侠客岛：彩票系统背后一潭深水 连续三任主官落马

作为福利彩票重要票种之一的“中福在线”，其独家运营商为中彩在线公司。但据《经济参考报》2015年曝光，中彩在线公司已由名义上的国有控股企业，悄然转变为高管掌控的个人“财富帝国”，该公司总经理贺文利用职权隐瞒监管部门，向其“关联方”输送利益，涉及金额数十亿元。又一位福彩中心主任落马。9月12日， 中央纪委国家监委网站发布：中国福利彩票发行管理中心（下称“福彩中心”）原主任王素英涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。算下来，2017年以来，继陈传书、鲍学全之后，这位女厅官已经是第三位落马的福彩中心主任了。在她之前，福彩中心一位原副主任王云戈，去年也因涉嫌严重违纪落马。一个单位，连续主官落马，问题不一般。漩涡先来简单还原一下事件原貌。王素英，女，57岁。从2008年至2017年，10年间，她的工作都与彩票有着紧密联系——2008年9月至2012年10月，担任民政部社会福利和慈善事业促进司副司长；2012年10月至2015年1月，又兼任民政部社会福利中心党委书记（正司级）；2015年1月至2017年5月，担任福彩中心主任。目前，对王素英的调查结果还未公布。她有哪些严重违纪违法行为，尚待官方通报。但一位彩票业内人士对《中国经济周刊》分析称，王素英落马，很可能与之前已落马的领导、前任有牵连。2017年2月8日，民政部原党组书记、部长李立国和民政部原党组成员、副部长窦玉沛落马。同日，福彩中心原主任鲍学全、原副主任王云戈等，因涉嫌严重违纪，被立案审查——值得一提的是，在描述这两起事件时，中纪委网站用的词，是“系统性腐败”。福彩中心主任这个岗位，连续三名官员落马，仿佛是个“漩涡”。说起此前落马的中心主任鲍学全，故事不少。这位主任虽仅为厅级官员，但其“能量”之大，在彩票圈却是流传甚广的。反腐期刊《廉政瞭望》就曾报道过这么一个故事——2009年末，时任民政部副部长李立国大病一场。恰巧这时，民政部领导班子面临调整。李立国为了仕途，不愿让太多人知道自己的病情。一家与福彩中心有深度合作的彩票供应商安排了李立国的治疗事宜，不仅让李立国痊愈，还最大限度实现了保密。次年，李立国升任民政部部长。而为李立国治病牵线搭桥的就是鲍学全。自此以后，鲍学全就成为李立国的心腹爱将。据说鲍学全在2012年被举报时能够“过关”，李立国发挥了不小作用。脓包问题到了这儿就终结了吗？没有。2017年6月，已经从民政部离任近1年的中央纪委驻国家民委纪检组原组长、国家民委原党组成员曲淑辉，因“未按照党中央要求履行全面从严治党监督责任，对驻在部门所辖单位发生系统性腐败问题严重失职失责”，而受到问责处理。曲淑辉还被查出，“未按照党中央要求聚焦主责主业，长期干预和插手驻在部门下属单位相关工程项目，并从中谋取私利”。王素英所涉及的问题，细节还不得而知；但她在担任福彩中心主任的两年多时间里，福彩系统可谓处于风口浪尖，也正是脓包被刺破的时刻。2014年11月至12月，审计署对财政部、民政部及所属福彩中心、体育总局及所属体育彩票管理中心，以及18个省份2012-2014年彩票发行费和彩票公益金使用情况进行了专项审计；该年发布的公告显示，在被审计的彩票资金中，问题资金占比超过1/4。具体来看，民政系统涉及的违规使用福彩公益金和福彩发行费约42.7亿元。其中，涉及违规使用福彩公益金约5.76亿元；涉及违规使用福彩发行费约36.94亿元——这些问题资金，主要用来违规采购、账外核算资金、违规购建楼堂馆所和发放津补贴等。此外，审计署还查出，涉及违规利用互联网销售福利彩票资金约133亿元。而几乎在同一时间，“中彩在线事件”被曝光。作为福利彩票重要票种之一的“中福在线”，其独家运营商为中彩在线公司。但据《经济参考报》2015年曝光，中彩在线公司已由名义上的国有控股企业，悄然转变为高管掌控的个人“财富帝国”，该公司总经理贺文利用职权隐瞒监管部门，向其“关联方”输送利益，涉及金额数十亿元。“唐僧肉”回顾中国彩票业的发展，从1987年正式发行彩票到现如今，可谓是实现了从无到有、从小到大、从弱到强的巨大转变。2017年，全国发行销售彩票4266.7亿元。其中，福利彩票2169.8亿元，体育彩票2096.9亿元；2017年，共筹集彩票公益金1163.4亿元。但一项于民生、公共事业有重大意义的工作，何以就成了一些不法分子口中的“唐僧肉”呢？这与彩票系统的一些现实情况有关。彩票资金包括奖金、发行费和公益金。对于公益金，财政部每年都会公布使用情况，但有时失之于“粗线条”。而发行费是专项用于彩票发行机构、彩票销售机构的业务费用支出，对此没有公开的年度报告供公众查询。在2015年之前，彩票资金之所以成为一些单位的“唐僧肉”，重要原因之一就是主管部门和发行机构对于公益金、发行费的使用话语权较大。比如，审计结果显示，一些使用彩票公益金建设的公益项目，建好后就变了脸。其中，宁波市社会体育指导中心实施的蓝天健身中心项目，建成后部分出租给民营企业使用，涉及彩票公益金2501.14万元；陕西省民政厅“省救助救灾和社会福利大楼”项目建成后，部分被出租用于酒店经营等，涉及彩票公益金6000万元。影响最大的“变脸”项目，还要属中国福彩中心自己的黄山培训基地。2014年，媒体曝光，建筑面积达1.4万平米的“黄山福泰·VISTA庄园”为准五星级，小溪穿绕，内设观石、徽雕与红酒等7个主题餐厅，有在法国培训十余年的西餐大厨服务。这里没办过几次与福彩有关的培训，倒是各类公务接待无数，培训基地变成了内部接待高档酒店。还有的彩票资金被拿来滥发奖金补贴，颇有“靠山吃山”的意味。据审计报告，这样的单位有141个，涉及金额3.83亿元。这里边有两个最典型的案例，都发生在云南。一是云南省福利彩票发行中心使用彩票发行费602.65万元，为省财政厅、民政厅等单位人员发放奖金和为本单位职工超标准发放奖金。另一个是，云南省体育彩票管理中心使用彩票发行费705.45万元，为省财政厅、各州市体育局等单位人员发放奖金，和为本单位职工超标准发放奖金。黄山福泰·VISTA庄园规范怎么管？并非没有经验可参。值得指出的是，在对彩票资金的审计中，审计署向有关部门移送了90起违法违纪问题线索，而后财政部又进行了全面的审计。彩票行业一些新的管理办法也应运而生，比如自2015年起，彩票发行机构业务费（即前文所述“发行费”）纳入政府性基金预算进行管理。河南财经政法大学彩票研究所所长冯百鸣告诉《中国经济周刊》，这意味着，每一笔费用都要按预算报批。管理之严格，完全不同于以往。事实上，相较于2015年以前，如今彩票资金的管理和使用都规范了许多。目前亟待解决的问题，其实出在互联网彩票和非法彩票。今年世界杯期间，非法售彩App就滋生出不少问题。一个典型例子就是浙江台州的一起跳河自杀案。据悉，该死者挪用公司巨额资金上网买彩票无法归还，因而跳河自杀。而其购买彩票的平台“浙彩网”、“喜彩网”，则被曝通过截留彩金和“跑路”等行为，在一年内销售彩票金额就高达4.7亿元，获利金额超过2亿元。对于这一乱象，自然需要监管部门的严厉监管。8月21日，财政部、国家发改委、工信部、公安部等12个部门发文，综合治理擅自利用互联网销售彩票行为。文件明确，未经财政部批准，福利彩票和体育彩票机构及其代销者不得以任何形式擅自利用互联网销售彩票，任何企业或个人不得开展任何形式的互联网销售彩票相关业务；9月3日，财政部、民政部、国家体育总局发布了相关决定，将“擅自利用互联网销售的福利彩票、体育彩票”列为非法彩票之一。这是我国彩票法规首次将“违规互联网售彩”明确为“非法彩票”，将自2018年10月1日起施行。有人或许不解，在各行各业都在“互联网+”的今天，为何彩票行业尚不能触网？冯百鸣指出，互联网确实给百姓生活带来很多便利，但当前，对于彩票行业来说，互联网彩票的监管问题非常严峻。互联网彩票容易造成公益资金的流失，也容易被不法分子所利用。击破脓疮、抓出硕鼠，只是第一步。彩票资金体量庞大，如何更好地实现公益属性，更规范地纳入法治轨道，尚需探索。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

以色列研发出全自主类蝙蝠机器人：仿生机器人再增新坐标

（原标题：以色列研发出全自主类蝙蝠机器人）以色列特拉维夫大学日前表示，受蝙蝠启发，研究人员开发了一种完全自主的地形机器人，它能像蝙蝠一样发出声音并分析回声，以识别、绘制和避开户外障碍物。研究人员认为，声音导航在未来机器人的应用方面拥有巨大潜力。这款名为Robat的地形机器人由特拉维夫大学研究生伊塔马尔·埃利亚金与动物学、神经科学和工程领域的研究人员共同开发，团队有人研究蝙蝠生物声呐长达10多年。他们表示，机器人面临的最具挑战性的任务之一是如何生成未知环境的地图，并在该环境中导航。自然界蝙蝠通过生物声呐系统感知周围环境。受其启发，研究人员研发的Robat机器人完全依赖于类似蝙蝠的声音导航系统，可在新的环境定位自己并对其进行映射。他们借助仿生学，用超声波扬声器或发射器创建发音“嘴”，用两个超声波接收器创建收音“耳”，发音“嘴”以稳定的频率向四周发出声波并用“耳”听回声，让在户外环境活动的Robat获得周围实时映射图像。从行动能力上讲，Robat比真正的蝙蝠慢得多，它每行半米停下30秒以获得回声。研究人员认为，Robat是首个完全自主的、生物学上类似蝙蝠的行走机器人，它在新环境中移动时，仅根据回波信息便可获得周围环境影像，有助于描绘物体的边界和它们之间的开放空间。这项成果在未来机器人的应用方面拥有巨大潜力。任何需要在其所处环境中导航的机器人，均有望从Robat项目基于回声的导航算法中受益，包括服务机器人，如在起居室中自动导航的吸尘器、温室中工作的农业机器人，以及在地震废墟中搜寻的救援机器人。总编辑圈点提到导航，大家脑袋中出现的第一应用场景，就是车辆所使用的定位导航系统。卫星导航系统采用的是无线电测距方式，因光速非常快，所以反应速度也非常及时，发展已相当成熟。声波的应用却不然，虽然水下声呐的定位导航系统有所进步，但在陆地环境中，人们仍在效法蝙蝠的初级阶段缓慢前行。而这款行走机器人的问世，无疑让仿生机器人生态圈，再增一个新坐标。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

公安部新增5家非法集资案件平台，现共61家平台可在线登记

据非法集资案件投资人信息登记平台显示，又新增5家非法集资案件平台，分别为：博安杰、车能贷、大仓谷、惠盈理财、未了财富。现共有61家平台可在线登记，其中，近期开通53家包括佰亿猫、多多理财、国金宝、火理财、永利宝、聚财宝、联璧金融、唐小僧、投融家等等， e租宝、蓝天格锐、昆明泛亚等案件早已开通。自2018年9月10日起，至2019年3月9日，相关平台投资人均可通过非法集资案件投资人信息登记平台(http://ecidcwc.mps.gov.cn)进行登记。 登记内容包括投资人基本身份信息及投资的具体信息，在登记期限结束前，投资人可对登记信息进行更正和补充。附61家平台名单：

互金平台影视剧植入广告大潮落幕

无可否认，互金平台的广告总是那么出人意料。在此之前，我们普通观众对于广告的理解还停留在"喊口号"时代，"脑白金"、"恒源羊"早期的洗脑路线令人记忆犹新，互金平台的广告植入却已经开始走"春风化雨，润物细无声"的感染之路了。2017年8月末的网剧《白夜追凶》中，每集末爱钱进、钱站的"剧情式广告"，每每看及，都有种猝不及防之感。当剧中主演一脸严肃的用各种小剧情认真打广告的时候，其观众认知度自然上升。《白夜追凶》中现金借款广告环顾近年来，互金平台在影视剧中的植入、剧情播放中的中插，都让观众觉得意外且魔性。基本每部剧播放完，观众总能记住一两个品牌/平台名。与品牌/平台名相比，广告出现时，屏幕下方的"理财有风险，投资需谨慎"小字，却显得毫无存在感，甚至半透明状态，1080P都极难发现的那种。落差对比令人心忧：当P2P网贷平台一味宣传收益、借款速度却忽略其中风险提示、风控实力的时候，谁来为后果买单？盛况及收获：低获客成本高价值曝光互金平台似乎找到了自认为精准人群的宣泄口--热播影视剧。《老九门》《楚乔传》《夏至未至》《新射雕英雄传》《醉玲珑》《择天记》等热播剧均有互金广告植入，《那年花开月正圆》一部剧中就出现了爱钱进、悟空理财、现金借款三个互金品牌，《猎场》所植入的10个广告更是均为互金。据蓝水科技数据统计，2016年底至今播出的热门大剧中，共有包括《白夜追凶》《军师联盟》《余罪》《那年花开月正圆》在内的16部影视剧（包括综艺节目）中出现了互金公司的广告，涉及多达11个互金平台，其中有8个互金平台广告以中插形式呈现。网友笑称："连已经在此前的剧情中死掉的角色也来拍广告，这有点过分了啊！"《声临其境》《机器人争霸》《偶像练习生》《周六夜现场》等多档热门综艺中也充斥着他们的赞助身影。如此疯狂植入影视剧，费用几何？《证券日报》曾有过相关报道：具体的植入费用需要考虑电视剧和综艺节目的类型、档次等诸多因素。目前创意中插(由电视剧原班人马演广告，在电视剧里面中插播出)一般报价是150万元/条-200万元/条，部分媒体或剧目的费用不包含制作费。冠名费一般和平台及剧目相关，网络视频上的热剧报价在千万元级(费用包含了前贴片等资源)。压屏条的热剧报价在15万元/个-20万元/个，并且会有一定的起售数量要求。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

昆仑域“豪宅”现形记

“确认了几次，才发现没有走错地方。”当业主们站在房前屋内察看时，却震惊得说不出话来。与此前的楼书相比，单价9.5万元的高端住宅，却是活生生的卖家秀和买家秀。这个让业主们失望的、愤怒的，觉得再多的语言都苍白的项目，正是去年打破8万元隐性限价“红线”，以9.8万元/平方米价格获批入市的昆仑域。从豪宅到“大杂院”？帕米尔高原的昆仑山，有高山也有峡谷。北京西南二环的昆仑域，家世显赫，有华润置地、招商地产、港资九龙仓和平安不动产四位老板，5栋超高层、2栋高层、6栋叠拼、1所幼儿园和1栋会所，内部建筑高低起伏，从整体规划上发散思维，似乎真有昆仑山的味道。在距离合同交房日9月30日的前20天，昆仑域组织业主到现场参观，但包括外立面、楼梯、一楼大堂的多处建筑用料减配，以及楼板的多处水泥补痕，令所有业主始料未及。《每日经济新闻》记者在现场看到，售楼处非常光鲜，但施工现场还稀稀拉拉地堆放着建筑垃圾，用于施工的铁架斑斑驳驳。昆仑域的楼书上，标明的外立面是红色手工砖；实际上，外立面用的是网格布+涂料。入户大堂装修严重缩水，挑高不足，与楼书上的大堂亦有着天壤之别。“确认了几次，才发现没有走错地方。”有业主如此调侃。被曝光后，9月11日，昆仑域做出回应：我们将进行多个单元入户大堂背景墙的风格、石材选型与装饰调整；更换部分户主入户门；进一步优化园林方案，增强园林层次感、丰富度。《每日经济新闻》记者还注意到，一个月前，有昆仑域业主在微博维权，第一条就直指开发商在商品房与两限房的分区管理上有问题，称“开盘时宣传商品房和两限房之间有一米多的垂直地势差，且会配以密集的绿植及门禁系统等保证分区管理，但现在两个区域间是畅通无阻的”。业主还表示，商品房与限价房相比，房价相差近5倍，物业费相差近3倍。从蓄客宣传时的“豪宅”到混用的大杂院，操盘公司不但没有按照售房时的宣传来做，而且随心所欲做出种种变动，严重损害商品房业主权益。关于上述种种问题，《每日经济新闻》记者联系了华润置地品牌负责人，她向记者表示昆仑域方面会发布一个正式声明，但截至发稿时仍然未见。每经记者 王佳飞 摄20万“茶水费”前世今生2015年，招商、华润、九龙仓、平安联合体以87亿元将北京市丰台区亚林西居住区一期地块收入囊中，当年的“地王”就此诞生。按照此前的计划，该地块将一分为二，分别由招商团队、华润团队独立操盘，后者操盘的项目案名，正是昆仑域。一年半前，站在房地产调控政策明令收紧的风口浪尖上，昆仑域打破8万元隐形限价“红线”，以9.8万元/平方米的价格获批入市，一时间声名大噪。但正是受制于这条隐形政策红线，昆仑域曾一度沉寂，预售价格从11万元到10万元，再到9.5万元，这个二环豪宅项目不断拉低预售价格预期。不过，去年8月，相比于周边10万+的二手房，昆仑域首期200套房源低调开盘，即开即罄，未给市场留下喘息机会。甚至有人表示，只要能买上，愿出20万元“茶水费”。失速的质量门作为华润置地在北京打造的高端项目，昆仑域一路高光而来，如今竟成了维权的典型案例。近两年来，行业施工缩水、配套减配等问题频发，越来越多企业开始在房子上“找利润”。中原地产首席分析师张大伟就公开表示，限价政策影响下，2018年买到的房子，也许是这些年中质量最差的一批。如前所述，今年7月，由招商联合华润拿地，招商操盘的中国玺项目，因违规建设“隔离墙”，引发商品房与保障房业主“拆围墙”大战。另据媒体报道，2017年，华润置地橡树湾系列产品全线失守，在慈溪、苏州、扬州、长沙等地的橡树湾项目中普遍出现漏水、偷工减料、使用劣质材料等问题。在百度输入“华润置地质量门”，跳出来的搜索结果是147,000个，关键词包括退房、建筑质量、维权等等。这或与华润置地近几年的发展策略有一定关联。2013年之前，一直以高毛利率著称的华润置地，其品牌溢价率一度高于万科和中海地产。但在2015年，华润置地副总裁兼时任北京大区总经理蒋智生公开表示：“从拿地到开盘，在北京我们自己的内控目标是一年之内。”据《每日经济新闻》此前报道，在今年3月发布2017年全年业绩之时，华润置地前三月的销售额掉出前十，董事会副主席唐勇在业绩会上被问及“能否保住前十”，彼时唐勇代表华润置地为今年的销售额定下了1830亿元销售目标。公司管理层则表示，会继续坚持快周转策略，争取有更好的表现。《每日经济新闻》记者注意到，华润置地2017年的销售去化率约68%，相比2016年的52%足足提升了16个百分点。今年上半年，华润置地对于三四线城市的土地投资力度有所加大，金额和面积占比分别较2017年全年提升了4.1个和5.5个百分点。而在提高周转、加大三四线市场比例以后，以品牌溢价为荣的华润置地，实际品质却未必能达到营销口径。距离昆仑域最后的交房时间只剩不到半个月，在这些年“质量最差的一批”中，多家大牌房企已经中招，而华润的糟心事，远不止昆仑域这一宗。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

两妖股核查复牌后现出原形 退市股首日涨停“激励”投机者？

在乐视网股价蹦极背后，中信系营业部成为最大炒作主力。当天前五大买入席位中，中信证券旗下营业部占据三席。9月13日，停牌自查后复牌的乐视网（300104.SZ）早盘近乎跌停开盘，随后股价直线拉升，在接近翻红时又再度高台跳水至跌停板。短短半小时之内，公司股价反复“蹦极”，主力资金搏杀激烈。乐视网当天成交急剧放大至11.5亿元，较停牌前一交易日激增4.87倍。针对股价异动停牌核查，乐视网方面称，前期披露的信息不存在需更正、补充之处；公司近期未接待过任何机构和个人的现场调研；公司5%以上股东目前没有增持计划；控股股东也不存在应披露而未披露的重大事项。此外，公司再次提示暂停上市风险。其中，2018年6月30日归母净资产为-4.77亿元，下半年存在持续亏损可能。如经审计后公司2018年全年净资产为负，将存在被暂停上市的风险。有市场人士分析称，乐视网恶炒背后，公司潜在的退市风险并未引起投资人的高度重视。市场对于退市股的炒作亦或成为一大诱因。近日，两只新近退市股在股转系统挂牌后，首个交易日就双双涨停。9月12日，从A股退市的昆明机床与吉恩镍业开始在“老三板”挂牌交易。当天昆机3收于1.54元/股，涨幅为4.76%，成交16.51万元；吉恩3收于1.45元/股，成交61.42万元，两只个股均告涨停。中信系营业部对倒另据深交所当天盘后披露的龙虎榜异动信息显示，在乐视网股价蹦极背后，中信系营业部成为最大炒作主力。当天前五大买入席位中，中信证券旗下营业部占据三席，中信证券深圳总部、武汉关山大道、北京远大路等证券营业部，分别买入1144.55万元、1126.86万元、878.35万元，分列第一、二、四大买入主力，累计买入3149.76万元。而第一大卖出主力亦为中信证券旗下成员。当天，中信证券上海分公司抛售额高达7480万元，占全天成交额的6.51%。此前，乐视网股价自8月21日起至9月5日，其间六度涨停，从盘中最低时的2元暴涨到停牌前的4.15元，最大涨幅已经翻倍。二级市场上，部分投资者跟风买入、盲目追涨。不过，市场资金恶炒投机引发监管层关注，深交所要求乐视网停牌核查揭示风险。其中，在9月4日的龙虎榜上，中信证券北京呼家楼营业部上榜第四大买入主力，全天共买入502.24万元。21世纪经济报道记者统计发现，从报告期内的股东人数变化来看，近两个季度乐视网股东人数已出现激增。截至今年上半年，乐视网股东数相比去年底多近12万。其中，公司流通A股东户数303116户，流通A户均持股10111股。可见，之前乐视网股价短线暴涨的幕后推手无疑是游资所为。当天盘后，格上财富研究员张婷对21世纪经济报道记者表示，像乐视这种巨亏的公司，即便考虑到壳价值，炒作的危险系数还是很高的。大的游资都是有目的地进行拉升，中小投资者一定要保持警惕，否则受伤的都是散户。退市概念股遭重点监控实际上，之前深交所就乐视网、中弘股份（000979.SZ）等高风险股票已实行重点监控，奈何在游资“飞蛾扑火”下股价依然短线暴涨。其实，监管层的意思已非常明显，就是警示投资者不要爆炒退市概念股。同样，深陷债务泥潭的中弘股份凭借6个交易日内的三次涨停，使得公司股价重新回到1元面值。截至公司股票复牌前一个交易日即9月5日，公司暂时脱离了1元以下的退市危险区。但查询深交所龙虎榜发现，推动其上涨的主力推手同样是散户和游资。此前，中弘股份股价自今年8月15日起跌破1元警戒线，收盘价长达15天位于1元以下。对此，9月12日晚，中弘股份公告称，若公司股票复牌后连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，公司股票存在被终止上市的风险。9月13日，随着中弘股份自查结束，股票复牌交易。当天，中弘股份股票以0.93元跳空低开后，虽有短线快速拉升，但显然力不从心，鲜有跟风盘买入。此后，公司股票逐波下探，上午临收盘前触底至跌停板，午后再度封死跌停，报0.90元。此外，张婷认为，有些临退市股之所以被爆炒，一方面，大的游资有意通过拉高股价博傻，吸引投资者跟风进场从而获利；另一方面，A股停止交易后还可在新三板挂牌交易，价格也不会太低，如果质地不差也可能会表现抢眼。而有些质地不错的个股在退市后还可以重新取得上市资格，不过这就有赌的成分了，危险系数也较高。对此，川财证券分析师邓利军认为，从政策层面看，今年7月，退市新规的发布标志着证监会将进一步加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的退市执行力度，以往通过财务报表包装来保壳的垃圾股、以及处于暂停上市阶段谋求恢复上市的企业的难度将进一步加大。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭秘客服外包潜规则：出售声音“流水线”

2018年9月5日，风口浪尖上的“滴滴出行”CEO程维宣布，下决心摒弃客服外包模式，在今年年底前将自建客服中心扩展至8000席。此前，乐清女孩被害时，曾7次向滴滴客服求助而未获及时有效处理，只会说“您也是消消气的”而不能办事的客服，引发了人们的公愤。一位业内人士对南方周末记者透露，目前大型互联网公司的客服人数基本都已上万，京东1.2万、百度2万、携程1.2万。整个行业大约有五六百万人。从早期的中国移动、中国联通、各大银行、政府热线，到淘宝、美团、支付宝、饿了么、各大快递，客服与人们联系紧密，但这个行业却鲜为人知。南方周末记者深入采访客服外包体系的全链条发现，外包客服像一个声音的流水线工厂，帮企业阻挡怨言却无法上传问题。在“价低者得”的竞争环境下，“客户至上”这四个字不是他们所能顾及的。另类“血汗工厂”肖迪今年23岁，生活在南昌。两年前，她毕业于一所当地的职业学院，在招聘网站上看到了一个客服工作，底薪2000，有提成，她觉得不错。面试很简单，只考普通话和打字，“任何人都没问题，除非是个傻子。”她对南方周末记者回忆。工作环境很简单，在一栋写字楼里，几十个人坐在一起，一人一个小隔间，面前是一副耳机、一台电脑。上岗前要培训半个月，训练面对什么问题该怎么回答，都有标准答案，背熟即可。这是一家外包客服公司的江西分公司，她可以选择两个项目，一个是“10086”，一个是“阿里旅行”，她选了后者。工作主要是处理机票售后问题，比如退改签、提醒航班延误、打印行程单和其他投诉。这份工作很辛苦，一天工作8小时，但排班混乱。比如上午7点上班，13点通知吃饭，17点再上班到晚上19点。这中间的四个小时来不及回家，只能在公司桌子上趴着睡觉。一周两次夜班，从18点到凌晨2点，每次补贴10元，打车费都不够。工作的内容又单调，又“虐”。她的工作按接电话的量计件，接得越多，绩效越多，接不够基础量，扣工资。她每天要接六七十通电话，天天被骂，骂到听见电话响起就害怕，动不动还有能骂上一个小时的。她也能理解客户的愤怒，甚至也知道问题出在哪，但很多时候她不能说。比如预订机票时，平台为了出票率，采购小平台的机票，经常遇到小平台跑路，导致客人无法改签，也看不到航班信息，客服知道原因，但没有授权不能说，只能一直道歉。最让肖迪干不下去的，是钱。如果想加薪，就要一天到晚拼命接电话，而扣工资则有“一百种办法”。她在那里工作了两个月，第一个月工资1500元，第二个月只有900元，她看不到工资清单，没人告诉她扣在哪了，还没有“五险”，这点钱在南昌都不够活。她的同事比她还惨，碰到要全额赔付客户机票的情况，一张票一个月工资都抵不够。而且这种情况很多时候不是客服的错，比如一趟航班起初通知晚点，而后又通知正常起飞，第二次通知时间太紧张，客服在起飞前已经来不及一一致电，这种情况就需要客服赔偿。这种压力下，员工流失率很大，肖迪说，每天都有人离职。比应届生更“便宜”的，是实习生，工资少，但包住，只是住的地方很破，晚上发生过偷钱、偷手机的情况。“实习生是学校收了钱的，一般都是各种职业学校的。”肖迪对南方周末记者说。这个信息得到了企业负责人和行业协会人士的确认。一位企业负责人对南方周末记者说，实习生可以不缴纳社会保险，一个月下来一个人能省1200元，从前运营商客服就有“二八原则”，80%的人用实习生，完成“接通率”考核；20%用社会招聘，完成“满意度”任务。一位行业协会人士则说，实习生还有一个优势是“量大”，一次能招一批，几十上百个，不少学校按人头卖钱，有的一次性收费，有的按月收。《每日人物》采访了一位滴滴客服，他是一位汽车制造专业的学生，整个专业两百多人都被拉去做客服，“不敢不去，因为学校下了强制命令，不去影响毕业”。辞职以后，肖迪觉得这家公司违背了劳动法，打电话向南昌市劳动局投诉，但被直接挂断了电话。“毛利低得可怕”然而，在企业负责人眼中，他们并不是天生“嗜血”，而是实在算不过来账，必须千方百计省钱求生存。王铭是一位外包客服企业的管理者，他对南方周末记者说，“我们这个行业，投资人连看都不愿意看的，因为毛利低得可怕，还没有想象空间”。他算了一笔账，比如在西部省份招人，如果委托招聘公司的话，一个人的价格在1200元-1600元。每个月员工的薪资3500元左右，再加上500元绩效，水电气成本400元左右，加上6%的增值税，一个人的成本是6000元上下。所以，如果外包公司跟甲方（也就是付钱购买外包服务的公司）报价6500元一个人，就是赚个辛苦钱。而目前市场上甲方肯给的均价就是6000元-6500元。另一位业内人士也告诉南方周末记者，曾看到西部某省份“滴滴出行”的报价资料，一个人的费用在5000元左右，也就是说，连覆盖成本都不够。王铭说，国内基本上任何一个甲方，70%的招标都是按照低价竞标法，也就是说，不管你服务如何，最终只看价格，选最低的。而且，一家大型互联网公司，往往有十家左右的外包客服商，滴滴就是如此，“不把鸡蛋放到一个篮子里”，就是为了让运营商之间相互压价，最终达成最低成本。另外，这个行业人员流失率太高，总是要不断招人，不断给招人的公司付款。这里的员工因为压力大，常常坚持不久。比如他们的一个客户，瑕疵品、山寨品多，直接骂客服的用户就特别多，每天接20通挨骂的电话，长期下来客服心态就崩溃了。同时，这个行业虽然门槛不高，却无法像工厂一样追求规模效益，通过提高员工技能来降低成本。王铭举例，在富士康，用人成本上升了，解决的办法是提高技能，以前一天生产一台电视，现在一天生产两台。但是外包客服企业不行，不可能通过提高自己的能力把客户的通话时长降下来，一个客户骂你十分钟，影响了绩效，甲方扣除费用，企业就要算在员工的工资里。“我们这个行业上下游都不受你控制，你做得再好，既不能降低通话时长，也不能改善产品、减少投诉，没办法‘熟能生巧’。”王铭说。一旦报价高于6500元，甲方自营客服和外包价格就差不多，“所以，这个行业唯一想的就是生存，每个钢镚儿都要去抠。”他说。关于滴滴宣布终止与外包客服商合作的消息，他说业内普遍并不意外。但是改变服务的根本，不在于外包还是自营，而在于企业愿意给客服投多少钱。“帮甲方把攻击挡在门外”王铭的公司跟大多数外包的呼叫中心一样，有三类业务：电话销售、电话客服和在线客服。甲方对这三类服务的业绩衡量指标都不同。电话营销，有三个指标：每日拨出电话量、接通率、营销转换率。最重要的是第一个，就是每人每天能打出去多少电话。电话客服，也有三个指标：第一，接听量；第二，放弃率，即客户因为忙线或无人接听挂断；第三，服务满意度，就是每通客服电话之后的服务打分。不同类型的客户，对三个指标的要求权重不同，对于金融企业来说，服务满意度特别重要，对于电商企业来说，接听量更重要。这里面的考核，往往还包括“升级率”，就是把问题上报给甲方公司的比率。一位行业人士对南方周末记者透露，滴滴规定的“升级率”是不超过12%，否则扣款。而且在绩效体系中，升级率占比很重，达到20%，“这就导致发生什么问题，外包商的第一反应就是摁住不报，这个指标就控制住了”。第三块是在线客服，比如淘宝客服。绩效指标是一个员工可以同时服务多少人，越多越好，以及多少秒之内可以给客服回复。在线客服没有服务满意度打分。一位近5万粉丝的淘宝商家“小T模玩商城”负责人对南方周末记者说，他们会找外包客服负责夜班时间，但他们没有处理售后的能力，只能接待和记录。给外包公司每人2000元月薪，加接待订单业务量1%-2%的提成。在淘宝后台可以找到大量此类外包公司，店铺只能跟公司对接，不接触客服人员。该负责人说，“也想过培训外包客服，但是很难，因为他们人员轮换频繁，一个人刚做熟，某天突然就换人了。很难把重要的工作给他们”。一位快递企业负责人对南方周末记者说，可以外包的服务基本上都是不太有技术含量的，比如操作工、分拣员、装卸工和客服。快递公司和外包客服签劳务派遣协议，你派人、我给钱，但具体怎么花由外包公司决定。在王铭看来，国内甲方找外包客服就两个考虑，一是降低成本，二是把风险转移出来。所以，外包客服的第一出发点，就是挡住客户，不要对平台产生直接攻击。他们一般能做的，就是用标准话术过滤大部分的问题，即便是确实存在平台或品牌的漏洞，他们也无能为力，只能安抚情绪，“就是拿钱办事儿”。生计所迫，外包客服既无法顾及“客户至上”的企业责任，也没有权限介入产品。比如，他们做过一个银行的项目，如果因为甲方IT系统原因没有扣款成功，造成客户信用卡逾期，客户投诉到客服，客服即便知道问题出在哪里，也做不了什么，只能想办法补偿，比如用员工工资赔偿客户违约金，向央行提交错误修正报告挽救征信记录。“外包这个行业，甲方最原始、最粗暴，因为他有绝对的选择权。同时也因为这个行业门槛实在太低，只要能说普通话、用电脑的人就可以做，没有核心技术，就没法让客户对你产生依赖，自然无法平等。”王铭说。外包客服，是一个藏在水下的行业。南方周末记者依次拨打了泰盈科技、和君纵达、七星蓝图等六家外包客服公司的电话，要么无人接听，要么明确不接受采访。上述业内人士解释，“他们没办法出来说话，如果倒苦水，被甲方看到，会觉得你心思这么多，那我跟别人合作去了”。政府补贴维持生存外包客服行业在如此惊险的境况里能够生存，地方政府的支持功不可没。泰盈科技是国内唯一一家在美国纳斯达克上市的服务外包公司，总部位于山东泰安，目前总市值1.81亿美元。它在全国有11个中心，共上万坐席。其招股说明书和2016年年报显示，政府资助在净利润中占比颇重：2016年占比10%，80万美金；而此前，2015年占比22%，2014年高达81%，144万美金。可以说，2015年以前，是地方政府在维持企业生存。仅2016年，其拿到各地政府奖金资助共17次。此外，还有场地优惠和税收减免，企业所得税由25%减少为15%。地方政府乐于补贴外包客服行业的原因很简单，呼叫中心是劳动密集型企业，可以创造大量就业，吸收当地大专院校和职业学院学生。“提供就业，就有了人气，超市就有人买、火锅就有人吃、楼就租得出去、土地就能卖上价，政府肯定愿意做。”上述行业人士对南方周末记者说，“中国大学毕业生六七百万，职业学校毕业生上千万，能承载大量毕业生的，就是这个行业。”王铭说，他们的呼叫中心在一个西部省份，近年来该省大力搞呼叫中心和大数据产业，但这里大大小小的呼叫中心用工量已经超过了当地年轻人的数量，人不够用，导致差不多每季度工资就要涨一两百元，不然留不住人，年轻人在不同公司里不停地流动。除此之外，还有一个“潜规则”是土地。凡是外地来的呼叫中心企业，可以以相对优惠的价格拿到一块土地，这块土地不能交易，但它对公司来说是很好的资产，也有助于在投资时提高公司估值。这是全国普遍的做法。其实外包呼叫中心行业在中国已经有近20年历史。在服务互联网企业之前，他们大多受雇于中国移动、中国联通、各家银行，以及12345政府热线。直到2016年底，泰盈科技的主要客户还是中国移动和中国联通，两者收入占净收入的10%以上，其他服务企业有中国建行、支付宝、海尔、海信、平安保险、去哪儿、滴滴、借贷宝。王铭说，正因为互联网的出现，才给了中小型呼叫中心更多的选择。在此之前，他们主要做运营商的业务，但对资金要求很高，比如启动项目之前要准备三倍于合同金额的资金，而且结账周期很长，甚至长达一年。实际上，中国大中型外包客服公司的创始人，往往就来自曾经在通讯、金融行业的自建客服队伍。新三板上市公司“点动科技”的创始人曾供职于中国联通，泰盈科技的创始人也曾在呼叫中心工作15年。上述业内人士对南方周末记者说，目前全国服务外包商有几百家，做到一两万人规模的，全国大约有10家。但这和国外相比体量仍然不大，全球最大的呼叫中心在法国，有24万人。在王铭看来，目前业内只有几家大型的公司还不错，中小型公司基本都在挣扎。做得不错的往往有两个原因，一是有深厚的客户资源积累，二是当地政府支持力度很大。从公开资料来看，点动科技2018年半年报显示其毛利率在17.3％，泰盈科技2016年毛利率27%，而且作为行业最大型企业之一，它的毛利率在增长，2014年是18%。对于中小型公司来说，掉头也不困难。因为它没有重资产，合同一签一年，往往今年还做这个行业，明年就转行了，改做员工培训之类的业务。王铭的公司也在谋求转型，在采访当天，他恰好在跟投资人谈新的方向，希望做金融技术服务的外包，到门槛高一些的行业去。其实，客服外包并不是一个应该边缘化甚至日薄西山的行业。根据虎嗅报道，目前在世界500强企业中，将一项或多项重要业务交给商业呼叫中心的企业超过90%。客服外包，在中国还处于初级的价格战阶段，在美国和印度已经非常成熟。上述业内人士对南方周末记者说，不像国内的“计件制”，国外很多公司是按人给钱的，价格高很多，“现在国内绝大多数互联网公司是肯定买不起外企的外包服务的”。理想情况下，外包客服应该是专业的人做专业的事，企业希望提升服务体验和品牌美誉度而选择外包。但是目前，无论是企业对外包客服的定位，还是外包客服的盈利情况，都不在这条路上。在采访的最后，王铭形容自己是“在人力成本毁掉这个行业之前的前资深服务外包行业顾问”。靠谱众投 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北京一刀切限制P2P高管出境？我们问了六个区的金融办

