踩雷回款率仅占两成 投资者维权可以这么做

日前，河北融投担保项目代销方环球巨富CEO王杰在投资者沟通会上被一位投资者捅成重伤后紧急送医一事引起轰动。另，有投资者长久“围攻”违约平台办公地点的现象也时有发生。目前P2P行业仍处于规范期，行业监管不健全，P2P平台鱼龙混杂，投资者难免会误入“陷阱”，而他们的维权之路更是困难重重。 到今年9月底，我国的P2P网贷累计问题平台已达1031家之多，主要问题依然是诈骗卷款跑路。而跑路后，投资者回款几率占两成左右，律师建议投资者抱团取暖，走法律程序。 我国《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台后，互联网金融业内逐渐呈现出争相“合规”的趋势。 作为中国互联网金融行业的重要组成部分，历经10年的发展，P2P网贷也迎来“大浪淘沙”式的竞争洗牌期。一方面，市场传来9月份行业整体成交量历史首次单月突破千亿元大关的好消息，另一方面，平台崩盘、跑路的消息不断刷新和挑战投资者的承受力。 一旦所投资的网贷平台出现问题，投资者则可能出现血本无归、投诉无门的情况。那些问题平台后来怎么样了?而一旦踩雷，投资者又该如何维权呢?《投资者报》记者仔细梳理相关案例后发现，在问题平台层出不穷的情况下，投资者要尽可能从专业的角度去分辨风险，才能降低损失、抑制风险。 问题平台中跑路类型占比最高 据网贷之家数据显示，截至2015年9月底，P2P网贷行业累计平台数量达到3448家(含问题平台)，累计问题平台达到1031家，正常运营平台为2417家。 以此同时，P2P网贷行业整体成交量已达1151.92亿元，首次单月突破千亿成交量大关，是去年同期的4.39倍。随着该行业成交量的大幅度增长，历史累计成交量已经达到9787亿元。从近两个月成交量的数据来看，网贷行业成交量均以超过18%以上的速度快速增长。 近日，一篇《今年以来677家P2P平台跑路》的文章开始在微信朋友圈广泛流传。文中详细地列出了677家P2P网贷企业的名称。 《投资者报》记者注意到，被列出的问题平台中，当属山东数量最多，为160家，占比23.6%，其次为广东105家，此外，浙江64家，上海市42家，安徽和北京均为37家，四川25家，河北23家。 记者还注意到，文中列出的问题平台多数是在在2014年和2015年之间成立的，注册资本金在1000万元左右，超过5000万元的平台仅有几家。 对投资者来说，出问题的600多个平台原因各不相同，但从网贷之家的研究来看，无非有三种：第一是跑路(含失联)。第二是提现困难(包括主动清盘)。第三是坏账逾期(导致停运)。 在目前已出问题的平台中，虽然其中不乏项目真实，但因借款人逾期坏账而导致的提现困难，不乏因为担保公司(甚至是融资担保公司)的拒不履约而导致的危机。尽管如此，仍可以得出：违规是跑路的最重要原因，主要问题依然是诈骗卷款跑路，或者平台挪用投资人的资金，用以还贷，或转而放贷、炒股，或支持自身主业等。 盘点问题平台典型案例，律师称回款率占两成 “跑路的平台那么多，伤心的肯定不止我一个。”有投资者向记者表示。诚然，因问题平台出现的受害者不在少数，而曾经的那些问题平台怎么样了?《投资者报》记者查询得知，有些会选择延期兑付，有些则进入法律程序处理，更多的平台是默默无声，干脆一跑了之。 日前，一家P2P平台的清盘公告震惊业界，据这家平台最终清盘方案，对不同投资金额的投资人按照3折、2折、1折的等级进行债权转让，其中待收1万元(不含)以下，3折收购;待收1万~5万元，2折收购;待收5万元(含)以上，1折收购。 根据测算，该平台现有200多万元待收，经过此次债权转让后，凭借平台现有资金，30万~50万元就能完全化解此次危机。随后，该公告更写明“忠告那些妄想报警的人员，按照此方案，你虽然只是暂时拿到一部分，但以后会拿到完全的本金甚至更多的利息，如果报警，一分钱也不会拿到，孰重孰轻自己考量”。 与上述“奇葩清盘公告”不同的是，在2014年12月，因合作伙伴中汇在线而陷入危机的微财富，为了对涉事的4698位用户负责，维护用户的权益，于2014年12月31日宣布兑付全部本息。随后，微财富公司启动了特殊风险处置方案，用户可将“中汇盈”项目债权转让至微财富，由微财富合作的第三方资产管理公司负责债权追偿。2015年6月，微财富平台上涉及中汇事件的53期产品全部到期，总本息金额5246.41万元兑付完成。 投资者可以看到，法律维权的确取得实效。2013年轰动P2P行业的深圳平台“网赢天下”涉嫌集资诈骗案于2015年10月10日在深圳市中级人民法院刑事庭开庭判决。判决书显示，该案以非法吸收公众存款罪论处，判决书还提到投资人有望挽回60%的损失。 “深圳市中级人民法院刑事庭认为，除经侦未查封的8套房产外，剩下的23套房产中的47.61%的资产应判给网赢天下受害投资人。根据目前深圳市房价行情，据了解，23套房产2013年价值在6500万左右，目前已经升值至1亿元左右，投资人总代收1.67亿元，投资人有望挽回60%的损失。”有知情网友爆料。 从近几年来看，类似的维权事件越来越多，然而大成律师事务所合伙人肖飒指出，“从大数据角度来讲，我们看到了很多案件，回款的机率在两成左右。如果资金链不断，这个平台一般是倒不了的，资金链断掉意味着投资者的还款来源就没有了。” 律师：投资人应抱团取暖，走法律程序维权 肖飒在接受媒体采访时表示，在平台出现问题后，投资人应该抱团取暖，首先要把碎片化的信息拼接起来，然后判断是否立即报案，这种类型的案子属于公诉案件。一旦报案需要按照法律程序往下走。她建议投资者在理性维权的基础上，积极地维护自己的权利，首先到经侦报案，按照要求做笔录，最终保护自己应有的权利。 同时她还指出，“一个盗窃案件2000元不能立案，至少在4000元以上，问题平台类型的案子属于集资案件，我们讲的非法集资诈骗的案子要算总额的，每个人加起来如果超过30万元、50万元基本立案问题不大。” 另，网贷之家专栏作者“萝卜兔”在《平台跑路了，投资人可以做哪些事维权》文章中还提醒到，“在报警未予立案，或者办案进度一筹莫展的情况下，可以去提起行政诉讼，向律师求助，但一般胜诉率较低。因为投资受害人比较多，所以行政诉讼的期限也会比较长，投资人需做好长期作战的准备。”

综合化理财与细分市场共存 P2P平台现两极分化

在监管层文件不断出台的背景下，P2P行业自身也在不断优化中前行。近期，交易累计过百亿的P2P平台不断出现，这些大平台正向综合化理财迈进，同时新平台也如雨后春笋般成立，而这些新平台打出的是资产安全和细分市场的牌。但收益下行、优质资产普遍短缺对于新上线的平台而言并不是轻松的挑战。 大平台规模优势彰显 虽然成交量并不意味着一切，但却实实在在被作为划分梯队的指标之一。据不完全统计，今年以来，累计成交额过百亿的P2P平台陆续出现，已超过十数家。 近期的例子是人人贷，这家成立了5年的P2P平台，刚刚对理财端进行了品牌升级，斥资800万美元启用新域名WE.COM，借款端则沿用原有的renrendai.com提供借款服务。对于这次升级，人人贷公司总裁张适时解释，是为了寻求更加高频次的覆盖场景和目标人群，将高端财富管理顾问服务普及到更广泛的人群。这样，有了大批的用户累积，转型升级就成为下一步的布局。 据了解，WE.COM是目前全球第七贵的域名。张适时称，财富管理升级之后，将配置一支有人工智能系统支持的专业顾问团队，将传统银行财富管理服务下沉到更广阔的人群。目前来看，WE.COM平台上的产品仍是以P2P债权为主。 其实，单纯的P2P理财已经不能满足发展需求，于是另有一些规模较大的P2P公司便将基金代销作为新的业务尝试之一，积木盒子是代表之一。积木盒子9月份正式上线基金产品，到目前为止，接入积木基金频道的基金公司已有18家。积木盒子联合创始人魏伟透露，除了基金网络销售之外，股票业务的开发也在进行之中。 陆金所的基金频道在7月便已上线，尝试对接基金公司直销业务。9月时又通过“上海陆金所资产管理有限公司”获得基金代销牌照，合作的基金公司按计划在年底将超过90家。除P2P产品外，其平台上目前涵盖了保险、票据、公募基金、私募基金在内的标准及非标准化的理财产品。 本报记者曾就是否出现资产短缺向多家平台发出询问，虽然在公开回复中，P2P平台都在强调交易规模稳步增长。但至少有3家公司的人士向记者坦言，资产短缺几乎普遍存在，理财端资金站队现象严重。而且因为销售端的任务较轻，市场投放及推广也比此前有所放松。 小平台走向细分 不同于大平台的资产短缺，对于新上线的平台来说，获客依旧是当务之急。 从3月份上线至今半年时间内，由中小企业协会发起成立的P2P平台小马金融业务规模仍在2.28亿左右。虽然这一规模并不算大，但在其CEO李竹华眼中，靠营销预算来比拼投资人、比拼规模并不具备可持续性。 10月19日，小马金融与天安财险达成针对特定产品的履约保证保险合作。如果债务人不按照合同约定或法律的规定履行还款义务，则由后者承担赔偿责任。这是天安财险目前公布合作的第二家平台。 “现在主动来找我们对接的平台也有很多，但目前只选择了几家。”谈到合作的原因时，天安财险副总裁张宇生认为，小马金融的资产结构体现小额、高频、分散和标准化，符合保险的大数法则原则。 李竹华则直言，引入保险更多从投资者的心理出发。“如果没有天安财险履约保证保险，我们会花很多时间、很多精力去说服投资人相信我们。”他笑称，也许等过一段时间，品牌、公信力、业绩好了之后，可能根本不需要履约保证保险了。 此前，小马金融受到关注还因为它的高管核心团队是从包商银行旗下小马bank而来。小马金融的前CEO张诚也曾是小马bank的总经理。对于张诚目前的去向，小马金融方面的人士在19日向本报记者确认其已经离职，正在创业。 像这样从大平台“出走”的高管所带领的新平台还有很多，模式也各有差异。   在9月宣布正式离职的同时，原有利网CEO刘雁南宣布自己创立的新平台美利金融正式上线。新平台一方面接手了原来有利网的二手车消费金融业务，同时扩大至个人消费金融的多个领域。 由原人人贷首席运营官顾崇伦、原人人贷运营总监王坚等共同创办的人人操盘也在7月上线。主要模式是由操盘人投入保证金后，向理财人以借款形式募集操盘资金进行股票投资，理财人基于投资金额按月收取利息，到期后收回本金。 但不管股东实力或是高管背景如何优厚，在经济下行环境中，资产端的风险对所有平台都是一样的。对尚处于业务扩张冲动的新平台更是考验。 网贷之家CEO、盈灿集团副总裁石鹏峰认为，当前一线P2P平台已经开始拼品牌、拼软实力，而相当一部分草根平台仍在考虑如何生存下去，大平台与小平台出现两极分化，马太效应愈发明显。“P2P行业逐渐开始进入强整合周期。预计监管政策出台后，或强化这一分化。”他说。

太原市P2P催收借款首案：法院判令借款人偿还本息

P2P平台借款金额一般较小，再加上投资人较多，借款人违约后，受损方很少通过诉讼维权。然而日前，太原小店区法院审结了太原市首起 P2P 行业催收借款案，既给投资者带来了利好消息，也给那些想钻空子的赖账者敲响了警钟。 2013年5月22日，小店区人许某通过 P2P 借款平台的“翼龙贷网”，向王某等7人借款5万元，三方约定借款年利率20%，借款期限1年，每月21日偿还当月利息。事后，许某按月支付利息至去年4月21日，到去年5月23日又归还了2.5万元本金，但其余借款及最后一个月的利息没再偿还。多次催要无果后，“翼龙贷网”负责人张某垫钱偿还出借人的本金及利息后，以债主身份将许某及其前妻告上法庭，要求二人偿还借款本金、利息、逾期利息、违约金等。 小店区法院审理认为，“翼龙贷网”负责人张某有权要求许某及其前妻还款并承担利息，但本案为民间借贷纠纷，逾期罚息、违约金等不得超过银行同期贷款利率的四倍。最终，法院判令许某及其前妻偿还所欠借款、利息和逾期罚息。 P2P 金融又叫 P2P 信贷，意思是个人和个人之间的小额借贷交易，一般需要借助电子商务专业网络平台，帮助双方确立交易关系，并完成相关交易手续。法官分析，虽然这笔借款金额不多，但意义重大。因为 P2P 平台借款项目一般金额较小、投资人又较多，一旦发生借款人违约情况，由于成本较高，很少有 P2P 平台会通过法律诉讼方式维权，此案例不仅维护了投资人的利益，也对那些想钻 P2P 平台漏洞空子的借款人敲响了警钟，如果继续赖账不仅会被法院纳入个人征信系统，还会上了失信“黑名单”，影响个人信用和日常消费。

P2P平台遭第三方支付抛弃 现今回款途径不明

一起由“羊毛党”引发的一连串连锁反应，让连连支付与P2P平台财术理财的合作之路走向尽头。北京商报记者昨日获悉，连连支付关闭了财术理财的一切通道，包括充值、提现交易一律不能操作。这一情形在P2P市场鲜有发生。   近日一位网贷人士爆料称，连连支付与财术理财中止合作，现今回款途径不明。北京商报记者昨日从连连支付客服人员方面了解到，连连支付确实停掉了财术理财的所有通道。投资人若有提款需求需要与财术理财联系。而财术理财的客服人员也确认了这一消息，不过该人员表示，目前财术理财正在与连连支付沟通，希望可以恢复通道。   对于财术理财，上述爆料投资人士表示，“该平台开创初期曾设立活动吸引客户，到第二期活动时，平台疑似出现逾期但并未出任何公告，后平台以处理羊毛党为借口拖延10天，之后平台公告表示恢复返款，但实际未承兑。平台逾期后未给投资人答复，QQ群踢人，客服不回答，电话无法接通，投资人维权群一大堆”。   据了解，财术理财是一家互联网综合理财交易平台，公司坐落于杭州市滨江区，连连支付和阳光保险集团均为它的合作伙伴，平台于今年5月上线。   对于关闭通道的原委，连连支付CMO姚敏称中止合作背后有很多隐情。据她介绍，今年9月，财术理财曾出现一笔逾期贷款，该平台虽然先行偿付了部分投资者，但仍有部分投资者没有拿回本金。对此，财术理财称这些投资者是“羊毛党”，拒绝这些投资者的提款申请。随后，这部分投资者抱团成立维权群，并将矛头指向了为财术理财提供支付通道业务的连连支付，对连连支付的声誉和正常经营造成了一定影响。连连支付曾要求财术理财妥善解决此事，但对方始终未能顺利解决。在姚敏看来，财术理财此前的推广活动本身存在漏洞，因此招来了大批“羊毛党”，但财术理财以此拒绝偿还本金，这一行为并不合法。   支付通道的关闭是否会对存量投资人造成损失？姚敏解释道，连连支付与财术理财的合作只是简单的支付通道，并不涉及资金托管，也就是说，投资者的资金在财术理财的账户下，由财术理财打给借款人。   北京商报记者昨日试图联系财术理财客服询问关于逾期的更多细节，但平台客服始终无法接通。对于这一事件，某网贷第三方研究员表示，以前提现困难的平台很少看到第三方支付这样出面关闭通道的。对于准备投资但未落实的投资人而言是比较有利的，可以防止新的投资人不明情况进入；而对于原有投资人而言，关闭通道却为收回投资款设置了难度，投资人需要平台给出方案。

三家理财网站消失 疑为非法集资骗局

多人在北京博华盛世资产管理有限公司的官网购买理财产品。10月19日晚，该网站突然无法打开，公司失联。据了解，在该网站投资的用户遍布全国，其中65名投资者损失500余万。北京市企业信用信息网企业信用信息公示系统显示，该公司已被纳入“经营异常名录”。广西、湖北等地的投资者所在当地派出所已经立案调查。   投资者李先生介绍，他在北京博华盛世资产管理有限公司的官网购买理财产品，前期投入1000元，连本带息回收后，感觉收益可观，就又追加了一些资金。但从10月8日起，他陆续投入22万元购买理财产品。网站介绍，该产品的还款方式为，按日付收益，到期还本。投资周期30天。日化收益率3.2%，两万元起投。   李先生称，他所购产品每天的收益能达到7040元，他每天都会在下午四五点提取当日的收益，“通常在发起申请后，几分钟钱就能到账”。李先生说，此后他共收到5万元收益。10月19日晚，当他再次登录网站，却被告知“网站关闭”。“当晚我没太在意，但是第二天，网站还是打不开，客服和公司电话均无人接听。”李先生觉得自己可能被骗了。   昨天下午，记者在李先生所在的维权群了解到，称自己被骗的投资者至少65人，损失数额500余万元，且投资者遍布全国各地。目前，不断有投资者加入维权群。   据了解，还有投资者是同时在博华盛世资产管理有限公司、北京鸿业恒泰投资管理有限公司和北京裕晓文祥投资管理有限公司的官网购买的理财产品，而3个网站几乎是在同一时间消失。   >>调查公司被列入“经营异常名录”   记者登录北京市企业信用信息公示系统显示，博华盛世资产管理有限公司成立于2012年12月，属于自然人独资的有限责任公司。其注册资本为5000万元，但工商部门的实收资本只有10万元。   系统还显示，该公司的注册地为朝阳区日坛北路19号楼4层某室。记者实地探访发现，上述地址实为服装店。店主自称，“已经在此经营服装生意8年，从来没有听说过这个博华公司”。   同时，记者还注意到，因“通过登记的住所或者经营场所无法联系”，该公司于2015年8月19日被列入“经营异常名录”。   另外，博华盛世资产管理有限公司与用户所反映有问题的另两个理财网站亦有联系。北京市企业信用信息公示系统显示，博华公司的执行董事卓铃云是北京鸿业恒泰投资管理有限公司的自然人股东，而博华公司的监事俞斌达，则是“北京裕晓文祥投资管理有限公司”的法人代表。   >>律师说法涉事公司涉嫌集资诈骗   针对此事，雄志律师事务所姜健律师表示，涉事公司虚构投资高额回报的理财产品，向不特定人群募集资金，取得相应钱款后“失联”，实质上是携带集资款逃跑，符合以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资的情形，涉嫌构成集资诈骗罪。受害的投资人应当及时向公安部门报案。

平台高补贴收益揽客 一元理财打擦边球

互联网金融平台“一元团购”银行理财的擦边球情况依然存在，甚至在收益补贴上，有过之而无不及。部分平台为揽客，其补贴的收益甚至达到了银行收益的108%。   其中一家平台对记者称自己并不是与银行合作代销理财产品，而是受用户委托代购银行理财产品，这种经营类似于火车票代购业务。   去年以来，打着银行理财产品团购、信托产品团购旗号的理财平台如雨后春笋般出现在人们的视线中，这些网站上售卖的银行理财产品基本和银行官网同时更新。而与银行不同的是，投资者不用因银行5万元理财产品的高门槛而感到囊中羞涩，一元钱的起买点让许多普通投资者感受到了实惠和便捷。   然而，根据银监会规定，客户购买理财产品应经过风险评估、与银行签署理财协议等基本流程，并通过银行正规销售渠道购买。也就是说，目前银行理财产品必须通过银行销售。7月份，十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，但由于实施细则尚未出台，一元理财平台仍然未得到监管。   《证券日报》记者发现，与此前的不同是，这些平台将大部分理财门槛调回了与银行一致的5万元，但是仍然保留了几款热销理财产品“一元起售”以吸引投资者。特别值得注意的是，与此前一部分平台会为了吸引投资者会补贴一部分收益，使得平台销售产品的收益高于银行销售渠道的情况相比，近日这些平台的补贴力度更高，部分平台的补贴收益甚至达到了银行收益的108%。   外界质疑，“一元团购”没有银行授权，只是集合投资者购买银行理财产品的资金再以平台的名义在银行购买，实际上有风险。对此，某互联网金融平台客服对《证券日报》记者给出了自己的解释，称与这种经营方式类似的例子可以参考火车票代购业务。   一元理财产品仍被保留，补贴力度惊人   从余额宝推出用闲散资金投资低门槛理财开始，各大互联网平台就开始探索如何让老百姓的闲置资金得到有效利用，然而，近些年来，P2P平台问题层出不穷，让一部分投资者打起了退堂鼓。数据显示，2015年9月，全国新增P2P问题平台56家。截至2015年9月底，全国问题平台数累积已达1115家。   而银行理财虽然拥有良好的信用背书，但其5万元的门槛挡住了不少投资者，于是，为了吸引想投资银行理财产品却没有足够本金的客户，有一些平台就在这门槛上动起了脑筋。   “钱先生”是最早进行一元起购银行理财产品的平台，起初主打一元钱理财，而由于银监会《商业银行理财产品销售管理办法》要求客户购买理财产品应经过风险评估、与银行签署理财协议等基本流程，并通过银行正规销售渠道购买等，平台的资质备受质疑。   随后，“钱先生”发布公告称，其是一家以创新金融搜索引擎技术为核心的高科技互联网理财服务平台，具备各项资质，持续接受相关部门的检查和监督，业务完全合法。理财平台协助用户投资的资金投向明确、清晰，全部对应于真实有效的银行理财产品，并多次接受权威部门实地检查，绝不存在有些人恶意捏造的“非法集资”、“虚构标的“、“金融诈骗”等问题。   近日，《证券日报》记者浏览平台发现，该平台的大部分银行理财产品门槛已经恢复至5万元，但是少量仍然保留了“一块钱买理财”的特色。其推广的浙商银行发行的永乐理财2015年第136期C款(个人客户专享)，仍然一元起售，投资期限为175天，年化预期收益率为5.2%。而本报记者查看浙商银行官网发现，其发售的同款产品的购买门槛为5万元。   无独有偶，在受到各方面的质疑后，多盈理财也恢复了大部分理财产品的购买门槛，但同时也保留了一款一元理财产品，不仅如此，该平台还自掏腰包，补贴产品收益。   在该平台购买南京银行-日日聚财1401期产品，产品年化收益率高达8%，而事实上，从南京银行官网可见，该款产品在9月份的平均收益率不到4%，在平台给出的银行收益率为年化3.85%，同时注明平台补贴4.15%，按此计算，补贴力度达到了惊人的108%。   银率网数据显示，上周银行业共有907款人民币非结构性产品发售，平均预期收益率为4.49%，其中有5款产品的预期收益率超过6%，占人民币非结构性理财产品总量的0.55%。上述平台补贴后的收益率，与传统的银行理财产品相比，高出近80%。   平台类比火车票代购业务，否认是代销渠道   根据银监会《商业银行理财产品销售管理办法》规定，银行理财产品单一客户销售起点金额不得低于5万元;客户首次购买理财产品前要进行风险承受能力评估，商业银行对理财产品的销售也不能进行任何委托和外包。   对于理财产品销售门槛，银监会也有明确的规定，风险评级为一级和二级的理财产品，起点金额不得低于5万元;三级和四级不得低于10万元;五级不得低于20万元。   而在这些平台将银行理财产品搬到自己的销售平台后，已经有多家银行发表声明与之撇清关系。例如，渤海银行发表声明表示，从未与“钱先生”网站开展过任何形式的业务合作，亦从未授权任何第三方机构销售该行理财产品。而在今年，已经先后有交通银行、农业银行、中国银行、北京银行、广发银行等陆续在官网发布澄清公告，与“钱先生”撇清关系，并提醒投资者提高警惕，防范风险。   业内人士表示，“一元团购”实际上并没有银行授权，投资者购买银行理财产品的资金被平台集合起来，以平台的名义在银行购买，这是有风险的。   不过，对于外界的声音，平台也有自己的解释。客服人员对《证券日报》记者表示，钱先生不是银行理财产品的代销渠道，并不是与银行合作代销理财产品，而是接受用户的委托，代购银行理财产品。与这种经营方式类似的例子可以参考火车票代购业务，尽管未获铁道部授权，仍有相当多的网站平台在提供代购火车票的服务，而代购服务并不需要铁道部的授权，只需要与用户之间形成委托关系即可。   不过，《证券日报》记者在采访过程中发现，平台的销售客服虽然在客户咨询过程中会对平台的运营模式进行介绍，但是并不会提示任何风险。   普益财富分析师牟鑫认为，日益创新的互联网金融平台“踩线”监管边界的情况越来越突出，亟待监管层出台新规，制约在创新背后打法律“擦边球”的行为。   作为投资者，需对这类产品有足够清晰的了解，在看到其带来“福利”的同时，更应该考虑其背后的隐形风险，切忌盲目做出投资选择。

