或将大大降低往返太空成本 日迷你太空电梯进入太空

据国外媒体报道，日本研究人员于9月22日发射了两颗前往国际空间站的卫星。据悉，周末在日本静冈县大学进行的发射是太空系留自动机器人卫星（STARS）项目，也就是所谓太空电梯项目的首次太空试验。根据该项目网站上的信息，这些被称为STARS-ME的卫星将“通过H-IIB火箭发射的HTV飞行器送入国际空间站”。发射计划原定于9月11日启动，目前尚不清楚为什么推迟了一个多星期。如果成功的话，太空电梯有望大大降低人与货物往返太空的成本。尽管如此，目前太空电梯仍有许多需要改进的地方，比如采用抗高能宇宙射线的特殊电缆。在此之前，2009年、2014年和2016年日本分别进行了名为STARS, STARS-II以及STARS-C的发射项目，目前只有STARS还在太空中运行。而另一项名为STARS-AO的新发射计划也将于10月29日启动。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

小心你的信息被盗！又有银行违规查客户信息被罚,更有负责人移送公安！

日前，又有一家银行因违反《征信业管理条例》接到罚单。在被处以罚款的同时，其责任人已送至公安机关，这是央行处罚信息中首次明确指出，直接责任人侵犯公民个人信息，涉嫌犯罪，移交公安机关。中信银行违规查询征信被罚50万元9月21日，中国人民银行太原中心支行网站发布行政处罚信息显示，中信银行股份有限公司太原分行未经同意查询个人或者企业的信贷信息，根据《征信业管理条例》第四十条，责令限期改正，对单位处以罚款人民币50万元;对直接负责的主管人员共计处以罚款人民币9万元；直接责任人侵犯公民个人信息，涉嫌犯罪，已移送同级公安机关。基金君查询获知，征信业管理条例第四十条如下：根据《征信业管理条例》第四十条的规定，“对单位处5万元以上50万元以下的罚款”。由此可见，此次中信银行太原分行被处以50万元人民币的罚款，已是条例规定的处罚上限，即所谓的“顶格处罚”。首次明确：责任人涉嫌犯罪已被移送公安事实上，银行因违反《征信业管理条例》被罚并不鲜见。今年8月，央行营管部开出系列罚单，共有4家机构被罚，主要包括银行、消费金融以及汽车金融领域，被罚原因均是违反征信管理条例。其中，渤海银行因个别国库经收业务未通过“待结算财政款项”科目核算、未按照规定履行客户身份识别义务，违反了《征信业管理条例》相关规定，被央行营管部对其处以合计94万元罚款。对民生银行被处罚的原因，央行营管部表示，民生银行因未按照规定核算国库经收处收纳的预算收入，且部分营业网点柜台内或存取款一体机内待支付券中含有残损券，违反《征信业管理条例》相关规定、被处以16.3万元罚款。然而，与此前的处罚相比，此次中信银行罚单显示，“直接责任人侵犯公民个人信息，涉嫌犯罪，已移送同级公安机关。”这是央行处罚信息中首次明确：直接责任人侵犯公民个人信息，涉嫌犯罪，移交公安机关。金融机构征信违规监管趋严除银行、消费金融、汽车金融等机构外，信托公司也是征信违规监管对象。近日，北方国际信托收到一张5万元的罚单，系首家因征信违规被罚的信托公司。8月1日，中国人民银行天津分行发布的处罚信息中，出现北方国际信托身影。近年来，随着监管趋严的态势，金融机构被处罚的力度加大。据记者统计，信托公司受罚数量也在逐年上升，但因违反《征信业管理条例》相关规定这一原因被处罚的信托公司并无前例，北方国际信托是首家。据证券时报记者获悉，北方国际信托系未经相关人士授权，擅自查看了征信报告，在监管抽查中发现了这一问题而遭遇处罚。资深信托研究员袁吉伟表示，“对于金融机构而言，在对接征信系统时，有具体的要求，包括数据录入、流程制度、不能外接端口以及征信数据查询需要企业必要的授权，现在央行检查得很严格。”不少信托业内人士表示，从业这么多年，第一次看到因为征信违规被罚的案例，看来这是最近监管重点审查的领域。事实上，因为查询客户个人征信而被罚款的银行也越来越多，已经有多家银行却因查询用户及企业信用信息遭受过处罚。就最近而言，7月31日，人民银行济南分行官网公布了几起行政处罚信息。其中，中国民生银行股份有限公司潍坊分行因违反《征信业管理条例》相关规定被罚款50万元。莱芜农村商业银行因违反《征信业管理条例》、《个人信用信息基础数据库管理暂行办法》有关规定，被罚款8万元；威海市商业银行、中国农业银行济南分行、中信银行济南分行、民生银行济南分行都因违反《征信业管理条例》有关规定分别予以罚款2万元、5万元、10万元、30万元。8月1日，中国人民银行天津分行网站发布行政处罚信息显示，广发银行天津分行违反《人民币银行结算账户管理办法》、《征信业管理条例》相关规定，给予其警告，并处以7万元罚款。金融机构有权查询，为何又遭受处罚？2013年1月颁布的《征信业管理条例》规定：国家机关可以依法查询金融信用信息基础数据库的信息。然而，那些不与用户沟通未签订协议就直接进行的征信查询，其实已经构成了违规。按照《征信业管理条例》规定，“在未明确告知不良后果并取得书面同意前，不得采集个人的收入、存款、有价证券、不动产等信息”。也就是说，银行及第三方金融机构在查询客户个人征信时，没有经过客户同意的查询都是违法违规的行为。这项规定意在保护公民的个人隐私，而态度之所以明确，跟个人征信报告涵盖的内容之广有很大关系。个人的征信信息包含了个人的身份类、住宅类敏感信息，个人的电话、医疗、汽车贷款、房产贷款及信用贷等信息。作为具有获取个人征信信息先决条件的金融机构，银行在采集个人信息时会更有便利条件。内鬼监守自盗，泄露个人征信信息从而为诈骗活动提供后盾的案例屡见不鲜。2015年，中信银行大连分行东港支行的保安，利用内部网上漏洞，批量下载用户信息被依法判刑。同年，中国农业银行淄博分行电子银行部员工将自己账号交由他人使用，间接参与公民征信信息倒卖获利，被依法判刑。2016年，湖南一行长伙同同事利用职务之便，将257万条个人信息贩卖并非法盈利230万元，曾引起行业巨震。新华社曾曝光一起信息被泄露事件调查，结果发现，之所以诈骗份子在诈骗时精准度能达90%，主要是源于监守自盗的“内鬼”和黑客的“功劳”。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

跟着“内幕”团队投资理财，结果一天“亏”了56万

投资股市是许多人理财增值的选择之一，对于一些对股市行情并不了解的人来说，专家的分析与意见便变的尤为重要了，然而，专家的意见应该是作为参考，真正的知识还是需要自己掌握。家住马群的李女士一直想要投资股票进行理财增值，但无奈李女士对股市一窍不通，只能在网上找找相关的股市分析视频，加深一些对股市的了解。直到今年6月，李女士通过微信群认识了一名自称是炒股专家的张某，添加好友后，张某便经常向李女士推送一些炒股信息和一些自己炒股的心得，并告知李女士如果前期不懂得如何进行投资，可以进入自己的团队，只要听从张某的指挥安排便能稳赚不赔，经过张某长达一个月的劝说，李女士心动了，当即便听从张某的建议，下载了一个炒股软件，开通了某交易账户之后立马向账户中转入了66万元，同时也加入了张某的微信团队群。进群后，群里不仅每天发布股票信息和专家对股票行情的预测和同行内幕信息，还会指导队员如何购买股票，如何不亏本，如何赚钱。开始李女士有赚有赔，但基本赚的多。可是就在8月6日这天，李女士在张某的指导下再次进行操作，结果当天66万就一下子亏了56万，张某见情况不对，立即将剩余的10万元提现，然而刚申请提现，自己就被踢出了群，微信也被拉黑了。目前，警方已针对此事展开调查。警方提示：在社交平台上看到各类理财投资培训推荐时，不要轻易相信陌生人甚至是“专家”的建议，如果想要学习相关知识，可以通过相关书籍及正规渠道学习，以免上当受骗。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

2B金融困局：小微企业贷难以为继，供应链金融倒闭近半

在互金的寒冬期，2C金融发展受限，而2B金融的日子也不好过。小微企业贷、经营贷基本难以为继，据知情人透露，部分银行的小微企业贷款部，已停止放款。而依附在产业链之上的供应链金融，也不容乐观。根据统计，供应链金融超过53%的玩家都已退出，还有很多在拼命硬撑。2B金融正在一个艰难抉择的岔路口：是断臂求生，还是埋头慢熬？01热潮退去2B金融和2C金融，略有不同。2B金融是给企业贷款的金融，钱大多进入生产和投资环节；而2C金融是给个人授信，消费性质更多。因此，2B肩负的历史和社会责任，可能要比2C重得多。扶持实业、促进经济发展，是2B金融的使命。而它们同时是经济的晴雨表，能最快感知时代的脉搏。“最近小微企业的逾期率在急剧上升。”一家小微企业贷平台的风控负责人林墨称，他们的坏账率，已爬上了两位数。而他们给小微企业贷款的利率都低于20%，目前的利润已覆盖不了成本。“放得越多，亏得越多。”林墨称，他们已基本停止放款，把全部精力放在催收上。原本不是公司核心部门的催收部，最近在急速招人。但小微企业贷的催收并不容易。“企业催收，可能陷入漫长官司，催回周期极长。”林墨称。而像林墨这样的小微企业贷平台，几乎都停止了放款。城商行和一些较为创新的银行，都曾重点布局中小微企业贷，而如今，它们也收紧了这块业务。“我们每年有给中小微企业放款2000万的指标，但现在即便是有硬性指标，我们也不敢放款。”某城商行小微企业贷负责人称。小微企业贷平台收紧，2B金融的另外一个核心金融品类——供应链金融，情况是否好点？数据显示，涉及供应链金融的互金公司，已由巅峰时期的820家，降到了现在的388家。换言之，超过53%的公司已经退场。“在现在的情况下，平台能坚持下去就很不容易了。”某供应链金融平台业务负责人肖亮表示。他的公司去年交易规模数十亿，扣除各种成本后，净利润不到500万。很多从业者在接受采访时表示，供应链金融企业，仅有不到7%的利润空间，扣除其他成本，实际盈利不超过4%。今年以来，肖亮的公司一直在紧缩业务，不求盈利，但求不亏。为此，平台风控已经近乎严苛。如果有100家小微企业来申请，最多只有10家过审。放款也不是一次性的，而是分批打款。“现在头等大事就是风控，不敢马虎。”肖亮说。“平台借款的一家小微企业，出现了一笔相当大的逾期。”肖伟称，一切的导火索，就是从这家企业逾期开始的。此后，情况每况愈下。金融就如多米诺骨牌，一旦第一张牌倒下，后面就会出现一系列的连锁反应。而供应链金融退潮是从今年年初开始的。肖亮认为，这波倒闭潮，几乎是必然。“很多供应链金融的业务重心，都是小微企业信用贷、抵押贷。”他称。有从业者统计，某些平台小微企业贷款占比甚至达到了80%以上，在这一部分中，出现逾期或者坏账的，占比还有75%。而小微企业，几乎是金融产业中最边缘的一环，抗风险能力极弱。针对小B的金融，出现了集体的倒闭和缩紧，其核心原因就是：小微企业危机初现，发展困难。02贷款难什么才算小微企业？目前我国对小微企业的划分标准主要包括三个：除工业企业外，资产总额不超过千万；从业人数不超过80人；年度应纳税所得额不超过30万元。它们多集中在沿海发达城市，多是为生活服务产生的个体工商，就如密布在全国的毛细血管。尽管如今陷入危机，但前三年，小微企业却迎来过一波资金红利期。当时它们是政府的重点扶植对象，监管也鼓励多方为其提供贷款。其中的一个参与主力，就是银行。对于银行来说，小微企业规模不大，又有抵押担保，还算看得过眼。知乎用户“王团结”这样形容当时贷款的盛况：“超市供货商们，一头被厂家压货，另一头被超市压款，手里哪里有什么现金。忽然银行一声炮响，给供货商送来了巨额资金，商会会长、副会长们大喊一声：‘跑啊，兄弟们，拿钱去！”“当时是我们挑银行。”小微企业主许铭回忆，那时几乎每天都有一两个信贷员来拜访，贷款年化利率最高才8%。靠着贷款，他名下有了一家加工厂、一家饭店和一家宾馆，员工几十人。但银行却是“矮子里挑高子”，将小微企业中的典型挖出来后，绝大多数的小微企业尚无人服务。于是，互金进入，开始捡银行的漏。据统计，2017年上半年，网贷行业流向实体经济的资金，基本占同期网贷行业成交量的50%以上。下半年监管收紧，成交规模降低，但依然占41%。“很多网贷平台，都是在给小微企业放款。”林墨称，整个网贷行业有近两万亿规模，如果小微企业贷占比一半，也应该是万亿规模。银行鼓励、互金崛起，所以小微企业迎来了发展的黄金三年。而从去年年底，情况开始发生改变，银行开始抽贷，要求企业提前还款。这直接导致了部分小公司资金链断裂。今年以来，生意更不好做了。“现在三线城市街边的实体店，能活过半年以上的，都算老店。”一个印刷店主称。在这样的情况下，许铭不得不关掉了自家的饭店和宾馆，并对加工厂裁员。而他再去寻找贷款时，发现极为困难。只有一些小型的城商行愿意受理，且利率很高。“年化从10%-20%不等。”许铭说，银行担心小微企业的生命周期太短，因此贷款时间越长，利息反而越高。湖北省襄阳市审计局发布的调研报告指出，目前银行放贷时，还会存在很多“猫腻”。比如某企业从银行贷款350万元，银行会先贷出300万元，要求企业以存单形式存入60万元，再以该存单为质押，向企业贷款54万元。企业实际获得的贷款是金额294万，却需要支付354万贷款利息。许铭透露，在三线城市，很多银行的贷款流程是这样的：提交贷款申请资料后，要找到相关负责人，“他们会去检查小微企业的资产，所以要给他们塞红包。”“整个流程下来，几十万借款，差不多需要3万元的红包，和15天左右的审批时间。”许铭称。银行抽贷之后，很多小微企业的资金断流，就连互金平台的钱也难再偿还。“我调研了我们平台上的大部分逾期客户，很多都是银行的逾期用户。”林墨称，对于这样的用户，他们也不可能再继续放款。“今年本来期望有50亿交易量，到现在，完成的不到20亿。”某专注小微企业贷的平台负责人表示。“我们催收逾期客户，和他们交涉的时候，绝大多数人都表示，愿意还钱，只是业务实在不行，无钱可还。”林墨称，面对这种情况，他们只能展期，等待客户缓和。绝大多数的金融机构，都开始等待。等待这个经济周期的过去，等待冬天后面的春天。03负重前行现在和许铭一样的小微企业主，不在少数。工信部统计显示，中国有33%的中型企业、38.8%的小型企业和40.7%的小微企业的融资需求得不到满足。还有数据显示，中国中小微企业正规部门的融资缺口，接近1.9万亿美元。但嘉实金服副总经理吕雅璇认为，小微企业的发展放缓只是阶段性的，相关贷款业务仍有继续发展的空间。所以，与其消极等待，不如主动进攻。值得注意的是，更多的数据正在开放，这对于2B金融来说，是一个巨大的机遇。国家正在将税务、发票数据点滴放开，这是小微企业的一个强相关的信用数据。在税务领域也出现了不少互金公司，专注用税务数据给企业授信。另一方面，社保、水电、工商、消防、公安等的数据，也开始打通，破除数据孤岛现象。小微企业的数据空白，正在被点滴修复。从金融平台的角度来看，要想顺利推进2B金融，需要解决两个问题。一个是小微企业和平台之间的信任问题。“小微企业贷款的核心就是充分知情，乃至贴身管理，要做到对小微企业有‘同吃同住’级别的了解，充分知晓其经营、财务信息。”吕雅璇对一本财经表示。也就是说，要利用一切手段，甚至派员工到小微企业驻扎，而不能仅仅基于抽象化的数据、报表。如此深耕的方式，周期长、成本高。但在当前的情况下，最笨的方式，才有效果。另一个平台要解决的问题，是小微企业交易数据真实性的问题。而供应链金融对于解决这个问题，有绝对的优势。“如果小微企业贷是基于有真实业务的供应链金融，资金端和资产端都是最安全的。”锌财科技CEO吴涛说。他称，可以利用核心企业收集数据，捆绑信用。一个核心企业的上下游，都会有一些供应商和小微企业，它们依附在核心企业之上，为其提供原材料或帮助核心企业销售。而核心企业也收集到这些供应商的历年交易数据，对其发展现状有全面的了解。吴涛称，可以让金融科技公司先去尽调，对核心企业打分，给其一定的信用额度。而此时，就直接可以给核心企业相关的小微企业，直接授信。这样一来，金融科技公司面向的客户只有核心企业一方——小微企业交易的真实性，由后者保证。简而言之，要让核心企业参与到金融服务中。但这个模式最大的问题是，要一家家去啃核心企业，而且会对它们产生过强的依赖性，金融科技公司的话语权太弱。就现状来说，2B金融无疑变得更为艰难。但2B金融的意义巨大，尽管艰难，却不可放弃。行业从业者需要深耕行业，干脏活、苦活、累活，并在其中寻找新的机遇。而监管，也应该给予2B金融更多的扶持和帮助。毕竟，金钱进入实业和生产环节，才是真正的“掷地有声”。（应受访者要求，文中部分人物为化名）靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P第二批银行存管“白名单”在路上

　　继中国互联网金融协会公布首批存管银行“白名单”后，9月25日，北京商报记者从一位接近测评人士处获悉，截至目前，70余家银行向协会申请测评，近20余家机构已完成第二轮测评，正积极进行整改中。虽然市场对于存管白名单期待颇高，但在分析人士看来，存管银行通过测评是平台合规整改的一部分，并不代表平台就拿到了“赦免令”。　　20余家银行已完成二轮测评　　9月20日晚间，中国互联网金融协会网站全国互联网金融登记披露服务平台公布了25家银行发布的“关于个体网络借贷资金存管系统通过测评声明”，标志着首批通过协会测评的存管银行名单正式出炉。　　对于存管测评工作，有接近测评人士对北京商报记者表示，存管测评工作按照“标准统一、质量优先、客观公正、实事求是”的原则有序开展，目的是促进存管银行合规开展存管业务，解决“联合存管”、“部分存管”、“存而不管”等问题，实现“良币驱逐劣币”的目标。　　“截至目前，70余家银行向协会申请测评，近20余家机构已完成第二轮测评，正积极进行整改。本次通过测评银行完成信息披露后，根据测评流程及进展情况，后续协会将按照‘合格一家、披露一家’的原则，组织通过测评的商业银行及时进行网络借贷资金存管相关信息的披露。”上述人士说道。　　多位业内人士对北京商报记者表示，从行业的角度，虽然资金由银行存管并不能解决所有的网贷平台运营失败和倒闭等问题，但是在资金路径合规性等方面无疑起着引导行业走向合规的重要作用。　　在苏宁金融研究院互联网金融研究中心主任薛洪言看来，从整体上看，首批银行存管白名单的公布对行业影响有限。一方面，对于存管银行而言，网贷存管业务的门槛和要求不难达到，评测结果有先后之分，但银行通过评测应该是迟早的事情，先后次序不会对存管市场格局有明显的影响，应该不会出现因此更换存管银行的现象。另一方面，在出借人眼中，银行的金字招牌都是一样的，平台只有上线和未上线存管之分，至于在哪家银行存管，出借人并不太在意。所以，相比备案白名单，存管银行白名单对出借人的选择影响有限。　　中小银行仍是存管业务主力军　　北京商报记者注意到，在存管银行白名单首批25家银行中，主要以中小城商行为主，国有大行仅建设银行一家，此外，还不乏百信银行这样的直销银行。对国有银行网贷存管业务量较少的原因，薛洪言指出，系统评测是针对已开展存管业务的银行展开，前期国有大行和股份制银行开展网贷存管业务的积极性不高、数量有限，所以多数不在白名单中。　　据不完全统计，截至2018年9月17日，共有775家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议，占同期P2P网贷行业正常运营平台总数量的48.59%，这639家上线存管的平台主要分布在52家银行中。其中，一家东南部地区城商行完成直接存管系统上线的P2P平台达到73家之多，占上线银行存管平台总数的11.42%，却没有出现在首批白名单中，这也引发了业内的关注。对此，北京商报记者致电该银行相关人员，该人员称：“不清楚具体业务进展。”　　一位不愿具名的互金评论员分析认为，P2P存管业务对于中小银行来说是个不小的生意，银行不可能不重视，没有通过测评可能反映出它们的系统问题。　　随着银行存管白名单的公布，记者还发现，一些网贷平台为了避免政策变动带来的影响忙着更换存管银行。一家头部平台相关人士更向记者直言，存管银行作为一个硬性的基础指标，银行不在白名单上，会对平台造成一定影响，许多平台都有几手准备，至少是先有一个备选银行，初步接触，系统开发好，一旦有差池，马上就可以切换。　　银行存管增信效果已减弱　　存管银行白名单的系统测评声明已经公示出来，但值得注意的是，不仅要看是哪几家银行，更要看是哪几个网贷资金存管系统在白名单中。网贷专栏作者“肥皂”认为，“2017年出台网贷平台银行存管政策后，很多银行都上线了存管业务，让人真伪难辨。银行存管白名单在一定程度上来讲，能够在今后帮助出借人认清存管真伪。但是，在白名单内的银行和网贷机构未必合规，不在白名单内的银行和网贷机构也未必没戏”。　　另外，经北京商报记者统计，25家通过测评的存管银行中，有20家银行各有一个网贷资金存管系统通过测评，另有5家银行各有两个网贷资金存管系统通过测评，这5家银行分别为：北京银行、建设银行、恒丰银行、上海华瑞银行、海口联合农商行。　　需要指出的是，存管银行通过测评是平台合规整改的一部分，并不代表平台就拿到了“赦免令”，对于商业银行而言，最大的风险可能来自于网贷机构以银行存管为噱头的增信行为。去年8月，银监会向各银行下发了《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》，其中第十九条要求：委托人在网络借贷资金存管业务中，除必要的披露及监管要求外，委托人不得用存管人做公开营销宣传。　　“经过多次的市场教育，出借人对于银行存管平台的‘迷信’已不像从前，同时，随着越来越多的平台上线银行存管，银行存管的稀缺性也已不再，‘增信’效果已经大大减弱。对投资者而言，平台上线银行存管越来越像是一个必要条件，而不再是决定投资与否的充分条件。站在商业银行的角度，经过此次爆雷潮的洗礼，银行存管的‘声誉风险’也已经大大降低，可以视作普通的资金托管业务了。”薛洪言说道。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监系统接连损将 深交所管理部总监肖金锋意外去世

9月25日，深交所官方微博披露证实，深圳证券交易所中小板公司管理部总监肖金锋于9月24日晚在家中不幸身故。对于肖金锋的死因众说纷纭，有传其在家悬梁自尽，有传其跳楼自杀。有知情人士向《财经》记者透露，肖金锋长期患有抑郁症，但此说法未获得其家人证实。据《财经》记者了解，接触过肖金锋的人士，多称赞其专业能力强，且为人颇具亲和力。深交所官方微博中亦提到，“该同志政治立场坚定，事业心强，对工作兢兢业业，真诚待人，严于律己，一贯表现出色。”资料显示，肖金锋，40岁出头，现任深交所中小板公司管理部总监，深交所会计专业技术小组副组长。其毕业于江西财经大学会计专业，是中国人民大学法学院民商法学硕士、武汉大学法学院国际法学博士生。1997年至2002年先后担任深圳天健信德会计师事务所审计部经理助理、专业技术部经理。2002年加入深交所，历任公司管理部高级经理、执行经理、副总监等职位。根据深交所官网介绍，中小板公司管理部主要负责中小企业板上市公司监管业务规则制定，上市公司信息披露日常监管，对违反深交所业务规则的行为采取自律监管措施或纪律处分等工作。今年9月6日，深交所发布《关于聘任深圳证券交易所第十届上市委员会委员的公告》。信息显示，决定聘任肖金锋等28人为深圳证券交易所第十届上市委员会委员。足以见深交所内部对其业务能力的认可。据了解，肖金锋最近一次公开露面，是在今年6月30日至7月1日在上海浦东陆家嘴举行的“2018中国上市公司论坛”上。他就“上市公司资产重组审核要点”、“上市公司并购与举牌过程中的相关法律问题”在论坛发表了演讲。值得注意的是，今年9月初，证监会发审委委员李国春在证监会食堂突然晕倒，心脏骤停，后经抢救无效去世。监管部门接连两位官员离世，令人唏嘘不已。一位接近证监系统的人士告诉《财经》记者，近年来，证监系统有些部门的工作强度太高，工作人员心理压力巨大，值得关注和重视。不过，在多方努力下，曾经被视为A股市场棘手问题的IPO“堰塞湖”如今已明显缓解。证监会最新数据显示，截至8月30日，证监会受理首发及发行存托凭证企业289家，其中已过会29家，未过会260家。数据显示，在289家证监会受理的首发企业中，正常审核企业273家，其中主板130家、中小板49家、创业板93家，试点创新企业1家，另有16家企业中止审查。曾经多达800家的拟上市企业排队，犹如悬在A股市场上方的一把“达摩克利斯之剑”，也让IPO市场承受巨大的压力，这种压力也传导至二级市场上。如今排队企业消化大半，这种压力已明显减少。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

华兴资本公开招股认购不足 为可供认购股份的81.99%

9月26日，明日上市的华兴资本 (01911-HK)公布公开招股结果，根据香港公开发售初步提呈的香港发售股份认购不足。该公司合共接获4775份有效申请，认购合共6,969,800股香港发售股份，相当于香港公开发售初步可供认购香港发售股份总数8,500,800股的约81.99%。根据香港公开发售初步提呈发售的发售股份认购不足，而合共1,531,000股未获认购的香港发售股份已重新分配至国际发售。国际发售初步提呈的发售股份获适度超额认购。分配给117名国际发售承配人的发售股份最终数目为78,038,200股发售股份，相当于全球发售初步可供认购发售股份总数约91.80%(假设并无行使超额配股权)。合共76名承配人获配发五手或以下发售股份，约占国际发售承配人总数的64.96%。每股发售股份的发售价定为31.8港元，为招股价介乎31.8港元至34.8港元范围下限。认购一手(100股)而至10万股者，均获100%的分配。华兴资本为美团、京东、滴滴出行的投资者之一，本次上市引入3名基石投资者，包括蚂蚁金服、LGT Group Foundation、Snow Lake Funds。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新财富评选曾被指“一帮傻子选一群骗子”

券商研究员的评价和薪酬体系都与新财富评选结果挂钩。有研究员称，上榜后年薪百万起。正因为如此，每年新财富评选卖方研究员使出五花八门的手法拉票，新财富的娱乐化越来越重，评选论坛单张票价过万。全文4391字，阅读约需8.5分钟被指与新财富最佳分析师评选有关的“不雅饭局”事件持续发酵。继方正证券对涉事员工停职调查、新财富方面宣布取消方正证券马军等参评资格后，人们的关注点逐步从隐私八卦转移到了新财富评选的利益纠葛。▲“方正证券不雅饭局”视频当事人：纯朋友聚会清者自清。新京报“我们视频”出品。9月21日，30家券商宣布退出新财富评选，证券业协会对此官网点赞。随后，有投研界“奥斯卡”之称的新财富宣布，暂停2018年度新财富最佳分析师评选。新财富评选至今已连续举办15期，许小年、高善文等“大咖”都曾是新财富最佳分析师。随着影响力不断扩大，券商研究员的评价和薪酬体系都与新财富评选结果挂钩。有研究员称，上榜后年薪百万起。正因为如此，每年新财富评选卖方研究员使出五花八门的手法拉票，新财富的娱乐化越来越重，评选论坛单张票价过万。对于新财富评选暂停，各方反应不一。有券商表示，新财富对行业的健康引导越来越弱，暂停是好事;也有券商研究员关心未来评价体系如何变化。一位基金经理称：“刚拿到投票权，新财富就凉了。”━━━━━30家券商退出新财富评选9月21日下午的下班时间，证券业协会网站公布了30家券商《关于退出新财富分析师评选的声明》。声明称，鉴于目前新财富分析师评选活动中出现的负面舆情和不正当竞争行为，30家证券公司决定退出新财富分析师评选，一些证券公司中以个人名义参评的人员也表示退出评选。退出评选的30家券商除了被“不雅饭局”涉及的方正证券，还有中金公司、上海申银万国证券、银河证券、招商证券等。在公布上述声明的同时，证券业协会还在一则“中国证券业协会支持证券公司退出有关分析师评选活动”的文章中，对相关证券公司主动维护证券分析师职业声誉和行业公信力的做法表示支持并予以点赞。协会表示，“他们的积极行动弘扬正气，抵制邪气，树立良好社会形象，自觉履行社会责任，有利于加强证券分析师廉洁从业建设，净化行业生态环境，凝聚市场健康发展的正能量，促进证券研究业务专业化发展。”在30家券商退出评选后，9月21日晚间，新财富杂志通过官微宣布，鉴于突发原因，新财富决定暂停2018年度新财富最佳分析师评选投票，后续相关进展将及时在新财富媒体平台公告。由此给参评各方带来的不便，新财富深表歉意。━━━━━券商研究员：评价体系怎么办?“今年刚刚拿到投票权，还没开始投呢，新财富就凉了。”一位基金经理表示。新财富最佳分析师评选，在投研界有“奥斯卡”之称，不少券商将新财富评选作为分析师评价和薪酬的参考标准。如今，新财富评选暂停，券商分析师可能会受到不小的影响。上海某券商分析师告诉记者，就个人来说，比较担心的是降薪和裁员。因为研究部门在券商体系中成本比较高，很多券商都把参加新财富评选作为一种营销手段，如果新财富没有了，那么研究部门的这种营销功能就会弱化，公司今后可能就不会再对研究部门投入那么多了。那么分析师可能会面临降薪，甚至裁员。该分析师认为，其实新财富可以看作是一种对券商和分析师的定价机制，类似于高考，如果没有这个评选，每个人的成绩是多少没有一个直观的比较。如果新财富评选没了，那这个定价机制就没有了。有业内人士称，现在新财富评选可能含金量没那么高了。有些券商比较看重新财富排名，也有一些不是很看重，在考核中派点的比重更高。以后可能更加看重派点。某券商的业务人员认为，“参评新财富对宣传好处有限，人力成本还提高了。倒是肥了研究员个人，评上了说跳槽就跳槽，跟公司没有半毛钱关系。”也有大型券商人士表示，公司从去年开始就不发力新财富了，个人愿意参与的，公司不限制。北京某大型券商分析师认为，“对普通分析师来说没有太多影响，该搬砖搬砖，大家现在在讨论以后的评价体系是什么。”━━━━━评选乱象：拉票买票频现对于分析师来说，上榜新财富评选，意味着个人声誉、薪酬都会获得巨大提升。罗杰(化名)2014年从中国人民大学硕士毕业，进入一家大型券商的研究所，年收入在20万左右。罗杰称，“如果想要跳槽到好单位，首先需要上过新财富或者水晶球，一旦上了这两个奖项，身价就飞涨，百万起步。”两年前，市场就有新财富身价的传言，不计年终奖和其他提成收入，新财富第一名的年薪500万元，第二名300万-400万元，第三名100万-200万元，前五名在100万元左右。为了争夺奖项，卖方分析师“拉票”“催票”现象屡见不鲜。比如，占据Wind的大屏广告、书法拉票和美女图片拉票。“比较得体的做法是去各家机构路演拉票，给别人讲下研究成果。据说私下有不少买票的情况。”一位券商分析师称。2016年，新财富“娱乐化”拉票进入高潮。兴业证券计算机团队推出了“二级市场首部励志温情巨制微电影《我的霸道女神》”，以微电影的形式，讲述了一个投资者因为采纳兴业证券荐股而被女老板青睐的故事;银河证券计算机团队则拍出了一部《人在囧途之股囧》的微电影;海通证券周期团队改编了一首《海通周期之歌》：“拼尽了洪荒之力，陪伴在你的身旁，新财富第一是前进的方向。”▲拉票方式之一▲拉票方式：精妙的书法除了明面上的“娱乐化”宣传，私下里向买方发红包、送早餐的拉票行为也不少见。某券商一年轻研究员吐糟：“在买方楼下天天等着送早餐、送下午茶、送回家，这都是前辈干的事我都直接陪通宵打游戏，还陪着上B站，公司拉票费用就那么点，不另想招行吗?”证券分析师实力本应该以严肃、准确、负责的研报说话，拉票行为破坏了投研的风气。一位券商人士称，监管对新财富的导向并不满意。整个行业的分析师好像每年就是为了一年一度的新财富而奔波，各家研究所也把对分析师的考核，奖金等跟新财富挂钩，而新财富评选对行业的健康引导作用越来越微弱。━━━━━曾被指“一帮傻子选一群骗子”公开资料显示，新财富评选的主体《新财富》杂志是广东省新闻出版局信息中心和全景网络有限公司主管主办的财经月刊。天眼查显示，上述二者的持股比例分别为40%、60%。一位媒体从业者表示，《新财富》的发展兼具美国《财富》和《福布斯》的办刊策略，《新财富》以权威排名的形式积累了较大的行业影响力。新财富官网显示，其旗下评选的栏目有新财富最佳上市公司评选、最佳投顾评选、最佳分析师评选、最佳董秘评选、500富人榜、最佳模式评选等。新财富最佳分析师评选始于2003年，每年一期，目前已经举办15期，暂停评选尚属首次。此前，多位投研届大咖获得过新财富最佳分析师称号，许小年是第一届新财富评选的最佳宏观分析师，高善文曾经五次获得新财富宏观经济最佳分析师第一名。2012年，高善文曾撰文对新财富评选活动作出评价，他在文中表示，对于新财富早期的分析师评选活动，曾有网络评论称其为“一帮傻子选了一群骗子”，他认为这一评价“可说是尖酸刻薄，极尽嘲讽之能事”。高善文称“新财富排名活动产生重要和广泛影响力的根源，在于其结果相对客观公正，在于其比较准确地反映了买方客户和市场的评价与看法。”一位券商人士表示，新财富评选暂停后，新财富的业务可能会被瓜分。━━━━━评选论坛参会票价1.03万元记者自新财富官网获悉，此次最佳分析师评选论坛的参会票价为1.03万元。如今评选暂停，记者拨打了官网上负责票务的客服电话，未能接通，截至发稿时，新财富退票渠道尚未公布。新财富最佳分析师评选在业内影响很大，按照评判规则，共有来自近1000家机构的4000余位投资者获得投票权。这些投票机构，包括全国社会保障基金理事会、中国投资有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司、中国保险保障基金有限责任公司、中国国有企业结构调整基金股份有限公司、国新投资有限公司、全部100余家公募基金、全部20余家保险资产管理公司、100余家保险公司、80余家银行、近80家证券公司资产管理部/自营业务部、近300家私募基金、20余家信托公司、40余家财务公司/大型集团资产管理公司、80余家QFII/海外投机机构等，投票人管理的资产规模合计超70万亿元。━━━━━新财富最佳分析师评选确有必要推倒重来文/皮海洲(财经评论人)在所谓的评选中，分析师们的命运由基金等机构投资者来决定，而不是由中小投资者来决定。始于2003年的新财富最佳分析师评选活动，在走过了15年之后，于今年遭遇多米诺骨牌的命运。今年9月18日是其第16届评选拉开序幕的日子。而就在当天，方正证券研究所所长助理兼通信行业首席分析师马某及分析师廖某与买方机构在某饭局上的亲密照片、视频文件在网络上流传开来。“饭局事件”成功推倒第一张多米诺骨牌。基于“饭局事件”带来的影响，一些券商相继退出新财富最佳分析师评选，证券业协会退出评选并支持券商及分析师退出评选。在此背景下，新财富作出决定，暂停第16届新财富最佳分析师评选投票，这无疑是一个正确的决定。实际上，新财富最佳分析师评选活动确有必要推倒重来。应该说，新财富最佳分析师评选活动是业内较为权威的一项评选活动，已经成为中国券商分析师评价的重要本土品牌。获得最佳分析师荣誉的当事人通常可以名利双收，上榜新财富分析师已经成为券商分析师财富阶层的象征。就是这样一项决定证券分析师命运的重要评选活动，广大投资者知之甚少。究其原因在于，该项评选活动属于一种“高大上”的评选，属于买方评选，广大中小投资者没有投票权。只有国内公募基金公司的总经理、投资总监、研究总监、基金经理、固定收益部负责人、金融工程部负责人、社保基金经理、专户理财部负责人及投资经理、QDII基金/投资经理、新三板基金/投资经理、公募基金子公司等才可以成为投票人。这样的评选保证了最佳分析师评选活动的“高大上”形象。但其所存在的缺陷亦是非常明显的。一是给证券分析师的“拉票”创造了条件，毕竟参与投票的群体不算太多;二是评选的结果没有代表性，只是代表了以投资基金为代表的机构投资者的看法，而没有反映出广大中小投资者的看法;三是评选结果有可能损害广大投资者利益。因为评选的结果有可能是“拉票”的产物，是证券分析师与机构投资者之间的一种交易，而这种交易最终损害的就是广大中小投资者的利益。据了解，有的分析师为了照顾自己“金主”的利益，往往在市场上指鹿为马，颠倒黑白。其背后的原因，就是由这种评选方式决定的。因为在所谓的评选中，分析师们的命运由基金等机构投资者来决定，而不是由中小投资者来决定。正因如此，为了切实保护广大中小投资者的合法权益，保证最佳分析师评选结果的公平公正，有必要对最佳分析师评选办法加以改进，赋予广大中小投资者以投票权。比如采取“三四三”的投票规则，机构投资者的评选结果满分占整个评比的30分;广大中小投资者的投票结果满分占40分;其他专业人士(如媒体财经采编、股票市场财经评论人员、自媒体人或财经大V)投票结果满分占30分。采取“三四三”的投票方法，作为证券分析师来说，拉票的难度明显增加。那种公开损害广大中小投资者利益的证券分析师，很难得到广大中小投资者的支持，这也有利于保护广大中小投资者的利益。至于其他专业人士的投票，可以充分发挥舆论对证券分析师及评选活动的监督作用，让最佳分析师活动的评选结果更加公平公正。