近日市场传闻称，一位北京地区网贷机构风控高管在出境时被告知，短期内不得出境。自媒体“互金商业评论”援引该高管称，限制出境措施可能不是针对个别平台，而是一刀切政策，所有平台高管和法人目前都要留在国内。资料图 中新经纬罗琨 摄目前北京是否确有针对网贷机构高管限制出境的规定？就此，中新经纬客户端(微信公众号：jwview)就此事咨询了北京市各区金融服务办公室(下文简称“金融办”)。石景山区金融办人士称，“限制网贷机构高管出境”是北京市金融工作局与北京市公安局联合下发的规定。目前互联网金融行业整改正处于关键时期，为了引导平台更加合法合规，北京市的监管层对全市网贷机构高管实行了一个暂时的管控。但是该金融办工作人员补充道，高管们在国内活动自由，只是暂时不能离境。至于限制解除的时间，对方称“不好说，至少得等到今年12月底整改期结束”。朝阳区金融办人士也指出，北京市政府方面下达了“限制网贷机构高管出境”的规定，“这段时间那些高管都不能离境”。至于受到影响的高管层级，上述人士解释说包括平台的法人代表、董事、监事层级。高管信息已经备案，其行动会受到一定限制。至于平台董事、监事层级以下的员工，目前并没有相应的限制措施出台，“像副总监之类的级别员工是不会受到影响的，但是具体执行起来还是要看市金融工作局与市公安局的具体措施”。而在问及规定的有效期时长为多久时，上述人士回复不清楚。丰台区金融办人士也明确指出，注册在丰台区的网贷机构，其高管“的确有限制出境的规定”。其并称，并不确定市金融工作局下达的规定在每个区的执行标准是否都一样，为了确保未来一段时间能够出境，相关平台高管还是要先咨询所在区的金融办以及北京市金融工作局。海淀区金融办人士亦确认有限制出境规定，但具体的报备及执行措施需要咨询北京市金融工作局。西城区金融办工作人员则表示未听说过“限制网贷机构高管出境”的说法，“西城区应该没有这个规定”。截止发稿前，中新经纬客户端(微信公众号：jwview)未能联系上北京市金融工作局及北京市东城区金融办。但随着全国统一的108条检查标准和问题清单正式发布，网贷机构风险自查及整治工作也拉开大幕。全国各地监管机构正组织辖内网贷机构开展自查自纠。8月24日，北京市互联网金融工作局发布《关于启动在京注册P2P网络借贷机构自查工作的通知》，率先启动在京注册P2P网络借贷机构自查工作。该通知要求所有在京注册并正常展业的网贷机构于9月1日至9月30日之间，最迟于10月15日之前登录协会官网进行登记并提出自律检查申请。9月7日，北京市金融工作局官网显示，北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室(下称“北京互金整治办”)发布了《关于启动在京注册P2P网络借贷机构自查工作的补充通知》(下称“《补充通知》”)。《补充通知》称，在京注册的P2P网贷机构10月15日前根据要求将自查相关材料上传，配合监管部门开展自律检查、行政核查。机构开始上传时间为2018年9月13日。北京市金融工作局官网发布的《补充通知》截图通知要求，网贷机构自查小组由实际控制人、大股东、董事长、CEO、合规负责人组成，主要负责人对自查结果真实性负全责和最后责任，合规负责人具体负责自查工作。据悉，在京注册网贷机构除了需按《通知》要求提交相关资料，还要根据补充通知中所附的《自律检查、行政核查材料清单》要求将所有材料上传至金管通系统。而此次下发的补充通知对公司基本情况、公司制度文件及相关证明材料、合同文本及相关证明材料、财务资料及相关数据统计、存管银行、信息披露、信息安全、说明类文档、其他资料等9项资料进行了补充说明。截止2018年8月31日，北京市正常运营的网贷机构有305家。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

编网人终入网：P2P多实控人被捕

许多天以后，面对法律的审判，韩越一定会想起自己被警方批捕带走的那个遥远的初秋。韩越是春晓资本的创始合伙人。这位毕业于荷兰格罗宁根大学、拥有金融硕士学位的年轻俊彦，和聚财猫的王戎，与牛板金、君融贷、聚财猫、石头理财、抓钱猫五个问题平台都有直接或者间接的关联。曾经坐在集资大网上的人，现在坐在了法网里。这只是2015年至今因P2P业务被批捕的一个缩影。此外，有更多的"聪明人"选择外逃，笃信"只要我跑得够快，警方就追不到我"。曾有媒体笑称：想干P2P，你得准备一张绿卡。据零壹财经不完全统计，2015年1月1日到2018年8月31日，失联及跑路的P2P平台969家，网站关闭的平台795家，涉嫌诈骗的平台161家，被警方立案的平台62家。2018年8月末-9月初，多个或涉嫌诈骗的平台实控人被警方抓捕，多个卷款跑路的实控人被警方追回。法网恢恢疏而不漏，所有席卷投资人资金行不法勾当的嫌疑人，终究逃不过法律的制裁。出来混迟早要还 多名P2P嫌疑人落网在杭州，9月3日至8日一周时间内，"巨潮金融"平台实际控制人王某某、"泰金服"平台高管张某某等5名在逃犯罪嫌疑人相继被杭州市公安机关抓获归案。王某某等人是在其所经营的有关网络借贷平台资金无法兑付后外出逃匿的。9月4日，大连金融发展局官网发布的《关于大连君融贷信息技术服务有限公司立案情况公告》称，2018年7月15日，大连君融贷信息技术服务有限公司通过公司网上平台、手机APP等形式发布逾期公告，出现兑付风险。2018年7月21日，公安机关开始受案，2018年8月11日正式立案，并对该公司法人吴隽采取行政强制措施。9月5日，上海公安机关成功抓获"永利宝""火理财"平台涉嫌非法吸收公众存款罪6名主要犯罪嫌疑人。今年以来，上海公安机关已通过国际执法合作，成功抓获15名出逃境外的涉众型经济犯罪嫌疑人。9月6日，深圳市公安局福田分局对外发布"关于'i财富'平台案件情况的通报"。通报显示，深圳市公安局福田分局于6月21日对"i财富"平台涉嫌非法吸收公众存款立案侦查，公司实际控制人吕某及主要涉案人员已被福田区人民检察院批准逮捕，并已掌握吕某在公司经营后期伙同公司员工伪造虚假借款标的，骗取投资人投标，进而获利的相关证据。9月6日，杭州市拱墅区人民政府官网发布《关于杭州投融谱华互联网金融服务有限公司有关情况的通报（四）》称，投融家案件专项处置工作正在全力推进中，目前杭州检察机关已正式批准逮捕4人，针对李振军办理红色通缉令的手续正在逐级上报。9月7日上午，夸客金融在官网发布公告，称自8月25日接到警情通报以来，平台一直在积极配合相关部门的调查工作，同时对借款客户的还款提醒及催收等工作也继续保持正常开展。据了解，8月21日，夸客金融法人代表郭某来黄浦公安局投案，交代了其通过网上理财平台高息非法吸收公众存款的犯罪事实。同日，黄浦公安分局即对该案展开侦査，并对法人代表郭某、高管陈某等6人采取刑事强制措施。公安机关正全力开展侦査，最大限度挽回投资人损失，并责令平台债务人继续履行还款义务。9月7日，58车贷发布《出借人接待场地变更通知》，称58车贷平台因涉非吸已被相关部门立案侦查，原办公场地（公司地址：湖南省长沙市开福区万达广场C2座4710）已被经侦查封。9月8日上午，深圳市公安局福田分局在官方微信号"福田警察"通报了六起涉嫌非法吸收公众存款的爆雷P2P案件进展。通报显示，备受关注的老牌私募"钱爸爸"已被警方资金4000余万、并查封平台实际控制人及高管名下深圳地区房产11套。"财富中国"被查封房产数多达52套，此前，该公司已被福田警方冻结涉案资金6000万余元;该案中主要犯罪嫌疑人吕某、李某均被批准逮捕并执行;该公司涉案的100多个银行账号、第三方支付商户号也被依法冻结。跟"中房集团"有关联的国资系"咸鱼理财"、"五星财富"实控人刘某也被批准逮捕。百亿规模的"合时代"：庄某等两名在逃犯罪嫌疑人被抓获，现已有十名犯罪嫌疑人到案。此外，在逃犯罪嫌疑人陈某、孟某仍在追捕当中。在8月21日的通报中，警方已查封"合时代"涉案的一批房产(2017年2月购买价为3.8亿)，并冻结涉案的17个银行账户的资金流水。"钱贷网"是被扣押的车辆最多的一家。通报显示，该公司被扣押或查封的车辆共计64辆，包括涉案汽车租赁公司的17辆小轿车，扣押嫌疑人使用的保时捷越野车11辆，对其余36台涉案车辆进行查封并追查去向;此外，该公司董事长疑被批准逮捕。9月9日，深圳市公安局福田分局在微信公众号"福田分局"发布通报，感融互联网金融服务有限公司（钱贷网）涉嫌非法吸取公众存款案，根据警方前期收集的犯罪证据，抓获四名犯罪嫌疑人，将20多个涉案账户查封冻结，冻结金额800余万元。9月13日，广州警方通报"中青金服"平台因涉嫌非法吸收公众存款被侦办，平台董事长黄某等3名犯罪嫌疑人已被刑事拘留。投资人应做：提供证据材料配合警方调查如果所投P2P平台实控人已落网，投资人应该怎么配合警方推进案件进一步侦破与审判？首先，此类案件中，侦查机关会重点审查与实施非法集资集资整体行为模式相关的证据，比如投资合同、宣传资料、培训内容、平台实际控制人、业务负责人的口供，被害人和证人的陈述，以确定平台是否存在归集资金、沉淀资金，致使投资人资金存在被挪用、侵占等重大风险等情形，这就是确定是否存在基本的犯罪事实。其次，投资人如掌握平台吸收资金所投资项目内容、投资实际经营情况、盈利能力、归还本息资金的主要来源、负债情况、是否存在虚构业绩、虚构项目等虚假宣传行为等证据，也请一并上交警方，有此为证，案件性质往往会起到关键作用，即也能对集资人是否具有非法占有目的进行佐证。最后，涉嫌欺诈行为的证据。比如是否虚构融资项目进行宣传、是否隐瞒资金实际用途、隐匿销毁账簿等等，因为大量非法集资案件中，即便是非法吸收公众存款罪案件，集资人往往也会采用虚构项目、虚构资金用途、夸大偿付能力等欺骗方法集资，但是，由于集资人并没有非法占有集资款的目的，因此就未被认定为集资诈骗案件。投资人作为P2P网贷平台"爆雷"的受害者，积极提供证据材料，配合警方调查，也是给自己讨个公道的方式。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

终身后悔！曾经的资本大佬，如今被强制拿出35亿交罚单

登上证监会“老赖”名单两个多月后，鲜言收到法院的强制执行裁定。这位曾在A股“兴风作浪”的资本运作老手，终究要为34.7亿元的“史上最大罚单”埋单。　　从啤酒推销员到律师再到上市公司董事长，现年43岁的鲜言在过去很长一段时间，把控多家空壳公司进行着眼花缭乱的资本运作，赚取数以亿计的非法所得之后，甚至拿国家宪法开起玩笑……。最终，这位“劣迹斑斑”的证券市场搅局者被市场永拒门外。　　34.7亿史上最大罚单缔造者　　据中证网报道，今天，北京市西城区人民法院行政庭赴上海第二看守所向鲜言送达《行政裁定书》，对证监会作出的“天价处罚”裁定准予强制执行。　　对于同行，鲜某提出忠告：“要引以为戒，不要让自己活在终身追悔的道路上”，金融从业者应该更多地承担社会责任，而不是针对现有制度漏洞，去通过各种不法交易套利，盲目追求短期套利收益。　　2017年，中国证监会先后因操纵市场和信息披露违法对鲜某开出六张罚单，包括前述高达34.7亿元的罚单。处罚决定依法送达后，被处罚人鲜某未在法定期限内提起行政复议或行政诉讼，亦未按时缴纳罚没款，故中国证监会向西城法院提起强制执行申请。西城法院受理后组成合议庭，对中国证监会作出的行政处罚的合法性予以审查，并作出准予执行裁定。　　这意味着，待相应的申请执行和立案手续履行完毕后，6张罚单涉及的行政处罚将进入法院强制执行阶段。据了解，法院强制执行老赖的常用手段包含：查询、冻结、划拨被申请执行人的存款；扣留、提取被申请执行人的收入；查封、扣押、拍卖、变卖被申请执行人的财产。　　而这份强制执行裁定书的背后，是一张高达近35亿的天价罚单。　　2017年3月30日，证监会正式对鲜言操纵“多伦股份”一案作出处罚，对鲜言给予“没一罚五”的顶格处罚，即没收鲜言违法所得5.78亿元，并处以28.9亿元罚款，合计罚没34.7亿元，成为证监会执法史上最大的罚没款金额，同时鲜言也被终身市场禁入。　　证监会在行政处罚书中表示，鲜言存在信息操纵、伞形信托操纵、大股东恶意操纵等违规行为。在伞形信托操纵中，由鲜言实际控制、使用的“刘某杰”“鲜某”“夏某梅”证券账户以及14个信托账户共计28个HOMS交易单元，交易资金来源于鲜言、鲜言控制的公司及14个信托计划，交易MAC地址高度重合。　　在市场操纵过程中，鲜言通过资金、持股、信息等优势，通过自己控制的账户之间买卖操纵多伦股份股价。　　事情要从2012年说起。　　当年，鲜言以3.4亿元的价格通过名下的两家海外公司收购了多伦投资（香港）有限公司100%的股权，从而持有上市公司多伦股份11.75%的股份，成为其实际控制人。根据多伦股份披露的公告，鲜言共拥有三家海外公司100%的股权，注册地均为英属维尔京群岛。　　这宗交易使鲜言正式进入到大众的视线范围。　　多伦股份的股权较为分散，鲜言仅通过3.4亿元的成本，就控制了市值25亿元的A股主板上市公司。不过由于两个月之后才对外披露该事项，因此也受到上海证监局的立案稽查。　　2014年4-5月鲜言开始减持，分两次通过交易所交易系统累计转让所持有的2000万股，套现约1.3亿元。此时，鲜言依然间接持有上市公司5.87%的股权，依然为实控人。　　鲜言自2012年5月成为上市公司的实控人后，并没有为公司业务带来新鲜的血液，公司主营业务持续下降。但是利用消息炒作却成为其提升市值的重要手段。　　2014年11月多伦股份宣布即将易主的消息：鲜言与殷群签署股权转让协议，拟作价4亿元将所持有的5.87%股权转让给自然人殷群。受此影响上市公司股价开始上扬。不过此后多伦股份就再无披露事情的进展。随着上交所的问询，多伦股份方才发布公告：殷群未能按照约定支付股权转让款，故股权转让协议未能按照约定生效，公司实控人不变。　　随后公司转型互联网金融，炒作股价则是“洗壳”的点睛之笔。　　2015年4月16日，多伦股份更名申请得到上海市工商局核准。这次更名让原本经营房地产、建材等相关业务的多伦股份“摇身一变”成了互联网金融公司“匹凸匹”。彼时，市场还蒙在鼓里，鲜言实际控制的伞形信托账户组却早就“埋伏”进去了。　　由于P2P金融概念的大热，更名利好公告发布后， “多伦股份”股价连续6日涨停，市值增长超过70%。在股价低位“埋伏”的鲜言粗略计算账面获利接近1.4亿元。后续股灾期间，鲜言又通过杠杆低价增持了一定股份。至此，鲜言持有上市公司8.84%的股权，仍是实际控制人。　　此后，鲜言通过虚假申报，以及未按规定报告、公告其持股信息等方式继续操纵多伦股份股价和交易量，从2014年1月17日至2015年6月12日期间，非法获利超过5.78亿元。在鲜言的操控下，“多伦股份”股价在这个阶段涨幅高达260%，同期上证指数涨幅155.29%。　　鲜言操盘匹凸匹，是一个经典的倒壳案例。2015年12月28日，鲜言向匹凸匹提出辞职，同时辞职的还有原匹凸匹总经理、董事、独立董事、监事等多人。　　而在过去几年中，根据匹凸匹公司（600696.SH）（包括原名多伦股份期间）此前的公告，其实际控制人鲜言已遭遇过证监会2次立案调查；3次公开谴责；2次罚款；2次行政监管；2次警告；多次收到上交所的问询函……　　拿宪法开玩笑的“1001项议案”始作俑者　　除“匹凸匹”外，另一家与鲜言有关的、不得不提的公司便是ST慧球　　事实上，早在2015年，鲜言就曾因多伦股份信息披露违法被上海证监局行政处罚。但调查之后，鲜言并未收敛自己的行为，从多伦股份转身至ST慧球幕后实际控制人，并导演了“1001项奇葩议案”等。　　事情源头要追溯到2016年4月。当时，鲜言与慧球科技实际控制人顾国平协议购买其持有“慧球科技”6.66%股权，鲜言先期支付4亿元后任公司证券事务代表，并派出3名董事实际控制公司经营管理权、印章和信息披露密钥。后因顾国平通过资产管理计划持有的股权“爆仓”无法按约过户，鲜言并未实际获得公司控股权，但仍控制董事会。　　鲜言入职慧球科技后，奇葩的事情一件接一件，就连最资深的股民也被惊呆了。　　2016年8月17日，慧球科技的公告在股吧中流出，而没有通过规定的渠道披露，而且上交所也联系不上公司董事长董文亮；由于一直联系不上董文亮，公司也未在限期内完成其本应主动落实的整改要求，2016年9月9日，上交所颁布对慧球科技股票进行ST处理的通报；　　2016年11月1日，在被上交所通报批评以后，ST慧球决定“搬家”，而搬去的地点则是上交所办公地点楼上，记者于今年1月6日实地走访发现，这处办公地点仍在装修，尚未投入使用；　　2016年11月24日，ST慧球公告，出于对证监会一项决定的不满，起诉证监会。　　更令人大跌眼镜的是，2017年1月6日，网上传出一份1001项议案的股东大会通知，由于议案太过奇葩，以至于大家都以为是谁搞的笑话。这些议案包括《关于公司建立健全员工恋爱审批制度》、《关于坚持钓鱼岛主权属于中华人民共和国的议案》、《关于调整双休日至礼拜四礼拜五的议案》、《关于第一大股东每年捐赠上市公司不少于100亿元现金的议案》、《关于成立妇女委员会的议案》、《关于申请变更交易所的议案》等。对于这样的挑衅，证监会怒了。　　证监会表示，经查明，在鲜言指使下，慧球科技在“1001项议案”信息披露申请未获上交所批准的情况下，将议案的临时公告通过域名为“www.600556.com.cn”的网站、东方财富股吧对社会公开，该行为违反了公司守法义务及董事会职权的相关法律规定，慧球科技的披露渠道违反法律规定，所披露信息的内容违反法律规定，存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。　　证监会强调，“1001项议案”事件不是单纯的上市公司信息披露违法行为。涉案相关公司及实际控制人、上市公司董事等无视党和政府权威，打着信息披露的幌子，将《宪法》确立的基本政治制度、社会公序良俗矮化为董事会决议事项，挑战党和政府的权威，藐视法律规定，践踏社会公德，决定对慧球科技涉嫌信息披露违法违规系列案件处以943万元罚没款。　　值得一提的是，鲜言在稽查人士调查过程中非常顽劣对抗。参与调查的稽查执法人员曾对第一财经记者表示，“稽查人员到他的‘大本营’湖北荆门汉通总部取证，保安说不让进就不让进。在当地公安机关的配合下，终于进到办公室，他又拒绝提供公司资料。稽查人员自行收集的材料，他又拒绝盖章。”　　“1001项”议案也成为“匹凸匹”案件得以迅速披露的催化剂。　　啤酒推销员出身的资本“传奇”　　鲜言这个特别的名字堪称神秘，公开的履历十分限，而且公开的相关信息也多自相矛盾。　　根据《法治周末》的调查，他出身普通家庭，第一份工作是啤酒推销员，后来在基层法律服务所工作，然后成为执业律师。从一个律师摇身一变成为一家上市公司董事长，再到受到重罚的资本大鳄，鲜言用了5年时间。　　作为一名律师，其入主多伦股份进入资本市场所使用的3.4亿元资金来源来自哪里？这一问题至今成谜。　　鲜言出生于1975年，湖北襄樊人。公开资料显示，鲜言于2005年至2010年任上海宾利投资咨询有限公司董事；2011年至2012年任精九资产管理（上海）有限公司（后更名为上海柯塞威股权投资基金管理有限公司）董事；2011年至2012年任北京天依律师事务所律师。　　据第一财经报道，如此亮丽的人生履历，让人很难将其与资本“硕鼠”的形象联系在一起。其多年的律师执业经历，不但没有让其成为市场良性发展的助推者，反而成了他对抗监管最有力的武器。　　如今，从律师到资本流氓再成为老赖，鲜言的多面人生走向穷途末路。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

3个月股价跌了三成！美的集团的寡头算盘还能怎么打？

有着“A股家电板块市值第一股”之称的美的集团依然没有走出自6月13日以来的市场跌势，至今3个月股价跌幅高达29.29%。　　9月9日晚间，美的集团和小天鹅A双双公告，由于美的集团正筹划与控股子公司小天鹅的资产重组，两只股票于9月10日停牌。停牌前，美的集团与小天鹅市值分别达2670.65亿元和294.11亿元，合计几近3000亿元。　　如此看来，一直以来走多元化战略的美的集团，依旧没有放弃在洗衣机市场的开疆拓土。从股权上来说，美的集团是小天鹅的实际控制人，而从公司运营来说，小天鹅与美的又是两个独立品牌，两者之间这种“既属于又独立”的关系也给资本市场带来了更多遐想空间。　　美的重组的寡头算盘　　始建于1958年的小天鹅，分别于1996年、1997年发行B股和A股，成功在深交所上市。2008年，美的电器在与四川长虹的竞争中获胜，以16.8亿元成功收购了小天鹅24.01%的股权，成为小天鹅的实际控制人，从此，小天鹅由一家国企变成了民企。　　此后，美的集团又通过部分要约收购，直接和间接持有小天鹅A和小天鹅B的股权比例上升至52.67%，握有公司绝对控股权。同时，美的集团董事长、法定代表人方洪波也兼任着小天鹅A的董事长和法定代表人。　　小天鹅工商信息 资料来源：天眼查　　从业务角度来看，小天鹅与母公司美的集团的多元化战略不同，其超过九成的营收都来自于洗衣机这一品类。不少消息人士认为，此次重组将涉及品牌使用和洗衣机业务的重构。　　回顾美的此前的资本动作可见，公司此次重组即延续了其洗衣机市场的布局战略。2010年，美的将旗下荣事达与小天鹅进行整合，整合完成后，美的集团旗下洗衣机生产制造业务便集中在了小天鹅身上，意在将小天鹅打造为美的集团旗下洗衣机业务的核心平台，但在品牌上仍保留了美的与小天鹅的“双品牌”策略。近期小天鹅在接受投资者调研时透露，目前在产品结构上，小天鹅品牌占2/3左右，美的占1/3左右。　　上海卓跃咨询管理公司首席咨询顾问庞亚辉认为，美的集团之所以进入冰箱洗衣机行业，主要是看中了冰洗市场相对彩电、通讯等行业，整体发展比较良性，产品毛利率比较高，而尤其二三级市场普及率并不高，发展空间比较大。　　庞亚辉表示，但由于冰洗行业的品牌集中度相对比较高，消费者指牌购买率较大，美的品牌虽然有较高的知名度，但在冰洗行业从零到有，虽然有了一些增长，毕竟还只是冰洗行业的一支新军，多数消费者并不认可。尽管荣事达品牌冰洗产品在国内有较高的占有率，但荣事达洗衣机的中低端产品定位，附加值并不高，而且该品牌的所有权还依然属于荣事达集团公司，这为美的培育和发展荣事达冰洗项目埋下隐患。　　基于此，美的要想在冰洗市场有更大的作为，必须有进一步的动作，而小天鹅的高市场占有率、中高端的产品定位，尤其国内不多的滚筒洗衣机生产技术以及研发实力都是值得美的动心的。更为重要的是，美的成为小天鹅第一大控股股东后，也成了小天鹅商标的新主人，这一点是极具诱惑力的。　　庞亚辉说，如果此次并购成功，将对中国白色家电行业将产生重要的影响，将由此形成几家著名的综合白色家电产业集团，如美的集团、海尔集团、海信集团、长虹集团等，白电产业也将进入寡头垄断的时代。尤其在洗衣机行业，美的与海尔两大巨头将直接对峙。这种行业整合将使整个白色家电今后发展更为理性、良性，从而整体提升国内白色家电行业的竞争力。　　现金流“肥天鹅”的天花板　　近日，小天鹅董秘周斯秀在接受投资者调研时表示：“17个亿只是我们货币资金很小的一部分，我们现在在手的资金实际上是130多个亿。一部分会投资于结构性存款，一部分用于购买银行短期理财产品，虽然公司每年会进行一些扩张，但资金的使用量并不大。”　　周斯秀的“炫富”是有底气的。自2008年美的入主之后，小天鹅的业绩便一直保持着稳健的增长。据2017年年报显示，小天鹅实现营收213.85亿元，比2008年美的集团刚控股时的42.93亿元增长将近4倍；实现净利润15.06亿元，比2008年的4003.83万元增长了36倍。据奥维云网数据统计，小天鹅在中国洗衣机市场份额中仅次于海尔排名第二。　　2017年小天鹅A财务数据 资料来源：2017年年报　　然而，智研咨询数据显示，家电行业的增长点已经从前几年的家电下乡变为了品牌与消费升级。对于消费者来说，价格因素已经逐渐让位给了品质与品牌。　　光大证券分析师金星对中新经纬客户端(微信：jwview)表示，未来的十年，家电行业将从粗放式的规模扩张进入精细化的效率提升时代。过去行业规模扩张+龙头垄断竞争带来的“规模红利+竞争红利”是家电产业扩张与投资的核心逻辑。未来随着城镇化放缓、地产周期走弱、规模红利淡化，量价、份额的细微变化已经不再是判断行业发展的主要逻辑。　　而对于市场竞争略显保守的小天鹅来说，高端产品力的不足和终端零售协同的欠缺足以成为发展的天花板。　　金星说，一方面，小天鹅的前期产品力优势主要集中于中低端市场，但随着份额的提升，下一阶段所直面的对手由产品较弱的中小品牌变为外资品牌和海尔。而相比较海尔，小天鹅在中高端产品力上尚有一定差距。在产品为王的行业环境中，下一阶段小天鹅需要尽快实现高端产品力的提升。　　同时，在一体化采购和综合性解决方案兴起的背景下，通过完善的产品矩阵建立一体化协同销售能力的重要性愈发凸显。美的在空冰洗、厨卫、小家电等领域布局较为全面。但是与海尔实施的矩阵式管理不同的，一直以来，公司通过责权分明，执行高效的小集团大事业部制度实现了各个品类的初期的快速发展。但当前时间点下，品类间的相互割裂也阻碍了公司品类协同的发挥，终端零售坪效尚待进一提升。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

哈尔滨火灾背后的养老生意链 20位老人的终点

“被吓得到现在还没完全反应过来。”2018年9月8日，坐在北京家中的沙发上，回想起半个月前的那场大火，67岁的孙希依然感到后怕。孙希穿一件黑色格子衬衫，头发稀疏，笑起来会露出空空如也的上排牙床。因为着急，逃生时他把假牙落在了酒店里，至今还未补上。8月25日，哈尔滨市太阳岛北龙温泉酒店发生火灾。据官方通报，当晚入住的115位客人中，共有20人遇难。遇难者全部来自一个叫“九方愉悦·蓝天之旅”的旅行团，包括12名女性和8名男性，平均年龄70.6岁。北京九方愉悦商贸有限公司（下称“九方愉悦”）的经理和执行董事赵春兰说，该旅行团共有91人，除了3名工作人员，其他88人全是50岁到85岁不等的中老年人。他们此行的目的，是去哈尔滨考察一处“旅居养老”目标地。入住北龙温泉酒店是此次行程的最后一夜。然而一场意外的大火，却让20名北京老人踏上了生命最后的旅程。火灾发生半个多月后，透过对幸存者、遇难者家属以及保健品行业、旅游业、法律界等各方的采访，南方周末试图还原这群老人踏上最后旅程前的生活。这是我们都将步入的老龄化社会，当中不少问题都应该得到更多关注。1 每周骑车去听保健品讲座如果不是一向在外睡眠浅，孙希也险些葬身火海。25日凌晨4点15分，他听到“噼里啪啦”的声响，还以为是下冰雹了。起来一瞅，发现着火了。他赶紧叫醒同屋85岁的陈军，两人顺着窗外一截铁梯艰难爬到地面，这才捡回一条命。孙希原本打算和老伴一起出游——他花了4000元从九方愉悦买了一个为期20天的旅游产品，结果被告知只能一个人使用，加人得加钱。孙希只好独自参团。“幸好你没来，不然也得遭这个罪。”火灾发生后，孙希在电话里对老伴说。和大多数团友一样，孙希最早和九方愉悦产生关联，是因为保健品。孙希和老伴都已退休多年，两个孩子也都已成家。孩子们虽然在北京，但工作忙，周末有空了才偶尔回趟家。老两口都有几千元退休工资，日常生活无非是散散步、看看电视。两年多前，一个小伙子打来电话，邀请孙希参加一个免费的养生讲座，说是有免费体检，还会赠送一些小礼品。态度还特好。“一口一个叔，叫得可亲”，孙希不知道对方从哪里拿到他的号码，“还对你的个人状况、身体条件都门清儿”。孙希不知道的是，像他这样“有退休金、有保健意识、有财政自主权”的老人，是异常受热捧的。在信息“黑市”里，他的资料被以极低价格交易。在《新京报》的报道里，有保健品推销员自称在6年里购买过上万条老年人资料，价格从0.2元到100元不等。资料中，老人的姓名、电话号码、过往病史、买过什么产品乃至家庭住址，都一目了然。面对这样的“有备而来”，很少有人能架得住。左右无事，孙希就去九方愉悦在南滨河路的门店，听了一次讲座。之后，只要对方打电话来，他没什么事，就会骑上自己的电动车去听课。一来一回要近一个小时，但他几乎每周都去。据欧睿国际预测，在中国，保健品是一个即将超过3000亿元的市场。面对这块“大蛋糕”，推销人员发展出了一整套话术。譬如，无论多大年纪，不要叫爷爷奶奶，要叫叔叔阿姨，“这样显得他们更年轻”；保健品不能说保健品，要说保健食品，“老人容易放下戒备”。为了研究顾客，保健品公司每天开几个小时会，四五个人琢磨一个老人，“专门针对他们的性格、家庭及收入状况进行分析，并且制定第二天的计划”。这些计划内容有时候细致到，见面第一句话说什么，针对老人不同的回应，该如何作答。“当一个老人成为顾客，我每天有8个小时陪在老人身边，陪老人买菜、帮老人做饭。老人在家很孤独的，天天去看他，每天给他送些水果，陪他聊天。”一名保健品从业者曾对《南都周刊》记者描述。68岁的侯成也常常感受到这种“贴心”。虽然未参加此次哈尔滨考察之旅，但今年7月，侯成跟着另一家保健品公司也去哈尔滨待了小半个月。“他们不仅嘴甜，平时嘘寒问暖，逢年过节还来问候、拜访。”侯成告诉南方周末，因为常在一个推销员那儿买保健品，他还借给了那人1.5万元。“他说要回家盖房子，而且给我看了各种证明，身份证、营业执照等等，我就信了。”侯成说。不幸的是，不到半个月，那人就再也联系不上了。现在的侯成比原来谨慎多了。“（他们）能轻易取得老年人的信任，和老年人的孤独感有很大关系。”北京致诚公益律师事务所律师张志友常年关注老年法律事务，他告诉南方周末，子女往往关注在经济上赡养老年人，忽视了老人精神层面的需求，“和他们缺少情感上的沟通”。2 “你骗我，我骗你，最后骗新来的”孙希买保健品的历史最早可以追溯到2007年。多的时候，他和老伴一年要在这上头花六七万元。这几年来，小区周边卖各类保健品的店铺越来越多。每天下楼，都有人拉着孙希推销产品；他的手机也经常接到此类电话，最多的时候一天有十几个。以至于有一回，他嫌骚扰电话太多，专门换了个号码。才消停一阵，推销电话又涌了进来。孙希自己不太相信保健品，但年纪大了，身体各种毛病也随之而来，“像‘三高’啊、腰酸背痛啊、关节炎啊，人不能不服老”。加上老伴信，自己也就跟着买了，况且“都是保健品嘛，吃了也没什么坏处”。孙希的态度很有代表性。“有能力吃就吃点，你也不知道哪个好使。”养生讲座去多了，孙希发现，专家们特别擅长调动气氛，制造病痛恐慌，让老人有很强的代入感。“比如给你检查身体，就说你哪里哪里有毛病，然后他们有保健品对此有很好的功效。”已经吃过的老人也常常“现身说法”，“你一瞅他们吃了都管用，那你也想买了”。不过，一名讲座常客告诉南方周末，“现身说法”大部分是骗人的，“我原来也信，但后来，我也给人家讲产品如何如何好，但实际根本没什么效果”。既然没用，那为什么还要去说呢？“大家都这么讲的，你骗我，我骗你，最后是骗新来的。你讲一讲，人家就给你优惠，或者多给你点东西。”这名老人说。为了卖出产品，推销人员还会制造“饥饿营销”和“优惠大促”的假象。他们通常会守在关系好的老人身边，不管对方想不想要，都会“抢来”所谓的优惠单，放在老人面前，劝他签字。很多人都耐不住这种“软磨硬泡”。九方愉悦的讲座通常有三四十名老年听众。不管买不买，活动结束时，每人都会领到一些大米、鸡蛋、有机蔬菜等礼物。侯成是“老顾客”了。像很多家庭一样，他的两个儿子对此很反对。每次买保健品回来，两代人都要吵上一架。慢慢的，侯成买东西也不跟儿子说了。老两口还和儿子玩起了“捉迷藏”游戏。“这个柜子放一点，那个床底藏一点，就怕被孩子们发现。”藏的地方太多，时间一长，好多自己都忘了。“哗啦啦的，家里的小三轮车装了一辆半。”前两年，侯成家里拆迁要清理东西，他和老伴才发现，这些年来，他们不知不觉间竟“藏”了如此多保健品，像心肌肽、螺旋藻、蜂胶、三七粉等等，“好多都过期了”。为了不浪费，侯成和老伴就把没过期的都打开来吃。“最多的时候，每天一把一把地吃。吃到现在，差不多快吃完了。”3 “老头老太太，几十车几十车地拉走”保健品吃完，接下来是旅游。买保健品这些年，侯成明显察觉，“原来（它们）只是卖保健品，好家伙，现在养老、投资、理财、旅游都搞起来了”。他称自己是个“爱玩、喜欢热闹”的人，“退休后，手头有些钱，不和老伙计们出去逛逛，天天窝家里太没劲了”。事实上，随着老龄化社会的到来，老年群体占旅游人数的比例越来越大。全国老龄委的一项调查显示，截至2015年，这一比例就已超过20%。老年人出游意愿强烈。根据2016年发布的《中国中老年人旅游消费行为研究报告》，如果身体条件和经济条件允许，81.2%的中老年受访者表示愿意去旅游，明确表示不愿去的仅占9.7%。“大家在一起拍拍照、唱唱歌、看看风景，多开心啊，”侯成大声说道，“不信你每天早上去杨桥、六里桥、公主坟看看，老头老太太，几十车几十车地拉走。”北京致诚律师事务所律师贾娜分析，老人参加旅游团是一种探寻，在一个有很多同龄人的群体里，“大家有着共同的话语体系，有人能听懂自己说话，可以产生交流的感觉”。强烈的出游意愿，催生出庞大的旅游市场，保健品行业自然也看到了。买保健品积分送旅游的模式由此诞生。孙希就买过类似产品。他曾花八千多元从九方愉悦购买了10盒三七粉，赠送了湖北恩施6日游。当然，旅途中不免有参观养生基地、推销其他保健品的项目。一名保健品行业从业者说，他曾组织过120元杭州三日游。白天陪老人划船、唱歌；爬山时帮老人背包；晚上还给老人端洗脚水、点蚊香。虽然食宿费、交通费和景点门票的成本远高于120元，但“三日游之后，80%以上的老人会买保健品”。“你不买一点，不好意思呀。”侯成感叹道。有些公司更简单粗暴。孙希参加过一个怀柔两日游的团，结果就是去听课，“各种让你买保健品”，旅游反而成了次要。哈尔滨火灾发生后，赵春兰接受澎湃新闻采访时称，虽然保健品销售是公司业务的一部分，但此次出行的老人并非保健品积分送旅游，而是与公司签署了《九方愉悦安养联盟旅居合同》。旅居是近年兴起的一种养老模式，老人们会在不同季节，辗转多个地方，一边旅游一边养老。南方周末采访发现，只有部分参团老人签署了旅居合同，比如陈军。他花近两万元购买了一个疗养套餐，包括60天的旅居疗养卡和不间断的健康理疗。这张卡意味着，每次10天的旅游，他可以去6次。每次报名旅行，从卡里扣除旅行天数。“很多老年人容易被这种候鸟式养老吸引。”张志友认为，但很多项目经过商家包装，商家在组织旅游养老的同时，目的很可能还是推销养生保健产品。工商资料显示，九方愉悦经营范围包括保健食品、医疗器械、纺织品等，于2017年8月4日增加了旅游咨询服务项目。贾娜表示，根据旅游法相关规定，“旅游咨询服务”仅仅说明该公司可以为旅游者提供相应的咨询服务，并不表示公司具备从事旅游业务的资格。9月5日，南方周末就相关问题致电赵春兰。赵春兰表示，目前正在慰问遇难老人家属，不便接受采访。“我们去到那，也不知道会是什么情况。”赵春兰语气激动，“（你们）追踪的不应该是我经营什么。我们应该消除消防隐患，防止类似事情再次发生。”9月6日，笔者走访了九方愉悦位于南滨河路的门店，店招上写着的，是“绿色无公害农产品专卖”。店里两名工作人员显得警惕。一名女工作人员表示，自己只负责卖东西，旅游的事情都是赵春兰在打理，她不清楚。工商资料显示，2018年8月初，九方愉悦还发布过招聘旅游策划师的启事。“其他团要求多，老人很难参加。这样的团没什么要求。”一名遇难者家属告诉南方周末。虽然旅游产品里还剩10天没用，但经此一事，孙希说，以后恐怕不会再去了。4 一次偶然的致命“邂逅”如今，杨宝珠的相册更新永远停留在了8月20日。2017年7月20日，71岁的杨宝珠开始在一个手机App上，用照片记录她在九方愉悦旅途中的经历。北京怀柔、海南万宁、云南文山、江西龙虎山、辽宁丹东等地都留下过她的足迹。通过杨宝珠的相册可以看到，除了一些普通景点，九方愉悦组织的旅行团还去过多家养老中心和保健品生产基地参观，比如海南兴隆安养中心、云南七丹药业等。最后一站北龙温泉酒店，后门挂的招牌有着另一个名字——北燕旅居。此次“旅居”是从8月16日开始的。老人们先后参观游览了铁人王进喜纪念馆、大庆博物馆、扎龙湿地、五大连池等地。相册里，老人们摆着各种姿势，或手比茄子，或伸手抬腿，或跳起舞蹈。大家都笑得很开怀。24日10时，哈尔滨气象台发布暴雨蓝色预警信号。此时，旅行团大巴正开进哈尔滨著名景点太阳岛。在冰雪艺术馆玩了半天后，下午四点多，他们在哈尔滨一家饺子馆吃了晚饭，“九十多个人，坐满了二三层”。下午五点多，他们到达岛上的北龙温泉酒店。该酒店并非九方愉悦的常规合作伙伴。原本，赵春兰要去星源健康的养老基地，因为该处正在装修而选择了这里。结果，一次偶然变成了一场致命“邂逅”。据哈尔滨警方公布的消息，8月30日，北龙温泉酒店重大消防责任事故案在逃犯罪嫌疑人李艳滨被抓获。火灾发生前，该酒店已有两个月没发过工资。事后调查显示：酒店内部构造复杂，识路困难，找不到安全出口；多次消防抽检不合格，一年前就被曝存在消防隐患。但在24日晚上，91个人还是入住了。开了47间客房，大部分人在E区，分布在二三楼。当晚，孙希还曾和陈军抱怨过，房间太小，两张床之间只能伸进一条腿，而且有不少老人腿脚不便，应该找一家一层能住宿的酒店，“但想着反正是最后一天，就将就一下吧”。办完入住手续后，有人去泡了温泉，有人去买了点路上吃的东西，有人早早就躺上床睡去。那天晚上，74岁的张秀花给女儿李宝珍打了个电话——今年4月，老人签下一份“九方愉悦安养联盟”旅居合同，哈尔滨是她走过的第5站。“她让我第二天去北京站接她。”9月6日，李宝珍向南方周末回忆。按照原定计划，8月25日18时31分，张秀花应该坐着动车D102回到北京。25日中午，李宝珍给妈妈打电话，接电话的，却是哈尔滨派出所的人。在不祥的预感和焦灼中等了一下午，到了晚上，电话又打过来，让她赶往哈尔滨。在凌晨的那场大火中，张秀花没能躲过死神。（应受访者要求，文中孙希、陈军、侯成均为化名）靠谱众投 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不为人知的ofo运维团队：编外人员占比或超10%红线，烧钱已是无底洞

