困在底层的小镇家庭

要怎么形容陈奶奶呢？她不大像一个小镇奶奶，她有着符合城市审美的高挑纤瘦，一双带着愁绪和莫名懵懂的双眼在交谈时直直地看着你，让人觉得用“奶奶”称呼好像不大合适。但她确实是位奶奶，带着一个孙女一个孙子，三个人生活镇上这这不大却敞亮小楼房里。镇上的自建房一共四层半，一层有40平方，是陈爷爷年轻时和亲弟弟一起盖的，到现在也有27个年头了。这栋四层半的小房子虽然不大，但阳光很好，只是陈爷爷很少住在这里。陈爷爷还年轻的时候常年在外头住，在外头的工地四处打工，说不准是哪个城市，反正就在粤省四处奔走，有时国庆还在东镇干，重阳就到了西镇。可能是年轻时太过操劳，陈爷爷后来患上了腰间盘突出，干不了工地了，只能回到糖镇。但回了糖镇，陈爷爷也没有在镇上和妻子、孙子一起住，他为了一家人的生计回到村里开始养猪。陈爷爷在没转户口之前是牛村人，他现在常年住在牛村山上猪圈旁搭的小屋里，靠着养猪养活了妻子和孙子孙女。有空了陈爷爷就会出来镇上，一家人一起吃顿饭，吃完陈爷爷又会回到山里，守着那些猪，也守着一家人的生计。但养猪其实不是什么稳定的活，2019年的时候陈爷爷养了100多头猪，在猪瘟下无一幸免。一年后陈爷爷缓过来了，他向银行借了8万，又向自家大姐借了2万，买了猪苗打算重新开始。直到去年这猪才出栏了十几头，可还不够还清赊的饲料钱。陈奶奶一家过得挺拮据，四口人就指着陈爷爷这几头猪开饭，家里赚的不多花销倒是一点也不少。陈奶奶没读过什么书，上完小学就出来干农活，嫁给陈爷爷以后在家绣花补贴家用，一天能赚个40块钱。两位老人就这样养大了四个孩子，现在又带着两个孙子，本来生活勉强还算过得去，直到陈奶奶生病。陈奶奶生病后家里的钱袋就像破了个口子，钱哗啦啦地掉出去，兜也兜不住。自2018年起，陈奶奶一年得住4次医院，一次住6天，每次住院缴费时扣完医保自己也还得付上3000多元。平时为着这病还得吃药，出院那个月得吃上一千多的药钱，平时的药钱少说一个月也要200块。说到这个病，陈奶奶有些激动，她是因为计划生育上环落下的病根。当年计划生育时抓的严，生下了儿子陈奶奶就去上了环。可是这上环没上好，她在上环后又怀上了小女儿，咬咬牙决定生下来，结果生小女儿的时候险些丧命，生下小女儿后她再次上环，可隐患也这样埋下了。十几年过去，陈奶奶有天开始腹痛不已，等去医院诊断时发现是当年上环导致的肠梗阻。“得了这个病我是哪都疼，住院那一个星期什么都吃不了，又一直花很多钱。我生病之前还做绣花，生了病也绣不了花了，我现在不能坐久，手还拿不住针。”说到住院时，没了进账的陈奶奶掰着花销算着，眼泪不自主地开始流：“他（陈爷爷）还说我是销金桶，也没给我买过社保，他说我这么多病，哪有这么多年可以活，买了保险又有什么用。”“到处都是花钱，我这么没用，有时候也想不如早点死了算了。陈奶奶声音微颤，不住地哽咽。穷困好像一直缠绕着陈奶奶。小的时候陈奶奶住在村里，那会儿中国还没改革开放，大家都是挣工分吃公粮，家里孩子也多，父母每天就是干农活，孩子都是凑活着养大，勉强读完小学大部分小孩就再也不读书了，最多上个初中，父母们觉着读书也没啥用，不如趁早出来帮衬家里。等陈奶奶结婚了，好像也没过几天富日子，陈奶奶生养了四个孩子，生小女儿的时候她身上只有30块钱，去卫生院生小孩的钱都没有，只能在家里生，她也因大出血差点死掉。令人头疼的孩子和教育四个孩子里，三个都是初中学历，包括他们的儿子。儿子去读书时，家里因为没钱交学费，还要让亲戚给学校做担保，说不会欠学校的钱，这才顺利读上初中。全家人里学历最高的就是陈奶奶的小女儿，因为等小女儿长大时中国国家政策条件已经好了很多，她作为特困家庭的孩子，在江市读了政府资助的免费中职，生活费就由陈爷爷的大姐出。好不容易孩子们都拉扯大了，儿子又把两个孙带回来给了陈奶奶养。养孩子是个大花销，可不是多两张嘴吃饭这么简单，孩子的读书处处是钱。“我不想让他们出去县里读初中，就直接在镇里读最好，出去读书吃饭是钱、路费是钱、住宿是钱，哪里有这么多钱！有钱读书就挺好的了，我最担心就是没钱供他们读初高中。”聊到这里，陈奶奶脸上的忧愁更深了。陈奶奶的四个孩子里，最出息的就是小女儿了。小女儿中职学的是美容美发，毕业了就去花市的美发店打工，一个月赚的钱虽然不多，但也是在大城市打工，总比呆在小镇里好，还给哥哥介绍了个工友当媳妇。陈媳妇也在花市的美发店打工，和陈家小女儿一样，她读完中专就出来工作，在花市一个月可以赚3000多，结了婚生了两个孩子后陈媳妇也没有回到小镇，她在花市接着干美发，每月拿1000块钱给陈奶奶养孩子。比起陈女儿和陈媳妇，陈儿子的打工经历就丰富多了。初中毕业后他进了当地的五金厂，没干多久陈儿子觉得太累了，又去了酒店当服务员，没干几年又跑去了东市的工厂打工，现在疫情又回到了镇里的工厂。陈儿子一直在换工作，工资不算高，一个月挣两三千块，也没钱补贴家里。“他除去了吃就没有钱了，有时候补贴我们100块，有时候都没钱拿回来，主要是我老公赚钱养我们，我儿子不找我们要钱就不错了。”陈奶奶说起儿子，就忍不住念叨两个孙子：“我就想他们长大以后有读书啊，能选不要那么劳累的工作就好啦。你去这个厂待两年，又去那个厂待两年……我想他稳定一点，不要跑来跑去这么累。”陈儿子和陈媳妇结婚13年了，两个孩子都是4个月开始就跟着陈奶奶生活，大孙女今年12岁读六年级，小孙子11岁读五年级，两个孩子的读书和家里的生计是陈奶奶最操心的事。但这两件事，陈奶奶都无计可施。“我平时就是做饭给他们吃，他们的学习我看不懂也管不了，只能任他们怎么样。”陈奶奶只有小学学历，教两个孙子的小学已经非常吃力，“他们两个一二年级的时候我还会教一下他们写作业，但是教不懂，我也不知道怎么教，教的我自己都哭了。现在我就不管了，学不到就算了。”两个小孩成绩都不好，他们自幼儿园起就在镇上读书，现在小学快毕业了，期末考试没有一门及格。虽说现在以等级代替了分数，但到了大考家长们还是会问问老师，自己心里也有个数。陈奶奶现在几乎放弃了督促孙子好好学习，学校里有免费的课后服务，可以让科任教师辅导孩子们写作业，但两个小孩去上了两个月就不愿意再去了，陈奶奶也不逼他们。“说多了我自己也不好受，我的身体激动不了。有一次这个小的在学校里打架，我差点气得晕过去，去到学校我差点倒在地上。他们平时两个放学回来就不写作业了，所以在学校写多少是多少，回家以后就看电视看到九点多十点，我管不到就算了，骂他们也骂不了。我身体不好，生气了我还疼过他。就像今早，做了早餐让大的喝粥她不喝，不喝就算了，我也不管。老师说她学习很差，要我辅导一下她，但我不懂，我也做不到，所以他们是在学校学多少就是多少。”不光两个小孙子陈奶奶教育不了，就是长大成人的儿子，陈奶奶也觉得头疼：“他们爸爸今年都还没打过电话回家，他以前就爱喝酒、爱抽烟、爱打架，我管不了他。一年就回来两次，赚的钱都是自己赚自己花。两个小孩妈妈就每天打电话回来，每天晚上和他们打视频，他们就跟妈妈要钱买零食，也聊一下学习，叫他们好好读书，但这么远其实也管不住。”对于两个孙子的读书，陈奶奶觉得自己是心有余而力不足，所以陈奶奶开始努力让孩子独立。虽然两个孩子还在读小学，但陈奶奶会常常让他们做家务，时不时让他们拖拖地、收拾好玩具，大孙女每天都自己刷碗，小孙子刷的少一些，虽然两个小孩刷完以后陈奶奶还要自己再刷一遍，但她还是坚持让他们做家务，“我不求她读个好大学，但学校老师要教她懂事一点，出社会懂得礼貌，还有就是出去不要被人骗，要懂得珍惜自己，老师有责任教这个。他们的读书这方面没有老师投诉我就心满意足了，最好能让我少操心些。”贫困家庭的底层循环陈奶奶的纤瘦来自她被病痛折磨的食不下咽，她的忧愁来自经久不散的贫苦，懵懂的眼神是文化背景的单薄和对生活困境的毫无头绪。陈奶奶一家虽然来到了镇上，但并没有成为一个真正的城镇人口，他们只是完成了户口上的变更，并没有打破家庭物质贫困和精神贫困的局面。从陈奶奶到四个孩子再到两个孙子，好像重复了贫苦家庭无奈的底层循环。这样的家庭在糖镇并不算少数，作为底层小镇家庭，他们在无数困境中一生奋力挣扎。转为城镇户口后，他们失去了土地，只能奔向工厂做着低技能水平的体力劳动。人生里工厂是终点，打工是宿命。过去的家庭没那么重视学校教育。改革开放时的社会是充满机遇的，当时市场极度不饱和、劳动力缺口极大，只要愿意出去打工，愿意以劳动力交换经济资源，就能获得家庭发展，甚至实现家庭跃迁。学校教育的重要性被机遇型社会掩盖了，社会上大量富裕的家庭并不是有多么丰富的专业知识，往往是能够抓住时代机遇的人，因此社会上对学校教育的重视程度普遍不高。其次，当时劳动力缺口较大，出来打工能够即时地获取货币收入，而教育是长期投资，兑现时间长，学历高的劳动力在当时的市场也并没有占据绝对的比较优势，大量的家庭就选择让劳动力尽早投入市场以帮扶家庭发展。这部分家庭是相对脆弱的，如若这些家庭为农村家庭，还有土地作为基本保证，打工尚有退路，在劳动力不能与市场进行结合的时候还可以回到农村与土地进行结合，以保证家庭的生存。但像陈奶奶这样的小镇家庭，失去了作为兜底手段的土地，家庭抗风险能力骤降。他们的家庭资源极其容易收到风险的冲击，正如陈爷爷在城市就业市场的退出，以及陈奶奶的疾病对家庭的冲击，当生活的基本开销无法用土地劳作化解时，家庭只能不断的输出金钱，放缓家庭发展的速度，甚至只能维持家庭的基本生存。等到陈奶奶的四个孩子长大时，劳动力市场已经开始逐渐饱和，学历和技能在市场竞争中的优势地位逐渐显现出来。学历更高、专业技能更强的人在城市化的进程中得以存活，留在了城市的就业市场，更甚者完成了城市化，成功实现阶层跃迁。学历低、技能水平低的劳动力被迫回到了县域内的就业市场，而县域经济发展有限，能够提供的岗位和经济收入也有限，家庭的资源累积速率受到限制。在市场内劳动力过剩的当下，在工地干活年轻人都未必竞争得过中老年人——中老年人拥有更为熟练的技术，能算得上是“大工”。以打工和非正规就业为收入主要来源的家庭对于市场劳动力需求的变化往往非常敏感，小镇家庭逐渐意识到教育的重要性。教育是当今小镇家庭挣脱底层循环的重要抓手，是家庭最有可能实现阶层跃迁的手段，但很少小镇家庭能够抓住教育这根稻草。这背后存在着教育资源分配不均、教育能力的限制等结构性因素。小镇家庭，还有出路吗？糖镇上只有一所中心小学，小学里一个年级四个班，五年级的孩子平均分在及格线左右，三科都能及格的孩子非常少，不少孩子的数学分数只有个位数。这些孩子里有一部分不能上普通高中，相当一部分孩子无法进入到好大学接受专业教育，并无法获得在就业市场上具有竞争力的学历。许多孩子只能进入到职业院校，而当前大量的职业教育院校并不能根据市场需求培养符合专业需求的技术性人才，年轻劳动力在职业院校毕业后也还是重复低技能水平的体力劳动。家庭耗费大量家庭发展资源在子代教育上，获得的跃迁程度却相当有限，大量家庭被锁定在县域内进行低水平的底层循环。职业教育建设和市场环境重塑的重要性显现出来。2022年4月20日通过了《中华人民共和国职业教育法》的修订，该法案对职业教育的人才培养在目标制定、培养模式与方案、人才输送三个方面上做了宏观指导和法律制度体系构建。新修订的法案明确了职业教育与普通教育虽在类别上不同，但在地位上同等，“职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型，是国民教育体系和人力资源开发的重要组成部分，是培养多样化人才、传承技术技能、促进就业创业的重要途径”，澄清了长期以来社会存在的如“职业教育是低水平低层次”等相关偏见。在职业教育的人才培养目标上，确认了职业教育的目标是培养高素质技术技能人才。在培养模式与方案上，提出省级单位应当建设统一的职业教育招生平台，汇总发布实施职业教育的学校及专业设置，确认了职业教育可靠的数字平台搭建，降低了学生筛选院校和专业的成本，也降低了报考风险。在人才输送上，法案强调了“职业学校学生在升学、就业、职业发展等方面与同层次普通学校学生享有平等机会”、“国家采取措施，提高技术技能人才的社会地位和待遇”，关注到了职业学校学生的上升渠道和职业发展，虽然还需要进一步的制度落实，但对职业教育体系建设的关注契合社会发展出现的市场需求和人才需求。职业教育的再建设会成为小镇家庭的另一条出路吗？没有能够在义务教育阶段成为胜者的小镇青年，又当如何走出底层循环，摆脱“遗传”的贫困？像陈奶奶这样从能力上无法提供优质家庭教育的家长不在少数，而像孙子孙女一样父母需要在外务工养家而被隔代抚育的孩子也不在少数。一个孩子所接受的教育是学校教育、家庭教育、社会教育组合而成的共同体，当家庭教育式微、家庭功能不健全时，如何合理地对教育系统进行补充？教育是家庭发展的命脉，在教育上显现的不平衡不充分发展又当如何应对？除了个体视角，以家庭为单位思考问题也是一道解题思路。以家庭为单位思考教育问题，如探究教育对家庭发展的意义、教育系统中家庭的功能与定位、家庭以发展视角配置教育资源投入等。以家庭为单位同样可以思考农民家庭的农转非困境、县域劳动力流动等问题。家庭是国家联结每个人的重要单位，社会的现代化可以通过每个家庭的现代化实现。思考家庭，是思考小镇青年教育困境的重要方式。

社论丨坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位

（原标题：社论丨坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位）习近平总书记在党的二十大报告中强调，教育、科技、人才是全面建设社会主义现代化国家的基础性、战略性支撑。必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力，深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，开辟发展新领域新赛道，不断塑造发展新动能新优势。党的十九大提出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。在新的发展阶段，必须贯彻新发展理念，构建新发展格局。构建新发展格局最本质特征是实现高水平科技自立自强。党的二十大报告提出，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。中国式现代化的本质要求之一是实现高质量发展，并将其作为首要任务。世界正面临百年未有之大变局，处于新一轮科技革命和产业变革孕育兴起时期，新产业、新动能、新技术等将成为影响经济增长的关键因素。大国之间的科技和产业竞争也在加强，核心是科技创新能力的竞争。因此，不管是避免在发展路上一些领域被“卡脖子”，还是参与全球新工业革命，都有赖于我们建立强大的科技创新能力。在踏上新征程，实现高质量发展的过程中，高水平科技自立自强是关键。科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力，科技与创新的实现来自人才资源的培养与创造力的释放。人才是实现民族振兴、赢得国际竞争主动的战略资源，必须在培养、引进、使用人才方面做出更大的变革，加快建立人才资源竞争优势。人才的获得主要靠高质量的教育体系与人才发展机制培养，人才创新能力的发挥需要更具激励效应的科研创新体系，科技的进步需要以更多优秀创新人才与创新激励机制为保障。这是一个系统性的工作，必须科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略协同推进，实现教育优先发展、科技自立自强、人才引领驱动。在创新发展方面，我们还需加强科技创新人才发展的配套措施，必须加快建设高质量教育体系，继续深化教育改革，推进素质教育，创新教育方法，提高人才培养质量，努力形成有利于创新人才成长的育人环境。要加强教育与产业升级与结构调整的适配性，统筹职业教育、高等教育、继续教育协同创新，推进职普融通、产教融合、科教融汇；要加强基础学科、新兴学科、交叉学科建设，弥补短板，建设中国特色、世界一流的大学和优势学科。坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，提升国家创新体系整体效能，首先要健全新型举国体制，充分发挥国家作为重大科技创新组织者的作用，把政府、市场、社会等各方面力量拧成一股绳，推动有效市场和有为政府更好结合，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，通过市场需求引导创新资源有效配置，形成推进科技创新的强大合力。同时，要扩大国际科技交流合作，加强国际化科研环境建设，形成具有全球竞争力的开放创新生态。实施创新驱动发展战略要以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关。通过一批具有战略性全局性前瞻性的国家重大科技项目作为平台和抓手，组织创新资源，进行自主创新，坚持问题导向，解决卡脖子的问题。要建立以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系，强化企业的科技创新主体地位，由企业主导产学研深度融合，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。实施人才强国战略，坚持尊重劳动、尊重知识、尊重人才、尊重创造，实施更加积极、更加开放、更加有效的人才政策。着力形成人才国际竞争的比较优势。加快建设国家战略人才力量。深化人才发展体制机制改革，把各方面优秀人才集聚到党和人民事业中来。我们必须坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。向第二个百年奋斗目标进军的过程中，要深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，完善国家创新体系，加快建设科技强国，实现高水平科技自立自强，为中华民族伟大复兴贡献强大的力量。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

脑机接口的开荒者：迈向不再残疾的明天

植入物越来越成熟，成为商业投资的兴趣所在。James Johnson希望有一天能重新开车。如果他的愿望得以实现，那只能是靠他的思想。2017年3月，Johnson在一次卡丁车事故中头颈骨折，肩膀以下几乎完全瘫痪。他比任何人都更清楚他当时的状况。因为几十年来，他一直在照顾瘫痪病人。他说：“当时深感绝望，我意识到这种情况发生在我身上时，我什么也做不了。”一名瘫痪患者在用大脑活动控制假肢。来源：Pitt/UPMC随后，Johnson的康复团队将他介绍给附近加州理工学院（Caltech）的研究人员，他受邀参加一项脑-计算机接口（BCI）的临床试验。试验中首先需要进行神经外科手术，将两个网格电极植入他的大脑皮层。这些电极将记录他大脑中的神经元的放电活动，研究人员将使用算法来解码他的想法和意识。然后，该系统将利用Johnson的大脑活动来操作计算机应用程序或移动假肢。这将需要数年时间，进行数百次强化训练。“我丝毫没有犹豫”，Johnson说。Johnson于2018年11月接受脑-机接口植入手术，第一次使用时，他将光标在电脑屏幕上移来移去。“这感觉就像《黑客帝国》，快看，连上电脑我就能通过意念移动光标”，他说道。此后，Johnson通过脑-机接口控制机械臂，使用Photoshop软件，玩“枪战”电子游戏，现在还可以驾驶模拟汽车在虚拟环境中行驶，改变速度、转向并对危险做出反应。他说：“我一直对我们能做的事震惊不已，这可真太给力了。”Johnson是约35位在大脑中长期植入脑-机接口的人中的一员。大概只有十几个实验室在做这方面的研究，但这个数字正在增加。过去的五年里，借助这些设备，他们能完成的技能已经大大扩展。仅去年一年，科学家们便报道了一位可使用机械臂直接向大脑发送感觉反馈的的患者[1]；一种给因中风而无法说话的人使用的假体发声设备[2]；还有一位能够通过想象自己在书写、以破纪录速度进行交流的患者[3]。James Johnson在使用他的神经接口通过融合图像来作画。来源: Tyson Aflalo到目前为止，绝大多数用于长期记录单个神经元的植入物都是由同一家公司制造的：Blackrock Neurotech是一家位于犹他州盐湖城的医疗设备研发商。但在过去的七年里，脑-机接口的商业投资激增。最值得注意的是，2016年，企业家埃隆·马斯克在加利福尼亚州旧金山成立了Neuralink公司，目标是连接人类和计算机。该公司已经筹集了3.63亿美元。去年，Blackrock Neurotech和其他几家年轻的BCI公司也吸引了大量的资金支持。然而，将BCI推向市场，需要将仅在少数人中测试过的定制技术转变为可制造、可植入和大规模使用的产品。需要大量试验来证明脑-机接口能在非研究环境中工作，并能以可接受的价格明显改善用户的日常生活。何时能实现这一切还是未知数，但该领域是有前景的。“几千年来，我们一直在寻找治愈瘫痪病人的方法。如今，我们其实已经处在可利用这些技术的大门口。”得克萨斯州的神经技术公司Paradromics的创始首席执行官Matt Angle说。接口演变2004年6月，研究人员在一名受刺伤而瘫痪的男子的运动皮层上植入了网格电极。他是第一位接受长期脑-机接口植入的人。与此后植入脑-机接口的大多数人一样，他的认知能力是完好的。他可以想象移动，但他的运动皮层和肌肉之间的神经通路被破坏。经过众多实验室对猴子长达数十年的研究，科研人员能够通过实时记录的运动皮层活动对动物的运动进行解码。现在，他们希望通过这一大脑区域的活动来推断这名男子想象中的动作。2006年，一篇具有里程碑意义的论文[4]描述了这名男子如何学会了只靠思维在电脑屏幕上移动光标、控制电视以及使用机械臂及机械手。这项研究由布朗大学神经科学家、重症神经学家Leigh Hochberg与波士顿的麻省总医院共同牵头。这是名为BrainGate的多中心试验中的第一项，该试验一直持续至今。“这是一个非常简单、粗略的演示”，Hochberg说，“动作很慢或不精准。但它证明了从无法移动的病人大脑皮层进行记录，并控制外部设备是可能实现的。”今天，脑-机接口用户已经拥有更精细的控制，能实现的技能范围也大多了。部分原因是研究人员开始在用户的不同脑区植入多个脑-机接口，并针对有用信号的识别设计了新方法。但Hochberg说，最大的推动力来自于机器学习，它提高了解码神经活动的能力。机器学习不是试图理解活动模式的内在含义，而是简单地识别并将大脑活动模式与用户的意图联系起来。“我们有神经信息，我们也知道产生这些神经数据的病人试图做什么，然后我们要算法在这两者之间建立映射。”Hochberg说，“结果这是一种极为强大的技术。”运动自主性当被问及他们希望从辅助神经技术中得到什么时，瘫痪病人通常会说“自主活动”。对于无法移动肢体的人来说，这通常意味着恢复运动能力。方法之一是植入电极，直接刺激四肢的肌肉，让脑-机接口直接控制这些肌肉。凯斯西储大学的神经科学家Bolu Ajiboye说：“如果能采集到与控制手部运动有关的大脑皮层信号，基本上就能绕过脊髓损伤，直接将大脑和外周连接。”2017年，Ajiboye和他的同事描述了一名受试者，他使用这个系统进行复杂的手臂运动，包括喝咖啡和吃东西[5]。Ajiboye说，“他第一次尝试时，必须非常努力地想象他的手臂从A点移动到B点，但随着训练次数增加，他一想移动手臂就能让它动。”这位受试者甚至重获了手臂属于自己的感觉。Ajiboye现在正着手扩大该系统的可解码指令信号范围，比如用于握力的信号。他还想让脑-机接口用户恢复触感，这是一些实验室正在追求的目标。2015年，匹兹堡大学神经科学家Robert Gaunt带领的团队报道，他们在患者的体感觉皮层中的手部区域（处理触摸信息）植入了电极阵列[6]。当电极刺激神经元时，患者的感觉类似于被触摸。Gaunt随后与匹兹堡的同事Jennifer Collinger携手合作，后者是一位推动脑-机接口控制机械臂的神经科学家。他们一起制作了一只机器人手臂，其指尖嵌入了压力传感器，这些传感器将信号传送至植入体感皮层的电极，从而唤起一种合成的触摸感[1]。Gaunt解释道，这并非完全自然的感觉——有时像按压或被戳一下，大多数时候它更像一种嗡鸣。尽管如此，触觉反馈使假肢的使用起来更加自然，而且拿起一个物体的时间减少了一半，从大约20秒减少到10秒。将电极阵列植入多个功能迥异的脑区则能使运动更加精细。神经科学家Richard Andersen（在加州理工学院主导Johnson参与的试验）正试图通过获取后顶叶皮层（PPC）的信息来解码用户更为抽象的想法，该皮层负责形成运动的意向或规划[7]。也就是说，它可能编码“我想喝”的想法，而运动皮层则操控手去拿咖啡，并送到嘴边。Andersen的研究小组正在探索这种两个皮质区域的双重输入如何提高脑-机接口的性能，对比单独和共同使用两个皮质区域。在尚未发表的结果中显示，Johnson的意图在PPC中能被更快解码，Andersen实验室的高级研究员Tyson Aflalo说，“这与运动目标的编码一致”。相比之下，运动皮层的活动持续了整个运动过程，“减少了运动轨迹的抖动”。这种新型的神经输入正在帮助Johnson和其他人拓宽行动范围。Johnson能使用驾驶模拟器，另一位用户则能用她的脑-机接口弹奏虚拟钢琴。迈向意义加州大学旧金山分校的神经外科医生和神经科学家Edward Chang说：“脑损伤最坏的后果之一是失去沟通的能力。”在早期的脑-机接口工作中，参与者可以想象他们的手部运动在电脑屏幕上移动光标，然后想象抓取“点击”字母，通过这种方式来实现交流。但最近，Chang等人着眼于人们表达时的自然动作，取得了快速进展。通过控制光标进行交流的基准为大约每分钟40个字符[8]，由加利福尼亚州斯坦福大学的神经科学家Krishna Shenoy领导的团队在2017年完成的。随后，去年这个小组报告了一种方法[3]，使受试者Dennis Degray（他能说话，但颈部以下瘫痪）的速度提高了一倍。Shenoy的同事Frank Willett建议Degray在记录运动皮层活动的同时想象书写（见“将思想转化为文字”）。该系统有时难以分辨写起来近似的字母，如r、n和h，但总的来说，它可以轻易分辨不同字母。解码算法的准确率一般在95%，但当使用类似于智能手机中预测文本的统计语言模型进行自动纠正时，准确率跃升至99%。“你可以解码快速而十分精细的运动，速度能到每分钟90个字符。”Shenoy说。Degray大脑中的脑-机接口已工作近6年了，他参与了Shenoy小组的18项研究。他说，任务变得如此轻松，这太不起了。他将这一过程比作学习游泳：“一开始你经常乱划，但突然间一切都可理解了。”Chang的恢复交流方法则侧重于说而不是写，尽管使用的是类似的原理。就像书写由不同字母组成一样，说话是由被称为音素的独立单位，或个别音组成的。英语中大约有50个音素，每个音素都是由声道、舌头和嘴唇的固定运动产生的。Chang的研究小组首先致力于描述大脑中产生音素并由此产生语音的部分——一个不太明确的称为喉背皮层的区域。然后，研究人员将这方面的见解应用于创建一个语音解码系统，将用户的语音意图转为文本显示在屏幕上。去年他们报道[2]，使用预选的50个词汇，该设备帮助一名脑干中风而无法说话的人实现以每分钟15个单词的速度进行交流。“我们从中学到最重要的是，它不再仅仅是理论上可行的；它真的可能解码完整的单词。”Chang说。与其它备受瞩目的脑-机接口突破不同，Chang没有记录单个神经元。相反，他使用置于皮质表面的电极检测神经元群的平均活动。这些信号不像植入大脑皮层的电极那样精细，但这种方法的侵入性较低。丧失最多交流能力的是那些陷入完全“闭锁”状态的人，他们仍有意识，但无法说话或移动。今年3月，德国图宾根大学神经科学家Ujwal Chaudhary所在团队报告说[9]，他们帮助一名患有肌萎缩性脊髓侧索硬化症（ALS，或运动神经元病）的男子恢复交流能力。这名男子此前曾依赖眼球运动进行交流，但他逐渐失去了眼动的能力。研究小组征求他的家人同意后为他植入脑-机接口，让他尝试通过大脑活动想象来选择屏幕上字母。当这一方法失败后，他们尝试播放模拟该男子大脑活动的声音——高音表示活动强，低音调表示活动弱。并教会他调节自己的神经活动，提高音调表示“是”，降低音调表示“否”。通过这一方法，他能每一分钟左右选择一个字母。该方法与2017年发表的一篇论文[10]中的方法不同，在那篇论文中，Chaudhary等人使用的是非侵入性技术来获取大脑活动。这项工作在业内存疑，论文也被撤回，但Chaudhary坚持己见。华盛顿大学研究非人类灵长类动物脑-机接口的Amy Orsborn说，这些研究案例表明，该领域正在迅速成熟。她说：“临床研究的数量和这些研究在临床领域的飞跃都在明显上升，产业界的兴趣随之而来。”从实验室到市场尽管这些成就引起了媒体和投资者的广泛关注，但离改善瘫痪病人的日常生活仍有一段距离。目前，研究参与者只能在短暂密集的一段时间内操作脑-机接口；而且几乎全都需要将身体物理连接到一组计算机上，并在研究团队的监督下，不断校准优化解码器和相关软件。重症监护神经学家Hochberg说：“我想要的是一种现成的，可推荐、不用定制的设备，能快速用上。”此外，这种设备最好能让用户终生使用。许多前沿学者正在和公司合作，开发可销售的设备。相比之下，Chaudhary在图宾根合作创办的非营利性公司ALS Voice，则致力于为完全闭锁状态的患者开发神经技术。Blackrock Neurotech的董事长Florian Solzbacher说，18年来公司的设备一直是临床研究的主力，希望能在一年内推出一个脑-机接口系统。去年11月，负责监管医疗设备的美国食品和药物管理局（FDA）将该公司的产品纳入快速审查程序以促进其商业开发，该公司又向前迈进了一步。有望商业化的首个产品有四个植入电极阵列，通过导线连接到一个小型设备，Solzbacher希望它能改善病人们的生活。他说，“我们不是在谈论5％、10％或30％的疗效改善，而是让病人可以做一些以前做不了的事情”。Blackrock Neurotech公司还在开发一种全植入式的无线脑-机接口，使用更方便，而且无需在用户颅内置留端口。Neuralink和Paradromics从一开始就致力于将这些功能赋予他们正在开发的设备。这两家公司希望增加记录的神经元数量来提高信号带宽，改善设备性能。Paradromics公司目前正在用绵羊测试的接口有1600个通道，分属4个模块。公司的顾问和咨询师Shenoy说，Neuralink的系统使用非常精细、柔软的电极，称为“线”，该设计既能随大脑弯曲，又能减少免疫反应。它的目的是使设备更耐用，记录更稳定。Neuralink公司还没有发表任何经同行评议的论文，但2021年的一篇博客报道了在一只猴子的大脑中成功植入“线”，有1024个记录位点（见go.nature.com/3jt71yq）。学术界希望看到该技术的发表，以便进行全面审查，而且Neuralink迄今为止只在动物身上试验了其系统。但Ajiboye说，“如果他们说的是真的，这将改变局面”。除了Blackrock Neurotech公司外，只有一家公司在人类身上植入长期脑-机接口，而且它似乎更具销售潜力。这家纽约市的Synchron公司开发了一种“支架”，是由16个电极构成的血管支架[11]。该装置可在门诊一天内安装完毕，通过颈静脉到达运动皮层顶部的静脉中。2019年8月，该支架在一名ALS患者体内首次被植入，一年后被美国食品和药物管理局将其纳入快速审查通道。“支架”接口可以翻译来自血管内部的大脑信号，无需开颅手术。来源：Synchron， Inc.与Chang使用的电极相似，“支架”的分辨率不及其他植入物，所以不能用于控制复杂的假肢。但它可以让不能移动或说话的人控制电脑平板电脑上的光标，因此可以写短信、上网和控制连接技术。Synchron公司的联合创始人、神经学家Thomas Oxley说，该公司目前正在提交一项四人可行性试验的结果以供发表，在该试验中，参与者在家中随时使用无线设备。Oxley说，“没有任何东西粘附在体外，它还可以一直工作。”在申请FDA批准之前，下一步是进行更大规模的试验，以评估该设备是否能明显改善功能和生活质量。面临的挑战对他们面临的挑战，大多数从事脑-机接口的研究人员态度很实际。Shenoy说：“退一步讲，它确实比任何其他神经系统设备都要复杂。要使技术更加成熟，可能还得经历一段艰苦的成长岁月。”Orsborn强调，商业化产品必须在没有专家监督的情况下工作数月或数年，而且在每个用户身上都能发挥足够好的作用。她预计，通过为用户提供重新校准步骤，机器学习的进步将解决第一个问题。但是在不同用户之间实现一致的性能是个更大的难题。“我认为人与人的个体差异让我们不知道问题的范围所在。”Orsborn说。在非人灵长类动物中，即使电极位置的微小变化，也会影响到不同的神经环路。她怀疑不同的人思考和学习也迥然不同，而且用户的大脑也受到每个人不同疾病状况的影响。最后，人们普遍认识到，伦理监督必须跟上这一快速发展的技术。从隐私到个人自主权，脑-机接口带来了多种担忧。伦理学家强调，用户必须保留对设备输出的完全控制。虽然目前的技术无法解码人们的私人想法，但开发者将保留用户的每一次沟通记录，以及有关其大脑健康的重要数据。此外，脑-机接口也带来了新的网络安全风险。用户还有另一个风险，那就是他们的设备可能会停止售后，制造这些设备的公司可能会倒闭。已经有用户因植入物无法售后而为难的先例。然而，Degray渴望看到脑-机接口惠及更多人。他说他最希望辅助技术能帮他挠到自己的眉毛。“每个人看到坐在椅子上的我，他们总是说，‘哦，那个可怜的家伙，他不能再打高尔夫球了。’这是很糟。但真正恐怖的是，当半夜里一只蜘蛛从你脸上爬过而你什么都做不了，那才是糟糕的事情。”而对Johnson来说，这是关于人与人之间的联系和触觉反馈；一个来自亲人的拥抱。“如果我们能够找出负责这一工作的神经元，并在未来的某一天以某种方式将它的信号传送到假肢中，那我觉得我在这些研究中付出的努力就没有白费。”参考文献1. Flesher， S.et al.Science372， 831–836 (2021).2. Moses， D. A.et al.N. Engl. J. Med.385， 217–227 (2021).3. Willett， F. R.et al.Nature593， 249–254 (2021).4. Hochberg， L. R.et al.Nature442， 164–171 (2006).5. Ajiboye， A. B.et al.Lancet389， 1821–1830 (2017).6. Flesher， S.et al.Sci. Transl. Med.8， 361ra141 (2016).7. Aflalo， T.et al.Science348， 906–910 (2015).8. Pandarinath， C.et al.eLife6， e18554 (2017).9. Chaudhary， U.et al.Nature Commun.13， 1236 (2022).10. Chaudhary， U.， Xia， B.， Silvoni， S.， Cohen， L. G. & Birbaumer， N.PLoS Biol.15， e1002593 (2017); retraction17， e3000607 (2019).11. Oxley， T. J.et al.Nature Biotechnol.34， 320–327 (2016).原文以The brain-reading devices helping paralysed people to move， talk and touch为标题发表在2022年4月20日《自然》的新闻特写版块上，© nature，doi:10.1038/d41586-022-01047-w除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

