私募支招：警惕高质押率上市公司忽悠式回购

前期不少推出回购预案的公司，大多存在股东大比例质押股权的情况。有的公司则希望通过股票回购稳定或提振股价，不排除是为了降低大股东股权质押爆仓的压力。 图片源自：视觉中国 近期不少公司推出了回购股票方案，而回购的效果却不尽相同，这与美国市场上公司一旦推出回购方案后，股价立刻暴涨的景象形成了鲜明的反差。A股公司少有在股价上升期推行回购股份的案例，因此需警惕部分公司的忽悠式股份回购。例如前期不少推出回购预案的公司，大多存在股东大比例质押股权的情况。有的公司则希望通过股票回购稳定或提振股价，不排除是为了降低大股东股权质押爆仓的压力。 警惕高质押率的上市公司股份回购 A股回购金额今年虽然创出了历史新高，同时市场上也不乏推出巨额回购计划最后却不了了之的公司。最为典型的是2015年海通证券的回购计划，海通证券推出的不超过216亿元回购计划意外告吹，终止回购的原因也遭到投资者质疑，认为海通证券回购自家股份的诚意不足。实际上在2015年，永安药业、伊力特、东方雨虹、交大昂立、国元证券等推出的股份回购计划均被终止。 而本轮上市公司股票回购潮发生在金融去杠杆的大背景之下，资管新规大幅收窄了企业的“非标”融资，导致不少上市公司实控人或大股东融资渠道收紧，甚至是关闭，进而引发资金链紧张，同时叠加股价连续下跌导致实控人或大股东的股票质押触及平仓线。 对此千波资产研究员黄佳告诉火山君，从上市公司的角度来看，之所以实施回购大多是因为股价持续下跌，逼近其质押平仓线。上市公司为了稳定股价，解除质押风险，从而被动进行回购。此外，多数公司回购的数量极其有限，没有拿出充分的“诚意”。尤其机构投资者选择标的是优中选优，更加注重公司的内在价值，所以市场对这类股票回购并不感冒。 近期科陆电子的回购就较为典型：5月19日，科陆电子发布了关于回购公司股份的预案，拟回购金额最高不超过2亿元，回购价格不超过15元/股，实施期限不超过12个月。值得注意的是，科陆电子6月6日停牌价是6.49元/股，目前的价格也未超过6元，而公司回购的价格不超过15元/股。今年6月8日，科陆电子公告称，实际控制人饶陆华的质押率达到98.84%。对此有私募人士表示，科陆电子回购股份的真正用意恐怕是稳定股价，避免实际控制人遭遇平仓。 值得注意的是，科陆电子6月14日公告称，公司控制人饶陆华分别进行了两次补充质押，在6月8日和11日将持有的470万股和200万股质押给东证融汇证券资管和东莞证券。5月1日~6月1日期间，科陆电子股价大幅下跌超过22.9%。而6月初至今，沪指下跌了10%，而科陆电子股价从6月1日截止8月3日，这期间股价又下跌了19.8%。 对此火山君以投资者名义电话采访了科陆电子证券部，工作人员告诉火山君，目前实控人的高质押率已经下降。该工作人员还表示，当时这个回购的价格是根据此前的市场来定的，当然回购也有稳定股价的考虑，但公司此次回购主要是用于股权激励。对于回购的进展，科陆电子在8月6日发布公告称，截至2018年7月31日，公司已开立股票回购专用证券账户，尚未开始回购股份。 私募支招：三个层面剖析上市公司股份回购 普通回购注销股票最明显的好处就是大大减少了股票的供应量，而股权激励回购只是换了持有人，并没有减少股票数量。A股上市公司回购股份多发生于股价暴跌之际，希望能够借此稳定股价，这与境外公司在股价上涨过程的回购逻辑有所不同。近期不少公司推出了回购股票方案，而回购的效果却不尽相同，一些动辙数亿的回购方案并未得到市场的认同，公司的股价继续下跌。这与美国市场上公司一旦推出回购方案后，股价立刻暴涨的景象形成了鲜明的反差。 对此广东锦洋投资梁沛颖告诉火山君，美股很多上市公司因为回购而上涨，一方面是由于美股正处于多年的大牛市之中，估值有泡沫化的迹象。另外的一个原因美股确实有很多优秀的公司进行回购，例如苹果公司的回购使得公司股价创出历史新高，这些回购真真正正是基于对企业价值的一个正确的认识。A股正处于调整之中，因此回购很难刺激股价的上涨，更多的是要依靠自身业绩的提升。 千波资产研究员黄佳表示，今年上半年美国上市公司共宣布了逾6700亿美元的股票回购金额，其回购原因是上市公司强劲的业绩增长和对公司未来的乐观展望。但A股上市公司的回购大多是为了缓解股价持续下跌可能会引发的强平风险，从公司自身的立场其实已经给市场传递出充分的信号。同时，两国股市处在不同的市场阶段，对股价的涨跌也会产生一定的影响。最重要的还是看公司质地是否优良，优秀的公司被错杀恰恰是买入良机。 美港资本创始人及基金经理陈龙告诉火山君，美国市场的投资者更看重公司回购，更相信公司回购代表着公司价值被严重低估，因此对投资者产生良性指引，引发买入效应。而在国内A股市场，基于过去上市公司管理层的不良信用积累，许多投资者并不真正认可公司回购背后的正面意义，反而多有投资者倾向于反面认知。 陈龙进一步表示，可以从三个层面来剖析回购行为：一是公司管理层并非在股价严重低估的情况下做出回购行为，这时市场认知分歧较大；二是管理层确实在股价严重低估下开始回购，但市场主流认知是不信任；三是管理层确实在股价严重低估下回购，而市场主流认知表现出信任。以上只有第三种才会出现回购引发股价上涨，而目前A股的情况更多的是第一种和第二种。回到本质来看，一是只有专业的投资者才能认识到管理层是否在股价真正严重低估时回购，二是只有专业投资者才能识别市场的认知分歧，并有足够耐心等待分歧逐步消失从而达到认知趋同，这样的结果就是股价大幅上涨。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

外资持股占比已接近险资

外资持股占比已接近险资 今年以来，A股行情整体走弱，上证指数累计下跌15.76%。然而，在行情不振之际，外资却加速流入A股。统计数据显示，截至7月底，外资持有A股自由流通股市值已占全部流通股市值的6%。而国内公募基金和保险占比约为8.4%、6.7%，目前外资持股占比已比肩保险资金。 外资北上布局力度远超去年 8月10日，证监会新闻发言人高莉表示，今年以来，境外资金通过互联互通等渠道持续流入A股。今年1-7月，境外资金累计净流入A股市场1616亿元。6月以来，虽然全球贸易摩擦加剧，但外资投资A股的势头并未减弱。6月、7月，净流入A股市场的境外资金498亿元。 沪深港通的资金流向也印证了上述说法。羊城晚报记者据同花顺iFind数据库统计发现，截至8月13日，今年以来，外资通过沪深港通渠道北上净流入A股金额高达2028.69亿元，比去年同期大幅上涨超过五成。以周净流入计算，自7月以来，沪深港通已经连续六周出现单周净流入。今年以来的32周中，沪深港通仅有6周出现北上资金净流出，其余均为净流入。 此外，中证资本市场运行统计监测中心的数据显示，今年1至7月，经过沪股通、深股通、合格境外机构投资者制度（QFII）及人民币合格境外机构投资者制度（RQFII）等4种渠道的涉外投资者，在除2月之外的其他6个月间月均净买入A股的金额均超过130亿元，前7个月涉外投资者累计净买入A股达1696.12亿元，明显高于去年同期。 梳理沪深港通持股明细发现，在过去一个月中，北上资金合计净买入金额最高的分别是美的集团、中国平安、伊利股份、万科A、五粮液、分众传媒。相对而言，外资更偏好估值相对较低的行业龙头股。 外资资管机构加速布局A股 今年以来，中国资本市场对外开放取得了显著进展，外国投资者参与A股交易范围也进一步放开，且首次允许外方在合资证券公司和基金公司中占有51%的股份。 继今年6月中国A股被纳入MSCI新兴市场指数后，近日，指数提供商富时罗素（FTSE Russell）首席执行官马克·梅克皮斯公开表示，如果富时罗素决定9月将中国内地股票纳入其旗舰指数，其对中国内地股票的权重可能高于其竞争对手MSCI。8月9日，证监会表示要积极支持A股纳入富时罗素国际指数，提升A股在MSCI新兴市场指数中的比重，争取年内推出沪伦通。 7月17日，总部设在新加坡的毕盛资产管理有限公司在中基协登记成为私募证券投资基金管理人，属于外商独资私募，这是第14家外资资产管理机构获得了境内私募基金管理人牌照。此前，已有富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、施罗德、贝莱德、安中、桥水、元胜等全球知名外资机构相继获得私募证券投资基金管理人资格，贝莱德发行的首只私募基金计划在募集完成后一次性满仓，外资资管机构正加速布局内地市场。 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，在A股国际化程度提高之后，外资流入A股的步伐会加快。外资大多是一些长线的、稳定的资金，并且具有成熟的投资理念，他们流入之后对于A股长期的健康发展其实是有利的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募的江湖，风高浪急！重庆6家私募兑付逾期 成都4家私募失联

2018年8月7日，重庆证监局官网发布消息称，通过自查，共有6家私募机构主动报告了产品兑付逾期情况，为及时妥善处置风险，进一步明确监管要求，重庆证监局对6家私募机构负责人进行了集体约谈，详细了解存在兑付风险的基金规模、投资者构成、已采取措施和兑付进展等情况，要求各机构积极履行管理人职责，及时向地方政府报告风险情况，并采取有效措施妥善做好风险处置和投资者沟通解释工作，切实维护投资者合法权益和社会稳定。 此外，重庆证监局还发现5家私募机构失联，2家私募机构注销手续未完成或不完善，目前已将相关情况移送中国证券投资基金业协会。 风高浪急：重庆6家私募兑付逾期，成都4家私募失联！ 8月10日，中国证券投资基金协会官网发布了关于注销第七批公示期满三个月且未主动联系协会的失联机构私募基金管理人登记的公告，披露了22家因失联被注销的私募基金管理人名单，其中成都有4家，分别是： 成都佰易股权投资基金管理公司、成都佰易财富投资管理公司、成都中盈鸿达股权投资基金管理公司、成都汉易时代资产管理公司。 公开资料显示，成都佰易股权投资基金管理公司成立于2012年6月，注册资本1000万元，员工数量为8人，3位高管均无基金从业资格；成都佰易财富投资管理公司成立于2010年7月，注册资本5000万元，员工数量为53人，5位高管均无基金从业资格；成都中盈鸿达股权投资基金管理公司成立于2011年4月，注册资本2000万元，员工数量为42人，2位高管当中有1位无基金从业资格；成都汉易时代资产管理公司成立于2013年4月，注册资本为3000万元，员工数量为48人，6位高管当中只有2位无基金从业资格。 据中国证券投资基金协会发布的《私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报（2018年第6期）》显示，截至2018年6月底，全国范围内已登记的私募基金管理人23903家，其中重庆地区的私募基金管理人数量为218家，管理基金数量为501只，管理基金规模为1289亿元；四川地区的私募基金管理人数量为398家，管理基金数量为703只，管理基金规模为1897亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

