中国企业遭遇的337调查到底是啥？

最近，关注国内外大新闻的差评君，被一个名叫 “ 337 调查 ” 的玩意儿刷屏了。这边先是上月 18 号，联想集团被日本 Maxell 公司拿枪指住了头。。。一口咬定联想侵犯了它们在美国关于照相、WIFI 等技术的专利。并恳请“ 青天大老爷 ”ITC（ 美国国际贸易委员会 ），能用 337 调查把利剑，给自己讨回公道。那边又是望圆科技，在几天前被 ITC 启动 337 调查。理由呢，大同小异，说是它们的泳池清洗机器人，侵犯了美国的相关专利。最后要是联想和望圆要是胜诉了，那倒是没啥大不了。但败诉了的话，它们的结局都相同，那就是相关产品被赶出美国市场。说实话，各位差友应该和差评君一个样，看到这些新闻，心里并没掀起多少波澜。毕竟这些年无论是实体名单、还是什么法案、禁令这类的名词，耳朵听得都快起茧了。虽然这些个制裁，让网友认识了不少国内的优秀企业。但说白了，不就是找个理由，变着法子打压咱们的企业吗？所以 337 调查，大概也是一样的玩意儿吧。但不查不知道，一查，还是发现了些不同的东西。如果说实体名单，5G、芯片等的禁令是新武器的话。。。那么 337 调查，则是中国企业二三十多年来的老对手了。毫不夸张地说， 337 调查，是中美贸易史的记录者，见证了咱们从软柿子，到强硬的华丽变身。而且更得劲儿的是，还有中国企业，开始挥起了 337 的大旗反杀了回去，维护了自己的权益。而今天呢，差评君也准备和大伙们聊聊，337 调查的那些事儿。首先咱们得先来了解一下， 337 调查的到底是啥。其实 337 调查指的是ITC（美国国际贸易委员会 ），最早是根据美国《 1930 年关税法 》第 337 节进行一种调查。反正，只要卖到美国的产品，有任何不公平的竞争行为（ 侵权、垄断、倾销之类的 ），损害了美国本土的相关产业（ 实际案例中，一般无需证明 ），就很可能会被查。中国入世之后，和中国企业沾边的 337 调查，基本上占了全球全球总数的 30% 左右。咱们也快连续二十年，稳坐美国 337 调查涉及最多的国家。所以这调查最针对谁，咱们心里应该都有数。但和大伙们常听说、调查周期动辄两年起步的反倾销、反补贴调查不同。337 最大的特点是：又快又狠。一般 14 个月左右就会出结果，并且威力相当巨大，不是让你赔钱，就是让你滚出美国市场。像是 2005 年，中国的地板企业就被美国、荷兰、爱尔兰的三家企业联合告上了 ITC 。他们称包括中国 18 家公司在内全球 38 个企业，侵犯了他们地板锁扣的专利。这时候 337 调查也是立马启动，在一年多之后，部分的中国企业败诉，被判侵权。而在禁令之下，中国出口的大量地板立马就被美国海关拦下。在美国的市场面前，他们不得不支付十几万美元的授权费，并且每卖一平米的地板，还要另付 0.65 美元的专利许可费。。。根据当时的出口量计算，每年光是许可费，中国的地板企业就得交掉上亿元。说起了来你可能不信的是，这样的结局，还是在当时商务部牵头应诉的情况下。。。而当时其他的大部分企业，完全都不知道 337 调查是个啥玩意儿。。。像是 2006 年左右，Zippo 公司就向 ITC 提出了 337 调查申请。指控了 7 家中国企业侵犯了他们的专利。结果 Zippo 指控的 “ 七大恶人 ” 中，有六个在装鸵鸟，不应诉，也没提交不应诉的理由。。。只有一家来自温州的公司积极准备，最后 Zippo 主动提出了和解。而在几个月后的打火机禁令生效期间，除了这家温州企业之外，绝大部分的中国高端打火机都在美国受阻。在中国刚加入 WTO 的头几年里，还有灯具、首饰盒、饲料等等的产品也都被 337 调查过。其中的中国企业，大都以败诉或被迫和解收场。虽然其中不乏有无理的判决，但 337 的敲打，让大伙们意识到了知识产权和自主创新的重要性。当然转变，也在悄然进行着。除了当年的家具、打火机这类的产品之外。。。这些年来，光伏电池、LED 设备、服务器、芯片这类的玩意儿，也悄然占据了 337 调查的大舞台。而且不同于当年的软柿子，不少企业在 337 调查面前硬了起来。去年，知名的果链企业立讯精密，就获得了一场大胜。有些企业，甚至还借花献佛，直接利用了 337 调查，来维护自己的合法权益。中国知名的电子烟巨头思摩尔，就是个很经典的例子，他们就反手把 30 多家美国和加拿大企业告上了 ITC 。“ 这些企业在美国卖东西吧，他们侵犯了我在美国申请的相关专利，得查一查吧。”而这也是中国企业，第一次对国外企业发起 337 调查。结果在今年 4 月份，已经有 17 家企业主动找上了思摩尔的门，请求和解并承诺停止侵权行为。虽然吸烟有害健康，但是新闻看起来，着实让人觉得扬眉吐气。总得来说，作为一条快百年来岁了的法律， 337 调查亲历了历史的变迁。接受 337 调查最多的国家和地区，从当年的欧洲、日本、韩国、中国台湾，变成了如今的中国。咱们被调查的企业也从过去的打火机、地板，扩展到了无人机、芯片、光伏电池。。。我们的态度呢，也从唯唯诺诺，变成了重拳出击。现实赤裸裸地告诉了大家，科技创新、独立自主，就是底气。当然在未来，337 调查或许还会是咱们企业出海美国的阻力之一。但是还那一句老套的话，只要自身够硬，甭管你是什么 925 调查，还是 114514 调查。。。咱们都不虚。

李易峰嫖娼：让小姐骑共享单车回家

李易峰被警方通报嫖娼，并且多次嫖娼，如今李易峰对嫖娼事实供认不讳，一时间也是引起不少人的围观和热议，网友们都震惊了，看来网传的爆料是真的，粉丝们都表示无法相信。不过警方已经通报并且逮捕了李易峰，所以这已经是不争的事实了。今天有网友晒出李易峰在嫖娼房间的多张照片，也是令网友们前来围观吃瓜。网友们爆料李易峰经常都是找一个人嫖娼，嫖娼的对象很固定，并且每一次李易峰出手都很阔绰，所以对方一直都没有曝光李易峰。网友们晒出的画面中，李易峰都是在玩手机或者玩平板，似乎在嫖娼之后还是会在女方哪里停留一阵子，似乎已经并不是特别在意和担心，似乎也不担心被对方爆料出来。这就符合网友们爆料说他找的对象都比较固定了。其实李易峰已经嫖娼数次，之前还是有被抓到过，但是舆论都是没有被公开的。这也是李易峰这一次被抓的原因，因为女子已经被抓到，通过转账记录发现，其中有李易峰的转账交易，这才被公布出来。随着关注度不断飙升，网上也出现了越来越多的细节爆料。有瓜主披露：李易峰被警方抓到是因为他嫖娼结束之后不让姑娘打车回家，怕留下记录。女方就听话地在半夜两三点扫了个共享单车，结果不巧遇到了正在巡逻的民警。可能因为女方的行为有些可疑，民警就将其带回去问话，李易峰嫖娼的事就因此曝光。因为瓜主的身份无法确定，我们也无从得知这份爆料是否具有真实性。不过从吃瓜的角度来看，如果这是真的，那实在是太具有戏剧性了！还有爆料称：李易峰嫖娼的时候还特别抠，说好给8000结果只给6000，还义正言辞地表示6000是行情价，另外这个被嫖的人还是未成年高中生，越来越令人意外。更严重的是，还有网友爆料李易峰不只是嫖娼，还曾经在海口和西双版纳“选妃”。爆料人还拿出了照片为证，照片拍摄于去年6月，当时李易峰确实在海口拍戏，照片中的他穿着随意，还在平板电影上选“无码动作片”观看。还有人披露：李易峰在成都也被抓过，只是签完处罚决定书之后就被放了，因为疫情就没送拘留所。看来官方通报一出，手里有料的人都迫不及待开始往出放，李易峰的形象是坍塌得越来越彻底了。早些时候，中新网对李易峰嫖娼被警方通报一事发文批评，表示不超越道德底线，不触犯法律红线，这是做人的基本准则。作为一个公众人物，李易峰更应知晓其中的道理。但在违法行为发生之后，李易峰非但没有反思自己的过错，反而希望“大事化小，小事化了”。犯错之后不肯悔改，比单纯的犯错更加不可原谅。李易峰和团队之前的辟谣无比可笑。如今李易峰被抓，很多品牌和代言已经纷纷取消和李易峰的合作，并且李易峰目前已经被所有官网屏蔽，几乎是找不到李易峰的名字和动态。不仅如此，如今李易峰的作品也是遭到下架和除名，基本搜索李易峰都是查无此人。经过这一档子事情，李易峰在娱乐圈也算是彻底凉凉了。之前就有网友们爆料李易峰因为嫖娼被抓，所以没能够出席活动。不过很快李易峰就直播上线了，辟谣此事，表示自己并没有嫖娼，希望网友们都能擦亮双眼。如今警方已经通报，李易峰和工作室的辟谣已经是没有一点说服力了。不仅如此，李易峰的多家代言和影视作品可能都会受到影响，所以李易峰也会面临着巨额的赔偿和罚款，更重要的是李易峰应该会彻底消失在娱乐圈了吧。李易峰嫖娼现场画面曝光，经常找固定对象，并且出手相当阔绰。有很多网友们都调侃韩红老师，因为韩红老师也力挺过李易峰，如今李易峰也已经被抓了。网友们都调侃韩红老师力挺过的人一个也没逃过。最终我们还是要奉劝那些艺人，只有洁身自好，才能够永远明哲保身。

大连银行前十大股东7个质押或冻结...

核心提示：1、大连银行的前十大股东中有7位存在股权质押或冻结。该行的第七大股东辽宁宏程，是已经爆雷的忠旺系成员。2、大连银行上半年实现净利润4.2亿元，同比增-17.19%，增速远落后于行业均值24.29个百分点。此前的2018-2021年，该行净利润连续四年下滑。3、大连银行连续踩雷多笔信托产品或超49亿元，包括红博信托计划3.34亿元、安信安赢42号信托24.7亿、安信创赢118号信托11.08亿元、两笔安信集合资金信托计划10.32亿元。4、大连银行今年共领11张罚单，合计被处罚金额高达910万元。8月末，辽宁两家银行破产的消息一时刷屏——银保监会同意辽阳农村商业银行、辽宁太子河村镇银行进入破产程序。此前，据辽宁省联社官网7月消息，辽阳农商行及辽宁太子河村镇银行的网点、人员和存款由沈阳农商行承接。辽阳农商行之所以破产，主要是因为该行的“‘忠旺系’股东利用违规关联交易等掏空金融机构。”天风证券在研报中表示。经过股权穿透后，辽阳农商行的最大股东是辽阳忠旺投资有限公司，该公司的疑似实际控制人为忠旺投资有限公司。凤凰网财经《银行财眼》注意到，大连银行的股东中也有“忠旺系”的影子。该行第七大股东是辽宁宏程塑料型材有限公司，经天眼查股权穿透后，辽宁宏程控股股东同样为辽阳忠旺投资有限公司。但“忠旺系”并不是大连银行唯一的问题股东，该行的前十大股东中有3个“老赖”，7个存在股权质押或被冻结的情况。01、前十大股东有3个“老赖”大连银行的前身是成立于1998年的大连市城市商业银行，2007年更名为大连银行。2014年，受地方经济下行、经营不善、股东关联交易风险暴露等诸多因素影响，大连银行风险爆发，成为了一家问题银行，2014年底不良率高达5.59%，超出5%的监管“红线”。2015年，作为四大AMC公司之一的中国东方资产通过“增资入股+承接近百亿高风险资产”的方式重组了大连银行。2016年东方资产又受让了部分原股东的股份，持股比例达到50.29%并延续至今。期间东方资产参与和主导了大连银行不良资产剥离工作，并在公司治理、战略制定、管理提升、人才引进等方面为该行提供了大量支持。东方资产之外，大连银行第二、三大股东来头都不小。第二大股东大连融达投资有限责任公司为大连财政局全资持有，是地方政府投资平台公司。第三大股东绵阳科技城产业投资基金（有限合伙），执行事务合伙人为中信产业投资基金管理有限公司。然而，凤凰网财经《银行财眼》发现，除了上述前三大股东之外，大连银行前十大股东中另外7位（第十大股东有2个，持股比例相同）存在股权质押或冻结，还有3位股东是“老赖”。据半年报披露，大连银行前十大股东中，第四大股东山西建龙钢铁有限公司（以下称建龙钢铁）、第六大股东大连实德集团有限公司（以下称大连实德）、第七大股东辽农宏程塑料型材有限公司（以下称辽宁宏程）、第八大股东大连新型企业集团有限公司、第九大股东锦联控股集团有限公司（以下称锦联控股）以及第十大股东东兆长泰集团有限公司（以下称东兆长泰）、大连民勇集团股份有限公司所持该行的股权均出现被质押情况。其中，三家股东持有的该行股权遭冻结，分别是大连实德、锦联控股和东兆长泰。据凤凰网财经《银行财眼》统计，大连银行前十大股东中存在质押或冻结的股权合计占比已达15.22%。大连银行前十大股东情况凤凰网财经《银行财眼》发现，前十大股东里还存在3个“老赖”股东：大连实德、锦联控股、东兆长泰3位股东均被列为失信被执行人；大连民勇被限制消费。4家公司未履行总金额超47亿元。据天眼查数据，大连实德2021年因违反财产报告制度两次成为失信被执行人，未履行金额分别约为3020.69万元、1465.82万元。锦联控股2020年3月两次成为失信被执行人，今年以来11次成为被执行人，被执行金额超13亿元。东兆长泰2019年至2022年，18次成为失信被执行人，目前未履行总金额超11亿元。大连民勇今年6月被大连市中级人民法院开出限制消费令。值得注意的是，辽宁宏程作为大连银行的第七大股东，经天眼查股权穿透后，其控股股东为忠旺投资有限公司，而“忠旺系”已经暴雷。不仅如此，“忠旺系”作为第一大股东的辽阳农商行前不久正式破产，破产的主要原因是“‘忠旺系’股东利用违规关联交易等掏空金融机构。”1993年，29岁的刘忠田在辽宁创建中外合资的辽宁忠旺集团，专门从事建筑业门窗框用铝型材。到2008年，辽宁忠旺集团产能已经达到53.5万吨，位居亚洲第一、全球第三。2009年，中国忠旺在港交所上市，融资98亿港元，成为当时金融危机之后，全球最大的IPO项目，刘忠田身家一度高达240亿元，成为当时的东北首富。然而，过去的辉煌早已不在。2021年10月，中国忠旺宣布因重大亏损、运营困难，下属公司及其子公司已出现严重经营困难。已无法依靠自身力量解决当前问题。现在，中国忠旺被曝负债900多亿元。据媒体报道，刘忠田遭到美国起诉，指控他向美国走私大量铝材，并逃避18亿美元的反倾销税。美国一共对刘忠田提出24项罪名，如果全部成立，他将面临最高465年的监禁。02、净利润连续下滑四年半股东存在隐忧之外，大连银行的业绩也不容乐观。大连银行7月29日公布的2022半年报显示，该行上半年实现净利润4.2亿元，同比下滑17.19%，远远落后于7.1%的行业平均增长水平。值得一提的是，此前大连银行净利润已经连续四年下滑。2018-2021年，大连银行净利润分别为16.31亿元、12.51亿元、10.04亿元、8.02亿元，同比分别下降10.14%、23.33%、19.73%、20.1%。大连银行上半年的营业收入情况同样不乐观，金额为30.74亿元，仅为2021年全年营收的38.72%，同比下滑11%。中诚信国际曾在评级报告中表示，大连银行的业绩表现主要是受存贷利差进一步收窄和不良率上升等因素的共同影响。截至今年6月末，大连银行不良贷款率为2.48%，较上年末增长0.02个百分点，比1.67%的行业平均不良贷款率高48.5%。拨备覆盖率为163.43%，较203.78%的行业平均拨备率还有40.35个百分点的差距。中诚信国际评级报告认为，大连银行逾期、续贷类贷款占比较高，资产质量下行压力大，未来仍面临较大的拨备计提压力。资本充足率方面，大连银行表现虽然不差但也全面落后于行业均值。截至6月末，商业银行资本充足率为14.87%，一级资本充足率为12.08%，核心一级资本充足率为10.52%。大连银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.12%、9.4%、9.4%，分别较上年末增长0.17个百分点、下降0.02个百分点、下降0.02个百分点，较行业均值分别落后2.75个百分点、2.68个百分点、1.12个百分点。中诚信国际在评级报告表示，2022年以来，随着业务规模的扩张，大连银行核心一级资本充足率下降；由于超额贷款损失准备继续增加，资本充足率上升；未来大连银行仍面临持续的资本补充压力。03、踩雷信托产品超49亿元业绩表现不佳外，大连银行还陷入多起信托纠纷。今年7月13日，华林证券发布公告称，大连银行作为对红博会展信托受益权资产支持专项计划（下称“红博信托计划”）的原始权益人，因对红博信托计划违约责任存在争议，对红博信托计划管理人华林证券提起仲裁，诉请华林证券支付含认购本金及收益损失，以及因本案支出的仲裁费、律师费、财产保全申请费等共计3.34亿元。红博信托计划交易结构图（图源：华林证券官网）据凤凰网财经《银行财眼》了解，红博信托计划于2017年9月29日成立，发行规模为9.5亿元，哈尔滨工大高新技术产业开发股份有限公司（下称“工大高新”）为红博信托计划差额支付承诺人。早在2018年9月21日，工大高新因资金流动性存在较大困难，未能按时足额归集信托应付本息，触发“违约处理”约定条款。此外，大连银行还“踩雷”安信信托。根据5月大连银行上海分行发布的《关于安信安赢42号-上海董家渡金融城项目集合资金信托计划（下称“安信安赢42号信托”）受益权资产的招商公告》，大连银行是安信安赢42号信托的优先级投资者，截至2021年12月31日，安信信托逾欠大连银行受益权本金11.2亿元，逾欠应分配收益约2.75亿元，垫付费用约0万元，本金及应分配收益合计约13.95亿元。但大连银行踩雷安信安赢42号信托总金额或不止13.95亿元。据界面新闻报道，截至2018年9月30日，安信安赢42号信托累计募集资金162.5亿，其中大连银行作为优先级投资者认购了24.7亿。大连银行另一份有关安信信托的资产招商公告显示，在安信信托发行安信创赢118号信托计划期间，大连银行投资9.39亿元购买了该信托产品，但截至2021年12月31日，安信信托逾欠受益权本金9.39亿元，逾欠应分配收益约1.69亿元，垫付费用约0万元，债权合计约11.08亿元。同时，凤凰网财经《银行财眼》还查询到一份关于大连银行和安信信托的《民事裁定书》（以下简称《裁定书》）。据《裁定书》显示，今年7月份，作为原告方的大连银行已撤诉，裁定撤诉案件的金额10.32亿元。涉及原告为大连银行两起案件，案件涉诉金额分别为6.12亿元、4.2亿元。据凤凰网财经《银行财眼》了解，目前涉事方尚未披露这两起诉讼案件源于哪款信托产品，但此次撤诉的案件曾于2020年4月披露过进展。此前大连银行申购两笔安信信托设立的集合资金信托计划，申购金额分别为6亿元、4亿元。因受托人安信信托未按照约定足额支付信托利益，作为委托人和受益人的大连银行起诉安信信托要求其支付两笔信托利益及资金占用利息6.12亿元、4.2亿元。安信信托公告截图综上所述，大连银行连续踩雷信托产品，所涉金额或至少达到了49.44亿元。大连银行踩雷信托产品情况中诚信国际在评级报告中表示，截至2022年3月末，大连银行证券投资余额为1655.26亿元，较年初增长2.23%，但其中119.88亿元已发生逾期。总体来看，大连银行投资资产风险加大，增加信用风险管控难度，考虑到风险资产未来处置存在较大不确定性，该行需加大减值准备计提力度以增强风险抵御能力。04、频收监管罚单今年以来，大连银行及其分支行因多种违规屡次被监管处罚。7月，大连银行上海分行因虚增存贷款、违规向某“四证”不全的房地产项目发放委托贷款等案由连领两张罚单，合计被罚440万元。4月，大连银行北京分行因违规掩盖不良资产、员工未经任职资格核准违规履行高管职责等原因，被北京银保监局处以340万元罚款。1月，大连银行因关联方管理不到位，向关系人发放的个人按揭贷款条件优于其他借款人同类贷款条件，被罚50万元。据凤凰网财经《银行财眼》统计，大连银行今年共领11张罚单，其中包括4张分支行高管的个人罚单。银行和个人合计被处罚金额高达910万元。大连银行2022年罚单情况凤凰网财经《银行财眼》注意到，大连银行7张银行罚单中有5张都和贷款有关，另外两张是“不按规定提交报表、资料且逾期不改正”和“违规掩盖不良资产等。”而贷款问题和不良资产情况是容易引发银行风险的重灾区，会对银行的经营产生重大影响。大连银行在去年的年报中曾提出了今年的战略目标、经营目标和任务，表示要“坚持问题导向，精准施策，聚焦资产质量、盈利能力、管理机制三个方面，努力提升客户服务能力、产品创新能力、科技引领能力、风险管理能力和运营保障能力，加强精细化管理，稳步推进本行高质量发展，实现全行业务规模稳健增长、业务结构逐步优化、历史不良有序化解、风险抵御能力不断增强、资产质量明显改善、盈利水平稳步提高。”“全力推动战略规划落地实施，努力抓好改革、发展、管理各项工作，奋力开创本行更高质量、更具韧性、更可持续的改革发展新局面。”

在用户截图中秘密嵌入盲水印，知乎想干什么？

近日，有网友爆料称，在知乎 App 和网页端的截图中均发现了盲水印。如上图所示，图中出现的一串串数字就是盲水印，我们平常用肉眼是难以分辨的，在截图过程中也不会出现提示，需要在特定的图片显示效果下才能看到经检测工具测试可见，盲水印包括了用户 UID 等信息。也即是说，截图的用户自己是看不见盲水印的，但知乎站方却能查出是谁截的图。在此事被传播后，还有网友专门做了油猴插件，来屏蔽知乎的盲水印。图源差评无独有偶，豆瓣 App 也曾因给用户截图设置盲水印而引发热议。今年 2 月，不少豆瓣用户称，豆瓣应用在页面中嵌入了难以察觉的水印，如果用户已经登录账号则在截图时就可能会包含用户账号。豆瓣添加的水印信息包括用户 UID、TID 及带时区的完整时间（也即是截图用户 ID、被截图帖子 ID、截图时间），水印信息使用的颜色（白色）与网页背景色相同难以看到。此外，使用鼠标全选区域也可以透过高亮背景发现水印，还可以通过调色软件对截图颜色进行调整发现水印。如果用户是处于登录状态，那么水印包含了用户 UID，如果没有登录，水印包含了 TID 和时间等信息。有网友质疑，今后在豆瓣截图不但容易泄露用户信息，还要小心豆瓣官方 " 寻根问迹 " 给用户的账号穿小鞋。豆瓣的回应是，这是新增的小组内容防搬运功能，主要目的在于防止小组内容被无授权搬运，属于豆瓣一系列保护版权功能中的一个。小组组长可以在【小组管理 - 小组内容防搬运设置】开启或关闭。已开启该功能的小组，在小组帖子下方可以看到 " 内容出自 xxx 小组，该小组已开启防搬运功能 " 的提示。那么知乎添加的盲水印的目的是否和豆瓣一样，也是为了防止被无授权搬运、保护版权呢？日前，知乎方面回应称，这是站方近期小范围进行的实验功能测试，短时间测试后，该实验功能已下线。据微博用户 @雷尼尔雪山 2022 此前爆料，现在很多公司的网页，很多 APP 截屏模块都有密写的水印，目的就是溯源。你发了一个截屏，然后吐槽，发在微博。你以为别人不知道你是谁。但是，公司或者有关机构一下子就可以根据你的图片溯源出你是谁。这么做其实就是为了追踪泄露内部消息的员工。该网友还提出对抗数字水印的一个办法，那就是用另一台手机拍摄屏幕（不要拍视频）。据其介绍，用手机拍摄图片是一种非常有效的干扰方式。特别是在用户加上一定的角度与光照曝光的情况下。无论哪种水印密写都受到巨大干扰。但是手机拍摄的图片如果处理不好，会包含更多的信息，所以用户需要把手机图片的 exif 信息全部抹掉。如果这些平台使用盲水印的目的，真是为了使信息溯源，在发生问题时可以方便追责，似乎也能理解。但平台方在未进行事先告知的情况下，私自给用户的截图添加盲水印，这是否侵犯了用户的知情权？此外部分网友认为，根据水印追查到使用者的个人身份，涉嫌隐私风险。专家表示，平台在上线涉及个人信息的功能之前应尽到相应的告知义务，同时做好数据安全和个人信息保护措施。对这类现象你怎么看？

金融反腐“四连击”：一天4人落马，涉及银保监系统、1家险企、1家银行...

一天4人落马！9月9日，据中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组、辽宁省监察委员会消息，银保监会有两人被查，分别来自营口监管分局和锦州监管分局。两人均涉嫌严重违纪违法，目前正接受中国银行保险监督管理委员会辽宁监管局纪委纪律审查。同日，国寿财险业务总监兼宁波分公司原党委书记、总经理费剑锋被查；经国家监委、浙江省监委、宁波市监委指定管辖，宁波市宁海县监委对其监察调查。哈尔滨银行成都分行原行长刘敏涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。辽宁银保监系统反腐提速，两官员被查9月9日，据中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组、辽宁省监察委员会消息：中国银行保险监督管理委员会营口监管分局党委书记、局长朱生辉涉嫌严重违纪违法，目前正接受中国银行保险监督管理委员会辽宁监管局纪委纪律审查；经辽宁省监察委员会指定管辖，营口市监委对其监察调查。公开资料显示：朱生辉，1963年4月生，辽宁盘山人，党校本科学历，硕士学位，1981年10月参加工作，1997年3月加入中国共产党。1981年10月至1984年11月，在人民银行盘山县支行工作；1984年11月至1993年12月，在人民银行盘锦市分行计划科工作；1993年12月至2001年5月，历任人民银行盘锦市分行计划科副科长、金融管理科副科长、金融管理科科长，人民银行盘锦市中心支行金融管理科科长；2001年5月至2003年12月，任人民银行盘锦市中心支行党委委员、副行长；2003年12月至2007年9月，任盘锦银监分局党委书记、局长；2007年9月至2011年12月，任朝阳银监分局党委书记、局长；2011年12月至2019年5月，任盘锦银监分局党委书记、局长；2019年5月至2019年9月，任营口银保监分局党委书记、局长；2019年9月至今，任营口银保监分局党委书记、局长、一级调研员。同日，据中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组、辽宁省监察委员会消息：中国银行保险监督管理委员会锦州监管分局原二级巡视员姜涛涉嫌严重违纪违法，目前正接受中国银行保险监督管理委员会辽宁监管局纪委纪律审查；经辽宁省监察委员会指定管辖，营口市监委对其监察调查。公开资料显示：姜涛，1962年5月生，山东莱州人，党校本科学历，1980年12月参加工作，1986年8月加入中国共产党。1980年12月至1985年1月，在人民银行锦州市城内办事处工作；1985年1月至1990年4月，在人民银行锦州市分行会计科工作；1990年4月至2000年12月，历任人民银行锦州市分行会计科副科长、会计科科长、办公室主任，人民银行锦州市中心支行办公室主任；2000年12月至2003年12月，任人民银行锦州市中心支行党委委员、工会主任；2003年12月至2010年4月，任锦州银监分局党委委员、副局长；2010年4月至2019年5月，任营口银监分局党委书记、局长；2019年5月至2019年9月，任葫芦岛银保监分局党委书记、局长；2019年9月至2020年9月，任葫芦岛银保监分局党委书记、局长、一级调研员；2020年9月至2020年10月，任葫芦岛银保监分局党委书记、局长、二级巡视员；2020年10月至2022年5月，任锦州银保监分局二级巡视员；2022年5月，退休。在金融系统反腐持续高压下，8月以来辽宁银保监系统已有4人被处理。除上述2人外，8月19日，中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组、辽宁省纪委监委还通报了两则消息，其中一人被“双开”，一人“落马”。据中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组、辽宁省纪委监委消息：辽宁银保监局纪委、本溪市明山区监委对初莲萍严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》《行政机关公务员处分条例》等有关规定，经辽宁银保监局党委会议研究决定，给予初莲萍开除党籍、开除公职处分；收缴其违纪违法所得；经本溪市明山区监委研究决定，将初莲萍涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物随案移送。而刘培铁则涉嫌严重违纪违法，目前正接受中国银行保险监督管理委员会辽宁监管局纪委纪律审查；经辽宁省监委指定管辖，沈阳市沈北新区监委对其监察调查。国寿财险业务总监被查，哈尔滨银行原分行行长落马9月9日，据中央纪委国家监委驻中国人寿纪检监察组、浙江省纪委监委消息：中国人寿财产保险股份有限公司业务总监兼宁波市分公司原党委书记、总经理费剑锋涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国人寿纪检监察组纪律审查；经国家监委、浙江省监委、宁波市监委指定管辖，宁波市宁海县监委对其监察调查。费剑锋，浙江宁波人，于1967年2月出生，在职研究生学历，1987年7月参加工作。1987年7月至1996年5月，中国人民保险公司宁波市分公司办事员、产险处处长助理，江北支公司经理助理；1996年5月至2000年12月，中保财产保险有限公司宁波分公司财产险处副处长，业务发展部副经理、经理；2000年12月至2003年7月，中国人民保险公司宁波市分公司营业部经理；2003年7月至2011年10月，中国人民财产保险股份有限公司宁波市分公司党委委员、副总经理；2011年10月至2018年2月，中国人寿财产保险股份有限公司宁波市分公司党委书记、总经理；2018年2月至2019年9月，中国人寿财产保险股份有限公司业务总监兼宁波市分公司党委书记、总经理；2019年9月至今，中国人寿财产保险股份有限公司广东省分公司党委书记、总经理（总公司业务总监资格）。同日，据黑龙江省纪委监委网站发布消息，哈尔滨银行股份有限公司成都分行原行长刘敏涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。值得注意的是，公开信息显示，刘敏于今年3月被免职。同月，吕天君被免去哈尔滨银行行长职务，孙飞霞被免去哈尔滨银行副董事长、董事会秘书职务。之后的黑龙江省纪委监委网站显示，因涉嫌严重违纪违法，吕天君和孙飞霞已于今年4月被查。公开资料显示：刘敏，女，汉族，1974年10月生，黑龙江齐齐哈尔人，1995年12月加入中国共产党，1996年12月参加工作，吉林大学工商管理专业和中欧国际工商学院工商管理专业毕业，在职研究生学历，工商管理硕士学位。1996.12—1997.01 中国农业发展银行齐齐哈尔市分行财务会计科科员1997.01—2003.12 中国农业发展银行齐齐哈尔市分行人事教育科科员（其间：1998.09—2001.07中国人民大学货币银行学专业在职大学学习）2003.12—2004.09 中国农业发展银行齐齐哈尔市分行人事教育科副科长、党委组织部副部长2004.09—2005.10 中国农业发展银行黑龙江省分行人力资源处交流干部2005.10—2005.12 中国农业发展银行齐齐哈尔市分行人力资源科副科长、党委组织部副部长（主持工作）2005.12—2006.07 中国农业发展银行齐齐哈尔市分行人力资源科科长、党委组织部部长2006.07—2009.10 中国农业发展银行齐齐哈尔市分行人力资源部经理、党委组织部部长2009.10—2010.04 中国农业发展银行齐齐哈尔市分行人力资源部高级主管、党委组织部部长2010.04—2010.05 中国农业发展银行拜泉县支行党支部书记、行长2010.05—2011.08 龙江银行股份有限公司党委办公室主任助理（2008.09—2010.12吉林大学工商管理专业在职研究生学习，获工商管理硕士学位）2011.08—2015.01 龙江银行股份有限公司团委书记、人力资源部副总经理2015.01—2015.03 龙江银行股份有限公司哈尔滨分行副行长2015.03—2015.05 待业2015.05—2015.07 国民信托有限公司北京信托业务十部总经理2015.07—2015.12 国民信托有限公司机构销售部总经理（2013.01—2015.08中欧国际工商学院工商管理专业在职研究生学习，获工商管理硕士学位）2015.12—2016.06 哈尔滨银行股份有限公司齐齐哈尔分行党委书记、副行长（主持工作）2016.06—2018.01 哈尔滨银行股份有限公司齐齐哈尔分行党委书记、行长2018.01—2018.07 哈尔滨银行股份有限公司成都分行党委书记、行长2018.07—2021.01 哈尔滨银行股份有限公司成都分行行长2021.01—2022.03 哈尔滨银行股份有限公司成都分行党委书记、行长2022.03 免职紧盯关键人员廉洁从政据中央纪委国家监委网站消息，为深化落实中央巡视整改，中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组会同银保监会党委制定《关于加强银保监会系统监督工作的意见》，协助会党委落实全面从严治党主体责任，推动监督监管同频共振、同向发力。围绕压紧压实党委主体责任，驻银保监会纪检监察组督促系统各级党组织扛起全面从严治党主体责任，督促银保监会党委主动接受驻会纪检监察组的监督，加强对下级党委“一把手”和领导班子的监督，支持纪检监察机构履职，推动“两个责任”层层落实。注重压实党的工作部门职能监督责任，常态化规范化开展职责范围内监督工作。推动系统基层党组织履行日常监督责任，打通全面从严治党的“最后一公里”。聚焦履行专责监督责任，驻银保监会纪检监察组把维护和加强党中央对金融工作的集中统一领导作为政治监督的出发点和落脚点，督促协助银保监会党委坚决扛起巡视整改政治责任，出台金融支持中小微企业、乡村振兴、科技创新、制造业、绿色发展等政策文件，为受疫情影响严重的行业纾困解难，确保党中央金融决策部署落地见效。坚持寓巡视整改监督于日常监督中，督促协助会党委开展政商“旋转门”“逃逸式辞职”、违反中央八项规定精神、监管干部以权谋私问题等专项整治。在推动监督监管贯通协同上，驻银保监会纪检监察组建立并持续深化银保监会系统各级党委与纪检监察机构工作协调机制，监督工作部门间信息共享机制，监督监管联动协同工作机制和“室组地”沟通协调机制等5项工作机制。同时，推动银保监会党委制定加强派出机构与地方纪检监察、司法、行政执法机关和金融机构纪检监察组织沟通协调机制建设的指导意见，推动强化金融监管和深化金融反腐由“单兵作战”向“集团作战”转变。驻银保监会纪检监察组有关负责人表示，将持续督促系统各级党委、纪委深入推进中央巡视整改与贯彻落实意见紧密结合，全面加强全系统监督工作，推动银保监会系统全面从严治党向纵深发展。此前，银保监会相关部门负责人表示，今年以来，在中央有关部门的大力支持下，辽宁省委省政府大力推进中小银行改革化险，进展顺利。全省累计处置中小银行不良资产3250亿元，发行专项债补充了中小银行资本。下一步，银保监会将坚持稳字当头、稳中求进，继续按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”总体要求，坚持问题导向和目标导向并重，统筹风险防范与深化改革，持续提升监管有效性，多措并举，增强中小银行机构实力和抵御风险能力，更好服务国民经济高质量发展。

四部门：依法严惩财务造假、违规披露“一条龙”犯罪行为

针对上市公司财务造假、违规披露“一条龙”犯罪行为，最高检等四部门要求，应当依法从严惩处。9月9日，最高检联合最高法、公安部、中国证监会召开新闻发布会，发布依法从严打击证券犯罪典型案例。一起典型案例中，康某药业股份有限公司原法定代表人、董事长、总经理马某田伙同他人财务造假，违规披露重要信息，共计虚增货币资金886.81亿元。前述四部门在阐述该案典型意义时表示，应严格把握信息披露真实、准确、完整的基本原则，依法严惩上市公司财务造假、违规披露“一条龙”犯罪行为。公司高管组织财务造假，虚增货币资金886.81亿案例显示，被告人马某田，系康某药业股份有限公司（以下简称“康某药业”）原法定代表人、董事长、总经理；被告人温某生，系康某药业原监事、总经理助理、投资证券部总监；其他10名被告人分别系康某药业原董事、高级管理人员及财务人员。被告人马某田意图通过提升康某药业的公司市值，以维持其在中药行业“龙头企业”地位，进而在招投标、政府政策支持、贷款等方面获取优势，2016年1月至2018年上半年，马某田下达康某药业每年业绩增长20%的指标，并伙同温某生等公司高级管理人员组织、指挥公司相关财务人员进行财务造假，通过伪造发票和银行回单等手段虚增营业收入、利息收入和营业利润，通过伪造、变造大额银行存单、银行对账单等手段虚增货币资金。在康某药业公开披露的《2016年年度报告》《2017年年度报告》和《2018年半年度报告》中，共计虚增货币资金886.81亿元，分别占当期披露资产总额的41.13%、43.57%和45.96%；虚增营业利润35.91亿元，分别占当期披露利润总额的12.8%、23.7%和62.79%。2016年1月至2018年12月，马某田指使温某生等公司高级管理人员及相关财务人员在未经公司决策审批且未记账的情况下，累计向大股东康某实业投资控股有限公司（以下简称“康某实业”）及关联方提供非经营性资金116.19亿元，用于购买康某药业股票、偿还康某实业及关联方融资本息、垫付解除质押款及收购溢价款等用途。上述情况未按规定在《2016年年度报告》《2017年年度报告》和《2018年年度报告》中披露。2015年11月至2018年10月，马某田以市值管理、维持康某药业股价为名，指使温某生等人伙同深圳中某泰控股集团有限公司（以下简称“中某泰公司”）实际控制人陈某木等人（另案处理），将康某药业资金通过关联公司账户多重流转后，挪至马某田、温某生等人实际控制的16个个人账户、2个大股东账户，以及陈某木等人通过中某泰公司设立的37个信托计划和资管计划账户，互相配合，集中资金优势、持股优势及信息优势，连续买卖、自买自卖康某药业股票，影响康某药业股票交易价格和交易量。严惩上市公司财务造假、违规披露“一条龙”犯罪行为经广东证监局立案调查，中国证监会于2020年5月13日作出对康某药业罚款60万元、对马某田等人罚款10万元至90万元不等的行政处罚决定，对马某田等6人作出市场禁入的决定，并移送公安机关立案侦查。经公安部交办，广东省揭阳市公安局侦查终结后以马某田等12人涉嫌违规披露、不披露重要信息罪、操纵证券市场罪向揭阳市人民检察院移送起诉。2021年10月27日，经指定管辖，佛山市人民检察院以马某田等12人构成违规披露、不披露重要信息罪、操纵证券市场罪提起公诉。佛山市中级人民法院将该案与此前提起公诉的康某药业、马某田单位行贿案并案审理。2021年11月17日，佛山市中级人民法院经审理作出一审判决，认定康某药业、马某田犯单位行贿罪，马某田、温某生等12人犯违规披露、不披露重要信息罪，马某田、温某生犯操纵证券市场罪，对康某药业判处罚金人民币五百万元，数罪并罚，对马某田决定执行有期徒刑十二年，并处罚金人民币一百二十万元；对温某生决定执行有期徒刑六年，并处罚金人民币四十五万元；对其他被告人分别判处六个月至一年六个月不等的有期徒刑，并处人民币二万元至十万元不等的罚金。一审宣判后，马某田、温某生提出上诉。广东省高级人民法院经审理于2022年1月6日作出终审裁定，驳回上诉，维持原判。针对保护投资者权益，让违法者承担民事责任的问题，中证中小投资者服务中心代表投资者提起康某药业虚假陈述民事赔偿特别代表人诉讼。2021年11月12日，广州市中级人民法院经审理作出一审判决，判决康某药业向52037名投资者承担人民币二十四亿五千九百万元的赔偿责任，实际控制人马某田及公司时任董事、监事、高级管理人员、独立董事等21人、广东正某珠江会计师事务所及其合伙人、签字注册会计师分别承担5%至100%不等的连带赔偿责任。该判决已发生法律效力。此外，针对注册会计师在对康某药业审计过程中，故意出具虚假审计报告、严重不负责任出具审计报告重大失实等犯罪行为，经中国证监会移送涉嫌犯罪案件线索、公安机关侦查，揭阳市人民检察院于2022年6月24日以苏某升构成提供虚假证明文件罪，杨某蔚、张某璃构成出具证明文件重大失实罪依法提起公诉。该案目前正在审理中。四部门在阐述该案典型意义时表示，应严格把握信息披露真实、准确、完整的基本原则，依法严惩上市公司财务造假、违规披露“一条龙”犯罪行为。近年来，资本市场财务造假行为屡禁不绝，部分上市公司经营业绩不佳，但为了获取政策支持、提高融资额度等利益，编造虚假财务信息向市场披露或隐瞒应当披露的财务信息不按规定披露，周期长、涉案金额大，严重侵害投资者合法权益，削弱资本市场资源配置功能，应当依法从严惩处。

野兽派的高端“谎言”:代工香水溢价14倍，质量问题不断

同一家代工厂，香水价格相差14倍。若不是曹敏嗅觉敏感，一般人难以发现野兽派香水背后的生产商，竟和名创优品是同一家。售价29.9元的名创优品水蜜桃乌龙香水（30ml），售价420元野兽派桂花乌龙香水（30ml），它们都由湖州御梵化妆品科技有限公司生产制造。图｜同一家生产商的野兽派、名创优品香水曹敏原本是想为朋友挑一瓶香水作生日礼物，在商场看了看祖马龙、宝格丽等大牌香水，50ml一瓶价格要上千多，30ml的也要七八百。相比之下，野兽派价格稍微低一些，代言人又是朋友最喜欢的龚俊，于是付了款。意外发现的同源代工厂，让她感到不值。“本身也是看包装不错、送礼拿的出手，谁想到这么坑啊。品质我没觉得和名创差多少。”从事电商工作的曹敏并非不了解代工厂模式，而是觉得野兽派售价过高。这戳到了野兽派的消费痛点。作为生活方式品牌，野兽派走的是“轻奢”高端路线，旗下产品卖出了大牌价格。然而，产品质量与价格不成正比、代工生产下的品控问题，也让野兽派牌饱受诟病和质疑。价高14倍与名创优品同一代工厂临近中秋，坐落在北京国贸三期的的野兽派门店内，摆出了最新的桂花乌龙系列产品，该系列热门的天上宫阙蜡烛礼盒售价660元，赶超大牌价格。作为对比，祖马龙蓝风玲香薰蜡烛售价570元、LOEWE香薰蜡烛售价650元。正因溢价明显，曹敏难以相信自己花十几倍价格买回来的野兽牌香水和名创优品来自同一生产线，也难以接受花了1499元的蔡徐坤同款真丝睡衣，仅用139元就能在电商网站薅到同款。“太坑了，花大牌的钱，买了代工产品。”事实上，在强营销属性的香氛、美妆行业，代工模式十分常见。一位从业人士表示，香氛品牌大部分都采用海外巨头芬美意、奇华顿的香精，由产品经理提需求后，再找国内工厂代工。她还告诉我们，化妆品头部公司一般都有自己的工厂，小品类的彩妆或香氛以代工居多。凤凰网科技调查发现，野兽派多款香薰产品都由蔓莎（苏州）工艺制品有限公司制造，香水则是由湖州御梵化妆品科技有限公司生产制造，这两家制造商也为名创优品代工。图｜名创优品、野兽派香薰制造商为同一家其中，湖州御梵化妆品科技有限公司是一家集研发设计、原料、生产制造一体化的OEM、ODM企业。也就是说，品牌方只需传达自己的需求，其他的部分就能全部由御梵搞定。野兽派、御梵方面未透露具体的合作方式。不过，OEM外贸商徐林向我们透露，当品牌有一定溢价能力，采用一体化的代工模式能获取更多的利润。他以家居服饰举例，一双真丝眼罩代工成品出售价为79元，未出厂价更低，而品牌方只需要贴牌就能卖到169元，几乎翻倍。香氛产品更为暴利。就香水而言，法国商业电视台曾披露，一瓶千元香水的总成本不到百元，香水出厂成本仅为售价的15%，广告营销费约占售价的25%，剩下60%的利润由分销商、零售商和制造商瓜分。比起香水，香薰制作难度低，消耗速度快，获利空间更高。据CBNData报告，150ml的无火香薰产品扩香时间不超过两个月，属于易耗品，复购率高。业内人士表示，香薰价格差别主要在于包装，包括涉及到的推广费、包装设计，瓶子等费用，这些远高于原料成本。尽管入局香氛市场较晚，却不妨碍野兽派以高价标榜高端，并收割一波闻香人。2022年天猫618香氛香薰店铺销量榜单显示，国产品牌野兽派凭借香薰蜡烛、扩香晶石等家居香氛产品登顶榜首。线下，野兽派在北京、上海一线城市的核心商圈开出了47家门店。频频爆出质量问题随着市场声量的提高，野兽派的质疑也越来越多。“价格和质量不成正比，纯营销。”这是野兽派给张雯留下的印象。几个月前，她以折扣价购买了野兽派佛手柑香氛礼盒，打开后发现包装已经损坏，散出来的香氛冲鼻刺激。无奈之，张雯只得向客服反馈退货。陈晨也有类似经历。去年生日，陈晨男朋友订了一束野兽派枪炮玫瑰给她当作礼物。然而，收到花的两人十分失望，官方图上售价999元的的淡粉色玫瑰，签收时花已泛黄枯萎。由于是小程序下单，野兽派不接受退换，这破坏了他俩原本的好心情。图｜野兽派枪炮玫瑰官网照 VS 实物野兽派礼盒大面积翻车已非新鲜事，甚至成为了每年520、七夕的必备节目。在小红书、微博上，有许多收到野兽派鲜花的用户晒图吐槽， 5999元的玫瑰捧花实物图丑的像菜篮子，1314元的厄瓜多尔玫瑰颜色都没喷均匀，12支的永生花变成了11支。此外，联名款香水香精味重、真丝睡衣不到一月脱线等问题比比皆是。图｜消费者对野兽派的吐槽品控问题背后，是野兽派多品类经营存在的风险。由于单一鲜花市场空间有限，近几年来，野兽派逐渐拓张了家居、家纺、美妆个护、珠宝配饰等品牌，而代工模式成为其品类扩张的利器。然而，代工厂难以管理，产品质量也难把控。野兽派厄瓜多尔玫瑰礼盒翻车后，就有花艺师反映，染色不均的问题可能在于自鲜花供应商。玫瑰种植时会在培育水中加入染料和色素，这样才有色彩斑斓的花朵，而批量生产难免会有问题。新零售专家鲍跃忠认为，网红品牌依靠代工是合理现象。多品类经营中曝出的产品质量问题，并非都是代工模式问题，而是自身管理不严。野兽派凭啥卖出大牌价？品质一般，为何野兽派这么贵还有人买？知乎上一位匿名设计师给出了答案：“野兽派擅长通过视觉包装和营销，将义乌小商品卖到国际大牌价格。”创立于2011年的野兽派，起初只是一家线上花店，主打“说一个故事，为你定制一束鲜花”鲜花定制模式。顾客想要买花，就将自己情感故事私信给野兽派官微，然后由老板娘根据故事搭配独一无二的花束，然后将故事和鲜花匿名分享出来。故事营销让野兽派收获了大量用户，开业一年微博粉丝数就达到18万。随后，野兽派开始用明星合作打开知名度，先后为高圆圆、林心如、Angelababy等布置婚礼，还大手笔签下多位热度高的明星作为代言人。从热门演员胡歌、李现、井柏然，再到唱跳偶像鹿晗、易烊千玺，几乎是谁火就请谁代言。去年，野兽派又签下了因古装戏走红的龚俊。此外，野兽派还通过与 Prada、Nike、猫和老鼠等经典IP联名合作来“圈钱圈粉”。图｜野兽派代言人龚俊、井柏然营销出圈的野兽派逐渐向高端靠近，价格也直逼奢侈品。最新推出的桂花乌龙香薰礼盒卖到了999元，33元玫瑰组成的野兽派花筒售价1999元，穿斗篷的永生花白兔音乐礼盒售价3344元。任何宣传都是双刃剑。一位品牌负责人表示，营销固然能带来短时间的销量，但忽视产品品质，当市场和消费者恢复理智后，反而会成为发品牌发展的桎梏。“江小白、钟薛高、完美日记、DR这些消费品牌，早期通过网红营销打法吃到了市场红利，随后却直转急下，陷入增长乏力的困境。”多品类经营的野兽派，也已显露出一丝隐患。从香氛市场来看，与Prada、祖·玛珑一系列国际大牌相比，走轻奢路线的野兽派无明显优势，无论是供应链、还是品控实力都想相差甚远。更为关键的是，越来越多的消费者不接受野兽派的品牌溢价。一则308人参与“野兽派香薰这么贵值不值”的消费调查中，有287人投票表示不值得。对于野兽派而言，从鲜花赛道切入家居生活后，也意味着竞争全面升级。仅靠明星代言营销去提升产品溢价，还能“圈“住消费者吗？