4亿蓝领，为招聘赛道点一把新火

最近，蓝领招聘平台频频获得大额融资，无论国内还是国外。具体而言，今年投资机构对蓝领招聘平台的融资动作主要集中在三月份，其中A轮和B轮的融资轮次最多，占比约为80%，投资机构就包括了GGV Capital、Founders Fund、Drive Capital、Crosscut Ventures、德物资本以及用友产业基金等知名机构。在本次融资中，国外获得融资的公司多于国内的公司，融资金额也远超于国内的融资金额，其融资阶段相比国内也更成熟。例如，近期，帮助蓝领工作者完成求职和入职的人力资源技术初创公司Workstream宣布完成B+轮融资，获资1.08亿美元，它是在本次获得融资最多的公司。除了Workstream之外，还有汇流科技、乐业乐活、Branch以及JobGet等公司获得了融资。这其中，汇流科技进行A轮融资获资千万元，乐业乐活进行A轮融资获资数千万元，Branch进行C轮融资获资7500万美元，JobGet进行B轮融资获资5200万美元。此次，促使蓝领招聘平台获得融资的主要关键点在于蓝领市场需求的攀升和巨大的人才缺口，又因产业结构性短缺日益显现，让蓝领群体就业的不确定性增加，刺激了灵活用工行业迅速发展。蓝领招聘平台融资情况在这次蓝领招聘与服务赛道的融资中，Workstream进行了1.08亿美元的B+轮融资，由GGV领投，成为这次融资关注的焦点。GGV Capital管理合伙人Hans Tung表示“ 这次Workstream继续扩展到新的垂直领域，特别是受到 COVID 影响的零售行业。60% 的美国劳动力不会坐在办公桌前完成工作，Workstream 将继续开发技术来支持这一群体。”Workstream的联合创始人兼首席执行官Desmond Lim说“我在蓝领劳动者群体中长大，因此我看到了这个群体的强烈的需求”。Workstream创始人的初衷与投资人不谋而合，由于他们的成长经历，最能了解蓝领人士的困难与需求，能明确未来平台的发展方向，为他们所属的公司获得融资提供了莫大的帮助。另外，投资乐业乐活的用友产业基金总经理王峰表示：目前我国的零工经济和人力资源相关公司超过3万家，但单个的头部玩家的市场占有率很低。创业公司仍然有大量机会。长远来看，信息化的逐步渗透和数据留存有助于完成服务标准化、降低人为因素。并且这方面的持续投入也将拉开头部企业和其他企业的差距，细分行业内可能会跑出全国性企业。由此发现，国外零售行业受到疫情影响，而大部分的劳动力还局限于此，该社会背景推动蓝领招聘平台的发展和融资，市场前景巨大。国内头部蓝领招聘平台市场占有率低，让其他公司仍有占领一席之地的机会，但以招聘平台自身的创新优势，持续投入，能够拉大与其他公司的距离并快速占领市场，吸引了大量投资人的关注，频频引起融资。国内外不同的现实情况共同推动投资人对蓝领招聘赛道的融资，可知蓝领招聘赛道无论是在国内还是在国外都同样火热。此番公司融资的目的不仅仅是为了帮助蓝领群体求职，满足他们的求职需要，主要目的还在于对市场进一步拓展，针对垂直领域延伸产业链。例如，五家公司中的Workstream的融资目的是利用融资进一步扩展到零售、酒店、医疗保健、仓储和汽车行业的新的和当前的垂直领域；Branch则推动卡车运输、物流、最后一英里配送和餐饮业的发展势头，并扩大到建筑、酒店和健身等新的垂直行业；而汇流科技与乐业乐活同样强调对市场的拓展。那么，无论是国外是国内的公司，它们都需加强产业链的形成，建设垂直领域，既可实现增加蓝领就业的机会也可在垂直领域中降低招聘的成本，成功实现降本增效，获得更高的收益。可知，蓝领招聘赛道在目前的现实情况下，国内外同样具备广阔的发展空间，他们在这次融资中大规模快速拓展市场，引发投资人的高度重视，也使得蓝领招聘平台的融资不断，未来前景可期。劳动力结构变化，改变蓝领匹配市场以中国的现实情况为例，随着人口老龄化的加剧，劳动力结构发生巨大变化，而人口的降低也导致公司用人成本的逐渐递增，中国人口红利逐渐衰退，也使蓝领人群的劳动力供需关系矛盾凸显。从图中2007年和2014年的中国劳动力年龄结构看出，16岁到34岁的主力劳动力群体由70%降低到43%，45岁以上人群从9%上涨到33%。劳动力人口年龄的变化，让雇佣关系呈现出多元、灵活、流动性强的特点，劳动力市场同样经历前所未有的变革，促使薪酬水平的不断上涨以及劳动力数量降低的局面，也逐渐提升劳动力市场的灵活性。在去年，人力资源行业的收入在2.5万亿，以10%到20%的服务费率估算产业价值在0.25~0.5万亿元（蓝白领招聘市场）。同年，蓝领匹配环节潜在商业化空间为1300亿，但大部分通过社交网络非商业化的实现，互联网渗透率在10%左右，带动匹配环节商业化，2021年互联网蓝领匹配市场规模约为137亿。蓝领交付环节由中介承担，市场规模超过1000亿，互联网平台并非目标市场，中介机构与平台更多是合作关系。目前，新一代的蓝领主体更注重求职时的个性化，这一代人伴随互联网成长，互联网的渗透率从2006年的2%到2016年的8%，在如今受到疫情的催化，渗透率必然持续增高，预测将超过20%。在蓝领受教育程度和趋向于城市化的背景下，蓝领在线招聘必然存在巨大价值，预测2027年在线蓝领匹配市场将达到400亿元。由此看来，蓝领招聘是随着劳动力结构变化衍生出的一条为蓝领群体服务的赛道，为庞大的就业群体提供新的就业机会和生活配套服务，既受到蓝领群体的认可又让投资人发现其极大价值，同时促进蓝领招聘赛道快速发展。蓝领招聘赛道的现实优势蓝领愈发成为市场和投资人关注的对象，人口占比高，求职需求量大，平台能够代替中介为他们提供更广泛的信息并从中获利，引得投资人看重蓝领招聘赛道，为招聘平台不断融资。这个赛道的优势主要在于：1. 蓝领人口基数大，求职频率高，赛道发展前景好以中国的第七次人口普查数据来看，蓝领求职人员达到4亿，农民工占比较大可达72%，其中85后、90后以及95后占据新一代的蓝领主体。跳槽频繁是他们的主要特点，有数据显示，他们平均每6个月更换一次工作，找工作的方式主要以工友介绍为主。由此，发现蓝领招聘与服务平台的潜在用户以及市场庞大，在此赛道发展，势必有更好的前景。2. 渗透率有较大增长空间，推动商业化目前，蓝领线上求职的渗透率较低，但新一代的蓝领主体普遍受教育程度明显提升，又伴随着互联网成长，他们更倾向于在网上找工作。根据智妍咨询数据显示，2020年的线上招聘渗透率为31.3%，并预测未来5年招聘市场规模的年复合增长率为27.8%。就如今来说，蓝领市场是以非商业化进行的，社交网络在其中发挥至关重要的作用，而互联网求职渗透率作为商业化前置指标，根据线上求职规模的增长率看出，蓝领匹配市场具备充裕的商业化空间。3. 平台优势显现，逐步确定线上化趋势随着受教育程度的上升，也会带来两方面的影响：第一，蓝领求职的意愿趋于个性化。针对蓝领的求职意愿，从单纯的亲友介绍到线上平台的求职，能有效增加蓝领获取信息的范围，并为用户画像，以技术来为他们推荐更适合于他们的求职意向。第二，人流量的分散。当下，劳动力都奔向城镇，求职规模也逐渐市场化，社交关系在求职推荐中地位减弱，招聘平台的存在，也将成为他们求职时使用的主体，渐渐替代社交关系在求职中的作用。社会的现实情况渐渐改变蓝领求职的方式，投资人也发现蓝领招聘赛道的潜能，不断注重对该方向融资，推进赛道规模的发展。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

亚马逊因滥用算法在英国面临集体诉讼

智通财经获悉，亚马逊(AMZN.US)在英国面临集体诉讼，指控这家科技巨头使用一种“秘密”算法滥用其在在线市场的主导地位。负责该诉讼的律师事务所Hausfeld表示，亚马逊通过在其网站和移动应用程序上隐藏更优惠的交易并推广自营产品，让数以百万计的顾客支付了更多的钱。该律师事务所表示，亚马逊通过在Buy Box功能中使用一种“隐秘且自利的算法”来做到这一点。Hausfeld的律师Lesley Hannah表示：“众所周知，消费者喜欢在显眼的地方(比如Buy Box)购买醒目的商品，亚马逊利用了这一趋势。”“不应该允许亚马逊以这种反竞争的方式利用其客户。”英国去年出台的新法律使得美式选择退出集体诉讼呈上升趋势。近期，包括Meta(META.US)涉嫌滥用个人数据和对Alphabet(GOOGL.US)旗下谷歌商店收费过高等在内的一系列案件已被提交。对于亚马逊的诉讼将于10月31日之前提交给竞争上诉法庭。Hausfeld表示，根据经济学家的估计，消费者的潜在损失可能高达9亿英镑(约合10亿美元)，曾与消费者权益组织合作的顾问Julie Hunter将代表可能参与集体诉讼的数千万人。亚马逊一直在应对围绕其Buy Box功能算法的更广泛的反垄断审查。英国反垄断监管机构——英国竞争与市场管理局(CMA)——目前正在调查该公司与Buy Box功能有关的反竞争行为，而欧盟委员会正在就Buy Box功能可能存在的偏见进行谈判。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

骑手日记：线下门店不能说的秘密

此系列为一名外卖女骑手，在送餐路上真实的人间观察，本文为第二十一篇。汉堡店里的阿姨给顾客打包鸡米花，唯恐装得不扎实。眼瞅着鸡米花在纸杯里都冒尖了，麻利地压上了两个大拇指。鸡米花被摁下去的瞬间，果断地扣上了盖子。一分钟前，她正在提醒炸鸡小哥，把口罩戴戴好，去厨房（炸鸡操作间）口罩不要只卡在嘴边，却把鼻子露出来。两分钟前，她还坐在门口健康码检查岗的椅子上，左手转笔，右手滑手机。店里外卖订单响个不停时，她麻利地站起帮助打包。店里有洗手台，但她顾不上洗手。喜茶177号订单的蔡女士，一个人在新房里盯装修。她在屋里的建筑垃圾中刨了个坑，蹲在中间，攥着笔，拎着个A4材料单扯着嗓子打电话。她根本意识不到，她点的“喜柿多多”奶茶，已经迟到了8分钟。那个负责给她送货的骑手，刚刚在门口被保安拦住了。满地的施工烟尘，呛嗓子。工人正在往屋里倒腾板材。她抬起头接过奶茶——脸上竟然化了全妆。蔡女士小区门口的胖保安嘴很笨。电动车进门，他第一次想说点啥时，口吃了，（骑手）我一脚油飙进了小区。只可惜技术菜，导航也不争气——飙错了方向。折返时又路过保安，他跟我说，你你你，车不能骑进小区。我说好的，很配合地往外停车。他又在身后喊：等等等一下。示意我，不用把车停到外面，放在院里就可以。然后用手指了条石头小路——那是一条骑车过不去，但人步行过去，距离蔡女士家最近的捷径。他是个新手，珍惜自己的工作，在刻板地遵守上头的规定。小区也是个新小区，入住率很低，堆满了装修垃圾。前面鸡米花和汉堡包的收件人，住在一个我已经送单去过好几次的别墅区。我日常工作时捂着头盔，从头到脚一身黑，身上没有任何骑手标识。但那个区的保安，每次都能精准地喊住我。上一次他问我为什么不把车从那个斜坡开进去。这次，他拦住我，问我去几号楼。我停下来翻手机找楼号，他马上强调，我可不是不让你进去啊。你说一下几号楼，我好告诉你怎么走——我们这里可大了，有时候连业主都迷路。那个小区没他说的那么难找，低密度社区，比普通小区好上一大截。一排排整齐的独幢别墅小院组成街区，十分有序。收件人是个眉眼温和、气质像演员张凯丽一样的阿姨。她一直在等我，远远地站在门口就招手了，笑盈盈地接过了汉堡，很有礼貌。但那小区最让人印象深刻的，还是汉堡阿姨隔壁精明的女邻居。她在自家别墅前摆了个无人值守的简易小摊，售卖自家院子里种的南瓜和萝卜。纸条上写着南瓜3元，萝卜2元，扫码自取。我靠近时她刚好出来。我问她，这个萝卜是心里美吗？她说不是，里面是白色的。我又问，那为什么它的皮是红色的。她说，可能是长串行儿了。我买走了里面长得最好看的那个萝卜。骑车到了小区口，又遇到保安。他们看我手不落空地出来了，站在那边乐。我只好解释了一下那个萝卜：我说我来你们小区是赚钱的，没想到还被你们业主分走了40%。我这单运费一共才5块钱，这萝卜花掉2块。他们乐的更高兴了，问我是在几号别墅买的。汉堡店里装鸡米花的阿姨说我这样跑单可不行，根本赚不到钱。她说美团会把好的订单，都给了服从性更好的专送骑手，像我这样的众包骑手，只能抢到零星路远、价低的垃圾单。天气越来越冷了，女孩子做这行不容易。我说是。你看你们家隔壁那家蛋糕店，每次请骑手送那么大只蛋糕，却只肯付3块钱运费。蛋糕是所有订单里最难拿的东西，碰坏了还要赔。但那家店在线上订单量巨多，猜测一定很好吃。可真来到线下，一看店里冷冷清清，墙壁蓝色的，灯都没开。一下子又不想吃了。阿姨说，对，你可千万不要买。他们家蛋糕特别贵。贵不是最重要的。重要的是，那家蛋糕店，前后左右，每个面，都挂了一个不同的店铺招牌。正面是八喜蛋糕品牌，旁边是鲜花品牌，侧面是另一个蛋糕品牌。一切都很简陋。山寨，心酸——但实惠。同一家实体店，在美团线上开了3个名字不同的品牌店，从而实现，用户不管在哪个品牌下单，最后都是在这同一家店出货。亲爱的读者，当你看到这里，也就看到了线下门店发财的秘密。苟富贵，勿相忘。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

腾讯/阿里“虚假牵手”背后：黑暗森林难以克服？

继“支付宝与微信转账互通”功能上线后，阿里和腾讯又要继续“拆墙”搞合作？日前不少网友发现，微信上架了小程序“天猫超市小铛家”。该小程序以静态的方式，展示了天猫超市的LOGO，并搭配了“猫超卡介绍”和“超值换购介绍”等界面。在不少人看来，阿里淘系电商以“天猫”品牌入驻小程序，这是两者互联互通的“重要一步”。在反垄断背景下，原本热衷于构建彼此的生态圈、鲜有合作的腾讯和阿里，近年来频繁试水互联互通。但双方很多业务的合作看上去热闹，却没有为消费者带来更多方便，很难真正称得上互联互通。在某种程度上，壁垒和围墙依然存在，阿里和腾讯依然同床异梦。这背后的“黑暗森林”困境，更是互联网种种乱象的根源。微信小程序“天猫超市小铛家”截图阿里直接以“天猫”品牌命名小程序，这次不一般？这不是阿里和腾讯两大互联网巨头第一次“拆墙”。微信小程序和阿里电商业务早就有过“牵手”、合作：2021年4月，盒马集市入驻微信小程序；2021年5月，淘宝在微信端内测名为“亲友省钱购”的小程序。在去年一季度末，市场还一度传出淘宝特价版和闲鱼向微信提交小程序申请的消息，一时间沸沸扬扬——不过时至今日，微信中只可检索到淘宝特价版和闲鱼的公众号和视频号，其小程序并未上架。与以往相比，此次是阿里巴巴直接以“天猫”品牌命名小程序。从小程序背后公司的股权设置来说，“天猫超市小铛家”也更显特殊。同为阿里巴巴集团旗下的小程序，“盒马集市”和“亲友省钱购”背后的公司，其实控人均为杭州宝灿企业管理有限公司；而“天猫超市小铛家”的开发者是杭州昊超电子商务有限公司。天眼查APP资料显示，该公司由淘宝中国控股有限公司全资控股。天眼查APP截图因此在一些国内媒体看来，这是阿里淘系电商首次在微信中上线重要的电商业务小程序。这会是阿里和腾讯牵手的重要一步吗？至少目前还看不出来。“天猫超市小铛家”的小程序内，目前还没有任何有意义的功能，只有两个页面，分别是对天猫超市的会员卡“猫超卡”、以及一个名为“超值换购”的活动的介绍。未来小程序内会增加什么功能，外界还不得而知。但从双方过往的合作来看，大部分都是雷声大、雨点小。比如去年上线的“亲友省钱购”，其Slogan为“天天领红包，省心又省钱”，当亲友购买你分享的小程序内商品可以享受亲友价，同时可获得相应的“淘礼金”，在下次购买商品后可与其他优惠叠加。显然，这是一个对标拼多多模式的社区团购功能。但是这个小程序没有掀起任何水花，甚至上线一个月后，就显示“因违规已暂停服务”。“亲友省钱购”因违规下架其它案例也显示出，腾讯、阿里的互通没有落到实处。前几天，一则“支付宝终于可以向微信转账”的新闻刷屏，但用户实测之后，发现只是可以通过微信通知对方收款，钱款依然是在支付宝平台内，跟互联互通没有一点关系。此外，今年3月开始，很多网友已经关注到，淘宝订单已经支持微信支付。但是不少人使用后发现，这可谓是“雷声大、雨点小”。以“去微信找朋友帮我付”功能为例，消费者在淘宝页面上获得一个链接，他需要将其通过微信分享，其他用户复制链接，再跳转到淘宝平台才可以完成支付。说是互联互通，其实只是“多了一种支付选择”，实际上没有方便多少。淘宝“去微信找朋友帮我付”功能，实际体验依然繁琐在消费者最关系的商品链接分享问题上，尽管目前腾讯有所进步，将淘宝链接用微信分享给好友，已经可以在微信内打开。但相比京东链接的显示方式，淘宝链接还是简陋了不少。在微信上，淘宝和京东的商品链接享受的是不同的“待遇”“虚假牵手”背后：黑暗森林难以克服阿里以“天猫”品牌命名小程序，相比以往，双方的“拆墙”力度看上去是大了一点。但阿里真的愿意就此入驻微信体系，跟对方分享利润吗？恐怕没有这么简单。在过去很长一段时间里，阿里和腾讯都试图在打造自己的完整生态圈，彼此之间的合作寥寥。阿里身体里流淌着电商基因，腾讯则掌握着强大的社交版图，但谁也不满足于只赚能力内的钱，都想进一步入侵对方的领地。为此，阿里通过钉钉等载体，试图打造自己的社交网络，但显然早已一败涂地。腾讯想利用自己的社交版图切入电商，于是有了小程序的诞生。在理想情况下，微信将变成一个超级APP，用户可以在这里满足包括购物在内的一切生活需求。如今，尽管小程序电商也为腾讯贡献了不少收入，但距离超级APP，显然还差了很远。不管是能力所限，还是有意克制，小程序始终未能取代独立APP的地位，小程序电商也没能挑战淘宝的地位。反而是“腾讯系”的京东、拼多多，充分受益于微信社交流量。2020年，拼多多的活跃买家已经增长至7.88亿，超越了淘宝，一跃成为阿里最大竞争对手。甚至腾讯也一度推出了“小鹅拼拼”，要从当年的小老弟手里抢一杯羹。拼多多的活跃买家逐年增长，在2020年超越阿里 图源光大证券研报腾讯、阿里互相筑墙，最终肥的并不是自己。回过头来想想，要是当初淘宝、微信就直接牵手，是不是就没有了拼多多崛起，两巨头反而能更舒服的赚钱？但这种假设确实也很难发生，核心障碍在于“黑暗森林法则”。一旦对方手里掌握着足够杀死你的武器，那么你绝无可能跟对方坦诚合作。对腾讯而言，如果亲手把自己的社交流量，全部导入淘宝应用，让用户养成了使用淘宝APP购物的习惯，那么微信对淘宝也就失去了利用价值。这就是为什么腾讯必须推出小程序，把流量留在微信体系之内。可是对淘宝来说，如果毫无保留地入驻小程序，自己的APP又剩下什么存在价值呢？这一矛盾决定了，阿里和腾讯的合作必然是有顾虑的，“同床异梦”也在所难免。黑暗森林之中，合作意味着自身的死亡，那么你能做的只有筑墙。真正的互联互通，还靠外力推动让人欣慰的是，我们并非真的身处毫无规则的黑暗森林之中，一切商业活动都要受到政策约束。伴随着反垄断的进展，平台之间的壁垒有望进一步消弭。站在市场可持续发展的角度来看，互联网平台之间的封闭可能会排除、限制市场竞争，长远来看将损害普通人利益，它也会给社会经济生活带来负面影响。近年来，我国监管部门提出了“互联互通”政策，致力于破解平台筑起的“围墙花园”、打通平台间的生态体系。反垄断执法逐渐成为确保互联互通政策得到有效实施的重要工具。在一系列背景下，互联网巨头们开始“拆墙”、破冰，尝试各种合作，生态圈的“次元壁”开始被打破。反垄断强调“拆墙”，更重要的是，也保障了任何一家企业在“拆墙”的同时，不会被对方杀死，这将是互联网良性发展的重要根基。在此基础上，互联网巨头们更加应该跳出“流量思维”、“烧钱战术”、“垄断逻辑”，在科学技术创新、商业逻辑升级上付出更多心思。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

中国最高人民法院：加强执行反垄断法

中国最高人民法院说，将加强对垄断和不正当竞争行为的司法执行，以促进数字经济、平台经济和资本规范健康发展。据报道，二十大新闻中心星期三（10月19日）在梅地亚新闻中心举行第三场记者会。最高法党组副书记、分管日常工作的副院长贺荣在会上回答知识产权保护的问题时提及，法院依法审理电商平台“二选一”“大数据杀熟”等案件，加强对新就业形态劳动者和消费者合法权益的保护，促进数字经济、平台经济规范健康发展。贺荣也说，最高法也将完善大数据、人工智能、基因技术等领域知识产权的保护规则，并加强反垄断和反不正当竞争司法、以及行政执法和司法机制衔接，规范和引导资本健康发展。

一家诊所落幕，寒气却传到了整个行业

怡禾佳门诊部关门的那天，创始人裴洪岗没来得及好好道别。10月10日，深圳气温略降，微风中能感受到一丝秋意。福田区阳光高尔夫大厦8楼，怡禾佳门诊部结束了最后一天的营业，走廊与诊室堆满了纸箱，保洁阿姨穿梭在其中整理打包，现场一片狼藉。本该出现的裴洪岗，却被居家隔离。下午三点十九分，沉闷的房间里，胡子拉碴的他捧着手机，发了一条微博：“2018.8~2022.10，50个月。再见了，佳佳。”除了是怡禾健康的创始人，裴洪岗还是一名拥有百万微博粉丝的医疗大V，那也是他创业前被公众知晓的第一个身份。很快，微博下有了五百多条留言。有人泪目，回忆起在深圳怡禾佳带孩子看病的点滴，感到难舍；还有只用过怡禾线上服务的用户不禁担忧，担心怡禾佳的关门只是个开始；而绝大多数网友是通过怡禾获取了很多靠谱实用育儿知识、跟怡禾一起成长的宝妈，她们留言道“虽然怡禾诊所永远不会开到我们这样的小县城，但我一直会在线上默默支持”……消息从用户集中的C端，一路传到诊所圈里。经济下行的年代里，衰败像击鼓传花，从一个行业，传到另一个行业。这些伫立在街头巷尾、毛细血管般遍布城市各个角落的诊所，正像餐馆、KTV和洗车店一样，最先遭到退潮的影响，接连熄灭，又重生。当寒气袭来，很多诊所都在断尾求生，保证现金流，先活下来再说。“虽有遗憾，还是放下了包袱”怡禾佳关门时，恰好运营了整整50个月。4年2个月的时间，从开业5个月就实现盈利，到最终关闭。这样的结局裴洪岗在最初没有料想到。裴洪岗和同事习惯称怡禾佳为“佳佳”，这是裴洪岗从公立医院辞职后，线下业务的第一块“试验田”。2016年，怡禾健康成立。那是裴洪岗创业的第一年，当时团队只有几个人，从线上问诊业务起步，积累了一定的医生和用户规模后，在创业第3年，怡禾终于开出了第一家线下诊所。因为之前没有开门诊的经验，当年，在拜访了几家同行参观学习之后，经过几个月的遴选，最后相中了位于深圳市福田区车公庙附近一座写字楼里的一块场地，开设了这家以儿科业务为主的诊所。彼时在政府鼓励社会化办医的大环境下，行政审批简化、牌照申请门槛降低，诊所赛道正在轰轰烈烈发展的黄金期。2018年前后，医生下海创业，办医院、办诊所，都是当时非公医疗发展的关键词。于刚、于莺、张强等知名网红医生的诊所，短短数年内如雨后春笋般冒出。最火热那几年，就连平安集团都在重资布局诊所行业，企鹅、春雨、丁香园、杏仁等医疗互联网领头羊们也纷纷抢占诊所赛道。以诊所为代表的医疗服务，凭借其新消费的姿态，轻巧灵活地出现在投资人面前。一片蓝海，引人遐想。“那时，人人都喊着‘一年百家诊所、五年万家诊所’的口号，高歌猛进，投资人、创业者都上头了。”一位业内资深从业者回忆。在深圳市儿童医院工作了十二年的裴洪岗，由于轰轰烈烈的“八毛门”事件接触了社交媒体，也有感于医患矛盾的现状，萌生了开一家践行自己医学理念的诊所的想法，在公众号积累了一定的用户后，在2016年成立了怡禾。在创业之初，受限于资金等资源问题，转而从线上问诊作为开始，线上平台运营2年后积累了足够多的医生和用户资源后，才开始着手筹建第一家门诊。因为有了线上和线下的服务，也形成了构建一个靠谱的线上线下一体化家庭医生服务网络的愿景。租下写字楼的8层后，站在一片狼藉的场地上，裴洪岗和团队开始规划、选址、设计、装修，细致到连前台大理石的颜色、卫生间门板的材质、每个诊室拐角的弧度，都一一参与。数月后诊所崭新落成，团队到位，正式运营，起名“怡禾佳”。2018年8月开业后，由于有线上用户的积累，5个月就实现了盈利。裴洪岗觉得自己的决定做对了。之后的故事大家都很熟悉，疫情忽而袭来。虽然疫情下诊所关停是常事，起初还能勉强运营。但儿科业务为主的诊所，在疫情下快速暴露出缺陷。由于无法接诊发热及感冒、发烧、咳嗽等其他十大症状，怡禾佳门诊的客流量几近腰斩。裴洪岗告诉八点健闻，怡禾佳门诊部的业务量里，儿童内科占70%，剩余儿童保健、儿童口腔等占30%。“疫情之前，儿内医生每人每天可以看20多个病人，关停前每天只能接诊1~2人。很多儿科医生不得不重点转向儿保。整个门诊出诊的医生，也从7人减少到3~4人。”原本热闹的门诊，变得稀稀拉拉、门可罗雀。“早在去年，关停怡禾佳的想法已经冒出，但还是挣扎了一下。”裴洪岗坦言。去年，他像任何一个坚韧的创业者那样，抱着“再想想办法，总能度过寒冬”的想法，裴洪岗给怡禾佳扩张了两个口腔诊室，以此调整业务占比。试了一年，虽然门诊量有所上升，但仍不足以支撑外部的亏损。受限于原来的科室布局，也没有别的辗转腾挪空间。更没想到的是，2022年疫情的影响仍在持续。怡禾佳门诊持续亏损了3年多，运营效率和收益越来越低。像是奄奄一息的火苗，周围的人无法取暖，燃料却一直在消耗浪费。“疫情看不到头，不能再这样等下去了。”3个月前，团队反复讨论，最终还是下决心关停诊所，原来的医生团队也都转移到深圳另一家怡禾星门诊出诊。但公司的办公室，还在怡禾佳诊所隔壁。裴洪岗每天从那里路过，一想到关停的倒计时，不免黯然神伤。作为第一块试验田，怡禾佳门诊的意义独特，它是裴洪岗投入心血最多、最难以割舍的作品。试错、失败与经验，是怡禾佳赋予裴洪岗的财富。惋惜之余，裴洪岗肩上的包袱却轻了不少。”佳佳“关停之后，不仅免去一部分投入，而且每个月还能节省20~30万的租金和水电费。这对储粮过冬的企业来说，至关重要。正式关停的那天，裴洪岗也像真正接受了这个事实，伤感中带着些禅意和佛系。他在微博写，“起起落落是世界的常态，所有和生物相关的东西都会受适者生存这一客观规律所影响，环境的变化会让一些东西消失，也会让一些东西生长。”从七年十家诊所的长期规划，到眼前的苟且疫情中，肆意生长的除了萧条外，还有裴洪岗的胡子。今年3月1日，带着一抹行为艺术色彩，裴洪岗决定把胡子留到疫情结束那天。像是无人打理的花园，密密麻麻的胡须爬满了这张年轻医生的脸，为其平添一股沧桑。如今，留着络腮胡的裴洪岗，活脱脱一位从古籍里走出来的将士。“久未谋面的朋友见了会吓一跳，说你怎么变了个人”，“留胡子之后，会忍不住经常想去捋它。一低头，胡子就会扎到脖颈 。”被问到留胡子有什么影响时，他这样回答。凝视镜中逐日变化的面孔，裴洪岗也会在某个瞬间突然意识到，自己已经长出好几根白胡须了。6年的辞职创业，他也从青年步入中年。2019年8月，紧随怡禾佳之后，怡禾星门诊部在深圳开业；疫情后的两年，怡禾广州和成都的门诊部也相继在2021年4月、2022年1月接连落地。吸取了怡禾佳的教训，怡禾星选址在沿街店铺。儿科业务则压缩至不到20%，取而代之的，是受疫情政策限制更小，客单价相对更高的医美和口腔。后面两家门诊部也沿用了类似的模式，经营情况均优于怡禾佳。裴洪岗解释，疫情以及出生率的大幅下降，对儿科的影响非常大，这是自己最初下海创业所没有想到的。小儿外科专业出身的裴洪岗，自然想把儿科诊所做大做强。按照2018年的设想，7~8年内怡禾在会员集中的前10个中心城市落地怡禾诊所，把整个一体化家庭医生服务网络的线下模块搭起来。时间过去大半，怡禾布局了4家诊所、关闭1家后。裴洪岗说，“在疫情防控政策调整前，线下业务将重点把目前的诊所经营好，我们短期内不会布局新的诊所网点。”疫情叠加生育率下降，儿科诊所受到的是双重打击。一位业内资深投资人，也从侧面印证了环境的严苛——疫情后，该投资人放缓了投资诊所的节奏，“我们对诊所的要求一直很高，投资要看能不能在六个月之内账面打平。”多位投资人向八点健闻表示，并不看好对诊所赛道在内的医疗服务进行投资，因为创新药和医疗器械的毛利率高多了。“不过尽管如此”，上述投资人提到，“一些长线的产业投资人仍在跑步进场，例如香港新世界收购了诺亚妇儿、均瑶收购了健高儿科等，不可不谓是一些积极的信号。对于没有短期回报压力的投资人来说，诊所仍是一笔稳健的投资。”在疫情下，门诊经营受疫情变化带来的不确定性，导致运营压力增大。为了适应这种现状，怡禾打算在当前控制线下的投入，把资源更集中到受疫情影响更小的线上业务，包括问诊、健康管理产品。“线下业务方面，我们重点基于目前的诊所去优化运营体系，一方面继续打磨目前的线上线下的一体化运营方式，让业务模型更高效，用户体验更好。当被问及，是否会在“过冬”后再次启动“全国10个城市的诊所计划时，裴洪岗，“当下环境有非常大的不确定性，我们会把当下更有确定性的业务做好，门诊网络计划依然在，如果未来有更好的条件，依然会想办法把它实现”在这般大环境下，裴洪岗努力在不确定中，寻找一丝确定性，把它牢牢抓在手里。有人退出、有人坚守非公医疗的诊所圈，的确没有几年前那么火热了。这早已是公开的秘密，从“受热捧”到“被冷落”，这个赛道快速经历了一个周期。行业里的人也更迭了几轮。“2017年我参加博鳌亚洲论坛，演讲者们高谈阔论，也得到了几轮投资，气氛高涨。”想起5年前，如今已经转型到医疗领域其他赛道，只待回本就彻底撤出诊所赛道的高吉，忍不住感慨，“如今很多都改行了，其中就有几位诊所创始人。”不是没有过“抓住机会、大干一场”的企盼。早在2017年，高吉就先于裴洪岗一步入场。他考察了1年，随即筹备，2017年正式入局诊所事业。势头最好的时候，高吉在重庆拥有13家直营全科诊所，最成熟的一家一年营业额达三四百万，纯利润在100万上下，普通的门店尽管利润低了不少，一年营业额也在150万左右。疫情后，业务量急转直下，减少了60%~70%。首当其冲的是儿科诊所和全科诊所，发热门诊等政策限制加上发病率降低，患者变得很少。而高吉在2019年底追加投资新开的7家新店，自2020年4月开始陆续关闭。“我们开全科诊所的有句行话，叫‘病人是靠慢慢养起来的’，是说通过每一次的良好服务，让患者有很好的体验，治疗效果不错叠加服务好、环境好，价格还不能太贵，慢慢把口碑做起来，才能‘养’出一批稳固的患者群。”高吉说，“新店的各方面成本很高，没有患者实在难以为继。”同样是轻体量，张强医生集团在近日决定关闭首家线下医疗机构杭州思俊外科诊所，也是出于类似的考虑。“我们不缺患者，但上海的医生到杭州出诊受阻——上海封控时医生出不来，上海解封了杭州不接收，工作完全没办法开展，但租金一分钱也不能少，一年整体投入几百万的诊所就空在那里，对我们来说太浪费了。”张强告诉八点健闻。多位受访对象向八点健闻表示，疫情仅仅起到加速行业洗牌的作用，门槛低、管理难度大、无法依靠正常诊疗收入盈利等才是诊所赛道颓势显现的根本原因。“大部分诊所就相当于医院里的门诊，因为机构小、服务类别少，又在全面医保、公立社区卫生服务中心的环绕下，尤其全科、儿科赛道，很难做高定价，能产生的效益并不高。”一位不愿具名的行业研究员说，“要突破这一点，就要绕开医保和常见病多发病，走口腔诊所、整形诊所等消费医疗的路子。”盈利难或主要依靠高暴利产品盈利，似乎已是行业共识。另一方面，新冠疫情之后，政府对于基层医疗的重视和大力投入，也在某种程度上压缩了民营诊所的生存空间。以深圳为例，社区健康服务（下称“社康”）扩容提质是该市卫生健康“十四五”规划的“1号重点工程”。“十四五”期间，全市将规划布局28家社区医院，社康机构总数达1012家，并升级家庭医生签约服务。“中国城市里的基层医疗机构只有两类，一个是社区卫生服务中心（站），一个是民营诊所，这两者在某种程度上存在竞争关系。”上述行业研究员说，“因为基层医疗机构解决的是可及性问题，会受到地域性限制，患者一般选择就近就诊，而不是像癌症等大病一样跨区域就诊。”高吉也透露，民营诊所始终无法享受和公立社区卫生服务中心同等的政策待遇，“比如医保报销，我们的患者只能使用医保卡内自有资金部分，医保控费之后，留给诊所的盘子只会最小，药械集采的低价我们也拿不到，哪怕没有疫情，之后也会越来越难”。当资本追捧的热浪退去，政府投入持续加码，优胜劣汰的市场本质则显露……要不要继续？如何继续？成了每个局中之人，必须进行的选择。高吉对诊所赛道完全心灰意冷，疫情期间关闭的新店导致他前后投入的1100多万几乎亏了一半。虽然还有持股，但他已把剩余6家诊所的管理托付给别人，“等到回本后就彻底退出”，自己全身心投入到其他赛道的创业中。张强还在坚信，诊所只是看病的平台、硬件，不代表什么，关键是技术服务和是否拥有优秀的医生团队，“没有自己的核心竞争力，生存注定是艰难的”。疫情虽然导致杭州思俊外科诊所关闭，但也强化了他对医生集团轻硬件资产、重人力资产的判断，并着手进行战略调整。怡禾佳门诊的关闭虽然令人伤感，但也是裴洪刚和怡禾健康的一种坚守——卸下包袱，调整公司内部业务，轻装上阵。（高吉为化名）

