威诺律师事务所主任杨兆全也表示，任性停牌过程中，如果上市公司及其大股东在信息披露等问题上存在违法违规行为的，投资人可以以虚假陈述来要求进行索赔。但是，单纯地因为停牌造成投资者不能及时的进出股市带来的损失，目前情况下法律还不能给予保障，因为长期停牌本身没有直接违反法律的禁止性的规定。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

小米股票认购为何遭遇滑铁卢？

本以为雄心勃勃的小米，凭借独创的“硬件+新零售+互联网服务”铁人三项模式能够征服全世界，但小米的美国路演之行却没有成为一把利剑。小米没有博得美国资本市场的厚爱，多家机构的冷眼观望当是令雷军很不自在。 　　这不是主要的，重点在于小米返回之后，香港市场给予小米的反应。 　　6月27日，据香港媒体报道，时富金融及辉立被投资者抽飞（取消认购）约17亿港元。14家券商累计借出孖展（保证金）逾97亿港元，相当于超购3.06倍。 　　业界普遍预期小米最终或仅超购约5至10倍，冻资约240亿港元。抽飞是取消认购的意思，说白了就是本来是要认购的，但现在突然反悔了，而且是最重要的一步反悔。 　　小米出现抽飞不全是因为小米美国之行，但美国资本市场对小米的反应，或多或少动摇了香港某些机构对小米的信心，以至于出现抽飞的情况。 　　美国资本市场为何不积极认购小米而是保持观望？ 　　一句话，美国市场不买小米模式的单。 　　为什么不买单？因为美国有太多科技互联网大牛，即便是一些公认表现优异的美国科技公司，都不一定被某些投资机构看好，又何况是中国科技企业在美国路演。 　　小米到美国当然会称自己是科技公司，但在苹果、谷歌等公司的“衬托”之下，小米就相形见绌了。若小米重点提公司的互联网属性，美国还有亚马逊、Facebook等一众优秀的互联网公司，小米也无法与这些公司PK。 　　所谓没有对比就没有伤害，有美国科技与互联网公司的对比，再翻看一下小米的盈利业绩，美国资本市场：一方面不会高看小米，你说你是科技公司但盈利却不怎么好； 　　另一方面他们可能看不懂小米，因为还没有类似小米模式的企业给予其做参考，市场要么不会给予小米高估值，要么只能在一旁观望。 　　相较与香港市场对“小米是互联网公司还是硬件公司”的定位问题争论，估计美方市场更看不懂小米的企业性质： 　　1、你说你是技术创新型公司，但你的技术在哪里？ 　　2、你能否像谷歌一样在人工智能、VR等多个领域拥有较多的技术及专利？ 　　3、能否如苹果一样能够自行设计并生产CPU与GPU？ 　　显然这些都不是小米所长。由此来看，在美国佬眼中小米更高的权重属于模式创新。 　　事实上，相对于科技研发创新，美国市场似乎更看好中国那些模式创新性的公司，这在当前的美国股市可见一斑。美国市场很看好“复制美国模式”的中国企业，因为他们深刻认同中国市场的规模效应，并且这些模式也已经在美国得到了验证。 　　只是，小米没有也不会给自己贴上“模式创新”标签，科技创新与互联网企业是小米诞生以来就贴上的标签，这样美国市场此次只能给予小米不冷不热的态度。 　　从市盈率上来看，5月份刚提交招股书之时，有媒体以小米去年54亿盈利来计算，若小米估值达1000亿美元，其市盈率超百倍。 　　至6月份，摩根士丹利在一份研究报告中认为，小米的公允价值约在650亿至850亿美元，相当于其2019年调整后盈利预期的27至34倍左右，其他机构给予的估值也在这个数字范围上下。 　　而根据彭博社数据，苹果公司当时的市值为2019年调整后盈利预期的14.5倍，小米的估值水平约为苹果的两倍。 　　但小米估值在不断的质疑声中缩水，甚至有投资者表示，如果将小米归为A股硬件公司，其估值应不足200亿美元。这与雷军为小米估值的550亿美元相去甚远，550亿美元还是小米上市前最调低估值的结果，这或许已是雷军的底线。 　　在这个前提之下，小米美国路演，观望仍为许多投资者的态度，可能大部分美国资本机构已不认同小米市盈率能超过苹果2倍的评估，他们并没有看出小米的诱人前景，即便雷军着重强调小米是新物种。 　　在资本市场，一个新物种的诞生，其所代表全新模式及最新体验，一般而言会走向两个极端： 　　因为颠覆性的创新深市场欢迎备受资本市场推崇，从而给予足够高的估值并乐于购买； 　　因为概念过于新潮或者无法引起市场兴趣不被资本市场看好，进而给予相对低的估值。 　　小米既是第一个将以CDR形式上市的公司，又独创了不同于其他中国任何科技及互联网公司的商业模式，两重全新属性叠加起来的效应，使得这个新物种反而不被市场认可。 　　当然，还有一点在于当前中美贸易战的大背景，使得美国市场不敢轻易给中国企业好的评估，即便中国有巨大的消费市场。 　　但我还是认为，小米是值600亿美元以上的，主要还是在于小米生态的价值。 　　小米通过手机业务积累的大量用户、工业设计、供应链管控、品牌、渠道、资金等资源能力，已经筑造了相当量级的行业壁垒以及核心竞争力，品牌影响力也正在提升。未来也有很多可想象的多元交错上升空间，假以时日必定会将该效应放大，在资本市场的走势也将是上涨的。 　　而在市值方面，小米似乎还有一层防护罩。作为中国CDR上市排头兵，小米此次上市前资本市场的热情及初始市值，决定了后面相继上市独角兽的资本市场表现，前者与后者是一荣俱荣的关系。 　　相信相关机构不会坐视不理，之所以现在不发声主要还是看海外对小米模式的反应，而海外资本市场最终购买的情况眼下还不得定论，仍旧要看最后一天的表现。 　　接下来，就看雷军以及其身后的能人异士能否力挽狂澜了。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投资者奥迪开进去、奥拓开出来 分级B再现下折潮？

