一个北大毕业生决定去送外卖

北大硕士毕业，还是有很多想不清楚的问题，一来二去，就送了外卖。一去年夏天我和女朋友开车回家看我父母，进门的时候全家人都在，他们问我路上是不是顺利。我女朋友说，张根一开车就犯路怒症，一路上都在骂旁边车的司机。我辩解说不是我的原因，那些人开车没规矩，跟急着回去奔丧一样。我叔叔在旁边乐了起来，对我女朋友说：“当年我在车上骂人的时候，他就和你一样，一直劝我不要生气。”我心想，我还有这么纯真良善的时候。回北京的路上，女友问我是从什么时候变刻薄的，我想了想说，大概是决定对世界上的傻X不再宽容的时候。她又问我，那是什么时候体重开始控制不住的？我说大概是决定对自己宽容的时候。她说，那你不也是傻X吗？人生在我25岁以后，发生了很多变化，其中一个变化是我发现自己进入了一种奇妙的复读模式，自己和周遭的事物都变得似曾相识起来。虽然还没走完人生的后半段，但是观察在同一时空中不同生命阶段的人，从他们身上我印证了我的看法。我开始像我的父辈一样脱发、发福、健忘。我开始觉得每日坐在鲜亮的北京写字楼里，和当年在国营厂里机械工作的老一辈没有分别。我咀嚼明星的热搜、绯闻、八卦，和老一辈喜欢背后说邻居闲话也没什么分别。我用知识付费和旅行制造自己能看见更大世界的错觉，和他们用保健品安慰自己能健康长寿本质也差不多。到最后我可能也会谢顶成为一个社会中年男人，在一份安稳的工作中混到中层，每天的乐趣就是给自己找点附庸风雅的爱好，和看女下属的大腿，还有回家问孩子，为什么不珍惜现在的生活。父母把我供到大城市生活，但我并不比我的父母进步多少，想到这点时，我就觉得人生有点索然无味。大家总是遇到差不多的抉择，差别的只是场景，所以人早晚会被社会规训得一模一样，不会因为我享受了一些中产阶级的生活而改变。如果能按部就班地过下去，也算是一件好事。但总有人整天吓唬我，就连这种生活都无法长久。常见的威胁包括，孩子会输在起跑线上、优秀的人比你还努力、时代不打招呼就会把你抛弃之类，每日话术翻新。这种掌控不了自己命运，总是寄希望于别人良心发现的感觉十分不好。为了解决焦虑，我做过很多尝试，比如灌鸡汤。之前看过一篇文章教导我不用怕，时间会给我答案，后来我发现，这是一个奇怪的逻辑，就好像坐在考场里一段时间，答案就会自己解出来一样。不过我开始明白了两件事情，一是面对生活其实和解数学题差不多，面对现实的条件，用学到的道理，得出一个对于未知事物的答案；二是很多时候，我焦虑的其实不是上下，而是左右。我人生出现的另一个变化，是自我意识突然开始强烈膨胀，对能让自己开心的事物表现出无限的信赖和溺爱，而对让自己的不快事物表现出否定和不信任。临床表现为喜欢骂人傻X。一方面有人不断地告诉我会阶级下滑，一方面我一个劲儿地讨厌这种焦虑，最终它们在我身上出现了无法调和的迹象。在女朋友出国后，我辞掉了坐写字楼的工作，去做了一名外卖员。穿上蓝色制服的时候，我对着玻璃里面的自己拍了张照片，心想：我现在已经来到了你告诉我的底层，你们还能把我怎么样。二在试用期和周末，外卖员不允许休息，经历了十五天的风吹雨打之后，我终于在周二获得了宝贵的一天休假。周一晚上我给一个老同学B打电话，问他愿不愿意在明天晚上请我吃一顿涮羊肉。我们毕业之后就没怎么见过，落座以后，他问我最近在忙什么。我说我跳槽了，最近在做一个case的due diligence。每天从早到晚到处跑，别人吃饭的时候，我只能看着，所以想找人来聊聊天。B表示同情，说终于理解了为什么最近每天都能在微信运动排行榜看见我，然后他也开始抱怨自己的工作。我说没关系，按照你们这种人的发展轨迹，干几年，然后和别人创业，40岁之前实现财富自由。他笑了一声，说：“那是媒体瞎扯，融资前开始让公关造声势，真正大佬都是闷声发财。不过最近我也有点想跳槽，但是年底了不太方便，想看三四月份时候的行情。”他问我是怎么跳的，我把菜单递给服务员，开始描述经过：当时三个公司给了offer，一个是京东，一个是每日优鲜，还有一个阿里旗下的企业盒马。我本来想去京东的，但是出了点状况，京东在北京突然不招人了，我就去盒马了。他问我薪资，我说主要看个人努力，新人每个月五六千，京东稍微高一些。但是这里发展潜力大，能挣多少靠自己，上班离家近，关键是给配电动车，不用自己买。他说：“你们工资这么少，都不报销打车费吗？都是骑电动车？”我说：“当然了，不过前几天，大兴因为电动车充电失火了，现在电动车管理也严格了。”他问我到底在干什么工作，我指着桌子上的菜说，我去送外卖了。他大笑起来：“你们公司太牛逼了，是在调研新零售吗？”我说：“以上都是我应付熟人时说的，我就是去送外卖了。”菜上齐了，我又要了一罐可乐，一个玻璃杯和冰块。我把可乐倒进杯子里，它撕拉作响地冒着气泡，一口灌进去，几秒钟后一股强大的气流从我肺腑内喷涌而出，穿过酥麻的喉头来到大脑，天灵盖因为无法承受这份欢愉，而涨裂开来。灵魂在我头顶飘荡了好几秒，我才听到老同学的问话。“你为什么去做这个？”“不知道，”我开始涮肉片，“你知道什么是小黄瓜条吗？”“不知道。”“小黄瓜条是牛身上一块肉的名字，特别嫩，差不多可以生吃。”“然后呢？”“有一次，有个客户订了这个东西。我们是按箱领货的，里面会有好几家的东西，得先分捡。我当时不知道什么是小黄瓜条，正好有其他家的订单里有黄瓜，我就给他们塞进两根粗黄瓜，还觉得自己挺厚道。”“后来呢？”“后来客户要求退货，我就被主管说了一顿。”“哈哈，你没丢工作？”B笑着说。“没有，年底都缺人，他们不舍得赶我走。今年尤其缺人，你没发现最近吃外卖，运费都贵了？”我问。“那你们工资是不是也高了？”“美团和饿了么最近比较高，算上补贴一单能赚十多块，但我们恒定的，每单就是七块钱。”“送多送少都是七块钱？”“对，送袋子青菜也是七块，送五桶饮用水也是七块，远近都是七块。”“你们这个机制不合理啊，那谁还愿意送重的东西。”“我们不允许挑单，轮到谁就得谁跑。不过我觉得挺合理的，只要你跑的足够多，那你碰到好单子和碰到坏单子的数量会平衡的。”“就没有人投机取巧？”“有啊，你以为谁都像我一样道德水平那么高，有些人拿到配送箱，发现单子太远不想跑，就偷偷扔一边再去排队领。后来现场监督看见了那个箱子，一查监控就把那人开了。”“你真的去送外卖了？”B又问了一遍。“有句话不是说张华考上了北京大学，李萍成为了程序员，我在送外卖，我们都有光明的前途。”他不置可否地挥了挥筷子，说：“我觉得一辈人有一辈人的使命，你既然已经接受了高等教育，就应该做点符合自己价值的事儿，除非你是想去体验生活或是帮助那些需要帮助的人。”“人家每天过得比我开心多了，他们早晨醒来唯一的目标就是多送几单东西，下班后，回职工宿舍的路上，买点熟肉、凉菜、馒头，再来瓶啤酒。吃完和朋友吹吹牛，洗个热水澡。在北京每个月赚上八九千工资，干上几年回家，盖房、娶妻、做小买卖。谁帮谁啊。”“问题是大家都是这样过来的，我现在确实工作压力大，但不代表我不幸福啊。他们不幸福的地方，你没有看到而已。你爸妈知道你去送外卖吗？”“不知道。”我说。“这不就完了，你要是真想追求幸福，你就跟你爸妈说，我送外卖去了，你看他们什么反应。”他顿了顿，接着说：“我不否认你的行为，我就是觉得有点偏激。虽然不知道你想追求什么，但是如果你去做原来的工作，未必找追求不到。”我笑出声来，他看起来有点发毛，问我：“你是不是最近信什么教了？”我没接话，而是给B讲了一个我送外卖遇到的最糟糕的一天。那天是我独立送单的第四天，之前都有师傅带。晚上我要去延静中街送单，朝阳路堵得水泄不通，我只能穿人行道走。等到快目的地时，导航告诉我要穿过一个大铁门，但那个铁门上只有一个洞，我骑电动车过不去。没办法，我只能再绕远路，最后又逆行了一段四环辅路才过去，结果订单超时了。监督配送的人叫小高，他给我打电话问什么情况，我说路上堵道儿，又不太熟，实在不好意思。小高说下次注意。当时我拿了两单，我想赶紧送下一单吧，我专门把送的东西提前装好袋子，这样就能省点时间，结果那晚太冷，手机一下子关机了，这下我又不知道送到哪里，还没法联系客户解释。我把手机塞进胸口想要捂一捂，没用，那种感觉就像考试前突击背名词解释一样，心里着急，又什么都做不了。实在没辙了，我心一横，拎着两袋子水果跑上楼，敲开刚才送东西的那户人家，磕磕巴巴地问我能不能给手机充一会儿电。那大妈心挺好，就拿进去给我充了一会儿，结果那单又超时了。一路上小高一直给我打电话，我都没接，想着赶紧回去给手机充电，再继续跑 。然后我又领了一单，是送去天鹅湾。我把客户地址都记下来，就算手机没电也没关系。到甘露园中街时，我在非机动车道上骑，后面有一辆宝马突然用远光闪我，想要从我这里超车，我没让。后来它开到我前面，突然踩了一脚刹车，在我前面一下子停住了。我眼看要撞上去，赶紧捏刹车，转车把，结果连人带车摔倒了。车后座的箱子翻了，电瓶也甩了出去。那单也超时了。小高打来电话气得要死，说你要是干不了就脱衣服走人，不要给门店整体拉低业绩，今天就不用跑了，下班以后找主管说明情况。我感觉自己倒霉透了，跟主管老高说我要辞职，旁边小高补充说，他今天晚上连着三单超时。老高让我考虑考虑，说新人一般都会超时，这几天的超时他用自己的绩效帮我扛，但是五天以后再这样，就走人吧。“所以你就留下来了？”B问。“那时候我感冒特别严重，已经准备辞职了，但是第二天早晨我量了一下的体重，发现这一周我瘦了十斤。我想，就算是参加减肥训练营也值啊，然后我就留下来了。”我接着说，“那天晚上我回去以后，特别难过，后悔来这里遭罪。我就想起你了。想到你拿着大offer，在写字楼里过着白领生活，而我在外面整天挨饿受苦。万一哪天客户是你，我得多尴尬。再想若干年以后的同学会，你已经是江湖大佬，坐拥娇妻豪宅。我呢，每次进你们小区，客梯都不让坐，只能在货梯和垃圾一起上上下下。所以我就想看看你过得怎么样，要是也不开心，我心里就能舒服一点。”“你这是在黑我吗。”B笑了。“没有，在我心里，你就是从小到大每一步都不会走错的牛人，我挺羡慕你。我18岁之前，从来没想过自己要做什么，只是一个劲儿再跟着大家走。高考以后匆匆选了个专业，等到大学毕业，发现大家都去读了研究生。我为了能读研，又去学了一个八竿子打不着的专业，找工作的时候也是。你说我偏激，其实是有点，但是我已经做了很多合理的事情，但结果对我而言，反而是不合理的，所以我觉得做点不合理的东西，说不定会有合理的结果，但最后变成什么样子，我也不知道。”说完，我捞了捞火锅的汤水，看还有没有肉。“所以你现在还是很焦虑。”B问。我点点头。“那你在打破这种现状以后又想干什么呢？”B又问。我说不知道。“虽然从旁人角度来看，我觉得你有些儿戏，但这如果是你个人选择，我还是表示理解。”他很官方地为这顿饭做了结尾。B属于我认识的人里面最优秀的那种，好像天生对于人生充满了掌控力，因为和他交朋友让我有种自己也是这类人的错觉，但是二人终究不同。可以看出来，他对我的选择持有否定的观点，这让我有些丧气。走出饭店的时候，冷风把我有点晕乎的脑袋吹得清醒了一些。回想刚才的对话，我突然有种迷幻的感觉：它们似乎不应该发生在一间热气弥漫，声音吵杂的涮肉馆。三周三我继续上早班，五点半起床的时候，猫咪们还在睡觉，我给它们准备好粮食，添上了干净的水。上厕所的时候，我发现大腿内侧冻出了一片红斑，于是出门前又多套了一条绒裤。来到配送站差不多六点半，调度老刘开始点名。点完名后，老刘讲起安全注意事项，队伍里开始出现不耐烦的声音。老刘最近才从双井门店调过来，资历算起来不比我深多少。之前每天负责早会的老胡，是从十里堡门店实打实干起的。虽然都是东北人，但是老胡讲话富有艺术性，像解释为什么要严格遵守交规时，他会先把我们每天的收入开销算得清清楚楚，然后说如果出了交通事故，不仅跑不了单，弄不好还得赔钱。老刘就嘴笨一点，只会说：“你不守规矩，交警撵你不跟撵小鸡似的？”但我挺喜欢老刘，他为人耿直、好相处，爱对人掏心窝子。有一次，排我前面的配送员趁老刘不注意，挑了个大单子去跑。我跟老刘反映这事儿，说我跑小单子不要紧，关键是得按规矩来。老刘非常严肃地跟我道歉，表示以后这个问题不会再发生。我本意并不是让他难堪，所以那种严肃劲儿有点出乎我意料，我也只能同样严肃地表示了原谅。自那以后，他每次见我都会喊我“张根兄弟”，并唱几句编得不怎么押韵的小调，“张根呀张根，跑单从来不挑单子。”早上七点，我们喊完口号：您好，我是盒马鲜生配送员，正在为您配送订单，祝您购物愉快。开始正式拿单。顾客有时会前一天晚上预定，所以一夜积累起来，早班总能拿到好单子，但最多不过五单。每单固定七块钱，订单数量、距离远近、东西多少，都成为了影响收入的因素。所谓好单自然是大单，但是大单也不一定是好单，距离远的大单就不如距离近的小单。东到青年路，西到SKP，北到达美中心，南到四惠，我们门店负责十六个片区的配送。每次拿单对于配送员来说，是一个抽宝箱的过程。如果运气好，就会拿到五个订单，如果这五个订单还在最近的南二片区，那就更好的。如果这个五个订单份量也少，一个箱子就能装下，那么这种订单就是传说中的SSR，熟练工不消半个小时就能送完，35块钱轻松到手。当然也有运气不太好的，比如说抽到一单非常远的配送，用户还订了非常多的东西，那就只能自认倒霉。其实东西多，还不怎么可怕，最难过的无疑是给没有电梯的老小区送水。看同事绝望地把成箱矿泉水绑在后座上，成为了大家欢乐的源泉。早班，我还需要顺带解决早饭问题，有段时间我靠附近便利店的面包过日子，后来改成了吃附近小吃摊的土豆卷饼，国美第一城那里有晨光烧饼，猪肉烧饼和豆沙馅饼都很好吃，一块五的豆沙饼还能做出层次感；康家园那边有火烧卖，多买还送羊杂汤；六里屯的一条小巷子里卖有点油腻的甜团子，五块钱一袋子。住邦2000下面有给外卖员的优惠餐，十五块钱，四个菜米饭随便要，这是老高有一次看我吃麦当劳时告诉我的。我刚来的时候看到有人拿着五个烧饼在排队领单，后来发现那是他一天的伙食。在送外卖以后，我花钱就以七块钱为单位，每次掏钱总要算一算又有多少单白送了。一般第一趟跑回去的时候，上中班的弟兄已经到岗。到处都是分拣货物的人，太阳穿过楼宇，在街道上洒下朝阳，配送站顿时热闹得像滩涂上收网的渔民在俯身整理活蹦乱跳的鱼。紧挨爱着城三期的门店，是当时和居委会百般争取，才被允许开张的。街上总能看到送孩子上学的家长、行色匆匆的上班族、还有遛狗的老头，孩子们时不时地朝着我们这里瞟一眼，家长说以后要是不好好学习，就会在这里送货。房产中介这时也开始上班，我最喜欢看他们一群人西装革履站在店门口，集体唱《逆战》激励自己。慢慢，我开始习惯配送员的生活，超时次数越来越少，道路也熟悉了起来，就算不知道具体位置，大概方向已经能驾轻就熟，再也不用握着手机不停地在寒风中导航。夜晚送货也顺利了不少。在一次失手打碎苹果屏幕之后，我干脆换了一部安卓手机，节电模式能支撑一天的使用。我也能熟练地在电动车后座，用绑带把配送箱子捆得结结实实，它们再也没掉下来过。下班后，我就只剩下洗漱的精力，手机都懒得看，生活也因此变得规律了起来。体重在不断下降，身体素质倒是越来越好。我第一次换电动车电瓶时，搬起那几十斤重的玩意儿，直累地喘气，现在喊一声“走你”就能轻松完成。一旦送珠江罗马嘉园这种小区，为了赶时间，我得拎着一大堆东西跑步到客户家，这简直是一套完美的运动方案。每个月我可以有四天休假，但不能连休。我差不多在每星期的周中，就会休息一次。稍微睡个懒觉，起来后洗个澡，就去影院或者在家里看电影，然后一个人吃顿好的。在第二个休息日，我在家里看了《寻找薇薇安·迈尔》的纪录片。她让我想起了那个抄水表工刘涛。我印象中的艺术家分成两种，一种是从顶级学府毕业的学院派大师，通常他们写出来的东西，我一个字都看不懂；一种是初中没毕业，就走入地下的人士，这群人浑身上下弥散着诱人而危险的气息。我从来没有见过一个在三、四线城市抄水表的中年男人，或者成天给人当保姆的阿姨会成为艺术家的例子。我有些好奇，到底拥有了如何鲜活的灵魂，才能从繁杂的生存中发现有趣啊？我想起来自己在学校的时候，也算是个摄影爱好者，最喜欢拍漂亮姑娘，编几句矫揉造作的文案，然后发朋友圈，等着别人喊大神。四和B吃涮羊肉已经过去了两周的时间，我们中间没有再联络过，一次在华贸中心送东西的时候，我想起他来。那天晚上我做了个梦，梦到我摔倒在甘露园中街，一道金光从天而降，B出现在我面前，问我需要什么帮助，我说能不能让我不焦虑。他为难地说这个恐怕不好解决，有没有什么实际问题需要解决？我说那给我钱吧，我要一个亿。他说没有问题，但他想知道我有了个这一个亿怎么花。我说，我先把父母送去海南度假，下辈子不用再工作了。让女朋友马上辍学回国，学医太苦了，两个人每天养猫玩。然后再去星河湾买房子，我已经实地调查过了，那里的环境特别好，冬天小区里也是绿油油的。旁边还有一个私家公园，房子里面，每个房间都放上音响，客厅用丹拿音响听交响乐，书房用世霸小情人听提琴。我还要买徕卡相机，以后每天什么都不干，像大师们一样在街上拍照，专门拍乞讨的，有深度；我还要买三辆车，一辆有驾驶乐趣；一辆能穿山越野。还有一辆商务车，和家人一起出去的时候开。B听完挠挠头，说：“那这不太够啊，在北京得三个亿才能实现你的理想。”我说：“我不贪心，一个亿就行。”第二天醒来以后，我一直在琢磨这个梦到底是什么意思。上午配送站一阵骚动，原来工资到账了，而且因为快过年，还给所有人预支了一些。大家喜气洋洋，互相对比，我打开自己的账户一看：5718块。我给女朋友转了5000过去，她问因为啥，我说：“我没啥花钱的地方，你在国外用钱的地方多，前几天你不是说Tory Burch正在打折，你去买吧。”她笑个不停，我说你笑啥，她说这件事是不是可以这么说，外卖小哥寒冬工作供女朋友国外买包。我说，你这个标题一看就没有阅读量，应该是：女留学生国外疯狂购物，男友在国内送外卖赚钱苦苦支撑。她收了钱，说给我买了围巾和风衣，过两天找人带回去。我问她愿意嫁给一个外卖员吗，她说不愿意。我说你这样子会被社会道德谴责的，她反问我会娶一个女外卖员吗。我说，如果像你一样美可以考虑。她说，那你滚吧。算算这一个多月我送了800多单，这个量算是很少的了。那段时间，我们门店每天平均送单量是35单，老员工每天可以送五六十单。当时来应聘的时候，中介给我了两个选择，一个是十里堡门店，一个是双井店，二者的区别是双井店因为新开业，可以提供每个月4500的保底工资，十里堡店跑多跑少全靠自己。很多人都选择了双井，我说我要去十里堡，中介怀疑地看了我一眼，说你没有工作经验，还是选择一个有保底的，先适应一下。当时我正和自己拧巴，说我不怕吃苦。之前我问女朋友，知不知道我为什么来这里，她说是不是想减肥，我说不是，我来寻找一个我还不清楚的答案，她说要是找到了就告诉她。当天大家的话题都围绕发钱的事儿，有人嚷嚷自己多被扣了住宿费，有人抱怨还完信用卡就不剩多少了。之前带我的师傅，这个月发了9000多，不过他的脸比我刚见他的时，被风吹得更加黑紫。和我同一时间来这里的人，都比我发的多，下午我和一个比我大十几岁的C闲聊，因为是同届之情，在这里都没什么认识的人，所以稍微熟络一些。他问我发了多少钱，我说五六千，他说咋这么少，他说他有七千多，我说可以啊，正好回老家过年，他说不一定回去，老婆还在北京住院，春节期间可能还要观察。我们沉默了一会儿，我看着他闷头抽烟，抽完以后，他又递给了我一支。我说我不抽，他说，抽吧，一会儿天黑，就起风了。C之前是一个保险培训师，虽然我也不知道这是个什么职业，但是C说话好听，又会来事儿，一看就不是一般人。我们是在老胡的新人安全培训课上认识的，老胡说大家都是一批进来的，相互认识一下，以后有个照应。大家听完都无动于衷，只有他微笑着环视四周，和我接上了眼神，从此我们就算脸熟。老胡在讲如何处理追尾事故时，C显得非常懂行，他说有时候宁肯撞豪车，也别撞普通车。豪车车主都是有钱人啊，比尔盖茨上街从来不弯腰捡钞票，不太严重的事故，他们就懒得计较了；而一般车的车主，都是我们这种工薪阶层，十几年买一辆车，碰一下得心疼死。那句“我们这种工薪阶层”让人听着舒服，不过转念一想，我千方百计要跻身的中产阶级也真是可怜，不仅被有钱人瞧不起，被自己人吓唬，还得被“工薪阶层”暗地里说小气。在这里干外卖员之前，大家的工作千奇百怪，有专门干配送的，哪里补贴高就去哪里，闪送、外卖、同城小龙虾、快药，什么都干过，改送盒马的原因，是这里单量稳定，没有抽水。这里大多数是进城找工作的青年，可能还没有经历过生活的磨难，有人第一天就和老刘掐架，把老高气得当场开除了他，我猜想小伙子是不是也进入了看谁都傻X的人生阶段。老高也是个传奇，据他说自己15岁就从东北出来混，大风大浪见得多了，但是他现在最常出现的状态，是坐在办公室里拧眉瞪眼，看着苹果电脑，心想怎么才能把门店超时率控制下来。这里年纪最大的外卖员已经45岁了，我们的头盔上都写着“盒马鲜生”，而他的头盔上写着“盒马外卖”。每次被人问起原因，他总是略带骄傲地给人讲起，他是如何从一开始就在这里工作。也有打扮俊俏的小年轻，个子高高的，从来只戴一个硕大的摩托车头盔。在我拼命把厚衣服往身上套的时候，他只穿一条笔挺的牛仔裤，每天围着一条巴宝莉格子的围巾，威风凛凛的样子，从远处一眼就能分辨出来。有一次我在休息室里喝水时，听到他给大家讲一个外卖员，如何因为送单认识了一个姑娘，从而在北京二环拥有了一套住宅的故事。想想互联网也挺公平，给了大家一样活下去的机会。五快到年底，公司给每人送来了麻糖。小高也开始挨个登记谁过年回家，名额有限，我毫不犹豫地报了名。送单的日子因为回家临近，多少变得开心了一些。而这段时间还发生了两件让我印象深刻的事情。刚过去的三九天，北京气温可爱得不得了，我暗自庆幸躲过一劫，但是刚到四九，就开始没日没夜的刮大风，工人不得不一次又一次重新安装十里堡路边的红灯笼。每次回配送站排单时，我都跟老刘吐槽，说这个天气太冷了。老刘乐了，说你们还能来回动弹，身上暖和，我就在这里站着看你们，脚都有冻疮了。我说白天都这样，晚上指不定多麻烦。老刘用看弱智的眼光看着我说，知足吧，还没赶上下雪，到时候等着每天摔跤吧。那天我给一个老旧小区送东西，订东西是一个老大爷，他接过东西笑眯眯地递给我一瓶热饮，我说不用不用，这是我们应该做的。大爷说哪有那么多应该，天气冷，您辛苦。我收下饮料，心里暖呼呼的。这时我想起来前几天在国美第一城，那天客户不接听电话，门上也没有标记门牌号，我跑了上下楼，才推测出她在哪一户。我贴门听了听，家里有钢琴声，但是敲门没反应。我在门外重复了十几分钟打电话、敲门，最后我给她发信息，告诉她无法联系到本人，东西我就带回去了，如果有需要就再下一单。等我快回配送站时，她给我打来电话，问我为什么取消订单，我说我没办法联系到您，按照规定，我就做异常处理了。她告诉我，刚才她在陪孩子练琴，说谁都不可能时刻把手机带在身上，为什么不能替客户考虑一下？我说这样吧，我再给您送回去。那单我前后花了一个小时，都够送四五单了。我一直在想她指责我有没有道理，如果我这种硕士毕业，不以此为生的人，都做不到她的要求，那她肯定是不对的。但是她说的好像句句在理。等到我拿着大爷的饮料时，我想明白了这件事儿。这个社会的运转，不是靠谁迁就谁，而是大家都做好自己的义务，“我强，我应该；我弱，我有理”都会消解掉社会好不容易形成的共识。我是外卖员，我有把东西妥善送到的义务，多等一会儿也是正常；但是顾客也有妥善把东西拿到的义务，如果她能把门牌号写清楚，订了东西之后，留意一下手机，仔细听一听敲门声，也都不会闹不快。我给大爷把按时按量东西送过去，只是干了我应该干的，我没有因为天气冷就卖惨，请大爷可怜外卖员；而大爷知道我送东西不容易，给了我一罐热饮，这才是一件好事。我们把各自的底线守好了，留出的空间给了文明位置，在那里放置自己对世界的善意，而不是所有人都锱铢必较地把底线推到别人鼻子下面。想到这里，我就发誓以后有了孩子，先教他们尊重别人，然后再让他们去学怎么弹钢琴。另一件事情发生在几天后的晚上，那是我当天送的最后一单，目的地是一个没有电梯的老小区六层。我气喘吁吁地拎着菜爬上去，敲门没有反应，我掏出手机，发现上面有一条短信，让我多敲几次门。我一脸懵地回过去电话，接电话的是一个中年男人，他说不好意思，师傅，我不在家，家里是我妈，耳朵不好，您再多敲敲门。我又敲了一会儿，里面传来一个老太太不高兴的声音，问谁敲门。我说，您儿子给您订菜了。老太太说，我儿子有钥匙，能自己开门。我解释了半天以后，老太太不情愿地花五分钟把门打开。我把电话拨通，他儿子焦急地问老太太为什么一天不接电话。老太太一脸委屈地说我没听到啊。然后他儿子絮絮叨叨说，以后多注意接听电话，我这一天上班忙，自己要注意安全。挂掉电话以后，老太太一脸不好意思。我这时候反应过来，这个顾客一天没联系到妈妈，担心老人家，又没办法回去，所以从盒马下了一个单，可以让外卖员看看妈妈是不是平安。我心想反正我也送完了，就和老太太聊了一会儿，我说您儿子上班忙，他担心您，您就时常多看看手机，要及时回消息。老太太高兴地答应了，转身回屋子取手机，门都忘记了关。我关上门下楼，给客户回了信息，说阿姨很好，您放心吧。顾客很感谢我，我说这是应该的。回到配送站，小高看见我以后，对着老高嚷嚷：“就是这个人！”我吓了一跳，想我今天表现挺好的啊。小高说刚才接到了客服来电话，有客户点名表扬我了。老高说：“这不是之前那个老是超时的小伙子吗，表现不错啊，给门店长脸了，按规定还有一百块奖金。”这时候老胡进来了，一脸喜气洋洋地说，听说送货态度好受到表扬了啊。我说是啊，还有一百块钱呢。以后我每次给客户送东西，进门先给他们把家里收拾一遍，然后让他们实名表扬我。这么干每天送五单就行了，一个月以后，我就转行去做家政了。老胡听了以后，哈哈大笑，说没毛病。回家路上我很开心，至少我在自己的岗位上，给很多人带来了安心。腊月28是我年前送货的最后一天，下班后，老高召集所有人开了大会。他说大家在这一年风里来雨里去的辛苦了，给每人发了福袋，里面有春联、窗花和干果。他说大年当天晚上，公司会请大家吃年夜饭，吃的就是平时我们送的东西，说不定还有面包蟹，可以把家人们都带来，过年时候有三倍工资和奖金。虽然和我没啥关系，但是我也跟着人群欢呼起来，心里想终于要回家了。六本来想睡个懒觉，但是第二天，我还是天没亮就激动地开车出发了。当我妈妈小心翼翼地发信息问我，有没有起床的时候，我已经开车进了山西，我说还有一会儿就回家了，能赶上吃中午饭，她特别高兴。我对家乡的感情，这些年出现了复杂的变化。前几年刚读研的时候，我和几个朋友在自以为是地创业，脑子里整天堆砌着家人听不懂的宏大叙述。那一年大年初二，我说我要回去和团队开会，我爸罕见地发起了脾气，说你要是这么不情愿在家，以后就别回来了。捱到初五，终于回到了北京，刚过八达岭收费站，我就迫不及待地打开了电台，听到徐曼的声音心里一阵开心，觉得“三四线容不下灵魂”这句话简直是真理。第二年从北京一事无成回来的时候，我多少有点狼狈，那年我女朋友也到了我家，我妈妈高兴地不得了。看着大家在一起吃饭、聊天、打麻将，我觉得人要是这么一辈子过下去也挺好。今年我没有跟父母说去送外卖了，当我妈问起来，为什么我每天微信运动那么多时，我说找了一份写文章的工作，离家很近，每天可以走路上下班。两天后，她给我寄来了一双厚重的皮鞋。进家门前，我又涂了点护手霜，尽量让自己都是老茧的手看起来正常一点。我把猫咪从笼子里放了出来，两个家伙四处嗅着气味，最后在沙发上卧了下来。我爸笑着看两只猫，问我路上怎么样。我说还行，我走的比较早，一路顺利。他说你们公司今天就放假了？我说我提前走了一天。他说赶紧去吃饭吧，然后就转身回卧室看书了。小时候，我几乎狂热地崇拜着我父亲，学他板着脸说话，后来我发现，我性格还是像我妈一样，遂作罢。那时每天上学，我都能看见路边蹲着一群工人吃早饭，他们穿的破破烂烂，一手抓着三个馒头，用硕大的搪瓷缸盛饭吃。我爸爸告诉我，如果我不学习，以后就会像他们一样。这些话他是有资格说的，因为奶奶家里穷，他高中就辍学去了工地，干了一年以后，他跑回来说要上学。那时候还有预高考制度，学校领导说要是能通过，就允许他回来，后来他就考上了山西大学法律系。工作的压力，加上十年前的一场大病，让他开始变得更加沉默寡言，我们家向来没有什么表达爱意的传统，所以我和他之间的交流渐渐变少，成年之后，我也不怎么省心，有时候我在想，他这几年可能一直在生我的气。其实他之前还挺喜欢给我讲大道理的，有两个故事让我印象深刻。有一个妇女，自己女儿差几分投不了档，她就去省里的招办，每天等招办主任寻找机会。她一个字都不认识，连招办主任办公室在哪里都不知道。于是就在门口，看谁的车最高级，就肯定是招办主任，最后居然找到了。她每天在招办主任家门口等，主任没辙了，说那你进来坐一坐吧。接着她开始在主任家干活，最后主任找到了一个降分录取的学校，她女儿上了大学。还有一个人，是领导的秘书，特别会伺候领导，每天开车接上领导以后，没等领导说话，就知道领导今天要去哪里。有一次领导喝多了，他一宿没睡，给领导泡茶醒酒，准备热毛巾，领导要吐，他就随时伺候，领导特别感动，等领导快退休的时候，亲自帮他解决了处级待遇。之后我爸意味深长地看着我，我说现在不是都有调剂，平行志愿什么的，这么大费周章也没啥用啊，而且我觉得要是有那么多精力，自己去做点事情不是更好，干嘛非得围着领导转悠。我爸说，他的本意是人情练达都是文章，社会到最后都是靠人来维持运转的，很多事情到时候可能改变结果的就那么几个人。当然我把他的话都当成了迂腐上一辈的潜规则，一概弃如敝履。我们之间第一次出现真正价值观的交锋，是我在大学时。那时学校安排我们每年换一次宿舍，经过两年鸡飞狗跳地折腾，学生们暗自商量，如果今年还换，我们就集体去闹。相安无事到了学期末，最后一门考试结束以后，辅导员走进来说，要在两个小时内把宿舍腾空，今天宿舍就会封闭，不换的人，行李都会被当垃圾清走。为了早点回家，人们纷纷用最快的速度搬空了行李。我回家和父亲说，简直不可理喻，这是流氓政策，宿管几乎是把我行李扔出了宿舍，那天晚上我差点没地方睡觉。他说这能怪谁，为什么别人都有住的地方，就你得睡大马路。我一时语塞，我心想我是反抗到最后的，这事儿怎么能怪我呢，明明是学校的问题，亏你还是律师。有一次他看见了我在简历里评价自己“具有自我反省意识和能力”后，跟我说，他不会招一个会自我反省的人，这代表你对于自己的能力根本没有信心，但我一直觉得，自我反省是我这么多年来学会的最好的东西。和律师父亲交流是一件需要做好万全准备的事情，一方面他希望我好，另一方面他又想找到我人生中的瑕疵，借此来提醒我。所以面对他的诘责，我如果肯定了他的意见，他就会进而担忧我是不是有更多问题没有被他看见；我如果否定了他的意见，又会激起他的律师之魂，跟我辩驳到底。所以很多时候，我对于他提出的问题都含混带过，这让他觉得我对待人生的态度马马虎虎，后来我们干脆就停止了沟通，什么事情默认由我妈妈在其中传达。去北京读研之前，我爸对我略微表示了一点鼓励，说你要像拉斯蒂涅一样，站在这个城市的最高处。然后用那种“我们来斗一斗吧”那种气魄在北京奋斗，我们能帮你的已经不多了。我在送外卖时候，倒是经常站在写字楼的顶层，看着窗外的车水马龙，脑子里老想着这句话。我爸一直在和这个世界斗争，想着最好能赚出来养孙子的钱，以免儿子是个废物。在毕业以后我父亲被分配做了公务员，家里因为我的出生更加拮据，他想尽办法挣钱，但是都不怎么见效。一次我喜欢上了商店里的玩具，说什么也要买，我爸爸弯下腰跟我解释，能不能过两天再来买呢，爸爸今天钱不多了。我一个劲儿流眼泪，最后他掏空了所有的钱，给我买了那个玩具，两个人步走回家了。我不知道那时候他心情是什么样子，可能有点怪我，也可能在怪自己。他年轻时候听音乐，喜欢足球，说自己最想当老师，但他最终辞去公务员，开了一间律师事务所，用身体健康换来了家里的安稳。过年时候，我妈妈说最近几年我爸爸在家里总是被呼吸道过敏折磨，每天晚上睡不着觉。“他有点心灰意冷，所以过了年，他想去南方找个地方休养。家里现在的钱还能维持一段时间，但是以后，你就要自己去打理自己的生活了。我们也不清楚你现在的工作到底在干什么，别人问起来，你爸爸就说在互联网，但是爸妈都相信你，好好加油吧。“我听了有点羞愧。回家的日子过得飞快，大年初一在家里看春晚，大年初二去姥姥家串门，初三家里请亲戚。在假期过完的前一天，我去参加了高中同学的婚礼，遇到了不少高中同学，其中有一个在北京发展，我隐约听说他后来去了日本留学，他现在在北京一个日本律所做两国的跨境业务。我问他现在住在哪里，他说在慈云寺。这个名词在我脑子里激起了联想，我问在四环那边？他说是。我说那个地方我熟悉，北面是六里屯，紧挨着道家村，你们小区的楼房有高有矮，还是盒区房。他问我是不是在卖房子。我遮遮掩掩地说性质差不多，反正隔一两天就要去那里一趟，有时一天还去好几趟。他说以后换房子就找我咨询，我说没问题，十里堡周围的房子我熟得很。婚礼开始了，两位新人举起酒瓶往香槟塔里倒酒，站在高处的杯子肆意享受着甘甜的美酒，而下面杯子需要等到无数次分配以后，才能获得那么一两滴。看完倒酒我就埋头吃饭了，说实话，我以前从来没有对于婚礼上的饭菜这么感兴趣。婚礼结束以后我去了自己中学的老校区溜达，老校区已经没有了人，原先的建筑都基本被拆的破破烂烂。因为我妈是这里老师的原因，我在这里度过了大学前的全部时间。今天回来一半是每年的惯例，一半是因为我这段时间回忆起了自己高一时候的班主任，他同时也是我的语文老师，姓张，算是本家。张老师是北师大毕业的，在当年对于我们一个不发达的四线城市，这种高学历算是一个稀罕事。张老师只教过我一年，高二之后，我就和很多学生去文科班了，高一时他和我们见面以后，说的第一句话是：“你们要把自己当一个人来看。”班级里回响起来一阵嗤嗤的笑声，我心想我不是人还是什么呢。但是看到他有点严肃的脸，我想这可能是个大问题。他说很多人并不把自己当人看，你们在我面前是学生，在家长面前是孩子，但是你们要知道自己是一个真正的人，不要自我阉割和否定。那时候的我正在寻求一些关于人生的理解，虽然充满了中二色彩，但是当时的我坚定地认为我要找到一个可以指导人生的东西。为此我做了不少尝试，比如说信过我奶奶家的供的菩萨，信我过世的爷爷，初三毕业以后还买来一本《易经》煞有介事地研究了一假期。高一的早自习没有什么太重的学业任务，张老师就把自己摘抄出的《论语》，印成几大张纸发给我们来讲。第一讲不是学而时习之，而是十有五而志于学，他说你们现在应该开始去明白做人的道理，到了三十岁时就可以以此立身了，我心想这简直是瞌睡碰上了枕头。他讲课风格很特别，在学南北朝诗词时，他先花了一节课把这段时间的文学和思想史讲了一遍，高二时候更是花了一个星期语文课去讲《逍遥游》，当时吸引了很多别的班的学生翘课去听，我煎熬了好久没有去，我想如果我真的是他的好学生，就应该做好自己的事情。葛兆光说以往的思想史编撰中，仿佛历史上那么几个名人，每个人按照贡献分列出几页，就说完了整个中国。回想我们的教课书好像都有这些毛病，列出来学科中的一个个点，得出来一些干巴巴的道理，所以我很享受他的授课，把脱水似的教科书又重新灌入生机给学生们讲授出来。他不是书呆子，自己也爱玩魔兽，平时喜欢写诗，自比脾气古怪的黄药师，对于当时学校的一些刻板和一些老师的行为极尽嘲讽。他说有些老师不喜欢不走正道，你每次朝他走过去，他就下意识地躲着走，不知道心里在想什么，大家哈哈大笑，几年之后我才咂摸出这里面的味道。很多高中老师的心思并不在我们这群整天吵吵嚷嚷的小孩子身上，他们更愿意把自己的精力放在和校领导拉扯关系上，面对我们一群充满了青春期困惑的学生，张老师却愿意很平等地聊些东西，几乎所有学生都对他敬佩有加。我的一个朋友学校对他很头疼，就在高二时候把他扔到了张老师班。他说自己有次在走廊抽烟被张老师看到了，就急忙把烟头扔在地上踩灭。他对我朋友说这是个坏毛病，身体是自己的，人生也是自己的，自己的东西就自己把握，还有别乱扔烟头。我听后笑了半天，说他自己就是个大烟鬼。上大学时有次高中聚会上，他突然问我现在还写不写东西，我有些得意地说，思考太软弱了，我现在已经专注于解决问题了。他有些严肃地摇摇头说，问题是想不完的，有时候提出问题比解决问题更加重要。每到人生的关键时期我总是想到他。在毕业季时，我每天都试图用自己十几年的读书经历，向社会换来一张安稳的办公桌，而不是像我爹从小威胁我的那样被打发去干苦力。最绝望的时候，我想随便给我一份工作吧，什么都可以。社会一边掂量着我搜肠刮肚写出来的简历，一边打量着同样希望获得一张迈入中产阶级门票的人群，然后不慌不忙挨个为如同地铁早高峰一样拥挤的人们下定论。大家接过认定书，像完成使命一样跨过中产之门，庆幸自己在这扇门关闭之前占到了一个好座位。我有时候安慰自己，就算没有找到工作，至少我还身心挺健康，至少我还有女朋友，至少我还活着……人生还有很多个至少可以成为我的退路。这时候我又想起了张老师，想到他那句“你们要把自己当一个人来看”。我是想把自己看作一个人啊，但是社会不这么想。如果他知道我在送外卖会说些什么呢？我该如何解释自己有些荒唐的理由呢？想到他上课时候偶尔流露出对于周围的愤懑，可能他对自己的生活也并非一直满意。我在想一个人如果对这个世界足够敏感，那么他就应该保持敏感者的高贵，这是一份难得的馈赠，但就算想要变成天上云彩的王小波，傍晚时分看着天慢慢黑下去，也会有被剥夺生命的恐慌，当他离开滋养他的北京，回到粗粝的老家之后，他会后悔获得这种敏感吗？我想到了父亲卧在床上侧影，想到叶芝说，人终究会萎缩成真理。对于父亲来说，这个真理大概就是维护这个家庭的体面。我回忆里细枝末节组成的张老师变得立体起来，他大概也坍塌成了一种真理，这种真理让他能在这里给我们这群人以美丽的精神家园。天黑以后开始起风了，它们耀武扬威地把建筑吹成了砂砾，食堂，小卖部，宿舍，教学楼，还有看暗恋女生跑步的操场。我有点惊讶的发现，以前需要仰望的教学楼，推平之后和我一样高。我站在砂砾之上裹紧衣服，环望古城，瑟瑟发抖。三四线并非容不下灵魂，问题是我根本没有灵魂。我不应该指望着那些“至少”来给自己定义，我应该先成为一个人，然后再继续前进。我叹了口气，十几年了，我依旧没有走出他的教诲。第二天我离开了家乡，我妈给我装了一车熟肉和瓜果，我爸爸把我送到了楼下，我说你注意身体，别累着。他说回去记得报平安。回北京的路上，小高打电话问我能不能按时到岗，我说没问题，他祝我新年快乐，我说你也一样。回想这次回家，我突然意识到，这段时间，时代一直在和我打招呼，它不断变换着身份，有时是辛苦的工作，是严厉的父亲，是高就的同学，是启蒙的老师，他用世间一切棱角向我袭来，敦促我坍塌。如果我变成了废墟，我将随风而逝。如果我坍塌为真理，那接下来就让我们来斗一斗吧。七小高看见我的时候松了一口气，因为不少人没有按时回来。老高为了保证运力，把轮休政策改成回来一个放走一个，在元宵节之前，所有人常规休息都缩短成半天。急着回家过元宵节的人在群里发牢骚说，那些在老家吃香喝辣的人能不能给这里的兄弟们考虑一下，大家都有家人，能不能将心比心。过完年回来的人都圆了一圈，尤其是老胡，脸颊的肉突出来我都快不认识了。那些天单量不算多，有些外卖员有点不满意，觉得没有回家有些划不来。四天以后好日子结束了，我记得从中午开始，系统不再限制单量，配送箱像喷泉一样从传送带喷了出来，仿佛整个十里堡片区的中产突然同时决定使用盒马。老高看着推挤成山的箱子，蹙着眉头说，去年双十一也没那么多订单啊。那天每人都至少带着五单出门，人们也不再纠结是不是超时，能把东西送到已经很不错了，真正让人们绝望的是，人们回北京以后又开始喝水了。这次回来有了不少新变化，一个是随着天气马上转暖，门店要加开SOS夜单了。一些商品的下单截止时间，从以前的八点半，推迟到十点半，不过还没有铺开，不用那么多人手，所以从一组开始，轮流值守夜班。一组现在算上我只有四个人，每天晚上我们几人大眼瞪小眼地等夜单，小高在旁边笑嘻嘻地看着我们，说终于有人陪他。在第三天的时候终于有人下单了，我说我去吧。小高一脸严肃地把已经打包好的袋子交给我，说本店第一个加急件就交给你了，这种单子顾客是付过运费的，如果迟到会被罚死，我说请组织放心。那是一个去四惠的单子，九点多我骑着电动车，花了十三分钟把东西送到了客户手里。另外一个变化是晨光家园突然不允许外卖员骑车进去了，保安每天蹲在门口，看见穿着黄蓝红衣服的人就呵斥他们下车。听说是过年时候，有外卖员在小区里把车主的汽车剐蹭以后，一溜烟跑掉了，业主向物业施压，于是所有的外卖员都得步行进去。最蛋疼的是润枫水尚，不仅不让骑车进去，还必须走指定的门，遇到送最里面的居民楼，往往得走好几分钟，而且它的西区还是两道门，遇到没人开门的时候非常麻烦，有些神通广大的外卖员就私下找门卫配了小区门禁卡。说起来门卫，新小区的门卫一般态度很好，看你拿的东西多了会帮你主动开门；有些上年纪的门卫每天最大的爱好就是和遛狗的大妈闲唠嗑，对于我们火急火燎进去送东西的要求，经常装作没听见。我见过最凶悍的门卫是碧水星阁的光头老大爷，第一次去那里的时候，我没看到门上的告示就把车骑了进去，他冲着我小跑追了出来，一脚踢翻我的配送箱，然后挥舞着拳头追着我满小区跑，场面一度失去控制。天气转暖，来门店应聘的人也多了起来，每天配送站都会多出很多新面孔，里面有返城务工的，有从保安队伍里出来又干配送的，每天老胡都要接待一批又一批的人，偶尔还有几个姑娘。也有很多人没有再出现，比如大叔C，我由衷地希望他不用再来北京了。消失的还有那个小帅哥，不知道他有没有找到自己的二环姑娘。我把两件厚毛衣换成了一件薄毛衣，这时候我发现随着体重的下降，冲锋衣穿在身上变得空荡荡的。于是我在衣兜里塞进了一个kindle，每天等单的时候正好可以读一些短篇小说，风险就是有天读完帕拉尼克的《出埃及记》后，我几乎要在排队的人群里哭出来，加上去年塞进衣服的照相机，我的外卖员生活又丰富了一些。我之前的细碎时间都是在看其他快递员聊天，有的人聊最近哪里能赚钱，有的人和前来推销信用卡或是剪发卡的小姑娘打情骂俏，还有人乐于给大家讲一些美国登月其实是骗局之类的秘闻，旁人问起来他是不是亲眼见到了，他就一脸不屑地说，明白人都知道，后来人们就叫他“大明白“。随着春天的来临，大家的脾气都开朗了不少，有天一个哥们儿耷拉着袖子，火急火燎地跑回来，说和人打架了。老刘问咋回事儿。他说自己在远洋天地那边送货，为了躲减速带，有个饿了么配送员差点把他撞倒。他就朝饿了么吼了一嗓子，让他骑车小心点，那个饿了么就不乐意了，问他什么意思，两个人言语不和，就下车厮打了几下，他的衣服被扯破了，饿了么的眼镜被打掉了。在局势正要升级的时候，饿了么说，你有本事别走，我这里有一单还没送完，等我送完单子我们再打。就这样双方交换了联系方式，准备下班再战。老刘挠挠头，说这事儿我也做不了主啊，于是就给老高打电话请示。老刘在电话里嗯呀了几句，转回头严肃地跟他说，只能报警了。旁边一群人在起哄：没事儿，等他来了我们帮你。这事情最后发展不得而知，但是从最后饿了么加入阿里系的结果来说，这一点小冲突应该没有影响到大局。关于两个外卖员撞车这种事情，我也经历过，根据我的经验在充分碰撞的市场环境场景下，你随时可能撞别人，而别人也随时可能撞了你，所以两个跑配送的撞了大可不必生气，完全可以两不相欠地走掉。时间转眼进了三月份，北京的两会召开了，这和外卖员没什么关系。经历了一个冬天的干燥，北京还是没忍住下了两场雪，一场三月十七，一场四月四。三月十七的雪是从早会结束开始下的，开始飘着小雪花，后来起风了，冰粒拍在脸上一阵生疼。我把头盔的遮板放下来，视野很快就被堆积的雪花盖得严严实实，反正人生差不多也是一样，只要顾忌脸就看不清前面的道路，最后我还是决定不要脸了，任由雪花拍面。朝阳路一上午都在拥堵，路上随处可见电动车、自行车摔倒的场景，我心想这真是日了狗。当然除了外卖员，大家都喜欢下雪天，路上的行人一半感慨瑞雪兆丰年，一半在拍照留念，我安慰自己，至少这场雪没有在冬天下起来。在中午时雪终于停了下来，到下午，我已经靠体温自己烘干了衣服。晚上老高开了短会，告诉我们一组组长已经被他开除了，原因是下雪时候，一单没送，还躲进小区大厅睡觉。这样我在一组的排名又上升了一位到了第五名，我想再干一段时间可能就要当队长了。第二场雪下的更加惨烈一些，下午四点的时候，下起了小雨，入夜以后变成了雨夹雪。门店进入了一级战备状态，后勤熬了一锅姜汤送来，老胡拿出了保鲜膜，人们把手机包的严严实实防止进水。老高重新搬出了一人多高的伞形取暖器放在休息室，人们每送一单回来都要围着它取暖，通红的炉丝把潮湿衣服烤出了白气，从远处看，一群人在白雾笼罩中哆哆嗦嗦围着炉子，像极了大师们练功。夜间视野不好，再加上路面湿滑让我格外小心，我用全部臂力拐着车把，和后座沉甸甸的箱子较劲。因为怕摔倒，脚不敢完全放在车上，只能拖在地上滑着走，很快鞋子就被路边积下的雪水透湿。双手也被冻得没有知觉，每次操作手机都只能机械地用指头硬戳。到了八点订单被消灭得差不多了，人们赶紧回家去洗澡，晚班的人还没到齐，小高从办公室里跑出来说，丽景馨居有人定了两包饼干，快要超时了，谁能去？我说我来吧。在朝阳门的桥洞下，一辆车从我身边呼啸而过，溅起了积水像一个大浪拍在我身上，我把脸上的污水抹掉，一边冷得浑身发抖，一边哼起了朴树的歌。“当我听到风从我耳旁呼啸着掠过，那一刻我的心狂喜着猛烈地跳动，我爱这艰难又拼尽了全力的每一天，我会怀念所有的这些曲折。”回来以后，我跟小高说那单最后没保住，小高说没事儿，辛苦了，快回去休息吧。第二天是清明节，半个月前，我爸爸罕见地给我电话问我，能不能请假回老家给爷爷扫墓。我有点为难地说公司里不方便请假，他说你是家里的长子长孙，之前因为一直在上学就没有让你回去过，到时候你买点纸钱，给爷爷写两句话，让他也放心一下你。第二天单量又回归了正常，送货的时候我抽空在路边买了点纸钱，中午趁吃午饭的时候我找了地方拿出笔写了起来。“爷爷，您好，我是张根。未曾谋面，很惭愧二十多年没有联系您，愿您在那边一切都好。”写完以后我停下笔琢磨琢磨又继续写了下去。我爸爸特别喜欢看您那个年代的文学作品，在里面大家都在认认真真做自己的事情，即使出现矛盾，只要心里想着光明的未来，迷茫就烟消云散。我听父亲说您是一个优秀的人，我没有机会向您请教人生的一些道理十分遗憾，我说说我现在的事情吧。我现在在送外卖，就是给人送菜送饭。这份工作我已经干了四个多月，虽然很辛苦但是我觉得有很多收获。我今年28岁，虚岁29，我爸在这个岁数的时候，我已经两岁了。报纸上和互联网（一种能随时随地交流信息的东西）上管我们叫九零后，意思是1990年以后出生的人（按这个说法您算三零后或者四零后吧）。之前这个词是形容八零后的，当时人们觉得这一代没救了，自私任性没有责任心，所以很多人认为他们是垮掉的一代，国家要毁在这群人手里（虽然后来恰恰相反）。后来他们又用这套来形容九零后，说我们是脑残（就是非常幼稚脑子不太好使的意思），但是现在已经没人用这种词语这么形容零零后了，所有的人们都在鼓励零零后要勇于放飞自我，坚持做自己。我猜想其中的原因大概不能全部归因于时代的宽容。之前的媒体虽然迂腐但还稍微有一些责任感，而现在大家都想着如何趁他们还不成熟让他们从口袋里掏出更多的钱。所以可想而知接下来他们就会把注意力转移到一零后身上，而零零后也会像现在的八零后九零后一样，整日忙碌，不发一声。我停下笔，想想给老人家写这些是不是合适，但我最后决定还是写下去。这并不是我悲观和刻薄，这个时代相比您所处的年代进步了很多，大家都有更多权力去选择自己的道路，就连大学生都不包分配了。但是对于做自己这件事情上我始终抱着怀疑的态度。这个社会现在总是给人制造很多幻想，它说我们应该去尽情地享受生活，去环球旅行（每天坐飞机住高级招待所的那种），去做网红（就是指在互联网里非常出名的人）。我刚来北京工作的时候也曾信以为真，但是渐渐我开始怀疑自我欲望的实现是不是就等于变成更好的人。我也出去旅行过，也享受过高级的餐厅，我在互联网（又是互联网）上向大家炫耀时，人们的喝彩让我恍惚间觉得自己更好了一些，但是每到我一个人面对自己时，内心却有说不出的困惑和迷茫。有一天晚上做梦，梦到了自己拥有了巨额的财富，那些钱提供了我想要的一切，可以让我去做自己想做的事情，但是醒来以后想想，我买到了世界上最好的照相机，拍出的照片依然不值一提，我买到了世界上最好的音响，我也只是贪图那些华美的音效，而与伟大音乐家的灵魂无关，我住进了高楼广厦，也没办法改变我市侩的本质，我没有在驾驭它们，反而被它们定义了我。如果人活在世上都是为了完成自己，这种自我成就除了饮食男女，应该还有其他内容吧。过年时我想到了高中老师的教诲，他说一个人要有自己的精神家园，这样才会变成一个真正的人。小确幸（您可以理解为打麻将晚上赚了钱的那种快乐）的安慰只是人生的补丁，我又开始重新审视自己的精神家园，那种即使这个世界给我来带困惑，我依然可以坚定地站在里面对抗外界挤压的地方，它重新变成了我面对世界的一把刀，只是我觉得这把刀还不锋利。昨天送单被雪水浇透的时候，我一下子想明白了。我当初糊里糊涂来送外卖时的原因：我只是想找一块粗粝的磨刀石。25岁以后我只能对事物做出两种反应：这个我喜欢和那个我不喜欢，任何中间地带仿佛都是对自己权威地位的威胁。我已经习惯了通过追求不属于我的东西让自己变得体面，但是每次都让时间撕掉了遮羞布，这让我的人生充满了讽刺的重复，甚至在铸造这把刀的时候也是如此。二十几年来，只有人帮我制造幻想，没有人教我克制欲望。所以刚开始做外卖员的时候我内心充满了愁苦和狼狈，如今这把刀已经变得锋利，我的内心也归于平静。尼采希望这个这个世界被一群以最严酷的自我训练为基础，可以为千秋万代打下印记的人群统治。我不想去统治谁，但是我希望在自己临死前，回想人生时可以感慨，自己没有遗憾地释放了自己的全部的生命。以后不论贫穷或者富有，高峰或者低谷，拥挤或独处，显赫或者贫穷，高贵或者低贱，我都可以平静地接受它们，我的选择只会出于打磨掉欲望后生命的真正渴求，只有如此，我才不会被时代击败。就像黑塞所说“世界变美了。我孤独，但不为寂寞所苦。我别无所求，我乐于让阳光将我完全晒熟；我渴望成熟，我迎接死亡，乐于重生。最后祝您在另一个世界安好。絮絮叨叨写在了好几张玉皇大帝的背后，晚上下班以后，我在门店附近的路边把它们烧了，路过的配送员说你得在自己家门口烧，这里算啥。我说这儿也差不多。几天后我离职了，我还记得最后一单是送往四惠。老高有点惋惜，说顾客对我好评很多，如果我觉得干配送累，他可以安排我去后仓干，我说谢谢高老板，不用了。离开那天又下起雨来，早晨上交了电瓶车和物料，老刘看见我说今天咋迟到了啊，我说我辞职了，他笑了笑说以后准备干啥，我说走一步算一步。下午我和人约了在校园里拍写真。她穿着一袭白裙撑着透明的伞站在海棠花下，说春天的雨下起来好有感觉啊，我拿起相机用粗糙的手指按下快门，笑着说是啊。