不用装机的云桌面拿下商用电脑市场增量，医疗教育金融场景受青睐

无需装机、统一运维的电脑“云桌面”受到商用市场青睐，正持续拿下商用PC（个人电脑）市场增量。市场调研机构IDC于9月发布的《2022上半年中国桌面云终端市场跟踪报告》显示，应用虚拟云桌面（VDI）解决方案的云终端出货量为77.1万台，同比增长17.2%，预计至2026年，该市场规模将突破265万台，5年复合增长率达到7.2%。由于便于管理、方案成熟，云桌面在教育行业接受度较高。“在IDV的市场，教育依然是最大的行业，明年整体的增速会达到22.4%。”IDC中国副总裁王吉平称，目前来看，即使不间断的疫情使得教育市场采购缩减，云桌面增长放缓，但为未来几年的高增长奠定了基础。“我们判断，市场购买力没有变，低增长更多是预算延缓了客户购买的周期。教育行业外，制造、医疗、金融等行业正在向云终端市场切换。”“新增医院院区、校区、企业园区在做预算的时候，已经不考虑传统PC方案了。”锐捷网络云桌面事业部产品总经理曲景洋告诉界面新闻记者，云桌面更受到增量市场青睐，对于既有存量PC的改造反而少了一些，“它（云桌面）取代的是PC，这个量太大了，而且云桌面从算力和使用习惯上来说完全没有门槛。”云桌面依赖虚拟化技术、高设备兼容性等，需要从底层架构进行设计和改良，芯片支持意义巨大。对此，英特尔将云桌面在商用市场以UCC（超能云终端）名称推广，合作伙伴包括新华三、联想、锐捷等。从应用领域来看，除金融、医疗外，还开发出呼叫中心、电子教室等场景。英特尔对于云桌面相关解决方案的推广和合作，是由旗下网络与边缘集团负责，业务模式与销售PC和服务器芯片的两大部门区别较大，对私有云架构、行业应用场景关注度更高。英特尔称，管理者能够在云端对云桌面统一管理，算力由本地设备提供，而且终端设备可以安装完整操作系统，适配各类外接设备驱动软件，兼容性能够达到与普通PC基本一致的水平，用户使用体验接近PC。“随着中国各行各业数字化加速，有越来越多的落地案例，每个场景有着不同的需求。”英特尔中国物联网及渠道数据中心事业部总经理郭威称，英特尔看到了更多对边缘端应用的需求。英特尔表示，需要对终端大规模集中管理和快速部署，又要求具备本地算力、保持业务连续性、支持复杂外设连接的场景都适用其超能云终端，其四大典型应用场景包括：稳定单一型场景，如培训教室；应用专业型场景，如数据分析和专业设计；复杂计算型场景，例如运维管理等；外设多样型场景，例如银行柜台以及电信营业厅前台等。商用市场的准入要求较高， 要考虑口碑、价格、渠道、附加服务等多方面因素。尽管云桌面在英特尔和合作伙伴推动下有一定优势，但目前市场仍处于发展阶段。一位英特尔技术人员向界面新闻记者介绍，此前英特尔在推广超能云终端时就推测疫情之后一定会有增量需求。不过，多数企业云桌面产品都过于依赖网络，无论是在学校电教室，或在医院，如果这些场景下突然断网或服务器宕机，产品使用被迫中断，客户难以接受。因此，英特尔一直在持续对解决方案进行迭代更新，近期就发布了更方便部署管理的新型解决方案。IDC称，在桌面云终端市场，未来厂商将投入资源大力开拓企业级细分行业市场，流程制造以及离散制造业，特别是电子制造行业为云终端市场的增长提供了新的动力。王吉平还称，新型的云终端更强调分布式部署的思路，对算力、服务器要求更高，在数据安全、管理等各个方面可更好地支持离线办公。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

mRNA癌症疫苗，有望8年内面市

近日，德国生物技术公司BioNTech（BNTX.NASDAQ）联合创始人萨欣（Şahin）和图雷利（Türeci）夫妇在接受媒体采访时称，mRNA癌症疫苗可能会在2030年前上市。早在2010年4月，第一款治疗性癌症疫苗获美国食品药品监督管理局（FDA）批准上市，但因疗效一般、价格昂贵，常处于“有价无市”的状态而淡出市场。当前，mRNA癌症疫苗再次引发关注。“有别于预防性疫苗，治疗性癌症疫苗作为一种癌症治疗手段，激活肿瘤患者的免疫系统，获得针对癌细胞的特异性免疫保护力，从而防止肿瘤的复发或恶化。” 前宾夕法尼亚大学医学院研究副教授、现杭州赛得康生物科技有限公司创始人张洪涛向时代周报记者解释。疫苗专家陶黎纳向时代周报记者表示，“mRNA疫苗在疫苗作用机制上并无突破，就是刺激免疫系统的强度大了不少，是否能成就癌症疫苗的招牌，有待实践检验。”时代周报记者检索智慧芽全球新药情报库Pharmsnap数据平台发现，除BioNTech，在mRNA药物治疗领域，Moderna（MRNA.NASDAQ）、默沙东（MRK.NYSE）、葛兰素史克（GSK.NYSE）、斯微生物、艾博生物等企业均有布局。一、研发难度大mRNA疫苗通过将遗传基因编码输送至人体，让细胞产生抗体，从而激活人体的免疫反应。BioNTech首席医疗官图雷利认为，“可采取同样的方法启动免疫系统，寻找和破坏癌细胞。”时代周报记者了解到，德国mRNA疫苗厂商BioNTech，拥有多款处于临床试验阶段的mRNA疫苗，在研适应症包括结直肠癌、黑色素瘤、头颈部肿瘤等。因形成肿瘤的癌细胞中可能含有不同的蛋白质，研发一种针对所有癌细胞的疫苗变得极其困难。图雷利提及，目前，BioNTech已经更好地了解了人的免疫系统如何对mRNA作出反应，掌握了如何大规模地制造mRNA疫苗，具备与监管机构就疫苗批准相关事宜进行反复沟通的经验，这些都能够加速未来癌症疫苗的上市。但癌症疫苗研发难度仍然较大。陶黎纳介绍，“癌细胞是人体自己的细胞，本来应该程序性死亡的，如果没有死亡还不断增殖就变成癌细胞。虽然癌细胞是‘坏人’，但从外表看还是‘自己人’，要免疫系统去对付这种‘叛变的自己人’，难度很高。”陶黎纳解释，“疫苗的免疫机制是利用免疫系统针对异己的免疫反应。免疫系统也有针对叛变的自己——癌细胞的免疫机制，但和针对异己的不一样。所以，以建立在针对异己机制上的疫苗原理，去研发针对自己细胞的癌症疫苗，存在机制上的限制，难度大在这里。”陶黎纳表达了自己的担忧，最困难的可能是安全性，“癌细胞毕竟来源于自己，要说在蛋白质层面与自己细胞有很大区别，大到自己细胞与病原体的区别，这个恐怕是可遇而不可求。如果癌细胞与正常细胞在免疫识别方面差异不大，那么攻击癌细胞的免疫机制就可能攻击正常细胞。”“mRNA癌症疫苗研发最大的挑战在于抗原的选用，很多癌症疫苗的抗原没有普遍的适应性，这也增加了研发的成本。” 张洪涛解释，“BioNTech利用mRNA技术研发癌症疫苗已有一段时间了，是否能在‘2030年前上市’，取决于后续的临床试验进展情况。”“作为科学家，我们总是不愿意说我们将有治愈癌症的方法。”图雷利对mRNA癌症疫苗的研发上市持谨慎态度，“我们有一些突破，也将继续努力。”二、多家企业布局癌症疫苗2010年4月，FDA批准第一款治疗性疫苗Provenge，用于治疗前列腺癌。但Provenge并未带来颠覆性的疗效。临床试验结果显示，比起对照组，Provenge仅将患者的总体生存期延长4.1个月。Provenge疗效一般，但价格昂贵。Provenge属于自体细胞免疫疗法，需使用患者自身的免疫细胞制造，成本较高，每疗程价格高达9.3万美元。而同样治疗前列腺癌的阿比特龙和恩杂鲁胺分别在2011年和2012年上市，价格仅为Provenge的一半。Provenge的销量未达预期，其研发公司Dendreon也以破产告终。据时代周报记者不完全统计，多款癌症疫苗折戟在临床试验中。包括Celldex旗下癌症疫苗Rintega、Argos的肾癌疫苗rocapuldencel-T和Agenus的Prophage G-200。尽管癌症疫苗研发道阻且长，相关药企及研究人员并未放弃对癌症疫苗的研发。当前，已有多家mRNA生物技术公司转战癌症治疗领域。基于mRNA技术的疗法，是将体外合成的mRNA递送到人体中的特定细胞，mRNA在细胞质中被翻译成所需的蛋白质。mRNA作为疫苗或药物，可应用于预防传染病、治疗肿瘤和蛋白替代疗法。截至2022年3月31日，全球mRNA药物进入临床管线的共有56个，研发主要集中在疫苗领域。智慧芽全球新药情报库Pharmsnap数据平台显示，BioNTech和Moderna是走在前沿的两家企业，结直肠癌、黑色素瘤等在研适应症均处于临床2期。10月12日，默沙东与Moderna联合宣布，根据两家公司现有的合作与授权协议，默沙东选择与Moderna联合开发与商业化个体化癌症疫苗（PCV）mRNA-4157/V940。目前这一疫苗正在与默沙东的PD-1抗体Keytruda（pembrolizumab）联用，在2期临床试验中作为辅助疗法，用于治疗高风险黑色素瘤患者。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

临聘教师生存实录:“我和结婚只差一个编制”

原是为了解决公立学校在编老师临时缺岗的问题，才出现民办教师以外的代课教师。随着教育系统改革，民办教师早已消失，代课教师却不但没有完成转岗转正或补偿清退，反而在近10来年，人数不断壮大。因同工不同酬、差别管理等种种原因，不少临聘教师自认处在“教师链的最底端”，寄望于早日上岸，或干脆离开。但围墙以外，对临聘教师岗位的竞争同样激烈。今年在云南昆明参加临聘教师选拔的陈薇看到，“比如有的学校招1位道德与法治教师，报名人数达到74人”。3287，这个数字陈薇记得特别清楚，这是她拿了3年零7个月的工资数目。拿这份工资时，陈薇在云南省昆明市中心城区一所公立小学工作，岗位是临聘英语教师。每月3287元还是上涨后的工资，之前她在另一所学校里当临聘教师，每月2500元，拿了半年，没有任何保险。因为工资实在太低，才去了第二所学校。在第二所学校的将近4年里，她和她的同事有时被称为代课教师，有时被称为临聘教师，即公立学校里非在编的专任教师。一些专门研究过临聘教师现象的学者，将在一所学校执教一年以内的编外教师称为临聘教师，一年以上的则称为代课教师。不过在陈薇看来，两者没什么区别，“都是教师链的最底端”。陈薇是从2018年大学毕业开始当临聘教师的，入职第二年才有社保，住房公积金至今都没有，合同则是与第三方机构签订的，她每个月还需要付给机构50元服务费。此外，工作快5年来，陈薇没拿过奖金和年终奖。今年8月，她又跳到了第三所学校当老师，依然没有编制，每月薪资虽然涨到了4000元左右，但还是比刚入职的有编制的教师，税后工资低2000-3000元，后者还有五险一金。当然，不同学校的临聘教师薪资福利有所不同。小鹿也在昆明一所公立学校当临聘老师，五险一金都有，虽然公积金是去年才开始购买的。而在广东惠州当高中临聘教师的吴小丽，也没有住房公积金，只能自行全额购买五险，每月扣除1000多元的社保后，到手4000多块钱。在广东东莞当小学临聘教师的周佳佳，五险一金都有，每月到手6000多块钱。根据公开资料，临聘教师的工资，有的由学校直接支付，有的由地方政府支付，也有的是县或区级教育行政部门统一招标，由招聘的第三方机构代为发放。但无论月薪高低，福利如何，由谁发放，根据潍坊学院教师教育学院副教授孙来勤的调研走访，大多数地方临聘教师的薪酬待遇都远低于在编教师。为此，广东省中山市曾在2009年，海南省海口市曾在2017年专门发布文件，明文规定临聘教师应与正式教师同工同酬。除了与在编老师薪资福利差异显著，一些学校对临聘教师的管理也不同。吴小丽说，刚在惠州的学校入职时，她甚至连办公椅都没有。而在陈薇就职的上一所学校，这两年，在编老师已经可以免费申请笔记本电脑用来办公了，临聘老师则只能使用在编老师淘汰下来的台式电脑。学校的家校软件中，临聘老师的名字后面也注明了“代课”二字，如“英语代课老师”。陈薇说，有家长在软件上看到她是代课老师后，就不大配合她的工作。甚至有时候，听到学校广播里喊“请全体代课老师到XX处集合”，陈薇就知道，杂活来了。她经常被叫去统计分数、出试卷、搬运书本，活一点没少干，但到了期末，连评奖评优的资格也没有。因此在陈薇眼里，正式的编制教师虽然也不属于高薪人群，但起码“穷得体面”，而自己作为临聘老师，则不光穷，还不体面。湖北省教育科学院研究院学者单莹一篇论文中，根据福利待遇和社会地位等不同维度，将我们国家的中小学老师分为三个层级，其中有正式编制，由国家财政支付工资的公立学校老师，被划在“第一层级”；国家认可、有合法民办学校老师身份、由集体支付工资的民办教师则被划在“第二层级”；而编制以外、临时性、“谁聘谁出酬金”的临聘教师则被划在“第三层级”。临聘教师“不临时”临聘教师在福利待遇上，被划在比民办教师更低的层级，跟临聘教师这一制度的来源有关。上世纪五十年代，在公立学校中，在编老师因生育、生病、休假、支教等原因出现临时缺位时，学校可自行聘用临时工作为“替补”。民办教师跟临聘教师出现的时间差不多，当时教育财政紧张，公办教师数量不足，经各级部门批准后，一些没有《教师资格证》，但取得《民办教师任用证》的乡村知识分子，可在农村中小学任教，这些民办教师虽然没有编制，但国家按月给发放现金补贴。当时，在一些地方，民办教师和代课老师看起来差不多，区别仅在于，民办教师在乡镇教委和县教育局都有批复档案和工资审批发放表，代课教师则没有。1977年，我国民办教师人数达到顶峰，约有471万人，占全国中小学教师总数的 56%。因为群体综合素质的问题，1978年教育部开始整顿民办教师队伍。根据当时的政策，民办教师可通过整顿，转为公办教师或者获得教育行政部门承认的教师身份，代课教师却不能转为公办教师。民办教师逐步退出历史舞台后，代课教师成为地方政府填补师资缺口的新手段，1997 年达到历史最高峰的100.55万人。2001 年，国务院发布《关于基础教育改革与发展的决定》，开始逐步公立学校的清退代课人员。2006 年，国家提出把余下的 44.8万中小学代课教师全部清退，措施主要包括补偿、转岗和择优转正三种。但2010 年，清退政策由刚性改为弹性，代课教师们留了下来，并逐渐有了新的称呼——临聘教师。据《中国教育统计年鉴》，2011年，我国临聘教师总数为28.8万。根据当年教育部《关于妥善解决中小学代课教师问题的指导意见》，临聘教师依然是为了解决在编老师“因脱产进修、产假、病假以及流动人口子女就学增加等原因，出现教师临时短缺”的问题。但很多临聘教师显然不是临时顶岗的。比如陈薇，她当临聘教师已经快五个年头了。今年9月开学，在与新的学校签订临聘教师合同时，她又签了5年。陈薇是2016年从昆明一所普通院校英语专业毕业的，本科时就考了英语专业八级证书。因为当老师是英语专业学生的一大热门出路，所以上学时，陈薇还考了教师资格证。毕业后，陈薇顺利考上了昆明郊区一个县城的编制教师。因为觉得那所学校离市区太远，陈薇放弃了，转而入职了昆明一所英语培训机构做课外辅导，一个月3000多元，没有周末和节假日。两年后她辞职，进入公立学校当临聘教师。从2019年开始，只要有符合报考条件的国考、省考及编制考试，陈薇都会参加。四年来，她已尝试过五六次，只有2020年考上了云南省一个乡镇的农村小学特岗教师，工作三年有机会拿到编制。想到那个地方离昆明很远，过一条河就能到广西，陈薇再次放弃了。这也让她危机感变得更强了，因为她今年已经30岁，而“35岁以下”是大多数国考和事业编考试的硬性要求。个别公立小学，甚至将这条线提前到了30岁。如果35岁之前考不上编制，陈薇不知道，代课教师这个“临时”身份，还会“临时”多久。实际上，像陈薇这样当了多年临聘教师的人并不在少数。比如前文提到的小鹿，她和小清在昆明市同一所公立幼儿园当临聘教师四年了。入职时，小鹿和小清都不清楚临聘与编制的区别，面试官告诉她们同工同酬。直到入职半年多过后，小鹿帮一位老教师操作手机时，不经意看到弹出来的短信通知，恰逢那天发工资，小鹿愣了几秒钟，突然反应过来，自己的薪水连正式员工的一半都不到。再后来她得知，前年她的年终奖是在编教师的零头。更大的打击是入职两年后，在一次相亲中，对方得知小鹿的临聘身份后，热情骤减。虽然小鹿对自己的工作感觉良好，还是备受打击，她暗下决心要考上编制，但尝试过两三次都失败了。她说自己能在200多人的实操选拔中脱颖而出，但十分不擅长笔试，所以已经决定半躺平，如果考不上编制，就做一辈子临聘教师。根据《中国教育统计年鉴》显示，2019 年临聘教师人数达到37.83万，比2011年多了将近10万人。教育部教育发展研究中心区域发展研究部主任安雪慧在一篇文章中写道，临聘教师增加，跟人口流动造成的城镇“学生多、老师少”，“二胎”政策形成的学生数量增多，地方财政压力造成的教师编制短缺等因素有关。另外，安雪慧提到，因为我国人口自然增长率总体呈下降趋势，为了避免未来专任教师超编、财政压力过大，一些地方和学校也选择技术性预留少量教师编制，以临聘教师来补充专任教师短时空缺岗位。小清说自己也不擅长考试，但她想考上编制的愿望比小鹿强得多，对薪资的差别也更加不满。四年来，与她们俩同一批入职的其他4名临聘教师都已“上岸”（通过编制考试）。唯独小鹿她们三个人，年年考，年年败。小清不甘心如此，她决定换个路子——考研。围城内外考上编制对陈薇来说还有另一重意义。她两年前和现在的男友开始交往，当时，对方已经是昆明市一所中学的编制教师，所以除了工资可观、工作稳定外，对陈薇来说，编制也是她结婚的底气。甚至，“我现在和结婚只差一个编制了。有了编制，结婚的时候腰板都是直的。”陈薇说。陈薇和男友盘算，等她考上编制后，就用两人的住房公积金还房贷，两人的工资则用于家庭开支和孩子教育，绰绰有余。但现在，“一个月三四千的工资，我连自己都养不活。”陈薇说，有一个大学同学，毕业后一边当临聘教师一边考编，前年生了孩子之后就放弃了。陈薇分析是因为婚后没有备考时间，失去了希望。所以她一定要先考编、再结婚。不过，也有人想努力成为一名临聘教师。小荷2021年大学毕业，参加过两次教师编制考试，未果。她在网上看到一位网友说想去当临聘老师，既能锻炼讲课能力，又能积攒教学经验。小荷感到动心，开始在社交媒体上四处询问，如何应聘，成为临聘教师。事实上，想要成为一名临聘教师，要经过笔试、资格审查、面试和试讲，与在编教师的环节大体一致，只是竞争人数相对较少。陈薇今年跳槽时，看到所在区，一共要招200多个临聘教师，经过精心比对和挑选后，她才锁定了一所竞争较小的学校：招两个英语老师，只有40个人在她前面缴了考试费。陈薇记得，当天这所学校所有科目一总招6人，参加面试的则有17人，陈薇试讲了15分钟英语课，面试通过，还参加了为期三天的军训。后来陈薇从云南考试招聘网获知，云南省这次临聘教师的招聘，报名人数超过1万。有一个学校招1位道德与法治教师，报名人数达到74人。小荷在网上也刷到过各种临聘教师的吐槽，但她仍然在寻觅一份临聘教师的工作。因为考编实在太难了，她笃定：“这（做临聘教师）只是用来过渡而已。”而陈薇在临聘教师岗位上，则曾将英语成绩年级倒数第二的班级，提升了到年级第一。陈薇的家里放着一排各种各样的保温杯，都是学生送的。她曾带过一名学生，现在已经上高一了，语文作文只要写人物都会写她。家长把孩子的作文拍下来发给她看，陈薇一边读一边笑，读到最后几行，学生用稚嫩的字体一笔一划地写着“陈老师拯救了我的英语，深深地感谢陈老师。”陈薇止住了笑声，郑重其事地按下了保存键。受到学生和家长的认可，让她觉得，“至少我还是一名老师。”不过每当有成就感的时候，陈薇想起自己的工资，就觉得是当头一棒，被打回了赤裸裸的现实。她说自己已经一年多没买过新衣服了：“我当临聘钱也没图到，理想还被磨没了。”不过一旦遇到工作上的烦心事，陈薇还是喜欢把学生的照片翻出来看；每当学生的成绩进步时，她也特别有成就感，会自掏腰包请学生们喝奶茶、吃冰棍。她对学生们开玩笑说：“你们既是我的毒药，也是我的解药。”而惠州的吴小丽，则只做了一年的临聘教师。因为工资低，她主动辞职，跳去了一所私立学校，目前到手工资一万多元，比做临聘教师时高6000多元。据她所知，新的私立学校里，有几个老师，甚至是从编制内辞职过来的，也是因为工资低。（文中出现的人物名字均为化名）除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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香港推出一系列措施吸引高端人才

港府推出一系列措施，吸引高端人才到香港发展，包括发放人才通行证、优化审批程序、退还置业印花税等。综合星岛日报和香港01报道，香港特首李家超星期三（10月19日）公布上任后首份施政报告，提出关于发展经济、改善民生的政策和措施，其中包括增强香港竞争力的方案。李家超说，政府除积极培养和留住本地人才外，会更努力吸纳外来人才，招揽人才公布的措施包括：推出“高端人才通行证计划”，为期两年。合资格人才包括过去一年年薪达港币250万元（约45万新元）或以上的人士，以及毕业于全球百强大学并在过去五年内累积三年或以上工作经验的人士。此两类人士可获发为期两年的通行证来港发展，不设人数限额。不符合工作经验要求但最近五年内毕业的百强大学毕业生也可获发通行证，每年上限1万人。计划将于推出一年后检讨。放宽“一般就业政策”和“输入内地人才计划”，如雇主引入人才的职位属“人才清单”表列的13项本地人才短缺的专业，或招聘的职位年薪达港币200万元或以上，无需证明本地招聘困难，可直接提出申请。政府会尽快更新“人才清单”，以反映各专业的最新短缺情况，目标在明年第一季完成。取消“优秀人才入境计划”的年度配额，为期两年，同时优化审批程序，以吸引更多世界级优才来港。放宽“非本地毕业生留港╱回港就业安排”，将逗留期限由一年延长至两年，方便他们留港╱来港工作。另以试行形式扩展该安排至香港院校在大湾区校园的毕业生，为期两年，并于推出一年后检讨。优化“科技人才入境计划”，撤销科技公司在计划下输入外来人才时必须增聘本地雇员的规定，以加快输入人才的步伐。延长工作签证年期，在现有和新增输入人才计划下的人才，到港获聘后可获发最长三年的工作签证。向合资格外来人才退还在港置业额外的印花税。合资格外来人才在港置业，可于居港七年并成为香港永久居民后，就其已购入并仍然持有的首个住宅物业申请退还已缴付的买家印花税及新住宅印花税，但他们仍须缴交按“第二标准税率”计算的从价印花税。这将使其印花税负担与首次置业的香港永久居民看齐。有关安排适用于任何在2022年10月19日或以后签署的买卖协议。另外，更多来港参与短期活动的访客将无须申请工作签证。即将成立的“人才服务窗口”会提供一站式服务，统筹入境事务处处理输入人才计划的申请，并提供支援服务，年内签证申请服务也将全面电子化。在创科工作方面，香港将创建国际创新科技中心，推出“香港创新科技发展蓝图”，全力推动创科发展；设立100亿元“产学研1+计划”，以配对支持过百大学团队推动科研成果商品化；配合50亿“策略性创科基金”、落马洲河套区港深创科园用地，吸引100家具潜力或代表性创科企业落户香港，包括20家龙头科企；新设“工业专员”，统筹创科产业及“再工业化”；招揽国际创科领军人才，带同业务及科研成果落户香港；优化“科技人员入境计划”，壮大人才库。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

复星医药跳水式定增：财通、银河基金最受伤

近月来，由于财务状况和偿债能力引发市场担忧，复星系旗下多家上市公司股价持续重挫。作为复星系旗下核心上市公司，复星医药同样未能幸免。自去年8月A股股价达到91.13元高点以来，此后复星医药股价一路下滑，其中，2022年7月26日至10月17日收盘，公司股价自48.94元/股一路跌至31.65元/股，区间跌幅超过35%，比照此前价格高点，公司市值已缩水至峰值的30%。值得注意的是，不久前复星医药刚完成了定增，大股东复星高科就发布了减持计划，参与定增的接盘方估计得欲哭无泪。定增后随即宣告减持就在两个月前，复星医药股价下跌的前几个交易日，公司刚刚完成大手笔募资定增，包括高毅资产、财通基金、UBS AG、大成基金等四家公募在内的十名机构投资人获配。本轮定增最早可以追溯到2020年末，当年11月，复星医药发布公告，拟募资不超过49.8亿元用于创新药物临床、许可引进及产品上市相关准备等项目，2021年4月，复星医药调整募资公告，减少金额约4.99亿元，该事项于同年7月获证监会通过。2022年7月26日，复星医药正式公告完成定增事宜，以42元/股价格发行1.07亿股公司股份，募集资金44.8亿元。其中，高毅资产以近20亿金额认购4762万股，远超其他投资人，公募基金中财通基金、大成基金、华夏基金、招商基金分别出资5.70亿、1.48亿、1.55亿、1.59亿认购相关股份。按照约定，此次定增发行股份的锁定期为6个月。公告后首个交易日，复星医药以全天46亿的成交金额放量跌停，更惨的是，一个月后，复星方面还主动减持自家公司股份。9月2日，复星医药公告，控股股东复星高科计划于资本市场减持3%（约8009万股）A股股权，按公告当日收盘价计算，其最高将套现超过32亿元。而根据9月末披露的最新简报，复星高科目前已减持超过1%。复星医药股价持续下跌让参与定增的机构投资人亏损严重，以42元/股定增价计算，截至10月17日相关机构投资人合计亏损约11.4亿元，公募中买入金额最多的财通基金浮亏已接近1.5亿，然而，因锁定期限制，这些亏损的机构无法割肉离场。主动权益基金仅剩2家回到具体基金层面，股权结构上，截至今年二季度末，复星医药前十大流通股东中只有两只基金持股，分别为招商国证生物医药指数和上证50交易型开放式指数，两只基金各持有1610.63万股、731.10万股公司股份，然而，需要指出的是，两只基金均为被动跟随的指数基金，前者跟随标的为国证生物医药指数，后者则为上证50指数。若除去上述被动跟随的指数基金，仅看主动操作的权益基金，根据wind数据，当前公募基金市场仅有银河基金的银河康乐股票、银河君荣灵活配置混合两款主动产品依然持有复星医药。银河康乐股票2021年2季度首次买入复星医药19.08万股，按当年二季度平均股价计算，购入初始均价约为58.56元/股，今年2季度，银河康乐股票再度加仓2.38万股，期间平均股价47.19元/股，扣除年内分红后相关买入成本合计约为1200万元，与10月17日收盘股价对比，相关市值合计仅为673万，银河康乐股票买入一年已亏损45个百分点。管理银河康乐股票的方伟是一名从业年限不足2年的新人基金经理，目前其在管基金2只，规模仅有11.61亿元。在持股方面方伟以医药行业投资为主，银河康乐股票作为接管的第一款产品，当前其前十大重仓股中除科锐国际外均为医药行业企业，但这些公司大部分年内股价走势均不乐观。其中，基金第四大重仓股健民集团自去年4季度首次买入后，2022年内股价自85.97元/股下跌约45%，华海药业、康德莱、振德医疗等重仓股也均未能盈利。投资风格上，方伟并在持仓中小盘成长到大盘价值股均有布局，重仓股集中度维持在50%区间，换手率也在2倍以下，整体风格并不算激进，但由于重仓行业过于单一，在赛道股回调时期，银河康乐股票年内回撤20.80%，排名同类产品413/732，而另一款规模较大的银河医药混合A（2022年3月22日接手），任期内仅勉强实现盈亏平衡，年内综合位于行业中下游，此外，银河医药混合A重仓的片仔癀，9月22日大跌7.22%，市值一度跌破1600亿元。相较于银河康乐股票，银河君荣灵活配置2022年2季度才买入复星医药（持有期间跌幅约25%），然而，该基金是一款不折不扣的迷你基，A、C类合计规模仅有600万元，掌管该产品的基金经理刘铭2020年前主要负责货币型基金投资，当前在管的88亿规模产品中则以债基为主流。方伟方面，其本人任期内银河康乐股票规模峰值也不足4亿体量。鉴于复必泰上市遥遥无期，靶向治疗药物回报周期过长，当前全市场用脚投票的结果就是，基本所有主动基金产品已经抛弃了复星医药。复星系的大减持今年以来，复星系大笔抛售旗下参控股公司股权，根据统计相关数量已达到13家。包括A股的复星医药、豫园股份、金徽酒、中粮科工等，以及港股的青岛啤酒、复星旅游文化、新华保险等，减持金额超百亿。此外，年内复星方面还出售了保险板块中的AmeriTrust（美国）100%的权益，并计划出让所持永安财险大部分股权。具体而言，仅看9月份数据，本月2日复星系旗下豫园股份宣布出售金徽酒13%的股份，交易总价约19.37亿元；6日，复星旅文计划以每股港币8.57的价格，将2800万股协议出售给独立第三方；9日，保险业协会公告显示，复星系计划大比例减持永安保险，预计持股比例将由40.68%降至14.68%；19日，集团计划减持新华保险、豫园股份0.84%、1%股权，套现约4亿元、2.95亿元。10月17日，又有消息称，复星集团已与沙钢集团签约，转让其持有的南京钢联60%股权，交易对价150亿元。减持金额上，除去计划出售的南京钢联，复星系近来套现金额较大的上市公司包括复星医药、青岛啤酒股份、金徽酒等，其中，自2019年起陆续减持青岛啤酒H股，到2022年上半年完全退出，复星方面累计套现约港币158亿。不过，尽管复星系完全退出，公募市场依然有不少基金选择坚守青岛啤酒股份。根据wind数据统计，截至2022年二季度末，共有54只基金产品持有青岛啤酒股份0.66亿股，相比一季度末无论持有家数还是持仓数量均有所上升。二季度新进买入基金数量18只，当期平均股价约为62.29港元/股，最多的基金分别为易方达港股通成长A、国泰君安得鑫两年持有A、富国民裕古港深精选A三只基金，增持数量达到200万股、163.60万股、102万股。截至10月17日收盘，青岛啤酒股份收报70.00港元/股，尽管三季度至今累计回撤约10%，但以二季度价格估算，相关公司依然浮盈超过15%。需要指出的是，虽然二季度新进买入的基金尚有盈利，但那些买入更早、持有期更长的基金就没有这么好的运气了。持有青岛啤酒股份的基金中，张峰、宁君共同管理的富国沪港深业绩驱动混合买入较早、数量位居公募基金前列，但至今没有赚到一分钱。具体操作上，2021年一季度，富国沪港深业绩驱动混合建仓青岛啤酒股份，当期平均股价为74.92港元/股，二季度该基金继续加仓280.4万股上市公司股票，相关股票持仓数在三季度达到630.6万股峰值，2022年起，张峰少量减持青岛啤酒股份，至2季度末持有490.2万股。根据各期平均股价估算成本，富国沪港深业绩驱动混合当前合计持仓成本约为3.88亿港元，扣除分红后以当前股价计算，相关亏损约为3500万港元。在稍晚一些的2021年二季度，汇添富明星基金经理胡昕炜管理的汇添富中盘价值精选混合，同样大手笔买入1600万股青岛啤酒股份，根据其操作和今年二季度末1500万股持仓数粗略计算，其亏损已接近1亿港元。除此之外，交银施罗德明星基金经理韩威俊管理的交银品质增长一年混合（A、C合计规模63.16亿）、交银内需增长一年持有混合（42.22亿）亦于当年三季度起买入相关公司股票，即使其主要建仓期处于2021年三季度股价相对低点，但其持有期收益在一年时间里也只有5个百分点水平。复星系近期密集减持套现，或主要源于集团债务承压急需回笼资金。根据复星国际半年报披露，2022上半年集团短期借款额1236.92亿元，而公司在手货币资金1176.54亿元，相关金额明显无法覆盖短期借款。资产负债率方面复星国际上半年流动性资产3787.8亿，非流动资产4709.0亿，合计8496.8亿；流动负债和非流动负债合计则为6511.6亿，资产负债率76.6%，2021年资产负债率是74.8%。此外，因总债务增加，2022年上半年复星利息开支净额达到51.247亿，去年同期对应数据为45.464亿；借贷利息方面，年内最高12.1%的利息率相较去年同期9.8%同样增长明显。对于复星系债务存在的债务风险，国际评级机构穆迪在今年6月15日将复星国际Ba3的公司家族评级，列入“下调观察”名单。随后在今年8月23日，穆迪再发报告将复星国际的企业家族评级调至B1，评级展望为负面，并将Fortune Star(BVI) Limited所发行债券的高级无抵押债务评级从Ba3下调至B1，该债券由复星提供无条件及不可撤销的担保。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

李家超：吸引无盈利 无收入科技公司上市，港交所拟修改主板上市规则

核心提示1、李家超：港交所拟修改主板上市规则，吸引无盈利、无收入科技公司上市。2、李家超：虚拟资产方面 政府已提交条例草案建议引入有关服务提供者的法定发牌制度。3、李家超：强化最大离岸人民币业务中心优势，推动市场提供更多以人民币计价投资工具。4、李家超：成立香港投资管理有限公司，由政府主导投资策略产业。5、李家超：计划从未来基金拨出300亿设立共同投资基金 以引进和投资落户香港的企业。香港特别行政区行政长官李家超发布任后首份施政报告，表示为维护香港国际金融中心地位，港交所拟修改主板上市规则，吸引无盈利、无收入科技公司上市，预计明年可施行。李家超：成立香港投资管理有限公司 由政府主导投资策略产业资料图据香港特别行政区政府新闻网报道，香港特别行政区行政长官李家超今日在施政报告中表示，他已指示财政司司长成立香港投资管理有限公司，把近年在未来基金下设立的香港增长组合、大湾区投资基金、策略性创科基金、共同投资基金归一收纳，汇聚资源，由政府主导投资策略产业，吸引和助力更多企业在香港发展。李家超：计划从未来基金拨出300亿设立共同投资基金 以引进和投资落户香港的企业10月19日，香港行政长官李家超在施政报告中提出一系列新措施，招商引资引才，强化香港竞争力。香港政府将成立多个单位，专责招揽企业和人才来港发展，并优化多项输入人才计划，加强吸引力。香港政府也计划从未来基金拨出300亿元设立共同投资基金，以引进和投资落户香港的企业。建议在今年内成立引进重点企业办公室，由财政司司长领导，专责引进世界各地高潜力且具代表性的重点企业，涵盖生命健康科技、人工智能与数据科学、金融科技、先进制造与新能源科技等策略产业。李家超表示，中国香港是全球最具竞争力的经济体之一，也是中国内地对接国际市场的重要窗口，因此必须更积极和进取地抢企业、抢人才。办公室会制订目标企业名单，并为企业提供土地、税务、财政等方面的特别配套措施，以及度身订造落户计划。企业人员也可享一站式配套服务，如申请签证、子女教育安排等。当局另设引进重点企业咨询委员会，成员包括相关业界人士和社会领袖，就整体策略向财政司司长提供意见。李家超：强化最大离岸人民币业务中心优势 推动市场提供更多以人民币计价投资工具香港特区行政长官李家超在其首份《施政报告》中表示，强化最大离岸人民币业务中心优势 — 香港目前处理全球约75%的离岸人民币结算，政府会推动市场提供更多以人民币计价投资工具，以及稳妥高效的汇兑、汇率风险和利率风险管理等财资服务，并优化市场基建。李家超：今年内提交豁免股票买卖印花税条例草案10月19日，香港特区行政长官李家超在其上任后首份施政报告中表示，加强互联互通。全速落实中国证券监督管理委员会早前宣布支持的一系列互联互通安排，包括今年内提交条例草案，宽免双币股票市场庄家交易的股票买卖印花税以优化人民币股票交易机制，并尽快完成两地利率互换市场互联互通“北向通”的准备工作。香港亦会研究优化债券通“南向通”，促进更多元化的点心债发行和交易，并继续与内地商讨更多互联互通扩容方案。此外，会争取短期内在南沙、前海等成立保险售后服务中心，为持有香港保单的大湾区居民提供支援，亦为大湾区保险市场互联互通踏出重要一步。李家超：虚拟资产方面 政府已提交条例草案建议引入有关服务提供者的法定发牌制度香港特区行政长官李家超在其首份《施政报告》中表示，不断提升金融科技竞争力。会大力推动金融科技，包括鼓励更多金融科技服务及产品进行概念验证测试、推进跨境金融科技项目、培育金融科技人才等。“商业数据通”将于今年内出台，提供一站式平台给企业分享营运数据，让银行准确评估企业情况，提高中小企获批贷款的机会。虚拟资产方面，政府已提交条例草案建议引入有关服务提供者的法定发牌制度。金管局正研究市场对监管稳定币的意见，会确保监管制度与国际监管建议相符并适合本地情况。此外，金管局已开展“数码港元”的准备工作，并正与内地机构合作扩大在港以“数字人民币”作为跨境支付工具的测试。香港交易所：首三季股东应佔溢利70.99亿港元，同比降28%10月19日在港交所公告，2022年第三季收入及其他收益为43.18亿港元，较2021年第三季下跌19%；股东应佔溢利为22.63亿港元，较2021年第三季下跌30%。2022年首三季收入及其他收益为132.55亿港元，较2021年首三季所录得的新高纪录下跌18%；股东应佔溢利为70.99亿港元，较2021年首三季下跌28%。港交所刊发有关特专科技公司新上市规则的咨询文件：允许五大类公司来港上市港交所刊发咨询文件，建议扩大香港现有上市制度，允许特专科技公司来港上市，并就此征询公众意见。新规则将适用于五大特专科技行业的公司：新一代信息技术；先进硬件；先进材料；新能源及节能环保；及新食品及农业技术。咨询文件的主要建议包括，商业化收益门槛：已商业化公司的定义为经审计的最近一个会计年度特专科技业务所产生的收益至少达2.5亿港元的公司。上市时的预期最低市值：80亿港元（已商业化公司）或150亿港元（未商业化公司）。研发：所有申请人均须于上市前已从事研发至少三个会计年度，研发投资金额须占总营运开支至少15%（已商业化公司）或50%（未商业化公司）。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