　　至于触发分级B基金下折到底会亏多少，则取决于分级B基金价格与净值之间的溢价。 　　25只分级B基金现下折警示不少投资者损失惨重 　　股谚有言：牛市买分级B，熊市买分级A。但反过来，若你在市场下行的过程中，一直持有分级B基金，那么你的奥迪很快就能换成奥拓了；运气再差点，就只剩一袋奥妙了。 　　这并非没有先例。 　　最近，市场又有多只分级B基金现下折预警。据Wind数据统计，截至6月26日收盘，市场共有25只分级B基金的基金份额净值已接近合同规定的不定期份额折算阈值0.25元，母基金再下跌10%以内便将触发下折。 图：野马财经梳理 　　此外，还有3只分级B基金在其合同规定的下折阈值0.40元/0.45元边缘徘徊。 　　6月26日，易方达基金发布公告称，其旗下重组B份额参考净值为0.2453元，已跌破下折阈值0.25元；将于6月27日办理不定期份额折算业务。而这已经是6月以来第5只下折的分级B基金了，前4只分别为泰信400B、新能源B、TMT中证B与一带一B。 　　首先，我们要弄懂分级基金是什么。分级基金又称结构型基金，为满足不同风险偏好的投资者，分成了优先级的分级A与劣后级的分级B。分级A与分级B的性格不同。在此可简单地理解为，追求保守收益的分级A将钱都借给了投资风格激进的分级B，只要求其保证本金与固定利息。故而，分级B基金相当于出生便自带杠杆，涨的时候成倍赚、跌的时候成倍亏。而为保证A基金的权益，会在刚开始时设立下折阈值，以防止B基金把钱都亏完了。 　　追求高收益，往往意味着与高风险同行。 　　以昨天刚凉的重组B为例：假设你在2018年1月，以0.70元/份的价格买入100万份的重组B，以6月26日收盘价0.2620元/份计算，跌幅已逾6成。此时，70万元只能剩下26.2万元。而触发下折后，重组B的净值将会从0.2453变回1，你所持有的份额也将变为原来的1/4，即25万份，市值则为25万元。没想到，买个基金也能亏75%吧。 　　至于触发下折到底会亏多少，则取决于分级B基金价格与净值之间的溢价。 　　一位不愿具名的投资者向野马财经透露：在市场行情不佳时，分级基金‘双刃剑’的弊端将会被成倍放大。2015年分级基金下折潮时，许多投资者因觉得分级基金的价格便宜而选择买入，之后每天都得连夜排队挂单卖出，第二天早上又往往以跌停价开盘，卖不出去，进而造成‘踩踏’。由于中国股市是单边市场，做多才能赚钱，加了杠杆的分级基金对于没有辨识能力的股民而言，伤害很大。 　　在此之前，曾有基民因在分级B基金上损失惨重，怒而与相关金融机构对簿公堂。2015年6月，随着股市的连续下跌，分级B基金也迎来了一轮下折潮；因投资分级B基金而亏损超过50%的投资者并不少见。 　　据此前财新网报道，2015年10月，在分级基金下折潮中损失惨重的许某，向上海市浦东新区人民法院起诉，状告国泰基金管理有限公司及平安证券有限责任公司上海零陵路证券营业部。诉讼起因为：许某认为，基金公司及营业部未尽到告知风险义务；在下折基准日当天还能进行交易并且无明显提示。 　　据当时资料显示，许某在2015年7月9日下折基准日买入了有色B，但因下折机制，当时买入的50万元在1天后损失超过了30%。对于上述争议，上海市浦东新区人民法院当时驳回了原告起诉。 　　一位具有多年投资经验的专业人士告诉野马财经，由于当时分级基金并未设置准入门槛和对投资者的风险教育，一些投资者只看到了分级基金的潜在高收益，而忽视了伴随而来的高风险。提高分级基金的准入门槛，用考试等方式来决定投资者是否具有交易分级基金的资质，不失为一个好办法。 　　然而3年过去了，还是有许多投资者是在不熟悉分级基金机制的情况下，因其潜在的高收益而贸然进场下注，这无异于一场赌博。但其实，即便是赌博都需要搞明白游戏规则啊。 　　资管新规问世分级B将退出舞台 　　事实上，这几年分级基金的日子并不太好过，面临着要么淘汰、要么转型的局面。 　　此前，分级B的投资者以个人为主。据2017年年报显示：142只分级B基金中，个人投资者比例占到50%以上的分级B达到129只，占比超9成。 　　随着资管新规的落地——去年5月，分级基金交易门槛被提高到30万；今年4月，禁止公私募基金对存量分级基金进行份额升级或发行新的分级产品，这些都意味着：分级基金退出历史舞台已是尘埃落地。 　　其中一个重要的标志在于，分级基金的交易量和市场人气在不断下滑。据Wind数据显示，截至6月21日，6月份分级B基金的总成交金额为73亿元；5月份总成交金额为167亿元，而去年同期为2347亿元，同比下降近9成。 　　同时，据Wind数据显示，截至今年5月末，目前分级基金总规模为1315亿元，与去年同期相比，缩水38%；而在仅有的145只分级B基金中，其中135只基金规模处于下滑状态，占比达到93%。 　　这些都意味着，大量分级基金投资者在退场。 　　北京一基金公司此前曾向《投资者报》透露，该公司存量分级基金大概率将转为指数基金。其认为，未来不管公募分级基金是选择转型，还是清盘；持有子基金的投资者，一定要做好风险管理，尤其在不定期份额折算时更要谨慎。 　　值得注意的是，今年以来分级基金转型速度正在加快。截至6月15日，今年已有4只分级基金成功转型。 　　据悉，今年还有3只分级基金已启动转型——万家中证创业成长指数分级基金、长城久兆中小板300指数分级基金和华富恒财分级债券基金；这3只基金将分别转型为灵活配置型基金、指数型基金和债券型基金。 　　看来，差不多是时候跟分级基金说拜拜了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

小微企业没有抵押物也可贷款 重庆推出创新金融产品“增信宝”

记者从6月27日举行的中小微企业日主题活动融资服务专场获悉，我市将推出创新性金融产品——增信宝，符合条件的小微企业，即便没有抵押物，也可以获得贷款。 　　据介绍，“增信宝”的支持对象，主要是符合“专精特新”标准的企业，重点支持农产品加工、智能化制造等战略性新兴行业。该产品的政策依据是《重庆市小微企业贷款风险补偿暂行办法》，即对符合条件的小微企业，在获得银行贷款后出现的不良部分，贷款本金损失按“政银担”3:2:5的比例共同分担。 　　该产品为“纯信用”，符合条件的企业，不需要企业提供任何抵押物。同时，该产品价格低，年综合融资成本仅为7.6%，较银行传统的信用融资产品低了1-2个百分点。 　　上述产品由市中小企业局旗下的市乡镇企业融资担保公司联合中国工商银行重庆市分行推出。需要申请这种贷款的企业，可咨询当地中小企业主管部门和工商银行。 　　据了解，近年来我市在解决中小微企业融资难上屡屡推出创新性产品，除了上述“增信宝”，我市还建立了转贷应急机制，帮助企业渡过续贷难关；成立了票据贴现中心，给予持票企业贴现利率优惠，减少企业贴现费用。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

阜兴集团高管失联 百亿私募人去楼空

6月25日开始，“阜兴集团旗下意隆财富要出大事”的消息在私募圈逐步发酵。早在1月初，阜兴集团就因操纵大连电瓷股价被曝光而站上风口浪尖。此次失联的高管朱一栋，正是大连电瓷大股东朱冠成的儿子。如今，朱一栋直接失联，百亿资金下落不明，在私募界炸开一颗巨雷。 阜兴集团高管失联，百亿规模资金无处寻踪 6月27日，阜兴旗下意隆财富发布声明“本月25日，意隆财富多个私募基金产品的相对方阜兴集团实际控制人朱一栋失去联系，目前朱一栋管理的阜兴集团处于失控状态。意隆财富将会和各位投资者一起寻求法律援助，通过合法手段进行维权。” 据阜兴集团官网资料显示，公司集商业地产、资产管理、金融、稀有金属、贸易等业态于一体，拥有近百家子公司和分公司，以及上千名员工。截至2017年底，集团资产管理总额超过350亿元。 阜兴集团财务人员向媒体透露，阜兴集团花销大于进项，募集的资金很少用于实业，多用于抬高上市公司股价。1月初，央视曝光阜兴集团操纵大连电瓷股价非法获利案件。大连电瓷的第一大股东是阜宁稀土意隆磁材有限公司，该公司的第一大股朱冠成，正是这起恶意操纵案的始作俑者朱一栋的父亲。曝光后，朱一栋就长期处在失联状态。半年当中事态不断发酵，战火最终蔓延到意隆财富的无数投资者。 除意隆财富外，阜兴集团旗下还有一家规模较大的私募股权公司——上海郁泰投资管理有限公司规模较大。2014年阜兴集团参股郁泰投资后，于2015年退出。在阜兴退出时，新增的大股东赵梁，同时也是意隆财富的大股东。如今，阜兴和意隆财富接连出事，郁泰的投资者也如坐针毡。根据中国基金业协会网站资料显示，郁泰投资旗下共有80只备案产品，其中11只产品提前清算，目前尚有43只正在运作。 中基协加强私募自律监管 在中国基金业协会最新一期的失联私募公示名单中，善林关联公司高通盛融财富投资管理有限公司就在其中。高通盛融与最近被爆非法吸收公众存款600余亿元的善林金融，实际控制人均为周伯云。根据中国基金业协会的信息，高通盛融备案的私募产品一共有17只，公司管理资产规模一度超过50亿。 而在今年5月份公布的123家失联私募中，中晋系的中晋股权投资基金管理(上海)有限公司也吸引了多方注意。此前中晋集团也因为非法吸收公众存款400亿元，20余名核心成员被全部抓获。 目前全国备案的私募基金管理人已经超过2万家，规模超过11.76万亿元。但其中，鱼龙混杂，真假难辨。自从2015年11月23日，中国基金业协会开始公示第一批失联私募名单后，目前已经有462家私募机构处于失联状态。其中，不仅有不知名的小公司，很多规模较大私募公司也名列其中。 像阜兴集团、善林金融、中晋集团这样大体量的公司被爆雷之后，必将伤及旗下名头众多的关联公司。2018年开年，仅半年时间就已有163家榜上有名。虽然在2万余家私募中，失联者人仅占很小比例 ，但对于踩雷的投资者而言却会十分不幸。投资者在选择私募基金时，需要更加谨慎。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

