中国进入高威慑海外追税时代 银行高净值客户尽调已完成

（原标题：中国进入高威慑海外追税时代 为9月税务信息交换，银行高净值客户尽调已完成） 摘要：9月即将到来的CRS，是针对个人和企业的海外税收追查的重大新规，同时也备受热衷海外置业、投资的高净值人群的热切关注。 “随着中国参与涉外税务信息交换的增多，中国政府海外追税的行动已经渐入高潮。”普华永道一位税务咨询人员对21世纪经济报道记者表示，“此外，9月将到来的中国第一次金融账户涉税信息自动交换 （CRS）将更有利于中国政府全面审查本地税收居民的收入和金融资产状况，海外资产、收入想要逃避相关税收将变得越来越困难。” 一直以来，个人和企业的跨境逃税、避税令各国政府头疼的问题。在本国政府难以掌握税收居民、企业在海外的资产和收入情况下，往往很难进行海外追税。对此，多位律师、税务从业人员表示，涉外税务信息交换，是解决各国税务信息不对称，压缩纳税人跨境避税问题的有力途径。 9月即将到来的CRS，是针对个人和企业的海外税收追查的重大新规，同时也备受热衷海外置业、投资的高净值人群的热切关注。 海外追税几场突破 实际上，中国政府为此一直在努力，主要在几个关键的时点突破。2010年12月，中国加入了国家联合反避税信息中心JITSCI。针对跨国企业避税追查，中国2013年也加入经济合作组织（OECD）发布的税基侵蚀和利润转移（BEPS）计划。针对海外金融资产，中国2017年正式启动 CRS。 海外追税，相当于政府为国库挽回流失的合法税收，而且，这一额度相当惊人。比如，21世纪经济报道记者了解到，广东省东莞市地方税务局近期就依靠对外专项情报交换，追缴一笔入库税款就达3608万元。 相关资料显示，东莞S咨询服务有限公司是一家外资企业，隶属于境外某集团公司，2016年集团营业额超17亿美元，全球总共拥有20家工厂，而S公司仅是其中一家子公司。但东莞市地税局发现，体量如此巨大的一家跨国企业，其在中间管理层任职的境外工作人员月均工资仅1万多元，同时境外收入为零，认为不符合常规。 东莞市地税局约谈了该企业后，为准确掌握其信息，决定对外发出专项情报交换请求，而境外税务当局也积极配合，及时收集了该集团公司的有关工资支付及经营情况等信息。依据税务情报交换所得信息，该企业最终承认隐瞒外籍人员境外收入少缴个人所得税及部分外籍人员没有申报个人所得税的事实。 调查结果显示，该企业的外籍人员从平均年薪十几万提升到四十多万，没有申报个税的其中一人年薪达到一千多万，年纳税税额三百多万，最后该企业共计补扣缴外籍人员2011至2016年度个人所得税3600多万元。 “外籍人员个人所得税征管一直以来都是涉外税收管理的难点，而情报交换正是解决这一难题的有力武器。”东莞市地方税务局副局长陈云璋分析称，“在日常征管中，税务部门除了要灵活运用征管系统及第三方信息掌握各行业分国籍的工资制度和薪酬标准外，更要充分利用税收协定和税收安排中情报交换的条款，与境外税务机关开展情报交换，解决征纳双方涉税信息不对称的问题，压缩纳税人跨境不良税收筹划的空间。” 上述税务工作人员表示，目前中国的税务信息交换大多数为主动交换，但随着CRS的进一步推行，定期的全面自动的金融账户信息交换实施后，威力将更强。“CRS不只是发现问题再追查，信息交换本身就是追查逃税避税的手段，此后不管是常住中国的中国国籍者，还是在中国境内工作生活的境外人员，只要是中国税收居民，就将难以通过跨境税务信息的不对称来对金融资产进行非法避税。” 银行高净值客户尽调完成 OECD报告披露，2017年7月第一批的CRS就已经启动，在首批交换信息的50个国家近2000个双边交换关系中，有50万自然人被披露了离岸资产，征收的额外税收大约有850亿欧元。而据税收正义联盟（TJC）曾发布报告表示，截至2014年年底，包括香港和澳门在内的中国公民也在海外避税天堂“藏”了1.2万亿美元，由此给中国带来的海外范围内损失税收为每年668亿美元。 “2015年、2016年以来，中国高净值人群投资海外金融资产的热情只增不减。”一家主打海外投资的财富管理公司分析师对21世纪经济报道记者表示，“我们预计截至2016年中国境外金融资产可能在1.5万亿到2.2万亿美元之间，但能通过CRS追回多少税收，则受到信息交换范围、深入程度、行为合规问题等影响，现在还不好预测。” 中国版的CRS，即《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》也已启动，并要求中国金融机构需要在2017年12月31日前，完成对100万美元以上存量非居民个人高净值账户的尽职调查。2018年9月，国家税务总局将与其他国家（地区）税务主管当局第一次交换信息。 “据我了解，目前中国的多数银行已经完成了对超过百万美元的个人账户信息的排查，大多是从总行层面成立工作小组，协调包括国际业务部、托管部、法律合规部、公司部、零售部等多个相关部门推进摸排账户信息的工作，也有私人银行的客户经理收到关于其负责客户是否是非中国税收居民的询问。”上述海外财富管理公司分析师介绍。 此外，包括工农中建、中信在内的十余家银行，已对公众刊出公告，要求在去年7月1日前在银行开立过存款账户、银行卡、国债等的客户，需要补交税收居民身份声明文件。 不过，在某国有大行国际业务部经理看来，已进行大半年的非居民个人高净值账户尽职调查仍然有很多不完善之处，而这些问题在此后调查非高净值客户的时候可能更加突出。“一是信息的真实性问题，即客户个人申报的纳税地区是否真实较难核实；二是信息的全面性问题，银行没有办法强制存量客户申报；三是帐户转移十分迅速，中国并非传统意义上的避税天堂，部分非中国税收居民帐户余额很快会被转移到证券、债市等投资领域甚至境外，单纯一家金融机构的帐户变化十分迅速。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股权质押平仓风险频现 129股质押率超过50%

股权质押平仓警报 近日，多家上市公司拉响了股权质押“警报”。伴随股价持续走低，包含科融环境（300152.SZ）、千山药机（300216.SZ）、天夏智慧（000662.SZ）和大连电瓷（002606.SZ）等多家上市公司股权质押风险开始暴露。当前，已有129只个股的股权质押比例超过50%（含50%），占全部A股比例3.7%。从3月12日起即将正式实施的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》来看，交易所可以根据市场情况对质押率上限进行调整，这就压缩了加杠杆的空间，进一步强化风险管理。业内人士表示，随着股权质押新规的即将实施，以及市场行情和监管趋势的变化，投资者要预防自身“踩雷”。 导读 A股目前共有3406家上市公司涉及股权质押，占全市场比例为97.76%。其中，129只个股的股权质押比例超过50%（含50%），占全部A股比例3.7%。 随着一些个股股价持续走低，其中隐藏的股权质押平仓风险，也开始暴露。 2月1日下午，科融环境（300152.SZ）发布公告称，控股股东徐州丰利科技发展投资有限公司（下称“徐州丰利”）质押的5162万股与5845万股公司股票已经跌破平仓线。与之类似的，还包括千山药机（300216.SZ）、天夏智慧（000662.SZ）和大连电瓷（002606.SZ）等多家上市公司。 Wind资讯数据显示，A股目前共有3406家上市公司涉及股权质押，占全市场比例为97.76%。其中，129只个股的股权质押比例超过50%（含50%），占全部A股比例3.7%。 业内人士认为，尽管这一轮股权质押风险出现的具体原因各不相同。但相似的是，本轮股权质押风险与目前市场行情转变为以蓝筹、白马为趋势有关，也与金融去杠杆的持续推进有关。 股权质押频遭平仓 2月1日，科融环境再度开盘即报一字跌停，暂收4.91元/股。此前两个交易日，科融环境的股价走势亦如此。 股价的连续下跌也使科融环境的股权质押频繁出现平仓。科融环境2月1日下午披露的公告显示，徐州丰利分别质押给金元证券和长城证券的5162万股和5845万股股份，已经跌破平仓线。 1月31日晚间，科融环境曾披露，徐州丰利质押给长江证券（上海）资产管理有限公司的9279.74万股股票已经跌破平仓线。目前，徐州丰利共持有科融环境2.10亿股，其中的2.03亿股已被质押。 值得注意的是，在1月29日的投资者说明会上，科融环境实控人毛凤丽还对外宣称“质押风险目前在可控范围之内，不存在被平仓的风险”。 对于为何会出现这种“反差”，科融环境有关负责人表示暂时没有更多信息可以披露。但21世纪经济报道记者发现，科融环境的股价持续下跌，主要源于重组的失利，以及徐州丰利被立案调查的双重影响。 其中，徐州丰利被调查的原因为其信披涉嫌违规，更深层次的则与毛凤丽2016年获得科融环境的实控权时，其资金来源有关。根据彼时21世纪经济报道的信息，毛凤丽支付对应股权的收购资金中，仅6000余万为自有资金，其余部分的7亿元来自股权质押借款，涉及杠杆高达17倍。 “如果真是以股权质押借款收购的公司实际控制权，涉及的杠杆之高还是罕见。这次科融环境出现股权质押平仓的情况，也就不难理解了。”2月1日，上海一家私募机构人士说。 同样出现平仓的还有千山药机。1月31日晚间，千山药机发布公告称，由于公司高管王亚军未按证券公司要求提前购回标的证券、偿还负债，其所持的157.95万股股份于近日被强行减持处置，平仓价为9.542元/股（最新股价为8.49元/股）。 资料显示，当前王亚军为千山药机副总经理，其在去年三季度时新进成为公司第十大股东。上述部分股权遭平仓前，王亚军共持有公司631.8万股，占总股本1.75%股份，且其中346.22万股被其质押。 除上述两家上市公司外，连日来还包括天夏智慧（000662.SZ）、大连电瓷（002606.SZ）等也出现股权质押平仓现象。 平仓风险警报拉响 多只个股密集出现的股权质押平仓现象，也为整个A股涉及股权质押事宜，尤其是股权质押比例过高的上市公司拉响了警报。 2月1日上午，广汽集团（601238.SH）在毫无征兆的情况之下，股价突然出现闪崩至跌停，此后虽一度打开跌停板，但随后又告跌停，终报21.60元/股。作为蓝筹股的广汽集团闪崩跌停，也使公司市值蒸发近175亿元。 上述私募机构人士表示，从基本面和消息面角度来看，并不能解释广汽集团闪崩跌停的原因，“目前来看比较合理的解释可能是资管产品可能被强制平仓”。 2月1日，包括华仪电气（600290.SH）、杭齿前进（601177.SH）、商赢环球（600146.SH）、和佳股份（300273.SZ）等上市公司同样出现闪崩现象，这些个股均呈现出信托扎堆持股、部分大股东股权质押比例较大的特点。 Wind资讯数据显示，A股目前仍有逾九成个股涉及不同程度的股权质押，质押比例超过50%的则有129家。这129家上市公司中，来自中小创的比例高达64%，深交所中小板与创业板的家数分别为64家和19家，上交所公司为46家。 所有上市公司中，质押比例最高的两家为印纪传媒（002143.SZ）和银亿股份（000981.SZ），质押比例均超过80%。此外，另有8家质押比例超过70%。 以银亿股份为例，数据显示，仅2018年1月份，公司三大股东宁波圣洲投资有限公司、熊基凯和宁波银亿控股有限公司，就先后将近1.8亿股股份质押给各金融机构。 一家质押比例在70%的上市公司有关负责人则对21世纪经济报道记者表示，虽然公司股权质押比例较高，但目前大股东及其一致行动人已经以现金或追加抵押物的形式补充而来保证金，确保了提供质押担保股票市值高于警戒线，目前没有平仓风险。 不过，仍有一些上市公司由于股价的下跌压力越来越大，股权质押平仓风险也在随之积聚。其中，便包括乐视网（300104.SZ）和ST保千里（600074.SH）。 “随着股权质押新规的即将实施，以及市场行情和监管趋势的变化，投资者要预防自身‘踩雷’，也需要规避一些股权质押率高的企业，同时也需要预防一些业绩变脸的公司。”2月1日，深圳一家中型券商的策略分析师说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

被抓捕 揭松芝股份原董事长内幕交易案始末

　　一串急促的脚步声打破了机场的忙碌有序，一位中年男子在多人的带领下，从排队等待安检的人群中逆向走出。他脸色煞白，眼中无神，嘴角还挂着一丝尚未凝固的血迹———那是在数分钟前，他试图出关受限后狼狈逃窜时摔倒留下的痕迹。 　　这堪比电影情节的一幕就真实发生在上海虹桥机场。当日，身为公司一把手却内幕交易自家股票的松芝股份原董事长陈福泉，在接到证监稽查人员要求协助调查的电话后，不仅不积极配合，还试图逃往境外。自诩聪明的他不知，有关部门早已依法对其采取了限制出境措施，最终只能落得自投罗网的下场。 　　上海证券报记者独家获悉，上海市第一中级人民法院日前做出判决，以内幕交易罪判处松芝股份原董事长陈福泉有期徒刑3年缓刑4年，没收违法所得1460万元，并处罚金5000万元。 　　参与本案调查的稽查人员指出，上市公司管理层、实际控制人本应该是公司重要的经营领导者，但近年来这些群体中部分个人在利益驱使下竟不惜铤而走险，利用自身获取信息的优势干起了内幕交易的勾当。虽然他们中不少人通过层层结构安排、多道资金转手试图逍遥法外，但严厉的监管态度和先进的技术手段最终让违法行为无处遁形。更为重要的是，这些违法主体还将面临严厉的刑事处罚。 　　参与本案调查的稽查人员近日接受了上海证券报独家专访，详细还原了本案的调查经过。 　　定增背后暗藏内幕交易 　　2016年5月20日晚间，松芝股份发布公告称，因公司拟筹划非公开发行股票事项并停牌。在数个工作日后，公司于当年6月7日披露定增预案，拟向公司董事长陈福泉等在内的9名特定对象定增募资15.8亿元，用于投资公司汽车空调主业及补充流动资金。 　　在利好消息的推动下，公司股票在复牌当日即收获涨停，并在随后走出一波凌厉涨势，短短数十个交易日最大涨幅接近三成，大幅超越同期相关股指表现。公司股价也在该波行情中达到年内最高点。 　　然而在这看似上市公司正常扩大规模、发展主业的资本运作背后，却隐藏着内幕交易，违法者竟然是公司的董事长。 　　通过大数据手段，稽查人员发现了松芝股份停牌定增前后的异常交易情况，并筛查出一批停牌前大笔买入松芝股份的可疑账户。随后经过办案人员的多方调查分析，并在公安部门的合作下，明确了上述账户背后的资金关系、交易痕迹等情况，最终确定“内鬼”就出在公司管理层。 　　经办案人员查明，在上述定增内幕消息敏感期，作为该内幕消息的知情人之一，松芝股份董事长陈福泉事先通过资金层层倒手，利用多个他人账户，在公司股票停牌前一个月，即3月20日左右开始大量购买自家股票。随后在公司股票复牌上涨过程中，上述账户逐渐抛出股票，最终获利金额约1500万元。 　　2016年10月，在掌握了充足证据后，稽查人员进驻上市公司开展现场调查。当月22日，松芝股份发布董事长被立案调查公告。 　　对抗调查最终服法 　　据稽查人员介绍，在进行现场调查之前，有关部门已经掌握了大量真凭实据，但涉案人员自知案情严重，采取种种手段，对抗调查，妄想逃避监管。 　　据办案人员介绍，在到达公司进行现场调查当日，陈福泉并不在公司上海总部。此后办案人员与他取得电话联系，希望他回公司配合调查。后者谎称在深圳出差，并答应回上海接受调查，但实际上其本人就在公司附近。挂断电话后，陈福泉随即购买了一张飞往香港的机票试图外逃，最终在出境前被拦截，也就发生了文章开头的一幕。 　　不过，在外逃失败后，陈福泉不但不配合办案人员调查，甚至还试图混淆视听，并指使公司员工对抗调查，拒不承认内幕交易的违法事实。 　　例如，陈福泉辩称所有的股票交易操作都是由其居住在香港的女儿所为，自己毫不知情。但办案人员通过大数据手段，最终确定了相关账户的具体交易时间、下单地点等等细节，这都与陈福泉的具体行踪高度吻合，其试图推脱责任的说法也就此不攻自破。 　　不仅如此，陈福泉还坚称自己只是在名义上担任公司董事长职务，不负责日常经营活动，因此对公司此次拟非公开发行股票的事项并不知情。不过，拆穿这一狡辩对办案人员来说并不是难事。通过现场调查中取得的大量陈福泉在公司相关文件上的亲笔签名，以及相关内部讲话等证据，调查组最终确定陈福泉为该内幕消息的知情人。 　　同时，由于此案中涉及的证券账户多数来自于松芝股份员工，而其中大部分也是陈福泉的远房亲戚。在他的安排指使下，这些人也合力对抗调查，导致现场调查环节颇费周折。 　　“这些员工有的缺乏基本的股票常识，甚至连股票代码是几位数都不知道，却一口咬定其账户买入公司股票行为是本人所为。”办案人员介绍，这些员工一开始试图蒙混过关，到后来意识到无法隐瞒后便拒不配合调查，有人甚至在言语上威胁办案人员。 　　违法必留痕迹 勿存侥幸心理 　　纵使在现场调查过程中遭遇种种困难，办案人员还是在大量细致和扎实的调查中，明确了资金周转关系、账户交易明细等客观事实，并依靠严密的客观证据锁定违法事实。 　　除大量操纵关联账户外，调查人员发现，在本案中陈福泉使用频繁、复杂的资金划转，试图隐匿自己出资买卖股票的事实，过程中资金层级关系高达6层。最终经确认，该案涉及证券账户逾20个，涉及银行账户则超过30个。 　　办案人员经过前期资金流转记录发现，一个名叫陈某妃（事后证实是陈福泉亲戚）的银行账户专门进行大量资金周转，并成为资金关系网状图中的重要中转点。最终，办案人员通过调查取证，锁定了公司内部一名出纳与上述交易有关，并顺藤摸瓜确定了所有涉案资金均来自于公司董事长陈福泉。 　　最终，虽然涉案人员对调查百般抗拒，但在铁的事实面前，一切对抗都显得苍白无力。今年6月，松芝股份发布公告称，公司董事长陈福泉因涉嫌内幕交易被上海市公安局经侦总队刑事拘留。2018年1月25日，上海市第一中级人民法院作出判决，判处陈福泉有期徒刑3年缓刑4年，没收违法所得1460万元，并处罚金5000万元。 　　严厉打击高管内幕交易 　　本应该用心研究如何提升公司业绩、规范公司治理的公司高管，却动起了“歪脑筋”，最终聪明反被聪明误。更让人难以理解的是，这些人往往本身持有大量上市公司股票，甚至是公司实际控制人，持股市值早已数以亿计，却因为追逐蝇头小利最终锒铛入狱。 　　以此前因犯内幕交易罪被判处有期徒刑三年、缓刑三年的延华智能董事长胡黎明为例，其同样利用掌握公司拟定向增发的内幕信息，提前买入公司股票进行内幕交易。为逃避监管，他也通过资金多次划转，并隐藏幕后进行操控。 　　在该案中，各部门之间的合作起到了重要的作用。据介绍，胡黎明在开户交易前曾利用包括自己开设的小额贷款公司在内多个账户转移资金，以求掩盖内幕交易行径，甚至在有关部门启动调查后迅速丢弃交易设备，希望借此破坏线索和证据。 　　但证监稽查、公安等多方配合，最终还原出胡黎明的资金转移路径，将内幕交易的直接责任牢牢锁定在胡黎明本人身上。 　　相关负责人向记者表示，上市公司高管、实际控制人本身往往是内幕信息的生产者，却利用信息优势直接内幕交易自家股票，其行为更具有社会危害性。企业上市本来目的是借助资本市场帮助企业实现更快更好发展，绝不允许成为上市公司高管、实际控制人的非法牟利之地，此类行为一直是监管重点打击的对象。 　　除了上述带有明确主观恶意进行内幕交易的案件，近年来，随着A股上市公司总数不断增长，一大批新兴企业、民营企业加入上市公司队伍。这些企业的实控人、董监高等对法律法规缺乏了解，如果不及时补齐短板，由于无知而触碰法律底线的现象就可能发生。 　　据证监稽查人员介绍，在近期的调查中就发现，某上市公司董事长期反复交易所在上市公司股票，其中部分交易发生时间正值内幕信息敏感期，自己也是内幕信息知情人。本应主动回避的他却因为对证券法律法规的无知，令自己背上了内幕交易的污点。 　　针对这种现象，稽查人员告诫所有上市公司高管，加强证券法律法规学习，戒绝短线交易自家公司股票。 　　稽查人员强调，公司内幕信息知情人参与内幕交易，都要承担法律责任，涉嫌犯罪的依法移送公安机关。而如果将内幕信息泄露给他人进行内幕交易的，双方都可能承担法律责任。 　　“内幕交易往往伴随着个股交易异常，而在现在的技术手段和发现机制下，基本上所有的异常交易情况都会被发现。”办案人员表示，上市公司高管一定要清楚认识到内幕交易等违法行为的严重后果，不要心存侥幸，铤而走险。 　　法律界人士同时指出，鉴于内幕交易既直接损害市场投资者利益，更破坏资本市场良性生态，破坏性较大，应当加大打击力度，除了相应行政和刑事处罚外，应当形成黑名单曝光留档机制，令内幕交易者寸步难行，从而形成有力震慑。同时，鉴于目前利用马甲账户从事内幕交易的现象屡见不鲜，对于出借账户的个人也应视具体情节予以必要处罚。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人民日报:莫任非法理财坑“农”坑“老”

（原标题：莫任非法理财坑“农”坑“老”） 目前非法集资、理财骗局开始盯上城市老年人和农村居民，个别农村地区成了案件高发地。保护这些人群免受伤害，亟待整饬理财市场的乱象，也要求正规机构提供更多样、更贴心的理财服务 时近岁末，不少农民工揣着攒了一年的辛苦钱返乡，却被非法理财盯上。相关部门发布的信息称，非法集资开始“下乡进村”，个别农村地区成了案件高发地。与此同时，瞄准城市老年人群体的非法集资、理财诈骗等最近也呈多发态势，有关老人上当受骗的报道频频见诸媒体。 五花八门的理财陷阱一直不曾远离。在互联网专项整治和打击非法集资行动的高压下，非法理财褪去互联网外衣，又开始在线下泛滥。而今，它们更是瞄准了老年人和农民等金融知识相对匮乏的群体。 这些年，不少城市实施改扩建工程，部分城市及周边农村居民一下子成了“有钱人”。此外，随着城镇居民养老金标准连年上调以及农村居民增收渠道日益拓宽，城里老人和农村居民手里的“闲钱”也越来越多。但另一方面，他们接触不到方便、安全而且收益称心的理财服务。在城市里，中青年人的金融知识不断丰富，理财意识渐趋成熟，适用于他们的理财手段也多得令人眼花缭乱。而很多城市老年人以及农村居民既不了解专业、繁复的理财术语，也不熟悉互联网渠道，无法适应正规机构的互联网金融服务，很难找到合适的理财产品。加之，眼下正规金融纷纷撤并服务网点，转而通过互联网向基层“延伸服务”，进一步把老年人和农村居民排挤出“服务圈”。这种情况下，非法集资和理财诈骗团伙必定会嗅着资金而去，乘虚而入，坑“老”坑“农”。 尽管这些老年人和农民损失的金额可能并不巨大，也不一定会产生系统性的风险传导，但被骗走的资金可能是他们一辈子的积蓄，也是全部家产。保护他们免受伤害，需要整饬理财市场的乱象，也需要正规机构提供更多样、更贴心的理财服务。 对违法行为要露头就打。整治非法集资涉及面广，牵扯的部门众多，协调监管成本较高，还有可能留下“九龙治水”的监管空白地带，比如农村非法集资高发地农村合作社就没有明确主管部门，特别是其信用合作业务更是无人监管。但整治非法集资等不起，往往发现一些风险苗头时，募集的资金已经相当可观了，这时就要打“早”打“小”，避免更多人深陷其中。中央经济工作会议明确提出，要坚决打击违法违规金融活动，每一个部门都应该是整治非法集资和理财的第一道防线，将风险控制在萌芽期。 对问题根源要铁腕追责。在农村，熟人文化盛行，非法理财通过邻里、亲戚推广营销，或是打着合作社的招牌行骗。打击这些非法行为需要拨开幌子一查到底，让行骗者付出惨痛代价，从根上清除。 要加强个人信息保护。个人信息泄露为非法理财提供了土壤，经常是刚到正规金融机构咨询完理财，就有人打来电话主动推销高收益的“新款”理财产品；刚得到一笔补偿金或是集体分红的农户也会有人盯上来，推销理财项目，这背后都是客户信息被盗取和非法滥用问题。制止非法理财蔓延，还得找到源头，解决倒卖个人信息的老问题，除去非法行为依附的藤蔓。 要用正规金融服务净化市场。不管是老年人还是农民，金融知识相对匮乏，理财意识淡薄，但是资产增值的需求并不弱，简单的储蓄业务和基础的金融服务已经难以满足他们的需要。正规金融机构要做些细功夫，普及金融知识，提供真正适合的理财产品，让非法理财没有空子可钻。 从长远看，老年理财市场、农村理财市场这些金融服务相对不足的领域，更需要细致、长久的培育和呵护。让百姓认识到什么是靠谱的理财、什么是正确的理财观，才会让非法理财逐渐丧失滋生蔓延的土壤。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资本市场又现一“雷区” 有人上亿资金打水漂

　　资本市场又一“雷区”！有人上亿资金打水漂，饭碗难保！ 　　再次见到斌哥的时候，他的烟瘾更大了，最愁的时候一天得抽三包。 　　斌哥是记者在采访时认识的一位基金经理，官至该机构的固收部门总监，谈吐风趣，见地独到。他手下掌管的基金有上百亿，去年整体业绩不错，如果没踩雷，年终奖抵得上记者几年收入。 　　但是糟心事发生在去年下半年，斌哥手上质押的一只私募债违约。借出去九位数的资金，全部打了水漂。双方斡旋半年多，毫无结果。 　　“整个决策、出钱、押券的流程都是按规矩来的，对方也是靠谱的大机构，但是说违约就违约，耍赖不认账。” 斌哥不幸沦为此次事件最终的 “背锅侠”，不但丰厚的年终奖泡汤，一年辛苦活全白干，现在饭碗可能也难保。 　　去年，像斌哥一样踩雷的机构，绝不止一家，钱紧的危险气息已弥漫。 　　2018年才刚过一个月，债券市场上就接二连三“爆雷”。去年丹东港债券违约的烂摊子还没收拾完，今年1月份又有两只债券继续违约。今年一季度，丹东港总计有24亿元的债券面临到期，偿还压力步步紧逼。 　　不仅是丹东港，1月29日，亿阳集团本金2.09亿元的“16亿阳01”回售兑付也出现违约，公司目前正在重组中。此外，去年就爆出违约的大连机床和川煤，今年继续“榜上有名”，旧债未清，新债到期。 　　年初势头并不乐观。信用债市场上，1月份已经发生5起债券兑付违约，涉及债券余额总计36.09亿元。其中，仅川煤勉强兑付3850万元的利息，但相对于5亿元本金仍是杯水车薪。其余债券主体都是“一穷二白”，忙着筹钱。 【1月违约事件图表】 　　2017年：阵痛后的喘息 　　东方金诚统计数据，2017年信用债市场的违约事件一共49起，比2016年减少了29起。 　　与此同时，新增违约主体也明显减少。2017年新增违约主体10个，比2016年减少21个。2017年共有20个债券发行人涉及违约，比2016年减少14个。 【2017年新增违约主体图表】 　　但是，穿透式监管、打破刚兑、消除多层嵌套和期限错配……一记记监管重拳砸下，其威力影响将在2018年逐一显现。 　　“这些会对债券市场的配置产生相当影响，新债发行利率或在上半年处于高位震荡态势，融资成本抬升或加剧对再融资较为依赖企业的偿付压力。”东方金诚评级副总监俞春江表示。 　　2018年：偿债高峰年 　　违约事件恐增加 　　2018年依然处于偿债高峰年。再加上去杠杆压力，监管口子收紧，从银行到非银的资金链趋于紧张，银行贷款利率上浮，债市利率也被推着往上走。过去靠“借新还旧”来续命的企业，今年可能面临发不出债的窘境。 　　监管层也一再提示风险防范，保监会副主席陈文辉近日再敲警钟：“高度关注流动性和重点公司风险、信用风险、地方债务风险、资产负债错配风险等突出风险，必须一以贯之做好风险防范工作。” 　　业内预期，2018年违约案例很有可能会多于2017年，一些新的首次违约主体或将出现。 　　需要特别关注的时点是，第一季度压力最大。全年一共有3个月的信用债到期偿还量超过2万亿元，分别是1月、3月和4月。 【2018年月度到期量图表】 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