9月11日，一则关于ofo辟谣某媒体对其“欠薪”报道不实的声明，再次让这家公司的运营能力聚焦舆论。据CVSource数据统计，截至9月12日，ofo对外融资规模逾20亿美元以上，尽管自今年3月完成E+融资后再没有确切的融资到位，但这似乎并不能说明其已解“燃眉之急”。9月12日，《每日经济新闻》记者独家获悉，ofo通过内部“人车比”计划构建起的庞大运维团队，已令该公司的运营成本日渐高企。而ofo的运维人员占比早已踩上劳务派遣员工“10%红线”，更令这家公司极具争议。“人车比”催肥运维团队在城市的学校、医院及车站等附近，经常会看到有人开着货车，把“车满为患”的“小黄车”装箱再运往下一个目的地，这些人其实就是负责车辆运维的工作人员。据这些运维人员介绍，这样做是为了更好调度车辆密度，让用户随时随地“有车可骑”。不过，也正是因为这样的工种，目前成为了ofo的一块“心病”。一位ofo南方某省会城市区域运营经理向《每日经济新闻》记者透露道，尽管此举有利于订单上涨，但该公司是按照“人车比”安排运维人员数量的，庞大的累计车辆背后需要有大量的人、财、物跟进，“运营成本太高，而这本不需要都主动去做。”据该经理透露，之前总部设定的“人车比”配置方案设定在500:1，且全国适用。即500辆单车配备一名运维人员打理，区域经理通过核算上报城市经理报备总部后，由总部授权当地负责招聘补员；而在今年中下旬期间，已经调整“人车比”至1000:1。也就是说，一个人管理的车辆一下增长了一倍。按照该经理透露的信息，他所在的城市大约有20万~30万辆“小黄车”，照此推算，当地的运维人员数量至少在400人左右。不过按照该经理的说法，考虑流动性因素，最多的时候达到300人。值得注意的是，据该经理介绍，这部分人员属于企业的“非核心人员”，因此，在签订劳动合同时，均采用劳务派遣或人力外包的方式委托第三方人力资源公司实行招募，包括万古、蓝海、博尔捷等人力机构。此外，ofo对于运维人员的管理实行区域经理负责，即区域内的负责人对固定人数实行管理。据上述经理介绍，按照城市人口规模不同，全国范围内的标准不一样，“分区域，最多的有30~40人，平均大概一个区域经理负责20人。”由此可见，ofo内部管理中由“人车比”派生出的管理机制中，仅运维人员和管理者的比例已达到20:1，且区域经理一直没有减负。记者了解到，ofo根据城市累计车辆及订单规模的不同，会给予当地高、中、低级别的划分，上述经理供职的省会城市累计有近20万~30万辆车。据他描述，在全国属于中等规模，若把当地300人运维人员当做中位数来计算，全国34个省、自治区及直辖市等的运维人员也在1万人左右。但该经理还坦言，不止这些。即便如此，所谓的运维人员在公司仅为“编外人员”，放眼整个ofo公司内部，记者了解的情况是，正式的员工也不过几千人。另一位来自华北的内部人士透露，ofo方面的正式员工巅峰时有近4000人。可见，ofo编外人员所占企业用工人数的比例极高。需要指出的是，根据《劳务派遣暂行规定》第二十八条规定，用工单位使用劳务派遣员工不得超过其用工总量的10%。广州一家人力资源机构负责人表示，10%是企业外包人数的“红线”，超过则会按照人头数量被罚款。他告诉记者，企业超标外包用工的原因有很多，有的是因为正式编制不够需要扩招，有的则是希望自己的财务报表更加清晰。“自己员工的人工成本跟当做费用去做的成本，最后对财务合计的意义是不一样的。有些公司会把一些非核心的费用全部外包出去，使得财务报表不难看，某些费用就作为他的成本来列支了。”随后，记者联系到ofo内部两位主管会计询问相关情况，对方均表示对此事不发表任何看法。成本高企或成“砸钱”游戏即便ofo目前对“非核心人员”进行了劳务外包，但用工成本仍需企业自己承担。此外，由于是运维相关的工作，企业还需要联系车辆进行调度配合，以及为负担门店租金、零配件成本支出，所有这一切都需要打入ofo的成本算盘。前述区域运维经理告诉《每日经济新闻》记者，该公司会按照底薪加绩效的标准设计薪酬，运维人员平均在3600元~4200元。据他测算，他的20人团队一天的成本保守在5000~6000元，不包括维修及租金成本。配合当地运维人员调度车辆的卡车费用，每月至少需花费百万元甚至更高。而像他这样的正式员工待遇会稍有提高，具体薪资未透露。但据前述该公司华北内部人士透露，正式员工的薪资加和，最多时一个月开销过亿。高企的成本也加重了企业的支薪压力，尽管官方对此前媒体报道ofo欠薪之事予以辟谣，但据前述区域经理透露，“开完去年年会一两个月以后，员工表示工资效益差了，感觉公司很久没有融过资受影响很大。”今年3月，ofo宣布完成E2-1轮共8.66亿美元融资。此后，高层对外透露后续会有新一轮融资，此后再无成功融资消息放出。前述华北内部人士亦透露，“之前拖欠供应商货款，可能还有个结账周期，不到万不得已肯定不会在运维这块拖欠，很多人对下个月10号的工资发放已经失去信心了。”他无奈地表示。除了用工成本高企以外，企业也在承受着债务之痛。前述区域运维经理告诉记者，由于资金压力，调度车供应商的款项已有拖欠，很多账目并未结清。此外，据《证券日报》报道，ofo方面或与物流供应商也有所纠纷。消息显示，ofo拖欠多家物流供应商数亿元欠款，目前正私下秘密谈判解决方案，且官方并未对此事发表看法。事实上，在外界普遍对风口经济冠以“烧钱”标签的当下，ofo自2014年就没有停下过融资的步伐。CVSource数据统计显示，截至9月12日，已完成的融资共计10起，整合已知金额至少在20.22亿美元以上。时至今日，共享经济的余音似乎还在创投界响起；但波澜不惊，不论是投资方还是项目组都在围绕可持续盈利的创新思维路径持续开拓。广州民营经济发展研究会常务副会长彭澎就表示，共享单车方便大众毋庸置疑，但如果没有盈利模式的建立，只靠融资续命且难以给予投资人回报，那将终变成一个“砸钱”的游戏。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

分级下折潮B面：公募自陈整改难点

对比此前牛市的市场情况，如今分级基金似乎走到了一个漫长的转折点。从市场本身看，在于市场向好阶段，分级产品能更好的满足多层次投资者的需求，但市场显然已经变了。“不新增规模、不宣传、不主动推广”，北京某大型基金公司人士向21世纪经济报道记者透露了其战略安排。其背景是，分级基金再现下折警报。9月13日，华安中证全指证券公司指数分级基金、信诚中证信息安全指数分级基金等多只基金发布了可能发生不定期份额折算的风险提示公告。事实上，此前监管层已经下发了分级基金清理工作的相关安排，要求基金管理人在今年6月底前制订分级基金整改计划，明确整改转型的时间进度安排，在2020年底前完成全部分级基金的规范工作。数据显示，截至9月13日，分级基金B类份额有287.82亿份，比今年年初减少了约110亿份。“就整改来说，我们想推动转型，不过我们的主要问题还是产品持有人里面散户太多了。”9月13日，北京某大型公募基金市场部人士告诉21世纪经济报道记者。多分级基金风险提示据21世纪经济报道记者不完全统计，9月以来已有56份分级基金不定期份额折算的相关公告发布。“近期分级基金出现大规模下折主要是市场持续下跌，分级B类的杠杆持续放大，导致众多分级基金B类净值触及下折线，为使B类份额杠杆恢复至正常水平，保护投资者利益，因此这部分基金根据基金合同进行下折。”沪上某公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。数据显示，年初以来新能车B（150212）、环保B（150185）、券商B（502055）等多只分级B已经跌超50%。9月13日，华安中证全指证券公司指数分级证券投资基金公告称，根据基金合同中关于不定期份额折算的相关规定，当华安中证全指证券公司指数分级证券投资基金之B份额的基金份额参考净值小于或等于0.25元时，华安中证证券份额、华安中证证券A份额、华安中证证券B份额将进行不定期份额折算。这并不是个例，除接近下折临界点的分级基金，不少分级基金也进行了折算后结果及恢复交易的公告。事实上，今年以来，市场大幅下跌，A股平均跌幅达到20%,中小创指数跌幅更大，近两年创业板以及中小板一直在阴跌，重仓这两个板块的分级基金甚至多次出现下折的现象。而分级基金B份额带有杠杆，越接近下折时杠杆越高，下跌速度也更快。对于投资者来说，影响也在扩大。“现在市场不好，散户其实也在主动退场。”北京某大型公募基金人士表示。“对于一级市场的投资者，持有分级基金的母基金，因同时持有A类和B类份额，分级基金下折对这类投资者是没有净值的影响，只会持有份额发生变化；对于二级市场的投资者，持有A类份额的投资者，影响也比较小，而对于持有B类投资者风险较大，引发风险的原因主要是B类的溢价和杠杆率的变化，在下折之后，因溢价的消失会出现不同程度的损失。”前述公募基金人士指出。“在监管层对分级基金限制之后，其体量已经越来越少了，对市场暂时构不成什么威胁，对投资者本身来说，要规避接近下折的基金，因为下折前，B份额的价格相对净值有较大幅度的溢价，下折时按照净值进行折算，在二级市场交易B份额的投资者会面临更大的损失。”格上财富研究员张婷认为。基金公司整改在途继6月底提交整改计划之后，目前基金公司已经着手实施整改计划。譬如建信中证互联网金融指数分级发起式基金宣布自8月1日起进入清算程序，长城久兆中小板300指数分级基金则拟转型为长城中证500指数增强型基金，以及万家基金、工银瑞信基金等也有旗下基金提出了转型。“综合来看，基金公司对分级基金进行整改主要有转型为指数型LOF基金，转型为普通指数型基金或者直接清盘。LOF和普通基金最大的区别是能否在二级市场进行交易，在二级市场活跃的分级基金转为LOF更为合适，二级市场流动性很差的基金可以转为普通基金，规模很小的分级基金直接清盘更为合适。目前来看，基金公司转为LOF的意愿更强一些。”张婷表示。9月13日，不少基金公司给本报记者的反馈均提到希望推动分级基金转型。沪上某公募基金人士告诉21世纪经济报道记者，“根据监管要求，在明年6月底将会对规模在3亿元以下的清理完毕，在2020年底所有的都会清理完毕。在清理过程中，公司会根据市场需求和投资者利益的保护分类处理，对于规模过小，市场需求不明显的，主要采取清盘的方式；对于规模较大，投资者需求比较大的产品，进行转型，转成LOF基金。”该人士指出，整改中最主要的难题是如何更好地做好投资者保护，尽量实现整改不损害投资者利益。事实上，对比此前牛市的市场情况，如今分级基金似乎走到了一个漫长的转折点。从市场本身看，在于市场向好阶段，分级产品能更好地满足多层次投资者的需求，无论是风险偏好高还是低，均会对分级产品有较高的需求，市场热捧分级基金，而在市场低迷阶段，风险较为充分暴露，持有高风险份额的投资出现较大的亏损。“当前追捧分级基金的投资者多数对分级基金认识不够清晰，对分级基金的市场风险认识不充分。监管部门及时出台投资者适当性、分级基金进入门槛等相关制度，加强投资教育和投资保护，为更好落实相关制度，因此对分级基金提出了整改指导意见。”前述公募基金人士表示。好买基金研究总监曾令华认为，“分级基金从成立以来，成了一个价值的毁灭器。其结构在设计上有缺陷，其一，越跌杠杆越高，风险越大。一般的产品，越跌风险越小，有一个负反馈，但越跌杠杆越高后，实际上是鼓励追涨杀跌。例如在2014、2015年券商分级产品，就放大了这一板块的波动；其二，定价机制复杂，不适合提供给普通投资者。因此分级基金受限，是一件好事。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

宜信财富高管“狗血”性骚扰，女员工业绩不好要陪领导开房两小时、挑逗女员

近日，有媒体发布中国宜信财富上海尊享部门性骚扰事件，刷新近期性骚扰事件“新高”，尤其是“女员工业绩不好要陪领导开房两小时”受到关注。资料显示，宜信公司创建于2006年，总部位于北京，是一家集财富管理、信用风险评估与管理、信用数据整合服务于一体的综合性现代服务业企业。涉及P2P业务。宜信公司创始人、CEO为唐宁。媒体文章指出，宜信有女销售员工爆料：部门领导在聚餐时表示，如果业绩做不好，就要受到惩罚，惩罚就是发给你一张香格里拉的房卡，罚你陪领导两个小时……通过文章邮件曝光的显示，该领导居然直接告诉这位姑娘，在上海尊享，你和ABBY长的最好，但ABBY没有胸，每天还穿着的那么低胸给被人看，你那么有料，怎么不像ABBY学习下，展露自己呢？更有意思的细节是，该领导妻子和情人竟在公司的同一个部门，现在他的妻子正在休产假，他不仅在办公室包养情妇，还性骚扰自己的女员工。上面的女员工爆料就是其中之一。所谓的领导名片也被曝光，为宜信财富上海尊享中兴执行总监，英文名叫Frank，显示拥有超过10年的金融行业从业经验，长期从事团队管理工作。曾任职于渣打银行并担任支行行长职务，负责支行的销售与服务管理工作，任职期间连续多年获得“全国最佳业绩行长”荣誉。另外，文章还指出有一段Frank、受害人和两位HR之间4个人的谈话。 录音内容中，对于受害人的指责、对于受害人希望他公开道歉的诉求，Frank都不予回应。他只是一味的在为自己诡辩，称那只是他的说话方式，拒不道歉。在长达20分钟的录音中，受害人则直接说出Frank在妻子待产在家的情况下在办公室豢养情妇。办公室的同事亲眼看到他和同办公室女员工从一家宾馆走出来。以及他的办公室小三，向同事哭诉自己和Frank的情感裂痕。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

轰动信托业的腐败案判了！三人罚没1162万，曝光行业潜规则

随着一份二审刑事裁定书的曝光，曾经轰动一时的信托贪污窝案更加清晰地摆在台前。2014年4月，甘肃省兰州市城关区检察院，以涉嫌贪污、受贿罪，对甘肃信托深圳、北京、上海以及兰州等地的财富管理中心相关责任人共计17人立案侦查，由此揭开了甘肃信托（现已重组更名为“光大兴陇信托”）腐败窝案。据悉，这起案件牵涉数十人，一审中被认定为主犯的，大多被判10年或更长的有期徒刑。由于从立案到一审宣判时长近3年，一审被认定为从犯的很多人至宣判时，被羁押时间已经达到刑期。其中，时任甘肃信托信托业务九部负责人周刚、甘肃信托信托业务五部经理张乐天、来恩时代于濛三人，在2016年10月，分别被兰州市中级法院一审判处有期徒刑12年、3年、3年。后来三人均不服，提起上诉。9月12日，中国裁判文书网公布周刚、张乐天、于濛三人的二审刑事裁定书，这起轰动信托业腐败窝案的盖子被再一次揭开示人。三人上诉被驳回，罚没1162万2014年4月15日，甘肃省人民检察院发布信息称，经省检察院交办，兰州市城关区检察院以涉嫌贪污罪、受贿罪，对甘肃省信托有限责任公司深圳财富管理中心经理陈德萍、北京财富管理中心经理周刚、上海财富管理中心经理杨栓军、兰州财富管理中心经理吴穷等17人立案侦查。2016年10月12日，甘肃省中级人民法院对周刚、张乐天、于濛犯贪污罪一案做出了判决。然而，上述三位不服判决，提出上诉。该案件于2017年9月8日公开审理。甘肃省高级人民法院认为，原判认定上诉人周刚、张乐天、于濛犯贪污罪的事实清楚，证据确实、充分，定罪准确，量刑适当，审判程序合法。裁定书显示，“驳回上诉，维持原判。本裁定为终审裁定。”最终，周刚犯贪污罪，判处有期徒刑12年，并处罚金200万元；张乐天犯贪污罪，判处有期徒刑3年，并处罚金30万元；于濛犯贪污罪，判处有期徒刑3年，缓刑4年，并处罚金30万元；扣押在案的902万元依法没收，上缴国库，不足部分，继续追缴。虚构第三方套现，合计骗取甘肃信托近3000万2011年至2013年，周刚先后利用担任甘肃信托公司信托业务九部负责人、北京财富中心总经理的职务便利，与来恩时代公司股东、聚汇丰公司实际运营人于濛共谋。周刚将洽谈完成的哈尔滨巨邦投资公司贷款项目等46笔信托项目，虚列为来恩时代公司、聚汇丰公司作为投资顾问方向甘肃信托公司推荐的项目，从甘肃信托公司骗取投资顾问费共计2355.42万元。2012年至2013年，周刚利用职务便利，与张乐天、董旻靖（已判刑）、赵曜阳（已判刑）共谋，将团队洽谈完成的包商银行股权收益权贷款项目、北京农商行股权收益权贷款项目、北京农商行股权收益权一期贷款项目、天安保险公司贷款项目等4笔信托项目，虚列为陕西开源燃气集团投资有限公司（以下简称开源公司）作为投资顾问方推荐的项目，从甘肃信托公司骗取投资顾问费共计590.08万元。原审法院认为，被告人周刚、张乐天作为国有公司中从事公务的人员，利用经营、管理信托项目的职务便利，与于濛共谋，采取虚列投资顾问方的手段骗取公共财物后非法占有。值得关注的是，在上诉中，周刚与张天乐分别表示，虚列顾问方领取顾问费只是在业务提成确定好后领取的一种方式，客观上未给甘肃信托公司造成经济损失。公司对虚列投资顾问方的情况是明知的，是为了兑现提成和报销费用而采取的有效变通方式。殊不知，周刚与张天乐所称的“甘肃信托默认知晓的财务顾问费”恰好成为了他们贪污犯罪的铁证。财务顾问搭桥利益输送，行业“潜规则”仍在财务顾问成了利益输送桥梁，据券商中国记者了解，在68家信托公司中，仍有部分信托公司在进行“潜规则”交易。据业内人士，具有财务顾问的信托计划有时被称为利益输送的信托计划。这类信托计划的交易架构中所有的交易对手并不一定都有实际作用，却一定有利益诉求。例如在信托计划的财务顾问合同中，一般约定的财务顾问的服务内容为“搜集投资项目有关信息，联系投资项目相关各方，提供投资方案建议等。”但在实际操作过程中，收取财务顾问费的交易对手一般拥有项目资源或者资金渠道资源，起到介绍人的作用，并不具备提供尽职调查、投资方案等如合同中规定的服务能力。据了解，2014年，《关于信托公司风险监管的指导意见》（99号文）及99号文细则出台之前，信托公司对有财务顾问的信托项目一般采取默认或者鼓励的态度，早期更有信托公司直接向个人支付财务顾问费的案例。但大部分拥有资产或者资金渠道资源的个人一般都会成立自己的投资咨询公司或者借助亲戚朋友的投资咨询公司收取财顾费用，缴纳一定税款后，财务顾问费用的剩余部分就是他们的收益，这也造就了一批财富自由的信托经理。99号文及细则中，禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划。禁止委托非金融机构以提供咨询、顾问、居间等方式直接或间接推介信托计划，切断了第三方风险向信托公司传递的渠道，避免法律风险。同时，监管对辖区内的信托公司进行了检查，信托公司就此规范了有财务顾问的信托业务，规定只能和金融机构签订财务顾问协议。风控标准较高的信托公司甚至规定，只能和有一定规模的银行签订财务顾问协议，也有信托公司可以和非银金融机构，例如券商和期货公司签订财务顾问协议。值得一提的是，银行作为财务顾问的情况中，总行通常担当资金方的角色，分行、支行或总行的某个部门为资产方，即财务顾问方。资金方与资产方自行进行利益分配，可能为总行上收后再二次分配，亦或是资产方收取财务顾问费直接作为该行的中间收入，但是，该笔财务顾问费无法进行“返佣金、返点”给银行客户经理的操作，不存在利益输送的问题。而非银金融机构签订财务顾问协议的方式，为拥有资产渠道或者资金渠道的个人提供了操作空间，券商与期货是当前信托公司财务顾问信托计划选择最多的合作伙伴。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

陆金所理财产品再度踩雷 神州长城爆发缺血危机

陆金所代销的理财产品再度曝雷。继踩雷龙力生物、凯迪生态、东方金钰之后，陆金所这次又碰上了问题上市公司神州长城（000018.SZ）。日前有投资者向大摩财经爆料称，其购买的由陆金所销售的理财产品“尊理财EG1060”先后发生展期、违约，目前尚无解决方案。该产品实际为大同证券“同吉58号”资管计划，同吉58号的资金投向为“长安宁-神州长城流动资金贷款集合资金信托计划”，即通过长安信托通道向神州长城提供信托贷款。爆料人称，同样由陆金所包装销售的大同证券同吉59号也已经违约，同吉59号也是通过长安信托向神州长城发放贷款。大摩财经注意到，大同证券官网今日发布了同吉58号、59号两个资管计划提前终止的公告。公告称，2018年9月6日，管理人收到长安信托的发送的《债权转让通知书暨信托财产原状分配通知书》，其中内容包含神州长城贷款项目自9月6日终止，故两项资管计划按约定均于2018年9月6日提前终止。大同证券称将“依法采取相应措施要求神州长城还款”。公开信息显示，同吉58号成立日期为2017年8月24日，运作期为1年，起投金额为100万，利率6.8%，资金规模为6000万，资产托管方为渤海银行。与之基本类似的同吉59号成立日期为2017年7月10日，资金规模为4000万。今年7月10日和8月24日，这两个产品分别到期后，均未如期兑付，而是以延期的方式处理，直至9月6日同时终止。大摩财经发现，大同证券另一项去年成立的资管计划同吉57号同样是为神州长城提供贷款，资金规模为4000万，于今年6月23日到期后也已延期处理。只不过同吉57号计划并不是由陆金所代销，而是大同证券自己销售。同吉57、58、59号的管理方大同证券是一家小型券商，上述三个资管计划的投资主办人均为大同证券上海分公司产业投资部总经理彭杨彬。发行文件显示，上市公司信用贷款及并购基金是大同证券上海的主要业务切入口之一。爆料投资者认为，这些资管计划被陆金所包装成“尊理财”产品，而且6.8%的利率并不算高，投资者出于对陆金所的信任购买。陆金所推荐投资者购买时，仅表示该理财为1年期，投资者购买时以为是定期，也因如此合同中计划运作期不设管理期限、可以提前或延长的条款，被多数投资者忽略了。爆料人称，神州长城目前情况不佳，大同证券此前采用延期而不是主动追讨债务，使投资者的风险被放大。同吉58号共涉及53名投资者，这些投资者目前仅收到10%的本金，剩余本金利息尚无法追讨。爆料投资者表示，上述资管计划放款给神州长城时，无任何抵押和质押，只有神州长城董事长陈略个人担保，因此风险极高。部分牵涉其中的投资者已打算联合向陆金所讨要说法。大摩财经查询全国法院被执行人信息发现，神州长城与陈略均在今年9月3日被列为执行人，涉及到3项案件。此外，陈略又在9月7日被列为执行人。目前，神州长城尚未发布公告对此进行披露。神州长城危局神州长城的资金链危机早已露头。神州长城核心业务为工程建设及医疗产业投资与管理，其中工程建设主要为国际工程总承包（EPC）业务国内PPP业务；医疗健康产业投与管理主要采用收购现有医院、建设投资医院PPP项目等多种方式介入医疗健康产业，进行医院医疗运营管理。PPP项目的特性就是回款期长，应收账款较高，对操盘者的现金流形成很大压力。今年以PPP项目为主业的上市公司多遭遇资金问题，并受到市场冷遇。今年民企发债普遍遇冷的大环境中，神州长城此前依靠融资造血的计划也已宣告失败。今年三月，神州长城宣布拟发行规模为6亿元的短期融资券，资金用于补充公司流动资金，偿还金融机构借款。同时还推出规模为8.5亿元的可转债融资计划，但该笔融资计划并未成功发行。神州长城2018年中报显示，其上半年营业收入15.87亿元，同比减少47.54%，净利润1.44亿元，同比减少46.39%。同期神州长城的负债达到87.04亿元，资产负债率达到78.95%。与此同时，神州长城的应收账款达到50.31亿元，是2018年上半年神州长城营收的三倍之多，此外，神州长城的应收账款周转率正在进一步放缓，上半年，神州长城应收账款周转率仅为0.3次，而在2017年年中报中，该数字为0.71次，2017年的年报中，神州长城应收账款激增，坏账损失增长等问题就受到深交所关注。深交所在问询函中，要求神州长城说明应收账款大幅上涨、周转率持续下降的原因和合理性等问题。上市公司资金承压，大股东同样也捉襟见肘。神州长城今年7月7日发布的公告显示，由于公司股票持续下跌，公司大股东及实际控制人陈略多次被迫补充质押其持股份额，截至目前陈略的股份已几乎全部质押。神州长城目前的大股东及实控人陈略是在2015年重大资产置换中入主上市公司，持有神州长城34.36%的股份。将股权全部质押后，陈略已没有腾挪空间。今年以来，神州长城股价一路下跌， 6月19日，神州长城股价盘中突然闪崩，此后的三个交易日中，股价继续一字板跌停。截至目前，神州长城股价较年初已经跌去一半多，市值大幅缩水。此前有媒体报道称，陈略所持股票为限售股，即使触及平仓线也不能出售。按照36个月的限售期限计算，陈略所持有的限售股将于2018年10月15日解除限售，解除限售后，大股东依然面临平仓风险。资金链已经如此紧绷，神州长城还抛出上亿的对外投资计划。深交所随即发布关注函，要求上市公司说明投资的具体组成，支付安排，同时要求说明大股东股权质押冻结情况、平仓风险情况，以及公司债务逾期情况和整体负债情况。在此次更大规模的信用违约风险暴露之前，神州长城就曾被质疑贷款逾期。7月26日，神州长城曾公告，公司募集资金账户中的约1928万元资金已经被宁波银行北京分行申请冻结，冻结的原因为“诉前财产保全申请”。此后，神州长城子公司补足剩余4288万元保证金，宁波银行才解除公司被冻结账户。又是陆金所中国平安背书的陆金所，仅为大同证券资管计划的代销机构。但其代销的“同吉”系列资管计划频频爆雷，实在让人怀疑其风控机制是否健全。此前，陆金所代销的同吉9号与同吉8号相继爆雷，这两项资管计划的底层借款方分别为上市公司ST龙力以及东方金钰，管理人同样是大同证券。大摩财经获悉，去年年底就逾期的同吉8号、9号至今尚未兑付，投资者正在联合起来追讨本息。公开资料显示，大同证券是一家注册在山西的中小型民营券商，注册资本7.3亿，在证监会2017年证券公司分类结果中，大同证券评级BB，在全部97家证券公司中排名较为靠后。陆金所在上线大同证券资管产品之前，是否对这家券商的的主动管理能力做好了尽调和评估？大摩财经发现，陆金所目前代销的23项资管计划中，券商既有申宏万源、国泰君安、华融这样排名前十的券商，也有中山证券、国都证券这样评级为BBB的小券商，还有新湖期货这样的非券商，准入标准不免让人生疑。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首单区块链融资业务落地深圳

e公司讯，酝酿了近两个月后，央行牵头推动的国内首单将区块链技术引入供应链金融的试点业务近日落地深圳。试运行现场，比亚迪的一个供应商向平台一家银行提出贷款申请，资料齐全的情况下，这笔融资业务仅20分钟就完成。这仅仅是湾区贸易金融区块链平台在深圳上线试运行后的一次初体验。