券商股票质押生态剧变：“惊心”风控压顶，规模骤降回归本源

根据监管层统计，两市股票质押风险总体可控。两地交易所26日披露，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。 6月27日，沪指盘中一度跌破2800点，仅仅一个月内，上证指数已经下跌逾300点。 股票质押风险伴随发生，券商股质业务再度被推到聚光灯下，有券商人士谈到六月屡有标的触发平仓线。6月26日两地交易所、证券业协会、银行业协会齐发声，称两市股票质押风险总体可控。其中上交所表示，对于最终确需处置的交易，证券公司不会简单通过二级市场“一平了之”。 事实上今年以来，受市场环境与监管政策双重因素影响，券商股质业务新增速度迅速下滑，战线全面收缩。这项创新业务正告别粗放式发展，回归本源。 焦虑的券商 二级市场正深度回调，盘面人气低迷。近一个月以来沪指已经下滑10.45%，而在27日盘中一度跌穿2800点。创业板指亦出现滑坡，一个月内下跌14.31%。 股票质押“雷区”正成为此次股市下跌中的焦点。作为主要的质权方，多名券商人士表示焦虑。 对于近一个月以来的经历，华南一家券商股票质押人士伟明（化名）以“惊心动魄”来形容。他在26日向21世纪经济报道记者表示，5月下旬偶尔有票爆仓，但到了6月中下旬，持续有票跌到平仓线以下，“让我们头疼的是，有些上市公司股东还钱意愿不大，沟通起来很困难。” 除了场内以外，他还表示存量的场外质押业务也遇到爆仓情况。“之前我们让一家银行走券商通道做质押业务，最近一个票爆仓了，大家正协调进行违约处置，流程既长也很麻烦。” 上海一家券商股票质押人士27日亦表示，近期二级市场连续下跌，对股票质押业务而言带来不小的压力。“每天看到市场下跌，我们压力也很大，需要一直跟上市公司股东保持密切联系。”他承认近期手上就有项目触发平仓线。 在该人士看来，由于上市公司的股票质押数据披露不完整，不利于券商测算个体与整体的风险。“比如某只股票过往的质押历史，上市公司不会公布每一笔平仓线区间，这就造成风险信息不够透明的结果。” 但根据监管层统计，两市股票质押风险总体可控。两地交易所26日披露，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。上一周上交所股票质押融资实际日均违约处置约1900万元，未见显著变化。深市情况较沪市而言，平仓规模要更大，低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的比例不到2%，上一周日均违约处置约3000万元，没有明显变化。 同时，监管层亦重点关注券商股票质押业务的平仓计划。有媒体报道称，近期有部分券商收到监管要求，对股票质押进行专项申报，特别关注违约和被动展期的情况。 战线收缩 二级市场的连续回调，对每个市场参与者而言正是一次风险教育，券商股质业务在经历四年膨胀式发展以后，如今将风控提上首要位置。 其中，最大的变化在于新增规模出现锐减。根据WIND统计，早在今年1月，股票质押新增规模为1258.42亿元，随后一路下滑，6月以来（截至6月27日）仅新增821.79亿元，相比年初下滑35%。 多名券商人士表示，主要受制于监管环境和市场环境。 伟明告诉21世纪经济报道记者，今年以来基本没有开展新业务，“雷太多了，不敢做。” 华北一名券商股票质押人士26日谈道，观望与接受咨询较多，但实际落地的很少。“主要有两个方面的原因。第一，监管环境从严，今年年初两地交易所、证券业协会、中登公司陆续发布股票质押新规，对股权质押业务提出了更高要求。第二，市场环境变了，股票质押风险急剧增加，不少券商因为股票质押业务纠纷产生官司，券商只能大幅提高风控门槛。” 具体而言，比如质押率走低，去年上半年约七折，如今已经降到四折。“有的上市公司股东还没有意识到行情变化，提出的质押率非常不切实际，有的提到六七折。但真实情况是，只有非常优质标的才能做到五折质押率。”该名华北券商人士表示。 融资成本也水涨船高，该名券商人士谈道，部分标的成本已经上浮至15%－18%区间内。 基于上述两项原因，券商股票质押业态出现急剧变化。“以前业内打价格战抢票，现在形势大变。有的票在业内到处找资方，因为公司基本面不好，一直没有人敢接，找了一个多月才落地。” 正是风险意识的提升，券商股质业务正回归本源。前述上海券商人士表示，目前市场上出现爆仓的票，不少是因为当年券商激进扩张时埋下的风险，如今多家券商正自食其果。“我一向认为股票质押业务增长速度过快、规模过大是不正常的现象，券商一定要把控住风险，避免金融膨胀。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