票据P2P平台京东规模最大 陆金所收益最坑

之前我们说过了融资租赁、房贷、车贷等细分领域P2P，今天小爱要和财友们聊聊票据P2P。补充下，这里的票据说的是狭义上的汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票两种。 《中国P2P借贷服务行业白皮书2015》显示，2014年涉足银行承兑汇票业务的P2P借贷平台约有16家，整体交易额在50亿元左右；商业承兑汇票作为P2P资产出现较晚，规模估计在4亿元左右。 据零壹研究院数据中心不完全统计，在目前正常运营的1990家P2P借贷平台中，约有80家涉及票据业务，仍以银行承兑汇票为主，累计规模已达到180-200亿元（不包括招财宝）。 尽管与P2P借贷整体规模相比，票据业务份额尚小，但其因低风险和高流动性的特点也赢得了众多投资者的喜爱。对于短期投资者和风险厌恶者而言，票据（尤其是银行承兑汇票）是一类非常合适的理财产品。 根据零壹研究院数据中心的数据，我们选出了截至2015年10月15日成交额排名靠前的14家平台，希望为对票据业务感兴趣的投资者提供一个参考。 需要指出的是：其他平台如招财宝、开鑫贷和苏宁金融等也涉及票据业务且成交额较大，由于数据较难获取，未体现在榜单上；银票网在2015年4月初便突破2亿元，后专做票据综合理财，数据难以获取。 数据说明： 1）此榜单基于零壹研究院数据中心监控的1000多家平台，仅包括一级市场的散标系列，不含债权转让、理财计划等数据； 2）本榜单所有数据均来自零壹研究院数据中心（独立采集、数据接口），未采纳平台在其自身网站公布的数据；部分成交额较大的平台，由于其数据难以获取，暂未纳入排行序列。我们将在后续报告中不断扩大数据的覆盖面。 平台点评 在这些平台中，有6家专做票据理财，分别是京东票据、金银猫、票据宝、票据客、银票网和票金所。我们主要说说前四家。 NO.1 京东票据 京东理财板块下的重点业务，于2014年8月上线，目前累计交易额接近84亿元，平均单笔借款金额在30万元左右，其江湖地位无人撼动。 京东的背景不多说，电商起家，拥有巨大的流量优势，不过其起投金额大都在5000元以上，加权平均利率只有5.81%。 NO.2 金银猫 2013年11月上线的金银猫是国内最早做票据业务的P2P平台，其兄弟企业——汇腾金融服务公司是国内排名前三的金融票据服务商，在线下长期从事票据业务，拥有较大的资源优势。 金银猫的散标包括“银企众盈”和“商融保盈”两款产品，分别对应银行和商业承兑汇票，另外还有银行专区和其他理财产品，发展势头很猛。截止2015年10月15日，金银猫散标累计交易规模超过35.4亿元，收益还算适中，平均在7.15%左右，与整个票据P2P细分行业一致。 NO.3 陆金所 陆金所于2014年10月推出了“安盈-票据”，该类产品在2015年1月（单月）便突破1亿元，目前累计约为10.9亿元，虽然所占比重较小（4%），但正逐渐成为该平台的重点产品之一。 陆金所背靠平安，票据产品利率更是“耍流氓”，平均只有4.89%。 NO.4 票据宝 2014年5月上线试运营，自2014年8月以来单月交易额基本3000-5000万元，发展相对稳健。目前累计交易规模约为9.6亿元，利率稳定在7%左右。 2015年6月，票据客公开宣布获得人人网2000万美元投资，不过最近四个月暂未看到什么大的动作，后续发展情况如何，还需观察。 当心高利率平台 票据业务的属性决定了其投资收益相对较低，行业平均值在7%左右，但是榜单上却有6家平台超过了15%，浙联储更是达到36%。当然，这里的利率是历史平均值，平台上线之初为了吸引投资人一般会给予额外的奖励（计入利息）。 目前来看，这些平台的利率也开始下降：中亿资本已经到了12%，浙联储也下降到22%左右，亿鑫金融15%，上网贷20%。 不过投资者仍需谨慎，高利率的票据银行根本无法兑换，这些平台如何开出这么高的收益？是否有其他套利业务，风险如何？这些都是需要考虑的问题。 说了这么多，小爱还想再啰嗦几句：票据理财也不是没风险（看看中汇在线的例子），比如承兑人倒闭、破产（银行也可能倒闭哦）、假票、托管、平台跑路等。投资有风险，出手要谨慎！

网贷综合收益率两年间缩水一半 8%将成常态

从2013年的21.25%，到今年9月的12.63%，两年时间P2P网贷综合收益率缩水一半。对此，有关专家表示， P2P行业回报率回归才属正常，曾经疯狂的高收益本身就不可持续。 收益从超过20%到如今的8%-10%，P2P行业的收益率也难独善其身，正在逐渐回归本来面目。 今年股市的惊险自不必说，银行理财产品也不断“瘦身”，最近余额宝也跌到3%以下，由此，经历过近几年的“冰火两重天”发展，优质的“高收益”网贷平台显示出一定的竞争力，成为越来越多投资者进行资产配置的选择。 网贷综合收益率两年间缩水一半 近日，《中国P2P网贷行业2015年9月报》出炉，结果显示，9月P2P网贷行业首次突破单月成交量千亿大关，达1151.92亿元。从近两个月的成交数据分析，P2P行业成交量均以超过18%以上的速度增长。 然而，值得注意的是，9月网贷综合收益率继续呈现下降态势。9月网贷行业综合收益率仅为12.63%，环比8月下降了35个基点。 据资料显示，在2013年，P2P行业的综合收益率曾达到21.25%；而在2014年，整个行业的综合收益率就下降到17.86%；到今年8月份，整个行业的综合收益率为12.98%，且环比7月下降了60个基点。 9月多数平台综合收益率介于12%~24%之间，占比高达72.23%；其次为综合收益率在12%以下的平台，占比为18.48%。 与收益率下降相反的是，今年9月P2P投资人数为240.41万人，环比上月增长17.69%；借款人数为56.91万人，环比上月增长3.58%。 业内人士预测，如果当前的经济形势没有明显改善，P2P投资将会越来越吃香，而在一段时间内，年化投资收益预计会稳定在8%-10%之间。 聚焦平台，记者了解到，近期，陆金所、宜人贷、小牛在线等P2P平台都纷纷下调理财预期年化收益率。其中，深圳平台小牛在线于9月7日以及9月17日，两次降低投资理财产品安心牛的收益，安心牛24个月标的的收益率从原来的14.5%—15%已经降至如今的13.5%—14%。 多种因素促网贷收益率合理回归 在大众投资者看来，P2P自诞生以来就带着“高收益”的诱惑。为何它的综合收益率一降再降？ 开鑫贷总经理周治翰认为，央行持续的宽松货币政策增强了市场流动性，资金成本随之降低。为了不出现利率倒挂，网贷平台相应调低了给投资者的收益。 “监管政策陆续出台，规定最高融资成本，市场逐渐走向规范。投资人也慢慢认可适度的合理回报，不只追求高收益，因此，收益率回落是必然。”周治翰如是说。 自去年11月以来，央行连续5次降息，一年期基准利率已经从3%下调至1.75%。此外，央行多次降准，市场流动性总体持续宽松，市场利率随行就市，不断下降。 随着8月上旬最高院发布了《最高人民法院审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，综合收益率偏高平台占比出现下降。综合收益率介于24%-36%和36%及以上的平台数量占比相比8月份有所下降，9月份的平台数量占比分别为8.02%和1.27%。 今年7月份《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》发布，明确了网贷行业的合法地位和监管原则，市场逐渐走向规范。 银率网理财组分析师吴静淼表示，从P2P行业本身来看，曾经疯狂的高收益，对那些想要继续长久生存下去的P2P平台来说，是不可持续的

P2P投资者须知的专业术语

什么是网贷 P2P网络借款，指个体与个体之间通过网站实现借贷，中间网站称为网贷平台，简称平台。 一、角色类 (1)投资者：在网站上把钱借出去的用户，年龄必须是18周岁以上具有中国国籍的公民。 (2)借款者(贷款者)：是指有资金需求，在平台上借款的个人或者企业，如果是个人年龄必须是18周岁以上具有中国国籍的公民。 (3)小散：一般是指投资网贷总额在几千到十几万之间的投资者。 (4)黄牛：黄牛既是投资人，也是借款人，从事转贷牟利。在目前活跃的数百家P2P平台中，黄牛普遍存在，他们在网贷平台上以个人投资净值作担保，循环发布净值标借款，通过低息借入高息借出套利。据了解，黄牛的门槛并不高，但需要有一定的本金和用于周转短期净值借款的资金，职业黄牛门槛至少在10万元以上。 (5)秒客：网络上聚集了一批专门投资秒标的投资人，这些人也被称之为“秒客”。 (6)网贷打新族：又称“网投游击队”、“网投敢死队”，是指投资人群体中一群追求高收益、能够承担高风险的投资人。新平台上线之初，往往会开展一系列高奖励的活动吸引人气，此时投资通常能获取相对更高的收益，网贷打新族就属于敢于吃新平台螃蟹的第一批人，他们追求高收益，往往活动期一结束就撤资，因此其年化收益也较高。但是他们也承受着高风险，新平台运营之初还存在不少问题，其中也不乏跑路贷，他们属于投资人群体中的激进派。 二、还款类 (7)按月分期还款：每个月固定的日期还本金和利息。 (8)先息后本：每月还利息，到期一次还本金，包括最后一期的利息。 (9)等额本息：等额本息还款法是每月以相等的还本付息数额偿还贷款本息，即借款人每月按相等的金额偿还贷款本息，其中每月贷款利息按月初剩余贷款本金计算并逐月结清。由于每月的还款额相等，因此，在贷款初期每月的还款中，剔除按月结清的利息后，所还的贷款本金就较少;而在贷款后期因贷款本金不断减少，每月的还款额中贷款利息也不断减少，每月所还的贷款本金就较多。 (10)一次性还本付息：即借款人在到期时一次性将本金和利息进行偿付。 三、投标类 (11)借款标：自己贷款的目的，包括贷款金额，利率，借款期限，还款方式，借款的详细描述。 (12)初审标：借款者发布借款标成功后，需要经过初审通过才可以招标。 (13)立即投标：借款标等待投资者投标，投标进度未达到100%。 (14)流标：指借款项目投标时间已过期，或者借款项目复审审核失败，即投标失败，并返还投资金额给投资者。 (15)满标(复审标)：借款标招标进度达到100%。 (16)投标金额：是指投资者对借款标进行投标的金额。 (17)自动投标：是指平台为了方便那些没有时间逐个查看筛选借款列表并进行投标的借出者开发的一项功能，借出者可根据自己的风险偏好、投资习惯在自动投标中设置各种条件，若有符合相应条件的借款出现，将由程序自动完成投标。 (18)秒标：是P2P网贷平台为招揽人气发放的高收益、超短期限的借款标的，通常是网站虚构一笔借款，由投资者竞标并打款，网站在满标后很快就连本带息还款。秒标一般借款期限1个月，标满后借款者立即还款，投资者投资一次可以获得1个月的利息。需要注意的是，有些P2P网贷平台的‘秒标’可能是个骗局，给投资者以诱饵，利用新投资者的钱向老投资者支付利息和短期回报，制造赚钱的假象，进而骗取更多投资。 (19)预期年化收益率：年化收益率仅是把当前收益率(日收益率、周收益率、月收益率)换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率。 (20)续投：只要是用回款的资金去接着投下一标就算续投，回款的全部或部分投标都算续投。

深圳金融联公司被立案侦查 自称人行子公司

深圳一家名为“金融联”的融资担保公司，自称拥有银行背景，以高收益为诱饵，吸引投资者资金。2014年起，这家公司出现债务问题，只能通过拆东墙补西墙、以新还旧的方式继续运营。最终，债务问题难以掩盖。今年3月，金融联公司召开债权人大会，公布其债务高达22亿元，已经丧失还款能力，宣布停止支付利息和本金。初步统计受害投资者已经有200余名。目前，宝安经侦大队已对该案正式立案侦查，并刑拘1名嫌疑人。 日前，有多名投资者向深圳商报反映，深圳市金融联融资担保有限公司以高额回报和银行背景为诱饵，吸引了众多投资者投资，但如今这些投资者既无法收取利息，也无法拿回本金。投资者怀疑，该公司设下庞氏骗局，将他们的投资资金转移，涉嫌集资诈骗。据了解，目前该公司对外公布债务已达到22亿元，完全丧失还款能力。 自称人民银行下属子公司 获得银行支持 连续多日，大批投资者赶到位于福田区财富大厦的金融联融资担保有限公司(以下简称深圳金融联公司)总部讨要说法，但如今总部仅剩下一些基层人员留守，财富大厦有部分楼层属于金融联公司自有物业，不过也已经被低价转移到了其他股东名下。 一名投资人介绍，她是听朋友介绍才知道这家公司的，2011年至2014年前后，一共投入了资金2800多万元，不过她并没有和金融联公司签订委托投资协议，而是与其子公司金来顺集团有限公司签订的，但金融联公司是担保方。当初在签订投资协议时，金来顺集团有限公司工作人员就说，他们的母公司有银行背景，投资渠道很广泛，钱放在他们那里非常安全，除非银行倒闭了。给的回报也很高，月息为2%，甚至一度达到5%。 刚开始，利息支付还比较顺利，只要投资者想拿回本金，提前一个月告知，金来顺集团有限公司就会把钱款打入投资者账户。可是到了2014年10月，有投资者想要抽回资金时，金来顺集团有限公司开始以各种理由推脱，此时投资者才意识到问题严重。 另一名投资者梁先生，也是2011年投入资金，总计达到5400多万元，同样是和金来顺集团有限公司签订的投资协议，担保方也是金融联公司。梁先生了解到，在他们这些投资者当中，最多的投资金额达到9000万元，最少则为几千元，目前统计投资人约有200名。 之所以金融联能获得投资者信任，与其一直宣称有银行背景分不开。金融联公司员工直言不讳地告诉投资者，他们是人民银行下属子公司。在投资人提供的金融联公司的宣传页上，明确写着，金融联公司是以人民银行组建的深圳电子结算中心为依托的金融联企业集团的企业之一。在金融联公司网站上也提到，该公司2003年成立以来，得到了政府、银行、行业协会等机构的大力支持，先后获得了工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、招商银行等多家金融机构逾30亿元的授信额度支持。 月息高达5% 建子公司拆东墙补西墙 有投资者表示，实际上早在2013年就有投资者已经无法正常收取利息，也无法拿回自己的投资款，到2014年这类问题逐渐增多，但金融联公司仍表示，他们有多个投资项目，其中有不少都在盈利，但实际上是拆东墙补西墙、以新还旧，甚至在出现债务问题之后，金融联公司仍在不断拉人投资，月息也达到5%。 最终，债务问题难以掩盖。今年3月，金融联公司召开债权人大会，公布其债务高达22亿元，已经丧失还款能力，宣布停止支付利息和本金。当时金融联公司提出引入第三方重组，引发广大债权人反对。投资者杨先生表示，金融联公司实际组织了一场庞氏骗局，组建了大批子公司，由这些子公司出面借款，金融联公司做担保方，利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱假象进而骗取更多的投资。目前，初步统计受害投资者已经有200余名。 深圳宝安经侦已立案 刑拘1名嫌疑人 有投资人表示，当初之所以相信金融联公司，不只是他们宣称有银行背景，该公司也确实有一定实力。之前有投资者考察过金融联公司投资的一个房地产项目，当初这个项目一度烂尾，好多公司都无法盘活，最后金融联公司通过自己的关系，在该房地产项目上赚了1亿多元。 当初在金来顺集团有限公司签订协议时，很多投资人都不明白，为什么不是跟金融联公司签订协议？工作人员解释称，因为金融联公司有些投资无法操作，要由子公司金来顺集团有限公司负责，而且担保方就是金融联公司，根本不用担心钱款要不回来。 昨日记者从宝安警方获悉，今年6月9日多名投资人到经侦支队报案，控告陈某、刘某卫、陈某华等人利用深圳市金来顺集团有限公司等公司名义向社会高息借款，以深圳金融联融资担保有限公司、深圳光电产业控股集团有限公司做担保，到期后不能支付资金，涉嫌非法集资罪。鉴于金来顺公司地址位于宝安区建安一路光电大厦，该警情被转至宝安区公安分局经侦大队办理。目前，宝安经侦大队已对该案正式立案侦查，并刑拘1名嫌疑人。 问题公司很善于为自己“装门面”，当一家金融机构涉及虚假宣传时，意味着它的基本诚信出现问题；而上当的投资者几乎都被“高大上”的背景与高收益蒙蔽。

2015年三季度互联网金融分类排行榜单

进一步，互联网金融在“互联网+”的指引下，行业发展可谓更加如火如荼。同时，新规的出台也再次加速了行业净化并将促进发展的进程。   在政策和市场因素双重作用下，互联网金融行业正经历着前所未有的际遇。不论是第三方支付的逐步成熟、互联网银行的启程，还是P2P、众筹、分期、大数据金融等新兴模式的兴起，亦或是传统企业在互联网金融领域的试水，都彰显着互联网金融朝阳般的前景和强大的生命力。  

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时值深秋,而P2P行业早已入冬。   虽然一边是9月份行业整体成交量历史首次单月突破千亿元大关的好消息,但另一边则是平台崩盘、跑路的消息不断更新。根据网贷之家的数据,截至2015年9月,近年来P2P问题平台已多达1047家,其中今年以来的数量超过680家。   新快报记者就2015年的问题平台为样本,剖析问题平台频发的原因。不过,在近日的望洲财富金融高峰论坛广州站上,经济学家郎咸平表示,随着提现困难、跑路、经侦介入等因素,再加上国家政策的明朗,P2P的投资环境未来将有所改善。   自融自用,问题平台“头号杀手”   P2P作为信息中介,理应是借贷双方资金、信息交易撮合的平台,但大多数问题平台爆发的主要原因仍是自融,即P2P平台资金没有流向真实借款人,而是平台本身或股东借款自用,用于平台股东的自有企业或偿还债务等。“从2013年开始,自融就是平台频频出问题的‘罪魁祸首’。”P2P投友创始人东方风说。   例如今年1月爆发问题的里外贷,9.34亿元兑付账款成为P2P平台迄今涉及金额最大的一次兑付危机。该平台2013年5月上线运营,法定代表人为孙友卫,自然人股东包括张文堂、孙友卫,以及法人股东山东省万军投资有限公司。业内人士称,平台的实际控制人为高琴,系孙友卫的姑姑,而平台自融的钱用于“拿地”。   业内知名网贷投资人金钱豹豹对新快报记者表示,他曾到济南考察该平台的资金流向,“平台的钱基本全投在房地产项目上,仅留了少部分资金用于支付投资者利息。”他表示,平台的工作人员曾告诉他最危险的时候平台流动资金只有2万元。   “这种模式不可持续。”网贷之家CEO石鹏峰对新快报记者表示,选择自融平台,省去中间环节,这就相当于投资者要自己对平台自有项目做风控。更有业内人士对新快报记者表示,目前问题平台中约有四分之一涉嫌自融,成为P2P的头号杀手。   经侦介入,问题平台提前暴露   今年以来,问题平台爆发还有一个原因为经侦介入,这也表明了P2P问题平台的监管已从往年的事后监管转变为如今的事前监管,将风险降到最低。据“P2P投友”不完全统计,截至9月底,仅深圳市今年以来陆续有11家平台被经侦介入调查、查封。   今年8月27日,深圳P2P平台国湘资本的31名线上运营团队就被深圳龙岗警方以涉嫌非法吸收公众存款为由带走调查,该平台临时领导小组9月1日晚上发布公告称该平台从9月2日起暂停所有业务。   最引起行业震动的还是9月9日爆出的“融金所18名高管被经侦带走调查”事件。第二天,融金所八名被刑拘高管已“取保候审”回到工作岗位中。   虽然整个事件中,融金所的员工仍坚守岗位并没有发生挤兑事件,但也为行业敲醒了警钟。越来越多的问题平台,在监管日趋明朗的情况下,将越早暴露出问题。随着银监会《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中关于P2P监管细节的出台,一大批自融、庞氏以及诈骗类的平台将面临政策这一把“达摩克利斯之剑”。   狡兔多窟,关联平台互相“圈钱”   “为什么不集中资源筹建一个平台,而是狡兔多窟地弄出十家一样的平台呢?”业内人士称,这类平台是“马甲平台”,小伙伴们借来的款项全部流向关联平台,伴随着高息、自融,这些关联平台的运营策略、网站风格、活动方案等极度雷同,项目发布时间十分接近,就连出事的时间也高度“一致”。   去年初,曾有媒体报道,租融通、慈融贷、融商所、华尔克创投、恒信创投、慈信创投、中融创投、红钻贷这八家网贷平台或为同一人所控制。昨日,新快报记者通过对比这八家平台后发现,在这几个平台的友情链接中还有“房产贷”、“融交所”,一共多达十家平台。   首先,这十家平台网站布局几乎一模一样,首页都有一段“致各位借款发标人的声明”,绝大部分内容相同。新快报记者还发现,在“联系我们”一栏,这十家平台中有多家信息完全重合,公司地址都是“深圳市宝安区石岩街道水田石龙仔工业区金凯进工业园”,公司电话均为0755-21508888。   今年初出现问题的里外贷也是如此。有投资人称,2014年底已经跑路的山东P2P平台上咸BANK,为里外贷的“马甲平台”。“2014年10月,里外贷连续几个月资金净流出,出现提现危机时,大户网贷名人悉数到场,上咸BANK的运营总监船长(网名)坐镇指挥,制定了增发45天标,房宝宝新标种以及出面做维稳安抚等工作。”   坊间还有消息称,里外贷出现提现危机时,曾从上咸BANK紧急调了一部分钱,用于安抚部分投资人。   一人控制多个网贷平台,表面看能够降低流动性风险,但有业内人士表示,这类平台的目的性很明显,就是“圈钱”,这就好像钓鱼一样,“多一根钩子就多一条资金来源”。   清盘停业,方式多样投资者要分辩   清盘,通俗点的说法就是“破产”,在变幻莫测的P2P行业,看起来清盘远远比跑路要更易于被投资者接受。今年7月以来,已经连续三个月每月停业的平台超过10%。   但清盘可不是立刻就能拿到投资本金,而根据平台制定的提现规则而定。在诸多清盘方式中,多数为分期清盘,平台会限定投资人单笔提现金额、延期提取、提现门槛等等。例如中信速贷是从2015年7月14日起,每月的14日为提现日,14日当天可以提现。   第二种是投资者转为股东,此前就曾有融资城平台使用过债转股的方式,根据投资者的投资金额,换算为平台的股份。   东方风分析称,平台老板直接跑路将面临刑事责任的指控,选择债务延期兑付或者债转股,采用拖延策略瓦解投资人维权,往往最后不了了之,“一旦确定平台提现困难,投资者要果断报警,抛弃幻想,采用法律手段维护自身合法权益。”   第三种则是打折回购债权。对于平台来说,这显然是低成本、低风险清除债务的方式,但如此低的回购折扣,无异于让投资者吐血割肉。6月,位于安徽省的宿州易贷公布了清盘方案,平台对不同投资金额的投资人按照3折、2折、1折的等级进行债权回购。根据测算,该平台有200多万元待收,经过此次债权转让后,凭借该平台现有的资金,30万-50万元就能完全化解此次危机。   东方风表示,“这种清盘方式性质恶劣,将在行业内尤其对中小平台产生十分恶劣的影响,中小平台本身缺乏信用背书,平台肆意强行低价收购投资人债权,规避法律责任,将导致中小平台道德风险进一步放大,不利于行业健康发展”。   第四种清盘方式属于皆大欢喜型。由于平台经营不善或者获客成本高昂,不少平台选择主动清盘,提前归还投资人本息,比如年初的车贷平台银钱树等等。   干 货 P2P平台爆雷前有先兆   对于存在跑路可能性的网贷平台,细心的投资者通过细致的观察能够发现一些蛛丝马迹,必要时尽早收回资金、落袋为安。P2P平台爆雷前有哪些征兆呢?   1 平台不断爆出负面舆情或消息   问题平台出事前总有一些风吹草动,一般都会有发现蛛丝马迹的投资者在第三方论坛或QQ群中爆料。盈灿咨询研究员郭晓军就表示,如今网贷正处在一个草木皆兵的发展阶段,任何负面信息对于一些体量较小的平台而言,打击可能都是致命的。   负面新闻可能是平台公司本身的基础信息,也可能是平台公司所涉及的项目的信息,也可能是平台所处的地域或项目所处的行业的情况。   不过,负面信息传来时,投资人一定学会甄别。尤其是出现类似项目的标的虚假或平台的法人本身在外界有很多不良的案底,特别是外债缠身的情况,这类平台极易出现挤兑潮。   “通过舆情识别的要点是通过公共舆情或是私下与对该网贷平台比较了解的投资人的交流,尽早做出应对。”郭晓军表示,比如在网贷之家的主页以及网贷人的论坛都有舆情的公共链接,社会上也有很多相关QQ群,大家可以进行交流。   2 平台运营的各种异常行为   一般而言,平台上标速度、投资期限、标的利率都保持在较稳定的状态,很少有大幅度的波动,投资者可以从发标期限、发标额度、发标利率等方面来观察。郭晓军表示,对平台异常行为的识别要点是平台突发性、频繁地发短期标,突然提高发标的额度,通过各种非常规的活动提高项目的利率等吸引投资者。   比如铭胜投资在去年底出现提现困难的前一段时间,收益率出现异常波动,最高达400%。“平台突然性地提高发标的利率等或者以活动的奖励等变相的手段来提高投资人的回报,这一定程度上预示着平台可能会出现逾期行为和暗藏着跑路的危机。”郭晓军表示。   他还表示,如果平台为提高人气,不间断地发短期的一月标或者天标、短期标,既没有为风控预留足够的时间去催收,同时也会增加平台的待收量,平台需要频繁地应对回款提现,一旦平台项目出现逾期,容易造成投资者的挤兑,导致最后的提现危机甚至跑路。   3 平台运营人员或大户的异常行为   稳健的P2P平台一般运营团队成员稳定,鲜有员工离职,投资者群体也较为稳定,新投资者会按照一定比例递增,老投资者一般比较信赖平台而选择长时间投资。   一旦平台运营内部人员大规模离职、更换法人代表或者大户投资者集中撤离,那么投资者就要注意了,这也许就是平台出问题的先兆。   “平台法定代表人更换可能是因为原来的法定代表人意识到危机,把平台背负的债务转手以获取盈利,或提早退出,甚至有可能找傀儡来代行法定代表人的职责。”郭晓军表示,也有可能是平台的经营不善,造成股东之间的利益分配不均,关键团队解散的平台容易出现跑路。   他还表示,大户的投资额度较大,他对平台的重视度也增高,有任何风吹草动,包括平台负面信息或者资金的去向,大户通常会是第一手信息情报的获取者,同时大户撤资之后也是平台最紧张的时期,作为散户要关注大户的资金变动。   此外,如果发现自动投标的排队金额减少或人数减少,甚至抢标的平台现在不抢标了,都是平台出问题前的一些蛛丝马迹。   4 平台经手资金,没有第三方托管   很多出事平台,采用资金模式是将资金直接打入他们的公司账户或是私人账户,他们更鼓励投资者线下充值,也就是不经过第三方支付,直接在银行网点将钱汇入到他们提供的账户,比如有的平台就规定线下充值的投资者将会得到0.2%的奖励,这奖励就是将欲支付给第三方支付平台的手续费转给投资者。因为直接打入他们的账户,所以平台更方便动用这笔资金,随时都有跑路的危险。   今年初出现问题的广州平台通融易贷,其投资者的资金就是直接打入该平台法人代表赖宗琰的私人账户。   采用第三方资金托管的平台是无法直接转走投资人的资金跑路的,他们要跑路必须要发布虚假的借款标才行,但虚假的借款标可能被投资人看出来,所以选择采用第三方资金托管的平台相对安全一点。   5 多维度分析平台运营的数据   一般而言,网站的真实数据最能反映平台的经营状况,比如待还金额、盈收情况、借款人数量、投资人数量,以及每月新增借款人或者坚守借款人数量等一系列的数据,根据这些数据可以判断出资金的流入流出情况或者平台的盈亏情况,进而及早地发现平台的风险并尽快撤离。     比如平台的待收曲线,郭晓军表示,待收曲线是根据某一时间要还给投资人的总的资金,以时间为横坐标做出一条变化曲线,可以看出随着时间的延伸,待还金额的走势,如果平台贷款余额体量变大之后,对应每月支付利息是一笔很大的资金,平台资金有可能是净流出的,这种不断流出资金的平台,如果没有有效的应对措施,资金链就很容易断裂。   他表示,还有平台人气的指标,包括总的投资人数和待收人数,由于投资人的流动性较大,如果一个平台的总人数呈现不断温和上涨的趋势,平台可能是良性的,如果投资总人数一直平移或者下降,有可能人气流失,需要引起注意。   此外,贷款余额水平与平台发展实力是否匹配、平台投资人结构是否合理等都预示跑路的可能性。