戳穿共享按摩椅的“躺赚”谎言

自从共享单车、共享充电宝火遍大江南北之后，各种共享概念层出不穷，这些项目披着“共享”的皮，却干着“租赁”的事，但最后大多数项目都是闹腾一番后挂掉。 今天，我们要说个“异类”——共享按摩椅，它也曾热闹一时，但在共享经济退潮后却没有凉掉，相反，公共场所的共享按摩椅有越来越多的趋势。 这个被称为“躺赚”的生意背后隐藏着什么秘密？ 伪共享“躺赚”之坑 虽然称之为“共享按摩椅”，但市面上的共享按摩椅平台并非将闲置按摩椅进行共享获利，而是定制采购后进行市场投放，本质上还是“分时租赁”，且必须是固定的场所进行消费。因此，相比共享单车，共享按摩椅没有了押金门槛，金融属性相对要弱一些。 共享按摩椅的消费场景 按摩椅被主要投放在购物中心、机场、电影院、游乐场、KTV、酒店等各种休闲娱乐场所或公共出行场所。其在人流量越大、停留等待时间越长的场景中，被用户使用的概率就越高。 一般共享按摩椅的收费都不太高，最常见的阶梯定价分为：10分钟10元、15分钟13元、20分钟16元、30分钟20元。除了基础按摩服务外，还可以一些多元化收入，例如在平台APP、公众号中植入商城，鼓励用户在账号中储值，在按摩椅提示板、电子屏幕上做广告位服务等。 综合创业者和投资人的看法，按摩椅的优势有三： 第一、售卖变租赁，以前按摩椅厂商都是把产品卖到用户家中获利，受众有限；现在移动互联网提供了让按摩椅分时租赁的模式得以成立 第二、高毛利，用户按摩从过去一小时50、100元变成一次5元、10元，但一个人工一年的成本是一个按摩椅成本的20倍 第三、回本快，平均一台机器的收入是每月2000元，其中，租金占成本大约30%-40%，单机回本周期在6~10 个月。 某些投资人认为，“共享经济赛道中，自助按摩椅是一个被低估的品类，按摩不仅是消费升级，在等待的场景里也是刚需。” 而共享按摩椅“躺赚”的立足点，则是在等待场景中，人们需要休息的方式，投放共享按摩椅，就能被高频使用。一台按摩椅有3~5年的更换期，不到一年就能回本，此后就是净赚期。真的是这样吗？ 其实不然，伪共享下的按摩椅打着“躺赚”的旗号，实质上掩埋了一些问题，简单举仨： 安全隐患 首先，共享按摩椅号称“微SPA”，有偷换概念之嫌，消费者在理疗店里按摩跟在按摩椅上按摩是完全不同的两码事，按摩椅只是消遣、休闲、身体放松的一种运动器械。光明网上一篇题为《公共按摩椅并非人人能用》的文章提到，按摩椅使用硬物通过机械挤压、冲击、顶压来模仿人手按摩，容易损伤筋膜。 今年5月，杭州一名女子在使用火车站按摩椅时发生故障，长头发被机器夹住，消防人员赶来才获救脱身。此外，还有按摩椅一旦开始按摩，不到规定时间就不能停止，如果强行脱身，也可能产生安全隐患。 卫生问题 如果投放在公众场所，能够保证共享按摩椅更高的使用率，但同样人鱼混杂，尤其是夏天穿着少，出汗多，按摩椅直接接触人的皮肤，也不可能做到一人一消毒，如果要按摩，暴露在外的胳膊、脖子、腿要被皮套裹住，可能存在卫生问题。 虚假繁荣 如果共享按摩椅不开机使用，也发挥作为椅子的功能性。而越是有停留、休息需求的场所，越需要椅子的功能，只坐不开机的人也很多，按摩椅往往在人流高的地方投放，得到的可能会是大量的“假流量”。针对这一问题，有的按摩椅会在闲坐一定时间发出声音提示，但这种设定在公共场合显然有些尴尬。 当初共享单车、共享充电宝都曾拿出过“高频、刚需”的说法，但资本的潮水退去后，只留下一地鸡毛。共享按摩椅“躺赚”，分明是忽悠人的套路，却已有上市企业、知名投资机构入场，并且市面上的小共享按摩椅平台也在持续增多，这背后的原因是什么？ 大玩家“新瓶装旧酒” 如果挖一下共享按摩椅平台的背景，很容易发现背后有上市公司的推波助澜。 在虎嗅整理的表格中，我们能看到现在共享按摩椅的主力玩家们有一个共性：基本背后都与按摩椅制造商关联，或与按摩椅制造商达成战略合作，例如，乐金健康、荣泰健康、奥佳华都是上市公司。 这些玩家都选择直营、联营两种方式运营。直营以租金向物业换取点位投放，按摩椅品牌方拿取全部收入。联营则与物业共同负担成本，按一定比例分成，例如物业负担全部成本，品牌方提供运营抽取8%的收入，或者物业只提供场地即可，按一定比例抽取按摩椅收益。 除了上市公司，这些大玩家背后也有资本在推动。投资人不傻，肯定不会被“躺赚”忽悠，那到底这个生意赚不赚钱呢？我们看一个披露了业绩的玩家。 摩摩哒由荣泰健康通过子公司上海稍息创建，通过在线下铺设按摩椅拓展业务盘活产能，并且在APP和公众号内接入网上商城，销售摩摩哒品牌及其他商品，目前有直营和加盟两种运营方式。 据荣泰健康披露，截至2018年6月30日，摩摩哒累计铺设共享按摩椅 72787 台，而截至 2017 年 12 月 31 日，摩摩哒铺设了 52584 台，也就是说2018上半年，摩摩哒共享按摩椅新增 20203 台。 从荣泰健康披露的数据看，2018上半年，上海稍息营收2.03亿元，净利润1444万元，净利率7.1%。按摩椅被算入固定资产折旧，虽然不可能短期回本，但共享按摩椅还是可以盈利的。 再看荣泰健康2017年的财报，其“体验式按摩服务（即共享按摩椅）”的毛利率为42.04%，还是比较高的水平。但是，其他与制造商合作的共享按摩椅平台则可能没有这么高的利润率，毕竟制造商亲自下场，中间会少一个采购环节。其硬性成本主要来自制造成本与投放成本，运营成本相比共享单车要低不少。 不过，与2017年同期12.4%的净利润相比，2018上半年上海稍息的净利润降至7.1%。对此，荣泰健康表示许多新进竞争者加入到共享按摩椅行业中来，加剧了行业竞争，提高了场地获取成本和场地租金费用等，在2018 年将更加注重已铺设按摩椅的优化管理，提升已有网点的经营效率。 国联证券分析认为，目前按摩椅行业渗透率不足1%，明显低于日韩等市场，为何现在就开始竞争？通过观察，我们认为从点位投放角度看，共享按摩椅类似无人货架，优质点位是有限的。 我们能从荣泰健康的预付款名单一窥端倪。在预付款前五名中，有三名预付了租金，而这三名分别是金逸影视、万达传媒、华谊兄弟，旗下都有大量影院。 在2017年，上海稍息与万达签署了为期5年的排他合作协议，合作期间稍息计划在全部万达体系下的媒介资源投入3亿元以上。 很明显摩摩哒在重点布局影院点位。这很好理解，影院往往需要等待，而观影是一个需要久坐的场景，将影院最佳观影区的座位换成按摩椅，就能保持较高的上座率。同时影院筛选了消费人群，每场电影放映完毕后会打扫卫生，便于按摩椅的维护。 事实上，前面图中大部分玩家都有影院投放，典型的是码客街，主要做影院场景。通过总结，按摩椅的主要优质点位应该在影院、购物中心、车站、机场等候车场景，尤其是影院，未来会成为，或者已经成为共享按摩椅玩家交火的阵地。 而共享按摩椅能爆火，背后有按摩椅制造商的推动。风口制造了大量产能需求，制造商能通过销售按摩椅大赚一把，同时降低了按摩椅的使用门槛，起到教育按摩椅市场的作用。同时共享按摩椅确实能够盈利，可以成为荣泰健康等制造商在销售之外新的利润增长点。 小玩家“画皮”：微商、理财 不过，像影院、购物中心、交通枢纽这些地方，往往是上面这些有资本助推的大玩家才能入场的地方，其他一些小玩家，有自己的一套打法。 虎嗅采访到一家杭州的共享按摩椅初创平台，其创始人林木（化名）表示，“共享按摩椅是个重资产生意”。因为他没有资源与头部玩家竞争，想做这块生意只能将目光瞄向小微创业者。所以以微商的形式将按摩椅以成本价出售，自己收取运营和技术服务费盈利。 林木提到，他们平台的按摩椅都来自上述某上市公司工厂生产，并与该上市公司的旗下品牌达成战略合作，技术架构和售后均共享。林木还表示，大玩家能投放在机场、高铁站、医院这些大场景，如果直营大平台放到微小场景，维护成本会很高，而小场景就是他们的机会了。 一般在林木平台购买按摩椅的小微创业者，会投放在KTV、培训班、理发店、酒店等小场景，做到社区中有等待需求的地方， “小场景投放数量少，小微创业者自己没事去维护一下就行，或者场地方打扫卫生顺便做维护。” 据林木表示，每台椅子的售价为4800元，每天收入10~15元，正常情况下9~12个月回本，一般购买者要给场地方分成30%~50%，购买者和场地方每月分成，他提供后台技术抽取每台椅子10%的流水。 另外，林木表示虽然说是叫“微商”，但实际上按摩椅很难像其他微商商品一样做多级代理和分销，“按摩椅回本周期太长，真正的微商都不会选择这种生意”，主要的获客渠道还是通过一点资讯、今日头条来做共享按摩椅，做平台的宣传。 微商文案常见配图，“著名投资人王刚对共享按摩椅项目不吝赞扬” 整体来看，这类小平台都是用共享按摩椅回本快、稳定、门槛低（两台起售，不到一万块钱就能创业）的特点，吸引小微创业者，平台方则转嫁了设备成本和运营成本，用非常低的风险获得流失抽成。至于这些小微创业者能否真正“躺赚”，林木表示看投放场地和客户设置的价格而定，但他告诉虎嗅，“如果按一把椅子三年折旧算，目前来看有80%的客户是能不亏钱的”。 今年有不少小平台出现，而林木从合作的上市公司的手里获取设备和技术，很可能不是个例。由于投放场景与大平台错位，上游的制造商等可能在扮演产品、技术供应商的角色，以此来做推广销售。 同时，这些小平台在卖椅子的环节也能赚钱，据证券时报报道，由奥佳华为爽客设计及生产的共享按摩椅每台价格为2000元~3000元。林木按摩椅的拿货价也应该是差不多的价格，而他给小微创业者的售价是4800元，中间有不小的价差。 除了林木这种卖椅子收技术费的小平台，还有另一种共享按摩椅入局方式——理财。 “没想到成了隐形老板，不管不问，每天都收钱！投资人王先生对他的投资组合相当满意。”看上面这句话像是股票、基金广告，实际上，这位王先生是买了“几把椅子”。 不知道各位还记不记得悟空单车，采取的就是合伙人加盟——以每辆1100元的价格向合伙人卖出单车的所有权、租金收益权和三年的广告收益权。当初有一批小单车企业，狂吹贡献单车的回报率，从而从加盟商手里圈钱。 共享按摩椅也有类似的玩法，一些公司称共享按摩椅高频、刚需，而他们有非常好的点位投放，确保按摩椅的使用率，回本极快。 这些公司将共享按摩椅打包成不同等级的投资产品，“让投资人低门槛进入，高达220%的年化收益，3~6个月即可收回成本。1年期满，投资人可以选择以旧换新，继续坐享稳健收益；或者可以选择设备兜底回收，现金折旧回收，投资人全身而退。” 这种玩法就是纯粹的骗局了，但在共享经济和按摩椅“躺赚”的诱惑下，也可能有一些贪图高回报的受骗者。 其实写到这里，我们能发现，共享按摩椅的最大受益者，是按摩椅制造商，与低门槛的单车不同，按摩椅领域技术含量更高，通过持续的研发投入获得行业的话语权，不会像单车一样被互联网企业影响兴衰。 仔细想想，共享按摩椅的投放越来越多，但对其的关注与报道却越来越少。这背后，很可能是因为共享按摩椅模式重、非刚需，产品同质化很严重，而主要利润又被制造商拿走了，外部创业者杀入缺乏“入场”资源，后来者已经没有卡位优势，这钱还得换着姿势圈。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

