今年至少一款新iPhone支持双卡双待功能？

据国外媒体报道，在今年秋天的三款新iPhone中，至少有一款会支持双卡双待技术，并且在某些情况下，还会使用苹果的嵌入式虚拟SIM卡技术。 据悉，今年的新iPhone将采用苹果虚拟SIM卡与传统SIM卡托的组合形式。不过由于中国市场无法使用虚拟SIM卡，因此面向中国销售的版本将配备两个SIM卡卡托。 不过这份报道的真实性现在还无法确认，毕竟在以前iPhone 7发布的时候，也曾出现过类似于双卡双待的传闻。同时这份报告也没有明确的指出具体哪款型号新iPhone支持双卡双待，因为苹果今年将推出三款新机，分别是5.8英寸和6.5英寸OLED屏幕的版本以及一款价格稍低的6.1英寸LCD屏幕版本。 不过之前在预测苹果产品具有非常好口碑的分析师郭明錤也曾暗示了苹果会推出双卡双待iPhone的可能性，并且表示支持该功能的是6.1英寸和6.5英寸的版本。 双卡双待对很多用户来说非常方便，尤其是可以在不更换SIM卡的情况下兼容不同国家的网络。另外对中国用户来说，双卡双待的需求更大，很多人都选择工作和生活分别使用不同的号码。或者一个用来通话，另一个用来上网。

停牌前闪崩 瑞贝卡定增复牌再度跌停

停牌前 “闪崩”的瑞贝卡(600439)在停牌10个交易日后，昨日披露了筹划定增的情况并复牌，复牌后公司股票继续“一”字跌停，昨日收盘报3.82元。值得一提的是，停牌期间，公司控股股东提前解除了部分股份质押。 停牌前后股价连续三日跌停 6月12日、13日，瑞贝卡连续两日跌停，随后，公司发布停牌公告，称因筹划非公开发行，自6月14日起停牌。 昨日，瑞贝卡公告，公司正在筹划非公开发行股票，募投项目涉及境外投资及营销网络建设，且投资金额较大，根据测算，项目金额将在7至8亿元左右。由于该项目存在难点较多，在停牌期间难以形成募投项目的全部论证工作，尚未形成明确的非公开发行预案，本次非公开发行还存在重大不确定性。 公司股票于6月29日起复牌，复牌后仍将继续推进此次非公开发行股票事项相关工作。复牌后，公司股票继续“一”字跌停。 记者注意到，根据《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》，“上市公司以筹划非公开发行股份为由申请停牌的，除符合本章规定可申请延期复牌的情形之外，应当在10个交易日内披露方案并申请复牌。” 停牌期间大股东提前解除质押 停牌期间，瑞贝卡曾于6月26日公告，公司控股股东河南瑞贝卡控股有限责任公司(下称“瑞贝卡控股”)部分股份提前解除质押，质押比例降至37.6%。 瑞贝卡今年一季报显示，控股股东持股数量为3.70亿股，持股比例为32.69%，其中，2.29亿股处于质押状态，占其持股的61.89%。 根据6月26日公告，6月22日，瑞贝卡控股将在第一创业质押的9000万股瑞贝卡提前购回，并办理了提前解除质押登记手续。截至该公告日，瑞贝卡控股共持有瑞贝卡3.7亿股，占公司总股本32.69%。解除质押后，瑞贝卡控股持有瑞贝卡被质押数为1.39亿股，占其持股总数的比例为37.6%，占瑞贝卡总股本的比例为12.29%。 值得一提的是，瑞贝卡前十大流通股股东中信托扎堆。一季报显示，截至2018年一季度末，前十大流通股股东中有七个信托计划产品，分属陕西省国际信托股份有限公司、云南国际信托有限公司、中融国际信托有限公司、光大兴陇信托有限责任公司、重庆国际信托股份有限公司五家信托公司。 那么为什么不申请延期复牌？为何不准备充分再停牌筹划定增？停牌是否与大股东提前解除质押有关？公司股价停牌前后连续跌停是什么原因，有无增持、回购的维稳计划？

大股东质押爆仓样本：13.6亿股质押危机高悬，两次平仓波及誉衡药业

简介：危机之前，泥沙俱下。不同于以纯粹以套现为目的，或绩差股的质押，誉衡药业虽然难言优质，但业绩也不能算太糟糕。选取这样一家过去表现尚可的公司，观察其股权质押比例步步攀高，直至爆发危机的全过程，或许更具典型意义。 风平浪静时，以上市公司为平台，以股权质押为资金枢纽，支撑控股股东、上市公司同步激进扩张，驱动业绩快速增长。时过境迁后，跌跌不休的股价，终将杠杆撕裂，高比例的股权质押，成为了为冲向激进者的危险“灰犀牛”。 最新的案例，是医药上市公司誉衡药业。2018年2月7日至今6月11日，誉衡医药实际控制人及其控股股东，已经两次被强制平仓。更为严重的是，其控股股东及一致行动人的股权质押比例，已经超过99%，处于平仓线线以下的有6538万股。 誉衡医药的实际控制人及控股股东此番危机，经历了从高比例股权质押、快速扩张、驱动上市公司业绩、股价暴跌业绩下滑，再到股权质押平仓的全过程。根据第一财经调查，剔除2016年四季度仅2015年至2018年4月前后，控股股东仅质押誉衡药业股份，就取得借款92亿元左右。 这些资金，很大程度被用于规模扩张活动。仅2015年至2017年三季度，誉衡药业控股东为投资支付的现金，就分别达55.5亿元、53.9亿元、44.6亿元，吞噬了大量现金流，誉衡药业自身也进行了大量收购。激进扩张后，后遗症显现，誉衡药业2017年利润大幅下滑56%以上，而股价连续遭到杠杆持股斩仓、股权质押闪崩的双重打击。 两次强平，股权质押危机高悬 誉衡药业的股权质押危机，早在2018年2月份就已开始逐渐暴露。虽然时间推移，但至今并无缓解迹象。 2018年2月5日至7日，誉衡药业连续三天大跌，股价最低时只有5.58元/股。2月7日，誉衡药业公告称，实际控制人朱吉满通过云南信托－盛锦 16 号信托计划（下称盛锦）持有的股份，被信托公司以5.63 元/股的均价减持1414万股。 按照誉衡药业公告的说法，朱吉满于2月6日接到云南信托口头补仓通知后，已表示有充分能力补仓，并告知不可随意减持。但是2月7日开盘后，尽管朱吉满已开始现金补足，云南信托仍进行了减持。 这并非朱吉满、哈尔滨誉衡集团有限公司（下称“誉衡集团”）第一次爆仓。时隔4个月之后，作为控股股东，誉衡集团质押的誉衡药业股份，也出现了被动减持。誉衡药业6月11日披露，誉衡集团质押给江海证券的该公司股份，也被 被动减持170万股，减持数量、价格分别为170万股、5.75元/股，减持金额总计977.34万元。 对誉衡集团集团来说，股权质押风险还不止于此。不仅被动减持的风险仍然存在，而且还有所上升。6月8日的减持预披露显示，誉衡集团、誉衡国际、健康科技质押的部分该公司股票，如未及时追加保证金、提前回购，质权人可能进行处置导致被动减持。同时，三者可能减持股份，以化解债务压力和流动性风险，预计减持数量为43962459股。 类似情形此前已经出现。6月8日，誉衡药业公告称，2月8日披露的誉衡集团、誉衡国际的质权人，可能将合计减持不超过21981229股的计划，已经期满但并未实际减持。然而，时隔3天之后，江海证券将减持了上述170万股。 除了股价因素，能否提前回购、追加保证金，已成为解除质押风险的关键。而从公告信息来看，誉衡集团、朱吉满存在不小的资金压力。 4月12日，誉衡药业收到誉衡集团的通知，朱吉满、誉衡集团持有的该公司9.47亿股，被武汉江岸区法院冻结。一同被冻结的，还有誉衡集团及一致行动人西藏誉曦合计持有的信邦制药3.69亿股。根据两家公司后续披露，2017年12月20日，誉衡集团将誉衡药业8600万股，质押给武汉信用小贷公司，以融资4亿元，到期日为2018年3月20日。截至4月24日，誉衡集团共偿还9000万元，剩余3.1亿元则进行了调节，誉衡药业8.5亿股、信邦制药3.58亿股解除了冻结。 但股权质押冻结仍接踵而来。6月7日，誉衡药业再次收到通知，因股票质权人申请财产保全，誉衡集团持有的该公司1.97亿股，被上海第一中级法院冻结。资料显示，申请冻结方为 国泰君安。截至公告日，誉衡集团累计被冻结股份数为2.84亿股。 公告显示，截至2月8日，誉衡集团持有誉衡药业9.37亿股，占比42.63%，通过信托计划持有 1002万股，合计持有9.47亿股，合计占比43.09%，累计质押股份 9.31亿股，占比99.35%，最新披露则已增加到9.33亿股，基本已全部质押；誉衡国际持有4.295亿股，占比19.54%，累计质押股约4.281亿股，只剩140余万股没有质押，两者的质押平仓线区间分别为5.691元~7.182元/股、5.827 元~6.258 元/股。 公开披露数据显示2月8日，誉衡集团、誉衡国际已有60372.22 万股已触及平仓线，可能存在平仓风险。最新披露数据则显示，誉衡集团处于平仓线以下的股票6538万股，占其持股数的7%。 资金枢纽 通过频繁而高比例的股权质押，朱吉满持有的誉衡药业股份，实际充当着誉衡集团、朱吉满的资金枢纽角色。 誉衡药业4月24日披露的股权质押情况显示，朱吉满、誉衡集团及其一致行动人，将股份质押给了第一创业、天风证券、国泰君安、渤海信托、武汉信用小贷等7家金融机构，融资金额共计42.87亿元，其中第一创业、天风证券最多，分别为9.27亿元、8.5亿元。 收购信邦制药过程中，直接出面的2017年5月10日，西藏誉曦与张观福签订协议，以30.2亿元的价格，受让信邦制药3.58亿股、21.04%的股份。西藏誉曦的部分资金，就来自质押誉衡药业股份。西藏誉曦收购所需的资金为 30.24 亿元实缴资本和增资款，由其股东誉衡集团自有、自筹。其中，16 亿元为誉衡集团向中融信托借贷，期限36个月，年利率 8.8413%；剩余 14.24 亿元，除了誉衡集团经营、投资所得，还有4亿元来自向天风证券质押的誉衡药业8100万股。 除了誉衡药业，信邦制药的股份也被质押。受让股份刚刚到手，就被迅速质押。当年6月2日，其中1.79亿股完成过户。几天之后，西藏誉曦就将其质押给中信信托。去年8月10日，剩余的1.79亿股过户后，又被迅速质押，质押方同为中信信托。 信邦制药5月3日对深交所的问询回复函显示，西藏誉曦质押信给中信信托的邦制药股份，融资金额共计30.6亿元。剔除滚动质押等因素，加上质押的誉衡药业股份，朱吉满、誉衡集团等，通过股权质押，共计融资达73.5亿元左右。 而誉衡集团2016年第二期短融补充募集说明书显示，2013-2015 年、 2016 年 9 月末，誉衡集团短期借款分别为3亿元、11.8亿元、44.2亿元、37亿元，在负债中的占比分别为 36.19%、50.63%、55.02%、 41.04%，呈现快速增长的态势。2015 年末比上年同期大幅增加32.4亿元，增幅 274.74%。 该公司解释称，这主要是对誉衡药业的股票进行质押，及誉衡药业融资增加所致，主要用于补充流动资金及并购对价的支付。年报数据显示，2014年底，誉衡集团持有誉衡药业3.12亿股，质押股份为1.93亿股，比例略约为62%。到了2015年底，质押数量已增加至2.82亿股，质押比例已超过90%。 财务报表数据显示，2015年、2016年，誉衡集团（时名”哈尔滨恒世达昌科技有限公司”）母公司短期借款分别为27.2亿元、24.5亿元，借款收到现金34.7亿元、79.2亿元，同期，质押誉衡药业的借款为24.5亿元、24.5亿元，可见质押誉衡药业股权对其融资的重要性。 进入2017年以后，股权质押融资的作用明显下降。2017年至今，誉衡集团共进行了71次质押，其中质押融资、流动资金贷款共计30次，其余40次均为补充质押，明显超过融资次数。而且自2017年9月份之后，共计质押42次，而质押融资只有十余此次，其他均为补充质押。 扩张后遗症 高比例的股权质押，尤其是对誉衡药业的质押，为朱吉满及誉衡集团提供了大量资金弹药，一定程度上充当着最重要的资金渠道。 根据上述数据计算，仅2015年、2016年前三个季度，加上最新披露的42.87亿元，剔除2016年四季度及重复计算因素，静态测算，2015年、2016年，质押誉衡药业取得借款49亿元，加上最新披露的42.87亿元，静态测算，誉衡集团就取得借款近92亿元。若加上信邦制药，最近三年来，其股权质押融资总额则达122亿元左右。 短短三年左右的时间里，就获得如此之多的资金，仍然出现流动性问题。朱吉满及其控制下的誉衡集团，究竟将资金用向了何处？这就不得不提誉衡集团近几年的外延式扩张，以及整合式发展模式，也就是通过并购进行的规模扩张。 公开可查数据显示，誉衡集团的现金流并不算差。合并现金流量表显示，2014年至2016年，其经营性现金流净额为6.2亿元、—7.2亿元、9.8亿元。2017年前三季度，其经营现金流净额为8.6亿元，以上经营现金流净额合计超过17亿元。同时，筹资活动产生的净现金流也为数可观。2014年至2017年三季度，其筹资净现金流为10.7亿元、26.4亿元、13.3亿元、46.5亿元，合计接近97亿元。 在此情况下，誉衡集团的资金仍然颇为紧张。2014年至2016年，其货币资金为12.7亿元、22.4亿元、 33.57亿元，短期借款却达11.8亿元、44.2亿元、42亿元，均远手持的货币资金。2017年前三季度，货币资金为49.1亿元，短期借款却达84.8亿元左右。 资金之所以紧张，与规模扩张形成的大量投资活动有关。公开数据显示，2014年至2017年三季度，该公司投资现金流入约为22.6亿元、58.3亿元、41.9亿元、26.1亿元，流出则约为36.9亿元、74.2亿元、67.9亿元、69.9亿元，经营净现金流为—14.2亿元、—15.8亿元、—26亿元、—43.8亿元，吞噬了其大量的现金流。 大量的投资支出，主要来自其中为投资支付的现金，仅2015年至2017年三季度，誉衡集团为投资支付的现金就达55.5亿元、53.9亿元、44.6亿元。在此情况下，现金周转就主要依靠负债。数据显示，仅2017年前三季度，誉衡集团筹资获得现金、净现金流为125.1亿元、46.5亿元，其中仅借款取得现金就有84亿元，偿还债务就支付现金约66.8亿元。 在2016年第二期短融募补充募集说明书中，该公司就称，近年来企业规模扩张速度较快，生产规模及现金流量持续提升，如果未来发行人存在较大资本支出，而银行授信支持度不足，将使得发行人面临资金链紧张的风险。 除此之外，朱吉满本人及其实际控制的企业，还频繁在资本市场出现。除了斥资30余亿元收购信邦制药，此前还曾举牌山东药玻、广济药业。此外，根据2017年5月24日通过信邦制药披露的详式权益变动书，截至披露日，朱吉满、白莉惠夫妻控制的核心企业共计21家，其中包括12家有限合伙企业，而且10家均为2015年1月之后注册，注册资本全部在1亿元以上，累计出资额超过81.8亿元，其中出资额超过6亿元的就达到7家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

又一350亿规模平台暴雷？8天炸了42个雷

近来天台怕是有点挤。除了炒股的、赌球的，还有P2P踩雷的。 350亿意隆财富爆雷？ 据证券时报网报道，6月27日，上海意隆财富突然传出集团负责人集体失联的消息，目前意隆财富以及母公司阜兴集团已被查封，公司人去楼空。证券时报记者所在意隆财富的维权群里有投资者表示，目前公司完全处于瘫痪状态，警方已经介入调查。 图片来源：证券时报网 意隆财富官网显示，该公司是国内资产管理机构，为高净值人士提供资产管理服务。并依托投资方上海阜兴实业集团强大产业平台，借助多元化的综合产业布局，从而拥有更强大的风险抵抗能力。 据意隆财富官网，阜兴集团是集商业地产、资产管理、金融、稀有金属、健康医疗、贸易和文化传媒于一身的大型民营集团，分（子）公司近100家，员工3800人，业务范围以北上广深为核心，辐射华北、华东、华南、东北、深港区域，2017年集团资产管理总额超过350亿元，贸易总额突破300亿元。 太惨了！8天炸了42个雷 自端午节后，以唐小僧、联璧金融为首的高返平台纷纷出现问题，同时引起市场的连锁反应。统计显示，从6月19至6月26日仅一周时间，全国共计有42家网贷平台出现问题。5家国资系平台清盘并提供兑付方案，一家跑路；唐小僧、联璧金融两家平台警方介入调查；其余多数民营系出现跑路或兑付困难等问题。 实际上，从6月开始，P2P行业就一直处于动荡时期。备案延期，让市场充满不确定性，资产萎缩，资金趋紧，让很多本身有问题的平台也撑不了太久。有业内人士向证券时报反映，近期互金公司接连爆雷已引起行业恐慌，投资者如惊弓之鸟，很容易造成平台挤兑而倒闭。 图片来源：菜鸟理财 据不完全统计，自2017年8月至目前，问题平台共525家，其中2017年问题平台227家，2018年问题平台301家。 图片来源：中国基金报 高返利平台需谨慎 被称为民间四大高返平台的钱宝网、雅堂金融、唐小僧、联璧金融使用的都是高返利套路。 钱宝网平台中，投资人可通过交保证金、做任务赚取高额收益； 唐小僧平台通过高额返现吸引投资者，诸多产品利率均在10%以上，事发前一天甚至推送了一波高返利的广告，收益率高达40-60%； 雅堂金融平台投资返现金额高，可以用信用卡充值。 联璧金融平台曾通过推出0元购活动，吸引投资人购买关联方产品后，平台进行全额返现。 不难看出，多数高返利平台合规度相对较低，信息披露水平较差或严重缺失。同时，产品线上化，如部分平台并没有明确资金投向，监管难度较大，投资人不能因贪图高利率回报而选择这一类看起来就可能存在问题的平台。 中小平台抵不住备案压力 除高返利平台，诸多中小平台在合规备案的浪潮中也会被清洗掉。 截至2018年5月底，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1872家，相比4月底减少了5家。据不完全统计，5月停业及问题平台数量为38家，其中问题平台10家（提现困难8家、跑路2家），停业平台28家。 备案延期给行业增添诸多不确定性。人人聚财首席执行官许建文表示，由于行业普遍预期政策不会放松，因此一方面有种小平台顶不住合规和经营成本选择清盘，或者选择新的资产合规的细分领域。 麦子金服副总裁兼首席风险官李晓忠认为，从互联网金融行业来看，备案整改短期内是一个痛苦的过程，但是从长期来看，却是一个大浪淘沙，去伪存真的过程。 从最初的蛮荒时代到如今，网贷平台从6000多家缩减到1900多家，并且在可以预见的未来，这个数字还会继续减少，最终能剩下几家，唯有时间才能给出答案。 P2P接下来会如何？ 所谓的爆雷潮，其实也只是行业发展的必经之路。 2013年国庆后的爆雷潮，近2个月倒闭了150多家平台，大致占总数的10%，爆掉的都是些超高利息的平台。 2014年国庆后的爆雷潮，2个多月时间基本也雷了10%左右的平台，其中有不少稳健的平台。 2016年监管意见出台之后，引发了一波雷潮，所谓的“国资系”、“上市系”开始纷纷爆雷。 而这几次爆雷潮下来，行业并没有被拖垮，反而发展得越来越有势头，也被越来越多的投资者所熟知，大家对于P2P的认识也越来越理性了。 任何行业必然要有所淘汰才会有所发展。爆雷潮就是一个加速洗牌的过程，洗掉得不仅是那些本身就摇摇欲坠的平台，也是投资者愚昧投机的心理。 爆雷潮或许会继续，但可以预见的是，爆雷的平台都是本身意图或者模式有问题的平台。接下来，经过一轮轮的洗牌之后，合规发展的基调不会变，整个行业会越来越健康；行业的集中度也会越来越高。 有市场人士称，正所谓打过雷，下过雨，污浊的空气被清洗，才能迎来一个干净的大晴天，P2P也将在这波雷潮中，清理掉‘毒瘤’，留下那些真正做实事、踏实开展业务、积极合规运营的平台，迎来可持续发展。 投资者该怎么办？ 平台爆雷，损失最大的是投资人，他们该如何应对？ 第一， 保存投资证据，在第一时间报警登记，提供相关资料。 第二， 抱团维权，力往一处使，尽可能多获得一些主动权。 第三， 借助法律手段，及时提起诉讼。 想投资网贷平台的投资者必须注意，在如今的经济形势下，最首要的是保障自己本金的安全。不管投资什么品种，在安全性和收益性方面，恐怕要更多地考虑安全性。 近期银保监会主席郭树清便表示：“在打击非法集资过程中，要努力通过多种方式让人民群众认识到，高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。” 亏钱容易赚钱难，你看中别人的高利息，别人看中你的本金。对那些承诺高收益而低风险的投资，一定要瞪大眼睛，更不能指望有天上掉馅饼的好事。 金融的力量，不在于短期高回报，而在于基于时间之上的复利。千万不要孤注一掷去豪赌，这样最终会死得很难看！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

康盛股份员工持股计划爆仓

继凯迪生态、智慧松德后，再有员工持股计划爆仓，这次轮到了康盛股份。该股今年至今暴跌53%，如今员工持股也被强平。 康盛股份6月29日晚间公告称，近期公司股价持续下跌，第一期员工持股计划康盛成长共享1号专项资管计划不断触及止损线。截至公告日，该资管计划项下股票1182.84万股已全部变现。 公告称，补仓义务人、公司董事长陈汉康拟以其持有的房产对该计划提供抵押担保。在办理房产抵押登记过程中，优先级委托人在未与公司或陈汉康进行任何沟通和告知的情况下，于28日通过管理人将员工持股计划全部股票卖出。 公司称，陈汉康将以个人财产，为康盛成长共享1号专项资管计划次级份额（均由公司员工认购的份额）本金损失提供补偿。董事会将密切关注该事项进展，并按照相关规定履行信息披露义务。 回溯康盛成长共享1号，也就是公司第一期员工持股计划，按照1:1的比例设立优先级份额和次级份额。2016年1月6日，该员工持股计划通过二级市场买入394.28万股，占总股本1.04%，成交金额为1.4亿元，成交均价约为35.43元/股。 经过每10股转增20股，上述员工持股计划变成1182.84万股，持股成本也变为11.8元/股。而目前公司股价仅4.22元，也就是说已深度套牢。 值得一提的是，自员工持股计划成立之日起至公告日，公司董事长陈汉康作为康盛成长共享1号专项资管计划的补仓义务人，已为资管计划追加保证担保十余次，累计追加保证担保金额3086万元。然而，康盛股份从6月19日起的连续5个跌停，使补仓前功尽弃。 在被强制平仓前夕，康盛股份还试图自救。6月26日晚，公司曾公告称，高管及部分核心员工拟6个月内择机增持公司股票，合计增持金额不低于5000万元，此次增持不设定价格区间。然而投资者对此并不买账，27日该股继续跌停，28日重挫逾9%。 6月以来，市场持续下跌，个股闪崩不断，员工持股计划也接连出现爆仓现象。 6月14日，凯迪生态公告称，因公司员工持股计划单位净值低于预警线，而大股东阳光凯迪迟迟未采取补仓措施及增信措施，公司员工持股计划作为信托计划的一般受益人已经自动丧失其份额，成为首家员工持股爆仓公司。紧随其后，6月22日晚，智慧松德公告称，因资金补偿方未能及时补足现金补仓，公司员工持股计划信托受托人兴业国际信托，对信托计划所持438.51万股全部减持。 值得一提的是，在资管新规和股市走弱的背景下，高杠杆的员工持股已难以为继，众多公司纷纷宣布终止员工持股。根据不完全统计，今年至今就有12家公司宣布终止员工持股，分别为乐视网、华策影视、联建光电、天桥起重、雪迪龙、利民股份、荣科科技、太平洋、建艺集团、信维通信、齐信股份、璞泰来。 对此，著名经济学家宋清辉表示，“由于部分员工持股推出时股价处于高位，再加上杠杆较高，一旦连续大跌就容易出现爆仓的情况。部分员工持股的爆仓和巨亏，给上市公司敲响了警钟，投资者对于股价低于员工持股价的个股也不宜盲目追逐。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

支付机构备付金交存比例再提高 明年1月14日实现100%集中交存

6月29日，央行发布《关于支付机构客户备付金全部集中交存有关事宜的通知》，自2018年7月9日起，按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例，到2019年1月14日实现100%集中交存。 通知规定，交存时间为每月第二个星期一 （遇节假日顺延），交存基数为上一个月客户备付金日均余额。跨境人民币备付金账户、基金销售结算专用账户、外汇备付金账户余额暂不计入交存基数。 支付机构客户备付金集中存管制度自2017年初建立，第三方支付机构需通过商业银行将部分客户备付金交存至央行，该规定从2017年4月17日开始执行。2017年末，央行又发布文件提出，2018年起支付机构客户备付金集中交存比例将由20%左右提高至50%左右，2月至4月按每月10%逐月提高。彼时业内人士就表示，备付金全面上交是大势所趋。今年5月初有消息称，央行拟要求支付机构将交存专户内的资金全额转入新开立的备付金集中存管账户，即全额上收试点支付机构备付金。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“保人民币”还是“保房价”？官媒这样说

（原标题：保人民币，还是保房价？官媒这样说） 持续多日的人民币明显贬值，引发了市场的广泛关注，6月30日，人民日报社主管主办的《证券时报》在第8版整版专门刊文对此进行了分析。 文章分别指出： 1）在当前时点下，稳定国内经济增长以及通胀预期，才是人民币汇率企稳的关键一步。2015年末那段时间的股汇双杀局面大概率不会重演； 2）“房价和汇率只能二选一”是一个伪命题，从资金流动的角度看，人民币汇率和房地产价格在短期内或许呈现一定程度的此消彼长，但运用多种调控手段后，两个目标是可以同时实现的。两者的根基实际取决于中国经济的长期趋势，只要中国经济的基本面足以支撑，二选一的局面永远不会发生； 3）预计短期内人民币汇率仍将承受一定贬值压力，但中国经济基本面仍对人民币汇率形成有效支撑，当前外汇市场供求和预期基本稳定，也决定了人民币汇率无大幅贬值的风险。人民币贬值对大类资产的影响还是有限的，投资者无需过度忧虑。 “房价和汇率只能二选一”是个伪命题 作者：程喻，文中观点不构成投资建议。 近一周内，人民币兑美元汇率中间价先后突破6.5和6.6，几天的跌幅抹去了一年的涨幅，对人民币的关注又开始多起来。 汇率是一个严肃的命题，但在实际生活中，如果不是“外向型”企业，比如航空、造纸、服装等，对于汇率变动并不敏感，但是为什么这次人民币有任何风吹草动，从一个经济命题变成了全民讨论的大话题？还是房子，我可能没有一个外贸出口企业，但是有房子，或者正准备贷款买个房子。所以，对一般老百姓来说，讨论汇率的时候，主要是在研究房价走势，当网上出现“房价和汇率二选一，只能保一个”的话题时，就显得格外引人关注。 的确，过去10多年的高货币供应量，造成了老百姓的财富重构。站在当下的时点，10年前买房和不买房的，10年前在北上广买房和三四线小城市买房的，资产负债表已经完全不一样。但是要知道，无论是房价，还是几轮起伏的股市，甚至大起大落的艺术品市场、新三板市场，本质上都是货币的载体，再加上保汇率还是保楼市这个艰难抉择上，曾经有两个鲜明的案例：日本选择保汇率，俄罗斯选择保楼市，后来的结果都不尽如人意，中国何去何从，是关注也是考验。 如果你对这个话题还有印象，那么应该记得，两年前，我们也有一个类似的讨论，当时甚至更为激烈。一些人甚至将理财产品转换成为了美元，后来，讨论渐渐熄灭，因为我们做到了双赢，汇率回升，房价也没有出现大幅下跌，这是怎么做到的？ 首先是动用外汇储备，从2014年到今年5月，外汇储备从4万亿元下降到3万亿元，主要就是收购市场上多余的人民币。其次是外汇管控，这两年对资金流出的管控明显加大，就连个人购汇，无论是手机网银还是网点柜台购汇，都需要先填写一份《个人购汇申请书》。 还有就是降低了货币供应量。从一组简单的数据对比可以看出端倪：2009年国内M2增速为28.41%，对应GDP增速为9.4%；2017年国内M2增速为8.2%，对应GDP增速为6.9%。降低货币供应量是一把双刃剑，在保外汇的同时，对资产价格尤其是房地产价格是会产生明显冲击的。 幸运的是，政府在实行货币调控的同时，针对稳房价做了很多保护性措施。比如对金融业进行强监管，实现金融去杠杆，引导资金从房地产市场转向实体经济释放流动性，这是长期手段，大病慢治。为了短期内的稳定，各地出台了各种限价限售限购等措施，本质上就是降低商品房的流动性。 以前北京一年二手房能成交20多万套，2017年直接腰斩，其他城市皆是如此。而这些政策也压缩了炒房者的空间，多地都出台政策，限制无户籍、无企业、无工作的“三无人员”买房，最近甚至调控加码，限制企业买房，父母落户、离婚时间数年内也不能买房，将原有稍稍费劲就能绕过去的监管“空子”全部堵住，一定程度上压制住了炒房需求。 从过去两年的经验可以看出，“房价和汇率只能二选一”是一个伪命题，从资金流动的角度看，人民币汇率和房地产价格在短期内或许呈现一定程度的此消彼长，但运用多种调控手段后，两个目标是可以同时实现的。 除了日本和俄罗斯，我们也可以看看美国的经验：在1995-2001年间，美元指数和房价同向上升；2002-2007年，美元贬值、房价上升，两者负相关；次贷危机后，美国的房价和汇率齐跌；而从2011年底开始，二者又呈现出同向上升的趋势，所以，这并非不可能完成的任务。 两者的根基实际取决于中国经济的长期趋势，只要中国经济的基本面足以支撑，二选一的局面永远不会发生。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

闪崩！爆仓！找钱！上市公司股权质押大危机

（原标题：闪崩！爆仓！找钱！上市公司股权质押大危机） 不经意间，上市公司股权质押已危如累卵。这个规模达数万亿元的市场，正在惨烈地忍受着去杠杆的“阵痛”。 6月初至今，在股价连续下跌中，数百家上市公司核心股东的股权质押触及平仓线，其中不乏被强制平仓者，市场的恐慌也在一封又一封的“触及平仓线”公告中急速蔓延，投资者和金融机构们谈之色变，充满警惕。 “现在很多上市公司的大股东都在市场上到处找钱，想尽各种办法到处求人，场内场外能做就行，几乎是不计成本，但很多资金方的限制特别多，‘网红’票不做，质押比例高的不做，停牌的不做，创业板的不做……”方正证券北京某营业部负责人如此表示。 孱弱的市场在金融去杠杆收紧流动性、信用风险暴露、独角兽上市“抽血”预期、贸易战阴霾的轮番冲击下持续下跌，尤其在接连跳水的诸多中小盘个股中，有不少股权质押比例较高者。而补充质押进一步推高了大股东的质押比例，愈发加深市场的担忧从而令股价继续下挫，部分上市公司出现质押爆仓，恐慌情绪传染导致其他爆仓情况发生。在这种“正反馈”效应的快速发酵下，部分上市公司大股东股权质押风险已经演变成捆绑着所有股东利益的危机。 上市公司大股东中质押比例高者，成为了人人口诛笔伐的对象，当然，这些公司中大多是民营企业，尽管其状况与半年前或者更早之前并无不同。“华谊兄弟（300027.SZ）市值800亿的时候我们都没有‘跑路’。”华谊兄弟创始人之一王中磊就对此倍感冤屈。这是这家中国影视行业中第一家上市的企业在其上市第9个年头遇到的最大危机，创始人因股权质押比例较高而遭受着“疯狂套现”、“跑路”等这般质疑。华谊兄弟创始人多次公开说明，股权质押是所有上市公司或者公司持有者的一种特别正常的融资，是合法合规的。“当初金融机构没资产，追着给我们放贷，价格也很低，在那个时点上看确实是有很好的投资机会，那就融出来一些资金。公司把这些资金也都是投资到实体企业中进行生产了，从去年底开始也在努力降杠杆，但实体项目的经营本来就需要一定的周期，即便处置掉资产也需要一定的时间，我真没预料到变化来得这么快。”另一位上市公司实际控制人也感叹。 “闪崩”接连出现 “这几天我们证券部每天都会接到很多投资者的电话，很多都在骂我们，说公司大股东质押那么多不负责，不管小股东死活。一些相熟的机构投资人也三番五次说让大股东赶紧释放一些质押的股票出来，避避风头。融出资金的金融机构也巴不得让大股东现在提前把融资还了。”一家上市公司的董事会秘书张先生称，“现在所有人都对股票质押都唯恐避之不及。股价跌了大家有情绪也都能理解，我们的压力也确实很大。” 张先生所在公司的大股东目前股票质押融资比例超过其持有股份的90%，融资总规模接近10亿元，主要是用于其在上市公司体外的一些制造业项目补充流动性资金和战略投资，也有部分资金用于和外部机构设立产业基金。 “去年四季度去杠杆政策出来后，形势就非常紧，大股东确实也意识到今年必须要降低负债规模，大股东主要的资产就是公司股权，当时是考虑过要在今年减持一部分股票还债的。”张先生称。 因作为实际控制人，减持股票要考虑到方方面面影响，又怕影响股价大跌，减持的政策限制也比较多，还得选择时机，也就比较慎重，之前尚未有明确的减持计划，但现在股价大幅下跌，大股东想降低杠杆也已无能为力。 还债计划还没来得及落实，大股东的流动性危机就突然到来。而自6月初至今，随着市场大跌，以及对于高质押比例的恐惧，其所在公司股价已经跌去25%，大股东部分股权质押离平仓线已经不远。公司层面正在为解决大股东的流动性危机而多方求助。 市场的恐惧在延续，对于大股东质押比例较高的公司，“闪崩”开始接连出现。 6月19日，神州长城(000018.SZ)股价在盘中毫无征兆的突然闪崩，股价封死跌停板。而在其后的三个交易日中，神州长城的股价继续一字板跌停。对于这突如其来的大跌，6月21日公司回应称，公司经营正常，未有应披露而未披露的信息，目前还未查明股价大幅下跌的原因。 另一家公司贵人鸟（603555.SH）则遇到了更为严峻的市场反应。6月14日，贵人鸟股价在盘中突然跌停，而在随后的7个交易日中，股价继续封死跌停。截至6月26日，其股价跌幅已经超过了50%。公司同样公告称公司生产经营正常。 不过这两个公司的共同点都是存在大股东质押比例较高的问题。根据神州长城一季度披露的信息，第一大股东陈略持有公司34.36%的股份，其中93%的股份已经质押。截至6月26日，控股股东贵人鸟集团累计质押股份46442万股，占其持有股份的97%。而随着公司股价持续大幅下跌，这两家公司大股东质押的股票旋即面临平仓风险。 从6月初至今，市场对于股权质押的担忧不绝于耳，市场的大幅下挫使得数百家上市公司大股东股票质押触及平仓线。仅6月19日以来，近100家上市公司发布了股东补充质押的公告。其中，超过50家公司控股股东进行了补充质押，补充质押的原因都是质押股份面临平仓压力。 “很多公司股价突然一闪崩，股价就连续大跌，让上市公司和大股东根本就没有任何反应时间，已质押股票少的还能够增加质押股票，要是质押比例高的，根本没时间去凑钱应对。”张先生称。 市场对股票质押的恐惧已经显得有些非理性。 如神州长城第一大股东陈略持有的所有股票都是限售股，即便跌破平仓线亦无法通过二级市场直接进行处置，但即便如此，市场也依旧很果断地将其抛弃。 在影视圈偷税漏税嫌疑以及贸易战升级引发股指重挫的影响下，华谊兄弟股价近期加速下挫，而由于股价连续下跌，王中军和王中磊出现补充质押的情形，质押比例进一步提高，已经将二者持有的超过90%的华谊兄弟股票用于质押融资。但事实上王中军、王中磊也并非是在最近才进行股票质押，王中军于2011年4月18日开始陆续质押部分股份，王中磊自2012年4月开始陆续质押；只是由于近年来影视行业整体估值下挫，他们持有股票市值缩水，因而推升了其质押股权的比例。 尽管华谊兄弟及王中军、王中磊已多次出面澄清和解释外界对于股权质押的担忧，但市场上“清仓式质押”、“跑路”、“疯狂套现”等质疑之声仍不绝于耳。 传染链条 上市公司股东进行股票质押是非常常见的融资行为，当前并非是股票质押融资规模最大的时候，但为何却成了股票质押最危险的时刻？ 今年年初，因二级市场股价下跌，股票质押曾一度引发了市场的担忧，但当时各方都认为风险可控。 如安信证券在年初时发布的一份题为《质押的股权，压不住的希望》的报告，便作出“创业板股权质押压力相对较小”以及“中小创具有更高的安全边际”等结论。 未曾料到中小创个股在此时成为了重灾区。去年市场上“二八分化”的马太效应在今年表现得更加突出，大多数成交额集中在少数头部公司。数据显示：2018年5月，成交1亿元以上的个股数量下降至1205只，占两市个股数量的比例已经大幅降至34.54%。在中小创个股流动性的有限的情况，稍有偶发性负面事件发生，股价承压，股票便瞬间丧失流动性。 孱弱的市场中，这两个月市场出现了一个又一个的“雷”，从小到大开始伴随着股价的“闪崩”而接连被引爆，零星个股的危机也就在这样的情形下不断传染。 首先是信用紧缩，债券市场违约不断出现，信用风险加大，高债务、现金流差的上市公司开始遭到市场抛弃；紧接着，监管层力推CDR，市场恐惧资本市场流动性被抽走，再叠加贸易战来袭的恐惧，风险偏好整体回落，市场再度大跌；连续下跌后，许多个股存在的场外融资盘开始集中爆仓，两融业务出现风险，闪崩个股此起彼伏，再把市场的恐惧进一步放大；而现在，受到冲击的是高达数万亿规模的股权质押市场，即便尚未出现大规模的平仓情况，已经让市场谈“虎”色变，市场极度恐惧这一“雷”会随着市场的进一步调整而被全面引爆。 6月26日凌晨上交所、深交所、证券业协会集体发文称股票质押融资风险总体可控，这让市场对股权质押的恐惧情绪稍缓。 而当前全市场股权质押到底有多大的平仓压力？ 根据沪深交易所统计数据，目前两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200%，低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比为1%。 记者采访券商做相关业务的人士发现，形势并非如此乐观。以两市总市值做基数，看起来比例还很小，但其中工、农、中、建等大盘股的市值就占据了不少，如果只看中小创，还是有很大压力。 根据安信证券6月19日估算，当前平仓线以下市值规模约为9351亿元，较年初的4593亿元增加103.6%，如果市场再下跌10%/20%/30%，平仓线以下市值规模将增加3057亿/6129亿/10153亿元。50亿-100亿市值上市公司高质押率情况较为集中。 由于上市公司股东进行质押的时间点的股价及质押率各不相同，质押这些股份所获得的融资规模也尚难精准量化，但如果仅仅按照当前市值对应30%的质押率保守估算的话，这些股权质押融资的金额也至少超过1.5万亿元。其中质押最多的肯定是上市公司大股东层面，这也是市场担心之处。 一般在股权质押时，金融机构会对质押个股的股价设置预警线和平仓线，一旦股价跌至预警线，会要求质押方进行补仓，若持续跌破平仓线，股东无法进行“补仓”或赎回，则金融机构就会出售质押股份、强制平仓，控股股东也面临爆仓风险。 记者在采访中了解到，其实在之前的实际操作中，针对上市公司大股东质押融资跌破平仓线又未追加质押物或现金的情形，券商和银行等金融机构也并未简单地采用平仓的方式对待，能协商解决的都是先协商解决，实在无其他解决办法了才会采用平仓的手段。 监管层的态度亦同样明确，交易所方面表示，对于触及平仓线的股票质押业务，证券公司也不会简单通过二级市场“一平了之”，更倾向于寻找有意整体承接股权的主体，通过协议转让达成交易。对经营正常但有临时性资金困难的融资人，鼓励为其提供必要的展期等支持。 很多上市公司大股东无法通过补充质押和追加保证金的方式避免违约时，平仓也就成为无法避免的选项，近期已经出现了多家上市公司大股东所持股份因跌破平仓线而被平仓的情形。 邦讯技术几天前就发布公告，公司控股股东、实际控制人张庆文和其一致行动人戴芙蓉发生股票质押违约，涉及的质权人包括长城国瑞、东方证券、信达证券等。公告称，质权人将按照协议约定对其所质押的股票进行违约处理。而除了直接平仓外，也有多家上市公司的股东已无法偿还质押融资资金且资产处置存在障碍，被相关金融机构起诉，如神雾环保、誉衡药业等。 大股东流动性危局待解 对于上市公司的大股东而言，通过质押上市公司获得融资的方式是典型的加杠杆行为。北京东方引擎投资管理有限公司CEO吕晗认为，大比例质押股权是股市和上市公司的软肋，是上市公司在资产负债率之外的第二重杠杆，质押杠杆和公司经营高度同向。 由于近年来股票质押融资标准化程度非常高，此前通过股票质押融资也非常简便。在前几年流动性充裕时，大股东的股票质押业务成为了很多金融机构争抢的对象，这为股东的加杠杆带来了便利的条件。 谁催生了股权质押的繁荣？ 虽然上市公司股东进行股权质押的历史并不短暂，其业务规模的发展与政策的推动紧密相连。 2013年前，股票质押主要以场外为主，银行与信托是主要的资金融出机构。2013年，证监会正式推出股票质押式回购业务后，因标准化、审批效率高、违约易处置、风险相对低等优势，以券商为主导地位的场内模式慢慢吞噬场外市场，成为了主要的模式。 规模质押融资的规模也就从此开始快速攀升。公开数据显示，2014年当年新增质押市值近1.8万亿，而此后在2015年、2016年、2017年大幅持续走高，仅2016年新增质押的市值规模的高点就达到4.8万亿。“我们最开始都是找信托公司做股票质押，当时成本也挺高的，融资难度也比较大，后来场内质押业务推出后，业务标准化程度提高，券商的积极性都很高，我们也就基本上都转成券商做了。”张先生称，“此后融资的成本也大幅下降，前几年流动性非常充足的时候成本只需要5%以上，很多银行觉得股票质押业务是个比较好的资产类别，追着我们做融资。” 上规模容易，但要快速降低规模却并不容易。 自去年下半年开始，金融去杠杆开始成为宏观经济的头等大事。而证监会对于场内股权质押融资业务的门槛也开始不断提高。 去年9月，为进一步聚焦股票质押式回购交易服务实体经济，防控业务风险，规范业务运作，经中国证监会同意，沪深交易所联合中国证券登记结算有限责任公司，发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2017年征求意见稿）》，向社会公开征求意见。该新规在征求意见数月后，已于今年上半年正式实施，通过股票质押再获得融资的难度大幅提升。 上市公司大股东通过场内融资的难度开始明显加大。张先生也称，今年年初大股东本想通过借新还旧这种常规的方式偿还到期的股票质押融资时，发现难度很大，“由于公司大股东的此前融资很多都是进入到项目投资中，短期内很难通过正常的业务调整收回大量的资金，而存量资产的处置又往往费时费力，效率极低。” 一些上市公司股东为了到期债务不违约，想尽了各种办法在市场上获取新资金还旧债。 记者采访了解到，今年整个股权质押融资的资金盘子收缩剧烈，原来在这个市场占出资大头的银行基本上都没进来了，很多券商的额度非常紧张。原因在于一是之前融出去的资金很多并没有收回来，现在很多项目都展期了，根本就没有新增的额度。 据记者了解，今年场内质押融资业务门槛大幅收紧后，很多券商都在收缩业务规模，甚至一家中型券商目前已经对外称，该公司股票质押的额度要在国庆节后才可能有了。场外质押成为很多股东的无奈选择，但目前资金面紧张，场外质押的价格也大幅攀升，超过10%已经非常普遍，而一些机构更是将资金价格要到了15%-20%以上，仍然还是供不应求。 场内股权质押融资的难度加大后，场外质押的需求大规模攀升，现在一些上市公司股东从第三方理财公司、小额贷款公司处借钱的也很多了，现在根本不是资金成本的问题，只要是有机构能给放贷就非常知足了。 无法获得新的流动性支持，处置资产又难上加难，很多上市公司大股东层面的流动性危局已经出现，风险亦很快从大股东层面向上市公司层面传递，二级市场随之又会非常剧烈，反而会导致上市公司大股东股票质押的压力更进一步加大，负反馈效应再次强化。 “大股东这几年没有减持过股票，也是寄望于公司能发展得更好，资金全部在做实体项目孵化，他们没有用到改善生活中，据我所知现在他们也是住在租的房子，他们的投资确实是有不理想的项目亏了钱，甚至也可以说大股东在经营上过于激进犯了错，但是，……”电话中，张先生停住了他的这番话。 在吕晗看来，本次去杠杆没有回头路，此时手软，将失去政策的公信力，再次让市场认为可以和监管层进行强博弈，逼迫政策宽松，为未来发展埋大雷。“但也应警惕，局部去杠杆是为了防范大风险，而不是自己制造出大风暴。应化大风险为多个多次小风险的释放，适当控制节奏，避免出现不同主体和市场的一致性和协同性急剧升高，引发大型危机。一旦进入连锁正反馈模式，就如同2015年股市巨震的连续跌停，难以控制。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板基金迎到期潮 多数产品面临亏损及退出难题

导读 目前整个国内市场都是处于分化较严重的状态，未来新三板一定也会出现分化。新三板一直在进化，但普惠性机会很难出现，把握分化的投资机会，重点还是在于企业的基本面。 2015年，新三板市场井喷，许多新三板基金产品应势而生。这些产品大多是三年存续期，今年开始陆续到期分配。东方财富Choice数据显示，2018年，172只新三板基金将到期，募集总额超过132亿元。其中，上半年到期为149只，下半年到期23只。 但也就在这三年间，新三板市场出现了大幅波动。新三板做市指数于2017年四季度跌破1000点之后，在2018年上半年仍保持低迷的状态。 由于市场环境不佳、流动性不足等因素，不少到期产品业绩爆出大幅低于初始净值的情况，甚至引发纠纷。 近日，有多名投资者向21世纪经济报道记者透露，由某大型公募基金子公司所管理的《弘丰瑞领新三板1号专项资产管理计划》（简称“弘丰瑞领资管计划”）面临退出困境。 通过解码这一样本，或许可以一窥目前新三板基金的困局。 投资三年收回76% 一份投资者向21世纪经济报道记者提供的资料显示，弘丰瑞领资管计划于2015年5月14日设立，资金规模约1.4亿元，委托人总数为90人。自成立以来，该资管计划累计进行了八项新三板股权投资。此外，本计划闲置资金由资管合同约定分别投资于货币市场基金等流动性较高的投资标的、支付各项费用等。 截至三年存续期满，六家已投项目实现退出。记者统计发现，这六家项目的总投资金额为7869.65万元，投资回款9129.3万元。剩余两家已投项目璧合科技、斯福泰克尚未完成退出，总投资金额为3998万元。 据了解，在管理团队预留本计划后续正常运营必要头寸后，弘丰瑞领资管计划首次可分配资金为10445.69 万元。按各委托人持有本计划的相应比例做退出分配，则本次每100万投资本金应分配的金额为76.01万元。 对于璧合科技、斯福泰克尚未完成退出的原因，投资管理人在投后管理报告中解释称，根据璧合科技最新的财务数据，公司PE仅为9倍，对于一个营收及盈利能力相对成熟的企业，这一估值已经属于严重低估。公司计划在2018年度实现一定规模的净利润，届时如市场估值稍有提升，加上公司利润的增长，公司的股价可能会有较大幅度上涨。 与此同时，市场上目前较难找到受让方来受让相关持仓。综上，管理团队建议暂时持有该标的，等待公司业务的发展并且同时继续在市场上找寻受让方。 斯福泰克目前的主营业务为，游戏研发、游戏发行、电子竞技赛事组织及相关产业的投资业务。在后续退出方面，投资管理人解释称，从目前来看，游戏公司在国内IPO或者借壳上市都有政策障碍，资本运作方面只有被收购的方式，目前公司也已经开始接触潜在收购方。 管理团队已与公司就退出事宜多次会议，并与潜在的意向机构就股权转让进行沟通，目前暂未有实质性结果。管理团队将继续与公司保持紧密联系，关注公司发展计划和资本市场安排，并在市场上寻找受让方。 对于这两家项目未来的计划退出时间及具体收益情况，投资管理人方面并没有对21世纪经济报道记者给出明确回复。“项目的情况估计不是很好，投资管理人想等情况稍微好转再做二次分配。”另一位该资管计划的投资者对记者分析说。 半数以上新三板产品净值低于1元 据了解，弘丰瑞领资管计划设立时的投资经理刘斐已因个人原因离职。 记者查阅发现，产品在“2017年3季度投后管理报告”中，公告了投资经理刘斐提出离职的信息和新任投资经理、团队的基本情况。 “我是把所有项目投完才走的，离职差不多有一年了。”刘斐对21世纪经济报道记者说。对于离职原因，刘斐解释称是公司激励机制方面原因。 “新三板市场基金管理人离职的现象挺常见的，”一位新三板市场业内人士对21世纪经济报道记者说，“主要是因为项目投完后在市场上没什么交易性，基本也没有什么奖金。” 他还表示，投资者对退出结果不满意这种事，目前也没有比较好的解决方案。“因为现在整个市场环境不好，主要还是看公司在发产品时有没有对投资者进行必要的风险提示，以及现阶段对投资者情绪的安抚。” “市场上新三板基金普遍业绩不佳，这款产品的表现算是中上游水平了。”联讯证券研究院新三板负责人彭海对21世纪经济报道记者分析说。 他表示，许多新三板基金面临亏损的主要原因有三方面，一是，国内资本市场环境最近表现均不太让人满意，受大环境影响市场整体处于下行。很多新三板基金产品都是2015年成立，产品的投资时点处于市场的高位。 二是，新三板偏中小微企业较多，企业自身发展具有不确定性。如果投资一个基本面出现恶化的企业，对净值整体影响较大。三是，近两年来新三板流动性减弱，估值定价能力较差，产品退出会受到流动性折价问题。 该产品投资管理人对21世纪经济报道记者表示，当前产品面临的问题是行业普遍性问题，市场流动性差、融资低迷，业内多数产品都出现了一定的亏损。因新三板存续产品大多为私募类产品，公开市场无法获取投资信息，仅从公开信息及可获取途径进行相应了解。从国泰君安、招商证券等市场上几家主要托管机构获取的信息来看，超半数以上新三板产品累计净值低于1元。 据私募排排网数据中心不完全统计，截至弘丰瑞领资管计划首次分配之际（2018年5月），2015年内发行的“含新三板”关键词，且正常披露的资管产品共计超300只，其中绝大部分为负收益，产品到期跌幅超过30%的产品占比约40%，跌幅最大的产品净值跌幅超过80%。 “新三板目前还是偏股权投资市场，产品需要更长的年限设定，比如五年以上，结构也需要更合理化。”彭海说。目前整个国内市场都是处于分化较严重的状态，未来新三板一定也会出现分化。新三板一直在进化，但普惠性机会很难出现，把握分化的投资机会，重点还是在于企业的基本面。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

名牌桶装水竟是私灌的自来水！售假者：这水我不喝...

现在，很多人都喜欢喝桶装水，在很多超市，大型商场，办公室或者是家里，都能看到桶装水的身影，只需要一个电话，商家就会送水上门，给大家的生活带来了很多方便。但是，也有一些人，趁机在桶装水上打起了歪主意。 △央视财经《第一时间》栏目视频 在朝阳区的一座出租大院里放着两个集装箱，一个空桶递进去不到一分钟，就变成封装好的某大品牌桶装水。这样的桶装水以3元/桶的价格，由面包车运往下线水站，再以近20元/桶的价格送进居民家中。 当民警讯问“这水你喝吗？”的时候， 涉案嫌疑人的回答却是：不喝... 21日，5处制假黑窝点被警方捣毁，6名嫌疑人已被刑拘，查获假冒多个知名品牌的桶装水580余桶、假冒标识近30000套，涉案金额80余万元。 自己卖的水自己不喝，这些造假者对假冒桶装水糟糕的卫生状况完全是心知肚明的，但为了钱，他们完全可以置别人的安全健康于不顾。对于这些人，我们不能寄希望于他们的良心发现，惟有毫不放松地严打和让其想起来都肉疼的惩罚，才能堵住他们的贪心。 谁弄脏了我们的水，我们就要砸他的饭碗。 支持加强监管！

千亿私募巨头倒下，在大巴车上开股东会

新三板昔日之星中科招商，2017年底遭遇摘牌、市值暴跌、业绩巨亏一系列危机，股东间矛盾激化。前两次临时股东大会上演多出闹剧。6月29日召开的年度股东大会，因酒店方突然不提供场地支持，最终只得在大巴车上进行。 ▲中科招商董事长此前出席某活动 经历了“至暗时刻”的中科招商，6月29日迎来了2017年年度股东大会。跟前两次临时股东会一样，现场状况不断。最终会议没能在预定的京郊酒店开成，董事长单祥双不得不决定将会议地点改到了通勤大巴车里。 中科招商曾是新三板上的明星私募，2015年挂牌后动作不断，效仿九鼎集团推出LP份额转股，通过四轮定增融资约120亿元，子公司在A股市场上疯狂举牌16家上市公司。高歌猛进时，中科招商的市值也攀升至千亿。 然而这一切到2017年12月戛然而止，没有通过股转系统的私募整改要求，中科招商被强制摘牌，同时市值暴跌、业绩巨亏、股东矛盾激化一系列危机袭来。 新年假期过后，中科招商相关人士曾对市界（ID: newsseeker）表态，未来的三个月将是中科招商的关键时期。如今7月将至，中科招商释放了一些积极信号，引进战略投资者有所进展，已有两家央企进场尽职调查。但中小股东并不买账，6月29日他们面对前所未有的“大巴车股东会”分成两派，结果都难掩失望。 股东会 6月29日，9时，北京的实时气温达到38摄氏度。 通州区阳光国际会议中心门外聚集了20多人，他们是中科招商的股东，将在这里召开2017年年度股东大会。人群三三两两，形状与树荫重合。相对于中科招商2600人的股东规模，他们只是很小一部分。 2018年6月8日，中科招商发布股东大会公告，将会议地点定在了距离市区50公里以外的通州西集镇儒林村。原本计划参加会议的中小股东对此感到不满。6月28日，股东大会召开前一天，中科招商再发公告，对地址问题进行说明。文中提到，由于时间紧迫，公司未能在市内订到合适的会议场地。当晚，参会的中小股东由全国各地赶赴北京。 28日深夜11点，从海南赶来的阿树被拦在了阳光国际会议中心的酒店门外。酒店方称自己接到了来自警察的通报，有人举报“非法集资”。经过一番协商，阿树终于入住，他的房间就在即将举行股东大会的礼堂上方。 太阳渐高，热浪袭来。空地上唯一的椅子属于摔伤腿的老张，即便拄着拐，他也得来这次股东大会。2017年底中科招商被摘牌，后来召开的两次临时股东大会，闹剧不断。第二次临时股东会因场地更换最终没能召开，此后中科招商只有过一次线上通讯会，按照股东们的话说：“不符合章程，不知道有没有猫腻。”老张认为必须抓住这次机会。 当年他以18元/股买入中科招商，摘牌前最后一个交易日中科招商股价收报0.61元/股，而公司近期发布的引进战投公告中，透露的回购价格为“不低于1.2元”，他无法接受。 同样难以接受的还有许程和来自中融鼎新的小万。用许程的话说，小万受的是“夹板气”。当年无数个人投资者将积蓄交到小万手中，中科招商的崩盘，将小万背后的投资者一并击垮。他不但要负责与中科招商交涉，更要应对投资者的无数质疑。 “中科招商不出台应对方案，我没办法跟投资者交代。如果我先给他们说了回购数字，中科招商公告的价格比这个高，人家又要说我吃回扣了。一切源头都得追溯到中科招商。”小万对市界（ID：newsseeker）说。 2015年，中科招商曾因为不断举牌买壳名噪一时，谓之“多元化发展”。如今，董事长单祥双明确表示，公司已经完全放弃多元化发展，今后将专注于本职工作，做好投资。 变数 9点半，按照此前的公告，会议应该已经开始。可是现场股东身份还未核验，大会召开遥遥无期，人群开始骚动。 ▲阳光国际会议中心门前，保安排成人墙 比股东们更焦灼的是中科招商的董秘彭卫。会议材料前一天晚上已运到会议中心，各项准备已经就绪，酒店方却突然不愿提供场地支持。“之前闹那么两次，市内的场地不愿意租给我们，这才联系这边，现在能不能开还要看协商结果。” 今年1月份和3月份，中科招商的两次股东大会接连变成闹剧，一度引发现场混乱。 接近10点，单祥双和彭卫被冲进酒店的小股东带到门外，他们拿起喇叭宣布，因为与酒店协商无果，会议中心的使用权被剥夺。酒店方面给出的解释是，前一天晚上警方接到中融鼎新工作人员的报警，说此地有人非法集资。中融鼎新为中融信托旗下投资子公司，曾参与中科招商定增。 但来自中融鼎新的小万则对市界（ID：newsseeker）否认了这一说法。他说，中融方面只是在公安局备案，备案地址是在中科招商所在的朝阳区，而非酒店所在的通州区。目的则是防止中小投资者在现场闹事。 总之，两条路摆在大家面前：会议要么择期，要么就地开始。第一个提出质疑的是老张，“这样开股东大会还能叫股东大会吗？顶多是恳谈会。我不同意。”他拄上双拐起身离开，拒绝参会。 许程以及一众机构投资者也表示拒绝，非比寻常的状况使他们开始质疑会议的公正性。而来自中银事务所的律师则确认了会议有效。 显然，更多投资者对于事实的渴求远胜于会议状况和程序。他们选择接受露天会议。而后，为了私密性和舒适度，中科招商工作人员提议将会议转移至大巴车上。这辆香槟金色的大巴车，原本用作通勤，将参会人员由通州带往市区地铁站。现在，它被赋予了更艰巨的职责。 一部分赞成者选择上车开会，他们远道而来，必须从单祥双口中得到信息才不虚此行。另一部分反对者则换上定制的白色T恤，上印六个大字“单祥双大骗子”，外加三个硕大的感叹号。警察干涉之下，大巴车缓缓驶离阳光会议中心，最终停在一公里外的新堤路边。反对者们则被留在会议中心门外的焦灼阳光里。日头升高，留给许程和老张的树荫不多了。 寒意 大巴车上的冷气很足，股东们终于拿到了本次股东大会的议案，其中披露了2017年中科招商的财务数据。归属母公司股东的净利润：-7.22亿元，而去年同期的数据还是盈利1105万元。尽管单祥双在股东会上向大家表示，2018年中科招商业绩不会再亏损，但应声者甚少。 单祥双举出例子，中科招商国内投资项目有400多个，目前在管项目100多个。其中三分之一风险不小，三分之一确定能收回本金和利息，另外三分之一项目能为投资者赚回较大收益。最后这部分项目中投资本金约13亿，预计回报则超过80亿。 而国际项目方面，中科招商已经和国际投资平台AngelList达成合作，直投约8000万美金。公司预计，此举将为他们带来8亿美金的收益。与此同时，中科招商海外投资项目约350个，涉及前沿科技项目、区块链、TMT产业等。单祥双表示，中科招商的收益将是硅谷平均收益的一倍以上，“如今尝到了前沿科技项目的甜头，今后还会在此耕耘”。 备受关注的是中科招商引进战略投资者的进展。6月20日，其官网曾发布《关于引进战略投资者和登陆其他资本市场的说明》。公告称，此前公司与战略投资者进行接洽，其中包括5家央企和金融机构，目前已经选定2家金融机构进场进行尽职调查。 现场有人问及战投的具体情况，单祥双和彭卫则称，已经有两家央企进场开始尽职调查，对方都是特大型专业机构，但因签订保密协议，具体是哪两家战略投资者不便透露。 “引进战投绝不是烟雾弹，数月后有结果大家才能看到。”单祥双说。另外，他有信心，公司在三年内重新登上资本市场，并且是内地资本市场和港股两个。内地资本市场登陆时间不确定，但港股预计在2019年可以实现。公司去年年中为登陆港股市场特地聘请的高管，也在此次股东大会场外露面。 中科招商的雄心壮志没能给投资者带来心理安慰。股东提问环节，一位股东直言“如果上市没有成功，公司有什么兜底计划？”“毕竟现在看来登陆资本市场是小概率事件。” “我们会征集各个股东的建议。”单祥双表示。 正午，太阳高度角接近90度，被留在酒店门外的许程及一众投资者还未等来返程的大巴车，他们不等了。“我们去城里了，待会去证监会信访中心。” 大巴车原路返回，选择参会的中小股东重新走进无边的暑热。他们对于自己得到的信息不算满意：“也就是那些话，和我想的没什么区别。”他们中的大部分，在6月29日下午或次日乘飞机回家，等待下一次股东大会。 曾经风光无限的私募之星中科招商，正在为过去激进的投资作风付出代价，其过往倚重的监管套利模式不可持续，而与中小股东之间的信任“破产”，更是致命一击。 （文中阿树、老张、小万、许程均为化名） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

103家新三板公司仍未披露年报 股转下强制退市令

摘要：6月29日，易所试（430309.OC）、蓝天环保（430263.OC）等105家新三板企业压哨发布2017年年报，股转公司决定对违规未报的103家企业实施强制摘牌。 6月最后一个交易日是新三板企业年报发布截止日，不按时披露将触发强制退市。 针对恶意摘牌逃避监管和股东保护责任的情形，股转公司表示，对涉嫌存在违规及其他待核实事项的公司，将在相关事项处理完毕后，再启动终止挂牌程序。股转公司指出，公司终止挂牌不影响股东行使《公司法》规定的股东权利。 为切实保护投资者权益，股转公司要求“终止挂牌公司在公告股票终止挂牌事项的同时披露专人联系方式，积极回应投资者诉求；要求主办券商建立有效工作机制，协助公司做好投资者的解释沟通工作，在充分保障投资者权益的同时，推动形成进退有序的良好市场秩序。” 股转公司表示，挂牌公司作为非上市公众公司，按期披露定期报告，是其最基本的信息披露义务。强制摘牌未披报是股转公司落实依法全面从严监管，切实履行一线监管职责，践行规则监管理念的重要举措。 据第一财经记者统计，周五共有105家新三板公司发布2017年财报，其中包括出现曾受投资者追捧，但近来出现风险事件、业绩大幅下滑的易所试、蓝天环保、公准股份（830916.OC）、宣爱智能（430196.OC）、 致生联发（830819.OC）、ST欧迅（430617.OC）、亿丰洁净（831666.OC）等。 也有汇量科技(834299.OC)这样逃离新三板的企业压哨披露年报。汇量科技主营海外移动营销，6月27日公告子公司Mobvista Inc.已经向香港联交所提交上市申请，股票简称为“汇量科技”。 股转公司近日在答记者问时表示，正制定完善《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》，在意见稿公布后，市场的意见建议主要集中在强制摘牌情形、强制摘牌程序和投资者保护等三个方面。 目前，主动摘牌是新三板企业的退出资本市场的主流方式，今年以来已经有709家企业主动摘牌，新三板挂牌企业数量已经净减少约四百家。 周五，股转公司新闻发言人表示，终止挂牌的公司符合再次挂牌条件的，可以申请重新挂牌。对于符合新三板挂牌条件、但前期因各种因素摘牌的企业重新申请挂牌，全国股转公司持欢迎态度。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“洗房”,恐吓,半夜敲门 房产黑中介套路升级

　　又是一年毕业季，820万大学应届毕业在走出象牙塔之后，需要作出的第一个重大决策，就是租房。这些社会经验浅薄的职场新人，在面对巧舌如簧的黑中介时，很难躲开对方的套路。 　　6月28日，住建部等七部委发布了《治理房地产市场乱象专项行动的通知》，决定于2018年7月初至12月底，在北京、上海等30个城市先行开展治理房地产市场乱象专项行动。其中特别提出将打击暴力驱逐承租人、捆绑收费、阴阳合同、强制提供代办服务、侵占客户资金、参与投机炒房的房地产黑中介。 　　在此之前，针对住房租赁市场的乱象，每日经济新闻记者以北京市为样本，历时近40天明察暗访，收集数十位遭遇黑中介套路的真实案例，并以租房者身份与遭举报的中介机构零距离接触，试图从中寻找共性特征，起底房屋租赁市场的真实现状。 　　中介套路一：洗房 　　向租客声称隔断房被相关部门查处——这存在一定的可能性，但也很有可能是中介自导自演的戏，其目的在于赶在下一个季度之前，将上一批租客清离，并安排下一批租客继续住进隔断房，重复操作，从中获利。 　　为了消除居住安全隐患，北京市制定了相关规范，禁止改变房屋内部结构分割出租，禁止将厨房、卫生间、阳台、地下储藏室等作为卧室对外出租。如有违规打隔断对外出租的情况，政府部门会进行清理。 　　然而，每日经济新闻记者在调查中发现，原本是消除居住安全隐患、保护承租人合法权益的国家政策，却成为黑中介随意终止合同、暴力洗房的工具。 　　所谓洗房，就是当租客签署房屋租赁合同并交纳房租以后，再以隔断房被举报为名，将租客驱赶，如此重复操作，从中获利。 　　今年1月，据江苏公共·新闻频道《法治在线》报道，江苏南京市浦口区因为遭遇中介洗房而报警的人数超过200人。 　　租住在北京市朝阳区西坝河北里202号院某单元的马林，同样遭遇了一次因为其所租住的隔断房被举报而被迫搬离的经历。 　　马林告诉记者，自己原本与租房中介签署了12个月的租房合同，然而只住了9个月就被要求搬离。中介说我租的房间是隔断房，被政府查处了。让我迅速搬离，连押金和剩余的租金也没有退给我。 　　从马林提供的房屋租赁合同来看，2017年8月15日，他与北京一家房地产经纪公司签署了一份租房合同，承租期限从2017年8月15日至2018年8月14日，合计12个月。承租价格为1600元/月，交付方式为季付。 　　从合同层面来看，似乎很难发现当中有什么问题。然而，结合马林后来的遭遇，问题很有可能就出在交付方式为季付，须提前30日交付这项规定上。 　　根据马林提供的交付房租收据，2017年8月15日，他向中介交付了当年8月15日至11月14日3个月租金4800元，押金1600元、全年卫生费365元、全年网费600元，合计7365元。 　　2017年10月13日，马林又向中介交付了2017年11月15日至2018年2月14日3个月租金4800元。以此类推，2018年1月14日，需交付2018年2月15日至5月14日3个月租金；2018年4月16日，需交付5月15日至8月14日3个月房租。 　　这就意味着，到了2018年4月16日，马林刚好交完第四季度房租，而此时距离房租到期还剩整整4个月的时间。 　　马林提供的电话录音记录显示，4月25日，一位自称是A公司的经纪人对其表示，由于隔断房间被举报，限定马林一周内搬离，否则后果自负。隔断房是被政府查处的，和我们没有关系，你如果有异议，可以报警。 　　4月29日退房的时候，我向他们要押金和房租，他们说要结算水费、燃气费，还有和房东的一些账目没有算清。到了5月5日，我又和中介联系，他又说我在工商局投诉了他们，要和他们一起去工商局撤诉才给退。总之就是以各种理由拖延。马林气愤地说。 　　梳理马林的遭遇可以发现，中介利用合同当中的交租规则，使得租客提前一个月已经交完下一个季度的房租。如果马林因为隔断房的原因被迫搬走，中介又拒绝退还押金和租金，租客相当于损失了4个月的房租。 　　我爱我家网资深中介孔杰对记者表示，马林遭遇的上述情况，有可能是隔断房确实被相关部门查处，但也很有可能是中介贼喊抓贼、自导自演的戏，其目的在于赶在下一个季度之前，将上一批租客清离，并安排下一批租客继续住进隔断房，重复操作，从中获利。 　　其实，洗房这样的套路在过去的租房纠纷中经常出现。据公开报道，北京市朝阳区检察官在解读房屋租赁合同纠纷时曾明确表示，违规打隔断出租房屋，后利用政策洗房是黑中介六大骗财手段之一。 　　 　　▲数据来源：中国住房租赁蓝皮书 　　中介套路二：以格式合同克扣押金 　　不规范中介与租客签订的合同并未在住建部门备案，这类合同有可能通过拟定不平等条款，对租客的要求明显严格于出租一方，由此增大租客违约的风险，这类显失公平的合同实际上是可撤销的。 　　如果说，黑中介私自打隔断并利用政策洗房获利容易留下把柄和证据，在房屋租赁合同上做文章则显得更加隐蔽，并且看似有理有据，让租客哑巴吃黄连，而这些合同本身就权责明显不对等。 　　在记者的调查样本当中，以违约、逾期退房等理由被中介克扣押金的事件非常普遍，几乎80%的租客都曾有过被克扣押金的经历。 　　租住在北京市朝阳区京旺家园某单元的宋涛本该今年5月房租到期，然而截至记者发稿前，仍然没有拿回押金。中介理直气壮地指责租客违约，宋涛却有一肚子的苦水。我的房子今年5月7日到期，本来我是想续租，但中介说续租要涨房价，每个月涨1100元，而且需要重新交中介费。哪有续租重新收中介费的？于是我要求退房，却被中介套路了。 　　2017年7月16日，宋涛与北京某房地产经纪有限公司签署了一份租房合同，租期从当日至2018年5月7日。租金为4500元/月。 　　宋涛所称的被中介套路，其实就是中介拒绝退还押金。按照宋涛的说法，中介拒绝退还押金的理由是租客违约。那么，宋涛究竟有没有违约呢？ 　　宋涛告诉记者，5月7日退房当天，中介以房屋脏乱为由要求其请保洁公司打扫，后又以瓷砖开裂为由要求其更换瓷砖。当宋涛按中介要求完成保洁、更换瓷砖后，中介称距租赁期已逾期3天，按照合同，承租人已经违约，不仅拒绝退还押金，还要求宋涛赔偿两个月房租作为违约金。 　　租客仅仅逾期3天，就要合计赔偿13000元的违约金吗？通过翻看合同，我们发现了其中存在的猫腻。 　　在宋涛与上述地产经纪公司签署的合同当中，承租人责任一栏，一共列出10条违约责任，比对应的出租人责任多出了整整1倍。其中，承租人责任第六条规定，租赁期满当日，乙方应无条件退租，并将房屋设施清点以良好状态交付甲方，否则视为违约，乙方须赔偿甲方2个月租金作为违约金；第七条又规定，乙方不得以设备故障拖欠房租，若因居住需要改善或增加设备，须经甲方同意，否则视为违约。 　　10条违约责任，几乎条条与违约金挂钩，而5条出租人责任当中，却有3条给出了备注。例如甲方收取乙方服务金后应及时负责维修，备注是只限3次上门服务；甲方查看房屋需提前通知乙方，备注竟然是特殊情况除外。 　　记者通过北京市盈科律师事务所北京商务法律中心联系到盈科全国合同专业委员会主任张印富进行了采访，他表示，从法律层面来看，任何合同都要遵循基本的公平原则。公平原则要求合同双方当事人之间的权利义务要公平合理，要大体上平衡，强调一方给付与对方给付之间的等值性。如果订立合同显失公平，当事人有权请求法院或者仲裁机构变更或者撤销合同。 　　张印富翻看宋涛的租房合同后认为：合约对乙方要求明显严格于甲方，显失公平的合同是可撤销的合同。 　　孔杰向记者透露，正规中介的房屋租赁合同都是在市住建委备案的，遵循甲乙双方权利、义务平等的原则。但有些不规范中介与租客签订的合同并未在住建委备案，这类合同有可能通过拟定不平等条款，增大租客违约的风险，这类合同在行业当中称为格式合同。 　　格式合同除了制定极为严格的承租人责任以外，还可以变换各种方式来制造所谓的违约现象，套牢租客的押金。 　　租住在通州区梨园镇某小区的李梅向每日经济新闻记者表示，自己与中介公司签署租房合同后不到2个月，中介声称房东要涨房租，每个月涨500元。我租的房子一个月租金总共才1200元，感觉房租涨得太多，要求退房。中介和我说，退房前需要先补齐合同中其他费用，否则拒绝退还押金。 　　从其提供的合同来看，除了房租和押金以外，合同当中还要求租客缴纳卫生费、治安费、垃圾处理费等若干费用。但是，这些费用仅仅在合同中一笔带过，并没有标注金额，也没有具体的计算方式。 　　李梅告诉记者，在其多次寻找中介并声称报警的压力下，中介向其退还了部分押金。中介把押金退给我了，但只退了600元，声称另外600元用来抵消需要缴付的杂费。 　　中介套路三：巧立收费名目 　　刚刚以一个看似不高的价格签订租房合同，中介方马上就开始索要预交的电费、水费、网费，甚至还要收取钥匙押金、电卡押金、垃圾处理费、收视费、维修费、卫生费等，这就是巧立各种名目行收费之实。 　　一些不规范的黑中介除了以租客违约为由克扣押金、暴力洗房等手段侵犯租客利益以外，还有一种更简单、直接的获利方式，那就是在与租客签署合同之后，巧立各种收费名目，分阶段从租客身上捞取利益。 　　今年5月，海淀区法院曾公开审理了地产公司4名中介因为敲诈勒索多名租户而被判刑的案件。据公开报道称，北京道合房地产经纪有限公司在租客合同尚未到期的情况下，以租户扰民、违反合同约定为由要求租户搬离，若租户想继续租住，则要在合同外再补交高额服务费。 　　其实，上文中李梅除了遭遇格式合同外，也包括被中介强行收取费用的情况。而租住在昌平区天通苑西三区某单元楼的王琳则完全陷入到黑中介精心设计的连环收费套路当中。 　　王琳告诉每日经济新闻记者，自己只住了不到1个月就搬走了，剩余的租金和押金都没有要回来。我刚搬过去没多久，中介就过来收费，什么取暖费、治安费等。你不交钱，他就过来威胁、恐吓，有时候大半夜的来敲门，太吓人了。 　　根据王琳提供的房屋租赁合同，合同的甲方并非中介机构，而是一位叫赵**的人。租赁期限自2016年10月9日至2017年10月8日，租金为1050元/月。 　　 　　▲数据来源：链家研究院 　　王琳回忆，当初带她去看房的人声称自己是某地产公司的中介，还收取了600元的服务费。他说可以直接让我和房东签合同，这样就不用交中介费了，但需要给他一些服务费。我以为遇到了好人，哪知道是噩梦的开始。 　　王琳所租的房子虽然租金不算高，但在签合同当天实际交付的费用却并不少。根据合同里的缴费明细，王琳在2016年10月9日一共支付了5665元，其中包括3个月的房租3150元，押金1050元，燃气费365元，预交水费400元，公共电费100元，网费600元。 　　除了这些收费项目以外，缴费明细的表格中还有钥匙押金、电卡押金、垃圾处理费、收视费、维修费、卫生费等。这些收费项目中，有些标注了具体金额，有些则画了一个圈。根据王琳描述，这些收费项目在其签完合同、搬进出租屋后，中介就开始上门索要。这些费用，加上已经交给中介的钱，合计超过7000元。完全超出心理预期。 　　原本每月租金1000元左右的房子，租客在刚签署合同不久就要陆续缴纳六七千元钱的各种费用，很显然，中介是挖空心思在合同中巧立各种收费名目。 　　长租公寓品牌自如管家小周对每日经济新闻记者表示，客观来看，不同中介有不同的收费模式，但一般情况下，电费、水费和燃气费应该是实缴实收。即使需要预缴水电费，也应该是存放在卡里，不应该交给中介方。 　　现在许多中介机构都已经将网费、维修费、卫生费等包括在房租当中，不会额外收取。即使额外收取，一般也会在租客签合同之前告知，不会在租客签完合同后再收费。小周说。 　　但也有业内人士向记者表示，房屋租赁市场在收费层面确实存在一些不透明现象，这已经不是个例。租客在与中介签署租赁合同时，中介是以打包的方式将缴费清单递给租客的，租客并不清楚每一个收费项目的具体情况。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

回复一条短信，账户被洗劫5万！遇到这五类手机短信要提防

假装领导、明星、同学，冒充公安局、银行的诈骗套路，对我们来说似乎已经屡见不鲜，甚至我们还能和骗子过个一招半式（参见下图）。 当我们还沉浸在与骗子斗智斗勇的喜悦中的时候，骗子们把短信诈骗又玩出了新花样： 不久前，深圳一男子发现自己的电商账户遭人恶意盗刷，一夜间被洗劫了5万多元。后来他才意识到，自己的手机号曾被陌生号接管，而这竟是因为自己不小心回复了一条关于办理添加手机副号业务的短信！ 据了解，运营商提供办理副卡业务，在现有手机号码基础上不换机不换卡，可以增加一个或多个（最多3个）手机号码。用户只要用主号手机编辑短信“办理副卡业务序号+目标手机号码”发送给运营商，该目标手机号码会收到一条来自运营商的确认短信，回复 Y 就能成功申办副号。而一旦副号手机关机，电话和短信都会被主号手机接管，主号手机可以肆意地接收副号的验证码，尽情地在其电商账户做消费分期和申请贷款。 虽然目前运营商已经对“一卡多号”业务出现的漏洞进行了修复——需上传身份证进行实名认证才能办理副卡业务，但是类似这种办理业务的诈骗招数还有很多，例如下图所示： 骗子通过群发短信诱导你向10086发送换卡业务需求，图片中“HK”表示换卡业务序号，后面的号码为骗子手里新SIM卡的临时号码。如果你收到10086的换卡确认短信并回复Y，你的号码就到了骗子的卡上，那么骗子拿到你的手机号就可以为所欲为了。 可以说，骗子的花招只有你想不到，没有他们办不到，我们的知识更新速度远远赶不上骗术的“创新”速度。 那么，如何才能尽可能减少“上钩”的几率呢？针对常见的短信诈骗招数，笔者在这里整理了几招防坑术。 1、带有银行卡号的短信，直接删除。虽然这类带有银行卡号（如下图所示）的诈骗招数看起来很低级，但我们不能否认还是会有人上当受骗。不管骗子将短信编辑的多么令人信以为真，总之看到这类带有银行卡号的短信我们基本可以直接删除了。 2、让你办理业务的短信，不要直接回复。一定要看清楚短信内容，不可随意回复，对自己不熟悉或者自己没有办理过的业务，应及时拨打官方客服或者亲自去营业厅咨询。 3、让你发送验证码的短信，不要相信。登录网银、网上转账、网上购物等等，都需要输入手机验证码来保障我们的账户安全，因此一定要记住，运营商只会单向告诉你验证码是多少，不会要求你把验证码再次发送给他（她）。 4、带有链接的短信，需向官方客服核实后再查看。不管是收到银行还是各种购物平台的此类短信，只要短信中带有链接（如下图所示），我们就要提高警惕了，因为这很可能是一条钓鱼链接。钓鱼网址有两大危害：（1）含有木马病毒，比如中毒后向通讯录好友群发诈骗短信；（2）通过虚假“钓鱼”界面获取你的银行卡、身份证、电话、验证码等个人信息，直接“洗劫”你的第三方账户或者网银。针对此类短信，一定要谨慎打开，最好是向官方客服核实之后再查看。 5、出现繁体字、错别字、乱码的短信，直接删除。这类短信一看就不是什么“正经”短信，直截了当的删除吧。 最后，重点提醒——开通手机短信拦截功能。手机短信拦截功能，能有效帮助我们过滤掉各种垃圾短信、已被举报过的手机号短信等等。同时，如果你收到疑似诈骗短信，莫慌张，可拨打相关运营商的客服电话进行举报。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

高房价的秘密？一千余家上市公司成幕后推手？

从2000年温州炒房团风行全国开始，人们才知道，房价暴涨的幕后推手，不止有组队的温州炒房团，还有不断涌出的个人炒房团。但鲜有人知的是，接棒的企业炒房、机构炒房比温州炒房团还要凶狠。 近日，西安、长沙和杭州三个城市出台了“暂停企业购房”政策，高房价的一大幕后推手终于浮出水面，也让人们对“公司买房”有了初步了解。那么为何上市公司热衷于买房呢？这其中又有哪些猫腻呢？

停牌新规形同虚设 106万股东被套

A股的钉子户，屡禁不止。 它们披着上市公司的外衣，手握千万股东的资金，优哉游哉躺在股市里，眼看盘起盘落，云卷云舒，其中停牌时间最长的ST新亿，已经躺了600逾天，上一次交易还要追溯到2015年12月，彼时中国股市刚刚经历了足以载入史册的股灾。 截至6月25日，沪深两市共有227只个股停牌。统计一年内的个股停牌情况，每日停牌个股几乎都在200家以上，平均227家。 （表1：沪深两市个股停牌数量） 而截止到6月25日，沪深两市停牌的227只个股中，停牌时间处于1-10天这个阶段的最多，达52只个股。其次为停牌时间在3-5个月的，数量达到44个。停牌时间在5个月以上的有27只，占所有停牌股票11.9%。 （表2：停牌天数分布） 然而这样庞大的停牌数量是否合理呢？ 根据中证指数有限公司副总经理刘忠的测算，在香港和台湾，停牌占比仅为4.57%和0.15%，而沪深个股的停牌比例已经高达14.15%。这一数字显然已经与较成熟的资本市场脱轨。 （表3：各交易市场停牌个股数量 来源：中证指数有限公司副总经理刘忠） 而由于大面积、长时间的停牌问题，A股在迈入国际化的进程中也走不不少弯路。A股曾四度闯关MSCI，终于在今年6月正式纳入。一年前，MSCI主席、首席执行官亨利·费尔南德兹就表示，A股的停牌现象仍然是MSCI和外资最为担忧的问题。 “本来应该可以被纳入的大盘股有264只，就是因为有32只股票，不是现在仍在停牌(10只)，就是在过去12年长时间停牌(22只)，导致最终纳入的股票数量只有222只。而‘32/264’这个停牌比例是新兴市场中最高的，这是一个大问题，会给投资者造成高度不确定性。”费尔南德兹表示。 具体来看，MSCI规定，一旦某只股票停牌时间达到50天，不论理由如何，都将被剔除，其中包括等待公司事件进展的股票，其中A股重组被认为是公司事件。 最终，A股有226只股票被正式纳入MSCI指数体系。东方园林、海南橡胶、中国中铁、太钢不锈和中兴通讯等被剔除。 可以这样理解，A股无论是希望逐渐走向成熟，还是希望与国际市场接轨，都必须要解决停牌问题。 A股停牌：数量多，时间长 A股停牌，有两个显著特点。 第一，数量多。第二，时间长。 通过上述表3的统计，可以看出，A股停牌股票的数量明显高于香港和台湾。 在停牌时间上，A股更是钉子户频现。 美股作为最成熟的市场之一，是世界资本风向标。而港股作为联通大陆与国际的桥梁，也是A股最值得借鉴的市场之一。 在香港，分为短暂停牌和停牌两种。短暂停牌允许在交易时段刊发内幕消息，最长停牌时间为2个交易日。停牌则被要求尽可能短。 在美国，短期停牌仅1个小时，长期仅10天。 与这两个股票市场相比，A股动辄3-5个月的停牌的期限，着实不短。 （表4：A股、港股、美股停牌规则对比） 深圳证券交易所综合研究所课题研究员黄本尧曾经统计了加拿大、澳大利亚、新加坡和英国的停牌制度，可以看出，他们的停牌时间也更倾向于尽可能短。 （表5：加拿大、澳大利亚、新加坡、英国停牌规则对比 来源：深圳证券交易所综合研究所课题研究员黄本尧） 英大证券研究所所长李大霄表示，“港股、美股停牌制度的用意是尽快让上市公司复牌，我们就是为了防止市值下跌，或者是为了重组一两年不复牌。” 他指出，在成熟市场，不得已、快要摘牌的公司才停牌。 在港交所的上市规则中，第6.02条特别提出，在大多数情况下，由有关发行人发出公告，比不适当或不合理的短暂停牌或停牌更为可取，因为后者会妨碍市场的正常运作。 6.03条则表示，交易所有责任维持一个公平而有秩序的交易市场；除遇有特殊情况外，上市证券的买卖活动应该持续进行。 可以这样理解，港交所认为短暂停牌和停牌都将影响市场正常运作，而除非遇到特殊情况，否则买卖不应该被中断。港交所更乐于维护市场公平，而A股则更看重稳定性。 新规实施两年，17家钉子户安然无恙 事实上，尽管我国A股的停牌制度存在数量大、时间长的现象，但却一直在不断完善。此前，停牌制度已经在2000年、2001年、2002年、2004年和2006年分别进行过局部和整体的修改。 2016年5月，上交所和深交所分别发布了《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》《主板信息披露业务备忘录9号一一上市公司停复牌业务》《中小企业板信息披露业务备忘录14号——上市公司停复牌业务》《创业板信息披露业务备忘录22号一￣上市公司停复牌业务》，特别对重大事项停牌业务进行细化规定。 截止到6月25日，A股共有227只个股停牌，其中停牌原因为重大资产重组的高达161家，停牌原因为重要事项公告的为63家。这两项原因几乎成为A股停牌最常用的两个理由。 （表6：A股停牌原因汇总） 据网易财经测算，截止到2018年6月25日，沪市共有75只个股停牌，其中60只个股的停牌原因为重大资产重组。按照最新规定，原则上停牌时间不超过3个月，最多5个月。以最宽裕的5个月时间测算，其中还有8只个股超过规定天数，占比达13.33%。这8只个股分别为信威集团、瀚叶股份、实达集团、海航控股、鲁银投资、东方金钰、海航基础和海航科技。 （表7：沪市超过规定停牌个股数量） 在深市，截止到6月25日，共有152只个股停牌，占比最高的依然是重大资产重组，按照规定，以最多6个月测算，其中有11只个股超过最大规定天数，占比10.78%。这11只个股分别为深深房A、沙钢股份、万达电影、中天金融、中国天楹、恒康医疗、浔兴股份、凯迪生态、深赤湾A、海南海药和万邦德。 （表8：深市超过规定停牌个股数量） 曾参与起草《中华人民共和国证券法》的北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐坦言，“我参与了《证券法》起草，我知道这件事情，虽然法律有规定，但是具体的监管措施可能没跟上，所以有些上市公司就钻了这个空子。” 统观沪深两市，停牌时间最高为6个月（约120个交易日），以此为根据，停牌超过6个月而未采取行动的即可视为“钉子户”，截止到6月25日，沪深两市钉子户达17家，被套股东高达106万户，被锁市值逾3200亿元。 （表9：沪深两市“钉子户”名单） 另外，值得一提的是，对于重要事项公告，交易所并没有规定具体停牌天数，仅表示披露当日复牌。据测算，截止到2018年6月26日，沪市因该原因停牌个股平均停牌天数达38天，深市达26天。 （表10：沪市因“重要事项公告”停牌个股） （表11：沪市因“重要事项公告”停牌个股） 李大霄坦言：“规则放得太宽，上市公司就会随意运用。” 综上所述，尽管相关政策已经出台，但超过政策规定天数之后，并没有后续措施跟进。另一方面，政策表述上比较笼统，也给了上市公司钻空子的空间。 对此，网易财经采访了数位学者，其中80%专家也指出了这个问题。 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，从交易所的角度来讲，对随意停牌、乱停牌的行为，不仅要制定规范让它严肃起来、严格起来，同时应该对违反规范的行为进行处罚，而且执行的时候要规范、严肃、严格、严厉，这样才能对随意停牌的行为进行一定的约束。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则表示，境外的投资者就非常不理解，A股上市公司为什么总是没有节制的停牌，这种现象应该是有办法治理的，关键是我们的交易所和证监会肯不肯治理。 建议：停牌时间尽可能短，钉子户强制退市 长期来看，停牌制度的完善才是长久之计。在网易财经采访的数位专家中，几乎都提到监管问题。 董登新表示，对于长时间停牌的，监管层应该给予谴责、通报批评，或者是给予行政处罚，相关的规则应该进一步细化。 如是金融研究院院长管清友也强调，需要严刑峻法。“要想让A股市场阳光化、规范化，绝对不能允许乱停牌，目前有些上市公司随便找个理由就能停牌，一旦复牌之后，信息披露也不及时，很多情况下一复牌就出现暴跌，这样是不行的。还是要严格执行法律法规，一旦出现这种情况，一定要用严刑峻法。” 曹凤岐也建议，目前证监会和沪深交易所针对停复牌管理还应进一步细化，比如哪种情况的停牌，必须在多长时间内复牌，并且要加强监管。 在香港，停牌超过18个月的公司，将被退市。 5月25日晚间，港交所官网披露了关于摘牌及上市规则相关修订的咨询结果。根据新规，未来发行人连续停牌18个月，联交所可以对其进行摘牌。据悉，新修订的《上市规则》在今年8月1日生效，新规同时对于生效日期前已停牌的证券发行人有一定的过渡安排。 管清友表示，现在A股被纳入MSCI之后，就应该按照国际通行的惯例去完善停牌规则。 中国人民大学副校长吴晓求则认为，过长时间的停牌，以及人意的停牌，的确要制定很多规则，包括强制性的复牌，甚至包括停牌时间超过多长，可以强制性的退市等等，我认为都可以采取这些措施。 国务院参事室特约研究员左小蕾对网易财经坦言，A股有一个特别不好的规则，经营不好的公司也不退市，长此以往，劣币驱良币，对市场产生很不好的影响。 “如果部分上市公司停牌之后，问题不能得到解决还长期停牌，监管层就应该规定，如果它在某个时间范围里不能解决问题，不能恢复交易，那就应该退市，并且严格执行。”左小蕾说。 专家：目前可以用法律手段维权 A股是资金流动的竞技场，并非钉子户们的避风港。对于A股的停牌制度，实际上还有很大作为空间。 就目前短期情况而言，选择适当维权是对投资者来说比较主动办法之一。 赵锡军举例，像美国的市场，司法管理是比较成熟的，只要上市公司有不端的行为，投资者就可以诉诸司法，挽回自己的损失。总的来说，成熟的资本市场不是靠交易所和管理部门来约束上市公司的行为，更多的是通过投资者自身的法律方面的权利、诉求来约束。 但是对于维权，在学界也有不同的声音。 吴晓求表示，上市公司是所有投资者的，不是某个人的。所以除非是大股东或者管理人存在重大的过失，或者重大的违法行为，可以向大股东和管理层提起诉讼。否则投资者是公司的股东之一，其他人跟你的损失是一样的。这个逻辑本身是有问题的。 事实上，此前就发生过一起上市公司因为长期停牌被投资者诉讼的案例。 张女士持有东方园林20300股股票，该股票于2015年5月27日停牌，并承诺同年8月14日复牌。之后，公司两次延期复牌，最终于同年12月7日复牌。张女士认为，东方园林在大盘上涨时停牌，损害了小股东的利益。更糟的是，12月7日复牌后，股票连续3天跌停，“作为散户，根本无法卖出”。此外，张女士还认为，东方园林选择停牌，是为了配合前十大股东出货。在停牌前，东方园林的前十大股东一直拉高出货，共跑了20多亿元，获利颇丰。 但东方园林表示，他们在2015年有5笔以上收购事项，所以在2015年先后进行停牌，公司停牌经股东会议决议，停牌决定符合深圳证券交易所的全部流程，并符合证监会的规定。对于延期复牌，公司在公告中作了说明。公司并不存在任何过错。 最终，法院认为，股票停牌属于上市公司的一项权利，尤其在被告公司筹划重大资产重组期间，也是对中小投资者的一种保护。本案中，东方园林的停牌经股东会议决议，停牌决定符合深圳证券交易所的全部流程，并符合证监会的规定，而张女士并未提供证据证明东方园林的停牌及延长复牌行为存在违法。驳回了张女士的诉讼请求。 中国人民大学法学院教授刘俊海表示，商业风险，投资者愿意担当，但是如果是因为董事高管不诚实守信，不勤勉尽责，导致任性、长期、非理性停牌造成的损失，一定要还投资者以公道。财产的赔偿也代表着法律的温度，虽然金钱不是万能的。 北京威诺律师事务所主任杨兆全也表示，任性停牌过程中，如果上市公司及其大股东在信息披露等问题上存在违法违规行为的，投资人可以以虚假陈述来要求进行索赔。但是，单纯地因为停牌造成投资者不能及时的进出股市带来的损失，目前情况下法律还不能给予保障，因为长期停牌本身没有直接违反法律的禁止性的规定。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

小米股票认购为何遭遇滑铁卢？

本以为雄心勃勃的小米，凭借独创的“硬件+新零售+互联网服务”铁人三项模式能够征服全世界，但小米的美国路演之行却没有成为一把利剑。小米没有博得美国资本市场的厚爱，多家机构的冷眼观望当是令雷军很不自在。 　　这不是主要的，重点在于小米返回之后，香港市场给予小米的反应。 　　6月27日，据香港媒体报道，时富金融及辉立被投资者抽飞（取消认购）约17亿港元。14家券商累计借出孖展（保证金）逾97亿港元，相当于超购3.06倍。 　　业界普遍预期小米最终或仅超购约5至10倍，冻资约240亿港元。抽飞是取消认购的意思，说白了就是本来是要认购的，但现在突然反悔了，而且是最重要的一步反悔。 　　小米出现抽飞不全是因为小米美国之行，但美国资本市场对小米的反应，或多或少动摇了香港某些机构对小米的信心，以至于出现抽飞的情况。 　　美国资本市场为何不积极认购小米而是保持观望？ 　　一句话，美国市场不买小米模式的单。 　　为什么不买单？因为美国有太多科技互联网大牛，即便是一些公认表现优异的美国科技公司，都不一定被某些投资机构看好，又何况是中国科技企业在美国路演。 　　小米到美国当然会称自己是科技公司，但在苹果、谷歌等公司的“衬托”之下，小米就相形见绌了。若小米重点提公司的互联网属性，美国还有亚马逊、Facebook等一众优秀的互联网公司，小米也无法与这些公司PK。 　　所谓没有对比就没有伤害，有美国科技与互联网公司的对比，再翻看一下小米的盈利业绩，美国资本市场：一方面不会高看小米，你说你是科技公司但盈利却不怎么好； 　　另一方面他们可能看不懂小米，因为还没有类似小米模式的企业给予其做参考，市场要么不会给予小米高估值，要么只能在一旁观望。 　　相较与香港市场对“小米是互联网公司还是硬件公司”的定位问题争论，估计美方市场更看不懂小米的企业性质： 　　1、你说你是技术创新型公司，但你的技术在哪里？ 　　2、你能否像谷歌一样在人工智能、VR等多个领域拥有较多的技术及专利？ 　　3、能否如苹果一样能够自行设计并生产CPU与GPU？ 　　显然这些都不是小米所长。由此来看，在美国佬眼中小米更高的权重属于模式创新。 　　事实上，相对于科技研发创新，美国市场似乎更看好中国那些模式创新性的公司，这在当前的美国股市可见一斑。美国市场很看好“复制美国模式”的中国企业，因为他们深刻认同中国市场的规模效应，并且这些模式也已经在美国得到了验证。 　　只是，小米没有也不会给自己贴上“模式创新”标签，科技创新与互联网企业是小米诞生以来就贴上的标签，这样美国市场此次只能给予小米不冷不热的态度。 　　从市盈率上来看，5月份刚提交招股书之时，有媒体以小米去年54亿盈利来计算，若小米估值达1000亿美元，其市盈率超百倍。 　　至6月份，摩根士丹利在一份研究报告中认为，小米的公允价值约在650亿至850亿美元，相当于其2019年调整后盈利预期的27至34倍左右，其他机构给予的估值也在这个数字范围上下。 　　而根据彭博社数据，苹果公司当时的市值为2019年调整后盈利预期的14.5倍，小米的估值水平约为苹果的两倍。 　　但小米估值在不断的质疑声中缩水，甚至有投资者表示，如果将小米归为A股硬件公司，其估值应不足200亿美元。这与雷军为小米估值的550亿美元相去甚远，550亿美元还是小米上市前最调低估值的结果，这或许已是雷军的底线。 　　在这个前提之下，小米美国路演，观望仍为许多投资者的态度，可能大部分美国资本机构已不认同小米市盈率能超过苹果2倍的评估，他们并没有看出小米的诱人前景，即便雷军着重强调小米是新物种。 　　在资本市场，一个新物种的诞生，其所代表全新模式及最新体验，一般而言会走向两个极端： 　　因为颠覆性的创新深市场欢迎备受资本市场推崇，从而给予足够高的估值并乐于购买； 　　因为概念过于新潮或者无法引起市场兴趣不被资本市场看好，进而给予相对低的估值。 　　小米既是第一个将以CDR形式上市的公司，又独创了不同于其他中国任何科技及互联网公司的商业模式，两重全新属性叠加起来的效应，使得这个新物种反而不被市场认可。 　　当然，还有一点在于当前中美贸易战的大背景，使得美国市场不敢轻易给中国企业好的评估，即便中国有巨大的消费市场。 　　但我还是认为，小米是值600亿美元以上的，主要还是在于小米生态的价值。 　　小米通过手机业务积累的大量用户、工业设计、供应链管控、品牌、渠道、资金等资源能力，已经筑造了相当量级的行业壁垒以及核心竞争力，品牌影响力也正在提升。未来也有很多可想象的多元交错上升空间，假以时日必定会将该效应放大，在资本市场的走势也将是上涨的。 　　而在市值方面，小米似乎还有一层防护罩。作为中国CDR上市排头兵，小米此次上市前资本市场的热情及初始市值，决定了后面相继上市独角兽的资本市场表现，前者与后者是一荣俱荣的关系。 　　相信相关机构不会坐视不理，之所以现在不发声主要还是看海外对小米模式的反应，而海外资本市场最终购买的情况眼下还不得定论，仍旧要看最后一天的表现。 　　接下来，就看雷军以及其身后的能人异士能否力挽狂澜了。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投资者奥迪开进去、奥拓开出来 分级B再现下折潮？

　　至于触发分级B基金下折到底会亏多少，则取决于分级B基金价格与净值之间的溢价。 　　25只分级B基金现下折警示不少投资者损失惨重 　　股谚有言：牛市买分级B，熊市买分级A。但反过来，若你在市场下行的过程中，一直持有分级B基金，那么你的奥迪很快就能换成奥拓了；运气再差点，就只剩一袋奥妙了。 　　这并非没有先例。 　　最近，市场又有多只分级B基金现下折预警。据Wind数据统计，截至6月26日收盘，市场共有25只分级B基金的基金份额净值已接近合同规定的不定期份额折算阈值0.25元，母基金再下跌10%以内便将触发下折。 图：野马财经梳理 　　此外，还有3只分级B基金在其合同规定的下折阈值0.40元/0.45元边缘徘徊。 　　6月26日，易方达基金发布公告称，其旗下重组B份额参考净值为0.2453元，已跌破下折阈值0.25元；将于6月27日办理不定期份额折算业务。而这已经是6月以来第5只下折的分级B基金了，前4只分别为泰信400B、新能源B、TMT中证B与一带一B。 　　首先，我们要弄懂分级基金是什么。分级基金又称结构型基金，为满足不同风险偏好的投资者，分成了优先级的分级A与劣后级的分级B。分级A与分级B的性格不同。在此可简单地理解为，追求保守收益的分级A将钱都借给了投资风格激进的分级B，只要求其保证本金与固定利息。故而，分级B基金相当于出生便自带杠杆，涨的时候成倍赚、跌的时候成倍亏。而为保证A基金的权益，会在刚开始时设立下折阈值，以防止B基金把钱都亏完了。 　　追求高收益，往往意味着与高风险同行。 　　以昨天刚凉的重组B为例：假设你在2018年1月，以0.70元/份的价格买入100万份的重组B，以6月26日收盘价0.2620元/份计算，跌幅已逾6成。此时，70万元只能剩下26.2万元。而触发下折后，重组B的净值将会从0.2453变回1，你所持有的份额也将变为原来的1/4，即25万份，市值则为25万元。没想到，买个基金也能亏75%吧。 　　至于触发下折到底会亏多少，则取决于分级B基金价格与净值之间的溢价。 　　一位不愿具名的投资者向野马财经透露：在市场行情不佳时，分级基金‘双刃剑’的弊端将会被成倍放大。2015年分级基金下折潮时，许多投资者因觉得分级基金的价格便宜而选择买入，之后每天都得连夜排队挂单卖出，第二天早上又往往以跌停价开盘，卖不出去，进而造成‘踩踏’。由于中国股市是单边市场，做多才能赚钱，加了杠杆的分级基金对于没有辨识能力的股民而言，伤害很大。 　　在此之前，曾有基民因在分级B基金上损失惨重，怒而与相关金融机构对簿公堂。2015年6月，随着股市的连续下跌，分级B基金也迎来了一轮下折潮；因投资分级B基金而亏损超过50%的投资者并不少见。 　　据此前财新网报道，2015年10月，在分级基金下折潮中损失惨重的许某，向上海市浦东新区人民法院起诉，状告国泰基金管理有限公司及平安证券有限责任公司上海零陵路证券营业部。诉讼起因为：许某认为，基金公司及营业部未尽到告知风险义务；在下折基准日当天还能进行交易并且无明显提示。 　　据当时资料显示，许某在2015年7月9日下折基准日买入了有色B，但因下折机制，当时买入的50万元在1天后损失超过了30%。对于上述争议，上海市浦东新区人民法院当时驳回了原告起诉。 　　一位具有多年投资经验的专业人士告诉野马财经，由于当时分级基金并未设置准入门槛和对投资者的风险教育，一些投资者只看到了分级基金的潜在高收益，而忽视了伴随而来的高风险。提高分级基金的准入门槛，用考试等方式来决定投资者是否具有交易分级基金的资质，不失为一个好办法。 　　然而3年过去了，还是有许多投资者是在不熟悉分级基金机制的情况下，因其潜在的高收益而贸然进场下注，这无异于一场赌博。但其实，即便是赌博都需要搞明白游戏规则啊。 　　资管新规问世分级B将退出舞台 　　事实上，这几年分级基金的日子并不太好过，面临着要么淘汰、要么转型的局面。 　　此前，分级B的投资者以个人为主。据2017年年报显示：142只分级B基金中，个人投资者比例占到50%以上的分级B达到129只，占比超9成。 　　随着资管新规的落地——去年5月，分级基金交易门槛被提高到30万；今年4月，禁止公私募基金对存量分级基金进行份额升级或发行新的分级产品，这些都意味着：分级基金退出历史舞台已是尘埃落地。 　　其中一个重要的标志在于，分级基金的交易量和市场人气在不断下滑。据Wind数据显示，截至6月21日，6月份分级B基金的总成交金额为73亿元；5月份总成交金额为167亿元，而去年同期为2347亿元，同比下降近9成。 　　同时，据Wind数据显示，截至今年5月末，目前分级基金总规模为1315亿元，与去年同期相比，缩水38%；而在仅有的145只分级B基金中，其中135只基金规模处于下滑状态，占比达到93%。 　　这些都意味着，大量分级基金投资者在退场。 　　北京一基金公司此前曾向《投资者报》透露，该公司存量分级基金大概率将转为指数基金。其认为，未来不管公募分级基金是选择转型，还是清盘；持有子基金的投资者，一定要做好风险管理，尤其在不定期份额折算时更要谨慎。 　　值得注意的是，今年以来分级基金转型速度正在加快。截至6月15日，今年已有4只分级基金成功转型。 　　据悉，今年还有3只分级基金已启动转型——万家中证创业成长指数分级基金、长城久兆中小板300指数分级基金和华富恒财分级债券基金；这3只基金将分别转型为灵活配置型基金、指数型基金和债券型基金。 　　看来，差不多是时候跟分级基金说拜拜了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

小微企业没有抵押物也可贷款 重庆推出创新金融产品“增信宝”

记者从6月27日举行的中小微企业日主题活动融资服务专场获悉，我市将推出创新性金融产品——增信宝，符合条件的小微企业，即便没有抵押物，也可以获得贷款。 　　据介绍，“增信宝”的支持对象，主要是符合“专精特新”标准的企业，重点支持农产品加工、智能化制造等战略性新兴行业。该产品的政策依据是《重庆市小微企业贷款风险补偿暂行办法》，即对符合条件的小微企业，在获得银行贷款后出现的不良部分，贷款本金损失按“政银担”3:2:5的比例共同分担。 　　该产品为“纯信用”，符合条件的企业，不需要企业提供任何抵押物。同时，该产品价格低，年综合融资成本仅为7.6%，较银行传统的信用融资产品低了1-2个百分点。 　　上述产品由市中小企业局旗下的市乡镇企业融资担保公司联合中国工商银行重庆市分行推出。需要申请这种贷款的企业，可咨询当地中小企业主管部门和工商银行。 　　据了解，近年来我市在解决中小微企业融资难上屡屡推出创新性产品，除了上述“增信宝”，我市还建立了转贷应急机制，帮助企业渡过续贷难关；成立了票据贴现中心，给予持票企业贴现利率优惠，减少企业贴现费用。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

阜兴集团高管失联 百亿私募人去楼空

6月25日开始，“阜兴集团旗下意隆财富要出大事”的消息在私募圈逐步发酵。早在1月初，阜兴集团就因操纵大连电瓷股价被曝光而站上风口浪尖。此次失联的高管朱一栋，正是大连电瓷大股东朱冠成的儿子。如今，朱一栋直接失联，百亿资金下落不明，在私募界炸开一颗巨雷。 阜兴集团高管失联，百亿规模资金无处寻踪 6月27日，阜兴旗下意隆财富发布声明“本月25日，意隆财富多个私募基金产品的相对方阜兴集团实际控制人朱一栋失去联系，目前朱一栋管理的阜兴集团处于失控状态。意隆财富将会和各位投资者一起寻求法律援助，通过合法手段进行维权。” 据阜兴集团官网资料显示，公司集商业地产、资产管理、金融、稀有金属、贸易等业态于一体，拥有近百家子公司和分公司，以及上千名员工。截至2017年底，集团资产管理总额超过350亿元。 阜兴集团财务人员向媒体透露，阜兴集团花销大于进项，募集的资金很少用于实业，多用于抬高上市公司股价。1月初，央视曝光阜兴集团操纵大连电瓷股价非法获利案件。大连电瓷的第一大股东是阜宁稀土意隆磁材有限公司，该公司的第一大股朱冠成，正是这起恶意操纵案的始作俑者朱一栋的父亲。曝光后，朱一栋就长期处在失联状态。半年当中事态不断发酵，战火最终蔓延到意隆财富的无数投资者。 除意隆财富外，阜兴集团旗下还有一家规模较大的私募股权公司——上海郁泰投资管理有限公司规模较大。2014年阜兴集团参股郁泰投资后，于2015年退出。在阜兴退出时，新增的大股东赵梁，同时也是意隆财富的大股东。如今，阜兴和意隆财富接连出事，郁泰的投资者也如坐针毡。根据中国基金业协会网站资料显示，郁泰投资旗下共有80只备案产品，其中11只产品提前清算，目前尚有43只正在运作。 中基协加强私募自律监管 在中国基金业协会最新一期的失联私募公示名单中，善林关联公司高通盛融财富投资管理有限公司就在其中。高通盛融与最近被爆非法吸收公众存款600余亿元的善林金融，实际控制人均为周伯云。根据中国基金业协会的信息，高通盛融备案的私募产品一共有17只，公司管理资产规模一度超过50亿。 而在今年5月份公布的123家失联私募中，中晋系的中晋股权投资基金管理(上海)有限公司也吸引了多方注意。此前中晋集团也因为非法吸收公众存款400亿元，20余名核心成员被全部抓获。 目前全国备案的私募基金管理人已经超过2万家，规模超过11.76万亿元。但其中，鱼龙混杂，真假难辨。自从2015年11月23日，中国基金业协会开始公示第一批失联私募名单后，目前已经有462家私募机构处于失联状态。其中，不仅有不知名的小公司，很多规模较大私募公司也名列其中。 像阜兴集团、善林金融、中晋集团这样大体量的公司被爆雷之后，必将伤及旗下名头众多的关联公司。2018年开年，仅半年时间就已有163家榜上有名。虽然在2万余家私募中，失联者人仅占很小比例 ，但对于踩雷的投资者而言却会十分不幸。投资者在选择私募基金时，需要更加谨慎。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

券商股票质押生态剧变：“惊心”风控压顶，规模骤降回归本源

根据监管层统计，两市股票质押风险总体可控。两地交易所26日披露，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。 6月27日，沪指盘中一度跌破2800点，仅仅一个月内，上证指数已经下跌逾300点。 股票质押风险伴随发生，券商股质业务再度被推到聚光灯下，有券商人士谈到六月屡有标的触发平仓线。6月26日两地交易所、证券业协会、银行业协会齐发声，称两市股票质押风险总体可控。其中上交所表示，对于最终确需处置的交易，证券公司不会简单通过二级市场“一平了之”。 事实上今年以来，受市场环境与监管政策双重因素影响，券商股质业务新增速度迅速下滑，战线全面收缩。这项创新业务正告别粗放式发展，回归本源。 焦虑的券商 二级市场正深度回调，盘面人气低迷。近一个月以来沪指已经下滑10.45%，而在27日盘中一度跌穿2800点。创业板指亦出现滑坡，一个月内下跌14.31%。 股票质押“雷区”正成为此次股市下跌中的焦点。作为主要的质权方，多名券商人士表示焦虑。 对于近一个月以来的经历，华南一家券商股票质押人士伟明（化名）以“惊心动魄”来形容。他在26日向21世纪经济报道记者表示，5月下旬偶尔有票爆仓，但到了6月中下旬，持续有票跌到平仓线以下，“让我们头疼的是，有些上市公司股东还钱意愿不大，沟通起来很困难。” 除了场内以外，他还表示存量的场外质押业务也遇到爆仓情况。“之前我们让一家银行走券商通道做质押业务，最近一个票爆仓了，大家正协调进行违约处置，流程既长也很麻烦。” 上海一家券商股票质押人士27日亦表示，近期二级市场连续下跌，对股票质押业务而言带来不小的压力。“每天看到市场下跌，我们压力也很大，需要一直跟上市公司股东保持密切联系。”他承认近期手上就有项目触发平仓线。 在该人士看来，由于上市公司的股票质押数据披露不完整，不利于券商测算个体与整体的风险。“比如某只股票过往的质押历史，上市公司不会公布每一笔平仓线区间，这就造成风险信息不够透明的结果。” 但根据监管层统计，两市股票质押风险总体可控。两地交易所26日披露，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。上一周上交所股票质押融资实际日均违约处置约1900万元，未见显著变化。深市情况较沪市而言，平仓规模要更大，低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的比例不到2%，上一周日均违约处置约3000万元，没有明显变化。 同时，监管层亦重点关注券商股票质押业务的平仓计划。有媒体报道称，近期有部分券商收到监管要求，对股票质押进行专项申报，特别关注违约和被动展期的情况。 战线收缩 二级市场的连续回调，对每个市场参与者而言正是一次风险教育，券商股质业务在经历四年膨胀式发展以后，如今将风控提上首要位置。 其中，最大的变化在于新增规模出现锐减。根据WIND统计，早在今年1月，股票质押新增规模为1258.42亿元，随后一路下滑，6月以来（截至6月27日）仅新增821.79亿元，相比年初下滑35%。 多名券商人士表示，主要受制于监管环境和市场环境。 伟明告诉21世纪经济报道记者，今年以来基本没有开展新业务，“雷太多了，不敢做。” 华北一名券商股票质押人士26日谈道，观望与接受咨询较多，但实际落地的很少。“主要有两个方面的原因。第一，监管环境从严，今年年初两地交易所、证券业协会、中登公司陆续发布股票质押新规，对股权质押业务提出了更高要求。第二，市场环境变了，股票质押风险急剧增加，不少券商因为股票质押业务纠纷产生官司，券商只能大幅提高风控门槛。” 具体而言，比如质押率走低，去年上半年约七折，如今已经降到四折。“有的上市公司股东还没有意识到行情变化，提出的质押率非常不切实际，有的提到六七折。但真实情况是，只有非常优质标的才能做到五折质押率。”该名华北券商人士表示。 融资成本也水涨船高，该名券商人士谈道，部分标的成本已经上浮至15%－18%区间内。 基于上述两项原因，券商股票质押业态出现急剧变化。“以前业内打价格战抢票，现在形势大变。有的票在业内到处找资方，因为公司基本面不好，一直没有人敢接，找了一个多月才落地。” 正是风险意识的提升，券商股质业务正回归本源。前述上海券商人士表示，目前市场上出现爆仓的票，不少是因为当年券商激进扩张时埋下的风险，如今多家券商正自食其果。“我一向认为股票质押业务增长速度过快、规模过大是不正常的现象，券商一定要把控住风险，避免金融膨胀。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

钜派代销私募产品再爆雷 投资“任性”风控责任难界定

第三方财富风控拷问 一位私募基金领域的律师表示，如果合同约定了投资期限，严格来说在投资期外进行投资的行为确实不合规，但这种做法在行业内非常普遍。 潮水退去，一大批裸泳者现身。 宏观经济下行叠加金融监管趋严，私募基金等资管产品频频爆雷。近日，21世纪经济报道记者了解到，多位投资者于2016年购买的由钜派销售的私募基金产品，在经历两次延期后约定本应于6月17日到期，然至今仍未能拿到回款，而是收到继续延期六个月的公告。 据记者多方了解，这已经不是钜派第一次出现产品到期无法退出的情况，近期多家第三方财富管理公司均有问题产品被爆出。其背后，除了宏观环境的影响，国内第三方财富管理模式的隐忧也逐渐暴露，作为投资人与管理人的“中介”，销售误导、风控缺失是突出的违规现象。 产品爆出问题后，投资者多向证监会或基金业协会等监管部门投诉，从监管部门的反馈文件看，通常对相关问题予以受理，但提出的解决方式多是协商沟通，要求被投诉机构自行化解风险。 产品延期矛盾 一名投资者向21世纪经济报道记者表示，他近期收到钜派理财师的通知，其所投资的一只名为“中恒合A的演唱会基金”再次延期六个月，原因是该基金所投资的部分项仍未实现回款。该投资人表示，这已经是这只基金第三次延期了，该基金原定一年内就可结束，至今已运行两年，还要延期半年，仍只收回约一半的本金。 根据记者获得的基金合同、产品募集说明书等相关材料，“中恒合A演唱会基金”成立于2016年6月18日，存续期1.5年（0.5年投资期+0.5年退出期+0.5年延长期）。钜派为该产品进行宣传募资，在产品招募说明书中该基金原名“钜影演唱会基金”，管理人是深圳中恒合资产管理有限公司（下称“中恒合”），后在管理人与投资者签订的基金合同中，产品名称变更为“中恒合A演唱会基金”。基金规模为1.5亿。 招募说明书中将基金的基准收益率定为6%，相比同时期发行的其他产品并不算高。上述投资者对记者表示，当时钜派宣称这是一款“快进快出”的产品，每个演唱会项目的投资周期仅4-5个月，按照0.5年投资期、0.5年退出期估算，一年之内就能收回本金和收益。 不过，退出期结束后产品直接进入了6个月的延长期，这是第一次延长，不过仍属产品约定的1.5年存续期内。然而在距首次延长结束仅1个月时，2017年12月20日，投资者再收到延期公告，称由于三个项目的投资款无法收回，该基金再次延长半年，至2018年6月17日，此为第二次延长；到期时逢端午，投资人又被钜派理财师口头告知要再度延期三个月。随后管理人中恒合出具书面延期报告，延长时间由3个月变为6个月。 关于基金延期问题，钜派方面对记者回应称，“中恒合A号演唱会投资基金”合同中约定的存续期限为0.5（投资期）+0.5（退出期）+0.5（延长期）+1（延长期），一共2.5年。此基金成立日为2016年6月17日，根据合同约定，存续期可延长至 2018年12月16日，此基金目前尚未到合同约定的存续期满。 钜派的说法和投资者人的说法明显矛盾。记者发现，基金合同中有一条规定：若延长期满仍需延期的，则经全体合伙人一致同意后可以再行延期不超过1年。不过在销售阶段，上述投资人对记者表示，销售人员的说法一直是期限“最长一年半”。 资金去哪儿了？ 产品到期却迟迟无法退出，这只基金的管理运营及所投的项目究竟出了什么问题？ 根据管理人中恒合出具的投资报告，截至2017年3月31日，在1.5亿基金规模中，已投资8912万，剩余可投资金额5660万。截至2017年6月31日，基金总投资1.45亿。 首批8912万资金是根据合同约定于投资期内投出，主要项目包括多位当红明星的演唱会，这批投资已基本完成回款。 第二批5660万资金是在2017年第二季度才投出，此时已经进入基金合同约定的“退出期”。这笔资金主要投向三大项目，布兰妮演唱会、“太阳之星”和“愚公移山音乐节”。其中“愚公移山音乐节”为整只基金所投最大项目，项目总投资6000万，该基金出资4400万，占比73.3%，占基金总规模的29%。根据管理人出具的公告，对该项目的出资时间为2017年6月13日，距第一次延长期结束仅两天。 正是这三个在“退出期”进行投资的项目将这只基金拖入迟迟无法退出的处境。根据管理人中恒合在延期报告以及与投资人的沟通文件中的说法，这三大项目均出现问题：布兰妮演唱会取消，“太阳之星”延期播出，“愚公移山”项目未拿到文化部立项批文。 一位私募基金领域的律师对21世纪经济报道记者表示，如果合同约定了投资期限，严格来说在投资期外进行投资的行为确实不合规，但这种做法在行业内非常普遍。 在2017年11月20日的延期报告中，管理人称该项目处于“回购”阶段，不过投资始终没有收到回购款，在随后的沟通中；管理人又称，由于艺人选择问题导致项目没有完成文化部门的申报。 “如果这个项目根本没有在文化部立项，那么资金的运用最多限于付给艺人的定金，绝大部分的资金就应该还在账户上，但却一再延期，钱究竟去了哪里？”一位投资人提出疑问。 风控责任难界定 此外，钜派后续发行的“中恒合B号基金”也面临着类似问题。据记者多方了解，钜派销售的产品近期有多只爆雷，包括“钜洲麒麟影视基金”、“钜增宝璀璨稳盈”等。后两者由钜派集团自己发行，管理人是其旗下子公司钜洲资产管理（上海）有限公司。 记者发现，这些产品在基金合同中均标明为高收益高风险特性。“钜增宝璀璨稳盈”产品的一位投资人反映，钜派内部宣传资料以及销售人员的沟通中，涉嫌有明确“保本保收益”的承诺。 对此，钜派方面向21世纪经济报道记者表示，按公司要求，员工在基金推介宣传时应充分向客户揭示风险、产品形式、特点、非保本保收益，严格禁止夸大收益、隐匿风险等违规销售行为。据核实，在该基金的销售过程中，个别员工存在虚假宣传、误导投资人的行为，公司已对此严肃处理，并于2018年4月17日对相关部门进行了问责。 前述“中恒合A号演唱会基金”，投资人认为钜派在风控上失责。钜派的招募说明书显示，全流程管控保证资金流向安全，向项目公司委派财务与项目经理实时跟进；出款控制，针对单个演唱会项目，合作方讲演出合同提供给管理人审核无误后方可划款；设立共管账户，保证资金流向的安全。 与此矛盾的是，管理人投资报告显示，基金成立后，完成一次性出资到项目方深圳容德。公开信息显示，项目方深圳容德是管理人中恒合的母公司。 “一次性划款到项目方，就意味着在基金运作的开始钜派就失去了对资金的把控权，更提不上招募说明书中所提的针对单一演唱会项目进行审核了。而基金管理人中恒合和项目方深圳容德，是子公司和母公司的关系，子公司对母公司进行监督，如何做到公平公正？”投资人提出质疑。 面对诸多疑问，钜派方面给记者的回应是，钜派对该有限合伙托管户进行着严格的管控，在每笔投资款项出款前，钜派会要求管理人提供投资协议、管理公司出具的投决会决议等相关证明材料，才会同意其出款，不存在项目尚未立项即进行划款的情况。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

七部门将在30城打击炒房团 楼市调控再释强烈信号

房地产市场调控再出重拳，全国30个城市的炒房团和“黑中介”将受到重点打击。有分析称，这30城是房地产调控的“牛鼻子”，这些城市平稳了，全国房地产市场也就平稳了。 　　6月28日，住建部等七部门联合发布通知称，2018年7月初至12月底，将在北京、上海等30个城市先行开展治理房地产市场乱象专项行动。 　　重点打击对象有四个方面：投机炒房团伙、房地产“黑中介”、违法违规房地产开发企业、虚假房地产广告。 　　从通知来看，上述被打击对象具体有哪些违法违规行为呢？ 　　例如，投机炒房团伙操纵房价房租、捂盘惜售、捏造散布虚假信息、制造抢房假象、哄抬房价、违规提供“首付贷”等；“黑中介”打击暴力驱逐承租人、捆绑收费、阴阳合同、强制提供代办服务、侵占客户资金、参与投机炒房等。 　　名单中的30个城市包括：北京、上海、广州、深圳、天津、南京、苏州、无锡、杭州、合肥、福州、厦门、济南、郑州、武汉、成都、长沙、重庆、西安、昆明、佛山、徐州、太原、海口、宁波、宜昌、哈尔滨、长春、兰州、贵阳。 　　资料图：69辆“春季看房团”大巴载着南京及周边城市3300多人，浩浩荡荡分线路开赴64家楼盘。 朱晓颖 摄 中新网记者注意到，上述30城主要是一二线和部分三四线热点城市。 　　首先，北、上、广、深四个一线城市全部在列。 　　“虽然从统计局公布的5月份70个大中城市房价指数来看，北京一二手房价同比指数皆下降，且上海一二手房价同环比指数均出现下降，但依然没有被排除在外。”58安居客房产研究院首席分析师张波说。 　　其次，二线城市重点涵盖近期房价有上涨或之前曾经过热的城市。张波介绍说，例如5月份南京的一二手房价也是同环比双降，但由于楼市曾经过热，亦会被重点关注。 　　第三，目前房价上涨过快的三四线城市也在名单中。例如，宜昌5月的一二手房价分别同比上涨5.7%、5.1%。 　　“上述30城是房地产调控的‘牛鼻子’，这些城市平稳了，全国房地产市场也就平稳了。”中原地产首席分析师张大伟说。 　　易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，名单中的一些城市房地产市场乱象较多，有的房价看似降了，但其实违规操作很多，猫腻也很多，所以需要进一步调控。 　　关于房地产市场乱象，近日，“以企业名义炒房”引起一些地方政府的重视。 　　6月24日，西安宣布在限购区域暂停企事业单位购买住房，此乃全国首例。紧随西安的脚步，25日和26日，长沙和杭州也快速发布了类似政策。 　　谈到“暂停企业买住房”的原因，西安、长沙官方均提及防止投机炒房；杭州官方则在发布相关政策时提到某项目在“摇号公开销售过程中出现三家企业同时中签的情况”。 　　那么，七部门的专项行动是否能整治房地产乱象，对楼市又会有怎样的影响呢？ 　　严跃进认为，此举充分体现了“房住不炒”的政策逻辑不变，也是为了确保今年下半年房地产市场稳定持续发展。总体来看，会对下半年房地产市场的秩序规范有积极作用。 　　张大伟指出，从房地产市场趋势看，5月全国房地产市场在前期平稳的情况下有所升温，出现了部分城市的不理性现象，预计在整顿后会有所降温。（完） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