消费金融行业首现“语音催款”机器人

　　“X先生，您在XX消费金融公司借款消费的1000元已逾期，请尽快归还，以免影响征信……”以后在你接到催款电话时，电话那边可能不是真人，而是一个机器人。 　　近日，产业系持牌消费金融公司苏宁消费金融宣布，将其自身的智能催收系统与科大讯飞的智能语音合作，推出业内首个智能催收实验室，研发出智能语音催收机器人。 　　证券时报记者了解到，由于消费金融借贷规模呈现小而分散的特点，传统的人工坐席催收已无法满足现实要求，采用智能语音催收机器人能够有效减少人力资源投放，降低运营成本。 　　首个智能催收实验室 　　运用大数据、云计算进行消费金融的反欺诈已不是新鲜事，但运用智能语音机器人进行贷款催收，苏宁消费金融是“第一个吃螃蟹者”。 　　据介绍，苏宁消费金融将其拥有自主知识产权的智能催收系统与科大讯飞的智能语音相结合，开发出了智能语音催收机器人。 　　该智能催收实验室将收集海量的真实语音库，不断通过机器智能，学习建立智能语音催收模式，通过灵活的流程和策略配置，训练智能催收机器人与客户开展实时、连续而良好的“人机对话”，从而达到接近人工语音催收的实践效果。 　　“智能催收系统在筛选出逾期客户名单后，智能语音催收机器人通过名单将进行自动电话拨号，人工语音提醒客户还款，类似于苹果手机的Siri语音助手。”苏宁消费金融相关人士对记者表示。 　　上述人士表示，智能语音催收机器人催收的客户一般是逾期3天的消费客户，在征信宽限期内，“很多客户可能是忘记还款，智能语音催收机器人进行催收后，有一定的效果，如果碰到难度较高的疑难客户，再交给人工催收专家去处理。” 　　有效降低人工成本 　　苏宁消费金融相关人士表示，由于持牌消费金融公司从事普惠金融业务，贷款客户较银行下沉更深，成本不低，利率亦不能定得太高，因此需要运用科技手段降低人工成本，减少开支。 　　“例如，逾期金额在1000元以下的贷款回收，原本每个人工坐席每天处理客户量在200～300件，而单个智能语音催收机器人每天能处理4000件，是人工的十几倍，可以有效降低成本。”苏宁消费金融相关人士表示。 　　据了解，该实验室将最大限度利用双方技术、场景及专家经验等资源深耕培育，目前尚处起步阶段，但经过后期学习培训，在智能催收系统建设成熟后将向业界进行技术输出。 　　苏宁消费金融公司贷后管理部负责人表示，在贷款逾期初期对于能自律快速还款的客群，启用智能语音催收机器人进行催收，可以高效触达客户，减少人力资源投放，让经验丰富的催收工作人员向催收专家转型，专注处理疑难复杂的逾期贷款。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

钱宝网张小雷等12人已被依法执行逮捕

（原标题：钱宝网实际控制人张小雷等人已被依法执行逮捕） 新华社记者1日从南京市公安局了解到，钱宝网实际控制人张小雷等人已被依法执行逮捕。据南京市公安局提供的信息，2月1日，经检察机关批准，南京市公安局江北新区分局依法对张小雷等12名犯罪嫌疑人以涉嫌非法吸收公众存款罪执行逮捕。经公安机关侦查，2012年以来，张小雷等人依托钱宝网网络平台，以完成广告任务可获取年化收益率达40%至60%的高息为诱饵，向社会公众吸收巨额资金，涉嫌犯罪。 南京市公安局介绍，为依法查处犯罪、切实维护集资参与人合法权益，自案件侦办以来，南京市公安机关始终坚持破案打击和追赃挽损并重，在各地公安机关大力协助下，依法查封冻结了一批涉案资产，并正在加紧开展核查、评估。根据法律规定，所有涉案资产将在法院终审判决后依法处置。公安机关提醒，广大集资参与人要及时主动报案、登记相关信息、提供证明材料，为后期依法处置、维护自身权益提供依据。同时，请广大集资参与人不信谣、不传谣、不受蛊惑，不组织、参与各类违法违规活动。

上海网贷整改验收工作方案首次披露 上海银监局、市金融办牵头

2018年，将是P2P网贷的备案年。继监管下发《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（简称“57号文”）后，各地正在进行整改验收工作。 21世纪经济报道记者从接近监管人士处独家获悉上海P2P网贷整改验收工作方案内容。 接近监管人士透露，上海P2P网贷整改验收工作由上海银监局、市金融办牵头，市级层面成立由上海银监局、市金融办牵头，人民银行上海总部、市工商局、市公安局、市通信管理局、市网信办等部门共同参加的联合整改验收小组，统筹确定本市整改验收及机构备案的标准及措施。各区应当成立由金融办（局）、市场监管、公安（经侦、网安）、网信等部门组成的联合整改验收小组，具体负责组织推动本辖区内整改验收及机构备案相关工作。 这也印证了此前的报道。据《新华社》报道，上海网贷机构的备案需要获得“双同意”，即上海市金融办及上海银监局都必须认同，才可能获得备案，在监管分工上，未来地方监管部门即上海金融办将负责网贷机构的“机构监管”，而上海银监局则将对机构进行“行为监管”。 具体来说，在工作流程方面，一是网贷机构完成规范整改，及时提交整改完成情况报告及相关备案登记申请材料，原则上应于2018年3月底之前完成规范整改工作、向注册地所在区整治办提交整改完成情况报告；个别情况极其复杂、整改难度极大的机构，最迟应于2018年4月底之前完成相关工作。 二是各区联合整改验收小组对网贷机构整改完成情况进行初步验收，对初步验收合格并申请备案登记的机构进行公示，并及时将初步整改验收结果等情况报市联合整改验收小组审定。 三是市联合整改验收小组对各区整治办提交的网贷机构初步整改验收结果进行审定，对符合条件的机构办理备案并向社会公示。 此外，原则上应于2018年5月底之前完成主要网贷机构的备案登记工作；对于难度极大、情况极其复杂的个别机构，应于2018年6月底之前完成相关工作。 根据“57号文”规定，对于在规定时间内没有通过本次整改验收，无法完成备案登记但依然实质从事网贷业务的机构，各省（区、市、计划单列市）应当协调相应职能部门予以处置，包括注销其电信经营许可、封禁网站，要求金融机构不得向其提供各类金融服务等。 对此，接近监管人士表示，上海P2P网贷整改验收工作方案也有提及退出问题，其称，各区应结合辖内各部门、各机构的实际情况，积极稳妥推进相关工作，充分协调市场监管、公安等具有行政执法权的部门，在机构退出环节依法履行相应职能，确保不发生处置风险的风险，守住不发生系统性区域性风险和不发生大规模群体性事件的底线。 21世纪经济报道记者了解到，上海共有将近300家网贷平台，其中，监管重点关注80多家。关于备案数量，说法众多，比如，30家，不足100家，等等。 去年12月底，针对P2P备案，上海市金融办相关人士表示，上海正在加快研究出台P2P备案管理相关办法，原则是“从严把控、不设指标、合规一家、确定备案一家”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

米利财富24%年化涉嫌非法集资被查 多人投资百万

据经济之声《天天315》报道，每一个家庭理财计划，和家庭现在和未来的生活品质有莫大的关系。但是面对各种各样的家庭理财产品，到底该怎么选择，不少人还都是一头雾水。 宁波米利财富P2P网贷平台，以年收益24%的高回报吸引投资者投资，公司法人分别在上海、浙江宁波、舟山、台州等地设立分公司，大肆宣传P2P业务，并宣称公司旗下有自己的产业项目，包括新能源汽车销售、租赁等项目。不少投资者也是因为这个P2P网贷平台宣称自己有实业支持，而选择投资。 投资者李女士介绍，她是去年在网上查找家庭理财产品的时候，无意中在一家网站上，了解到米利财富P2P网贷平台的。经过一番了解后，她发现这个平台利率高，还有实业，似乎即安全又有保障还有高收益，就决定投资。 李女士：“我第一次知道‘米利’是从上面知道的，按照它们推荐的网站排序，我了解到，它的利率在国家保护的范围内是相对比较高的，所以我就有兴趣去了解一下。然后我就发现它在宁波当地有实业，米利财富背后有米利新能源车，新能源车这个企业在当地是存在的，除了新能源车还有一些门店,很多企业好像跟它也有点关系，此外它的法人在当地也被大量的报道。当时我也了解到，线下很多投资人都是冲着它有实业支撑，我了解的时候它已经办了两年多了。我当时是先注册了，看了它很多标的的情况，例如电子合同等，然后再在网上查有没有负面的新闻，各个方面我都是看过的，都是了解过的，才慢慢地往里投钱。” 李女士从去年3月份开始投资，开始时只是选择1、2万的投资标的，见平台能按时还本付息后，她越来越大胆，到去年12月份，她累计投资金额已经高达200多万。 李女士：“它的年利率是24%，它有长标短标，它主要是做流转标，你可以选择，最长投两年，最短是一个月。它有几种标的，一种叫信用标，一种叫房产抵押标。在没有太了解之前，我是投1万至2万，是一些短标，一个月以后就连本带利息的还给我了。在经过详细的了解以后，我觉得还行，就开始每个月都往里面投一些长标，后面基本上投的都是两年的，就是两年以后返本金，每个月它按24%的年利率返利息给我。我3月份、4月份就开始加投了50万，到5月份又投了一些，一直到12月8日他们出事的时候，我自己投的本金总共有200多万。” 记者从多位投资者口中了解到，他们大多数人选择投资这个平台，都是因为这个平台给的利率高，还有实业，实业还是和新能源汽车，国家支持发展的产业项目相关。多位投资者也都因此认为这个平台即安全又有保障还有高收益，所以累计投资金额都高达100多万、200多万。 有投资者说：“它有实业啊，因为米利财富网贷平台背后有实业在支撑，它那个法人是一个企业家，下面登记有41家企业，有服装还有新能源汽车，我比较相信它。它每一个标都有借贷款的合同，还有一些借贷人的身份证以及抵押房产的信息，每个标上面都有的。然后每个借贷人的指膜都会有，所以（我）就比较相信它。我是2014年1月份开始投的，（投了）一百多万。” 还有投资者坦言：“之前我也投资了一些平台，米利财富这个平台我是在网页上面看到的，我们看全国那么多平台都大同小异，我们也没有办法识别到底正规，哪些不正规。它介绍它有实业，而且一开始我们投的也很小，也就几万元钱，前面的几个月它每个月都能按时给我们利息。我从去年7月份开始陆陆续续投，到11月米利财富出事前，我投资了大概有200多万。” 今年1月初宁波警方发布通报，根据群众举报，经公安局机关缜密调查，“米利”因涉嫌非法吸收公众存款，宁波米利投资管理有限公司法人王雪平等相关人员已被公安机关采取刑事强制措施。公安机关将依照法律法规规定，妥善做好相关涉案财物的控制和处置工作，最大限度的维护群众合法权益。 由于长时间没收到进展消息，投资者们不知道案件进展到哪一步，所以四处联系媒体，希望警方能通报案件进展情况。我们的记者昨天从宁波公安局相关负责人那里了解到，目前案件还在进一步调查中，结案后，会及时向社会公开发布案件详情。 如何辨别P2P网贷平台的真实性和实力？ 关于这一话题，北京潮阳律师事务所律师胡钢以及北京中闻律师事务所律师李斌进行了分析与解读。 经济之声：如今，P2P行业随着监管落地逐渐走向合规，但仍然有人借着P2P名义坑害投资者，网贷平台涉嫌非法集资，投资人还能拿回资金吗？怎样拿回？ 李斌：“首先从民事法律关系来说，投资人和借款人之间有一个借款关系，根据合同的关系，如果到期没有还本付息可以起诉，这个案件是属于非法集资，这也就意味着投资人的损失要由相关的行为人，也就是平台方来承担，但是案件已经进入到刑事侦查程序，通常来说，在刑事程序当中要有追缴和退还，对于投资人的损失，也就是被害人的损失，要通过刑事诉讼的侦查起诉审判的程序，从犯罪嫌疑人（被告）的手上把资产控制住，然后向投资人进行返还，这一切就要取决于相关的资产能否被有效控制。” 胡钢：“我们作为消费者或者投资人，如果已经确认相关的案件已经进入了刑事侦查程序，我们一般会向公安机关进行案情报备，告诉相关侦查机关自己受害的情况、受害的数额以及受害的经过等，积极地配合相关侦查机关的侦查活动。” 经济之声：这个平台运营有一段时间了，有投资者不理解，为什么群众举报了才调查。是不是应该更早的发现处理？两位对这个问题怎么看？ 李斌：“我们有这么多的市场主体在同一个市场从事市场经营活动，无论是合法还是非法，作为监管部门或者公安机关，它都必须获得有效的案件线索，才能够进行取证调查或者刑事侦查，所以我们也不可能完全寄希望于监管部门能够最早介入进去。我还是希望投资者发现有问题之后一定要及时举报。我相信如果我们的监管部门主动发现了也会主动立案，但是信息的发现也需要时间。” 经济之声：如何加强监管，更早地发现不法行为？是否应该进一步提高P2P平台准入门槛？ 李斌：“当然，对于技术性平台的准入，2016年颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》有相关要求。但问题在于，这些平台毕竟不是真正的金融机构，一般的企业法人领取了营业执照后，我们还要求其必须取得相关的电信业务经营许可才可以办理业务，而且它还要向地方的金融办进行备案登记。这些程序都走完之后，就要看它的业务是否完全符合监管要求。现在监管的目标很明确，首先要明确网贷平台的信息中介地位，这个中介机构是要为出借人和借款人提供信息撮合，为交易提供服务；同时它不能够自己吸收资金做资金池，也就是说，出资人的资金要放到第三方存款账户当中去，不能够由网贷平台进行控制。总之，有很多相关的监管规定能够适用于网络借贷平台的规范运营，但即便如此，也不能够完全排除在运营过程当中出现违规甚至违法犯罪的行为。” 经济之声：如果有P2P网站公司出现无法还款的情况，从法律角度来看，投资者最有效的解决办法是什么？ 胡钢：“解决纠纷，包括投资纠纷，终极的方式还是通过司法途径解决，类似仲裁，或者向人民法院提起诉讼。但一般来说司法途径是最终的途径，也是最具有国家强制力的一种有效途径，但相对而言它的成本也比较高。在实践中，投资者如果遇到问题，应立刻向相关的平台或者投资标的的相关方去追债，甚至立刻起诉，并且进行财产保全措施，因为先这样做了，如果有财产能够保全到，那么投资者的债权有可能会得到保障。 另外，所谓的P2P网络借贷的信用平台，本身就应该是一个中介的工作。但本案例中的这家平台，其网站依然在宣称‘投资是有保障的’等，这实际上已经违反了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的相关规定。 关于投资的收益问题，首先要知道的是，金融要为实体经济服务，不能脱实向虚。去年规模以上工业企业平均利润率是6%左右，这家平台所谓的24%年利率从哪来？这已经远远超过了一种平均概率，是在一个高度风险区间做事情，因此投资者一定要非常审慎。” 经济之声：大多数人选择投资米利这个平台，都是因为这个平台给的利率高，还宣称有实业，实业还是和新能源汽车，国家支持发展的产业项目相关。多位投资者也都因此认为这个平台即安全又有保障还有高收益，所以累计投资金额都高达100多万、200多万。如何辨别P2P网贷平台的真实性和实力？ 李斌：“首先这家平台背后的运营公司应该具有合法的工商营业执照，同时它要在地方的金融办进行备案登记，包括有没有电信业务经营许可，作为投资者事先都应该进行审查。另外，投资者都认为它有一个实业支撑，它所谓的投资回报率是有可能被实现的，本金是安全的，但这是否属实？我们明确，真正的P2P网贷平台是不直接吸收资金的，它并不是借款人，同时它也不应当提供担保。它称手下有实业，而且是符合国家产业政策的实业，具有能够担保资本金安全的能力，实际就证明这个P2P平台是在为借款提供担保。那些实业是否属实？第一，考察实业的公司是否存在？第二，公司的实际控制人能否从公司运营当中分配利润，从而增加其资信，能够偿还我的债权？第三，我的借款人到底是谁？因为P2P实际是一个平台，是把不相识的陌生个体联系起来的一种民间借贷方式，那我的资金怎么能打给平台，尤其打给是平台的法人代表个人账户？那些就足以证明这个投资具有巨大的风险。虽然24%的年利率是我们国家目前法律所支持和保护的最高民间借贷利率，但实际上，它有什么样的投资渠道能够使得投资者的投资获得如此高的回报？这是非常值得注意的问题，也就意味着从主体是否真实合法，借款合同是发生在双方当事人谁和谁之间，通过这样的分析来判断到底自己的投资是否安全。” 胡钢：“首先要搞清楚是和谁交易，通过网络借贷信息中介平台的方式，所有的信息都来自于平台所提供的信息，这些信息可能是真实的，也可能是虚假的，所以要提高鉴别能力。还有所谓这家公司的关联企业，包括新能源公司，我注意到，它确实提到所谓的米利控股旗下的产业包括若干个公司。但作为这家网络借贷信息中介平台公司，它和其他那些公司可能具有某种关系，但未必跟这项特定的借贷关系有某种直接的法律关系，所以即使那些公司再有力量，也和投资者没有关系。因此投资者在投资之前一定得非常小心，当然涉及到P2P的这种信用借贷平台，一种比较简单的辨别方式就是到相关平台所在的省级银监部门去核查，看它是否做了相关的网络借贷信用中介备案，这是一个最基础性的条件。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托偿债高峰到来 今年到期5.6万亿多少能按期兑付？

　　2018年以来，市场将目光聚焦于多家信托公司出现的违约事件。 　　记者梳理发现，今年1月份，信托业相继爆出中融信托云南国资项目、中江信托浙江同城项目及山西信托“信实55号”和山西信托“信达3号”违约的消息。在信托公司的推动及督促下，中融信托及中江信托的相关项目最终都完成本息兑付，但密集爆发的违约事件，仍给行业人士敲响了“警钟”。 　　“今年以来违约事件数量确有抬头，主要是之前部分信托公司业务扩张较快，风控措施没跟上。”华东地区某信托公司人士向记者表示，风险领域集中在政信信托、房地产信托与信托的新三板业务，这三大领域出现风险的可能相对较大。 　　“在严监管的背景下，融资需求正从表外回流表内，尤其是在非标业务被进一步压缩的情况下，融资需求的供求失衡将进一步加大。”北方某信托公司研究员对记者表示。他认为，融资缺口增大，或令部分企业的资金缺口无法得到有效满足，致使流动性风险上升。 　　据该研究员测算，2018年信托到期清算量大约在5.6万亿元，同比增长22%，提升了近7个百分点。“如果按照现有证券投资信托规模占比为12%估算，其他信托业务方面整体需要到期偿还的债务量约4.9万亿元，基本与债券市场的到期量相当。无论从债券市场还是从信托融资渠道看，2018年都是债务到期压力较大的年份，而且融资方资质并不高，可能存在违约风险上升的可能。”他分析。 　　有信托业内人士认为，随着信托业“一体三翼”监管体系得以确立并不断完善，行业整体风险仍可控。中国信托业协会数据显示，截至2017年三季度，行业信托风险资产余额为1392.41亿元，风险资产率为0.571%，比上一季度下降0.026%。虽然从绝对数量来看，去年三季度末的风险资产余额要高于去年二季度末的1381.08亿元，但从风险资产的结构来看，去年三季度集合资金信托的风险资产占全部风险资产的比重为45.79%，该数据自2015年一季度以来持续下降，反映出行业风险资产结构在不断优化。 　　近期出现的多起违约事件中，信托公司在处置问题时，都是力保产品的顺利兑付。“虽然刚性兑付一直为业界诟病，从长远来看信托公司也希望打破刚兑，但面对现实情况，没有公司愿意做第一个‘吃螃蟹的人’。”某信托公司高管对记者表示，目前的市场环境中，打破刚兑对于信托公司的声誉影响巨大，或会导致后续产品发行的困难，因此才会出现信托公司希望打破刚兑但又不得不力保兑付的“纠结”情况。 　　去年11月中旬发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，明确提出打破刚兑的要求。但多位信托业内人士认为，刚兑的打破需要逐步推进。中国人民大学基金与信托研究所所长邢成表示，信托业打破刚兑需要监管层出台相应的细则进行配套，例如如何界定信托公司作为受托人的责任等，将信托公司的权责更加明晰。 　　前述华东地区信托业内人士认为，打破刚兑需要信托公司在管理过程中更好地进行风险揭示，同时也要用市场化的方式来对风险进行化解。“但最关键的，还是信托公司要做好风控，尽职、合规才是防止风险出现的最好方法。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广东发布网贷平台整改情况法律意见书编写指引

2月1日，广东省金融办在其官网发布《关于进一步做好全省网络借贷信息中介机构整改验收有关事项的通知》，同时发布了《广东省网络借贷信息中介机构整改合规情况法律意见书编写指引》，对网贷平台 “整改合规情况法律意见书” 的要求进行了说明。 业内人士表示，广东此次法律意见书对指派的律师资质进行了强调：律师应正常执业、近一年内未受司法行政部门 以及行业自律组织的处罚。 与上海此前颁布的法律意见内容，存在部分差异，具体表现如下： 第一，上海法律意见书需发表网贷机构是否在《暂行办法》发布前设立运营，而广东则具体列出了相关内容：注册时间、开始从事网贷业务时间及网贷业务存续时间；是否曾暂停网贷业务，如曾暂 停网贷业务，是否已恢复正常运营超过 2 个月。从中可以看出，广东对网贷机构的运营时点核查要 求更为严格。 第二，广东方面要求发表关于营业场所产权证明、租赁合同的相关意见，还包括ICP备案情况，APP 情况（包括APP名称、上线时间等），严于上海。 第三，细化了对从业人员的信息核查，包括从业人员人数、年龄分布、学历分布、有 3 年以上传统 金融机构从业经历人员占比，过去一年内从业人员变动情况。对比上海，广东规定更为严格，不仅 涵盖了从业人员当前情况，还溯及历史，要求核查过去一年内从业人员变动情况。 第四，对比上海，新增一项出借人及出借人风险教育情况，包括有投资经历的出借人数、年龄分布、地域分布等等。 第五，对比上海，新增一项第三方机构评估情况。此前上海的法律意见书中，并未提及审计报告相关情况。此次广东在法律意见书指引中的第十一项内容规定，需发表对第三方机构评估情况，包括是否已聘请会计师事务所实施的重点环节实施专项审计，是否已聘请会计师事务所出具年度审计报告，是否聘请有资质的信息安全测评机构定期对信息安全实施测评认证及评测结果。 督导责任方面，苏筱芮指出，上海要求为备案登记当年剩余时间及其后1个完整年度内，而广东要求为经办律师事务所应当在当年度剩余时间内履行持续督导责任。 时效性方面，苏筱芮称，相比上海要求法律意见书出具时间一般应当在备案登记前3个月之内，广东则略显宽松，规定法律意见书的有效期原则上为出具之日起六个月。 附《广东省网络借贷信息中介机构整改合规情况法律意见书编写指引》全文：

广东发布158条P2P网贷整改验收指引

2月1日，广东省人民政府金融工作办公室（下称“金融办”）下发《关于进一步做好全省网络借贷信息中介机构整改验收有关事项的通知》（下简称“通知”）。 通知中提到，在广东省注册登记、自互联网金融风险专项整治以来未收到检查通知或未向监管部门报送整改报告的法人网贷机构，需于2018年2月10日前向注册地所在市金融局报告并接受监管；逾期未报告的，不予整改验收及备案登记。 据悉，该通知包括《广东省网络借贷信息中介机构整改验收问题自查指引表》（以下简称“自查指引表”）、《广东省网络借贷信息中介机构整改验收自评报告编写说明》、《广东省网络借贷信息中介机构专项审计报告编写指引》、《广东省网络借贷信息中介机构整改合规情况法律意见书编写指引》四份文件，其中自查指引表提出158条P2P网贷整改验收指引。 值得注意的是，自查指引表指出，注册地与经营地不一致额网贷机构，需在备案登记后一年内整改完成。 另外，网贷机构存在以下行为的，需要在相应存量业务申请验收前整改完成： 1、直接或变相向出借人提供担保或承诺保本保息，存在直接承诺保本保息，包括在官网、APP等对外宣传及相关合同协议中承诺由平台自身保本保息、代偿逾期债权、回购债权、平台及关联方设立或变相设立风险保证金、准备金、备付金等各类客户风险保障机制，或者以此进行宣传等行为的； 2、自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目，大规模线下营销； 3、违规发放贷款：平台运营企业直接发放贷款（表现形式包括平台先为借款人发放贷款、后向出借人募集资金等）； 4、向借款用途为投资股票、场外配资、期货合约、结构化产品及其他衍生品等高风险的融资提供信息中介服务（将合作方已形成坏账的借款项目放在平台上，按照正常项目向出借人募集资金、允许有逾期标的且未结清的借款人继续在平台发标等）。 网贷机构存在以下行为的，需要在申请验收前整改完成： 1、未以醒目方式通过借款合同等途径，向借款人提示利息及相关费用收取规则、禁止性行为、违约后果等，并经借款人确认，官网无网络借贷知识普及和风险教育活动；或无相关措施确保出借人知悉借贷风险，引导出借人以小额分散的方式参与网络借贷 ； 2、未制定防范欺诈规章制度，制定防范欺诈规章制度但未执行或不具备执行的条件的； 3、未与银行开展资金存管业务合作、实现银行资金存管后发生的业务未全部上线资金存管； 4、平台自身或委托第三方机构通过暴力、恐吓、侮辱、诽谤、骚扰等方式催收贷款。 业内人士认为，相比上海、深圳和江西，广东的整改验收认定指引在一些领域更加细致，也相对明确。 一、对8·24之后的新平台备案提出明确认定和要求。 57号文要求8·24暂行办法之后设立的平台在专项整治期间原则上不予备案，广东的验收指引对新设立平台做了明确的认定，既包括8·24之后设立的平台，也包括之后上线网贷业务的平台。并且，这些平台需在指引发布后的10个自然日内向注册地所在市金融局报告，接受监管。未按规定报告的，不予整改验收及备案登记，并予以取缔。 二、平台在整改验收前必须上线银行存管。 在银行存管方面，广东明确要求平台在申请验收前就要与银行开展存管业务，并且业务也需要全部上线存管，不允许双系统，验收指引中对于属地化并未作出要求。而此前上海的要求是，银行存管可以在备案登记后的规定时间内整改。 三、对于现金贷等违规业务，提出停止新增的具体时间节点要求。 除了存量违规业务要逐步压缩，制定退出时间表之外，广东的验收指引要求，在2017年6月30日以后仍开展校园网贷业务，2017年7月15日后仍与各类地方金融交易场所开展合作，2017年12月20日以后仍开展“现金贷”业务的平台，均为违规，这对一些侥幸的平台备案会提出很大挑战。 四、对抵押类业务的平台，抵押物的控制方做出规定。 对于车贷与房贷平台来说，借款人的抵质押物抵押在平台或关联方名下是否合规，一直是模糊地带。广东的验收指引明确指出，抵质押物的主体应该是非平台关联方，否则违规。 数据显示，截至2017年12月底，广东省（不含深圳）正常运营平台数为104家，2017年12月广东省（不含深圳）网贷成交量为151.88亿元，约占全国同期网贷成交量的6.76%。截至2017年12月底，广东省（不含深圳）网贷贷款余额为459.68亿元。12月广东省（不含深圳）的网贷综合收益率为9.97%，高于全国同期综合收益率，12月平均借款期限为6.17个月，较全国网贷行业平均借款期限短3.85个月。 附件：