读完237页回复报告 对360百亿定增案忧心忡忡

时至今日，三六零（SH:601360）市值已距高点缩水近3000亿元，66.5元的股价高地上尸骨未寒。 就在股价中继下跌的今年5月中旬，三六零忽又抛出107.93亿元的定增预案，一时引来市场侧目。 7月11，证监会就这起定增预案进行审查后，发出反馈意见通知书，并提出相关问题，要求三六零在30日内作出书面说明和解释。 8月7日，三六零方面就证监会反馈意见，作出237页的回复报告，“勤勉”之力可见一斑。 为了梳理三六零这一定增预案背后的基本面情况，笔者昨日就这份报告参研许久，在对其这次定增事宜深感毫无信心之余，就其中3个突出的财务问题记录如下，与各位投资者共同探讨。 “反向生长”的资产负债率 根据三六零的回复报告披露，2015年至2017年，公司的资产负债率分别为48.07%、56.30%、20.82%。 通常来说，国内外顶尖的互联网公司的资产负债率都是相对较稳定的，故而三六零这项指标在2017年的突然大幅下降，不免引起了笔者的注意。 这很可能表明，三六零在回归A股后，业务运营及投资趋于保守，或者某些情况下致使其通过变卖资产进行偿债。 根据公司的流动负债数据显示，过去4年，即2014年至2017年，三六零其他应付款分别为24.54亿、40.33亿、54.54亿、9.52亿，同比增长率为57.91%、35.23%、-82.54%。 笔者通过翻阅财报发现，流动负债中应付款项的大幅下行，其中最大原因是因为关联方的往来款骤降导致。 而这主要表现为，公司与北京奇虎360科技有限公司（Qihoo 360 Technology Co. Ltd ）的关联往来款，从2016年的43.68亿元到2017年时，已“消失”至不见。 如此数额巨大的应付款“断代”，是否表明三六零的主营业务出现转折式迭代变化，亟待关注。 另外，笔者注意到，资产负债率的大幅下降，还涉及一重财务手段变化：即预付账款的账龄被拉长。 同据梳理财报发现，在三六零借壳江南嘉捷前三年，公司1年亿内的预付账款占比总预付款为90.19%、93.40%、85.42%；而到了上市后，1年内的预付款占比总预付款则降至81.66%。 通常来说，账龄的拉长，往往意味着企业的资产结构并不如看上去那么美好，这一点同样值得投资者关注。 滞涨的广告业务 三六零主营收入系流量变现后的广告收入。因此，其广告业务的成色事关其主要投资逻辑。 据公司财报显示，15至17年，三六零PC端客户数分别为15.35万、16.89万、16.73万个，同比增长率为10.03%、-0.1%；移动端客户数分别为6.54万、11.56万、13.82万个，同比增长率为76.76%、19.55%。 同期，三六零预收款项分别为4.80亿、4.44亿、5.58亿元，占比营业收入为5.11%、4.48%、4.56%；而递延所得税资产中抵扣的超标广告费则分别为3.12亿、1.95亿、1.85亿元。 这两项表现业务成色的财务指标均呈现下降（滞涨）趋势，可见其广告业务运营实力和规模未在快车道上。 希望越高失望越大的手游业务 在借壳江南嘉捷前，三六零的手游是一个被大多数人寄予厚望的业务。但是事实证明，希望越高失望越大。 2015年至2017年，公司游戏业务收入分别为26.58亿、26.13亿、16.92亿，占比营业收入为28.41%、26.38%、13.83%。 很明显，这三年内游戏业务一直在萎缩。 另外，据公司财报显示，2017年三六零运营排名前五的手游，其月均付费用户占月均活跃用户量比例，分别为15.81%、15.14%、5.50%、6.68%、3.84%。 而在2016年中，这项指标分别为4.45%、9.80%、4.70%、2.84%、11.12%。 表面看来，三六零手游正呈现出头部效应，但再看一组数据，又有一种颇令人恍惚的观感： 同据财报显示，三六零手游17年月均付费用户为52.68万人，月均活跃而用户为840.42万人，占比月均活跃用户数为6.27%； 而2016年，其月均付费用户为80.38万人，月均活跃用户是1117.13万人，占比月均活跃用户数为7.18%。 到底是主打游戏越来越强势，还是中尾部游戏已经弱得没法看？这其中的真实情况有待深入考证。 最后的话 研究至此，笔者也颇为三六零感到担忧：虽然中报还未发布，不能洞悉其基本面在最近半年有怎样得变化，但基于过去3年的运营情况，这笔107亿元定增案，市场会买账吗？ 尤其我们知道，三六零目前的货币资金储备多处于闲置状态或用作银行短期理财：账面货币资金尚有106.55亿元，银行理财3.78亿元。另外，其每年超过30亿元的经营现金净流入，亦大可支撑日常经营投入所需。 故而每一个明眼投资者都会捂紧口袋并不禁发出疑问：不缺钱还要融资，这是要闹啥？ 当然这是笔者杞人忧天了，中小散户哪有参与定增的机缘呢，这是人家大户们的事情。 另外通过计算可知，三六零预案涉及的增发价只是8元左右（107亿除以13亿股）。如果得以批准通过，参与定增的大户们一定会为此抢破头。 毕竟，即使在三六零股价已经腰斩的今天，周鸿祎与参与私有化的机构投资者依然有超过100%的收益。“红衣大炮”在大户们心中的口碑想必一定是不错的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

禁止股票做空、威胁入狱 土耳其政府紧急关口出狠招

周一早间，土耳其里拉兑美元汇率再度暴跌，一度触及7.24，首次跌破7关口。之后，土耳其央行当天发表声明表示“将采取一切必要措施维护金融稳定”， 使得里拉跌幅收窄，一度拉升至6.50美元左右，后又跌至6.9左右。 周一早间，土耳其里拉兑美元汇率再度暴跌，一度触及7.24，首次跌破7关口。之后，随着土耳其央行出手干预，使得里拉跌幅收窄，一度拉升至6.50美元左右。截止发稿，里拉对美元汇率又下滑至一美元兑6.9866里拉，日内跌幅超9%。 土耳其央行当天发表声明称，“将密切监控市场和价格，并向银行提供所需的全部流动性，采取一切必要措施维护金融稳定。” 土耳其央行表示，将释放高达100亿里拉、60亿美元和30亿美元等值黄金资产给金融系统，并将放宽抵押品规则，使银行可以借入的里拉金额增加两倍，以换取最高200亿欧元的外汇。如果必要，外汇银行兑换里拉资产时可以借入的500亿美元外汇限额也可以改变。此外，土耳其央行宣布将各期限债券的里拉储备金率下调250个基点，部分期限债券的里拉存款准备金率下调400个基点。 虽然土耳其当局表示会采取一切措施，但却没有提及市场急切需要的一件事，即提高利率。 此前，土耳其政府试图稳定里拉，宣布将新实施的“报升规则”扩展到广泛的BIST－100指数公司，即禁止做空股票。彭博社报道，土耳其伊斯坦布尔交易所5月开始实施的报升规则也将于8月14日起对做空BIST－100股票交易开始实施。 金融博客ZeroHedge指出，土耳其央行宣布的干预政策是周日晚些时候土耳其财政与金融部长Berat Albayrak所宣布的长期干预计划的一部分。当时Albayrak曾发誓要打击那些传播存款将被扣押谣言的人。 事实上，作为政府干预措施的一部分，土耳其首席检察官也已经开始对“那些采取威胁经济安全行为的人进行调查。”安卡拉资本市场委员会也对市场上的“误导性新闻”发出了警告，其网站上写道，“那些对上市公司、银行和其他金融实体进行误导性、错误或虚假报道，并可能影响投资者决策的人，可能会被罚款或判处两年至五年有期徒刑。” 土耳其银行监管机构也对美元－里拉调期采取限制措施，试图让离岸投资者更难对里拉做空。 但彭博社报道指出，土耳其央行的救市措施虽然全面，但是用的都是边缘性工具，不可能对里拉产生根本性变化。 土耳其总理埃尔多安周日的演讲中说，加息和国际货币基金组织的干预性措施目前尚未完成。 因此，虽然中央银行的干预确实短暂地阻止里拉下跌，并将其一度推至一美元兑换6.50里拉，但此后该货币又继续下滑，并恢复到隔夜交易的水平，约一美元兑换6.90里拉，过去两天内，里拉跌幅超25%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

以新三板上市做局骗上万人 18亿骗局主犯被判无期

　　集资诈骗18亿，外加职务侵占行为，数罪并罚，涉案人被判无期徒刑！ 　　河南濮阳一老板，以其实际控制的多家公司新三板上市入股等名义，面向社会非法募资18亿元，仅1亿多用于实体投资；该老板还利用担任慈孝基金会理事长职务上的便利，将基金会2980万元转出后非法占为己有。被终审判处无期徒刑，并处没收个人全部财产。 　　近日，中国裁判文书网发布了对濮阳市宏丰实业集团实控人韩学臣等人集资诈骗、职务侵占行为的二审刑事裁定书，以集资诈骗罪和职务侵占罪对韩学臣进行量刑，但他本人认为自己是非法吸收公众存款，遂提起上诉，在终审判决中被维持原判。 　　券商中国记者发现，因非法集资等罪名被判无期的案件不在少数，就在7月份，因在IPO期间创立空壳公司虚构销售交易，非法集资粉饰业绩以达上市目的，湖南红太阳电源新材料股份有限公司董事长周红阳被湖南省高院驳回上诉，判处无期徒刑，维持原判。 　　 　　以新三板上市入股之名，非法募资18亿 　　时间倒回2011年至2015年间，彼时，新三板被视作资本市场的新兴风口，广受追逐。河南濮阳一企业老板韩学臣，开始以身涉险。 　　韩学臣是濮阳市宏丰投资有限公司、濮阳市龙都瑞祥农业生态园股份有限公司、濮阳市宏丰实业集团股份有限公司等多家公司的实际控制人。 　　2011年7月至2015年12月，韩学臣以上述企业投资飞宇化工、绿能高科、王楼生态园、龙都瑞祥生态园新三板上市入股等名义，以高息为诱饵面向社会非法集资，收到集资款后用于生产经营活动的款项与筹集资金规模明显不成比例。 　　经审计，韩学臣以上述公司名义共非法吸收集资款17.88亿元，已付利息9508.02万元，未兑付金额8.39亿元，造成集资群众损失7.41亿元，涉及集资群众9935人次。 　　另查明，韩学臣以清丰县正乾种植农民专业合作社名义吸收资金1923.4万元，造成集资群众损失1437.32万元，涉及集资群众619人次。 　　综上，韩学臣参与非法吸收集资款总计18.07亿元，造成集资群众损失共计7.56亿元，用于实体投资金额1.04亿元，占所非法集资总额的5.74%。 　　河南濮阳银监局出具的证明证实，宏丰实业、濮阳市扶振投资担保有限公司非经该局批准设立和监管，亦未批准其吸收公众存款。 　　另外，濮阳市公安局直属分局调取的宏丰实业下属25家关联企业信息资料证实：宏丰投资、龙都瑞祥农业生态园等所有宏丰集团关联企业经营范围均无吸收公众存款资格。 　　所谓的高息有多高？证人韩某证言证实：韩学臣以宏丰投资吸收资金，利息在月息八厘至二分二厘之间。 　　借职务便利，将慈孝基金会近3000万占为己有 　　此外，韩学臣还利用担任慈孝基金会理事长职务上的便利，将基金会2980万元转出后非法占为己有，构成职务侵占行为。 　　据裁判文书网，2014年1月6日，韩学臣向民政部申请设立了慈孝特困老人救助基金会，原始基金2600万元，2014至2015年间该基金会接受社会捐赠890.387万元。 　　2014年2月至2015年6月，韩学臣以建设慈爱阳光公寓为名，以河南省张清丰敬老助老基金会名义向濮阳市民政局递交了关于设立慈爱阳光公寓的申请书，韩学臣通过伪造濮阳市民政局公章的方式，伪造了濮阳市民政局关于河南省张清丰敬老助老基金会筹建慈爱阳光公寓的批复文件。 　　韩学臣利用担任慈孝基金会理事长的职务便利，安排慈孝基金会会计人员在2014年2月至2014年11月，向河南省张清丰敬老助老基金会拨付慈孝基金会基金2938万元，张清丰基金会又以房屋租金和装修款的名义将2890万元支付给韩学臣实际控制的宏丰实业。 　　2015年6月，慈孝基金会向韩学臣实际控制的濮阳市天圣机械加工有限公司转款90万元。以上共2980万元慈孝基金会基金，先后经宏丰实业、天圣机械公司账户转入郭某、韩学臣等账户后支出。 　　一审判无期徒刑，二审维持原判 　　根据上述事实和证据，一审法院认定韩学臣犯集资诈骗罪，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；犯职务侵占罪，判处有期徒刑十三年，并处没收个人财产一百万元，决定执行无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。 　　该起案件的其他被告人姚金英、王慧卿、王桂莲、韩瑞峰、宋艳霞等人则犯非法吸收公众存款罪，分别被判有期徒刑三年到六年，并处罚金人民币五万元到二十五万元不等。 　　对于一审判决，韩学臣表示不服，他认为自己不构成集资诈骗罪和职务侵占罪，应构成非法吸收公众存款罪；有自首情节。其他人则认为自己原判刑过重，所有被告均提起上诉。 　　二审对于韩学臣的上诉理由均未采纳。 　　具体理由在于： 　　关于韩学臣及其辩护人称不构成集资诈骗罪和职务侵占罪，应构成非法吸收公众存款罪；有自首情节的上诉理由和辩护意见，经查，韩学臣未经有关部门批准和许可，通过虚构或夸大投资理财方式，以高息为诱饵，向社会不特定人员吸收资金18.07亿元，用于实体投资资金1.04亿元，仅占筹集资金的5.74%，其集资后用于生产经营活动的资金与筹集资金规模明显不成比例，且造成7.56亿元集资款不能返还，应认定为以非法占有为目的使用诈骗方法非法集资，其行为构成集资诈骗罪； 　　韩学臣利用担任慈孝基金会理事长职务上的便利，将本基金会2980万元转出后非法占为己有，其行为构成职务侵占罪； 　　根据在案证据，韩学臣系被公安机关抓获归案，其行为不构成自首。 　　法院二审认为，韩学臣以非法占有为目的，使用诈骗方法集资，数额特别巨大，其行为已构成集资诈骗罪；其又利用担任慈孝基金会理事长职务上的便利，将本单位财物非法占为己有，数额巨大，其行为又构成职务侵占罪。同时，对其他上诉人的辩护意见均不予采纳。 　　二审法院于近期做出终审判决：驳回上诉，维持原判。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