年底迎兑付高峰、细则落地 P2P理财如何应对

今年股市的惊险自不必说，银行理财产品也不断“瘦身”，最近余额宝也跌到3%以下，由此，经历过近几年的“冰火两重天”发展，优质的“高收益”网贷平台显示出一定的竞争力，成为越来越多投资者进行资产配置的选择。   近日，网贷之家联合盈灿咨询发布《中国P2P网贷行业2015年9月月报》，结果显示，从近两个月成交量数据来看，网贷行业成交量均以超过18%以上的速度快速增长。然而，值得注意的是，9月网贷综合收益率继续呈现下降态势。9月网贷行业综合收益率仅为12.63%，环比8月下降了35个基点。   从各平台的综合收益率分布来看，9月多数平台综合收益率介于12%~24%之间，占比高达72.23%;其次为综合收益率在12%以下的平台，占比为18.48%。聚焦平台,《投资者报》记者了解到，近期，陆金所、宜人贷、小牛在线等P2P平台都纷纷下调理财预期年化收益率。   有业内人士指出，P2P综合贷款成本合理的区间应该在15%以内，给予投资人的收益在10%，平台既可以实现盈利，又可以保障投资人资金安全。多位从业者预测，未来年化投资收益预计会稳定在8%-10%左右。   另有一种观点认为，网贷综合收益率也不排除在年底止跌企稳的可能。一方面即将进入第四季度，在年底和春节阶段，资金一般会趋紧，利率市场也会有所反应;另一方面是为适应监管新原则，行业征信方式的变化所导致的风险补偿率上升。   P2P综合收益率“一降再降”的背后，借款企业的成本和投资者的收益也将随之发生变化。在年底兑付高峰和P2P监管政策即将落地的情况下，投资者更需要擦亮眼睛，综合选择最优平台。   为何P2P综合收益率一降再降   在大众投资者看来，P2P自诞生以来就带着“高收益”的诱惑。为何它的综合收益率一降再降?   开鑫贷总经理周治翰认为，央行持续的宽松货币政策增强了市场流动性，资金成本随之降低。为了不出现利率倒挂，网贷平台相应调低了给投资者的收益。   “监管政策陆续出台，规定最高融资成本，市场逐渐走向规范。投资人也慢慢认可适度的合理回报，不只追求高收益，因此，收益率回落是必然。”周治翰如是说。   自去年11月以来，央行连续5次降息，一年期基准利率已经从3%下调至1.75%。此外，央行多次降准，市场流动性总体持续宽松，市场利率随行就市，不断下降。   随着8月上旬最高院发布了《最高人民法院审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，综合收益率偏高平台占比出现下降。综合收益率介于24%-36%和36%及以上的平台数量占比相比8月份有所下降，9月份的平台数量占比分别为8.02%和1.27%。   今年7月份《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》发布，明确了网贷行业的合法地位和监管原则，市场逐渐走向规范。   银率网理财组分析师吴静淼表示，从P2P行业本身来看，曾经疯狂的高收益，对那些想要继续长久生存下去的P2P平台来说，是不可持续的。   P2P年底将迎兑付高峰、监管细则落地 投资更需谨慎   目前已经近入第四季度，因年底现金需求多，P2P行业整体还款压力较大，加之年关借款催收较为艰难，投资人需警惕平台的流动性风险。亦因媒体一再报道，有消息称，P2P监管细则年底前出台是大概率事件，业内人士认为P2P会迎来几波洗牌浪潮。因此，在年底兑付高峰和P2P监管政策即将落地的情况下，投资者想保护并充实自己的“钱袋子”，需要“眼观六路，耳听八方”。   业内人士建议，2015年第四季度的理财，投资者想要充实自己的“钱袋子”，一定要遵循这样四大原则：   第一，傍大树，找依靠。如今，自己费尽心思筛选投资项目，不仅费时费力，最后还可能落得收益平平甚至血本无归。最聪明的办法不外乎找个靠山，跟着大户走，坐等资金升值更稳妥。   第二，稳心态，更放心。选择投资项目一定切忌盲目，投资人要对各大投资品牌多加分析，P2P理财市场鱼目混珠，要平稳心态找到放心的合作伙伴才能让资金更安全。   第三，估风险，选篮子。投资人要合理评估自身风险承受能力，特别要根据自己的实际资金情况选择适合自己风险承受能力的项目，选对“篮子”比看收益率更重要。   第四，多学习，自身硬。话说每一个投资人本身就应该是半个“理财专家”，更多地关注市场行情，合理的调配资金，才能更好的发挥资金增值作用，打铁更要自身硬。   小调查：投资者最喜爱的P2P平台三大特征   随着网贷行业的发展，广大的投资者受到相关的行业教育，认可P2P投资方式的一种。《投资者报》记者通过社交软件进行了一个小调查，总结出投资者最喜爱的P2P平台三大特征：   第一是安全。不管所投资平台的收益高低，投资者希望必须要保证能够收回本金。有投资者反馈，其所投某个平台的项目逾期，虽后来延长时日拿到本金，但仍心有余悸。   第二是收益合理。众多的P2P平台拥有着名目繁多的产品，车贷、房贷、企业贷等，相应的产品应有相应的合理收益，过低无法吸引投资者行动，过高则让投资者不放心。   第三是方便。互联网金融产品的出现，打破了传统理财的门槛和不便利。在互联网的今天，即使为投资者安全着想多加几种措施，仍要保证其便利性。   其他还有“说人话”、“有格调”等等，都表达了P2P网贷作为一种投资方式，要获得投资者的青睐，平台本身也需要内外兼修，表里都精彩。

八成被访者不清楚P2P理财产品 小心四类平台

“平时发传单，可能1000张单子，仅有一两张达成购买，而节假日同样发出去1000张，很可能就有5、6个人购买，具体的比例说不好，总之比平日的多。”节假日成了P2P理财营销最佳时点。销售人员向记者直言，眼下像他们这样的P2P理财公司有很多，但市场需求是固定的，所以就得想尽各种方法“招揽生意”，尤其要锁定超市、社区这类人流密集区。 在一些社区进出口，记者也同样看到了P2P公司产品销售人员的身影，除了散发宣传单外，一些公司还专门制作了印有公司平台二维码及公司地址、联系电话的纸巾包、购物袋，进行定向发放。而所谓定向发放，是专门馈赠于年龄在55岁以上甚至年龄更长的老年人。之所以如此，是因为老年群体更容易被营销。 近八成被访者并不清楚什么是P2P类理财产品 P2P传单漫天飞，高息之下有勇夫。中国的老百姓谁也未曾想到，P2P这一起源于国外的“舶来品”已在传统互联网金融市场上掀起了全民理财高潮。那么，究竟什么是P2P?简单来讲，是指个体与个个体之间的借贷，而P2P理财则是以公司为中介机构，把这借贷双方对接起来实现各自的借贷需求。借款方可以是无抵押贷款或是有抵押贷款。而中介一般是收取双方或单方的手续费为盈利目的或者是赚取一定息差为盈利目的的新型理财模式。记者在采访调查中发现，将近八成被访者并不清楚什么是P2P类理财产品，甚至其中过半人将其与银行理财产品相混淆，认为都是一类产品只是叫法不同而已。于是一些人便带着这种错误的认知购买了所谓“保本高收益产品”。 今年65岁的李阿姨就曾在销售人员的百般劝说下买过一款P2P类理财产品，当时购买后李阿姨并不知道自己购买的是网贷平台公司的产品，她只知道产品年化收益率为13%，每一季度兑付一次利息。至于产品风险，李阿姨却全然不知，只是听销售人员说他们公司销售这类产品多年，没有发生过任何本金损失。事实上，像李阿姨这类的投资者并不在少数，他们似乎只听说收益很高，产品具体是啥并不清楚，因为大家的聚焦点完全锁定在了那高于银行理财产品两倍以上的收益率上。 记者在采访中发现，之所以老年人偏爱P2P类产品，原因有两个。其一是多数P2P类产品可以承诺每月返还利息，并声称投资者相当于每月间接再领取一份“养老金”且年末本金如数返还，这样的吸引力对于绝大多数养老金有限的老人来说是很难抵抗的。其二，老年人对于P2P类理财产品，会习惯性地与银行定期储蓄或银行保本理财产品做对比，尤其在持续降息的低利率环境下，邂逅一款高息理财产品实属不易，这样的机会又怎能轻易错失呢? P2P平台有效弥补了融资难个体的资金缺口 既然P2P是个体与个体之间的借贷平台，那么谁又是这些P2P平台真正的借款方呢?也就是说，谁在为这些高息埋单呢? 某P2P平台的内部知情人告诉记者，对于个人借贷而言，向银行借过钱的人都知道，最重要的就是抵押物。而对于合格抵押物的界定，基本上房产是首选，没有房产、土地，就意味着银行贷款的路径被封死。眼下，包括很多互联网企业在内的创新创业型企业，光在抵押物上就遇到了瓶颈。且除了房产之外，银行还要考察资金流水、工作状况等各项信息，程序繁琐，一笔借款报资料、银行综合评价至少得花上2至6周的时间，很多急需用钱的企业或者个人等银行贷款，黄花菜都凉了。关键是，花时间最终能获得银行的审核通过也不枉费一番努力。可现实情况是，很多中小企业或个人最终等来的结果是“不予批准”。于是，银行服务的空白市场也就给民间金融小额借贷提供了发展契机，只要借款人具备还款资格，借款需求确实合理，马上就可以放款，直接降低时间成本。应该讲，目前P2P平台的大部分加盟商都是小贷公司或担保公司，P2P自建的渠道其实也相当于一个“小贷公司”。他们的服务对象，正是这些在银行无法拿到贷款却又存在资金缺口的客户。 采访中，一位向P2P平台申请过借款的个体商户告诉记者，银行借不到钱时找P2P拆兑总比找亲朋借钱硬气得多。据了解，该个体户是家云南米线馆的老板，南方人。来津打拼的这几年里，没有借过任何一笔款，没有所谓的个人征信报告，更没有房产抵押。所以，当他急需一笔1个月甚至几天的小额贷款，银行是不会违背原则冒着风险贷给他的，尽管米线馆的生意比较稳定，盈利也算不错。相比之下，P2P?就为他提供了畅通快速的融资路径，且较高的利润率完全可以覆盖P2P的资金成本，使得经营能够顺畅地持续下去。该商户告诉记者，去年以来至今，他已先后成功完成了四笔贷款，目前正酝酿着开立第二家店。但他以自己的借款经验告诫身边的投资者，尽量选择一些有知名度且成熟的平台分散投资，“贷”比三家也是必须的。 投资人需警惕四类不靠谱的P2P机构 在业界理财师看来，对于P2P类理财产品，如果在不了解不清楚的情况下，最好不要盲目购买。可以肯定地讲，P2P类理财产品与银行理财产品完全是两个不同的概念。 纵观目前P2P理财产品市场的年化收益率，一般都在10%左右，比如你有10万元，购买P2P理财产品，年化收益率是10%即10000元收益，而同样的钱若放银行1年，往好了讲，只有3000多元利息，若买一年期银行理财产品，也最多只得到5000至6000元的收益，哪个划算一目了然。但是，这也只能说P2P模式值得肯定，并不代表所有P2P理财机构都靠谱。投资者需要提高防范意识，警惕那些打着P2P理财的牌子，以非常高的收益骗取投资者钱财，“污染”整个P2P市场的伪公司。所以选择一家正规的P2P理财机构、一个不错的P2P理财产品非常重要。 业内人士提醒称，投资人需警惕下述四类不靠谱的网贷平台： 首先是网站信息制作粗糙的公司不要碰。也就是说，当点开P2P网站，链接“文不对题”，描述泛泛而谈，大多是对P2P、网贷等相关名词的解释，而没有实质性的运营方式、团队资质等介绍。营业执照存在伪造、经营范围严重不符合等问题。包括，经营地址存在伪造嫌疑，比如无法通过搜索引擎检索出来或办公地址不固定等，未设置客服电话或者客服电话属于手机号等类的私人电话。 其次是风险控制团队缺乏的公司不要碰。正常情况下，运营及风控团队最好有在银行、基金、信托行业有中高层工作经验的人，虽说不一定完全避免风险，但也大大降低了风险的可能性。 第三是融资去向含糊不清的公司不要碰。有行业人士透露，P2P平台不做大标难以盈利。虽说大额的贷款项目确实能让投资者获得可观的收益，但同时也加剧了投资的风险系数。譬如有网贷平台一味以高息揽存或只做大额的贷款项目，那投资者就得擦亮眼睛了，一般而言利润越大风险相应也会越高。 第四是资金实力支撑薄弱的公司不要碰。譬如公司注册资本为500万元，但吸收的资金却有数亿元。更何况，还有一些P2P平台注册资本只有几十万元，把钱给了他们能心安吗? 其实，从某种程度讲，P2P行业存在即合理。只是由于利润空间的诱人导致竞争加剧，这样一来行业本身就变得复杂起来，一些并未本着持续发展的伪P2P平台也借势一头扎进来掘金。与此同时，多数投资者对于P2P行业的认知还不到位。但值得肯定的是，P2P市场是新兴的、健康的、充满活力的，与其因未知而冠以恶名，不如全行业深耕服务，在共同的努力下，推动其理性回归。

警方再破P2P非法吸存案 10名嫌疑人落网

投资管理公司以高额回报为诱饵，采取虚假宣传的方式，非法吸收存款。近日，深圳宝安警方加大对非法集资违法犯罪活动的打击力度，在侦破数起类似案件后，于日前再破一起非法吸收公众存款案。 今年7月，宝安公安分局经侦大队通过前期摸排走访，发现位于宝安区新安街道某大厦的一投资管理有限公司涉嫌非法吸收公众存款，遂立即联合官田派出所对该公司进行核查。 办案民警经过大量走访、取证，于7月7日16时许对该公司进行查处，当场抓获该公司法人代表李某菁(男，江西人)、公司运营总监黄某(男，江西人)、公司员工张某(男，广东人)、邓某(女，江西人)、朱某(女，湖南人)等9名涉案人员。随后，民警于当日17时许在宝安区前进二路某产业园内将该公司股东张某涛(男，江西人)抓获。 经带回派出所审讯，李某菁等10名嫌疑人对非法吸收公众存款的事实供认不讳。据嫌疑人李某菁交代，该公司以高额投资收益为诱饵，利用“P2P”网络平台吸收会员，并公开承诺支付18%-20%的年化收益率给投资者，投资款项转入该公司P2P平台第三方监管账号后，李某菁便将钱转入自己的银行账户内，然后将一部分钱以30%-50%不等的高额利息贷给借款人，从中赚取利息差。 办案民警介绍，该公司网站后台显示的投资款总额约2500余万元，而实际投资金额约有500万元，此投资数据有如此大的差距，是因该公司为招揽更多投资者，夸大平台数据，虚构的投资额。 目前，李某菁、黄某、张某涛等10名嫌疑人均被宝安警方依法刑事拘留。

P2P网贷投资常见的四个坑 你避开了吗？

很多人开始投资P2P，但普通投资人很容易被平台宣传误导。网络软文横行，平台官网与投资人大玩文字游戏，哪些话能信?平台又有哪些宣传误导点?   一、资金托管 1. 混淆第三方支付通道与第三方支付托管 (1)第三方支付最基本的功能在于提供支付渠道，便利投资人支付相应款项，也就是不必再登录网银，使用U盾，这种合作只是给予便利性，没有增加保障性。 (2)提供账户功能的第三方支付才有托管投资人交易资金的可能，如果投资人资金由第三方支付或者银行托管，开立账户、充值时就会有跳转到第三方支付网页的动作。这也是很多人疑惑为什么要注册两次，输入多次不同的密码的原因，因为里面有两套账户，一个是P2P平台的账户，另一个是第三方支付或者银行的账户。虽繁琐，但安全。 2. 第三方托管难挡挪用风险 (1)P2P平台的挪用可以利用关联公司以及虚假的借款标的，实现资金从第三方支付公司的账户转出到自己可以控制的银行账户中。 (2)由于资金一定时间沉淀在第三方支付公司的账户中，第三方支付同样存在挪用风险，不能保证所有的第三方支付公司都能和支付宝一样规范。 3. 银行资金存管猫腻多 (1)与银行合作有可能只是P2P平台运营方在某个银行开个普通账户，没有任何所谓托管。 (2)P2P平台与银行的合作进展还在接洽、谈判、签署协议阶段，就宣传成与某银行达成托管合作，其实银行对于P2P平台的资金托管有较高门槛要求，最终能否达成托管合作存在不确定性，双方系统开发对接也需要大量时间磨合，不能一蹴而就。 二、保险兜底 1. 险种不明，保障内容不清 大部分的P2P平台与保险公司的合作只是账户保证险，防范的是账户被盗用、盗刷等账户风险，如果使用支付宝，同样可以买这样的保险，保证支付宝账户被盗刷后发生的损失，但这种保险显而易见与投资人资金是否能够安全收回没有多大关系。 2. 同一险种，赔付条款亦可能不同 (1)投资人必须要注意“信用保证险”、“履约保证险”的字眼，也必须要看到保险公司的保单，否则任何宣传有保险公司合作的P2P产品都没有保险公司兜底，所以要在点击“确认”之前看到保险公司的保单。 (2)P2P平台与保险公司谈判下来的条件可能就不尽如人意，在核保条件、赔付比例、赔付时限上都会有要求。 三、风控实力 1. 十余道风控，不代表风控能力强 (1)风险控制并非程序环节越多越能实现，而必须要有实质性的技术手段，银行利用遍布全国的网点、大量的人员以及非常严格的流程以实现风险控制，而这些P2P平台都没有。 (2)P2P平台只有依靠大数据才能省掉银行的这些配置而达到同样的结果，但是中国征信数据严重缺失无法实现，十余道风控的作用只反映了其捉襟见肘，再多流程和环节只能控制内部风险，但也很大程度上是徒增成本而对风险识别起不到促进作用。 2. 有担保公司，不带有担保能力 (1)担保公司违规经营的情况较为普遍，超杠杆和非法集资的担保公司也属常态，倒闭的也数不过来，有平台为了给投资人安心自己设立一家空壳的担保公司，其实相当于没担保。 (2)担保公司也只会把在银行通不过的客户介绍到P2P平台来，想要靠担保公司来规避风险也不现实也可笑。 四、过度宣传之平台背景 1. 有干爹，还要看干爹会不会兜底 (1)P2P平台目前只能做信息中介，无论P2P平台运营方的股东背景有多么强大，都不能提供实质性担保，花瓶子一个。 (2)公司是独立法人机构，股东与子公司是两个独立法人，债权债务关系乃是独立分开的，子公司的债务承担也仅以母公司的出资额为限，何况P2P平台投资人的投资也并非子公司的债务。 2. 平台与干爹“交情”深浅难辨 宣称有上市公司、国资背景，但是几级子公司投资、投资持股比例等都不知道，央企一级公司投资持股100%也是国资背景，地方国企三级子公司投资持股0.1%也是国资背景。目前上市公司和国企不会随便给一家平台提供风险这么大的信用背书，所谓明里暗里提示平台背景，不过也是噱头。 那么P2P平台还能投吗?回答是肯定的。但是投之前务必看清产品，知道自己投的是什么，风险有多大。 P2P产品怎么看?看清合同!谨防网站虚假宣传，只有落到实地的合同才是真正的法律依据。合同中要看清资金去向，知道钱借给了谁;看清担保主体是谁，赔付条件是什么，资金如何流转等。

从银行坏账率攀升 看P2P投资应避开哪些雷

P2P网贷行业的核心是风控，也就是把坏账风险降到最低。对投资人而言首要的平台的安全性，即投资资金的本金安全。P2P平台只有把坏账控制在较低水平，并建立健全坏账应对机制，才能使平台业务持续健康运营。   目前，大部分平台都不公布风险指标，公布坏账率（不良率/逾期率)的P2P平台不足5%。已公布数据的P2P平台，其风控表现普遍优于传统商业银行贷款质量，引发诸多质疑。此时，参考借鉴银行业的资产质量及不良率分布，能为P2P投资者提供有益的借鉴。   银行坏账率持续快速攀升   2012年开始，银行不良率从低点逐步上升，截至2015年二季度，不良率已达1.5%。由于目前，宏观经济增速放缓，经济结构调整加剧，预计今年银行资产质量仍将承压，不良率持延续上升趋势。   从2015年上市银行公布的中报数据来看，除了宁波银行与2014年不良率持平外，其他银行不良率都出现上升。大行的不良率上升趋势快于股份制银行和城商银行，银行业资产质量风险继续扩大。其中，农业银行（1.83%）、招商银行（1.5%）、建设银行（1.42%）、和光大银行（1.42%）的不良贷款生成率较高。   法国里昂证券认为中国银行的坏账率可能高达8.1%，是官方数据1.5%的六倍之多。无独有偶，近日麦格理银行发布报告称，有越来越多的商品企业利润难以支付一年的利息。这些公司主要集中在采矿、冶炼、材料、基础设施建设这几个行业，如水泥、基础金属、玻璃、钢铁、煤炭等。   两家投行界定坏账的计算方法相似。里昂证券认为，贷款企业连续两年利息偿付率（税息折旧及摊销前利润/债务利息）小于100%，或连续两年录得亏损，对这类企业的贷款可被视作“坏账”。麦格理则指出，如果利息费用与息税前利润（EBIT）之比小于1，那么说明企业偿债可能有难度，企业一年的利润都还不足以支付利息。   有分析称，不断高企的坏账率是为何中国央行源源不断向市场注水，但银行并没有放贷冲动的根本原因。面对这样的坏账率，银行业只想静静的吸纳资金，而不愿将其放出去。   银行不良资产分布   一.批发零售、制造业及采矿业不良率最高   贷款行业结构中，不良率的生成大户是批发和零售业、制造业及采矿业，其中大宗商品、贸易融资及产能过剩行业尤为突出。法国里昂证券也指出，批发零售以及制造业部门的潜在不良率最高，分别达到21.1%及15.8%。   五大行的批发和零售业不良率特别高，工行批发和零售业今年中报披露的不良率达6.09%，建行为7.09%，农行更是高达7.82%。   从近年数据表现来看，采矿业和建筑业贷款不良率增幅较为显著，而信息传输、软件和信息技术服务业随着互联网行业整体的井喷也逐渐暴露出资产风险，不良率提升较快。电力、热力、燃气及水生产和供应业、水利、环境和公共设施管理业的贷款不良率整体出现下降。此外，房地产行业贷款由于受到国家政策调控影响，不良率和贷款规模占比近年来得到有效控制，对整个贷款不良率的贡献出现下降。   二.信用贷款不良率低于抵押贷款保证贷款不良率最高   P2P投资人一般偏爱抵押贷款标的，认为这类借款有抵押品做保障，安全性会较高。但从银行资产质量来看，事实不见得如此。   银行业整体信用贷款的不良率低于抵押贷款，如招行信贷不良率为0.97%，而同期的抵押贷款不良率为1.26%。通过有效征信手段，加之严格的风控管理，信用贷款的资产质量能够胜于抵押贷款。   保证贷款是第三人承诺在借款人不能偿还贷款本息时，按规定承担连带责任而发放的贷款。这种担保方式在P2P借贷中也很常见，应引起足够警惕的是，保证贷款的不良率居各类担保类型的首位，远高于其他担保方式，如招行今年中报披露保证贷款的不良率高达4.04%。此外，质押贷款的不良率是各担保方式中最低的，相对较为安全。   P2P投资者应注意的事   一、不可轻信P2P平台的低坏账率宣传   由于大部分P2P网贷平台采用担保垫付模式，坏账率普遍公布为零。在逾期率的计算上，各家平台统计口径不同，不同平台间的数据可比性会打一定的折扣，数据的真实性也有待核实。相对而言，P2P网贷的资产质量普遍比商业银行的差。因此，各P2P平台真实的坏账率（不良率/逾期率），应该会比银行的高。   由于各平台真实的坏账率不得而知，投资者应把重点放在考察P2P平台的综合实力，以及出现逾期及坏账后的应对措施上。   二、项目选择上尽量避开高坏账率的行业   如上文所分析，投资者应尽量避开高坏账率的行业，如大宗商品、贸易融资及产能过剩行业。这些行业一般处于萎缩下滑期，本身盈利能力有限，一旦行业环境继续恶化，出现违约及坏账的风险非常高。   三、不可迷信第三方担保、抵押   从上述银行资产质量看，不同担保方式的坏账率，保证贷款（即第三方担保）最高，其次是抵押贷款，再次是信用贷款、质押贷款。   这可能和不少人的感性认识有所差别。银行业况且如此，P2P平台对抵押品、第三方担保机构的审核会更弱一筹。从已经出现的河北融投担保公司违约、广东通融易贷自我担保等案件中也可以看出，第三方担保、抵押也不见得绝对安全。