A股“跌停王”五家定增机构惨了：18亿投资还剩不到4亿！

　　1月31日，在成堆的跌停股中，ST保千里悄无声息迎来复牌后第23个跌停板，若算上停牌前的跌停板，连续跌停天数已达24天，刷新了A股史上最长连续跌停纪录。 　　2018年首月，ST保千里10万名股东的心情是拔凉拔凉的。其中，一年多前参与保千里定增的五家机构浮亏比例超过了78%！ 　　极富戏剧性的是，曾经有一道止损的门缝就在五家机构面前。不过，在所持股票解禁之日的两天前，保千里股票停牌，触手可及的逃亡之门砰然关闭。 　　千里之“跌”，始于足下。时间回拨到2016年7月29日，保千里披露非公开发行股份情况报告书，几名幸运儿成为高端电子视像领军企业的股东。 　　“竞争上岗”的发行盛况历历在目。保千里非公开发行股份询价时，共有12家投资者参与报价，其中11家投资者按时、完整地发送全部申购文件，且足额缴纳保证金，报价有效。其中的出局者——私募机构武汉睿福德投资管理中心（有限合伙），因其尚未在中国证券投资基金业协会办理备案，不具备作为该次发行对象的主体资格，报价无效（命啊）。 　　保千里的发行价定为14.86元/股，当时公司股价约15元左右。换句话说，认购股份的机构几乎没有获得折扣率。 　　最终，海富通基金、红塔红土基金、金鹰基金、华龙证券、中车金证投资等5名股东，分食了约1.2亿股增发股份，锁定期12个月。保千里时任实际控制人庄敏，“陪同”认购了1338.36万股，锁定期为36个月。 　　 　　如上图所示，除庄敏外，五家机构投入真金白银从2亿到6亿元不等，累计投入金额近18亿元。 　　机构踊跃参与不难理解。保千里这只白马股一度摸过30元（最新价格3.18元），最高市值达690亿元之巨，翻船的风险很小。另外，在A股定向增发历史上，参与定增的机构赚多赔少，不少案例获利惊人，且部分项目私下签订有保底协议，可以算是一门包赚不赔的好生意。 　　兴业证券一份研报显示，从历史真实的解禁绝对收益率来看，2007至2016年的定向增发平均年化解禁绝对收益率为52.42%。 　　 　　ST保千里近期走势 　　但计划不如变化快。就在2016年底，保千里被证监会立案调查，雷区被渐次揭开。 　　2017年7月，证监会公布调查结果，揭开了保千里虚假重组上市的内情。据查，在保千里重组中达股份（公司前身）的过程中，保千里向评估机构提供了9份虚假协议，使得注入资产的估值虚增了2.74亿元，导致中达股份多支付对价1.29亿股，按照当时的市值估算，这部分虚增价值达10多亿元。庄敏等人被证监会行政处罚。 　　不过，仍有券商分析师不遗余力看多保千里，甚至将证监会的处罚决定看作是保千里不确定因素的消除。事后看来，虚假协议仅仅是保千里巨大黑洞的一部分。 　　此时，踩雷的五家定增机构心里肯定不好受，但不管咋样，擦干眼泪趁早跑路是最重要的。好在，距离2017年7月27日的上市流通日为期不远了。 　　 　　然而，就在倒计时的读秒时刻，机构最担心的事情发生了：2017年7月25日，保千里股票停牌了（也是命啊）！ 　　随着时间推移，更多触目惊心的问题被公之于众。2017年12月，上市公司及其原实际控制人庄敏先后被证监会立案调查。之后，保千里披露了一份长达19页的核查报告，公司将就原控股股东及实际控制人庄敏涉嫌侵占公司利益事宜向证券监管部门及公安机关报案。而庄敏持有的股份，已全部被执行司法冻结及司法轮候冻结，并已将其持有的25%股份的表决权、提名权、提案权不可撤销地授予周培钦行使，后者上位成为新的实际控制人。 　　等到2017年12月29日复牌时，保千里的股票简称前加上了俩英文字母“ST”，且公司存在暂停上市风险。复牌后，公司股价走势切换为暗无天日的“一泻千里”模式。 　　再来看看五家机构的这款一年期理财产品，合计17.9亿元投资款缩水至不到4亿元，浮亏超过78%。而ST保千里的市值，则从巅峰时刻的690亿元，瘦身至目前的77.52亿元。 　　不可不提的是，五家机构中，除了中车金证投资以自有资金参与认购外，其余机构的对应持股主体分别为“红塔红土基金－浙商银行—渤海国际信托”、“海富通基金－上海银行－上银海富通丙申定增基金一号资产管理计划”、“金鹰基金－宁波银行－金鹰穗通定增186号资产管理计划”、“华龙证券－农业银行－华龙证券金智汇37号集合资产管理计划” 。 　　从产品名称看，除中车金证外的四家机构均属通道业务，并极可能带有杠杆设计，并引入了银行优先级资金。 真正隐身幕后的劣后方，又将如何收拾残局？ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

*ST吉恩连续亏损4年或退市 三家基金定增专户浮亏

　　近日宣布2017年预亏的*ST吉恩因连续4年亏损，触发强制终止上市情形，待4月份完整年报披露，或成为2018年第一只退市股票。而东方基金、长安基金、兴全基金三家公司旗下的专户产品曾在2014年参与*ST吉恩的定增，即便3年解禁，也已无法全身而退。 　　*ST吉恩或成2018年退市第一股 　　近日，*ST吉恩发布了业绩预告，预计2017年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-21亿元左右。 　　这已经是*ST吉恩第四年宣告亏损。因公司在2014年、2015年、2016年连续三年亏损，2017年5月26日，*ST吉恩便被暂停上市。 　　由于2017年再度预亏，根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，*ST吉恩已经触发了相关强制终止上市情形，上交所将在公司披露年度报告之日后的15个交易日，作出是否终止公司股票上市的决定。*ST吉恩的年报将在4月3日披露。 　　同样处于暂停上市状态的*ST昆机也已发布了业绩预亏公告，面临退市风险，不过，其年报披露时间推迟到4月28日。从时间上来看，如果年报披露的业绩无法逆转，*ST吉恩或成为2018年退市第一股。 　　在业绩预告发出之前， *ST吉恩便在1月13日发布股票终止上市风险提示公告。据了解，近日上交所也已经向各会员单位发出《关于做好*ST昆机和*ST吉恩存在终止上市风险投资者提示工作的通知》。通知各会员单位关注*ST昆机和*ST吉恩的有关公告，通过张贴公告、电话、短信、邮件等多种有效方式，提示投资者（特别是持有*ST昆机和*ST吉恩两家公司A股股票的投资者）关注两家公司的有关公告，持续充分地向其提示两家公司A股股票存在可能被终止上市的风险，做好投资者风险提示等服务工作。 　　除了*ST吉恩和*ST昆机，目前还有*ST烯碳、*ST建峰、*ST钒钛因为连续3年亏损处于暂停上市状态。其中，*ST建峰和*ST钒钛宣告扭亏，*ST烯碳尚未公告。 　　三家公募基金专户 　　60亿元参与定增 　　一旦*ST吉恩最终退市，曾在2014年合计耗资60亿元参与其定增的三家公募基金专户则不得不面对亏损。 　　去年三季报显示，在*ST吉恩前十大流通股中，长安基金、东方基金、兴全基金旗下多只专户产品新进股东榜。公告显示，这三家公募基金旗下专户均是在2014年9月份参与了*ST吉恩的定增。 　　2013年12月，*ST吉恩筹划非公开发行股票事项，计划非公开发行不超过7.87亿股，募资资金总额不超过60亿元，扣除发行费用后全部用于偿还银行及其他机构借款。 　　2014年5月，证监会核准了*ST吉恩的非公开发行方案，发行价格定为7.57元/股，合计发行7.93亿股，锁定期为3年。2014年9月22日，东方基金和长安基金分别认购了2.97亿股，各耗资22.5亿；兴全基金认购了1.98亿股，耗资15亿。 　　尽管这些股票均在2017年9月22日解禁，但因为公司2017年5月26日便暂停上市，*ST吉恩已经无法交易，被锁定三年的股份悉数被“闷”。在2017年暂停交易前，*ST吉恩的股价停留在了6.74元/股。按照定增价格计算，已经浮亏11%。 　　有投资人士表示，机构资金投资ST股，主要逻辑是公司可能出现拐点，如公司业绩、管理层、经营环境等发生了变化，实现业绩扭亏，此前披星戴帽的原因消失，从而股价有所爆发。然而，一旦拐点没出现，就有可能“踩雷”。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

英大信托一款高预期收益产品延期 计划一年内解决兑付

　　近日，英大信托宣布旗下一款信托计划延期。该信托计划名为“上海融御特定资产收益权集合资金信托计划”（简称融御信托计划），2018年1月19日到期，发行总规模为12亿元。 　　虽然延期与违约是两码事，但也意味着出现问题却未能及时解决。英大信托相关人士回应记者时表示，“公司基于对投资者负责的态度，主动发布了延期公告，并通过现场解答和电话沟通方式告知投资者。公司已经在全力开展处置工作，力争1年内解决问题，兑付投资者本金和收益。” 　　据了解，出现兑付延期的原因，与信托融资方实际控制人资金使用安排存在计划性偏差有关，该安排仅考虑了相关资产实际价值而忽略流动性资金安排。 　　计划1年内解决问题 　　信息显示，融御信托计划期限为2年，于2018年1月19日到期。到期日当天，英大信托业务部在官网发布一则延期公告，“本信托计划预计存续期限为24个月，信托计划运行期间我司作为受托人多次与回购义务人沟通，要求其履行回购义务。截至目前，回购义务人尚未按时支付回购价款。基于回购义务人的承诺和我司的努力，根据信托合同，本着受益人利益最大化的原则，本信托计划将进行延期。受托人在延期期间将有权采取处置资产等相关措施，维护信托财产安全，保护投资者利益。” 　　对于延期多长时间，延期决策是否需要召开受益人大会、征得投资者同意等问题，英大信托相关人士给予了回复，由于项目未达预期，根据《信托合同》的约定“信托计划期满有任何应收未收款项或未变现信托计划财产的，信托计划延期至受托人收到全部应收未收款项或信托计划财产全部变现之日止”，根据合同约定，无需召开受益人大会。但公司基于对投资者负责的态度，主动发布了延期公告，并通过现场解答和电话沟通方式告知投资者。 　　记者注意到，从信托合同来看，延期时间并没有明确限制。英大信托对记者表示，“我们争取1年内解决问题。我们最初做这个项目，就是看好这些资产价值，所以当初与企业签订合同时，都将后续这些情况的应对处置设计在其中。根据合同规定，项目延续期间，英大信托将有权对资产进行处置，目前，正在努力推进当中。” 　　相关人士还表示，鉴于上海融御项目已正式运营，能够形成稳定的现金流，并且公司控制的资产价值超过25亿元，安全边际较高。 　　对于目前处置进展，英大信托回应称，“我们第一时间委派专人对项目进行主动管理，对上海融御及相关公司的所有证照和印章进行共管，对所有银行账户进行监管，严格管控资金支出和监督日常经营管理工作。同时，公司已经制定了包括资金置换、资产整体出售或分拆出售、其他增信措施处置等完整方案，并有序推进。” 　　融资方忽略 　　流动性资金安排 　　对于出现兑付延期的原因，英大信托相关人士介绍，由于当前宏观经济环境较为复杂，市场资金面紧张，融资方实际控制人在资金使用安排方面存在计划性偏差，仅考虑资产的实际价值而忽略了流动性资金安排。 　　上述人士表示，上海融御项目为英大信托重点项目，项目成立以来，公司多次赴上海了解情况，督促项目方和实际控制人加快项目引商、再融资和出售资产等工作。在此期间，公司也在引商、引资和寻求购买方等方面提供支持和帮助。 　　据悉，在再融资和出售资产谈判中，融资方实际控制人因倚重其物业价值，在融资规模和出售价格方面未能及时与意向方达成一致，延误了融资和出售工作。因此，未能在项目满两年的期限内还本付息。 　　据了解，英大信托发起的融御信托计划总规模为12亿元，第一期成立于2016年1月20日，规模8亿元；第二期成立于2016年6月8日，规模为4亿元。 　　资金主要用于受让上海融御名下位于浦东自贸区的和平·莱茵广场的房屋所有权所形成的特定资产收益权。 　　融御信托计划所涉及投资者人数为机构3户，自然人197户。根据投资金额不同，预期收益率分别为9%～10%。 　　记者注意到，融御信托计划的收益率高于同期产品近2个百分点，属于当时颇为抢手的产品。数据显示，2016年1月集合信托计划平均预期收益率为7.82%，2016年6月份为6.86%。 　　据了解，英大信托此前还设置了四条增信措施为融御信托计划保驾护航，但结果不尽如人意。具体情况如下： 　　一是，上海融御以其持有的《上海市房地产权证》编号为沪房地浦字（2012）第256582号、沪房地浦字（2012）第256583号、沪房地浦字（2012）第256575号的地产所有权，为上海融御应支付的特定资产收益权回购价款提供抵押担保，并办理完毕抵押登记手续和强制执行公证手续。 　　二是，上海和平企业（集团）有限公司、周和平及其配偶，为上海融御应支付的特定资产收益权回购价款提供不可撤销的连带责任担保。 　　三是，上海融御股东将其持有的上海融御100%股权，为上海融御应支付的特定资产收益权回购价款提供股权质押担保。 　　四是，上海莲平实业有限公司股东将其持有的上海莲平100%股权质押给英大信托。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

退休高知＂兼职刷单＂被骗3万余元：连刷6单被拉黑

武汉一位六旬爹爹在家尝试一次“网络刷单”，结果被骗3万余元。29日，武汉市公安局公布了这起诈骗案件，提醒赋闲在家的老年人注意防范。 鲁爹爹今年64岁，博士研究生学历，4年前从武汉某单位退休赋闲在家。1月初，他在家里上网时，添加了一个QQ好友，对方自称是网络兼职客服人员，该客服告诉他，他们公司正在招聘兼职人员，帮各大商场刷销量，代刷业绩。鲁爹爹信以为真，填写了一张入职申请表后，便开始了刷单任务。 “客服人员”先是发来一个任务书，上面写有具体流程和购物网站链接，鲁爹爹点进链接后，通过扫码的方式，支付了120元，很快就收到了“客服”返还的125元，除了120元本金，还有5元佣金。收到了返款，鲁爹爹开始对“客服”深信不疑，于是继续刷单。 随后，“客服”又发来一个链接，并告诉鲁爹爹，打开链接，将商品放入购物车，然后截屏发给客服，审核通过后，再将购物款转到指定的银行卡即可。“客服”还告诉他，第二阶段任务要连刷6单，刷完后才能返款。鲁爹爹按照“客服”要求连刷6单，网银转账3万余元。完成了阶段任务，鲁爹爹催要返款时，却发现自己被对方拉黑，无法联系。意识到自己可能被骗，于是拨打了110报警。 武汉市公安局反电信网络诈骗中心民警杨雅迪介绍，对于老年人群体来说，他们生活相对封闭、保守，获取社会信息渠道单一，掌握的信息量不足。通常他们也比较心软，只要骗子嘘寒问暖、小恩小惠，就容易获得信任。 此外，还有些老人对一些新鲜事物抱着好奇的心态，担心自己不能“与时俱进”，因此，当骗子用“高科技”或刚“研发”的骗术行骗时，就比较容易得逞。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

白马股摇身变地雷 海能达业绩变脸套住港资1亿股

　　当白马股出现业绩“地雷”，2017年在股市风生水起的港资竟然也被套其中。 　　1月31日，多家上市公司发布了业绩修正预告，在众多业绩“变脸”行列中，出现了一只白马股的身影，这便是在2017年股价最高近翻倍的海能达。海能达曾于2017年三季报预计年度净利润上限达7亿元，如今却修正为不超过3亿元，而这一“腰斩”的业绩预测修正也令海能达股价在1月31日“一字”跌停。《每日经济新闻》记者注意到，海能达股价下跌也让持续买入持有1亿股、崇尚价值投资的港资感受到被套的苦恼。 　　延迟交付致业绩下滑 　　谁也不曾想到，2017年的一只白马股在2018年初给投资者开了一个“大玩笑”。 　　1月31日，海能达发布业绩修正公告，表示其2017年全年实现净利润为2.5亿元至3亿元，同比下滑25.34%至37.78%。 　　《每日经济新闻》记者注意到，在2017年三季报，海能达曾预测2017年全年可实现净利润5亿元至7亿元，此番业绩修正，净利润变更最大额超过4亿元，可谓大幅“变脸”。 　　对此，海能达表示，业绩修正的原因是公司部分订单的交付出现延迟，预计出现延迟的订单金额合计约5亿元。截至公告日，上述出现延迟的订单中约3.5亿元已完成交付。 　　《每日经济新闻》记者以投资者身份致电海能达询问，公司董事会办公室工作人员告诉记者，“目前延迟订单已有3.5亿元交付，将会体现在一季度业绩中，由于交付时间过了2017年度，所以没能记在2017年，导致业绩出现下滑。” 　　记者还发现，在海能达此次业绩“变脸”前，2017年12月还发生过一件高管离职的事件。 　　2017年12月12日，海能达公告称，公司于2017年12月8日收到公司董事会董事、副总经理、高级副总裁、首席财务官、财务总监、董事会秘书张钜的书面辞职申请报告，张钜因“追寻心中梦想”这一原因申请辞去公司董事会董事、副总经理、高级副总裁、首席财务官、财务总监、董事会秘书职务，同时一并辞去公司董事会战略委员会、薪酬与考核委员会委员职务。辞职后，张钜不再在公司担任任何职务。公司发布元老张钜的离职公告当日，海能达的股价跌幅达4.79%。而截至2018年1月31日，海能达1个多月股价累计跌幅已达到30%，市场表现持续低迷。 　　港资持续增持被套 　　由于2017年业绩预测出现大幅变动，海能达在1月31日股价毫无悬念地“一字板”跌停，截至收盘，还有4216万股卖单封住跌停板。 　　《每日经济新闻》记者发现，去年三季度，香港中央结算有限公司持股仅为1854.52万股，而根据港交所最新数据显示，截至1月30日，香港中央结算有限公司持有海能达股份已经增加到1亿股，持股市值为13.75亿元。随着海能达1月31日“一字板”跌停，港资单日的市值浮亏就达1.375亿元。 　　同时，《每日经济新闻》记者还发现，在2017年11月中旬，中信建投国际曾发布一则篇幅达21页，关于海能达的英文研究报告。该研究报告中指出，海能达已经为未来两年的强劲增长做好了准备，预测海能达在2017、2018年的收入为54亿元人民币和77亿元人民币，给予“买入”评级。 　　根据港交所的数据披露，截至2017年10月31日，香港中央结算有限公司持有海能达股份为5223.94万股，较三季度增加不足3500万股。 　　而到了11月30日，港资持有海能达股份已经达到9006.07万股，单月净增持股份超过3500万股。 　　不难看出，在2017年的10月和11月，海能达发布三季报以及券商大力推崇的时候，港资连续加码海能达。从目前其股价走势来看，港资已是套在其中。 　　“这公司以前关注过，确实不错，现在没怎么关注。单从技术形态来分析，公司股价其实早已经破位了。就算公司能完成之前业绩中枢，经过连续几年股价的上行，海能达估值也存在高估，在当前A股投资环境下，感觉海能达的投资风险高于机会吧。”深圳一位不愿具名的私募经理向《每日经济新闻》记者如此表达对海能达未来的看法。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会：大力发展创业投资、天使投资

（原标题：证监会系统2018年工作会议：改革发行上市制度 加快多层次资本市场体系建设） 据证监会1月31日消息，日前，证监会系统2018年工作会议在北京召开。会议深入学习贯彻党的十九大精神，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，全面贯彻落实中央经济工作会议、全国金融工作会议部署，进一步深刻领会习近平总书记关于资本市场的一系列指示批示精神，总结2017年主要工作，研究部署2018年重点任务。证监会党委书记、主席刘士余代表党委作了工作报告。 会议认为，2017年在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，证监会系统牢固树立“四个意识”，坚定“四个自信”，认真学习宣传贯彻党的十九大精神，持续强化党委主体责任和纪委监督责任，推进系统全面从严治党进一步深化。坚持稳中求进工作总基调，抓重点、补短板、强弱项，资本市场改革发展稳定各项工作迈出坚实步伐。服务实体经济的直接融资功能进一步增强，“IPO堰塞湖”现象有效缓解。多层次市场体系进一步完善，新三板分层和交易制度改革取得重要突破。股票发行、减持、退市等基础制度进一步夯实。市场双向开放水平进一步提高，A股纳入明晟（MSCI）新兴市场指数。依法全面从严监管的态势进一步巩固，市场生态呈现积极变化。市场运行进一步稳健。保护投资者合法权益的能力和水平进一步提升。资本市场新闻舆论工作水平和市场沟通能力进一步增强。 会议深刻认识到，中国特色社会主义进入新时代，党的十九大描绘的宏伟蓝图，对资本市场改革发展提出了更高要求。全系统必须深刻认识新时代赋予我们的历史使命，深刻认识资本市场在大国崛起中的战略支撑作用，深刻认识资本市场发展面临的难得历史机遇。要以时不我待、只争朝夕的精神，加快建设富有国际竞争力的中国特色资本市场。 会议强调，证监会系统广大干部职工要始终用习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑、指导实践、全面推进资本市场稳健发展。2018年要坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以服务供给侧结构性改革为主线，以保护投资者合法权益为根本使命，切实抓好服务实体经济、防范风险和深化改革三大任务，按照高质量发展的要求，促进多层次资本市场体系健康发展，推动经济发展实现质量变革、效率变革、动力变革。 会议要求，全系统上下要坚定不移地落实全面从严治党各项要求。坚持以政治建设为统领，努力打造政治过硬、本领高强的人才队伍，持之以恒地修炼“八种本领”，为资本市场的改革开放和稳定发展提供坚强的政治保证和专业本领支撑。要坚决打好防范化解资本市场重大风险攻坚战，加强股市、债市、期货市场风险监测和应对能力建设，坚决守住不发生系统性风险的底线。以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。加快多层次资本市场体系建设，继续深化新三板改革，促进区域性股权市场规范发展，大力发展创业投资、天使投资。引导期货与衍生品市场健康发展。以深化改革和扩大双向开放促进各类市场主体核心竞争力的全面提升。大力推进监管智能化科技化。持续强化稽查执法，严厉打击各类违法违规行为，把保护投资者合法权益的工作提高到一个新水平。 证监会党委委员、副主席姜洋主持会议。证监会党委成员，中央纪委驻证监会纪检组，证监会机关各部门、系统各单位主要负责人参加会议，会机关正处级以上干部列席会议。

中纪委委员：金融监管存在“猫鼠一家”等重大隐患

　　（原标题：坚定扛起党内监督的神圣使命 推进人民银行系统全面从严治党向纵深发展） 　　中央纪委驻中国人民银行纪检组组长 徐加爱 　　十九届中央纪委二次全会刚刚闭幕，紧接着中央纪委又举办学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神研讨班。大家集中在一起，聆听了习近平总书记的重要讲话和赵乐际同志的工作报告，聆听了习近平总书记“1.5”重要讲话精神的传达和赵乐际同志所作的专题辅导报告。大家都沉浸在习近平新时代中国特色社会主义思想的灿烂光辉中，都沉浸在新时代全面从严治党的浓厚氛围中，在高强度的学习、高频次的交流、深层次的思考中，强烈感受到思想的深刻启迪和灵魂的极大震撼，认识更清、底气更足、信念更强、决心更大，增强了作风更硬、拼劲更狠、韧劲更坚、工作更实的使命担当。 　　金融是现代经济的核心，是“国之重器”。习近平总书记强调：“金融安全是国家安全的重要组成部分。”特别是央行工作，是货币政策的总闸门、金融风险的总关口，在我国经济发展和社会稳定大局中有着极端重要的地位，说到底是政治性极强的工作，事关国家安全和国家利益，事关老百姓切身利益，事关党的执政基础。央行掌握着货币政策的制定权、金融政策的综合协调权、金融外交的谈判权和向党中央、国务院的建议权，如果掺杂着私心杂念，就决不是“小偷小摸”的问题，而是“动摇国本”的重大问题。因此，在金融领域特别是人民银行系统，自觉以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本指导思想，坚定“四个自信”、增强“四个意识”，全面贯彻落实党的十九大精神，具有特别重大的意义，更加彰显出全面从严治党的必要性、重要性和紧迫性。 　　当前，金融领域出现一些重大风险隐患，比如金融监管中的“猫鼠一家”、出现大量“无照驾驶”，以及众多非法集资等金融乱象，给人民群众带来重大损失。这其中有体制机制需要完善的问题，但说到底是人出了问题，在“四个自信”和“四个意识”上出了问题，是全面从严治党不力的集中体现，是党的领导虚化、党的建设缺失、党的意识淡薄的具体表现。最近，驻人民银行纪检组先后与240位党委书记、纪委书记深度谈话，大家说到中央专项巡视之后，在人民银行党委、派驻纪检组的努力下，制度建设和基础工作已经有了很大改进，但“宽松软”“灯下黑”等现象还不同程度存在。比如，在党的建设上，有的组织建设还不健全，对巡视整改“表里不一”；在党的意识上，有的党支部书记一些应知应会的党的知识严重缺失，有的还存在一些模糊认识。习近平总书记强调，“全面从严治党还远未到大功告成的时候”“全面从严治党一刻不能松”。派驻纪检组采取直面问题、强力回应、实名通报、刚性执纪、闭卷测试、明查暗访、随机抽查、紧盯不放、专项治理等措施，动真碰硬，收到一些实效。 　　在前不久召开的中央经济工作会议上，习近平总书记强调，要按照党的十九大提出的要求，重点抓好决胜全面小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。其中首仗是打好防范化解重大风险攻坚战，非常英明正确、非常果断及时，充分体现了习近平总书记深度的忧患意识、强烈的历史担当和核心的领航把向。除了做好重点领域风险防控和处置、坚决打击违法违规金融活动、加强薄弱环节监管制度建设外，更需要在治本上下功夫，推进全面从严治党同向发力，坚决铲除滋生各种金融风险的土壤，实现所有金融活动监管全覆盖、无例外、无缝隙、零风险。这就需要金融领域的各级纪检监察机关盯住这一目标发挥职能作用，着力发现和纠正党的领导弱化、党的建设缺失现象，督促各级党组织和党员干部牢固树立党的观念，推动完善坚持党的全面领导体制机制，完善民主集中制各项制度，把坚持和加强党的领导、维护党中央权威落实到纪律建设、监督执纪、巡视巡察、责任追究各个环节。 　　作为中央纪委驻人民银行纪检组，必须不忘其本、不改其心、不移其志，不松劲、不停步、再出发，认真贯彻落实中央纪委二次全会精神，坚定扛起全面从严治党的政治责任。一是准确把握新时代纪检监察工作的新任务新要求，自觉以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本指导思想，以坚持和加强党的全面领导为根本目标，以协助党委推进全面从严治党为主要任务，以督促落实党的十九大战略部署为工作主题，真抓实干、取得实效。二是充分发挥政治建设中纪检监察工作的独特作用，坚持以党的政治建设为统领，坚定拉响政治监督的警报，坚决维护习近平总书记在党中央和全党的核心地位，坚决维护党中央权威和集中统一领导，坚决维护良好的政治生态。特别要聚焦“七个有之”开展专项治理，旗帜鲜明同违规逾矩、搞团团伙伙的行为作斗争，把政治上蜕变的两面人从党内及时辨别出来、清除出去。三是准确把握党章赋予的职责定位，聚焦主业、忠实履职，以监督为基础、以执纪为关键、以问责为保证，坚决拉起刚性执纪、严肃问责的红线，深化运用监督执纪“四种形态”，精准有序有效惩治腐败，特别是着力解决群众身边的腐败和作风问题，更加自觉地持续深化转职能、转方式、转作风，把新时代纪检监察工作做得更加精准、更加务实，让监督对象强烈感受到监督执纪问责就在身边，高质量完成党章赋予的职责任务。 　　“中央纪委委员是职务不是荣誉。”我作为新一届中央纪委委员中的一员，深知使命光荣、责任重大，将始终铭记习近平新时代中国特色社会主义思想，认真践行，一刻不停歇地推动人民银行系统全面从严治党向纵深发展。

国务院发布全面加强基础科学研究的若干意见

　　记者1月31日从中国政府网获悉，国务院发布《关于全面加强基础科学研究的若干意见》（以下简称《意见》）。 　　《意见》指出，到2020年，我国基础科学研究整体水平和国际影响力显著提升，在若干重要领域跻身世界先进行列，在科学前沿重要方向取得一批重大原创性科学成果，解决一批面向国家战略需求的前瞻性重大科学问题，支撑引领创新驱动发展的源头供给能力显著增强，为全面建成小康社会、进入创新型国家行列提供有力支撑。 　　到2035年，我国基础科学研究整体水平和国际影响力大幅跃升，在更多重要领域引领全球发展，产出一批对世界科技发展和人类文明进步有重要影响的原创性科学成果，为基本实现社会主义现代化、跻身创新型国家前列奠定坚实基础。 　　到本世纪中叶，把我国建设成为世界主要科学中心和创新高地，涌现出一批重大原创性科学成果和国际顶尖水平的科学大师，为建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国和世界科技强国提供强大的科学支撑。 　　《意见》要求，完善学科布局，推动基础学科与应用学科均衡协调发展，鼓励开展跨学科研究，促进自然科学、人文社会科学等不同学科之间的交叉融合。加强基础前沿科学研究，加强对量子科学、脑科学、合成生物学、空间科学、深海科学等重大科学问题的超前部署。加强应用基础研究，围绕经济社会发展和国家安全的重大需求，突出关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新，在农业、材料、能源、网络信息、制造与工程等领域和行业集中力量攻克一批重大科学问题。加快实施国家重点研发计划，聚焦国家重大战略任务，进一步加强基础研究前瞻部署，从基础前沿、重大关键共性技术到应用示范进行全链条创新设计、一体化组织实施。健全技术创新引导专项（基金）运行机制，引导地方、企业和社会力量加大对基础研究的支持。 　　《意见》提出，聚焦国家区域发展战略，创新引领率先实现东部地区优化发展，推动中西部地区走差异化和跨越式发展道路，构建各具特色的区域基础研究发展格局。支持北京、上海建设具有全球影响力的科技创新中心，推动粤港澳大湾区打造国际科技创新中心。加强北京怀柔、上海张江、安徽合肥等综合性国家科学中心建设，打造原始创新高地。充分发挥国家自主创新示范区、国家高新区作用，突出已有优势，强化东北和中西部地区基础研究布局，构建跨区域创新网络。

巴菲特盛赞贝佐斯“我们这个时代最卓越商界奇才”

股神沃伦-巴菲特 据外媒报道，股神沃伦-巴菲特（Warren Buffett）承认，他错过了投资亚马逊的机会，而且低估了这家公司的首席执行官杰夫-贝佐斯（Jeff Bezos）。现在，他又有机会了。 亚马逊周二表示，它将与巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）和摩根大通合作，为削减医疗成本和改善为美国员工提供的医疗服务而努力。巴克莱的分析师预计，这将是巴菲特旗下企业集团最大规模的合作。 巴菲特过去曾表示，他非常钦佩贝佐斯在很多不同的业务领域比如电子商务和云计算等同时取得成功的能力，这或许就是他对亚马逊刚刚起步的医疗保健计划充满信心的原因。巴菲特目前是全球第三大富豪，贝佐斯是全球首富。 巴菲特在5月份接受媒体采访时表示：“我从未见过一个人能同时在两家情况截然不同的公司取得成功。” 巴菲特盛赞贝佐斯是“我们这个时代最卓越的商界奇才”，他说，错过亚马逊是他最大的投资遗憾之一。 亚马逊宣布与伯克希尔哈撒韦和摩根大通合作的计划包括成立一家独立公司，这家公司利用技术建立一种新的医疗保健系统，不用担心盈利问题。 这三家公司都将委派一名高管来协助领导该项目。伯克希尔哈撒韦公司的代表是投资官托德-康姆斯（Todd Combs），亚马逊的代表是高级副总裁贝斯-加莱蒂（Beth Galetti）。 亚马逊并非巴菲特错过的唯一 一家技术公司，巴菲特更青睐工业保险行业和零售业。 巴菲特说，他在亚马逊和谷歌等公司的发展初期就看到了一些投资价值，但是他错过了。他说：“如果非要我选择买进或卖出，我会选择买进。” 巴菲特说：“我太蠢了，没有意识到它的价值增长潜力。我没想到贝佐斯在当时那样的规模下能够取得成功，我真的低估了贝佐斯的出色表现。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一个都跑不掉！金融业“大清算”来了！

　　在当代汉语体系里，“勿谓言之不预也”，是最高规格的警告。 　　它的含义是，“世上没有后悔药，别说没有提醒过你。”这句话的版权属于太平天国的“忠王”李秀成，出自他的《再致上海各领事书》。中国当年对印度和越南开战之前，都用这句话发出过最后通牒。 　　种种迹象显示，官方对金融圈的“野蛮人”的警告，也达到了“勿谓言之不预也”的程度。最近有两名金融高官发出了这种警告。 　　 　　第一次是银监会主席郭树清，时间是2018年1月17日，方式是通过“人民日报专访”的形式，在《人民日报》二版头条的位置（见上图）做出了如下喊话： 　　当前的主要问题是规范的股东管理和公司治理没有同步跟上。既存在股东不作为、不到位，从而导致“内部人”控制问题；也发生了少数股东乱越位、胡作为，随意干预银行正常经营的问题。有的股东甚至把银行当作自己的提款机，肆意进行不正当关联交易和利益输送。 　　少数不法分子通过复杂架构，虚假出资，循环注资，违规构建庞大的金融集团，已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍，必须依法予以严肃处理。 　　第二次是今天（1月31日），保监会通过官网公布了保监会副主席陈文辉在厦门一次会议上的讲话，以下几句话值得关注： 　　必须深刻反思过去一段时间行业个别激进公司存在的问题，……避免重蹈覆辙。具体包括以下十个方面问题：个别公司股权结构复杂及公司治理失效，实际控制人凌驾于公司治理和内部控制之上；个别公司资本不实和股东占款，实际控制人挪用占用保险资金，自我注资、循环使用、虚增资本；……个别公司非理性举牌和大肆跨境并购；有的公司将保险资金投向层层嵌套产品，放大杠杆，形成资金池，底层资产不清，具体投向模糊…… 　　 　　未来一个时期，保险资金运用应当遵循的基本规律和原则主要包括：……要牢牢树立依法合规意识。国家法律和监管制度是红线，决不允许出现所谓的“特殊”公司，任何机构挑战法律的权威和监管的底线，都要付出追悔莫及的代价。……要培育审慎稳健的投资文化。投资标的应当以固定收益类产品为主，股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；即使进行战略投资，也应当以参股为主。 　　由此可见，无论是陈文辉还是郭树清，最强硬的表态针对的都是一些民营的、被称为“野蛮人”的金融机构。他们的主要特征是： 　　1、实际控制人挪用资金、自我注资、循环使用、虚增资本，把金融机构当做自己的提款机、印钞机； 　　2、通过特殊手段，一度获得了在金融市场上呼风唤雨的特权，搅乱了金融秩序； 　　3、违规构建了庞大的金融集团，已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍。 　　对此，官方的态度是：必须依法予以严肃处理，让他们“都要付出追悔莫及的代价”。 　　也就是说，对于过去几年出现的金融乱象，国家要做一次总的清算。这些乱象不仅仅包括“野蛮人大闹股市”，还包括2015年股灾和股灾救市里暴露的乱象，近年来大规模的资本外逃，以及金融监管层的腐败问题等等。 　　清算先从重构金融监管体制开始，国家已经成立了“国务院金融稳定发展委员会”，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，以各地“金融办”为基础设立地方“金融监管局”，同时加大了金融反腐力度。 　　当这些工作基本就绪之后，对于“违规构建的庞大金融集团”的清理会全面展开。一些充满原罪的金额大鳄，将“付出追悔莫及的代价”。 　　至于谁是“违规构建的庞大金融集团”，其实大家心里多少都有点数，下面不妨提供一份《新财富》杂志2017年7月发布的《民营金融权力榜TOP100》（资料截至2016年末）。 　　不是说上榜的民企都有问题，而是说“违规构建的庞大金融集团”基本上就在这份名单里面，大家不妨看一下： 　　 　　 　　 　　

财务造假被主办券商亲自指认 科捷锂电

摘要：1月29日，科捷锂电(871673)的主办券商安信证券发布公告称，科捷锂电2014年增资款2000万元支付账务处理涉及财务造假。这是新三板首个被主办券商直接认定为财务造假的案例。 原因是，科捷锂电将该笔2000万元增资款在账务处理中用来冲抵了石嘴山市尉元科技开发有限公司、江苏耀华机电科技有限公司、江苏环能通环保科技有限公司和镇江市永腾建设工程有限公司四家供应商的往来账款。 此外，读懂君发现，在未收到来往款的四家公司中，有三家为挂牌公司的关联方。其中，江苏环能通环保科技有限公司是科捷锂电2014年度的第一大供应商，同时还是其第二大客户。 01 科捷锂电被主办券商认定财务造假，成新三板首例 科捷锂电的主营业务是锂离子电池正极材料(镍钴锰三元氧化物正极材料)及下游应用产品的研发、制造和销售，并于2017年7月24日挂牌新三板，也就是说，这笔财务造价账款发生在该公司挂牌之前。 2014年09月26日，科捷锂电召开临时股东大会，审议并同意以1元每股的价格发行2000万股。本次增资完成后，总股本增至3000万股。 截至2017年6月30日，王辉、王永发、杨克涛、姚勇四人合计持有挂牌公司58.17%的股份，为公司的共同实际控制人。其中，王辉持股比例为40.94%。 2017年11月3日，宁夏证监局向科捷锂电下发了专项检查的通知。在这次专项检查中，宁夏证监局发现挂牌公司于2014年9月25日通过其银行账户，将2000万元增资款分4笔转账给了该公司的控股股东、共同实际控制人王辉。 而在公司账务处理中，将这2000万元增资款冲抵了应付石嘴山市尉元科技开发有限公司、江苏耀华机电科技有限公司、江苏环能通环保科技有限公司和镇江市永腾建设工程有限公司四家供应商的往来账款。 随后，安信证券和利安达会计师事务所(特殊普通合伙)相关人员对该事项进行了专项核查。专项核查结果显示，挂牌公司该笔2000万元增资款在支付账务处理上被主办券商认为已违反相关法律法规，涉及财务造假。 02 供应商不收钱也认？关联交易或成主因 根据科捷锂电的公转书显示，上述四家公司其中三家与科捷锂电是关联方，分别是江苏耀华机电科技有限公司、江苏环能通环保科技有限公司、镇江市永腾建设工程有限公司。 江苏耀华机电科技有限公司由控股股东、共同实际控制人王辉的父亲王盛宏出资415万元设立，出资比例达83%，公司股东姚勇任监事。江苏耀华机电科技有限公司是科捷锂电2014年的供应商，且同年交易金额占同类交易金额的91.09%。 江苏环能通环保科技有限公司原控股股东是科捷锂电的股东王毅秋。江苏环能通环保科技有限公司是科捷锂电2014年度的第一大供应商，涉及采购金额1487万元，同时，还是其第二大客户，科捷锂电2014年对其的销售额占营收的31.61%。 镇江市永腾建设工程有限公司是股东、共同实际控制人王永发投资控股，现法定代表人、股东姚勇参股的公司。曾在2014年以30.7万元、占同类交易金额100%的交易额为挂牌公司提供劳务。 如此看来，都是自家人，钱不钱的，自然也就不重要了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

做市“伤”

　　A股市场有句名言：你认为抄底了，其实抄在了半山腰。 　　新三板更甚。 　　1月31日，新三板做市指数再创历史新低，触及950.22点。尽管当天尾盘收阳，但之前从1月8日至30日，连续17个交易日做市指数阴跌不止，这在全球资本市场都是极其罕见的。 　　如果与2015年“牛市”时最高点2673.17点相比，做市指数至今已跌去六成。 　　不仅如此，做市交易规模持续萎靡，1月31日的做市交易额仅1.59亿元，仅占当天新三板总交易额13.17亿元的12%。整个1月份做市交易额33.48亿元，也创新低。 　　事实上2017年12月22日新三板制度改革后，市场预期做市行情会有所起色。但现实很残酷：做市企业数量不断下滑，做市商退出做市成倍增加。 　　疲软：做市交易规模锐减 　　统计显示，2017年新三板交易额为2271.8亿元，其中做市交易785.05亿元，占比34.56%。 　　而自2017年7月以来，新三板做市交易额急剧下滑。 　　2017年上半年每个月做市成交额基本都在70亿元以上，个别月度如3月份做市交易额高达139.57亿元。但自7月后，做市交易额降至50亿元以下，其中10月份，做市交易额仅34.35亿元，不足上半年月度交易额平均值的四成。 　　有券商人士表示，做市商并不差钱，做市交易低迷主要跟市场环境和做市企业自身质地有关。 　　值得关注的是，在2018年1月15日新的交易制度实施前，做市交易更显“鸡肋”。1月2日-1月12日，新三板每天做市交易额下滑至1亿元左右，占总成交额比例仅一成。 　　1月15日，新三板协议转让的企业全部变为集合竞价转让。 　　尽管新政实施后，个别交易日，盘中交易做市规模大于竞价转让规模，但加上盘后交易金额，做市成交额依旧仅占总交易额一成多。 　　1月31日，新三板做市交易额仅1.59亿元，而同日竞价和盘后协议交易额均在5.7亿元以上。 　　新三板在线统计，2018年1月做市交易总额仅33.48亿元，为2017年以来最低。 　　反向：做市转“协议”数量持续增多 　　1月30日，浙商创投(834089)、联诚发(837293)、巨龙生物(831775)齐发公告称，将变更做市交易方式为集合竞价方式。 　　值得注意的是，浙商创投是首次进入私募做市业务试点的10家单位之一。 　　新三板在线注意到，浙商创投2016年1月29日首次做市，做市商包括浙商证券等9家券商，最新收盘价格11.05元。 　　统计显示，1月份已经有6家挂牌企业由做市转为协议或竞价交易，另有方圆现代(834381)终止去年就筹划的协议转做市计划。 　　2017年4月，方圆现代董事会及股东大会就已审议通过了《关于公司股票由协议转让方式变更为做市转让方式的议案》。2018年1月30日，方圆现代表示，因公司发展规划调整，拟仍采用目前的集合竞价转让方式。 　　新三板在线注意到，由于做市市场长时间疲软，原先协议转做市的趋势开始反转。 　　2017年仅121家挂牌企业由协议转做市，远低于2016年的389家和2015年的659家，减少比例分别为68.89%和81.64%。 　　同时，2017年做市转协议的挂牌企业则多达332家。 　　截至1月31日，新三板市场做市企业下滑至1326家，比2017年初1654家已减少近两成。 　　市场人士认为，交易不活跃、估值不及预期等是影响挂牌企业变更交易方式的主要原因。新三板在线注意到，上述121家协议转做市的企业中，做市后股价下滑的超过3成。 　　撤退：做市商主动减少做市规模 　　整个一月份，股转系统做市商退出做市的公告数十起，涉及33家做市商，57家挂牌企业。 　　其中东吴证券退出为11家挂牌企业做市(包括浙商创投)、光大证券退出7家，中信建投证券退出为御食园等6家企业做市。 　　股转系统数据显示，截至1月31日，新三板92家做市商中，兴业证券做市数量最多，为258家。 　　做市数量排名第二、第三的国泰君安(241家)和中泰证券(239家)在过去的13个月退出数量分别为39家和25家。而排名靠前的兴业证券和申万宏源证券退出做市的情况相对较少。 　　同时做市数量不足10家的做市商有7家。 　　此外，新三板在线注意到，挂牌企业中联讯证券有55家做市商，华强方特、成大生物、圣泉集团和蓝山科技做市商均在30家以上。 　　值得注意的，做市商仅两家的做市挂牌企业高达358家，占做市总数的27%。鑫聚光电(831881)等四家挂牌企业，做市商不足2家。 　　不过也有部分企业看好新三板做市制度，选择协议(竞价)转做市，或新增做市商。 　　如武侯高新、合全药业、传神语联和高光世纪逆势选择做市交易。智冠股份、泰祥股份、美兰股份等16家企业选择新增做市商。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会定调今年九大任务 IPO改革将破题

　　外行看热闹，内行看门道。 　　刚刚结束的证监会系统2018年工作会议，证监会党委书记、主席刘士余作了工作报告，总结2017年主要工作，研究部署2018年重点任务，定调了接下来这一年的资本市场全年监管任务，细细品慢慢看，新的一年里，将有一些强烈的监管意图和举措蕴含其中，这将影响到今年的市场生态和监管环境。 　　就2018年的重点工作任务，先来看看有哪些关键表述： 　　1、2018年要坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以服务供给侧结构性改革为主线，以保护投资者合法权益为根本使命，切实抓好服务实体经济、防范风险和深化改革三大任务。 　　2、坚决打好防范化解资本市场重大风险攻坚战，加强股市、债市、期货市场风险监测和应对能力建设，坚决守住不发生系统性风险的底线。 　　3、以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。 　　4、加快多层次资本市场体系建设，继续深化新三板改革，促进区域性股权市场规范发展，大力发展创业投资、天使投资。 　　5、引导期货与衍生品市场健康发展。 　　6、以深化改革和扩大双向开放促进各类市场主体核心竞争力的全面提升。 　　7、大力推进监管智能化科技化。 　　8、持续强化稽查执法，严厉打击各类违法违规行为，把保护投资者合法权益的工作提高到一个新水平。 　　9、努力打造政治过硬、本领高强的人才队伍，持之以恒地修炼“八种本领”，为资本市场的改革开放和稳定发展提供坚强的政治保证和专业本领支撑。 　　10、证监会全系统上下要坚定不移地落实全面从严治党各项要求。 　　可以看出，除了第一项总体要求外，资本市场2018年的工作重点可以分解为九个方面。我们不妨细细品味其中寓意，解读政策发力点： 　　1、防范资本市场风险是重中之重 　　根据会议表述，要坚决打好防范化解资本市场重大风险攻坚战，加强股市、债市、期货市场风险监测和应对能力建设，坚决守住不发生系统性风险的底线。 　　解读：当前我国经济已由高速增长阶段转为高质量发展阶段，经济发展过程中不确定因素增多，防范系统性金融风险是金融市场发展的重中之重，落实到资本市场上，需加速促进资本市场发展回归本源。加之，国际市场潜在风险隐患不容忽视，维护我国资本市场稳定、防风险任务十分艰巨。 　　在混业经营的金融发展状况下，需在国务院金融稳定发展委员会和央行牵头的稳定协调机制下，证监会和其他监管部门需联手应对跨市场、跨行业的风险，加强监管协调，补齐监管短板，同时强化股市、债市、期货市场风险监测和应对能力建设，加强交易所一线监管职能，对存在异动的个股及时询问，采用穿透式监管，快速发现潜在的风险隐患，抑制市场投机行为，继续积极倡导长期投资和价值投资理念，做好预期管理和风险应对。 　　2、加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度 　　要点：要解决BATJ不能在A股上市的问题，需要大刀阔斧的改革，必要时通过授权的方式解决制度桎梏。 　　会议指出，要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。 　　解读：这句表态至关重要，强调要进行发行制度改革，并指出改革的关键是“努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。” 　　过去几年中，新经济新业态新模式不断涌现，一大批拥有核心技术的高精尖企业脱颖而出并获得国际国内投资者高度青睐，一些“独角兽”公司有着独特的技术优势，资产规模、营业收入、市场估值，未来前景无比广阔，对推动经济高质量发展也具有很强的引领力，但遗憾的是，此类企业多赴境外上市，譬如阿里巴巴、京东等。 　　要让好企业留在国内、让好企业尽快上市，必须改革现有发行制度，提升我国资本市场核心竞争力。目前这类企业赴国外上市时，多因业绩不达标而不符合国内上市规定，要解决这一局面，需要大刀阔斧的改革，必要时通过授权的方式解决制度桎梏。不过如何改革还需研究，毕竟谁也不希望看到“乐视第二”，A股投资者的风险承受力还较弱。 　　目前IPO审核节奏和从严监管日益常态化，短期来看这种趋势不会变化，目的就是在提高资本市场服务实体经济的基础上，把好资本市场入门关，让中介机构归位尽责，重塑直接融资市场生态。 　　3、多层次资本市场体系建设加快 　　会议指出，加快多层次资本市场体系建设，继续深化新三板改革，促进区域性股权市场规范发展，大力发展创业投资、天使投资。 　　解读：多层次资本市场体系建设，是近几年来监管提到最多的市场建设方向，因为加快多层次资本市场体系建设是提高直接融资比重的重点发展方式。通过历次证监会高层的表述可以总结出，多层次资本市场发展，主要是统筹主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权市场等各层次股权市场定位分工，促进有机联系。 　　特别是在新三板改革方面，岁末年初已有多项改革措施落地，一是在分层制度上，新分层制度从 2018 年 4 月 1 日起正式实施，提高了标准二、标准三的规模要求，适当降低了标准一的盈利要求，淡化对创新层公司盈利能力的要求，强化了对公司稳定和可持续性的考核；二是在交易制度上，《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》从 2018 年 1 月 15 日开始正式实施，随着盘中集合竞价和盘后协议转让机制的推出，新三板市场流动性难题有望得到有效改善，盘中集合竞价提升了定价公允性，盘后协议转让为大宗交易提供了平台；三是在信披制度上，2018 年对创新层的信息披露要求将进一步趋严，增加定期报告、业绩快报等披露业务，有效减少信息不对称程度，提高市场效率。 　　4、期货与衍生品市场发展在路上 　　会议强调，引导期货及衍生品市场健康发展。 　　解读：相比股票市场，期货和衍生品市场是资本市场的发展短板。 　　在期货方面，可以期待的是原油期货和铁矿石期货。在衍生品方面发展空间较大，当前我国金融衍生品种类较少，主要有国债期货、利率互换、利率远期、CDS，除了国债期货和利率互换的交易规模相对较高外，其它金融衍生品交投并不活跃，用于对冲信用风险的 CDS 更多是象征性和监管推动，在实际操作中难以对风险准确定价。从境外市场经验来看，美国期货和期权交易量较大，其中期权交易量从 1990 年 2.7 万亿美元增长至 2013 年 47 万亿美元，期货交易量从 1990 年 2.7 万亿美元增长至 2013 年约 31 万亿美元。大力发展金融衍生品对冲工具，已经成为提升固定收益类产品流动性的关键所在。 　　5、各类市场主体核心竞争力需全面提升 　　会议指出，以深化改革和扩大双向开放促进各类市场主体核心竞争力的全面提升。 　　解读：市场主体包括了监管方如交易所，参与主体如上市公司，中介机构如券商、会计师事务所和律所等，要全面提高它们的核心竞争力，需从制度、激励、监管引导等方面下功夫。 　　交易所方面，需加快推进发行、上市、公司治理、并购重组等重大制度改革，努力提升交易所市场覆盖面、包容性和承载力，积极支持交易所市场对外开放，优化完善沪深港通机制，研究扩大沪深港通标的，扎实推进沪伦通，深化内地与港澳市场互利合作，稳妥有序推进H股全流通试点。 　　上市公司方面，应努力提升质量，促进培育世界一流企业，为创新驱动引领示范型企业上市，以及优质境外红筹企业回归国内市场创造条件，大力推动并购重组市场化改革。 　　中介机构方面，应打造国际一流投行，刘士余曾表示，“金融服务与金融资源的竞争历来是国际竞争的核心要素之一，没有一流的投行，哪有一流的国际竞争力”，加快建设国际一流金融机构已成为金融行业的共识。 　　6、推进监管智能化科技化 　　会议表示，大力推进监管智能化科技化。 　　解读：金融科技的发展和应用是大势所趋，将监管与智能、科技融合在资本市场已有探索，在市场监测监控、日常监管、稽查执法等方面均有大数据等新科技的身影。目前证监会正加大力度推进中央监管信息平台和中央监控系统建设，积极探索运用大数据、人工智能等现代信息技术来武装监管，不断提升监管的科技化、智能化水平，全面强化市场风险监测和异常交易行为识别能力，及早发现、及时处置各类证券期货违法违规行为，维护“公开、公平、公正”的市场秩序。 　　7、强化稽查执法和投资者保护 　　会议指出，持续强化稽查执法，严厉打击各类违法违规行为，把保护投资者合法权益的工作提高到一个新水平。 　　解读：资本市场法治建设，包括了法律修订、稽查执法、投资者保护等多方面内容。其中法治建设包括了证券法修订、期货法立法等，目前证券法已“二读”，按照管理，“三读”之后即可正式实施，作为资本市场的根本大法，其修订进程一直备受关注。 　　稽查执法方面，从严监管态势下，证监会对内幕交易、市场操纵、老鼠仓等行为零容忍，严厉打击各类违法行为，这将是长期动作，对于兴风作浪、祸害市场、侵害投资者合法权益的“硬茬子”，证监会还会加大违法成本，加重法律责任，精准打击肆意妄为、逃避监管、影响恶劣的个人和机构。 　　投资者保护方面，还将探索多元化纠纷协调解决机制和行政和解试点。 　　8、打造本领高强的监管队伍 　　会议指出，努力打造政治过硬、本领高强的人才队伍，持之以恒地修炼“八种本领”，为资本市场的改革开放和稳定发展提供坚强的政治保证和专业本领支撑。 　　解读：资本市场是个名利场，只有培养出政治过硬、本领高强、专业能力突出的监管干部才能及时洞察市场动态，进行监管调整。 　　9、证监系统落实全面从严治党要求 　　会议指出，证监会全系统上下要坚定不移地落实全面从严治党各项要求。 　　解读：以零容忍态度惩治腐败，在证监会系统已有先例，强化日常监督，防范形式主义、官僚主义将在证监系统形成常态。 　　除了对2018年工作作出部署外，证监会还总结了2017年的工作内容，包括服务实体经济的直接融资功能进一步增强，“IPO堰塞湖”现象有效缓解。多层次市场体系进一步完善，新三板分层和交易制度改革取得重要突破。股票发行、减持、退市等基础制度进一步夯实。市场双向开放水平进一步提高，A股纳入明晟(MSCI)新兴市场指数。依法全面从严监管的态势进一步巩固，市场生态呈现积极变化。市场运行进一步稳健。保护投资者合法权益的能力和水平进一步提升。资本市场新闻舆论工作水平和市场沟通能力进一步增强等。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上市公司密集变脸:监管从严财务“洗澡”诉求暗涌

A股公司变脸季 上市公司正在进入一场密集的业绩变脸周期。 一方面是不少上市公司出现了数十亿乃至百亿级的巨亏；另一方面则有部分公司偶然发生了存货减值，让市场大跌眼镜。造成这一现象的原因是多重的，既有应对退市、ST机制从严的财务洗澡诉求，也有宏观政策、市场环境、融资条件变化下的经营性退潮。这场业绩变脸潮中，更不排除有信披瑕疵、市场操纵、违规占款等情形闪烁其中，而这些动作自然也将被执法者严密盯防。 记者发现，多数上市公司的巨亏与市场低迷、行业政策变化、经营不善等多种原因有关；但亦有业内人士指出，当下的业绩变脸潮反映出当前证监执法从严下，部分上市公司正在出现原形毕露的情形。 许多年的年初业绩预告，都没有像2018年一样让A股投资者们措手不及。 1月30日晚，曾陷入“贝壳偷跑”质疑的獐子岛（002069.SZ）发布公告称，底播虾夷扇贝存货又一次出现了异常，存货资产减值导致公司从原本去年前三季度的盈利近亿元直接转为全年亏损5.3亿元-7.2亿元。 与之类似的，还有业绩预亏1.2-1.4亿元的皇台酒业（000995.SZ），也宣布出现了6700万元的成品酒库亏；而更受市场关注的，无异于复牌后乐视网（300104.SZ）计提的百亿元巨亏，其主要亏损来自对贾跃亭等关联方的应收账款和长期资产的风险计提与减值。 据21世纪经济报道记者不完全统计，包括巴士在线（002188.SZ）、保千里（600074.SH）及上述等公司在内，足以引发市场关注的巨亏公司数量已达10余家之多。 记者发现，多数上市公司的巨亏与市场低迷、行业政策变化、经营不善等多种原因有关；但亦有业内人士指出，当下的业绩变脸潮反映出当前证监执法从严下，部分上市公司正在出现原形毕露的情形；此外，退市制度的完善也可能促使不少上市公司通过释放亏损来提前进行财务“洗澡”。 业绩寒潮 业绩的“变脸”和巨亏成为当下资本市场的情绪乌云。 “往年开年时，也会有部分公司预告巨亏的情况，只是今年数量、金额都超出了市场预期。”1月31日，面对这种现象，北京一家大型券商高级策略分析师表示，“这些公司的巨亏有一定的共性，一是金额较大，不少达到数十亿量级；二是修正较多，许多前三季度还在盈利的公司，突然到年底出现亏损了；三是和往年业绩相比，亏损增加幅度让人震惊。” 发生超预期巨亏的公司案例不胜枚举——10月30日晚，ST保千里宣布从去年三季度末4.04亿元盈利转化为大额亏损且无法确定；而湖北宜化（000422.SZ）也预计公司将最高出现48亿元的巨亏，是2016年的34.5倍；此外，中国船舶（600150.SH）扣非后亏损预计最高也将达35亿元，较前一年持续扩大。 不少公司的业绩巨亏与政策压力、市场环境等因素有关。 例如去年的去产能、环保整顿等工作的加强，就成为一些上市公司亏损的原因。湖北宜化就表示，去年重要子公司的停产整顿就给公司带来了共计22-26亿元的亏损；同时2家子公司也因技术整顿、环保改造发生亏空。 中国船舶也表示，亏损原因和当前海工市场低迷、船舶价格仍处低位等因素有关。 在业内人士看来，一些上市公司的密集巨亏更和日趋紧张的企业融资环境也有着一定联系。 “不少上市公司或实控人都出现了资金短缺的问题，去年严控非标贷款，这让信贷额度也进一步吃紧。”北京一位国有大行信贷经理表示“一些企业遭遇抽贷后，不得不去寻找民间融资，进一步拉高财务成本，造成亏损放大。” 这种现象似乎不是个案。 由去年三季度末最高2.1亿元盈利预测急转为18亿元亏损的巴士在线就陷入了资金链紧绷的尴尬，原总经理王献蜀的失联原因就与卷入民间借贷有关；巴士在线方面表示，由于王献蜀以公司公章对外签署借款合同，还导致公司产生了隐形的债务纠纷。 1月30日，21世纪经济报道记者前往巴士在线北京办公室现场获悉，资金链紧张已经导致公司出现拖薪问题，并导致不少员工离职。 “目前无法联系上王献蜀。”一位接近巴士在线人士表示。“这里面有企业融资困难的原因，但更大程度上也和公司内控出了漏子有关。” 同样发生资金链紧张的企业还有*ST海润（600401.SH），该公司1月31日称，其已累计发生高达4.26亿元的银行贷款预期，同日业绩预告也披露，公司预计最高亏损达28.4亿元。 财务“洗澡”诉求 被市场形容为“连环炸”的密集预亏，已经对A股市场情绪带来了冲击。1月31日，在权重股的护盘下，虽然沪深指数下跌幅度有限，但出现下跌的公司数量仍然多达2684家，占A股市场总数的77.10%，有不少于161只股票触及跌停板。 有投行人士分析指出，当前大量巨额预亏的出现也与退市预期强化下，公司的“财务洗澡”诉求不无关联。 “退市制度正在被不断完善，可以预期以后的退市规则和执行，乃至被ST的规则将会越来越严格，目前按照既定规则连续三年亏损就可以退市了，所以许多公司可能会在远期财务筹划上做文章，”1月31日，上海一位投行保代告诉21世纪经济报道记者，“例如将下一年可能出现的亏损放到当年，而将当年的收入延后确认，以此防止连续亏损现象出现。” 事实上，退市制度的不断完善的确是当前资本市场改革的重头戏。2017年12月29日，证监会在答复人大提案时就强调，将从加强信息披露监管、要求中介机构勤勉尽责、修订完善退市标准、加强交易所一线监管等四方面完善退市机制。 “财务洗澡是应对被ST、被退市以及管理财报预期的一种技巧，更多时候也是一种利用规则的合规行为，”上述投行保代指出，“公司在会计准则允许的情况下，可以在一些坏账计提、资产减值更多的放在对应年度。” 21世纪经济报道记者发现，在多家预测巨亏的公司中，坏账计提、资产减值的确时有发生。例如乐视网的百亿巨亏中，坏账计提和资产减值的部分就高达79亿元，而经营性亏损仅为20.4亿元；同时，被停产牵制的湖北宜化的巨亏中，资产减值损失也占据一定比重；此外，中国船舶也对部分建造合同计提了大额减值准备。 亦有接近监管层人士坦言，针对部分上市公司因存货减值导致业绩与前值大幅“反转”的情况，监管部门也将从严核查，并对发现的违法行为及时打击处理。 “有的公司可能确实出现偶发性的不可抗力事故，但也不排除一些公司及相关方存在信息披露违规、利用信息优势操纵市场等违法情形的可能，执法部门对此将严密盯防，并对违规现象从严查处。”一位接近证监稽查系统人士称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会：改革发行上市制度 大力发展创业投资、天使投资