手机、电脑能帮“盲人”看世界？但它们好用吗？

盲道破损、被占用的现象颇为常见，“不会是我们盲人自己铺的吧？”——这个初秋，脱口秀演员黑灯的表演，唤起了许多人对无障碍设施不完善的共鸣，许多人因此开始关心视力障碍人群。其实，视力障碍离我们每个人都不遥远。据国家统计局 2006 年底公布的全国第二次残疾人抽样调查结果，在我国，视力残障人士超过了 1233 万人。而相比于 16 年前，今天我们的生活已经与移动互联网紧密交融。那么，互联网世界的“盲道”好“走”吗？在第 39 个“国际盲人节（White Cane Safety Day）”到来之际，科普中国邀请了包括脱口秀演员黑灯在内的 3 位视力障碍患者，聊聊他们自己与移动互联网的故事。脱口秀演员黑灯。受访者供图透过这些故事，我们得以窥见视障人士所遇到的困境，这或许也将对我们每个人铺设生活中的“盲道”有所启发。是电脑带给我们工作01黑灯日常要随身携带好几副墨镜，以应对外界不同的亮度。这是最近的事情。曾经他也有过正常的视力，但在约莫二十年前，他确诊了“青少年黄斑变性”。黄斑位于眼睛视网膜中央，它的病变会导致我们的视野中心出现黑影，视力下降甚至丧失。黄斑变性患者多为老年人，他们所患的是随着人体衰老，黄斑退行性老化导致的年龄相关黄斑变性；而像黑灯这样由于遗传因素所导致的黄斑变性，则多在儿童时期就出现并发展。差不多每隔半年，黑灯会发现自己的视力又变差了一点。刚开始工作的时候，因为看不清和“病耻感”，在四年内他换了五六十份工作。填写面试信息表这样的小事就会绊住黑灯，“拿个手机放大镜，还怕别人发现。”直到第五年，他自己摸索出了一套用电脑工作的方法。借助电脑上的无障碍化工具，黑灯不仅跟自己取得了和解，而且开始为病友拍摄如何使用电脑、如何正常上班主题的视频。黑灯表示：“没有这些工具的辅助就没办法工作。我是自己摸索出来的，就希望教给更多病友，帮助他们缩短这个摸索、适应的过程”。另一位接受我们采访的视障人士，中学教师大可（化名），他自幼就未曾见过清晰的世界。大可比黑灯略长几岁，在他出生的时候，国内的白内障手术普及率还比较低。尽管在童年多次接受了对先天性白内障的治疗，大可的视力只是稳定在 0.02 ，未来也还有致盲的风险。“我小时候以为自己只能学按摩了。”回忆起戴着厚厚眼镜的同时还要举着放大镜才能阅读、书写的青少年时期，大可一脸轻松。使用类似的放大镜，是大可过去的常态。图库版权图片，不授权转载大可是在大学时用上电脑的，当时的主流电脑还是沉重的台式机，显示器加上主机，占地面积将近 1 平方米，“那时候无论去哪都会把整台电脑打包带上。”而今，笔记本电脑成了大可教学的好搭档，给学生打印习题，整理班级里的信息，疫情期间上网课，每一项都离不开电脑。他给学生写的评语，一直都是打印出来的——“手写的话，一方面是太慢，另一方面我也写不好。”大可和黑灯都说，如果没有电脑和网络，工作将变得无比困难。是手机打开了世界02重要的不止电脑，还有手机。“好在没有智能机的时候我视力还行，”黑灯说，“现在是全靠智能手机，没有它就跟外界隔绝了。”因为眼睛无法适应强光，黑灯会把手机调整为深色或者反色模式。放大、屏幕朗读这两项功能，是黑灯使用手机时最需要的两项功能。他把语音朗读的速度调到手机所允许的最高倍速，这让他阅读文章、看消息的速度甚至能快于常人。反色设置的效果。受访者供图但不是所有 App 都考虑了视障人群的需要。每每有新技术、新产品问世，无障碍需求往往最后才被产品开发者注意到。黑灯很少在互联网上购物，因为图片化的商品详情页无法直接被识别为文字，手机的读屏功能就失去了作用。有些社交平台甚至连文字内容也不支持读屏——平台的出发点可能是保护原创文字，避免内容被抓取和剽窃，却在无意间阻碍了视障人士的使用。如果一定需要阅读上述“有障碍”内容，黑灯说也不是没有办法，可以借助微信的文字识别功能，先截图，识别出文字，再读屏，“能用，但就是很麻烦。”如果进一步考虑视障人士的个人状况，每个人使用手机时会遇到的障碍还不太一样。黑灯说，脱口秀节目播出后，有观众朋友向他反馈了自己妈妈的故事，这位妈妈是天生双目完全失明。黑灯之前摸索出来的许多方法，这位妈妈都用不上，因为她完全看不见，只能完全依赖声音。这对手机的无障碍化就提出了更高的要求。但也是手机丰富了视障人士的生活，包括老年视障人群。接受我们采访的陈阿姨是在 7 年前因视网膜脱落导致视力障碍的。在那之前，她刚学会用智能手机与外地的家人打视频电话。今天，这个功能仍是她常用的手机功能之一。在接受视网膜修复的手术后，她陆陆续续加上了几十年未联系的老同学，每天与老同学互发问候成了她开始新一天的晨间仪式。除了社交，陈阿姨最喜欢用智能手机收听电台节目，看短视频。这台轻巧的智能设备里藏着古典戏曲、评书故事、新闻时事、医学科普等多种多样的节目，为阿姨提供了乐趣和新知。大家都是普通人03如果说还有什么不方便的地方，就是容易误操作。别说 70 岁的陈阿姨了，连黑灯这样的年轻人都会遇到手机误操作带来的困扰。比如下图这样误碰倍速按钮，需要回到设置中重新配置读屏速度的情况，黑灯时不时就会遇到。4倍速播放中若误碰倍速按钮，就无法从当前界面调整回4倍速了。由受访者视频制成动图每每出现误操作，陈阿姨都不太愿意麻烦其他人，“凑合着用就行。”周围的人可以如何帮助视障患者呢？带着这个问题，我们请教了黑灯。沉思良久，黑灯说：面对突然的视力变化，大多数人都无法接受自己的状况，他们的家人也会有很深的内疚感。由此带来的心理问题，成了阻碍他们融入正常的社会生活的最大的问题。而这个问题，又很难靠外部力量施以援手。两年前，黑灯曾和病友一起申请了一笔公益基金，希望成立病友互助会，帮助更多病友和他们的亲属正视视力障碍，接纳自己。但是，基金申请到了，他却无法召集到愿意参加互助会的病友。“并不是认识的病友太少，我们有公众号，有微信群，还可以私下挨个联系。但是，听到这个互助会，患者和家属，尤其是青少年患者的家长最关心的问题是能不能治疗眼病。一听说是心理疏导，就没有人愿意来。最后只能放弃这个项目，退回基金。”对周围的人来说，鼓励视障患者和自己一起参加心理疏导，有可能是略微冒犯的做法。但至少，我们可以少些焦虑，陪伴视障朋友过好他们自己想过的生活。本次接受科普中国采访的黑灯、大可、陈阿姨，他们三位因为不同的原因致盲，裸眼视力只有 0.02 或 0.01（裸眼视力 0.05 以下即为“盲人”）。他们的日子也和普通人一样过。他们步履轻快，他们能用智能手机，他们能工作、学习。他们，也是普通人。无障碍环境，太重要了04最后，分享一组来自世界卫生组织的最新数据，数据显示：在全球78亿人口中，至少有 10 亿人，他们或因错过预防、早诊的时机，或因条件所限，未能矫正而导致视力中度、重度受损，甚至失明。这 10 亿人视力受损的主要原因有：年龄相关的黄斑变性（ 800 万人）；糖尿病视网膜病变（ 390 万人）；青光眼（ 770 万人）；白内障（ 9400 万人）；未矫正的屈光不正（即通常说的近视、远视、散光、老花等）。10 月 15 日是“国际盲人节”，今年的活动主题是“营造无障碍环境，提升社会参与水平”。视障患者也是普通人，他们需要“无障碍”化的现实环境，也需要“无障碍”化的互联网世界，而这，不是仅此一天的需要。愿我们都能重视眼睛健康，正视视力障碍，提前想到他人所需。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

谁在“保”天风证券？深陷“当代系”爆雷风波，股权大变动，业绩暴跌九成

留给天风证券的时间不多了。民营资本 " 当代系 " 爆雷前，原为天风证券的实际大股东，多次增资的湖北国资并未干预天风证券的经营管理。" 当代系 " 爆雷后，天风证券开始 " 去当代化 "，湖北省级金控平台宏泰集团二度增持，成为第一大股东。然而，" 当代系 " 爆雷对天风证券的负面影响，似乎不是简单的股权变更就能消除。今年以来，天风证券已撤销多家证券营业部，市场一度猜测与代销 " 当代系 " 爆雷产品有关。今年以来天风证券已撤销多家营业部不管是否有关，天风证券的业绩恶化已是事实。2022 年上半年，天风证券营业收入同比下跌 30%，扣非净利润暴跌 90%，经营现金流净流出超过 20 亿。这不得不让人担心，湖北国资接盘的，是不是一个烂摊子。国资接盘10 月 12 日晚，天风证券发公告称，联发投集团将持有天风证券的 5.19 亿股以 16.77 亿元转让给联投集团，再由联投集团将股份无偿划转至宏泰集团。转让完成后，宏泰集团将直接持有天风证券 11.99 亿股股份，占总股本的 13.84%，成为天风证券第一大股东，并且是惟一持股比例超过 10% 的股东。宏泰集团二度增持天风证券宏泰集团由湖北省财政厅 100% 全资控股，原名湖北省宏泰国有资产运营有限责任公司，2021 年依当地政府要求完成资产重组，2022 年 1 月更为现名。重组后，宏泰集团定位为湖北省属综合金融服务商，也是湖北惟一一家金融服务类的省属平台企业。截至去年末，宏泰集团注册资本 80 亿元，总资产 614.5 亿元，共有 15 家子企业，5 家重要非全资子企业。除天风证券外，宏泰集团还是湖北银行第一大股东、国华人寿第五大股东、航天金租第五大股东、长江证券第七大股东。2019-2021 年，宏泰集团营业收入分别 90.79 亿、116.68 亿、140.63 亿，归母净利润分别为 -1.17 亿、-14.57 亿、2.71 亿。宏泰集团财务数据今年 4 月，在 " 当代系 " 爆雷后，湖北当地政府就对天风证券提出了 " 去当代化 " 的要求。4 月 1 日，天风证券发公告称，" 当代系 " 核心上市公司人福医药将持有天风证券的 7.85% 股权，以 21.24 亿对价全部转让给宏泰集团。宏泰集团以 21 亿对价收购天风证券 7.85% 股权从当时情况看，宏泰集团收购的价格并不高。公告显示，转让单价为协议签署日（3 月 31 日）收盘价的 90%，即 3.123 元 / 股。今年一季度，天风证券股价成交均价为 3.71 元，最高价为 4.10 元。也就是说，宏泰集团的首次收购价，相对于此前的成交均价，打了 84 折。但是，天风证券的股价并未停止下跌。在协议签署后截至 10 月 17 日，天风证券收盘价报 2.86 元，比宏泰集团首次收购时的价格还低了 8.4%。天风证券股价持续下跌此外，" 当代系 " 旗下的三特索道、当代集团也已先后通过大宗交易转让了天风证券的部分股权。目前 " 当代系 " 仅通过当代集团、上海天阖、三特索道合计持有天风证券 1.98% 的股份。天风证券的 " 去当代化 "，基本完成。深陷 " 当代系 " 爆雷风波宏泰集团的入局契机，主要是天风证券原实际大股东 " 当代系 " 深陷爆雷风波。2022 年 4 月，" 当代系 " 多家公司在武汉长江众筹金融交易有限公司（下称 " 长众所 "）挂牌发行的自融非标产品先后出现问题，这些非标产品主要通过长众所、" 当代系 " 所控制武汉喆信投资管理有限公司及天风证券员工对外销售。在 " 当代系 " 债务危机中，最后确权规模约 57 亿元，涉及各地投资者近 4000 人，已由武汉当地政府成立专班，协调处置。值得注意的是，" 当代系 " 在长众所发行的非标产品具有典型的自融特征，发行主体为 " 当代系 " 旗下公司，主要被包装成 " 定向融资计划 "、" 资产收益权 "，底层资产不明确，由当代集团或其关联方兜底。如武汉嘉合置业有限公司发行的 " 长嘉 81 号定向融资计划 "，由武汉当代地产开发有限公司承担连带清偿责任；当代明诚足球俱乐部有限公司发行的 " 明诚（2021）452 号产品 "，则靠当代集团对产品本金及收益的偿付提供差额补足承诺。除了长众所的非标产品，" 当代系 " 合作私募北京福升投资管理有限公司发行的 " 天信 "、" 安心 " 等固收私募基金产品，在 " 当代系 " 债券违约后净值暴跌，底层大量持有 " 当代系 " 境内外债券，致使投资者损失惨重，涉及规模逾 7 亿元。这些产品由 " 当代系 " 关联公司北京增财基金销售有限公司、天风证券代销，与非标产品一样，销售过程中当代集团及关联方出具了差额补足函。此外，据财新报道，天风证券香港子公司天风国际近年来通过天风证券等机构在内地展业，与近百名个人客户签订全权委托账户协议，最终客户的美元资产通过结构化票据与分级基金产品接盘了 " 当代系 " 在境外发行的美元债，在当代集团境外美元债违约后，这些产品均损失惨重。" 当代系 " 的爆雷，也成为天风证券命运的转折点。此前，天风证券一度被认为是中小券商 " 弯道超车 " 的样板，而 " 当代系 " 爆雷后，留给天风证券的，只有一个又一个的烫手芋头。业绩暴跌九成今年上半年，尽管股票市场在二季度有所反弹，但整体来说行情低迷，这也导致券商的自营业务出现不同程度下滑。股市行情拖累券商自营业务自营业务受行情影响，而传统的经纪业务早已是红海市场，缺乏知名度的中小券商日子更不好过。2022 年上半年，天风证券营业收入排在上市券商的倒数 12 名，是典型的中小券商。日子本来就不好过，还摊上 " 当代系 " 爆雷，天风证券算是屋漏偏遇连阴雨。2022 年上半年，天风证券实现营业收入 11.3 亿，去年同期为 16.27 亿，同比下跌 30.55%；扣非后归母净利润仅 1660 万，去年同期为 2.87 亿，同比下跌 94.22%；经营现金流净流出 20.35 亿，去年同期净流出 3900 万。天风证券今年上半年业绩暴跌对比同行，天风证券这个中期业绩还是十分难看的：扣非净利润下跌幅度排在第七名，A 股上市券商跌幅中位数为 41.12%，天风证券的跌幅超过行业中位数的两倍；营收下跌幅度为 30.55%，同样远超行业中位数 18.35%。除了受 " 当代系 " 拖累，自营净收入大幅下滑也是核心原因。今年上半年，天风证券自营净收入为 1.17 亿，去年同期为 7.49 亿，同比暴跌 84.36%。有分析认为，自营净收入暴跌，主要还是自营风控能力差、踩雷地产债。今年上半年，有媒体报道，天风证券曾对其上海自营分公司债券投资部下发问责决定书，称截至 2022 年 4 月末，上海债投部持有多只已违约或风险地产债，持仓按照中债估值核算后预计亏损约 6.75 亿元。问责决定书还怒斥上述部门存在对债券发行人尽调粗糙、风险评估不充分、投资逻辑扭由等问题。还是风控出了问题——不论是对代销产品的风控把关，还是对自营业务的风控能力。天风证券随后表示，相关风险已根据各债券标的具体情况进行处置，而问责书中损失金额为公司内部考核口径的金额，并非实际发生的会计损益，自营业务的投资损益情况均按照会计准则在公司各期财报中核算体现。然而，中报业绩暴跌已经说明问题。更让人担心的是，上海债投部的问题是否仅为冰山一角？这些问题，恐怖只有天风证券自己心里清楚，但风控指标确实在恶化。中报显示，天风证券净资本为 163.8 亿，比年初的 168.24 亿，下跌了 4.44 亿；风险覆盖率为 171.87%，比年初的 178.17%，下跌了 6.31%。横向对比看，天风证券的风控指标恶化程度也高居同行前列：净资本 / 各项风险准备之和为 171.87%，去年同期为 209.03%，同比减少 37.16%，跌幅位居上市券商第十，上市券商同比增减的中位数为 2.42%；净资本 / 负债为 27.92%，去年同期为 36.30%，同比减少 8.38%，跌幅位居上市券商第八，上市券商同比增减的中位数为 -2.69%。业绩暴跌、风控指标恶化，叠加上半年超 20 亿的经营现金流净流出，天风证券看起来急需想办法为自己补血。9 月 30 日，天风证券发公告称，与北京华融签订了股权转让协议，拟转让持有的恒泰证券 9.5754% 股权，转让总价 18 亿元，折合每股价格约 7.22 元。天风证券转让恒泰证券公告从本次交易的估值看，更像是给天风证券送钱。以 9.5754% 股份对应 18 亿交易总价，恒泰证券估值达到 188 亿，而恒泰证券 2021 年财务数据显示，去年归母净利润仅有 2.79 亿，净资产为 9.31 亿。恒泰证券财务数据恒泰证券在香港上市，且成交量极不活跃，今年以来的成交总金额才 99 万港元。恒泰证券今年以来成交金额不足 100 万港元即使对比同行，此次交易的估值也到了夸张的地步。以静态市盈率计算，恒泰证券在上述交易中为 67.33 倍，而港股十大券商的静态市盈率中位数仅 4.19 倍；以去年年末净资产计算，恒泰证券在上述交易的市净率达到惊人的 20.17 倍，港股十大券商全部 " 破净 "，中位数仅为 0.50 倍。值得注意的是，今年上半年，恒泰证券业绩还进一步恶化，归母净利润亏损 4.79 亿，扣非后亏损 2.63 亿。除了说送钱，不知道还能用什么来形容这场交易。值得注意的是，恒泰证券原为 " 明天系 " 旗下核心金融机构，天风证券的收购一直伴随着争议。按照 2019 年 6 月的收购计划，天风证券以每股 5.76 元，总价不超过 45 亿元收购恒泰证券的 7.8 亿股内资股，占其已发行股份的 29.99%。2020 年 4 月，天风证券办理完毕恒泰证券 26.49% 股权的过户手续 ，而剩下 3.5% 的股份过户悬而未决。天风证券曾表示，剩余的 3.5% 股权将有序完成过户，但最终天风证券还是放弃了这部分股权。在 9 月 30 日的公告中，天风证券表示，主要是因该等股份存在限制转让措施未完成过户，且未支付相关股权受让价款。根据此前协议约定，天风证券有权单方解除受让责任的约定，故决定终止对剩余股份的收购。图源：9 月 30 日天风证券转让恒泰证券公告此外，天风证券在公告表示，转让恒泰证券是 " 根据公司实际情况，为盘活公司资产，合理配置资源 "。从国资接盘，到超高估值收购资产为其输血，各方面要 " 保 " 天风证券的意图还是十分明显的。然而，在经历代销 " 当代系 " 爆雷产品、业绩暴跌、经营现金流大幅净流出后，天风证券还能不能打个翻身仗，恐怕也只能 " 看天吃饭 " 了。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

揭秘手机靓号产业链：黄牛最高加价十倍

价格不菲的手机靓号，撑起了背后的产业链，也养活了一批号贩子。近日，联通手机靓号15666666666在拍卖网站挂出1366万元天价，引发一众网友围观。据时代财经了解，在卖号网站、号贩子等渠道，价格过万元甚至更高的手机靓号并不鲜见。“以前卖手机靓号，利润可以达到50%，甚至100%。”2014年以来，廖华一直在卖手机靓号，高峰期每月能卖出200个号码，有时候卖一个号码能赚数万元。老吴是一家手机店老板，从廖华这样的号贩子手里购买手机靓号，再转卖给客户赚差价；之前，他还做过运营商的卖号代理。在靓号产业链上，还有很多像廖华、老吴这样的角色。不过，由于互联网社交工具的普及，靓号受欢迎程度下降，廖华们的生意也越来越难做。需预存话费，1000元起步“几年前用几千块钱买的，现在估计20000元也买不到。”广东手机批发商阿峰的手机号码不仅有三连号999，还有四连号1111，都来源于做号贩子的朋友。因为每天向客户寄大量快递，他因此买了靓号，以提升辨识度，给客户更好的印象。他的老同事、生意伙伴中也有买靓号的。阿峰表示，若去运营商营业厅办理靓号，需要购买月租很高的套餐，且一定时间段内不可更改套餐，因此自己选择去找号贩子。当时，阿峰买了靓号后，只办理了最基础的套餐，月租仅8元。时代财经观察到，在各大电信运营商官网上，靓号办理基本都有最低消费或套餐的要求。比如中国广电尾号520的靓号，仅提供资费在88元-588元之间的套餐。至于三连号（如666）、四连号、五连号、步步高（如5678）等更稀缺的靓号，电信运营商官网基本都显示“暂无数据”或“暂时没有符合该条件的商品”，不在官网销售。日前，时代财经来到深圳一中国电信营业厅办理靓号，工作人员展示了一批要求最低的手机号码，即预存1000元话费、最低月消费100元。另外，营业厅选号界面显示，不同靓号需要预存不同金额的话费，最高可预存8万元话费。根据《电信网码号资源管理办法》，码号资源属于国家所有，电信业务经营者取得码号使用权后，不得向用户收取选号费或占用费。在某酒业集团任高管的付翔对时代财经表示，生意人的靓号不一定是专门买的，还有两种来源：一是与电信运营商有生意往来，获赠靓号；二是大公司办集团号码，成千上万的号码中必然有靓号，一般优先给管理层用。进价5000元，要卖5万元市场上，不少渠道售卖靓号，并收取选号费、高额服务费，包括号贩子、选号网站等。比如，一选号网站宣称是中国移动、中国电信、中国联通的合作商，在该网站上，一个含有“0000”的靓号标价8842元，一个尾号“22222”的靓号则叫价86250元。图源：卖号网站截图不同于电信运营商官网及营业厅的要求，8842元、86250元均是服务费，不需要再预存话费，最低月消费0元。当时代财经咨询能否正常过户时，该网站客服以中国移动为例，表示只要名下中国移动号码没有达到5个，就可以正常办理过户。入行8年，廖华曾以数万元价格卖出过靓号。于他而言，只要找到目标客户，将进价5000元或1万元的靓号卖到5万元都不成问题。他还曾有朋友将靓号卖出十几万元的高价。廖华身处深圳，很多客户是私企老板，在他看来，靓号销售数量不是业绩评判必需指标，“要看质量”。相较而言，小地方的号贩子赚钱较难。老吴在小县城开手机店，同时卖靓号。他表示：“有人愿意花1000块钱买个号码就很了不起了。我卖三连号多一些，一般三五百元卖给客户。”他拿不到四连号、五连号，这是稀缺资源，基本都在号贩子手中。一开始，老吴是与电信运营商合作，每卖出一个号码，收获二三十元报酬，包括普通号码和靓号，每月至少能卖出十余个号码。时间久了，不接受高月租套餐的客户越来越多，老吴便转向与号贩子合作，卖一个靓号最多可以赚100元。比如，老吴以400元从号贩子手中买到一个靓号，一般会以500元价格卖给客户，客户只需办理最基础的套餐，过户工作由号贩子来做。日渐式微，“今年只卖了一个靓号”在廖华看来，2016年是靓号交易的高峰期，近两年行情很差。2018年，他还曾经招募代理，把手机号码以每个200元的价格卖给代理，代理转卖的所有收入归对方所有。那段时间，廖华每个月可卖出200个电话号码，包括普通号码和靓号。如今，2022年已经过去了四分之三，廖华只卖出了一个号码，价格是3000多元。他认为，这主要是受大环境影响。目前，他的主要收入来源是二手iPhone买卖。“现在线上生意也不好做了。”一选号网站的客服表示，靓号销售现在不再是暴利行业，公司有广告费、人工、房租、拿号等成本，只能靠走量生存。电子烟企业高管邹阳则告诉时代财经，自己所用的是普通号码，不是靓号，因为不需要，和别人基本都用微信联系。付翔也持此观点，靓号近年来越来越不好做，主要是因为大家打电话的频率变低。“真正的大老板一年能发几张名片？再说现在都扫微信，做业务需要大量接触陌生人的，可能还会高价买靓号。”另一方面，靓号的持有者多为生意人，更容易被骚扰电话轰炸。付翔的一个朋友拥有六连号手机号码，被骚扰电话折腾到不敢开机。也因为这些原因，付翔对靓号兴趣不大。在付翔的朋友圈里有号贩子，180开头、尾号9666的号码叫价3800元，尾号9111的叫价2000元。他对此并不感兴趣。时代财经了解到，买靓号不仅可能被电话骚扰，还有可能面临信息泄露甚至诈骗。截至10月18日，对于前述联通手机靓号15666666666的拍卖，有158人设置提醒，超过6.1万次围观，竞价将在11月11日11时截止，目前尚无一人报名此次拍卖。挂出靓号的不仅有电信运营商，还有法院。据拍卖网站显示，很多法院拍卖过被执行人的靓号，最高叫价达到68万元。（文中廖华、老吴、阿峰为化名）除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

年轻人，困在只拿底薪的销售岗？

经济困难时销售岗位就会变得重要，低底薪高提成，能给企业带来珍贵的营收。在就业不乐观时，许多年轻人正在涌入基础的销售岗，成为销售大军中的一员。每个人干销售的人都热望成为销冠，可现实中开单不易，大批基础销售人员在高强度的工作中一无所获，只能成为销冠的气氛组。一、销冠的背面“昨天有位同学签下了6000万美元的单子，提成420万元。人家刚工作两个月。”公司领导难掩兴奋的语气说道，“我早就说过，在公司只要你肯努力，房子车子不是奢望。”说完，领导的目光扫射一遍在场新人，最后落在那位被夸的同事脸上。两个人眼睛都眯起来。陈希慌忙将目光投射到空无一物的桌面上，仿佛挨了一耳光。与羞愧同时涌来的还有不甘。“大家都是刚毕业的，怎么就不能是我呢？” 陈希想。陈希入职这家主售快消品的外贸公司将满三个月，一单未开，按规定新人三个月不出单就会被劝退。同期入职的同事已经拿下百万大单，自己还吃着6000元的底薪。这对应付一线城市的生活捉襟见肘。面对同侪压力，陈希心里不是滋味。公司的销售工作主要在线上进行，需要用社交软件去寻找国外的客户。两天前，终于有位客户回复了陈希，对方提出先签一个样品单，购买100支产品，数量虽少，但总算开单了。陈希卖力地推荐产品，时刻紧盯对话框，每条消息都秒回，细致解答对方的提问，生怕怠慢。到嘴的鸭子还是飞了。发完付款链接后，陈希等待了两个小时，对话框始终沉寂。她心一沉，“成不了了？”两天后，依然没有新的消息弹出。陈希试探性地催问了一句，几小时后，她被对方拉黑了。入职之初，陈希被分到销冠的小组，这对新人来说是难得的机会。销冠天天熬到凌晨两三点，还规定组员必须加班到八点半。陈希身体不好，几乎从不熬夜，通常11点就会休息，是小组里的异类。一天晚上，她提前两分钟关掉电脑，被领导叫去谈话。几天后，又因为在工作时间玩手机被发现，她被踢出销冠的小组。陈希感到委屈，“怎么可能持续集中精力工作十个小时啊？”图|陈希被客户拉黑干了几个月销售，陈希觉得，能不能开单接近玄学。有人入职一周就签下百万订单，有人几个月就能买房买车。有人磨破嘴皮子也无法打动客户下单，与厂区工人一起挤在狭小的四人间宿舍。寒冬时期的招聘市场，作为企业拓展业务求生存的主力军，销售岗位的需求依然坚挺旺盛。低底薪加高提成的模式，也是企业增本增效的一种手段。近两年，越来越多高校毕业生为了落实就业，主动加入销售大军。可少数造富神话，依然难掩大多数从业者的冷清业绩。长期沉寂在销售链底部，对贺微来说如同一场长途巴塞。今年夏天，她在珠海找到一份电话销售贷款产品的工作，入职80天后，一单未开。失业的恐惧与日俱增。一无所获的感觉令人心焦。贺微试图对抗这种空白带来的恐慌，方式是每天记录工作的细枝末节。这能给她带来一些心理安慰：没开单不代表什么都没做。“8月8日，电销第32天。接通电话377个，通话79分钟，微信通过4个，意向客户3个。没开单，上门1人。”“8月23日，电销第42天。接通电话320个，微信通过10个，奖励30元，意向客户2个，但不急用。没有上门，没有开单。一个客户说他明天下午上门，希望他一定来。”“8月26日，电销第45天。接通电话，260个，微信通过6个，意向客户2个。前几天说要上门的客户今天来了，是个黑户。”但这些数据在领导眼里，什么都不是。长期被另眼相待后，贺微自己也失了底气。她不敢和经理走在一起，会刻意回避眼神接触。业绩好的同事敢在会上跟经理抢话，她却连头也不敢抬。她回想起上学时，自己因为成绩不好，无法在课堂上昂首挺胸的日子。贺微计算过，她打出去的销售电话，平均接听时间为12秒。绝大多数人在听见“先生\女士，您需要……”时就会挂断，有时附带不耐烦的咂舌声。图|贺微公司销售部愿意听她介绍产品的几乎都是老年人。往往不等她说完，电话那头就传来老人子女的声音，“黑心肝的东西，老人的钱都骗，你没有爸妈吗？”贺微握着电话的手开始发抖，但不能挂断，“有领导看着，我得假装很忙。”越是经济困顿期，销售岗位的竞争就越激烈。在就业市场艰难碰壁的年轻人，将低门槛的销售作为生计首选，可入行之后，大部分新人都停留在漫长的等待期中，承受是走是留的煎熬。从斗志昂扬到偃旗息鼓，李禾只用了两个月。今年七月，李禾入职昆明一家公司，底薪1800元。公司业务部30几人，只有五、六人的月薪在8000元以上。她销售的东西是建筑资质，即在持证人和施工企业之间充当中介，帮助持证人寻找挂靠单位的同时，也为不具备独立申请建筑资质的企业提供便利。每成功协商一个单子，李禾能从中抽成5%。工作第一周，李禾就谈下一个单子，为公司净赚七千元，自己提成560元。钱不算多，但激发了她蓬勃的斗志，想到还有很多个560元等着自己，她就充满了干劲。同组的同事一个月就开了十单，随身拎着名牌包，总是笑容满面，李禾以为那就是自己的未来。现实的冷水从不吝啬浇灌。接下来的两个月，李禾一单未开。她只能靠1800元的底薪生活，刨去房租只剩800元。为了生存，李禾开始利用业余时间送外卖，每跑一单能赚七、八元。上个月，李禾靠送外卖赚了800多元，日子过得依然紧张，“还累得不行。”图|李禾送外卖赚外快二、一夜致富的梦想做销售之前，贺微曾在饭店做了半年服务员，每月3100元，包吃包住。每天从早上八点工作到晚上十点半，一周只能休息一天。三个服务员同挤饭店一间宿舍，睡在两张生锈的架子床上。饭店常年飘着油烟味和泔水味，味道顺着门缝钻进不通风的宿舍。时间一长，女孩们似乎被腌入了味。贺微爱干净，一遍遍洗衣服，用塑料袋把衣服都包起来，在后厨打下手时，每隔一会儿就要洗手。主厨看不下去，“爱干净就别做这个。”长时间的高强度劳动，让贺微越来越吃不消，她决定换份工作。她在大街上晃荡了一天，一路问了几份服装店导购的工作，店里都表示不缺人。晃到傍晚，贺薇看见一家门店的招聘启事：电话销售，底薪3500元，朝九晚五。她透过玻璃往里看，办公室很整洁，每个人都穿着西装，座位上摆着一台电脑、一部座机。这一切都很符合她对白领的想象。贺微推开门说明来意后，经理热情地招待了她。一个小时后，她被告知第二天就能来上班，住公司宿舍每月要交300元。经理指着店里一个胖男人说：“他上个月挣了6万多”，胖男人转过身歪嘴一笑。贺微心里乐开花，当晚就辞了职。她打电话告诉父母，“我找到了一个坐办公室的工作。”这对只有中专学历的她来说，意义重大。“办公室的饭碗”端起来并不轻松，她遇到的挑战和以前身体上的疲惫截然不同。首先是和道德感的对抗，劝别人贷款好吗？贺微难以说服自己。经理告诉她，“很多人想贷款，只是不知道渠道”，到处都是单子，“房贷、车贷、投资、做生意，都需要资金周转。”但贺微一直找不到客户，只有一次次被挂掉的电话。贺微还被要求每天上门推销三次，疫情之后，进出住宅区本不容易，面对面推销更是难上加难。因为两个月里一单未开，她被公司扣罚500元。入职前，经理并没有提前告知她这项规定。图|贺微入职前激励自己一直以来在招聘市场，销售类岗位对应聘者的学历要求相当宽松，这个以结果为导向的岗位，吸纳了许多职业院校毕业的年轻人。如今，在就业市场供需失衡，就业竞争越来越激烈的当下，不少销售岗位提高了对应聘者的学历要求，提出了本科以上的学历限制。陈希本科毕业于一所一本大学的小语种专业，四年里一直稳坐年级第一，奖学金也拿到手软。得知她做了销售，朋友十分惊讶， “咱们初高中辍学的同学都去做了销售，你不觉得大学白上了吗？”何况，陈希性格温吞慢热，没有人相信她会去干销售。陈希曾经试图考研。去年一整年，她都在为此做准备。她报考的口译专业只招收12个学生，她的初试成绩是第20名。考研失败后，离毕业只有不到半年的时间，她转而投身就业市场。当同学们都已手握几份实习经历，陈希的简历却是一片空白。陈希的升学之路，难度早已反映在数据中。2021年我国考研报考人数377万，较上一年增加36万，报考人数再创历史新高。就业压力是导致考研人数暴涨的主要原因之一。留给陈希和同辈人之间的选择，越来越少。招聘网站上，向陈希抛出橄榄枝的都是外贸企业，多是销售岗和运营岗。相比之下，运营岗都是固定薪资，7000元左右，相当于销售的底薪。HR告诉她，销售主要靠提成，“月入两三万很轻松。”入职第一周，一位同期入职的同事就靠一单提成四万多，而陈希还苦于研究销售流程和海关政策。她并未因此心理失衡，以为自己迟早也能做到。接下来三个月的冷清状态，粉碎了她的乐观。这期间，公司大群里几乎每周都有同事买房提车的消息。同时，陈希的室友也来回换了几拨，因为开不了单而被开除。陈希越发焦虑，她想另找工作，却放不下突然“开个大单”的幻想。李禾毕业于一所二本院校的会计专业，去年毕业前夕，她在人才市场四处碰壁。求职无望间，一家销售建筑资质的企业找到了她。李禾并不了解这个行业，也瞧不上1800元的底薪。负责招聘的人告诉她，“做销售都靠提成赚钱”，又说“这一行你进来琢磨几天就懂了，不难。”后来李禾发现，流程是不难，难的是找客户。稳定可靠的客户都垄断在老员工手里，新人只能开发新客户，这对没有人脉资源的新人来说，无异于恶性循环。林仪家住燕郊，她原打算在燕郊就业，打听一圈下来，两千多元的底薪与她预期相差甚远。她只好来到北京求职，大专学历并未带给她太多选择空间。服装导购一类的工作，基本薪资在4000元左右，想到北京合租房价格都需要1500，林仪不敢接受。多次面试奢侈品店柜姐的失败经历，令林仪感到灰心丧气。她怀疑求职不顺是因为自己相貌普通，放弃了找正职的想法。偶然，她听说一家奢侈品店在招兼职，300元一天，包住宿，她决定试一试。今年夏天林仪入行时，线下奢侈品店已经在疫情中走向下坡路。但勤快的销售依然不愁生计，一位入行四年的同事月收入维持在三万元以上，林仪并不奢望自己也能做到，因为这需要每月卖出上百件商品。在意识到自己的性格局限后，林仪认为要实现这样的业绩 “简直是天方夜谭。”林仪销售的包来自一家英国轻奢品牌，价格在几千元到几万元间不等，每卖出1万元提成80元。她目前的任务是一个月卖出价值三十万元的商品，之后会依次翻倍。但林仪已经两个月没开张了，试用期的薪资是3840元，艰难维持着在北京的生活。店里有时候一上午才来两三个顾客。每当有顾客挑选包包时，其他两位柜姐都表现出极高的热情，寸步不离、满脸堆笑，“这包是今年最新的款，社交平台上好多人发呢”“这颜色最适合您这种冷白皮了”“一看您就是职场精英，这包合适，简约大气。”林仪想不明白，“她们怎么那么会夸？”那些话林仪说不出口，她时常暗自感慨这些包值不起标价。她也学不会像同事那样“看菜下碟”，遇到一身名牌或举止不俗的客人，将价格提到最高值，再根据对方反应降价。曾经，林仪对柜姐的职业抱有不少想象：永远衣着光鲜、面容整洁；收入不菲；能结识许多上流社会的人。入职后她逐渐认清了现实，“就是一名普通的销售。”三、是走，是留从念书时的尖子生跌落到销售行业的底层，陈希在巨大的心理落差下，变得越来越自卑。她开始大把掉头发、长痘，生理期紊乱，时常感觉有一股郁气堆积在胸口。她开始反思这份工作是否还能继续。相比自己的一本学历，公司销冠只是大专文凭，可别人能做到24小时在线工作，还一直坚持学习外语。而她无法为了工作完全舍弃生活，规律的作息是她想守住的底线。相比其他同事，她也总是抹不开面子，只要感知到客户的一丁点冷淡，她就会觉得不便继续打扰。对自己的反思，进而演变成对运气的分析：是不是该去拜拜佛了？面对业绩不佳的销售，公司会毫不留情地劝退。被劝退当天，员工必须立即搬离宿舍。陈希的一位室友被劝退后，陈希收到了宿管的警告，“绝不允许留宿被劝退的员工，否则将一起被开除。”无处可去的室友，当晚在火车站待了一夜。随时可能被驱赶的恐惧，在陈希心里扎根。她与深圳的远房亲戚打好招呼，如果自己突然被劝退，希望能借宿一段时间。危机感驱使陈希准备后路。求职网站上，首页向她推荐的全是外贸销售岗，陈希很犹豫，在这里做不好销售，换个公司就会好吗？与此同时，开个大单的幻想还牵扯着她，令她不甘心彻底退出牌桌，只好在绝望与希望之间摇摆不定。在不确定性的就业环境里，销售岗位的高回报彷佛成了一种更可期的希望。李禾则决定继续坚持下去。她盘算过，凭借自己的大专学历，即使在昆明的就业市场也并无优势。与专业对口的会计工作，平均薪资只有三千多元，上升空间也很局限。要想在30岁前买下一套房子，她必须得抓紧时间攒钱。好在坚持迎来了回报。由于总店销售额下滑，走了不少人，林仪升任了主销。她很珍惜这个机会，对工作充满了干劲。一有时间她就对着镜子练习笑容，在短视频上学习销售话术，并观察老员工的沟通技巧。这对性格内向的她来说，是不小的挑战，但一想到未来可能月入几万，她认为值得一搏。在一份智联招聘的调查报告中，销售跻身要求35岁以下的职位比例最高的十大岗位之一，在这个对年轻人更偏爱的行当，年龄是无法忽视的倒计时。倒在开单路上的大部分普通从业者，依然需要思考是走是留的职业规划。贺微计划，如果撑到过年工作还没起色，就回家相亲。父母替她物色了一个相亲对象，男人大她6岁，在县城有两套房，前些年靠承包建筑工程赚了些钱。五年前，贺微从老家卫校毕业，没能考到护士资格证。在家闲了一年，父母着急给张罗相亲。她不想早早嫁人，在一个清晨收拾好行李，独自南下到了广东。贺微从小生活在农村，父母以务农和打零工为生。在她看来，好工作就是坐办公室，不用风吹日晒。在广东的这些年，她进过服装厂、食品厂，做过饭店服务员，摆摊卖过饮料。只有销售满足了她的白领梦。眼下这个梦也破灭了。开不了单，生存都成问题。她决定放弃在大城市闯荡的梦想，“或许，相夫教子也是不错的选择。”

中国地产美元债价格跌至历史新低

中国房地产市场销售未有明显改善，旭辉控股等开发商的债务压力也在加剧，令中资垃圾美元债券价格跌至历史新低。彭博指数显示，以地产债为主的中资高收益美元债券价格星期一（10月17日）下跌0.6%，在连跌五天后达到55.7美分，跌破8月份的纪录低点56美分。此前中国密集出台的稳楼市政策未明显刺激销售复苏，国庆假期期间，20座重点城市新建商品住宅成交面积较去年假期下降38%。假期结束后不久，刚通过国家支持取得融资的旭辉控股再爆出未能兑付港元可转债利息款，构成违约。这为投资者再次敲响了民营房企的警钟。汇丰银行分析师郭米雪（译音）等人在报告中写道，中国住房市场将经历一个L形的复苏，这仅有利于最优质的国有企业以及数量有限的能够坚持下去的私营企业。市场已经逐渐失去耐心，不愿相信私营地产开发商可能幸存的前景。美元债券连跌之际，中资地产股也易跌难涨。彭博行业研究（BI）中资地产指数上周跌至逾十年低位，今年以来已跌约40%。龙光集团和旭辉控股在此间的表现最差，两公司市值今年均跌掉约90%。

资本与“网红”面馆...