增值税留抵税款要退还 这18+1个行业率先受益

增值税留抵税款不退导致企业税负增加的问题将得到解决。 6月28日，财政部和税务总局公布了《关于2018年退还部分行业增值税留抵税额有关税收政策的通知》（下称《通知》），锁定了装备制造等先进制造业和研发等现代服务业包括专用设备制造业、研究和试验发展等18个大类行业和电网企业先行退税，按照一定的比例退税，而且各省的退税规模另有通知。 所谓增值税留抵税款不退，是指纳税人当期销项税款不足以弥补其进项税款时，其差额称为留抵税款，当期不退，结转下期抵扣。 在欧洲等地的增值税体制中，进项税额高于销项税额部分税务局会退税，但中国对这部分超出的进项税额留待下期抵扣。这对于前期投资巨大且短期无法销售产品的高科技重资产企业十分不利。 中国财政科学研究院在去年的降成本调研中发现，在当前增值税税率多档并存的情况下，增值税留抵税款在“高进、低销”行业（如农机行业、生产性服务业）和初创期企业普遍存在，且数额较大。比如一家以农机销售为主业的山东公司反映，其2016年末的留抵税款已达7.2亿元。这加重了企业负担。 国家税务总局原副局长许善达估计，增值税留抵税款过1万亿元。 如此大规模留抵税款一次性退税将对财政收入造成很大冲击。为了减轻企业负担，国务院决定今年对部分行业实行增值税留抵税款退税。 上述《通知》明确，退还增值税期末留抵税额的行业确定为国民经济行业分类18个大类行业。 分别是化学原料和化学制品制造业、医药制造业、化学纤维制造业、非金属矿物制品业、金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、电气机械和器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、仪器仪表制造业、互联网和相关服务、软件和信息技术服务业、研究和试验发展、专业技术服务业、科技推广和应用服务业、生态保护和环境治理业。 而在这些行业中，《中国制造2025》明确的新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农业机械装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械等10个重点领域享受优先退税。高新技术企业、技术先进型服务企业和科技型中小企业也是退税优先选择的纳税人。 另外，取得电力业务许可证（输电类、供电类）的全部电网企业也被纳入退税范围内。 除了符合上述条件外，享受退还期末留抵税额纳税人的纳税信用等级必须为A级或B级。 然而符合上述规定的企业并非当期退还全部留抵税款，而是以纳税人申请退税上期的期末留抵税额和退还比例计算，并以纳税人2017年底期末留抵税额为上限。 具体的退还比例有区分。比如2015年1月1日后（含）办理税务登记的纳税人，退还比例为实际经营期间内已抵扣的增值税专用发票、海关进口增值税专用缴款书、解缴税款完税凭证注明的增值税额占同期全部已抵扣进项税额的比重。 财政部称，各省2018年装备制造等先进制造业、研发等现代服务业退还期末留抵税额规模另行通知。 根据此前国务院测算，包含退还部分行业增值税留抵税额、降低增值税税率、扩大增值税小规模纳税人范围三项减税举措，全年减税规模将达4000亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行官员:正研究推动P2P备案统一标准出台

原定的6月末网贷备案大限将至，“备案延期”或已成业内共识。 6月28日，在由中关村互联网金融研究院、中国互联网金融三十人论坛（CIF30）主办的第二届金融科技与金融安全峰会上，中国人民银行参事室副巡视员、国务院参事室金融政策研究中心秘书长张韶华表示，正在通过课题研究，推动一个统一的备案标准出台。 谈及备案延期的原因，张韶华说，“目前各地都在出备案标准。我去调研了几个地方，大家都很头疼，到底怎么样的备案标准才合适？备到多少数量合适，市场接受多大风险度？大家没有一个共识。” 张韶华指出，在互联网金融风险整治过程中，我国基本都是通过政策频繁调整来进行，监管政策调整力度比较大，前后变化也非常大。在此过程中，中国互联网金融协会也会发挥自律监管的一些功能，在P2P、债务催收等方面，会针对会员单位出台行业规范、自律公约、相关标准等。但是，中国互联网金融协会的会员数目前还相对较少，如何加大覆盖面，加强监管、自律，还需要进一步探索。 “在互联网金融这个领域，科技对金融有促进，金融也需要科技的翅膀，但一定要让法律法规发挥重要作用，对于一些创新之矛，我们可以暂时放宽法律之盾，但是一定要穿上监管的铠甲。”张韶华称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行数字货币研究所已有63项专利申请

6月22日，国家知识产权局官网公布了中国人民银行数字货币研究所“数字货币交易信息的查询方法和查询系统”专利申请，这已是央行数字货币研究所成立以来的第63项专利申请。 　　《证券日报》记者据国家知识产权局官网查询，截至6月28日，央行数字货币研究所已公布申请63项专利，2017年公布申请专利57项，2018年共有6项，但值得注意的是，其中有4项涉及数字货币钱包。今年的专利申请都分布在二季度，5月份、6月份各有3项。 　　便捷性和易用性 　　有待提高 　　区块链产业的发展需要有新型的数字资产存储方式，这就催生了数字货币钱包的诞生。在数字资产世界里，钱包是一个密钥（包含私钥和公钥）的管理容器。用户使用私钥进行签名交易，从而证明拥有该交易的输出权，其交易信息存储在区块链中，而不是存储在该钱包内。工信部发布的《2018年中国区块链产业白皮书》认为，对于普通用户来说，数字钱包的使用门槛依然很高，便捷性和易用性亟待提升。这是数字钱包应用的“痛点”。 　　今年的专利申请中，央行数字货币研究所正着力解决数字货币钱包痛点。4项关于数字货币钱包的发明各有侧重，集中解决数字钱包登陆、同步、注销、关联账户查询等方面存在的技术缺陷和问题。 　　据专利说明书，“一种数字货币钱包的登录方法、终端和系统”发明能够满足数字货币发行机构要求，并与数字货币发行机构进行对接；不依赖后台系统；可以基于现有账号体系的用户身份开通数字货币钱包，实现现有金融基础设施和用户的无差异性体验和平滑过渡；方便实现各种不同应用场景的互联互通，有利于数字货币广泛应用。 　　“一种数字货币钱包的同步方法、终端和系统”发明能够满足数字货币钱包本地化特性和优势的同时，实现与数字货币钱包服务商和数字货币发行机构进行交互，方便数字货币钱包终端进行更新以及跨终端迁移等操作，在保障安全性的同时，提升数字货币钱包的灵活性，有利于数字货币广泛应用。 　　“一种数字货币钱包注销的方法和系统”发明能够在用户的访问信息认证后，注销钱包货币钱包终端、钱包服务商、数字货币发行登记机构等相关记录，完成数字货币的注销过程。 　　“基于数字货币钱包查询关联账户的方法和系统”发明能够在数字货币钱包终端的基础上通过钱包服务机构为用户提供查询关联账号的服务。 　　专利申请的集中发布也显示出央行在数字货币领域技术实力，进一步加速了央行发布法定数字货币的进程。央行数字货币研究所所长姚前此前对媒体表示：“央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订，未来有望在票据市场等相对封闭的应用场景先行先试，但推出暂无明确时间表。” 　　数字货币钱包面临 　　安全风险 　　数字货币钱包作为区块链产业链上一个重要环节，需要打造更加安全可靠的存储环境。猎豹移动区块链中心实验室在《2018全球加密数字货币钱包安全白皮书》中表示，加密数字货币钱包的安全隐患主要存在于用户使用上和钱包的安全技术设计上。用户使用上的安全隐患主要包括私钥托管交易所隐患、轻钱包安全问题、输入方式风险等，技术上的安全风险主要体现在运行环境、网络传输、文件存储方式、应用、数据备份等方面。 　　为此，猎豹移动区块链中心实验室提示，对于普通用户来说，如果正在使用的加密数字钱包存在安全漏洞，应在开发商完成漏洞修补升级版本之前换用其他安全的加密数字钱包应用，并重新创建一个全新的钱包地址，通过转账的方式将旧地址的资产转移到新地址，最后将旧地址作废。 　　而对于钱包应用开发商来说，如果应用有安全漏洞出现，可按照本白皮书所述进行修正，然后给用户升级。由于旧版本用户私钥/助记词可能已经因为漏洞而泄漏，唯一的解决办法就是升级到最新版本，然后重新创建一个新的加密数字钱包，通过转账的方式让用户将旧的资产转移到新的钱包地址，再将旧地址作废。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

负面清单再缩短 重点领域更开放——新版外商投资准入负面清单释放开放新信

　 国家发展改革委、商务部28日对外发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）(2018年版）》，大幅放开22个领域的外商投资市场准入。 　　新版外商投资准入负面清单有哪些重大开放举措？以更大力度推动新一轮对外开放意义何在？记者采访了相关人士。 　　22项重大举措推动全方位开放 　　2018年版外商投资准入负面清单，在一、二、三产业全面放宽市场准入，涉及金融、交通运输、商贸流通、专业服务、制造、基础设施、能源、资源、农业等各领域，共推出22项重大开放措施。 　　“修订负面清单，总的原则是以更大力度推进对外开放，不仅是清单长度要缩短，更重要的是推动重点领域开放，推出有标志意义的举措。”国家发展改革委有关负责人说。 　　党的十八大以来，我国逐步形成和完善了自贸试验区的外商投资准入负面清单，并在2017年首次提出在全国范围内实施的外商投资准入负面清单。近年来，外资限制措施已从180项左右减少至60多项，减少近三分之二。2018年版负面清单比2017年版的63条减少了15条，进一步缩小了外商投资审批范围。 　　“对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理模式，是中国适应经济全球化新形势和国际投资规则变化的制度变革。”国务院新闻办公室28日发表的《中国与世界贸易组织》白皮书这样评价。 　　愈加广阔开放的市场、不断优化的营商环境让中国成为富有吸引力的投资热土。今年1至5月，发达经济体对华投资增长显著。新加坡、韩国、日本、美国、英国等对华实际投入金额同比分别增长33.9%、66.9%、5.1%、16.3%和56.9%。中国美国商会《2018中国商务环境调查报告》显示，约60%受访企业将中国列为全球三大投资目的地之一，74%的会员企业计划于2018年扩大在华投资，比例为近年来最高。 　　中国宏观经济研究院对外经济研究所副研究员李大伟说，此次修订负面清单，再次大幅放宽外资市场准入，不仅取消了汽车、飞机、船舶等制造业领域外资准入限制，还在金融、运输等服务业及种业等领域进一步开放，充分体现了我国外资管理体制更加开放、灵活、高效的改革方向，对构建开放型经济新体制具有重大意义。 　　对汽车、金融领域开放作出整体安排 　　近期，瑞银证券、野村证券、摩根大通等外资机构向中国证监会提交控股合资券商的申请，抢抓中国新一轮开放的重大机遇。 　　与上版负面清单相比，2018年版外商投资准入负面清单，对汽车、金融领域对外开放的路线图和时间表作出明确安排—— 　　在汽车领域，2018年取消专用车、新能源汽车整车制造外资股比限制，2020年取消商用车外资股比限制，2022年取消乘用车外资股比限制以及合资企业不超过两家的限制。 　　在金融领域，2018年取消对中资银行的外资单一持股不超过20%，合计持股不超过25%的持股比例限制；2018年将证券公司、证券投资基金管理公司由中方控股改为外资股比不超过51%，2021年取消外资股比限制；2018年将期货公司由中方控股改为外资股比不超过51%，2021年取消外资股比限制；2018年将寿险公司外资股比由50%放宽至51%，2021年取消外资股比限制。 　　“逐步加大开放力度，给予相关行业一定过渡期，进一步增强开放的可预期性。”国家发展改革委有关负责人说。 　　改革开放40年来，正是在与世界的深度互动中，社会主义市场经济体制不断完善，中国企业在激烈的全球竞争中加快成长，中国经济转型升级步伐不断加快。 　　“进入新时代，外商投资呈现出涌向高技术服务业、高端制造业等高端产业的趋势，顺应新趋势加快市场准入改革和优化营商环境，是中国政府按照自身发展逻辑和基于历史经验的主动选择。”中国国际经济交流中心首席研究员张燕生说。 　　高水平开放促高质量发展 　　大幅扩大服务业开放、基本放开制造业、放宽农业和能源资源领域准入……新版负面清单，在与经济高质量发展密切相关的多个领域，推出一系列重磅开放举措。 　　我国经济发展是主动融入经济全球化的过程。“随着产业环境、政策环境、法制环境更加完善，我国已具备高水平发展的基础。”国家发展改革委有关负责人说，通过新的开放措施，将进一步深化我国同其他国家和地区间的投资合作，开展更广泛的资本、技术、管理、人才交流，在更大范围实现互利共赢。 　　大幅放宽汽车等高附加值产品制造业的市场准入，既能直接增加高档汽车等高质量产品的供给，更有利于推动上下游本土企业在和外资企业的竞争和合作中加大研发投入和创新经营理念，有效提升产品和服务的质量与技术水平； 　　大幅放宽物流、专业服务等生产性服务业领域的市场准入，有利于将外资企业在服务环节的优势和本土企业在加工制造环节的优势有机融合，有效促进我国整体制造业转型升级； 　　扩大金融服务业对外开放，对于优化资本配置效率，降低企业融资成本，刺激企业投入更多资源进行创新和改进生产工艺，有效提高供给质量意义重大…… 　　“积极引进高质量外资是提升供给质量的必然要求。”李大伟说，不仅能直接扩大消费选择，也将产生一定的“鲶鱼效应”，激励本土企业生产更高品质的产品，更好满足人民日益增长的美好生活需要。 　　外商直接投资规模从1992年起连续26年居发展中国家首位；加入世贸组织后，外商直接投资规模从2001年的468.8亿美元增加到2017年的1363.2亿美元，年均增长6.9%……过去40年中国经济发展是在开放条件下取得的，未来中国经济实现高质量发展也必须在更加开放条件下进行。 　国家发展改革委有关负责人说，面临国际环境深刻变化，特别是贸易保护主义抬头，中国将以更大力度推进开放，以开放促改革、促发展、促创新，加快向高质量发展，也将推进经济全球化深入发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

赌博输赢后台可控制？！你以为你赢了钱，其实……

俗话说赌博“十赌九输”、“十赌九骗”，但总有人抱着侥幸心理，觉得自己应该不会那么倒霉，没准就是那个幸运儿。然而很多人并不知道，自己偶尔的“成功”其实可能已经进入了犯罪嫌疑人设下的圈套。 小奖兑大奖跑 竞猜赌球陷阱重重 市民钱先生是足球爱好者，世界杯期间他每天都收到一些赌球投注的群发短信。于是，好奇的钱先生按照短信上的网址进行了投注。一开始，钱先生运气不错，押中了法国对澳大利亚的比赛。然而投注之后，钱却取不出来。 受害人 钱先生： 赚了几万元，感觉还挺多的。我就想提现一部分，提一万两万，结果发现账号根本就登不进去，投诉电话也打不通。 记者登录了钱先生购买彩票的这家网站，注册后发现，这家网站竟然要求提前充值，而这家标榜为世界杯官方投注的彩票网站的收款人竟然是吉林长春的一家服装公司。目前，钱先生已经报案。 中国人民公安大学教授 王大伟： 我们总结了一句话叫小奖兑大奖跑，意思就是小奖他会给你，目的是引诱你二次下注。但是如果你得了大奖，往往这个网站要么是自动关闭，要么是不给你了，要么干脆关门大吉跑了。人见利而不见害，鱼见食而不见钩，所以一定要小心谨慎。 赌博网站赔率后台可控制 女子被“男友”骗数十万元 去年11月，浙江的刘女士通过婚恋网站结识了一个姓陈的男子，随即两人添加了微信好友。交友一段时间后，陈某表示自己想和刘女士组建家庭，随后向刘女士抛出了一条共同致富的生财之道。 犯罪嫌疑人 陈某： 我跟她讲，我知道一个叫“时时彩”的赌博网站，那有一个漏洞，可以利用差价来获利。 为了打消刘女士的顾虑，陈某自掏腰包在刘女士注册的账户内打了6000元钱。第一次果然赚钱了，而且账户资金也可以自由提现。刘女士由此深信不疑，于是开始一次次地往里充值。 然而没过多久，陈某称因为后台问题，这个博彩网站关闭了。刘女士根本不知道，这个博彩网站平台只有她一个会员账号，客服人员和幕后操作者都是陈某。刘女士先后充值共计104万余元，只提现了40万元，而剩下的都进了陈某的腰包。 记者在某服务类app上搜索“网站制作”等关键词，与某博彩类app研发者取得了联系，他称几乎所有赌博网站都可以实现对赔率的直接控制。同时，用户能否将所赢金额提现，也直接掌握在后台运营人员手中。 美女微信诱导赌博 在安徽黄山工作的赖先生，去年在朋友的介绍下，加了一位美女的微信。这位美女对赖先生十分热情，并且建议赖先生通过赌博网站赚钱，并保证如果交由她运作，肯定赚大钱。 受害人 赖先生： 我说我没钱，她就求我，她说她要割腕，我心一软就给她了。 很快对方说赢钱了，从微信上发来一张10万元支付宝转账截图。于是，赖先生继续投钱。短短两个月，赖先生被骗30万元，而这位美女从此音讯全无。在接到赖先生报警后，安徽警方很快锁定了犯罪嫌疑人，并将其抓获。 “新闻”造假 “暗号”引向赌博网站 赌博网站除了微信推广之外，还有更多奇怪离奇的推广方式。前不久，一篇题为《保研大学生利用专业知识破解彩票漏洞获刑》的“新闻”，被多家网站转载。然而，有网友指出，这篇“新闻”疑为博彩网站的营销软文，文中图片留有“暗号”，则指向一家境外博彩网站。 中国人民公安大学教授 王大伟： 利用这个虚假新闻“挖坑”，他给你举出380万这么一个样本，引诱你往里跳，也是一种新型的犯罪形式。他是利用了被害人的一种心理，就是侥幸心理，我比别人聪明，我可以不劳而获，利用了这种心理行骗。所以我们最后的结论就是内去痴心，外防老千。

传常德要求债务一律延期续贷 知情人:确有领导说气话

6月27日，市场流传的一份会议纪要显示，常德市政府要求，从7月开始，银行要对平台公司的贷款利率提供优惠；到期贷款和分期还款计划，一律延期、续贷或借新还旧，甚至与银行有直接关联的表外业务等。值得注意的是，纪要中还提到，所有融资中介“不能够提供降息、延期的，一律作为问题线索，提供给纪委清查。” 　　当晚，常德市人民政府金融工作办公室作出说明称，网传有关内容失实，防控政府债务风险工作严格按照上级部署，没有也不会单独出台措施。 　　另据《经济观察网》报道，有接近会议的人士表示，网传的纪要内容里，“有部分属实，这个会议的主旨是希望各金融机构不抽贷。会议中，有个别（常德）市里的领导情绪激动，说了类似的气话。” 　　网传纪要：融资中介不履行续贷的 提供给纪委清查 　　援引经济观察网报道，市场流传的一份会议纪要显示，常德市政府要求，从7月开始，银行要对平台公司的贷款利率提供优惠；到期贷款和分期还款计划，一律延期、续贷或借新还旧，甚至与银行有直接关联的表外业务等。 　　具体措施包括： 　　1、从2018年7月开始，辖区内的银行对常德政府平台公司的贷款，利率高于人民银行确定的基准利率的，以基准利率支付利息；低于基准利率的，按实际利率执行。 　　2、2018年内所有到期贷款和分期还款计划，一律采用延期、续贷或借新还旧等措施，不得通过新借第三方债务来偿还。如果到期贷款及分期还款计划不能采取延期、续贷或借新还旧等措施，一律不归还。 　　3、与银行有直接关联的表外业务，银行也要积极沟通延期、续贷或调整分期还款计划等措施。同时，由平台公司提供所有融资中介清单，不能够提供降息、延期的，一律作为问题线索，提供给纪委清查。 　　4、全面清理常德市政府各部门在各家银行的账户，对不配合政府化解债务的银行采取相关措施。 　　值得注意的是，纪要指出，常德市政府要求各平台公司在“下周三”（即6月27日）出具公文。 网传内容 　　常德金融办：网传有关内容失实 　　6月27日晚，常德市人民政府金融工作办公室作出《关于网上流传我市防控政府债务风险有关会议内容失实情况的说明》。 　　常德市人民政府金融工作办公室作出三点说明： 　　1、网传有关内容失实； 　　2、我市防控政府债务风险工作严格按照上级部署开展，没有也不会单独出台措施，并且一直与各金融机构保持良好合作关系； 　　3、我市经济运行正常，债务风险可控。

亚马逊正式进军线上药房 药店股全线暴跌

去年华尔街就在喊狼来了，预计亚马逊杀入医疗健康领域。亚马逊的最新行动还是杀得传统药房投资者措手不及。 6月28日本周四，亚马逊宣布，达成协议将收购线上药房PillPack，预计下半年完成交易。虽然没有透露交易条款，但市场显然认为收购可能颠覆整个药店行业，传统医药零售商危险了。 收购消息传出后，周四美股早盘，药店股重挫。美国最大药品零售商CVS股价一度跌约10%，连锁药房RiteAid（RAD）盘初跌幅曾超过17%，最大药房连锁集团Walgreens Boots Alliance（WBA）跌幅一度接近11%。开盘不到一小时，三家公司市值蒸发约130亿美元。 PillPack为客户提供包装、组织和递送药品服务，可按服药次数分开包装药品，已获得全美49个州的递送药品牌照。该公司此前就被巨头“盯”上过。 今年4月CNBC报道援引消息称，沃尔玛寻求以不到10亿美元收购PillPack。报道认为，PillPack着重为服用多种药物的客户提供服务，是一家战略上有重要地位的初创公司。 值得一提的是，亚马逊已经通过与爱尔兰制药公司Perrigo合作出售私营品牌的非处方药，也拿到了几个州的药房经营牌照，并且几乎在全美所有州都有经销医药设备的牌照。 华尔街见闻去年四季度曾提及，当时的公开招聘和信息都表明，亚马逊已经进入医疗供应链——亚马逊已经向全美16个州提交了医疗用品分销业务申请。亚马逊在去年三季末曾表示，医疗健康是感兴趣的领域之一。 去年11月摩根士丹利分析师在长达70页的研报中预言：亚马逊杀入医药领域已成定局，如果将医药供应链分为分销和制造两大类，亚马逊最有可能进入的是医药分销领域，而不是去做一个药品价格的扰乱者。理由有四： 1）医疗供应链是对亚马逊现有物流体系的自然延伸，也符合他们正在打造的B2B模式； 2）处方药及其他药品可以吸引55岁及以上人口成为亚马逊Prime 服务的订阅用户； 3）医药领域的生产力是综合零售的四倍，能让亚马逊对Whole Foods高达140亿美元的投资回报最大化； 4）医药可以推动Prime Now服务的接受度和使用频率。 在本周四宣布收购PillPack的同时，亚马逊全球消费业务CEO Jeff Wilke表示，PillPack团队集深入的药房体验和技术专注于一身，将大幅提高客户的生活水平，亚马逊希望帮助他们继续为客户节省时间、简化生活、感到更健康。 据FactSet披露，Walgreens Boots Alliance 的CEO Stefano Pessina本周四在提前计划的讨论公司季度盈利电话会中表示，亚马逊通过此次收购宣告了自己的意图，但“药房领域远比派送某种（药品或者）包裹复杂得多。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

香港决定对一手房征空置税

（原标题：一系列“辣招”无法抑制房价上涨，香港决定对一手房征空置税） 据香港文汇网消息，香港行政会议6月28日召开特别会议，讨论新的房屋政策。据了解，行政会议通过了居屋与巿价脱钩，开征物业空置税，将卖地表中地皮兴建公营房屋等3项政策。后2项政策还须立法会通过。 居屋，即居者有其屋计划，是香港政府房屋政策的常设部分。根据报道，香港居屋的定价方式将会调整，不仅与巿价脱钩，还将参考申请者的负担能力，日后居屋定价会参考申请者的入息中位数，乘以房屋贷款占入息比率，再乘供楼年期。至于现时同样与巿价挂钩的绿置居，亦会作出有关调整。香港房委会资助房屋小组29日晚间还将加开特别会议，讨论居屋定价机制。 根据中原地产6月28日发布的数据， 2018年5月份的居屋第二市场买卖成交暂时录得141宗，总值7.27亿港元，较4月的137宗及6.76亿港元，分别上升2.9%及7.5%。金额创2016年7月8.20亿港元之后的22个月新高，宗数则是创2017年10月144宗后的7个月新高。中原地产研究部高级联席董事黄良升指出，这组数据反映楼市畅旺，楼价持续向上，加上早前新居屋超额认购，刺激购房者积极入市上车，带动居屋第二市场交投连升3个月。 目前，香港居屋的定价机制的指导原则是，至少有一半单位的售价，可让现时在居屋白表申请者收入上限的家庭，在购楼后，其按揭贷款占收入的比例不超过四成，以及提供市值三成折扣率的一般指引。（编者注：“白表”人士为非现有公屋租户，但符合购买资助出售单位资格的申请者。） 报道称，香港行政会议通过了向空置一手住宅单位征收空置税，将针对空置一年或以上的单位，通过现有差饷机制收取，将是应课差饷租值的200%。 此前，香港差饷物业估价署公布的数据显示，香港私人住宅售价指数已经连续上升25个月，并连续18个月刷新最高纪录。有市场分析人士称，此次空置税可能针对一手房，并非目前“量价齐升”更为明显的二手房。虽然港府此前推出一系列“辣招”，仍未能控制住楼价上行的趋势。此次空置税仅针对一手空置单位，而二手空置单位数量是一手空置房的4倍以上，因此市场担心此次征收空置税对楼市基本面的影响有限。 此外，会议还决定将本季卖地表中3幅启德地皮及2幅安达臣道地皮改为兴建公营房屋，但未确实是居屋、绿置居或港人首置上车盘。其中，启德地皮都是住宅地皮，位于旧机场跑道，属优质海景地皮，每块估值均在百亿港元上下，一旦出售可能随时刷新卖地纪录。在原本的卖地计划中， 2018/2019年度，香港政府计划出售31块地皮，其中27块属住宅地皮，共提供约15300个住宅单位。 香港房屋委员会辖下资助房屋小组委员会6月22日表示，2018/2019年度估计的可供编配单位中，25450个单位（约73%）将编配给公屋申请者。“这估算并非上限，面对公屋持续供不应求的情况，我们会继续努力尽快提供及编配更多公屋单位给公屋申请者。”房委会发言人当时说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行卡“裸奔”了还不告诉你，银联、银行都想“甩锅”？

您手中的银行卡，不需要输入密码，不需要签名确认，“唰”地一下就支付了；默认开通，消费时认卡不认人，每天最高可被“刷”走3000元……这您知道吗，这您放心吗？ 根据中国银联方面的统计数据显示，带有“小额免密免签”功能的卡片，目前全国大约已发出超10亿张。针对近期颇受争议的“小额免密免签”功能，26日，记者进行了专访。 免密免签功能默认开启，为“卡主”做主的权力从何而来？ 新华社关于“小额免密免签”功能系列报道推出后，许多消费者纷纷留言反映：“不输密码不签字就能消费，我怎么不知道我的银行卡默认有这个功能？”“办卡时没被提醒过，这是不尊重消费者的知情权！ 针对消费者的反馈，记者在多家银行进行了测试，结果显示，无论是在柜台进行人工办卡，还是在自助发卡机上进行办卡操作，都没有得到包括口头或书面形式在内的任何主动提示。 近日，在中国邮储银行厦门某网点内，记者在柜台要求办理一张银联卡，全程未得到银行柜员就“双免”功能的任何提醒，在一张包含三份用卡协议的纸质合约中，也未对“双免”功能做出任何提示。最后记者在办卡结束后反复追问“是否有什么要提示”时，柜员仿佛才“恍然大悟”表示：“有个小额免密免签的东西……” 同样的情况发生在建设银行厦门某网点的自助发卡机的操作上，尽管在办理新卡的过程中银行工作人员多次协助进行指纹解锁、拍照认证等程序，但同样未对记者做出任何有关“双免”功能的风险提示。 对此，银联方面认为，小额免密免签支付默认开启并不是不尊重客户知情权，而是因为这是银联标准下银行卡的一项基本功能，与银行卡的跨境消费、插卡取现等功能一样，无法把银行卡的每项功能都载入到合约中。根据国际惯例，银联也无法在持卡人的每项功能开通时都要求用户签字确认。银联方面负责人认为，这并不是大家认为的“新功能”，所以默认开通不存在不尊重用户知情选择权的问题。 专家表示，这无疑是“诡辩”，默认开启不只是伤害了消费者的知情权，实际上侵害了消费者的自主权。 银联、银行都想“甩锅”？ 即使是“基本功能”，但对免密免签支付情境下的刷卡风险，中国银联是否负有对消费者的提醒告知义务？ 对此，中国银联方面认为，小额免密免签业务虽然是银联标准下银行卡的基本功能，但银联在小额双免业务开展之初即重视持卡人权益的保护，并通过业务规则明确了发卡银行应向持卡人告知小额双免的业务，保护持卡人的选择权与知情权。以中国银行为例，在《中国银行股份有限公司长城借记卡章程(2017版)》第十二条中有这样的表述：长城借记卡默认开通免密码免签名小额快速支付服务。小额免密免签服务实施限额管理。持卡人可根据风险偏好自行修改交易限额或关闭此项服务。 但针对记者遇到的普遍“无提醒无告知”情况，中国银联表示，中国银联作为银行卡联合组织，并不与用户直接接触，银联只能在业务处理流程中敦促银行尽到告知业务，但由于各银行操作流程不同，因此告知效果存在差异。 默认开启且上调额度后，告知义务究竟归谁？记者咨询多家银行客服时均得到类似回复：这项功能是银联芯片卡本身具备的，银行也只是按规定发卡。 一位不愿透露姓名的银行工作人员向记者“吐槽”：“柜员在给客户办卡时要承担大量的营销任务，还要注意一系列操作流程问题，一般用户如果不问我们也不会主动说，因为要说的实在太多了。”还有银行柜员认为，银联将“双免”功能默认开启，到头来却要银行在办卡的时候告诉别人“这个功能是默认开启的”，让银行挨骂，“这个锅银行不背”。 赔付设上限有时限，只是不想“说空话”？ 据测算，目前约有10亿张银行卡因开启免密免签功能面临风险。而免密免签功能一旦遭遇盗刷，如何赔付？ 对于消费者最关心的这个问题，中国银联表示，设置有专门的赔付机制，即银联可对银行卡挂失前72小时内被盗刷的资金损失，做出每人每年最高不超过3万元的赔付。 对此，消费者却并不“买账”。有许多消费者留言表示，风险赔付不应有限额，更不应有时限，此类服务已有可对比的例子，支付宝、微信支付虽然不是这种默认开通的场景，但都是“风险足额兜底，赔付无上限”。据支付宝和微信支付的相关负责人介绍，如发生盗刷事件，均可以对用户做出不设上限、不做追诉时效的赔付承诺。 对此，银联方面给出这样的回应：“我们更愿意踏实做事，而不是喊‘你敢付我敢赔’这样的口号就完事了。” 还有部分网友担心，银联卡的盗刷风险不仅来自卡片丢失或失窃，还来自非持卡人主观意志的冒名使用。“本来我想着银行卡是需要密码才能消费的，可孩子拿着我的卡直接刷卡消费了，去找商家却说让我自己报案，这种情况下难道银行没有责任吗？” 有支付行业不愿透露姓名的业内人士判断，银联之所以对赔付机制设置众多障碍，其主要原因是对于“双免”功能安全性的不自信。 一些业内专家认为，应当取消“双免”功能默认开通的形式，将知情选择权归还用户。中央财经大学金融学院教授郭田勇建议，对于已经被默认开启相关功能的老用户，从保障用户合法权益的角度出发，银联和银行应该先关闭该功能，再以适宜方式告知用户，在获得用户的明确授权后重新开启“双免”功能。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