融资“杠杆游戏”再被发禁令，监管明确要求私募不得结构化发债，资深人士详

监管再次明确对私募行业“结构化发债”画上红线。日前，有消息称，中基协在AMBERS系统向私募管理人发布了一则《关于更新私募基金管理人登记备案承诺函等模板的通知》。上述消息中还指出，监管新增《高管承诺函》和适用于私募证券基金管理人的《不涉及结构化发债承诺函》两份承诺函模板。对私募行业提出“结构化发债”禁令并非首次，包商银行被接管后，揭开了“结构化发债”的“盖子”，此后包括银行间交易商协会、人民银行、发改委、证监会、银保监会、证券业协会都有过对“结构化发债”的禁令。此次中基协将要求在私募登记备案中加入承诺函这一指定动作，将其纳入日常运作流程中。重申私募“不涉及结构化发债承诺”根据上述消息，未来私募管理人在选择“债券”为展业方向时，需要提交“不涉及结构化发行承诺函”，要求私募所有投资人员承诺过往投资业务中不涉及“结构化发债”，并且未来合法合规展业，不参与“结构化发债”。此前监管多次明令禁止，最近的一次是今年6月，中基协提出禁令“基金直接或者间接参与结构化等非市场化债券发行”，并指出，申请机构主要投资方向为债券投资，或提供债券投资业绩的，或出资人、高管人员过去曾从事债券投资的，应上传承诺函说明未来展业不违规从事结构化发债。不过在6月的AMBERS系统中提交材料中，虽有表述“应上传承诺函说明未来展业不违规从事结构化发债”，但是并不是“必填”项，而是“如有”则提供。此次提供了承诺模版，要求私募在登记备案时承诺不涉及“结构化发债”，无疑是对这一违规现象再上“紧箍咒”。那么，什么是“结构化发债”？为何监管如此多次强调禁止？对此，安志经纬资管合规风控负责人王玉林介绍，发债方在债券发行比较困难的时候，为了实现债券的发行，通过资管机构发起设立结构化资管产品，发债方自掏腰包购买该资管产品一部分平层份额或者劣后级份额，该资管产品剩余额度进行市场化募集，产品成立后再投向发债方的债券的一种发债模式。简而言之，结构化发债就是发行人认购自己发行的债券，通过设立结构化资管产品发行到市场上去，通过回购等方式循环起来。资深资管人士、恒立基金创始人潘焕焕向财联社记者表示，结构化发债是指发行人在债券发行困难的情况下，通过资管产品的分级安排、回购功能来放大杠杆，实现超额融资。潘焕焕进一步解释，一般而言，使用“结构化发债”这类模式的发行人主要是资质较弱的主体，如一些低评级的城投公司、产业类国企和资质较差的民企。其模式主要分为三类：一是发行人（或关联方）认购部分自发债券；二是发行人自行认购或通过过桥方认购资管产品的劣后份额作为安全垫，吸引私募、银行等机构资金认购夹层级、优先级等份额完成发债；三是发行人全额认购，再以同业回购为途径获得同业融资，实现企业负债的同业化。王玉林表示，私募涉及的“结构化发债”就是指私募基金作为资管产品，参与到“结构性发债”的过程中。监管目的在于降低行业风险这种加大杠杆的“自融”式发债，潘焕焕认为，“结构化发行”导致债券发行规模、利率及后续交易价格等影响投资者判断的关键信息出现虚假陈述，使得原本不应存在的债券出现在证券市场上，掩盖了真实发行规模、利率与交易价格，扰乱市场秩序，扭曲市场定价，违背了市场化发行原则，损害市场对债券的价值发现功能。同时，“结构化发行”通过市场质押把债务危机进一步放大。在流动性抽水和质押融资收紧的情况下，资质较低的信用类债券很难实现质押融资，很容易导致链条断裂，很容易导致质押风险向全市场传染等。据悉，私募基金若参与到“结构化发债”的模式中，需要将持有的债券通过质押式回购等方式去融资偿还市场化募集的资金，在债券未兑付之前，需要不断地滚动重复上面的动作。对于监管强调在私募领域的管理，王玉林介绍，有些激进的管理人可能会为了提升私募产品收益率继续放大杠杆，本质上是一种“杠杆游戏”。随着金融市场信用分层的逐步明显，银行对于质押债券及交易对手要求的不断提高，回购操作一旦找不到接力交易对手，将会发生回购交易的违约，进而引发流动性风险甚至暴雷。此外，而参与“结构化发债”的私募产品将承受剧痛及声誉损失，该私募基金的投资者也将面临巨大的投资损失甚至血本无归。基于“结构化发债”产品本身的这种高杠杆、高风险的属性以及近几年“结构化发债”产品风险事件的频发，监管也开始限制私募基金参与，以降低私募基金行业的整体风险。已有多家机构领罚单近年来，“结构化发债”问题是监管的严查领域，此前包括中航证券、海通证券、海通期货、海通资管、东海基金等多家机构因这一问题被处罚。据悉，因为结构化发债涉及自融、高杠杆等高风险属性，扰乱债券市场秩序，扭曲债券市场定价，而且极易造成流动性风险，所以各监管部门对此一直是打压态势，银行间交易商协会、人民银行、发改委、证监会、银保监会、证券业协会等此前都制定了相应的监管文件对此予以规制。例如，去年8月18日，人民银行会同发展改革委、财政部、银保监会、证监会和外汇局联合发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》，明确指出“限制高杠杆企业过度发债，强化对债券募集资金的管理，禁止结构化发债行为”。王玉林指出，本次基金业协会进一步规范私募基金业不得参与结构化发债，短期来看，对于一些信用评级较低的公司发债难度将进一步增大；但长期来看，会将扭曲的债券市场定价重新回正，增加债券市场风险透明度，并进一步降低债券及私募基金市场的整体风险，有利于投资者的保护，也让相关市场回归到正常各自应承担的金融职责及价值轨道里。对于严监管“结构化发债”，潘焕焕认为对行业发展有三方面的好处：第一，监管禁止私募参与“结构化发行”，有利于促进金融资源的合理配置，规范市场定价机制，维护市场秩序。第二，可能出现因整治“结构化发行”带来弱资质主体的风险暴露。短期内弱资质发行人将面临融资支持的边际收缩，存在债务滚续的压力，有可能导致生产经营受阻，并进一步影响对其他债务的还本付息能力，产生负反馈，或将引发信用风险的共振。第三，私募机构无法通过“结构化发行”违规行为获利，利好真正具有投研能力的优秀私募管理人。

富安娜“踩雷”资管产品罗生门：“我们并不了解底层资产”

富安娜(002327.SZ)“踩雷”中信证券(600030.SH)资管产品一事仍在发酵。资管产品出现逾期兑付，且逾期已超5个月尚未完全解决。因该事件，A股龙头家纺企业富安娜与“券业一哥”中信证券双双被推上风口浪尖。涉及的产品“富安1号”到底是什么性质，双方的风险承担与责任划分，越来越成为该事件最大的博弈点。9月9日，富安娜证券业务部门相关人士对第一财经记者回应称，“（公司）只是买了一个固定收益类的理财产品”。其同时表示，“我们并不了解底层资产，对底层资产也没有任何关联，更不涉及到什么通道业务，我们连通道业务是什么都不知道”。就在前一日，富安娜公告称，公司购买的中信证券富安1号理财产品的投资管理人为中信证券，公司与中信证券签署的相关协议中，不存在涉及通道业务的情况；公司及公司控股股东与中信证券富安1号理财产品的底层资产标的没有任何关联，也不存在主动挑选标的资产，由中信证券作为通道发行富安1号的情况。有接近中信证券的人士对记者表示，针对“富安1号”相关情况，中信证券此前与富安娜方面持续沟通。“都是按照合同来执行的，对方（富安娜）相关负责人在历次操作和合同的协议上都签了字。中间产品转换了一次，都是上市公司同意的情况下才能执行。”该人士称，“不可能是我们自己操作客户完全不知情，底层的处置情况也是要沟通的”。不过，上述富安娜证券部人士称，中信证券并没有告知风险，“他们（中信证券）领导过来每次汇报产品，都没有说过风险”。到底真实情况如何？围绕上市公司对底层资产状况是否知情、中信证券是否告知风险，双方各执一词。富安娜资管产品“踩雷”事件正逐渐陷入“罗生门”。买的是“理财”，卖的是“资管”？半个月前，富安娜首次披露资管产品“踩雷”情况。据公司8月23日公告，其购买的中信证券固定收益类理财产品“富安1号”逾期兑付，逾期金额约1.065亿元。富安1号的受托方为中信证券，去年3月9日，富安娜以1.2亿元自有资金购买了该产品。富安娜称，原定于今年3月19日前后收回该笔投资本金和收益，但经过多轮沟通，截至上述公告日，仅收到本金1350万元，剩余资金已逾期，未兑付的650万元货币基金，中信证券未做出合理解释。随后中信证券方面发声，表示将积极推进事件的处置进展，尽最大努力保证投资人的合法权益。不过，上述富安娜证券业务部人士9日对记者称，“我们现在已经向中信证券方面发了一些沟通函，但目前都没有回复，也没有提供我们需要的资料”。“富安1号”底层资产为东方红货币B、北大资源杭州海港城。为什么会买入该产品？该人士称，“只是因为有一个很合适的收益、且风险可控的一个固定收益类理财”。不过，看似风险可控的“理财产品”却意外出现逾期兑付。据富安娜相关公告介绍，北大资源杭州海港城项目债务人浙江蓝德置业发展有限公司（下称“蓝德置业”）早已实质违约，且2019年和2020年审计报告均被中汇会计师事务所出具保留意见，主要连带责任保证担保方北大方正集团重整计划执行期限日前被法院裁定延长至2022年12月28日。争议风险承担底层资产“暴雷”已成事实，但风险应该由谁承担？是中信证券，还是富安娜？在这一问题背后，还有诸多细节争议。比如，中信证券是否履行了提示风险义务？债务人实质违约的项目为何成为投资标的？上市公司在签订合同之前是否进行了尽调和风控把关？产品逾期已达5个月之久，公告披露为何滞后？有业内人士此前对记者表示，对于该事件，资管计划合同内容成为关键。“这个产品富安娜已经买了五期，但目前披露的只有第五期的持仓，前四期的底层资产不得而知，是否也包括北大资源海港城项目？”上海小郁资产总经理左剑明曾表示。由于资管计划合同非公开，具体情况无法明确。对于公告披露时间滞后的问题，公司证券业务部人士称：“出现产品逾期情况之后，我们需要了解相关的情况，并且通过多种途径去了解产品为什么会逾期。再者，在了解情况以后，还要对估值等各方面进行认定。这些都需要时间。”“我们的第一反应是，作为上市公司就是要把本金和收益追回来，对投资者负责。”上述人士表示。那么，富安娜的风控把关是否存在缺失？该人士告诉记者：“我们就是签的一个固定收益类的理财追加，每期的追加。如果说委托你（中信）以后我还要自己去辨别资产、挑选资产、做尽调，那我为什么要付钱给你（中信）呢？我们公司自己成立一个投资部不就行了。”不过这一点中信证券并不认同。有相关人士对记者表示，“这个不能说是逾期。富安娜买的是定向资管计划，在充分告知风险且知情签署合同之后，理应是盈亏自负”。但富安娜方面坚称，中信证券并没有告知风险，自己也不清楚底层资产的情况。“他们（中信证券）领导过来每次汇报产品，都没有说过风险。”前述证券部人士进一步表示：“中信是‘券商一哥’，我们信任，这也是我们选机构的一个风控，就是只跟头部的。”律师：双方各执一词，可采取司法渠道上海久诚律师事务所律师许峰对第一财经记者称，上市公司在知道理财产品出现问题之后，并没有及时披露，解释的原因是否能够被接受，要打个问号。“有些事情可能上市公司一时无法评估到位，但也必须保障投资者知情权，因为信披的前提并不以上市公司了解透彻为前提，而是要及时告知投资者情况。”他表示。在许峰看来，若底层资产尽调存在问题，中信证券需要说明投资尽调是否充分，是否掌握了前期财务已被出具非标准意见的情况，以及富安娜需要说清楚是否自己选择持续投资。许峰认为，在双方各执一词的情况下，可以采用司法的方式解决问题，不能因为涉及事件的双方之间的纠纷或意见不一致，阻碍了信披。此外，对于此次事件对公司业绩的影响，富安娜在8日的公告中称，富安1号逾期对公司正常经营没有影响、对公司最近一期经审计资产、净资产及净利润不构成重大影响，但具体影响目前仍存在不确定性。今年上半年，富安娜共实现营业收入13.35亿元，同比增长2.06%，净利润2.11亿元，同比增长0.68%，扣非净利润1.92亿元，同比增长0.14%。半年报显示，截至今年6月底，该公司购买的券商理财产品逾期未收回金额1.119亿元。富安娜称，投资资金延期兑付或存在部分损失的风险，公司在2022年半年报中已将该产品账面盈余部分875万元计提公允价值变动损失。“这个举动（计提）是出于谨慎，但最后数据还是要根据估值来。”上述公司证券业务部人士表示，“我们也是根据2021年中信给我们的估值来的，但现在我们觉得估值都是有问题的，现在还在追溯”。

新疆伊犁：确实存在就医难 立刻整改

9月9日，新疆伊犁哈萨克自治州人民政府新闻办公室召开疫情防控新闻发布会。新疆伊犁哈萨克自治州副州长刘庆华表示，伊宁市群众反映的就医难问题确实存在，这反映出当地工作中还有不少短板和不足，干部作风还存在不实不细的问题，伊犁州党委、政府对由此给各族群众生活带来的影响和不便表示深深的歉意，针对群众关心的就医问题，当地将立刻进行整改，统筹各类医疗资源，畅通医疗服务渠道，州直和伊宁市所有医疗机构正常诊疗，全力保障疫情防控期间群众就医需求。（央视）

城市疫情静默下的一位外卖小哥视角

成都封城已经从9月1号-9月4号延期到直到社会面全面清零了。我在上一次记录了我为什么要在封城期间送外卖（在成都封城的两天送了两天外卖），这几天我也在陆续的送外卖，记录一下我在那之后的外卖生活。为什么物资充足你却收不到？成都每天的官方都说日常生活物资保障充足，为什么大家却买不到菜了或者说菜很贵了呢？a、这两天我在街道上发现之前可以买到的蔬菜店、粮油店和水果店都关门了。因为他们不在保供的白名单内。毛细血管一般的日常商户减少，肯定是一个很重要的原因。我在一个商户群里，群里的商户每天都在问是否可以开门？但是都是得到的否定的回答。所以保供单位的确定已经超过了我能理解的范围，有人知道吗？（不在白名单的商户门口都贴着这个）（政府发的保供白名单）所以，市场上可以供货的商户在减少。很多订单会集中到一些大的平台。b、商户处理不过来大量的订单当订单集中到大的商户的时候，就会形成爆单。大家之前在美团优选、淘菜菜、多多买菜的时候会选择就近的自提点。但是这些自提点不符合保供需求，所以就会被关掉。这样子只有极少数的自提点会符合要求。这样子会超过自提点的接单能力，这两天很多自提点有点双十一的感觉。门口全是菜。因为平台是统一送货的，自提点要分装。所以就会造成积压。外卖订单也是，之前很多小商户也会上平台。现在他们不准开门，所以外卖订单就会集中到少数商户那里。就行形成爆单，根本做不过来。排队等着商家出餐的外卖员一般我是不想接这种外卖单的，很多小哥也不想接。因为等餐超时会扣款。为什么没有那么多的运力？1、外卖员非为两类，一类是全职外卖员有工作时间要求和送单要求的（可以看第一篇记录的外卖招聘要求）一类是众包外卖员。这两种都有不少的人。全职外卖员是有通行证的，但是现在很多人出不来，所以没法增加新的人力补充。兼职外卖员或者说众包外卖员不一定能够拿到通行证（当然前提是你也要可以出得来，又会少去很多人），所以送的也是人心惶惶。我就休息了一天，很恐惧，担心被查被扣车。所以，运力就会变得很紧张。成都市就业局发了一个盒马的招聘，我并不看好。因为就算想参与，也出不了小区，除非政府招募外卖志愿者，有可能会缓解运力问题。共享单车的多样用途共享单车真的是被用的淋漓尽致，很多小区或者路口都是用共享单车组成的隔离带。出门买菜和街边小店的关闭买菜已经从一天两小时到两天两小时了，但街边的小店都关了。所以，想要买菜的人只有去到更远的地方买菜了，这也迫使更多的人必将会在街面流动。如果偏僻一点的小店会给们留一个小缝，做基本的运营。但如果是在路边的小店，就只有全关了。昨天路过一个水果店，门口的阿姨突然拦住我说：里面还有一些新鲜的水果，全部打折了，要不要？明天不让开了。原谅我，我那个时候真的笑了。可能我思想不正，我脑子里第一想到的是之前街边的妹子拦住我的时候那种悄悄咪咪的样子：帅哥，耍不耍？里面有漂亮妹儿。封控的小区和路面越来越多昨天在棕苑和玉林发现的封控小区和路面越来越多，很多都还在打围。蓓蕾社区一带也全部封起来了，说是要阻断武侯区和高新区（我才晃神过来原来这里是高新区的管辖）。送外卖的时候经常要跑冤枉路，耽误送餐时间，进一步造成超时。这也是不想送外卖的原因之一，要扣钱的。这些地方往往还会有城管和志愿者，要查通信证核酸之类的。还是要慎重点外卖因为取餐去到了很多我想都不敢想象的外卖聚集地。有的外卖就是一栋楼，里面就像那种隔离房，一件挨着一间，一个窗户口去外卖。这种还算好的。在火车南站附近有一个以XXX桐梓林店聚集的外卖小镇，那边才是真的疯狂。老庞大的一个小区了，里面真的是应有尽有无所不有。（等疫情结束后和大家一起去逛逛）这两天点外卖需要更加注意，如果需要就医吃药会很麻烦。外卖就是一个体力活，靠体力挣钱我本是做游学和桌游的，所以送外卖是生活所逼。在一开始做这个的时候，我并没有想那么多。就是为了挣钱以及可以出门。但是后来发现，即使在疫情期间（外卖可以不上楼），送外卖还是很难挣钱的。我这几天，下午和晚上送外卖，第二天上午休息看书（我真是佩服我自己，这种压力下我居然看完了《曾国藩传），还看了不少的《李鸿章传》）。一共跑了70多单，收入400元左右。当我不看微信聊天的时候，我觉得什么保供啥的都是虚的。我接触到的外卖员无非就是工作和生活而已，大家跑起来的时候根本没有精力去管这些。就是接单、送单。大家讨论的话题也是和配送有关的，只有闲下来抽烟的时候才会叨两句。聊到这种保供单位的时候，注意力也是在如何影响自己接单。我挺佩服那群要搞非商业化配送的朋友的前面也说过，大部分配送员都是饿了吗和美团的单子。那有一些小众的需求肯定就难满足了。自从我送外卖过后，身边不少人都开始做这个事情了。我觉得还挺佩服的，比如说帮买药这种单子在平台上一是有接单限制，二是大家也不愿意接。配送费低，还要耗费很多时间。但有一些朋友打算做这个事儿，希望他们顺利吧。送外卖是一个需要勇气和克服恐惧的事情，因为你会路过高中低风险区，甚至说你就会送到这里去。如果真的核酸查出来了，疫情没啥，但是我觉得我肯定会被骂以及小区估计也会暴力我。那个时候你不是保供的人，会变成一个携带病毒到处跑的人，这种压力很大。今天可以去问问其余的外卖员，他们是如何回小区的？晚上又在哪里休息？

过度防疫层层加码，多地被国务院通报曝光，民众可留言举报

9月8日，在国务院联防联控机制新闻发布会上，又有地方因疫情防控层层加码被通报曝光，涉及5省8地，分别是河南省商丘市、三门峡市、开封市，江苏省苏州市，浙江省台州市、湖州市德清县，河北省邯郸市邱县、宁夏回族自治区吴忠市盐池县。2个多月前，3省6市也被国务院联防联控机制通报，即河北省保定市、邯郸市、石家庄市、张家口市，辽宁省朝阳市、锦州市高铁站以及青海省的过度防疫、违反防疫“九不准”典型案例被曝光。解决群众反映强烈的层层加码现象，实现更精准更科学的疫情防控是一件民生大事。对此，国务院联防联控机制专门建立了常态化工作机制，成立了由教育部、工信部、交通运输部、国家卫健委等部门组成的整治“层层加码”问题的专班，并开通了公众留言板以供人们反馈、投诉或举报问题。有关部门将汇总整理线索，督促地方尽快整改，对典型案例进行曝光。此前，首次有地方因过度防疫被警示通报，发生在货运物流领域，6月初河北省张家口市，安徽省合肥市、安庆市，陕西省商洛市3省4市的部分高速口防疫检查点存在疫情防控通行过度管控、重复核酸检测等问题被国务院物流保通保畅工作领导小组办公室警示通报。一段时间以来，有观点认为，要处理好疫情防控、经济增长和社会发展之间的多重关系，是难以实现的三角。对此，中国人民大学公共管理学院教授、国家发展与战略研究院研究员马亮指出，“既要又要还要”不是对地方政府的苛求，而是对地方治理能力的现实要求，也是反映地方治理能力的试金石。地方治理就是一个多任务管理的复杂工作。真正做得好的地方政府，一定是“既能又能还能”，从而实现各方面的多赢。整理/制图:南都记者 陈秋圆将继续收集线索、跟踪督办、通报曝光层层加码问题在9月8日的国务院联防联控机制新闻发布会上，国家卫健委新闻发言人、宣传司副司长米锋表示，9月以来，全国29个省份报告了新增本土感染者，部分地区社区传播和疫情外溢仍未完全阻断，防控形势严峻复杂。他表示，要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，严格按照国家第九版防控方案和“九不准”要求，力求科学精准，用最短时间、最小代价控制疫情。而对于违反“九不准”、擅自层层加码的典型案例，国务院联防联控机制将予以曝光。而实际上，近期有不少网友反映所在地方在疫情防控中仍然出现了层层加码的现象。会上，国家卫生健康委监督局二级巡视员妥佳通报，核查发现，河南省商丘市、三门峡市、江苏省苏州市，存在对低风险来（返）人员社区报备不批准、不回应，对出行群众进行阻拦和劝返的情况。河南省开封市、浙江省湖州市德清县存在要求外来（返）人员提供不切实际的社区报备材料情况。河北省邯郸市邱县、浙江省台州市、宁夏回族自治区吴忠市盐池县存在对外来（返）人员进行社区报备后，仍然采取集中隔离等强制手段限制出行的情况。妥佳表示，下一步将按照整治“层层加码”专班的工作机制，继续做好线索收集、转办核实、跟踪督办、通报曝光等工作，做到全面收集、及时转办、全力核查、坚决整改，妥善解决“九不准”相关问题，切实维护人民群众的利益。“九不准”中，除了不准对来自低风险地区人员采取强制劝返、隔离等限制措施，还有不准随意设置防疫检查点，限制符合条件的客、货车司乘人员通行，以及不准随意以疫情防控为由拒绝为急危重症和需要规律性诊疗等患者提供医疗服务等。发布会上，交通运输部应急办副主任周旻也针对疫情下货运物流的保通保畅措施进行了介绍，其中包括加强督办转办，着力保障交通运输网络畅通。持续加强交通运输网络的运行监测，指导各地科学精准地实施通行管控措施，坚决杜绝擅自关闭关停交通基础设施，坚决杜绝擅自限制运输服务，坚决杜绝擅自设置防疫检查点，落实督办转办要求，一事一协调解决物流不通不畅问题，严防层层加码、“一刀切”等过度通行管控问题反弹。国家卫生健康委官网首页开通的“落实疫情防控‘九不准’公众留言板”公众可留言投诉举报违反“九不准”线索这并不是第一次有地方因层层加码被通报曝光。在国务院联防联控机制6月24日的新闻发布会上，国家卫健委疾控局副局长、一级巡视员雷正龙表示，6月5日的新闻发布会明确提出疫情防控“九不准”，坚决防止简单化、一刀切和层层加码等过度防疫做法。发布会后，各地按照要求开展自查核查，主动纠偏，进一步提高防控措施的科学性、精准性、针对性。但是部分地区在疫情防控中仍然存在掌握政策不准确、执行落实不精准、管控措施简单化等问题。他通报了几个典型案例情况：一是河北省保定市、邯郸市、石家庄市、张家口市等4个地市，存在过度防疫、一刀切等情况，对来冀返冀人员、特别是对上海、北京、天津等地区人员盲目采取管控措施，扩大人群管理范围。二是青海省对低风险地区返青人员要求提前24小时填报信息，抵青后进行落地核酸检测，返回居住社区后，工作人员上门贴封条，完成三天两检且核酸检测阴性后，方允许出门。三是辽宁省朝阳市、锦州市高铁站对持有48小时核酸检测阴性结果证明的乘客，仍要求再做核酸检测，并收取乘客19元费用。过度防疫、违反“九不准”的现象，群众一直反映强烈。对此，国务院联防联控机制综合组会同相关成员单位，成立了整治“层层加码”问题的专班。该专班由教育部、工业和信息化部、交通运输部、农业农村部、商务部、文化和旅游部、卫生健康委、海关总署、市场监管总局、国家邮政局、民航局、国铁集团12个单位组成。同时，为高效地解决各地群众反映的地方“层层加码”问题，也要求各省一级的联防联控机制比照国务院联防联控机制综合组专班的架构，成立省一级的整治“层层加码”问题的专班。此外，国务院联防联控机制综合组开通了公众留言板，设在国家卫生健康委官网首页，其他部门也都通过本部门门户网站或者是公布投诉举报电话等方式建立了问题线索收集渠道。对于违反“九不准”的问题线索，有关部门将认真汇总整理，督促地方尽快整改，对典型案例将进行曝光。南都记者此前报道，留言板6月28日下午上线，就收到了2480条留言，29日4850条达到高峰，30日2495条，7月1日降至1406条，此后留言数量降至百条并逐步减少。而反馈的问题集中在低风险地区人员出行方面。9月6日，参与海医一附院江东新院区项目建设的工人在进行核酸采样。新华社发专家：精准防疫是对地方治理能力的现实要求此前，过度防疫、层层加码问题首次被警示曝光，是在物流通行领域。6月11日，交通运输部发布了国务院物流保通保畅工作领导小组办公室的警示通报，即河北省张家口市，安徽省合肥市、安庆市，陕西省商洛市这3省份4市的部分高速口防疫检查点存在疫情防控通行过度管控、重复核酸检测等问题。当天，这3省通报确认整改到位。“通报警示有很强的里程碑意义，对于强化防疫过当行为的问责有示范意义和信号价值。问责的强度虽然不高，但是它所释放的政策信号却是明确而有力的。”中国人民大学公共管理学院教授、国家发展与战略研究院研究员马亮指出，这对于引导地方政府树立正确的防疫观有重要意义。这意味着可以通过这些问责举措，真正使中央防疫政策“长牙”，能够得到各地各级政府贯彻落实，避免中央政策要求被当成“耳旁风”。过去一些地方政府在疫情防控方面乱作为乃至“硬核”抗疫、“层层加码”，导致防疫政策过当行为得不到有效遏制。马亮向南都记者表示，一段时间以来，如果防疫不当而导致疫情传播的话，地方政府要被问责，领导干部的“乌纱帽”不保。但是，防疫过当则不受问责，也影响不到地方政绩和官员职位。所以，两相比较，地方政府会选择层层加码，确保防疫万无一失，而其直接后果就是防疫过当及由此造成的次生灾害。马亮指出，精准防控首先是一个意识和观念问题，也和能力有关，这涉及地方政府能否利用大数据等新兴信息技术来武装各级部门和工作人员。在基层组织的具体政策贯彻落实中，也需要积极配合并做到令行禁止，避免好政策因为得不到有效实施而功亏一篑。而一段时间以来，有观点认为，要处理好疫情防控、经济增长和社会发展之间的多重关系，是难以实现的三角。“既要又要还要”的防疫治理对基层压力很大。马亮认为，“既要又要还要”不是对地方政府的苛求，而是对地方治理能力的现实要求，也是反映地方治理能力的试金石。地方治理就是一个多任务管理的复杂工作，没有说只负责一件事的道理。真正做得好的地方政府，一定是“既能又能还能”，综合统筹疫情防控、经济增长和社会发展之间的多重关系，从而实现各方面的多赢。在基层治理面临压力时，要考虑如何使基层赋能增效，通过下放权限、下沉干部、下沉资源，使基层组织有更强的战斗力来应对各方面的任务和要求。

8万亿赛道巨震：协会突发官宣多晶硅暂停报价！8年来首次，什么信号？

9月8日，中国有色金属工业协会硅业分会发布告示称，为避免其发布的 多晶硅价格被过度解读、造成误解，决定自本周起，暂停该采集价格的发布。在宣布暂停之前，多晶硅价格已经在今年年内连续29周上涨，且没有明显回调迹象，价格已创下10年新高。而且在3天前的9月5日，多晶硅龙头企业——通威股份，宣布年内第10次涨价。当前，国内光伏原料——多晶硅价格已经突破30万元/吨关口，而新能源电池原料——碳酸锂时隔5个月后再次站上50万元/吨。面对原料价格上涨，光伏组件企业纷纷提前锁定货源，发布大额采购合同。原料价格的猛涨背后，是下游需求的持续旺盛。今年下半年，海外对于光伏产品需求的热度，加上国内新能源汽车销量持续猛涨，让新能源赛道持续火热，获得基金的超额配置。在基金行业二季度报告中，电力设备行业在基金持仓占比为17.87%，在31个申万一级行业中排名第一，较一季度环比提升1.18个百分点，同比去年提升6.85个百分点。行业超配高达11.39%，同样排名第一。连涨29周，硅业分会宣布暂停价格发布9月8日，中国有色金属工业协会硅业分会发布告示称，近期，受多重因素的影响，部分供应链价格持续震荡上涨，冲击晶硅光伏产业稳定运行。为避免安泰科采集发布的多晶硅价格被过度解读、造成误解，决定自本周起，暂停该采集价格的发布。据介绍，安泰科多晶硅价格采集发布从2014年开始，每周三定时发布，在行业有一定影响力。上周三的8月31日，是最近的一次公布数据。数据显示，国内单晶致密料成交均价为30.51万元/吨，单晶复投料成交均价为30.72万元/吨，相比年初不足10万元/吨涨幅超过两倍。这也是多晶硅今年年内第29次价格上涨，今年以来硅料价格一路上涨，且没有明显回调迹象，已创下10年新高。硅业分会相关专家透露，受疫情、限电等因素影响，8月硅料产量可能比预期减少8%，再加上此前超签，硅料企业普遍处于负库存状态，供不应求的局面仍在持续。多晶硅、碳酸锂双双站上历史高点值得注意的是，硅业分会宣布暂停价格发布的背后，是多晶硅和碳酸锂等新一轮新能源原料价格出现进一步上涨态势。近日，多晶硅龙头企业陆续上调价格，而光伏组件企业纷纷提前锁定货源，发布大额采购合同。同期，新能源电池的重要原料——碳酸锂价格也在时隔5个月重回50万元/吨大关，再次逼近历史新高。9月5日，四川甘孜州泸定县发生6.8级地震。四川是光伏上游重要生产基地，此次地震也牵动了市值超8万亿光伏赛道板块产业链的心弦。公开资料显示，四川当地的硅料产能约20.7万吨，包括通威股份旗下的永祥乐山10.7万吨、协鑫科技的乐山10万吨颗粒硅项目。当天，光伏电池龙头制造商通威股份再次宣布对主要单晶电池片产品进行新一轮涨价，这已经是通威股份电池片年内第10次涨价。此次报价再次全线上涨，其中单晶PERC 166 / 182 / 210 电池价格上调 0.01 / 0.01 / 0.02 元至每瓦1.29 / 1.31 / 1.30 元。面对上游硅料的持续上涨，光伏组件企业纷纷提前锁定大额采购合同。8月26日晚间，晶科能源公告一份重大采购合同。2023-2030年，晶科能源及其子公司将向新特能源采购33.6万吨原生多晶硅。按照当周国内单晶致密料成交均价30.38万元/吨测算，预计采购总金额约为1020.77亿元(含税)。此前，在今年3月，隆基绿能与通威股份签订多晶硅料长单采购协议，计划未来两年采购20.36万吨多晶硅产品，合同金额高达442亿元。硅料、硅片、电池片的涨价也反映在公司业绩上。通威股份、大全能源与新特能源三家企业上半年归母净利润的同比增幅分别达到312.17%、340.81%、357.37%。同为硅料企业的协鑫科技与特变电工分别以69.09亿元、69.05亿元位列归母净利润榜单第三、四位。组件龙头隆基绿能以64.81亿元排在第五位。新能源赛道仍然火热，销量仍保持倍数增长新能源下游需求持续超出预期，已经成为分析师的一致判断。原先预期在上半年出口已经相对强劲且有部分海外库存的状况下，下半年海外对于光伏产品需求的热度将开始减弱。但根据Infolink统计7月中国海关出口资料，中国在7月的光伏组件出口再次创高，达到15.7GW，同比增长121%，累计组件出口也达到94.4GW，同比增长105%，7月光伏组件出口表现持续强劲。在新能源汽车领域，仍然在保持三位数的同比增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2022年7月我国动力电池装机量为24.2GWh，同比增长114.2%。而根据中汽协数据，2022年7月新能源汽车实现产销量分别为61.7万辆、59.3万辆，同比分别增长117.6%、119.2%。面对市场需求的火热，就在一周前，工信部等三部门重磅发布关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知，提出应避免恶性竞争，严厉打击光伏行业领域哄抬价格、垄断等违法违规行为。工业和信息化部原材料工业司副司长冯猛9月2日在新闻发布会上表示，工业和信息化部推动重点行业稳产保供，建立重点原材料价格部门联动监测机制，引导碳酸锂、稀土等重点产品价格回稳。而为加强锂等战略性矿产资源的保障能力，近期，多地部署了新一轮找矿行动。基金大幅超配，这两只股票是全行业前两大重仓股在新能源赛道持续高景气的推动下，基金在二季度大幅超配新能源。根据浙商证券的统计数据显示，2022年二季度电力设备行业基金持仓占比为17.87%，在31个申万一级行业中排名第一，环比提升1.18个百分点，同比提升6.85个百分点。行业超配高达11.39%，同样排名第一。数据显示，电力设备行业持仓自2021年一季度进入最低点7.09%，此后呈现底部快速反转，2021年三季度持仓占比由低点的7.09%快速提升9.03个百分点至16.12%。此后行业持仓保持较高水平并持续稳步增长，稳居全行业第一。其中，光伏行业在二季度基金持仓占比7.26%，较一季度环比提升1.2个百分点，同比提升3.11个百分点。行业持仓自2021年一季度开始持续快速提升，由2.73%连续提升至今年二季度的7.26%。宁德时代、隆基绿能位列全行业前十大重仓股。目前，在全市场碳中和概念的ETF产品中，最大的碳中和ETF规模达到31亿元。其前两大成分股分别是宁德时代权重157%、隆基绿能权重12%。百亿私募高毅资产董事总经理孙庆瑞表示，在光伏产业链上，从硅料到硅片、电池片以及一体化组件等环节上，中国公司都占据了全球最大的份额，多个环节供应了全球超过80%甚至更高的产能，行业内优秀公司也实现了市场份额的持续扩张。今年，在硅料价格维持高位的背景下，光伏在终端的装机量依然维持了高增长。俄乌冲突的发生成为了今年全球能源行业最大的变量，带来石油、天然气等传统能源价格快速上涨的同时，也显著提升了欧洲各国对于能源安全与独立的意识，欧洲各国在加速推进自身的能源独立计划，因而今年欧洲的“户用光伏+储能”的需求出现了较大的爆发。孙庆瑞认为，随着硅料价格的降低和新技术路线电池片转换效率的进一步提高，也会加速终端装机需求的提升。“户用光伏+储能”的解决方案会逐步成为很多国家重要的能源供给方式。在全球“碳减排”的共识下，作为可再生能源及传统能源的替代品，风、光新能源在全球能源消费结构中占比将会持续提升。

三部门联合发布《互联网弹窗信息推送服务管理规定》

近日，国家互联网信息办公室、工业和信息化部、国家市场监督管理总局联合发布《互联网弹窗信息推送服务管理规定》（以下简称《规定》），自2022年9月30日起施行。国家互联网信息办公室有关负责人表示，《规定》旨在加强对弹窗信息推送服务的规范管理，维护国家安全和社会公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益，促进互联网信息服务健康有序发展。近年来，互联网弹窗信息推送服务为用户浏览查看信息提供极大便利，但随着互联网的飞速发展和移动应用程序的广泛应用，弹窗信息推送服务不断出现新情况新问题，需适应形势予以规范。《规定》立足当前实际，紧盯弹窗新闻信息推送、弹窗信息内容导向、弹窗广告等重点环节，着力解决利用弹窗违规推送新闻信息、弹窗广告标识不明显、广告无法一键关闭、恶意炒作娱乐八卦、推送频次过多过滥、推送信息内容比例不合理、诱导用户点击实施流量造假等问题。《规定》明确，互联网弹窗信息推送服务，是指通过操作系统、应用软件、网站等，以弹出消息窗口形式向互联网用户提供的信息推送服务；互联网弹窗信息推送服务提供者，是指提供互联网弹窗信息推送服务的组织或者个人。《规定》提出，互联网弹窗信息推送服务提供者应当遵守宪法、法律和行政法规，弘扬社会主义核心价值观，坚持正确政治方向、舆论导向和价值取向，维护清朗网络空间。《规定》要求，互联网弹窗信息推送服务提供者应当落实信息内容管理主体责任，建立健全信息内容审核、生态治理、数据安全和个人信息保护、未成年人保护等管理制度。《规定》强调，互联网弹窗信息推送服务提供者应当遵守优化推送内容生态、强化互联网信息服务资质管理、规范新闻信息推送、科学设定推送内容占比、健全推送内容审核流程、强化用户权益保障、合理算法设置、规范广告推送、杜绝恶意引流等九个方面具体要求。互联网弹窗信息推送服务管理规定第一条为了规范互联网弹窗信息推送服务，维护国家安全和公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益，促进行业健康有序发展，根据《中华人民共和国网络安全法》、《中华人民共和国未成年人保护法》、《中华人民共和国广告法》、《互联网信息服务管理办法》、《互联网新闻信息服务管理规定》、《网络信息内容生态治理规定》等法律法规，制定本规定。第二条在中华人民共和国境内提供互联网弹窗信息推送服务，适用本规定。本规定所称互联网弹窗信息推送服务，是指通过操作系统、应用软件、网站等，以弹出消息窗口形式向互联网用户提供的信息推送服务。本规定所称互联网弹窗信息推送服务提供者，是指提供互联网弹窗信息推送服务的组织或者个人。第三条提供互联网弹窗信息推送服务，应当遵守宪法、法律和行政法规，弘扬社会主义核心价值观，坚持正确政治方向、舆论导向和价值取向，维护清朗网络空间。第四条互联网弹窗信息推送服务提供者应当落实信息内容管理主体责任，建立健全信息内容审核、生态治理、数据安全和个人信息保护、未成年人保护等管理制度。第五条提供互联网弹窗信息推送服务的，应当遵守下列要求：（一）不得推送《网络信息内容生态治理规定》规定的违法和不良信息，特别是恶意炒作娱乐八卦、绯闻隐私、奢靡炫富、审丑扮丑等违背公序良俗内容，不得以恶意翻炒为目的，关联某一话题集中推送相关旧闻；（二）未取得互联网新闻信息服务许可的，不得弹窗推送新闻信息，弹窗推送信息涉及其他互联网信息服务，依法应当经有关主管部门审核同意或者取得相关许可的，应当经有关主管部门审核同意或者取得相关许可；（三）弹窗推送新闻信息的，应当严格依据国家互联网信息办公室发布的《互联网新闻信息稿源单位名单》，不得超范围转载，不得歪曲、篡改标题原意和新闻信息内容，保证新闻信息来源可追溯；（四）提升弹窗推送信息多样性，科学设定新闻信息和垂直领域内容占比，体现积极健康向上的主流价值观，不得集中推送、炒作社会热点敏感事件、恶性案件、灾难事故等，引发社会恐慌；（五）健全弹窗信息推送内容管理规范，完善信息筛选、编辑、推送等工作流程，配备与服务规模相适应的审核力量，加强弹窗信息内容审核；（六）保障用户权益，以服务协议等明确告知用户弹窗信息推送服务的具体形式、内容频次、取消渠道等，充分考虑用户体验，科学规划推送频次，不得对普通用户和会员用户进行不合理地差别推送，不得以任何形式干扰或者影响用户关闭弹窗，弹窗信息应当显著标明弹窗信息推送服务提供者身份；（七）不得设置诱导用户沉迷、过度消费等违反法律法规或者违背伦理道德的算法模型；不得利用算法实施恶意屏蔽信息、过度推荐等行为；不得利用算法针对未成年人用户进行画像，向其推送可能影响其身心健康的信息；（八）弹窗推送广告信息的，应当具有可识别性，显著标明“广告”和关闭标志，确保弹窗广告一键关闭；（九）不得以弹窗信息推送方式呈现恶意引流跳转的第三方链接、二维码等信息，不得通过弹窗信息推送服务诱导用户点击，实施流量造假、流量劫持。第六条互联网弹窗信息推送服务提供者应当自觉接受社会监督，设置便捷投诉举报入口，及时处理关于弹窗信息推送服务的公众投诉举报。第七条鼓励和指导互联网行业组织建立健全互联网弹窗信息推送服务行业准则，引导行业健康有序发展。第八条网信部门会同电信主管部门、市场监管部门等有关部门建立健全协作监管等工作机制，监督指导互联网弹窗信息推送服务提供者依法依规提供服务。第九条互联网弹窗信息推送服务提供者违反本规定的，由网信部门、电信主管部门、市场监管部门等有关部门在职责范围内依照相关法律法规规定处理。第十条本规定自2022年9月30日起施行。