套路一套又一套 说说我做微商被骗的经历！

　　超妈之前的一篇文章《宝妈们注意了，这两类微商可能是传销！》，有粉丝问如何详细鉴别真假微商。 　　最近，我收到一个粉丝的故事分享，经其同意，今天我分享给大家，希望她的经历可以给大家一些借鉴。 　　1、这两天，翻看自己之前的微商工作号，真是感触良多。 　　自从离开微商圈，很久没登那个工作号了。这两天登入后，收到了很多微商朋友的广告，其中有一条，让我想起了自己的过去。 　　2015年我生了女儿之后，我成为一名全职宝妈，当时我老公的工资不高，一个人养我们三个，压力很大。 　　为了减轻我们的压力，为了让女儿过更好的生活，也为了实现自我价值，我对钱的渴望被点燃到了极点。 　　一天刷朋友圈，无意中看到一个初中同学开始做微商，而且看上去似乎赚了不少钱。 　　尽管一直以来，我对微商抱有怀疑、排斥的态度。但那时我们真的很需要钱，所以我心动了，向现实低头了。 　　在选择微商品牌时，我特地避开一些微商的坑，比如需要囤货、不教卖货、产品质量不好、服务不好等等。 　　经过一番考察，选择了朋友推荐的一个一件代发，提供卖货培训，会员年费365元的微商平台。 　　由于这个平台的众多优势，不断有和我一样心理的人加入这个平台。 　　但直到后来我才明白，这只不过是这个平台吸引更多人成为线下代理的套路而已。 　　只要你付费成为会员，你就有可能付费成为囤货的代理。 　　2、付费后，我被朋友邀请到微商团队的工作群。 　　说真的，进群后的体验真的很棒。 　　自从成为全职宝妈，我淡出了原先的社交圈，每天接触最多的是老公和孩子，已经很久没有感受到群体的氛围。 　　进群后，热情的小伙伴们给我发欢迎红包，很高兴我成为他们的一员。 　　之后，但凡有人出单了，就会在群里发红包，鼓励我们这些还没出单的人。 　　大家还会分享自己的卖货技巧，聊家长里短，说自己的故事…… 　　对已经和社会脱节许久的我来说，这里是个温暖的大家庭，这个大家庭填补了我的心灵上的空虚。 　　但快乐总是短暂的，心中的空虚被填补之后，我又回到了现实。 　　我来这的目的是赚钱，我进群一周后，我不但不知道如何赚钱，心中还产生了许多疑团。 　　3、这个微商学习平台有3个级别，分别是总教头、师傅、徒弟。 　　徒弟出单，不仅徒弟可以获得商品销售价的佣金提成，徒弟直属的师傅、总教头也可以得到一定比例的佣金提成，每个级别的佣金提成比例都是固定的。 　　付费365元进驻平台后，你的身份是徒弟，徒弟卖货2500元后，才能升级成为师傅。 　　然后师傅才有资格收徒弟，每邀请一个徒弟有180元的佣金提成，徒弟出单后，师傅也有佣金提成。 　　如果一个师傅培养出5个师傅，就可以升级为总教头。 　　因为平台的等级只有3级，且需要卖一定金额产品才可以升级，与传统微商拉人头交钱囤货的升级模式有所不同，所以很多人误认为它是个合规的平台，并非传销。 　　但这只是我们表面上看到的事情，就像冰山，巨大的冰块只有一小部分是露在水上的。 　　最早进驻平台的总教头，实际上是这个平台创始人拉拢的一批微商大咖，这批大咖不费吹灰之力，就直接成为了平台的总教头。 　　平台创始人和他们达成协议，大咖可以在平台上开店，卖自己的产品，平台收取一定的销售额提成。 　　同时大咖把自己的代理慢慢的往平台上导流成为徒弟或师傅，平台方帮助大咖们招跟多的代理，让大咖手上的货变现。 　　而后，我发现，很多产品在平台上的佣金远远低于线下代理的佣金，线下代理的等级也不止分为三级。 　　比如一个产品，徒弟在平台上出货利润是20元，线下最低级别的囤货代理出货是40元。 　　之后，如果某些人的某些产品卖得比较不错，他们出于利益考虑，会转为线下囤货的代理。 　　这个平台，实际目的是成就平台和那些大咖，而并非他们所宣传的那样，让更多的宝妈实现自我价值，成就更多的宝妈。 　　我就这样一步一步跳入平台和微商大咖们设计的一个个坑。 　　4、被这些所谓成功的大咖洗脑之后，我迫切想要赚到更多的钱，迫切想要改变自己的现状，这种迫切的愿望已经掩盖了所以可能存在的风险。 　　于是，我瞒着家人，花3万元成为某个产品的总代，囤了3w元的货。 　　转完钱，当看到自己的银行卡储蓄变为几百块，我才意识到，事情其实并没有我想的那么简单。 　　每个人的力量是不同的，比如有的社交圈有几万人，有的人社交圈可能就几百人甚至几十人，如果两个人同时做微商，显然能达到的高度也不同。 　　不幸的是，我是后者，当时我的好友其实只有几百人。 　　在升级师傅时，我已经把所有能够消费的亲朋好友消费一遍，这3万的货，我该如何是好呢？ 　　经历了一段时间的失眠后，我的上家告诉我，如果想快速出货，光靠自己卖货是不可能的，一定要招代理。比如说招几个一级，相当于把一半的货卖给了他们。 　　在上家的指导之下，我把自己的朋友圈打造成一个励志成功的宝妈形象，吸引了一批曾经和我一样想要改变现状的宝妈们。 　　随着手上的货慢慢变少，上家开始不断的催我补货，品牌商更是出台各种奖励政策鼓励我们补货。 　　而成为总代的这段时间，我发现品牌商朝令夕改，政策不断的变化。 　　比如原来可以退换货，后面不能退换货，原先交钱就是总代，后面不补货就降级，不能代理其他的产品…… 　　我开始担心我是否可以卖完这些货，我是否可以拿回我的本钱。 　　果不其然，在手上还有1万多元货的情况下，我的上家私聊我，告诉我品牌方出了新规定：再不补货就有可能要离开团队。 　　再后来他们找了个理由，把我踢出了微信群。 　　事后想想，那时的我久久没有补货，没有招到代理。 　　或许对品牌方来说，我已经完成了接盘3万元货的历史使命，我已失去了价值。 　　真的是好励志狗血的微商之路呀！ 　　5、我想所谓的微商，应该是社交电商，应该是发挥每个人的力量，每个人很微小，但每个人都有IP，都有社交圈子，都有口碑传播的力量。 　　微商中的微，不是特指微信，而应该是微小，就像淘宝鼓励的那些小而美的店铺一样。 　　但现实不是这样。 　　现在很多微商其实都是带有传销性质的，这种微商传销骗局跟以前我们听到的传销其实本质是一样的，都是让人去拉人头卖东西。 　　唯一的不同是微商通过线上传销，以前是通过线下限制人身自由，让参与的人员集中在某一个地方卖东西。 　　卖东西本来没有问题，但如果卖的东西是没有价值或者价格远超出其应该有的市场价值时，那就是传销了，而不是正常的销售。 　　这一点，是区别传销和非传销的区别。现在朋友圈的很多微商，本质上就是传销。 　　最后我想对你们说： 　　无论看到别人一天收了多少钱，卖了多少货，发了多少货，去哪里旅游……都别轻易心动。 　　因为，微商真的不是晒图发发朋友圈，就可以赚到钱那么简单，别最后把自己坑进去了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

