1、伊藤穰一在深圳看到了什么？ 麻省理工学院新媒体实验室主任伊藤穰一不止一次来过中国，但2014年的深圳之行令他记忆尤深，他在与「众包」概念提出者杰夫·豪合著的《爆裂——未来社会的九大生存原则》里也特别记录了他在华强北一带的见闻。 在华强北的一个二手电子市场里，伊藤穰一第一次见识到论斤卖的手机芯片，这在美国可能值5万美元，在这里500美元就能拿下。同样被装在塑料袋里打包出售的还有苹果手机的主屏幕按键、三星手机屏幕、诺基亚手机主板各类电子零部件。 这些零部件大都由二手手机分拆而来，也有一些是实验室和代工厂商的次品，比如单个零件测试失败的印刷电路，经过勤劳勇敢的华强北人妙手重新获得二次生命。 伊藤穰一在深圳被中国工人的娴熟技能所震惊，他在一篇博客文章中写道： 「令我惊奇的是，他们不用任何辅助视力的工具来焊接指甲壳大小的电路板，没有显微镜，没有放大透镜，也许，他们通常都是靠感觉和肌肉记忆来做的吧。而在美国，即使借助视力辅助工具，工人们也只能做到一部分这样的工作。」 在以深圳为中心的一小时车程的珠三角地区，可以找到从芯片到屏幕几乎所有手机零部件供应商，尽管这几年一些组装厂商陆续北上郑州、重庆、成都，但深圳依然是中国最大的手机出货中心、手机产业链聚集地，并由此也催生了一个巨大的二手机手机和零部件市场。 一部手机从用户出手到以零部件或翻新机的形式摆到华强北柜台上，一般到经过五个环节：「黄牛——本地收购中心——区域收购中心——拆解／翻新——华强北。」伊藤穰一所到的华强北正是二手手机产业链的金字塔尖。 从华强北为中心，二手翻新手机又踏上了两条路： 其中一条路是在国内市场，大部分都是一二线城市向三四线、村镇市场流通；闲鱼在今年5月发布的「手机风云榜」显示，在过去一年，该平台交易最多的二手手机的前三甲分别是：iPhone 6、小米5、魅蓝Note3，其中交易量极高的iPhone 6遵行「梯度式」的流通节奏，即大量iPhone 6从一、二线城市流出，转而流入三、四线城市中。另外一些手机则流向了非洲、印度等欠发达地区。 相比智能手机，老式的功能机从被易手的那一刻起，就注定了另一种命运。 位于深圳东北数百公里的汕头贵屿，是全球最大的手机墓地，也号称「全球电子垃圾拆解第一镇」，甚至传闻拥有左右国际金价的能力，个中秘密在于手机、电脑的零部件里含有大量的贵金属。 据了解，一吨废旧手机中至少能提炼出150克黄金、100千克铜和3千克银，相比之下，一吨金矿石只能提取约5克黄金，这些贵金属来自手机的各部件——电路板、液晶显示屏、电池、摄像头、振动组件、麦克风、扬声器、外壳，其中电路板中的含金量最高。 贵屿每年处理的废旧手机数量超过1亿部，提炼的黄金价值在10亿元之上，这些黄金又被加工成首饰亮闪闪地回到我们身边，同时也养活了数十万人，并且催生了一批隐形富豪。 2、二手经济还诞生了哪些独角兽们 无论是华强北的二手市场，还是贵屿的炼金炉，传统的二手手机产业链，长期处于灰色地带。 互联网的阳光还只是刚刚照射进来。前几天，专注于国内二手手机回收的“回收宝”完成了由海峡资本领投的3亿元B轮融资。在此之前，爱回收等同类公司也进行了数轮融资。回收宝官网显示已经回收超过500万台二手手机，回收金额达到了30亿，来自互联网的力量对这个灰色产业的改造只是刚刚开始。 手机中国网发布《二手手机交易现状调研报告》显示，31.16%的人通过社交网络了解手机回收，69.75%的人考虑从电商平台更换手机，大家都比以前更加依赖互联网来进行二手手机交易。一个孕育独角兽的温床已经形成。 手机回收产业的互联网化只是二手经济复兴的表征之一，按照回收宝等公司的融资情况，该领域出现独角兽公司的概率很大。而中国庞大的二手市场，从图书、服装、到住房、汽车，已经催生了一批独角兽公司。 2010年前后，二手车市场全面崛起，到2014年出现井喷，瓜子、优信、人人车等一波二手车交易平台兴起，据艾媒咨询统计，2017年截至5月份网络二手车交易量约480万辆，资本仍在大量涌入，截至2017年6月，头部网络二手车交易平台均有获得巨额融资的企业，部分企业总融资金额达数十亿元。 二手房交易领域则出现了类似链家这样的独角兽，从今年初融创中国以26亿元收购链家6.5%的股份推算，链家的估值目前已高达416亿元。 互联网巨头纷纷布局，从淘宝闲鱼、58转转、腾讯也上线「闲贝」到eBay推出 eBay Valet，二手电商在全球范围内掀起了一股小高潮。 据日本《产经新闻》报道，日本二手物品电商平台Mercari已申请IPO，计划融资9亿美元，预计年内在东京上市，它也将成为全球首个IPO的二手物品电商平台，这款应用截至2016年末，下载总量超过 3500 万次，平台月交易额达到 8800 万美元。Mercari还成功进入了美国和英国市场。Mercari堪称迄今为止日本唯一一家成长为独角兽的移动互联网创业公司，一个重要原因在于专注二手，专门成立超过100 人的团队来审核卖家身份，禁止专业商贩嵌入破坏二手交易氛围和用户的信任机制。 美国二手车交易平台Carvana，采取B2C为主要模式，集成了购买、修理、售车信贷等功能，为消费者提供车辆研究与购买、配送预约、金融与质保一站式服务。2017年4月，Carvana登陆纽约证券交易所，成为美国汽车界的第6个上市的汽车经销商。2016年，Carvana实现销量18761台，收入达到3.65亿美元，年增长180%。不过，Carvana的另外两家竞争Vroom和Beepi Inc，也在2016年获得一亿多美元融资。 不过二手交易平台也不乏泪光闪闪的教训。位于旧金山的二手普通服装交易平台Twice，在基本没有进行营销推广的情况下，成立后的两年时间里用户量增长了5倍，曾在2014年获得1850万美元融资，但后续由于成交量难以实现几何突破，最终还是在2015年以被eBay收购告终。 回溯近十年二手经济在全球的发展，可以发现一个规律是，二手交易平台的交易类型逐渐从低单价的图书、衣物向高价的家电、汽车、房地产转移，其运营模式也逐步开始从初期的C2C向服务更为规范化的B2C转型。 未来，在二手经济领域势必还将孕育新的独角兽。仅二手手机交易市场规模惊人。《2015年度消费电子行业客户服务蓝皮书》显示，截至2015年2月，中国的手机用户已达15.3亿，如果其中20%在二手交易平台出售，以每部500元计算，该平台的商品交易零售总额也高达1500亿元，这已足够诞生数家百亿级公司。 3、都市矿山中的道德血液 二手经济蓬勃发展之际，地球正面临着一个我们亲手制造的大麻烦。 电子产品更新换代越来越快。正常情况下，一款智能手机的使用寿命在五年左右，但360在2016年发布的《旧手机回收价值调研报告》数据显示，国内用户更换手机周期已经从18个月缩短到15个月，有20%用户一年之内就会换手机。 家电产品同样如此，中国家电协会统计，以8到10年的使用周期计算，我国一年电子产品的理论报废量，电冰箱1500万台、空调近1000万台、洗衣机1800万台、电视机3500万台、电脑近3000万台，这五类旧家电一年就超过了1亿台。 废旧电子垃圾中的砷、汞、铅等重金属对环境危害极大，电子产品使用周期的快速缩短，直接导致了一个灾难性后果。2008年颁布的《国家危险废物名录》明确规定，电子废物属于危险废物名录。 联合国环境规划署在2016年发布的报告显示，目前全球每年产生4100万吨电子垃圾，其中废弃的电脑和智能手机占了相当大的比重，但只有不到六分之一获得再循环，而预计到2017年全球电子垃圾总量将增长到5000万吨。 报告发布人联合国副秘书长、环境规划署执行主任阿希姆·施泰纳警告：「我们正面临电子垃圾大潮席卷全世界的局面。」 发展二手经济和分享经济，是目前为数不多的可行应对之道。 美国国家环保局手机回收网的数据显示，回收1万部手机所节约的能源相当于22万度电，可供应美国19.4个家庭一年的用电;此外，还减少了140吨的二氧化碳排放，节能减碳效果相当大。 二手经济在日本的实践，被证明具有社会和商业双重价值。日本在1980年代就提出「都市矿山」的说法，认为在大量的城市垃圾中，尤其是电子垃圾里面存在着各种各样的有价值的资源，就如同一座矿山。 日本最大的电子设备回收公司——东京环保再生回收公司，实现了从回收工厂向资源创造工厂的转变，依托于先进的技术，东京环保再生回收公司的再生资源率已能达到95%，而不可循环、不可焚烧物的直接填埋率仅在0.1%以下，在日本首次实现了零排放。 在中国，这个巨大的市场还只是刚刚启动，这既是市场的蓝海，也是企业在商业的血液中再次注入道德基因的一次良机。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