你上一次听到头部新式面馆宣布融资是何时？很多人的回答恐怕是，一年前。回想2021年，面馆是最吸睛的餐饮赛道，六大面馆“新贵”（和府捞面、遇见小面、五爷拌面、马记永、陈香贵、张拉拉）把门店疯狂复制进核心商圈，融资消息满天飞，个个估值疯狂涨。转过年的2022年，它们的扩张步伐和融资速度明显变慢。开菠萝财经根据公开信息统计这六大面馆“新贵”截至发稿的门店数，并对照去年的数据得出结论：张拉拉手撕牛肉面（下称张拉拉）、陈香贵兰州牛肉面（下称陈香贵）以及遇见小面的门店数，不增反降；马记永兰州牛肉面（下称马记永）、和府捞面和五爷拌面的门店数虽然在增加，但开店速度大不如前。餐饮赛道投资人李蔡对开菠萝财经形容，六大面馆“新贵”去年“开店热”，今年“闭店潮”，“有的是疫情影响下的批量关店，有的是大举扩张后的门店调整”。去年不断刷新融资记录的面馆“新贵”，今年仅有的两则好消息依然停留在年初：1月，背靠绝味食品、估值一度达70亿元的和府捞面，传闻计划赴境外上市；2月，马记永披露了新一轮融资。让面馆失宠的，不只是疫情。有连锁面馆创始人和行业人士道出了深层原因：今年投资人“清醒”了，发现面馆的成长性配不上高估值，市场价格恢复到正常水平。这带来的结果是，去年越是抢手的“新贵”，今年的处境反而越尴尬，如果继续融资，估值可能缩水，如果不融，可能扛不下去。这碗面的生意，还值钱吗？一、网红面馆：去年融资多疯狂，今年就有多平静在面馆“新贵”狂奔的路上，首先按下暂停键的，是外部资本输血。今年上半年，鲜有资本光顾头部面馆，“新贵”阵营里只有两则好消息：和府捞面将境外上市的消息不胫而走，马记永披露了Pre-A轮融资。到下半年，面馆赛道彻底进入沉寂期。把时间拨回到2021年，彼时的面馆“新贵”轮番披露融资消息。遇见小面、五爷拌面、陈香贵，均在半年内连融两轮。成立时间最短的张拉拉简直“融资机器”附体，一年内连融3轮。资历最老、跑了10年的和府捞面更是完成近8亿元的E轮融资。在对手的衬托下，去年只融了一轮的马记永显得动作有些慢。快速融资的面馆“新贵”，个个都经历了估值飙涨。比如，“过亿”融资后，陈香贵的估值接近10亿元；遇见小面的估值从约10亿涨到约30亿元，平均一家店值2000万；和府捞面创下中国连锁面馆中最高融资记录、估值达到70亿元。当时，不论是估值被推高的速度，还是以千万为计量单位的单店估值，都让人以为这会是一条飞速成长的赛道。可转眼到2022年，面馆“新贵”就失速了。可能有声音说，疫情影响下，不止连锁面馆，整个餐饮市场也没有太多好消息。这句话只对了一半。今年上半年，因为北京、上海等一线城市疫情出现反复，餐饮行业融资降温。但随着疫情好转，粉面、茶饮、咖啡、火锅、新中式烘焙这些热门赛道的融资再次重启。以粉面赛道为例，从湖北走出来的牛肉面品牌马香远、西北风味面馆大师兄以及肥肠粉品牌甘食记、羊肉粉面品牌耍羊气、新疆米粉品牌疆小骆，都完成了新一轮融资。“今年粉面赛道的投融资并没有完全冷却，地方特色品牌还是相对火热的。”李蔡告诉开菠萝财经。而去年最抢手的面馆“新贵”，今年为什么多数被“打入冷宫”？“越是面馆中的‘新贵’，击鼓传花的估值游戏就越难继续。”某兰州牛肉面连锁品牌创始人林樊告诉开菠萝财经。他表示，对一个餐饮项目，去年以前，投资人一般采用2倍PS市销率（估值/销售额）计算估值，优质一些的项目可以给到5倍PS。但是照去年的市场情况，当一个项目的A轮估值“炒”到10个亿，一家店的估值几千万，PE市盈率（估值/利润）和PS的计算方法都失效了。因为项目是亏损的，估值也远远高于销售额。今年仍然有投资机构在看连锁面馆项目，只是更“清醒”了，市场价格也恢复到了正常水平。越是面馆“新贵”，反而今年融资越不容易，“因为如果继续融资，就会触发‘反稀释’，如果不融，公司经营可能会出现危机”，林樊说道。在百联咨询创始人庄帅看来，估值高本身不是问题。他打了个比方，如果估值以每年50%的速度飙涨，可项目的成长性远远低于这个速度，投资人自然难以接受。一句话总结就是，面馆“新贵”的成长性，也就是未来的成长空间，配不上高估值。二、面馆新贵的“尴尬”：店开不下去，规模上不去就像有新茶饮品牌对标星巴克一样，面馆“新贵”描绘的是一个类似于“中国麦当劳”的故事。为什么这个故事去年被“疯狂跟投”，今年就“没人买单”了？资本去年投资热情高涨，是相信这个故事有足够肥沃的土壤，而且时机已经成熟。吃面，本身刚需高频，当面食实现了标准化，资本认为这是一个典型的有品类、无品牌的赛道。面馆“新贵”中，遇见小面主打重庆小面，其余的口味“全国普适”，张拉拉、马记永、陈香贵是兰州牛肉面；和府捞面是新中式汤面；五爷拌面则是全国拌面（包括四川担担面、宜宾燃面、北京炸酱面、武汉热干面、新疆拉条子等）的集合体。虽然面馆“新贵”当下只有几十家店，但资本“赌”的是，借着商场渠道的红利，跑出万店规模。机会窗口期出现在2020年疫情之后，一批批个体餐饮倒闭，商场腾出大量黄金位置，同时降了租金。“这种阶段很好谈估值，哪怕销售额不高”，庄帅分析。资本看中的是扩张速度，所以面馆“新贵”都在承诺一个颠覆性的开店节奏。例如，根据各家此前的表态，到2021年年底，遇见小面承诺开到200家店，一度“平均两天开1家店”的和府捞面承诺开到450家，五爷拌面表示要开到1500家。但因为种种原因，拿到投资后的面馆“新贵”并没有完成计划。开菠萝财经结合品牌官方微信小程序、大众点评、第三方查询平台，得出一组数据，张拉拉、陈香贵、遇见小面、马记永、和府捞面和五爷拌面，当前的全国门店数分别是57家、116家、139家、218家、358家、1126家。对比去年与今年的门店数变化，可以将6个品牌分为两个梯队。第二梯队的张拉拉、陈香贵和遇见小面，门店不增反降。其中，张拉拉去年年底时称“签约100家门店”，目前营业门店只有57家；陈香贵品牌介绍中称去年年底门店“200+”，当前门店数减少到116家；遇见小面则从去年7月的150家，减少到139家。第一梯队的马记永、和府捞面和五爷拌面，门店数在增加，但扩张速度明显放缓。例如，和府捞面在2021年6月时的门店数超过340家，为完成年度KPI，需要在6个月内开店110家以上，但15个月过去了，门店只增到358家。不但直营模式的和府捞面如此，走加盟路线的五爷拌面也没完成KPI。根据窄门餐眼的数据，2021年12月底，五爷拌面有948家门店，当前增加到1126家，依然没有完成2021年“突破1500家门店”的计划。新零售专家鲍跃忠总结规律，“今年还在扩张的品牌，门店数量已经稳定在百家以上乃至上千家，反之，收缩中的品牌即便门店数过百，很多店也还没过稳定期。”门店永远是面馆的核心战场。“疫情背景下，餐饮品牌的经营者会减缓扩张计划，既然跑不出规模，把重点门店的销售额做上去，单店模型跑得通也可以。”某连锁面馆供应商王洋说。不过，据李蔡调研，多家面馆“新贵”今年的单店模型很难再给投资人呈现持续的增长，消费“峰值”基本停留在去年下半年，与融资的“高光时刻”一致。去年下半年的订单“峰值”，与早期疫情过后释放的“报复性消费”，以及用户对新式面馆的“尝鲜性消费”有关，进入2022年，这两部分消费在减弱、乃至消失。某面馆“新贵”一家北京门店的店长陈高向开菠萝财经透露，他负责的门店，订单的高峰出现在去年7月，随后的第三季度比较平稳，四季度进入低谷期，到今年上半年都相对低迷。“第一波疫情结束后，人们的确涌入购物中心，启动了一轮短暂的报复性消费。”庄帅表示，但当疫情常态化，大众消费变得更加理性。除了以二线城市为主阵地的五爷拌面客单价在20元上下，其他的面馆“新贵”都在35元～50元区间，遇见小面、马记永、陈香贵是35元～40元，张拉拉、和府捞面高到40元～50元。这样的定价比街边小店高出一大截。以竞争最激烈的牛肉面为例进行对比，在一线城市，一碗牛肉面的价格在20元上下；在兰州本地，吃一碗牛肉面，只需要花七八块，“肉蛋双飞（加一份牛肉，加一个鸡蛋）”也不过20元。如果说，以前很多消费者对几十元钱还不太敏感，那么今年，消费者对各种“消费刺客”的复杂情绪，已经从识别防范到了主动反击。在李蔡看来，面馆“刺客”会让用户的“尝鲜性消费”更早“凉凉”。三、连锁面馆被高估了吗？10月上旬，开菠萝财经探访了面馆“新贵”们开在北京的部分门店，发现个别门店已经停止营业。例如，陈香贵的一家门店已经撤店、商场正在重新招商；张拉拉的一家门店虽然招牌还在，但已不再营业。开菠萝财经从两家店附近的外卖员口中得知，这两家店“搬走了”，“已经停业两个多月了”。这两家面馆均位于大型购物中心的“美食城”里。探店时正值工作日中午12时左右，开菠萝财经注意到，同一商城、同一楼层的其它快餐店吸引了众多顾客。闭店可能有种种原因，可能是被商场“新陈代谢”，也可能是为盲目扩张买单。在购物中心开店，除了租金，还要经过商业性的考核，“如果一家店通不过考核，会被‘赶出去’”，王洋表示。除五爷拌面大部分门店开在办公场所和住宅区以外，其他面馆“新贵”的选址，多集中在一线、新一线城市里人流集中的核心商圈、写字楼等。在李蔡看来，从这一年的发展来看，面馆“新贵”低估了在购物中心做生意的难度，房租占比20%～30%，人力成本20%左右，算上食材和营销成本，前期盈利很难。“现在大多数投资人都‘清醒’了”，林樊对开菠萝财经说，因为发现连锁面馆是一门很难靠烧钱烧出规模的生意，不是烧钱越多、开店越多，模型就能跑得通，带来的边际效应反而是递减的，“决定模型的，是产品和服务能否让消费者买单”。在面馆“新贵”尤其是牛肉面品牌的主战场上海，李蔡观察到，同样的“新陈代谢”也在发生。去年年中，他曾尝鲜过多个面馆“新贵”的面食，与一些消费者沟通后发现，“一二线城市的人可能会因为新鲜感进店，比如，感受在面馆里看书，体验‘免费续面’，或是品牌背后有某个大厂的投资，但表示后续会复购的比例比较低”。他总结，不高的性价比、“相对普通”的口味以及到店的便捷性，很难让人爱上这碗四五十块的面条。在庄帅看来，这背后是因为面馆“新贵”低估了赛道的竞争难度。面馆市场有明显的南北差异。“南方市场的特点是，面馆的成长性偏弱，教育成本较高。”庄帅认为，在北方，虽然吃面的市场更大、受众更广，无需消费者教育成本，但市场竞争异常激烈。和随处可见的街边小店拼性价比、赛口味，标准化的连锁面馆不够有优势。当疫情进入常态化，面馆“新贵”开始寄希望于外卖，将其抬到较高的位置上，但外卖的贡献度也是被高估的。陈高对开菠萝财经说，他所在店里的食客，以附近办公楼里的上班族为主，外卖不但单量非常少，“还经常接到‘面条坨了’的投诉”。林樊介绍，品牌的外卖占比只有10%左右。除五爷拌面外，其他的基本以汤面为主。在庄帅看来，汤面为主的产品布局决定了堂食占比偏高，因为面条在外卖中的口感还原度不如堂食。在被低估的因素中，还有这场疫情。“中式面馆跑出自己的‘麦当劳’，还有很长的路要走。”林樊表示，但疫情当下，面馆“新贵”更要考虑生存问题。在王洋的描述里，面馆新贵的处境是，“扛得下去就有活下去的希望，扛不下来品牌倒闭都不是稀罕事”。怎么能活得更好，无外乎开源、节流两条路。在门店的堂食和外卖之外，“开源”能产生销售额的第三市场。面馆“新贵”的标配是，推出毛利较高的烧烤、卤味，进入袋装、罐装食品的零售市场。一些面馆也开始搞“副业”，例如马记永开酒馆，和府捞面卖酒饮和咖啡。“节流”则是从房租、人力和物料方面下手。陈高透露，去年门店租金水涨创高，今年所在的商场租金降了，拉面师傅的工资也有回落。要知道，资本去年追投面馆“新贵”时，有媒体报道，一大批拉面师傅从甘肃迁徙到面馆“新贵”聚集的上海，月工资从5千元涨到万元以上。“今年‘新贵’开店少，拉面师傅自然没那么‘贵’了”，林樊了解到，还有面馆“新贵”尝试过把拉面师傅换掉，用半干面的机器面取代手工现拉面。在其他餐饮品类的衬托下，面馆这门主食生意被认为更容易标准化、连锁化。投资人把“资本烧钱、快速开店”的商业模式复制进来，期待头部选手创造下一个神话。一年后，“当投资人拉长周期去评估，会发现过去对面馆生意的评估，在很多方面都过于乐观了”，庄帅表示。但面馆的故事远没讲完。王洋认为，和当年的茶饮行业类似，去年的“面馆热”当然存在泡沫，资本热情消退也是必然，不过，拉长时间去看，经过资本鲶鱼效应的赛道会更有活力。应受访者要求，文中李蔡、林樊、陈高为化名。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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从量身定制到通用大碗 细胞疗法能降价吗？

虽然CAR-T疗法很火，但商业化进展并不能说顺风顺水。2021年，在多款产品获批的情况下，全球CAR-T市场规模仅为17亿美元，在肿瘤市场显得相对有些“小众”。这虽然与CAR-T疗法上市较晚有关，但更受限于其需要“高度定制化”的Bug。高度定制化，会带来制备时间、资金成本高，患者健康状态等一系列问题，最终影响CAR-T疗法商业化进度。要打开天花板，CAR-T疗法通用化改造不可避免。基于此，全球通用型CAR-T疗法的研发如火如荼。在海外，Allogene等公司一马当先；在国内，包括北恒生物、亘喜生物、科济药业、传奇生物等实力选手也不甘落后。当然，作为异体来源的通用型疗法开发并不简单，面临CAR-T疗法面临免疫排斥等诸多问题。大家选取的方法相对一致：基因编辑。那么，在基因编辑之外，还有没有别的途径存在呢？答案或许是肯定的。10月14日，Atara宣布，其开发的现货型T细胞免疫疗法Ebvallo获得欧盟人用药品委员会上市许可推荐，用于治疗EB病毒相关的移植后淋巴增殖性疾病（EBV+PTLD）。若成功获批，Ebvallo将是全球首个获批的同种异体T细胞疗法。而开发该疗法的技术平台，或许可能成为CAR-T疗法降本增效的另一种答案。为解决自体细胞疗法痛点而生目前的T细胞疗法都还是基于患者自体细胞进行“按需定制”：每个患者自己的细胞必须被提取出来，在体外进行基因改造，然后输送回患者，过程费时费财力。当前获批的自体CAR-T疗法，整个生产周期在半个月以上，如Yescarta需要16~18天，诺华的Kymriah为22~29天。另外，自体细胞疗法因为高度定制化的原因，无法形成规模化效应，导致成本居高不下。这些因素也是细胞疗法可及性提高的重大挑战。基于这些痛点，Atara尝试另辟蹊径：系统通过开发的EBV（疱疹病毒的一个类型）T细胞平台来解决这些问题。EB病毒主要通过唾液等方式传播，是一类感染率极高的病毒，存在于超过95%的40岁以上人群中。不过，我们无需为此过度担心，因为EB病毒战斗力相对较弱，通常是以“无症状感染”的形式持续存在。但人体也会产生相应的T细胞与之对抗，在健康个体中，一小部分T细胞就专门用于控制EBV。由于极高的患病率，来自非患者来源的EBV T细胞不需要基因编辑，就有可能避免移植物抗宿主反应与宿主抗移植物反应。这也是与现有同种异体T细胞疗法最大的不同。基于这些特性，Atara开发的同种异体EBV T细胞免疫疗法平台，可以变成免疫细胞超市，提前制造相应的T细胞并储存在库存中供合适的患者选择：通过为患者匹配最合适的HLA等位基因（至少两个匹配）的方式，达到最好的治疗效果。Atara表示，凭借广泛EBV T细胞组合，可以在三天内为患者提供现成的治疗方法。相比于自体细胞疗法，EBV T细胞组合看上去优势明显。有望成为全球首个异体细胞疗法那么，EBV T细胞免疫疗法平台实力究竟如何呢？目前来看，已经取得初步成功。虽然EB病毒在大部分人群中没有发生任何事件，但它可能对免疫功能低下的患者产生致命的后果，包括那些接受造血细胞移植的患者。该患者亚群容易感染一种被称为EB病毒相关的移植后淋巴增殖性疾病（EBV+PTLD），可能在实体器官移植（SOT）或同种异体造血细胞移植（HCT）后发生。这是一种罕见的B细胞淋巴瘤，没有太好的治疗方法。目前，该疾病首选治疗是利妥昔单抗联合或不联合化疗进行治疗。历史研究表明，大约40%~60%的EBV+PTLD患者患者，对于利妥昔单抗或利妥昔单抗加化疗失败或没有反应，对改善治疗的医疗需求很高。要知道，在同种异体造血细胞移植发生该疾病的患者群体中，对于利妥昔治疗失败或没有反应的人，生存期中位数仅有1.7个月。同样的现象发生在实体器官移植诱因的患者群体中。该群体对利妥昔单抗失败或无反应患者，中位总生存期仅有3.3个月。Atara平台的第一站，便瞄准了这一临床未满足，并取得了初步成功。根据公司去年年底公布的3期数据来看，基于EBV T细胞免疫疗法平台开发的同种异体T细胞疗法Ebvallo，针对EBV+PTLD患者取得了较好的治疗效果：截至2021年5月，在38例可评估患者中观察到的平均客观缓解率为50%，包括完全缓解和部分缓解。在19例获得缓解的患者中，11例患者的缓解持续时间超过6个月。不难发现，Ebvallo能够带来较高的治疗反应，并且能够转换成一定的生存获益。正是基于这一结果，Atara提交了Ebvallo的上市申请，并于10月14日宣布获得欧盟人用药品委员会上市许可推荐。这也意味着，Ebvallo有可能成为全球首个获批的同种异体T细胞疗法。降本增效的另一种答案？不过，若从商业层面出发，Ebvallo获批对于Atara来说，或许很难成为价值驱动引擎。核心原因在于，Ebvallo针对的适应症非常罕见。Atara公司自己就认为，目前该疗法针对的患者群体规模，美国可能只有几百人，并不是一个巨大的市场。而在一些分析师看来，仅凭目前的适应症，Ebvallo的销售峰值，最多可能也就1.4亿美元。很显然，Ebvallo与重磅炸弹药物基本无缘。但相对于疾病本身，若Ebvallo最终成功获批，更大的看点或在于“概念被证明”。这也意味着，同种异体EBV T细胞免疫疗法平台未来有可能发挥更大的价值。对于未来，Atara公司的目标是三部曲：首先是EBV+PTLD市场得到概念验证，随后在免疫性疾病开发相关治疗产品，最后是在火热的通用型CAR-T治疗领域占得一席之地。也就是说，Atara公司最终会在通用型CAR-T市场，与现有公司进行正面交锋。当前，作为异体来源的通用型CAR-T疗法，普遍面临免疫排斥、体内扩增不够等诸多问题现实，未有一款UCAR-T疗法上市。目前，全球领头羊们普遍通过基因编辑的技术去解决这一问题，但依然存在一定局限性。进展最快的Allogene，其开发的CD19 通用型CAR-T疗法，在今年10月初刚刚进入临床2期阶段。与现有玩家相比，Atara公司的最大优势是，通过同种异体EBV T细胞免疫疗法平台，无需再通过基因编辑就可以规避这些问题，不仅开发更为便捷，或许还有安全性优势。当然，Atara公司对于通用型CAR-T疗法的研发尚处于早期阶段，最终能否成功也需要时间才能给出答案。那么，这会不会成为细胞疗法降本增效的另一种答案呢？除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

哪些领导干部“能下”？中组部副部长解读

党的二十大新闻中心17日下午举行记者招待会。中央纪委副书记、国家监委副主任肖培，中央组织部副部长徐启方，中央政策研究室副主任田培炎介绍坚定不移全面从严治党，深入推进新时代党的建设新的伟大工程有关情况，并回答记者提问。北京青年报记者提问，近日中共中央办公厅印发了新修订的《推进领导干部能上能下规定》，规定明确指出，推进领导干部能上能下，重点是解决“能下”的问题。干部“能下”的主要情形都有哪些？在推进领导干部能上能下的过程中，具体都有哪些举措？徐启方说，近日中共中央办公厅发布了新修订的《推进领导干部能上能下规定》，这是深化全面从严治党、管党治吏的重大决策。对于进一步健全能上能下的选人用人机制，激励广大干部奋进新征程、建功新时代具有重要意义。规定明确问责、党纪政务处分、组织处理、辞职、职务任期、退休和对不适宜担任现职干部的组织调整，聚焦调整不适宜担任现职干部，从政治表现、理想信念、斗争精神、政绩观、执行组织纪律、担当作为、能力素质、工作作风、道德品行等方面列出了15种情形。他指出，规定进一步优化对于不适宜担任现职干部的有关核实认定和调整程序，完善了有关调整安排方式，重点措施包括以下6个方面：一是把年度考核作为推进领导干部能上能下的重要依据，深入了解干部的政治表现、能力水平、工作实际、作风状态、群众口碑。二是坚持重大任务、重大斗争一线考察识别，干部在实战考验中辨别高下，区分优劣。三是加强综合分析研判，用好干部考核考察、巡视巡查、审计、统计、个人有关事项报告、民主评议、信访等方面成果，动态掌握干部现实表现。四是严格落实责任，把规定执行情况纳入党委党组履行全面从严治党主体责任，“一报告”“两评议”，巡视巡查、选人用人专项检查等内容，纳入党委党组书记年度考核述职内容。五是建立及时报备制度，要求每年向上级报备上年度相关情况，推进能上能下常态化。六是加强舆论宣传，推动形成有利于能上能下社会环境和舆论氛围。

复星国际星期一在香港暂停交易

复星集团星期一（10月17日）上午在香港交易所暂时停牌。综合中国证券时报和香港《信报》等报道，据香港交易所17日公告，复星国际有限公司的股份将于17日上午9时起短暂停止买卖，以待发布一项可能的内幕讯息。因此，与该公司有关的所有结构性产品也将同时短暂停止买卖。复星国际股份停牌前股价报4.83港元。复星集团明年面临最多约80亿美元的债券偿付压力，旗下美元债星期三（9月14日）延续跌势迈向纪录低点。复星国际股价星期三也跌至10年低位。彭博社引述消息人士9月透露，中国银保监会等监管部门要求银行和部分国企摸底与复星系企业的往来敞口，同时北京国资委要求辖内市属企业梳理与复星包括股票、持有股权、资金出借等业务合作状况，并研判相关合作风险。复星9月14日回应称，已通过多个渠道向监管机构求证，中国银保监会未要求商业银行摸底复星的财务敞口，与复星合作的多家商业银行并未收到相关通知。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

A股迎利好，内外资公募后续将一视同仁：外资公募持股达5%后可做短线交易

记者从监管部门获悉，为进一步提高外资投资A股的便利性，证监会正在研究制定外资适用特定短线交易制度的两项政策，即允许符合条件的境外公募基金参照境内公募基金按产品计算持有证券数量，豁免香港中央结算有限公司适用特定短线交易制度。相关思路和措施已基本明确，正在履行相关程序，条件成熟时将依法公布实施。有业内人士认为，此次政策调整除了有助于提升境外机构投资者的活跃度外，还有利于稳定境外投资者的预期，尤其是境外投资者在A股市场持股比重不断提高的情况下，对机构投资者的稳定性具有重要意义。监管拟明确外资适用特定短线交易规则据介绍，短线交易是指上市公司大股东、董监高等特定主体在较短时间内，将本公司股票或者其他具有股权性质的证券买入后又卖出，或者卖出后又买入的行为。《证券法》规定，上述特定主体在6个月内的买卖行为属于短线交易。《证券法》第四十四条规定，上市公司、股票在被批准的其他全国性证券交易场所交易的公司持有百分之五以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员，将其持有的该公司股票或者其他具有股权性质的证券在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。同时，《证券法》授权证监会可以规定豁免情形。从监管实践看，为支持和鼓励中长期机构投资者发展，证监会已允许境内公募基金按产品计算持有证券数量，即对一家基金公司管理的多只公募基金合并持有同一公司的股份达到或超过5%的，并在6个月内买卖的，不认定为短线交易。对全国社保基金也作了类似安排。在沪深港通机制下，外资一般通过香港中央结算有限公司进入A股市场，香港中央结算有限公司作为名义持有人并不实际参与交易。同时，境外公募基金管理人在内部控制、治理结构、投资管理模式等方面与境内公募基金管理人并无本质差别。经深入研究，并广泛听取市场各方意见建议，证监会依据《证券法》授权，拟明确外资适用特定短线交易规则。这是进一步深化资本市场制度型对外开放的重要举措，有利于提高外资参与A股市场的便利性，稳定外资预期，更好保障沪深港通机制的运行效率，促进资本市场高质量发展。政策调整利于稳定境外投资者预期此前，国内一基金公司旗下四只基金合计持有某A股股份，占公司总股本的比例达9.5%，已经形成了事实上的举牌，不过该基金公司却没有发布举牌信息。而如果基金公司一旦举牌，将受到短线交易的限制。虽然这样的“蒙面举牌”行为在业界存在着一定的争议，但根据有关规定，如果一家基金管理公司旗下的多只基金持有某一上市公司的股份累计达到5%，不需要强制披露举牌信息。只有单只基金持有一家上市公司的股份累计达到5%时，才需要依法披露。复旦大学金融学院教授张宗新10月16日向记者表示，上述监管机构对于外资公募相关短线交易行为的豁免，一方面有利于提高境外机构投资者的便捷性，提升境外机构投资者的活跃度，对A股市场的流动性有正向的作用；另一个方面该政策对促进境外机构投资者与境内机构投资者之间的平等性有着重要的意义，有利于稳定境外投资者的预期，尤其是境外投资者在A股市场持股比重不断提高的情况下，这对机构投资者的稳定性具有重要的意义。一位曾在公募基金有多年从业经历的私募人士10月16日也向记者指出，外资机构投资A股主要是以“大白马”为主，所以之前短线交易的限制对他们的影响并不大，此次监管对于外资相关短线交易行为的豁免应该是为了市场后续的发展做准备。近年来，随着我国资本市场双向开放的不断扩大，外资已成为A股市场的重要参与力量之一。截至2022年9月底，外资持有A股流通市值2.77万亿元，占A股总流通市值的4.35%。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

香港政府欲打造国际虚拟资产中心

香港希望成为国际虚拟资产中心，巩固自身作为全球金融中心之一的地位。综合彭博社等报道，香港财政司司长陈茂波星期天（10月16日）在一篇网志中说，香港特区政府将于10月31日至11月4日的香港金融科技周期间发布有关虚拟资产在香港发展的政策宣言，内容涵盖监管制度、对于开放投资者接触虚拟资产的取态，以及为把握虚拟资产带来的技术优势推出先导项目。陈茂波说，金融科技周吸引了超过500家国内外机构和超过200名来自中国大陆、欧美和亚洲多个国家的演讲者。陈茂波也在网志中说，香港的金融科技发展蓬勃，目前有逾600家金融科技公司，其中有约三分之一来自海外，它们的业务涵盖移动支付、跨境理财、机械理财顾问、财富及投资管理、合规科技、虚拟资产交易等范畴。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

支付宝可以转账给微信好友了？实际情况是这样

支付宝可以给微信好友转账了？10月16日，澎湃新闻记者发现，支付宝已可以给微信好友转账，但不是直接转账，而是输入金额后会生成一个二维码，然后在微信/QQ中扫码领取，超过24小时未领取会自动退回。消息一经传播，立即登上热搜。不过，经过记者测试，这个功能并非大家所想象的支付宝转账到微信零钱，而是通过微信好友转发二维码，只能在好友的支付宝中领取转账，微信中不能领取。对此，有网友称赞：“水火不容的两家，终于打通了最重要一环”。也有网友吐槽这项“互联互通”没有实质内容，多此一举：“为什么不直接转支付宝，可以省去很多步骤。”“加个支付宝好友不行吗，绕来绕去一个意思。”除了基础性的国家数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

美联储布拉德:11、12月可能分别加息75基点

当地时间周六，美联储大鹰派布拉德在国际货币基金组织和世界银行召开的秋季年会上暗示，美联储可能会在11月和12月的两次会议上分别加息75基点，但也表示现在做出这样的决定为时过早。布拉德还表示：对于（FOMC）委员会是否希望在12月的会议上提出在2023年加息的提议或构想，我认为现在做出判断还为时过早。9月，美联储连续第三次加息75基点，将联邦基金利率区间上调至3%-3.25%。美联储官员预计，美联储将在今年余下时间共加息125基点，并暗示11月和12月的加息幅度分别为75基点和50基点。由于9月核心通胀意外重回40年高位，目前投资者认为美联储在11月加息75基点板上钉钉，在12月加息75基点的可能性也很大。美联储9月21日发布的预测显示，官员们预计今年利率将升至4.4%，明年将升至4.6%。另外，布拉德表示，从宏观经济的角度来看，美联储无论是在今年晚些时候还是在2023年第一季度进行额外紧缩，区别不大。布拉德重申，他一直提倡通过快速行动来“提前”加息，以达到平抑通胀的目的。布拉德还警告称，通胀继续走高的风险很大，美联储必须对此做出反应。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

财政部：不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入

财政部14日印发《财政部关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知》。其中提出，防止虚增财政收入与严控一般性支出一体推进。依照文件，地方各级财政部门在坚持严控一般性支出，厉行节约、勤俭办一切事情同时，要依法依规组织财政收入，持续整治违规收费行为，坚决防止收过头税，杜绝乱收费、乱罚款、乱摊派，不增加市场主体负担。坚决落实党中央、国务院确定的各项减税退税降费政策，确保应减尽减、应退尽退，依法打击各种偷税、漏税、骗补等行为。严禁通过举债储备土地，不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入，不得巧立名目虚增财政收入，弥补财政收入缺口。进一步规范地方事业单位债务管控，建立严格的举债审批制度，禁止新增各类隐性债务，切实防范事业单位债务风险。除了基础性的国家数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

证监会原则同意开展私募股权创投基金向投资者实物分配股票首单试点

（原标题：证监会原则同意开展私募股权创投基金向投资者实物分配股票首单试点）为拓宽私募股权基金、创业投资基金（以下简称私募股权创投基金）退出渠道，促进投资-退出-再投资良性循环，平滑私募股权创投基金退出对二级市场的影响，今年7月，证监会启动了私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点工作。试点启动以来，行业机构积极响应。行业机构表示，私募股权创投基金向投资者实物分配股票，有利于兼顾投资者差异化减持需求，避免集中减持造成市场波动，丰富私募股权创投基金退出渠道，进一步优化私募股权创投基金退出环境，促进行业长期健康发展。日前，证监会已原则同意上海临理投资合伙企业（有限合伙）的实物分配股票试点申请。申请人将按照有关法律法规和证监会关于私募基金实物分配股票试点的要求，履行相应程序和信息披露义务，适时向投资者分配股票。其他符合条件的私募股权创投基金实物分配股票试点申请也正在积极有序推进过程中。下一步，证监会将推动私募股权创投基金实物分配股票试点工作有序开展，及时总结评估试点情况，逐步扩大试点范围，持续推进完善私募股权创投基金退出机制，更好地发挥私募股权创投基金对实体经济和创新创业的支持作用。除了基础性的国家数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

证监会：优化上市公司回购条件 优化禁止回购窗口期相关规定

证监会就修订《上市公司股份回购规则》公开征求意见。修订内容包括，一是优化上市公司回购条件。修订《回购规则》第二条，将上市公司为维护公司价值及股东权益所必需的回购触发条件之一，由“连续20个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到30%”调整为“连续20个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到25%”。二是放宽新上市公司回购实施条件。修订《回购规则》第七条，将新上市公司的回购实施条件，由“上市满一年”调整为“上市满六个月”。三是进一步明确回购与再融资交叉时的限制区间。为明确监管政策，修订《回购规则》第十二条，明确仅在再融资取得核准或者注册并启动发行至新增股份完成登记前，不得实施股份回购。四是优化禁止回购窗口期的规定。为降低窗口期过长的影响，修订《回购规则》第三十条，将季度报告、业绩预告或业绩快报的窗口期由“公告前十个交易日内”调整为“公告前五个交易日内”。除了基础性的国家数字法币外，币圈未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

事关房屋租金减免！国资委发文

国资委：进一步做好2022年服务业小微企业和个体工商户房屋租金减免工作国务院国资委日前发出《关于进一步做好2022年服务业小微企业和个体工商户房屋租金减免工作的通知》，要求各中央企业和地方国有企业进一步提高站位，不折不扣将房租减免政策落实到位。通知提出，要进一步强化政策执行，确保应减快减、应减尽减，明确要求各中央企业要在11月底前全面完成普遍减免3个月租金任务，所在县级行政区域出现疫情中高风险地区后2个月内完成补充减免3个月租金任务。为保障减租工作规范有序落实到位，通知提出，各中央企业和地方国有企业要建立监督检查机制，督促指导所属企业认真落实房屋租金减免政策，畅通投诉咨询渠道，认真核查问题线索，及时解决承租人问题，并举一反三，不断优化完善工作举措。除了基础性的国家数字法币外，数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

与李嘉诚合作的越南女富豪，为何被抓？

越南政府发起的这场金融反腐运动，剑指高房价。最近，越南政府披露，越南女富豪、曾经高调和李嘉诚合作的万盛发集团董事长张美兰，被正式批捕。越南公安部批捕张美兰 图源：网络半年前还风风光光和李嘉诚合作，怎么突然就被捕了？张美兰是越南华人，祖籍潮汕。大约在中国清朝光绪年间，其高祖父张盛著从广东汕头移民到了胡志明市（当时还叫西贡）。西贡地处湄公河三角洲，是重要的稻米产区，每年大量的稻米需要通过西贡的码头运到越南其他地区。张盛著看准机会，在当地码头成立了一个叫 " 和顺发 " 的船运企业，靠着出色的经营手段，成功发迹。发迹后的张家，便在当地成功站稳。1956 年，张美兰出生，家族的传统，令她自小对经商兴趣浓厚。16 岁时，还在上学的张美兰已经做起了化妆品生意，把自家渠道进口的化妆品卖给班上的同学。张美兰1992 年，张美兰成立了万盛发公司，起初是做贸易。1993 年，张美兰和香港商人朱立基结婚，靠着朱立基的关系，拿到了 LG 产品的代理权，赚到了第一桶金。赚到第一桶金后的张美兰，不再满足于做代理。彼时的越南刚刚 " 革新开放 "，经济逐年稳步增长，房地产是一项有利可图的生意。张美兰遂把经营重心转向房地产，先后投资了多个房地产项目。其中胡志明市的时代广场是标杆性项目，也是胡志明市的 CBD 之一，月租金高达 300 美元 / 平米。图中的红色写字楼即为万盛发旗下时代广场大厦在最核心的阮惠步行街中，三分之一的门面都属于万盛发集团。阮惠花街 图源：网络今年 4 月，在老公朱立基的牵线下，万盛发集团正式和李嘉诚旗下的长江实业达成合作，共同开发越南房地产市场。这也是张美兰人生最高光的时刻。万盛发与长实集团相关人员合影由于万盛发集团没有上市，因此张美兰和丈夫朱立基究竟有多少资产，无从得知。在新冠疫情中，万盛发多次高调捐款，总计捐出 5.7 亿元人民币，为越南购买疫苗和各种防疫物资。万盛发集团捐款抗疫 图源：网络如此大手笔，据此推断，张美兰的资产应不低于百亿元人民币。这么看来，在越南，张美兰是一个家底深厚、热心公益的企业家。那么问题来了，张美兰为何被抓了？其实，她不是唯一被抓的富豪。早在今年 4 月份，越南便掀起了一场金融反腐风暴，率先倒下的是著名企业新皇明集团。2021 年年底，越南胡志明市的守添新区组织了一场土地拍卖，新皇明集团以 245000 亿越南盾中标，当时的汇率约合人民币超过 68 亿元。如果单看总价，68 亿元人民币也不算惊人，但如果看单价的话，就十分吓人了。越南胡志明市守添新区 68 万 / 平米的 " 地王 "这个地块面积只有 1 万平方米出头，算下来平均每平米高达 68 万元人民币。作为对比，香港 2021 年新诞生的地王，李兆基旗下的国基发展以 508 亿拿下一个中环附近的地块，平均每平方米 28 万港元，因此，新皇明集团这桩交易单价高得诡异。更诡异的地方来了，不到两个月，新皇明集团悄悄宣布退出交易，整个过程极为低调，似乎不希望别人知道。很快，有人发现了事情不对劲，这个地块价值 24.5 万亿越南盾，但整个新皇明集团的资产不过 20 万亿越南盾，即使把整个公司的钱用上都不够。事实上，新皇明只是个空壳公司。旗下三家子公司，都处于亏损状态。既然没钱，那当初为什么要高调拍下，又低调退出交易呢？答案是，空手套白狼。新皇明集团会在项目前先发行债券，为了这次守添新区地块的竞拍，前后发行了 10 万亿越南盾的债券。比如，2021 年 9 月份，新皇明集团一家成员公司越南之星以开发一个多年未完工的项目为由，发行了 1.9 万亿越南盾债券，加上另外两个公司，合计 10 万亿。这 10 万亿的债券其实是新皇明集团自己买了，然后再把这些债券打包成可以投资的衍生品，通过一系列忽悠手段，比如许诺高额收益来骗投资者购买，并在合同中注明，一旦项目失败，购买者自己承担风险。也就是说，万一出事了，新皇明集团可没有义务还钱。拿到投资人的钱后，新皇明集团先买下一个地块，这样从法律上就履行了合同的义务。此时再退出交易，那投资人的 10 万亿越南盾就不用还了。哪怕除去交易需要缴纳的 5880 亿越南盾预付款，也有 9.42 万亿越南盾的净赚，完完全全是空手套白狼。4 月份，越南政府宣布逮捕了新皇明董事长杜英勇，同时被逮捕的还有：杜英勇的儿子杜黄越、越南之星的负责人阮孟雄、索来尔酒店负责人陈洪山、新皇明副总阮科德、冬季宫股份负责人黎文盛和新皇明会计部门负责人冯世性，合计 7 人。被捕的 7 人 图源：搜狐号越南如意和大飞此事引发了市场震动，股市大跌，以新皇明为切入点，越南掀起了一场金融反腐风暴，张美兰只是其中之一。按照越南公安部的说法，万盛发曾在 2018 年和 2019 年，以和新皇明相同性质的手段诈骗数万亿越南盾，同时在收购土地时存在违规行为。10 月 7 日凌晨两点，越南警方突击搜查了张美兰的住宅，并将其逮捕，10 月 8 日即宣布逮捕并起诉张美兰，显然越南官方已经掌握了确切的证据。考虑到万盛发是李嘉诚进军越南的合作伙伴，张美兰被捕后，对李嘉诚在越南的业务开展会造成不小的影响。越南政府发起的这场金融反腐运动，剑指高房价。近年来，越南经济有蒸蒸日上的趋势，制造业更是不断发展，但是经济发展往往伴随着热钱的涌入，进而推高地价和房价，对后续实体经济发展十分不利。早在 21 世纪前十年，越南就曾经发生过严重的 " 炒房潮 "，一些地方最高卖到 17 万美元 / 平方米，房地产泡沫极大。尽管 2008 年金融风暴一度令越南房地产泡沫破裂，但随着这几年越南经济稳步增长，热钱涌入，房地产泡沫再度膨胀。关于越南 2008 年地产泡沫的报道以胡志明市为例，今年 3 月，胡志明市 24 个辖区中，按人民币计算均价过万的就有 18 个，其中最高的第一郡高达 12 万元 / 平米，平均房价为 3.3 万元人民币 / 平米。2022 年 3 月胡志明市的房价这个数字已经和我国二线城市持平，甚至略有超过，但胡志明市的发展水平显然和我国二线城市有不小的差距。北边的首都河内，房价虽然没有那么高，但按人民币计算也早已过万。如果继续放任这种金融投机，显然对制造业是十分不利的。这场金融反腐，意在打击金融投机，逼迫资本往实体去。以越南首富潘日旺为例，他是地产商出身，早在 2017 年就进军了汽车制造业，后来又进军手机制造业。为了支持他，越南政府把潘日旺旗下企业 Vinfast 生产的汽车，设为外交接待用车，为了推动产业结构转型可谓下足了苦心。要推动转型，打击房地产投机就显得至关重要，张美兰和李嘉诚有很多共同之处。比如，众所周知，李嘉诚喜欢买了地然后不开发，坐等升值，万盛发也很擅长这一套，在阮惠步行街等地方买了不少大厦，不进行任何开发，等升值了再抛出。如果继续让这些资本家这么玩下去，对产业升级是十分不利的。越南政府，这才下了狠手。效果如何，仍需时间检验。