从银行坏账率攀升看P2P投资避险

P2P网贷行业的核心是风控，也就是把坏账风险降到最低。对投资人而言首要的平台的安全性，即投资资金的本金安全。P2P平台只有把坏账控制在较低水平，并建立健全坏账应对机制，才能使平台业务持续健康运营。 目前，大部分平台都不公布风险指标，公布坏账率（不良率/逾期率）的P2P平台不足5%。已公布数据的P2P平台，其风控表现普遍优于传统商业银行贷款质量，引发诸多质疑。此时，参考借鉴银行业的资产质量及不良率分布，能为P2P投资者提供有益的借鉴。 银行坏账率持续快速攀升 2012年开始，银行不良率从低点逐步上升，截至2015年二季度，不良率已达1.5%。由于目前，宏观经济增速放缓，经济结构调整加剧，预计今年银行资产质量仍将承压，不良率持延续上升趋势。 从2015年上市银行公布的中报数据来看，除了宁波银行（银行中心 信用卡中心 信用卡申请）与2014年不良率持平外，其他银行不良率都出现上升。大行的不良率上升趋势快于股份制银行和城商银行，银行业资产质量风险继续扩大。其中，农业银行（银行中心 信用卡中心 信用卡申请）、招商银行（银行中心 信用卡中心 信用卡申请）、建设银行（银行中心 信用卡中心 信用卡申请）和光大银行（银行中心 信用卡中心 信用卡申请）的不良贷款生成率较高。 而真实的情况可能更糟糕。 法国里昂证券认为中国银行（银行中心 信用卡中心 信用卡申请）的坏账率可能高达8.1%，是官方数字1.5%的六倍之多。无独有偶，近日麦格理银行发布报告称，有越来越多的商品企业利润难以支付一年的利息。这些公司主要集中在采矿、冶炼、材料、基础设施建设这几个行业，如水泥、基础金属、玻璃、钢铁、煤炭等。 两家投行界定坏账的计算方法相似。里昂证券认为，贷款企业连续两年利息偿付率（税息折旧及摊销前利润/债务利息）小于100%，或连续两年录得亏损，对这类企业的贷款可被视作“坏账”。麦格理则指出，如果利息费用与息税前利润（EBIT）之比小于1，那么说明企业偿债可能有难度，企业一年的利润都还不足以支付利息。 有分析称，不断高企的坏账率是为何中国央行源源不断向市场注水，但银行并没有放贷冲动的根本原因。面对这样的坏账率，银行业只想静静的吸纳资金，而不愿将其放出去。 银行不良资产分布 一、批发零售、制造业及采矿业不良率最高 贷款行业结构中，不良率的生成大户是批发和零售业、制造业及采矿业，其中大宗商品、贸易融资及产能过剩行业尤为突出。法国里昂证券也指出，批发零售以及制造业部门的潜在不良率最高，分别达到21.1%及15.8%。 五大行的批发和零售业不良率特别高，工行批发和零售业今年中报披露的不良率达6.09%，建行为7.09%，农行更是高达7.82%。 从近年数据表现来看，采矿业和建筑业贷款不良率增幅较为显著，而信息传输、软件和信息技术服务业随着互联网行业整体的井喷也逐渐暴露出资产风险，不良率提升较快。电力、热力、燃气及水生产和供应业，水利、环境和公共设施管理业的贷款不良率整体出现下降。此外，房地产行业贷款由于受到国家政策调控影响，不良率和贷款规模占比近年来得到有效控制，对整个贷款不良率的贡献出现下降。 二、信用贷款不良率低于抵押贷款，保证贷款不良率最高 P2P投资人一般偏爱抵押贷款标的，认为这类借款有抵押品做保障，安全性会较高。但从银行资产质量来看，事实不见得如此。 银行业整体信用贷款的不良率低于抵押贷款，如招行信贷不良率为0.97%，而同期的抵押贷款不良率为1.26%。通过有效征信手段，加之严格的风控管理，信用贷款的资产质量能够胜于抵押贷款。 保证贷款是第三人承诺在借款人不能偿还贷款本息时，按规定承担连带责任而发放的贷款。这种担保方式在P2P借贷中也很常见，应引起足够警惕的是，保证贷款的不良率居各类担保类型的首位，远高于其他担保方式，如招行今年中报披露保证贷款的不良率高达4.04%。此外，质押贷款的不良率是各担保方式中最低的，相对较为安全。 P2P投资者应注意的事 一、不可轻信P2P平台的低坏账率宣传 由于大部分P2P网贷平台采用担保垫付模式，坏账率普遍公布为零。在逾期率的计算上，各家平台统计口径不同，不同平台间的数据可比性会打一定的折扣，数据的真实性也有待核实。相对而言，P2P网贷的资产质量，普遍比商业银行的差。因此，各P2P平台真实的坏账率（不良率/逾期率），应该会比银行的高。 由于各平台真实的坏账率不得而知，投资者应把重点放在考察P2P平台的综合实力，以及出现逾期及坏账后的应对措施上。 二、项目选择上尽量避开高坏账率的行业 如上文所分析，投资者应尽量避开高坏账率的行业，如大宗商品、贸易融资及产能过剩行业。这些行业一般处于萎缩下滑期，本身盈利能力有限，一旦行业环境继续恶化，出现违约及坏账的风险非常高。 三、不可迷信第三方担保、抵押 从上述银行资产质量看，不同担保方式的坏账率，保证贷款（即第三方担保）最高，其次是抵押贷款，再次是信用贷款、质押贷款。 这可能和不少人的感性认识有所差别。银行业况且如此，P2P平台对抵押品、第三方担保机构的审核会更弱一筹。从已经出现的河北融投担保公司违约、广东通融易贷自我担保等案件中也可以看出，第三方担保、抵押也不见得绝对安全。

活期产品收益跌惨了 微信引入投连险自救

在宽松的货币环境之下，优秀的投资资产紧缺。余额宝等互联网理财产品收益率已经低至3%左右。微众银行刚上线时5%收益的“活期+”产品收益也已下滑至3.5%左右。曾经以“高收益”、“高流动性”为标签的互联网理财，目前已经不得不想方设法开发新产品，来维护投资者的“粘性”。   “整个市场都缺固定收益产品。”一位保险公司人士称，对以代销为核心的互联网理财平台而言，除持续性地推出较高收益产品外，如何在B端(金融机构)和C端(投资者)同时保持粘性，已经成为影响生存的问题。   活期产品收益连跌 投连险来“填坑”   腾讯貌似想“破局”，又推高收益产品，此举会提振士气，还是市场的回光返照?   10月13日，腾讯公司旗下理财通宣布上线。此两款高收益的投连险产品，锁定期为66天和168天的两款产品预期年化收益率分别为5.6%、6.1%。水到渠成般的自然，上线当日，两款产品售罄。   早前的9月，腾讯刚宣布整合旗下金融业务，组建支付基础平台与金融应用线，上线一年多的理财通，隶属于理财平台产品部，亦是目前腾讯最为重要的金融平台。   与横空出世的余额宝类似，理财通在上线初期以货币基金为主打，此后亦曾推出定期理财和指数型基金产品，去年9月亦与万科探索过房产预付金理财。尽管在活期、定期、指数产品之上新增了保险理财产品，货币基金产品目前仍然占据较大的保有量。腾讯理财平台产品负责人闫敏介绍，目前理财通千亿规模的份额中，货币基金产品仍占据半数以上。   而在市场资金面持续宽松的背景下，主要配置与债券及协议存款的货币基金产品收益难以持续，除理财通代销产品外，余额宝、微众银行或其产品收益率均以进入3%收益时代。   由此6%的产品销售见好不难理解，而在6%背后，是保险理财的强势。   从产品结构看，两款产品为光大永明定活保66和光大永明定活保168，锁定期66天预期年化收益为5.6%，168天预期年化收益为6.1%。投连险是一种具备投资功能的保险，就该款产品而言，其95%将用于投资债券或债权类资产，剩下5%用于流动性管理，不投资于股票、期货等权益类产品。   保监会在去年放开了投连险非标投资限制。新规出台后，其资产配置范围包括了流动性资产、固定收益类资产、上市权益类资产、基础设施投资计划、不动产相关金融产品、其他金融资产。   “整个市场都缺固定收益产品，保险产品信用和产品特征尤其与其他理财产品不同，投连险与公募基金类似，加上保险公司偿付能力监管严厉，以及保险保障基金兜底，近期受到了追捧。”华东地区一家保险公司中层人士认为。   利用微信社交元素增加用户“粘性”   尽管投连险在理财通是首次上线，但光大永明同款产品在去年同期已在互联网平台发售，并借助互联网销售渠道实现短期内规模激增。   “我们去年没办法承接这样的产品。”闫敏在回应并非首发投连险时称。在他的解释中，风格稳健低调的腾讯的战略是，先将底层的“一高一低”做好，低即货币基金，高则为指数基金，两款产品均已在理财通上线多时。   “并不是按照收益率一层层往上走，我们是先做下层和上层，然后再把中间的填充进去。”闫敏说。这一经营策略在其看来，更多是投资者风险教育的考虑。低风险和高风险两头之间，闫敏认为产品筛选空间更大，这也是尤其中产为主的用户构成决定的。   “3%时代”寻找爆款产品固然重要，但对互联网理财平台而言，在B端(金融机构)和C端(投资者)如何保持粘性，则是关于生存的问题。这一问题上，同为腾讯旗下的微众银行的想法是，在后期理财平台中加入金融门店，及理财产品流转功能。   互联网渠道对于金融机构的意义几何?理财通的思考是：在金融产品生命周期中做助推器和安全气囊。   具体而言，在收益曲线向上时，通过渠道和流量优势扩大产品规模，在产品下滑调整期，通过用户教育减缓批量赎回的影响。   更为重要的是如何增加用户粘性。闫敏认为需要通过对用户需求分析进行人群细分，提供合适的资产配置，社交化推广和用户教育。实际上在去年时，理财通即与万科尝试过购房预付款理财模式，这一更偏向营销层面的金融场景化模式并未持续。闫敏对此的回应是，固定项目完成后，资产端未有新的合作需求，当前更为重要的是底层产品的沉淀。   在理财通4.0版本的重点规划中，它会作为腾讯移动金融的重点产品获得微信强入口的支持。同时，理财通还会更多引入社交集群，增加理财知识、经验的分享，提高用户忠诚度。

高收益“神话”风险重重

这些理财公司募集资金后，除非企业主一开始就有携款潜逃的恶意，否则这些资金是应当借给有真实资金需求的实体企业的。 据网贷之家、盈灿咨询的数据，2013年7月，整个网贷行业的综合收益率达到26.35%的最高点，而到了2015年8月，这一数据为12.98%，收益率水平在25个月里跌了超过一半。 尽管如此，投资者端高达12.98%的成本，实体企业需要付出15%以上的利息才能拿到网贷平台的贷款。在经济下行、产能过剩的大背景下，能够负担如此高资金成本的企业可谓凤毛麟角。一位企业主介绍，他的公司主要从事工业用仪器仪表的生产和销售。企业的确缺钱，但企业能承受的最高资金成本是年息10%。 一位P2P网贷平台的相关人士介绍，为了能支付投资者的高额利息，不少P2P平台都是资金池模式。有些P2P平台把募集的资金投放到任意高收益领域：当银行揽储压力大时，P2P平台就把资金借给银行，博取短期高收益；也有P2P平台和当地的担保公司、典当行等合作，成了民间高利贷链条上的一环；当股市火爆时，就做配资，把钱借给炒股的人。有些P2P平台甚至直接把募集的资金投到股市里。因此，这轮股市下跌并没有像有些P2P平台宣传的那样，资金从股市挪到了P2P平台。相反，股市大幅震荡导致部分P2P平台资金到期无法兑付。据统计，从8月4日到9月1日，大约有44家P2P网贷公司倒闭、跑路、停业。 在目前的利率环境下，10%以上的固定收益并不容易实现。中国证券报记者拿到的一张宣传页上显示，一款名为“XX宝”的理财产品，年化收益率10%-13%，投资人总数超过18万人。黄开军律师介绍，这款号称“日进日出”，“年化收益13%”的“理财产品”主要通过授权服务机构、网络平台，甚至一些银行网点进行销售，吸纳了大量的民间资本。但实质上，其发行者是一个现货交易所，并无发售理财产品的资质。类似产品在销售环节，销售人员有意放大收益，弱化风险，将其包装成保本付息的固定收益产品。而一般的投资者缺乏相关的知识和经验，也很少考察其投资行为的实质及可能存在的风险。 “有些投资者接到销售电话后就通过网上进行投资了，甚至连一张理财协议都没有。等到现在血本无归时，想维权都很困难。”黄开军律师说。 另外，有一家国内较大的民营投资公司透露，计划新开上千家的“销售点”，并试图将其打造、包装成类似银行支行的形式，利用这个平台销售自身设立的理财产品的同时也销售其他公司设立的理财产品。如果这种模式真的得以实现，那么一般的投资者将更容易被误导，从而难以客观判断理财产品的风险。 而投资者通过第三方理财公司理财，最终血本无归时，维权之路也很漫长。中国证券报去年12月独家披露，北京杜女士所投的有限合伙私募基金公司中投汇富（北京）投资基金管理有限公司（简称“中投汇富”）已无法按时兑付投资者本金、收益。至今该事件仍处在立案调查收集证据的阶段。投资者收回本金的希望渺茫。

收益下降或流失部分投资者 年底止跌企稳？

P2P网贷综合收益率不断下跌。网贷之家数据显示，网贷综合收益率在两年间缩水一半。多家研究机构报告也显示，9月P2P综合收益率下滑。但有分析人士指出，年底和春节阶段，资金一般会趋紧，网贷综合收益率也不排除在年底止跌企稳的可能。未来年化投资收益预计会稳定在8%-10%左右。 此外，从行业现状来看，近期，陆金所、宜人贷、小牛在线等P2P平台都纷纷宣布下调理财预期年化收益率。小牛在线COO余军表示，从大环境来说，行业利率调整已是大势所趋，这也是整个行业安全健康发展的必经之路。 对于9月份网贷综合收益率下滑的原因，分析人士指出，宽松的货币环境影响网贷行业综合收益率带来影响，同时互联网金融监管政策陆续出台，行业发展环境改良。 去年11月以来，央行连续5次降息，一年期基准利率已经从3%下调至1.75%。此外，央行多次降准，市场流动性总体持续宽松，市场利率随行就市，不断下降。 记者同时了解到，随着8月上旬最高院发布了《最高人民法院审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，综合收益率偏高平台占比出现下降。综合收益率介于24%-36%和36%及以上的平台数量占比相比8月份有所下降，9月份的平台数量占比分别为8.02%和1.27%。 有分析人士指出，网贷平台收益率利率双降预示整个实体经济融资成本正在下降。同时，网贷平台收益率利率双降是释放平台风险的表现，说明网贷平台风险开始释放和理性回归了。 多位P2P负责人表示，综合收益率的降低，从短期看，平台可能流失偏好高收益的投资者，对于投资者而言收益减少，但从中长期来看，有利于行业发展，市场回归理性。10月份收益率下滑的趋势仍将持续，不过在年底和春节阶段，资金一般会趋紧，网贷综合收益率也不排除在年底止跌企稳的可能。 业内人士指出，P2P综合贷款成本合理的区间应该在15%以内，给予投资人的收益在10%，平台既可以实现盈利，又可以保障投资人安全。未来年化投资收益预计会稳定在8%-10%左右。

投资P2P要谨慎四个坑

我对投资人投资P2P时关心什么并不很关心，昨天有以前同学问我意见，才发现普通投资人对投资P2P并不如我想象中那么理性和专业，所以就总结一下几个投资人容易被平台宣传误导的点。 一、资金托管的过度宣传   1. 与第三方支付公司合作 ≠ 由第三方支付进行资金托管   (1)第三方支付最基本的功能在于提供支付渠道，便利投资人支付相应款项，也就是不必再登录网银，使用U盾，这种合作只是给予便利性，没有增加保障性。   (2)提供账户功能的第三方支付才有托管投资人交易资金的可能，如果投资人资金由第三方支付或者银行托管，开立账户、充值时就会有跳转到第三方支付网页的动作。这也是很多人疑惑为什么要注册两次，输入多次不同的密码的原因，因为里面有两套账户，一个是P2P平台的账户，另一个是第三方支付或者银行的账户。虽繁琐，但安全。   2. 第三方支付托管也有挪用风险   (1)P2P平台的挪用可以利用关联公司以及虚假的借款标的，实现资金从第三方支付公司的账户转出到自己可以控制的银行账户中。   (2)由于资金一定时间沉淀在第三方支付公司的账户中，第三方支付同样存在挪用风险，不能保证所有的第三方支付公司都能和支付宝一样规范。   3. 与银行的资金托管合作进行到哪一步   (1)与银行合作有可能只是P2P平台运营方在某个银行开个普通账户，没有任何所谓托管。   (2)P2P平台与银行的合作进展还在接洽、谈判、签署协议阶段，就宣传成与某银行达成托管合作，其实银行对于P2P平台的资金托管有较高门槛要求，最终能否达成托管合作存在不确定性，双方系统开发对接也需要大量时间磨合，不能一蹴而就。   二、保险兜底的过度宣传   1. 账户安全险 ≠ 信用保证险   大部分的P2P平台与保险公司的合作只是账户保证险，防范的是账户被盗用、盗刷等账户风险，如果使用支付宝，同样可以买这样的保险，保证支付宝账户被盗刷后发生的损失，但这种保险显而易见与投资人资金是否能够安全收回没有多大关系。   2. 信用保证险亦要看赔付条款   (1)投资人必须要注意“信用保证险”、“履约保证险”的字眼，也必须要看到保险公司的保单，否则任何宣传有保险公司合作的P2P产品都没有保险公司兜底，所以要在点击“确认”之前看到保险公司的保单。   (2)除了类似招财宝、网金社这类有着阿里巴巴极强的议价能力的平台，普通P2P平台与保险公司谈判下来的条件可能就不尽如人意，在核保条件、赔付比例、赔付时限上都会有要求。   三、风控实力的过度宣传   1. 十余道风控环节 ≠ 有效识别控制风险   (1)风险控制并非程序环节越多越能实现，而必须要有实质性的技术手段，银行利用遍布全国的网点、大量的人员以及非常严格的流程以实现风险控制，而这些P2P平台都没有。   (2)P2P平台只有依靠大数据才能省掉银行的这些配置而达到同样的结果，但是中国征信数据严重缺失无法实现，十余道风控的作用只反映了其捉襟见肘，再多流程和环节只能控制内部风险，但也很大程度上是徒增成本而对风险识别起不到促进作用。   2. 担保公司有意愿担保 ≠ 有能力担保   (1)担保公司违规经营的情况较为普遍，超杠杆和非法集资的担保公司也属常态，倒闭的也数不过来，有平台为了给投资人安心自己设立一家空壳的担保公司，其实相当于没担保。   (2)担保公司也只会把在银行通不过的客户介绍到P2P平台来，想要靠担保公司来规避风险也不现实也可笑。   四、平台背景的过度宣传   1. 平台背景 ≠ 股东兜底   (1)P2P平台目前只能做信息中介，无论P2P平台运营方的股东背景有多么强大，都不能提供实质性担保，花瓶子一个。   (2)公司是独立法人机构，股东与子公司是两个独立法人，债权债务关系乃是独立分开的，子公司的债务承担也仅以母公司的出资额为限，何况P2P平台投资人的投资也并非子公司的债务。   2. 平台背景虚虚实实   宣称有上市公司、国资背景，但是几级子公司投资、投资持股比例等都不知道，央企一级公司投资持股100%也是国资背景，地方国企三级子公司投资持股0.1%也是国资背景。目前上市公司和国企不会随便给一家平台提供风险这么大的信用背书，所谓明里暗里提示平台背景，不过也是噱头。   那么投资P2P产品看什么?   1. 看合同!所有点击“确认”键之前，都要阅读合同，网站宣传和网站披露目前都有过度或虚假宣传成分，只有落到实地的合同才是真正的法律依据。   2. 合同主要看：   (1)投向是否清楚，自己的钱是否知道借给了谁，自己能否判断其中的风险。   (2)资金流向是否清晰，自己的钱是不是暂由第三方支付公司或者银行直接保存后支付给借款人，还是直接到了P2P平台运营方的银行账户里他可以随意挪用他处。   (3)保障措施是什么，担保的主体是谁，赔付的条件是什么，不要网站宣传十道八道保障，到最后合同里却没有保障或保障不实际。   P2P产品还能投吗?   (1)能投，投看得懂的产品。   (2)前提是要确定资金已被托管，电子合同合法，信息披露完善，保障措施真实。   (3)承认多大收益就得承受多大风险，投自己能辨别风险、能承受风险的项目。

StarVC进军互联网金融？这是又要火的节奏啊！

昨日，黄渤和章子怡宣布加入starVC，有意进军互联网金融领域，缘创派作为创业社区，也观察到了近几个月，互联网金融项目数量有明显增多的趋势，结合缘创派的项目数据来看，明星们的选择真是紧跟趋势哦。互联网金融领域最大的难题是如何让用户建立信任，有了明星的另类代盐，情况就完全不一样了，我们可以期待一下到底是“哪家姑娘”这么幸运能被他们翻牌子？不过话又说回来了，明星玩投资的数量也不少了哦，下面就随缘创派小π看看几位明星做投资人的风格案例，希望被明星翻牌子的团队睁大眼睛看咯~   starVC 2014年7月11日，黄晓明，任泉，李冰冰宣布成立starVC，2015年10月13日，黄渤，章子怡宣布加入starVC. 投资案例：融360，韩都衣舍，秒拍，坚果，人人快递（缘创派ID17843）等   投资风格： 1.必须阳光、健康； 2.企业能够创造生活美学，切实改变大众生活方式、提高生活质量； 3.企业本身需要用五位明星的人格背书来增强品牌； 4.企业员工幸福指数很高； 5.非影视公司； 6.只做公司投资人，不做品牌代言。   Angelababy 2015年，宣布成立2015年，Angelababy成立创投基金ABCapital 投资案例：电商洋码头和HeyJuice 投资风格：ABCapital完全开放但更侧重于关注新女性生活方式的创业公司   胡海泉 VC里唱歌最好的，唱歌里最会投资的 投资案例：卡牌游戏《龙之召唤》，智能环保独轮车纳博恩，土曼手表 投资风格：侧重于文化产业的投资   周杰伦 哎呦，投资不错哟，创始人要听我的话哦 投资案例：Ucan，31SMS，300壮士 投资风格：没有风格，看个人喜好   李亚鹏 全身心做投资，黑马基金LP之一 投资案例：大家保 投资风格：致力于文化和互联网领域 后记 与之类似的还有邓超与周鸿祎合作参与360蒲公英计划，姚明投资各种各样的产业，杨童舒化身创业导师等，至于明星纷纷跨界玩投资的表现怎么样，大家拭目以待喽。

互联网金融产品走俏理财市场

最近国内一家机构的调查结果显示，在复杂的经济形势和震荡的金融市场大背景下，越来越多的投资者选择了互联网金融产品作为理财产品，有超过六成的投资者在使用互联网投资理财。   随着收入不断增多，生活越来越富裕，投资者对于理财的热情逐年高涨。从投资标的来看，长期以来，股票、银行理财、基金一直充当了理财市场上的主角，是投资者选择最多的投资产品。不过值得一提的是，随着互联网金融的不断“入侵”，互联网金融产品已成为当下最时髦的理财产品，正在理财市场上快速崛起。   据最近国内一家机构的调查数据显示，近年来投资者的投资热情高涨，有近三分之一的投资者对理财产品的投入超过了50万元。从投资标的来看，36.3%的投资者选择了股票作为其主要的投资理财产品，有18.4%的投资者将银行理财作为了主流的理财产品，有15.2%的投资者选择互联网金融理财产品作为理财产品。另外，调查数据还显示，当前已有60.4%的投资者在使用互联网投资理财。   从所占的比例来看，尽管互联网金融理财产品没有投资股票、银行理财产品那么火爆，但值得一提的是，互联网金融理财产品已经超过了基金，成为了目前投资者理财的第三位选择。据了解，这也是互联网金融产品首次超越基金，成为理财市场上的主流产品。   创新金融专家王远炼先生告诉记者，虽然目前投资者投资互联网理财产品的比重不及股票和银行理财，但互联网理财产品首超基金成为投资者的第三位选择，并有超过60%的人使用互联网投资理财，说明互联网金融产品已有了广泛的群众基础，正在理财市场上崛起。   王远炼先生认为，互联网金融产品的兴起与其相对较高的收益是密不可分的。“在国内的理财市场，股票的收益有可能是最高但风险最大；银行理财的风险虽然最小但收益又比较低，一般都不会超过6%；而风险介于股票和银行理财之间的互联网理财产品，收益通常可达到7%~15%，远远高于银行理财。另外，相对于其它理财产品而言，操作方便，投资门槛低也是互联网理财产品走销的主要原因。”