香河绣水街，出租车在一个大型家具城门口停下来，环顾门可罗雀的停车场，司机扭头说到，“这就是家具大道了，不过好多厂子最近一直在停业，买家具的人也不多。” 十年前因为置办家具，懂懂笔记还曾来到这里，绣水街车水马龙的景象还历历在目。在转悠了多个冷清的家具城后，发现店内销售人员交流的话题有一个共同之处：不管是工厂自营还是经销商，卖场里能赚钱的基本上就那几家，其他多数都是来陪绑的。“这几年一直就这样，来批发的经销商越来越少，或许是被别的地区分流了。” 实体店经营不好，那么家具电商市场呢？好几位工厂自营店的销售员都拿出名片或者印刷册，“这里有我们网址，上面品种更多！”不过在之后逐个浏览这些网页时，懂懂笔记发现很多网站要么图片失效，要么就是只有一个首页却没有下一级内容。 “做代工的时候还能活，但现在做了电商反而干不下去了。”在顺德一家中型家具厂里，厂长老梁站在冷清的抛光车间发出一句感叹。他的家具厂在顺德还算有点规模，但是这两年传统家具行业陷入低迷，家具电商行业又做不明白，在转型做了一年家居电商之后，他却只能无奈的说，“不想玩了，也玩不起了。” 曾经火爆的香河家具市场，正在经历产业转型的阵痛；而家具制造星罗棋布的佛山，也正在体验电商市场的冷暖。这场从北到南的家具行业脱实向虚,似乎已经成为大趋势，而在这股大潮中，谁正在面临淘汰？谁将会浴火重生？ 在家具电商的发展进程中，许多“工厂”沦为“工具” “家里的厂子在这一带算是比较大的，也规模化了，记得小时候家里生产的大部分家具都是出口的。”老梁的儿子伟仲是一位90后，他告诉懂懂笔记，佛山除了是著名的武术之乡之外，还是享誉中外的家具名城，“早几年前，国内外家具市场的需求都很大，所以大家都活的很好。” 伟仲说，在传统家具制造产业的鼎盛时期，全佛山的家具制造以及相关配套的企业和作坊有上万家，在顺德、龙江等很多乡镇几乎家家户户都在做家具，因为家具制造对于技术的要求并不高，所以基本上没有门槛。 据他回忆，十年前家里的工人每天早早就开工了，每天晚上都要忙到十一二点，如果遇到订单增多，甚至要忙到凌晨才休息。每天都有大量物流货车到厂里拉走大批的家具。“包括在香河我们就有几个大客户，那几年这几家做的非常大。” “我文化低，也是从小工做起的，在他（伟仲）出生后才有些钱可以搞这个厂子，也没有做啥品牌。好的时候一年能赚七八百万，那时规模差不多的都能赚这个数。”老梁补充道，早期国内有很多厂子都是“扎堆”的，邻居们都做着家具生意，自己当然也要“合群”，所以老梁最初从事家具这行当可以说是“随波逐流”。 “但我并没有想到就好了那么几年，电商起来之后对我们的影响会这么大。”老梁告诉懂懂笔记，大概是从七八年之前开始，网上卖货开始流行，他发现区域内有些作坊（小厂子）开始尝试做起了线上的生意，“但因为作坊都没有什么品牌，也没名气，所以东西卖不出去很正常。” 出于对新生事物的好奇，老梁还曾经研究了一番当时很 “潮”的电商平台。但随着身边部分中型传统家具长在电商平台上的“试水”也不太成功，老梁最终也没有把电商当一回事。 “不过前几年却陆续有电商家具品牌到这里来找代工合作。”老梁说，他们提出了线下的传统家具品牌不一样的要求，除了代工生产和贴牌之外，还要负责根据他们的订单直接发货，由厂子直接把家具发往全国各地。 “后来才知道，这些企业只负责网站运营，拿国外现成的图纸或者从深圳、东莞那边的设计师手里买设计图纸，让我们帮他们做货，最后还把我们当成仓库和苦力。” 伟仲头脑灵活，经常上网的他发现了这个“窍门”。不管在什么时候，家具工厂都只是把控制作的环节。以往是品牌商出具图纸，工厂按照图纸生产，贴上品牌交付给品牌商，至于品牌商如何销售他们管不了。 然而电商品牌的出现，也只是将销售渠道放到了线上而已，生产和贴牌的环节并没有改变，唯一不同的是，代工厂要沦为电商品牌的产品仓库和物流中心。 但是一开始，老梁并不太了解市场的状况，随着周围为电商品牌做代工的作坊越来越多，传统家具品牌能够带给他们的生产订单也逐渐在减少，所以他也无可奈何。“因为都知根知底，周围这些厂子做得好不好、赚了多少其实都心知肚明，那些做电商家具品牌的肯定是在代工里赚了一笔。” 担心被落下的老梁也放下了一些成见，抓住了一次机会，成为了某线上家具品牌的代工商。“传统订单在减少，所以我真的怕了，虽然利润薄也就先做吧。”老梁说。 很快，来订货的电商品牌给了他十分可观的订单，老梁也第一次尝试到了互联网所带来的“甜头”。他告诉懂懂笔记，一开始做电商品牌代工时，对方一下单就是上千件的量，的确数量可观。厂里的仓库也很快就满了，还得抽调和雇佣工人来安排发货。 “我不得不租多一个厂房做仓库，但总体算下来还是赚了一些的。” 传统家具产业的不景气，早期家居电商品牌却迅速崛起，在市场趋势变化中，老梁和许多工厂可以说是“被迫”转型。对于家具制造业来说，站着把钱赚了是所有工厂老板的理想，他们似乎在家具电商行业急速扩张的初期，看到了实现理想的可能。但是，他们忽略了在家具电商快速发展的背后，隐藏着很多行业难破的痛点。 传统家具陷困局，电商家具品牌“降质降准”底气足 “因为给电商做代工的作坊越来越多，对方也有了更多的选择吧。”老梁告诉懂懂笔记，在2011年到2012年之间，来找代工厂的电商品牌除了一两个比较知名的以外，其他的品牌都是刚起步。但佛山可供选择合作的代工厂却有上万家之多，“像我们自己，就只代工（某品牌）卧室家具系列，有些小的作坊甚至只做一款椅子。” 虽然家居电商大品牌少，小品牌杂，但大部分的线上订单都掌握在他们手里，加上线下传统家具品牌在电商的冲击下陷入了低迷期，所以这些电商企业在挑选代工厂时更底气十足。 那么，电商家居品牌在这一轮浪潮中赚到真金白银了吗？ “家具是大件商品，在电商的冲击下，看似没有像其他传统产业一样遭受冲击，但这四五年来萎缩很明显。”曾在电商家具品牌（某木业家居）担任运营经理的佳涛告诉懂懂笔记，随着传统家具品牌的订单减少，电商品牌多了更多的议价权。 “虽然早期线上家具品牌竞争不激烈，但为了和线下品牌拉开竞争优势，所以价格比较低，我们当时的利润空间也不大，为了有足够利润空间，我们只能向代工厂施加压力。”佳涛说，虽然有些工厂明显感觉利润偏低，但迫于生计也必须接下来，尤其是处于订单“天窗期”的工厂越容易压低价格。 一开始被电商品牌方“压榨”的，都是一些小型工厂（作坊），然而随着2013年后家居电商迎来爆发期，所以生产代工的议价权向电商品牌，尤其是头部品牌倾斜。价格“压榨”的现象开始蔓延到了中大型家具工厂，这其中就包括了老梁的厂子。 “你能想象代工利润剩下5%是什么情况吗，一千张电脑桌做下来毛利只有2500块，除掉人工和仓储费用，我就赚了个盒饭钱。”说起这点，老梁似乎还是有些气愤。 可是传统家具厂没有订单，工人和厂子还要维系，“毕竟我不接别人也会接，有活干总比没活干强。”他说，既然电商品牌把价格压得这么低，那么工厂也就只能降低生产材料的标准，降低成本，争取利润空间，“因为电商家具品牌不同于传统（家具品牌），在品控方面没那么严格，越便宜越好。” 当问及老梁这种材料质量上与以前传统品牌相差多大时，他直言：“有些差了一半都不止，而且减了材料成本他们还想继续压价。” 此外，老梁还透露，有部分传统家具品牌线下和线上产品质量也是两套标准，为的是能够通过低价与电商品牌PK，尤其在板式家具上更是如此。 然而，最让老梁和其他同行无法忍受的，并不是代工价格的“压榨”，而是生产一批这样的电商产品，需要大量的垫付资金。“传统家具品牌下单先预付30%的定金，质检的时候再付30%，没问题了提货再付40%的尾款。