“伪装者”新疆浩源

有一句话叫“no zuo no die”。这话也很适合资本市场。风云君就碰到了一家没事给自己找点事的上市公司。一、暗度陈仓：预付材料款原来是借款故事的主角新疆浩源（002700.SZ）于2012年9月登陆深交所，这会算起来也有六年了，就快“小学毕业”了。就这当口，给自己送了份“毕业礼物”。新疆浩源是在2018年3月30日公布的2017年年报，还没来得及检验2017年的经营成果，结果就看到了两个更扎眼的公告：《关于对公司2017年度财务报表出具带强调事项段的无保留意见审计报告的专项说明》；《关于公司股票交易可能被实行其他风险警示情形的提示性公告》。这意味着：这公司摊上事。那先来看看审计报告中的强调事项：按照风云君一般的理解，如果是关联方借款，走的是正常流程的话，不至于成为强调事项给年报添彩吧？不过，我们发现，这里所谓的借款协议还有个曾用名，叫做“预付材料款”。新疆浩源在2017年6月至11月期间分5笔向友邦数贸累计付出资金1.7亿元最开始走的是预付材料款的名义。这一招走的真不算高明。为何？首先，从资产负债表的历史数据纵向对比来看，新疆浩源的预付款项最高时1700万元不到，如果真的突然出现1.7亿元，如何解释？其次，这预付材料款计划是说用于天然气管网建设的钢材，走的是公司内部正常的合同审批及付款流程。如此大的预付金额没人质疑？多大的工程需要1.7个亿的钢材？再者这是预付款，预付一般不都是按照1成-3成来付款，这究竟是工程够大还是说这预付比例不是一般的高？再者，新疆浩源近期并未公布新的工程项目，而纵观已经建成和仍在建的项目，也没见有这么大投入的。所有重要在建工程预算投入总和也就才8000多万元，IPO募投项目最大的也就才1.2亿元，那一个钢材预付款就1.7亿元，看这架势岂不是要再造一个新疆浩源？最后，再来看一下乙方新疆友邦数贸贸易有限公司又是谁，一下子承接了如此大的工程。天眼查一查发现，这公司2017年1月份才注册。所以，借款协议变预付款这一招不说审计过不了关，建议投资者这里稍微上点心，都得问出个十万个为什么。不过，审计估计更容易查。预付款是根据采购合同来的，而采购合同则需要有实质的采购背景。显然，钱到账之后，大股东忙着拿着这钱给下辖的房地产开发企业维护房地产开发去了，谁真的采购1.7个亿的钢材？给谁用？放哪里都是个问题！至于为何新疆友邦数贸贸易有限公司又成了上市公司的关联方呢？那更简单，明面上，我们看到的友邦数贸的两位股东李平、陆红仅是名义股东，但实际出资方为阿克苏盛威实业投资有限公司，也就是上市公司的控股股东。而背后的实际控制人为公司董事长周举东。不过，这不太高明的招数，在年报出来之前，还用了一次：2018年1月，新疆浩源又以预付材料款的名义向友邦数贸划转资金累计1.4亿元。到2月份，再次划转2.2亿元，不过这一次倒是有所改善，用的是资金使用合同。但是问题是，新疆浩源未按规定履行信息披露义务。根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，关联交易单笔金额达到上市公司最近一期经审计净资产的0.5%以上且超过300万元的，都应该及时披露，并在定期报告中披露。而新疆浩源的每次划转基本都需要披露。所以，最后的行政处罚也是针对新疆浩源未按规定披露关联方非经营性占用资金的关联交易。不过，风云君还是有个小小的疑惑，虽说新疆浩源后续针对预付款部分补充了借款协议，但是这事件的起因不应该是伪造预付账款吗？（除了最后一次是关联方借款未披露）按照虚假合同预付材料款，这不仅仅是披露问题，而是造假问题。二、垄断业务并不潇洒而由此次事件还引发了一系列连锁反应，新疆浩源是实实在在的把交易所或者说监管机构的眼光给吸引住。不过，在这之前我们先分析下“曾经”的新疆浩源。事实上，新疆浩源从上市以来主营业务并未发生改变，主要从事主营天然气输配、销售和入户安装业务。业务主要集中在新疆阿克苏市。从天然气产业链上来看，上游主要是天然气的勘探和开采，而我国的天然气资源基本被中石油、中石化和中海油三家所有；中游运输业包括通过长输管网、LNG运输船和CNG运输车等，也呈现集中性，由中石油、中石化和中海油、陕天然气等所有；下游分销行业，就是通过中游输运将上游天然气输送后，一部分直接供给了直供用户，另外一部分销售给城市燃气分销商，然后其通过自建的城市管网、运输车等对城市内的最终用户进行销售。从新疆浩源的业务收入来看，基本属下游。而根据国务院《城镇燃气管理条例》规定：用管道供应城市燃气的，实行区域性统一经营。目前，公司已经在经营区域的县市取得30年的城市燃气特许经营权。在相当长的时期内，公司在特许经营区域范围内都将独家经营城市管道燃气业务。新疆浩源且分别在2006年6月9日和2011年4月7日与中石油塔里木油田分公司签定了《天然气购销框架协议》及《补充协议》，供气期限为20年。也就是表示，只要不作妖，靠着这特许经营权好好经营，要饿死很难。然而，由于天然气的价格是受管制的，对于新疆浩源这一类企业来讲，要发展那也难。而天然气价格管制是两头管：上游购气价格受发改委管控，下游销售价格也受发改委管控，夹在中间的这部分单位利润基本是固定的。新疆浩源想要提高净利润，基本得靠“拉人头”。官方显示，其主营业务收入主要来自三个方面：车用天然气、民用天然气、入户安装。车用天然气是常见的加气站加气业务，那如果加气站数量是固定的，那每年的收入变动不会太大；再者，加气站的建设也是要报批，有规划和限制的，那这部分业务的增长基本不会有大的爆发。民用天然气主要是供气给其特许经营权区域里的居民和企事业单位，这部分业务随着煤改气的推广，会有一段快速增长期，但同时又有明显的天花板，那就是特许经营权是有区域限制的。即是最高值，就需要这区域范围内所有要用气的都购自于新疆浩源。那后续的增长靠什么？往外围扩展，好似也行不通，没有特许经营权，一切免谈；那并购行不行？把有特许经营权的企业买过来，这点子新疆浩源肯定也想到了，但是到目前都没有一个成功案例，估计仅一个可能，就是别人不卖。至于入户安装业务，这部分业务应该算是民用天然气业务的先行指标。毕竟，一个区域内，安装完一户就少一户，收入越来越少肯定是常态。从下图数据，也可作推断：由上图可知，各业务部分近几年的同比增速，入户安装业务是下降速度最快，车用天然气的增速与前几年相比也在下降，目前基本算稳定，只有民用天然气在2017年出现大的增长，但是这部分增长能持续多久，值得打问号。再者，随着天然气需求的上升，时常会出现气荒的现象。同理，新疆浩源也会出现气源不足，而在购气不足的情况下，车用天然气是要让道民用天然气，然而后者的毛利率更低，所以，新疆浩源这带自然垄断属性的主营业务并没有想象中潇洒。可以看出，主营以及扣非后净利润近期都出现了下滑趋势；销售毛利率更甚。由上可见，这带垄断性质的特许经营业务着实有点鸡肋，价格上涨跟他关系不大，需求增加跟他关系也不大，面对毛利率不断下降，上市公司也无能为力。结束语对于新疆浩源而言，未来的增长确实是一大难题。不过，近期新疆浩源连着几个涨停板，是经营上有重大突破？投资者热衷的地域概念好像还没激烈到这个程度，那就是另外一个消息：215亿元的投资（分期投资：一期约40亿元、二期约25亿元、三期约150亿元），新疆浩源出资比例为项目注册资本的20%，也即是43亿元。那么，这钱从何来，风云君没看出新疆浩源是个隐形富豪的潜质？其市值也就不到40亿元，这是要卖身还是有其他方式？投资者若问控股股东，那就更没钱呢。控股股东手中股票基本都质押了，融资去开发房地产项目呢，目前估计还缺钱，不然也不会出现最开始的“预付款”一案，再者，从股价走势来看，控股股东估计还得担心平仓风险。再者，按照计划其一期项目得到2020年8月份建成投产，二期及三期项目建设时间待定。这在风云君眼中，就是给投资者画了一个大饼。当然，吃不吃这口饼，投资者自有定夺。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

假称私募杜撰项目、最高承诺13%收益，起底“申彤系”

　　备受关注的“申彤系”集资诈骗案日前在上海宣判。２０１３年以后的两年里，“申彤系”假借私募之名，杜撰宣传材料，通过销售包括线上理财在内的各类理财产品，共非法吸收资金１４４亿余元，造成６万余名被害人损失６４．６亿余元，涉及全国２８个省市。分析人士认为，这一非法集资平台具有互联网金融的特性，针对这些所谓“创新理财平台”，要在现有的监管模式下，加强跨地区协作和风险监管力度。　　５０００余家分支机构，最高承诺１３％年化收益　　日前，上海市第一中级人民法院公开宣判上海申彤投资集团有限公司、上海申彤大大资产管理有限公司以及被告人马申科、单坤等１２人集资诈骗、非法吸收公众存款案。对申彤集团、申彤大大公司分别以集资诈骗罪判处罚金人民币３亿元、１亿元。　　记者从法院了解到，申彤公司成立于２０１３年７月，后于２０１４年９月更名为申彤集团；申彤大大公司成立于２０１４年２月，系申彤集团（申彤公司）的子公司，用于非法集资。　　据申彤公司原投行部经理施某所言，２０１３年１０月至２０１４年５月间，申彤公司购买高净值客户信息后，通过电话推销、网络宣传、召开推介会、在公共场所摆摊设点、拉横幅宣传等方式对外公开宣传“富邦盛世万象和”“青岛五洲四海家居城邦”等固定收益产品，招募投资人签订有限合伙协议募集资金。　　２０１４年９月起，申彤大大公司在全国２８个省（市）设立各级分支机构共５１００余家，发展员工近１０万人，组建“申彤系”销售网络并继续对外售卖理财产品。申彤集团、申彤大大公司先后推出“浅深休闲酒店”“ＣＴＣ全国大学生创业就业实战营”“西藏矿业”等１８个投资项目，以及仅针对公司内部员工的“大大宝”线上理财软件，分别对应２７个理财产品，承诺５％至１３％的年化收益。　　最终，“申彤系”企业通过销售各类理财产品共非法吸收资金１４４亿余元，造成６万余名被害人损失６４．６亿余元。　　三大“套路”借新还旧　　“申彤系”非法集资有三大“套路”：假借私募之名，谎称专款专用，杜撰宣传材料。但事实是，大部分超募资金用于兑付投资人本息、经营费用支出、员工薪酬支出及个人挥霍等。　　——以有限合伙企业名义对外招揽投资人入伙以募集资金，再通过银行委托贷款形式出借给用资公司并收取利息。合伙协议对应的“投资指南”或“产品说明”具有宣传收益率、承诺或暗示保本保息的特点。　　——谎称专款专用、资金运用受到严格监管，营造投资运作规范的假象。从２０１４年９月起至案发，申彤集团通过申彤大大公司销售２７个理财产品名义吸收资金累计达１３８．７４亿元。其中，１４个产品没有实际支出，剩余１３个产品支出仅８．０６亿元。　　在投资项目中，有２个自用项目纯属消耗性支出，并不直接产生收益，并且存在虚假项目。其中，“泗水固定收益”项目、“小北湖”项目等没有真正投入。　　——杜撰宣传材料，甚至强行卖给员工。据一些证人透露，申彤集团要求上报的项目要达到２４％的年化收益率，但没有项目能达到如此高收益；红桥网宣传资料中的视频以及在宣传理财产品时有意引导客户相信项目有政府背景。　　２０１５年７月至１２月，申彤集团发布“大大宝”线上理财产品，以“申彤系”企业内部员工为销售对象，采用绑定支付宝的方式收取投资款。公司招聘新员工免除试用期，但以购买公司５万元“大大宝”理财产品作为不辞退和发工资的条件，后来购买金额骤降至１０００元。　　跨地域联合执法，加强风险监管　　“申彤系”非法集资案的查处给市场敲响了警钟。法院审理认为，此案的集资手段具有互联网金融特性。记者调查发现，对于互联网金融公司，地方金融监管部门遵循属地管理原则，但这类企业普遍跨区经营，经营地和注册地分离，这就要求各地监管部门加强协作，联合执法。　　此外，目前我国金融监管采取机构监管模式，遵循“谁审批谁监管”的原则，比如，一些地方对注册资产管理和金融服务类公司没有前置审批条件，所以这类公司在工商部门可直接注册设立。但工商部门无法进行专业监管，而专业监管机构又只对持牌金融机构进行监管，非持牌机构仅需登记备案即可。　　“现有的监管框架和实际情况已经不太匹配，出现了一些监管漏洞。”北京大学国家发展研究院副院长黄益平说。　　专家建议，应按金融业务的实质功能和风险特征进行监管，以风险监管取代机构监管，加强金融与非金融部门之间的协作。同时，建立严格的第三方资金托管制度，确保企业不能随意动用客户资金。　　投资者也需提高警惕。上海君澜律师事务所律师徐璐介绍，合规合法的有限合伙私募基金和非法集资有着天壤之别。比如，私募基金投资门槛一般为１００万元起，不能公开宣传和针对不特定对象，不能承诺保本付息，穿透式核查并合并计算人数不得超过５０人等，这些都是投资者判定私募基金产品是否合法的依据。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

打董秘？涨！天价收购自媒体，涨停！A股市场游资开辟新战场......

市场风云变幻，喜好变化多端，继之前的白马股、中小创之后，近期A股市场低迷的情况下，市场紧跟热点，以至于一些问题股、“麻烦”股争议类的个股受到市场的青睐。正如徐志摩著名诗歌所写，“不知道风是在哪一个方向吹”，如不紧跟热点，其结果就真如诗歌中写的那样，“在梦的轻波里徘徊了。”比如杭锅股份，昨日网传因公司股价低董秘被上门调研的基金经理打了一顿。9月12日早盘，杭锅股份高开高走，一度涨逾6%，截至9月12日上午收盘上涨2.53%。截至记者发稿成交总额1229.93万元，换手率0.28%。同样还有利欧股份。9月11日晚间，利欧股份发布公告称，拟斥资23.4亿元收购自媒体内容营销公司梦嘉传媒。9月12日早盘，利欧股份迅速涨停。截至9月12日上午收盘报2.01元/股，成交额1.25亿元，换手率1.84%，振幅7.65%，量比6.82。杭锅股份、利欧股份大涨9月12日早盘，上证综指低开低走，再破昨日的低位，截至记者发稿达到2655.89点，下跌0.33%；深证成指8136.86点，下跌0.38%。在大盘继续向下的情况下，利欧股份的涨停及杭锅股份上涨接近3%显得颇为抢眼。1、杭锅股份其中，杭锅股份在9月11日遇到麻烦了。据网上流传，杭锅股份的董秘被上门调研的基金经理暴打。后又有截屏显示，公司董秘承认被打的是他，在人民医院治疗。网上传闻引来了行业协会的调查。后来经过公司回应，该公司近期无机构调研，相关传言不实，董秘承认的只是开个玩笑而已。摆了个乌龙，市场给予杭锅股份的是比较积极的回应。9月12日早盘杭锅股份一度被拉升了逾6个点，最终在早盘报收6.09元/股，上涨2.53%。2、利欧股份而利欧股份的收购案引起了巨大的争议，也算是遇到麻烦了。9月11日晚间，利欧股份在公布了公司与苏州梦嘉传媒有限公司股东签署收购意向书的消息之后，公布了该次交易的报价。根据公告，利欧股份拟以现金收购宁波妍熙、宁波熙灿、张地雨所持苏州梦嘉传媒有限公司75%股权。标的公司的整体估值预计为其2018年承诺净利润的12倍，即整体预估值为31.20亿元，本次交易对应的交易金额为23.4亿元。此前，4月26日，瀚叶股份发公告称，拟以发行股份和支付现金相结合的方式，收购拥有“卡娃微卡”等981个微信公众号的深圳量子云科技有限公司（量子云科技），总价达到38亿元。5月11日和6月15日，瀚叶股份两次收到上交所关于收购量子云科技的问询函，重点询问公号文章的来源、是否侵权以及持续盈利能力可能性等。市场普遍认为，瀚云股份所经过的问询、质疑，对依托微信生态的苏州梦嘉同样适用。资料显示，苏州梦嘉于2015年9月注册成立，注册资本为133.33万元，法定代表人为顾刘成。苏州梦嘉自媒体内容覆盖生活、时尚、母婴、文学等领域，已累计约2.8亿名订阅用户。此外，苏州梦嘉每年为快消、服装、化妆品等行业约2500名客户提供基于社交自媒体平台的营销服务。根据苏州梦嘉旗下微信公号“梦嘉传媒”发布的文章，截至今年上半年，苏州梦嘉共有近700名员工。天眼查信息显示，苏州梦嘉名下有6个微信公众号，包括“小果妈咪”、“每天健康养身”、“伴读书房”等，其中“伴读书房”9月11日发布的文章有1.82万阅读量，并关联购物商城小程序“伴读严选”和有奖答题小程序“百万黄金屋”。信息显示，苏州梦嘉传媒创始人、总裁是顾刘成，据报道，顾刘成是一位85后，2014年辞职创业，创立梦嘉传媒集团，2017年在央广举办的中国新媒体大会上被评为年度风云人物。顾刘成权重低迷 游资开辟新战场？随着股指再下台阶，权重股、价值股整体靓丽低迷，如中国平安久攻年线未果、长江电力震荡走低、海螺水泥放量下挫，对于这些昔日明星蓝筹，机构抱团纷纷瓦解。与此同时，游资却开辟了新战场，不断挖掘新的炒作题材，前期诸多问题股涨停如潮：乐视网12天翻倍、中弘股份重回1元生死线、金盾股份7天6个涨停板……今天，消息面有风吹草动的个股也表现强势，天价收购自媒体的利欧股份快速涨停，昨晚辟谣董秘没有被“暴打”的杭锅股份早盘一度涨逾7%，董事长违规的睿康股份连收4板，无实控人遭问询的西藏发展继两涨停后再收红。这些个股大涨的主要推手就是游资。在乐视网开启连续涨停之旅时，信达证券广州番禺富华东路营业部、中信证券上海分公司、中天证券台州市府大道营业部等游资席位相继接力买入，后期近年名声大躁的中泰证券深圳欢乐海岸营业部以及传统老牌实力游资国泰君安上海江苏路营业部也积极加入。中泰证券深圳欢乐海岸营业部买入乐视值得一提的是，中泰证券深圳欢乐海岸营业部9月以来操作力度明显加大，该营业部8月份在龙虎榜上出现30余次，但9月1日至9月11日，仅短短7个交易日，在龙虎榜上就现身近30次。与之前主要涉足绿色动力、欣锐科技等次新股不同是的是，近期火力重点瞄准了各类题材股，除了乐视网，还在9月6日、7日两天连续扫货金盾股份，近日则买入金利华电、西藏发展等。国泰君安证券上海打浦路营业部近日则重点出击如新日恒力、大连电瓷、安硕信息等问题缠身个股。综合来看，上述个股一般都是前期股价大幅下跌，筹码都被套牢在高位，市值偏小，便于用少量资金就能操纵股价。游资炒作这些股票也是借势而为，往往会借助诸如重大重组、消息面等利好或市场热点题材进行拉升。在半年报发布后，当前A股市场出现业绩真空期，在权重股价值股无力上行的弱市环境下，游资炒作各类消息股更容易吸引眼球。不过，游资只是玩超跌反弹，以短线交易为主，投资者跟风炒作需要注意风险，特别是其中的一些问题股随时可能再度爆出地雷。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

CRS移民机构拆解富豪海外避税利与弊

在一些尚未加入CRS的中美洲或非洲小国进行投资移民，无非是钻了CRS制度设计漏洞的空子。“9月以来前来咨询如何隐藏海外财富信息的高净值客户明显增加了不少。”一家投资移民中介机构负责人赵诚（化名）感慨，尤其在9月11日香港相关部门公告本月将完成CRS涉税金融账户信息与内地的首次交换后，咨询的客户数量又比前些天高出约30%。CRS，通俗理解为税务信息交换系统，运行如图示。随着上述业务需求旺盛，他所在的投资移民中介机构已经给用户提供了三种选择。一是将在一些尚未加入CRS的中美洲或非洲小国进行投资移民，二是将资金转移到美国；三是调整海外离岸架构以绕开CRS的信息审查范围。“相比而言，当前第一种做法颇受欢迎，因为费用低廉且见效较快，比如高净值用户只需在危地马拉投资5万-6万美元，就能在较短时间内入籍，从而利用这个国家尚未加入CRS的优势隐藏海外财富信息。”赵诚直言。但他通常不会向用户主动推荐这种做法，因为这些尚未加入CRS的中美洲或非洲小国经济状况不佳且政局相对动荡，将资产配置在这些国家反而存在不小的投资风险。投资移民非CRS国家避税“得不偿失”在赵诚看来，在一些尚未加入CRS的中美洲或非洲小国进行投资移民，无非是钻了CRS制度设计漏洞的空子。在CRS涉税金融账户信息交换的实际审核过程里，金融机构主要会根据护照判定个人的税收居留地。以危地马拉为例，只要国内高净值用户的护照来自危地马拉，提供的居住地址也在危地马拉，即便他仍然在中国居住工作，银行也不大会对他的实际居住地进行核查，最终就会认定他入了危地马拉国籍，且人在危地马拉（由于危地马拉尚未加入CRS），不会将他的海外财富账户信息按照CRS要求与中国相关税务部门进行交换“目前这项投资移民业务相当红火，每天差不多逾5位高净值用户前来咨询相关的投资移民费用与操作流程，因为他们担心相关税务部门会通过CRS调查他们的海外资金来源。”赵诚告诉记者。在他看来，这无形间也带火了一些小国的投资移民业务。尤其是一些非洲或中美洲小国家只需5万-10万美元就能在短时间内完成“入籍”或拿到“永久居留权“，让他们看到隐藏海外财富信息的操作空间。“不过，我个人不大会主动推荐这类业务，因为我觉得这种做法很可能偷鸡不成蚀把米。”他告诉记者。究其原因，他发现这些非洲或中美洲小国经济政局均不够稳定，将资产配置到这些国家反而存在不小的投资风险，且部分国家一旦遇到经济动荡就采取极其严格的外汇管制措施，到时用户想将自己财富转移出境都变得异常困难，因此为了避税而将大部分海外资产配置在这些国家，自己面临的财富缩水风险反而更高。“不过，也有一些投资移民机构愿意提供配套服务，即人在危地马拉入籍，钱可以安排存放在香港银行，同样能规避CRS审查。”他透露，但他个人觉得这种做法所面临的政策风险日益突出。今年初，OECD（经合组织）发布一份报告指出几种滥用投资居留权计划以规避CRS审查的方式，其中包括“投资居留”（RBI，residence by investment）或“投资公民”（CBI，citizenship by investment），当前OECD正针对这些灰色操作行为采取措施，包括编制高风险计划清单、发布咨询文件，寻求对要求披露CRS规避安排和离岸结构的强制性披露规则模型的意见等，有效弥补制度漏洞。美国并非“万无一失”在赵诚看来，即便采取后两种做法，也绝不是“万无一失”。美国尚未加入CRS且不愿通过FATAC法案向其他国家交换海外公民详细的涉税金融账户信息，但无人能保证美国会将这项政策进行到底。一旦未来美国改弦更张，积极与其他国家配合交换上述账户信息，高净值客户依然难以持久隐藏海外财富信息。而通过海外离岸架构“复杂化”躲避CRS审查的做法一旦被查出，反而会遭致相关税务部门更严格的资金来源追查与税务征缴措施，最终得不偿失。“其实，随着全球CRS监管合作日益紧密，国内高净值人群应考虑的不是如何隐藏海外财富信息进行避税，而是借助延时缴税投资品种有效筹划个人税务，从而实现海外财富最大化保全与传承。”赵诚指出。“这也驱使不少高净值用户更考虑将资金转移到美国。”赵诚透露，巧合的是，目前与他们开展赴美投资移民合作的海外离岸信托服务提供商正计划在美国特拉华州、内华达州、怀俄明州和南达科他州等地开设新的分支机构，协助越来越多全球富人将财富从CRS签订国转移到美国。“究其原因，一是美国尚未加入CRS，因此很多富人认为美国其实没必要与其他国家交换涉税金融账户信息，二是就目前实际操作而言，尽管美国与很多国家签订了FATAC（海外征税法案）及相关账户信息交换条款，但美国很多时候对外交换的是海外公民在美国开设的银行账户名或离岸公司名字，并没有穿透到个人实际财富状况信息。这让很多不愿公开海外财富信息的高净值人群认为美国还是安全的。”一家熟悉美国FATAC法律条款的律师向记者指出。在他看来，美国这个所谓的新避税天堂暗藏“杀招”，由于美国对海外公民资金来源审查相当严格，若富人资金转移入境过程稍有差错，就可能面临极高的缴税压力，反而得不偿失。“此前我听说一位中国富豪带着百万美元现金去美国，在美国机场入境安检时被查出，尽管这位富豪一再强调这笔钱是自己合法收入所得，但美国税务部门仍然以他无法拿出完税证明为由，要求他缴纳逾30%的所得税。”他告诉记者。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

渐变式借壳能走多远

欲速则不达。在严苛的监管环境下，“腾笼换鸟”的周期正在拉长。　　上证报记者梳理发现，今年以来，部分上市公司易主发生在内部—— “上位者”是之前重组标的的控制方，系上市公司的“二当家”。　　从“次席”到“主位”的跃迁绝非易事，常常是双方博弈的结果。“部分类借壳案例中，大股东徒有其名，维系控制权只是在合规诉求下的过渡性安排，”有资深保荐人对记者表示，购买大体量资产之后置出原有资产，完成主业更迭，基本可视作渐变式借壳，而实控人发生变更往往只是这场大戏的注脚。　　如此运作的结果是，并不构成法律层面“借壳上市”的重组，在经由长周期的演变后，最终“腾笼换鸟”完成了实质性的借壳。不过，近期对现金类资产交易的监管有从严之趋势，这种以资产剥离为实质信号的“渐变式借壳”能否每单都完成这一闭环，显然是个未知数。　　漫长的“逆向借壳”　　草蛇灰线，伏脉千里。A股市场的资本运作，最理想的结果当然是一步到位，但因借壳上市审核较严，部分重组选择了“以时间换空间”。　　9月3日，奥特佳发布易主公告，股东王进飞将所持公司6.23%股份对应的提案权、委托表决权委托给股东张永明行使。王进飞拥有的表决权由此下降为26.2%，张永明则在控制23.67%股份的基础上，对公司拥有的权益上升为29.9%，升任实控人。　　采用委托表决权完成控制权变更或不得已而为之：王进飞直接持有的公司5.06亿股及通过帝奥控股持有的5.09亿股，几乎都遭司法冻结。但升任奥特佳董事长的张永明，其上位看起来却是顺理成章——回过头看，通过重组成为“二当家”的张永明，应是为规避借壳的精心设计。　　2015年5月，时名“金飞达”的奥特佳完成了一次蛇吞象式的重组，通过“现金+股份”方式收购奥特佳100%股权并同步配套募资，构建了服装和汽车空调压缩业并行的双主业格局。重组资产规模触发借壳标准，但并不造成实控人变更的关键在于，张永明在重组前夕稀释了对标的资产的控制比例。重组后，王进飞的持股比例从42.54%降为32.87%，但依然为第一大股东，张永明方面的持股比例为22.61%。　　张永明一方承诺，在交易完成后36个月内，不通过任何方式谋求对上市公司的控制地位，不扩大其所能够支配的上市公司股份表决权。　　紧接着，金飞达主宾易位。重组收官1个月后，张永明即入选董事会同时出任总经理，3个月后公司更名为“奥特佳”，此后公司推出的一系列再融资和收购方案，均围绕新增的汽车空调系统等相关汽车产业链。这意味着，从2015年至2018年，奥特佳用三年的时间完成了一次曲线借壳，控制权变更只是这场大戏的收尾。　　“相较于传统的借壳，这种做法相当于反其道而行之，先通过重组改变了上市公司的业务，再实施控制权更替。”有投行人士指出，这种方式被称为“逆向借壳”。　　最具争议的是2017年初变更实控人的梦网集团。梦网集团原名荣信股份，公司于2015年收购梦网科技100%股权。上述资产规模并不触发当时的借壳条件。但是，资产注入后，公司大股东持股比例仅比标的资产实控人余文胜高出2%。为此，双方为保持控制权结构不变做出诸多承诺。　　但在承诺期内，双方就通过变更承诺的方式将余文胜送上了当家人的位置，且公司宣布将剥离原来的电子电力行业，其本质相当于梦网科技实现了借壳。从控制权变更角度，奥特佳和梦网集团的区别在于，前者是在承诺期届满之后释放了控制权变更的信号。　　“实控人的变更与否是一个相对的概念，更容易变通。尤其是2015年、2016年间，相当多大体量的重组，都通过协议安排保持控制权稳定以避免触发借壳。”投行人士表示，“不过，最终演变为借壳的情形或许是结果而不是原因。不换主，闷声发大财是最好的状态。”　　“分步走”突围策略　　尽管维持“分庭抗礼”是一种理想状态，但因种种原因，原实控人的“让贤”总是不可避免地发生。于是，一场不触发借壳的资产注入，加上一次低调的控制权变更，成为了时下的“渐进式”借壳套路。客观上，对“不能借壳”的创业板公司或者无力借壳的资产而言，这成了一种“事缓则圆”的运作策略。　　2018年初，创业板公司东方通改旗易帜。张齐春将其所持12.2%股份对应的表决权及提名和提案权委托给黄永军行使，后者可支配的表决权占公司的21.1%，成为新的实控人。　　2016年7月，东方通经由定增募资购得微智信业100%股权。微智信业实控人黄永军认购928.64万股股份，占总股本的6.73%。2017年3月，黄永军进驻董事会并出任总经理。同年10月，实控人张齐春将董事长一职让渡给黄永军。　　此后，张齐春多次实施减持，黄永军则一路增持。随着股权此消彼长，黄永军最终在今年1月接棒。对于本次权力交接，公司的说法是：创始人张齐春年事已高，为了公司稳定、持续的发展，需要合适的掌舵人。黄永军得到了管理层与员工的认可，同时其作为董事长履职已有数月，亦得到董事会的认可。　　站在黄永军的角度看，旗下资产在注入上市公司之后又揽入控制权，完成了一次实质上的借壳上市。从规则视角看，创业板“不能借壳”的限制被突破。“东方通曲线借壳的案例算是政策夹缝期的个案，此后类借壳的做法已走不通。”投行人士表示。　　再看帝龙文化，2015年收购手游公司美生元时，美生元创业团队的持股比例接近实控人姜飞雄家族，但公司坚称实控人未变更。去年底，姜飞雄家族交出实控人“宝座”，美生元董事长余海峰代替姜飞雄升任上市公司董事长，为此公司还遭到证监局问询，尽管公司对外称现处于“无实际控制人”状态，但分步走“上位”的轨迹较为明显。　　值得一说的是，美生元被并购时并不亮丽。2013年、2014年净利润分别为955.37万元、1213万元，扣非后净利润均为亏损。若参照IPO标准，断然无法借壳上市。不过，美生元现已成为帝龙文化泛娱乐板块的运营主体，是主要的盈利来源。　　“对规避借壳进行监管的出发点，在于防止资产质量不达标的公司蒙混过关。不过实践中也有部分规避借壳的案例，标的资产当时业绩一般，但后续发展还不错。”市场人士表示。　　“洗壳”路径日渐逼仄　　借壳的一大内涵是主营业务的变化。回看这些长周期的实质性借壳案例，资产处置往往经过了精心设计：上市公司原主业保持不变，通过收购资产变身双主业格局，日后适时剥离原有业务。　　“如果资产够优质，借壳上市无疑更加高效。但实际情况是，不少资产成色不足，所以需要费尽心思规避借壳。”业内人士表示，在渐变式借壳中间，对主营业务的腾挪是关键一环，较常见的路径是，保留原来的主业，通过收购资产变身双主业，再择时剥离原有主业。　　这一为规避监管设置的资产转换路径，成为A股公司近年“双主业”架构层出不穷的重要原因。随着2014年、2015年重组高峰期时作出的“不谋求控股权”承诺逐步“解禁”，这种实控人变更、原有资产剥离的频次可能会趋于密集。　　例如，梦网集团在变换实控人后，2017年底就开始筹划剥离电子电力行业资产。奥特佳在此次实控人变更后，即刻出炉了资产剥离方案，拟作价1.88亿元出售原有的服装业务资产，将资源集中到汽车空调压缩机、空调系统等业务上。　　鹏起科技也是在产业更迭中完成了易主，但原因较特殊。2015年，公司向张朋起收购了鹏起实业100%股权，彼时并不导致控制权变化，但收购完成后，原第一大股东鼎立集团出现资金链问题，张朋起“顺势”在2017年6月起被确认为公司实控人。　　这期间，鹏起科技发生了一系列资产剥离，基本依靠鹏起实业和2014年收购的丰越环保，分别支撑起军工和环保的双主业。今年3月，公司筹划出售丰越环保51%股权，全力聚焦军工主业。该资产剥离方案后遭交易所问询，今年4月，上述资产出售事项终止。　　较为关键的是，交易所询问鹏起科技系列交易是否规避借壳上市。当中的玄机是，公司收购鹏起实业时选择暂时将大体量资产留在体内，可以使得收购人的资产注入时难以触及重组或借壳标准，待置入完成后再出售原有大体量资产，从而规避借壳上市。　　但时过境迁，这种高超的“洗壳”路径，在现实中并没有走到最后一步。近年市场多见的是另一类“逆向借壳”——先易主但不变更主业，再通过现金收购等方式培育第二主业，后择机剥离原有资产。不过，近期监管对于现金类资产交易似有加大问询力度的趋势，资产剥离是否构成实质借壳、是否会造成主业“真空”甚至损害上市公司利益成为重点关注方向，而相关操作的空间愈发逼仄，鹏起科技的资产剥离终止就是一个典型。　　“本质上，这些做法就是通过腾笼换鸟来进行实质性的借壳运作。不过，在现有监管环境下，这类做法被市场的认同度并不高。”投行人士表示，“说到底，如何运作是个技术问题，关键是，注入上市公司的资产是否优质。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

陷“P2P爆雷风波” 修正药业董事长修涞贵被追债

9月5日，上海公安机关发布公告称，在公安部的统一指挥下，通过国际执法合作，成功将“永利宝”“火理财”平台涉嫌非法吸收公众存款罪的6名主要犯罪嫌疑人抓捕归案。　　　　　　“永利宝”、“火理财”为P2P理财平台，早在今年7月，这两个平台便出现过“爆雷”事件。7月16日傍晚，永利宝APP弹窗推送称平台老板余刚、张玉丰已失联，请投资者速速报警进行维权。紧随其后，火理财APP发布公告宣布主动清盘。而这之后第二天，上海公安局浦东分局便对两个平台所隶属的上海永利宝网络信息科技有限公司、上海潇谦互联网金融信息服务有限公司以非吸罪立案侦查。　　此次上海公安机关发布的抓捕消息本来预示着互联网金融圈一桩案子“尘埃落定”，但深耕医药领域的修正药业却受此影响成为了网络上舆论热议的焦点。二者看似风马牛不相及，但修正药业董事长修涞贵此前曾注资两家公司，并“蹊跷”的在“爆雷”事件发生前两天顺利抽身。　　事实上，不止是“永利宝”、“火理财”两家，修涞贵还同时参与了宜湃网等多个P2P平台，而巧合的是，修涞贵在这些平台爆雷之前都顺利抽身。主业医药领域的修正药业为何会热衷投资起平台？为何总能够在平台爆雷之前顺利抽身？热议背后，有很多的疑问需要解答。　　频入局P2P，爆雷前抽身　　细数修涞贵及其关联公司参与的P2P平台，数量达6家，其中永利宝、火理财、钱保姆、钱庄网已经爆雷，宜湃网已出现逾期，而目前还在正常运营的仅仅微金石一家，而修涞贵则都能“神奇的”在这些“爆雷”或“逾期”事件发生之前顺利撤资抽身。　　　　官网信息显示，“火理财”于2015年上线正式运营，其曾经是上海永利宝网络信息科技有限公司全资子公司。2018年2月，“永利宝”将所持有所有“火理财”的股权对外转让，“火理财”独立运营。5月11日，浙江名天汽车发展有限公司成为火理财大股东，持股51%，修涞贵为浙江名天汽车股东。7月16日，火理财APP发布公告宣布主动清盘。而后，不到1个月之后，8月1日，修涞贵便从浙江名天汽车撤资，而接盘方则为深圳前海英孚投资有限公司。　　　　“钱庄网”成立于2014年6月，定位为第三方互联网金融在线交易平台。企查查数据显示，修涞贵曾为“钱庄网”背后公司杭州乾庄互联网金融服务有限公司大股东康融汇通有限公司股东。2018年8月31日，修涞贵又成功从康融汇通撤资，接盘方同样为深圳前海英孚投资有限公司。9月4日，钱庄网在其官网发布“良性退出清盘公告”。公告称，平台决定暂停网贷相关业务，在相关监管部门的指引下进行良性退出，分阶段兑付。　　2018年2月，修涞贵任自然人股东的浙江天然股权投资基金管理有限公司(以下简称“浙江天然基金”)，向上海宜湃网络科技有限公司战略投资一亿元。4月7日，宜湃网发布公告称：上海宜湃网络科技有限公司由浙江天然基金100%控股”。2018年9月3日，修涞贵和寿金姬退出原股东名单，莆田福和邹明两位接任。而两天之后，宜湃网便在其官网发布公告称，平台愿意与投资者共同追偿“银优”、“企优”项目违约责任人，切实维护投资者及平台合法权益。　　　　　　P2P维权人士的抗议活动　　修涞贵虽然在这些平台爆雷之前“巧妙”抽身，但修涞贵及修正药业并未顺利从舆论的漩涡中“隐身”。从7月份起，互联网上及北京、杭州多地“火理财”及“钱庄网”等平台的受害者都掀起了针对于修正集团的维权抗议活动。　　微博维权人士豹妹2018更是在2018年8月18日发布长达210页的“永火事件初步调查报告”，其认为“火理财”及“钱庄网”P2P平台做供应链金融，提供供应链上下游企业，其动机就是要借平台做自融，而修正药业近期都有相当大的业务规划，规划背后存在巨大的资金缺口，客观上表明集团在未来都有巨大的资金压力，不排除借P2P自融缓解资金压力的可能性。　　多次卷入负面舆论漩涡　　修正集团是于1995年5月由董事长修涞贵创立，是集中成药、化学制药、生物制药的科研生产营销、药品连锁经营、中药材标准栽培于一体的大型现代化民营制药企业。官网披露的信息显示，至2016年底，集团下辖127个子公司，有员工10万余人，存量资产170亿元。2016年实现工业总产值646亿元，销售收入636亿元，利税47.6亿元。　　事实上，这并非是修正集团首次卷入负面舆论漩涡之中。有媒体此前曾经报道过，修正药业董事长修涞贵曾于2007年、2011年两年向政府官员行贿。而此前，修正药业也因为产品质量问题及广告宣传问题屡上各地食药监或工商系统黑榜。而在中国裁判文书网对修正集团涉及的官司进行检索，2017年1年时间涉及到修正集团的诉讼官司便达到了近250起之多。更早前的毒胶囊事件以及近年来的生产不合格药品事件中也有修正身影。　　而关于此次风波，有媒体报道称，这与修正集团大肆向外投资有关。2018年5月，修正集团在湖州落地产业项目，总规划投资50亿元，一期共投资22亿元。2018年7月，修正集团以8亿现金投资入股新联集团，将用于杭州国际区块链小镇的建设和新联集团新商业平台的发展，重点将为新联集团的新商业供应链提供资金支持。与此同时，修正集团副总裁吕竺苼将出任新联集团副总裁。　　在如此大业务扩张之下，必定需要相当的资金支撑。而修正集团董事长修涞贵参股了6家P2P平台，有很快从中撤离，其参股目的不得而知。但豹妹2018则在其公开调查报告中判断，P2P平台的资金流向很可能是平台参股公司的公司债。　　目前“永利宝”跑路的人员已经被上海警方抓获，伴随调查的逐渐深入，P2P平台的底层资产状况也会逐渐揭开面纱，而修正集团在其中的参与程度多少也将会随之水落石出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信披真实性刨根问底 多家挂牌公司遭“二度问询”

2018年第三季度已经濒临收尾，但21世纪经济报道记者最近发现，全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）还在继续追问一些挂牌企业有关2017年年报披露信息的问题，即对部分企业发出了二次问询函。就在近期全国股转系统便向曾经的明星公司致生联发（830719）发出了《关于对致生联发信息技术股份有限公司的年报审查二次问询函》，质疑其一些前后回答不能吻合的地方。“通常来说，股转系统的询问就只有一次，一些公司认为回复之后就没有问题了，但从近期好几家公司被下发二次询问函来说，如果在第一次问询中没有认真回答，或是想要模糊回答会招致监管层更为具体的问询。”一位开源证券新三板业务条线的投行人士9月12日对记者表示。二次刨根问底二次询问在全国股转系统的问询中并不常见，根据21世纪经济报道记者的梳理，自全国股转系统开启定期报告审查询问以来，被二次问询的企业共计不到10家，但值得注意的是，近期二次问询密集出现。挂牌公司宣爱智能（430196）、天龙新材（839221）、国佳新材（833295）以及前述的致生联发均在近期被全国股转系统下发了二次问询函。所谓二次问询，正是因为这些公司都是此前已经被全国股转系统下发过年报审查询问函的企业，二次问询的目的毫无疑问是这些企业的首次反馈中解释不充分或者出现了新问题需要再次进行反馈解答。尤其是在致生联发的询问中，全国股转系统直指其首次回复中矛盾的地方，如在问题一“关于项目建设方式”中，全国股转系统便提出质疑。在第一次回复中，致生联发回复称南阳市智慧农业建设项目不支持联合体投标，但在后续的材料中全国股转系统却发现致生联发和东蓝数码签订《南阳市智慧农业建设项目一致行动人协议》，约定东蓝数码委托致生联发以致生联发的名义和资质参与本项目的投标，中标后以一致行动人的关系参与项目的投资和建设。因此全国股转系统也要求致生联发对相关情况进行进一步的解释。根据记者了解情况，市场对于全国股转系统的二次问询有较为积极反馈，因为被二次询问的几家公司中多数都是市场重点关注的“问题公司”。今年年报披露后，致生联发的众多机构投资者东北证券、广发证券和东兴证券，联合天弘基金等多家机构甚至提议召开股东大会，要求对公司经营情况进行审计的议案。由此也可以看出投资者对于问题公司问题年报的不信任。加大问询力度和范围“一些新三板公司披露的年报明显是有问题的，通过全国股转系统的问询可以让公司进一步回答相关信息甚至可以让年报中存在的问题得以暴露，给公司施压。”北京地区一位资深投资者黄璞9月12日接受记者采访时讲道。“定期报告审查询问是全国股转系统对于年报监管的常见形式，目前新三板已经有超过一万家企业，但新三板企业整体年报披露的规范性和真实性都存在不足的问题，而问询函正是对年报披露质量的修正，通过问询函这一方式让公司和投资者以及中介机构都重视年报的披露工作。”9月12日一位接近全国股转系统的人士表示。根据记者了解的情况，目前全国股转系统仍在进一步加大公开询问的力度和范围。全国股转系统发言人近期也指出，全国股转公司共对202家公司2017年年报出具了问询函，共计问询了836个问题。问题主要集中在会计处理合规性、公司治理与内部控制、持续经营能力等方面，其中涉及财务会计核算问题的问询数量占比59.21%，并且将在总结过往年报审查中发现的类型化问题的基础上，加大了公开问询的力度和范围。“新三板对企业的信息披露要求相较于主板要宽松，对很多基础层的挂牌企业来说更是这样，因此定期报告的披露就变成了投资者了解企业不多的公开渠道，可以说定期报告是新三板企业信息披露的核心，而财务真实性又是年报的核心，对此监管层必须要从严监管。近两年的市场新三板年报雷区日益增多，监管层也有一线监管义务对存在问题的企业提出质疑。”北京一家大型私募机构新三板领域的投资总监认为。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

4亿质押盘“围城”银亿股份 五大机构直面违约风险

作为悬在上市公司头上的一把利剑，股票质押风险仍然，而这次的主角则是银亿股份（000981.SZ）。在经历跌停和停牌的15个交易日后，银亿股份9月12日发布提示公告称，由于公司控股股东宁波银亿控股有限公司（下称银亿控股）和一致行动人、公司第三大股东熊基凯收到包括天风证券、云南信托、华鑫证券、申万宏源证券、东北证券在内的五家机构通知，称其所质押的部分股份即将面临平仓、违约处置风险。21世纪经济报道记者统计发现，上述银亿控股和熊基凯共有4.09亿股银亿股份股票被列入此次的拟处置范畴，其中银亿控股和熊基凯分别各有2.29亿股和1.80亿股，分别占公司总股本的5.69%和4.48%。质押股份的处置往往涉及减持，但上述5家机构尚未明确具体的拟减持方式；而据一位接近银亿股份的机构人士透露， 按照此前部分上市公司股票质押的案例，银亿股份的质押风险得到和平化解仍是大概率事件。五机构拟减持作为宁波当地昔日地产龙头，银亿控股的日子并不好过。21世纪经济报道记者发现，目前银亿股份上述待处置股份中的绝大部分如今处于已违约状态。例如其在天风证券、云南信托分别以0.43亿股和0.56亿股质押获得的两笔融资，本应于8月23日到期，但如今已然违约；同时其在华鑫证券和申万宏源证券质押的0.54亿股和0.48亿股也已于上月构成逾期违约。与之相比，作为银亿股份实控人侄子的熊基凯的所涉质押股份违约风险均指向了下个月，据前述提示公告披露，其在华鑫证券、东北证券处质押的0.51亿股和1.29亿股分别将于10月18日和10月9日到期。“银亿控股的资金流吃紧，目前也在跟国资方面接洽商讨化解燃眉之急。”一位接近银亿控股的机构人士表示。面对已经发生的违约，银亿股份则透露，“银亿控股及其一致行动人熊基凯先生正在积极与质权人进行沟通，并拟通过筹措资金、追加保证金或抵押物等相关措施防范被强制处置的风险。”事实上，银亿控股及熊基凯的已质押比例已然不低。统计显示，截至9月12日，熊基凯所持的8.12亿股100%全部处于质押状态，而银亿控股累计质押股数则达7.91亿股，为公司总股本的19.65%，占其所持公司股份的82.94%。这也意味着，银亿控股仍有1.63亿股属于未质押状态，若以银亿股份停牌前20个交易日最低价5.63元/股的3折来计算，上述1.63亿股最多可融资2.75亿元。但有业内人士指出，上市公司股份质押一旦处于濒临处置阶段，通常不会有机构愿意接手该类项目。“目前控股股东的质押率已经很高了，目前的质押盘风险已经足够高，基本没法做。”9月11日广东一家券商机构部人士表示，“不排除有小贷公司、担保公司等类金融机构会考虑，但那种成本肯定会很高，而且对这种大公司也是杯水车薪。”“关键还要看控股股东还有什么可质押资产，或者还有什么其他的融资渠道。”上述机构部人士进一步指出，“但质押本身也是公司的信用，不会单纯从标的股票的可变现能力判断，但目前这家已经出现违约，介入的信用风险是非常高的。”和平化解在途值得一提的是，卷入银亿股份股票质押违约风波的机构远不止上述5家。21世纪经济报道记者记者查阅Wind发现，银亿控股和熊基凯从金融机构处开展的最后一笔股权质押融资（不包括追加质押）发生在8月2日，即熊基凯从中国银行宁波分行处质押的0.89亿股。此外，还有多家银行仍然是银亿控股、熊基凯所持质押股票的质权机构，包括工商银行、包商银行、光大银行的宁波分行以及珠海华润银行，其中工商银行宁波分行涉及参考市值（Wind统计）最多，达41.50亿元。面对质押盘的处置风险，银亿控股及熊基凯的质押盘最终将如何收场，无疑是市场关注的焦点。“虽然减持新规限制了比例，但如果集中抛售仍然会对对应股票的价格造成严重影响，而且涉及的质权机构不止一家，如果放任不管必将导致争相抛售进而砸盘的问题。”北京一家中字头券商策略分析师指出。不过在前述提示性公告中，上述五家机构尚未确定具体的减持方式。但据记者从前述接近银亿控股人士处获悉，上述质押盘以集中竞价方式在二级市场中抛售的可能性不大。“目前股东应该还在想办法找钱，详细情况还要关注公司最新的公告。”9月12日，一位接近银亿控股人士透露，“不排除引入新的投资方来化解这一局面的可能性，但最终强平的可能性并不大，作为地方龙头企业，同时涉及区域性金融稳定，当地有关部门有可能会介入协调。”记者发现，银亿控股已经得到过来自当地国资企业的支持——今年6月29日和7月19日，银亿控股与熊基凯各将1亿股质押给当地国企宁波开发投资集团。此外，监管层目前也并不鼓励机构对质押爆仓股份“一平了之”。“目前监管层对股票质押盯得也比较紧，一般交易所不允许机构强行平仓，通常都要用和平的方式来化解危机。”一位接近交易所的机构人士表示，“如果公司基本面没有问题，应该会有第三方资金介入，这也是一个低价获得上市公司股份的机会。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

对话网秦创始人林宇:“拘禁案案情复杂，涉及几十个嫌疑人”

网秦创始人林宇被拘禁一案依旧疑团重重之时，林宇和凌动智行现任董事长史文勇的矛盾也逐渐公开化。网秦公司全名北京网秦天下科技有限公司，创立于2005年，2011年登陆纽交所，是中国最早成功登陆美国纽交所的移动互联网企业之一。9月10日下午，网秦创始人林宇在微信朋友圈发文称，网秦（凌动智行）董事长史文勇涉嫌将其非法拘禁13个月，自己“受到非人折磨、九死一生”，并晒出了一张北京警方的立案告知书照片。同时，一则名为《创始人林宇回归网秦及网秦（凌动智行）董事会和管理层调整》的“公告”在网络平台上传播，林宇在多个平台对该“公告”进行了转发。上述“公告”中，对网秦（凌动智行）的董事会和管理层人员做出了一系列调整和任免，其中包括免除史文勇网秦董事长、董事、COO等所有职务，由郭凌云担任董事长。免除许泽民董事、CEO职务，由网秦创始人林宇接任CEO，并担任Co-Chairman（联席董事长）。不过这则“公告”没有出现在网秦（凌动智行）的官方发布渠道上。9月10日，凌动智行在其官方微博账户上发布声明称：“今日，有媒体发布凌动智行（前网秦）的不实消息，该消息称原创始人林宇回归网秦及网秦（凌动智行）董事会和管理层调整。网秦前创始人林宇已于2014年12月11日因个人原因离任，目前公司董事会管理层均未有任何调整。”当天稍晚，凌动智行通过官方渠道发布了公司公告，公布了独立法务机构Loeb＆Loeb对公司所受质疑的调查结果及宣布董事会变更。双方的公告之争只是矛盾公开化的开始，随后，林宇在公开社交平台上发帖称，他已经回到了网秦办公室。9月11日上午，林宇发微博喊话史文勇称，“我现正在网秦办公室，担任联席董事长和CEO，你在哪呢？虽然你已被董事会和公司免职，我还是希望你能回国，回北京，回网秦办公室，当面对质？真假不就明白了吗？ ”9月11日下午，史文勇在微博发文称，林宇是在上周末提前知道公司调查结果和公司决定后，铤而走险发动对上市公司的疯狂攻击：“1.开了个假董事会；2.发布假新闻，扰乱视听；3.带几十个黑西服大汉到公司拉条幅堵门，妄图强行接管公司；4.毫无底线地编造无中生有的谎言，通过媒体继续造谣诬陷我。这一切都是恩将仇报。为了一己私利不惜把上市公司砸烂的疯狂手法，已经远远超出法律和道德的底线。”澎湃新闻记者9月11日在网秦位于北京的办公室看到，公司门口有几名保安把守。凌动智行发言人当天向澎湃新闻记者表示，史文勇正在香港出差，出发和归来时间都不知道。该发言人还称，林宇9月10日带着一批保安强行闯进来，强占了一个会议室，扰乱了公司正常工作，现在公司恢复正常了。目前公司还是史文勇在控制。9月11日晚，澎湃新闻记者电话采访了林宇，就其所受的争议进行询问，试图展现事件全貌。以下是林宇的陈述（略经编辑）。“拘禁案案情复杂，涉及几十个嫌疑人，辗转几个城市”澎湃新闻：你去年12月份就被警方解救了，为什么今年8月份警方才立案？林宇：其实是这样，了解一点警方办案程序，大家就不会有这个疑问。第一个，我被监禁13个月，在那种非人待遇的情况下，整个身心感觉真的就是彻底摧毁。我的体重下降了超过三分之一，所以需要一段时间稍微修复。这需要有几个月时间，好好地回忆当时13个多月中的细节和线索证据。当然我们从一个普通人视角，看到的线索证据，和警方它需要破案的线索和证据不完全一致，所以中间有几个月是需要跟警方仔细地去沟通整个案情。2017年12月，林宇脱离拘禁后第二天照片。受访者提供。因为绑匪的雇佣方是花了三五千万，雇的专业的团队来做这个事情，所以他们整个计划是很周密详尽的。也正因为如此，所以北京警方解救我花了一年多时间，这样的一个案件涉及几十个嫌疑人，整个案情的分析梳理不是件容易的事情，就是需要花几月时间仔细去整理线索和证据。同时警方尤其是在北京市公安局，绑架案都是大案要案。这么多年来，北京市公安局正式立案的案件都是百分之百破案率的，所以他们在立案的时候都是非常慎重，要花几个月时间去详细地核实案情。这是为什么从我回来之后休养一段，跟警方把整个线索案情理清、到他们核实案情，另外这个立案本身、内部它也是有流程的，这个才导致这样一个时间，我认为是可以理解的。当然我们也都希望公安部门将来能做得更好，效率更高，这个肯定是我们的期望，但我要说，其实如果对大案要案处理过程有所了解，就不会有这样一句话。这个和比如说我家门口有人扰民，我报了110，110马上就来了，那种根本就不需要破案。但涉及到一个这么精心设计的绑架案，这样的一个复杂案情，都可以写本小说，拍个大片了，这绝对不是说一两天短期就可以，它一定是要有切实的作用和线索。澎湃新闻：警方调查了多长时间最终才立案的？林宇：我被解救回来第二天就去警方报案。但因为整个案情涉及嫌疑人很多。所以这是一个大案要案。对于这样的案件的立案，警方也会非常的慎重。但是好消息是北京市的绑架案只要一旦立案了，破案率百分之百。所以我想真相应该不久会清楚。澎湃新闻：你了解自己当时被非法拘禁的地点是在哪吗？林宇：几个城市。澎湃新闻：是哪几个城市？林宇：具体的我就不提了，这个案情不像大家想的那么简单。澎湃新闻：你最初是怎么知道匪徒是要价三五千万的？林宇：这是匪徒在这个沟通过程中我听到了。雇佣方花了三五千万，请了这样一个团伙来做这个这件事情。你想三五千万那能请非常专业的团队，可以精心设计，肯定是不会有太多的线索的。澎湃新闻：为什么怀疑是史文勇涉嫌绑架了你？林宇：我觉得最终的判决都是要由警方和法院做出，我们今天不管认为概率多高，从严谨上说，我们都只能说是涉嫌怀疑，这我首先要声明。但是我要说的，北京市公安局立案之前，那肯定是有确切的证据和线索的。“我太太和我是上市公司的控股大股东”澎湃新闻：你今天也发帖说到就是自己已经在北京办公室办公，那你的办公地点是在哪呢？林宇：就在网秦的办公室，雍和航星园。我早上去了办公室，然后因为今天找我采访的媒体太多了，所以我约他们在航星园那个咖啡厅。记者来的挺多，我就一直没分开身。所以上午我去了办公室，之后就一直在那个咖啡厅接受媒体采访。澎湃新闻记者：现在是谁在掌控网秦的董事会？林宇：我太太是公司的董事长，我是联席董事长。我们是上市公司的控股大股东，我们是可以更换任何一个董事的。所以你要说谁控制，那就是上市公司控股层面上，我们掌控董事会。因为每一个董事都是由上市公司董事会来决定的，任何一个公司最终的决策权都是由控股大股东来完成。股东觉得董事履职，那你可以继续干，我是公司股东觉得董事不履职，2/3股东会股东就可以任免董事，可以任命一个董事，也可以免除一个董事。澎湃新闻记者：但是凌动智行那边说，你这边只通知了五个董事，只到了两个董事，这是不符合程序的。林宇：第一个，他们完全在混淆视听，上市公司的章程说得很清楚，一个董事召开会议，三个董事参会，就是个合法的董事会。所以我们做的任何事情都是合理合法的。第二个，上市公司控股大股东是可以任免董事，就前期我跟我太太已经把整个董事会开了，重新换一遍。就是这样，所以说这个我要回公司，从严格意义上来说，我不需要跟史文勇商量。我反正把这些董事开了就得了，重新换一批董事，不就解决问题了吗？我们不用跟他商量。一个公司绝对不会由管理层能控制的，这会符合企业法的精神吗？永远是大股东是这个公司的主人，最终的决策权都是由控股大股东来做的。管理层是阶段性的运营人，大家对你的业绩满意，你就继续干，对你的业绩不满意，那你就离开，这是全球的通行规则。澎湃新闻记者：你和你太太现在是一共有多少的股份和多少的投票权呢？林宇：以前因为RPL Holding，我们大概有上市公司百分之十几吧，11%、12%。换成投票权，因为我们是B类股票，B类股票一票有十票投票权，所以投票权应该是54%左右。小的变化我就不算了，大致是这样。所以我们一家股东每年在香港开的股东会没有其他股东去。为什么？因为对于一个上市公司，你有5%的股权已经非常大，但是5%股权的股东来参会有什么用呢，我们一家就有50%多投票权，来一个5%股权股东，能影响的因素10%都不到，他就不会来。我们一家就50%多投票权，再加一个5%股权的股东，我们很容易超出三分之二，所以其他股东都不会来投票，最终结果其实我们一个股东就可以。2014年林宇和史文勇照片，左为林宇，右为史文勇。受访者提供。澎湃新闻记者：但史文勇的回应中说你其实没有公司54%投票权，因为在RPL公司内部，你太太郭凌云、史文勇和周旭三个人是一致行动人，是不能单方面行动的。林宇：这个绝对不是，史文勇他已经跑路了，他还会说实话吗。他已经被证明说了无数谎言。2018年的5月16日，上市公司已经公告了，包括史文勇本人都承认了，他在2016年3月就挪用上市公司5.12亿现金质押贷款，作为其个人购买飞流22%股权的50%预付款，一半的预付款，他隐瞒了整个公司董事会、股东，隐瞒了两年多。这个是一个大话王，他还会说实话吗？所以我说了RPL我们是52%的股东，10%股东是绝对控制，不需要其他两个股东投票，那两个股东没有发言权的。上市公司超过51%股权就做决策了。而且我跟我太太是那个公司唯一的董事，所以我们是绝对控制这个公司的，不需要跟他们商量，这些都是史文勇的托词，他现在已经出境都快一个月了，他现在无非是找各种理由，还在为他之前的谎言在试图圆谎，无非是希望通过这种拖延时间能让他继续能转移更多的现金和资产而已。另外还要补充一句，他们说什么China AI交易，那是明显违反上市公司章程的。为什么呢？因为上市公司章程说得非常清楚，只有创始人才能拥有B类股票就超级投票权的股票。这是最早谷歌创立的，之后中国的上市公司都是这种机制，百度，京东，阿里巴巴，网秦全都是一样的这个结构。就是作为创始人来说，他不想放弃控股大股东是不变的。因为一套投票权只能发给创始人，章程上写得很清楚，发给了任何第三方机构立即自动转成普通股。澎湃新闻记者：公司的公开信息中，公司的核心成员和大股东的名单里都没有你的名字。这个是因为什么呢？林宇：2015年我把我的股权转给我太太，但是这个对于我们家庭的权益没有任何影响，因为股权在我名下，法律上有一半就是我太太的，这在美国中国都一样。就像刘强东他的股票有一半就属于她太太，法律上就这么规定的。所以这种改变对于家庭没有任何影响，这个跟上市公司没任何影响。这只是我们家庭内部，为了一些资产安排的考虑，这跟着史文勇有什么关系，就是我们的家事，跟上市公司也没关系。只要我们不放弃说我们想退休等等，我们永远是这个公司控股大股东，谁也改变不了。澎湃新闻记者：你们现在有没有控制住上市公司的财务和公章呢？林宇：你说的这个问题太细节了，我觉得其实大家不用那么在意这些细节，原因是什么？我自己从零开始做公司，高点这个公司市值一百多亿，两三千名员工，我想这个公司经过那么多风风雨雨，怎么去做交接，我觉得这个大家可以相信我的能力，现在这个管理团队，公司那么多现金和资产，他肯定是不愿意简单放弃这些权益的，所以他肯定在过程中他也会专门拉拢一些公司的管理层也好、同事也好，继续为他们传播谎言，继续争取时间，转移更多的现金和资产，这个都是正常，在任何一个公司，你要让高管离职，他肯定是有情绪的，他也通过这种所谓的情绪给你再提一些要求，这都很正常，但是你想一个公司最终不都是由大股东来决定的嘛，管理层只是公司的运营、只是代管人，永远大股东才是真正公司的组织者。所以我说一个董事会的决议，有两三千人的公司也很正常，出了决议到最终落地要会要一点时间，但这个时间也不会很长，所以这个我觉得大家这个不用担心，公司会平滑交接的。“至少16起伪造我的签字”澎湃新闻记者：先前你也说过，你和史文勇是高中同学，那你们认识多久了？林宇：我不仅跟他是高中同学，我跟他太太也是高中同学，27年。所以现在大家可以理解，很多原因。他说的很多言论都是非常荒谬。2014年史文勇纠结一小撮利益团体，那几个管理层，背叛我，他们当时就已经做好了要侵吞掏空上市公司的准备。这一小撮人用三种方式掏空上市公司。第一种，质押上市公司的现金，用于个人用途。第二种，低价出售上市公司的优质资产，比如飞流就是。第三种，用上市公司现金来做，高价收购自己投资的公司。当然还有其他方式我就不提了。就通过这种方式掏空上市公司，这是为什么网秦从我离开的时候股价大概8美元，一直走低到现在不到1美元，甚至最低0.5美元。我们整个上市公司市值蒸发了90%以上，我不是唯股价论，但是股价就是全球投资者给他们三个人打的成绩单，那就叫极差。作为公司控股大股东，我们为什么还要让他再来管理这个东西？没有任何理由，他管理公司没有任何合法性。而且光“516公告”证实他挪用公司5.12亿现金这一件事，这就是重大经济犯罪，在美国中国都一样，中国只要超过一个亿的现金挪用，那就是直接判刑。他就不可能在任何一家上市公司在继续担任董事长，因为他已经有重大违法记录。证券法就是这么规定，包括网秦的章程也是这么规定。所以我们那天董事会做这个决议是完全合理合法，因为史文勇已经被证明有重大违法行为。本来章程规定，只要你任何一个董事有重大违法行为，就立即除去董事资格。 现在他们已经知道事情败露，其中有一个都已经跑出国都快一个月了，然后还在继续利用一些不太真正了解真相的员工，或者是被他们拉拢的一些员工，还在继续的向媒体传递谎言，继续说谎，还希望能把之前的这些圆过去。澎湃新闻记者：你觉得他们是一个利益集团？林宇：是利益集团。整个飞流交易，那就是史文勇跟许泽民两个人共同完成的。而陈亦工是整个的法务负责人，所有的这个贷款协议，那是一定经过他审核的，但是他向董事会欺瞒所有的信息两年多，这就是个利益集团。这也是为什么说董事会必须果敢地做决策，实际上5月16日当天就该作决策了。最近公司有三个董事辞职，原因就是因为这三个董事并没有很好地履行他们作为独立董事的职责，他们早在5月16日就应该放弃他，因为他已经被证明重大违法行为。他能挪走公司五个亿，他就能挪走公司10个亿15个亿，这样的人，上市公司所有的股东能放心把钱交给他们管吗？史文勇挪用上市公司现金质押了飞流22%股权的一半，另一半钱史文勇已经拖欠上市公司两年多了也没付。所以他拿走大概22%的股权，大约一分钱都没花。一半的钱来自于上市公司质押，另一半还没付呢，一分钱没花上市公司这部分股权已经让他做了。这就是侵占上市公司资产实质。澎湃新闻记者：你和这个利益集团是从什么时候开始不和的？林宇：其实不存在不和，从他们把我辞职之后，他们伪造我的签字让我辞职。已经确证了史文勇指使徐英，就是他太太的姐姐、董事会秘书，在我的辞职信上加盖我的签字章，而且不是一起，已经确证大概有16起，至少16起伪造我的签字，把网秦、飞流以及旗下各种子公司的股东董事长法人变更称他们的人，或者转走。在2016年的1月15日伪造我签字转走飞流78%的股权，这在北京法院今年7月已经开庭了，应该很快会有一审判决吧。澎湃新闻记者：但是史文勇的说法是，那78%的股权本来就是属于公司的，而不是你个人。林宇：这是个错误的法律概念。我拥有那78%的股权，只是说我把那78%的股权质押给了网秦公司，这是两个法律概念，我质押了股权，因为股权仍然是我的。那是我的股权，你没有经过我的同意，不能把我的股权转走，我至于我说我把这个股权质押给上市公司，那是另外一个法律概念。所有这些我们都是找过严格的律师去认证的，不会有任何的问题，我拥有这个股权和我把这个股权质押是两件事，绝对不会说因为我把这个股权质押，你就能够没有经过我的同意，把这个股权转走，这个法律关系是绝对不成立的。如果真是像史文勇说的那种情况，那北京法院都不会受理这个案件。靠谱众投 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高盛陷告密风暴：合伙人打内部举报热线揭露公司不道德行为

顶级投行高盛卷入了一场内部告密风暴。此前有消息称，一名对商业行为表示担忧的高盛合伙人在向公司董事会提出申诉后辞职。据《纽约时报》报道，高盛的一位发言人证实，据与前高盛合伙人、西海岸并购业务负责人詹姆斯·卡兹曼（James C. Katzman）卡兹曼关系密切的人士透露，2014年，卡兹曼拨打了该行的举报热线，抱怨他认为的一系列不道德行为。他的不满包括高盛试图雇佣一名客户的孩子，以及同事多次试图获取并共享机密客户的信息。英国《金融时报》也在报道中证实了这一说法。卡兹曼声称，他曾被要求披露有关一名客户的信息来为公司或另一名客户谋利，而这是违反客户保密原则的行为。卡兹曼还声称，高盛集团曾试图聘用一名客户的子女，此举违反了该集团的人力资源政策。在此之前，亚洲地区也曾曝出过类似的争议事件，当地的一些银行因聘用客户子女而遭到罚款。据《纽约时报》报道，卡兹曼原本希望他的投诉能被反映到高盛集团董事会，但实际上却没能上达，这使其变得不再抱有幻想。自2004年以来，卡兹曼一直是高盛的合伙人。据一位与卡兹曼关系密切的人说，卡兹曼对自己在高盛看到的情况感到不安，觉得高盛需要外界的监督。据与卡兹曼和高盛关系密切的人士说，有一次，卡兹曼对高盛试图聘用一名客户的孩子感到失望。他认为，在面试过程中被发现撒谎后，他尤其感到不安。卡兹曼辩称，这应该会让他失去资格，但他的一些同事坚持要聘用此人。最终，这位候选人被拒绝了。卡兹曼更大的担忧源于他在公司交易中目睹的情况。2014年，他负责为肉毒杆菌毒素生产商Allergan提供保护，防范瓦伦特制药公司（Valeant Pharmaceuticals）和对冲基金Pershing Square Capital的敌意收购。卡兹曼掌握了Allergan的敏感信息。与卡兹曼关系密切的人士说，随着斗争的展开，高盛的一名合伙人找到卡兹曼，寻求有关Allergan的信息，说他计划与另一名高盛客户分享此事。卡兹曼认为，这一要求违反了旨在保护机密客户信息的银行规定，并拒绝了他的同事。一位接近高盛的人士说，内部调查得出的结论是，要求卡兹曼提供信息是他的同事误解的结果。卡兹曼决定，他有义务就招聘问题和同事要求提供客户信息的问题提出正式投诉。长期以来，高盛一直依赖律师事务所弗里德·弗兰克（Fried Frank）来筛选通过电话线提供的信息，高盛员工可以打电话举报不当行为指控，而不必担心遭到报复。高盛在其网站上称，弗兰克·弗兰克的律师谢尔登·拉布（Sheldon Raab）会将投诉提交给高盛的独立董事会成员或银行员工，以供进一步调查。卡兹曼打电话给拉布。据与卡兹曼关系密切的人士说，根据他的资历以及他认为自己不满的严重性，卡兹曼认为这些问题将与董事会成员分享。然而，拉布把这些投诉交给了高盛的总法律顾问格雷戈里·k·帕姆（Gregory K. Palm），后者请一名副手调查这些投诉。据与卡兹曼关系密切的人士和高盛的人士说，在内部调查进行期间，卡兹曼曾多次与戴维·所罗门会面，包括团体会面和一对一会面。当时，所罗门是管理公司投资银行部门的三名高管之一。与卡兹曼关系密切的人士说，在会议期间，所罗门反复建议卡兹曼不要抱怨，而是专注于自己的工作。这些知情人士说，所罗门对卡茨曼说，他提出的担忧只是反映了华尔街的工作方式。卡兹曼拒绝了。与卡兹曼关系密切的人士说，2015年，他离开了高盛，被要求签署一份保密协议，他认为这份协议阻止他与董事会成员或监管机构分享自己的担忧。卡兹曼没有回应置评请求。“法律部门对卡兹曼提出的问题，根据我们的举报人政策进行了详尽的调查。”高盛发言人迈克尔·杜瓦里（Michael DuVally）说，“我们没有发现机密客户信息与其他客户共享的情况。”“戴维·所罗门、投资银行部的任何其他成员或法律部门以外的任何人都没有参与调查。”杜瓦里继续说，“卡兹曼先生以恰当的方式提出了他的担忧，所罗门先生和公司里的其他人都没有阻止他提出这些担忧，也没有阻止他提出其他的担忧。”杜瓦里说，所罗门曾试图说服卡兹曼不要离开高盛。他补充说，任何在持有限制性股票时离开的人都必须签署保密协议。英国《金融时报》称，对于是否已将卡兹曼的申诉通知监管机构，高盛不予置评。美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，简称SEC）的一名发言人不愿就是否必须将此类调查提交SEC，或SEC是否会调查此事发表评论。两名知情人士对《纽约时报》说，高盛董事会将在周四（9月13日）的董事会会议上听取卡兹曼与他的互动情况。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金IPO“过冬”：发起式产品变身公募自营

2018年，基金发行市场似乎进入了至暗时刻。弱市的表现不仅仅是普通开放式基金发行普遍延期、首募规模小、发行失败案例频出等，就连成立门槛1000万的发起式基金也遭遇了“出身”难题。发起式基金不受普通公募基金成立条件的限制，只要基金公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员的资金认购的基金金额不少于1000万元即可成立。今年以来，行业内接连发生了多款发起式新基金首募规模“贴线”1000万元的情况；与此同时，这个行业也史无前例地出现了5起发起式基金发行失败的情况。有接受第一财经采访的人士表示，1000万“贴线”产品就像是基金公司的自营产品，基金净值的波动，将直接对基金公司的经营业绩产生影响。在市场如此低迷的情况下，很多基金公司都在推发起式产品来完善自己的产品线，有些是想做品牌，一旦业绩做出来，待行情转好就能把规模做上去。而发行失败的基金，主要是一些定开债基金。由于之前谈好的机构资金在发行期没有进来，很多公司就不愿意自掏1000万来为这个壳资源埋单。“贴线”产品颇多近日，一款名为安信量化优选股票型发起式基金因发行成立的规模仅1002.63万元引起了业内的广泛关注，更有人质疑剔除1000.1万公司自有资金，2.53万元的发行规模已经创出了公募发行规模的新低。安信基金内部人士对第一财经称，这次是公司计划以此产品作为产品线布局，并未主动对外募集，因此仅仅发行了3个工作日即主动公告提前结束募集。实际上，1002.63万元的规模并不是发起式基金或者公募基金的最低募集纪录。2018年5月8日创金合信新能源汽车主题股票型发起式基金成立，首募规模为1000万加509.39元。此外，最近几年来，行业内发起式基金1000万元“贴线”成立的案例并不少见。根据Wind统计，2015年以来，共有21只首发规模刚过1000万的发起式基金成立，首发规模低于5000万的发起式基金合计共有29只。华南一家大型基金公司的产品经理对第一财经称，如果基金公司拿到批文之后，产品超过六个月仍未发行，这样的情况超过2只，基金公司所有在报产品的审核流程将沿用普通审核模式，即审核周期6个月。所以，很多机构会在批文到期前，把产品发出来。但是，一早谈好的机构定制方案到真正发产品时，机构资金不愿进来了，所以基金公司只能把自己的1000万资金放进去，先把产品成立起来。如今，1000万“贴线”成立的发起式基金已变得稀疏平常，这几乎成了基金公司的自营产品。受累惨淡的市场行情，一些发起式基金发行大户今年上半年自身的经营业绩多数并不理想。市场规模倍增中国第一只发起式基金——天弘债券型发起式基金成立于2012年8月10日。彼时的证券市场环境与当前情况有些类似。A股冲高6124点之后，经历了漫长的“跌跌不休”期，到天弘债券型发起式基金的时候，上证综指已跌至2000点附近；另一方面，债券市场在经历数月的反弹后再度陷入低迷。尽管公募基金行业诞生于1998年，但绝大多数基金公司在2000年之后成立，而2012年是多数公司发展的早期。在市况极其艰难之际，新成立的公司和中小基金公司募集新产品很难达到2亿门槛，发起式基金则为它们打开了方便大门。截至2012年末，发起式基金的数量快速扩容至26只（子份额分别统计），资产净值达到了359.15亿元。到了2016年末，发起式基金数量又增加到了291只（子份额分别统计），资产规模为5797.44亿元，平均单只基金规模20亿元。四年时间，发起式基金规模增长了15倍。进入2017年，中国基金市场遭遇了委外资金的掉头转向。上半年，委外机构资金不断涌入造就了公募基金规模的快速增长，但进入下半年，一些机构的大额赎回情况，又让这个行业产生了一定的流动性风险。为此，监管政策适时而出。2017年9月，证监会公布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，这一规定被业内称为流动性新规。其规定，基金管理人新设基金，拟允许单一投资者持有基金份额超过基金总份额 50%的，应当采用封闭或定期开放运作方式且定期开放周期不得低于 3 个月（货币市场基金除外），并采用发起式基金形式。其后，公募定制新基金几乎以发起式基金形式独存。尽管银行等委外资金出现了回流潮，但因监管政策给予发起式基金这样的“优待”，后者的规模仍实现了稳步增长。到了2017年末，发起式基金数量增至460只（子份额分别统计），合计规模为7692.85亿元。即一年时间内，这个行业规模增长为32.7%。到了2018年6月末，发起式基金的数量增至618只基金，合计资产规模为8764.86亿元。半年时间，发起式基金规模增长了14%。影响显现尽管发起式规模在稳步增长，但今年以来，这个细分行业前所未有地出现了5起发起式基金发行失败情况。最早的是2018年4月18日，长信稳尚三个月定开债发起式基金公告发行失败。该基金的募集时间为2017年12月22日至2018年3月21日，用足了整整三个月的最长募集期限，却仍未成立。这是有史以来，第二起发起式基金发行失败的案例。作为一只发起式基金，它无法成立的原因并非为公开募集资金有限，无法达成2亿、200户的普通开放式基金的成立门槛，而是基金公司并不愿意拿出1000万固有资金以满足成立标准。首例发起式基金募集失败案例发生于2017年的9月。2017年8月21日至2017年8月25日原本是富国创利纯债定开债发起式基金通过直销机构进行份额销售的日子，但是9月6日发布的发行失败的公告则显示，该基金实际募集的期限截止8月23日。这就是说富国基金在短短的三天时间，仅限自身的直销平台销售，就一早结束了基金募集。这也意味着当时的富国基金并不在乎这个新基金的壳资源。上述两只募集失败的基金，虽然募集期限有差异，但两只基金共性鲜明：除了发起式外，还都是定开债基金。2017年8月正值最近一轮债券熊市的后期。这轮债券熊市始于2016年10月中旬，结束于2018年1月下旬。其间，中债-银行间债券总净价指数整体跌幅达到7%。7%的指数价格波动对于股票市场尚且算是不小的波动，对于债券市场而言则更是剧烈波动。定开债基采用“封闭管理+定期开放”的运作模式。封闭管理可以保证基金规模的稳定性，有利于基金经理管理采用更高的杠杆或较长的久期，提高资金利用率，最高杠杆率为200%，远高于开放式基金140%的杠杆上限。在机构资金流动性及债券市场双双向好的时期，定开债成了机构的最爱；但一旦行情转向，定开债的命运则从天堂跌到了谷底，渐渐被机构资金所抛弃。在这样的情况下，富国基金取消富国创利纯债定开债发起式基金的发行亦并未让业内人士感到意外。继富国基金之后，又有长信稳尚三个月定开债发起式基金等5只定开债发起式基金募集失败。此外，还有景顺长城睿益定开混合型发起式基金一只募集失败。华南一家大型基金公司内部人士对第一财经称，定开债原本是机构定制产品的主流模式，但政策变化使得银行资金出现了表外往表内转变时，委外定制业务则出现了收缩。本来谈好了机构资金，一旦资金不来了，基金公司干脆就不发产品了。仍在逆势扩张发起式基金的募集失败还是个案，总体而言这个行业仍在不断扩张。尽管行业规模在大跃进，但发起式基金存在明显的头部效应，其中最大的20只基金规模均在百亿元以上，合计资产管理规模为4214.47亿元。剔除这20只百亿巨无霸，其他598只基金的平均规模为7.6亿元。今年下半年至今，又有22只发起式基金成立合计募集资金规模109.3亿元，单只基金首募规模仅为4.97亿元。其中，包括几只“贴线”1000万门槛的微型基金。北京一家中小基金公司产品经理对第一财经称，眼下的发起式基金体量差异分明，那些机构定制产品规模较大，几十亿、几百亿都不在话下；而缺少机构客户的贴线1000万的产品也在增多，多数公司是为了基于自身发展的考量，弱市产品公开募集不成就以发起式这种模式来完善产品线。基金发行的困境不仅局限于中小公司，一些大型公募也遭遇了发行压力。第一财经获悉，近期，北京一家大型基金公司发行的指数型发起式产品募集规模也仅有1000多万。该公司内部人士对第一财经称，公司发行该款产品也是为了丰富产品线，但没想到目前的市场环境如此之差，机构客户对于指数型产品更青睐规模大的存量产品。“市面的指数型基金出现了强者恒强的特征，像上证50的基金看华夏，沪深300看嘉实和华泰柏瑞，创业板基金看易方达和华安。其他新进入者，都很难做起来。”他称。上述北京一家中小基金公司人士续称，相比“老十家”或者像东方红、兴全基金这样的后起之秀，它们有历史业绩可循，银行愿意销售它们的产品。但小基金公司和新成立公司很难进入银行等渠道的重点推介的池子，在这样的市场环境下，只能通过发起式基金来打品牌，一旦产品业绩做起来，后面的销售就会容易很多。创金合信产品部总监曹传琪对第一财经称，创金合信资源主题精选股票发起式基金2016年11月成立时规模只有1016.35万元，有效认购户数为15户；但到了2017年末，该基金的规模已经增长到了4亿多元。“规模的增长离不开基金净值的表现。” 曹传琪称。纵观基金行业成立20年间，基金发行是一件逆周期的事情。值得注意的是，在市场行情如此低迷的情况下，如今大批新成立的权益类发起式基金成了基金公司的类自营产品。随着行情的逐渐下滑，这些产品对基金公司的业绩也产生了一定的影响。据Wind统计，今年以来645只发起式基金平均的净值增长率为-6.477%。这对那些发起式基金的大户来说，它们目前遭遇的困境不仅是要熬过发行寒冬，同样还要顶住自身经营业绩的压力。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会立案调查东方花旗证券 前主管获刑 IPO业务蒙阴影