公募基金“固收+”迎新规：万亿赛道重置

一位基金公司产品部人士表示，“我们8月份获批了一只‘固收+’产品，因为我们申报的产品符合所有监管提出的新条件，就获批了。”“监管给我们反馈的一个意见就是，凡是权益类资产投资比例高于30%的混合型基金，不可以以‘固收+’的名义开展宣传推荐。”21世纪经济报道记者从多家基金公司相关人士处获悉，近期监管部门对上报的“固收+”产品做出新规定，基金组合权益投资占比应在10%-30%，权益投资比例上限超过30%的基金不能以“固收+”名义宣传。在此基础上，最近“固收+”基金又迎来新的监管政策。基金业协会要求，所有混合类基金以及二级债基（除同业存单基金）的基金经理，原则上应具备1年以上的含权产品投资管理经验或权益资产的研究经验。“固收+”新规冲击波上述“固收+”新规定中提及的“混合类基金”和“二级债基”正是“固收+”基金的主力军。简单来说，这意味着只做过债券投资的基金经理以后无法单独管理“固收+”类产品。“固收+”基金经理要么同时具备股债管理经验，要么采取双基金经理制（一位固收基金经理+一位权益基金经理）。根据监管要求，如果是两位基金经理共同管理“固收+”产品，要求至少有1个基金经理符合要求——具备1年以上的含权产品投资管理经验或权益资产的研究经验。不过，据悉，监管对规定中的含权产品投资管理经验的定义比较宽泛，具体产品可包括股票型、偏股型、混合型、QDII、被动指数权益类、可转债、权益类FOF产品等。此外，值得一提的是，今年6月，监管部门要求基金公司上报的二级债基产品已将可转债划归为权益仓位。这意味着，如果一只“固收+”产品设置的权益配比为20%，当该基金的可转债配置已达20%仓位，那么该基金权益配置已满。对于近期“固收+”监管新规，一位业内人士告诉记者，其实没有具体的明文规定，也不是窗口指导，基金公司产品部并没接到通知，是针对申报基金产品不符合规定的情况，监管跟具体的基金公司沟通中提出的指导要求。但总体来看，今年以来，“固收+”基金的“紧箍咒”不断收紧。不过，对于最新针对“固收+”基金经理的要求——具备一年以上的含权产品投资管理经验，业内人士认为，主要是针对增量基金，存量基金不会受太大影响。一家基金公司人士表示，监管近期对“固收+”的指导意见对新产品影响会比较大，而对老产品则主要是在宣传口径影响会比较大，即不符合规定的老产品不能再以“固收+”进行宣传，“大家之前花了很多的广告费去打造固收+的团队，因此在新政下会受到一些冲击”。天相投顾人士接受采访时也表示，新政预计对已成立的“固收+”基金的影响较小，这是因为“固收+”基金的基金经理通常都自身具有权益类投研经历或能够得到权益类投研团队的支持，如果此类基金的基金经理不具备这样的经验，可以通过与其他基金经理联合管理的方式以满足要求。但天相投顾认为，对于后续发行的“固收+”基金会有一定影响，这是因为仅有固收投资经验的基金经理无法单独管理此类基金，联合管理将增加管理成本，这对基金公司形成一定约束，有助于溯本清源，规范“固收+”基金的市场环境。值得关注的是，一位基金业资深人士指出，“偏债混合基金，或二级债基最好是双基金经理。”他的理由是：“主动权益投资是一个专业，固收投资是另一个专业，而‘固收+’投资其实是跨两个专业，所以最好是双基金经理管理。”他举了一个业内的例子。一位做二级债基（注：“固收+”的一个重要类别）的基金经理，在某年股市行情好时，把二级债券允许的20%权益仓位顶得满满的，赚了很多钱，当年因此获奖。但是第二年股市行情不好，他管理的基金跌得很惨。据介绍，这位基金经理强项是投资债券，但他对股票的投资则主要来自于公司权益团队的建议，根据权益团队推荐的好股票，买了以后长期持有。但该基金经理并不擅长权益投资。“这次证监会对‘固收+’产品的规范调整，会促进‘固收+’产品进一步规范发展。”上述基金业资深人士说。万亿大市场火爆背后最近几年，“固收+”基金火爆。天相投顾统计，按权益配比30%上限的“固收+”新规测算，目前“固收+”基金规模为2.23万亿元。一位业内资深人士向记者介绍了“固收+”产品火爆的背景：自2018年、2019年资管新规执行之后，资管新规要求打破刚性兑付，金融机构不能承诺保本保收益，银行的理财产品开始向公募化的方式整改，这个时候就出现了“固收+”概念，对此，银行喜欢，公募基金也喜欢，大家一起合作，“固收+”产品承接了不少银行理财产品资金，自此“固收+”火了。另一位基金人士表示，“固收+”其实就是一个营销的标签，好像“+”有无限的想象的空间，可以从纯债、二级债，到一些混合类的产品，它们用“固收+”包装起来就比较方便。“公司主要想要包装团队，把除了固收以外的其他的团队一起装进去。”上述基金人士坦言。基金人士指出，“固收+”这个概念自诞生起，实际上就是个偏营销的概念，各方面都没有对其具体的投资比例、投资策略等作出明确规范。在监管新政之前，以往对于“固收+”基金，市场通常是将以“固收”策略为基础，再加入一定比例的具有权益属性的资产作为“+”的部分。据记者了解，“固收+”是一个跨类别的概念，主体包括偏债混合基金、二级债基，此外，还包括一级债基、部分FOF基金、部分平衡类混合基金，以及部分权益配置比较低的灵活配置型基金。事实上，以往混合基金里的“固收+”产品，主流权益配比是0-30%，但也有一部分是权益设定的上限是50%的混合基金。一家大型基金公司人士告诉记者，此前各方面对“固收+”都没有明确的边界确认，加之这个概念在营销推广中受到投资者的认可，因此这两年会出现一个“固收+”概念滥用的情况，不同比例的偏债混合、股债平衡，甚至是FOF都在冠以“固收+”的名义。据记者了解，在“固收+”基金管理上，基金公司普遍没设置“固收+”部门，一般基金公司通用的做法是设置固收和权益两个部门，有基金公司把“固收+”业务放在混合资产团队，有基金公司设在绝对收益部，业内还有一些大基金公司成立了一个部门去做多资产投资，但并不仅仅是单做“固收+”。通常情况下“固收+”产品是固收为主，因此主要还是固收条线的基金经理在管，部分基金公司设有一个带有“固收+”特色的团队，团队里绝大部分是做固收出来的人。比如，一家基金公司人士告诉记者，“我们‘固收+’没有专门部门，投资分为固收团队、权益团队，以及混合资产团队，混合资产团队里面有的人做‘固收+’，比如说双基金经理的情况下，有可能是一个权益基金经理搭配一个固收基金经理。”对于监管近期对“固收+”念“紧箍咒”，业内多持肯定态度。“此次监管出面明确了‘固收+’的界限、定义等，非常及时也非常必要，这有利于‘固收+’产品的风格确立和长远发展，关键是有利于投资者了解此类产品的风险收益特征，并与自己的风险承受能力以及预期收益等更好地匹配，是更有利于保护投资者权益的。”一家大型基金公司人士表示。另一家深圳基金公司产品部人士表示，以前“固收+”产品的风险收益特征不是很明显，因为各家的“固收+”产品权益仓位差异挺大，所以监管现在统一上限为30%以后，现在这类产品风险收益特征更相似，“固收+”产品具有的相对稳健风格更明确。一位券商分析师表示，“固收+”30%比例上限是实际上以银行委外为代表的机构投资者普遍采取的标准，说明监管部门对市场进行了详细摸底后给出的一个市场较为共识的标准，符合市场实际情况。实际营销中或有差异，但确定比例树立标准化有利于行业标准树立和信息透明。天相投顾的人士表示，由于以往对“固收+”基金的定义没有统一标准，导致许多含权益类基金较高的基金被认定为“固收+”基金，这与“固收+”的含义不符，容易对投资者造成误导。如果新规得到执行，将使得市场对“固收+”基金的定义更为明确，有利于减少乱象。新规下的“固收+”新规之下，“固收+”基金统计口径的规模缩水。天相投顾相关人士告诉记者，按照窗口指导之前的标准，如果将天相二级分类中的偏债混合基金、可转债债券基金以及混债债券基金作为“固收+”基金，截止到8月31日，总规模估算为2.46万亿元。如果按照窗口指导之后的标准，根据“基金组合权益投资比例上限超过30%的基金不能以‘固收+’名义宣传”的规定，对上述基金合同中权益投资占比可能超过30%的基金剔除，则规模变为2.23万亿元，约缩水0.23万亿元。不少基金公司正在按新规申报“固收+”产品。一家基金公司人士表示，目前正在申请一只“固收+”基金，是单基金经理，权益配置在30%以下，会严格按照监管的要求办理。另一家大型基金公司人士则表示，公司在8月获批一只“固收+”产品，符合监管对“固收+”产品的全部要求。据悉，自“新规”以来博时、博道、广发、交银施罗德、富国等多家基金公司新获批的“固收+”基金，均严格按照要求发行。业内认为，这表明“固收+”基金将进入规范发展新阶段。一位业内人士告诉记者，现在申请新的“固收+”产品时，承诺函中就需要明确说明该产品的权益比例范围是10%-30%，这样的产品才是标准的“固收+”产品，才能以“固收+”的名义对外宣推。“现有的产品中，若非权益比例范围符合10%-30%的要求，都将严格按照监管要求，不会以‘固收+’的名义去宣传推广。”上述业内人士说。值得一提的是，“固收+”的业绩，在前几年表现出色之后，但今年遭遇滑铁卢。天相投顾评价中心给记者提供的数据显示，如果按照“新规”之前对成立满三年的“固收+”基金进行统计，截至2022年8月31日，今年以来“固收+”基金的平均收益率为-1.16%，近三年平均收益率为17.93%；今年同期中证债券基金指数涨跌幅为1.73%，近三年涨跌幅为10.26%。可以看到，“固收+”基金受到今年权益市场下跌影响平均业绩未能战胜债券基金指数，但从近三年来看平均收益率超过债券基金指数。仅就今年来说，“固收+”变“固收-”。对此一位基金分析师表示，“固收+”风险和收益总是匹配的，什么地方“＋”，在相应市场不利的环境下就是“-”，这是投资常识。获取相应收益也应该做好承担相应风险的准备。如果“固收+”产品的权益投资仓位超过30%，产品在行情不好时回撤有可能较大，不符合“固收+”产品设置和宣传的追求稳健的初心，这也被业内认为是今年监管屡屡对“固收+”产品念“紧箍咒”的原因之一。

加个存储利润高达90%，苹果是怎么赚钱的？

长期以来，苹果公司一直深谙向上推销的艺术。随着全球通胀高企，供应链面临挑战，iPhone 14可能会成为苹果阻止消费者降级消费的的最大考验。在周三的发布会上，苹果还推出了一批新款Apple Watch，并更新了期待已久的AirPod Pro耳机。这些产品将成为苹果可穿戴设备业务的支柱，目前该业务的年收入超过400亿美元。但是，iPhone仍是发布会的焦点。目前，苹果仍有一半以上的收入来自智能手机，因此它无法承受让自己的招牌产品陷入那种困扰智能手机行业其他公司的困境。知名研究公司IDC的数据显示，今年上半年全球智能手机出货量较去年同期下降了10%，苹果的表现比大多数公司都要好。但随着通货膨胀的加剧和经济的放缓，iPhone的购买者可能会比以往任何时候都更挑剔，因为他们要花掉上千美元。加码Pro系列现在，消费者有很多选择。针对最新发布的iPhone 14系列手机，苹果现在正销售26种不同配置，而五年前它的新款手机只有16种配置。iPhone 14系列的售价从420美元到近1600美元之间不等，最贵的甚至比苹果的一些Mac电脑还要贵。苹果的解决方案是把更强的功能留给最受欢迎的机型。iPhone 14系列打破了苹果为其最新款手机配备最新自研芯片的长期模式，只有iPhone 14 Pro机型能用上最新A16处理器。基础版iPhone 14将搭载苹果去年在iPhone 13系列中推出的A15芯片。苹果还为基础版增加了大屏选项，推出了iPhone 14 Plus，实际上淘汰了前两代手机的Mini机型。研究公司Canalys估计，在所有iPhone 13用户中，选择Mini机型的只有9%。iPhone平均销售价格创下新高对于苹果来说，推出Plus机型，砍掉Mini，能够让iPhone整体产品线的平均售价提高大约3%。同时，把最新芯片专供Pro系列可能会为这条产品线增添更多销售动力。苹果在2019年首次推出Pro机型，为它配备了更强大的摄像头和更高级的机身设计。Pro系列已经在果粉中流行起来。Canalys的数据显示，自去年iPhone 13系列发布以来，Pro机型占到了iPhone 13系列出货量的41%。相比之下，两年前，Pro机型占iPhone 11总出货量的31%。加个存储空间利润高达90%这一策略帮助苹果从每笔手机销售中获得了更多收入。数据分析平台Visible Alpha提供的数据显示，根据分析师们的一致预期，自iPhone 13发布以来的三个季度里，苹果共售出了1.892亿部iPhone。iPhone的同期收入约为1630亿美元，平均售价约为861美元，创下历史新高，比首款Pro机型推出前的2019财年的平均售价高出12%。iPhone Pro机型还可能有助于苹果实施其最古老的向上推销方法：存储空间。Pro机型更强大的摄像头可能会促使一些买家选择存储空间更高的配置。消费者购买更昂贵的产品对苹果来说是有利可图的。iPhone 14 Pro的存储空间价格根据苹果的配置设计，同一款机型拥有多个存储空间选择，容量越大价格越高。以iPhone 14 Pro为例，从128GB升级到256GB需要加价900元，从128GB升级到最高的1TB需要加价4500元。投行伯恩斯坦的分析师托尼·萨克纳吉(Toni Sacconaghi)估计，苹果在同一机型的存储空间差价上能够获得90%的毛利率。苹果本财年前9个月的产品毛利率达到近37%，创下该公司自2018年开始公布产品和服务利润率以来可比时期的历史新高。从这一点上来说，苹果规避经济衰退的方法可以归结为让更多的消费者购买额外的存储空间。

下馆子吃的却是预制菜，这饭还香吗？

如果你在外卖平台上点了一份餐，从下单到接到骑手的取餐电话仅仅用了十多分钟，那你大概率是点了一份预制菜。近两年，在疫情的催化下，预制菜发展迅速，已由速冻米面等少数品类，拓展至酸菜鱼、佛跳墙等多种菜品，有些只需简单加热几分钟即可食用。值得一提的是，不仅是外卖，甚至在餐厅堂食中也能看到预制菜的身影。一份行业报告显示，头部连锁餐饮企业中预制菜使用比例已经较高，部分餐厅八成以上的菜品都是预制菜。这些知名连锁餐厅八成以上是预制菜？预制菜定义宽泛，半成品菜、方便菜、料理包等都被称为预制菜。近期，中国连锁经营协会与华兴资本联合发布的《2022 年中国连锁餐饮行业报告》（下称报告）显示，中国预制菜行业下游最大的需求来自于餐饮行业，销售渠道 85% 以上集中于 B 端，小吃快餐店、连锁餐饮店、主打外卖的餐饮店、团餐等是预制菜应用的主要场景。上述报告提到，第三方机构估计全国 70% 的外卖商家使用料理包，连锁餐饮店使用预制菜也已是行业内公开的秘密，其中乡村基、真功夫、吉野家、西贝等连锁餐饮企业预制菜占比高达 80% 以上。" 餐饮连锁背后都是中央厨房在支撑，即在中央厨房 / 工厂里把菜做好，再以料理包的形式配送到各大门店。"▲来源：《2022 年中国连锁餐饮行业报告》截图正在冲刺 A 股 " 中式连锁快餐第一股 " 老娘舅也是如此。据招股书，老娘舅根据不同餐品烹饪制作的难易程度、时间长度以及食材保鲜度，采取 " 预备预制 " 与 " 现场制作 " 相结合等制作供应方式。招股书显示，老娘舅采取自主生产为主，委外加工生产为辅的生产加工模式，一方面建立标准化中央厨房，为公司旗下的所有直营店、加盟店供应标准化的食材；另一方面委托加工厂商承担梅干菜烧肉、茶树菇老鸭、鱼香肉丝等技术稳定、品质易控预制菜的加工任务。招股书显示，2021 年，该公司一共销售 838.40 万份（含套餐销量）鱼香肉丝，是老娘舅当年销量最佳的菜品。▲来源：老娘舅招股书截图在前述报告中，另一头部中式连锁快餐企业乡村基也被指使用了预制菜，且预制菜占比高达 90%。值得一提的是，在乡村基招股书中，该公司曾称 " 致力为顾客提供现炒现制、源自品质食材的美食 "。9 月 5 日，中新经纬致电乡村基官方客服，相关工作人员称乡村基应该是没有预制菜的，但具体情况其并不清楚。此外，中新经纬注意到，在电商平台上，也有不少预制菜商家公示了自己的一些客户以及合作伙伴，除吉野家、李先生、永和豆浆、如意馄饨、吉祥馄饨等常见的连锁快餐店外，还包括三米粥铺、费大厨、遇见小面等网红餐厅。其中网红湘菜品牌费大厨，曾对外宣称 " 只用大厨炒 "。需要注意的是，费大厨也是海底捞产业生态链企业蜀海的客户之一，据悉，蜀海已在 B 端服务领域形成了成熟的预制菜供应模式，标准化产品基本上已经涵盖中餐、西餐、类火锅、团餐、酒饮、快餐、粉面等多领域。9 月 7 日，费大厨总部客服人员在接受中新经纬采访时表示，费大厨没有预制菜，并提到，尽管费大厨是蜀海的客户，但蜀海并不为其提供预制菜相关服务。▲老娘舅资料图 中新经纬闫淑鑫摄是不是预制菜，消费者有权知道吗？餐饮店之所以爱用预制菜，是因为预制菜可以有效减少食材成本、人工成本和后厨面积，帮助其提升利润率水平。上述报告举例，在某外卖平台上，一份售价 17.5 元的卤肉饭，商家在使用预制菜前的净利润为 0.5 元，使用后的净利润则能达到 3 元。但消费者能接受吗？" 我主要看重菜品的品质，对餐厅是否使用预制菜并不太介意。我觉得新不新鲜主要看餐厅的品控，跟预制菜没多大关系。只要菜的味道可以、价钱合适，用什么方式做出来的对我来说不重要。" 武汉一 90 后消费者对中新经纬表示。不过，也有消费者称，除非是赶时间，否则接受不了餐厅使用预制菜，" 预制菜给我的感觉还是没有现做的新鲜、健康。"在社交媒体上，也有网友表示，" 预制菜真的不如现炒出来的菜，缺了锅气 "" 下馆子不就是冲厨子去的嘛 "。还有消费者建议，" 用预制菜可以，那就别把广告做得好像是新鲜现做的样子，也把菜品价格调整到预制菜的价格 "" 希望餐厅能标注出来哪些菜是预制菜，吃不吃让我们自己选择 "。事实上，几乎没有餐厅会主动告诉消费者，自己使用的是预制菜。" 我之前点过一份外卖，配送距离并不算近，也是订餐高峰，但很快就送到了。我怀疑他们用的是料理包，就打电话询问商家，不过餐厅坚称是现做的。" 北京消费者李女士向中新经纬表示。不过，也有部分餐厅会在消费者询问时告知所点菜品是否是预制菜。"（店里菜）有些是半成品，有些不是。炒菜、儿童套餐基本上都是现做的，像鸡翅、大盘鸡等是提前腌制好的半成品。"9 月 6 日，中新经纬以消费者身份致电北京某西贝门店时，相关工作人员介绍称。值得一提的是，在中国消费者协会近期发布的《2022 年上半年全国消协组织受理投诉热点分析》中，预制菜就曾被点名，称 " 预制菜菜品标识不详细，外卖、堂食中使用预制菜未告知，消费者知情权、选择权受到损害 "。" 根据《消费者权益保护法》规定，消费者对购买、使用的商品或者接受的服务享有知情权、选择权，有权知悉商品或服务的相关信息、真实情况，有权选择商品或服务的种类，有权决定是否接受该种类的商品或服务。餐厅使用预制菜需要告知消费者，若未告知的，则侵犯消费者的知情权、选择权，涉嫌消费欺诈。" 河北厚诺律师事务所律师、知名法律博主雷家茂向中新经纬表示。雷家茂称，若经营者构成欺诈的，即便预制菜符合相关食品卫生标准，仍可依据《消费者权益保护法》向经营者主张三倍赔偿，若三倍赔偿不足五百元的为五百元，即 " 退一赔三，最低赔五百"。对此，消费者可以向消费者协会投诉、向市场监管部门举报，也可以向法院提起诉讼。有企业卖预制菜半年收入超 5 亿随着预制菜行业的兴起，上下游企业纷纷入局，市场上的玩家既有味知香等专业预制菜企业，也有国联水产、安井食品、西贝、海底捞、盒马、叮咚买菜等农牧水产类企业、速冻食品企业、餐饮企业、零售企业等参与其中。据 Wind 数据，目前，沪深两市共有 30 只预制菜概念股，中新经纬梳理发现，在 2022 年半年报中，味知香、国联水产、安井食品、千味央厨、得利斯、龙大美食、春雪食品、大湖股份等企业披露了报告期内预制菜及相关产品的收入情况。其中安井食品表现较为亮眼，2022 年上半年，该公司包括预制菜在内的菜肴制品实现收入 13.90 亿元，同比增长 185.33%，在营收中的占比由上年同期的 12.51% 增至 26.36%，推动公司整体营收同比增长 35.47%。安井食品称，报告期内，公司预制菜板块快速发展，第二增长曲线初见规模，其中子公司新宏业速冻调味小龙虾产品、安井冻品先生菜肴均有较高增长，主要依靠自研自产的安井小厨预制菜事业部也在二季度陆续推出小酥肉等新品，进一步丰富了公司产品线。据安井食品披露，预制菜作为公司提前重点布局的重要板块，目前通过 " 自产 + 贴牌 + 并购 " 的模式快速提量。今年 5 月，安井食品成立 " 安井小厨 " 预制菜事业部，主要聚焦调理类菜肴和点心类菜肴，产品和渠道定位上以 B 端为主，B 端、C 端兼顾。此外，2022 年上半年，大湖股份冰冻产品（含预制菜）的营收同比增长 68.75%；得利斯预制菜类产品收入 3.05 亿元，同比增长 44.86%，收入占比由上年同期的 13.15% 增至 21.75%；千味央厨预制菜销售收入 1190 万元，同比增长 42.23%；国联水产实现预制菜营业收入 5.61 亿元，同比增长 36.17%；春雪食品调理品（预制菜）连续三年在全部食品营收销售占比达 50% 以上，今年上半年达到 61%。▲数据来源：上市公司 2022 年半年报中新经纬注意到，得利斯今年上半年营收下滑 12.45% 的同时，归母净利润却大幅增加 122.25%。该公司在半年报中提到，业绩驱动的主要因素是，报告期内公司 10 万吨 / 年肉制品加工（预制菜）项目逐步投产运营，产能逐步释放。借助行业发展机会，公司持续优化产品结构，发力预制菜相关高附加值产品，加强市场开发力度，持续拓展 B 端客户，实现业绩增长。不过，作为 A 股 " 预制菜第一股 "，味知香今年上半年的业绩表现并不算理想，营收较上年同期大幅放缓。数据显示，2022 年 1-6 月，味知香实现营业收入 3.78 亿元，同比增长 3.47%；实现归母净利润 7037.79 万元，同比增长 14.58%。而上年同期，味知香营收及归母净利润曾分别增长 31.39%、17.37%。2022 年上半年预制菜业务表现不佳的还有龙大美食，报告期内预制菜产品收入 5.08 亿元，同比下滑 12.41%，不过该部分收入在营收中的占比则由上年同期的 5.47% 提升至 7.45%。行业亟需统一标准规范据兴业证券研报，从餐饮原材料占比、渗透率两个维度测算，预计 2021 年预制菜规模约为 3000 亿左右，其中 B 端占比 80%，预计 2026 年预制菜规模有望达到近万亿，5 年 CAGR（复合年均增长率）为 24%，其中 B 端占比 70%。广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬提到，国内预制菜产业虽然火热，但从幕后到台前，其实也就短短几年，目前预制菜行业基本上没有全国性的品牌，行业发展仍存在销售区域小、行业集中度低、规模以上企业较少等问题。朱丹蓬认为，当前国内预制菜行业还存在两个关键的痛点，一是消费端对预制菜的认可度、接受度还不够高；二是行业缺乏统一国家标准规范。" 尽管 2022 年以来，多个关于预制菜的团体标准发布，也有预制菜相关产业联盟成立，但从目前来看，制定的标准至多属于行业标准，而不是国家标准，这对预制菜行业发展或许能起指导作用，但却没有唯一性和强制性。" 朱丹蓬称。值得买科技集团战略合作部 VP 张艾潮也提到，目前国内尚没有明确的预制菜概念，半成品、预制菜、冻品、方便食品等几个产品的概念以及国家标准都不相同，导致相关企业在标准化前进的道路上会遇到很多阻碍，且难以实现创新。" 比如预制菜产品在配料、组装的过程中难实现统一标准，大量的订单加上过多的代工厂和供应商，产品生产品质难以保证，可能会出现料包发霉、存在异物等问题。最终致使产品线扩展过程中，一直向着初级的同质化产品方向发展，这种现象尤其多发于经营预制菜时间更久的企业当中，以此来保证产品的稳定和安全。" 张艾潮表示。艾媒咨询今年 3 月发布的《2022 年中国预制菜行业发展趋势研究报告》显示，61.8% 的受访者认为预制菜的口味复原程度需要改进，另有 47.8% 的受访者认为预制菜的食品安全问题需要改进。朱丹蓬认为，国家应当加快制定预制菜行业统一国家标准规范，解决预制菜行业小、散、乱的现状以及可能产生的食品安全问题。

又有信托“爆雷”！投1500万，仅收回105万！法院最新判决来了

　　“踩雷”民生信托资金池业务，花1500万购买信托产品却只收回7%的本金，投资者韩女士遂将民生信托告上法庭。　　近日，北京金融法院对该案作出二审判决，维持一审判决结果：民生信托需赔付投资者剩余本金1394.21万元，以及相应资金占用期间的利息损失。　　大额投资“石沉大海”　　投资人韩女士于2021年将1500万元投进中国民生信托有限公司（以下简称“民生信托”）的一款信托产品，然而产品到期后却无法兑付，韩女士只拿到了105.79万元。于是，韩女士将民生信托诉至法庭，北京东城区法院受理了这一案件。　　经法院审理查明，韩女士和民生信托在2020年12月31日签订了《信托合同》，受托人为民生信托。合同载明，韩女士所购买的信托产品名称为中国民生信托·中民汇丰2号集合资金信托计划（下称“汇丰2号”），是非公开发行的私募产品、固收类集合资金信托计划，风险等级为中风险，资金规模不超过4亿元，预计存续期限为120个月。　　合同签订完毕，韩女士于2021年1月5日向民生信托公司信托专户分两次转账共计1500万元，随即收到信托计划成立公告。公告显示，中国民生信托-中民汇丰2号集合资金信托计划-45（191天），产品代码ZMHF-2-1230，期限191日，于2021年1月5日成立，预计到期日2021年5月14日。　　然而在2021年的前两个季度，该信托计划就出现了延期兑付。民生信托在汇丰2号管理报告中表示，本报告期内该信托计划部分客户资金出现延期兑付，后续将加快推动资产变现和处置。2021年的第三季度，韩女士共计收到民生信托转入的105.79万元，之后便再无收益入账。　　民生信托资金池业务浮出水面　　本案中民生信托的相关行为，也使其资金池业务浮出水面。按照《资管新规》要求，固定收益类产品投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%。　　法院认为，涉案信托合同明确约定信托计划为非公开发行的私募产品、固定收益类集合资金信托计划。民生信托公司在一审法院释明后拒绝提供产品的投资指向，随后法院依据在案证据，查明其投资存款、债券等债权类比例明显低于监管部门要求的80%。　　不仅如此，民生信托还多次向自行设立并管理的永丰1号、永丰2号信托计划进行投资，而上述信托计划又投向了该公司的汇丰3号、汇丰2好等8个信托计划。民生信托此举被法院认定具有典型的资金池业务特征，是以TOT为主要投资形式，通过设立开放式集合资金信托计划，滚动发行信托单元，采取多层嵌套投资方式，使其设立并管理的不同信托计划进行循环互相交易的资产管理产品。　　这样一来，民生信托公司在对信托财产的管理及运用上，不仅违背监管部门的上述刚性要求，更增加信托财产的投资风险，违反了受托人有效管理的原则。　　拒绝提供资产投资情况　　侵害投资人知情权　　民生信托在信息披露方面也侵害了投资人的知情权。合同明确约定了信息披露的事项，但民生信托发布的涉案信托产品季度管理报告仅载明了整体资金运用情况，并没有对各信托单位的资金运用进行充分披露。　　同时，民生信托也未按照合同约定，披露发生重大事项的具体情形，以及是否符合信托合同关于重大事项的类型，而且未披露针对部分客户资金出现延期兑付时采取的明确、具体的应对措施，使得投资人并不清楚具体资金运营等投资情况。　　对于拒绝投资人赎回申请的情况，民生信托表示因信托计划存在流动性风险，且大量投资人要求兑付，目前无法满足全部的兑付申请。然而在民生信托与韩女士签订的合同中，明确认定韩女士所购买的信托产品系单个独立的信托单位，在约定的封闭期结束后应自动赎回。　　因此，法院认定民生信托无权拒绝赎回，应该在封闭期满日向投资者提供信托单位的净值，以确定损益情况。而民生信托未及时与韩女士对信托财产收益的相关事项进行沟通、操作，使得韩女士所投资款项及收益处于是否可收回、可收回金额、可收回时间均无法确定的状态。　　法院一审判决民生信托承担违约责任，赔偿韩女士投资损失，即剩余本金1394.21万元，以及相应资金占用期间的利息损失。　　2022年3月，民生信托不服一审判决，上诉至北京金融法院。金融法院认为，一审法院依据已查实证据，判决并无不当，维持一审信托公司赔付的判决结果。民生信托已在8月17日被北京东城区法院列为被执行人，执行标的约783.36万元。

国家医保局：种植牙医疗服务价格全流程调控目标为4500元

9月8日，《国家医疗保障局关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》正式公布。《通知》明确，口腔种植体将进行集采，牙冠进行竞价挂网，种植牙医疗服务进行价格调控，例如，三级公立医院医疗服务价格全流程调控目标为一颗牙4500元。附：国家医疗保障局关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知医保发〔2022〕27号各省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团医疗保障局：为贯彻落实党中央、国务院决策部署，保障人民群众获得高质量、有效率、能负担的缺牙修复服务，满足人民群众对美好生活的向往，促进口腔种植行业健康有序发展，按照九部委联合印发《2022年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》的要求，开展全面覆盖公立和民营医疗机构的口腔种植价格专项治理工作。现将有关工作要求通知如下：一、规范口腔种植医疗服务和耗材收费方式（一）有序推进口腔种植医疗服务“技耗分离”。公立医疗机构提供口腔种植医疗服务，主要采取“服务项目+专用耗材”分开计价的收费方式。即种植体植入费与种植体耗材系统价格分开计价；牙冠置入费与牙冠产品价格分开计价；植骨手术费与骨粉、骨膜价格分开计价。对于目前耗材合并在医疗服务价格项目中收费的情况，实行“技耗分离”时，应按照扣减相关耗材线上采购均价的方式，同步下调项目价格。（二）完善种植牙牙冠价格形成机制。四川省医疗保障局在省内对临床主流的全瓷牙冠组织竞价，按照竞争形成的阳光透明价格挂网，其他材质参照全瓷冠的价格挂网。国家医疗保障局指导其他省份实施价格联动。公立医疗机构根据临床需求自主选择，按挂网价格“零差率”销售。第三方工厂生产的牙冠，价格包含种植过程中返厂调改的费用，不得额外向患者收费。公立医疗机构自行加工制作种植牙牙冠的，采取“产品化”的价格形成机制，由医疗机构以物料成本、加工服务等为基础，按照适当的成本回收率自主确定价格并挂网，与竞价挂网牙冠的比价关系保持在合理区间，牙冠制作的翻模精修、扫描设计、打印切削、烧结上釉、上色调改等具体操作作为成本要素计入种植牙牙冠价格，不再将具体操作步骤作为医疗服务价格项目额外向患者收费。（三）规范整合口腔种植价格项目。按照“产出导向”的基本原则，整合口腔种植涉及的医疗服务价格项目。其中，一期植入手术（种植体植入）和二期手术（放置愈合基台）的设计、准备和操作等合并为种植体植入项目；牙冠置入服务，包括印模制取、颌位关系记录与转移、基台和牙冠安装、调试修改等，合并为种植体的牙冠置入项目；种植牙配套实施的植骨手术、软组织修复、植入体的修理和拆除等服务，设置独立的医疗服务价格项目。对于全牙弓修复种植、颅颌面种植等复杂种植手术，可在医疗服务价格项目上体现差异。医疗机构为确保缺牙修复精准度，利用医学影像等各类检查手段和数字技术、人工智能等构建虚拟3D模型、制作病灶模型或手术导板的，按照服务产出分别设立相应的医疗服务价格项目。具体的口腔种植类医疗服务价格项目立项指南由国家医疗保障局另行发布。各省级医疗保障部门应于2022年11月底前发文规范整合本地区价格项目。二、强化口腔种植等医疗服务价格调控（四）围绕种植牙全流程做好价格调控工作。各级医疗保障部门要以单颗常规种植牙的医疗服务价格为重点，按照“诊查检查+种植体植入+牙冠置入”的医疗服务价格实施整体调控（详见附件），目前三级公立医疗机构完成全流程种植，医疗服务价格整体普遍高于4500元每颗的地区，应采取针对性措施，导入至整体不超过4500元每颗的新区间，三级以下公立医疗机构的调控目标参照当地医疗服务分级定价的政策相应递减。鼓励有条件的地区在调控目标范围内进一步采取谈判协商、成本监审等措施降价，进一步扩大调控效果惠及群众。当前医疗服务价格整体已普遍低于4500元每颗的地区，鼓励维持现行低价。允许经济发达、人力等成本高的地区根据本地实际放宽医疗服务价格调控目标，放宽比例不超过20%；鼓励地方对于口腔种植成功率高等特定情形的医疗机构，探索定向宽松的口腔种植医疗服务价格整体调控政策（详见附件）。各省级医疗保障部门结合医疗服务价格整体调控要求，以及种植体集采、牙冠竞价的结果，合并制定并公开本地区种植牙全流程价格调控目标（含种植体、牙冠、医疗服务），采取针对性的落实举措。（五）加强对公立医疗机构口腔医疗服务价格的政策指导。群众反映强烈、费用负担重的种植体植入费、牙冠置入费、植骨手术费以降为主。其中，公立医疗机构政府指导价显著高于本地区民营医疗机构平均价格的，要坚持公益性原则，专题论证、重点降价；公立医疗机构自主定价院际差异大的，要督促价格次序排位靠前、显著高于平均水平的医疗机构主动回调，发挥公立医疗机构公益性价格对市场的参照和锚定作用。全牙弓修复种植、颅颌面种植、复杂植骨等技术难度大、风险程度高的项目，允许与常规种植牙手术价格拉开适当差距。固定义齿、可摘义齿等其他缺牙修复方式的医疗服务价格保持相对稳定，鼓励医疗机构优先为患者提供适宜的缺牙修复服务。拔牙、牙周洁治、补牙等以技术劳务为主的项目，历史价格偏低的可适当提高价格。公立医疗机构口腔种植项目实行政府指导价管理的地区，各省级医疗保障部门要在2022年12月底前重新制定公布政府指导价。实行自主定价的地区，医疗保障部门应按照全流程医疗服务价格调控目标，组织各医疗机构在当地发布实施新价格项目的1个月内重新公布价格，促使价格水平与医院等级、专业地位、功能定位相匹配，定期发布本地区公立医疗机构自主定价的平均水平。（六）加强民营医疗机构口腔种植价格监管和引导。民营医疗机构口腔种植牙等服务价格实行市场调节，定价应遵循公平合法、诚实信用和质价相符的原则，对比本地区公立医疗机构，制定符合市场竞争规律和群众预期的合理价格，主动在明显区域按规定进行价格公示，并保障公示信息的真实性、及时性和完整性。民营医疗机构应严格规范自身价格行为，不得以虚假的或具有误导性的“补贴”“低价”等价格手段，诱导欺诈患者。对于区域内种植牙集采报量率高、中选产品使用率高、主动承诺接受价格全流程调控、口腔种植费用经济性优势突出、评价排名靠前的民营医疗机构，由各级医疗保障部门在官方网站上展示价格和费用情况，为患者就医提供指引，对价格高、采用“介绍费”“好处费”买卖客源引流的予以公开曝光。三、精心组织开展种植牙耗材集中采购（七）组建种植牙耗材省际采购联盟。由四川省医疗保障局牵头组建种植牙耗材省际采购联盟，各省份均应参加。种植牙耗材集中带量采购坚持招采合一、量价挂钩的基本原则，按照政府组织、联盟采购、平台操作的总体思路，以成套的种植体系统为单元（包含种植体、修复基台，以及覆盖螺丝、愈合基台、转移杆、替代体等配件），充分考虑种植牙耗材生产、供应和临床使用等方面的特点，引导企业公平竞争。具体采购方案由四川省医疗保障局会同各联盟省份医疗保障部门制定并组织实施。（八）广泛发动各级各类医疗机构参加。原则上各统筹地区参加本次集采的医疗机构数（含民营）占开展种植牙服务医疗机构的比例应达40%以上，或本区域报送需求总量占上年度实际使用总量的比例达50%以上。各级医疗保障部门对辖区内具备种植牙服务能力的医疗机构进行广泛动员，组织公立医疗机构（含军队医疗机构）全部参加种植牙耗材集中采购，全力动员民营医疗机构主动参加，大型牙科医疗服务连锁集团总部所在地的省级医疗保障部门要主动作为，重点协调其集团各连锁（控股、分支）医疗机构参与种植体集中带量采购、执行中选结果。要向医疗机构讲清政策要求、群众期盼和医疗机构的社会责任，分析集采后行业格局和患者就医行为的变化趋势，强调相关配套和监管措施等，引导医疗机构在与国家倡导和人民群众期盼同频共振中获得发展机遇。公立医疗机构医生在民营医疗机构多点执业，并作为负责人或业务骨干的，该公立医疗机构应督促其规范参与集采。请医疗机构以书面形式确认参加或不参加本次集采。（九）如实准确填报种植体采购需求量。各省级医疗保障部门分别组织省内参加本次集采的公立和民营医疗机构填报种植牙耗材的采购需求。填报内容包括本单位种植牙耗材的上一年度实际采购量、采购需求量、提供种植牙服务的牙椅数量。填报需求量原则上不低于上一年度实际采购量，同时前瞻性考虑种植牙需求增长的因素，确保报量准确合理，促进更好实现以量换价，便于中选企业保障供应。联盟地区可以适当方式公开本地区各医疗机构报量结果，接受社会监督，并对开展种植牙服务但拒不报量或报量率不足上年度实际使用量80%的公立医疗机构实行差异化价格政策，其中，种植体植入和牙冠置入手术实行政府指导价管理的地区，上述公立医疗机构实际收费不得超过政府指导价的80%；实行自主定价管理的地区，上述公立医疗机构实际收费不得超过本地区公立医疗机构自主定价平均水平的80%。四、实施口腔种植收费综合治理（十）探索建立口腔种植的价格异常警示制度。各省级医疗保障部门要以地市为单位建立口腔种植的价格异常警示制度，将价格投诉举报较多、定价明显高于当地平均水平、拒绝或消极参与种植牙集采、虚构事实贬损参与集中采购的单位和中选产品、不配合调控工作维护虚高价格的各级各类医疗机构列入价格异常警示名单，并每季度在当地医疗保障部门官方网站公开。年内多次进入警示名单的医疗机构，由省级医疗保障部门集中通报。情节恶劣的，由国家医疗保障局统一曝光。对于列入价格异常警示名单的医疗机构，综合运用监测预警、函询约谈、提醒告诫、成本调查、信息披露、公开曝光等监管手段，促进形成良好的市场秩序。属于公立医疗机构的，审慎对待其提出的调整医疗服务价格、新增医疗服务价格项目等申报事项，必要时采取约束措施。（十一）以省为单位开展口腔种植价格调查检查。专项治理启动阶段（2022年8月），按照“横到边、竖到底、全覆盖”的原则，全面开展口腔种植收费和医疗服务价格调查登记，为规范项目和价格、实施集中带量采购奠定坚实基础。调查登记期间发现的违规收费线索，及时查处纠正。专项治理实施阶段（2022年12月-2023年3月），各级医疗保障部门重点做好监测工作，密切关注各级各类医疗机构口腔种植医疗服务价格执行情况和种植体等耗材的实际采购情况，以及种植牙耗材、种植牙手术价格、患者次均费用等重点指标变化，确保各项治理措施落实落细，省级医疗保障部门以省为单位形成报告报国家医疗保障局。专项治理“回头看”阶段（由各省择2023年下半年的适当时间段部署），各级医疗保障部门会同相关部门，以区域内价格排名靠前、群众投诉举报较多、拒绝参加种植牙集采或隐瞒报量的医疗机构为检查重点，检查过程中发现医疗机构重复收费、价格欺诈、虚假宣传等违法违规线索，以及提供口腔种植医疗服务过程中不合理不规范的检查诊疗行为，及时向行业主管部门、行政执法部门通报。国家医疗保障局将适时组织督导和交叉检查。（十二）切实履行全行业医药价格管理职责。各级医疗保障部门要高度重视口腔种植等缺牙修复类医疗服务价格和耗材专项治理工作，切实履行全行业医药价格管理职责，组织专门力量，认真推进落实各项措施，实现公立和民营医疗机构全覆盖，形成长效治理效果。要落实好以人民为中心的执政理念，加强种植牙医疗服务价格调控与耗材集中带量采购的协同配合，切实降低种植牙医疗服务和耗材虚高价格，减轻人民群众费用负担，引导医疗机构通过透明价格、优质服务、规范管理、良好口碑等有序竞争健康发展。特此通知。附件：允许放宽医疗服务价格整体调控目标的若干情形国家医疗保障局2022年9月6日

首例！逃美厅官境外房产被没收

9月6日，中央纪委国家监委网站刊文《追逃追赃“天网”愈织愈密》，公布党的十九大以来反腐败国际合作成绩单。连续五年开展“天网行动”，共追回外逃人员6900人，其中党员和国家工作人员1962人，追回赃款327.86亿元，“百名红通人员”已有61人归案。上官河注意到，文章披露，逃美厅官、红通人员彭旭峰通过受贿款项在国外购置的房产，已被依法没收。彭旭峰为湖南省长沙市轨道交通集团有限公司原董事长，受贿超2.3亿，曾在多国购买房产国债。文章同时披露，中国中铁原党委副书记周孟波外逃前曾制造“自杀”假象，“新中国最大银行资金盗窃案”中国银行开平支行案三名主犯的跨国追逃长达20年。逃美厅官受贿超2.3亿，在境外多处购房首起外国承认和执行我国违法所得没收裁定案外逃贪腐人员在境内的房产被没收，此前有过多个案例，如外逃金融“蛀虫”白静用赃款1.4亿元购买的9套房产被依法没收。红通人员、湖北武汉市发改委原主任徐进的8套房产，也被法院裁定没收。而对于境外房产被没收，彭旭峰一案是首起外国承认和执行我国违法所得没收裁定案。中纪委文章披露，2020年，“红通人员”彭旭峰受贿及其妻子贾斯语受贿、洗钱违法所得没收申请一案公开宣判，裁定没收犯罪嫌疑人彭旭峰、贾斯语在境内的违法所得及境外多处房产。岳阳市中院作出的冻结、没收裁定，在多个国家得到承认和执行，开创了我国司法实践先例。彭旭峰，出生于1966年5月，湖南省长沙市轨道交通集团有限公司原董事长，2017年出逃。2021年12月9日，最高检曾披露这起“彭旭峰受贿，贾斯语受贿、洗钱违法所得没收案”。2010至2017年，彭旭峰利用担任长沙市住房和城乡建设委员会副主任、轨道交通集团有限公司党委书记、董事长等职务上的便利，为有关单位或个人在承揽工程、承租土地及设备采购等事项上谋取利益，单独或者伙同妻子贾斯语及妻子弟弟彭某一等人非法收受财物共计折合人民币2.3亿余元和美元12万元。其中，彭旭峰伙同妻子贾斯语非法收受他人给予的财物共计折合人民币31万余元、美元2万元。2014年至2017年，彭旭峰、贾斯语先后安排彭某一等人将彭旭峰受贿款兑换成外币后，转至贾斯语在其他国家开设的银行账户，先后用于在4个国家购买房产、国债及办理移民事宜等。2017年4月1日，湖南省岳阳市检察院以涉嫌受贿罪对彭旭峰立案侦查，查明彭旭峰已于同年3月24日逃匿境外。媒体报道了其外逃细节：在其弟被纪委调查后，彭旭峰由长沙黄花机场乘坐飞往澳大利亚墨尔本的国际航班仓皇出逃，后逃往美国。2017年4月25日，湖南省检察院对彭旭峰决定逮捕，同年5月10日，国际刑警组织对彭旭峰、贾斯语发布红色通报。2020年1月3日，岳阳市中级人民法院作出违法所得没收裁定，依法没收彭旭峰实施受贿犯罪，贾斯语实施受贿、洗钱犯罪境内违法所得共计人民币1亿余元、黄金制品以及境外违法所得共计5处房产、250万欧元国债及孳息、50余万美元及孳息。最高人民检察院第三检察厅副厅长张希靖此前表示：“特别需要指出的是，对犯罪后逃匿到境外的犯罪人，及时启动违法所得没收程序，没收其违法犯罪所得，切断其经济来源，也是追逃劝返的重要措施。有的犯罪分子逃匿境外、逍遥法外，靠着巨额犯罪所得，过着挥金如土的生活，追逃劝返的难度很大。及时适用这一程序，对其在境内境外的违法所得予以没收，就会断绝其经济来源。”值得注意的是，因伙同其兄等人受贿超2亿元，彭旭峰的弟弟彭耀峰在2020年一审被判无期徒刑。彭旭峰的妹夫贺小龙因伙同彭旭峰兄弟受贿，被判刑5年。此外，2018年，彭旭峰司机雷铁山利用影响力受贿已获刑。假装自杀实则外逃，周孟波案详情公开“新中国最大银行资金盗窃案”20年追逃《追逃追赃“天网”愈织愈密》还披露，从境外缉捕的腐败分子——中国中铁原党委副书记周孟波，外逃前曾制造“自杀”假象。而辽阳农商行原行长姜冬梅等人的落网经过，也获得进一步公开。周孟波出生于1965年2月，河南新野人。2006年9月起，周孟波在中国铁路工程总公司相继担任副总经理、党委常委、党委副书记等职。2017年底公司改制后，他任中国铁路工程集团有限公司党委副书记，并兼任中国中铁股份有限公司党委副书记。2019年6月，中国中铁发布公告称，收到周孟波的书面辞职报告，后者是因个人原因申请辞去职务。令人诧异的是，就在周孟波辞职的同时，有自媒体发布消息称，网络流传着周孟波的一首诗，里面含有“别了家人和兄弟姐妹们”等字样。而后又有传闻称，周已跳桥身亡。事实却是，他已于辞职前，即2019年5月外逃。周孟波突然辞职并制造了“自杀”的假象，实际上是为外逃放出的烟幕弹。2021年上半年，周孟波在境外落网并被遣返回中国。中央追逃办从接到外逃报告到组织将周孟波缉捕遣返回国，仅仅用了两个多月。《追逃追赃“天网”愈织愈密》还披露了曾外逃他国的中国银行开平支行案重要犯罪嫌疑人许国俊，中国农业银行江阴要塞支行原行长孙锋，辽宁省辽阳农村商业银行原党委副书记、行长姜冬梅如何被追逃遣返回国细节。中国银行开平支行案三名主犯被遣返回国源于中方办案人员的“一追到底”和“锲而不舍”。其中，2021年11月14日，中国银行开平支行案重要犯罪嫌疑人许国俊在外逃20年后，被强制遣返回国。他的归案，也意味着涉案资金高达40亿元、被称为“新中国最大银行资金盗窃案”的中国银行开平支行案三名主犯全部落网。2001年，许国俊伙同开平支行前两任行长许超凡、余振东外逃美国。从那一刻起，一场持续20年的跨国追逃就此展开。20年来，中方多次同外方锲而不舍地进行交涉，促成余振东和许超凡相继被遣返回国。2021年，许国俊的归案为开平支行案划下句号。从500多万张照片中发现蛛丝马迹，是找到中国农业银行江阴要塞支行原行长孙锋的关键。2011年12月，孙锋因涉嫌利用职务便利骗取他人巨额资金畏罪外逃。一场长达10年的追逃就此开启。2012年以来，中央追逃办先后12次组团赴境外开展国际执法合作，即使来势凶猛的新冠肺炎疫情也未能迟滞猎手们的追踪步伐。但孙锋就像“人间蒸发”了一样不见踪影。2021年底，江苏办案机关从500多万张照片中发现一张疑点照片，咬住这条线索不放，经过对有关信息进行大数据分析，研判孙锋一家在境外的藏匿地址。中央追逃办克服疫情影响果断出击，在外方执法机关协助下一举将孙锋缉捕归案。2022年5月19日，孙锋在境外落网并被遣返回国，成为开展“天网行动”以来，第61名归案的“百名红通人员”。姜冬梅，女，1969年12月生，辽宁省辽阳农村商业银行原党委副书记、行长，涉嫌受贿罪、违法发放贷款罪，2021年3月偷渡出逃，而后切断了与国内的所有联系，销声匿迹。然而，在边境消失的一个电话信号最终还是让她露出了马脚。从海量数据中，追逃工作组捕捉到这一关键线索，层层剥茧、深挖细查，最终锁定姜冬梅的藏匿地点。在中方和外方执法人员面前，被缉捕的姜冬梅双腿止不住地颤抖。2021年10月，她被遣返回国。资料来源：中央纪委国家监委网站、长安街知事、澎湃新闻、界面新闻、红星新闻