外卖为何比店里的价格贵？谁在加价？

你也许还不知道，天天吃的外卖，竟然玩起了价格双标。潘哥最近通过一系列测试后发现，不论小餐馆还是大品牌，外卖平台上的标价，一般都比实体店贵。进行了几次点餐实验后，潘哥还发现：点外卖是否能获得实惠，关键在于是否使用红包，以及红包抵扣金额的多少。不过，对于商家来说，这些外卖红包却好似毒药，因为用户购买红包的钱，被平台官方赚走，但部分成本却由商家负担，于是商家也开始玩起了调价大法，把外卖价格与到店的价格差距拉开。因此，在商家、消费者、平台的三方博弈之下，前两方面临“双输”的同时，平台似乎成了唯一赢家。得不到实惠的商家和消费者，会一直甘于现状吗？唯一的赢家是平台，这种模式真的合理吗？外卖总比实体店贵几块作为一名省钱（绝对不是抠门儿）达人，潘哥最近发现；外卖上的菜品价格，通常比实体店贵。比如，天津的一家黄焖鸡餐馆内，小份黄焖鸡售价17元，一碗米饭多加1元。但在美团上点外卖的话，小份黄焖鸡（不含米饭）就变成了19元，比实体店贵了2元；加上一碗米饭的话，价格变成了21元，比实体店贵了3元，米饭的价格直接double；而到了饿了么，这家店的小份黄焖鸡加米饭，则又变成了22元，比实体店贵了4元。在天津的另一家快餐店，潘哥发现一份咖喱鸡、番茄鸡蛋双拼饭，实体店售价20元；到了美团上，折扣价为23.9元，比实体店贵了3.9元；饿了么上，这份双拼饭价格为24.9元，比实体店贵了4.9元。小餐馆的定价，随意性可能太多；那么大品牌餐馆，外卖标价是否比实体店贵呢？在天津的一家吉野家，潘哥发现：实体店内的吉味双拼套餐，售价42.5元；但在美团和饿了么上，同样搭配的吉味双拼套餐，外卖价格却都变成了51.5元，全比实体店贵了9元。在一家汉堡王店内，潘哥发现火烤菠萝皇堡套餐，售价44元，国王卡特享价33元；但在美团外卖上，同样搭配的套餐售价51元，比实体店贵了7元。而黑松露风味安格斯套餐，在汉堡王小程序售价56元，国王卡特享价36元；在美团外卖上售价变成了60元，比实体店原价贵了4元，比国王卡特享价贵了24元。红包是外卖省钱关键经过上面的比价，潘哥发现；同一家店内的同样菜品，外卖平台上的价格，似乎总比实体店贵；那些常点外卖的人，似乎成了不会算账的大冤种。不过，资深点外卖达人张先生，却对此表示了异议。他告诉潘哥，虽然外卖平台上的菜品标价，经常比实体店的标价要高，但如果算上店铺满减、红包抵扣、配送费扣除等优惠，最后算下来外卖的价格，可能会比实体店便宜。为了验证张先生所说，在上文提到的那家快餐店，潘哥点了一份咖喱鸡、番茄鸡蛋双拼饭，选择打包带走，共花费21元，其中20元为餐费，1元为打包费。在美团上，潘哥选择同样的菜品后，显示菜品售价23.9元，打包费1.5元，用户配送费减免，最后合计25.4元，比实体店贵了4.4元；但如果兑换8.5元的美团红包，总价则变为了16.9元，比实体店便宜了4.1元。在吉野家，潘哥选择了吉味双拼饭套餐，在实体店打包带走，需要支付42.5元的餐费，以及1元的打包费，总计43.5元。但在饿了么上，选择同样搭配的套餐，参与店铺满减等活动后，最终需要支付49.5元，比实体店贵了6元。如果兑换5元的饿了么红包，抵扣后价格则为44.5元，比实体店贵了1元。由此可见，虽然平台依靠各种活动，让点外卖显得划算，但不使用红包的话，消费者还是难得实惠；并且，即便使用了红包，如果商家的抵扣金额不大，消费者的外卖，还是会比实体店贵。谁的蜜糖？谁的砒霜？虽然外卖红包，成了很多人的省钱法宝，但对于美团、饿了么上的商家来说，外卖红包却是“汝之蜜糖、吾之砒霜”。不止一名餐饮从业者告诉潘哥，虽然用户购买外卖红包的时候，是把钱付给了平台，但是红包抵扣的成本，却是商家承担了大部分。同时，潘哥还从一位美团员工那里了解到，商家在美团上做外卖生意，需要支付给其一定的佣金，比例一般在6%—8%；如果加上红包抵扣的话，商家在美团上的每单外卖，都会增加几元成本。为了覆盖这些增加的成本，美团、饿了么上的商家，开始在外卖的定价上动手脚，他们修改了菜品价格、打包费价格，甚至修改了米饭的价格，就是为了在扣除红包、佣金等平台成本后，自己还能赚取些利润。这样看来，外卖标价比实体店贵，似乎并不是商家利欲熏心，在各种成本叠加下，外卖标价虽然比实体店高，商家的利润却未必有了增长。不过，实体店与外卖平台的不同定价，却苦了潘哥这样的消费者。很多人之所以在美团、饿了么上购买红包，为的就是点餐时能便宜一点。但商家无奈提高了外卖标价后，消费者不仅没有因此得到实惠，很多时候反而比去实体店花费更多。谁是赢家？既然商家和消费者，在这场外卖红包博弈中，谁也没占到便宜，那么赢家究竟是谁呢？对于美团、饿了么来说，在平台上推动红包的使用，会让消费者认为在平台店点外卖更便宜，提高使用平台的频率；这种各店通用的红包，也让消费者有了更多选择，增强了平台的用户黏性；同时，消费者购买外卖红包的费用，还增加了平台收入。至于外卖红包所产生的成本，一部分由商家垫付，而在平台的排名机制下，商家们为了扩大销量，还会在红包抵扣金额上不断内卷，间接为外卖红包做推广。这样看来，在美团、饿了么上点外卖，不论是否使用红包，商家和消费者似乎都是“双输”，谁也占不到便宜；而并不直接参与定价的美团、饿了么，却利用自己制定的游戏规则，成了这场博弈中最后的赢家。不过，“双输”下的商家和消费者，一次又一次地多掏腰包后，也逐渐发现了“红包困境”，产生了许多不满。而美团、饿了么这样的外卖平台，不断从商家、消费者身上赚取利润的经营模式，真的是“存在即合理”吗？除了基础性的国家数字法币外，数字币圈未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

优酷卖明星“切片戏服”？网友:吃相难看

近日，优酷官微发文称给剧粉送大福利，《冰雨火：剧本游戏》官方推理游戏正式上线，前 1000 位玩家有机会获得陈宇（王一博饰）、吴振峰（陈晓饰）戏服组件。所谓戏服组件，就是把演员戏服拆分成部件，每个部件有专属编码。其中，王一博在剧中穿过的牛仔外套被分割成大约 100 片、T 恤被分割成大约 30 片。《冰雨火》剧本游戏官方特意强调，" 衣物从剧组直接运到工厂拆解，未经洗涤 "。他们还希望，会有粉丝团结起来，将来可以在某个城市将衣服再次复原。剧方卖戏服原本并不是新鲜事，此前优酷热播剧《山河令》中主角温客行的一件戏服拍出了 22 万余元，拍卖所得捐给公益组织，各方皆欢喜。但像这次将演员戏服切片售卖的情形还是第一次，即便是粉丝也不买账了，纷纷吐槽优酷 " 不用心宣传剧，搞钱倒是一套套的 "、" 吃相难看 "。截至发稿，优酷官微已经删除该微博。

博弈竞业限制协议

10月13日，“工程师跳槽至同行业公司被判赔201万”登上头条热榜。据中国法院网消息，被告潘某坚因违反竞业限制义务，被判决支付原告某家电企业违约金201万余元，并返还已支付的竞业限制经济补偿金1万余元。该案中提到的竞业限制是指在解除或者终止劳动合同后，高级管理人员、高级技术人员和其他负有保密义务的人员在一定期限内不得到同行业单位从事同类业务。劳动者在被企业要求签订竞业限制协议时可以不签吗？专家及律师分析指出，企业可以合法合理制定竞业协议，劳动者不签订企业有权不予录用。企业和劳动者协商一致可不签订竞业限制协议，但一旦签署，双方就应严格遵守，求职者应权衡选择。跳槽被判赔偿据中国法院网消息，该案中原告是当地一家计划扩能进入半导体产业的知名家电制造企业。2019年8月，潘某坚入职原告处，任主任工程师，参与半导体相关模块技术设计，税前年薪为40万余元。2020年6月潘某坚从原告处离职，同月入职某新兴半导体公司，并于12月任该公司董事。随后，原告认为潘某坚入职同行业竞争公司，违反了此前双方签订的《竞业限制协议》。“工程师一般掌握公司的重要技术信息，按照公司的竞业禁止制度，工程师离职后，不能在与公司有竞争关系的单位任职，这样规定，主要是为了保护公司的技术和竞争力，客观上也避免了恶性竞争。”北京康达律师事务所律师崔彦彦向北京商报记者介绍，“违反竞业禁止有可能造成公司商业秘密的泄露，有损公司利益。”之后法院审理认为，原告在涉案项目上投入了大量的研发资金及人力成本，并取得了相关的知识产权。“潘某坚在原告处仅工作10个月，在第三人公司成立后不久即从原告处离职，又短时间内担任了第三人公司的董事，这些行为足以让人产生其在原告处工作时已有预谋入职第三人公司的合理怀疑，诉讼中潘某坚的举证及陈述均不能排除这些合理怀疑，其主观恶意比较明显。”法院指出，“综上，法院作出上述判决。”随后，潘某坚不服，上诉至佛山市中级人民法院。二审法院维持原判。日前该判决已发生法律效力。竞业限制期不超两年在该案中，“竞业限制”被频频提及，竞业限制究竟是什么？崔彦彦介绍，它是指用人单位依法，或通过劳动合同或竞业禁止/保密协议，禁止劳动者在本单位任职期间同时为与本单位存在竞争关系的单位工作，或禁止他们在从本单位离职后两年内，在与本单位有竞争关系的单位工作。目前，在对竞业限制的人员类型上，我国法律已有明文规定。《劳动合同法》第二十四条规定，竞业限制的人员限于用人单位的高级管理人员、高级技术人员和其他负有保密义务的人员。那么，是否有某些行业会受到竞业限制？“一般情况，在行业内具有较大影响的企业都会要求与高层管理人员或者核心技术人员签订竞业限制。不区分行业，只要公司认为存在竞业限制的必要，就可以签订。”北京致镜律师事务所专职律师聂丽佳向北京商报记者表示。中国企业研究所秘书长唐大杰同样告诉北京商报记者，当前对于竞业限制的行业没有具体规定。“因为竞业限制保护的不仅仅是本单位在技术上的核心竞争力，还有商业模式、商业规范，包括一些跟供应商、生产销售商之间的合同等等。”唐大杰表示，“几乎任何行业都有这方面的需要，所以在录用重要岗位人才的时候，签订竞业限制的条款通常来说是必须的。”而在具体的限制期限上，法律规定，在解除或者终止劳动合同后，前款规定的人员到与原单位生产或者经营同类产品、从事同类业务的有竞争关系的其他用人单位，或者自己开业生产或者经营同类产品、从事同类业务的竞业限制期限，不得超过两年。简单来讲，就是离职后最多两年内不得到同行业的其他公司工作。“这样的规定期限与信息的迭代有关系。”聂丽佳指出，“劳动者解除劳动合同后，需要关注的是其在任职期间掌握的公司相关经营信息等，这类信息一般在一定期限内具有较大价值，往往是公司与同行企业竞争的优势所在，但企业在发展，信息会不断迭代。因此，约定某一期限内，是可以在不过度侵害劳动者权益的基础上，较大可能地减少对原企业的影响。”双方协商一致可不签“竞业协议设定的原始想法是构建雇主的安全网，避免因核心岗位人员离职造成重要技术及市场信息泄密，或核心岗位人员流失到竞争对手企业，给雇主造成损失而形成的‘高压线’协议。”国家一级企业人力资源管理师、资深人力资源服务专家汪张明向北京商报记者介绍，“但有一些企业把竞业协议当成应对竞争的‘杀手锏’，不管岗位是否真核心，都签订竞业协议，更有甚者在条款中‘禁止协议签订人群在行业内流动’，严重影响人才的合理流动，给行业造成创新活力缺失，不利于行业的良性发展。”可见，一部分企业设置的竞业限制并非完全合理，那么，相应的劳动者是否可以拒绝签订竞业协议？对此，聂丽佳认为，首先需要明确，受竞业限制的劳动者一般是企业高级管理人员、高级技术人员和其他负有保密义务的人员；竞业限制协议的法律属性决定受限劳动者较一般劳动者负有更高的职业道德及履行义务要求。“不可否认，在一定程度上，劳动者签订竞业限制协议后在一定期间无法入职同行企业，要求劳动者遵守诚实信用基本原则。但其实这是用人单位权利和劳动者权利的一种平衡。”聂丽佳表示，“劳动者可与企业协商一致后不签署竞业限制协议，签署竞业限制协议首先应基于双方的真实意思表示。一旦签署了，就应严格遵守。另外，即便劳动者签署了竞业限制协议，离职后，在企业三个月未支付违约金且自身在此期间履行了竞业限制义务的情况下，可以解除竞业限制约定，并可主张企业支付相应期间内的竞业限制补偿金。”汪张明也表示，竞业协议一般是企业用人的先决条件。“企业可以合法合理制定，不愿意签订，企业有权不予录用，求职者可权衡选择。”除了基础性的国家数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

起底场外期权“卖壳”生意经...

导语：一名本不具有场外期权交易资质的投资者，仅仅花费不到10万元就可以轻松绕过潜在的期权门槛。先前有关场外期权异化为内幕交易工具的风波尚未平息，而新的变化又在暗自酝酿。笔者注意到，日前部分第三方中介机构开始悄然对外低价转让具有场外期权532资质的主体账户，部分账户售价仅数万元。有分析认为，这一现象或与部分交易参与方对于场外期权监管或将迎来收紧的预期有关，届时场外期权资质可能会重新迎来洗牌。一位接近监管层的券商人士指出，有关场外期权账户的私下交易、“买壳卖壳”等活动存在明显的违规之嫌。一方面，不具有交易资质的投资者可以通过“买壳”变向突破场外期权的参与门槛，违反了投资者适当性管理，容易诱发金融风险。另一方面，作为主交易商的券商也难以对场外期权参与者的身份进行有效识别，进而容易助长内幕交易、市场操纵等违法活动。与此同时，当前通过“购买壳账户”方式来参与场外期权交易也缺乏足够的交易保证，一旦监管层启动资质核查或对相关业务进行收紧，用于购买账户的资金投入也将成为“竹篮打水一场空”。“卖壳”链条潮涌8月份以来，有关公募基金经理违规参与衍生品交易备查的传闻一度在机构件市场发酵，将个股场外期权这一“自带杠杆”的交易工具呈现在公众视野中。尽管上述案件尚未形成最终定论，但与场外期权相关的“壳公司”对外出售现象似乎开始悄然增多起来。所谓场外期权“壳公司”，主要是指满足《关于进一步加强证券公司场外期权业务自律管理的通知》（下称《期权通知》）条件，且与多家场外衍生品交易商签订SAC等主协议的法人账户。根据《期权通知》，参与场外期权的法人，最近一年末净资产不低于5000万元人民币、金融资产不低于2000万元人民币，且具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关投资经验，而这也正是场外期权领域惯称的“523资质”之由来。场外期权“壳交易”盛行的背景下，不满足场外期权资质的投资者，显然可以通过收购具备该类资质的公司，变相突破投资者适当性管理，获得场外衍生品的交易资质。例如市场中一名从事场外期权“壳公司”交易的中介人士介绍到，其目前就在对外转让一家具有场外期权开仓权限的法人账户。据该人士介绍，一家可供出售的注册地位于深圳且具有532资质主体A（以下简称“主体A”）的报售价仅为10万元，目前该主体已与包括中信建投、中信中证、银河德瑞、永安期货在内的6家交易商签署了场外期权SAC协议，并被认定为II/III类专业投资者。“如果诚心收价格还可以往下谈一些。”上述出售场外期权“壳公司”的中介人士透露。“来买资质的客户并不少，我们也会将风险和权责界定清楚。”这也意味着，一名本不具有场外期权交易资质的投资者，仅仅花费不到10万元就可以轻松绕过潜在的期权门槛。“个股期权方向和策略做对赚钱是很快的，所以很容易就能覆盖这个‘买壳’的成本。”一名了解场外期权的交易人士坦言。据笔者获得的主体A与中信建投证券签署的一份告知确认书显示，主体A已被认定为“专业投资者”且签署衍生品协议，两年内在接受产品和服务时，中信建投证券将不对其进行适当性匹配。同时相关的风险揭示、信息告知过程也将予以简化处理，但由此带来的投资风险也将由主体A自行承担。如何“绕路”资质核查根据《期权通知》的规定，场外期权投资者须满足包括“532”在内的投资者适当性要求，这远非是耗资不到10万元的一次“壳公司”的买卖就满足的条件。然而场外期权“壳交易”之所以能够盛行，关键在于已获得交易资质的主体即便出现了实控人及股东变更，也并不影响其后续的开仓操作。“换股东没有关系的，因为都是通过授权关系来实现的。”上述出售场外期权“壳公司”的中介人士介绍称，“因为实际开展交易的是主体给到券商的交易授权人，变更完工商我们原来的被授权人也可以帮你下单的，但一般客户还是会去券商那把交易授权人做变更，这样肯定是更方便。”事实上，作为场外衍生品交易商的证券经营机构通常会逐年对衍生品投资对手方的相关资质进行审查。据一位了解场外期权业务的券商人士透露，许多场外衍生品交易商对存量合格投资者的审查流程较为简易，即在完成初始“入库”后，仅要求其在每年4月末前提交上一年度的审计报告，且在无异常情况下往往能够确认延续其新一年的交易资质。“这个主体收购之后就可以立刻开仓交易，因为第二年才会进行年审，之前都可以正常开仓。”上述中介人士透露，“如果第二年需要交审计报告，我们也可以协助配合，让你第二年的资格得到延续，会产生一些出审计报告的费用，但也就几千块的样子。”“一般已经开了资质的账户是不受影响的，我们前期有的资质开了比较久，后面如果出问题我们也可以协助再开资质。”上述中介人士进一步表示，“只要不出新政策，基本上532资质都可以续签保留交易资格，目前看最少也能保证你一年内是可交易的，后面一般也不会有什么问题。”事实上，在场外衍生品市场扮演交易商角色的证券经营机构的逐利诉求，也是放任场外期权“壳交易”现象的深层原因之一。“无论是券商还是期货公司，只要有客户开仓就会给这些交易商带来资本中介收入，所以一般他们也是‘睁一只眼闭一只眼’。”上述了解场外期权业务的券商人士称，“如果券商、期货公司查的太严，相当于把自己的收入也给影响了，所以有的券商甚至还会想办法帮客户来规避投资者审查。”风险高悬围绕场外期权资质的“壳公司”交易乱象，无疑是在对场外衍生品市场的投资者适当性管理和KYC（Know your customer，充分了解你的客户）政策的挑战。“买资质就能来场外期权市场开仓，这相当于让期权市场的投资者门槛有名无实，而放任不适当投资者进入场外期权这种高杠杆、高风险领域，很容易给市场带来更多的不确定性。”一位接近监管层的上市券商人士表示。不但如此，场外期权“壳公司”所具有的法人户交易特征，极易成为上市公司董监高、基金经理等资本市场“敏感群体”从事内幕交易、市场操纵等违法违规活动的隐蔽工具。一位了解场外期权的私募人士指出，在“壳公司”模式下，从事内幕交易的主体可通过第三方代持等方式来获得场外期权交易资格，在开仓获利的同时又能够隐藏自身对账户的实际控制关系。“像基金经理、上市公司高管买这样一个账户做内幕交易，隐蔽性可能就比较高，因为可以找一个第三方代持，资金流水也都是通过公户进行的。”上述私募人士透露，“除非对这些账户背后的关联关系进行逐一核查，这个工作量是很大的。”事实上，近来市场中转售场外期权“壳公司”现象的增多，或与8月份基金经理涉嫌违规从事场外期权交易的传闻有关——部分场外期权法人户的持有者正在担心政策变化，一方面减少甚至停止了场外期权交易，另一方面则开始纷纷转让相关账户。“不排除之前有人专门从事532资质的场外期权开户业务，但是由于有基金经理被查传闻的出现，导致市场担忧政策出现调整，这些人也在最后的政策窗口期‘卖账户’”。上述了解场外期权的交易人士表示，“也就是说这时候买入532法人账户，也有可能会因政策调整而导致壳账户价值归零。”

又是转让！基金公司的股权不香了？

近日，深圳联合产权交易所披露了一则公募基金公司股权转让意向征集公告。虽然该公告未直接注明股权来自哪家基金公司，但相关信息显示，该基金公司成立于2011年12月，其中最大股东股权占比约40%，截至2022年3月末，公司公募管理规模达1300亿元。而与这些信息相匹配的为安信基金。此外，征集公告还显示，此次转让方是最小持股股东。除了安信基金，《每日经济新闻》记者注意到，2022年以来，多家基金公司都出现了股权转让的动作，比如国泰君安证券受让华安基金8%股权近日得到批复，而2021年底就已挂牌的上银基金10%股权，在中止之后又再次挂牌，不过转让价格进行了下调。安信基金共有4位股东深圳联合产权交易所披露的信息显示，某公募基金不超过7%的股权正在征集转让意向。虽然叫“某公募基金公司”，但相关信息显示，该基金公司成立于2011年12月，注册地深圳，注册资本不超过6亿元人民币，其中最大股东股权占比约40%，第二大股东约35%。此外，截至2022年3月末，该基金公司公募管理规模达1300亿元，其中非货规模超过1000亿元。而与上述信息相匹配的基金公司为安信基金。Wind数据显示，截至2022年3月底，安信基金管理规模约为1291亿元，其中非货管理规模约为1062亿元。启信宝信息显示，安信基金目前共有4位股东，分别为持股约39.84%的五矿资本控股有限公司、持股约33.95%的安信证券、持股约20.28%的佛山市顺德区新碧贸易有限公司，以及持股约5.93%的中广核财务有限责任公司。征集公告还显示，此次转让的是最小持股股东，对照标的名称中提及的不超过7%的股权，也就是说转让方为持股约5.93%的中广核财务有限责任公司。按照持股比例来看，如果安信证券接下这部分股权，将会成为第一大股东，不过安信证券接手的可能性并不大。2015年，为了满足“一参一控”的要求，安信证券曾将安信基金19.71%的股权转让给如今的第三大股东。上银基金中止后再挂牌除了安信基金股东可能进行股权转让，《每日经济新闻》记者注意到，2022年以来，多家基金公司股东都有一些相关的股权转让动作。比如国泰君安证券受让华安基金8%股权的相关事宜，近日收到核准批复，受让价格为人民币10.12亿元。2022年3月，上海上国投资产管理有限公司刚刚将其持有的华安基金15%股权转让给国泰君安证券。经过这两次转让，交易完成之后，国泰君安证券持有华安基金的股权比例将增至51%，华安基金将成为其控股子公司。此外，2021年12月初就已经挂牌的上银基金10%股权，整个转让过程持续了快一年时间，依然没有落地。这部分股权转让目前又在挂牌中。不过记者注意到，该挂牌信息2022年多次作出调整，6月，上海联合产权交易所发布公告，鉴于存在影响产权交易的事项，根据相关规定，决定中止上银基金10%股权项目。9月7日、9月23日，上海联合产权交易所两次发布公告称，经中国机械工业集团有限公司的申请，鉴于终结后再次挂牌，根据相关规定，决定终结上银基金10%股权项目。随后，上银基金10%股权项目再次挂牌，信息披露截止日期为10月12日。值得注意的是，相比于2021年底1.66亿元的转让价格，如今的转让价格约为1.5亿元。那么究竟谁会接下这部分股权呢？记者将持续关注。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

400万保险代理，离开了

“离开最直接的原因，就是赚不到钱了。”2020年之前，顾元是一名保险代理人，从业5年，在国内知名险企待过，也去过保险经纪公司。两年前，转行进入传统制造业。和顾元一样，这两年出走的代理人多达400万人。据银保监统计，2019年全国保险公司在保险中介监管信息系统执业登记的销售人员，高峰时期有973万人。到2022年上半年，剩下570.7万人。两年多时间，人数规模接近腰斩。相比之下，过去5年间，全国外卖员人数从200万激增到1300万。于是，有了“卖保险不如送外卖”的说法。“有月薪10万的时候，也有低收入的月份。”在保险公司待了10年的刘柳告诉记者，这就是一个“心电图”行业，每天都在波动，“不只是这两年，整个行业的流动率一直很高。”逃离保险保险代理人员的出走人数，在近两年达到了一个小高峰。仅今年上半年，代理制销售人员就减少了69万人。国内五大上市险企——人寿、人保、平安、新华、太保的代理人数量，减少了近50万人。“出走”有主动和被动。有一些是因为赚不到钱主动走人，有一些则是被淘汰的。2019年以来，银保监开始推进保险市场“清虚提质”，清退一部分挂职不展业的代理人，也淘汰了一部分业绩不佳的代理人。保险销售一直是高淘汰率的职业，一年的流动率可以达到80%-90%。这意味着，如果有100人入职，次年同期可能只有10-20人留下。一家保险经纪公司的合伙人陈玉告诉记者，流动性有时间节点。第一个，集中在入职6个月后，如果没有找到挣钱的方式，保险销售大多是零底薪，那么6-12个月的低收入，很难继续扛下去。另一个节点，是工作2-3年后。这时候，原顾差不多开发完了，如果拓新客、转介绍不多，那么就会有很多人掉队。也有因为行业出台“双录”（即录音、录像）要求后，不适应的。顾元告诉记者，他选择离开，是因为当时手头的客户资源和主体险资产品组合不匹配了，卖不动就没收入。“每个月拜访客户的油费、饭钱等费用，还抵不上挣到的钱。”顾元说。刘柳在复星保德信工作了10年，她坦言，通常代理人和保险公司签署的不是劳务合同，而是代理合同，所以没有归属感和安全感。她直言，新晋代理人需要做好6-12个月没有收入的准备，这对代理人本身的经济状况有一定要求。“这个行业不只是收入，每天成不成交，也会带来心态的波动。所以销售技巧是一方面，稳定的经济状态和情绪状态才是真正的考验。陈玉说，最初拓客时期，曾硬着头皮在孩子打针的医院发传单，毕业于清华大学的她，此前从来没想过，还有这一天。对于大部分代理人来说，受挫与承压下，心态熬不住。泡沫破灭“职场人的尽头，是卖保险。”曾几何时，网上流传的职业路线图，35岁后的职业最优选是卖保险。很多人发现，身边不少人陆续转行去了主体保险公司或者保险经纪公司，衣着光鲜，出入场合高端，并且多数人都说，保险销售轻松、自由又高薪。1992年，友邦保险引入代理人制度，各大本土保险公司纷纷效仿，在保险行业发展的前20年，保费规模的增长几乎就靠“人海战术”。一单重疾或寿险，一手代理人抽取20%-50%不等的佣金，团队管理者还能获得团队奖励，代理人往往收入不菲。不仅如此，刘柳说，做保险代理，时间自由，所有晋升都和保费或者团队绩效挂钩，明码标价，也没有职业退休期，不会有被动失业的情况，吸引了很多人加入。2015年保险代理人资格考试取消后，入行门槛大降，行业人数进一步大增。申万宏源曾统计，2015年到2019年的四年间，保险代理人数量从471万人增长至912万人，几乎翻了一倍。那几年，居民消费水平也提升，手头有钱，对保险、投资的偏好有明显增长。值此黄金期，陈玉也从公关业转行到保险业。2017年，陈玉给自己的新生孩子投保时，向经纪人打听了工作状态和收入。她的经纪人休了一个月的假期，期间到手的续期佣金和团队奖金收入仍有5万多。于是，陈玉从兼职做起，大半年后转为全职。“保险行业的收入起伏很大，没有底薪，下不见底上不封顶，最多一个月拿过10万，有时就拿3-4万元。”在她转行保险的5年里，总体感觉还是比普通打工人挣得多。和陈玉一样，被高薪吸引入行的不在少数。保险行业里有百万圆桌（MDRT），是全球一流寿险与金融服务专业人士的独立组织。这个组织的会员分为三个等级：精英会员MDRT、超级会员COT和顶尖会员TOT。按照2022年的标准，对应的年保费要求分别是54.9万元、164.8万元以及329.6万元，对应的年收入分别为31.7万元、95.2万元以及190.3万元。陈玉便是百万圆桌的TOT会员。不过，就像幸存者偏差，真正成为百万圆桌会员，拿到高薪的只是行业里20%甚至更塔尖的代理人。一家中介公司告诉记者，此前内部统计过保险销售人员的月薪，中位数在2万元左右，大部分公司不会缴纳社保。不少人希望转行保险后，年薪区间能在15-30万元，刘柳表示，能达到的比例不会超过50%。很多人高估了收入，低估了难度。保险本身是反人性商品，没有人愿意讨论死了、病了、残了以后的话题。刘柳说，保险销售工作有个“不可能三角”：赚得多、空间大和有保障之间，不可能同时实现。高阶竞争在关于保险代理人出走的微博下，依旧很多人对保险行业有抵触情绪。也有网友表示，有问题的不是保险，而是保险销售。的确，曾经的人海战术下，涌入了大量低学历、不专业的代理人，粗放的销售模式，留下了不好的刻板印象。过去两年，多家险企开始切换模式，增员要求从求量到求质，抢夺精英、年轻、专业的代理人。平安人寿准备了10亿元投在“优+人才”招募和培养上，打造高素质、高绩效、高品质的“三高”代理人队伍。在收入上，给新人提供最长18个月、最高6万元/月的训练津贴和持续12个月、最高2万元/月的护航津贴，针对高绩效新人最高可达20万元的一次性奖励。友邦人寿发布了“中高端人才招募计划”，打造高水平、高收入的营销员。新华保险也推出了“优计划”，针对优增新人建立长达3年的职业成长规划。草根、粗放被淘汰，高标、绩优的代理人在增加。即便人数规模下降，保费规模下滑，对代理人个人来说，人均产值提高了。2021年寿险行业原保险保费较前一年下跌1.7%，MDRT人数却逆势增长，从2020年的9848人增长至2021年的13200人。以中国人寿为例，今年上半年，人均首年期缴产能同比提升了60.6%。平安在今年上半年，代理人人均新业务价值39031元，同比增长26.9%；代理人的人均月收入同比增长35.1%达7957元。太保寿险核心人力的月人均首年保险业务收入为32331元，同比增长23.5%，核心人力月人均首年佣金收入4630元，同比增长10.8%。业务能力强的“三高”保险销售人员，会被重金挖角。有代理人向记者透露，他了解到的同行“跳槽奖励”，有高达百万级别的。刘柳2012年毕业就加入保险行业，是代理人队伍里少见的应届生。她告诉记者，现在她招人的要求，学历必须大专以上，还要有社会经验和一定的经济基础，“不会再招应届生。”她解释道，这个行业对应届生并不友好。“我当时是个例外，时代不同，不可复制。”刘柳坦言，保险代理的入行门槛依旧不算高，但要赚到钱，很不容易。“一部分价格敏感型的用户去买互联网保险，线上很多产品已经不需要线下代理介入。以前销售重疾、寿险拿佣金的路走不通了。”代理人要向中高净值客户切换，通过保险方式解决用户核心的财富管理、家族传承或者风险规避问题。其中牵扯到法律、财务规划、金融工具的组合。这种变化对新老保险代理人来说，是机会，也是挑战。（顾元、陈玉为化名）除了基础性的国家数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

消息：香港考虑放宽房地产税和签证限制吸引人才

知情人士透露，香港政府正考虑放宽房地产税和签证的限制，以遏制人才流失所带来的影响。因冠病疫情造成的严重人才流失，对香港维持全球金融中心的地位构成威胁。彭博社星期四（10月13日）引述匿名知情人士报道，香港特首李家超将在下星期三（10月19日）上任后的首份《施政报告》纳入上述措施。其中一名知情人士称，正研议中的其中一项措施，是让驻香港公司更容易在包括资产管理、金融科技和环境、社会和治理金融服务等13个优先行业中，雇用非本地劳工。该知情人士说，在向中国大陆或国外招聘前，公司无需再经历漫长程序显示他们为招聘本地员工付出努力。其他知情人士称，港府也可能放宽对非居民购房者需支付15%印花税的规定，这些购房者在香港居住一定年限后可获退还部分或全部税款。目前尚不清楚符合上述税务优惠的非居民购房者需至少居港多久，以及是否所有非居民购房者都可享有此优惠。港府代表未立即回应彭博社的置评请求。近四年的政治动荡和边境因冠病疫情封闭，令香港几乎与世隔绝，也由此引发大批香港居民出走，其中许多来自金融服务等关键行业。这使得香港经济陷入漫长的衰退，重挫旅行和零售行业。连房地产市场也在苦撑，楼价下跌，待售公寓堆积如山。虽然香港已放宽部分最严厉的旅行限制，包括上个月取消了抵港后强制酒店检疫的规定，放宽步伐缓慢且未全面重新开放，令人质疑香港能否重拾昔日辉煌。彭博社引述9月份报告称，香港的长期对手新加坡已超越香港成为亚洲最大的金融中心。新加坡6月份人口同比增长3.4%，香港则减少1.6%。知情人士说，港府正考虑推出新款签证，以吸引外地员工回流香港。此举将使非本地人更容易在香港工作。其他在讨论中措施，包括向一些高技能专业人士提供现金补贴，以及设立一个特定的政府部门吸引和管理中国大陆和海外员工和投资。此外，香港人力资源管理学会副会长陆国坤星期四（13日）在香港电台节目上说，香港人才流失严峻，统计处年中人口统计技术显示，过去一年有逾11万人净移出。学会在8至9月进行大离职潮调查，发现以移民理由辞职的管理层有37%，基层则有24%。跨国公司数目也减少，反映香港人才缺口扩大。