挑选安全P2P平台的诀窍

关于如何挑选P2P平台这事啊，我站在一个小散投资人的角度，来说说我认为的投资人应该如何选平台。 第一步：选平台前，首先是要找准个人的定位：投资P2P还是得用手里的闲钱来投资。如果你是新人，建议先去高大尚的平台投资个一年半载，先试试手，看看好平台长啥样，好平台见多了，以后再去看一般的平台，就很容易看出问题了。有经验的投资人，主要分三部分。(1)有钱没时间的---预期收益选15%以下;(2)上班不太忙，有业余时间的-------预期收益15-18%左右;(3)如果是全职干P2P的----------预期收益选18%以上。在这个基准线上，(a)：如果你投资人是用还没成家，热恋的，没买房的钱来投资P2P的话，还是把预期收益在基准线上下调2-3%为好，能稳妥的赚10%以上的收益，我觉得就已经有本事了;(b)如果是已成家立业，有稳定工作收入来源，无房贷，无车贷，生活无压力的投资人，可以在基准线上上调2-3%收益。这是选平台利率的大提前提。 第二步：你找准了你的预期收益后，就得去寻找安全的平台。安全和收益是永远都放在首位的，缺一不可。诚信和公开透明是平台的生存之本，对于中小平台，两者缺一不可。一但发现平台有弄虚作假，违法经营，借款资料不公开不透明的平台，一律不选。最近发现了好几个平台因为违法经营被处罚的，还有公司获得的荣誉证书颁发部门是“国家八部委”等闹天大笑话的平台，类似这些明显弄虚作假和已经被处罚违法经营的平台一律不选 衡量透明度的指标就有：(1)借款人信息，(2)抵押物信息;(3)借款合同;(4)平台交易数据(每日、每月、每年);(5)平台的自我介绍情况;(6)老板或法人的情况等等。 平台安全的还有个大指标就是看平台的交易额、投资人数、借款人数、人气这些类似指标。一个平台要想持续经营下去：固定成本：人工工资+房租+车辆消耗+其它办公费用=没有200万估计是很难下来的;变动成本包括坏账率3%，平台赚取年化20%的收益，平均借款周期为2月计算，则平台代收本金的盈亏平衡点就在1200万左右，一个平台如果代收本金达不到1200万以上，平台很难赚到钱，风险就会偏高了。但是如果一个平台代收本金过大，比如超过10亿，这种情况下，待收越大越不安全。因为P2P本身定位的是为中小微企业和个人融资服务，如果平台动不动就是超10亿的待收，那是银行干的事，不该让P2P去做了。 第三步：前面两步选好了后，还得要通过前几次已经说得的《屌丝投资人投资准则》去判断;如果是碰了2-3条以上红线的平台，建议还是就别投了，风险高的平台，它的很多指标都是有共性的，如果是能碰上3条以上的绿线的平台，安全水平至少也能算个中上的。 如果你是已经投了的平台，12%以下收益的就不用话大心事去看它的安全系数了;收益超过15%以上尤其是超过18以上的。需要注意的事项： (1)要多观察平台的交易额变化量，如果交易额连续急剧下降，说明有大户不看好这个平台，在撤资，要引起注意; (2)平台突然发天标现象比平时增多的，或者突然狂发红包，且要求你充值投资，与红包按比例投资到期后，才能取出的要高度注意，这种情况，平台现金流比较紧张，需要吸引更多的资金和新人进来，维持平台运转; (3)要注意平台拍胸脯式的画大饼，把自己伪装成高大尚;拍的越厉害的，越要注意;这个画大饼是个双刃剑，短时间内能提高人气，但是时间久了，大饼落实不下来，负作用会更大!越是听上去包赚不赔的东西，最终成为骗局的可能性越大。 (4)声誉、推荐人、平台的光环并不能说明一切(切忌盲目的信任专家和平台头上的光环和朋友推荐) (5)切忌盲目跟风，个人认为，经济不像数理化，经济是一门不严谨的科学，金融牵扯的是方方面面的利益，市场是瞬息万变的，不以人的意志为转移，因此市场是不能准确预测的。 (6)再提醒一次，P2P出问题平台的地域风险比较严重，去年的山东和有可能就是今年的SZ,高危地区的平台，建议不选! P2P是一个高风险行业，进门容易，但是要做的比别人高明却很难。最可靠的办法还是投资人自己要多熟悉一些经济知识，多掌握一些投资的基本知识，有了这些知识才能看的懂平台的本色，从而不成为忽悠平台下的牺牲者。

投资P2P风险太高 供应链金融项目走俏

在监管日益明朗、警方日益加强打击非法集资的背景下,P2P平台已经从以往拼流量的时代进入到拼资产端的时代。尤其在经济增长放缓的大环境下,不良率变得越来越难控制。有业内人士对新快报记者表示,“优质资产的争夺越来越激烈,要么转型平台型理财超市,要么在垂直领域寻找资产。”   据悉,在垂直领域寻找资产的一种较多的尝试就是切入供应链金融,其中也产生了如保理、供应链公司等诸多业务合作模式。不过,虽然供应链金融对于核心企业、上下游企业、平台都是三方共赢的利好,将资产风险前置,有效地把控了资产风险,但是其中也涉及到了所选取行业的系统性风险和平台的道德风险等问题。     项目切入核心企业产业链   事实上,供应链金融一直以来都是银行的生意。但是随着P2P行业细分化竞争需求,供应链金融也开始备受P2P平台的青睐。“供应链金融是一个很适合互联网金融介入的领域”,棕榈树研究员贾尚乘表示,目前P2P平台开展供应链金融主要有两种模式,一是围绕一个或者几个核心企业做链条上下游中小企业的短期应收账款;二是与保理公司进行合作,相当于一种债权转让模式,通过对保理公司的筛选和授信来控制业务的风险。   在第一种模式中,最关键在于核心企业的选择,贾尚乘表示,“P2P平台根据企业的经营规模、行业地位等评判因素寻找较大规模和较强实力,且在整个供应链条上占有绝对优势地位,对其上下游客户拥有较大话语权的企业作为核心企业。”   一般而言,上游供应商向核心企业输出产品或服务,通常资金结算都有一段账期,而在账期内,供应商仍需维系生产,往往就会出现资金短缺的问题。P2P平台根据其与核心企业的应收账款为供应商提供贷款,帮助供应商实现资金快速周转。核心企业锁定供应商应收账款作为还款来源,期满后将相应本息返还投资人。   互联网金融巨头也盯上了这个市场。近日,京东金融也宣布将进行“京东白条资产证券化”项目,将于今年10月在深交所挂牌。根据发行方案,“京东白条资产证券化”的基础资产为“京东白条应收账款”债权,融资总额为8亿元。   值得注意的是,不少上市公司背景的平台也开始布局P2P供应链金融,比如鹏金所发布的供应链金融产品“鹏金链”,投资期限为三个月,预期年化收益率可达8.8%。   与保理公司合作可降低风险   目前,P2P行业切入供应链金融业务常见的第二种模式是进行商业保理资产转让,即供应商产生应收账款时,将其转让给商业保理公司,由保理公司向其提供融资服务;P2P供应链金融平台为保理公司提供资金,投资人在平台上购买的相关标的,其实是供应链上拥有债权的企业转移给保理公司的。目前,业内有礼德财富、旺财谷、理财范等多家P2P平台都与保理公司合作推出了保理融资理财产品。   旺财谷CEO曾克庆表示,商业保理业务P2P模式的操作风险主要在于应收账款真实性、各环节参与企业应收账款坏账风险。“以应收账款作为质押,保理公司对供应商放款,这种模式可以配合核心企业加快生产和周转速度,P2P只是资金来源的环节而已。”他表示,具体风控上,可以加入贸易保险甚至追加借款主体的连带责任保证。   记者也在不少P2P网站上了解到,在P2P平台与保理公司合作的模式中,采购商、供应商、保理公司都有担保、兜底的责任。比如旺财谷的项目还款来源上称,第一重还款来源是应收账款债务方,如果债务方未按时结算时,供应商或服务商将回购,其法定代表人还要提供连带担保责任,最后保理公司作为项目融资方承担本息偿还义务。   在保理业务与P2P的合作模式中,除了保理公司承担所谓的自担保外,还常常引入担保保险的机制,而担保保险所起到的是增信的效果。 此前,礼德财富联手深圳国投商业保理公司推出的礼德优选保理融资,是国内首个由保险公司兜底风险的P2P保理融资项目,年化收益率为12%,不过,引入保险公司兜底项目的收益率也要下调一到两个点。   目前,P2P平台的保理业务年化收益率均在7%到13%之间。广东南方金融创新研究院特约研究员徐北对新快报记者表示,保理业务一般收款周期比较长,但是风险相对较小,适合于风险承受能力低、对收益率没有过高要求的保守投资者。   核心企业风控是重点   供应链金融从资产前端把控风险,相对而言风险可控,但是核心企业的道德把控也成为关键。“供应链核心企业的道德风险是最大的风险”,礼德财富执行副总裁李渊对新快报记者表示,如果核心企业出现了道德性风险,利用自身在供应链中的绝对地位和话语权损害上下游企业的利益,核心企业就会从控制风险的变量转化为加剧风险的致命因素。   “供应链金融的风控要点在于加强核心企业的风控。加强对于基础交易企业、担保核心企业,或者合作保理公司的审查,包括企业实力、合同真实性、道德风险等”,他表示,对核心企业的挑选应该非常谨慎,包括经营业务种类、成立时间、注册资金、年产值/销售额、供应商个数、应付账款期限、员工人数、经营单位面积等多纬度进行筛选与评定等。   李渊表示,“在供应链金融中,资金流如何能在供应链中形成闭环,那才是稳健的”。他还指出,闭环融资服务体系是指参与融资的生产企业、物流企业、商贸企业,必须将合同(包括订单)、资金结算、货物进出仓库的信息提供给供应链融资服务平台,做到信息及时、准确、透明。平台对每笔贷款、购销合同、资金结算、货物相关信息进行核对,发现问题及时纠正,或采取终止贷款、冻结账户、处置货物等措施。   此外,行业的周期性和系统性风险也成为束缚供应链金融发展的另一难题。旺财谷COO孙凯就表示,对此要挑选一些消费类的行业风险相对较小,“比如与我们日常生活消费相关的,像超市类的,公寓类的等等”。   ■投资建议 P2P供应链金融项目 还需谨防自融风险   P2P供应链金融的核心是凭借核心企业与供应商交易过程中所订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款为基础介入供应链体系,与核心企业、供应商(渠道商)签订三方认可的契约。供应商以核心企业开具给自己的应收货款债权进行质押,便可向P2P平台申请融资。   对于供应链金融,如果你对它的上下游了解,甚至它上下游能提供一定的信用背书,就能够做。供应链金融风控考量更多的是供应链上下游主体的信用情况,加上有核心的付款企业,从这种意义上讲,供应链金融的确比一些大家完全看不懂的资产来得质量好。   但是,供应链金融与自融也在不断传出暧昧的时候。如果平台不给自己股东旗下任何资产进行融资服务,并且将项目信息、资金流向透明地披露,投资人才能判断一个平台是否自融。根据透明的项目信息和资金流向,可以查询借款企业的工商注册信息,确定其股权结构,最终判定平台是专注供应链金融还是自融的。

多人花300万于富士金融网购理财产品 公司疑卷款跑路

  南方都市报9月29日消息，在富士金融网站购买了理财产品的网友，发现网站打不开了。翌日，公司客服回应是网站被黑了。如今，客服电话再也打不通，数十名投资者损失近300万元。   今年8月，广州的古先生在网上看到一则推广，是关于高回报的富士金融网站。“日化收益率达到3.18%，非常诱人，比我买基金高了不少”，上网一搜，看 见多家媒体都有报道富士金融，“古先生决定试试看。8月16日，他在网站上开户注册，并用身份证作了认证。网站上有多种期指、期权产品，从100元到1万 元不等。第一次试水，他买了100元。”第3天就返利2.74元。他开始对网站慢慢产生信任。 8月22日起，他连着几天分别购入7次2000元的产品，截至9月5日，一共买了1.9万元。当时，网站提供了高额利率。 9月7日，古先生正打算上去看收益，发现网页打不开了。他二话不说先打给客服，客服回应网站遭黑客攻击了。好消息是，第二天，网站能打开了，网上还有报道， 称公司负责人表示网站确实被黑客攻击。但坏消息是，网站里他的数据全部清空了。“系统公告称因黑客袭击，部分会员的钱被转移了”，古先生只好再联系客服。 “客服说我需要重新认证，但激活需要充一笔钱进去”，为保险起见，他充了50元，发现还是没反应。古先生表示，客服接着对他说重新激活需要保证金验证，即充与 原账户金额等量的钱进去，48小时不重新激活金额就会被清空。这下古先生坐不住了，“这不明摆着骗人吗！”他把50元提现出来后，就匆忙到番禺石碁镇派出 所报案。 古先生上网发现，和他一样的“受害者”越来越多，“富士金融维权群”每天都有新成员。统计群友名单，目前群里有130多名“受害者”，44名登记的网友“受骗”金额近300万。 9月10日上午，网站摇身一变，满页日语，成了另外一个网站。客服的电话也打不通了，古先生懊悔，“看看电子合同，对方没有盖章，而我的身份信息只有网站账户，身份证号、名字通通没有”。 记者多番联系富士金融公司，未果。警方表示已经立案，正进一步侦查。

玩转P2P的“六合拳法”

市场有风险，投资需谨慎。无论是在传统金融还是新兴的互联网金融投资，都需要投资人谨慎谨慎再谨慎，就如武林拳手，察四方之险，方能不动如山，随笔者一起来看玩转P2P的“六合拳法”。   六合者，东南西北上下也，善此拳者手与眼合，步与身合，智与力合，仿八卦方位，如龙、虎、鹤、兔、猴五形，动如行龙，定如卧虎，迅如狡兔，灵如猿猴，轻如云鹤。选择财富管理的平台亦有六要：一察，二看，三验，四分，五辨，六试，以守为攻，以攻为守，六方兼备，刚柔相济，动静分明则财富必增！   六合第一式：察风控水平   风控团队一定是P2P平台的核心，而平台风控团队和负责人是否有银行、担保公司、小贷公司从业经验及从事风控岗位工作年限等，决定着平台的风控水平。目前大多数平台都有关于安全保障方面的介绍，平台的安全保障措施包括贷前、贷中和贷后管理等措施，特别是逾期处理措施，还有一些线下催收环节等。透过这些也能看出平台风控的整体水平。   六合第二式：看信息披露   每家平台都有关于相关项目的资料展示，尤其是签订的借款合同，合同的填写有很多小细节需要投资人注意。平台借款项目信息和借款人信息的披露情况尤其值得关注，借款信息能判断平台的透明度和风控水平。   出借人在投资前一定要严格关注，如借款人基本信息、借款人历史借款记录、借款的文字描述及照片、还款计划及详情、相关合同协议和资料审查状态。通过这些信息，投资者可以衡量风险程度，并且有利于反应投资标的的真实性，是平台信息披露最为重要的组成部分。   六合第三式：验投资收益   随着高息平台的“雷”声不断，投资人的风险意识也在提升，“谨慎触碰高息平台”也成为投资界共识。同时，在监管政策出台、利率市场化等因素的拉动下，P2P行业利率水平早就开始理性回归，甚至有一些P2P平台还将年利率18%看作是一条警戒线，超过这一范围，平台将承担极大的风险，投资人的权益也将难以保障。   六合第四式：分散投资   好的财富管理规划一般会将个人资产分为三类：生活费用、应急费用、闲钱。   生活费就是日常开销必须要花的钱，这部分钱一定不能动，可以根据开销计划存入银行定期；在保障生活无忧的前提下，应当准备一定的应急费用，为突发的风险事件做好准备，应该存入银行活期或者购买保险；在此之外的就是闲钱，这部分资金可以根据自身风险承担能力选择投资基金、证券、P2P理财、大宗商品等，以便实现财富增长。“三分法”正是分散投资，分散风险的原则，防止风险集中爆发。   六合第五式：辨别平台实力   平台信息反应的是平台最基本的真实信息，反应公司的真实实力，如公司背景、实缴注册资金、银行存管情况、合同文本是否正规等等；团队介绍、办公环境及组织架构能够反映出平台管理层素质、管理层的从业经历、公司经营理念、公司架构、企业文化，是衡量平台经营稳定性、平台管理能力、组织结构科学性的重要参考信息，这些都值得投资人在选择平台前谨慎考虑。   六合最终式：尝试小额，“见好”就收   平台的每款产品都是业务和风控结合时长打磨出来的。从平台产品说明可以看出平台产品的风控措施是什么，很多平台的产品都很类似，风控措施也大同小异，投资人要学会的是互相比较看谁的产品风控措施做的更细致，更规范。   如果很难辨别，可以先进行小额试水，看看收益是否可以及时到账，用户体验和服务态度是否良好，网站是否正规无抄袭，网页是否流畅，如果发现平台突然改变交易规则、网站不能登录等情况就尽快收手。

理财神器风光不再 网销万能险再遭下架

“现在股市大幅震荡，想拿点钱出来做稳健投资，突然发现高收益的万能险产品全部下架了。”昨日，家住武昌徐东的张先生对记者说，闲置资金现在不知放在哪里好。楚天都市报记者调查发现，随着互联网保险新规《互联网保险业务监管暂行办法》将于10月1日起实施，曾经红极一时的“理财利器”万能险遭遇寒冬，险企官网以及各大第三方网销平台万能险全部或大部分下架，而且收益率也大不如前。 网销万能险再遭下架 6月中旬以来，因股市动荡，不少投资者将目光转向低风险的稳健投资领域，万能险正是其中的一种。万能险最低保底收益3.5%，且投资门槛较低，曾被称为“理财神器”，此前普遍预期年化收益率高的可达7%。 然而记者昨日调查发现，第三方平台中，招财宝的万能险产品已全部下架，京东金融亦无相关产品可供选择，淘宝保险仅有三款产品，分别来自百年人寿、阳光人寿和信泰人寿，前两款的预期收益率为5.2%和6%，后一款则尚未正式上市。不过，新华保险湖北分公司营销部总经理魏安平称，线下销售的万能险仍在正常销售，期限多为5年以上。 某保险公司湖北分公司客服告诉记者：“即使产品下架也不影响收益，因为万能型保险产品收益是根据保险公司实际经营情况决定。保单最长持有期为5年，购买者可到期后正常办理。如果想要提前退保，按照退保手续操作即可。”该客服提醒，如果购买保险时间不足3个月退保的，保险公司需要加收手续费。 万能险成短期理财产品 曾经红极一时的万能险，如今为何频遭下架？某大型保险公司湖北分公司客户经理告诉记者，这或许与网销万能险产品“长险短卖”的做法，以及过于突出“预期年化收益率”有关。 据了解，万能险的投资期限多为5年，长的甚至为终身。一般来说，几乎没有一年期的。而投保者想要实现7%左右的年化收益，最通常的做法就是1年后退保，这已成为网销万能险追求高收益的通行做法。有统计数据显示，网销万能险的一年退保率达90%以上，有的产品甚至达100%。“此次整改的重点，就是保险公司不得要求客户一年退保。”该客户经理称。他还表示，目前万能险产品只是下架整改，投资者如想投资高收益的万能险，需要耐心等待一段时间。“监管收紧是必然的，但取消万能险并不现实，毕竟保险公司还要靠万能险来冲规模。” 事实上，去年8月，多家网销大户的万能险就因“片面强调收益而不提示风险”遭遇停业整治。经过3个月整改后重新开张的保险官方旗舰店，不仅有明确的风险提示，还有详细的高中低收益分档说明。 保监会相关负责人表示，预期年化收益率8%的万能险，在网络平台上半小时可以卖10个亿，购买过程不到10分钟，这种快餐式消费不利于培养市场的保险意识，也很难透彻了解其中的风险和产品性质。 某大型保险公司湖北分公司的客户经理也指出，把长期的万能险当成短期理财产品卖，对行业而言，意味着不小的风险：一是助长了退保率，从而对保险公司偿付能力提出挑战；二是把保险当理财产品卖，与其提供保障的初衷背道而驰。 链接 万能险是介于分红险与投连险之间的一种投资型寿险。其所缴保费分成两部分：一部分用于保险保障，另一部分用于投资账户。保障和投资额度的设置主动权在投保人，可根据不同需求进行调节。账户资金由保险公司代为投资理财，投资收益上不封顶、下设最低保障利率。

P2P理财人群趋于年轻化 35岁以下投资客户过半

过去，由于银行理财资金门槛高，往往被人理解为理财是有家有业成功人士的专属。如今，P2P网贷的出现为年轻人投资理财提供了便捷，80、90后成为投资理财的主力军。   据零壹财经研究院近期发布的《中国P2P借贷服务行业白皮书（2015）》分析，在P2P理财用户中，80、90后的人群占比过半，达到53%；学历方面，本科及以上学历的投资人占69%；年纪越轻的用户越喜欢短期理财产品，越爱体验手动选标的“乐趣”。另据网贷之家统计，P2P投资者中“大学生”人群占比近四成，在投资理财日益火爆的当下，P2P理财已成年轻人喜爱的理财方式之一。   初入社会的年轻人面对着此前未曾经受的压力与责任，P2P理财成为他们分散压力的重要途径。陆金所、宜人贷、邦帮堂、有利网等P2P平台都是年轻人热衷的理财平台。   微众银行董事长顾敏曾在“2015中国资产管理年会”论坛上表示，未来五到十年，上世纪八九十年代出生的年轻一代，将成为资管产品消费的主流人群，应准备好应对他们的行为习惯和思考方式。   业内人士表示，P2P理财投资的门槛很低，有不少平台的起投金额只有百十元，不像传统理财和基金那样，动不动就上万元。此外，P2P理财还具有收益高、收益稳、资金灵活的优势。相较于传统投资项目或银行定期存款，P2P理财可以实现更高的收益，资金也相比传统财富管理机构更加灵活，十分符合中小用户尤其是年轻一族的投资习惯。   对于80后、90后成为P2P理财主力军的原因，鑫茂集团成员企业P2P平台邦帮堂董事长寇权分析称，一般来说，传统的银行储蓄利息由于受到法律约束相对较低，再加上证券、基金容易受市场影响、变化性较大的特点，往往会使刚刚步入社会的年轻人猝不及防，而商业保险门槛高，一般的人寿保险又没什么收益，所以，新兴的互联网金融正在成为年轻人理财的首要选择。   他进一步谈到，P2P平台作为信息中介，相对来说风险是比较小的。考虑到年轻人的资金实力及应对风险的心理承受能力较差等，P2P理财对于年轻人来说是一种非常好的投资理财渠道，可以帮助他们不断积累自己的人生财富，但毕竟是投资就有一定的风险性，年轻人还需要慎重选择网贷平台，才能真正实现自己的财富增值。   互联网可以说是年轻人的天下，利用互联网理财对他们而言更是得心应手。因此，P2P理财产品的出现，提供了更多的理财渠道。不过，理财专家建议，众多P2P网贷平台中鱼龙混杂，年轻人在选择平台时要擦亮眼睛，最好选择具有国资、上市、银行等背景实力强大的P2P平台，做到心中有底，切不可随意选择一些连最基本的平台及项目信息都不能做到透明的P2P平台。

P2P 8月收益率创新低 还会下降

在经过一段时间的超高收益率之后，P2P行业逐渐趋于理性。据网贷之家发布的最新数据显示，8月网贷综合收益率创近期新低，仅为12.98%，环比7月下降了60个基点。时代周报记者梳理发现，今年以来，P2P行业的平均收益率在不断下降，未来仍有进一步下降的空间。 9月17日，广东互联网金融协会会长、PPmoney董事长陈宝国告诉时代周报记者，8月P2P收益率下降的原因主要有两个：一是随着大型互联网公司，银行以及国资背景企业的不断涌入，P2P网贷市场在竞争不断加剧的同时，也在不断成熟，而成熟的市场将引导利率回归理性；二是监管层也一再强调了P2P应该走可持续发展的道路。 9月15日，礼德财富副总裁李渊告诉时代周报记者，目前整体市场平均水平还是处于中等偏高的情况，可能还会有所下降。“随着行业的发展、监管政策落地，越来越多人认可P2P理财方式，P2P行业的利息将进一步下降，对行业来讲合理的收益水平应该在12%左右。” 8月收益率创新低 近日，网贷之家联合盈灿咨询发布了《中国P2P网贷行业2015年8月月报》。月报显示，8月网贷综合收益率创近期新低，仅为12.98%，环比7月下降了60个基点。 据时代周报记者梳理，今年以来P2P平台的收益率持续走低，1月份尚能维持在16%的水平，之后不断“跳水”，到了8月份收益率只有13%。与往年的情况对比来看，2014年网贷综合收益率为17.86%。而在2013年，这一数据为21.25%。 依据日前发布的《最高人民法院审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》分析，P2P平台综合利率超过36%的正在减少，网贷综合收益率将由较高区间段不断下移。 从各平台的综合收益率分布来看，多数平台综合收益率介于12%-24%之间，占比高达70.27%；其次为12%以下和24%-36%之间，平台数量占比分别为17.60%和10.25%。另外，36%及以上的平台数量占比为1.87%。 由此可见，超高利率已不再是P2P行业的主流，大部分P2P平台甚至将年利率18%看做是一条警戒线，超过这一范围平台将承担极大的风险，投资人的权益也将难以保障。 与此同时，不少大型P2P平台利率空间也在不断收窄，其中陆金所的收益率低至7.64%；积木盒子平均年化收益率已经破7%，低至6.46%。目前行业中较为活跃的248家平台，平均年化收益率在25%以上的平台共有3家，而平均预期年化收益率介于20%-25%之间的平台共有24家。 陆金所在今年就曾发出《因央行降息通过“稳盈-安e”达成的交易年化利率相应调整的公告》。公告指出，受央行降息影响，将根据同期央行贷款基准利率的约定，上浮比率计算“稳赢-安e”系列产品的利率，其中，1月期下调0.29个百分点至6.21%；12月期下调0.35个百分点至7.49%；12(不含)-36个月下调0.35个百分点至8.05%。 投资者趋于理性 礼德财富副总裁李渊告诉时代周报记者，随着行业监管的规范，市场本身也趋于理性，平台本身也需要合理地控制收支，各种因素组合在一起表现出来的就是收益率下降。“这是正常的现象，更是好的现象，这说明平台的运营在逐渐结束简单的高收益吸引投资者眼球的情况，更符合市场水平，趋于理性的运营平台对于借款人和投资者都是好事情。”壹宝贷董事长罗浩杰对时代周报记者说，随着P2P行业的发展，投资人日渐成熟，不盲目追求高收益，是P2P降息的基础，其次，今年多次降准降息资金面较为宽松、无风险收益降低，带动P2P收益下降。最后，这是P2P平台可持续发展的要求，只有相对低的利率才能获取优质资产，才能让平台长远、稳健发展。 广州互联网金融协会会长、广州e贷总裁方颂告诉时代周报记者，投资者和P2P平台都趋于理性，收益越高，意味着借款人成本也越高，风险也就更大。风险降下来，传导到投资者，收益自然也就下降。收益下滑是P2P平台和投资者都趋于理性的表现。 另外一个原因是，一些国资、上市公司背景的大平台，市场份额不断增长，大平台通常收益率较低（低于平均水平），它们的市场份额增长，带动整体收益水平的下降。 时代周报记者梳理发现，国资系以及有上市公司背景的P2P平台收益率普遍在8%-10%，低于民营系，这也间接拉低了整体的收益水平。比如国资背景的广州P2P平台民贷天下以及22家上市公司背景的鹏金所，收益率均维持在10%左右。 “目前注册人数大概15万，成交量9个亿，我们走得比较稳健，所以收益率不高。”民贷天下副总经理张丽贤告诉时代周报记者，“我们在资产端和龙头上市公司、担保、保理、融资租赁公司合作，推出了商票等业务，即将推出针对新三板的系列理财产品”。 据张丽贤介绍，这个系列的理财产品，包括三板快速贷，优质三板贷，三板股东贷以及三板投融贷等，收益率在8%-12%之间。 广东省互联网金融协会秘书长朱明春表示，今年上半年，央行多次启动降息、降准、逆回购等手段向市场投放资金，在松紧适度的货币政策之下，P2P行业收益率下降是正常的。 汇付天下P2P战略研究小组分析认为，收益率逐渐降低，表明P2P投资者的收益预期趋于理性，不再盲目追求高收益产品，更看重合理回报。 据时代周报记者梳理，今年8月，央行一共进行了8次逆回购操作，累计逆回购金额为7150亿元；今年年内的多次“降准降息”在稳定宏观经济和金融市场的同时，也使货币市场环境保持宽松状态，这也进一步导致了网贷平台收益的下降。 仍会继续下降 对于接下来的走势，方颂说，8月份虽然收益率有所下降，但成交量反而增高，这种关系会持续发展，过去是这样，未来也会这样。从去年开始，收益率一直持续下降，虽然有的月份可能环比有上升，但整体趋势是下降的，成交量整体来说是上升的。 李渊表示，目前整体市场平均水平应该还是一个中等偏高的情况，可能还会有所下降。 有专家认为，P2P行业的综合收益率下滑是行业发展回归理性和普惠金融的必然结果，未来年化投资收益预计会稳定在8%-10%。 融360分析师表示，降息不仅让银行业内息差、理财收益率下降，其释放了大量流动性，也导致P2P平台预期收益率下滑；而外部经济下行、监管收紧等原因也导致平台收益趋于理性。“预计全年网贷平台的收益将会缓慢降低，虽不好于预期，但依然会大大高于银行和相关理财产品。” 永利宝CEO余刚也表示，从收益率下降这方面也可以看出P2P行业正在趋于理性发展，这未尝不是一件好事。尽管平台的收益在逐渐下降，但是P2P在整个金融市场仍然处于一枝独秀的地位，毕竟它拥有大大高于宝宝类以及银行相关理财产品的收益率。P2P行业下半年收益率仍有进一步下降的空间，合理的收益率才是P2P行业健康发展的写照。 慧财网CEO彭勇认为，根据目前行业情况，排除具有国资背景以及强势背书的网贷平台如陆金所等，其他P2P平台年化收益率应保持在10%-20%的位置，并且这一水平将持续一到两年。 陈宝国说，收益率下降是正常的市场现象，对行业也是一件好事，利率的下降说明这个市场在逐渐成熟稳定。“从目前行业市场的成熟度以及监管层的态度来看，未来收益率还将会进一步下降。”

黄金周将至没钱消费？电商让你打白条

十一黄金周将至，为了让“剁手党”可以愉快地买买买，各类消费金融机构在消费贷款上纷纷出招，电商巨头、P2P平台之间竞争激烈，也给了消费者更多选择。不过，如何精打细算，“贷”出实惠，也是一门学问。   电商允许顾客打白条   目前，天猫、京东等电商均推出了赊购服务。天猫联合商家推出的赊购服务——天猫分期，对经过实名验证的用户，根据其近一年内的消费行为、诚信水平和其他相关数据授予不同额度。该产品零首付，支持3、6、9期付款，其中3期享零手续费，6期费率4.5%，9期费率6%。   不过，需要注意的是，天猫分期与花呗、天猫先试后买、淘宝先用后付服务共用一个消费额度，使用其中任何一个服务，都会占用消费额度；还款后，消费额度会恢复。   此外，京东白条支持3个月、6个月、12个月和24个月四种期限的分期付款，收取分期付款服务费，30天内还款免息，6期 (6个月)按3%-6%，12期（12个月）按6%-12%收取服务费。   出来混，借钱总是要还的。通常情况下，还款周期越长费率越高。传统的信用卡账单分期，3期手续费一般为2%-2.5%，6期手续费约在4%-4.5%左右，12期则在7.2%-9%左右。相比之下，如果贷款期限在3个月以内，选择电商平台更划算。   此外，目前已有消费金融公司将免费周期延长至6期，比如捷信的“0-0-6”系列，最低0元起、0费率、分6期还款，但最高贷款金额也相应调低，被限制为1000元。   P2P平台加入战局   除了大块头电商，不少互联网金融平台也加入消费贷阵营。不久前，P2P平台积木盒子推出个人短期小额信用贷款“读秒”，目标直指以消费贷为代表的在线金融零售市场。据悉，这款产品的单笔借款额度被设定在1000元、3000元、5000元三档，贷款期限分为1-6个月不等，月息区间0.76%-2.88%。   主打线上借贷的拍拍贷，也将目光投向了消费金融市场，目前其推出无抵押信用贷款，最低月利率可到1.08%，期限在3-12个月。此外，借款期限6个月（含）以下，收取2%的服务费；借款期限6个月以上，收取4%的服务费。   根据拍拍贷此前发布的《2007-2014年中国P2P个人无抵押小额信贷市场发展报告》，以个人消费为目的的借贷在各项借贷需求中居首位，占到业务总份额的63.72%。拍拍贷CEO张俊则认为，90后将会是消费金融最活跃的玩家。   用好15天犹豫期   办理消费贷款，消费者要三思而后行。业内人士提醒，消费者首先要对自己的偿还能力有清楚的认识，决定办理前仔细看清合同，尤其是费用和违约条款。即使已经签了合同，有些平台还提供了15天的免费犹豫期，只要归还本金，就能终止合同。其次，办理消费贷款，消费者要注意保护个人信息，不要把身份证借给他人办理贷款，也不能随意帮助他人申请贷款。此外，还要记清楚每月还款日期，避免因逾期还款产生违约金或不良信用记录。

P2P须警惕资金池与自融 投资人甄别有道

近期，深圳多家P2P平台都在内部排查。有业内人士表示，深圳警方这一轮的打击，在P2P平台方面，主要是看平台是否有资金池、自融等相关问题。 在行业监管细则出台的前夜，这样的举措给网贷平台的合规工作敲响了警钟，首要需要解决的便是杜绝资金池、自融问题，以防范相关联的非法吸收公众存款和集资诈骗犯罪风险。对于投资者而言，如何选择靠谱的平台，规避上述“雷区”，则变得尤为重要。 何为“资金池”与“自融” 所谓资金池，借鉴央行对以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资行为的界定，是指先归集资金、再寻找借款对象等方式，使放贷人资金进入平台的中间账户，产生资金池。从法律上讲，资金池极容易导致非法吸收公众存款犯罪行为的发生。 具体来说，平台在吸收投资人资金的时间节点，是不存在真实的借款人主体的，这也导致平台作为实质的借款主体吸收了投资者的资金而无法解释其居间信息中介的特性，即便在吸收资金后匹配了真实的借款项目，但平台实质上已经背离了中介特性，做的是类银行的吸储放贷的工作。这种资金池行为将极易导致非法吸收公众存款的犯罪行为。 另一个概念“自融”其实并不是法律概念，就相关的P2P平台犯罪案例来看，可将平台自融行为归纳为通过虚构融资项目、夸大融资项目的融资金额、掩盖融资方主体与平台的关联性等方式吸收投资者资金到平台的实际运营方或平台的关联方以进行自用的行为。 网贷主体吸收资金以自用的自融行为往往伴随着实际控制人个人挥霍、因资金漏洞大逃避返还或逃匿、转移资金等情形的发生，此时自融行为便具备了虚构项目并非法占有目的的特性，与集资诈骗罪的犯罪构成是一致的。 从相关的法律规定来看，非法吸收公众存款罪的最高刑期为十年，集资诈骗罪的最高刑期为无期徒刑。 平台遵守合规准则，严守经营底线 在我们看来，防范平台建立资金池，最主要的还是依靠行业自律。此外，平台还应尽量寻求严格的资金存管和加大平台的透明度，杜绝资金池和自融。如何严守经营底线?平台可遵守如下合规准则：首先，确保先有真实的借款项目再进行线上发标，以杜绝资金池风险。其次，确保借款项目的真实性，并与发标项目一一对应，杜绝虚假标自融现象。再次，将投资人的投资资金与平台资金严格隔离，启用第三方存管托管杜绝资金挪用。最后，核实出借人和借款人的真实主体身份，做好实名认证工作。 投资者如何甄别资金池或自融等平台风险? 那么，投资者应如何甄别有资金池或自融嫌疑的平台，以尽量规避投资风险?我们建议，投资者在考虑进行P2P网贷投资时需掌握以下三大原则。 一是远离高息平台。对于提供高额利息的平台须保持谨慎心态，因为这种平台很有可能通过高息为诱饵吸收投资者资金，做的却是借新还旧、庞氏骗局的事情。 二是要看平台的客户集中度。倘若平台发标高度集中到几个借款大户时，投资者要格外注意，因为这可能存在一定关联性自融的风险。 三是仔细阅读平台对于借款标的的描述。如果对标的的描述含糊、不清晰时，有可能标的还不存在，平台有可能通过先吸收资金再找借款项目，这时平台做的即是资金池的事。吸收资金后不找借款项目，此时平台就涉嫌自融自用。 记者点评：监管细则即将出台，互联网金融行业必将迎来新一轮的洗牌。P2P平台的核心竞争力主要体现在两个方面，一方面解决融资主体融资难、融资贵的问题，另一方面为投资人提供一个风险可控、优质的投资理财项目。在此基础上，平台进行合规、规范的运营，才能获得长久发展。 在突如其来的监管风暴面前，不少平台也开始主动自我整改。某P2P平台人士就表示，目前该平台已经开展自查、自纠，自查的主要内容是岗位流程、满标效率、资金是否及时到达借款人手中，以及在发标过程中是否出现错误等。经此一役，不少平台也在尽可能对业务进行规范，向监管要求靠拢。

负利率时代投资收益下行 唯有P2P入眼？

“股市难赚钱，理财收益也不高，存款利息更是低，只有P2P收益相对还高一些。”长沙做摄影工作的王先生自从股市巨震以来，就不再寄希望于炒股，在持平时将炒股的几万块取了出来投入了朋友推荐的一家P2P平台。各种类固定收益投资渠道的回报持续下行，不少市民像王先生一样，将目光转向了P2P平台。然而，近期P2P领域传来的消息却并不乐观：监管细则公布在即，行业洗牌难免，而全国各地出现失联或跑路、提现困难的平台接二连三，P2P投资仍如火中取栗。该如何辨识平台？ 二季度以来全国P2P问题平台大增 此前业界盛传P2P监管细则或将于10月公布，细则内容里几个硬指标，如平台不得设立资金池，须做纯信息中介；平台须与银行进行资金存管业务，实缴资本必须达到5000万元以上等，这些被业界解读为P2P行业将面临一轮大洗牌。 自7月以来，在股市走弱的背景下，股债跷跷板效应显现。一份来自网贷第三方数据则显示，8月网贷行业多数平台成交量大幅上升，部分资金出现回流P2P网贷行业的现象。与此同时，问题平台也接连涌现，仅9月份就多达35家。一家主要做P2P平台查询信息的网站数据显示，今年6月至9月，全国涌现的问题平台分别为92家、122家、68家和35家。 湖南情况略好，但也不太乐观。2015年1至8月，湖南省出现“失联跑路”或者“提现困难”的平台多达17家，如7月份出现的有亿财贷、立洲金融、信美财富、亚港投资4家均“失联跑路”。 注册资本雄厚有托管也不能打包票 对于投资人而言，各种P2P平台层出不穷，网站页面大同小异，如何判断平台是否靠谱？通常，投资者会根据平台运营的时间、注册资金规模，以及是否资金有托管等方面来综合了解平台实力和资质。在业内人士看来，一个平台如果没有采用第三方托管，容易潜藏平台自融风险，而如果新上线的平台利息又高，信息公示不透明，且没有采用资金托管，成为问题平台的概率很大。 更阻碍信息透明化的是，当前全国2000余家大大小小的P2P平台，信用信息却并未共享。这导致恶意借款人可借完东家借西家，重复借款、一人多贷屡屡发生，显然这增加了投资人的潜在风险。事实上，已被立案的平台中，涉及假标、自融以及资金池等问题的不少，而这些与监管强调的信息中介角色大相径庭。 上述风险隐患，投资者并不能轻易从注册资金规模、成立时间长短和是否有托管等方面提前察觉。事实上，这些信息都不能给一家P2P平台打包票。 慎重对待高息平台，关注本金安全 随着行业洗牌的加剧，诸多P2P平台尝试资金托管，让自己看起来更正规。然而，风险因素依然存在。 业内人士指出，选择P2P平台时，收益并非第一考虑要素，平台的安全性、稳定性更应关注。“面对高收益，投资者一定要慎重，了解什么样的生意可以给出这么高的回报。这其实是个常识，从对方给的收益，加人工成本等，大致可反推出其综合成本，一般利润率超过20%的都存在相当风险。”长沙大定财富总经理邓晓军对记者表示，世界上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨，没有天上掉馅饼的好事。投资者对超高利率、信息不透明等情况一定要特别留神。“很多悲剧都是你想他的利息，他看中的却是你的本金。”

网贷系催收公司纷纷成立 抢手的P2P坏账生意

在贷后管理领域，现在除了机构自己的贷后部门，专业的贷后管理公司及众包性质的催收平台正在出现。 一催收平台人士接受《华夏时报》记者采访时表示，由于近两年贷款服务机构增多、经济下行等原因，贷后管理迎来很好的市场机会。特别是不良资产管理行业整体还处于比较初级的阶段，除了银行资产比较抢手，大量的个人信用类、消费类贷款尚未消化。 对于贷款机构来说，坏账就是交出去的学费，坏数据对于业务风险管理极具价值。要把坏账交出去，他们愿意吗？ 贷后管理机构蜂拥 在完成与海通证券旗下海通创新资本的A轮融资后，9月初，麦子金服正式披露融资额为8.7亿元。麦子金服董事长兼首席执行官黄大容称，融资资金除了用于充实旗下的四个子品牌，还将用于投资一家贷后管理公司。 麦子金服相关负责人表示，贷后管理是麦子金服内部孵化的项目，目前主要针对内部借贷风险管理，包括旗下名校贷和大房东两个子公司业务。 专门为P2P提供风控咨询的共鸣科技也由内部孵化成立了一家催收平台——快催收。 共鸣科技CEO陆雨泉认为，随着一些财务公司、小贷公司或P2P机构等通常所称的“私债”越来越多，债务纠纷也在增多，催生了不良资产管理的市场需求。 他称，传统的不良资产管理业务面对银行贷款或有抵押的贷款相对较多，信用贷款的处置相对困难。因为“如果一个人欠几千、几万块钱，还要全国各地去追他是不划算的”，另外，即便是走司法诉讼的途径，诉讼成功后也可能面临没有可供执行的标的或资产，打赢了官司也不见得可以拿到钱。这也就为市场机构提供了切入的机会。 陆雨泉解释，贷后管理包含还款提醒服务与不良资产处置两个不同的概念。 还款提醒是指到期未还款，通过电话、信函或其他联系人等渠道找到借款人，提醒其还款。也会说明不还款对信用记录的影响及由此产生的一系列后果，进行施压。 不良资产处置则是指贷款已经违约，面临收房、收车以及收回来如何卖的问题。更具体的还包括资产处置之后，超过债务之外的部分如何分配、不足值如何补充等等。 从市场来看，早在去年底时，众包性质的不良资产清收平台就已经出现。在采访中，一家规模较大的P2P公司也向记者透露，正在进行相关的业务规划，现阶段不便就此问题对外发声。 麦子金服认为，整体贷后市场的潜力无穷，规模应该在万亿以上。目前许多和银行合作的专业委外机构都已经将目光转向互联网金融，但行业整体还是遵循比较传统方式，也没有出现一家通吃的局面。 陆雨泉对市场的预判也在万亿级别，“现在互联网金融，包括线下的理财机构发展这样快，有人冲，就有人在后面捡”。 催收怎么做 催收业务究竟怎么做？ 以拥有自已的贷后管理的金信网为例，金信网风控部门相关负责人表示主要是在首次放款后的第7天和第20天进行电话回访；要求线下门店经理实地对借款资金用途进行调查了解，核实首次还款的资金情况、借款人的基本生活情况。之后每期还款到期再提前沟通。 “从实际经验来看，单独靠线上的电话回访和照片等方式并不全面，需要联合兄弟公司在各地的门店，以实地调研及上门拜访的形式完成。”该负责人称。 陆雨泉认为，催收是专业的事情，需要有找人的技巧及谈判的技巧。他举例，对于借款人首先要有区分。如果有偿还意愿，是不是可以做债务重组，重新签订还款计划；如果是老赖，是不是要采取诉讼。另外如何通过高频的联系，引导债务人规划资金使用等。 麦子金服负责人则表示，根据贷款的不同，贷后管理的要求并不一样，“抵押类借款逾期的企业希望将抵押物变现，通过法务诉讼对抵押物进行确权之后再予以执行；信用类借款逾期的企业希望提高回收率，选择有针对性的催收策略；担保类借款逾期的企业希望对担保人进行跟进。不同逾期阶段的客户要求也不尽相同”。 陆雨泉透露，催收业务的地域划分比较明显，全国总共2600多个县，催收公司上千家是有的，正规的公司可能也有几百家。这些公司会以资产管理公司、咨询公司等名义在工商部门注册。 至于在影视剧中经常看到的泼油漆、使用暴力等催收方式，陆雨泉称，可能存在，但不是通行的方法，因为这涉及到违法等问题。 对于催收的费用，陆雨泉表示，从行业来看，专业催收公司一般是按账龄长短在成功回收金额中提取一定比例。如果账龄比较长，超过6个月，有可能达到两三成。 除了自建催收部门外，有些P2P平台还将催收工作外包。麦子金服称，设立全国性贷后管理公司对于P2P或在线理财机构来说更多是考虑做一个属地化的催收团队，提高回收率。同时实现放款、风控、贷后的闭环。除此之外，其集团旗下各家子公司的贷后管理也在和委外公司合作。 有银行信贷工作经历的陆雨泉称，银行的催收也是逐渐由自己做转向外包，基本每年都会有一次招标。但业务外包也给银行带来了一定的风险：首先是品牌的风险。如果催收公司不正规，使用了暴力手段或其它一些禁止性的方法逼迫借款人还钱，对银行来说会有声誉损失。其次是客户资料和信息容易外泄。第三是催收的效果事前无法衡量。  

我爱我家恋上互联网金融 推线上理财产品

房屋中介也开始踏入互联网金融领域。继链家凭借链家理财大阔步进入互联网金融领域后，伟业我爱我家集团（以下简称“我爱我家”）旗下全新房屋资产管理业务品牌“相寓”正式亮相，并与芝麻信用、玖富、房司令、京东金融等展开合作，也步入了互联网金融行业。 面向业主，“相寓”除了提供统一装修，统一增配家具家电，确保房屋保值增值等基础托管服务外，还与京东金融合作面向业主推出理财产品。业主可通过“相寓”的微信服务窗提供的房租理财入口，进入相寓+京东金融的联合理财页面，即可专享面向相寓业主的理财产品。后期，“相寓”将会联合更多的互联网金融平台，为业主打通包括商城、旅游等更多的房租理财和生活服务的应用场景。同时，只要凭借芝麻信用分，就可通过玖富旗下房司令的租房分期实现零息分期付款，开启租房新模式。 除了互联网理财产品，我爱我家的互联网金融野心还衍生到了信用租房领域。“相寓”与芝麻信用和房司令深度合作，推出信用租房，通过租客个人的芝麻信用分而给予租客不同的租房特权服务，帮助信用良好的租客实现押金减免、房租月付、先住后付等特权服务，让租客“得实惠享特权”。

P2P综合收益率跌破13% 行业发展将回归理性

量化宽松的货币政策下,央行今年多次降息降准,这一定程度上也促使银行理财产品和“宝宝类”产品的收益率不断下跌,目前,银行理财的收益率已经不足5%,“宝宝类”产品也下滑到3%左右,相比较而言,P2P网贷平台的收益率尽管较高,但也不断下降。 P2P综合收益率跌破13% 日前,网贷之家联合盈灿咨询发布的《中国P2P网贷行业2015年8月月报》显示,今年8月网贷综合收益率持续创出新低,只有12.98%,环比7月份下降了60个基点(1基点=0.01%)。 今年8月,央行一共进行了8次逆回购操作,累计逆回购金额为7150亿元;今年年内的多次“降准降息”在稳定宏观经济和金融市场 的同时,也使货币市场环境持续保持宽松状态,这也进一步导致了网贷平台收益的下降。 从7月、8月各成交量区间综合收益率分布来看,P2P平台综合收益率正随着成交量的下降而上升,呈现明显的反比关系。也就是说,大平台虽然选择降息而降低自身运营成本,但成交量仍在大幅上升;与此相对的,部分小平台在面临严峻的竞争压力下,普遍采用高息的策略,也进一步导致中小平台困难的生存环境。 网贷行业将回归理性 当前,我国的经济下行压力仍然较大,为了缓解这一状况,央行还会陆续推出宽松的货币政策,长远来看,随着货币市场流动性持续增强、融资成本不断下降,网贷综合收益率仍会面临继续下降的压力。和业内大佬交流时,也有人提d道说,P2P平台的综合收益率未来将会继续缓慢下降,预计到年底,行业综合收益率将跌到12%。 网贷行业的综合收益将下滑,未来P2P行业的收益应回归合理和正常值,这有利于行业的健康发展。此外,尽管P2P收益率整体出现下滑,但仍高于其他几类理财产品,对投资人来说,还是有相当的吸引力。 此前,最高法已经出台规定明确了P2P借款端利率24%和36%两个分界点。借贷双方约定的利率未超过年利率24%,出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的,人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%,超过部分的利息约定无效。 其实业内大都清楚,虽然有36%的上限,但从目前来看,大多数行业其实是无法承受这么高的资金成本的。一般来说,实业企业能够承受的成本是在 20%以下,这样倒推一下来算:对于有第三方担保的平台,第三方担保最低大概需要3%,风险准备金计提最低约1%,平台运行成本4%,如果给投资人的年化收益超过12%,企业融资成本就会高于20%了;而如果平台没有第三方担保,短期来看,年化投资收益在15%以下才是合理的。 P2P行业的综合收益率下滑是行业发展回归理性和普惠金融的必然结果,未来年化投资收益预计会稳定在8%-10%左右。

7成江苏P2P投资者不到40岁 青睐10%以上收益

据悉，今年第二季度江苏P2P平台投资金额保持快速增长，环比增长达60.7%，增速明显高于全国增长水平。另据报告统计显示，江苏P2P投资人大多数都是较年轻的，具有本科学历，更青睐10%以上的投资回报率。 P2P投资女性占比近五成 借款人以男性居多 汇付天下有限公司(下称“汇付天下”)发布的《汇付天下P2P行业发展报告》(下称《报告》)2015年Q2数据显示，从全国范围来看，目前P2P的女性投资人占比日渐增多，而借款人则以男性居多。比如今年第二季度P2P投资用户中， 女性占比达47.1%，已接近5成。并且近一年以来，女性P2P投资人占比一直保持上升趋势。另外，从投资金额上也能看出女性的投资热情比较高，今年第二季度女性P2P投资人人均单笔投资金额为7983元，比男性高出1563元。如果说女性更倾向于投资理财的话，那男性的融资需求则更大，报告显示，P2P平台中男性借款人占比超过7成，远高于女性。 7成江苏P2P投资者不到40岁 如果将视线聚焦到江苏地区，上述报告统计显示，江苏P2P投资人大多数都是较年轻的，具有本科学历，更青睐10%以上的投资回报率。从江苏投资人的学历来看，本科学历占比最大，为40.4%，大专及以上学历人群占比超过70%。同时，江苏投资人总体比较年轻，20-30岁的投资人占比达42.9%，30-40岁的占比为27.3%，此后随着年龄增大占比逐渐减少。 在投资标的的选择上，江苏地区投资人更青睐10%以上的回报率，如投过10%-15%的投资产品人群占比为66.1%，而在全国该比例为57.6%。另外，江苏地区投资人最爱6个月以内的投资项目。截至2015年6月30日，江苏地区标的期限为1个月以内的占21.8%，1-3个月的比例最高，为73.4%，3-6个月的项目为43.0%。 投资人最看重的仍为平台资金是否托管 另外，汇付天下通过调研也发现，2015年Q2，投资者选择P2P投资平台的主要考虑因素中，虽然选择“合理的年化利息回报率”的用户占比较高，占65.1%，但平台是否有“托管”仍是投资者们最重要的考虑因素，占达到了76%。说明投资人虽然期望比较“合理”的收益率，但是安全和风控能力仍然是投资者最关心的，总的来说P2P投资中，“稳健”是第一要素。