联储证券第四次踩雷 信托贷款违约逾期项目尽调不实

　　9月3日，联储证券在发给投资者的公告中显示，由于债务人未如约偿还相应款项，2016年8月18日成立的“聚诚1号”资管计划确认逾期。　　根据合同显示，该资管计划投向的是西藏信托有限公司发行的“西藏信托—韬蕴资本集合资金信托计划”的优先级份额，用于向韬蕴资本提供信托贷款，总规模达1.52亿元，共分三期，每期期限为24个月，托管人为中国民生银行股份有限公司上海分行。算上这一次，联储证券今年已经踩到了第四颗雷。值得注意的是，这一次逾期项目被指尽调不实。　　尽调不实？　　由于证券公司不能直接进行贷款，该资管计划委托的是西藏信托有限公司，项目投向西藏信托有限公司发行的“西藏信托-韬蕴资本集合资金信托计划”的优先级份额，用于向韬蕴资本提供信托贷款。根据乙方代表西藏信托与韬蕴资本签署的《贷款合同》，债务人韬蕴资本应于2018年7月19日偿还第一期信托贷款本金的10%，即720万元，并应于2018年8月19日偿还第一期信托贷款剩余本金6480万元及对应利息62.64万元，而这合计7263万元的资金，韬蕴资本却“还不上了”。　　根据投资人给记者提供的聚诚1号资产管理计划结构组织图，可以清晰看到，该信托计划是给韬蕴资本提供贷款，并用于其补充流动性。　　在这份信托计划中，作为乙方代表的西藏信托通过集合信托计划向韬蕴资本发放贷款，为控制项目风险，《贷款合同》对于项目风险控制措施的一栏中明确指出，由吴宝霞、荆绍峰及乾宸百合投资管理有限责任公司位于北京市朝阳区的多处房产进行抵押担保，据悉，吴宝霞、乾宸百合投资管理有限责任公司、荆绍峰以其名下位于北京核心地段的面积为 5565.45 平米的写字楼作为担保，价值约 2.9 亿元。　　在2016年5月发布的联储证券韬蕴资本融资项目尽职调查报告中，该项目还款来源为两部分，其中第一还款来源是韬蕴资本及其关联公司所投资项目收入，保守预计韬蕴资本及其关联方于 2016 年下半年至 2018 年上半年现金总流入约 33.12 亿元，现金总流出约 13.11 亿元，现金净流入金额约 20.01 亿元， 可完全覆盖本资管计划借款本息；　　第二还款来源为抵押物处置收入，也就是风控措施中明确指出的吴宝霞、乾宸百合投资管理有限责任公司、荆绍峰其名下位于北京核心地段的面积为 5565.45 平米价值约 2.9 亿元的写字楼出售收入，作为该信托计划补充还款来源。　　而与该尽职调查报告大相径庭的是，之前预计现金净流入金额达20.01亿元的韬蕴资本目前却连7263万元的兑付款都交不出来了。对于该尽调报告与实际不符的现象，联储证券负责人表示，两年内的市场变化的确过大，但是公司会对此次事件负责到底。　　工商数据显示，韬蕴资本财力雄厚，成立于2014年11月，注册资本两亿人民币，对外管理基金32家，对外投资活动也较多，曾巨额投资过乐视体育，并且在2017年6月30日向易到用车注入了首批资金，解决了易到用车当时沸沸扬扬的车主无法提现的问题，2017年7月13日，易到用车举行了股东会议，并就韬蕴资本入股易到事宜达成一致，至此，韬蕴资本实现了对易到的控股。　　韬蕴资本注资易到用车一直以来被外界争议，因为易到用车在网约车行业并不突出，从用户数量来看，远不及滴滴出行和首汽约车，当时自身资金链断裂，车主无法提现，韬蕴资本注资并成功控股，彼时，有媒体采访到韬蕴资本创始人温晓东，他曾表示，决定入局易到是很仓促的决定，当时判断已经没有缓解空间，不能按照正常模式进行收购了，于是韬蕴资本是先拿钱出来应付提现，随后才了解易到的具体运营情况。　　而对于韬蕴资本和易到用车的关系，记者采访到联储基金相关负责人，该负责人告诉记者，以他们的了解，其实韬蕴资本并不是注资给易到用车以解决其资金链问题，而是投资了乐视，乐视在亏损后，便将易到用车的股权作为抵押，转让给了韬蕴资本。　　对此，投资者认为，资管计划基金被用于填补易到用车的资金缺口。记者整理资料注意到，该资管计划的合同中，对于资金去向一项，并未提及资金将流入易到用车，2016年5月发布的联储证券韬蕴资本融资项目尽职调查报告中显示的韬蕴资本及其核心关联企业中也没有易到用车，根据工商信息显示，韬蕴资本对易到用车的注资时间为2017年7月，资金是否实际流入易到还需要进一步核实，联储证券相关负责人解释，贷款时间是2016年，而韬蕴资本控股易到却是2017年。　　两件事情的时间差在一年左右，而且在贷款合同中，明确表示是提供流动资金贷款，而非注入某个投资项目，对于此次韬蕴资本逾期，联储证券负责人表示，应该就是韬蕴资本内部流动性紧张的问题。　　贷款项目逾期的直接原因是什么，以及贷款资金是否确实注入易到用车，对于这些疑问，记者多次拨打韬蕴资本电话进行核实，但电话处于无人接听状态。　　风控疑虑　　对于“聚诚1号”逾期兑付的后续解决方式，上述联储证券负责人表示，公司正在从两方面进行解决，一方面是走司法程序，已经于9月6日完成了诉讼立案；另一方面也在积极与韬蕴资本进行沟通和谈判，进行商议，要求尽快解决问题。　　该负责人同时强调，“他们抵押的房产是足够覆盖资金的，但是司法程序的周期较长，还是希望能通过商议和解进行解决，联储证券现在已经购买了相应的保全险，同时在给融资人和担保人施压，希望尽力尽快推动进展。”　　对于联储证券和韬蕴资本双方而言，这都并不是他们今年踩的第一颗雷。　　2018年5月，小村资本旗下管理的一只涉及黑龙江省完达山乳业股份有限公司PRE-IPO的“固定收益类”基金向投资者发出了延期付息公告，据公告显示，延期付息的原因是韬蕴资本借款未还，事件涉及到的延期兑付基金共有4只，即为钜澎-和光稳赢优先私募投资1号至4号基金。据悉，该基金为“契约型”基金，产品首期5亿元，预计总规模为10亿元。　　而对于联储证券而言，在贴吧等公共平台中，满屏尽是投资者寻找同伴建群投诉的信息，“聚诚9号” 踩雷凯迪生态，“聚诚15号” 踩雷东方金钰，“聚诚16号”踩雷安徽盛运环保，并且“中弘新奇 1 号”曾多次出现违约，四个产品的规模都不小。　　一年之内出现四只产品兑付延期，的确体现出了联储证券的风控措施不够到位，而且这四只产品的融资方凯迪生态、东方金钰、安徽盛运环保以及中弘集团，包括此次的韬蕴资本都曾深陷债务与违约风波，联储证券在选择合作的时候是否对合作方的详细情况明确知晓？前期对于合作公司的风控调研以及整个合作过程中的监督是否有所缺失？　　对此，上述联储证券负责人告诉记者，在选择合作公司的时候，联储证券是会首选盈利的上市公司，从其过往的盈利数据等进行风控分析，有问题出现的时候也会迅速启动紧急预案，今年踩雷的4家上市公司项目，也都已经进入了相应的司法程序。“对于今后的战略方向，为了积极迎合政策，我们从2017年就开始转型，今后会更多发展标准化产品。”该负责人说。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

部际联席会议 决定全面清理整顿交易场所

　　日前，清理整顿各类交易场所部际联席会议（以下简称联席会议）在北京组织召开交易场所清理整顿工作专题会议。会议通报了各类交易场所清理整顿工作的总体形势和面临的主要问题，听取了重点地区有关清理整顿工作情况通报，并就下一步清理整顿工作的重点任务和工作措施进行了研商部署。联席会议召集人、证监会主席刘士余作了讲话。　　会议认为，清理整顿“回头看”工作开展以来，在各地区各部门共同努力下，交易场所违法违规、无序扩张、风险蔓延的势头得到有效遏制，市场秩序明显好转。一批违法违规交易场所得到平稳处置，一些违法犯罪活动分子受到严厉打击，部分地区已显露的风险得到化解，交易场所监管制度逐步健全完善，一批运作规范的交易场所得以更好发挥服务实体经济的作用。　　会议指出，在清理整顿“回头看”工作取得积极成效的同时，也要清醒地看到，后续工作面临一些遗留问题尚待下大力气解决。部分交易场所违法违规交易虽已关停，但风险处置工作任务依然繁重；部分交易场所存在的风险隐患亟待化解；违法违规交易活动滋生的条件仍然存在；交易场所过多过滥的现象尚未根本得到扭转；涉及交易场所的信访投诉数量依然不少。要始终保持高度警惕，严防交易场所违规问题死灰复燃。　　会议强调，各地区各部门要深入贯彻落实党的十九大精神，按照中央经济工作会议、全国金融工作会议部署要求，进一步提高政治站位和行动自觉，牢固树立“四个意识”，坚定“四个自信”，践行“两个坚决维护”，从防范化解金融风险、维护社会稳定安全、服务实体经济大局出发，切实提高对交易场所清理整顿工作政治属性和国家属性的认识，进一步增强责任感和紧迫感，思想上不懈怠，工作上不松劲，各司其职，各尽其责，加强协同，发扬连续作战精神，全面决胜清理整顿各类交易场所攻坚战。　　会议要求，各地区要在前期工作的基础上，进一步摸清辖区内各类交易场所尤其是遗留问题较为严重、风险处置难度较大的交易场所情况，逐家研究论证遗留问题处置方案，细化工作措施，有序推进各类交易场所风险化解工作。联席会议成员单位、有关部门要积极采取措施，指导各地区的清理整顿和遗留问题化解工作。　　会议要求，各地区要坚持底线思维，讲究方式方法，稳妥推进交易场所清理整顿和遗留问题处置工作，防范处置风险的风险，确保不发生系统性区域性金融风险，切实维护社会稳定。各地区各部门要坚持标本兼治，建立健全交易场所规范发展的长效机制，彻底扭转“劣币驱逐良币”局面，推动交易场所走上健康发展的道路。　　会议强调，今年是全面贯彻落实党的十九大精神的开局之年，是改革开放四十周年。新时代要有新作为，新征程要有新担当。各地区各部门要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，打好交易场所清理整顿攻坚战，稳妥有序推进交易场所遗留问题化解工作，全面完成清理整顿任务，健全完善长效监管机制，切实将党中央、国务院防控化解金融风险的要求落到实处，为维护国家金融稳定和社会安全、促进供给侧结构性改革和服务实体经济作出更大贡献，向党和人民交上满意的答卷。　　会议由证监会副主席阎庆民主持。联席会议部分成员单位和有关部门相关司局负责同志，部分省市人民政府副秘书长、地方金融管理部门负责同志参加会议。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

操纵案频现配资魅影 证监会持续高压严打

导读对于这类案件，证监会展现了高压执法态势，重磅罚金已经成为了这类案件的标配。上周五（即9月21日），证监会公布了对四起市场操纵案的处罚结果，分别是王凯操纵“中电电机”案，阜兴集团、李卫卫操纵“大连电瓷”案，马永威操纵“中水渔业”和“宝鼎科技”案，上述四起案件被证监会累计罚7700万。值得注意的是，上述四起案件均有一项共同特点，这便是借助杠杆资金操纵市场，通过配资或者账户出借等手段短时间内聚拢大量资金和交易账户操纵市场是近两年以来这类案件所表现出的新特点，此前轰动市场的北八道市场操纵案和福达股份市场操纵案也都体现了类似的特点。证监会新闻发言人常德鹏9月21日也透露：“近年来，借助杠杆资金操纵已成为市场操纵违法行为的新特点，部分违法行为人为获取更大的资金优势，放大非法收益，通过民间配资、资管计划、私募基金等方式“加杠杆”实施操纵，动用的巨额资金在二级市场兴风作浪，扭曲正常的市场价格形成机制，影响个股交易价格和交易量，向市场释放虚假信号。”对于这类案件，证监会展现了高压执法态势，重磅罚金已经成为了这类案件的标配，如北大道案和马永威案中均出现了“没一罚三”的顶格处罚。与此同时，交易所对于可能具有市场操纵情形的异常交易也会采取刨根问底的交易关注，并对交易账户进行穿透式监管。配资杠杆搅动市场不仅是上述四起市场操纵案，梳理近两年证监会查处的市场操纵案可以发现，在多起案例中出现了配资的身影。在马永威操纵“中水渔业”案、“宝鼎科技”案以及此前已经被证监会严厉处罚过的“福达股份”案中，马永威所招聘的马某军、李某强、王某超、乔某等人便专门负责签署配资相关协议等事务。另外，马永威通过乔某、马某军、马某力、马某威、李某强等人的银行账户与配资中介林某芳、陈某等人及证券账户名义持有人进行资金往来。“这几个案子中操纵市场的团伙借助投资管理公司和私募机构的招牌，通过配资中介，以打入保证金或盈利分成的方式租借江浙闽地区的个人账户，控制私募产品和个人账户操纵股票。”此前一位接近证监会稽查部门的知情人士透露。事实上，2015年股市剧烈波动之后，在监管层的严厉查处之下，以HOMS系统为代表的线上配资市场迅速萎缩。但线下的民间配资却屡禁不止，这也为这类型的市场操纵提供了土壤。“民间配资很难杜绝，因为他们是通过个人账户之间的民间借贷完成的，操纵市场多个账户之间的交易是通过任何单一个人线下沟通完成的。这种配资形式虽然效率低，但很难查得到，查得全。”9月25日，杭州泽浩投资投资总监曹刚对记者表示。此前，被证监会处以天价罚单的北八道市场操纵案中，民间配资掮客也发挥了重要的作用。记者获悉，北大道在操纵过程中大量使用了配资公司，在江浙地区配资中介的服务尤其活跃，资金提供方将股票账户和资金提供给配资中介，再由配资中介把账户和钱交给北八道集团使用。当配资中介遇到类似马永威、北八道集团这样的大客户时，提供的服务就更加精准到位，通常北八道集团打一通电话，中介就会很快把账号和资金转到北八道集团中去。另外，证监会在调查过程中发现，如今实体经济收益不及预期的情况下，一些企业家拿出企业的经营资金参与配资。“操纵市场的团伙使用杠杆资金进行套利，风险很大但获利很高，这种利益对实体企业家诱惑很大，有些企业家自己不好好经营企业，就把钱交给了他们。”前述接近稽查部门的人士透露。对于配资杠杆型操纵，证监会其中一项主要的担心是会加剧市场风险，这也是监管层对这类案件十分重视的一个原因。常德鹏指出：“‘杠杆型’操纵行为所借助的资金杠杆渠道往往风险承压能力较低，普遍存在强行平仓等风险控制机制，在市场行情下行或者个股风险释放过程中可能会触发股价下跌连锁反应，放大风险波及范围和影响深度，进一步加剧市场风险。”就在阜兴集团、李卫卫操纵“大连电瓷”案中，市场操纵者便出现了股价大跌后爆仓的情况。多马甲掩盖操纵痕迹记者查询了证监会对上述案件的处罚决定书后发现，除了配资高杠杆外，这些案件还都有一个共同特点，即利用了少则数十个，多则数百个的账户来进行市场操纵。例如，王凯操纵“中电电机”案中，王凯实际控制47个账户，集中资金优势、持股优势，利用连续买卖、在自己控制的账户间交易等方式对“中电电机”实施了操纵行为；马永威案中，马永威通过配资借款实际控制了48个账户；在阜兴集团、李卫卫操纵“大连电瓷”案中，阜兴集团、李卫卫签订理财协议，先后控制使用25个机构账户和436个个人账户。而在此前的北八道市场操纵案中，涉及账户更是多达上千个，来自于全国各个地区。这些市场操纵者利用多账户的目的显而易见，即通过大量使用表面上毫无关联的股票账户实施操纵行为，把这些违法行为隐藏在账户后面，使得其操作行为更具有隐蔽性，掩盖操纵的意图。另一方面，多账户的使用也给证监会稽查带来了难题。前述接近稽查的人士告诉记者：“通常情况下，因为账户持有者并不清楚账户和资金的去向，因此在面对稽查人员的询问时，账户持有者经常会出现不配合以及有情绪抵触的情况。发现账户异常后我们很难找到可以来回答和传话的人，没法了解具体情况，这给稽查带来了很大难度。”另据21世纪经济报道记者了解，市场操纵团伙使用的账户由于异常操作被交易所发现后会被提醒2-3次，而一旦被提醒，这些操纵者就会放弃账户，同时配资中介可以持续提供新账户以供操纵团伙进行操作。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“白衣骑士”反遭暗算 配资江湖险象环生

近期，中国证券报记者从多位“配资链”人士处了解到，有操盘手请来“白衣骑士”撬板，却反被上市公司控股股东“算计”；有上市公司股价暴跌，致使配资盘穿仓，配资机构被人索赔。业内人士认为，在全流通时代，大股东走到台前，搭配或明或暗的配资杠杆。但潮起潮落，过去的因造成今日的果，成败皆杠杆。夺命出逃“我这次亏了2亿，把这两年做一级市场赚的钱都搭进去了。”谈及最近的一单撬板生意，赵可（化名）十分懊恼。多年来，赵可一直从事股权投资业务。由于入行早、人脉广，加上一些运气，让他早早积累了家底。今年四月，在朋友的牵线下，赵可为一只持续跌停的股票撬板。本想“跨界”赚一笔，结果却栽了跟头。四月初的一个深夜，赵可远在浙江温州的好友李方（化名）打来电话，说要给他介绍一单生意。原来，李方的朋友张超（化名）从2017年二季度开始为一家上市不久的A股公司做市值管理，“做市”期间，这只股票逆势上涨超过40%。股价达到阶段新高后，公司停牌筹划重大资产重组。5个月后，重组终止。市场补跌氛围浓，加上配资资金的利息很久未支付，操盘方“军心浮动”。复牌后，这只股票经历数个“一”字跌停。彼时，张超及盟友的流通筹码合计在70%以上，“如果继续跌，张超直接控制的9个亿中有5个亿就要被强平，不但会将这只票拉入深渊，其控股股东持有的多只股票也会受到波及，因为账户交叉持股。”经过李方的牵线，赵可和张超见了面。经过几轮商议，双方约定，赵可首先组织5亿资金撬开跌停板，接着控股股东出资2亿跟进。另外，张超个人出资5000万元作为保证金给赵可。赵可依照约定耗资3.8亿元撬动跌停板，当日上演“地天板”行情。次日，赵可又买入1.3亿元。“问题来了，张超承诺的控股股东的2亿元没有到位，但我们手上的子弹都打完了，5000万元的保证金砸进去也没啥效果。”李方说，此次控股股东未能按约定出资，令张超也感到意外。预感被骗的赵可决定离场，之后连续5个交易日，赵可逐步放出手中的所有筹码。而复盘一算，赵可此次亏损高达2亿元。值得一提的是，在赵可清仓后，这只股票的股价一度累计跌逾40%。本金难保赵可的失利，源头可能是以张超为代表的配资盘撑不住了。据了解，张超的操盘资金多来自配资渠道，杠杆达到1:4。从事配资业务的李度（化名）告诉记者，“通过资金推动筹码集中进行控盘，托高股价。一旦此类股票的流动性陷入长期低迷，参与主体将面临巨大的成本开支。”“基本面的改观以及对股价的推升效应，跟不上高杠杆的资金成本，资金成本及期限的错配，在市场不好的情况下容易被放大，并形成恶性循环。”李度直言。近日，张京（化名）在其位于温州的办公楼里接待了记者。据张京介绍，他在温州经营一家股票配资公司，常年以一分一到一分二的固定月息为操盘手提供资金。最近，张京摊上了一件烦心事。温州当地有几位“金主”常常来公司，要求张京赔偿损失的本金。张京告诉记者，下半年做配资的一只股票复牌后连续多个跌停才开板。“跌得太猛，跑都跑不出来。等跑出来一看，亏损上亿。”“金主”们大多损失五成本金，认为张京没有及时处置，要求其赔偿损失。“我也只是拿利息的10%作为佣金，现在穿仓这么多，我就算想赔也赔不起啊。”张京很无奈。对于客户的索赔要求，张京表示很理解，有些“金主”把房产抵押，拿银行的抵押贷款来做配资、吃利差。张京找过操盘手，对方表示无力赔偿。“如果以民间借贷纠纷来处理这件事，最多把他列为失信人，还是拿不回损失的钱。”而因为这笔失败的配资，等待这些“金主”的，或只有变卖房产的选择。一位温州券商人士表示，“这些配资行为看似安全稳当，可一旦遭遇极端的股价波动行情就容易出现巨额亏损，特别是一些庄票账户遭遇平仓时会引发连锁反应，连续跌停，‘金主’们将血本无归。”上述人士续称，“操盘这么隐秘的事，大股东一定会找关系密切的人来做，所以操盘手不太可能会站在‘金主’和配资公司一方，向大股东提起赔偿要求。失去操盘手的支持，‘金主’和配资公司很难拿到大股东操纵股价的直接证据，也就很难要求大股东对其损失做出补偿。”上演自救据了解，操盘的资金大多有配资的魅影。比如，大股东持有的股票市值是20亿元，质押后得到10亿元、12亿元资金，然后将这些资金以1:3或1:4杠杆配资，获得40亿-50亿元资金。一旦市场行情不好，操盘链上的各方都会很难受。对操盘方来说，过往通过卖股票就能覆盖操盘成本的方法行不通了，因为流动性低迷；对大股东来说，股价走高，质押融资无忧，但目前股价急速下滑，补仓、补保证金及强平，已变得稀松平常；对配资渠道的资金方而言，利息得不到保证，穿仓时有发生。结果是，市场壳价持续走低，但卖壳的大股东却越来越多，甚至不少实控人远走他乡。上海一家机构的合伙人王刚（化名）透露，今年2月到6月份，浙江地区的配资盘爆仓规模在数百亿元。当然，大股东不会坐以待毙，也在自救。记者梳理发现，多只连续“一”字跌停股票在跌停板被打开当日上演了“地天板”走势。有知情人士直言，撬板资金大概率是大股东找来救场的。龙虎榜显示，撬板中有不少知名实力游资席位，但部分席位在随后几个交易日就选择离场。“游资参与，是为吸引市场人气。”据上述知情人士介绍，撬板资金主要根据前一个交易日的封跌停数量来测算，外加一个上浮比例。通常大股东需缴纳20%-30%的保证金。撬板资金要把股价维持在一个指定区间内，维持5-7天，佣金5%-8%。不过，与赵可遇到情况类似，这些股票在撬板后并未止住下跌颓势，后面还会有30%以上的跌幅。“撬板的目的是为了释放流动性，不然配资盘也没机会出来，同时方便大股东开展其他动作，如大宗交易。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

你的不理解 “洗劫”了父母一辈子的血汗钱

各位看官这个假期回去看望家中的老父母了吗？或许有人要抱怨，很烦每次回家都被逼着相亲生娃……老人家思想固执，被人忽悠买了保健品还不听劝……但，正是因为你的这些抱怨与不理解，他们才有机会被骗子“理解”。一大批中国老人钱包被掏空！最近，南方日报记者赵杨走进监狱高墙，独家专访了曾经轰动全国的“广东邦家公司”诈骗案的主犯张某。这群团伙在10年内行骗16省市，集资诈骗金额高达99.5亿多元，受害人数多达23万余人次，其中绝大多数都是跟我们父母一样年纪的中老年人。可以说，这是中国规模最大，涉案金额最高，受害人最多的金融犯罪案件。该案庭审当天，不少受害老人坐着轮椅也要坚持去到现场......邦家公司主要是通过免费健康讲座等活动，吸引中老年人关注，进而以融资租赁为噱头，以高息为诱饵，吸引他们投资。“只要你的资质证照，各种荣誉奖状都很齐全，他们很容易信。第二个就是，老年人可能生活都比较空虚，而这些工作人员都比较热情，再组织一些活动，对他（老年人）可能构成了一些吸引。”主犯坦言。你的不理解，“洗劫”了父母一辈子的血汗钱花样百出的老年人骗局虽说邦家公司被法律惩治了，但现实生活中这类事件却不绝于耳。养老院骗局：住高端养老院，还给返利，最后上千名老人损失数亿元；保健品骗局：大大小小，数不清的例子，这类保健品吃了对身体不会有坏处，前提是价格高的吓人；线下理财骗局：XX财富、XX财行，大家都很耳熟吧，周围也一定会有个把大妈大爷被骗的。（前几天我在地铁上还跟一个习惯做理财的大爷说，要小心点最近的虚高行情。）老年人骗局花样繁多，但随便一碰都是他们的养老钱甚至是抵押了养老的房子。很多老年人有钱，但自己却并不舍得用，因为他们那代都是年轻的时候白手起家慢慢赚到的。所以当听说，做这个能拿到这么多收益的时候，他们可能会有怀疑，但很快就打消了疑虑，因为现在的销售人员已经不是停留在以前的销售层面了，他们更懂得人心。这是养老院骗局中销售人员每月都会给老年人的生日会：你的不理解，“洗劫”了父母一辈子的血汗钱所以，为啥发生了这么多类似的骗局后，依旧有很多老年人被骗？而且手段都很类似？你要知道受害者中大部分都并不缺钱，可以说很多时候缺的只是陪伴与理解。老年人记忆的“怀旧效应”本君至今清楚地记得邻居大爷去年“免费旅游”回来后，跟我兴致勃勃地分享旅途见闻的样子：“跟你说，他们把车厢布置成六七十年代的风格，大家统一穿军装，一路上齐唱文革歌曲，一群老家伙激动地眼泪都出来了！”事后我才知道那次免费旅行是一家保健品公司组织的，老人们回家后每人都带回了两天难忘的怀旧时光和一万多块钱的保健品。老人怀旧，这一点毫无疑问。他们喜欢唤醒过去的人生回忆，赋予全新的意义，以此整合自己的生命历程，获得人生的完满感。很多被骗的老年，他们怀旧的愿望往往在平时被压抑了。所以父母和我们聊那些“陈芝麻烂谷子”时，咱别不耐烦，要给予积极的回应！这些东西对你无足轻重的，却是他们的全部。父母被骗，子女要承担一半的责任在如何劝老人的问题上，有人说，他们拗得很，道理总也说不通。试想，你是不是这样对你父母说的：“哎呀，这个不行，那个是骗你的。”但这在老年人听来，是在否定他们的价值。子女在老人心中往往有固定的印象，学历收入职位再高，在父母心中总是当年那个幼稚的小孩儿。他们甚至觉得你们不过是遇上了好时代，你越是觉得他不行，他越是要对着干，证明给你看，就越是容易上当受骗。骗子就比你们聪明，了解老人的心态。很多诈骗案中的骗子是这样劝老人的：“儿女不容易，要忙工作，没时间理财，我们有时间也有能力帮他们减轻负担，至少不要成为他们的负担。”其中一个老人，拿到第一笔“高利息”后，就立刻请女儿去欧洲旅游，说的其实就是这种心态。老人需求的是情感沟通、是亲密关系、是陪伴安慰，而不是冷冰冰的说理。你小时候，你爸妈跟你讲理，你听过吗？父母被骗，子女要承担一半的责任。可以说，老人是这个社会道德链条上，最脆弱的一环。老年人的需求其实并不难，就是三个点：怀旧、陪伴、还有点用。他们希望为这一生画上一个完满的句号，我们做儿女的了解一点老年心理，非常有必要。“老人只是老，老人并不傻”，如果能做到以上三点，本君相信骗子和不良商家下手的机会就会大大减少！

6家美股互金公司破发 5家耗巨资回购股权

近期，虽然有小赢科技（XYF.N）赴海外上市，提振市场情绪，但放眼海外上市的互联网金融公司，股价方面还是颇为惨淡。截至发稿，9家互金公司中有6家跌破发行价，5家都计划大手笔回购股权稳定股价。21世纪经济报道记者整理了在美国上市的9家互联网金融公司股价发现，截至美东时间9月24日，三分之二的公司至今处于破发状态。其中，趣店（QD.N）、信而富（XRF.N）、拍拍贷（PPDF.N）较发行价跌幅较大，分别是-79.2%、-57.2%、-53.9%。刚刚上市不久的小赢科技则是经历了一番惊涛骇浪，虽然“开门红”，上市当天开盘就涨62.95%，至15.48美元，奈何后程略显乏力，24日跌回8.87美元，较开盘价下滑6.6%。宜人贷则是因为2015年就早早上市，目前股价较发行价翻番，但已经较曾经的最高价53.08美元相去甚远。在股价萎靡不振的情况下，美股5家互金公司展开了股价保卫战，开始大手笔回购股权。根据21世纪经济报道不完全整理，趣店计划回购最高3亿美元，拍拍贷回购1.2亿美元，信而富、宜人贷分别回购2000万美元。相比于曾经刚刚上市的募资金额，不计算汇率损失的话，这些回购金额已经占到了1/9到近1/2不等。而与公司的市值相比，这些回购金额也不是小数。比如趣店当前市值为16.41亿美元，而回购金额占到近20%。而拍拍贷市值为18.01亿美元，回购金额已经占到了总市值的6.7%。而在港股市场，金融科技难再被股东看好的情况下，也有互金公司为稳定股价斥资回购，比如维信金科（02003.HK）日前公告，于2018年9月7日在香港交易所回购5.54万股，耗资58.71万港币，回购均价为10.60港币。而该公司于2018年度内累计购回股数为47.4万股，占于普通决议案通过时已发行股本0.095%。互金公司的回购之旅其实一波三折，基本都随着政策和市场情绪而变。就以回购金额最大的趣店为例，去年11月21日，监管部门下发暂停批设网络小额贷款公司的通知之后，美国律师事务所Faruqi & Faruqi, LLP宣称介入对趣店的调查，当日开盘后跌幅一度接近20%，股价最低下跌至16美元。随后，趣店当日晚间在盘前紧急宣布，公司将在未来12个月内回购至多价值1亿美元的在外流通美国存托股票（ADS）。趣店称，公司将通过公开市场、私下协议以及通过股东收购等方式完成此项股票回购。宣布之后，股价曾一度回升，但最终下跌3.83%至19.31美元。仅在10天之后，去年12月1日，在互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》后，趣店宣布将未来12个月内股票回购规模扩大至不超过3亿美元。值得注意的是，当年三季度末，该公司所持现金和现金等价物总额约为14.83亿元人民币（约合2.229亿美元）。受回购消息影响，当日盘前下跌5%转为上涨超过4%。根据趣店日前公开的半年报，截至2018年6月27日，公司共执行了约1.5亿美元的股权回购。趣店表示，由于公司市值和基本面存在明显差异，公司会持续在公开市场回购股权。在大形势不佳，部分美股投资人退场的情况下，互金公司的创始人们纷纷喊话提振信心。趣店创始人兼CEO罗敏称：“该回购计划表明董事会对公司的未来有信心，公司将持续为股东创造价值。”“目前，网贷行业正在合规发展的道路上稳步前行，虽然在这个过程中会有阵痛，但总体来说有利于整个行业的发展。”拍拍贷首席执行官张俊表示，作为网贷行业的头部平台，拍拍贷将继续坚持合规运营。而信而富CEO王征宇在公告中表示：“公司目前的股票市场估值既不反映我们已建立的客户关系和我们建立的业务的未开发价值，也不反映我们未来增长的前景。”苏宁金融研究院互金中心主任薛洪言对21世纪经济报道表示，2017年10月份以来，这几家美股互金公司股价一直处于下降态势，市值大幅缩水，启动股份回购计划，表明公司认为股价被严重低估，意在通过回购提升市场信心。不过站在投资者角度来看，担心的是强监管下中国互金公司的发展空间以及低迷的宏观经济走势下的信用风险暴露等问题，股份回购能释放一定的积极信号，不过可能效果有限。在当前的市场环境下，以估值角度来看，可能并非好的时机。薛洪言表示，站在拟上市平台的角度，需要在市场信心和估值水平之间进行抉择，特定情况下，市场信心关系到平台的可持续发展能力，远比估值水平重要，所以也能看到，当前仍有不少平台在积极筹备上市。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美联储加息25BP在即 国内热议:“5BP”跟还是不跟？

简介：美联储大概率会加息25个基点，联邦基金利率区间将升至2%~2.25%，而中国央行此次是否会加息“5bp”，各界都格外关注。近期，“5bp”引起国内市场不少的讨论。北京时间9月27日凌晨两点，美联储大概率会加息25个基点，联邦基金利率区间将升至2%~2.25%，而中国央行此次是否会加息“5bp”，各界都格外关注。第一财经记者采访多位债券基金经理、分析师、交易员后发现，反对“跟随加息”的理由在于——未来一段时间有大量中期借贷便利（MLF）到期，缴税效应强化以及地方债发行放量都可能会造成流动性收紧，且货币政策需要释放持续性信号（边际宽松）才能稳定市场预期，即使是5bp也可能影响预期。而支持“跟随加息”的理由则在于——中美利差不断收窄，可能会使得人民币承压，加剧资本外流压力。“美国3月期LIBOR已经上涨至2.36%。市场预期2018年和 2019年美联储分别再次加息50个基点，由此导致的3月期美元LIBOR上升可能将美国利率提升至高于中国SHIBOR的水平。这可能有助于解释为什么离岸人民币上周在其他新兴市场正在复苏时难以反弹。”渣打全球宏观策略主管罗伯逊（Eric Robertsen）对第一财经记者表示。野村证券中国首席经济学家陆挺反对“跟随加息”，他对记者表示：“即使加息5bp，可能也会伴随降准。未来中国降准50bp的可能性会加大，尤其是10月底之前。”野村证券预计降准50bp可能会为银行间系统注入7000亿元流动性。美联储今明两年将持续加息随着美国经济超预期走强，美联储可能会不断调升其对今明两年加息次数的预期。机构普遍预计，2018年美联储还将加息两次，分别是在9月和12月；也有外资机构预计，2019年3月或6月，美联储可能会对2019年全年加息次数的预测从3次调至4次，希望以提升联邦基金利率的预期来防止金融条件的突然收紧。即使2019年可能会出现很多未预知的风险，但目前，美联储比起投资者对美国经济更为乐观，这从货币市场利率仍滞后于联邦基金利率便不难看出。“即使核心通胀保持温和，我们认为美联储也会持续加息。因为货币政策有迟滞性，因此美联储会不断加息来应对加速的增长动能，以此抑制通胀压力、维持金融稳定。”渣打美国经济学家梅斯金（Sonia Meskin）表示。FXTM富拓货币策略全球主管阿哈默德（Jameel Ahmad）对记者表示，如果美联储主席鲍威尔对明年的加息计划有任何暗示的话，可能引发美元大幅波动；若鲍威尔继续秉承今年年底和2019年加息的政策路线，那么将为美元提供支持并使其他货币承压；但如果措辞谨慎，将给过去一个季度备受压力的新兴市场货币注入买盘动力。“美联储预计的2019~2020年加息轨迹的上调才会提升美元，但预计在9月会议上并不会发生。但我们确实认为美国中期选举可能为美元抛售提供下一个催化剂，这将为新兴市场股票提供有意义的支撑。”罗伯逊对记者称。降准可能性不断加大去年开始，中国央行在美联储加息后都曾出现“跟随加息”的动作。不过今年6月时并没有跟随。北京时间6月14日凌晨两点，美联储加息25个基点，并将全年加息预期从3次提升至4次。同日早间，中国央行维持逆回购利率不变。7天、14天、28天逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%、2.85%，均与上次持平。陆挺对记者表示，6月的不跟随加息代表着货币政策正在转为边际宽松，他也认为此次央行会按兵不动。野村证券认为，理由主要有几点：首先，经济增长可能会持续承压，中国需要降低利率来刺激增长、稳定市场情绪；其次，央行已经大幅加大管控力度，人民币目前暂时稳定；第三，近期债券收益率攀升、中美利差趋于稳定，这也给了央行更多空间不去跟随加息；此外，中国从7月起已经明确了政策转向边际宽松的立场，即使是仅仅具有象征性意义的5bp加息都可能会冲淡这一信号；MLF的大量到期、地方债放量发行以及缴税效应的强化都可能挤出流动性。“未来一段时间，大量MLF到期，如果不祭出更多宽松措施，那么流动性缺口在未来1~2个月会达到1.1万亿元，9月MLF到期的影响为5000亿元，10月缴税效应强化的影响约为2000亿元，来自地方政府债券发行的挤出效应约为4000亿元。”陆挺表示，同时经常账户和资本账户不太可能带来太多的资本流入。“降准50bp的可能性会不断加大，尤其是10月底之前，”他也表示，地方政府需要在9月底前完成不少于80%的发行指标，剩余的需要在10月完成。因此预计在9、10月地方债发行会加速。兴业研究宏观分析师郭于玮对记者表示：“过去加5bp时，市场利率都显著高于政策利率，因此政策利率调高5bp的影响不大。8月下旬以来，地方债发行开始加速，但央行通过公开市场精准调控将DR007维持在2.60%左右。如果7天逆回购利率再上调5bp达到2.60%，市场预期会再度不稳定，对资金面形成冲击。”汇率和中美利差压力人民币的贬值压力和中美利差收窄始终是“两座大山”，这两项压力中期内不太可能消失。目前，3个月期美元LIBOR为2.37%，而3个月期人民币SHIBOR为2.83%，美联储今年仍将加息50bp，这将引发中美利差继续收窄，“这可能有助于解释为什么上周离岸人民币在其他新兴市场正在复苏时仍难以反弹。”罗伯逊告诉记者。不过，郭于纬告诉记者，美中利差的变化更多取决于3个月SHIBOR的变化，而非逆回购利率的变化。3个月SHIBOR已经筑底，有助于稳定美中利差，因此为了稳定汇率预期进一步提高逆回购利率的必要性有所降低。北京时间9月25日12:55，美元／人民币报6.8638，美元／离岸人民币报6.8641。尽管人民币缺乏大幅反弹的动能，但交易员普遍对记者表示，预计短期内会在6.8~6.9的窄幅区间震荡。“近期，境内客盘购汇需求仍然较旺，人民币仍存在一定压力，外部不确定性并未消除，短期人民币估计还会维持区间走势。”某中资股份行交易员对记者表示。上周，美元对土耳其里拉波动率（3月期）从8月份的50%下跌至25%左右，而美元对离岸人民币3月期在同一时间段内从略高于7%下跌至5.6%。这两种货币对新兴市场情绪至关重要。此外，9月20日晚间，央行宣布与香港金管局签署《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，这不仅表明央行将可能在离岸人民币市场发行央票，也意味着央行的货币政策工具进一步扩展至海外人民币市场。交易员普遍认为，央行未来将对离岸流动性有更好的管理能力，短期稳定人民币汇率、中长期建立完善的离岸人民币市场利率曲线。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一上市公司爆16.78亿债务逾期 10家金融机构踩雷陷债务生死胡同