量化交易佣金降低 券商低佣金吸引机构投资人

　　广州日报全媒体记者了解到，尽管“万三”早已成为投资者新开证券账户的佣金价格“天花板”，但是佣金率仍缓步下行。近期甚至有券商对量化投资者收取的佣金费率仅为万分之一点二。据业内人士透露，此举与程序化交易有望重新松绑有关。　　不过，也有券商人士认为，佣金按交易量计费的标准模式，容易造成低价竞争。券商可以探索不同的收费模式，实现行业差异化定价。　　据悉，目前营业部对新开账户的普通散户收取的佣金费率为万分之二点五，资产超过200万元的高净值客户及机构投资者的费率通常在万分之二左右。不过，有不少营业部对量化客户收取的实质佣金费率约是万分之一点三，最低的则是万分之一点二。　　本地一家券商人士刘先生表示，之所以对量化客户收取如此低廉的交易佣金，是出于两方面考虑。一是高频客户每笔交易的盈利并不高，如果佣金费率过高，可能会导致客户成本过高。其次，高频交易投资者交易非常频繁，交易量大，积少成多，一年下来对营业部贡献的佣金收入也不算少。　　不过，也有市场人士表示，券商对量化交易投资者“屈尊”，很大程度上来源于程序化交易的松绑预期。从目前券商业反馈的情况来看，首批开闸或从规模较小券商开始。　　行业探索差异化定价模式　　一方面是券商以低佣金留客，另一方面却是券商经纪业务规模下滑。中国证券业协会25日公布了2018年全行业经营数据，131家券商营收同比下滑14%，净利润整体下滑41%。利息净收入、承销保荐收入下滑幅度最大，分别达到38%和32%。　　不过，自营收入占营收比例进一步提升，达到三成，经纪业务收入占营收比例持续下滑。　　而在佣金不断下滑的行业大背景下，今年大部分券商的主题已经从交易通道业务转向财富管理，并以加强投资顾问服务和金融产品销售为主要抓手。　　一位资深经纪业务人士认为，佣金按交易量计费的标准模式，容易造成低价竞争。券商可以探索不同的收费模式，实现行业差异化定价。除了佣金计费模式以外，可以支持按笔或阶梯式收费模式。此外，已有券商开始尝试对专业服务收费。多元化的定价模式有助于券商根据自身禀赋实现差异化发展。　　有券商高管认为，如果放眼全行业，不单是经纪业务，投行费率，尤其是债券发行费率也大幅下降。而资产管理并非券商独有的业务，银行、保险、信托、公私募基金都可以从事。这样看，通道业务收费全面下滑，证券行业正面临前所未有的挑战。

创业板第一白马股碧水源，竟沦落至“卖壳”！

摘要：是非成败转头空2010年5月7日的晚上，北京世纪金源大饭店二层大宴会厅，鲜花绽放、星光闪耀。著名艺术家杨洪基高歌《三国》主题曲《滚滚长江东逝水》，将碧水源（300070.SZ）上市答谢酒会带入了高潮。……是非成败转头空……古今多少事都付笑谈中……直到九年后再回首，碧水源董事长文剑平可能才真正明白这首歌的含义。上市答谢酒会前15天，碧水源敲响上市钟声，首日以每股145元的价格大幅高开后，盘中持续走高，最终收报151.8元，大涨120%。文剑平持有的3740万股市值迅速增至56.16亿元，取代神州泰岳董事长王宁，成为“创业板首富”。2015年牛市，碧水源市值一度冲刺700亿，文剑平的身价随之突破150亿大关。“是非成败转头空，往事都付笑谈中”。如今，因为一笔再普通不过的股权质押，文剑平和管理团队被迫将10%股权卖给四川省国资委管理的国有独资公司川投集团，川投集团也将在未来成为碧水源的实际控制人。国资“接盘”不是新闻，但这次接走的竟然是市值一度高达700亿、净利润达25亿元的创业板大白马！还是让人唏嘘不已。01“有生之年可能很难把碧水源做大”敲钟那一刻，文剑平一定不会相信，自己会遭遇所谓的“明斯基时刻”。2010年4月21日，穿着笔挺的西装，打着带条纹的领带，这位属虎的中年男子容光焕发，挥动有力的右手，敲响了碧水源上市的钟声。涨幅超过100%，股价超过100元，市盈率超过100倍..... 那一天，深交所共有5只股票上市，碧水源的表现最为出色。身价56亿元，文剑平一夜之间成为创业板首富，万众瞩目。当初一起创业的老伙伴们也纷纷都实现了财务自由。以上市第一天收盘价计算，时任副董事长、副总经理刘振国身价42亿。刘曾任北京市密云县水利局干部、北京市水利局农水处技术管理人员、北京市水利水电技术中心工程师，北京市水土保持工作总站副主任；时任副总经理兼董秘何愿平身价12.7亿元，何曾任国家科委中国国际科学中心国际合作部部长；时任副总经理梁辉身价12.7亿元，梁曾任国家科委中国国际科学中心部门经理副总经理；时任监事会主席陈亦力身价12.7亿元，陈曾任国家科委中国国际科学中心计划部部长；时任监事周念云身价3亿元，周曾任中国水污染与废水资源化中心出纳、办公室主任。这不是文剑平人生中第一次风光。1989年，27岁的文剑平已经是国家科委社会发展司生态环境处副处长，可谓少年得志。8年之后的1997年，看到膜技术在环保行业巨大商机的文剑平毅然辞职，远赴澳大利亚新南威尔士大学攻读市政水资源管理专业博士。这是一次令所有人瞠目结舌的选择。当时，他担任国家科委中国国际科学中心副主任、总工程师，同时兼任中国废水资源化研究中心常务副主任。所谓膜技术是指膜生物反应器技术，是一种将膜分离技术与生物降解作用相结合的新型污水深度处理工艺，这种膜尽可能只让水分子通过，有机物、细菌以及各类离子会被截流。膜技术出水稳定、排放标准高，效果极好；但当时这一技术被外资垄断，价格昂贵，国内普及率低。文剑平认为其中蕴藏重大机会。三年后，悉尼奥运会采用膜技术进行污水处理。文剑平对奥运会水处理项目进行了细致的考察，获得了许多宝贵资料。2001年，学成回国的文剑平拉着几位政界的老朋友，成立了碧水源公司，瞄准高精尖的膜技术污水处理技术。第一个项目来自北京密云，之后碧水源也在北京斩获颇多。到2008年，碧水源96%的收入都来自北京地区。2010年，碧水源成为创业板第69家上市公司。不过文剑平对此并不满足，“中华不碧水，吾辈誓不休”！2014年9月9日，《2013年中关村上市公司竞争力报告》新闻发布会上，主持人问文剑平作为资本市场上受人瞩目的公司是什么感受；首富表示这没什么好讲的，并且他告诉在座来宾，“在我的有生之年可能很难把碧水源做大。”“我们的市场在政府的手上，在国企的手上，他们不改革，他们不释放市场，我们会死去。”他说。碧水源的商业模式有两大难点，一是资金，一个污水处理工程动辄数十亿规模，建设周期长，资金回笼慢，有的时候一个项目可能要十几年才能回笼垫付的资金；二是政府关系。如果问题解决了，创业板首富有信心把公司做到1万亿。这是他的梦想。当时碧水源已经找到了和地方政府的合作模式：与政府合资设立一个公司，碧水源是主要出资方，再由合资公司采取BOT模式运营，即建设-经营-转让。项目建设资金由合伙公司出，主要来自银行贷款。政府给予合伙公司一定期限的项目经营权，一般超过10年，期间产生的运营收入全部归企业所有，运营收入基本上能覆盖投入成本并有一定的利润，期限过了之后政府收回。不仅创业板首富有梦想，中国首富也有梦想。2014年，王健林的憧憬是，到2020年资产达到1万亿美元，收入1千亿美元，然后光荣退休。大家都有梦想。02“红领巾”飚车1万亿确实并非不可能，尤其是在有了PPP神器之后。2014年4月23日，国家决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目，首批推出的80个示范项目中，也包括污水处理实行PPP（Public-Private Partnership），即公私合作模式。简单来说，PPP模式就是“公司出小钱，银行出大钱，政府来买单。”这是一种加杠杆的运作模式。2015年，碧水源在诸暨的一个PPP项目，当地政府用4200万，碧水源用9800万，一起撬动了7.5亿的项目。何愿平预测：PPP模式的推广，环保行业未来能出一个千亿市值的公司。自2014年PPP模式得到大力推广以来，PPP业务规模在中国呈现爆炸式增长。按照财政部PPP中心数据，2016年9月30日，入库项目金额约12.5万亿元。2017年9月末，累计投资额17.8万亿元。用文剑平的话来概括就是：修桥的、挖煤的、做高档餐饮的，都来了。东方园林也出手了，“PPP将为东方园林开启又一个春天。”何巧女带领东方园林成为最疯狂的PPP公司，2015年之后，这家公司拿下的项目已经超过2000亿元。憧憬着1万亿的文剑平，怎么会放过这个机会？碧水源早已打通全产业链，从膜的生产、施工、运营一应俱全。即使运营不赚钱，依然可以通过承接大量的PPP项目，带动膜的需求以及工程业务的发展，迅速做大做强。PPP对碧水源至关重要。这也是这个商业模式最奇怪的地方，本来是想卖膜，资产很轻、毛利很高；结果为了卖膜，要去放杠杆接工程。这就好比你们家装修，商店为了卖你一套水过滤设备，承诺帮你贷款修建一座游泳池一样，本末倒置。但碧水源开足了马力。2015年，碧水源拿下27个PPP项目；2016年拿下46个PPP项目；2017年增长到65个。三年下来，碧水源拿下的项目超过300亿元。哪有什么天花板？戴上“红领巾”就没有天花板了。“很多地方政府比较谨慎，更希望直接和国有企业来进行合作。作为民营企业要进一步突破性发展，我们觉得我们需要戴一个‘红领巾’。”面对投资者调研时，何愿平这么说。碧水源的“红领巾”是国开金融。国开金融是国开行旗下的金融机构，作为我国三大政策性银行之一，国开行提供国内城市基础设施建设中60%左右的融资。2014年6月，碧水源与国开行北京分行签署合作协议，获得200亿元贷款额度。2015年，国开金融还出资54.3亿元，参与碧水源的定增，成为其第三大股东。“作为民企，不能像首创、北控那样’大摇大摆地走进去’，有时候不得不走’侧门’，所以，’戴红领巾’是无奈的。”何愿平说，“我做不了其他什么员，做少先队员行不行？”戴上“红领巾”后，碧水源开展项目的城市已经超过200家，在国内MBR市场占有率近70%，稳稳坐上国内膜技术领域的头把交椅。戴上“红领巾”后，碧水源营业收入从2013年的31.33亿元，到2017年增长到137亿元，增长3.37倍；净利润从9.4亿元，到2017年为25.91亿元，增长1.75倍。总资产从2013年的81亿，增长到2018年第三季度的517亿，5年时间增长5.38倍；负债从2013年末30亿，增长到2018年第三季度末303亿，增长9倍。2017年5月2日，碧水源市值一度冲破700亿元，那一刻，离何愿平所说的千亿市值，还差4个涨停板。那一刻，何愿平成为整个A股最富有的董秘之一。03“共产主义接班人”一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可能在两周后引起美国德克萨斯引起一场龙卷风。每个人都逃不脱的去杠杆，也开始以另一种方式始影响碧水源。领导发话了，借来的钱是要还的，PPP模式成了过街老鼠。2018年5月21日，作为AA+评级的东方园林发行公司债吃了“闭门羹”。东方园林原本计划融资10亿元，最终只融到了5000万元。一级市场遇冷，二级市场崩塌，随后东方园林的市值缩水近100亿元；时移势易。2018年，王首富沉默了，海航开始卖资产了。碧水源也不例外，三年前还在憧憬着千亿市值，现在也在思考着如何才能活下去。“我们已经开始限制的重资产模式的发展了，未来希望以轻带重。”面对投资者调研，文剑平这么说。一句话，让膜回归膜，让工程回归工程。随着PPP项目越做越多，碧水源的工程收入占比越来越大，毛利率越来越低，现金流越来越差。碧水源到底是科技公司，还是工程公司？资本市场对此有很大疑问。至少从估值上来看，它在向工程公司靠拢。碧水源的市盈率已经从当年100倍降到现在9.84倍，怎么看这都不像是一家高科技公司的估值。覆巢之下无完卵。选择掉头，摒弃重资产模式，是因为这个商业模式问题太大，本末倒置，对公司现金流提出了严峻的挑战。碧水源2018年三季度显示，账上还有49.97亿元现金，手中资金还算充沛，但其短期负债规模高达50.6亿元。实际上，工程也赚不到多少钱。2017年，碧水源净利润25.09亿元，其中施工承包业务净利润6.57亿元，膜产品不到10亿元。“今年加大了回款力度，为了保证公司的流动性，公司不会再给项目公司垫资。”2018年11月8日，文剑平这样告诉前来调研的机构投资者。去杠杆更大的影响是对文剑平个人的影响。由于去杠杆，国开金融加杠杆参与碧水源定增的资管计划无法续期，国开金融2017年2月份左右必须退出，涉及资金20亿元。若20亿资金通过二级市场卖出，势必会对二级市场股价造成影响。最终的解决方式是：文剑平出资10亿元置换国开金融的10亿元，剩下的10亿元贷款国开金融将内部解决。2016年12月14日，文剑平通过大宗交易接手国开金融的10亿元份额，价格为每股18.52元，国开金融每股赚了1.42元。当天，碧水源收盘价为17.52元，如果文剑平不接盘，国开金融直接在二级市场抛出的话，势必会亏钱。为了筹措10亿元接盘资金，文剑平质押了1.68亿股股票。完成这笔质押后，文剑平手中股票质押比例为58%。这是一笔再普通不过的质押，整个A股市场当时有107个上市公司老板质押了手中至少99%股份，612个上市公司老板质押50%以上。即便加上之后的几笔质押，文剑平的总质押额度并不算高。但随着股市的持续下跌，文剑平被迫不断补充质押，2018年10月16日，他手中87%的股票已经被质押出去。目前，文剑平手中质押的股票82.97%。根据Choice测算，文剑平质押的股票平仓线在5.5元左右，目前碧水源股价7.5元，爆仓可能性并不大。何愿平2019年1月对外说，文剑平质押股票获取的资金在21亿元左右。按照年息8%计算，一年需要支付1.68亿元利息，按季支付。也就是说，每三个月文剑平需要偿还4200万元利息。而自上市以来，年薪42万元的文剑平从来没有减持过股票。一分钱难倒英雄好汉，更何况每个季度支付4200万元。九年前因为创业板首富光环加持，站在聚光灯下的文剑平说从来没感觉自己缺钱，又怎会想到此刻，自己竟会成为“扶贫”对象。在国资频频出手缓解上市公司困境之际，2018年10月18日，何愿平公开呼吁国资入场，“建议政府出面对部分优质上市公司的控股股东实施债权方式的流动性资金救助，帮助其度过流动性难关，恢复资本市场的信心。”2019年1月11日，碧水源发布公告称，文剑平、刘振国、陈亦力、周念云、武昆等五位股东拟将持有的碧水源股票转让给四川省国资委管理的国有独资公司川投集团，转让股本合计占比 10.7%。转让完成后，川投集团将成为碧水源第二大股东。后续，川投集团还将通过参与定增成为公司第一大股东，由此成为控股股东、实际控制人。这一次，碧水源已经不是戴上“红领巾”了；所有交易完成后，碧水源是直接变成国有企业。国资“接盘”不是新闻，但这次接走的竟然是市值一度高达700亿、净利润达25亿元的创业板大白马！还是让人唏嘘不已。2010年5月7日的晚上，北京世纪金源大饭店二层大宴会厅，鲜花绽放、星光闪耀。这里正在举行碧水源的上市答谢酒会。随着中央电视台主持人陈伟鸿的出场，整个答谢酒会的演艺阶段拉开了序幕。在随后的文艺演出中，著名艺术家杨洪基高歌《三国》主题曲《滚滚长江东逝水》，将庆典晚会带入了高潮。……是非成败转头空……古今多少事都付笑谈中……九年之后，文剑平对这首歌应该有了更深的体会。

九成医疗AI都在做影像 很多熬不过今年？

导读：AI维度之下，每个病种的市场规模都在数十亿元以上。机会不小，就看谁能熬过。140余家从事医疗AI的企业，近120家在做医学影像业务，其中约百家企业布局于肺结节影像产品——八点健闻调研发现，看上去蓬勃发展、四面开花的中国医疗AI行业，跟很多新兴行业一样，同质化现象严重，只是非常有限地，挤在某些容易涉猎的领域里相互“追随”、彼此竞争。2018年被称为“医疗AI”落地之年。全国上千家三甲医院引入了了AI产品。但同质化、烧钱严重且尚未找到合理的营收模式，成为这个新兴行业的发展之痛。优胜劣汰是必然的结果。2019年，随着资本寒冬的到来，“烧钱”的医疗AI产品势必会经历一番“洗牌”。有钱烧的撑下去“再活三年”，没钱烧的关门歇业。AI，是Artificial Intelligence的英文缩写，谓之人工智能。基于人类已在线储存的知识、经验，设计者让计算机通过自然语言处理、语言识别、图像识别等技术，代替人类进行一些重复性的操作。这种技术应用到医疗中，即为医疗AI。同质化竞争加速行业成长“对比中美医疗AI公司的业务布局，我们不难发现，目前美国医疗AI企业行业分布较为广泛，而中国医疗AI企业大多集中在影像方面。”在首届中国医学影像AI大会上，中华医学会放射学分会候任主任委员、中国医学影像AI产学研用创新联盟理事长刘士远教授说。“有的医院会引入好几家企业的AI产品，无一例外全都是做肺结节的。”一位不愿透露姓名的行业人士告诉八点健闻。可见在医院这个医疗AI产品的主战场上，同一类别产品的竞争有多惨烈。目前在中国的医疗A企业中，包括联影、推想科技、深睿医疗、依图医疗、科大讯飞、体素科技、汇医慧影、图玛深维、点内科技、翼展影像、视见科技、腾讯觅影、青燕祥云、杏脉、健培、连心等在内的二十余家企业都已经在肺部疾病方面有所布局。仅次于肺部疾病的是眼底疾病。包括体素科技、Airdoc、健培、Deepmind、爱尔眼科，以及IBM Watson、腾讯、百度等在内的十余家企业已在该领域布局。为什么都集中在肺结节和眼底疾病影像上呢？“因为肺结节和糖网存在公开的数据库，且数据库丰富而完整，所以大部分企业都将肺结节和糖网产品作为主要产品，有些蝴蝶效应。”体素科技创始人兼CEO丁晓伟说。阿里健康高级副总裁柯研分析，医疗AI行业同质化竞争的原因主要有二：一是影像科目前对AI的应用是相对成熟；二是影像科CT平扫、磁共振检查等工作多为重复性劳动，对AI的需求也很迫切。去年10月，在首届全国医院物联网大会上，阿里健康宣布启动面向医疗AI行业的第三方人工智能开放平台，12家医疗AI领军公司成为首批入驻平台的合作伙伴。柯研在接受媒体采访时称，平台在选择企业合作时“会鼓励他们做交叉，不要做同质化，要认清市场的趋势，仔细权衡做某样产品的优缺点”。但他并不否认竞争的合理和积极性。“如果平台出现同质化的企业，我们会让市场说话，看医生、医院愿意选择哪家产品，我们坚信市场的选择是最有效率的，且竞争的存在也是合理的。”值得注意的是，“高集中”的特点虽然降低了医疗AI品类的丰富度，但也促使了相关医疗AI产品更快地走向成熟。刘士远介绍，目前，从中国人工智能医疗影像产品研发的成熟度来看，肺结节的成熟度最高，其次是糖网筛查。此前，八点健闻文章也提到，未来，国内AI影像的第一张“三类证”一定会出在在肺部影像或眼底影像的产品中。只烧钱不赚钱+资本严冬“2018年末、2019年初，部分企业还拿到了融资，这部分资金至少能支撑这些企业渡过相当长的时间，而没有获得融资的医疗AI企业，在经济形势下滑后，很有可能迈不过这个门槛。”上述行业人士表示，2019年起，医疗AI行业将开始进行“洗牌”，而这些企业将在2020年迎来最残酷的竞争。对于医疗AI来说，现在依然处于高投入阶段。拿最简单的人力成本举例，目前对于绝大多数医疗AI企业来说，从算法、产品、工程，到运营、商务，各个部门的人员几乎都是“顶配”。此外，医疗AI企业在前期收集数据、研发产品以及后续的商务销售过程中也需要投入较多成本，图玛深维创始人钟昕表示，往往研发一个医疗AI产品的成本，至少需要数百万元，开发周期达6-12个月。在不断投入高昂成本的同时，医疗AI现阶段并没有实现合理的营收。过去一段时间，市场孕育了一些可供未来参考的收费模式。比如：第三方影像中心大多采用按使用次数收费的模式，一些医院大多使用一次性买断产品的付费模式。但由于行业尚处于发展早期，目前医疗AI产品大多是不收费的，即便收费也是向B端的医疗机构收费，并非是向C端的患者用户收费。2018年8月中旬，浙江大学医学院附属邵逸夫医院率先就人工智能相关产品开放收费目录，文件中标明“（特需）人工智能辅助多学科疑难病联合诊治，6500元/次”。青岛、辽宁等地区紧随其后，也将部分人工智能服务加入收费目录。医院方已经在这一年作出了巨大的突破。不少业内人士表示，这些收费模式主要是针对“会诊”收费，并非针对人工智能收费。不过，也有人认为，这样的商业模式目前并没有为企业带来系统的营收，对陷入资金饥渴中的企业来说，不过是杯水车薪。“小而美”的赛道跟其他新兴产业一样，这是AI进入医疗领域必经的阵痛。只是恰逢资本市场的严冬，使前行之路变得格外困难。但大批行业人士仍看好其发展前景，并在更大范围内探索AI医疗应用的可能性。一些企业开始尝试开发一些覆盖其他病种的产品。“不要挤到一片红海中去。”道彤投资创始管理合伙人孙琦告诉八点健闻，做医疗AI产品，首先要选一个差异化赛道。他提到，比如道彤投资的兰丁医学是用AI做病理分析，美国一些企业是用AI做药物研发，这些都是不错的赛道。实际上，医学影像的市场需求远不止于肺结节及糖网筛查。肿瘤、心血管病等占据死亡率前列的疾病，对医疗AI也提出需求。在IBM创新实验室浸淫十年的马春娥，在离开IBM后选择继续深耕医疗AI。2017年6月，马春娥创立了数坤科技。然而她并没有像大多数企业一样从肺结节入手，而是选择从难度更大的心血管领域切入产业。“一方面，与肺癌、肺结节等疾病不同，心血管疾病的诊断流程更加复杂，心脏CT图像需要首先经过复杂的三维重建，之后诊断医生根据三维重建的图诊断出血管的起源、走形、血管壁的斑块、管腔狭窄等情况。另一方面，心血管疾病的公开数据集比较少，收集数据就是一个很大的难题了，此外也没有什么开源模型，起步就很难。”马春娥说。难度虽然大，但数坤科技却相信选择“偏门”的道理。目前，数坤已推出全球首个针对心血管疾病的人工智能诊断产品，并已进入临床诊断全流程，即能够将影像智能后处理、AI疾病诊断与AI报告与打印全流程打通。在马春娥看来，由于研究的病种类似、产品同质化程度高、业务集中度高，未来将会有蹭热点的伪医疗AI公司消失或关掉AI部门。AI医疗正从狂热期转向冷静期，这会让业务模式更清晰的企业浮出水面。腾讯优图实验室也选中了一个小而美的赛道。他们的一个产品是将超声AI研究首先应用到乳腺肿瘤筛查上。实验室医疗负责人郑冶枫告诉八点健闻，优图实验室选择布局的病种有两个原则，首先，这个病种是可以基于影像进行诊断的。其次，这个病种对于人工智能的需求要是比较迫切的，比如发病率极高、需要提高筛查效率等。以乳腺癌为例。目前，乳腺癌已经成为中国女性发病率第一高的疾病。根据2018年中国癌症统计报告显示，2014年中国女性乳腺癌年新发病例约27.89万例，占女性全部恶性肿瘤发病的16.51%。定期做乳腺检查，是预防乳腺癌最有效的方式，乳腺癌发现越早，治疗效果越好。常见的两种乳腺癌筛查影像检查方式一是钼靶X光，另一种就是超声。由于欧美女性脂肪较多，更适用于钼靶检查，可以清晰地发现脂肪中的肿瘤。但是中国女性的乳腺大多属于纤维型，脂肪不多，因此钼靶不容易发现肿瘤。相反，这种情况就更适用于超声检查。“正因如此，超声已经成为现在中国比较推荐的筛查手段，而我们也选择将人工智能技术运用到超声检测当中。”郑冶枫提到，较之钼靶X光，超声没有放射性，对身体损害比较小，价格也比较便宜。钟昕则表示，对于医疗AI来说，每一个病种的市场规模都在数十亿元以上，并不“小”。他提到，“如果垂直赛道的产品真的能解决问题，能够提升医疗服务能力和效率，并且做的较有特色，就会有很大的机会。”

武大开发“校园贷”克星，孩子一借钱，家长就知道！

　　武汉大学创业导师开发了国内首款以预防校园贷为主的风险管理工具——“校园贷克星”APP，学校和家长可以通过APP实时监控在校学生是否身陷“校园贷”陷阱。　　这款APP自带一个大数据库，里面覆盖全国的金融借贷机构的相关信息。　　任何一名大学生只需输入姓名、身份证号、手机号就可在该款APP上快速注册，APP通过大数据分析，可以对其是否参与校园贷、参与校园贷的程度进行检测分析，并生成个人信用分和评估报告。　　举个例子——　　大学生小A通过校园贷平台进行贷款，该款软件将会对小A的个人征信状况进行评分，分数越高，征信状况越好；分数越低，意味着校园贷的种类多、金额大。　　评估报告内容则包括：该用户用哪些邮箱注册过借贷平台，用户的社交风险如主要手机联系人中存在的黑户数量、疑似黑户数量，借贷轨迹等。　　报告会通过分析做出相应的风险提示，如“风险很高，可能申请过网络借贷或分期产品”。　　当受监管的大学生在任一借贷平台提出借贷申请时，该款APP就会发出预警，并通过申请借款金额和还贷利率等数据全面分析该笔借款的风险，供大学生本人、家长、学校参考。　　此外，家长输入孩子的姓名、身份证号、手机号，就能实时监测孩子是否参与校园贷及参与校园贷的程度，并根据参与程度决定是否引入法律、心理、在线报警等援助。　　“校园贷克星”APP目前已进入内测阶段，将于5月正式上线。

难逃返贫的中产？

“中国现在最大的问题是中产阶级不高兴，他们是全世界最悲观的一群中产。”有那么一点点钱，然后围绕着这么一点点钱，担惊受怕。在中国薄薄一层的中产阶级里，随处可见一张张闷闷不乐的脸。1. 返贫这片烂尾小区像一盘死鱼。水泥墙是腐坏的鱼皮，柱子像裸露的鱼骨头那样支棱着，没安玻璃的窗口如死鱼眼睛一样深不见底。王力和三个朋友从杭州赶到贵州，专程来看这片烂尾楼。这原本是一笔不赖的投资，保准能增值12%。至少拉他们入伙的老同事如此保证。几个人各自拿出一百万，虽然身在杭州一家大型互联网公司，拿着高薪，这钱也是几年积蓄。不过老同事是个值得信赖的人，风评甚好。他募集了一千万人民币的私募基金，全投入到贵州一个房产公司之中。几个月前，项目宣告烂尾，老同事也人间蒸发了，微信拉黑，电话不接。这时候，王力才来到贵州，第一次看到了自己的投资标的。“说着晦气。”几乎没人愿意聊聊自己投资失败的案例，只能归结为运气不好，聊以自慰。2001年，中国加入WTO，制造业腾飞，2008年，互联网时代开启，这两个巨大的机会之下，“中产阶级”变成了一个时髦的词语。有钱人突然多了起来。中产阶级，这在中国成了一个时髦词儿，在瑞信的报告中，拥有30万到300万可支配金额的，统统都算中产。到了2018年，故事变味了。制造业和房地产不景气。股灾也袭来。据彭博新闻社报道，中国股市在 2018 年蒸发了 15 万亿市值。中登公司数据显示，2018年年故事投资者数量为1.45亿。也就是说，平均每人至少亏损了10万元。曾经屡次创造神话的互联网公司，市值也在蒸发。BAT们的股票，在这一年至少下跌了三成。高管们身家缩水，而普通员工则面临着裁员危机。上周四美股收盘，创办3年的拼多多市值达到318亿美元，即将追平京东，年活跃度用户也超过了京东。在一二线城市，这些富集城市中产的地方，日子不那么好过了，错觉终于开始破灭。2. 机会2018年8月1日，杭州梦想小镇天使村10号楼，投资人游荡在草根投资杭州总部。这家公司一天前似乎还在正常运作。办公桌上放着台式电脑和文件，吃过的饼干敞开着包装口。此刻，这些东西都被推到一边，给投资人腾出地方来填写基本情况登记表。一个小伙子靠在桌子旁不吭声，他脖子的关节仿佛被锁住了，直愣愣看着别人。他的朋友一头汗，鬓角黏在脸上，替他说：“他投了一百万，还是我推荐给他的啊。”按照承诺，这一百万原本可以获得每年10%左右的收益。发家的机会曾经遍地都是。当年阿里巴巴上市，约有4900名员工持有总计4.435亿股股份，早就了至少1000名百万富翁，300名千万富翁。炒股赚到两套房子、持有比特币身家过亿，这样的神话近的仿佛就在身边。金融行业则是最近的造富故事集散中心。杭州西溪首座，聚集了大大小小各类金融企业，大片玻璃幕墙反射着“城西CBD”的光芒。房租从2018年初3元，涨到5元多。摆在眼前的，似乎是一个互联网加持之下的长期繁荣。谁曾想，当泡沫破灭，曾经带来财富的投资手段，变成了饿兽。投资人子柳说，有朋友前一天还在夸耀自己身价过亿了，第二天，资产就全部打了水漂。2018年来，比特币价格挑水。更多的区块链项目一夜之间没了声息。北京一个知名大佬，通过供应链金融创业赚了几千万，因为业务关系，经常造访陆家嘴，也经常来杭州喝花酒，风头大盛。就在2018年中，此人却再也联系不上了，他的名字出现在了法院失信名单中。潜逃动静最大的恐怕是朱一栋。阜兴集团董事长兼实际控制人朱一栋失联后，旗下私募子公司陷入瘫痪，涉资三百多亿，近万名中产及以上的客户踩了雷。私募之后就是P2P，爆雷潮迅速被点燃。7月的两天时间，杭州爆雷的平台累计金额就达到了500亿。曾有借着机会主义发家的人，也就有被机会主义葬送的人。一个月前的杭州市公安局余杭区分局发布案情通报，草根投资共已逮捕涉案嫌疑人25名；累计已冻结3.3亿元。钱没有回来。3. 风险“买房不只是购买商品，更是尽全力提高负债，负债率越高，越有机会跑赢全社会大盘。”当理论被封为圭臬，欧成效，也成了欧神。欧神职业炒房二十年，据江湖推算，身家十亿级。握着几十个房本，欧神与朱啸虎的妹妹朱文倩完婚，走上人生巅峰。“不要再赌博，立刻就买房。”欧神的号召为炒房者提供了信仰，他炒出的方法论汇聚成《楼市秘籍》速成篇，被系统分解为67个步骤。“如果一个家庭没有负债或者负债比较少，是对家庭最大的犯罪。”在对未来充满信心时，杠杆成了致富秘诀。一个深圳知名通信公司的中层员工在这样的鼓励下，把房子当做定心丸。“想到自己深圳有两套房，心里也会安慰很多。”2010年，他在坂田买下一套120万的二手房。2015年底深圳房价大涨，又买下总价300多万的学区房。凑首付不够，用第一套房抵押了70万，贷款260万，月供17000，抵押贷一个月也要七八千。每个月还款近三万，尽管日子紧巴巴，不过好歹有房产证作为安慰。心理安慰却挡不住风险。裁员来的措手不及。他的生活彻底陷入泥淖，四处面试，大小公司开出的月薪，连还房贷都不够，加上两个孩子上学，养家，完全入不敷出，何况税前两万的工作也不好找。“现在每天下班回家，看到孩子和老婆都觉得愧疚，夜晚也辗转难眠。”杠杆不仅用来买房，有人用三倍的杠杆购买了搜狗的股票，当股价下跌30%，立刻陷入赤贫。高额度的期望下，不断叠加的杠杆，当风险来袭，大多数人毫无还手之力。而欧成效即便成了神，同样手上也极缺现金流。2018年初，欧成效与朱文倩离婚，还发了长文控诉：“结婚八年，她没有付过一分钱月供。没有给过一分钱家用。”对此，朱文倩冷冷回复一句：“是因为我的收入都拿去付首付了。”4. 能力欧成效的前大舅哥朱啸虎恐怕是看不上这个妹夫的。欧成效曾经提过，结婚八年，没有朱啸虎的微信，没有聊过。在投资界的鄙视链里，炒房者在底端，“独角兽捕手”高高在上。估值几个月内就能翻番，三四年内完成上市，创业圈是镶着金边的。似乎没有比创业更能实现阶层跨越、实现财务自由。2015年，从腾讯出来，张坚卖掉股票，算上十来年工作的积蓄，手里握着近千万的现金。他在上海郊区买了套二手房，买了辆不错的跑车，剩下的钱，就该用来创业了。这些大型互联网公司培养的人难免一股子傲气，张坚相信，炒币炒股都是投机，玩玩就罢。唯有创业才是个人价值的体现，创业者才是实干家。用自己的钱，张坚在上海做起了一个上门按摩的O2O项目。张坚曾是无印良品的忠实用户。经常光顾上海淮海路的无印良品，买起东西来从不看价格，百元的洗手液瓶子一买就是七八个，扔在家里就忘了，想要用时就接着买。在互联网公司里积累起来的财富让他们相信，自己动手，总有一天能把手上的钱翻番，奔向财务自由之路。“大众创业，万众创新”，标语刷在城市各个角落的大广告牌上，密度堪比二十年前广袤农村围墙上，随处可见的红色大字“少生优生，幸福一生”。作为双创的风眼，“创业大街”也是遍地开花，北有中关村创业大街，南就陆续有了深圳湾创业广场、武汉光谷创业街区、成都磨子桥创业街区、杭州创业大街。不过，2016年，中关村创业大街的咖啡冷了。张坚的上门按摩项目也黄了。第一个寒冬过后，不服输的创业者么翻身再战。张坚也一样，他吸取了教训，融资做起了共享电动单车的项目。那时候，ofo投资人朱啸虎正撮合ofo和摩拜的合并。两三家巨头之外，共享单车创业项目大多岌岌可危。2018年，又渲染出一个资本寒冬。张坚又失败了，赔光了手里全部的钱，还负着债，每月的房贷不知从何而来。张坚再也没了踏进无印良品的心情。无印良品的2018也不太美妙，公司的中期报告显示，中国市场的同店销售首次出现下跌，跌幅 2.2%。5. 磷火肖恩·赖因在《廉价中国的终结》里说：“中国现在最大的问题是中产阶级不高兴，他们是全世界最悲观的一群中产。”可早年间并不是这样。2015年末，吴晓波做出一个预言：2016年将是新中产消费的元年。当年10月，瑞信的报告显示，中国中产阶级的财富大幅增长330%至2015年的7.3万亿美元，占全国财富的32%。德国的厨房、日本的厕所、美国的床垫，成了新中产的标配。一篇《去日本买只马桶盖》掀起一场智能马桶盖普及浪潮，销量连续两年暴涨。不过，这是2016年的故事，不是2019年的。好日子磷火一闪，迅速熄灭了。官方公布的GDP增长数据为6.6，已经是1990年以来最差的数字。乘势而起的城市中产们，滑坡的速度跟发家时一样快。“经济增长一件变成了一种意识形体。”在《奇迹的黄昏》，作者袁剑说。改革开放30多年来，中国经济就从来没有停止过。连续六年的增速放缓时，恐慌就来了。这时候大家才惊恐的意识到，在迅速增长中，常识从来没有被尊重。大家搜寻着往上攀登的机会，并没有意识到往下掉的可能性。王力想开了，他不再四处寻找那个跑路的前同事，开始自称佛系青年。倒是与其他三位“受害者”一起，隔三差五聚一聚，以“祭奠”这场惨烈的投资。张坚却还打算坚持，他确信自己已经没法去打工了，创业是本能，也是使命。在世界各地，中产返贫的故事不断发生着。2000年3月，第一个互联网泡沫破灭，硅谷进入了持续多年的“核冬天”。当互联网公司裁员、破产，写字楼人去楼空，大量豪车出现在二手市场。那些突然掌握了财富的人，并不确切地知道，钱应该怎么花。

小米、美团股价“团灭”:一场泡沫在香港破裂

港股募资火爆江河日下，日薄西山，惨不忍睹，一落千丈，满目凄凉......2018年的A股，用任何一个表示“惨”的词来形容，似乎都不为过。A股全年萎靡不振，港股的新股发行市场却异常火爆：2018年共有204家企业在港交所上市，累计募资金额超过2700亿港元。这一数字也让香港交易所成为2018年世界所有交易所IPO募资总额的第一名，纽约证券交易所、东京证券交易所、纳斯达克交易所、上海证券交易所都排在它的后面。香港固然是国际金融中心，但毕竟是个弹丸之地。纽约、东京、上海可分别是美国、日本、中国这三个全球GDP前三位国家的第一大城市和金融中心。为何这三个背靠巨大市场和人口的城市干不过香港？答案是：港交所的制度更吸引人。（港交所）2018年，港交所一举改变了被视作香港金融界核心价值观的“同股同权”制度，实施了25年来最破天荒的发行制度改革：允许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市，允许拥有不同投票权架构的公司上市。新的改革一推出，市场反响强烈，2018年共有28家新经济和生物科技公司在港交所上市。港交所火爆到了什么程度？光在2018年7月18日当天，便有8家公司同时在港交所上市，连敲的锣都不够用了。（同时敲锣）2014年，港交所错过了阿里；2018年，港交所没有错过小米（01810.HK）和美团（03690.HK）。大批公司的上市，也让港交所的成交量水涨船高，2018年港交所日均成交量近1100亿港元，比2017年增长了将近四分之一。小米股价腰斩2018年已经过去了近1个月，回首这些在港交所上市的公司，锣鼓喧天、人声鼎沸的背后，却是大量的破发、腰斩。以最著名的小米公司为例，2018年7月9日，小米正式上市，发行价17港元市值480多亿美元。要知道，之前舆论还在放风，小米的估值将达到1000亿美元。1000亿美元的数字引发了市场诸多质疑，随后小米将估值下调到700亿美元一线。谁知市场依然不买账，待到7月上市时，小米的市值最终定格为480亿港元。雷军在上市庆功宴上曾经放出豪言：“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍！”短短半年之后，情况如何呢？2019年1月10日，小米的股价跌到了最低的9.44港元，较上市第一天的16.6港元下跌43%；这一数字较最高价22.2港元相比，跌幅更是高达57%！从雷军口中的“赚一倍”到眼前冷冰冰的股价腰斩，短短几个月，当初的豪言壮语，如今早已变成一缕青烟，随风而逝。在股价大跌的这几个月里，小米其实公布了诸多利好消息，比如业绩超预期、大股东承诺不减持等等。但为什么诸多利好都没有阻挡股价下跌？答案很简单：小米被越来越多的投资者视为硬件制造商，而非互联网企业，再加上中国智能手机销量的下滑拐点已到，股价自然撑不住。按照互联网公司估值？还是按照硬件制造商估值？还是按照低端贴牌加工厂估值？不同估值逻辑的背后，是几倍的市值差距。美团严重亏损小米之外，另一“新经济巨头”美团，股价表现同样令人失望。从上市第二天的最高价74港元，到1月初的最低价40.25港元，美团股价跌幅超过45%。如此大的跌幅，所用时间仅仅为3个多月。美团的问题更为简单：亏损。美团点评2018上半年净亏损288亿元人民币，经调整后，变为亏损42亿。营收攀升的同时，亏损也在扩大，在这种窘迫的财务数据下，美团近期上调了商家服务费。商家卖出一单外卖，美团2017年时候能抽成15%，后来变成了18%，现在则变成了20%。“烧钱补贴—抢占市场—垄断经营—收割客户”，这是标准的互联网玩法。美团的提价也让众多饭店怨声载道，有些店主无奈的表示，“本来就没单，还要收费，以后要么直接关掉，要么只能投广告费了。”美团当然知道提价会损害商家的利益，引发其怨声载道的抱怨，但在亏损重压之下，美团只能这样做。毕竟投资方是要看业绩的。前期补贴时代，亏损自然再正常不过，而到了上市之后的收割时代，再这么亏下去，恐怕谁都不会接受。新经济股“团灭”在港股市场，小米的股价其实是一个从“互联网企业”变为“加工制造企业”的过程；美团的亏损问题，则更具代表性。最近两年在港交所上市的美图（01357.HK）、众安在线（06060.HK）、阅文集团（00772.HK）等，哪个上市时不时锣鼓全天、人声鼎沸、喧嚣尘上、光彩照人、被机构们众星捧月？然而现在的股价表现却是：美图下跌90%，众安在线下跌76%，阅文集团下跌70%。如此大的跌幅，要么因为亏损，要么因为盈利放缓。总之，这些企业的股价没有经受住时间的考验，交出的是一份令市场失望的答卷。“万般吹捧，皆为套现”，这是资本市场亘古不变的道理。这些公司，虽然都沾上了高大上的“新经济”概念，虽然都在引领未来产业的发展方向，但最终是要回归到业绩这一最重要的基本面当中来。价值回归前几年，在“全民创新、万众创业”大潮下，资本纷纷涌入新兴行业，各路VC、PE们如同猛虎下山一样纷纷抢食沾上“互联网+”概念的公司，有的公司连业务都没搞起来，估值便已经过亿，实在是过于疯狂。在当时的环境下，只要造个概念，便有人买单；只要是搞个并购，市值就能翻几倍。2015年的夏天，A股创业板公司平均市盈率已经高达100倍，泡沫到达顶峰。随着“股灾”的到来，以互联网为代表的创业板公司泡沫破灭，二级市场迅速坠入冰窖，这也直接让一级市场的那些晚期投资者们成了“接盘侠”，他们本想着让二级市场的“韭菜们”接盘，哪知砸在了自己手里。随后的几年，便是一个漫长的、痛苦的挤泡沫过程。在这个过程中，晚期投资者们的公司越是早上市，估值便会越高，他们就越能减少损失。一只股票从10元涨到100元，再跌回10元，它的价格没变，但绝大数参与的投资者都亏损了，这便是资本市场的真相。

“城投信仰”又碎了：赤水国投曝2.8亿应收款回购违约

1月28日，21世纪经济报道记者独家获悉，某私募基金受让的赤水市国有资产投资发展有限公司（以下简称“赤水国投”）对赤水市财政局2.8亿元的应收账款已经逾期，赤水国投因资金周转困难，未能按期履行应收账款回购义务。融资协议显示，赤水国投为提高资产流动性，向该私募机构寻求融资，私募机构设立的私募基金项下资金用于受让赤水国投对赤水市财政局的应收账款。工商资料显示，赤水国投由赤水市财政局100%控股。21世纪经济报道记者获悉，赤水市财政局与赤水国投于2013年11月签署《赤水市大同大道项目委托代建及回购协议》，赤水市财政局委托赤水国投进行“赤水市大同大道项目”的建设。根据协议，该项目总投资预算约3.5亿元，截至2016年11月14日，赤水国投对赤水财政局的应收账款为3.4亿元。标的应收账款即来源于此。根据赤水市财政局与赤水国投于2016年11月14日签署的协议，赤水国投对赤水市财政局享有请求其支付金额为人民币3.4亿元的应收账款债权，而无论标的项目是否完成竣工结算及审计，赤水市财政局均应于2019年1月20日前向赤水国投偿付完毕应收账款。“应收账款一共3.4亿，出于降低风险考虑，金融机构放款一般会在资产金额上打折，所以基金管理人最终放款规模为2.8亿元。应收账款回购的到期日为1月20日，但目前赤水国投、赤水财政局双方均拿不出资金，未能按时还款。”，1月28日，投资方一位机构人士告诉21世纪经济报道记者。据该人士介绍，2018年12月得知赤水国投资金周转困难后，该私募基金管理人、投资人以及赤水国投方面协商签署延期还款协议，给予赤水国投一定宽限期。三方制定的应收账款回购期限延长6个月，延长期限至2019年1月23日至2019年6月30日止。自1月23日起，赤水国投在延长期内向基金管理人分期支付回购价款固定价款。不过，据本报记者了解，赤水国投应于1月23日第一期分期支付的款项共计5205.33万元，但截至1月28日仍未支付。事实上，根据保证合同，赤水市城市建设投资经营有限公司（以下简称“赤水城建”）为本次赤水国投对基金管理人方的所有义务及责任的履行提供不可撤销的连带责任保证担保。资料显示，赤水城建由赤水国投100%控股。“母公司都已违约，子公司的担保也没什么用了。”前述机构人士直言。“随着违约越来越多，信仰也逐渐被打破。城投信仰其实是金融机构相信城投背靠地方政府的信用不可能违约，违约也能靠政府能力还款，但在当前环境下，这俨然成为一种盲目而不专业的幻想。”1月28日，沪上某私募机构人士告诉21世纪经济报道记者。据21世纪经济报道记者了解，目前双方仍在针对后续偿还进行商讨。后续，本报记者将持续关注事件进展。

贵圈真乱！某券商内部的200个上市公司黑名单外泄！

近日，某券商的上市公司黑名单外泄，整整200家上市公司被该券商列入黑名单，但有理有据。一方面，让我们能足够了解上市公司的太多问题和黑幕，二方面，让我们一起揭开这些上市公司背后的乱相。名单如下：1．联建光电：财务造假2．海正药业：财务造假3．北大荒：财务造假4．汇洁股份：董事长内幕交易，监管部门公开谴责5．嘉寓股份：财务造假，监管部门公开谴责6．大智慧：利润跨期调整7．亚太实业：虚增收入8．佳电股份：财务造假9．力帆股份：虚增利润，大股东质押85％，主业亏损，2017年利润由房地产价值变动支撑10．明牌珠宝：跨行业并购失败，毛利润很低11．尔康制药：财务造假12．风华高科：财务造假，立案调查13．三维丝：财务猫腻，年报无法表示意见14．星辉娱乐：乱搞并购，虚增利润15．中海油服：16年大幅资产减值，净利暴跌114亿，现金流持续下滑16．神火股份：16年大幅资产减值，净利暴跌10亿17．安源煤业：16年大幅资产减值，净利暴跌20亿18.st一重：16年大幅资产减值，净利暴跌57亿19．郑州煤电：16年大幅资产减值，净利暴跌5亿20．华锐风电：寅吃卯粮，提前确认收入，16年大幅资产减值，净利暴跌24亿21．纳思达：16年跨国并购，年年并购巨额商誉22．粤传媒：并购对象造假破产23．新日恒力：经营现金流持续为负，并购不利，商誉巨额减值24．三泰控股：并购不利，商誉巨额减值，现金流持续为负，苟延残喘25．益佰制药：商誉虚值该减不减26．兰石重装：无优质资产，经营现金流非常差，靠融资续命27．罗普金斯：铝型材的生产销售，行业竞争加剧，上市八年主营无增长，连续三年扣非净利润亏损，经营现金流持续为负28．天翔环境：近年负债率持续攀升，高负债经营，亏损严重，现金流严重不足，控股股东存在非经营性资金占用，到期债务未能偿还29．众应互联：商誉占比总资产超60％30．天际股份：商誉占比总资产超60％31．巴士在线：商誉占比总资产超60％32．高升控股：商誉占比总资产超60％，大股东全部质押，质押套现20亿用于偿还债务33．天神娱乐：商誉66亿，占比总资产超60％，现金流很差34．百花村：商誉占比总资产超60％35．帝龙文化：商誉占比总资产超60％36．天润数娱：商誉占比总资产超60％37．天夏智慧：商誉占比总资产超60％38．艾格拉斯：商誉占比总资产超60％39．星普医科：商誉占比总资产超60％40．富春股份：商誉占比总资产超60％41．中昌数据：商誉占比总资产超60％42．华铁股份：商誉占比总资产超60％43.st紫学：商誉占比净资产超100％44．凯瑞德：商誉占比净资产超100％45．长城动漫：商誉占比净资产超100％46．国美通讯：商誉占比净资产超100％47．南京新百：商誉占比净资产超100％48．长城影视：商誉占比净资产超100％49．仁东控股：商誉占比净资产超100％50．誉衡药业：商誉占比净资产超100％，36亿减值风险，控股股东质押爆仓，十大股东一半信托，研发人数下降，研发资本化率上升51．炼石有色：商誉占比净资产超100％52．维格娜丝：商誉占比净资产超100％53．东山精密：商誉不断增大，利润不断下滑54．长园集团：商誉不断增大，利润不断下滑55．华能国际：商誉不断增大，利润不断下滑56．冠福股份：商誉不断增大，利润不断下滑，隐瞒高利贷，关联担保输送利益，减持套现9亿，上市第四年开始扣非净利润连续7年为负，以转型为主业57．海航科技：商誉在增加，大股东减持5％以上58．均胜电子：商誉在增加，大股东减持5％以上59．大名城：商誉在增加，大股东减持5％以上60．天舟文化：商誉在增加，大股东减持5％以上61．永泰能源：商誉在增加，大股东减持5％以上62．万里扬：商誉在增加，大股东减持5％以上63．天海防务：商誉在增加，大股东减持5％以上64.st中安：商誉在增加，大股东减持5％以上65．通鼎互联：商誉在增加，大股东减持5％以上66．巨力索具：各种减持，业绩下滑67．天宇股份：欧洲药管局称生产的药物含有致癌物68．保千里：财务造假，现金流一直为负69．山东墨龙：套路减持，财务造假，监管处罚70．中水渔业：并购猫腻，巨额亏损71．苏美达：主业亏损，财务猫腻72．华北制药：主业亏损，财务猫腻73．常山药业：大股东套路减持74．三聚环保：财务有问题，经营现金流为负75．先河环保：管理混乱，临汾环保事件，3500万收购零收入公司涉嫌利益输送76．中洲控股：会计变更，利润虚增，大股东全部质押77．郑煤机：13年会计变更，调整应收账款计提比例，虚增利润78．宏达矿业：信托扎堆79．中安消：提前变更计提比例，为16年储备大的净利润80．鞍钢股份：调整固定资产折旧，虚增利润几十亿81．包钢股份：调整固定资产折旧，虚增利润几十亿82．鹏博士：业绩增长疲软，大幅调减折旧，高管半年内集体减持83．惠而浦：重大会计差错，高管频繁调整84．登云股份：财务造假，监管处罚85．恒顺众昇：财务造假，金额巨大，监管处罚86．暴风集团：公司经营持续失血，极度困难87．江淮汽车：有雷88．天润数娱：重组有猫腻，进展逾期被监管通报89．东山精密：和暴风关联很大，巨额应收款90．胜利精密：牛猫有过预警91．猛狮科技：主业持续下滑，信托贷款违约，反复业绩修正，控股股东全部质押，控股股东资不抵债，所持股份被轮候冻结；92．鞍重股份：地处辽宁，虚增收入，忽悠式重组93．南纺股份：南京国企，出口退税，虚增利润94．天业股份：无法审计，立案调查，质押违约，担保违规，借款纠纷95．中科云网：违规确认收入96．太化股份：山西国企，虚构贸易，虚增收入，年年亏损97．振隆特产：存货异常，第三方回款98．步森股份：虚构银行存款，虚增资产99．华创阳安：虚减银行存款，账外账100．北大荒：阴阳合同，存货跌价巨额计提101．康欣新材：虚减所有者权益，关联交易102．海联讯：虚构应收账款收回，大股东垫资103．新大地：虚构资金循环，现金流结构调整104．佳沃股份：财务造假105．雅百特：虚构海外客户，虚构海外资金循环106．新中基：设立空壳公司，虚构购销业务107．皖江物流：动产差额回购，大宗产业融资托盘108．普路通：业绩一般，股东减持109．上海莱士：收入下滑，高商誉爱炒股110．莎普爱思：产品无药效，受到广泛质疑111．雪莱特：管理混乱，预盈变亏损，现金流持续为负，各种并购112．莱克电气：套路大减持113．来伊份：财务混乱，2000万应收款去向成迷；114．泰禾集团：大股东质押率达97％，经营现金流负115．天津松江：大股东质押98％，经营现金流负116．金一文化：大股东质押84％，扣非净利润下滑严重，经营现金流负，高并购，高商誉，高负债117．洲际油气：乱并购，乱投资，扣非利润连亏五年118．抚顺特钢：虚增资产，立案调查119．神雾环保：虚增收入120．神雾节能：虚增收入121．盾安环境：重组失败，控股股东全部质押，现金流很差122．江南化工：重组失败，控股股东全部质押，现金流很差123．台海核电：关联交易，虚增收入124．湖北宜化：连续大亏损125．双环科技：连续大亏损126．獐子岛：财务造假127．中电电机：净利下滑，家族集中持股，连续送转，套路减持128．新海宜：不务正业，资本运作，开始亏损129．东方国信：创业板白马股，但大股东质押比例77％及60％，业绩开始下滑130．人福医药：境外巨资收购标的业务下滑严重，经营现金流持续为负，商誉资产65亿，计提风险很大131．博瑞传播：主业亏损，2017年利润由房地产价值变动支撑132．悦心健康：主业亏损，2017年利润由房地产价值变动支撑133．银河生物：10年扣非净利润亏损，十年前虚增收入，隐瞒关联交易，主业亏损，2017年利润由房地产价值变动支撑134．天成控股：近6年扣非净利润亏损135．隆基股份：重资产重周期，受政策影响很大136．伊利股份：跨省追捕，劣迹斑斑，是非不断137．唐德影视：演员各种踩雷138．安彩高科：连续亏损139．同方股份：连续亏损140．科蓝软件：连续亏损141．奥维通信：连续亏损142．金浦钛业：跨界高溢价巨资55亿并购不良资产143．雏鹰农牧：严重造假；144．宁波东力：子公司合同诈骗事件致亏损30亿145．棕榈股份：现金流持续为负，还巨额收购146．天夏智慧：大股东质押爆仓147．鸿达兴业：大股东质押爆仓148．众泰汽车：65亿商誉，经营下滑，未完成业绩承诺，商誉有减值风险，业务发展远低于预期149．四环生物：25年重组专业户，频繁变换大股东，大股东全部质押150．新光圆成：捏造23亿扣非净利润151．亚振家居：16年底上市，18年上半年营收下滑，净利润开始亏损，为近八年首次，近九成子公司亏损152．利欧股份：业务混乱，虚增收入，董事长内幕交易，23亿收购微信公众号，经营现金流持续为负153．兴源环境：政府生意，现金流持续为负，债务高企，高比例质押154．当代东方：现金流持续为负+高比例质押+连环并购155．广东甘化：玩壳七载，主业频变，净利润持续及经营现金流持续为负，回款慢，行业话语权很弱156．三垒股份：并购形成较大金额商誉157．华仪电气：股东信托扎堆，公司财务耍猫腻，16年前三季度公司盈利3000万，17年4月公告16年亏损4700万，而且公司未按照上交所规定提前进行业绩变动预告158．德新交运：信托扎堆，一上市业绩就变脸，营收净利润都大幅下滑，实控人温州大佬胡成中，也是广东甘化控制人，减持套现159．鹏起科技：公司及实控人涉及借款纠纷68件，银行账户被冻结还公告不清楚具体原因，不动产被查封，违规担保，发不出工资，股份被冻结，忽悠式增持160．广汇能源：商誉过百亿161．伟明环保：有问题，毛利比行业偏高，会计动手脚162．梅雁吉祥：长期没有实际控制人，散户持有，董监高制定薪酬漏洞掏空上市公司163．露笑科技：新能源及光伏行业，并购标的猫腻太明显，近两年经营现金流为负，负债率攀升，长短期借款均大幅走高，公司有10亿资产涉及抵押质押及冻结，实控人股份全数质押164．华大基因：业务有问题，没有核心技术165．中集集团：业务多元，难以预测，估值打折166．瀚叶股份：38亿收购微信公众号167．商赢环球：不停并购重组，99年上市至今现金分红为0，扣非净利润连续亏损168．奥特佳：公司混乱，银行账户冻结，公司印章和法人章伪造，跨行业大额并购，财务猫腻，扣非净利润开始下滑169．印纪传媒：品牌推广及影视行业，大股东套现24亿，质押套现10亿，目前股份被司法冻结（可能是故意的，避免被爆仓），另一位大股东套现10亿，利润都是假的，应收账款不断增加，超高租金租大股东房产170．奥飞娱乐：各种并购重组，规模大，已失控，高商誉，实控人套现36亿171．两面针：主业萎靡，多元化失败，连连亏损172．德力股份：扣非净利润持续为负，并购财务造假173．中文在线：集体减持，扣非净利润持续为负，商誉计提风险174．中南文化：违规担保，实控人违规占用上市公司资金，频繁并购，业绩变脸，商誉计提风险较高175．通达动力：主业萎靡，净利开始亏损，各种卖壳失败176．华业资本：公司制度不完善，风控体系不健全，转型医疗健康却被被二股东掏空100亿177．奥瑞德：关联交易，虚增收入178．紫鑫药业：连续财务造假179．达华智能：并购标的皆奇葩，大股东疯狂套现38亿，高管更迭频繁，经营现金流一直为负，应收账款和预付账款历年递增，对外不断投钱，标准骗子公司180．世纪华通：71亿高商誉，业绩由并购驱动，游戏业务受监管影响181．神州长城：债务逾期，大股东全部质押且被司法冻结，在柬埔寨项目风险大，虚假工程，大笔预付款流向大股东关联方182．坚瑞沃能：2017年巨亏37.3亿，控股股东所持股份被司法冻结183．康美药业：四度卷入贪腐案件，货币资金有猫腻，存货有猫腻，大股东全部质押184．北京文化：上市20年至2010年时扣非累计亏损1.72亿元，各种打监管擦边球资本运作不务正业，近十亿购买空壳公司，大股东套现近十亿185．华谊兄弟：各种资本运作输送利益，高商誉，股东减持，盈利很差186．龙星化工：大股东全部质押，控股股东累计套现20多亿，无心主业，想搞资本运作187．西部牧业：外延并购，子公司经营不善，上市以来利润持续下滑，16年17年18年上半年持续亏损，企业管理不行，流动负债逐年增加188．王子新材：经营业绩不断下滑，总想跨界并购，曾尝试蛇吞象189．世纪鼎利：上市后业绩不断下滑，并购标的承诺期过后业绩立马跳水，频繁跨界乱并购190．创业黑马：控股股东限售解禁压线大比例减持，营收净利润不断放缓191．西陇科学：多起跨行业并购收效甚微，并购标的业绩非常惨淡，高管更迭频繁，大股东忙于减持及高比例质押192．雷科防务：每年常规动作，上市公司在收购，控股股东在减持，管理层在辞职，不时改名及出售原主营业务，10年至14年大股东减持19亿，而上市公司创利仅3亿，目前现金流很差，目前商誉达17亿，减值迹象明显，过度使用股权激励193．东旭蓝天：东旭系，宝安地产转光伏，主营业务发展暗淡，光伏投资容易烧钱，现金流差，净利润差，债务压力比较大，控股股东全部质押194．东旭光电：东旭系，大股东高比例质押，商誉28亿195．嘉麟杰：东旭系，大股东高比例质押196．广誉远：客户即股东，大股东侵占，虚增收入197．华闻传媒：97年上市至今3次更名，4次更换实控人，高溢价并购，结果并购子公司纷纷业绩变脸，15年商誉达到了28亿，17年商誉计提7亿损失，控股股东股份被司法冻结触及平仓线被动减持，深交所问询，公司忽悠式回答198．银河电子：机顶盒、智能机电和新能源汽车零部件，三大业务营收与利润下降，利润与现金流变动差异，募投项目变更，9亿并购业绩不达标，商誉减值，高管减持，199．清新环境：烟气治理，高度依赖国家政策，资本密集型，公司货币资金很少，经营现金流开始为负，利润开始下滑200．南风股份：公司实控人失联，所持股份触及平仓风险，大股东家族连续套现11.69亿，现金流奇差，扣非净利润大幅亏损，并购形成9.47亿高商誉，减值风险很大当然，黑名单背后，有风险，也有机会。我们只管告诉大家这些上市公司的问题，具体他们的风险还没有缓解，还是已经过度释放，还是已经危在旦夕，要大家具体甄别具体看了。但有一个事情可以肯定：真乱，贵圈真乱。

百年人寿、百年资管“踩雷”,华业资本5000万短融债构成实质违约

摘要：华业资本发行的“17华业资本CP001”短期融资券未能如期偿付，构成实质性违约。1月28日晚间，华业资本(600240.SH)公告称，收到百年保险资产管理有限公司(以下简称“百年资管”)、百年人寿保险股份有限公司(以下简称“百年人寿”)诉华业资本关于债权交易纠纷的法律文书。此次起诉，起因于2017年10月12日，华业资本发行的“17华业资本CP001”短期融资券(以下简称“短融券”)。公告显示，短融券发行期限为365天，起息日2017年10月13日，兑付日为2018年10月13日，年利率为7.2%。据了解，华业资本在2017年10月，曾发布《北京华业资本控股股份有限公司2017年度第一期短期融 资券募集说明书》(以下简称“募集说明书”)，其中规定，“本期短期融资券按年付息，最后一期利息随本金一起兑付”，短融券应于2018年10月13日一次性偿还本金及利息。2017年10月20日，百年人寿、百年资管分别通过二级市场购买短融券，券面总额分别为4500万、500万人民币。然而，2018年10月15日，华业资本发布公告，称截至兑付日营业终了，华业资本未能按照约定将‘17华业资本CP001’兑付资金按时足额划至托管机构，已构成实质违约”。且截至目前，华业资本仍未能向百年人寿、百年资管兑付短融券的本金及利息。基于此，百年人寿、百年资管向华业资本提起诉讼，诉讼要求包括：1、判令华业资本向百年人寿、百年资管兑付“17华业资本CP001”短期融资券的本金人民币合计5000万元，并支付利息人民币360万元;2、判令华业资本向百年人寿、百年资管支付资金占用损失人民币10.13万元、1.13万元;3、判令华业资本支付百年人寿承担的律师费18万元;4、判令华业资本支付百年人寿、百年资管为本案承担的财产保全担保费合计约5.54万元;5、本案的诉讼费、保全费由华业资本承担。

疯狂担保愈演愈烈 上市公司频陷担保黑洞

　　近期，因资金周转需求增加，上市公司频频发布对旗下子公司担保公告，如华谊兄弟 (300027.SZ)、泰达股份(000652.SZ)、萃华珠宝(002731.SZ)、神州数码、维信诺（002387.SZ）等诸多上市公司就相继发布了对旗下子公司进行对外担保的公告。其中，高额担保屡见不鲜，而部分上市公司的担保总额已超过净资产。　　东方财富Choice统计数据显示，截至2018年6月30日，沪深A股上市公司担保余额合计高达4.65万亿元，涉及1984家上市公司，平均担保余额为23.45亿元。担保总额为1486.51亿元，担保总额占净资产的比例超过50%的上市公司有296家，超过100%的上市公司有122家。　　值得一提的是，原本是为了防范风险设计的担保模式，如今却成为新的风险点，沪深两市诸多上市公司的对外担保正成为悬在其头上的一把“达摩克利斯之剑”。　　担保频频　　据经济观察报记者不完全统计，自2019年1月1日至1月23日，全部沪深A股中，有约360家上市公司发布了约510份关于对公司或旗下子公司提供担保的公告。　　在影视行业“寒冬”中，影视公司急需资金来蓄力。华谊兄弟1月23日晚公告称，为公司实际经营的需要，阿里影业拟向公司提供7亿元借款，借款期限为五年。公司拟以持有的浙江东阳美拉传媒有限公司70%的股权以及公司全资子公司华谊兄弟互娱（天津）投资有限公司享有的上海云锋新呈投资中心（有限合伙）合伙份额收益权提供质押担保；公司全资子公司华谊兄弟电影有限公司、关联自然人王忠军、刘晓梅、王忠磊、王晓蓉拟对上述借款提供连带责任保证。　　值得一提的是，自2019年1月以来，华谊兄弟相继向华宝信托、招商银行、民生银行、中信银行、平安银行和浙商银行等金融机构申请综合授信提供担保。截至1月23日，华谊兄弟及控股子公司的对外担保累计担保总额约为71.43亿元（均为对公司或子公司提供的担保），占公司最近一期经审计净资产的67.69%。　　此外，泰达股份于1月23日晚公告称，根据经营发展需要，公司的控股子公司天津泰达能源集团有限公司（简称“泰达能源”）向招商银行股份有限公司天津分行申请授信5000万元，期限12个月，由公司提供连带责任保证。公司为泰达能源提供担保的额度为18.50亿元。本次担保前公司为泰达能源提供担保的余额为17.70万元，本次担保后的余额为18.20亿元，泰达能源可用担保额度为3040万元。　　泰达股份的对外担保总额占公司净资产的比例早已超过50%的红线。公司公告显示，截至2018年6月30日，公司及控股子公司累计担保总额为99.90亿元，占公司最近一期经审计净资产总额的264.08%。　　高比例担保的上市公司还有更多。翠华珠宝、神州数码、维信诺日前均发布公告显示，公司的担保总额占公司净资产的比例超过100%。其中，截至1月23日，翠华珠宝对外担保总额14.20亿元，公司对外担保总额占公司最近一期经审计净资产的122.31%；截至1月22日，神州数码及控股子公司对外担保总金额为459.45亿元，其中担保实际占用额为198.22亿元，占公司最近一期经审计净资产的591.69%；截至1月19日，维信诺及子公司对外担保的总额为103.49亿元，占上市公司2017年经审计净资产的比例为1346.14%，其中对子公司担保为36.55亿元。　　此外，上市公司对旗下持续亏损的公司提供担保的现象也屡见不鲜。以维信诺为例，公司于1月19日公告称，公司控股孙公司昆山国显光电有限公司（简称“国显光电”）因生产经营的需要，拟向农业银行昆山分行申请总额度不超过1.2亿元的综合授信，授信期限不超过3年。公司拟为上述综合授信业务提供连带责任保证担保，保证金额不超1.62亿元。不过，国显光电2017年和2018年上半年的亏损额分别达 6.74亿元和5288.08万元。　　对于向持续亏损公司提供担保一事，经济观察报记者多次致电了维信诺证券事务部，但电话一直处于无人接听状态。　　担保余额达历史高位　　A股上市公司目前的担保余额处于历史高位。东方财富Choice统计数据显示，截至2018年6月30日，沪深A股上市公司担保余额合计高达4.65万亿元，涉及1984家上市公司，平均担保余额为23.45亿元。　　而沪深A股上市公司2014年、2015年、2016年和2017年的担保余额合计分别为1.74万亿元，2.62万亿元、3.33万亿元和4.27万亿元，同比分别增 长 33.85%、50.57%、27.10%和28.23%；涉及的上市公司分别为1262家、1445家、1624家和1866家，同比分别增长 16.85%、14.50%、12.39%和14.90%；平均担保余额分别为13.81亿元、18.14亿元、20.53亿元和22.87亿元，同比分别增长14.80%、31.35%、13.18%和11.40%。　　尽管现正处于银行信贷收紧的背景之下，上市公司对外担保还是以惊人的速度剧增。东方财富Choice统计数据显示,沪深A股上市公司2014年、2015年、2016年、2017年及2018年上半年的对外担保发生额合计分别为1430.71亿元、1431.09亿元、2207.28亿元、2495.82亿元和1486.51亿元；同比分别增长 13.20%、0.03%、54.23%、13.07%和-1.23%。　　从具体行业来看，房地产、机械设备、交通运输等行业对外担保金额最多。对外担保发生额最多的前十大上市公司中，2018年上半年，房地产行业占了一半，机械设备行业占了三席；2017年和2016年，房地产行业均占了三席，机械设备行业均占了两席；2015年，房地产行业同样占了三席，建筑装饰行业占了两席。　　对于上市公司担保总额的持续增长，博瑞达鑫投资总经理汪杰对记者表示“目前上市公司信用融资难度较大，在上市公司普遍存在资金链紧张的大背景下，企业寻求担保融资的需求持续上升。此外，为了不大幅抬高资产负债率，还存在着很多暗保的融资方式。上市公司真实的担保总额绝非实际披露的额度。”　　从担保总额占净资产的比例来看，近年来，担保总额超过净资产的上市公司不断增加，目前已超过百余家。2014年、2015年、2016年、2017年及2018年上半年担保总额占净资产的比例平均分别为 33.18%、33.42%、31.03%、41.39%和33.65%；超过50%的上市公司分别有328家、239家、237家、274家和296家；超过100%的上市公司分别有80家、88家、98家、117家和122家。　　对于企业担保模式的贷款，银监会于2014年下发的《中国银监会办公厅关于加强企业担保圈贷款风险防范和化解工作的通知》（银监办发【2014】214号）警示，严格限制盲目担保和过度担保的行为，防止担保链条过长。对联保贷款方式，企业对外担保的限额原则上不得超过其净资产；除农户担保贷款外，每家企业担保客户不超过5户，并严格控制联保体内单户贷款额度。　　高额担保危机频现　　原本是为了防范风险设计的担保模式，由于上市公司对外担保总额不断攀升，如今却成为新的风险点。　　A股上市公司为大股东提供巨额担保而深受牵连者早已不乏其例。比如浙江女首富周晓光控制的新光集团自2018年9月发生多起债务违约，导致为控股股东新光集团提供担保的新光圆成（现“ST新光”，002147.SZ）陷入困境。　　资料显示，新光集团由“饰品女王”周晓光及丈夫虞云新创办于1995年，目前成为涉足地产、银行、保险、基金等行业的大型民营集团，旗下拥有近百家全资子公司及控股公司，逾400家参股公司，总资产近800亿元。　　2018年初，新光圆成为新光集团提供了累计不超过30亿元融资总额的担保，担保方式包括连带责任的保证担保、资产抵押担保等。随着债务违约的爆发，导致新光集团资产被债权人查封冻结，面临多起起诉。新光圆成公告显示，控股股东新光集团到期未兑付的的债券、短期融资券等本息合计约为99.25亿元。　　对新光圆成而言，对控股股东提供的30亿元的担保使其深受牵连。新光圆成2019年1月4日公告显示，公司及全资子公司因资金紧张出现部分债务逾期的情形，违约金额合计约20.47亿元。对于此次担保事项的风险，新光圆成在2018年12月1日回复交易所问询函中表示，当前，新光集团融资与偿债压力大，拟通过资产处置解决债务问题，但进展缓慢。若上述公司为新光集团担保债务到期前，其资产处置未能完成，或资产处置后不能足额偿还债务，公司可能存在该债务项下担保抵押资产被债权人处置的风险。　　除了对大股东提供高额担保而深受牵连之外，上市公司为旗下子公司提供担保而被坑的现象也屡见不鲜。　　以齿轮行业首家上市公司宁波东力（002164.SZ）为例。2017年，宁波东力完成对年富供应链100%股权的收购，标的资产作价约22亿元。跨界并购后，公司形成了装备制造业和供应链管理服务两大业务板块。财报显示，年富供应链并表后，2017年为上市公司贡献净利润2.26亿元，使上市公司的净利润同比增长了约13倍。　　为了支持年富供应链的发展，宁波东力2017年为年富供应链提供了连带责任担保，最高额度不超过39亿元，2018年4月，最高担保额度又被提升为45亿元。截至2018年半年报出具日，宁波东力为年富供应链实际担保余额为14.75亿元。此外，截至2018年9月10日，宁波东力为年富供应链提供连带责任担保的5家银行中，其中出现逾期情形有4家，逾期金额合计为4.78亿元。　　此次担保逾期的原因来自于年富供应链造假一事。2018年下半年，年富供应链法定代表人李文国涉嫌合同诈骗罪被批准逮捕，年富供应链财务造假资不抵债，相关债权人向法院申请年富供应链破产清算，目前已进入破产清算程序。截至2018年9月7日，年富供应链实际发生的债务逾期合计为13.18亿元。　　宁波东力表示，因银行冻结年富供应链银行账户，其采取账户内冻结资金偿还存量债务行为，会导致实际担保金额发生变化。“年富供应链的具体债务额尚不清楚。公司目前正在对李文国及其旗下的资产进行追偿，具体能追偿多少尚不清楚。如果能全部追偿的话，将会覆盖公司目前所有的对年富供应链提供的担保额。“宁波东力证券事务部相关人对经济观察报记者表示。　　由于此次跨界并购的失利，宁波东力对年富供应链商誉全额减值计提17.17亿元。由于高额商誉减值，宁波东力2018年12月28日修正2018年业绩预告，上市公司2018年全年净利润亏损24.5亿元至26.5亿元。

通道业务持续下滑 信托公司探寻银信合作新模式

　　近日，上海银保监局党委委员周文杰在第203场银行业保险业例行新闻发布会上介绍，上海银保监局建立交叉金融业务风险监测机制，实现精准监测和预警；严控信托公司通道业务，截至2018年12月末，辖内事务管理类信托业务规模合计1.44万亿元，较年初下降14.7%。　　事实上，2018年1季度末，信托公司资产规模就开始下滑，而通道业务的持续回落成为信托规模下降的主要因素。业内人士认为，未来传统的纯通道类业务规模将逐渐下降，信托公司将由“SPV”向“SPV+同业资管”转变，加强产品设计能力，为银行等金融同业机构提供个性化、定制化的资产管理服务。　　2018年信托通道业务　　持续下滑　　中国信托业协会数据显示，截至2018年3季度末，行业管理信托资产余额23.14万亿元，较2季度末下降了1.13万亿元，与2季度相比，规模下降幅度有所收窄。从信托资产规模的季度增速变化来看，3季度同比增速-5.19%，自2010年季度统计数据以来首次跌入负值区间。　　这标志着2018年以来信托资产规模呈现连续下滑趋势。数据显示，2018年1季度末，全国68家信托公司受托资产规模为25.61万亿元，较2017年4季度末下降2.41%，为近两年来首次负增长，同比增速较2017年4季度末的29.8%进一步放缓至16.6%。2018年2季度，信托资产余额24.27万亿元，比1季度末25.61万亿元下降了1.34万亿元，也是自2010年季度统计数据以来，首次出现信托资产规模的连续下滑。　　通道业务持续回落成为信托规模下降的主要因素。截至2018年3季度末，事务管理类信托规模13.61万亿元，较2季度末减少0.69万亿元，延续今年以来持续下降的态势，相对占比58.82%，较2季度末下降0.11个百分点。某信托公司人士表示，2018年公司通道业务下滑了近三成，这也是公司营收和净利润下滑的主要因素。　　通道业务的萎缩在一定程度上也导致了社融增速的下滑。中国人民银行数据显示，2018年社会融资规模增量累计为19.26万亿元，比上年少3.14万亿元，其中，委托贷款减少1.61万亿元，同比多减2.38万亿元，信托贷款减少6901亿元，同比多减2.95万亿元。　　记者调研了解到，在社融增速持续下滑的背景下，监管对通道业务适度放行。2018年8月初，多家信托公司确认监管要求在符合资管新规及其细则前提下加快项目投放；2018年8月20日，《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》下发，明确提出支持信托公司开展符合监管要求、资金投向实体经济的事务管理类信托业务。2018年下半年，部分信托公司也一定程度增加了此项业务，但整体来看，信托降通道的大趋势并未改变。　　探寻银信合作新模式　　某信托业内人士表示，通道业务产生的原因是各个资管机构投资范围的不一致和监管政策的不一致，目前这些方面都在趋向于差异消除。在多重因素的作用下，未来通道业务规模将有明显的下降趋势。不过，某资深信托研究人士表示，监管层面始终并未全面禁止各类通道业务，而是限定不得开展规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道业务，对于符合监管要求的通道业务仍然保留了运作的空间。　　未来，信托通道业务完全依靠监管套利的模式难以为继。上述业内人士指出，信托公司可以提供有增值或有价值的事务管理服务，比如，阳光私募发行服务平台或资产证券化等带有服务性质的事务管理信托，通过提升专业化程度不断提高市场竞争力及信托报酬水平。传统的纯通道类业务规模将逐渐下降，信托公司将由“SPV”向“SPV+同业资管”转变，加强产品设计能力，为银行等金融同业机构提供个性化、定制化的资产管理服务。此外，上述资深信托研究人士认为，资产证券化等标准化业务将得到发展，银信合作以及其他同业合作的需求仍在，只不过合作方式和使用的金融工具将更为规范。

评估机构遭立案调查 巨人网络305亿收购案审查被中止

受中企华事件波及，A股上市游戏公司巨人网络305亿收购案审查暂停了。1月28日晚间，巨人网络发布公告称，证监会中止审查公司重大资产重组申请文件。2018年11月23日，巨人网络发布收购以色列公司Playtika的交易草案，公司拟以305亿元的价格收购Playtika。12月11日，巨人网络向证监会申报了发行股份购买资产暨关联交易的申请文件，公司为本次重大资产重组聘请的评估机构是中企华。近日，中企华接到证监会调查通知书，中企华在执行广东广州日报传媒股份有限公司收购上海香榭丽广告传媒股份有限公司股权项目业务中涉嫌违反证券法律法规，证监会对中企华立案调查，目前尚未最终结案。2019年1月25日，证监会中止审查巨人网络重大资产重组申请文件。巨人网络称，截至目前，中企华已按照相关法规的要求对公司发行股份购买AlphaFrontierLimited股权项目进行了复核，履行了必要的评估复核程序，并出具了相关复核报告；本次重大资产重组财务顾问太平洋证券股份有限公司也出具了对本次重大资产重组中企华相关事项之专项核查意见，公司将在积极配合相关中介机构履行本次重大资产重组相关事项复核程序的基础上尽快向中国证监会提交申请，恢复对本次重大资产重组申请文件的审查。公司本次重大资产重组能否获得中国证监会的核准尚存在不确定性。巨人网络不是唯一 一家受到中企华波及的上市公司。1月28日晚间，云南旅游宣布，重大资产重组的评估机构中企华涉嫌违反证券法律法规，已经被立案调查。受此影响，经申请，证监会对云南旅游收购深圳华侨城文化旅游科技股份有限公司重组上市的审查暂时中止。据了解，中企华成立于1996年，总部设在北京，手握资产评估资格证书和证券期货相关业务评估资格证书，拥有300多名资产评估师。

私募基金“马太效应”明显，近1.5万家私募管理人“说再见”

摘要：截至2018年底，基金协会办理14561家私募基金管理人的注销手续，其中主动申请注销的私募基金管理人2301家。中国证券投资基金业协会日前公布了2018年私募行业成绩单：截至2018年底，已登记私募基金管理人24448家，较2017年年末存量机构增加2002家，同比增长8.92%；已备案私募基金74642只，较2017年年末在管私募基金数量增加8224只，同比增长12.38%；管理基金规模12.78万亿元，较2017年年末增加1.68万亿元，同比增长15.12%。从规模看，行业集中度仍然不高，在已登记私募基金管理人的管理基金规模来看，截至2018年底，规模100亿元及以上的有234家。多数私募基金管理人的资管规模偏小，而“头部”基金的数量仍然相对有限，规模超过200亿元的大型私募基金公司数量偏少。在2018年基础市场影响下，私募行业“新陈代谢”情况加快，截至2018年底，基金协会办理14561家私募基金管理人的注销手续，其中主动申请注销的私募基金管理人2301家。“头部”基金公司数量较少的重要原因是业绩难以令人满意。格上研究中心研究员徐丽认为，2018年27家规模过100亿元的股票类私募的平均收益全线亏损，各家业绩有所分化，但大部分亏损幅度不足大盘下跌幅度的一半。其中，保银投资的跌幅最小，下跌4.57%。从近3年业绩看，绝大多数机构为投资者获取正收益，而同期沪深300指数下跌近20%。传统股票类产品过多，私募管理人小、散、多、乱造成管理风格趋同，产品投资策略同质化倾向严重，也给基金清算埋下了隐患。私募排排网统计显示，最近5年，私募基金发行已发生翻天覆地变化，私募证券投资产品发行数量也上升几个等级。2018年，私募证券投资基金共发行10956只产品，私募产品发行数量年内月均在800至900只左右。产品清算方面，2018年来，私募证券投资基金清算产品数量累计5669只，其中以股票策略为主。各类策略的业绩差异也成为私募基金行业马太效应明显的重要诱因。私募排排网统计，2018年私募证券基金的业绩表现可谓惨烈。一直以靠绝对收益率而生存的私募基金度过了最为艰难的一年。在股票策略中，占总数量87.75%的产品取得负收益率，只有占总数量约13%的产品为正收益率。而正收益率最高的为固定收益策略，其次是管理期货策略，相对价值策略产品取得正收益的数量仅为总数量的60%左右。私募排排网研究员刘有华认为，私募产品清算增多与募资难和市场业绩等因素有关。2018年以来，随着资管新规的出台，中小私募的募资影响加大，直接导致众多初创型私募出现融资难、融资贵的局面出现。而行业“头部”私募由于享有较多的行业资源，部分公司规模不降反升，带来行业的“马太效应”。这样的效应对于一级市场，VC（创投基金）或PE（大型私募股权投资基金）也有较大影响。随着市场行情的调整，预期短期内难以改变。从业绩角度看，大小私募管理均不同程度出现业绩回落，原因之一是在市场出现系统性风险时，市场泥沙俱下，价值投资也难以逃脱。但是总体而言，投资看重的是长期的业绩，长期来看，大型私募基金管理人的业绩仍旧比较稳定。2018年“成绩单”也不都是坏消息。从2018年私募基金总规模与管理人数量两项指标的增速看，增速的差距逐渐扩大。格上研究中心研究员王媛媛认为，这代表单个管理人的平均管理规模不断扩大，一方面说明管理人的管理能力在整体上不断提升：另一方面说明行业跨越稚嫩期，进入到相对平稳发展的阶段，固有的管理人行业格局吸金能力逐渐提升，不再是靠机构量带管理规模量的草莽竞争期。从私募管理人增加的情况来看，二级证券类私募管理人增加696家，增速8.22%；一级股权类私募管理人增加2059家，增速15.60%。尽管资本市场情况不容乐观，但仍有不少新生私募管理人具备入场热情。从清盘角度看，王媛媛认为，2018年私募清盘量近2017年两倍，股票相关策略占比近一半。2018年私募行业全市场清盘数量创近5年新高。从北上广三地来看，地区清盘产品量从高到低排序依次为上海、北京、广东。展望未来，私募基金的清盘风险正在释放，对市场流动性的担忧或可降低。但是，在基金净值过低面临较大被动清盘风险背景下，或将导致市场资金大量流出，应警惕流动性骤停风险。

公募A股话语权旁落:私募和外资迅速崛起

　　公募行业通常以基金持股市值占A股流通市值的比例来考察基金对A股市场影响力。根据最新公布的基金2018年四季报，公募持有A股市值为1.47万亿，比2007年减少1万亿，占A股流通市值的比例从曾经的27.93%高位降到目前的4.17%。　　与此同时，随着外资、私募的崛起，机构间力量此消彼长，公募基金定价权、话语权的旁落引发行业的深层次忧虑。　　基金持股市值10年滑落，偏股基金沦为“大散户”　　银河证券基金研究中心数据显示，截至2018年底，公募基金持有的权益投资总市值为1.56万亿元，其中，持有的A股市值为1.47万亿元，比2007年峰值时减少1万亿；目前持股市值占A股流通市值比例为4.17%。　　想当年，基金在A股市场的分量要重得多。2007年9月30日，这一指标创出27.93%的最高纪录，之后一路下行，2015年6月30日，降至4.16%，2017年12月31日达到最低点3.87%。虽然基金行业整体一直在成长，但是，基金持有A股市值比例10年来大幅下滑，持股规模较2007年底2.47万亿元的峰值仍相去甚远。　　银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为，虽然公募持有A股市值在近10年中持续下滑，但是，在2015年6月到2018年12月的3年多时间里，公募基金持股市值占比一直稳定在4.15%左右，体现出公募基金抵抗下跌的顽强。　　前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，A股市场持续低迷，导致公募基金中权益类基金规模持续下降。基金对市场的定价权、话语权随之下滑，这自然与市场行情低迷有关，更重要的是，很多基金没有给投资者创造足够收益，甚至还造成了较大的亏损。　　从公募基金自身结构来看，偏股基金正在沦为小众品种。从银河证券统计数据看，截至2018年底，总规模13万亿的公募基金中，货币基金占58.36%，债券基金占23.21%，混合基金、股票基金的比例只有11.44%和6.23%。曾经是基金业“主力”的混合偏股型基金、股票基金，如今的处境已相当边缘。　　北京某中型公募副总经理分析，公募的权益投资落后于行业整体发展状态，主动权益投资的占比也因此持续走低。而如果反向思考，货基、债基规模快速增长，主动权益投资规模相对萎缩也在情理之中。　　华南某大型公募基金副总经理认为没必要纠结权益投资十年原地不动。“做投资最重要的是让投资者真正赚到钱，不论是货币基金，做短久期、高信用的债基，符合市场需求，让投资者赚到钱才是公募行业的初心。”　　私募和外资崛起，挑战公募权益投资地位　　与公募持股市值萎缩形成鲜明对比的是，近年来外资、私募不断崛起，其他类型的机构持有A股的市值在逐渐缩小与公募的差距。　　银河证券基金研究中心的数据显示，截至2018年9月底，境外机构与个人持有境内股票市值1.28万亿元，同期公募基金持股市值为1.69万亿元，二者相差约4100亿元，而2013年底时二者的差距高达1万亿元。截至2018年底，公募基金持有A股市值萎缩至1.47万亿，而当年四季度，北上资金新增678亿元。随着持股市值的此消彼长，境外资金对A股的持有市值将进一步缩小和公募基金的差距。　　中国基金业协会公布的最新数据显示，截至2018年底，登记备案的2.44万家私募管理人合计管理规模同比增长15.12%，达到12.78万亿，逼近公募13万亿的管理规模，而百亿级别的私募基金已有234家。　　中国证券基金业协会会长洪磊透露，截至2018年年中，各类私募基金持有A股市值达9804.91亿元，占A股总市值的1.95%，已经成为公募基金、保险资金之后的第三大机构投资者。　　可以说，过去几年，私募基金的迅速崛起和公募基金持股市值的停滞不前形成了强烈对比。　　杨德龙表示，随着A股纳入MSCI新兴市场指数等国际指数体系，外资对A股的配置需求大幅增加，加上A股估值处于全球最低位置，吸引外资这两年大幅流入A股。未来外资可能会取代公募成为第一大机构投资者，将极大地影响A股生态。杨德龙表示，外资在A股主要流入的是一些优质白马股，其估值有望得到提升，一些绩差股、题材股可能会进一步被边缘化，价值投资的理念会更加盛行。“外资对A股市场定价权的影响力会增加，必然会提升蓝筹股的表现。”　　沪上一位基金公司研究总监也认为，外资重视整个市场的估值体系、波动率，看重公司治理，资金的来源更长期，会逐步影响A股的投资理念，长期价值投资将成为主流，秉持长期投资理念的基金管理规模会越来越大。　　胡立峰也认为，未来股市更加多元化是好事，机构之间不应该是博弈的关系，而是投资理念、投资方法的竞争与学习，是定价权的竞争。　　也有业内人士表示，虽然外资和私募发展势头强劲，但短期内仍然无法与公募相比拟。　　德邦基金FOF业务部总监王群航认为，短期内私募和外资还无法挑战公募基金的地位。虽然私募有两万多家，但做二级市场的不多，百亿级别私募比例也不高；外资机构规模、业绩都没有公开披露，很难说他们的影响力会超过公募基金。“市场足够大，私募、外资和公募面向的客户群体、投资风格各不相同，都要面临做好业绩、服务客户的问题，但他们可以各行其道，并不必然存在所谓的博弈关系。”　　虽然如此，也有行业人士反思，公募在商业模式上确实存在问题。　　北京上述基金公司副总经理认为，以基金规模获取管理费的商业模式存在问题。基金管理人的收入来自基金规模而不是业绩，好的业绩与规模并不存在直接的相关性，无法形成业绩上“奖优罚劣”的机制。而私募的收费模式是业绩提成，是为投资者负责的，好的业绩直接与收入挂钩，优秀的基金管理人可以借助这个平台获得更好的待遇，投研团队的质量也会越来越高，实现良性循环。　　上海一位基金公司人士认为，公募基金的话语权下降是好事，说明市场的参与者变得更加多元化，市场更加活跃。公募基金受到的监管单一，使基金公司在投资方法、投资约束都很接近。如果市场上的公募占比越来越大，从而导致投资出现一边倒的风格，也未必是好事。

MIT新技术：你的窃窃私语能让数米外某个耳朵听到

在麻省理工学院的林肯实验室(Lincoln Laboratory)中，研究人员研发出了一项特殊的新技术。这项技术借助激光技术激发水分子，将声音送入到特定对象的耳朵中。令人惊叹的是，这个过程甚至能够将数米外的低语传递过来，而且能够做到只让目标人听到这些私语。据《ScienceAlert》报道，麻省理工学院的物理学家、项目团队负责人Charles M. Wynn解释称：“我们这个系统能够从一定距离内将信息直接传递到某个人的耳朵中。”由于这个新系统能够借助超级隐秘的激光将声音发送到远处某人的耳朵中，势必会有很多人想去尝试。但也有人担心借助激光传递信息会造成伤害。但Wynn的解释已经让人们安心，他声称这个系统是世界上首个完全对皮肤和眼睛无害的激光系统。能够将声音集中在一个很小范围的技术已经研发出了很长的时间，但目前来说主要还是借助扬声器，而且需要非常接近才能听到声音。而光学技术在这一领域更占优势，因为光线能够以更高的频率发射，这意味着信息能够传递到更远的地方。麻省理工学院研究人员研发的这项新技术中，他们使用了1.9微米波长的铥激光。Wynn在提到这个新设计时称：“这个系统甚至能够在相对干燥的条件下使用，因为空气中总是会有一点水分存在，特别是人体周围。我们发现，如果我们使用了一个被水强烈吸收的激光波长时，我们并不需要太多的水。这是非常关键的，因为吸收越强声音传递效果越好。”麻省理工学院的这个系统已经在测试中达到了60分贝的声音传递，这种强度的声音在人们的正常交谈中相隔数米也能够听到。但是研究人员认为他们未来不仅能够增加声音强度而且能够增加传递距离，因此即使是更远距离的窃窃私语也能够听到。

范冰冰踩雷简史

作为公众人物，范冰冰近来很忙，忙到没有时间去更新一条微博。坐拥6300多万粉丝，范冰冰的微博主页访问量热度从来也没有下降，就连一条推广内容都能有超过数万条的转发与评论，更别提点赞围观的粉丝们了。在诸多原因的影响下，范冰冰2018年下半年以来仅仅更新过一条原创微博——致歉信。2018年10月3日，范冰冰发布致歉信称，在影片《大轰炸》和其他一些合同中出现利用“拆分合同”等逃税问题。“对税务机关调查后，依法作出的一系列处罚决定，我完全接受”，范冰冰表示，将按照税务部门的最终处罚决定，尽全力克服一切困难，筹措资金、补缴税款、缴纳罚款。入股公司法定代表人为“老赖”据互联网金融新闻中心了解，范冰冰所需补缴的税款、滞纳金以及罚款加在一起，超过8亿。根据通报，税务部门依法查处范冰冰偷逃税问题，其中范冰冰在电影《大轰炸》一片中实际取得片酬3000万元，偷缴个人所得税816万元，少缴营业税及附加112万元，合计730万元。而范冰冰及其担任法定代表人的企业少缴税款2.48亿元，偷逃税款1.34亿元……对于上述违法行为，有关部门对范冰冰和其工作室处以滞纳金罚款共计约8.84亿元。同时，税务部门在对范冰冰旗下公司调查期间，其经纪人阻碍调查被采取强制措施。而在此前，范冰冰被认为是生意能手，自成“豪门”。公开信息显示，范冰冰自2013年登顶“福布斯中国名人榜”之后，连续5年蝉联榜首。其中，2017福布斯中国名人榜显示，2016年7月-2017年6月间，范冰冰收入达3亿元，而排名第二的是拥有“顶级流量”的鹿晗，收入达2.1亿元。2018年，范冰冰还做起了自己的美妆品牌FANBEAUTY，进军电商界。早在2015年，范冰冰就曾发布首款由她定制的明星养成手游《魔范学院》，范冰冰工作室也是出品方之一。截至目前，范冰冰担任着5家公司的法定代表人。曾几何时，范冰冰也被称为是“女版巴菲特”，拿下唐德影视股权，并于2015年2月登陆A股，范冰冰以股东身份现身上市仪式敲钟。而《魔范学院》则是范冰冰的另一杰作，其与掌上纵横合作，推出明星养成游戏，并向外拓展。其中，掌上纵横也曾于2015年挂牌新三板，并在2018年8月摘牌。在过去的几年间，范冰冰也以其父母的名义成立了北京美涛佳艺影视文化传播有限责任公司，参股众多投资公司，主要投向金融产业和房地产。同时，其与山东烟台农村商业银行、江西中威房地产开发有限公司等机构联系密切。企查查信息显示，范冰冰共对外投资了8家公司。其中，范冰冰持股5.29%的宁夏松涛文化旅游股份有限公司在2019年1月13日与15日两次被列为被执行人。其中，银川市中级人民法院于2019年1月13日将该公司列为被执行人，1月15日，中宁县人民法院也将其列为被执行人。而宁夏松涛文化旅游股份有限公司的法定代表人苏长山也在2018年12月被厦门市湖里区人民法院列为失信被执行人，也就是俗称的“老赖”。法院认为，其有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。此前，苏长山也先后于2018年5月与10月被法院列为限制消费人员。根据贺兰县人民法院2018年5月发布的限制消费令，宁夏松涛文化旅游股份有限公司（曾用名：宁夏成功红葡萄酒产业股份有限公司）法定代表人、主要负责人、影响债务履行的直接责任人员、实际控制人苏长山进行高消费，如违反限制消费令，经查证属实的，本院将予以罚款、拘留；情节严重，构成犯罪的，依法追究刑事责任。互联网金融新闻中心了解到，实际上，范冰冰担任股东的这家公司几乎无实际经营业务，且多次变更公司名称及经营范围。早在2014年，该公司主营业务投资及销售，后更改为葡萄酒销售推广等。2018年，则删掉了葡萄酒相关字样，改为主营旅游项目配套服务业务。陷《大轰炸》阴阳合同与快鹿集团原董事长施建祥相识，可能是范冰冰这辈子最为后悔的事情。据网易报道，2015年9月18日，《大轰炸》剧组又爆出猛料，前往探班的媒体在片场偶遇刚刚过完34岁生日的范冰冰。据了解，范冰冰在《大轰炸》饰演沦陷区的一名幼儿园校长，为了保护无辜的孩子们不受战争的迫害，带领全校老师护送孩子们前往解放区，最终在一场残酷的爆炸中献出了年轻的生命。《大轰炸》总制片人施建祥透露，他觉得范冰冰身上有着挖掘不尽的神秘气质，虽然其相貌甜美身形妩媚，但是其骨子里有一种坚毅的品质，正是这种品质与这一角色非常契合。施建祥表示，“范冰冰的加盟，不仅为这部男人戏增添了不少亮色，也为影片增添了不小的票房号召力。”实际上，这部电影，除了有范冰冰的加盟外，还有谢霆锋、黄圣依、刘晓庆与汪东城等一众明星助阵。但未曾想，3年后的《大轰炸》因多种原因还未能上映。参与这部电影制作的施建祥、范冰冰与刘晓庆也都遇到了自己的难题。其中，电影《大轰炸》原总制片人，快鹿集团原董事长施建祥涉嫌集资诈骗罪，在2016年3月7日逃往美国。中央纪委国家监委网站2018年6月6日消息，中央追逃办发布50名涉嫌职务犯罪和经济犯罪的部分外逃人员有关线索公告，施建祥在列。据互联网金融新闻中心报道，1月16日，上海市第一中级人民法院快鹿集团、东虹桥小贷公司、东虹桥担保公司等集资诈骗、非法吸收公众存款系列案件，对分别以集资诈骗罪判处罚金人民币15亿元、2亿元、2亿元。并对涉案的黄家骝、韦炎平以集资诈骗罪判处无期徒刑，并处罚金；对徐琪以集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪两罪并罚判处有期徒刑13年，并处罚金；对周萌萌等其余12名被告人以集资诈骗罪分别判处有期徒刑15年至9年不等的刑罚，并处罚金。截至目前，施建祥仍然未能归案。在损失方面，法院通报显示，除仅有98亿余元用于经营活动外，其余用于兑付前期投资者本息、员工薪酬、个人消费、挥霍等，至案发共造成投资人实际经济损失100亿余元。而范冰冰也深陷《大轰炸》阴阳合同风波。据新华社报道，从调查核实情况看，范冰冰在电影《大轰炸》剧组拍摄过程中实际取得片酬3000万元，其中1000万元已经申报纳税，其余2000万元以拆分合同方式偷逃个人所得税618万元，少缴营业税及附加112万元，合计730万元。在经历了《苹果》《观音山》《我不是潘金莲》后，范冰冰也拿到了几个影后，但这无法证明范冰冰的演技在线。相对而言，范冰冰更为突出的还是在商业化的道路上。嫁给豪门，是不少女明星的梦想，而范冰冰可以说出，“我就是豪门”。“别低头，皇冠会掉。别流泪，坏人会笑。”这是范冰冰2015年1月在宣传《武媚娘传奇》时所发的微博，“范爷”式女强人形象也跃然纸上，这背后是其强大的资本实力与运作。除了资本布局，仅仅在代言方面，巴黎欧莱雅、联想、东风雷诺suv科雷嘉联想、骆驼、康佳电视、紫马财行与三三集团等。但由于不慎，范冰冰也成为了非法集资平台的一个推手。2018年5月30日，范冰冰代言的“玉茶坊”关联企业三三宝利来因涉嫌集资诈骗被公安机关查封。警方表示，已将“三三宝利来”及“三三易通商城”（以下统称“三三集团”）依法查处，对王文俊、王文澜等多名嫌疑人采取刑事强制措施。警方提醒投资人到本人户籍所在地或实际居住地公安机关报案，配合公安机关开展取证调查工作。资料显示，三三集团主要业务为金融产业消费商城平台与文化产业“玉茶坊”以及健康产业“康满堂”，玉茶坊主要销售渠道正是三三宝利来与三三易通商城。三三集团在介绍称其为“仅针对玉茶坊及康满堂广大消费者开放的自主产品消费商城平台”，并称拥有3300家实体店，2200万以上会员。其中，玉茶坊为范冰冰代言产品。2016年1月10日，范冰冰出席三三玉茶坊品牌盛典及代言人签约仪式。此前，范冰冰也称其非常喜欢中国的传统文化，也对此有一种责任感，很希望将玉茶坊所诠释的国茶国玉文化传播到全世界，而她也是因为认同玉茶坊的品牌文化以及经营理念才会选择为玉茶坊代言。据互联网金融新闻中心报道，无锡一公司将范冰冰肖像授权杭州三三玉茶坊企业管理有限公司，授权期限为2018年2月1日至2020年1月31日。三三集团在营销过程中将范冰冰作为代言人，号称“只要投入资金加盟保证赚钱，一年赚十倍”。有网友评论称，“想不明白的还有一点就是范冰冰为何愿意跟这个合作”，更有直言者表示“我只能说这个传销真的牛，又是实体店又是范冰冰代言的。”2019年1月23日，杭州警方发布最新通报显示，15名主要犯罪嫌疑人因涉嫌集资诈骗罪被移送检察机关审查起诉，32人因涉嫌非法吸收公众存款罪被移送检察机关审查起诉。在涉金融领域，范冰冰还曾经代言了紫马财行。公开资料显示，2015年10月底，范冰冰成为紫马财行的形象大使。不过，紫马财行方面表示，与范冰冰的合同已经过期。2018年，12月4日，有投资人反馈称，范冰冰作为形象大使代言的网贷平台紫马财行已经开始限制提现，规则是每天前300人限制提现1000，有用户反应几个月提现没有到账。“每人每天最多只能提现1000元，每天只放量300个名额”。有投资人表示，平台标的金额不足以覆盖债权总额。紫马财行官网上，项目信息均不可查，无法统计总金额。根据紫马财行披露，平台累计借贷金额为81亿，累计代偿金额为1335万，累计代偿笔数为688笔。

上班6个月被套30万，这家公司发狠起来连员工都坑.....

罗静怎么都没有想到，自己被工作了六个月的公司“骗”了30万元。公司才成立不久，这么一会儿功夫，所有的幻想都成为了泡影。2018年11月15日，北京亚峰润富投资管理有限公司（下称：亚峰润富）湖南分公司开始不能正常兑付客户本金及利息。11月30日，亚峰润富发布延兑通知，承诺客户投资金额将于2019年2月1日前兑付。但是最近，兑付规则又变了。亚峰润富湖南分公司负责人唐力强表示，过年前会给大家兑付50%-60%，1月31日至2月1日打款，2月底之前把剩下的兑付完。有一些投资人跑到亚峰润富北京总部，却发现公司在2018年12月29日因为拖欠将近10万元的租金而被物业强制贴上了封条。投资人找总裁张涛讨说法，却得到了“你把刀架在我脖子上也没钱”的回复。临近年关，正是用钱的时候，投资人们准备好了报案材料，打算一起去当地管辖区的派出所报案。（图片为投资人拍摄）揭开亚峰润富的面纱亚峰润富成立于2016年，是一家包含财富管理等业务的公司，公司董事长是制片人、天使投资人王永辉，公司宣传资料显示，王永辉曾任中央电视台《经济与法》制片主任，从事影视投资行业13年，导演和投资了多部电影电视剧。独角金融向一位影视传媒行业的资深高管核实王永辉的身份，对方表示，“没听说过这人。制片主任其实也就是一会计，不是专业人士，管钱不管业务。”亚峰润富对外宣称是一家P2C平台，主要为一般投资者和中小企业提供融资平台。P2C网贷的模式是一种个人与企业之间的融资借贷模式，线下开发中小企业客户，线上通过互联网平台寻找普通投资者。但据独角金融了解，亚峰润富没有线上投资渠道，投资人都是线下签约的方式。亚峰润富在全国有四个分部，除了湖南分公司之外，还有内蒙古赤峰分公司、湖北分公司、黑龙江分公司。罗静表示，“湖南分公司有150多万元的投资规模，内蒙古有50多万元、黑龙江估计有100多万元，但大部分都是一年期的，很多客户估计现在都还不知道情况。北京总部有一段时间规模挺大的，现在具体什么情况我不太清楚。湖北分公司是最早撤场的，基本都是三个月的投资期限，兑付基本完成了。”罗静在亚峰润富湖南分公司主要做的是人事方面的工作，“公司只有十来个人，一开始出于信任，再加上唐力强每次开会都追着大家投资，我也就被迷惑了头脑。”亚峰润富共有4种理财产品，分别是“季度鑫”、“半年赢”、“月返利”、“润富宝”。季度鑫期限3个月，年化收益9%。半年赢期限6个月，年化收益11%。月返利投资期限12个月，年化收益13%，而且每个月还会额外返息1%。润富宝期限也是12个月，年化收益14%。罗静在季度鑫上投资了30万元，期限3个月，约定利息6750元，现在均到期未兑付。罗静透露，她自己是湖南分公司里投资金额最多的，还有六个公司员工及其家属也有投资，投资金额在5万元至20万元之间。（图片由投资人提供）罗静的投资合同显示，其资金所投资的项目是贵州保土生态循环农业科技有限公司（下称：贵州保土）股权收购及产业供应。2018年6月8日，亚峰润富与贵州保土签订了股权转让意向书，亚峰润富以1600万元的价格从3个自然人手中合计收购贵州保土35%的股权。在意向书签署的30日内签署正式股权转让合同，如有一方违约，则需要支付对方股权转让价格的0.5%作为违约金。独角金融发现，近半年过去了，贵州保土的股权结构还未出现亚峰润富的影子。这项投资到底有没有成功？投资人的钱又去哪儿了呢？在亚峰润富对外大肆宣传的项目中，除了贵州保土外，还有5家关联企业，分别是北京同尘科技有限公司（下称：同尘科技）、北京金盏马术俱乐部、龙马天成（北京）体育文化产业有限公司（下称：龙马天成）、秉天（北京）投资管理有限公司（下称：秉天投资）、北京立水静园国际养老院。（图片由投资人提供）独角金融查阅资料发现，这5家企业有点“不正常”，而且其中的项目可能也存在问题。项目真实性待考察独角金融通过查阅工商资料发现，亚峰润富总裁张涛是龙马天成和秉天投资的法人及控股股东。值得注意的是，亚峰润富、龙马天成、秉天投资和同尘科技四家公司在工商资料上显示的办公场所地址都是“北京市朝阳区曙光西里甲6号院1号楼25层2905”，但后面，亚峰润富和同尘科技的地址都进行了变更。四家企业曾经共用过一个办公地址，这是什么操作？启信宝的数据顾问表示，“这几家公司有可能是壳公司，没有什么真实的业务，但最好还是实地调查一下。”（图片源自企查查）更巧的是，2018年2月7日，上述四家公司同时被北京市工商局朝阳分局因“通过登记的住所或者经营场所无法联系”列入经营异常名录。但在2018年5月2日，亚峰润富又被移出了名录。独角金融拨打上述四家公司年报显示的电话号码核实情况，但均无法成功接通。除了上述企业有点“不正常”之外，立水静园的项目也经不起推敲。独角金融查阅立水静园项目合同发现，2016年9月25日，亚峰润富和立水怡园（北京）生态科技有限公司（下称：立水怡园）签订房屋租赁合同，亚峰润富同意以8000万元向立水怡园租赁北京市朝阳区立军路的房屋，包括一栋楼宇，租赁期从2016年9月26日算起共20年。但该租赁房屋还在收尾，预计在2017年完工并通过验收。然而，有投资人到北京总部及其项目地去实地考察发现，“有看到项目介绍图片中的‘立水桥公园’这几个字，但是没有看到立水静园养老院，周围都是居民楼，附近的居民还有保安、派出所都说没有这个地方。”此外，投资人也没有在实地找到北京金盏马术俱乐部，北京龙马天成体育运动产业公司等项目的踪影。（图片为投资人拍摄）罗静透露，“我们问张涛为什么这些项目都找不到，他解释说项目做完就转给别人了，或者说我们没有找对地方之类的回应大家。”独角金融致电张涛核实情况，他表示，“我们作为一家小规模投资公司，目前有土地等资产变现，并主动去朝阳处非办备案，积极解决问题，年前确实没时间面对媒体。”目前，湖南分公司的投资人纷纷准备在当地报案，对于公司给出的兑付期限，他们已经没有信心了。雷潮止不住？亚峰润富陷入兑付危机的例子在行业中并不是个例，2018年以来，类似这种线下的财富管理机构频繁爆雷，私募领域就有中润天下、石时代、国盈基金等出现问题，其他诸如东融资产、旌逸集团、爱福家等也难逃厄运。2018年，是理财行业震荡的一年，年中P2P大规模爆雷，而后许多没有资质的财富管理机构也纷纷浮出了水面，投资人被动地上了一堂堂投资风险教育课。上海财经大学金融学院教授奚君羊认为，“财富管理机构频繁出现问题，与P2P雷潮有一定关系。投资人吸取了P2P教训，增强了风险意识，减少向财富管理机构提供资金，导致其资金滚动困难。另外，部分P2P平台因经营危机转向财富管理模式，但仍然维持原来错误的经营思路，也是导致逾期的一个原因。”而从财富管理机构自身而言，也存在诸多问题。奚君羊表示，“财富管理机构出现逾期，有几方面的可能性。一是风控不严，资金投向缺乏偿还能力的企业，甚至没有偿还意愿的企业。二是管理机构占用投资人资金，利润不足，无法偿还。三是管理机构自身不规范，甚至带有诈骗性质。四是管理机构自身业务能力欠缺，缺乏管理高风险金融业务的能力。”另一方面，市场大环境不好也是造成一些财富管理机构出现逾期的原因。国务院发展研究中心研究员王刚认为，“这是因为宏观上资金面偏紧，导致企业的腾挪空间受限。”奚君羊也认为，经济下行压力也有一定影响，企业偿还能力下降。复旦大学金融研究中心主任孙立坚则认为，这跟监管不严也有一定关系。他对独角金融表示，“一些财富管理机构频繁出现逾期的原因，是市场对金融服务的需求和正规渠道无法满足之间存在的不匹配问题，加上对非正规渠道的金融服务的标准监管不到位导致的。金融监管能力有改善的空间，要防止美好的初衷带来恐慌性离场，从而造成负面影响扩大的问题。”另外，孙立坚还认为，“这是金融从业人员的职业伦理和过度乐观的风控意识的缺位导致了劣币驱逐良币的后果。”

酒店偷拍房客已成“黑产”,床边有个摄像头怎么防？

“在网上发现自己入住酒店时、被偷拍的视频该怎么办”在一些论坛中，类似求助帖并不罕见。针孔摄像头购买成本低、获利大。而对于被偷拍者，发现偷拍设备和维权追责都存在很大困难。偷拍酒店房客并贩卖视频已形成一条风险较低的黑色产业链，亟待加大监管和打击力度。酒店发现针孔摄像头已偷录近1200段视频近期，陕西西安一市民入住某高校附近的一家快捷酒店后，在房间内的插座中发现针孔摄像头，镜头正对准床的位置，内有一个16G的存储卡，拆下来后发现摄像头已录下近1200段视频。“担心已经在网络上传播了”。近几年，类似事件屡有发生。记者粗略统计发现，仅从2016年至今就已发生数十起案件。据相关专家和民警介绍，针孔摄像头属于窃视专用器材，生产和销售均有严格限制，未经国家有关部门特许而擅自生产、销售属于非法行为。但记者发现，通过部分电商平台很容易买到针孔摄像头，价格从100多元到700多元不等。在购物网站，有数十家店铺售卖针孔摄像头。各个店铺的视频广告具有很明显的诱导性，例如“装在哪儿？这就要考验你的想象力了”“夜晚不发光，我不说，你就不知道”等广告词。记者与一个销售量较大的店铺取得联系。卖家称，摄像头镜头直径只有0.9厘米，安装时只需露出镜头就可以，非常方便和隐蔽。“充满电的情况下可以工作35小时，摄像头还能直接连电线，一直保持运转。手机下载的App打开后让摄像机连接上路由器的网络，就可以远程监控。”卖家还表示，技术上不能通过摄像头找到安装者，安装时大可放心。发现摄像头难维护权益更难今年27岁的侯女士供职于北京市一家媒体，需要经常出差。她坦言，自己挑选入住的宾馆时会尽量选择知名度较高的，“毕竟大的企业犯错成本更高”。即便如此，她每次住宿也会仔细检查房间，尤其是洗手间等位置。“我会在房间里尽量多穿一点，很多时候也没办法。”网上流传着多种查找酒店是否有针孔摄像头的方法。不过，一名出售针孔摄像头的店主说：“把摄像头藏得隐蔽点儿就好了，谁没事儿拿手机晃来晃去啊。”即使发现了针孔摄像头，想要维权追责也并不容易。陕西浩公律师事务所律师王浩公说，消费者入住酒店，接受酒店提供的服务，因其未尽到合理保障义务致使消费者权益受损的，酒店应承担相应责任。尽管酒店应承担管理责任，但法律上缺少明确的责任划分标准，这就给了部分酒店不赔偿或少赔偿的底气。不少酒店往往以“又不是我装的”为由拒绝承担责任，或者出于酒店声誉考虑仅提供少许补偿。在广西南宁，去年11月，苏先生和妻子入住酒店后发现客房插座有针孔摄像头。苏先生试图与酒店协商此事，酒店方只同意免除144元房费。而在要求酒店方道歉时，该酒店的经理却言语激烈地说：“要我跪下来跟你道歉啊？”很多人对于报警能否解决问题也持怀疑态度。对于出差或去外地旅游的游客来说，报警或与涉事酒店周旋都需较大的时间成本，容易让人望而却步。偷拍视频获利颇丰监管力度亟待加强在酒店尤其是情侣酒店偷拍视频并进行贩卖，实际上已形成一条利润丰厚的黑色产业链。据知情人士透露，每条偷拍的视频经过专业剪辑后，售价从数百元到数千元不等，不少非法网站甚至开设了专门的板块播放这类视频。去年5月，成都警方将在宾馆偷拍视频并贩卖的钱某抓获。钱某供述，自己购买了针孔摄像头，随后在网上发帖称“对宾馆直播有兴趣的加群”，吸引了很多对偷拍视频感兴趣的人。想要观看视频，每月需支付1000元—2000元不等，钱某借此获利15000元。这种“商业模式”甚至催生了不少“著名”的偷拍者。网站获得视频后，拿出一部分免费播放吸引流量，将更多的视频以“包月”“包年”的会员制形式付费观看，付费价格为几十元到上百元。王浩公表示，私自安装摄像头、偷拍他人的行为已侵害了他人的隐私权，如果偷拍行为对被害人造成严重恶劣损害的，可构成刑事犯罪。提醒对于个人来说，也要增强自我保护意识，检验住宿地是否存在针孔摄像头。检查猫眼猫眼很可能会被人动过手脚装了窥视孔相机（外面能看见里面）。建议大家在猫眼里塞个纸团，等到需要时再把纸团取下。检查镜子你在浴室或者房间看到的镜子可能是双面镜！判断方法有好几种，这里列出2种：1、关掉全部灯，用手电抵着镜子或眼贴镜子，双手挡光，仔细看一看玻璃后面有没有东西，就可以分辨。（适用于镜子另外一边光线很强时）。2、将小化妆镜贴到该镜子上对比一下成像的亮度，照自己的脸或者同一个物体，如果大镜子成像亮度明显低于小化妆镜，就要小心了。检查针孔摄像头打开手机照相功能，围绕房间照一圈，检查房间的电视、插座、天花板等，不要放过任何一个角落。如果手机上出现红点，那么红点的那个地方就装了摄像头。小心！这些日常生活用品可能在偷拍你为了自己的隐私安全入住酒店时可不能马虎若是真的遇到偷拍等问题一定要马上报警

乐视控股：韬蕴资本“无耻甩锅” 双方首起案件3月开庭

1月28日，乐视控股发布声明称，近期关注到易到控股股东韬蕴资本发布多篇官方声明，并将易到公司运营中出现的问题再次无耻地“甩锅”乐视控股。对此，乐视控股表示，要再次奉劝韬蕴资本正视易到管理和经营问题，不要把易到经营困难局面恶意“甩锅”乐视控股和贾跃亭先生，误导大众、欺骗司机及用户。同时再次提醒易到司机、用户通过法律来维护自身权益。乐视控股还强调，其和韬蕴资本之间存在一系列数额巨大的经济纠纷。并指责韬蕴资本至今未向乐视方支付任何交易对价以及完成抵债等协议约定的义务，导致了涉及金额几十亿元的经济纠纷。乐视控股认为，韬蕴和控制人温晓东一分钱未付就把易到拿走了，这是严重欺诈行为。声明中透露，乐视控股已就关于乐视控股与韬蕴一系列的经济纠纷，陆续向法院提起诉讼，第一起案件将于3月5日开庭。据悉，韬蕴资本已有意半价出售手中的易到股权。以下为乐视控股发布的声明:1、韬蕴资本称近期将启动拍卖贾跃亭先生的FF公司股权，此话纯属无稽之谈，截至目前，贾跃亭先生没有收到过任何含有韬蕴资本权利的法院或仲裁文件。韬蕴资本既没有资格，更没有权利拍卖FF股份，其在官方声明中“拍卖FF股权”的表述是有意误导大众，欺骗司机和用户，试图掩盖易到司机无法提现问题，“甩锅”乐视控股，转移舆论视线。2、我们再次强调，韬蕴资本在声明中的表述纯属恶意中伤。乐视控股和韬蕴资本之间存在一系列数额巨大的经济纠纷，其中在乐视与韬蕴资本达成收购易到的交易协议之后，韬蕴资本至今未向乐视方支付任何交易对价以及完成抵债等协议约定的义务，导致了涉及金额几十亿元的经济纠纷，也就是说韬蕴和控制人温晓东一分钱未付就把易到拿走了，这是严重欺诈行为。关于乐视控股与韬蕴一系列的经济纠纷，乐视控股已陆续向法院提起诉讼，第一起案件将于3月5日开庭。3、我们奉劝韬蕴资本正视易到管理和经营问题，不要把易到经营困难局面恶意“甩锅”乐视控股，误导大众、欺骗司机及用户。同时，我们提醒易到司机、用户通过法律来维护自身权益。乐视控股债务处理小组2019年1月28日

24亿并购“失控的大象” 天山生物疑遭局中局

　　收购完成后不到一年，天山生物对大象广告的一笔近24亿元的跨界收购就“爆雷”，大象广告原实际控制人陈德宏因涉嫌合同诈骗罪，已于2019年1月11日被刑拘。　　受此拖累，天山生物也于日前被证监会立案调查。因无法控制大象广告，天山生物2018年财务数据将存在重大不确定性。　　一笔收购为何会造成上述局面？证券时报·e公司记者调查发现，大象广告涉嫌在经营层面及关键数据上做局造假，导致天山生物等各方无法对其作出公允判断，由此埋雷。　　随着司法机关的深入调查，大象广告收购案的具体细节有望一一浮出水面，而这起并购带给业界的启示意义亦更为深远。　　大象广告涉嫌造假　　1月24日晚间，天山生物披露了陈德宏涉嫌违法违规事项的进展，公告显示陈德宏及大象广告涉嫌在重大资产重组中造假，继而严重影响大象广告估值，性质非常恶劣。　　天山生物公告称，近日收到武汉地铁资源公司的回函：武汉地铁资源公司及武汉地铁运营公司从未与大象广告协商提前终止《武汉轨道交通2号线一期工程站内媒体广告设置位使用权经营合同》；武汉地铁运营公司并未与大象广告签订过《补充协议》，也未发送过《回函》；鉴于此，初步判断上述协议及函件系伪造，由于电子文档清晰度不高，需要提供原始文件便于进一步核实。　　这一回函的内容，动摇了天山生物收购大象广告时的估值基础，后者可能涉嫌财务造假欺瞒上市公司。　　武汉地铁2号线平面广告经营合同系大象广告在2013年3月以14.8亿元的高价竞拍而得，原定经营期限为10年。在合同中，武汉地铁与大象广告详细约定了每一年的经营权费：前面年份较少，第一年（2013年）为3800万元，第二年为4180万元；后面年份较多，2021年为1.88亿元，最后一年2022年达到7亿元。　　在这个项目的会计处理上，大象广告采取了直线摊销的方式，每年记营业成本1.48亿元。这样，来自武汉2号线的营业收入始终不能覆盖这一成本，2015年度、2016年度、2017年上半年分别为1.2亿元、1.27亿元、5932万元，每年都是亏损状态。　　然而，在重组过程中，陈德宏、陈万科向天山生物、中介机构提供了材料，称大象广告于2017年3月5日向武汉地铁运营公司发出商洽函，提出提前终止武汉2号线经营权合同，将到期日由2023年5月变更为2019年5月，武汉地铁运营公司回函表示同意。在大象广告提供的补充协议中，双方确认了提前终止事项。　　这就使得大象广告获取武汉2号线广告经营的成本由“10年14.8亿元”变更为“6年3.21亿元”，每年的经营成本下降8340万元，使得该项目在重组报告披露的两年一期均转为盈利状态。这一变更也大大提高了大象广告的盈利能力，若不提前终止，仅考虑该部分经营成本的增加，经测算其2015年度、2016年度、2017年上半年的净利润应该分别为-934.31万元、2685.03万元、-3072.13万元。　　而对应报告期，大象广告在重组预案中披露的净利润为7405.82万元、1.1亿元、1097.94万元，差异巨大。合同提前终止，还明显改善了大象广告多个财务指标，提升了其估值水平。　　天山生物认为，武汉2号线经营权涉嫌造假一事使得大象广告2015年、2016年和2017年1-6月的净利润出现重大差异，交易基础将发生重大变化。天山生物表示，该事项对公司具有重大影响，将积极通过法律途径主张权利，依法采取措施保护自身合法权益。　　“大象”有前科　　一切还需回到收购时的起点。2017年8月，天山生物抛出并购预案，拟出资24.36亿元收购新三板公司大象股份（大象广告前身）98.8%股权，现金支付6.41亿元，股份支付17.96亿元。　　此番收购增值率为84.99%。彼时陈德宏承诺，大象股份2017年度、2018年度和2019年度实现的扣非后归母净利润分别不低于1.42亿元、1.87亿元、2.16亿元。最终，天山生物收购了大象股份96.21%股权。　　而武汉2号线经营权合同提前终止涉嫌造假事项对天山生物收购大象股份具有重大实质性影响，也揭开了大象广告的经营困局的真相。　　这一切在2018年5月，天山生物正式对大象股份并表控制并将其更名为大象广告后不久，已异象初露。2018年5月初，陈德宏以经营所需开始频繁向银行担保借款、质押股份融资等，资金需求异常。至2018年8月初，陈德宏所持有的天山生物股份已质押97.94%，几乎全额质押。　　2018年8月25日，陈德宏因未能如期偿还5000万元个人借款，致使其本人所持有的天山生物全部股份被冻结。进入10月，陈德宏所持有的天山生物股份被轮候冻结，12月11日，大象广告爆出多项诉讼，其名下部分银行账户被冻结，危机全面爆发。　　回顾大象广告面临的这场资金危机，一位分析人士对证券时报·e公司记者表示，通过对大象3年数据（2015年-2017年）对比，可以看出，大象股份连续三年以全行业最低的销售费用率取得了行业领先的销售净利率，业绩可谓行业内异军突起，用最少的钱取得了最好的利润。但是，与亮眼的业绩形成鲜明对比的是，应收账款周转率和现金流连续三年全行业最低，资产质量行业中最差。而防止资产质量下降的财务措施也是不充分的，2016年应收账款综合坏账计提比例低于行业平均值。　　该人士还表示，大象广告所处的媒体资源行业特点决定其经营过程不断需要大量资金支持，2013年度至2017年度，经营性现金净流量一直为负，尽管经历新三板前的2轮及新三板后的3轮融资，经营资金仍旧较为紧张。长期经营现金流为负的公司，造血能力一般都有问题。另外，大象广告在资本市场的多次融资，存在多轮业绩对赌，可以说一直被业绩绑架着。　　据证券时报·e公司记者了解，大象广告在新三板挂牌期间就有多起应披露而未披露事项遭到问责。　　如在大象股份尚未完成新三板摘牌之前的2017年8月31日，大象广告被全国股转公司采取监管措施，原因是对赌协议未披露、未决诉讼未披露。　　此外，2011年8月至2015年10月，大象股份先后进行了四次增资，均涉及对赌条款，因触发现金补偿或股份回购条款，光大资本等先后提出现金补偿或股份回购要求；泰德鑫曾起诉陈德宏，要求其支付现金补偿款2783.61万元，并出资5556.16万元回购6.23%股权，要求大象股份承担连带责任。　　股转公司认为，对大象公司信息披露的违规行为，时任董事长陈德宏、董事会秘书陈万科未能勤勉尽责，负有重要责任，决定对大象广告采取要求提交书面承诺的自律监管措施，对陈德宏、陈万科采取要求提交书面承诺的自律监管措施。　　此外，在大象股份挂牌新三板期间，陈德宏及其关联方还发生了1.28亿元的资金占用情况。　　由此可见，大象广告在被天山生物收购之前积弊已深，加上在收购过程中刻意隐瞒核心数据，最终造成天山生物股东利益受损。　　“失控的大象”　　公开资料显示，天山生物2018年5月开始对大象广告并表，后者亦十分给力，仅当年5月、6月就实现净利润2980万元。因此，在完成该项并购后，大象广告成为天山生物最为重要的子公司、上市公司业绩的主要贡献者。　　一切看起来符合预期，且拥有光明的前景。然而好景却未能长久，天山生物在2018年12月份通过检索互联网信息得知大象广告陷入诉讼、多个银行账户被冻结，美梦至此惊醒。　　2018年12月10日晚间，天山生物公告，获悉多起诉讼涉及控股子公司大象广告，债务纠纷金额逾6000万元，多个银行账户被冻结。然而，即便获悉了相关诉讼事项，但天山生物却已经无法从大象广告那里了解到更多，前者多次要求后者提供资料，至该公告披露之日却一无所获。　　随后，深交所火速发出关注函，追问大象广告涉及诉讼、账户被冻结事项的具体情况，还特别问及公司是否已经失去了对子公司的控制。就是在对关注函的回复中，天山生物首次曝光了陈德宏等人的“罪行”。　　据证券时报·e公司记者了解，天山生物获悉大象广告系列问题后，最终采取了主动曝光的形式，令事件得以进一步明晰。　　天山生物透露，根据公司调取诉讼案件资料及陈德宏提供资料显示，陈德宏或者其关联人存在重组过渡期以大象广告及控制下公司名义在外借款，且相关借款未在其账面记录的情形，债权人包括朱社英、九坤小贷、郭文锋、张翠、中信银行等，合计融资本金达到1.75亿元。　　陈德宏还存在挪用大象广告资金的情况。大象广告及其子公司多个账户的账面资金余额与实际数字严重不符，或已有4.6亿元被陈德宏挪用至关联方或者其实际控制的企业。　　其中包括，大象广告持股80%的宁波梅山保税港区广告交易中心有限公司，账面资金余额与实际相差8000万元，被转入了陈德宏侄子祖荣昌名下的东莞市赞盈贸易有限公司；大象广告全资子公司西安合源大象地铁广告文化有限公司账面显示的2亿元定期存单被提前兑付，并悉数转给了陈德宏实际控制的深圳和达商贸。　　天山生物还发现，大象广告存在重组过渡期违反约定，未经公司许可对外担保的情况，且未履行告知披露义务。天山生物公告，被担保方包括陈德宏、陈万科、鲁虹、大象实业、信佳贸易等，合计金额达到1.82亿元。　　至此，天山生物已经失去对大象广告的实际控制也是不争的事实。重组中设置的业绩承诺，反而成为了陈德宏不放松大象广告控制权的谈判砝码。　　原本，按照天山生物的想法，应在大象广告设置董事会，由上市公司委派董事。但是鉴于陈德宏认为董事会架构影响决策效率，大象广告业务独立，重组时又有业绩对赌，商谈月余后，在比照总经理权限调低执行董事权限的情况下，仍然按照协议约定委派陈德宏为执行董事，保持执行董事架构不变，对赌期结束后再调整。　　天山生物设置了传媒事业部，把大象广告及其控制下公司纳入该组织管理。重组完成后，陈德宏进驻天山生物董事会，并被聘任为上市公司副总经理，分管传媒事业部。因此，大象广告一直被陈德宏牢牢掌控在手中，天山生物一直没能做到真正的控制。　　按照惯例，并购子公司的财务负责人应由上市公司委派，以保证重大业务的事前事中控制。但天山生物称，由于交易对价未支付完毕，且大象广告办公地址在东莞，公司地处新疆，相隔较远，还在遴选合适的财务总监人选。也就是说，连财务人员都是大象广告原班人马，为陈德宏挪用资金、违规担保等行为提供了便利。　　问题爆发后，天山生物迅速采取了措施，报案并向大象广告派驻工作组。当前，陈德宏已被警方刑事拘留，案由是涉嫌合同诈骗，所持股份也被冻结。大象广告已改组管理层，由运营经验丰富的大象广告全国运营中心负责人罗冬林担任大象广告总经理，全面管理大象广告经营工作，由天山生物财务总监直管大象广告财务，天山生物法务部门直管大象法务等。　　但是，上述管控措施在推进中受阻。天山生物工作组仍未能控制大象广告营业执照原件、法定代表人印鉴等关键要件。受陈德宏及其关联人的影响，大象广告关键岗位人员拒绝和阻挠，致使天山生物无法控制大象广告。　　另一名业内人士则表示，诚信经营是并购后实现协同效应的基础。上市公司在并购第三方资产时强制要求对方提供业绩承诺，对赌承诺成为并购必要条款。这样标的资产原股东往往会提出独立自主经营；而标的资产在自主经营过程中如何与上市公司资源有效整合，实现协同效应，是需要各方相互适应、探索的，而这一切离开了诚信这一基础，将无法实现，比如天山生物就出现无法控制大象广告的局面。　　根据天山生物最新公告，因陈德宏的涉嫌违法、违规行为及故意隐瞒和阻碍行为，导致上市公司管控措施受阻，无法实际控制大象广告，同时武汉地铁2号线经营权涉嫌造假一事对公司2018年度财务报表产生的重大影响暂不得知。

四部门联合治理：App违规收集信息情节严重暂停业务

近日，中央网信办、工信部、公安部、市场监管总局等四部门召开新闻发布会，联合发布《关于开展App违法违规收集使用个人信息专项治理的公告》（以下简称《公告》），决定自2019年1月至12月，在全国范围组织开展App违法违规收集使用个人信息专项治理。《公告》指出，App运营者收集使用个人信息时要严格履行《网络安全法》规定的责任义务，对获取的个人信息安全负责，采取有效措施加强个人信息保护。据了解，此次专项治理将重点开展四方面工作：一是组织相关专业机构，对用户数量大、与民众生活密切相关的App隐私政策和个人信息收集使用情况进行评估。二是加强对违法违规收集使用个人信息行为的监管和处罚，包括责令有关App运营者限期整改；逾期不改的，公开曝光；情节严重的，依法暂停相关业务、停业整顿、吊销相关业务许可证或者吊销营业执照。三是公安机关开展打击整治网络侵犯公民个人信息违法犯罪专项工作，依法严厉打击针对和利用个人信息的违法犯罪行为。四是开展自愿性App个人信息安全认证，鼓励搜索引擎、应用商店等明确标识并优先推荐通过认证的App。

被批“人设崩塌”？傅盛连用6“傻X”回应：我没人设不介意崩塌

针对此前“傅盛人设何时崩塌”的质疑，猎豹移动CEO傅盛对此发布朋友圈回应称，“我完全没有人设，不介意崩塌”。此外，傅盛表示，“猎豹移动有6亿多美金现金储备，今年50亿人民币收入，小十亿利润。被傻X说公司快没了，只能证明傻X自己只有当键盘侠”。近日，傅盛在社交平台上发表了题为《傅盛持续创新的十大“金句”》的文章，该文为傅盛与极客公园创始人张鹏的对话精选。随后，该篇文章被自媒体人潘乱转发并称“公司都做没了，还整天不忘装X作秀”。以下为傅盛回应原文：

现金贷侵袭抖音

“现在一开抖音，就有好多人想借钱给我。”大三女生林倩在微信跟朋友吐槽时，连打了三个“捂脸”表情包。自从无意中点开并饶有兴致看完抖音上一个“可以借钱”的小视频后，资深“抖友”林倩就开始接收到各类贷款平台的借钱邀请，以每刷几分钟就跳出一个现金贷广告的频率。“发信用卡不用收入证明！”（兴业银行）“我借你4万块钱，然后一个月不要你利息，你干不干？”（360借条）“有手机号就借！”（来这借）……这些邀请语都通过年轻人神速获得高额现金贷的微型剧情来进行魔性演绎，混杂在其他原创搞笑小视频中，也并没有显现出硬广的违和感。“贷款真有这么容易？”林倩有点心动。在这款新晋国民应用软件的另一头，现金贷公司浮现神秘微笑。“信不信，你刷抖音不出5分钟就可以刷到我们。”赵阳打量了一下眼前的界面新闻记者，笃定说道。赵阳在一家互金上市公司负责广告投放，他刚在抖音的广告分发平台上充了一笔不菲的费用，在这上面，广告主可以自主设定目标用户的年龄、性别、点击动作等，当然，也能决定自己出现的频率。在赵阳眼中，日活用户达2.5亿的抖音无疑是现金贷行业获客的当红炸子鸡。而在为现金贷导流的巨大利益诱惑下，在广告投放方面一贯较为谨慎的抖音是否能够坚守底线？现金贷爱抖音，现金贷的“送水工”也爱抖音“去年，我们曾经一天就砸下三百万的信息流硬广，整年花在抖音上的广告费用有好几个亿。”谈及在抖音不惜重金的投放，赵阳觉得“很值”。据界面新闻不完全统计，当前在抖音平台上已经出现了约50家左右的贷款产品，并且这一数字还在不断增加。而提供贷款产品的公司也是涵盖各个类型，从商业银行、信用卡中心、消费金融公司，到P2P、网络小贷、助贷平台。表1：抖音上的现金贷产品广告（界面新闻整理）据抖音内部一位销售透露，京东金融、百度有钱花、小米金融、360金融等巨头旗下公司，都是在抖音平台一掷千金的广告大客户，在2018年的投放已经相当稳定，而2019年开始，抖音似乎开始加快了变现步伐，金融客户的数量有迅速增加的趋势。“基本上市面上叫得上名字的贷款平台，都能在抖音广告上看到了。”图1，抖音上的贷款广告：百度有钱花、京东金融贷款、360金融360借条现金贷公司甘愿狂砸重金，抢占抖音入口的背后，是获客的严重焦虑，是巨大且优质的流量，也是算法的精准匹配。根据抖音总裁张楠公布的最新数据显示，截至2019年1月，抖音国内日活跃用户（DAU）已经突破2.5亿。而仅仅在一年之前的2018年1月，抖音的DAU只有3000万。一年之内日活增长8倍的抖音，跃升为一时无两的短视频“国民级应用”。数据还显示，24到30岁的年轻人是抖音的主体用户，占到40%的比例，分布的地域不局限于一二线城市，三四线城市，农村也都有覆盖。而这些用户又与现金贷目标客群高度吻合。“相比之下，贷款超市往往吸引的是专为贷款而来的用户，骗贷概率较高，而抖音吸引的则是目的不特定的年轻人群，骗贷意图较低。”一家信用卡代偿公司的市场总监分析。而抖音广告分发体系的精准匹配，也为广告主们所称道。据悉，抖音广告类型包括抖音商业推广、抖音原生推广、抖音互动创新三大板块，广告客户可以自主设定广告的目标客群，例如，年龄、地域、性别、关键字等标签，进行精准投放。小赢科技总裁成少勇表示：“互联网流量和获客渠道在不断变化，客户也在不断地移动，我们要不停地寻找合适的渠道去接近这些客户，对所有的互联网渠道都要密切的跟踪和布局。”值得一提的是，作为现金贷公司的“送水工”，贷款超市却也在蜂拥向抖音买流量。所谓“贷款超市”，就是各类贷款产品聚合的平台，在这里，用户可以像超市可以采购各种商品一样挑选贷款产品。贷款超市的核心功能就是为各类现金贷、信用卡产品进行导流获客，靠导流的推荐费获利。当抖音凭借巨大流量成为现金贷领域最新的“流量担当”，贷款超市也纷至沓来。据界面新闻记者不完全统计，在抖音上进行广告投放的贷款超市包含了业内知名的给你花、信用管家、360贷款导航、等多家贷款超市。图2，抖音上的贷款超市广告：给你花信用钱包、信用管家、360贷款导航“成本贵也要投！”一家核心业务为贷超的美股上市公司人士向记者透露，目前，贷款超市的用户注册成本大概是8-15元左右，抖音约在30-50元（OCPM优化千客曝光成本，即每千次展示广告的收费模式），获客成本是贷款超市的三倍多。虽然抖音渠道的前端获客成本等会高于贷超平台，但是从后端的一些还款周期、复借行为、逾期率表现等来看，抖音所带来的客群表现会远好于贷款超市。”他解释称。但近期一段时间，根据抖音广告的竞价规则，一些大型预算充足的现金贷公司对抖音广告抬价“特别狠”，获客成本水涨船高，这使得规模较小公司出于成本控制，暂停投放。抖音不再克制，“流量＋金融”模式隐患重重成为现金贷平台广告主宠儿的抖音，当面对导流暴利的诱惑，确实还能够保有清醒吗？多位抖音广告销售向界面记者强调，公司对于金融行业的贷款广告一直处于相对“谨慎”的状态，并且对于P2P客户还实行白名单制，目前只对20家左右的客户开放。不过根据界面新闻获取到的两版行业准入内部规定来看，抖音对于金融行业的广告投放限制有明显放宽的趋势。一份早前抖音平台禁投行业名单显示，金融行业中，P2P、贵金属、外汇、股权众筹、投顾、贷款平台、小额贷款、证券、股权、基金、期货、私募等都在禁止投放的名录中，而这显然不适用于当前的抖音在金融信息流广告上的投放现状。另一份现行的、被称为“第二版”的行业准入资质，则不再有如此多的限制。只是对P2P实施白名单制，还需要银行存管等证明。另外特别注明，不允许投放有严重负面新闻的应用，而有金融牌照的小额贷款公司则可凭借牌照直接准入。与此同时，界面新闻记者发现，在抖音投放信息流广告的某些贷款平台已是存在高利贷、暴力催收等劣迹的问题平台。例如，“小象优品”原是一家海淘平台，兼营现金贷业务，根据多位投资者提供的借贷账单明细，其贷款综合成本利率高达年化80%，是2017年12月发布的“现金贷新规”（141号文）中明令禁止的超过36%综合成本利率的高利贷。而在各类投资者论坛中，针对小象优品的大量投诉也是聚焦在砍头息、高利贷、暴力催收等投诉重灾区。图3，小象优品抖音广告和客户投诉高利贷、砍头息。图片来源： 抖音广告截图、聚投诉用户上传截图此外，在聚投诉网站2018年投诉榜单中，玖富万卡、平安普惠、二三四五立即贷、维信金科豆豆钱、拍拍贷借款、凡普金科旗下钱站等多家公司的贷款产品因高利贷、暴力催收等问题投诉量均超过1000条，而抖音的广告平台也对这些借贷公司敞开大门。一直以来，现金贷都是互联网流量如影随形的追随者。流量平台帮助现金贷导流收获暴利，现金贷轻松获得大批量潜在客户，成为一场互联网跨界合作的“狂欢”。但这种“流量＋金融”的模式同时也是一个“风险外包”般的存在。抖音显然一直都意识到金融业务可能对平台带来的声誉风险，虽采取了一些限制准入的措施，但却对现金贷公司和产品的资质无法进行完全甄别，以让一些存有隐患者伺机而入。当前的现金贷虽处于监管高压之下，流量平台导流现金贷却并没有明确的监管条例，因而给这种合作模式有了爆发的机会。当现金贷平台的掠夺性高利率、暴力催收，以及贷款超市的信息泄露等问题揭露并扩散，造成的用户利益严重受损后，超级导流平台抖音是否需要担责？这应该并不仅仅是停止合作，关闭接入口就能解决的小事，流量平台很可能因为导流而深陷麻烦，前车之鉴并不遥远。在加快变现道路上蒙眼狂奔的抖音，当心被现金贷闪了腰。

传销组织专门买千万别墅藏赃：屋里13亿现金

摘要：那里边三件屋子，其中一间什么都没放 就放了一张桌子，全部堆的都是钱，然后用箱子 各种各样的纸箱给装起来，全是现金，另外一个小的储藏室也是装满了，还有一个房间也是用旅行箱装了很多，全是现金 。（央视财经《经济信息联播》）近日，河南许昌建安区公安局通报一起特大网络传销案。主要犯罪嫌疑人藏身境外，遥控操纵网络平台，以高额回报为诱饵，大量发展下线人员，从事传销活动。截至目前，警方已抓获主要嫌疑人27名，在该团伙专门用来藏匿非法所得的一栋房屋里，警方查扣涉案现金高达13亿元。查扣涉案现金13亿元这是2018年8月29号，河南省许昌警方在打掉一个特大网络传销团伙后，前往浙江金华查扣涉案现金时的画面。让警方没有想到的是，犯罪嫌疑人买下一栋价值千万的别墅，专门用来藏匿非法所得，在现场查扣的涉案现金高达13亿元。河南省许昌市建安区公安局打击网络传销专案组成员 徐亚方：那里边三件屋子，其中一间什么都没放 就放了一张桌子，全部堆的都是钱，然后用箱子 各种各样的纸箱给装起来，全是现金，另外一个小的储藏室也是装满了，还有一个房间也是用旅行箱装了很多，全是现金 。许昌警方介绍，2018年6月，他们接到当地工商部门转交的线索，浙江杭州一家名叫“我是小丑”的网络公司疑似通过网络开展传销活动。警方初步调查发现，这家公司推出了一款名为IAC的网络平台，宣称是以区块链、大数据和人工智能为基础打造的社交平台，在国内多地组织活动进行推广，实际是在从事传销活动。河南省许昌市建安区公安局经济犯罪侦查大队教导员 袁献超：它是采用了会员推荐注册制，然后要求会员缴纳入门费，平台设定高额的回报来引诱会员加入，拉人头 发展下线 这种形式，明显是一个网（络）传（销）模式 。警方通过侦查发现，这家公司注册地虽在杭州，但是一个空壳，公司注册的法定代表人沈某常年在境外，并没有实际参与经营，而是有人冒充沈某的身份对进行推广和商业活动。虚拟“种子”发展下线层层提成为了查清这个网络传销团伙的具体情况，警方对这个名为IAC的传销平台进行了深入侦查，掌握了这个团伙的组织架构、骨干成员，以及平台的后台数据、资金流向。警方调查发现，这个平台虚拟一种名叫“种子”的交易对象，以高额回报作为诱饵，吸引新会员。新会员必须获得老会员的激活码激活以后才可以注册成为会员，之后才可以购买、持有所谓的“种子”，并发展下级会员。平台以2000元一个的价格将所谓的“种子”卖给注册会员。平台向会员承诺，每个种子都会增值，获得平台收益。但只能在平台内部流通，本身并不具备任何价值。会员持有期间的收益，平台同样是以种子进行结算的，平台可以生成无限数量的种子。但是，平台不会回购会员手里的种子。而且平台设定规则，下线会员的每一笔交易，上线会员都能获得不同比例的提成，会员级别越高，抽成比例越高。所以老会员都在努力地吸引新会员加入，发展下线，越滚越大。而传销团伙一旦从会员那里获得进账，就立刻取现。河南省许昌市建安区公安局打击网络传销专案组成员 刘博 ：很多账户基本上是每天都要去取现，大额取现，最大有几十万，最少的就是在自动取款机上，每天他把这张卡里的满额2万元全部取完 。通过侦查，警方确定了10多名长期负责取钱的犯罪嫌疑人。这些人取钱后，一般会开车前往浙江金华。许昌市建安区公安局经济犯罪侦查大队教导员 袁献超：把钱取出来进行现金沉淀，不在银行账户上趴着 。随着侦查的深入，警方逐步掌握了这个平台的数据信息，确定了这个团伙的组织架构、主要成员和运行模式。这个团伙的主要成员长期在藏匿境外，租赁境外服务器搭建平台，雇佣团伙在国内推广操作。2018年8月中旬，团伙的主要成员陆续回国。8月下旬，警方实施抓捕，抓捕犯罪嫌疑人27名，在主要犯罪嫌疑人叶某涛位于浙江金华的别墅里，警方查扣了这个团伙的非法所得13亿元现金。线上线下“包装”鼓吹返利拉会员这个团伙从2017年11月开始推出网络平台进行非法传销活动。在9个多月的时间里，平台发展注册会员90多万。这个团伙究竟是如何组成的？他们又是如何进行推广？继续来看警方的调查。据警方介绍，这个团伙的主要成员分为三个层级。其中主犯叶某涛是整个平台的设计者，也是主要出资人，整个团伙由他管理指挥。第二个层级则主要负责平台的运行和维护，包括技术维护、财务管理和现金保管等。平台的第三个层级由推广人员和取现团队、高级别会员等组成。河南省许昌市建安区公安局经济犯罪侦查大队教导员 袁献超 ：专业取款支付2%的佣金，你今天给我取100万块钱，我就给你2万块钱 你拿钱走人，就这样 他培养了几百人的取款队伍 。据了解，叶某涛于2017年底前往境外，成立团伙，搭建了网络传销平台。之后他们骗取了长期在东南亚务工的沈某的资料，注册了公司。他们一方面雇佣职业经理人吴某以空壳公司法定代表人沈某的身份在全国多地进行推广、参加商业活动；另一方面，组建团队在网络上进行推广。河南省许昌市建安区公安局打击网络传销专案组成员 陈昊：在网上，有一些团队的领导人去发一些自己购买的豪车，自己获利了多少多少钱，然后买房子这些就来吸引更多的人，说我做这个IAC（平台）赚钱了。你们都来做IAC（平台） 。为了更多人注册购买、鼓励会员发展下线，平台推出了极具诱惑的返利模式。每拉一个新会员注册，老会员不仅能获得200元的收入，还能从下线会员后续的种子交易中抽成。许昌市建安区公安局打击网络传销专案组成员 苏航 ：第一代的6%，第二代的5%，依此类推，级别达到一定程度之后，他会拿无限代。经检察机关批准，目前许昌市建安区公安局以组织、领导传销活动罪，对19名犯罪嫌疑人执行了逮捕，案件仍在进一步侦办中。

17万股民懵了！A股连爆2颗雷：从预盈5亿到巨亏50亿

　　猝不及防，突然曝出巨亏的消息。　　27日晚间，ST冠福、盾安环境发布于业绩修正公告，大变脸。　　ST冠福预计2018年净利亏损23亿元至28亿元；此前预计盈利4-5亿元。　　盾安环境预计2018年亏损19.5亿元至22.5亿元；此前预计盈利6460.11万元至9228.73万元。　　去年三季度末，ST冠福的股东户数为9.53万户，盾安环境股东户数为7.17万户，合计近17万股东。　　从盈利到巨亏变脸太快　　晚间，两个业绩变脸的大雷引爆。　　ST冠福发布业绩修正公告，公司此前预计2018年度净利为4亿元至5亿元，同比增长41%至76%。修正后，预计净利亏损23亿元至28亿元，而前一年为盈利2.83亿元。　　业绩修正主要系报告期内，公司控股股东违规事项导致公司需计提坏账损失和或有负债预计25.49亿元。此外，报告期内预计对相关控股子公司的商誉计提3亿元的减值准备。　　盾安环境也发布业绩修正公告，此前公司预计2018年净利润为正值。修正后，预亏19.5亿元至22.5亿元。　　盾安环境公司2018年末对节能业务各项资产进行了全面清查，拟对节能业务资产计提减值准备13.9亿元；以及商誉减值准备、资产处置损失和经营业绩下滑，都连累了业绩变脸。　　ST冠福遭立案调查、官司缠身、存退市风险　　ST冠福业绩巨亏，拜控股股东违规行为所赐，包括如下这两主要事项：　　1、 公司控股股东以公司及控股子公司上海五天实业有限公司（简称“上海五天”）名义开具商业承兑汇票、对外担保、对外借款等违规事项，共计23.66亿元。　　2、 公司为公司控股股东关联企业融资提供担保余额 4.71亿元。　　而公司和控股股东的违规行为受到了证监会的立案调查，ST冠福也存在退市风险。　　1月20日，ST冠福披露公告，因公司控股股东及实控人林福椿、林文昌、林文洪、林文智涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司控股股东及实控人立案调查。同时，由于上市公司自身涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。　　公告显示，若公司因为受到证监会的行政处罚，并且违规行为属于重大违法强制退市情形的，公司的股票交易将会被实施退市风险警示，股票还面临终止上市的风险。　　并且由于控股股东的违规行为，ST冠福陷入了多起债务诉讼纠纷。　　比如，公司1月25日晚上就公告，公司收到天津市和平区人民法院送达的案号为（2018）津 0101 民初 9214 号案件的《传票》及法律文书。　　从股价走势来看，ST冠福最近一年来跌跌不休。　　游资爆炒盾安环境三涨停：大利空来了　　盾安环境业绩突然变脸，真的是市场没有任何察觉。在今晚变脸公告出来之前，盾安环境还受到资金炒作，连续3天涨停。　　从这几日的龙虎榜来看，买卖前五大的席位，皆为券商营业部席位。这几日东兴证券上海肇嘉浜路营业部买卖活跃，不过买和卖的金额都为900多万元；而华泰证券天津东丽开发区二纬路营业部、天风证券南京庐山路营业部均买入约800万元，基本没有卖出，这把可能被埋。　　中兴通讯72亿暂居亏损王　　从目前业绩预告情况来，由于遭到美国制裁处罚，中兴通讯以预计亏损62亿-72亿，位居预亏榜首位；盐湖股份以亏损32-35亿元位居其次；第三位的福田汽车大亏32亿元。　　而后，便是今晚预计可能亏损28亿元的ST冠福。　　1月底，会有大量业绩预告出来，去年底就是各种排雷大赛。后续预计还可能有更多的巨亏和巨大的盈利曝出来。

揭秘操纵ETF变相T+0“灰幕”:自成交“障眼法”

摘要：证监会的四起处罚再次将操纵ETF以实现股票T+0回转交易这一手法推上了风口浪尖，被罚金额最高超过千万元。不过，相比起巨额罚单，量化私募从业者更关注的是此时的处罚是否会给正常的套利策略蒙上灰色阴影。“这次处罚的四起案件，表面上用的是ETF套利的方式，但做的却不是ETF套利的事情，本质是突破T+1的限制，实现了个股的T+0和自成交，这才触犯了监管底线。它与正常的ETF套利压根儿不是一回事。”一位资深量化私募总经理祁鸣（化名）急切地想为ETF套利策略“正名”。操纵ETF：变相股票T+0再被罚1月23日，证监会接连公布四起因操纵股票ETF形成不公平交易而被行政处罚的案件。杭州阳昊投资、福建道冲投资，以及个人投资者封建华、王永柯，分别在自己实际控制的单一账户或账户间进行不同ETF的产品交易，影响其交易量，变相进行相应ETF与相应成分股日内回转交易。其中，阳昊投资在涉案期间操纵50ETF、180ETF、深100ETF共3只ETF产品，道冲投资操纵深100ETF、中小板ETF、中小300ETF共3只ETF产品，均产生交易亏损，相关责任方分别被证监会处以50万元和160万元的罚款。封建华操纵商品ETF、超大ETF、非周ETF、红利ETF、金融ETF、能源行业ETF、消费ETF、央企ETF、治理ETF共9只ETF产品，王永柯操纵创业板ETF、深红利ETF、深100ETF、中小板ETF共4只产品，在交易期间非法获利501万元和453万元，证监会采取“罚一没一”的原则，分别对二人罚没1002万元和906万元。实际上，这并非证监会第一次对操纵ETF的行为进行打击。2018年10月，北京礼一投资、济南华尔泰富投资等私募机构也曾因为操纵ETF获利而被证监会处罚。其中，北京礼一投资在44个交易日内，操纵单一账户或账户之间的50ETF相互交易的总额为39亿元，影响50ETF交易量，相关责任方共被处罚130万元；济南华尔泰富在29个交易日内，操纵单一账户或账户之间进行深100ETF交易，影响深100ETF交易量，非法获利2063万元，华尔泰富投资因此被没收非法所得、并被处以相同金额的罚款，其实控人和总经理也分别被罚款30万元。当然，上述涉事公司及当事人均提出了申诉意见，主要集中在操纵市场并非其主观目的；ETF具有难以被操纵的特性，账户内自成交的行为事实上无法误导其他投资者，当事人交易行为未造成异常或虚拟的ETF交易量，实际效果并未构成操纵市场；处罚过重等。证监会根据实际掌握的证据，对上述申诉意见不予采纳。证监会认为，上述涉案公司及个人在自己实际控制的账户之间进行多只ETF交易的行为，对相应ETF产品交易量造成了影响，放大了同期成交量，干扰了市场正常交易秩序。同时，账户组相互交易的行为掩盖了市场真实供求关系，扭曲了正常的价格形成机制。上述行为被《证券法》第七十七条第一款第三项所明确禁止，符合操纵行为的特征。另外，ETF交易为投资者提供了一种交易产品和交易机制的选择，投资人可以进行正常的申赎套利机制，但相关交易不能违反法律和相关交易规则的规定。《深圳证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则》第二十一条及《上海证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则》（以下简称《实施细则》）第二十二条规定，当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回。上述机构通过在自己实际控制的账户之间进行交易，实现了当日申购的基金份额当日赎回，并通过卖出赎回的股票，变相实现股票T+0交易。上述交易行为违反了《实施细则》的明确规定，亦构成与在股票市场按照T+1交易规则进行交易的其他投资者的不对等交易，形成了不公平的交易机会。“不难发现，上述案件中有很多相似点：其一，操纵的都非大热门的ETF如沪深300ETF，其中不少还是非常冷门的ETF种类；其二，利用多个账户之间对倒交易影响ETF交易量，案件中当事人操纵的ETF交易量均超过其当日市场交易总量的5％；第三，涉案期间都是在市场大幅波动的时刻，上述被曝光的6起案件大多发生在2015年6月15日至8月中下旬期间。”祁鸣称。交易复盘：识破自成交的“障眼法”多位量化私募操盘手及业内资深人士试图为中国证券报记者复盘案件中的交易过程。“这件事情的‘巧妙’之处在于，看似用的是ETF套利的形式，做的却是股票T+0的本质。”祁鸣说，“可以说是披着ETF套利的皮，行T+0自成交之实。”他举例称，投资者甲通过A账户买入一揽子股票，随后在场外申购ETF，碍于现行规定不能当日赎回，但可以通过二级市场将持有的ETF份额卖给自己实际控制的B账户，再由B账户向基金公司发起赎回指令，换成一揽子股票，B账户将所得的股票在二级市场卖掉，获得现金，完成现金到现金的闭环路径。“这种做法，最关键的是突破个股T+1的限制，相当于把ETF作为一种传输媒介，而非利润来源，实现了股票变相的T+0。”祁鸣称，相比起2015年也曾流行的纯粹的股票T+0交易，这种方式不需要持有个股底仓，不需要承担股票市值下跌的风险，操纵方式也更为隐秘。格上财富研究院张婷分析到，正常的ETF套利只能在一二级市场进行折价或者溢价套利。比如溢价套利，当二级市场的价格大于一级市场的净值时，投资者可以买入ETF中一揽子的股票，在一级市场申购ETF，再在二级市场以高于一级市场基金净值的价格卖出ETF份额，赚取一二级市场间差价。同样地，折价套利，则是在二级市场价格小于一级市场的净值时，投资者可以在二级市场以低于一级市场净值的价格买入ETF的份额，再向基金公司发起赎回ETF的指令，获得一揽子股票后，将股票在二级市场卖出，赚取一二级市场间差价。“只要差价大于交易成本，就有利可图，这并不会造成不公平交易。”张婷称，“但是日内回转交易利用当日申购ETF当日赎回的操作，变相实现了股票T+0交易，这与股票市场按照T+1交易规则相违背，对其他投资者形成了不公平的交易机会。”张婷表示。“正常的ETF套利是‘所见即所得’，差价发现的瞬时就应形成交易，并且随着交易的完成，价差也会随之消失。而在上述操纵ETF案件中，虽然交易也是在一个交易日内完成，但对瞬时交易的要求没有ETF套利者高。”北京一家量化私募的负责人称。“并且，正常ETF套利套的是其价格和净值之间的价差，单一账户即可完成，但后者是ETF中个股买入和卖出的价格差异，需要多个账户间对倒完成。可以说，上述案件中，所有操作流程看似都是规范的，但其最核心的环节即自成交是不合法的。”至于这类操纵ETF以实现日内回转交易的手法如何保证盈利，沪上一家大型量化私募的投资总监称，需要满足两个条件：一是要尽量选择交易量清淡的冷门ETF，二是要在上涨并且具有较大波动的市场里。“如果他们操纵的ETF交易盘口很‘厚’，即挂出卖单后，排队等待买入的对手很多，他们怎么能保证自己控制的A账户卖出的ETF能被同一实控人的B账户买到呢？但如果市场上参与某类ETF的交易者相对很少，那么概率就大多了。”上述量化投资总监分析称。他介绍，例如本次处罚中非法获利最多的封建华，其操纵的商品ETF、超大ETF、非周ETF等9只ETF，都属于相对冷门的ETF种类，如商品ETF的交易额在达到2015年6月19日的历史最高点11.86亿元之前，只在2013年2月创下过1亿多元的交易额，其余大多是几千万甚至几百万元的交易额；超大ETF即使在2015年6月中旬的顶峰期，交易额也未曾超过1亿元；非周ETF及其他几只也都类似。封建华在涉案期间的19个交易日内的交易额为17.8亿元。而操纵深100ETF等流动性相对更好、更热门产品的王永柯，在29个交易日内的交易额为21亿元，违法所得也不及封建华。“另外两家被处罚的涉案方更是出现亏损，料想与其参与的品种以及对市场趋势的判断失误也有关。”与此同时，市场本身出现较大波动并且有上涨的趋势也是此类交易盈利的“前提条件”。从案件公布的涉案时间看，四起案件均发生在股市大幅波动期间，虽然彼时市场快速下跌，但不排除个股存在单日从跌停到涨停的极端案例。“理论上，他们只要在盘中抓住这类机会即可”，上述投资总监称，“当然，事后再看这件事，从四起案件的交易额及其非法所得对比来看，在那样下跌的市场中，此类交易其实是得不偿失的。”为ETF套利“正名”“如果想做正常的ETF套利交易，其实是希望ETF能够顺利地买进和卖出。如果选择的是很冷门的ETF，在交易清淡的市场很可能卖不掉，所以上述案例中的涉案方其实想做的不是ETF套利，而是要做自成交的股票日内交易。同时，在正常的ETF套利交易中，由于担心ETF自身价格的走低，通常还会做空股指期货，锁住ETF价格下跌的风险，上述被曝光的案件中也并未出现此类情况。”祁鸣称。他提到，“我们希望能为正常的ETF套利，以及合法合规、范围更广的套利策略‘正名’，不要因为一个采用了ETF套利形式且看似神秘的‘自成交’交易，就一竿子‘打死’，让正常的ETF套利及其他套利策略蒙上阴影。”格上财富研究员张婷也表示，股票ETF正常的套利策略是合规合法的，只是现在的套利空间已经很小了，这是由市场本身的情况决定的。至于这两次处罚的股票ETF日内回转交易，客观上会造成ETF交易量的虚增，影响市场合理定价的机制和可能性，对普通投资者造成了不公平的影响。中国证券投资基金业协会统计数据显示，目前基金名称中带有“套利”二字的产品共有440只。

一文看懂银行4块“充电宝”:永续债、可转债、优先股、二级资本债

就在国内首单银行永续债发行前夜，央行、银保监会相继发来大礼，央行创设了央行票据互换工具（CBS）解决其流动性问题，银保监会允许保险机构投资永续债，为其增加了一位实力派投资金主。前有平安银行260亿元可转债火爆抢购，后有国内首单银行永续债发行在即，再加上优先股和二级资本债等神器助攻，银行的资本补充工具越发的厚实。4块“充电宝”的使用方法那么，什么是银行永续债，与其他资本补充工具相比较，银行永续债又有何特别之处。巴塞尔协议III 对银行永续期限的定义为“永续，即无明确到期日和利率跳升激励”，《中国人民银行公告（2018）第3号》提出资本补充债券包括“无固定期限资本债券”。在实际操作的期限安排上，银行永续债可以采用5年循环的模式，即首个赎回期设定为发行日之后的5年，如发行银行选择不赎回，则继续循环下去。而可转债和二级资本债在则有明显的期限界定，比如，可转债的期限一般为5—6年，二级资本债的原始期限不低于5年，优先股的赎回期也一般在5年左右。可转债是债券的一种，允许投资者在规定的时间范围内将其购买的债券按转股价格转换成特定公司的普通股，银行发行可转债的最终目的在于转股，以补充核心一级资本。然而，自从2003年3月，民生银行发行第一支可转债迄今，境内上市银行总计才共发行9支可转债，总计1405亿。直到2018年12月，监管部门一口气批复了包括江苏银行、平安银行、中信银行和交通银行、浦发银行在内5家商业银行规模近2000亿的可转债，一时间，银行可转债风云再起。所谓的银行二级资本债，是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。二级资本债作为固定收益类的资本工具，发行相对便利，是各类型金融机构补充二级资本的有效方式，更是非上市中小银行补充资本的主流选择。优先股是指在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。2018年，多家银行发行优先股，比如，工商银行发行优先股募资1000亿元，光大银行发行优先股募资350亿元，中信银行发行优先股募资400亿元，中国银行发行优先股募资1200亿元，这也是A股上市公司抛出的最大规模的优先股发行计划。从属性来看，永续债和二级资本债具有强债属性，优先股是混合资本工具，但权益属性更强，可转债介于股债之间。从补充形式来看，根据巴塞尔协议III，银行的外部资本补充方式主要是针对核心一级资本、其他一级资本和二级资本。其中，核心一级资本可以通过IPO、股东增资、配股、定增、可转债的方式补充；其他一级资本可以通过优先股、一级资本债的形式补充；二级资本主要通过二级资本债来补充。从发行量来看，二级资本债的发行已经逐步市场化，优先股、可转债门槛较高，仅上市银行可以发行，普适性不足。银行补血潮正在到来兴业研究公司分析师郭益忻团队发布研报认为，尽管从银行业整体的资本充足率水平看，2018年三季度末，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别达到13.81%、11.33%、10.8%，均达到历史较好水平，但深究起来依旧可以发现问题所在。“首先，其他一级资本厚度不足；按照巴塞尔协议III和银监会的设想，其他一级资本应当达到1%，而2018年3季度末实际仅有0.53%，缺口比较大。形成这种局面，与目前的其他一级资本补充工具仅有优先股一种，发行人必须是上市银行这样的严苛条件不无关系。”郭益忻说。其次，二级资本偏多，郭益忻表示，按照巴塞尔协议III和银监会的设想，二级资本较为合适的比例应当控制在2%，而2018年3季度末实际达到2.5%的较高水平，这可能有两方面原因，一方面是银行提取的拨备较为充足，超额拨备做了部分贡献；另一方面是二级资本债发行门槛低，补充效率高。“其他一级资本相对不足而二级资本偏多，这两个问题的存在告诫我们，对目前较高的资本充足水平其背后的真实质量，应该有更为清醒而全面的认识。”郭益忻说。事实上，去年以来，随着监管机构要求商业银行支持实体经济，支持小微，回归传统信贷的过程也将是资本耗用加剧的过程，再加上不良率攀升以及越来越多的监管指标将银行业务规模的上限与净资本/净资产挂钩，实际上提高了在一定规模下银行机构的资本要求，此外，随着资管新规及配套文件的落地，表外资产有回表的需求，而成立资管子公司也需要资本的支持。可以预见的是，2019年商业银行对资本的渴求也越加迫切，随着各路“充电宝”准备待续，一波密集补血潮正在到来。

职业打假人获10倍赔偿，这判决有示范价值

北京第三中级人民法院承认“职业打假人”维权的判决，为同类案件的判决提供了一个样本。据中国消费者报报道，2015年，在北京马甸大型服装服饰购物节上，职业打假人刘某花10万元购买海参。之后他以所购海参不符合相关法律规定为由，将销售商、生产商等诉讼至法院，要求返还购物款107500元及公证费2500元，并给予10倍赔偿。一审法院判决，以刘某为职业打假人为由不支持10倍赔偿。但在日前，北京第三中级人民法院二审作出终审判决，支持刘某的“退一赔十”诉求，判令生产商及销售者退还货款10.75万元，向刘某赔偿107.5万元。该判决引发舆论广泛关注。打假获赔偿，不稀奇。但职业打假人终获10倍赔偿，赔偿金额还高达上百万，确实挺新奇的。之所以“新奇”，是因为法律对所谓“恶意打假”的整体倾向曾有所变化。普通商品3倍、食品10倍的惩罚性赔偿，主要源于《消费者权益保护法》第55条第1款规定和《食品安全法》第148条第2款规定。知假买假获得惩罚性赔偿，则源于2014年1月最高法发布的《关于审理食品药品纠纷案件适用法律若干问题的规定》中的规定。但从2016年开始，部分商家发起“反攻”，把职业打假人称为“恶意打假人”。之后，新修订的《消费者权益保护法》把职业打假人排斥在消费者之外，《消费者权益保护法实施条例》也规定职业打假人不属于消费者。在此背景下，北京第三中级人民法院的判决则有判例价值。其判决中提到，消费者是相对于生产经营者即生产者和销售者的概念，只要在市场交易中购买、使用商品是为了个人、家庭生活需要，而不是为了生产经营需要的，就应当认定为消费者，法律并没有对消费者的主观购买动机作出限制性规定，其合法权益就应当受《消费者权益保护法》《食品安全法》的保护。在该案中，仅在2014年至2017年期间，当事人刘某就在北京多个区县法院提起过数十起购买商品后进行索赔的诉讼，此次“海参案”，刘某在第二次购买海参时，更有公证人员陪同前往。饶是如此，北京第三中级人民法院仍未因其“职业打假”的身份，否定其消费者身份、拒绝保护其合法权益，这颇显善意。这不是“率性而为”。2017年，最高法办公厅曾解释，“考虑到食药安全问题的特殊性及现有司法解释和司法实践的具体情况，我们认为目前可以考虑在除购买食品、药品之外的情形，逐步限制职业打假人的牟利性打假行为”。也就是说，即使需要限制职业打假人，也应该把食品、药品领域排除在外。而北京第三中级人民法院的二审判决，也符合该司法解释。从一审法院不认可刘某购买涉案海参生活消费的主张，到二审时重构“消费者”定义，认为“不是为了生产经营需要的，就应当认定为消费者”，不对消费者的主观购买动机作出限制性规定，这无疑是司法理念上的进步，在食品安全极端重要的情况下，这也能对那些问题食品形成更有效震慑。可以说，以这样的判决彰显“不因获利结果和动机否认职业打假人”的导向，是对公共利益的重视，对于维护食品公共安全有积极意义。期待这能给更多的同类案件裁量提供参照，让相关判决与公共利益诉求真正“对标”。

起底上海白马会所：员工全是男生 只服务女性顾客

1月25日，在不经意之间，上海白马会所登上了微博热搜榜，原因则是会所工作人员发布的一组堆积如山的奢华礼物组图。“昨晚上海白马会所……过生日，28岁。金主送了28份礼物，说把以前的都补齐……有一个纯金的杯子……27岁的礼物，送的是一辆奥迪……”短短的一条微博，极大的信息量，刺激着成千上万网友的神经。网爆会所员工收到生日礼物的现场照片26日，这条微博和图片带来的热度仍未消退，然而北京青年报记者在核实查证时却发现，当地警方称白马会所已经被处理，其所在的大厦也称会所已停止营业。网友调侃称，“事件至今，送礼的金主和会所老板，都该因为这位过生日太过嘚瑟的员工而倒霉了”。微博热搜榜单和朋友圈里的不断刷屏，让这个之前只在当地坊间知名的会所迅速进入网友关注的焦点，曾经坐落在上海繁华街道、标榜低调奢华的白马会所，开始被众人不断起底和曝光其背后的故事……低调的私人女性会所 因员工生日高调出位白马会受到关注，是因为有网友爆料，前不久该会所一男员工生日，收到顾客巨额生日礼物。还有网友称，收到礼物的员工后被顾客家属殴打，并流出被打视频。北青报记者从一位白马会工作人员处了解到，送礼物确有其实，在白马会也比较常见，但网传被打视频不实，视频中装饰与白马会所并不一致。网传被打视频不实这个白马会到底是怎样的的会所？为何会有客人不惜重金为陪侍过生日？据白马会所的官方网站介绍，白马会所是私人女性会所，位于上海市最繁华地段，白马会所建筑面积1600平米，总投资400余万元。会所内的每一间包厢都有不同的装修风格，另外，会所内设19余间顶级VIP包厢。在某点评网站上，白马会是一间k歌娱乐场所，曾有顾客评价，会所内有很多男模，但该店很快从该点评网站下架。北青报记者注意到，白马会官微曾在去年发布过一则招聘启事，称因队伍拓展，急聘大量商务男模，要求身高在180cm以上，“形象必须要帅，穿着时尚、前卫”，而工作内容则是“单纯陪女客人聊天喝酒（纯商务），不带半点违法活动，小费最低1000元起”。北青报记者发现，目前，这个注册为白马会所官方微博的账号已经删除早先发的微博，目前仅能看到其2014年发的微博。会所连前台都是男生 警方称会所已被查26日下午，自称是白马会员前员工的小白（化名）告诉北青报记者，网传的这次过生日事件是真的，而且，对于会所内的陪侍来说，这个生日礼物根本不算什么，比这次礼物高档的还有很多。“我们见的太多了，只是这次被爆了出来，大家才觉得不可思议。”小白说。据小白介绍，白马会所里所有的工作人员都是男性，连前台都是男生，目的是为了给女性客人提供服务。会所里的消费水平很高，与网传的“十几万只能开个台，头牌陪侍要有房有车，资产2000万以上”差不多。26日下午，针对网传该会所存在有偿陪侍情况，北京青年报记者以市民身份向上海市静安分局南京西路派出所询问，接通电话的工作人员表示，旺旺大厦的白马会所昨天已被公安机关依法处理，“白马会所昨天已经打掉了，昨天已经被抓掉了。”工作人员说。随后，白马会所所在的旺旺大厦工作人员也向北青报记者证实，该会所现已停止营业。神秘的白马会所 公司注册为餐饮公司小白向北青报记者透露，白马会所是国内大型娱乐集团“诺亚方舟”旗下的其中一个品牌，不只在上海，在全国多个城市都有分店，只是上海的白马会比较有名气。诺亚方舟内部系统中娱乐场所名单包含“完美空间”据小白透露，白马会所是之前的名字，现在在经过升级改造后，白马会所已经正式更名为完美空间。北青报记者检索发现，白马会所与完美空间所用的logo、英文名称等完全相同。而上海当地人也表示，完美空间确为之前的老白马会所，但是本地人更愿意称之为白马会所。据小白透露，诺亚方舟是国内一家知名娱乐会所企业，诺亚方舟总部在福建省，旗下的会所遍布全国各地。诺亚方舟每进入一个城市，就会在当地注册公司，且每个地方的公司名字都不同，例如，上海的公司就叫诺莱仕，重庆的公司就叫诺渝。北青报记者通过查询天眼查发现，诺莱仕涉及到文化发展、游艇俱乐部、老爷车俱乐部、帆船俱乐部等多个文娱产业。其工商登记信息为餐饮公司北青报记者发现，神秘的白马会所并非以“白马会所”或“完美空间”的名义注册公司，其工商信息登记的名字是“上海旺中德餐饮管理有限公司”，这家登记地址在上海市静安区石门一路211号23楼的“餐饮”企业注册成立于2012年10月24日，注册资本20万人民币。在2018年8月，该企业提交了15条商标注册申请，包括“白马会所”、“WHITE HORSE”、“PERFECT SPACE”等，不少提交申请的商标都出现在白马会所的官方网站上，但这些商标申请截至北青报记者发稿时，尚未获批。餐饮公司曾提交商标注册有“白马会所”工商信息显示，“上海旺中德餐饮管理有限公司”的经营范围包括“餐饮企业管理（不含食物生产经营）和卡拉喔凯包房。”会所老板经营酒吧 曾给员工下月销售指标北青报记者注意到，“上海旺中德餐饮管理有限公司”的法人沈某还在山东青岛、江苏南京等地开有多家酒吧、咖啡厅。其担任法人的南京市玄武区燃冰紫夜无霜酒吧（下称：燃冰酒吧）曾与一名李姓男子发生过合同纠纷。据南京市鼓楼区人民法院此前针对这一纠纷的民事判决书，法院经审理查明，2015年9月28日，燃冰酒吧与李某签订《销售合作协议》。双方在合同中约定，李某以个人名义在燃冰酒吧签约展开销售工作。李某须完成的月销售指标为6万元，年总业绩指标为72万元；燃冰酒吧给予李某进场前履约定金6万元；并规定李某如单方违反协议时，必须一次性双倍退还定金。因李某并未履约，法院最终判决李某应返还燃冰酒吧6万元。北青报记者在上海旺中德餐饮公司于BOSS直聘的认证页面上看到，上海旺中德餐饮公司自称“负责诺莱仕集团上海各项服务类型企业的投资和管理，并行其他子集团有健康公司、外滩游艇会、国贸公司、投资公司等等。目前在上海区域有逾30家直属/合作的店面，遍及上海中高端市场。”在工商部门的企业公开信息中可以看到，上海旺中德餐饮公司2016年年度报告中，企业电子邮箱为一8233开头的QQ邮箱，这一邮箱与上海诺莱仕经济发展集团有限公司2016年公开的企业邮箱是同一个。公开信息显示，上海诺莱仕经济发展集团有限公司的法人袁闽，亦是诺莱仕（上海）企业发展有限公司的股东，并曾担任诺莱仕（上海）游艇俱乐部有限公司的法人。如今，随着事件的逐步发酵，相信会有更多的谜团会逐渐浮出水面……

6只*ST股退市边缘，19只*ST股年报业绩预告“翻身”

上市公司2018年年报披露的帷幕已拉开，其中*ST股的业绩情况备受市场关注。截至周五，沪深两市已有46家*ST公司披露去年业绩预告，其中19家公司扭亏为盈成功实现“翻身”。不过仍有6只*ST股预告2018年续亏，或面临暂停上市风险。四成ST股业绩“翻身”Wind统计显示，目前两市有85只ST股及*ST股，其中已披露2018年全年业绩预告的公司有46家。ST冠福、ST锐电业绩预增;ST新光、*ST尤夫、ST昌九业绩预减;*ST皇台、*ST巴士等8家公司业绩续亏;*ST华信、*ST天马、ST准油等11家公司业绩首亏。在本次披露年报预告的公司中，19只个股实现业绩“翻身”，占已预披露2018年业绩的*ST股数量的41.30%，备受市场的关注。这19只个股分别为：*ST金岭、*ST新能、*ST南风、*ST慧业、*ST天化、*ST凡谷、*ST东南、*ST云网、*ST圣莱、*ST宝鼎、*ST因美、*ST船舶、*ST大唐、*ST哈空、*ST罗顿、ST南化、*ST安泰、*ST友好、*ST海投。其中*ST船舶2018年实现净利润4.35亿元至5.25亿元，成功扭亏为盈。根据上市规则，公司将在披露2018年报后，且不存在其他需要实行退市风险警示的情形下，申请撤销退市风险警示。在非经常性损益的数据上，公司剥离江南长兴重工等公司股权，投资收益增加;子公司沪东重机收到土地收储补偿款;结转其他收益的政府补助;非经常性损益事项影响金额约8.36亿元。不过，在ST股中，ST长油的重新回归遭到市场“冷遇”。回归不久，ST长油披露的2018年业绩预告即出现预减，预计2018年净利润为33000万元到37000万元，同比减少19.61%到9.87%。上市以来股价一路震荡下跌，周五盘中更是创下新低——2.31元/股。6只*ST股走到退市边缘除了“翻身股”以外，更值得关注的还有“连续两年亏损，且最新业绩预告续亏”的*ST股。周五，*ST保千预计2018年净利润将继续亏损，预计亏损15.70亿元到17.30亿元。同期净资产为-49.28亿元到-50.89亿元。这也意味着，公司一旦连续两年净资产为负，或者被审计机构连续两年出具无法表示意见的审计意见，可能会被暂停上市。*ST皇台曾经是A股“白马股”中的一员，也曾与贵州茅台一同被市场宣传为“南有茅台，北有皇台”名酒企业。这两年*ST皇台由于诉讼、库存亏空等原因挣扎在退市边缘。1月22日，*ST皇台披露2018年业绩预告，净利润亏损7000万元-9000万元。根据相关规定，如果公司2018年经审计的净利润继续为负值，或净资产继续为负值，*ST皇台将被暂停上市。截至周五，最新年报业绩预告数据显示，*ST皇台、*ST巴士、*ST德奥、*ST龙力、*ST保千、*ST成城等6家*ST股可能面临暂停上市的风险。“一般而言，摘帽方式主要有四种：原有业务好转、新增利润增长点、重组、非经常性损益。”市场研究人士表示，ST股在年报前后往往具有超额收益，据统计，每年2-4月的年报集中期，也是ST股摘帽的重要时间窗口，ST股在此区间相对于大盘均有超额收益。

春节麻将打多大算违法？爱“搓麻”的赶紧看看

近日，公安部举行新闻发布会。公安部治安管理局局长李京生表示，根据岁末年初社会治安的规律特点：有针对性地积极开展法制宣传教育，引导广大群众了解正常娱乐和赌博的区别，自觉做到知法守法、远离赌博；同时，加大对聚众赌博等违法犯罪活动的查处打击力度，净化节日期间社会风气。正常娱乐和赌博该如何区别呢？快来了解一下，避免假期无意“踩雷”！治安处罚标准依据《治安管理处罚法》第七十条： 以营利为目的，为赌博提供条件的，或者参与赌博赌资较大的，处5日以下拘留或者500元以下罚款；情节严重的，处10日以上15日以下拘留，并处500元以上3000元以下罚款。赌资较大怎么定义治安处罚法中关于“赌资较大”的认定国家并未有统一的规定，而是授权各地自行制定的一些规章制度，例如：上海：《上海市公安局治安管理处罚裁量标准》规定，个人赌资在人民币200元以上的，就属赌资较大，可予以治安处罚。河北：《河北省公安机关治安管理处罚裁量标准》规定，赌资较大是指个人赌资在200元以上；1000元以上为情节严重。内蒙古：《内蒙古自治区公安行政处罚裁量权基准》规定，单注金额二十元以上五十元以下的为一般情节的违法行为情形，处五日以下拘留或者五百元以下罚款；单注金额五十元以上一百元以下的为情节严重的违法行为情形，处十日以上十二日以下拘留，并处五百元以上二千元以下罚款；单注金额一百元以上为情节特别严重的违法行为，处十二日以上十五日以下拘留，并处二千元以上三千元以下罚款。问题来了：陪妈妈，陪婆婆，打打麻将可以吗……亲属之间“打着玩”我算不算“赌博”？亲属之间小赌例外治安管理处罚法第70条之规定：不以营利为目的，亲属之间进行带有财物输赢的打麻将、玩扑克等娱乐活动，不予处罚；亲属之外的其他人之间进行带有少量财物输赢的打麻将、玩扑克等娱乐活动，不予处罚。可是，“少量”究竟是多少？有标准吗？一般来说，少量原则上应该是不突破各地规定的较大数额下限。那楼下的棋牌室，算不算“聚众赌博”？棋牌室中有下列情形之一可能会构成“聚众赌博”：“聚众赌博”是指，组织3人以上赌博，抽头渔利数额累计达到5000元以上的；组织3人以上赌博，赌资数额累计达到5万元以上的；组织3人以上赌博，参赌人数累计达到20人以上的；组织中华人民共和国公民10人以上赴境外赌博，从中收取回扣、介绍费的。小编还要提醒一点，具有国家工作人员身份的；组织国家工作人员赴境外赌博的；组织未成年人参与赌博，或者开设赌场吸引未成年人参与赌博的，要从重处罚。赌博被公安机关查处后有什么代价？1.轻者治安拘留，长期以赌为业或开设赌场等人员将被刑事拘留至判刑。新年春节在家远比拘留所、看守所舒服！这是参赌人员的共同代价。2.违法犯罪记录伴随终生；3.个人参军、入党、出国、留学都受限制，参军入党招飞政审难通过；4.家长赌博被判刑，犯罪记录伴随终生，子女参军、入党、出国、留学都受限制，参军入党招飞政审难通过；5.办理移民签证、大型招商参展活动需要提供无犯罪记录证明，而犯罪记录则会伴随终身，受到处罚的公民，不得征集服现役。公职人员赌博被抓后有什么代价？1.除了上述治安处罚和刑事处罚外，公职人员参赌被处罚后还面临着党政纪处分，甚至开除公职；2.违法犯罪记录伴随终生，个人考公务员、参军、入党、出国、留学、都受限制，律师等相关行业禁入；3.不光是自己，子女参军、入党、出国、留学同样受限制，参军入党招飞政审难通过；4.形成前科劣迹记录在案，以后有违法犯罪行为从重处罚。

亏损超40%，这些基金经理拼命甩锅没有一丝歉意！

刚刚披露的公募基金四季报，让小张很生气：在2018年4月底买入的基金，亏损接近35%，但在季报里，基金经理不仅没有丝毫歉意，还各种甩锅：怪经济下行压力加大！怪海外“搞事情”！怪市场风险偏好被压制！唯一没怪的是他自己！而对市场的看法，永远不到百十来字：注重风险收益比选择成长性企业，积极布局好公司，力争抓住结构性机会，为持有人带来好的回报。无奈之下，小张选择了赎回。跌幅超40%，没人道歉小张的情况不是个案。2018年，净值跌幅超过40%的偏股基金有25只。具体情况见下表：富国城镇发展、金信价值精选、工银高级制造股票、中银新动力、海富通中小盘、中银新经济灵活等基金变更过基金经理。记者查阅上述基金的2018年四季报，在季报里，面对飞流直下的净值，20多位基金经理，没有对投资者表达丝毫歉意，一个也没有。相反，他们做的是：1、拼命甩锅怪市场出现系统性风险，整体下跌，赚钱机会缺失！怪政策不好，去杠杆影响市场！怪特朗普接连不断地搞事情！怪风险偏好下降，缺乏新增资金入市。是割不了韭菜了吗？2、继续看好后市市场机会将大于风险，A 股有望呈现结构性的投资机会，将力争把握；目前市场整体的估值已经处于合理水平，继续大幅下跌的空间不大；很多优质股已经进入布局区间，长期看已经具备投资价值；市场下跌提供了布局优质股的机会；不少个股已经有很好的性价比，将专注于精选个股；有政策底、市场底、估值底了，看好后市……3、还有把黑的说成白的比如：波段性地减持了一些前期涨幅较大、估值偏贵的品种，低位增持了一些价值龙头。减持了前期超额收益较多的品种，增持了部分市场关注度不高的成长股。印象中，上述表述，在牛市中经常出现。单季度亏损一二十个点，都敢说兑现了超额收益较多的品种。下边这个基金，2018年全年亏43.5%、其中四季度亏15%，还在说“主要通过结构上获取超额收益”。业绩不够，季报来凑前几天新东方年会上视频刷屏，“干活干得好的，不如PPT做得好的”，引起了很多人的共鸣。对于上述基金，仿佛看到了翻版！业绩不好，季报写得倒很好啊！基金定期报告，通常会要求基金经理向持有人介绍报告期内的基金投资策略和运作分析，并且对接下来的市场进行展望。而现在很多的基金季报，却出现了这样的现象：在阐释投资逻辑时，业绩糟糕的基金经理最常提及的宏观环境、政策托底、纾困基金、货币宽松、外资流入、风险偏好提升等；而长期业绩领先的基金经理，最常使用的词语是上市公司的竞争格局、业绩表现、产业趋势、估值表现、上市公司管理团队、敬畏风险、尊重常识等。用词的不同，反映了基金经理对收益源泉的迥异态度：绩差基金经理的收益源泉，是博弈思维、政策支持、是货币放水、是概念炒作、是韭菜多……绩优基金经理的收益源泉，则是价值思维、陪伴公司成长、赚公司成长的钱，敬畏常识不亏大钱等。洞晓收益的根本源泉，本该是基金管理人的起点。一位基金经理，若能够清楚地解释其收益来源和投资策略，投资者才能放心把钱交给他去打理。而实际情况是，大部分绩差基金经理都会选择避实就虚，不是对自身投资失误的自我反省，而是大肆甩锅。看不到基金经理的投资之道，也看不到对后市的看法，投资者连此类基本信息都看不到，怎么敢把钱交其去代理呢？对于基金经理来说，如果不对投资失误自我反省，何来自我推动力？投资能力不提升，投资者还认账吗？据了解，社保基金在“选秀”时，有非常严苛的标准，基金经理必须说明收益的源泉，以及非常系统可行的投资策略，才能应付得了答辩委员会的各种问题。某位管理过社保基金并且业绩优异的知名投资人透露，当年他为了应对社保“选秀”答辩，曾经精心准备了一年半时间，最终形成了体系完整的投资框架，投资能力也得到了质的提升。如果基金经理把定期报告当做投资者“选秀”，认真写季报，反刍更新，不仅是和投资者深入交流，也是自我成长的机会。即使业绩出现起伏，投资者也会理解的。至少可以让投资者看到态度。知耻近乎勇！

黑天鹅、地雷阵持续引爆 请关注这一违规数据(表)

地雷年年有，今年特别多！1月25日，因收到证监会立案调查通知书，天山生物、ST升达、金刚玻璃、银河生物、天翔环境一度集体跌停。近一个月康得新、康美药业、三安光电、中国国旅4只白马股“马失前蹄”。严监管之下，地雷阵、黑天鹅接踵而至，投资者如何自保？被证监会立案调查多只个股集体跌停1月25日早盘，ST升达、天山生物、金刚玻璃、银河生物跌停，天翔环境大跌，盘中也触及跌停。是什么原因导致这些股票大跌？消息面，金刚玻璃收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。ST升达公告称，公司于2019年1月24日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》：因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。天翔环境公告，公司于2019年1月24日收到中国证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。天山生物公告，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查。1月24日午间，银河生物公告称，因公司、控股股东银河集团涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司和银河集团进行立案调查。面对集体跌停，没有最惨只有更惨。5家被立案调查的公司中，银河生物是1月24日午间休市的时候发布的公告，因为被立案调查，早盘还一度冲击涨停的银河生物，午后开盘直接奔跌停，最终以跌停收盘，上演天地板，这就是被立案调查的利空影响。铁面无私“重典”治市有的上市公司，2019年的第一份公告发布的就是公司被调查的公告。据统计，今年12家上市公司收到《调查通知书》。投资者表示，平均两天立案一公司，史上最严监管来了。可以预见的是，按照证监会的这个态势，1月结束前，还会有上市公司被调查。随着A股跌停股继续增加，他们有一个共同点：遭证监会调查或被处罚。1月25日，天成控股午后出现闪崩走势，直线下跌封跌停。据悉，在银河生物此次被查之前，银河生物实控人潘琦之弟潘勇就已经由于在银河生物和天成控股这两只股票上内幕交易遭到过处罚。面对资本市场的乱象，除了对上市公司立案调查以外，证监会也对违规的审计机构出“重典”：对大信事务所违规审计行为处180万元罚款，两名会计师被市场禁入5年。证监会公布市场禁入决定书，大信事务所在审计时未获取充分、适当的审计证据，为五洋建设出具了标准无保留意见的审计报告，出具的审计报告存在虚假记载。对该报告签字注册会计师钟永和、孙建伟分别采取五年证券市场禁入措施。对大信事务所责令改正，没收大信事务所业务收入60万元，并处以180万元罚款；此外，对钟永和、孙建伟给予警告，并分别处以10万元罚款。据中国证监会网站报道，为了防范金融风险，坚持依法全面从严监管理念，不断强化监管执法工作，严厉打击资本市场各类违法违规行为。证监会2018年作出行政处罚决定310件，同比增长38.39%，罚没款金额106.41亿元，同比增长42.28%，市场禁入50人，同比增长13.64%，有力维护了资本市场运行秩序，有效保护了投资者合法权益，为新时代资本市场的健康发展提供了强有力保障。作为金融业的监管机构，银保监局也没有闲着。1月25日，上海银保监局发布了一份“成绩单”：2018年处罚95家机构，罚没近半个亿。上海银保监局处罚辖内银行业机构51家，罚没金额共计3632万元，处罚银行业高管及从业人员5人，采取18项审慎监管强制措施；处罚辖内保险业机构44家，罚没金额共计631万元，处罚保险业高管及从业人员34人。2019年经历的立案调查这一个月，黑天鹅、地雷阵持续被引爆，公募、私募、中小投资者被“完虐”。先是康美药业2018年年底因信披违法违规被证监会立案调查，紧接着新材料龙头康得新点燃新年债市第一颗大雷，而LED龙头三安光电则因财务数据被市场广泛质疑。1月24日，作为上证50成分股，旅游消费白马股中国国旅开盘闪崩，一度逼近跌停。曾经市值近千亿的白马股康得新，2018年3个季度盈利22亿，财报上显示账面货币有150亿，但就是拿不出钱兑付这10.4亿的债务，你说好不好玩？2018年底，曾经的医药大白马康美药业因信披违法违规被证监会立案调查。在此之前，康美股价已经跌了半年，其总市值从2018年中旬的1400亿元高峰跌至如今328亿元，蒸发了超过1000亿。据Wind数据统计，2019我们经历的立案调查公司如下：债务违约+17亿收购案告吹+立案调查，东方金钰或退市自2018年以来，东方金钰“麻烦事”不断，公司股份反复被冻结，多类项目相继遭遇逾期。除此之外，公司债务问题引发了连锁反应，其信用评级被连续下调，重大资产重组也在近日宣布终止。近日，东方金钰又被证监会立案调查，或将面临投资者索赔。东方金钰1月22日公告称，因公司近日收到中国证监会调查通知书，以及公司近期面临较大数额债务到期，标的资产处于抵押或冻结状态，公司决定终止以17.26亿元收购金龙房地产100%股权、瑞丽金星翡翠珠宝交易市场和泰丽宫珠宝市场等三大项目。1月15日的公告显示，东方金钰及子公司到期未清偿的债务本金已增至16.7亿元。东方金钰表示，由于公司近日收到证监会的调查通知书，公司可能面临退市风险。康得新戴帽ST+信披违规遭立案调查昔日白马股康得新“戴帽”前夕被证监会立案调查。1月22日，康得新发布公告称，因主要银行账号被冻结，公司股票触发其他风险警示情形。自2019年1月23日开市起，公司股票交易实施其他风险警示（股票简称为ST康得新）。同时，公告显示，因涉嫌信息披露违法违规，证监会已决定对康得新立案调查。康得新主要从事先进高分子材料的研发、生产和销售，一度被誉为“中国的3M”。自上市以来，康得新营收和净利润一路上扬，2017年股价实现了翻倍增长，此前一直被市场视作白马股。自2017年11月，康得新股价创出历史新高26.71元/股之后，近期一直单边急速下挫，截至1月25日，市值从800多亿跌至183亿元，跌幅近8成。对于一直持有该股的投资者，简直不敢直视投资资金的折损。公司及实控人均遭立案调查ST冠福存退市风险因公司、控股股东及实际控制人涉嫌信息披露违法违规，证监会对其立案调查。ST冠福于2019年1月18日收到证监会《调查通知书》，因公司、控股股东及实际控制人林福椿、林文昌、林文洪、林文智涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对其立案调查。ST冠福还公告称，若公司因此受到证监会行政处罚，并且违规行为属于《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》规定的重大违法强制退市情形的，公司的股票交易将会被实施退市风险警示。在实行退市风险警示三十个交易日期限届满后次一交易日，公司股票将被停牌，深圳证券交易所在停牌后的十五个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定，在公司股票暂停上市起六个月届满后的十五个交易日内作出是否终止上市的决定。ST冠福遭证监会立案调查，9.5万股民不幸“躺枪”。值得注意的是，据不完全统计，自ST冠福上市以来，公司控股股东林福椿及其三个儿子林文智、林文洪、林文昌已累计套现10.15亿元。遭证监会立案调查后新大洲A第一大股东股份再被轮候冻结1月14日，新大洲A跌停开盘。1月11日晚，新大洲A公告称，公司于1月10日收到中国证监会《调查通知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司进行立案调查。继涉嫌信息披露违法违规，遭证监会立案调查后，新大洲A再被爆出第一大股东股份被冻结的消息。1月17日，新大洲A发布公告称，公司于2019年1月17日通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司系统查询，获悉公司第一大股东尚衡冠通持有的公司股份被轮候冻结，轮候机关为深圳市罗湖区人民法院。香溢融通更正三年会计差错涉信披违规遭立案调查近日，香溢融通发布公告称，公司对2015年度、2016年度、2017年度会计差错进行更正，以上年度净利润分别减少7937.37万元、增加2471.74万元、减少358.56万元，其中2015年度减少的净利润占到当年原披露净利润的56%。香溢融通另一则公告显示，公司已于1月11日收到了证监会的《调查通知书》，公司因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。分析人士表示，会计差错是调查主因。2018年以来，因存在前期会计差错，沪深交易所已向高斯贝尔、梅安森、*ST正源等在内的几十家上市公司发出了监管函，会计差错更正事项主要涉及收入、成本、递延所得税资产、费用等方面。泽熙系再遭暗手太平鸟实控人被立案调查1月10日晚间，太平鸟发布公告称，实控人遭证监会立案调查，涉嫌违规交易且超比例持有宁波中百。本已平静的股权之争，再起波澜。立案调查为何导致股价大跌？一般情况下，上市公司被立案调查，在股价上都会有至少一个跌停的短期反应，并且在调查结果出来之前，会对公司造成持续影响。分析师表示，虽然上市公司被立案调查，对公司的生产经营不会造成较大的影响，但利空更多的是在于被调查期间的很多不确定性：会不会退市？资本运作不能进行等等。我们来看一看上市公司被立案调查的几个结果：1、最严重：强制退市。根据退市新规，已经退市的例子就有博元投资、欣泰电气。2、公司顶格处罚，相关当事人市场禁入：这也是除了被强制退市外，上市公司及相关责任人被处罚的最严重的情况。3、公司30-60万元罚款，相关责任人3万-30万元罚款，这种处罚结果应该是较轻的了。4、不处罚，以违法事实不成立结案。从处罚结果来看，只要处罚结果不是强制退市，最大的不确定性就消失了。所以，许多证监会一旦公布调查结果并做出处罚，往往对于很多上市公司反而是利好，很多上市公司甚至出现收到证监会《行政处罚事先告知书》后就涨停的现象，这种现象的解释就是利空出尽是利好了。那么我们再来看看上市公司被立案调查，尚未得出结论前的影响：1、上市公司不能公开发行可转换公司债券。2、不能非公开发行股票（其中就包括优先股）。3、不能进行收购大股东资产的重大资产重组。4、不能发行股份购买资产。5、上市公司被立案调查期间，大股东不能减持；董监高被调查期间，董监高不能减持。6、如果上市公司因为相关重组事宜被立案调查，则时任做出承诺的上市公司董监高以及交易对方都不能转让持有公司的股份。立案调查期间，上市公司基本上就处于一个缄默期，资本运作被束缚，变数较多。有的上市公司立案调查2年才出结果，有的上市公司则半年就有了结果，总之对上市公司、高管、中小股东来说都是煎熬。2019年哪些公司违规2019年以来，已有约12家A股公司因信披原因遭立案调查。一开年就奠定了一个强监管开局，熊市之下，上市公司雷还会一个接着一个的暴露，可以预见，未来还会不断有上市公司因为各种原因被证监会立案调查，在这种背景下，中小投资者如何保护自己，以免被误杀，确实需要好好做一下功课。据Wind数据统计，2019年上市公司违规数据如下：

资费都用得起，移动完成独立5G网测试：下载速度128MB/s

提要：中国移动宣布，他们已经打通了第一个5G独立组网（SA）多地外场网络。这次5G独立组网（SA）外场网络的实测最大下行速率超过1Gbps（128 MB/s），不过后续还有很大的提升空间。中国移动官方微博表示，他们已经打通了第一个5G独立组网（SA）多地外场网络（采用4G与5G联合组网被称为NSA，也就是非独立组网，并不是真正意义上的5G网络，而只有5G独立组网SA才可以真正体现出5G的技术优势。），并顺利完成了首批基于5G SA外场真实环境的多方视频通话、8K全景直播、切片VR等5G业务验证。此外，中国移动还表示，这次5G独立组网（SA）外场网络的实测最大下行速率超过1Gbps（128 MB/s），不过后续还有很大的提升空间。按照目前的态势，今年第三季度5G网络试商用问题应该不大。中国移动5G进度：全面启动17城市5G规模试验跟中国联通和中国电信不同的是，在工信部分配的5G网络实验频谱中，中国移动获得的是2.6GHz频段160MHz及4.9GHz的100MHz，由于这个领域不是5G网络的主流频段，前期需要他们投入大量的精力和财力来培养相关产业链。去年12月中旬中国移动的全球合作伙伴大会上，官方曾表示，2019年第三季度将在全国基本建成可商用的5G网络，并且明年会开始5G网络试商用，而在国内一些主要城市的5G网络建设上，中国移动也在积极的推进中。目前，中国移动已经在国内17个城市启动5G规模试验和应用示范，具体来说包含有：杭州、上海、广州、苏州、武汉、北京、成都、深圳、青岛、天津、福州、南京、贵阳、沈阳、郑州、温州、宁波。2019年试商用5G网络，会从这些城市中先开始，如果测试没问题的话，那么就可以正式推广全国商用了。5G资费到底贵不贵？每GB流量几毛钱不奇怪这可能是大家最关心的问题，为了打消用户的疑虑，中国移动官方微博之前曾表示，由于现在还没有商用，运营商还不能准确量化，但是大家不用担心5G资费过高这件事，真的是人人用得起。此外，广东移动副总经理朱汉武曾在中国移动5G论坛上表示，4G建设初期，中国移动平均的DOU（人均月使用流量）大概是2G，随着4G网络的进一步发展，这个数字升级到4G，2018年的DOU已经超过了8G，对于即将到来的5G网络，DOU（人均月使用流量）至少是60G，实际操作上甚至比这个还要高，这个指标只是一个参考价值而已。在5G资费贵不贵这个问题上，之前曾有通信专家表示，5G网络主要盈利是通过对企业客户输送定制的流量为主，比如5G网络切片变现（动态计费），针对体育、演唱会等现场直播，5G时延变现则是面向AR/VR、游戏等等，而普通用户使用的流量则只是承担最基本的基础计费，所以真是每GB流量1元钱以内或者更便宜也不奇怪。5G手机何时到来？最快今年3月份能买到由于网络频段上的调整，现在支持4G网络的手机是不支持5G网络，但是你购买的5G网络手机是可以向下兼容2G、3G和4G网络的，那么什么时候可以买到呢？华为已经表示，今年6月份会推出5G手机，而LG、三星也都已经表态，今年2月会率先发布5G手机，最快预计3月份上市，至于小米、OPPO、vivo等国产手机厂商，也都计划在今年第一季度就发布5G手机。不过也要注意的是，由于5G产业链还没有完全成熟，所以首批5G手机的价格会非常贵，中国移动已经表示，首批5G手机的售价至少要8000元以上，而真正普及5G手机的时间是从2020年开始。

天气预报用上AR特效 主持人和观众都疯狂了

摘要：虚幻引擎通常被用于制作游戏和电影，而 TWC 用它来做天气播报。看似无聊的天气预报经常以意外的方式走红，之前是因为美女主持人，而最近是像科幻大片一样的特效。在美国天气频道（The Weather Channel）的最新节目中，主持人向观众展示了冰暴形成的科学原理。他「站在」暴风雪现场的中央，随着讲解，树枝上的冰柱会突然落下。远处一辆大巴因为冰雪而打滑，眼看就要撞上主持人，一声「Stop！」，大巴应声停下。让观众站在风暴中央这是 TWC 引以为傲的节目形式，利用 AR 和 MR 的结合来制造出逼真的场景。配合主持人精彩的讲解，观众仿佛置身于恶劣天气的中央。这样的视听效果和普通天气播报完全不同，不仅不无聊，反而像游戏、电影一样扣人心弦，而这背后都是 TWC 团队的科技创新。TWC 的节目第一次走红是在去年，当时美国东部正经历当季最大的飓风「佛罗伦斯」，TWC 用一段视频展示了飓风来临后可能发生的情况，不是列数据、也不是展示气象图，而是向观众展示现实中可能遇到的情景。他们让主持人站在洪水中央，然后把水位逐渐升高，一开始风还小，水刚没过脚踝，后来逐渐淹没汽车，直至屋顶。主持人站在洪水中央讲解天气局势，然后给观众提供自我保护的建议。节目的视听效果做得十分逼真，因为这是用虚幻引擎做的。虚幻引擎通常被用于游戏、电影中，模拟真实场景，而 TWC 把它用到了天气播报里。2018 年 6 月，TWC 推出了首个虚幻引擎制作的视频，讲解龙卷风的形成。逼真的特效是最大的功臣，而除此之外，主持人的表演也十分精彩。视频中龙卷风超房屋袭来，突然一根木头飞入了演播室，主持人受到惊吓的反应十分真实。像拍电影一样做天气预报TWC 用这种方法做过龙卷风、雷击、飓风、森林大火、冰暴的天气效果，他们在采访中透露了视频制作背后的故事。它的制作难度不亚于一个电影片段，先提出一个热门的话题，然后编写脚本，创作完成的故事线，这是第一步，接下来是制作，其实主持人在讲解时是站在绿幕中央，和我们在有些电影花絮中看到的一样，主持人看不到最终的效果，需要靠想象来完成表演。好在 TWC 的主持人都是气象学家出身，周围的人把要展示的效果投影在平面上，然后主持人再根据这些简单的图形做出反应。最终达到的效果就是，主持人像站在恶劣天气中央讲解，观众也能身临其境感受到危险的氛围。TWC 把这种技术称为 IMR（Immersive Mixed Reality，沉浸式混合现实），它把 360 度高清视频、基于实时数据的增强和虚拟现实元素以及经验丰富的实况播报员有机结合起来，带领观众体验真实的天气状况。TWC 认为这是天气播报的未来。天气预报最重要的功能是什么？提前预知、提前防范，而传统的播报形式主要靠数据和图表来展示天气状况，带来的问题是观众很难感知，有所警惕。TWC 的节目则不同，它把恶劣天气可能带来的影响直接推到观众面前，并提供安全建议。而这些尝试仅仅是个开始，未来可以把天气模型的数据导入到真实环境中，让城市展现下雨、下雪等天气，本质上这就是对未来的预告。再进一步，把主持人脚下的平台去除，然后和虚拟环境互动起来，比如踩在雪上的脚印，这都是有可能实现的。当人们谈论一个新技术的未来时，往往只关心它会「带来」什么，而实际上新技术的革命首先是从「改变」开始的。TWC 的天气播报把 AR、MR 结合了起来，用游戏、电影的方式来做天气预报，这不是对新技术改变旧事物的一种尝试吗？

亚马逊开始实地测试机器人送快递！“最后一公里”指日可待？

无人配送开始实地测试，“最后一公里”问题的解决指日可待了？23日周三，亚马逊官方披露了其最新的无人配送项目：在华盛顿州斯诺霍米什县测试名为Scout的配送机器人。据负责Scout项目的亚马逊副总裁Sean Scott在亚马逊官方博客上撰文介绍，Scout为六轮机器人，外型为小型冰箱大小，并可以人步行的速度在小区内沿人行道完成配送任务。文章指出，目前，亚马逊在华盛顿州斯诺霍米什县投入了6台Scout机器人，在工作日（周一至周五）白天沿着规划路线进行配送测试。前期配送过程中将会有亚马逊员工陪同，以确保该设备能够“安全、高效地在宠物、行人和路上的任何东西周围导航”。具体交付方式是，斯诺霍米什县用户正常在线（亚马逊官网或移动客户端）下单，亚马逊会随机分配由亚马逊的合作伙伴（快递公司）或者Scout进行配送。据亚马逊在YouTube上公布的一段视频显示，这种无人配送流程大致为，Scout机器人到达指定用户门，用户走出家门，Scout开启顶部舱门，用户从中拿出快递包裹，舱门关闭。亚马逊一直都在优化供应链、配送和物流业务，但“最后一公里”却会交给快递公司来完成。分析认为，如果这种Scout机器人如果真的得以广泛使用，将可以取代UPS和联邦快递FedEx等快递公司，帮助亚马逊完成“最后一公里”的配送服务。不过，未来Scout将面临诸多同类产品竞争，包括来自百事公司和Postmates公司的机器人，美国和欧洲创业公司如Starship和Marble，以及中国灵动科技（ForwardX）等公司的机器人产品。除了Scout外，亚马逊还在尝试无人机和Prime品牌货运飞机等多种运输方式。2013年启动的无人机配送服务目前仍在测试之中，尚未面向大众市场推出。

南玻A前董事长被立案侦查 或涉一笔1.71亿人才基金

1月25日晚，南玻A（000012，SZ）发布公告称，近日公司从深圳市经济犯罪侦查局了解到，该局对曾南等公司部分前高级管理人员以背信损害上市公司利益罪立案侦查，并已对相关人员采取刑事强制措施，目前该案侦查尚在进行中。今日（1月26日）有消息称，因涉嫌的罪行社会危害较小，南玻A前董事长曾南已缴纳保证金，处取保候审状态。“这个我大概知道，但具体情况我现在也不太清楚。”对此，相关知情人士告诉《每日经济新闻》记者，目前案件仍在侦查过程中，按照一般刑事诉讼规定，采取刑事强制措施后，在一定期限内就会移送到检察机关，但截至目前尚未有最新进展。与此同时，《每日经济新闻》记者联系上了南玻A一位前高管，对于此事，他仅向记者表示有所关注。至于曾南等牵涉何事以及自己是否也受到牵连，该名高管未予回应，只是称：“建议你们到公安部门了解更清楚一些。”值得一提的是，南玻A曾在2017年年报发布之时公布一笔前期会计差错的更正及追溯，公告显示：在2017年年度审计工作中，发现2014年公司存在一笔当年收到但当时未做适当会计处理的用于人才引进的政府补助专项资金。基于此，南玻A对2014年至2016年度财务报告进行更正。记者获悉，此次包括曾南在内等南玻A前高管被立案侦查，或与此事相关。南玻A披露的2017年年报显示，2012年12月10日，宜昌市人民政府与上市公司签订《精细玻璃及超薄电子玻璃项目合作协议》，基于该协议形成两个补充协议。根据补充协议，宜昌高新技术产业开发区管理委员会同意为公司已在宜昌的和将引进的中高级管理、工程技术人才及高级专业技工队伍设立人民币1.71亿元的人才基金，作为人才引进和人才住房安置的专项资金补助，公司负责制定住房安置补助方案并监管该专项资金的使用。根据协议约定，上市公司委托全资子公司宜昌南玻硅材料有限公司收取该项基金，宜昌高新区管委会亦于2014年全额向宜昌南玻硅材料拨付该等资金款项。该笔资金系属于政府给予南玻A的补助资金，但宜昌南玻硅材料有限公司收到该笔款项后，未经当时公司董事会等有权机关适当审批即全额转给宜昌鸿泰置业有限公司（以下简称宜昌鸿泰）。据调查，宜昌鸿泰注册于2013年4月，其全资股东为深圳鹏城裕泉投资有限公司，而后者法定代表人为曾南（南玻A前董事长），股东主要为南玻A原管理人员。南玻A方面强调：宜昌鸿泰系公司部分前高管等自然人共同持股间接控制的公司，该公司与本公司无股权关系。此前南玻A在回复深交所年报问询函时表示，通过翻查南玻集团董事会会议、股东大会会议有关记录档案及公告，未发现与该笔人才基金使用及处分有关讨论及决议。因此，就该项1.71亿元人才基金划转至宜昌鸿泰，系公司时任部分高管人员未经公司内部适当审批授权所为。时任审计机构普华永道中天会计师事务所也回应称，时任管理层并无在2017年度之前的任何期间的审计中告知人才引进的政府补助专项资金的政府补助，其也无提供有关该项政府补助的相应文件。另外，根据现任管理层在2017年度提供的文件和信息显示，相关的专项资金在当年由宜昌南玻硅材料收到后的1~6天即转出给宜昌鸿泰。相关资金的转入及转出并无在任何的月末、季末及年末的财务报表（包括相应期间的现金流量表）中有反映。其表示，已根据注册会计师审计准则执行了必要的审计程序，并在执行审计工作的过程中采取了必要的执业审慎原则。

“干得累死累活”不如别人一张PPT 何以引发共鸣？

愿你所在的职场不再是沙漠，愿你做一匹昂首挺胸的骆驼。这两天，朋友圈风传新东方年会节目《释放自我》。只是不知道，大家在转发点评的时候，有没有屏蔽自己的领导或者老板。看了完整版视频，我的评价是：三流的舞蹈加二流的唱功，搭配了一流的歌词。歌词的主要内容以及MV，是吐槽内部管理的一些问题，也总结出了诸多一线员工的心病。火爆源于稀罕，转发因为赞同。“原来你也受这气”，这俨然是各种职场里一种共鸣。据说俞敏洪也很生气，当然不是气这个节目，而是气公司的管理已经怨气冲天到这种地步，于是连发5封邮件剑指平庸管理者。不过，我觉得俞敏洪看到这个节目应该感到欣慰，这是大企业管理者应有的虚心和包容。节目刚出来，还有网友质疑，这六名员工的“饭碗”还保得住吗？现在来看，不仅保得住，而且还获得了12万元的奖励金。俞敏洪还在微博中说道：敢于直言的精神和文化值得鼓励。我们常说，官场里有官僚主义和形式主义，但社会的行行业业、角角落落，这种气息都有弥漫。别的不说，就大多数公司年会的一般观感，哪里不是充满着矫揉造作和虚情假意？就算是一年借年会“黑”一次Boss，也不过是“高级夸”，名黑实夸，击不中痛点，挠不到痒点。激昂的口号和承诺里究竟有多少力量，又有多少鸡汤跟鸡血，相信每位员工心里都有一杆秤。不少员工看似一起乐呵呵总结过去一年的成就和荣光，展望新年的目标和理想，内心里不说各怀鬼胎，也可能是“心律不齐”。不知从什么时候开始，很多公司单位的年会，逐渐过成了一场内部的小春晚。感动和赞美成为主要格调，无论过去一年是多么艰难或憋屈，在这一刻似乎总能找到慰藉和治愈。化用一档综艺节目的口号，“吐槽是门手艺，笑对需要勇气”。其实在现有的很多公司管理气氛下，吐槽——不是责备领导“不顾身体”那种吐槽，而是批判式吐槽，这也挺需要勇气的。当一家公司的员工吐槽需要勇气的时候，这说明，这家公司的管理已经出了问题。当吐槽意味着牺牲、甚至走人，这家公司大致不会长久了。而如果一家公司的管理是开放包容的，笑对哪里需要什么勇气？应是本分而已。在我看来，吐槽“干活的累死累活，有成果那又如何”还比不过有些人“掏出来PPT一顿胡扯”，的确是一股清流。但这并不是说，它就是另一种完美的标杆。《释放自我》改编自过去一年最流行的歌曲之一《沙漠骆驼》。身在职场，我们每一个人，何尝不是在沙漠里行走的骆驼。累，忍耐，咬着牙走下去，这是绝大多数人的常态。最后也强行鸡汤一下：愿各位读者新的一年，职场不再是沙漠，做一匹昂首挺胸的骆驼。

两个租赁人的2018年：一个“踩雷”收入锐减，一个忙转型

在各个金融机构踩雷、降薪、裁员消息满天飞的2018年，租赁也没有例外。“踩雷”与“转型”，同样是2018年租赁人的两大关键词。据Wind统计，2018年共有117只债券违约，违约总额达1152.01亿元，而零壹财经数据显示，这其中就有30家爆雷企业（9成为上市公司）发生融资租赁逾期，超百家租赁公司牵涉其中。如天翔环境在2018年11月发布债务逾期公告中，共有39笔逾期，包括安徽中安融资租赁、佰利联融资租赁（广州）、广州融捷融资租赁等9家融资租赁公司涉及其中。一些牵扯其中的租赁人，2018年收入锐减，比如李清；也有一些租赁人得益公司转型，安然度过动荡的2018年，比如陈伟。踩雷后收入严重缩水在2018年这些爆雷的企业中，华北地区租赁公司区域经理李清（化名）就不幸“踩了颗小雷”，他负责的一个政府平台类项目在2018年下半年遭遇了逾期。“其实这笔业务2018年二季度便出现了逾期苗头，做政府信用的租赁圈子不大，圈内都是熟人，当时我们一感到势头不对，就和一些同行一起在6月份左右建了一个催收群。”李清说，“500人的群三天就满了，中间还删了好几批。群里面时常会关注一些逾期项目，后续处置进展以及部分地区企业黑名单。”据李清介绍，2018年下半年以来，租赁圈逾期项目开始增多，贵州、湖南、内蒙古等地被爆出逾期，自己也不幸踩雷。“爆出逾期后，租赁公司催收也不是件容易事，有些地方还相对客气，来了接待食堂吃饭，有些地方则爱理不理。”李清说。为了催收欠款，李清去了当地五六回，合起来待了一个多月，目前事情总算有些进展，但并不尽如人意。“后来他们弄了一点钱，还了一部分，但之后又接着逾期了，我们这近期也有一笔款项要到期了，但那边说还没着落。”李清无奈表示。据21世纪经济报道记者了解，租赁债务不同于贷款和发债，它是一次借款多次到期，此前21世纪经济报道获得的合同显示，1亿元的租金，60个月的租赁期，还款要按季度支付，分20期，每次支付约600万。有业内人士指出，租赁债务每季度还一次，不像信托贷款要过两三年一次还款，如果当地经济不是很好，借不到钱，很容易违约。“这使得如果政府债务中租赁占比较大，还款压力就会非常大。”该人士表示。不过，好在随着违约处置的经验增多，双方沟通效率也在提高。但是，由于各公司股东背景、项目资金来源不一样，各家租赁公司能接受的谈判条件并不一样。有的公司是不还就起诉，多数公司是可以商量，调整节奏、续贷或展期。一位租赁业内人士称：“如果是自持项目，可以调整还款节奏，而如果资产对接了ABS，那就必须正常还款。有些公司为了让还款正常，会给当地续做一笔融资，而这无疑会加重当地的债务负担。”而从个人角度看，违约也给李清的收入带来了实际影响。按他的话说是，收入严重缩水，大不如前。据21世纪经济报道记者了解，如果有项目违约，李清所在公司每天会有万分之几的罚息。“我们一般是包干制，你做的项目收益，刨去费用，到年底算总账，然后逾期的罚息，从总账里边扣除。你想每天万分之几的罚息谁受得了？有的同行一年白干，有的还倒贴钱公司。”李清说。多位租赁业内人士认为，2018年的城投违约较为密集主要原因在于政策。由于融资渠道受到规范，很多地方不是恶意违约，而是确实没钱。“说实话，政府融资即便逾期也不会成为坏账，慢慢协调就行，而企业融资，如果企业倒闭就是坏账，一些租赁公司2018年也在寻找转型方向，不过折腾了几个月发现还是做政府融资靠点谱。预计2019年我还是会在政府融资方面找机会，可能会在区域上做一些调整。”李清表示。转型之路相比于李清的踩雷风波，天津某融资租赁公司风控负责人陈伟的2018年，则没有那么心惊胆战。据陈伟介绍，他们公司2018年主要就在做转型，重点是从B端的大项目向C端的个人项目转型，从城投、政府平台向制造业转型，从审核看重主体向看中租赁物转型。“经过近一年的摸索，我们从2018年下半年开始，就确立了把个人汽车融资租赁业务作为转型的主要方向，并和杭州地区的某大型互联网汽车租赁平台建立了合作，且预计2019年合作还将继续升级。”据陈伟介绍，他们公司以前虽然也有城投项目，但涉猎并不算太多，以前政府平台类项目与企业设备租赁类项目的比重大约为4:6，不过2018年开始发力个人汽车租赁项目后，政府类、企业类、汽车租赁类项目规模占比变为2:3:5，新增的投放以汽车租赁为主，2018年城投类基本没有新增投放。“因为合作汽车租赁平台在杭州，我去年一年倒有半年在杭州，弄得我跑杭州都快跑吐了。”陈伟对21世纪经济报道记者说，“以前好几个亿的城投、政府融资平台项目一般3个月左右就搞定了，但去年汽车融资租赁这个不到一个亿的项目，则前前后后忙活了大半年，连合同都改了20多个版本。”陈伟表示，从员工角度而言，做城投类项目和做企业、个人类项目最大的不同，一是业务从靠关系转为靠专业能力，项目更加繁琐但也更加专业；二是风控的重点，从看主体、股东背景变为看重租赁物，并开始和汽车租赁平台公司合作，通过大数据等手段进行风控；三是面对可能出现的逾期，不仅是催收，还要提前考虑到如何处置租赁物。“我并不认为政府类项目的风险就比企业、个人低，即使仍有政府隐性背书，但逾期的罚息就能罚死你，且目前随着租赁物流通、处置难度的缩小，融资租赁公司更应该充分发挥融物优势，汽车、高端设备等可以处置的租赁物风险还是比较小的。”陈伟说，“城投基建类项目逾期了，你也就只能去催收，去等着，难道还能把用你借的钱修的路挖了、线剪了、楼拆了吗？”另一位华东地区租赁人士看法则不同，认为在现阶段经济环境下，政信属于最稳的业务之一。“现在监管要求穿透底层资产，这类项目投放时，银行不像以前做得很奔放，会看项目是不是跟地方平台有关联，如果有，银行可能会主动切断资金。现在的应对方法就是做一些旅游、水务等有经营性现金流的项目。”上述华东地区租赁人士称。而陈伟所在公司则坚定看好汽车租赁业务，2019年大力支持汽车租赁业务已是板上钉钉。据陈伟介绍，他们公司计划到2019年，汽车租赁新增投放占比要达到50%，这也意味着目前的合作还将进一步扩大。此外，2019年他们还将继续发力对实体企业的设备租赁，尤其是高端制造业的先进制造设备，单价高、风险低，也是租赁业回归本源，服务实体经济转型升级的体现。而在这一年的转型过程中，陈伟认为最大的困难不是员工们“共克时艰”，而是说服股东。“过去大家都在做城投项目，修路修桥，领导、股东大多心知肚明项目怎么做，怎么盈利，但2018年管理团队讨论决定做个人汽车租赁项目后，也有部分领导、股东不理解，觉得看不懂。”陈伟表示，“为了说服股东，我们制作了详细的报表和示意图，而在其中一位股东仍然表示不理解后，我们业务团队还专门去给他开了个会，讲了四个多小时，把这个汽车租赁的模式、合作方、盈利方式、预期利润等情况进行了说明和汇报。”至于收入方面，陈伟则表示2018年没有出现逾期业务，收入方面并没有影响，不过活儿的确多了不少。“我们租赁公司算是国企背景，因此收入上一直很平稳，很多时候也是干多干少一个样。其实，我倒还挺希望收入分配上转型一下的。”陈伟说。

ST景谷套利者反被套 全是交易权被锁定惹的祸？

　　“本来想做个套利，现在看来还好跑得快，不然被反套！”昨日上午，投资者周先生告诉上证报记者，他以每股27.4元买进ST景谷，接受要约的股票在1月23日才回到自己账户，但是当天没有卖掉，24日在跌停板上抛掉了，“亏了一点”。　　ST景谷要约收购结束后，套利者选择了“跑路”。据查询，1月17日，ST景谷的要约收购期结束。停牌一个交易日后，1月21日复牌，股价下跌了4.95%，1月22日下跌了3%，1月23日跌停，1月24日继续跌停。其间，ST景谷成交量非常小，换手率分别为0.08%、0.04%、0.11%、0.03%。　　“前两个交易日，参与要约的股票都被锁定了，实际流通的股票少。23日起，接受要约的股票被放出来，但是没有人接盘。”周先生向记者介绍。　　周先生所指的“被锁定”，是指同意接受要约的股份被暂时托管。“要约收购期结束后，未被收购的剩余股份有1至3个交易日的锁定期，甚至更多，因为股份的分割需要时间——登记公司要看到收购人的资金到账后，才能对股票进行分割。”银河证券一位投资顾问告诉上证报记者。　　《上市公司收购管理办法》在要约收购的相关条款中明确：收购期限届满后3个交易日内，接受委托的证券公司应当向证券登记结算机构申请办理股份转让结算、过户登记手续，解除对超过预定收购比例的股票的临时保管。　　对接受要约的股份进行托管，公平吗？“这个得看立场，有些股东不愿意接受要约，你当然得保证他的交易权；对于接受要约的股份，既然你选择了以高价卖出部分股份，当然也得承受一定的代价。”该投资顾问认为，这本质上是一种“除权”，“所以下跌也是在预料中的。”　　托管加上股市大环境的不理想，加大了套利者的风险。以ST景谷为例，要约收购结束前的20个交易日，公司最高股价28.25元/股，最低股价26.41元/股，加权均价27.406元/股，以此均价作为估算成本，按照要约收购的最终成交比例43.6%（要约收购股份3245万股除以接受要约收购的总股数7438万股）和32.57元/股的要约价，套利者剩余股份需要在23.41元以上卖出才能获利。至1月24日收盘，ST景谷以跌停板价格23.38元报收。　　“我们遇到一些投资者询问：要约收购本身是好事，大股东出钱给其他股东发福利，但为什么收购完了会跌这么厉害？还有投资者对锁定两个交易日不满。我们只能做解释，同时也希望上市公司和相关收购参与方加快速度，减少托管的锁定时间。”前述投资顾问表示。　　上证报记者进一步采访了解到，有部分券商和相关收购主体通过积极的前期准备尽量缩短这一时间，如前期刚完成要约收购的汉商集团，在要约收购期结束后1月4日复牌当天，接受要约的投资者同样不能交易，但在下一个交易日即1月7日，交易权已恢复。

“新零售”两年沉浮：资本退潮 鹿死谁手？

导读无论是传统零售企业还是从线上进军线下的互联网企业，回归零售本质，成为每一个“局中人”不得不面对的现实。零售行业发展历史，就是新、旧业态不断融合变化的过程。2016年10月，“新零售”的概念由阿里主导进入公众视野。短短两三年间，阿里系、腾讯系两大互联网巨头“跑马圈地”划分阵营。传统零售业巨头也或被动或主动地开始“寻方问药”。这期间，业态创新、资本涌入、噱头不断等成为常态。2016年11月，国务院办公厅印发关于推动实体零售创新转型的意见，对实体零售企业加快结构调整、创新发展方式、实现跨界融合、不断提升商品和服务的供给能力及效率作出部署。根据国家统计局1月21日发布的数据显示，2018年社会消费品零售总额超过38万亿元，同比增长9.0%。在新技术推动以及日益完善的物流配送体系支撑下，新兴业态和传统业态融合成为消费市场供给的重要途径。但事实上，梳理各大零售巨头的动作不难发现，自2018年3月以来阿里、腾讯系事实上都停止了 “买买买”的脚步。阵营内还出现了“退潮整合”的身影。除了无人便利资本热潮渐淡，2018年12月，永辉超市剥离永辉云创，成为零售业新一轮调整趋势的苗头。云创业务作为新零售板块的尝试，出现了严重亏损，近3年来累计亏损近10亿元，仅2018年前三个季度亏损就达6.17亿元。这也让永辉超市的净利润下滑了26.9%，也是其7年来首次业绩下滑。整个资本市场的降温，也让资本对新零售的“助攻”降低。但新零售本身存在的前期盈利乏力能力问题也不容小视。尽管每一次的商业变革都超出业界预期，但产品和服务依然是从业者追求的真谛。无论是传统零售企业还是从线上进军线下的互联网企业，回归零售本质，成为每一个“局中人”不得不面对的现实。退潮预警由盒马鲜生掀起的“零售变革”，俨然已经演变为零售业的大狂欢。盒马鲜生CEO侯毅在2018年9月首次披露了盒马鲜生的经营情况。侯毅称，盒马鲜生总共开设有64家门店，覆盖14个城市，服务消费者超过1000万人。从坪效看，如果是成熟门店（经营1.5年以上），盒马的单店日销超80万元，折合每平米坪效超5万元。传统超市坪效一般在1万元/平上下，单从坪效角度来看，新零售的尝试取得了质的飞跃。盒马在一年内开出64家卖场，成就零售企业望尘莫及的速度。对资金实力，团队、人才、管理、供应链、运营能力都提出极高的要求。阿里下沉到重资产的实体去做新零售，基于阿里体系强大的支撑。这些支持包含物流、服务，技术各个环节。根据公开的订单来源，盒马成熟门店的线上订单量占比达到60%，事实上在2017年年中，盒马成熟门店的线上订单量就已经超过线下。客单价层面，盒马的线上订单客单价75元，线下客单价113元。具体到会员每月购买情况，如果会员线上线下都使用盒马的服务，会员的每月花费在575元。纯线上消费的会员，每月花费为279元。纯线下消费的会员每月花费228元。值得注意的是，这些披露的数据仅仅是成熟门店的数据。“盒马目前公布的仅仅是头部几家的数据，上百家门店的整体坪效仍然无法记入。如果后面门店亏损额较大，很有可能会把头部门店的盈利摊平。对比原本就盈利的线下企业反攻线上市场，在线下建立门店前期对资本的依赖性要求更高。”零售专家、上海尚益咨询创始人胡春才对21世纪经济报道记者说道。显然对于阿里系“心头宝”盒马来说，资金后盾坚实。但以目前的市场规律，资本的退潮周期往往只需要3-5年。对于其他入局的传统零售企业来说，如果也一窝蜂、“孤注一掷”地押注“新零售”，带来的后果可能反而是“伤筋动骨”。永辉云创业务作为新零售板块的尝试，近3年来累计亏损近10亿元，仅2018年前三个季度亏损就达6.17亿元。面对严重亏损，永辉已经不堪重负。“数据和算法”对于永辉这样一家传统零售业起家的公司，要想修炼得道，免不了长期“重资产”的投入。或许正是鉴于短期内无法见底的投入，永辉选择了适时收手。新零售风气正盛之时，永辉凭借强大的生鲜供应能力，从商超场景切入餐饮场景，延伸流量，寻求高毛利。通过“超级物种”，将高端超市和生鲜餐饮的混合，定位为轻时尚及轻奢餐饮。2017年底，腾讯以46.8亿元入股永辉超市，受让上市公司5%的股权；随后又以1.875亿元对“永辉云创”进行增资，增资完成后，腾讯对“永辉云创”持股15%。在零售领域，腾讯和阿里的对抗升级，超级物种全面对标盒马鲜生。然而2018年底，永辉不得不正视亏损的现实，剥离永辉云创，及时止损。“热钱涌入，过于急功近利，对于原本合理的商业模式来说并不一定是好事。并非所有情况都能够通过烧钱解决问题。资本需要教育，回归理性，回归零售内在逻辑。需要重新思考能够得到多大的收益、需要多大的成本，需要多长的时间找到投入和收益之间的平衡点。”胡春才说道，“资本的快速投入，迅速获得客流。事实上，消费者聪明得很。除去头部的一些消费者，对大多数消费者来说，更看重口袋里的钱，购物的性价比。没有补贴红利之后，自然而然地会选择其他消费方式。通过烧钱带来的伪需求并不能持续。”零售本质关注的问题仍然是效率和效益，而带来的结果就是成本和收益。在以家乐福为代表的零售时代，零售商通过从供应商处的相对优势，取得通道费用的模式得到收益。而在新零售时代，阿里首先做出革新，通过同供应商合作，共同挖掘价值进行分享，使得供应商原本18-24个月的产品开发周期，可以缩短到3-6个月。帮助供应商找到合适的新品，赋予供应商价值，也成为未来趋势。“对于零售商来说，本质上它是一个二传手，本身并不生产商品。有了电商之后，二传手的价值逐渐淡化，从物流式的二传手转变为价值的二传手，在顾客和生产商之间挖掘出属于零售商的价值，才是未来零售转变的内核。”胡春才分析道。此外，7FRESH、天虹sp@ce们也都在疯狂开店，在这样的竞争环境下，加快铺店速度，抢占先发优势似乎成为各方力量主要的角斗场。盒马采取新开店的方式吸引中高端客群，对于时间和品质也提出更高的要求。而在激进扩张的路途中，“弄潮儿”盒马也不免出现问题。2018年11月15日修改胡萝卜上架日期的“标签门”；2018年12月11日，盒马鲜生因门店销售的鲫鱼被检出恩诺沙星超标而被通报并上榜；今年1月15日，成都盒马销售的皮皮虾被查出镉超标。差异化打法在这场新零售混战中，传统外资零售巨头的打法有所不同，尽管趋于缓慢但步伐更稳。沃尔玛的山姆会员店在2017年推出了云仓项目，某种程度上应对了不断下沉到社区的零售业争夺。事实上，对于云仓（即前置仓）的尝试在传统零售业内一直存在争议。前置仓，是指在企业内部仓储物流系统内，离门店最近，最前置的仓储物流。传统的物流配送格局已经由电商平台+快递企业+消费者转变为电商平台+前置仓+即时物流（或消费者），或者前置仓+消费者。盒马鲜生、每日优鲜、永辉生活、大润发、阿里的零售通等等，也都有前置仓的尝试，只是形式上略有不同。盒马鲜生属于店仓一体，既是门店也是仓库。沃尔玛山姆会员店的前置仓则不具备门店的功能。大约占地200~300平米，SKU在1000左右，一般选址会员比较集中的地方，精选会员高频次购买和高渗透率的商品，包括生鲜、母婴、个护、干货，以及网红爆款休闲零食类商品，基本涵盖生鲜全品类，为周边3~5公里的用户提供1小时的“极速达”服务。以目前公布信息，山姆预计在每个一线城市布局10个左右甚至更多的前置仓，通过深化与京东到家的合作，进行到家业务的完善。“鉴于云仓项目推出后的良好反响，我们2018年将云仓项目扩展到上海、北京。以运营超过一年的深圳云仓为例，其坪效达到每平米每年销售过13万元，给了我们更多的信心开设更多云仓。云仓对会员的购物频次有非常大的帮助。因为山姆的会员制特性，我们最关心的还是顾客的购物频次和续卡率。”沃尔玛中国副总裁、山姆会员商店高级副总裁陈志宇对21世纪经济报道记者说道。一般生鲜电商的客单价约三五十元，山姆前置仓的客单价达到200元以上。在每个订单固定成本（如配送成本）相同的前提下，如果客单价越高，盈利能力越强。“云仓解决了部分会员即时消费需求，尤其是高品质的生鲜商品和‘保真’的母婴商品，这两类商品在云仓卖得非常好。我们的目标会员不愿意因为其他因素就降低生活的标准。因此，云仓满足了会员对生鲜和母婴商品的紧急需求，帮助我们会员保持生活的水平和品质。用户反馈体现在销售和购物频次的增加，以及满意度的提高。”陈志宇补充道。而对于处于热点追逐中心的活鲜、熟食品类，山姆则选择了相对的“冷处理”。沃尔玛中国副首席执行官、山姆会员商店中国业务总裁文安德（Andrew Miles）向21世纪经济报道记者表示：“山姆在中国的定位主要满足个人会员需求——针对中高端收入的家庭。出于坚持商品质量、食品安全的考虑，并没有设计售卖活海鲜的业务。我们不能服务所有消费者，必须坚持服务目标群体。”沃尔玛中国区总裁陈文渊也对记者表示，未来实体店仍然是以加强生鲜经营、加强自有品牌开发以及继续做好“天天平价”三个策略为主。陈文渊披露，沃尔玛在中国首家自营生鲜配送中心将于今年3月正式运行，该项目总投资超过7亿元，创下沃尔玛进入中国市场22年以来单笔投资之最。未来20年，沃尔玛计划在中国改建或新建十几个类似的物流中心。“云仓的增长非常快，2019年我们希望可以达到成倍的增长。现在主要的瓶颈是人手问题。在品类方面，我们依旧会以母婴和生鲜商品为主。我们可以把店装修很华丽，可以开在市中心，可以制造很多噱头，但这些成本最终都会导致商品价格上升。定位准确才是山姆目前最好的切入点，也是能够给会员提供最高价值的方面。”陈志宇补充道。对实体零售来说，门店坪效也不再成为衡量业绩的唯一标准。传统实体零售将门店作为品牌、市场、销售、发货、仓储等流程的阵地，但对于全渠道业态来说，门店不需要承载所有的功能，除了为销售服务之外，门店还应该为消费者带来更好的购物体验。基于这样的背景，以家乐福、沃尔玛、天虹等为代表的传统零售巨头都在加快门店升级的步伐。通过新增母婴室、互动区以及引进星级大厨进行食材烹饪指导的方式，升级线下购物体验。区别于唯快不攻的“重资产”打法，传统零售巨头显得更加谨慎，更加注重自身内功的修炼。下半场开赛当前零售行业无疑仍处于“春秋战国”、“百家争鸣”的时代。目前国内零售百强企业，仅占实体零售20%的市场份额，而国外前十的零售企业占到市场份额的30%。相比之下，美国线下零售发展较为成熟，根据Rediff Business显示，2010年，世界十大零售巨头中，美国有五席，分别是亚马逊、克罗格、Costco、家得宝和Target。而高度发达的线下零售一定程度也遏制了电商的发展。反观中国，线下零售总额增速较为缓慢，从2009年开始，增速低于20%。但以阿里为代表的电商则实现弯道超车。回到零售业态现状，线上企业的资本优势明显，但缺乏线下经验；线下门店受到线上业务的冲击，也面临越来越困难的处境。很多实体零售老板开始觉得做超市越来越难，选择出售资产。再者，对标全球零售业发展的趋势，也呈现出提高资产的集中度的趋势。这其中并购也扮演着重要角色。2019年以后的零售行业，集中度提高也会成为不可避免的趋势。电商时代上半场( C2C )注重流量跑马圈地、到即将开启的下半场(B2C)，将更加注重品牌升级。新零售巨头面临线上流量增长瓶颈，也开始探索向线下索要流量的商业模式。从2000年到2018年，行业的两个核心关键词是流量和品牌的线上升级，但目前流量成本提升，平台在增加品类颗粒度上面临较高的成本，导致品牌线上发展速度放缓。2017年是腾讯和阿里分抢线下实体零售资源最为疯狂的一年。阿里苏宁系、腾讯京东系为代表的新零售版图之争激战正酣。2017年初，阿里完成银泰私有化，先后签约了上海百联集团、入股上海联华超市、福建新华联，以及重磅级入股高鑫零售（大润发、欧尚）、投资居然之家，迅速完成新零售版图搭建。2017年12月，腾讯通过正式入股永辉，开始跟随阿里对线下零售业密集出手。迅速扩充战场，形成聚集了沃尔玛、家乐福、红旗连锁、中百集团、步步高、美团、每日优鲜、天虹股份的零售版图。2018年社交电商风头正盛。社交零售具备成本低、场景多元、去中心化的特点。基于这样的特性，商派社交在对多家客户案例进行深入分析后，全新布局社交业务领域的三大板块：社交零售+社交分销+社交营销。而2018年以后的后电商时代，零售将继续核心聚焦复购和效率。此外，人口结构、消费习惯都决定着零售前行的方向。此外，数字化零售，从诞生之日起，裹挟着价值交换方式的想象和对未来的验证。从今年的数字化进程不难看出，数字化商业时代，不管是制造商还是零售商都应该把重心从过去的产品思维转向客户思维。新零售中关于人、货、场的重新结构，基于移动互联网技术的场景化思维更能增进商家和消费者的粘性，也是最易上手的数字化方式。德勤也发布研报指出，当今零售业面临的最根本改变是消费者对技术的应用超越了企业，从而推动企业需要变革自身来追赶消费者的新需求。而数字化平台可以帮助企业以前所未有的方式触达消费者，由此带来了竞争模式的彻底变化。新零售“呱呱坠地”的两年多来，尚在摸索阶段。行业整合竞争未有定数，群雄逐鹿，结果未知。然而无论是山姆、盒马，还是超级物种、7FRESH，都多方寻“药”，如今也都在开店和电商的组合赛道上布局。尽管前途未卜，但新零售已经显现几番沉浮。对企业来说，是激流勇进还是稳中求进？最终答案仍需回到商业的本核，效率和效益的竞争。

关闭“流量”，撕掉画皮？

数据是衡量作品的重要指标，但不是全部。爱奇艺之后，优酷也选择了与播放量说“再见”。当1月18日优酷宣布将在全站关闭前台播放量显示时，一位做公关公司的老朋友发信息给懂懂笔记，说自己现在特别佩服爱奇艺和优酷，因为这两家懂得什么叫“仁慈”。当然，在优酷那一则名为《破除喧嚣，回归本心》的声明中，我们更多看到的是“初衷”。优酷的相关举措，与去年9月爱奇艺宣布关闭前台播放量几乎一致。视频平台之外，前不久微博也发布了《关于调整微博转发评论数据显示方式的公告》，宣布对相关量数据显示做出调整。公告显示，“设置100万的上限，当转发、评论实际数量超过100万时，相应的转发、评论数量均显示为100万+。”这也就意味着，此前那些当红小鲜肉随意一条微博转发量就数千万甚至上亿的场面，将正式成为历史。平台之外，从监管层面来看，流量至上的问题也逐渐迎来管控。2018年12月26日，广电总局就宣布广播电视节目收视综合评价大数据系统已基本建成并开通试运行，同时表示相应法律法规的健全也在部署中。刷量带来的不止是好看的数据，还有混乱过去几年，在唯流量论的影响下，互联网行业基本上是以数据指标来作为评判一个视频甚至视频平台的指标。通过播放量的多少，来给作品做一个定价，哪部作品播放量高它的广告就会更值钱，就会有更多的平台来抢它。这种现象无形中会产生很多泡沫，包括将一部作品的价格抬得虚高，甚至相关平台的估值也会相应提升。在这样的情况下，影视、音乐作品的刷量问题几乎成为行业公认的潜规则，很多所谓的爆款，也都存在刷数据、粉饰数据的情况。猫眼数据显示，2018年上半年的爆款《延禧攻略》，在爱奇艺的累计播放量达到159.7亿，这是一个何等恐怖的数据。而2017年的电视剧《楚乔传》，最后播放量更是突破了400亿。当时，著名编剧汪海林还曾就此发微博调侃称：“牛X，全地球的哺乳类动物，一只看一遍《楚乔传》！”不仅在国内视频平台，2018年11月，吴亦凡新专辑推出后三天，强大的粉丝团体就成功地让其中七首歌曲在苹果iTunes美榜的前十名中占据了七席。之后苹果因质疑其粉丝刷榜，将其排名调整至200名开外。虽然，动辄几千万甚至上亿的数据在表面上非常光鲜，但是这种潜规则之下的负面作用，给平台带来的更多是尴尬，以及用户、广告主选择的不便利。在刷量现象泛滥的背景下，用户和广告主对于平台公开数据难以信任，用户对优秀作品的选择难度在增加，而广告主的投放更多时候是在用炮弹打空气。2018年9月爱奇艺在宣布关闭前台播放量时就曾表示：“在这样的非良性竞争环境下，制作公司失去了指导内容制作的评判依据，用户在选择内容时得不到有效的参考目标，广告主也无法对营销投放的效果做出合理评估，行业健康可持续成长的土壤遭到破坏。”一刷解万难？不是，一刷毁行业。如果摒弃播放量显示，至少给行业带来更多的真实。告别单纯的以播放量为恒定标准之后，平台通过点击、评论、收藏等用户一系列多维度的操作来计算出的热度，无疑会更加公平，也能够更加真实的反映出用户对于作品的喜好。同时，以热度作为衡量指标之后，对于那些短剧集的影视作品也会变得更加公平。此前，很多动辄5、60集的长剧集作品，在播放量上相较于短剧集作品确实有着天然的优势，尽管在内容品质上未必胜过后者。从爱奇艺开始，到微博、优酷的跟进，一众互联网巨头对前台流量显示的调整似乎也预示着——“流量为王”的时代即将成为历史。不过现阶段来看，单纯的砍掉前台播放量显示，换以热度值替代，依然只是权宜之计，并不能完全改变行业存在的一些顽疾。改变不了刷量，但行业正在向好黄牛和水军可以被称为两大最“神奇”的职业，也是上有政策，下有对策的典型“实践者”。就像黄牛手中永远有你挤破脑袋也买不到的火车票，在水军和刷量者的眼中，热度和播放量并没有什么区别。据懂懂笔记调查发现，在相关平台关闭播放量显示之后，作品热度依然可以通过人工手段进行干预。一位刷量刷单从业者对懂懂笔记表示：“刷是肯定能刷的，就是难度和成本都要比之前单纯的刷播放量或者点赞、评论高很多。目前视频平台的影视剧和自媒体视频都能刷，只是收费不同。自媒体视频初始热度到1000大概需要300元，影视剧则需要数据评估，没有固定的收费标准，而且刷得越多越贵。”由此可见，热度分析并不能完全体现一部作品的真实情况，依然能够被人为的通过第三方手段进行干预。对此，互联网行业分析师丁道师对懂懂笔记表示：“关闭播放量的举措总体上对行业是利好的，但任何一种产品总要有一种方式来衡量它的价值，关闭播放量显示以热度作为衡量标准，某种意义上还是换汤不换药。热度也要通过一系列算法机制来进行推荐，一旦这个机制被刷量机构熟悉之后，就可以通过一些人为手段来干预。只要这个衡量和推荐标准还在，数据造假的现象就很难被完全遏制。”同时，丁道师强调，虽然不能完全杜绝刷量的行为，但这些平台的一系列改革也表示内容行业正在试图往一个健康的方向发展，希望告别“流量至上”的误区。可以说，从现阶段来看，无论是爱优腾等视频平台，还是微博、抖音、快手等内容分发平台，都需要一个衡量指标，而只要这种指标存在人为干预的情况，造假就很难被避免。就像微博限制转发量上线为一百万之后，那些背后推手又转而对评论和点赞展开了“攻势”。内容为王，是这个时代原创者和平台方的共同需求。曾经，整个行业都奉行“唯流量论”，如今一系列的改变也预示着，内容平台正在由单纯追求流量，转而逐渐向“内容为王”迈进。

海外追逃，更要追赃

还记得陈怡吗？这名上海泛鑫保险代理公司的美女老板，在8年前“长险短做”，将保险公司20年期的寿险产品拆分成1-3年的短期理财产品对外销售，资金链断裂后于2013年8月出逃斐济，在检察院批捕仅2天后就被从斐济抓获。当时有传言称，陈怡卷走5亿资金潜逃海外。但2年后低调宣判的判决书揭示了赃款真相：陈怡等人集资诈骗造成被害人8亿余元损失，陈怡等人将4999.8万元港币转至香港后，携带83万余欧元等巨额现金和首饰、奢侈品等财物潜逃境外。判决书写道，继续追缴违法所得8亿余元。追赃比追逃更重要“追赃比追逃更难、更慢，原因主要是，证明某人的犯罪事实难，证明海外某笔资金或财产是违法犯罪所得更难。”北京外国语大学法学院教授王文华说。“财产和人不一样，人不管逃到哪里，总还是那张脸，可是资金可以不断地流转，它的流转环节多，通过投资等方式改变财产或资金性质进行洗钱比较容易，因此要溯源查清其来源很难。”王文华说。贪腐资金外逃形势曾相当严峻。2001年最高检曾透露，4000多名贪污贿赂犯罪嫌疑人携公款50多亿元在逃。追赃已受到比追逃同等甚至更多的重视。在十八届四中全会《决定》中，将传统的“追逃追赃”表述修改为“追赃追逃”，“追逃”和“追赃”的顺序发生了变化。一些案件中追赃的成果也很突出。据《红色通缉》专题片披露，新西兰法庭判决“百名红通人员”第5号闫永明洗钱罪成立，他的资产被全部没收，并缴纳巨额罚金，折合人民币总共两个多亿，其中1.3亿赃款被返还中国。加上此前通过不同方式缴纳的违法所得和罚金，中国共计追回赃款人民币2.82亿元。而轰动一时的“中行开平案”目前已经追回赃款20多亿人民币。该案被称为中华人民共和国建国以来最大的银行资金盗窃案，三任行长许超凡、余振东、许国俊卷走资金折合人民币超过40亿元。闫永明案中，“我们创造了很多新的模式，包括人赃俱获，罪罚兼备，包括对闫永明赃款和罚金的分享模式。”办案人员介绍。“相比于坚持全部追回但实践困难的追赃模式，资产分享其实是一个更为务实、理性的选择，而且为诸多国际公约所确认。”北京师范大学国际反腐败教育与研究中心研究员彭新林说。资产共享合作互惠“2018年10月26日，《国际刑事司法协助法》通过并公布施行，将有利于我国海外追赃更好展开。”北京师范大学刑事法律科学研究院教授黄风告诉记者。“《国际刑事司法协助法》对调查取证、文书送达、资产追缴等作出了规定，尤其是引入了应外国请求冻结、扣押、没收、返还财产制度，从而保障了国际合作的互惠性。”他说。也就是说，在刑事司法协助实践中，由于我国此前存在协助外国追缴资产的法律空白，在向外国请求协助时没有明确的互惠性机制，外国自然没有义务“帮忙”。彭新林向记者表示，他建议坚持原则性与灵活性相结合，科学设定资产分享的条件、比例和范围等内容，以充分发挥该机制在资产追回上的正向功能。《国际刑事司法协助法》确立了资产分享机制，但分享的比例、标准未做明确规定，“这需要在个案中针对各方的付出进行具体的协商”，黄风说。2012年我国刑事诉讼法修订时，增加的一项特别没收程序如今也在多起海外追逃追赃案件中适用，即犯罪嫌疑人被告人藏匿、死亡时，法院可以裁定没收其违法所得。“百名红通人员”第65号蒋谦在武汉城市排水公司任职期间，负责武汉市一个污水处理厂拆迁项目，和人合谋虚构拆迁内容，骗取国家拆迁补偿款，获利1400多万元。蒋谦逃往加拿大后，追逃工作组迅速冻结了他的所有资产。2015年，武汉市中级人民法院裁定对蒋谦违法所得的1400余万元款物予以没收，上缴国库。“违法所得没收程序，可以进行缺席审判。作出判决以后，就可以拿着这个判决，请外国来承认和执行。”黄风介绍。据报道，2014年以来，截至2018年12月，我国共从120多个国家和地区追回外逃人员5000多名，其中“百名红通人员”56人，追回赃款100多亿元。

一线城市二手房价格失守 房地产流动性风险隐现

中国楼市“买房必赚”的时代正在远去。以一线城市为代表，京沪深豪宅抛售、二手房业主让利、成交低迷……2018年下半年至今，房地产市场低迷已逐渐传导至二手房市场。21世纪经济报道的调查显示，近一两个月来，一线城市业主也“扛不住”，降价的案例比比皆是。房地产保值增值的神话被打破。背后原因在于，“杠杆买房”的黄金时代终结。作为投资标的，房产的变现能力、流通性逐渐下降，和成交量价的表现一样，开发商、经理人、业主的心态持续焦灼。更深层次的原因则是，限购限贷政策抑制需求，人口红利也到达临界点，供需结构发生深刻改变，增量市场进入了拐点。未来，房地产调控大幅放松政策的可能性甚微。多位业内人士预计，信贷偏紧仍然是长期趋势，而房地产税、土地制度等长效机制也将逐步完善，中国住宅市场有望向居住回归，房企纷纷挖掘存量市场新的增长点。二手房降价潮深圳业主张先生在2016年买入龙岗中心城某大盘一套房，时值深圳楼市巅峰时刻，那时他无论如何也不会想到，手中房产在持有的两年间不断贬值。“小区刚卖出了89平方米的二手房，334万，2016年买价是387万元”，张先生说道。据记者了解，这个项目二期开盘均价4.3万元/平方米，如今成交价约3.75万/平，降幅达13%。在北京二手住宅市场，也出现了部分业主急售房源。记者从贝壳找房获悉，北京太阳宫附近某小区一套两居房源从1250万元降至1190万元，下降60万元，另一小区一套三居室则下降100万元，而最高跌幅在地铁10号线某小区，单套三居室直降182万元。“北京已经跌了一年多了，豪宅更是基本没有什么成交”，中原地产首席分析师张大伟对记者表示。焦虑的张先生只是众多一线城市二手房业主的缩影。时近1月底，二手房市场延续2018下半年的低迷状态，一线城市仍是二手房价下行调整的重创之地。而豪宅的有价无市则尤为显著。日前，有消息称，上海浦东陆家嘴世茂滨江花园近20套豪宅“严重低于市价”抛售，业内哗然。安居客即时数据显示，世茂滨江花园两片区的挂牌均价为9.03万元/平方米，而目前仍有5套低于7万元/平方米的房源正在挂牌，每套均低于市场价100至200万。数据还显示，世茂滨江花园均价从去年5月份以来，已连续九月下跌。在深圳这个楼市“风向标”，以深圳湾和东部华侨城为代表的豪宅和别墅，也同样沦陷。继东部华侨城天麓爆出业主亏本千万出售房源的传闻，深圳湾豪宅片区皇庭港湾也有个盘直降300万元售出，印证了在深圳“买房必赚”的定论或被颠覆。而对于豪宅抛售这个关注点，美联物业全国总监何倩茹表示，其实各类房产都有劈价出售的案例，只是豪宅降价的数额更受人关注。“从去年第四季度开始，确实多了一些降价比例较高的二手住宅。”何倩茹告诉21世纪经济报道记者，目前能卖出去的二手房，大部分都是降价的，幅度大部分在5%至10%，少部分在10%至20%。二手房市场数据同样凸显了市场低迷。根据乐有家和深圳市规土委的数据，2018年深圳二手房成交价格和数量在下半年呈现明显缩量下跌，四季度的成交量均在公认的5000套/月的安全线之下，12月更是跌破4000套。深圳中原数据显示，二手房成交均价方面，深圳已连续四个月下跌。成交数量上，截止至12月23日，深圳12月二手住宅累计成交2699套，相比11月的4175套减少35%。从二手房价格看，广州更是在一线城市中“领跌”。国家统计局数据显示，2018年12月，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.3%，连续四个月下跌。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降0.2%、0.3%、0.4%和0.3%。换房链条被阻断多位地产研究人士指出，二手房市场陷入低迷状态，政策调整是主要原因。就深圳而言，在731新政后，深圳楼市遭受重创，加上经济下行压力增加，市场预期向下。在政府严格限价、限贷下，一二手房价倒挂现象明显。此外，“三价合一”政策提高了换房成本，二手成交陷入低迷。诸多业内人士向记者表示，一线城市二套房首付大多高至60%-70%，使一大部分有换房需求的购房者只能趋于观望。高企的二手房税费也成为了交易双方的负担。“税费高一直都存在的，且没有取消的可能性，购房者只得接受”，深圳链家研究院院长肖小平向记者表示。肖小平进一步指出，除调控政策抑制需求外，对涨幅的预期是影响市场的关键。“在经济下行的预期之中，会让广大购买者有一个观望的姿态，购房更加谨慎。”肖小平表示，市场普遍认为国家调控房地产的预期较大，涨价没有空间，购房者在这种前提下便会放缓决策。由此可见，哪怕是在深圳楼市，消费者也不再有“投资房产必赚”的信心。此外，年末房地产开发商巨量新盘入市，一定程度上影响了二手房的成交。以深圳为例，华强城、万科星城开盘共推4000多套房，最终卖出约2000套。万科、风轩和鸿荣源壹城中心等也在年末撒网拼业绩。据21世纪经济报道记者不完全统计，2018年11至12月，深圳有至少30个新盘入市。在新房限价和开发商促销打折活动加持下，置业新房者明显居多，加剧了二手房市场的低迷。在房贷首付、税费以及新房促销的三重压力下，12月的二手房交易陷入低迷。根据乐有家和深圳市规土委的数据，2018年深圳二手房成交价格和数量，尤其是下半年以来呈现明显缩量下跌，四季度的成交量均在公认的5000套/月的安全线之下，12月更是跌破4000套。中原地产首席分析师张大伟预测，2019年，如果不出现明显的房地产政策变化、信贷政策变化，市场的下调难以避免。“杠杆买房”时代终结“房价关键看信贷”，张大伟指出，在流动性收紧背景下，房地产资产的变现能力偏低，买房尤其是非核心城市已不再是稳妥的投资选择。央行最新数据表明，2018年末，人民币房地产贷款余额38.7万亿元，同比增长20%，增速比上年末低0.9个百分点；全年增加6.45万亿元，占同期各项贷款增量的39.9%，比上年水平低1.2个百分点。此外，截至2018年末，个人住房贷款余额25.75万亿元，同比增长17.8%，增速比上年末低4.4个百分点。个人房贷余额持续收窄，居民购房杠杆也进入了下行通道。据易居研究院测算，2018年三季度，全国居民表内购房杠杆率为31.3%，环比下降0.6个百分点，同比下降6.5个百分点。而从历史数据来看，2016年四季度居民购房杠杆率达到2010年以来最高位，为44.1%。2017年一季度，该指标小幅回落至43.8%，此后6个季度连续下行。这意味着，随着信贷政策不断缩紧、流动性因素的影响，居民加杠杆的空间已经极其有限，房产的变现能力转差。直到12月，一直气氛紧张的楼市有了些松绑的迹象，各地政策动态明显减少，人们对楼市的预期也因此改变。融360大数据显示，12月，全国首套房贷款平均利率为5.68%，相当于基准利率1.159倍，为全国首套房平均利率23个月以来首次出现下降。北上广深等热门城市的首套利率均值均有不同程度下降。其中，深圳由基准上浮15%下调到了上浮10%。何倩茹预计，2019年房贷执行利率将下调，会对整体市场产生较大影响，但重点还得看下调幅度有多大。她进一步指出，除房贷利率外还有其他因素会影响市场成交量的变化，虽利率调整有利好因素存在，但不代表成交量就会上升。以深圳为例，“2019年全市二手住宅的成交量将现下行压力，全市二手住宅成交量降幅预计大概为5%-10%”，何倩茹称，二手房价难以大幅上涨，预计2019年房价涨速将放缓。张大伟则指出，全国房地产市场的政策底部已经出现，未来大幅度全面宽松可能性不大，信贷将依然处于偏紧的环境中，限贷政策将严格执行，但对于自住需求的合理信贷有所倾斜，也是2019年最有可能的房地产政策变化。

“逆袭”的易会满:从中专生到证监会主席

26日，国务院宣布，任命原工行董事长易会满为证监会主席。易会满1964年12月出生于浙江温州苍南，是一名银行业的“老人”。他最为人津津乐道的关键词，是“逆袭”，主要表现为两点。一是易会满的第一学历并不高，他80年代毕业于一个看似名不见经传的中专院校——浙江银行学校(现已升格为浙江金融职业学院)的城市金融专业。公开资料显示，这家学校始建于1975年，曾是直属于中国人民银行总行的国家级重点中专。别看以前只是个中专，该校曾培养出大量金融人才，原农业银行总行副行长及执行董事楼文龙、原浙商银行行长龚方乐等皆是毕业于此。而且要知道，80年代的中专生在当时已是“精英”。2012年11月3日，易会满在母校作报告时鼓励大学生从基层做起，他指出：“作为应用型职业人才，各位同学要从基层做起，基层或许很枯燥，条件也很艰苦，但只要摆正心态，以良好的态度去从事工作，就有可能获得成功。”当然，易会满后期曾去北京大学和南京大学深造。二是易会满的工作经历比较单一，他几乎整个职业生涯都供职于工商银行，一路从工行基层做到顶层。从履历上看，除了1984年8月到1985年1月曾短暂在中国人民银行杭州市分行担任计划处计划员外，易会满其余时间均在工商银行任职。第一个阶段，易会满主要工作在江浙一带。从1985年1月开始，他先后担任过工行杭州市分行计划处副处长；办事处副主任、主任；计划处处长；杭州市分行副行长、行长；浙江省分行副行长；江苏省分行副行长、行长。第二阶段，易会满上调北京。2005年3月开始，他担任工行北京市分行行长、党委书记；工行党委委员、工行副行长。而易会满的脱颖而出，发生在2013年5月。当时，工商银行宣布，由易会满接替超期服役的杨凯生，担任行长一职。此前，他只是排行第五的副行长。2016年，易会满再次打破惯例，开始担任中国工商银行党委书记、董事长（副部长级）。梳理其在金融领域的见解看法，亮点不少。易会满曾在公开场合提出“超级资产负债表”的概念。他指出，当前各类跨境、跨界、跨市场的金融活动在推动金融发展和创新的同时，也滋生了一些金融乱象，为宏观调控和金融监管带来了新的考验。一些传统的观察视角、统计工具和管理手段开始失灵，如M2、存贷比、杠杆率等传统指标已无法全面有效地反映我国金融运行的总量和结构；金融数据的部门性特征较为明显、数据覆盖面不全和口径不一致等问题也日益凸显，一定程度上影响了政策研判、宏观调控和金融监管的效果。为全面真实反映金融整体运行状况，需要建立一张金融业的超级资产负债表。超级资产负债表是一张涵盖表内+表外、境内+境外、存量+流量、即期+远期、传统+创新的立体多维的金融报表体系，是一张全视角、全覆盖、全口径反映金融业运行状况和风险实质的“体检表”。同时，就未来银行业的发展，易会满曾从五个方面做了思考，他认为，一是要坚持服务本源，以金融的力量助推贸易投资自由化跟便利化；二是要进一步加快创新领跑，以科技变革推动银行再造；三是要坚持转型升级，加快由资产持有大行向资产管理大行转变；四是要坚持风险管控为基，全面加强合规与风险管理；五是要激发金融全要素的活力与效率。此外，易会满对于技术也十分重视，他曾表示，大数据、区块链等技术发展对银行的传统科技带来很大挑战，不能充分掌握和充分运用的话，银行会处于非常被动的局面。有意思的是，过去几年，四大行中已有三位领导去到证监会任职主席。2011年，建设银行董事长郭树清上任。2013年，中国银行董事长肖钢上任。2016年，中国农业银行董事长刘士余上任。如今工行出马，也算是水到渠成了。个人简历易会满，男，汉族，1964年12月生，浙江苍南人，中共党员，北京大学光华管理学院高级管理人员工商管理硕士学位，南京大学管理学博士学位，高级经济师，研究员。1985年加入中国工商银行。中国共产党第十九届中央委员会候补委员。现任第十九届中央候补委员，中国证券监督管理委员会主席、党委书记。1981年9月——1984年7月，在杭州电子工业学院(今杭州电子科技大学)学习 ;1984年8月——1985年1月， 中国人民银行杭州市分行计划处计划员;1985年1月——1991年2月 ，在中国工商银行总行工作，任杭州市分行计划处副处长;1991年2月——1993年6月 ，任中国工商银行杭州市分行西湖办事处副主任、主任;1993年6月——1994年4月 ，任中国工商银行杭州市分行计划处处长;1994年4月——1998年7月 ，任中国工商银行杭州市分行副行长(1997.07起主持工作);1998年7月——1998年11月 ，任中国工商银行浙江省分行副行长兼杭州市分行行长;1998年11月——2000年1月 ，任中国工商银行浙江省分行副行长兼浙江省分行营业部总经理;2000年1月——2000年10月 ，任中国工商银行江苏省分行副行长(主持工作);2000年10月——2005年3月，任中国工商银行江苏省分行行长、党委书记;2005年3月——2005年6月 ，任中国工商银行北京市分行行长、党委书记;2005年6月——2008年5月，任中国工商银行党委委员(高级管理层成员)兼北京市分行行长、党委书记;2008年5月——2013年5月，任中国工商银行副行长;2013年5月——2016年5月，任中国工商银行行长;2016年05月——2019年01月，中国工商银行党委书记、董事长（副部长级）；2019年01月——，任中国证券监督管理委员会主席、党委书记。党的十九大代表，第十九届中央候补委员。

影视资本自救指北：当演员“爆雷”之后

从21日宣布提档，到23日决定撤档，《情圣2》出品方的焦虑肉眼可见。这部由吴秀波主演的电影为何提档后又撤档，在铺天盖地“吴秀波事件”报道中，哪怕出品方未指明具体原因，众人也能猜到。影视圈中，演员人设突然“爆雷”的黑天鹅事件不止吴秀波这一起，如《捉妖记》原男主柯震东吸毒事件、《大轰炸》主演范冰冰陷税务风波、《巴清传》男主高云翔在澳洲涉嫌卷入性侵案事件。撤档的撤档、换演员重拍的重拍、远赴欧美上映的也去了国外，这些负面事件中，除了对演员本身的负面影响外，对出品方、影视资本方更会产生重大的损失。而这些演员人设崩塌的负面事件，或许不是小概率的黑天鹅事件，极有可能是一直被忽略的大概率会发生的灰犀牛事件。当影视资本遭遇演员人设“爆雷”后，他们又该如何自救？艺人“爆雷”殃及池鱼继《失恋33天》《唐人街探案》之后，《情圣2》也成为一个可以“封神”的有毒剧组。这部由吴秀波、白百何、肖央主演，薛之谦演唱主题曲的电影，已成为吃瓜网友互相奔走相告的新梗。一如当年柯震东吸毒事件曝光后众人义愤填膺的抵制，也像范冰冰陷税务风波后的群嘲。除了他们，还有文章、房祖名、陈思诚、王学兵、陈羽凡、高云翔等一系列人设崩塌的艺人名单，不断增加。对网友或观众来说，时间久了、情绪淡了，这些都是一个个会被逐渐淡忘的“瓜”，对演员而言是一次“自作自受”的危机与惩罚，但对制作方、出品方或是投资方来说，更像是一个个从天而降的炸弹，负面事件带来的损失不言而喻。据猫眼专业版显示，截至目前《情圣2》的预售票房仍大多集中在首映日（大年初一），共393.1万元，1月24日的预售票房为14.9万元。《情圣2》撤档后，该影片的出品方新丽传媒、淘票票、万达电影、华夏电影以及狂欢者电影制作等公司遭受损失不可避免。甚至，受吴秀波事件影响，连吴秀波持股的当代东方（000673.SZ）、幸福蓝海（300528.SZ）股价均出现不同程度下挫。另外，由唐德出品的重磅巨制《巴清传》，号称是亚洲电视剧制作历史上单体最大投资。这部制作成本超过5.8亿元的《巴清传》，2016年便早早开机了。原本预定的1月12日播出时间，也因为女主角范冰冰的税务风波和男主角高云翔涉嫌性侵事件延档至今。据了解，唐德影视公司市值已经缩水至26.84亿元，相比2018年年缩水超过65%。方法1：流血止损索罗斯曾说过，投资本身没有风险，失控的投资才有风险。交易员之间也默认着一个简单的交易法则——鳄鱼法则，也是经济学交易技术法则之一。该法则源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获越多。它的意思是：假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手去试图挣脱你的脚，鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你愈挣扎，就被咬住得越多。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一的办法就是牺牲一只脚，有点类似虎怒决蹯。这便是止损。止损是证券投资的一项基本功，也是华尔街100多年来通过无数血泪和金钱得到的第一条铁律。这条铁律或者对时常要深陷演员灰犀牛事件的影视公司来说，是一个思路。一部反映国内抗战的电影《大轰炸》，在国内受到抵制后，选择在欧美上映也是一种带血的止损方式。而《情圣2》的在这个节点的提档或撤档，侧面体现了他们的止损意识并不弱。《文汇报》分析，《情圣2》改变档期的初衷无非两点：一是贺岁档竞争过于激烈；二是恐受男主角吴秀波负面新闻拖累。（《情圣2》出品公司截图）但现实中，大部分的人或机构都处于电影《后会无期》的台词中——听过很多道理，依然过不好这一生。就算在金融领域，投资者设置了止损而没有执行的例子比比皆是，止损为何如此艰难？侥幸心理？犹豫不决？还是“掉肉”这件事过于痛苦？在这类事件接连出现后，影视公司或许可以向金融机构取经试着设立一个止损机制，如事先设立一个止损点，在理性评价实际情况时坚持预设的止损点。一旦，电影因某个陷入负面事件的演员受到波及和影响时，便启动止损程序及时、主动切割。方法2：主动合理补仓2015年2月2日，柯震东发布了一条微博，并@了井柏然和白百何。微博内容称：“暂时要与‘捉妖记’告一段落了，很舍不得儿子胡巴……Farewell buddy! Take good care of him for me plz @井柏然 @白百何 Thanks and love you all!”而《捉妖记》的新男主角井柏然转发并回复到：“兄弟放心，一定会照顾好儿子。”至此，从柯震东吸毒被抓到《捉妖记》延期再到换角消息满天飞，井柏然代替柯震东重新出演《捉妖记》的消息被正式确认。而当时，做出换演员重拍这个决定并不是容易的事。张晗，当时是《捉妖记》出品方安乐(北京)电影发行有限公司总经理，她曾表示：“说是补拍，其实基本上已经相当于重拍了。年后开机，大概需要一个半月的时间，涉及到对手戏的演员都会重新召回拍摄。”而额外的产生的成本，就像是一个片子几乎拍了两遍。这样的重拍，无疑增加了投入，但在广电总局对演员品德要求日益严格的大背景下，期待着风头过去再上映，血本无归的可能性更高。而《捉妖记》换角重拍的选择，与被股票套住又不得不主动补仓的股民一样——套住后，虽然解不了套，还增加了成本，但可以将补仓所买回来的股票所赚取的利润弥补高价位股票的损失。同时，补仓的原则，似乎也能用在影视公司补救时。比如不要把补仓部分变为新的套牢盘。摊平成本的做法很多的时候会坐失良机反复被套，补仓的资金不可能是无限的，所以要慎用。而选用新角色时，就需要考虑这些隐藏的风险。《捉妖记》选择井柏然，除了因为官方所说的身体、形态与柯震东类似外，井柏然乖巧的人设和当时事业正在低谷徘徊片酬不高，也都是出品方看中的吧。方法3：诉讼自救近日，中国裁判文书网发布了一份裁定书。这份裁定书显示，唐德影视去年12月向法院请求对高云翔及其关联公司名下价值共计6382.4万元的财产采取保全措施。但，这份裁定书与命运多舛的《巴清传》无关，主要针对的是高云翔主演的另一部电视剧《阿那亚恋情》。该消息一出，一直低迷的唐德影视，从15日股价便有所回升，从开盘6.74元/股升至6.98元/股，最高达7.02元/股，上升了3.71%。1月23日，《情圣2》撤档的话题在微博引起了一大波讨论，成为“热搜”，不少观点觉得这类事件频出，制片方如何保障自己的利益，需要认真对待。微博大V@王志安，就在一条相关新闻下转发并留言：“如果今后制片方都和主演签订合同，规定因为个人原因，比如吸毒，强奸，出轨，打架导致无法上演，必须赔偿票房损失。那估计都没人敢随便出轨啦！”实际上，影视公司在与演员签订合同是，一般都会增设附加条款，规定影视作品因演员的不良嗜好导致的损失由演员承担。按照行业惯例，大部分品牌与明星签订广告代言合同时，都会要求明星不得犯罪、不得出现负面新闻等。如果违反了上述条款，除了终止合作，明星可能还要赔偿品牌损失。而明星和经纪公司签约时也有相应的约定，一旦艺人自己出了问题，要赔偿的不仅有品牌方，还有经纪公司。学者何春蕤就认为，明星的生产同样可以用“模组化”来理解——他们本身已不具有完整性，而是整个工业流水线上的一个零部件。在更新换代迅速的娱乐行业，人设也是一种成熟的分类制造体系，以便在舆论危机和喜新厌旧的较强波动周期中，保证经纪公司作为一个整体拥有反脆弱的能力。当人设经济被多次证明为娱乐产业中的速效催化剂后，这一路子毋庸置疑地成为资本市场最佳方案。在影视资本流量为主、作品次之的次第下，依赖演员人设这条路本来就是一场“豪赌”。

85岁老人两年被骗5亿元！这些“理财顾问”不要信

　　随着国际金融业的发展，到一些较为发达的市场进行大宗商品交易，已成为不少人的选择。但在选择交易平台时，万万不可少了防备之心。近日，中国香港破获了一起黄金交易诈骗案，涉案金额之大令人咂舌。　　85岁老人被骗5亿元　　《南华早报》援引知情人士消息称，一名85岁高龄的中国香港男子在过去两年因为陷入一个黄金诈骗案而被骗走了5.8亿港元（约合人民币5亿元）。报道称，这名85岁的男子是一名退休人员，但他仅仅只是这起诈骗案的7名受害者之一，这7名受害者总共损失了近6.2亿港元（约合人民币5.34亿元）。这起案件成为中国香港史上最大的黄金交易诈骗案。　　　　《南华早报》报道截图　　中国香港警方于本周四（1月24日）宣布，他们逮捕了涉嫌参与这起诈骗的14名嫌犯，但为了保护受害人，警方并未公布这名损失惨重的85岁老人的更多信息。　　东九龙总督察谭伟顺（Tam Wai-shun）称，“在警队反诈骗小组的协助下，警方在行动中冻结了与这起诈骗案相关的2.2亿港元所牵涉银行账户。”谭伟顺表示，这14名嫌犯中有12名男性和2名女性，包括有中国香港和内地公民，还有一名新加坡人。谭伟顺称，“嫌犯包括这起诈骗案的主谋、涉案三家投资公司的前董事及现任董事、经纪公司及银行账户持有人。”　　彭博社报道称，此类所谓的“伦敦黄金欺诈案”在中国香港已存在多年。中国香港警署网站称，诈骗犯通常通过直接打电话的方式诱使受害者进行贵金属交易。然后他们会要求受害者将钱存入一个投资账户，并签署授权第三方代表他们交易的文件。受害者发现，由于频繁交易造成的巨额佣金和投资损失，他们最终血本无归。　　《南华早报》报道称，东九龙总区刑事调查组的警员于2018年10月开始调查该诈骗集团，当时这位85岁的老人曾向警方求助，这位老人在2016年年中第一次接到了陌生的电话。另一位消息人士则表示，老人曾在两年内进行了大量的交易。　　除了这名中国香港老人外，其他的受害者来自不同的国家或地区，包括美国、澳大利亚、加拿大和新西兰，其中最年轻的32岁，损失最少的有70万港元。一位中国香港执法部门的消息人士表示，他们中的一些人来到中国香港就是为了会见那些欺骗他们签署文件和投资的所谓“经纪人”。　　若定罪，最高可判14年监禁　　警方表示，该犯罪集团通过招募年轻人担任所谓“经纪人”，并通过电话推销和社交媒体寻找潜在的“投资者”。谭伟顺称，这些“经纪人”通常是年轻人女性，会用一些甜言蜜语来诱导受害人。她们宣称自己理财经验丰富、擅长投资，为了获得目标客户的信任，还会假装体贴。　　　　这些受害人被说服在伦敦大宗商品市场上交易黄金，并进行其他高收益的投资。随后他们被要求签署相关的文件，并将资金转入东九龙投资公司的账户或个人的银行账户。警方表示，这些投资者被告知他们的钱在“交易”中亏损后，才意识到自己被骗了。　　谭伟顺表示，“一些钱根本就没有用于任何形式的投资交易，但仍然‘亏’了。”据悉，这7名受害者的受骗过程从2016年6月持续到了2018年10月。在警方2018年11月至本月初的第一阶段逮捕行动中，共有7名嫌疑人被捕。另外6名男子和1名女子则在本周内被逮捕。另一名执法部门的消息人士称，这个团伙的两名头目都是中国香港人。　　在这个代号为“冰极（Ice Peak）”的行动中，中国香港警方查获了手表、文件、电脑、手机、银行卡等大量物品。截至本周四，警方对这起诈骗案的调查仍在继续，大部分嫌疑人已被保释，正在等待进一步的调查。《南华早报》报道称，如定罪，此类诈骗罪最高可判处14年监禁。　　一些“女经纪人”承诺与客户发展恋爱关系　　每日经济新闻记者注意到，这并非近年来中国香港警方针对类似诈骗案进行的第一次抓捕。　　2018年7月，中国香港警方出动300名警务人员，在两起涉及黄金交易的欺诈案件中逮捕了近90人。在这次逮捕行动中，35名被捕的嫌疑人中有10名女性经纪人，年龄从18岁到53岁不等，该诈骗集团从64名男性中骗取了2600万港元。　　中国香港警署总督察员Marina Yin Hiu-yu表示，该组织雇佣年轻貌美（大多是中学毕业生）的女孩，伪装成“明星理财顾问”，会在社交媒体上炫耀豪车和名表来“钓鱼”。这些女孩会想方设法说服受害者付钱，进而在伦敦市场上交易黄金。其中一些“女经纪人”甚至还承诺与客户发展恋爱关系。　　　　图片来源：Twitter　　　　图片来源：Twitter　　之后不久，“有组织罪案及三合会调查科”的警员又因另一宗黄金诈骗案在尖沙咀及观塘逮捕了54人。在这起诈骗案中，为了赢得男性客户，男性“经纪人”会假扮成女性，并说服客户授权他们控制其投资账户，进而在伦敦市场上交易黄金。警方称，一些人投资了1000多万港元。在这次行动中，警方缴获了5辆汽车，其中包括两辆保时捷和一辆奔驰，以及一套价值500万港元的公寓，另外还有现金、电脑、银行卡和可疑的交易文件等。　　　　图片来源：Twitter　　　　图片来源：Twitter　　2017年5月~6月，尖沙咀发生的一起黄金诈骗案中，三名当地人被骗走了163万港元。据了解，这起案件中，犯罪分子冒充黄金交易商，以低价出售金条或者金粉。警方表示，受害者通常会被引诱到发生诈骗的酒店入住。在交易过程中，受害者会交出一捆捆的现金，随后得到金条或者金粉。　　装着现金的包会先被锁在酒店房间的保险箱中，等待金条或金粉的真伪鉴定。然而，“当鉴定出是假黄金时，受害者打开保险箱却发现钱不见了。”警方说道。　　2017年7月，一名42岁的中国台湾商人就被这个套路骗走10万美元。当时，这位台商在尖沙咀的富豪九龙酒店登记入住。当天下午，他和他的一名员工在酒店与四名衣着光鲜的男子见了面，四名男子同意以10万美元的价格将他们的黄金卖给这位台商。直到被告知“黄金”是假的，而放在保险箱里的钱不见了时，这名台商才发现自己被骗。

安卓用户注意：这几类APP最爱窃取隐私

1月25日，腾讯社会研究中心和DCCI互联网数据中心联合发布的《2018年度网络隐私及网络欺诈行为研究分析报告》显示，2018年网络安全事故频发，快递、酒店、外卖、网络社交等行业领域频 频爆出用户数据泄露事件，泄露的用户数据大多高达数亿级。报告显示，2018年下半年测评发现，当前所有的Android端APP都会不同程度的获取手机隐私权限。 其中，最常获取三大核心隐私权限分别是获取位置信息、读取联系人和读取短/彩信 ，分别有81.9%、51.9%和42.8%的APP获取了以上三大核心隐私权限。此外，Android端手机APP最常获取三大重要隐私权限分别是使用话筒录音、打开摄像头和发送短信权限 ，分别有86.9%、81.6%和53.6%的APP获取了以上三大重要隐私权限。具体到行业领域，投资理财类APP是获取手机隐私权限最多的APP。投资理财类APP平均获取了17.2 项手机隐私权限。其次是生活购物类和通讯社区类APP，分别平均获取了15.3项和15项手机隐私权限。网络游戏APP是获取 手机隐私权限最少的APP类型，其平均获取的权限数量达11.6项。

中城建违约逾160亿元 金融机构集体"沦陷"

　　进入2019年，中国城市建设控股集团有限公司(以下简称“中城建”)票据违约仍未有进展。《中国经营报》记者查阅“中国货币网”了解到，多家主承销商发布中城建票据违约的后续进展公告。然而，截至目前，中城建方面并未发布还款计划。　　据统计，中城建旗下9只债券已实质违约，违约金额达161.5亿元，涵盖银行、保险公司、基金公司在内的多家金融机构“受牵连”。中国裁判文书网显示，中城建作为被执行人涉及多起合同纠纷，包括股份行、城商行、农商行在内的多家银行已提起法律诉讼。　　违约“大户”股权复杂　　日前，多家主承销商发布关于中城建票据违约的后续进展公告，揭开了中城建违约“黑洞”。截至目前，中城建方面并未发布相关还款计划。　　记者梳理发现，中城建违约“风暴”早在2016年露出端倪。2016年11月28日，“12中城建MTN1”发生利息违约，由此打响了中城建违约“第一枪”。据Wind统计，中城建旗下9只票据已实质违约，违约金额达161.5亿元，包括银行、保险公司、基金公司在内的多家金融机构“受牵连”。　　需要关注的是，中城建尚有股权纠纷一事。2018年2月5日，中城建发布公告称，“中城建原100%股东(现49%)中城建国际科技发展(北京)有限公司(下称”中诚科技“)同51%股东北京中冶投资有限公司(下称”北京中冶“)，现正就北京中冶拥有的我集团51%股权的有效性及合法性进行纠纷处理中。”　　有知情人士告诉记者，中城建频现违约，与其扑朔迷离的股东背景有很大关系。“比如，最早接触的时候，对方还是‘央企’，项目存续期间，中城建发生了实控人变动，股东背景发生变化，影响了债权人的信心。资金一旦收紧，债务问题很快就显现出来。”　　“公司已经没有还款能力了，股权问题比较复杂，暂时还不能处置。目前，相关诉讼都在走法律程序。” 一位不愿具名的中城建内部人士向记者透露。　　国企“依赖症”　　记者查阅裁判文书网发现，中城建涉及多起法律诉讼。其中最新的裁判文书显示：“A银行与中城建合同争议仲裁一案，中城建未履行生效法律文书确定的向A银行还款人民币3亿元及利息、违约金等的义务，A银行申请强制执行，本院于2018年7月6日依法立案执行。”　　该裁判文书显示，被执行人中城建没有其他可执行的银行存款、互联网银行存款，也没有机动车、不动产、股权和有价证券等财产。因此，申请人A银行提出终结本次执行程序的申请。　　记者了解到，2018年7月20日，中城建发布《中城建关于多笔债券违约的涉诉情况的公告》(以下简称“涉诉公告”)中提及相关债务问题，波及银行、保险公司、基金公司在内的多家金融机构。据不完全统计，原告方仅银行就包括杭州银行、北京农商行、杭州联合农商行、平安银行、宁波银行、上海银行、浦发银行、浙商银行、民生银行等。另外还有太平洋保险、吉祥人寿、幸福人寿、景顺长城基金、浦银基金、易方达基金、国联安基金等非银金融机构，而“最大债主”兴业信托一家投资本金高达12亿元。　　综合来看，上述债权人均认购了中城建发行的票据。其中，大多数金融机构因认购中城建发行的PPN(非公开定向债务融资工具)而成为其债权人。　　记者就上述涉诉公告提到的一笔涉诉金额向对应银行确认，该行回复并确认该笔债权关系及数额，“现在只能走法律程序了，其他金融机构也在诉讼”。 同时，他还向记者表示“多家银行都与中城建有诉讼，大家的想法都一样，先走法律程序，后期再看如何处置。”　　谈及解决方案，上述人士表示，中城建已无还款能力，目前还没有召集债权人大会，最坏的打算就是破产清算，或者是重组。“如果是重组，并且银行愿意续贷，企业或许还有喘息的机会。”　　华东某银行投行业务人员告诉记者，“之前有接触过中城建，后来觉得不靠谱，没有投他们的债。”他向记者分析道，很多企业挂“中”字头，在市场上大肆敛金。