保温杯工厂的“折叠”江湖

几年前，一张黑豹乐队鼓手赵明义手拿保温杯的照片在网上流传，这让“保温杯里泡枸杞”成为中年危机的代名词，逐渐演化成互联网长盛不衰的梗。在去年的东京奥运会上，中国运动员们抱着保温杯喝热水，让中国保温杯成了各国眼中来自东方的神秘力量。中国人爱喝热水是刻在基因里的。世界上第一个保温瓶19世纪末在英国诞生，而如今，远在亚欧大陆另一端的中国已经成为了保温杯最大的生产国。数据显示，中国保温杯的年产量达到8亿只，六成以上贴牌出口。“中国口杯之都”浙江永康贡献了我国80%的保温杯产量，在2011年也诞生了中国保温杯第一股哈尔斯（SZ002615，股价7.83元，市值32.39亿元）。十年后，在毗邻永康的武义县，嘉益股份（SZ301004，股价31.7元，市值31.7亿元）追上了哈尔斯的上市步伐；今年7月初，另一家位于江浙地区的杯壶企业希诺股份也向资本市场发起冲击。通过三个已上市或筹划上市的企业财务数据，我们可以洞察中国这个世界最大保温杯工厂的“折叠”江湖——在中国保温杯市场的金字塔，底部是成百上千的小作坊小厂，再往上是代工厂，最顶端是知名高端品牌，三个阶层鸿沟明显。当小厂打起价格战、利润薄到每个产品仅赚2元时，大厂的贴牌出口订单已经暴涨，但仍面临低附加值难题。而最顶端的高端保温杯品牌的“宝座”，属于膳魔师、象印、虎牌、斯坦利等国际品牌，至今还没有中国企业的席位。产业集聚：从五金之乡到中国口杯之都永康，位于浙江中部，是由金华市代管的县级市，拥有全国著名的五金产业基地。上个世纪90年代，海外杯壶生产技术被引入中国，借助不锈钢等五金产业基础，保温杯行业在永康开始起步，目前已经发展成为当地的支柱型产业。2010年，永康还被中国轻工业联合会授予“中国口杯之都”的称号。“永康最早是做五金生意的，卖锅碗瓢盆、机械零配件，后面慢慢延伸到了保温杯。”来自浙江聚贤圈杯业有限公司的周先生与合伙人在浙江金华办了一个保温杯工厂，占地面积1万多平米。他谈到，做一个保温杯需要30多道工序，包括制管、水胀、焊接、抽真空、抛光、喷涂等多个环节。浙江聚贤圈杯业的保温杯生产设备 图片来源：受访者供图他向《每日经济新闻》记者介绍道，在永康周边一带，保温杯工厂十分密集，规模不一。“永康估计有上百家保温杯工厂，还有很多小作坊。”周先生表示。永康日报2020年1月报道援引的当地杯壶行业协会统计数据显示，2019年永康市拥有保温杯生产企业300多家，配套企业200多家，从业人员6万余名。另据中国质量报2020年7月报道，国内保温杯壶约8亿只的年产量中有6亿只在永康。目前永康杯壶行业产值超过400亿元，占全国的60%，出口量更是占全国的80%以上。一个有意思的动作是，2020年，永康市不锈钢制品行业协会更名为永康市杯壶行业协会，彼时的报道称此举是“基于更好协调统筹保温杯行业发展的目的”，可见保温杯产业脱胎于当地五金产业，如今已经独当一面。近几年，金华市出台了多项促进保温杯壶产业发展的政策，包括发布《金华市保温杯（壶）产业培育方案》，成立金华市保温杯（壶）产业联盟，投入10.36亿元建设浙江工业大学永康五金学院等。资本化道路：保温杯能撑起一个IPO吗？除永康之外，同属金华市管辖的的武义县也是保温杯壶产业的主产区，而A股目前两大保温杯上市公司正来自于这两个地方。2011年，位于永康的哈尔斯登陆资本市场，成为“中国保温杯第一股”；时隔十年，2021年，位于武义的嘉益股份也成功上市。这两家上市企业，很大程度上也能代表了国内保温杯产业的产业特点——以贴牌外销为主。在欧美、日韩等发达国家和地区，居民在家居、办公、学校、育儿、户外等场合会根据使用需求的不同，分别使用不同样式或功能的不锈钢真空保温器皿，已经发展成为保温器皿的成熟市场。而考虑到劳动力、土地等成本因素，发达国家和地区的保温器皿生产已逐步转移到以中国为代表的发展中国家。年报显示，哈尔斯和嘉益股份的客户有一定重合，均为国际知名品牌，包括了美国PMI（星巴克、STANLEY）、美国S’well、日本Takeya等。2021年，哈尔斯实现营业收入23.89亿元，其中国际市场实现销售收入19.54亿元，占比为83.34%；嘉益股份实现营业收入5.86亿元，其中境外销售达到5.11亿元，占比为87.34%。今年7月，又有一家保温杯企业希诺股份冲击上市，它位于永康以北400公里的江苏南通，同属江浙制造业聚集圈。这次，希诺股份显然不想成为“老三”，而是将自己与前两家主要从事代工业务的上市公司区别开来，打的是“保温杯自主品牌第一股”的旗号。在招股书中，希诺股份旗帜鲜明地提出自己与同行上市公司的差异——“公司一直从事自主品牌杯壶产品的研发、设计、生产和销售，拥有“希诺”品牌……目前上海、深圳证券交易所还没有以自主品牌为主的杯壶产品上市公司”。在行业普遍贴牌代工的情况下，来了一家专做自主品牌的企业，自主品牌带来的高附加值能否让希诺股份获得投资者青睐？保温杯的自主品牌赛道，到底“性不性感”？代工之痛：出厂价30元人民币，到国外卖30美元翻开这三家杯壶企业的财务数据，我们可以看到中国保温杯自主品牌与代工生产的显著差异。首先，在销售单价上，2021年希诺股份产品的平均单价为65.19元/只。再看两家同行上市企业，哈尔斯2021年销售量为6511.98万只，营业收入为22.47亿元，计算可知销售单价为34.51元/只；嘉益股份2021年销售量为1944.52万只，营业收入为5.71亿元，计算可知销售单价为29.38元/只。由上可见，希诺股份保温杯的销售单价超过60元，而哈尔斯和嘉益股份的销售单价仅为30元左右，前者是后两者的近2倍。以上述同样方法计算单位成本可知，希诺股份、哈尔斯、嘉益股份的保温杯单位成本分别为29.05元/只、25.39元/只、21.15元/只。相比于售价2倍的差距，三家公司的单位成本并没有太大差距。这意味着，希诺股份在成本之上的售价溢价幅度更高，每卖出一只保温杯可获得毛利约36元，有更加显著的定价权，这体现了品牌带来的附加值。三大杯壶企业的产品单价、单位成本和单位毛利对比 数据来源：财报、招股书，记者计算第二，在毛利率方面，希诺股份、哈尔斯、嘉益股份2021年的综合毛利率分别为56.01%、26.13%、28.73%，希诺股份的毛利率均是是后两者的两倍左右。第三，在利润水平上，希诺股份2021年营业收入为7亿元，净利润为1.96亿元。同期哈尔斯实现营业收入23.89亿元，净利润为1.48亿元。这意味着希诺股份以远低于哈尔斯的营收规模，达到了比其更大的利润额。嘉益股份则不管是收入还是利润都低于希诺股份。三大杯壶企业的收入和净利润对比 数据来源：财报、招股书不过，做自主品牌就一定高枕无忧吗？答案是否定的。希诺股份要面对的，是更高的存货滞销风险，还有比同行更高的销售费用率。首先，在存货方面，招股书显示，希诺股份、哈尔斯、嘉益股份2021年的存货周转率分别为1.56、3.47、4.71，希诺股份明显低于同行可比公司，公司解释称主要系公司自设立以来经营的是自有品牌业务，且公司为了保证产品的品质，以自主生产为主，随着公司营收规模的增长，公司的原材料、产成品的备货逐年增加所致。此外，2019年-2021年，希诺股份存货账面价值占流动资产的比例分别为34.55%、38.31%和41.50%，处于较高水平。其次，在销售费用上，自主品牌的宣传推广需要花费大量资金。2021年希诺股份的销售费用率为10.19%。《每日经济新闻》记者计算另外两家企业哈尔斯、嘉益股份同期的销售费用率分别为6.32%、2.49%，低于希诺股份。上述财务数据的对比，揭开了保温杯行业的代工之痛。保温杯贴牌出口潮背后，是定价权掌握在别人手中的无奈。《每日经济新闻》记者9月初走访了定位高端的广州友谊商店，商场的保温杯品类专柜中，未见国产品牌，仅可见德国的膳魔师、日本的象印和虎牌等国际品牌，这些品牌均有百年发展历史，售价基本超200元，少量高端保温杯价格可达到500-600元。德国膳魔师售价超过300元的保温杯 图片来源：每经记者 王帆 摄记者还在亚马逊官方查询了哈尔斯和嘉益股份的主要客户美国STANLEY、S’well、日本Takeya面向美国、日本当地消费者的售价，大部分售价在30美元。而根据前述数据，哈尔斯和嘉益股份的保温杯出厂均价不过30元人民币左右，前后价格差距悬殊。亚马逊平台的国际知名品牌售价大部分为30美元左右 图片来源：平台截图马太效应：小厂利润微薄，大厂订单暴涨中国保温杯行业市场较为分散，除了江浙地区之外，我国保温杯产能还分布在广东、安徽和山东等东部沿海和华北地区。以艾瑞咨询统计的2021年我国杯壶市场326.03亿元的总规模，以及希诺股份同期7亿元的营业收入计算，希诺股份的市场占有率也仅为2.15%。而另外两家上市企业以出口为主，内销份额也较小。那么，撑起国内市场的，除了金字塔顶端的国际知名品牌和看得见的上市和拟上市公司，还有分散在各个角落、数以千计的中小厂家。“我们这个行业门槛比较低，只要有设备就能做，工厂越来越多，模仿很快，同质化严重。”浙江聚贤圈杯业有限公司负责人周先生向记者说道，“国内消费水平在中端以下的客户居多，市场上又有很多看起来一样的保温杯，他们买也不知道怎么辨别好与坏。这导致几十块钱的杯子价格一压再压，利润很薄。”浙江聚贤圈杯业的机械臂生产线 图片来源：受访者供图尽管工厂占地一万多平米，有机械臂智能化生产，年产值几千万，在浙江一带属于中等规模，但周先生仍表示逃不过“价格内卷”——“我们的产品出厂价大概是10-30元的区间，在过去2018年-2019年行情比较好的时候，一个杯子能赚5-6元，现在只能赚2元。”小作坊多、竞争激烈、质量参差、跟风严重，这是摆在中国保温杯行业面前待解的难题。你可能有印象，过去十年里，黑色子弹头的经典款流转于各大生活用品批发市场，成了养活小厂们的“经典款”，但背后是创新研发的不足，导致行业大而不强。一个来自广州的水杯厂家也对行业内卷印象深刻：“现在做杯子的太多了，行业竞争大。”《每日经济新闻》记者了解到，在中国保温杯行业的底座，尽管有中小厂家也尝试做品牌，但本质上仍是围绕生产线和设备为核心，缺乏品牌的持续投入，难以形成品牌力。在互联网浪潮下，中小厂家更愿意接受国内电商客户的贴牌订单。“互联网、电商这边销量会稍微大一点，我们给很多电商客户供货，淘宝、京东、天猫、拼多多、抖音、快手都有，终端零售价大概是69-79元。”创新力和品牌力的缺乏，也让保温杯行业逐渐两极化。周先生说道：“自主品牌的价格，他们不会被压得很多，利润会比较高，但像我们这种大众化的产品，利润就会越来越薄。”而在国内中小厂还在打价格战的时候，国外品牌已经开始增加向中国的大型代工厂下单。哈尔斯和嘉益股份的半年报显示，哈尔斯营业收入增长20.71%，归母净利润增长124.29%。嘉益股份则是营收利润双双翻倍，分别增长109.50%、162.21%，公司称变动主要系境外客户订单增加所致。周先生认为，保温杯行业技术没有太大差异，不同品牌和工厂之间的主要差别在于工艺精细度和款式图案的设计，而能否实现升级发展，还是要看品牌和研发投入。“我们就算生产出了像膳魔师那样工艺的产品，我们也卖不出去，因为没有品牌。”他说道。不过，对于保温杯品牌升级之路，中小厂家也有顾虑。“因为行业抄袭比较快，所以目前我们没有自己的研发团队专门去开新款。如果说自己去培养一个团队的话，需要投入很多资金。品牌投入时间周期也要长一点。市场的认可度还要去培养。”那么，中国保温杯行业会诞生一个中国的“膳魔师”吗？可以看到，国内保温杯消费需求高端化的进程已经开启，根据艾瑞咨询的数据，2021年国内高端杯壶产品预计未来五年复合增长率达21.50%，高于整体杯壶市场11.61%的增长速度，保温杯逐渐从一个耐用品变成快消品。回过头看，正在筹划上市的希诺股份能否给予市场国产杯壶品牌升级的希望？不过，以其目前的7亿元的年营收规模，希诺股份要成为响当当的国产高端保温杯品牌，尚需时日考验。《每日经济新闻》记者尝试就应对市场竞争、未来布局等问题采访希诺股份，向公司发去采访邮件，截至发稿未获回复。

郑州发文大干30天、宣战“烂尾楼”:领导分包、完不成通报批评

9月7日，据大河报报道，郑州市于近日印发了《郑州市“大干30天，确保全市停工楼盘全面复工”保交楼专项行动实施方案》的通知。通知要求，10月6日前，实现郑州全市所有停工问题楼盘项目全面持续实质性复工，并提出五方面具体实施方案。另外，通知还提出，各开发区、区县（市）党政主要领导要亲自带头，亲自分包1-2个重大停工问题楼盘项目。同时，严禁出现弄虚作假、进行表演式复工或者阶段式象征性复工，一经发现，严肃处理。业内人士认为，郑州方案是全国首个系统的、务实的复工文件，值得行业和各城市的关注。复工和交楼取决于主体责任能否落实，此次郑州方案在各方主体责任落实方面非常到位。此类文件进一步说明，复工工作必须踏实推进，是当前稳楼市稳预期稳秩序的重要保障。郑州开展保交楼专项行动9月7日，据大河报报道，郑州市于近日印发了《郑州市“大干30天，确保全市停工楼盘全面复工”保交楼专项行动实施方案》的通知。通知要求，10月6日前，实现郑州全市所有停工问题楼盘项目全面持续实质性复工。具体实施方案包括：1、压实企业主体责任。出险房地产企业要切实承担自救主体责任，千方百计承担或配合“保交楼”任务，通过处置未开发土地、在建项目和资产、公司股权等方式，多渠道筹集资金，加快资金回笼进度，降低杠杆率，归还挪用资金，回归主业。2、政府全力纾困。要用好保交楼专项借款，加强资金监管，确保项目顺利实施和资金使用安全，凡使用专项借款的房地产企业须将有效资产抵押给辖区平台公司；各开发区、区县（市）要会同相关单位，积极争取商业银行资金，做好专项借款配套融资、纾困资金配套融资以及购买公寓作为人才房的配套融资；各开发区、区县（市）要用好“4+1”模式，并积极动员停工问题楼盘项目或开发企业梳理提供更多优质资产，与纾困基金和并购贷银行做好对接。3、做好破产重整。各开发区、区县（市）要本着应破尽破的原则，成立破产清算协调专班，引进破产重整投资人，鼓励开发企业尽快向法院申请破产，确保尽快完成资不抵债的楼盘项目处置；市区两级法院要加大破产重整案件办理进度，利用府院联动机制，积极配合属地政府，采取短、平、快等办法快速处置。4、严肃追究责任。各开发区、区县（市）要组织审计、财政、住房和城乡建设等有关部门对停工逾期问题楼盘原有预售资金使用情况进行专项审计，制定处置方案。同时，审计、税务等部门要积极将问题线索移送公安机关，进行打击处理。对突出犯罪行为，在当地党委和政府统一领导，按照整体风险处置需要和步骤安排，坚决打击查处。5、确保全面复工。对有实力可以自主复工的企业，要督促其尽快全面复工；对资产大于负债、资金出现暂时困难的企业，各开发区、区县（市）要迅速行动，通过纾困基金、并购贷等形式，由政府平台公司果断接手，采取“新老划断”的办法，先复工，再清算；对资产小于负债的企业，各开发区、区县（市）平台公司可采取代建方式，立即复工，并由审计部门介入对其资产、负债，特别是资金抽逃情况、资金监管情况、未列入监管资金情况等进行全面审计，相关线索要及时移交至公安部门。此外，通知还提出，领导分包，主官兜底。各开发区、区县（市）党政主要领导要亲自带头，亲自分包1-2个重大停工问题楼盘项目；对于其他较为复杂的停工楼盘，明确分包领导后，属地党委政府主要领导要履行兜底责任。对10月6日前未完成所有停工楼盘项目全面持续实质性复工任务的项目分包领导及辖区主要领导，要在全市范围内通报批评。通知还要求，严禁出现弄虚作假、进行表演式复工或者阶段式象征性复工，一经发现，严肃处理。分类处理，压实各方主体责任对于郑州的保交楼专项行动实施方案，易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，这是全国首个系统的、务实的复工文件，值得行业和各城市的关注。广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉进一步指出，郑州方案采取了分类处理的原则：一是对专项借款的项目，必须要重视资金的平衡、回流、安全性，因此由地方城投平台对接，项目抵押转到平台公司，确保专项借款安全。二是对于资产大于负债，暂时困难的项目，各区、开发区推动下，由政府平台接收，对接纾困基金、并购贷款介入，以“新老划断”的方式，盘活资产来解决。三是对于资产小于负债的项目，先由代建公司启动复工、完成保交楼，然后审计部门介入，追查抽逃的资金，覆盖代建公司的投入。四是对资不抵债的项目，鼓励破产，意味着政府不会兜底，要严厉追究责任，杜绝开发商、银行、监管部门躺平、等待救援。五是各区、开发区在专项借款的“引子资金”扶持下，多方筹措资金，包括纾困资金、银行资金、追讨资金等，落实本地项目复工和交楼。“郑州方案中，对于各方的主体责任、属地责任在市和区以及各级政府领导之间的分解非常细致。”李宇嘉说，首先是压实房地产企业的责任，归还挪用的资金，处置资产或股权，多渠道筹集资金；其次明确了严肃追责的责任，审计、财政、住建等部门要对原预售资金使用进行审计，能追回的追回，不能追回的，开发商、预售监管部门、商业银行各负各的责任，并移送公安机关，彰显保交楼不是救市，而是保民生的同时，肃清房地产市场的乱象。李宇嘉认为，复工和交楼取决于主体责任能否落实，之前之所以存在假复工，保交楼迟迟得不到进展，主要还在于主体责任未落实、未细化，导致各方观望，期待政府救市，谁也不想承担责任或损失。郑州这次主体责任落实非常到位。严跃进也表示，郑州方案明确了责任制度，尤其是把责任分解到了区一级的领导手上，也要求在最近一个月内真抓实干。同时，严打表演式复工，这也说明当前复工不是形象工程，而是要从保护购房者权益角度出发积极落实工作。“此次郑州方案值得全国其他城市学习，郑州模式为后续其他一些地方制定文件提供了非常好的版本。此类文件进一步说明，复工工作必须踏实推进，是当前稳楼市稳预期稳秩序的重要保障。”严跃进说。

工商银行日赚9.5亿...

在新冠病毒的蝴蝶翅膀扇动下，全球经济经历了一次大动荡，实体企业停工停产困境重重，坏账风险急剧攀升，对银行业也形成了不小的冲击。根据2020年全球1000家银行的相关数据显示，全球1000家银行平均ROC和ROA分别下降3.02%和0.34%，税前利润同比下降19.2%，全球银行业由于疫情的冲击经营情况普遍不佳，盈利能力大幅下降。评级机构标普曾在2020年报告中警告，2021年可能是全球金融危机余波以来银行经历的最艰难一年。这句警告在全球市值最大的商业银行——工商银行身上似乎并没有太多体现。2021年，工行营收9428亿元，同比增长6.81%，归属净利润3483亿元，同比增长10.27%，都创下新高。进入2022年，工行的增长势头依然强劲。据8月30日公布的中期业绩报告，工行上半年实现营收4873亿元，同比增长4.1%；净利润1726亿元，同比增长4.9%，达到了历年中期最高水平，平均每天进账高达9.47亿元。然而，高增长的业绩并没有拉动工行的股价。事实上，工行自2018年起股价一直在4-5元的区间内徘徊。而且，目前1.5万亿元的总市值也较2.6万亿的历史高位缩水了将近一半，4.5倍的市盈率、0.53倍的市净率也都处于上市以来的最低水平。有媒体观点认为，银行自2018年起的经营上升周期遭到打断，信用卡和房地产的坏账爆发迫使大环境入冬，这样的前提下，工商银行的业务或已经触及天花板。事实真是如此吗？财报数据与资本市场如此割裂，工行到底还是不是一支绩优股呢？巨无霸触及天花板全球银行这么多，为什么工商银行能被称作“宇宙行”？首先体现在它的大体量上。据最新财报，截至2022年上半年，工行表内外管理资产规模已经超过41万亿元，表内总资产达37.4万亿元。加上超4800亿元的营业收入和超1700亿元的净利润，这三项指标都稳居全球银行业首位。据智研咨询，2014-2021年，工商银行托管资产规模以及占全国市场的比例一直都位列全国第一，2021年托管规模达11.36万亿元，市占比达到11.50%。半年报显示，工行的保险资产托管规模达6.2万亿元，公募基金托管规模达3.7万亿元，养老金托管规模达2.5万亿元，外包业务规模达2.5万亿元，也均保持行业第一。财报显示，2022年上半年，工行的客户贷款及垫款总额22.3万亿元，客户存款达29.3万亿元。工行本外币各项存款余额为30万亿元，增量首次突破3万亿元，创历史同期最好水平；境内人民币贷款新增1.61万亿元，不仅增量再创新高，也居市场首位。截至2022年六月末，工行个人客户达到7.12亿户，几乎达到了中国人口总数的一半，比上年末增加866万户；个人金融资产总额达17.93万亿元。同比增加3286亿元。工行副行长郑国雨表示，上半年工行个人金融业务的营业贡献超过50%，较好地发挥了全行经营“压舱石”的作用。此外，工行是行业内首家突破公司客户1000万户的银行，达到1028.7万户，比年初增加59.6万户，增幅6.2%。不仅如此，工行的影响力已经辐射全球。截至6月末，工行已在49个国家和地区建立了421家境外机构，通过参股标准银行集团间接覆盖非洲20个国家，在“一带一路”沿线21个国家拥有125家分支机构，与142个国家和地区的1434家外资银行建立了业务关系，服务网络覆盖五大洲和全球重要国际金融中心。据悉，工行已经连续十年位列英国《银行家》评定的全球银行1000强榜单榜首以及美国《财富》杂志的500强榜单全球商业银行首位，还连续六年位列英国Brand Finance全球银行品牌价值 500 强榜单榜首。经济观察员江瀚表示，各家商业银行拥有着同等的存贷利率水平，而存贷利差又是银行的主要市场优势，那么体量越大，利润水平越高，在这种情况下，工行作为体量最大的商业银行，规模优势就会非常突出。而且，长期来看，中国商业银行体系的马太效应愈发明显，国有背景越强的商业银行，往往越容易获得市场信任，工行的强势地位未来会继续巩固。工商银行看似无敌的业绩也有隐忧，市场上已经有观点认为工行这个巨无霸正在触及增长天花板。据财报显示，2019年，工行营收8554.28亿元，同比增幅10.52%，国有六大行中排名第一。2020年，工行的营收同比增幅仅有3.18%，从上一年的第一名直接落到了倒数第二。2021年，工行营收同比增幅为6.81%，在国有六大行中垫底。2022年上半年，工行的营收同比增幅4.16%，仅略高于中国银行。金融分析师翟天凌分析指出，工行虽然目前在国有六大行中规模稳居第一位，但是今年上半年银行板块不容乐观，信 用卡和房地产的坏账爆发迫使大环境入冬，这样的前提下，工商银行的业务或已经触及天花板，如果不尽快找到新的业务增长点， 随着增速逐步放缓“宇宙行”的名号或会易主也未可知。暴利背面的信贷风险“全社会的利润，被银行虹吸了。”金融行业分析师杨江凯表示，当工行在创造“宇宙行”的辉煌时，其背面是在为生存而债台高筑的受困企业和个人。财报显示，截至今年6月末，工行各项贷款22.3万亿元，比上年末增加1.68万亿元，增长8.1%。公司类贷款达13.3万亿元，比上年末增加1.11亿元，增长9.1%，其中短期贷款增加4388.09亿元，中长期贷款增加6768.86亿元。京津冀、长三角、大湾区、中部及成渝经济圈等重点战略区域公司类贷款持续增长。个人贷款则有8.14万亿元，比上年末增加1946.16亿元，增长2.4%。其中个人经营性贷款增加1189.89亿元，增长16.9%。细分行业来看，工行的信贷投向明显在向制造业、科创、普惠、民营、绿色、涉农等领域倾斜。半年报显示，今年上半年，工行制造业贷款余额2.79万亿元，同比增长29%，增量是上年同期的3.5倍，余额和增量都保持同业首位；制造业中长期贷款和信用贷款两项指标均突破一万亿大关。科创方面，工行对战略性新兴产业的贷款余额为1.42万亿元，比上年末增加将近4000亿元，增长38.7%；其中，国家重点支持的高新技术领域贷款余额1.17亿元，增加1417.40亿元，增长13.8%；“专精特新”企业贷款增速70%以上。在疫情反复的特殊时期，工行今年上半年还针对餐饮、物流、批发零售等行业推出“用工贷”融资产品。截至6月末，“用工贷”已经达到155亿元。此外，工行还发行了境内首单商业银行“碳中和”绿色金融债，绿色信贷余额突破3万亿元，达34999亿元，同比增长23%；普惠贷款户数较年初增加12.3万户，余额年初增长27.4%；；基础设施贷款比年初增加4600亿元；涉农贷款已经突破了3万亿元，增速16%以上。当然，工行通过信贷向社会释放巨量资金的同时，也在承受着相应的风险。据半年报，截至6月末，工行不良贷款为3159.62亿元，不良贷款率为1.41%，较2021年年底下降0.01个百分点。关注率1.87%，较2021年下降0.13个百分点。逾期贷款率1.20%，较2021年下降0.03个百分点。逾期贷款与不良贷款间的剪刀差-473亿元，已经连续9个季度为负。其中，公司类不良贷款2703.75亿元，比上年末增加154.88亿元；不良贷款率2.03%，下降0.06个百分点；个人不良贷款455.87亿元，增加70.45亿元；不良贷款率0.56%，上升 0.07个百分点。从项目和行业划分来看，会发现今年上半年个人客户信用卡透支、个人住房贷款、房地产业的不良贷款率都有所上升。其中，信用卡透支从2021年底的1.9%扩大到2.24%，房地产业则从2021年底的4.79%上升至5.47%。对此，工行副行长王景武表示，受疫情和经济下行压力的影响，一些行业和客户经营比较困难，对银行资产质量带来压力和挑战。不过，对于个别房地产开发商暴雷、楼盘延期交付的情况，截至6月末，停工项目涉及工行的按揭不良贷款余额为6.37亿元，占全行按揭贷款余额的0.01%，风险可控。据悉，今年上半年，工行清收处置不良贷款近1000亿元，同比多处置105亿元，正在加快风险出清。金融行业分析师杨江凯认为，银行股的估值普遍偏低，主要原因是资本市场对于其的不良贷款率长期处在一个不信任的状态，“工行财报中的不良率为1.4%左右，但资本市场认为这个数字肯定低估了。但具体是多少，不清楚不知道，总之是低估了。”在这种认知下，银行股的股价往往很难出现高的增长。资本市场的这种担忧不无道理。9月6日，工行杭州分行、银川东城支行就收到了两张来自监管局的罚单，因其贷款管理不慎或未按规定进行贷款资金支付管理，分别被罚款45万元和80万元。这只是最近的新闻，翻阅历年报道，会发现工行不良贷款暴雷的事件屡屡发生。信贷风险也成为工行发展过程中难以摆脱的阴影。“宇宙行”的科技未来回归到一家企业的身份来看，资产、资本全球第一，市值和分红总额国内同业第一，“宇宙行”工行真的触及到天花板了吗？工商银行肯定早已意识到这个问题，数字化转型是工行近年来一直想要发力的方向。自20世纪90年代起，工行就在引领国内银行业从“银行信息化”到“信息化银行”的数字化1.0时代。2011年，工行推出“工行移动银行”，涵盖了短信手机银行、WAP手机银行、iPhone/Android手机银行、iPad个人网银等一系列产品，成为国内首家全面整合并推出整体移动金融服务的商业银行。2014年后，工行开始了从工具向平台发展的数字化转型尝试，发布了互联网金融平台“e-ICBC”，包括电商平台“融e购”、即时通讯平台“融e联”、直销银行“融e行”三大平台。但是，电商平台和即时通讯平台的跨界尝试并不成功。“融e购”最初上线时发展势头很猛，开业近一年注册用户超1200万人，交易额突破700亿元，都能跻身国内电商第二梯队了。2017年，“融e购”交易额突破一万亿元；2019年，用户达到1.46亿。但想要从京东、阿里巴巴等头部企业中抢夺用户并不容易，2020年工行不再披露“融e购”的相关情况。今年6月30日，应要求银行剥离非银业务的监管指导，“融e购”服务正式关停。“融e联”的初衷是便于客户与客户经理在线联络，同时还能办理转账汇款、购买理财产品等业务，并可免去短信余额变动提醒资费。当时，将原本手机银行的部分功能分流到另一款App上，一定程度上带来了用户不便。不过，工行手机银行APP发展还算良好。根据易观数据，2021年7月工行手机银行月活突破1亿户，成为首家移动端 MAU破亿的单一银行App。截至2022年6月末，工行个人手机银行客户规模达到4.88亿户，移动端月活（MAU）超1.6亿户。2022年，工行开启了数字化转型的新征程，2月正式推出了集团数字化品牌“数字工行(D-ICBC)”。据悉，在政务端，工行目前已与全国29个省区市开展政务数据合作，落地了300多个政务合作场景，如“长三角一网通办”政务金融服务、助力征拆迁工程建设的“安心付”资金管理产品等；产业端，工行上线了20余个“金融+行业”的云服务生态圈，对外输出2600余类金融产品和服务，服务种类、场景覆盖数量均居同业首位；消费端，工行打造了“第一个人金融银行”，服务4亿多用户。数字化将助力银行构建金融新生态，G（政务）+B（产业）+C（消费）的金融生态圈布局成为银行发展重点，也将成为商业银行未来的主战场。对此，工行也是加大了投入力度。据悉，2021年全年，工行金融科技投入259.87亿元，较2019年新增接近100亿元，占营业收入的比重则提升至2.76%；2020年末，工行金融科技投入238.19亿元，金融科技人员3.5万人，占全行员工的8.1%。截至2022年 6 月末，工行新增和累计专利授权数均居国内银行业首位，专利授权已累计超1300项。随着工行构建的金融科技生态圈走向纵深，数字化基因深度融合业务，这家全球最大的银行，有望继续称霸。只是不知道这层金融科技的润色，未来能否带飞工行的股价？

用手机的逻辑卖车 能收获年轻人好评吗？

图片来源@视觉中国近日，针对理想ONE停产以及降价促销一事，理想官方正式回应传闻属实，并且表示基于人文关怀可以为2022年7月、8月提车的车主，申请3000元的加油卡补贴。对于这一结果，理想ONE车主们显然不能够接受。公开信息显示，有车主8月中旬订车、下旬提车，而理想ONE在9月1日就传出降价2万并且停产的消息。不到一周时间，刚提的新车就贬值2万，而3000元加油卡所体现的“人文关怀”显然不够诚意。事实上，新款上市旧款降价、停产的情况在传统汽车行业并不少见，但在新能源汽车行业进行同样的换代升级时，却引发了消费者空前激烈的反应。这其中，除了有个别品牌自身的问题外，也反映出新能源汽车市场在不断成熟的过程中，开始触发新的挑战。直营是把双刃剑最近几年，新能源汽车市场的快速发展，给传统汽车市场带来了许多颠覆性的挑战。除了因为响应“双碳”政策和智能化市场需求，逐步蚕食了大量传统燃油车市场，新能源汽车也带来了全新的经营模式。不同于传统汽车市场从整车厂商到经销商或4S店，再到消费者组成的销售网络，新能源汽车厂商大多采用的是直营模式，消费者可以通过线上和线下两种渠道直接预订车。对于消费者来说，直营模式的好处是整车的价格全网统一，不存在经销商等中间环节造成的价格不透明问题。另外，直接从厂商手里提车也保证了售后服务的完整性。但是，在面对换代升级时，这种缺乏经销商网络的经营模式反而表现出了特有的劣势。传统经营模式中，整车厂商通过与经销商合作能够快速将产品推向全国市场，因此市场上的整车货源有相当一部分在经销商的手里，而厂商进行的调价、停产等一系列操作，会对经销商的利益造成直接影响。所以，考虑到与经销商之间的合作关系，每当整车厂商想要推出新车或对旧款车型进行升级换代时，都会提前与经销商进行沟通，再反馈到市场终端，这也让消费者对于降价或停产有了一定的心理缓冲期。按照汽车行业惯例，多数厂商的新车上市或车型换代，都会提前一年左右放出消息。在全新车型或换代车型正式上市前，厂商会提前一个月进行预售，而老款车型在新车上市前半年到两个月的时候也会给出明确的降价折扣，由此形成一个月到近半年的缓冲期，足够消费者重新思考是继续购买旧款车型，还是改变选择购买新款。所以，对比传统汽车行业的惯例，理想ONE的降价停产显得格外粗暴，完全没有为消费者留出足够的缓冲期。并且在提前获得降价停产的内部消息后，直营门店的销售人员还有可能出于销售业绩的考虑，催促已经下订的用户尽快提车，也正是因为这两方面的原因，这次理想ONE的车主们才会深深地感觉到自己被当成了“韭菜”。被抛弃的新能源车主其实在理想ONE之前，多家新能源汽车厂商已经发生过数次因为降价和换代升级引发的车主维权事件，但各厂家之间所遭遇的车主市场反响也不相同。2019年7月10，小鹏汽车时隔半年正式推出2020款G3车型，相较于旧款，改款车型的续航里程得到大幅提升，还增加了部分L2.5级别自动驾驶功能。更重要的是，改款车型的价格和旧款不相上下，甚至个别配置下的新款G3起售价比旧款还要便宜。小鹏汽车“降价提质”的行为很快引发了车主维权，为了平息众怒，小鹏汽车创始人何小鹏不仅在微博道歉，还接连推出补偿方案，包括最初提供3年6折回购或1万元礼金两种补偿方案，对于已经订购老车型的用户，还可以视用户情况更换改款后的长续航版本。2020年前后，“降价狂魔”特斯拉因为自研电池技术获得突破，以及国内产线实现稳定量产，使得造车成本大大降低。同时为了在新能源汽车窗口期快速打开国内市场，特斯拉采取了一连串的降价策略，导致其中部分车型的价格差距甚至达到了30万以上，巨大的差价也引发了特斯拉车主们的集体维权。但是除了在“挨骂”后提供优惠购买辅助驾驶功能的“补偿方案”外，特斯拉在市场上并未遭到强烈抵制，销量也未受到明显影响。对比理想、小鹏以及特斯拉三者的不同遭遇会发现，同样的降价策略以及补偿方案之所以产生了不同的结果，是因为用户对于品牌的认知和市场需求存在阶段性的差异有关。大多数消费者在购车时，除了考虑车辆性能、外观这些产品参数外，还会特别考虑保值率的问题。特别是在新能源汽车市场仍在走向成熟的过程中，厂商对产品的更新换代导致的资产贬值问题，是许多首次购车的消费者们不得不面对的潜在风险。小鹏的“降价提质”以及理想ONE的降价停产在本质上，都是为了将更高配置的产品推向主流市场，同时减少旧车型的库存。但对于已经订购特别是在新车型不久前才刚刚提车的车主的来说，旧款降价意味着自己的新车，在二手市场的价值已经遭遇了直接损失。值得一提的是，小鹏和理想相比，前者是针对旧有车型的一次升级，而后者则是选择停产旧款车型，转而主打全新车型。两者的区别在于，小鹏可以通过回购或是升级配置的方式，使旧款车主获得和新款车主相同的产品体验和服务待遇，但停产意味着旧款车型绝迹，后续厂商是否能够提供同样的产品质保、技术支持等售后服务存在一定的变数。所以，资产贬值、对售后服务的担忧，以及降价停产沟通过程中出现信任流失，是理想遭遇空前危机的真正原因。像卖手机一样卖车？同样存在降价的情况，但特斯拉却能强硬到不提供任何实质性的价值补偿方案，这是因为特斯拉作为行业头部品牌，仍然拥有足够的市场号召力作为底气。当时，国产特斯拉的预计交付时间长达6到10个月，即便是这样的情况下，仍有大量消费者在开启预售当天涌进特斯拉官网，导致网页短暂瘫痪，甚至有人专门倒卖特斯拉的购买资格从中获利。所以这一阶段的特斯拉处于供少于求的市场环境，潜在特斯拉车主们在购车前对保值率不需要有太多的担忧。值得注意的是，作为头部品牌的特斯拉进行的是全系降价，并非是为了推出新款而对旧款进行打折促销。这就类似于苹果在海外市场首发了iPhone14后，又在中国市场推出了国产版的iPhone14，同时全线产品的价格都进行了下调。这种情形下，之前在海外购买了iPhone14的消费者自然会有微辞，但看到专卖店门口排队的长龙后，他们对价差带来的损失的感知也被削弱了。其实，无论是传统汽车行业还是新能源汽车这个新兴赛道，产品换代都是一件具有积极意义的事情。特别是作为后起之秀的新能源汽车行业，为了在车辆性能和驾驶体验上达到甚至是超过传统燃油车，就必须在电池技术以及智能驾驶等领域实现快速突破。而每一次的技术提升，又需要通过消费市场的用户反馈来引导技术革新，所以早期的新能源汽车必然面临频繁的换代升级。而且，由于当前许多新能源厂商在车型、定价、品牌定位方面都集中在一两款车型上，同纬度的行业竞争越来越激烈。由此倒逼新能源汽车厂商们，需要像手机企业一样频繁更新配置，以更新换代的方式提高品牌竞争力。但是以新能源汽车动辄数十万的售价而言，消费者们能否像之前一年换一部手机一样，为新能源厂商们的成长踊跃接盘，恐怕还得打上一个问号。此前，有业内人士将国内新能源汽车市场的竞争形容为“产品概念和智能化体验的比拼”。这是因为，多数入局新能源汽车领域的厂商，自身并没有整车设计和制造的技术和经验，而是从传统车企采购相关的技术和配件进行“方案整合”。对此，甚至有网友调侃国产新能源厂商的造车方式就和组装四驱车一样：不过是在外面买了个底盘，然后装上电池。所以相对于依靠数十年甚至上百年历史积淀形成的传统汽车市场，新能源汽车厂商更像是在用过去卖智能手机的方式，摸索新能源汽车的成功之路。同时，因为过于在意对产品概念和智能化体验的打造，新能源汽车厂商也有可能因此忽略了技术安全和用户需求等方面的洞察，而这些被忽略的问题也会在市场逐步走向成熟的过程中一一暴露出来。在理想ONE被曝降价停产后，有用户反映，自己每月工资只有4800元，这意味着购买一辆理想ONE要付出4到5年的工资，而理想官方一句话就让他亏掉了4个多月的工资，这种换代方式对于普通消费者来说显然是不公平的。但是要想避免这一问题，也只有依靠厂商来解决。要么厂商进行事后补偿，要么是在直营模式下提前做好有关换代升级和价格变动的主动沟通，为消费者留出足够的缓冲期。但是对于厂商来说，站在利益的角度这样做是否有必要？因为换代导致的库存又该如何处理？在为这些问题找到解答前，新能源汽车与成熟行业以及消费者之间仍有很远的距离。

国企为房企接盘？济南楼市去库存放大招：一家国企要买3000套房 原则要求整栋

在楼市面临不小的销售压力的当下，国企平台出资购买商品房备受关注。9月5日，济南市国资委官网发布《收购存量房源 助力租赁市场——集团公开采购社会优质存量房作为租赁储备房源》。从同时发布的三份招标公告来看，济南城市发展集团所属济南城市发展集团资产运营管理有限公司将在全市收购数千套商品房，用于租赁储备住房，项目资金来源为自筹资金。国企进场购买3000套商品房据济南城市发展集团官方微信公众号9月3日发布的文章显示，按照济南市委市政府安排部署，8月31日，济南城市发展集团所属济南城市发展集团资产运营管理有限公司发布招标公告，在济南市区（历下区、市中区、槐荫区、天桥区、历城区、高新区）范围内收购存量房源用于租赁储备住房，房源要求“布局合理、配套完善、手续齐全、保障品质”。在中国招投标公共服务平台上，济南城市发展集团针对此次采购共发布了三则招标公告，发布日期显示为8月30日。三则招标公告分别对应历下区、市中区，槐荫区、天桥区，历城区、高新区范围，各招标公告均表示招标规模为3000套商品房，分批实施。而据大众报业·齐鲁壹点报道，记者了解到，招标房源应为市内六区共3000套房。招标公告显示，项目房源要布局合理，贴近中心城区，充分结合区位、产业基础、发展优势等因素，以支持产业、便于就业为重要前提；要配套完善，周边交通便利，临近地铁口、公交站，基础设施、生活配套等设施完善，可满足交通出行、休闲购物、教育、医疗等生活需求；房源性质原则上须为整栋未出售的商品住宅或公寓，可实现封闭管理，整院优先。招标公告中还提到要保障品质，优先收购知名房企的高质量项目，重点把控项目设计水平、房屋质量、园林景观、物业服务品质等因素，确保拟收购项目的房屋品质。同时，招标信息对投标人明确要求有独立法人资格、有效的营业执照及房地产开发资质，不接受联合体参与。同时要求拟收购项目手续齐全，即四证齐全，满足金融机构的贷款要求。从招标公告中明确在市内六区范围采购，项目资金100%自筹，并对房源区位、配套、品质等提出相应要求能看出，此次采购为“精挑细选”整栋优质房源，同时方便未来的租房人，实现职住平衡。而为何由济南城市发展集团资产运营管理有限公司展开收购，则与该公司成立之初的定位有关。2020年11月3日，济南市国资委注资50亿元成立济南城发集团，经营范围包括土地整治服务、土壤污染治理与修复、园区管理服务、非居住房地产租赁、住房租赁、土地使用权租赁、物业管理等一般项目，以及房地产开发经营、各类工程建设活动、矿产资源勘察开采等许可项目。据启信宝显示，济南城市发展集团资产运营管理有限公司为济南城市发展集团有限公司全资子公司，实际控制人为济南市国资委。济南已多次调整楼市政策今年以来，济南已经进行了多轮楼市“松绑”。5月23日，济南市住房和城乡建设局发布消息，即日起实施涉及限购范围、限售条件和公积金贷款额度等三项调整政策。三项调整政策具体包括：不再将长清区、章丘区列入限购范围；将上市交易的限售条件，由取得不动产权证满2年调整为限购区域内住房网签满2年可持证交易；在济南市行政区域内购买首套普通自住住房申请住房公积金贷款，一人缴存住房公积金的职工家庭最高可贷款额度由30万元提高至35万元，两人及以上缴存住房公积金的职工家庭最高可贷款额度由60万元提高至70万元。8月，济南住房公积金中心发布公告，自2022年8月15日起，济南市将二套房公积金贷款最低首付款比例由60%调整至40%，以此充分发挥住房公积金制度的保障作用。8月26日济南市住建局再发新政，济南市将“非本市户籍家庭需在我市缴纳个人所得税或社会保险近2年内连续1年，大学学历以上购房者，缴纳社保满3个月购房”调整为“非本市户籍家庭在限购区域内购房的，需满足在本市累计缴纳6个月个人所得税或社会保险的条件；大专（高职）及以上学历购房者，需累计缴纳社保满3个月”而这背后或许是济南房地产市场长期的不景气。图片来源：摄图网-ID：5004139987个月住宅交易量下滑26.1%待售面积增长31.2%据证券时报·e公司今年5月时报道，近一年来，济南楼市交易量下滑，其中二手房市场交易惨淡，二手房交易量仅占总体交易量的2成左右。记者在一家全国连锁的大型房屋中介机构了解到，在该机构系统中，济南在售二手房有近6万套，比2018年楼市行情火热时番近一倍，但当前看房人数极少。而这一趋势在近日发布的数据中也可看见。据山东商报，9月2日，济南市房地产业协会发布《济南市2022年上半年房地产行业发展报告》显示，2022年上半年，济南新建商品房销售9.61万套，面积710.72万平方米、金额834.57亿元。其中，住宅销售3.53万套，面积467.36万平方米，均价为13705.5元/平方米，金额640.54亿元。截至6月底，济南新建商品住宅可售9.25万套，面积1250.23万平方米，去化周期约13.8个月。二手房方面，今年上半年交易2.82万套，成交面积212.21万平方米。其中二手住宅交易1.83万套、成交面积184.39万平方米。8月24日，据济南市统计局公布数据显示，1~7月济南全市房地产开发投资减缓。 1-7月，济南全市房地产投资1062.1亿元，同比下降7.2%，较上月回落8.6个百分点。 其中，住宅751.4亿元，同 比下降6.9%。同期济南全市商品房销售面积589.3万平方米，同比下降26.1%，较上月回落2.9个百分点。 其中，住宅470.3万平方米，同比下降32.5%； 办公楼29.8万平方米，同比增长40.6%； 商业营业用房41.9万平方米，增长45.3%； 其他47.3万平方米，同比下降6.7%。而与销售面积大幅下滑形成对比的是，截至7月底，济南全市商品房待售面积227.1万平方米，同比增长30.8%。其中，住宅待售面积140.9万平方米，同比增长31.2%。8月15日，国家统计局发布了2022年7月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。其中，济南新房价格环比上涨0.4%，同比上涨1.4%；二手房价格环比下降0.2%，同比下降3.0%，连续11个月下降。房地产市场的不景气也波及到了济南的土拍市场。据《济南市2022年上半年房地产行业发展报告》显示，土地出让情况方面，2022年上半年，济南市供地373宗，供地面积29306.84亩。其中出让191宗，出让面积14923.72亩，出让价款204.2077亿元。按土地用途分类来看：商业用地26宗，面积852.87亩，出让价款26.1411亿元；住宅用地44宗，面积2669.79 亩，出让价款139.10亿元。今年5月，济南首批集中供地土拍落幕，推出的35宗地块有14宗流拍，溢价成交3宗，其余18宗地块全部底价成交，成交金额共计90.14亿元。8月1日，济南第二批次集中供地收官，18宗土地中溢价成交2宗，其余均为底价成交。据济南报业全媒体7月时报道，济南市财政局公布的数据显示，1—6月份，济南市一般公共预算收入累计完成5408899万元，扣除留抵退税因素后同口径增长3.1%，按自然口径计算下降9.9%。其中，税收收入完成3599691万元，同口径下降2.7%，自然口径下降20.2%；非税收入完成1809208万元，增长21.2%。同口径税收比重71.4%，自然口径66.6%。

烧钱，并购，重生，冷链三十年“大洗牌”