多地严厉打击“黑中介” 楼市整治专项行动加速落地

楼市乱象整治正在加速。 从6月底住房城乡建设部等七部委联合开展治理房地产市场乱象专项行动以来，多地就中介问题发布政策、进行约谈。 近日，北京市住房城乡建设委联合市工商局、市网信办、市通信管理局和房地产中介行业协会，集中约谈了链家、我爱我家、麦田在线、中原地产、21世纪不动产、网易、新浪、58同城、赶集网、安居客、百姓网、房天下等房源信息发布主要网站。 据了解，北京市提出，对于房地产经纪机构发布房源信息的，无论是从事住房租赁业务还是存量房交易业务，均须按要求在网页显著位置公示房地产经纪机构营业执照和经纪从业人员信息卡。 不仅是北京，8月以来，包括辽宁、长沙等地，都有约谈房地产中介机构、发布新政策等举措落地。分析人士指出，在多部委发力推动，与地方政策积极落地的叠加影响下，未来房源和交易方面的管理势必会强化，部分违规中介可能会面临严厉的惩罚。 各地整治聚焦中介 尽管住建部曾多次要求各地整治楼市乱象，但此次住建部联合六部委共同开展行动，力度被认为“大于想象”。 其中，一直以来饱受诟病的“黑中介”问题，在此次行动中成为重点。七部委通知指出，要打击暴力驱逐承租人、捆绑收费、阴阳合同、强制提供代办服务、侵占客户资金、参与投机炒房的房地产“黑中介”。 7月31日，住建部公布专项整治首批20家违规房企与中介名单，并要求各地继续深入开展专项行动，通过部门联合执法，严厉打击投机炒房、房地产“黑中介”、违法违规房地产开发企业和虚假房地产广告，进一步整顿和规范房地产市场秩序，切实维护人民群众合法权益。 而从一个半月以来各地政策落地的情况来看，中介问题同样成为焦点。 近日，辽宁省出台《辽宁省行政审批中介服务管理条例（草案）》，提出中介服务收费明显上涨将对其约谈提醒告诫。 8月9日，福建省8部门联合开展楼市专项行动，提出要“重点治理房地产开发企业垄断房源、捂盘惜售、未标明房源销售状态、变更购房人炒作未交付商品房、未取得预售许可收取定金，拒绝公积金贷款等行为，以及房地产中介机构为不符合交易条件的房产提供经纪服务、挪用客户交易资金等问题。” 稍早些时候的7月24日，湖北印发治理房地产市场乱象专项行动工作方案，将在7月至12月在全省开展治理专项行动，重点整治投机炒房、房地产“黑中介”、房企违法违规及虚假房地产广告等四大类的30种违法违规行为。 “地方政策显然是和住建部等7部委此前30个城市的密集督查工作是匹配的。”易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，当前调控背景下，交易秩序管控是当前的重点，尤其各种导致楼市过热的“猫腻”操作更是被认为必须革除。而此类操作往往由部分市场主体，包括部分开发商和中介主导，是众多政策聚焦的主要原因。 执法与制度“双管齐下” 尽管多地发布了相关政策，但如何落地才是重点。 此前，交通银行金融研究中心高级研究员夏丹在接受21世纪经济报道记者采访时指出，不法中介对市场的影响主要有三个方面，一是哄抬房价的问题，在这一轮管控中，预期管理是非常重要的一环，从预期上要对中介和开发企业哄抬房价的行为进行管理。二是在中介实际操作过程中，协助业主、房东进行阴阳合同的处理问题，此类行为逃避管制，让政策没有达到该有的调控效果，扰乱市场价格。三是黑中介对房客进行实质性的骚扰。 21世纪经济报道记者注意到，作为楼市政策风向标的北京，在中介问题上采取了执法监督与制度建设“双管齐下”的策略。 一方面，2017年3月以来，北京市主管部门针对住房租赁市场违法违规行为，持续保持执法高压态势。据21世纪经济报道记者的不完全统计，今年3月以来，北京已分多批次对违规房地产中介机构予以公示曝光。 另一方面，相关制度建设也在加速。今年3月，北京发布了《关于加强北京市房地产经纪机构备案及经营场所公示管理的通知》，并制定了《北京市存量房屋出售经纪服务合同》、《北京市存量房屋承购经纪服务合同》示范文本。叠加此次对公示信息的规范化要求，对实现规范化房地产经纪制度的设计正在不断强化。 中央财经大学法学院院长尹飞在向媒体解读上述示范文本时表示，制定示范文本，首次明确了存量房出售、承购经纪服务关系，明晰了房地产经纪机构与房屋买卖当事人权利与义务，是规范存量房屋买卖中经纪行为、减少房地产经纪纠纷的重要举措，有助于进一步完善行业服务标准，提高服务水平和行业信誉。 不过，对于某些市场的新业态而言，如何做好对相关房企和中介机构的监管，各地的政策落地还有待加强。 以近年来出现的租赁贷等业务为例，同策咨询研究部总监张宏伟告诉21世纪经济报道记者，目前，一些地区出现了租赁贷、房租贷，租金分期等业务，目前，类似的操作主要由企业层面、中介机构层面主导操作，应当设立机制，由更加中立合理的第三方机构对租赁押金、租赁贷等资金进行监管和托管。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国互金协会：提高互联网金融行业透明度

新华社北京８月１３日电 中国互联网金融协会１３日表示，要重视网贷平台集中退出带来的投资者信心下降和市场情绪恐慌等情况，配合好互联网金融风险专项整治工作，提高行业透明度，进一步保护金融消费者合法权益。 　　针对近期部分网贷机构出现的风险，中国互联网金融协会监测分析认为，目前出现问题的平台多数是前期野蛮生长、偏离信息中介定位的违法违规平台，有的本身就是披着互联网金融外衣的非法集资。 　　“这些平台出现问题属于监管趋严环境下行业去伪存真、优胜劣汰的结果。当然，在这个过程中也要重视网贷平台集中退出带来的投资者信心下降和市场情绪恐慌等情况。”中国互联网金融协会秘书长陆书春说。 　　１２日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合召开网贷机构风险处置及规范发展工作座谈会，提出了应对网贷风险的十项举措。其中明确提出，网贷机构建立沟通机制，提高经营的透明度。 　　提升网贷机构经营透明度，需要营造一个良好的信息披露环境。为此，２０１７年６月中国互联网金融协会建设了全国互联网金融登记披露服务平台，并顺利投入运行。 　　截至６月末，已有１１９家网贷类会员机构接入平台，定期对外披露机构信息和运营信息。目前，接入机构贷款余额约６８２８．０３亿元，累计交易总额约４０４４０亿元，交易规模约占网贷行业总量７０％。另外，共有９３家机构通过平台正式向社会披露了２０１７年度财务报告。 　　陆书春介绍，近期协会又增加了资金存管信息、项目信息披露功能，准备将基本符合信息中介定位和各项标准的机构接入平台，以配合专项整治工作，提高行业透明度，进一步保护金融消费者合法权益。 　　业内人士表示，对于想继续经营的合规机构来说，信息披露和产品登记意义重大。经有关部门认定，基本符合信息中介定位和各项标准的机构接入信息披露和产品登记系统，才能继续开展网络借贷业务。经过一段时间运行检验后，条件成熟的机构可按要求申请备案。 　　此外，十项举措中还提出，开展网贷机构合规检查，引导机构合规经营和健康发展。对此，中国互联网金融协会表示，将抓紧制定网贷类会员机构自律检查工作方案并启动检查，通过机构自查、非现场检查及现场检查，督促会员机构开展合规经营、履行行业自律公约职责。 　　“十项举措从督促合规、规范退出、打击非法等多个方面提出了明确要求，既着眼于化解当前风险，又着眼于建设长效机制，有利于稳定社会预期。”陆书春说，下一步，协会将配合监管要求，组织网贷类会员机构认真履行行业自律公约职责，特别要坚决杜绝虚构项目和自建资金池等问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

乱象犹存 金交所再遭摸底清查

针对金交所的清理整顿工作仍在继续。8月13日，北京商报记者从地方金融局处获悉，证监会清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室日前已向各地金融办（局）下发《关于报送金融资产交易场所清理整顿工作进展情况的通知》（以下简称《通知》），要求在8月24日前上报辖区内金交所清理整顿的工作情况，报告内容共包括并不限于金交所的运营管理、存量业务、交易品种、投资者适当性、资金池问题、违法违规定性、风险评估以及清理整顿工作情况等。 《通知》显示，2017年初清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议部署开展“回头看”以来，金融资产类交易场所清理整顿工作取得一定成效。不过，部分金交所“未经中央金融管理部门批准”擅自开展吸存、信贷等金融业务，违规向社会公众发行或转让金融产品，蕴含较大金融风险。 据了解，2017年1月，证监会发布《联席会议召开第三次会议部署清理整顿“回头看”工作》宣布开展交易场所清理整顿“回头看”活动，用半年时间集中整治，切实解决交易场所存在的违法违规问题，防范和化解金融风险。在2017年2月10日的新闻发布会上，证监会新闻发言人回应目前进展如何以及后续证监会会有哪些具体措施时强调，金融资产类交易场所是重点整治对象之一，要求其不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200人私募上限等。违法违规交易场所要限期整改，涉嫌犯罪的移送公安司法机关。今年3月20日，监管再次召开工作推动各类交易所违规业务的后续整顿。此外，关于禁止金交所与小贷公司、网贷机构合作的文件也相继发出。 对于金融资产交易所存在的问题，证监会在此前通告中指出，一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限，涉嫌非法公开发行；“微盘”交易涉嫌聚众赌博。此外，部分地区盲目重复批设交易场所导致过多过滥，少数省市抢跑设立票据交易场所，部分股权交易场所违规上线私募债产生兑付风险。这些行为不仅违反国务院文件规定，有的甚至构成严重违法行为，侵害广大投资人利益，带来大量的信访投诉问题，影响社会稳定，亟须予以清理整治。 有分析认为，金交所本身的存在就是一种博弈，各种政策不明朗、监管不到位、业务存在模糊地带，亟待明确监管主体，制定明确的实施细则。 据了解，目前金交所监管主体包括证监会、银保监会和地方金融办。北京寻真律师事务所律师王德怡表示， 地方交易场所从事了应经证监会审批的交易，证监会目前并未收紧权力。将日常监管交由地方金融部门负责，实践中出现许多问题，地方政府部门往往只审批，不监管甚至包庇纵容非法交易，交易场所几近裸奔状态，引发许多社会问题。 “多头监管最后也就可能导致谁都不去管，只有等出事了才想到去管一下。”盈灿咨询高级分析师张叶霞也表示，目前出现的一系列互金平台与金交所合作的乱象主要是由于目前对于金交所的监管不明确造成的，从已经出台的针对金交所的监管文件看，地方金融办、银保监会和证监会都有过发文。 对于金交所的监管，王德怡建议，地方政府部门批准地方交易场所时，对新交易品种和交易规则必须征求当地证监局的书面意见，变事后监管为事先审查；在实际经营中，若交易场所擅自新增交易品种，应建立预警机制。在交易场所出问题时，证监部门应制定明确的投诉、受理、认定和处理机制，尤其应改变不受理个人投资者投诉的现行做法。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

黄晓明账户疑涉股票操纵案

围绕高案的另一争议，是证监会作出高达18亿元罚没决定后，黄某明等人的账户中可能存在的违法所得是否会被一并遭到没收。律师表示，违法所得是违法行为产生的收入，这部分收入无论在哪个载体，是否转移，都会被进行相应的追讨。 8月10日，证监会宣布对高勇操纵股票精华制药（002349.SZ）一案作出处罚，没收高勇违法所得8.97亿元，并处以罚款8.97亿元；并对其采取终身证券市场禁入措施。 在高勇在操纵精华制药的过程中，动用了其进行代理交易的多个自然人账户进行交易，而其中就包括“黄某明”；据案情披露，黄某明账户由高勇管理的原因，系账户原管理者、其母张某霞通过“路某”介绍相识。 案件披露后，因名称重合度相像，黄某明及其母张某霞也被舆论推测为影星黄晓明及其母张素霞。 被回避的关键质疑 据证监会发布的行政处罚决定书（下称处罚决定书）认定，高勇使用其实际控制的账户组，在2015年1月12日至7月22日，集中资金优势，以连续交易、大额封涨停的方式，操纵“精华制药”股价非法获利8.97亿元。上述账户组由两个信托子账户和包括黄某明在内的14个自然人账户组成。 正是处罚决定书对于黄某明账户涉案细节的描述，引发了舆论关注。 “黄某明账户开立后由其母亲张某霞管理使用。经路某介绍，张某霞将黄某明证券账户部分委托高勇管理，该账户涉案交易由高勇作出。” 处罚决定书介绍称。 8月11日，黄晓明工作室对此发布声明称黄晓明并不认识高某，也未参与任何操纵股票行为，同时“未曾受过任何股票有关的处罚或介入过任何与股票有关的调查”。 不过21世纪经济报道记者发现，黄晓明工作室的上述表态，仅表明黄晓明并未参与股票操纵、接受调查及受到处罚，但对于行政处罚书中的关键信息——即“黄某明是否正是黄晓明”却选择了回避。。 “黄晓明工作室否认的内容，处罚书里也没有提到，因为处罚书里的‘黄某明’也没有参与股票操纵或受到处罚，只是其母将账户委托给高勇管理而已。”一位关注该案的中银律师事务所律师坦言，“但关于（黄晓明）是‘黄某明’这个疑问，没看到工作室对此有所否认。” 而据21世纪经济报道记者从接近监管层人士处确认，处罚书中的“黄某明”和“张某霞”的确是黄晓明和张素霞二人。 值得一提的是，处罚决定书显示，黄晓明账户委托给高勇管理的过程中的 “路某”，是连接其母张素霞与高勇间的介绍人；21世纪经济报道记者查证发现，“路某”系北京护城河投资的合伙人路雷。记者按照传闻进一步调查发现，路雷与黄晓明之母张素霞并无商业往来，但黄晓明与路雷却存在间接关联。 天眼查信息显示，路雷与神州泰岳（300002.SZ）实控人王宁及公司高管团队发起的北京善聚投资管理有限公司（下称善聚投资）共同投资了北京中关乐影文化传媒有限公司，而善聚投资同时又通过一只合伙基金和黄晓明共同参股了深圳市丰年互动文化科技有限公司，此外影星章子怡亦参股了该公司。 “善意第三人” 虽然黄晓明的账户“参与”到了精华制药的操纵案中，但据21世纪经济报道记者采访获悉，从处罚决定书释放的案件细节来看，黄晓明连同委托给高勇“管理”的14个自然人账户持有者并不涉及违法认定，也无需在该案中承担相关责任。 “黄某明、张某霞与高勇的关系是证券交易代理行为，即将账户委托交由高勇‘打理’，而高勇在‘打理’过程中出现了违法行为，而黄、张两人并不知情，属于证券交易代理中的‘善意第三人’情形。”前述律师表示，“在将账户委托给高勇管理这个行为发生上，黄、张并不能预测也不知道高勇可能进行违法活动。” “黄某明、张某霞都不会被追责，此类案件中的追责主要针对违法主体，即交易的实际作出者，而违法被使用的账户的名义持有者通常并不承担责任，该案中的责任人也明确为高勇。”一位接近该案的机构人士向记者确认。 不过围绕该案的另一争议，是证监会作出高达18亿元罚没决定后，黄晓明等人的账户中可能存在的违法所得是否会被一并遭到没收，据证监会披露，高勇获利载体体现为账户组，即部分违法所得将在包括黄晓明等人的证券账户内。 “违法所得是违法行为产生的收入，这部分收入无论在哪个载体，是否转移，都会被进行相应的追讨。”前述律师表示。 此外，出借给人账户委托他人代理交易这一行为虽然并未构成行政违法，但仍然是对证券法中有关账户实名制要求的“越界”。 早在今年6月15日，中国结算曾发布《关于对证券违法案件中违反账户实名制行为加强自律管理的通知》（下称通知），称为进一步加强账户管理，将对证券违法案件中违反账户实名制管理的相关当事人，除采取注销账户、限制使用等措施外，将同时采取一定时期内限制新开账户、列为重点关注对象等处罚措施。 通知规定，对证监会已作出行政处罚决定的案件中“借用他人证券账户和出借本人证券账户”的主体，中国结算将采取为期6个月的限制新开证券账户措施，限制新开户措施期满后的12个月内，涉案主体申请新开证券账户的，须至证券公司临柜办理。同时证券公司应严格审核，审慎开户。而黄晓明等14名自然人在该案中显然符合这一情形。 一位接近监管层的私募人士表示，由于黄晓明作为公众人物，其将证券账户交由他人管理最终被用于市场操纵行为的“示范效应”容易带来较为恶劣的社会影响，因此监管层虽不对其采取行政处罚，但仍然应当从严采取相应的自律监管等惩戒措施。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