1.11亿部，三星又是全球第一：背后原因令人深思

日前，潮电智库发布了一份统计数据，数据显示，三星在2022年上半年畅销手机机型中总销量为1.11亿部。其中，畅销的机型有26款，前三机型销量分别是GalaxyA13，销量1136万部；GalaxyA12，销量1056万部；GalaxyA32，销量983万部。潮电智库的统计方式是将全球智能手机按200美元一阶，分为五个价格段；以五个价格段分别取畅销机型TOP20；汇总形成全球畅销智能手机品牌。据此，潮电智库分析统计，三星在2022年上半年的全球畅销智能手机品牌中全球排名第一。从过往的数据来看，三星手机已经连续9年蝉联全球销量第一。在2022年，智能手机呈现全球性下滑的大环境下，三星为何依然能做到全球第一，这背后的原因值得我们深思。三星手机全球第一，是如何做到的？根据潮电智库统计，三星在600-799美元、800+美元的畅销机型TOP20品牌汇总中，输给了苹果，位居第二；在0-199美元，200-399美元，400-599美元的畅销机型TOP20品牌汇总中，都是位居第一。从价格段来看，三星在高中低三个价格段都有完整的产品布局与广阔的机型覆盖，在中低端市场销量全面领先，仅在4300元以上的市场销量输给了苹果，但三星总体上在高端市场并不弱，排名第二，这是由于苹果在高端市场太强大。加之苹果在三星完全缺席的中国市场牢牢坐稳了高端市场的地位，且几乎吃掉了华为空出来的绝大部分市场蛋糕，从数据来看，在中国之外的全球高端市场，三星依然具备与苹果一战的实力。这不由得我们思考，三星是如何做到的？从主观能力因素层面来看，三星所拥有国产手机并不具备的垂直一体化供应链能力。三星掌控着处理器芯片、存储芯片、液晶屏等移动终端核心电子元件的设计和制造能力，也掌控着最上游的CPU、NAND闪存、DRAM内存、显示屏、AMOLED面板、摄像头等供应链环节，手机所有的核心元器件与制造供应链环节几乎都可以自产自足，三星在横向一体化供应链体系方面的能力非常强大，这是国产手机厂商甚至苹果也不具备的能力。依赖垂直一体化供应链能力，在各个市场本土建立工厂，开动产线，三星这一套全产业链零部件落地本土，三星有条件在全球国际化市场深耕各个区域化市场。目前来看，三星在全球拥有最广泛的线下实体销售服务。它从供应链到渠道，可以做到自给自足，形成一套非常完整的高中低机型布局，形成机海战术打法，并且可以将更好的旗舰功能下放，比如三星A系列很早就标配了IP68防水，早前的国产阵营并没有做到这点。此外，近年来，三星折叠屏手机Galaxy Z Fold系列和Galaxy Z Flip系列也是最快的覆盖到各个市场。由于垂直一体化供应链，三星也无需过多依赖外部关键供应商去进口关键元器件。因此三星手机尤其是中低端产品，可以从成本上降低元器件的跨国采购成本与相关零部件的专利许可费用，采用自家元器件，从价格上与配置上要更加具备性价比优势。比如我们从数据看到，发布于2021年12月的三星GalaxyA13热销周期达7个月；三星GalaxyA12和三星GalaxyA32热销周期超过1年，三款机型都是中低端市场的手机，在中低端市场，三星在海外市场的竞争力是非常强的。有时候跨国进口相应的元器件与组装工具产品，这其中涉及到庞大的物流成本与专利技术许可成本，甚至也涉及到某些特殊市场的法律层面的风险。比如今年4月底，印度指控小米及其旗下印度子公司以假冒成支付特许权使用费的方式非法汇款给国外实体，但小米的解释是，小米的印度版本产品当中使用了高通技术，这些都是向高通支付的专利费。近年来，印度的罚款制裁大棒挥向了小米OV，但是在长期占据印度市场份额第一的三星（近年来有时候与小米并列第一或以微弱的比例屈居第二）却很少被印度抓住把柄。这或许与三星的关键元器件与技术都可以做到区域市场自给自足有一定关系，在政策上也避免了相关跨国支付风险。事实上，相比国产手机在2016年之后才开始走向海外市场，三星在欧洲、非洲、美国以及自东南亚、印度等各个区域市场都是深耕了很多年，相关的市场渠道布局已经非常完善，并且对各个市场的进入时间都要更早，甚至早在功能机市场，三星手机、电脑、家电厨具等产品已经是全球化布局，品牌影响力要更加强大，对全球市场用户心智的影响要更深。比如说，由于三星家电、PC数码等各种产品均在全球市场流通，包括欧洲与北美这些国产手机很难打下来的市场，三星的各种市场经销渠道与营销本土化资源都已经在长期深耕了，也可以复用。而三星在其他领域的产品非常广泛，形成覆盖众多领域的品牌影响力，这又反过来影响了全球各个市场的用户心智，从首因效应与品牌效应层面，全球市场在中低端手机产品层面都可能更加优先选择三星。此外我们知道，三星有很强的硬件基因，但软件系统是短板，这方面过去也输给了国产手机的定制系统体验。但因为海外Android手机不同于国内，用的是谷歌统一的Andorid 原装系统，谷歌GMS+原创Android Auto的生态体验本身还不错，弥补了三星在软件体系体验层面的短板。此外三星与谷歌微软等大厂合作紧密，在软硬件层面的合作以及捆绑宣传效应强，比如三星安卓和PC Windows系统形成了互联性效应，微软官网卖三星手机，三星手机出厂带微软系软件，三星的one UI在海外也已经开始牵头安卓设计，优化UI等。海外安卓有了谷歌的助力，又在优秀的硬件做工、设计的加持下，三星的高端旗舰与苹果iPhone依然有一战的实力。因此，三星从硬件持垂直一体化供应链、机海战术机型，在全球拥有最广泛的线下实体销售服务网络与大量的本地化供应链工厂，加之海外Android原装系统谷歌GMS服务的加持弥补系统软件短板，以及各地本土化渠道深耕与覆盖广泛的生态产品带动的品牌影响力，共同推动了三星手机在中国之外的全球市场的高销量。从三星身上，有哪些我们需要重新认清的现实？当然，三星如今在全球市场的成绩，某种程度上，也得益于美国对华为的芯片制裁，我们从2019年的势头来看，三星在欧洲等海外市场面临着非常危机的境况。我们回顾过去的数据来看，2018年全球销量榜单，华为达到了2.06亿台，国际销量达到1亿，年增长5000万台，当年三星出货量首次跌到了2.9亿，同比减量2500万台，二者的出货量差从1.63亿台缩减到8600万台。2019年Q1华为季度出货量持续攀升，出货量高达5910万台，和三星的季度出货量差缩减到1180万台。也在2019年Q1，华为手机的全球市场份额达到了19%，三星手机全球市场份额是23%，差距越来越小。接下来是2019年5月20日谷歌断供，华为海外业务陷入危机，2019年，华为国内保持40%的增幅，海外市场增幅变为0。因此，如果没有受到制裁因素的影响，三星在欧洲这种海外高端市场地区的份额会受到很大冲击。但因为华为被制裁退出的因素，三星也开始重回增长轨道。这意味着，三星有不可小觑的综合实力，但是三星的竞争力并非不可挑战，尤其是我们看到，今年来，在苹果iPhone的强势进攻下，三星手机本土大本营开始失守，在韩国市场份额首次跌破60%。但从华为淡出后的两年来看，华米OV当前在海外也不具备挑战三星的实力与能力，国产厂商在海外的主场都聚焦在印度市场深耕，抢占印度市场的人口红利，无论在硬件供应链实力、品牌影响力、全球化渠道布局与本土化网络构建的能力以及各个价位的产品层面的竞争力，与三星也依然存在一定的差距。我们知道，三星失去了中国市场，在早些年不少人看来，三星可能会在全球智能手机行业逐渐的衰落下去，毕竟，在国内市场，自从三星note7事件之后，三星在中国市场逐渐边缘化，在近两年来，也几乎没有多少人关注三星手机。三星手机在中国市场也没有多少存在感。但三星在全球市场依然风生水起。在过去不少人固有的认知中，中国市场很大，但凡有厂商少了中国市场，必然走下坡路。但三星其实恰恰给我们上了一课，这个世界很大，谁也不是离了谁就没法活，我们不应该过于高看自己，而小看了这个世界之大。一个企业，能真正融入全球市场，谋求在全球市场不断深耕，获取生存空间，才有可能真正强大。尽管面临全球性的电子消费衰退，但依赖在硬件研发工艺能力与其全套产业链架构以及在全球市场的渠道网络与品牌影响力，不出意外，这在未来依然可以支撑三星在Android阵营做老大。这给国产手机的启示是，尽管在印度市场受挫，但我们不应该放弃全球化布局，依然要坚持全球化布局与全球化视野。事实上，由于苹果iPhone的品牌效应以及在封闭的软硬件闭环系统的加持下，在海外市场，国产手机要挑战苹果有一定的难度，国产手机在海外市场的真正对手是三星。无论是长期做到对硬件上游供应链的掌控、不断追求在硬件工艺与产品技术的层面的突破，还是在全球各个区域市场深耕本地化渠道网络与政企关系，三星的全球化能力与韧性，是国产手机厂商需要认清的现实，也是值得我们厂商深思与学习的。除了基础性的国家数字法币外，币圈未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

踩雷华晨债！映雪投资起诉申万宏源等中介机构，要求其连带赔偿

　　华晨汽车集团控股有限公司（以下简称“华晨汽车”）债券违约影响持续发酵。　　10月11日晚间，申万宏源证券发布一则涉诉公告，披露了百亿私募映雪投资起诉申万宏源证券承销保荐有限责任公司等证券虚假陈述责任纠纷案的基本情况，涉及“19华晨05”债券。　　公告显示，原告上海映雪投资管理中心（有限合伙）通过其管理的资管产品投资并持有“19华晨05”债券未能及时兑付。　　原告映雪投资认为，申万宏源证券承销保荐有限责任公司等五家中介机构，未能履行勤勉尽责义务，制作、出具的债券信息披露文件有虚假记载、误导性陈述，导致原告债券投资时作出了错误的判断，并遭受巨大损失。　　映雪投资于2022年9月向法院起诉，要求申万宏源证券承销保荐及其他中介机构承担连带赔偿责任，向原告赔偿包括债券本金、利息等投资损失。2022年9月29日申万宏源证券承销保荐收到辽宁省沈阳市中级人民法院发来的应诉通知书。　　该案件的案由是证券虚假陈述责任纠纷，诉讼标的的本金是1.129亿元人民币；受理机构是辽宁省沈阳市中级人民法院。　　申万宏源证券称，目前公司各项业务经营情况正常，上述诉讼事项对公司业务经营、财务状况及偿债能力无重大影响。　　公开资料显示，映雪投资为业内知名私募机构，成立于2012年，创始人郑宇早期在闽发证券、国盛证券自营投资部任职，在股票、债券领域拥有丰富经验。之后创立映雪投资，横跨股债资产投资，一度在债券私募圈颇有名号。　　基金业协会网站信息显示，目前，映雪投资旗下备案的私募基金产品有214只，但其中有28只私募产品已经清算。　　近年来，映雪投资旗下产品踩雷了十来只违约债券，投资者面临巨亏。其中，映雪投资旗下一只产品连踩十来个“雷”，分别包括19新华联(3.090,-0.02,-0.64%)控MTN001、15西王01、16西王01、16西王02、18西王CP001、19西王SCP001、19西王SCP002、19西王SCP003、17泰禾MTN001、18泰禾01等。该产品当时提前结束运作并进入清算阶段。　　华晨集团于2017年至2020年期间分别发行了9只公司债券（债券简称： 17华汽01、17华汽05、19华集01、19华晨02、19华晨04、19华晨05、 19华晨06、20华集01、20华晨01）。上述债券均在上交所上市交易或挂牌转让，并分别由国开证券、招商证券、中金公司、申万宏源证券承销保荐、海通证券、天风证券担任受托管理人。　　自2020年以来，华晨集团接连暴雷，涉及“17华汽05”、“19华晨05”债券等。本次诉讼中提到的“19华晨05”债券，是在2019年4月发行的私募债，票面利率是6.5%，发行规模8亿元；该债券的到期日期是2022年4月18日。　　除了基础性的国家数字法币外，币圈未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！　　财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！　　财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！　　财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！　　财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！　　财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！　　中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf　　英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf　　财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip　　财经贝EHZ客服：　　QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

新设网络小贷拟全面叫停

10月12日，北京商报记者注意到，银保监会日前就网络贷款公司监管回复用户，明确提及全面叫停新设网络小额贷款从业机构，将继续完善有关监管制度，推动网络小额贷款行业规范经营。在分析人士看来，这一举措是对于目前网络小贷监管的进一步明确，旨在从源头把控网络小贷业务风险。网络小贷牌照发放收紧对于用户提出的无抵押和无担保贷款乱象四起，建议加强管理的意见，10月9日，银保监会在人民网“领导留言板”回复网友留言时，提出对消费类个人信用贷款授信设定限额，切实保障金融消费者合法权益。银保监会指出，针对部分小额贷款公司在网络小额贷款业务中存在的问题，组织各地方金融监管部门开展专项整治和清理规范，全面叫停新设网络小额贷款从业机构。要求小额贷款公司根据借款人收入水平、总体负债、资产状况、实际需求等因素，合理确定贷款金额和期限，使借款人还款额不超过其还款能力，防止诱导借款人过度举债。北京商报记者了解到，早在2017年11月，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室也曾发布《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》。此后，市场上新增的网络小贷牌照数量屈指可数。2020年以来，仅有抚州市新浪网络小额贷款、山东国晟小额贷款、深圳市小赢小额贷款、山东融越网络小额贷款等少数网络小贷牌照问世。其中前三家机构与P2P转型关系紧密，最后一家则具备强劲的股东实力，最大股东为山东国资委。10月12日，有网络小贷机构从业人员告诉北京商报记者，自2017年末开始，网络小贷牌照的发放已经收紧，需要经历层层审批流程。此后增设的少量牌照也存在特殊之处。目前其所在的公司业务正常开展，尚未感知到具体的影响。但可以明确的是，行业从严监管已成定论。在零壹研究院院长于百程看来，此次银保监会关于全面叫停新设网络小额贷款从业机构的回复，是对于目前网络小贷监管的进一步明确。2020年底，银保监会发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《暂行办法》），当前仍处于新监管政策待落地的过渡期。易观分析金融行业高级分析师苏筱芮表示，全面叫停新设网络小额贷款从业机构可视为近年来网络小贷整顿工作的其中一个环节，旨在从源头把控网络小贷业务风险，再通过其他整顿工作同步进行。现有玩家向监管要求靠拢2020年被业内普遍认为是网络小额贷款行业监管史上的重要一年，年末《暂行办法》的出炉更是为行业整体戴上了“紧箍”。尽管《暂行办法》尚未落地，但各项监管细则已经让不少网络小贷公司行动起来。例如，《暂行办法》中提到本省区域内经营的网络小贷注册资本应达到10亿元，跨省级行政区域经营的网络小贷需达到50亿元，且均为一次性实缴货币资本；主要股东参股跨省经营的小额贷款公司的数量不得超过2家，控股跨省经营小贷公司的数量不得超过1家。网络小贷行业也就此掀起了增资潮。根据国家企业信用信息公示系统，年内已有6家小额贷款公司完成了增资，业内注册资本达到50亿元全国展业门槛的机构已有12家。不过，前述从业人员也提及，当前行业机构向这一标准靠拢也并非一劳永逸，后续仍然需要经过银保监会批复。“后续网络小额贷款业务管理办法出炉后，行业从业机构如何发展，当前还是未知数。”前述从业人员指出。另一方面，持有网络小贷公司牌照数量较多的机构，也纷纷对旗下牌照进行注销整合。近期亦有机构告诉北京商报记者，正在监管部门的指导下整合同类型地方金融牌照，小贷公司牌照主体最终将仅保留一家。苏筱芮表示，尽管网络小贷新规的正式文件还未下发，但从网络小贷业务现状和平台型金融科技企业整顿来看，网络小贷新规的方向基本上是确定的，只是政策过渡期调整的问题。对网络小贷业务采取穿透式监管，有利于规范互联网金融秩序，也能提升网络小贷主体对金融风险的敬畏之心，进而督促行业回归本源。此外，北京商报记者注意到，仅在人民网“领导留言板”板块，便有不少用户建议规范小额贷款公司，包括加强小额贷款平台对申请贷款信息的核实、加强对合作机构的审核等。在银保监会的对应回复中，也提到将继续完善有关监管制度，推动网络小额贷款行业规范经营，保护消费者合法权益。“回顾行业，网络小贷业务的诞生具有鲜明的时代属性，起初归属于地方金融业态，之后监管统一了全国方面的从业标准，监管套利被不断消除，不合规机构陆续被清退，一系列动作使网络小贷行业迎来剧烈变动，但同时也使得从业机构服务实体经济的质量及专业水平持续得到提升。”苏筱芮如是说道。

一座广西县城与蜜雪冰城的暗战

平南的大街上，十个人里起码有六个都和奶茶有着或远或近的关系——不是正在开奶茶店，就是曾经卖过奶茶，又或是在奶茶店打工，要不就是有亲戚干这一行。这座广西贵港市下面的小县，常住人口只有111万，奶茶从业人数却高达26.5万。在全国各地，平南人开出的奶茶店总量约6.3万间。平南中心广场附近的“奶茶街” ｜受访者供图“煲金珠” “大口九”“布拉品贡茶”……像这样大多数人闻所未闻的奶茶品牌，从平南走出来的有200多个，常出现于广西、广东、贵州、云南、江西各省的乡镇之间。它们仿佛200多家“蜜雪冰城”，曾经牢牢占据着低线市场的霸主地位。平南县奶茶协会统计数据显示，在十几年前的巅峰时期，平南品牌在全国奶茶市场中所占的份额一度达到65%。平南奶茶协会品牌一览图 受访者供图然而，茶饮消费市场的竞争格局已今非昔比。真正的蜜雪冰城等新一代品牌出现后，平南奶茶的市场空间受到了严重的挑战。截至2021年，平南奶茶的行业市场份额已降低到22%。蜜雪冰城的全国门店数量已突破两万家，而平南奶茶品牌则没有一家门店过千。以如今的评价标准来看，平南奶茶的生意属于不太“性感”、缺乏想象力的类型。毕竟，最初一切目的只是为了挣碗饭吃，“我们这帮人做奶茶，没有文化的。”卢德胜感慨，到了40多岁的年纪，思想已经跟不上年轻人，他不明白，一杯最普通的柠檬茶，怎么就变成了“暴打渣男茶”。“平南奶茶还是太自私，我们这么多牌子，大家把资源整合，早在全国出一个很大的品牌了。”“热力雪”的负责人陆金养说道，共患难易，同富贵难。一、从“一元奶茶”到“奶茶之乡”2018年，在广州经营小超市的陆金养受“老表”蓝培松之邀，回到老家平南开了当地第一家热力雪。当时，这个奶茶品牌已成立两年时间，主要分布在广东各个乡镇。这是平南奶茶一贯的发展模式：先由外出务工者在外地开单店，等到一定数量的同乡亲戚“加盟”，积攒了声量，再回到平南成立总部。这一模式最早可追溯至上世纪90年代末，原本从事榨油工作的陈有杰从台湾珍珠奶茶的流行中发现商机，在广州天河区开出第一家“台客聚吧”，一杯奶茶只卖一元。开业当天生意火爆，12平米的店面卖出8000多杯奶茶。之后的几家档口，日销量也都有上千杯，每日净利润超500元。当年广州房价基本在3000元/平米左右，一家奶茶店一年的利润就可以让背井离乡的平南人拥有一处60平米的小家。2000年春节，陈有杰带着成功的生意经衣锦还乡，靠卖奶茶发家致富的消息迅速传遍了他所在的东华镇关塘村，附近丹竹镇、安怀镇的村民也跑来学习经验，亲戚合伙、卖拖拉机筹钱、四处借钱也要拼一拼，跟着陈有杰去广东开店。就这样，500多人的关塘村几乎人人都投身于奶茶行业，走出了绿岛村、爽洋洋等第一批平南奶茶品牌。与现代连锁加盟不同，平南奶茶的联合更像是一种基于亲缘和同乡情谊的“抱团”。每个村都有几位担当“奶茶领路人”的“老表”（同乡）。品牌也由村民共用，资源共享。对于安怀镇德寨村而言，领路人之一便是“布拉品贡茶”的创始人卢德胜。卢德胜出身贫困家庭，父母早亡，十五六岁时就离家去广东打工，一个月挣六七百块钱。开奶茶店后，一天的收入就能抵过去一个月。他深知家乡人的苦，便想着带村里人一起出来创业。他告诉老乡们，做奶茶投资少、回本快、风险低，“大家捆绑在一起，有钱一起赚。”“以前我们比较土，不知道加盟是怎么回事。人家给一两千块钱，我们就教他（怎么做）。”布拉品创立初期，卢德胜还会四处帮乡亲们“挖”店面——从广西省内的梧州、柳州、荔浦，再到外省贵州、云南、广东。每座县城老街的拐角处是最佳位置，门面小，租金和转让费都便宜。老乡间互相帮衬似乎是无需多言的自然行为。当初，卢德胜也是由同乡、“大口九”创始人卢武朝带入行的。从1999年至今，大口九的五代店面——珍珠奶茶店、烧仙草店、咖啡奶茶店、芝士茶店、水牛奶店——见证了奶茶消费市场对于产品喜好的变迁，也目睹着平南县城20多年来的发展。从小生活在平南的探店博主嘉嘉告诉我们，平南人祖先靠跑船为生，从江边上岸后就近摆摊卖货，形成了最原始的城西街。这里曾经是平南人气最旺的街区，大家吃饭、喝奶茶都会来，拥挤到根本无法开车通行。现今的城西老街，还能看到大口九在本地的第一家店。平南城西老街上最早一家“大口九” 摄影/陈敏随着2016年中心购物广场开业，商家陆续搬离，城西街也冷清下来。奶茶店集中到了中心购物广场旁的师范街，一家紧挨着一家，至少聚集了三四十个品牌。不仅包括热力雪、茶道夫、茶之都、沁口香柠、桃李茶等平南本地品牌，还进驻了蜜雪冰城、书亦烧仙草、茶百道等全国连锁门店。如今，它有了一个更被人熟知的名字——奶茶街。二、蜜雪冰城开进奶茶街如今的奶茶街是平南奶茶的大本营和展示窗口，也是各家必争之地。与寸土寸金的北上广深不同，奶茶街上的本土奶茶店面积最小也有60㎡，两三百平的多层门店也很常见。平南月薪在3000元左右，可消费水平并不低。第一财经·新一线城市研究所2018年发布的县级城市消费力指数排行榜显示，平南消费水平在广西县级城市中排名第一（全国第144位）。平南人日常的奶茶消费力旺盛，奶茶文化也与众不同。与大城市里的“拿了就走”不同，这里的奶茶店环境更适应“慢生活”的需求。周五下午两点，我们在一家奶茶店看到的几桌顾客中，有与好友相约打手游的年轻男子，也有背着几个月大的婴儿前来与闺蜜相聚的妈妈团。直到两小时后，他们依旧没有离开的意思。再晚一些，二楼的包厢开始热闹起来。大部分平南本地奶茶店都设有棋牌室，或简单摆几张麻将桌，低消68元、88元，点几杯奶茶就能打上三四个小时。“平常就是喝奶茶、打牌、打麻将，晚上喝酒，不然除了工作也没什么事干。”一位20岁出头的年轻人告诉我们，他平日里在工地帮忙，有活时每天能赚200元，没活时就到奶茶店坐坐。师范街上的店他差不多全去过，“每天看着心情选”。广东品牌“林香柠”平南加盟店的老板汤女士认为，平南浓厚的奶茶氛围与缺少文化娱乐设施有很大关系。县里没有游乐场、图书馆，更别提近两年城市里流行的剧本杀、密室逃脱，唯一的商场在她看来叫作超市更合适，电影院倒是有一家，但也没那么多片能让人天天看。“如果选择多一点的话，大家可能也不会停留在奶茶店里。”像“林香柠”这样不提供棋牌服务的店，想要留住顾客变得尤为困难。九月，结束暑假的学生们回到学校，打工人回家过年的日子又还没到。奶茶市场进入销售淡季，林香柠的大门上贴上了“店铺转让”的告示。每年到了11、12月，奶茶街上的店面都会经历一波转让，但再开时还是奶茶店。外来品牌的水土不服往往体现在细节之处。书亦烧仙草的店长小卢回忆，平南店开业前期，他曾建议把木椅换成沙发椅，但总部规定必须统一装修，目的就是让一桌客人不能霸占太长时间，可这一套在平南行不通。“桌子这么小，凳子这么硬，坐得不舒服，谁会来喝奶茶啊？”并非每家外地奶茶店都难以在平南生存。尽管店面小、座位少，蜜雪冰城在一众走平价路线的平南奶茶店中，依旧占据了价格优势，吸引着手头并不宽裕的学生群体。一杯最普通的珍珠奶茶，蜜雪冰城和热力雪的价格分别为7元和9元。在外卖平台上，位于师范街路口的蜜雪冰城当月销量已超3000单，排名平南县奶茶人气榜第一名。周六上午，几个孩子一人买了一支蜜雪冰城的冰淇淋 摄影/陈敏蜜雪冰城造成的冲击不仅仅发生在平南本地。2005年—2010年期间是平南奶茶最鼎盛的年代，市场份额约占国内行业总额的65%。当时，大口九在全国拥有4000余家门店，而直到2006年，成立十年的蜜雪冰城仍只有一家门店。眼下，“雪王”凭借2.3万家门店和百亿年营收冲刺“奶茶第二股”，平南奶茶却在过去十余年节节败退。2022年6月，蜜雪冰城宣布开放乡镇门店加盟，平南奶茶一直以来最重要的目标市场或将被进一步蚕食。三、爱马仕橙与克莱因蓝蜜雪冰城进一步下沉时，平南奶茶一边守护着原有地盘，一边正在努力向上，积极学习喜茶、奈雪等时尚品牌的模式和打法。在拓店方式上，平南奶茶品牌逐渐从以同乡情谊为主的“老表模式”向现代化的加盟模式靠拢。以热力雪为例，县级及以下加盟费为9800元，市级两万元。除此之外，前期还需缴纳五万元设备费用、3000元门店设计费以及一万元押金。但实际操作中，仍存在人情转圜的余地。为避免与老乡发生利益冲突，在外做奶茶生意的平南人间有一种不言自明的默契：只要一条街上存在平南奶茶品牌，后来者就不会在附近选址，有些甚至都不会进驻同一个县城。2021年，热力雪所属公司新推出子品牌“沁口香柠”，主打产品为宫廷糯香柠檬茶，售价15元。今年七月，以豆沙椰乳为招牌的“茶桂坊”正式成立，价格锚定在10元—15元。“我们现在要往南宁去。平南太小了，和广西比就是一个天一个地。”陆金养说，柠檬茶和豆沙饮品都是他从上海、广州展会上发现的爆款，最近两年正当风口。这几个新品牌的装修设计已经颇有一线城市商圈的感觉。与从前平南奶茶普遍采用的暗绿色系不同，热力雪的店招十分亮眼，采用的色调是“爱马仕橙”，而隔壁沁口香柠的店面则是“克莱因蓝”。陆金养对这些时髦的词汇如数家珍。平南“奶茶街”上的热力雪门店 摄影/陈敏此外，热力雪、沁口香柠、茶桂坊还是平南少见的开设了小红书账号的奶茶店。陆金养的团队会隔三岔五在小红书上发一些节日营销海报和新品推广，不过热度十分有限。今年夏天，“我在XX很想你”的网红路牌席卷全国，陆金养也学着在几家店门前插上了“我在平南很想你”，吸引了不少人前来拍照打卡。但提起蜜雪冰城出圈的洗脑广告曲和今年6月40℃高温下，配合桑葚新品“晒黑”的雪王，陆金养只是摇头表示“学不了”。“沁口香柠”门前插着的“我在平南很想你”路牌 摄影/陈敏“桃李&茶”的90后老板李锦秀觉得，像热力雪这样的品牌虽努力紧跟潮流，归根结底还是“上一辈做茶饮的想法”。从装修设计上看，桃李&茶可以说是“翻版奈雪の茶”，产品线则结合了喜茶、奈雪等新式茶饮，售价20元上下。李锦秀对于借鉴的行为并不避讳，她没有在平南以外的城市久居过，只曾在柳州短暂地做过两个月文员。但疫情之前，她每年至少会去外省两趟，看看市面上又出现了什么新趋势和新产品。几天前，李锦秀就在广州番禺第一时间尝了喜茶刚刚上新的爆款 “喜柿多多”。但考虑到柿子口味相对小众，她决定暂时不跟进，她为9月选择的是突尼斯软籽石榴系列和开心果系列。据李锦秀介绍，桃李&茶每个月会上新2-3款应季饮品，这样的频率在平南再无第二人。桃李&茶还是平南首家使用小程序点单的品牌。两年前，李锦秀在南宁一家奶茶店点单时感受到了数字化的便捷之处。她随手滑到底部，记下了开发服务商的客服电话，花了快一万元定制，将小程序带回了平南。桃李&茶的视觉设计与奈雪の茶十分相似 摄影/陈敏“奈雪、喜茶不会来我们这些县城，但人的消费总要向前，不能老是停留在上学那会儿，喝三四块钱的奶茶。” 李锦秀告诉我们，桃李&茶每月净利润能达到8万-10万元。目前，她正在筹备第二家店，装修风格走的是最近大热的露营风。作为模仿者在平南也许可行，可一旦被丢到竞争更加激烈的市场中，消费者会用实际行动投票。受到疫情的一定影响，桃李&茶在珠海的加盟店开业九个月后关门大吉，深圳的分店也生意平平。热力雪在南宁则只能选择开在偏僻的机场附近。“我回家从来不喝这里的奶茶。”一位在南宁工作的平南人表示，并强烈推荐广西南宁的琉璃净和阿嫲手作。创始于2018年的阿嬷手作是广西一家地方性茶饮品牌，以现熬煮制为特色，选用巴马糯米、广西水牛鲜乳、广西土黑糖、荔浦芋头等本土食材，客单价在30元左右。2021年以来先后得到顺为资本、共同家园投资战略融资，麦星投资A轮融资以及Manner Coffer母公司上海茵赫实业有限公司A+轮融资。反观平南，奶茶品牌虽多，但却鲜少与“融资”“资本”这样的词挂钩。“有融资来谈肯定是好事，但也得有人看得上我们。”陆金养表示，平南奶茶在广西还算有知名度，但放到整个华南、整个中国，就有点不起眼了。四、向螺蛳粉学习在大品牌的挤压下，平南人仍在努力着。“公司赚大钱是赚不了，努力让生活好过一点。” 卢德胜说。平南人对努力的信奉程度时常令人惊讶。在被问到是否爱喝奶茶的时候，陆金养一脸认真地回答：爱喝，不爱喝就证明你不够努力、不够敬业。现实也确实给了平南人回报。“平南奶茶第一人”陈有杰在完成财富积累后，脱离奶茶行业转而投身房地产。包括卢武朝、卢德胜在内的一众早期品牌创始人也都已定居广州、佛山等地，逢年过节才回到老家。不过这几年，又有了一项将他们重新召集在平南的事由——平南奶茶协会。2018年，陈有杰成立广西平南奶茶协会，由卢德胜担任执行会长，目前共有50余家平南奶茶品牌加入。2021年，平南县政府提出打造“中国奶茶第一县”，构建百亿元奶茶产业集群。概括来说，主要目标有两个，一是在当地建立奶茶供应链体系，二是打造区域品牌和地理标志商标。平南奶茶虽然在早年间占有先发优势，整体而言有一定声量，分散来看却默默无闻。“我们这么多品牌，大家把资源整合，早在全国出一个很大的品牌了，但现在突破千店的都还没有。”说归说，陆金养也不愿做带头人。联合创立公共品牌绝非易事，200多个品牌中，发展得好的联合意愿自然就低，如何协调品牌间的利益分歧成了难题。在全国有近400家门店的“煲金珠”就拒绝了加入奶茶协会的邀请。2019年起，平南县奶茶协会开展助力精准脱贫活动，扶持300户贫困户开展奶茶店创业，免收加盟费和培训费等费用，并资助创业设备、原料价值1万元。“我们做小生意的，低调一点，不想参与那么大的问题。说句老实话，你捐的少了，背后总有人说三道四，”老板卢武锦说。平南县希望通过抱团营销，将平南奶茶打造为柳州螺蛳粉一样的区域品牌。可后者是柳州特有的地方小吃，2014年袋装螺蛳粉出现前，在柳州以外鲜有人知。而在充分竞争的茶饮行业，平南奶茶显然缺乏差异性。更关键的是奶茶供应链体系的建立。广西壮族自治区茶叶科学研究所研究员罗跃新曾在柳州任职两年，见证了螺蛳粉如何在政府强力扶持下实现工业化蜕变，完成从螺蛳养殖，到豆角、竹笋种植腌制，再到腐竹、米粉加工的生产链条。相比之下，多数平南奶茶品牌所用的物料都从外地采购。以布拉品为例，用的是广西百色的芒果、兴安的葡萄、越南的百香果，云南和福建的茶叶。罗跃新告诉我们，平南奶茶产业每年消耗的茶叶类原料为6.5万吨，但2020年平南茶园种植面积不到1500公顷，茶叶产量仅3300吨左右，而且茶园比较分散，规模化程度不高，最大的基地不超过70公顷。再者，卢德胜也曾试过平南种植的茶叶，结果发现口味偏淡，不适合制作奶茶。至于珍珠、仙草、奶粉、糖浆、吸管等物料，大多从广东、江西的工厂购置。据陆金养介绍，除鲜果类以外，所有物料由公司统一采买后运至平南的三个仓库，加盟商必须在后台下单，再由公司配送，每月有一次免费送货上门。“你做门店只赚一家店的钱，卖原料赚的是几百家店的钱。”如果能像蜜雪冰城一样自建工厂，将原料生产也拉回平南，就能够有效降低原料成本和运输费用，同时也能增加当地就业机会和收入。目前，平南县已经规划了3000多亩的平南奶茶产业园区，就位于平南南站附近。汽车驶过，一切看起来尚未启动，只有“中国石硖龙眼之乡”的巨幅广告牌静静站立着。“规划是规划，你建个茶园，没有两三年不可能采茶，种的果树没几年结不出果。”罗跃新表示，柳州将螺蛳粉推向大众，前后花了五六年时间，这种速度的成功可遇而不可求。俯瞰平南县 受访者供图

3470家芯片制造企业“倒闭”，骗补贴的？

针对很多国内倒闭的芯片企业，有网友的评论很值得玩味：补贴到账了，所以倒闭了（骗补贴/经费的）。国内芯片行业骗补贴（以及其它一些行业骗补贴，另外一个词语是资金利益输送）现象非常严重，严重影响到行业健康发展，或者说严重到导致某些行业濒死或者假死状态，芯片行业就是一个典型现象（只是芯片行业爆出来了而已），很多人应该对此负责。商业数据库平台企查查表示，2022年前八个月有3470家芯片制造企业“倒闭”。根据 Future Horizons 的最新数据，半导体行业正走向自 2000 年互联网泡沫以来最大的衰退，也是芯片制造历史上最大的衰退之一。全球芯片行业正在进入10年来最严重的低迷期。近段时间，全球移动芯片之王ARM已经将其英国员工人数减少了 20%。与此同时，AMD、三星等巨头业绩纷纷爆雷，进一步加剧了全球芯片行业一系列盈利下调和悲观的预测。另外，美光、SK海力士、铠侠等大厂均已表示大幅削减2023年资本支出。毫无疑问，全球芯片业寒气逼人，并且还远远不是最低点。行业不振，巨头缩身2020年，新冠疫情席卷全球，笔记本电脑、电视、可穿戴设备等消费电子终端需求暴增，“缺芯”成了贯穿全年的热门话题。然而，随着2022年俄乌冲突爆发，引发能源与粮食危机，从而加剧欧美通胀，进而导致全球通胀加剧，消费电子终端需求急剧收缩，芯片业的衰退势头尽显，ARM、AMD、三星、SK海力士、镁光、铠侠等巨头或裁员、或失速、或节流。尽管贵为全球移动芯片之王，但ARM这两年的日子并不好过。官方数据显示，ARM公司在截至2021年12月31日的9个月期间净收入刚刚超过20亿美元 （约141.6亿元） ，但利润只有26万美元 （约184.1万元） 。当时，ARM发言人的一份声明表明，“12%-15%”的员工可能会受到影响。如今，一语成谶。据外媒报道，芯片公司 ARM 已经将其英国员工人数减少了 20%。在英国，ARM 公司有 3500 名员工，但在裁员后现在减少到 2800 名。此举甚至违背了软银在 2016 年收购这家科技公司时向英国政府作出的招聘承诺。2016年，软银在接管英国 ARM 公司时承诺将其劳动力增加一倍，并通过雇佣 1730 名新员工实现了这一目标，使英国的员工人数达到 3500 人。如今，这一承诺的打破，也表明ARM在现阶段的艰难。当然，艰难并不独属于ARM。当地时间10月6日，美国芯片巨头AMD在最新公告中预计，2022年第三季度的收入约56亿美元，同比增长29%，远低于此前预期的67.1亿美元。业绩警告发布后，AMD遭到了市场的凶猛抛售。10月7日美股开盘后，其股价一路走低，最终收盘大跌超13.8%，跌至58.44美元/股，单日蒸发市值超151.8亿美元 （约合1080亿元） ，2022年年内累计跌幅已接近60%，总市值跌至约943.4亿美元 （约合6700亿元） 。遗憾的是，这并非终点。截至10月10日收盘，AMD股价已经跌至57.34美元/股。更重要的是，AMD直接带崩了美股芯片板块，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX在10月7日分别收跌6.1%、6%。无独有偶，当地时间10月7日，三星电子发布初步业绩报告，第三季度营业利润为10.8万亿韩元 （约合人民币542亿） ，同比下降32%，为近3年来首次下降；第三季度的营收约为76万亿韩元，同比增长2.7%，低于市场预期。据韩联社金融数据公司Yonhap Infomax的调查，三星三季度营业利润比平均预期低8.3%，该公司将在10月27日发布详细业绩报告。对于财报“爆雷”原因，AMD解释称，由于个人电脑 （PC） 市场弱于预期，以及个人电脑供应链采取了重大的库存调整措施，导致处理器出货量减少。三星则认为，由于个人电脑和智能手机的需求较预期进一步减弱，导致数据中心和消费科技客户削减订单，库存增加，该公司正面临严峻的市场形势。毫无疑问，市场的阵阵凉气刺激着大厂的每一根神经。就在ARM、AMD、三星焦头烂额的同时，10月6日，据媒体报道，SK海力士将大幅缩减明年资本支出七至八成，成为目前传出资本支出修正幅度最大的內存厂商。此前，美光、铠侠也表示将削减近三成2023年资本支出。根据TrendForce集邦咨询数据显示，今年第二季度SK海力士NAND芯片全球市场占有率为19.9%，铠侠为15.6%，美光为12.6%，三家公司合计超过三星的33%。DRAM方面，今年第一季度SK海力士市场占有率为27.3%，美光为23.8%，两家公司市场占有率总和超过三星的43.5%。然而，市场下行，再高的市占率也不得不勒紧裤腰带。相关数据显示，2023全年DRAM供过于求比率将由原先预估的11.6%，收敛至低于10%。美光也警告称，未来的日子将更加艰难。下游公司准备节衣缩食度过寒冬，直接影响到了上游代工厂的景气度。在削减资本支出的同时，三家巨头也纷纷放慢生产速度，多次下达减产指标。美光此前宣布，预计2023年晶圆厂设备支出减少50%；铠侠随后宣布，10月起将旗下位于日本四日市及北上市闪存厂产能下调近30%。大厂释放出的阵阵寒气，让产业内的每一个人都不寒而栗。深秋已至，我们何时才能走过这个冬天？产业周期循环，厂商经历洗牌回顾产业发展史，半导体产业景气度呈周期循环，从繁荣到衰退，再由衰退到萧条，最后由消停再次走向复苏，一般每4~6年循环一次。2012年，智能手机的快速普及，手机芯片的火热需求带来了半导体产业的繁荣。然而在半导体上游制造业大幅扩产后，芯片产能出现过剩、半导体产业逐步衰退。到了2016年，伴随着4G技术的驱动，智能手机、智能手表等消费电子产品市场需求激增，芯片需求迎来旺盛增长，半导体产业再次走向繁荣。随着中美贸易战开启，这一轮繁荣周期戛然而止。再到后来，新冠疫情催生的市场繁荣不过短短两年时间，战争、通货膨胀带来的衰退就尾随而至。从过往的市场规律发现，半导体产业周期主要受“经济发展”、“技术创新”、“产能扩张”等因素影响。我们无法预测未来什么时候能够走出衰退，但我们或许能够从过往总结出市场的可能方向。2021年，汽车智能化、疫情导致对PC和智能手机等硬件产品的高需求让半导体行业再次迎来了爆发性的增长。自2021年4月以来，半导体销售一直远高于正常的趋势线。这样蓬勃发展的市场，让全球半导体扩建步伐加快。如果将目光放远，这一现象与90年代的半导体繁荣期有着颇多相似之处。上世纪90年代初期，处于起步阶段的PC开始带动半导体产业缓慢爆发，在经历了小幅增长后，终于在1993年迎来了业绩爆发。1993年，全球半导体收入飙升31%，达到了855亿美元；1994年，全球半导体再度增长29%，达到了1106亿美元。英特尔1985年-1994年销售额变化，来源：英特尔在这其中，英特尔可谓是红利的最大受益者。1993年，英特尔发布第5代处理器奔腾系列，并在两年间实现50%和31%的增长。在个人电脑销售强劲和数字消费电子产品市场爆炸式增长的推动下，半导体市场在1995年增长了40%，达到1547亿美元的收入。物极必反，盛极必衰。在产业的高度繁荣之中，半导体行业开始了扩产。1995年和1996年，全球有超过50条新的晶圆厂的生产线增加。然而，到了1996年，全球半导体收入就降为1320亿美元，下降约14.6%，产业需求急剧萎缩。与此同时，行业的疯狂扩张也导致DRAM供应过剩，许多半导体制造商被迫调整生产，一大批企业也在这一过程中倒在了历史的长河中。但是，产业的复苏可能也远比想象中来的要快。据Dataquest的统计预测，1997年的全球半导体年收入是1497亿美元，比起处于低谷的1996年增长了5.6％。到了2001年，这一数据就又翻了一倍有余，达到了3000亿美元。结语据《南华早报》报道，自从新冠疫情爆发和需求疲软以来，半导体芯片的产量大幅下降。商业数据库平台企查查表示，2022年前八个月有3470家芯片制造企业“倒闭”。根据 Future Horizons 的最新数据，半导体行业正走向自 2000 年互联网泡沫以来最大的衰退，也是芯片制造历史上最大的衰退之一。