但这些电商品牌不是，他们先付了30%的定金，剩下的要看卖得如何，慢慢拖着。” 虽然都是预付30%,但老梁告诉懂懂笔记，传统订单的出厂协定单价高，数量不多；电商品牌协定的出厂单价低，而且每次下单都是几千上万件。所以垫付的生产资金要远比传统品牌订单多得多，风险也高得多。 “有一年的双十一前夕，有一家电商品牌在镇里规模最大的厂子下了十万件的单，预付款30%，工厂借了钱投入生产，但是活动结束后只卖出两万多件货，剩下的就一直堆在仓库，也没有下文了。追问对方就说没有卖出去，卖出去再结算。”老梁说，最后这家工厂苟延残喘了半年时间，由于没有流动资金，只好歇业了。 他坦言，这几年对于电商造节也有了深刻认识，对于家具代工厂来说，是喜忧参半，喜是有大量的订单可以接，忧是电商品牌的结算方式就像是赌博，让他们承担着巨大的风险。 “一快到啥电商节了，我们就忙得没日没夜，忙过后又闲得很，工人又不能说忙的时候发工资，闲的时候不给工资。”老梁说，做电商品牌的代工，需要工厂对于资源灵活配置的要求很高，而且都不容易实现。长此以往，老梁的工厂也陷入了亏损状态，“但机器是不能停的，如果停了还会有下游（配套供应商）找你讨货款。” 在整个家具行业的电商化进程中，作为品牌的供应链环节，工厂的确有许多的无奈。无论家具电商市场如何改变，都改变不了品牌对于抢占市场份额以及利润最大化的追求，向代工厂施加压力，控制产品成本，降低销售价格，成为家具品牌虏获流量的制胜关键。 而由于家具制造业产能过剩，整个产业链供大于求，令代工厂对于品牌方的诸多“压榨”行为逆来顺受，为了争取自己的利润最大化，他们也就只能通过降低产品质量来实现了。 “触网”自救的家具制造业，结果却“触礁” 许多知名的电商家具品牌都很强势，在代工的过程中也有许多条条框框的限制，加上品牌方将代工厂的利润压得很低，老梁觉得这样下去不是办法。 代工厂自己没有品牌，而且在销售渠道上也仅限于传统批发，加上设计能力远不及品牌方那么强大，所以所处的地位十分被动。 “所以伟仲高考填志愿的时候，我让他填了电子商务专业。”老梁告诉懂懂笔记，让儿子读电子商务虽然有点自私，但他希望将来儿子能够通过学习到的技能，继承家里的家具产业，通过互联网将自家的产品或是品牌做强做大。 伟仲的大学时光，刚好就是家里工厂被电商品牌“压榨”的几年。虽然家里的厂子越来越不景气，但他毕业后在老梁的建议下，先应聘到某知名家具企业的电商部门“练手”了半年。 “虽说现在都是机床生产，但其实骨子里还是手艺人，希望自家的品牌能够被认可，质量也不会受制于人。”老梁说。 然而当他满心希望的期待儿子能够有足够的经验，回到自家工厂“实操”时，却发现家具电商并没有想象中那么简单。 “品牌是老爸注册的，现在只是重新包装一下，但问题根本不在是否有自我品牌。”伟仲告诉懂懂笔记，他了解到行业内除了几个头部品牌，其他中小家具电商品牌，都在打价格战，靠的并不是自身的口碑和质量，而是同样的产品谁的价格低，“最低价的比倒数第二的销量会多出好几倍。” 伟仲觉得，如果按照父亲的理念和想法，来打造自己的家具品牌，未来在电商平台上的价格几乎是没有优势的，甚至卖不卖得出去还是个问题。“人家已经有成熟的品牌，我们则刚起步，网上做家具质量好坏是看不到摸不着，所以价格肯定是上不去。”伟仲认为在电商平台上，价格的确是 “敲门砖”，同样的商品价格贵几元就没人买，再好的质量也没人能够感受到。 无奈之下，父子俩商议好在价格上妥协（甚至可以暂时亏损），从去年初开始全面转型自有电商品牌。在入驻大电商平台后，逐渐有人在网上询问产品甚至购买产品。但此时，伟仲却遇到了另一个问题：售出去的家具，退货率极高。 “出厂前我们都会检查各零配件的，但是在物流的长途跋涉中总会出现状况，而且责任很难界定。”他表示，平均每十个订单，就有三个是因为到货时买家发现损坏而退货的，而且很多买家都是等到物流人员走后拆开才发现家具主体或者配件损坏，退货的运费往往需要卖家来承担。 除了商品损坏退货之外，与大平台签订的无理由退换货也成为噩梦，他说：“单单今年6月份卖出的106单里，无理由退换货的就有14单，最痛苦的是，家具出门没问题，但退回来就损坏了，责任实在难以界定。” 而这些损失的费用，最终都需要他们厂家作为卖方来承担。 另外，大宗家具走的是物流，并不是快递，所以其送货周期相对来说比较长一些，部分偏远区域甚至需要买家自提，因此许多买家也会因为这些问题与客服纠缠不清，有的直接就给了很低的评分。这些都让伟仲十分无奈。 “但我还是认为，大宗家具电商的先天不足，可以用服务来补。”于是伟仲提出了业务收缩在广东省内，提供上门安装的增值服务，由于网店离不开人手，所以老梁代替儿子跑了许多的市县，联络地方上有能力提供上门安装服务的合作方。 很快他们选择了一个家具维修服务的众包服务商，并将安装和售后维修服务覆盖了全省。“无论是财力还是无力，都只能限定在省内提供服务了，也算半个O2O了。”伟仲说。 然而提供了上门安装服务之后，8月份开始网店的销量和评价非但没有明显的提升，反而因为上门师傅的服务水平和素质问题，投诉率增加了。 “该有的服务有了，该降的价格降了，但是这样子，难道是要把钱都拿来开车（推广）吗？”伟仲说，他曾有一瞬间感觉很失望，“电商平台的流量支出越来越贵了，品牌还没做起来之前就烧钱烧死了。” 对于这样的结果，老梁并没有过多的责怪儿子，相反他认为这是家具电商行业都面临的痛点问题。“除了布局早的那几家大品牌占据先机，并且狠赚了一笔，已经具有完善配送和服务网络的能力，其他的中小品牌，目前都会遇到和我相同的问题。” 最终，老梁决定在年底前放弃“电商”，也暂时放弃“家具”行当。 有人说，家具建材产品是“三分产品，七分安装”，但由于许多家具产品都属于大宗货物，在物流和配送上有一定的限制性，这就导致了家具与其他产品不同，无法很方便地送货入户。而且商品在运送的过程中，也容易出现各种损坏，导致退货换货。 与其他电商行业类似，家具电商也一直深陷价格战之中，许多品牌对于产品的成本一压再压，毕竟羊毛出在羊身上，在利润受限的情况下，没有更多成本预算可以投入到安装和服务上，产品质量也一降再降，消费者口碑自然也就一落千丈。 显然，这些已经成为家具电商市场令人头痛的问题。而且，家居行业巨头也不能幸免。 在涉足电商一年之后，宜家依旧止步上海，迟迟没有拓展其他城市。宜家中国区公关总监许丽德就此解释过：“电子商务比我们想象的要复杂的多，宜家有9000多种商品，对家居行业来说，物流是一个庞大的体系，而物流是影响电商的购物体验重要的方面，这些我们都在探索当中。” 对更多传统家具制造企业以及处于发展期的家具电商品牌来说，如果想实现优质的配送服务，降低运输成本，从而与几大头部品牌在同一层面上竞争，或许只能期盼未来出现成熟的第三方大宗家具物流网络。但也有行业人士指出，只要电商市场的流血价格战存在，家具行业电商化的路程就不会一帆风顺。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　一部完善深圳租赁管理顶层设计的《深圳市人民政府办公厅关于加快培育和发展住房租赁市场的实施意见》（以下简称《意见》）于近日正式实施。《意见》提出了一系列促进深圳租赁市场发展的政策措施。日前，深圳市规划和国土资源委员会（下称“深圳市规土委”）专门就该意见的出台背景、深圳租赁市场发展等方面进行了详细解读。 　　据了解，2016年5月，《国务院办公厅关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》印发后，深圳便将发展住房租赁市场纳入房地产调控长效机制，并启动了《意见》的制订工作。为加快推进深圳住房和房地产领域供给侧结构性改革，同时解决目前深圳住房租赁市场存在的市场秩序混乱、权益保障不足、租赁供给效率不高和质量较差等问题，《意见》历经多次征求意见，反复修改，最终确定从完善法律法规、完善支持政策、制定租赁住房标准、规范行业秩序与加强租金指导等六方面，促进深圳租赁市场发展。 　　对于深圳住赁住房市场现状，深圳市规土委认为，目前，无论从租赁住房占比，还是从租赁需求人群占比来看，深圳租赁市场的规模占比在国内最大。