转折点出现在疫情后，生鲜电商和社区团购意外“井喷式”发展，冷链需求被引爆。中物联冷链委统计，2020年，共有68家冷链物流及相关企业发生78笔投融资事件，26起已公开融资中有5起达到10亿元及以上。2021年冷链行业共发生33起投融资事件，已公开融资的20笔融资均超过亿元，其中11起超10亿元。近5000亿的冷链市场，最大个的顺丰也只有78亿。行业高度分散，前百强企业的市占率总计不过18%。资本市场似乎对冷链物流的终局也有了新共识：和快递行业相似，冷链的终局必然是寡头竞争。目前的冷链形态还是千奇百怪，有擅长全网运营的快递企业拉起一张全国冷链网，有自带销售渠道的电商物流一边卖货一边配送、有从大型食材企业的物流部门独立发展，还有深耕冷链快20年的合同物流企业实践前沿技术。可以预料的是，头部企业相继进场，冷链物流“布局”阶段接近尾声，即将进入比拼硬实力的“中盘战"：不同出身的冷链企业，资源禀赋与能力结构各异，但都在寻找经济可行性和战略必要性之间的平衡。冷链物流看起来不像是可以大快朵颐的肥肉，更像是一块别具美味的腔骨：耐得住性子，又掌握窍门儿的人才可能成为赢家。01高增长、高投入，冷链企业中盘战2022年8月19日，中物联冷链委发布《2021年中国冷链物流百强榜》（评选标准为申报企业的年营业额），顺丰继续领跑行业，京东冷链从第二退至第八，运荔枝从第九升至第二。回看近五年冷链物流排行榜：曾排名第七的安鲜达2020年破产重组；曾排名第三的鲜易供应链2020年破产重组；曾拿过五连冠的希杰荣庆2021年被方源资本收购；前十里的常客夏晖物流2018年被顺丰收购；实力雄厚的顺丰重注冷链8年，营收78亿，持续亏损；京东物流也连亏14年——城头变幻大王旗，没有一家企业是高枕无忧的。过去三十年，冷链物流发展受传统的多级分销流通模式制约，客观上造成了分段、散乱、区域性、小规模等特点。“冷链物流企业缺乏话语权，利润空间被无限压制，缺乏扩大再生产的能力。”中通冷链总裁孟峰指出，这样的冷链企业处在一个恶性循环之中，很多冷藏车靠二手改装维持低温。加之冷链物流重资产、重运营的属性，投资周期长，发展风险大。有从业者算了一笔账，自营的冷链物流企业需要趟过3个周期，经历5-10年时间才能获得回报：第一个周期是资产投入的静默期。需要买地、建仓、买车等前置性投入。第二个周期是市场的反应期。资产投入后，等待B端客户原有的合同到期，加之营销、下单、执行、回款，不知不觉时间就过去了。第三个周期是资产回报期。这个时候有可能已经过去了5年-10年。2020年中通和韵达都推出独立的冷链品牌。企查查数据显示，这一年，新成立的冷链企业数量暴涨到11938家，2021年新注册的冷链企业也有9005家。本轮冷链物流的发展与生鲜电商的爆发息息相关。“对生鲜电商和社区团购来说，冷链物流就是那块压舱石。”五源资本周晓分析。种种迹象表明，整个流通变革还在进行当中。“上游的农业生产集中化还在继续，预制菜、生鲜电商等业态还不稳定，商品流通也在结构性调整中出现震荡。”在北京跑了5年冷链运输的刘威认为，“流通模式不变，物流不会有新模式。反之，消费需求变了，肯定会带动供给结构的变化，甚至是行业结构的变化。”在一位经历过快递大战的中通冷链负责人看来，冷链物流的终局和快递的终局也有不同。“你会发现，在快递的终局里是没有仓的。冷链有仓，快递没仓，我们做的是转运中心，快进快出，所以快递里没有谁专门做仓。但是冷链需要冷库来加工和储存。”他指出，“未来我们自己也会有仓网，但它只可能是我们的一个子品牌，因为物流地产太贵，大国企太多。做仓的冷链企业也会有巨头，但会相对分散很多。”“冷链发展三十年，形成了比较成熟的仓配体系；但冷链零担还在发育中，至今没有全国网；近两年的社区团购促进了冷链城配的快速发展，只不过，城配起来了，客户没了。”有从业者这样形容当前的发展局面。02四方争霸，谁得头筹？如果冷链物流也有小组赛和半决赛，那么现在，头部企业已经拿到各小组的出线权。从业超10年，瑞云冷链CSO李秀强认为，所谓的小组分类，源自冷链企业各自的资源禀赋、客户类型和能力结构：“毕竟大家背后都有一个母公司，母公司带来资源优势的不同，导致各家的发展路径也不一样。”纵观多年来榜单前十的物流企业，可以分为四类：A、快递系：顺丰冷运、中通冷链、韵达冷链等；B、电商系：京东物流、苏宁物流、安鲜达等；C、生产企业：鲜生活冷链、光明领鲜、双汇物流等；D、第三方冷链企业：郑明现代，荣庆物流等。我国冷链市场需求多元，让冷链企业可以进行差异化竞争。快递系企业长于全网运营，生产系企业深耕KA客户，电商系企业侧重产销一体，第三方冷链则行业资源深厚。从业务形态来看，全网型企业早期投入重，集货难度大，收支难平衡；仓配型企业则短于全网运营，侧重于大客户服务，目前都在向供应链服务转型。从发展路径来看，对于出身生产系和电商系的冷链企业来说，宇宙的尽头是卖货；对于顺丰和通达系来说，发展方向是综合物流集团。顺丰多条业务线同时扩展，图来自华创证券（1）快递系：打破冷链零担的诅咒？顺丰冷运、中通冷链是快递系冷链的急先锋。快递系企业长于全网运营。早在2014年，一线快递企业已经完成全国布局——全国快递服务网点达到13.2万个，直辖市和省会城市覆盖率超90％，省转市网点覆盖率超80%；农村网点近5万个，乡镇覆盖率超过60%。单纯从做网的角度来看，冷链网没有快递网复杂。一位中通冷链负责人表示：快递是全国发全国，是c to c逻辑；冷链是局部发全国，订单主要来自农产品生产基地、加工基地、口岸，还是b to b逻辑。从仓储和配送的角度看，分拣到仓和分拣到店的难度远远小于分拣到消费者。但是冷链物流需要的高标仓、冷藏车和特殊的收派操作，与快递网的协同性不强 。同时，快递系企业对于冷链的行业认知、客户资源和品牌力均有待提升。从成本的角度看，冷链网投入多，集货难度大，且有很强的供给半径。快递系企业在传统冷链企业的优势领域抢客户并不占优，顺丰、中通多选择老牌企业薄弱的零担环节立足。（点击查看：《进账944亿！今年最赚钱的冷门生意竟然是它……》）冷链零担是传统冷链企业最不愿碰的业务。几乎所有冷链老兵提起冷链零担的反应都很一致：“谁碰谁亏钱”、“这门生意为什么这么多年做不起来，因为它就不成立”、“冷链零担空间当然很大，如果能够标准化对行业意义巨大，但很多人都尝试过，也都失败了。”原因在于：A、冷链零担集货难度大。订单小而分散，发货频率难保障。B、货主意愿不强。中小企业出于成本考虑，更愿意选择棉被车而非冷藏车；C、前期投入大。自建一个五千平方米的冷库，且具备六大温区，仅硬件成本就超两千万元。在更多从业者眼中，跨界而来的快递企业也许是构建冷链零担网的最佳选手。首先，小票零担的逻辑接近to C快递，操作流程相似，包括集货、分配、搬运、中转、卸下、分散等。其次，对于冷链零担网来说，快递系企业的全网运营能力是传统冷链企业所不具备的。相比于合同物流点对点的运输方式，快递企业熟悉的枢纽结构+轴辐式运营可以大幅降低成本，同时有效提升装载率。同时，顺丰、中通、韵达等企业都先后参与过快递和快运等赛道的数轮血战，成本控制能力已成为核心竞争力。在冷链物流领域，顺丰2014年推出冷链业务，2018年登顶冷链百强榜榜首；中通则在2020年发力冷链零担，2021年对外投资25起，基本覆盖全国25个省及直辖市。顺丰冷运的超前布局，已取得四连冠的阶段性领先；中通冷链一年起网，来势汹汹。快递系企业能否打破冷链零担的诅咒，在冷链物流中延续辉煌？或许在接下来的三年就能见分晓。（2）电商系：冷链的尽头是卖货？电商系物流原本是电商平台的履约工具，业务逻辑与快递公司恰好相反。比如，京东物流长于仓配，短于运输。年报显示，截至2021年末，京东物流仓库超1300个，云仓超1700个，总面积2400万平方米。作为对比，我们可以看到，顺丰的仓储面积为1000多万平方米。京东物流的干线运输是短板，主要依赖外包。从车队规模看，2020年末，京东物流拥有各类车辆7500台；同年，京东收购跨越速运55%股权，京东物流招股书显示，此时车队规模达到1.8万台。而截至2020年末，顺丰拥有干线车辆5.8万台，末端收派车辆10.5万台。在冷链领域，京东冷链更侧重于仓储优势和电商平台，在农产品产地开设产地仓，提供“产地仓直发+冷链干线+末端配送”的全供应链服务，同时整合京喜、京东生鲜、七鲜超市等商流与营销资源进行产地直销，服务于乡村振兴和农产品上行。在平谷大桃的主产区，京东物流增设产地仓，新开直发航空线路等高时效运力资源；在云南，京东冷链联合京东零售设立京东自有鲜花品牌、种植园合作及与花拍合作代采等模式。2021年，京东物流为1000多个农特产地和产业带打造专属供应链，包括赣南脐橙、云南鲜花、内蒙牛羊肉、平谷大桃、烟台樱桃、岭南荔枝等。除了食品冷链，京东还提供医药冷链。2021年，京东冷链曾负责北京地区疫苗配送业务，并逐步展开多个疫苗运输合作项目。京东物流年报显示，截至2021年12月31日，京东物流运营超过100个针对生鲜、冷冻和冷藏的温控冷链仓库，运营面积超过50万平方米。此外还运营28个药品和医疗器械专用仓库，运营面积超20万平方米。（3）生产系：从物流执行到供应链服务？鲜生活冷链、双汇物流、光明领鲜开辟了生产系冷链的赛道。生产系的冷链企业出身大型食材企业物流部门，深谙大型企业的采购——生产——销售流程与业务场景，且有母公司大笔订单支撑。但从企业物流转型物流企业的过程中，企业自身的系统底层架构、运营能力都要调整。规模上不去，信息化、自动化程度低、过分依赖集团内部，向外开拓能力不足也是常见问题。生产系企业以合同物流为主。合同物流是指根据客户需求，为客户提供从供应链设计到仓储、配送等基础物流产品交付的端对端服务。浙商证券将第三方物流发展分为三阶段：第一阶段仅仅为客户提供基础的运力、仓储外包服务；第二阶段能针对供应链某环节提供一定的解决方案，即传统合同物流阶段；第三阶段则是能提供端对端、一体化服务，帮助客户优化供应链全链路成本，即供应链物流。比如鲜生活冷链（点击查看：《估值100亿，这家食材冷链企业有何独到之处？》），2015年前，作为新希望的内部职能部门，打牢物流基础。2016年-2019年，从企业物流转型物流企业，从冷链仓配入手，通过自建+并购，实现全国范围的冷链仓配服务，第三方客户订单占比大幅上升。2019年，鲜生活冷链成立智慧物流部门运荔枝，将服务经验沉淀为众多数字化产品，通过数字技术驱动资源协作，实现供应链优化。作为背靠鲜生活和新希望的冷链物流企业，运荔枝诞生三年，2019年独立运营，2020年排名第九，2021年排名第二。谈到运荔枝如何成为行业第二，运荔枝CEO黄博曾对亿邦动力表示，这归功于运荔枝在科技能力、履约能力上的快速迭代，核心是实现“冷链升维”，也就是通过不断增加数据维度，实现服务质变。“比如，如果冷链企业只有运输数据，那就只能做运输配送；如果有运输数据+货品数据，就可以做车辆排线；如果有运输数据+货品数据+仓库数据，那就可以提供云仓布局服务。每增加一个纬度的数据，服务就会发生一次质变。”黄博总结。目前，运荔枝服务超2800家商超零售、食品工贸等大B客户，积累订单、车辆、司机、仓库、站点等冷链核心要素的数据300亿+，100+算法模型、1000+画像标签、2000+数据指标等大数据资产，还推出了“动态订存、仓网优化、仓可视化、干线组网、货翼云”等数智产品，实现从仓干配服务延伸到供应链服务，从物流执行延伸到供应链决策。（4）传统合同物流参与者：自动驾驶率先落地？老牌合同物流企业拥有长期积累的仓配优势与客户资源，只不过背后没有母公司的订单支持。荣庆物流和郑明现代物流是长居榜单前十的冷链企业。荣庆物流从2004年开始服务食品冷链类客户，2014深耕婴幼儿奶粉，加入高端冰淇淋业务，2018年进入咖啡茶饮行业，拥有冷库仓储面积超30万平，冷藏车400多辆。郑明现代则拥有29条省级干线，600+自由车辆，3000+外协车辆，在全国设有50+子公司，进驻80+城市，运营86个仓库，超130万平。在向供应链转型的过程中，老牌合同物流企业都在积极进行业务创新——荣庆物流选择了无人驾驶技术，郑明现代选择了金融科技、集采分销等模式创新。2022年8月中旬，荣庆物流开通国内首条量产智能重卡运营专线，探索自动驾驶卡车在干线物流领域的实践。智加科技+挚途科技+一汽解放打造的100辆自动驾驶重卡交付荣庆物流，负责京沪、沈海两条交通线的双向运输。智加科技与荣庆物流同为方源资本的入股公司，挚途科技为一汽解放发起成立的自动驾驶公司。智加科技与挚途科技联合提供自动驾驶系统。数据显示，截至7月，自动驾驶重卡的联合运营里程数已突破90000公里，自动驾驶比例为96.7%，减少油耗10%。03三十年一梦，冷链终局在何方？很多行业的演进变迁历程，可以贴上1.0、2.0、3.0的标签。中物联冷链委秘书长秦玉鸣曾发表过题为《迎接冷链3.0时代》的演讲，在演讲中，他将我国冷链物流分为1.0的萌芽期、2.0的蒙眼狂奔期和3.0的升维蝶变期。秦玉鸣指出，冷链物流的1.0时代是90年代-2007年。该阶段冷链物流刚刚萌芽，资源非常匮乏。冷库设施陈旧且大部分在国营企业手里，城市配送都在经销商手里，多数企业仅依靠几台二手改装的冷藏车跑运输起家。1992年夏晖物流进入国内市场，想找一辆冷藏车也比较费劲。这是一个资源极度短缺，但利润异常丰厚的阶段。冷链物流2.0时代，有几大标志性事件。秦玉鸣指出，2007年，荣庆物流拿到今日资本投资；2008年，北京举办奥运会，为满足运动员食材需求，冷链物流开始组织化、规模化运营；2010年，国家发改委出台《农产品冷链物流发展规划》；这一个10年（2008-2017年），冷冻食品产业也开始快速发展。这一阶段，冷链一体化服务开始形成，合同物流的崛起，行业参与者也越来越多。中外运、招商局等央企布局冷链；全球知名的美冷、普菲斯、太古等外资冷链公司相继进入；双汇、光明等食品企业的物流部门独立；麦德龙、沃尔玛、永辉等连锁超市陆续建立生鲜配送中心；连锁餐厅也带动中央厨房遍地开花；京东、易果、天猫都试水生鲜电商。进入2018年以来，冷链市场进一步蜕变。全民冷链需求爆发、基础设施体系日益完善、新技术对产业驱动强劲。2020年疫情爆发后，新注册的冷链企业和冷藏车数量激增，东部地区的冷链物流从匮乏走向过剩。2021年，《“十四五”冷链物流发展规划》出台。这些都是进入冷链物流3.0时代的印证，行业也将迎来新格局。在北京跑了5年冷链物流的陈超对亿邦动力回忆称，冷藏车最吃香是在2018年以前，一单从草桥到四季青的业务，2015年-2016年，可能需要1000块钱，2017年-2018年最少要800块钱，但是今天，只有350元。“以前是10个客户去抢三五辆车，现在恨不得50辆车去抢两三个客户，供需关系发生很大的转变，冷链生生干成了普货。”他说。中冷联盟数据显示，我国一二线城市的冷藏车数量已经逐步从稀缺过渡到相对过剩，2021年我国冷藏车累计销售79895辆，同比（2020年冷藏车终端销量为67205辆）增长19%。2021年我国冷藏车保有量超30万，灼识咨询预计，到2025年，我国冷藏车将增长至接近60万辆。当前，冷链物流的上下游依旧分散，非标和断链依旧是行业痼疾。对于行业的发展方向，所有人都知道冷链物流在朝着标准化、网络化、信息化的方向发展，但是没有人能够清晰地知道中国冷链发展会如何一步一步演变过去。“各家企业的业务发展都是根据既有优势和成熟能力在走。”运荔枝黄博认为，“比如我们的优势是冷链城配，做着做着，客户需要冷库，我们就做仓配，再做着做着，客户需要采购，我们就开始卖货。”“冷链企业的角色不同、做的品类不同、跑的路段不同，需要整合硬件搭建的体系就会很不一样。”一位前京东冷链负责人表示，“比如说，同样是仓配企业，冷库的密度是多少，冷库内的分拣、冷藏需要做到什么程度，是to B还是to C，都很不一样。所以每个玩家应该清楚自身的定位角色，有哪些硬件资源，需要搭出什么样的体系。”可以肯定的是，“这两年的疫情是个引子，疫情常态化一定会带动直接的或间接的带动整个冷链的结构性变化。”中通冷链黎冰指出，“生鲜电商和冷链物流叠加起来，通过规模优势，不断降低运输成本，这是大势所趋。这个趋势一定要规模化才可以实现。我们今天的时机就是这种需求已经开始从规模化的出现了。”但对冷链物流的主要参与者来说，除了资源禀赋，更大的难题是在经济可行性和战略必要性之间的平衡。“对不同企业来说，可以在微亏的情况下去做，还是只能营收平衡才能做，还是说必须在有利润的情况下做，各家的区别主要在这里。”黎冰补充。（应受访者要求，文中刘威、陈超均为化名。）

新茶饮供应商“躺赚”的日子不再

2022上半年，奈雪的茶营收下降、持续亏损，茶颜悦色关店求变，引发市场对新式茶饮商业模式的广泛讨论。与此同时，新消费日报盘点之下，一直以来为各类新茶饮品牌服务的供应商，不少已赶在茶饮品牌之前排队递表IPO。从财报数据来看，受终端消费需求影响，新茶饮“卖铲人”的业绩、净利润表现普遍不错，尤其是净利润增速普遍高于下游消费品牌。在稳健投资的思路影响下，不论是一级市场的投融资机构，或是二级市场投资者，目光开始转向“旱涝保收”的供应链企业。截至8月末，A股各大公司年中报已披露完毕，已上市的供应链企业也纷纷晒出年中“成绩单”。整体而言，供应商们忧愁多于欢喜，有人全力承压，有人谨慎乐观，还有人宣称下半年将迎来转折。新消费日报选取了其中9家新茶饮供应商，针对其营收及净利润变化原因进行盘点。添加剂、小料，在承压中谨慎乐观与奶茶结合最为紧密的添加剂、小料以及果汁等食材来看，营收、净利润双双下滑的态势明显，仅有保龄宝实现营收、利润双增长。近几年，随着消费者在健康饮食观念上的转变，低糖、代糖话题热度持续走高。据保龄宝财报透露，公司在21年底和今年一季度对玉米等主要原材料进行战略储备、开展套期保值业务，同时玉米等主要原材料价格同比去年有所下降，降低了生产成本。而公司销售费用、管理费用、财务费用均同比下降，也为利润增长提供了支撑。另一头，三元生物主营赤藓糖醇生产、作为元气森林主要供应商，在上市之初备受瞩目，如今却出现了业绩、利润双双跳水的窘境。资料显示，三元生物2018年至2021年平均营收、净利润增速普遍超100%的“惊艳”业绩，一度引发行业内外的广泛分析讨论。在近期的投资者调研中，三元生物高管透露，从技术上看，生产赤藓糖醇产品并不难，前期赤藓糖醇的利润空间刺激了业内企业，上半年国内涌现出很多生产赤藓糖醇的厂商，形成供大于求局面。另一方面，由于此前赤藓糖醇涨价客户普遍囤货，以及上半年欧美通胀率走高，下游消费积极性并不高，最终使得国内各大厂商陷入“恶性竞争”，纷纷压价出售消耗库存和产能。为了不失去客户，三元生物的营收、利润也遭挤压。不过三元生物方面对此并不担心，并认为“是市场自然规律”，而保龄宝高管也持相似态度。“赤藓糖醇是甜味剂，不能当作原料用，只能由消费者消化，如果销量不佳，就会倒逼他们不再盲目组织生产。经过一段时间磨合，市场会进入比较理性的状态，利润、市场稳定，供需基本平衡。”此外，三元生物认为，自身的优势在于得到消费者认可、有市场信誉度、质量优异和成本优势；未来将通过提高服务、稳住客户期望值，度过这一较为艰难的时期。上半年，新茶饮品牌们必不可少的脂末、咖啡供应商佳禾食品营收、净利润也明显下滑。财报显示，佳禾食品主要受上游原材料价格上涨，特别是粮油、乳品等大宗商品价格上升影响；同时，上半年国内消费潜力尚未完全释放也影响了公司作为供应商的销量。在近期的投资者调研中，佳禾食品透露，此前扩产的12万吨粉末油脂生产基地已达到投产状态，本季度将积极抓住“秋天的第一杯奶茶”的契机，持续研发更健康、更符合消费者口味的产品。值得一提的是，佳禾食品上半年的咖啡业务营收0.38亿元，同比增长105.89%，主要受益于B端连锁咖啡品牌客户需求增长。公司上市募资规划的2160吨冻干咖啡工厂正在建设中，而咖啡已成为公司第二大业务，业务占比由2021年的3.54%提升至7.96%。与咖啡需求同时增长的还有制作精品咖啡所需的燕麦奶，佳禾食品该部分业务营收也收获了同比69.38%的增长。侧面说明了上半年新茶饮消费、投资热度转向精品咖啡的发展趋势。在众多营收、净利润承压的供应链企业中，主营魔芋种植、加工的一致魔芋较为特殊，上半年其营收同比下降3.27%，但归母净利润却同比猛增55.88%。这一“反常”情况引来监管关注。在一致魔芋拟转板北交所的第二轮问询函中，专门就以上业绩的合理性进行提问。显然，公司在财报中给出的“原材料价格下降”并不能让人信服。该问题的答案，将在20个工作日内予以回复。食品包装袋利润与大客户挂钩在食品包装袋赛道，有的企业“增收不增利”，而有的则“盆满钵满”。不同于上市数年的家联科技、嘉美包装，新巨丰于今年9月2日上市。据公司招股书显示，2019年至2021年，新巨丰的营收从9.35亿元增长至12.42亿元，复合增长率为15.24%；净利润从1.16亿元增长1.57亿元，复合增长率为16.64%。据悉，新巨丰主营无菌包装，来自乳业巨头伊利的订单占了公司主营业务收入的70.29%。自2015年就获得伊利投资，开启“抱大腿”绑定模式后，公司营收、净利润均呈现稳步增长态势。2021年，新巨丰的产销量率更是达到了100.03%。而2022上半年公司净利润同比下降10.72%，主要系大宗商品价格上涨，原材料成本上升所致。由于“偏科”严重，新巨丰未来最大的挑战将是能否在伊利之外，开拓新的客户及包装生产线。家联科技与此前冲击创业板IPO的恒鑫生活类似，在低碳、限塑令以及消费者环保观念的共同作用下，公司着力发展生物可降解塑料制品生产。据半年报介绍，在国内餐饮、新茶饮行业，吸管和外卖袋都由传统塑料向全降解材料转换，新茶饮行业部分龙头企业品牌，在吸管、餐勺、餐叉、外卖包装袋，都实现了产品全降解化，并受到C端用户好评。在未来，高端塑料制品及全降解产品行业增速将显著超越行业平均水平。略显不同的是，家联科技主要营收来源并非国内，而在海外市场，上半年外销渠道收入8.1亿元，占比达81.37%。外国餐饮消费市场，尤其是北美市场的堂食外卖变化、限塑政策、汇率变化均会给公司带来明显影响。就饮料包装赛道而言，主流产品和非主流产品的生产规模差距在上亿和几十万数量级之间，即使是大品牌的小众产品与其主流产品差距也很大。嘉美包装为三家供应商中营收规模最大的企业，据其在近期的投资者调研中透露，近几年较火的饮料品牌公司基本均有参与提供包装服务，“没有覆盖到的品牌不多”。上半年，嘉美包装产生亏损的原因主要在于可转债财务支出超2000万元，拖累利润。此外，因订单减少，公司中秋旺季正常产能利用率仅为70%左右。为了更加灵活地适应新旧品牌的产品变化，嘉美包装表示，公司的可转债募投项目未来将面向燕麦奶、厚椰乳、咖啡、豆奶以及含气饮料等都有一定的增长趋势的饮品及品牌，期望在这里走出下一个共同成长的客户品牌。

4500万失能老人的照护需求，何以为继？

51岁的护理员裴丽华在下午1点前准时敲开了位于一楼金阿姨家的大门。一边用苏州话和金阿姨熟络交谈着今日周老伯的状况，一边麻利地放下包、打开手机APP操作长护服务报时签到、到卫生间准备脸盆和热水，准备开始今日的照护工作。卧室里，着一件灰色恤衫、平躺在床上的便是周老伯。他今年84岁，略宽的双鬓花白，一双眼睛还锐利有神，稍稍侧过头去和裴丽华示意。20年前突发脑梗做了手术，去年7月脑梗复发，如今除了不能说话、自己无法做大幅动作，他面色红润，看上去和普通的80岁老年人无异。“周伯！今天怎么样啊？”裴丽华面带笑意，大声向床上的周伯打招呼。接下来的两个小时，她将独自把老人移动到轮椅上，细致为他擦身、按摩，每周洗两次澡、剪一次指甲。金阿姨在旁，不时搭把手，和裴丽华唠完家常，也便自己回屋读书看报、炒炒股票。虽然到金阿姨家服务才两个月，但隔天来一次，有三年长护经验的裴丽华早已熟悉照顾周伯的细枝末节：他有点害怕从床上到轮椅的过程，所以动作一定要稳定、小心；不爱喝白水，爱喝带甜味的饮料，下午茶常吃剁碎的果味蒟蒻；擦脸、擦脖颈时知道配合着侧过头去，有时脸上还带着笑意，要多和他说话、聊天，他爱听。金阿姨也早已习惯家中有这个身着玫红色工服的熟人到来。她也快80了，20年前照顾丈夫还绰绰有余，如今扶老人上轮椅“他抖，我也抖”。周伯脑梗复发后，在儿子、邻居的帮助下，她勉强照顾了老伯近一年，自己身心俱疲，还眼看着老伯状态越来越差。长护险申请下来后，她长长松了一口气。如今，她每个月仅需花费75元，政府出额外的1000多元，便可为丈夫购得隔天一次、规范、细致的专业照护。“有了小裴，我们家一个难关又渡过了。”“我常和老周说，现在有人能帮着我好好照顾你了，你好好的，能陪我两三年，就再陪我两三年吧。”根据经验，部分患有多重基础病的老年人一旦达到失能状态后（指失去正常的活动能力），即使悉心照料，也会在5-8年内去世。因此，长护险又被称为“护送老人最后一程”的保险，它带给失能者专业的照护与继续生活的尊严，也给带给失能者家属喘息的机会与最后的宽慰。国家卫健委老龄健康司数据显示，2021年我国失能失智人数约为4500万。而根据国家医保局数据，自2016年首次展开试点以来，截至2022年3月底，长护险试点覆盖49个城市，累计172万人享受待遇。2.64亿60岁以上老人，4500万失能人口，这两个庞大的数字提示着当下中国人最迫切需要的一种保险——长期护理险。有学者做过测算，中国长期护理费用2030年将突破一万亿，如果没有长期护理险分担风险，这一大笔费用将压垮无数个家庭。但眼下，只有不到4%的失能老人享受到它。而我国的长护险试点扩围，仍面临筹资、人力、经办等方面的系统压力。这也是一项生不逢时的保险。闻长护险试点而动的银发经济人生的“最后一程”并不好走。截至2021年8月底，江苏苏州大市范围累计符合享受长护险待遇7.5万人次，累计支付长护险待遇8.25亿元；100公里外的“长寿之乡”南通则累计7.3万人享受待遇，基金累计支出12.59亿元。国际自然医学会会长森下敬一曾在2013年走访南通，发现南通766万人里，100周岁以上的老人有1031人，80－89岁有31万人，90－99岁有4万人，“百岁寿星后备军力量充足，具有普遍的长寿持续性”。长寿是福气。但同时，离“活得久”这个目标越来越近的时候，病痛、失能、失智等各种问题也随之而来，日常生活几乎离不开他人的帮助。老龄化，让需要照护的人群数量正以前所未有的速度增加。六七十岁的低龄老人，照顾八九十岁的高龄老人，将成为老龄社会最典型的场景。常蓓蓓是南通人，前年，她90多岁的爷爷骨折，家中排行老二的60多岁的父亲，要负责把爷爷从家里带到医院、再带回家中，“这一件事情就把他‘弄倒’了，他要把爷爷从轮椅移到汽车上，到了医院，再从汽车移到轮椅上，然后在医院里推着轮椅找各个科室排队。”“一次两次可能还能应付过去。等到有一天，爷爷要24小时躺在床上，吃饭、大小便、翻身，没有一样动作是能够自己完成的时候，去护理院，可能是对老人家最好的做法。”常蓓蓓说。尽管居家是中国主流的养老理念，也是失能者主要的生活场所，但上门服务，在一些情况下确实无法满足需求。而养老机构的出现，极大地缓解了照护者的压力。自2020年将时年96岁的老母亲送进南通银城康养护理院，吴叔觉得放心多了。他今年61岁，仍在工作。母亲在93岁时中风，为了照顾老母亲，他曾花尽了心思：将她送进职工医院，请保姆24小时看护，住所从二楼洋房换成电梯房……都无法很好地同时满足母亲膳食营养、日常照护、医疗等方面的需求。2019年，当听说银城康养护理院要开在南通CBD、自己工作的地点附近，吴叔很高兴。2020年疫情有所缓和后，他马上把母亲接到了护理院，护理院配有花园、药房、康复大厅等，有专业的医疗和照护队伍，“房颤、带状疱疹、高血压这些情况，都不用太担心了”。并且，有了长护险政策，被评估为半失能状态的老母亲可享受40元/天的补助，省下了在护理院中近1/4的费用。实际上，国家层面很早就认识到传统家庭养老功能日益弱化，视之为一项日趋尖锐的养老服务难题。此后数年，上到全国养老服务体系规划，下到各地出台的养老服务条例，机构作为兜底性的保障方式，从未缺席，但始终是“政策不落地、企业不愿进”。多年来，政府一直试图解决支付壁垒，尝试了各种手段，一会儿补供方、补需方，一会儿补床位、补人头，最后确定了长护险这样一种两头补的方案，作为最重要的支付渠道，让曾经观望、不敢向前一步的企业，如今闻风而动、纷纷押注银发经济。尽管为失能人员提供长护服务的同时，南通银城康养护理院也发展出了许多非失能的、自费的客户，但这个护理院确实是长护险政策催生的产物：银城康养总部在南京，当南通成为全国第一批长护险试点城市之一，2019年，来到南通考察一年后，银城康养决定在这里设立南京之外的第一家分院，并在试运营几个月后成为长护险定点机构。效果比预想中更好。有长护险政策加持，银城康养护理院的280张床位很快住满了200多张，同时为当地提供了100多个医护、护理员等工作岗位。目前，享受长护险待遇的客户在南通银城康养护理院占比超过50%。而位于主场的南京银城康养本以开设养老院为主，南京成为长护险试点后，银城康养开设的护理院增至20多家。“有了长护险，我们国企、本地企业、连锁化机构，都愿意来投资这个产业，愿意到南通来布局。”常蓓蓓表示，长护险政策助力打破了“居家养老”的传统观念，培育了市场；且友商多了、规范有了，能共同促进行业的标准化建设与机构的高质量发展。事实上，南通早在2015年就开始探索长护险，成为在2016年展开全国试点之前，少数几个率先实践长护险的城市。对于实践7年来的成果，南通市医疗保障基金管理中心副主任潘涛提供了一组数据：南通市照护定点服务机构从2016年的2家发展到目前的351家，投资总额超25亿元，吸收就业人员超10000人，制度实施以来累计7.3万人享受待遇。“很多90多岁的老人就像运转了很多年后的机器，部分功能已经缺失，那我们就负责再给它’滴点油’，让它能更好地再多运转一会儿。”常蓓蓓说，“而长护险就是让失能的老人们获得这点‘油’的门槛低一点，再低一点。”在全国49个长护险试点城市，因政策而起的机构还有很多。成都三益康养成立于2018年，成立之初员工仅45人，业务收入月均7万余元。2020年成为长护险居家上门服务试点机构后，两年内，公司已在成都市五个区（市）县成立了分公司，员工已增加至141人，服务量也增至月均3000余人，业务收入月均近70万元，增长10倍。广州远海健康经理贺明介绍，成为长护险定点机构后，如今，远海健康两家有百张床位的颐养中心入住率分别达到80%、100%，通过长护险，每月长者能减免护理费用2300到2800元不等。“长者会优先选择有长护险的养老机构入住。如果没有长护险，对负责上门服务的护理站来说更是无米之炊。”贺明说。上亿老人的居家养老需求单靠长护险支撑？“一人失能，全家失衡。”这是苏州居家乐总督导路忠从事养老行业近20年后体察的感悟。作为一家居家养老服务公司，2007年成立的居家乐服务着苏州十多万户老年家庭。而在2017年长护险政策在苏州落地前，居家乐的服务限于高龄居家老人家庭的生活照料、社区日间照料等。面对家中已难以正常活动的失能老人，与老人熟悉的员工们也只能尽量帮忙做做家庭清洁、购物买药之类的活，无法进行他们最需要的近身照护。居家上门的服务一度进入瓶颈期。对于照护失能老人这块“硬骨头”，他们一度没有能力、也没有动力去“啃”：近身照护有一定技术性和风险，专业要求高；行业规范严，项目开发难度大；民政养老服务清单并不覆盖，也进不了医保，缺乏市场培育，百姓接受程度低。对于任何一种养老模式来说，成熟稳定的支付方是前提，甚至是企业成长的催化剂。如早期布局上海静安的福寿康，就是步步紧跟上海长护险政策发展，成为国内最大的居家照护公司，营业额逾6亿元，实现盈利4年，净利润7%。10年前刚刚成立福寿康时，创始人张军在营业范围里甚至无法注册为养老护理，只好挂着家庭服务的牌子“打擦边球”，医疗人员只能挂靠在其他医疗机构。创业起步时，福寿康瞄准了术后老人的照护和康复需求，尤其在远离医疗资源的郊区，绝对的刚需会让家庭愿意为之自掏腰包。在上海“高龄老人医疗护理保障计划”和“长护险试点”两次政策红利下，解决了张军一直头疼的两道难题——医疗资质和医保支付，稳定的客源随之带来稳定的需求。福寿康从静安复制到全市及江浙，失能半失能家庭获得支付能力提升是业务加速的核心驱动力。反过来，长护险规范了养老护理团队的专业性，催化了居家养老行业的发展。2016年6月，当有关部门发布《关于开展长期护理保险制度试点的指导意见》，宣布在上海、苏州、南通等15个城市进行试点时，路忠知道，机会来了。他的电脑里很快多了两个文件夹，一个是“居家护理”，另一个是“长护险”，此外还组织了大量照护专业培训，迅速嵌入了苏州长护险发展中。在发展长护险的前提下，长护服务有流程、有规范、有监督，财政和医保同付，企业有保障、百姓能放心。在政策助力下，四年来，居家乐培养出1000多名持证照护员，累计为1万多名失能参保对象提供服务，长护服务从零一跃成为核心业务，并在政府买单方之外撬动了自费市场。试点5年，苏州长护险已走过了两个阶段。第一阶段在2017年—2019年，居家护理服务项目20项，重度失能人员保障额度30元/天、每月上门服务12次；中度失能人员25元/天，每月上门服务10次。2020年4月以后，苏州长护险进入了试点期的第二阶段，居家护理上门服务时长由每月20—24小时提高至26—30小时，重度失能人员每月服务15次，中度失能人员每月服务13次，并新增了居家失能医疗护理试行项目。试点后，苏州住院护理机构已从25家增至近150家，居家护理机构也从零扩增至100多家，居家护理服务站点达400多个，覆盖全市5.4万名参保的失能者。“从流程设计、经办到人员培训考核，苏州长护险方方面面都考虑到了，接下来要做的就是提升。”路忠说。未来，他希望长护服务能和医疗领域的医保目录内药品、自费药一样，也有保险项目、自费项目可供灵活选择搭配，进一步促进长护市场发展。一条典型的中国式居家养老公司的发展路径往往是这样：50%以上的业务量来自G端的政府购买长护险或者居家养老服务，余下来自B端的医院和C端的老人上门服务。由此可见，G端的政府购买长护险和C端的老人上门服务，两者服务内容上重叠，但仅仅因为支付方的问题，最终形成了养老市场的不同格局。因此，长护险落地的城市必然是最优选择。除此之外，居家照护企业倾向于从省会城市切入，用同样的路径复制渗透市场——到医院里面去，找到最精准的客户，挖掘最刚的性需求，找到愿意为之自费的人。生不逢时的社保第六险对于一项要覆盖全民的社会保险而言，最紧迫的问题是，钱从哪里来？2016年6月，原人社部出台了第一份有关长期护理险的重磅文件《人力资源社会保障部办公厅关于开展长期护理保险制度试点的指导意见》。文件的重要性在于，一个是明确了15个试点城市，一个是给出了试点探索的时间，一个是参与人群首先从职工医保参保人群铺开。也就是说，这些试点城市要在1-2年的时间形成各自的探索经验，为在全国推开长期护理险提供可复制的模式。6年过去，长护险试点已覆盖全国49个城市、1.45亿人。累计待遇享受人数约172万人，人均报销水平约每年1.6万元，基金支付占到个人基本护理费用负担的70%左右，不少试点城市已经在覆盖职工医保参保人的基础上，推广至城乡居民医保参保人。作为一项社会保险，长护险制度一旦建立，将是一件开弓没有回头箭的事。而这种在医保基金夹缝中生长的筹资模式显然极具挑战。2020年9月，当国家医保局和财政部宣布增加14个长护险试点城市，并明确它的独立险种地位后，立马冲上热搜，被舆论冠以“社保第六险”的称谓。“长护险已经明确要作为一个独立筹资的险种，但在各地试点中，从医保基金划转的比例仍然较高，待遇水平也没有统一的制度。”中国社科院世界社保研究中心执行研究员张盈华说。张盈华认为，要做到独立筹资，长护险基金就不应再从医保基金划转，而是职工单位缴一部分、财政为居民缴一部分、个人承担一部分。也就是医保基金在筹资端调剂出一定的比例，向长护险筹集资金。张盈华表示，然而目前，各方缴纳的比例、职工和居民的待遇水平尚未达成共识、形成统一的制度框架，因此，医保部门对于试点扩围的态度也相当审慎。“地方对于展开长护险试点的态度还是很积极的，职工端的筹资不存在困难，许多地方一年人均几十、一百多块钱，但释放出来的社会效益很大。”张盈华说，“而居民端的筹资问题较为明显，这也是制度推进时会遇到的一个很大的问题。接下来财政要考虑如何介入进去，而后将居民也纳入长护险的保障范畴。”长护险一定程度上解决了买单的难题，但真正吸引老人购买养老服务的是服务质量，即养老护理员的素质水平。如果养老护理员不够，不仅机构服务质量堪忧，不断上涨的人员成本，也让从业者面对分散的居家市场望而却步。这些机构面临着共同的招人难题：护理员年纪偏大、学历偏低、社会地位低。而在服务老年人居多、技术门槛更高的失能者护理行业，人力资源的短缺更是有过之而无不及。“宁愿去做超市收银员、做清洁工，每个月赚2000多块，不愿意来护理行业‘做伺候人的工作’，尽管可以赚5000多块。”居家乐胥江服务站站长刘文艳说。也因为人力资源紧缺，护理员们文化水平不高、多从家政阿姨中挑选而来，居家乐这样的机构往往需要在人员培训上下大工夫、花大成本。如今，居家乐的长护持证护理员能够胜任长护险的全部22项生活护理服务项目，但能够拿到医疗护理员证、进行医疗护理项目的护理员凤毛麟角。“居家乐1000多位一线长护险护理员中，有医疗护理员证的仅34位个，占比只有3.4%。”路忠介绍，虽然有医疗护理需求的服务对象不多，但当这种需求发生时，他们就需要预约医疗护理员、选择其他自费服务，或是寻求社区医生的帮助。也许有人要问，为什么养老机构不雇那些年轻力壮有专业技能的护工呢？并不是养老机构不愿雇，而是雇不到人。护工短缺的背后，反映的是一系列长期广泛存在的问题：“医疗护理员”“养老护理员”“长护险护理员”等职业尚未得到认证，从业者无法拿出全国通用的资格证书、无法以专业资格被正式认可。而这除了直接影响到养老行业的发展，也直接影响到医院中护士与护工的分工、护理质量与患者获益；我国中高等职业教育系统孱弱，职业学校本来就少，有意愿且有能力开办养老服务专业的职业学校更少。培养层次低，中专为主，大专其次，本科、硕士非常罕见。所学知识与现实从业存在脱节情况；对包括护工在内，轻视所有近身服务、体力劳动工作的根深蒂固的观念。尽管这些工作往往也具有非常强的专业性、技术性，并且在社会分工中不可或缺；老年人支付意愿和能力有限、养老机构用人成本有限，护理员薪资低。而以上几个问题，又彼此交织、互为因果，形成恶性循环。没有年轻人愿意来当护理员，不仅是养老行业发展的最大症结，在老龄化的显势下，更成为了一个社会问题。而长护险正是试图从支付端，解决一部分老年人的支付能力问题。而其配套政策，又试图从社会地位、资格认证等方面，试图撬动养老、护理行业的发展，扭转这长期存在的恶性循环，实现养老行业的正向发展。但这注定是一条艰难而漫长的道路。在前期建设成本已经投入完成后，以护理员为主的人员成本就成为养老机构运营成本的最大挑战。没有养老护工的养老机构又如何提供服务呢？如若不能尽快解决支付瓶颈，在老龄化与少子化并存的大背景下，一旦他们丧失了自理能力，收入又不足以用来购买市场化的养老服务，未来谁来照顾他们呢？

危险的“套版号”灰产：一些网红游戏，竟是画皮的“妖”

对于国内千亿市场规模的游戏行业而言，游戏版号依旧“供不应求”，业内曾流传“做游戏的可能没有倒卖版号赚钱”的说法。倒卖版号是一个极其危险的游戏，还有玩家专靠举报赚钱。“您想要什么类型的游戏版号？收购还是转让？现在仙侠传奇类的游戏版号，永久授权大概100万。您发个需求简介，我给您匹配版号的名称。”微信那一头，游戏版号买卖中介商李好积极地向以买家身份询问的每日经济新闻记者（以下简称每经记者）介绍着。今年4月，在暂停发放8个多月后，游戏版号恢复发放。彼时，心动公司（HK02400，股价19.46港元，市值93.49亿港元）CEO黄一孟在社交平台上的一句“喜极而泣”说出了无数游戏人的心声，也道出了游戏市场的“版号焦虑”[1]。作为游戏上市的“身份证”，版号一直是游戏产业各方的关注焦点。一批新版号的审核下发意味着一批新游戏的上市，也意味着游戏公司拿到市场变现的“入场券”。版号作为一种行政许可，本身是不允许交易贩卖的，但游戏版号变得“稀缺”时，为了让手中游戏能尽快上市变现，不少游戏公司便选择铤而走险私下买卖版号。被交易的游戏版号动辄上百万元，且不同的渠道、类型、名称有着不同的价位。经过近两个月的调查、采访，每经记者辗转多方渠道，对话多位从事游戏版号交易的中介商、熟知游戏“套版号”乱象的行业亲历者、资深业内人士、投资者、律师、产业主管部门等，试图揭开“套版号”灰产生意的危险游戏。“这个现象很多，主管部门近年来也一直在加大监管处罚力度。长远来看，市场肯定是向好的，但规范工作并非一朝一夕能完成，需要市场、企业、协会、从业者等多方持续不断的努力。”一位接近音数协游戏工委的行业人士向每经记者强调。危险游戏：一个游戏版号转手可卖上百万每经记者在百度贴吧、闲鱼等平台搜索关键字“版号授权”，发现有不少从事版号买卖业务的中介机构信息，不过大多行事谨慎，有的中介商表示“如果不提供公司名称和游戏简介，就没法继续聊了。”打开李好的微信朋友圈，大多都是“出：仙侠版号授权，可短期，可拆分。”“出：游戏版号，微信渠道”等介绍信息。在业内，李好做的游戏版号交易生意，也被称为“套版号”。图片来源：李好微信朋友圈截图作为一种行政许可批文，游戏版号由国家新闻出版广播电影电视总局审核发布，任何单位和个人无权通过私下交易获得版号。但没有版号，游戏就无法在国内正式上线盈利。但并非所有的游戏都能取得版号，以今年上半年为例，共审核发放4批、累计241个版号，对于国内千亿市场规模的游戏行业而言，游戏版号依旧“供不应求”。面对极大的市场需求，不少游戏公司便瞄准了“套版号”“版号交易”生意。按照李好介绍，目前市面上“套版号”主要有两种方式：一种是收购版号，分为永久授权和短期授权；另一种是转让，即连带公司和版号一起收购。进入灰色交易市场的都是哪些游戏版号？“一部分版号来源是原厂商暂时不用，就会考虑授权给别人赚些钱。还有一些是因为公司在版号批下来之前就黄了，所以就会卖出去。”李好告诉每经记者。交谈中，每经记者了解到，收购是当前版号买卖更主流的交易方式。而其价格的高低则主要由游戏的名字、分发渠道（安卓、苹果、抖音、微信等渠道）和类型决定。其中，全渠道的永久授权又称独家授权，价格也相对较高。“单看全渠道的永久授权，非手游仙剑类的价格在50万元左右、类似《情缘》的手游仙侠传大概60万元～65万元、二次元的30万元～40万元、休闲类20万元之内，软著（软件著作权）可以变更。”做版号交易8年的中介商张丽向每经记者报价。某游戏版号交易中介报价（微信截图）为了打消记者疑虑，张丽表示，自己所在的公司也有十几个版号，版号材料和授权手续都齐全，只要有游戏包和公司，买完版号后就可以直接上线运营。虽然套版号是违法行为，但一旦步入，冒险者就想“物尽其用”。通常，一款被交易的游戏版号并非只给一款游戏借皮，而是像俄罗斯套娃一样可以被嵌套多个游戏。“休闲益智类的《镜像空间》价格特别优惠，微信渠道一年五万，就是名字一般。2017年拿到的版号，之前套过别的游戏，其他渠道已经授权出去了。”李好举例。除了做“套版号”交易的中间商，有的中介公司也为不了解游戏版号申请流程的小公司提供游戏版号代申请业务。任嘉在一家公司做游戏版号代申请工作，据他介绍，当前仙侠类游戏版号的协助申请价格为4.5万元，申请周期在12个月以上。“12个月只是受理通过的时间，版号具体的发放时间没办法确定。也有后续加急的服务，可以争取排在前面，但是费用非常高，可能得需要几十万，操作性不大。”隐秘游戏：游走钢丝多年，地下交易水涨船高一个多月前，某游戏行业从业者爆料称其所在的公司3年前花费40万元与中青宝（SZ300052，股价20.48元，总市值53.66亿元）签署了一份名为“游戏授权”实为“游戏版号转让”的协议，游戏名称为《飞吧西游》，事件随之引发热议。虽然随后中青宝声明称，个别媒体报道《飞吧西游》版号与中青宝相关的内容严重失实，但有关“套版号”的乱象也再度出现于大众视野[2]。中青宝关于“飞吧西游事件”的申明图片来源：中青宝官方微博多位资深行业人士、投资人、游戏从业者、中介商均告诉每经记者，游戏“套版号”现象是游走钢丝多年的擦边球生意。在2018年游戏行业扩张的时期，“买卖版号”“套版号”等灰产曾一度泛滥。2016年5月，国家新闻出版广电总局发布《关于移动游戏出版服务管理的通知》。该通知要求从当年7月1日起，未经其批准的手游产品不得上线运营；对已批准出版的移动游戏的升级作品及新资料片，视为新作品，需重新审批。同时规定，截至当年10月1日还未办理手续的游戏将不得继续运营。“当时新规在行业引发很大的震动。一方面是因为游戏版号的数量相对固定，而开发者和游戏产品数量非常多，尤其手游迭代非常快；另一方面很多独立的开发者和小公司，完全不懂审批。所以游戏版号一直都处于供不应求的状态。”深耕游戏产业多年的赵力告诉每经记者。据赵力回忆，2017、2018年不少人靠倒卖版号发家致富，“版号一转手就能赚几十万”，当时业内还有“做游戏的可能没有倒卖版号赚钱”的说法。事实上，“套版号”的交易大多都在钻游戏授权联合运营的空子。“假装是代理或联运，签一份合同，但实际上就是套皮游戏。游戏名字可能是一样的，但游戏内容完全不一样。”某知名基金管理公司、长期关注游戏产业的资深分析师杨勇坦言。任嘉告诉每经记者，“买版号的费用需要一次性付清。双方还需要签一个联合运营的协议，协议里会注明之后游戏的运营收益就都归买方。”随着2018年以来游戏版号发放持续收紧，以及各项针对游戏行业的监管措施逐步落地，行业愈发规范，“套版号”的生存空间也在不断收窄，使得游戏版号地下交易价格一度大涨。据李好观察，2021年仙侠类游戏版号的一年期全渠道授权价格大约在十几万到二十万之间，到今年，单是微信渠道一年期的授权费就近20万，“所以现在很多游戏版号都开始按单个渠道交易了”。暴利游戏：日赚2万的超级玩家是他们正如马克思曾在《资本论》中所写的“资本总希望有更快、更轻松的赚钱手段”一样，版号交易背后，归根结底绕不开“赚快钱”的诱惑。“一天赚2万块，我玩过他那个游戏，太拉胯了，居然还有人充钱玩。”李好告诉每经记者，这位买家买下这款游戏版号一年微信渠道的花费仅为15万元。游戏版号买卖中介商举例某客户“套版号”游戏的收入 图片来源：微信截图据杨勇回忆，2017年广州好多小游戏公司都在搞套版号，毕竟“快钱赚得爽”。“因游戏买量价格变贵，2020年和2021年做的人相对少一点。今年上半年买量市场好做一些后，又冒出来一些。”在互联网不断切分受众群的当下，获取用户注意力是所有内容产品的必修课。游戏公司的买量主要就是做广告、营销。例如买量市场的成功代表《贪玩蓝月》，依靠狂轰滥炸的投放以及一句“是兄弟就来砍我”的洗脑广告词，创造单月流水破10亿元的成绩[3]。图片来源：贪玩蓝月官方微博在杨勇看来，很多铤而走险“套版号”上线游戏的大多都是小厂商。其赚钱模式就是先通过买量获得一批玩家，然后诱导玩家氪金赚取一波快钱，“能赚多少是多少，整个周期可能就一两个月。”赵力也向每经记者证实了这块灰色地带的玩家多为小公司。他表示，越是大公司越不敢做版号交易，他们可能会用“马甲包”。即同一款游戏，通过更换不同的名字和宣传素材去做推广。用户乍一看是不同的游戏，但点进去发现都一样。“这是一种营销策略，不算套版号，这种做法蛮多。”“当然如果非要细究大公司有没有参与，可能也有。比如他们把有版号的游戏分流到关联小公司，由小公司来做。”赵力说。在游戏大厂大走“精品化”内卷道路的当下，套版号上线的游戏品质很难称得上有竞争力。但杨勇认为，“套版号”游戏的目标群体本身就主要为三四线城市用户。“这类用户不太在乎游戏出品方是谁，就是追求玩得爽。比如在短视频刷到游戏的广告推荐，就玩一玩。”在收割快钱的镰刀挥毕之前，有人被监管网住，也有人栽在了更大的利益链条中。据赵力观察，当前针对套版号的监管主要依赖于企业自律、平台核查和举报机制。其中举报也有不同的类型：玩家举报，目的是拿回充值的钱；竞争对手举报，目的是赢得市场竞争。“我之前听说一个游戏公司的保安举报他们公司老板‘套版号’，老板就给他封口费。在广州，这一行有人专门靠勒索赚钱。勒索的人是贪得无厌的，但某种程度也在倒逼行业更自律。”每经记者注意到，在国家新闻出版署官网公示的2020年和2021年游戏审批撤销信息中，共有20款游戏因存在违规行为被撤销了版号。2020年游戏审批撤销信息部分名单 图片来源：国家新闻出版署官网北京市京师律师事务所创始合伙人、首席公司法律师王光英表示：“游戏套版号是违法的，签订的版号交易协议也是无效的。国家对出售版号、套用版号、以联营为名违法使用版号的行为一直是零容忍，打击力度也越来越大。游戏行业的行政处罚数量也在不断攀升。”理性游戏：行业靠“卷”难赢“随着近年来版权保护的提升、以及加强管理和遵规自律，整体上是向着好的市场发展。但规范当前游戏市场的版号乱象不是一朝一夕能完成的，而且这些事情也变得更加复杂，已经不单是版号问题。这就需要多方持续不断的努力，比如未来加强从业者培训教育、加强管理体制、协调机制，从监管部门到协会、企业都要联动起来。”上述接近音数协游戏工委的行业人士表示。2018年之前，国内游戏行业是“战火纷飞”的疯狂时代，增长迅猛的同时也乱象丛生。2018年开始，监管的大手开始规整游戏行业。当年4月至11月，版号审批暂停。据不完全统计，待版号恢复发放后，月均版号发放数量从700个降至2019年的250个左右，并在此后进一步收缩。2021年4月到8月，从游戏审批到未成年人保护，相关部门接连发布多项针对游戏的监管措施。同年7月，版号也再度暂停审批。待今年4月再度恢复版号审批后，目前月均通过数量为60个左右。版号的有限发放也直接导致了游戏行业的自我“换血”。数据显示，2018年，全国注销、吊销的游戏公司数量仅为9705家；而2019年，这一数字达到18710家，近乎翻倍。李旋是某知名游戏公司总监，也知道版号地下交易的存在，不过，他认为，“套版号”的游戏很容易分辨。“另外，这种行为就是纯粹的铤而走险，不可能形成趋势。但一些游戏企业在明知不可为的前提下还要冒险，除了追逐利益，有的也是因为等不到版号，抱着赌一把的心态。”（注：应受访者要求，文中均为化名）

20强房企中12家已降价甩货

今年以来，房地产市场销售端未有明显的好转，整体来看，经历6月的小幅回暖之后，7、8月的市场出现回落。进入9月，值此传统的销售旺季，“造节”送优惠、线上卖房、举办艺术展获客等成为房企发力销售的方式。不过，对于“金九银十”，也有一些房企并未有明显的动作，而是将主要精力放在债务重组等方面。过去两年，房地产行业均未迎来真正的“金九银十”旺季，今年，市场又将如何？寒冷市场下的分化过去的8月，房地产市场的成交依旧未能摆脱“寒冷”之势。克而瑞发布的数据显示，8月，TOP100房企的销售操盘金额环比基本持平，同比降幅为30.9%，同比降幅较7月略有收窄；不过，累计前8个月来看，百强房企的同比降幅仍保持在47.4%的较高水平。不过，“寒冷”的市场中，也有房企表现不错，市场呈现分化的特点。9月5日晚间，金地集团发布公告显示，8月，金地集团单月实现签约面积102.4万平方米，同比及环比分别上升14.45%、38.2%；单月销售金额212.3亿元，同比上升11.56%，环比增长14.5%。除了金地，保利、中海、金茂、滨江、建发房产、绿地控股、龙湖的销售成绩也出现较大幅度的回升。根据克而瑞统计的数据，8月，上述房企的全口径销售金额环比分别上涨26.6%、39.3%、57.4%、16%、56.8%、26.6%、22.7%。不过，多数房企的销售同比仍处于较大的下降态势。8月末的中期业绩会上，万科董事会主席郁亮表示，当前，房地产行业的三大调控目标——稳地价、稳房价、稳预期，前两个目标基本已经实现，稳预期则出现了比较大的挑战，稳预期即是“信心”的问题。备战“金九银十”在市场信心急需重建的当下，房企迎来了“金九银十”的促销节点，那么，今年“金九银十”会呈现什么特点？众房企有哪些促进销售的安排和计划，销售业绩会在上一台阶吗？从以往的情况来看，房企会通过一些优惠策略来吸引购房者，今年也不例外。中海地产方面对第一财经表示，公司营销线会做一场9.9购房节，全国范围联动，主要内容与去年相似，涉及相关购房福利，优惠房源，家电赠礼等。也有房企发力线上营销。招商蛇口相关负责人对第一财经表示，一直都对项目所在城市的市场趋势、所处板块的库存等进行动态研究，结合项目流速、资金情况，制订“一项目一策略”的分级定价政策。针对不同项目，接下来招商蛇口也会在其官方线上售楼处“招商好房”小程序会推出有吸引力的优惠折扣。实际上，从去年下半年以来，房企就开始想办法抓回款促销售，在此期间，“以价换量”是最常见的方式。根据中指研究院统计的房企销售数据，第一财经计算发现，2022年上半年，销售额排名前20的房企中，有12家的销售均价都出现了不同程度的下跌，另外8家的销售均价上涨，销售价格降低的房企多于上涨的房企。具体来看，销售均价下跌的12家房企包括碧桂园、保利发展、中海地产、绿城中国、融创中国、龙湖集团、绿地控股、新城控股、旭辉集团、越秀地产、金科集团、世茂集团。销售均价上涨的8家房企包括万科、华润置地、招商蛇口、金地集团、中国金茂、滨江集团、华发股份、远洋集团。降价幅度超过10%的房企有四家，分别是碧桂园下跌15.6%，绿城中国下跌10.2%，绿地控股下跌11.7%，金科集团跌幅最大，为21.9%。金科地产在业绩预告中表示，行业销售整体大幅下挫，公司为刺激销售回款，采取降价促销及专项去库存等措施，导致毛利率降低、销售费用增加。值得注意的是，2022年上半年降幅度较大的碧桂园和金科集团，销售均价分别为8127元/平、7781元/平，都低于1万元/平。反观销售均价上涨的8家房企，销售均价都大于1.6万元/平。金地集团公告显示，下半公司可售货值比较充足，公司将围绕“销售提速，回款为先，压实责任，抓细抓实”的经营主题，坚定经营目标，创新营销动作，精准把握客户需求和变化，以创新方式坚决执行操盘动作，提高销售去化水平。金地集团表示，“以价换量”是企业促进库存消化、保障自身现金流平衡的有效举措之一。金地一直坚持随行就市的量价经营策略，根据市场变化灵活调整。2022年上半年金地集团的销售均价较2021年进一步提升至24000元/平方米。“未来如果有合适的阶段性窗口期，我们也会通过灵活的定价策略迅速实现销售目标，将资金从项目上置换出来，补充更优质的货源。”另外，也有房企想要通过在销售项目上举办活动和艺术展览来吸引顾客。花样年对记者表示，传统的地产营销把很多钱花在销售杀客上，最近一年以来，花样年在销售投入上逐步转变为以客户为出发点，主要行动包括对展示区进行焕新，增加公共区域功能，在项目样板房举办小型展，让客户体验更美好、更丰富、更艺术。花样年还对记者表示，现在的市场不是简单的客户信心问题，而是客户对行业失去了期待和信任，花样年希望与行业、城市、客户一起创造更多可能性，让客户恢复对地产行业的期待和信任。第一财经了解到，也有房企并未对“金九银十”做过多的准备。一出险房企对记者表示，“金九银十”期间，公司没有特别的营销计划，“正常销售”。另一名出险房企人士对也表示，现在是公司海外债务展期的关键博弈时刻，涉及公司国内外的传播都很谨慎，关于销售的情况也不太方对外透露。“金九”缺席将是大概率事件？值得注意的是，传统“金九”已连续两年缺席。克而瑞数据显示，2020年9月，百城成交面积降至4859万平方米，环比下降2%，同比涨幅收窄至7%。2021年9月，百城成交持续下滑至3378万平方米，环比下降7%，同比跌幅扩至30%。房企发力“金九银十”的营销，预计会有怎样的效果？克而瑞研究中心表示，展望9月，房地产市场依旧难言乐观，“金九”缺席将是大概率事件，即便供应放量增长，成交也难显著反弹。一方面，行业大周期拐点真正到来，随着市场下行趋势不断强化，传统销售旺季也难出现大幅上涨行情。另一方面，稳地产政策威力尚未显现，叠加市场信心不稳，较难扭转市场下行预期。不过，克而瑞也表示，城市将继续分化。北京、合肥等市场更具弹性，随着供应放量，成交有望明显反弹；广州、南京等市场或将持续修复但区域分化加剧，主城区需求坚挺，远郊区域去化仍困难；重庆、青岛等市场或将走出谷底，成交有望筑底回升；南宁、长春及多数三四线市场持续承压，成交或将持续低位运行，部分城市价格战或将愈加激烈。不过，也有观点对未来的预期持乐观态度。中期业绩会上，龙湖集团首席执行官陈序平表示，6月起，市场出现了持续筑底并反弹的迹象，预判今年是低开-触底-向好的态势，全年的房地产成交规模同比去年预计会出现30%左右的降幅，但整体市场往向好的方向走。另外，除了房企发力销售端，也有观点认为，政策端也应进一步发力。中指研究院指数事业部分析师孟新增表示，9月房地产市场的表现对当前市场情绪的修复、宏观经济的稳定恢复等均较为关键，在传统“金九”到来之际，各项稳市场的举措积极出台和落地，有利于购房者置业意愿和市场信心好转，有利于9月市场活跃度提升，特别是热点一二线城市。

美证交会告诫审计机构慎接中概股生意

美国证券交易委员会（SEC）告诫本国审计机构，要谨慎接纳在纽约上市的中国公司为新客户。据彭博社报道，美国证券交易委员会代理总会计师蒙特（Paul Munter）发表声明说，审计机构在接纳客户前需要对其进行全面审查，包括确保能够从外国公司的管理团队及前审计机构处获取所需的所有信息。他说：“这种安排带来了特殊的挑战，使得新聘的注册公众会计师事务所（无论在美国还是其它地方）能否履行其作为首席审计师的职责存疑。”根据中美上个月达成的初步协议，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)人员计划在未来几周内前往香港开始检查审计底稿。

百亿私募机构.明毅基金利益输送、伪造估值表/净值、制造庞氏骗局被实名举报

今年来私募基金负面消息似乎尤其多，百亿私募明毅基金更是两度遭遇实名举报。南通中南新世界中心开发有限公司（以下简称：中南新世界）的一封实名举报信引发关注。作为明毅基金旗下产品的投资人，中南新世界直指明毅基金违反勤勉尽责、诚实信用原则，涉嫌非法利益输送，恶意高价买入违约债券，从而导致中南新世界无法正常赎回，投资亏损严重。在举报信中，中南新世界列举明毅基金“五宗罪”：一是高价买入华夏幸福等违约债券，涉嫌非法利益输送；二是使用“成本法”对产品中违约债进行估值，掩盖亏损事实；三是杠杆化持有华夏幸福债券，隐藏和传染风险；四是杠杆化持有华夏幸福债券，隐藏和传染风险；五是没有切实履行重要信息披露义务，提供伪造估值表。基于以上，中南新世界通过实名举报，以期监管部门展开对明毅基金调查，从而保障该公司的基金财产安全以及委托资金的正常赎回。中南建设集团融资管理中心副总陈吴峰在接受财联记者采访时提到，明毅基金找到公司希望撤掉举报信，但仍不愿意提供估值信息。对于提供估值信息的要求，明毅基金予以拒绝。由此，中南建设集团更坚定希望监管介入调查。这一则由于投资引发的举报，中南建设集团所阐述是否全部为事实，还是明毅基金另有不得已隐情？记者将持续关注。实际上，私募明毅基金遭遇投资者实名举报并非头一遭。早在今年1月，旗下产品“明毅固盛五号”投资人联合实名举报明毅基金存在多项违法违规行为，更是在举报信开篇直指明毅基金恶意侵占投资款，为其结构化发行某地产公司债券的产品融资，导致投资4年无法赎回。事件发酵的第二天，明毅基金便发表公开声明，指出上述消息纯属故意捏造。与此同时，明毅基金也表示已与投资人沟通赎回事项。耐人寻味的是，明毅固盛五号”的投资人仅为两家建筑公司，而当媒体就实名举报一事了解情况时，这两家公司均表示未曾撰写过举报信，且已经收到赎回款项。在举报信中，确实没有两家公司的签章。高价买入违约债或裹挟利益输送？根据举报信，中南新世界是明毅基金旗下“明毅固盛二号”产品的投资人。公开资料显示，该产品成立于2017年12月。成立次年，中南新世界便与明毅基金签署了《明毅固盛二号私募基金合同》，另外还签署了《明毅固盛二号私募基金补充协议》。该补充协议明确约定基金购买的资产须经过中南新世界确认并同意。面向北京证监局，中南新世界在7月11日递交的举报信中重点阐述明毅基金存在的五大违法违规行为。其一是高价买入华夏幸福等违约债券，涉嫌非法利益输送。在中南新世界不知情的情况下，明毅基金恶意以100元左右的高价买入大量已经违约的“华夏幸福”、“阳光城”债券。截至2022年6月1日，中南新世界在“明毅固盛二号”的委托本金为8.36亿元，该私募基金共买入华夏幸福、阳光城等违约暴雷的债券共计3.2亿元，成本从93元至106不等，而此时华夏幸福和阳光城的债券价格均为10-20元。举报信中指出，在明毅基金买入该违约债券时，并未征得中南新世界同意，举报信中提到，双方曾签定补充协议，约定“基金购买的资产须经过我司确认并同意”。而明毅基金究竟从何处何时买入，中南新世界也不得而知。此外，“明毅固盛二号”还投资“五矿期货固盛二号”资管计划5.7亿元，因无法获得该资管计划估值表，中南新世界不知该资管计划中还持有多少违约债券。中南新世界认为，明毅基金该等做法恶意损害和不公平对待投资人利益，涉嫌存在非法利益输送，未能履行管理人勤勉尽责和诚实信用的责任。其二是使用“成本法”对产品中违约债进行估值，掩盖亏损事实。中南新世界指出“明毅固盛二号”虽然持有大量违约债，但2022年6月1日净值仍为1.0697，主要是因为明毅基金对产品中持有的违约债券，都按照买入成本法进行估值，掩盖了基金产品已然亏损的事实。在中南新世界看来，该做法违背了监管对资管产品估值的相关规定，也成为了明毅基金解释产品并没有亏钱的借口。但该做法实质是通过不合理的估值方法掩盖产品面临的实际巨大风险。其三杠杆化持有华夏幸福债券，隐藏和传染风险。中南新世界介绍，“明毅固盛二号”目前还对外负债4.35亿元，主要是通过交易所债券质押式协议回购和银行间质押式回购做的融资。明毅基金通过质押华夏幸福债券融资，继续买入华夏幸福的债券，实现了杠杆化持有违约债券。中南新世界认为，目前能给华夏幸福违约债券回购融资的，只可能是明毅基金实际控制的其他账户。明毅基金该做法表面上使得逆回购的账户获得一个稳定的收益，实际上隐藏了风险，传染了风险，同时加重了“明毅固盛二号”受损失的风险。明毅被指是“庞氏骗局”举报信中还指出明毅通过下嵌期货资管计划，实现“庞氏骗局”，向社会传导风险。信中提到，“明毅固盛二号”下嵌了“五矿期货固盛二号”资产管理计划，而中南新世界根据仅有的“五矿固盛二号”2021年估值表得知，该资管计划也是大量持有华夏幸福、阳光城等违约债券，买入成本也是100元左右。明毅基金同时被指是通过该资管计划，进行名目繁多的正回购和逆回购操作，实质都是左手倒右手，通过其可控制的账户来实现各违约暴雷债券的藏匿。中南新世界直言，该做法本质上就是一种“庞氏骗局”，通过其控制的不同账户给杠杆化持有违约债券的产品出资金。中南新世界在举报信中指出，为了维持该“庞氏骗局”，明毅基金需要同时做到两点：一是有源源不断的资金来给其持有的违约债券出资金：二是得有产品允许其杠杆化持有违约债券。而一旦逆回购资金断裂，或是没有账户能允许其杠杆化持有违约债券，该“庞氏骗局”均宣告终结。该做法更为严重的是向社会传导了风险，将引发众多投资人的利益损失和维权。举报信中再指明毅没有切实履行重要信息披露义务，提供伪造估值表。“明毅固盛二号”成立以来，明毅基金没有切实履行信息披露义务，没有按照基金合同约定，向中南新世界提供月度、季度和年度报告以及重大事项临时报告。中南新世界在了解到“明毅固盛二号”持有华夏幸福、阳光城等违约债券后，多次要求明毅基金提供产品估值表，明毅基金总是找各种理由推迟拖延。通过仅获的两份估值表，即2022年6月1日“明毅固盛二号”私募基金估值表和2021年4月22日“五矿期货固盛二号”资管计划估值表，中南新世界就发现两点问题:两处不同科目，均为“深交所”，明显存在问题，上面应为“上交所”，估计为明毅基金篡改时忽略所致。中南新世界更指“明毅固盛二号”下嵌的“五矿期货固盛二号”估值表的伪造粗劣，各债券的市价直接删除。中南新世界判断，后面的市值列应该就是直接拷贝的前面成本列。同时，中南新世界也怀疑明毅基金篡改了单位净值。中南新世界直言，明毅基金没有履行信息披露义务，恶意拖延提供估值表，以及提供其伪造的估值表的行为实在令人发指，严重违反管理人去勤勉尽责、诚实信用等原则。被实名举报并非头一遭今年1月12日，明毅基金被投资人联合实名举报的信件在市场流传，并引发市场热议。该举报信，开篇直指明毅基金恶意侵占投资款，为其结构化发行某地产公司债券的产品融资，导致投资4年无法赎回。关于无法赎回投资款的原因，上述投资人认为“皆因明毅基金将全部的基金财产投资于交易所债券协议回购，质押标的为华夏幸福相关债券和资产支持证券。”举报信还指出明毅基金存在恶意侵占基金财产、挪用投资人资金为暴雷债券融资、存在不合规的关联交易、不同产品之间利益输送、信披违规、恶意诱导等违法违规行为。另外，举报信披露了在地产债暴雷后，明毅基金通过占用或挪用其他投资人资金为暴雷债券融资。同时指出，“明毅固盛五号”持有的协议回购的质押品折扣率均为80%以上，这与目前该地产债券20元左右的市场价格偏离巨大，质押品严重不足值。此外，协议回购利率大致在5%左右，严重偏离质押品为暴雷债券的风险暴露水平。投资者还认为明毅基金存在通过嵌套规避关联交易、规避监管抑或是其他不可告人的目的。举报信指出，2021年3月以来明毅基金每月会给投资人发送一封信息披露及风险揭示函，函中所涉及的“处置方式”颇令人费解，即试图让投资人同意将质押债券过户至基金名下。“如同意过户，则意味着明毅固盛五号将由承担回购的交易对手风险变成了承担质押债券的信用风险。”1月13日，明毅基金便发表公开声明，正式回应该消息纯属故意捏造。在声明中，明毅基金指出有个别不明身份者通过匿名群发表了关于公司管理的产品的不实信息。经过公司和投资机构确认，该信息纯属故意捏造。并且谴责冒名者的不实信息，坚决抵制其侵权行为，公司也将通过法律手段追究其责任。明毅基金还公开回应称：“明毅基金所有产品包括“明毅固盛五号”均按照投资者适当性管理要求，进行合格投资者认定，签署基金合同及风险揭示书，在基金合同约定的框架下进行投资运作，不存在未征得投资人同意实施投资的情况”。明毅基金表示已经开始与投资人沟通赎回事项，并将在近日完成投资人本金及收益赎回。据悉，“明毅固盛五号”只有两个机构投资者，分别为成都领欣建设工程有限公司、四川宏盛图建设工程有限公司。此前，这两家房屋建筑公司共认购“明毅固盛五号”约3亿元。2021年3月份曾有过一次赎回，剩余1.4亿元。紧接着，有媒体开始向这两家公司了解情况。然而，两者均表示未曾撰写过举报信，且已经收到赎回款项。而在举报信中，确实没有两家公司的签章。

有多少人，正在被前任用苹果黑科技跟踪？

前有苹果AirDrop功能被当成地铁“搭讪神器”，今有苹果AirTag正在成为跟踪狂的犯罪工具。从去年到今年，国外网络上陆续出现了许多帖子，发帖人称在随身物品中发现了不属于自己的AirTag。很快，这些帖子立刻引起恐慌。不少网友表示，由于AirTag很小且不起眼，极易被忽视，也许自己早已在不知情的情况下被跟踪。2021年4月21日凌晨，苹果公司在2021苹果春季新品发布会上推出了一款蓝牙跟踪设备AirTag。这一小小的硬币大小的圆形设备可以附在手提包、钥匙、背包或是其他物品上。和AirPods一样，AirTag靠近 iPhone后，只需几秒钟，就可以完成了手机的配对。打开手机蓝牙，即可追踪AirTag的具体位置。针对这一产品，苹果公司为它量身定做了一条广告标语：丢三落四这门“绝技”，要失传了。虽然这一新品解决了不少“健忘怪”的麻烦，但也让一些别有用心的人有了可乘之机。今年6月某个夜晚，凌晨两点，爱尔兰演员汉娜·罗斯·梅刚结束一个迪士尼乐园的活动，她突然接到了一条通知，有人已通过AirTag跟踪她两个小时，她甚至不知道跟踪者是何时将AirTag放置在她身上的。《体育画报》模特布鲁克·纳德拥有近百万粉丝，她在Instagram上也分享了类似的经历。当时她正在纽约的一家餐厅吃饭，中途去了洗手间，有人趁机把AirTag塞进了她的外套口袋。四个小时后，她形容为“有史以来最可怕的时刻”，布鲁克一个人走在回家的路上，突然接到手机通知，有人在跟踪她。布鲁克迅速检查口袋，发现了一枚完全不属于自己的 AirTag，她感到非常后怕，如果她回到自己的真实住址，还不知道会发生什么样的恶劣事件。这一黑科技也不止给陌生人提供了犯罪的机会，更可怕的则是身边人。美国《纽约时报》采访过7名认为自己遭到AirTag跟踪的女性。其中一名17岁的女孩的母亲偷偷在车上放了一个AirTag，以掌握女儿的下落。英国一位网友劳拉开车时，手机出现了一个通知，提醒她在附近检测到了AirTag。“我不知道那是什么意思。我感到很害怕。”劳拉把车停在路边，检查手机内容，发现屏幕显示了一张她所在位置的地图，上面有一串红点，标明了劳拉刚刚走过的路线。她迅速开车去寻找朋友帮助，他们清空了汽车仪表板上的储物箱，打开引擎盖，检查了引擎盖下面和车牌号后面。最终在后备箱的地毯下发现了一枚 AirTag。对劳拉来说，她明白是谁放的。劳拉最近刚和伴侣分开，就在一天前，劳拉的前任伴侣和他们的小儿子一起出去玩，顺便把儿童座椅从车里挪到了劳拉的后座上。这个月的斯旺西刑事法庭上，41岁的克里斯托弗·保罗·特罗特曼承认了跟踪前女友的罪行。他把AirTag粘在她的保险杠下。在跟踪受害者组织Refuge和Suzy Lamplugh Trust看到的大多数案例中，受害者都清楚知道是谁安放了这个装置——通常是现任或前任。Suzy Lamplugh信托基金会的Violet Alvarez表示，“我们发现这是一个相当大的问题，AirTag这么小，不会引人注意。它不需要任何技术技能而且它的价格相对较低（折合人民币约230元）。”劳拉现在有五年的跟踪保护令。虽然她的前任最初被指控跟踪，但后来被降级为公共秩序罪。他声称AirTag一定是从他的口袋里掉出来的，他并不是刻意要跟踪。一项关于男性暴力导致的女性凶杀案的研究发现，94%的案件存在跟踪行为，63%存在监视活动。而禁用AirTag的访问权限会通知跟踪者——受害者知道他们在做什么。一个正在失去控制的跟踪者可能会做出更加过激的行为。2022年1月，美国宾夕法尼亚州提出立法，明确规定基于AirTag等产品的跟踪行为应受到法律制裁。2月，纽约州总检察长发布了有关AirTag跟踪的消费者警报，警报称：在全美国范围内，苹果AirTag 被滥用于跟踪人和他们的物品，造成伤害。在人们不知情或不同意的情况下进行跟踪，是一项重罪，我的办公室不会容忍。我敦促所有纽约人密切关注自身财物，并遵循我们的提示以保证安全。4月7日，美国警方记录显示，美国各地都有使用苹果AirTag跟踪女性的情况发生。对此，苹果公司表示，公司有24小时的支持热线，AirTag的支持网站建议任何人，如果觉得自己可能有危险，请前往公共场所，并联系警方，他们可以与苹果合作保护受害者。每一个AirTag都有一个独特的序列号，可以通过购买者的Apple ID识别。同时，苹果也积极对AirTag做出了改进。他们设计了一个警报系统，如果看到一个未注册的AirTag随手机移动，该未知AirTag就会出现在iPhone上。不止iPhone，AirTag 用户可以在任何支持NFC的智能手机（包括Android）上查看相关消息。苹果还做了其他改动，AirTag会在一段时间后发出警告音，提醒附近的所有人注意它的存在。最初的提示音在3天后响起，后来被缩短为8到24小时之间的随机时间。与此同时，苹果公司也在努力提高铃声的音量，因为在喧嚣的街道上或藏在汽车下面时，铃声可能特别难听到。但是，Positive Security的安全研究员Fabian Braunlein认为，苹果对AirTag的保护措施仍有漏洞。虽然设置了提示音，但利用一些技术，能够断开手机的扬声器，让它无法发出声音。为了验证自己的假设，他DIY了一个 AirTag。在征得测试者同意后，这个AirTag悄无声息地跟踪了一位iPhone用户超过5天。

外汇“降准”后离岸人民币仍跌向6.98，中间价继续释放稳定信号

央行对外汇存款准备金“降准”后，人民币仍小幅走贬。近期，人民币对美元快速贬值并逼近7关口，9月5日下午，中国央行表示，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点（从8%下调至6%）。当日，离岸人民币短线走升100点。6日，人民币仍小幅走贬。当日，人民币中间价报6.9096，下调98基点。北京时间9月6日16:30，在岸人民币对美元收报6.9485，较上一交易日官方收盘价跌119点，较上日夜盘收盘跌155点；同日16:41，在岸人民币对美元跌破6.95，续刷两年新低；截至北京时间17:21，离岸人民币对美元报6.9773，日内跌近350点。美元指数维持在109.75附近。9月5日午间，美元指数一举突破110大关，创20年新高。同日，美元/离岸人民币最高攀升至6.954。5日傍晚，央行意外“降准”意在放松美元流动性，为强美元降温，提振人民币。今年5月，央行已经“降准”过一次（外汇存准率从9%下调至8%）。信达证券首席宏观分析师解运亮对记者表示，这是年内第二次“降准”，都发生在贬值背景下。“降准”意在增加外汇市场上的美元供给，提高金融机构的售汇意愿和能力，从而缓解人民币贬值压力。本次调整，将释放外汇流动性约190亿美元，力度大于5月那次。央行稳汇率的工具众多，汇率贬值失控的局面很难出现。尽管如此，多位外资行外汇策略师对记者表示，就短期来看，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，近200亿美元的外汇流动性释放仍然相对较小。由于中美利差不断扩大（超过40BP）、强美元持续，短期人民币贬值压力仍然存在。某外资行策略师对第一财经记者表示，事实上，过去两周，中国央行连续多日通过调强人民币中间价以释放稳定信号。上周五，人民币中间价的调整（人民币升值方向）幅度超出了240个点。本周二，在外汇存款准备金“降准”消息发布后，央行继续调强中间价，幅度逼近150个点。上述策略师告诉记者，这并不能算是“逆周期因子”重出江湖，因为根据该因子的计算公式，央行调整的幅度应该要小于150个点。“交易员明显看到了央行释放的稳定信号，不过，近期在日元、欧元极度弱势的衬托下，美元指数上涨动能较强。”9月6日，中国央行副行长刘国强表示，人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。但是短期内应该是这样的，双向波动是一种常态，有双向波动，不会出现“单边市”。“但是汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。”目前，多家外资行认为年内人民币可能短暂“破7”，但不排除年内又会回到7以内。瑞银首席中国经济学家汪涛日前对记者表示，预测今年美元对人民币有可能突破7，但是预计在年底还是会回到6.9左右。她认为，不必过度担心贬值会失控，因为中国贸易顺差仍非常可观，而且在资本外流方面也有相当的把控能力。汪涛称，虽然人民币最近对美元贬值，但人民币对欧元、日元都是升值的，人民币本身并不弱，“而且在目前整体经济下行压力较大的情况下，人民币在可控的范围内适当贬值，对于整个出口也有好处。”由于亚洲货币都在跌，因而从一篮子汇率来看，人民币目前的水平和今年年初相差无几，比去年的平均水平仍有比较明显的升值。数据显示，年初CFETS一篮子指数在103附近，最高一度在3月逼近108，目前为102.02，而2021年大多数时间维持在90区间。

果链光学厂商大迁徙：拼完运气拼耐力，江湖已变天

智能手机的潮起潮落，带动着一批光学厂商的命运。曾经，手机出货量狂奔，以及搭载的摄像头数量增加、方案升级，让光学厂商赚得盆满钵满。一度，大立光的毛利高达70% ，让苹果都不得不出手打压，引入玉晶光和Kantatsu与之抗衡；安卓系，一边联手果链厂商进击高端市场，一边，造福了舜宇光学、联创电子等后起之秀。然而，好时光不再。2022年全球智能手机市场增速持续低迷，光学厂商们也要寻求新的增长天地了，简单来说，兵分三路：强如大立光、舜宇光学等，在手机市场极度内卷，分食存量市场；近两年火爆的元宇宙内，歌尔十年布局、一家独大，奋斗成VR赛道的百亿赢家；后面紧跟一众后来者，跟着手机时代绑定的“大腿们”转向AR/VR，虎视眈眈；车载市场为光学厂商们打开了另一片天地，但在这个需要提前卡位的市场，有人缺乏耐力在爆发黎明前退出，还有人头铁直接发力智能驾驶，但奈何资金不够被迫转向……反倒是，手机时代的安卓系光学龙头舜宇光学和名不见经传的联创电子，在运气和实力加持下，坐上了车载光学的头两把交椅。从智能手机到VR再到车载，光学厂商们在寻求新市场的路途中，考验的是战略眼光、选择时机及耐力，但也有很大的运气成分。一场轰轰烈烈的大迁徙已经开始。01手机市场：极度内卷，流血或离场后智能手机时代，随着手机增量见顶，手机光学市场蛋糕缩水，厂商们的日子相当难过。为了在存量市场抢肉吃，各大光学厂商也顾不得颜面，价格战、专利战、高端厂商降维抢低端市场等手段轮番上演。扒开苹果和安卓系手机光学供货商名单，大立光都是当之无愧的首席供应商——2017年数据显示，大立光在苹果、安卓镜头中分别占据68%、42%的市场份额，这之后，历代iPhone主力机中，都少不了大立光的身影。大立光本想稳坐高端局，干最少的活，赚最多的钱。2020年10月份的发布会上，哪怕在手机疲软、丢失大客户华为、大立光产能已经出现空缺时，董事长林恩平仍坚定地表示——价格与镜头规格联动，公司在意的是镜头规格的高低，接单也是由高端往下，毛利率不合理就不会接。言下之意，不会因为现在产能不满，去接不赚钱的单子。甚至，大立光新建厂的计划仍在持续。毕竟大哥得有大哥的骄傲，然而打脸来得太快——2020 年第四季度大立光合并营业收入 152.9 亿元新台币，同比减少17%。2021年初，在市场不景气及后进者的技术追赶下（大立光率先实现8P量产及9P研发，但是大陆厂商舜宇光学实现了7P量产，大立光技术边际效应递减），大立光破天荒加入了价格战阵营，针对新项目的招标，ASP直接下降30%左右。降价还不算，为了拿到更多订单，大立光还在大陆安卓系市场祭出“专利战”大刀，挟专利以令手机品牌商，顺利与荣耀、OPPO、vivo、小米等签订LTA，取得高阶7P（七片塑胶镜片）、8P镜头全数订单，以及50%的6P镜头订单。要知道，大立光只在苹果恶意打压它，引入玉晶光时，用过这一招。然而，尽管光学一哥放下身段，但仍然难掩颓势。今年二季度，其税后净利润新台币49.46亿元，季减10.3%，为四个季度以来的低点。同时，林恩平也表示“现在库存比较严重，而且看起来会越来越严重，因为手机卖得不好。”大立光尚且如此，“大陆光学厂商的希望”舜宇光学不得不加速内卷，比如，将价格打到极致低。郭明錤指出，舜宇光学用于两款iPhone14 Pro的高阶广角7P镜头与用于两款iPhone 14的较低阶广角7P镜头，出货比重分别为50%~60%、55%~65%，大立光与玉晶光的供应比重略相同。也就是说，舜宇拿下了下半年苹果手机的订单大头，但是，舜宇的广角7P镜头ASP（平均销售价格），却比大立光足足低了15%~25%。如果说，大立光、舜宇等主攻高端市场的厂商还能通过手段在存量市场分得一杯羹的话，其他中小厂的命运就更悲惨了：时隔一年半，欧菲光还未从“去果链”的阵痛中走出，于8月底交出一份相当难看的半年报：营收和净利润同比分别下降33.78%和2677.73%，对应实现的归属净利润约为-8.74亿元；瑞声科技，受塑胶镜头及模组出货拉动，上半年光学业务营收同比+24.7%至18.5亿，但，价格战及存货减值下，二季度光学板块毛利润下降4.8%，也就是说，卖货更多了，赚钱更少了；联创电子，华为、vivo的光学供应商之一，在手机需求持续下降的情况下，客户削减订单、延迟提货、产能过剩现象频出，最新半年报中，光学产品的营收占比微乎其微，毛利润也从2017年的巅峰一路下滑……（图源：联创电子2015-2022H1业务数据）总之，后智能手机时代下，大厂全力内卷厮杀，小厂连汤都喝不着。手机市场没有梦想，光学厂商们纷纷迁移，寻求另一片广阔的天地。02元宇宙：不大的市场，先占坑要紧回顾虚拟现实技术发展历程，几个重要时间节点是：2012~2014年，起步阶段，谷歌推出智能眼镜产品，开启大众对于虚拟现实技术的关注度热点；2015年~2017年，风潮阶段实现AR/VR商业化，索尼 PS VR、HTC Vive、Oculus Rift 三大典型产品推出，但是由于硬件体验及产品生态都不完善，大小公司的AR/VR 项目都遇冷；2018~2019年，市场调整（大浪淘沙）阶段，微软 、谷歌、华为等大公司VR产品上市，但也有英特尔、ODG等VR项目解散；2020年至今，起飞发展阶段，2020年 Meta Quest 2销售突破千万量级；同时，2023年，苹果入局，点燃行业和大众热情，有望推动AR/VR行业高速成长。短短八年时间，AR/VR 产业就迎来了快速商业化，而，光学成像系统作为为AR/VR设备提供沉浸感及提升佩戴、视觉舒适度的关键，理论上，也应该迎来和智能手机一样的大爆发，但，事实上还差得远。我们盘点了当下国内光学厂商布局AR/VR 的相关情况，在国内外一众布局AR/VR的光学厂商中，我们发现：行业发展的关键节点，正好将厂商划分为三梯队：歌尔2012年最早入局，独占第一梯队；2015年，第二波风口期，舜宇光学进入，成了二梯队选手；2020年开始，Meta放量，立讯精密、瑞声科技等随风而动，努力追赶。三梯队彼此间规模差距很大：歌尔股份从去年下半年开始，AR/VR成为第一大主营业务,今年上半年相关营收248.1亿，同比翻倍；而于上一波VR浪潮布局的舜宇光学，2021年AR/VR相关营收13.4亿，同比增长123.3% ；第三梯队选手，虽声称自己早就布局AR/VR产业，甚至，和不少客户（但不便透露）达成合作，还未在营收上看到业务体现。那么，光学厂商为何在AR/VR行业呈现如此大方差？答案藏在历史战略选择中。在AR/VR行业沉寂的前十年，多数厂商并未像歌尔那样在行业起步阶段就布局，以及投入较多精力和成本，甚至，直到今天，光学厂商对于AR/VR的布局还建立在大客户业务发展的基础上：比如，立讯精密的AR/VR/MR 业务伴随苹果而生，甚至还多次在投资者交流中强调，尽管公司目前还没有量产相关产品，但是不会缺席，公司的大客户绑定策略也决定了公司相关业务只会伴随着苹果成长；又比如，台湾光学双雄之一的玉晶光，尽管其近年也拿下索尼、脸书Oculus等VR设备镜头订单，但是，去年年底传出其拿下苹果AR/VR 订单后，才专门在厦门购地百亩扩产，同时，今年4月，其董事长陈天庆表态“预计三、五年后，非手机镜头（AR/VR及车载镜头等产品）的营收占比可以拉高至三至四成。”如果说，玉晶光等光学厂商是等到有大客户苹果订单保底才开始有所动作的话，那么，歌尔十年前入局VR的战略选择，多少有点“一枝独秀”了。当然，能成功做起来也有一些运气的加成。众所周知，歌尔最初是通过声学部件切入果链的，甚至，在成为苹果供应商短短两年时间，在2012年扬声器出货量就力压恩智浦等对手，仅次于扬声器霸主AAC。然而，值得注意的是，歌尔切入果链的同时，也在积极探索光学第二曲线。比如，为主动式3D眼镜厂商提供光学代工方案，又为精密模具行业龙头台湾古崧精密提供镜头。巧的是，2015年，索尼大厂找上门。一是索尼这边，VR刚起步，无论是行业关注度还是出货量都不太景气，索尼寻求厂商代工VR设备，但被一些台资大厂，如富士康、和硕等以体量小、成本大为由拒绝；二是歌尔这边，正值全力开辟第二曲线之时——其光学方案在部分小众领域，如3D眼镜已经市占率第一，但在手机、智能穿戴设备等大众化领域，还没有立稳，迫切需要绑定大客户，更何况索尼是自己3D眼镜的老客户。双方各取所需、一拍即合。歌尔为了索尼下足了功夫：与索尼以JDM模式联合开发，索尼画图、歌尔负责实现；投入与收购，2014年，歌尔合作投资的歌菘光学正式成立，专注于相机、手机及VR用镜片的研发和制造。2015年收购丹麦音频技术公司AM3D，获得了3D音效增强和3D环绕音效算法能力；2015年3月成立专门的VR公司PICO（2021年9月正式被字节收购）……直到今天，尽管歌尔的VR业务获得了可观的营收，但背后的心酸也是真的——干最累的话，拿很少的钱。毛利率数据最能说明现实：今年上半年，歌尔以AirPods为代表的的智能声学整机业务，毛利率为9.12%，而歌尔给Meta代工quest 2的净利率大概5%左右，这个是指包括了歌尔自供的一些零部件，比如声学，光学部件和机器外壳等，如果只考虑纯代工的话，净利率肯定不到5%。另一方面，投入产出差距巨大。比如，在和Meta的合作中，歌尔为Meta配备了3000人规模工程师，Meta方仅1000人，但从对设计价值的贡献而言，歌尔与Meta二八开，设计专利归Meta，歌尔仅有制造专利。最后，技术壁垒也非牢不可破。据雪球调研纪要披露，选中VR光学供应商后，品牌方只需要教其3个月，VR产品的良率就能达到60%，也即，行业潜在竞争者威胁不小；同时，歌尔自己花了一年时间实现良率从60%到90%的提升，意味着后进者也不是不行。总得来说，在VR领域十年磨一剑的歌尔付出了很多，才有了2022年上半年VR相关业务的248亿营收。其与后来者拉开差距，固然有实力因素，也有行业需求加成——据调研纪要披露，在VR单产品销量1000万台以内，品牌方不太有动力找二供，找的话也最多分10%-20%份额出去。也就是说，市场还不大，先占坑为王。而后来者们，迟迟入局，除了行业还没爆发，更重要的一点是，在歌尔全身心发力VR之时，他们选择了站队车载光学，一个体量更大、确定性更强的市场。而这也正是公司战略选择的成本与代价——在舜宇光学、联创电子、欧菲光等厂商纷纷发声布局VR产业，或者拿出数十亿的小成就时，歌尔VR产业已转化为第一大产业；而当前者纷纷高调宣布成为车载光学市场第一，ADAS市场龙头时，歌尔似乎也只能弱弱地表示一句“正在大力布局车载市场”。03车载市场：除了实力，运气也很重要智能手机之后，光学厂商的第二春——AR/VR与车载存在极强的“二选一”现象：无论是“VR派”歌尔股份，还是在车载突围、但VR市场没啥存在感的联创电子，亦或是“中间派”舜宇光学，尽管横跨两大领域，甚至在车载市场做到了市场第一，但两大领域营收不过四五十亿，体量不及歌尔VR营收的零头。在打江山阶段，选定一个，就很难兼顾另一领域的发展了。然而，在选择哪一春时，都是一场极具运气的选择和竞赛。首先，要认识到的是，与VR产业相比，手机光学厂商进入车载光学市场跨度更大。因为，对于手机厂商来说，打造一款 VR/AR （特别是VR）产品并非难事——智能手机与 VR/AR 产品原本供应链重合度就高，如处理器、显示屏（VR）、RAM、ROM、IC 电源管理等核心零配件。一般只要资金到位，代工厂商可以做一整套方案，品牌商贴牌即可使用。而当上游手机厂商开始做VR产品时，光学供应链们自然而然就顺势迁移，而且不愁订单，比如玉晶光、立讯精密等，随着苹果MR产品的发布，将迎来一波确定的投资与收入。但是，车载光学则是一个跨界领域，从最早的汽车倒车影像和行车记录仪，到如今的自动驾驶浪潮下，各种摄像头及激光雷达的爆发，从技术到客户都是全新的尝试和体验。有多新呢？新到现在全球车载摄像头镜头市占率第一的舜宇光学进入车载领域纯属偶然。2004年时，德国一家企业找到舜宇集团，想要合作一批装在汽车上的镜头，还处于创业期的舜宇满口答应，毕竟自身就是做镜头的，但公司内部没有人想过用在手机和汽车上的镜头完全是两回事。结果自然是，产品不行——各项测试都不合格，镜头出现了破损、图像变模糊、表面出现腐蚀等问题，为了履行合约，舜宇集中力量，克服技术难题，甚至用“笨办法”来解决镜头的稳定性，即将好的镜头拆装三遍，只有连续三次检测都是好的镜头，才允许出货。随后两年，在各项技术问题和品质安定性问题逐步得到解决之后，2006年舜宇光学首款装在高端豪华车上的车载镜头终于进入量产。正如，舜宇进入车载的故事揭示的一个现实是——车载镜头和手机镜头有着天壤之别：智能手机要求的是低成本、快速迭代，而安装在车身四周，长期日晒风吹雨雪淋的车载镜头，则要求更好的安全性和稳定性，而正因如此，车载镜头厂商进入需要长达3~4年的车规认证，自然就易形成先发优势。老二联创电子进场，也多少有点运气的成分。这种运气一是来自对手的“白给”。从2014年至2019年，特斯拉车载镜头首席供应商始终是大立光。但自动驾驶不火、出货量不高，大立光苦熬5年，没赚到大钱。于是宣布，2019年7月起，现有订单生产完后就不再供货汽车厂商，就连特斯拉下单也遭婉谢。历史弄人，谁能想到，大立光宣布退出车载还不到一年，2020年9月智能驾驶汽车渗透率就突破了5%，进入行业拐点，量价齐升。所谓“神仙打架，凡人捡漏”。大立光退出车载市场，集中力量和舜宇在手机市场厮杀。联创电子趁机捡了漏。这很大程度上得益于第二大运气——技术路径的选择。前文提到车载对于镜头的技术要求，而当时在手机市场打不过的联创电子，只能选择运动相机领域发展，多年为GoPro、大疆等公司供货，而巧的是，公司原有的运动相机高清广角镜头与车载主要用的是高清广角镜头，技术相仿，况且联创还在模造玻璃行业，一口气干到了全球老二；入局次年，和台企拒绝索尼一样，因体量小而频频被拒的特斯拉，遇到了有技术基础找新蓝海的联创，两者火速合作，甚至将上车时间从三年以上压缩到两年。至2021年，在抱上Mobileye、华为等大腿后，联创甚至变更募投资金使用计划，将原来计划投资高端手机镜头的3.88亿元全部用于车载光学镜头影像模组。此时回过头的大立光于2021年宣布重新进入车载市场；2015年开始，早早布局智能驾驶的欧菲光，在手机业务被踢出果链后，造血能力不足，只能退而求其次，转向车载光学，试图拼一个“造血业务”，可谓是“起大早赶晚集”；玉晶光仍在苹果的照拂下，一句“非手机镜头业务发展突破三到四成”扑朔迷离……总之，回头看这场后智能手机光学标的的大迁徙，让人不禁唏嘘，在这场战略定力与运气成分更多的竞赛中，光学领域已形成大洗牌。如果说前半段比赛中，运气成分占30%，那么下半场，起跑线已难改，一场耐力与实力的角逐赛即将开始。