卧底菲律宾网络博彩：专坑国人赌局 被持枪保安看管

三层楼高的围墙，一米多高的带刺铁丝网，所有进出口都有挎着长短枪的警戒保安……菲律宾首都马尼拉南部帕塞市这座名为珍珠大厦的院子，24小时灯火通明，人头攒动，在周边全是水泥块和铁皮搭建的贫民窟里，尤为显眼，但当地人习以为常，因为由数百家网络赌博公司组成的“索莱尔东方集团”，在当地名声赫赫。 珍珠大厦正是索莱尔东方集团的主要据点之一，在这里，网络赌博公司24小时运转，被高薪诱惑来的数千国人，主要工作是通过招聘兼职、网赚及色情直播等各种方式，吸引更多中国人到博彩平台上参赌，而类似的据点，在菲律宾有数个。 近日，新京报记者通过国内中介公司招聘，作为新员工成功卧底进入珍珠大厦，一窥这个“专坑中国人”的网络赌博集团。在这里，基层从业者每天至少工作12小时，每月只有一天假期，如果完成不了任务，罚款、吃臭鸡蛋、挨打都是常事。因为严苛的管理，员工们都把索莱尔东方集团称为“东方监狱”。不少人想逃离回国，但护照被扣押着，楼内有打手巡逻，楼外有持枪保安把守，除非缴纳一笔高昂的离职费。交不起离职费和罚款的员工，只能以工抵债，继续设局骗人。 大厦戒备森严入职先扣护照 马尼拉国际机场向西约10分钟车程，帕塞市的季里诺大街，有一大片水泥块和铁皮搭建的贫民窟。当地人无聊时就躺在倾斜的铁皮屋顶上晒太阳，望着一旁这栋白色大楼高耸的围墙和铁丝网，和窗口一张张异国的面孔。 这栋白色大楼就是珍珠大厦，24小时灯火通明，戒备森严。除了高墙、铁丝网，前门、后门、停车场三个出入口，都有持枪保安把守：前后门的保安配备手枪，停车场保安胸口挎着霰弹枪。 数千名中国人，在这栋楼内从事网络博彩工作。家住附近的菲律宾人莫妮克告诉记者，“周边有成千上万中国人在网络博彩公司工作，午夜12点，会有成群的中国人涌出写字楼，上街到处买东西吃。” 数千中国人在菲律宾的珍珠大厦，通过招聘兼职、网赚、色情直播等手段面向中国国内招赌。A06-A07版图片/新京报记者暗访视频截图 7月中旬，记者和另外三名被“高薪”吸引而来的新员工从北京出发，拿着旅游签证和假的回程行程单，假装游客前往菲律宾。国内的招聘中介告诉大家，过海关的时候不要紧张，行为举止都要像游客。一行人先到香港逗留转机，14小时后抵达马尼拉。 在马尼拉机场的约定地点，一名操香港口音的年轻男子将大家领上一辆商务车，车行十几分钟后，来到珍珠大厦停下，香港口音男子让记者下车，另外三人则被拉往索莱尔东方集团的总部索莱尔大厦。 经过一系列安检进入珍珠大厦后，行政人员林俊（化名）以办入职手续为由，索取了记者的护照，手续办完后，记者想索回护照，林俊称员工护照统一由公司保存。 “其实就是扣你的护照，防止你逃跑。”入职后，老员工李祥（化名）告诉记者。 员工若要离职，只有先缴清赔偿公司的中介、签证等费用，才能拿回护照。“有赔几千的，也有赔两三万的”，李祥说，他刚来时就想走，但赔偿费用太高，不得不继续干下去。 公司只有编号员工全用外号 珍珠大厦前面5层为办公楼，后面7层为宿舍楼。办公楼是L型布局，分布着大大小小超过50家网络博彩公司。所有公司都没有名字，只有编号。 记者被分配到编号为“3B”的公司。跟国内很多普通店面一样，公司门口挂着红灯笼，玻璃上贴着狗年生肖画，前台摆着寓意招财的神兽。进门绕过前台，就是办公大厅，像一个大型网吧：八排桌椅，坐着100多名推广员，多数是年轻小伙子。房间里敲击键盘声和开奖铃声交织在一起。 劳务合同显示，编号3B的公司名字是OG集团。此后的闲谈中，多名员工向记者透露，珍珠大厦3B只是OG集团的一处办公地点，其总部在索莱尔大厦，另外在菲律宾的另一座城市，以及柬埔寨都有办公地点。 公司一名财务人员告诉记者，仅3B至少有8个盘口，规模较大的盘口有“太阳城”、“大发”等，月盈利都有上千万元，规模较小的盘口月盈利也有几百万元。 各盘口的玩法也不同，有私彩（私人坐庄的非法彩票）、赌球，也有百家乐等棋牌类玩法。一名管理人员介绍，“每个盘口都有各自的小老板，背后还有大老板，这里的老板和管理层九成以上是福建人。”记者也注意到，很多管理人员都用福建话交流。 记者被领去见一个盘口的主管。“我叫‘山鸡’，这里的人都不用真名，你也给自己取个外号”。“山鸡”看起来20多岁，福建口音，管理“永诚彩票”的推广业务。 “永诚彩票”是一个私彩盘口，玩法有重庆时时彩、北京PK10、江苏快三等，5到10分钟一期，以国内体彩、福彩的开奖结果进行赌博，和正规彩票站投注不同的是，玩家的赌资直接流入“私庄”的口袋。 “永诚彩票”也有自行开奖的私彩，由美女直播开奖，类似快三的玩法，1分钟一期，玻璃罩内三颗骰子跳动，停下时朝上那面的点数就是开奖结果。另外还有1分钟一期的时时彩、PK10和六合彩。 一名玩家第一次接触这种1分钟一期的彩票，就深陷其中。“这种彩票很可怕，越输越想投注，总觉得下一把能赢回来。”这名玩家已经输了2万多元，几次把App卸载了，却忍不住又重新安装了，“整天盯着一部手机，开奖、投注、开奖，太快了，根本没有冷静的时间，整个人都是呆滞的，直到账户里的钱全输完了才稍微清醒一点。” 公司一名财务人员透露，“看起来有输有赢，但其实赔率都是庄家算好的，久赌必输”。 网络赌博平台的充值和提现都由财务人工操作，上述财务人员称，他们有几百张国内的个人银行卡用于转账，开户行多是各地方的小银行和农信社。 记者注意到，网络赌博的充值渠道很多，包括微信钱包、支付宝、QQ钱包和银行卡转账，充值的钱只能下注，无法提现，平台规定，只有打码流水达到充值金额的一倍，才能提现，比如充值10元，需要累计投注达到10元，余额才能提现，且提现的渠道只有转账到银行卡。 假扮美女推广赌托儿演戏配合 小头目“山鸡”手底下有10名推广员，都是年轻小伙子，来自国内山东、四川、福建、黑龙江等地。 工作时，每个推广员面前都并排放着五六部手机，每部手机上都粘上纸条，写着不同身份：“专员”、“男玩家”、“女玩家”，以免聊天时混淆。 “永诚彩票”有十几个QQ和微信玩家群，玩家总数量超过2000人。推广员的工作之一就是让这些玩家持续下注。 每个推广员面前摆着一台电脑及五六部手机，扮演“美女”、“赌托儿”等角色。 办公室内响起一串电铃声，这是开奖前的信号。屏幕上一串数字快速闪烁，定格时，冠军位的数字又开出了7，群内玩PK10的玩家们已经连输4把，“刚充值又输没了”，玩家们一片哀叹、咒骂。 几名推广员见玩家们输得不想玩了，就商量着实施一次“炒群”，活跃气氛。 “美女璐璐”在群内现身，显然之前已经和几名男玩家聊得熟络，他们争着喊“媳妇”。“璐璐”并不介意，反而叫一名刚输了钱的男玩家“老公”，这激起了其他男玩家的醋意，一时间不再讨论输钱的事。 这时，一位动辄下上万“大注”的“男玩家”在群里出现，其他玩家纷纷喊“大哥”。“美女”也向“大哥”问好，有意显出他不平常的身份。 “大哥”晒出一张截图，显示刚投的一注赢了19600元，群聊立马沸腾了，玩家们夸“大哥”有魄力、眼光准。“大哥”则谦虚地回复，“运气而已”。仿佛受了“大哥”的刺激，几名“玩家”跟着起哄：“砸”、“梭哈”、“下把必中”、“输了从头再来”。 玩家们看不见的是，“美女”、“大哥”和跟着起哄的“玩家”，都是几名推广员之间的配合演戏，目的是怂恿大家继续下注。 这些“赌托儿”账号的资料、头像、相册一应俱全，令人难辨真假。这些资料都是从他人账号扒下来的。“男账号尽量找看起来有钱的，女的就找年轻漂亮的，扒完了记得把对方拉黑，别被发现。”一位推广员说。 玩家们看到中大奖的截图，其实是推广员使用试玩账户，模拟的中奖结果，再以玩家身份把截图发到赌博群中，刺激真玩家。 “美女”继续变着花样撩拨，“赌托儿”放出连中大奖的诱惑，玩家就在快活的气氛中输得精光。 偶尔有清醒的玩家质疑，“为什么我一直在输？感觉你们都像串通好了来坑我。”这位玩家立马被禁言，发出的消息也被管理员撤回。 推广员的账号以及玩家群，经常因涉嫌网络赌博被封号、封群。他们一般预备多个备用群，一旦封群就批量转移玩家。另有一名绰号“火星”的福建男子，专门负责管理和解封推广员的账号，他手头有上百张国内的实名电话卡，以及相应的身份证号，用来解封或注册新账号。 捆绑色情直播招赌鼓励玩家发展下线 推广员的另一项工作是通过交友、兼职招聘、网赚项目、色情直播等方式，面向中国国内招赌，甚至唆使、哄骗未成年人参与赌博，同时也鼓励玩家发展下线，拉亲戚朋友参与赌博。 “大哥你去注册充值，拉你身边的朋友都来玩，这样晚上我能早点下班，陪你聊天啊。”一名男推广员假扮的“美女”，通过微信对一位中年男子说。接着他拿起另一部手机，回复一名中学生：“弟弟，你是喜欢上我了吧，你注册充值呀，我带你一起赚钱”。 推广员假扮的“美女”，会撒娇、卖萌、讲荤段子，想尽办法“勾引”对方来玩博彩。遇到有的人提出想听“美女”的声音，就找办公室内为数不多的几名女孩，让她们帮忙说句话，或者唱一段歌。 遇到有人要求视频，推广员一般会以在办公室不方便为由拒绝。推广员的电脑、手机的前置摄像头都用贴纸封住，以免误接对方的视频聊天暴露身份。 兼职招聘是一种常用的招赌模式。公司有专人在中国国内的招聘网站上发布兼职招聘信息，再将应聘者转给推广员。“这是一份彩票跟单员工作，在家用手机、电脑就能做，一天稳定收入300元工资，不要押金、不要中介费，只需要30元操作金。”推广员对应聘者说。 “兼职招聘来的学生比较多，网赚的主要是上班族和带孩子的宝妈。”一名推广员说。 有的推广员混入网络交友群中，假扮“美女”找男网友聊天交友，等聊熟了再告诉对方，自己最近玩彩票，能稳定赚钱，要不要一起来玩？ 与上述三种方式差别较大的，是捆绑色情直播进行招赌。推广员不仅要假扮“美女”，还要用露骨的词汇和男网友聊天，给对方发送裸照和淫秽视频，吸引对方来看“自己”的色情直播。 直播就在网络赌博平台进行，几名女子每天固定时间进行色情直播。观看直播需要先在网络赌博平台上注册充值，才能获得观看权限。如果充值超过一万元，可以观看一对一色情直播。“边看直播边下注，又刺激又赚钱”，推广员对看直播的人说。 “永诚彩票”有一套代理体系，类似传销中的多级分销，层层返利。上级按下级总打码量的千分之一返点，上级还可以人为设置下级代理的赔率，赚取其中的赔率差。推广员是一级代理，他拉来的玩家如果再发展其他玩家，就是二级代理。 推广员鼓励玩家，把他们身边的亲朋好友，都拉来参与赌博，“把你的人脉变成钱”。有一名年轻的男玩家，一天之内就拉了他的亲戚朋友11人参与网络赌博。 “只要在网络赌博上尝到过甜头，都会玩上瘾”，一名推广员说，“玩的时间长了，肯定都是输的。”他见过玩家输急眼了，扬言要跳楼，报警，还有下跪乞求的，他都直接拉黑了。 记者注意到，“永诚彩票”的玩家中，有学生、宝妈、上班族、退休的老人，年龄最小的只有15岁，最大的60多岁。 动辄罚数万员工称进了“东方监狱” 珍珠大厦从事网络博彩的中国人，来自国内五湖四海，此前从事各行各业的都有。记者遇到年纪最小的，才刚满18岁，中专读了两年还没毕业，被亲戚的朋友介绍过来，“很想家。” 无论哪个岗位，中国员工每天至少工作12个小时，新员工被要求加班至14个小时。新员工第一个月没有假期，老员工一个月休息一到两天，如果当月没完成任务量，下个月的休息就会被取消。 中国员工每天至少工作12小时，下班后挤在8到12人一间的宿舍休息，这8人间宿舍是无窗的暗间。 公司对员工的管理和防范都很严密：办公室内，员工的私人手机一律上交，下班后才能领回，每名员工头顶都有摄像头，管理人员不时在办公室内巡视，突击检查员工的工作手机和电脑。大楼内的走廊、拐角、楼梯口到处有保安巡逻，随时可能对员工进行盘查，楼内除厕所以外，遍布无死角的摄像头。 中国员工们直接将索莱尔东方集团称为“东方监狱”。在这里，每条规定都和钱挂钩，没有佩戴工牌，罚款5000比索（约合人民币643元），在抽烟区域外抽烟，罚款5000比索，在大楼任何区域拍照，罚款10万比索（约合人民币12860元），私人手机连接办公室WiFi，直接开除，同样意味着一笔离职赔款。 “你们的手机都是从国内带来的，可能会被监控，一律不允许连接办公室的wifi，被发现一律开除”，“山鸡”对入职的新人说。 吃饭、上厕所都有规定时间，吃饭时间不得超过半小时，一次抽烟、上厕所时间不得超过10分钟，超出时间都会被扣工资。“干了半年没存下什么钱，都快被罚光了。”一名员工说，博彩公司管理严苛，主要还是防止员工泄密，引来警方打击。 记者查询公开报道，近年来，中国警方与菲律宾警方多次联手打击跨国网络赌博案，摧毁了多个网络博彩平台及组织，涉案金额达数十亿元人民币，数百名中国籍从业者被押解回国审判。 亚洲责任博彩联盟创始人苏国京说，菲律宾是整个亚洲，乃至全球的线上博彩集散中心，亚洲大量的网络赌博公司和服务器都设在菲律宾。“这和当地的监管政策有关，菲律宾政府曾经发出很多网络赌博的牌照。很多华裔在菲律宾从事网络赌博，没人掌握其数量和规模。中国籍、菲律宾籍、美籍、英籍华人都有。”苏国京说，华人开设的盘口，基本都面向中国内地及华裔招赌。近两年很多福建、两广人，还有曾经在澳门的叠码仔，都跑去菲律宾从事网络赌博。一些原本做地下六合彩、私庄的，跑去菲律宾做网络赌博了。 7月的马尼拉时值雨季，阴雨绵绵，闷热潮湿，有时一连几天不见阳光。因周边的治安混乱，从事博彩业的中国人经常成为抢劫目标，因此没人敢单独出去闲逛。下班后，中国员工挤在8到12人一间的宿舍，喝酒几乎是唯一的消遣。 “永诚彩票”的一名推广员告诉记者，自己每天的工作都是不道德且触犯法律的，来的第一天就想走，可交不起离职费，只能硬着头皮继续，“我已经干得分不清白天和黑夜，自己一个男的，却整天扮成女的去勾引男人，感觉都快人格分裂了。” 7月21日，一名中国员工联系国内招聘他的中介公司，称待不下去了，想回国。中介公司告诉他，机票费、签证费和中介费，总共需要赔偿3万元：“要么做下去，要么交钱，不交够钱，你是回不来的”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管趋严 A股告别任性停牌