海天434亿为千禾做嫁衣？

因“零添加”走红的千禾味业，却是做食品添加剂起家的，它曾是国内最大的焦糖色素生产商，一度过着左手生产销售添加剂，右手主卖“零添加”产品的日子。海天味业连发三则声明也没能稳住公司的股价，近两个交易日，海天味业总市值蒸发434亿元，还送给竞争对手两连涨。10月10日，海天味业跌9.35%，而“小弟”千禾味业涨停。11日，海天味业继续下跌2.17%，千禾味业上涨1.81%。在人们的讨论中，认为“海克斯科技”的对立面是“零添加”，“零添加”意味着更健康。作为酱油行业的后起之秀，千禾味业主打的正是“零添加”，其“零添加”产品在东方甄选还露过面。于是，很多人将目光投向了千禾味业。到底什么是“零添加”？其实，所谓的“零添加”概念，主要是企业行为，多少带着点营销色彩，调味品行业并没有相应标准与规范。虽然各大酱油品牌几乎都有“零添加”产品，但每个品牌对“零添加”的定义不尽相同。事实上，千禾味业也有非“零添加”的产品。千禾味业称，“零添加”调味品收入占公司调味品营收的50%以上。01、一对四川兄弟，做添加剂起家千禾味业位于四川眉山。有意思的是，主打“零添加”的千禾味业，却是做食品添加剂起家的。1996年，伍学明、伍超群兄弟俩共同创建了千禾味业的前身恒泰实业，利用西南独特的地理环境做焦糖色生意。焦糖色是一种食品添加剂，由白砂糖、葡萄糖等在高温下进行焦糖化反应或美拉德反应至其褐变而形成的物质（色素）。这种着色剂广泛用于酱油、醋、料酒、蚝油、糖果、黄酒、碳酸饮料等食品。千禾味业曾是国内最大的焦糖色生产商，海天、李锦记、美味鲜都曾与千禾味业有过合作，甚至位列千禾味业焦糖色业务的前五大客户之中。2001年，这兄弟俩开始涉足下游调味品行业。2007年，他们提出“零添加”酱油的概念，并于次年推出相应产品。跟海天、李锦记、中炬高新、加加等比起来，千禾味业在酱油市场只能算晚辈。海天的历史可以追溯至清代中叶的佛山古酱园，距今已有三百多年的历史。20世纪九十年代，在庞康的带领下，海天就引进了国外先进的生产线，同时，打造规模化生产基地，不断扩产，广告也登上了央视黄金时段。那时候，国内酱油市场还在散装售卖，价格低廉，尚未有像样的品牌形成。在伍氏兄弟推出“零添加”酱油的时候，海天的销售额已向50亿元迈去。李锦记也是个百年企业。蚝油就是由李锦记的创始人所发明，李锦记以此起家，并在调味品领域广泛布局，早早就进入了酱油行业。中炬高新原是一家园区开发及产业投资型公司。1999年，其收购了生产经营酱料及调味品的中山市美味鲜食品总厂。当时，该厂效益很好。收购前一年，即1998年，其就实现销售收入1.28亿元，利润有1233万元。随着公司业绩越来越依赖美味鲜公司，2012年，中炬高新调整经营思路，确立了以美味鲜、厨邦为重点的发展方向。作为A股“酱油第一股”的加加食品，诞生于1996年，创始人是语文老师出身的杨振。2002年，他将加加食品积攒的利润全部押上，以4800万元夺得了央视黄金时段广告两个月的“标王”。孤注一掷式的营销，让加加食品的市占率一度超过李锦记，位居酱油行业第三，仅次于海天味业和美味鲜。眼看着海天、李锦记、中炬高新、加加等品牌已强势崛起，并逐渐走向全国市场。初出茅庐的千禾味业，选择避其锋芒，率先提出“零添加”酱油，定位中高端，形成差异化竞争之势。2015年，酱油业务的销售收入超过了焦糖色业务，千禾味业的核心业务完成了更替。2016年3月，千禾味业在上交所上市。当年营收为7.71亿元。自千禾味业进入调味品行业以来，就一直过着左手生产销售添加剂，右手主卖“零添加”产品的日子。近几年，以海天为代表的竞争对手不想再给千禾味业贡献收入了，开始自己生产焦糖色，这直接导致千禾味业焦糖色业务收入持续下滑。2013年，千禾味业的焦糖色业务收入3.20亿元，到2019年只有1.67亿元。从2020年开始，千禾味业不再在主营业务分产品情况中披露焦糖色的收入。千禾味业还带有明显的家族属性。伍学明是伍超群的哥哥，伍学明出生于1953年，伍超群出生于1969年。伍学明年纪渐长，逐渐淡出了公司，随之，他的儿子伍建勇进入公司。截至2022年上半年末，千禾味业的前十名股东中，伍超群为第一大股东，持股37.09%，为公司实际控制人、董事长兼总裁；伍建勇为第二大股东，持股9.83%；伍学明为第五大股东。曾经，伍超群的姐夫潘华军也在十大股东之列。02、海天“受伤”，千禾的机会来了？随着消费的升级，凭借“零添加”的概念，辅以赞助电视节目等各种形式的营销，千禾味业业绩增长很快。2022年上半年，千禾味业实现营收10.15亿元，同比增长14.56%，归母净利润为1.19亿元，同比增长80.56%；而海天味业营收为135.32亿元，同比增长9.73%，归母净利润为33.93亿元，同比仅增长1.21%。从规模来看，大哥还是大哥，二者不在一个量级。但从成长性上来看，千禾味业远超海天味业。海天味业就像个老人，历经沧桑，成熟稳重，社会名望高，而千禾味业更像个年轻莽撞的小伙子，有自己的主打特点，冲劲足。2022年，海天味业的经营目标为，全年实现营业收入较2021年增长12%，实现净利润较2021年增长12%。从上半年及此次“双标”风波来看，实现难度较大。针对网友“双标”的质疑，海天味业虽然连发三则声明，但信任的裂痕已然产生。海天这一次面对危机的公关，对品牌造成的负面影响，注定会失去一些消费者。那么，千禾味业的机会来了吗？对快消品来说，渠道极其重要。截至2022年上半年末，海天味业全国经销商数量达7147个，其产品遍布全国各大连锁超市、各级批发农贸市场、城乡便利店、零售店。而千禾味业的经销商数量仅为1903个。从四川起家的千禾味业，2013年开始迈出西南地区，2015年正式启动全国化战略。到2018年，西南地区的营收占比为53.44%。这说明，千禾味业仍然依赖于大本营市场。从2019年开始，千禾味业改变了按地区统计方式，原来按照西南地区、华东地区、华南地区等七大区域市场的方式，变成了西部地区、南部地区、中部地区等五个区域市场的方式。全国化很是艰难。2022年上半年，西部区域的收入占主营业务收入的比例超52%。同时，位于广东佛山的海天牢牢占据着南方市场，千禾始终攻不进去。同期，海天味业在南部区域收入24.54亿元，同比增长近16%；而千禾味业在广阔的南部市场的收入仅0.56亿元，增长约1%，营收占比还不到6%。作为“超级巨头”，这次风波难以撼动海天味业在调味品行业的地位。再者，千禾味业也有非“零添加”的产品。其称，目前零添加调味品收入占公司调味品营收的50%以上。而且，“零添加”也非千禾味业独有。近些年，酱油行业的各大品牌几乎都推出了“零添加”产品。目前，市场上“零添加”酱油产品很多，但主要是企业行为，行业并没有相应标准与规范。这也导致每个品牌对“零添加”有不同的定义。在官网，千禾味业写着，千禾零添加酱油在生产酿制过程中，0%添加味精（谷氨酸钠），0%添加着色剂焦糖色，0%添加防腐剂苯甲酸钠、山梨酸钾，0%添加增味剂呈味核苷酸二钠，0%添加甜味剂三氯蔗糖、安赛蜜。以千禾味业1L装的“零添加”180天特级生抽为例，其配料为水、非转基因脱脂大豆、非转基因黄豆、小麦、食用盐、白砂糖。加加食品在投资者互动平台却称，“零添加是指0%添加白砂糖、0%添加转基因脱脂大豆、0%添加防腐剂、0%添加食用香精。”千禾使用的白砂糖被否了。而海天的说法又有一些区别。以海天500ml装“零添加”0金标生抽为例，其详情页写着“真正零添加”，配料表为水、非转基因大豆、食用盐（未加碘）、小麦、白砂糖、酵母提取物，称0%添加防腐剂、0%添加甜味剂、0%添加味精、0%添加脱脂大豆。海天味业强调所使用的盐均为无碘盐，而在千禾味业和加加食品的说法中并未提及，而且海天味业同样使用了白砂糖。2020年7月，市场监督管理总局发布《食品标识监督管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。其中就提到了食品标识不得随意标注“零添加”等字样。按照管理办法的规定，食品标识内容应当真实准确、通俗易懂、科学合规；食品标识不得标注的内容中，就包括：对于食品中不含有或者未使用的物质，以“不添加”“零添加”“不含有”或类似字样强调不含有或者未使用的。这套管理办法尚未正式公布实施。但是，从风向来看，这也意味着，对食品市场上标识了“零添加”且以此作为营销卖点的产品，监管或将趋严。千禾味业的崛起，得益于“零添加”的差异化竞争策略。以海天为代表的巨头，增长已疲软，寻求新增长必然意味着更激烈的竞争。更何况，关于“零添加”标识的规定，如达摩克利斯之剑悬在头上。消费者越来越关注食品中的成分，不管是元气森林的“0糖0脂0卡”，还是调味品的“零添加”，人们对“0”概念的追逐，背后是对品质与健康的重视。这也成为各企业在商场上征战的营销利器。（除单独标注来源外，以上图片来自视觉中国）财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

诺奖得主 竟然被中国这个大学炒了鱿鱼？

十年持仓无人问，一朝卖出天下知。今年的诺贝尔经济学奖揭晓。四川省的西南财经大学，一下成了网络话题。因为，今年一共有3个专家拿到了诺贝尔经济学奖：本·伯南克（美联储前主席）、道格拉斯·戴蒙德、菲利普·戴布维格。其中，菲利普·戴布维格（Philip H. Dybvig）从2008年就开始在西南财经大学任教，2010年还被聘为金融研究院院长。但据说，在去年，他没有通过考核。西南财经大学就把戴布维格给辞退了。但很多网友就在痛惜：这是中国大学离诺贝尔经济学奖最近的一次。如果西南财经大学再多聘戴布维格一年，那么，这次诺奖评选，西南财经大学可就是最大赢家了。也有网友调侃，可见西南财经大学考核有多严、要求有多高，连诺奖得主都通不过。当然，原因真假不知道。但从戴布维格教授的个人主页上看，他自己也写着担任西南财经大学金融研究院院长的时间是2010-2021年。戴布维格教授是被西南财经大学解雇了的，还是主动辞职的，或者就是合同到期，双方没有意愿续签，没法确定。但能确定的是，戴布维格教授的确担任过西南财经大学金融研究院院长，而且，现在不是了。看起来，是不是很可惜？有网友就评价，这是历史级的失误。可实际上，并不是。记得几年前，有媒体宣传中国某某大学，或者某某中学毕业生的老公得诺奖，有了一个诺奖女婿，一副很荣耀的样子。但实际上，有半毛钱关系吗？评诺奖讲的是研究，并不是亲缘。同样的道理，即便是戴布维格教授还在西南财经大学，也没有特别值得庆贺的。如果说要庆贺，大概像有了一个诺奖女婿一样。略显滑稽。为什么这么说？其一，戴布维格教授并不是全职在西南财经大学工作。根据他自己写的简历，他从1990年9月到现在（September 1990—present），一直担任华盛顿大学奥林商学院的Boatmen's Bancshares银行和金融学教授。注意是从1990年9月一直到现在。而他到西南财经大学，只是每年夏天访学。这种做法在学术圈很常见。也就是说，他全职工作在美国，本质上他不是中国学者。这也说明有种可能，戴布维格教授即便真的是没有通过考核，也不一定是因为在西南财经大学眼里水平不行。也可能是有一些客观原因，比如，当时考核约定每年要在学校工作满多长时间。但因为一些情况，他没干满规定的时间，所以，就考核不通过。其二，更重要的是，这次获得诺奖的成果和西南财经大学并没有多大关系。根据诺奖官网的信息，戴布维格教授这次获奖是因为他在银行与金融危机研究领域的突出贡献。而戴布维格教授在这方面最重要的研究成果，是在1980-1990年代做出来，发表的。并不是他在西南财经大学时做出来的。一个学者得了诺奖，最值得庆祝的首先是他做出成果时所在的研究机构，然后是他就读过的大学。其他机构更多是“强蹭”而已。就类似于说“我的朋友克林顿”，当然说这话的人后来锒铛入狱了。今年诺贝尔经济学奖的获奖名单揭晓但是，我们是不是没有可喜的地方呢？也不是。至少，可以看到两点：第一，中国文化对外国人，尤其是精英阶层非常有吸引力。戴布维格教授就是个热爱中国文化的人。除了文章封面那张照片，再看看他的穿着。比如这张：还有下面这张他在西南财经大学时的照片：另外，根据他的自我介绍，他喜欢二胡、葫芦丝、太极、气功。甚至，他还玩微信。有据称是西南财经大学的网友说，戴布维格教授的微信玩得还很溜。而且，他也得到了中国政府友谊奖。戴布维格教授的个人履历实际上，现在外国不少精英阶层都在学中文，自己来不及学，就让儿孙辈学。特朗普的外孙女阿拉贝拉就能背诵三字经和李白的《早发白帝城》。美国亿万富翁，曾为民主党总统候选人的迈克尔·布隆伯格也安排他5岁的孙女学中文。美国金融巨头罗杰斯的小女儿可以字正腔圆地背诵，“一去二三里，烟村四五家。亭台六七座，八九十枝花……”第二，中国学术环境已经很棒了。现在，不少文章在批评中国大学的各种乱象，比如唯论文。但是，实际上，这些年来，中国科研投入力度空前。去年，中国的研究与试验发展经费投入总量高达2.8万亿元，稳居世界第2。而这些经费，很大一部分，甚至是大头都到了高校。大学越来越有钱。所以，这些年来，中国大学盖大楼、买仪器，都是毫不手软。问问有留学经验的学者，就会发现，中国大学硬件设施不少方面已经超越了西方发达国家的学校。而且，中国的学生也聪明、勤奋。所以，这些年来，很多国外的顶级学者来中国做研究，甚至是完全的全职。像前两年，“光催化”之父、诺贝尔奖的热门人选、日本顶级科学家藤岛昭全职加盟上海理工大学，而且还带来了一整个团队。日本举国震惊。很多日本人气得骂他是“叛徒”。日本另外一个国宝级科学家福田敏男，也在北京理工大学担任全职教授。福田敏男被称为微纳机器人之父，专门研究微纳操作机器人与仿生机器人。这样来看，戴布维格来中国访学也就自然而然了。回过头来说，戴布维格教授这次拿了诺奖，完全没必要为西南财经大学惋惜，或者指责西南财经大学。因为，原本就没有多少关系。只要越来越多的中国本土学者，摒弃浮躁的心态，抛掉追名逐利的想法，那么，在不久的将来，中国一定会拿到自己的诺贝尔物理学奖、诺贝尔化学奖、诺贝尔经济学奖。而不用去强蹭别人了。因为那不够硬气，也很没意思。自己的奖，要自己拿。除了基础性的国家数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

“房贷置换”套路起底：中介费逾万、需反复“倒贷”、或被追刑责

在高息房贷下，营业贷违规流入楼市再次“死灰复燃”，这次经营贷的“化身”不是首付“帮手”，而是“房贷置换”。简单来讲，“房贷置换”指的是通过一系列包装手法将高息的房贷转为利息更低的经营贷。在高息房贷较为普遍的情况下，这种号称由专业中介做的转贷生意越来越多。那么，对于贷款人来说，转为经营贷成本真的降低了吗？这其中又有什么风险？高息房贷转贷，一次“中介费”就上万“只需换息不还本金”“利率3.5%，速度快额度高”“500万元房贷可省去百万元利息”……近期，“房贷置换”的广告充斥在社交媒体中。对于中介机构如何进行高息房贷转贷营业贷操作，新京报记者联系上一家专门做转贷生意的中介。该中介的工作人员称，第一步，由中介方借“过桥资金”先把房贷结清；第二步，通过中介“包装”成经营者，“包装”资料包括“营业执照”“经营流水”等使其符合经营贷申请条件，然后拿房本向银行申请经营贷。事实上，经营贷指的是以中小企业主或个体工商户为服务对象的融资产品，借款人可以通过房产抵押等担保方式获得银行贷款，贷款资金用于其企业或个体户的经营需要。为了扶植中小经营者，经营贷的利率普遍较低，一般为3%-4%之间。按照上述中介人员的推算，若一套房产需要贷款100万元，期限10年，按照按揭贷款、抵押贷款年息分别为6.37%、3.6%计算，贷款置换之后，贷款人最多每个月可以少偿还近2000元的利息。不仅如此，对于贷款人眼下缺钱的现状，上述中介人员还向记者介绍了一款“先息后本”的经营贷还款方式：“在贷款期间，你只需要还息，不需要还本，在贷款期限到期时，再还本即可。比如，以100万元的经营贷为例，贷款期限为3年，年利率为3.1%，每月只需要两千多元的利息，到期后需要偿还本金。如果你觉得3年期限短，可以申请10年的期限，利率为3.7%左右，10年后才需要偿还本金。”那么，这样一套包办的转贷操作需要收取多少中介费呢？上述中介人员表示，“中介费包括两个部分，一是包装费，单独收取5000元，另外一笔是过桥资金利息费用。假设借中介100万元的“过桥资金”就需要支付1.5万元的利息，那么包装费加上利息费用共计2万元。”这仅仅是一次性办理的中介费，如果经营贷到期仍然需要续贷的话，同等条件不变的话，还将收取同样的中介费，这样下来，中介费是叠加的，“越滚越大”。对于此中存在的风险，这名中介人员称：“我做这个有2年了，经手很多客户的成功案例，营业执照也都是现办的，没什么风险。”每隔固定年限需再次“倒贷”根据不同银行的要求，经营贷一般有固定的期限，比如3年期，5年期等，时间越长利率越高。一旦固定期限到期，就面临着“倒贷”，依然需要再次借“过桥资金”和付中介费用，也就是说，此后每次申请经营贷，都需要再次支付中介费用。在广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来，目前，市场上又产生很多“贷款置换”的生意，主要是由于利差的存在，经营贷主要是支持中小微企业的，其贷款利率都在4%以下，而不少“高位站岗”购房者的房贷利率可能在5%甚至6%以上，所以从需求端来讲，市场是有这个需求的。“经营贷是支持中小微企业的，国家也控制流入房地产的资金比例，而经营贷转房贷的做法相当于资金变相地流入了房地产，对房地产行业本身带来资金风险。同时，如果用经营贷去炒房，也加大了银行贷款的风险，一旦购房人资金链断裂，银行就会受到冲击。”李宇嘉如是说。值得一提的是，就政策层面而言，我国是禁止经营贷流入房地产领域的。2021年，中国银保监会办公厅、住建部办公厅、央行办公厅联合发布《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》（简称《通知》），对经营贷流入房贷做了明令禁止，而且从多个维度进行防范和惩治。《通知》规定，要加强借款人资质核查，不得向无实际经营的空壳企业发放经营用途贷款，对企业成立时间或受让企业股权时间短于1年，以及持有被抵押房产时间低于1年的借款人，要进一步加强借款主体资质审核，对工商注册、企业经营、纳税情况等各类信息进行交叉验证，不得以企业证明材料代替实质性审核。此外,《通知》还明确，一旦发现贷款被挪用于房地产领域的将立刻收回贷款，压降授信额度，并追究相应法律责任。从银行角度来讲，其对于经营贷的审核也是非常严格，一旦发现经营贷出现了比较严重的违规现象，银行就会立刻进行市场的终止，并要求借款人在短时间内必须还清贷款。律师：以欺骗手段获取贷款或被追刑责从法律层面来讲，这种以高息房贷置换低息经营贷的做法也面临着风险。北京金诉律师事务所主任王玉臣表示：“对于购房人而言，这种行为有不小的风险，一旦被查出将面临停贷，或提前全额偿还贷款的风险，资信也会受到严重影响。与此同时，一旦停贷，若无法及时偿还银行贷款，将面临已抵押的房产被拍卖。对于一些操作经营贷置换房贷的中介或金融机构，一旦被查出，也会面临被处罚的风险，情节严重的，甚至还可能受到刑罚制裁。”王玉臣进一步指出，根据《刑法》第一百七十五条之一，“骗取贷款、票据承兑、金融票证罪”，以欺骗手段取得银行或者其他金融机构贷款、票据承兑、信用证、保函等，给银行或者其他金融机构造成重大损失的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；给银行或者其他金融机构造成特别重大损失或者有其他特别严重情节的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。”河南融业律师事务所王海涛分析称：“一般来说，房贷是长期贷款，但是经营贷是短期贷款，即便是有较长期的循环贷，可能也需要每年或每几年进行倒贷、需要资金过桥、产生一定的额外费用。如果经营贷到期后，银行贷款政策的调整或者贷款人资信的变化，可能会面临到期后，银行拒绝续贷，那么贷款人就需要偿清贷款，否则面临违约风险。”

曾永昌：中国房地产拐点信号强烈

（原标题：曾永昌：中国房地产拐点信号强烈）房地产约占中国国内生产总值30%，上下游关联产业近60个，如果继续逆操作，楼市泡沫破裂、供应链转移、制造业掏空，将演化为一场新型亚洲金融风暴。今日中国房地产当然不同当年日本，成因更类似于1958年大跃进。中国房地产市场不是公共品市场而是投资品市场，以房企、银行、地方政府三位一体为平台，以土地财政为动力，以高房价、高地价、高杠杆为路径的政府垄断经营模式。中国既然选择了这样的模式，就应该有房地产泡沫做大的准备。而今房地产价量齐跌一年多了，债务、违约、停贷、断供、烂尾楼此起彼伏。去年中央经济工作会议后，各级政府动用了所有政策工具，开出五花八门的药方迎战灰犀牛，但今年几十个城市的房价还是降了20%以上。如何解释当前衰退？美国前财长、哈佛前校长萨默斯预测“美升中降”时指出，中国经济未来面临四大挑战：金融风险、技术停滞、国进民退、人口老化。笔者观察认为，房地产大跃进造就了产能过剩，四座大山却压住了消费增长。财政获了利，金融背了债。房企给政府打工，自己决定不了投入产出。国企转制工人和农民工至今是低收入群体，房地产的繁荣是炒房客、少数富人和外国资本的成就。大城市化挖空中小城市人口，做穷了县城和农村，扩大了工农、城乡差距，最后还是拖住了大城市的后腿。为求做大，2020年政府卖地创下土地拍卖33年以来的最高纪录8.4万亿元（人民币，下同），但卷进豪赌的房企、城投拿银行贷款进场却不仅血本无归，还埋下了定时炸弹。经济大盘下沉了，产能过剩、资金链断裂，就成了衰退的副产品，政府放水反倒误导供给扩大了产能。此时的房地产不是彼时的房地产，所以“越凯恩斯越糟糕”（编按：指越加大政府支出越糟糕）。房地产约占中国国内生产总值（GDP）30%，上下游关联产业近60个，如果继续逆操作，楼市泡沫破裂、供应链转移、制造业掏空，将演化为一场新型亚洲金融风暴。今日中国房地产当然不同当年日本，成因更类似于1958年大跃进。有人还在否认上述问题，但必须接受如下事实：一、预期没了。盛世中国曾号称有10万亿级大盘，但之前世界流行中国崛起论，而今流行围堵中国论。中国用数倍于美国债务增量，换来的两倍于美国的经济增速，这种高投入低产出国际环境，已经不复存在。比如，以前经济一加杠杆就灵，现在央行放水钱多，但实体经济却没有需求，且越来越不愿借钱，弄得央行很狼狈。为了刺激消费央行再降息，但现在钱仍然贷不出去，商业银行只得少要央行下达的贷款指标。2021年底，中国总债务规模为310万亿元，高杠杆化在经济崛起时是加速器，在经济衰退时是减速器。现在企业和老百姓都在去杠杆。华为的任正非就正以现金流和真实利润为中心，下令收缩或关闭业务，大砍科研预算，责成不能创造价值的业务和业绩差的边缘业务，自杀或砍掉“保活下去”。老百姓和企业的预期一旦改变，中国未来的生活、生产、消费模式都得变，房地产只有熄火。二、人气没了。1998年房改，中国房地产享受了人口红利，造就现代史上最大的房地产繁荣周期。但现在人口在负增长，老龄社会加上躺平社会同时出现。年轻人拒绝生育，造成人口断崖式下跌。房子都用不完，还拿房子来做什么？三、动能没了。钱就是房地产的能量。实体经济衰退，老百姓口袋里的钱像断了线的风筝，失去支撑的房地产正风雨飘摇。当前，企业倒闭潮从广东、上海向各地蔓延。特困企业从餐饮、零售、旅游、海陆空运输，加上各种设备制造业、文化娱乐体育，一路加到轻纺、钢铁、采矿、冶金、铸造……现在就连圣诞装饰品订单都在枯竭。产业链回流美国和西方，比脱钩、制裁、禁运更具威胁。中国各个城市的城中村住着国企改制职工，乡村生活着几亿没有医保、社保的农民工。皮之不存，毛将焉附！房子供应严重过剩四、房基陷了。当今的房地产房基陷阱多。杠杆率太高，中国GDP仅有美国的四分之三左右，美债才190万亿人民币，中债却310多万亿人民币，所有环节都在负债。产能过剩严重，存量房子可供40亿人住，没有卖出的还有几千万套。资产泡沫，中国房子总市值476万亿元，超过美日欧的420万亿元总和。国民资产占比，美国是金融72.1%，房子27.9%；中国是金融26%，房子74%，房子贬值就返贫。房价收入比合理应该在三至六倍，中国达到10至40多倍，但根据中金公司调查，人均月收入5000元以上的不足7200万人，支撑不起高房价的投资品市场。五、社会地震了。近年房地产危机信号频频，政府调控已经失灵一年了。一是房企债务爆雷。房企债务违约从房地产龙头恒大开始，债务规模高达1.97万亿元。理财、商票爆雷还可以内部解决，美债爆雷政府就无能为力了。恒大之后，佳兆业、融创、绿地、世茂、富力等龙头房企也跟着爆雷，凸显了房地产问题的严重。二是银行债务爆雷。2022年4月河南禹州、上蔡、柘城、开封村镇银行，几乎同一时间无预警地关闭线上取款和转账渠道，并给要求取款的储户实行红码管制。数百亿元人民币资金，约40万储户，立即引发市场恐慌和持续数月的维权抗议事件。中国四大国有银行6月末房地产不良债权余额也达到1336亿元。2022年这一改革开放以来的第一次群体性金融事件，暴露了地方政府、城投和金融共谋作案的问题，是中国式的雷曼危机。三是烂尾楼爆雷。截至2022年7月中旬，全中国出现至少270多份“停贷告知书”。烂尾楼业主抗争是住房市场化改革以来，第一次民怨的集中爆发，暴露了银行违规放贷以及预售资金监管的漏洞，以及预售制度的问题。四是法拍房与日俱增。2017年法拍房数量4500套，2021年168万套，指数级增长再次打击市场信心。政府应对也乱了方阵。先是全力去杠杆，警告“灰犀牛走在路上”“押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重的代价”，出台“三条红线”，对恒大展示壮士断腕决心，可忽然又回头“稳地价、稳房价、稳预期”（三稳），并炮轰“灰犀牛论”，说：中国不会出现房贷危机；房地产价格没有大泡沫。不过，现在央行放水钱多，但实体经济却没有需求，且越来越不愿借钱，弄得央行很狼狈。为了刺激消费，央行再降息，但钱仍然贷不出去，商业银行只得少要央行下达的贷款指标。总之，中国陷入强势货币供给、弱势实体需求的悖论。此外，限跌令、零门槛等措施也都没有达到“三稳”目标。当年买房就赚，放贷走关系，到处是买盘、炒房客。现在买就赔，到处是抛盘。裁员减薪，中产阶级成老赖；银行逼房奴还债，房奴逼政府解决就业；政府逼企业解决就业，企业逼政府下订单。今年上半年末，未偿还银行贷款的总额为206万亿元，房地产贷款占中国银行信贷总额的25.7%，不能不感叹房地产今昔！（作者是中国四川退休经济学者，研究员）

律所首次参与撰写A股招股书引热议：仍难撼动投行地位 中介归位尽责在途

富创精密IPO开A股律所撰写招股书先河，3750万律师费是否加码券商“分羹”危机？10月10日，沈阳富创精密设备股份有限公司（下称“富创精密”，688409.SH）顺利登陆科创板。这一IPO项目的特殊之处在于，发行人一改A股公司招股书由保荐机构一手操办的常态，开启了由律所参与撰写的先河。公开资料显示，富创精密的保荐机构为中信证券，中介机构则为中伦律师事务所、立信会计师事务所等。在此次合计2.63亿元的IPO发行费用中，3750万元的律师费用，一举打破了此前A股IPO项目律师费的最高纪录。律所IPO参与度提升记者注意到，富创精密此次招股书由中伦律所参与撰写，律所费用也十分突出，其总律师费用高达3750万元，比此前“巨无霸”中海油IPO创下的2435万元律师费纪录还要高出1315万元。一方面，这一数字受到富创精密发行总规模较大的影响。据了解，富创精密是一家主营半导体设备精密零部件的企业。从发行价和募资规模来看，富创精密的上市对于科创板而言无疑是一个大项目。资料显示，富创精密本次公开发行新股5226.33万股，占发行后总股本的比例约为25%。发行价格为69.99元/股。本次发行募集资金总额为36.58亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为33.95亿元。基于此，公司发行费用也水涨船高。从在总发行费用中的占比来看，中伦律所获得的3750万元占比14.25%，可以说让律所的地位提升了不少，并一举反超会计师事务所：审计验资费在本次IPO中仅占总发行费用的4.86%，约为律师费用的三分之一。不过，在此次IPO项目中，中信证券所得的保荐承销费2.07亿元，依然占据大头。另一方面，作为首例律所参与撰写招股书的项目，中伦律所派出的“明星队伍”让富创精密站在了聚光灯之下。招股书中显示，此次中伦律所方面有5位招股书撰写及验证笔录编制律师参与项目，分别为唐周俊、顾平宽、慕景丽、苏付磊和刘允豪。记者查阅中伦律师事务所官网发现，该律师团队中，唐周俊及顾平宽均为中伦权益合伙人，慕景丽为非权益合伙人。此外公开信息显示，唐周俊于2021年11月被北京证券交易所聘任为首届上市委委员、首届重组委委员。从招股书的内容来看，富创精密的招股书也确实充斥着“律所风”：其申报稿仅有273页，正式发行版本为300页，远低于A股招股书平均页数。在内容方面，中伦律所曾针对上交所对富创精密招股书的问询函、意见落实函做了诸多精细化的修改，如在“重大事项提示”中更加突出重大性，强化风险导向，删除针对性不强的表述，将相关内容按照重要性进行排序等。仍难撼动投行地位有分析人士认为，律所在IPO项目中参与度的提升，有助于提升律所在IPO发行费用分配格局中的地位。记者通过东财Choice统计发现，在2021年以来的有效数据中，我国深沪A股平均每单IPO发行平均费用为9037.73万元。在具体分配比例上，最大一块“蛋糕”无疑始终属于券商：作为保荐机构，券商获得的承销保荐费用往往超过七成，平均占比高达72.26%。相比之下，会计师事务所和律所在利益分配中显得颇有些“边缘”，前者获得的审计验资费平均为13.02%，而律所费用最低，平均可从一单IPO项目赚取的律师费仅有573.19万元，约占7.12%。富创精密的成功上市，一定程度上让资本市场看到了律所撰写招股书的积极意义。不过，这是否意味着券商的工作将从此更易被“取代”？开源证券总经理助理兼创新投行总部总经理孙剑屾告诉记者，“从目前国内监管和制度环境来讲，律师比较难以去取代投行的整体工作。投行整体上对招股书的参与度还是相对比较多，法律可能只占相对较少的一部分。”某大型律所金融资本部律师亦对记者表示，律师目前撰写招股书，只能说参与，目前律师没足够能力来撰写，而且对于律师撰写招股书责任也不明确。富创精密的律师费确实高了一半多，但是很难说这个真的是招股书撰写的费用。上述律师指出，“为什么投行能更胜任招股书，其实和投行真正的定位——销售定价能力（这个能力建立在了解行业和市场基础上），而招股书除了法律和财务问题，业务上就是理解业务和行业研究。”他进一步表示，律所来写当然有好处，对于信披质量有提升。但是目前虚假陈述诉讼更多都还是财务造假，这种算很初级的信披问题，和招股书质量关系不大，所以说律师来写短期不会很多。“还有一个核心的原因，目前信披出问题的公司，基础的尽调本身就存在很大问题，这些问题和谁来写招股书没关系，所以应当花更多力气解决基础问题，基础问题就是真实，再来解决质量高低问题。”该律师认为。监管鼓励中介机构发挥合力实际上，律师参与招股书编制在港股和海外资本市场中并不罕见。虽然在A股市场发展的很长一段时间里，招股书多由券商单方面承包，但监管方一直对于强化律所参与招股书撰写保持着鼓励的态度。早在2012年4月，证监会就曾发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，提倡和鼓励具备条件的律师事务所撰写招股书。随着注册制的不断推进，2021年10月29日，证监会发布《关于注册制下提高招股书信息披露质量的指导意见（征求意见稿）》（下称《指导意见》）。上述《指导意见》称，科创板、创业板和北京证券交易所试点注册制以来，招股书信息披露质量得到提升，但仍存在篇幅冗长、合规性信息较多、投资决策相关性和信息披露针对性有待增强、语言不够简明等问题。而针对这一问题，证监会表示，要鼓励通过编制招股书验证笔录等方式提升招股书信息披露质量。律师可以会同保荐人起草招股书，提升招股书的规范性。不难看出，监管希望在招股书编写中引入律所的一大原因，除了提升信披质量外，很可能在于律所于语言规范性上的天然优势。通过优化招股书语言表述和版式设计，优化信息披露，律所的参与可以大幅提升招股书服务投资者决策需求的作用。不过可以肯定的是，无论招股书的撰写主体是否发生改变，都并非意味着IPO项目中单一机构责任的转移。在机构归责与非法律层面的内容专业性保障方面，记者注意到，《指导意见》中所提出的“完善合理信赖制度”，或许正是证监会针对这种问题提供的一种保障思路。合理信赖制度相关条款明确，证券服务机构对于保荐人或者其他证券服务机构的基础工作或者专业意见，在保持职业怀疑，履行了审慎核查和必要的调查、复核工作的基础上，排除了职业怀疑的，可以合理信赖。保荐人及证券服务机构能够证明其符合合理信赖条件的，可以依法免除行政法律责任。从长远来看，监管的目标也实则并非在于对IPO模式给出标准答案，而是推动中介机构多位一体、归位尽责。正如《指导意见》所言，“进一步厘清发行人及中介机构在招股书撰写与编制中的职责边界，适度减少重复工作，合力提升信息披露质量”。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip