起底国盈基金34亿骗局:抢劫犯开劳斯莱斯，多位创始人中招

到现在沈军伟都无法想通，当初看上去那么有情怀的张业强是怎么编织出庞大的骗局将他们这些企业家都套牢的。随着国盈基金的实际控制人张业强等人被刑拘，34亿元基金暴雷，不仅影响800多位投资人，也让一些合作项目人陷入困顿状态。以沈军伟的厨易时代为例，公司因此陷入困境，遭遇生死存亡。同样遭遇的还有数家企业，这些企业都遇到张业强的投资诱惑，进而逐渐丧失股权，成为张业强的国盈基金融资的工具，如今公司都是一地鸡毛。缺钱等到“及时雨”2018年7月，上海厨易配菜有限公司（下称：厨易时代）创始人兼董事长沈军伟得知，厨易时代的第一大股东、国盈基金实际控制人张业强被刑拘。这让他惊讶不已，曾经张业强还与沈军伟一同构想厨易时代未来的发展宏图，畅谈上市梦想，现在都成为了泡影。（图片截自厨易时代官网）厨易时代是张业强募资骗局的最后一批项目，这也让沈军伟懊悔不已。厨易时代由沈军伟在2010年时创立，公司主要业务是城市生鲜食品配送服务，创建了集平台、城市物流配送、全智能无人售菜与网购提货机于一体的产业链，目前已在上海的静安、宝山、杨浦、虹口、普陀等 95个小区设置了全智能厨易终端。为了厨易时代的发展，沈军伟自掏腰包陆陆续续投入了近一亿元的资金。作为一个创业公司，盈利是最大的难题。为了缓解现状，沈军伟计划引入新的投资方。“在张业强之前，公司已经跟一个投资方在谈，但是对方一年内两次反悔，时间拖得太长，导致公司元气大伤。”沈军伟说道。2017年11月，通过朋友介绍，沈军伟认识了张业强。在公司急需资金的时候，张业强的出现无疑是一场“及时雨”。“我跟张业强谈合作之前，在网上搜了一下他，发现是有一点奇怪，公司的法人都是他的手下，而且他收购银瑞林酒店项目引起纠纷的事情，骂他的人也比较多。”沈军伟说道，“但我也不知道具体什么情况，如果他真的有问题，公安机关肯定不会饶了他。”沈军伟的疑虑很快被打消，真正让沈军伟信任张业强的，是他觉得张业强是想跟他一起做事业的。“我们俩都觉得公司很有发展潜力，也谈了很多次关于厨易接下来的发展计划，公司装修，大量招人，支出快速膨胀，这都是经过他同意的，如果他不准备跟我一起做事业的话，完全可以不用这么做。”“张业强说他在农业方面已经投资了好几十亿元，业务发展规划的PPT也拿给我看，也讲了很多他对农业的情结和梦想，在接触过程中，没有任何迹象让人感觉他是一个骗子。”沈军伟说。“当时，我对张业强其实是很信任和感恩的，他对公司的发展战略和我一致，而且我提的要求他也答应。我们谈好他收购90%股份，负责资本运作，我占股10%，负责公司实体经营，在公司上市前，股份不要稀释。”沈军伟说道。完美的包装2018年5月，厨易时代完成股权工商变更，福创控股集团旗下的福农控股有限公司和国盈基金合计占股90％的股权。（图片截自启信宝）根据协议约定，前期张业强需要支付给沈军伟个人1000万元，给公司3000万元。但是3月底的时候，张业强只分别给了沈军伟个人和公司100万元。5月份股权变更完成后，张业强又给公司打了500万元营运资金，剩余资金迟迟不到账。张业强承诺，6月27日他们半年度资金计划安排好后会拨款，但是到了厨易发工资的前一天，即7月15日，仍旧没有动静。7月16日，“张业强让我去他的南京庄园别墅，我才知道他被银行抽贷了近5亿元，资金链比较紧张，当天晚上，我们还会心地聊了半小时，谈了个人的家庭和生活。”沈军伟说。沈军伟清晰地记得，张业强当晚有点动了情，他很诚恳地对沈军伟说，“沈军伟，如果我真的想为自己搞很多钱，你看看，我国外没有任何账户和亲人，我也没有留下个十亿几十亿安顿我的家人，我根本就没给自己留下后路。”沈军伟说道，“听完这些话，当时我的第一感觉就是，他是条汉子，是真的想要做事业，这个人挺好的。”据多位接近张业强的知情人士透露，张业强特别善于包装自己，塑造自己是成功商人的形象。“他跟我说他是香港大学博士在读，虽然从他的言行举止和谈吐上看一点儿都不像，但当时我还挺崇拜他。现在出事我才知道，听经侦说他是初中学历，以前在广州的夜场当保安，曾经还服过刑，有麻醉抢劫前科。”一位知情人士说。关于张业强，独角君还知道一些不宜公开传播的内幕，感兴趣的小伙伴可以在微信公号“独角金融”后台输入“后宫”加群了解。除了靓丽的外壳，强调自己有黑社会背景也是张业强包装的一大特色。张业强有个南京神龙保安服务有限公司，他曾扬言“一般人是扳不倒我的”，还称自己背后有黑社会势力保护，但事实上，“这些保安都是他租来的，很多保安也不是真正有资质的保安，只是第三方中介。”上述知情人士说道。挪用基金投资款厨易时代的合作敲定之后，2018年4月至5月期间，张业强通过国盈基金平台发行了“国盈厨易1号到4号私募基金”、“国盈厨配私募基金”，通过股权投资的形式投向厨易时代，总共募集了2.843亿元。沈军伟回忆，张业强要用厨易时代去融资，让沈军伟以厨易时代法人的名义，重新开了一个账户专门放投资款，张对沈强调，这些融资款他要拿去做理财的，公司发展需要资金他会再给。据沈军伟介绍，通过国盈基金平台，2018年4月，2.843亿元的“投资款”打入厨易时代的专门账户内，然后张业强再以‘公司往来款’的名义挪出去，钱挪得干干净净，只剩下了当时沈军伟开户存的100元。“现在张业强被抓了，这个钱也就没了。”沈军伟无奈地说道，“我用100万元的回报，把整个公司毁掉了。”据沈军伟介绍，厨易时代的商业模式是他们团队用十年时间探索的，通过互联网，物联网，自动化等技术在目标商圈内开设智慧菜场，能满足人们对生鲜食品眼见为实的消费习惯，设在居民小区的自动售菜机器更是线下消费导向线上消费的引流利器。厨易的智慧微菜场还是上海市政府民生实事工程，发展前景一片大好，可是却因张业强的出现，让公司直接停止运作，陷入水深火热之中。（图片为厨易时代的智慧微菜场）复盘张业强厨易时代运作思路：先是收购资产完成股权变更，再包装成私募产品在国盈基金上售卖，募集完成后钱打到项目端公司，项目端再把钱挪出去。独角金融（微信公号：uni-fin）经过多方调查了解发现，厨易时代并不是个例，在目前发布的100多只私募产品中，大部分都是这个运作套路。湖北坤艳药业有限责任公司（下称：坤艳药业）是第一家受害者。坤艳药业原董事长王基坤早已深谙张业强的骗股套路。“张业强就是出小钱套大钱，以上市为诱饵，以吃股为目的，扩大自己市场再去骗基金，最后吃掉所有股权。”企查查资料显示，2014年底，福创控股成为坤艳药业的第二大股东，2016年3月就已实际控制了坤艳药业。2016年底，国盈基金就设立了投资向坤艳药业股权的“国盈盈尊1号到10号私募投资基金”。王基坤说道，“张业强口里从不说几千万，要说就说十亿以上，引人注目。企业上钩了之后，就开始走法律程序，双方签字认可，进行工商变更。最拖不给钱，让企业死亡。”安徽银瑞林集团（下称“银瑞林集团”）也是一样的套路。2015年，银瑞林集团深陷民间借贷，资金链断裂。张业强考察之后便以帮助其上市为由，对其旗下三家酒店形成“整体收购”意向，但后来，却将石林和喀什两家银瑞林大酒店的大额民间债务剥离，转移到合肥银瑞林大酒店，并将两家酒店的100%股权过户到福创控股名下。随后，便以银瑞林酒店为投资标的设立三个私募基金，结果一样，募集到的资金最终也没有给到该项目。银瑞林集团曾经的一名经理赵女士对独角金融表示，“张业强第一次来酒店，开了一辆1000多万元的劳斯莱斯，其实这都是他的套路。他来的目的就是骗股权，根本不考虑债务人的死活。”根据证监会2014年8月发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，私募基金管理人“不得利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益，进行利益输送”，以及“侵占、挪用基金财产”。上海九泽律师事务所高级合伙人朱敬向独角金融表示，“违反该项规定，情节轻微的由证监会处罚，证监会处罚后还得承担民事赔偿责任，情节严重涉及犯罪的由公安机关立案侦查，追究刑事责任。”一位接近张业强的知情人士王女士透露，“张业强收购股权给的钱都很少，以前说是需要用钱再给，后来要钱的也不给了。南京航海仪器二厂有限公司要一千万的流动资金要了好久都不给，张业强说闲置资金他可以用来做更多事。”王女士透露，“2017年5月开始后台账户就已经存在明显的问题了，每周都要按时付到期本金和分红，多的时候一天到期的项目有好几个，很明显是以新还旧的模式。”创业者、投资人的梦破碎张业强如今身陷囹圄，还在接受警方调查，但创业者和投资人却寝食难安。“命啊，我还差点真的信你了。”这是沈军伟在朋友圈中写下的话。短短几个字，透露出了一个创业者的不易与辛酸。一家企业，凝聚了创业者的心血，承载了无数家庭的梦想，但如今，因为人祸，导致坤艳药业、天津国韵、银瑞林集团等企业一蹶不振，不得不令人扼腕叹息。除了创业者之外，投资人也是无辜的受害者。国盈基金的投资人王女士很难过，“我投资了上千万，现在倾家荡产，我真的恨死他们了。”许多投资人纷纷向独角金融（微信公号：uni-fin）诉苦，“老百姓的养老钱，孩子的上学钱，一辈子的积蓄都打了水漂，血本无归”，除了报案，他们也无可奈何。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资本大佬刘益谦连续踩雷：入股长江证券浮亏50亿

上市公司长航凤凰（000520）关联公司港海建设因负债35.8亿破产重整，这让新理益系资本大佬刘益谦再度进入大众视野。今天有消息称长航凤凰实控人陈德顺旗下公司港海建设宣告破产重整，而资本大佬刘益谦也在港海建设股东名单之中。大摩财经查询发现，天津市第二中级人民法院早在8月9日就刊登公告称，根据港海(天津)建设股份有限公司的申请，已于7月31日受理港海(天津)建设股份有限公司破产重整一案。2015年，陈德顺控制的天津顺航接手面临破产重整的长航凤凰17.89%的股权，天津顺航与长航凤凰原大股东长航集团签署《股权转让协议》，约定天津顺航将长航凤凰全部资产、负债、业务、人员作为置出资产通过资产置换等合法方式整体置出，并约定于2016年5月31日之前将该等置出资产无偿、无条件交付给长航集团或其指定的第三方。两年前，长航凤凰披露港海建设78亿借壳案，拟以全部资产及负债（包括或有负债）与港海建设全体股东所持有的港海建设100%股权进行等值资产置换，港海建设100%股权按照评估值作价78.7亿元左右，置换差额76亿元由长航凤凰发行股份支付。注入盈利能力强的疏浚吹填类资产后，上市公司的业务将由航运业变更为土木工程建筑业。根据当时公告，陈德顺间接持有上市公司的股权比例合计为45.67%，交易完成后，仍为上市公司的实际控制人。港海建设当年资产评估报告显示，2015年11月23日，天津顺航与刘益谦签署协议，约定天津顺航将其持有的港海建设36083175股股份无偿转让给已经出资1932万的刘益谦。刘益谦以5.42%位列港海建设的第五大股东。重组完成后，刘益谦将持有1.72亿股长航凤凰的股份，占比3.09%。然而到了2016年9月份，重组事项由于置入资产港海建设申请“港口与航道工程施工总承包一级”资质事宜未获批准的原因而告吹。此后，天津顺航又与广东文华签署了《股权转让协议》，但最终仍告失败。举牌见缓有“资本猎豹”之称的刘益谦近年来多以“收藏大王”的身份出现在媒体报道中，2014年4月，刘益谦以近3亿港元拍得明成化斗彩“鸡缸杯”，获得了“鸡缸杯大叔”的称号。去年年底，刘益谦亲自上阵出任其实控的国华人寿的公司代言人。在收藏界的名头越来越响，而在A股市场，刘益谦和他的新理益经过一段密集举牌后，势头见缓。世纪之交，刘益谦凭借独到眼光，靠大肆收购法人股迅速积累浮盈，完成早期资金积累。此后。刘益谦通过新理益集团入主天茂集团，进军实业。与此同时，刘益谦与旗下公司仍在资本市场寻找猎物。自2009年起，刘益谦大举参与上市公司的增发，因此获得一个新的称号：增发大王。据统计，近几年来，刘益谦参与了超过30家公司的定向增发，斥资近百亿。在增持较为密集的2015年，天茂集团旗下的国华人寿三个月时间先后增持了7家上市公司，分别为有研新材、国农科技、天宸股份、新世界、东湖高新、华鑫股份、长江证券，投资金额高达42亿元。当年，刘益谦此举号称“为国救市”。此后，国华人寿举牌放缓。根据中国保险行业协会网站披露，国华人寿最近的举牌发生在2016年下半年，分别举牌了龙宇燃油、天宸股份。频频踩雷作为集保险、证券、投资于一身的金融大佬，刘益谦近两年来在A股市场连续踩雷 。长江证券是刘益谦最近几年最重要的投资之一。2015年上半年，刘益谦通过旗下新理益集团，斥资100亿元受让青岛海尔持有的14.72%的长江证券股权，成为长江证券的第一大股东。此后，刘益谦又通过旗下国华人寿仅需增持长江证券。2018年半年报显示，长江证券的第一大股东为刘益谦控制的新理益集团，持股比例为12.89%，刘益谦控制的国华人寿持有长江证券4.28%的股份，二者合计持有长江证券17.17%的股份。长江证券第二大股东和第三大股东湖北能源和三峡资本的实际控制人均为中国长江三峡集团公司，二者合计持有长江证券15.19%的股份。股权分散，第一大股东与第二大股东持股比例接近，长江证券2018年半年报还显示，截至今年第二季度末，长江证券无控股股东，也不存在实际控制人。目前，长江证券股价已跌至5块左右，较刘益谦2015年受让时每股14.33元/股，已经跌超一半，也就是说，刘益谦单笔百亿投资已亏损近半。同样让刘益谦遭受损失的还有其在2013年买入的国民技术。2013年11月，刘益谦斥资2亿元从国民技术当时的大股东中国华大处，受让1114.20万股国民技术股票，占总股本的4.0963%，每股17.95元。一番增持、减持之后，2018年半年报显示，刘益谦持股已变为899.28万，占比1.6%。在经过被骗5亿风波之后，国民技术股价大跌，2018年4月曾短暂回升，但此后又再度下跌，目前股价不到10元。而值得注意的是，刘益谦在二季度减持1569.85万股，占比2.78,%，刘益谦持股由此降至第二位。与其17.95元的买入价格相比，是笔亏本买卖。刘益谦还在2015年高调入局互联网金融，推出理财平台一仟金融。工商资料显示，一仟金融运营主体为上海一仟互联网金融信息服务有限公司，股东为新理益集团和上海仝懿网络科技合伙企业，不过，该平台并未搅动起什么水花，受关注度也颇低。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

仅凭＂1元店＂狂赚1500亿，成世界500强，秘诀只有 4句话

Dollar Tree成立于1953年，是美国的一家1元商品店，所有商品只卖1美元。虽然只卖1美元，可是在德勤发布的 2018 年全球零售报告中，Dollar Tree排在第 49 位，年收入高达207亿美元（约合人民币1517亿），比我们所熟知的屈臣氏还要多。在2008年，Dollar Tree就已经是世界500强，2010年则在毛利润率和净利润率上均超过沃尔玛。目前在全球有15000多家店面。为什么所有商品只卖1美元，还可以这么牛？它是如何做的？专门占沃尔玛的便宜Dollar Tree成功的第一点：专门占沃尔玛的便宜。只要有沃尔玛的地方，3公里以内必有Dollar Tree。 其中84%的Dollar Tree门店，都分布在距离沃尔玛10分钟的路程之内。为什么Dollar Tree要这么做？1、为了节约选址成本沃尔玛是全球第一的零售，它的选址是肯定没问题的。所以，沃尔玛开在哪里，Dollar Tree就开在哪里。这样一来，Dollar Tree就节省了大量的选址调研成本。2、方便顾客对比价格Dollar Tree创始人认为：沃尔玛的顾客就是他们需要争取的顾客，店开在沃尔玛周边，就是要让顾客更方便地对比价格。Dollar Tree是1元店，同类型的商品，比沃尔玛便宜3-5倍。如果你是消费者，你更愿意到哪里消费？这真是占尽了沃尔玛的便宜。而且在此基础上，Dollar Tree选址还讲究3个细节：1、尽量选择靠近停车场的店铺，让顾客走几步就到。2、尽量选择竞争对手密集的地方。因为竞争对手越多，代表区域市场越大，顾客越多。3、尽量开在社区旁边，希望在源头上就截住顾客。而沃尔玛的店铺要比Dollar Tree店铺大非常多，很难将店铺开的比Dollar Tree更贴近停车场和社区，这就非常容易造成被截留，使顾客流向Dollar Tree。可以说Dollar Tree的成功，真的是建立在沃尔玛的成功之上。打造“引流型产品”和“盈利型产品”美国有那么多1元店，可为什么就Dollar Tree成为了世界500强。其中一个原因是：Dollar Tree很清楚什么产品该用来引流，什么产品该用来赚钱。Dollar Tree在年报中将所有商品分为了三类：第一类：“基本消费品”。约占全部商品的50%，比如饮料、食品、美容保健用品等；第二类：“多样化产品”，约占全部商品的45%，比如如玩具和礼品等；第三类：“季节性商品”，约占5%.，比如复活节、万圣节、圣诞节用品等。其中第一类产品，主要是日常消耗品，它目的就两个字：引流。并不能真正盈利。而第二类和第三类产品则是“盈利型”产品，它的主要目的就是为了赚钱。也许正是因为如此，Dollar Tree创始人才说：我们真正在卖的东西，其实是你想要，但又不是十分必要的产品，因为只有这类商品才能带来较高的利润率。真是有舍才能有得啊.....苛刻的成本控制开店终归是要赚钱的，Dollar Tree所有产品只卖1美元。所以，在成本控制上，Dollar Tree就要下大功夫。那么，它是如何控制成本呢？1、在采购上控制成本第一：大批量采购，压低采购价格。在Dollar Tree，大部分商品的种类都只有1-2种品牌，这就是因为大批量采购，压低采购价格。第二：采购清仓处理的尾货。这也是Dollar Tree的主要进货渠道，不仅控制了成本，也可以保证产品都为正品。第三：采购不是品牌的产品。Dollar Tree还会采购不是品牌，但是又不错的商品。这样成本就要比品牌产品便宜很多。第四：与供应商合作，做定制型产品。比如：宝洁，就愿意为Dollar Tree定制独特包装的产品，以适合卖一美元。采购成本是Dollar Tree控制成本中最核心的部分。每天有数百人穿梭于市场、厂商、网络之间。其目的就是为了寻找成本较低的货源。2、控制人力成本和设施成本为了进一步降低成本，基础装修和人力成本同样也是Dollar Tree所考虑的。在任何一家Dollar Tree的店面，你会发现很少超过5名店员，而且装修也不如大型卖场那样完善。这就导致一个问题，Dollar Tree的一些店面，因为人手不够，员工并不能及时整理被顾客弄乱的货架。为了解决这个问题，Dollar Tree学习其它商超，引进了“淘宝”理念。让顾客有一种“猎奇”心态，引导顾客在乱七八糟的货物里面，寻找自己想要的产品。当找到价格便宜，又非常好的产品后，让顾客产生一种愉悦感。通过这种方法，Dollar Tree尽量让顾客忽略因为人手不足，设置不完善而造成的问题。强社交，打造内容生产平台除了线下很厉害以外，Dollar Tree在线上同样很行。在Dollar Tree官网上有一个叫“Share Your Dollar Tree Story”的版块。这个版块是做什么的呢？这个版块专门收录顾客与Dollar Tree之间，所发生的故事。每一个主题下，都有不同的故事，这些故事都是经过精挑细选的。而用户则可以对故事的内容进行分享、转发、点赞、踩。这无形中就增加了顾客与Dollar Tree之间的互动，也让平时没机会来Dollar Tree的顾客，更加了解Dollar Tree。并产生点赞、传播、分享行为。除了这个，Dollar Tree官网还有一个比较厉害的模块，就是——Loyalty Club。只要顾客加入Loyalty Club，顾客每个月就可以获得一份价值5美元的食谱，让顾客了解Dollar Tree最新的产品信息，而顾客本身并不需要交任何费用。它的目的就是为了增加顾客的“淘宝”体验，让顾客前来消费，增加顾客的消费频率。并且，除了送食谱以外，Loyalty Club这个模块还经常上传各种创意小点子，吸引顾客前来观看，并制造顾客来这里购买产品的理由。比如：Loyalty Club会教给顾客如何制作一款彩虹冰棒。顾客知道如何操作以后，一些顾客可能就会想自己上手实操一番。可是制造彩虹冰棒的模具在哪里买？就必须到Dollar Tree购买。类似的例子数不胜数，它的本质目的就是为了引导顾客前来消费，增加顾客对Dollar Tree的“淘宝”体验感。总 结Dollar Tree的成功，本质上是一个体系的成功。小小的一元店，Dollar Tree在上面的思考，可不止仅仅为了吸引顾客这么简单。它里面对成本的掌控，对顾客的了解，对竞争对手的掌握与利用，对产品比例的分析都是值得我们研究的对象。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

讯飞AI同传被指造假：同传译员揭发 讯飞用人类翻译冒充AI

2018年9月，人类的AI技术已经可以流畅实现同传了？一场国际会议上，的确出现了“AI同传”，来自知名语音识别公司科大讯飞。但会后，会议现场的人类同传译员不干了：哪有什么AI同传，明明是剽窃我这个人类同传译员！究竟是怎么一回事？真同传，假AI故事的主角是一位王姓同传译员，知乎名字叫做Bell Wang，我们叫他Bell同学吧。9月20日，Bell同学来到上海国际会议中心，为2018创新与新兴产业发展国际会议（IEID）的高端装备技术与产业分会做现场同传。女搭档告诉他，这场会议要直播，两人便精神紧绷的投入到了工作当中。这个会场的大屏幕被分为了三个区域，中间是分会场的名字和介绍，两边则是演讲嘉宾的PPT，PPT下方有字幕，左侧是中文，右侧是英文，两侧的字幕上方都带着讯飞听见的logo，让人觉得这些中英文都是讯飞的作品。第一位外国嘉宾上场了，是日本科学院院士福田敏男（Toshio Fukuda）教授。日本教授的英语果然比较酸爽，讯飞听见了，但是讯飞听不太懂。英文的语音识别只好随心所欲的往上加读音差不多的词，正常人并不能看懂这段“英文”到底是啥。但是左侧的中文，表达清晰，用词准确，简直流畅到逆天啊！这讯飞听见是怎么在听不懂英文原文的情况下，如此流畅的翻译出日本教授的英文演讲呢？难道这个AI会读取意念吗？当然不，所有的中文翻译，都是Bell同学女搭档现场翻译的。这里压根没有人工智能翻译，都是人类智能翻译。像图中的“就是猿猴的移动”这句话，Bell同学直接点出来了：“就是”这种词，是我们同传译员在顺句子的时候用来联系语句的，机器译文不可能说“就是”。想一想，那些回答不上老师问题的同学，是不是总是“就是……就是……那个……那个”紧张的说不出话来？机器怎么会紧张？讯飞听见露馅的地方不只“就是”，在女搭档说的英译汉译文中有“步态”这个词的时候，屏幕上出现的是“不太”；在Bell同学的汉译英译文中有“Davos Forum”（达沃斯论坛）这个词的时候，屏幕上写的是“Devils Forum”（魔鬼的论坛）。毫无疑问，屏幕上的译文是用语音识别技术识别了人类译员说出来的译文，而且识别得还不太准。意识到这一点，Bell同学感到非常恶心，但是毕竟会议得开，工作得做，演讲得翻译，他还是继续认真的翻译。虽然一度想说一句“本次翻译由同传译员Bell Wang提供”来揭穿一下事实，但考虑到讯飞毕竟只是在打擦边球，没有明说“是我们的AI同传”，Bell同学忍下了。石锤！石锤！但是当天下午，石锤出现了。Bell的女搭档发现，这个会议在知领直播的页面上，写明了科大讯飞的“智能翻译”，而且知领直播中的同传，是把他们二人的同传翻译，换了一个机器的声音读了出来！愤怒的Bell同学忍不了了，决定录下来揭发讯飞。由于视频直播有延迟，他完整的录下了女搭档和知领直播中的那个机器人的声音。00:00/00:00倍速这段视频中，演讲嘉宾说可以挖掘数据，然后放入图表，女搭档翻的是”I can mine this data and put it in charts”，但讯飞错误的识别成了”minus data”和”put it in charge”，之后，视频直播中的机器人毫不犹豫地按照错误的识别文本读了出来。00:00/00:00倍速直播中的那个“智能翻译”完全是按照识别出的女搭档说的话来读，读声音的机器人也没有断句。现在，我们可以梳理一下科大讯飞“AI同传”是怎么一回事了：嘉宾说话↓人类同传译员翻译，说出译文↓讯飞识别人类说出的译文↓译文被投放到屏幕和直播中，直播中投放语音合成的人声所以，“智能翻译”压根不存在，机器识别人类说出的翻译，再用机器声音说出来，这怕不就是科大讯飞董事长刘庆峰一直在说的“人机耦合”吧？同传圈子议论纷纷Bell同学声明，科大讯飞事前没有告知他和搭档会场有语音识别的字幕，也没有告诉他们直播的同传是机器朗读二人翻译文稿，没有征得二人同意就冒名使用了他们的翻译成果，有侵犯知识产权的嫌疑。而后，更多的同声传译工作人员发声了。有人觉得，AI同传没那么容易，这是剽窃同传译员的工作成果：还有人觉得，自己辛辛苦苦学了那么多年的同传，被一个冒充的机器耀武扬威，非常心寒：不过，也有站讯飞，觉得讯飞听见本来就是语音识别产品的人：讯飞往事其实，这不是讯飞第一次被人指责“剽窃”了。根据观察者网的报道，在去年的时候，科大讯飞就被曝光在会议现场同传作弊。情况是这样的：科大讯飞的作假方式就是在大型会议上，表面上看现场使用的是讯飞的机器同传，实际上讯飞机器起到的作用，只是把现场译员的话识别出来，实时发到屏幕上而已。看上去是不是有种似曾相似的感觉？同时，更多的人在微博和知乎“me too”了科大讯飞：不只Bell同学，他们也找过我做类似的事！AI同传科大讯飞被指责的体无完肤，其他口口声声要替代人类同传的AI同传是什么情况呢？一句话：不在大会上出点问题，都不算是搞AI同传的了。今年4月的博鳌论坛，腾讯的同传AI着实被diss了一番。当时，最大的窘态是换着花样去翻译“一带一路”：还有给出一堆乱码的情况，好好的同传，突然成了“结巴”。就在当天，还出现了腾讯急找同传救场的传言。但后来被证实，这不是腾讯AI同传团队干的。同样，还有号称“让同传失业的”搜狗，放一段给大家看看吧。但是令人惊讶的是，等着我们所以。就是这样。让我们看看能不能把整个情况弄到他们的上面。所以对于人工智能和机器人技术有很多恐惧，现在，针对这些窘态，腾讯和搜狗都各有各的解释，但不能否认技术上仍旧不完美。事实上，大家对这一点都心知肚明，对新技术的容忍度也挺高。但对这些新技术的“浮夸风”，以及刻意制造出来的恐慌，都不是十分待见。值得注意的一点是，跳出来打脸这些AI同传的急先锋，好多都是专门做同传的。毕竟，谁让这些AI动了他们的饭碗呢~靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银保监会首次解读无还本续贷：不是不还本，重点是续贷

这个夏秋之交，为民企纾困成为政府“关键词"。除了央行两度邀请民营企业工商民企融资对策，银保监会也祭出“无还本续贷”的方法。“无还本续贷是提前审贷、批贷，以缩短资金接续间隔，要按照新发放贷款的标准进行审核，‘无还本续贷’重点是‘续贷’不是‘不还本’，而是缩短资金接续间隔，降低资金周转成本。”9月21日，银保监会召开“进一步提升银行业和保险业服务实体经济质效”发布会，银保监会发言人肖远企首次解读“无还本续贷”。8月11日，银保监会发布《加强监管引领 打通货币政策传导机制提高金融服务实体经济水平》文章，则明确提出，对于小微企业，要落实无还本续贷、尽职免责等监管政策，提高小微企业贷款不良容忍度，有效发挥监管考核“指挥棒”的激励作用。肖远企指出，要使银行敢贷、愿贷、能贷，进一步加大对小微企业、民营企业的资金供给。建立容错纠错机制，使银行信贷资源更多向小微企业、民营企业倾斜，完善考核体系，实现融资供需有效对接。“无还本续贷”不是不还本8月11日，银保监会发布《加强监管引领 打通货币政策传导机制提高金融服务实体经济水平》文章，则明确提出，对于小微企业，要落实无还本续贷。不过第一财经记者了解到，目前对于无还本续贷，银行还有很多疑虑。一位股份制商业银行金融市场部负责人对第一财经记者指出，“无还本续贷”主要为了应对两方面难题。一是小微企业贷款到期后，需要先还此前贷款，中间有半个月到一个月时间差，此前小微企业借高利贷进行“过桥”成本很高。二是一些小微企业还贷后，部分银行评估后如果发现风险很大，出现不再贷款的情况。上述股份制商业银行人士认为，“无还本续贷”出于扶持的考虑可以解决一些问题。但也应该注意到，无还本续贷是对银行风险敞口的放大，不宜扩大到中型、大型企业。而另一位农商行负责人则直接对第一财经指出，无还本续贷变相扩大了企业和银行的风险。“无还本续贷”源于2014年银监会发布的《中国银监会关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》，具体措施应为：对流动资金周转贷款到期后仍有融资需求，又临时存在资金困难的小微企业，经其主动申请，银行业金融机构可以提前按新发放贷款的要求开展贷款调查和评审。肖远企举例称，比如一家小微企业在银行的贷款9月份到期，银保监会要求银行在4、5月份的时候，就开始按照新的贷款标准，进行贷款审查，符合条件的企业如果想继续贷款的话，可以继续续贷，中间没有时间差，也不用先还本。而此前，由于审贷、续贷中间有几个月的时间差，导致小微企业要向高利贷去借资金周转，大大提高了融资成本。“无还本续贷的核心是要求提前审贷。” 肖远企称。肖远企表示，无还本续贷不是借钱不还本，更不是逃废债工具。而是缩短资金接续间隔，降低资金周转成本，在企业借款到期之前要求银行提前对企业进行贷款的审查，按照新发放贷款的标准进行审核，重点是“续贷”。建立容错纠错机制，克服“不敢贷”这个夏秋之交，为民企纾困成为政府“关键词"，在经济下行压力加大、国内外形势复杂多变的背景下，部分民营企业出现了经营不善、融资困难。深圳得润电子董事长邱建民指出，今年银行对该公司授信总额较去年大幅缩减了12.8亿元，利率普遍上浮50%以上，公司目前资金不足，很多订单无法继续承接。一系列支持民营企业发展的金融、财政政策渐次落地。上月银保监会印发了76号文，要求“进一步疏通货币政策传导机制” 76号文也要求“建立容错纠错机制，落实尽职免责要求，激发员工做好金融服务特别是普惠金融服务的能动性”第一财经记者发现，多家银行正在抓紧落实金融监管部门对于支持小微企业“尽职免责”的相关部署要求。例如江阴农商行对中小企业信贷经理的尽职免责政策就跟随监管要求有所放宽。已经将价格授信指引与考核办法落实到内部文件上。此外第一财经记者从浦发银行获悉，该行目前根据监管要求，正在出台规则办法，落实尽职免责，其中对过去只要出现不良就追责的行为给予纠正。肖远企指出，银保监会很注重让银行建立“敢贷、愿贷和能贷”的长效机制。所谓“敢贷”，是要求银行建立尽职免责和纠错容错机制。一些小微企业缺乏担保，现金流不够稳定，再加上抵御风险能力相对较弱，很多银行员工，特别是信贷员有一定的畏难情绪。同时小微企业贷款风险比较高，一般来说小微企业贷款不良率比平均不良率高出几个百分点，一些银行员工怕问责，存在不敢贷的心理。为打消他们这些顾虑，银保监会要求银行要加大尽职免责、纠错容错制度建设，制度要清楚，要讲的非常明白，不合理条款要修订，没有制定的要加快制定。肖远企说，当前银行保险机构内部考核激励体系都是在过去几十年资产、利润高速增长时期形成建立的。现在转入高质量发展新阶段以后，银行保险机构没有对考核激励体系、考核指标进行及时修订，还不符合高质量发展的要求。8月末小微贷款同比增12.6%银保监会披露的最新数据显示，8月末，各项贷款余额136.5万亿元，当月新增1.3万亿元，较去年同期多增3037亿元。1-8月份，累计新增贷款11.6万亿元，较去年同期多增1.3万亿元，同比增长12.3%。除了贷款以外，银行业金融机构直接持有的债券余额是43万亿元，比年初增加了2.1万亿元，同比增长15.5%。如果加上通过同业投资间接持有的债券余额3.2万亿元，整体上银行持有的债券占全部债券总量的比例高达55%，就是一半以上的债券投资资金来自银行。从结构上来看，信贷资源配置更加有利于服务实体经济，重点领域、薄弱环节、新兴产业等得到了比较好的支持。8月末，制造业贷款余额17万亿元，比年初增加了6829亿元，比去年同期多增了三千多亿元。另外，对于新兴产业，比如投向信息传输、软件、信息技术业的贷款同比增长24%。小微企业贷款余额32.7万亿元，同比增长12.6%，比各项贷款增速高0.3个百分点。肖远企说，要“挤”、“腾”、“挖”出存量信贷资源，用好增量，短期窗口指导和中长期机制建设结合。他指出，“挤”就是挤出信贷资源，把它用于小微企业和民营企业，具体怎么挤：一是从过度授信的大企业中挤，对大型企业存在多头授信，过度授信，占用过多的信贷资源，把从大企业过多的信贷资源挤出一部分用于小微和民营企业。二是从“僵尸企业”中挤。要求银行保险机构坚决退出“僵尸企业”，不再给僵尸企业提供信贷资金。三是从通道占用的资金中挤。减少通道，把通道占用的脱实向虚的资金挤压出来，再把这些资金用于支持实体经济。“腾”，就是腾出更多的信贷资源用于民营企业和小微企业，具体是：一是加大银行机构不良资产的处置力度，通过现金清收，核销、批量转让等方式把不良资产清理出去，可以腾出更多的新的信贷空间，再把这些空间投放到小微和民营企业，以及制造业、高新战略性产业里面去。例如1-8月份银行业金融机构已经处置了8000多亿元不良资产，腾出了很多信贷空间。二是通过债转股的形式腾。将对企业的信贷资金通过债转股，转为债转股实施公司对企业的持股，银行由此腾出相应的信贷空间。截至目前，债转股签约金额已经有1.7万亿元。最后是“挖”银行保险机构的潜力。通过向管理要效益，通过银行保险自身管理水平的提升来挖掘内部的潜力，盘活存量资金。对于如何用好增量，肖远企认为，一是要疏通货币信贷传导机制，二是要整合内部资源，特别是资金资源，三是要提高资金的使用效率。肖远企说，第三是短期窗口指导和中长期机制建设结合。一方面，对小微企业，银保监会提出“两增两控”目标。所谓“两增”就是小微企业贷款增速不低于各项贷款增速，贷款户数不低于上年同期水平。今年小微企业贷款增速高于贷款平均增速0.3个百分点，小微企业贷款的户数不能低于同期的户数，两增的目标都实现了。“两控”，第一个控是合理控制成本，要求大中型银行带头发挥“头雁效应”，制定自身对小微企业利率目标，压降成本。另外一个“控”是要控制风险，控制贷款质量水平。对暂时遇到困难的企业，要求银行机构不要盲目地抽贷、压贷和断贷，要帮助他们，形成“银企命运共同体”，帮助他们走出困境。保险业抵御风险能力进一步增强保险业服务能力正在不断提高。根据银保监会数据，今年1-8月份，保险业累计为全社会提供风险保障5263万亿元，累计赔款和给付支出7965亿元，对实体经济的发展和缓释风险都起到了很好的作用。银保监会新闻发言人肖远企指出，今年以来，银行业和保险业运行整体平稳，风险整体可控。具体来看，今年1-8月份，出口信用保险保费收入一百亿元，承保金额2.5万亿元，为稳定出口、稳外贸发挥了积极作用。而在一些重要的保险方面，比如大病保险、健康险，还有地震巨灾保险，以及个人税收递延型商业养老保险等方面，都取得了较好的成绩。近期，广东地区受台风“山竹”影响，遭受损失巨大。银保监会要求保险机构在第一时间开辟绿色通道，快速地处理，快速地赔付，受到损失的企业和个人及时得到保险赔付资金，用于灾后重建和恢复。根据初步统计，截至9月17日12时，广东（不含深圳，下同）共接到灾害相关报案3.05万件，报损金额5.42亿元，其中车险报案2.69万件，报损金额2.33亿元；农业保险报案1194件，报损1.05亿元；其他财产保险报案2424件，报损金额2.04亿元。目前，已完成1.21万件的案件查勘工作。根据记者了解，各保险公司都即时启动了大灾理赔预案，并建立理赔绿色通道，多措并举加快理赔速度。以人保财险为例，一是简化小额赔案理赔单证和索赔程序，工作人员上门理赔、主动服务，特别是涉及民生的车险、综合治安险、民生保险、家财险等，总公司将充分给予基层权限，及时完成赔付；二是启动大灾赔付资金保障机制，取消对分公司赔款预先申请和预算控制机制，抽调充足赔付资金保证大灾理赔；三是确定统一定损标准，加快处理速度。对于疑难案件及时启动多方会商机制，加强保险双方沟通，避免投诉、上访事件，确保后续理赔平稳处置等。在偿付能力方面，根据银保监会数据显示，保险机构的偿付能力也保持在合理稳定的水平。170多家保险公司平均综合偿付能力充足率246%，平均核心偿付能力充足率235%，偿付能力充足率保持在合理区间较高位运行。“可以说明保险业偿付能力比较充足、比较稳定。”肖远企表示。根据银保监会此前披露，今年二季度末，176家保险公司的平均综合偿付能力充足率为246%，较上季末下降2个百分点；平均核心偿付能力充足率为235%，较上季末下降2个百分点。细分来看，财产险公司、人身险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为272%、240%和299％。在新规下，险企核心偿付能力充足率不能低于50%，综合偿付能力充足率不得低于100%。根据记者梳理各险企二季度偿付能力报告显示，从寿险来看，仅有三家寿险公司在偿付能力充足率指标上未达标，分别为中法人寿、吉祥人寿、新光海航。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

谁是收视率造假的幕后黑手？

收视率是电视台的生命线，对电视台来说，每日的运维成本以及购片费用已经不堪重负。广告商成了主要经济来源，而广告商是否愿意投放广告，则取决于收视率如何。近日，导演郭靖宇在微博发布一篇长文，揭秘新剧《娘道》曾遭遇的收视率造假黑幕。他提到，去年已经做完后期的《娘道》迟迟未播，他先是找到购片的电视台台长，发现“没拜对山门”后，又去拜访电视台总监，于是被告知必须要花钱买收视率，不买绝不会播出，并且要找指定的人买。卖家告诉郭靖宇，购买收视率的价格是90万一集，不保证排名。80集的戏，意味要花7200万买收视率，而《娘道》卖给电视台才130万一集。一文激起千层浪。演员赵立新、导演陆川、光线传媒有限公司总裁王长田等纷纷发微博表示支持，国家广播电视总局也发文表态称，已采取相关措施，将和有关方面抓紧开展调查，一经查实违法违规问题，必将严肃处理。实际上，收视率造假已经是业内公开的秘密，连续好几年都有演艺圈人士在两会上谈及这一痼疾，国家有关部门和相关协会也屡屡发文表态，但这一问题却愈演愈烈，以前买一集收视率几十万，现在甚至得100万。究竟收视率造假背后隐藏着怎样的利益链？又该如何斩除收视率造假的幕后黑手？收视率如何造假收视率，指某一时段内收看某电视频道（或某电视节目）的人数（或家户数）占电视观众总人数（或家户数）的百分比。打个比方，假定市场共有100名观众，如果其中10人观看了某节目，则该节目的收视率就是10%。收视率是反映节目是否受欢迎最直观最重要的指标，它服务的不是观众，而是各类想要在电视台投放广告的广告商，收视率高，看广告的人自然多，投放广告的费用相应地也比较高。因此，收视率一直被视为电视台的经济命脉。收视率对电视台和广告商的价值巨大，便有人打起了收视率的注意，通过造假来谋取利益。那么，收视率造假的手段有哪些？作为国内收视数据的主要提供方，央视索福瑞的收视率统计的方式并不复杂。根据其官网介绍，索福瑞共有5.79万余户样本家庭，25个省级收视调查网的样本用户为17250个，117个城市收视调查网的样本户是21000个；索福瑞通过安装测量仪、留置日记卡等方式追踪调查这些样本户的收视行为，来推断全国范围内的电视收视率。但这5.79万户样本是分散在全国各个地区各个城市，有的城市的样本户可能只有几十户。比如一座城市的样本户有100户，只要“污染”了10户样本户，那么就能够影响该城市10%的收视数据——这是一个非常可怕的数据。因此，收视率造假的惯常手段，就是收买和行贿样本户。部分广告代理公司、电视台工作人员获得样本户信息后，以小额回报贿赂样本户锁定某频道，以提高其收视率。一位样本户曾透露，自从安装收视测试仪后，家里的电话就忙个不停，不时有人登门拜访，逢年过节还寄礼品甚至送钱，为的就是让他们锁定某频道。索福瑞也曾召开“维护收视数据安全”情况说明会，会上曝光了动用侦探公司跟踪样本户的过程，堪比谍战大片。造假的第二种手段，即窃听和截留数据。利用黑客手段，干扰数据回传线路，窃取测量仪传回的信息，并对数据公司机房服务器进行干扰，以此来控制收视率，更能将一家的收视率转移到另一家头上。造假的第三种方法更为猖獗，即通过收视调查公司内部人员直接篡改收视数据。此前导演郭靖宇就曾就他的另一部作品《大秧歌》异常的收视数据向收视率调查公司喊话，“是哪只黑手操纵了收视率”，彼时《大秧歌》在三亚的收视率从1.09下降到0.01，在同一个城市比前一天下降了109倍，郭靖宇称自己实在想不通，让收视公司给个合理的解释。造假背后的利益链虽然收视率造假在业内已经是公开的“潜规则”，却极少有相关机构或电视台站出来说破天机，原因就在于收视率造假的利益链上绑定了太多的受益者。收视率造假是如何成为行业毒瘤，并绑架制作方、电视台和广告商的？收视率是电视台的生命线，对电视台来说，每日的运维成本以及购片费用已经不堪重负。广告商成了主要经济来源，而广告商是否愿意投放广告，则取决于收视率如何。广告商和电视台的对赌协议由此产生——你得保证达到多少收视率，我才支付多少广告费。前湖南卫视“掌门人”欧阳常林指出，近两年来由于收视对赌协议的存在，造成收视率逐渐泛滥的现象，他表示：“现在很多电视台存在收视率造假现象，比如一个制作公司，要卖一个节目给电视台，找了很多广告商，要和电视台签对口协议，协议包括收视率要达到的指标，这中间就有专门搞收视率的公司来做这个事情，收视率造假也严重影响了媒体的公信力。”在电视台与广告商这组关系中，广告商是甲方，他们通过对赌协议给电视台施加压力；电视台肯定不会当冤大头，他们便将压力转嫁给电视剧的制作方。在电视台-制作方这组关系中，电视台是甲方。于是很多电视台也和制作方签订对赌协议，制作方须向电视台担保，节目播出时可以达到一定的收视率，否则电视台会按照一定比例扣除购片款，或者拒付尾款。制作方就成了最后承接压力者，这时就出现了郭靖宇导演遭遇的困境：电视台总监竟然要求制作方花钱买收视率，不买就拖延播出。一个收视率造假的怪圈由此形成：广告商向电视台要收视率——电视台向制作方要收视率——制作方花钱购买虚假收视。在这个相互捆绑的链条中，电视台和制作方既是受害者也是受益者，制作方可以将购买收视成本转嫁给电视台，电视台可以转嫁给广告商。而广告商则成了最大的“冤大头”，高价买入的广告时段，可能并没有什么人看。收视造假公司就成了最大的受益者，可以说是一本万利、坐享其成。就像《娘道》辛辛苦苦拍摄出来，每集卖给卫视130万元，但购买收视成本却高达90万元。有媒体曾估算，从事收视率造假的“黑手”每年从电视剧产业市场中瓜分“利润”高达40多亿元，已成为影视行业中除制作方、电视台、广告商之外的“第四种势力”。呼唤更干净的收视数据收视率造假的危害不言自明，诚如编剧汪海林所言，如果收视率可以造假，那么对从业人员来说做好剧不再有意义，“辛苦做剧不如去买收视率”。《人民日报》也发表评论称：“不尽快拔藤除瘤，就会继续造成逆淘汰，这是对观众不负责，而文艺繁荣也必是虚妄之谈。”收视率并没有错，错的是收视率造假。因此问题的关键在于，如何让收视数据真正地公开、公正、透明、干净？应该看到，收视率造假之所以猖獗，有两个因素至为关键：一是利润丰厚，一个是违法成本低。黄金档一集电视剧的收视造假轻松可以获利数十万，但法律对于收视率造假的惩戒机制和措施却几乎是一片空白。与此同时，诉讼或问责的时间和人力成本太高且成功案例较少，往往令人望而却步。其结果是，即便有人爆料某些电视台收视率造假，网友也仅止于道德谴责，造假者不会受到法律惩处，安然无恙。这自然引得造假者前仆后继、有恃无恐。因此，当务之急是重典治乱，提升收视率造假的违法成本。收视率造假背后的利益纠葛极深，已经形成黑恶化，在现实利益驱使下，任何阻挡其利益的，都遭到排挤。司法机构应适时介入调查，对影视业发起“扫黑除恶”行动，依法打掉非法操纵收视率数据的黑产业、黑团伙，改变遭到人为扭曲的收视率机制。与此同时，应切实加强行业自律。2017年初，中国电视剧制作产业协会发布《关于坚决抵制收视率作假的自律承诺书》。承诺书上提到，凡协会会员单位参与收视率作假，一经查实立即列入企业信用黑名单，通报全行业。情节严重者则依据协会章程给予开除会籍处分，并报告政府主管部门，取消其电视剧制作和发行资质。许多电视台、制作机构都买过收视率，但一年多过去了，也没见哪个会员单位被指收视造假。由此可见，要切除收视率毒瘤，行业的壮士断腕、自我革命必不可少。除此，央视索福瑞的一家独大也备受诟病。据了解，上世纪90年代，尼尔森曾在国内推出了收视率服务，之后法国索福瑞集团与央视调查咨询中心成立了合资公司索福瑞，但自2008年尼尔森退出中国收视率市场后，索福瑞就成了行业内唯一获得认可的可提供收视率的服务机构。如此庞大的电视剧市场，数据都由索福瑞说了算，竞争不足也可能导致造假的发生。据此，一方面要加强收视率调查市场的竞争，有竞争就会有规矩，因为一旦你数据污染，你就会被市场抛弃。另一方面，应改进传统收视统计方式，减少数据被污染的可能性，比如研究部署停止使用以少量样本调查为基础的收视率，转而使用由机顶盒回传信息的全用户大数据，在此基础上提升数据的准确性。总而言之，收视率造假已经威胁到整个电视剧行业的正常发展，持续有效的打假势在必行、刻不容缓。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

铜期权落户上期所 “多层次”衍生品市场再进一步

9月21日上午9：00，铜期权在上期所正式挂牌交易，这是继白糖、豆粕期权上市后，我国上市的第三个商品期权，也是第一个工业品期权。受益于良好的产业基础，铜期权上市首日便获得了云南铜业、铜陵有色和江西铜业的参与，世界大宗商品巨头托克亦出现在了首批成交的名单中，同时当日参与集合竞价的会员和客户也分别达到47家、73个。“铜期货是我国期货市场最为成熟的品种之一，铜期权的推出，对提高铜产业企业风险管理水平、促进场内场外市场协调发展、提升我国铜期货市场定价影响力具有重要意义，有助于进一步夯实上期所在全球三大铜定价中心的地位。”证监会副主席方星海9月21日表示。下一步，证监会还将积极推进纸浆、红枣、乙二醇、20号胶等商品期货，以及天然橡胶、棉花、玉米等商品期权上市工作，国内“多层次”衍生品市场的体系将更加完善。“发展方向已经很清晰了，就是将境内和境外、场内和场外、期货和现货市场相互打通，实现真正意义上的物流、商流结合。”中大期货副总经理景川9月21日评价称，目前衍生品市场的框架已经搭建完成，未来会在此基础上进一步丰富期货品种、期权品种。首个工业品期权落地“上市铜期权已经酝酿了多年，此前白糖、豆粕期权的上市，一定程度上也为其积累了经验。”景川称，从期货行业来讲，铜期权的上市相当于打通了整个产业链条。据了解，国内铜资源相对缺乏，多年来铜精矿主要依赖进口。而铜又是一个全球定价的产品，产品购销主要依赖于伦敦金属交易所（LME）的期货价格作为指导。“LME的铜价又是实时变化的，所以相比于其他工业品，国内铜行业更早地对期货有所了解。同时，在上期所推出沪铜期货后，行业内也主要以此为作价基础，进行原料和铜产品的国内购销，这使得期货保值的概念得到很大普及，大部分相关企业都考虑在期货市场锁定价格、对冲风险。”铜陵有色金属集团商务部副部长温玥介绍称。来自上期所的统计数据也显示，2017年铜期货合约上的法人持仓量占比达到了63%，这是一个很高的比例。这用金瑞期货总经理卢赣平的话形容便是，“铜期权上市的群众基础非常良好。”21世纪经济报道记者了解到，国内主要铜业公司早已通过上期所、LME进行风险管理。截至今年6月底，铜陵有色在上述两家交易所进行的铜产品投资金额达36亿元，而江西铜业更是一早便收购了金瑞期货。上述背景下，铜期权成为了国内首个工业品期权，至此产业链企业风险对冲工具将进一步得到丰富。“铜期权的推出，有利于矿企运用期权与期货的衍生品组合，进行滚动性的长期价格闭锁。”五矿有色金属股份公司副总经理李智聪9月21日指出。他补充称，铜期权上市后，企业可以利用其进行套期保值，资金成本及管理成本随之减轻，进而将更多的资源集中在降成本等生产主业上，“企业也可以采用更加灵活的采销模式，实现现货的结构性作价。”实际上，铜期权采用欧式期权，便是服务实体经济的体现。“欧式期权更符合企业的保值和避险需求。如果采用美式期权，企业在做卖方策略时，若本想持有到期，很可能会被要求提前履约，那么它的组合策略就会被破坏。”卢赣平表示，欧式期权则是到期时才能行权，相同的情况下比美式成本更低。期市推新“猜想”建设“多层次”资本市场，放在衍生品市场同样适用。“一个完整的市场应由现货、今天的现货、期货的现货月和远月期货组成，四者构成了不同期限的商品价格体系。”景川指出，上市期权可以明显降低远期价格波动率，使得产品体系更加丰满，再加上场外的现货市场、仓单互换市场，最终形成一个完整的链条。国内衍生品市场的发展，亦是如此。以场外期权为代表的场外市场发展迅速，同时白糖等农产品期权先后落地，再加上如今工业品铜期权的落地，国内衍生品市场的基础框架已经搭建完成。基础框架形成后便是在此基础上增加新的品种，以此提升产业覆盖度、增加风险管理工具，更好地服务实体经济。方星海指出，铜期权上市后，证监会将以市场需求为导向，继续发展符合实体经济需要、市场条件具备的期货期权品种，积极推进纸浆、红枣、乙二醇、20号胶等商品期货以及天然橡胶、棉花、玉米等商品期权上市工作，不断丰富期货市场品种体系。不难看出，未来期市的推新包括两个层面，其一为场内期货品种“产品线”的进一步丰富，其二为更多期权品种的上市。前者已经形成了“前期调研、产业研究、合约和交易规则设计、征求意见”的标准化上市流程，只需按节奏不断推出新品种即可。相比之下，后者作为期货品种的有效补充，在积累了铜期权的经验后，可以将其逐一复制到其他成熟品种，很可能会成为下一步期市推新的重点，这也有利于推动“多层次”衍生品市场的建设。“过去几年，在期货公司风险管理子公司的推动下，铜场外期权已经在有色企业中得到一定程度的运用，多是利用期货来对冲，成本较高。”卢赣平指出，铜期权的推出便明显降低了场外期权的对冲成本，也将加速场外市场的发展。从品种上看，已经上市的期权品种，以及证监会给出的“预备队”品种，均具备一定的国际化定价属性，并分别有相应的外盘品种对应，比如美豆、LME铜和日胶等。若考虑这一因素，能源、化工类品种的期权有望接力上市，而国内自主定价产品的上市“排序”可能要稍后一些。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

善林金融53人被移送起诉

上海金融圈再传来大消息。非法集资共736亿的善林金融，有了最新进展：案发时未兑付本金共计213亿余元，警方初步追缴现金15亿元。据了解，2018年4月9日，善林金融法定代表人周伯云因涉嫌违法犯罪，向公安机关投案自首。自2015年2月起，周伯云在互联网上开设“善林财富”、“善林宝”、“幸福钱庄”、“广群金融”等线上理财平台，对外大肆销售非法理财产品，“善林金融”通过推出各种不同期限、不同收益率的理财产品，吸收社会大众资金形成资金池，供周伯云等人任意使用。“善林金融”集资诈骗案最新7大进展@警民直通车-上海官方微博9月21日消息。2018年9月20日，上海市公安局浦东分局将善林金融法定代表人周某某，执行总裁田某某等12人以涉嫌集资诈骗罪移送浦东新区人民检察院审查起诉。另有41名犯罪嫌疑人以涉嫌非法吸收公众存款罪移送浦东新区人民检察院审查起诉。来看重点内容：1、29个地区设立1120家分公司及门店2013年10月起，犯罪嫌疑人周某某为解决其公司项目资金问题，注册“善林金融”，并招募业务经理高某某等人组建公司框架，后陆续在全国29个省、直辖市设立1120家分公司及门店。2、承诺还本和支付高额利息骗取投资人资金通过广告宣传、电话推销、门店招揽等方式，以承诺还本和支付高额利息为饵，对外销售虚构的债权类理财产品，骗取投资人资金。2015年2月起，犯罪嫌疑人周某某又先后设立“善林财富”、“善林宝”、“幸福钱庄”（后更名为：“亿宝贷”）、“广群金融”四家线上投资理财平台，同样以承诺还本和支付高额利息为饵，通过上述互联网平台销售虚构的理财产品，骗取投资人资金。3、非法集资共计人民币736亿余元截至2018年4月9日案发，“善林金融”非法集资共计人民币736亿余元，绝大部分非法集资款被用于向前期投资人还本付息，以此制造公司投资盈利和经营状况良好的假象。4、个人挥霍投资者资金部分非法集资款被挥霍于支付高额佣金、租赁豪华办公场地、广告宣传等高运营成本及个人挥霍，最终导致公司资金链断裂难以维系运作和兑付本息。5、未兑付本金213亿、追缴现金15亿案发时未兑付本金共计213亿余元。截至目前，警方已查封、冻结了相关银行账户、房产、汽车以及股权等财产。经全力追赃，目前初步追缴现金15亿余元，现追赃挽损工作仍在进行中，最终清退将依法进行。6、12人移送检察院审查起诉周某某、田某某等12名公司核心高管以非法占有为目的，使用诈骗的手法非法集资，浦东公安分局以涉嫌集资诈骗罪将上述12人移送浦东新区人民检察院审查起诉，其余人员以涉嫌非法吸收公众存款罪移送检察院审查起诉。7、投资者如何维权？公安机关请各地投资人携带本人身份证、投资合同、转账凭证等相关资料至户籍所在地或者居住地公安机关登记备案，配合开展调查取证工作。请广大投资人依法表达诉求，不信谣、不传谣，不参与各类非法聚集活动，通过法律途径维护自身合法权益。回顾善林金融非法集资事件今年4月11日，上海市公安局浦东分局官方微博发布信息称，2018年4月9日，善林（上海）金融信息服务有限公司法定代表人周某某因涉嫌违法犯罪，向公安机关投案自首，已依法立案侦查。公开信息显示，善林金融成立于2013年，注册于上海自贸区，注册资本人民币12亿元，其创始人周伯云为法人代表。该公司专业从事互联网金融信息分享、咨询服务、投资管理等金融及融资业务，在北上广深等国内一二线城市设有分支机构，服务范围遍及全国。以线下理财起家的善林金额早已发展成庞大的集团体系。截止被查封前，该公司相继成立了众多线上、线下关联平台和关联企业，覆盖的资金量巨大。天眼查信息显示，将注销的公司统计在内，善林金融的分支机构（门店）多达658家，遍布一二线主要城市，另外还对外投资了14家机构，包括中融在线科技有限公司、上海雪橙互联网金融信息服务有限公司等金融信息服务及投资咨询类企业。根据当前的工商信息，善林金融旗下有数百家线下理财公司。通过高德地图检索“善林财富”，上海地区可以检索得到20多家线下门店地址。不过，据此前调研发现，善林金融在2017年底就相继关闭了大量线下门店。善林金融以线下理财店起家，客户很多是大爷大妈，有大量的线下理财门店，资金去向一直成谜，近年来国家加大监管力度，善林金融开始砍掉线下门店，将业务转向线上。除了线下理财渠道外，善林金融主要有三个线上平台：善林财富、亿宝贷（幸福钱庄）、善林宝，分别上线于2016年5月、2015年3月及2015年6月。数据显示，4月9日，善林财富的成交量为1142.64万。由于前日平台官网已无法正常进入，成交量骤降为438.59万元，待还余额为20.5亿平台参考收益率为12.52%。平台标的统计数据显示，善林财富的借款金额以0-20万为主，其中最大投资人待收是436.7万。公开信息显示，截至2018年3月31日，善林财富累计交易总额已达55亿元；亿宝贷累计成交额近50亿，贷款余额8.5亿，累计出借人达5.5万人；善林宝累计成交额20.16亿，累计出借人9.2万人，贷款余额约2.27亿。今年4月24日的时候，上海市公安局官方微博“警民直通车－上海”发布《涉嫌非法吸收公众存款“善林金融”法定代表人周伯云等8人今被批捕》。其中提到：受害投资人曾发微博求助实控人自首之后，有迷茫无助的投资者在微博写文章发声。4月17日，微博账号为@上善若水善之言的用户发表一篇“求救信”，讲述了身为善林金融投资人的焦虑和恐慌。当时还有不少投资者执迷不悟，仍抱希望。事实上，善林金融法人周伯云自首的第二天，善林金融旗下的P2P平台善林财富的官网和APP均显示服务器异常无法打开，微信公众号菜单功能也无法使用。这些平台仍处于异常状态，官方客服电话无人接听。宁夏339人卷入“善林金融”庞氏骗局涉案3592万元5月13日，经银川市兴庆区公安分局立案调查：宁夏有339名投资人卷入“善林金融”庞氏骗局，涉及金额3592万余元。目前，宁夏114人线下投资的1566万元、48人线上投资的310万元未到期，被困骗局。“我是通过朋友介绍投资‘善林金融’的，签订了出借咨询与管理服务协议、债权转让受让协议，约定具体投资产品、资金出借及回收方式等内容，从形式上看都很正规，没有瑕疵。通过线上投资平台，我可以直接看到投资去向。”银川市受害人刘女士说。“我既是业务员，也是受害者。2016年入职以来，我先后投入30多万元，公司承诺收益为本金的10.3%至10.8%不等。”5月13日，曾在善林银川分公司任职的王先生称，2016年他通过招聘进入善林银川分公司做业务员，除每月2000元的基本工资，每拉入1万元能得180元提成。“入职时，我也了解了公司背景，觉得这家公司还是靠谱的，于是一边拉业务一边投资理财，越投越多。”他说。兴庆区公安分局经侦大队办案民警称，2015年10月21日，善林公司银川分公司成立，办公地址选址在银川国贸大厦。其间，该公司负责人张某通过网络招聘等方式招收20多名业务员。2年多时间，该公司业务拓展迅速，引入339名投资人，吸存资金高达3000多万元。业务员为冲业绩，先后都成为投资人，并将“善林金融”平台推荐给身边的朋友、亲戚。在受害人中，投资最多的达130万元，最少的2万元。莫言将诺贝尔奖金投到金融平台损失惨重？莫言女儿：虚假新闻近日，网络上流传着一张“莫言将诺贝尔文学奖奖金投资到善林金融，亏的渣都不剩”的图片。对此，莫言女儿管笑笑回复新京报称，该传闻是“虚假的新闻”。“这个是虚假新闻，不属实。我没有听说过这个机构，不知道这个机构是干吗的。”管笑笑告诉新京报。2012年，莫言获得诺贝尔文学奖。按照章程，文学奖奖金将为800万瑞典克朗。按照中国央行当时公布的汇率，这笔钱兑换成人民币为750万元。莫言在接受媒体采访，被问及巨额奖金要怎么用时?莫言笑称：“我准备在北京买套房子，大房子，后来有人提醒我说也买不了多大的房子，5万多一平米，750万也就是120多平米。”莫言诺贝尔文学奖的奖金到底怎么处理的，是否有将奖金投资了金融机构?对此，管笑笑表示，“这个不方便透露，这是个人财务的情况，不好意思”。近日不少爆雷P2P老板被抓9月20日18时40分，广州市公安局发布通报，称经过“猎狐行动”工作组的全力追捕，近日，潜逃境外近两个月的广州礼德互联网金融信息科技有限公司法定代表人郑某某（男，39岁，广东揭阳人）在海外落网。9月5日，媒体报道称，在公安部的统一指挥下，上海公安机关通过国际执法合作，成功将“永利宝”“火理财”平台涉嫌非法吸收公众存款罪的6名主要犯罪嫌疑人抓捕归案。9月18日13时，上海市公安局普陀分局官方微博@警民直通车_普陀在对“掌悦理财”平台的案件侦办情况通报中称，目前“掌悦理财”平台实际控制人王某已被警方抓捕归案，另有4名犯罪嫌疑人已被普陀区人民检察院依法批准逮捕。9月19日13时，上海市公安局杨浦分局官方微博@警民直通车_杨浦在对“钱妈妈”平台的案件侦办情况通报中称，“钱妈妈”平台实际控制人刘某某、犯罪嫌疑人吴某某已被警方抓捕归案。8月7日晚间消息，上海市公安局官方微博@警民直通车-上海发布消息称，成功抓获“联璧金融”案主要犯罪嫌疑人。最后祝福受害者都能追讨回自己的血汗钱。

“鞋都巨头”溃败：一天关闭一家店，1.4亿卖资产，林志玲代言

贵人鸟座落于名闻全球的“鞋都”晋江，曾获“中国十大运动鞋企业”、“鞋类行业最具价值百强”双殊荣，是近年成长最为迅速的中国民族运动品牌。贵人鸟定位于快乐运动，致力于打造优雅时尚运动第一品牌，张柏芝曾任品牌形象大使。可以说，贵人鸟像神话传说中的神鸟一样，曾经拥有无数的光环。但几年来，这家“鞋都王牌”却逐渐沉沦，业绩大降，掀起关店潮。其中，既有行业大环境因素，也有公司自身经营战略因素。频繁并购、多元化、胡乱更名被叫停，隐约可透露这家运动服饰巨头的病症所在。1、今年上半年净利润下降73.51%，2017年净利润腰斩。2018上半年财报显示，贵人鸟营收同比下降2.67%至15.36亿元，净利润下降73.51%至0.34亿元。对于业绩下降的原因，公司表示主要是由于原材料、人工等生产要素成本上涨，以及管理费用和财务费用上涨。其实，贵人鸟业绩下滑的风险早已经暴露，从2015年底到今年上半年，贵人鸟的净利润一直呈现下滑趋势。2015年，公司实现的净利润为3.32亿元，两年过去，2017年的净利润腰斩，降至1.57亿元。2、2017年，公司净关闭门店375家，今年一季度关闭133家。与此同时，经营不力的贵人鸟迎来关店潮——在2017年净关闭376家之后，今年第一季度，贵人鸟新开门店78家，但关闭133家。近3年来，贵人鸟的门店数量在急剧减少。2016年，贵人鸟新开零售终端486家，关闭零售终端845家，净关闭359家。2017年，公司新开零售终端503家，关闭零售终端879家，净关闭375家。2018年上半年，公司零售终端总数3526家，相比2017年底减少204家。按照上述数字计算，贵人鸟正在以一天关闭一家门店的速度缩减经营规模，这也从侧面反映了公司主营业务不振。3、部分股份被司法冻结。9月20日晚间，贵人鸟发布公告称，公司控股股东贵人鸟集团(香港)有限公司持有的公司部分股份被司法冻结。公告显示，因厦门国际信托有限公司与贵人鸟集团具有强制执行效力公证债权文书一案，贵人鸟集团所持有的贵人鸟10169.5万股无限售流通股及孳息(其中：所冻结9700万股已办理质押登记)已被厦门市中级人民法院司法冻结，冻结时间为2018年9月19日，冻结期限自2018年9月19日起至2021年9月18日。4、员工持股计划存爆仓风险 ，董监高无一人购买。贵人鸟2017年第一期员工持股计划将于今年9月29日解禁。但是，贵人鸟的员工持股计划浮亏已近7成，存在爆仓风险。2017年9月29日，“华润信托贵人鸟 1 号”信托计划完成员工持股计划买入，累计购买上市公司股票2222万股，占公司总股本的3.54%，成交均价为21.92元／股，锁定期12个月。在这12个月里，公司股价最高到过28.65元／股，然而紧接着股价遭遇断崖式下跌，连续8个交易日跌停。现在眼看解禁期就要到了，股价却无起色。5、内幕交易亏损9万，还被罚款10万。6月25日，福建省证监局在官网发布了一则行政处罚决定书，对贵人鸟在拟收购威康健身过程中发生了内幕交易而进行处罚。处罚书显示，海岳融投资管理中心股东黄浩云作为知情人士，在内幕信息敏感期合计买入贵人鸟38.24万元，最终亏损9万元，福建证监局对其处以10万元罚款。6、贵人鸟1.43亿卖资产。8月1日晚间，这家于A股上市的本土运动品牌发布公告称，拟将持有的参股康湃思体育37％的股权、康湃思咨询37％的股权转让给晋江国家体育城市股份有限公司，涉及金额总计达1.43亿元。根据贵人鸟公告，康湃思体育的转让金额为1.35亿元，康湃思咨询为811.42万元，转让完成后，贵人鸟不再持有上述两家公司的股权。对于此次资产出售，贵人鸟表示，贵人鸟可以优化本公司资产结构，盘活存量资产，提升公司整体运营效率。“一切以公告为准，肯定符合公司的整体战略安排”。7、贵人鸟的股份质押近期亦受关注。7月10日，贵人鸟发布公告称，集团将其持有的公司1000万股无限售条件的流通股质押给华润深国投信托有限公司。截至这一公告日，贵人鸟集团共计持有公司4.79亿股，均为无限售条件的流通股，占公司总股本 76.22％。这次质押完成后，贵人鸟集团累计质押股份4.74亿股，占公司总股本75.47％。今年3月，新版《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》正式实施，新规明确了60％质押率“红线”。8、贵人鸟败在“误入歧途”。过去几年，贵人鸟在体育生态圈频频出手，通过投资、并购收入了不少资产。去年，贵人鸟曾经发布公告称：拟将公司名称变更为全能体育股份有限公司，并更改其股票简称，引起市场关注。不过，仅过了一天，贵人鸟又宣布取消本次更名事项，待重新拟定公司名称后，再另行公告。贵人鸟“更名一日游”的闹剧也让市场哗然。从2014年开始，贵人鸟开始转型升级，提出“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团” 的目标。2015年初，贵人鸟宣布，公司成为虎扑体育第二大股东。同年7月，又联合虎扑体育和景林资本成立了动域资本，通过子公司2000万欧元投资西班牙足球经纪公司The Best Of You Sports，S.A，持有其30.77%的股权。2016年，贵人鸟又先后投资了西班牙足球经纪公司、买下美国篮球装备品牌AND1在大中华区为期31年的独家运营权、控股线下零售渠道商杰之行和名鞋库网络科技有限公司，入股星友科技布局互联网体育游戏。贵人鸟还试图将触角伸向体育保险领域。2016年4月，贵人鸟宣布注册的享安保险经纪公司，不过该公司在短短8个月后突然被闪电式注销，原因是贵人鸟的外商控股型企业身份。不过，贵人鸟并不灰心。同年12月，贵人鸟宣布拟与新疆广汇实业投资有限责任公司、红豆集团等7家公司共同发起设立安康保险。此外，贵人鸟也有意进入健身产业。去年3月份，贵人鸟又拟以27亿元的高价收购威康健身（威尔士健身母公司）100%股权，不过该交易在当年9月以失败告终。究其根源，贵人鸟的溃败可能与其不重视主营业务相关。近年来，贵人鸟涉足保险、游戏等领域，逐渐把主业丢掉了。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

药明康德“演绎”什么叫“层层递进的资本局”

　　冲刺A股千亿市值历程四个月后，药明康德(603259.SH)展开H股上市计划。　　9月18日晚间，药明康德宣布，公司当日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。至此，药明康德正式展开“A+H”两地上市计划，或称为第三家“A+H”上市医药企业。　　申万宏源最新研报认为，公司作为行业领军企业，借力港股上市加速扩张。“继A股IPO融资21.3亿元之后，未来H股成功融资后有望进一步充盈公司净资产，公司全球化扩张有望提速。”　　药明康德对于港股市场并不陌生，公司关联企业药明生物(02269.HK)早在2017年6月登陆港股上市。至此，加上合全药业(832159.OC)挂牌新三板，药明康德自2015年纽交所退市回国以来的资本布局逐渐落定。　　截至2018年9月19日收盘，药明康德A股股价同比增1.98%至87.45元/股。药明生物港股股价也同比涨5.52%至75.45港元。　　纽交所退市后的“回国”资本谋划　　众所周知，药明康德成立于2000年，是一家涵盖新药研发全产业链的全球性医药研发服务企业，其主营业务药物研发外包服务，包括CRO服务和CMO/CDMO服务，是中国规模最大、全球排名前列的小分子医药研发服务企业。　　财务数据显示，2018年上半年，公司实现营业收入44.09亿元，同比增长20.29%;净利润为13.04亿元，同比增长66.83%。其中，CRO业务实现营收31.94亿元，占总收入72.44%，CMO/CDMO业务实现营收12.09亿元，占总收入27.42%。　　而2015年到2017年，公司营业收入分别为48.83亿元、61.16亿元、77.65亿元，利润约6.84亿元、11.21亿元、12.97亿元。　　作为面向全球市场的药企，药明康德颇为擅长利用资本市场。　　2007年8月9日，公司在美国纽约交易所上市，发行价为14美元/股。该公司成为第一家登陆纽交所的生物科技及医疗保健研发公司。　　在纽交所上市期间，该公司即展开了一系列并购：于2008年1月以约1.4亿美元收购美国生物学服务和医学设施供应商AppTech公司，于2014年9月收购老牌生物信息公司美国美新诺公司(XenoBiotic Laboratories)，于2015年1月以6500万美金收购NextCODE公司，于2015年5月与复星医药联合收购美国Ambrx公司等。这一些收购动作拓展其医疗器械、生物制剂等临床前CRO业务版图。　　2015年12月10日，药明康德以5.75美元/股完成私有化动作，交易涉及资金33亿美元，正式从纽交所退市。当时，向药明康德提出私有化的团体机构包括汇桥资本集团、博裕投资等风险投资机构，以及新加坡淡马锡控股公司等。　　随后，该公司展开一波新的资本操作：开展并购动作，将旗下业务“一分为三”。　　广发证券研报认为，从2015年开始，药明康德为了将主营业务聚焦在小分子化学药的发现、研发和生产的平台服务上，在私有化前对旗下部分业务进行了资产转让及业务剥离，主要涉及大分子生物药的业务。　　退市后，药明康德继续通过收购旗下合全药业、上海药明等子公司少数股东权益，收购欧洲领先药物发现服务供应商德国Crelux公司、临床前药物研发外包公司辉源生物科技(HD Biosciences, HDB)、美国临床研究机构ResearchPoint Global(RPG)等等布局，进一步扩大公司业务版图。　　广发证券研报指出，药明康德目前拥有66家子公司，其中，境内控股子公司37家，境外控股子公司29家。目前上海药明规模最大，2017年度营业收入为22.50亿元。　　层层递进的资本布局逐渐落定　　回国后，药明康德的资本布局逐渐展开。　　2015年5月，药明康德旗下子公司合全药业于2015年4月率先挂牌新三板。该公司主要从事创新药研发生产外包服务，目前可为全球各大中小医药研发企业提供从小分子原料药到制剂的一体化解决方案。　　最新财务数据显示，2018年1月至6月，公司实现营收12.12亿元，同比增长19.29%;归属于挂牌公司股东的净利润2.65亿元，同比增长11.35%。　　截至2018年9月19日收盘，合全药业最新市值180亿元，在超过1万家企业的新三板市场中市值排名第五，其最新股价为41.05元。　　2017年6月，主要负责生物制剂部分业务的药明生物在港交所上市。药明生物是中国最大的生物制剂研发服务商，主要提供生物制剂药物发现、开发及生产的综合服务。公司在国内拥有上海生物技术，无锡生物技术和苏州检测等三个基地。　　2018年上半年，该公司实现营业收入10.54亿元，同比增长61.2%;净利润增长至2.50亿元，比去年同期增长270.7%。药明生物截至9月19日收盘的港股市值为924亿港元，最新股价同比增5.52%至75.45港元/股。　　将两家子公司安排妥当后，2018年，药明康德以“独角兽”之姿态正式亮相A股市场，在50天“闪电”过会后，于2018年5月18日正式A股上市。上市后，其市值一度逼近1500亿元，目前则收报911亿元，9月19日股价涨1.98%至87.45元/股。　　而今，A股上市后刚满四个月，该公司便正式递交港股IPO申请文件，布局“A+H”两地上司计划。而按照公司计划，其港股IPO发行的认购对象仅限于符合相关条件的境外投资者及依据中国相关法律法规有权进行境外证券投资的境内合格投资者。　　至此，药明康德完成A股、新三板、港股中国三大资本市场布局。而今年5月份，合全药业董事长陈民章曾坦言，此前母公司药明康德准备上市事宜，合全药业一直按兵不动;“等到所有事情尘埃落定后，公司将根据集团资本市场安排，妥善处理未来资本机会”。　　需要补充的是，除了整体资本布局外，该公司所投资的医药企业也陆续启动港股上市计划。　　9月14日，药明康德宣布，公司参股公司华领医药(Hua Medicine)(02552.HK)在港交所主板挂牌上市。2016年、2017年及2018年前三月，公司的亏损额及全面开支总额分别是3.62亿元、2.81亿元、3.22亿元，是第二家未盈利生物科技公司。　　华领医药官网透露，药明康德创始人李革是公司早期的联合创始人之一。据悉，全球发售完成后(假设超额配股权未获行使)，药明康德通过全资子企业WuXi FundI持总股本的7.04%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

礼德财富老板郑彦森海外被捕

20日晚间，广州警方通过官方微博@广州公安发布公告称，近日，潜逃境外近两个月的广州礼德互联网金融信息科技有限公司法定代表人郑某某(男，39岁，广东揭阳人)在海外落网。公告称，2018年7月27日，根据群众报案，广州市公安局天河区分局对礼德财富平台以涉嫌集资诈骗罪立案侦查，刑事拘留了9名犯罪嫌疑人，对涉案的相关账户和涉案抵押物进行了冻结、扣押。在侦查工作中发现，该平台公司法定代表人郑某某已经潜逃至境外。为此，广州市公安局成立了以经济犯罪侦查支队和天河、南沙区公安分局为主要力量的“猎狐”工作组，全方位开展对犯罪嫌疑人郑某某的追逃行动。在公安部“猎狐办”和广东省公安厅的统一指挥下，在中国驻柬埔寨使馆的全力支持下，9月14日晚，“猎狐”工作组配合柬埔寨执法部门成功将郑某某抓获。天眼查数据显示，礼德财富运营主体广州礼德互联网金融信息服务有限公司，注册资本1亿元，注册时间2013年6月19日，法定代表人郑彦森。由珠海横琴互兴二十一号投资基金(有限合伙)、中食兆业(北京)食品发展有限公司、揭阳市信德资产管理有限公司、礼德(深圳)投资合伙企业(有限合伙)共同持股。

A股窃听风云！85后女秘书偷拍董事长文件,窃听内幕后买入200万被抓！

炭黑行业不景气，上市公司转型做教育谋求新的增长点。转型最终以失败告终，公司时任董事长秘书却在给董事长打扫办公室时发现了公司对外收购的事情，该秘书通过密拍收购文件，窃听收购信息的手段获知重组的内幕消息后，买了公司近200万元股票，获利10万余元。有意思的是，内幕交易的钱大部分是找公司董事长借来的。日前，裁判文书网公布的一张刑事判决书，将这宗内幕交易案公之于众。牛市中仓促停牌龙星化工重组失败2010年7月6日，龙星化工股份有限公司在深交所中小板上市，公司主营业务为炭黑的生产和销售，董事长为刘江山。2014年7月28日，龙星化工因炭黑行业不景气而寻求转型。经兴业证券的冯某介绍，在北京认识了戴某（美籍华人），双方协商对龙星化工公司拟收购戴某控制的美国的E-schoolAisa（美国国际网络教育学院）公司事宜达成框架性方案。一个多月后的9月12日，刘江山与戴某签订了《保密协议》与《合作备忘录》，确立合作事宜。然而，一波大牛市的到来打乱了这宗收购事件。据戴某和冯某的供述，确立合作事宜后的当年9到11月份，龙星股份股价快速上涨。数据显示，9月12日至11月19日停牌前夕，两个月间龙星化工涨幅超30%，远超过双方预期。龙星化工的上涨正是因为一轮牛市的到来，2014年7月后A股市场进入上升期,12月4日,上证综指飙涨4.3%,单日涨幅创两年新高。由于不愿承担股价上涨后发行股份被稀释的情况，戴某约见刘江山商量停牌事宜。然而刘江山并不愿意停牌。他表示，“因为一旦停牌就会受到停牌最长时间6个月的限制，等于把并购周期锁死了。一旦限期内不能上报证监会，将会造成重组失败，这是双方都不愿意看到的。”最后刘江山仍然选择提前停牌。2014年11月20日，龙星化工公司发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，股票停牌。戴某供述，之后中介公司介入，最终因为时间紧张，很多工作没有做，也没有详细的收购方案。所以重组失败了。据刘江山及龙星化工董秘江某1证言，当时龙星化工的收购标的E-schoolAisa公司是做网络教育和课件的，因为直接收购有法律风险，对方承诺首先在香港设立了1家过桥公司GPA国际网络教育学院，由GPA收购E-schoolAisa公司，然后再由龙星化工来收购GPA。刘江山表示，经过考察后，由于对E-schoolAisa公司经营情况感到不理想，其公司就放弃了收购意向，并在2015年5月8日公告重组失败并复牌。秘书感觉公司要有“大动作密拍文件窃听收购信息经中国证券监督管理委员会认定，龙星化工拟收购美国教育资产事宜在公开被披露前属于内幕信息。上述内幕信息不晚于2014年7月28日形成，公开于2015年5月8日。而这一内幕信息，被兰娇知悉并利用。兰娇时任龙星化工董事长秘书，供词显示，其主要负责打扫董事长刘江山办公室，整理文件，代理刘江山处理内部邮件，就是其阅读邮件以后向刘江山汇报，再将他的处理结果向公司各部门反馈。还包括董事长客人的日常接待工作。她是怎么知道内幕信息的？刘江山表示，其收到戴某的邮件后打印出来让兰娇有了内幕信息的获取机会。兰娇本人也表示其是通过纸质邮件获取到信息。2014年7月中旬，兰娇给刘江山整理文件，打扫办公室的时候在刘江山办公桌上看到了一份议案，总共是两页纸，是关于公司对外收购，股权变更方面的事情，其拍照后存到了自己办公电脑里。兰娇表示，文件对其触动很大，“当时的感觉就是公司要有大动作了”。因为公司业绩下滑，在2014年前后有过多次寻求转型的意向，也有这方面的动作，但都不如这次标的要大，所以其就产生了购买公司股票的意向。判决书显示，在内幕信息敏感期内，龙星化工董事长秘书兰娇利用职务便利，通过密拍收购文件，窃听收购信息的手段获知重组的内幕消息。找老板借钱内幕交易买了近200万元股票，获利10万余元有购买公司股票的意向后，兰娇先是将家里的20万元资金筹集起来，然后打起了董事长刘江山的主意。一审判决书显示，兰娇对刘江山谎称做翻斗车生意，向他借了60万元，都投入了股市。她每天关注龙某化工股吧里的消息和公司动态，里面有人说公司要停牌，所以其就开始买入，但持有了一段时间，发现并没有停牌，于是就卖掉了，如此反复了多次，中间买过其他股票。2014年8-11月之间，刘江山和公司副董事长俞某、董事会秘书江某1频繁出差，兰娇更加坚信公司会有重大利好，股票会上涨。2014年11月17日左右，兰娇听到刘江山打电话时有停牌意向，其感觉好事要来了，再不买就来不及了，所以就在公司停牌前抛售了手头所有的股票，另外又筹集了一部分钱，全部买入了龙星化工股票。兰娇称，其当时恨不得有一分钱都买了龙星化工股票，坐等收益。就这样，兰娇通过观察刘江山以及各相关负责人行动推测出交易事情进程，以此为依据进行买入，后迫于证监会调查，在龙星化工股票复牌的第一天将股票卖出。判决书显示，兰娇于2014年9月12日及2014年11月20日两个时间节点之前，使用本人账户多次、累计买入龙星化工股票29.20万股，买入金额总计197.51万元，非法获利10.86万元。2015年7月9日，兰娇因涉嫌犯内幕交易罪被刑事拘留，同年8月14日被逮捕。检察院指控“案中案”证据不足未予确认根据一审判决书，此宗内幕交易案还涉及其他人。河北省石家庄市人民检察院指控称，在对龙星化工股票交易价格有重大影响的信息尚未公开前，2014年9月-11月期间，侯永丽通过从兰娇处刺探获知上述内幕信息分别委托兰娇用其个人账户、他人账户在内幕信息敏感期内累计买入龙星化工股票202.71万股，买入金额总计人民币1558.4196万元，非法获利人民币177.881878万元。然而，对此，河北省石家庄市中级人民法院由于证据不足未予确认。今年4月，兰娇因内幕交易罪被判处有期徒刑3年，缓刑4年，并处罚金12万元，并对违法所得予以追缴、没收。侯永丽未被定罪。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

温州帮“大佬”几十个账户操纵两股 大量违法细节曝光

　　温州帮“大佬”马永威再遭证监会处罚！　　9月20日，中国证监会公布两份行政处罚书称，马永威因操纵“中水渔业(5.76 -1.37%,诊股)”“宝鼎科技”股价，构成操纵证券市场行为，合计罚没6989.84万元。　　行政处罚决定书显示，涉案期间，马永威控制使用48个账户交易“中水渔业”、36个账户交易“宝鼎科技”，所用资金主要来自其通过配资借款。　　证监会表示，对于在市场上不收敛、不收手，恶意再犯的违法人员，将从快、从严、从重追究法律责任，绝不姑息迁就。证监会将进一步密切与公安机关执法协作配合，以最严格的标准，坚决追究涉案人员的刑事责任，坚决让不法分子付出应有的代价。　　此前，马永威因操纵“福达股份(5.85 +0.00%,诊股)”股价，已被证监会处以约4577万元罚款。　　马永威其人　　马永威，男，1985年2月出生，时任上海务本投资控股集团有限公司（以下简称务本投资）总经理。　　公开资料显示，马永威是A股江湖中有名的温州帮“大佬”，该团伙有组织地操纵市场，层级分工明确，善于使用江浙闽一带股票席位进行游资炒作。　　其惯用手法是配资放大杠杆、短线操纵小盘股：通过配资借款，建立巨大资金优势，选择总股本较小、流通市值在30亿元以下的冷门股票，低成本吸筹、控盘，不动声色地建仓。随后在拉抬阶段，在控制的账户之间对倒，伪造交易活跃假象，引导其他投资者跟进。盘中连续高价申买，拉抬股价；分时图走势直接、生硬，波动幅度较大，断层频繁明显。中水渔业2016年5月-6月股价日K线走势图 宝鼎科技2016年5月-6月股价日K线走势图　　根据证监会总结，马永威在交易“宝鼎科技”“中水渔业”两只股票时，采用了温州帮惯用的手法——　　1　　集中资金优势连续买卖　　操纵证券交易价格和证券交易量　　交易“中水渔业”　　2016年5月25日10时45分54秒至10时53分21秒，账户组密集申报，买入成交697,550股，占期间全市场买入总量的67.42%，期间该股上涨约2.48%，拉抬后账户组卖出3,477,887股。　　当日11时10分16秒至11时19分03秒，账户组密集申报，买入成交1,017,701股，占期间全市场买入总量的50.25%，期间该股上涨约4.21%，拉抬后账户组卖出3,477,887股。　　当日14时21分29秒至14时25分38秒，账户组密集申报，买入成交2,150,000股，占期间全市场买入总量的61.20%，期间该股上涨约2.89%，拉抬后账户组卖出3,320,387股。　　交易“宝鼎科技”　　2016年5月5日至5月19日，账户组多次在盘中通过大额申报、多笔申报、连续申报方式拉抬股价，导致期间股价大幅上涨。　　如5月11日09:40:07，市场价格为15.35元，账户组以高出申报前一刻市场成交价的价格连续申报买29笔共167万股，占同期市场申买量的46.58%，至09:47:06，买入成交161万股，占同期市场成交比例54.64%，期间股价由15.35元上涨至16.00元，上涨幅度4.23%；　　10:57:03，当时市场价格为15.89元，账户组以高出申报前一刻市场成交价的价格连续申报买21笔共419万股，占同期市场申买量的63.78%，至11:14:45，买入成交280万股，占同期市场成交比例59.69%，期间股价由15.89元上涨至16:50元，上涨幅度3.84%。　　2　　虚假申报　　影响证券交易价格　　交易“中水渔业”　　操纵期间，账户组累计买入撤单4,376.32万股，占账户组累计买入委托股数比例达到35.03%，有5个交易日账户组买入撤单占市场买入撤单的比例在25%以上；　　累计卖出撤单2,958.79万股，占账户组累计卖出委托股数比例达到25.97%，有5个交易日账户组卖出撤单占市场卖出撤单的比例在20%以上。　　操纵期间，账户组除6月1日外，其余12个交易日均存在虚假申报的行为。　　其中，2016年5月25日，日买入撤单比例达到最高值43.85%，账户组买入撤单占市场买入撤单比例达到45.96%，日卖出撤单比例达到最高值61.00%，账户组卖出撤单占市场卖出撤单比例达到24.45%。当日股价大幅波动，股价涨停，涨幅较深成指（下跌0.24%）偏离10.23%。　　交易“宝鼎科技”　　2016年5月20日至5月23日，账户组买入撤单2083.6万股，占账户组买入委托股数比率22%；卖出撤单3013.3万股，占账户组卖出委托股数比率21%。　　如5月20日9:16:08至9:17:49，集合竞价阶段，账户组以21.42元的涨停价格申买6笔共160万股，上述买单申报后所在档位为买1档，但该批买单于9:18:25前均被撤销，账户组上述买单明显不以成交为目的，其目的为影响开盘价格，诱导其他投资者买入。　　3　　在自己控制的账户间交易　　或自买自卖，影响证券交易价格　　交易“中水渔业”　　账户组在2016年5月16日至6月1日的13个交易日内，除5月17日和6月1日外，其余11个交易日均有在自己实际控制的账户之间进行证券交易的情形。　　上述期间，在自己实际控制的账户之间进行证券交易的累计交易量达13,132,249股，其中日最高交易数量达4,400,659股，占市场竞价成交量的11.48%；　　账户组在自己实际控制的账户之间进行证券交易的日平均交易数量占市场竞价成交量达4.04%。有7个交易日，账户组在自己实际控制的账户之间进行证券交易量，占市场竞价成交量的比例在2%以上。　　交易“宝鼎科技”　　账户组内账户在涉案操纵期间存在进行大量日内对倒交易。　　其中，2016年5月6日，乔某账户和王某账户、胡某账户，杨某海账户和胡某账户、陈某账户，韩某勇账户和王某账户之间存在对倒交易，交易金额占全天交易金额的2.5%；　　5月10日，涉及对倒交易的有乔某账户、王某艳账户、杨某海账户等，合计对倒交易金额占全天的2.4%；5月10日，涉及对倒交易的有乔某账户、陈某账户、杨某海账户等，合计对倒交易金额占全天的10.53%；　　5月11日，涉及对倒交易的有杨某德账户、王某账户、杨某海账户等，合计对倒交易金额占全天的5.61%；　　5月12日，涉及对倒交易的有何某田账户、张某账户、杨某海账户等，合计对倒交易金额占全天的11.14%；　　5月16日，涉及对倒交易的有代某城账户、林某账户、杨某海账户等，合计对倒交易金额占全天的9.02%；　　5月18日、19日、20日均有大量对倒交易，分别占当日成交金额的9.74%、8.55%、14.84%。　　严厉打击　　资本市场屡查屡犯违法主体！　　今年1月份，证监会曾通报2017年证监稽查20起典型违法案例，马永威等人操纵福达股份股票案就在其中。　　当时，证监会定性该案是一起以“快进快出”手法操纵小市值股票的恶性案件。　　2016年二季度以来，“福达股份”等小市值概念股出现连续多日放量上涨后断崖式下跌的异常走势。根据交易所监控线索，稽查人员迅速出击，查明马永威、曹勇等人控制使用38个江浙闽地区的个人及资管计划账户，动用2.9亿元资金，底部吸筹、边建仓边拉升，于2016年7月5日至7月18日操纵“福达股份”股票，引诱不明真相的投资者跟风买入，在拉出3~5个涨停后大规模出货，获利2289万元。其操纵行为造成个股暴涨暴跌，严重影响市场秩序。　　2017年5月，证监会对马永威、曹勇等人作出行政处罚，没收马永威、曹勇违法所得约2288万元，并对马永威处以约4577万元罚款，对曹勇处以约2288万元罚款。　　今年6月，证监会在部署2018年第二批专项执法行动时表示，曾经受过查处的违法人员，理应认真吸取教训，增强守法意识，严格依法行事。　　证监会严正警告，相关主体一而再、再而三地实施违法违规行为，是对国家法律的严重践踏，是对监管权威的严重挑衅。　　证监会严正警告，对于在市场上不收敛、不收手，恶意再犯的违法人员，将以更加坚定的决心，更加有力的措施，坚决彻查严究，从快、从严、从重追究法律责任，绝不姑息迁就。　　证监会将通过专门的技术执法手段，密切跟踪，全方位筛查违法线索，发现一起、立案一起、查处一起。同时，证监会将进一步密切与公安机关执法协作配合，通过情报导侦、信息共享、办案协同的专门工作机制，实现案件突破，以最严格的标准，坚决追究涉案人员的刑事责任，坚决让不法分子付出应有的代价。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

是收购陷阱还是一女多嫁？三方都宣称被骗子给骗了

　再升科技（603601.SH）日前的公告显示，公司8月17日召开董事会，决定终止增资苏州维艾普新材料股份（下称“维艾普”，原新三板挂牌企业）。而在此两日之前（即8月15日），再升科技收到苏州市中级人民法院《传票》等法律文书，维艾普实际控制人周介明及其他三名股东在7月25日提起诉讼，被告为再升科技及其实际控制人郭茂等5方。　　一同成为被告的还有关键人物杨兴志，其早年曾是重庆另一家上市公司三圣股份（002742.SZ）的董事、董秘、副总经理，当前主要通过其个人名义及合伙企业智玮联创从事投资业务，范围包括新材料、医药中间体等。另外两方被告为卢文立（杨兴志配偶）、西藏中盛鑫瑞创业投资中心（有限合伙）（下称“西藏中盛”，郭茂之女郭思含参股）。　　周介明提起诉讼、再升科技终止增资的背后，一出并购引发的“血案”已经上演，维艾普已经实质性关停，一家行业内排在前列的真空绝热板（VIP板）生产企业再难“生还”。　　周介明坚称，郭茂一手主导了系列交易，是多轮交易的实际出资方，旨在干翻最大竞争对手。　　郭茂、杨兴志方面则反击，二者相互独立无关联，亦均称被周介明骗了。郭茂还表示，周介明以高额业绩承诺引诱多轮投资者，盲目低价竞争才是拖垮维艾普的真正原因。　　这是一宗复杂的故事，也是具有现实教育意义的典型案例。证券时报·e公司记者日前奔赴苏州太仓、重庆等地，探访了维艾普厂区，采访了周介明、郭茂、杨兴志助理杨晨、再升科技董秘谢佳等人，试图梳理清楚事件的来龙去脉。　　探访：维艾普已完全停工　　维艾普位于苏州太仓城厢镇城区工业园弇山西路136号，公司厂区名为宏大方圆产业园。维艾普设立之初的公司名称即为苏州宏大方圆玻璃棉有限公司，因主要生产的真空绝热板简称“VIP板”，谐音“维艾普”而更名。　　从上海虹桥机场出发，约40分钟的车程即可达到维艾普。证券时报·e公司记者第一次到维艾普时已经天黑，值班的保安大叔较为热情，让记者在值班室坐下。保安告诉证券时报·e公司记者，工厂已经停工一阵子，政府方面安排了保安公司值守，防止有人外拉设备。“重庆的老板与周老板（即周介明）有纠纷，双方没谈拢，我们在这看着，谁也不能从厂区往外拉东西”，他说。保安认为买家是重庆的上市公司，并不知道杨兴志等人的存在。　　保安还透露，维艾普在这里算是一个大厂，有四五百人，和周边厂相比工资也不低。但有一点，这里面的工人年龄偏大一些，年轻人不太愿意干这个活，会痒（指玻璃棉纤维刺激皮肤）。在后续采访中，周介明也对记者确认了员工年龄偏大这一事实。　　保安值班室中，还留有少量员工的快递包裹，或是没来得及更改常用地址。还有一份证券报略显醒目，保安说是周老板订的。从前面提及的多份协议条款及后续采访中也可以看的出来，周介明有一颗上市的心。　　第二天早上，证券时报·e公司记者围着厂区转了一圈，透过围墙亦可看出破败景象。厂区后面，是维艾普员工宿舍楼和食堂。食堂已关，宿舍楼上有少量的人。正在干活的保洁员告诉记者，维艾普员工都走了，楼里住的是周围上班的人，老板娘租出去的。　　上午，周介明出现，乘7座商务车，有专职司机。亦有一名中年女士自己驾车前来，周介明介绍其为维艾普原股东，十分关注事件的发展，也想看一看公司现状。后续接触中，记者获知该女士为严媛媛，现为上海某基金会的专项总监。维艾普早前公告显示，严媛媛2013年底认缴出资50万元增资维艾普，在公司股份制改造前夕将该部分出资额转让给了周介明。　　周介明带领证券时报·e公司记者查看生产车间，大量成品、半成品堆积。周介明说，停工非常突然，一下子全停掉了，当时自己在家里。严媛媛也说，太可惜了，当初红红火火的企业，瞬间就停掉了。在机器旁边，周介明介绍，这是自己研发的生产线，值几百万、几千万一条，可惜的不得了。严媛媛补充，这个行业在国内没有先河，之前的生产线也特别糟糕，周总一点点摸索设计出来的，是可以替代进口的设备。　　在厂区中，记者也看到了标注“宣汉正原”字样的原材料包。宣汉正原，即再升科技全资子公司宣汉正原微玻纤有限公司，之前也是维艾普最大的原材料供应商，和重庆马谷的业务相同。照周介明的说法，重庆马谷关停后，原材料多数从宣汉正原进行采购。　　周介明还控诉杨兴志等人转移维艾普资产，指的是产品的检测设备和喷胶设备。　　周介明说，维艾普原本有6台检测设备，搬走了3台，喷胶设备也非常关键，别的地方没有，都挪到了迈科隆。杨晨后来在接受记者采访时承认了搬走检测设备，但称是在公司开了会议取得同意，且是在不影响维艾普生产经营的情况下搬走的。周介明后又称自己完全不知情。由于车间内已经断电，光线昏暗，证券时报·e公司记者现场仅看到了一台检测设备，未见到喷胶设备。　　脉络：多份协议错综复杂　　各方对于相关协议的签署没有异议，证券时报·e公司记者通过多方收集及验证，确定以下协议或事件的存在。　　2017年5月1日，郭茂与周介明等签订《投资意向框架合同》，郭茂指定基金公司或投资公司以1.3亿元现金收购维艾普51%的股权。维艾普投前估值2.57亿元，对价参考2017年前4个月财务数据（销售收入9000万元，扣非净利润800万元）。当时，周介明承诺，维艾普2017年~2019年扣非后净利润不低于2500万元、3000万元、3500万元，而郭茂答应帮助其尽快独立上市或并入上市公司。　　该框架合同还约定，在正式股权转让协议生效后，周介明承诺无条件关停其实际控制的重庆马谷纤维新材料有限公司（下称“重庆马谷”），将原棉导入宣汉正原，并保证在股权交割后每月向宣汉正原采购干法原棉500吨以上。　　2017年5月12日，西藏中盛与周介明等签署《股份转让协议》，约定以1.3亿元收购维艾普51%股权。西藏中盛系郭茂指定的签约主体，郭茂之女郭思含拥有44.78%出资份额。这份协议对各个事项进行了细化约定，是一份正式合同。当天，西藏中盛支付3000万元。　　2017年7月5日，西藏中盛与周介明等人签署《代持协议》，称由于维艾普终止挂牌新三板程序所需时间较长，标的股份未完成工商变更登记，为提高效率、简化操作，西藏中盛委托周介明等人以其自身名义代持标的股份。该协议签署后，西藏中盛支付6164.4万元。至此，西藏中盛累计支付9164.4万元。　　2018年1月16日，西藏中盛又与周介明等签署《合作协议》。协议显示，由于维艾普2017年扣非后亏损700万，周介明等需支付业绩赔偿款4654.93万元，且西藏中盛不再支付剩余交易价款1309.2万元；由于维艾普《代持协议》签署后三个月内未完成终止新三板挂牌，周介明等需支付违约金3000万元。即，周介明等应向西藏中盛支付业绩补偿款及违约金7654.93万元。由于无力支付，周介明等人选择无偿转让股份进行补偿。　　《合作协议》还约定，解除之前的《股份转让协议》、《代持协议》，签署股份转让款9164.4万元转化为债权，借款旗下5年，年利率12%，担保措施为周介明等将所持维艾普5367.55万股质押给西藏中盛。　　周介明方面与卢文立之间的《股份转让协议》显示签署时间同样在2018年1月16日，周介明称此协议与上述《合作协议》是在同一时间同一地点签署，郭茂、再升科技、西藏中盛、卢文立则称实际签署时间是在1月底。该《股份转让协议》未实际履行，被后续杨兴志与周介明等人的《股份转让协议》所取代。　　2月5日，再升科技与周介明等签署《增资扩股框架协议》，公司拟以现金1.35亿元对维艾普进行增资，获取后者45%股权。周介明等承诺，维艾普2018年~2020年扣非后净利润应达到2100万元、3600万元、4600万元。后续，再升科技向维艾普借款1200万元、郭茂受让再升科技享有的维艾普近6000万元债权、再升科技拟缩减增资规模。最后在8月17日，再升科技以维艾普实际经营状况发生了重大不利变化为由终止增资计划。　　3月31日，杨兴志与周介明等签订《股份转让协议》，剔除签字页仅两页纸。双方在此协议中约定，周介明等将所持维艾普股份转让给杨兴志，价格1.3亿元。2500万元在维艾普经营权交接完成后支付，3500万元在股权转让完成工商变更后支付，剩余7000万分三年收购周介明之子周燕清所持迈科隆25%股权。其后，杨兴志委派人员接管维艾普。　　4月2日，杨兴志委托郭威办理涉及维艾普经营权、管理权及证照、公章、合同章、全部银行U盾等交接事宜。在当天相关会议签到表中，接收方被写为“再升科技出席人员”，具体包括郭威、胡杨、严春琴、霍妍曲等。胡杨、严春琴曾在再升科技工作，霍妍曲时为再升科技法务部工作人员，现在亦担任证券事务代表一职。其后，由于工资、社保、工龄买断等一列问题，维艾普工人三次罢工，工厂彻底停摆。　　争执：延续协议还是相对独立？　　在周介明提起对郭茂、杨兴志、再升科技等5方的诉讼之前，西藏中盛已经依据《合作协议》等申请了仲裁，杨兴志依据《股权转让协议》提起诉讼。周介明对证券时报·e公司记者表示，若截取单个协议，自己将会败诉，但股权收购过程是一个延续、关联的整体，只得将郭茂等5方集体告上法院。　　周介明认为，正是郭茂一手主导了系列收购，先是指定其女儿参股的西藏中盛与自己签署股份转让协议，后又介绍杨兴志与自己认识，杨兴志委派多位再升科技人员接管维艾普经营权，很自然的认为他们是一起的。周介明称，郭茂就是要干掉VIP板领域最大的竞争对手，打死维艾普，再升科技每年可增1.5亿元的销售。　　杨兴志助理杨晨表示，确实是郭茂介绍二者认识，但后续收购与此无关。郭茂说法略有不同，称杨兴志、周介明本就认识，自己只是推荐了微信名片。杨晨反问记者，委派多名再升科技背景人员接管维艾普很奇怪吗？行业圈子就这么大，投资后寻求专业人士帮助也是通常做法。郭茂回应，公司年轻人想要去新的地方从不阻拦，杨兴志找来也不好拒绝，也正好趁此机会看看维艾普的真实情况，因为上市公司当时也有增资的打算。　　再升科技谢佳多次对证券时报·e公司记者强调，上市公司与维艾普仅有增资框架协议，且已经决定终止增资，周介明等人将公司列为被告主体不适格，向证券类媒体举报，也是为了拉上上市公司。谢佳表示，宣汉正原与维艾普是上下游关系，不存在竞争，且和上市公司相比，维艾普的体量非常小。　　周介明还对证券时报·e公司记者表示，经侦查看了资金流转情况，杨兴志所付款项来自于郭茂，自己的律师看到了杨兴志的笔录，杨兴志说只是找郭茂借钱，否认收购与郭茂有关。这一说法自然遭到郭茂及杨晨的坚决回击，要求周介明拿出切实证据来。　　重庆马谷原本是为维艾普的原材料供应商，和再升科技子公司宣汉正原业务相似。生产玻璃棉纤维的一大成本是天然气，和太仓相比，重庆具有低价优势。周介明称，设立重庆马谷的考虑即在于此。重庆马谷系周介明实际控制，由其亲信代持。在最初的意向协议中，郭茂明确要求周介明关停重庆马谷。周介明称，这是为了增加维艾普在宣汉正原的采购量，关停重庆马谷是对价的一部分。　　郭茂则回应，重庆马谷是周介明洗钱的工具之一，不关停就无法堵上“老鼠洞”，也就没办法投资。郭茂举例，2017年，维艾普在明知重庆马谷已停产的情况下，仍预付该公司1580万元款项。杨晨提及维艾普另一家供应商道科包装，他怀疑亦为周介明关联公司，因为在这里的薄膜采购价比其他供应商高出20%。　　郭茂告诉证券时报·e公司记者，没有必要搞垮维艾普，自己还受让了再升科技对其6000万元左右的债权，它正常经营这笔钱才能拿回来，再升科技也多一个客户。郭茂也评价了杨兴志，认为其过于自信，觉得自己可以把维艾普搞好。杨晨也称，维艾普效率太低，接手后有信心赚钱。　　在采访最后，周介明对证券时报·e公司记者表示，自己已到绝境，想要和解。郭茂亦半开玩笑的说，沟通的大门始终敞开，记者可以做个中间人。杨晨表示，之前和周介明几次谈下来没什么进展，更没有结果。　　有了解该收购案的人士告诉证券时报·e公司记者，现在从账面上来看没有赢家，郭茂方面投入逾9000万元，另有借款1000多元，杨兴志投入了2500万元，周介明收到的钱也用于回购其他股东的股份，也没能拿到全部收购款。该人士同时表示，现在不方便多说，不知道各位老板的真实想法，事件远比想象中复杂，一切尚无定论。 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镇海股份遭神秘私募“围猎” 四股东火速结盟应对

　　27个交易日、868万股、精准悬停举牌线，在过去的一个多月时间内，神秘私募——万乘私募基金对股权极为分散且处无实控人状态的镇海股份进行了增持，并以4.988%的持股比例新晋公司单一第一大股东。　　据披露，镇海股份于2018年9 月19日收到上海万琰辰投资管理中心（有限合伙）通知， 由其管理的万乘私募基金自2018 年8 月14 日至9月19 日通过证券交易所的集中竞价交易，合计增持镇海股份约868万股（占总股本的 4.988%）。　　此次增持后，万乘私募基金成为公司单一第一大股东。按照区间均价13.09元/股计算，万乘私募基金拿到第一大股东位置的代价仅为1.1亿元左右。　　公告显示，万乘私募基金的备案时间为2016年9月21日，总认购金额为2.58亿元，当前的基金份额持有人为无锡岭科实业发展有限公司。记者查询发现，上海万琰辰投资管理中心(有限合伙)-万乘私募基金曾短暂进驻过皖通科技的前十大流通股东榜单，2016年四季度买入后于2017年一季度在流通股股东榜单中消失。　　记者进一步查询发现，上述基金份额持有人有两名股东：无锡食品科技园发展有限公司和岭南投资有限公司。其中，前者的实际控制人为无锡市梁溪区国有资产管理中心，后者则是岭南控股集团有限公司旗下企业，最终由自然人古钰瑭实际控制。　　显然，面对神秘私募的“围猎”，镇海股份也感受到了威胁，包括自然人股东赵立渭（原单一第一大股东）、范其海等4人也火速结成一致行动人予以回应。公告显示，为进一步增强和巩固上市公司控制权，镇海股份自然人股东赵立渭、范其海、范晓梅、翁巍4人于 2018 年9月19 日签署《一致行动人协议》，4位股东成为一致行动人后，实际支配表决权的公司股份占公司股本总额的14.92%，有效期至2020年2月7 日截止。　　至于万乘私募此次增持的目的，公告也只含糊地披露：“截至目前，信息披露义务人不存在未来六个月继续增持或减持计划。若未来发生因增减持导致的权益变动，信息披露义务人将严格按照有关规定履行信息披露义务。”　　神秘资金的来势汹汹也引起了监管机构的注意。上交所问询函指出，公司应向万乘私募基金核实并补充披露其大幅增持公司股份的目的，以及是否以取得公司控制权为目的，同时，公司需穿透披露万乘私募基金的最终出资人及其控制关系情况。　　不仅如此，上交所对公司目前无实控人的状态也保持关注。问询函显示，要求公司对前期披露的处于无实际控制人状态的认定依据进一步补充披露。此外，公司自然人股东赵立渭、范其海、范晓梅、翁巍分别任职公司董事长、总经理、董事等职务。对此，上交所要求公司说明公司是否由上述管理层，即协议签署4人实际控制等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

分析师辣眼视频刷屏，另一位主角浮出水面，投资11 家公司

9月18日，新财富最佳分析师评选投票开始。为今年活动“揭开序幕”的是方正证券通信行业首席马军等人在一场饭局上的不雅视频和照片。午后，新财富宣布取消马军等人今年的评选资格，方正证券也决定给予马军等人停职处分。随着事件始末被挖掘，另外一位主角刘丰元渐渐走到台前。华尔街见闻梳理发现，刘丰元10年前是一家公募基金公司的投资总监，现在是一家私募基金掌门人，且以个人名义投资了11家公司。01金融危机时离开公募2008年12月24日，刘丰元同时离任所管理的宝盈旗下多只基金的基金经理，自此离开公募基金行业。而此时正值美国金融危机蔓延，全球市场情绪极度低迷之时。从刘丰元任职期间所管理公募基金产品的业绩和同类排名看，整体表现一般。据华尔街见闻梳理，刘丰元于2005年7月加入宝盈基金，其先后从事债券组合管理、行业配置和行业研究等工作。2007年4月13日，进入宝盈近2年的刘丰元开始管理第一只公募基金——宝盈鸿利收益灵活配置混合基金；次年他再被安排管理宝盈增强收益债券基金，而此时的他已经是宝盈基金的投资总监。0210年后化身私募掌门人不雅视频和照片事件发酵后，刘丰元曾在微信群第一时间站出来为其他主角“解释”。从网上流传的截图看，刘丰元现在对外的公司抬头是佶佳资本。华尔街见闻通过启信宝查阅得知，刘丰元目前是深圳市佶佳资本的法定代表人、股东、执行董事、总经理，该公司成立于2014年10月20日，由其出资2000万100%持股。值得说明的是，虽然该公司成立至今已近4年，但华尔街见闻在中国基金业协会和第三方私募信息平台私募排排网和格上财富网上，均未看见该公司旗下的产品。同时在启信宝和天眼查上也未发现该公司的对外投资信息。刘丰元晚些时候在接受媒体采访时再次强调了这一点，他表示，“自己是2008年离开公募的，连私募产品都没发，现在就是一名个人投资者。”03现为11家公司股东华尔街见闻盘点启信宝和天眼查后发现，除了100%控股并掌管的深圳市佶佳资本外，刘丰元还参股了重庆湖畔里程股权投资、诺能（北京）售电等10家公司。这10家公司主营业务涵盖投资、咨询、酒店、旅游、会展、电力等多个行业。具体来看，这10家公司中，刘丰元入股上海香格俪莱投资管理有限公司时间最早，为2013年4月22日，此时距离他离开公募已有4年多。据启信宝，该公司成立于2007年7月9日，主营业务为“投资管理，投资咨询（除经纪），实业投资”，刘丰元出资50万，持股10%。此外，刘丰元对重庆湖畔里程股权投资基金出资最多，为5000万。事实上，除了直接出资的5000万外，刘丰元还通过杭州湖畔里程投资间接持有一部分股权。据启信宝，刘丰元于2016年11月9日出资75万，持有杭州湖畔里程投资14.25%的股份。除了投资、咨询公司外，刘丰元持股26.22%的湖北省乐道旅游投资管理有限公司主营业务是“酒店项目投资；酒店经营管理；旅游纪念品销售；会议会展服务；企业管理咨询。”而他在北京唯一投资的诺能（北京）售电是一家电力、热力生产和供应行业公司。2017年5月19日，阿里巴巴集团联合创始人、投资总经理、资深总监及公司产品开发部负责人谢世煌出资3200万认购该公司16%股份，与刘丰元齐列该公司第二大股东。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

扒一扒上市公司的假账“套路”

前两天我们给大家扒了《IPO的秘密：闯关上市得砸多少钱？》，其中聊到保荐承销等中介费用，最后是从IPO募集资金中扣除的。在写这点时，我脑海里其实闪过一个爆料。我有个在保荐方工作过的朋友，有次跟我扒过一个秘密。当然他是自曝，说他们开高了发票金额了。某家上市公司，有一批没有办法出账的费用，都塞在他虚假开大的金额里，反正中介费用是在募集资金里面冲掉的嘛。至于是什么费用硬要塞进来？嗯，你有没有听说过ABC吃饭，D赶来买单的？请ABC去澳门，D作陪有时还要准备赌资的？虽然这非常以偏概全不足取信，但我曾问过一个做实业的朋友，你的利润都去了哪里，他说了四大块：用人、交税、资金成本、公关成本。作为一公司之主，他的自我感觉是天天给这些打工，自己只赚小头。前三块也没什么好说的了。第四块，一个公司要走到上市，这块费用不在少数，账面没办法体现，怎么办？办法当然有很多，但以上是我亲耳听到过的一种。讲完这个案例，下面再多说一些“愉见财经”亲见过的假账“套路”。做调查记者那阵，我们特别喜欢找一些傻乎乎在财报里把自己的前几大客户、和前几大供应商的具体公司名字都交代出来的贸易类上市公司开扒。而且扒着扒着，每次总有那么几个公司的狐狸尾巴就藏不住了。最容易抓到的毛病，是有的公司粗糙到，某一年的前五大销售客户，竟然就是若干年前或后的前五大供应商。而且一出这毛病，还不是一家，是若干家都分布在前后不同年份并“身兼两职”。你说你这对手公司，到底是卖你东西、还是买你东西啊？不会是你们兜来兜去，定价上：-要么往好看里做，来装点业绩做足财务数据？-要么平进平出，兜一圈，搞大贸易数据和交易，以便去搞融资吧？为了不冤枉好人（也许有的公司的确会和同一合作伙伴进行销售和采购），这个时候，我们当记者的，最现成的办法，是去侧面探探，这家贵为上市公司前几大交易伙伴的对手公司，是不是一个空壳子。因为很少有人愿意在一个壳子上大费周章，所以通常情况下，这种号称和一家上市公司之间的年销售额就大几亿、十几亿的公司，会是一个注册资本才十几万，注册在一个找也找不到这公司的地方。我们去实地探访也没什么公司人员、甚至完全没有人，只是一个注册地。“愉见财经”曾经打假过某大宗油品贸易上市公司，那神奇的大客户就是这样的，别说找人了，就连公司电话也没有一个，网上没有任何采购与销售信息、也没有网页。这样的“大公司”，还能前一年当采购前五大、后一年当供应前五大。即便说到这里，这上市公司还能扯个理由自圆其说的话，我们一般会去找其它细节继续质疑他，比如“运费”。这是很多粗糙的财报里都没轧好的一个数据，上市公司也会马虎的。你看他运费增长和销售增长的关系，就经常不成比例、甚至乱七八糟。如果只是某一年，OK你可以解释成运输方式或销售方式改变了，但如果连年混乱，你怎么解释？还有更粗糙的公司。真是麻烦以后上市公司造假贸易伙伴们，能不能不要那么不知掩饰地直接使用自己公司的员工们去当法人、或是直接用裙带关系、直接拉一群亲戚、尤其是还有N张90后身份证之类。身份证上都有户籍地址、还有一张张质朴的照片，我们也会找个律师去拉个工商并从材料里看到这些身份证的。你让我们眼睁睁看着一个个来自同一个村的人，一打听还是你这上市公司的员工们，开着一家家销售额顶上天的贸易公司跟你做买卖，也太明显了吧。别以为这样奇葩的事情不会发生。愉记就遇到过两个案例。一个，这堆公司注册在香港，身份证上的人都是南方某城市老乡；另一个，身份证上的人都在浙江某县级市的一个镇。贸易数据、虚增业绩，一切皆有马脚。我有一个炒股只会一种死脑筋的朋友，这么多年来，居然真赚钱了。他管他的死脑筋叫“守株待兔”，就是在限售解禁前一大段时间里，先买好股票埋伏着。据他自己说，已经守株待到过好多兔子了。其原因，就是有些上市公司大股东自己在玩，大小非解禁前，各种利好就来了。你看一个公司，平时一两个亿的合同也不发公告，突然两千万合同就发公告，或者莫名其妙公告说谁谁谁豁免了这公司一笔债权啥的，都可能是某些可疑动作的前奏。有时候这些释放利润、或者释放利好，是在帮解禁股东高位出逃呢。假账做多了不是有窟窿嘛，那怎么填？有个法子，那就把公司所有的窟窿尽量往一个子公司堆，然后把这子公司打包出售掉。这样就算破财消灾，钱出去了，那些麻烦的窟窿也一笔勾销了。这总比扇贝都游掉要高级。还可以再反过来，先弄钱。比如耍个时髦概念来个增发，弄来钱。前几年房地产还火热时的玩法是，弄来钱转头就进房地产：房地产赚了皆大欢喜；亏了，就做个方案回购进上市公司。以上这些，姑且都还算浅显的，读者朋友里有无高手，知道更酷炫的玩法？求料求聊。最后也要说些正能量的，监管在行动，近一两年来多项狙击有问题的并购重组、严打市场操纵等等动作，那都是火眼金睛、板子打在点子上。这一届的大发审委，审起IPO杀伐决断，过会率仅56%，上市后业绩变脸的情况大大减少。而且，退市也渐渐通畅，如果一头补营养另一头能排毒，就更好了。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

艾瑞创始人杨伟庆被传失联引震动：28家投资公司躺枪

近日，互联网数据咨询行业发生了一件大事，传创始人杨伟庆已失联多日。9月19日，艾瑞咨询发表声明称，目前公司个别管理人员应相关部门要求协助调查，暂时无法取得联系。9月20日，《每日经济新闻》记者从一位接近杨伟庆的艾瑞咨询内部人士处获悉，"之前我会见到他，但现在应该有一周没见过了，也可能是没看到。"他同时透露，"艾瑞其实挺大的，不仅有咨询还有数据和专项很多部门，不知道是因为哪个部门出了问题，但具体我不清楚。"人们在探讨艾瑞咨询以及杨伟庆的过往与背景的同时，也没有忘记杨伟庆目前所控制的4家艾瑞核心投资机构。上海艾瑞市场咨询股份有限公司（以下简称“艾瑞股份”）在接受记者采访时表示，公司目前运转正常。但记者发现，企业目前应收账款及坏账比例正在逐年递增，且截至目前，拟上市的艾瑞股份已经缺席了三期财报公告。机构云集艾瑞股份9月19日，网传艾瑞咨询创始人杨伟庆失联多日的消息在创投圈引起震动。已走在上市前夜的艾瑞股份不仅已经获得达晨创投、青岛海尔股权投资基金等明星创投加持，也是近28家投资公司趋之若鹜的标的。记者查阅艾瑞股份股东明细发现，共有32家机构或个人投资参股，其中投资公司有28家，占比87.5%。除达晨创投、青岛海尔股权投资基金以外，春华景达(天津)投资中心(有限合伙)、嘉兴凯盈投资管理合伙企业(有限合伙)等均在股东之列，俨然是创投资本抱团的聚集地。据来源：Choice数据从持股比例来看，春华景达(天津)投资中心(有限合伙)、嘉兴凯盈投资管理合伙企业(有限合伙)分别持0.15亿股、0.14亿股位居前列，持股比例分别为24.99%和22.50%，其余股东投资股比均在10%以内。关于此次失联传闻中的主角，杨伟庆担任艾瑞股份董事长兼总经理，郝欣诚为其委派董事且担任公司副总经理。除此之外，董事会7名成员中的范明、邹蕾也均为杨伟庆委派的董事，这意味着，杨伟庆可实际控制董事会过半数席位，为艾瑞股份实际控制人。值得注意的是，据公开转让说明书记载，杨伟庆还通过其控制的共青城凯盈、嘉兴凯盈、森瑞投资、知瑞投资等4家企业，分别持有艾瑞股份7%、22.50%、9.53%、5.29%的表决权股份，合计间接持有公司44.32%的表决权。据了解，森瑞投资和知瑞投资系主要由员工持股的有限合伙企业，而共青城凯盈和嘉兴凯盈两家机构均是杨伟庆担任唯一的普通合伙人并实际控制，且认购股份的资金均来源于自有资金。如此看来，倘若失去了灵魂人物，企业或将在管理和股权结构均面临"群龙无首"的尴尬。事实上，此前艾瑞股份的控制权一直不稳定，自2002年11月创立以来，控制权已经历过4次变更。其实际控制人依次由杨伟庆变更为分众传媒、银湖资本、春华资本，最终又变回杨伟庆。有分析指出，艾瑞股份冲刺新三板的目的之一，就是为了拓展公司未来融资的渠道。但目前的"实控人失联风波"也给投资方的未来退出增添了诸多变数。艾瑞股份在接受记者采访时表示，"一切正常"。账比例增加财报公告缺席工商信息显示，艾瑞股份是一家主营市场信息咨询与调查的公司。数据产品和定制咨询及研究服务撑起了企业的营收，据公开转让说明书数据，合计占到收入构成的90%以上。但与此同时，企业应收账款金额也在逐年攀升，且坏账比例增加明显。记者从公司资产负债表中看到，截至到2016年底，企业应收账款金额达到0.3亿元，比2015年高出近100万元。不仅如此，截至到2017年的第三季度，应收账款再次多出近600万元。数据来源：Choice不仅如此，记者在艾瑞股份的坏账准备比例明细中发现，公司2016年年报披露的公司1至2年坏账提取比例为30%，这一数据到了2017年三季度则升至41%。与此同时，1年内坏账提取比例却由2016年的6%下降至2017年三季度的5%。这意味着企业的坏账率正在逐年升高，应收账款的质地并不算得上优良。数据来源：Choice对此，公司没有向记者解释原因，只告知"运转一切正常。"但是，截至目前，拟挂牌新三板企业2018年中报的数据已陆续披露完毕，但艾瑞股份的业绩报表仍停留在去年三季度。事实上，艾瑞咨询近年来也并非精耕信息咨询及数据分析的主业，早在2015年间，艾瑞咨询就因跨界切入私募股权投资引起诸多质疑。据媒体报道，彼时，艾瑞集团旗下艾瑞资本就曾布局了天使投资、VC投资和PE投资业务，其中PE业务部门的工作还包括Pre－IPO投资和专项基金的管理，VC基金规模一度超过10亿元。虽然投资效果并非立竿见影，但记者发现，企业投资活动的现金流日渐枯竭已是事实。公司在2015年、2016年和2017年三季度均陷入投资活动现金流净额告负的局面。具体来看，艾瑞股份2015年、2016年及2017年三季度投资活动产生的现金流量净额分别为-0.27亿元、-0.26亿元和-0.15亿元。数据来源：Choice广州一位研究私募股权投资的法律界人士在接受记者采访时表示，股权投资回报周期长，但就投资公司自身而言，理应要有较为持续的融资来源，如果融资出现困难也会影响企业长期的投资收益。记者就此致电艾瑞股份，对方表示，"不太清楚，我们公司没有能对相关业务及经营方面作出解释的人员。"靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行理财炒股障碍清除，委外模式“明日黄花”？

9月19日晚，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》，即日起开始实施。值得注意的是，此次修订对商业银行理财产品开立证券账户的实质约束和申请开立中的便利化措施进行了安排，对商业银行投资股票进行了明确。根据此前规定，银行理财开立证券账户只能用于固定收益类产品的投资，股票投资一直被限制。新规后，商业银行投资股票不再是障碍。分析人士指出，银行委外在一层嵌套背景下允许设立账户，等于明确银行直接投股票是可行的。不过，这并不代表委外模式式微。北京某券商银行分析师也对第一财经表示，银行系资金一层嵌套主要用来解决场准入问题，短期来看，银行理财客户对收益率波动的要求很高，银行理财炒股的难度很大。障碍消除中登此次新规明确了券商定向资管、基金专户（包括子公司专户）、私募基金、保险资管、信托产品、期货资管六大类产品接受其他产品委托，在一层嵌套情况下开立证券账户所需要提供的资料。2013年的12月，中国结算发布《关于商业银行理财产品开立证券账户有关事项的通知》，通知表示，“为了支持商业银行理财产品参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资，现将商业银行理财产品开户有关事项通知。”也就是说，银行理财开立证券账户只能用于固定收益类产品的投资，股票投资一直被限制。对比之前“在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资”的表述，不难看出商业银行理财投资范围放宽，直接入市投资股票、上市基金等权益产品已基本没有障碍。记者了解到，银行理财的委外需求普遍委托券商资管或者是基金专户做委外管理。但在之前的委外管理过程中，中登要求，如果是一对一专户或者是券商定向资管产品接受银行资金需要出具银行自有资金证明，基本堵塞了银行理财委外一对一专户或者定向资管的委外需求。资管新规前，部分机构可以通过多层嵌套的形式绕道开户，但资管新规之后，多层嵌套严重违反资管新规的要求。“过去很长时间里，商业银行理财和基金公司之间的合作模式是，商业银行委托基金公司做大类资产配置、宏观策略，基金公司在单一品类、风格上帮助商业银行共同实现对投资者的服务，产业链分工成上中下结构。”某股份行财富管理部人士对第一财经记者表示。除了对银行理财在账户使用范围上的放开，对于开户的便利化程度也进行了特殊的安排：对于各类产品证券账户业务的办理，要求优先使用中国结算证券账户在线业务平台申请办理；另外，对于银行理财产品开立证券账户的，对于其用章的流程进行了简化。根据资管新规，商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务，暂不具备条件的，可以先设立理财业务专营部门进行集中统一管理。分析人士指出，通过子公司开展业务的优势包括投资管理和销售渠道的灵活性增强、负债端成本和激励机制更容易市场化。但对应的所需的各种收入也更高。委外式微？银行理财能直接投资股市，是否意味着委外模式的逐渐式微？“与银行交流，资管新规后要求理财产品净值化，银行对波动率控制的要求更高。在银行理财客户目前只接受确定收益大背景下，理财近期进入二级市场意愿不强。中长期看，银行大类资产配置中会提升股权比例，理财资金会有缓慢逐渐入市的过程。”中泰证券银行分析师戴志锋分析认为，银行理财短期入股市意愿不强烈。“银行前期进入股市一般会通过委外。与银行交流，总体上对股权投资了解少，同时风控文化与股权投资冲突较大，短期不会直接投资股市，只会通过委外。”戴志锋表示。“权益方面，特别是在股票市场上，二级的权益市场上，银行可能这一块需要补课，原因很简单，看一看商业银行过去这么多年发的理财产品里面，直接投资在股票市场很少，量级决定了经验、训练和基金公司弱一些。”该股份行财富管理部门人士也对第一财经表示。“受制于投研能力薄弱，投资优势领域较为局限、基础设施建设不足等因素，未来银行理财的委外需求将长期存在。”华宝证券表示。随着资管新规的落地和配套细则的征求意见的实施，银行理财业务进入转型期。规模约21万亿的非保本理财在过渡期的资产处置是一大挑战。“直接做股票肯定基金公司目前积累的经验比商业银行很强，将来的竞争一定是错位的，各自发挥自己的优势，这种结构可能更好。 不见得有一个直接对立或者明显竞争，可能是合作的东西更多一些。”上述股份行人士对第一财经记者称。今年上半年的严监管模式下，委外在上半年出现了一定的赎回并且有继续收缩的计划。华宝证券认为，未来新产品的资产委外比例主要以10%以内为主，委外资产更倾向于债券。“现阶段银行资管子公司业务范围和交易资格未定，所以给了通道。过去的规定过于严格，不多层嵌套不能完成市场进入，所以这次新规也进行了简化。”上述北京券商银行分析师也在与第一财经记者交流时表示。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

重磅！股票账户可网上销户了，不得收取销户费，2天内办理完毕…券商该如何

明年3月1日起，证券销户可以不用到现场办理了。今日，券商中国记者获悉，中国结算给券商下发了一则《关于进一步规范证券账户销户业务的通知》，对非现场开户的投资者必须提供见证销户或网上销户的便利，自2019年3月1日起实施。也就是说，证券销户以后可以不用再到现场办理，并且券商在接到销户申请之后，应当在与该账户相关的业务了结后2个交易日内办理完毕。这一销户方式的改变意味着，券商不仅要重新投入非现场销户的业务和技术准备，还要应对客户流失的担忧。此前，券商办理证券账户销户业务的投诉量居高不下，投资者投诉的内容主要有：办理销户业务流程繁琐、办理不规范、周期长、途径单一，无故额外收费等问题。这一次，证券销户不仅可以不用到现场办理了，还要求券商在接到销户申请之后，应当在与该账户相关的业务了结后2个交易日内办理完毕。一家上市券商的网金部总经理坦言：“开户既然可以实行非现场开户，销户也应当提供线上便利，不过销户远比开户复杂，还涉及到处理在途资金、基金赎回等，同时倒逼券商做好服务和粘性，不然客户就会说走就走。”非现场销户落地今日，一则来自中国结算的通知，引起了券商业内的热烈讨论。券商中国记者获悉，该文件要求，券商应当做好业务和技术准备，对于非现场开户的投资者，应当至少提供与开户方式一致的非现场销户服务，明年3月1日起实施。其中，非现场开户包括见证开户和网上开户，对应的非现场销户方式也包括见证销户和网上销户。当然，线下现场开户的投资者，就不一定允许非现场销户了。这意味着，销户现场临柜办理的要求不存在了，投资者将获得非现场销户的便利。券商中国记者获悉，上海一家上市券商已收到正式文件，而华南的一些券商虽未接到通知，但都已在讨论应对之策。“关于非现场销户，此前监管也征求过意见。”华南一家券商网金负责人表示，过去销户需要营业部现场办理，其实各行业都有些类似规定，比如电话卡销卡还是要去通讯运营商的营业厅办理，银行卡的一类账户也还是要去柜台办理的，诸如此类。“建议券商的证券账户，也可以分一类二类。”该负责人认为，“有些投资者在券商开的户，完全就是个空户，从未转过钱、更没有做过交易，这样的话还不如允许网上注销好了。”中国结算六大要求据了解，中国结算给券商下发《关于进一步规范证券账户销户业务的通知》，允许非现场开户的投资者非现场销户，并对券商提出六大要求。具体要求如下：一、为证券账户销户提供便利。即在投资者已了结相关业务、清空证券资产、注销相关权限后，券商应当为投资者办理证券账户注销业务提供便利。对于非现场开户（见证开户和网上开户）的投资者，应当至少提供与开户方式一致的非现场销户（见证销户和网上销户）服务。二、比照网上开户方案制定网上销户流程。对于投资者提出的网上销户申请，券商应当比照公司现行的网上开户方案制定网上销户流程，在通过密码校验、公安联网核查等方式确认投资者真实身份的基础上，通过视频见证方式准确了解投资者网上销户申请的真实意愿，并为其办理相应业务。对于需要注销证券账户的，禁止以撤销指定交易、解除托管关系等方式敷衍投资者注销证券账户的真实意愿。若投资者仍有意愿参与证券市场交易，则在办理转户业务时应避免注销其证券账户。三、两个交易日内办理完毕。根据《证券账户管理规则》第二十八条规定，证券公司在接到投资者销户申请后，应当在与该证券账户相关的业务了结后两个交易日内办理完毕，不得无故拒绝或拖延。四、不得收取销户费用。按照中国结算发布的《关于调整证券账户业务收费标准的通知》要求，证券公司不得向投资者收取销户费用。五、明年3月1日起实施。证券公司需做好相关业务和技术准备工作。六、无故拒绝、拖延销户的券商，情节严重的，将暂停开户代理机构或网点的开户代理业务资格。2019 年3 月1 日后，对于投资者投诉未按本通知要求或其他原因无故拒绝、拖延为投资者办理证券账户销户手续的证券公司，一经查实，将视情节面临处罚。面临客户流失之忧非现场销户，这一天还是来了。这种销户方式的改变意味着，券商不仅要重新投入非现场销户的业务和技术准备，还要应对客户流失的担忧。“压力很大呀！”一家上市券商的网金部总经理坦言，“开户既然可以实行非现场开户，销户也应当提供线上便利，但这也同时倒逼券商做好服务和粘性，不然客户就会说走就走。”不过多家券商表示，销户远比开户复杂，还涉及到处理在途资金、基金赎回等，这确实需要重新投入资金、人力（加配客服等）和技术准备，又是一项大工程。据了解，个别券商对此颇有微词：“当初放开非现场开户时，各种各样的方式包括双向视频见证、单向见证、APP开户、H5跳转等，尤其保单开户、银行开户等，都需要特别申请资格，开户资格并不平等，当前却要求一致进行非现场销户，并且行情在如此困难的情况下，表面上方便投资者，但推行时点并不是特别好。”不过投资者需要注意的是，融资融券账户、衍生品合约账户等仍需要现场办理销户，对此券商可以提供异地通柜受理的便利条件，并对于老年人、残疾人、卧床病人等行动不便的特殊群体，尽量提供见证销户等便利措施。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行数字化转型 深陷“薅羊毛”式获客： 仅13%用户上APP投资

近日，据银行用户体验联合实验室《2017银行业用户体验大调研报告》显示，随着无现金支付和线上服务的普及，用户金融行为习惯发生剧变。包括：过去一年，超1/3用户在银行资金占其所有流动资金比例相对减少。83%的用户将资金转向各种互联网金融平台，仅35%的用户会转到其他金融机构。虽然数字化、线上运营已是趋势，但经对资产规模前15名的银行APP调研，用户平均满意度仅为71.8%，不同手机银行APP的用户平均流失率高达41%。大部分用户期望得到一站式金融服务，如果APP使用体验不佳，将会影响用户转化的效果。一位股份行网络银行部门人士表示，银行APP转变较慢的原因，还是在于银行体系流程较慢，“银行太‘重’了，很多想法落地太慢，走流程下来，最快3个月更新一个版本，一年下来最多也就只能迭代四次，但互联网公司十几天就能推一个版本”。“银行的APP在理财信息揭露方面比较模糊，在有些互联网金融平台反而居然能简单、清楚地看懂自己的投资。”微众银行副行长陈峭在接受21世纪经济报道记者专访时坦言。手机银行APP，应当如何真正破局互联网时代？仅13%的用户会用手机银行APP投资随着互联网的快速发展，银行的线上渠道已不再局限于手机银行APP，微信公众号、小程序等也慢慢被用户接受，成为账户余额和营销活动查询的重要渠道。用户转往线上，手机仍是银行接触用户的主要渠道，但用户使用手机银行APP的最主要诱因居然是“薅羊毛”。根据上述调研，超过50%的用户主要使用的手机银行APP功能仅有两项：转账汇款、账户管理，多数用户向手机银行APP转移的原因为转账免手续费。排名三、四的两项超20%的需求分别为生活缴费和信用卡还款。银行“大零售”转型中最为看重的理财投资，仅有13%的用户使用这一功能。陈峭说，在今年的银行业用户体验大调研中有很多用户提到，手机银行APP在用户信息获取方面仍存在较多障碍。“今天打开一个银行的APP转账，至少需要切换两到三个页面”，陈峭说，银行APP被“嫌弃”，主因还是操作复杂，这甚至可能令用户转向使用银行之外的第三方平台。大部分银行用户打开APP无非做两件事情——看余额、做转账，传统的银行APP的最大问题是内容太多，没有做到“千人千面”。上述网金部门人士表示，手机银行APP集纳了太多的功能，各模块之间需要妥协，结果往往导致APP“四不像”，成为信贷、理财、缴费等各种功能的堆砌。陈峭认为，银行APP的未来就是要做到千人千面，真正地按照用户的行为和用户的需求设计。不同用户打开的首页是不一样的。例如，高净值用户更关心理财产品，纯交易型的用户会更看重优惠活动，那么他们进来后看到的推荐、产品也是不一样的。数字化转型之道银行数字化转型的策略之一，是发展自己的APP。但目前业内手机银行APP的衡量指标仍以下载量、月活跃度等为主，这表面与银行推广仍然以线下网点用户转化为主相关，实则因为缺乏互联网产品量化考核指标。陈峭表示，以前用户体验没有具体的量化方法，所以微众银行APP参考互联网方式，以净推荐值（Net Promotion Score，简称NPS）作为量化指标（即用愿意帮你推荐产品的用户占比减去贬损该产品的用户占比）。微众银行与腾讯CDC成立了银行用户体验联合实验室，形成了用户研究工具箱，包括：NPS调研，用户深度调研、专题调研和可用性测试（通过观察用户在使用APP时眼球扫描屏幕的顺序，从字眼、字体、顺序、操作的步骤等观察用户行为）等。“把互联网好的APP推荐给亲朋好友，这是相对容易的事情，但一般情况下，钱是比较私密的东西，用户要把银行、金融产品推荐给亲朋好友，这其实是蛮重大的决定，门槛还是相对来说比较高的。”陈峭认为，当前银行在用户研究和体验优化方面的普遍需求是，一套标准、一个工具、能够看到与同业的差距，即一套统一的用户体验评估标准或参考指标，知道如何衡量APP、公众号、小程序等数字化渠道的产品现状；一个可以直接用于用户调研和研究的方法；知道自己的产品应该跟谁对比以及对比后的结果、排名。他表示，正在搭建的数字银行用户体验评估体系，从工具和标准方面满足同业需求。目前，NPS调研参与银行扩展至36家，各银行看到各自产品在同业间的水平。API Bank深入生态场景近年来，“欧美等的金融机构认为，未来金融科技发展的趋势是API Bank，把银行的能力变成标准的插件输出给其他机构。”陈峭表示，未来，微众也不排除将用户体验设计变成标准的API，输出给其他银行合作伙伴的可能。所谓API Bank，是指对银行的多种接口，如开户、转账风控、刷脸、群管、支付、身份认证等，进行标准化后转变为插件或API接口，让缺乏科技和用户体验投入的合作伙伴能够调取接口。实际上，调用银行、互联网金融机构API完成支付、借贷等操作，早已存在。新加坡星展银行已开放了200多个API，类似于APP Store等API应用市场，其他银行或企业可以下载后嵌入到自己的业务流程。陈峭认为，中小银行在反欺诈方面、超市零售企业在防薅羊毛等方面都有需求。银行可以对用户实名认证，把这些能力作为API接口开放给企业。此外，用户体验未来也将有一些模块，标准化之后也可以变成与用户体验相关的API。目前，API Bank还是有待验证的新兴事物，对于如何盈利，市场上尚没有清晰的业务模式。陈峭表示，目前，希望建立一个生态圈，将微众擅长的科技、用户体验设计能力打包，提供给中小银行、城商行和农商行，借此来帮助他们服务在三、四线城市。现阶段来看，微众银行主要通过联合实验室进行用户体验相关的能力输出，包括用户研究、产品设计和运营能力等。每年开展的行业大调研是合作银行接触用户的通道，相比于大数据行为分析，用户调研恰恰是挖掘用户行为背后原因的有效手段。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

兴森科技被疑“假重组” 大股东爆高比例质押

停牌躲过3个月的市场大跌后，兴森科技9月14日宣布终止筹划购买资产事项，引得质疑之声四起。　　有投资者质疑，公司此番行动是规避大股东爆仓的“假重组”，目的不纯。在回答《证券日报》记者的提问时，兴森科技副总经理兼财务负责人凡孝金则表示，公司停牌收购是按照既定的发展战略执行的，符合监管规定。　　然而，从股价的走势来看，投资者对这种说法并不买账。9月20日，公司股票复牌几近跌停，收盘价为3.87元/股。有业内人士认为，失去了停牌这一盾牌，公司将继续补跌。而目前大股东邱醒亚股权质押比例高达98.47%，随着股价持续下跌，其质押的股票恐有平仓风险。　　被疑“假重组”　　今年6月14日，兴森科技宣布停牌，筹划收购深圳市锐骏半导体股份有限公司（下称“深圳锐骏”）剩余65.16%股权。兴森科技原持有深圳锐骏12%股权，此次意在继续收购获得该公司实控权。根据双方签订的《股份购买意见书》显示，预计收购的成交金额为人民币6亿元到7亿元之间。　　但双方后续谈判的结果并不如人意。经历三个月的沟通后，因双方在交易细节上无法达成一致意见，兴森科技宣布终止此次收购事项。　　在兴森科技9月19日召开的关于终止筹划以现金及发行股份购买资产事项说明会上，有小股东认为公司停牌目的不纯，质疑此次停牌是防止股价继续下跌的“假重组”。　　有小股东质疑：“为什么停牌三个月，且在已签订‘股权意向协议书’的情况下，公司收购还失败？如果不成熟，为何要仓促停牌？”　　自2017年底摸顶6.73元每股后，兴森科技股价一路下跌，截至2018年6月13日，公司股价为4.29元每股，跌幅超过30%。但6月14日的停牌给兴森科技下跌的股价按下暂停键。　　6月14日至今，中小板指数跌幅逼近20%，对于处于停牌状态的兴森科技而言，可以说是躲过了一场浩劫。结合大股东高比例质押的情况来看，有投资者认为此番停牌是为躲过大跌，为大股东缓解平仓风险所设。　　对于“假重组”的说法，公司公开否认。凡孝金向《证券日报》记者表示，公司本次停牌收购是按照公司既定的发展战略执行的。自2013年开始，公司每年都在收购半导体上下游资产，此次收购深圳锐骏也是公司在半导体战略的延续。　　“且收购前期已经持有12%股份的锐骏公司，并非所谓防止股价继续下跌的‘假重组’。”凡孝金如是说。　　大股东质押比例高企　　可是，投资者对凡孝金的说法并不买账。兴森科技于9月20日复牌，当日股价多次触及跌停，收盘价为3.87元/股，跌幅为9.79%。　　股价大跌，市场最关心的是，兴森科技控股股东邱醒亚是否面临平仓风险？　　公开资料显示，邱醒亚持有兴森科技股票共计3.09亿股，占公司总股本比例为20.8%。在今年上半年公司股价持续下跌的情况下，邱醒亚先后多次补充质押，截至目前其股权质押比例高达98.47%。　　“收购失败的利空，会打击公司股价。而公司停牌期间躲过了一段下跌，复牌后也会补跌的。”一位券商从业人员告诉《证券日报》记者，接下来兴森科技股价的走势并不乐观，若股价进一步下跌，大股东高比例质押的股票可能会面临平仓风险。　　对此，凡孝金在投资者说明会上表示，截至9月19日，控股股东质押的股份尚不存在平仓风险，在控股股东预警线及平仓线之上。未来，控股股东或将通过提前归还质押借款降低质押率化解质押风险。　　“假如未来二级市场进一步剧烈波动导致平仓风险，控股股东还可通过追加保证金、追加质押物以及与债权人和质权人协商增信等应对措施防范平仓风险。”他表示。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

3名私募＂假＂高管被处分 取消资格、拉入黑名单三年

　　违规随意挂名私募基金高管的行为开始尝到恶果。 　　日前，中国证券投资基金业协会新开三张纪律处分复核决定书，对今年4月开出的部分纪律处分进行了复核，涉及肖潇、朱慧珉、王白羽三人，协会最终驳回上述三名申请人的复核申请，维持原纪律处分。　　　　　　　　三人均涉违规虚假挂名　　从相关文件信息看，肖潇、朱慧珉申请复核的是同一份纪律处分决定书。　　2018年2月，深圳证监局向协会发函通报了深圳市德赋资产管理有限公司不配合监管部门调查，登记备案信息与实际情况严重不符，涉嫌向非合格投资者募集资金的违法违规行为，在明知深圳同盈股权投资基金管理有限公司已涉嫌刑事犯罪的情况下，仍然以私募基金名义募集资金并向其出借资金。　　经查明，肖潇于2016年11月至2018年4月期间担任德赋资产法人代表、总经理，2013年1月至2016年10月担任深圳同盈项目主管；　　朱慧珉于2017年9月至2018年1月期间担任德赋资产结算专员，自2018年2月起担任德赋资产合规风控负责人，2月28日离职，2015年10月至2017年2月期间，曾担任深圳同盈投资总监。　　深圳同盈已于2017年2月因涉嫌刑事犯罪被深圳公安立案侦查，并于2018年1月被协会注销管理人登记。　　协会根据深圳证监局的通报情况注销了德赋资产私募基金管理人登记，并对肖潇、朱慧珉作出了取消基金从业资格、加入黑名单三年的纪律处分。　　在申请复核时，肖潇、朱慧珉主要申辩理由都提到自己仅是普通员工，肖潇称自己仅是德赋资产的一名普通员工，从未履行高管实职并享受相应待遇，从未参与德赋资产及旗下基金产品的任何经营活动。被登记为德赋资产的法定代表人只是投资人的权宜之策，与德赋资产的违法违规行为没有任何关系。　　王白羽此前所在公司为郑州百盛，该公司存在违规并最终被注销登记，他在相关事件中同样可能存在违规挂名的情况。 　　协会纪律处分复核决定书中提到，2018年1月26日，河南证监局向协会发函通报了郑州百盛投资管理有限公司在被采取行政监管措施后，未按照有关要求对违规问题进行整改，且长期无具体经营场所，登记备案信息与实际情况严重不符的违法违规行为。协会根据河南证监局通报情况注销了郑州百盛的私募基金管理人登记，并对申请人作出了取消基金从业资格、加入黑名单一年的纪律处分。　　 经查明，2015年1月，郑州百盛在协会登记为私募基金管理人，王白羽作为郑州百盛高级管理人员，通过资格认定方式一并取得基金从业资格。自2017年9月开始，王白羽与郑州百盛多次进行沟通要求变更登记信息，但由于郑州百盛已停止运营，一直未予变更。 　　王白羽在申辩理由中提到，自己于2014年7月至8月在郑州百盛实习，并向郑州百盛提供了包括证券从业资格考试成绩单在内的相关资料，但对郑州百盛当时申请私募基金管理人登记的具体情况并不知情。2017年9月，发现其从业资格已被郑州百盛在协会注册后，多次同郑州百盛协商要求进行变更登记，并曾向协会投诉反映了上述情况。但由于郑州百盛已停止实际运营等原因始终未能解除基金从业资格信息的注册，导致被一并纪律处分。　　对于上述几起案件，协会在复核意见中均强调，登记备案情况与实际情况不符，本身就是严重违反法律法规和自律规则的情形，各类违规虚假挂名不仅不是减免纪律处分的理由，反而正是协会做出纪律处分的原因。协会最终驳回上述三名申请人的复核申请，维持原纪律处分。　　挂名、挂靠长期存在，协会严厉打击　　违规挂名、挂靠的现象在私募行业一直存在，大多集中在一些中小私募公司。　　一些私募基金公司为了登记备案或者是保壳，寻找具备基金从业资格的人在单位挂职，并给予其一定的酬劳。挂靠公司会在网络散布挂靠有偿需求的消息，通常许诺数万元不等。少数空壳公司为申请登记私募基金，挂职的是空壳公司的法人代表，挂职人士不需要打卡上班，挂职时间为半年到一年左右，在产品于基金业协会备案完成后退出。要求挂职人在相关地区，基金从业考试成绩合格证。　　还有些公司出于各种目的让员工挂名高管，甚至通过协议让员工代持协议，成为实控人。　　违规挂名、挂靠导致私募登记信息与实际情况不符，容易滋生违法犯罪行为，以往被处罚的很多问题私募就存在相关现象。值得一提的是，今年国内多家股权类和其他类私募管理人爆雷，其中有些也存在违规挂名和股份代持的情况。　　此类行为一直是协会严打的重点，早在2016年底，中国基金业协会在《私募基金登记备案相关问题解答》中就针对挂靠现象有过说明，当时主要是针对外部人员挂靠的情况。　　　　协会表示，私募基金行业的高级管理人员是私募基金行业的精英，也是重要的自律管理和行业服务对象。私募基金行业高级管理人员应充分珍视个人诚信记录，诚实守信，自觉加强自身诚信约束和自律约束，防范道德风险。　　个别私募机构为完成其登记备案寻找具备基金从业资格的外部人员进行挂靠，这种行为违反了《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》，属于在私募基金管理人登记、基金备案及其他信息报送中提供虚假材料和信息行为。　　根据《中国证券投资基金业协会纪律处分实施办法》：　　针对存在上述情况的个人，一经查实，协会将记入个人诚信档案，视情节严重程度，采取行业内谴责、加入黑名单、取消其基金从业资格等纪律处分；　　针对存在上述情况的私募基金管理人，一经查实，协会将公开谴责，并将虚假填报情况进行公示，情节严重的，将暂停受理其基金备案，撤销其管理人登记。　　此外，为私募基金管理人提供法律、会计、外包业务等的中介服务机构，不得误导、诱导私募基金管理人采取挂靠等方式，规避协会对私募高级管理人员从业资格管理的有关规定。若出现上述违规情形，一经查实，协会将对此类中介服务机构公开谴责，情节严重的，将暂停受理其相关业务并加入黑名单。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

一天暴跌83%！这只东北企业债付不起5000万利息

9月20日，14利源债（112227）大跌83%，该债券为利源精制公司债券，公司昨日公告预计不能按期支付“14利源债”利息。14利源债自8月3日（星期五）上午开市起停牌，今日早间复牌。5000多万利息没钱付东北上市公司利源精制昨晚发布公告，2014年发行的债券“14利源债”今年没钱付利息了一共是5180多万。2014年公司债券余额为74000.60万元，本次派息年度票面利率为7%，2018年付息金额为5,180.042万元,债权登记日为2018年9月21日，除息日、付息日均为2018年9月25日。因公司目前资金周转困难，预计不能按期支付“14利源债”的利息，公司会积极筹措资金，争取尽早完成债券利息的支付。自2018年4月起，受融资环境、沈阳利源建设等因素的影响，利源精制就已经出现流动资金紧张。根据利源精制此前的公告，截至2018年8月10日，利源精制及沈阳利源已逾期债务达21.61亿元，一年内到期债务达42.42亿元。其中，利源精制一年内到期债务当中的银行贷款为28.2亿元、大股东借款为4.68亿元、融资租凭为9.54亿元，合计为42.42亿元。公司有七大风险利源精制在公告中称，公司面临七大风险。1、第一大股东王民及其一致行动人张永侠所持公司股份质押，并被司法冻结及轮候冻结；2、公司部分银行账户被冻结；3、截至本公告发布之日，公司逾期债务金额为216,069.71万元，对公司生产经营产生了较大的不利影响；4、公司2018年半年报显示营业收入较上年大幅降低，发生亏损8,901.94万元；5、公司全部土地房产被法院查封；6、联合信用评级有限公司将公司主体及债项评级下调至BB；7、公司现金流量较为紧缺，流动性严重不足，预计不能按期支付“14利源债”的利息。在这些负面消息的打击下，利源精制遭遇股债双杀。9月20日，“14利源债”收盘报13.5元，全天下跌83%，盘中最低报9元。此前9月17日，联合评级已将利源精制主体、14利源债债项的信用等级均从BBB下调至BB，主体评级展望为负面。联合评级称，“14利源债”于9月22日付息的资金筹集工作进展缓慢，债券利息按期支付存在较大困难。不仅债券，利源精制的股价也遭遇了断崖式下跌。从7月30日至今，利源精制股价的最大跌幅超过40%，近期持续在4元下方震荡整理。而今年的跌幅超60%。有基金2018年中报重仓持有Wind数据显示，截至2018年6月30日，有2只基金持有14利源债，均为同一家基金公司。其中一只债券基金持有14利源债占净值比例近6%，为100多万元。按2018年中报这只债券基金持有爆雷债券占5.74%测算，今日该基金净值应该下跌5%左右，实际净值下跌幅度不到1%，远远低于估算净值下跌幅度。实际净值影响大幅降低有以下几种可能，一是基金已经提前减持了部分债券，二是债券基金规模大幅增加，爆雷债券占比自然大幅降低，第三是其他特殊的处理方式。另外一只混合型基金有14利源债400多万，占净值的1.76%，今晚公布的净值下跌1.49%。近日，监管下发的标题为《落实机构主体责任，切实加强公募基金流动性风险管理》的机构监管通报。通报中称，2018年以来，债券市场信用风险暴露增多，个别公募基金因持有违约债券引发市场关注。其中包含两大要求：1、对投资比例超5%的持仓品种，应有详细且持续的内部研究报告与风险分析专项报告，且有相应的内部评级机制，减少对外部评级的依赖（使用外部评级的，原则上采用孰低原则确定评级）。2、个券出现风险，应第一时间反应、处置，持仓比例超5%个券发行主体出现重大风险事件或发生实质违约时，应及时向属地证监局报告。利源精制梦碎高铁造车利源精制、公司实际控制人王民、张永侠夫妇之所以会出现债务危机，主要是由于在沈阳利源项目投入了大量的资金，本来预计轨道车辆整车样车的试制工作于2018年7月底完成。利源精制为沈阳利源项目投入了大量的资金。其在2017年初到账的近30亿元募集资金，不到一年就被消耗殆尽。但截止目前整车样车的试制工作仍未完成，致使公司流动资金不足，无法保证生产原料的采购供应，产品不能及时交货。加之融资环境恶化企业未获增量贷款，而大量的债务却是陆续到期需要偿还，最终引发了债务危机。据公告显示，其轨道车辆整车样车本计划于2018年春节前后试制完成，但因个别零部件供应商无法交付零部件，导致整车样车的试制计划多次延期，被拖延至2018年下半年。项目未达预期效益意味着，利源精制前期投入的大量资金被转化为固定资产之后，难以在短时间内为公司带来足够的现金流量。流动性危机由此引发。如何走出困局？8月1日，利源精制一连发布两则公告。在当天披露的2018年半年报业绩预告修正公告中，公司将2018年半年度净利润由31307万元至36003万元修正为亏损7500万元至亏损10000万元，并将其归结为公司营收降低以及费用大幅增加所致。同日，公司还披露了公司及全资子公司沈阳利源轨道交通装备有限公司共20个银行账户被冻结，导致公司及子公司资金紧张，已对公司及子公司日常经营和管理活动造成一定影响。此前，公司于7月28日公告称，截至目前，公司第一大股东王民及其一致行动人张永侠所持公司全部股份已被司法冻结和轮候冻结。两人合计持股27038.1万股、占总股本22.26%。利源精制最终能否走出困局，将取决于公司能否顺利引入国资股东。利源精制曾于8月14日公告，为解决公司流动资金不足的困境，公司和控股股东正在积极寻求通过股权重组等方式，引入具有国有背景或者具备更强资金实力的股东为公司提供有力支持。据了解，在利源精制发生债务危机之后，吉林省当地政府已经介入，所谓的“引入具有国有背景或者具备更强资金实力的股东”，大概率会是吉林省内的国有投资公司。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

腾讯投资和商业开发总监离职，曾负责多笔数字娱乐投资

据《华尔街日报》北京时间9月19日报道，腾讯控股公司投资高管乔纳森·莱(Jonathan Lai)周二表示，他已经从腾讯离职，加盟美国对冲基金Coatue Management担任类似职位。职业社交网站领英上的资料显示，乔纳森·莱在2015年至2018年担任腾讯投资和商业开发总监，负责西方投资和战略合作伙伴关系，曾经主导了腾讯多笔对数字娱乐创业公司的投资交易。他在本月离职。腾讯目前的市值约为3870亿美元，是全球最高产的科技投资者之一。腾讯旗下有多个事业群负责实施风险投资交易。乔纳森·莱在2015年加盟腾讯，担任腾讯互动娱乐事业群总监，在美国工作。腾讯代表尚未置评。Coatue发言人不予置评。乔纳森·莱领导的团队负责对美国和欧洲的公司进行投资，已投资了数十家公司，包括热门游戏《堡垒之夜》发行商Epic Games、玩家语音聊天服务开发商Discord。在乔纳森·莱离职后，腾讯很可能会继续在西方进行投资。在中国监管部门对游戏行业实施新限制后，腾讯市值已在今年蒸发了大约四分之一。乔纳森·莱将在不久后在Coatue履新，领导公司在游戏、音乐、电影等领域对私有公司和上市公司的投资，以及对多项使能技术(enabling technologies)的投资。目前，Coatue的数字娱乐和媒体投资交易包括对Netflix、Spotify以及动视暴雪的投资。近几年，Coatue也开始积极投资私营创业公司。监管文件显示，截至去年12月，Coatue管理着143.6亿美元的资产。道琼斯风险资源的数据显示，2017年，全球游戏创业公司获得的风投规模降至17亿美元，低于2015年创造的23.5亿美元峰值。不过，今年的游戏行业投资已经复苏。单是今年上半年，游戏创业公司就吸引了近17亿美元的风投。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中秋节前闭门谢客 部分货币基金今起暂停申购

　　中秋节假期临近，为防止短期资金进入摊薄原持有人的利益，多只货币基金开始闭门谢客，暂停申赎的时间长达5天。　　9月22日至9月24日为中秋节假期，不少基金公司提前两个交易日关闭其场外货币基金的申购通道，这两个交易日中提交申购申请的资金将无法确认，也无法享受假期收益。　　今天开始，东方红货币、农银汇理货币、德邦德利货币等数十只货币基金宣布闭门谢客。公告显示，创金合信货币基金、国金众赢货币基金、诺德货币、中银活期宝等基金今明两天暂停办理申购、转换转入和定期定额投资业务。大成基金旗下多只货币基金则仅暂停申购及转换转入业务。代销与直销渠道的暂停业务时间则有所不同，大成丰财宝、大成添利宝等基金公告称，中秋节前将暂停接受基金的申购及转换转入业务，但不包含定期定额申购。诺安货币也仅暂停申购及转换转入业务公告，定投等其他业务正常办理。　　此外，基金不同份额业务的恢复时间，基金公司也有不同规定。汇添富旗下添富通货币基金公告称，9月25日恢复办理申购，但继续对其B类份额暂停定投和转换转入业务。A类份额暂停直销渠道的转换业务，代销渠道照常办理。　　与此同时，部分沪港深基金也于今日开始暂停基金申赎等业务。值得注意的是，这类基金暂停申购赎回的时间长度为6天。　　前海开源沪港深农业混合发布公告称，今日起至9月25日为非港股通交易日，不提供港股通服务，将暂停申购、赎回、转换及定期定额投资业务，9月26日起恢复正常。　　此外，泰康沪港深价值优选混合、华安沪港深通精选灵活配置、银华沪港深增长等基金也宣布闭门谢客。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

央行：金融机构要加大对民营企业融资支持

9月18日，人民银行召开座谈会，听取部分银行服务民营企业的情况和相关意见建议。人民银行行长易纲出席会议并讲话，人民银行副行长朱鹤新主持会议。　　与会人士一致认为，改革开放40年来，民营企业取得了长足发展，为我国经济发展提供了活力和创造力，成为我国国民经济重要的组成部分。金融部门不断改进对民营企业金融服务，助推民营企业持续健康稳定发展。目前，民营企业经营状况总体良好，但是在经济下行压力加大、国内外形势复杂多变的背景下，部分民营企业出现了经营不善、融资困难，对此问题应积极研究解决。　　易纲指出，人民银行积极发挥中央银行职能作用，坚持实施稳健中性的货币政策，保持流动性的合理充裕。不断优化政策体系，引导金融机构在风险可控的条件下，按照市场化原则，向有前景、有市场、有技术但暂时出现流动性困难的民营企业提供融资支持，稳定民企融资，增强市场信心。同时制定切实有效措施，支持地方政府结合当地实际和企业特点，因地制宜、分类施策，解决好本地区部分民营企业融资困难的问题。　　易纲强调，金融机构要进一步加大对民营企业的融资支持，做好金融服务工作。对国有经济和民营经济在贷款发放、债券投资等方面一视同仁。各大银行要发挥表率作用，准确把握民营企业的发展特征，提高风险定价能力，创新金融产品和服务，构建服务民营企业的商业可持续模式，为民营企业提供更优质的金融服务。

P2P壳买卖对赌再起，并购重组或成行业整合主流

今年以来，P2P网贷行业风云突变，清盘、跑路等问题平台数量急剧上升，整个行业成交量与人气指数直线下跌。幸运的是监管政策及时组合出击，P2P行业逐渐稳步向前发展，合规检查也成为网贷平台的主要任务之一。值得关注的是，近期P2P壳买卖再次升温，据新金融头条了解，不少掮客或者中介方四处询问着有无交易意向或者有需求的卖方，甚至于已经清盘的P2P依然可以出售。实际上，多数平台在资金净流出、投资人信心下降等多重压力之下持续经营已经是难上加难，即使有意愿良性退出也是问题重重。此时引入有实力的参与者实现平台走向发展正轨，对于各方来说未尝不是件好事。正如同一位业内人士所言，未来一段时间内，在P2P行业加速洗牌过程中，并购重组有望成为重要的推动力量。重压之下的P2PP2P壳资源买卖早已不是新鲜事。早些时候，P2P买壳卖壳已然形成风气。据悉，彼时P2P壳价格从几百万增长到千万级别，甚至有相关的平台声称已经取得备案回执，在卖壳市场报价5000万元。而在那会这些“买家们”愿意高价收购无疑是坚信《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》下发之后，网贷平台一旦备案成功，其价值翻倍不是问题。可问题是备案突然延期，P2P遭受几个月的雷潮。一时间，P2P的“壳”再也无人问津。但目前来看，P2P壳资源买卖又开始“热闹”起来。“转让一家P2P平台，已经清盘并且在备案名单中，可对赌备案。”近期，新金融头条小编的朋友圈中突然增加一些转让或者收购P2P平台的信息。小编询问该人士清盘P2P如何买卖。该人士表示，如果一家P2P平台之前是在运营的并且没什么问题，股东、担任又不想继续经营又转让的意思，可以达成交易。但是必须把之前的一切问题给处理掉。“也就是平台在卖之前必须把代收之类的处理了，”上述人士还表示，他们只是中间方将买方和卖方撮合成功即可，价格双方自行商量，一般根据经营时间、地址、存量等定价。“我们手里有好几家P2P，一家一千多万的、一家三千多万一家的、还有一家一亿多的。”这位人士还向新金融头条提供一份材料显示，一家经营四年时间、代偿近85亿元的P2P平台，卖价高达3500万元。那么网贷平台是否真实有意愿卖壳？一位网贷从业者向新金融头条表示，P2P经历此番雷潮，很多平台资金呈现净流出状态，投资人也在纷纷撤离，实际上已经很难继续支撑下去，良性退出也面临不少难题。新金融头条注意到，深圳、济南、北京、浙江、广州等地相继下发有关网络借贷信息中介机构业务退出指引等文件。对网贷平台退出原则、退出程序、报送退出材料等方面做出明确详细规范，且着重强调了以保障出借人合法权益视为退出工作的首要考虑因素，以最大努力减少出借人损失。“退出指引等文件确实引导舆论都有积极的作用，但平台还需要面临很多的问题，投资人的问询、报备监管以及防止一些另有所图的人群制造混乱。”上述从业者表示，现在那些P2P创业者的压力很大，也很迷茫、有些人这段时间瘦了几十斤。现在能够实力强劲的机构有意愿买P2P也是好的消息。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言认为，基于当前的监管规则，2016年8月之前成立的P2P平台才有备案资格，意味着机构要想尽快布局P2P业务，唯有并购一条路可走。同时，引入有实力的参与者、推动现有P2P股东的良性退出，于出借人、股东方、甚至监管层来讲都是一件好事。未来一段时间内，在P2P行业加速洗牌过程中，并购重组有望成为重要的推动力量。其实，早在《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》有提出，对于积极配合整改验收工作但最终没有通过的机构，可以根据其具体情况，或引导其逐步清退业务、退出市场，或整合相关部门及资源，采取市场化方式，进行并购重组。如何度过寒冬？经历新一轮暴雷后，网贷行业发生了翻天覆地的变化。网贷之家数据显示，截至2018年8月底，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1595家，相比7月底减少了50家。8月P2P网贷行业的成交量为1193.27亿元，环比7月下降17.57%，同比下降52.18%。目前，一些头部P2P平台交易量数据有所回暖，但这只表明行业内分化加剧，出借人加速向大平台靠拢。从整个行业数据来看，网贷成交量仍处于下降通道，行业人气依旧低迷不过，大平台的数据距离巅峰时期仍有不小的差距，在外部环境没有明显改善、备案没有实质性进展的情况下，投资人信心完全恢复仍需要很长时间。目前P2P主要问题依然是如何存活下去。“实际上只要涉及到金融，就必然高危，杠杆率高，或是风控体系不落地，盈利模式也只是单纯的金融居间服务费收入，这个模式就有天然的问题。”一位网贷从业人员认为，如果在注册资本金层面做要求，也会面临一些问题，那出于投资回报率层面，实际缴纳的越多，运营成本也就越高，也就间接会导致平台对体量的渴求度短期内会比较盲目，这样获取的资产质量是否有持续性，也是一个问题。”“个人认为，针对平台的预期目标体量，团队管理能力，商业模式，风控体系以及展业区域做限定，一户一策，一台一策应该有其合理性，P2P对小微企业及三农的支持还是非常显著的，只要真正的实现无盲区监管和出借人理性出借，有一定的风险识别能力，一定会对传统金融有一个很好的补充。拥抱监管，期待合规，一直在努力。”薛洪言则认为，对于P2P平台而言，要度过行业寒冬，分为主观不愿和客观不能两种情况。对于一些平台而言，未必想着持续经营，主观上就不想度过寒冬，更希望在寒冬中倒下去达到变相侵吞出借人资金的目的；对于多数平台而言，面对资金净流出的趋势，虽然主观上有强烈的持续经营的愿望，但客观上看并无对抗趋势的能力，若无外力的强力帮助，可能难免在寒冬中倒闭的命运。事实上，已经有不少平台开始借助“外力”度过寒冬，例对接机构资金。据新流财经报道，目前对接P2P资产比较多的银行多为互联网银行和城商行。比较突出的是新网银行、南粤银行、众邦银行、温州银行等，之前还有一些小型的城商行、农商行及区域性银行也对接过P2P资产，比如石嘴山银行等，但目前有一些已经暂停跟P2P的合作。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

俩老将成公司亏损王 浦银安盛年内10只基金跌幅超20%

　　成立于2007年的浦银安盛基金管理有限公司，虽然发展已有十一年之久，并且还是银行系基金公司，但从管理规模来看，也仅从去年三季度时才突破了千亿元水平，而如果除去货币基金的话，其非货基规模更是少得可怜。　　纵观该公司旗下产品今年内的业绩表现，截止9月18日，其半数实现正收益的产品皆为债券等固收类基金，而成立日期在一年以上的权益类基金则悉数亏损，其中更有10只基金的年内跌幅超过了20%。按跌幅顺序排列分别为浦银安盛战略新兴产业、浦银安盛精致生活、浦银安盛新经济结构、浦银安盛增长动力、浦银安盛睿智精选C、浦银安盛睿智精选A、浦银安盛消费升级C、浦银安盛消费升级A、浦银安盛基本面400、浦银安盛价值成长A。　　更出乎意料的是，作为该公司目前管理经验最长的基金经理，吴勇管理的浦银战略新兴产业以亏损28.47%的年内业绩表现垫底该公司所有产品，而另一位同样管理经验超过8年的老将蒋建伟管理的浦银安盛增长动力，年内净值跌幅也超过了25%，两位元老级基金经理俨然已经成为公司的亏损领头羊。　　掉队的银行系基金公司浦银安盛规模增长乏力　　在银行系公募基金公司中，成立于2007年的浦银安盛并不算晚，然而在14家同派系的基金公司中，截止今年6月30日，其1029.86亿元的管理规模仅能排在第九名，与同派系中的非货基排名一致。　　2017年三季度时，浦银安盛才姗姗来迟的将管理规模升至千亿元以上，但在这其中，货币基金的规模就占到了714.14亿元。而在刚刚过去的2018年二季度，该公司的管理规模又出现了下滑，由一季度时的1185.29亿元，变为1029.86亿元。　　与此同时，该公司旗下的几大主力产品类型，股票、混合、债券、货币皆在二季度出现缩水。其中，股票型基金规模缩水了0.39亿元、混合型基金规模缩水了5.39亿元、债券型基金规模缩水了39.51亿元、货币基金规模缩水了110.14亿元。　　虽然今年A股行情不佳，也不乏让多家基金公司的权益类产品规模出现缩水，同时在监管趋严的背景下，机构委外资金的撤离也让众多此前机构占比较大的债基规模缩水，但像浦银安盛这样，所有类型全面缩水的公司实在并不多见。　　资料显示，浦银安盛基金管理有限公司是一家中法合资的银行系基金公司，成立于2007年8月，是国内第二批银行系基金公司的第一家，注册资本2亿元人民币。其中，上海浦东发展银行占比51%，法国安盛投资管理公司占比39%，上海盛融占比10%。　　上海浦东发展银行始建于1992年8月，总行设在上海。根据此前的报道显示，2016年，浦发银行年末资产总额58,573亿元。法国安盛集团是全球最大保险集团，其成立于1816年，亦是全球第三大国际资产管理集团，业务网络覆盖全球五大洲逾50个国家及地区，主要业务为保险及资产管理。　　相比其他银行系基金公司，浦银安盛旗下的基金产品无论在销售渠道还是投研管理上的能力都似乎较弱。　　规模增长乏力已经证明其在产品创新和销售上的短板，而从该公司旗下55只基金的年内业绩来看，半数产品都为亏损，且截止9月18日，其成立期在一年以上的权益类产品年内业绩更是悉数亏损。　　而且截止9月18日，该公司旗下年内累计亏损最大的15只基金全都是主动管理型产品。在该公司11位基金经理中，仅有的两位管理经验超过8年的基金经理吴勇和蒋建伟所管产品皆跌幅靠前，这也成为了该公司投研短板的佐证。　　8年老将兼高管均垫底权益类基金经理业绩一团糟　　根据中国经济网记者观察，截止9月18日收盘，浦银安盛战略新兴产业以28.47%的跌幅排在该公司所有产品年内跌幅首位。这只基金成立于2013年，累计净值增长率在60%以上，目前的累计单位净值为1.6480元。　　尽管累计收益可观，但该基金最近3年、最近2年、最近1年的收益率都为亏损，且各时段的跌幅都远远高于同类均值水平。就连去年蓝筹股单边大牛市之际，该基金也是亏损了3.4%，而基金经理吴勇从该基金成立就一直独自管理该基金。　　资料显示，吴勇的投资风格以二线价值股为主，即便在去年的蓝筹股牛市中，吴勇的前十大重仓股里也很少出现家电、白酒等牛股。　　而从今年前两个季度的重仓股看，虽然浦银安盛战略新兴产业重仓的行业较为分散，且有多只医药股，但该基金上半年的业绩并没有随医药板块整体行情而上涨，反而亏损了14.89%。进入到三季度，也许是受到医药股大幅下挫的影响，该基金净值继续亏损了15.96%。　　同样的，吴勇管理了7年的浦银精致生活也在今年内下跌了26.20%，尽管累计净值有1.4960元，却依然排在年内该公司跌幅榜第二位，令投资者今年亏损累累。　　吴勇于1993年8月至2002年12月在上海电力建设有限责任公司任预算主管；2003年1月至2007年8月在国家开发银行上海市分行任评审经理；2007年9月起加盟浦银安盛基金管理有限公司任职研究员；2009年8月起担任基金经理助理，2010年4月起担任基金经理。　　在2012年11月，吴勇还担任过上海浦银安盛资产管理有限公司权益投资部总监，累计任职时间长达8年又159天。2018年中报披露，吴勇目前还兼任浦银安盛权益投资部总监和首席投资官。　　对于该基金上半年的表现，吴勇在中报里并没有详细回顾，仅表示：上半年，市场总体表现偏弱，主要指数表现都不佳，基金组合在医药、纺织服装、化工、食品等方面进行了超配。而展望下半年，吴勇也是泛泛的称：鉴于国际经济政治环境的复杂化，预计政府将采取减缓去杠杆步伐、托底基建等方式稳定经济，保持中国经济的稳定增长。并没有对自己的操作策略有所表述。　　另外，管理经验同样超过8年的蒋建伟，所管理的浦银安盛增长动力也以25.17%的跌幅排名公司年内跌幅第四名的位置。不过和吴勇的任职回报为正不同，蒋建伟从2015年3月12日管理至今，其已经巨亏了45.90%，导致该基金的累计单位净值为0.541元。从2015年下半年以后，该基金的净值就不断下跌，净值也从此再没有回到过1元以上。　　浦银安盛增长动力二季度的前十大重仓股为上海钢联、安车检测、天源迪科、中科曙光、银邦股份、大族激光、利亚德、飞利信、高新兴、通富微电，其中多为中小创股票，但二季度之后的跌幅都十分巨大，这也是该基金亏损的主要原因。　　而蒋建伟在2001年至2007年就职于上海东新国际投资管理有限公司担任研究员、投资经理助理。2007年加盟浦银安盛基金管理有限公司先后担任行业研究员、基金经理助理。2010年7月起，担任基金经理，至今的累计任职时间为8年61天，并且其目前还是公司权益投资部副总监。　　两大资历最深基金经理皆在今年亏损严重，并且同为公司权益部高管，有这样的老将带领，公司投研团队的成绩可想而知。据悉，该公司有10只产品的年内跌幅超过了20%，并且全部为权益类基金，而这些基金经理的任职年限大多都在5年以上。　　浦银安盛旗下基金今年内净值表现序号证券代码证券简称累计净值年内累计单位净值增长率投资类型1519120.OF浦银安盛战略新兴产业1.6480-28.47混合型基金2519113.OF浦银安盛精致生活1.4960-26.20混合型基金3519126.OF浦银安盛新经济结构1.0230-26.03混合型基金4519170.OF浦银安盛增长动力0.5410-25.17混合型基金5519173.OF浦银安盛睿智精选C0.8370-24.18混合型基金6519172.OF浦银安盛睿智精选A0.8570-23.75混合型基金7519176.OF浦银安盛消费升级C1.2530-22.89混合型基金8519125.OF浦银安盛消费升级A1.2580-22.82混合型基金9519117.OF浦银安盛基本面4001.2720-21.43股票型基金10519110.OF浦银安盛价值成长A1.3220-20.46混合型基金11519115.OF浦银安盛红利精选1.3530-18.79混合型基金12519116.OF浦银安盛 沪深3001.2920-13.35股票型基金13519175.OF浦银安盛经济带崛起0.9110-12.74混合型基金14005255.OF浦银安盛港股通量化优选0.9318-6.82混合型基金15519171.OF浦银安盛医疗健康0.7050-6.75混合型基金16519112.OF浦银安盛优化收益C1.4730-4.35债券型基金17519111.OF浦银安盛优化收益A1.5270-4.08债券型基金18166402.OF浦银安盛中证1001.0474-3.55股票型基金19519177.OF浦银安盛盛世精选C1.1780-2.81混合型基金20519127.OF浦银安盛盛世精选A1.4250-2.66混合型基金21004277.OF浦银安盛安和回报C1.0291-1.40混合型基金22004802.OF浦银安盛安久回报C0.9872-1.28混合型基金23004801.OF浦银安盛安久回报A0.9886-1.14混合型基金24004276.OF浦银安盛安和回报A1.0350-1.11混合型基金25004275.OF浦银安盛安恒回报C0.9935-0.65混合型基金26004274.OF浦银安盛安恒回报A0.9939-0.61混合型基金27005866.OF浦银安盛量化多策略C0.9999-0.01混合型基金28005865.OF浦银安盛量化多策略A1.00010.01混合型基金29519327.OF浦银安盛幸福聚益C1.02891.51债券型基金30519321.OF浦银安盛幸福聚利C1.03701.67债券型基金31519326.OF浦银安盛幸福聚益A1.03571.78债券型基金32519124.OF浦银安盛季季添利C1.30301.80债券型基金33519320.OF浦银安盛幸福聚利A1.04401.85债券型基金34519123.OF浦银安盛季季添利A1.32602.00债券型基金35519335.OF浦银安盛盛勤纯债C1.03532.12债券型基金36519119.OF浦银安盛幸福回报B1.32602.16债券型基金37519118.OF浦银安盛幸福回报A1.34802.28债券型基金38519334.OF浦银安盛盛勤纯债A1.04052.38债券型基金39519129.OF浦银安盛月月盈C1.11802.47债券型基金40519122.OF浦银安盛6个月C1.21802.53债券型基金41519121.OF浦银安盛6个月A1.23202.58债券型基金42166401.OF浦银安盛稳健增利C1.10302.70债券型基金43519128.OF浦银安盛月月盈A1.13302.72债券型基金44004126.OF浦银安盛稳健增利A1.07303.07债券型基金45004800.OF浦银安盛盛通1.03823.76债券型基金46519329.OF浦银安盛盛泰C1.06864.18债券型基金47519328.OF浦银安盛盛泰A1.07544.45债券型基金48519323.OF浦银安盛盛元纯债C1.09204.65债券型基金49519325.OF浦银安盛盛鑫C1.07804.66债券型基金50519322.OF浦银安盛盛元纯债A1.09984.88债券型基金51519333.OF浦银安盛盛达纯债C1.08364.90债券型基金52519324.OF浦银安盛盛鑫A1.08604.93债券型基金53519331.OF浦银安盛盛跃纯债C1.07274.93债券型基金54519332.OF浦银安盛盛达纯债A1.08955.12债券型基金55519330.OF浦银安盛盛跃纯债A1.07795.17债券型基金靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

保壳“生死时速”：西部牧业在2018

早在今年1月5日，风云君曾撰文《西部牧业：产品业绩双双扑街，恐难逃连续亏损厄运》分析过西部牧业的经营问题，并且提到：西部牧业（300106.SZ）在2013年之后，加快了外延并购的步伐，但最后却是投资越多亏得越多，2016、2017年连续亏损。亏损势头延续到了2018年上半年，西部牧业1-6月再次亏损4161.66万元；距离2018年结束仅剩4个月，如果下半年没有扭亏为盈，西部牧业将被暂停上市。8月31日，处境很危险的西部牧业发布了风险提示，并列出了四项保命措施:1、子公司要引进专业人员管理。言下之意是，承认了此前的管理者都不太专业？2、裁员省钱。“吃闲饭”的管理人员也得走。风云君发现，西部牧业上市之初员工总数仅有421,近年来一路扩张，2017年员工总数达到1075人。3、订单来了再安排生产，不要压货。4、养殖业务亏损，卖掉后可以用来换处置收益。要知道，西部牧业最初上市的目的之一，就是发展养殖业务，确保生鲜乳供给，这可是西部牧业的革命本钱啊。风云君记得，西部牧业曾在2017年年报中复盘过公司出现经营问题的原因。（2017年年报）部分员工对公司失去信心，执行能力差……风云君认为，当管理者开始抱怨员工的时候，说明他已经没有能力带好团队了。靠这样的态度，西部牧业真能“保壳”？一、2年亏光5年的“革命果实”西部牧业成立于2008年12月2日，由西部有限改制而来，实际控制人为新疆生产建设兵团农八师国资委，控股股东为石河子国资公司。这家公司坐落于天山北坡地处北纬 44 度，充足的日照和优良的牧草使其成为中国优异的牛奶产地之一。作为一家生鲜乳供应商，西部牧业的生鲜乳产品（既有自有的，也从奶农养殖户手中外购的。）作为原料奶供应给下游乳制品企业，而不直接出售给消费者。伊利、旺旺、娃哈哈等知名乳企都是西部牧业的客户。优质奶源离不开畜牧业。为了提供优质奶源，西部牧业大力发展畜牧业，直到上市时已拥有多个奶牛养殖基地；除此之外，还在产业链上做了多种布局，包括饲料生产加工、种畜销售、及冷链配送多种业务。原先，西部牧业是一家很有追求的公司，其在公司成立后就开始探索经营之道，并立志要成长为现代畜牧龙头企业。为提高公司集约化养殖规模，截至上市前，西部牧业投资的在建工程就多达十余种，其中包括：建设良繁中心牛场工程、液态奶冷链项目、十户滩农场牛舍、大型沼气项目等项目。不仅如此，西部牧业上市时天时地利~据招股书披露，西部牧业上市时正逢新疆大力发展畜牧业的重要时期。根据石河子市的畜牧业发展规划，未来几年内石河子市的奶牛存栏量计划达到 10 万头的规模，天山北坡其他地区也在大力奶牛养殖业务。（西部牧业奶牛养殖场）作为新疆地区为数不多的企业，西部牧业2010年8月20日成功上市。没想到，业务才只进行了2年，西部牧业就一举成为所谓的“畜牧业产业化龙头企业”。几分真假，读者自辨~2011年底，西部牧业营收3.15亿元，同比增长6.81%；归母净利润3826.11万元，同比增长12.02%。业绩还算不错，公司已经IPO了，龙头企业的目标也实现了，那么接下来干嘛呢？上市第二年（2011年），西部牧业收购了新疆石河子花园乳业有限公司60%的股权，这是一家乳制品公司，西部牧业这是要向下游延伸的节奏。至此，西部牧业主营业务涵盖饲草料加工－牲畜养殖－乳制品深加工的全产业链。不过，从养殖业向乳品深加工转型，对于西部牧业而言，这是业务转型升级的一个过程，可西部牧业真的有实力做好奶粉吗？风云君尤记得，上市时，西部牧业仅仅认为自己的管理团队在畜牧养殖领域经验十足，没有提到其他经验啊。无数个惨痛的事实证明，人非常容易在成功之后迷失自我。先来列举一下西部牧业上市后的业绩，看看这惨不忍睹的走势。2012年，实现营收4.81亿元，同比增长52.86%；归母净利润同比下滑17.09%，仅为3172.09万。2013年，营收、归母净利润双双下降。其中，营收4.51亿；归母净利润仅剩2717.70万，分别下滑6.15%、14.32%。2014年，营收入7.71亿元，同比增长70.86%；然而，归母净利润依然没有好转，下滑17.25%跌至2248.94万元。再跌一会都不到2000万了，吓人不？2015年，实现营收5.99亿元，同比减少22.23%；归母净利润2311.28万元，同比微增2.77%。2016年，西部牧业实现营收6.65亿元，同比增长10.78%；归母净利润亏损5221.47万元，同比降低325.91%2017年，西部牧业实现营总入6.93亿元，同比增长4.21%；归母净利润亏损扩大至3.67亿元，同比下降602.91%。可以看到，自上市第三年（2013年）起，西部牧业营收增一年，减一年，但总体“在螺旋中上升”还是不错滴。不过，归母净利润确是患上了十足的“上市综合症”，上市以后归母净利润从来没有超过上市当年的3826.11万。更惨的是，西部牧业2011年-2015年辛辛苦苦实现累计归母净利润1.43亿，2016年、2017年却把这些年的革命果实亏了个精光，2016年、2017年合计亏损4.19亿。二、养殖梦破灭，子公司成了拖油瓶上市之后，西部牧业一直在投入养殖业务，自建、收购养殖场无所不包。按照上市时的打算，西部牧业准备建设6000头高产奶牛标准化养殖基地建设项目、生鲜乳综合服务体系升级改造项目、牛、羊良种繁育技术工程研究中心扩建项目等其他项目。上市后募资的3.5亿，早在2012年便已花的仅剩 1522.58 万元。不过，为了扩张，西部牧业一直在向银行贷款。2013年，流动负债增加19908.5万元，增长97.6%；为报告期内养殖规模扩大生产经营需求流动资金贷款增加。投资成立新疆西部波尔多牧业有限责任公司600万元、追加投资新疆西部准噶尔牧业股份有限公司1000万元，新疆泉牲牧业有限责任公司流动资金借款1500万；花园乳业公司流动资金借款2900万元。2014年，短期借款增加20,842万元，增长51.71%，主要原因为报告期内养殖规模扩大生产经营需求流动资金贷款增加。其次投资3,905万元成立振兴牧业，投资3,995万元成立其他13家合资牛场。2015年，短期负债增加40,545万元，增长66.31%，主要原因为报告期投资与八师农牧团场合作的13家养殖牛场和对准噶尔牧业追加投资796万元,收购石河子伊利乳业有限责任公司100%股权9,046.35万元，以及对一恒牧业投资500万元导致贷款增加。无奈，养殖板块短期内难以见效，这么多年并没有赚到钱。（2014年年报）2017年年报中数据显示，8家主要从事畜牧业的控股参股公司中，只有2家盈利，但合计净利润仅有1377.27万；其余6家亏得一塌糊涂，累计亏损超过1.35亿。（2017年年报）养殖板块之外，西部牧业还将产业链延伸至下游，甚至还收购几家奶粉公司，不过盈利都不容易乐观。通过下面这两张表，我们来分别看看这些年母公司和子公司的经营情况（含各个业务）。先看营收情况。西部牧业2010上市以来，营收总体是在平稳上涨，但母公司营收除了2014年大爆发之外，其余年份相比上市之初增长不大，近两年营收更是低于上市当年。2012年-2013年，西部牧业合并报表营收远超过母公司营收；2015年-2017年，西部牧业合并报表营收远超过母公司营收。也就是说，从上市之后的第3年起，子公司成为贡献营收的主力，母公司仅仅辉煌了2014年这一年。再看看净利润情况。西部牧业母公司上市几年业绩有增有减，但2016年之前都是在盈利。2017年，母公司净利润首次亏损，但变动幅度非常大，突然从2016年的盈利1499.96万变为亏损8098.98万。难道西部牧业这两年业绩亏损要怪母公司吗？错！相比2017年的3.67亿巨额亏损，母公司这点亏损还不到1个亿呢。导致西部牧业净利润亏损的更大诱因是子公司的不给力。仔细一看，子公司过往的盈利情况十分不堪。子公司2016年、2017年严重亏损，拖累上市公司业绩。从最后结果来看，规模庞大的投资最后大都成了业绩的“拖油瓶”。风云君梳理发现，2017年，西部牧业的15家子公司、参股公司中，有12家都在亏损。2017年，养殖版块巨额亏损，西部牧业决定将其甩卖。三、不善管理，收购失策说到失败的投资，就不得不说西牧乳业的转型。回顾当年的转型背景。在整个乳业产业链中，西部牧业的生鲜乳生产处在乳业产业链的底端，竞争性不强，造成生产成本高，但利润极低。数据显示，2000-2006年奶牛的饲养成本上升较快，生鲜乳销售价格基本稳定导致利润率下跌。（数据来源：《全国农产品成本收益汇编》，2001-2007年）为了做好不擅长的乳制品，西部牧业大举收购乳制品公司。其一是花园乳业。2011年，西部牧业斥资8400万元收购新疆石河子花园乳业 60%的股权，增值率为56.56%。（这家公司成立于1983年，2011 年 1-9 月，净利润仅有257.59万。）2012年，收购的花园乳业业绩纳入合并报表，西部牧业实现营收4.81亿元，同比增长52.86%。不过，花园乳业带来了1.66亿的营收，净利润仅有546.52万元，不及预期。甚至由于一系列成本、管理费用、财务费用增加，拖累西部牧业2012年归母净利润同比下滑17.09%，仅为3172.09万。（来源：2012年年报）好在，花园乳业2012年新产品“巴氏杀菌奶”已推向市场；婴幼儿配方奶粉生产线也已初步完成投资建设，正在申请相关《生产许可证》，算起来，进展有序。（2012年年报）次年，花园乳业加大对婴幼儿配方奶粉投资，并于当年5月10日获得生产许可，成为新疆首家婴幼儿配方乳粉生产销售经营许可的本地企业。后来，这个花园乳业经营是否改善了呢？没有。花园乳业2013年依然没有实现预期收益，实现营业收入2.16亿元，净利润932.83万元。2013年，西部牧业在营收和净利润双下滑的同时，归母净利润下滑速度（14.32%）已经超过营收下滑速度（6.15%），归母净利润仅剩2717.70万，这是什么节奏？2014年，花园乳业终于实现预期收益。由于加大宣传，2014年实现营业收入2.52亿元，实现净利润2768.28万元。花园乳业业绩不错，但依然无法西部牧业亏损。2014年，尽管营收增长，西部牧业归母净利润依然没有好转，继续下滑17.25%跌至2248.94万元，再跌一会都不到2000万了，吓人不？西部牧业解释称，影响企业盈利的压力有两个，一方面，生鲜乳等价格下滑；一方面养殖板块投入大却短期难见成效。（蹊跷的是，2015年，花园乳业营收增至3.17亿，净利润却再次跌至969.28万。）这就有了第二家收购对象的出现——西牧乳业。在距2011年收购花园乳业仅过了4年时间，西部牧业又收购了一家奶粉公司——西牧乳业。为完善产业链，2015年7月，西部牧业斥资9046.35万元收购新疆西牧乳业100 %股权。当年，立即着手投资建设液态奶灌装机及奶粉灌装生产设备生产线。同时，推出“西悦”品牌。西牧乳业这速度是真快。同年11月，西牧乳业便推出二款液态奶新产品，12月又推出各类功能性奶粉新品，随后也开始申报婴幼儿配方乳粉生产许可证。西部牧业有了新的发展规划：计划以“西牧乳业”为平台，加强与国内知名企业的合作，利用西部牧业资源优势与合作伙伴的营销渠道和人才优势，共同打造全国知名的乳制品品牌。截至2017年，看看西牧乳业的奶粉种类有多少……（2017年年报）不过，说的天花乱坠，也得有这个实力经营啊？事实上，2015年，纳入合并报表的西牧乳业却亏损1970.13万，营收不足1亿。2016年，花园乳业盈利 1583.81万，西牧乳业亏损4236.16万。针对子公司西牧乳业的经营问题，2017年11月18日，西部牧业发布公告，计划将其所持81%股权出售给非关联方，交易价格将不低于 4171.5 万元。不过，随后爆出的质量安全问题或将导致此计划泡汤。2017年，花园乳业盈利下滑至505.11万，西牧乳业由于爆出质量问题，支付了1630.95万罚款，当年巨亏1.52亿。四、出售养殖业务，断臂求生针对2017年的亏损，西部牧业给出的其中一项原因是：三费增加！！！销售费用、管理费用较上年同期有所增长，主要原因为较上年同期新疆西牧乳业有限责任公司，员工薪酬等费用相应增加外，该企业新产品试制、研发、广告宣传等费用投入较大。财务费用较上年同期增长，主要原因为公司银行贷款导致财务费用较上年同期同比上涨。事实上，自从西部牧业开始收购后，三费就一直在增加。随着规模的扩张，这些居高不下的成本最终导致公司亏损惨重。比三费成本更严重的是西部牧业萎缩的资金链。从下图可以看到，上市之后，西部牧业的流动负债就一直在快速增长，2017年高达15.96亿；而货币资金的却一直在下降，2017年仅为8775.02万。生死存亡之际，西部牧业为断臂求生，将其倾注了一生精力的畜牧养殖资产——出售。自2018年6月以来，西部牧业连续发布出售子公司股权、资产的公告。结尾出现这样的问题，一方面要考虑这两年行业因素。另一方面还要考虑管理层本身。2012年，西部牧业扩张伊始，就在一边树立宏伟目标，一边表达担心。西部牧业在2012年的年报中坦诚目前存在4项风险，而且还都是重大隐患！其中第一项就是规模扩张导致的管理风险。来看看这两年西部牧业的人事变动情况。2011年至今，继财务负责人、副总经理、总经理辞职后，2018年2月，总经理陈光谱、董事长徐义民同一天申请辞职，理由均为“因工作调动”。尽管目标宏大，但风云君隔着屏幕都能感受到西部牧业管理层的忐忑。理想是要有的，但还要记住两个字——“现实”。风云君又翻了翻西部牧业之前的年报，2011年，西部牧业信誓旦旦的表示，“尽管在不断扩张，但公司财务费用减少、费用控制合理，总体上仍是高效运作”。看来，想要成功，还是得做自己有把握的事情。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中晋系宣判实控人判无期 涉案400亿 美女炫富引发的血案终结

9月19日下午，上海市第二中级人民法院官网发布公告，上海市第二中级人民法院依法对国太投资控股（集团）有限公司（下称“国太集团”）、实控人徐勤等10人集资诈骗案进行了一审公开宣判。审判结果显示，以集资诈骗罪分别判处国太集团罚金3亿元；判处徐勤无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；判处陈佳菁等9人有期徒刑十二年至五年不等，并处剥夺政治权利及罚金。截至2016年4月5日案发，国太集团非法集资共计400亿余元，案发时未兑付本金共计48亿余元，涉及1.2万余名集资参与人。“中晋系”案件终于落下帷幕。“中晋系”是什么来头？据了解，2011年10月起，徐勤先后设立中晋资产管理有限公司、中晋股权投资基金管理(上海)有限公司、上海中晋财务咨询有限公司及国太集团，并由国太集团统一安排下属各公司以及有限合伙企业的财务、运营、人事和行政。警方调查称，以徐勤为实际控制人的“中晋系”公司先后在本市及外省市投资注册50余家子公司，并控制100余家有限合伙企业。据国太集团官网上显示，公司组建于2013年，目前控股上市公司3家，非上市公司120家，其中非银行金融机构包括中晋财务、中晋小额贷款公司、中晋典当行、中晋拍卖行等；非金融行业包括国太航空、酒店、广告、家具、服饰、数码、地产、食品等几十个实体产业公司。中晋资产称其旗下有支付公司、保理公司、担保公司、基金公司、保险公司等多个金融类公司。国太集团共设有七大事业部，分别投资交通运输、建筑、房地产、金融、批发零售、商业服务、信息技术等领域。其控股的三家上市公司均在香港上市，分别为：中国趋势(08171.HK)、华耐控股(01020.HK)、中国创新(01217.HK)。据了解，“中晋系”公司主要通过租赁高档商务楼，雇佣大量业务员，以及网上宣传、线下推广等方式拉客户，甚至还邀请著名台球运动员“潘晓婷”代言，独家冠名上海本土的电视节目《相约星期六》。此外，有知情者向独角金融（微信公号：uni-fin）爆料，中晋资产为了拉客户还使出了美人计这一招。在营销中，雇佣了美女程明作为企业顾问。微博名为“基金庄正”爆料的文件在明知国太集团及其下属单位无盈利能力的情况下，徐勤等10人仍假借私募股权基金等名义，利用虚假业务、关联交易、虚增业绩等手段骗取投资人信任，承诺还本和支付高额利息，向不特定公众大肆非法吸收资金。而除了诈骗手段不一般之外，核心控制人徐勤更是“不一般”。徐勤：我的生活你们想象不到央视曾报道，据警方调查，徐勤并不是网传的“富二代”，只是一名普通的上海市民，他的父母就是普通的退休工人，他的前妻也是普通工人家庭出身。据《新闻晨报》报道，1999年高中毕业后，徐勤入伍服役，2008年回到上海，在沪上某三甲医院基建规划科任科员。当时，徐勤开始自学金融知识，但没有参加任何资格考试：“我想我是一个金融爱好者。”2011年9月1日，他带着向家人、亲友和4个合伙人凑来的500万资金，租下金茂大厦31楼一间办公室，注册上海中晋财务咨询有限公司。以承诺月利率2%的方式，他们“小打小闹”地拉住了第一批投资人。直到2012年6月，他才正式从这家医院辞职：“我认为我可以离开体制创出一番事业。”此后，徐勤开启了他的“诈骗”营生。据央视报道，徐勤注册的第一家公司，是带有“中晋”二字的财务咨询公司。他许诺每月2%的收益率，很快募集到了5000万元，这让徐勤野心膨胀，定下了募集50亿元的目标。为此，他砸重金包装公司，将经营场所设在金茂大厦、环球金融中心、外滩5号等处，还请来名人代言，在上海市中心显眼处设立广告牌，中晋销售经理则在朋友圈晒富。而对于其经营的“中晋系”，徐勤说：“从我们的资金运营模式上来讲，就是庞氏骗局模式，并不是用资产出售来归还投资人的本金，也不是用资产利润来支付投资人的利息，而是使用后来投资者的资金去支付之前投资者的本息，这是一个非常典型的庞氏骗局模式。”那么投资者的钱都去了哪里？据央视报道，4月5日当天，警方在徐勤家里搜查时的取证录像，多款名表、名包、奢侈品首饰。而随意放在桌上、墙角，总金额数百万的各国货币，据说只是徐勤在一次次欧洲、南美、南非、南极之旅中带回来的零钱。而徐勤的每次出游，都是包的公务机。到任何地方，都住在当地最好的总统套房。徐勤住豪宅、开好车，家中养孔雀，顶级奢侈品想买就买，包机境外游说走就走。徐勤也曾对员工说过，他的生活员工们是想象不到的，就算他明天死了，他这一生一世也值了，因为活过了。曾经的灯红酒绿，纸醉金迷，换来后半辈子的无期徒刑，不知道徐勤是否还觉得活得值呢？“中晋系”从起高楼，到“忽喇喇似大厦倾”，从头到尾建立在“骗局”之上。而“高楼”的建立，却沁着多少投资人的血与泪。苦果难咽，警惕骗局，投资人共勉。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

重磅！中国结算修订开户规则，明确一层嵌套开户要求，银行理财可直投股票

9月19日晚，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》，且自即日起开始实施。从内容上看，修订后的业务指南对资管产品开户要求按照近期的监管政策进行了全面调整，特别是对商业银行理财产品开立证券账户的实质约束和申请开立中的便利化措施进行了安排，委外资金投资自此有了比较明确的说法。先看下修订内容：1、根据《关于加强私募投资基金等产品账户管理有关事项的通知》,删除原1.13 条,增加第1.11条、1.12条,并对各类资管产品开户材料进行调整。2、根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》, 删除原第2.2.3-2.2.6条、第2.5.3-2.5.6条,在第二章第二、五、六、十、十一、十二节相应增加了产品再投一层产品开立证券账户时需要的申请材料。3、对证券账户自律管理承诺书进行修订,统一了各类资管产品使用的证券账户自律管理承诺书。4、对于多数特殊机构及产品账户的业务办理,要求优先通过中国结算证券账户在线业务平台申请办理。删除了原指南第1.5条,并在各相关章节中增加【办理方式】的具体要求。5、明确委托交易证券公司可以通过中国结算证券账户在线业务平台,为多数特殊机构及产品申请办理账户业务。删除了第1.6条,并在各相关章节中增加【业务申请主体】的具体要求。6、修订《证券账户开立申请表》。7、根据《关于符合条件的外籍人员开立A股证券账户有关事项的通知》,修订了第2.19.1条、第2.19.2条、第2.19.3条、附录20。8、修订完善附录24信息录入规范。9、简化商业银行理财产品开立证券账户的用章流程,修订了第1.9条。10、将原指南中的“营业执照注册号”的措辞统一调整为 “新版营业执照中记载的统一社会信用代码”。由以上标红的表述内容不难看出，新的开户规则触及了目前市场上最为关心的几点内容：一层嵌套开户得到解决新规则明确了券商定向资管、基金专户（包括子公司专户）、私募基金、保险资管、信托产品、期货资管六大类产品接受其他产品委托，在一层嵌套情况下开立证券账户所需要提供的资料。委托人有效身份证明文件复印件（需加盖基金公司公章；委托人为机构的，还需加盖机构公章）。委托人为依法设立的产品的，有效身份证明文件为相关监督管理机构对委托方产品出具的备案证明复印件（各类产品备案证明要求见附录28），或委托产品合同等产品成立证明文件复印件（需加盖委托方产品管理人公章）。分析：此前银行理财有一部分委外需求，普遍委托券商资管或者是基金专户做委外管理。但之前的委外管理过程中，中登要求，如果是一对一专户或者是券商定向资管产品接受银行资金需要出具银行自有资金证明，从而基本堵塞了银行理财委外一对一专户或者定向资管的委外需求。在资管新规之前部分机构可以通过多层嵌套的形式绕道开户，但资管新规之后，多层嵌套严重违反资管新规的要求，基本没有机构敢于如此操作。而此项内容的修订，意味着资管新规下一层嵌套被允许，银行理财委外券商资管、基金专户、私募基金等开立证券账户扫清了障碍。放宽银行理财投资股票新规则统一了机构及资管产品证券账户自律管理承诺书。商业银行方面，承诺书内容发生了较大改变。修改前的承诺书：分析：最大的改变在于，商业银行理财产品方面，证券账户投资范围确定为：仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围，资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。对比之前“在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资”的表述，不难看出商业银行理财投资范围放宽，直接入市投资股票、上市基金等权益产品已基本没有障碍。申请开户流程更便利化新规则对于证券开户的便利化程度也进行了特殊的安排，对于各类产品证券账户业务的办理，要求优先使用中国结算证券账户在线业务平台申请办理。需要特别说明的是，银行理财产品开立证券账户，对用章流程等进行了简化，具体为：商业银行及商业银行理财产品开立证券账户，商业银行授权其分支机构办理证券账户业务的，如总行对其分支机构出具授权文件、明确分支机构可代替总行办理哪些证券账户业务范围后，相关业务申请材料所需加盖的公司公章可由分支机构公章或总行部门业务章代替。此外，允许相关文件一次备案，备案后在相关文件没有发生变更后无须重复提交。放宽外籍投资者开立A股账户新规则明确，符合《上市公司股权激励管理办法》 关于激励对象规定且不具备 A 股市场证券投资资格的外籍投资者,可以委托上市公司赴相应市场柜台申请开立相关市场的一个证券账户。申请材料需提供上市公司营业执照复印件、法定代表人证明书、法定代表人身份证复印件、法定代表人对经办人的授权委托书(前述材料均需加盖上市公司公章),以及经办人有效身份证明文件及复印件。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

湖北证监局“坐实”：*ST凯迪大股东占用2亿

正饱受大股东数十亿元巨额占款争议的*ST凯迪，9月19日晚间发布公告称，公司收到《湖北证监局关于对凯迪生态环境科技股份有限公司采取责令改正行政监管措施的申辩意见复核结果告知书》，证监局一方面证实了大股东占用上市公司款项一事，而且要求公司采取诉讼等积极措施收回被大股东及其关联方占用资金。　　对于湖北证监局的要求，*ST凯迪却表示，将视情况决定是否向中国证监会提出行政复议和向有管辖权的人民法院提起诉讼的权利。　　证监局“坐实”2亿占款　　9月7日，《每日经济新闻》以题为《*ST凯迪实控人及关联方巨额占款调查：董事长陈义龙签字承认占用资金至少35亿》《*ST凯迪不用付的交易对价却付了近2亿占款不翼而飞》两篇稿件，独家报道关于*ST凯迪大股东占用上市公司巨款的现象。而近日，湖北证监局一纸责令*ST凯迪改正措施的决定，印证了当时的报道。　　9月19日晚间，*ST凯迪发布公告称，公司于2018年9月5日向湖北证监局回复《关于<；；湖北证监局关于对凯迪生态环境科技股份有限公司采取责令改正行政监管措施的事先告知书>；；的申诉函》（以下简称事先告知书申诉函）就事先告知书中所涉相关问题进行了陈述和申诉。9月18日，公司收到《湖北证监局关于对凯迪生态环境科技股份有限公司采取责令改正行政监管措施的申辩意见复核结果告知书》（鄂证监公司字[2018]78号），湖北证监局对公司的申辩意见不予采纳，并正式出具了《湖北证监局关于对公司采取责令改正措施的决定》。　　根据决定原文所示，2015年度重大资产重组中，重组的交易标的中存在部分公司尚未办理土地使用权证、房产证、林权证的情况，阳光凯迪和中盈长江国际新能源投资有限公司（以下简称中盈长江）承诺，在标的公司股权交割之日起两年内解决上述资产瑕疵问题，超期未解决，上市公司可以免于支付瑕疵资产交易对价。经查，*ST凯迪累计向阳光凯迪超额支付交易对价98.94万元，累计向中盈长江超额支付交易对价1.99亿元，形成关联方非经营性资金占用。　　毫无疑问，此次证监局证实了《每日经济新闻》的报道，点出大股东这笔欲“抹掉”的2亿元占款。　　大股东占用上市公司资产　　《每日经济新闻》记者还注意到，在此次湖北证监局的检查中，证监局还指出2017年5月11日至2018年3月15日期间，*ST凯迪通过子公司松原凯迪绿色能源开发有限公司以工程款名义向关联方中薪油武汉化工工程技术有限公司支付预付款5.88亿元，款项主要用于大股东阳光凯迪及其关联方偿还借款、购买三家格薪源股权、增持上市公司股份、偿还上市公司往来款以及其他日常经营。目前项目建设实际工程量2660万元，形成非经营性资金占用5.614亿元。　　另外，2017年11月28日，*ST凯迪以退资名义代子公司格薪源生物质燃料有限公司向关联方武汉金湖科技有限公司支付2.94亿元退资款，实际支付给武汉凯迪电力工程有限公司用于偿还银行借款，形成非经营性资金占用2.94亿元。　　可以说，大股东占用上市公司资产是事实。不过，记者了解到，在9月15日下午，*ST凯迪大股东阳光凯迪曾召开题为《凯迪公司“瘦身自救”、积极重组、致力多赢”情况说明大会》的集团工会员工见面会。在会上，阳光凯迪、*ST凯迪董事长陈义龙针对外界质疑大股东侵占上市公司49.2亿元事项予以否认，其表示：“大股东没有侵占上市公司资产。关联交易财务往来账中，上市公司是反欠集团费用。目前正在作最后的结算。经营性占用触及刑法，如有占用早就受到法律制裁。”　　而武汉证监局表示：上述行为违反了《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》（证监发[2003]56号）之规定，我局拟依据《上市公司现场检查办法》（证监会公告[2010]12 号）第二十一条之规定，要求你公司立即做出改正，采取诉讼等积极措施收回被大股东及其关联方占用资金，并于2018年9月30日前向我局提交书面整改报告。　　然而，*ST凯迪却表示，公司于2018年9月18日收到《关于对公司采取责令改正措施的决定》，将视情况决定是否向中国证监会提出行政复议和向有管辖权的人民法院提起诉讼的权利。　　一位不愿具名的股东向记者诉苦道：“证监局都认定大股东非经营性占用上市公司10.5亿元，要求上市公司赶快收回。上市公司居然不想着去要款，反而要帮大股东告证监局弄错了。简直匪夷所思，难不成上市公司都成大股东自己的资产了？” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

罕见！38家大型私募全线亏损，史上首次！物极必反？

A股突然就绽放了些许希望。昨天基建救市，今日上午地产报国，午后科技兴国……许久未见，A股“磨底”之际终于迎来两根大长阳！从昨日开始，A股市场一改近期萎靡表现，基建、地产率先发力，今日科技、石油、医药等板块发起强势进攻，连续拿下两根长阳。要重点说的一个话题，是刚刚过去的8月，对于私募行业而言，日子却并不好过。8月业绩来看，两大百亿私募，裘国根的重阳投资和王强的宝银资产业绩在8月份开始由正转负，正式宣告北京、上海以及深广地区38家大型股票私募全部进入亏损行列。大型私募无一家盈利，可谓惨烈！格上理财数据显示，赵军的淡水泉投资、石波的尚雅投资、明达资产等知名私募今年亏损达20%，朱雀投资、源乐晟资产、翼虎投资、民森投资等知名私募亏损超15%。八大策略中，股票策略更是排名垫底。6222只股票策略产品今年以来平均亏损达10.35%。对于中小私募而言，更是寒意浓浓，产品被迫清盘甚至面临关门的风险。值得注意的是，今年来，私募清算的产品数量累计达2884只，其中以提前清算为主，占比高达57.94%，这在之前较为少见。在不亏就是赚的情况下，私募产品发行和仓位双双创下新低。A股“磨底”信号陆续出来，券业裁员降薪、私募清盘、基金卖不出、回购创纪录、产业资本净增持……与国内私募机构的谨慎防守、仓位降至三年低位不同的是，海外机构资金却连续加仓A股，沪港通北向资金自2月份市场大跌开始，净流入超过1000亿，资金增幅达60%。八成股票私募亏损,清盘压力陡增当市场整体下行时，即便是汇聚众多高手的私募，也难以阻挡大势。8月份，上证指数大跌5.25%，仅次于今年2 月份和6 月份的大跌，使得今年以来累计跌幅达到18.36%。要知道，今年年初上证指数还一度11连阳，攻破3500点。彼时，市场一片看多之声，然而万万没想到的是，市场高点也正是在那时候形成，一轮熊市悄然来临。私募排排网数据显示，成立时间满8个月、且有业绩记录的产品总共有10021只，今年以来的平均亏损3.21%。其中股票策略的产品数量为6222只，平均亏损10.35%，在私募八大策略中排名垫底。值得注意的是，6222只股票策略产品中，多达5098只产品亏损，占比高达81.94%。也就是说，只要不亏钱，就能领先市场80%的产品了。其中76只产品收益在-50%以下，即产品净值直接腰斩，最大亏损幅度为-89.91%。更令人忧心的是，多达3094只产品收益在-10%以下，占比达49.73%。在私募行业，亏损10%是一条重要的警戒线。如果在往下，私募管理压力就会陡增。然而，今年却有接近一半的产品亏损幅度超过10%，可想而知市场是多么的惨淡。不少中小私募的产品被迫清盘，甚至准备关门。“由于行情低迷，产品都在亏损，无法提取超额业绩提成，而运营成本不减，工资要发、房租每个月也要交，日子马上过不下去了。现在有点后悔去年年底从公募跑出来奔私了。”深圳一家初创私募说。数据显示，今年来，私募清算的产品数量累计达2884只，其中以股票策略为主，占比高达49.55%。此外，在所有清算的产品中，以提前清算为主，数量为1671只，占比高达57.94%，这在之前几年较为少见。可见，今年私募基金也面临着较大的清算压力。惨烈！大型私募全线折戟不仅是中小私募日子艰难，市场上一些知名的大型股票私募，在刚刚过去的8月份，也陷入全面亏损的境地。格上理财8月份的业绩快报显示，今年以来大型私募业绩遭“通杀”。其中，赵军的淡水泉投资、石波的尚雅投资、明达资产等知名私募今年亏损达20%，朱雀投资、源乐晟资产、翼虎投资、民森投资等亏损超15%，百亿股票私募中竟然没有一家是盈利的。券商中国记者再翻看北京、上海、再到深广地区所有的大型私募数据，发现自8月份开始，已经全线折戟。北上广深地区，满足管理规模超过50亿或管理规模30亿以上且机构成立满5年的股票私募并展示产品业绩的共有38家，今年以来这38家私募的业绩已经全部由正转负。数据来源：格上理财；上榜机构的标准：策略管理规模50亿以上；或管理规模30亿以上且机构成立满5年。依照监管要求，不予公开业绩情况。值得注意的是，截至7月底，38家大型股票私募中，仍有裘国根的重阳投资和王强的宝银资产为正收益。然而随着8月份市场再度走弱，重阳投资和宝银资产业绩双双由正转负，宣告大型私募全线失守。“这么多行业内的高手，竟然没有一家赚钱，这在私募长达十年的历史上极为罕见的情况。这也能说明，今年的市场是多么的惨烈。”深圳一家大型私募告诉记者。苦日子来了,私募发行持仓双双创新低在不亏就是赚的情况下，私募只能趴着不动勉强度日，产品发行和仓位双双创下新低。今年前8 个月，私募基金共发行14283 只产品，月度的产品发行量呈现出明显的下降趋势。尤其是8月份，私募一共仅发行了816只产品，这也是今年以来发行数量首次跌破千只以下，创下一年来新低。市场惨淡，投资者持续亏钱，观望气氛浓厚、场外资金更是信心不足，导致私募的募资难度进一步加大。更有甚者，前段时间一家百亿私募发行新产品，只募集到了区区几百万元的资金，就别说中小私募了，产品根本卖不出去。A股一直是市场差的时候，基金募资难。市场好的时候，募资容易，但每每都是高点。不幸的是，这句话今年又再度验证。去年到今年年初，白马股价值投资策略是市场最为火热和赚钱的策略，不少偏向价值投资的公募基金和私募基金赚得盆满钵满。然后也就是那时候，基金发行火热， 屡屡贡献爆款基金，有几家公募轻轻松松就卖出了几百亿，甚至被“秒杀”，私募也不甘落后一天卖出了100亿，有上市公司甚至豪掷4亿元认购证券私募基金。然而，市场大顶也是在那时出现了。除了发行创出新低，私募的仓位也是持续下滑，创下三年新低。从私募的仓位来看，目前私募的平均仓位相比于上个月继续呈现下降趋势 。目前整体平均仓位在 52.61 %，较上个月 的57.82 %，环比下降接近 5%，处于近三年最低的仓位。其中，65.77%的私募目前处于半仓或者半仓以上的水平；34.23%的私募处于半仓以下，其中12.61%的私募处于空仓观望状态。在市场没有赚钱效应之前，私募普遍保持防守观望态势。北上资金“贪婪”连续加仓与国内私募机构的谨慎防守不同的是，海外机构资金却连续加仓A股，不惧熊市。Wind数据显示，今年以来北向资金净流入达到2297.22亿元，其中沪股通净流入1321.31亿元，深股通净流入975.91亿元。尤其是近几个月，当A股连续下跌时，北上资金却连续加仓。下图是沪港通的资金流向图。今年2月份，A股开始大跌，蓝线是港股通资金，即南向资金，开始从高位回落，近半年南向资金净流出达592.87亿元，使得今年以来净流入仅为45.73亿元。红线是沪股通资金，随着指数走低资金曲线却大幅上涨，即北向资金开始逆势加仓，从2月份累计净流入2000亿元以下，加仓至3277.14亿元，增幅超过60%。港股通中，深股通即北向资金（红线），也是一路加仓，今年以来净流入975.91亿元，较去年年底大增64.23%。与沪港通的南向资金不同的是，深港通的南向资金一直在加仓，但近几个月明显减缓，远远不如北向资金加仓的坚决。在贪婪还是恐惧的时候，海外资金选择贪婪，即连续抄底，加仓持有。石锋资产董事长：自己做股票的逐步信任专业投资人9月14日下午，“证券时报2018私募综合服务发展研讨会”在上海举行，多家知名私募在活动中分享了对行业发展的看法。石锋资产董事长郭锋认为，私募行业发展的空间很大。首先，资管产品尤其是股票权益类产品可能会成为很多客户的必需品，房地产行业作为资金蓄水池投资增速在下降，会有一部分资金最终流入权益类市场，只要权益市场在未来一段时间能让客户赚到高于无风险收益率的回报，这一块市场空间就很大。其次，散户在股灾以后受到了很大影响，散户产品化的趋势在增强。“我们在做路演的时候越来越感觉到，原来自己做股票的人逐步开始信任更专业的投资人。”他还做了一个对比：中国的GDP已经从当年的8.9到现在的6.5，甚至可能之后还会再下一个台阶，有些人担心资产管理还能不能挣钱？对比美国二十世纪六七十年代的情况，1964年美国道琼斯指数是800多点，17年后1981年美国道琼斯指数仍然是800多点，美国在1964年到1981年道琼斯指数涨幅几乎为0，而却是它GDP增速最快的时候，这跟中国现在非常像。美国真正的牛市是从1981年开始，再往后再翻17年的话，1998年美国的道琼斯指数已经涨到9000多点，相当于是17年前的10倍左右。大型私募全线亏损，八成股票产品为负收益，可谓是私募行业经历的最困难时期。然而危中有机，在市场最困难的时候，私募更应积极主动，在市场机遇到来之时做好准备。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

赵薇虚假陈述案首次开庭 440名投资者索赔5585万

9月19日上午，两起投资者诉祥源文化（600576.SH）案在杭州市中级人民法院（下称“杭州中院”）开庭。而就在五天前，祥源文化发布诉讼公告称，目前已有440位投资者起诉公司，总计索赔5584.77万元，其中部分案件的被告还包括赵薇、龙薇传媒、孔德永等人。无论是投资者还是上市公司，都对此次诉讼十分重视。两起案件当中的投资者王女士祥源文化、赵薇案中，原、被告共有6位律师出庭，庭审时间从上午九点半一直持续到十二点。值得注意的是，该案的索赔金额实际上还不到10万元。王女士的代理律师浙江裕丰律师事务所高级合伙人厉健告诉第一财经记者，这是此次祥源文化证券虚假陈述诉讼案当中，赵薇被列为被告的首次开庭。“诉讼潮”来袭根据厉健介绍，9月19日上午法院共安排两起证券虚假陈述案件开庭，其中一案原告当庭申请追加赵薇为被告，合议庭评议后决定另行安排开庭。另一起案件是厉健代理的股民王女士诉祥源文化、赵薇案。起诉材料显示，440位原告中有一名来自上海的王女士，她在2017年1月24日至26日期间，合计买入万家文化10000股，均价20.94元每股，至今仍持有。经律师计算，索赔金额9.6万元，其中包括了投资差额、佣金、印花税、利息损失。截止9月19日收盘，祥源文化的股价为4.93元每股，比原告王女士入股时缩水了76%。厉健表示，目前还在继续征集股民索赔，预计诉讼规模还将进一步增长。据他计算，一方面，在2017年1月12日至2017年3月31日期间买入祥源文化股票，并在2017年4月1日后继续持有或卖出该股票的受损投资者可以索赔。另一方面，在2017年1月12日至2017年2月27日期间买入祥源文化股票，并在2017年2月28日后继续持有或卖出该股票的受损投资者可以索赔。不过，最终索赔条件以法院认定为准。”案件的起源要追溯到2016年底，赵薇夫妇曾企图通过旗下“空壳公司”龙薇传媒，以51倍杠杆收购百亿市值的万家文化，最终融资失败，放弃收购。这场迅速袭来又快速退去的资本狂潮，最终留给上市公司及全体股东“一地鸡毛”。经过9个月的调查，2017年11月，证监会下发了《行政处罚事先告知书》，随后于12月19日举行了听证会。当时，赵薇则试图“切割”自己的直接责任关系，称自己并非涉案违法行为直接负责的主管人员，也不是上市公司的“董监高”，虽然为龙薇传媒的股东、执行董事、经理及法定代表人，但对龙薇传媒披露的信息不负有法定保证责任。2018年4月17日，祥源文化发布公告称收到证监会《行政处罚决定书》，证监会查明，龙薇传媒、万家文化涉嫌信息披露违法的主要事实如下: 在控股权转让过程中,龙薇传媒通过万家文化在2017年1月12日、2017年2月16日公告中披露的信息存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏，对万家文化责令改正，给予警告，并处60万元罚款，对龙薇传媒、赵薇等相关责任人一并处罚。对于监管层的处罚定性，赵薇夫妇及龙薇传媒提出多项辩白。一方面，认为公告股权转让协议，是按照法律要求公告，不认可所谓“贸然公告”；二是对上市公司股价的影响，不认为自己有责任，而认为是“正常的市场反应”。赵薇提交20份证据厉健表示，此次庭审焦点主要有三点，一是被告是否构成证券虚假陈述；二是如果构成证券虚假陈述，揭露日或更正日如何认定；三是赵薇是否应承担连带赔偿责任。其中最大的争议在于揭露日或更正日的认定，厉健指出，揭露日或更正日的认定直接关系到投资者是否符合条件以及赔偿金额认定。9月19日的庭审中，原告提交了对账单、证监会处罚决定等9份证据，被告祥源文化提交12份证据，被告赵薇提交了20份证据。由于被告不同意调解，法院将择期作出判决。值得注意的是，在此次的开庭中，被告也提出，要求将本案移送到北京三中院审理，原因是赵薇认为自己的住址在北京第三中级人民法院辖区。不过，这一要求被杭州中院、浙江省高院先后驳回，主要理由是虚假陈述司法解释第八条、第九条明确规定，投资人对多个被告提起证券民事赔偿诉讼的，由发行人或上市公司所在地有管辖权的中级人民法院管辖。上市公司祥源文化住所地在杭州中院辖区，因此，杭州中院对本案有管辖权。事实上，祥源文化案并非最新类型案件。据厉健介绍，近十几年来，国内已有一百多家上市公司因虚假陈述被投资者起诉索赔，有大量同类案件司法实践可以借鉴。值得关注的是，祥源文化可能会因新的处罚而面临更多投资者的起诉赔偿。今年8月4日，祥源文化因信息披露违法再次被证监会处罚，符合相应条件的投资者可以另案起诉索赔。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托尽职问题划定清晰边界：不得参与资金池、禁签抽屉协议

一直困扰信托业的尽职边界问题，正迎来答案。9月19日，《信托公司受托责任尽职指引》（下称《指引》）发布，这是信托业内首次推出的规范信托公司履行受托人职责的具体办法。据21世纪经济报道记者了解，正式下发的《指引》共十章，六十四条。分别为总则、尽职调查与审批管理、产品营销与信托设立、运营管理、合同规范、终止清算、信息披露、业务创新、自律管理及附则。“指引涵盖了信托业务整个流程，信托产品净值化管理、营销、推介、信息披露等融入了资管新规的最新要求，体现最新的监管方向，有利于加强信托业务规范性操作。”资深信托研究员袁吉伟称。中国人民大学基金与信托研究所执行所长邢成认为，指引的出台，首先，使得信托的法律法规体系更趋完善；其次指引明确了受托人尽职标准，有利于维护委托人、受益人的权益；再次它为资管新规中的相关条款进一步落地实施奠定了基础。为了保证指引的贯彻执行，若出现违反指引的行为，信托业协会可根据其情节，给予责令改正、内部通报批评、暂停行使会员权利、取消会员资格等自律惩戒措施。同时，有权将有关处理情况抄报监管部门，并建议其采取审慎监管措施或实施行政处罚。历时三年出台《指引》制定工作自2015年7月开始，至2017年末，《指引》由信托业协会第三届理事会会议全票审议通过，提请全员大会审议。从开始制定至目前落地，《指引》出台耗时3年。日前，正式下发的《指引》贯彻了最新的监管精神。与2017年末的版本相比，《指引》增加了部分内容，即对信托公司产品净值化管理，人工智能技术运用，资金池业务开展等提出了相关要求。《指引》要求，信托公司不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务；不得违反相关规定接受委托方直接或间接提供的担保，不得与委托人签订抽屉协议，不得为委托人规避监管规定或第三方机构违法违规提供通道服务。“在过去长期发展中，信托没有突出其作为信托受托人的特点，而本次指引对忠实义务、谨慎义务等的界定，构成了尽职指引的主体部分，这对于行业塑造信托文化很有意义。” 西南财经大学兼职教授、知名信托专家陈赤认为。《指引》要求，信托公司的信托业务部门应当独立于公司的其他部门，其人员不得与公司其他部门的人员相互兼职；应当将信托财产与其固有财产分别管理、分别记账，并将不同信托文件项下的信托财产分别管理、分别记账；不得将信托财产转为其固有财产等。值得指出的是，指引对谨慎义务的要求比国外类似法规更进一步。比如要求在产品销售环节中对委托人进行“尽调”，包括审查是否为合格投资者，调查其风险承担的能力和意愿，录音、录像等。“国外还没有我们做得这么细，这是对信托忠实谨慎义务的深化。”陈赤认为。同时，《指引》还对业务创新进行了细致规范，要求信托公司不得以业务创新为名，违反相关规定或变相逃避监管。同时，在开展创新业务前，信托公司应当对创新业务可行性进行充分研究并出具可行性报告。助力打破刚兑实践中，不管哪类信托产品，一旦出现本金受损，就容易产生受托人和受益人之间的纠纷。资管新规要求打破刚兑，而打破刚兑要求买者自负，其前提是卖者尽责。那如何确定卖者是否尽责？“这方面尽责指引做了基础性工作，对受托人的行为起到规范作用，有助于打破刚兑。”陈赤称。邢成认为，指引本身不可能彻底完全解决所有纠纷，因为它是一个相对中观的原则性、指导性的内容，要想彻底解决委托人和受托人的争论，打破刚兑，还有一些工作要做。陈赤认为，指引对于打破刚兑能发挥比较重要的作用，但并非仅有指引出台、简单按指引行事就万事大吉了。一方面指引需要在今后的信托业务实践中不断丰富和深化，指引是一个规定动作和必要要求，信托公司在此基础上要制定自己的业务操作规程，规程应该说不仅要涵盖指引的内容，并且还要高于指引的标准。同时，指引有待在司法实践中接受检验。当委托人和受托人发生纠纷，诉诸法律之后，在法院审理过程中，信托公司按照尽职指引进行操作会有多大部分被法院认可为尽职，这还需要比较多的司法判例来加以证明。国外在审理受托人是否尽职方面有很多的案例，我国目前为止较少，以后需更多案例来检验指引的周全性和权威性。陈赤认为，目前指引已经较为完善，不过今后随着信托业务的发展，也会不断得到优化、完善。值得业界期待的，一是事务管理业务受托人的行为在何种情况下算作尽职，指引没有进行比较清晰的说明；二是受托责任履行因信托财产运用方式不同而有所区别，比如固定收益产品和权益类产品的尽调、审批、贷（投）后管理差异就很大，具体到哪种产品如何认定尽职，这方面也需要进一步细化。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海P2P平台钱多多宣布清盘, 借款金额超2万的暂无兑付方案

9月19日，P2P平台钱多多在其官网发布《告钱多多全体出借人书“平台业务调整公告”》（下称“公告”），宣布平台清盘。公告提到大致的兑付方案，具体如下：1、提前向整治办及协会等相关上级监管部门提交业务暂停及整改兑付方案。2、平台组建存量业务兑付工作小组，由公司实际控制人及核心人员组成，同时引入第三方律所及审计进行资料查验、资产核实及合规整改工作。3、公告之日起，以出借本金作为后期兑付基数，不包含所有利息及福利收益，兑付期间不计利息，不区分投资的产品类型及期限：（1）待收本金≤20000元，自公告发布之日起启动出借人代表选举大会相关流程（预计10月10日之前完成），出借人代表大会成立之日起开启兑付流程并于7个工作日内完成100%本金兑付。（2）待收本金＞20000元，待出借人代表大会成立后，平台与出借人代表进行磋商，议定具体兑付方案，供出借人选择。公告中还提到成立出借人代表大会事宜：1、自公告发布之日起提示全体出借人（仅指有待收余额的出借人）登录钱多多平台，根据平台提示信息完成线上推选出借人代表的相关流程，并授权出借人推选的代表就平台暂停运营清理存量业务的相关工作与平台进行磋商，维护全体出借人利益。2、出借人代表大会的全体代表，能够代表三分之二以上的出借人人数及出借总金额三分之二以上。公告最后提到：1、自本公告发布之日起停止相关业务运营，保留网站及APP正常维护，不再发布新产品，不再新增业务量，停止邀请好友、积分兑换等功能。2、出借人江西银行电子账户现有站岗金额可正常提现，提现功能正常开启。3、平台对外公开咨询渠道保持畅通，咨询服务时间为：09点-21点。（1）咨询客服热线电话：4000-997-186；（2）咨询客服在线微信：18001819332、18018616323；（3）咨询客服在线QQ：官网d.com.cn及钱多多APP在线客服通道；（4）出借人官方咨询群（按在投本金分群管理，因管理资源有限请勿重复申请，申请时请提交管理人员用户名及在投记录证明）：钱多多官方咨询1群—882084246（在投本金2万-3万）；钱多多官方咨询2群—882090256（在投本金3万（含）-5万）；钱多多官方咨询3群—856610597（在投本金5万（含）-10万）；钱多多官方咨询4群—882097559（在投本金10万（含）-30万）；钱多多官方咨询5群—882101617（在投本金30万（含）-600万）；平台工作微信号咨询专线：18001827327（在投本金600万及以上）。（5）公司地址：上海市浦东新区杨高北路3259号，办公时间工作日9点-18点。资料显示，上海旭胜金融信息服务股份有限公司成立于2013年8月23日，旗下平台钱多多于2013年10月8日上线运营。另外据上海互金协会的数据显示，截止2018年7月31日，钱多多累计交易总额161.28亿，借贷余额19.62亿，当前出借人数13398人。附：《告钱多多全体出借人书“平台业务调整公告”》全文：靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

15股脚踩退市红线 上市公司自救“各显神通”

7月以来，不到3个月的时间，A股有15家上市企业发布被暂停上市的风险提示公告。面对退市风险，部分上市公司展开“自救”，方式包括资产重组、重整负债、变卖资产等。目前，上述措施已有见效，如易世达（300125.SZ）在上半年实现扭亏，西部牧业（300106.SZ）预计在三季度实现盈利。“对于处在退市边缘的公司来说，主营业务肯定有所萎缩，寻求并购重组是第一招，比较有效。有资产的公司也在变卖资产，短期盈利比较快，但从长期来看，销售盈利才是最主要的。” 9月18日，一家上市公司董秘向21世纪经济报道记者表示。不过，对于上市公司来说，如何快速渡过眼前的难关来得更为重要。退市边缘“众生相”21世纪经济报道记者统计公告发现，7月至今，已有15家企业发布被暂停上市的风险提示公告，包括GQY视讯（300076.SZ）、易世达、西部牧业、腾信股份（300392.SZ）、*ST百特（002323.SZ）、乐视网（300104.SZ）等。“遭遇”退市风险警告的公司，大多数是因为业绩连亏。GQY视讯2016年、2017年分别亏损2170万元和1.05亿元。近年财报显示，GQY视讯面临的主要问题在于大屏拼接行业产能过剩以及应收账款金额较高。与GQY视讯一样两连亏的还有易世达、西部牧业、腾信股份，主板的ST华泽已连续三年亏损。而ST百特、三维丝（300056）则因公司涉嫌信息披露违法被立案调查，至今尚未结案。存在“非标”问题的亦不在少数。乐视网、天龙集团（300063.SZ）、千山药机（300216.SZ）、宝德股份（300023.SZ）2017年度财务会计报告被会计师事务所出具“无法表示意见”的审计报告，若2018年度审计报告同样被出具无法表示意见，存在被暂停上市风险。9月18日，一家上市公司证券部人士向21世纪经济报道记者表示，“‘非标意见’对上市公司来说比较难办，这反映了上市公司在财务报表和内部控制层面存在的问题相对较多，可能是长期存在的，体现出对未来持续经营能力的判断。”就会计事务所无法表示意见的部分，6月14日宝德股份公告称，公司采取了一些措施，消除了2017年度审计报告中无法表示意见所涉及事项的影响，相关会计事务所出具了影响消除的专项说明。9月4日之后，公司没有继续发布暂停上市的风险公告。随着重大违法采取强制退市的新规出现，那些涉嫌信披违规被立案调查的企业面临的退市风险也在增大。但上述证券部人士认为，“如果整改措施到位，认真履行信息披露义务，由证监会出具证明，也可以避免退市。”自救各出奇招从长远考虑，放在上市公司面前最迫切的问题，还是如何改善业绩，实现持续经营。上文的上市公司董秘向21世纪经济报道记者分析，“对有退市风险的企业来说，第一招是寻求并购重组，或者是引入战略投资者。其次，是变卖资产，这种方法盈利来得快，但是不可持续。另外，还有对外债务重组，如通过债转股的方式，但审批时间比较长。最后，只剩下破产重整这条路。”如停牌一年多的*ST建峰以注入重药控股（000950.SZ）的医药资产后的全新形象重新登陆资本市场；千山药机表示，公司一直在筹划资产重组，包括债转股或处置部分资产变现还债等；*ST钒钛于2016年8月份推出了重整方案，剥离了近90亿元的亏损资产，2017年，公司净利润达到8.63亿元，同比增长114%，顺利摘帽。转型迫在眉睫。9月18日，易世达证券部人士向21世纪经济报道记者坦言：“公司连续两年亏损，寻找到长期支撑业绩的业务是关键。管理层一直在努力，今年也在拓展新项目，但现在还没有好的结果，转型要有所成效是比较漫长的过程。现在经济形势不好，最主要的是把这个时期渡过。”上述证券部人士告诉记者，目前公司采取两步走战略，一是稳住现在的发展情况，二是开拓新的市场，丰富盈利模式。9月18日的公告显示，易世达与中兵北斗共同出资设立上海聆感中兵科技有限公司。易世达称，公司通过子公司的对外投资，拓展互联网和物联网的建设和相关领域的研发制造服务及销售。“此举也可理解为公司对外拓展的一小步。”上述证券部人士说，“实际上，公司一直在转型，只是还没有特别明显的成果。目前主营业务并不明朗，我们未来肯定会逐渐再确定核心力量，走多元化的道路。”此外，易世达也在着力解决困扰多年的历史遗留问题。据悉，公司与当地管委达成对“易世达科技园”项目的回购意向，如按期完成，将对公司资金面、运营效率以及整体转型发展等形成积极影响。不过，要想在短期内改善业绩，最为“简单粗暴”的方式还是变卖固定资产以获得及时的现金流。上半年，GQY视讯实现净利 3598万元，主要原因便是全资子公司宁波洲际机器人有限公司出售了宁波环城西路南段 88号房产，对当期损益的影响约为4270万元。西部牧业则在上半年一口气出手了16家全资及联营公司股权，这部分转让涉及6000万元。其8月28日发布的第三季度业绩预告显示，公司三季度将会扭亏为盈，盈利2200万元到2700万元。不过，西部牧业证券部人士也向记者表示，除了通过转让资产回笼资金、降低企业负债，也有公司战略方面的考量，通过把上游产业托管给关联方，是为了集中发展下游乳制品产业。ST华泽也在期待土地拍卖获取一笔大额收益。此前，关联方土地拍卖款因流拍而落空。据悉，华泽于9月14日启动第二次拍卖，目前已经达成意向。如果顺利，公司将获取一笔大的款项，公司状况会有比较大的改善。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

Facebook多年向银行索取用户金融信息 部分银行拒绝

　　北京时间9月19日下午消息，早在Facebook被炮轰处理用户数据不当之前，这家公司一直与金融公司就获取用户敏感财务信息的问题争执多年。　　根据知情人士透露的消息以及华尔街日报回顾的文件，就在去年，这家社交媒体公司要求金融公司允许其将Messenger平台上获得的顾客数据用于多种用途，包括广告。出于对隐私的担忧，一些公司与Facebook协商，要求签订专属协议，限制Facebook使用任何通过其服务器的财务信息。　　这些协商表明了Facebook目前身处的两难境地，一方面它需要更精确的用户数据以投放广告，另一方面它还需要增加用户参与度，而用户对于平台如何处理敏感个人信息的问题抱有诸多担忧。在Facebook与政治分析公司Cambridge Analytica的纠葛发生之后，这是接下来Facebook需要重点关注的问题（Cambridge Analytica在未经Facebook 8700万用户的同意下，获取了用户的信息）。　　几个月来，Facebook一直在采取诸多措施，旨在让用户更多地控制平台收集到的大量数据。今年早些时候，公司调整了自己的隐私政策，更加明确地告知平台会如何处理广告和用户数据。四月，在欧盟开始实施《通用数据保护条例》（General Data Protection Regulation）之前，Facebook就让用户了解了不同类型广告的信息。　　“和许多网络公司一样，我们会与金融机构合作，改善人们的交易体验，比如说提供更好的客服服务，人们也选择参与其中。”Facebook的发言人伊丽莎白·戴安娜（Elisabeth Diana）说道，“我们向合作伙伴再三承诺，保护用户信息的安全是合作至关重要的一点。这也是我们关注的头等大事。”　　她表示Facebook没有为了所谓的广告投放利用消费者的财务数据或是将广告投放到特定的受众面前。　　Facebook与金融公司之间进行协商已有多年时间，争议内容包括确认流经其服务器的数据归属权以及之后是否允许金融公司限制Facebook使用这些信息。部分协议在Facebook2017年开发者大会之前已经完成，当时不同行业内的十几家公司都在Messenger平台上推出了服务，包括金融服务。　　在上线服务之前，Facebook的隐私政策这样写道：“我们会利用所有有关你的信息来为你呈现相关的广告。”　　据知情人士透露，在2016年与美国运通公司洽谈时，Facebook高管表示出于一些考量，他们希望能够使用流经Facebook的持卡人消费数据。知情人士表示此举可以让他们利用数据进行精准广告投放。这些公司当时正在讨论要在Facebook上线AmEx聊天机器人，向使用此服务的用户发送交易提醒。这种提醒类似于是购买收据，当他们的AmEx卡被使用进行消费时，他们就会通知持卡人。　　除了为选择使用聊天机器人的持卡人提供服务以外，AmEx并不希望Facebook利用个人数据做任何事情，但还是同意为广告及其他用途提供总体的交易数据。　　当美国银行看过Facebook的条款之后，它决定将所有选择在Facebook上接收隐私消息的客户信息从网站上移除，这样Facebook就不会有机会获取他们的财务数据。　　当富国银行于2017年在Facebook推出聊天机器人试点项目时，按照银行的数据政策，它会告知客户——Facebook将会获取到他们与银行代表在Messenger上的对话信息。“我们会提醒客户注意，在聊天对话中不要输入任何账户信息或敏感数据。”发言人说道。这项规模为5000人的试点项目在四月结束。　　PayPal允许其支付服务的用户在Messenger上转账，但是公司与Facebook签订合同，禁止Facebook将PayPal客户的数据用于广告或其他商业用途。　　西联汇款也在2017年开发者大会上推出了Messenger平台上的转账服务，并与Facebook签订了维护客户隐私的协议。　　这些协议的签订早于Facebook近期的一些计划。最近，它想要与一些大银行建立合作伙伴关系，通过Messenger平台为用户提供各式各样的客服服务，包括防诈骗提醒以及可以让用户查看账户余额的功能。公司表示自己不会将任何通过这些服务获取到的数据用于广告投放。　　银行一直在犹豫是否要放权给Facebook。至少有一家大型美国银行出于隐私担忧，已经选择退出与Facebook的洽谈。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信号！香港提前加息！汇丰率先行动，楼价抢先下跌，如何影响内地

今天晚间，汇丰银行宣布，从明天（20日）起在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率。这也是在9月27日凌晨2点，美联储公布议息结果之前，香港市场对于美联储加息预期结果的又一次重大反应！随着汇丰银行定期存款利率的上升，业界担忧，香港按揭贷款的最优惠利率按揭（p息）也将出现上涨。统计显示，汇丰银行在2006年3月将最优惠利率按揭（p息）加至8厘后，业界便不曾加P。瑞银预计，香港按揭利率将上升50-75个基点。随着港币加息步伐加快，流向香港房地产行业的内地资金迅速放缓。从7月开始，香港楼市销售进入萎缩。新房方面，根据房产代理的数据，7月成交量1740宗，环比减少15%。进入8月上半月，新公寓仅成交711宗，预计环比下滑18.3%。二手房市场也在冷却。7月二手房销售4040宗，环比下降7%。8月份仅1300宗，环比减少约35.64%。汇丰率先提高存款利率根据今日晚间消息，汇丰从明天起在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率。众所周知，在香港有三家发钞银行，分别是渣打银行(香港)有限公司、中国银行(香港)有限公司及香港上海汇丰银行有限公司)。我们梳理了一下，到9月19日的港元活期存款利率情况和定期存款利率。从下列图中可见，香港上海汇丰银行有限公司公布的港币定期存款利率水平表，已经在1个月以及以上的中长期利率上，已经比渣打银行(香港)有限公司和中国银行(香港)有限公司高出5个基点。目前，港币一年期定期存款利率为0.25%。香港上海汇丰银行有限公司公布的港币活期存款利率和定期存款利率水平表：中国银行(香港)有限公司的港币活期存款利率和定期存款利率水平表：渣打银行(香港)有限公司的港币活期存款利率和定期存款利率水平表：更多香港银行跟进加息，港币压力出现缓解其实，在汇丰银行调高定期存款利率之前，已经有多家香港中小银行上调了港元活期存款利率至0.25%。随着27日美联储公布加息日期的临近，相信有更多银行跟进加息。从上图的香港银行同业拆借利率Hibor来看，在美元加息的环境下，香港3个月的Hibor已经升至2%以上的水平，直逼前期6月底高点2.09%。从隔夜资金拆借利率来看，港币资金价格也在持续走高。从月线图上看，港币已经走出持续向上态势，低息环境一去不返。由于香港的联系汇率政策，香港的汇率政策是挂钩美元的联系汇率政策。随着香港利率的抬升，港币的贬值压力明显缩小。在过去一周多的交易时段来看，港币上升到了7.8440附近，暂时脱离7.85弱方兑换保证水平。经过香港金管局，总结余已降至约760亿元水平。成交量萎缩香港楼市开始过冬香港银行跟随美国加息风声日紧，接连攀升的香港楼价近期出现松动迹象，交投下跌。从8月份开始，香港多家银行已经率先调高按揭息率，楼市压力在今年下半年开始增加。8月份调高按揭息率之后的利率水平为，实际年息是2.35%，而最优惠利率按揭（p息）实际年息，为2.25%。根据香港地产公司研究推算，假如9月份香港银行再进一步上调最优惠利率（P息）0.25%至0.5%之间，市民的供楼负担比率将由7月的65%增至约70%。实际上，汇丰银行在2006年3月将最优惠利率按揭（p息）加至8厘后，业界便不曾加P。随着港币加息步伐加快，投资者流向香港房地产行业的内地资金迅速放缓。从7月开始，香港楼市销售进入萎缩。新房方面，根据房产代理的数据，7月成交量1740宗，环比减少15%。进入8月上半月，新公寓仅成交711宗，预计环比下滑18.3%。二手房市场也在冷却。7月二手房销售4040宗，环比下降7%。8月份仅1300宗，环比减少约35.64%。根据高力国际数据，2018年上半年，中国内地对香港住宅的投资金额仅8.35亿美元。对比去年全年70亿美元，同比大幅下降约76%。不过，香港豪宅市场急剧火爆，香港二季度单宗交易金额过亿港元的豪宅达到12宗，累计金额为107.97亿港元，环比激增617.4%。香港豪宅火爆，被外界普遍认为，与内地富豪密切相关。与此同时，在港美加息及中美贸易摩擦两大阴霾下，港股已经连跌5个月，年内跌幅达到8.5%。香港金管局局长陈德霖9月17日接受采访表示，随着香港多年来不断收紧楼市借贷水平、强化银行资本，香港抗危机能力比1997年和2008年都提升不少。陈德霖表示，香港的债务与收入之比降至34%，香港银行平均资本充足率为19%，高于全球的10%。自今年年初以来，香港资金流出约为1300亿美元资金流入的10%；进一步的流出不会成为威胁香港的问题。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

香港机构帮“内地人”炒港股需备案

今日，基金业协会发布了《关于为提供港股投资顾问服务的香港机构开展备案的通知》（下称《通知》），要求提供港股投资顾问服务的香港机构，完成基本信息备案。这意味着，香港机构可提供港股投顾服务，而内地投资者也将机会选择更专业、更丰富的港股投顾服务。通知显示，内地投资者指港股通下内地证券公司、公开募集证券投资基金的基金管理人。这就意味着：内地普通个人投资者暂时不能直接接受香港机构的港股投资咨询服务，但可以通过基金间接接受有关投资顾问服务。《通知》具体要求如下：1、开展基本信息备案的对象为，提供港股投资顾问服务的香港机构。2、首次备案的资料香港机构需要提供包括《香港机构备案材料清单》10项文件的电子扫描件，并填写《香港机构基本信息备案表》。《香港机构备案材料清单》10项文件包括：商业登记证、公司注册证书、经香港证监会批准取得就证券提供意见和资产管理牌照、公司章程、公司合规章程、审计师出具的最近一年公司审计报告、最近三年有无违规情况说明函、公司持牌负责人身份证明、公司授权签名、公司实缴注册资本金证明文件。《香港机构基本信息备案表》6类信息包括：商业登记证及公司注册证书信息、香港证监会牌照信息、公司控股股东信息、公司持牌负责人信息、公司联系人信息、其他信息等。3、发生重大变化需报备香港机构发生重大变化，包括“控股股东变更、负责人员变更，或因重大违法违规行为受到处罚”等，应当于7个工作日内完成重要信息变更备案。香港机构需填写《香港机构重要信息变更备案表》和更新的《香港机构基本信息备案表》。《香港机构重要信息变更备案表》包括：公司控股股东信息变更（原控股股东名称、现控股股东名称、出资额、现控股股东出资比例及出资方式、变更原因等）、公司持牌负责人信息变更（新增持牌负责人姓名、中央编号、受规管活动等）、因重大违法违规行为受到处罚（受到何种处罚、处罚决定机构、处罚生效及终止时间、处罚原因及情况说明等）4、年度信息更新备案香港每个自然年度结束后的6个月内，香港机构应当填写《香港机构年度信息更新备案表》。《香港机构年度信息更新备案表》7类信息包括：商业登记证及公司注册证书信息、香港证监会牌照信息、公司控股股东信息、公司持牌负责人信息、公司联系人信息、提供港股投资顾问服务的产品信息、其他信息等。5、发送材料的邮箱、格式备案邮箱：hktgba@amac.org.cn；邮件命名为“**公司基本信息备案”；邮件中应注明公司名称、联系人姓名、联系电话及接收备案证明的邮箱地址。6、协会公示备案证明电子文件香港机构若符合证监会《暂行规定》、及《通知》要求且材料齐备，基金业协会将在收到申请材料起5个工作日内出局备案证明电子文件，在基金业协会网站公示。香港机构在提供港股投资顾问服务期间，如存在不符合《暂行规定》要求的情形，或未按要求报送有关变更信息、未按时完成年度信息更新备案等情况，协会将予以注销备案并取消公示。香港机构完成年度信息更新后，协会将视具体情况调整公示信息。7、已提供服务的2个月内备案对已提供港股投资顾问服务的香港机构，应当于11月19日内补充备案，相关文件为《香港机构备案材料清单》、《香港机构基本信息备案表》。8、要求使用简体中文、符合内地市场惯例和语言习惯备案材料应当使用简体中文，相关用语应当符合内地市场惯例和语言使用习惯；原件为其他语言的，应当提供真实、准确、完整的简体中文翻译件。中英文版本内容如有差异或不一致，概以中文版本为准。业内人士表示，随着互联互通的不断深入，越来越多的国内投资者参与了港股投资，对港股投资咨询服务的需求越来越大。与此同时，协会将提供港股投资顾问服务的香港机构纳入备案监管，为内地投资者选择香港机构提供了相关信息，还强化了相关香港机构的行为规范。证监会于6月28日印发了《证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务暂行规定》（下称《暂行规定》），规范港股通下内地券商、公募基金使用香港机构证券投资咨询服务有关行为。《暂行规定》第九条指出：香港机构为证券基金经营机构提供港股投资顾问服务，应当符合内地和香港有关证券投资顾问业务行为的规定，并按照中国证券投资基金业协会的规定备案基本信息。证券基金经营机构应当履行主动管理职责，自主作出投资决策，不得委托提供港股投资顾问服务的香港机构直接执行投资指令。证券基金经营机构作为基金管理人依法应当承担的责任不因委托而免除。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

华住5亿条个人信息泄露事件嫌疑人被抓，其曾欲敲诈

（原标题：华住：网上叫卖5亿条酒店客户信息的嫌疑人被抓，其曾欲敲诈）据华住集团官网，北京时间2018年9月17日，华住集团在美国证券市场发布了“关于华住数据疑遭泄露的调查进展说明”。说明称，2018年8月28日，网上传言华住数据疑似发生泄露。当天，华住集团对公众作出了正式声明，并向公安机关报案。根据公安机关的最新消息，目前案件已告破，在暗网上试图兜售数据的犯罪嫌疑人已经被缉拿归案，其企图之交易未果。说明还称，犯罪嫌疑人还利用舆论声浪，对华住进行敲诈勒索，未遂。目前，公安机关在进一步的侦办中。根据中国法律和公安机关的要求，案件侦查过程中不得有更多的信息披露；关于犯罪嫌疑人在暗网上的宣称是否真实，是否存在数据泄露等各界关心的问题，需要等待案件侦办完成后才能正式发布。此前，网传“华住5亿条个人信息疑似泄露”事件引发广泛关注。据新华社报道，8月28日，网络流传一张黑客出售华住酒店集团客户数据的截图，其中涉及姓名、身份证号、家庭住址、开房记录等众多敏感信息，大约5亿条，全部信息打包价为8比特币，并给出了测试数据。当天，上海市公安局长宁分局发布通报称，接到华住集团报案，有人在境外网站兜售旗下酒店数据，客户信息疑遭泄露。该公司已启动内部自查，警方即介入调查。警方表示，将始终严厉打击非法获取、买卖、交换、提供公民个人信息等违法行为，切实保护公民合法权益。掌握公民个人信息的企事业单位，应严格落实主体责任，加大信息安全的防护力度。

刘鹤:充分发挥微观主体在科技创新中的重要作用

　　刘鹤在上海调研时强调　　充分发挥微观主体在科技创新中的重要作用　　新华社上海9月18日电 中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤17日在上海调研科技创新工作。他强调，要贯彻落实习近平总书记关于科技创新的重要论述，实施创新驱动发展战略，创造公平竞争的市场环境和良好创新氛围，充分发挥企业家、科研人员等微观主体在科技创新中的重要作用。　　中共中央政治局委员、上海市委书记李强出席有关活动。　　刘鹤实地考察了部分有代表性的科技创新型中小企业，深入了解企业研发情况、市场需求形势以及面临的主要困难。考察后，刘鹤主持召开企业家和科研人员座谈会，听取了对完善创新环境、激发创新活力的意见和建议。上海众人网络安全技术有限公司董事长谈剑锋，上海兆芯集成电路有限公司董事长叶峻，深兰科技（上海）有限公司董事长、首席执行官陈海波，上海超导科技有限公司董事长邱炜，中科院上海微系统与信息技术研究所所长、中国科学院院士王曦，上海交通大学校长、中国工程院院士林忠钦，中科院上海药物研究所副所长、研究员耿美玉应邀参加会议并发言。　　刘鹤指出，科技创新能力是决定综合国力和国际竞争力的关键因素，是推动经济实现高质量发展的重要支撑。要深入推进国有科研机构改革，突出结果导向，强化激励机制，激发科研人员创新活力，推出更多“从0到1”的原创性成果。中小企业在科技创新中的作用十分突出，目前我国70%以上的技术创新来自中小企业，要有针对性地解决中小企业发展中的突出问题，坚持对国有和民营经济一视同仁、对大中小企业平等对待，加强产权和知识产权保护，努力为企业发展创造良好环境。上海作为全国科技创新中心之一，具有科技资源和创新环境优势。要鼓励国内有竞争力的地区集聚创新要素，打造科技比较优势，推动区域化科技创新体系建设，形成示范带动作用。要着力完善多层次资本市场，加强对中小企业和科技创新的金融支持。

黑中介自导自演“被收购” 威逼租户重签合同网贷

原标题：租房，小心“网贷”骗局（以案说法）【案例】2017年3月，租客刘先生在一家小型房屋中介公司“押一付三”租了一间房。但仅住了几天，另一家房屋管理公司就以收购原中介公司为名，要求刘先生重签租房合同，并让其提供身份证和银行卡信息。而房租缴纳须通过一个第三方APP支付，刘先生发现该APP实际上是一个分期贷款的APP。原来，中介所谓的“公司被收购”，实际就是自导自演的骗局，他们以“扣押金”“换门锁”和“降低房租”“押一付一”“免服务费”等方式威逼利诱刘先生重新签合同，就是为了骗取刘先生的身份证和银行卡信息，进而利用这些信息在网贷平台办理贷款。刘先生在骗子要求的APP上按月支付房租，实际上就是在给骗子还贷款。【说法】这是近年来出现的新骗局。很多“黑中介”深谙租客心理，首次签订租赁合同时看似正规，不久便自导自演“被收购”“APP付房租”的骗局，租客面对中介的“威逼利诱”往往稀里糊涂签了合同，殊不知后面的麻烦。作为租客，要明确以下三点：一是依法成立的合同受法律保护。首次签订的租赁合同具有法律效力，如遇类似情况应当严肃声明拒绝变更、重新签订合同，并要求按照原合同履行。二是学会用法律武器保护自己。理性面对中介的“威逼利诱”，不贪小便宜、更不能轻信中介的口头承诺，如遇黑中介滋扰或拒不履行合同，可以保留证据报警和起诉。三是变更合同需慎之又慎。如需重新签订合同，同样要像第一次签订合同一样，仔细审查合同条款，特别重点关注与租金相关的条款，比如：付款方式、付款期限、付款账户等等，这些都直接影响租客自身权益。

有人被夺权，有人莫名失联！A股9个月已换350名董事长

2018年离任最为轰轰烈烈的当属原乐视网董事长孙宏斌。本欲让乐视网浴火重生，没想到却搭进去上百亿，一句“愿赌服输”道出了无尽心酸，堪称离任“最苍凉”的董事长。9月18日，2018阿里巴巴投资者日，马云在现场演讲中称，自己不想64岁才退休，那样只能耗在公司折磨年轻人。随后他还辟谣自己退休是因为有人想要干倒自己，马云强调，没人能干得倒我。阿里换帅牵动人心，但其实在A股市场，今年以来董事长换岗已经发生了一大波。据统计，截至9月中旬，今年已有350位上市公司的董事长离职。先来说说这350位董事长的总体情况：按照年代分布来看，上世纪40年代的10人，50年代的70人，60年代的189人，70年代的68人，80年代的13人。从公司挂牌的交易所分布上看，属于沪市主板公司的最多，有157人，创业板的有35人，深主板的有85人，中小板的有73人。从男女分布上看，只有19名女董事长。细数这350名董事长的离职原因，大部分是出于工作调动、董事会换届等常规原因，但也并非每个人都走得那么心甘情愿，甚至一些董事长的离职颇让人唏嘘扼腕。愿赌服输的董事长2018年离任最为轰轰烈烈的当属原乐视网董事长孙宏斌。本欲让乐视网浴火重生，没想到却搭进去上百亿，一句“愿赌服输”道出了无尽心酸，堪称离任“最苍凉”的董事长。又如金字火腿的原董事长禹勃，本欲通过金字火腿实现大健康产业布局的抱负，最终却败走麦城。在离职之际，禹勃通过金字火腿发了一个充满浪漫情怀的公告，写道：“真挚地希望在共同描绘医药医疗大健康产业美好蓝图的路上，可以与各界朋友共享杨柳风、梧桐月、芭蕉雨、梅花雪的诗情画意和诗酒田园的惬意人生。”一个70年代董事长的 “浪漫”与“洒脱”气质尽显。被夺权的董事长焦作万方原董事长周传良的离任，与新的第一大股东入驻密不可分。近年来，焦作万方持续处于股权分散、大股东不稳的状态。5月3日，周传良提交书面辞呈。5月8日晚间，焦作万方即发布公告，董事会全票通过选举霍斌为董事长，霍斌是焦作万方目前第一大股东和泰安成的实际控制人。2017年8月至11月间，和泰安成数次增持焦作万方，持股比例跃升至16.65%，成为第一大股东。又如兆新股份在公布今年半年报的同时，公告了董事会监事会提前换届，原来董、监事会的人员都将提前离开，陈永弟则辞任董事长，宝能系将入主董事会。陈永弟之所以如此痛快地交出公司的控制权，与其面临的危机有极大的关系。根据8月29日公告，截至2018年8月28日，彩虹集团及陈永弟合计质押了7.53亿股上市公司股份，占公司总股本的40.02%。同时，这些股权全数被冻结。被谴责的董事长山东墨龙原董事长张恩荣，1940年出生，今年已经78岁，是2018年离职年龄最大的董事长。本应是到了含饴弄孙、光荣退休的年纪，却被动离任。虽然其在公告中给出的辞职理由是“考虑个人年龄及身体原因”，但值得一提的是，因涉及山东墨龙财务造假，张恩荣等人被证监会合计罚没1.2亿元。而香港联交所也直接发文认为张恩荣不适合担任董事，並应辞去公司董事职务。又如福鞍股份原董事长吕世平。8月21日晚，上交所公布纪律处分决定书，因公司业绩预告大变脸，对吕世平等5位高管予以通报批评。8月28日，吕世平辞职。80后董事长密集离职80后注意了，你的同龄人正在抛弃你。当你还在苦苦打拼的时候，2018年已有13名80后董事长“退休”。从这些80后董事长的经历上看，不少是上市公司股权的继承人。其中，岁数最小的两人分别为南洋科技的邵奕兴和晨鑫科技的刘晓庆，两人都是1987年生人，邵奕兴的父亲为邵雨田，是南洋科技的创始人；刘晓庆的父亲刘德群，是晨鑫科技的前身壹桥海参的创始人。邵奕兴的离职与公司重组有关。南洋科技于2017年12月实施完成重大资产重组，公司控股股东、实际控制人均发生变更。邵奕兴2014年出任公司的董事长，就任时不过27岁，可谓是年少得志。如今让出公司控股权，同时辞掉董事长，不知是其自己的选择，还是父辈的安排。而刘晓庆离职更富有戏剧性。3月13日，晨鑫科技发布公告称，公司2018年3月12日收到常州市公安局直属分局发给大连证监局的情况通报函，获悉公司实际控制人刘德群、原董事长刘晓庆、原高级管理人员林春霖因涉嫌操纵证券市场、内幕交易被常州市公安局直属分局依法刑事拘留。之前其家族两年套现减持近20亿元。又如达意隆原董事长杜力，其辞职的原因是“为满足新情况下公司治理需要”，背后则是对于达意隆重组不成后的主动退出。作为80后的资本大佬，其投资的趣店在纽交所上市时，账面获利曾超过百亿元人民币。也有人莫名失联或身陷囹圄此外，也有董事长是“莫名失联”，或身陷囹圄。泰合健康的董事长王仁果，作为泰合集团控制人，资产号称600亿，从年初开始公司就无法与其取得联系。8月20日，泰合健康公告称，7月2日，王仁果家属通知泰合集团，王仁果可能将于7月3日正常履职。但公司在发布公告前联系王仁果，仍未能与王仁果取得联系。又如永清环保，4月11日晚间公告称，接到公司董事长、总经理刘正军家属的通知，刘正军因个人原因被有关机关要求协助调查，暂时无法完全履行相关职责。公司董事会临时会议决定由公司董事、副总经理申晓东代行董事长、总经理职务。还有不少董事长的离职并不是那么光彩。例如，九有股份的董事长韩越，其离职的原因是因涉嫌非法吸收公众存款罪被上海市公安局奉贤分局刑事拘留；*ST众和的董事长许建成，因涉嫌合同诈骗被逮捕；华北制药的原董事长郭周克则是严重违纪。*ST康达原董事长罗爱华因涉嫌职务侵占离职；盈方微实际控制人、董事长及法定代表人陈志成因涉嫌票据诈骗罪被逮捕。值得注意的是，这些董事长各个年龄段的都有，如郭周克1958年出生，已到退休的年纪；韩越和许建成则都是80后。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三款棋牌游戏退市，敏锐的腾讯嗅到了危机

蓝鲸TMT记者 刘炜9月10日，因公司业务调整，腾讯方面发布《天天德州》、《欢乐斗棋牌》、《欢乐拼三张》退市公告，并于9月25日正式关闭游戏服务器并清空数据。8月31日，《欢乐斗地主》游戏发布好友房调整说明，好友房功能暂停使用。8月28日，《欢乐麻将》宣布好友房暂停使用。当蓝鲸记者就此事采访腾讯互娱公关经理，问其腾讯后续是否还会继续做棋牌类游戏时，对方没有正面回复而是说：“棋牌游戏分很多种，围棋、象棋都是棋牌，不受影响。”短短数十日，腾讯方面对旗下四款棋牌类游戏进行整治，虽然官方统一口径对外宣称，退市是公司业务调整，其他产品暂无退市计划。但是随着近期游戏政策不断收紧，风声不断，甚至有传将实施游戏版号配额制和游戏行业专项税，棋牌类游戏将首先被调控。对于一向嗅觉灵敏的腾讯来说，此番大力度推动棋牌类游戏退市，是否预示着将要迎来一波更为严格的游戏监管政策？游戏业最近风声鹤唳，各种监管政策是空穴来风还是确有其事，一时之间竟是乱花渐欲迷了眼，游戏业如今现状究竟如何？新一轮的行业大洗牌是否已经开始？棋牌游戏受监管？空穴来风还是大局已定8月31日，据南方都市报报道称，除了总量控制外，未来还将有游戏版号配额制和游戏行业专项税，后者类似于烟草税，每款游戏可能将会征收35%的税款。“虽然还没有出现具体的相关政策，但已经有风声了，游戏要开始收税了，棋牌类收税或许会更高。”易观分析师董振称。当问及该消息是否是谣传时，董振说，“据说…但是反正大家都信了”一名游戏从业者说：“游戏专项税这事，业内人说是业外人说的。”蓝鲸记者采访了多位业内人士，多数人表示，征税是完全有可能的。空穴不来风，游戏专项税这事究竟是怎么来的，何以棋牌类游戏成了监管重灾区？据有关媒体报道，去年12月，中宣部、公安部等八部门印发了《关于严格规范网络游戏市场管理的意见》，合力查办网游市场重大案件，其中棋牌类游戏成重灾区。4月20日，一则“即将出台的棋牌类网络游戏管理政策重要提示”在各大媒体平台间传播，该提示称，要求各平台不得提供德州类游戏的下载，并于6月1日全面终止德州类游戏的运营。4月16日，央视曾曝光大量德州扑克APP涉及赌博一事。4月27日，据七麦数据披露，多达200余款棋牌类、博彩类游戏在APP Store遭到下架，其中多数游戏带有：“德州、扎金花、捕鱼”等关键词，这一举动更加“坐实”了监管一说。但是，据七麦数据调查发现：4月1日—4月27日期间，App Store一共上架了6447款游戏类App，其中卡牌游戏类App上架263款，41款已经下架。而带有“捕鱼、德州、牛牛”等关键词的博彩游戏，三个子分类加起来一共下架25款相关的游戏。在此期间，平均每天新上线卡牌类App为10款左右，4月22日上线了30款，为本月峰值，而三月平均日上架卡牌类游戏为9款左右。卡牌类游戏仅仅下架25款，且“禁封令”后，上线游戏数量曾一度达到峰值。并且，App Store上现在仍上线着多款德州类游戏，禁封监管一说似乎并不属实。据七麦数据方面透露，苹果对赌博、彩票类游戏APP向来监管严格。且该类游戏APP大多太过类似，容易被苹果判定为重复APP，而被集中处理。且去年5月份，苹果也曾针对重复APP进行过一次集中处理。虽不能直接证明App Store下架游戏与监管政策是否有关，但是根据该条款透露的信息可知，这类APP的核实确实是与所在国家、地区的法律法规直接挂钩。今年1月29日文化部颁布的《网络游戏暂行办法》，也明确规定了对监管网络游戏虚拟货币发行和网络游戏虚拟货币交易服务等网络游戏经营活动等相关措施，且禁止任何赌博行为。所以，对于易触发红线，靠虚拟货币、房卡模式盈利的棋牌类游戏，自然成为监管的头号目标。9月10日，《天天德州》突然宣布退市，一同退市的还有其他两款棋牌类游戏。《天天德州》在宣布退市前一周App Store还在进行版本更新，即将举办的2018年WSOP CHINA三亚总决赛也在如火如荼的宣传中。此次退市怎么看都像是一次“突发事件”，甚至来不及收尾就草草结束了《天天德州》的命运。一向嗅觉敏锐的腾讯，此举颇让外界猜疑不断，棋牌类游戏是否将要迎来“寒冬”？游戏业真的是暴利行业吗？当游戏专项税被提出时，很多人第一反应便是，游戏这么暴利的行业应该收税。而传言中的每款游戏35%的税收，可谓力度不小。当蓝鲸记者采访了一些游戏从业者后发现，游戏行业头部效应明显，除了腾讯网易等游戏大厂存在所谓的“暴利”，普遍的小游戏厂商生存尚且不易何谈暴利。据了解，一款游戏，从制作到上线最终到玩家消费，通常需要经过三个环节：首先开发商，负责制作生产游戏的公司；其次是发行商，负责将游戏上架宣发推广的公司；最后是渠道商，玩家进行搜索下载的网站或者应用的公司。经过这三个环节的层层盘剥，游戏研发公司最终获得的利润并不十分可观。某游戏公司研发人员小沈对记者说：“单看一款游戏，开发成本几百万，能赚几千万，确实很暴利，但是游戏存活率低，10款游戏可能只有一款是可以上线的，有大量做出来但亏钱的游戏是外界看不到的。”“一款游戏月流水下来后要扣税，扣增值税，企业也得缴企业所得税。然后再扣渠道费、宣发费等”游戏从业者小杰说渠道方面，小杰称，“目前市场行情是，安卓说是37分，渠道拿3，但等到真正商务洽谈的时候，通常会跟你说55分成，主要看具体的游戏来进行讨价还价。苹果方面是固定的30%。”在众多渠道中，腾讯的渠道是多数小游戏公司都想要抱上的“大腿”。“腾讯方面有微信、QQ、应用宝等几大渠道，腾讯的渠道一般很难上，所以分成比较高。73/82/91都有可能。我们公司与腾讯方面是2.5/7.5，不同类型游戏也会不同。”小沈称。“最终研发拿到的钱还要考虑研发成本，研发这些游戏耗费的人力物力和时间。发行还得扣除推广费，推广费和月流水关系大概是1:2。”据小沈透露，手游周期向来很短，一款游戏的研发周期大概2到3年。如此盘算下来，或许游戏公司营收并没有外界想象的那样“暴利”，如果是爆款游戏兴许各家还能够赚的盆满钵满，如果是反响平平的游戏，对于小的游戏公司大概会捉襟见肘甚至面临生存危机。小杰对记者说：“行业内有个词叫获取用户成本，现在苹果获取一个用户的成本逐渐水涨船高，获取的这个用户还不一定能充值付费。目前国内游戏付费率很低，也就6%左右。”如果游戏专项税真的落实，对游戏行业将是一次严重打击。版号“冻结”，游戏市场哀鸿一片“各大公司手里都有一些新品，因为没有版号，对收入以及整个后续计划都有影响。”某游戏公司负责大众传播的工作人员对蓝鲸记者说道。2016年5月，国家广播电视总局下发了《关于移动游戏出版服务管理的通知》，规定游戏运营需要版号。只有获得了版号，游戏才可以上线收费，否则只能是不断地免费公测。3月29日，原国家新闻出版广电总局发布《游戏申报审批重要事项通知》表示，因机构改革，将影响游戏审批工作进度。虽然游戏备案审批仍正常进行，但是，截至目前为止仍未有一款新游戏获批版号，“版号”冻结一说甚嚣尘上。“小公司没版号新游戏根本无法正常上线，稍大的公司还好，有一定的版号储备。虽然没有版号可以上线公测，但是不能收费就会不停的亏钱。”游戏从业者小沈称。深受其害的当属腾讯，据腾讯2018年Q2财报显示，智能手机游戏收入176亿环比下降19%，电脑客户端游戏收入129亿同比下降5%。在业绩交流会上，腾讯方面表示，因为游戏版号暂停导致收入减少，《绝地求生：刺激战场》和《绝地求生：全军出击》两款爆款游戏，因为没有版号至今没能实现商业变现。如果下半年版号仍未开放，棋牌类游戏又面临监管趋严，腾讯游戏业绩或将持续低迷。自今年2月份，腾讯股价达到历史新高475.6港元后便持续下跌，有数据显示，今年3月中旬以来，腾讯股价下跌31.52%，市值蒸发1.4万亿港元。自9月7日起，腾讯方面连续六日回购股票以稳定市场信心，才使得股价有了小幅回升。腾讯这类抗风险能力较强的公司尚且损失惨重，市面上的一些小公司的境况可想而知。据wind资讯报道称，截至9月5日，52家上市公司中，45家股价出现下滑，38家跌幅超过20%，正负相抵之后，52家上市公司总市值蒸发超过8566亿元。因版号收紧，现在市面上已经出现很多私下版号交易的现象发生。据游戏从业者小杰介绍说：“名字好的版号能卖到50万，比如我家做了款RPG网游，叫三国无双，但版号下不来，如果别人手里有一个版号，游戏停运或者没有上线，叫三国传奇，那我们就可以交易了。”游戏监管有个漏洞，获得版号前送审的产品没有问题，但是获得版号后，再做更新是不需要再送审，这种更新问题监管起来是很难的。有业内人士对蓝鲸记者透露，“最近听说要对已下发的版号进行复审，可能会吊销部分版号，如果真的如此，一些灰色发行方式会被取缔。”如果此消息确切，游戏行业将迎来整个行业的大洗牌，灰色地带的小产业链将会被取缔，整个游戏市场将逐渐走上正规化。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

收视率造假利益江湖:没一片雪花是无辜的

2018年以来，影视行业接连暴雷，先有阴阳合同、后有播放量虚高，如今再出现收视率造假的窘状。近日，导演郭靖宇在微博揭露影视行业内存在买收视率造假的黑幕，他称自己新作《娘道》播出前曾被某卫视要求用7200万购买假收视率，否则不予播出。郭靖宇的发声，引起业界的广泛关注，光线传媒总裁王长田亦加入“战场”，直言“此次民间想决一死战”。随后，国家广电对此火速表态，称已采取相关措施，并会同有关方面抓紧开展调查，一经查实违法违规问题，必将严肃处理。其实，电视剧收视率造假已不是一日之事，早在2006年就有媒体报道，近年来，业内也多次呼吁整治，却愈演愈烈。财联社发现在收视率造假这个灰色产业链中，电视台、影视公司与广告商既是受害者，但同时也是假收视率的利益相关方，关系错综复杂，想解决并非易事。揭露收视率造假第一人、中视丰德董事长王建锋认为，收视率造假的核心，是电视剧交易本身的非透明化，要从根本上解决造假的问题，就必须从采购、定价和播出的制度设置上改革，坚定的走“市场化”的路线，建立公平、透明的交易系统，以广告收入和价值评估替代目前的收视率标准，是大势所趋也是必然选择。收视率造假的利益江湖收视率，指在某个时段收看某个电视节目的目标观众人数占总目标人群的比重。一般由第三方数据调研公司，通过电话、问卷调查、机上盒或其他方式抽样调查来得到收视率。电视行业，收视率的重要性不言而喻，它是电视台最重要的考核指标，既为了检验节目的受欢迎程度，也是用来吸引广告主投放广告，收视率较高的电视台往往能够获得更高的广告收入。据悉，广告商投放广告时会要求保证一定收视率，如果没有达到，电视台将给予赔偿，因此部分电视台的广告部门为争取广告资源，会要求影视制作公司“保证”收视率。在这样的动机下，收视率造假渐渐成为行业内的“潜规则”，价格随之水涨船高，行业生态受到严重破坏。据《财经》杂志，购买收视率2006年大概2万元一集，2008年5万元左右一集，2011年涨至15万元一集，2013年上升为20万元一集，到2016年最多发展到50万元一集。由郭靖宇微博举报内容得知，单集收视率造假价格2018年已经上涨至90万元。最初收视率造假，由于价格较为便宜，且当时明星薪酬成本较为合理，实际上影视公司是处于有利位置的。由于制作出的影视内容收视率较高，影视公司议价权较高，就可以抬高价格的筹码，将电视剧卖出一个好价格。电视台更不用说，一直在产业链中拥有较为强势的地位，尤其是2015年“一剧两星”政策（一部电视剧最多只能同时在两家上星频道播出，且黄金时段每晚播出不超过两集）实施后，电视剧的“上星保卫战”更加激烈，为了剧集顺利在电视台播出，绝大多数影视公司自愿参与收视率作假。至于广告主，只要收视率达标就可以交差。但这样的“皆大欢喜”局面自互联网技术的发展和普及后便悄然发生了变化。一方面，2012-2017年在线视频用户呈现高速增长趋势，财联社查询数据发现，2017年在线视频用户数量为5.65亿人，同比增长3.7%，较2012年增长了51.88%。2017年，中国在线视频市场规模为856亿元，同比增长34.7%；而有线广播电视用户数及入户率于2016年出现下滑，电视观众需求逐渐转弱。在这样的趋势下，影视公司和广告主都开始倾向在线视频，电视剧播出平台也在电视台和视频网站之间形成激烈的竞争，电视台的广告收入也开始下降。另一方面，资本入局，让在线视频平台“独播+自制剧”空前发展，同时其制作成本也极速上涨。这里的制作成本主要指明星薪酬，据SMG高层王磊卿在公司年会上透露，“仅在2016年一年时间内，一二线演员的片酬增长了近250%。”明星薪酬的增加，让影视制作公司不堪重负，利润空间压缩，影视公司再去买收视率就快要赔钱赚吆喝了。这一点从影视制作公司的毛利率也可以看出，近年来，它们的毛利率就呈下降趋势。（2018年6月，中宣部等五部门称将联合治理影视行业天价片酬“阴阳合同”偷逃税等问题，若能解决，影视剧公司或将提升毛利率和改善现金流）图|东方证券、Wind影视公司和电视台利益纷纷受损，这才有当收视率造假重新浮现在公众视野时，影视公司和电视台纷纷支持的局面。这样的局面即使没有在线视频的出现，其实也是必然的，因为行业已经进入收视率的恶性循环，何时彻底爆发只是时间问题。图|视觉中国在这个灰色产业链背后，内容制作商也好，电视台也罢，甚至是广告主，他们都是利益既得者，也是受害者，唯一无辜的只有观众和行业。注水数据背后的脆弱股价收视率造假，也使得从事电视制作业务的影视股地震，据统计，慈文传媒、华策影视、唐德影视等6家A股上市公司市值蒸发近30亿元。影视股的脆弱，已经不是第一次体现了。早在2018年6月阴阳合同事件爆发时，以华谊兄弟和唐德影视为首的影视股集体大跌。财联社认为，影视股的脆弱性体现在“数据注水、收入不确定性大以及大规模并购带来的商誉减值风险”。首先，影视行业数据不透明向来被人诟病，各种媒介都能造假，例如电影偷票房、在线视频刷点击量等。对于刷量，9月3日，爱奇艺发布声明称，宣布自当日起关闭全站前台播放量，告别“唯流量”时代。其次，影视创作本身具有极强的不确定性，任何人都无法预测电影能否大卖，会不会被撤档、电视剧能不能受到观众欢迎，继而无法预测收益，只能根据以往爆款的经验去应和市场，这直接导致“IP+明星”的配置这几年不断风行，不过消费者的喜好又是不断变化的，这让影视公司的收入具有极大的偶然性。最后，商誉减值让影视股不堪其重。从2008年以来，传媒板块的商誉从7亿元成长至1077亿，增长在2013年之后明显加速。在商誉排名中，传媒行业无论是相对或者绝对指标均处于前列。一般而言，巨额商誉的企业和行业具有极大风险，因为商誉是从并购重组中产生，对赌期结束之后就会做商誉减值测试，一旦并购重组标的业绩失约，那商誉减值风险就会一览无余，公司业绩极有可能遭遇变脸。而影视传媒的大多并购都是与明星旗下公司有关，上市公司选择与明星捆绑，无非是看中明星的吸金能力，换来了明星股东和明星导演几年的业绩承诺。不过，这些公司大部分刚刚成立不久，并没有良好的历史业绩，绑定后上市公司与明星的关联更加紧密，商誉减值风险也在加大。正因商誉这把达摩克利斯之剑高悬，自2015年股价非正常波动以来，整个传媒板块没有丝毫回暖迹象，走势堪称“跌跌不休”。图|Wind数据细数下来，资本介入的影视行业，如今正面临来自“天价片酬、数据造假、资本运作混乱”的种种质疑。既然是“病”，就得治，行业本身必须改变，经历一番刮骨疗伤，才能清除泡沫，迎来健康成长。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

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　“目前扫黑除恶打击的套路贷是1.0版本，而我遇到的是升级版。”一脸憔悴的老汤无奈地说出这句话。　　老汤（化名）曾经是建筑行业的老人，有着近20年的操盘经验，对建筑行业的门道谙熟于心，常常以“老江湖”自居。但就在一次为了投标而贷款后，他的麻烦开始了。　　根据建筑圈朋友提供的信息，老汤发现了一次极其难得的业务机会，唯一的难题在于投标保证金还有缺口。通过朋友筹借了一部分后，老汤又找到了银行，希望抵押房产贷款，但银行审批周期也难以满足投标需要。　　老汤甚至寻求过互联网金融平台和小贷公司的帮助，但利率普遍偏高，个别互联网金融公司的利率倒是不高，但因为业务较多，发标也要排队。　　眼看马上就要周末了，老汤心中颇为焦急，一家名叫“泛华”的中介助贷机构向他反馈消息称，一家信托公司可以放款，但利率比较高，需要15%左右。　　这家信托公司名叫中国对外经济贸易信托有限公司，简称“外贸信托”。这是一家央企，更是一家由银监会监管的正规持牌金融机构，与金融机构打了多年交道的老汤，深知牌照的分量。　　在对比银行贷款效率低下、小贷P2P可能暗藏风险后选择在外经贸信托办理贷款，效率高、利率适中、手续简化是其中的选择理由，但‘受银监会监管的持牌金融机构’才是老汤选择它的最重要理由。“当时，山东于欢辱母杀人案的新闻正闹得沸沸扬扬，我认为选择靠谱放贷机构比什么都重要，甚至暗暗庆幸自己能遇上这样的正规公司，毫不犹豫一脚踏进了信托服务商深圳泛华成都公司的大门。”老汤回忆道。　　一、贷款先交钱　　经过几天的审批流程，很快就到了签合同放款的环节。但是在签合同时，老汤就发现了猫腻。　　老汤发现，借款合同及抵押合同是外贸信托提前盖好公章，泛华业务员现场手写填空之后让他直接签字。老汤提出，他只需要借半年，但合同上的借款期限是5年，提前还款按本金总额5%计算违约金不合理，“如果只剩几万本金时要提前还款，也按全部贷款本金5%收违约金，是不是太高了？”　　对此，泛华业务员回应称：“这个合同是我们内部审核好的，改一个字都不行，合同就不能签了“。　　盘算着自己为选择贷款公司已经耽误了一段时间，加上再找下家确实时间也来不及了，老汤已经到了骑虎难下的尴尬境地，于是硬着头皮在合同上签了字。　　几天后，泛华公司通知老汤抵押已经办完，还需要他到财务办个手续才能放款。到泛华公司之后，财务告诉他：现在需要交5.21万才能放款（贷款金额167万x3%服务费+2000元公证费），不交钱不放款。　　老汤当即质问：当时签合同的时候还问了你们有没有其他费用，你们签合同的人说“没有”，她还叫我在不收手续费的材料上签字，并说“你看哈，你的手续费全部免收的哈”。　　财务解释说：那是外经贸信托公司不收你手续费的签字，但我们泛华公司帮你办贷款是要收服务费的。　　老汤意识到被套路了，当即要求把房产证退还，他不想再办了。财务立即通知了业务员过来，业务员表示，不办也可以，但要支付单方面取消合同的抵押费和工作人员误工费。老汤再问什么时候把房产还给他，对方回答，“我也不知道什么时候才能把房产证还给你，乐观估计要2个月吧。”　　“2个月！等2个月拿到房产证再去贷款出来，黄花菜都凉了啊！”无奈之下，老汤只有一边心里骂着娘，一边下楼去银行完成了转账，但他发现，收款账户既不是外贸信托的，也不是泛华的，户名居然是一个叫“罗俊”的个人。　　老汤询问财务，财务理直气壮地说：这是我们的避税方式，你付了钱，我们给你开收据就行了！　　老汤推测，在泛华成都公司每年最少数十亿的交易量下，按此避税手段，被避掉的税款恐怕不在少数。　　二、还款有麻烦　　除了贷款过程中颇费周折，还款过程也是麻烦不断。　　老汤表示，无论是借款合同约定，还是经办人员口头告知他的还款方式都是：把钱存在固定的还款账户上，由第三方机构从银行直接扣款。于是，在第1个月还款日（2017年8月20日）之前，他在还款账户上存够了钱，但问题还是发生了。　　2017年8月21日上午，泛华催收人员通知他：因为自动扣款不能完成超过5万以上部分的扣款，所以20号当天扣款的金额不够，他们会再补扣，就这样延误到8月23号才扣掉最后一笔。此外，催收人员还要求老汤为此承担万元的逾期罚息。　　同时，催收人员要求老汤从下个月开始，还款时直接转账到外贸信托公司账户。按此指令。老汤在此后几个月都是按直接转账方式进行还款，但系统却重复扣款了。　　2017年10月，第一次发生还款后被自动代扣重复扣款后，老汤联系该催收人员，对方却以“扣了就没法退款了，可以视为提前支付下个月的还款”为由拒绝退回重复扣掉的部分。　　老汤坚决要求退款的态度惹怒了对方，30多分钟后，5个光头戴金项链的泛华公司催收人员气势汹汹冲到了他的公司办公室，拿着他身份证上的照片四处找他，叫嚣要将他狠狠教训一顿。经同事掩护，老汤从后门溜走才逃过一劫。　　事情发生后，老汤向外经贸信托小微金融部进行了电话投诉，对方听完后说会调查处理。老汤说，“我原以为至少要换个催收人员吧，但时至今日，却没有任何说法，该催收人员一直还在我身上勤勉地履行着他的职责。”　　2018年4月，系统又一次发生重复扣款，老汤再次向外经贸信托小微金融部电话投诉要求退款，幸运的是，这次没有人上门准备教训他，但退款到达老汤账户时，已经是10天之后了。　　三、结清不容易　　历经种种事件后，老汤对外贸信托及泛华公司极度失望，对其间的套路颇为忌惮，深恐越陷越深。为了“敬而远之”，老汤在2018年1月份筹集了资金准备提前结清贷款。　　老汤与催收人员联系，要求立刻结清贷款，但对方告知马上春节了，有什么事节后再说，但起码要提前3个月申请才能提前还款。　　2018年3月，老汤又联系该催收人员提出结清贷款，对方让他到泛华办公室当面申请。但老汤去了几次泛华成都公司后，管户的催收人员都不在公司，其他人又不肯受理。直到2018年9月12日，老汤才在泛华成都公司的办公室见到了这名催收人员。　　老汤提出到财务室核算一下，催收人员表示，不用找财务，由他自己负责和老汤核算。然后，催收人员告诉老汤：现在申请提前还款，最快也要10月20号才能还款。还款后要11月15号之后才能归还房产证给我，如果要早点拿到房产证，再单独給500元加急费。在请示部门领导后，他给老汤开出了现在结清贷款的提前还款申请单（必须手抄一遍同意按此付款才能排队申请还款）。　　拿着结算单，老汤仔细核对了贷款合同和实际还款账单，直到拿到经金融专业人士核算的结果之后，他才如梦初醒：原来，自己早已成为别人砧板上任人宰割的肉。　　按照泛华方面开出的结算单，老汤还需在10月20日支付159万元方能结清贷款，连同14个月已还款70万元，服务费5.2万元，合计需要支付的金额为234万元，扣除贷款本金167万，实际支付的贷款成本为67万元。　　按照贷款周期14个月计算，扣除每个月还款中已经归还的本金部分，实际贷款年化利率达到了惊人的47%左右，比贷款合同书面约定的年利率15.95%高出三倍！“这可是征信良好、有足额的成都市区住宅抵押、在持牌金融机构办理的贷款呀！”老汤有些想不通。　　老汤解释，按照泛华风控管理系统里面的计算方式，2017年8月20日为第一个月还款，当月还款总额为50030.45，其中本金还款为13805.09，利息还款为36225.36。如果按正常逻辑：167万本金使用了1个月，月息为1.329%（年利率为15.95%），当月应付利息则为167万x1，329%=22194.3，当月实际归还的本金则应为当月还款总额扣减当月应付利息即50030.45-22194.3=27836.15。　　而按照泛华的计算规则，仅在第一个月就多收利息36225.36-22194.3=14031.06，同时还为下月多收了14031.06本金的当月利息186.47，两项利息相加则在第一个月就多收利息14217.53，累计到现在的14个月，多收的利息总额就达到15万元左右。　　“假设167万本金一分钱也没还，全额借了14个月，按照15.95%的年利率计算，这14个月的利息总额则为30.1602万元，即167万x（15.95%÷12x14），而泛华风控管理系统却显示，到2018年8月，已收利息就达到44.5609万元，到第14个月，其利息差额就超过15万元了！”　　此外，在总还款70万元中扣除利息30万元，剩余40万元就应视为已还本金，那么现在结清贷款应支付的剩余本金就应该为：167万元-40万元=127万元，而泛华的结算清单却显示：现在结清贷款，还应支付的剩余本金为147万元。如此，泛华方面多计算的剩余本金金额就达到了20万元！　　“以上两项相加，多计算出来的金额达到35万元，再加上强制性的提前还款违约金，莫须有的罚息，霸王硬上弓的服务费，被套路的总金额达到了50万元！”显然，老汤不甘心。　　老汤与泛华方面进行了交涉，要求修正计算错误，按照实际应支付金额进行结算，但换来的是对方轻蔑的冷笑：要提前还贷就按我们给出的金额付钱，否则就没法提前，后面该怎么办就怎么办，你愿意怎么办就去怎么办吧！　　四、维权很困难　　根据第一信托网等公开信息显示，中国对外经济贸易信托有限公司发行的“菁华5号集合资金信托计划”用途均为“用于发放个人房屋抵押贷款”，深圳泛华联合投资集团有限公司为贷款服务商。简而言之，外贸信托把募集的资金交给服务商深圳泛华去发放房屋抵押贷款，后者为所发放贷款提供担保。　　从2014年到2018年，该信托计划累计发行了40多期，从单期募集规模几亿到几十亿不等推算，总募集资金规模至少几百亿。也就是说，最少有几百亿的贷款通过这一模式流入市场。　　值得一提的是，外贸信托发行的“菁华5号集合资金信托计划”，其募资成本从6.5%到7.3%不等，而放贷利率竟高达47%，可谓暴利。　　后来，老汤找到地方银监局投诉，但银监局方面表示，外贸信托公司是北京的，我们管不了，你们上北京去吧。　　一个朋友指点：借全国扫黑除恶打击套路贷的东风，抓紧时间向公安局报警吧。但这位朋友也表示：这一轮打击套路贷多是针对民间借贷的，信托公司是有牌照的，并且背景深厚，你要做好打持久战的准备。　　接下来，是被迫接受套路，还是向监管部门举报维权，老汤正犹豫不决。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新华社：“傍国资”“编背景”，警惕网贷平台花式包装！

“国资参与”“上市公司入股”“知名风投投资”……不少P2P网贷平台大肆宣传其高大上的“背景”。随着近期网贷领域一些平台层层花式包装被揭穿，暴露了虚假宣传误导投资者的种种乱象。为防范化解网贷行业风险，相关部门近期频繁出台政策。中国人民银行金融消费权益保护局相关人士表示，对于打击和取缔非法金融广告业务活动、规范金融营销宣传，监管部门的工作力度只会加强不会削弱。问题平台虚假宣传，1万元投资被称“国资背景”“十亿国资，B轮融资，国资背景，更放心！”自7月底出现项目逾期，在某杭州互联网借贷平台的官网首页，这行标语仍然十分醒目。据这家平台官网介绍，该平台累计成交过百亿元，刚获得23亿元D轮融资，宣称有国资背景机构参与投资。据了解，这家机构旗下参股企业曾仅出资1万元参与了针对该公司的一项投资，折合投资股份0．000065％。记者了解到，当地金融监管部门已经介入这家平台项目逾期问题的处理中。“国资背景，更放心”“国资入股，平台安全再升级”……“国资系”已成为不少P2P网贷平台热衷的宣传营销点。“很多平台千方百计与大企业发生关联，根本不管合作的实质内容。”中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼说，近期，在互金行业风险频发的背景下，不少相关企业被牵连其中，一些网贷平台风险外溢到了其他领域。“在投资人眼里，有国资背景的网贷平台应该相对安全，甚至有人认为一旦平台出问题可以找国资企业兜底。”董希淼说，抓住投资人这一心理，一些资质不佳的平台虚构国资背景为自己信用背书，忽悠投资人。花式包装误导投资者除了“傍国资”，不少互联网金融平台为吸引投资者眼球，获得信任，千方百计进行包装，施展误导消费者的套路。——假实力，宣称国资背景、知名上市公司或风投入股，实则“吹牛皮”。如2017年跑路的恒贷网，上线两个月后负责人失联，其号称的“国资背景”则澄清，从未投资过恒贷网，公司印章、营业执照被冒用。——假存管，宣称有银行存管保证资金安全，实则“一纸空文”。如2017年底跑路的国盈金服，自称有攀枝花市商业银行的资金存管保障资金安全，但银行方面表示，虽签订过资金存管协议但并未开通服务。——假担保，宣称知名企业、担保公司提供全额担保，其实起不到担保作用。如2015年银豆网曾出现2000万元逾期项目，担保公司中源盛祥未履行担保协议，拒绝代偿。——假承诺，宣称保本高收益，其实是以高息为诱饵非法集资。如今年1月，项目年化收益一度高达18％的灵鸟网络借贷平台宣布清盘，该公司董事长因涉嫌非法吸收公众存款罪被上海警方刑事拘留。警方称，灵鸟一直进行“借新还旧”的庞氏骗局，根本无法实现收益承诺。——假风控，宣称构建了银行级风控体系，实则风控部门形同虚设。如近期被深圳经侦立案调查的投之家平台，其在发生问题前曾密集发布大量虚假标的，为新股东自融提供通道。中国互联网金融协会在近期的监测中发现，涉嫌违法违规的广告链接约300多万条，相关敏感关键词出现次数约700多万次，涉及的广告发布媒介约1万个。这些违规广告宣传多包含“高收益”“保本”“不看征信”等类型的关键词，缺失对相关投资风险的提示，存在诱导金融消费者的宣传行为。频繁出台防范风险政策 监管力度只会加强不会削弱为防范化解网贷行业风险，相关部门近期频繁出台政策，从“严厉打击P2P平台借款人的恶意废债行为”到“应对网贷行业风险的十大举措”再到“108条全国统一合规标准”，正推动行业朝着稳健、良性的方向发展。作为互联网金融风险专项整治的重要内容，互联网金融广告管理也在不断加强。事实上，2016年4月，原工商总局等十七个部门就联合发文，在全国范围内部署开展专项整治工作，对互联网金融广告和以投资理财名义从事金融活动行为进行集中清理整治。同年10月，国务院办公厅印发的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》进一步明确了互联网金融领域广告宣传行为，规定不得对金融产品和业务进行不当宣传等。在一系列政策约束下，互联网金融广告违规活动滋长的不良势头得到了有效遏制。中国互联网金融协会统计数据显示，近期涉嫌违法违规宣传的广告数量已经明显下降，2017年12月发布数量约27万条，2018年3月发布数量约2万条。“目前，互联网金融广告制度体系尚未建立，从业机构相关经营活动缺乏明确、具体的规范与引导。”中国互联网金融协会会长李东荣说。“规范金融从业机构营销宣传需要多部门协调。”董希淼表示，在工商、金融等监管部门加大执法力度的同时，网络管理部门应加强对类金融企业网站宣传的审查、惩罚力度，媒体也要加大对类金融企业虚假宣传的识别能力，不给虚假宣传提供传播渠道。此外，专家建议，投资者要加强对金融信息的甄别能力，提高风险防范意识，警惕虚假宣传，不要轻易被高收益承诺诱惑。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“网红”女博士董事长手握双雷：左手p2p逾期，右手上市公司爆仓

9月14日，爱投资发布公告，称其与多家保理机构基于清查，截至9月9日，平台逾期本金总金额达到30.47亿元。9月10日至今，爱投资又新发了177个逾期项目公告，涉及项目多数为近年上线的“省心计划”。而爱投资的董事长是85后“网红”女博士。博士董事长赵春霞之所以成为网红，是喜欢到花椒上直播，回答网友问题。赵春霞实际上身兼两职，既是知名p2p网贷平台爱投资创始人，又是上市公司步森股份实控人、董事长。如今，85后女博士身陷双重危局：其持有的步森股份跌破平仓线，面临爆仓风险，而爱投资平台也公告逾期，面临债务人兑付风险。1、爱投资平台逾期本金总金额达到30.47亿元，爱投资累计交易额416.96亿元具体来看，爱投资平台涉及出现展期的项目总金额约为2.74亿元，占逾期本金项目总金额比例为8.99%;涉及需要处置的项目总金额约为24.58亿元，占逾期本金项目总金额比例为80.67%;目前尚未确定处置方案的项目总金额约为3.15亿元，占逾期本金项目总金额比例为10.33%。在爱投资长期主打产品“省心计划”的业务模式下，投资人并不需要直接接触借款企业。尽管由此确实达成“省心”的效果，但同时亦埋下信息不透明和投资责任归属不清的隐患。“我们是和保理机构签合同，根本看不到投资的是什么企业，如果知道是这些上网就能查到的烂企业，说什么也不会投。”有投资者如此表示。爱投资成立于2013年3月，隶属安投融（北京）网络科技有限公司，安投融（北京）金融信息服务有限公司持有安投融（北京）网络科技有限公司100%股。据其官网披露数据显示，截至2018年8月31日，爱投资累计交易额416.96亿元，借款余额尚有135.35亿元，剩余借款笔数13143笔。2、85后董事长赵春霞现身花椒直播，“因为对手都是很厉害”。这位“85后”的董事长并未完全消失，而是通过直播的方式与投资者保持着一定的沟通，但对于直播中投资者向其提出是否仍在国内的问题，赵春霞选择了避而不答。9月14日晚，长赵春霞现身花椒直播，对投资人称其不现身为保护自身安全，“因为对手都是很厉害”。然而无论是延期公告，还是14日的清查结果公告，爱投资并透露出赵春霞口中所称的“对手”的相关信息。只是表示要首先保证自己的安全，有说话的能力，告诉大家真相是什么，只有这样才能保证平台的安全，向那些借款企业讨债，去追回本金。爱投资目前已公布的欠款企业名单中，涉及十余家上市公司，其中多家上市公司运营困难，财务窘迫。自7月首轮逾期曝光以来，爱投资高调发声提出“债转股”到高管降薪自救、85后董事长开直播，公开讨债牵出多家上市公司，从惊雷滚滚的P2P行业中脱颖而出成为“网红”逾期平台。8月22日下午，平台实控人赵春霞再度现身直播平台，回应追讨拖欠款项最新进展。长达一个多小时的直播中，赵春霞强调自己仍身处国内。对于拖欠平台款项较多的徐茂栋、赖淦锋、王春芳三人，赵春霞表示，赖淦锋和王春芳已经向平台发来还款承诺函，将尽快披露。3、步森股份遭遇转型困境，85后女博士董事长股份两度触及平仓线，存在平仓风险。2017年10月，赵春霞入主步森股份，意图让步森股份走出单一的服饰产业，转型互联网金融。入主步森股份后，赵春霞很早就开始了转型的计划。今年1月10日，步森股份公布，全资子公司安见汉时供应链管理公司已取得营业执照，该公司注册资金达1亿元，经营范围涵盖供应链管理服务、实业投资、投资管理等业务。赵春霞第一次交易收购的步森16%的股权全部向华宝信托质押。虽然股权质押在当今的A股市场并不罕见，但赵春霞旗下公司资金链的紧张由此也可见一斑。步森股份8月22日公告，控股股东安见科技持有的2240万股，占其持股比例100%，占公司总股本的16%，已触及平仓线，存在平仓风险。这已是两个月内，安见科技质押的股份再次触及平仓线。安见科技表示，“公司正积极筹措资金，并落实引进新的投资方，有意向的对象有好几拨，主要是新零售行业。”相比于步森的转型危局，大股东爆仓不过是危机的冰山一角。但步森股份自此一路下跌，相比去年10月的收购价，赵春霞持股市值已蒸发近八成。一句话短评：少数横跨资本市场、私募基金、p2p网贷的金融公司存在交叉感染、连环爆雷的风险。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！