钜派代销私募产品再爆雷 投资“任性”风控责任难界定

第三方财富风控拷问 一位私募基金领域的律师表示，如果合同约定了投资期限，严格来说在投资期外进行投资的行为确实不合规，但这种做法在行业内非常普遍。 潮水退去，一大批裸泳者现身。 宏观经济下行叠加金融监管趋严，私募基金等资管产品频频爆雷。近日，21世纪经济报道记者了解到，多位投资者于2016年购买的由钜派销售的私募基金产品，在经历两次延期后约定本应于6月17日到期，然至今仍未能拿到回款，而是收到继续延期六个月的公告。 据记者多方了解，这已经不是钜派第一次出现产品到期无法退出的情况，近期多家第三方财富管理公司均有问题产品被爆出。其背后，除了宏观环境的影响，国内第三方财富管理模式的隐忧也逐渐暴露，作为投资人与管理人的“中介”，销售误导、风控缺失是突出的违规现象。 产品爆出问题后，投资者多向证监会或基金业协会等监管部门投诉，从监管部门的反馈文件看，通常对相关问题予以受理，但提出的解决方式多是协商沟通，要求被投诉机构自行化解风险。 产品延期矛盾 一名投资者向21世纪经济报道记者表示，他近期收到钜派理财师的通知，其所投资的一只名为“中恒合A的演唱会基金”再次延期六个月，原因是该基金所投资的部分项仍未实现回款。该投资人表示，这已经是这只基金第三次延期了，该基金原定一年内就可结束，至今已运行两年，还要延期半年，仍只收回约一半的本金。 根据记者获得的基金合同、产品募集说明书等相关材料，“中恒合A演唱会基金”成立于2016年6月18日，存续期1.5年（0.5年投资期+0.5年退出期+0.5年延长期）。钜派为该产品进行宣传募资，在产品招募说明书中该基金原名“钜影演唱会基金”，管理人是深圳中恒合资产管理有限公司（下称“中恒合”），后在管理人与投资者签订的基金合同中，产品名称变更为“中恒合A演唱会基金”。基金规模为1.5亿。 招募说明书中将基金的基准收益率定为6%，相比同时期发行的其他产品并不算高。上述投资者对记者表示，当时钜派宣称这是一款“快进快出”的产品，每个演唱会项目的投资周期仅4-5个月，按照0.5年投资期、0.5年退出期估算，一年之内就能收回本金和收益。 不过，退出期结束后产品直接进入了6个月的延长期，这是第一次延长，不过仍属产品约定的1.5年存续期内。然而在距首次延长结束仅1个月时，2017年12月20日，投资者再收到延期公告，称由于三个项目的投资款无法收回，该基金再次延长半年，至2018年6月17日，此为第二次延长；到期时逢端午，投资人又被钜派理财师口头告知要再度延期三个月。随后管理人中恒合出具书面延期报告，延长时间由3个月变为6个月。 关于基金延期问题，钜派方面对记者回应称，“中恒合A号演唱会投资基金”合同中约定的存续期限为0.5（投资期）+0.5（退出期）+0.5（延长期）+1（延长期），一共2.5年。此基金成立日为2016年6月17日，根据合同约定，存续期可延长至 2018年12月16日，此基金目前尚未到合同约定的存续期满。 钜派的说法和投资者人的说法明显矛盾。记者发现，基金合同中有一条规定：若延长期满仍需延期的，则经全体合伙人一致同意后可以再行延期不超过1年。不过在销售阶段，上述投资人对记者表示，销售人员的说法一直是期限“最长一年半”。 资金去哪儿了？ 产品到期却迟迟无法退出，这只基金的管理运营及所投的项目究竟出了什么问题？ 根据管理人中恒合出具的投资报告，截至2017年3月31日，在1.5亿基金规模中，已投资8912万，剩余可投资金额5660万。截至2017年6月31日，基金总投资1.45亿。 首批8912万资金是根据合同约定于投资期内投出，主要项目包括多位当红明星的演唱会，这批投资已基本完成回款。 第二批5660万资金是在2017年第二季度才投出，此时已经进入基金合同约定的“退出期”。这笔资金主要投向三大项目，布兰妮演唱会、“太阳之星”和“愚公移山音乐节”。其中“愚公移山音乐节”为整只基金所投最大项目，项目总投资6000万，该基金出资4400万，占比73.3%，占基金总规模的29%。根据管理人出具的公告，对该项目的出资时间为2017年6月13日，距第一次延长期结束仅两天。 正是这三个在“退出期”进行投资的项目将这只基金拖入迟迟无法退出的处境。根据管理人中恒合在延期报告以及与投资人的沟通文件中的说法，这三大项目均出现问题：布兰妮演唱会取消，“太阳之星”延期播出，“愚公移山”项目未拿到文化部立项批文。 一位私募基金领域的律师对21世纪经济报道记者表示，如果合同约定了投资期限，严格来说在投资期外进行投资的行为确实不合规，但这种做法在行业内非常普遍。 在2017年11月20日的延期报告中，管理人称该项目处于“回购”阶段，不过投资始终没有收到回购款，在随后的沟通中；管理人又称，由于艺人选择问题导致项目没有完成文化部门的申报。 “如果这个项目根本没有在文化部立项，那么资金的运用最多限于付给艺人的定金，绝大部分的资金就应该还在账户上，但却一再延期，钱究竟去了哪里？”一位投资人提出疑问。 风控责任难界定 此外，钜派后续发行的“中恒合B号基金”也面临着类似问题。据记者多方了解，钜派销售的产品近期有多只爆雷，包括“钜洲麒麟影视基金”、“钜增宝璀璨稳盈”等。后两者由钜派集团自己发行，管理人是其旗下子公司钜洲资产管理（上海）有限公司。 记者发现，这些产品在基金合同中均标明为高收益高风险特性。“钜增宝璀璨稳盈”产品的一位投资人反映，钜派内部宣传资料以及销售人员的沟通中，涉嫌有明确“保本保收益”的承诺。 对此，钜派方面向21世纪经济报道记者表示，按公司要求，员工在基金推介宣传时应充分向客户揭示风险、产品形式、特点、非保本保收益，严格禁止夸大收益、隐匿风险等违规销售行为。据核实，在该基金的销售过程中，个别员工存在虚假宣传、误导投资人的行为，公司已对此严肃处理，并于2018年4月17日对相关部门进行了问责。 前述“中恒合A号演唱会基金”，投资人认为钜派在风控上失责。钜派的招募说明书显示，全流程管控保证资金流向安全，向项目公司委派财务与项目经理实时跟进；出款控制，针对单个演唱会项目，合作方讲演出合同提供给管理人审核无误后方可划款；设立共管账户，保证资金流向的安全。 与此矛盾的是，管理人投资报告显示，基金成立后，完成一次性出资到项目方深圳容德。公开信息显示，项目方深圳容德是管理人中恒合的母公司。 “一次性划款到项目方，就意味着在基金运作的开始钜派就失去了对资金的把控权，更提不上招募说明书中所提的针对单一演唱会项目进行审核了。而基金管理人中恒合和项目方深圳容德，是子公司和母公司的关系，子公司对母公司进行监督，如何做到公平公正？”投资人提出质疑。 面对诸多疑问，钜派方面给记者的回应是，钜派对该有限合伙托管户进行着严格的管控，在每笔投资款项出款前，钜派会要求管理人提供投资协议、管理公司出具的投决会决议等相关证明材料，才会同意其出款，不存在项目尚未立项即进行划款的情况。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

七部门将在30城打击炒房团 楼市调控再释强烈信号

房地产市场调控再出重拳，全国30个城市的炒房团和“黑中介”将受到重点打击。有分析称，这30城是房地产调控的“牛鼻子”，这些城市平稳了，全国房地产市场也就平稳了。 　　6月28日，住建部等七部门联合发布通知称，2018年7月初至12月底，将在北京、上海等30个城市先行开展治理房地产市场乱象专项行动。 　　重点打击对象有四个方面：投机炒房团伙、房地产“黑中介”、违法违规房地产开发企业、虚假房地产广告。 　　从通知来看，上述被打击对象具体有哪些违法违规行为呢？ 　　例如，投机炒房团伙操纵房价房租、捂盘惜售、捏造散布虚假信息、制造抢房假象、哄抬房价、违规提供“首付贷”等；“黑中介”打击暴力驱逐承租人、捆绑收费、阴阳合同、强制提供代办服务、侵占客户资金、参与投机炒房等。 　　名单中的30个城市包括：北京、上海、广州、深圳、天津、南京、苏州、无锡、杭州、合肥、福州、厦门、济南、郑州、武汉、成都、长沙、重庆、西安、昆明、佛山、徐州、太原、海口、宁波、宜昌、哈尔滨、长春、兰州、贵阳。 　　资料图：69辆“春季看房团”大巴载着南京及周边城市3300多人，浩浩荡荡分线路开赴64家楼盘。 朱晓颖 摄 中新网记者注意到，上述30城主要是一二线和部分三四线热点城市。 　　首先，北、上、广、深四个一线城市全部在列。 　　“虽然从统计局公布的5月份70个大中城市房价指数来看，北京一二手房价同比指数皆下降，且上海一二手房价同环比指数均出现下降，但依然没有被排除在外。”58安居客房产研究院首席分析师张波说。 　　其次，二线城市重点涵盖近期房价有上涨或之前曾经过热的城市。张波介绍说，例如5月份南京的一二手房价也是同环比双降，但由于楼市曾经过热，亦会被重点关注。 　　第三，目前房价上涨过快的三四线城市也在名单中。例如，宜昌5月的一二手房价分别同比上涨5.7%、5.1%。 　　“上述30城是房地产调控的‘牛鼻子’，这些城市平稳了，全国房地产市场也就平稳了。”中原地产首席分析师张大伟说。 　　易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，名单中的一些城市房地产市场乱象较多，有的房价看似降了，但其实违规操作很多，猫腻也很多，所以需要进一步调控。 　　关于房地产市场乱象，近日，“以企业名义炒房”引起一些地方政府的重视。 　　6月24日，西安宣布在限购区域暂停企事业单位购买住房，此乃全国首例。紧随西安的脚步，25日和26日，长沙和杭州也快速发布了类似政策。 　　谈到“暂停企业买住房”的原因，西安、长沙官方均提及防止投机炒房；杭州官方则在发布相关政策时提到某项目在“摇号公开销售过程中出现三家企业同时中签的情况”。 　　那么，七部门的专项行动是否能整治房地产乱象，对楼市又会有怎样的影响呢？ 　　严跃进认为，此举充分体现了“房住不炒”的政策逻辑不变，也是为了确保今年下半年房地产市场稳定持续发展。总体来看，会对下半年房地产市场的秩序规范有积极作用。 　　张大伟指出，从房地产市场趋势看，5月全国房地产市场在前期平稳的情况下有所升温，出现了部分城市的不理性现象，预计在整顿后会有所降温。（完） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

增值税留抵税款要退还 这18+1个行业率先受益

增值税留抵税款不退导致企业税负增加的问题将得到解决。 6月28日，财政部和税务总局公布了《关于2018年退还部分行业增值税留抵税额有关税收政策的通知》（下称《通知》），锁定了装备制造等先进制造业和研发等现代服务业包括专用设备制造业、研究和试验发展等18个大类行业和电网企业先行退税，按照一定的比例退税，而且各省的退税规模另有通知。 所谓增值税留抵税款不退，是指纳税人当期销项税款不足以弥补其进项税款时，其差额称为留抵税款，当期不退，结转下期抵扣。 在欧洲等地的增值税体制中，进项税额高于销项税额部分税务局会退税，但中国对这部分超出的进项税额留待下期抵扣。这对于前期投资巨大且短期无法销售产品的高科技重资产企业十分不利。 中国财政科学研究院在去年的降成本调研中发现，在当前增值税税率多档并存的情况下，增值税留抵税款在“高进、低销”行业（如农机行业、生产性服务业）和初创期企业普遍存在，且数额较大。比如一家以农机销售为主业的山东公司反映，其2016年末的留抵税款已达7.2亿元。这加重了企业负担。 国家税务总局原副局长许善达估计，增值税留抵税款过1万亿元。 如此大规模留抵税款一次性退税将对财政收入造成很大冲击。为了减轻企业负担，国务院决定今年对部分行业实行增值税留抵税款退税。 上述《通知》明确，退还增值税期末留抵税额的行业确定为国民经济行业分类18个大类行业。 分别是化学原料和化学制品制造业、医药制造业、化学纤维制造业、非金属矿物制品业、金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、电气机械和器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、仪器仪表制造业、互联网和相关服务、软件和信息技术服务业、研究和试验发展、专业技术服务业、科技推广和应用服务业、生态保护和环境治理业。 而在这些行业中，《中国制造2025》明确的新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农业机械装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械等10个重点领域享受优先退税。高新技术企业、技术先进型服务企业和科技型中小企业也是退税优先选择的纳税人。 另外，取得电力业务许可证（输电类、供电类）的全部电网企业也被纳入退税范围内。 除了符合上述条件外，享受退还期末留抵税额纳税人的纳税信用等级必须为A级或B级。 然而符合上述规定的企业并非当期退还全部留抵税款，而是以纳税人申请退税上期的期末留抵税额和退还比例计算，并以纳税人2017年底期末留抵税额为上限。 具体的退还比例有区分。比如2015年1月1日后（含）办理税务登记的纳税人，退还比例为实际经营期间内已抵扣的增值税专用发票、海关进口增值税专用缴款书、解缴税款完税凭证注明的增值税额占同期全部已抵扣进项税额的比重。 财政部称，各省2018年装备制造等先进制造业、研发等现代服务业退还期末留抵税额规模另行通知。 根据此前国务院测算，包含退还部分行业增值税留抵税额、降低增值税税率、扩大增值税小规模纳税人范围三项减税举措，全年减税规模将达4000亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行官员:正研究推动P2P备案统一标准出台

原定的6月末网贷备案大限将至，“备案延期”或已成业内共识。 6月28日，在由中关村互联网金融研究院、中国互联网金融三十人论坛（CIF30）主办的第二届金融科技与金融安全峰会上，中国人民银行参事室副巡视员、国务院参事室金融政策研究中心秘书长张韶华表示，正在通过课题研究，推动一个统一的备案标准出台。 谈及备案延期的原因，张韶华说，“目前各地都在出备案标准。我去调研了几个地方，大家都很头疼，到底怎么样的备案标准才合适？备到多少数量合适，市场接受多大风险度？大家没有一个共识。” 张韶华指出，在互联网金融风险整治过程中，我国基本都是通过政策频繁调整来进行，监管政策调整力度比较大，前后变化也非常大。在此过程中，中国互联网金融协会也会发挥自律监管的一些功能，在P2P、债务催收等方面，会针对会员单位出台行业规范、自律公约、相关标准等。但是，中国互联网金融协会的会员数目前还相对较少，如何加大覆盖面，加强监管、自律，还需要进一步探索。 “在互联网金融这个领域，科技对金融有促进，金融也需要科技的翅膀，但一定要让法律法规发挥重要作用，对于一些创新之矛，我们可以暂时放宽法律之盾，但是一定要穿上监管的铠甲。”张韶华称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行数字货币研究所已有63项专利申请

6月22日，国家知识产权局官网公布了中国人民银行数字货币研究所“数字货币交易信息的查询方法和查询系统”专利申请，这已是央行数字货币研究所成立以来的第63项专利申请。 　　《证券日报》记者据国家知识产权局官网查询，截至6月28日，央行数字货币研究所已公布申请63项专利，2017年公布申请专利57项，2018年共有6项，但值得注意的是，其中有4项涉及数字货币钱包。今年的专利申请都分布在二季度，5月份、6月份各有3项。 　　便捷性和易用性 　　有待提高 　　区块链产业的发展需要有新型的数字资产存储方式，这就催生了数字货币钱包的诞生。在数字资产世界里，钱包是一个密钥（包含私钥和公钥）的管理容器。用户使用私钥进行签名交易，从而证明拥有该交易的输出权，其交易信息存储在区块链中，而不是存储在该钱包内。工信部发布的《2018年中国区块链产业白皮书》认为，对于普通用户来说，数字钱包的使用门槛依然很高，便捷性和易用性亟待提升。这是数字钱包应用的“痛点”。 　　今年的专利申请中，央行数字货币研究所正着力解决数字货币钱包痛点。4项关于数字货币钱包的发明各有侧重，集中解决数字钱包登陆、同步、注销、关联账户查询等方面存在的技术缺陷和问题。 　　据专利说明书，“一种数字货币钱包的登录方法、终端和系统”发明能够满足数字货币发行机构要求，并与数字货币发行机构进行对接；不依赖后台系统；可以基于现有账号体系的用户身份开通数字货币钱包，实现现有金融基础设施和用户的无差异性体验和平滑过渡；方便实现各种不同应用场景的互联互通，有利于数字货币广泛应用。 　　“一种数字货币钱包的同步方法、终端和系统”发明能够满足数字货币钱包本地化特性和优势的同时，实现与数字货币钱包服务商和数字货币发行机构进行交互，方便数字货币钱包终端进行更新以及跨终端迁移等操作，在保障安全性的同时，提升数字货币钱包的灵活性，有利于数字货币广泛应用。 　　“一种数字货币钱包注销的方法和系统”发明能够在用户的访问信息认证后，注销钱包货币钱包终端、钱包服务商、数字货币发行登记机构等相关记录，完成数字货币的注销过程。 　　“基于数字货币钱包查询关联账户的方法和系统”发明能够在数字货币钱包终端的基础上通过钱包服务机构为用户提供查询关联账号的服务。 　　专利申请的集中发布也显示出央行在数字货币领域技术实力，进一步加速了央行发布法定数字货币的进程。央行数字货币研究所所长姚前此前对媒体表示：“央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订，未来有望在票据市场等相对封闭的应用场景先行先试，但推出暂无明确时间表。” 　　数字货币钱包面临 　　安全风险 　　数字货币钱包作为区块链产业链上一个重要环节，需要打造更加安全可靠的存储环境。猎豹移动区块链中心实验室在《2018全球加密数字货币钱包安全白皮书》中表示，加密数字货币钱包的安全隐患主要存在于用户使用上和钱包的安全技术设计上。用户使用上的安全隐患主要包括私钥托管交易所隐患、轻钱包安全问题、输入方式风险等，技术上的安全风险主要体现在运行环境、网络传输、文件存储方式、应用、数据备份等方面。 　　为此，猎豹移动区块链中心实验室提示，对于普通用户来说，如果正在使用的加密数字钱包存在安全漏洞，应在开发商完成漏洞修补升级版本之前换用其他安全的加密数字钱包应用，并重新创建一个全新的钱包地址，通过转账的方式将旧地址的资产转移到新地址，最后将旧地址作废。 　　而对于钱包应用开发商来说，如果应用有安全漏洞出现，可按照本白皮书所述进行修正，然后给用户升级。由于旧版本用户私钥/助记词可能已经因为漏洞而泄漏，唯一的解决办法就是升级到最新版本，然后重新创建一个新的加密数字钱包，通过转账的方式让用户将旧的资产转移到新的钱包地址，再将旧地址作废。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

负面清单再缩短 重点领域更开放——新版外商投资准入负面清单释放开放新信

　 国家发展改革委、商务部28日对外发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）(2018年版）》，大幅放开22个领域的外商投资市场准入。 　　新版外商投资准入负面清单有哪些重大开放举措？以更大力度推动新一轮对外开放意义何在？记者采访了相关人士。 　　22项重大举措推动全方位开放 　　2018年版外商投资准入负面清单，在一、二、三产业全面放宽市场准入，涉及金融、交通运输、商贸流通、专业服务、制造、基础设施、能源、资源、农业等各领域，共推出22项重大开放措施。 　　“修订负面清单，总的原则是以更大力度推进对外开放，不仅是清单长度要缩短，更重要的是推动重点领域开放，推出有标志意义的举措。”国家发展改革委有关负责人说。 　　党的十八大以来，我国逐步形成和完善了自贸试验区的外商投资准入负面清单，并在2017年首次提出在全国范围内实施的外商投资准入负面清单。近年来，外资限制措施已从180项左右减少至60多项，减少近三分之二。2018年版负面清单比2017年版的63条减少了15条，进一步缩小了外商投资审批范围。 　　“对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理模式，是中国适应经济全球化新形势和国际投资规则变化的制度变革。”国务院新闻办公室28日发表的《中国与世界贸易组织》白皮书这样评价。 　　愈加广阔开放的市场、不断优化的营商环境让中国成为富有吸引力的投资热土。今年1至5月，发达经济体对华投资增长显著。新加坡、韩国、日本、美国、英国等对华实际投入金额同比分别增长33.9%、66.9%、5.1%、16.3%和56.9%。中国美国商会《2018中国商务环境调查报告》显示，约60%受访企业将中国列为全球三大投资目的地之一，74%的会员企业计划于2018年扩大在华投资，比例为近年来最高。 　　中国宏观经济研究院对外经济研究所副研究员李大伟说，此次修订负面清单，再次大幅放宽外资市场准入，不仅取消了汽车、飞机、船舶等制造业领域外资准入限制，还在金融、运输等服务业及种业等领域进一步开放，充分体现了我国外资管理体制更加开放、灵活、高效的改革方向，对构建开放型经济新体制具有重大意义。 　　对汽车、金融领域开放作出整体安排 　　近期，瑞银证券、野村证券、摩根大通等外资机构向中国证监会提交控股合资券商的申请，抢抓中国新一轮开放的重大机遇。 　　与上版负面清单相比，2018年版外商投资准入负面清单，对汽车、金融领域对外开放的路线图和时间表作出明确安排—— 　　在汽车领域，2018年取消专用车、新能源汽车整车制造外资股比限制，2020年取消商用车外资股比限制，2022年取消乘用车外资股比限制以及合资企业不超过两家的限制。 　　在金融领域，2018年取消对中资银行的外资单一持股不超过20%，合计持股不超过25%的持股比例限制；2018年将证券公司、证券投资基金管理公司由中方控股改为外资股比不超过51%，2021年取消外资股比限制；2018年将期货公司由中方控股改为外资股比不超过51%，2021年取消外资股比限制；2018年将寿险公司外资股比由50%放宽至51%，2021年取消外资股比限制。 　　“逐步加大开放力度，给予相关行业一定过渡期，进一步增强开放的可预期性。”国家发展改革委有关负责人说。 　　改革开放40年来，正是在与世界的深度互动中，社会主义市场经济体制不断完善，中国企业在激烈的全球竞争中加快成长，中国经济转型升级步伐不断加快。 　　“进入新时代，外商投资呈现出涌向高技术服务业、高端制造业等高端产业的趋势，顺应新趋势加快市场准入改革和优化营商环境，是中国政府按照自身发展逻辑和基于历史经验的主动选择。”中国国际经济交流中心首席研究员张燕生说。 　　高水平开放促高质量发展 　　大幅扩大服务业开放、基本放开制造业、放宽农业和能源资源领域准入……新版负面清单，在与经济高质量发展密切相关的多个领域，推出一系列重磅开放举措。 　　我国经济发展是主动融入经济全球化的过程。“随着产业环境、政策环境、法制环境更加完善，我国已具备高水平发展的基础。”国家发展改革委有关负责人说，通过新的开放措施，将进一步深化我国同其他国家和地区间的投资合作，开展更广泛的资本、技术、管理、人才交流，在更大范围实现互利共赢。 　　大幅放宽汽车等高附加值产品制造业的市场准入，既能直接增加高档汽车等高质量产品的供给，更有利于推动上下游本土企业在和外资企业的竞争和合作中加大研发投入和创新经营理念，有效提升产品和服务的质量与技术水平； 　　大幅放宽物流、专业服务等生产性服务业领域的市场准入，有利于将外资企业在服务环节的优势和本土企业在加工制造环节的优势有机融合，有效促进我国整体制造业转型升级； 　　扩大金融服务业对外开放，对于优化资本配置效率，降低企业融资成本，刺激企业投入更多资源进行创新和改进生产工艺，有效提高供给质量意义重大…… 　　“积极引进高质量外资是提升供给质量的必然要求。”李大伟说，不仅能直接扩大消费选择，也将产生一定的“鲶鱼效应”，激励本土企业生产更高品质的产品，更好满足人民日益增长的美好生活需要。 　　外商直接投资规模从1992年起连续26年居发展中国家首位；加入世贸组织后，外商直接投资规模从2001年的468.8亿美元增加到2017年的1363.2亿美元，年均增长6.9%……过去40年中国经济发展是在开放条件下取得的，未来中国经济实现高质量发展也必须在更加开放条件下进行。 　国家发展改革委有关负责人说，面临国际环境深刻变化，特别是贸易保护主义抬头，中国将以更大力度推进开放，以开放促改革、促发展、促创新，加快向高质量发展，也将推进经济全球化深入发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

赌博输赢后台可控制？！你以为你赢了钱，其实……

俗话说赌博“十赌九输”、“十赌九骗”，但总有人抱着侥幸心理，觉得自己应该不会那么倒霉，没准就是那个幸运儿。然而很多人并不知道，自己偶尔的“成功”其实可能已经进入了犯罪嫌疑人设下的圈套。 小奖兑大奖跑 竞猜赌球陷阱重重 市民钱先生是足球爱好者，世界杯期间他每天都收到一些赌球投注的群发短信。于是，好奇的钱先生按照短信上的网址进行了投注。一开始，钱先生运气不错，押中了法国对澳大利亚的比赛。然而投注之后，钱却取不出来。 受害人 钱先生： 赚了几万元，感觉还挺多的。我就想提现一部分，提一万两万，结果发现账号根本就登不进去，投诉电话也打不通。 记者登录了钱先生购买彩票的这家网站，注册后发现，这家网站竟然要求提前充值，而这家标榜为世界杯官方投注的彩票网站的收款人竟然是吉林长春的一家服装公司。目前，钱先生已经报案。 中国人民公安大学教授 王大伟： 我们总结了一句话叫小奖兑大奖跑，意思就是小奖他会给你，目的是引诱你二次下注。但是如果你得了大奖，往往这个网站要么是自动关闭，要么是不给你了，要么干脆关门大吉跑了。人见利而不见害，鱼见食而不见钩，所以一定要小心谨慎。 赌博网站赔率后台可控制 女子被“男友”骗数十万元 去年11月，浙江的刘女士通过婚恋网站结识了一个姓陈的男子，随即两人添加了微信好友。交友一段时间后，陈某表示自己想和刘女士组建家庭，随后向刘女士抛出了一条共同致富的生财之道。 犯罪嫌疑人 陈某： 我跟她讲，我知道一个叫“时时彩”的赌博网站，那有一个漏洞，可以利用差价来获利。 为了打消刘女士的顾虑，陈某自掏腰包在刘女士注册的账户内打了6000元钱。第一次果然赚钱了，而且账户资金也可以自由提现。刘女士由此深信不疑，于是开始一次次地往里充值。 然而没过多久，陈某称因为后台问题，这个博彩网站关闭了。刘女士根本不知道，这个博彩网站平台只有她一个会员账号，客服人员和幕后操作者都是陈某。刘女士先后充值共计104万余元，只提现了40万元，而剩下的都进了陈某的腰包。 记者在某服务类app上搜索“网站制作”等关键词，与某博彩类app研发者取得了联系，他称几乎所有赌博网站都可以实现对赔率的直接控制。同时，用户能否将所赢金额提现，也直接掌握在后台运营人员手中。 美女微信诱导赌博 在安徽黄山工作的赖先生，去年在朋友的介绍下，加了一位美女的微信。这位美女对赖先生十分热情，并且建议赖先生通过赌博网站赚钱，并保证如果交由她运作，肯定赚大钱。 受害人 赖先生： 我说我没钱，她就求我，她说她要割腕，我心一软就给她了。 很快对方说赢钱了，从微信上发来一张10万元支付宝转账截图。于是，赖先生继续投钱。短短两个月，赖先生被骗30万元，而这位美女从此音讯全无。在接到赖先生报警后，安徽警方很快锁定了犯罪嫌疑人，并将其抓获。 “新闻”造假 “暗号”引向赌博网站 赌博网站除了微信推广之外，还有更多奇怪离奇的推广方式。前不久，一篇题为《保研大学生利用专业知识破解彩票漏洞获刑》的“新闻”，被多家网站转载。然而，有网友指出，这篇“新闻”疑为博彩网站的营销软文，文中图片留有“暗号”，则指向一家境外博彩网站。 中国人民公安大学教授 王大伟： 利用这个虚假新闻“挖坑”，他给你举出380万这么一个样本，引诱你往里跳，也是一种新型的犯罪形式。他是利用了被害人的一种心理，就是侥幸心理，我比别人聪明，我可以不劳而获，利用了这种心理行骗。所以我们最后的结论就是内去痴心，外防老千。