该券商因在担任粤传媒财务顾问期间涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查，按规定，证监会暂不受理该保荐机构的推荐一宗涉及4.5亿元的交易，却导致目标公司原实控人、上市公司高管以及担任独立财务顾问的券商高管各自领刑3至15年。发轫于2013年10月的粤传媒（002181.SZ）全资并购上海香榭丽广告传媒有限公司（下称香榭丽）案，被中国律师界定义为一次“极为罕见倒霉的收购行动”。从2017年12月20日至2018年5月25日，广州越秀、番禺法院和广州中院分别对各当事“嫌疑人”作出一审判决，而包括赵文华、陈广超、李名智及郑剑辉在内四人均已提出上诉。其中，获刑时间最少的郑氏为原东方花旗证券投行部董事总经理。据悉，35岁的郑剑辉毕业于浙江大学，曾先后任职过华欧国际投行部及中银国际投行部，2012年跳槽至东方花旗证券并成为该券商投行业务部门最年轻的“MD”。在东方花旗，郑主要负责TMT业务，并因主持多宗媒体集团借壳上市和大型并购案在业内享有一定声名。不想他最终却因粤传媒身陷囹圄。就在外界更多将此归结为“个人事件”时，东方证券（600958.SH）日前发布的一则公告又让市场人士清楚地意识到——事情并不那么简单。8月初，东方证券发布公告称，其控股子公司东方花旗证券因在担任广东广州日报传媒股份有限公司（即粤传媒）财务顾问期间涉嫌违反证券法律法规，收到了证监会的立案调查通知书。有市场人士表示，如果监管层最后认定公司“有问题”，直接后果便是以做投行业务为主的东方花旗证券IPO业务将受到巨大冲击。被牵扯进的并购案今年5月，由广东省广州市中级人民法院出具的相关案件刑事判决书认定，香榭丽及其负责人在与粤传媒签订、履行购买资产协议及盈利预测补偿协议过程中，虚构事实、隐瞒真相，骗取粤传媒现金、股份等并购对价共计4.5亿元及后续增资4500万元。案中粤传媒的3位前任高管被判处8到11年刑期；香榭丽公司3位负责人被判处4到15年刑期；承当中介机构的东方花旗证券原投行部董事郑剑辉因行贿罪、单位行贿罪被判刑3年。判决书显示，在2013年6月期间，经东方花旗证券投行部郑剑辉介绍，香榭丽与粤传媒开始洽谈并购事宜。为了尽可能提高公司的估值，时任香榭丽总经理的叶玫安排其公司成员乔旭东、周思海等人，使用制造虚假业绩的方法，做出香榭丽业绩和盈利都持续增长的假象。2013年9月期间，叶玫、乔旭东以香榭丽代表身份与粤传媒签订了粤传媒并购香榭丽的意向书。此后，粤传媒委托第三方中介机构前往香榭丽开展尽职调查。过程中，香榭丽向其提供虚假的财务资料，中介机构出具了错误的尽职调查报告。香榭丽叶玫、乔旭东等全部股东于2013年10月与粤传媒签订协议，粤传媒接受以4.5亿元的价格并购香榭丽，该交易于2014年7月完成。交易完成后，香榭丽继续由叶玫、乔旭东负责经营管理事务，并履行协议约定的义务。在明知不能实际履行合同的情况下，叶玫、乔旭东、周思海等人继续隐瞒事实并加大相关造假行为，采用制作虚假合同等多种方式掩盖虚假业绩。广州市番禺区人民检察院在指控中称，郑剑辉在2013年至2014年任东方花旗证券资深业务总监期间，为谋取不正当利益，先后七次行贿合计145万元。法院判郑剑辉犯行贿罪，处有期徒刑2年6个月；犯单位行贿罪，处有期徒刑10个月；最终决定执行有期徒刑3年。据了解，粤传媒一案在审理过程中曾多次发生转折，且多位被告方律师均提出了“无罪辩护”，但也正是由于郑剑辉被判处的“单位行贿罪”罪名，让东方花旗证券无法再独善其身。有法律界人士在接受《投资时报》记者采访时表示，在单位行贿罪的认定中，主体是单位，包括公司、企业、事业单位、机关、团体都属于单位范畴。在司法实践中常见的单位行贿行为主要有：第一，经单位研究决定的由有关人员实施的行贿行为；第二，经单位主管人员批准，由有关人员实施的行贿行为；第三，单位主管人员以法定代表人的身份实施的行贿行为。需要指出的是，根据《刑法》的有关规定，行贿行为的违法所得必须归单位所有，如果归个人所有，应以自然人的行贿罪论处。从法院对郑剑辉的一审判决来看，对其涉嫌违法行为的定性显然不仅仅是“个人行为”。另有分析人士指出，如果证监会对东方花旗证券的调查结果与法院结论相同，则东方花旗证券势必要承担相应责任，甚至可能成为粤传媒部分受损投资者的索赔对象。IPO业务恐受影响公开资料显示，东方证券目前主要通过持股66.67%的子公司东方花旗证券以及公司固定收益业务总部从事投资银行业务。其中，东方花旗主要从事股票和公司债券的承销与保荐、企业债和资产支持证券的承销、并购重组、新三板推荐挂牌及企业改制等相关的财务顾问服务。在东方花旗证券的官网上记者注意到，东方花旗证券是由东方证券与花旗环球金融（亚洲）有限公司基于战略投资合作关系共同投资组建的中外合资证券公司。整体承接原东方证券投资银行业务，于2012年6月成立，总部位于上海，注册资本为8亿元人民币，员工400多人。事实上，东方花旗证券的投行业务各项指标在业内属靠前位置。根据东方证券8月31日公布的2018年半年报，东方花旗6个月内完成股权融资项目6个，主承销金额为人民币60.8亿元，主承销家数行业排名第11位，主承销金额行业中排名第15位。截至报告期末，东方花旗储备项目中，IPO项目7个在审；再融资项目4个在审。另据中国证券业协会统计，东方证券投资银行业务收入在中国现有97家券商中排名第12。尽管东方花旗证券业绩不俗，但业内分析人士告诉《投资时报》记者，此次粤传媒并购香榭丽案被证监会立案调查，很有可能让其相关业务受到重大影响。该分析人士给出的依据是《证券发行上市保荐业务管理办法》中的规定，即保荐机构、保荐代表人因保荐业务涉嫌违法违规处于立案调查期间的，证监会暂不受理该保荐机构的推荐；暂不受理相关保荐代表人具体负责的推荐。以此来看，至少在证监会对该案件调查结束前，东方花旗证券的IPO项目乃至再融资项目都将受到波及。对此，《投资时报》记者联系东方花旗证券控股母公司进行求证，但截至发稿并未得到回应。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资产包涉嫌虚构 阜兴系巨额募资“局中局”

阜兴系实际控制人朱一栋被押解回国后，阜兴案的处置正在提速。财联社9月初曾独家报道，上海证监局将就阜兴系私募基金管理人涉嫌违规违法行为立案调查，拟将相关证据与线索移交给上海警方。而阜兴系爆雷的近180亿元资金黑洞如何填补，一直备受关注。尽管阜兴系旗下理财产品大面积逾期违约已两月有余，但对于其内部操作手法，外界所知并不多。财联社记者经过多方调查及梳理，阜兴系资金运作的隐秘路径，得以初步显现。在不少投资项目中，阜兴系均进行了精心设计，其结构和功能之复杂超出想象。其中被投资人称为“吉林债权”的资产包尤为典型，成为窥见阜兴系涉嫌违规操作的样本。通过层层剖析可发现，阜兴系资金运作的一个重点特点是，在资产打包、摘牌、销售几个关键环节几乎都有阜兴系的身影。而随着相关部门对案件展开深入调查，更多的真相也将逐渐浮出水面。理财产品核心资产涉嫌虚构多位阜兴系投资人均向记者表示，在一款名为“安盈智选3期债权资产理财计划”的产品中，阜兴系有虚构交易之嫌，涉及违约金额约8000万元。投资人是通过阜兴系旗下的意隆财富购买这一理财计划的。财联社记者获得的资料显示，该理财计划每份起售价300万元，每10万元递增，投资期分为5个月、12个月及15个月，年化收益率在9.7%-11%左右。按投资约定，投资人自投资当日起即起息，每季度分配利息，到期后还本付息。财联社记者在采访中了解到，上述理财产品其实是属于“吉林经济贸易发展（集团）公司债权010号债权资产包”这一系列的其中一种产品，与其相似的同类资产包有19个，总金额约14.72亿元。“这一个系列还有尊荣2号、尊享2号等其它产品，安盈智选3期是其中一个。最新信息显示，目前该资产包的违约金额已经超过了6亿元。产品在设计看上去并无异样，收益率也并非高得离谱。”投资人祝先生向财联社记者表示，该理财计划今年7月出现逾期违约，投资人在对意隆财富所销售的产品进行一番详尽的调查后，才发现自己在不经意中，掉进了疑似由阜兴系精心设计的庞大而复杂的资本迷局。如果对上述意隆财富销售的产品进行溯源，该理财计划的核心资产，起源于吉林省经济发展贸易集团（下称“吉贸集团”）与上海青联宝力实业有限公司（下称“上海青联宝力”）之间，在公司之间因贸易往来发生的应收账款，债权人为上海青联宝力。此后，上海青联宝力这笔债权做成了资产包，并通过某交易平台挂牌进行转让。该债权资产包由常州恒琪资产管理公司摘牌后，常州恒琪资产与意隆财富签署了产品代销协议，由后者向投资人以理财产品的形式进行销售。而投资人通过意隆购买的这一理财计划，所募资金流向了常州恒琪资产。然而在这个交易图谱当中，意隆财富所扮演的只是销售渠道的角色。“我们目前所了解到的信息显示，这一理财计划在发起之初、资产包转让，以及摘牌后向投资人展开募资的过程中，阜兴系通过不同的方式在几个关键节点，几乎都参与到其中。”祝先生表示，首先从这一债权资产包的起源来看，应该偿还债务的实体企业吉贸集团，很像是一个为发起此次募资而设立的公司。8月23日该理财计划真正需要还债的主体--吉贸集团的官网，突然被关闭。投资人去该公司此前在官网所标注的办公地以及工商注册所在地，分别进行实地勘验和调查。然而经过一番查验后，投资人发现这家公司根本不在其官网所公布的地址办公。据了解，意隆财富在向投资人介绍这一资产包及理财计划时，称吉贸集团系吉林国资委下属大型国企，具有2A资信评级，每年净利润约10亿元。然而吉林省国资委在官网的回复中称，吉贸集团既非省国资委出资的企业，也不隶属省国资委。财联社记者在调查中发现，上海青联宝力的交易对手--吉贸集团，与阜兴系曾有过交集。吉贸集团的历史对外投资信息显示，吉贸集团与阜兴金融控股曾共同投资了四家公司：易财行、上海源岑投资、中阜投融资产管理、苏南国家自主创新（常州）基金，而易财行正是阜兴系四大平台之一。但吉贸集团于2015年退出易财行、上海源岑投资，2017年从苏南国家自主创新（常州）基金退出。“称自己是国有企业的吉贸集团，虚构自己国企的身份。这家公司发行的债权，并没有吉林省政府主管单位出具的债权备案发行文书。我们分几路对吉贸集团多方面的调查后，基本可以确定，所谓的吉贸集团，其实更像是一个为发起理财计划而专门设立的虚拟存在。” 投资人祝先生说。明暗“双线”如何隔断与连接阜兴系是如何运作、推动这一庞大而复杂的体系的？多位投资人告诉财联社记者，通过旗下注册、关联公司，同时在阜兴系内有着重要作用的关键人物，阜兴系会就一个融资或理财项目排设主线，围绕这一交易主线编织相应的交易网络。财联社记者多方调查了解到，阜兴系对于网络的设计相当精妙，大致分为明、暗两条线，展开布局及控制。明线方面，以阜兴实业为核心，形成了以控股、参股企业为主的明线，主要以公司为主体。这条线上，公司之间股权关系较明确，外界通过公开渠道便很容易查到公司之间的关系。阜兴系也正是凭借明线的企业，进行新产品设计、募资以及吸引投资人等功能，阜兴系旗下的意隆财富、郁泰投资、西尚投资、易财行四大平台，即属此类。而暗线则具有隔断及连接两方面的作用。其构成方式大致为，通过阜兴系的重要人物，以个人投资、注资等形式成立一家甚至几十家新的企业。其隔断作用体现为，这类企业与阜兴系明线的公司在股权层面，较少或没有直接、间接的股权关系，外界很难清晰了解这些暗线公司与阜兴系究竟有怎样的关联度。暗线的连接，阜兴系则通过关键人物在这类批量成立的企业中，以大股东、执行董事、法人、总经理等重要职位的形式，对企业形成管理或控制。以前述吉林债权项目为例，在发起、摘牌、销售几个重要环节，几乎都有阜兴系的身影，较充分地体现了这种明、暗相结合的操作手法。在将债权做成资产包的发起环节，就已隐现阜兴系的身影。除了吉贸集团被指有虚设之嫌，该债权关系的实际债权人上海青联宝力，也与阜兴系的关系密切。也正是上海青联宝力将该债权做成了资产包，通过某交易平台，将该资产包首次转让出去。对上海青联宝力的背景关系网及股权进行剖析，一定程度体现出阜兴系是如何通过关键人物，在暗线进行布局的。“阜兴系是通过上海阜聚贸易及上海吉郁资产，对上海青联宝力的公司运营产生重要影响的，甚至不排除阜兴系对青联宝力具有控制力的可能性。” 阜兴系一位投资人向财联社记者表示。在具体实施上，阜兴系对上海青联宝力这一公司的影响，主要通过翟雨佳、李刚两个人物的布局展开。公开资料显示，上海青联宝力由翟雨佳持股51%，李刚持股49%。上海青联宝力第二大股东李刚，同时还是上海吉郁资产管理公司的法人，而上海吉郁资产，其实是由阜兴实业控制的参股企业。上海青联宝力的第一大股东翟雨佳，则在阜兴系参股的众多公司以股东、高管、法人及合作伙伴等不同的身份出现。启信宝信息显示，翟雨佳既是上海青联宝力的大股东、法人代表，同时也是上海阜聚国际贸易的股东及法人代表。上海阜聚国际贸易与上海阜兴实业之间，并无直接或间接的公司股权关系。但在上海阜聚国际贸易的大股东中，出现了阜兴系一个重要人物--朱成帅。朱成帅为阜兴系旗下四大平台公司之一上海郁泰投资的法人、执行董事，是阜兴系中的重要成员。另有投资人向财联社记者表示，朱成帅或为朱一栋的堂弟。而在上海阜聚国际贸易的股权结构中，翟雨佳持有该公司60%股权，朱成帅持股40%。投资人认为，上海阜聚国际贸易，其实是阜兴实业通过特殊结构控制的公司。募集资金去向成谜而资产包在后期的流转过程中，也出现了阜兴系的身影。资产包经过交易平台挂牌出让后，该资产的摘牌方--常州恒琪资产，或与阜兴系亦有关联。在公司股权上，常州恒琪资产与阜兴实业并无直接联系；然而有意思的是，阜兴实业却为常州恒琪资产的债权回购，提供流动性支持担保。投资人尹先生告诉财联社记者，阜兴实业为常州恒琪资产提供担保，意味着一旦出现兑付困难或违约，应由担保方阜兴实业代为偿付。“在购买产品签约时，并没有在意担保方与常州恒琪的关系。出现违约之后，我们才反应过来，阜兴实业为何要为毫不相关的常州恒琪担保，这两家公司之间是什么关系?”尹先生质疑。除了上述公司之间的担保关系，常州恒琪资产与阜兴系的另一个关联点，在于常州恒琪资产的股东、法人朱明亮。据天眼查信息显示，朱明亮持有常州恒琪资产80%股份，朱明亮还是16家公司的法人代表和15家公司股东，出任18家公司的执行董事等高管职务。阜兴系一位投资人代表告诉财联社记者，“我们7月份联系朱明亮时，朱明亮称自己只是一个司机，并不清楚太多的内情。”对于投资人所说上述信息，以及与阜兴实业、朱一栋有何关联，财联社记者9月11日拨打朱明亮电话进行求证。接听电话的人向记者表示，“自己并不知情”，随后挂断了电话。记者再次拨打时，该电话已变为语音留言。“常州恒琪资产从投资人那里募得的资金，后续流向了哪里，外界并不清楚。但从其与阜兴实业或明或暗的关系中，我们认为常州恒琪资产的资金，最终还是流向了阜兴系。如果托管银行能够对常州恒琪资产实际的资金走向做出一些信息披露，对于外界了解所募资金是被如何使用以及资金流向，会起到不小的推动作用。”祝先生说。对“安盈智选3期债权资产理财计划”的投资人来说，常州恒琪资产违约后，担保方阜兴实业目前难以兑现担保责任。因为阜兴实业以及阜兴旗下四个主要的平台公司，均已停摆。阜兴实业及郁泰投资官网显示，公司在上海湖滨路168号无限极大厦26-28层办公。然而9月11日记者到位于新天地的无限极大厦实地查看时，该大厦工作人员告诉记者，26、27层此前为阜兴集团及郁泰投资的办公所在地，但7月份已经被清空。“这几层楼的租赁权一个月前被大厦的业主方收回，现在由其它公司使用。在被收回的前后，警方及一些部门也过来进行调查。阜兴集团及郁泰投资的公司资料是被他们自己提前转移，还是被相关部门查封了，我们也不了解。”上述无限极大厦工作人员补充道。财联社记者赴位于陆家嘴的意隆财富办公地实地走访发现，该公司早已人去楼空。阜兴实业及阜兴系旗下意隆、郁泰、西尚、易财行四个重要平台，电话均无人接听。“阜兴系旗下所有私募平台，都联系不上，我们现在该怎么办？”投资人麟女士无奈地说。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

这种微信骗局圈钱上亿元！多人血本无归，套路太深…

交个朋友扫一扫出门游玩发定位逢年过节抢红包......如今微信会出现在生活中各处然而，稍不注意“山！寨！微！信”可能会分分钟扰乱你的生活近日有媒体调查发现，微信居然有“山寨版”，里面的功能十分强大！转发语音信息、自动抢红包、全球定位、一键克隆朋友圈等等，这些都是正版微信里没有的，而这个“山寨微信”很轻易就能买到。让人惊呼：怎么还能有这种操作？！网售“山寨”微信购买方便记者在某网购平台输入“微信语音转发”，就能找到很多售卖山寨微信的网店。“微商专用，防封，稳定。店主自用，封号退款；一键转发，防封，新版零封号；全球定位，加群好友，防止撤回；红包秒抢/群组群发。稳定不闪退”……这些都是“山寨”软件店铺常见的广告词，售卖价格普遍在几元到几十元不等，商家来自全国各地。当你购买了软件后，卖家就会发来软件的下载地址和一串“激活码”，成功激活后“山寨微信”就可以正常使用。网售“山寨”微信功能还不少从表面看，这个软件和正版微信并无不同。一模一样的界面，登录后原来的好友数据也都还在，对话群聊也是一样的操作。不过，仔细看仍能看出区别。与正版微信不同，“山寨”软件图标右下角有个圈起来的数字，在其聊天界面，还有一个红底白字写着“魔方”的图标。但点开图标，发现里面有很多“特殊”功能，如转发语音信息，而这个“功能”很容易被骗子利用来伪装成用户本人进行诈骗。网售“山寨”微信得不法“微商”宠爱“山寨微信”有很多功能都是针对微商设计的，除了群发群、防止消息免撤回、收到名片自动加好友等之外，还有一个“全球定位”的功能，可以发虚假定位给朋友或者发朋友圈。另外，这些“山寨”软件还设计了许多作弊的功能。如专门针对“抢红包”的外挂功能，可设置自动抢红包，自动延时抢红包等。这些“山寨”软件提供的一些功能极容易被骗子利用。除上述提到的语音信息转发，还有“一键克隆朋友圈”。这一功能可用来一键将好友的朋友圈复制到自己的微信相册；还可以设置同步好友朋友圈，即好友发送什么朋友圈信息，自己也能做到同步发送一样的信息。此外，该软件还开发了同一部手机多账号登录的功能，画面中微信图标中有数字的，其实就是“山寨”微信。这类软件可以理解为在原来软件版本的基础上，加插件或者外挂。记者安装了三个微信，没有数字的为正版。提醒有律师指出，“山寨”软件的开发者和销售者涉嫌侵犯软件著作权，违反了《中华人民共和国著作权法》、《计算机软件保护法》，情节严重的则违反《刑法》，可以追究其刑事责任。若有人在使用这些“山寨”软件过程中，发生隐私信息泄漏，账户被盗或者微信钱包账户发生盗刷，对方则涉嫌非法获取公民个人信息罪、盗窃罪，如发生此种情况，可以通过以下两种方法来维护自己的合法权益：1、向互联网管理部门、工商部门、消协、行业管理部门和相关机构进行投诉举报；2、向公安部门报案。个人在被骗后应及时到公安机关报警，寻求公安机关的帮助，以减少或挽回损失。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

东方证券被动“举牌”皇氏集团 股权质押爆仓惹祸

伴随着近来股指的持续下跌，券商们的日子也开始不好过，降薪、裁员等各类消息在市场流传，而业绩的下降更是实实在在地体现在了财务报表之中。除此之外，由于股价持续下跌带来的股权质押盘爆仓风险，也成为了券商不可言说之痛。原本只是想平平安安赚点利息收入的业务，现在却连本金都快要保不住了，真的是“赔了夫人又折兵”，而皇氏集团（002329.SZ）周二的一则公告就充分体现了券商股权质押融资业务的风险所在。皇氏集团周二公告称，近期公司收到《北京市第二中级人民法院执行裁定书》知悉，股东李建国所持有的公司5841万股股份被北京市第二中级人民法院在淘宝网司法拍卖网络平台进行公开拍卖，因无人报名而流拍。根据裁定书，李建国持有上述股票将作价30069.468万元交付东方证券（600958.SH）抵偿债务。本次权益变动后，李建国持股比例下降至1.06%，东方证券将持有公司5841万股，持股比例为6.97%。按此计算，东方证券获得的皇氏集团股份每股的成本约为5.148元，而皇氏集团周二收盘价仅为3.88元，东方证券刚接手就已浮亏不少。不过东方证券对此显然早有预期，早在1月时其即已公告对皇氏集团这部分股权质押业务提取了4337.04万元的资产减值准备。而这笔业务初始的融出资金本金则为40500万元，这也意味着东方证券这5841万股皇氏集团股份的浮亏实际达到了17386.92万元，而这还没有包括本应收取的利息收入。其实，这已经不是东方证券第一次因为股权质押融资盘爆仓而付诸诉讼解决了。此前，东方证券就曾因大连控股（600747.SH）、乐视网（300104.SZ）、盈方微（000670.SZ）等股票的质押融资盘爆仓而提起过诉讼，也曾成功通过诉讼将6900万股盈方微股份纳入自己怀中。尽管如此，由于质押融资的股份一旦爆仓往往并不能完全弥补融出本金的损失，所以也必然会带来一定的损失。东方证券就因乐视网股票质押融出资金本金达4亿元，而公司于1月28日公告，对该笔股票质押回购计提资产减值准备1.78亿元。虽然上市券商资本金较为充沛，但也架不住这样的亏法，这一点也从东方证券的半年报中得到了部分体现。数据显示，东方证券上半年实现营业收入42.77亿，同比下降7.59%；实现归母净利润7.16亿，同比大降59.23%；期末归母净资产为511.95亿元，较上年末下降3.38%，加权平均净资产收益率为1.37%，同比减少2.90个百分点。而在2017年，东方证券还是市场上少数几家净利润出现同比快速增长的券商之一，到了今年上半年就出现如此大幅的下滑，不得不说也是受到了股权质押融资业务的部分拖累。数据显示，公司上半年的信用减值损失为9897.98万元。皇氏集团周二以平盘的3.88元报收；东方证券则报收8.57元，上涨1.90%。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

8亿网民不够用！影视行业播放量造假成“公开秘密”

原标题：8亿网民不够用了！影视行业播放量造假成“公开秘密”光明日报9月11日报道，一直以来，播放量通常被认为是判断一部作品是否受欢迎的重要参考。制作公司花钱刷量，视频网站之间数据攀比的情况屡禁不止。播放量造假早已成为行业公开的秘密。影视圈甚至还出现了一些自嘲的段子，“中国8亿网民已然不够用了”“全球人口凑不足一部剧的点击量”……由此可见，影视剧网络点击量注水现象非常严重。据统计，2017年全年有12部影视剧的点击量破百亿，其中最高的一部影视作品年内播放量甚至达457.9亿次。某些影视作品的“大”数据甚至远超全球人口总数，点击量造假这一问题显而易见。今年6月，中央宣传部、文化和旅游部、国家税务总局、国家广播电视总局、国家电影局等联合印发了《通知》，《通知》要求，坚持把社会效益放在首位，坚决反对唯票房、唯收视率、唯点击量。为告别“唯流量论”，爱奇艺日前宣布关闭前台“播放量”显示，以综合用户讨论度、互动量、多维度播放指标的内容热度代替。近日，记者通过网购平台发现，不少商家仍在提供相关刷量服务，几乎所有的视频平台都明码标价，几块到几十块就可以刷1万的点击量。当记者问及“爱奇艺播放量还能购买吗？”这类问题时，得到的回复都是“做爱奇艺的量太麻烦了，不接单。”对此，记者采访了爱奇艺首席内容官王晓晖，在他看来：“过度关注播放量给行业带来了诸多不良影响，大量的优质作品因为缺乏客观、公正的评估体系而被埋没。不少从业者更将播放量简单攀比，扭曲了创作初心，甚至滋生出刷量等违法或者违反职业道德的行为。唯播放量论的不良现象给产业链、平台、制作方、用户的都造成了伤害。为了改变这种不良风气，爱奇艺决定率先关闭前台播放量显示，将重心回归创作并为用户提供优质的内容和服务体验”。在业内人士看来，“刷量”的很大一部分原因，是如今影视剧发行模式的改变，使得视频网站的话语权越来越大，这就倒逼片方刷高播放量来与之“抗衡”。然而，一旦某家视频网站被贴上“数据造假”的标签，这家网站的商誉和可信度就大大降低了。这不仅关乎网站的发展，也关乎影视行业的前景。如何改变当下播放量造假带来的影响，王晓晖认为：“从全球范围内来看，主流的视频播放平台和市场监测机构一直都在探索更多维度的评价体系来体现用户对内容的喜爱程度。目前，我们选择用内容热度代替既往播放量，用更多元化的指标为用户提供参考。”长期从事网络文艺研究的中国传媒大学艺术学部青年学者朱传欣认为：“面对愈发离谱的网络‘大’数据，在线视频行业在积极打假，自觉维护一个诚信、公平、有序的市场环境的同时，更需要保持清醒认识：即使数据准确、靠谱，点击量也不等于艺术质量，而后者才是视频网站可持续发展的‘生命线’。”不唯点击量，坚持思想精深、艺术精湛、制作精良相统一的原则，坚持以品质评价为核心的导向，必将成为网络视听节目质量科学评价体系中的核心标准。新时代文艺创作的繁荣发展需要一个风清气正的网络空间。未来，随着视频网站的发展成熟，建立客观科学的数据体系，真正了解内容的影响力与效果，挤破播放量“泡沫”，才是行业可持续发展之道。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广州楼盘重现一成首付 金九？惊九！

　　随2017年“3·30新政”以及后续政策轮番加码，广州楼市开始出现下行信号。据《每日经济新闻》旗下地产公众号“镁刻地产”记者近日实地调查发现，广州南沙、番禺等区域多盘推出特价单位，以折扣之名行降价之实，有楼盘降价幅度近20%。部分开发商为加速回笼资金，降低购房门槛，一成首付重出江湖。　　与此同时，调控下楼市乱象丛生，双合同屡禁不止，部分楼盘为加快签约进度，拒绝公积金贷款，商业贷款折扣力度高于公积金贷款，引导购房者选择商业贷款，加快资金回笼。　　多盘降价优惠幅度高达20%　　距离“史上最严”调控政策一年有余，广州楼市上涨动力逐渐熄火，成交量萎缩。据“镁刻地产”记者（以购房者身份，下同）实地调研多个楼盘发现，近半年广州部分楼盘价格开始松动，多盘以特价房之名行降价之实，降幅在10%~20%。　　记者在现场看到，南沙保利城售楼部仅寥寥数人，只有一位年轻男子陪长辈在和销售人员了解楼盘情况，几名工作人员开着电脑在接待客户的椅子上办公。　　冷清的售楼部与半年前的人声鼎沸形成鲜明对比。彼时，记者在此看房，售楼部人来人往，嘈杂无比，小户型尤其抢手，很快售卖一空。如今，保利城新再推出的四期产品74平方米小户型货量充足，还有特价单位推出。　　保利城销售人员告诉记者，楼盘部分户型推出了少量特价单位，以74平方米户型为例，原价约为179万元，现一口价163万元，商业贷款可享受额外九六折以及准时签约享受九九折，最终折后价约为158万元。　　从179万元原价降至158万元，折扣力度高达21万元，降幅达11.7%！而一口价特价单位在南沙楼盘当中较为常见，越秀滨海新城项目南向95平方米原价219万元，一口价折后为182万元，其中包含了3万元锁定一口价的费用，相当于优惠37万元。一北向单位折扣力度更大，原价214万元，折后价为172万元，优惠42万元，折扣力度高达19.6%。同时，越秀地产南沙东坡项目1栋和7栋单位推出部分特价，约为171万元，单价仅为19719元/平方米。　　此外，位于番禺的时代柏林项目还推出原价、折后价以及一口价多重优惠，其中一低楼层户型从4.3万元折扣到4万再到一口价的3.6万元，降幅高达7000元/平方米。　　以一套112平方米的中高层户型计算，折后总价约为453万元，再减去8万额外折扣以及2万元“换房无忧”基金，最终总价约为443万元，单价不足4万元/平方米。　　地产经济学家邓浩志告诉“镁刻地产”记者：目前市场上优惠幅度约为7%~10%，是实实在在地降价了，但是并不是所有的户型都有优惠，开发商只是拿出部分房源做特价。　　双合同屡禁不止　　记者实地调查发现，广州市场仍然存在双合同，包括南沙保利城、越秀滨海新城、阳光城(5.99 -0.17%,诊股)丽景湾以及番禺时代柏林项目均采取双合同的形式签约。上述4个楼盘销售人员均向记者表示，限价之下，目前广州一手房市场绝大多数均是采用双合同的形式签约，是行业普遍现象。　　早前广州还进行房地产市场乱象专项行动，整治双合同等违规行为，如今看来，收效甚微。采取备案合同和装修款合同的双合同的签约形式大幅提高了购房者购房门槛。以保利城74平方米户型为例，折后价约为158万元，其中备案价为104万元，装修价格51万元。购房者需支付备案价的三成首付，装修合同款可一年分期付款，7天内支付10%，剩余90%的装修合同款分别在3个月、6个月内以及一年内三个时间点，每次支付30%装修合同款，每期约为15万元。　　如果支付装修款合同有压力，还可以向银行以及金融机构贷款，很多楼盘均与金融机构合作。越秀滨海新城销售人员告诉记者，向金融机构贷款可分期1~5年，利率为4.8%。　　保利城、滨海新城以及阳光城丽景湾均采取双合同的形式签约，如此来，购房者首付门槛提高至五成左右，而备案价与实际销售价格悬殊的时代柏林项目首付门槛则到七至八成。　　“除去备案合同价可贷款的七成，剩余的都是首付”，时代柏林销售人员告诉记者，项目备案价仅为1.58万/平方米，低于项目拿地价格。　　如此一来，以443万元总价单位计算，177万元为备案合同价，剩余266万元则为装修合同款，贷款仅约为124万元，剩余319万元均为首付，首付比例高达72%！　　为减轻购房者的资金压力，时代柏林推出装修款合同分期付款，先交付装修合同款的25%作为首付，剩余75%装修合同款进行分期付款。一年半无息分期，这也是目前开发商中分期时间最长的。　　“镁刻地产”记者了解到，除去备案合同价的七成贷款需要偿还的月供外，购房后一年半内，购房者还需每3个月支付33万元分期款项。　　开发商资金承压　　时代柏林超七成的首付比例让部分购房者压力倍增，为降低购房者的准入门槛，项目推出一成首付，为购房者首付垫资。不贷款的客户可在一年半内支付剩余90%的房款。同时，尚未获得购房资格的购房者也可通过支付一成首付锁定房源，等到有资格后再网签。　　但按照规定，无购房者资格客户不能购房，通过支付部分资金提前锁定房源的行为不符合现行规定，业内人士告诉“镁刻地产”记者。　　关于一成首付，邓浩志认为更多的是开发商的宣传噱头，按照网签规定，必须缴清三成首付，最终操作下来应该是首付分期。　　另据记者了解，调控下部分开发商面临项目去化以及回款率下降的问题，融资渠道收紧，部分开发商资金压力显现。部分楼盘为加快资金回笼，以额度有限为由，拒绝公积金贷款。　　保利城销售人员表示，选择商业贷款可享受额外的九六折优惠，但是如果选择公积金贷款，则不享受该折扣。越秀滨海新城更是直接拒绝公积金贷款，销售人员称，每个楼盘的公积金额度都是有限的，用完了就需要再等下一批的额度。　　据2月6日广州发布《关于维护住房公积金贷款缴存职工购房贷款权益的通知》，房地产开发企业在申请办理《商品房预售许可证》时，在申请报告中须承诺不限制、阻挠、拒绝购房人使用住房公积金贷款，并在楼盘销售现场显著位置公示有关书面承诺，明确告知购房人有选择住房公积金贷款的权利。　　对限制、阻挠、拒绝职工使用住房公积金贷款购房的房地产开发企业和销售中介机构，由市、区住房和城乡建设主管部门责令限期整改，并处以一万元的罚款。违规情节严重、拒不整改的，广州市、区住房和城乡建设主管部门和市公积金中心将会公开曝光，同时纳入企业征信系统，依法严肃处理。　　邓浩志接受“镁刻地产”记者采访时称，开发商年底面临资金压力，会采取各种手段加快资金回笼，支付银行贷款和工程等款项。预计“金九银十”以及年底是买房的好时机，开发商会继续推出特价单位，购房者可实现九折购房。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新大洲实控人高杠杆炒壳巨亏，面临三线融资同时爆仓风险

白纸黑字承诺的增持，到期不仅没能兑现，反而还由增持变成了减持——不出意外的话，新大洲A很快就会因公司实际控制人陈阳友夫妇的忽悠式增持而引来监管机构的问询函。但在财报研究院看来，新大洲A背后的故事，绝不止于这场忽悠式增持闹剧，增持变减持的背后，极可能隐藏着陈阳友夫妇三线融资即将全部爆仓的尴尬局面：首先，陈阳友夫妇赖以履行增持承诺的融资合伙计划爆仓了，这个可能已经既成事实，不然可能不至于发生上述增持变减持的故事；其次，由陈阳友实际控制的尚衡冠通的股权质押融资仓也可能即将拉响爆仓警报，目前尚衡冠通已将其持有的新大洲A满仓质押，且该股股价已较质押当初下跌35%甚至是40%左右；此外，陈阳友当初收购新大洲A控制权时的杠杆融资，如今同样也面临着爆仓风险，尚衡冠通当前持有的新大洲A市值，甚至都不够支付当初优先级投资人的本金，而作为劣后级的陈阳友夫妇，账面上目前恐怕已是血本无归……忽悠式增持暴露多线爆仓风险新大洲A周末宣布收到公司第一大股东尚衡冠通及实控人陈阳友函告：由陈阳友“控制”的财智嘉华资管中心（有限合伙）于9月3日到9月6日期间减持了新大洲A共计294.75万股，陈阳友对减持原因“并不知情”，目前正在核实中。这起减持的特殊之处在于，上述合伙计划正是陈阳友实施此前增持承诺的主体之一。去年8月17日，陈阳友发布增持计划，承诺未来3个月内将斥资不低于2亿元增持新大洲A股票，后经公司股东大会同意增持期被延长了6个月，不过直至今年5月16日承诺期满，陈阳友也未能足额兑现承诺：承诺期内，陈阳友直接或间接通过其控制的企业及合伙计划，累计只完成了约2600多万元的增持，离当初承诺的至少2亿元相差甚远。据悉，本次遭减持294.75万股正是陈阳友通过财智嘉华于5月16日前实施增持承诺时买入的，不出意外的话，此次财智嘉华的减持极可能会让新大洲A招来监管问询函。尽管陈阳友对财智嘉华减持的原因“并不知情”，但财报研究院从公开资料判断，该减持极可能是陈阳友当初启动增持的合伙融资计划爆仓所致。据悉，除陈阳友外，财智嘉华的另一合伙人为北京银华盛理财顾问有限公司，陈阳友很可能在这一合伙计划中担任劣后级的出资人角色，一旦新大洲A股价下跌到一度幅度，作为优先级份额持有人的银华盛很可能会强令财智嘉华卖出股票防止自己本金受损。公开资料显示，从去年8月份陈阳友宣布增持承诺以来，新大洲A已经呈现出连续一年多的单边下跌势头，股价从8元上方跌至上周五收盘的3.28元。事实上，存在爆仓风险的，绝不只是陈阳友的上述增持融资仓，还包括由陈阳友夫妇实际控制的尚衡冠通的股权质押融资仓。目前，作为新大洲A第一大股东的尚衡冠通已将其持有的10.99%的新大洲A股票分成了两笔进行了满仓质押，两笔质押的起始时间分别为今年1月11日和2月9日，上述两笔质押开始的前一交易日，新大洲A的股价分别报5.44元和4.98元，跟上周五3.28元的收盘价相比，分别下跌了39.7%和34.1%。高杠杆炒壳或引爆仓第三波除了增持融资计划和股权质押融资计划面临两线爆仓风险之外，陈阳友夫妇同时还面临第三线爆仓风险：其当初收购新大洲A时的杠杆融资，如今也可能快要爆仓了。公开资料显示，陈阳友夫妇于2016年3月份，通过尚衡冠通合伙计划，斥资近7亿元从新大洲A前股东手里，收购了新大洲A上市公司10.99%的股票，成为该公司新的实际控制人，陈阳友夫妇也由此开始了长达两年多的炒壳之路。不过，从目前的情况来看，陈阳友夫妇的炒壳之路并不顺利，新大洲A股价的持续下跌，让陈氏夫妇如今惨失惨重。据悉，当初收购新大洲A控股权时，陈阳友夫妇动用了较高的杠杆资金，尚衡冠通7亿元资金的资金来源结构为“1+3+3”的有限合伙模式：陈阳友夫妇及其控制的恒阳农业集团分别出资1亿元和3亿元，鼎晖天骏出资3亿元——在这7亿元的合伙计划中，陈阳友充当风险级最高的普通合伙人，恒阳农业集团充当劣后级有限合伙人，鼎晖天骏则充当优先级有限合伙人，并享有一定的年化预期收益率 但具体数字未知。“按照上周五3.28元的收盘价计算，新大洲A的总市值已经跌至26.70亿元，尚衡冠通的上述持股市值也已缩水至2.94亿元，这意味着，尚衡冠通的炒壳计划已经亏损接近6成，而且其目前2.94亿元的的持股市值如果变现甚至都不足以支付鼎晖天骏3亿元的本金，更别谈利息，更作为普通合伙人的陈氏夫妇、及作为劣后级的由陈氏夫妇控制的恒阳农业，更或将血本无归。”上述分析人士指出，“也就是说，陈阳友当初炒壳时的融资计划，也面临着爆仓风险，一旦爆仓，尚衡冠通恐怕面临‘散伙’的可能，届时新大洲A又可能将面临着控制权的变化。”问题并购或成引爆器在财报研究院看来，陈阳友如今面临着增持计划和股权质押融资和炒壳融资三线爆仓的风险，而新大洲A本身高度紧张的资金链，以及前期启动的问题并购所留下的巨额商誉，极可能会成为引爆其股价加速下跌的导火索。新大洲A近期发布的中报显示，该公司的资金链目前已经处于非常紧张的状态，其账上的流动资产为19.83亿元，其流动负债为19.84亿元，这表明其账上的流动资产已经不能覆盖其流动负债，资金链已经捉襟见肘。如果该公司管理层不能有效保证其资金链的安全，一旦未来资金链断裂，极可能会将新大洲A带入加速下跌的深渊。不过，财报研究院注意到，新大洲A目前最大的威胁恐怕并不在于其资金链，而在于其前期实施的问题并购。去年11月30日，新大洲A以8230万美元的代价，并购了前股东太平洋牛业位于南美乌拉圭的两家子公司Rondatel S.A及Lirtix S.A100%的股权，而上述两公司当时可辨认的公允价值不到3400万美元，由此形成了4800多万美元（约合3.16亿人民币）的商誉。按照当初的并购协议，太平洋牛业等交易对手方承诺Rondatel S.A及Lirtix S.A两公司2017年到2019年三年扣非后的净利润分别不低于470.2万美元、815.3万美元和1047万美元，但实际上2017年上述两公司只兑现了不到170万美元的净利润。更可疑的是，上述交易在2017年11月30日完成，新大洲方面似乎有足够的理由知晓Rondatel S.A及Lirtix S.A根本无法完成其首年的业绩承诺，但新大洲管理层却仍然非常痛快地与前股东达成了上述交易——事实上，正是由于这起并购最终业绩未达承诺预期值，新大洲的审计机构立信会计师事务师在其年报中给出了“非标”意见。值得注意的是，一般情况下，对于多数上市公司而言，一旦并购标的业绩大幅低于预期，随之而来将是巨额的商誉减值计提，并由此造成标的上市公司业绩的大幅缩水甚至是巨额亏损，但新大洲A却并未在随后的财务报表中做任何商誉减值计提，相反，其账上的商誉数字还由2017年底的3.16亿元增加到了最新的3.2亿元。“中报季报无需审计，留给CFO财务操纵的空间也会比较大，一旦新大洲上述并购标的在2018年同样也无法完成业绩承诺且继续大幅低于承诺额的话，那么在审计机构面前，大额的商誉计提恐怕不可避免，届时将可能给新大洲A的财务报表造成巨大压力。”分析人士说，“新大洲A今年上半年的营收只有9.23亿元，其归属股东的净利润只有3302万元，因此从数据来看，超过3亿元的商誉将是新大洲A未来利润表的一个重大威胁。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“杏林爱心基金”实为医托 破解骗局不能只靠受害者

9月10日，有报道曝光了一家名为杏林爱心基金的组织，先以爱心救助的名义声称为脑瘫患儿提供免费救治，再“忽悠”患儿家属到京郊一家民营医院进行高额诊疗。来自湖南、广西多地的众多脑瘫患儿家庭遭遇了这一医院营销陷阱。从免费救助到高额治疗，套路是：脑瘫患儿家庭接到杏林爱心基金的免费救助电话邀请，自称医生的人简单了解病情，过一段时间告诉患儿家庭审核通过了，治愈率高达90%以上云云。然后，重点来了，家长会被告知治疗患儿不能免费，基金只补贴几千块，要求家长带几万元到北京京军医院看病——最后，告诉家长名额有限只保留到下个月，或者隔一段时间打个电话，催着家属带钱看病。结果，家长带着孩子和钱到医院，发现设备很差，医生不专业，用某位家长的话说：“还不如老家县医院。”其实，这是非常典型的诱导式医疗营销套路，而杏林爱心基金在这里面充当的就是医托的角色。京军医院设有专门的杏林爱心基金申领窗口，杏林爱心基金的唯一定点救助医院是京军医院。这还没完，京军医院的所谓医生也和“爱心基金”关系暧昧，其朋友圈里充斥着杏林爱心基金的活动照片，记者拨打其救助电话，对方称是“杏林爱心基金”。更“巧合”的是，这个座机号码曾经被北京京军医院用来注册互联网域名，不愧是一家子。实际上，这家医院背后的人用爱心基金作为营销套路，已经是老手了。种种线索表明，“杏林爱心基金”与2015年就被有关部门叫停的“全国脑瘫康复救助基金”是换汤不换药的同一个组织。前后成立名目不同的基金，要求定某家医院为唯一的救助点，期间一直以“杏林春雨行动”的名义开展多次救助活动，其背后的主要参与人物和医院都是同一批。手段如出一辙，为什么三年前被叫停后，又可以卷土重来？大概是因为，基金会需要有独立法人、在民政部门登记注册成非营利机构，但基金会下面可以设立很多基金。像“杏林爱心基金”这种捐赠型基金，钱都是捐赠人出，往基金会上挂靠一下，出了事，基金会是没有动力主动去查的，找警察的话，行骗之类的也很难形成证据链。结果是，不告不管，告了也未必有人管。这样的“营销”手法，不仅会给本就处于困苦之中的脑瘫患儿家庭带来沉重打击，还有可能耽误患儿的治疗。乡村的脑瘫患儿家庭多是底层弱者，在行骗者的角度，以他们为对象，是相对安全的。缺乏信息源和一些基本的防骗知识，“爱心基金”四个字营造的权威感，甚至首都的光环，都有可能让他们掉坑。而被骗之后，他们没有能力也没有渠道为自己发声。这是残酷的现实，也是必须要被改变的现实。“对待弱者的态度，是衡量社会文明程度的标尺。” 期望依靠受害者提高防骗意识从而避免被诱导，既不现实也不公平。公安部门和民政部门应该分工合作，对于像“杏林爱心基金”这样的涉嫌作恶的基金，加以取缔，杜绝类似事件再次发生。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

市场成交低迷 “劣后夹层”玩不转了

　　以前私募小额出资充当劣后级，通过配资充当夹层，一只私募产品很快就能募满，但是监管加强之后，这种安全垫模式不能在基金业协会备案了，如今这种玩法玩不转了。　　不过《每日经济新闻》记者近期以私募身份独家调查发现，有券商为了获得交易端，另辟蹊径玩起了新模式，具体流程就是信托与银行出资以1:1的比例成立信托计划，纯股票多头，私募出资20%单独作为保证金，这个保证金不能参与产品交易，仅可以购买货币基金，保证金仅仅作为履约担保，通过信托计划进行纯股票多头交易。　　保证金模式杠杆率可达1:5 　　在信托业去通道持续的大环境中，不断萎缩的通道业务正倒逼信托公司通过开拓其他业务进行突围，作为标准化业务的证券类信托业务，日渐成为各家信托公司青睐的对象，变成当下信托业着力发展的重点业务之一。而从券商层面来看，佣金率持续走低，交易量低位运行，营业部这个层面只能寻找多元化的收入渠道。　　近期，联储证券某营业部机构部员工在私募圈发布的一则消息引起了《每日经济新闻》记者的注意，私募夹层资金发行产品的安全垫模式不能在基金业协会备案了，现在开始流行保证金模式。具体操作流程是信托与银行出资以1:1的比例成立信托计划，纯股票多头，私募出资20%单独作为保证金，这个保证金不能参与产品交易，仅可以购买货币基金，保证金仅仅作为履约担保。　　通过信托计划进行纯股票多头交易，因信托计划风控为85/90，所以配资后股票平仓线为保证金的50%。利率银行端资金为7%左右，信托资金成本为11%~13%，产品规模下限6000万元，上限3亿元，单票持仓限20%，标的范围信托动态圈定。联储证券上述员工还给《每日经济新闻》记者透露，自己是营业部机构部的，不是联储证券总部的，信托的优先级资金已经有了，目前主要是寻找私募机构。　　该员工进一步向《每日经济新闻》记者透露，这种模式类似之前的安全垫模式，由于安全垫模式不能在基金业协会备案了，所以现在开始流行保证金模式，目前保证金模式在协会的备案形式是以信托计划的形式出现，而私募机构一般都是单出保证金，是体外的。这种保证金模式肯定是没有问题的，因为最近这类信托计划刚落地两个，目前信托公司是天津本地的，而联储证券开展这个业务主要还是要个交易端。　　联储证券上述员工还告诉记者，目前还有一款量化股指增强产品，私募出资15%单独作为保证金，这个保证金也是不能参与产品交易，仅可以购买货币基金，作为履约担保。通过信托计划进行阿尔法量化股指增强交易，该信托计划对特定指数的增强水平不低于10%，年化收益10%以上部分归投资顾问所有。可对标指数包括沪深300等，投资范围主要是股票，对标指数的成分股不低于30%。产品规模下限6000万元，上限3亿元。　　老模式发产品玩不转 　　受监管去通道、金融降杠杆等因素影响，当前大部分资金都持保守态度和慎重投资，证券类私募基金的募资难题格外突显。另外对私募公司来说，完成私募基金管理人备案后，还必须要发行首只私募基金产品，这也是私募保壳兴起的一个主要驱动力，尤其是基金业协会规定，私募基金公司登记成功后6个月内必须发行备案第一只产品，否则将被注销私募基金管理人资格。为达到这一目的，相关中介业务也应运而生。　　《每日经济新闻》记者了解到，此前部分私募小额出资充当劣后级，通过配资充当夹层，往往很快就能把一只产品募满，但是现在找夹层资金来发产品的安全垫模式的玩法却玩不转了。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

黑帮集体骗贷，持刀威胁，中国风控大军出征东南亚，遭遇重重危机

去年年底，中国的风控大军开始出海东南亚。他们的出海逻辑，和中国的金融科技公司如出一辙：东南亚如同几年前的中国，在中国能践行的模式，自然能在此地走通。到了当地之后，中国风控大军才发现，这里和中国，绝对是两个世界。黑帮遍地，数据稀缺，监管严格，这片据说蕴含着巨大商机的市场，正在给中国的风控精英们一个下马威。出海不易，如履薄冰，中国的风控大军，正在东南亚这片莽荒之地，上演一出经典的掘金大战……01出海热潮2015年，中国的金融科技公司开始出海。很快，它们就遇到了一个问题：坏账太高。多位行业从业者透露，最恐怖的时候，当地的坏账率，甚至会比国内高出20%。仅2017年一年，因为风控不足等原因从东南亚铩羽而归的金融科技公司，就有两三百家，占当年出海公司总量的三成。此时，市场开始呼唤专业风控公司出马，而风控公司本身，也意识到这是一个巨大的机会。2017年，成为中国风控大军的出海年，风云际会，扬帆起航，一切都到了最好的时候。从人口数量来看，印尼约有2.6亿人，菲律宾、越南都在1亿人左右，整个东南亚人口总数约为6亿人。但是整体的信用数据有多少？以人口数量最多的印尼看，拥有信用卡的人群仅有1040万左右，还不到总人口数的4%，互联网覆盖人群倒是已经达到了1.3亿。“这里就像是2013年的中国，征信的巨大缺口，也为风控企业提供了发展的机会。”融都科技董事长冯科对一本财经表示。为了把握住这个机会，同盾科技、Zrobot、信数金服、融都科技等风控服务公司，纷纷踏上了去往东南亚的征途。有业内人士统计，每年出海的中国金融科技公司有约60家，而风控公司仅有10家，说明风控需求旺盛。除了伴随着金融科技一起生长的需求之外，风控公司出海还有其他原因。在大量金融科技公司来到东南亚后，当地政府意识到了风控的重要性。但由于自身缺乏经验，政府也乐于向风控公司寻求帮助。“印尼、菲律宾等地的政府，经常会找一些风控公司，一起讨论如何监管消费金融公司。”冯科称。另一方面，中国也在鼓励科技出海。“国家倡导‘一带一路’，这也是顺应中国政策。”冯科表示。市场巨大，存在刚需，同时政策利好，这就是中国风控大军出海之路的起因。02三种模式对于中国的风控大军来说，出海的第一步，是要想好怎么在当地落地。是轻模式，还是重模式？是和当地“联姻”，还是单打独斗？有一种轻模式，就是在国外搭建一个小型的云服务器，雇佣几个当地人维护。而当地的人力成本，低到简直可以忽略不计。以印尼为例，雇佣一个当地人的成本，约为每月200万印尼盾，折合人民币不到千元。资深从业者李昂估算，他们每月只需付出不到万元的人工支出，而只要卖出去一套风控模型，就能赚几万甚至几十万元，一本万利。这样的模式很轻，但只适合中小型公司。因为，这种供应商模式，很难满足大公司的发展需求，也不会形成品牌，是纯粹的小打小闹。而第二种模式，就是自己出资，在当地成立外资公司。当然，这样的成本不菲。首先就是资金门槛。打个比方，如果在印尼设立纯外资企业，外资公司需要提交的最低投资计划为100亿印尼盾（折合458万人民币），实缴金额至少也需要20亿印尼盾。也就是说，投入金额，至少要500万人民币。这还是第一道门槛，第二道门槛是雇佣人数。比如，菲律宾要求，类似风控这种新技术行业，需要雇佣50名当地员工，且注册资本金不得低于10万美金。这意味着，一家风控公司，一年起码需要上千万的资金投入，实在不算一笔小钱。于是，有了第三种合作模式：和当地金融公司合作，合资成立子公司。据李昂介绍，采用这种方式的中国风控公司，多是和当地金融公司按照三七、二八分的方式来持股，自己仅持有三成或更低股份。这样做的最大好处是，可以从金融公司获取到一手的数据。但这种模式也有缺点。“学成后就翻脸的情况，也会出现。”李昂无奈地说。某些东南亚公司偷学到技术后，就会把中国盟友甩掉，自己出来单干。这三种合作方式各有优劣，也是中国风控大军征战东南亚的主要作战方式。03黑帮猖獗去年年底，一家头部风控公司开始了东南亚出征之路。刚落地当地，其东南亚负责人Benson就发现：“这里根本就不是一片市场，而是一片荒芜。”蛮荒之地，必生妖魅。在中国，风控大军最怕的是黑产。在东南亚，黑产还不成气候。“也有一些高端的欺诈，我们追踪IP发现，这些高端欺诈居然来自中国黑产。”Benson曾经遭遇过一次对手，最后却发现，他们是来自中国的“老朋友”。风控大军出海之后，中国的黑产大军也尾随而至。因为东南亚现在的金融市场还不庞大，目前漂洋过海的黑产尚不多。但是，“国内有黑产，国外有黑帮。”李昂说。相比于国内黑产的隐蔽，东南亚的黑帮则嚣张得多。在这片尚属蛮荒之地，黑暗角落里滋生着各种野蛮势力，它们直接把控当地多个产业。黑帮对于资金也有需求，他们常常成群结队去借贷。给，还是不给？如果拒贷，他们就会找上门来。Benson回中国出差期间，就接到了员工的电话。后者吓得哆哆嗦嗦，说十几个人带着“铁棍、刀片”找上门，问他们：“怎么还不放款？”“纹着一样的纹身，我们就知道是当地的一个小黑帮。”Benson说，事后，他们也不敢报警。李昂也清晰地记得，在他们的越南分公司楼下，曾停了40多辆摩的，老板都是当地黑帮，并且集体在平台上借钱。他们会集结在一起骗贷，李昂就曾遭遇过60个黑帮客户的骗贷；他们还会一起赖账，集体不还钱。那面对这种情况要如何处理？催收？报警？Benson称，他们是技术提供方，面对这样的情况，只能告知金融公司，怀疑是“团伙作案”，但至于放不放款，就看金融公司在当地是否有背景。一些中国金融机构在当地毫无背景，就只能用钱摆平。这笔钱，Benson称，少则几十万，多则上百万。总之，被黑帮盯上，不是流血，就是破财。除了黑帮的强力勒索，这里的风控环境，也极为原始。“有些人说，中国是大数据的天堂，但是东南亚的很多地方，就是大数据的地狱。”Benson称。有数据显示，在印尼，拥有信用卡的人数只有6%，菲律宾是5%，越南是3%。也就是说，尽管东南亚有6.5亿人口，但拥有的信贷数据，只有数千万。另一方面，数据极为分散，散布在东南亚的7万个岛屿上。因为东南亚进入互联网时代尚不久，数据也没进行系统化存储和清洗，使用起来极为不便。在数据几乎是一纸空白之外，当地对隐私的保护，也比中国严得多。在中国，很多行业从业者将现金贷，称为“通讯录贷”。主要的风控手段，就是读取手机用户的通讯录信息。然而，在东南亚很多国家，这种行为是被禁止的。想要获取数据，中国的风控公司，只能从当地数据公司手里购买。在购买数据后，资深从业者姜飞又发现了新的问题——用户身份信息不匹配。在菲律宾、印尼等国家，政府正在对居民身份证进行更新换代，新旧身份证并行。这就导致，很多居民同时拥有两张甚至更多身份证，数据混乱不堪。“只能发现一个，记录一个，用最笨的方式来更新数据。”姜飞说，在这种情况下，多头借贷在所难免。数据的严重缺失和匮乏，导致大数据的土壤缺乏，风控模型和数据模型几乎都失效了。“在中国非常有效的数据模型，直接放到东南亚，几乎都失效了。而当地数据太少，又很难新建模型。”Benson称。风控团队都在用最笨的方式做风控。“有钱的，就做人工审核，简单点的，就用原始的打分卡。”李昂表示。所谓打分卡模式，就是根据用户提交的信息来评分。譬如，大学毕业，10分；高中毕业，5分。评分超过多少就放款。这都是风控最早期用的手段。“我们这些技术出身的人在这里毫无用武之地，就是用最笨的方式做。”Benson称。除此之外，东南亚的监管似乎也比中国严得多。“如果说国内是先松后紧的话，东南亚的监管就是直接管死。出现任何风吹草动，都会迎来监管问责。”冯科表示。比如，如果一家公司没做事前调查，在当地的斋戒或者礼拜期间对外放款，等待它的，可能就是当地监管部门的一番“亲切问候”。对于中国的风控大军来说，在东南亚的市场，真的难言轻松。数据缺失、黑帮猖獗、风控原始，刚出征时人们士气满满，如今信心已跌去七成。“本来以为是一次降维打击，没想到是毫无用武之地。”Benson称。不过，中国的风控大军已度过了最早的“落地阶段”，并开始进入第二个“生根阶段”。他们开始适应当地环境，深耕到当地业务之中。Benson也承认，尽管困难重重，但依然很有希望。比如，他开始和当地的社交平台合作，收集更多的社交数据，填补数据空白。“东南亚多是穆斯林和佛教国家，比较重视社交，所有这些数据的关联性很强。”Benson称，对于真正的风控精英来说，要善于找到因地制宜的风控方式。而因为深入当地业务，Benson也开始打通当地的关系网络，“无非就是让出利益，依附强者，这是全世界都通用的规则。”在困境中，中国风控大军渐渐找到了自己的方式，并开始填补数据空白，黏合当地关系，披荆斩棘，杀出一条血路。几乎所有的人都知道，蛮荒，也意味着机会丛生。真正的掘金之地，都是在蛮荒中建立秩序，在黑暗中寻找光明。中国的风控大军，一如从前，一往无前。(应受访者的要求，文中部分人名为化名 )靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金银岛爆雷九州证券落水 大股东九鼎惹翻投资者

“九州瀚海集合资产管理计划”因踩雷金银岛而发生违约，涉及金额近3亿元。投资者认为产品的发行方九州证券尽调不到位，而后者大股东给出的解决条款同样不令人满意。传说中的藏宝图，探险，海盗，千钧一发，满载而归。137年前英国人罗伯特·史蒂文森创作的长篇小说《金银岛》尽管摆脱不了这些惯用的伎俩，但至少可以读者在想象中得到某种满足。不过在现实中，你很可能没那么幸运。日前，因一家以“金银岛”为名业内知名的互联网产业平台爆雷，牵出了九州证券近3亿元资管产品违约事件。而在这背后，后者作为发行方也不具备小说中宣扬的那种在巨大威胁下克服怯懦的英雄主义，甚至，被市场认为理应承担的履职问题现在也成为了未知数。据悉，违约问题发生后，九州证券大股东——同创九鼎投资管理集团股份有限公司（下称九鼎集团）提出了解决方案，但鉴于此方案对事件责任的认定及补救措施诚意的缺乏，至今未获相关投资者认可。知名平台爆雷《投资时报》记者近日从九州证券内部人士处获得的消息确认，该公司发行的两款投向金银岛资管产品均已出现违约，涉及金额近3亿元，而上述违约的出现与金银岛爆雷有直接关系。金银岛，一家主营大宗商品的产业互联网交易平台，在大宗商品、原材料产业链、现货交易圈中颇有声名，其所有者是金银岛（北京）网络科技股份有限公司（下称金银岛）。据了解，金银岛成立于2004年，平台交易标的覆盖煤炭、石油、橡胶、塑料、矿石、钢铁、有色金属等十几个大宗商品种类，拥有超过120多万家企业用户。早期的金银岛以大宗商品交易为主营，后期则介入供应链金融，交易规模近600亿元。近几年金银岛又开始涉足个人借贷业务，而这恰恰是麻烦的开始。在大宗商品交易平台业务红火的几年间，金银岛业务得到快速发展。与其他大宗商品交易平台不同，其对产业链的深耕也为后期各类业务拓展带来了便利。这当然亦吸引了投资机构的关注。多家投资机构对金银岛垂青有加。记者从天眼查平台发现，仅2015年8月金银岛即获得8亿元人民币的B轮投资，投资机构包括达晨创投、鼎晖投资、常青藤资本、赛领资本、亦庄国投等。据了解金银岛运作的人士向记者透露，在获得大笔投资后，该平台一度有意上市。彼时，金银岛曾在宁夏注册，市场人士指出，这或许是基于在贫困地区注册易获得IPO优惠政策的考量。九州证券也曾向金银岛方面送出“秋波”，表示有意以股权投资形式入股。虽然双方最终未谈妥入股事宜，但是从后来委托发行资管产品，且获得九州证券融资帮助等来看，双方确实深度合作。投资机构器重，券商伸出橄榄枝，金银岛由此驶入快车道，分支机构也雨后春笋——注册供应链管理公司，注册开办交易所，注册电子商务有限公司……金银岛董事长王宇宏甚至放言“互联网下半场将是产业互联网时代”。值得一提的是，看好产业互联网的金银岛并没有局限在产业链范畴。跟随互金大势，其在2014年正式推出个人在线借贷业务，即所谓的金联储业务。显然，从B端到C端，金银岛经历了业务模式的迁越，而烈火烹油的外部环境却没有带来理想的回报，资金流出现了问题。资料显示，只2016年金银岛的短期借款就从0.25亿元猛增至11.79亿元，劲增47倍。至2016年底，金银岛合计负债额已接近13亿元。虽然天眼查平台没有显示金银岛（北京）网络科技股份有限公司对金联储有直接或间接投资，但知情人士透露，金联储与金银岛关系密切且被市场广泛认定为金银岛系成员。更为巧合的是，就在今年八月金联储爆雷的同时，金银岛实控人王宇宏“跑路”前往美国的消息也不径而走。耳听为虚，眼见为实。据悉，有投资者曾前往金银岛公司位于北京朝阳区胜古中路康瑞普企发大厦的办公所在地，结果“人去楼空”。而本报记者登录金银岛网页，发现已无法打开。这也意味着通过九州证券购买相关理财产品的投资者将无法正常收回本金。问题是，在此之前，相关投资者并没有从九州证券获取任何有价值的风险提示信息。近3亿资管违约据《投资时报》记者了解，此次九州证券涉及金银岛事件的资管产品共有两款：一个是 “九州瀚海集合资产管理计划”一期，规模1.9亿元，于2018年7月26日到期；此外还有一款二期产品，规模1亿元，将于9月17日到期。两款资管产品均为九州证券销售发行，且最终资金流向均为金银岛。从目前情况来看，一期产品“九州瀚海集合资产管理计划”已事实违约，二期产品同样难逃类似命运。根据九州证券相关人员及投资者的反映，发生违约的这两款集合资管计划产品风险等级评定均为R3。而在前期推介过程中，销售人员及投资者获得的信息是：该产品投向供应链金融，为期1年，不做展期，有劣后、担保、质押等严格的风控安排，不过资金具体流向由于相关公司处于准备上市阶段所以不便透露。实际上，这个被九州证券称匿去真名称“不便透露”的公司正是金银岛，而相当一部分投资者直至7月26日一期产品到期而金银岛方面仅兑付了500万元后才知晓自己投资款的真实去向。事发后，九州证券对投资者声称已与金银岛方面沟通并制定了分批还款方案，即从7月26日至9月17日，分6批偿还本金。不过时至本报截稿时止，投资者收到的本金相对于7月26日并无变化，因为8月10日九州证券已再次对投资者发出公告，称前述还款计划无法执行，而此时距金银岛董事长被传“跑路”已过去一周。从原本的“入股投资”至后来的代发资管产品，九州证券与金银岛的关系显然不会生疏，而如今在关键时刻却反应迟缓，这当然令投资者不满。另有投资者指出，九州证券对产品的生成及融资方尽调履职不到位。对此九州证券的回应是“对项目进行了尽职调查，并在项目存续期间保持跟进，8月10日之前一直与融资方保持了良好沟通”。记者目前获得的资料显示，“九州瀚海集合资产管理计划”声称的的风控手段包括劣后资金、母公司担保、仓单质押等。市场资深人士告诉记者，R3对于一款理财产品不是一个低的风险等级，对于防范风险的质押物品比如仓单应有严格的管理制度，而从现在该资管产品几乎全部份额违约情况来看，资金的使用和风控大概率有脱节的地方。据悉，在相关产品出现违约后，九州证券曾提出对债务实行“债转股”的解决方案，被投资者否决。最新的解决方案是，“九州瀚海集合资产管理计划”一期和二期由九州证券大股东九鼎集团分三年按10%、30%、60%的比例完成兑付，这一方案同样未获投资者认可，履约时间长、首偿比例过低、缺乏保障是投资者目前普遍担心的问题。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北讯集团市值蒸发百亿 两股东爆仓全面触发

9月11日，北讯集团（002359.SZ）开盘后股价再度一字跌停，报9.74元/股。这已经是北讯集团股票近期连续第六个跌停，8月29日债务违约曝光以来，北讯集团股价跌幅64个百分点，市值蒸发约百亿元，龙跃集团、信利隆两大股东已面临全面爆仓。10日晚间，北讯集团公告称，当日公司股票收盘价为10.82元/股，龙跃集团质押公司股票新增4445.43万股触及平仓线，占其所持公司股份的11.63%，占公司总股本的4.09%。至此，北讯集团已披露龙跃集团爆仓股份约2.12亿，占其所持公司股份的55.35%，占北讯集团总股本的19.46%。龙跃集团目前共持有北讯集团股份3.82亿股，爆仓风险触发前，累计质押股份数3.67亿股。记者梳理发现，在龙跃集团爆仓的股份中，1.13亿股质押给兴翰资产，4445.43万股质押给天风证券，2850.45万股质押给大业信托，2604.4万股质押给华润国投信托。实际上，除了质押给这四家机构的股份爆仓外，龙跃集团剩下未披露爆仓风险的1.45亿股份也并不安全。2017年6月21日，龙跃集团因资金需求向四川信托质押850万股，当时北讯集团股价约在22元上下，与向兴瀚资产质押时价格相近，爆仓风险可见一斑。2017年11月29日，北讯集团股价接近23元，龙跃集团为非公开发行可交换公司债券进行股份质押，分别质押了北讯集团限售股4137.78万万股、流通股5349.85万股，占其持股比例24.83%。即使以3折、150%平仓线保守估算，这笔质押平仓线也在10元上方。今年7月17日，龙跃集团再向深圳伟泓创业投资质押1200万股，这次质押后，龙跃集团的质押比例已经高至99.57%，仅剩200万股没有质押。该笔质押办理时北讯集团正在停牌，按照停牌前19.58元的价格，这笔质押也已经达到9.99元的预警线。和龙跃集团相比，实际掌控北讯集团经营的二股东信利隆及背后的陈岩父子爆仓更甚。信利隆持有北讯集团9929.84万股，占总股本的9.13%。北讯集团9月8日公告，信利隆质押公司股票9011.99万股已触及平仓线，占其所持公司股份的90.76%，占公司总股本的8.29%。信利隆剩下的约900万股又是否安全？今年8月，信利隆已开始借新还旧。8月9日与11日，信利隆以资金需求为由，先后向北京海淀科技企业融资担保有限公司、阳泉市商业银行质押了300万股和585万股。由于质押时北讯集团正在停牌，以停牌前19.58元的收盘价乐观估算，两笔质押也至多只能为信利隆融资6000万，而截至10月11日，这两笔质押不足两个月的融资也已面临爆仓。有知情人士告诉记者，此前方正证券已就爆仓质押情况向信利隆下发“红色”通知单，信利隆仅在方正证券一家质押股份就有6663.55万股，金额近1.5亿元。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广东共有产权房来了！重点供应城镇无房家庭，满10年允许上市

日前，广东省住房和城乡建设厅发布《关于推进共有产权住房发展的指导意见》（征求意见稿），向社会公开征求意见。征求意见稿提出，共有产权房作为政策性住房，供应对象为城镇无房家庭，面积标准以90平方米以下的中小套型为主，并规定承购人产权占比不低于50％，满5年可定向转让，满10年才允许上市。重点供应城镇无房家庭满5年方可定向转让共有产权住房是指纳入城镇保障性安居工程，由政府提供政策支持，由供应主体筹集，参照同地段、同品质商品住房价格水平确定评估价格，以低于评估价格配售给供应对象，并限定使用和处分权利，实行供应主体与供应对象按份额共有产权的政策性住房。记者看到，征求意见稿对房源性质，供应对象、面积标准、产权比例和产权转让均作出了明确要求：供应对象规定广东共有产权住房重点突出供应对象为城镇无房家庭，其他规定条件由地方自行制定；面积标准一个家庭只能购买一套共有产权住房，并享受与购买商品住房同等的落户、入学等公共服务；建筑面积以90平方米以下的中小套型为主，允许各地结合实际，适当拓展户型类型；产权比例承购人的产权份额为承购人实际出资价格占共有产权住房评估价格的比例，原则上不低于50％，确保共有产权住房在承购人合理承受范围内。产权转让值得注意的是，在产权转让方面，征求意见稿提出，满足购买共有产权住房（以取得不动产权证书为准，下同）不少于10年等条件的，允许承购人一次性增购代持机构所持的产权份额取得完全产权，住房性质转变为商品住房。满足购买共有产权住房不少于5年等条件的，允许承购人定向转让。购买共有产权住房不满5年的，不得转让，确需转让的，需缴纳全部的增值收益。重点突出根据承购人拥有共有产权住房期限，差别化设计转让权限。广东6市已试点共有产权房广州南沙试点正式接受申购早在2014年，深圳市便纳入全国6个共有产权性质政策性商品住房的试点城市。今年，省住房城乡建设厅选取广州、深圳、珠海、佛山、茂名5市作为试点，进一步探索深化共有产权住房政策。目前，广州、深圳、珠海3市已先后开展共有产权住房的实践。深圳深圳作为全国6个共有产权住房试点城市之一，2014年以来累计供应共有产权住房（安居型商品房）约1.7万套。珠海2016年，珠海市首个共有产权住房项目“惠景慧园”向主新区产业人才定向销售，共推出646套房源。广州而今年8月，广州首个共有产权住房试点项目“首筑花园”也在南沙正式接受申购。省住房城乡建设厅有关负责人告诉南方日报记者，发展共有产权住房的出发点是完善保障性住房供应体系，解决城市“夹心层”等群体的住房需求，推进新型城镇化红利共享。相比其他地方，广东的共有产权住房将具有保障性住房的特征，实施封闭流转的制度。关于广东共有产权住房你想知道的都在这里什么是共有产权房？政策性住房纳入城镇保障性安居工程，由政府提供政策支持，由供应主体筹集，参照同地段、同品质商品住房价格水平确定评估价格，以低于评估价格配售给供应对象，并限定使用和处分权利，实行供应主体与供应对象按份共有产权的政策性住房。即地方政府让渡部分土地出让收益，然后以较低的价格配售给符合条件的保障对象家庭；由保障对象家庭与地方政府签订合同，约定双方的产权份额以及保障房将来上市交易的条件，以及所得价款的分配份额，而房屋产权可由政府和市民按一定比例持有。简单说，就是购房者和政府或相关机构共同买一套房，购房者按照出资份共同享有产权。这样，购房人可以花费相对较少的金额购房，同时，日后可以逐步从共同产权人增购产权，最终可以完全占有产权。）哪些人可以购买共有产权房？城镇无房家庭符合规定条件的城镇无房家庭（下称申请人、承购人），具体规定条件由各地自行确定。一个家庭只能购买一套共有产权住房，并享受与购买商品住房同等的落户、入学等公共服务。共有产权房面积有多大？建筑面积90平方米以下以建筑面积90平方米以下的中小套为主。各地要结合实际，优化户型设计，合理确定建筑户型和建筑面积标准。共有产权房如何定价？“一房一价”价格由供应主体委托房地产估价机构在共有产权住房配售前按照“一房一价”进行评估，并由住房保障、物价等主管部门审核后确定，评估及确定结果应面向社会公开。房地产估价机构及其从业人员应严格执行估价程序，准确运用估价方法，严格按照相关技术标准进行评估。承购人拥有多少产权比例？原则上不低于50％承购人的产权份额为承购人实际出资价格占共有产权住房评估价格的比例，原则上不低于50％，其余部分为政府等供应主体的产权份额，由国有机构等专业运营管理机构代表供应主体持有共有产权住房政府份额（下称代持机构）。因特殊原因，承购人产权份额占比确需低于50％的共有产权住房项目，由各地住房保障委员会审查同意报省保障性安居工程工作联席会议审批同意后实施。属于同批次、同楼栋推出供应的共有产权住房的各单元产权份额分配比例原则上保持一致。共有产权房能否转让？满五年可定向转让满足购买共有产权住房（以取得不动产权证书为准，下同）不少于10年等条件的，允许承购人一次性增购代持机构所持的产权份额取得完全产权，住房性质转变为商品住房。采用行政划拨方式供地方式筹建的共有产权住房转变为商品住房的，承购人应向政府补交土地价款，补交土地价款标准由各地自行确定。满足购买共有产权住房不少于5年等条件的，允许承购人转让。承购人应向住房保障主管部门提交申请，由代持机构依序安排转让给具有申购意向的申请人。购买共有产权住房不满5年的，不得转让。承购人因特殊原因确需转让的，应向住房保障主管部门提交申请，由代持机构依序安排转让给具有申购意向的申请人，并向代持机构缴纳全部的增值收益。因特殊原因确需转让的情形由各地自行确定。承购人增购或转让价格，应由代持机构委托房地产估价机构在增购或转让产权份额前进行评估，随行就市，参考同时期、同地段、同品质普通商品住房的价格，并由住房保障、物价等主管部门审核后确定。共有产权房能否抵押？五年后可抵押满足购买共有产权住房不少于5年等条件的，允许承购人在征得代持机构同意后，可依法将所持有的产权份额用于抵押。因继承、遗赠、离婚以及法院裁定、判决、调解等法定原因，继承人（受赠人、受让人）符合共有产权住房申购条件的，可直接继承（受赠、受让）共有产权住房个人份额；继承人（受赠人、受让人）不符合共有产权住房申购条件的，原则上按本意见相关规定进行产权转让。政策将如何建设和管理共有产权房共有产权房如何建设筹集？（一）根据实际需求制定共有产权住房建设计划，明确各年度、各县（市、区）发展目标，选址优先安排在配套设施较为齐全、需求较为集中的区域。（二）规范用地供应。政府自行组织集中新建的共有产权住房项目采用行政划拨方式供地。（三）社会力量投资的共有产权住房纳入共有产权住房建设计划。社会力量投资建设的共有产权住房按合同约定自行管理或交由政府统一管理，由各地自行确定。（四）实行分散配建与集中建设相结合，优先在普通商品住房项目中配建，配建的共有产权住房原则上无偿移交政府。共有产权房由谁管理？（五）共有产权住房申请人应当如实申报家庭住房以及家庭财产、居住年限、工作情况等。严禁向不符合条件的申请人供应共有产权住房。（六）各地应结合需求及供应能力，采取轮候配售制度或按房配售制度。供应对象的配售排序，可根据申请人的住房困难情况以及家庭财产、居住年限、工作情况、申请时间等因素综合评分确定，也可通过公开摇号、抽签等随机选定方式确定，确保分配公开、公平、公正。法律、行政法规或者国务院规范性文件规定的共有产权住房优先供应对象，应当予以优先安排。（七）共有产权住房的政府份额原则上不收取租金。承购人应缴纳按照整套共有产权住房全部产权建筑面积计算的住宅专项维修基金和物业管理服务费用。共有产权住房原则上用于承购人自住，不得擅自出租转借、长期闲置、改变用途。承购人在使用共有产权住房期间通过购买、继承、受赠等方式取得其他住房的以及合同约定的其他情形的，应按照约定退出个人持有产权份额，否则不予办理其他住房的网签备案和权属登记。（八）承购人办理产权转让应取得住房保障主管部门出具的允许转让意见，并与新承购人按规定缴纳相关税费。新承购人获得房屋产权性质仍为“共有产权住房”，所占房屋产权份额比例不变。共有产权房有何支持政策？（九）各地住房保障主管部门负责本行政区域内共有产权住房的组织实施、监督管理和指导协调等工作。（十）共有产权住房建设筹集所需资金可从住房保障专项资金列支，并按有关政策享受国家、省有关专项资金支持。（十一）所需用地计划指标优先保障，列入省级重大基础设施及民生项目的，不占用各地年度用地指标。（十二）建设筹集等环节严格执行国家规定的各项税费优惠政策。承购人承购、增购或转让共有产权住房，符合条件的，可按照规定享受相关税费优惠政策。共有产权房如何监督管理？（十三）建立全市统一的共有产权住房管理信息系统，为共有产权住房建设、申请审核、配售以及后期管理等工作提供技术服务。（十四）加强监督管理。承购人违规申购、使用、转让共有产权住房的，一经查实，追究相应的经济和法律责任，并将违规信息纳入征信系统。房地产经纪机构及其经纪人员违规代理共有产权住房转让、出租等业务，依照相关规定予以处理。房地产估价机构及其从业人员违反相关技术标准高估或低估共有产权住房评估价格等行为，依照相关规定予以处理。有关部门和代持机构工作人员在共有产权住房管理工作中玩忽职守、滥用职权、徇私舞弊的，依法追究其责任。购买共有产权可用公积金吗？可用公积金为了完善落实共有产权住房制度实施，《征求意见稿》要求从资金、用地、金融等多个方面支持共有产权住房政策落地。资金：各地要多渠道筹集资金，加大投入力度，及时落实共有产权住房的房源筹集所需资金。共有产权住房建设筹集所需资金可从住房保障专项资金列支，并按有关政策享受国家、省有关专项资金支持。用地：各地在安排年度用地指标时，对共有产权住房建设所需用地计划指标应予以优先保障，列入省级重大基础设施及民生项目的，不占用各地年度用地指标。各地要做好共有产权住房建设用地储备并及早落实到具体地块，优先使用存量建设用地。人口流入集中、住房供需矛盾突出、房价上涨较快的城市应当增加共有产权住房用地供应。税费：共有产权住房的建设筹集等环节严格执行国家规定的各项税费优惠政策。承购人承购、增购或转让共有产权住房，符合条件的，可按照规定享受相关税费优惠政策。金融：鼓励银行业金融机构根据共有产权住房的特点，在依法合规、风险可控的前提下，依据商业可持续原则，完善信贷管理制度，改进金融服务方式。推进金融产品和服务创新，支持承担共有产权住房项目的企业在资本市场通过发行股票、债券天等金融工具融资。建设单位可将符合条件的在建共有产权住房项目抵押向银行申请住房开发贷款。购买共有产权住房的，承购人可参照商品住房有关贷款规定申请住房公积金贷款、商业银行个人住房贷款。不动产登记主管部门应依照按份共有财产抵押登记规定及时受理抵押登记申请，提高抵押登记效率。住房公积金缴存职工，符合共有产权住房供应对象要求的，可优先享有共有产权住房购买资格。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

董秘被研究员和私募暴打？杭锅股份：不背锅，董秘做俯卧撑自证清白

9月11日下午，一则网络传言刷爆了朋友圈，给低迷的股市注入了一剂黑色幽默：杭锅股份董秘濮卫锋被前来调研的研究员和私募给暴揍了，原因是因为董秘说自家股票10元随便买，结果股票跌到了6元。这则消息在网上迅速流传开，不少网友评论，“行情不好，公司股价下跌，杭锅股份董秘成了背锅侠”，“董秘这工作也成了高危工作”等。董秘做俯卧撑辟谣当天下午4点30分，出去办事回到办公室的濮卫锋对中国证券报记者表示，网传自己被研究员和私募暴打一事子虚乌有。为证明自己没有挨打，濮卫锋首先要求和记者合影。“我们得站着照相，这样表示我腿没有被打残。”濮卫锋对记者说。左一为杭锅股份董秘濮卫锋随后，濮卫锋在董事会办公室里做了一段俯卧撑，以更加生动地方式表示自己四肢健全，没有被暴打。意外成为网红濮卫锋表示，首先，网上说的是今天有场机构组织的调研，参与调研的研究员和私募把我打了一顿，“实际情况是，今天根本就没有接待机构和个人投资者调研，近3个月我们都没有安排机构调研，最近的一次机构调研还是5月17日。其次，网上的聊天记录和在医院的定位都显示我被打的住院了。“我承认截屏里群聊天说话的是我，不过是被人断章取义了。这其实是我在浙江上市公司董秘群里开的一个玩笑。”濮卫锋表示，当时，董秘群有人转了一条没图没真相的微博：有人在群里问：真的假的？而我一向爱开玩笑，就顺势接了两句：真的，就是我。刚好当时开车走上塘高架经过省人民医院，为配合搞笑活跃气氛，我就近发了浙江省人民医院的定位，又加上“就说了10块钱随便买、现在6块了”之类的话。濮卫锋说，微信群里一些人当然知道我在开玩笑，就顺着说“那是该打”、“有图有真相”、“那基本大家都要被打了”等话。可没想到有人信以为真，就截屏传到其他群里，“最后网上流传让我成为网红。”谣言与杭锅股份的股价杭锅股份是一家主要从事锅炉、压力容器、环保设备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及其它工程服务的综合性集团企业。自2017年8月公司创出阶段性高点13.06元之后，股价就开始滑落，最新收盘价为5.93元，已跌破6元。今年以来该公司股价的累计跌幅也达到44.16%。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管层就规则达成共识 新三板回购制度呼之欲出

回购潮起A股21世纪经济报道记者则了解到，目前全国股转系统和证监会就规则已经达成了初步的共识。新三板公司回购股份制度将在近期有实质性的进展。日前，证监会公布重磅政策调整，会同有关部门研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案（以下简称“修正案草案”），提出了修改《公司法》第一百四十二条股份回购有关规定的建议。证监会将通过修正案来完善上市公司股份回购制度，丰富股份回购情形并且提升回购的可操作性。对于新三板市场的非上市公众公司来说，股权回购的需求一样迫切。根据21世纪经济报道记者获悉，全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）今年以来也正在推动完善股份回购制度，并且将在近期将有实质性进展。亟须拓宽回购情形9月7日，新三板挂牌企业元亨光电被其主板券商安信证券出具了一份拟违规进行股份回购的风险提示性函。起因是，8月27日元亨光电发布了一份《关于回购公司股票预案》的公告，公司方面拟回购部分股份用于减少公司注册资本。元亨光电因何违规？根据记者了解的情况，目前新三板市场公司能够进行的股份回购情形非常少，其中元亨光电拟在二级市场回购股份减少注册资本的情况并不在适用范围内。一位安信证券新三板业务部门的人士9月11日也对记者表示：“在相关规则出台前，全国股转系统暂不能办理挂牌公司要约回购、二级市场回购及回购股份用于激励，且挂牌公司不能使用公司普通证券账户回购本公司股票。”根据全国股转系统近几年运行的案例显示，监管层对于目前新三板挂牌公司股份回购申请采取一事一议的原则，且只有两种情况可以办理回购注销，即：发行股票购买资产(包括构成重大资产重组情形)后，标的资产未完成业绩承诺，挂牌公司根据股份认购协议回购交易对手方所持股进行注销；向激励对象发行股票后，因发生激励对象离职、考核未达标等特定情形，挂牌公司根据股份认购协议回购激励对象所持股份进行注销。未能进一步拓宽适用情形同有关制度迟迟不能发布有很大关系，另外上市公司的回购制度也不能简单参考。此前全国股转系统发言人便公开指出：“新三板挂牌公司是非上市公众公司，股票可以公开转让，其回购股份则涉及公众股东、债权人，包括公司本身的利益，需要制定专门规则，以规范相关业务的信息披露和操作流程。”毫无疑问，现阶段下仅靠全国股转系统“一事一议”远远满足不了挂牌公司日常的股份回购需求，进一步拓宽适用情形迫在眉睫。根据记者梳理的情况显示，元亨光电并不是首家因拟违规进行回购被券商出具风险提示函的挂牌企业。2018年1月30日，由于违规回购股份用于股份权激励，新三板公司颍元股（831136）便被主办券商国融证券提示风险。一位北京地区新三板挂牌企业的董秘9月11日同记者交流时讲道：“现阶段新三板企业对于股份回购是有实际需求的，首先是股权激励的用途，其次二级市场低迷，也是回购股份减少公司注册资本的好时机。”近期或有进展今年以来，市场各方呼吁完善新三板公司回购股份的呼声越来越高，全国股转系统也通过加快政策制订来回应市场关切。8月31日，全国股转公司发言人透露，目前全国股转公司已完成新三板市场股份回购相关业务规则的草拟工作，待进一步完善并履行审批程序后即可发布实施。21世纪经济报道记者则了解到，目前全国股转系统和证监会就规则已经达成了初步的共识。新三板公司回购股份制度将在近期有实质性的进展。一位接近全国股转系统的内部人士9月11日对记者表示“今年是推行回购制度比较好的时机，在市场特别低迷的情况下，各方比较容易达成共识。”除此之外，新三板市场其他一些制度在近两年的完善也给了股份回购制度出台打下了良好的基础。新三板资深投资人、南山投资创始人周运南9月11日便告诉记者：“全国股转系统之前暂时限制新三板公司通过二级市场回购股份进行股权激励或用于注销，主要还是担心公司实际控制人利用信息不对称的优势来损害其他投资者的合法权益。”事实上，近两年全国股转系统推行的交易制度改革已经大大改善了二级市场的交易环境。对于此次股份回购政策的制订，新三板挂牌企业也有自己的期许，希望政策可以一步到位。前述北京地区挂牌公司董秘表示：“希望这次政策不仅是针对此前两种回购情形的再补充，而是可以拓宽到更多适用情形下，包括股权激励以及二级市场回购等，另外也可以参考证监会提出的设立库存股的制度。在目前股价低迷的时候，回购制度对于企业、投资者和市场都有积极的支撑作用。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会鼓励协同性并购 “20%红线”仅限金融

　　专家表示，通过并购有显著协同效应的少数股权，上市公司可以构建更紧密的合作关系和更完善的产业链体系　　“监管层鼓励上市公司并购具有主业协同效应的优质资产，同时强调并购少数股权不得依赖投资收益，收紧对金融企业少数股权的并购，总体来说，有益于鼓励上市公司优质并购，避免资金脱实向虚。”9月11日，中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖在接受《证券日报》记者采访时表示。　　放开购买非金融企业少数股权限制　　近日，证监会就上市公司发行股份拟购买少数股权的相关条件作了进一步说明，明确三大核心，即少数股权应与上市公司主业具有显著协同效应；交易完成后不得依赖投资收益；放开了大部分20%的股权比例限制，只有购买金融企业的股权才受此限制。　　根据《上市公司重大资产重组管理办法》，上市公司发行股份购买资产，应当符合五项规定，其中包括需要充分说明并披露上市公司发行股份所购买的资产为权属清晰的经营性资产，并能在约定期限内办理完毕权属转移手续。　　证监会在就“经营性资产”的相关问题进行解答时明确，少数股权与上市公司现有主营业务具有显著的协同效应，或者与本次拟购买的主要标的资产属于同行业或紧密相关的上下游行业，通过本次交易一并注入有助于增强上市公司独立性、提升上市公司整体质量。　　这一条规定实际上鼓励上市公司展开对与公司主营业务有显著协同效应，或者有利于上市公司独立性和提升上市质量的标的展开并购，并不再强调三项指标（营业收入、资产总额、资产净额）不得超过20%。　　卞永祖认为，在当前形势下，这条规定有重要的现实意义：首先，这一规定放松了上市公司并购的限制，有利于上市公司开展并购，这是活跃我国资本市场的重要途径。资本市场不仅提供了融资渠道，并购也是其核心功能。目前我国金融体系存在不平衡现象，很重要的一点就是资本市场相对不发达，提高市场活跃度、吸引更多投资者进入是发展资本市场的重要方面。　　其次，这一规定有利于上市公司提升业绩，迅速做大做强。通过并购有显著协同效应的少数股权，上市公司可以构建更紧密的合作关系和更完善的产业链体系，从而使得上市公司核心主业的竞争优势更加突出。　　净利润不得依赖投资收益　　证监会解释明确，上市公司购买少数股权，交易完成后上市公司需拥有具体的主营业务和相应的持续经营能力，不存在净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益情况。这意味着强调交易完成后的上市公司的主业的持续经营能力，不得依赖合并范围外的投资收益。　　“对少数股票的并购，主要目的还是为了做强做大上市公司的主营业务，并不是为了财务投资，上市公司要切切实实聚焦实体经济，避免上市公司盲目扩张和炒作股价。”卞永祖认为，只有加快自身的技术实力，提升综合管理能力，才能给企业带来长期良性发展，否则实际上给上市公司带来经营风险，受损的还是广大股民尤其是中小股东。　　“在目前我国加快发展资本市场的情况下，要坚决避免这样的情况发生。我国面临经济转型升级的关键期，美国与其他国家的贸易摩擦也使得国际经济形势更加复杂，部分企业经营者可能会产生畏难情绪，从而追求短期利益，这也容易给资本市场埋下隐患，不利于前期改革成果的真正落地。”卞永祖强调。　　购买金融企业少数股权不放松　　证监会明确表示，对于少数股权对应的经营机构为金融企业的，需符合金融监管机构及其他有权机构的相关规定；且最近一个会计年度对应的营业收入、资产总额、资产净额三项指标，均不得超过上市公司同期合并报表对应指标的20%。上市公司重大资产重组涉及购买股权的，也应当符合前述条件。　　“这一规定意味着，对金融企业少数股权的并购并没有放松。”卞永祖分析说。　　卞永祖表示，我国金融企业发展迅速，但是也带来了潜在的金融风险，监管部门对此做了大量工作，也取得了一定的成果，但化解和防范金融风险仍然是当前的主要任务之一。　　“当前大量资金沉淀在金融机构内部，有的形成空转，需要加大力度引导资金进入实体经济，从这个方面来讲，这一规定表明监管部门对于金融机构的治理力度没有放松，有利于避免资金脱实向虚。”卞永祖指出。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

这56家爆雷平台投资人可在公安部网站登记(名单)

柒闻网了解到，9月10日，非法集资案件投资人信息登记平台（下称“登记平台”）可进行案件信息登记的窗口从4个升至49个，可进行登记的案件从4件上升至56件。据了解，非法集资案件投资人信息登记平台由公安部组织建设，并首先对“e租宝”及其关联公司涉嫌非法集资案件的投资人开放，该平台具备身份和投资信息登记、登记注意事项信息发布等功能，并预计会用于公安机关公告的其他重大非法集资案件。此次更新的案件达到52件，且新增登记窗口的案件登记期限均为2018年9月10日至2019年3月9日。其中，共12份新增案件公告由深圳公安局署名发布，分别为深圳佰亿猫金融服务有限公司（“佰亿猫”平台）、深圳合时代金融服务有限公司（“合时代”平台）、深圳福迈斯科技有限公司（“金融圈”平台）、深圳市稳通金融服务有限公司（“零钱罐”平台）、深圳利民网金融信息服务有限公司（“利民网”平台）、深圳市盛世黄金股份有限公司（“买金呗”平台）、深圳市钱爸爸电子商务有限公司（“钱爸爸”平台）、深圳市感融互联网金融服务有限公司（“钱贷网”平台）、深圳五星财富互联网金融服务有限公司（“五星财富”平台）、深圳投之家金融信息服务有限公司（“投之家”平台）、深圳市中金网金融服务有限公司（“幺鸡理财”平台）、集富（深圳）金融服务有限公司（“小金库”平台）涉嫌非法集资犯罪案件。另外，9月10日，“唐小僧”案件、“多多理财”案件等29件新增非法集资案件均由各案件专案组发布登记公告。此外，“钱途在线”、“天天财富”、“UU理财”及“小微金融”4家涉嫌非法集资平台也于9月10日被列入非法集资案件投资人信息登记平台可登记案件中。通过统计，目前登记平台中可进行信息登记的56家平台中，有21家上海平台，14家深圳平台，10家杭州平台。另据登记平台信息，在9月10日前，可进行投资人信息登记的非法集资案件共4件，分别为“e租宝”案件、昆明泛亚有色案件、“蓝天格锐”案件和“联璧金融”案件。目前“e租宝”案件侦查阶段主登记阶段已经结束，已有24万余名投资人通过身份审核；在昆明泛亚有色案件的投资人信息登记中，已对50791个账户的身份信息进行了审核和复核。非法集资案件投资人信息案件登记统计如下：

房地产税法草案4月曾在内部征求意见 含省级部门

（原标题：新五年立法规划登场 房地产税立法提上日程）9月7日，十三届全国人大常委会立法规划对外公布。其中，房地产税法写入立法规划，属于第一类项目，即“条件比较成熟、任期内拟提请审议的法律草案”。今年以来，官方多次喊话加快推进房地产税，从年初3月份“稳妥推进房地产税立法”，到7月份“加快推进房地产税相关政策举措”、“加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制”，房地产税立法工作有望加快。房地产税法草案的起草工作也在有序进行。据21世纪经济报道记者了解，今年4月，初步形成的草案曾在省级人大及省级财政等相关部门内部征求过意见。“税收法定”稳步推进从最早的物业税法，到最近几年的房地产税法，围绕这一针对居民住宅在内房产征税税种的讨论绵延了十多年，尤其在房价高涨时，外界总会有声音对房地产税的出台寄予希望。但房地产税法真正写入人大立法规划，最早始于2015年。2015年6月份印发的《十二届全国人大常委会立法规划》，将房地产税法新加入到当年第一类“条件比较成熟、任期内拟提请审议的法律草案”，牵头起草单位为全国人大常委会预算工委和财政部。2015年6月，当时十二届全国人大常委会任期已过半，但经过调整后的“一类”立法项目数量增至76件，相较2013年（任期第一年）公布立法规划的47件增长了67%。税法为2015年新增立法项目的一大类，这与十八届三中、四中全会全面深化改革、全面推进依法治国的相关部署有关。2015年3月《立法法》修订通过，将“税收法定原则”落到具体条款中，明确指出“税种的设立、税率的确定和税收征收管理等税收基本制度”只能制定法律。之后，在全国人大常委会2016年、2017年、2018年立法工作计划中，房地产税法均列为当年的“预备项目”，并未列入到年度审议法律案中。不过，房地产税法草案起草、研究工作仍在继续，每年均能从官方听到一些动态消息。2016年3月全国两会发布会上，全国人大常委会预算工作委员会副主任刘修文表示，“目前我们正在按照立法规划和立法工作计划的有关要求，对房地产税改革与立法当中的重点、难点问题进行深入的、进一步的调查、研究、论证，同时做好起草草案等相关工作。”2017年3月全国两会发布会上，新闻发言人傅莹表示，加快房地产税立法并适时推进改革，这是在党的十八届三中全会提出的改革任务中列出来的，所以本届人大常委会把制定房地产税法列入了五年立法规划。但这部法律涉及面比较广，也涉及方方面面的利益，所以“2017年没有把房地产税草案提请常委会审议的安排”。2018年3月份全国两会上，国务院总理李克强作2018年政府工作报告时，在“深化财税体制改革”部分，指出要“健全地方税体系，稳妥推进房地产税立法”。财政部时任副部长史耀斌在两会发布会上表示，按照中央的决策部署，目前全国人大常委会预算工作委员会、财政部以及其他有关方面正在抓紧起草和完善房地产税法律草案。主要作用是调节收入分配2018年，围绕房地产税立法工作在加快。在2018年全国两会发布会上，史耀斌详细介绍了我国房地产税立法的思路。史耀斌指出，房地产税推进的总体思路是“立法先行、充分授权、分步推进”。他还介绍了房地产税在其他国家的四个共通的制度安排：一是所有的工商业住房和个人住房，按评估值征税；二是会有税收优惠，比如给予一定的扣除标准，或者是对一些困难的家庭、低收入家庭、特殊困难群体给予一定的税收减免等；三是为地方税，收入属于地方政府，收入用来满足当地教育、治安等基础公共服务支出；四是由于税基复杂，需要建立完备的税收征管模式，才能确保房地产税征得到、征得公平。“它的作用主要就是调节收入分配，特别是个人财富的集聚，起到促进社会公平的作用。同时，筹集财政收入，用来满足政府提供公共服务的需求。”史耀斌表示。据21世纪经济报道记者了解，今年4月份，房地产税法草案曾在系统内部征求过意见，省级人大、省级财政等相关部门都参与其中。有参与征求意见人士表示，草案对各方面问题都有考虑。2018年下半年以来，官方持续就房产税公开表态，外界普遍预期立法将加快推进。7月16日，在2018年上半年国民经济运行情况发布会上，国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，下一步将加快推进房地产税相关政策举措，实现多主体供给、多渠道保障，加快推进租售同权等一系列配套政策的落实，更好地实现“房子是用来住的而不是用来炒的”这样一个基本定位。7月31日，中共中央政治局召开会议部署下半年经济工作，要求加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。“房地产税是房地产调控长效机制的一部分，放到人大一类立法，说明经过这么多年的研究，很多问题基本想明白了，如果没有其他特别情况，房地产税法在全国性层面的立法会在本届人大常委会任期内提交审议”，北京大学法学院房地产法研究中心主任楼建波对21世纪经济报道记者表示。楼建波认为，房地产税的开征会增加房产持有环节的成本，无论是自住，还是投资、投机的需求。但不要把它和房地产市场调控那么紧密地联系起来，因为房地产税的征收是持续的，不只是房价上涨时，市场低迷时一样要征收。中国财政科学研究院研究员许文也表示，房地产税有多方面作用，既有筹集收入，也有调节消费行为的作用，房地产税能起到一定抑制投机的作用，但房价受很多因素影响。至于房地产税法何时通过，还要看具体立法进程。楼建波说，此前立法实践也有例外，比如土地管理法的立法工作就持续较长时间。至于房地产税法最终如何落地，具体如何实施，楼建波建议，“还是要交给地方政府，毕竟是地方税。各省市何时开征，地方有一定自主权。”

新三板公司撤退IPO的背后：这种雷区不得不防

8月份以来，超过10家新三板公司宣布终止A股IPO辅导，多数公司解释为“公司战略发展需要”，个别公司透露了告别IPO背后的关键因素。有一种雷区不得不防。11家公司终止IPO辅导上周，聚合科技、华光光电2家新三板公司宣布终止接受上市辅导，此外，网虫股份也宣布解除上市辅导财务顾问协议。论坛君注意到，8月份，视纪印象、泰通科技、中镁控股等9家新三板公司，已经相继宣布终止接受IPO辅导。▲8月份以来终止接受辅导的挂牌公司论坛君翻看了上述11家挂牌公司的公告，对于终止接受上市辅导的原因，华光光电等10家公司均表示因“公司战略发展需要”，多数公司拟调整上市计划。事实上，此前一些公司也存在终止接受辅导的情况，而后重启上市计划，变更了辅导机构。恒信玺利就曾两度终止和重启上市计划。2016年11月，该公司公告终止接受上市辅导，原因是公司计划将地址由北京迁至西藏拉萨市曲水县人民路雅江工业园。今年7月9日，恒信玺利再度终止接受上市辅导，这次公司表述的理由是“公司自身战略发展的需要”。此后不到半个月的时间，该公司又宣布携手新的辅导机构，开始接受上市辅导。科润智控今年5月份也宣布终止接受上市辅导，原因是“对上市规划的调整”，该公司此前已经接受浙商证券辅导16个月。而后于7月份，科润智控再度宣布接受上市辅导，辅导机构为财通证券。资本市场环境的变化也有新三板公司坦言因“目前资本市场形势”。中镁控股称，结合公司战略发展需求，综合考虑各项因素，公司决定暂不实施IPO计划。中镁控股2016年11月已经进入上市辅导阶段。财报显示，期间该公司业绩不俗。不过，资本市场发生了较大的变化，与前两年火热的IPO潮流相比，今年新三板公司IPO陷入低迷。今年2月份以来，拟IPO企业上会数量有所放缓，新三板公司IPO上会数量同样减缓，2月以来的单个月上会新三板公司普遍不超过4家。在上会企业相对较多的7月份，有7家新三板公司上会，仅两家成功过会，通过率并不高。而在8月份，只有一家新三板公司上会。与此相对应的是，今年2月份以来，新三板公司奔赴IPO的热情出现减退，单个月宣布接受上市辅导的公司较去年明显减少。小心踩到盈利“雷区”聚合科技表示“近期市场环境发生较大变化”，而公司的经营状况达不到预期，短期内无法IPO。事实上，在宣布接受上市辅导前，聚合科技的盈利规模尚未达到传闻的IPO利润“红线”3000万元。聚合科技于2017年4月12日开始接受IPO辅导，至今将近17个月。聚合科技属于环氧树脂精细化工领域，主营业务为风电叶片用环氧树脂、电子封装用环氧树脂、粉末涂料的研发、生产和销售。在亮出IPO计划几天后，该公司披露的年报显示，其2016年营业收入为1.3亿元，同比下滑超过一成，净利润则同比增长超过两成，为2383万元。▲聚合科技近几年的财务数据2017年，聚合科技盈利出现下滑，与传闻的利润“红线”越来越远。其最新的业绩报告显示盈利继续大幅下滑，2018年上半年净利润仅51万元。一直以来，企业盈利能力都是证监会发审委关注的重点，多数企业在上会时被询问相关因素的变动，是否会影响到公司未来持续盈利能力。论坛君注意到，去年以来，新三板公司纷纷追赶IPO热潮，其中一部分公司的年度盈利不足2000万元。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募资产配置基金 可进行“跨类别”投资

　　8月29日，中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)在发布的“私募基金登记备案相关问题解答(十五)”中，明确了私募资产配置基金管理人申请和私募资产配置基金发行的要求，申请机构可于9月10日(周一)通过AMBERS系统在线提交申请材料。　　记者了解到，部分已存的私募FOF管理人以及券商等在渠道上具备优势的机构对申请成为私募资产配置基金管理人意向明确，这也是继证券类私募、股权/创投类私募、其他类私募之外的第四类私募基金管理人。业内人士认为，私募资产配置基金可进行“跨类别”投资，突破专业化经营的束缚，对丰富私募管理人和产品类别尤其对“家族办公室”模式的发展具有重要意义。　　需求者众　　所谓资产配置，即将资产在低风险、低收益与高风险、高收益之间进行分配，降低由于投资单一资产类别的标的带来的风险。根据规定，私募资产配置基金需要将80%以上已投基金资产投资于已备案的私募基金、公募基金或者其他依法设立的资产管理产品，投资于单一资产管理产品或标的的比例不得超过该基金资产规模的20%。　　“在2017年上半年完成私募专业化经营分类后，私募基金主要被划分为证券类、股权/创投类和其他类，基金管理人只能选择其一。但事实上，在2016年及以前，市场上最早一批做FOF的基金管理人，他们的业务中是存在这种跨资产类别配置的业务模式的，尤其是对于存在‘家族办公室’管理需求的财富管理机构，客户进行大类资产配置的需求旺盛。”北京一家私募FOF机构的合伙人表示，“有这类需求的机构，应该都会申请新的牌照。包括有渠道优势的券商、银行等，不排除通过子公司申请相关的牌照。”至于团队建设，他表示会在公司内部再重新做一个分工，毕竟之前就开展过此项业务，并不是新挑战，但也会在市场上继续“招兵买马”。　　格上财富研究员王媛媛表示，资产配置类私募产品本质上是一种跨资产类别的FOF，其对市场的吸引力在于：其一，跨越不同资产类别，真正在资本市场平衡风险，不至于使FOF受单一市场波动的牵制过多；其二，资产配置类私募产品更类似于向国外家族信托形式靠拢，国外家族信托的投资者对资金收益、回撤都有较为合理的认知，这样更有利于维护资本市场稳定。　　上述私募FOF合伙人还提到，今年年初以来，协会已组织相关会员单位召开多次的征求意见会，此次第四类私募基金管理人落地，与征求的意见相符。　　门槛较高　　根据“私募基金登记备案相关问题解答(十五)”，申请私募资产配置管理人要求为，“受同一实际控制人控制的机构中至少一家已经成为协会普通会员；或者受同一实际控制人控制的机构中至少包括一家在协会登记三年以上的私募基金管理人，该管理人最近三年私募基金管理规模年均不低于5亿元，且已经成为协会观察会员。”同时，对股权稳定性和高级管理人员也设置了门槛，并要求同一实际控制人仅可控制或控股一家私募资产配置基金管理人。　　一位国有大行负责代销基金引入的私行人士表示，“标准定得挺高的，能符合要求的私募应该不会很多，我们非常期待看见哪些基金管理人能够申请到第一批的牌照，他们将来可能是我们合作的重点对象。”　　根据协会的官网数据及金融监管研究院的统计，协会普通会员共有256家，在观察会员中，登记3年、规模5亿以上的有673家。因此粗略计算符合资产配置基金管理人申请要求的私募机构有931家，不到现在私募总家数的4%。　　“现在的私募，通过券商资管和信托通道做投顾的，门槛是3000万，但目前的行情下，很多连3000万都募不齐，还得找资金帮忙。并且客户对于封闭期太长的产品也不太认。”一位私募证券FOF的投资经理表示，不过长远来看，监管是希望通过高门槛的设计来进行优胜劣汰。　　推动渠道机构转型　　第四类私募基金管理人诞生后对行业将产生哪些影响？业内人士认为除了平滑产品的风险收益曲线、长期来看促进行业规模增长外，还将体现为促成渠道机构向管理人的转型及促进行业规模增长。　　上述私募FOF合伙人认为，近几年有不少券商、银行、第三方财富管理机构通过FOF的形式来选择优质的私募产品，提供“家族办公室”式的资产配置服务，但其中不乏部分机构因为销售导向而简单堆砌明星产品，现在行业自律组织制定标准，规范行业发展，将推动FOF的发展，利于渠道向管理人转型，强化责任意识，也满足客户的个性化需求。　　另一家大型银行私行相关负责人也表示，私募FOF是未来资产管理的一个重要的方向。但从自身的角度，有必要明确是不是真正在做大类资产配置的主动管理，如果只是随便找几个产品或者投顾拼凑的话，意义不会很大。他们数年前做的一只“明星”FOF，当时也比较有卖点，但现在看来效果也不是很理想，关键还是“风险收益确实不是特别能达到市场对它的期望”。他认为，如果未来券商、银行等具有渠道优势的机构，能充分发挥自身特长，并拓展主动管理能力而不是简单地依赖“投顾”，则有望在第四类私募基金管理人的业务中占得先机。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

英国“空中出租车”将在4年内拉客

　　英国首款空中出租车可能在4年内开始拉客。　　英国初创企业垂直航空航天公司成立于2016年，已经建成并试飞首款可垂直起降的电动飞行器，向运输行业实现空中出租车目标迈出重要一步。　　英国《每日电讯报》9日援引垂直航空航天公司的话说，渴望打造低碳的个人空中按需出行服务。　　这款飞行器拥有的垂直起降技术，可使它准确前往不同地点。它现在能以最快每小时80千米的速度飞行5分钟。垂直航空航天公司已经获得英国民航局许可运营此款飞行器，6月在格洛斯特郡肯布尔进行了试飞。　　垂直航空航天公司创始人斯蒂芬·菲茨帕特里克说，现阶段飞行器的续航时间依然不够，因为往返机场有时比城际飞行耗时更长。　　垂直航空航天公司说，计划有朝一日给飞行器增添自动驾驶飞行和按需服务的功能，用户可以让空中出租车前往自己所处的地点。　　垂直航空航天公司说，计划4年内针对特定城际路线开通空中出租车服务，例如布里斯托尔至伦敦、设菲尔德至利物浦。　　除垂直航空航天公司外，多家企业已经表现出对空中出租车服务的兴趣。　　优步公司去年11月公布空中出租车设想图。优步计划开发的飞行器大小介于小型飞机和直升机之间，垂直起降，使用电池驱动。优步计划在2020年试飞，力争在2023年正式投放市场。　　英国航空发动机制造商罗尔斯罗伊斯7月展示一款用于空中出租车的动力装置。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!