影楼杀猪盘:花19.9拍写真 反被卷走好几万

虽然距离开播已经过去了十一年，《甄嬛传》每年还在为乐视创收上千万元。《延禧攻略》的播放版权卖了90国家光是广告收益都在2亿上下。上一季度刚开播不久的《梦华录》，一跃又成为今年最黑马的古装偶像剧。上线仅三天，就登上了云合数据连续剧霸屏榜的榜首，且豆瓣高达8.8的评分，甚至超过了经典的《还珠格格》。古装剧的热度自产出比例就可见一斑。即使在“限古令的影响下，”从2019年中国电视剧行业剧集TOP30类型分布来看，还是古装类型的聚集占比最高，为37%；其次是都市剧占比为27%；而喜剧、剧情和传奇类型的占比最低，且都为3%。古装撑起了剧集产业大半江山，也相应而生的聚集了大批愿意为其买单的消费者。仅是几百万的汉服发烧友们就能贡献不菲的支出，抓住了这个群体的3000家汉服企业，去年光衣服就卖了64亿。顺带也拉起了古装产业链的另一个市场，古装摄影，最头部的影楼已经能做到年收10亿，甚至筹备上市。整个行业欣欣向荣不假，但日进斗金的影楼们却大多和欺诈绕不开关系。特价变天价，古装风变青楼风……客单数千价位的古风摄影，几乎清一色都是坑一个是一个的一锤子买卖。一、洗脑式的天价二销客单价大几千的摄影写真，在引诱消费者入套时的第一眼价格，一般都不会超过数百元。朋友圈和抖音里铺天盖地的写真广告，下至19.9上不超过299，看似薅羊毛的价格引流了无数的肉羊们轮番上客，无一不是等到晕头晕脑走出了影楼，才反应过来已经被拔掉了好几层毛。第一次的层层加价，从诱导消费者增加套系开始，关于这个步骤的话术，知乎上尽是大同小异的吐槽。“在抖音上看到广告说拍写真298一套，填写了信息之后就有客服加了我，我一开始没同意，还特地打了电话给我说什么今天有优惠，过来看看什么之类的还有小礼品送。去了之后给看了298的图片感觉很一般，还说298的只有这几套，可以看一下他们拍的别的好的样片，一直推荐给我看。然后我问多少，说两套一千三我觉得太贵了我就想走了，结果客服说直接给我砍到了1060包三套衣服，我当时想算了也心软了，一千多拍个写真其实也还好，于是同意了。”一旦消费者能接受298一套的价位，1000三套外加升级服装的捆绑销售大多也是手到擒来。虽然看上去单价并无多少差别，甚至还有了更宽的服装选择面，但一切的看似优惠都是为了选片环节吊住消费者而埋下的索套。选择的套系越多，拍摄出的原片张数就越多，尽管每套只能包几张精修，摄影师都会把原片拍到数百上千张来让顾客以百元左右一张的价格加选。比起售前客服，选片师们才是影楼真正的销售，让每个敢只身上影楼选片的人，都像进了妖精洞的唐僧。当一个人在封闭空间中被团团围住时，还能剩下多少冷静思考的能力？化妆师、摄影师、各种总监先轮流上阵对客人们抛出糖衣炮弹，张口夸客人天生丽质出片多，闭口赞相片张张美艳都打包，“来都来了，不多选几张照片不划算”、“付出那么多努力拍的照片，删掉多可惜”……几个人一套说辞下来，客人们难免晕向，被裹挟着加选毫无成本的昂贵相片，即使是加选不修的底片，也逃不掉另外付钱。之所以说毫无成本，是因为客人花钱到影楼拍照，影楼提供服务，由此形成的相片作品属于委托创作作品，客人们绝对享有对作品原件的所有权。但明明在拍照之前就已经缴清的费用，选片的时候却变成了要付钱才能给。图片来源：@021视频经过了第一轮的糖衣炮弹，第二轮删片往往直接升级成道德绑架。如果客人想要删掉照片，选片师便会开始煽情，用情绪打击反复明示，删照片是对摄影师和化妆师辛勤劳动的不尊重，草率的决定以后一定会后悔，别的客人都选一百多张……“影楼给的选片时间都很短，让人没有时间反复选片确认。整个环节中，客人既不能浏览小图对比，也不能自己删除，所有主动权掌握在选片师的手里，并且告诫删片要谨慎，一旦删除就没了。”每一个笑着进影楼的客人，都没几个还能笑着出来，“最怕遇到搞假删的选片师，一翻相片就说已经删了，直接跳到下一张，其实根本就没有删，流程走完一算起码都过万。”图源知乎@Shirley加片加到特价变天价，等晕头转向的客人们回过神来，有钱付的退款无路，没钱付的甚至还被诱导背上了贷款。销售们引以为傲的业绩截图 图源知乎@Shirley二、涨价百倍的写真贷动辄上万的加选，要从被低价引流来的客户身上掏到钱，分期贷款的例子，屡见不鲜。上半年的315晚会，就扯出了不少“写真贷”的套路。事情源自于一条抖音广告，2019年12月，两名女大学生在抖音上刷到影楼推广的古装摄影体验活动，被19.9元的价格吸引至店。进店后才被告知19.9元无法达成广告上的成片效果，“1100元套餐的成片效果和最后成品要好很多”，在店员推荐劝说下，两人签订了一份1100元的套餐协议。当第一笔钱交出去，成为沉没成本，后续的加价也随之接踵而至。拍摄之后，影楼的工作人员将结伴同行的两位女孩分开选片，在说辞上的交代是为了更好的服务每一个客人，实际是为了切断两位女孩的共同交流，方便游说。中间再安排一个工作人员两边跑，告诉选片的女孩，表示同行的另一位顾客已经选了许多漂亮相片，以此催促选片的进行。待到选片时，便如之前所述流程，一边是几个店员极力劝说留存，另一边是选片师不配合删减照片。订单中原本只包含17张照片，实际却拍摄了200多张，由于选片过程中受到各种干扰，两个女孩只删掉一部分照片，最终留下了109张。数人围攻的强势推销下，两人又签下了一份2.4万元的“补充协议”和两份影楼赠送的《摄影服务合同》，用于支付选片、相册等的增项。到此为止，原本19.9元的客单价被升级到了2.6万余元，学生自然是无法支付。店员便现场引导如何开通花呗、美团等网贷，套现消费。离店后才越发后悔的女孩们当晚便联系了选片师，多次提出删减照片，减少费用，都被影楼以“合同签好了，照片已发厂家制作，没法改”为由拒绝。另一则则更为触目惊心。差不多同一时期，贵州一位年轻女孩甚至因为影楼的勒索套路被逼到寻了短见。而影楼店员不但不准备赔偿，反而还要起诉女孩家属。根据当时媒体所报道，女孩2299元的私房照套餐，包含22张照片，被影楼诱导消费至103张，总价一万八千多。女孩觉得太贵了无法承受，希望减少选片，影楼自然不同意，表示不要照片可以，便要付30%违约金，将近六千元。一张照片拿不到，还要倒赔影楼六千块。女孩自然不肯，在手机上和店方进行数次交涉。甚至告诉对方自己患有抑郁症，表示“我已经买好安眠药了，难道这样肮脏的事儿让我遇见了么，和一个抑郁症患者下套么？要逼我吗？”然而对方不以为然，回呛女孩抑郁症现在年轻人都有，多吃点褪黑素就好了。轮番沟通无果，情绪受到严重影响的女孩服用了过量药物。影楼套路消费由来已久，上述女孩们的遭遇并非个案。最早能查询到的由深圳市消费者委员会2010年公布的数据，2009年市消委接到摄影服务行业相关投诉191宗，2010年上半年收到103宗，消费者反应的问题主要集中在“虚假宣传”、“中奖圈套”、“隐性推销”和“霸王条款”等。这种恶臭十足的盈利模式在影楼市场已经滋生盘踞了十数年。三、痛点十足的影楼市场当一个市场总是频生乱象，大多都是行业痛点的产物。影楼市场的痛点，同样持续了多年。1. 分散度高竞争对手多：影楼行业的企业有400多万，其中叫得上名号的没几家，中小微企业占绝大多数，平均一家影楼的团队人数仅在十数人左右，行业分散度极高。因为需求又小又散，供应商也随之呈现高分散的状态：并不规模化、供给不稳定、采购成本高。2. 同质化流水线在只有十几人规模的团队中，主力的销售人员就要占去一大部分，剩下的员工各司其职，创意研发基本为0，各家互抄变成常态。抄袭自然导致同质化严重与频繁迎合风向而导致的资源不足。流水线的摄影产品只能去卷价格，再导致客资单价下降，毛利下降，净利下降。情况一恶劣，商家只能想办法保取更大的利润，又小又散的供应链是很难优化了，成本上难以优化，到底只能从消费者身上割羊毛。低价引流，高价销售，只要单价足够，一次性买卖也能做下去。毕竟这个市场还有1亿的高潜用户，骗完这个还有下个。图源：腾讯营销洞察《2020写真消费人群需求报告》3. 获客成本持续走高现在，整个摄影行业供过于求，客户分流严重，除了价格战之外，获客成本从以前的你地推这条街，我地推那条街，变成了线上全域争抢。致使广告费快速上涨，获客成本持续攀高，成交转化日益艰难。最后，家家都是高成本，低收益。4. 行业信息化程度低，发展缓慢影楼行业要求是要求从业者具有高科技、高审美素养的劳动密集型产业；即被消费者要求的门槛很高，但入行的门槛却很低，只要你要有力气扛得动器材，或者身体超棒耐得住修图，不需要考证甚至任何专业培训，都可以胜任影楼工作。乃至现在，行业还没有任何一个专业院校或者国家承认的院校，任何一个培训组织能给影楼行业的专业输送提供真正的支持。现在影楼的竞争已经不仅仅是拍摄实力，场景选择和后期技术的竞争了，而更多的是一种资源整合与优化的竞争，是寻找客源——前期化妆——拍摄选景——现场拍摄——后期处理——照片输出——售后服务这一套流程的竞争。当房租的上涨速度都已经远远高于客单价的上涨速度，不少黑心影楼的客单价只能以奇怪的方式去追赶成本，套路消费自此而生。

起底东软：对赌下的上市集群梦

东软集团第二大机构股东是日资公司。近期，东软的关注度有点“热”。此前，成都核酸检测系统“崩了”，涉事企业东软被骂上了热搜，这家曾经顶着“中国第一家上市的软件公司”光环的企业，如今早已不再“光鲜”。东软的“热度”东软大“热”。一则是被骂上热搜，另一则是东软集团旗下东软医疗向港交所提交上市申请，第四次闯关IPO，这被质疑与背后的对赌协议有关。9月2日晚及3日下午，成都核酸检测系统出现2次崩溃，尤其2日晚间，核酸检测系统异常导致不少市民冒雨排队仍等不到核酸。随后，微博词条“成都核酸系统崩溃”刷屏。据悉，检测系统开发企业为A股上市公司东软集团，因为成都核酸检测系统“崩溃”事件，东软被骂上热搜。不过，东软集团发布声明辩解称，经技术专家研判，成都出现的系统响应延迟、卡顿等现象与核酸检测系统软件无关。信息显示，东软集团全场景疫情病原体检测信息系统于2020年12月开发，先后在大连市、沈阳市、石家庄市、黑龙江省等多省市区的全员核酸检测中应用。实际上，此类系统故障事件，并未第一次出现。之前西安“一码通”发生故障，上海、西安等地核酸系统崩溃事件，背后承接方就包括东软集团。资料显示，截至2022年上半年，东软城市级核酸检测解决方案全场景疫情病原体检测信息系统，已应用于17个省120个地市，在24个省200多个城市上线医保系统；为超7亿人群和8000万参保单位提供医疗保障信息化服务；为超7亿人、7000万家企业提供社会保险服务。“智慧医疗”信息化建设方面，东软集团2022年上半年，东软已服务600余家三甲医院客户、2700余家医疗机构客户、50000余家基层医疗卫生机构，承担了30多个省市的全民信息化建设。从上面的数据看出，目前东软集团相关服务已与我们的生活密切相关，涉及人员规模之大，直接对软件企业技术稳定性和安全性提出非常高的要求，出现检测系统故障无疑会让外界对相关软件企业的技术实力产生质疑。数据显示，2022年半年度报告显示，东软集团研发费用3.38亿元，占销售额的比重接近10%；中国软件研发费用9.72亿元，占销售额比重高达27%；科大讯飞研发费用14.39亿元，占营业额比重17.9%。在研发投入上，东软集团明显低于同行业其他公司。据港交所9月1日公告，东软集团旗下东软医疗系统股份有限公司第三次向港交所主板递交上市申请，这也是东软医疗第四次冲击IPO。根据媒体报道，东软医疗寻求上市背后，与“业绩对赌”有关。据悉，2014年东软集团拆分子公司东软医疗时，曾公布《关于子公司引进投资者的公告》。《公告》显示，如果东软医疗在第二次交割日后开始计算的6年内未能实现上市，投资方可根据协议约定要求履行回购义务，须一次性回购股权。回购义务将由东软集团或东软控股及其指定的第三方共同承担。当时，这笔投资还附带了一份对赌协议。协议要求，东软医疗和东软熙康在签订第二次交割日后的六年内实现上市。若未能上市，投资方可根据协议约定，要求东软集团按照每年8%的复利回购股权。第二次交割已于2016年9月完成，这份为期六年的业绩对赌，将在2022年9月份到期。也就是说，如果东软医疗未能在今年9月实现上市，则必须回购投资方的股权。不过，东软集团9月2日在投资者互动平台表示，东软医疗早在2019年初进行股份制改制的时候，就已经将相关的对赌条款全部取消了。目前，东软集团没有任何的回购义务。刘积仁的资本局，东软的上市集群梦刘积仁可以说是东软集团的“灵魂人物”，多次带领东软集团完成转型。1997年至2000年的"数字圈地"；2001年至2008年间，加速全球化，大规模拓展外包业务，海外市场收入占比从0提升到33.25%；2009年-2010年，以顾客为导向，从B2B切换为B2C，全面进军健康管理领域；2011年开始，从以人力规模为基础的增长转向知识资本驱动的增长，从以技术为中心的商业模式转向客户价值为中心的商业模式。据天眼查显示，刘积仁担任法定代表人的企业为 38家，实际控制企业达到 87家，涉及金融、制造、地产、租赁和商务服务等诸多行业。成立于1991年的东软集团，如今已过而立之年，其业务线也十分庞杂，根据官网信息显示，该公司在智慧城市、医疗健康、智能汽车互联、企业数字化转型、国际软件服务等众多领域处于领先地位。根据刘积仁的说法，“东软系”正在打造上市公司集群。目前，“东软系”共有两家上市公司，分别是东软集团和2020年9月在香港联交所挂牌的东软教育。目前，东软集团已分拆东软医疗、东软熙康、望海康信，并推动三家公司独立上市。东软熙康也曾在2021年5月和2022年2月两度向港交所递交招股书，但目前均已失效。对于东软医疗和东软熙康的上市计划，刘积仁此前在接受媒体采访时表示，“东软集团十分看好大健康领域的发展机会，将围绕健康医疗领域继续加大投资，成为数字化技术推动医疗事业变革的推动者。”刘积仁还表示，“将进一步打造上市公司集群，以此为基础，运用好资本市场，构建企业发展的新生态。”大健康领域是一个被看好的赛道。随着我国社会经济的高速发展，国家对医疗健康重视程度越来越高，“十四五”时期将人民健康放在优先发展的战略位置。近年来，医疗健康产业数字化在国家政策的大力支持和 推动下得到了长足发展。根据东软集团半年报披露的信息看，医疗健康及社会保障业务是东软集团第三大收入来源，并且是毛利率最高的主营业务。东软集团半年报数据显示，2022年上半年，东软医疗健康及社会保障业务实现了5.54亿元的营收，毛利率高达47.89%。（东软医疗招股书截图）东软集团也看到了大健康领域的机会，在其“大健康”板块构造了东软医疗、东软熙康、望海康信三家创新业务公司，并进行分拆，推动独立上市。招股书披露，东软医疗收入主要来自以下产品和服务：数字化医学诊疗设备、设备服务与培训、MDaaS解决方案、体外诊断设备及试剂。数据显示，2022年上半年，东软医疗实现营业收入15.02亿元，净利润2.18亿元。2019年、2020年和2021年，东软医疗营收分别为19.08亿元、24.59亿元及28.03亿元，利润分别为8204万元、9276万元及2.97亿元。值得提醒的是，东软医疗的利润绝大多数来自政府补贴，过去三年半，东软医疗超六成的净利润来源于政府补贴。资料显示，2019年、2020年及2021年以及截至2022年6月30日止六个月，东软医疗收到的政府补助分别为9250万元、1.68亿元、9970万元及8020万元，分别占同期净利润的113%、181%、34%、37%。过去三年半，东软医疗的累计净利润为6.89亿元，同期累计获得政府补贴4.4亿元，政府补贴占其净利润比例高达64%。相对而言，东软熙康的体量要小得多。东软熙康主要业务是以城市为入口的云医院平台，利用云医院网络将城市医疗系统中包括政策制定者、医疗机构、患者及保险公司等各方参与者联系起来东软集团2022年上半年，东软熙康在28个城市拥有云医院平台。今年2月份，东软熙康向港交所递交的招股书信息显示，在过去的2019年、2020年和2021年三个财政年度，东软熙康的营业收入分别为4.00亿、5.03亿和6.14亿元人民币，相应的净亏损分别为2.18亿、1.99亿和2.94亿元人民币；相应的经调整净亏损分别为2.07亿、1.49亿、1.25亿元人民币。资料显示，望海康信是国内最大医院ERP软件（HERP）供应商，积累的医疗机构客户数超过3000家。最后值得一提的是，东软集团第二大机构股东是日资公司。目前，东软集团第一大股东是大连东软控股公司，持股14.02%。第二大股东是东北大学科技产业集团，持股7%。第三大股东是阿尔派电子公司，持股6.33%，第四大股东杨光，持股2.64%，第五大股东阿尔派株式会社持股1.61%，日本阿尔派株式会社合计持股 7.94%，为合计持股第二大股东。资料来源：消失的热搜，起底东软集团《穿透公司》

被“九价焦虑”困住的年轻女性：加价、拼手速、和年龄赛跑

打九价，就像是“信息战”。图片来源@视觉中国8月30日晚间，国家药监局网站显示，默沙东九价人乳头瘤病毒疫苗（酿酒酵母）（即九价HPV疫苗）适用人群获批拓展至9-45岁适龄女性。九价HPV疫苗的作用是预防宫颈癌，宫颈癌和乳腺癌是女性发病率最高的恶性肿瘤。此前，九价HPV疫苗的适用年龄为16-26岁，一直是“一针难求”。接种单位的服务费及各项费用有所不同，但大体上九价疫苗的价格为3900元/三针。苗少、难抢，适龄年轻人大多是加价打针，花个五六千在私立机构打针，却也要做好不包三针，或者买完了却迟迟约不到苗的心理准备。焦虑一直在蔓延。身边的人都在打，疫苗又极其难抢，且价格不算便宜。同时，还有更多科普向的文章在强调九价的重要性，更是有“打得越早越好”的说法。即便是能打，大家也要在海量的信息中逐一筛选，有人说，打九价更像是“信息战”。我们与几位曾经拼命打九价疫苗的年轻女性聊了聊。有人动用全家帮抢，甚至还用上了筋膜枪提升手速，但两年都没有抢到，最后打了二价；有人在私立医院打完九价之后，因为医生的一个表情到现在还在担忧疫苗的真假；有人遇到了不包三针的情况，跑了两家医院才赶在25岁的尾巴打完；有人错过了26岁的年龄限制，28岁紧赶慢赶打了四价，一个月后，九价就扩龄了，感觉自己成了“大冤种”。很长一段时间内，九价这个能预防癌症的疫苗，本应该给女性带来一定的安全感，却成了压在她们心上的一块石头。未来，将会有更多年龄段的女性接种九价，但扩龄之后也意味着打九价的人更多了，这对疫苗的数量及渗透率有很高的要求。作为已经完成接种的过来人，她们希望，石头能够稳稳落地，女性也不必再在焦虑和信息战中，最后选择放弃。按照疫苗所涵盖的病毒亚型种类，HPV疫苗分为二价、四价和九价三种。二价HPV疫苗适用年龄为9至45岁，涵盖HPV16型、HPV18型。四价HPV疫苗适用年龄为20至45岁，涵盖HPV6型、HPV11型、HPV16型、HPV18型。九价HPV疫苗涵盖HPV6型、HPV11型、HPV16型、HPV18型、HPV31型、HPV33型、HPV45型、HPV52型、HPV58型，此前的适用年龄为16至26岁。目前，九价是涵盖最多价型的HPV疫苗。用上筋膜枪、全家总动员，结果两年都没抢到九价小希 | 24岁 电商从业者我是两年前看到一个博主的科普，了解到接种HPV疫苗是件蛮重要的事情，后来在社交平台上看到好多人还去中国澳门、中国香港那边打九价，我一开始也是出于跟风心态，关注了一些约苗平台预约排队。过去两年里，我一直在陆陆续续抢针，也看了很多这方面的信息，越来越明白，对我这个年龄段而言，二价、四价、九价最大的不同，是预防的HPV型别不同。一开始，我也是优先九价，又慢慢把四价也纳入考虑范围。因为现苗太难抢，而预约排队往往前面都是一两万人，而且三个月后还要续针以表明自己还在排队，要不然排队就会被自动取消。为了抢针，我加入了一个分享我家当地各区县抢针信息的交流群，以此获得周边各地区的最新苗源信息，每次收到苗源信息之后，我直接在家人群里发布“有针家族群通知”，全家总动员，一起来抢针。即便如此，不管是九价、四价，也都一直没抢到。我也考虑过通过黄牛预约接种九价，但是黄牛的价格不仅高出了大概一倍，而且还有风险，我今年曾看到新闻说一些人通过黄牛最终接种的九价是生理盐水，所以就放弃了这个渠道。今年六七月份，是我对于接种HPV疫苗最焦虑的一段时间。一方面是因为自己年龄快到26岁了，担心这之前接种不完九价。另一方面是我自己感染了HPV病毒，目前已经自愈了，但这让我更明白了接种疫苗的必要性，想尽快落定这个事情。那两个月里，我有一两周每天都会花很长时间在抢针上，还专门定了很多闹钟提醒自己，到点后要去抢哪个地方的疫苗。为了拼手速，我甚至用上了筋膜枪，但还是没有抢到。最终让我放弃打九价，是那天我看到周边一个区县有苗源，但是需要当地人在当天才能打，而且医生还会确认是不是当地人，于是我立刻操作修改自己的地址，还提前熟悉了当地的街道信息，尽管这意味着我上午如果抢到针，就要立刻出发开车几个小时下午到医院打针，但最后还是没有成功抢到。这次失败，成了压垮我的最后一根稻草。彻底心灰意冷后，我就不想再浪费时间和精力在抢针上了。隔了一周，我就打了二价。相比九价、四价，国产二价我家附近的社区医院就能打，不用排队，而且价格实惠，相比九价一针1300多元，二价一针才300多。我还和朋友调侃称，这就像爱情，追不到九价四价转身投入二价的怀抱。最近看到九价扩龄的新闻，我的第一反应是，仅仅16-26周岁的人打九价都抢不到，现如今9-45岁的人都可以来抢，会不会更难抢？不过以后苗源不足的情况可能会改善，要是以后苗源不那么紧张了，我可能也会再接种九价疫苗。花5400元在小医院打上了九价，但因为太顺利而疑心至今秋秋 | 29岁 媒体从业者2018年，在25岁的时候，我打了九价疫苗。那年关于九价疫苗的新闻很热，不过我平时对这方面的事不太关心，是同龄的朋友提醒我，说这个有年龄限制，刚好我们快到26岁了，建议早点打。我就关注了一下，要打这个疫苗，在公立医院很难排上号，网上有人为了打这个疫苗，甚至特地去中国香港打。我当时月收入不高，为这个跑一趟，觉得不划算，就还是搁置了。后来有一天，朋友兴奋的打电话告诉我，她同事在一家小的私立医院打到了九价疫苗，让我也赶紧去预约。我在网上看了那家医院的信息，挂出来的预约订单只有四价，没有九价。朋友解释，应该是医院不希望太高调，需要打电话预约。其实当时我没有特别想打。一来价格贵，三针总共费用5400元左右，比公立医院的贵了一两千，占了我当时月收入的一大半。二来我不太想去私立医院打疫苗，想去公立医院。但想到自己马上要到26岁了，而且三针打完也需要半年时间，年龄摆在这里，错过这次机会，不知道下次要等到什么时候。于是，顺着介绍，我就在电话里预约上了这家医院的九价疫苗。医院在一个写字楼里，从外面看，很难发现这有一家医院，不过走进后，装修看起来挺高端，医生、护士给人的印象也不错。打的过程也是顺利的。只是有一个小插曲，每次打完，医生都会问我，需不需要自己留下疫苗试剂上的标签，前两次我都说不用，觉得意义不大。最后一次，在打第三针的时候，医生再问我要不要留下时，我顺口说要留下，她表情有些吃惊，甚至可以说不自然，然后把试剂上的标签在电脑旁扫描了一下，再给了我。一开始我没有当回事，但后面每次想起这个画面，心里都会有些担忧。当时九价相当难打到，但自己打到的过程很顺利。一开始朋友说这是私立医院的时候，我就觉得有些不放心，担心医院不靠谱，担心疫苗不正规，2019年，中国香港也曝出了很多“水货”疫苗的新闻。尤其是打第三针，当听到我说要保留试剂上的标签时，医生不自然的表情让我觉得奇怪。当然，这不一定就说明当时打的疫苗就有问题，可能是我想太多。只是对于我这类没有耐心看说明书，也不习惯对这些事做周全资料梳理和计划的人来说，打九价感觉就像是信息战，而自己就是无知的羔羊。至于打的疫苗是否正规，到底起不起作用，我自己也没法验证，后来，我甚至想过需不需要再打一次。听到现在九价扩龄，我挺为女孩们高兴的，但我觉得要打的话，还是要好好考察一下医院的资质，去正规医院打。跑了两家医院、花了7000多元，在26岁之前上打了九价风羽 | 26岁 互联网从业者在我24岁的时候，才知道了九价疫苗的知识，当时就决定要打了，正式开始着手预约是在25岁，也就是2021年初。当时正赶上疫情，九价疫苗特别缺。我刚开始还有点乐观，想约相对便宜一点的社区医院，尝试了一段时间后发现约不上，年龄又不允许我再等了，就转向了私立医院。辗转找朋友推荐、自己搜索、找了很多预约平台，最后我终于在2021年3月约到了一家私立医院，抢到预约号的时候我想都没想就交了2000元订金。去了那个医院后，排队排了好久，有很多从外地来打疫苗的女孩。针对我们几个25岁的，医生反复强调，现在九价非常紧缺，只有第一针能确保打到，后面的疫苗什么时候有不确定，如果因为没有疫苗错过了年龄，自己负责。很多人听完医生的话，就放弃了。我还是咬牙签了风险通知书，把三针的钱都交了，大约5500块钱。打完第一针后，医生说需要在7月份之前抢到第二针。在那之后我每天都在看各个渠道有没有疫苗，眼看着我交了钱的医院没有疫苗，我就同步看别的医院。一直到7月初，我看到预约平台上有另一家私立医院放出了10支第二针疫苗，我一秒都没犹豫，立马以最快的速度把1000多块钱付了，抢到了一个名额。但这笔钱相当于是我额外花的。最后，我在12月份的时候，约到了我所交费医院的第三针九价疫苗。在我26岁生日前两个多月，我终于顺利打完了三针九价疫苗，舒了一大口气。后来我要求医院给我退第二针的钱，因为没在他家打，对方说可以退，但一直在走流程，掰扯了好几次，到现在还没退给我。整个打疫苗的一年多时间里我都非常焦虑，因为年龄马上到了，疫苗又紧缺。我觉得打九价疫苗这件事之所以会这样，一方面是这方面知识科普不多，我们知道得太晚了，再一个就是26岁这个年龄限制。现在扩龄我觉得是非常好的一件事情，能让更多人免于年龄焦虑。我给大家的建议是，扩龄后可能就没那么难抢了，可以选择在社区医院打，我多花了不少冤枉钱。另外，HPV疫苗是非常重要的，应该大范围科普，让适龄人群越早打越好。除此之外，女士们还应该定期做HPV检查，尽管打了这方面的疫苗，对一些高危病毒有效，但还是有一些病毒有感染的可能性，一年一次或两年一次的HPV筛查也很有必要。刚打完四价一个月就遇上扩龄，感觉自己成了“大冤种”Amy | 28岁 传媒行业我应该算比较早了解到九价的人。2016年，九价疫苗在中国香港正式上市。我那时候正好在广州读书，去香港特别方便，方便到可以当天来回，我们校门口就有大巴可以直达香港。当时，很多同学周末就去香港玩，顺便打个疫苗回来了。我那时候还在九价的年限内，才23岁，但我没打，考虑到这个疫苗还没普及，想观望观望，而且年纪小也不着急。没想到这一下就错过了最方便的打九价的时机。2018年，我突然有了九价焦虑。那个时候大陆可以打九价了，我也马上就26岁到年限了。当时我已经北上工作，深度了解了九价疫苗的作用，还有和四价、二价的区别。但是，我和身边的同事连续一段时间每天都给各种公立机构打电话问，但都约不到。有个人约到了一针，4年了，后面两针到现在都没约到。回想起那段时间，我觉得女孩子对于九价疫苗的集体焦虑很大一部分还是来自舆论。可能一些媒体和专家只是出于普及的目的，这也确实起到了宣传的作用，更多人了解到这个“神奇”的疫苗，但如果约不到，就会陷入焦灼，再听到相关消息，又会再一次放大这种焦虑。一个疫苗，能预防癌症，谁听了都会心动。但是，因为确实约不到，又觉得花两三倍的价格去约没什么必要，我就过了26岁了。去年又来了一波全民九价焦虑，大家都在说早打比较好，氛围都烘到这了，我就想赶紧打个四价吧，结果发现四价也不好约了。我就又陷入了找四价的轮回，在网上做了很多功课，问了一圈公立医院、社区医院，大概有一两个月，我每周定点去抢，都抢不到。最后还是去年双十一我在一个私立医院的网店抢到了，当时也是秒没。我今年1月开始打，7月打完第三针。刚打完第三针，8月末就宣布九价扩龄了，感觉自己是个“大冤种”。其实，之前四价的年龄限制是45岁，我为什么那么着急在28岁打完四价？可能也是看到别人都打了，那我也要赶紧打。还有一个明显能感觉到九价焦虑的事情，是我妈妈态度的变化。2016年那时候我妈跟我一样对这个疫苗持观望态度。结果去年和今年，她都发微信问我打了没有，没打快去打。我一问才知道，在我家那个信息闭塞的十八线小城市，她单位那些年轻女孩，月薪可能只有三千，面对溢价到五六千的九价疫苗，她们都去打了。我妈也知道了九价的重要性，所以才催我。打完四价也挺好的，四价覆盖了几种高危分型。而且，起码这个HPV疫苗我打完了，看到那些消息也不必焦虑了。

央行下调外汇存准率2个百分点有何深意？

意味着向市场释放约191亿美元的外汇流动性。距“破7”仅一步之遥，央行出手稳定汇市预期。据央行9月5日消息，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的8%下调至6%。近一段时间，人民币贬值压力有所加大，汇率距离“破7”仅一步之遥，引发了市场的密切关注。9月5日，在岸人民币对美元汇率开盘下挫逾百点，跌破6.91关口。截至当日16:30，在岸人民币对美元收盘报6.9366，较上一交易日跌338个基点。在上述消息宣布后，离岸人民币对美元从6.95上方跳水至6.93附近，截至19:13左右，报6.9388。第一财经采访了解到，此次调整外汇存款准备金率，央行释放出外汇市场“稳”的信号，有助于人民币汇率保持基本稳定。未来人民币汇率双向波动将继续常态化，应平常心看待人民币汇率的宽幅震荡行情。预计释放近200亿美元外汇流动性外汇存款准备金是指，金融机构按照规定将其吸收的外汇存款的一定比例交存中国人民银行。外汇存款准备金率是指金融机构交存央行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率。对于此次调整，市场普遍认为，央行意在通过调整存款准备金率，释放外汇市场“稳”的信号。近一段时间以来，人民币汇率波动加大，自今年3月份以来，人民币对美元从6.30一路震荡走低，到9月2日跌破6.90，6个月累计下跌近9%。距离整数关口“7”再一次近在咫尺。这让市场对于人民币汇率走势的担忧日渐增多。植信投资研究院首席经济学家连平对第一财经表示，央行此举意在增加外汇流动性，以调节外汇市场的供求关系，有助于稳定人民币汇率。此外，此举有助于降低人民币汇率的贬值预期，意在释放政策信号以进行汇率预期管理。此次调降向单边押注人民币贬值的参与者释放清晰的政策信号，表明货币当局会采取相应举措，保持人民币汇率基本稳定。在调节人民币过度升贬值的问题上，货币当局具备较充裕的管理工具，如外汇存款准备金率、外汇风险准备金率、逆周期因子和外汇掉期交易等。“此次下调幅度较大，与近期人民币贬值有关系。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对第一财经表示，近期美联储加快收紧政策，加之欧洲经济前景趋于恶化，推动美元强劲反弹，人民币对美元汇率明显贬值。为避免人民币外汇市场出现非理性波动，干扰市场资源正常配置，央行通过调降外汇存款准备金率，一方面释放银行体系的外汇流动性，增加市场外汇供给，促进市场平衡；另一方面向市场释放稳的信号，避免外汇市场非理性波动。综合市场专家分析来看，此次外汇存款准备金率下调2个百分点，预计将向市场释放约191亿美元的外汇流动性。“2022年7月末，外汇存款余额9537亿美元，本次将外汇存款准备金率下调2个百分点，意味着向市场释放约191亿美元的外汇流动性，针对当前人民币在外汇市场供大于求的状况进行适当的反向调节，有助于压降人民币近期的贬值态势。”连平说。当天，在国务院政策例行吹风会上，人民银行副行长刘国强表示，人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强。短期内双向波动是一种常态，不会出现“单边市”，“但是汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。”平常心看待人民币汇率震荡实际上，在疫情反复、美联储加息提速等多重因素影响下，央行已于今年5月15日下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即由9%下调至8%，以减轻人民币贬值压力。连平认为，对比5月下调1个百分点，此次下调2个百分点，幅度有所增大，但释放规模较合理。4月美联储刚开启加息，且首次加息25BP，幅度较小，美元指数对人民币汇率走势的影响程度较为有限。但当前，美联储已累计加息225BP，美元保持强势，对人民币汇率形成较大压力，外汇存款准备金率的调整力度也应相应提升。8月金融机构的外汇存款余额较4月末减少963亿美元，外汇存款准备金率的基数下降，2个百分点的比重释放的美元流动性规模较为合理。对比来看，此轮汇率调整的市场冲击或小于四五月份。中银证券全球首席经济学家管涛日前撰文指出，今年3月份以来的两波人民币汇率快速调整行情中，虽然最近这轮调整又跌到整数关口附近，但累计跌幅远小于4月底、5月上中旬那波。管涛认为，这波调整造成的市场冲击可能更为有限，汇率波动性提高往往会伴随着外汇市场交投趋于活跃，但这次外汇成交放量没有上次明显。8月15日～9月2日，境内银行间外汇市场日均即期询价交易成交量406亿美元，较8月1日～12日日均仅增长7.3%，而4月20日～5月16日日均较4月1日～19日增长57.5%。此外，相关数据还显示，1~8月，欧元贬值了12%，英镑贬值了14%，日元贬值了17%，人民币贬值8%。“人民币贬值相对较小，而且在SDR（特别提款权）篮子里，应该说人民币除了对美元贬值以外，对非美元货币都是升值的，而不是说对SDR篮子其他货币也是贬值的。在SDR货币篮子里，一个基本情况是美元升值了，人民币也升值了，但美元的升值幅度比人民币的升值幅度要大一些。所以，人民币并没有出现全面的贬值。”刘国强说。与此同时，市场也在关注，在央行出手稳定市场预期后，未来汇率走势如何？对此，管涛认为，要平常心看待人民币汇率的宽幅震荡行情。今年所遭遇的人民币汇率下修调整，早在2018年就经历过，不足为奇。当时外汇市场有惊无险，甚至面对人民币“破7”也是波澜不惊。今天，我们拥有更加强劲的基础收支顺差和更加稳健的民间对外负债，具有更强的抵御资本流动和汇率波动冲击的信心和底气。在管涛看来，当务之急，是要在经济恢复的紧要关口，更加高效统筹疫情防控和经济社会发展，抓紧落实一揽子稳增长的政策措施，加快释放政策效能，巩固经济恢复基础，增强经济发展后劲。涉外企业则要进一步强化风险中性意识，建立财务纪律，管理好货币错配和汇率敞口。周茂华预计，人民币有望在均衡水平附近运行，双向波动常态化。国内散点疫情可控，保供稳价、纾困助企和稳增长政策支持国内经济稳步恢复。同时，我国供应链产业链恢复畅通，外贸结构优化，外贸企业提质增效，外贸韧性足，人民币资产长期配置价值凸显，国际收支将保持基本平衡，人民币汇率弹性也已显著增强。

同情完又砸他饭碗，太讽刺了

最近，在网红扎堆的某音，一位重庆老人吸引了百万网友的注意。80多岁的他，做了二十年“棒棒”。但如今，他孤零零地站在重庆朝天门，接不到一单生意。不愿相信这个世界不需要他了，他想坚持到最后一刻。很多人震惊于老人家上了年纪还要出来做工。更多的人心疼得红了眼眶：“真的好恨上天让我过得一塌糊涂，却又看不得众生疾苦。”然而，一个冰冷的事实是：在互联网上一片同情的背后，现实中的他们却无人敢用。1. 同情还是“伪善”？“我老了，没人要了。”拿着一根竹棒和两根尼龙绳，这位老年棒棒，佝偻着走遍大街小巷。看到谁家门口堆着货，就多徘徊一会儿，希望店主能看到他。但每一次双眼燃起希望地看着走向他的人，又一次次恢复黯淡。纪录片般的拍摄，摄影机逼近他沟壑愁苦的面容为大特写，慢镜头配上伤感的bgm。再加上博主动情的旁白：“爷爷年轻时跑得快、力气大，总能在人群中脱颖而出。”“如今和他同一批的棒棒都已经退休回家，时代的巨轮压在他们身上，他们不该被遗忘……”心疼棒棒经年累月的拼搏，到老却面临失业淘汰，很多网友还没听完就已经被戳到泪点。然而下一幕，博主帮爷爷谈下了一些活。当真实、具象地看到爷爷瘦小的身子，扛起七八十斤的箱子，爬坡上坎。很多人又揪心地感叹，这辛苦钱挣得太心酸、根本目不忍视，甚至转向了——“宁愿天下无棒。”本来就已经是被时代剩下的人，上一秒还心疼他们没活干，下一秒又见不得他们真干活。这种“我心善，眼里见不得穷人”的撕裂论调，在另一拨人眼中，是赤裸裸的“王老爷子式真伪善假慈悲”。“人家不偷不抢，正大光明地讨生活，怎么就让你不忍直视了？”“看到卖力气就觉得更苦、更惨、更低人一等，还是潜意识里看不起劳动人民。”其实，这样的撕裂并不新鲜，印象中就在半个月前，互联网上还因为旅游博主坐轿子被网暴事件，刚刚吵完一轮。当时，该博主在网上发视频，称自己在重庆武隆天坑游玩时，选择了坐轿子上山，结果遭网暴。有网友指责：“大家都生而为人，你凭什么花钱践踏他的尊严。”按上述视频博主说的，他与抬轿师傅攀谈得知：“现在很多年轻人都不敢坐轿，就怕发到网上被人骂，所以生意很不好。”轿夫提供服务，客人掏钱买服务，有什么问题？把“抬顾客上山”视作“被践踏尊严”，才是对轿夫最大的歧视，才是在砸这一整个行当的饭碗。网友出于好心的担忧不无道理，网暴者也固然不对。然而在急冲冲地、义愤填膺地消灭这种“劳动有贵贱”的价值观前，没人聊一聊——为什么会产生这种观念，它又真的只是个别“键盘侠”的圣母和伪善吗？事实上，这种看到“有人卖力气有人很安逸”而产生不适，真实而普遍。据经济观察报了解，滑竿服务是各地景区的一种特色服务。但按在某景区从事15年滑竿服务经验的老赵总结：“游客多生意反而不好，大家都觉得不好意思坐，游客少的时候生意倒是有。”坦白地说，换作是我——也不好意思让前文那位80多岁的老年棒棒帮我搬那么重的行李，又或是让景区的轿夫抬着我上山下山。或许，这种不适感的产生背后，更根本的是两种文明的冲突。2. 职业逻辑的不兼容都说“劳动光荣”，坐办公室的、和太阳底下卖力气的，只是分工不同没有贵贱区别。但不可否认，很多传统行当就是更劳累辛苦。9.6分纪录片《最后的棒棒》开篇就说：“没有人发自内心地，想当一名光荣的人民棒棒。”像轿夫、棒棒这样的体力劳动者，重庆话里叫“下力的”。下力的人，靠卖力气挣辛苦钱。片子里的棒棒老黄，为了养女儿、养孙子，肩挑背扛，游走于大街小巷，从事人力搬运工作。雇主有多少东西，不管挑不挑得动，都往肩膀上压。风吹日晒和吃力是其次，一些传统古老的工种，往往还意味着危险。不少新闻报道过泰山上的挑山工，为了养家糊口，他们用最原始的劳作方式，每天上下泰山。一趟20公里的山路，七千多级台阶，每天要来回3、4趟。去过那里的不少游客，看到一些身材羸弱的人，挑着100多斤的货物攀登十八盘，都曾为他们感到心惊肉跳。重庆武隆天坑地形其实也很陡峭，据橙柿互动的采访，轿夫赵师傅也说过：“上山容易下山难，抬上去喘息困难，抬下来是往前冲，比较危险。”这些传统行业的共性是，出卖的都是最原始的体力、从业的都是年纪比较大的人，年轻人不愿意干。任你怎么说它光荣又平等，就是更苦、更不体面、没有什么发展前景。就连他们自己也常教育小孩:“你现在不好好读书，长大跟我一样干苦力。”在媒体采访的拍摄视频里，尽管景区当地的轿夫，回应着”坐滑竿是对我们工作的支持没有不尊重。“但镜头扫过一个个轿夫，却清一色是看着五六十岁、瘦骨嶙峋的中年人，很多甚至是头发花白的老人。觉得人家辛苦是一方面，更重要的是做轿子这活儿，属于人家辛苦你安逸。看着年纪跟你爸一般大，劲儿可能还没你大的体力服务者。再低头看看自己，一个身强力壮白白胖胖的城市小伙，戴着墨镜坐在人家的轿子上，悠哉悠哉地享受他的重体力劳动。怎么看怎么像一个剥削奴役人家的土地主，感到尴尬别扭也无可厚非。就像你满身罗绮坐在街边的小板凳上，让一个60多岁的老婆婆躬着身子给你擦皮鞋。即便是为了光顾人家生意，但众目睽睽之下，也总觉得像趾高气昂地让人弯腰低头为自己当奴仆。明明是人，却像把人当牛马，透着一股旧社会里的阶级感。而且，这些上了年纪还要出来谋生的老人家们，越是遵从过去那套谋生智慧表现得毕恭毕敬，年轻人感受到的心理负担越大。在采访重庆轿夫的视频底下，不少评论小心翼翼地自白：真正带来不适感的，不是体力劳动者的服务，而是他们低声下气的服务态度。有人提到自己更喜欢用货运公司的搬家工人，因为对比过去见到的棒棒：“他们态度更不卑不亢，就像去甲方公司演讲了一个PPT，讲完拍拍屁股就走了”——它更接近我们平时所说的“甲方乙方式”的平等服务关系。而说难听点，像轿夫、棒棒、擦皮鞋等工种，带给城市文明里的长大的年轻人的印象，依然不具备这种职业性——依然像是“伺候人的”。看不得他们干活，把“卖体力”视为“被作贱”，被认为是一种廉价而伪善的同情。但残酷的是，如今很多人还愿意照顾他们的生意，同样是出于一种同情。据那位被网暴的旅游博主所说，他之所以会坐轿子，是因为在半个小时内，都没看到有谁选择坐轿子上山，几位轿夫都坐一起闲聊等生意。他决定去帮他们，所以雇了其中两位。途中，他得知其中一位大叔儿子快毕业了，得多赚点钱，最后没坐完全程，就转了600元给轿夫。听起来是一个感人的善意故事，但一件事是商业还是慈善，性质还是很不一样。包括开头那位帮助80岁老年棒棒的博主，看不得爷爷没活干，替他跟商家谈了一些活。视频中，她为了给爷爷分担，甚至咬着牙帮挑了一段路。年轻人的排斥只是一种结果，一个工种的衰弱消亡背后，往往有着更结构性的时代原因。往回看会发现，轿夫、棒棒、挑山工等靠人力搬运的工种，多出现在地形特殊或城市工业文明尚未覆盖到的地方，比如山区、景区。山城重庆“出门就爬坡，下船就上坎”的地理环境，交通运输不便，孕育了棒棒这样的特殊行业。所以上世纪80年代，重庆街头的棒棒比行人还多——这不是文明的体现而是城市阶段性的需要。但随着城市加速发展，朝天门码头改造，阶梯一年年减少。电梯房越来越多，而这些从乡下进城的棒棒们，租住的便宜巷子被拆得越来越少。此外，电商和物流的发展，也挤压着“棒棒”的生存空间。据新京报采访过的一位棒棒所说，十年来很多棒棒都纷纷转行：“送外卖的、上工地的、进厂的、去开滴滴货运的，都有。”“搬家工人更职业更现代文明，有平台正规的派遣监督，我为什么要选择一个棒棒呢？”一位00后疑惑地发问。数据也显示，棒棒在20年内迅速减少，只剩一些佝偻的老年人。“现在的娃儿都读过书，能找到体面工作谁愿意来吃这个苦？”城市文明有城市文明的逻辑，一个后继无人的工种消亡，往往是一个时代的选择。就像泰山周边很多家庭，祖祖辈辈靠山吃山，一副肩膀挑着成批的货物，养家糊口。但随着盘山公路的修通、景区缆车的修建，挑山工们已经逐渐不被依赖，渐渐消失在大众面前。而“棒棒们”之所以那么恭恭敬敬地卖力干活，干完后连连道谢，到了还要被你我这样所谓的文明人嫌不适。是因为预感到快被时代彻底甩出去的他们，只想紧紧抓住越来越少的一单单生意。比起互联网上空泛的大谈尊重或同情，他们更需要的是挣钱。只是原本，他们还能靠出卖体力来赚，现在社会却已经连这样的机会都不给他们了。

成都震感强烈，高风险小区物业：不准跑，地震再严重也严重不到哪去

（原标题：成都震感强烈，高风险小区物业：不准跑，地震再严重也严重不到哪去）9月5日，四川甘孜州泸定突发6.8级地震，国务院抗震救灾指挥部办公室、应急管理部立即启动国家地震应急三级响应，国家减灾委、应急管理部启动国家Ⅳ级救灾应急响应。距离此次震中226公里的成都市区也有明显震感。5日下午，网传一张关于成都市成华区一高风险小区物业在微信群里呼吁居民不要下楼的微信截图，记者致电该小区物业进行核实，该工作人员表示，地震再严重也严重不到哪去，在家里待着是最安全的。成都高风险小区群截图，工作人员强调“不准跑”。地震发生后，甘孜州抗震救灾指挥部立即启动Ⅱ级应急响应。州级相关部门立即进入应急状态，并派出武警消防、医疗救治、通讯电力、交通保畅等救援力量635人开展抢险工作。300名救援队伍已到达震中，救援通道已抢通一条，已派出无人机侦查，个别房屋有受损情况。图源四川省地震局官方微博