传常德要求债务一律延期续贷 知情人:确有领导说气话

6月27日，市场流传的一份会议纪要显示，常德市政府要求，从7月开始，银行要对平台公司的贷款利率提供优惠；到期贷款和分期还款计划，一律延期、续贷或借新还旧，甚至与银行有直接关联的表外业务等。值得注意的是，纪要中还提到，所有融资中介“不能够提供降息、延期的，一律作为问题线索，提供给纪委清查。” 　　当晚，常德市人民政府金融工作办公室作出说明称，网传有关内容失实，防控政府债务风险工作严格按照上级部署，没有也不会单独出台措施。 　　另据《经济观察网》报道，有接近会议的人士表示，网传的纪要内容里，“有部分属实，这个会议的主旨是希望各金融机构不抽贷。会议中，有个别（常德）市里的领导情绪激动，说了类似的气话。” 　　网传纪要：融资中介不履行续贷的 提供给纪委清查 　　援引经济观察网报道，市场流传的一份会议纪要显示，常德市政府要求，从7月开始，银行要对平台公司的贷款利率提供优惠；到期贷款和分期还款计划，一律延期、续贷或借新还旧，甚至与银行有直接关联的表外业务等。 　　具体措施包括： 　　1、从2018年7月开始，辖区内的银行对常德政府平台公司的贷款，利率高于人民银行确定的基准利率的，以基准利率支付利息；低于基准利率的，按实际利率执行。 　　2、2018年内所有到期贷款和分期还款计划，一律采用延期、续贷或借新还旧等措施，不得通过新借第三方债务来偿还。如果到期贷款及分期还款计划不能采取延期、续贷或借新还旧等措施，一律不归还。 　　3、与银行有直接关联的表外业务，银行也要积极沟通延期、续贷或调整分期还款计划等措施。同时，由平台公司提供所有融资中介清单，不能够提供降息、延期的，一律作为问题线索，提供给纪委清查。 　　4、全面清理常德市政府各部门在各家银行的账户，对不配合政府化解债务的银行采取相关措施。 　　值得注意的是，纪要指出，常德市政府要求各平台公司在“下周三”（即6月27日）出具公文。 网传内容 　　常德金融办：网传有关内容失实 　　6月27日晚，常德市人民政府金融工作办公室作出《关于网上流传我市防控政府债务风险有关会议内容失实情况的说明》。 　　常德市人民政府金融工作办公室作出三点说明： 　　1、网传有关内容失实； 　　2、我市防控政府债务风险工作严格按照上级部署开展，没有也不会单独出台措施，并且一直与各金融机构保持良好合作关系； 　　3、我市经济运行正常，债务风险可控。

亚马逊正式进军线上药房 药店股全线暴跌

去年华尔街就在喊狼来了，预计亚马逊杀入医疗健康领域。亚马逊的最新行动还是杀得传统药房投资者措手不及。 6月28日本周四，亚马逊宣布，达成协议将收购线上药房PillPack，预计下半年完成交易。虽然没有透露交易条款，但市场显然认为收购可能颠覆整个药店行业，传统医药零售商危险了。 收购消息传出后，周四美股早盘，药店股重挫。美国最大药品零售商CVS股价一度跌约10%，连锁药房RiteAid（RAD）盘初跌幅曾超过17%，最大药房连锁集团Walgreens Boots Alliance（WBA）跌幅一度接近11%。开盘不到一小时，三家公司市值蒸发约130亿美元。 PillPack为客户提供包装、组织和递送药品服务，可按服药次数分开包装药品，已获得全美49个州的递送药品牌照。该公司此前就被巨头“盯”上过。 今年4月CNBC报道援引消息称，沃尔玛寻求以不到10亿美元收购PillPack。报道认为，PillPack着重为服用多种药物的客户提供服务，是一家战略上有重要地位的初创公司。 值得一提的是，亚马逊已经通过与爱尔兰制药公司Perrigo合作出售私营品牌的非处方药，也拿到了几个州的药房经营牌照，并且几乎在全美所有州都有经销医药设备的牌照。 华尔街见闻去年四季度曾提及，当时的公开招聘和信息都表明，亚马逊已经进入医疗供应链——亚马逊已经向全美16个州提交了医疗用品分销业务申请。亚马逊在去年三季末曾表示，医疗健康是感兴趣的领域之一。 去年11月摩根士丹利分析师在长达70页的研报中预言：亚马逊杀入医药领域已成定局，如果将医药供应链分为分销和制造两大类，亚马逊最有可能进入的是医药分销领域，而不是去做一个药品价格的扰乱者。理由有四： 1）医疗供应链是对亚马逊现有物流体系的自然延伸，也符合他们正在打造的B2B模式； 2）处方药及其他药品可以吸引55岁及以上人口成为亚马逊Prime 服务的订阅用户； 3）医药领域的生产力是综合零售的四倍，能让亚马逊对Whole Foods高达140亿美元的投资回报最大化； 4）医药可以推动Prime Now服务的接受度和使用频率。 在本周四宣布收购PillPack的同时，亚马逊全球消费业务CEO Jeff Wilke表示，PillPack团队集深入的药房体验和技术专注于一身，将大幅提高客户的生活水平，亚马逊希望帮助他们继续为客户节省时间、简化生活、感到更健康。 据FactSet披露，Walgreens Boots Alliance 的CEO Stefano Pessina本周四在提前计划的讨论公司季度盈利电话会中表示，亚马逊通过此次收购宣告了自己的意图，但“药房领域远比派送某种（药品或者）包裹复杂得多。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