　　资本市场真是个好东西，上市前资产不到2亿，4年时间即可扩张到120亿。　　1、神州长城16.78亿债务逾期　　日前，神州长城发布公告称，公司累计逾期债务本息合计金额为167,757.35万元(其中本金165,872万元，利息1,885.35万元) ，本息合计占公司 2017 年12月31日经审计净资产的77.97%。　　神州长城公布的12笔逾期中，共涉及10家金融机构。违约发生的时间集中在2018年5月-8月。　　踩雷机构包括4家银行(宁波、厦门国际、兴业、浦发)、1家券商(大同)、5家信托(兴业、百瑞、中信、渤海国际、陕西国际)，其中，兴业系踩雷金额最多，兴业银行和兴业国际信托逾期总金额为3.9亿元。渤海信托、百瑞信托紧随其后，逾期金额均为3亿元。中信信托亦踩雷其中，金额达2.1亿元。　　目前，宁波银行深圳分行、厦门国际银行珠海分行、兴业银行深圳后海支行、中信信托均已起诉神州长城。　　神州长城方面称，除了积极协商，还将通过加快应收账款回收、资产处置等渠道筹措资金，以增加流动性。　　神州长城的债务逾期早有苗头，9月初，大同证券“同吉57、58、59号”三项资管计划先后发生展期、逾期，三个产品的资金均投向了神州长城。而在神州长城公布的部分逾期债务中，相对应的大同证券逾期金额合计为13407万元。　　值得注意的是，大同证券同吉1号-10号产品均发生了不同程度的逾期，随之被牵出资金投向了多个上市公司，融资方包括龙力生物、凯迪生态、东方金钰(10.04 停牌,诊股)、神州长城等，大同证券踩雷也是神一般的精准。　　不容乐观的是，神州长城内忧外患，不仅外部债务泰山压顶，自身还出现了股价下跌、业绩腰斩、股权质押、高管离职、诉讼缠身、监管频发关注函等烦恼。据悉，控股股东及实际控制人陈略多次被迫补充质押其持股份额，截止半年报，其持有34.36%股份已经全部质押，质押率高达100%。　　2、一路高歌，大肆借杠杆扩张　　神州长城股份有限公司成立于1984年，是中国深交所主板上市公司，注册资本16.98亿人民币。 “工程施工”和“医疗健康产业”是其主营业务和重要战略发展方向。神州长城还是中国对外承包工程百强企业，一带一路民营企业龙头。　　据其官方介绍，神州长城技术实力过硬、业绩突出。不仅是建筑工程领域领先的投建企业，公司还拥有几十家全资附属公司及海外分支机构，在建多国家代表性工程，攻克 “高、大、难、精”项目。　　与营收和业绩相伴而生的，则是神州长城逐年增长的债务。一定程度上，神州长城债务的暴增与扩张存在密切关联。　　2018年中报显示，公司的业务范围已延伸至缅甸、印尼、菲律宾、斯里兰卡等地，遍布东南亚、中东、南亚、非洲等多个国家和地区。截至2018年中报，公司海内外已中标未完工订单金额超过400亿元。　　2016年，神州长城曾豪掷6.3亿成立六家子公司，以扩展医疗领域。2017年6月，公司成立了神州长城智慧房屋产业(湛江)有限公司，欲谋求新的利润增长点，同年将部分下属企业搬迁到雄安新区。　　今年神州长城对医疗健康业务板块的投入力度较大，相继收购了境外资产德国巴登巴登医院和武汉商职医院，并于四川、河南、湖南等地建立了项目组。　　神州长城在2018年中报中指出，公司将扩展在西南地区的业务布局，公司拟以自有资金与重庆迎龙环湖实业有限公司和多重庆地方村民委员会共同出资投资设立“迎龙湖开发有限公司”，本次对外投资总金额为1亿元人民币，项目公司需最终支付价款约人民币14.75亿元。　　神州长城上市以来一路高歌，资本扩张迅速，加大杠杆进行业务布局和发展。谁知遇上今年经济环境不好，融资环境骤冷，神州长城紧绷的资金链不足以扛起濒临极限的杠杆，导致债务逾期纷沓至来。　　3、巨额债务泰山压顶，账面可用现金不足2亿元　　自15年借壳上市以来，神州长城的营收一路高歌猛进、频频告捷，净利润没有明显涨幅，近三年盈利增长十分乏力。而时至2018年中报，神州长城业绩腰斩，扣非归母净利首次出现亏损，同比下降112.65%，营收也出现了47.54的下降。神州长城称减少原因主要为国家信贷收紧，资金紧张导致公司经营收缩、项目进展缓慢所致。　　负债方面，债务火箭式增长，从上市之初的27.37亿元增至2017年的94.08亿元，两年时间负债总额暴增了近3.5倍。流动负债居高不下，近三年流动负债占总债务比例接近90%。　　另外一个值得注意现象是，神州长城2017年和2018年中报中，应收账款畸高。截止2018年中报，神州长城应收账款高达56.48亿元，还有其他应收账款16.05亿元，不知道是什么鬼。　　除此之外，公司的有息负债也畸高，其中短期借款27.37亿元，长期借款8.73亿元，应付债券3.45亿元，三项有息负债共计39.55亿元，占总负债的45.43%，且远超出大多数同行公司。　　神州长城更面临着巨大的债务压力。其短期借款27.98亿元，一年内到期的非流动负债4.87亿元，一年内需偿还债务高达32.85亿元。除此之外，神州长城还有8.82亿元的应付票据需在短时期内偿还。而令神州长城倍感压力的是，其货币资金合计只有13亿元，其中因抵押质押冻结等受限的资金就有11.16亿元，实际可用资金只有不足2亿元。神州长城面临的债务压力不言而喻。　　债务压顶或许并不是神州长城最担心的，可怕的是，如果不能借新还旧支撑工程建设和业务发展，神州长城业绩倘若变成老大难，最糟糕的情况莫过于举债大肆扩张却颗粒无收，后果不敢想象。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

期货圈“炸了”？期货业最广泛使用的移动端交易软件要收费了

今天一则有关“文华随身行APP下月起收费”的消息让整个期货圈都炸了。文华随身行是国内期货行业里被广泛使用的移动端交易软件，据称使用人数超过400万，因此收费的影响面很广，也格外引人关注。文华随身行下月起收费，费率堪比经纪商据文华财经APP消息称，文华随身行APP的交易模块10月10日开始收费，投资者可预先激活钱包进行充值。进一步通知显示，收费范围包括通过随身行APP委托的所有国内期货、期权合约成交单，此项软件服务收费由文华收取，与期货公司无关。付费有充值卡扣费和包年两个标准，充值卡扣费为0.2元/手，包年收费为720元/交易账号/年，需指定一个交易账号。对于这一消息，不少投资者提出了很大意见。一方面，收费对用户来说肯定不是好事情；另一方面，有些投资者表示收费本身可以理解，但费率这么高就有点夸张了。“充值卡扣费0.2元/手，如果只是交易一些手续费比较低的品种，那文华这个收费标准已经快赶上期货公司了，现在很多期货公司手续费也就收到了交易所手续费的1.1倍左右。”有业内人士向券商中国记者表示。业内吐槽声不断投资者意见大，期货公司实际也有很多吐槽，只是谈到采访时大多讳莫如深。“文华针对掌上APP的模拟交易之前就收费了，这次实盘收费还是有点没想到。绝大多数期货公司和文华财经在PC端软件都有付费合作，最初文华和期货公司说的是随身行APP会免费提供。”华南某期货公司人士对券商中国记者说。另一家大型期货公司相关负责人认为，这次文华对移动APP交易端收费对普通客户影响会非常大，因为庞大的用户数量，客户感受肯定会不好。在他看来，这是文华作为行情软件商盈利模式的转换，从靠资讯到靠流量收费，对文华来说，业务从2B到2C，商业模式更健全，但这可能会带来一些问题。“文华财经是期货公司客户端的供应商，以往资讯、风控、交易都是找期货公司收取费用的，这次移动端收费，就有一个重复投入和收费的问题。而且以往文华财经和期货公司收费方式也很奇葩，同样软件按照期货公司分类评级来收费，评级越高的收费标准就越高，而不是按照期货公司用户数量来收费，价格这几年也是水涨船高。”上述负责人称。此外，还会带来一个责任认定的问题。“随身行收费，如果这套系统出问题，投资者理赔找到期货公司，假如期货公司没问题，那对于交易收费文华可能要承担相应责任，2016年双十一和去年，我们已经看到随身行系统出现过问题。”另一位期货公司人士称。软件服务商涉足外盘，IPO项目被终止文华财经主营业务是研发销售期货行情、交易软件。公司官网称自己是金融科技公司，由一个痴迷于技术，相信技术能改变生活的电脑工程师，于1996年创立。文华的产品已经打入40家证券公司、146家期货公司和1510家投资管理公司。文华财经曾经还是一家拟IPO公司，公司早在2015年11月就报送了材料申请在创业板上市，2017年4月预披露更新，但在今年4月终止审核。值得注意的是，作为一家软件服务商，文华财经还通过香港中一期货涉足外盘经纪业务，中一期货的广告经常会在文华财经软件中弹出。资料显示，中一期货2011年在香港成立，2013年取得香港证监会期货合约交易牌照。其既是文华财经的客户，也是其关联公司。文华财经控股股东、实际控制人尚守哲持有中一期货90%的股权，中一期货另一名股东是曾任新加坡交易所交易总监的戴荣志(TEY Eng Chee)持股10%。文华财经预披露的IPO招股书显示，中一期货主营国际商品期货和金融期货经纪业务，文华财经为其提供软件技术服务。中一期货2014年时业务刚刚起步，当年营收-0.18万港币，亏损302万港币;2015年上半年营收增至22.14万港币，但仍亏损155.3万港币。不过，2016年该公司业绩大幅提高，营业收入达到3860万港币，净利润1324万港币。对于此次文华对旗下移动APP交易收费，有网友在社交平台吐槽：“如果文华财经能及时上市，就不会这么着急割韭菜，如果兴业证券不被撤销保荐人资格，文华财经IPO就不会拖到现在遥遥无期，坏事情都是一环接一环。”或催生期货公司APP全面升级“这几年我们一直认为文华在转变，对于我们公司的客户，已经在逐步引导使用其他手机APP，经过这次事件，相信会有更多中游以上公司关注到客户粘性的问题，这可能会催生各家期货公司APP的全面升级，未来客户对期货公司会有更多归属感。客观上说，文华经过多年发展，系统和客户体验度确实比较好，但其他软件的差距也会不断缩小。”上述大型期货公司相关负责人称。据券商中国记者了解，除文华随身行APP被普遍使用外，期货移动端软件还有各家期货公司基于澎博财经博易大师系统的软件，以及各家期货公司与恒生合作开发的定制化APP。另据CTA基金网不完全统计，已有四十余家期货公司向客户提供“文华随身行”以外的APP，而这些APP均可实现交易功能。比如，由东证期货打造的“东证赢家APP”最早于2016年12月上线，经过多次优化及改进，今年8月在IOS与安卓应用市场全面上线全新升级版的期货移动综合金融服务终端——东证赢家财富版APP。新版APP集期货开户、期货行情交易、财经资讯、公募基金商城、“夺冠高手东方杯”期货实盘大赛、线上投教课堂等多项功能于一体，东证期货投资者可以使用东证赢家财富版APP登录自己的期货账户，实时查看国内交易所所有品种的实时行情，并在APP上进行期货、期权的实盘极速下单交易，此外APP也支持期货模拟交易，行情与交易功能将对在公司开户的投资者终生免费使用。“各家公司前两年都开始做自己的APP，比如我们和恒生合作的APP，开户、资讯、行情、交易等功能都可以实现，中前台代码都是自己买过来的，运营也是由自己员工来做，目前运行情况还不错，我们在引导客户往这个APP上转。算起来前期投入也不会很大，而后续维护成本会下降很多。”有期货公司人士介绍说。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

易到大股东韬蕴资本深陷被查风波 曾投资多家乐视系公司

9月17日上午，韬蕴投资被北京市第二中级人民法院进行依法搜查，公司CFO彭树发被带走配合调查，公司办公室被查封。界面新闻独家获悉，本次法院搜查与2015年韬蕴资本参与海航控股的西安民生（现名供销大集）定增有关。注册不到5年时间，成功入股十多家上市公司，业务涉及P2P，资产管理规模上百亿，北京韬蕴投资基金管理有限公司（下称韬蕴投资）是一家较为典型的私募投资公司。他的创始人温晓东，虽然不是私募圈中的大牌人物，却通过对外投资平台，已经下辖60多只基金产品；也曾经因作为乐视网的坚定支持者，积极接盘易到用车的激进风格被私募圈所知。现在，韬蕴资本遇到麻烦。9月17日上午，韬蕴投资被北京市第二中级人民法院进行依法搜查，公司CFO彭树发被带走配合调查，公司办公室被查封。界面新闻独家获悉，本次法院搜查与2015年韬蕴资本参与海航控股的西安民生（现名供销大集）定增有关。诡异的定增2015年2月，西安民生发布定增草案，拟以发行股份及支付现金方式购买海航商业持有的兴正元购物中心67.59%股权和兴正元地产持有的骡马市步行街房产，同时向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，配套资金总额不超过4.45亿元。知情人士告诉界面新闻记者，投资人高先生正是在此时经人介绍与韬蕴资本的创始人——温晓东认识，沟通后决定入伙参与西安民生定增一事。2015年6月，高先生与韬蕴投资签署合伙协议，协议规定高先生认购1000万元，加入深圳韬蕴股权投资基金管理中心（有限合伙）成为合伙人，认购资金将用于参与西安民生于2015年8月完成的定增项目。然而，记者调查发现，西安民生公布的“发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况暨新增股份上市报告书”中显示，2015年8月14日定增完成后，温晓东系资本运作平台并未出现在前十大股东名单中。这一情况无疑违反了此前韬蕴投资与投资人高先生的合伙协议。?诡异的事情发生了。2015年9月30日，在西安民生的三季报里，出现了温晓东系的身影。温晓东持股913.91万股为第五大股东，韬蕴资本参与的华安资产基金持股686.71万股，为第7大股东。以上迹象表明，韬蕴投资虽未履行与投资人的协议参与西安民生定增，但是，从定增完成的8月14日至9月30日之间，温晓东个人及其麾下公司通过二级市场买入的方式共持有西安民生1600.62万股，分别为第5和第7大股东。至2015年末，西安民生年报显示，温晓东及华安资产再度增持，已成为第2、第3大股东。数据显示，从2016年开始，温晓东系逐步减持、抛售，至2016年第三季度，西安民生（已更名供销大集）财报显示，温晓东及旗下华安资产均已不在前十大股东之列。记者查询大宗交易数据发现，2016年9月7日，发生一笔835.50万股的大宗交易，套现8355万元。这笔成交量恰好与供销大集2016年半年中披露的温晓东所持股份吻合。界面新闻记者测算，通过此轮买入、卖出交易，温晓东系至少从中获利2500万元。值得注意的是，供销大集2016年第三季度财报中新进的第3大股东——深圳市鼎发稳健股权投资合伙企业（有限合伙）持股39052.69万股，占股比例6.50%。接近该案的权威人士告诉界面新闻记者，温晓东正是将此前签署西安民生定增的投资人的合伙份额受让给深圳鼎发，深圳鼎发在温晓东个人套利退出时进入，为其接盘。前述知情人士告诉界面新闻记者，由于韬蕴投资违反合伙协议，投资人高先生曾多次试图与温晓东沟通无果。高先生与韬蕴投资于2017年8月签署退伙协议，要求韬蕴投资退回高先生此前认购的1000万元及利息合计1304.22万元。但是，韬蕴投资名下账户几乎没有余额，也无车辆、房产等任何可执行财产。接近司法部门的人士向界面新闻记者确认，目前，韬蕴投资未履行执行。在9月17日被北京市第二中级人民法院调查、查封的当日下午，仅缴纳小额罚款。目前，投资人高先生已向北京市东城区人民法院提交韬蕴投资的破产申请。资金缺口隐忧韬蕴投资成立于2014年5月21日，法定代表人卢广辉，80后神秘富豪温晓东的韬蕴资本为其大股东，温本人亦是韬蕴投资的股东之一。温晓东麾下的韬蕴资本、蓝巨投资近年来投资过乐视体系的多家公司、京东金融、摩拜单车、51信用卡、恒大地产等等。2017年7月，韬蕴资本曾以5亿美元（约合30亿人民币）收购易到67%的股份。而在收购易到之前，温晓东系资本还曾多次投资乐视系的乐视影业、乐视移动、乐视体育和乐视汽车，为乐视输血近40亿人民币。2014年8月，乐视网约45亿元人民币的定增中，温晓东系的蓝巨投资计划出资15亿元，但是，该定增最终被证监会否决。除去与乐视系千丝万缕的投资关系以外，从2015年开始，温晓东通过其控制的主要资本运作平台韬蕴资本和蓝巨投资，频繁参与A股上市公司定增。其中包括西安民生、甘肃电投、首钢股份等知名企业。此外其还控股日本名古屋上市企业Espoir以及韩国KOSDAQ上市企业TO-WIN Global两家海外企业。近年来温晓东系风波不断，某韬蕴资本前合伙人向界面新闻记者透露，温晓东系各资产运作公司的资金缺口或达数十亿。2016年，韬蕴资本曾接盘“上海国际皮革城”。后被中国长城资产管理股份有限公司辽宁省分公司因借款合同纠纷起诉。有知情人士曾表示该案案值在1亿元左右。同年，韬蕴资本子公司蓝巨投资控股旗下北京溢生沣农业投资有限公司因欠工程款1115万元，被广汇建设集团起诉，原告还起诉了北京蓝巨投资基金管理有限公司和韬蕴资本实际控制人、北京溢生沣法人温晓东。2017年接盘易到后，温晓东系也曾公开表示，要提振易到用车至少需要20亿资金。2018年，小村资本旗下管理的一只涉及黑龙江省完达山乳业股份有限公司（下称完达山乳业）PRE-IPO的“固定收益类”基金向投资者发出了延期付息公告，公告称借款人韬蕴资本集团有限公司未能完全按照借款协议约定足额支付本基金第一年的利息。目前，据公开信息显示，温晓东作为被执行人，处于“股权冻结”状态，冻结期限自2016年11月16日至2019年11月15日。一向“低调”的温晓东曾在接受采访时说道，“在二级市场投资时，是没办法参与公司经营的，股价涨跌也不能控制，否则就成了徐翔。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

阿根廷比索狂泻45.3% 融资缺口高达820亿美元

　　摘要：此次向IMF伸手，马克里等于把自己的政治生命放在了赌桌上。多年来，IMF一直是阿根廷人的禁忌，马克里发函求援的举动，在民众看来无异于饮鸩止渴。　　潘帕斯草原的雄鹰飞不动了。　　美元升值这对蝴蝶翅膀，终究还是掀起了南美大陆上的飓风。今年阿根廷货币比索的汇率跌幅已超过45.3%，比索跳水伴随着高达30%的通胀。在这场新兴市场国家的寒冬中，衣衫单薄的阿根廷似乎又看到了17年前那场挥之不去的梦魇。　　8月29日，阿根廷总统马克里，向IMF提出加快拨放500亿美元备用贷款的请求。连续三个月下行的经济形势，加上IMF曾经给阿根廷带来的阴影，让整个投资市场人心惶惶。　　阿根廷摆脱困境的唯一途径是建立货币委员会，比索与美元挂钩。美国国家经济委员会主任拉里·库德洛说，没谁能创造钱，除非你有美元储备。美国人的建议似乎触碰到了阿根廷的底线，被阿根廷经济学家们斥为：毫无意义且解决不了任何问题。　　两年前对重振经济信心满满的马克里，现在正站在寒风凛冽的十字路口。　　折翼的潘帕斯雄鹰　　2001年的金融危机是阿根廷的至暗时刻。　　彼时，平均5个阿根廷人中就有1个失业者，货币汇率更是狂贬67%。仅2001年11月30日一天内，资本外逃高达7亿美元，银行存款流失达70亿美元。这让政府不得不采取紧急限制措施，结果导致金融系统和外贸交易近乎瘫痪，当年12月，短短两周内，竟接连更换了5位总统。　　没有一片雪花是无辜的。过度开放资本市场、固定货币汇率、财政收支失衡和疯狂举债等行为，让阿根廷付出了沉重的代价，但闭关锁国的应对措施也没能根治金融危机的后遗症。时至今日，这把达摩克斯之剑仍高悬在阿根廷的眉心上。　　承担过多债务，可能成为真正的危机。银行正过度放贷，不久后你会看到不良贷款暴增，然后危机就蔓延了。 新兴市场投资公司克莱曼国际指出。　　2017年阿根廷政府财政赤字占GDP的6.46%，公债占GDP的52.6%，而经常账户余额占GDP的比重则为负5.1%。据《金融时报》报道，今明两年阿根廷的融资需求缺口高达820亿美元。　　2018年3月21日，美联储宣布今年的首次加息，直接拉响了新兴市场国家的警报。外汇储备不足、债台高筑的阿根廷甚至撑不过两个月，于5月8日便正式向IMF发函求援。　　IMF的钱并不好拿，马克里首先必须根治国内财政赤字的痼疾。冗杂的机构、出口退税、地方补贴让阿根廷的国库始终充实不起来。今年6月份阿根廷的GDP下跌了6.7%，创下九年来最差表现。　　阿根廷有多缺钱？在6月份的这份协议中，阿根廷借了IMF有史以来最大的一笔贷款—500亿美元。当月IMF发放首批150亿美元的贷款，第二批贷款30亿美元在9月份发放。　　9月1日，标普宣布下调阿根廷评级B+的前景展望及负面观察名单，等级已与希腊、土耳其持平，标普称，若资本外流和货币贬值的趋势不止，阿根廷的评级恐下降至垃圾级。　　糟糕的经济状况已很难为谈判添加筹码。就在标普下调评级的两天后，马克里在电视直播讲话中宣布，要采取新措施来应对IMF的条件，我们必须面对一个根本问题，即量入为出。马克里表示将裁撤多个政府部门，以减少财政开支。在今后半年时间内，政府暂停调低豆油以及豆粕的出口税，并削减出口退税，取消拨付各省的补贴资金。　　通过这些措施，阿根廷财政部希望到年底前能减少约4.17亿美元的财政支出，并为明年节省约17.68亿美元的资金。　　IMF：良药还是鸩酒　　马克里正在进行一场豪赌。　　2015年他喊着回归市场经济的口号拿下大选，一度让阿根廷看到了复兴的希望。但是阿根廷经济体制并未改善，高通胀、财政赤字和外资渠道不足等让改革进度未达预期。　　此次向IMF伸手，马克里等于把自己的政治生命放在了赌桌上。多年来，IMF一直是阿根廷人的禁忌，马克里发函求援的举动，在民众看来无异于饮鸩止渴。　　20世纪90年代，梅内姆政府时期，IMF的援助促使了政府作出比索与美元挂钩的决定—这甚至被阿根廷人视为金融危机爆发的根本原因。　　当时，IMF为阿根廷的债权人提供担保，间接鼓励了政府不计后果的挥霍。2001年7月，当阿根廷陷入财政和金融困境后曾多次向IMF求援，而IMF则提出政府实施零财政赤字计划的要求，最后阿根廷违约，必须支付1350亿美元的违约金。阿根廷的舆论矛头指向了IMF，让那场危机中失业的数百万中产阶层将IMF视作洪水猛兽。　　不过内忧外患之下，马克里可管不了这么多。6月7日阿根廷与IMF达成协议，IMF将提供3年500亿美元的纾困贷款，超出市场预期的300亿美元。　　按照协议，IMF要求阿根廷今年财政赤字占GDP比重不得超过原先宣布的2.7%，明年目标从2.2%调降至1.3%，预算平衡时限从2021年提前至2020年。另外，IMF还要求通胀目标必须逐年压低，2019年为17%，2020年为13%，2021年为9%。　　在IMF董事会审议的空当，美联储再次加息，这无疑加剧了马克里政府的焦虑。　　8月29日，马克里发表了电视演说：我们已和IMF达成协议，将提前拨发所有必要资金，以保证明年财政计划的顺利实施。IMF方面则在近日表示，在备用贷款安排的支持下，阿根廷强化经济政策规划的工作正取得重大进展，目前双方正力争尽快完成会谈。　　美元化能救阿根廷吗　　数据显示，阿根廷2019年到期的债务高达1200亿美元。根据市场预测，美联储年内仍有加息的预期。况且，7月份在阿根廷依靠外部融资将外汇储备抬升至580亿美元时，本土的资本依旧在外流。虽然目前阿根廷公共债务有半数掌握在政府手上，不像当年大多由民企持有，但这并不能减弱投资者关于偿债的担忧。　　在马克里对IMF的援助翘首以盼时，一场关于阿根廷货币是否该美元化的争论也正激烈地展开。　　8月初，哥伦比亚大学教授吉列尔莫·卡尔沃表示，如果阿根廷不能将局势稳定下来，有必要考虑重新实施美元化。　　9月初，拉美专栏作家玛丽·奥格雷迪在《华尔街日报》上发表了以《阿根廷需要美元化》为题的文章，对于阿根廷当下的危机根源，奥格雷迪给出的答案是：因为阿根廷还有一个央行，一劳永逸地解决危机必须美元化。　　这似乎代表了众多美国经济学家的声音，其中也包括特朗普的财政智囊库德洛。但阿根廷内部却并不这么认为。　　在目前形势下提出可兑换美元化简直荒谬。阿根廷的经济学家何塞·路易斯·埃斯佩特对此嗤之以鼻。　　一方面，多年来政府对解决财政赤字的改革效果甚微，主要还是依靠增加公共支出和发行货币来满足经济发展的需求；另一方面，出口受阻的阿根廷若与美元挂钩，产品的竞争力将进一步被削弱。　　对于新兴市场国家来说，依靠债务和赤字拉动的经济增长结构，在每个美元走强的周期里，总是逃避不了通胀和衰落的宿命。对于阿根廷来说，还得继续等待春光乍泄的那一刻。　　但在全球金融市场山雨欲来之际，马克里显然已无后路可退。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

对赌协议下 一部电视剧差价可达10倍

　　被收视率对赌绑架的片方，面对10倍差价，只能硬着头皮签。　　一石激起千层浪。日前，电视剧导演郭靖宇实名举报其执导的电视剧遭遇收视率黑幕，他的公开发言又一次掀起了行业对收视率旧疾的激愤。　　操纵收视率的价格按照一集90万元收费，还不保证收视率能排到第一、第二。不买收视率就不给播。80集的戏一共要花7200万元买收视率。郭靖宇叙述了与一位搞定收视率的大神的议价过程。　　被收视率造假雾霾笼罩并非朝夕之事，这场旷日持久的消耗已经成为行业里半公开的秘密。　　每日经济新闻记者调查发现，收视率造假背后往往伴随着片方与电视台的收视率对赌，不同档次的收视率意味着天差地别的收购价。有的对赌协议甚至不保底，如果达不到最低收视标准，电视台甚至可以免费播出。而电视台的广告收入亦与收视率强相关，电视台与广告代理商签订的合同也会约定：达不到收视率则广告收入按比例下降。就连节目或电视剧投资方和承制方之间，也会对赌收视率。　　当收视率成为利益攸关的魔力数字，盘旋在多个发行环节的收视率对赌，为滋生收视率造假灰色产业链提供了温床。　　如未达到收视率，片款可能全部打水漂　　郭靖宇不仅诉了自己的苦，还顺带爆料由陈坤、倪妮主演的大剧《天盛长歌》也是收视率造假的受害者。因为《天盛长歌》发声明说不买收视率，结果被剪了，直接损失一个多亿。　　《天盛长歌》是否真的经历了这番遭遇？该剧播出的卫视平台有没有与该片进行收视率对赌？目前片方和卫视都没有表态。　　　　电视剧导演郭靖宇实名举报其执导的电视剧遭遇收视率黑幕　　而在投资没那么大的中小成本电视剧或综艺节目中，收视率对赌亦有迹可循。　　所谓收视对赌协议，原本是电视台在购买电视剧作品与制作公司产生较大价格分歧时，双方讨价还价过程中产生的妥协方案。　　例如电视台预估体系认为某部作品应该50万/集，而制片方则认为合理价格应为80万/集。协商无效，就进行收视率对赌，具体条款千差万别，但核心是双方约定收视率，如果达不到某个数字，制片公司的卖片款就要打折扣了。　　收视率对赌的确常见，主流卫视或多或少都有。多位业内人士透露，几年前收视率对赌愈演愈烈，再也不仅仅是双方协商价格的折中办法了，收视率对赌的方案设计也变得更为复杂。　　投资人张安向每日经济新闻记者详述了他的收视对赌之路。　　2015年5月，张安将他公司的一部电视剧首轮播映权卖给北方某卫视。张安向记者出示了两份合同，一份是《电视剧播映权转让合同》，另一份为《电视剧播映权转让合同补充协议》。　　按照前一份合同约定的要义，该剧每集播映权的价格为18万元，35集共计630万元整。在签订转让合约的同一天，双方还签订了一份补充协议，协议将原合同中的转让费一条修改为以该剧在全国卫视34中心城市同时间段收视排名为参照上下浮动调整。　　补充协议中具体的调整方式为：若在全国卫视34中心城市排名12，则价格为30万元/集；排名13，价格为27万元/集；排名14，价格为24万元/集；排名15，价格为21万元/集；排名16，价格为18万元/集，这一栏是基准排名；如果低于16名，收视率在17名或之下，价格为仅3万元/集。　　收视率排位每变化一个身位，每集收视价格就浮动3万元，共35集，最高可达1050万元。但如果完不成排名16的目标，对应的收购总价就会由第一份合同约定的630万元，骤然下降到105万元。　　事实上，10倍的对赌差价还不算最夸张的。每日经济新闻记者梳理了中国裁判文书网上与收视率相关的近百份法院裁定书，找到一些收视率对赌的合同。　　其中，2014年沿海一家卫视与一部电视剧片方签订播映合同，按照全剧的收视率排名进行单集奖惩。　　达到第6名及以上，每集35万元，此后收视每下降一名，单集费用递减5万元，到第9名不奖不罚，保持基准价15万/集；第10名，10万/集；第11名及以下，电视台免费播出，仅需支付该节目的三费约一万五千元。　　　　中国裁判文书网　　也就是说，这部35集的电视剧最高可收到1225万元播映款，最低则白送给电视台播。　　你会接到一个陌生电话，告诉你怎么买收视率　　收视对赌带来的巨大收入悬殊，让收视率这三个字成为悬在片方头上的一把剑。　　为了让收视率好看，张安和播放该剧的卫视又签了一份《合作协议》。本着友好协商的前提，甲方委托乙方为电视剧做宣传策划以及执行宣传策划方案。具体而言，就是卫视台为该剧在当地社区、商场等地做推广宣传，卫视台负责全程新闻策划、撰稿、媒体硬广投放等工作。　　张安要支付给卫视的宣传推广费如何量定？也和收视率的排名情况一一对应，按该剧应收款的5%比例计算。　　如果收视率达到最高的一档：全国卫视34中心城市排名12，则卫视台收取劳务费52.5万元，排名每下降一位劳务费依次降低，最低17名及以下，卫视台收取5.25万元劳务费。　　如此一来，卫视台一边为收视率买单，一边也能收取劳务费。　　当然，卫视的推广也不能保证该剧收视率，推广合同上也没有约定卫视必须达到多少收视率。一旦对赌协议签下去，卖收视率的人就会找上门来。　　你问卫视总监收视率可不可以买啊？卫视总监说‘你不要问我啊，我是不认识那些人的’。然后你刚出卫视总监的办公室门，就会接到一个陌生电话，问你要不要买收视率。　　一位资深影视创作者告诉每日经济新闻记者收视率的买卖过程。　　‘操控收视率的‘大神’一般见不到，甚至他底下联系你的分销商你也见不到，就通过电话联系你。前几年他还会说，让你免费试用一天，你说想达到什么样的收视率，第二天一看他确实能达到，你就敢给他打钱让他帮你做了。但现在连这个免费试用环节都没有了。　　如果最后收视率达不到，电视剧可能会遭遇到被卫视提前下架的结果。这在行业里此前也有先例。在不参杂收视率造假的环境下，这还能理解为因为剧不够受观众喜欢或者本身品质不过关导致的，而现在一部剧不被看好到底是因为自身原因还是因为没买收视率成为受害者？一片茫然混杂。　　知道不合理，也只能硬着头皮签　　除了片方有购买收视率的诉求，在电视台与广告商的收视率梯度价格协议下，电视台也有充分动机参与到收视率买卖中。　　《人民日报》曾在2010年详细披露了收视率调查样本户是如何被电视台收买作假的。退休工人老孙，曾是国内调查专业机构索福瑞在某城市选定的一户样本家庭，他家刚装上收视率测评仪器，就有好多人找过来。电视台的鼻子真灵啊，才装没几天，外省市的电视台就找过来，让我看他们的节目，给我送礼品。　　索福瑞数据是收视率硬通货，抽样样本一旦被污染，呈现出来的数字就不一样了。距离《人民日报》报道后8年，现在样本造假手段发生了什么变化？　　还是原来那个方法，找到样本户，施以‘小恩小惠’让样本户家里的电视播放你的节目。上述影视创作者表示。　　比如上海的样本1000户，如果你找到200户，你就掌握了20%，如果上海收视率提高20%，可能意味着电视台上亿的广告收入。　　这样的收视率灰色操作，当然风险重重，不排除钱打过去却没效果的情况。有时候会闹很多乌龙，因为收视率数据样本分布在全国，你可能跟多个分销商买，结果有的地方买重了、有的地方没买到。导致你这个剧在有的城市收视率畸高，有的地方收视率为零。　　对于如何保证收视率调查公允性、准确性等问题，9月18日下午每日经济新闻记者来到索福瑞公司了解详细情况，公司正在开会。相关负责人对记者道：目前确实不方便接受采访。　　2016年南京市中级人民法院的一份民事判决书显示，为了提高收视率，杨某向刘某支付了176.7万元宣传推广费，用于刘某帮助杨某提高电视剧开播后的收视率。结果收视率未达标，杨某向刘某要求索赔176.7万元。由于因为有短信记录、录音证据等佐证，杨某在法院的支持下要回了那笔宣传推广费。　　至于买收视率的价格，郭靖宇的说法是90万/集。张安说：60万/集的也有，100万/集的也有。　　买收视率价格太高了，买了可能就亏损了，但不买收视率达不到对赌标准，也可能回不了本。张安称。其实买卖收视率、收视率对赌，均是被监管部门明令禁止的。我也知道收视率对赌协议不合理，但不签不给播，只能硬着头皮签。　　收视率对赌协议不合规，但不一定不合法　　广播电视作为公共资源，原不应成为单纯逐利的市场主体。唯收视率论的理念催生收视率对赌，倒逼收视率造假，扭曲真实和公平，形成虚假繁荣，破坏行业发展。　　据《法制日报》的梳理，早在2009年，原广电总局发起严查收视率买卖两端人群，在2013年发布22条新规重整收视率，国内首个电视收视率调查国家标准也于2014年出台。　　记者注意到，2015年8月，由广播电视总局电视剧司倡议，中央电视台和多家省级电视台发起，全国省级以上电视台共同签署了《恪守媒体社会责任，反对唯收视率自律公约》，其中倡议电视剧购播工作……不搞唯收视率论，更不能搞以收视率定价。各家电视台承诺：自本公约发布之日起，在电视台购销合同中不签订以收视率和以收视率排名定价、议价的条款。　　　　国家广播电视总局官网　　但自律公约签订后，仍有卫视和片方铤而走险继续收视对赌。　　每日经济新闻记者查询，在2015年8月自律公约后，仍有诸多因为这样或那样的原因对簿公堂的案例，而在裁决文书披露案情的时候，也显示了自律公约签订后亦不乏有卫视与片方涉足收视率对赌。　　2017年更严格的通知出台，国家广电总局、国家发改委、财政部、商务部、人力资源和社会保障部等国务院五部委达成共识，在2017年6月26日发布的《关于支持电视剧繁荣发展若干政策的通知》中再次要求：规范收视数据应用行为，不得将收视率作为购片价格唯一依据。　　虽然收视率对赌协议被行业禁止，但在司法实践层面并不意味着是非法合同。　　去年9月，张安将北方某卫视台告上法院，认为约定双方收视率对赌的补充协议应为无效合同。今年5月，当地高院终审裁决认为，影视行业在2009年、2015年、2017年出台的上述公约及通知均为行业内部的行为规范或管理性规定，且从合同上看内容也未损害社会利益和市场经济秩序。双方在自愿平等下达成补充协议，故补充协议具有法律效应且具有拘束力。　　张安不服高院判决，日前已向最高人民法院申请再审，最高院已收取了张安递交的诉讼材料。　　遏制收视率对赌、收视率造假，只能从源头抓起。　　今年9月16日，国家广播电视总局针对收视率问题，宣布将采取相关措施，打击收视数据作假。　　　　2018年9月16日，总局就收视率问题展开调查　　希望这次广电总局亮剑，对收视率造假尽快拔藤除瘤。彻底瓦解收视造假潜规则，这是所有想认真做这个行业的从业者们都众望所归的。诸多影视从业者们由衷的说。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