A股寻底私募业加速出清 逾三千只证券类产品消失

截至5月底，已备案私募证券投资基金为35903只，管理规模为2.55万亿元，较上月减少196.33亿元，减少0.77%。 尽管市场各方高喊“底部已至”，但A股难测的拐点和阴跌不止的趋势，令市场氛围不断陷入冰点。 跌势之下，私募基金强平、清盘数量不断上升。据格上理财数据显示，今年前5月证券类私募基金清盘数量多达3373只，较去年同期增加了69.3%。 与此同时，据中国基金业协会数据统计，证券私募的管理规模自2月起连续缩水，2月至5月四个月内缩水超过600亿元。 A股3000点之下艰难寻底之际，私募行业正在经历至暗时刻。 至暗时刻 对于“看天吃饭”的私募而言，今年上半年是段难熬的时光。 由于市场行情低迷，私募基金普遍遭遇亏损。据私募排排网统计，截至6月18日，今年以来全部私募产品的平均累计收益为-3.11%，其中股票策略私募的平均亏损幅度高达4.98%，明显低于行业平均收益。 尽管上述亏损幅度远远不如同期沪指的跌幅，但对于追求绝对收益为主的绝大部分私募基金而言，这样的业绩显然不尽如人意。 “今年私募的日子确实很困难，”北京一家私募基金公司负责人向记者坦言，“由于一九分化的极端行情，大部分私募在今年上半年都没赚到钱，只有少数押中了医药板块的基金得以盈利。” 据格上理财数据显示，今年前5个月共有3373只证券类私募产品清盘，其中1月至5月分别为185只、655只、1133只、344只、1056只；而去年同期仅1992只基金清盘，1月至5月清盘数分别为11只、5只、6只、798只、1172只。 与2017年同期相比，今年前5个月清盘的证券类私募产品数量骤然增长了近70%。其中，3月和5月清盘产品数量最多，合计占前5个月清盘总数的65%。 今年2月，市场毫无征兆大幅下跌，1月连涨的趋势刹那间扭转，大大超出了市场的预期，不少私募在2月市场的剧烈调整中受伤惨重。 上海一位私募基金经理向记者表示，“2月的大跌确实有些难以预料，因为1月时市场的氛围非常热烈，尤其开年时的‘十连阳’十分罕见，大家当时的情绪都还比较乐观。” 2月预料之外的大跌，成为今年私募清盘潮出现的主要原因，随后市场的继续调整，则不断加剧了这一现象。 今年2月，曾经的私募冠军、擅长炒壳的辛宇旗下的神州牧11号基金净值暴跌至0.6879，低于止损线0.7，向投资人宣布清盘，成为清盘大潮中的缩影。辛宇在向投资人解释时称，正是2018年1月下旬至2月初的几次集中式下跌给产品带来了重创。 深圳一家私募基金总经理向记者表示，“现在私募的压力非常大，随着A股继续下跌，清盘的数量会越来越多。” 上述深圳私募总经理告诉记者，一般而言为了避免产品被清盘，存在两种补救方式，一是投顾自行补充，二是私募基金管理人和持有人协商取消清盘线，此外，还有的基金选择提前清仓。 另有私募人士向记者表示，“很多触及平仓线的产品都是一些私募新规之前发行的老产品，现在很多新的产品已经不设平仓线，所以也不存在平仓的情况。” 私募加速清盘的背后，另一组数据亦能体现今年以来证券类私募经历的艰难时刻。据中国基金业协会数据显示，截至5月底，已备案私募证券投资基金为35903只，管理规模为2.55万亿元，较上月减少196.33亿元，减少0.77%。 实际上，这已经是证券私募的管理规模连续4个月缩水。今年一月份证券私募规模大幅增长3200亿，随后连续缩水。具体为，2月缩水45亿元、3月缩水176亿元、4月缩水197亿元、5月缩水196亿元，合计缩水614亿元。 “加杠杆”风险 A股继续寻底之际，加杠杆者成为最暴露于风险之下的群体。 据21世纪经济报道记者获悉，在中兴通讯（000063）6月13日复牌后的8个跌停中，就有私募因融资重仓中兴通讯而不幸爆仓。 此外，另一家私募机构前期全仓加杠杆配置了大量银行股，而最近银行板块调整剧烈，仅短短5个交易日内板块跌幅就超过5%，这家私募旗下产品的年内亏损率最高已经接近40%，损失极其惨重。 “虽然市场不断下跌，但只要不加杠杆，还是能熬住的”，深圳一位私募基金经理向记者表示，“因为今年市场很不好做，大部分私募的仓位并不高，所以亏损也还在可接受范围。但是如果加了杠杆，一下子搞出几十个点的亏损，想要重新回到正收益就很困难了。” 上述人士表示，目前市场最令人担心的因素就是股权质押爆仓风险，如果市场继续再往下探底，那么一些杠杆比较高的机构，将面临极其紧张的局面。 昔日的私募冠军罗伟广，目前就因股权质押问题而深陷泥潭之中。有数据显示，今年以来罗伟广旗下的20余只私募产品中，仅1只实现盈利，其余均大幅下滑且下滑幅度普遍在30%以上，个别产品亏损接近90%。 市场转向之前，“熬着”是多数私募目前的集体姿态。不少机构人士认为，若白马股连续大幅调整，将是本轮寻底阶段的最后一步。 然而，这最后的寻底阶段究竟要如何演绎，目前充满未知。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

58、我爱我家狙击链家 中介大混战

当链家董事长左晖义无返顾的推出贝壳找房时，他可能没有想到此举会在房地产经纪行业激起千层浪，引起众多同行的抵制。 58集团和我爱我家是抵制的先锋。6月22日晚间，58集团宣布以10.68亿元投资我爱我家集团 （000560.SZ）并获得8.28%的少数股份。在6月12日以“誓约大会”的形式宣布结盟后，这一次他们又以股权合作的形式更紧密地联系在一起。 58集团同时还宣布，将与行业多家投资者共同发起设立一支50亿元的房地产行业基金，其目的有两个：对行业内的优秀公司定向进行价值投资；推进行业真房源系统构建和信息治理，并联合其他企业共同推进MLS（房源信息共享数据库）平台的建设。 但不管哪个目的，58集团和我爱我家都在剑指链家。 事情的发端是在2018年2月28日，链家宣布贝壳找房上线。不同于链家直营模式，贝壳找房寄托了左晖想要缔造平台的宏愿。 贝壳找房的业务领域涵盖了二手房买卖、租房、新房销售、装修和社区服务等，它以共享真实房源信息号召经纪公司与经纪人入驻，并按照贝壳找房的操作系统切分成交收益。 就在贝壳成立前的一个月，链家、我爱我家、麦田房产还在因为58集团各类房源端口费涨价与之打口水仗，声称要集体抵制58集团。 贝壳找房凭空出现后，原有的中介行业格局随之打破。左晖的平台战略更是让58集团直接感受到压力，我爱我家、麦田房产等中介公司则预感到拥有技术优势的链家，将有可能对自己形成碾压。面对链家的巨大威胁，他们迅速停止对立，又联合其他中介公司反过来抵制链家和贝壳找房。 谈及剧情的反转，身处战局的我爱我家集团研究院院长胡景晖自己也笑了起来。 链家起初并没预料到同行的反应如此激烈，贝壳找房租赁业务负责人甚至曾带队赴竞争对手我爱我家集团，与胡景晖商谈合作。 这注定是一次没有结果的会面，我爱我家已经决定与受到贝壳找房直接威胁的58集团站在一起，共同抵御露出庞大野心的链家及新上线的贝壳找房。 商业伦理的争议 房产中介行业，同行间的操戈相向都出于利益的考虑，也时有发生。但贝壳找房引起的争议却是前所未有，这源于同行们对其商业伦理的质疑。 按照左晖的设想，贝壳找房成立后，他们将开放平台，并且让利，共享链家多年积累的真实房源信息库楼盘字典，输出链家原有的优势，给同行赋能，做好平台管控，与其他中小中介达成一种更深层次的联盟，形成新的护城河。 其他中介品牌入驻贝壳找房后，需要使用贝壳找房的操作系统，也就是经纪人合作网络ACN（Agent Cooperate Network）。入驻贝壳找房平台的经纪人可以在录入、带看、成交各个环节取得回报，共同切分收益。 链家将共享自己的底层数据——楼盘字典，入驻贝壳找房的中介品牌也要发布自己的真实房源，如贝壳找房CEO彭永东所说，贝壳找房要通过合作提升整个行业的效率。 这是一个雄心勃勃的计划，界面新闻此前曾披露，贝壳的目标是连接100个品牌，10万家门店和100万经纪人。链家已经是中介行业市场占有率最高的公司，但贝壳找房一经推出，其战略高度、打击范围顿时让竞争对手坐立难安。 在一个行业内，真正执牛耳者是制定规则的一方。贝壳找房的业务模式的突出特点是，贝壳找房属于链家体系，链家成为了中介行业制定游戏规则的人，而链家旗下拥有直营业务，链家直营也是入驻贝壳找房平台的中介品牌之一。既做裁判员，又做运动员，是同行对贝壳找房最主要的指责。 此前，链家相较其他竞争对手最大的优势是，链家数量庞大的直营店以及建立在技术优势和服务上的真实房源数据。现在，竞争对手一方面承认真实房源是一种行业进步，同时对链家利用技术碾压可能带来的行业垄断感到恐惧。 这种恐惧来源于中介行业特有的业务模式。当入驻平台的中介品牌需要共享自己的房源信息时，要将业主信息录入平台，包括业主的联系方式以及门牌号，而这正是中介公司的核心资源。当购房人接到电话时，显示的是平台的虚拟电话号码，这个虚拟号码可以与经纪人的手机进行连接。 入驻平台的中介品牌将真实房源分享至平台，平台可以浏览这些核心数据，这带来的隐患是，如果平台方有自己的直营品牌，这些核心数据有可能向其倾斜。 “天使与魔鬼只在一念之间，虽然现在链家没有利用贝壳找房这个平台做什么，关键是只要他想做，就可以做到。”胡景晖向界面新闻记者表示。 身份上的不独立让贝壳找房遭受质疑。贝壳CEO彭永东在接受采访时也承认这是“比较尴尬的事”。他还表示，运动员当裁判员的核心是要有规则，“但这个行业恰恰是没有规则，应该有一个人站出来说：我认为我的规则还可以，要不咱们试试？” 链接的初衷显然带着理想化情绪，对其他中小中介公司来说，参与贝壳试行的风险成本太大。 一位中介公司高管人士坦言，理想的状况应该是非营利性的行业协会来承担规则制定的平台角色，但目前的行业协会多是区域性的，官方色彩浓厚，并没有起到企业所期望的作用。 左晖与彭永东同样对目前中国中介行业的现状颇为无奈。一位贝壳找房的人士回忆称：“包括老左，和Stanley（注：彭永东）不止一次说过，这个活不应该由我们去做，而应该有更大的一方去做，但目前是没有人去做。” 环顾无人，左晖带领链家站了出来，即使背负着争议和指责。 业务模式考验 伴随贝壳找房的成立，链家已经进行了一轮人事大调整，任命了95个城市总经理，接下来，贝壳找房将覆盖全国超过300个城市，为连接的100个品牌“赋能”。 上述中介公司高管认为，在中国目前的中介生态下，即使平台制定了规则标准，但当核心资源被共享时，经纪人有可能会在平台获取房源信息后私下成交，这种情况在行业内被称作“私单大会”。 另外，上百个城市的覆盖范围意味着贝壳找房将大举进入三四线城市。这带来的一个疑问是，面对贝壳找房带来的开放合作理念和操作系统，三四线城市的中介市场有没有进化到足够的程度去迎接和适应？一个尚处于刀耕火种的丛林环境，能否直接切换为合作共赢的现代商业生态？ 从2017年9月至今，贝壳在徐州、郑州、长春、成都四个城市做了试点。内部传出的信息是，试点效果超出了链家的预期。 贝壳找房宣称，徐州已经签约的经纪品牌达18家，涉及162家门店、逾1000名经纪人，包括当地最大经纪品牌“第一房屋”。在长春，当地最大铭家(属于贝化品牌)原来有150家门店，现在店面数拓展已经超过200家。 到2020年，贝壳计划在全国扶持100个贝化品牌，贝化品牌公司保留原有品牌直接对接到贝壳找房，享有和德佑一样的资源和支持，同时对贝化品牌包括VI改良、绩效、财务、营销及系统等所有的支持。 有市场人士认为，房源是中介公司的生死名门，贝壳找房要求中小中介公司将自己的核心资源拿出来共享，这种闭环难以形成，贝壳找房能否成功存在很大疑问。 “我们有规则，而且规则可落地。”一位贝壳找房人士表示。他认为，对于中小中介公司来说，最核心的问题不是房源，而是人，“他们最大的问题是招人和留人，不是房源。“ 贝壳找房认为ACN和链家长年累积的职业培训体系，足以帮助这些中小中介公司。 一个省会城市的中介公司创始人认为，困扰中小中介公司的主要是房源和招人。由于市场混乱，竞争大于合作，这个城市的中介公司甚至被招聘企业拉近黑名单，“我们中介公司的招聘业务，他们都不接，说怕砸自己的牌子。去参加招聘会，这个辛苦的行业，现在的年轻人不愿意干。” 这位创始人声称自己喜欢合作，但认为在现在的竞争条件下，建立信任有着相当大的难度。“现在中介公司也会自发的合作，但仅限于相互熟悉的店东之间，不熟悉的品牌之间还是会出现撬单的情况，地方城市经纪人的素质跟不上北京和上海。房源是中介公司的饭碗，但如果有完善的制度保证我们把资源共享出来后，成交后能得到分成，这个是没有问题的。” 扩张压力 贝壳找房的业务模式能否成立，还需要时间和市场的检验。但关于贝壳找房股权结构的质疑掀起了又一轮讨论。 在目前的股权结构中，贝壳找房的母公司天津小屋科技，是左晖个人持股94%的公司。将链家多年累积的1200T的底层数据“楼盘字典”共享出来，这被质疑是掏空链家、做大贝壳找房的举动。 万科战略入股了链家，他们的缘分起于左晖和北京万科首席执行官刘肖在咖啡馆喝了一杯咖啡，然后共同敲定成立万链装修公司。此后，万科还以30亿元战略入股链家。 刘肖向界面新闻记者表示：“左晖成立贝壳找房前曾与万科进行沟通，贝壳是链家的一部分。” 融创同样用30亿元入股了链家，两者的缘分则在一杯红酒中确定。孙宏斌曾携其子孙喆一、融创执行总裁汪孟德宴请了左晖与链家高级副总裁陶红兵，双方商讨融创入股链家一事。 按照左晖最初的方案，链家拿出10%的股份，融创与万科各5%。喜欢喝红酒的孙宏斌难掩对链家的赞赏，酒过三巡，孙宏斌对左晖表示，融创也想要链家出售给万科的股份。 最终的方案是融创以26亿元入股链家，持股6.25%，另有4亿元入股链家的金融平台。孙宏斌对链家的重视由此可见。 左晖在接受媒体采访时，否认了贝壳找房掏空链家的说法，并表示链家投资者的股权会平移进贝壳，目前正在走股权关系变更程序。 融创、万科之外，链家还吸引了包括百度、腾讯等重量级投资人，这显示出了链家的价值。进入的资金都需要回报，巨量的资金更需要一个高瞻远瞩、富有远见的投资蓝图。即使是同行，也承认左晖是极富战略眼光的企业家。 只不过，引入战略投资者同样会倒逼企业改革。链家并没有披露过财务数据，在2016年完成B轮融资后披露的项目投资计划书显示，链家将在5年内完成上市，这个时间节点将是2021年。 计划书还显示，2014年链家的营业收入39.3亿元，净利润为4.1亿元，净利润率超过10%；2015年营业收入155亿元，净利润却只有5.5亿元，净利润率大幅下降至3.5%。 扩张、技术投入显然在吃掉链家的净利润。为了做大蛋糕、提升净利润，以及还剩两年多的上市节点，链家必须开启新一轮扩张。在这幅视野广阔的战略蓝图面前，左晖似乎显得急切起来，贝壳找房的规模扩张目标要在今年年底前完成，这无疑是个挑战。 同行反击 竞争对手在摩拳擦掌，左晖和他的贝壳找房也没有闲着。 彭永东在媒体见面会上表示，贝壳找房要把流量做到比链家网多十倍。最近一个多月的时间，贝壳的流量拉升到了链家网的25%。 但竞争对手监测了贝壳找房和链家网，发现目前两者的差异率仅为10%。 同时，贝壳找房大举进攻三四线城市，此举被链家的传统竞争对手认为战线过长，链家赖以生存的直营模式带来的收入将不可避免受到影响。 链家另一个被视为弱点的地方在于，拥有强大的技术优势一方面可以碾压对手，但过度的技术投入也可能让链家的营业收入难以转化成足够的利润。 说链家是技术驱动的企业在一定程度上是成立的，计算机专业出身的左晖明显是个技术派。贝壳找房成立前，链家网有一半的员工是技术角色。在楼盘字典的数据建设上，链家累积的投入已经超过5亿元。 这些弱点都被竞争对手看在眼里。经过短时间的仓促谈判，58集团已经与我爱我家、麦田房产、中原地产、21世纪不动产形成联盟。58集团更是通过股权合作的方式与我爱我家紧紧绑定，曾经交锋的对手转眼成为战略伙伴，彼此均做出了必要的妥协。 以收取端口费为盈利模式的58集团平台安居客承诺不涨价，58集团CEO姚劲波高调宣布将永不直营，只做平台。我爱我家等中介公司则公开站队支持58集团，同时承诺将实现与58集团的系统对接，安居客等平台上的房源将首先经过中介公司的核验，安居客平台进行再一次核验，以此帮助58集团解决真房源问题。 狙击开始了。 在北京，链家市场占有率长期占据第一位，其次是我爱我家，我爱我家因此被同行调侃是“千年老二”。不甘心只做行业第二的我爱我家一直在等待行业老大链家犯错，让自己可以有机会可以迎头赶上。 当贝壳找房成立的消息传来时，胡景晖有些激动地对老板谢勇说：谢总，我们终于等到这个机会了。 我爱我家在南昌、武汉和长沙拥有450家加盟门店，他们将拿出加盟方案与同行共享，以此对抗链家德佑加盟模式。 同时，我爱我家的直营门店将在现有城市布局基础上继续深耕，他们对新的城市领地使出的进攻手段是股权并购，进攻方向瞄准全国省会城市以及热点二线城市。 我爱我家认为自己的一项优势在于，已经成功上市的他们可以让股权合作方，在资本市场实现真正的退出。还未完成上市的链家，在这方面确实处于劣势。 老牌中介企业中原地产也祭出自己的对抗手段，进入大陆28年以来一直坚持直营的中原地产，于6月13日正式启动了加盟店的全国战略，这一加盟模式平台被定名为“原萃”。 链家的竞争对手们已经展开了行动，他们的目标很明确：抢占市场。 一位中介公司高管向界面新闻记者表示，中介行业不同于房地产，不同中介品牌的直营门店大多距离非常近，这造成的现象是，当同行之间竞争时，往往是短兵相接、贴身肉搏 “这仅仅是个开始，你接着看吧，狙击已经开始了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证券期货业机构 监管费三年内免征

证券期货业监管费最新标准出炉，证券期货业机构迎来利好。6月27日，国家发改委官网公布了《国家发展改革委 财政部关于证券期货业监管费标准等有关问题的通知》（以下简称《通知》），对证券期货业机构暂免征收三年监管费。 根据之前实施的标准来看，证监会对“在中国境内登记注册的证券公司、基金管理公司、期货经纪公司收取机构监管费”。即对证券公司和基金管理公司每年按注册资本金的0.5％。收取，最高不超过30万元；对期货经纪公司每年按注册资本金的0.5％。收取，最高不超过5万元。最新的《通知》显示，对在中国境内登记注册的证券公司、基金管理公司、期货经纪公司收取的机构监管费，按照《财政部 国家发展改革委关于停征 免征和调整部分行政事业性收费有关政策的通知》有关规定，自2018年1月1日-2020年12月31日暂免征收监管费。这也意味着，三年内，国家将减免证券期货业机构监管费。 北京商报记者发现，目前尚未有官方公开数据显示每年证券期货业机构监管费用的规模。不过，有数据显示，目前国内共有券商130家左右，公募基金公司也已超过100家。从此前的收费标准来看，减免之后，粗略计算，证券公司、基金管理公司和期货经纪公司一年大约节省了5000万元左右。在一位券商人士看来，对于券商而言，每年减免的机构监管费或许对于公司的净利润而言并不算多，但累计计算可知，证券公司、基金管理公司和期货经纪公司三年节省的费用合计也将达到上亿元。 《通知》明确，对上海、深圳证券交易所收取证券业务监管费，按股票交易额的0.02％。收取。另外，对上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所收取期货业务监管费，按交易额的0.001％。收取。北京商报记者在查阅此前实施的标准后发现，该方面的收费标准未发生变化。据悉，市场监管费是政府有关部门按照市场监管收支大体平衡的原则确定收费标准，由证监会向证券期货交易所代为收取，最终上缴国库。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

挂牌公司定增多靠“自家人”捧场 投资者兴趣降低大股东解囊

Choice数据显示，截至6月26日，今年以来836家挂牌企业实施了定向增发，发行规模达348.7亿元，同比分别下降35.4%和27.2%。金融、地产和制造业仍是定增吸金大户。分化趋势持续，发行规模前十的公司总和占全部发行规模的四分之一。来自控股股东等关联方的资金占比增多。近800家实施定增的挂牌公司中，超过6成认购方中有“自家人”。 　　此外，今年以来近100家挂牌公司宣布定增发行终止，较去年同期有所增长。市场环境变化、不能达成一致以及相关公司计划摘牌等，成为定增折戟的重要因素。 　　分化明显 　　整体看，今年前6个月定增市场未出现超级大单，因此拖累了整体表现。2017年，神州优车发行46亿元定向增发，该笔定增占据当年前6个月发行规模的10%。 　　从行业情况看，金融业、地产和制造业挂牌公司是定增大户。开源证券目前位居定增发行规模之首。公司定增发行募资17.5亿元，主要用于扩大各项业务运营资金，加快业务发展。开源证券本次定增获得控股股东陕西煤业化工集团有限责任公司的大力支持。通过本次定增，陕煤集团进一步稳固了大股东位置。券商板块一直是新三板市场定增募资大户。目前新三板挂牌券商7家，除了东海证券和国都证券未在新三板市场实现定增融资外，其余5家券商均募资超过10亿元，共计募资接近200亿元。 　　武侯高新定增规模位居第二，公司定增发行规模达到17.6亿元，募集现金1.19亿元。公司表示，本次定增为公司补充偿还借款所需资金并支付部分应付工程款，降低公司资产负债率，改善公司财务状况。同时，为做市商提供做市库存股票，有助于扩大公司市场影响力，提高公司股票流动性。 　　如皋银行发行规模位居第三。公司本次增发募集资金14.49亿元。本次定增可以提升公司资本充足水平，满足监管部门对资本充足率的要求，增强抵御风险的能力，提升公司的整体盈利能力和核心竞争力。 　　曾因虚增收入被证监会处罚的参仙源定增发行规模位列第四。公司发行股份规模达9.56亿元。本次定向增发用于收购京朝生发。公告显示，京朝生发主要从事野山参的种植、林业营造、林蛙养殖业务。京朝生发目前拥有12540.312亩林地和种植总面积4802.76亩的野山参，积累了丰富的野山参种植、林蛙养殖经验，野山参和参地资源丰富。京朝生发与公司结合，可以增加公司的野山参储备量，扩大公司市场份额。本次交易完成后，公司将进一步扩大林地及野山参资源储备量，增强公司市场竞争力，扩大市场份额。 　　此外，一些明星公司如振华新材、垦丰种业定增发行规模居前。总体看，新三板企业融资能力分化明显，强者越强。少数优质公司脱颖而出，在目前低迷的市场环境下能够多次融资。其中，君实生物等明星公司已实施了多轮定增，多家机构认购甚至上市公司也踊跃参与。 　　“自家人”捧场 　　二级市场的流动性也影响到了一级市场。在此背景下，不少挂牌公司的定增认购方属于关联方，包括控股股东、非控股股东及高管等。中国证券报记者不完全统计显示，近800家实施定增的挂牌公司中，超过500家的认购方中存在“自家人”，占比超过6成。“自家人”成为新三板一级市场资金重要来源。 　　在武侯高新定增发行中，控股股东成都西部智谷建设开发有限公司出资16.37亿元，占比达到93%，几乎以一己之力包销了此次定增。福化工贸的控股股东和控股股东关联方直接包揽了公司2亿元的定增发行。金创股份近2亿元的定增发行中，控股股东1.7亿元现金参与认购。一些发行规模较小的定增方案甚至直接被关联方“包圆”。中能兴科向7位关联方共募集28万元，目前定增发行规模最小，募集资金用于股权激励和补充流动资金。同益物流向35位关联方募集了63.6万元，用于补充流动资金。 　　市场人士指出，大股东大比例参与挂牌公司定增，主要有两个原因。首先，目前新三板二级市场缺乏流动性，导致一级市场投资退出通道不足，投资者参与挂牌公司定向增发兴趣降低。有些大股东大比例认购一定程度上属于“不得已而为之”。其次，受流动性低迷影响，挂牌公司二级市场股价严重失真，难以反映其实际价值。与其与投资机构争辩价格高低，对公司基本面最清楚的“自家人”不如低价时抄底。实控人和控股股东自掏腰包参与定增，帮助这些公司度过资本寒冬。 　　终止案例增多 　　Choice数据显示，今年以来675家挂牌公司发布定增预案，拟发行规模上限为350.5亿元。去年同期这一数据分别为1162家和677亿元。同比分别大幅下滑42%和48%。 　　发行规模居前的公司集中在新经济、新能源、金融和制药业等领域。企业融资能力继续分化。纽米科技拟募集资金不超过12.21亿元。公司从事锂离子电池隔膜生产及销售。募集资金主要用于公司新建3×5000万平方米/年高性能锂离子电池微孔隔膜项目及补充日常经营所需的流动资金。此外，长城华冠、华塑股份、剑门旅游、友宝在线等公司拟募资规模居前，涉及新能源汽车、化工原材料、旅游业和零售业等行业。 　　同时，今年以来定增终止案例数量同比有所增加。Choice数据显示，今年以来已有53家公司终止定增发行，拟发行规模超过17.7亿元。其中，股东大会否决、并购终止和摘牌成为终止定增发行的主要原因。铸金股份、捷创技术、卫东环保等多家公司由于股东大会否决终止定增，沃土生物、景典传媒等公司由于并购终止而终止定增，健隆生物、柏美迪康、龙者新材、新空气、沿锋汽车等公司在终止定增后宣布拟申请摘牌。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金亚科技复牌 简称带*却没有ST 误买后果很严重

对于一个简称有*却没有ST的公司，好奇真的会害死猫。 　　一句来自时报君的忠告：对于一个退市可能性极大并且不可能再重新上市的股票，远离它！不管它是10个、20个、还是30个跌停，都不要买。 　　又一欺诈发行案例来了！继欣泰电气之后，金亚科技有可能成为A股第二例因欺诈发行股票被强制退市的公司。 　　证监会26日晚间发布公告称，通过调查发现，金亚科技为了达到发行上市条件，通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回款等方式虚增收入和利润，骗取首次公开发行（IPO）核准。 　　与此同时，深交所已正式启动对金亚科技的强制退市机制，公司股票存在被暂停及终止上市的风险。 　　金亚科技涉嫌欺诈发行被移送公安机关 　资料显示，金亚科技为创业板首批28家公司之一，令人唏嘘的是，这家元老级公司并没有作出表率。 　　6月26日，证监会网站发布公告称，依法向公安机关移送金亚科技涉嫌欺诈发行犯罪等案件。 　　公告内容主要有以下重点。 　　1、证监会日前已依法对金亚科技2014年度报告虚假陈述给予60万元顶格罚款，对董事长、实际控制人周旭辉合计给予90万元顶格罚款，对多名直接责任人员给予处罚。 　　2、通过对金亚科技涉嫌欺诈发行等违法犯罪问题进行全面查处，证监会发现，金亚科技为了达到发行上市条件，通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回款等方式虚增收入和利润，骗取首次公开发行（IPO）核准。其中2008年、2009年1月至6月虚增利润金额分别达到3736万元、2287万元，分别占当期公开披露利润的85%、109%。上述行为涉嫌构成欺诈发行股票罪。 　　3、金亚科技和相关人员还存在伪造金融票证、挪用资金以及违规披露、不披露重要信息等犯罪嫌疑。 　　4、证监会还对金亚科技IPO保荐机构、证券服务机构及其从业人员的执业行为进行全面调查。初步查明，保荐机构联合证券、审计机构广东大华德律会计师事务所、法律服务机构天银律师事务所涉嫌出具含有虚假内容的证明文件。 　　也就是说，继欣泰电气之后，金亚科技极有可能成为A股第二例因欺诈发行股票被强制退市的公司。 　　对此，深交所随后也将作出是否暂停公司股票上市决定。 　　数据显示，截至2018年一季度末，金亚科技的股东户数为4.3万，前十大股东中，没有基金等机构身影。 　　其中，控股股东周旭辉目前持有公司27.98%的股份，二股东王仕荣也持有金亚科技超过5%的股份。 　　金亚科技会怎么走？若退市将经历七个步骤 　　作为A股首只因欺诈发行被退市的股票，已经阔别A股10个月的欣泰电气，或将成为金亚科技的前车之鉴。以下是欣泰电气收到证监会立案调查结果复牌至退市的走势。 　　根据公告，金亚科技将于周三复牌，届时公司简称将变为*金亚，一字跌停将是大概率事件。但需要注意的是，当时*欣泰首日发生了意外：退市已是铁板钉钉的它居然成交超过4000万元！ 　　据说，除了大家都心照不宣“里面的资金左右换手，能骗几个是几个”的原因之外，还有一些买入原因十分匪夷所思，为了不让悲剧重演，我们来回顾下： 　　传言有人获取了券商的短信推送列表，然后用伪基站发送信息让人申购300372。有投资者误认为是新股申购。 　　投资者误认为复牌当天是退市整理期，尝试挂单不小心成交。 　　王小五 　　我买到欣泰电气了 　　李小男 　　啊？ 　　王小五 　　今天欣泰不是进入退市整理期嘛，我听说买退市整理期的股票要2年股龄，50万资金。 　　李小男 　　呃？ 　　王小五 　　我想反正我也没50万，就试试看能不能买 　李小男 　　然后呢 　　王小五 　　然后就成！交！了！ 　　李小男 　　果然不作死就不会死 　　王小五 　　这到底是怎么回事啊 　　李小男 　谁告诉你今天是退市整理期？今天是正常复牌交易，没有买入门槛的。 　　所以，27日*金亚是正常复牌交易，没有买入门槛，谁都可以买卖，千万不要手贱！ 　　按照欣泰电气的例子，如果金亚科技进入退市流程，将经历以下七个步骤： 　　（1）金亚科技收到证监会处罚决定（已披露）； 　　（2）公司股票复牌交易30个交易日（6月27日至8月8日），当前即将进入这一阶段； 　　（3）8月9日起停牌，深交所在15个交易日作出股票暂停上市的决定； 　　（4）公司等待中国证监会作出行政处罚决定之日起一定期限届满； 　　（5）深交所作出股票终止上市的决定； 　　（6）公司股票进入退市整理期，公司股票复牌交易30个交易日（这个时候才是2年以上经验，50万以上资金门槛）； 　　（7）退市整理期结束的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌，上市公司股票终止上市。 　　深交所表示，将持续做好对金亚科技市场舆情的分析研判工作、股票交易的实时监控工作；持续做好投资者咨询等工作，督促各方履行相关义务，切实保护投资者合法权益。 　　10问10答厘清谜团 　　金亚科技虽然目前被押上了刑场，但理论上讲，没砍头之前都是活的，在此之前，时报君带你一一厘清有关疑问。 　　1、 一家创业板公司要退市，大致会经历几个阶段？ 　　5个阶段，按时间先后分别为：暂停上市、强制终止上市、退市整理期、摘牌、进入股转系统。创业板退市流程与主板、中小板不一样，创业板的退市流程中无风险警示期，触发相关条件后直接进入暂停上市阶段，而主板和中小板在暂停上市前都有风险警示期。 　　2．金亚科技何时复牌？ 　　金亚科技公告称，公司股票于6月27日复牌，交易时间为30个交易日。 　　3．金亚科技复牌后简称及代码有无变化？ 　　复牌后，金亚科技券简称将调整为“*金亚”，证券代码300028不变。 　　4.复牌后股票是否有涨跌幅限制？ 　　退市整理期股票价格的日涨跌幅限制比例不变，即10%。 　　5．金亚科技一旦退市后，有无机会再度上市？ 　　没有。一是“欺诈发行”这一违法行为具有不可纠正、不可消除影响的特征。二是创业板个股退市后无重新上市安排。 　　6．一般投资者能参与退市整理期股票吗？ 　　个人投资者买入退市整理股票的，应当具备2年以上的股票交易经历，且以本人名义开立的证券账户和资金账户内的资产（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）在人民币50万元以上。 　　但是，27号复牌的金亚科技，并不是退市整理期，谁都可以买的。它尚未进入暂停上市阶段，更未进入强制终止上市阶段，离进入退市整理期还远着呢。 　　7．不幸踩中退市股票，一定意味着亏损吗？ 　　亏损概率100%。 　　8．谁来赔偿？怎么赔？ 　　按照欣泰电气的先例，当时其保荐券商兴业证券设立了5.5亿元先行赔付专项基金，金亚科技可能也有此安排。 　　怎么判断能不能赔，赔多少？ 　　在业绩造假被发现前买入并在被发现前卖出，不赔； 　　在被发现前买入，被发现后才卖出或继续持有，赔； 　　在被发现后买入，不管卖不卖，不赔。 　　如何赔： 　　A、参考实际发生的亏损金额，这是基准，不会超过这个标准； 　　B、扣减市场风险因素所致损失。（市场风险因素没公布详情，市场预计一般是扣减同期创业板指数的跌幅，比如买金亚科技亏了50%，同期创业板跌了20%，那就赔30%） 　　9、 金亚科技是否可以申诉？ 　　可以。公司如对交易所作出的暂停上市、终止上市决定不服，可以在收到交易所决定15个交易日内申请复核；交易所在收到复核申请后5个交易日内作出是否受理决定；如受理，在受理复核申请后30个交易日内作出维持或撤销暂停上市、终止上市决定，该决定为终局决定。 　　10、 导致创业板公司退市原因有哪些？ 　　原因很多，一家公司只有进入强制终止上市阶段，才意味着这家公司确定是退市。一家公司之所以会被强制终止上市，多是由于此前导致其暂停上市的因素继续出现恶化，或未能在规定时间内消除。 　　而创业板公司被暂停上市的原因，大致可归为如下几类： 　　A、财务报告原因： 　　如最近连续三年亏损、最近一个会计年度净资产为负、最近两个会计年度年报均被否或无法表示意见、财务报告被证监会或交易所责令改正但公司未在限期内改正、在法定披露期限届满之日起两个月内仍未披露年报或半年报。 　　B、 违法违规原因： 　　因欺诈发行受到中国证监会行政处罚，或者因涉嫌欺诈发罪被移送公安机关；因重大信息披露违法受到中国证监会行政处罚，或者涉嫌违规、不披露重要信息罪被移送公安机关。 　　C、 股权分布原因： 　　公司股权分布或者东人数不具备上市条件。 　　对于被暂停上市的创业板公司，只有导致暂停上市的相关因素在下一个会计年度继续恶化或未在规定时间消除，才会进入强制终止上市阶段，反之，就能在暂停上市期满后直接恢复上市。 　　最后说一句：不要买！这些年被强制退市的股票，还没有谁重新回来的！最有希望的创智和长航，也还在路上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

券商财务顾问业务 全程将受电子化监控

　　明年起，证券公司财务顾问业务将实施电子化的底稿管理。记者从券商处了解到，中国证券业协会近期向各家证券公司下发了《关于建立上市公司重大资产重组独立财务顾问工作底稿科技管理系统的通知》，通知首次以成文的形式对工作底稿作出了统一的规范性要求，同时还将对工作底稿采用电子化管理。 　　财务顾问业务明确底稿制 　　通知明确了上市公司重大资产重组独立财务顾问业务工作底稿管理要求，并编制了《重大资产重组项目工作底稿参考目录》，要求各家投行据此撰写工作底稿，并根据实际情况进行调整。 　　工作底稿，是指独立财务顾问及其财务顾问主办人在从事重大资产重组业务全过程获取和编写的与重大资产重组业务相关的各种重要资料和工作记录的总称。 　　根据要求，工作底稿应当真实、准确、完整地反映独立财务顾问就重大资产重组各方情况、评估作价情况、持续督导重大资产重组各方履行相关义务情况等开展尽职调查的主要工作，并应当成为制作重大资产重组报告书、出具独立财务顾问报告、发表专项核查意见，以及验证重大资产重组报告书的基础。 　　某知名大型上市券商资深投行人士表示，这是监管层首次对投行财务顾问业务的工作底稿明确编制依据。此前，投行在开展财务顾问业务时虽然也会编制工作底稿，但执行的标准多掌握在各家证券公司手中，所以各投行的工作底稿涉及的范围、深度各不相同，有部分券商的工作底稿并不能完整反映项目进行的整个过程。目录的出台使得投行在编制工作底稿时能更加体系化，更加具体明确。 　　全面、清晰、体系化的工作底稿能更加清晰地反映投行尽职调查工作是否完善。工作底稿是财务顾问从业人员在重大资产重组等项目中是否诚实守信、勤勉尽责的重要依据。某中型券商并购业务负责人说，虽说此次监管层发布的目录多达80页，但粗略看来，这些要求在此前保荐业务工作底稿中基本都有涉及，投行应该很快就能适应监管要求。 　　全程电子化监控 　　除了以成文方式明确工作底稿制度，通知还显示，为运用科技手段提高证券公司投行风控水平，规范上市公司重大资产重组独立财务顾问执业行为，提高申报文件的真实性，要求各家券商建立独立财务顾问工作底稿科技管理系统，除了对工作底稿采用纸质文档形式留存以外，将底稿文件扫描、上传并存储于管理系统中，并对后续变更的所有痕迹清晰记录。 　　通知还要求，重大资产重组独立财务顾问自承揽项目之日起，根据工作进展在管理系统中实时上传所有工作底稿。项目一经承揽，无论是否立项、报送、终止，独立财务顾问均须在管理系统中保留已开展工作的底稿文件及变更痕迹。 　　证监会将根据重大资产重组审核、专项检查、现场检查等工作需要，对管理系统存储的工作底稿进行检查。 　　上述中型券商并购业务负责人进一步分析道，此前公司仅要求在立项之后才会引入工作底稿，并且工作底稿只需在项目提交给公司内核审核时完成即可，并未要求实时上传。此次监管层对工作底稿实施电子化管理，这意味着工作底稿不能再像以往那样遇到问题可以中途替换，未来投行在做尽职调查的工作需更加细致，在编制工作底稿时要进行详细的复核和检查。 　　据了解，19家A类财务顾问承揽的项目自明年1月1日起按目录进行工作底稿科技化管理；B类及C类财务顾问的实施起始日为2020年1月1日。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

中宣部等部门发文治理明星“阴阳合同”偷逃税等问题

（原标题：中宣部等部门联合印发《通知》 治理影视行业天价片酬“阴阳合同”偷逃税等问题） 日前，中央宣传部、文化和旅游部、国家税务总局、国家广播电视总局、国家电影局等联合印发《通知》，要求加强对影视行业天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题的治理，控制不合理片酬，推进依法纳税，促进影视业健康发展。 《通知》指出，近年来，我国影视业快速发展，整体呈现出良好态势。同时，也暴露出天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题。这些问题不仅推高影视节目制作成本，影响影视创作整体品质，破坏影视行业健康生态，而且滋长拜金主义倾向，误导青少年盲目追星，扭曲社会价值观念，必须采取有效措施切实加以整治。 《通知》强调，要制定出台影视节目片酬执行标准，明确演员和节目嘉宾最高片酬限额，现阶段，严格落实已有规定，每部电影、电视剧、网络视听节目全部演员、嘉宾的总片酬不得超过制作总成本的40%，主要演员片酬不得超过总片酬的70%。影视行业主管部门要加强监管，对影视明星参与综艺娱乐节目、亲子类节目、真人秀节目等进行调控，严格执行网络视听节目审批制度，严格规范影视剧、网络视听节目片酬合同管理，加大对偷逃税行为的惩戒力度。电视台、影视制作机构、电影院线、互联网视听网站、民营影视发行放映公司，不得恶性竞争、哄抬价格购买播出影视节目，坚决纠正高价邀请明星、竞逐明星的不良现象。政府资金、免税的公益基金等不得参与投资娱乐性、商业性强的影视剧和网络视听节目、助长过高片酬。 《通知》要求，坚持把社会效益放在首位，坚决反对唯票房、唯收视率、唯点击率。要加强影视行业征信体系建设，强化行业协会组织管理能力，健全经纪公司、经纪人管理机制，加强对从业人员的教育监督。各级各类媒体要加强宣传引导和舆论监督，强化对娱乐新闻报道的总量控制，为影视业健康发展营造良好舆论氛围。

股价从32元跌到6元以下，《读者》向读者伸手：涨价50%！

在这个“付费阅读”渐渐流行的时代，越来越多人愿意付几块十几块看一个问题的答案，花上几百元听一套网课。 然而，听到纸质书涨价的消息，许多人的第一反应还是倾向于“嫌贵”。 6月26日晚间，读者传媒（603999.SH）发布提高定价公告称，自2018年第15期起（2018年7月15日上市），将《读者》《读者》（校园版）杂志提价3元，定价变为9元/册。 这一消息很快炸出了大批看《读者》长大的网友，甚至从当初买书的价格可以简单判断这些老读者的年龄。 大约在2009年，《读者》单价由3元涨到4元；2015年，单价再度上涨，变为6元。而根据读者传媒2017年年报公布的数据计算，去年其期刊的单本印制成本约为1.6元。 每经小编（微信号：nbdnews）注意到，《读者》提价的消息发出后，读者传媒的股价却出现下跌。截至今日（27日）上午收盘，为5.98元/股——买一股花的钱还买不起一本期刊…… 实际上，涨价后的《读者》9元/册，一个月两期，换句话说其以心灵鸡汤为主打的阅读内容“包月价”就是18元，与时下不少互联网平台“办会员”15-20元/月的价格其实相差不大。但我们还是要问，《读者》突然再次涨价的原因是什么呢？ 绕不开的纸价上涨 对于涨价的原因，公告中明明白白地表示，2017年以来，受纸张等原材料大幅涨价和印制成本提高的影响，期刊产品成本大幅增加。为合理传导上游成本增加的影响，保证《读者》及相关期刊持续稳定发展，维护公司广大股东利益，经公司反复调研、论证，决定对《读者》及相关期刊提高定价。 调价后，《读者》《读者》（校园版）全彩印刷，印张数量不变。对于2018年度内订阅用户、形象刊用户按6元/册价格结算，不收取差价，零售用户按照新价格9元/册结算，现有结算费率不变。对于2019年的订阅用户、形象刊用户按照8元/册优惠结算，零售用户按照9元/册结算，结算费率不变。 读者传媒2017年年报显示，《读者》主刊2017年的营业收入为15509.41万元，订阅的发行量为2432.84万份，零售的发行量为2501.48万份。《读者》主刊营业收入，占读者传媒2017年营业收入78979.342619万元的19.64%。 读者传媒称，《读者》及相关期刊的提价将会有效传导成本压力，预计将会增加公司期刊经营收入及利润。 按照去年的发行量简单计算，可以得出，通过涨价，光是《读者》主刊的零售收入今年下半年就可以增加近4000万元。当然，读者传媒同时也表示，此次提价可能导致期刊发行量下降。 作为“中国期刊第一股”，读者传媒在上市初，曾因概念独特被资金热炒，股价一度达到32.45元/股（前复权）的最高点，但很快一蹶不振，总体呈下滑趋势。 纸价上涨，并不是刚刚出现的，其实从2017年开始就在连续上涨。每经小编（微信号：nbdnews）注意到，今年5月初，纸品市场又掀起一股轰轰烈烈的涨价潮，包括白板纸、瓦楞纸、箱板纸等纸种价格全面上调。如5月1日到5月4日短短4天，全国就有32家纸厂宣布涨价，各纸种涨价幅度在每吨100元到300元不等。 而6月23日到25日，全国91家纸厂的最新废纸收购价格显示，仅有山东昌乐世纪阳光纸业1家纸厂下调了价格，幅度50元/吨，其他纸厂基本全部上调废纸收购价，最低上调30元/吨，一次性最高上调高达200元/吨。 有分析称，除了旺季来临需求增加外，政策的驱动是纸张涨价的另一个重要因素。 去年7月18日，国务院办公厅发布《关于印发禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案的通知》，决定禁止进口的“洋垃圾”有4大类共24种，分别是来自生活源的废塑料（8种）、未经分拣的废纸（1种）、废纺织品原料（11种）和钒渣（4种）。这一进口禁令已经从去年12月31日起执行。 今年5月2日，国家海关总署发布《海关总署关于对进口美国废物原料实施风险预警监管措施的通知》，决定对美废从三方面实施强力监管。文件规定，从5月4日，将对来自美国的废物原料进行100%开箱检验和100%掏箱检疫，对难以识别和疑似热固性废塑料等垃圾一律100%实验室检验分析。 这导致了大规模纸厂进口废纸可用量明显减少，只能转向国内采购，因此废纸价格一路上涨。短期来看，纸品旺季到来，加上外废政策的持续收紧，成品纸价格易涨难跌。 还能愉快地买纸质书吗？ 纸价上涨，势必带来图书定价的上涨。《读者》调价也并非个例。 据中新网近期报道，北京某业内人士举例称，像畅销书《男孩的冒险书》(新全彩典藏版)，共280页，四色印刷、精装，从2013年到2017年定价都是58元，2017年年底根据成本上升的情况，上涨到了78元，涨幅约34.5%。 “涨幅35%—40%基本是对应纸价的上涨，较为合理。”该人士表示，实际上出版社并不希望涨价，因为这同样会面临购买者流失的问题。 不过，虽然纸张涨价的现象去年就已出现，但北京开卷信息技术有限公司此前公布的《2017年中国图书零售市场报告》显示，2017年，中国图书零售市场总规模为803.2亿，较2016年的701.2亿同比增长14.55%，继续延续了近年来的增长势头。 作为消费者，一些读者对这个问题则表现得很淡定。苏晓(化名)向中新网记者表示，了解纸价提高的新闻，自己从小就喜欢看书，印象中书价也上涨过，但想买的书还是会买。 “对出版社来说，我觉得也是机遇和挑战：要思考如何在有限的资源范围内，怎么把书做的更好更精细。”苏晓觉得，这会无形中淘汰一些质量不高的书，不是坏事。 而据人民网报道，有读者表示，图书涨价目前对自己影响并不大，因为大多数时候都是从网上购书，“我不管定价，而是看售价，当然印制少，有纪念价值的就另当别论。” 记者随机采访的读者，因为选择电子书或网购图书，书价上涨并未对其造成多大影响。但业内人士认为，随着图书涨价越来越普遍，读者的购买行为势必将会受到影响。 另外，书价上涨将导致数字化阅读趋势的加快，图书作为艺术品、收藏品的趋势也会日益显现。有读者设想，像部分唱片公司专注服务收藏黑胶唱片的发烧友一样，出版社也可以通过提高原料质量和设计含量，将纸质书做得尽可能精美，将纸书从消费品打造成收藏品。同时，纸书也可以更多引入众筹机制，大量减少盲目生产造成的成本浪费。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“私募冠军”炒壳记

东晶电子，主要从事石英晶体元器件等领域相关产品的研发、生产和销售，主要产品是谐振器、振荡器等石英晶体元器件。上市公司历年年报都会对其主营产品做如下描绘：石英晶体元器件广泛应用于通讯、资讯、汽车电子、智能控制、家用电器、安防智能化和航天与军用产品等领域。 然而，这个被上市公司自称有着光辉前景的产品，却对上市公司的经营业绩提振帮助不大：2012年以来扣非净利润连续6年亏损。 最新公告显示，2018年1季报上市公司亏损646万元，并预计上半年亏损额最高或达1600万元。 对于2013年以来扣非净利润连亏5年的上市公司而言，2018年的这个开局形势颇为严峻哦。 当然，生在A股是所有上市公司500年修来的福份：经营不行，不是还可以卖壳吗？ 一、离奇亏损 从文图表知道，东晶电子（002199.SZ）在2014、2015年连续两年净利润亏损幅度较大。简单看了一下亏损原因，其中，2014、2015年都是大额存货跌价和固定资产减值。 风云君好奇之下找了另外两家主营业务、主要产品与东晶电子一致的上市公司来比较，见下方表格： 通过比较，发现一件非常有意思的事情：东晶电子在2014、2015年存货跌价损失占当期营业收入比重都非常大，分别是18.86%、29.16%，然而，同期的铜峰电子和惠伦晶体的存货跌价损失较小，铜峰电子保持在4%以内，惠伦晶体没有出现存货跌价。 那么，问题来了，同一个行业、生产同一类产品，为什么就东晶电子一家公司的存货跌价比重如此大？ 其中的矛盾，谁能解释下？ 继续看，东晶电子在2015年发生了近8千万的固定资产减值损失，占当期营业收入的24.26%。 那么，问题又来了：其他两家同行公司当期均没有发生大额固定资产减值损失，为什么又单单是东晶电子在出现存货跌价损失后又遭遇固定资产减值损失？ 进一步分析还发现，东晶电子从2012年开始先后花了2.2亿多元建设的LED蓝宝石项目，最后成为上市公司固定资产减值和存货跌价的大坑。 当初对这个项目的可行性研究报告是怎么做的？ 拍屁股还是拍胸脯？ 二、保壳甩货 2014、2015年连续亏损后，2016年就成保壳的关键年份，否则就要被暂停上市。 因此，保壳成为东晶电子原大股东们在2016年的主要工作。 具体怎么办? 熟读市值风云主编的《上市公司套路学》的读者这个时候就会心照不宣滴微微一笑了：卖资产保壳啊！ 风云君此前不止一次说过，上市公司保壳策略无外乎卖资产和秀财技。当然，卖资产是最稳妥的方式——毕竟有真金白银入账，其他人也不会说什么。 如果资产还值点钱的话，控股股东就三文不值二文滴直接收！如果资产不值钱，那肯定不能坑了咱高风亮节的控股股东啊，爱谁谁啦！ 到具体卖资产的操纵层面，上市公司一点不含糊。 2016年3月30日，上市公司发布公告称，已与东晶博蓝特签署《资产转让协议》，约定将全资子公司东晶光电的存货、设备类固定资产、投资性房地产及建筑物类固定资产转让给东晶博蓝特，作价3761.60万元。 卖设备只是“餐前甜点”，主菜在后头。 2016年8月12日，在上市公司原实际控制人李庆跃李老板的主导下召开2016年第五次临时股东大会，决定将上市公司所持有的成都锐康80%股权及黄山光电100%股权出售给中基投资管理有限责任公司（以下简称“中基投资”），二者的交易对价分别是4000万元、1.05亿元。 该笔交易顺利地在2016年12月完成，为了保证上市公司在2016年一定盈利，李老板继续卖资产。貌似接下来的这资产成色不错。 2016年11月19日发布公告称，全资子公司东晶金华与浙江骏泽资产管理有限公司（以下简称“骏泽资产”）于2016年11月18日签订了《股权转让协议》，以人民币3500万元的价格将上市公司持有的万通小贷10%的股权（对应人民币3000万元的出资额）全部转让给骏泽资产。 公开市场信息显示，骏泽资产的股东施晓能和盛彦鑫与东晶电子原实际控制人李庆跃黎老板均为舅甥关系。因此，该笔交易属于关联交易。 在甩卖了这一系列资产后，上市公司欣喜地发布业绩预告，我们预计2016年全年净利润在1200万元至2200万元之间，我们将实现扭亏为盈！ 一边在卖资产，原实控人李老板就一边在找接盘方。 这招实在是高啊！ 把上市公司易于变现的资产全卖了以后，然后奔走相告当年盈利啦，于是李老板在“扭亏为盈”的掩护下果断且坚决地套现离场。 于是就有了下文的故事。 三、私募冠军接盘 2016年11月15日，东晶电子公告停牌，15天后的11月30日再次公告称，上市公司实控人变更。 上市公司原实际控制人李庆跃与股东吴宗泽、池旭明、俞尚东等4名自然人与宁波梅山保税港区蓝海投控投资管理中心（有限合伙）（以下简称“蓝海投控”）签订《股份转让协议》和《表决权委托协议》，李庆跃、吴宗泽、池旭明、俞尚东将其所合计持有的公司1,223.42万股股份（占公司总股本的5.03%）转让给蓝海投控，同时，将另外的3670.3265万股（占公司总股本的15.08%）的表决权全部不可撤销地委托给蓝海投控。 由此，蓝海投控成为东晶电子实际控制人。而蓝海投控的出资结构是苏思通出资990万元，占出资比例99%。东晶电子最终的实际控制人是苏思通苏老板。 而这位苏老板可是大有来头，资料显示，苏思通为中国蓝海金融控股有限公司总裁、蓝海私募基金CEO。旗下产品“蓝海一号”以189.75%的收益成为2016年私募冠军，见下方截图： 公告显示，股票转让价格是20.00元/股，共计2.4468亿元。也就是说，苏老板花了不到2.5亿元控制了当时总市值约45亿元的上市公司。 进一步查看发现，蓝海投控成立于2016年10月28日，而1个月后就出手接盘东晶电子。 当然，对二级市场投资者而言，这些都不是事，私募冠军有着绝对的号召力，股价自然在不明真相的投资者竞相抢买中而一路上涨。 事实证明，一个没有任何实业经验的私募冠军苏老板，接盘东晶电子肯定不是来研究如何制作石英元器件的，也不是来带来上市公司走出经营困境的。 关于私募大佬接盘上市公司的案例不少，风云君此前也曾写过几篇，《金刚玻璃海外并购迷局：私募大佬罗伟广的资本魔术（上）》。 1、股价大幅波动 先来看看东晶电子的股价走势图，如下： 苏老板接盘时，东晶电子的股价位于阶段高位，接盘价格高达20元/股，作为曾经的私募冠军，如此高位接盘显然不是明智之举。那么，又是什么原因让苏老板敢在如此高的位置接盘呢？ 下图选取了2016年1月-2017年4月东晶电子收盘价与市盈率变动情况，如下： 从上图可以清晰看出，东晶电子的市盈率在2016年底之前处于0轴下方（右侧数据），也就是说，东晶电子在2016年期间是亏损的，而到2017年后，虽然净利润是正的，但是微利，如此才导致了市盈率水平高达250-300倍。 苏老板是在2016年12月3日正式接盘东晶电子，在此前后，东晶电子股价经历了大幅波动，在股价大幅波动的情况下仍以高于市价的20元/股的价格接盘（还不如在二级市场增持），显然与私募冠军的操作手法（低买高卖）不符。 唯一合理的解释只有一个：高溢价的接盘价格只是做给市场投资者看的。让小韭菜、小白菜们误以为这20元/股就是安全边际，在20块下方就可以放心地买买买！如此，以高抛低吸的玩家们才能在阶段性高位忽悠更多韭菜来接盘。 2017年，是苏老板入主东晶电子的完整财务年度，实际情况是苏老板并没有带领上市公司走出经营窘境，全年净利润只有149万元，扣非净利润是-1205万元。 业绩颓势没有丝毫扭转，股价靠资金推动也非长久之计，但是，壳还是要保的，不然砸到私募冠军手上，传出去苏老板还怎么割韭菜！ 不对！是赚钱！ 2、再卖资产 话说回来，这就有点难为苏老板了。为了保壳，上市公司在2016年已经卖过一次资产了，而且前一次堪称大清仓甩卖，基本上容易出手的都卖了，所以，再想靠卖点资产保持盈利，确实不好办啊！ 只要思想不滑坡、办法总比困难多！有条件要卖，没有条件、创造条件也要卖！ 于是，苏老板盯上了上市公司的一块地。 2017年06月29日上市公司发布公告称，将位于浙江省金华市南二环工业园区27号路以南，19号路以西的部分土地使用权及该土地上的房屋建筑物转让给浙江东晶博蓝特光电有限公司，交易价格4900万元。年报披露该笔转让价款对2017年度损益构成较大影响。 这其中啥意思就不用风云君解释了吧！ 东晶电子成功的保壳（保盈利）经验告诉我们的上市公司老板，有钱一定要多屯地。 风云君在想，2017年如果没有这4900万元卖地的钱，那么，东晶电子的财务数据得多难看啊？ 地是卖了，壳是保下了，可是啊，上市公司又遇到麻烦了。 2017年11月13日，上市公司发布公告，上市公司曾2016年7月27日为黄山光电提供银行贷款担保，其中涉及的额度1.5亿元，贷款期限到2019年3月19日。 建设银行黄山屯溪支行发现，黄山光电自2016年以来就存在半停产状态。于是要求上市公司提前履行担保责任，替黄山光电提前归还1.5亿元贷款和利息。 要知道此时的黄山光电已于2016年8月从上市公司中剥离，跟上市公司没有1毛钱关系。 这莫名出现的1.5亿元贷款担保有点离奇啊！ 该担保贷款的最新进展如何，风云君并未找到其他公告。 3、萝卜章 地是卖了，2017年关总算是过去了，而没有业绩支撑的股价彻底萎了，开始了单边下跌。 股价从21.29的高点下跌到8.62，区间跌幅达到60%，股价在被私募冠军玩了一把后，剩下的就只有一地鸡毛！ 还是那句话，业绩不行，故事来凑！那故事也讲不好了呢？ 不是还可以卖壳吗？ 于是，2018年4月20日，上市公司披露，2018年4月18日苏老板与创锐投资、鹰虹投资签署《财产份额转让协议》，通过转让合伙企业份额的方式将东晶电子的实控人转让给创锐投资，交易价格是5.2798亿元。 由此，创锐投资取得东晶电子25.10%股票之表决权，成为实际控制人。见下方股权结构图： 苏老板算是脱身了。 可是在2018年5月14日上市公司却爆出因苏老板陷民间借贷纠纷而导致上市公司部分银行账户遭冻结。 这跌宕起伏的故事，堪比《卖壳恩仇录》啊！ 故事是这样的：刘润东向临沂市兰山法院递交《民事起诉状》，东晶电子与朱嬛、蓝海思通共同为苏思通向刘润东的借款提供了担保。原告东刘润东向临沂市兰山法院提供的《民事起诉状》随附的《担保书》复印件（苏思通签字并加盖手印、加盖公司公章）。 这份加盖有上市公司公章的借款担保书把交易所给惊动了。在深交所追问公司实控人苏思通的债务谜局后，上市公司表示，不知道有该笔担保，那份为苏老板借款提供担保加盖的公章很可能萝卜章。 这就尴尬了！ 风云君想问的是，既然上市公司不承认这个担保，那，那个萝卜章是自己盖上去的？ 还是临时工盖错了？ 如今，东晶电子如今再次易主，至于未来如何？ 今年开局不顺的东晶电子将何去何从？ 且行且看。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

联通已在16城市开启5G规模试验2019年试商用

中国联通在“2018年国际合作伙伴会议”上透露，已经在16个城市陆续开启了5G规模试验，2019年将进行业务应用示范及试商用，并计划在2020年正式商用。 自2006年起，中国联通国际合作伙伴大会已连续举办13届。今年中国联通在此次会议上重点介绍了云网一体化、大数据、5G以及产业互联网等领域的进展和成就。 据了解，在大数据领域，中国联通实现了全国数据的集中，形成了PB级的存储容量，近5000个集群结点，日处理770亿条位置数据的能力。目前已与17个行业、700多家企业深度合作，形成了丰富的产品案例。 在5G领域，中国联通已经在16个城市陆续开启了5G规模试验，2019年将进行业务应用示范及试商用，并计划在2020年正式商用。 在产业互联网领域，中国联通将坚持“平台+生态”战略，通过构建创新平台，聚合产业生态，成立专业化运营的产业互联网公司来提升效能，为行业发展创造价值增量空间。 在本次会议期间，中国联通还发布了“云网一体、联通世界”产品计划。中国联通相关负责人对企业全球云网一体化战略布局，以及重点打造的国际云网产品和物联网产品进行了介绍。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

*金亚将强制退市！拷问两保代现在何处? 还上了啥项目? 股民这次如何维权

在上市主体承担主要代价的同时，金亚科技IPO保荐机构、证券服务机构及其从业人员的执业行为也在接受证监会的全面调查。 金亚科技的签字保荐代表人会有何种影响？保荐机构会承担哪些责任？不妨来看看先例。 两名签字保代今何在 金亚科技成立于1999年11月,原名成都金亚科技股份有限公司，注册资本2.64亿元人民币，主营业务为机顶盒设备及软件服务，并于2009年10月成功登陆深交所创业板。 作为金亚科技的保荐机构，联合证券也是在2009年完成了公司变更。根据证监会于2009年9月8日下发的《关于核准联合证券有限责任公司变更公司章程重要条款的批复》（证监许可【2009】921号），“联合证券”的名称已于2009年9月17日变更为“华泰联合证券”。 所以金亚科技的保荐机构联合证券，在大部分市场人士看来就是后来的华泰联合，签字保代为潘银和白岚。 从金亚科技当时披露的招股公告可以看出，保荐机构华泰联合证券认为，成都金亚科技股份有限公司申请其股票上市符合《公司法》、《证券法》及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规的有关规定，发行人股票具备在深圳证券交易所创业板上市的条件，华泰联合证券愿意保荐发行人的股票在创业板上市交易，并承担相关保荐责任。金亚科技IPO的承销费和保荐费为1654万。 保荐代表人潘银和白岚也承诺，保荐代表人根据《公司法》、《证券法》等有关法律法规和中国证监会的有关规定，诚实守信、勤勉尽责，并严格按照依法制定的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。 不料就是承诺了勤勉尽责的保代人还是保荐出了涉嫌欺诈发行的项目。 从金亚科技IPO保荐书中可以了解到，潘银曾是山东鲁阳股份有限公司增发项目保荐代表人、江苏红豆股份有限公司增发项目保荐代表人。而白岚做过上海汉钟精机股份有限公司首发项目保荐代表人。 通过中国证券业协会的官网查询，这两位保代目前都是离职状态。 潘银最后的公开露面是2014年以“首批保荐人”的身份参加某一网站的资本市场发展战略研讨会，他谈互联网金融，表示2013年被业界誉为“互联网金融”元年，网贷行业也在这波“互联网金融”热潮下迅猛发展。 白岚是在2016年3月负责督导北京千方科技股份有限公司之后，就消失在了公众视野。 针对中国证券业协会官网公布的信息，有不少投资者质疑上述两位保荐人是否在2009年拿到了保荐资格。从协会官网来看，仅显示2012年潘银和白岚的执业岗位为保荐代表人。券商中国记者了解到，在2012年前保荐代表人的审核资格在证监会机构部，2012年后才转入中国证券业协会，所以我们也只能看到协会掌握信息的相应表述。上述两位保荐人应在2009年之前已获得保荐人资格。 保荐代表人本是协助上市申请，负责对申请材料进行把关，提出问题解决思路，起到监管机构预审作用的专业人员，起到资本市场“看门人”的作用，显然上述两位签字保代并没有发挥好自身作用。 他们可能会领这些罚单 据证监会披露信息，证监会正在对金亚科技IPO保荐“机构、证券服务机构及其从业人员的执业行为进行全面调查。初步查明，保荐机构联合证券、审计机构广东大华德律会计师事务所、法律服务机构天银律师事务所涉嫌出具含有虚假内容的证明文件，证监会将依法严肃处理。 一旦查实，上述保荐机构和相关人员都难以免责。 根据《发行监管问答—首次公开发行股票申请审核过程中有关中止审查等事项的要求》，发行人的保荐机构、律师事务所等中介机构因首发、再融资、并购重组业务涉嫌违法违规，或其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被中国证监会立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案的，在审项目会被中止审查。 因联合证券并入华泰联合，在保荐机构层面如何担责尚不清楚，需待监管进一步明确，华泰联合目前有4个首发项目在会。 签字的两名保荐代表人将被如何处罚？ 从欣泰电器的被罚先例来看，或有所牵连。欣泰电气保荐代表人兰翔、伍文翔当时被分别被罚30万，撤销证券从业资格，10年证券市场禁入。 对于会计师事务所、审计机构来说，因受138号文的影响，新增项目或受制约。今年3月，证监会第138号令发布了《关于修改〈中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定〉的决定》，自2018年4月23日起施行。修改后的《规定》重点解决了各证券中介服务机构暂不受理、中止审核政策不统一的问题，更扩大了暂不受理适用范围。从统一各中介机构监管政策角度出发，《规定》将证券公司、证券服务机构及其从业人员均纳入暂不受理、中止审核措施政策的适用范围。 如《规定》在“申请人有下列情形之一的，作出不予受理申请决定”中，增加两项分别作为该款第（三）、（四）项： “为申请人制作、出具有关申请材料的证券公司、证券服务机构因涉嫌违法违规被中国证监会及其派出机构立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案，且涉案行为与其为申请人提供服务的行为属于同类业务或者对市场有重大影响”。 “为申请人制作、出具有关申请材料的证券公司、证券服务机构的有关人员因涉嫌违法违规被中国证监会及其派出机构立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案，且涉案行为与其为申请人提供服务的行为属于同类业务或者对市场有重大影响”。 目前已有六家会计师事务所新报的首发和再融资项目被叫停，对行业和机构影响较大。 投资者索赔进展不大，或可借鉴先行赔付 2017年11月至今，金亚科技先后八次发布“收到法院传票”公告。如6月29日，成都中级人民法院将再次一审开庭，70名自然人要求金亚科技、周旭辉赔偿股票投资相关损失合计5918万元。这只是其中金额较大的一笔，其他单笔要求赔偿金额在几百万元至数千万元之间不等，该案代理律师估算整体索赔金额在2亿元左右。 若欺诈发行罪名成立，从投资者保护方面中介机构或可借鉴先行赔付。 回顾近年来最为严重的公司造假上市事件，当属万福生科案。 2013年7月，万福生科造假上市案落幕。对于万福生科的保荐机构平安证券，证监会开出了重磅罚单：警告并没收其万福生科发行上市项目的业务收入2555万元，并处以2倍的罚款，暂停其保荐机构资格3个月。此外，平安证券还拿出3亿元赔偿基金先行赔付。 而欣泰电器一案，保荐机构兴业证券设立了5.5亿元先行赔付专项基金，赔付对象为自欣泰电气虚假陈述实施日起至揭露日或更正日前买入欣泰电气股票，且在揭露日或更正日及以后因卖出或持续持有股票而存在亏损的投资者。 法律界人士指出，兴业证券主动、依法承担赔偿责任，先行赔付适格投资者的损失，为投资者提供了一个更为快速便捷的依法获得赔偿的可选渠道。这样做可以避免由于证券市场虚假陈述民事赔偿诉讼耗时长、成本高、举证程序繁琐、投资者分散等诸多客观因素，而导致最终获得赔偿的投资者比例有限的现象。 金亚科技一案或可借鉴此举，用实际行动保护投资者利益，以维护证券市场的稳定。 二级市场上，金亚科技今日一字跌停，1亿元市值蒸发，公司也正式成为A股市场市值最小的个股（刚刚上市的次新股除外），总市值仅为9.73亿元。统计显示，从2015年金亚科技被立案调查以来，机构投资者已全面撤离，目前4.4万户持股股东中，以散户投资者为主，户均持股7800股左右。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板定增融资减半：企业抵触贱卖 难敌估值走低话语权旁落

如果说新三板两项指数以及二级市场行情不足以反映新三板市场真实情况的话，那么定增则是新三板市场真正的晴雨表。2018年已经过半，上半年定增市场的数据直观的反映了新三板市场如今低迷的现状。 根据21世纪经济报道记者统计的数据显示，截至6月27日，2018年上半年新三板定增规模仅有379亿，这一数据同比2017年上半年缩水明显，2017年上半年定增市场完成融资的规模为626亿元。 从单月数据来看，2018年上半年中仅有3月的融资规模过百亿，余下月份的融资规模均未有破百，其中有数个月份的融资规模仅维持在50亿元左右。 “无论从整体规模还是单月的数据来看，新三板市场定增都体现着市场情绪的低迷，与前两年相比，今年的情况可谓是非常不妙。”北京地区一家中型券商新三板业务负责人6月27日同记者交流时指出。 与此同时，新三板定增市场的数据在因为统计口径设定的原因，在体现市场情况方面有一定的滞后性，但连续数月定增规模都持续未有恢复，也在一定程度上证明了当下市场融资的情绪问题。 规模下降的另一面便是发行次数的一同下降，根据记者梳理，2017年上半年月均发行次数在247次，但2018年上半年，新三板市场月均发行次数降到了145。 那么造成2018年上半年新三板定增市场如此大规模缩水的原因是什么？ 事实上，新三板市场低迷并不是新的问题，自2015年新三板二级市场持续低迷，因此造成2018年定增市场变化不能单一归结于市场低迷的问题上 “2018年新三板市场的情绪到达了一个更低谷，尽管二级市场低迷不是直接造成今年定增变化如此之大的直接推手，但长期以来缺乏赚钱效应逐渐使得二级甚至是一级投资者的热情丧失，进而对定增造成影响。”泽浩投资投资总监曹刚6月27日接受记者采访时表示。 市场数年的低迷在2018年开始出现一些问题，一些优质企业的股价开始接近“仙股”，但对于投资者来说，这样的价格并不能抄底。 “今年新三板确实有很多优质公司超跌了，但现在就是一个价格陷阱，二级市场特别不好的情况下，这个价格买进去还是会被套，已经脱离了之前投资基础判断。”北京地区资深投资者曹淼告诉记者。 众多优质公司超跌也直接影响了定增市场，新三板企业估值接近历史最低点，但融资话语权已经不掌握在企业手中，二级市场价格低，但企业又不想贱卖股权，这样的博弈下，很多定增融资案就此流产。 2018年新三板市场还面临的一个严重问题是鲜有增量资金进入，而存量资金的主要力量逐渐离场甚至是清仓式的离场。 这其中以公募基金和做市商最为典型，作为重要的市场活跃投资者，公募基金和做市商在三类股东等问题上受到严重的影响，与此同时，数年投资难有收益，众多机构都在纷纷收缩甚至砍掉新三板的业务。 “今年资管新规出台之后，对基金专户产品影响比较大，预计这两年规模会缩水比较厉害，大环境尚且如此，就更难有资金会分流到新三板市场。预计，短期内公募专户产品是不会再将新三板当作是重点的投资领域了。”北京地区一家中型公募专户产品基金经理告诉记者。 那么新三板市场目前还有什么资金在参与，根据记者的梳理，VC/PE是目前新三板定增市场的主力军，超过半数的定增份额由VC/PE机构的资金认购。 “新三板市场一级化的特征很明显了，VC/PE 等长期早期的资金还能坚持就说明新三板市场就是一个股权市场。”曹淼对记者表示。 2018年新三板定增市场还有一项特征越发明显，即资金向头部企业靠拢，塔尖20%的企业占据了市场90%的融资额度。 “就新三板市场融资的有效性来说，是要体现中小规模灵活快速的特点，但实际上大部分资金都流向了融资没有那么难的企业手中，而真正需要资金的企业在2018年却很难拿到钱，新三板市场和A股一样，二八分化，甚至是一九分化的迹象非常明显。”前述北京地区券商三板业务负责人对记者表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

债市上演“萝卜蹲” 5月以来316只债券主体评级被下调

债券“萝卜蹲”游戏在2018年愈演愈烈。 根据同花顺统计，今年以来已经有25只债券未能对付，涉及金额132.4亿元，不管是数量还是金额都较去年同期有大幅提升。随着债市黑天鹅事件不断，评级机构的态度也越发谨慎起来，5月以来已有316只债券的主体评级被下调，其中不乏一些明星企业。 明星企业难逃评级被下调 6月26日，国内农药企业辉丰股份披露了《辉丰股份：2016年公司可转换公司债券2018年跟踪信用评级报告》，该文件显示，评级机构鹏元资信下调了辉丰股份的主体信用评级至AA-，评级展望调整为负面。鹏元资信认为，辉丰股份的有息债务持续增长，公司将面临较大的即期偿付压力。 数据显示，截至2018年3月末，辉丰股份有息债务余额为28.38亿元，较2016年末增长了26.41%，其中2018年即将到期的有息债务约20.31亿元，占有息债务比重71.57%。整体来看，其有息债务规模持续增长，且面临较大即期偿付压力。且辉丰转债目前的价格仅80.5元，相比100元的票面价值，相当于打了八折。 被下调评级最多的债券，来自上海华信国际，5月以来，有130只债券被下调评级，下调后的评级集中在C和CC。据统计，截至目前，上海华信涉及违约金额共22.86亿元，加之其已公告的不确定性较大的“17沪华信SCP003”涉及的20.88亿元，上海华信面临的违约总额或近50亿元。 在当前市场状况下，明星企业也无法逃脱评级被下调的境地。6月22日，联合资信接连下调了12金融街债和12金融街的主体评级，从AAA调整至AA+，信用展望为“稳定”。6月20日，惠誉国际下调了红星美凯龙5只债券的主体评级，包括17美凯龙PPN001、16红美02、16红美01、15红美01和13美凯龙MTN001，均从BBB+调至BBB-，为负面展望。 “近几个月，债券违约事件此起彼伏，信用环境相对恶化。银行将巨额的表外业务并入表内，带来信贷生态环境的改变。大型国有企业过去可以在银行轻易借到资金，现在也可以。民营企业、部分地方融资平台过去在银行难借到钱，需依靠理财产品、资管计划取得资金，但表外融资受限后，他们在银行的表内贷款上难以借到资金。换言之，由于银行表内贷款与表外业务的风险容忍度大不一样，表外业务回归银行资产负债表内，意味着相当一部分企业的融资渠道被堵死了。很多企业习惯于用短期融资去解决长期投资的资金需求，一旦无法借新还旧，资金链便面临断裂的窘境。在债务违约频频，以及资金面有所收紧的背景下，机构下调部分债券的评级在情理之中。”瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 评级机构调整动作滞后 评级波动还影响到二级市场。 6月25日晚间，天广中茂发布公告显示，联合信用评级（下称“联合评级”）对公司发布2018跟踪评级，维持此前4月中旬下调至AA-的评级结果：公司长期信用等级和公司债“16天广01”信用等级均为AA-，评级展望为“列入评级观察”。报告进一步指出，公司经营性现金流呈持续净流出状态，“16 天广01”可能面临提前回售，公司债务面临较大的集中偿付压力。 6月26日午间天广中茂发布的最新公告显示，公司收到股东安兰德、裕兰德、聚兰德、纳兰凤凰出具的《关于减持天广中茂股份有限公司股份计划进展情况的告知函》，截至2018年6月22日，安兰德、裕兰德通过深圳证券交易所集中竞价系统累计减持公司股份2385.3万股，占公司总股本的0.9570%，减持价格区间为2.78-3.47元/股，已超过安兰德、裕兰德、聚兰德、纳兰凤凰本次股份减持计划的50%。其拟合计减持股份数量不超过4554.7万股，比例不超过总股本的1.8274%，减持股份为其持有的无限售流通股。受此消息影响，天广中茂的股价一直低位徘徊，最新收盘价仅2.82元。 “债务危机当然会牵连到上市公司的股价。特别是财务投资者，原本希望通过二级市场的价差获利，一旦市场出现风险，首先就会选择减持。目前货币政策趋向稳健中性，严监管又导致融资渠道变窄，债务违约可能还有下半场。若企业处理不好，有可能造成‘戴维斯双杀’，即债务违约、股东减持，导致资金链更加紧张。”华南一家中型私募公司的负责人对21世纪经济报道记者表示。 频频的债务违约，评级机构动作滞后也受到市场质疑。平安证券分析师陈骁表示，近期的违约潮当中出现了一些财务状况尚好、评级较高的上市公司，这使得部分违约具有突发性，超过市场预期。除了与当前非标融资收紧等外部环境有关外，评级机构对于企业和债项评级调整不及时，也是违约超预期的原因之一。在我国，由于发行人付费为主要运营方式、监管对发行和投资的信用评级定有较高门槛、评级机构发展历史较短且竞争不充分等原因，当前的信用评级并未起到足够的风险警示作用。当前，投资者尚不应过分依赖评级，高评级券种亦有一定的违约风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

Adobe表示，已可以使用人工智能识别被篡改图像

照片编辑程序Photoshop的提供者Adobe表示，它已经开发出一种工具，可以检测出图像是否被篡改。 Adobe研究员弗拉德·莫里尔姆(Vlad Morarium)利用人工智能扫描图像中是否有被篡改的迹象，而这些迹象仅凭肉眼是无法观察到的。 人工智能可以判断图像中是否添加、移动或者删掉了某个元素。 但同时该公司警告说，没有一项技术可以提供万无一失的检测系统。 Photoshop是28年前创建的，是一个功能强大的图像编辑器，其名称已成为图像操作的代名词。 目前已有的检测工具可以扫描图像文件的元数据，包括拍摄照片的时间和地点等，来寻找篡改的迹象，并且会检查自相矛盾的光线等。 但是这样的检测系统很容易失败。 莫里尔姆花了14年时间研究如何识别图像处理，他训练了一个人工智能网络来识别数万张照片中颜色变化和噪声不一致的迹象。 最初的研究集中在三种常用的图像编辑技术上： 拼接，将两幅不同图像的部分组合在一起 复制移动，将照片中的对象从一个地方移动或复制到另外一个地方 移除，从照片中移除物体并填充 莫里尔姆指出：“这些技术中的每一种都倾向于留下某些痕迹，例如强烈的对比边缘，刻意平滑的区域或不同的噪声模式，” 莫里尔姆的研究是与美国国防部高级研究计划局(DARPA)合作进行的，莫里尔姆表示该算法未来也可能用于检测光照差异和异常压缩。 他补充说，为大众带来了图像处理功能的Adobe“创造了独特的工具来确定真实性”。 一位专家表示，该项研究中的核心技术在20年前就已被广泛知晓，但使用机器学习可能会有助于揭示看起来并不明显的图像编辑痕迹。 然而，新罕布什尔州达特茅斯学院计算机科学教授哈尼?法里德(Hany Farid)警告说，没有任何人工智能解决方案是可靠的。 “这些基于机器的技术很容易被反利用，从而轻易地修改虚假内容，绕过检测。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

苹果喊话投资者：要么长线投资 要么走开

据外媒报道，苹果CEO蒂姆-库克（Tim Cook）对投资者称：要么长线投资，要么考虑走开。 周一在旧金山举行的“《财富》CEO计划”会议上，库克建议短线投资者：如果想赚快钱，最后到别处去投资。 “作为CEO，我要告诉我们的投资者：我们欢迎你们来投资，但是如果你们只想做短线，那么我们这里可能不适合你们。”库克在会议上说，“如果你根据短线投资者来进行决策，你就会做出非常糟糕的决定。CEO和董事会必须愿意和大家一起承受各种冲击。” 无独有偶。其他一些非常有影响力的商业领导者也呼吁：要不就彻底取消季度报告，要么就改变季度报告的现状。 本月初，伯克希尔哈撒韦公司CEO沃伦-巴菲特（Warren Buffett）和摩根大通CEO杰米-戴蒙（Jamie Dimon）在《华尔街日报》上发表了联合署名文章，声称季度报告“会导致投资者一味地追求短期收益，而不顾长期战略、发展和稳定。”他们鼓励上市公司CEO停止发布季度报告，但是他们没有再要求美国证券交易委员会（SEC）改变这条规定：上市公司必须在每个季度结束后的35日内发布季度财务报告。 在2018年的一份备忘录中，法律公司Wachtell, Lipton, Rosen & Katz呼吁SEC废除要求上市公司发布季度报告的规定。 在2013年，欧盟修改了它的规定，只要求上市公司发布年度报告和半年财报。后来，欧洲一些大公司也停止了发布季度报告，包括施罗德集团、英国国家电网、联合利华和英国法通保险公司(Legal & General Group）。据英国投资协会在2017年的一份调查报告显示，英国富时指数公司有超过40%放弃了发布季度报告。 “这样一来我们可以做出更好的决策。我们不用讨论是否将某个品牌推迟一两个月发布，或者暂时不再投入资金。我们现在与我们的投资者开展了更为成熟的对话。”联合利华CEO保罗-波尔曼（Paul Polman）在2018年1月谈到取消季度财报的做法时说。 SEC并未透露它是否会重新考虑要求发布季度财报的规定。但是，现在有少数美国公司已不再发布季度财报，包括Facebook。 “虽然美国公司无法选择终止发布季度财报（尽管有些公司已拒绝发布季度财报），SEC应该认真考虑这些实际情况，革新信息披露制度，以推动而不是阻碍上市公司追求长远发展战略。” Wachtell, Lipton, Rosen & Katz公司的律师马丁-利普顿（Martin Lipton）在2015年的一份备忘录中说。 苹果对长期投资者的回报是很丰厚的。在去年，苹果的股价上涨了27%。在过去五年中，苹果的股价上涨了226%。在过去10年中，苹果的股价上涨了1400%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

3D打印人体器官将至 速度比你想象的要快

（原标题：Implantable 3D-printed organs could be coming sooner than you think） 据TechCrunch报道，在总部位于美国旧金山Dogpatch社区的生物技术初创企业孵化器MBC Biolabs，许多科学家和实习生正在为小型初创企业Prellis Biologics工作，帮助其在开发可移植3D打印人体器官的道路上迈出了一大步。 Prellis Biologics公司成立于2016年，联合创始人包括研究科学家梅勒妮·马修（Melanie Matheu）和诺艾尔·穆林（Noelle Mullin）。这家公司把自己的未来(和300万美元投资)押注在制造毛细血管的新技术上。毛细血管是只有1个细胞厚的血管，充当氧气和营养物质的运送通道，以帮助滋养体内各种器官。 马修解释称，如果没有正常发挥作用的毛细血管结构，就不可能制造出器官。她说，在打印心脏、肝脏、肾脏和肺脏的过程中，它们是最重要的拼图之一。美国莱斯大学（Rice University）生物工程学助理教授、3D打印植入式生物材料结构专家乔丹·米勒（Jordan Miller）在一份声明中说：“毛细血管系统是支持高级多细胞生命的基本建筑单位，因此它是自下而上的人体器官工程和再生医学的重要目标。” 现在，Prellis Biologics公司发表的研究成果表明，它能够以特定尺寸和速度制造出3D打印器官，并在未来五年内投入市场。该公司使用全息印刷技术，通过光诱导的化学反应在5毫秒内生成三维层。Prellis Biologics公司介绍称，这一功能对于构建肾脏或肺脏等器官组织至关重要。Prellis Biologics通过将光敏光引发剂与传统生物墨水相结合来实现这一点。传统生物墨水可以使细胞材料在红外线照射下发生反应，从而催化生物墨水的聚合。 Prellis Biologics公司并非全息印刷技术的发明者。许多研究人员正在寻求将这种新方法应用到多个行业的3D打印程序中，但该公司正以一种非常有潜力的方式将其应用到生物制造中。在这个过程中，速度至关重要，因为这意味着细胞不会死亡，而且打印的器官组织仍然可自行发育。而在结构内部打印的能力意味着，Prellis公司的技术可以产生内部支架以支持和维持周围的有机材料发育。 Prellis Biologics公司并不是第一家开发3D器官打印技术的公司。对这项技术的研究已经进行了数十年，像BioBots这样的公司已经降低了打印活体组织的成本。 现在BioBots改名为Allevi，其创办初衷和业务战略都已发生转变，现在更专注于开发软件，以便让其生物打印机更容易使用。Allevi帮助降低了生物打印设备的成本，其售价还不到10000美元。但Prellis Biologics公司认为，挤压印刷的限制意味着技术分辨率过低，创建毛细血管速度太慢，保持细胞存活也更难。 Prellis Biologics公司的器官在被移植到动物体内之前，还需要放在生物反应器中进行维持。但不同的地方在于，该公司的目标是制造完整的器官，而不是样本组织或小细胞样本。马修说，生物反应器可以模拟生物力学压力，确保器官正常工作。高级数字组织成像和数据分析公司3Scan的首席执行官托德·霍夫曼（Todd Huffman）说：“血管系统是复杂器官组织的关键特征，对于具有治疗价值的工程组织来说是必不可少的。Prellis取得的进步代表着人体器官工程的一个重要里程碑。” 马修估计，该公司需要两年半的时间和1500万美元才能将可移植3D打印器官通过首次动物实验。她说:“我们将在动物体内测试肾脏。”他们的目标是打印出1/4大小的肾脏，将其移植到老鼠身上。马修表示:“我们想要能够移植到人体内的肾脏。” 今年早些时候，英国曼彻斯特大学的研究人员首次利用干细胞中培育出功能正常的人类肾脏组织。科学家们将培养皿中的一小簇用于帮助血液过滤废物的毛细血管植入到基因改造小鼠体内。12周后，毛细血管长出了肾元，即构成人类肾脏功能的元素。 马修表示，我们的最终目标是通过皮肤移植、血液、干细胞或骨髓的采集，从病人体内输出细胞，然后利用这些样本创造出细胞材料来生长器官。她表示:“器官组织的排他性是我在设计过程中首先考虑的事情，也是我们可以解决的事情。” 当Prellis Biologics公司花费时间完善肾脏打印技术的同时，该公司正在寻找合作伙伴，将其制造技术应用于其他器官的开发。马修称：“我们将与其他团体合作，我们的技术将在培育出完整肾脏之前以许多其他方式进入市场。” 去年，该公司概述了一项面向市场的战略，包括开发实验室培育的组织，生产用于治疗和药物开发的抗体。Prellis Biologics公司首批用于临床开发的目标人体器官组织是名为胰岛（islets of Langerhans）的细胞，也就是胰腺内产生胰岛素的单位。马修声称：“1型糖尿病患者在很小的时候就失去了产生胰岛素的胰岛。如果我们能取代它们，我们就能给糖尿病患者提供无需每日注射胰岛素和血糖监测的生活。” Matheu认为，这项技术不仅是打印肾脏的新方法，还会给生物材料生产领域带来根本性转变。她说:“想象一下，如果你想制造用于检测的肿瘤。在实验室里，你要花5个小时才能打印出一个肿瘤。而用我们的系统，你只要3.5秒。这是我们的基线光学系统，速度将在如何构建细胞和基本结构方面带来巨大转变，我们将不遗余力地授权这些技术。” 与此同时，随着对器官捐献需求的不断增加，新技术也为移植器官短缺提供了解决方案。马修说，在美国有1/7成年人患有某种肾脏疾病，她估计有9000万人在生命的某个阶段需要肾脏移植。每天大约有330人死于器官衰竭，如果有一种快速制造器官的方法，这些死亡就可以避免。 Prellis Biologics公司估计，由于人类组织和器官替代方案，以及用于药物发现和毒理学检测的人体组织需求激增，到2024年，全球器官组织工程市场规模将达到940亿美元，远高于2015年的230亿美元。马修表示：“我们需要更快行动起来以帮助人们。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

全世界最小的电脑诞生：尺寸仅有0.3毫米，比米粒还要小

英媒称，密歇根大学在微计算方面打败国际商用机器公司（IBM），它制造出仅长0.3毫米的世界最小计算机，比一粒米还要小。 英国《每日邮报》网站6月22日报道，不过，IBM和密歇根大学都不确定它们的设备是否真的算是计算机，因为它们一旦断电就丧失所有程序运行和日期显示。 “我们不确定它们是否应被称作计算机。它们是否具备所需要的最基本功能是个见仁见智的问题。”领导开发这个新系统的电气和计算机工程教授戴维·布洛乌说。 IBM在今年3月举行的Think 2018会议上推出了1毫米×1毫米的薄片状计算机。 在那之前，最小的计算机是2×2×4毫米的“密歇根微尘”（Michigan Micro Mote），它在断电后能保留程序运行和日期显示。 密歇根大学最新设备的大小只有IBM计算机的十分之一，因为太小而无法安装常规无线电天线。 它依靠可见光收发数据。基站提供光来发电和运行程序，它由此接收数据。 “我们不得不想出新的办法来设计电路，使其同样耗电低但能耐光。”布洛乌表示。 来自基站的光和来自设备自身传输LED的光能在小小的电路内感生电流。 这个设备采用了精密传感器，将温度转化为时间间隔，以电脉冲来定义。 计算机能感应极小区域、比如细胞簇的温度，并以0.1摄氏度以内的精确度进行报告。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

159只基金清盘 几乎每天一只

　　市场需求的变化以及政策监管方向的调整，使上半年公募基金清盘和转型的案例正在大比例增加。其中，上半年清盘的基金数量达到159只，超越以往历年的清盘总和，而业绩差、规模小又是清盘的重要原因。转型方面，上半年共有83只基金转型，相当于去年同期的4倍有余，保本基金到期转型和机构定制基金转型是主力。 　　清盘多为资产规模较小 　　据统计，今年以来截至6月27日，共有159只基金实施清盘。而公募基金自2014年开启清盘历史以来至2017年末，共计三年多的时间里，也一共只有157只基金清盘，显示出今年上半年基金清盘的速度大幅刷新了历史高度。 　　分类来看，固收类产品是主力，159只基金中包括了65只债券基金、21只偏债混合型基金，合计占全部清盘基金的比例是55%，而权益类基金清盘数量则为68只，占比43%。此外，货币基金和QDII基金也分别有个别产品清盘。 　　从清盘原因来看，资产规模小、运作价值较低是大部分基金清盘的重要原因。159只基金中，有119只在清盘前的资产规模不足5000万元，占清盘总数的比例达到75%。而成立以来业绩不佳又是这些基金资产规模小的重要原因。 　　上述119只迷你基金中，有20只基金成立以来至清盘时年化回报为负，如新沃鑫禧、中信建投睿泰、中海合鑫等5只基金成立以来年化回报在-10%以上，最差的年化回报接近-20%。另有51只成立以来年化回报小于4%，而近几年来货币基金的年化回报通常也通维持3%-4%的水平，这也意味着低于这一水平，很难对投资者产生吸引力。另外，其中还有部分基金是机构定制款基金，在机构撤出以后，这些基金基本没有运作价值，进而进行了清盘。如某基金今年2月成立，5月就完成了清盘，总共存续了108天，和往年清盘的基金相比，虽然不是寿命最短的基金，但在该基金存续过程中连一次定期报告都没发布过。对市场而言可谓存在感几乎为零。根据资料，该基金大概率为一只机构定制款基金。 　　监管变化是转型主因 　　基金转型方面，上半年转型的基金主要是保本基金转型以及机构定制基金由纯开放式转为定期开放发起式，政策的变化是转型主要因素。 　　数据显示，以转型生效日期为准，截至6月27日，今年上半年共有83只基金宣布转型，而在2017年上半年实施转型的基金只有19只，今年上半年的转型数量相当于去年上半年的4倍还有余。 　　从转型基金类别来看，保本基金到期后转型是主力，共有30只保本基金到期后转型，包括国投瑞银、建信、诺安旗下多只保本基金。从转型方向看，混合型是保本基金转型后的最主要类别，其中包括了灵活配置型、偏债混合型等，灵活配置型又是一大主力，共有20只保本转灵活配置。 　　仅有少数保本基金转型为债券基金和股票基金，如大成景荣保本、华富安享保本、交银荣和保本、中加瑞盈均转型为二级债基，新华鑫安保本一号第三个保本周期结束后就转型为新华精选低波动股票型证券投资基金，南方恒元保本三期转型为南方中证100指数基金。 　　在打破刚兑的大环境下，资管业务中的保本保收益产品都将逐步淡出历史舞台。2017年1月24日，证监会发布的《关于避险策略基金的指导意见》中提及，现有保本基金在保本周期到期后若不能变更注册为避险策略基金，均需转型为其他类型基金或清盘。 　　还有不少基金是由于政策监管，从面向机构和个人投资者销售的纯开放式基金，转型为机构定制基金的定期开放式发起式基金，据《金融投资报》记者不完全统计，这样的基金至少有13只。 　　除此之外，上半年转型的分级基金并不多，共有4只，其中有1只为债券分级类产品。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!