香港决定对一手房征空置税

（原标题：一系列“辣招”无法抑制房价上涨，香港决定对一手房征空置税） 据香港文汇网消息，香港行政会议6月28日召开特别会议，讨论新的房屋政策。据了解，行政会议通过了居屋与巿价脱钩，开征物业空置税，将卖地表中地皮兴建公营房屋等3项政策。后2项政策还须立法会通过。 居屋，即居者有其屋计划，是香港政府房屋政策的常设部分。根据报道，香港居屋的定价方式将会调整，不仅与巿价脱钩，还将参考申请者的负担能力，日后居屋定价会参考申请者的入息中位数，乘以房屋贷款占入息比率，再乘供楼年期。至于现时同样与巿价挂钩的绿置居，亦会作出有关调整。香港房委会资助房屋小组29日晚间还将加开特别会议，讨论居屋定价机制。 根据中原地产6月28日发布的数据， 2018年5月份的居屋第二市场买卖成交暂时录得141宗，总值7.27亿港元，较4月的137宗及6.76亿港元，分别上升2.9%及7.5%。金额创2016年7月8.20亿港元之后的22个月新高，宗数则是创2017年10月144宗后的7个月新高。中原地产研究部高级联席董事黄良升指出，这组数据反映楼市畅旺，楼价持续向上，加上早前新居屋超额认购，刺激购房者积极入市上车，带动居屋第二市场交投连升3个月。 目前，香港居屋的定价机制的指导原则是，至少有一半单位的售价，可让现时在居屋白表申请者收入上限的家庭，在购楼后，其按揭贷款占收入的比例不超过四成，以及提供市值三成折扣率的一般指引。（编者注：“白表”人士为非现有公屋租户，但符合购买资助出售单位资格的申请者。） 报道称，香港行政会议通过了向空置一手住宅单位征收空置税，将针对空置一年或以上的单位，通过现有差饷机制收取，将是应课差饷租值的200%。 此前，香港差饷物业估价署公布的数据显示，香港私人住宅售价指数已经连续上升25个月，并连续18个月刷新最高纪录。有市场分析人士称，此次空置税可能针对一手房，并非目前“量价齐升”更为明显的二手房。虽然港府此前推出一系列“辣招”，仍未能控制住楼价上行的趋势。此次空置税仅针对一手空置单位，而二手空置单位数量是一手空置房的4倍以上，因此市场担心此次征收空置税对楼市基本面的影响有限。 此外，会议还决定将本季卖地表中3幅启德地皮及2幅安达臣道地皮改为兴建公营房屋，但未确实是居屋、绿置居或港人首置上车盘。其中，启德地皮都是住宅地皮，位于旧机场跑道，属优质海景地皮，每块估值均在百亿港元上下，一旦出售可能随时刷新卖地纪录。在原本的卖地计划中， 2018/2019年度，香港政府计划出售31块地皮，其中27块属住宅地皮，共提供约15300个住宅单位。 香港房屋委员会辖下资助房屋小组委员会6月22日表示，2018/2019年度估计的可供编配单位中，25450个单位（约73%）将编配给公屋申请者。“这估算并非上限，面对公屋持续供不应求的情况，我们会继续努力尽快提供及编配更多公屋单位给公屋申请者。”房委会发言人当时说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行卡“裸奔”了还不告诉你，银联、银行都想“甩锅”？

您手中的银行卡，不需要输入密码，不需要签名确认，“唰”地一下就支付了；默认开通，消费时认卡不认人，每天最高可被“刷”走3000元……这您知道吗，这您放心吗？ 根据中国银联方面的统计数据显示，带有“小额免密免签”功能的卡片，目前全国大约已发出超10亿张。针对近期颇受争议的“小额免密免签”功能，26日，记者进行了专访。 免密免签功能默认开启，为“卡主”做主的权力从何而来？ 新华社关于“小额免密免签”功能系列报道推出后，许多消费者纷纷留言反映：“不输密码不签字就能消费，我怎么不知道我的银行卡默认有这个功能？”“办卡时没被提醒过，这是不尊重消费者的知情权！ 针对消费者的反馈，记者在多家银行进行了测试，结果显示，无论是在柜台进行人工办卡，还是在自助发卡机上进行办卡操作，都没有得到包括口头或书面形式在内的任何主动提示。 近日，在中国邮储银行厦门某网点内，记者在柜台要求办理一张银联卡，全程未得到银行柜员就“双免”功能的任何提醒，在一张包含三份用卡协议的纸质合约中，也未对“双免”功能做出任何提示。最后记者在办卡结束后反复追问“是否有什么要提示”时，柜员仿佛才“恍然大悟”表示：“有个小额免密免签的东西……” 同样的情况发生在建设银行厦门某网点的自助发卡机的操作上，尽管在办理新卡的过程中银行工作人员多次协助进行指纹解锁、拍照认证等程序，但同样未对记者做出任何有关“双免”功能的风险提示。 对此，银联方面认为，小额免密免签支付默认开启并不是不尊重客户知情权，而是因为这是银联标准下银行卡的一项基本功能，与银行卡的跨境消费、插卡取现等功能一样，无法把银行卡的每项功能都载入到合约中。根据国际惯例，银联也无法在持卡人的每项功能开通时都要求用户签字确认。银联方面负责人认为，这并不是大家认为的“新功能”，所以默认开通不存在不尊重用户知情选择权的问题。 专家表示，这无疑是“诡辩”，默认开启不只是伤害了消费者的知情权，实际上侵害了消费者的自主权。 银联、银行都想“甩锅”？ 即使是“基本功能”，但对免密免签支付情境下的刷卡风险，中国银联是否负有对消费者的提醒告知义务？ 对此，中国银联方面认为，小额免密免签业务虽然是银联标准下银行卡的基本功能，但银联在小额双免业务开展之初即重视持卡人权益的保护，并通过业务规则明确了发卡银行应向持卡人告知小额双免的业务，保护持卡人的选择权与知情权。以中国银行为例，在《中国银行股份有限公司长城借记卡章程(2017版)》第十二条中有这样的表述：长城借记卡默认开通免密码免签名小额快速支付服务。小额免密免签服务实施限额管理。持卡人可根据风险偏好自行修改交易限额或关闭此项服务。 但针对记者遇到的普遍“无提醒无告知”情况，中国银联表示，中国银联作为银行卡联合组织，并不与用户直接接触，银联只能在业务处理流程中敦促银行尽到告知业务，但由于各银行操作流程不同，因此告知效果存在差异。 默认开启且上调额度后，告知义务究竟归谁？记者咨询多家银行客服时均得到类似回复：这项功能是银联芯片卡本身具备的，银行也只是按规定发卡。 一位不愿透露姓名的银行工作人员向记者“吐槽”：“柜员在给客户办卡时要承担大量的营销任务，还要注意一系列操作流程问题，一般用户如果不问我们也不会主动说，因为要说的实在太多了。”还有银行柜员认为，银联将“双免”功能默认开启，到头来却要银行在办卡的时候告诉别人“这个功能是默认开启的”，让银行挨骂，“这个锅银行不背”。 赔付设上限有时限，只是不想“说空话”？ 据测算，目前约有10亿张银行卡因开启免密免签功能面临风险。而免密免签功能一旦遭遇盗刷，如何赔付？ 对于消费者最关心的这个问题，中国银联表示，设置有专门的赔付机制，即银联可对银行卡挂失前72小时内被盗刷的资金损失，做出每人每年最高不超过3万元的赔付。 对此，消费者却并不“买账”。有许多消费者留言表示，风险赔付不应有限额，更不应有时限，此类服务已有可对比的例子，支付宝、微信支付虽然不是这种默认开通的场景，但都是“风险足额兜底，赔付无上限”。据支付宝和微信支付的相关负责人介绍，如发生盗刷事件，均可以对用户做出不设上限、不做追诉时效的赔付承诺。 对此，银联方面给出这样的回应：“我们更愿意踏实做事，而不是喊‘你敢付我敢赔’这样的口号就完事了。” 还有部分网友担心，银联卡的盗刷风险不仅来自卡片丢失或失窃，还来自非持卡人主观意志的冒名使用。“本来我想着银行卡是需要密码才能消费的，可孩子拿着我的卡直接刷卡消费了，去找商家却说让我自己报案，这种情况下难道银行没有责任吗？” 有支付行业不愿透露姓名的业内人士判断，银联之所以对赔付机制设置众多障碍，其主要原因是对于“双免”功能安全性的不自信。 一些业内专家认为，应当取消“双免”功能默认开通的形式，将知情选择权归还用户。中央财经大学金融学院教授郭田勇建议，对于已经被默认开启相关功能的老用户，从保障用户合法权益的角度出发，银联和银行应该先关闭该功能，再以适宜方式告知用户，在获得用户的明确授权后重新开启“双免”功能。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！