7.7亿老鼠仓大案细节首次披露！这位博士生从保险资管投资经理，到5年半铁窗

这是一起保险资管投资经理从事“老鼠仓”犯罪的典型案件。借别人“马甲”进行操作股票账户，与管理的险资账户趋同交易涉及股票达70余只、成交次数达1500余次，累计7.66亿元共获利428.84万元，情节特别严重，太平洋资管原权益投资部投资经理李某最终被判刑5年零6个月，并处罚金500万元；违法所得予以追缴。一审判决发出后，李某对此判决不服，提出上诉。该案历经一审、二审，历时半年多，于2017年6月完成终审判决。9月20日，该案的终审判决在中国裁判文书网上公开，也首次向社会曝光了该案中操作的诸多细节。值得注意的是，该案曾创下A股老鼠仓案刑事处罚最长刑期纪录。今年，首例“零口供”老鼠仓案曝光，主要犯罪嫌疑人原华夏基金债券交易员王某，伙同父母，利用公司内部系统管理漏洞获取未公开信息，动用不到200万资金通过关联账户交易股票涉资8.78亿，非法获利1773万。今年3月，王某被判6年6个月。现年47岁的李某于1971年出生，博士研究生文化，2007年11月进入太平洋资管工作，于2008年3月至2012年5月期间担任该司权益投资部投资经理。最终大好前程却误入他途，令人惋惜也令人警醒。判决书显示，李某担任太平洋资管权益投资部投资经理，期间被授予相关股票指令权限，可以在职权范围内自主决定其管理的太保集团下属太平洋财险和太平洋人寿证券投资组合账户所投资股票的品种、数量、价格等。李某通过亲属关系或他人介绍，先后控制了“薛某”、“陈某”、“翁某”证券账户。其中，对于“翁某”证券账户，李某与翁某的哥哥翁某某、方某某约定：由方某某提供100万元资金，翁某某提供50万元资金，划入“翁某”证券账户，由李某负责投资操作。若亏损达到百分之二十，则由李某补齐资金后停止双方的委托关系，若盈利则翁、方两人给李雪盈利资金的百分之二十作为报酬。2009年2月28日至2012年5月17日，李某利用上述因职务便利所获取的股票交易情况等未公开信息，使用上述“薛某”、“陈某”、“翁某”等3个证券账户，先于、同期于或稍晚于太平洋财产保险和太平洋人寿保险证券投资组合账户买入或卖出相同股票共计73只，成交1510次，累计成交金额7.66亿余元，非法获利428.84万余元。证监会今年初公布的违法典型案例亦提及这一案件，显示上述交易中的趋同交易品种达到70%以上。2015年4月10日，李某在接受证监会调查时，主动交代了上述犯罪事实。2016年2月24日，李雪主动到公安机关投案，并如实供述了犯罪事实，并退缴了全部非法所得。2016年2月25日李某被取保候审， 2017年1月23日被逮捕。情节特别严重获刑5年6个月李某作为太平洋资管权益投资部经理，因履行职务而获得证券交易股票投资信息等未公开信息，并通过该信息及其实际控制的证券账户先于、同期于或稍晚于自己负责的相关太平洋资管组合账户买入、卖出同种股票，交易数额达7.66亿余元，非法获利数额达428.84万余元，其行为已构成利用未公开信息交易罪，属情节特别严重，依法应当判处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。 李某自动投案，并如实供述犯罪事实，依法应当认定其具有自首情节。综合考虑本案的犯罪数额、情节以及违法所得已经追缴等，决定对李雪从轻处罚。据此，依照《中华人民共和国刑法》第一百八十条第四款、第六十四条、第六十七条第一款之规定，以利用未公开信息交易罪判处被告人李雪有期徒刑五年六个月，并处罚金人民币五百万元；违法所得予以追缴。李某及其辩护人在上诉中提出，原判量刑过重。上海市人民检察院认为，从李某犯罪的交易成交额和获利数额看，均属情节特别严重，依法应处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金，原判在量刑时充分考虑了其具有自首情节和积极退赃，原判对其量刑适当。综合考虑其犯罪持续时间长、涉及股票达70余只、成交次数达1500余次、交易成交额达7.66亿余元、获利数额达428.84万余元等从重情节以及其具有自首、积极退赃等从轻情节，对其所作出的判决，量刑适当。李某及其辩护人提出原判量刑过重的意见没有法律依据，不予采纳。最终驳回上诉，维持原判。这是一起保险资管投资经理从事“老鼠仓”犯罪的典型案件，也是2017年证监稽查的20起典型违法案例中的一例。随着执法力度不断加大， “老鼠仓”交易也将越来越无处遁形。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人工智能滑翔机来了，无人机该向它学点什么？

摘要：人工智能将会实现无人机的“飞行增强”。而无人机从出任务到回归，也就可能真的不需要任何远程操控；无人机也就将实现真正意义上的“无人驾驶”。图片来源：视觉中国一战时期，为了悄悄地对德国进行打击，英国设想利用无线电来遥控飞机。这个想法一出，大家纷纷赞同，于是科研人员立马开工加紧研制。功夫不负有心人，十几年后，他们终于研制成功了……诶，一战结束多少年了？这充分说明了现在司空见惯的无人机，在初创期技术是多么的难搞。然而这并不妨碍无人机价值的逐渐提升，其从军事领域逐渐向外扩展，到如今涉及社会的各个领域，比如航拍、地图遥测，比如到非洲种菜、送药、抓坏蛋……而这么多年以来，围绕无人机的研发也是有条不紊，隐身效果越来越好、性能越来越强劲、飞行距离也越来越长。在人工智能时代到来之后，无人机更是获得了打开新的技术进步大门的钥匙。而最迫切地需要这把钥匙的无疑是那扇推了很久的门：让无人机实现“无人”飞行。说是无人机，飞起来还是离不开人对无人机而言，如何实现在没有人进行驾驶操作的情况下能够安全飞行，自然是首要问题。英国最初研制无人机的时候，曾经两次在试飞的前半段表现非常不错，最后却都因发动机熄火而失速坠毁、功亏一篑。这就凸显了其中两个方面的问题：一是机上没有驾驶员，无法采取正确而及时的处理措施；二是地面操控人员无法对无人机的情况进行实时评估从而采取措施。当然我们也可以理解，当时技术落后，操控人员想进行干预也是心有余而力不足。哪怕是到今天，关于无人机的操控仍然是一个需要非常重要并需不断改进的议题。今天的无人机操纵大致有三种方式。一种是无线操控，我们常见的遥控无人机拍摄就是采取这种方式。操作简单、易学，是最早也最广泛的无人机操控方式。另外一种则是提前设定具体的程序，比如飞行路线、固定地点的飞行姿态和具体的工作任务指令等，完成任务之后再按照提前设定好的程序原路返回。在执行长距离飞行任务的时候，比如遥测地图信息等会比较常用，整个过程基本上没有人为干预。而还有一种则是把无线操控和无人机自主飞行结合起来，没问题的时候放羊，有问题的时候接管，以最大程度保证无人机的顺利飞行。从这个角度来看，虽然名为“无人机”，实际上在大多数情况下还是有人操控的。只不过驾驶行为从飞机转移到了指挥中心。因此，如何实现无人机更高程度上的自主飞行，也就成为了科研人员们攻关的重点。而对民用无人机来说，除了操控问题之外，由于其技术精密程度远不如军用无人机，因此往往要考虑到天气对飞行的影响。很多无人机的使用说明上都会明确表示，在极端天气情况下，禁止或尽可能避免飞行。虽然很多无人机企业都表示自己的飞机能够扛过5级风，但似乎也没有多少人能买账。拿无人机送货来说，你说能扛过大风，那万一扛不过掉下来损失算谁的？除此之外，如何尽可能延长无人机电力的使用时间，从而延长飞行时间也是摆在研究人员案头的头痛之时。毕竟对长距离工作而言，能飞得更久，当然是更好的。而这些长期限制无人机的问题，在今天可能会有更好的答案出现了。无人机听腻了？你知道人工智能滑翔机吗？人工智能给了无人机更多的可能，比如利用视觉技术进行自主执行拍照任务、自主飞行，但我们今天要说的却并非简单如此。一项最新的飞行器相关研究看似与无人机关系不大，但却很可能会为未来无人机的发展提供一种新的解决思路。而这个飞行器，就是滑翔机。加州大学圣迭戈分校的研究人员最近就利用强化学习训练了一架滑翔机在大气中自由地飞行。我们知道，滑翔机的原型就是飞鸟，但现实是它滑翔的高度、距离、速度等与鸟儿还有不小的差距。于是，鸟儿在滑翔中对气流、温度等因素的利用便成为了研究人员模拟并训练飞行器的标本。研究人员开发了一种新的算法，将其搭载在附着于两米长的机器上的控制器，可以估算环境中的垂直风加速度、机翼上的垂直风速梯度、空气中的热度等，进而调整飞行俯仰的角度，实现自主飞行的策略。同时，还可以根据这些因素制定相应的导航策略。而相关的实验则表明，研究人员对控制器进行强化训练的这套算法涉及的因素与鸟儿的滑翔也有密切的相关。也就是说，在进行强化学习之后，滑翔机可能会越来越像鸟儿：不仅拥有相似的外形，还有拥有相近的物理滑翔原理。那说了这么多，人工智能对滑翔机的解决方案对无人机又有什么用呢？为了更安全和自主的飞行说一点废话，无人机和滑翔机都是能飞的……但无人机需要动力，而滑翔机却不需要。而这套人工智能系统索要解决的滑翔机的问题之一就是：如何让滑翔机能够飞得更远。通过对气流的充分利用、对温度的感应，滑翔机能够更好地捕捉空气动力。从这个角度上来说，对一些固定翼无人机而言，根据气流调整飞行姿态，便可以像滑翔机一样借助空气动力飞行，从而可以一定出程度上动力，实现更远距离的飞行。毕竟，对飞行而言可能一米就意味着生存与毁灭。第二个方面则是以此来应对极端天气情况。在对滑翔机进行强化训练的时候，研究者们还有注意到在极端天气下鸟儿是如何实现安全滑翔的。这其中仍然是涉及对空气温度、风向、风俗的感知等方面的内容。移植到无人机上，则可以在其上搭载一个类似的传感器，搜集周围的天气状况，做出最合理的飞行方案来。这样一来，一些厂家所宣扬的“能扛5级大风”的标语，或许多少也该有人相信了吧……而由以上两点可知，在这套人工智能系统的加持下，无人机的自主飞行能力也就会得到相应的提高。这里体现的优势有三：1、可以调整飞行状态，实现最长飞行距离；2、可以提出飞行策略，调整飞行导航路线；3、对环境因素进行分析判断，寻找极端情况下的最优方案，最大程度上保证飞行安全。也就是说，人工智能对无人机的影响将可能不再仅仅局限于利用视觉技术寻找目标、利用导航技术确定位置，而是扩展到利用更多的传感器搜集飞行环境因素从而做出最佳的飞行方案。或者说，人工智能将会实现无人机的“飞行增强”。而无人机从出任务到回归，也就可能真的不需要任何远程操控；无人机也就将实现真正意义上的“无人驾驶”。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

发明3D打印肉丸的宜家 这次设计了7辆自动驾驶汽车

自动驾驶汽车距离我们那么远又这么近，前段时间 Google 的无人驾驶公司 Waymo 就正式在上海落户，英伟达 CEO 黄仁勋甚至宣称全自动驾驶汽车 4 年内就会上路。除了汽车厂商，也有越来越多厂商希望进入这一领域，宜家最近就推出了 7 款自动驾驶汽车的概念设计，通过手机中的 app 就能控制，展示了宜家对未来生活空间的改造。这些概念无人车是宜家创新实验室 SPACE10 与视觉趋势实验室 f°am studio 合作推出的， 7 款无人车分别代表了 7 种生活空间。SPACE10 的联合创始人 Kaave Pour 表示：当空间能够自己移动时，它们将不再仅仅是交通工具，而是可以根据我们花费大量时间的活动进行量身定制的生活方式，这会使许多人的生活变得更好，这也是我们发现它如此有趣的原因。相比起 Waymo、特斯拉等无人驾驶汽车，一辆由家具零售商设计的无人车又有什么不同呢？宜家无人车长啥样宜家无人车的概念主要是把工作、家居、医疗等空间迁移到无人驾驶汽车上，称之为「车轮上的空间」（Spaces on Wheels）。奔驰的概念无人车，图片来自：Automagazin首先外观上与一般的汽车有很大不同，没有流线型的金属外壳，据 SPACE10 介绍，宜家的无人车与 Google 那种参考科幻小说中的未来汽车不一样，提供了另外一种可能。下面就通过这 7 款无人车来体会一下宜家眼中的未来。办公室如今不少上班族花在通勤上的时间都超过 1 小时，在沙丁鱼罐头般的地铁公交里晃荡两小时也是寻常事。宜家表示这间「移动办公室」能让人们减少在路上浪费时间，在车上就能开始一天的工作。咖啡厅这款车轮上的咖啡厅旨在改善人们的社交关系，除了可以随时随地提供咖啡，也能给忙碌的都市人提供一个新的社交场合。医院宜家称这种「移动医院」能盖上低收入社区的医疗状况，在送往医院前及时接受适当的治疗，可这真的不是救护车吗？农场将素菜种在车上，即摘即卖，估计在崇尚绿色生活的人群中会很受欢迎吧，实际上现在法国已经有一种种在货车集装箱里的草莓了。AR将 AR 技术用在自动驾驶中已经不算新鲜，此前苹果曝光的一个自动驾驶专利，就能将挡风玻璃变成 AR 显示屏，显示导航路线和视频通话等信息。酒店这大概就是无人驾驶的房车，宜家称这款无人车是一辆电动车，内部的设施和一般的酒店房间类似，只要不把人往阴沟里带可以说是长途旅行神器了。商店这是一款弹出式的移动商店，所以未来宜家打算在车上买家具吗？恐怕车开回来的时候会发现多了几个人。宜家还专门为这些概念无人车开发了一款应用程序，在宜家的设想中，这些无人车都可以通过这款 app 来控制，虽然现在只是概念，用户也能用 AR 的形式在所在的城市模拟体验。未来人们将宅在车里？宜家设计这些自动驾驶汽车，是不是暗示自己准备进入自动驾驶领域呢？事实并非如此，「宜家并没有造车的野心。」宜家的概念创新经理 Göran Nilsson 表示。「但在自动驾驶普及的未来，我们不再是考虑怎么设计汽车内饰，而是在设计一个有更多可能的小空间，这正是宜家擅长的。」图片来自：Wonderlist Property如果未来自动驾驶汽车真的能全面取代司机，车内的空间或许真的会带来一个新的商业市场。不过宜家这种「车轮上的空间」真的会给我们的生活带来更多便利吗？图片来自：Bloomberg尽管这个未来似乎没这么快到来，但已经有业内人士对此表示怀疑，自动驾驶汽车专家 Brian Jencek 就认为宜家这种无人车概念会进一步压缩城市居民的公关活动空间。自动驾驶的目的本来是为了缓解交通拥堵，减少公路腾出更多空间给行人。而宜家的无人车则需要更多的停车位来作为活动中心，就像雪糕车一样，对不打算消费的市民是不友好的。此外宜家这系列无人车的核心在于将不同的生活空间都搬到车上，通过手机就可以呼叫一家咖啡厅、酒店和小超市过来，可能比现在的即时配送还要方便，当车上的空间与其他生活场景可以无缝对接，未来我们是不是甚至可以直接宅在这些车里了呢？沃尔沃 360c 概念车，图片来自：Mubo纽约城市大大学亨特学院研究城市规划的 Tom Angotti 教授表达了这样的担忧，他认为这样的自动驾驶服务可能会使人们更加疏离，逐渐取代人们原本进行交流互动和商品交易的公共空间。在美国，你已经完全足不出户生活了，食物、杂货、书籍……一切所需都能通过应用程序完成。宜家那种无人车会加剧这种现象。尽管受到质疑，但这次看似跨界的设计却和和宜家提倡的「民主化设计」理念不谋而合：我们的任务从第一天至今从未改变，那就是为这个世界上的大多数人创造更美好的日常生活而努力。SPACE 10 ：宜家的 Google X其实这也不是宜家第一次推出这样的创意设计了，这些看似和宜家主业风牛马不相及的项目基本都出自旗下的创新实验室 SPACE 10。SPACE 10 可以说就是宜家版的 Google X，云集了世界各地的艺术家、设计师和工艺师，来为宜家设计那些天马行空的「未来产品」。自 2015 年成立以来，SPACE 10 已经推出过很多创意新奇令人惊叹的项目。比如用海藻、甜菜叶、昆虫蛋白质等替代材料制作的 3D 打印肉丸，既能满足了消费者的口味和营养偏好，也关注到肉类消费量的不断增长，饲养食用动物会对全球变暖造成巨大的影响。而SPACE 10 的室内农场 LOKAL 能够通过 LED 灯让素菜以传统种植模式的三倍速度生长，但所需的水分却是原来的十分之一。去年 SPACE 10 还推出了号称「宜家史上最难组装」的 Growroom 开放绿植屋，以最节约的空间为房屋和社区增加绿化面积。除了食品和农业， SPACE 10 也推出过不少奇葩的科技产品，比如能吸收热能的桌子，能够吸收来热咖啡的热能，并转化为电能给手机充电。还有一张可以与智能设备相连的椅子，能检测用户坐着的时间，如果久坐超过 6 小时就会自动弹起，督促你站起来活动一下。SPACE 10 创办的初衷是「为大多数人创造更美好、更有意义、更可持续的生活。」虽然像宜家无人车这样的设计不一定会付诸实现，但确实需要有人像 SPACE 10 一样不断折腾，尝试为消费者提供更有意义和可持续的未来生活方式。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国又一个千亿实体巨头沦落资不抵债困境！

说起凉茶每一个中国人都会想起王老吉和加多宝这些名字。（图片来源：m3ron/Adobe stock）在全世界的饮料行业中，一般情况下有着两个比较明确的分类，一类是碳酸饮料，一类是非碳酸饮料，而这个分类在中国还要加上一个凉茶类饮料，凉茶可谓是中国特有的一种饮料类型，甚至于虽然顶着茶的名头里面却一片茶叶都没有，说起凉茶相信几乎每一个中国人都会想起王老吉和加多宝这些名字，今天我们就来聊聊这个曾经的凉茶之王如何沦落到当下负债、欠薪、停产的地步的？一、从中药铺走出的凉茶之王曾几何时，凉茶还是中国广东地区一种非常特殊的饮品，由于广东地区气候炎热潮湿，经常容易引发大家生病，在这样的情况下，凉茶这种饮料自然而然的在广东地区也就流行开来，即使到了今天去两广地区旅游的时候，相信大家都能在街头巷尾看到这种卖凉茶的糖水铺或者小摊贩。而“王老吉”凉茶的历史，则可以直接向上追溯到清朝，在晚清道光年间，道光皇帝的太医院院令王泽邦告老还乡回到了自己的老家广州，开了一家维持生计的凉茶铺，用自己的小名取名叫了“王老吉”。当时，正好碰到广东地区发生瘟疫，王老吉的凉茶用最低的成本帮助当地百姓治好了瘟疫，也就被广为流传出成为了广东的“凉茶王”。之后，王泽邦过世，将自己的凉茶配方传给了儿子们，他的子孙分成了两支，一支去了海外，在香港、澳门、东南亚地区继续卖着凉茶，另一支留在了国内，最终成为了广药集团的一部分。上个世纪90年代，一个在香港打拼的大陆人陈鸿道看到了凉茶这种广东特有饮品的魅力，于是花钱从香港的王老吉后人那里买到了配方，1995年第一罐红罐的王老吉被卖出，标志着王老吉的正式面世，1997年陈鸿道的香港鸿道集团有限公司与广州羊城药业王老吉食品饮料分公司签订了商标使用许可合同。于是，王老吉开始正式在国内销售，但是一直到2003年之前，这种太具有地方特色的饮料只能够在中国华南市场销售，并且在消费者的心目中这不是饮料而是药，然而之后一句”怕上火，喝王老吉“这句堪称中国营销史典范的广告词出世，让王老吉一瞬间红遍大江南北。大家吃火锅、吃烧烤甚至于长青春痘都会去选择喝罐凉茶下火。2007年，加多宝旗下的红罐王老吉凉茶总销量突破50亿元人民币，王老吉在中国成为了超越可口可乐、百事可乐这样饮料巨头的存在。2008年的汶川地震中，红罐王老吉的母公司“加多宝”集团更是捐出了1一个亿，让它坐稳了中国国民饮料的宝座，至此，中国的凉茶之王正式走上了巅峰。二、凉茶之王加多宝怎么凉的？在王老吉顺风顺水发展的时候，当年一分为二的隐患已经埋下，到了2011年，红罐王老吉的销售额全线超过口可口可乐，达到160亿元，但当时绿盒王老吉的销售额还不足20亿元，这样的巨大差距，让绿盒王老吉和王老吉商标的所有者广药集团可谓是多有怨愤。这个时候，当年广药集团的一个受贿案被曝出，当时时任广药副董事长李益民先后两次收受了香港鸿道集团300万港元的贿赂，以每年500万元的商标使用费，将“王老吉”的商标租期延用至2020年。这明显和当时已经总销量过千亿的王老吉是严重不符的，于是广药集团将加多宝（红罐王老吉）告上了法庭，2012年，法院判定鸿道集团停止使用“王老吉”商标。之后更是一连串的官司，据媒体粗略统计，从包装的颜色、字体到广告语，加多宝和广药集团对簿公堂高达20多次，涉及金额达到50亿元。虽然之后，加多宝凭借大力赞助《中国好声音》再次将“正宗好凉茶，正宗好声音”的广告语打了出去，给品牌形象还是挽回了一点形象，但是，加多宝的发展却依然进入到了瓶颈，最近，大家非常关注的中弘股份重组案中，加多宝再次现身，中弘股份此前曾在公告中披露了加多宝2015年至2017年的业绩情况，分别为100.4亿元、106.3亿元和70.02亿元，而净利润则分别为-1.89亿元、14.8亿元和-5.82亿元。同时还披露，加多宝2017年年底资产总计127.15亿元，负债131.68亿元，净资产-3.45亿元，暴露了加多宝业绩低迷，资不抵债的困境。而《每日经济新闻》更是用一系列的报道实地采访得知，加多宝东莞工厂停产、清远工厂减员、杭州加多宝停工、四川加多宝间歇性生产等等问题，只有武汉、仙桃工厂似乎还在正常运作，其余工厂存在不同程度的停产、间歇停产现象。财务的问题、工厂的停工，让加多宝的困局终于被大家所发现，那么，曾经的凉茶之王到底是怎么沦落到这种地步的呢？一是与广药的争夺让品牌价值严重受损。其实，我们仔细研究整个加多宝的成长历程，我们就会发现，在凉茶这个饮料品类中，“王老吉”已经经过二十几年的经营成为了凉茶业内真正的金字招牌，当时王老吉的后人多支分散所造成的品牌所有权成谜问题，让王老吉这个品牌难以为一家所有，加多宝在某种意义上是将这个品牌发展壮大的关键，然而品牌的所有权确权不力，最终让加多宝和广药集团为了王老吉品牌对簿公堂，在20多轮的法院较量当中，加多宝被迫连续改换品牌、包装、颜色、广告多次，每一次改变都会重创企业的品牌形象。二是为了挽回局面的巨额广告支出。在和广药集团公堂博弈的时候，加多宝可以说在营销上面不遗余力，2012年到2015年，加多宝在《中国好声音》上累计冠名费为7.8亿元，2013年在央视招标中，以5.78亿元成为第三标王。除了频频现身各大卫视的热门节目，加多宝在体育营销上也不遗余力，先后赞助2012年伦敦奥运会、2014年巴西世界杯等重大体育赛事。但是，这样的营销力度即使放在阿迪、耐克、可口可乐这样国际巨头身上也都有些力有不逮，更何况是和广药闹僵，本就实力有限的加多宝呢？这种不惜成本和代价的营销，必然会拖累企业的资金链。三是企业员工对于企业信心的丧失。根据媒体的报道，2016年，加多宝最先砍掉了西北大区分部，遣散包括行政、人事、销售等所有工作人员。当时，为加多宝做了4年代加工的汇源集团也停掉了下属六家工厂的全部生产线。这些加工厂中每个工厂都设有2~3条生产线，单条生产线的日产量达70万瓶。“2016年整个公关部撤掉，被并到品牌部。2017年下半年，品牌部的人基本也走光了。到了今年，人员动荡蔓延至高层。今年3月，加多宝集团总裁王强及集团副总经理徐建新被解职，李春林接任集团总裁。这些频繁的人事变动，在企业经营已经出现困难的时期，在某种程度上可以认为是临阵换帅，乃兵家大忌，大量的部门裁撤、高层离职必然会影响企业士气，甚至于拖累员工对于企业的信心。四是上市之路可谓异常波折。其实，早在加多宝还没改名的时候，就已经有了上市的预期，当时市场都在预计这个中国的饮料之王到底何时能够上市，然而，随着和广药的官司不断，上市之路可以说是一拖再拖。加多宝之后又希望可以借路中弘股份，实现曲线借壳上市的目的，但到了9月12日晚，中弘股份发布复牌公告，同时也宣布正与加多宝集团协商终止重组协议，虽然中弘股份表示非常“遗憾”，但是我们能够看到的是加多宝的又一次上市计划的失败，可以说加多宝已经失去了多次上市的机会，资本市场的很多良好时机已经不再，留给加多宝融资的时间已经不多了。当然，在这一片暗色调之后，9月7日，加多宝和王老吉的“红罐之争”已彻底落地。最高法院正式驳回广药集团所提出的红罐包装装潢案再审申请，加多宝继续将与王老吉共享“红罐包装”，这算是加多宝这么多年以来少有的好消息，只是如今的加多宝已经不复当年的雄风，真要再夺回饮料市场王者的宝座，已经不知道还有没有希望了，只能希望加多宝还能再创造一次奇迹，重塑自己的辉煌吧。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

四川“水泥大王”雪崩：一周暴跌34%，杠杆玩家炒壳不成要爆仓

四川金顶是我国大型水泥生产企业，被称为四川水泥大王。其水泥产量曾一度在四川地区独占鳌头，区域垄断优势相当突出。1993年10月8日，四川金顶在上交所挂牌交易。可以说，四川金顶是一家老牌的上市公司。但这家老牌上市公司却日渐沉沦，以至于沦为空壳。水泥大王业绩逐年下滑，直至亏损。2016年，四川金顶累计未弥补亏损达6.9亿元，资产负债率高达100.77%，已经资不抵债。原控股股东萌生退意，在这种情况下，一家私募基金募集了几亿基金接盘。本想重组后转手退出，卖个好价钱，谁知世事难料，而今重组不成，四川金顶一周暴跌34%，杠杆玩家炒壳不成眼看要爆仓了。1、位居本周沪深两市跌幅榜第一名，大股东已经触发爆仓风险。四川金顶9月18日复牌以来，连续四个一字跌停，暴跌34.38%，位居本周沪深两市跌幅榜第一名。随着公司股价的不断下跌，也触发了另一项风险。朴素至纯在收购四川金顶后，立即将全部股票质押进行融资。根据东方财富数据，估算朴素至纯质押给国投泰康信托的股票预警线为9.25元、平仓线为8.09元;质押给云南国际信托的股票预警线为8.16元，平仓线为7.14元。四川金顶股价为6.72元/股，创2014年12月2日以来股价新低。四川金顶跌跌不休，大股东是否会有平仓风险?股价已跌这么多了，公司有无应对举措?未来是否还会考虑资产重组?公司董事长梁斐在9月17日的投资者说明会上曾表示，股权质押是企业正常的融资需要，朴素至纯的质押风险整体在可控范围。质押风险是否如其所言，整体在可控范围，还需拭目以待。2、重组方案遭三度问询，终止对海盈科技股权的收购。四川金顶17日晚宣布了终止对海盈科技36.56%股权的收购，公司向新能源行业转型的计划随即搁浅。这意味着，现任大股东朴素资本的12亿元“买壳资金”，将继续锁死在上市公司体内。需要指出的是，朴素资本主导的此次收购曾遭到交易所的连续阻击，7月27日、8月14日、8月28日连续三次收到上交所的问询函，关注点便包括了收购资金来源、三方交易等多个方面。今年7月，四川金顶发布了重大资产购买《草案》。四川金顶的计划是，以4.68亿元现金收购海盈科技36.5625%的股权，同时在转让完成后再增资6000万元，并最终持有海盈科技39.403%的股权。海盈科技方面的业绩承诺则为2018年、2019年、2020年合计实现的累积净利润不低于3.2亿元。其中最引人注目、也即最大的症结在于，海盈科技曾是朴素资本重金投资的一个项目。3、用私募股权基金买上市公司，发行私募产品“凑钱买壳”引起业界热议。朴素资本收购四川金顶的不同寻常之处在于，这一交易是以私募股权基金出资的方式完成的。这一点当时也引起业界热议，让很多行业人士不敢苟同。四川金顶的股权结构极为分散，朴素资本购入四川金顶20%的股份即取得了控股权，仅耗资12亿元。但这笔钱对于多数PE机构而言恐怕都不是一个小数目。朴素资本成立了一只私募股权基金朴素至纯，规模为13.4亿元，为收购四川金顶的出资主体。朴素至纯的资金构成为，朴素资本出资6亿元并担任GP，朴素资本管理的另外七只基金合计出资2.596亿元，剩余的部分向其它投资人募集。其中七只朴素资本管理的基金包括六只私募股权投资基金和一只私募证券投资基金，而它们当时的剩余期限全部在3年以下。用私募股权基金买上市公司，毫无疑问会影响上市公司控股权稳定。虽然朴素资本做出了诸多承诺，最终顺利完成了对四川金顶的收购，但这一问题始终困扰着后续运作，在对海盈科技的并购中，仍然成为监管层关注的重点之一。虽然朴素资本随即否认了发行私募产品“凑钱买壳”的说法，但在并购重组严监管的背景下，短期内想要退出的难度极高。4、跨界新能源，意图重组上市。借壳失败后，朴素资本没有大力发展四川金顶原有主业水泥业务。四川金顶业绩越来越差，最终沦为一只“壳股”，甚至连保壳都成了问题，朴素资本不得不加快资产重组的步伐。2018年4月，四川金顶停牌宣布收购海盈科技。公司拟以4.68亿元现金收购海盈科技36.56%的股权，另外还将增资6000万元。全部交易完成后，四川金顶将持有海盈科技39.4%的股份。海盈科技主要从事新能源锂离子电池的研发、生产与销售，是大疆工业级无人机高功率电池的主要供应商。借助收购海盈科技一步棋，四川金顶想在短时间内切入新能源、节能环保这一战略性新兴行业。5、资本市场降杠杆，PE运作上市公司出路再被堵。近期市场上已有多个类似案例出现，如近期撤回重组文件进行调整的巨人网络，也因监管因素打乱了原有的重组计划，此前参与其中的私募基金退出路径随即遭到封堵。业内人士分析，“最核心的因素是资本市场降杠杆，监管层加强对资金来源的审核，包括对购买上市公司控制权的审核也是如此。虽然杠杆资金入主上市公司，前两年很多人都成功了，但是现在这条路明显走不通了。”8月10日，证监会公告称，因巨人网络涉及重大事项核查，根据相关规定，决定对巨人网络发行股份购买资产申请方案提交并购重组委审核予以暂停，待相关事项明确后视情况决定是否恢复审核。9月17日晚，巨人网络宣布，拟对305亿元收购以色列高科技公司Playtika项目的重组方案进行调整，撤回本次重大资产重组申请文件。此次重组计划参与方便包括了云锋基金、弘毅创领和鼎晖投资等多家明星机构。再以金字火腿为例，由于运用了极高的杠杆率、业绩补偿承诺和回购承诺，金字火腿重组失败引发了中钰资本团队的全面溃败，股票质押爆仓，溢价回购股份，两年时间一无所获还亏损数亿，揭示出PE机构运作上市公司失败的巨大风险。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一槌落下，几十亿估值灰飞烟灭，影视明星资本市场“捞金”梦碎！

如果说明星个税提升到42%还不叫事儿的话，那么，眼睁睁看着浮盈变成浮亏却无能为力，就有些“糟心”了。9月22日上午，随着孙宏斌以底价拍得贾跃亭旗下的乐视系资产，一些明星试图从资本市场“捞金”的梦也碎了。事实上，这些明星还得好好感谢老孙，若不是他及时出手，进入第二轮拍卖的乐视影业或许还要继续打折。图片来源：人民法院诉讼资产网21.8122%股权以5.32亿元成交的价格测算，乐视影业目前的估值为24亿元，只有其鼎盛时期的四分之一。上证报记者根据公开资料统计，当初自掏腰包投资乐视影业的明星们无一例外都赔本，其中损失最惨重的要数张艺谋、郭敬明和邓超。制图：王子霖最早加入乐视影业投资阵营的是张艺谋导演。2014年10月，张艺谋以8201.51万元买下了乐视影业208.33万元出资额（转增后为1201.53万元出资额），一举成为公司第七大股东。在张导的“示范”作用下，更多明星加入了乐视影业的淘金阵容。2015年6月，郭敬明加入；2015年10月，孙红雷、黄晓明、李小璐、邓超夫妇等明星加入。有意思的是，邓超孙俪夫妇还多了个心眼。当其他明星以个人身份入股时，邓超和孙俪均选择通过“马甲”入股。彼时公告显示，慧形慧影工作室（法人邓超）、孙俪工作室、孙红雷、李小璐、黄晓明分别以3000万元、 2000万元、2000万元、500万元、500万元入股乐视影业。不过，现在所有乐视影业的投资者都要面对投资失败的尴尬局面。其中，与2016年乐视网交易方案中的支付对价比，张艺谋目前持有乐视影业的价值已经缩水1亿元；若按出资额的实际支付金额计算，张艺谋的个人投资损失接近5000万元。郭敬明和邓超的个人损失都在2000万元左右。原本浮盈800万元的孙俪和孙红雷，现在的浮亏约为1300万。投资乐视影业的远不止上述几个明星，其他部分艺人均采取了间接投资的方式。公开信息显示，目前位列乐视影业股东榜第14位的北京锦阳的出资方曾经包括郭德纲、贾乃亮、马苏、李晨等明星在内。此外，高晓松也曾通过乐安影云对乐视影业出资。2015年12月，高晓松和他的助手闫红以2885万元的金额认购乐视影业250万元出资额。事实上，在乐视影业亏本最多的还属再一次做了“接盘侠”的孙宏斌。2017年1月，融创中国旗下的嘉睿汇鑫从贾跃亭手中以10.5亿元获得了乐视影业15%股权后，又进一步将持股比例增加到21%。目前来看，融创中国仅在乐视影业的浮亏就已超过7亿元。图片来源：乐视网公告虽然对乐视影业的投资不太成功，但这次投资倒是促成了部分明星之间的业务合作。记者注意到，由乐视影业担任共同出品方，张艺谋执导，邓超、孙俪主演的电影《影》即将在9月30日国庆档正式上映。截至目前，猫眼电影中对该作品的想看人数将近20万人，领跑众多同档期国产作品。这部电影能否大卖，或许关系到乐视影业能否翻盘、众多明星的投资是否能够回本。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

刘强东 那一夜！

9月24日，路透社发文报道了那位指责刘强东性侵的女生在事发当晚与同学交流的微信内容，并且在文中详细梳理了当晚的一些细节。明尼苏达的那一夜究竟发生了什么？先划一些重点：在微信中，女生告诉自己的朋友刘强东强迫她与其发生关系；她表示自己“不愿意”；在宴会过程中，她说：“这是个陷阱。我真的喝醉了。”该女生表示，刘强东在车里就开始摸她；性侵发生于女生的住所中，她保留了自己的床单作为证据，并于次日下午接受了法医检查。整件事开始于一家日本餐馆。8月30日晚，刘强东在明尼阿波利斯市的一家日本餐厅内举行宴会。据餐馆服务员与路透拿到的闭路监控视频来看，参与宴会的有20余人，其中约有20位男性。餐馆雇员透露，刘强东用手指着菜单第一行的生鱼片，然后顺着菜单一路扫下来，表示他全都要了。此外，这些前来吃饭的人还从外面卖酒的商店里买了至少一箱酒来喝。安全监控的录像显示，参与宴会的人整晚都在互相敬酒。据女生与其另一位好友的微信记录，她对整晚都在一直喝酒这件事感到很有压力。“这是个陷阱，”女孩说，“我真的喝醉了。”当晚吃饭的账单收据显示，宴会于当晚9:30左右结束，共花费2200美元。餐厅监控视频显示，一位酩酊大醉的客人被其他三位同行者架着离开。据一位知情人士透露，刘强东和该女生随后一起前往一处在明尼阿波利斯的房子。另外一个知情人士说，这房子是刘强东从他参加的课程里的一个同学那儿租的，为是给班级同学每晚提供社交、吸烟、饮酒等活动，还可以吃中餐。但是他们没有进屋。一名了解此事的人说，他看见刘强东和那名女生站在房子外，然后刘把她拉进了自己租的车里。几个小时后，女学生给自己的朋友发微信说刘强东“在车里就开始摸我”。“我求他别这样……但是他不听。”她说。据知情人士说，他们最后回了女生的住所。而据警方的报告，疑似性侵的发生时间在8月31日凌晨1点左右。据路透报道，8月31日凌晨2点，21岁的明尼苏达女大学生给自己的朋友发微信称刘强东强迫她与其发生关系。“我不愿意。明天我会想办法逃走。”同时，她恳求她的好友不要报警。她在微信中说：“他能压下来的。你低估了他的能力。”该女生的律师Wil Florin向路透证实，这微信确实是她发的。但根据两名知情人士和她后来的微信消息，该女生随后联系了她在明尼苏达大学的一名同学，是后者报的警。8月31日早上，她告诉朋友她已经跟几个人说了发生的事，包括警察、朋友和至少一位老师。她表示她会留着她的床单，她说：“证据不能弄丢”。当天下午，知情人士称，该女生前往医院进行了性侵犯法医检查（sexual assault forensic test）。在该女生与其好友的微信聊天中，还有一些细节。她曾问为什么刘强东这样的亿万富翁会对自己这种“普通女孩”感兴趣。“如果只是我自己的话，我真想马上自杀，”她说，“但我怕爸妈会因此难过。”8月31日晚9点左右，警方抵达明尼苏达大学办公室。知情人士称，该女生与学校代表均在那间办公室，指控刘强东强奸。而刘强东于晚上11点左右来到大学办公室，一名警官给他戴上手铐。17个小时后，刘强东被释放。明尼苏达警方此前表示过，没有指控，他们不能拘押嫌疑人超过36小时。在路透社这篇报道出来之前，9月21日，明尼苏达亨内平县检察官麦克·弗里曼对外宣布，警方已完成对案件的初步调查，接下来将由检方接手，审查案件全部证据，并最终决定是否起诉。当时，弗里曼说，对于何时做出最终决定“没有最后时限”。至于刘强东和京东的现况——京东的发言人回应路透称：“刘强东回到国内后立即返回北京开始工作，他将继续负责公司管理，京东的日常运营未受影响中断。”近一月前，明尼苏达的那一夜，刘强东戴上手铐时面无表情（showed no emotion），他只说：“我需要一名翻译。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一个半月474名荐股骗子被抓 这些荐股套路你可遇到过？

　　非法荐股屡禁不止，实际上骗子的套路都差不多，但总是有投资者轻信。　　前有因非法荐股，331人诈骗团伙被抓获，后有通过微信、QQ、直播引投资者入瓮的骗术被揭穿。最新的这一起是：30岁的茆某某带着多名90后向不特定公众推股，4个月竟赚了28万元。天网恢恢，疏而不漏，因非法经营并荐股、收取咨询费用，茆某某和一位90后员工都承担了刑责，茆某某被判了一年三个月的有期徒刑。　　据券商中国记者不完全统计，仅过去一个半个月，警方就打掉了多个诈骗团伙，抓获荐股“骗子”474人，涉及资金量1.26亿元，最重一名诈骗主犯获刑11年。　　90后不懂股票非法荐股4月挣28万　　中国裁判文书网最新公布的一起非法经营罪的刑事判决书显示，茆某某及张某因非法荐股并收取咨询费用，4个月期间共赚取28万元。其中，茆某某今年30岁，张某为93年生人，今年25岁。　　调查显示，2017年6月，茆某某在未经中国证监会批准的情况下，在上海松江区小昆山镇经营恺鹰公司，雇佣张某、赵某担任团队经理管理10余名业务员向不特定公众推荐股票，收取咨询费用。张某组收入咨询费8万余元，赵某组收入咨询费20万余元。　　2017年11月14日，茆某某、张某被公安机关抓获。　　根据张某交代，茆某某是该公司法定代表人，自己和另一名客服经理分别管理了几名客服人员，自己并不懂股票，也没有学过相关知识。茆某某向团队经理提供客户号码和股票代码，团队经理监督客服人员打电话，客服人员打电话给客户推荐股票，股票赚钱后通知客户卖出，然后客户按一定的分成支付给恺鹰公司咨询费。　　证监会上海局出具的《关于反馈恺鹰公司相关情况的函》显示，恺鹰公司未取得中国证监会批准的证券投资咨询、期货投资咨询业务资格，依法不得经营证券投资咨询业务、期货投资咨询业务。　　上海市松江区人民法院审理后认为，茆某某雇佣张某，违反国家规定，未经国家有关主管部门批准，非法经营证券投资咨询业务，扰乱市场秩序，情节严重，其行为均已构成非法经营罪。判处茆某某有期徒刑一年三个月，并处罚金人民币三十万元；判处张某有期徒刑九个月，并处罚金人民币十万元。　　非法荐股屡禁不止，有人被判11年　　如果说茆某某、张某案非法荐股获刑还算轻的话，重庆的这起特大荐股诈骗案就是过去这一个半月来，领到刑罚最重的案件。重庆警方8月2日共抓获犯罪嫌疑人331名，冻结涉案资金逾1800万元。　　今年6月，重庆警方接到受害人韩先生报警称，他在炒股时遇见一个陌生人加他QQ好友，对方自称是某综合理财投资机构业务员，该机构有专业人员进行炒股指导，可以推荐优质股票，但需韩先生付费购买会员才能享受这项服务。韩先生付费后，根据对方指导购买股票，不但没赚钱还亏损了不少。对方又向韩先生推荐，还可付费购买其他理财产品指导服务。韩先生意识到自己可能被骗，遂报警。　　与此同时，重庆警方接到多起与韩先生遭遇相似的报警。重庆市反诈骗中心与相关公司安全团队，将收集到的警情和举报进行了综合分析研判，发现这是一种专门针对“股民”的诈骗新手法。　　犯罪分子冒充证券行业工作人员，与受害人主动联系，称有专业股票分析团队指导，或证券内幕消息，可让受害人在股市快速赚钱，以此引诱受害人购买会员服务。警方调查发现，犯罪嫌疑人租用高档写字楼，在没有证券业从业资质情况下成立所谓的投资公司，编写诈骗话术，培训没有证券业知识的人员上岗，将他们包装成证券投资分析师、指导师、业务员等身份，向受害人推荐股票，编造股市内幕交易等信息，诱骗受害人付费办理该公司会员业务，骗取受害人的会员费。　　掌握了所有犯罪证据后，专案组辗转全国多地，先后捣毁以陈某、胡某某、刘某某、冯某、段某某、金某为首的犯罪团伙6个，捣毁犯罪窝点7个，抓获犯罪嫌疑人331名，缴获作案电脑400余台，作案手机600余部，冻结涉案资金逾1800万元。据警方初步统计，仅陈某一个犯罪团伙，一年半时间内就诈骗5000余人，诈骗金额逾600万元。目前，相关犯罪嫌疑人已被刑拘，该案还在进一步办理之中。　　另外一起案件，是诈骗团伙成立公司设立客服，主犯被判11年。　　牛犇、甘冲冲、谢飞及周雷设立公司，并招募客服人员被告人杨中辉、朱军伟以及销售人员，虚构公司具有证券专业从业人员，掌握股市内幕信息等虚假事实，向客户推荐股票，骗取钱款，牛犇、甘冲冲、谢飞的诈骗数额为480.8万元；被告人朱军伟、杨中辉的诈骗数额为282.28万元，均系数额特别巨大，其行为均已构成诈骗罪。　　他们注册成立了“郑州大洪源信息技术有限公司”，并租用郑州市二七区的一套住宅等作为办公场所，雇佣了多名员工。首先由销售人员在网上建立QQ群并将他人加入其QQ群，再将从财经网上看到的股票建仓信息、以及客户和客服的对话截图、客户盈利股票交割单，还有宣传公司有专业人员，保证客户盈利等信息发布到QQ群内，吸引客户发言，并借此向客户介绍公司及公司所提供的服务，进而使客户愿意成为公司的会员，向公司交纳32000元、65000元、96000元不等的会员费。之后销售人员再将客户的资料发给客服人员，由客服人员给客户推荐股票并发送股票大盘走势分析等信息。　　值得注意的是，牛犇、甘冲冲、谢飞、朱军伟、杨中辉及其员工均不具有股票从业资质，其向客户提供的信息均是从财经网上等处所下载。自2015年11月6日该公司开始运营至2016年5月该公司被公安机关查处，牛犇等人通过工行卡、中信银行卡、段某中信银行卡共收取会员费480.3万元；其中2016年3月至案发收取会员费282.28万元。所收取的会员费除支付公司人工工资、提成及其他开支外，由牛犇、甘冲冲、谢飞、及同案犯周雷等人予以分赃。上述责任人均获刑，其中牛犇犯诈骗罪，判处有期徒刑十一年六个月。　　除了具有典型性、代表性的特大案件外，还有多名骗子被控制。据券商中国不完全统计，仅过去这一个半个月，警方就打掉了多个诈骗团伙，抓获荐股“骗子”474人，涉及资金量1.26亿元。　　非法荐股套路多多，主要有这五种　　近年来，通过电视、广播、报刊等传统媒体“非法荐股”已大幅减少，但利用网络直播平台“非法荐股”的增多。　　常见套路有以下几种：　　套路一：个人或机构在网络直播平台开通直播房间，成为“主播”“播主”“圈主”，以“股神”“大V”“老师”自居，号称拥有资深投资背景、神奇实战业绩，以“分享炒股技巧”“锁定牛股”“推荐黑马股”等吸引眼球；　　套路二：利用“高手指导”“大佬看盘”“名家谈股”等名目宣传诱导投资者充值购买“金币”“鲜花”等平台虚拟币或礼品，通过“直播订阅”“收费文章”“付费问答”等各种项目让投资者持续缴费；　　套路三：不法分子通过微信（公众号、朋友圈、添加好友）、微博、论坛、股吧、QQ等，以“大数据诊股”“推荐黑马”“专家一对一指导”“无收益不收费”等夸张性宣传术语，或者鼓吹过往炒股“业绩”，招揽会员或者客户；　　套路四：投资者加入微信群、QQ群后，有自称“老师”“专家”“股神”“老法师”的人，以传授炒股经验、培训炒股技巧为名，实际上向投资者非法荐股，以获得“打赏费”“培训费”或者收取收益分成等方式牟利，也有的不法分子先免费推荐股票，然后借机邀请投资者加入“内部VIP群”或“VIP直播室”，宣称有更专业的“老师”提供更高端的服务，并以各种名目收取高额服务费；　　套路五：以“荐股”为名，实际从事其他违法犯罪活动，如利用微信群、网络直播室等实时喊单，指挥投资者同时买卖股票，涉嫌操纵市场，或者诱骗投资者参与现货交易（贵金属、艺术品、邮币卡等）或境外期货交易，牟取非法利益。　　一般来讲，上述机构和个人经常在门户网站、微博、股吧、抖音等打广告、聚人气，预留直播地址，向直播平台引流；投资者被诱导后，通常演变为签订指导炒股协议、投资咨询合同，并收取高额咨询费或指导费，甚至约定高比例收益分成。　　证监会多次发表风险警示，根据国家有关规定，网络直播荐股收费属于证券投资咨询活动，未经许可，任何机构和个人不得从事此类活动。直播平台上的播主有偿提供荐股服务，未取得证券投资咨询从业资格的，或者取得证券投资咨询从业资格但未在证券投资咨询机构或证券公司执业的，涉嫌非法从事证券投资咨询业务；上述直播平台运营机构未取得证券投资咨询业务资格的，涉嫌非法经营证券业务或者为非法活动提供便利。　　“非法活动花样繁多，欺骗性强，而不法分子往往无固定经营场所，流窜作案，有的甚至藏身境外，严重损害投资者利益和证券市场正常秩序。”证监会提醒投资者，获取证券投资建议请通过证券公司或合法证券投资咨询机构进行，上述合法证券机构名单可在证监会、证券业协会网站查询；请不要与无资格机构和个人合作，远离“非法荐股”，避免利益损失。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“退市第一股”状告深交所！业绩造假遭退市，董事长不服！

2016年7月5日，欣泰电气因欺诈发行受到证监会行政处罚，深交所依法对其作出退市决定。这让这家来自辽宁丹东的企业摘下了“强制退市第一股”的不光彩头衔。不过，对于被强制退市，欣泰电气时任董事长温德乙并不服气。他曾对新华社等媒体记者表示，自己的造假程度“罪不至死”：“我连营业收入都没有造假，只是在流水上造了点假，就像原来利润5万元，我把他记成6万元一样。”不服气的欣泰电气也先后状告了证监会和深交所，不过都败诉了：2018年3月26日，北京市高级人民法院就欣泰电气不服证监会行政处罚诉讼案作出终审判决。法院驳回上诉，维持一审判决。2018年9月22日晚间，深交所披露，深圳市中级人民法院就丹东欣泰电气不服深交所退市决定案作出一审判决，驳回欣泰电气的诉讼请求。9月22日，深交所官方微信号发布声明称：近日，深圳市中级人民法院（以下简称深圳中院）就丹东欣泰电气股份有限公司（以下简称欣泰电气）不服深交所退市决定案作出一审判决，驳回欣泰电气的诉讼请求。 2016年7月5日，欣泰电气因欺诈发行受到证监会行政处罚，深交所依法对其作出退市决定。欣泰电气于2017年12月22日向深圳中院提起行政诉讼，认为其欺诈发行违法行为发生在《创业板股票上市规则（2014年修订）》施行前，深交所的退市决定违反“法不溯及既往”原则。2018年4月13日，深圳中院开庭公开审理了本案。 法院认为，证监会认定欣泰电气存在欺诈发行违法行为并作出行政处罚的时间为2016年7月5日，此时《创业板股票上市规则（2014年修订）》已经生效，深交所依据《创业板股票上市规则（2014年修订）》对其作出退市决定，于法有据，判决驳回欣泰电气的诉讼请求。 下一步，深交所将继续在中国证监会领导下，认真履行一线监管职责，贯彻依法、全面、从严监管理念，严格落实退市主体责任，坚决维护退市制度严肃性，对于欺诈发行违法行为，绝不姑息迁就，做到“出现一家、退市一家”，全力维护资本市场长期健康稳定发展。每经小编（微信号：nbdnews）注意到，欣泰电气此前还曾状告过证监会，经过二审后终审败诉。2016年7月，因欺诈发行及信息披露违法，中国证监会依法对欣泰电气作出处罚。一怒之下，不服证监会处罚决定及复议决定的欣泰电气，于2017年1月向北京市第一中级人民法院提起行政诉讼。2017年5月，北京市第一中级人民法院判决证监会胜诉。欣泰电气不服一审判决，向北京市高级人民法院（简称“北京市高院”）提出上诉。2017年12月19日，欣泰电气行政诉讼案在北京市高院二审开庭审理。证监会党委委员、主席助理黄炜作为证监会负责人出庭应诉，此案系首例欺诈发行退市引发的行政诉讼案件，亦系首例中央国家机关负责人出庭应诉案件，引发社会广泛关注。2018年3月26日，北京市高院作出终审判决认为，被诉处罚决定和被诉复议决定合法有据，一审判决驳回欣泰电气诉讼请求正确，应予支持；欣泰电气上诉主张不能成立，不予支持。法院判决，驳回上诉，维持一审判决。欣泰电气当初为了冲击上市，曾在现金流指标上弄虚作假。早在2009年9月，欣泰电气首次提交IPO申报材料，但于2011年3月因“所并购资产持续盈利能力不足”等原因被否。2011年6月，欣泰电气更换保荐机构，准备再度冲关。然而，由于欣泰电气迫于经营压力，放宽了对客户把关，回款难度大的客户增多，现金流一度成为负数。2011年底的模拟财务报表甚至发现，公司存在“经营性现金流为负”“应收账款余额较大”等问题，而这些对IPO至关重要。欣泰电气总会计师刘明胜认为，“此财务数据很难符合上市条件”，并向董事长温德乙建议虚构收回应收款项。最终，欣泰电气以载有虚假数据的招股说明书于2014年3月登陆A股，募集资金2亿多元。“除了公司自有资金外，温德乙本人向第三方公司和朋友进行了大量借款，甚至不经过客户的账户就实现了资金的兜兜转。”调查人员告诉新华社记者。欣泰电气做假账主要有两种手法：一种手法是温德乙向他人借款，出纳人员在银行柜台同时办理现金提取和现金交款，但在填写现金交款单时，在付款人一栏直接填写客户公司名称，算作客户支付给欣泰电气的应收账款。报告期过后，出纳再去银行办理现金提取和现金交款，钱又从欣泰电气还给了借款人。另一种手法是温德乙向外部第三方公司借款，通过银行汇票来走账。简单地说，就是由温德乙借款的第三方公司开具银行汇票，经过客户盖章背书给欣泰电气，算作收回的应收账款。待到报告期过后，再由欣泰电气开具银行汇票，通过客户盖章背书，转给第三方公司。由此，资金实现了原路转回。“为了隐蔽，欣泰电气尽量把造假部分分散到不同的客户，每单的金额不同，且有零有整，真假混合。”调查人员说。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

券商集体切割 新财富评选紧急暂停

“今年都知道监管重点关注新财富评选，也专门发了文件要求规范评选期间的行为，但谁也没有想到新财富评选最终出现这样的局面。”一家中字头北京地区的分析师对记者表示。9月21日，30家券商在证券业协会官方网站联合发表声明称：鉴于目前新财富分析师评选活动中出现的负面舆情和不正当竞争行为，严重影响评选活动的严肃性、公平性和专业性，我公司决定退出参加新财富分析师评选，以维护证券分析师职业声誉和行业公信力。在新财富最佳分析师评选的第十六个年头，这样的局面意味着今年的评选刚开始便已经实质性结束，随后新财富方面也做出回应称，“鉴于突发原因，新财富决定暂停2018年度新财富最佳分析师评选投票。”对于分析师行业而言，新财富评选的暂停意味着原有对分析师的评价体制或将发生变化，市场将重新寻找新的评价体系。告别旧坐标系近年来，新财富最佳分析师评选总伴随着许多负面新闻，分析师们为了拉票使出浑身解数，行业戏言一定程度上新财富最佳分析师的评选娱乐性已经压倒了专业性。2018年第十六届新财富在9月如期拉开序幕，与以往相比今年的评选要低调很多，尤其是在评选开始之初，监管层已经释放了希望能够严肃评选的信号。先是证监会在发布了《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》，要求各证券公司落实主体责任，加强对公司工作人员的廉洁从业的监督管理，维护资本市场健康发展。随后9月3日，证券业协会发布《关于加强对证券分析师参加有关评选活动的管理的通知》，要求证券公司加强对证券分析师参加评选活动的管理，强化分析师职业道德建设，不断提升证券分析师执业水平，共同维护分析师职业声誉。实际上，2017年监管的高压已经有所体现，在2017年评选期间，监管层专门发文要求券商规范评选，与此同时，当年的投票周期大幅缩水，仅有不到1个月的周期，这一定程度上也是为了杜绝分析师违规拉票等行为。即便如此，今年的新财富在评选期间依旧未能躲过负面舆情，“方正证券分析师不雅视频事件”成为了直接导火索。“这次的负面事件影响这么大是新财富评选这些年负面形象持续累积的结果。”北京地区一家大型券商的分析师认为。最终在9月21日，开始投票不到一周的时间，第十六届新财富分析师评选暂停，参选的绝大部分券商齐声表态退出评选，而这对分析师行业来说或意味着将告别一个时代。“我2013年入行做分析师，入行以来都一直以新财富作为职业目标，今年新财富停了，情绪上来说还是有些复杂。”沪上一家大型券商研究所的分析师9月21日晚间对记者表示。2003年，创刊2年的《新财富》杂志想要根据国际上的分析师排名概念，做一份属于本土的分析师排名，初衷是让国内的机构投资者票选出国内最出色的分析师，在一段时间内新财富最佳分析师评选结果也被业界高度认可。但随着市场发展，评选优化滞后，评选期间乱象频出，市场也再次开始了找寻分析师新评价体系之路，而今日新财富最佳分析师评选暂停将倒逼新标准的加速形成。建立新评价体系复盘近几年新财富最佳分析师评选，不难发现业界希望重新建立评价体系的诉求越发强烈。首先是对于评选结果，市场一些机构已经开始出现了不信任的情绪。“很多分析师不能很好的维持水准，去年拿奖之后，今年推票的结果差距很大。另一方面，一年一评的评价体系很短视，这也让分析师层面就希望追热点，而非踏实研究行业。”北京地区一家大型公募基金的基金经理告诉记者。其次，一些券商已经开始陆续退出新财富评选或转投其他评选。一些中小券商开始转向水晶球最佳分析师评选，其中一家在今年放弃参选新财富而转向水晶球的中小券商分析师9月20日告诉记者：“新财富的模式已经固化，中小券商很难突围，因此一些中小券商已经达成共识放弃新财富。”不过，无论是新财富还是水晶球，评价模式没有根本变化，因此也有市场人士对水晶球最佳分析师评选能否顺利进行持有怀疑态度。另外，如研究团队实力较强的中信证券和中金公司近两年都没有参选新财富，中信证券在2015年退出评选之后，其分析师团队便以个人名义参选，与此同时，公司内部也将考核方式彻底转变成为了佣金派点制度。而没有参选新财富也并没有影响中信证券在买方的分仓，根据2017年的数据显示，中信证券在公募基金佣金占用率为5%，排在所有券商的第二位，而险资方面，中信证券则排在了第一位。记者了解到，在大多券商研究机构内，新财富的成绩已经被算做是一项常规绩效考核，但今年之后，这样的评价体系也将发生很大的变化，类似中信证券佣金派点考核制度或成为一种选择。“以后肯定就是谁能拉来更多的佣金谁说了算，这样的评价会更加直接，但中小券商的劣势就更大了。”前述中字头的券商分析师讲道。还有业内人士认为，评选暂停分析师在未来可以将更多注意力放在研究工作的主业上，另外对于分析师的考核周期应该更长远一点。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

朱一栋被抓回国 多少大佬睡不着觉？

朱一栋先是涉嫌操纵证券市场被证监会处以3年证券市场禁入，后又突然玩起了失踪，导致其控制的意隆投资等四家私募基金公司的相关产品兑付无门。不过潜逃至国外的他最终还是被成功逮捕，已于8月27日被押解回国。那么问题来了，朱一栋回来了，会有多少大佬彻夜难眠呢？　　官网显示，上海阜兴金融控股(集团)有限公司在2018年5月31日正式更名为上海阜兴实业集团有限公司(以下简称：阜兴集团)，公司成立于2011年5月4日，法定代表人是朱一栋，注册资本金是2.3亿元人民币。阜兴集团是一家集商业地产、资产管理、金融、稀有金属、健康医疗、贸易和文化传媒等产业于一体的大型民营集团，下属分(子)公司近100家，员工3800人。业务范围辐射全国，2017年集团资产管理总额超过 350 亿元，贸易总额突破 300 亿元。　　看“金融大鳄”朱一栋，如何玩转资本市场　　早在2018年1月，央视的《第一时间》就曝光了阜兴集团实际控制人朱一栋操纵大连电瓷集团股份有新公司(证券简称：大连电瓷，股票代码：002606.SZ)股价获利的案件。据央视报道，在2016年股市整体平稳的情况下，大连电瓷在企业无任何重大利好消息的基础上，其股价在四个月内涨幅超过100%，可从中获利6亿元。7月31日，中国证监会对朱一栋涉嫌操纵证券市场进行行政处罚，对阜兴集团处以100万元罚款，对朱一栋罚款60万元，并处以3年证券市场禁入。　　可是就在证监会的处罚下来之前，也就是在6月29日，上海意隆财富投资管理有限公司(以下简称：意隆财富)发布公告，称公司实控人朱一栋失联，公司成立了维权工作小组。　　意隆财富官网显示，意隆财富是阜兴集团旗下的私募基金公司，按照其产品来看，阜兴集团的私募基金多数以发行稀土、医疗、房地产等基金向个人投资者募集资金。　　公开资料查询，意隆财富的法人代表是王文忠，股东是赵梁和上海源岑投资有限公司，而上海源岑投资有限公司是阜兴集团的全资子公司，其法人代表是邱鑫。此外，阜兴集团还有好几家类似意隆财富的私募公司，自集团实控人朱一栋失联之后，阜兴集团旗下的相关私募产品均开始大规模的出现兑付逾期。阜兴集团业务很广，既有金融又有实业，而且拥有大量的子公司或分公司。据报道，这次出现兑付问题的相关私募产品预计高达180亿元。　　阜兴集团因百亿规模的意隆财富爆雷开始，引发了多米诺骨牌效应，阜兴集团所发的上百只私募基金产品兑付无门，与阜兴集团关系密切的P2P平台也开始爆雷，一时间，阜兴系的雷声遍地，众多投资者艰难维权，背后涉及到的银行、信托等十几家金融机构。有很多绝望的投资者，得不到阜兴集团的说法，就开始围攻阜兴集团在上海的多家托管银行网点，看来也是被逼无奈。　　随后，中国基金业协会在7月13日发布“关于上海意隆等4家私募基金管理人风险事件的公告”。　　公告中显示，意隆财富、上海西尚投资管理有限公司(以下简称：西尚投资)、上海郁泰投资管理有限公司(以下简称：郁泰投资)和易财行财富资产管理有限公司(以下简称：易财行)等4家私募基金管理人的实控人失联，说的就是朱一栋。　　工商信息查询，这4家私募公司全是阜兴集团旗下的公司。其中，西尚投资的法人代表是季聪，股东是唐峰，郁泰投资的法人代表是朱成帅，股东是赵梁，易财行的法人代表是赵梁，股东是阜兴集团。而季聪又是上海阜兴家族资产管理股份有限公司(以下简称：阜兴家族)的董事，朱成帅是阜兴家族的法人代表，很明显，阜兴家族的大股东也就是实控人是阜兴集团。　　公告中还说明，相应的托管银行已经采取临时止付、冻结账户等措施，以维护好基金账户资金安全，最大限度保护投资者合法权益。　　朱一栋抓捕回来，多少大佬夜不能寐　　所谓天作孽犹可恕，自作孽不可活。朱一栋出逃，最终还是被逮捕回国，等待他的将是法律的严惩。那么问题随之也来了，因为朱一栋事件牵涉的公司、平台实在太多，这些公司、平台的大佬们自然不能置身事外，他们也应承担相应的责任，朱一栋回来后案件将很快推进，他们的法律审查也将马上开始，真正的苦日子到了。　　首先，据央视新闻报道，朱一栋所操作的股票是大连电瓷，大连电瓷的法定代表人是朱冠成，实际控制人是朱冠成和邱素珍，两人系夫妻关系，而朱一栋是两人的儿子。朱一栋说不定真成了“坑爹”的典型了。　　其次，朱一栋除了涉嫌操纵证券市场和私募基金的集资诈骗外，其另一个核心问题就要算是网贷平台了。阜兴集团通过多种直接和间接的方式控制了多家P2P平台。其中，规模和影响都比较大的就属草根投资了。草根投资与阜兴集团的关系，在此前我们投资有道的有关草根投资的文章中也有详细介绍，阜兴集团对草根投资的影响很大。早在2017年我们就有报道，草根投资利用其股东杭州钡耐贸易有限公司(以下简称：杭州钡耐)为幌子，为神秘企业输送逾亿借款，而杭州钡耐的实际控制人是朱冠成，也就是朱一栋的父亲，并且诸多证据直指神秘企业就是阜兴集团。　　草根投资的另一股东山南华闻创业投资有限公司(以下简称：山南华闻)，山南华闻的母公司即为上市公司华闻传媒投资集团股份有限公司(证券简称：华闻传媒，证券代码：000793.SZ)，而在朱一栋跑路之前，华闻传媒的实际控制人之一的朱金玲为朱一栋堂妹，也就是变相的属于阜兴集团的控制之下。现在朱金玲已从华闻传媒辞职，原因或许正是由于朱一栋的影响，很显然华闻传媒置身事外的可能性很小。　　最后，据查，阜兴集团旗下的多只基金产品涉嫌违规自融及违规担保的情况，如果这些基金产品资金用途不明朗，极有可能被认定为涉嫌集资诈骗。公开资料查询，阜兴系私募基金的托管人包括平安银行、光大银行、上海银行、招商银行、恒丰银行、浦发银行、浙商银行等多家金融机构，虽然金融机构作为托管人，职责为托管，而不是监管，但或多或少也许受此案牵连，银行信用受损，至于是否有人因此收过朱一栋的贿赂，那就也看朱一栋怎么交代了。　　此外，阜兴集团的另一位股东赵卓权，也是阜兴集团的总裁，至今还在逃亡中，但朱一栋辗转五国都已被抓回，相信他也不会逃太久了。　　或有国有企业被朱一栋牵连　　除上述直接股权上能查出来的关联企业以外，据天眼查显示，朱一栋名下有15家公司，其担任法人的企业有2家，担任股东的有3家，担任高管的有14家。此外，单单其控制的阜兴集团对外有实际控制权的企业就有71家，对外投资有34家公司，还有历史对外投资的7家公司。　　从工商信息上查询，在朱一栋所持有的15家公司中，北京鸿瑞房地产开发有限公司(以下简称：鸿瑞地产)的大股东是浙江浦江阜珩产业发展投资中心(有限合伙)，而这家公司的大股东上海市财通资产管理有限公司的大股东是财通基金管理有限公司(以下简称：财通基金)，财通基金的大股东是财通证券股份有限公司，通过透视，最终股东名单中有浙江省财政厅，财通基金的二股东杭州市实业投资集团有限公司也是杭州市人民政府的全资子公司。也就是朱一栋的这家鸿瑞地产背后竟是浙江省财政厅和杭州市人民政府，不知道是否有资产被朱一栋侵占？　　另外，朱一栋所持有的中科阜兴资产管理(南昌)有限公司，其大股东是中科金控(桐乡)股权投资基金合伙企业(有限合伙)，这家公司的两位股东分别是中科金控资本管理有限公司和上海中科浩飞物流有限公司，这两位股东背后均是中国科学院行政管理局。　　还有，朱一栋所持有的义乌中国小商品城投资管理有限公司的股东是义乌中国小商品城金融控股有限公司，这家公司是上市公司浙江中国小商品城集团股份有限公司(证券简称：小商品城，证券代码：600415.SH)的全资子公司。最后是浙江阜国投资管理有限公司，它的二股东是桐庐县国有资产投资经营有限公司，该公司是桐庐县国有资产管理委员会的全资子公司，也是一家国有企业。　　初步盘点就发现，在朱一栋的15家公司中，就有至少有4家公司背靠着浙江省财政厅、杭州市人民政府、中国科学院行政管理局和桐庐县国有资产管理委员会以及上市公司小商品城等实力股东，不知道它们会否受累于朱一栋的崩盘。　　但这可能只是冰山一角，与朱一栋的阜兴集团有直接关系的企业至少就有127家企业，间接有关联的企业想必更多。在如此错综复杂的关系中，到底哪些大佬们会因为朱一栋的归案而高兴，哪些又会因为朱一栋的回国而夜不能寐，我们就不好说了，一切静等司法机关的结论吧！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

赵薇终于被“韭菜”告上了法庭

9月19日，备受关注的投资人诉祥源文化（原万家文化，代码600576）、赵薇证券虚假陈述案有了实质性进展，首批涉及赵薇案一审在杭州中院开庭。娱乐资本论（id：yulezibenlun）了解到，19日上午，杭州中院共安排了两起证券虚假陈述案开庭，其中一案原告当庭申请追加赵薇为被告，合议庭评议后另行安排开庭；另一起案件由裕丰律所律师厉健代理，索赔金额近10万，包括投资差额、佣金、印花税、利息损失。“赵薇并没有到现场，而是委托了金杜律所律师出庭。”厉健向小娱表示。来源：视觉中国2016年底，赵薇曾试图以6000万自有资金，撬动30亿杠杆入主万家文化（现为祥源文化），一时间舆论沸腾，这同时也引来了监管层的关注调查。2018年4月17日，祥源文化称收到《行政处罚决定书》。内容显示，赵薇作为龙薇传媒实控人，在《股权转让协议》《借款协议》上签字，为公告和银行融资提供个人资产情况、个人征信查询；作为具体负责收购事项的赵正，则指认了赵薇本人知道收购进展情况。因此赵薇被证监会认定为龙薇传媒违法行为的主管人。处罚结果为，在祥源文化控股权转让过程中，信披存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏，对万家文化责令改正，给予警告，并处60万元罚款；赵薇为龙薇传媒涉案违法行为的直接主管人员，对其作出警告和30万元顶格罚金。根据《证券法》和相关司法解释，上市公司和其他信息披露义务人因虚假陈述导致投资者权益受损，应承担民事赔偿责任。因此，原告认为，赵薇属于虚假陈述司法解释第七条第七款规定“其他作出虚假陈述的自然人”，根据《侵权责任法》相关规定，赵薇与祥源文化构成共同侵权，理应承担连带赔偿责任。厉健告诉娱乐资本论（id：yulezibenlun），庭审焦点主要集中于：1、被告是否构成证券虚假陈述？2、如果构成证券虚假陈述，揭露日或更正日如何认定？3、赵薇是否应承担连带赔偿责任？围绕争议焦点，原告提交了对账单、证监会处罚决定等9份证据，被告祥源文化提交12份证据，被告赵薇提交了20份证据。由于被告不同意调解，法院将择期作出判决。来源：视觉中国“首批案件一审判决具有风向标意义，可供后续成百上千案件进行参考。”厉健表示，由于本次案件揭露日争议较大，根据司法解释，暂定索赔条件为：1、 在2017年1月12日至2017年3月31日期间买入祥源文化股票，并在2017年4月1日后继续持有或卖出该股票的受损投资者可以索赔。2、在2017年1月12日至2017年2月27日期间买入祥源文化股票，并在2017年2月28日后继续持有或卖出该股票的受损投资者可以索赔。最终索赔条件以法院认定为准。厉健对最终审判结果持乐观态度，“由于这类案件有前置程序，投资者通常依据证监会作出的《行政处罚决定书》起诉，被告违法事实已经认定，索赔胜诉概率较大。”“我们正在继续征集股民索赔，目前，已经有数百位股民来电、来函咨询索赔事宜，索赔金额几万、几十万甚至上百万元不等，正在分批审核、办理手续。”厉健透露。此外，根据公告，截至9月14日，祥源文化共收到440 起证券虚假陈述责任纠纷案件，索赔金额5584.77万元。其中部分案件被告包括赵薇、龙薇传媒、孔德永等人。目前，1 起已撤诉，19 起已于2018年7月18日召开庭前会议，其中16起（不诉赵薇）已于2018年8月2日开庭审理。娱乐资本论（id：yulezibenlun）了解到，尽管祥源文化被440人起诉，但国内并没有集体诉讼这一说法。“大多数时候只能一个一个起诉，最后可能是合并审理。这跟国外集体诉讼的惩罚力度没法比，是国内诉讼的一大遗憾。”一位法律人士表示。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

起底国盈基金34亿骗局:抢劫犯开劳斯莱斯，多位创始人中招

到现在沈军伟都无法想通，当初看上去那么有情怀的张业强是怎么编织出庞大的骗局将他们这些企业家都套牢的。随着国盈基金的实际控制人张业强等人被刑拘，34亿元基金暴雷，不仅影响800多位投资人，也让一些合作项目人陷入困顿状态。以沈军伟的厨易时代为例，公司因此陷入困境，遭遇生死存亡。同样遭遇的还有数家企业，这些企业都遇到张业强的投资诱惑，进而逐渐丧失股权，成为张业强的国盈基金融资的工具，如今公司都是一地鸡毛。缺钱等到“及时雨”2018年7月，上海厨易配菜有限公司（下称：厨易时代）创始人兼董事长沈军伟得知，厨易时代的第一大股东、国盈基金实际控制人张业强被刑拘。这让他惊讶不已，曾经张业强还与沈军伟一同构想厨易时代未来的发展宏图，畅谈上市梦想，现在都成为了泡影。（图片截自厨易时代官网）厨易时代是张业强募资骗局的最后一批项目，这也让沈军伟懊悔不已。厨易时代由沈军伟在2010年时创立，公司主要业务是城市生鲜食品配送服务，创建了集平台、城市物流配送、全智能无人售菜与网购提货机于一体的产业链，目前已在上海的静安、宝山、杨浦、虹口、普陀等 95个小区设置了全智能厨易终端。为了厨易时代的发展，沈军伟自掏腰包陆陆续续投入了近一亿元的资金。作为一个创业公司，盈利是最大的难题。为了缓解现状，沈军伟计划引入新的投资方。“在张业强之前，公司已经跟一个投资方在谈，但是对方一年内两次反悔，时间拖得太长，导致公司元气大伤。”沈军伟说道。2017年11月，通过朋友介绍，沈军伟认识了张业强。在公司急需资金的时候，张业强的出现无疑是一场“及时雨”。“我跟张业强谈合作之前，在网上搜了一下他，发现是有一点奇怪，公司的法人都是他的手下，而且他收购银瑞林酒店项目引起纠纷的事情，骂他的人也比较多。”沈军伟说道，“但我也不知道具体什么情况，如果他真的有问题，公安机关肯定不会饶了他。”沈军伟的疑虑很快被打消，真正让沈军伟信任张业强的，是他觉得张业强是想跟他一起做事业的。“我们俩都觉得公司很有发展潜力，也谈了很多次关于厨易接下来的发展计划，公司装修，大量招人，支出快速膨胀，这都是经过他同意的，如果他不准备跟我一起做事业的话，完全可以不用这么做。”“张业强说他在农业方面已经投资了好几十亿元，业务发展规划的PPT也拿给我看，也讲了很多他对农业的情结和梦想，在接触过程中，没有任何迹象让人感觉他是一个骗子。”沈军伟说。“当时，我对张业强其实是很信任和感恩的，他对公司的发展战略和我一致，而且我提的要求他也答应。我们谈好他收购90%股份，负责资本运作，我占股10%，负责公司实体经营，在公司上市前，股份不要稀释。”沈军伟说道。完美的包装2018年5月，厨易时代完成股权工商变更，福创控股集团旗下的福农控股有限公司和国盈基金合计占股90％的股权。（图片截自启信宝）根据协议约定，前期张业强需要支付给沈军伟个人1000万元，给公司3000万元。但是3月底的时候，张业强只分别给了沈军伟个人和公司100万元。5月份股权变更完成后，张业强又给公司打了500万元营运资金，剩余资金迟迟不到账。张业强承诺，6月27日他们半年度资金计划安排好后会拨款，但是到了厨易发工资的前一天，即7月15日，仍旧没有动静。7月16日，“张业强让我去他的南京庄园别墅，我才知道他被银行抽贷了近5亿元，资金链比较紧张，当天晚上，我们还会心地聊了半小时，谈了个人的家庭和生活。”沈军伟说。沈军伟清晰地记得，张业强当晚有点动了情，他很诚恳地对沈军伟说，“沈军伟，如果我真的想为自己搞很多钱，你看看，我国外没有任何账户和亲人，我也没有留下个十亿几十亿安顿我的家人，我根本就没给自己留下后路。”沈军伟说道，“听完这些话，当时我的第一感觉就是，他是条汉子，是真的想要做事业，这个人挺好的。”据多位接近张业强的知情人士透露，张业强特别善于包装自己，塑造自己是成功商人的形象。“他跟我说他是香港大学博士在读，虽然从他的言行举止和谈吐上看一点儿都不像，但当时我还挺崇拜他。现在出事我才知道，听经侦说他是初中学历，以前在广州的夜场当保安，曾经还服过刑，有麻醉抢劫前科。”一位知情人士说。关于张业强，独角君还知道一些不宜公开传播的内幕，感兴趣的小伙伴可以在微信公号“独角金融”后台输入“后宫”加群了解。除了靓丽的外壳，强调自己有黑社会背景也是张业强包装的一大特色。张业强有个南京神龙保安服务有限公司，他曾扬言“一般人是扳不倒我的”，还称自己背后有黑社会势力保护，但事实上，“这些保安都是他租来的，很多保安也不是真正有资质的保安，只是第三方中介。”上述知情人士说道。挪用基金投资款厨易时代的合作敲定之后，2018年4月至5月期间，张业强通过国盈基金平台发行了“国盈厨易1号到4号私募基金”、“国盈厨配私募基金”，通过股权投资的形式投向厨易时代，总共募集了2.843亿元。沈军伟回忆，张业强要用厨易时代去融资，让沈军伟以厨易时代法人的名义，重新开了一个账户专门放投资款，张对沈强调，这些融资款他要拿去做理财的，公司发展需要资金他会再给。据沈军伟介绍，通过国盈基金平台，2018年4月，2.843亿元的“投资款”打入厨易时代的专门账户内，然后张业强再以‘公司往来款’的名义挪出去，钱挪得干干净净，只剩下了当时沈军伟开户存的100元。“现在张业强被抓了，这个钱也就没了。”沈军伟无奈地说道，“我用100万元的回报，把整个公司毁掉了。”据沈军伟介绍，厨易时代的商业模式是他们团队用十年时间探索的，通过互联网，物联网，自动化等技术在目标商圈内开设智慧菜场，能满足人们对生鲜食品眼见为实的消费习惯，设在居民小区的自动售菜机器更是线下消费导向线上消费的引流利器。厨易的智慧微菜场还是上海市政府民生实事工程，发展前景一片大好，可是却因张业强的出现，让公司直接停止运作，陷入水深火热之中。（图片为厨易时代的智慧微菜场）复盘张业强厨易时代运作思路：先是收购资产完成股权变更，再包装成私募产品在国盈基金上售卖，募集完成后钱打到项目端公司，项目端再把钱挪出去。独角金融（微信公号：uni-fin）经过多方调查了解发现，厨易时代并不是个例，在目前发布的100多只私募产品中，大部分都是这个运作套路。湖北坤艳药业有限责任公司（下称：坤艳药业）是第一家受害者。坤艳药业原董事长王基坤早已深谙张业强的骗股套路。“张业强就是出小钱套大钱，以上市为诱饵，以吃股为目的，扩大自己市场再去骗基金，最后吃掉所有股权。”企查查资料显示，2014年底，福创控股成为坤艳药业的第二大股东，2016年3月就已实际控制了坤艳药业。2016年底，国盈基金就设立了投资向坤艳药业股权的“国盈盈尊1号到10号私募投资基金”。王基坤说道，“张业强口里从不说几千万，要说就说十亿以上，引人注目。企业上钩了之后，就开始走法律程序，双方签字认可，进行工商变更。最拖不给钱，让企业死亡。”安徽银瑞林集团（下称“银瑞林集团”）也是一样的套路。2015年，银瑞林集团深陷民间借贷，资金链断裂。张业强考察之后便以帮助其上市为由，对其旗下三家酒店形成“整体收购”意向，但后来，却将石林和喀什两家银瑞林大酒店的大额民间债务剥离，转移到合肥银瑞林大酒店，并将两家酒店的100%股权过户到福创控股名下。随后，便以银瑞林酒店为投资标的设立三个私募基金，结果一样，募集到的资金最终也没有给到该项目。银瑞林集团曾经的一名经理赵女士对独角金融表示，“张业强第一次来酒店，开了一辆1000多万元的劳斯莱斯，其实这都是他的套路。他来的目的就是骗股权，根本不考虑债务人的死活。”根据证监会2014年8月发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，私募基金管理人“不得利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益，进行利益输送”，以及“侵占、挪用基金财产”。上海九泽律师事务所高级合伙人朱敬向独角金融表示，“违反该项规定，情节轻微的由证监会处罚，证监会处罚后还得承担民事赔偿责任，情节严重涉及犯罪的由公安机关立案侦查，追究刑事责任。”一位接近张业强的知情人士王女士透露，“张业强收购股权给的钱都很少，以前说是需要用钱再给，后来要钱的也不给了。南京航海仪器二厂有限公司要一千万的流动资金要了好久都不给，张业强说闲置资金他可以用来做更多事。”王女士透露，“2017年5月开始后台账户就已经存在明显的问题了，每周都要按时付到期本金和分红，多的时候一天到期的项目有好几个，很明显是以新还旧的模式。”创业者、投资人的梦破碎张业强如今身陷囹圄，还在接受警方调查，但创业者和投资人却寝食难安。“命啊，我还差点真的信你了。”这是沈军伟在朋友圈中写下的话。短短几个字，透露出了一个创业者的不易与辛酸。一家企业，凝聚了创业者的心血，承载了无数家庭的梦想，但如今，因为人祸，导致坤艳药业、天津国韵、银瑞林集团等企业一蹶不振，不得不令人扼腕叹息。除了创业者之外，投资人也是无辜的受害者。国盈基金的投资人王女士很难过，“我投资了上千万，现在倾家荡产，我真的恨死他们了。”许多投资人纷纷向独角金融（微信公号：uni-fin）诉苦，“老百姓的养老钱，孩子的上学钱，一辈子的积蓄都打了水漂，血本无归”，除了报案，他们也无可奈何。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资本大佬刘益谦连续踩雷：入股长江证券浮亏50亿

上市公司长航凤凰（000520）关联公司港海建设因负债35.8亿破产重整，这让新理益系资本大佬刘益谦再度进入大众视野。今天有消息称长航凤凰实控人陈德顺旗下公司港海建设宣告破产重整，而资本大佬刘益谦也在港海建设股东名单之中。大摩财经查询发现，天津市第二中级人民法院早在8月9日就刊登公告称，根据港海(天津)建设股份有限公司的申请，已于7月31日受理港海(天津)建设股份有限公司破产重整一案。2015年，陈德顺控制的天津顺航接手面临破产重整的长航凤凰17.89%的股权，天津顺航与长航凤凰原大股东长航集团签署《股权转让协议》，约定天津顺航将长航凤凰全部资产、负债、业务、人员作为置出资产通过资产置换等合法方式整体置出，并约定于2016年5月31日之前将该等置出资产无偿、无条件交付给长航集团或其指定的第三方。两年前，长航凤凰披露港海建设78亿借壳案，拟以全部资产及负债（包括或有负债）与港海建设全体股东所持有的港海建设100%股权进行等值资产置换，港海建设100%股权按照评估值作价78.7亿元左右，置换差额76亿元由长航凤凰发行股份支付。注入盈利能力强的疏浚吹填类资产后，上市公司的业务将由航运业变更为土木工程建筑业。根据当时公告，陈德顺间接持有上市公司的股权比例合计为45.67%，交易完成后，仍为上市公司的实际控制人。港海建设当年资产评估报告显示，2015年11月23日，天津顺航与刘益谦签署协议，约定天津顺航将其持有的港海建设36083175股股份无偿转让给已经出资1932万的刘益谦。刘益谦以5.42%位列港海建设的第五大股东。重组完成后，刘益谦将持有1.72亿股长航凤凰的股份，占比3.09%。然而到了2016年9月份，重组事项由于置入资产港海建设申请“港口与航道工程施工总承包一级”资质事宜未获批准的原因而告吹。此后，天津顺航又与广东文华签署了《股权转让协议》，但最终仍告失败。举牌见缓有“资本猎豹”之称的刘益谦近年来多以“收藏大王”的身份出现在媒体报道中，2014年4月，刘益谦以近3亿港元拍得明成化斗彩“鸡缸杯”，获得了“鸡缸杯大叔”的称号。去年年底，刘益谦亲自上阵出任其实控的国华人寿的公司代言人。在收藏界的名头越来越响，而在A股市场，刘益谦和他的新理益经过一段密集举牌后，势头见缓。世纪之交，刘益谦凭借独到眼光，靠大肆收购法人股迅速积累浮盈，完成早期资金积累。此后。刘益谦通过新理益集团入主天茂集团，进军实业。与此同时，刘益谦与旗下公司仍在资本市场寻找猎物。自2009年起，刘益谦大举参与上市公司的增发，因此获得一个新的称号：增发大王。据统计，近几年来，刘益谦参与了超过30家公司的定向增发，斥资近百亿。在增持较为密集的2015年，天茂集团旗下的国华人寿三个月时间先后增持了7家上市公司，分别为有研新材、国农科技、天宸股份、新世界、东湖高新、华鑫股份、长江证券，投资金额高达42亿元。当年，刘益谦此举号称“为国救市”。此后，国华人寿举牌放缓。根据中国保险行业协会网站披露，国华人寿最近的举牌发生在2016年下半年，分别举牌了龙宇燃油、天宸股份。频频踩雷作为集保险、证券、投资于一身的金融大佬，刘益谦近两年来在A股市场连续踩雷 。长江证券是刘益谦最近几年最重要的投资之一。2015年上半年，刘益谦通过旗下新理益集团，斥资100亿元受让青岛海尔持有的14.72%的长江证券股权，成为长江证券的第一大股东。此后，刘益谦又通过旗下国华人寿仅需增持长江证券。2018年半年报显示，长江证券的第一大股东为刘益谦控制的新理益集团，持股比例为12.89%，刘益谦控制的国华人寿持有长江证券4.28%的股份，二者合计持有长江证券17.17%的股份。长江证券第二大股东和第三大股东湖北能源和三峡资本的实际控制人均为中国长江三峡集团公司，二者合计持有长江证券15.19%的股份。股权分散，第一大股东与第二大股东持股比例接近，长江证券2018年半年报还显示，截至今年第二季度末，长江证券无控股股东，也不存在实际控制人。目前，长江证券股价已跌至5块左右，较刘益谦2015年受让时每股14.33元/股，已经跌超一半，也就是说，刘益谦单笔百亿投资已亏损近半。同样让刘益谦遭受损失的还有其在2013年买入的国民技术。2013年11月，刘益谦斥资2亿元从国民技术当时的大股东中国华大处，受让1114.20万股国民技术股票，占总股本的4.0963%，每股17.95元。一番增持、减持之后，2018年半年报显示，刘益谦持股已变为899.28万，占比1.6%。在经过被骗5亿风波之后，国民技术股价大跌，2018年4月曾短暂回升，但此后又再度下跌，目前股价不到10元。而值得注意的是，刘益谦在二季度减持1569.85万股，占比2.78,%，刘益谦持股由此降至第二位。与其17.95元的买入价格相比，是笔亏本买卖。刘益谦还在2015年高调入局互联网金融，推出理财平台一仟金融。工商资料显示，一仟金融运营主体为上海一仟互联网金融信息服务有限公司，股东为新理益集团和上海仝懿网络科技合伙企业，不过，该平台并未搅动起什么水花，受关注度也颇低。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

仅凭＂1元店＂狂赚1500亿，成世界500强，秘诀只有 4句话

Dollar Tree成立于1953年，是美国的一家1元商品店，所有商品只卖1美元。虽然只卖1美元，可是在德勤发布的 2018 年全球零售报告中，Dollar Tree排在第 49 位，年收入高达207亿美元（约合人民币1517亿），比我们所熟知的屈臣氏还要多。在2008年，Dollar Tree就已经是世界500强，2010年则在毛利润率和净利润率上均超过沃尔玛。目前在全球有15000多家店面。为什么所有商品只卖1美元，还可以这么牛？它是如何做的？专门占沃尔玛的便宜Dollar Tree成功的第一点：专门占沃尔玛的便宜。只要有沃尔玛的地方，3公里以内必有Dollar Tree。 其中84%的Dollar Tree门店，都分布在距离沃尔玛10分钟的路程之内。为什么Dollar Tree要这么做？1、为了节约选址成本沃尔玛是全球第一的零售，它的选址是肯定没问题的。所以，沃尔玛开在哪里，Dollar Tree就开在哪里。这样一来，Dollar Tree就节省了大量的选址调研成本。2、方便顾客对比价格Dollar Tree创始人认为：沃尔玛的顾客就是他们需要争取的顾客，店开在沃尔玛周边，就是要让顾客更方便地对比价格。Dollar Tree是1元店，同类型的商品，比沃尔玛便宜3-5倍。如果你是消费者，你更愿意到哪里消费？这真是占尽了沃尔玛的便宜。而且在此基础上，Dollar Tree选址还讲究3个细节：1、尽量选择靠近停车场的店铺，让顾客走几步就到。2、尽量选择竞争对手密集的地方。因为竞争对手越多，代表区域市场越大，顾客越多。3、尽量开在社区旁边，希望在源头上就截住顾客。而沃尔玛的店铺要比Dollar Tree店铺大非常多，很难将店铺开的比Dollar Tree更贴近停车场和社区，这就非常容易造成被截留，使顾客流向Dollar Tree。可以说Dollar Tree的成功，真的是建立在沃尔玛的成功之上。打造“引流型产品”和“盈利型产品”美国有那么多1元店，可为什么就Dollar Tree成为了世界500强。其中一个原因是：Dollar Tree很清楚什么产品该用来引流，什么产品该用来赚钱。Dollar Tree在年报中将所有商品分为了三类：第一类：“基本消费品”。约占全部商品的50%，比如饮料、食品、美容保健用品等；第二类：“多样化产品”，约占全部商品的45%，比如如玩具和礼品等；第三类：“季节性商品”，约占5%.，比如复活节、万圣节、圣诞节用品等。其中第一类产品，主要是日常消耗品，它目的就两个字：引流。并不能真正盈利。而第二类和第三类产品则是“盈利型”产品，它的主要目的就是为了赚钱。也许正是因为如此，Dollar Tree创始人才说：我们真正在卖的东西，其实是你想要，但又不是十分必要的产品，因为只有这类商品才能带来较高的利润率。真是有舍才能有得啊.....苛刻的成本控制开店终归是要赚钱的，Dollar Tree所有产品只卖1美元。所以，在成本控制上，Dollar Tree就要下大功夫。那么，它是如何控制成本呢？1、在采购上控制成本第一：大批量采购，压低采购价格。在Dollar Tree，大部分商品的种类都只有1-2种品牌，这就是因为大批量采购，压低采购价格。第二：采购清仓处理的尾货。这也是Dollar Tree的主要进货渠道，不仅控制了成本，也可以保证产品都为正品。第三：采购不是品牌的产品。Dollar Tree还会采购不是品牌，但是又不错的商品。这样成本就要比品牌产品便宜很多。第四：与供应商合作，做定制型产品。比如：宝洁，就愿意为Dollar Tree定制独特包装的产品，以适合卖一美元。采购成本是Dollar Tree控制成本中最核心的部分。每天有数百人穿梭于市场、厂商、网络之间。其目的就是为了寻找成本较低的货源。2、控制人力成本和设施成本为了进一步降低成本，基础装修和人力成本同样也是Dollar Tree所考虑的。在任何一家Dollar Tree的店面，你会发现很少超过5名店员，而且装修也不如大型卖场那样完善。这就导致一个问题，Dollar Tree的一些店面，因为人手不够，员工并不能及时整理被顾客弄乱的货架。为了解决这个问题，Dollar Tree学习其它商超，引进了“淘宝”理念。让顾客有一种“猎奇”心态，引导顾客在乱七八糟的货物里面，寻找自己想要的产品。当找到价格便宜，又非常好的产品后，让顾客产生一种愉悦感。通过这种方法，Dollar Tree尽量让顾客忽略因为人手不足，设置不完善而造成的问题。强社交，打造内容生产平台除了线下很厉害以外，Dollar Tree在线上同样很行。在Dollar Tree官网上有一个叫“Share Your Dollar Tree Story”的版块。这个版块是做什么的呢？这个版块专门收录顾客与Dollar Tree之间，所发生的故事。每一个主题下，都有不同的故事，这些故事都是经过精挑细选的。而用户则可以对故事的内容进行分享、转发、点赞、踩。这无形中就增加了顾客与Dollar Tree之间的互动，也让平时没机会来Dollar Tree的顾客，更加了解Dollar Tree。并产生点赞、传播、分享行为。除了这个，Dollar Tree官网还有一个比较厉害的模块，就是——Loyalty Club。只要顾客加入Loyalty Club，顾客每个月就可以获得一份价值5美元的食谱，让顾客了解Dollar Tree最新的产品信息，而顾客本身并不需要交任何费用。它的目的就是为了增加顾客的“淘宝”体验，让顾客前来消费，增加顾客的消费频率。并且，除了送食谱以外，Loyalty Club这个模块还经常上传各种创意小点子，吸引顾客前来观看，并制造顾客来这里购买产品的理由。比如：Loyalty Club会教给顾客如何制作一款彩虹冰棒。顾客知道如何操作以后，一些顾客可能就会想自己上手实操一番。可是制造彩虹冰棒的模具在哪里买？就必须到Dollar Tree购买。类似的例子数不胜数，它的本质目的就是为了引导顾客前来消费，增加顾客对Dollar Tree的“淘宝”体验感。总 结Dollar Tree的成功，本质上是一个体系的成功。小小的一元店，Dollar Tree在上面的思考，可不止仅仅为了吸引顾客这么简单。它里面对成本的掌控，对顾客的了解，对竞争对手的掌握与利用，对产品比例的分析都是值得我们研究的对象。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

讯飞AI同传被指造假：同传译员揭发 讯飞用人类翻译冒充AI

2018年9月，人类的AI技术已经可以流畅实现同传了？一场国际会议上，的确出现了“AI同传”，来自知名语音识别公司科大讯飞。但会后，会议现场的人类同传译员不干了：哪有什么AI同传，明明是剽窃我这个人类同传译员！究竟是怎么一回事？真同传，假AI故事的主角是一位王姓同传译员，知乎名字叫做Bell Wang，我们叫他Bell同学吧。9月20日，Bell同学来到上海国际会议中心，为2018创新与新兴产业发展国际会议（IEID）的高端装备技术与产业分会做现场同传。女搭档告诉他，这场会议要直播，两人便精神紧绷的投入到了工作当中。这个会场的大屏幕被分为了三个区域，中间是分会场的名字和介绍，两边则是演讲嘉宾的PPT，PPT下方有字幕，左侧是中文，右侧是英文，两侧的字幕上方都带着讯飞听见的logo，让人觉得这些中英文都是讯飞的作品。第一位外国嘉宾上场了，是日本科学院院士福田敏男（Toshio Fukuda）教授。日本教授的英语果然比较酸爽，讯飞听见了，但是讯飞听不太懂。英文的语音识别只好随心所欲的往上加读音差不多的词，正常人并不能看懂这段“英文”到底是啥。但是左侧的中文，表达清晰，用词准确，简直流畅到逆天啊！这讯飞听见是怎么在听不懂英文原文的情况下，如此流畅的翻译出日本教授的英文演讲呢？难道这个AI会读取意念吗？当然不，所有的中文翻译，都是Bell同学女搭档现场翻译的。这里压根没有人工智能翻译，都是人类智能翻译。像图中的“就是猿猴的移动”这句话，Bell同学直接点出来了：“就是”这种词，是我们同传译员在顺句子的时候用来联系语句的，机器译文不可能说“就是”。想一想，那些回答不上老师问题的同学，是不是总是“就是……就是……那个……那个”紧张的说不出话来？机器怎么会紧张？讯飞听见露馅的地方不只“就是”，在女搭档说的英译汉译文中有“步态”这个词的时候，屏幕上出现的是“不太”；在Bell同学的汉译英译文中有“Davos Forum”（达沃斯论坛）这个词的时候，屏幕上写的是“Devils Forum”（魔鬼的论坛）。毫无疑问，屏幕上的译文是用语音识别技术识别了人类译员说出来的译文，而且识别得还不太准。意识到这一点，Bell同学感到非常恶心，但是毕竟会议得开，工作得做，演讲得翻译，他还是继续认真的翻译。虽然一度想说一句“本次翻译由同传译员Bell Wang提供”来揭穿一下事实，但考虑到讯飞毕竟只是在打擦边球，没有明说“是我们的AI同传”，Bell同学忍下了。石锤！石锤！但是当天下午，石锤出现了。Bell的女搭档发现，这个会议在知领直播的页面上，写明了科大讯飞的“智能翻译”，而且知领直播中的同传，是把他们二人的同传翻译，换了一个机器的声音读了出来！愤怒的Bell同学忍不了了，决定录下来揭发讯飞。由于视频直播有延迟，他完整的录下了女搭档和知领直播中的那个机器人的声音。00:00/00:00倍速这段视频中，演讲嘉宾说可以挖掘数据，然后放入图表，女搭档翻的是”I can mine this data and put it in charts”，但讯飞错误的识别成了”minus data”和”put it in charge”，之后，视频直播中的机器人毫不犹豫地按照错误的识别文本读了出来。00:00/00:00倍速直播中的那个“智能翻译”完全是按照识别出的女搭档说的话来读，读声音的机器人也没有断句。现在，我们可以梳理一下科大讯飞“AI同传”是怎么一回事了：嘉宾说话↓人类同传译员翻译，说出译文↓讯飞识别人类说出的译文↓译文被投放到屏幕和直播中，直播中投放语音合成的人声所以，“智能翻译”压根不存在，机器识别人类说出的翻译，再用机器声音说出来，这怕不就是科大讯飞董事长刘庆峰一直在说的“人机耦合”吧？同传圈子议论纷纷Bell同学声明，科大讯飞事前没有告知他和搭档会场有语音识别的字幕，也没有告诉他们直播的同传是机器朗读二人翻译文稿，没有征得二人同意就冒名使用了他们的翻译成果，有侵犯知识产权的嫌疑。而后，更多的同声传译工作人员发声了。有人觉得，AI同传没那么容易，这是剽窃同传译员的工作成果：还有人觉得，自己辛辛苦苦学了那么多年的同传，被一个冒充的机器耀武扬威，非常心寒：不过，也有站讯飞，觉得讯飞听见本来就是语音识别产品的人：讯飞往事其实，这不是讯飞第一次被人指责“剽窃”了。根据观察者网的报道，在去年的时候，科大讯飞就被曝光在会议现场同传作弊。情况是这样的：科大讯飞的作假方式就是在大型会议上，表面上看现场使用的是讯飞的机器同传，实际上讯飞机器起到的作用，只是把现场译员的话识别出来，实时发到屏幕上而已。看上去是不是有种似曾相似的感觉？同时，更多的人在微博和知乎“me too”了科大讯飞：不只Bell同学，他们也找过我做类似的事！AI同传科大讯飞被指责的体无完肤，其他口口声声要替代人类同传的AI同传是什么情况呢？一句话：不在大会上出点问题，都不算是搞AI同传的了。今年4月的博鳌论坛，腾讯的同传AI着实被diss了一番。当时，最大的窘态是换着花样去翻译“一带一路”：还有给出一堆乱码的情况，好好的同传，突然成了“结巴”。就在当天，还出现了腾讯急找同传救场的传言。但后来被证实，这不是腾讯AI同传团队干的。同样，还有号称“让同传失业的”搜狗，放一段给大家看看吧。但是令人惊讶的是，等着我们所以。就是这样。让我们看看能不能把整个情况弄到他们的上面。所以对于人工智能和机器人技术有很多恐惧，现在，针对这些窘态，腾讯和搜狗都各有各的解释，但不能否认技术上仍旧不完美。事实上，大家对这一点都心知肚明，对新技术的容忍度也挺高。但对这些新技术的“浮夸风”，以及刻意制造出来的恐慌，都不是十分待见。值得注意的一点是，跳出来打脸这些AI同传的急先锋，好多都是专门做同传的。毕竟，谁让这些AI动了他们的饭碗呢~靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银保监会首次解读无还本续贷：不是不还本，重点是续贷

这个夏秋之交，为民企纾困成为政府“关键词"。除了央行两度邀请民营企业工商民企融资对策，银保监会也祭出“无还本续贷”的方法。“无还本续贷是提前审贷、批贷，以缩短资金接续间隔，要按照新发放贷款的标准进行审核，‘无还本续贷’重点是‘续贷’不是‘不还本’，而是缩短资金接续间隔，降低资金周转成本。”9月21日，银保监会召开“进一步提升银行业和保险业服务实体经济质效”发布会，银保监会发言人肖远企首次解读“无还本续贷”。8月11日，银保监会发布《加强监管引领 打通货币政策传导机制提高金融服务实体经济水平》文章，则明确提出，对于小微企业，要落实无还本续贷、尽职免责等监管政策，提高小微企业贷款不良容忍度，有效发挥监管考核“指挥棒”的激励作用。肖远企指出，要使银行敢贷、愿贷、能贷，进一步加大对小微企业、民营企业的资金供给。建立容错纠错机制，使银行信贷资源更多向小微企业、民营企业倾斜，完善考核体系，实现融资供需有效对接。“无还本续贷”不是不还本8月11日，银保监会发布《加强监管引领 打通货币政策传导机制提高金融服务实体经济水平》文章，则明确提出，对于小微企业，要落实无还本续贷。不过第一财经记者了解到，目前对于无还本续贷，银行还有很多疑虑。一位股份制商业银行金融市场部负责人对第一财经记者指出，“无还本续贷”主要为了应对两方面难题。一是小微企业贷款到期后，需要先还此前贷款，中间有半个月到一个月时间差，此前小微企业借高利贷进行“过桥”成本很高。二是一些小微企业还贷后，部分银行评估后如果发现风险很大，出现不再贷款的情况。上述股份制商业银行人士认为，“无还本续贷”出于扶持的考虑可以解决一些问题。但也应该注意到，无还本续贷是对银行风险敞口的放大，不宜扩大到中型、大型企业。而另一位农商行负责人则直接对第一财经指出，无还本续贷变相扩大了企业和银行的风险。“无还本续贷”源于2014年银监会发布的《中国银监会关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》，具体措施应为：对流动资金周转贷款到期后仍有融资需求，又临时存在资金困难的小微企业，经其主动申请，银行业金融机构可以提前按新发放贷款的要求开展贷款调查和评审。肖远企举例称，比如一家小微企业在银行的贷款9月份到期，银保监会要求银行在4、5月份的时候，就开始按照新的贷款标准，进行贷款审查，符合条件的企业如果想继续贷款的话，可以继续续贷，中间没有时间差，也不用先还本。而此前，由于审贷、续贷中间有几个月的时间差，导致小微企业要向高利贷去借资金周转，大大提高了融资成本。“无还本续贷的核心是要求提前审贷。” 肖远企称。肖远企表示，无还本续贷不是借钱不还本，更不是逃废债工具。而是缩短资金接续间隔，降低资金周转成本，在企业借款到期之前要求银行提前对企业进行贷款的审查，按照新发放贷款的标准进行审核，重点是“续贷”。建立容错纠错机制，克服“不敢贷”这个夏秋之交，为民企纾困成为政府“关键词"，在经济下行压力加大、国内外形势复杂多变的背景下，部分民营企业出现了经营不善、融资困难。深圳得润电子董事长邱建民指出，今年银行对该公司授信总额较去年大幅缩减了12.8亿元，利率普遍上浮50%以上，公司目前资金不足，很多订单无法继续承接。一系列支持民营企业发展的金融、财政政策渐次落地。上月银保监会印发了76号文，要求“进一步疏通货币政策传导机制” 76号文也要求“建立容错纠错机制，落实尽职免责要求，激发员工做好金融服务特别是普惠金融服务的能动性”第一财经记者发现，多家银行正在抓紧落实金融监管部门对于支持小微企业“尽职免责”的相关部署要求。例如江阴农商行对中小企业信贷经理的尽职免责政策就跟随监管要求有所放宽。已经将价格授信指引与考核办法落实到内部文件上。此外第一财经记者从浦发银行获悉，该行目前根据监管要求，正在出台规则办法，落实尽职免责，其中对过去只要出现不良就追责的行为给予纠正。肖远企指出，银保监会很注重让银行建立“敢贷、愿贷和能贷”的长效机制。所谓“敢贷”，是要求银行建立尽职免责和纠错容错机制。一些小微企业缺乏担保，现金流不够稳定，再加上抵御风险能力相对较弱，很多银行员工，特别是信贷员有一定的畏难情绪。同时小微企业贷款风险比较高，一般来说小微企业贷款不良率比平均不良率高出几个百分点，一些银行员工怕问责，存在不敢贷的心理。为打消他们这些顾虑，银保监会要求银行要加大尽职免责、纠错容错制度建设，制度要清楚，要讲的非常明白，不合理条款要修订，没有制定的要加快制定。肖远企说，当前银行保险机构内部考核激励体系都是在过去几十年资产、利润高速增长时期形成建立的。现在转入高质量发展新阶段以后，银行保险机构没有对考核激励体系、考核指标进行及时修订，还不符合高质量发展的要求。8月末小微贷款同比增12.6%银保监会披露的最新数据显示，8月末，各项贷款余额136.5万亿元，当月新增1.3万亿元，较去年同期多增3037亿元。1-8月份，累计新增贷款11.6万亿元，较去年同期多增1.3万亿元，同比增长12.3%。除了贷款以外，银行业金融机构直接持有的债券余额是43万亿元，比年初增加了2.1万亿元，同比增长15.5%。如果加上通过同业投资间接持有的债券余额3.2万亿元，整体上银行持有的债券占全部债券总量的比例高达55%，就是一半以上的债券投资资金来自银行。从结构上来看，信贷资源配置更加有利于服务实体经济，重点领域、薄弱环节、新兴产业等得到了比较好的支持。8月末，制造业贷款余额17万亿元，比年初增加了6829亿元，比去年同期多增了三千多亿元。另外，对于新兴产业，比如投向信息传输、软件、信息技术业的贷款同比增长24%。小微企业贷款余额32.7万亿元，同比增长12.6%，比各项贷款增速高0.3个百分点。肖远企说，要“挤”、“腾”、“挖”出存量信贷资源，用好增量，短期窗口指导和中长期机制建设结合。他指出，“挤”就是挤出信贷资源，把它用于小微企业和民营企业，具体怎么挤：一是从过度授信的大企业中挤，对大型企业存在多头授信，过度授信，占用过多的信贷资源，把从大企业过多的信贷资源挤出一部分用于小微和民营企业。二是从“僵尸企业”中挤。要求银行保险机构坚决退出“僵尸企业”，不再给僵尸企业提供信贷资金。三是从通道占用的资金中挤。减少通道，把通道占用的脱实向虚的资金挤压出来，再把这些资金用于支持实体经济。“腾”，就是腾出更多的信贷资源用于民营企业和小微企业，具体是：一是加大银行机构不良资产的处置力度，通过现金清收，核销、批量转让等方式把不良资产清理出去，可以腾出更多的新的信贷空间，再把这些空间投放到小微和民营企业，以及制造业、高新战略性产业里面去。例如1-8月份银行业金融机构已经处置了8000多亿元不良资产，腾出了很多信贷空间。二是通过债转股的形式腾。将对企业的信贷资金通过债转股，转为债转股实施公司对企业的持股，银行由此腾出相应的信贷空间。截至目前，债转股签约金额已经有1.7万亿元。最后是“挖”银行保险机构的潜力。通过向管理要效益，通过银行保险自身管理水平的提升来挖掘内部的潜力，盘活存量资金。对于如何用好增量，肖远企认为，一是要疏通货币信贷传导机制，二是要整合内部资源，特别是资金资源，三是要提高资金的使用效率。肖远企说，第三是短期窗口指导和中长期机制建设结合。一方面，对小微企业，银保监会提出“两增两控”目标。所谓“两增”就是小微企业贷款增速不低于各项贷款增速，贷款户数不低于上年同期水平。今年小微企业贷款增速高于贷款平均增速0.3个百分点，小微企业贷款的户数不能低于同期的户数，两增的目标都实现了。“两控”，第一个控是合理控制成本，要求大中型银行带头发挥“头雁效应”，制定自身对小微企业利率目标，压降成本。另外一个“控”是要控制风险，控制贷款质量水平。对暂时遇到困难的企业，要求银行机构不要盲目地抽贷、压贷和断贷，要帮助他们，形成“银企命运共同体”，帮助他们走出困境。保险业抵御风险能力进一步增强保险业服务能力正在不断提高。根据银保监会数据，今年1-8月份，保险业累计为全社会提供风险保障5263万亿元，累计赔款和给付支出7965亿元，对实体经济的发展和缓释风险都起到了很好的作用。银保监会新闻发言人肖远企指出，今年以来，银行业和保险业运行整体平稳，风险整体可控。具体来看，今年1-8月份，出口信用保险保费收入一百亿元，承保金额2.5万亿元，为稳定出口、稳外贸发挥了积极作用。而在一些重要的保险方面，比如大病保险、健康险，还有地震巨灾保险，以及个人税收递延型商业养老保险等方面，都取得了较好的成绩。近期，广东地区受台风“山竹”影响，遭受损失巨大。银保监会要求保险机构在第一时间开辟绿色通道，快速地处理，快速地赔付，受到损失的企业和个人及时得到保险赔付资金，用于灾后重建和恢复。根据初步统计，截至9月17日12时，广东（不含深圳，下同）共接到灾害相关报案3.05万件，报损金额5.42亿元，其中车险报案2.69万件，报损金额2.33亿元；农业保险报案1194件，报损1.05亿元；其他财产保险报案2424件，报损金额2.04亿元。目前，已完成1.21万件的案件查勘工作。根据记者了解，各保险公司都即时启动了大灾理赔预案，并建立理赔绿色通道，多措并举加快理赔速度。以人保财险为例，一是简化小额赔案理赔单证和索赔程序，工作人员上门理赔、主动服务，特别是涉及民生的车险、综合治安险、民生保险、家财险等，总公司将充分给予基层权限，及时完成赔付；二是启动大灾赔付资金保障机制，取消对分公司赔款预先申请和预算控制机制，抽调充足赔付资金保证大灾理赔；三是确定统一定损标准，加快处理速度。对于疑难案件及时启动多方会商机制，加强保险双方沟通，避免投诉、上访事件，确保后续理赔平稳处置等。在偿付能力方面，根据银保监会数据显示，保险机构的偿付能力也保持在合理稳定的水平。170多家保险公司平均综合偿付能力充足率246%，平均核心偿付能力充足率235%，偿付能力充足率保持在合理区间较高位运行。“可以说明保险业偿付能力比较充足、比较稳定。”肖远企表示。根据银保监会此前披露，今年二季度末，176家保险公司的平均综合偿付能力充足率为246%，较上季末下降2个百分点；平均核心偿付能力充足率为235%，较上季末下降2个百分点。细分来看，财产险公司、人身险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为272%、240%和299％。在新规下，险企核心偿付能力充足率不能低于50%，综合偿付能力充足率不得低于100%。根据记者梳理各险企二季度偿付能力报告显示，从寿险来看，仅有三家寿险公司在偿付能力充足率指标上未达标，分别为中法人寿、吉祥人寿、新光海航。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

谁是收视率造假的幕后黑手？

收视率是电视台的生命线，对电视台来说，每日的运维成本以及购片费用已经不堪重负。广告商成了主要经济来源，而广告商是否愿意投放广告，则取决于收视率如何。近日，导演郭靖宇在微博发布一篇长文，揭秘新剧《娘道》曾遭遇的收视率造假黑幕。他提到，去年已经做完后期的《娘道》迟迟未播，他先是找到购片的电视台台长，发现“没拜对山门”后，又去拜访电视台总监，于是被告知必须要花钱买收视率，不买绝不会播出，并且要找指定的人买。卖家告诉郭靖宇，购买收视率的价格是90万一集，不保证排名。80集的戏，意味要花7200万买收视率，而《娘道》卖给电视台才130万一集。一文激起千层浪。演员赵立新、导演陆川、光线传媒有限公司总裁王长田等纷纷发微博表示支持，国家广播电视总局也发文表态称，已采取相关措施，将和有关方面抓紧开展调查，一经查实违法违规问题，必将严肃处理。实际上，收视率造假已经是业内公开的秘密，连续好几年都有演艺圈人士在两会上谈及这一痼疾，国家有关部门和相关协会也屡屡发文表态，但这一问题却愈演愈烈，以前买一集收视率几十万，现在甚至得100万。究竟收视率造假背后隐藏着怎样的利益链？又该如何斩除收视率造假的幕后黑手？收视率如何造假收视率，指某一时段内收看某电视频道（或某电视节目）的人数（或家户数）占电视观众总人数（或家户数）的百分比。打个比方，假定市场共有100名观众，如果其中10人观看了某节目，则该节目的收视率就是10%。收视率是反映节目是否受欢迎最直观最重要的指标，它服务的不是观众，而是各类想要在电视台投放广告的广告商，收视率高，看广告的人自然多，投放广告的费用相应地也比较高。因此，收视率一直被视为电视台的经济命脉。收视率对电视台和广告商的价值巨大，便有人打起了收视率的注意，通过造假来谋取利益。那么，收视率造假的手段有哪些？作为国内收视数据的主要提供方，央视索福瑞的收视率统计的方式并不复杂。根据其官网介绍，索福瑞共有5.79万余户样本家庭，25个省级收视调查网的样本用户为17250个，117个城市收视调查网的样本户是21000个；索福瑞通过安装测量仪、留置日记卡等方式追踪调查这些样本户的收视行为，来推断全国范围内的电视收视率。但这5.79万户样本是分散在全国各个地区各个城市，有的城市的样本户可能只有几十户。比如一座城市的样本户有100户，只要“污染”了10户样本户，那么就能够影响该城市10%的收视数据——这是一个非常可怕的数据。因此，收视率造假的惯常手段，就是收买和行贿样本户。部分广告代理公司、电视台工作人员获得样本户信息后，以小额回报贿赂样本户锁定某频道，以提高其收视率。一位样本户曾透露，自从安装收视测试仪后，家里的电话就忙个不停，不时有人登门拜访，逢年过节还寄礼品甚至送钱，为的就是让他们锁定某频道。索福瑞也曾召开“维护收视数据安全”情况说明会，会上曝光了动用侦探公司跟踪样本户的过程，堪比谍战大片。造假的第二种手段，即窃听和截留数据。利用黑客手段，干扰数据回传线路，窃取测量仪传回的信息，并对数据公司机房服务器进行干扰，以此来控制收视率，更能将一家的收视率转移到另一家头上。造假的第三种方法更为猖獗，即通过收视调查公司内部人员直接篡改收视数据。此前导演郭靖宇就曾就他的另一部作品《大秧歌》异常的收视数据向收视率调查公司喊话，“是哪只黑手操纵了收视率”，彼时《大秧歌》在三亚的收视率从1.09下降到0.01，在同一个城市比前一天下降了109倍，郭靖宇称自己实在想不通，让收视公司给个合理的解释。造假背后的利益链虽然收视率造假在业内已经是公开的“潜规则”，却极少有相关机构或电视台站出来说破天机，原因就在于收视率造假的利益链上绑定了太多的受益者。收视率造假是如何成为行业毒瘤，并绑架制作方、电视台和广告商的？收视率是电视台的生命线，对电视台来说，每日的运维成本以及购片费用已经不堪重负。广告商成了主要经济来源，而广告商是否愿意投放广告，则取决于收视率如何。广告商和电视台的对赌协议由此产生——你得保证达到多少收视率，我才支付多少广告费。前湖南卫视“掌门人”欧阳常林指出，近两年来由于收视对赌协议的存在，造成收视率逐渐泛滥的现象，他表示：“现在很多电视台存在收视率造假现象，比如一个制作公司，要卖一个节目给电视台，找了很多广告商，要和电视台签对口协议，协议包括收视率要达到的指标，这中间就有专门搞收视率的公司来做这个事情，收视率造假也严重影响了媒体的公信力。”在电视台与广告商这组关系中，广告商是甲方，他们通过对赌协议给电视台施加压力；电视台肯定不会当冤大头，他们便将压力转嫁给电视剧的制作方。在电视台-制作方这组关系中，电视台是甲方。于是很多电视台也和制作方签订对赌协议，制作方须向电视台担保，节目播出时可以达到一定的收视率，否则电视台会按照一定比例扣除购片款，或者拒付尾款。制作方就成了最后承接压力者，这时就出现了郭靖宇导演遭遇的困境：电视台总监竟然要求制作方花钱买收视率，不买就拖延播出。一个收视率造假的怪圈由此形成：广告商向电视台要收视率——电视台向制作方要收视率——制作方花钱购买虚假收视。在这个相互捆绑的链条中，电视台和制作方既是受害者也是受益者，制作方可以将购买收视成本转嫁给电视台，电视台可以转嫁给广告商。而广告商则成了最大的“冤大头”，高价买入的广告时段，可能并没有什么人看。收视造假公司就成了最大的受益者，可以说是一本万利、坐享其成。就像《娘道》辛辛苦苦拍摄出来，每集卖给卫视130万元，但购买收视成本却高达90万元。有媒体曾估算，从事收视率造假的“黑手”每年从电视剧产业市场中瓜分“利润”高达40多亿元，已成为影视行业中除制作方、电视台、广告商之外的“第四种势力”。呼唤更干净的收视数据收视率造假的危害不言自明，诚如编剧汪海林所言，如果收视率可以造假，那么对从业人员来说做好剧不再有意义，“辛苦做剧不如去买收视率”。《人民日报》也发表评论称：“不尽快拔藤除瘤，就会继续造成逆淘汰，这是对观众不负责，而文艺繁荣也必是虚妄之谈。”收视率并没有错，错的是收视率造假。因此问题的关键在于，如何让收视数据真正地公开、公正、透明、干净？应该看到，收视率造假之所以猖獗，有两个因素至为关键：一是利润丰厚，一个是违法成本低。黄金档一集电视剧的收视造假轻松可以获利数十万，但法律对于收视率造假的惩戒机制和措施却几乎是一片空白。与此同时，诉讼或问责的时间和人力成本太高且成功案例较少，往往令人望而却步。其结果是，即便有人爆料某些电视台收视率造假，网友也仅止于道德谴责，造假者不会受到法律惩处，安然无恙。这自然引得造假者前仆后继、有恃无恐。因此，当务之急是重典治乱，提升收视率造假的违法成本。收视率造假背后的利益纠葛极深，已经形成黑恶化，在现实利益驱使下，任何阻挡其利益的，都遭到排挤。司法机构应适时介入调查，对影视业发起“扫黑除恶”行动，依法打掉非法操纵收视率数据的黑产业、黑团伙，改变遭到人为扭曲的收视率机制。与此同时，应切实加强行业自律。2017年初，中国电视剧制作产业协会发布《关于坚决抵制收视率作假的自律承诺书》。承诺书上提到，凡协会会员单位参与收视率作假，一经查实立即列入企业信用黑名单，通报全行业。情节严重者则依据协会章程给予开除会籍处分，并报告政府主管部门，取消其电视剧制作和发行资质。许多电视台、制作机构都买过收视率，但一年多过去了，也没见哪个会员单位被指收视造假。由此可见，要切除收视率毒瘤，行业的壮士断腕、自我革命必不可少。除此，央视索福瑞的一家独大也备受诟病。据了解，上世纪90年代，尼尔森曾在国内推出了收视率服务，之后法国索福瑞集团与央视调查咨询中心成立了合资公司索福瑞，但自2008年尼尔森退出中国收视率市场后，索福瑞就成了行业内唯一获得认可的可提供收视率的服务机构。如此庞大的电视剧市场，数据都由索福瑞说了算，竞争不足也可能导致造假的发生。据此，一方面要加强收视率调查市场的竞争，有竞争就会有规矩，因为一旦你数据污染，你就会被市场抛弃。另一方面，应改进传统收视统计方式，减少数据被污染的可能性，比如研究部署停止使用以少量样本调查为基础的收视率，转而使用由机顶盒回传信息的全用户大数据，在此基础上提升数据的准确性。总而言之，收视率造假已经威胁到整个电视剧行业的正常发展，持续有效的打假势在必行、刻不容缓。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

铜期权落户上期所 “多层次”衍生品市场再进一步

9月21日上午9：00，铜期权在上期所正式挂牌交易，这是继白糖、豆粕期权上市后，我国上市的第三个商品期权，也是第一个工业品期权。受益于良好的产业基础，铜期权上市首日便获得了云南铜业、铜陵有色和江西铜业的参与，世界大宗商品巨头托克亦出现在了首批成交的名单中，同时当日参与集合竞价的会员和客户也分别达到47家、73个。“铜期货是我国期货市场最为成熟的品种之一，铜期权的推出，对提高铜产业企业风险管理水平、促进场内场外市场协调发展、提升我国铜期货市场定价影响力具有重要意义，有助于进一步夯实上期所在全球三大铜定价中心的地位。”证监会副主席方星海9月21日表示。下一步，证监会还将积极推进纸浆、红枣、乙二醇、20号胶等商品期货，以及天然橡胶、棉花、玉米等商品期权上市工作，国内“多层次”衍生品市场的体系将更加完善。“发展方向已经很清晰了，就是将境内和境外、场内和场外、期货和现货市场相互打通，实现真正意义上的物流、商流结合。”中大期货副总经理景川9月21日评价称，目前衍生品市场的框架已经搭建完成，未来会在此基础上进一步丰富期货品种、期权品种。首个工业品期权落地“上市铜期权已经酝酿了多年，此前白糖、豆粕期权的上市，一定程度上也为其积累了经验。”景川称，从期货行业来讲，铜期权的上市相当于打通了整个产业链条。据了解，国内铜资源相对缺乏，多年来铜精矿主要依赖进口。而铜又是一个全球定价的产品，产品购销主要依赖于伦敦金属交易所（LME）的期货价格作为指导。“LME的铜价又是实时变化的，所以相比于其他工业品，国内铜行业更早地对期货有所了解。同时，在上期所推出沪铜期货后，行业内也主要以此为作价基础，进行原料和铜产品的国内购销，这使得期货保值的概念得到很大普及，大部分相关企业都考虑在期货市场锁定价格、对冲风险。”铜陵有色金属集团商务部副部长温玥介绍称。来自上期所的统计数据也显示，2017年铜期货合约上的法人持仓量占比达到了63%，这是一个很高的比例。这用金瑞期货总经理卢赣平的话形容便是，“铜期权上市的群众基础非常良好。”21世纪经济报道记者了解到，国内主要铜业公司早已通过上期所、LME进行风险管理。截至今年6月底，铜陵有色在上述两家交易所进行的铜产品投资金额达36亿元，而江西铜业更是一早便收购了金瑞期货。上述背景下，铜期权成为了国内首个工业品期权，至此产业链企业风险对冲工具将进一步得到丰富。“铜期权的推出，有利于矿企运用期权与期货的衍生品组合，进行滚动性的长期价格闭锁。”五矿有色金属股份公司副总经理李智聪9月21日指出。他补充称，铜期权上市后，企业可以利用其进行套期保值，资金成本及管理成本随之减轻，进而将更多的资源集中在降成本等生产主业上，“企业也可以采用更加灵活的采销模式，实现现货的结构性作价。”实际上，铜期权采用欧式期权，便是服务实体经济的体现。“欧式期权更符合企业的保值和避险需求。如果采用美式期权，企业在做卖方策略时，若本想持有到期，很可能会被要求提前履约，那么它的组合策略就会被破坏。”卢赣平表示，欧式期权则是到期时才能行权，相同的情况下比美式成本更低。期市推新“猜想”建设“多层次”资本市场，放在衍生品市场同样适用。“一个完整的市场应由现货、今天的现货、期货的现货月和远月期货组成，四者构成了不同期限的商品价格体系。”景川指出，上市期权可以明显降低远期价格波动率，使得产品体系更加丰满，再加上场外的现货市场、仓单互换市场，最终形成一个完整的链条。国内衍生品市场的发展，亦是如此。以场外期权为代表的场外市场发展迅速，同时白糖等农产品期权先后落地，再加上如今工业品铜期权的落地，国内衍生品市场的基础框架已经搭建完成。基础框架形成后便是在此基础上增加新的品种，以此提升产业覆盖度、增加风险管理工具，更好地服务实体经济。方星海指出，铜期权上市后，证监会将以市场需求为导向，继续发展符合实体经济需要、市场条件具备的期货期权品种，积极推进纸浆、红枣、乙二醇、20号胶等商品期货以及天然橡胶、棉花、玉米等商品期权上市工作，不断丰富期货市场品种体系。不难看出，未来期市的推新包括两个层面，其一为场内期货品种“产品线”的进一步丰富，其二为更多期权品种的上市。前者已经形成了“前期调研、产业研究、合约和交易规则设计、征求意见”的标准化上市流程，只需按节奏不断推出新品种即可。相比之下，后者作为期货品种的有效补充，在积累了铜期权的经验后，可以将其逐一复制到其他成熟品种，很可能会成为下一步期市推新的重点，这也有利于推动“多层次”衍生品市场的建设。“过去几年，在期货公司风险管理子公司的推动下，铜场外期权已经在有色企业中得到一定程度的运用，多是利用期货来对冲，成本较高。”卢赣平指出，铜期权的推出便明显降低了场外期权的对冲成本，也将加速场外市场的发展。从品种上看，已经上市的期权品种，以及证监会给出的“预备队”品种，均具备一定的国际化定价属性，并分别有相应的外盘品种对应，比如美豆、LME铜和日胶等。若考虑这一因素，能源、化工类品种的期权有望接力上市，而国内自主定价产品的上市“排序”可能要稍后一些。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

善林金融53人被移送起诉

上海金融圈再传来大消息。非法集资共736亿的善林金融，有了最新进展：案发时未兑付本金共计213亿余元，警方初步追缴现金15亿元。据了解，2018年4月9日，善林金融法定代表人周伯云因涉嫌违法犯罪，向公安机关投案自首。自2015年2月起，周伯云在互联网上开设“善林财富”、“善林宝”、“幸福钱庄”、“广群金融”等线上理财平台，对外大肆销售非法理财产品，“善林金融”通过推出各种不同期限、不同收益率的理财产品，吸收社会大众资金形成资金池，供周伯云等人任意使用。“善林金融”集资诈骗案最新7大进展@警民直通车-上海官方微博9月21日消息。2018年9月20日，上海市公安局浦东分局将善林金融法定代表人周某某，执行总裁田某某等12人以涉嫌集资诈骗罪移送浦东新区人民检察院审查起诉。另有41名犯罪嫌疑人以涉嫌非法吸收公众存款罪移送浦东新区人民检察院审查起诉。来看重点内容：1、29个地区设立1120家分公司及门店2013年10月起，犯罪嫌疑人周某某为解决其公司项目资金问题，注册“善林金融”，并招募业务经理高某某等人组建公司框架，后陆续在全国29个省、直辖市设立1120家分公司及门店。2、承诺还本和支付高额利息骗取投资人资金通过广告宣传、电话推销、门店招揽等方式，以承诺还本和支付高额利息为饵，对外销售虚构的债权类理财产品，骗取投资人资金。2015年2月起，犯罪嫌疑人周某某又先后设立“善林财富”、“善林宝”、“幸福钱庄”（后更名为：“亿宝贷”）、“广群金融”四家线上投资理财平台，同样以承诺还本和支付高额利息为饵，通过上述互联网平台销售虚构的理财产品，骗取投资人资金。3、非法集资共计人民币736亿余元截至2018年4月9日案发，“善林金融”非法集资共计人民币736亿余元，绝大部分非法集资款被用于向前期投资人还本付息，以此制造公司投资盈利和经营状况良好的假象。4、个人挥霍投资者资金部分非法集资款被挥霍于支付高额佣金、租赁豪华办公场地、广告宣传等高运营成本及个人挥霍，最终导致公司资金链断裂难以维系运作和兑付本息。5、未兑付本金213亿、追缴现金15亿案发时未兑付本金共计213亿余元。截至目前，警方已查封、冻结了相关银行账户、房产、汽车以及股权等财产。经全力追赃，目前初步追缴现金15亿余元，现追赃挽损工作仍在进行中，最终清退将依法进行。6、12人移送检察院审查起诉周某某、田某某等12名公司核心高管以非法占有为目的，使用诈骗的手法非法集资，浦东公安分局以涉嫌集资诈骗罪将上述12人移送浦东新区人民检察院审查起诉，其余人员以涉嫌非法吸收公众存款罪移送检察院审查起诉。7、投资者如何维权？公安机关请各地投资人携带本人身份证、投资合同、转账凭证等相关资料至户籍所在地或者居住地公安机关登记备案，配合开展调查取证工作。请广大投资人依法表达诉求，不信谣、不传谣，不参与各类非法聚集活动，通过法律途径维护自身合法权益。回顾善林金融非法集资事件今年4月11日，上海市公安局浦东分局官方微博发布信息称，2018年4月9日，善林（上海）金融信息服务有限公司法定代表人周某某因涉嫌违法犯罪，向公安机关投案自首，已依法立案侦查。公开信息显示，善林金融成立于2013年，注册于上海自贸区，注册资本人民币12亿元，其创始人周伯云为法人代表。该公司专业从事互联网金融信息分享、咨询服务、投资管理等金融及融资业务，在北上广深等国内一二线城市设有分支机构，服务范围遍及全国。以线下理财起家的善林金额早已发展成庞大的集团体系。截止被查封前，该公司相继成立了众多线上、线下关联平台和关联企业，覆盖的资金量巨大。天眼查信息显示，将注销的公司统计在内，善林金融的分支机构（门店）多达658家，遍布一二线主要城市，另外还对外投资了14家机构，包括中融在线科技有限公司、上海雪橙互联网金融信息服务有限公司等金融信息服务及投资咨询类企业。根据当前的工商信息，善林金融旗下有数百家线下理财公司。通过高德地图检索“善林财富”，上海地区可以检索得到20多家线下门店地址。不过，据此前调研发现，善林金融在2017年底就相继关闭了大量线下门店。善林金融以线下理财店起家，客户很多是大爷大妈，有大量的线下理财门店，资金去向一直成谜，近年来国家加大监管力度，善林金融开始砍掉线下门店，将业务转向线上。除了线下理财渠道外，善林金融主要有三个线上平台：善林财富、亿宝贷（幸福钱庄）、善林宝，分别上线于2016年5月、2015年3月及2015年6月。数据显示，4月9日，善林财富的成交量为1142.64万。由于前日平台官网已无法正常进入，成交量骤降为438.59万元，待还余额为20.5亿平台参考收益率为12.52%。平台标的统计数据显示，善林财富的借款金额以0-20万为主，其中最大投资人待收是436.7万。公开信息显示，截至2018年3月31日，善林财富累计交易总额已达55亿元；亿宝贷累计成交额近50亿，贷款余额8.5亿，累计出借人达5.5万人；善林宝累计成交额20.16亿，累计出借人9.2万人，贷款余额约2.27亿。今年4月24日的时候，上海市公安局官方微博“警民直通车－上海”发布《涉嫌非法吸收公众存款“善林金融”法定代表人周伯云等8人今被批捕》。其中提到：受害投资人曾发微博求助实控人自首之后，有迷茫无助的投资者在微博写文章发声。4月17日，微博账号为@上善若水善之言的用户发表一篇“求救信”，讲述了身为善林金融投资人的焦虑和恐慌。当时还有不少投资者执迷不悟，仍抱希望。事实上，善林金融法人周伯云自首的第二天，善林金融旗下的P2P平台善林财富的官网和APP均显示服务器异常无法打开，微信公众号菜单功能也无法使用。这些平台仍处于异常状态，官方客服电话无人接听。宁夏339人卷入“善林金融”庞氏骗局涉案3592万元5月13日，经银川市兴庆区公安分局立案调查：宁夏有339名投资人卷入“善林金融”庞氏骗局，涉及金额3592万余元。目前，宁夏114人线下投资的1566万元、48人线上投资的310万元未到期，被困骗局。“我是通过朋友介绍投资‘善林金融’的，签订了出借咨询与管理服务协议、债权转让受让协议，约定具体投资产品、资金出借及回收方式等内容，从形式上看都很正规，没有瑕疵。通过线上投资平台，我可以直接看到投资去向。”银川市受害人刘女士说。“我既是业务员，也是受害者。2016年入职以来，我先后投入30多万元，公司承诺收益为本金的10.3%至10.8%不等。”5月13日，曾在善林银川分公司任职的王先生称，2016年他通过招聘进入善林银川分公司做业务员，除每月2000元的基本工资，每拉入1万元能得180元提成。“入职时，我也了解了公司背景，觉得这家公司还是靠谱的，于是一边拉业务一边投资理财，越投越多。”他说。兴庆区公安分局经侦大队办案民警称，2015年10月21日，善林公司银川分公司成立，办公地址选址在银川国贸大厦。其间，该公司负责人张某通过网络招聘等方式招收20多名业务员。2年多时间，该公司业务拓展迅速，引入339名投资人，吸存资金高达3000多万元。业务员为冲业绩，先后都成为投资人，并将“善林金融”平台推荐给身边的朋友、亲戚。在受害人中，投资最多的达130万元，最少的2万元。莫言将诺贝尔奖金投到金融平台损失惨重？莫言女儿：虚假新闻近日，网络上流传着一张“莫言将诺贝尔文学奖奖金投资到善林金融，亏的渣都不剩”的图片。对此，莫言女儿管笑笑回复新京报称，该传闻是“虚假的新闻”。“这个是虚假新闻，不属实。我没有听说过这个机构，不知道这个机构是干吗的。”管笑笑告诉新京报。2012年，莫言获得诺贝尔文学奖。按照章程，文学奖奖金将为800万瑞典克朗。按照中国央行当时公布的汇率，这笔钱兑换成人民币为750万元。莫言在接受媒体采访，被问及巨额奖金要怎么用时?莫言笑称：“我准备在北京买套房子，大房子，后来有人提醒我说也买不了多大的房子，5万多一平米，750万也就是120多平米。”莫言诺贝尔文学奖的奖金到底怎么处理的，是否有将奖金投资了金融机构?对此，管笑笑表示，“这个不方便透露，这是个人财务的情况，不好意思”。近日不少爆雷P2P老板被抓9月20日18时40分，广州市公安局发布通报，称经过“猎狐行动”工作组的全力追捕，近日，潜逃境外近两个月的广州礼德互联网金融信息科技有限公司法定代表人郑某某（男，39岁，广东揭阳人）在海外落网。9月5日，媒体报道称，在公安部的统一指挥下，上海公安机关通过国际执法合作，成功将“永利宝”“火理财”平台涉嫌非法吸收公众存款罪的6名主要犯罪嫌疑人抓捕归案。9月18日13时，上海市公安局普陀分局官方微博@警民直通车_普陀在对“掌悦理财”平台的案件侦办情况通报中称，目前“掌悦理财”平台实际控制人王某已被警方抓捕归案，另有4名犯罪嫌疑人已被普陀区人民检察院依法批准逮捕。9月19日13时，上海市公安局杨浦分局官方微博@警民直通车_杨浦在对“钱妈妈”平台的案件侦办情况通报中称，“钱妈妈”平台实际控制人刘某某、犯罪嫌疑人吴某某已被警方抓捕归案。8月7日晚间消息，上海市公安局官方微博@警民直通车-上海发布消息称，成功抓获“联璧金融”案主要犯罪嫌疑人。最后祝福受害者都能追讨回自己的血汗钱。

“鞋都巨头”溃败：一天关闭一家店，1.4亿卖资产，林志玲代言

贵人鸟座落于名闻全球的“鞋都”晋江，曾获“中国十大运动鞋企业”、“鞋类行业最具价值百强”双殊荣，是近年成长最为迅速的中国民族运动品牌。贵人鸟定位于快乐运动，致力于打造优雅时尚运动第一品牌，张柏芝曾任品牌形象大使。可以说，贵人鸟像神话传说中的神鸟一样，曾经拥有无数的光环。但几年来，这家“鞋都王牌”却逐渐沉沦，业绩大降，掀起关店潮。其中，既有行业大环境因素，也有公司自身经营战略因素。频繁并购、多元化、胡乱更名被叫停，隐约可透露这家运动服饰巨头的病症所在。1、今年上半年净利润下降73.51%，2017年净利润腰斩。2018上半年财报显示，贵人鸟营收同比下降2.67%至15.36亿元，净利润下降73.51%至0.34亿元。对于业绩下降的原因，公司表示主要是由于原材料、人工等生产要素成本上涨，以及管理费用和财务费用上涨。其实，贵人鸟业绩下滑的风险早已经暴露，从2015年底到今年上半年，贵人鸟的净利润一直呈现下滑趋势。2015年，公司实现的净利润为3.32亿元，两年过去，2017年的净利润腰斩，降至1.57亿元。2、2017年，公司净关闭门店375家，今年一季度关闭133家。与此同时，经营不力的贵人鸟迎来关店潮——在2017年净关闭376家之后，今年第一季度，贵人鸟新开门店78家，但关闭133家。近3年来，贵人鸟的门店数量在急剧减少。2016年，贵人鸟新开零售终端486家，关闭零售终端845家，净关闭359家。2017年，公司新开零售终端503家，关闭零售终端879家，净关闭375家。2018年上半年，公司零售终端总数3526家，相比2017年底减少204家。按照上述数字计算，贵人鸟正在以一天关闭一家门店的速度缩减经营规模，这也从侧面反映了公司主营业务不振。3、部分股份被司法冻结。9月20日晚间，贵人鸟发布公告称，公司控股股东贵人鸟集团(香港)有限公司持有的公司部分股份被司法冻结。公告显示，因厦门国际信托有限公司与贵人鸟集团具有强制执行效力公证债权文书一案，贵人鸟集团所持有的贵人鸟10169.5万股无限售流通股及孳息(其中：所冻结9700万股已办理质押登记)已被厦门市中级人民法院司法冻结，冻结时间为2018年9月19日，冻结期限自2018年9月19日起至2021年9月18日。4、员工持股计划存爆仓风险 ，董监高无一人购买。贵人鸟2017年第一期员工持股计划将于今年9月29日解禁。但是，贵人鸟的员工持股计划浮亏已近7成，存在爆仓风险。2017年9月29日，“华润信托贵人鸟 1 号”信托计划完成员工持股计划买入，累计购买上市公司股票2222万股，占公司总股本的3.54%，成交均价为21.92元／股，锁定期12个月。在这12个月里，公司股价最高到过28.65元／股，然而紧接着股价遭遇断崖式下跌，连续8个交易日跌停。现在眼看解禁期就要到了，股价却无起色。5、内幕交易亏损9万，还被罚款10万。6月25日，福建省证监局在官网发布了一则行政处罚决定书，对贵人鸟在拟收购威康健身过程中发生了内幕交易而进行处罚。处罚书显示，海岳融投资管理中心股东黄浩云作为知情人士，在内幕信息敏感期合计买入贵人鸟38.24万元，最终亏损9万元，福建证监局对其处以10万元罚款。6、贵人鸟1.43亿卖资产。8月1日晚间，这家于A股上市的本土运动品牌发布公告称，拟将持有的参股康湃思体育37％的股权、康湃思咨询37％的股权转让给晋江国家体育城市股份有限公司，涉及金额总计达1.43亿元。根据贵人鸟公告，康湃思体育的转让金额为1.35亿元，康湃思咨询为811.42万元，转让完成后，贵人鸟不再持有上述两家公司的股权。对于此次资产出售，贵人鸟表示，贵人鸟可以优化本公司资产结构，盘活存量资产，提升公司整体运营效率。“一切以公告为准，肯定符合公司的整体战略安排”。7、贵人鸟的股份质押近期亦受关注。7月10日，贵人鸟发布公告称，集团将其持有的公司1000万股无限售条件的流通股质押给华润深国投信托有限公司。截至这一公告日，贵人鸟集团共计持有公司4.79亿股，均为无限售条件的流通股，占公司总股本 76.22％。这次质押完成后，贵人鸟集团累计质押股份4.74亿股，占公司总股本75.47％。今年3月，新版《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》正式实施，新规明确了60％质押率“红线”。8、贵人鸟败在“误入歧途”。过去几年，贵人鸟在体育生态圈频频出手，通过投资、并购收入了不少资产。去年，贵人鸟曾经发布公告称：拟将公司名称变更为全能体育股份有限公司，并更改其股票简称，引起市场关注。不过，仅过了一天，贵人鸟又宣布取消本次更名事项，待重新拟定公司名称后，再另行公告。贵人鸟“更名一日游”的闹剧也让市场哗然。从2014年开始，贵人鸟开始转型升级，提出“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团” 的目标。2015年初，贵人鸟宣布，公司成为虎扑体育第二大股东。同年7月，又联合虎扑体育和景林资本成立了动域资本，通过子公司2000万欧元投资西班牙足球经纪公司The Best Of You Sports，S.A，持有其30.77%的股权。2016年，贵人鸟又先后投资了西班牙足球经纪公司、买下美国篮球装备品牌AND1在大中华区为期31年的独家运营权、控股线下零售渠道商杰之行和名鞋库网络科技有限公司，入股星友科技布局互联网体育游戏。贵人鸟还试图将触角伸向体育保险领域。2016年4月，贵人鸟宣布注册的享安保险经纪公司，不过该公司在短短8个月后突然被闪电式注销，原因是贵人鸟的外商控股型企业身份。不过，贵人鸟并不灰心。同年12月，贵人鸟宣布拟与新疆广汇实业投资有限责任公司、红豆集团等7家公司共同发起设立安康保险。此外，贵人鸟也有意进入健身产业。去年3月份，贵人鸟又拟以27亿元的高价收购威康健身（威尔士健身母公司）100%股权，不过该交易在当年9月以失败告终。究其根源，贵人鸟的溃败可能与其不重视主营业务相关。近年来，贵人鸟涉足保险、游戏等领域，逐渐把主业丢掉了。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

药明康德“演绎”什么叫“层层递进的资本局”

　　冲刺A股千亿市值历程四个月后，药明康德(603259.SH)展开H股上市计划。　　9月18日晚间，药明康德宣布，公司当日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。至此，药明康德正式展开“A+H”两地上市计划，或称为第三家“A+H”上市医药企业。　　申万宏源最新研报认为，公司作为行业领军企业，借力港股上市加速扩张。“继A股IPO融资21.3亿元之后，未来H股成功融资后有望进一步充盈公司净资产，公司全球化扩张有望提速。”　　药明康德对于港股市场并不陌生，公司关联企业药明生物(02269.HK)早在2017年6月登陆港股上市。至此，加上合全药业(832159.OC)挂牌新三板，药明康德自2015年纽交所退市回国以来的资本布局逐渐落定。　　截至2018年9月19日收盘，药明康德A股股价同比增1.98%至87.45元/股。药明生物港股股价也同比涨5.52%至75.45港元。　　纽交所退市后的“回国”资本谋划　　众所周知，药明康德成立于2000年，是一家涵盖新药研发全产业链的全球性医药研发服务企业，其主营业务药物研发外包服务，包括CRO服务和CMO/CDMO服务，是中国规模最大、全球排名前列的小分子医药研发服务企业。　　财务数据显示，2018年上半年，公司实现营业收入44.09亿元，同比增长20.29%;净利润为13.04亿元，同比增长66.83%。其中，CRO业务实现营收31.94亿元，占总收入72.44%，CMO/CDMO业务实现营收12.09亿元，占总收入27.42%。　　而2015年到2017年，公司营业收入分别为48.83亿元、61.16亿元、77.65亿元，利润约6.84亿元、11.21亿元、12.97亿元。　　作为面向全球市场的药企，药明康德颇为擅长利用资本市场。　　2007年8月9日，公司在美国纽约交易所上市，发行价为14美元/股。该公司成为第一家登陆纽交所的生物科技及医疗保健研发公司。　　在纽交所上市期间，该公司即展开了一系列并购：于2008年1月以约1.4亿美元收购美国生物学服务和医学设施供应商AppTech公司，于2014年9月收购老牌生物信息公司美国美新诺公司(XenoBiotic Laboratories)，于2015年1月以6500万美金收购NextCODE公司，于2015年5月与复星医药联合收购美国Ambrx公司等。这一些收购动作拓展其医疗器械、生物制剂等临床前CRO业务版图。　　2015年12月10日，药明康德以5.75美元/股完成私有化动作，交易涉及资金33亿美元，正式从纽交所退市。当时，向药明康德提出私有化的团体机构包括汇桥资本集团、博裕投资等风险投资机构，以及新加坡淡马锡控股公司等。　　随后，该公司展开一波新的资本操作：开展并购动作，将旗下业务“一分为三”。　　广发证券研报认为，从2015年开始，药明康德为了将主营业务聚焦在小分子化学药的发现、研发和生产的平台服务上，在私有化前对旗下部分业务进行了资产转让及业务剥离，主要涉及大分子生物药的业务。　　退市后，药明康德继续通过收购旗下合全药业、上海药明等子公司少数股东权益，收购欧洲领先药物发现服务供应商德国Crelux公司、临床前药物研发外包公司辉源生物科技(HD Biosciences, HDB)、美国临床研究机构ResearchPoint Global(RPG)等等布局，进一步扩大公司业务版图。　　广发证券研报指出，药明康德目前拥有66家子公司，其中，境内控股子公司37家，境外控股子公司29家。目前上海药明规模最大，2017年度营业收入为22.50亿元。　　层层递进的资本布局逐渐落定　　回国后，药明康德的资本布局逐渐展开。　　2015年5月，药明康德旗下子公司合全药业于2015年4月率先挂牌新三板。该公司主要从事创新药研发生产外包服务，目前可为全球各大中小医药研发企业提供从小分子原料药到制剂的一体化解决方案。　　最新财务数据显示，2018年1月至6月，公司实现营收12.12亿元，同比增长19.29%;归属于挂牌公司股东的净利润2.65亿元，同比增长11.35%。　　截至2018年9月19日收盘，合全药业最新市值180亿元，在超过1万家企业的新三板市场中市值排名第五，其最新股价为41.05元。　　2017年6月，主要负责生物制剂部分业务的药明生物在港交所上市。药明生物是中国最大的生物制剂研发服务商，主要提供生物制剂药物发现、开发及生产的综合服务。公司在国内拥有上海生物技术，无锡生物技术和苏州检测等三个基地。　　2018年上半年，该公司实现营业收入10.54亿元，同比增长61.2%;净利润增长至2.50亿元，比去年同期增长270.7%。药明生物截至9月19日收盘的港股市值为924亿港元，最新股价同比增5.52%至75.45港元/股。　　将两家子公司安排妥当后，2018年，药明康德以“独角兽”之姿态正式亮相A股市场，在50天“闪电”过会后，于2018年5月18日正式A股上市。上市后，其市值一度逼近1500亿元，目前则收报911亿元，9月19日股价涨1.98%至87.45元/股。　　而今，A股上市后刚满四个月，该公司便正式递交港股IPO申请文件，布局“A+H”两地上司计划。而按照公司计划，其港股IPO发行的认购对象仅限于符合相关条件的境外投资者及依据中国相关法律法规有权进行境外证券投资的境内合格投资者。　　至此，药明康德完成A股、新三板、港股中国三大资本市场布局。而今年5月份，合全药业董事长陈民章曾坦言，此前母公司药明康德准备上市事宜，合全药业一直按兵不动;“等到所有事情尘埃落定后，公司将根据集团资本市场安排，妥善处理未来资本机会”。　　需要补充的是，除了整体资本布局外，该公司所投资的医药企业也陆续启动港股上市计划。　　9月14日，药明康德宣布，公司参股公司华领医药(Hua Medicine)(02552.HK)在港交所主板挂牌上市。2016年、2017年及2018年前三月，公司的亏损额及全面开支总额分别是3.62亿元、2.81亿元、3.22亿元，是第二家未盈利生物科技公司。　　华领医药官网透露，药明康德创始人李革是公司早期的联合创始人之一。据悉，全球发售完成后(假设超额配股权未获行使)，药明康德通过全资子企业WuXi FundI持总股本的7.04%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

礼德财富老板郑彦森海外被捕

20日晚间，广州警方通过官方微博@广州公安发布公告称，近日，潜逃境外近两个月的广州礼德互联网金融信息科技有限公司法定代表人郑某某(男，39岁，广东揭阳人)在海外落网。公告称，2018年7月27日，根据群众报案，广州市公安局天河区分局对礼德财富平台以涉嫌集资诈骗罪立案侦查，刑事拘留了9名犯罪嫌疑人，对涉案的相关账户和涉案抵押物进行了冻结、扣押。在侦查工作中发现，该平台公司法定代表人郑某某已经潜逃至境外。为此，广州市公安局成立了以经济犯罪侦查支队和天河、南沙区公安分局为主要力量的“猎狐”工作组，全方位开展对犯罪嫌疑人郑某某的追逃行动。在公安部“猎狐办”和广东省公安厅的统一指挥下，在中国驻柬埔寨使馆的全力支持下，9月14日晚，“猎狐”工作组配合柬埔寨执法部门成功将郑某某抓获。天眼查数据显示，礼德财富运营主体广州礼德互联网金融信息服务有限公司，注册资本1亿元，注册时间2013年6月19日，法定代表人郑彦森。由珠海横琴互兴二十一号投资基金(有限合伙)、中食兆业(北京)食品发展有限公司、揭阳市信德资产管理有限公司、礼德(深圳)投资合伙企业(有限合伙)共同持股。

A股窃听风云！85后女秘书偷拍董事长文件,窃听内幕后买入200万被抓！

炭黑行业不景气，上市公司转型做教育谋求新的增长点。转型最终以失败告终，公司时任董事长秘书却在给董事长打扫办公室时发现了公司对外收购的事情，该秘书通过密拍收购文件，窃听收购信息的手段获知重组的内幕消息后，买了公司近200万元股票，获利10万余元。有意思的是，内幕交易的钱大部分是找公司董事长借来的。日前，裁判文书网公布的一张刑事判决书，将这宗内幕交易案公之于众。牛市中仓促停牌龙星化工重组失败2010年7月6日，龙星化工股份有限公司在深交所中小板上市，公司主营业务为炭黑的生产和销售，董事长为刘江山。2014年7月28日，龙星化工因炭黑行业不景气而寻求转型。经兴业证券的冯某介绍，在北京认识了戴某（美籍华人），双方协商对龙星化工公司拟收购戴某控制的美国的E-schoolAisa（美国国际网络教育学院）公司事宜达成框架性方案。一个多月后的9月12日，刘江山与戴某签订了《保密协议》与《合作备忘录》，确立合作事宜。然而，一波大牛市的到来打乱了这宗收购事件。据戴某和冯某的供述，确立合作事宜后的当年9到11月份，龙星股份股价快速上涨。数据显示，9月12日至11月19日停牌前夕，两个月间龙星化工涨幅超30%，远超过双方预期。龙星化工的上涨正是因为一轮牛市的到来，2014年7月后A股市场进入上升期,12月4日,上证综指飙涨4.3%,单日涨幅创两年新高。由于不愿承担股价上涨后发行股份被稀释的情况，戴某约见刘江山商量停牌事宜。然而刘江山并不愿意停牌。他表示，“因为一旦停牌就会受到停牌最长时间6个月的限制，等于把并购周期锁死了。一旦限期内不能上报证监会，将会造成重组失败，这是双方都不愿意看到的。”最后刘江山仍然选择提前停牌。2014年11月20日，龙星化工公司发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，股票停牌。戴某供述，之后中介公司介入，最终因为时间紧张，很多工作没有做，也没有详细的收购方案。所以重组失败了。据刘江山及龙星化工董秘江某1证言，当时龙星化工的收购标的E-schoolAisa公司是做网络教育和课件的，因为直接收购有法律风险，对方承诺首先在香港设立了1家过桥公司GPA国际网络教育学院，由GPA收购E-schoolAisa公司，然后再由龙星化工来收购GPA。刘江山表示，经过考察后，由于对E-schoolAisa公司经营情况感到不理想，其公司就放弃了收购意向，并在2015年5月8日公告重组失败并复牌。秘书感觉公司要有“大动作密拍文件窃听收购信息经中国证券监督管理委员会认定，龙星化工拟收购美国教育资产事宜在公开被披露前属于内幕信息。上述内幕信息不晚于2014年7月28日形成，公开于2015年5月8日。而这一内幕信息，被兰娇知悉并利用。兰娇时任龙星化工董事长秘书，供词显示，其主要负责打扫董事长刘江山办公室，整理文件，代理刘江山处理内部邮件，就是其阅读邮件以后向刘江山汇报，再将他的处理结果向公司各部门反馈。还包括董事长客人的日常接待工作。她是怎么知道内幕信息的？刘江山表示，其收到戴某的邮件后打印出来让兰娇有了内幕信息的获取机会。兰娇本人也表示其是通过纸质邮件获取到信息。2014年7月中旬，兰娇给刘江山整理文件，打扫办公室的时候在刘江山办公桌上看到了一份议案，总共是两页纸，是关于公司对外收购，股权变更方面的事情，其拍照后存到了自己办公电脑里。兰娇表示，文件对其触动很大，“当时的感觉就是公司要有大动作了”。因为公司业绩下滑，在2014年前后有过多次寻求转型的意向，也有这方面的动作，但都不如这次标的要大，所以其就产生了购买公司股票的意向。判决书显示，在内幕信息敏感期内，龙星化工董事长秘书兰娇利用职务便利，通过密拍收购文件，窃听收购信息的手段获知重组的内幕消息。找老板借钱内幕交易买了近200万元股票，获利10万余元有购买公司股票的意向后，兰娇先是将家里的20万元资金筹集起来，然后打起了董事长刘江山的主意。一审判决书显示，兰娇对刘江山谎称做翻斗车生意，向他借了60万元，都投入了股市。她每天关注龙某化工股吧里的消息和公司动态，里面有人说公司要停牌，所以其就开始买入，但持有了一段时间，发现并没有停牌，于是就卖掉了，如此反复了多次，中间买过其他股票。2014年8-11月之间，刘江山和公司副董事长俞某、董事会秘书江某1频繁出差，兰娇更加坚信公司会有重大利好，股票会上涨。2014年11月17日左右，兰娇听到刘江山打电话时有停牌意向，其感觉好事要来了，再不买就来不及了，所以就在公司停牌前抛售了手头所有的股票，另外又筹集了一部分钱，全部买入了龙星化工股票。兰娇称，其当时恨不得有一分钱都买了龙星化工股票，坐等收益。就这样，兰娇通过观察刘江山以及各相关负责人行动推测出交易事情进程，以此为依据进行买入，后迫于证监会调查，在龙星化工股票复牌的第一天将股票卖出。判决书显示，兰娇于2014年9月12日及2014年11月20日两个时间节点之前，使用本人账户多次、累计买入龙星化工股票29.20万股，买入金额总计197.51万元，非法获利10.86万元。2015年7月9日，兰娇因涉嫌犯内幕交易罪被刑事拘留，同年8月14日被逮捕。检察院指控“案中案”证据不足未予确认根据一审判决书，此宗内幕交易案还涉及其他人。河北省石家庄市人民检察院指控称，在对龙星化工股票交易价格有重大影响的信息尚未公开前，2014年9月-11月期间，侯永丽通过从兰娇处刺探获知上述内幕信息分别委托兰娇用其个人账户、他人账户在内幕信息敏感期内累计买入龙星化工股票202.71万股，买入金额总计人民币1558.4196万元，非法获利人民币177.881878万元。然而，对此，河北省石家庄市中级人民法院由于证据不足未予确认。今年4月，兰娇因内幕交易罪被判处有期徒刑3年，缓刑4年，并处罚金12万元，并对违法所得予以追缴、没收。侯永丽未被定罪。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