“小米贷”可贷百万或为营销噱头

继今年5月上线“活期宝”和“基金宝”后，小米于近日上线公测了金融领域的第三款产品“小米贷款”。 小米方面称，“小米贷款”是其迈向个人消费金融的关键一步，也是打造“从行为到金融”新型征信模式的起步。 据介绍，小米贷款是面向1.5亿小米用户的纯信用贷款产品，通过大数据对小米手机用户征信而无需抵押。使用小米贷款分为开通、实名认证、身份识别、贷款和还款几个流程。符合贷款申请条件的公测用户打开金融App并确认授权信息后即可使用。此外，申请贷款需要输入实名认证信息和绑定银行借记卡、设置支付密码，并进行在线身份识别。小米贷款支持在线实名认证和人脸识别。据了解，其单笔额度最低为100元，最高为用户的可用额度，可用额度需要根据个人信用评分来判断，但这涉及复杂的个人征信业务，小米尚未说明这一标准。不过，从小米董事长雷军及一众明星在微博上晒出的数字，透露最高可用贷款额度为100万元。 于是，就有了《北京商报》以下这篇三问，作者闫瑾。在看这篇文章之前，先看下《21世纪经济报道》见习记者李致鸿通过采访对小米贷款的一个判断。 “小米贷款”的逻辑类似于商业信用卡，即商业机构自行发卡，根据用户在发卡商业机构中的消费行为，为用户提供一定的信用额度，最终的目的是促进用户在该商业机构的消费。 对此，国泰君安首席经济学家林采宜在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“从信贷行为来看，‘小米贷款’没有问题，其利用自有资金的操作模式等同于小额贷款公司，但从征信行为来看，征信的核心是评估用户的还款意愿和能力，一般的社会化机构难以通过消费行为获得核心数据，更多的是基于交易数据。不过，任何一个征信模式都需要经过样本和时间的检验，不断弥补缺陷，修订模型。” 网贷315首席信息官李子川似乎并不看好“小米贷款”。“基于用户行为的纯信用、无抵押贷款的违约情况难以有效控制，而基于用户交易的类似业务，例如京东白条、芝麻信用等，则会相对稳健。用户的信用评价，应该由官方、市场共同认可的第三方提供，企业直接介入信用评价需要相当的时间积累。” 以下是《北京商报》针对“小米贷”提出的几点疑问，相信这也是用户普遍想知道的。当头第一点，普通用户不要指望着从“小米贷”那能借到100万干嘛干嘛，那就是一个营销噱头，有没有违反广告法，待考。 疑问一 谁能贷到100万 正在进行灰度测试的“微粒贷”最高借款额度为20万元，但是小米贷款最高贷款额为100万元，究竟谁能贷到100万元？ 小米贷款于9月16日开始限量公测，北京商报记者注意到，小米董事长兼CEO雷军在微博上晒出了自己的贷款额度，为100万元现金贷款；随后娱乐圈明星、企业高管晒出同等贷款额度截图并转发。但是在MIUI论坛，小米金融专版，不少参与公测的小米用户可贷额度多在2000-3000元左右，反映额度太低，偶尔有一些用户能到1万-3万元左右，但也只是少数。同时，小米金融相关人士也直言，借款额度通常为几千元起，目前有300万公测用户，贷款额度均值在1万元左右。 如此看来，100万元的放贷额度并不能给普通用户，大多数人只能过过眼瘾。同时，小米金融相关人士也表示，最高借贷额度确实是100万元，但也是少数人。“小米贷款”的逻辑类似于商业信用卡，即商业机构自行发卡，根据用户在发卡商业机构中的消费行为，为用户提供一定的信用额度，最终的目的是促进用户在该商业机构的消费。有业内人士直言，如果定位于“能直接体现的信用卡”，额度最高为100万元，但实际能享受到的人群却少之又少，那么在营销过程中不免存在一些“营销噱头”。 疑问二 信用状况如何评判 在申请小米贷款时，符合贷款申请条件的公测用户打开金融App并确认授权信息后，可看到贷款页面，实名认证并刷脸，认证通过后，一旦获得了额度，即可贷款。小米金融相关人士告诉北京商报记者，对于如何判断用户的征信，主要是根据小米自己的数据进行分析。 其实，个人信用消费贷款风险较大，虽然放贷额度较小可以分散风险，但是如果参考数据太单一可能会加大风险。据了解，互联网消费贷额度多在30万-50万元之间，比如商业银行如果要给借款人发放消费贷款超过50万元以上，可能会要求申请人在该行准入过的企事业单位中工作，年龄在30-55周岁之间，资信良好，名下有房产等。 网贷315首席信息官李子川直言，基于用户行为的纯信用、无抵押贷款的违约情况难以有效控制，用户的信用评价，应该由官方、市场共同认可的第三方提供，企业直接介入信用评价需要相当的时间积累。对于如何提高自己的贷款，小米金融官方微博表示，长期高频使用小米手机；多使用小米贷款页面推荐的服务；通过小米网或者小米商城购物消费等，从这里不难看出，这些可能也是小米贷款的信用评判依据。 疑问三 放贷资金如何监控 如果是商业银行的个人消费贷款，虽然金额比较分散但对于资金的监管，商业银行相当谨慎。不过随着互联网的兴起，个人网络消费贷款的资金监控消失。小米贷款的放贷资金是否会进行监控，相关人士直言，“我们主做个人消费贷款，所以没有用户资金监控”。 是否个人消费贷款无需监控？其实如果是商业银行，监管层严格要求监控相应资金，不过小米金融虽然获得相应牌照资质，但并不受到银监会管控。同时，即使是商业银行的个人消费贷款，在监控时也很有难度。但有市场人士担心，小米贷款最高放贷额为100万元，如此高金额的资金难道也不监控？ 不过，小米贷款采取收费的方式来覆盖相应的风险，据了解，小米贷款利率按照每天0.05%计算。从贷款发放当天开始计算利息，还款当天不计息，若已经有本金或者利息的逾期，逾期部分的本金或利息的逾期利率为正常贷款利率的1.5倍，即为每天0.075%。

P2P理财真伪辨别，教您一招防忽悠

随着互联网平台的蓬勃发展，很多投资者开始习惯于在互联网上进行投资理财。但是，互联网金融平台众多，投资范围也很广，如何才能保证不被忽悠的同时，选择一家靠谱的平台？ 以互联网金融中的细分领域——融资租赁资产为案例，我们将详细教您如何辨识谎言背后的真相。 近期，融资租赁行业的热度越来越高，那些涉及融资租赁资产的互联网金融平台也一时风光无限。融资租赁公司拥有相关设备的所有权，一旦出现违约，可以直接拉回设备转租或者转卖，资产安全较一般的资产有较大的保证，非常适合个人投资者投资。 但是，这不保证投资相应的平台可以保证资金安全。这一切的前提是，互联网金融平台本着负责任的态度进行经营，对融资租赁资产进行全面、准确的信息披露。如果互联网金融平台仅仅是想沾点融资租赁的光，挂羊头卖狗肉，投资者的资金极有可能面临巨大的风险。 资金安全的前提 对于个人来说，投资融资租赁资产，实际上是投资融资租赁公司未来的应收租金。融资租赁公司将未来的应收租金权益转让给个人投资者，获取现金以发展新业务，而后融资租赁公司将按约定向个人投资者支付本金和利息。 所以，对于互联网金融平台的个人投资者来说，投资安全最根本的保障，就是融资租赁公司能够准时足额的收回租金。 影响融资租赁公司“收租”的因素有很多，比如融资租赁公司的信用、经营状况或者管理能力等。但是，能够保证融资租赁公司准时足额“收租”的最大前提，则是融资租赁项目的真实性。 换句话说，只有融资租赁项目是真实存在的，承租企业与融资租赁公司签署了合同，承租企业有法律义务支付租金，个人投资者的本息安全才有真正的资金保障。反之，如果没有真实的融资租赁项目作为基础，融资租赁公司凭什么向个人投资者支付本金和利息呢？ 慎防重复融资 此外，对于那些运营不规范的互联网金融平台，还有可能出现另一种危害投资者资金安全的行为——用同一笔融资租赁资产进行重复的融资。 简单的说，这是将某笔已经转让给银行或其他金融机构进行融资的应收租金，继续放置在互联网金融平台上转让给个人投资者。 重复融资最大的危害是，资产本身的价值无法覆盖融资金额，甚至大大低于融资金额。如果出现风险，处置资产获得的收入无法覆盖融资金额，投资人的本息就会受到危害。 举例来说，个人投资者在互联网金融平台投资了100万元融资租赁资产，该笔融资租赁未来应收租金总额为120万元，如果是运营规范的平台与融资租赁公司，即使有意外发生，互联网金融平台可以代替融资租赁公司接受承租人所支付的租金，个人投资者的本息仍然处于安全的状态。 但是，如果这笔资产进行了重复融资，应收租金总额120万元却在两个渠道共融到了200万元，一旦融资租赁公司发生风险，应收租金总额无法填充资金的漏洞，个人投资者的本息将曝露在风险之下。 教您一招防忽悠 有什么方法可以让投资者免于被欺骗呢？实际上，有一个很简单的方法可以甄别。 中国人民银行征信中心下设了专门的动产融资登记服务机构“中登网”，正规的金融机构在进行应收账款转让的时候，都会在中登网进行登记。登记的目的有两个，第一是证明资产的真实性，第二是防止同一份应收账款被重复融资。 运营规范的互联网金融平台，会上中登网查询应收租金是否已经转让给了其他金融机构或互联网金融平台。如果不存在此状况，互联网金融平台与融资租赁达成合作后，也会主动在中登网进行资产转让登记，避免融资租赁公司后续再使用同一笔融资租赁资产进行重复融资。 每个普通投资者都可以免费成为中登网用户并进行查询。进入中登网以后，选择“按主体查询”—“按资金融入方查询”，输入融资租赁公司的全称，点击“查看应收账款质押和转让登记”，即可以进行查询。 哪家靠谱？ 我们特意选取了两家互联网金融平台进行小调查。首先调查的是国内首家专注融资租赁领域的互联网理财平台。 通过其官网可以发现，此平台与业内著名的宝信租赁、环球医疗都有合作。而以相关租赁公司作为主体查询后，均能够得到相关的结果。其中，以宝信租赁作为资金融入主体进行查询，结果如下。 上面的确可以查到此平台的条目，普通投资者可以进一步查看具体内容，如下图。 从具体信息看，承租人以及租赁物的介绍都与官网描述相符，应收租金也已经明确转让给了此平台。因此，可以确定的是此平台在资产管理方面运营的比较规范，资产安全性较高。 第二个调查，我们选择同样资产类别的互联网金融平台，是位于上海的一家公司，我们在官网上发现其出售的融资租赁理财产品页面中并未明确写明融资租赁公司的名称。 随后调查人员通过该互联网平台的QQ客服了解到融资租赁公司的全称。 但是，我们发现，中登网并没有任何关于这个融资租赁公司的记录。 就此，我们再次询问了这家互联网金融平台的客服，客服回答需先购买产品才能查到相应的信息，这显然不合理。投资者需要先保证资产的安全性才会进行购买，而不是相反。 小结调研说明： 本次调查只针对融资租赁理财平台进行调研，意在介绍资产真实性查询方式，选择融资租赁资产平台作为范本，由于此资产本质上更加透明，目前主要平台红象金融，E租宝，拾财贷，华融道，融租E投，普资华企等。 以上是融资租赁平台的资产明细，有兴趣的朋友可以以此方法进行验证。 总之     投资者在选择平台的时候，一定要小心陷进，宁可多花一些时间进行查询，也一定要选择运营规范的平台，切勿盲目投资。本文方法同样适用与其他类型P2P。

互联网理财在农村推广面临哪些困境？

农村互联网理财有着巨大潜在的市场，目前已有少数企业在尝试运营。如新都化工和平安信托合作，共同拓展农村互联网金融市场，开发适合农村的互联网财富管理体系；京东金融则通过为乡村推广员试点授信，引入京东金融的白条、小额信贷等金融产品，今年3月京东乡村推广员就突破了3000人，覆盖50个县级以上农村地区。不过，由于农村地区互联网普及率低、交通不便、地域较为分散、农民理财意识弱等原因，致使农村地区互联网理财推广面临诸多瓶颈。   第一，农村互联网普及率低 农村地区互联网普及率与城镇相比差距较大。中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的中国互联网络发展状况统计报告数据显示：2013年我国城镇网民普及率为71.4%，农村为28.6%；2014年城镇为72.5%，农村27.5%；到了2015年农村普及率有所提高，为30.1%，但与城镇的64.2%相比仍差距较大（如图1）。网络是互联网理财推广的基石，农村地区互联网普及率低，对互联网理财的推广产生直接的阻碍作用。 图1  2013-2015年中国城镇与农村互联网普及率对比 第二，农村经济发展缓慢 我国的农村地区幅员辽阔，人口密度较低，很多地方交通还不是很便利，导致其经济发展较为缓慢，生产力水平低下。虽然在国家大量惠农政策的支持下，中国的部分农村地区已取得了较快发展，但大部分农村地区的发展依然较为落后，与城市的经济发展差距较大。因此，经济的落后导致在农村地区发展互联网理财难度较大。 第三，农村地域较为分散，推广成本高且难度大 目前，互联网金融在资产和渠道上更多是覆盖了城市地区，因为城市人群的互联网用户行为培育比较完善，也习惯了互联网金融、社交、理财等行为，因此可以通过互联网的渠道来覆盖投融资服务需求。但是，对于农村而言，农村地域辽阔，农民居住较为分散，导致互联网理财产品的推广成本较高。同时，由于现有的电商和社交客户群覆盖有限，很多人还尚不了解互联网理财业务，推广难度较大。 第四，农民教育水平和收入较低 与城镇人口相比，农民受教育的程度整体偏低。调查显示，目前，我国城市人口平均受教育年限已达13 年，而农村人口平均受教育年限还不足7 年，相差足足近一倍。同时，我国城乡在居民收入上也存在着明显的差距。据统计，2015年上半年，我国城镇居民人均可支配收入为15699元，农村仅为5554元，差距较大。农民的绝大部分收入还是靠从事农业劳动及外出打工所得。而较低的收入使得很多农民的追求还只是停留在温饱的层面上，没有多余的资金去投资理财产品，这使互联网理财在农村的发展造成很大的困难。 第五，农民安全理财意识薄弱 目前在农村地区，农民办理金融业务主要以存取款和转账为主，大多数农民只是把银行当做资金的保险箱和转账汇款的工具。相比于城镇居民，农民理财意识则较为薄弱，对诸如保险、基金、证券、互联网理财等诸多业务了解较少，安全理财意识不强，比如，部分农民盲目追求高收益，将资金投向地下钱庄，而对其中存在的巨大风险并没有充分认知。 总之，尽管仍面临诸多制约瓶颈，但农村互联网理财市场的发展空间不容忽视。而企业在向农村地区推广互联网理财时，只有注重农村生活和消费习惯，围绕农民生产、消费、生活、理财、娱乐、社交需求等提供相适应的理财服务，才有可能切下农村互联网理财市场的“大蛋糕”。

P2P联姻伙伴之担保公司：土豪OR屌丝？

7月“指导意见”出台，明确将P2P平台定义为信息中介，不得提供增信服务。这意味着P2P平台本身不能为投资人提供担保。P2P平台的“去担保化”使很多投资者将希望寄托在与P2P合作的担保公司身上。那么P2P平台和担保公司合作，投资人是否真的可以高枕无忧？   融资性担保公司和非融资性担保公司   与P2P平台合作的担保公司一般有两类：融资性担保公司和非融资性担保公司。融资性担保公司需要取得省市金融管理办公室的审批才能成立，主要业务内容是为客户提供担保，在银行进行贷款。是银行重要的合作单位。而非融资性担保公司只需要在工商局注册等级即可，在民间进行中介服务理财。收取相应的服务费。总的来说融资性担保公司业务范围比较全面，非融资的业务都能做，受到的监管严格，可以和银行合作。非融资性担保公司只能在民间撮合参与担保，少了银行的风控筛选，风险较大。   简单的来说融资性担保公司是持牌机构，非融资性担保公司是非持牌机构。由于取得融资性担保的牌照门槛高，因此目前市场中绝大多数的是非融资性担保公司。非融资性担保公司比融资性担保公司担保费低很多，出于成本考虑，P2P平台选择合作的担保公司绝大多数是非融资性担保公司。   非融资性担保公司不能提供融资性债权担保？   P2P平台与担保公司合作的方式有很多种,但是能够真正为投资者提供安全保障的担保是“履约担保”。即担保公司向被担保人(即P2P投资人)承诺, P2P借款人不按照合同约定或法律规定履行还款义务,则由该担保公司按照保单约定承担赔偿责任。   根据《融资性担保公司管理暂行办法》第二条，既：本办法所称融资性担保是指担保人与银行业金融机构等债权人约定，当被担保人不履行对债权人负有的融资性债务时，由担保人依法承担合同约定的担保责任的行为。融资性担保公司是可以为P2P平台投资者提供融资性债权担保的。但是《全国非融资性担保机构规范管理指导意见》规定了非融资性担保公司的一般业务是诉讼保全担保、财产保全担保、工程履约担保、工程支付担保、投标担保、联合担保、仓储监管担保等担保业务，不得从事吸收存款、集资收款、受托贷款、发行票据、发放贷款等国家金融监管及财政信用业务。因此根据非融资性担保公司业务范围规定，是不能为P2P平台投资者提供融资性债权担保的。   但这是否意味着非融资性担保公司为P2P平台提供的担保是无效的呢？并不能一概而论。因为《全国非融资性担保机构规范管理指导意见》既不是法律也不属于行政法规，即使非融资性担保公司为投资者提供了融资性债权担保，却并没有违反法律、行政法规的强制性规定，所以不能定性为无效合同，投资人仍然可以根据担保合同的有效性要求非融资性担保公司承担保证责任。   总结   融资性担保公司为P2P平台投资者提供的融资性债权担保当然有效，而非融资担保公司提供的担保根据合同法并非无效，投资人可以根据担保合同的有效性要求非融资性担保公司承担保证责任。但无论是融资性担保公司还是非融资性担保公司，究竟需要承担多大的担保责任，还是取决于担保合同的相关约定。   给投资人的建议   通过上述分析，融资性担保公司门槛高，偿付能力一般远高于非融资性担保公司。即使P2P平台宣称与担保公司合作，作为投资者并不能掉以轻心，一定要仔细看清楚合作担保的内容，尽量选择可以提供履约担保的且偿付能力强的担保公司，否则很有可能血本无归。而作为P2P平台，只有债权安全回收，不发生呆坏，从而保证投资人的资金安全，平台才能做出名气和信誉度，而不能单纯的为了降低成本而选择担保能力较弱的机构。

银行“存管”“托管”，一字之差却天壤地别？

近日，银行与第三方支付合作联合托管P2P资金的消息频频传出。特别是作为四大行之一的建行入局，再次表明银行对于P2P资金“动真心”了。值得注意的是，目前银行与P2P企业的资金合作方式有很多，银行可以使最低限度的“存管”，或者是全方位的“托管”，银行可以是自己“单打独斗”，或者携手第三方支付“联合托管”，这一套套的文字游戏背后，究竟何种考量呢？ 从字面意思上来看，存管跟托管之间是仅有一字之差的区别，但具体到银行给P2P平台进行资金托管或者存管，那就不一样了。P2P资金存管，顾名思义，就是银行对平台资金进行存放，平台可以随时提取资金，而且银行没有监督资金流向的义务。简单而言，就是P2P平台把钱放在银行的账户里，想要怎么用是平台说了算，银行是不会直接管的，此外，一旦实施资金存管，对P2P平台和银行来说，都是一件双赢的事。 因为P2P平台通过此举不仅可以预防政策风险，还符合了法律要求，这对于本身就比较混乱的P2P行业是一个很好的规范机制；而银行获得了这部分资金业务，不但拓展了业务渠道，而且在激烈的竞争中，也减少了成本，这是双方都渴望的结果。 然而，与资金存管不同的是，资金托管似乎更符合当前多数用户的需求，因为托管比存管在资金的监管上更加的严厉。具体而言，银行为P2P平台进行资金托管的话，平台几乎变成了一个纯交易的中介，资金完全在用户与银行之间进行，而且是银行直接参与管理资金的流向和用途，可以把之前平台控制资金导致资金池和跑路的问题，降到最低。所以说，从这一点分析的话，资金托管比存管更具有优势，而不是一个字的差异。 虽然目前一些商业银行已经与P2P平台建立了合作，但选择的方式也不尽相同。 1、建设银行 模式：只存管、不托管、携手第三方支付 以建设银行与信而富的合作模式为例，信而富将在建行开立交易资金专用账户，委托建行按照监管部门指导意见，对专用账户内的交易资金进行存管。所有借贷资金直接在出借人与借款人的存管账户之间完成划转。 信而富将平台项目信息、用户信息、交易信息及其他必要信息及时传递给建行，供建行进行信息记录及后续交易资金核验时使用。 富友支付将担任技术辅助方，提供支付结算、技术咨询、服务定制、运营维护以及对网贷平台的资质把关审核。 2、民生银行 模式：托管模式、独立隔离账户 一旦达成资金托管系统对接后，民生银行方将为投资人分别单独开立并管理其投资人交易结算资金管理账户，对投资人的交易结算资金进行明细核对和总分核对。 该资金托管系统由账户层、支付层、应用层三部分组成，将为平台、投资人、融资人与担保人各自建立独立隔离的账户；同时将给每一位投资者单独开立管理账户，记录其资金和交易信息，登录民生银行官网即可查询账户交易信息。 3、广发银行 模式：托管模式、定期出具报告 以宜人贷与广发银行的合作为例，宜人贷在广发银行开设了交易资金托管账户、风险备用金托管帐户和服务费账户三类账户，理财用户出借时并不是把钱放在宜人贷平台，而是在广发银行的资金托管账户中。这个基本是银行对P2P进行资金托管的标配。 广发银行会验证用户账户信息是否与银行实名账户一致、用户的交易与合同是否对应，并根据合同信息展开资金划转，并定期出具资金托管报告。用户可在官方网站上查询资金托管情况，同时会定期披露平台的资金托管情况。 4、招商银行 模式：资金托管、二级子账户、同卡进出 以招商银行与你我贷的合作为例，你我贷在招商银行设有一个大账户，大账户下面有二级账户，投资人和融资方的资金都在二级账户里面出入，P2P平台无法动用资金，为了达到反洗钱的要求，资金要求同卡进出。” 此外，中信银行、浦发银行等也都开始发力P2P资金托管、存管业务。要提醒投资者的是，资金存管与资金托管在含以上有很大区别。存管指P2P(网贷)平台将交易资金或平台相关备付金、风险金等存放于第三方账户上，如银行账户或第三方支付公司账户。这种模式下，第三方没有任何义务监督资金流向，平台可以随时从第三方提取这些资金；托管指的是全部借贷资金托管，投资人与借款人均将在银行开设个人账户，银行按照指令做资金划转，平台绝无接触借贷资金的可能。 如果仔细分辨两者差异，存管虽然看起来有银行背书，但其实银行并不能起到监管的作用，相反如果平台有跑路行为，会对银行信誉造成伤害；而托管的最佳状态则是能够实现投资人与借款人之间“点对点”的现金流动，从现在的状态来看，要达到这样的效果银行还有一段路要走。银行在目前阶段选择与第三方平台合作，也是需要一个过渡缓冲期。目前市场上银行与P2P合作的案例依然较少，未来哪一种模式会成为主流将会关系到众多投资者的利益。 钱少爷点评： 不论是采用银行资金存管还是托管，无疑都是一种手段，要想真正解决P2P行业现存的问题，监管细则的出台是很有必要的，因为有了法律的约束，才能切实规范行业行为，引导行业朝着健康、良性循环的方向发展。

深入分析：房产抵押P2P平台真的靠谱吗？

看重抵押是国人做借贷业务的传统思维方式，大家认为最好的风控手段就是抵押。老百姓更是相信房产抵押是非常好的风控手段。因此目前市场上出现了不少做房产抵押的P2P平台。房产抵押P2P平台优点是比较明显的：房产看得见摸得着，且目前房价比较坚挺，大多数老百姓相信，房产抵押是非常好的风控手段，因此做房产抵押P2P平台不仅理解成本较低，更重要的是比较容易获得投资者的信赖。但做房产抵押的P2P平台有哪些不足之处呢？且听我慢慢道来。 第一， P2P平台的房产抵押贷款，风险并不低。P2P平台在此类贷款上，照样有较高的坏账率。 众所周知，银行对房产抵押贷款的认可度极高，如果借款客户信用没问题，房产没问题，在银行获得贷款，是相对较容易的。在银行的房产抵押借款成本，也就是8%-10%左右。另外银行还有消费贷款，有房产的也很容易能申请到，成本也很低。试想哪类客户有房产，不去找成本很低的银行贷款，而是去找P2P平台借款，要承受25%-30%以上的成本。一般有两种情况：房产有瑕疵；借款人有问题。目前小贷公司出现不良贷款最多的，就是房产抵押类贷款。这类贷款，因为有房产抵押，很容易让风控人员放松审核。因此P2P平台的房产抵押贷款，风险并不低，有着较高的坏账率。 第二， P2P平台的房产抵押贷款存在着房产多次抵押的风险。 目前很多平台，允许借款人进行二次抵押。有的甚至允许三次抵押。二次抵押是对已设有抵押权的房产再次设定抵押权，二次房抵同样有效，但需要房屋目前的估计值大于原评估值，只对大于原评估值的部分进行抵押借款，但二抵押无法享受优先受偿权。优先受偿权是法律规定的特定债权人优先于其他债权人甚至优先于其他物权人受偿的权利。无优先受偿权，意味着在出现坏账时，只能眼睁睁看着抵押的房产被别的债权人收走，P2P平台面临极高的风险。 第三， 房产抵押贷款面临着一些法律风险。 P2P平台出现坏账，在抵押的房产处置的时候，里面有不少坑。在现实生活中，还有大约30－40%的抵押贷款诉讼最终因各种原因（如先刑后民、抵押不过租赁、产权纠纷、弱势群体居住、维稳等）最后无法执行。 比如如果被抵押的房产是借款人的唯一一套住房的，不容易收回房屋。《最高人民法院关于人民法院民事执行中查封、扣押、冻结财产的规定》中明确“对被执行人及其所抚养家属生活所必需的居住房屋，人民法院可以查封，但不得拍卖、变卖或者抵债”。比如“买卖不破租赁”，在去收房时，居住者拿出一份20年期限的租赁合同。《担保法》规定：“抵押人将已出租的财产抵押的，抵押权实现后，租赁合同在有效期内对抵押的受让人继续有效”。 第四， P2P平台处置房产变现的成本非常高。 司法处置抵押的房地产的，通常总费用约占全部拍卖所得的20%－43%之间，再计算大概一到两年的资金成本，损失很大。事实上，在中国当前的司法环境下，一个违约的房产抵押贷款，从起诉到能拿到房产变现的过程，一般没有一至两年是不可能完成的，而且其中产生的诉讼费、律师费、执行费、拍卖费众多，国家计征的各项税费（司法处置房地产视同房地产销售，税费按二手房买卖交易计征）占比最大，是优先扣除的。简单列举一下处置成本，按50－100万元的案值平均计算一个大概成本： 司法方面：诉讼费约占1%（阶梯计算）、保全费每件5000元、执行费约1%（阶梯计算）、拍卖费约5%以下、评估费约2.5‰（阶梯计算）； 税收方面：企业销售住宅与非住宅，需要承担印花税万分之五、营业税及附加5.6%、土地增值税约5%（差别征收）、企业所得税25%；个人销售非住宅的，除个人所得税为20%外，其它与企业销售一致。个人销售住宅的税费约6.6%（差别征收）。不良贷款抵押的房产如果不能直接到购买人的名下，为了保全资产防范出现其它风险，一般抵押权会先将房产落户在自已名下，再行处置变现时，又是一轮税收。 第五， P2P平台网络借贷有一定的特殊性，通常是多个投资人对一个借款人。这会产生诸多问题。P2P平台网络借贷与一般线下的借款还不一样，通常面临着多个投资人对一个借款人、诉讼主体不清晰、跨地域、中间环节过多、P2P平台倒闭无法举证及执行、诉讼成本过高等诸多难点。 第六， P2P平台的房产抵押贷款，面临着房地产市场的系统性风险及部分地区市场大跌的风险。 随着经济下行，而房价越涨越高，以及目前一些地方房产供应量巨量增加，房产市场的风险越来越大。如近年鄂尔多斯、温州等地房地产崩盘等。因此， P2P平台的房产抵押贷款，还面临着房产市场的系统性风险及部分地区市场大跌的风险。

用户新需求下体验探索:P2P理财产品发展趋势

面对P2P借贷产品已有的投资体验问题和越来越高的用户体验需求，平台在探索新模式、寻找新资产的同时，需要意识到只有充足的资金端供给才能支持整个行业的良性发展。为此，行业首先不能忽视现有的体验问题，其次只有不断改进用户体验和产品设计，更好地服务于年轻的互联网理财用户，行业才有立足之本。当前互联网理财主流人群的半数为80后（包括90后），随着时间的推移，年轻理财人的数量会越来越多，对理财生活化、娱乐化的需求也会越来越高。零壹研究院曾在2014年7～8月份向16家P2P借贷平台发出调查问卷，汇总统计了这些平台投资人的特点，样本量约100万网贷理财用户。 样本统计图表明，在P2P 理财用户中，80、90 后的人群占半，达到53% ；学历方面，本科及以上学历的投资人占69% ；年纪越轻的用户越喜欢短期理财产品，越爱体验手动选标的“乐趣”。 80、90 后群体的好奇心和接受能力相对较强、可能收入并不高；高学历的人群视野相对开阔、也易于接受新事物。这类人群还具备熟悉并善于网络操作、注重软件体验、讨厌无趣、喜欢网购等显著特点。P2P 理财产品唯有不断进行探索，优化产品设计、提升用户体验，才能不断吸引理财人，我们也站在投资人角度对P2P 借贷产品提出以下建议和期待： 1. 提升用户互动，增强平台与投资人之间的交流，提高用户的信任感和忠诚度。例如在线下开展高管见面会、投资人沙龙、项目实地考察、平台开放日等活动，在线上借助论坛、QQ 群或微信群实现平台与投资人的直接交流、投资人间的理财经验分享等。 2. 提供高频度、延展性服务，将理财与更高频的生活类服务结合，把理财收益直接转化为消费或支付。例如支持投资利息自动缴纳水、电、煤气费，或为公交卡、电话卡充值等。这类服务不但能够提高用户访问平台的频次，而且给产品增添了“感情”和“温度”。 3. 增加产品趣味性，提升投资人参与感，使其借助于互联网的便利性区别于传统理财。如一些平台将收益与投资人数、体育赛事、娱乐节目、金融指数、天气指数、竞猜游戏等挂钩，再如一些平台设置实物标的，投资人最终可在本息与实物之间择一而选作为回报。考虑贴合年轻人心理及社会热点，对理财产品进行趣味化、实用性设计，既提升产品的辨识度，又有利于打通投资与消费的中间环节，给予投融资双方更大的实惠。 4. 提升操作便捷度，尤其是注册、充值、债权管理、回款提醒等环节的交互友好度。在保证信息安全的前提下，简化注册流程，提供多样化的充值渠道，减少用户在注册、充值过程中的阻力；丰富债权管理功能，使用更为直观和生动的方式呈现收益；采用多渠道、可选择的方式进行回款提醒，如短信、微信、邮件、站内信等。 5. 重视移动端用户体验。首先，在移动端支持完整的注册、充值、提现及投资流程；依据移动端理财用户的使用习惯，优化投资流程，完善债权管理，加强信息披露；最后，善借移动端的各类社交化应用，激发用户的分享和互动欲望。 6. 提升平台与产品的透明度。在平台层面，增加对平台详细背景的披露，例如公司实缴资本金、高管或股东信息、合作机构信息、真实融资信息、运营统计数据等；在产品层面，清楚解释产品背后对接的资产类型，说明资产的逻辑和结构，揭示资产实质与风险；增加对资产细节的披露，如借款人姓名、借款人信用情况、借款目的、还款来源、抵押/ 质押物登记情况、资产转让登记情况等；在风控层面，目前平台普遍采用担保、回购和风险保障金等增信措施，但往往对增信机构的真实状况语焉不详，较少披露担保余额、垫付能力、备付金管理和保障金审计等信息。事实已经证明，平台越透明，投资人（尤其是低风险偏好投资人）的忠诚度和黏性越高，未来平台可在此处着力加强。 7. 提升客服质量，注重客服在投资体验和品牌塑造过程中的重要作用。首先，依据平台流量匹配充分的客户资源，保证响应速度；其次，对客服进行专业知识培训，避免照本宣科、扩大宣传乃至洗脑的情况；最后，提升客服团队在服务过程中的亲近感和趣味性。 8. 重视场景化获客渠道，深入现场授信、资金沉淀、收支错配等场景，贴近用户、挖掘需求。加速与其他行业的融合，如与租车公司和旅行社合作，实现客户押金与P2P 授信或理财的对接；再如与线上、线下商家合作，实现分期付款或投资收益的多渠道消费等。 9. 强化信息与资金安全。在信息安全方面，首先应采用加密传输协议保障用户信息传输安全，防止信息被监听或拦截；其次，应对密码强度和身份鉴别提出适当较高的要求，谨防密码破解和撞库攻击。在资金安全上，首先应要求用户使用同卡充值和提现，设置支付密码、提现密码防止用户资金丢失；其次，应引入二级资金账户托管体系，为用户的资金安全增加一重保障。 10. 重视合同文本。首先，在投资前就披露合同范本，提醒投资人进行合同本文的阅读，并给予充分的说明和指导；其次，保持合同内容与平台宣传内容的一致性，保证合同内容的完整性，不遗漏任何与用户保障相关的内容；第三，避免重要条文的含糊不清，避免设置复杂规则导致投资人的误解；最后，尽可能提升合同效力，如绝大部分向用户发送纸质合同，或对电子合同附加电子签名、时间戳等真实性、有效性证明。 11. 增强投资人教育。减少夸大性的“安全”宣传，提示P2P 投资产品蕴涵的真实风险；杜绝片面的“收益”对比，标明所对比产品的风险等级；增加针对投资人的风险偏好测试，提醒投资人谨慎决策；向投资人传授正确的理财知识，切忌一味向投资人洗脑，向投资人销售超过其风险承受能力的产品；鼓励投资人查看合同，普及合同相关规范，标记合同要点；等等。 12. 逐步向投资人提供并不断完善风险辨识工具。如对借款项目进行信用评级，公布各等级项目的真实逾期率、坏账率，逐步培育用户的风险自负意识，引导其根据自身的风险偏好选择合适的投资标的，而非完全代替用户进行决策，并以各种兜底措施“引诱”用户放弃自我判断。这样行业才不用花费大量精力讨论“去担保化”和“杠杆率”问题，才能真正发挥P2P 借贷作为直接投融资形态的风险分散和资金节约优势。 总之，活力无限的互联网与谨慎理性的理财结合，诞生了充满创新、风险与未知的P2P 借贷理财，它理应满足年轻互联网用户的需求，呈现出独特的用户体验。经过数年的发展，P2P 理财展现出强大的生命力并获得初步成功。但整体而言，相关的产品设计仍不成熟，面对新用户、新场景和新问题，P2P 理财产品的设计仍有漫长的道路要走。

“日收宝”疑卷八百万跑路 网页已打不开

近日，名为“日收宝”的网络理财产品被曝“已卷款跑路”，最高被卷金额达160万余元。对此，记者从上海奉贤警方获悉，已接到多名群众报案，正在进行受理工作。 网页已打不开，服务器是美国的 “日收宝”的网站可以以假乱真。 上班族于容（化名）是把钱投入该网络理财产品的投资者之一。9月16日，“日收宝”网页无法打开，客服电话也无法接通，当晚，在妻子的一再追问下，他只得坦白自己投进“日收宝”的13.35万元不知所终，这本是他要还房屋贷款的钱。 于容告诉记者，2015年9月，在网上理财的过程中，注意到一个叫“日收宝”的网站（www.rishoubao.com），该网站上的信息显示，“日收宝”是上海美筹资产管理有限公司旗下推出的网络理财产品，上海美筹资产管理有限公司是上海最大的私人股权投资公司之一，上海美筹资产管理有限公司成立于2014年，注册资金3000万元整。 他随后查看了包括营业执照、税务登记证、银行开户证明等证件，并且从工信部网站上查看到了该理财产品的网站域名备案信息，ICP主体备案信息上明确写着“日收宝”主办单位名称为“上海美筹资产管理有限公司”，审核通过时间为2015年7月30日。澎湃新闻记者随后查询了日收宝域名，发现该域名是在美国网站（godaddy.com）上注册，且服务器也是美国的。 “16日网站就没有办法打开了。”于容说，当天9点他想打开“日收宝”网站，页面一直显示为加载状态，他突然感到很紧张，“我就立即打了400的客服电话，没打通，微信（日收宝微信）关注也被取消了，到百度贴吧看别人的情况，发现都上不了，于是我在上海美筹公司的招聘信息里找到王姓经理的电话，打过去后，他说是骗子用了他们的证件做的这个网站，‘日收宝’和他们没关系。” 记者随后拨通了王经理的电话，该经理称公司从没有推出过“日收宝”这一网络理财产品，“日收宝”此前在网站上公布的税务登记证、银行开户证明、营业执照等证件都是假的，“基本信息是对的，但是涉及到办证日期、证件号码等信息就是错的。” 他还透露，2015年6月，曾有人冒充公司法人代表“吴继伟”的名字加入公司内部的群组，还用此名字问前台要营业执照、税务登记证等一系列证件内容，“当时我们法人代表就在公司，所以就直接把这个人移出去了，现在想一下也许就是那个骗子，当时我们没有当一回事，因为我们没有给他这些资料。” 搜狐等网站曾发布其广告 9月21日下午，记者从上海奉贤警方了解到，目前已陆续接到群众报案，正在开展受理工作。 根据受害人所提供的支付信息截图来看，投资者都通过网银汇款给“重庆币付宝网络科技有限公司”，从而将投资钱款充值到“日收宝”的虚拟账户上。 记者在投资者提供的一份实名统计的名单中发现，个人投入“日收宝”的最高金额达160万元人民币，超过200位投资者钱款不知去向，总共不知去向的投资钱款共计800余万元。 此外，投资者张先生向记者反映，“日收宝”的广告信息最初都来自互联网。“我最早是在搜狐网首页看见广告的，位置是首页靠右的竖条广告，点击广告可直接进入日收宝网站链接。”张先生说，除了搜狐网之外，许多网站都为“日收宝”打了广告。 记者查询百度关于“日收宝”的相关信息发现，东方网于2015年8月曾转载了中国网的一篇《日收宝，让您坐收“渔翁之利”》的文章、齐鲁晚报官方网站发布了一篇名《2015年股市跌宕起伏 日收宝收益逆势上扬》的文章，此外还有“中国发展网”、“上海热线－财经频道”等都曾发布过关于“日收宝”的宣传文章。 “如果不是靠谱的网站都在发布关于日收宝的消息，我也不会更加信以为真。”张先生这样说道。 记者致电搜狐相关负责人，该负责人表示搜狐方面将全力配合警方关于“日收宝”的调查，目前没有更多可透露的信息。

P2P行业里各种非标资产的风险原来这么大！

奇虎360集团此前正式上线了其互联网金融平台"你财富"。据《21世纪经济报道》称，该平台当前的现金管理类理财产品"活期宝"定向委投标的投资范围中，8类资产有6类属于属于监管层认定的非标准化资产。 非标资产由于未在银行间市场或交易所市场挂牌，风险一直较高。北京一家大型基金公司固定收益研究员表示，"这个模式下很容易形成资金池，因为这个产品是24小时转入转出，说明公司或者资管计划要做流动性管理。"   然而，在P2P网贷平台中，也有不少非标资产的身影。它们都有哪些风险呢？ 1、信贷资产：企业、个人产生的信用贷款。一般无抵押、无担保，且额度较小，风险在于国内征信体系不健全，贷款违约率较高。 2、债权收益权：通过二级市场将优质债权转让给投资人。由于债权收益权的转让并不需要进行转让公示也无相关的登记制度，因此，存在转让方将债权收益权对应的原债权再次转让给其他第三方。若发生任何影响原债权实现的情形，投资人无法直接向原债权的债务人主张权利，仅能依据合同约定向转让方主张权利。 3、承兑汇票：企业以银行（商业）承兑汇票作为抵押，在平台借款。借款人将银行承兑汇票作为质押，风险在于有假票、背书错误、兑付违约等。 4、信托贷款：P2P利用信托通道将资金引入收益率稳定的地方融资项目，或者发行阳光私募基金。风险在于市场利率发生变化、借款人出现信用状况严重恶化或清盘破产等情况。因此，投资者在选择这类产品前要注意三个主体的实力：产品发行银行、信托公司和信托贷款的借款人。 5、应收账款：企业以应收账款作为抵押，在平台借款，此外还涉及保理资产。保理又称托收保付，企业将应收帐款转让给保理公司，并让其负责为企业融资，形成保理资产后收益权再通过P2P平台向投资者募集资金，不过这类业务存在应收帐款真实性、违约及重复抵押三大风险。

银行理财信托和P2P：收益率普遍下行

  资产荒冲击波   融资成本居高不下，曾一度是中国经济中的难题，中央出台多项政策难以解决。而今股灾过后，从股市移出的资金面临着无处可去的困境。无论是银行理财、信托还是P2P都出现了资产配置荒的局面，市场已经找不到高收益资产了。另一方面，公司债遭到疯抢，一些没有良好基本面的公司债甚至也享受到了国家信用，利率不断创出新低。   对投资者而言，这自然不是什么好事，但是可能会成为新的常态。因为对资金成本极不敏感的楼市和疯牛的股市都已经回归正常，投资者需要接受回报率下降的事实。对于融资方而言，降低融资成本当然是好事，但经济基本面决定了债市的风险并不低，一些违约事件也在不断警示风险，价格和风险并不配对，市场风险需要警惕。   导读   “银行对资产荒的感受明显，靠存量资产支撑难以长久，银行理财成本压力很大，理财收益率还会继续下行。”工商银行资产管理部门一位人士对21世纪经济报道记者表示。   本报记者 包慧 上海报道   股灾过境，资产荒来袭。此前央行宽松政策助推股市上涨，再加上杠杆资金撬动，A股经历了一波迅速上涨的“疯牛”。随着监管层铁腕去杠杆，A股从疯牛迅速转化为股灾，大量资金从股灾中逃离。   从股市出来之后的大量资金又陷入寻找资产端的困境中，既没有好的债权资产，也没有好的股权资产，进入“资产配置荒”的时代。   平安银行战略部宏观研究中心主任赵建9月22日接受21世纪经济报道记者采访时表示，现在市场上的“资产荒”只是结构性的和时变的，源于股灾后市场对风险偏好的下降。另外一个重要的原因是，各种过剩导致实体经济ROA极低，缺乏好的资产标的。同时，政策方面的原因也不容忽视，如国务院针对地方债的43号文和对银行同业业务的监管政策。   银行理财收益率明显下行   对于资产荒对银行的影响，赵建认为，信用风险的快速上升，导致银行大类资产配置的重构，非信贷资产如非标和流动性头寸占比上升，必然导致银行间资产相对短缺。“资产荒会导致银行理财市场的收益率出现普遍下降，但下降空间不会很大。现在一年非保本理财已经破5%。”   据银率网的统计，人民币理财产品平均预期收益率今年以来持续下跌，7月跌破5%收益线后，近期进一步下降到4.66%；而两年前的2013年9月同期，银行理财产品平均预期收益率还有5.1%。2013年6月，更是有银行理财产品最高预期收益率高达7%。   银行理财负债端利率下行速度明显落后于资产端，盈利空间已经很窄。   “银行对资产荒的感受明显，靠存量资产支撑难以长久，银行理财成本压力很大，理财收益率还会继续下行。”工商银行资产管理部门一位人士9月22日对21世纪经济报道记者表示，银行理财产品收益率持续下跌主要受宏观经济增长放缓影响，固定收益类投资产品的收益水平下滑，银行理财产品投资端很难找到收益较高的投资标的。   另外降息降准也是一个重要原因。8月CPI上涨至2%，几经降息后的一年期存款基准利率现仅为1.75%，时隔两年“负利率”再次出现。8月26日降准降息后，银行理财产品预期收益率应声而落。金牛理财网数据显示，上周（9月12日至9月18日）138家商业银行共新发非结构性人民币理财产品1099款，平均预期收益率为4.57%，环比下降0.05个百分点。   “7月IPO暂停之后，银行理财收益率出现明显下行，理财综合成本已下降近0.30个百分点。”华创证券研报中指出，“相比三季度以来资产收益率的大幅下降，银行理财的负债成本下降非常缓慢。”   理论上资产收益的下降在一定程度上会倒逼负债成本下降，但实际上银行出于对规模的渴望并不愿意过快降低收益，因此，负债成本的下降滞后于资产收益的下降。   “微观调研显示，理财在非标、永续债、优先股等高收益资产方面也加大了配置力度。这些长久期弱流动性资产的配置有可能成为中长期的风险点。此外，理财也在加杠杆，这为未来的资金面扰动埋下伏笔。”中金公司研报表示，“如果有新的高收益资产出现，那么理财腾挪资产，以及流动性扰动值得关注。”   资产端枯竭使收益率倒挂   不仅银行理财产品，信托、互联网宝宝类产品、P2P网贷等在内的各类理财产品收益都在下滑。   兴业信托证券部相关人士22日对21世纪经济报道记者表示，公司还在清理伞形信托，“资产荒对信托的影响肯定有，好的资产难找。而且现在大环境都不明朗，还没有找到新的方向。”   他介绍道，信托产品的收益率也会下滑，过去10%甚至更高的年化收益率很常见，还有政府担保和刚性兑付，现在市场上很难见到10%的产品了，7%左右的年化收益率正在成为信托产品的常态。   余额宝9月21日的七日年化收益率已经下滑到3.16%左右，而两年前的“余额宝”年化收益率高达6%。   在银行理财、信托和宝宝类产品收益都下滑的时候，一直以高收益著称的P2P也难以为继。据网贷之家的数据显示，2013年7月至今，网贷行业的综合收益率从最高点的26.35%降至2015年8月的12.98%，下跌13.37个百分点，跌幅超过一半。该机构选取283家主要网贷平台数据。   地标金融CEO刘侠风9月22日对21世纪经济报道记者表示，地标金融目前的平均年化收益率为14.75%，而去年这个时候是16.2%——18%。刘侠风称，P2P高收益的窗口红利正在式微，“初期P2P公司的品牌知名度还没有建立起来，企业有让利，给用户收益率会高些。今年以来大环境不景气，劣质债权不敢做，选择债权相对安全，融资端成本也在降低。”   点融网创始人郭宇航9月22日对21世纪经济报道记者表示，“点融网目前的平均收益率为7-9%，比去年同期下降了三个百分点。知名度高，注重资产安全的大平台收益率相对更偏保守。”   东方资产管理公司旗下互联网金融平台东方汇董事长孙洋此前在接受21世纪经济报道记者采访时表示，随着监管趋严，P2P行业即将面临洗牌，资产端的配置能力无疑是最重要的因素。   目前的P2P行业，只要在资产端或者资金端一方有自己的优势就能很好地存活。不过，在经济下行期，优质资产难觅，资产端比资金端的优势更为重要。   “投资收益率（资产端）下行的速度远远没有资产下行（负债端）的速度快，这是P2P行业一个奇特的现象。当资产来源逐渐枯竭，而很多产品收益还能保持在10%以上，P2P平台上哪儿去找那么好的资产？”孙洋透露。   他表示，目前有知名的P2P平台找到东方汇合作，主要是来对接资产，“收益倒挂也愿意，目的就是勉强维持现有客户的收益”。

腾讯将互联网金融上升为战略业务

一直以产品形态展示出来的腾讯互联网金融，终于有了明确的承载主体。９月１６日，在腾讯金融合作伙伴高峰论坛上，腾讯集团总裁刘炽平表示，腾讯互联网金融业务将以“连接”为中心，把好的金融机构、金融团队、金融产品和海量的用户连接起来。据此，腾讯成立了“支付基础平台和金融应用线”把互联网金融上升为战略业务。   “移动互联网的发展经历了几个阶段，开始是通讯和社交，之后则进入娱乐和资讯阶段，再后来，人的生活和交易开始与移动互联网紧密相连。随之而来的是金融需求，这是一个非常自然的演化过程。”刘炽平说。   对于腾讯来说，做互联网金融强调的是“连接与合作”。让专业的金融机构获取良好的经验，然后服务用户。“微众银行定位不是想做一个全业务的银行，更多是希望可以做一个银行的合作平台，希望它可以变成一个可信赖的理财平台，让资产管理者可以在我们的平台上获取优质用户。”刘炽平解释说。   面对“互联网银行资金有限”、“干不了什么大事”等质疑声音，腾讯旗下的微众银行副行长黄黎明在高峰论坛上认为，微众银行就是要与现有的传统银行在业务、方向上有明显差异，这样才能互补合作。“在客户群体、产品服务、渠道和收入、风险控制逻辑上都有明显差别。”黄黎明说。   黄黎明告诉记者，普通银行要靠大中型企业和２０％的个人高净值客户来盈利，而微众银行主要覆盖的是８０％的大众客户以及很少的企业客户，例如年轻白领、都市蓝领、小微企业等。在产品、服务方面，聚焦少数几款核心产品提供标准化服务，９０％的收入来自手续费收入，而不是普通银行赖以生存的利差收入，而且我们只做移动端口。   “互联网金融的本质是金融，腾讯尊重金融的本质。”刘炽平表示，腾讯的金融战略仍将以依托社交平台，打造明星产品为导向。   记者获悉，在理财通的基础上，腾讯还将在微信端推出微证券业务。目前腾讯旗下已经有第三方支付、小额贷款，以及征信的准生证。   据证监会的公开信息，高瓴资本和腾讯联合申请设立高腾基金管理有限公司，其中高瓴持股５１％，腾讯持股４９％。

从数字生存到金融，小米贷款诺贝尔奖级别的征信新玩法

  小米金融近期可谓动作频频，继亿元投资老虎证券，以及自身推出活期宝和基金宝两款理财产品后，又推出了战略级的产品小米贷款，目前已经准备面向 200 万客户展开大范围公测。   小米贷款是完全基于信用的现金借贷产品。信用借贷一般分为给钱和给物，目前市场上大多数消费金融借贷产品都是给物，信用卡也是给物，即借贷者必须在借贷的当下进行消费，才可以获得贷款。小米贷款选择了给钱，因为直接给钱对借贷者的体验是最好的，同时小米在还款方式上做了很多优化，提供灵活的借款期限，按日计息，并允许到期还本，而不是等额本息。   应用场景方面小米列举了两个例子，第一个是针对刚毕业的大学生，租房子可能需要先付一个首期和押金，这个时候他可能需要一笔短期借款周转，第二个是人们网购的时候，一般会用信用卡或者存款不多的借记卡，可能偶尔就出现额度不够或者现金没有了的情况，这个时候可能用***转款很麻烦，可能 U 盾没带在身边，就可以使用小米贷款，顺利的完成购物。   目前小米贷款的核心征信系统已经基本完成，具备向 3000 万人服务的能力，预计年底会增加客户至 500 万。目前小米贷款只面向小米手机用户开放，客户借款的额度绝大部分在一至十万之间，最高额度可达 100 万。   最值得一提的是小米金融的征信系统。这个系统通过综合分析用户的所有日常行为，来判定用户的信用情况。在客户的授权下，小米金融通过小米手机来获取客户日常数据并进行分析。小米提取的基础数据指标达 400 到 500 个，通过综合计算而得到的衍生指标超过 10 万个。这些指标包括用户的年龄、消费、运动、阅读、手机开屏数据和核心应用的使用等等。   举个例子，小米通过手机获得客户跑步的数据，而一个每天跑步的人通常是比较自律的，这个征信系统就会调高这个客户的信用得分，小米也会收集客户的阅读数据，甚至会根据不同的阅读内容来区别打分。通过对这些数据的综合判断，最终给客户评定一个信用得分，作为贷款的依据。   这样做的一个明显的优势就是很难造假。单一、明确的条件是容易造假的，例如骗子很容易就能模仿一个银行的存款单，但是众多的、长时间的、基于统计的模糊指标，造假几乎是不可能。骗子很难拿着小米手机天天去跑步，或者天天在淘宝上购物，这个造假的成本就太高了。而对于一个正常的客户，他不用刻意的为了贷款去满足银行的各种要求，只要如实生活就可以了，系统会给他一个公正的信用评分，当然前提是小米的这套系统做的足够完善的话。甚至根据客户的不同信用等级，他获得的利率都是差异化的，这样好人就不必被坏人拖累，作为风险补偿付出更多的利息。   小米金融一直在向我们强调数据的安全性。所有的数据在收集的时候都需要获得客户的授权，而在内部处理的时候都是脱敏的，每个客户的身份信息会单独存放，在处理的过程中系统会重新进行编码，一般的工作人员也无法接触到客户身份信息。未来小米金融的蓝图中，和个人金融相关的都可能会做。个人金融最重要的就是对客户的评估，而这恰恰是小米的长项。   在金融借贷中，欺诈风险是最大的风险。传统的金融机构借贷是基于客户财务情况的，其实无法真实判断客户的还款意愿。而小米的这一套体系，如果真的可以辨别出那些不愿意还款的坏人，将大大降低借款的风险，从而为好人提供更低廉的借款，提高整个金融体系的效率，这对于全社会来说都是具有重大意义的，从这点看，小米金融负责人王安全说，小米的这套系统也许是有希望得诺贝尔经济学奖的，也是所言非虚，让我们拭目以待吧。