（原标题：证监会系统2018年工作会议：改革发行上市制度 加快多层次资本市场体系建设） 据证监会1月31日消息，日前，证监会系统2018年工作会议在北京召开。会议深入学习贯彻党的十九大精神，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，全面贯彻落实中央经济工作会议、全国金融工作会议部署，进一步深刻领会习近平总书记关于资本市场的一系列指示批示精神，总结2017年主要工作，研究部署2018年重点任务。证监会党委书记、主席刘士余代表党委作了工作报告。 会议认为，2017年在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，证监会系统牢固树立“四个意识”，坚定“四个自信”，认真学习宣传贯彻党的十九大精神，持续强化党委主体责任和纪委监督责任，推进系统全面从严治党进一步深化。坚持稳中求进工作总基调，抓重点、补短板、强弱项，资本市场改革发展稳定各项工作迈出坚实步伐。服务实体经济的直接融资功能进一步增强，“IPO堰塞湖”现象有效缓解。多层次市场体系进一步完善，新三板分层和交易制度改革取得重要突破。股票发行、减持、退市等基础制度进一步夯实。市场双向开放水平进一步提高，A股纳入明晟（MSCI）新兴市场指数。依法全面从严监管的态势进一步巩固，市场生态呈现积极变化。市场运行进一步稳健。保护投资者合法权益的能力和水平进一步提升。资本市场新闻舆论工作水平和市场沟通能力进一步增强。 会议深刻认识到，中国特色社会主义进入新时代，党的十九大描绘的宏伟蓝图，对资本市场改革发展提出了更高要求。全系统必须深刻认识新时代赋予我们的历史使命，深刻认识资本市场在大国崛起中的战略支撑作用，深刻认识资本市场发展面临的难得历史机遇。要以时不我待、只争朝夕的精神，加快建设富有国际竞争力的中国特色资本市场。 会议强调，证监会系统广大干部职工要始终用习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑、指导实践、全面推进资本市场稳健发展。2018年要坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以服务供给侧结构性改革为主线，以保护投资者合法权益为根本使命，切实抓好服务实体经济、防范风险和深化改革三大任务，按照高质量发展的要求，促进多层次资本市场体系健康发展，推动经济发展实现质量变革、效率变革、动力变革。 会议要求，全系统上下要坚定不移地落实全面从严治党各项要求。坚持以政治建设为统领，努力打造政治过硬、本领高强的人才队伍，持之以恒地修炼“八种本领”，为资本市场的改革开放和稳定发展提供坚强的政治保证和专业本领支撑。要坚决打好防范化解资本市场重大风险攻坚战，加强股市、债市、期货市场风险监测和应对能力建设，坚决守住不发生系统性风险的底线。以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。加快多层次资本市场体系建设，继续深化新三板改革，促进区域性股权市场规范发展，大力发展创业投资、天使投资。引导期货与衍生品市场健康发展。以深化改革和扩大双向开放促进各类市场主体核心竞争力的全面提升。大力推进监管智能化科技化。持续强化稽查执法，严厉打击各类违法违规行为，把保护投资者合法权益的工作提高到一个新水平。 证监会党委委员、副主席姜洋主持会议。证监会党委成员，中央纪委驻证监会纪检组，证监会机关各部门、系统各单位主要负责人参加会议，会机关正处级以上干部列席会议。

微信iOS更新 支持同一设备添加两个常登录账号

1月31日，微信iOS版发布最新版本6.6.2，微信在这一版本进行了重要更新：支持在本地添加两个常登录账号，添加后可一键切换登录。同时，新版微信还支持用户对“发现”页面的功能入口进行更加便捷的管理。 根据《一线》的试用，在微信iOS最新版本中，进入设置页面即可看见“切换账号”选项，进入后，用户可以在同一设备上登录第二个微信号，之后也可以在两个账号间进行切换，无需重新登录，操作非常便捷。 随着微信承载了人们越来越多的社交需求，很多人的微信关系链也变得复杂起来，尽管微信已经提供了好友分组、朋友圈可见设置等功能，但部分用户还是期望能够将关系链进行更好的区隔。因此，部分用户选择了注册不同微信账号以承载不同需求。而此次微信支持同一设备添加两个常登录账号，将极大方便拥有两个微信账号的用户。 根据微信页面的提示，账号登录记录仅保存在本设备上，同时，用户也可以清除第二个账号的登录痕迹。 微信iOS6.6.2版本的另一个重要更新为对发现页面的管理功能进行了升级。在新版微信中，用户在“我”-“设置”-“通用”-“发现页管理”中，可以自行打开或者关闭发现页上的功能入口，操作更加轻便。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

余额宝又“限购”:限制单日申购总量 暂停支付宝余额自动转入功能

七日年化都3.9050%了，这么低的年化收益率，余额宝却又一次限购了！而这已是天弘基金的第四次调整。 1月31日，天弘基金发布公告称，自2月1日起，将设置余额宝每日申购总量，即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请，每日申购额度根据基金申购、赎回情况动态设定，实施期限根据基金运行情况进行阶段性调整。 根据余额宝的页面提示，此次调整的时间暂定在2月1日至3月15日。这次调整让很多“宝民”们大呼看不懂，你是收益率太优越呢？还是规模真的放大太快？ 余额宝申购额度为何一再调整？ 天弘基金表示，此举是为了保持余额宝的长期稳健运行，并防止规模过快增长。“从以往经验看，一到年底余额宝规模都会显著放大，控制用户单日申购额度和每日申购总额，也是提前调控。” 天弘基金内部人士告诉记者。 对于每日的申购总额，天弘基金方面表示，是根据基金的申购赎回情况动态调整，也会参考历史数据，并非一个固定的总额。 支付宝发布《余额自动转人余额宝暂停公告》显示，2018年2月1日~3月15日，余额自动转入功能暂时取消，用户可在次日9点尝试手动转入。 支付宝官方表示：“为防止余额宝货币市场基金规模过快增长并保持长期稳健运行，从2018年2月1日至3月15日，天弘基金管理有限公司将调整余额宝服务规则，设置余额宝每日申购总量，当天购完为止。” 余额自动转入余额宝暂停公告 也就是说，余额宝每天9点起发售，若你申购时间太晚，可能会因为余额宝当日总量已满，而无法申购成功。这时候，你就只能选择在次日9点以后手动操作转入。 实施期间除暂停余额宝自动转入服务外，余额宝赎回等其他服务功能均不受影响，比如余额宝的转出、消费、收益结算等。 自2017年5月起，天弘基金开启了一系列针对余额宝申购及保有额度的主动调整。2017年5月末将个人账户最高持有额度由100万降低至25万，8月份再次向下调整至10万元。2017年12月，余额宝设立单日购买额度2万元的上限，单个账户最高持有额度仍为10万。 三次额度调整，也使得余额宝的总规模增速趋于平稳。据天弘基金公布的数据显示，截至2017年末，余额宝规模已经稳定在1.5万亿左右。 余额宝页面显示，申购时间从每天9点开始，如果用户在转入时，页面提示今日转入总量已满，可以在第二天9点后再操作转入。 天弘基金方便表示，会根据余额宝的实际运行情况、客户需求，并结合市场环境及历史申购赎回情况，动态调整每日申购总量，保持余额宝的平稳运行。 主动“瘦身”的背后是监管新规 2017年以来，天弘基金多次主动调整了余额宝个人交易账户持有额度上限。 2017年三季度末，余额宝规模为15595.95亿元，虽然和二季度末14318.05亿元规模相比，季度增幅为8.93%，但较8月14日第二次额度调整措施实施时的规模15670.03亿元，出现了75亿元规模的少见下滑。 根据最新发布的余额宝四季报，2017年四季度末，余额宝资产总规模为15798.32亿元，比三季度末增加了202.37亿元，再次创下史上最高水平，但是规模增幅仅1.3%，增速大幅放缓。 余额宝主动限额的背后也与货币基金监管动向密不可分。2017年9月1日，证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，对货币基金的流动性进行了严格的规定。新规要求，同一基金管理人所管理采用摊余成本法进行核算的货币市场基金的月末资产净值合计不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍，对于余额宝这种巨无霸型的货基来说影响是非常大的。 余额宝历史上已有的四次规模下滑 余额宝的规模并非只涨不跌。自2013年5月29日成立以来，余额宝曾有4次季度性规模下滑。 第一次出现在2014年第三季度，2014年三季度末余额宝规模为5349亿元，相比2014年二季度末的5741.6亿元，这是余额宝成立以来规模首次出现了下滑。 第二次及第三次下滑出现在2015年的二季度和三季度，彼时正是股票市场由牛转熊的拐点，资本市场的财富效应也对余额宝的分流产生一定影响，与此同时该产品其7日年化收益率驶入下降通道，由15年3月的4.4%一路走低至2016年9月2.4%左右。 第四次则出现在2016年3季末，规模下滑同样与产品收益率下行相关。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

房地产并购贷款漏洞被堵 四证不全放贷无望

房地产融资严监管再加码。 1月31日，21世纪经济报道记者从上海银行业人士处获悉，近日当地监管就并购贷款展开进一步规范，特别是对房地产相关并购，尤其是土地项目公司并购明确穿透监管。 “总而言之，四证不全的项目不能发任何形式的贷款。”某上海银行业相关业务人士表示。 此轮始于2016年四季度的房地产融资规范，预计在2018年还将进一步推进。 四证不全不能发放任何贷款 根据上述上海银行业相关业务人士透露，上述规范要求，并购贷款不得投向未足额缴付土地出让金项目，不得用于变相置换土地出让金，防范关联企业借助虚假并购套取贷款资金，保证贷款资金不被挪用。 所谓并购贷款，根据2015年下发的《商业银行并购贷款风险管理指引》，是指商业银行向并购方或其子公司发放的，用于支付并购交易价款和费用的贷款。 房地产融资政策方面的收紧可以追溯到2016年四季度。2016年11月，银监会进行银行房地产业务专项检查，范围包括个人住房按揭贷款、房地产开发贷、银行理财资金是否违规流入房产。 超过一年的严监管并未趋缓，近期监管处罚仍在升级中。 1月25日，厦门银监局公告了对中国银行厦门市分行和交通银行厦门分行的房地产业务违规罚单。其中，中行的处罚项目为“理财投资业务未比照自营贷款管理流程，资金用于支付地价款和置换前期支付土地款的股东借款，贷款‘三查’不到位”；交行则是“违规发放土地融资，向四证不全的项目发放固定资产贷款”。 2017下半年以来，罚单不断的同时，监管政策“打补丁”也在继续。2017年12月下发的《关于规范银信类业务的通知》（银监发〔2017〕55号）再次明确禁止银行通过信托将资金违规投向房地产，银信合作违规输血房地产的通道被堵；2018年1月6日，银监会下发《商业银行委托贷款管理办法》，再一次明确规定委托资金用途应符合法律法规、国家宏观调控和产业政策。 而此次上海的规范措施，则又堵上了并购贷款输血四证不全房地产项目的路径。 “任何一个单一的政策影响都是有限的，但是这些政策一起实施，对于房地产融资的影响是很大的。”某股份行人士表示。 银行理财代销遇冷 除了银行信贷之外，房地产的主流融资方式还包括信托和资管计划。目前，投资房地产的资管产品也普遍较难从银行直接获得资金，但银行代销仍是一条途径。 “从我们的角度，首先房地产相关的产品备案审核严了，特别是前端土地融资卡得很死。”某信托公司人士向21世纪经济报道记者表示，有了项目，落实资金却成为更头疼的问题。银行代销尚可行，但银行也明显“越来越挑”。 据该信托人士反馈，合作银行在选择代销产品时，逐渐倾向于选择“大项目”。“有一家股份行，低于10亿元的项目就不要了。”该信托人士表示。 除了监管政策从严执行，亦存在窗口指导。某基金人士向21世纪经济报道记者透露，此前投资排名前五房地产的信托计划，在准备缴款时，收到信托公司通知，该信托计划无限期暂停。 房地产公司融资，目前来看，2018年面临比前两年更大的挑战。 金融去杠杆后资金阶段性紧张，房地产融资加速遇冷。上述信托人士还表示，原先房地产领域名股实债的做法也越发难以为继。 “真股的做法越来越多，但比例还是很小。比如测算下来，我们整体要求10%的收益，那么会设计一个固定收益加浮动收益的结构，在9.5%的基础上，拿出0.5%折算成股份，这0.5%就有一定风险。”上述信托人士表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

警惕“自购”基金背后的风险

开年以来，主打明星经理牌的一批新基金中出现多只募集规模可观的爆款产品，趁此火热势头，各家基金公司的营销力度也在加大，且花样翻新，近期已出现以全员自购风险共担为亮点的新基金，由此吸引市场目光为这一举动“打call”。但细加思索不难发现，基金公司自购自家产品早已不是新鲜事，风险共担的机制下，真能实现超额收益吗？北京商报记者梳理数据发现，去年上半年自购的基金中超两成收益亏损，这也意味着自购基金并不等于好基金，投资者还需谨慎甄别。 “自购牌” 吸金有术 2018年开年，不少基金管理人拿出真金白银自购新基金的消息霸屏基金圈，这种利益与投资者捆绑公担的机制被视为营销利器，更容易赢得投资者的信赖，也被视为对基金前景预期看好的强信号。 1月26日，鹏华基金发布公告宣布全体员工自购鹏华策略回报灵活配置混合型基金，出资额不低于900万元，并承诺至少持有一年以上。其中，公司总经理、分管权益投资副总经理、基金经理分别出资100万元，承诺至少持有两年以上。对于这一举动的原因，鹏华基金在公告中解释称，主要是公司全体员工对中国资本市场长期健康稳定发展和公司主动投资管理能力持有信心，与广大投资者风险共担、利益共享。 北京商报记者注意到，近期发行的多只爆款基金也祭出自购“王牌”，如单日吸金90亿元宣告当日售罄的嘉实核心优势股票发起式基金，据悉，嘉实基金认购嘉实核心优势不少于1000万元，且承诺持有期限锁定不少于三年，另一只发行爆款中欧恒利三年定期开放混合型基金也打出自购跟投的口号，中欧恒利基金经理曹名长自购金额为500万元。 其实，基金管理人跟投自家产品现象屡见不鲜，同花顺iFinD数据显示，截至去年上半年，超六成产品获得基金管理人员工的跟投，申购总份额为31.73亿份，从基金类型来看，货币基金成为员工自购时最青睐的产品类型，自购力度最大的三只产品均为货币基金，如汇添富自购了旗下汇添富现金宝货币市场基金1.37亿份，易方达现金增利货币市场基金B份额、广发钱袋子货币市场基金A份额以1.27亿份、8603万份的自购份额紧随其后。 值得注意的是，基金员工自购已不局限于低风险品种，中高风险的偏股基金也获得基金公司大手笔资金注入，同花顺iFinD数据显示，截至去年年中，基金员工共申购偏股基金份额3.97亿份，主动管理型基金获大额自购的产品中，天治核心成长混合型基金、华商未来主题混合型基金、中欧时代先锋股票型发起式基金A份额员工持有份额分别为3190.46万份、1733.68万份、966.09万份。 并非收益“保障” 基金管理人自掏腰包实现利益捆绑的营销模式，为产品吸引更多资金注入的同时也引来投资者的质疑，利益共享、风险共担真的是财富增值的有力保障吗？ 从统计数据来看，基金员工自持产品份额比例与基金收益率之间的关系并不明显。同花顺iFinD数据显示，去年上半年之前获得基金公司员工自购的主动管理型权益类基金中，仍有两成产品去年收益亏损。 截至去年年中，共有592只（A、C份额分开计算）主动管理型偏股基金自家员工自购产品份额，然而这些基金中部分产品在去年没能交出满意的答卷，127只主动管理型偏股基金业绩亏损，其中37只业绩亏损幅度超10%，其中获得员工大手笔资金增持的华商未来主题混合型基金，去年业绩亏损幅度达25.09%，获得基金公司员工自购份额超500万份的富国城镇发展股票型基金、华商主题精选混合型基金在去年收益率分别亏损12.7%、21.52%。 整体来看，去年普通股票型基金、偏股混合型基金的平均收益率，分别为14.64%、9.26%。而普通股票型的自购基金平均收益为15.94%，偏股混合型的自购基金平均收益为10.62%，自购与非自购基金业绩相差并不大。 不可否认的是，基金公司内部自购旗下产品体现了内部人员对后市的看好以及对基金经理投管实力的认可和信任，这会在一定程度上激励甚至施压基金经理进一步做好、做强业绩，而且公司整体也会更加重视该产品的风控管理。但需要指出的是，获得基金管理人自购的产品虽给基民带来信心，但并不等于包赚不赔。每年都有基金公司自购自家基金，但同样是有赚有赔。盈码基金研究员杨晓晴表示。 大泰金石研究院资深研究员王骅也表示，仅从自购行为或是自购金额上并不能真实体现出基金公司对后市的态度，更不能体现基金成立后基金经理的操作和收益水平。毕竟自购在前，如果整体策略和市场走势相悖，那么基金也很难获得较好的收益。 盲目跟投不可取 北京商报记者注意到，近年来基金公司自购产品的目的逐渐由彰显产品投研信心，衍化成一种营销手段。在发行新基金时，基金公司员工主动申购已经成为基金销售的一大噱头，不少投资者为基金公司大手笔自购的营销手段“买单”。 那么基金员工自购真的只是单纯地看好自家产品吗？从业内多位分析人士反馈意见来看，销售冷淡期的营销手段、自购以满足产品存续条件等也是基金公司自购的重要原因。 王骅介绍称，自购的原因主要有三，一是营销的需要，即通过自购基金，与基金持有人共担风险，为基金投研能力增信，以吸引投资者购买基金或者减少基金赎回行为，从今年的自购看，基金管理人普遍看好权益市场的走势，基金销售市场也是空前高涨，此时新发基金的自购是为了发力营销，扩大规模，而在市场下滑时，投资者出于获利了结的目的，基金赎回压力增大，此时基金管理公司自购旗下基金的主要目的在于稳定基金份额。二是投资获利，扩大基金管理公司闲置资金的运用渠道，通过投资基金获取收益。三是发行低迷时期用于凑足认购户数，不过这种情况在去年委外债券型基金盛行时比较常见。 充当迷你产品的救场资金也是基金自购的重要原因之一，西南政法大学证券期货研究所所长黄小宁曾表示，资产净值规模过低除了会导致基金面临清盘的风险外，还会加大基金的运行成本，对同系基金的营销带来负面影响。 由于基金资产净值规模需要连续60个交易日以上低于“清盘红线”，才有清盘可能，只要其中1天资产净值在5000万元以上，清盘周期便需重新计算。因此寻找短期救场资金进行自购等措施刺激基金净值短期增长成为基金公司自救的惯用手段。 基金自购体现基金公司做强业绩的决心，是值得鼓励的行为，不过“自购”背后利用投资者跟风心理的营销骗局也需要投资者擦亮眼睛。王骅提醒道，管理人持有份额在季报中披露，基金管理人的从业人员相关自购情况只能从基金半年报和年报中获知，时间跨度大，如果期间发生了自赎，投资者也很难第一时间了解。所以对于基金公司自购，不妨看成一个噱头，买基金还是要从基金经理、投资策略等基金本身的要素进行分析。 杨晓晴坦言，基民在投资这类基金之前需要谨慎甄别，了解后市行情、管理人的投管实力以及所管产品的业绩等综合因素后再做决策也不迟。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

腾讯信用突然下线 传遭监管紧急叫停

1月30日，腾讯信用全国公测开启，就在众人猜测其能否赶超已上线3年的芝麻信用分时，1月31日，多位用户反应，已经无法在“腾讯信用”公众号看到公测内容，只能看到一条含有《关于“代开腾讯信用”的风险提示》的消息。 该消息提到“点击下方‘查信用分’”，下方却并无“查信用分”，用户无法查看自己的信用分及其应用场景。前述风险提示并不在腾讯信用公众号的历史文章中，腾讯信用未向全体用户推送过该消息，它是用户关注后的自动回复内容。 当晚10点，此条消息被替换为“您好，欢迎关注腾讯信用！腾讯信用全国限时公测活动现已结束，我们在加快升级中，敬请期待！” 值得注意的是，腾讯信用此次公测时并未提出这是一次“限时”活动。有媒体援引传闻称此次腾讯信用分上线一天即被下线是因监管喊停，并称将“波及”芝麻信用。 为了对付越来越红火的芝麻信用，腾讯精心打造了自己的腾讯信用体系，并且已经开放公测，也提供了各种高信用福利。 腾讯信用分最低300分，最高850分，判断要素共五个，包括履约、安全、财富、消费以及社交，高信用用户目前可享受的服务包括微粒贷借钱、扫码乘车、分期还信用卡、超会专属福利、免押金租房、免押骑摩拜、免押金租车、手机延保等。 腾讯信用分的查询方式有两种，一是关注“腾讯信用”微信/QQ公众号，直接选择我要查分，二是在手机QQ的QQ钱包-账户内，选择查看我的信用分。 去年8月，腾讯向QQ超级会员悄然开放了微信信用分查询渠道，随后，腾讯信用在广州，深圳等城市开放了信用分查询。 腾讯信用分同样采取区间制，从300分到850分，与蚂蚁金服旗下的芝麻分一样，腾讯信用分也包含五个方面的维度综合评估，即履约、安全、财富、消费、社交。 具体来说，平时贷款、信用卡、分期等是否按时还款，个人信息是否准确，是否经常更换联系方式，各类资产的构成情况，微信手机QQ支付行为如何，人脉关系如何，都会从上述五个维度影响你的信用评估。 腾讯信用分也是动态变化的，用户可以通过包括及时还信用卡，按时交纳水电煤气费，完整信用资料，在财付通或微信中绑定银行卡等方式提升自己的信用分；不过，如果出现信用卡未按时还款、贷款违约等不良行为，那么信用分会被调低。 不同于芝麻信用分依据用户在互联网上的各类消费及行为数据，结合传统金融借贷信息，以及其他替代性数据等信息得出，腾讯信用的分数则是基于用户在微信、QQ等腾讯系平台的互联网数据得出。 在应用场景上，腾讯信用的金融信用服务包括现金借贷、消费分期、先用后付、申请信用卡等；生活信用服务包括ETC先通行后付费、免押骑行、免押租玩具、一万开新车等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

不充电不用电池 这个机器人只要环境湿润就能行动自如

摘要：体型小巧的机器人不但适用范围广，而且还能集群作业。 机器人见过不少，可你见过不用电池就能工作的吗？ 虽然听起来有些不可思议，但最近韩国首尔大学的研究人员在实验室中成功开发出不需要通电就能动起来的机器人，运动起来还很有节奏，能像毛毛虫一样不停移动。 既然不用电池，也不靠太阳能，那么它究竟是怎样动起来的呢？ 原来，它的灵感来自自然界中某些植物，它们可以通过吸收地面或空气中水分来改变形状和大小。一个简单的例子是松果，在潮湿的空气中，它会选择「关闭」鳞片外壳，在空气干燥时松开，让种子传播的更远，即便是已经没有生命力的松果也会这样。 这种变化是由内部的特殊结构特征引起，研究人员发现，松果由外到内共有三层结构（鳞片、纤维以及核心木质化结构），三层结构吸水量不同造成自身形状的变化。 当周围空气较潮湿时，鳞片外侧吸水比内侧多，因此膨胀比较多，三层结构导致最终鳞片向内弯曲，所以会产生闭合。而在干燥环境中，由于结构差异，原本紧闭的鳞片会进行收缩，从而自行张开。 虽然这一机器人并非植物材料制作，但模仿的是类似的运动机制。据首尔大学介绍，机器人内部运动是由纳米纤维组成的空气湿度响应膜来引发，在环境变化时，这层膜在两侧材料的吸水性不同（一层吸水一层不吸水）造成膨胀和收缩运动不一致，因此产生弯曲，最终引发机器人运动，研究人员基于这一原理制作了不同外形的机器人。 这样的机器人的运动虽然不够迅速，目前看来也比较单一，但优势却也非常明显。由于体型可以非常小，同时可以在既不需要电池，也不需要太阳能的状态下自主运动，因此在特定环境就能发挥自身特色。研究人员将这种特别的机器人涂满抗生素放在充满细菌的培养皿中，发现能够自行运动并进行杀菌。 换一个角度，如果在人体内部，运用这种方式也许可以将药物输送到目标位置，结合人体内的特殊环境，微型机器人甚至还可以配备传感器对身体状况进行追踪。 尽管身材「娇小」，但微型机器人的确会在某些方面具有不错的实用性。按照首尔大学提交的报告，微型机器人「轻巧敏捷，不需要电池，可以作用在医疗、军事和工业领域」。与之前他们曾研究的由磁铁激活的另一种不用电池的机器人类似，在医疗领域，这样的全新方式将能够对治疗肿瘤等疾病提供一种新的工具。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“纯电动飞机”即将到来？波音的第一笔能源投资给了这家电池公司

「电动化」正在成为汽车和全新交通方式的潮流之一，这让电池领域成为了热门的研究方向，不断聚拢的人才，让电池技术也得以不断迭代。甚至，已经有人看到了电池技术突破之后即将引领的下一个「变革」——航空运输业。 为了帮助实现这一目标，波音公司通过投资部门「Boeing HorizonX」投资了一家新的电池创业公司 Cuberg，他们正在开发一种新的高能量密度的电池技术。 HorizonX Ventures 领投了第二轮种子融资，其中包括加拿大石油和天然气综合产品和服务公司 HPC Energy Services 的跟投。自 2017 年 4 月成立基金以来，这也是波音公司 HorizonX Ventures 在能源储存公司的第一笔投资。 自从 2015 年 4 月成立以来，Cuberg 已经获得了一些融资，并和工业电池制造商签署了数百万美元的联合开发协议。Cuberg 首席执行官 Richard Wang 目前是位于劳伦斯伯克利国家实验室的 Cyclotron Road 企业家研究奖学金项目的成员。Cuberg 曾参与斯坦福大学汤姆卡特可持续能源创新转移计划中心，也并被评为美国能源部 2016 年全国清洁技术大学奖的七大创业公司之一。 Cuberg 的研发人员开发了一种新的专有电解质，他们声称这能够使负极承受高压，同时在许多循环之后仍然具有耐久性。他们还制造了一款原型样品电池，波音公司已经测试，并宣称它拥有「在市面上看到的最高的能量密度」，用来代替石油等能源，但他们没有给出具体密度参数。 「我们在市场上看到 Cuberg 的电池技术具有最高的能量密度，其独特的化学组成可以证明是未来电动空运的安全，稳定的解决方案。」波音公司 HorizonX 部门的副总裁 Steve Nordlund 说。 在过去的几年中，波音公司已经初步开始关注航空运输的一些变化，这一投资也是他们采取电池驱动飞行的最重要的行动之一。 Cuberg 首席执行官 Richard Wang 评论说：「很高兴与全球最大的航空航天公司合作，扩展 Cuberg 的电池能力，为未来的航空航天平台提供动力。在波音的资助下，我们将扩大我们的团队和研发机构，帮助客户将我们的电池集成到他们的产品中，同时将我们的技术逐渐大规模量产。」 （Cuberg 首席执行官 Richard Wang） 虽然还没有公布具体商业化的时间表，但可以肯定的是它设计的电池是计划大批量生产的。 越来越多的新型电动飞机正在投入生产。其实，电动将比大多数人想象的更早地应用到商用飞机上。 特斯拉 CEO 伊隆·马斯克（Elon Musk）很早就透露说，他拥有自己的 VTOL（垂直起降）电动飞机设计，但当电池能量密度达到 400 瓦时/千克以上，这种电动飞行就变得可行。而目前他的特斯拉能够达到的电池能量密度约为 250 瓦时/千克。 虽然目前电池的进化是「渐进式」，通过不断的优化正负极等材料来实现，但很有可能发生的「技术突破」会完全改变电池发展的时间表。 所以我们更需要谨慎的关注「电池突破」，因为这有可能是历史上少有的转折点。对于波音公司投资的 Cuberg 来说，也需要更多的真实数据和量产产品公布才能真正令人信服。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

法媒：预测美联储2018年或加息四次 步伐会加快

摘要：联邦公开市场委员会的构成情况在不断变化，它似乎在朝着更加鹰派、厌恶通胀的方向倾斜——如此一来，该委员会有可能加息四次而不是三次。 法媒称，美联储下周可能不会调整美国基准利率，不过经济学家认为，这个政策委员会不断变化的构成情况可能意味着2018年的加息步伐会加快。 据法新社华盛顿1月28日报道，预计美联储今年将会加息三次。市场认定第一次加息会出现在今年3月。这让美联储的利率制定机构联邦公开市场委员会可以等待更加明确的通货膨胀迹象。长期以来，美国的通胀水平一直低于美联储设定的2%的目标值。 不过，分析人士说，不断变化的经济形势——上月批准的大幅减税举措、正在恢复的能源价格、美元的走弱、新的贸易关税以及更强劲的全球增长——可能会与美国普遍存在的劳动力短缺状况相结合，推动工资上涨并导致通胀水平出现由需求驱动的增长。 与此同时，联邦公开市场委员会的构成情况在不断变化，它似乎在朝着更加鹰派、厌恶通胀的方向倾斜——如此一来，该委员会有可能加息四次而不是三次。 美国致同会计师事务所的首席经济分析师黛安娜·斯旺克说：“看起来在2018年更倾向于鹰派是合乎情理的。” 美联储12家地区联邦储备银行的行长每年轮流担任联邦公开市场委员会具有投票权的委员。此外，美联储理事会的理事始终拥有投票权。 反对上月加息的芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯和明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里今年都没有投票权。 不过，在2016年支持加息的克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特尔将会成为拥有投票权的委员。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

刷脸没什么了不起 三星要用验血解锁手机

三星的旗舰新机 Galaxy S9 即将在下月的 MWC 大会上亮相，目前这款新机的特性已经被推特大 V 们剧透的差不多了。近日，有开发者在 Note 8 Oreo beta 版 APK 中发现一个称为 Intelligent Scan 的新识别模式。具体来说，Galaxy S9 可能会使用面部识别+虹膜识别两种方式，确保用户能在暗光和强光下准确解锁手机。 当然，即便 Galaxy S9 并未采用 Intelligent Scan 方案，三星还是留有后手。近日，Galaxy Club 发现三星申请了一个专利，是利用用户血液流动模式作为身份识别的方式，可用来解锁手机或者手表。从「屏下指纹"到」验血"，安卓为了超越 iPhone X 的 Face ID 可以说是煞费苦心了。 面部识别+虹膜 自从苹果新机 iPhone X 的面部识别模式成功后，安卓阵营就开始了新一轮的追赶浪潮。作为三星的旗舰机，Galaxy S9 面临的压力颇大。此前有消息称 S9 将使用新的面部识别模式。 近日，SamCentral 在 Galaxy Note8 的 Oreo beta 版 APK 中发现了一个名为 Intelligent Scan 的新识别模式。该模式下，手机会通过面部识别+虹膜识别两种模式来进行身份识别。根据图片来看，面部识别+虹膜识别的方式可以很好的进行互补，让用户能在强光或者暗光的不利情况中，依然能精确的解锁设备。不过，目前尚不清楚这个新模式是将面部和虹膜数据合并来进行身份认证，还是分别进行验证。 此前，Galaxy Note 系列新机的虹膜识别方案因为难用而屡遭用户诟病。而 iPhone X 的 Trudepth 深度相机方案，用专家的话是「领先安卓阵营两年半」，三星要想赶上苹果的 Face ID 显然并不简单。 不过，也许三星还留有后招。 图片来源：Galaxy Club 刷脸不行就「验血」 近日，Galaxy Club 曝光了三星的新专利，该专利显示三星正在通过检测用户的「血流状态」来进行身份识别。据悉，人们动脉中的血液流动模式各不相同，可以作为判定身份的证据之一。专利显示三星正在研发，在手机或者智能手表中加入特殊的传感器，来检测用户的血液流动状态，进而识别用户的身份。 从图片来看，三星计划在手机背面设置一个类似指纹识别的开孔，用来测量用户手指的血液流动状况；手表则相对简单，在手表背面安装传感器即可检测用户手腕的血流状态。 通过血流状态来进行身份认证的脑洞还是比较大的，不过三星手机目前就是通过背后的指纹识别来进行解锁，如果指纹识别没问题，在背后加入血液检测传感器显然是多此一举。只能说安卓阵营为了对抗苹果的 Face ID 也是很拼了。 头图来源：Phone Arena 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

操纵股价大案背后的阜兴集团:与草根投资关系密切

2016年8月，大连电瓷的股价从10元暴涨到年底的24元，但在达到巅峰的27.23元后迅速雪崩，如今已跌回11元附近。近日，央视曝光了这出大戏的幕后黑手，正是大连电瓷大股东朱冠成之子，上海阜兴金融控股(集团)有限公司(下简称“阜兴集团”)董事长朱一栋。 官网显示， 阜兴集团是一家集商业地产、资产管理、金融、稀有金属、健康医疗、贸易和文化传媒等产业于一体的大型民营集团，下属分(子)公司近 100 家，员工3800人。2016年集团资产管理总额超过350亿元，贸易总额突破300亿元。 在官网金融行业板块介绍中，阜兴集团列出了新加坡基金管理公司以及郁泰投资。事实上，阜兴集团的金融布局应该远远不止这两家。 工商信息显示，阜兴集团的对外投资有36家，其中过半公司都是带有投资管理、资产管理、基金、投资中心等类金融公司。 其中较为知名的是易财行的运营主体易财行财富资产管理有限公司、意隆财富的运营主体上海意隆财富投资管理有限公司和中投融的运营主体中阜投融资产管理股份有限公司。 易财行的股东为阜兴集团和吉林省361研究所全资控股的吉林省经济贸易发展(集团)公司(下简称“吉林省经贸发展”)。易财行在上海各区拥有至少6家物理网点，目前近半数已经注销，且易财行的官网目前已无法打开。 意隆财富官网显示，其是国内领先的高端资产管理机构，为高净值人士提供卓越的资产管理服务。意隆财富依托投资方阜兴集团强大产业平台，借助其多元化的综合产业布局，与实体经济紧密结合，优先获取众多优质项目资源。凭借阜兴集团雄厚的实力和良好的信誉背书，意隆财富拥有更强大的风险抵抗能力，令高净值人士的投资更有保障。 网络理财平台中投融成立于2015年3月，注册资本1亿元。天眼查显示，中投融法定代表人为马超，股东为上海源岑投资有限公司、吉林省经贸发展和阜兴集团。上海源岑投资有限公司的股东同样是吉林省经贸发展和阜兴集团。 值得注意的是，中投融还与多位明星如黄渤、井柏然等有肖像权纠纷。 中投融的发布会也请到了范冰冰、李晨、张铁林等一众明星站台。 中投融的官网显示，公司依托实力雄厚的草根金融集团。 公开资料显示，2016年9月14日，阜兴集团将其持有的中阜投融资产管理股份有限公司的全部股份出售给草根金融。截止9月26日，双方已厘清中投融的全部资产和负债，并已完成公司经营权的移交。 虽然距今一年半时间，目前中投融工商信息中的股东依然没有变更完成，但是中投融与草根投资的密切关系依然有迹可循。 比如中投融的董事名单在2016年11月已完全洗牌，草根投资的董事长、CEO金忠栲和总经理金梦笔等人入局。 比如中投融的官网留下的联系地址与草根投资为同一办公地。 草根投资B轮的10亿融资也与阜兴集团关系密切。 据华闻传媒公告显示，投资草根投资10亿的主体为广州汇垠沃丰投资合作企业(有限合伙)(下简称“汇垠沃丰”)。汇垠沃丰的LP分别为常州凯佳投资中心(有限合伙)(下简称“常州凯佳”，占股49.9995%)、广州聚元投资发展有限公司(占股19.9998)、张逸仑(占股29.9997)，GP为广州汇垠澳丰股权投资管理有限公司。 据公开信息显示，常州凯佳的控股股东为常进文，他亦是江苏卓群纳米稀土股份有限公司董事，该公司的实际控人为朱冠成。朱冠成是上市大连电瓷的实际控人，同时其子朱一栋执掌阜兴集团上海阜兴金融控股(集团)有限公司，其侄女朱金玲为华闻传媒的实际控制人之一。 另据媒体报道，在一个标的标号为“五囍临门-供应链NO.2030168515期-有色金属-电解镍”中，通过信息比对发现，一家名为杭州钡耐贸易有限公司的企业和该借款企业信息相符，草根投资为其授信2亿。(目前草根投资已经隐藏历史标的信息，具体融资金额不明。) 工商信息显示，杭州钡耐的法人代表为赵梁，监事为常进文，背后的大股东大boss就是阜兴系即朱冠成、朱一栋父子。杭州钡耐的历史股东就有宗蓓蕾，宗蓓蕾为草根投资的早期股东。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

套路贷有多可怕？借2万一个月内变成50万

近日，常州一女孩，落入了 "套路贷" 的陷阱，她从小额贷款公司借了 2 万元，一个月内，不仅变成了 50 万元的借条，还将价值 100 余万的店面房抵押出去了！究竟什么样的套路，能把人害成这样？1 月 29 日，常州钟楼警方通报了近期警方侦破的"套路贷"系列诈骗案，抓获嫌疑人 9 人。 现代快报记者从常州钟楼公安分局了解到，2017 年 12 月 4 日，常州女孩王莹（化名）来到邹区派出所报案，说她被一家小额贷款公司"坑大了"，自己原本只借了 1.4 万元，现在还掉了 8 万元，可还有 50 万的欠条，还把父母的一套门面房给搭进去了。 22 岁的王莹家境优越，父母每个月都给她金额不菲的零花钱。但因平时用钱大手大脚，王莹还是时常感到手头吃紧。2017 年六七月时，王莹认识了一个做小额贷款生意的朋友。说他有办法搞到钱，不要利息。王莹就信了。 几天后，那朋友带着王莹去了一家小贷公司，借了 2 万元，写了一张还款周期为一个月的 3 万元借条，但王莹实际拿到手只拿了 1.4 万。当时朋友还特意和她说，这借条写归写，到时只要还 2 万元就行。 转眼一个月时间到了，小贷公司找到王莹，要她还 3 万块钱。这时，她才知道上当了，可没钱还贷，又不敢跟父母提起这事。这时，这家小贷公司给她指出了一条解决方案，将她带到另外一家小贷公司，由那家公司来还这 3 万元，不过条件是，王莹得写一张 8 万元的借条，还款期限是一周。 7 天很快就过去了，王莹依然还不出 8 万元。这次，小贷公司人员又把王莹带到了邹区一家小贷公司。贷款公司让王莹写一张 15 万的借条，替她把上一家贷款公司的 8 万借款，以及 2 万元违约金还掉，还剩下 5 万是这次贷款的手续费和利息。结果，王莹是一分钱没拿到，手里倒是有了一个 15 万的借条。 两天后，小贷公司要求在王莹的汽车上安装 GPS，但王莹因为太害怕了，没有守约。结果，小贷公司找到王莹，又如此操作，把王莹手里的借条变成了 30 万。 又过了两天，小贷公司人员又如法炮制，把王莹拉到了又一个小贷公司，让她写下 50 万元的借条，同时王莹还写下承诺，把价值 100 余万的店面房抵押给万某。万某带人多次上王莹家中要债，要求王莹去把店面房过户，这才被王莹的父母知晓，这才向钟楼警方报案。 根据工作经验，民警可以确定，王莹遭遇到了"套路贷"诈骗。邹区派出所成立了专案组调查，很快确定嫌疑人聂某、季某、张某等人分别成立小额贷款公司，公司内部有老板、会计、业务员、催收等职位。他们向社会不特定人员发放贷款，期间肆意找理由认定借款人违约，再通过介绍其他小贷公司平账的方式，层层收取高额利息和违约金进行营利。 例如王莹一路遇到的小贷公司，都是一路人，一起设套，让王莹的债务成倍增加，债务从 3 万变 8 万、15 万再到 30 万、50 万，一路飙升，让借款人根本无法偿还。 办案民警告诉现代快报记者，聂某等人炮制的"套路贷"受害人至少有十多名，涉案金额达 300 万。目前涉案的 11 名犯罪嫌疑人中，9 人已被刑事拘留，2 人上网追逃。9 名刑拘人员中，有 2 人因涉嫌诈骗已被逮捕。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

昔日“操盘手”遭罚13亿警示：操纵市场“炒概念”将被严查

一度惊诧市场的徐翔案已过去许久，但监管层始终未停止对证券市场中违法操纵行为的整肃。 1月26日，21世纪经济报道记者独家获悉，证监会近期刚刚对一起牵涉数百个交易账户、组织资金数十亿元的一起市场操纵案下达了行政处罚及市场禁入事先告知。 记者了解到，“操盘手”李卫卫在上海阜兴金融控股集团有限公司（下称阜兴集团）的委托下，隐蔽地利用配资杠杆和数百个账户进行交易，不过最终仍被监管部门发现和查办（下称李卫卫案）。根据行政处罚告知，李卫卫拟被处以高达13亿元的巨额罚款。 在业内人士看来，上述案件的查办，一方面足以管窥监管层治理市场操纵行为的动力和趋势；另一方面也显示出监管层摸排、查处复杂案件的能力正在不断提高。 记者从多位接近监管层人士处获悉，证监稽查系统未来将持续对追热点、炒概念中涉及的市场操纵、信披违规等不法行为重点关注、从严查处。 李卫卫案始末 市场操纵类的证券违法活动再度迎来监管层的重拳治理。 21世纪经济报道记者获悉，在证监会做出处罚事先告知的李卫卫案中，“操盘手”李卫卫接受阜兴集团“操盘”委托，动用多达25个机构账户、470个自然人账户操纵股票大连电瓷（002606.SZ）。 资管产品、其他自然人账户成为李卫卫交易操纵股价的重要工具；其中李卫卫动用了包括信托计划、期货资管计划、基金专户、契约型基金等不少于4类资管产品参与交易，同时所利用他人账户数量之多，导致39个账户自然人出现“重名”的情况。 通过资金优势、虚假申报、账户间交易等违法手段，上述账户组在此案中非法获利额高达6.53亿元。 虽然动用了诸多账户来躲避监管，但阜兴集团和李卫卫仍难以逃脱证监法眼的“盯梢”——通过对涉案人员的问询、对下单IP、MAC地址的盘查以及对涉案人员通讯记录、交易记录的调取，终于让该案得以告破。 作为“操盘手”的李卫卫个人拟被处以高达13.06亿元的罚款和终身市场禁入，同时监管层拟对阜兴集团违法所得进行罚没并处以等额罚款，这也让该案罚没金额总额达到26.12亿元之巨。 数十亿的巨额罚单、终身的市场禁入，李卫卫案似乎正在给诸多市场参与者敲响了警钟。 随着资本市场的加速扩容，更多形式的违法操纵活动也在悄然滋生。据21世纪经济报道记者从接近监管层人士处独家获悉，当前迎合市场热点、利用资本概念所开展的市场操纵行为，正在受到监管层的严密关注，并将在发现违法问题后及时查处。 这也意味着，继日前交易所针对区块链等概念炒作进行风险警示并要求相关公司做好解释性信披后，监管部门还将进一步对其中的潜在违法活动进行“主动出击”。 一位证监稽查人士表示，未来针对蹭热点、炒概念中的违法活动将采取更加迅速、及时、全方位的打击与查办。 “对于此类违法活动，稽查部门的反应将会更加迅速，一方面可以通过交易所、中国结算上报的线索展开调查；另一方面我们也会根据自己的舆情系统等线索渠道对不法者进行锁定。”上述证监稽查人士称。 “对于炒概念中的不法行为进行打击，也将遏制资本市场炒作，引导资金流向绩优股、蓝筹股、白马股，有助于市场长期投资理念的形成，促使资本市场的脱虚向实。”1月30日，一位接近监管层的中信证券投行人士称。 彻查违法“炒概念”活动 “炒概念”过去一直是国内资本市场的“顽疾”，例如日前区块链等市场热点的起风，就催生了不少概念股并引起股价异动。有业内人士指出，不乏有与“炒概念”伴随发生的市场操纵活动。 “一些上市公司持仓质押比例较高的大股东，操纵市场的意愿是非常强的，因为股价再跌下去就要爆仓或补仓，有的就会拿出本来应该用于补仓的钱去操纵股价。”1月30日，北京一家TMT类上市公司董秘指出，“每当市场有新概念出来，他们都会想办法拉股价、‘蹭热点’，达到支撑或拉抬股价的目的。” 在市场操纵违法的同时，一些上市公司在信息披露、动用杠杆资金等环节上也存在涉嫌违规的情形。 “也有可能触及信披违规，比如前段时间热炒的区块链，一些公司为了蹭热点就强行将自身业务和区块链‘强行’联系起来，有的甚至不通过法定信披渠道来释放信息。”上述董秘表示。 此外，一些市场操纵行为的目标也不仅限于拉高股价，相反维持股价、打压股价同样属于市场操纵行为。 “市场操纵也不只是通过对股价的拉抬来获利，例如一些公司在再融资时，有可能会通过操纵股价来影响定价模型。”前述中信证券投行人士表示，“再比如大股东计划通过定增或二级市场增持股份时，会有‘压低股价’的诉求，如果赶上概念股下跌或者散布利空信息，也可能产生相应的市场操纵行为。” 相比于利用资金、信息优势等传统市场操纵案，炒概念式的市场操纵活动往往兼具多种特征，但由于操纵行为往往隐藏于市场情绪之中，因此具有更强的隐蔽性。但在业内人士看来，随着证监稽查技术手段的不断提高，该类违法活动也将无处遁形。 “这类市场操纵活动虽然具有筛查范围大、认定辨识难等问题，比如操纵者会将自己的交易目的说成‘追概念’，如何区分操纵行为和单纯的追热点投机，会成为打击该类活动的一个关键。”前述中信证券投行人士表示，“不过从动用数百个账户操纵市场的李卫卫案能够看出，执法部门侦查技术手段在不断提高，通过比对交易信息、信息披露情况等细节，并不难对其中具有市场操纵嫌疑的主体进行‘捕捞’。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

期货业“非标”路

导读：虽然非标准化的场外业务，如今已经成为行业寻求增量的突破口，但是仍面临着一些问题。 “上半年做黑色系，下半年做场外业务。”谈及行业的创新，华南一家期货公司高管1月29日如此形容称。 在经纪业务增量有限，资管业务进入规范发展的背景下，各家公司开始集中转做场外衍生品业务。而与场内的标准化合约交易不同，场外业务多为期货公司根据客户风险管理需求“量身订制”。 来自中期协的一组数据，显示出了这类“非标”业务的火热程度。国内场外业务2015年名义资本金为50亿，2016年达到150亿，2017年预计达到2500亿以上。 “之前场外业务也在做，但是并不算赚钱。从2017年开始，部分期货公司场外业务规模出现了数十倍的增长，规模起来了，盈利能力也就上去了。”郑州一位期货营业部经理1月30日指出。 不过，21世纪经济报道记者采访了解到，当前场外业务仍面临着依赖交易所或政府补贴，以及核心高端人才缺乏、业务高度集中在少数几家公司等问题。 业务“变局” 几乎所有的通道机构，都面临着“靠天吃饭”的窘境，公司经营与市场行情的大小、成交量的高低直接相关，期货公司也不例外。 前述高管更是直言，“未来经纪业务仍然是主导，没有了经纪业务，其他衍生的业务就没有了触角和根本。” 不过，从行业数据上看，却已经反出了期货经营机构的一些积极变化。 据方正中期统计，2017年，中国期货期权市场累计成交量为30.76亿手，累计成交额为187.89万亿元，同比下降25.66%和3.95%。 除了成交量外的另一个重要指标，市场保证金存量也有小幅回落。截至2017年11月，全市场期末客户权益4178.88亿元，同比下降了9.26%。 按照以往经验，成交量、保证金的下滑，势必会对经纪业务占大头的期货公司业绩带来冲击。 然而，实际情况却并非如此，利润和手续费收入却不降反增。同期，全行业实现73.49亿元的利润，反而增长了24.82%。 行业龙头永安期货（833840.OC）也预计，2017年营收和利润将同比增长42.43%和46.11%。缘何会出现这种逆市增长？其中关键在于，行业创新业务的突围。 “总体来看，当前期货公司业务主要分三大块，分别为传统的牌照业务、资管业务和风险管理业务。”前述期货公司高管表示。 据他介绍，2015年资管业务发展到顶峰，但是随着监管趋严，资管产品规模扩张受到了一定冲击。 至2017年10月末，期货公司运行的资管产品数量，由2016年年末的3644只减少到了2938只，产品规模从2016年年末的2791.71亿元减少到了2408.57亿元。 “2017年，结构化的产品都停掉了，新发的产品都是主动管理型的产品，要求投资者必须要有相应的风险承担意识。”银河期货人士1月29日介绍称。 即便如此，整个行业也顺利完成了过渡，并实现了资管业务收入和利润的双增长。 此外，占比较小的国际业务，曾经因为国内期指受限小幅升温。彼时，部分国内投资者借道期货公司的下属香港子公司，进行新加坡A50股指期货交易，但是总体影响相对有限。 相比之下，融入了仓单交易、基差交易和场外期权的场外业务却适时迎来爆发。 2017年1至10月，仓单购销、仓单约定购回交易额同比分别上涨23%和109%，这也带动了期货交割额的攀升，同时场外商品衍生品新增名义本金更是同比增长1624%，至2028.25亿元。 “另类”非标 与场内标准化合约交易不同，场外业务形式要更为灵活。 “就是根据客户的需求，利用现有的基础工具进行组合，从而设计出能够帮助企业规避风险的产品”，前述银河期货人士介绍称。 据他介绍，即使是两家公司设计的产品，各项标准、报价也都不一样，相当于是一对一的服务，这不同于场内交易的标准化合约。 此前，在讲对冲风险时，只有套期保值一种形式，如今通过场外业务则可以利用多种金融工具对冲风险，“也可以说，有了风险管理子公司后，期货公司也更偏重于做产融结合，服务于实体经济。” 21世纪经济报道记者获得的一份产品要素表显示，包含了合约标的、期权类型，以及合约时限、合约乘数和行权价格等一系列标准。 以期权权利金为例，1个月期为合约价值的3.4%，其余不同时限的权利金标准也各不相同。 同时，该要素表还详细划定了赔付规则，如“某合约跌幅不超过15%时，全额赔偿价差”，“当跌幅超过15%时，按照15%期初价格赔偿”，并规定“到期前，双方可以通过协商并支付费用后，提前结束当期项目。” 前述银河期货人士介绍称，通过这种方式，期货公司可以为客户设计出比较复杂的衍生品，比如客户在同风险管理子公司达成交易后，风险管理子公司还可以将这部分风险敞口，通过香港子公司拿到国际市场对冲，“相当于把风险锁得死死的。” “从国际市场经验来看，场内市场是一个标准的市场，标准的市场与客户的个性化需求之间的矛盾带来了更多个性化的诉求”，宏源期货董事长王化栋近期公开指出，所以，要求金融机构利用工具和资源形成个性化产品，来帮助客户对冲风险。 正是对这种非标准化的避险产品的需求，推动了场外期权市场的快速发展。 不过，前述华东期货公司高管则给出了另一种说法，“防范金融风险、降杠杆仍是市场的主旋律，期货公司传统业务增量有限，想要寻求突破必然要依赖于创新业务，而场外期权又是发展最为确定的。” 实际上，由于与实体经济契合得更为紧密，场外业务也获得了监管层的明确支持。 证监会在对人大会议建议答复时曾表示，积极支持郑商所研发上市各类符合实体经济需求的期货和期权等衍生品，稳步推进场外业务，实现场内场外市场协调发展。 补贴与市场化 虽然非标准化的场外业务，如今已经成为行业寻求增量的突破口，但是仍面临着一些问题。 “此前权利金成本比较高，很多人都不愿意参与进来，直到交易所、各地政府开始给予补贴，情况才有所改观。”前述营业部经理介绍称。 中大期货副总经理景川1月30日则指出，场外期权的核心就是定制，但是现在定制主要还是在交易所的补贴的前提下进行的。如果取消补贴，单纯依靠期货公司的力量，场外业务很难会发展到如今这种程度，“这块业务还需真正走向市场化。” 由于产品“定制化”的特点，每个产品的补贴幅度不尽相同，有的补贴按照40%或60%执行，而有的地方政府则给予100%的补贴。 “成本包括了隐含波动率和时间两块，加上产品设计和操作的因素，这一块成本已经不容忽视。”景川介绍称。 另一方面，场外业务对人员专业性要求较高。 据前述营业部经理介绍，场外业务有点类似于投行，核心就是“保荐人”，剩下都是干活的，由“保荐人”负责与客户沟通并负责整个产品的设计、报价，“缺了这么一个角色，整个团队就搭建不起来。” 而在他看来，目前国内从业者普遍难以达到这种要求，业务出众的都是具备相关从业背景的海外回国人士，虽然也有公司准备砸重金“挖角”，但是想要招到合适的人员并不容易。 “场外业务在国外已经是很成熟、很普通的东西，但是国内毕竟刚刚起步不久。”该营业部经理表示，其中关键便在于风险控制，这涵盖了产品设计到后期操作等一系列环节。 于是，布局较早并具备一定产业资源的期货公司，占据了当前场外业务的绝大多数份额。 以排名第一的华泰期货为例，2017年12月时，公司场外期权规模便已超过1500亿元，这一数字是2016年的60倍，市场占有率超过60%。而南华期货、鲁证期货两家公司市场占有率合计也在20%左右。 另一方面，还涉及到一个公司内部利润分配和考核的问题。虽然场外业务，主体为期货公司风险管理子公司，但是与各家企业交流最为密切的仍是各地营业部，很多场外业务客户本身就是营业部所属的产业投资者。 若将这部分场外业务的利润，划给风险管理子公司，营业部便处于“赔本赚吆喝”的状态，其积极性难免打折。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国信证券被调查内情：祸起*ST华泽重组案

导读：国信证券被调查所涉项目，正是如今进入多事之秋的*ST华泽并购案。一位接近证监稽查系统人士表示，在查办部分上市公司及实控人信披违规、违规占款等问题的同时，也将对中介机构未能勤勉尽责的问题一并从严查处，让证监执法范围“不留死角”。 对投行业务中的违规行为，监管层正在持续严打态势。 1月30日，国信证券（002736.SZ）公告称，已于当日收到来自证监会的《调查通知书》，因公司在保荐业务及财务顾问业务中涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查。 不过，国信证券并未在公告中披露其被调查起于哪单项目，只强调称是与2013-2014年担任某上市公司重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易事项的独立财务顾问，及其申请恢复上市保荐业务有关。 21世纪经济报道记者从接近监管层人士处获悉，国信证券被调查所涉项目，正是如今进入多事之秋的*ST华泽（000693.SZ）并购案。 1月30日，一位接近证监稽查系统人士表示，在查办部分上市公司及实控人信披违规、违规占款等问题的同时，也将对中介机构未能勤勉尽责的问题一并从严查处，让证监执法范围“不留死角”。 发端于*ST华泽 公开线索也交叉印证了这一信息，21世纪经济报道记者发现，发布《调查通知书》的文号恰好来自成都地区稽查部门，同时*ST华泽也是一家位于成都的上市公司。 公开资料显示，*ST华泽的前身*ST聚友早年因常年亏损而被暂停上市。2012年起，*ST聚友开展重大资产重组，并试图恢复上市。 2013年-2014年间，国信证券多次对重大资产重组、关联交易、盈利预测实现情况等出具独立的核查意见，同时还于2014年1月3日发布了*ST聚友的恢复上市保荐书。 *ST聚友恢复上市后，并以华泽钴镍的身份重新上市。但重新上市后的2013年、2015年内，*ST华泽并未兑现其业绩预测，国信证券也因此曾向市场发布两份致歉声明。 而在2015年11月23日，*ST华泽就已因信息披露问题被证监会立案调查。就在近日，*ST华泽及其时任董事长王涛等18名责任人的违规占款、信披违规等问题刚好被证监会做出处罚决定。 证监会在处罚决定中强调，2013年、2014年及2015年上半年华泽钴镍未在相关年报中披露关联方非经营性占用资金及相关的关联交易情况；2013年年报、2014年年报和2015年半年报存在虚假记载等四项违法事实。 而就在*ST华泽案件了结的关口，曾担任重组顾问和恢复上市保荐人的国信证券就遭到了立案调查。 在业内人士看来，国信证券因多年前的旧案被调查，是证监会从严查办各类中介机构，特别是投行业务中各类违法违规节奏的延续。 事实上，监管层近年来也在不断强化对机构投行业务进行风险排查。 1月26日，证监会发言人表示，日前曾针对13家券商和4家基金子公司的投行业务展开了现场检查；而检查中发现，西南证券、国海证券、中金公司、华林证券、国金证券及天风证券等6家券商存在“投行业务涉及合规风控未全面有效覆盖、内部控制未有效执行、尽职调查不充分、信息披露有失准确完整以及后续管理未尽责等”情形，对此证监会也对上述券商分别采取了不同程度的行政监管措施。 “对国信证券立案调查，说明肯定已经掌握一些其未能勤勉尽责的证据。虽然事情过去许多年，但底稿、证据还是有留存的。”前述接近证监稽查人士表示，“这体现了当下监管层正在对违法活动中，中介机构的履责问题加强关注，并予以从严约束。” 辅导项目仍遭波及 另一项市场关注点，是对于遭到证监会立案调查的国信证券来说，其擅以大规模打法著称的投行业务是否将受到影响？ 按以往证监会要求，当保荐机构被立案调查时，其保荐项目须“中止审查”；但多位投行人士表示，从最近的监管政策来看，此次立案调查并不会影响国信证券的在审项目。 “最新的规定已经解除了‘连坐’要求，即保荐券商被立案调查后，上市公司既可以更换保荐机构并且不用重新排队，也可以在完成相应核查后不影响审核进度。”1月30日晚，上海一位投行保代表示。 21世纪经济报道记者据Wind统计发现，目前国信证券在审项目多达15家，分别包括5家已受理、2家已预披露更新和8家已反馈。 不过从数据来看，国信证券近期的IPO业务的确也遇到了阻力。数据显示，国信证券的项目总数虽然排名市场第7，但终止审查项目数却以29单排名市场第4。 上述投行保代表示，虽然在审项目不会有影响，但证监会暂时不会对国信证券新申报项目进行受理。 “对于在审项目不会受影响，但对于已进入辅导期项目就不好说了，证监会通常不会受理处于被调查状态券商的申报。”上述投行保代称，“不过这件事也要一分为二，当前否决率变高，审核周期缩短，很多企业都想尽量多在辅导期内规范，所以也不一定会有很多项目急着申报。” 记者统计发现，截至1月30日晚，国信证券辅导期项目共51家，按当前3个月的常见辅导周期来看，2017年第四季度进入辅导期的项目或受影响最大。统计显示，2017年第四季度其进入辅导期的项目占据14席，其中7个项目是IPO被否或排队过程中撤材料转化而来。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

部分银行暂停开发贷：房企融资渠道窄 有土地流标

（原标题：部分银行暂停开发贷 融资渠道逼仄 房企寒冬叹钱紧） 2018年以来，房企融资通道骤然缩紧。中国证券报记者1月30日获悉，部分银行已暂停受理房地产行业新增授信，或暂停房地产开发贷业务。同时，信托业人士透露，在严监管背景下，信托公司地产融资业务更趋审慎。中原地产首席分析师张大伟表示，随着监管层严控银行信贷和信托资金违规进入房地产市场，房企融资难度越来越大。 开发贷现暂停 “刚刚得到银行通知，将暂停开发贷的申请，具体什么时候恢复还不知道。”东部某省房企人士陈平（化名）1月30日对中国证券报记者表示。在陈平接到通知的同时，在全国范围内，已有部分银行下发相关文件，或已暂停受理房地产行业新增授信业务，或暂停开发贷业务。接受记者采访的建行某省分行房贷业务人士表示，目前没有接到关于暂停开发贷或者暂停新增授信业务的通知，不过从1月开始，已比原来更为谨慎。 此前，已有部分银行因开发贷或房地产贷款违规，被监管部门开具罚单。银监会1月26日公布的浙江监管局对浙商银行杭州分行行政处罚决定书显示，浙商银行杭州分行存在向资本金不到位的住房项目发放房地产开发贷款的违法违规事实。浙江监管局依据相关规定，对浙商银行杭州分行罚款人民币20万元。 银行和房企人士表示，监管趋严之下，部分银行在房地产相关贷款业务上会更加小心谨慎。“我们目前没有暂停新项目申报，但也基本没有人报房地产项目了。”中部某银行房贷人士吴佩（化名）对记者表示。 银监会此前明确，2018年将对直接或变相为房企支付土地购置费用提供各类表内外融资，向“四证”不全、资本金未足额到位的商业性房地产开发项目违规提供融资等行为进行重点整治。 某信托研究人士李峰对中国证券报记者表示，2017年信托的房地产融资业务做得比较多，从投向来看，新增业务上升比较明显，而目前房地产是属于被重点调控的行业，监管层肯定会加强对信托房地产融资的监管，因此信托业地产融资受到的监管压力较大。 土地流标凸现资金紧张 “现在资金非常紧张。”某房地产资深人士1月30日接受记者采访时感叹。 近日，北京土地市场出让也频现流标。1月30日，位于丰台区卢沟桥乡小瓦窑村XWY-12等地块绿隔产业、住宅混合公建及基础教育用地宣告流标。业内人士分析，本次流拍地块虽然挂牌楼面地价与另一宗成交的小瓦窑地块基本在同一水平，商品住宅销售限价也完全相同，但由于总价较高，并且项目中还建的产业用房规模超1万平方米。 “从货值角度看，还建部分合计113395平米，建安成本按照规定为6.23亿。拿地成本接近70亿。”张大伟表示，对于企业来说，银行授信资金紧张，信托融资难度越来越大，面对高成本的地块，未必能够吃下来。 该宗土地流拍，已是1月来北京土地出让市场的第3宗流拍。张大伟称，土地流标开始出现，显示房企资金压力越来越大。 吴佩表示，在目前开发贷暂停而地价上升的形势下，对房企来说，找钱更加困难。 李峰称，整体来看，2018年房地产信托融资肯定比去年紧得多，从信托公司角度来看，特别是拿地的项目和“假股真债”的项目比较难通过备案，现在都想做“真股”的项目，而这种“真股”的项目比较少。 资金向租赁倾斜 “房企今年可以多从租赁着手。”李峰建议。上述多位银行人士对记者表示，目前授信对于租赁类的地产项目较为开放，相关授信发放周期也比较短。 对于从事类REITs业务的券商来说，涉及长租公寓、租赁住房等租赁地产类REITs业务正成为新兴的融资渠道。“近来我们承接的几单类REITs项目送到监管部门，审批的速度都比较快。”北京某券商负责类REITs业务人士陈军（化名）对记者表示。 易居中国研究院研总监严跃进表示，由于长租公寓等住房租赁性质的资产在公允价值上有待进一步确立评估体系，这类资产不易获得银行贷款，而类REITs业务可以通过资产证券化架构，帮助这类资产获得融资。据统计，2017年国内类REITs发行规模逾266亿元，相比2016年的104亿元增长超过1倍。 拓宽租赁地产的融资通道，正成为相关部门的工作重点。1月30日，北京市住建委相关负责人对外表示，针对租赁房建设中显现的资金瓶颈，相关部门还组织国家开发银行北京分行、农行、华夏银行等专门研究针对集体土地租赁房的投融资产品，力争尽快发布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会“七招”补齐制度短板 将继续压缩同业投资

　　2017以来，针对银行业存在的突出风险和问题，银监会研究确定了重点弥补监管制度短板方案。银监会相关负责人表示，当前“补短板”成效已初步显现，并正在持续发生作用。银行业“脱实向虚”的势头得到初步遏制，服务实体经济质效提升。2018年银监会将持续抓好补齐监管制度短板工作，遵循标本兼治、循序渐进的原则，突出问题导向，注重建立长效机制。 　　在配合资管新规方面，银监会接下来将陆续出台理财及信托业务监管的配套细则；针对跨市场、跨行业金融产品的监管，银监会将打出“组合拳”，而不仅仅是推出一份专门的监管办法。总体思路是，要求足额计提资本和拨备，减少嵌套与通道，控制资金流向，强化对加大杠杆、拉长链条和监管套利等行为的监管。 　　“七招”补齐制度短板 　　银监会表示，2018年的工作重点包括：继续压缩同业投资、对委外机构实行名单制管理；同时，严格规范交叉金融产品，推动银行及早开始理财业务转型，逐步压缩银信类通道业务。 　　据介绍，2017年4月，银监会印发《关于切实弥补监管短板 提升监管效能的通知》，主动披露弥补监管制度短板的26个项目。另外，针对银行业出现的新变化新情况新问题，银监会还适时补充了41项针对特定机构和具体业务的规章制度。 　　总体来看，2017年以来“补短板”的重点有七个方面：一是股权监管。《商业银行股权管理暂行办法》已于2017年11月16日征求意见，并于今年1月5日正式印发，将监管重点放在隐形股东、股份代持、入股资金来源不实、违规开展关联交易、利益输送以及滥用股东权利等方面，使股权最终受益人透明化，真正承担起股东的最终责任。 　　二是跨业金融产品。针对跨市场跨行业金融产品存在的监管套利及监管空白等问题，从委托贷款、银信合作、交叉金融产品及表外业务等方面进行规范，要求足额计提资本和拨备，减少嵌套与通道，控制资金流向、加大杠杆、拉长链条和监管套利等行为。去年12月，银监会下发《关于规范银信类业务的通知》，从商业银行和信托公司双方规范银信类业务；今年1月6日，银监会又印发了《商业银行委托贷款管理办法》。 　　三是资产管理业务。针对资产管理业务快速发展中存在的结构复杂、刚性兑付、期限错配以及各类产品监管标准不统一等问题，配合人民银行制定金融机构资产管理业务统一规则；同时，研究制定理财及信托业务监管配套细则。 　　四是流动性风险。在借鉴国际标准的基础上，引入新的流动性风险监管指标和工具，降低过度依赖短期同业批发融资和严重期限错配的银行机构特别是中小银行的流动性风险。 　　五是信贷质量。当前我国银行业贷款分类标准与国际接轨，但仍存在分类不准确的问题，导致商业银行拨备计提不准确，利润虚增。针对分类不准确、多头授信和过度授信等几个“老大难”问题，银监会研究制定了大额风险暴露管理、联合授信管理以及资产风险分类等相关规则。 　　六是资本监管。针对部分银行业机构，如国家开发银行、政策性银行及金融资产管理公司，在资本监管方面长期存在的制度空白和约束力不强的问题，银监会专门制定发布了针对这三类特定机构的监管制度。 　　七是信息披露。银监会重点从完善制度规定、建立定期的行政处罚信息公开机制及建立重大监管政策与行动沟通机制三个层次提高透明度，加强市场约束。银监会相关人士表示，未来将参照国际标准，使行业信息披露更加精细化、模板化，提高银行间的可比性。 　　“补短板”成效明显 　　当前，大部分规制已陆续出台或正公开征求意见，其他规制正在稳步有序推进中。与此同时，“补短板”成效已初步显现，并正在持续发挥作用。 　　银行业“脱实向虚”的势头得到初步遏制。数据显示，截至去年11月，银行间相互购买、代持理财产品现象得到缓解，理财产品特别是同业理财累计净减3万亿元，理财中的委外投资较年初减少5888亿元。表外业务逐渐回归表内，“影子银行”行为有所遏制，委托贷款中的“金融机构委托贷款”同比少增889亿元，表外业务增速由过去的50%以上降到19%。商业银行同业资产、负债自2010年来首次收缩，余额分别比年初减少2.8万亿元和8306亿元。去年银行业新增贷款占新增资产比例明显上升，银行资金流向实体经济增速加快。 　　同时，违法违规情况明显减少。去年下半年以来，同业、资管、理财等跨区域、跨市场、跨机构重大案件得到初步遏制。另外，一些金融监管盲点与空白点开始有章可循，如网络借贷信息中介、公款存储、校园贷、慈善信托等领域的监管制度空缺得到了及时填补。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

刘姝威再怼宝能：资管计划延期连万科管理层都不知道

　　1月30日早间，万科独立董事刘姝威发公开信，请求证监会命令“宝能系”旗下钜盛华就已经到期的七个资产管理计划立即清盘，不得续期。30日晚间，宝能集团通过万科A发布澄清公告回应称，各方已就钜盛华作为委托人的九个资管计划分别签署了补充协议，就延长相关资管计划清算期相关事项做出了约定，且上述行为符合现行法律法规及相关规定。 　　刘姝威今早再次通过其微信公号发文称，钜盛华作为委托人的七个资产管理计划的杠杆达到2倍，属于高杠杆资金。这部分违规资金正是目前金融市场着力清理的。宝能澄清公告中提到，“与相关方充分沟通协商”，“延长前述资管计划清算期”。刘姝威发问：“相关方”是谁？没有证券监管机构的批准，谁有权力“延长前述资管计划清算期”？这些行为符合哪些法律法规和规定？为什么没有依法公告“延长前述资管计划清算期”？甚至连万科管理层都不知道，直到《给证监会并刘士余主席的信》公开发表后才被迫透露。为什么有这么大的胆量？ 　　以下为刘姝威今早文章全文： 　　防范化解重大风险是中国决定打好的“三大攻坚战”之一。在中国经济面临的各种风险中，金融风险尤为突出。我国争取在未来三年左右时间，使宏观杠杆率得到有效控制，金融结构适应性提高，金融服务实体经济能力增强，系统性风险得到有效防范。 　　2018年1月30日深圳市宝能投资集团有限公司（以下简称“宝能投资”）发布《澄清公告》就“万科企业股份有限公司独立董事刘姝威称钜盛华作为委托人的七个资产管理计划已到期但未清盘，损害了投资者的利益。”声明：“经过与相关方充分沟通协商，各方已就本公司作为委托人的九个资管计划分别签署了补充协议，就延长前述资管计划清算期相关事项做出了约定。”“前述行为符合现行法律法规及相关规定。” 　　钜盛华作为委托人的七个资产管理计划的杠杆达到2倍，属于高杠杆资金。这部分违规资金正是目前金融市场着力清理的。证监会颁布2016年7月18日起施行的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》为清理已经进入证券市场的违规资金提供了法规依据。 　　宝能投资《澄清公告》称：“与相关方充分沟通协商”，“延长前述资管计划清算期”。“相关方”是谁？没有证券监管机构的批准，谁有权力“延长前述资管计划清算期”？这些行为符合哪些法律法规和规定？为什么没有依法公告“延长前述资管计划清算期”？甚至连万科管理层都不知道，直到《给证监会并刘士余主席的信》公开发表后才被迫透露。为什么有这么大的胆量？ 　　浙商银行股份有限公司（以下简称“浙商银行”）于2015年11月通过104个理财产品募集132.9亿元，以此作为优先级资金与宝能投资67.1亿元作为劣后级资金共同成立华福浙商2015-003号定向资产管理计划（以下简称“华福浙商3号”），杠杆2倍。华福浙商3号将200亿元全部用于100%控股深圳市浙商宝能产业投资合伙企业（以下简称“浙商宝能”）。 　　浙商宝能将82.9亿元作为劣后级资金用于9个资产管理计划购买万科股份的10.34%；将86.4亿元用于受让四家企业持有前海人寿保险股份有限公司（以下简称“前海人寿”）的股份。然后，四家企业将86.4亿元全部转入宝能投资。 　　浙商银行违反了《中华人民共和国商业银行法》和《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》，将商业银行理财资金作为资产管理计划的劣后级资金购买二级市场股票，并且通过受让四家企业持有前海人寿的股权，将宝能投资的67.1亿元劣后级资金全部返还宝能投资，由此造成商业银行理财资金的敞口风险达到100%。 　　银监会可以查询宝能投资、浙商银行和前海人寿的会计凭证、银行账户明细对账单以及追踪资金的流转路径，查询结果能够证实上述事实。 　　深圳深业物流集团股份有限公司（以下简称“深业物流”）正在申请公开发行公司债券20亿元。深圳市钜盛华股份有限公司（以下简称“钜盛华”）持有深业物流的72.59%股份。截至2017年9月，深业物流为宝能、钜盛华及其关联企业的债务合计97.71亿元提供担保，其中部分债务用于资产管理计划，购入万科 A 股票。 　　在防范金融风险的强大攻势下，还敢用高杠杆资金进入金融市场！ 　　2018年1月24日乐视网复牌。那天我很无语！我知道从那天起乐视网股价开始连续跌停，银行和非银行金融机构质押的乐视网股票将爆仓！现在哪家银行和金融机构还敢重蹈覆辙？! 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

麦趣尔并购疑云:面包公司还是皮包公司？

　　有这样一份重组标的：前半年仅盈利300余万，却敢作出2200万的业绩承诺；销售周期短暂的月饼，却承载大份额业绩预期；并购前夕，标的资产突击改制，把过往藏形匿影，董事长夫人闪电增资，借此降低标的估值…… 　　一切安排妥当后，董事长夫人火速抛售半数股份，套现2亿元，留给市场一个巨大疑团。这个故事就发生在不久前麦趣尔对青岛丹香投资管理有限公司（以下简称“青岛丹香”）的并购重组之中。 　　上证报记者对青岛丹香进行实地走访，对其盈利数据进行多方分析，发现诸多蹊跷之处。记者又翻阅了公司对监管问询函的回复公告，亦无法解答其业务、财务上的诸多疑点。 　　麦趣尔为何甘愿为这份“高溢价”资产买单，背后是否还存在更多不为人知的秘密？ 　　突击增资背后的数字游戏 　　董事长夫人从突击增资到套现2亿元，实际动用的资金又有多少呢？在青岛丹香的股东出资信息中，记者注意到，德硕创业、慧谷投资两位股东均以认缴的方式出资，实缴金额为0。在青岛丹香2017年上半年合并现金流量表中，总计有1.41亿元的资金流入，却有1.31亿元的资金流出。 　　麦趣尔2017年12月8日公告，公司与青岛丹香签署《股权收购协议》，将以2.19亿元对价购买该公司51%股权，成为其第一大股东，标的资产整体估值为3.9亿元，增值率281%。 　　根据青岛丹香官方网站介绍，青岛丹香是一家跨地区、多业态、综合性的烘焙食品集团，专注于烘焙行业，坚持稳健经营、持续创新、开放合作。到目前为止，青岛丹香已经形成以蛋糕、现烤面包、中西式点心的生产与销售为主，集尚度、6+N、hahacake等多品牌于一体，店铺达300多家的集团化发展格局。 　　而在麦趣尔收购前，2017年5月份，潍坊德硕创业服务中心（以下简称“德硕创业”）以及潍坊慧谷投资管理中心（以下简称“慧谷投资”）突然对青岛丹香进行大手笔增资，青岛丹香注册资本金由1000万增至1亿元。其中德硕创业作为员工持股平台，以一倍溢价增资青岛丹香，出资2000万，持有其10%股权（其中1000万元计入注册资本，1000万元计入资本公积），慧谷投资则以8000万平价增资青岛丹香，持有其80%股权。 　　“这次增资相当于将青岛丹香账面资产规模放大了10倍。”沪上某私募人士分析认为，为了通过监管部门审核，这也是并购中常用的手法，标的的溢价率会因此大幅降低，但目前的281%依然很高。对于高溢价的问题，深交所也曾专门对麦趣尔方面发出问询。 　　记者再查阅慧谷投资企业信息，该公司出资人共两位，分别为王树斋、张彩虹，其中王树斋为青岛丹香实际控制人，二人为夫妻关系，张彩虹出资比例99.9%。 　　麦趣尔本次的交易对手正是慧谷投资，仅仅半年，董事长夫人便火速将青岛丹香51%股权倒手，套现超过2亿元，如此高效率的赚钱速度，不得不让人为之一叹。 　　除了突击入股外，这份收购计划，实际上早在2016年9月份就有股友在麦趣尔股吧中完成了“预披露”。该股友透露，麦趣尔将以8亿元收购青岛丹香51%股份，虽然价格上与最终数据稍有出入，但股权比例上却惊人一致。截至记者发稿前夕，该贴已经有8157人次阅读。 　　再深入看，董事长夫人从突击增资到套现2亿元，实际动用的资金又有多少呢？在青岛丹香的股东出资信息中，记者注意到，德硕创业、慧谷投资两位股东均以认缴的方式出资，实缴金额为0。 　　那么是否存在青岛丹香后续补缴注册资本金的可能？记者随后又查阅青岛丹香2017年上半年财务报表，在合并现金流量表中，筹资活动产生的现金流量一栏中确实存在吸收投资的1亿元现金流入，此外还有4187.80万元的关联方借款，总计有1.41亿元的资金流入。但在支付其他与筹资活动有关的现金一栏中又出现1.31亿元的资金流出，财报附注中标明该款项用途为支付关联方借款。 　　青岛丹香报告期内产生的现金流量绝大部分份额都来源于此，一来一往，公司账上的现金就不见了。期末公司账上货币资金仅剩369.19万元。2016年，公司期末现金更是仅有寥寥35万元。 　　青岛丹香增资扩股或是一场数字游戏，资金游走一番后便从公司体内流出，其用途无法达到麦趣尔收购公告中所言，引入新股东是为购入设备、偿还债务、增加流动资金所用。 　　招商加盟会夸大其词 　　不考虑折旧等损耗问题，加盟商真实投资回报期最少将在5年左右，这与青岛丹香工作人员所说的回报周期相差近一倍。即便按照工作人员所说单店盈利能力较强的门店来算（日营业额1万元左右），在不考虑折旧等因素的情况下，投资回报期也仅勉强达到工作人员所说的时长。 　　据记者调查，青岛丹香主要是以收取加盟门店销售货款及加盟门店持续加盟服务费创造营收。根据1月26日公告，青岛丹香2017年4月份完成店面改制，将王树斋名下240家个体户门店改制为238家加盟店和2家直营店，青岛丹香2017年4月份之前的财务数据也因此藏匿起来。 　　记者辗转联系到日前参加了青岛丹香食品加盟会的某意向加盟商，该人士对上证报记者详细阐述了加盟会的整个过程。按照青岛丹香现场工作人员说法，不算房租的情况下，普通单店加盟初期费用大约在50万，投资回报期大约在2.5年到3年。总体费用包括加盟费8万、保证金5万、库存3万、装修费用15万、固定资产投资15万、培训费1.5万、市场评估费1.5至2万，第一次签约期5年。 　　签约期间、青岛丹香将负责整体店面的运营与维护，加盟商除房租及员工宿舍等费用外，无需额外支出。青岛丹香将按照店面每年营业额的12%对加盟商进行分红，每年一次。记者以招商会中单店每日最低标准，日平均营业额5500元为计量口径进行测算，每年营业额将达到200万，加盟商将获得每年不低于24万元的分红，除去青岛丹香方面统计的平均员工宿舍及房屋租金15万外，加盟商每年获取的净利润大约在10万元上下。不考虑折旧等损耗问题，加盟商真实投资回报期最少将在5年左右，这与青岛丹香工作人员所说的回报周期相差了近一倍。 　　即便按照工作人员所说单店盈利能力较强的门店来算（日营业额1万元左右），在不考虑折旧等因素的情况下，投资回报期也仅勉强达到工作人员所说的时长。 　　“我总觉着有点微商的感觉。”前述意向加盟商向记者感叹道。“青岛丹香这边工作人员在加盟会期间着重问了我们自身资源优势，让我们在月饼这种节日食品上多做文章，在节日前夕开发身边大客户资源或者发展二级代理，想深入了解下的时候，公司人员说暂时保密，等日后准备签订正式合同的时候再详谈。” 　　在加盟会中，青岛丹香方面称目前公司拥有门店300余家，但根据麦趣尔公告所披露数据，公司目前门店数量含正在装修的店面共有240家。如果按照先前工作人员所说的最低标准，单店每年200万的营业额，其一年总营业额将达到4.8亿元，在不考虑月饼等其他非常规产品销售的情况下，就已经超越了其在公告中预计2017年实现1.94亿元营收总额的两倍有余。 　　真实盈利能力存疑 　　青岛丹香财务数据显示，2017年上半年的净利润只有331.39万元，剔除1月至3月未实际经营，该利润仅为二季度所创。若以此推算公司全年净利润，仅仅只有994万元，与2017年2200万元的承诺业绩相差甚远。 　　青岛丹香不仅在招商加盟会中对其盈利能力进行了夸大，而且在其所披露的公告中似乎也存在一定“吹嘘”的痕迹。 　　资料显示，青岛丹香成立于2012年8月，截至2017年3月未开展经营业务，目前主要经营业务及资产由青岛丹香食品有限公司于2017年3月份转入。 　　记者在青岛丹香大本营青岛地区进行了走访，与目前大多数烘焙品牌偏好立足于主流商区不同，青岛丹香的门店多坐落于社区之中。据记者暗中观察对比后发现，其客流量相较其他品牌明显偏低。 　　在本次收购中，麦趣尔采用收益法对青岛丹香整体进行估值，评估市场价高达3.9亿元，对应公司1.05亿元的股东权益。另外，青岛丹香承诺在2017年至2020年的4年中，公司净利润将分别不低于2200万元、3680万元、4050万元、4500万元。 　　上证报记者查阅青岛丹香财务数据，2017年上半年的净利润只有331.39万元，剔除1月至3月未实际经营，该利润仅为二季度所创。若以此推算公司全年净利润，仅仅只有994万元，与2017年2200万元的承诺业绩相差甚远。 　　记者曾致电麦趣尔询问青岛丹香业绩问题，公司方面称，进入三季度，节日食品销售旺季预计将大幅提升其利润水平，但2017年审计还未完成，青岛丹香方面最终数据还无法透露。公司董秘姚雪也曾在接受其他媒体采访时表述过相同观点。 　　如果按照青岛丹香2017年上半年实现营收6408万元（其中销售食品业务收入5120万元），产生331.39万元的利润来测算，其单季度实际利润率在5.17%左右。如若实现2200万元的业绩承诺，其下半年需要实现营收约3.61亿元，即便考虑到月饼单品毛利较高的因素外，也与青岛丹香方面披露2017年收益预测中1.94亿元的营业收入相差甚远。 　　考虑到标的公司所处行业、二季度经营不涉及月饼产品销售，那么二季度的财务状况基本为青岛丹香日常经营写照。如若按公司2017年预测中的1.94亿元的营收金额测算，参照二季度6408万元的营收数据，全年实现营收基本与预测一致，但公司方面所称大量月饼的销售额却不见了踪影。 　　如若按照前文测算的下半年标的公司的营收水平3.61亿元，剔除三、四季度常规营收共计约1.28亿元，青岛丹香需要在月饼这一产品实现收入2.33亿元，其产品销售占比约达到55%。 　　记者查阅A股上市公司中与其相似的桃李面包、元祖股份2016年全年销售数据后进行了比对，按照经营产品分类，两公司中月饼销售收入占所有产品中的比例分别为1.75%和34.13%，远低于青岛丹香的销售比例，即便是本次收购方麦趣尔，2016年节日食品的销售占比也仅为14.01%。 　　不会腐烂的面包 　　市场上对青岛丹香食品安全上的质疑从未中断。自2016年起就有食客陆续发现其面包产品“不会变质”的问题，最长时间竟然达到惊人的4个月。 　　除了经营数据上的种种疑云外，青岛丹香在食品安全上也存在诸多问题。上证报记者随机在青岛街头某丹香门店采购了多份不同种类的主打面包，产品包装袋上注明的生产日期为2017年12月13日，上柜日期为14日。“这面包能放多久？”记者随意与店内导购攀谈。“最多三五天就不行了，都是新鲜出炉的，放不了几天，要尽快吃掉。”该导购如此叮嘱。 　　然而，当记者将这几份面包带回家中，选择了一处与包装中注明的贮藏条件（干燥阴凉、避光保存）几乎完全相反的位置（闷热、见光），在未开封、室温26度左右的外部条件下，放置了近50天，面包表面未发生任何变化，依然松软如初，香气袭人。而食品包装袋上注明的保质期仅为5天。记者将产品配料表发至某餐饮人士，该人士对记者讲道：“配料中脱氢乙酸就是防腐剂，只要量控制到位，还是相对安全的食品添加剂。” 　　防腐剂使用剂量记者无法得知，但市场上对青岛丹香食品安全上的质疑却从未中断。自2016年起就有食客陆续发现其面包产品“不会变质”的问题，最长时间竟然达到惊人的4个月。另外，在其面包中吃到异物、表面装饰水果变质、脂肪含量超标等问题也多次遭到当地媒体质疑。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

泰达新材复牌首日暴跌76.7%

1月30日，IPO被否的泰达新材复牌，全天跌幅超过70%，股价由开盘的18.53元最低跌至4.1元/股，创下了其二级市场最低价。截至收盘，泰达新材的收盘价为4.45元。 值得一提的是，全天泰达新材成交金额为533万，换手率高达6.4%。这意味着有大量投资者入场抄底。按收盘价计算，其估值为1.94亿，市盈率仅为5.41倍。 股价暴跌，大量投资者抄底，组成了泰达新材复牌首日的表现。 泰达新材复牌暴跌76.7%，162位投资者“被埋” 1月30日是泰达新材IPO被否后的第一个交易日。没有了IPO的预期，股价跳水也是意料之中。 2016年3月23日，公司发布上市辅导公告。当时，这并没有引起市场的反应。下半年集邮风潮兴起，泰达新材通过证监会的辅导验收前，其股价开始一路高涨，甚至可以用“妖异”来形容：不到一个月，由6元左右的价格上涨到停牌前的19.1元，增长高达218.33%。 而2016年下半年，其股东人数也从2016年半年报的90人增长至171人。要知道，泰达新材在挂牌时，仅有9名股东，其中柯伯成和柯伯留兄弟俩为公司的实控人，持有公司52.94%的股权。 由于泰达新材在挂牌后从未有过定增行为。也就是说，新增的162名股东都是通过二级市场买入的。而这162户股东，也是我们常说的集邮党。 上会失败复牌后的首日暴跌，股价创新低，意味着这一百多名集邮者将损失惨重。 5.41倍PE的泰达新材，你敢买吗？ 复牌首日，股价暴跌的泰达新材，也获得了投资者的蜂拥买入。 1月30日，泰达新材在二级市场的成交额为533万元，换手率达6.4%。这意味着，有大量的投资者选择入场“接飞刀”。 截至收盘，公司的市值为1.94亿，对应的市盈率仅为5.41倍。要知道2016年2月16日，泰达新材开始做市时，总市值为3.72亿元，对应的市盈率为19.02倍。 而同样是此前IPO被否的大热集邮股金丹科技，在复牌后，经历两个跌停，目前股价为7.75元/股，市盈率依然在14.28倍。如果看来，投资者涌入泰达新材似乎不无道理。 数据显示，泰达新材是一家主要从事偏苯三酸酐、均苯三甲酸等精细化工产品的生产与销售的公司。2017年上半年，公司的营业收入为7824.48万，同比下降27%；净利润为1722.06万，同比增长5.9%。 投资者入场“接飞刀”结果如何，我们拭目以待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上市公司金盾股份董事长“坠楼”身亡

今日（1月30日）晚间，上虞新闻网发布消息：下午5时许，一公司董事长周某坠楼身亡。 多方消息证实：坠楼身亡者，系当地创业板上市公司金盾股份董事长周建灿。 金盾股份位于绍兴市上虞区章镇镇工业园区，2014年12月31日在创业板上市，主导产品为风机、消声器、风阀等通风设备及通风系统。目前市值93亿元，恰逢上市3周年。 金盾股份地铁隧道类通风系统成功应用于深圳地铁、长春地铁、成都地铁、新加坡地铁等60多项轨道交通重点项目，以及浙江诸永高速公路隧道、台缙高速公路隧道、成都至都江堰铁路隧道、新加坡色拉亚岛-奈岛隧道等110多项大型隧道工程，产品市场占有率位居行业前列。 核电通风系统成功应用于秦山核电站、田湾核电站、福清核电站等项目，系通风领域第一家实现三代核电（AP1000）产品国产化的企业。 在金盾股份，周建灿、周纯父子分别持有19.72%、6.53%股份。 周建灿，1963年生，大专学历，曾任上虞市消防设备厂厂长，金盾压力容器执行董事、总经理，金盾华通房地产执行董事、经理；上虞市十四届、十五届人大代表，上虞市第二届慈善总会副会长，浙江省消防产业委员会副主任委员。 其子周纯，1988年生，现任金盾股份董事、副总裁。 2016年10月，金盾股份公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买隐身伪装涂料公司中强科技和红外成像公司红相科技100%股份。红相科技预估值为11.6亿元，中强科技预估值为10.5亿元，合计金额22.1亿元。 其中股份支付对应价格18.06亿元，发行价24.45元/股，发行7385.8万股。拟向控股股东周建灿、董事王淼根、董事陈根荣等定增募集配套资金不超过10.17亿元，股数上限为3200万股，用于精密红外光学组件和复杂红外成像镜头产业化项目等。 2017年6月，金盾股份发行股份购买资产获无条件通过获证监会无条件通过。金盾股份正式迈入军工设备领域。 金盾股份所在的绍兴市上虞区，是浙江上市公司最密集的地方之一，目前拥有A股上市公司16家，包括印染巨头浙江龙盛、闰土股份，游戏巨头世纪华通、金科娱乐等——一个区的上市公司总市值占绍兴市上市企业市值的三分之一。 这已经不是当地上市公司发生的第一起“坠楼”事件。 2014年9月28日晚，时年55岁的闰土股份董事长阮加根，突然从闰土大厦26楼办公室坠楼身亡。次日，上虞官方发布，阮加根生前有焦虑、抑郁倾向。阮加根逝世后，其女阮静波(1987年出生）接任董事长职务。 目前，金盾股份尚未就董事长“坠楼”一事发布公告。坊间传言，周建灿“坠楼”或与资金压力有关。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

A股连环炸 獐子岛扇贝“又跑了”? 乐视、石化油服预亏超100亿

　　本来今晚基金君高高兴兴编好稿子准备推送，结果手机财经软件不断弹出A股N个上市公司的“炸雷”消息，玩了一整晚的扫雷游戏。。。 　　比惨大赛开始。 　　乐视网预亏116亿 　　乐视网今晚发布公告称，公司预计2017年亏损116亿元。这是什么概念？亏了乐视网自2010年至2016年上市7年的净利润总和的5倍。choice终端显示，乐视网净资产124.81亿，此次预亏116亿，基本上一把亏完净资产。自本月24日复牌以来，乐视网遭遇第5个跌停板，成交额总计6900余万，这意味着有将近7000万资金夺命而逃，市值仅为361亿元，复牌后蒸发逾240亿元。 　　石化油服预亏106亿 　　2016年亏损161亿问鼎A股“亏损王”的石化油服，今晚公告预亏106亿，面临ST戴帽风险。2016年亏损161亿后，其每股净资产还剩下0.45元，2017年努力了一年亏损额度少了些，可106亿的亏损使这家公司仍摆脱不了净资产彻底沦为负数的命运。股价方面，今日收盘价不足3元，与2015年最高价相比跌幅超过80%，市值也在两年半内缩水1551亿。 　　湖北宜化预亏超40亿 　　湖北宜化今晚公告表示，2017年度业绩预亏44亿至48亿，基本每股收益亏损约4.9元至5.35元。这家公司亏损额度虽然比不上乐视、石油化服，可是它亏得比总市值都多。截至今日，湖北宜化市值不到39个亿，可预亏额度下限就达44亿。以46亿折中预亏结合三季度末净资产计算，该公司年报净资产也所剩无几了。 　　贝因美业绩一再曝雷 　　这波业绩地雷要从贝因美开始说起。做婴幼儿奶粉的贝因美，先是2017年三季度曝出3.8亿元的巨亏，公司预计全年的亏损在3.5亿元-5亿元之间，没想到近日再曝出预计2017年巨亏8-10亿元，一再曝雷。 　　而且贝因美的业绩变脸也不是首次了，此前也曾出现多次业绩变脸，并且2016年最终业绩巨亏7.8亿元。业绩也是一再巨亏。 　　獐子岛扇贝“又跑了”：业绩变脸巨亏或超7个亿，上市12年挣得还没亏得多！ 　　在2014年出现扇贝“游走”的事件过后，獐子岛的扇贝这次又“出事”了，戏称“又跑路了”。 　　这次扇贝的“跑路”，可能导致上市公司獐子岛2017年业绩巨亏5.3-7.2亿元，而就在几个月前的2017年10月27日，公司还预计当年盈利9000万-1.1亿元。对于业绩从预计盈利到变脸巨亏，獐子岛公司称，发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常，可能对部分海域的底播虾夷扇贝存货计提跌价准备或核销处理，预计可能导致公司 2017 年度全年亏损。 　　自2006年9月底上市至今，獐子岛上市这12个年头，在2006年2016年间，有两年即扇贝跑路的2014年和2015年出现巨亏，分别亏损11.89亿元和2.43亿元，其他9个年份多多少少赚了些钱，11个年头盈亏扣一下还赚了4.37亿元。 　　这2017年来这么一出巨亏，让獐子岛上市这12年来的盈利成果化为乌有。2006年-2017年的净利润合计将成为亏损，真是12年上市梦一场，一夜回到解放前。 　　面对业绩惨况，獐子岛表示，公司股票1月31日起停牌，将不晚于2月5日披露盘点结果并复牌。 　　ST保千里：23个跌停纪录刷新者，亏损金额无法确定 　　由于原实际控制人通过对外投资、大额预付款交易、违规担保等方式侵害公司利益，ST保千里陷入危机，公司19个银行账户被银行冻结。股价方面，ST保千里如今已经连续23个跌停，不断刷新A股最长跌停纪录，至今尚未打开跌停板。 　　股价还在跌停中，ST保千里今晚又来一锤。公司公告称，2017年度业绩预亏且数额无法确定，如大额亏损超出公司净资产总额，公司可能出现2017年末净资产为负的情形，导致公司股票被实施退市风险警示。 　　巴士在线：子公司董事长失联，业绩从预盈2亿元到预亏18亿元 　　还在重大事项停牌核查中的巴士在线，今晚发来业绩“变脸”公告。 　　2017年业绩由预盈2亿左右下修至预亏15亿元-18亿元。旗下巴士科技业绩预估与前期业绩预估存在较大差异，以及由此造成的商誉大幅减值。子公司巴士科技董事长王献蜀在2017年突然失联，至今无法正常履职，导致诸多业务陷于停顿。 　　还有两个ST面临退市 　　*ST吉恩公告，2017年预亏21亿元，连续四年亏损触发强制终止上市情形。此前，交易所已发文要求券商做好*ST吉恩相关投资者管理工作，提示投资风险。 　　*ST昆机公告，预计2017年亏损3.4亿元-3.6亿元；若公司2017年度经审计的净利润最终确认为亏损，公司A股股票将可能被强制退市。 　　祝大家炒股开心。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

红岭拒绝清盘背后：存量大标110亿，亏损8亿

曾经信誓旦旦要清盘网贷资产的红岭创投，突然不愿意走了。最近，红岭创投举办了一场“银行存管及合规备案进展说明会”，董事长周世平再次站到了台前。 周世平表示，整个红岭体系内可能会有一家新的、完全合规的P2P平台用以合规备案，同时红岭创投自身也会积极争取备案，新平台是为了以防万一，二者当中至少有一个能够备案成功。 周世平坦言，红岭创投备案的唯一障碍就是存量违规业务（大额标的）。他介绍称，目前存量还有110亿，处置时间需要两到三年，因此会将这些资产转到体外公司承接，“就是不在红岭创投体系内”，但仍由红岭创投原有的资产处置团队继续处置。 将推三款合规新产品 说明会上，红岭创投市场管理部总经理王炳华介绍了红岭创投即将推出的三款产品：创业贷、租金贷、保费分期。 具体而言，第一个创业贷是指为名下有按揭贷款的借款人提供以住房二次抵押为担保方式的贷款，借款期限3到12个月，利率15%左右，按月还息，到期还本，贷款额度与银行贷款余额合计不超过房屋评估价的七成。 不过，既然是二次抵押，相关公正如何去做？房屋处置权如何分配，借款人不还款的话红岭创投是否有权卖房？红岭创投方面暂时还未对这些细节进行解释。 第二个租金贷，是指借款人将名下住宅房产委托给专业运营商出租管理，以每月租金收入作为还款来源的贷款。借款期限一般是一年或两年，利率18%左右，还款方式等额本息，贷款额度3到15万元，最高不超过每月租金的36倍。 目前，租金贷主要针对一线城市和省会城市的全款房、按揭房以及在银行抵押十年期以上等额本息的贷款房。为控制风险，会将房屋租赁期限设置在五年左右，使其远大于借款期限，同时会在相关部门办理租赁备案，还会要求跟借款人签订委托买卖协议，当借款人无法偿还借款时变卖房产。 但是，这种模式仍然有待确认的问题。如果租户出现意外断租的情况，该怎么办？换句话说，如何保证借款人每月稳定收到租金用以还款？ 第三个保费分期，是指平台与保险公司合作，为那些有购买商业车险的借款人提供分期贷款服务，借款期限12个月，利率大概在12%左右，还款方式等额本息，额度以具体保费为准。优势在于借款会直接流入保险公司账户，避免被挪用；另外如果借款人不能偿还当月保费，则保险失效，保险公司会足额退回当月未偿贷款本金。 兜底方式转为资产推荐方担保 此前，多数网贷平台一直是默认刚性兑付的，但最新的规定已经禁止平台为投资人兜底。作为“刚兑鼻祖”的红岭创投，为了合规也不得不打破刚兑，这也是说明会上投资人最关注的问题。 对此，周世平回应称，以后会转为推荐贷款人的合作方进行担保的模式，这也是相关规定中推荐的做法，即引入第三方担保机构。 但是周世平后来又补充解释称：“为什么这些渠道商愿意来担保，因为我新的平台建立以后，是把股东、经营团队包括我们的渠道商各方资源整合利益都绑定在股权中，对于新平台，红岭创投不求控股，只是把红岭创投的资源加进去，另外再引进一些合作的渠道方，还有原有的高管团队。” 按照《财经天下》周刊的理解，周世平的言下之意，应该是资产推荐合作方会持有新平台的股份，那么其就不能被称作第三方担保，而且会涉及关联担保的问题，不知周世平打算怎么处理。 另外，周世平还说：“将来一起把这个平台做大后，（合作方可以）通过资本市场去并购，通过资本市场的收益来弥补它们承接逾期资产的损失，这个实际上就是让它们用未来的钱来弥补它短期的收益”。只是这种不确定性的收益，不知会有多少合作方认可。 为什么要参加备案？ 很多投资者可能都记得，红岭创投当初宣称要退出网贷的事。 2017年7月27日一大早，周世平在社区发帖，以红岭“不擅长且不看好网贷”为理由，称将在三年内清盘网贷业务，引发了行业震动；但同年12月21日，周世平又在另一篇帖子中表示：“其实你想多了，老周只是要将大单资产清盘，合法合规的业务还会做”，打了所有人的脸。 当时《财经天下》周刊在报道中推测，可能是因为红岭创投终于扭亏为盈。2016年红岭创投的净亏损1.8亿元，2017年税前利润则达一个多亿。 在说明会上，老周也做了解释：“红岭创投现在清盘就是八个亿的亏损，假如不合规备案的话我要拿出八个亿出来垫付，总盘要亏八个亿，这是为什么我们提出来要参加备案，参加备案的话可以做新的平台，合规备案以后还可以有牌照，这样它在上市公司里面是有价值的，红岭创投肯定会继续存在下去，不管从什么角度看，不可能让我现在就把这八个亿亏损掉，我要把这个钱再赚回来，而且它只是一个流量变现的过程。” 在这句话中，周世平还提到“在上市公司里面有价值”，也就是说，周世平可能会将合规备案后的平台注入上市公司体系，以提升股价和市值。他在说明会上说的“不管是红岭创投还有新平台都有上市计划，但是我们第一个不考虑美国，第二个不考虑香港，我们最考虑的是国内的资本市场”，或许也是这个意思。 对于新的平台，红岭创投计划采取合作的方式。周世平介绍称：“现在很多平台找到我们，他们有希望备案成功，但对于未来能不能做大没有信心，而红岭创投一旦介入进去，起步做到一百亿估值并不难，红岭起码有几十位银行高管在这里，而且有很多资源，我们有自己的上市公司，有合作的上市公司，都可以给我们未来的资产估值方面带来很大的好处。” 王炳华亦补充道：“要利用我们的风险管理、市场营销、投资人的黏性，包括对我们周总的信任形成的红岭品牌这些优势，和已经合规的平台进行合作，把我们投资人整个的安全性都完善起来。” 至于落实情况，据周世平透露，目前已经有一家在广东的现成平台。 内部腐败抽成高达8% 除备案合规之外，红岭创投此前还因为一起内部腐败案倍受关注。 从2016年12月起，周世平多次发帖披露相关进展，最新消息是在1月22日的帖子中，周世平透露，根据经侦部门调查取证，涉案嫌疑人“只某某” 上周已被刑拘，案件正在进一步审理中。 根据公开信息，这起案件查实且有证据线索的超过十人，其中包含高管、中层管理人员以及基层员工，案情是相关人员内外勾结，将他项权证造假骗贷，造成8笔逾期，涉及金额约1432多万元。 这件事应该对周世平造成了不小的打击。 在这次的说明会上，他再次强调“这么多年，红岭最主要的问题还是人的问题，包括我们的高管、高管团队，包括我们的分公司总经理，都出现各种各样的问题，人一旦没有了底线，在发展业务的过程中到最后都会给公司带来损失。” 不过，他也表示经过一系列清理，“现在的高管团队相对来说已经比较稳定”。 同时，他还透露在这次事件中，有的利益输送比例是3%，还有个别达到8%。“就是可能一个亿的标的，有的高管把八百万拿出来分掉了，远远超出他在红岭创投拿的工资。”这也是周世平决定将新平台股份分给平台高管的原因之一。 对于文章中提到的几处疑问，《财经天下》周刊曾向红岭创投内部人士进行确认，但对方表示，“我们这边暂不回应，老板要求的，都是以公开信息为准。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

宜化集团原掌舵人遭查 旗下2上市公司陷危局

　　[摘要]2017年12月29日，湖北宜化公告称，拟为新疆宜化等4家子公司向金融机构申请的借款提供担保，本次担保的主债权人为民生银行武汉分行等5家金融机构，合计担保金额为3.9亿元，分为五个担保事 　　执掌宜化集团帅印长达17年的蒋远华最终未能抵达“安全区”。 　　1月22日，据湖北省纪委监察厅消息指，湖北宜化集团有限责任公司（以下简称“宜化集团”）原党委书记、董事长蒋远华涉嫌严重违纪，目前正接受组织审查。 　　来自宜化集团内部的两个独立信息源告诉时代周报记者，早在上述信息发布之前，蒋远华被带走调查的消息就在公司内部不胫而走，如今“靴子终于落地”。 　　宜化集团是宜昌市国资委出资监管的市属重点企业，是一家以煤、磷、盐三大化工为主业的大型企业集团，旗下拥有两家上市公司湖北宜化（000422.SZ）和双环科技（000707.SZ）。 　　根据宜化集团总部员工刘玲（化名）提供给时代周报记者的一份会议纪要资料显示，2018年1月12日，宜化集团在总部召开干部大会，公司中层干部以及总部人员出席，宜昌市委常委、常务副市长袁卫东，宜昌市委组织部部长汪伟，以及市国资委负责人等人士与会。此次会议上，汪伟宣布，袁卫东兼任宜化集团党委书记。 　　从偏居长江边地级市一隅的化工厂，到如今在全国16个省市区建有生产基地和庞大的销售网络，宜化集团在蒋远华的带领下，发展势头一路高歌猛进，进入中国化工企业排名第一梯队。但同时，急速的扩张又将这家地方国企带入资金链紧绷的深渊。 　　随着蒋远华的落马，湖北宜化和双环科技亦陷入亏损的泥潭，同时公司面临资金压力，此前筹划的控股权转让事宜，仍未见有接盘方出现。 　　在飘飘然中落马 　　作为宜化集团的“一把手”，蒋远华此前在集团内部权力颇为集中，长期个人三大要职“一肩挑”，即担任宜化集团党委书记、董事长和总经理。 　　直到2017年9月4日，蒋远华被免去宜化集团总经理职务，但继续担任董事长和党委书记二职。据报道，宜化集团内部动态的公众号“宜化人”显示，当天，宜化集团召开干部大会，提名王大真任宜化集团总经理。公开履历显示，王大真系宜昌市经信委主任，由当地政府委派至宜化集团任职。 　　“完全拥护、坚决服从市委的决定。”对于此次调整，蒋远华当时表态称，（宜化）集团将认真落实市委市政府关于深化宜化改革工作会议精神，在思想和行动上同市委市政府保持高度一致。 　　这在外界看来是对蒋远华的“削权”，甚至有人开始预感到他会“出事”。最终，蒋远华还是未能摆脱倒台的命运。 　　梳理蒋远华的履历可以发现，在宜化集团工作近30年的蒋远华可谓少年得志。公开资料显示，1988年6月，时年22岁的蒋远华大学毕业，被分配至宜昌地区化工厂（宜化集团前身）。进入宜化集团之后，其在宜化内部多个岗位任职，陆续担任生技科、造气车间技术员、有机车间副主任、厂长助理、副总经理以及总经理等要职。 　　蒋远华不到30岁就成为湖北宜化领导班子成员。据湖北宜化1996年披露的招股说明书概要显示，时年29岁的蒋远华担任总经理。据2001年2月湖北宜化公告，彼时35岁的蒋远华担任公司董事长。 　　在蒋远华的带领之下，宜化集团快速发展。据宜化集团官网2015年2月发布的消息指，宜化集团销售收入从2000年的5.8亿元跃升至2014年的805亿元，入库税费14亿元，在中国企业500强位列第163位，中国制造业500强位列第71位。 　　公开资料显示，截至目前，包括两家上市公司在内，宜化集团旗下的市场主体企业就达几百家，员工达数万人，在经营景气的2013年前后，其每年均能实现数亿元的税收。 　　据宜昌市地方税务局官网2017年4月披露的《宜昌市2016年度纳税亿元集团企业排名》显示，宜化集团纳税3.56亿元，位列第七位。 　　有不愿具名的宜化集团经销商人士告诉时代周报记者，正是在这样辉煌的时候，让蒋远华觉得自己在商界已经很成功，甚至有些“飘飘然”。 　　安全环保承压 　　蒋远华在落马的同时，亦留下了一个棘手的摊子。主业不振，风险犹存，是摆在新任管理层面前的首要难题。 　　据“宜化人”公众号以及宜化集团官网报道，1月23日周二，宜化集团董事长、总经理王大真主持召开全集团安全环保调度会。 　　王大真就近期到国家安监总局进行汇报的相关情况进行了传达：“我们要充满信心，苦练‘内功’，全面提升安全环保管理水平。” 　　在2017年9月4日举行的宜化集团干部大会上，宜昌市副市长王应华强调，要正确认识当前宜化面临的形势和任务：“集团当前面临的严峻形势，是由安全生产和环保管理引发的宜化集团的系统风险，要认真反思和警醒，化解风险，深化改革。” 　　在宜化集团内部人士看来，宜化今日的困境并非一日形成，而是由长期的安全事故以及环保污染积累所致。2017年以来，湖北宜化多个子公司因环保不达标，导致行政处罚乃至停产整顿，公司利润“奶牛”新疆宜化化工有限公司（以下简称“新疆宜化”）因燃爆事故等被国家安监总局纳入“黑名单”。 　　2017年7月26日，新疆宜化发生重大安全事故，造成人员伤亡。此后，国家安监总局责成新疆当地安全监管局依据有关法律规定，依法吊销新疆宜化安全生产许可证。 　　此外，国家安监总局责成各地安监部门提请本级人民政府3年内依法暂停审批湖北宜化控股股东宜化集团及其所属企业新建、扩建和重组、兼并高危项目、装置和企业。 　　时代周报记者注意到，新疆宜化是湖北宜化重要子公司，聚氯乙烯烧碱占公司总产能的27%，尿素产能占公司产能的18%，三聚氰胺产能占公司总产能的100%。 　　新疆宜化是湖北宜化收入和利润的主要来源。2015年、2016年，新疆宜化营收分别为33.08 亿元、30.27亿元，占公司营收的18.04%、19.94%；2015年、2016年，新疆宜化净利润分别为1.54 亿元、0.73 亿元。 　　“上述吊销新疆宜化安全生产许可证的处罚将使新疆宜化2017年减少11亿-12亿元的收入，造成新疆宜化2017年发生亏损，影响公司2017年的经营业绩。”湖北宜化称。 　　目前距离此次事故过去已近半年时间，最新消息显示，今年1月4日，宜昌市政府副秘书长吴正新带领宜昌市工作专班到新疆宜化调研，并与相关管理干部座谈，详细了解新疆宜化各方面情况。 　　此次会议要求，各级领导干部要从根本上认识到新疆宜化当前存在的问题，转变工作作风，提升管理水平，使企业真正达到本质安全。同时，现场整改工作要在保证安全的前提下稳步推进，新疆宜化领导干部要为公司下一步复产开车奠定基础。 　　刘玲告诉时代周报记者：“目前每周二，集团都要召开安全生产大型调度会。” 　　1月26日，时代周报记者致电湖北宜化证券事务代表周春雨，询问新疆宜化目前的整改近况以及何时恢复生产。周春雨表示，媒体采访统一由湖北宜化综合办接待，并会让该部门人士与记者联系。但截至发稿，时代周报记者仍未收到任何回复。 　　刘玲还告诉时代周报记者，目前集团已给生产一线的企业员工涨工资，此外集团领导班子成员还将在春节期间与坚守一线的干部职工一起过春节，“这些都是在蒋远华的时代不可能发生的事情”。 　　接盘方仍未明 　　据宜化集团的官网显示，其主要是以发展成以煤、磷、盐三大化工为主业的大型企业集团，重点发展化肥、化工、农药、矿山开发、化工机械制造等产业，拥有100多种产品。 　　湖北宜化的主营业务是化肥产品（尿素、磷酸二铵等）、化工产品（聚氯乙烯、烧碱等）生产和销售；双环科技则主营三大板块，即化工、房地产，建材及贸易业务。 　　截至2017年前三季度，宜化集团持有湖北宜化17.06%的股权；控股股东湖北双环化工集团有限公司持有双环科技25.11%的股权，实际控制人宜昌市国资委间接控制10.50%的股权。 　　当前，这两大上市公司市值表现双双陷入低潮期。截至1月26日收盘，湖北宜化和双环科技均已跌破各自的发行价。湖北宜化跌幅4.06%，报收4.25元/股，较5.90元的发行价折价27.97%，总市值38.16亿元；双环科技跌幅2.90%，报收5.69元/股，较7.60元的发行价折价25.13%，总市值26.41亿元。 　　湖北宜化有着“中国氮肥第一股”之称，然而在蒋远华时代终结之后，这家曾在化工行业颇有影响力的公司正经历着上市21年来的最冷“寒冬”。 　　在主营业务上，受新疆宜化安全事故的“拖累”，公司2017年或难以扭亏。截至2017年前三季度，湖北宜化营收达28.84亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损13.13亿元，年初至报告期末比上年同期分别下降28.51%，暴跌6799.33%。 　　湖北宜化的亏损并不是从2017年开始的。2016年，湖北宜化实现营收151.82亿元，同比下降17.21%，归属于母公司股东的净利润亏损12.49亿元，同比下降3629.91%。全年实现化肥生产337.99万吨，完成年度计划的73%，化工产品生产117.76万吨，完成年度计划的94%。 　　亏损亦发生在国内纯碱龙头企业双环科技的身上。2016年，双环科技营收39.71亿元，微增2.26%；归属于上市公司股东的净利润亏损6.28亿元，暴跌5414.34%。2017年前三季度，双环科技营收8.68亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损902.71万元。 　　在陷入亏损的同时，两家上市公司亦面临资金压力。2017年12月29日，湖北宜化公告称，拟为新疆宜化等4家子公司向金融机构申请的借款提供担保，本次担保的主债权人为民生银行武汉分行等5家金融机构，合计担保金额为3.9亿元，分为五个担保事项。 　　本次担保后，湖北宜化及公司控股子公司实际对外担保金额为69.83亿元，占公司最近一期经审计净资产的120.09%，其中，对子公司实际担保金额为64.22亿元（含本次担保），占公司最近一期经审计净资产的110.46%。 　　今年1月13日，双环科技公告称，为关联方内蒙古宜化化工有限公司向农业银行当阳支行 6750万元银行贷款提供连带责任保证，担保金额为6750万元。 　　截至此公告日，双环科技及其子公司的担保总额为31.28亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为351.56%。本次担保全部实施后，双环科技及其子公司发生的担保总额将为 31.95亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为359.14%。 　　去年8月21日，就在新疆宜化爆发事故后不久，宜昌市国资委就试图为湖北宜化和双环科技寻找“接盘方”，可目前结果如何仍未明朗。 　　当时，湖北宜化和双环科技双双发布公告，宜昌市国资委正在策划宜化集团控股权转让的事宜，该事宜涉及到公司实际控制人可能发生变更的重大事项。按照当时的公告，宜昌市国资委、宜化集团与意向合作方湖北省联投控股有限公司（以下简称“联投控股”）形成了初步合作方案。 　　根据方案，宜昌市国资委以其持有的宜化集团51%的股权对联投控股进行增资，联投控股取得宜化集团的控股权，同时成为湖北宜化、双环科技的间接控股股东。 　　然而，时至今日，依然未见两家上市公司就上述合作的下一步进展作出任何公布。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！