继深交所表态坚决遏制“随意停”、“任意停”、“长期停”现象后，上交所在8月10日亦指出，对于上市公司可以直接披露的重大事项，原则上不再需要停牌。这也意味着，监管层正在“动刀”A股存在已久的停牌顽疾。数据显示，截至8月10日收盘，两市停牌股票数量明显减少，且停牌时间也大大缩短。业内人士认为，在交易所强监管的背景下，A股将告别任性停牌时代。 任性停牌戴“紧箍” 在深交所对上市公司停复牌监管作出表态后，8月10日，上交所亦对此给出了进一步的要求和安排。 具体来看，上交所表示，坚持停复牌去功能化和分阶段披露原则，要求公司对持续时间比较长的事项，按重要节点披露进展。形成以不停牌为原则、停牌为例外，短期停牌为原则、长期停牌为例外，间歇性停牌为原则、连续停牌为例外的制度安排。 另外，上交所强调，坚持分阶段披露原则，对于上市公司可以直接披露的重大事项，原则上不再需要停牌。同时，对于确有停牌必要的事项，如特别敏感事项的短期停牌，也考虑根据市场的实际情况，充分尊重上市公司的合理需求，依法依规办理。 在资深投融资专家许小恒看来，对于A股停复牌制度，沪深交易所相继出手，意味着之前“随意停、笼统说、停时长”等停复牌中的三大问题成为监管部门的关注重点。许小恒认为，此前上市公司停牌随意性过大、停牌程序不规范、停牌时间过长，以及停牌期间信息披露不充分等现象屡见不鲜，很多上市公司说停牌就停牌，而且让投资者猝不及防，不仅频率高、范围广，且持续时间长，一定程度上阻滞了中国证券市场的国际化进程。特别是在A股已纳入MSCI指数的背景下，停牌因素直接影响着境外投资者对A股的参与，以及MSCI是否扩大纳入A股比例等问题。 “交易所对于停牌的强监管姿态，有助于保护投资者权益，维护市场的秩序，使得交易能够保持连续性和流动性。”英大证券首席经济学家李大霄如是说。 实际上，停复牌关系到上市公司股票能否交易，是投资者普遍关注的一个问题。尤其是最近一段时间市场调整，市场对上市公司是否会出现集中的躲跌式停牌比较关心。而在早前，也不乏上市公司以筹划重大事项为由躲避股票下跌的情况。许小恒表示，交易所对于停复牌制度的监管，将给上市公司任性停牌的行为戴上“紧箍”。 停牌数量明显减少 需要指出的是，上交所并非在最近才开始着手加强上市公司停牌方面的监管工作。早在2014年，在证监会指导下，上交所就已发布了专项的停复牌业务规则，此后又在2016年作了进一步完善。在制度设计上，主要目的是减少停牌事由、缩短停牌时间，强化信息披露要求。深交所亦持续推进停复牌制度改革。从停牌时间、停牌公司数量等方面来看，两市均出现较为明显的变化。 诸如，上市公司停牌数量明显减少。上交所数据显示，截至今年8月9日，沪市停牌公司已减少到45家，仅占全部沪市公司的3.1%，这一数据已与境外市场基本处于同一水平。北京商报记者通过Wind数据统计后发现，截至8月10日收盘，两市共有125家公司停牌。其中，停牌时间在两个月以内的66家，占比达52.8%。而在2017年8月10日，两市共有239家公司处于停牌状态。也就是说，相较于2017年同期而言，2018年停牌公司数量同比减少近一半。 在停牌家数明显减少的同时，股票停牌时间也大大缩短。上交所数据显示，沪市上市公司2016年、2017年、2018年日均停牌家数分别为74家、69家和73家，三年总体比较平均，较长时期维持在较低水平。而在上市公司筹划重组方面，停牌时间缩短迹象亦尤为明显。根据深交所相关数据显示，截至8月3日，深市上市公司停牌家数77家，其中，66家公司因筹划重大资产重组停牌，约64%的重组停牌股票停牌时长在2个月以内，18%的股票停牌时间介于2-3个月，仅有个别公司因重组方案涉及重大无先例事项停牌超过6个月。与去年同期相比，重组长期停牌的股票数量减少过半，停牌时间在2个月以内的股票数量占比大幅提升。 值得注意的是，分阶段披露原则已经被逐步认可。深交所数据显示，截至2018年7月底，有49家上市公司停牌后，申请股票复牌并继续推进重组事项，其中19家公司停牌时间少于1个月，20家公司停牌天数介于2-3个月之间。不同于以往直至规则允许的最长期限届满才申请复牌，越来越多的公司选择短期停牌。尤为明显的案例就是，东方新星近期因董事会审议重大资产重组事项在7月9日停牌，于7月10日披露江苏奥赛康药业股份有限公司拟重组上市预案后，东方新星即宣布在8月3日复牌。 监管难点仍存 得一提的是，业内人士表示，停复牌监管过程中，在维护投资者的交易权、知情权等合法权益方面，交易所目前已经取得了较为明显的效果。不过，仍然存在一些需要解决和突破的难题。 北京一位不愿具名的券商人士表示，受投资者结构和交易习惯等因素影响，A股市场停复牌制度承载了防控内幕交易、锁定交易价格等功能。在停牌时间缩短、停牌不再是重组必经之路的背景下，诸如内幕信息管理等方面，对于上市公司以及中介机构等都提出了更高的要求和挑战。 据悉，近两年来，上市公司在筹划非公开发行、控制权转让、对外投资等事项时已逐渐接受不停牌推进的做法。数据显示，今年以来，深市有17家公司筹划重组时未申请停牌，而是直接披露重组方案或披露提示性公告。在上述券商人士看来，在此情形下，强化信息披露主体保密责任、加大内幕交易防控力度就显得尤为重要。深交所亦表示，要求上市公司做好内幕信息管理工作，增强各方的保密意识，引导上市公司筹划重大事项时减少对停牌的依赖。 另外，上交所指出，停复牌监管已经取得阶段性成效，但也要认识到，还存在着一些比较突出的重点、难点问题。上交所认为，这些问题主要还是集中在如何处理重大事项审批、并购重组筹划以及公司重大风险处置等耗时较长的事项上。后续，上交所将进一步引导上市公司停复牌回归其功能本源。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