当“扣车”成为产业链：共享单车为何“越清越多”？

2018年，共享单车企业重新洗牌之后，成千上万的共享单车被堆放在停车场，浪费得令人咂舌。如今这样的情形在上海再度出现，只不过这次是因为“扣车”。共享单车企业为了确保上班时小区门口有车，下班时公交地铁站上有车，上海三家共享单车企业都雇佣了运维人员，根据需求量的潮汐变化，实时把自行车配置到市民出行必经的停放点。在另一边，为了遏制车企过度投放，更好地保障城市文明和有序的交通环境，上海各乡镇人民政府、街道办事处和城管部门在运维人员不能及时响应的时候，通过第三方，将违规超额投放和没有摆放在停车区内的自行车收走，从而督促车企有序投放，并落实运维力量。但就在这个环节里，一些乱象出现了。白线内的共享单车也被清走，“清车”人员：我们不能白来据看看新闻报道，十一点左右，早高峰刚刚过去，虹口区赤峰路地铁站门口停放了大量的共享单车，其中有不少都停在了白线之外，一度对行人的通过产生了影响。这时一辆大卡车出现，驾驶员和另外两位工作人员自称是街道购买的第三方服务商的工作人员，专门对辖区内违停的共享单车进行清运。然而，当白线以外的共享单车都被搬上大卡车之后，他们的行动，却并没有停止，而是继续将剩余在白线以内的共享单车也拖上了卡车。据他们的解释，提前收走一些，是为了“防患于未然”，避免接下来的时段里，共享单车再度堆积。截图来源：看看新闻驾驶员告诉看看新闻记者，每天他们都会在赤峰路地铁站和曲阳路地铁站附近巡视两圈，并将卡车装满。大卡车一次可以装下一百辆左右的自行车，两次便是收车二百辆。当记者疑惑，若是街面上的自行车都摆放规整，无车可收怎么办？三名“扣车”人员回复，“白线里的车也要清掉”“装满为止”“我们也不能白来”。甚至为了保持卡车上美团、哈啰、青桔三家共享单车数量的平衡，他们会刻意地在点位上对某个品牌的单车多拉走一些。在跟随拖车的过程中，记者在曲阳路地铁站附近遇到了一位哈啰单车的一线运维人员，他的职责是将地铁周边的哈啰单车摆放整齐、去除广告。但在观察的过程中，这位运维人员更多的作用是“保护”白线内的哈啰单车不被拖走。与拖车人员相遇后，双方达成了一致，拖走哈啰单车20辆用于凑数。而没有运维人员“保护”的美团单车、青桔单车，则几乎全部被大卡车收走了。当“扣车”变成产业链，有企业需花费上亿元赎车据周到上海报道，8月18日，上海市人大与杨浦区人大联动开展《上海市非机动车安全管理条例》执法检查。如何通过算法让外卖骑手更好地遵守交通规则、如何妥善处理共享单车违规停放等问题成为代表们关注的焦点。会上，相关企业指出，由于共享单车存在违规停放、过度投放等问题，政府部门跨前一步，对违停单车进行清理无可厚非，但近1/3的单车长期处于被扣押状态，也导致了单车闲置问题。据劳动报援引媒体报道，早期共享单车企业多是从管理部门免费取回车辆，再重新合规投放。但后期，监管部门只落实总量控制和管理停车秩序，委托第三方公司对超投车辆进行回收。而这些企业大多自负盈亏，其中一些逐渐自行摸索出以收取共享单车、电单车赎车费获利的商业模式。该报道称，近两年全国出现了大大小小上千家扣车公司。一名共享单车企业上海运维负责人透露，目前上海有大概200多个扣车场，全年扣车峰值上百万辆。“扣车，已经从正常的城市管理行为，在过去两年演变成了一条‘扣车产业链’。”此次检查中调研的一家共享单车企业也证实了上述现象。该企业在全市投放的自行车约49.5万辆，其中超过15万辆备案车长期被扣在第三方扣车场地，导致大量闲置，平均每天约有2.2万辆单车因各种原因，被第三方公司扣车，需要付费取回，企业每年因此付出的取车成本超过1亿元。对此，现场相关负责人回应：清运成本是车企的主体责任，企业自身运维力量不到位，才会有第三方代清理的托底需求，目前正逐步规范各方行为。企业自觉运维、用户按规停放，才是破局之法据报道，把清理扣车作为获利途径，那想要回车必然增加成本。显然它们之间形成了一种拉锯式抗争，甚至恶性循环。对于共享单车企业来说，数量巨大的遭扣押车辆背后，是共享单车行业日益增加的运营成本。于是，或者涨价，或者再增加单车的投放，似乎别无他路。而“过度清理”，也因此越来越卖力。因此，如果偏向地站在扣车企业角度，或者共享单车企业角度来讨论“过度清理”的破局问题，已经很难奏效了。因为“过度清理”是一个综合现象。那么，如何破局？破局关键还在于如何让企业自觉运维。据劳动报，上海市人大代表、市人大监察司法委委员孙晔建议，可探索打分制动态调整单车数量，“对企业压实责任的情况进行打分：综合评分高的企业，提高其市场投放量作为鼓励”。现场也有人大代表表示，执法不是目的，关键是让公众和企业心服口服，自发形成自律意识，承担起主体责任，“这就要求执法力度和温度并存，用精细化管理来破局顽疾”。据金羊网报道，哈啰单车已在广州升级共享单车“驾照分”机制，具体措施包括在禁停区或非运营区等区域停车可能被扣分，因违反交规的被停用者“驾照分”阶段性清零等。对于文明骑行的用户，“驾照分”机制给予了权益倾斜。在对用户进行限制使用前，会发送短信提醒，以及提供退卡选择。记者了解到，哈啰单车在广州正式升级的“驾照分”机制将有几点变化，其中包括在“乱停乱放”的界定中增加“在禁停区及非运营区停车”的内容。此前，对该类行为以提醒和扣费为主，“驾照分”机制升级后，多次违规者可能被暂停用车权限。此项措施预计助力强化对禁停区域的管理，以及减少车辆乱停放的现象。

预制菜这门大生意，赚快钱的已撤

预制菜创业众生相。图片来源@视觉中国预制菜，到底是不是一门好生意？这个问题没有标准答案。但目前，起码有一点可以确定：直接卖给消费者的预制菜，不是一门适合个体户的生意。不信就看陆正耀曾大张旗鼓宣传的“舌尖英雄”。今年年初，舌尖英雄还是风口上的明星项目， 品牌曾传出要在5个月内落地3000家门店的计划。半年多时间过去，近日，已有消息称陆正耀正筹划推出新的咖啡创业品牌CottiCoffee（库迪咖啡）。组局者已转身，留下跟风入局的加盟商们。多名舌尖英雄华南地区加盟商告诉时代周报记者，目前品牌在华南地区已暂停招商。“开店半年多都还是亏的，品牌方也不会给什么帮扶，我已经打算撤了。”舌尖英雄深圳加盟商李嘉（化名）对时代周报记者说道。同样的故事也正在预制菜的上游上演。“这两年，跟风入局生产预制菜的人不在少数，传统食品加工企业、有点资源的厨师、开私房菜家庭作坊的、甚至行业新人，都来做这门生意。”8月31日，从事预制菜行业已有8年的张琦（化名）对时代周报记者说道。这些年，张琦见证着C端风口出现与发展。据他观察，身边近两年进行预制菜创业的人们，总体而言，亏多赚少。“有个品牌，在大渠道里呆了两年，现在年收入甚至不到100万元。”张琦说道。近年来，作为新兴赛道的C端预制菜引来资本爆炒，除了陆正耀的舌尖英雄之外，还有趣店CEO罗敏。事实上，预制菜撩人的故事背后暗涌重重。当赛道尚未经过市场充分检验时，在供应链、渠道、资金等方面不具备充足实力的人，只能铩羽而归。加盟商：本想赚快钱，却被狠狠打脸“目前公司不支持加盟业务。”9月1日，趣店预制菜客服人员对时代周报记者说道。同日，一位预制菜行业人士告诉时代周报记者，目前趣店预制菜的长沙仓库已经撤场。7月18日，罗敏还信心满满在趣店预制菜战略发布会上喊出“今年要开出1万家店”，如今，在引发排山倒海的争议后，项目显然已偃旗息鼓。陆正耀的舌尖英雄项目，情况也并不乐观。相当一部分舌尖英雄加盟商，都后悔入局。“你还敢加盟预制菜啊？加盟了本都收不回来！”如今，对前来咨询预制菜加盟项目的朋友，石强（化名）都会进行过一番苦口婆心的规劝。舌尖英雄广州某门店/时代周报记者摄今年初，预制菜概念火热。1月时，预制菜板块多支股票均实现三连板，4月，味知香、千味央厨等预制菜企业也曾涨停。3月时，看到风口，抱着赚快钱的心态，石强与朋友合伙，在成都市区一大型住宅小区里开了一家舌尖英雄加盟店。算上销售支持费、保证金、仓储物流配送费与设计费四项费用，舌尖英雄的加盟费在8万元出头。石强的店面也不大，约20平方米，月租为3500元。投入得不多，石强满以为可以快速回本，却被现实狠狠打脸。开业首月，舌尖英雄有电梯广告、优惠活动等各项推广措施，针对部分9.9元促销引流菜品还有进货返利优惠，石强的店每天营业额达2000～3000元。但好景不长，开店第二个月，门店客流便开始急剧下跌，此后，即便是周末，算上外卖服务，门店日营业额也仅在1000元上下。石强算了笔帐，房租、人工、水电、进货费用与包装物料费用加起来，门店每个月的运营成本约在2万元出头，与门店月收入齐平，勉强达到收支平衡。但加上前期的加盟费、装修费与门店4台冰柜约2万元的购置费，加盟的生意，其实是亏的。预制菜店面内部硬件需求门槛较低/时代周报记者摄“还能怎么办？也只能继续养着店看看情况了。”石强对时代周报记者感叹道。在深圳开店的李嘉，开店时间与运营情况与石强基本一致，只是投入的成本更多。李嘉的门店包含体验餐厅区域，是招商政策里最大的店面，面积达64平方米。据李嘉透露，算上品牌加盟费等前期费用，门店在开业的第一个月，投入就已经去到30万元，但客流量却不尽人意。“我的店开在大型社区，但节假日家庭单位想要健康饮食，一般会自己买新鲜的食材做饭，工作日时，上班族起早贪黑的，点外卖更方便。现在新老顾客都不怎么下单，我们自己拉微信群促销，一天也卖不出多少钱。”李嘉对时代周报记者说道。风口上的企业家：悄然撤退在李嘉看来，当前消费者对冷冻菜品的日常接受度仍较为有限。“要想让销量起来，还得在线上铺设渠道以及带货，这一点，单靠我们加盟商肯定是做不到的。”李嘉说。据石强与李嘉反馈，舌尖英雄的推广活动，基本只持续了两个月。“开业约两个月后，门店附近的小区广告就撤了，我们只能自己想办法推广。几个月前，品牌方就说要换个更有知名度的代言人，到现在也没换。”石强说道。舌尖英雄的产品采取轻资产模式，所售卖的预制菜产品基本由外部厂家代工，品牌仅扮演平台角色。这显然也对品牌销量有所影响：“就算是吃预制菜，消费者也挑口味的，舌尖英雄的菜品，味道没什么特点，自然不受欢迎。”石强分析道。加盟商在踌躇，组局者却已开始转身。一年多以来，在先后创立了趣小面与舌尖英雄后，陆正耀如今又将目光转向了咖啡。此前，一位舌尖英雄区域代理曾对媒体表示，6月底开始，舌尖英雄就已停止加盟，品牌决定先让现有的门店赚钱，再考虑开放加盟。但即便如此，舌尖英雄也已进账颇丰。据豹变8月15日报道，当前，舌尖英雄现有门店数量为500家。结合品牌推广期前后加盟费用，保守估计，舌尖英雄所收取的加盟费已达3000万元。今年3月，品牌所属的舌尖科技（北京）有限公司，还获得了16亿元的融资。而试图复制舌尖英雄加盟店模式，高调进入预制菜领域的罗敏，也偃旗息鼓了一段时日。6月份，罗敏以“趣店罗老板”的账号回归大众视野，并以低价促销、直播间刷礼物、请明星带货等高调方式为趣店预制菜造势。目前，罗敏抖音账号已改为“趣店预制菜”，该抖音账户仅保留了三条和预制菜菜品相关的宣传视频。上游生产商：“裸泳”的新玩家们与加盟商一样彷徨的，还有闻风入局的中小生产商。张琦在福建本地一家冷冻食品生产和销售公司工作，该公司在福建本地有超100个线下经销点。近两年来，许多还不具备前端能力的生产商，都会先入驻张琦公司的渠道进行产品销售。“知名的肉制品加工企业，有原料端资源，所以入局；懂菜品的厨师，会拉上经销商，搭伙做生意；一些自己私房菜作坊做得不错的，也觉得自己能做成。”张琦说道，预制菜创业者们的从业经历什么都有。然而，经过近2年洗礼，“裸泳”的新玩家们都已逐渐退出游戏。张琦告诉时代周报记者，试图走捷径的，或者能力不足的人，都已经被市场淘汰。“肉制品预制菜溢价高，一些厂家想用次品肉加原产地营销卖高价，消费者根本不买账；还有些厂家，对成本把控能力不足，比如，在采购原材料环节，同样是买肉，懂不懂挑，成品率能达到多少，都是门学问。”张琦说道。而即便是在上游端，C端预制菜业务也是对生产商资金实力与经营实力的考验。当前，C端预制菜领域一片混战，产品同质化情况严重，唯有舍得牺牲利润率引流的生产商，才能打开局面。“今年2月以来，我们带货了1000多种预制菜，大多数产品的定价在30～100元。总结下来，基本是低价的产品卖得更好，即便有少数消费者是冲着口味回购产品，他们也会结合价格综合考虑。”9月2日，一位中型直播MCN机构的运营人员对时代周报记者说道。张琦所接触的中小厂家们，已经在进行业务调整，缩减产品品类是大趋势。“刚开始大家都多品类经营，想着总有一个品类能成。现在，许多厂家都开始砍品类，只保留原材料可以合并生产线的产品。”值得玩味的是，相当一部分厂家已经开始将销售方向瞄准食堂团餐这一B端业务。“这个方向虽然毛利率不是很高，但是出货量大，可以先把生产线养住。”张琦分析道。谁能笑到最后？根据德勤消费行业洞察《2022预制菜行业展望》，2020至2022年4月，因B端企业仍面临渠道压力，投融资事件略有下降，共5起。同时，大多数面向C端的预制菜企业仍处于天使轮与A轮融资，规模效应尚未形成。比起发展成熟的B端预制赛道，目前C端预制菜赛道尚处于起步阶段，经营与试错成本偏高。也因此，唯有实力过硬者，才有机会在这条赛道走下去。“做C端预制菜，还得看企业基因。B端预制菜业务或者餐饮业务起家的企业，比较可能做成。因为他们已经打通了上下游，有成熟的供应链管理、产品研发与渠道管理能力。”张琦分析道。成立至今已有20年的速冻食品企业安井食品（603345.SH），目前在C端预制菜业务方面已有亮眼表现。中报显示，上半年，安井食品实现营业收入约53亿元，同比增长35.47%；实现归属于上市公司股东的净利润约4.5亿元，同比增长30.35%。从对业绩增长的贡献来看，安井食品上半年预制菜业务表现突出，其菜肴制品在报告期内实现营收13.90亿元，同比大增185.33%，成为增速第一的业务，菜肴制品业务的营收贡献，则在公司的所有产品品类中位列第二。而具备强渠道与市场洞察能力的线上下渠道商，在C端预制菜方面也有先天优势。8月30日，沃尔玛中国相关负责人对时代周报记者表示，目前，沃尔玛预制菜品类已覆盖了家常菜、地方特色菜、火锅等近100多个品项，疫情以来，预制菜销售火爆。其中，广东市场增长尤为明显。今年，沃尔玛还会继续加大预制菜业务投入。同日，盒马鲜生相关负责人对时代周报记者表示，今年，盒马自有品牌预制菜SKU数量增至25个。5月，盒马自有品牌冷冻预制菜销售额同比增长559%，同时，今年盒马自有品牌团队还创新推出了空气炸锅预制菜，并计划围绕明星厨电继续创新研发冷冻预制菜商品。C端预制菜是个风口，但比起其它创业项目，这一赛道的门槛与淘汰率也更高。当下消费者对预制菜的将信将疑，或许被视作试金石，让冲动入局者及时止损，让投机者知难而退，留下能力与态度真正匹配的玩家，继续走下去。

百亿私募机构/映雪投资身陷“净值伪造”争议，持有人怒上公堂，“八个字”

最终判决发人深省。对于近年走上投资之路的私募投资者而言，教训和经验真的是太多太多。从投资上看，部分热门股大跌、个别债券“爆雷”、市场风格突然切换、管理人规模过度增加，都可能导致投资的产品业绩“一落千丈”从服务上看，部分私募产品多重收费、高收益分成、资深基金经理募集却转交年轻人管理等，也触发了争议重重。但这都不如下面这个案例来的“戏剧性”。投资人持有的某个百亿私募资管产品突然出现净值停止更新、赎回被暂停的局面。瞬间懵了的投资人，拿着之前的投资月报发现了“蛛丝马迹”，进而提起仲裁与诉讼。但就当他们向法庭出示相关证据时，私募机构的代理人提及相关材料的八个“关键字”，影响了最终案件的走向......投资者状告百亿私募近日，上海金融法院审理了一宗案件，案件原告是投资者佟某，案件被告是业内知名私募机构映雪投资。映雪投资是受托规模超百亿的私募机构，成立于2012年，创始人早期在闽发证券、国盛证券自营投资部任职，之后创立映雪投资，横跨股债资产投资，一度在债券私募圈颇有名号。事件的核心其实并不复杂：投资者佟某于多年前购买了“映雪特殊机会1号基金”。买入后的前期，该产品保持正常运营。不过在2019年11月，映雪1号私募基金暂停了分红及净值公布，并停止办理私募基金的赎回。投资者佟某认为，相关私募机构存在“无正当理由拒绝办理基金份额赎回”、“未正常履行信息披露义务”、甚至涉嫌净值伪造的行为，在举报、仲裁后，把相关机构告上了法院。投资者“指”机构有过错根据法院的判决书，原告佟某在法庭上指出映雪投资产品运作存在以下问题：1、映雪投资披露信息残缺不全。2、映雪投资无正当理由拒绝办理基金份额的赎回。3、映雪投资的净值报告系其伪造。4、映雪投资存在自融行为，损害持有人的合法权益。其间，佟某还提及一些细节：如2021年5月，映雪中心向佟某出具《回复》称，案涉基金无法估值致使暂停赎回的原因系持有的某些债券发生违约，导致相关债权停牌。但佟某认为，即使部分债券存有且违约甚至停牌情形，中债及中证登每日也有较为公允的当日估值的公布，基金估值有可操作性。且案涉基金产品的投资标的主要为信用债及其自身募集发行的另外五只私募产品，产品构成复杂。映雪中心刻意隐瞒了足以影响公正裁决的证据。此节中，佟某提及，映雪中心一直定期向他发送未经托管人复核的所谓净值报告，并载明相应的基金净值。既然无法估值，净值又从何而来？由此认为，映雪有伪造净值嫌疑。净值停在2019年10月据三方平台信息，映雪特殊机会1号基金最后一次净值披露时间为：2019年10月，截至彼时产品成立以来收益率达到27.84%。此外，2019年管理人在短短四个月间曾向持有人五次分红。然而，一个月后这只债券基进入“无声”状态。关键“八个字”浮出水面对此，被告方在法庭上提出了它们自己的看法。映雪投资表示，不同意佟某的申请，主张驳回原告的撤销之前仲裁结果的请求。它们认为，原告的诉求本身其实还是对仲裁案件本身实体的争议。有关仲裁庭已依据双方的举证作出了裁决。另外，佟某主张的理由不属于《中华人民共和国仲裁法》关于撤销仲裁所规定的法定条件范围。审理法院首先审查查明：2021年，相关仲裁机构仲裁时。佟某向仲裁庭提交了案涉基金月度、季度、年度报告作为证据，映雪中心经质证，对真实性无异议，认为报告的右上角载示“未经复核，仅供参考”。仲裁裁决后认定：“根据本案现有证据及当事人陈述，可以认定被申请人向申请人履行了上述基金报告的信息披露义务。”相关法院也认为，佟某虽主张映雪中心伪造证据，但并未提交相应证据加以证明。法院还认为，映雪中心于仲裁审理中确认相关月度、季度、年度报告均未经托管人复核，故不存在伪造的情节，对佟宇的该项主张，本院难以支持。最终，法院驳回原告佟某的申请。从案件的审理过程可以发现，私募机构是否及时提供月报、季报、年报，并且注明“未经复核，仅供参考”，成为了这个案件的几个关键细节。这值得投资者、私募管理机构和销售机构人士都思考之。

为众人抱薪者/巴黎贝甜面包店，罚58万？

此文有精简部分内容。最近大家都在热议的一件事儿：说上海有个面包店，在“静态管理”期间，受不了周围群众喊饿要面包的声音，组织员工生产面包，然后平价，甚至还打折卖出去。（面包店名称：巴黎贝甜）。然后被不怀好意者举报违法卖面包。违法的理由呢，就是生产面包的地方，没拿到牌照，拿到牌照的地方，被静态了。3天，卖了5.85万的面包，对其罚款58万5，“假”一赔十……这件事儿，很多人都在抱怨，说什么“罚的太重了”，“罪不至此”，“选择性执法”、“以罚创收”等等。面包店最早的动机，就源自于看到太多人喊饿，在上海静态期间，很多吃的喝的都在翻倍涨价的情况下啊，选择了平价卖货。而在疫情期间，很多人只能高价去抢有资质的烂冻肉和物资等，还不一定能抢到。最终，便宜了消费者，却被别有用心者举报违法，并被罚款。而当时的环境是别人高价卖乳头肉，送个快递都要900块钱跑腿费等。静态管理期间，涨价的企业有很多，但被处罚的好像并不是很多。那些没被处罚的，原因就是资质过硬。有的企业三四天就弄到了执照，然后还成了保供单位。静态管理期间，涨价的企业有很多，但为什么人家就没怎么被罚？希望一些有作用于气候的人，能多吹吹暖风，不要把我们的民营企业往冰室里送。希望这家面包店在之后，依然选择关爱消费者，关爱这方水土上的人。这个世界除了世俗的法律之外，还有一部更高的法律。它的存在不限于今日和昨日，现在和未来，而是亘古不变，活在所有人的心中。它会超越时间...

“是否压垮市场的最后一根稻草？”法兴银行：美联储或将展开3.9万亿美元量化

“显然，没有人真正了解美联储资产负债表的规模对市场的影响有多大。鲍威尔或许知道一点儿什么，但在上周杰克逊霍尔央行年会的鹰派演讲中，他几乎完全回避了这个问题。”据英国《金融时报》报道，佐尔坦•鲍兹(Zoltan Pozsar) 6月曾表示，如果当前的量化紧缩(Quantitative Tightening,QT)是电影中的一幕，那么它会是《现代启示录》中所有直升机升空展开攻击那一幕。法国兴业银行(Société Générale)的分析师在评论中称，仅仅是暗示量化紧缩的“时间表和规模”就能告诉投资者他们需要知道的一切。法兴银行美洲股票量化策略主管所罗门•塔德塞(Solomon Tadesse)在一份报告中写道：金融市场和货币政策声明似乎过于关注靠政策利率遏制通胀。然而，在后全球金融危机时期，货币政策的独特之处在于，它依赖量化宽松来诱导所需的宽松。后来，并不是有序的政策利率上调收紧了金融环境，导致货币政策在2018年12月意外转向，量化紧缩悄然加速……报道称，从政策的角度来看，对量化紧缩的潜在影响缺乏认识和清晰的沟通可能会造成过度收紧的风险。在市场方面，量化紧缩的加码可能会引发市场的下一次下跌。换句话说，投资者还没有意识到这轮量化紧缩周期将必须多么激进。Solomon指出，在过去的40年里， “货币紧缩与宽松比率”(MTE)平均略高于三分之二。也就是说，在进行货币紧缩时，央行收紧金融环境的力度往往相当于在之前的宽松周期中宽松力度的69%左右。鉴于过去几年货币宽松的总程度约为7.9%，历史表明，总体紧缩幅度将约为545个基点(0.69x7.9)。由于“影子短期利率在3月份第一次加息之前已经上升了2.50个百分点”，因此只需再进行300个基点的紧缩就能达到所谓的“大稳健”(Great Moderation)时期的“利率周期平均峰值”。这意味着，如果联邦基金利率会上调75至100个基点，那么还需要1.8万亿美元的量化紧缩来完成这300个基点的紧缩。当然，这依赖于一个假设，即1000亿美元的量化紧缩相当于加息12个基点。美联储研究人员认为，“未来几年”将缩表约2.5万亿美元，“大致相当于”将政策利率上调50个基点多一点。与此同时，亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)的魏斌估计，“在未来3年被动缩表，在名义价值2.2万亿美元的国债到期后不再进行再投资，相当于当前联邦基金利率在正常时期上调29个基点，在危机时期上调74个基点”。但请记住，1.8万亿美元的理论是基于过去40年的数据。现在美国正面临着比过去40年更高的通胀。Solomon指出，20世纪70年代和80年代的货币紧缩与宽松比率平均为1.5倍。他预计，如果各国央行的行为与当时类似，美联储可能会将货币环境收紧约11.6个百分点（约为7.9x1.5），以给物价降温。减去2022年3月前因美联储缩减资产购买而导致影子利率上升的250个基点，则本轮周期所需的整体货币紧缩幅度将为9.25个百分点左右。到目前为止，利率已经上调到2.2%至2.5%。政策利率可能最高上调4.5个百分点，剩余部分的货币紧缩靠量化紧缩完成。按照每1000亿美元的量化紧缩相当于加息12个基点的比率计算，这相当于一个约3.9万亿美元的量化紧缩计划，大致相当于疫情期间美联储资产负债表的净增长。计算结果表明，3.9万亿美元比1.8万亿美元要多得多。虽然鲍威尔在演讲中没有提到，但美联储量化紧缩的速度将在9月翻一番。这是否会成为“压垮市场的最后一根稻草？”

“敲锣打鼓”自购、“悄无声息”赎回，经济日报：别让基金自购变了味

今年以来，受A股市场大幅震荡影响，新基金发行规模下降明显。在此背景下，为了提振新基金发行，向投资者传递积极信号，基金公司出手自购成了新基金发行时各家的普遍做法。对于自购行为，市场各方多是认可与欢迎的。一方面，基金自购体现出了基金公司对于自家产品的信心，有利于在市场低迷时为市场注入新动力。另一方面，通过基金自购，可以把基金公司和基金投资者紧紧“捆绑”在一起，实现风险共担，收益共享，简单地讲就是“赚钱一起赚，赔钱一起赔”，从而倒逼基金公司在提升产品业绩上下功夫。值得一提的是，在今年3月份，为了维护资本市场平稳运行，证监会明确提出“引导基金公司自购份额”；6月份，基金业协会发布的《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》中也提出基金管理公司的高管、主要业务部门负责人、基金经理应当以一定比例的绩效薪酬购买本公司或者本人管理的公募基金。可见，基金自购也是符合监管导向的。然而就是这么一件好事，却也出现了一些不和谐的现象。从今年公募基金二季度报中可以发现，有的基金公司对自家产品在限售期结束后立刻减了仓位，也有管理人在季度期间内干脆直接清仓。还有更离谱的是，明明基金公司在发行产品时作出持有发起份额3年的承诺，可不足1年就已经减持过半。自购时“敲锣打鼓”，赎回时“悄无声息”，前手高举自购或回购“大旗”吸引投资者买入基金，转身偷偷摸摸地就把自购的份额卖了——如此忽悠投资者的行为，虽说基金公司的管理费是赚到了，却让本来被市场赞誉的自购行为彻底变了味，成了营销基金的一个噱头，也明显损害了投资者的合法权益。其实，基金公司自购或赎回自家基金，本是无可厚非的，但前提是必须进行及时、全面、准确的信息披露，让投资者有机会对基金公司的赎回行为做出相应的判断乃至投资决策。可以预见的是，在监管的引导下，未来基金公司和基金经理的自购行为大概率会持续，但想真发挥出基金自购的积极作用，还需对基金公司的自购行为给予相应的监管，或是从制度上予以规范。比如，要完善基金公司的信息披露制度，对于基金的持仓调整要及时披露。而对于基金公司自身的大规模赎回，可以参考上市公司大股东减持似的要求进行“预披露”，让投资者有更长的时间进行投资决策。再比如，不能雷声大雨点小，可以要求基金自购规模应该达到基金发行规模的一定比例，因为过小的自购规模起不到与投资者利益绑定的效果。对于基金公司而言，基金自购虽然短期内可以提振投资者信心，提升新基金发行规模，但要想吸引到更多投资者，还是需要在提升投研能力上下真功夫。只有好业绩带来实打实的好回报，才能真正收获投资者长久的认可与信任，从而促进整个行业健康稳健发展。

查扣共享单车成产业链：＂日进一万五＂

2018年，共享单车企业重新洗牌之后，成千上万的共享单车被堆放在停车场，浪费得令人咂舌。如今这样的情形在上海再度出现，只不过这次是因为”扣车“。共享单车企业为了确保上班时小区门口有车，下班时公交地铁站上有车，上海三家共享单车企业都雇佣了运维人员，根据需求量的潮汐变化，实时把自行车配置到市民出行必经的停放点。在另一边，为了遏制车企过度投放，更好地保障城市文明和有序的交通环境，上海各乡镇人民政府、街道办事处和城管部门在运维人员不能及时响应的时候，通过第三方，将违规超额投放和没有摆放在停车区内的自行车收走，从而督促车企有序投放，并落实运维力量。但就在这个环节里，一些乱象出现了。看看新闻knews记者在上海路面和多个停车场，直击了“扣车产业链”。十一点左右，早高峰刚刚过去，虹口区赤峰路地铁站门口停放了大量的共享单车，其中有不少都停在了白线之外，一度对行人的通过产生了影响。这时一辆大卡车出现，驾驶员和另外两位工作人员自称是街道购买的第三方服务商的工作人员，专门对辖区内违停的共享单车进行清运。然而，当白线以外的共享单车都被搬上大卡车之后，他们的行动，却并没有停止，而是继续将剩余在白线以内的共享单车也拖上了大卡车。据他们的解释，提前收走一些，是为了“防患于未然”，避免接下来的时段里，共享单车再度堆积。驾驶员告诉看看新闻knews记者，每天他们都会在赤峰路地铁站和曲阳路地铁站附近巡视两圈，并将卡车装满。大卡车一次可以装下一百辆左右的自行车，两次便是收车二百辆。当记者疑惑，若是街面上的自行车都摆放规整，无车可收怎么办？三名“扣车”人员回复，“白线里的车也要清掉”、“装满为止”、“我们也不能白来”。甚至为了保持卡车上美团、哈啰、青桔三家共享单车数量的平衡，他们会刻意地在点位上对某个品牌的单车多拉走一些。在跟随拖车的过程中，记者在曲阳路地铁站附近遇到了一位哈啰单车的一线运维人员，他的职责是将地铁周边的哈啰单车摆放整齐、去除广告。但在观察的过程中，这位运维人员更多的作用是“保护”白线内的哈啰单车不被拖走。与拖车人员相遇后，双方达成了一致，拖走哈啰单车20辆用于凑数。而没有运维人员“保护”的美团单车、青桔单车，则几乎全部被大卡车收走了。经过多日的走访调查，记者发现，大卡车拉走停在规范白线内的共享单车，这样的“奇怪操作”在其它区也有发生。那么，这些车被拉走后，都去了哪里呢？根据既往媒体报道，目前上海临时存放“违停”共享单车的场地超过200处，全年扣车峰值上百万辆。想要取车，三家平台必须向第三方扣车公司上缴“赎车费”，每辆自行车的价格在10元到18元不等。此前，美团单车在接受媒体采访时介绍，该平台在上海投放的自行车约49.5万辆，其中超过15万辆备案车长期被扣在第三方扣车场地，导致大量闲置，平均每天约有2.2万辆单车因各种原因，被第三方公司扣车，需要付费取回，企业每年因此付出的取车成本超过1亿元。在宝山区大场镇南大路一处停车场，看看新闻knews记者也证实了这一点。在停车场门房间内的登记册上可以看到，每天从各区被送到这里“暂存”的共享单车都超过1500辆。按照取回一辆单车需要支付10元来计算，这个停车场单日的“收入”不低于15000元。看看新闻knews记者了解到，该停车场属于一家名叫“谦屿”的环卫公司。根据“天眼查” 的公开资料显示，这家公司通过公开招投标的方式，承接了多个区下辖街镇的市容环境管理的服务项目。该公司除了非机动车管理业务以外，还承包上海的市容管理、两网融合再生资源回收等市容服务。面对为何要收取赎车费的疑问，该企业一名何姓负责人解释，系因场地费和人工成本的支出需要。而另一家参与“扣车”的企业，威驿（上海）供应链管理有限公司在电话中直言不讳，10元一辆共享单车的赎车费并没有明文规定，而是一种“行规”。数量巨大的扣押车辆背后，是共享单车行业日益增加的运营成本。哈啰出行和美团单车分别在今年1月和8月的涨价公告中表示，涨价系因硬件和运维成本增加。“上亿赎车费”的产生，或将变相地转嫁到消费者头上。对于此般扣车和收费的乱象，华东政法大学法律学院副院长、教授陈越峰认为在单车企业没有违法事实和证据的情况下，第三方扣车企业存在构陷行为，如果涉及金额较大则可能涉嫌犯罪。行政机关需要更加严格地约束第三方企业，要求他们遵守行政执法的相关要求和程序要求。上海市人大代表洪程栋认为，政府部门需要明确“扣车”的时长和指导价格。同时，共享单车企业应该做好自觉运维，落实好主体责任，利用大数据等方式方法科学投放，主动清运。而对于“过度清理”的现象，各方行为都需进一步规范。（看看新闻Knews记者 厂日子 林意 余人玮 木子笑）

90%学生被取消学籍系因游戏

近日，中国计量大学校长徐江荣在开学典礼上向学生提出忠告：网络游戏是最大的校园毒品，每年被取消学籍的同学90%因为游戏。中国计量大学于8月29日晚举行2022级新生开学典礼。之后，学校微信公号发布消息称，校长徐江荣给全体新生上了一堂精彩的“开学第一课”，也给每一位量大人留下了一段深刻的记忆。其中，他在讲话中提到，“上了大学就轻松了”，这是对大学学习的一个严重误判。“轻松”有一定的原因，因为大学学习是开放式的，没有“在线约束”，比如班主任现场督学、大强度的作业提交、父母的监督等；大学学习只有阶段性激励和警示，比如期末成绩单、奖学金评定、学业警告等。大学学习是自主探索和独立思考的学习，与“在线约束”相矛盾，大学学习的首要任务是纠正以寻求标准答案为目的的应试学习方式，最终目标是形成每个个体获取知识的模式、知识应用的经验和创新知识的方法。当一个学生放纵这种时空的自由，毕业时，你可能勉强通过，也可能已经被取消了学籍。但与优秀同学相比，天差地别、没有竞争力。大学岁月，你可以在虚拟世界中疯狂战斗，你可以在恋爱时空里天荒地老，但你一定要不时地审视一个问题：上大学的主业是完成学业！在讲话的最后，徐江荣向老师、学生、家长提出三个忠告：

“万亿国企”原掌门人被查，地产爆雷成被查导火索？

近日，山东省纪委监委发布消息：山东省政协原常委、提案委员会原副主任孙亮涉嫌严重违法和职务犯罪，接受调查。孙亮现年64岁，相比其政协职务，他的另一个身份更广为人知——山东高速集团有限公司（省管正厅级国企，以下简称山东高速集团）原董事长。在他官宣被查前大约半个月，这家企业首次跻身《财富》世界500强榜单，成为今年山东省唯一新上榜企业。孙亮的职业生涯从一名普通会计起步，最终成长为一名正厅级的国企老总。在他任职期间，山东高速集团快速发展。2020年，山东高速集团与齐鲁交通发展集团联合重组，集团资产规模首次突破万亿元大关。目前，该集团注册资本459亿元，资产总额突破1.2万亿元，有齐鲁高速、威海银行等6家上市公司。《中国新闻周刊》从多位接近山东高速集团的知情人士处了解到，在生活上，孙亮性格鲜明，极度注重个人仪表、爱穿名牌，精心向外界展示其“儒商”形象；在工作上，则非常强势，主导了山东高速集团的转型，最终踩上红线被查，令人唏嘘。图/视觉中国“过于高调，好大喜功”孙亮生于1958年5月，山东烟台人。1975年12月，时年17岁的他，进入山东省济南汽车运输公司工作，担任会计。六年后，调任山东省交通厅计划财务处任办事员，此后升任计划财务处处长。2001年5月，孙亮调任山东省高速公路有限责任公司，先后出任董事、副总经理等。2005年，公司名称变更为山东省高速公路集团有限公司，同年10月，他出任董事、总经理、党委副书记。2008年1月，公司名称变更为山东高速集团有限公司。2009年7月，孙亮任山东高速集团董事长、党委书记，后又相继兼任山东高速股份有限公司董事长、山东铁路建设投资有限公司董事长等职务。有山东当地媒体人称，孙亮很少谈及他在山东高速集团之前的事迹，即便接受采访，也多是着眼于整个集团的战略规划，个人信息少之又少。因此，他职业生涯之前的求学经历，其在汽车运输公司、省交通厅的工作往事，都鲜为人知。（资料图片）孙亮。图/视觉中国一位接近山东高速集团的知情人叶晓宁（化名）告诉《中国新闻周刊》，孙亮的决断力强，精力十足，但过于自信和高调，还有些好大喜功。叶晓宁称，孙亮任内是山东高速集团发展较快的时期，他的企业经营和资本运作理念在山东国企领导中都有一定知名度。在他任内，山东高速集团从单一以高速公路运营为主的企业发展成为大交通企业集团，一定程度上解决了高速公路收费到后期发展难以持续的问题。企业的资产规模、利润总额均实现了几十倍的增长，成为山东资产规模最大的省管企业。过往报道称，在孙亮的带领下，山东高速集团投资建设的山东高速胶州湾大桥创造了22项中国及世界桥梁建设新纪录，在全国乃至世界打响“山东路”“山东桥”品牌。此外，山东高速集团实施“走出去”战略，投资经营领域相继涉及22个省、海外106个国家和地区，投资总额700亿元。2013年成功在高速公路的发源地欧洲中标塞尔维亚E763高速公路项目。2015年3月，山东高速集团控股法国客运第四大、货运第二大机场——图卢兹机场，这也是中资企业收购的首个海外机场。不过，多位受访者认为，在山东高速集团的发展过程中，外界对孙亮的个人作用有所夸大。在他掌舵期间，集团的快速发展很大程度上与当时山东省的政策支持密不可分。一位受访者向《中国新闻周刊》举例称，2008～2010年期间，山东国资大整合，将省地方铁路局、农投公司、齐鲁建设集团公司等交通类和基础设施类企业，划转到山东高速集团，让集团的产业变得丰富起来，有利于做大做强。资料显示， 2008年4月，山东省国资委将齐鲁建设集团公司无偿划转至山东高速集团，成立了山东高速齐鲁建设集团公司。在商业上顺风顺水的同时，孙亮也想走一条“商而优则仕”的道路。多位受访者告诉《中国新闻周刊》，孙亮曾和时任鲁商集团董事长季缃绮竞争山东省副省长，未能如愿。但最终这两名山东知名国企负责人都以落马收场。2013年1月，季缃绮当选为山东省副省长，负责教育、民政、文化、旅游、广播电影电视等。5年后，他在副省长任上被查。2019年3月19日，他因犯受贿、贪污罪获刑十四年。孙亮酷爱体育运动，特别是爱打乒乓球。2014年9月，“徐工杯”第三届全国公路职工乒乓球大赛在济南开幕，孙亮披挂上阵。当时媒体报道称：“在上午的公仆邀请赛中，山东高速集团代表队选手孙亮冷静应战。”有知情者称，孙亮还招了几个退役的职业乒乓球运动员，专门陪他打球。多位知情者告诉《中国新闻周刊》，孙亮非常注重个人仪表，平时着装也十分讲究，有些衣服还是定制的，上面都有他的名字。注重个人仪表的同时，他也非常在意个人荣誉。公开资料显示，他有接近20个荣誉称号，包括 “2006年山东省优秀经营管理者”“全国用户满意杰出管理者”“山东省劳动模范”“改革开放30年十大影响力企业家”“中国经济年度人物”“中国十大风云鲁商”等。在所有荣誉中，2013年孙亮当选CCTV中国年度经济人物，成为他个人的高光时刻。颁奖词中提到：一个省级的高速集团可以把高速公路修到了高速路的发源地欧洲，这是孙亮带领的团队做到的。一位对山东高速集团发展史颇有研究的经济学家李凯（化名）告诉《中国新闻周刊》，随着山东高速集团的发展，孙亮的个人色彩越来越重，“尤其是山东高速（集团）的宣传片几乎成了他个人的宣传片，甚至有些个人崇拜的色彩”。长期以来，山东高速公路里程曾多年保持全国第一，山东也是全国第一个高速公路里程突破1000公里、3000公里的省份。但后来发展缓慢，同时“为了罚款，超速抓拍点过多”“断崖式限速”等负面新闻屡见报端。2018年2月22日，山东省召开“全面展开新旧动能转换重大工程动员大会”，时任山东省委书记刘家义说，山东面临着“由别人追着跑到追着别人跑”的窘境。他特别提到了山东高速的短板称：前些年有个说法叫“广东的桥、山东的路”，但现在山东省高速公路通车里程落到了全国第8位，双向六车道的高速公路不足20％，高铁出省通道只有1条，省内高铁尚未实现互联互通。同年7月4日，因年龄原因，孙亮离开工作了17年的国企，出任山东省政协常委、提案委员会副主任。2022年8月3日，2022《财富》世界500强榜单公布，山东高速集团首次上榜，位列第458位，营收311.358亿美元。13天后，孙亮被查。多位知情者称，此前，外界曾传言孙亮被查，但没想到，当大家认为其已平安落地时，他却突然落马。值得注意的是，孙亮被查的前一天，山东交通系统还有另一官员被查。8月15日，据山东省纪委监委网站通报，济南市城乡交通运输局原党组书记、局长贾玉良被查。贾玉良在山东交通系统任职多年，还曾担任过济南市规划局局长、市政公用事业局局长等职务。“金融化路线”背后的争议孙亮被外界认为是资本运作高手。他提出，通过资本运作快速做大做强企业，经常引用诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨的话——“纵观世界企业发展史，那些大企业无一不是通过兼并收购发展起来的”。2014年，在一个“转型升级话国企”的座谈会上，孙亮谈到资本运作升级时称，“以前是借鸡取蛋、用蛋还鸡，现在实现了既不借鸡、又不还蛋，形成了资产换钱、钱购置资产、资产挣钱的良性发展。”他说，上世纪90年代的时候“借鸡取蛋用蛋还鸡”的路子可以行得通，但是到了市场化运作后，很难办成，所以干脆就靠资本运作做到“既不要借鸡也不要还蛋”。后来，孙亮还提出了“路换钱、钱建路、路挣钱、钱滚钱”的资本运营发展思路。有分析称，作为山东国有资本投资公司，山东高速集团从最初单纯依赖高速公路通行费收入，后来逐步转型，业务拓展到工程建设、金融资管、路衍产业、新能源、新材料、绿色化工等领域，的确离不开资本并购思路。据山东高速集团官网介绍，孙亮推动了集团主业从高速公路向“大交通、大物流”扩展：2006年起，公司跳出高速公路，业务结构涵盖投资、建设、经营、管理公路、桥梁、铁路、港口、航运、物流等多个领域。值得注意的是，在孙亮任职时期，山东高速集团大力拓展金融业。有媒体报道称，山东高速集团向金融的转型是从资产证券化开始的。为了解决资金困局，最初山东高速集团力推旗下优质公路资产上市融资。2002年，山东基建（600350.SH）成功上市，发行5.05亿股股票，募集资金12.9亿元，不仅偿还了5.53亿元世界银行贷款，还用6.8亿元现金购买了济南黄河二桥，并补充了流动资本金。2018年7月，山东有当地媒体报道称，在过去几年中，山东高速集团构建了包括威海商业银行、泰山财险、山东高速基金公司等在内的大金融板块。在孙亮执掌山东高速集团期间，金融业超越高速公路，成为集团第一主业。山东高速集团2018年度工作会议上披露的数据显示，金融已上升为集团第一大产业，占比达44.7％；高速公路居第二位,占比为25.6％；铁路产业排在第三，占比18.8％。这次会议还披露，2017年山东高速集团营业收入668亿元、利润总额66亿元、归属于母公司净利润27.7亿元，同比分别增长13.2％、25.6％、65.9％，高速集团实现资产规模逼近6000亿元，继续保持省管企业和全国同行业第一位。数据显示，截至2018年底，也就是孙亮任期的最后一年，山东高速集团资产总额已由2014年初的2696亿元增长至6145亿元。2018年7月，邹庆忠接替孙亮出任山东高速集团有限公司党委书记、董事长。当年7月20日，山东高速集团召开上半年企业发展暨生产经营调度会议，集团官网次日发文报道了会议内容，文中对金融只字未提。对于两任领导对待金融业的态度，当时山东当地媒体在刊发的一篇报道中引述国资系统内部人士所言，称“高速集团这几年来的金融化布局，某种程度上说，脱离了主业，一些领导对这种发展方向并不满意”。值得注意的是，孙亮在力推金融化路线时，还和光大系有交集。7月26日，据中央纪委国家监委驻光大集团纪检监察组、安徽省纪委监委消息：中国光大控股有限公司原党委书记、行政总裁陈爽被查。有受访者称，在陈爽主政光大控股时，山东高速集团与光大控股共同发起成立山东高速光控产业投资基金。天眼查显示，2013年6月28日，珠海横琴新区长实股权投资基金管理中心（有限合伙）的基金成立，注册资本24700万元。其中，中光汇能科技有限公司和孙倩茹的持股比例分别占95％、5％，孙倩茹还担任执行事务合伙人，而后者正是孙亮之女。地产爆雷成被查导火索？在孙亮执掌山东高速集团时，还热衷于投资房地产。他曾说，“为什么要发展地产？我们主要投资铁路、港口，这些是长线投资，长远发展比较好。但房地产业的特点是，短期见效快，所以我们用短期的发展弥补长期发展不足。”不过，某种意义上说，山东高速集团进军地产业很难称得上成功。在2015年年初，有媒体梳理相关信息发现，山东高速集团旗下涉及20余家参股、控股地产公司，均隶属其旗下山东高速股份、山东高速齐鲁建设集团公司两家公司。当时的公开数据显示，山东高速股份所属10家地产公司，9家处于亏损；而2015年年报显示，在其控股参股的企业中，有11家公司以地产为主业，其中8家亏损。山东高速集团跨界地产后，最受关注的事件要数战投恒大地产。这也被外界猜测是导致孙亮被查的因素之一。2017年，恒大集团董事局主席许家印以2800亿财富成福布斯中国富豪榜首富。同年，恒大推动重组深深房，将恒大地产A股上市。为此，恒大地产全年进行了三轮密集的增资扩股，共计增资1300亿元，其中山东高速集团出资总计230亿元，成为恒大第二大股东。一位知情者告诉《中国新闻周刊》，虽然山东高速集团战投恒大是当时董事会一致通过的决定，但孙亮在决策中起了主导作用。这也为日后集团陷入地产困局埋下了伏笔。有报道称，孙亮和许家印在2013年时的一次活动中相识，原本安排半个小时的交流，因为两人交谈甚欢，足足聊了一个多小时。后来，在恒大的扩张中，孙亮和山东高速集团给了鼎力支持。叶晓宁称，山东高速集团下属的个别子公司与恒大山东公司有项目合作，不过规模都不大。财新网援引多位接近恒大的知情人士报道称，“孙亮和山东高速集团绝对是许家印的大金主，许家印对山东高速集团可谓‘感恩戴德’。”2018年3月31日，孙亮高调现身恒大集团“2018年度战略合作伙伴高层峰会”现场，因活动现场除了许家印和孙亮，还聚集了苏宁控股集团董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、远东控股董事长蒋锡培、金螳螂董事长朱兴良、索菲亚家居董事长江淦钧等人。因此，这也被外界称为许家印的“超级朋友圈”。2020年底，山东高速集团与深圳市人才安居集团（一家深圳市专责负责公共住房投资建设和运营管理的市属国有独资公司，以下简称深圳人才安居）签订股权转让协议，回笼了部分资金，在一定程度降低了后来恒大爆雷导致的巨额损失。山东省国资委主任张斌曾表示，自2019年开始，山东对28家省属企业主业做了规划，同时制订了非主业清理退出三年行动计划。对于符合山东八大发展战略、十强产业等要做强做大，亏损的、落后的、偏离主业的即使赚钱也要退出。财新网报道称，2020年11～12月间，山东高速集团分两次与深圳人才安居签订股权转让协议，将恒大股权全部转手，但2021年9月恒大爆雷，最后一笔80亿元股权款至今未能收回。此外，山东高速集团还给恒大提供了其他融资，总计数百亿元，最终窟窿多少还不得而知。《中国新闻周刊》获悉，山东高速集团已向中国国际经济贸易仲裁委员会（北京）提起仲裁申请。目前，仲裁结果还未公布。值得注意的是，近日，深圳市人才安居也有高层被查。8月23日，深圳市纪委监委披露，深圳市人才安居副总经理刘晖被查。有媒体称，直接引发孙亮被查的导火索是地产。叶晓宁说，入股恒大后，山东省有关部门将山东高速集团与恒大集团的合作列为重点关注事项，进行了多次审计。他还透露，当时山东高速集团与恒大集团合作时，设置了对赌条款，如果恒大地产没有按照协议约定完成重组并在A股上市，战投方可以选择有条件退出，有保底收益。但谁也没料到，恒大爆雷后，山东高速集团也因此陷入地产困局。值得注意的是，官方在对孙亮被查的通报中，使用了“涉嫌职务犯罪”的表述。在初次通报中，纪委监委就使用这种措辞比较鲜见。职务犯罪是指国家机关、国有公司、企业事业单位、人民团体工作人员利用已有职权，贪污、贿赂、徇私舞弊、滥用职权、玩忽职守，侵犯公民人身权利、民主权利，破坏国家对公务活动的规章规范，依照刑法应当予以刑事处罚的犯罪。叶晓宁称，涉嫌职务犯罪的具体内容，目前还很难判断，要看纪检监察机构调查结果。