温州帮“大佬”几十个账户操纵两股 大量违法细节曝光

　　温州帮“大佬”马永威再遭证监会处罚！　　9月20日，中国证监会公布两份行政处罚书称，马永威因操纵“中水渔业(5.76 -1.37%,诊股)”“宝鼎科技”股价，构成操纵证券市场行为，合计罚没6989.84万元。　　行政处罚决定书显示，涉案期间，马永威控制使用48个账户交易“中水渔业”、36个账户交易“宝鼎科技”，所用资金主要来自其通过配资借款。　　证监会表示，对于在市场上不收敛、不收手，恶意再犯的违法人员，将从快、从严、从重追究法律责任，绝不姑息迁就。证监会将进一步密切与公安机关执法协作配合，以最严格的标准，坚决追究涉案人员的刑事责任，坚决让不法分子付出应有的代价。　　此前，马永威因操纵“福达股份(5.85 +0.00%,诊股)”股价，已被证监会处以约4577万元罚款。　　马永威其人　　马永威，男，1985年2月出生，时任上海务本投资控股集团有限公司（以下简称务本投资）总经理。　　公开资料显示，马永威是A股江湖中有名的温州帮“大佬”，该团伙有组织地操纵市场，层级分工明确，善于使用江浙闽一带股票席位进行游资炒作。　　其惯用手法是配资放大杠杆、短线操纵小盘股：通过配资借款，建立巨大资金优势，选择总股本较小、流通市值在30亿元以下的冷门股票，低成本吸筹、控盘，不动声色地建仓。随后在拉抬阶段，在控制的账户之间对倒，伪造交易活跃假象，引导其他投资者跟进。盘中连续高价申买，拉抬股价；分时图走势直接、生硬，波动幅度较大，断层频繁明显。中水渔业2016年5月-6月股价日K线走势图 宝鼎科技2016年5月-6月股价日K线走势图　　根据证监会总结，马永威在交易“宝鼎科技”“中水渔业”两只股票时，采用了温州帮惯用的手法——　　1　　集中资金优势连续买卖　　操纵证券交易价格和证券交易量　　交易“中水渔业”　　2016年5月25日10时45分54秒至10时53分21秒，账户组密集申报，买入成交697,550股，占期间全市场买入总量的67.42%，期间该股上涨约2.48%，拉抬后账户组卖出3,477,887股。　　当日11时10分16秒至11时19分03秒，账户组密集申报，买入成交1,017,701股，占期间全市场买入总量的50.25%，期间该股上涨约4.21%，拉抬后账户组卖出3,477,887股。　　当日14时21分29秒至14时25分38秒，账户组密集申报，买入成交2,150,000股，占期间全市场买入总量的61.20%，期间该股上涨约2.89%，拉抬后账户组卖出3,320,387股。　　交易“宝鼎科技”　　2016年5月5日至5月19日，账户组多次在盘中通过大额申报、多笔申报、连续申报方式拉抬股价，导致期间股价大幅上涨。　　如5月11日09:40:07，市场价格为15.35元，账户组以高出申报前一刻市场成交价的价格连续申报买29笔共167万股，占同期市场申买量的46.58%，至09:47:06，买入成交161万股，占同期市场成交比例54.64%，期间股价由15.35元上涨至16.00元，上涨幅度4.23%；　　10:57:03，当时市场价格为15.89元，账户组以高出申报前一刻市场成交价的价格连续申报买21笔共419万股，占同期市场申买量的63.78%，至11:14:45，买入成交280万股，占同期市场成交比例59.69%，期间股价由15.89元上涨至16:50元，上涨幅度3.84%。　　2　　虚假申报　　影响证券交易价格　　交易“中水渔业”　　操纵期间，账户组累计买入撤单4,376.32万股，占账户组累计买入委托股数比例达到35.03%，有5个交易日账户组买入撤单占市场买入撤单的比例在25%以上；　　累计卖出撤单2,958.79万股，占账户组累计卖出委托股数比例达到25.97%，有5个交易日账户组卖出撤单占市场卖出撤单的比例在20%以上。　　操纵期间，账户组除6月1日外，其余12个交易日均存在虚假申报的行为。　　其中，2016年5月25日，日买入撤单比例达到最高值43.85%，账户组买入撤单占市场买入撤单比例达到45.96%，日卖出撤单比例达到最高值61.00%，账户组卖出撤单占市场卖出撤单比例达到24.45%。当日股价大幅波动，股价涨停，涨幅较深成指（下跌0.24%）偏离10.23%。　　交易“宝鼎科技”　　2016年5月20日至5月23日，账户组买入撤单2083.6万股，占账户组买入委托股数比率22%；卖出撤单3013.3万股，占账户组卖出委托股数比率21%。　　如5月20日9:16:08至9:17:49，集合竞价阶段，账户组以21.42元的涨停价格申买6笔共160万股，上述买单申报后所在档位为买1档，但该批买单于9:18:25前均被撤销，账户组上述买单明显不以成交为目的，其目的为影响开盘价格，诱导其他投资者买入。　　3　　在自己控制的账户间交易　　或自买自卖，影响证券交易价格　　交易“中水渔业”　　账户组在2016年5月16日至6月1日的13个交易日内，除5月17日和6月1日外，其余11个交易日均有在自己实际控制的账户之间进行证券交易的情形。　　上述期间，在自己实际控制的账户之间进行证券交易的累计交易量达13,132,249股，其中日最高交易数量达4,400,659股，占市场竞价成交量的11.48%；　　账户组在自己实际控制的账户之间进行证券交易的日平均交易数量占市场竞价成交量达4.04%。有7个交易日，账户组在自己实际控制的账户之间进行证券交易量，占市场竞价成交量的比例在2%以上。　　交易“宝鼎科技”　　账户组内账户在涉案操纵期间存在进行大量日内对倒交易。　　其中，2016年5月6日，乔某账户和王某账户、胡某账户，杨某海账户和胡某账户、陈某账户，韩某勇账户和王某账户之间存在对倒交易，交易金额占全天交易金额的2.5%；　　5月10日，涉及对倒交易的有乔某账户、王某艳账户、杨某海账户等，合计对倒交易金额占全天的2.4%；5月10日，涉及对倒交易的有乔某账户、陈某账户、杨某海账户等，合计对倒交易金额占全天的10.53%；　　5月11日，涉及对倒交易的有杨某德账户、王某账户、杨某海账户等，合计对倒交易金额占全天的5.61%；　　5月12日，涉及对倒交易的有何某田账户、张某账户、杨某海账户等，合计对倒交易金额占全天的11.14%；　　5月16日，涉及对倒交易的有代某城账户、林某账户、杨某海账户等，合计对倒交易金额占全天的9.02%；　　5月18日、19日、20日均有大量对倒交易，分别占当日成交金额的9.74%、8.55%、14.84%。　　严厉打击　　资本市场屡查屡犯违法主体！　　今年1月份，证监会曾通报2017年证监稽查20起典型违法案例，马永威等人操纵福达股份股票案就在其中。　　当时，证监会定性该案是一起以“快进快出”手法操纵小市值股票的恶性案件。　　2016年二季度以来，“福达股份”等小市值概念股出现连续多日放量上涨后断崖式下跌的异常走势。根据交易所监控线索，稽查人员迅速出击，查明马永威、曹勇等人控制使用38个江浙闽地区的个人及资管计划账户，动用2.9亿元资金，底部吸筹、边建仓边拉升，于2016年7月5日至7月18日操纵“福达股份”股票，引诱不明真相的投资者跟风买入，在拉出3~5个涨停后大规模出货，获利2289万元。其操纵行为造成个股暴涨暴跌，严重影响市场秩序。　　2017年5月，证监会对马永威、曹勇等人作出行政处罚，没收马永威、曹勇违法所得约2288万元，并对马永威处以约4577万元罚款，对曹勇处以约2288万元罚款。　　今年6月，证监会在部署2018年第二批专项执法行动时表示，曾经受过查处的违法人员，理应认真吸取教训，增强守法意识，严格依法行事。　　证监会严正警告，相关主体一而再、再而三地实施违法违规行为，是对国家法律的严重践踏，是对监管权威的严重挑衅。　　证监会严正警告，对于在市场上不收敛、不收手，恶意再犯的违法人员，将以更加坚定的决心，更加有力的措施，坚决彻查严究，从快、从严、从重追究法律责任，绝不姑息迁就。　　证监会将通过专门的技术执法手段，密切跟踪，全方位筛查违法线索，发现一起、立案一起、查处一起。同时，证监会将进一步密切与公安机关执法协作配合，通过情报导侦、信息共享、办案协同的专门工作机制，实现案件突破，以最严格的标准，坚决追究涉案人员的刑事责任，坚决让不法分子付出应有的代价。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

是收购陷阱还是一女多嫁？三方都宣称被骗子给骗了

　再升科技（603601.SH）日前的公告显示，公司8月17日召开董事会，决定终止增资苏州维艾普新材料股份（下称“维艾普”，原新三板挂牌企业）。而在此两日之前（即8月15日），再升科技收到苏州市中级人民法院《传票》等法律文书，维艾普实际控制人周介明及其他三名股东在7月25日提起诉讼，被告为再升科技及其实际控制人郭茂等5方。　　一同成为被告的还有关键人物杨兴志，其早年曾是重庆另一家上市公司三圣股份（002742.SZ）的董事、董秘、副总经理，当前主要通过其个人名义及合伙企业智玮联创从事投资业务，范围包括新材料、医药中间体等。另外两方被告为卢文立（杨兴志配偶）、西藏中盛鑫瑞创业投资中心（有限合伙）（下称“西藏中盛”，郭茂之女郭思含参股）。　　周介明提起诉讼、再升科技终止增资的背后，一出并购引发的“血案”已经上演，维艾普已经实质性关停，一家行业内排在前列的真空绝热板（VIP板）生产企业再难“生还”。　　周介明坚称，郭茂一手主导了系列交易，是多轮交易的实际出资方，旨在干翻最大竞争对手。　　郭茂、杨兴志方面则反击，二者相互独立无关联，亦均称被周介明骗了。郭茂还表示，周介明以高额业绩承诺引诱多轮投资者，盲目低价竞争才是拖垮维艾普的真正原因。　　这是一宗复杂的故事，也是具有现实教育意义的典型案例。证券时报·e公司记者日前奔赴苏州太仓、重庆等地，探访了维艾普厂区，采访了周介明、郭茂、杨兴志助理杨晨、再升科技董秘谢佳等人，试图梳理清楚事件的来龙去脉。　　探访：维艾普已完全停工　　维艾普位于苏州太仓城厢镇城区工业园弇山西路136号，公司厂区名为宏大方圆产业园。维艾普设立之初的公司名称即为苏州宏大方圆玻璃棉有限公司，因主要生产的真空绝热板简称“VIP板”，谐音“维艾普”而更名。　　从上海虹桥机场出发，约40分钟的车程即可达到维艾普。证券时报·e公司记者第一次到维艾普时已经天黑，值班的保安大叔较为热情，让记者在值班室坐下。保安告诉证券时报·e公司记者，工厂已经停工一阵子，政府方面安排了保安公司值守，防止有人外拉设备。“重庆的老板与周老板（即周介明）有纠纷，双方没谈拢，我们在这看着，谁也不能从厂区往外拉东西”，他说。保安认为买家是重庆的上市公司，并不知道杨兴志等人的存在。　　保安还透露，维艾普在这里算是一个大厂，有四五百人，和周边厂相比工资也不低。但有一点，这里面的工人年龄偏大一些，年轻人不太愿意干这个活，会痒（指玻璃棉纤维刺激皮肤）。在后续采访中，周介明也对记者确认了员工年龄偏大这一事实。　　保安值班室中，还留有少量员工的快递包裹，或是没来得及更改常用地址。还有一份证券报略显醒目，保安说是周老板订的。从前面提及的多份协议条款及后续采访中也可以看的出来，周介明有一颗上市的心。　　第二天早上，证券时报·e公司记者围着厂区转了一圈，透过围墙亦可看出破败景象。厂区后面，是维艾普员工宿舍楼和食堂。食堂已关，宿舍楼上有少量的人。正在干活的保洁员告诉记者，维艾普员工都走了，楼里住的是周围上班的人，老板娘租出去的。　　上午，周介明出现，乘7座商务车，有专职司机。亦有一名中年女士自己驾车前来，周介明介绍其为维艾普原股东，十分关注事件的发展，也想看一看公司现状。后续接触中，记者获知该女士为严媛媛，现为上海某基金会的专项总监。维艾普早前公告显示，严媛媛2013年底认缴出资50万元增资维艾普，在公司股份制改造前夕将该部分出资额转让给了周介明。　　周介明带领证券时报·e公司记者查看生产车间，大量成品、半成品堆积。周介明说，停工非常突然，一下子全停掉了，当时自己在家里。严媛媛也说，太可惜了，当初红红火火的企业，瞬间就停掉了。在机器旁边，周介明介绍，这是自己研发的生产线，值几百万、几千万一条，可惜的不得了。严媛媛补充，这个行业在国内没有先河，之前的生产线也特别糟糕，周总一点点摸索设计出来的，是可以替代进口的设备。　　在厂区中，记者也看到了标注“宣汉正原”字样的原材料包。宣汉正原，即再升科技全资子公司宣汉正原微玻纤有限公司，之前也是维艾普最大的原材料供应商，和重庆马谷的业务相同。照周介明的说法，重庆马谷关停后，原材料多数从宣汉正原进行采购。　　周介明还控诉杨兴志等人转移维艾普资产，指的是产品的检测设备和喷胶设备。　　周介明说，维艾普原本有6台检测设备，搬走了3台，喷胶设备也非常关键，别的地方没有，都挪到了迈科隆。杨晨后来在接受记者采访时承认了搬走检测设备，但称是在公司开了会议取得同意，且是在不影响维艾普生产经营的情况下搬走的。周介明后又称自己完全不知情。由于车间内已经断电，光线昏暗，证券时报·e公司记者现场仅看到了一台检测设备，未见到喷胶设备。　　脉络：多份协议错综复杂　　各方对于相关协议的签署没有异议，证券时报·e公司记者通过多方收集及验证，确定以下协议或事件的存在。　　2017年5月1日，郭茂与周介明等签订《投资意向框架合同》，郭茂指定基金公司或投资公司以1.3亿元现金收购维艾普51%的股权。维艾普投前估值2.57亿元，对价参考2017年前4个月财务数据（销售收入9000万元，扣非净利润800万元）。当时，周介明承诺，维艾普2017年~2019年扣非后净利润不低于2500万元、3000万元、3500万元，而郭茂答应帮助其尽快独立上市或并入上市公司。　　该框架合同还约定，在正式股权转让协议生效后，周介明承诺无条件关停其实际控制的重庆马谷纤维新材料有限公司（下称“重庆马谷”），将原棉导入宣汉正原，并保证在股权交割后每月向宣汉正原采购干法原棉500吨以上。　　2017年5月12日，西藏中盛与周介明等签署《股份转让协议》，约定以1.3亿元收购维艾普51%股权。西藏中盛系郭茂指定的签约主体，郭茂之女郭思含拥有44.78%出资份额。这份协议对各个事项进行了细化约定，是一份正式合同。当天，西藏中盛支付3000万元。　　2017年7月5日，西藏中盛与周介明等人签署《代持协议》，称由于维艾普终止挂牌新三板程序所需时间较长，标的股份未完成工商变更登记，为提高效率、简化操作，西藏中盛委托周介明等人以其自身名义代持标的股份。该协议签署后，西藏中盛支付6164.4万元。至此，西藏中盛累计支付9164.4万元。　　2018年1月16日，西藏中盛又与周介明等签署《合作协议》。协议显示，由于维艾普2017年扣非后亏损700万，周介明等需支付业绩赔偿款4654.93万元，且西藏中盛不再支付剩余交易价款1309.2万元；由于维艾普《代持协议》签署后三个月内未完成终止新三板挂牌，周介明等需支付违约金3000万元。即，周介明等应向西藏中盛支付业绩补偿款及违约金7654.93万元。由于无力支付，周介明等人选择无偿转让股份进行补偿。　　《合作协议》还约定，解除之前的《股份转让协议》、《代持协议》，签署股份转让款9164.4万元转化为债权，借款旗下5年，年利率12%，担保措施为周介明等将所持维艾普5367.55万股质押给西藏中盛。　　周介明方面与卢文立之间的《股份转让协议》显示签署时间同样在2018年1月16日，周介明称此协议与上述《合作协议》是在同一时间同一地点签署，郭茂、再升科技、西藏中盛、卢文立则称实际签署时间是在1月底。该《股份转让协议》未实际履行，被后续杨兴志与周介明等人的《股份转让协议》所取代。　　2月5日，再升科技与周介明等签署《增资扩股框架协议》，公司拟以现金1.35亿元对维艾普进行增资，获取后者45%股权。周介明等承诺，维艾普2018年~2020年扣非后净利润应达到2100万元、3600万元、4600万元。后续，再升科技向维艾普借款1200万元、郭茂受让再升科技享有的维艾普近6000万元债权、再升科技拟缩减增资规模。最后在8月17日，再升科技以维艾普实际经营状况发生了重大不利变化为由终止增资计划。　　3月31日，杨兴志与周介明等签订《股份转让协议》，剔除签字页仅两页纸。双方在此协议中约定，周介明等将所持维艾普股份转让给杨兴志，价格1.3亿元。2500万元在维艾普经营权交接完成后支付，3500万元在股权转让完成工商变更后支付，剩余7000万分三年收购周介明之子周燕清所持迈科隆25%股权。其后，杨兴志委派人员接管维艾普。　　4月2日，杨兴志委托郭威办理涉及维艾普经营权、管理权及证照、公章、合同章、全部银行U盾等交接事宜。在当天相关会议签到表中，接收方被写为“再升科技出席人员”，具体包括郭威、胡杨、严春琴、霍妍曲等。胡杨、严春琴曾在再升科技工作，霍妍曲时为再升科技法务部工作人员，现在亦担任证券事务代表一职。其后，由于工资、社保、工龄买断等一列问题，维艾普工人三次罢工，工厂彻底停摆。　　争执：延续协议还是相对独立？　　在周介明提起对郭茂、杨兴志、再升科技等5方的诉讼之前，西藏中盛已经依据《合作协议》等申请了仲裁，杨兴志依据《股权转让协议》提起诉讼。周介明对证券时报·e公司记者表示，若截取单个协议，自己将会败诉，但股权收购过程是一个延续、关联的整体，只得将郭茂等5方集体告上法院。　　周介明认为，正是郭茂一手主导了系列收购，先是指定其女儿参股的西藏中盛与自己签署股份转让协议，后又介绍杨兴志与自己认识，杨兴志委派多位再升科技人员接管维艾普经营权，很自然的认为他们是一起的。周介明称，郭茂就是要干掉VIP板领域最大的竞争对手，打死维艾普，再升科技每年可增1.5亿元的销售。　　杨兴志助理杨晨表示，确实是郭茂介绍二者认识，但后续收购与此无关。郭茂说法略有不同，称杨兴志、周介明本就认识，自己只是推荐了微信名片。杨晨反问记者，委派多名再升科技背景人员接管维艾普很奇怪吗？行业圈子就这么大，投资后寻求专业人士帮助也是通常做法。郭茂回应，公司年轻人想要去新的地方从不阻拦，杨兴志找来也不好拒绝，也正好趁此机会看看维艾普的真实情况，因为上市公司当时也有增资的打算。　　再升科技谢佳多次对证券时报·e公司记者强调，上市公司与维艾普仅有增资框架协议，且已经决定终止增资，周介明等人将公司列为被告主体不适格，向证券类媒体举报，也是为了拉上上市公司。谢佳表示，宣汉正原与维艾普是上下游关系，不存在竞争，且和上市公司相比，维艾普的体量非常小。　　周介明还对证券时报·e公司记者表示，经侦查看了资金流转情况，杨兴志所付款项来自于郭茂，自己的律师看到了杨兴志的笔录，杨兴志说只是找郭茂借钱，否认收购与郭茂有关。这一说法自然遭到郭茂及杨晨的坚决回击，要求周介明拿出切实证据来。　　重庆马谷原本是为维艾普的原材料供应商，和再升科技子公司宣汉正原业务相似。生产玻璃棉纤维的一大成本是天然气，和太仓相比，重庆具有低价优势。周介明称，设立重庆马谷的考虑即在于此。重庆马谷系周介明实际控制，由其亲信代持。在最初的意向协议中，郭茂明确要求周介明关停重庆马谷。周介明称，这是为了增加维艾普在宣汉正原的采购量，关停重庆马谷是对价的一部分。　　郭茂则回应，重庆马谷是周介明洗钱的工具之一，不关停就无法堵上“老鼠洞”，也就没办法投资。郭茂举例，2017年，维艾普在明知重庆马谷已停产的情况下，仍预付该公司1580万元款项。杨晨提及维艾普另一家供应商道科包装，他怀疑亦为周介明关联公司，因为在这里的薄膜采购价比其他供应商高出20%。　　郭茂告诉证券时报·e公司记者，没有必要搞垮维艾普，自己还受让了再升科技对其6000万元左右的债权，它正常经营这笔钱才能拿回来，再升科技也多一个客户。郭茂也评价了杨兴志，认为其过于自信，觉得自己可以把维艾普搞好。杨晨也称，维艾普效率太低，接手后有信心赚钱。　　在采访最后，周介明对证券时报·e公司记者表示，自己已到绝境，想要和解。郭茂亦半开玩笑的说，沟通的大门始终敞开，记者可以做个中间人。杨晨表示，之前和周介明几次谈下来没什么进展，更没有结果。　　有了解该收购案的人士告诉证券时报·e公司记者，现在从账面上来看没有赢家，郭茂方面投入逾9000万元，另有借款1000多元，杨兴志投入了2500万元，周介明收到的钱也用于回购其他股东的股份，也没能拿到全部收购款。该人士同时表示，现在不方便多说，不知道各位老板的真实想法，事件远比想象中复杂，一切尚无定论。 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镇海股份遭神秘私募“围猎” 四股东火速结盟应对

　　27个交易日、868万股、精准悬停举牌线，在过去的一个多月时间内，神秘私募——万乘私募基金对股权极为分散且处无实控人状态的镇海股份进行了增持，并以4.988%的持股比例新晋公司单一第一大股东。　　据披露，镇海股份于2018年9 月19日收到上海万琰辰投资管理中心（有限合伙）通知， 由其管理的万乘私募基金自2018 年8 月14 日至9月19 日通过证券交易所的集中竞价交易，合计增持镇海股份约868万股（占总股本的 4.988%）。　　此次增持后，万乘私募基金成为公司单一第一大股东。按照区间均价13.09元/股计算，万乘私募基金拿到第一大股东位置的代价仅为1.1亿元左右。　　公告显示，万乘私募基金的备案时间为2016年9月21日，总认购金额为2.58亿元，当前的基金份额持有人为无锡岭科实业发展有限公司。记者查询发现，上海万琰辰投资管理中心(有限合伙)-万乘私募基金曾短暂进驻过皖通科技的前十大流通股东榜单，2016年四季度买入后于2017年一季度在流通股股东榜单中消失。　　记者进一步查询发现，上述基金份额持有人有两名股东：无锡食品科技园发展有限公司和岭南投资有限公司。其中，前者的实际控制人为无锡市梁溪区国有资产管理中心，后者则是岭南控股集团有限公司旗下企业，最终由自然人古钰瑭实际控制。　　显然，面对神秘私募的“围猎”，镇海股份也感受到了威胁，包括自然人股东赵立渭（原单一第一大股东）、范其海等4人也火速结成一致行动人予以回应。公告显示，为进一步增强和巩固上市公司控制权，镇海股份自然人股东赵立渭、范其海、范晓梅、翁巍4人于 2018 年9月19 日签署《一致行动人协议》，4位股东成为一致行动人后，实际支配表决权的公司股份占公司股本总额的14.92%，有效期至2020年2月7 日截止。　　至于万乘私募此次增持的目的，公告也只含糊地披露：“截至目前，信息披露义务人不存在未来六个月继续增持或减持计划。若未来发生因增减持导致的权益变动，信息披露义务人将严格按照有关规定履行信息披露义务。”　　神秘资金的来势汹汹也引起了监管机构的注意。上交所问询函指出，公司应向万乘私募基金核实并补充披露其大幅增持公司股份的目的，以及是否以取得公司控制权为目的，同时，公司需穿透披露万乘私募基金的最终出资人及其控制关系情况。　　不仅如此，上交所对公司目前无实控人的状态也保持关注。问询函显示，要求公司对前期披露的处于无实际控制人状态的认定依据进一步补充披露。此外，公司自然人股东赵立渭、范其海、范晓梅、翁巍分别任职公司董事长、总经理、董事等职务。对此，上交所要求公司说明公司是否由上述管理层，即协议签署4人实际控制等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

分析师辣眼视频刷屏，另一位主角浮出水面，投资11 家公司

9月18日，新财富最佳分析师评选投票开始。为今年活动“揭开序幕”的是方正证券通信行业首席马军等人在一场饭局上的不雅视频和照片。午后，新财富宣布取消马军等人今年的评选资格，方正证券也决定给予马军等人停职处分。随着事件始末被挖掘，另外一位主角刘丰元渐渐走到台前。华尔街见闻梳理发现，刘丰元10年前是一家公募基金公司的投资总监，现在是一家私募基金掌门人，且以个人名义投资了11家公司。01金融危机时离开公募2008年12月24日，刘丰元同时离任所管理的宝盈旗下多只基金的基金经理，自此离开公募基金行业。而此时正值美国金融危机蔓延，全球市场情绪极度低迷之时。从刘丰元任职期间所管理公募基金产品的业绩和同类排名看，整体表现一般。据华尔街见闻梳理，刘丰元于2005年7月加入宝盈基金，其先后从事债券组合管理、行业配置和行业研究等工作。2007年4月13日，进入宝盈近2年的刘丰元开始管理第一只公募基金——宝盈鸿利收益灵活配置混合基金；次年他再被安排管理宝盈增强收益债券基金，而此时的他已经是宝盈基金的投资总监。0210年后化身私募掌门人不雅视频和照片事件发酵后，刘丰元曾在微信群第一时间站出来为其他主角“解释”。从网上流传的截图看，刘丰元现在对外的公司抬头是佶佳资本。华尔街见闻通过启信宝查阅得知，刘丰元目前是深圳市佶佳资本的法定代表人、股东、执行董事、总经理，该公司成立于2014年10月20日，由其出资2000万100%持股。值得说明的是，虽然该公司成立至今已近4年，但华尔街见闻在中国基金业协会和第三方私募信息平台私募排排网和格上财富网上，均未看见该公司旗下的产品。同时在启信宝和天眼查上也未发现该公司的对外投资信息。刘丰元晚些时候在接受媒体采访时再次强调了这一点，他表示，“自己是2008年离开公募的，连私募产品都没发，现在就是一名个人投资者。”03现为11家公司股东华尔街见闻盘点启信宝和天眼查后发现，除了100%控股并掌管的深圳市佶佳资本外，刘丰元还参股了重庆湖畔里程股权投资、诺能（北京）售电等10家公司。这10家公司主营业务涵盖投资、咨询、酒店、旅游、会展、电力等多个行业。具体来看，这10家公司中，刘丰元入股上海香格俪莱投资管理有限公司时间最早，为2013年4月22日，此时距离他离开公募已有4年多。据启信宝，该公司成立于2007年7月9日，主营业务为“投资管理，投资咨询（除经纪），实业投资”，刘丰元出资50万，持股10%。此外，刘丰元对重庆湖畔里程股权投资基金出资最多，为5000万。事实上，除了直接出资的5000万外，刘丰元还通过杭州湖畔里程投资间接持有一部分股权。据启信宝，刘丰元于2016年11月9日出资75万，持有杭州湖畔里程投资14.25%的股份。除了投资、咨询公司外，刘丰元持股26.22%的湖北省乐道旅游投资管理有限公司主营业务是“酒店项目投资；酒店经营管理；旅游纪念品销售；会议会展服务；企业管理咨询。”而他在北京唯一投资的诺能（北京）售电是一家电力、热力生产和供应行业公司。2017年5月19日，阿里巴巴集团联合创始人、投资总经理、资深总监及公司产品开发部负责人谢世煌出资3200万认购该公司16%股份，与刘丰元齐列该公司第二大股东。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

扒一扒上市公司的假账“套路”

前两天我们给大家扒了《IPO的秘密：闯关上市得砸多少钱？》，其中聊到保荐承销等中介费用，最后是从IPO募集资金中扣除的。在写这点时，我脑海里其实闪过一个爆料。我有个在保荐方工作过的朋友，有次跟我扒过一个秘密。当然他是自曝，说他们开高了发票金额了。某家上市公司，有一批没有办法出账的费用，都塞在他虚假开大的金额里，反正中介费用是在募集资金里面冲掉的嘛。至于是什么费用硬要塞进来？嗯，你有没有听说过ABC吃饭，D赶来买单的？请ABC去澳门，D作陪有时还要准备赌资的？虽然这非常以偏概全不足取信，但我曾问过一个做实业的朋友，你的利润都去了哪里，他说了四大块：用人、交税、资金成本、公关成本。作为一公司之主，他的自我感觉是天天给这些打工，自己只赚小头。前三块也没什么好说的了。第四块，一个公司要走到上市，这块费用不在少数，账面没办法体现，怎么办？办法当然有很多，但以上是我亲耳听到过的一种。讲完这个案例，下面再多说一些“愉见财经”亲见过的假账“套路”。做调查记者那阵，我们特别喜欢找一些傻乎乎在财报里把自己的前几大客户、和前几大供应商的具体公司名字都交代出来的贸易类上市公司开扒。而且扒着扒着，每次总有那么几个公司的狐狸尾巴就藏不住了。最容易抓到的毛病，是有的公司粗糙到，某一年的前五大销售客户，竟然就是若干年前或后的前五大供应商。而且一出这毛病，还不是一家，是若干家都分布在前后不同年份并“身兼两职”。你说你这对手公司，到底是卖你东西、还是买你东西啊？不会是你们兜来兜去，定价上：-要么往好看里做，来装点业绩做足财务数据？-要么平进平出，兜一圈，搞大贸易数据和交易，以便去搞融资吧？为了不冤枉好人（也许有的公司的确会和同一合作伙伴进行销售和采购），这个时候，我们当记者的，最现成的办法，是去侧面探探，这家贵为上市公司前几大交易伙伴的对手公司，是不是一个空壳子。因为很少有人愿意在一个壳子上大费周章，所以通常情况下，这种号称和一家上市公司之间的年销售额就大几亿、十几亿的公司，会是一个注册资本才十几万，注册在一个找也找不到这公司的地方。我们去实地探访也没什么公司人员、甚至完全没有人，只是一个注册地。“愉见财经”曾经打假过某大宗油品贸易上市公司，那神奇的大客户就是这样的，别说找人了，就连公司电话也没有一个，网上没有任何采购与销售信息、也没有网页。这样的“大公司”，还能前一年当采购前五大、后一年当供应前五大。即便说到这里，这上市公司还能扯个理由自圆其说的话，我们一般会去找其它细节继续质疑他，比如“运费”。这是很多粗糙的财报里都没轧好的一个数据，上市公司也会马虎的。你看他运费增长和销售增长的关系，就经常不成比例、甚至乱七八糟。如果只是某一年，OK你可以解释成运输方式或销售方式改变了，但如果连年混乱，你怎么解释？还有更粗糙的公司。真是麻烦以后上市公司造假贸易伙伴们，能不能不要那么不知掩饰地直接使用自己公司的员工们去当法人、或是直接用裙带关系、直接拉一群亲戚、尤其是还有N张90后身份证之类。身份证上都有户籍地址、还有一张张质朴的照片，我们也会找个律师去拉个工商并从材料里看到这些身份证的。你让我们眼睁睁看着一个个来自同一个村的人，一打听还是你这上市公司的员工们，开着一家家销售额顶上天的贸易公司跟你做买卖，也太明显了吧。别以为这样奇葩的事情不会发生。愉记就遇到过两个案例。一个，这堆公司注册在香港，身份证上的人都是南方某城市老乡；另一个，身份证上的人都在浙江某县级市的一个镇。贸易数据、虚增业绩，一切皆有马脚。我有一个炒股只会一种死脑筋的朋友，这么多年来，居然真赚钱了。他管他的死脑筋叫“守株待兔”，就是在限售解禁前一大段时间里，先买好股票埋伏着。据他自己说，已经守株待到过好多兔子了。其原因，就是有些上市公司大股东自己在玩，大小非解禁前，各种利好就来了。你看一个公司，平时一两个亿的合同也不发公告，突然两千万合同就发公告，或者莫名其妙公告说谁谁谁豁免了这公司一笔债权啥的，都可能是某些可疑动作的前奏。有时候这些释放利润、或者释放利好，是在帮解禁股东高位出逃呢。假账做多了不是有窟窿嘛，那怎么填？有个法子，那就把公司所有的窟窿尽量往一个子公司堆，然后把这子公司打包出售掉。这样就算破财消灾，钱出去了，那些麻烦的窟窿也一笔勾销了。这总比扇贝都游掉要高级。还可以再反过来，先弄钱。比如耍个时髦概念来个增发，弄来钱。前几年房地产还火热时的玩法是，弄来钱转头就进房地产：房地产赚了皆大欢喜；亏了，就做个方案回购进上市公司。以上这些，姑且都还算浅显的，读者朋友里有无高手，知道更酷炫的玩法？求料求聊。最后也要说些正能量的，监管在行动，近一两年来多项狙击有问题的并购重组、严打市场操纵等等动作，那都是火眼金睛、板子打在点子上。这一届的大发审委，审起IPO杀伐决断，过会率仅56%，上市后业绩变脸的情况大大减少。而且，退市也渐渐通畅，如果一头补营养另一头能排毒，就更好了。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

艾瑞创始人杨伟庆被传失联引震动：28家投资公司躺枪

近日，互联网数据咨询行业发生了一件大事，传创始人杨伟庆已失联多日。9月19日，艾瑞咨询发表声明称，目前公司个别管理人员应相关部门要求协助调查，暂时无法取得联系。9月20日，《每日经济新闻》记者从一位接近杨伟庆的艾瑞咨询内部人士处获悉，"之前我会见到他，但现在应该有一周没见过了，也可能是没看到。"他同时透露，"艾瑞其实挺大的，不仅有咨询还有数据和专项很多部门，不知道是因为哪个部门出了问题，但具体我不清楚。"人们在探讨艾瑞咨询以及杨伟庆的过往与背景的同时，也没有忘记杨伟庆目前所控制的4家艾瑞核心投资机构。上海艾瑞市场咨询股份有限公司（以下简称“艾瑞股份”）在接受记者采访时表示，公司目前运转正常。但记者发现，企业目前应收账款及坏账比例正在逐年递增，且截至目前，拟上市的艾瑞股份已经缺席了三期财报公告。机构云集艾瑞股份9月19日，网传艾瑞咨询创始人杨伟庆失联多日的消息在创投圈引起震动。已走在上市前夜的艾瑞股份不仅已经获得达晨创投、青岛海尔股权投资基金等明星创投加持，也是近28家投资公司趋之若鹜的标的。记者查阅艾瑞股份股东明细发现，共有32家机构或个人投资参股，其中投资公司有28家，占比87.5%。除达晨创投、青岛海尔股权投资基金以外，春华景达(天津)投资中心(有限合伙)、嘉兴凯盈投资管理合伙企业(有限合伙)等均在股东之列，俨然是创投资本抱团的聚集地。据来源：Choice数据从持股比例来看，春华景达(天津)投资中心(有限合伙)、嘉兴凯盈投资管理合伙企业(有限合伙)分别持0.15亿股、0.14亿股位居前列，持股比例分别为24.99%和22.50%，其余股东投资股比均在10%以内。关于此次失联传闻中的主角，杨伟庆担任艾瑞股份董事长兼总经理，郝欣诚为其委派董事且担任公司副总经理。除此之外，董事会7名成员中的范明、邹蕾也均为杨伟庆委派的董事，这意味着，杨伟庆可实际控制董事会过半数席位，为艾瑞股份实际控制人。值得注意的是，据公开转让说明书记载，杨伟庆还通过其控制的共青城凯盈、嘉兴凯盈、森瑞投资、知瑞投资等4家企业，分别持有艾瑞股份7%、22.50%、9.53%、5.29%的表决权股份，合计间接持有公司44.32%的表决权。据了解，森瑞投资和知瑞投资系主要由员工持股的有限合伙企业，而共青城凯盈和嘉兴凯盈两家机构均是杨伟庆担任唯一的普通合伙人并实际控制，且认购股份的资金均来源于自有资金。如此看来，倘若失去了灵魂人物，企业或将在管理和股权结构均面临"群龙无首"的尴尬。事实上，此前艾瑞股份的控制权一直不稳定，自2002年11月创立以来，控制权已经历过4次变更。其实际控制人依次由杨伟庆变更为分众传媒、银湖资本、春华资本，最终又变回杨伟庆。有分析指出，艾瑞股份冲刺新三板的目的之一，就是为了拓展公司未来融资的渠道。但目前的"实控人失联风波"也给投资方的未来退出增添了诸多变数。艾瑞股份在接受记者采访时表示，"一切正常"。账比例增加财报公告缺席工商信息显示，艾瑞股份是一家主营市场信息咨询与调查的公司。数据产品和定制咨询及研究服务撑起了企业的营收，据公开转让说明书数据，合计占到收入构成的90%以上。但与此同时，企业应收账款金额也在逐年攀升，且坏账比例增加明显。记者从公司资产负债表中看到，截至到2016年底，企业应收账款金额达到0.3亿元，比2015年高出近100万元。不仅如此，截至到2017年的第三季度，应收账款再次多出近600万元。数据来源：Choice不仅如此，记者在艾瑞股份的坏账准备比例明细中发现，公司2016年年报披露的公司1至2年坏账提取比例为30%，这一数据到了2017年三季度则升至41%。与此同时，1年内坏账提取比例却由2016年的6%下降至2017年三季度的5%。这意味着企业的坏账率正在逐年升高，应收账款的质地并不算得上优良。数据来源：Choice对此，公司没有向记者解释原因，只告知"运转一切正常。"但是，截至目前，拟挂牌新三板企业2018年中报的数据已陆续披露完毕，但艾瑞股份的业绩报表仍停留在去年三季度。事实上，艾瑞咨询近年来也并非精耕信息咨询及数据分析的主业，早在2015年间，艾瑞咨询就因跨界切入私募股权投资引起诸多质疑。据媒体报道，彼时，艾瑞集团旗下艾瑞资本就曾布局了天使投资、VC投资和PE投资业务，其中PE业务部门的工作还包括Pre－IPO投资和专项基金的管理，VC基金规模一度超过10亿元。虽然投资效果并非立竿见影，但记者发现，企业投资活动的现金流日渐枯竭已是事实。公司在2015年、2016年和2017年三季度均陷入投资活动现金流净额告负的局面。具体来看，艾瑞股份2015年、2016年及2017年三季度投资活动产生的现金流量净额分别为-0.27亿元、-0.26亿元和-0.15亿元。数据来源：Choice广州一位研究私募股权投资的法律界人士在接受记者采访时表示，股权投资回报周期长，但就投资公司自身而言，理应要有较为持续的融资来源，如果融资出现困难也会影响企业长期的投资收益。记者就此致电艾瑞股份，对方表示，"不太清楚，我们公司没有能对相关业务及经营方面作出解释的人员。"靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！