因此，深圳已初步形成“以租为主、租售并举、先租后买”的住房消费模式。以城中村为主的、庞大的、租金相对较低的住房租赁市场，已成为深圳房地产市场最重要的组成部分，它不仅解决了大量人口的居住问题，且降低了房价对于居民“住有所居”的冲击，成为大学毕业生、外来人群来深圳的“第一站”，成为深圳吸引人才、积聚年轻人口的重要支柱。基于此，深圳住房租赁市场亟待解决的问题，是发展机构化、规模化住房租赁企业，解决租赁市场特别是“城中村”租赁秩序混乱、质量消防安全问题隐患严重、租赁关系不稳定与租赁无法享受同等公共服务等问题。 　　在未来目标方面，《意见》提出，到2020年，基本形成供应主体多元、经营服务规范、租赁关系稳定的住房租赁市场体系；基本形成市场规则明晰、政府监管有力、权益保障充分的住房租赁法规制度体系，实现城市居民住有所居的目标。 　　在具体措施上，《意见》提出了培育住房租赁市场供应主体，发展专业化住房租赁企业，鼓励房地产企业拓展住房租赁业务，引导各国有企事业单位开展规模化租赁业务，鼓励原农村集体经济组织及继受单位开展规模化住房租赁业务。加大公共租赁住房供应力度，推进公共租赁住房货币化，强租赁住房规划和用地供应，允许商业用房按规定改建为租赁住房。此外，还包括对住房租赁市场给予金融支持、加强行业监管等一系列措施。 　　八大重点权威解读 　　1 鼓励各方发展租赁 　　政策：鼓励企业筹集房源，开展规模化租赁业务，鼓励房企拓展住房租赁业务，并引导各国有企事业单位开展规模化租赁，鼓励原农村集体经济组织及继受单位开展规模化住房租赁业务。 　　深圳市规土委：深圳城中村租赁住房约占总租赁住房70%，是租赁市场供应最重要的主体之一，提供了大量低租金、小户型的适居租赁住房，但也普遍存在卫生条件差、消防安全不合格、物业管理普遍缺失、“打隔断”和“二房东”等问题。主要问题集中在：《深圳特区房屋租赁条例》废止后，城中村租赁无法得到法律保护，产生了一些侵害承租人权益的问题等。为此： 　　一要解决租赁关系合法与房屋产权不合法的不平衡问题。基于城中村租赁关系的合法，对符合消防与安全条件的出租房，各区租赁管理部门应加大租赁合同备案管理，保护租赁双方权益。同时，要将城中村租赁住房统一纳入住房租赁信息服务与监管平台，加大规范管理与市场监测。 　　二要加大对城中村租赁公共服务配套。以备案为依据，符合条件、纳入政府监管平台的城中村租赁住房，将享受与普通商品租赁住房同等的公共配套服务，给予办理居住证明、子女上学等，政府增加城中村周边公共配套规划与供应。 　　三要制定城中村消防、质量等安全标准。 　　四要进行专业化、规模化租赁运营。 　　五要加强市场管理。重点整治城中村黑二房东现象，出台二房东转租示范合同，加大转租备案管理，明确转租超过一定套数住房的二房东个人必须成立租赁企业，登记运营。 　　2 增加租赁用地的供应 　　政策：新建租赁住房项目用地以招标、拍卖、挂牌方式出让的，将明确规定持有出租的年限。 　　深圳市规土委：深圳市规划国土部门将结合住房供需状况等因素，在住房建设规划中合理确定租赁住房供应规模，并在年度住房建设计划和住房用地供应计划中予以安排。加大各类园区（含总部基地、产业园区、大学园区等）的配套住房、商务公寓只租不售或限期销售用地的供应，进一步完善租赁住房供地方式，新建租赁住房项目用地以招标、拍卖、挂牌方式出让的，出让方案和合同中应明确规定持有出租的年限；落实深圳《关于完善人才住房制度的若干措施》有关规定，并适度提高企业自持出租的住房比例。 　　3 创新货币补贴形式 　　政策：全面构建实物保障和货币补贴相结合的公共租赁住房供应体系，并逐步提高货币补贴的比例，探索发行住房租赁券，创新货币补贴形式。完善租赁补贴制度，按照深圳住房保障有关规定，结合市场租金水平和保障对象实际情况，合理确定租赁补贴标准。 　　深圳市规土委：由于住房租赁企业收储房源前期投入成本高，靠租金收益收回投资的期限较长，面临的资金风险较大，需提供金融支持，解决租赁企业资金来源问题。因此，支持租赁企业发行长期债券，探索以长期租金收益为支持，发行租赁证券化产品、信托投资基金等。 　　4 个人租房能享受权利更多了 　　政策：加大对个人租赁住房的支持力度，提高住房公积金用于支付房租的比例，鼓励住房租赁企业优先为取得保障性住房轮候资格的家庭提供租赁服务。非深圳户籍承租人可按照《深圳经济特区居住证条例》等有关规定申领居住证，享受义务教育、医疗等国家规定的基本公共服务。 　　深圳市规土委：目前，深圳租房人群还不能享受与买房人群同等公共配套服务，特别是租房不能享有同等接受义务教育的权利，降低了租赁的吸引力，导致住房需求纷纷转向购房（而不是租房），加剧供需矛盾、房价上涨预期。借助于租赁立法，各相关部门要落实租赁一定年限可享有配套公共服务的权利。 　　同时，提高职工提取住房公积金支付房租的比例，住房公积金管理部门缩短相关手续办理的时间。借鉴美国的经验，为低收入人群发放住房租赁券（Voucher），享受这种补助的家庭可在市场上自由选择适合自己居住的住房，用住房租赁券抵扣部分租金。 　　5 增加租赁型居住类更新的占比 　　政策：允许已建成并空置的商业建筑以宗地为单位按规定改建为租赁住房，土地使用年限和容积率不变并按规定调整土地用途，调整后用水、用电、用气价格应当按照居民标准执行。但改建后的住房仅限租赁或整体转让。 　　深圳市规土委：深圳产业周期约为20年，建筑物规划用途大多在40年以上，改造和盘活存量具有必然性。同时，深圳空间开发强度已近极限，未来产业发展应贯彻“保空间重于保土地”的原则。近年来，深圳四大支柱产业及七大战略性新兴产业对经济贡献已经达到80%，加上互联网改造传统产业，传统工商业对空间的需求明显下降，存量商业、办公的功能也需随产业升级而调整。在符合城市总体规划、近期建设规划的前提下，可以从以下三方面开展空间资源优化配置： 　　首先，产业、人口集聚区内的租赁需求较为集中，该区域内的城市更新，要增加租赁型居住类更新的占比，而且更新后供应的具有居住功能的商务公寓、公寓式办公原则上只租不售。 　　其次，近年来，随着前期规划的大型商业及综合体项目快速入市，加上城市更新均配建商业综合体，部分区域（特别是原特区外）商业建筑存在一定空置的现象。因此，允许将符合城市规划和公共配套要求的已建成但空置的商业建筑按规定改建为租赁住房，并同步配置公共服务配套，由租赁企业进行规模化租赁经营。 　　最后，在住房建设年度计划及住房发展规划中，统一平衡商品房销售与租赁市场的关系，确保商品住房供应的前提下，增加租赁供应规模。在深圳增量房源有限的背景下，重点鼓励开发企业和社会机构盘活存量资源，在不增加新增供应的情况下，通过盘活存量增加住房供应的效率。 　　6 规范现有住房按规定改造后出租 　　政策：人均租住建筑面积不得低于6平方米，厨房、卫生间、阳台和地下室不得出租供人员居住，禁止“房中房”对外出租。 　　深圳市规土委：住房改造必须按照国家和地方的住宅设计规范开展，不得改变原有防火分区、安全疏散和防火分隔设施，必须确保消防设施、防水功能、排污功能完好有效；不得损坏或者擅自变动房屋承重结构、主体结构、影响房屋安全；不得加建卫生间、厨房。允许现有成套住房以原设计的房间为最小单位对外出租，但人均租住建筑面积不得低于6平方米，厨房、卫生间、阳台和地下室不得出租供人员居住。禁止出租人、住房租赁企业将原设计的房间再次分割改造为“房中房”对外出租，公安消防、各区（新区）规划土地监察和住建部门要加大检查力度、依法查处。 　　7 引导“城中村”开展规模化租赁 　　政策：将符合安全、质量、消防、卫生等条件和违法建筑查处相关规定的“城中村”改造成租赁住房并对外长期租赁经营。 　　深圳市规土委：在市场秩序方面，主管部门将发布统一的住房租赁合同示范文本，推行租赁网上签约，建立租赁纠纷仲裁调解机制，引导租赁行为与预期；加强租赁市场常规巡查，打击黑中介、黑二房东，防范租赁安全隐患，净化市场环境。 　　8 加强住房租赁价格指导 　　政策：搭建全市统一的住房租赁交易服务平台，提供便捷的租赁信息发布服务，及时披露租赁住房供应总量、租赁人口、租金等信息，要加强住房租赁价格指导，完善现有住房租赁指导价格制度，引导市场合理定价。 　　深圳市规土委：针对租赁市场乱象较多，亟待加强管理的现状，深圳未来将以完善法律规章作为抓手，推进租赁管理顶层设计。 　　一是加强租赁立法，修订《深圳市出租屋管理若干规定》，填补《深圳市经济特区房屋租赁条例》废止后行业法规缺失的问题，让租赁市场监管有抓手、执法有依据。 　　二是针对租赁市场多头管理、工作协调链条长，以完善法律规章为形式，推进现有管理机构整合，建立有利于全市人口和住房统一管理的住房租赁主管机构。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

摘牌议案被全体股东集体否决，一个月前已决定好要摘牌的坦博尔又不摘牌了，坦博尔为何如此？也许是新三板上预期目的难以实现，不如离开，但呆在上面或许又有机会，这种欲走还留的矛盾心理，可能就体现在股东大会对摘牌议案的否决上。 2017年10月16日青州市坦博尔服饰股份有限公司（证券简称：坦博尔，证券代码：831967.OC）补发了一份临时股东大会决议公告，以及一份对补发临时股东大会决议公告的说明。两份文件说了同一件事情，那就是原本说好的摘牌不摘了。 拟定的摘牌议案被唱独角戏的股东大会否决 2017年9月14日坦博尔发布了拟申请公司股票在新三板终止挂牌的公告，公司称公司摘牌是为了配合公司战略发展规划。但是在10月10日召开的临时股东大会上，所有股东对该议案投了反对票。 我们注意到，公司的股权结构比较奇怪。 成立于2004年4月的坦博尔主要从事品牌羽绒服的设计研发、生产和销售，2015年2月16日在新三板挂牌，目前是一家转让方式为协议转让的基础层企业。从股东结构上来看，坦博尔的股东结构比较简单，2015年挂牌时其股东人数有9人，其中上海蓝银投资管理有限公司持有1.12亿股的股份，持股比例67.14%，实控人王勇萍直接持股16.78%的股份，青州市坦文投资管理中心（有限合伙）等四个有限合伙持有坦博尔14.15%的股份。 挂牌两年多时间里坦博尔股东间发生多次股权转让，截至2017年6月，中报披露坦博尔现有股东有6人，除了上海蓝银投资管理有限公司和三个有限合伙人股东外，自然人股东仅剩下了王勇萍和2015年上半年进入的小股东余雪利，余雪利持股10324股，是公司第六大股东，但余雪利也在2017年9月1日进行了减持，因此现在公司股东只有5个。 调查发现，公司五个股东本身就存在着关联关系， 上海蓝银投资管理有限公司，王勇萍占股比例99.5%，任法定代表人和执行董事；青州市坦文投资管理中心（有限合伙），王勇萍占股32.56%，是执行事务合伙人；青州市尔雅投资管理中心（有限合伙），王勇萍占比23.84%；青州市博顺投资管理中心(有限合伙)，王勇萍占比33.85%。 换句话说，坦博尔五个股东中的王勇萍，他同时还是其余四个股东中的股东，一个任法定代表人兼执行董事，一个是执行事务合伙人，另外2个是有重大影响的股东。王勇萍个人持股比例25.33%，上海蓝银投资管理有限公司持股比例67.14%，单凭王勇萍和他占股99.5%的上海蓝银投资管理有限公司，他就直接和间接占股比例达92.14%。以此看来，坦博尔摘牌的议案被否决，基本上是被王勇萍一个人否决的，坦博尔的临时股东大会实际上是王勇萍一个人的独角戏。 新三板挂牌之后基本面有所好转，但融资乏善可陈 挂牌之前坦博尔处于严重亏损的状态。2014年坦博尔的营业收入为4.34亿元，同比减少29.36%，净利润亏损4223.00万元，生产的羽绒服销售不畅导致产品大量积压，2014年期末坦博尔的存货达到3.40亿元，占公司当年流动资产的66.41%，存货周转率仅有0.71，某种程度上，坦博尔2014年面临的困境与李宁类似。 在新三板挂牌后坦博尔基本面有所好转，2015年至2016年营业收入分别为3.63亿元和3.71亿元，同比增速分别为-16.44%和2.22%，净利润分别为-3519.85万元和1679.00万元，扭亏为盈；报告期内坦博尔的存货分别为2.16亿元和1.40亿元，大幅减少，相应的存货周转率得以提升，公司基本面改善。 但2017年似乎业绩又在下滑。据半年报披露，2017年上半年坦博尔的营业收入为1.03亿元，同比减少35.14%，净利润60.36万元，同比减少40.18%，上半年盈利下滑，报告期内库存1.46亿元，占流动资产比例为57.03%，存货周转率为0.41。 此外，博尔挂牌后的这两年多时间里，除了公司基本面适当改善外，在融资、市场交易等方面均乏善可陈。市场交易方面，挂牌的973天中仅有10个交易日，累计成交金额6864.08万元，2007年9月1日原公司第六大股东余雪利将其持有的10324股股份转让后，迄今为止再无成交。 融资方面，坦博尔挂牌以来尚未实施过定增或其他方式的融资，以此判断，公司与其他摘牌企业的原因类似，也是因为挂牌新三板后没有享受到相应的市场红利，打算选择摘牌。2017年9月公司发布了拟摘牌的公告，称摘牌是为了配合公司战略发展规划。 或许销售旺季来临而放弃摘牌 但为什么又选择不摘了呢？作为季节性特征非常明显的羽绒服生产企业，坦博尔即将迎来其生产销售的旺季，在秋冬季节这个时点选择摘牌，显得不太合适。羽绒服的销售具有明显的季节性特征，从坦博尔2014年以来的羽绒服销售情况来看，每年的3月至5月羽绒服销售处于淡季，每年10月中旬至次年2月是销售的旺季，因此每年一、四季度的销量通常要高于二、三季度。今年上半年业绩不佳，但不排除下半年业绩大爆发的可能性。 羽绒服卖多少与冬天是否寒冷紧密相关。 2017年8月15日每日财经网发布的一篇报道《2018年冬天预测会冷吗？2017至2018年是冷冬吗？》中提到，过去三年的记录表明，2014年9月南极半岛海冰面积异常变大，阻碍了2014年厄尔尼诺现象的发生，而2016年南极半岛海冰面积异常变小，又阻碍了拉尼娜现象的发生。如果9月份南极半岛海冰面积明显增大，则拉尼娜现象会发生，今年冬天是冷冬的可能性很大。按照学者郑飞的预测，2017年至2018年发生冷冬的可能性较大。 如果今年的冬天是冷冬，对于羽绒服生产企业，显然是大大的利好，有利于增加销售。虽然是否确实为冷冬尚存在变数，但宁信其有，以此来搏一搏，可能是目前坦博尔最好的选择。何况呆在新三板上，并无害处，或许还有其他机会。因此，欲摘牌又决定不摘牌，可能是股东大会唱独角戏的王勇萍自身矛盾心理以及决策变化过程的体现；也可能是主要控制者其它不愿透露的原因。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　随着国内高净值客户人群的增加及财富传承需求的上升，越来越多的信托公司选择与保险公司合作推出“保险+信托”的财富管理模式。 　　最近的一例便是昆仑信托联手中意人寿推出保险金信托计划。据经济观察报记者梳理，自保险金信托2014年首次引入国内以来，包括山东信托、平安信托、长安信托、昆仑信托在内的多家信托公司已与保险公司合作开展这项业务，逐渐受到市场的青睐。 　　不过值得注意的是，保险金信托本身在国内仍然属于新事物，其发展也面临一些问题，如监管规则的适用问题等。 　　谁在做？ 　　昆仑信托相关人士对经济观察报表示，保险金信托为委托人提供了保险之外的又一层保障。委托人在中意人寿投保特定的终身寿险保单、特定的专属年金险保单，指定昆仑信托（受托人）作为领取保险金的唯一受益人，未来生存金、全残及身故保险金首先直接赔付予受托人，受托人将按照信托合同的相关约定，以自己的名义延续委托人对生存金、全残及身故保险金的管理和处分意愿，实现这部分财产的保值增值和财富传承。 　　保险金信托发源于英国，但是繁荣于美国。二十世纪左右，美国保险机构就开始设立信托部门，兼营信托业务，主要是经营保险金信托，目前已成为美国居民的重要避税方式。2001年我国台湾地区开始开办人寿保险信托业务，当前已成为促进养老、财富规划的重要业务类型。 　　光大信托研究员袁吉伟对经济观察报表示：“比较分析看，美国和我国台湾地区保险金信托业务都得到了较快发展，而且信托机构、保险机构均可开展此类业务，主要以寿险为主要保险品种。不同之处在于，目的有差异，美国保险金信托主要用于避税，而台湾地区则更多用于财富传承以及养老。” 　　“保险金信托可以实现三个目的，一是充分运用了保险和信托制度的优势，有效提升保险金的投资管理，为养老、子女教育和生活提供良好保障；二是实现财产的独立运作，避免被子女挥霍，避免被婚姻、企业破产纠纷等分割；三是具有避税功能，在美国保险金信托运用的到，涉及的财产，不计入本人财产内，不用缴纳遗产税。”袁吉伟称。 　　保险金信托2014年首次被引入国内，彼时中信集团金融板块旗下的中信信托和信诚人寿联合推出国内首款保险金信托。 　　信诚人寿相关人士对经济观察报表示，“信诚人寿是业内最早提供保险金信托服务的公司，推动保险金信托从身故金信托至生存金信托，再到标准版保险金信托的发展，也是目前为止设立“保险+信托”财富传承方案最多的保险公司。2014年至今，信诚共与信托公司合作设立了500多单保险金信托，涉及保费合计10多亿元。” 　　过去三年里，记者不完全统计，此后山东信托、平安信托、长安信托、昆仑信托也与保险公司合作开展了保险金信托的业务，该项业务逐渐受到高净值客户的青睐。 　　开展保险金信托业务对于保险公司和信托公司有哪些益处？谈及开发“保险+信托”产品的初衷，信诚人寿相关人士称，“随着经济的发展，不久的将来，中国将成为世界最大的高净值客户群市场之一。随着保险市场的日渐成熟，拼价格的时代已经过去，未来的核心竞争必然是服务能力及品质的竞争，通过洞察高净值客户的需求，提出了“保险+信托”的解决方案，为客户解决财富的安全保值和传承安排问题，而非关注增值收益。” 　　长安信托相关人士也对经济观察报表示：“由于保险理赔周期长，长安信托提供该服务主要是考虑满足客户的需求，使得客户的大额保单能够放入家族信托帐户中，进行合理的规划和传承，避免大额保单被挥霍的风险。从公司的角度，公司立意长远，愿意承受短期的保险金信托前期投入，以赢得后期大批量的理赔资金进行主动管理。” 　　上述昆仑信托相关人士对经济观察报表示：“保险金信托业务是保险公司和信托公司回归本源的业务，通过精耕细作，随着客户观念的转变及对信托公司管理能力的认可，预计未来会有比较好的前景，也为当前信托公司转型和发展另辟新径。” 　　挑战 　　对于保险公司和信托公司合作关联性方面，一位保险精算师对经济观察报表示：“从保险公司角度而言，对于‘保险+信托’的合作模式多有一定的股权关联性。信诚人寿与中信信托都属于中信集团旗下公司。对于保险公司而言，保险金信托业务不会做的特别大。”“目前国内的合作模式多为信托公司跟自己有股权关系的保险公司开展合作，这也有利于客户在内部的共享，而且保险金信托本身在国内仍然属于新事物，在内部沟通起来会更加便利，例如平安人寿和平安信托。如果跟外部保险公司的合作的话，有可能出现高净值客户的流转。”袁吉伟称。“2016年，中国个人持有的可投资资产总体规模达到165万亿元，而财富保障和传承已经成为高净值人群最关注的财富目标，可预见保险金信托市场将有巨大的发展空间。预期随着客户传承意识的加强、保险金信托服务内容及流程的完善，在接下来的几年内无论是大额保单还是信托设立数量都将快速增长。”上述信诚人寿相关人士对经济观察报称。 　　虽然保险金信托越来越受到高净值人群的关注，业务规模也正在逐步扩大，但保险金信托在国内的发展也面临一些问题和挑战。 　　长安信托相关人士对经济观察报表示：“众所周知，私人财富管理市场在茂盛生长，保险行业也仍处于高速发展黄金期。将私人财富管理的重要工具信托与保险融合，一定会迎来越来越广阔的市场空间。作为一种创新型产品，保险金信托产品也面临自身的许多问题，比如信托公司的盈利来源、资产管理的挑战、较长的理赔等待期等。”“第一，保险信托业务面临制度供给不足。保险信托仍处于萌芽状态，相关规则不清晰，这给保险金信托业务发展带来一定困难；第二，信托公司专业投资管理能力仍不高。目前我国信托公司仍以融资业务为主，相关投资管理能力不高，而依托信托公司进行保险金保值增值管理，仍缺少投资者的信任度，业务营销面临一定客户选择压力；第三，保险金信托模式面临考验。由于我国法律法规以及国情与国外不同，保险信托模式面临本地化考验；第四，保险金信托运营上的业务准入。我国目前实行分业监管，保险金信托分业监管必然带来监管盲区，未来可以考虑保险公司特准从事保险金信托业务，促进整个业务领域的更快发展。”袁吉伟表示。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近两年来，私募行业呈现稳健、规范化发展趋势，继今年8月，私募规模站上10万亿关口后，9月底再度刷新规模最高纪录。10月20日，中国基金业协会发布私募行业数据显示，截至2017年9月底，私募基金管理规模达10.32万亿元，不过北京商报记者注意到，行业内部呈现冰火两重天的发展态势。 其中私募股权、创业投资基金成为规模贡献主力军。协会数据显示，截至9月底，今年以来私募股权、创业投资基金规模逐月呈递增趋势，年内基金管理规模大增49.87%至6.48万亿元，占比超六成。 私募排排网产品运营部研究员华荣杰向北京商报记者解释道，私募股权投资规模大发展首先是IPO提速预期使然。目前我国上市公司数量仅有3000多家，而相关的中小企业超过5000万家。未来仍然存在着大量IPO机会。另一方面，新三板挂牌企业数量暴增，导致股权投资项目源渠道由以前的困难转变为相对容易，从而使得股权投资门槛下降很多。目前发行的股权产品很多是投向新三板公司的，新三板公司挂牌需要经过券商推荐和辅导，在股权结构、业务状况、财务状况都得到了较为详尽的梳理，形成了很多现成的材料，打造了一个项目池。一些之前投研能力较弱，甚至没有投研能力的机构现在也可以通过整合现成材料，联系新三板公司达成初步合作后，就开始发行产品进行募资了。 此外，双创背景下，国家部委、省市区级均设立了规模比较大的政府引导基金。这些基金最终通过股权投资机构的股权产品投到项目，从而导致拿到政府引导基金的股权机构管理规模激增。 与此形成鲜明对比的是，私募证券类投资基金规模自今年2月登顶后，规模逐月递减，尽管在7月出现规模小幅反弹，依然难以扭转规模下行的大趋势，截至9月末，证券类私募基金管理规模达2.22万亿元，较年初规模减少近两成，创下年内新低，不过尽管相关规模继续呈现下降态势，但降幅较前期明显收窄。 从新成立证券类私募管理人数来看，协会数据显示，截至目前已在协会备案的私募管理人中，证券类私募管理人自3月新成立56家达到今年以来最高点，之后的几个月新成立数量连续下滑，8、9两月更是未有新成立的证券类私募管理人。 对于私募股权投资与证券类基金投资规模的分级化发展趋势，盈码基金研究员徐丽向北京商报记者表示，私募证券类产品发行热情不如私募股权投资，主要有两方面原因，一方面是私募行业整体监管趋严，行业行政处罚范围和力度加大，加上自4月起，中国基金业协会全面启动对私募基金管理人和产品的专业化经营和分类管理，也导致部分产品分类清晰，证券类产品数量受到一定的影响，例如之前定增产品归类不明确，有的机构放证券类，有的机构放股权类，分类管理后统一归为股权类；另一方面，今年以来各大市场没有趋势性机会，例如债市整体震荡下行，股市结构分化，商品市场上半年宽幅震荡，整体赚钱效应不佳。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

中国互联网金融爆发式增长后，也在逐渐向国际环境渗透。从去年开始，越来越多的中国互联网金融公司“出海”，而首站都不约而同地选在了东南亚地区。其中有以BATJ巨头为代表的移动支付业务，也有信贷类业务比如新联在线，还有理财类业务比如陆金所等，此外还有金融科技类比如近日宣布进军东南亚智能投顾业务的品钛(PINTEC)集团。 由于东南亚地区金融的覆盖率相对较低，与国内相比，互联网金融行业市场发展前景和潜力十分巨大，再加上与中国有着地缘优势，国内互联网金融进驻东南亚市场成为行业趋势。但是要想进入文化不同的东南亚国家，能否本土化，如何应对国内外金融监管差异等，都将是这类公司要面临的挑战。 人口众多但征信体系薄弱 东南亚市场需求潜力大 目前，东南亚人口众多，超过6.5亿人，但有4.5亿人得不到银行服务的机会，市场空间比较大。璇玑CEO郑毓栋表示，目前东南亚的金融覆盖率相对较低，东南亚地区对金融服务和金融科技的需求很大，东南亚的金融科技市场发展的前景和潜力是非常巨大的。数据也显示，东南亚各国的征信体系仍十分薄弱。在印尼，拥有信用卡的人数只有6%，菲律宾是5%，越南是3%。 郭宇航表示，东南亚多国中除了新加坡等少数国家外，大部分国家的金融基础设施建设并不完善，传统金融服务能力较弱，而随着经济发展，金融需求正在快速释放。“类似于八九年前的中国，正处于爆发的前夕。”他认为，正如当年将美国等发达国家的成功经验复制到中国，现在中国的成功经验可以快速复制到东南亚国家。 除了市场空间大之外，国内互联网金融市场经过厮杀后竞争激烈，再加上监管趋严，对于不少公司而言已然失去了发展的红利期。“国内P2P网贷政策一直没有最终落地，法律上的不确定性，让大平台对合规风险存在顾虑，业务的发展速度也因此有所放缓。相比较而言，东南亚地区对于P2P合规进程的发展更快，从这点看来，海外市场发展自然有其优势。”点融网创始人、联合CEO郭宇航曾对新快报记者表示。 “中国到了一个金融出海浪潮崛起的阶段”，一点通财富CEO肖清源对新快报记者表示，国内的互联网金融企业经过几年的发展，无论是在商业模式还是资本积累上都是超前的，因此越来越多的头部公司选择出海。 也有业内人士坦言，中国金融的监管趋严后，面对竞争激烈，中国市场的红利期已过，而且目前中国信贷从蓝海市场变成“血海市场”，竞争激烈，因此不少互联网金融公司选择快一步布局东南亚市场。 收购、引入海外资产…… 多种模式进入东南亚 目前据新快报记者了解，各类互联网金融公司出海，BATJ则聚焦在移动支付领域，创业类的金融科技公司则聚焦在信贷服务、P2P和信贷数据、技术输出几大类服务。 BATJ巨头以支付打头炮，从泰国市场开始进入，准备辐射东南亚市场；信贷业务类的，如捷信，在东南亚目前进入了越南、菲律宾和印尼这3个国家;在线理财类的，如陆金，其国际业务平台陆国际金融资产交易所(新加坡)有限公司将于近期上线，并获得了新加坡金融管理局原则性批准“资本市场服务牌照(Capital Market Securities License，简称CMS)”;金融科技类技术输出类，比如PINTEC(品钛)集团宣布在新加坡成立金融科技公司PIVOT，面向东南亚地区推广数字化财富管理及智能投顾技术服务。 各家公司出海的方式也各有差异。据新快报记者了解，目前主要有四种方式，分别为收购、设立合资公司、设立分支机构和引入海外资产。 采取收购方式的典型代表就是蚂蚁金服。2015年，蚂蚁金服投资持有了印度支付公司Paytm的股份，去年更是花10亿美元控股了有“东南亚亚马逊”之称的Lazada，并于年底战略投资了泰国支付公司AscendMoney;此前更是先后投资了菲律宾数字金融公司Mynt、印度电子支付公司Paytm、泰国支付企业Ascend Money;今年4月更是宣布与Lazada旗下在线支付公司HelloPay合并，合并之后，所有东南亚国家运营的Hellopay都将采用“支付宝+国名”的方式命名。有业内人士指出，此方式的优势是可以迅速解决牌照、人才、文化冲突等问题。 合资的方式也不少见。如京东金融9月14日宣布与泰国尚泰集团成立合资公司，开始进入泰国市场。合资公司初期将以支付业务为核心，未来双方或将业务拓展至消费金融、供应链金融、保险、理财等多个领域。 不过，更多的互金公司采取设立分支机构的方式，比如新联在线、中国信贷科技、宜信等都在东南亚地区设立了分支机构。目前，新联在线在新加坡、柬埔寨等地区设有分支机构，以新加坡为中心开展东南亚地区业务。 最后，引入海外资产也不失为一种便捷的“出海”方式。今年8月，点融网宣布公司完成2.2亿美元的D轮融资，投资方中就有知名主权基金——新加坡政府投资公司(GIC)以及韩国Simone集团旗下的Simone投资管理公司等。当时发布会上，郭宇航透露，未来点融网将在东南亚有实质性项目正式落地。 如何成功进军？ 监管差异、能否本土化是关键 要想进入东南亚这个庞大的市场，摆在中国互联网金融企业面前的困难也不小。陆金所董事长兼CEO计葵生表示，中国的互联网金融企业“走出去”也要面临最大挑战就是监管环境的差异。“之所以选择新加坡作为陆金所海外首站地，计葵生表示，因为新加坡监管局鼓励互联网金融创新，在申请牌照的时候也很高效。因此，不少互金都将新加坡作为辐射东南亚市场的落脚点。 新联在线新加坡公司总裁Eddie Lee对新快报记者表示，在新加坡从事各项金融业务均要申请相关牌照，为了支持金融创新，如果是金融科技创新类的项目则可以申请进入沙盒监管。即金融监管部门在限定的业务范围内，允许机构将各种金融科技创新业务落地和发展业务。也有业内人士认为，“监管沙盒”为促进金融创新、提升金融产品和服务的效率与竞争力、保护金融消费者提供了一个新思路。 除了新加坡之外，据了解，4月29日，印度向社会发布了鼓励网贷的相关政策，未来可能加快这方面的规范。印度和P2P相关的公司已经开始迅速发展。马来西亚证监会也出台了牌照管理办法，已经给6家P2P公司发放了牌照，P2P可以合规经营等。 郑毓栋也表示，曾对东南亚市场进行过长期观察和深入了解，目前东南亚十多个国家，每个国家国情不同、规定不同，因此国内的互联网金融企业进入后如何根据不同国家来进行本土化发展也是一大难题。“国内企业海外市场拓展成功的案例大部分都是通过合资的方式，跟本土团队合作。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　FOF基金推进节奏加快 　　公募紧急配备相关人才 　　备受业内关注的FOF基金又有新进展，南方全天候策略FOF于10月20日成立。另外嘉实基金的FOF产品也提前结束募集，预计本周也能成立。据南方基金官网显示，南方全天候策略FOF首募规模超33亿元，FOF首战告捷。业内预计，第二批FOF基金的审批也临近，预计会在本月底或下月初有进展，可能涉及4家基金公司。 　　随着公募FOF推进节奏的加快，查询招聘网站发现，多家猎头公司在为公募基金寻找FOF基金经理、研究员以及风控经理。统计发现，FOF基金经理的年薪从50万元—200万元不等，要求的任职条件也不同。 　　据某招聘网站招聘信息显示，一家国内排名前五的基金公司给出150万元—200万元的年薪，招聘FOF固定收益基金经理，是目前给FOF基金经理开出薪资最高的基金公司。该公司要求基金经理有金融或投资相关专业硕士及以上学历，5年及以上金融机构工作经验，同时要有2年及以上投资管理工作经验，另外，还要求要有一定的量化分析基础，拥有CFA、CPA等金融专业认证资格者优先。 　　猎头表示，这家公募基金的薪资确实比较高，但是对FOF基金经理的要求也比较高，因为国外的FOF产品与国内不同，即便是有海外FOF产品管理经验的他们也暂不考虑，该公司更倾向于招聘有银行管理FOF产品经验的投资经理。因为要求比较高，匹配的人才比较难招。 　　另一家中国首批合资基金公司在招聘网站上列出的要求则没那么多，除了学历要求之外，更侧重基金经理的基金研究工作经历。基金经理有在保险公司从事基金投资、基金研究，在基金评价机构从事基金研究，在私人银行从事资产配置建议、偏重基金方向的投资顾问等相关工作经验优先，对投资经验年限并没有明确要求，给出的薪资相对较低，年薪为50万元—80万元。 　　猎头解释到，主要是因为公司目前申请的FOF产品仍在列队中，第二批审批不知能否通过。另外50万元-80万元的薪资仅为基本工资，如果加上各种奖金，年薪也能上百万元。另外，公司更倾向招聘有大型券商资管或者公募基金从业经验的人员。至于实际投资经历，他告诉至少要有1年-2年的实际管理经验，若没有实际投资经验，就只能做研究员。 　　仍有79只FOF产品 　　排队待批 　　除了FOF基金经理之外，一些公募基金同时也在招聘FOF风控经理和研究员，开出的年薪在30万元—65万元，其中国金基金要求风控经理有具有金融类硕士学历，以及两年以上基金、基金管理子公司、期货、证券等金融机构风险管理相关工作经历，具有一定的实务经验；同时有FRM、CFA认证资质者优先。 　　根据证监会最新的基金审批信息，截至9月30日，除去首批通过的6只FOF基金之外，仍有79只FOF产品排队待批，涉及46家基金公司，其中，汇添富基金待审批的FOF产品多达4只，另外华夏、南方、招商、博时、富国、广发、国泰、诺德、长盛等基金公司申请待批的FOF产品也均有3只。 　　今年3月21日，跟首批获批的6只FOF基金同日获得第一次反馈的还有另外6只基金，涉及5家基金公司。汇添富基金旗下2只，中融基金、长盛基金、前海开源基金和上投摩根基金旗下各有1只。9月份，有2家基金公司申报的FOF基金获受理，中邮创业基金和九泰基金各有1只。 　　FOF基金作为基金市场的新成员，在被投资者质疑的同时，也被寄予厚望。有投资者将FOF基金与当初的QDII基金对比，认为基金经理均没有相关经验，并不看好。但是也有投资者表示，基金经理比一般投资者更熟悉圈内基金经理的风格，并且比较看好某家基金公司的FOF产品。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

当地时间10月20日，德国宝马汽车集团证实，10月16日欧盟反垄断调查小组对宝马集团位于德国慕尼黑的总部进行了突击检查，宝马方面只说此次检查同7月份曝出的对5家德国车企的指控有关，并没有披露更多的细节。 同样是在10月20日，欧盟方面发表官方声明称，欧盟反垄断调查小组对一家德国汽车制造商进行了突击检查，不过欧盟方面并没有明确指出遭到调查的车企名称，只表示此次检查是同一起德国汽车制造商之间的非法垄断案有关。 宝马遭突击 坐实垄断案 事情要回溯到今年7月。当时德国《明镜》周刊曝出一则震惊欧洲乃至全球汽车界的消息，称从上世纪90年代开始，德国主要汽车制造商大众集团及其子公司奥迪、保时捷，以及宝马、戴姆勒等5家车企结成非法的卡特尔垄断联盟，用以维持他们行业巨头的地位和强大的话语权。消息一出，立即引发欧洲汽车行业地震。 其后路透社报道称，欧盟委员会表示已获知卡特尔联盟存在的消息，正在对涉案德国车企进行调查。之后，无论是涉事汽车制造商还是欧盟方面，都没有对此进行官方确认和评价，直到10月20日宝马集团和欧盟同时发布关于垄断调查的官方消息，可以说是真正坐实了这起惊天垄断案。这也是事发3个月后官方的最新调查进展。 今年7月《明镜》周刊称，宝马与大众、奥迪和保时捷在汽车尾气排放处理系统及其他零部件设计和定价上有串通。当时宝马专门发表声明表示:“宝马集团并未恶意操控汽车生产，汽车的生产过程符合相关法律要求。”可以说，此前宝马已经明确否认其存在垄断行为，但现在却第一个遭到反垄断调查，背后原因值得深思。 针对此次调查，宝马方面表示：“宝马集团希望相关调查机构可以分清楚潜在的垄断案和非法操纵尾气排放案之间的差别，要知道，宝马集团并没有受到尾气排放案的指控。” 大众与戴姆勒率先提交证据 据《明镜》周刊报道，去年为了查找大众汽车操控钢铁价格的证据，德国当局突击检查了大众公司的办公室，期间第一次发现了德国车企之间存在非法垄断行为，两周后，大众和戴姆勒先后向反垄断当局主动提交了准入审查的许可，希望能够减少惩罚。 戴姆勒首席财务官博多·乌博 戴姆勒日前发表官方消息称，不久前戴姆勒已经向欧盟主动揭发可能存在的反垄断协议，并提交了免予罚款的申请，对此，戴姆勒首席财务官博多·乌博信心满满地说：“我们甚至不需要为反垄断罚款准备任何资金。” 欧盟规定，如果一家车企想得到豁免权，就必须第一个向欧盟提交有关卡特尔垄断案的足够的信息和证据。为了避免影响调查进展，欧盟方面拒绝透露线报的来源，只是说：“目前，戴姆勒集团为了取得豁免权正在积极地同欧盟合作。”此前，大众也已经主动提交有关资料，也有可能取得豁免权。另外，欧盟还规定，如果有哪家车企可以第一个向欧盟提供重要的物证，将可能减少最高50%的罚金。 大众和戴姆勒双双提交证据，也是情理之中的事情。自从2015年曝出柴油排放丑闻后，大众集团已经花费了数百亿欧元用于赔偿和召回；戴姆勒也不轻松，去年夏天，戴姆勒涉嫌同竞争对手操纵卡车价格，被欧盟罚款十亿欧元。一旦非法垄断案坐实，这两家车企又要面临巨额的罚款。因此，积极配合调查、寻求罚金的减免绝对是明智之选。 恐进一步扩散 根据欧盟的反垄断规则，涉事企业可能面临约合其全球营业额10%的罚款。如果按这个比例计算，大众集团最高可能面临200多亿欧元的罚款，戴姆勒面临150亿欧元、宝马面临90多亿欧元罚款。除此之外，垄断案曝出后，德国车企的股价都应声下跌。 虽然目前欧盟方面尚未对涉及其中的车企发起正式的发垄断诉讼，但在美国，事情刚刚曝出时就已经有司机在美国旧金山联邦法院、新泽西州联邦法院提交了针对德国车企甚至零部件商博世的诉讼。如果欧盟方面的调查最终证实垄断属实，那德国企业的麻烦恐怕就不止于欧洲了。 另外，此次突击检查宝马总部，证明欧盟方面并不打算对这起德国车企垄断案轻拿轻放。未来伴随着调查的深入和事件的发酵，德国汽车业恐将面临更大压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

9月以来，互联网金融公司上市盛宴开启了。10月21日消息，紧随趣店、和信贷与拍拍贷的脚步，融360旗下简普科技和爱点击向美国证券交易委员会递交IPO招股书，今年9月以来已经有5家互金企业赴美IPO。无独有偶，据记者了解，趣店的竞争对手乐信集团和个人理财应用服务提供商随手记也将启动赴美上市。 截至2016年底，乐信集团总服务用户超过1500万。去年10月，乐信集团CEO肖文杰接受媒体采访时表示，乐信集团已经全面实现盈利，分期乐也从单一做学生信贷走向多元服务的互联网消费生态公司，2015年销售额超过100亿元。与此同时，趁着这批中概股互金公司上市热潮，随手记（随手科技）也打算跟上“队伍”。 据了解，随手科技是国内个人理财应用服务提供商，旗下拥有随手记和卡牛信用卡管家等理财应用产品，其服务用户超过2.6亿。随手科技通过探索个人理财和个人金融结合点，凭借庞大用户数据，成为互联网金融流量入口之一。 那么，已经上市的趣店表现如何？ 10月18日，趣店集团在纽交所挂牌后，发行价24美元/股，开盘价34.55美元/股，较发行价涨43%，市值轻松破百亿美元，截至10月22日截稿，趣店股价33美元/股，市值达到108.85亿美元。趣店集团的市值也一举超越了此前上市的宜人贷（29.56亿美元）和信而富（6.39亿美元）。 除了已经挂牌上市的宜人贷、信而富和趣店互金公司，和信贷、拍拍贷、融360、爱点击、乐信集团以及随手记均透露出IPO消息，截至目前，共有9家互联网金融公司IPO或拟IPO。那么，到底是怎样的一个市场支撑了互金公司扎堆赴美上市呢？ 和信贷招股书披露，中国新兴的中产阶级日益增长的消费需求，形成了一个快速增长的消费贷款市场。而这部分新兴中产阶级平均年龄通常在31～45岁，平均收入在3000元～7000元，人均可支配资产在6万元～10万元，“这部分人群，由于缺乏比较容易接触的信贷市场，融资需求基本不足，因此公司帮助消费者通过促进借款人与投资者之间贷款来满足他们的消费融资需求。”和信贷披露。 国际管理咨询公司奥纬咨询预计，2020年中国的消费贷款市场将达到4.1万亿元，比2016年复合增长率达到49％。新兴中产阶级代表了一个大型，相对未开发的消费信贷市场机会在中国，这一部分的消费经历了强劲增长，从主食或必需品转向奢侈品，旅游，化妆品医药，教育和家居装修等优质产品和服务。“我们的消费贷款市场专门针对这个消费市场，向这些消费者提供从20万元到14万元不等的中等规模的贷款。”和信贷表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...