FOF不是万能药

去年10月、11月，首批6只公募FOF发行。彼时市场充满期待，认为FOF可以直接解决投资者从资产配置到基金选择的所有问题，能够准确地在不同时间为投资者配上对应的资产，再加上基金选择，可实现一站式服务。 　　如今，首批公募FOF却是各种“负面”新闻不断，业绩全线亏损，规模大幅缩水，直接导致近期发行的FOF出现了延期募集的情形。加之股市表现不佳，业内甚至开始担心养老目标基金接下来的发行情况。 　　首批FOF在投资上确实有值得复盘的地方，但同时需要强调的是，FOF并不是万能药。不同的FOF解决不同的问题，仍然和传统的公募基金类似，并不能“包治百病”，完全解决投资者在挑选基金或者资产配置上的问题。FOF一定是“对症下药”地解决问题。 　　FOF具体的风险收益情况、策略乃至最终表现都有可能千差万别，这与FOF本身的目标相关，也与FOF投向的基金相关。不同的策略之下，FOF必然是千差万别，可能是低风险偏债产品，也可能是高风险偏股产品，甚至对不同风险类型的基金进行灵活配置，这意味着FOF与FOF之间都未必是可比的。 　　如今，出现了将FOF投资业绩排名之类的盘点。需要指出的是，把不同风险类型的产品进行混杂比较，可能会误导投资者。此外，如果把不同类型FOF的评价与排名挂钩，在机制上也容易让基金经理产生短期冒险倾向。而一旦排名压力传导至基金经理，甚至还会导致基金经理的操作动作变形。 　　正如业内一位FOF团队负责人所言，管理好FOF的关键在于，基金经理要做好长短期业绩的权衡，不因为市场的短期变化以及业绩舆论的压力而轻易改变投资行为，要减少无谓的换手。 　　此外，对于FOF的投资，基金经理需要修炼，投资者同样需要修炼。基民投资期限普遍不够长是当前FOF发展面临的问题：一方面投资者要能够做到长期持有，另一方面基金经理也要利用FOF特点来作出相应配置，做好投资，这样方能等到时间的玫瑰盛开。如今，首批FOF短期业绩不佳，便遭遇了投资者的不断赎回。 　　中国证券投资基金业协会的统计数据显示，2016年43.1%的投资者持有单只基金的平均时间不超过1年，仅有24.3%的投资者会持有单只基金达到3年以上。 　　即将发行的养老目标基金也是以FOF形式运行，投资者同样不应太过于注重短期业绩波动，更不应该对其抱有不切实际的收益预期，只有将其真正作为长期投资工具，或许才能实现其投资价值。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

十项举措应对网贷风险 互金整治办、网贷整治办召开会议

近日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合召开网贷机构风险处置及规范发展工作座谈会，有关省市和部门负责同志参加会议。会议汇总分析当前网贷风险形势及前期应对工作情况，研究拟订下一步风险应对举措。 据介绍，近期受多种因素影响，部分网贷机构出现风险。各省区市党委、政府高度重视，第一时间进行动员部署，多措并举，维护社会稳定和金融稳定，保护出借人合法权益。依法打击转移资金、跑路等恶性退出行为；监测资金流向，管控高管人员，引导问题机构良性退出；依法缉捕外逃人员，全力做好追赃挽损；回应和解决群众合理诉求。 会议指出，做好网贷风险专项整治是防范化解重大风险攻坚战的重要战役，事关人民群众切身利益，事关金融安全和社会稳定大局。各地要提高思想认识，切实承担属地风险处置责任，坚持市场化法治化原则，实现法律效果和社会效果的统一。一要畅通出借人投诉维权渠道。网贷机构建立沟通机制，提高经营的透明度。地方政府设立沟通窗口，解释政策、回应诉求。二要开展网贷机构合规检查。引导机构合规经营和健康发展。三要多措并举缓释风险。指导网贷机构通过兼并重组、资产变现、与金融机构合作等多种市场化手段缓释流动性风险。四要压实网贷机构及其股东责任。已退出机构要依据破产法、公司法及有关监管要求制定清盘兑付方案，股东依法负连带责任，有关部门监督执行，切实提高债务清偿率。五要规范网贷机构退出行为。建立报备制度，明确退出程序，规范资产处置和债务清偿，确保出借人合法权利不受侵害。六要依法从严从重打击恶意退出的网贷平台。缉捕外逃人员，加大法律惩处力度，形成有效震慑。七要加大对恶意逃废债行为的打击力度。将恶意逃废债的企业和个人信息纳入征信系统和“信用中国”数据库，开展失信联合惩戒。八要加强金融基础知识普及工作。帮助群众准确分辨非法吸储、集资诈骗等违法犯罪行为，增强投资风险识别能力和审慎意识。九要引导出借人依法理性维权。依法打击造谣、煽风点火、聚众闹事等非理性、超越法律界限的维权行为。十要严禁新增网贷机构。各地要禁止新注册网络金融平台或借贷机构，加强企业名称登记注册管理。 与会人员还就网贷机构长效监管安排涉及的具体问题进行了交流讨论。

徐翔操纵市场案中案：文峰股份原董事长被罚12亿至今分文未缴

2017年4月，徐长江一审被判处两年六个月，缓刑三年，并处罚金12亿元。此后徐长江上诉后又莫名撤诉。而据知情人士透露，12亿元罚金徐长江至今尚未缴 在二级市场疯狂套现，让文峰大世界连锁发展股份有限公司（下称“文峰股份”）原董事长徐长江备受关注。文峰股份是徐翔案涉案公司之一，徐长江也在涉案上市公司高管名单之列。徐长江于2016年9月7日辞职，因涉嫌犯操纵证券市场罪在同年12月29日取保候审。 近日，《华夏时报》记者独家获得的法院文件还原了这起市场操纵案的更多细节。2017年4月，徐长江一审被判处两年六个月，缓刑三年，并处罚金12亿元。此后徐长江上诉后又莫名撤诉。而据知情人士透露，12亿元罚金徐长江至今尚未缴纳。 操纵市场罚款12亿被判缓刑 2014年12月22日，文峰集团签署协议，转让其持有的文峰股份11000万股股份（占上市公司总股本的14.88%）给自然人陆永敏，双方协商确定的转让价款总额为人民币8.64亿元。同日，接受同等数量股份协议转让的还有徐翔之母郑素贞。 股份转让消息发布的第二天，由于变身“泽熙概念股”，文峰股份毫无悬念涨停，第三天继续涨停。到了2015年2月28日，文峰股份还抛出了“10转15派3.6元”的高送转预案，股价此后开始飙升，最高涨幅高达500%。到2015年4月初，文峰股份股价达到顶峰52元，期间换手率超过800%。 证监会此后查明，文峰股份原董事长徐长江直接策划、组织了股权代持事项。2017年1月，证监会下发《行政处罚决定书》，以文峰股份信息披露违法为由，对文峰股份、文峰集团、陆永敏、徐长江等16名责任人进行了处罚。 而在徐长江刑事案件中，判决书显示，青岛市中级人民法院查明，2014年原文峰股份董事长徐长江欲减持文峰股份股票，经与徐翔多次见面合谋后达成一致：由徐翔负责二级市场股价并接盘徐长江通过大宗交易减持的部分文峰股份股票，徐长江转让部分股票后控制文峰股份尽快完成股权过户手续，发布股权转让、高送转等利好信息，徐翔则通过二级市场连续买卖操作，控制文峰股份股价和交易量，以达到共同拉升股价，实现高位减持套现目的。股价拉升后，徐长江减持文峰股份股票，双方约定减持底价按照每股14元计算，超出部分五五分成。 根据双方约定，2014年12月21日 徐翔以其母亲郑素贞的名义与文峰集团签订《股权转让协议》，受让文峰股份股票。按照约定文峰股份发布《关于股东股权协议转让暨股票复牌的提示性公告》，并于2014年2月28日发《2014年度报告》，披露向全体股东每10股转增15股并派发现金红利3.6元的分配预案。通过徐翔及徐长江的一系列操作，文峰股份股价开始大幅攀升，涨幅一度达到451.6%。2015年4月7日至5月13日， 徐长江通过大宗交易减持文峰股份股票，套现67.617亿余元。 法院认定，在短短36天内， 徐长江通过减持文峰股份股价套现67.61亿元，盈利达51.48亿元，缴税款17.40亿元，违法所得达34.07亿元。 法院认为，徐长江作为上市公司董事长，为牟取非法利益，利用实际控制上市公司的优势地位，与他人合谋利用信息优势配合他人连续买卖上市公司股票，操纵股票的交易价格和交易量，情节严重，其行为构成操纵证券市场罪。徐长江在与徐翔等人操纵证券市场的共同犯罪中起主要作用，系主犯，应当按照其参与的全部犯罪处罚，鉴于其系自首，自愿认罪认罚，案发后主动退缴部分违法所得，依法对其从轻处罚，并使用缓刑。 2017年4月27日，青岛市中级人民法院以操纵市场罪判处徐长江两年六个月，缓刑三年，并处罚金12亿元，徐长江违法所得25亿元依法上缴国库，两者叠加共计37亿元。青岛市中院该判决中，还明确将“继续追缴其违法所得9.07亿元”。 罚款至今未缴 上诉莫名撤诉 不过，根据一份山东省高级人民法院出具的《刑事裁定书》显示，在青岛市中级人民法院宣布上述判决后，徐长江不服，曾提出上诉。此后在山东省高级人民法院审理过程中，徐长江又主动申请撤回了上诉。 此外，有接近该案情的人士向记者透露，“青岛市中院的判决书显示徐长江住上海浦东高档小区，该小区豪宅价格动辄数千万元。而根据文峰集团公开的财务信息，徐长江作为文峰集团大股东每年有不菲的分红所得。但不知何故，徐长江需缴纳的12亿元罚金，至今分文未缴。” 记者日前致电青岛市中院执行庭刘姓庭长核实上述事实，但其电话一直未能接听。 而另一方面，面对投资者索赔，文峰股份方面此前并不配合。虽然此次文峰股份投资者起诉规模较大，但在律师看来，该案件周期还会拉长。记者了解到，目前已有大量投资者向法院提起诉讼，全国众多地区的律师都有接到文峰股份投资者的索赔维权方面的咨询和委托，据统计，正在提起诉讼的投资者人数已达数百人。 有业内人士表示，资本市场虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违法行为人应承担对受害投资者的民事赔偿责任，这是成熟市场的普遍做法，也是对违法行为的另一种约束。 多年以来，证监会和沪深交易所等各层级单位始终强调切实保护中小投资者合法权益，包括索赔诉讼在内的一系列措施不断得到落实。《华夏时报》记者统计发现，今年7月份证监会开出的行政处罚决定书就多达30张，接近今年上半年总数47张的三分之二。显示了监管层从严打击市场违法行为的决心。 然而，日益增多的诉讼，正开始衍生出新情况、新问题，使得通过虚假陈述索赔诉讼这一常规途径保护中小投资者合法权益的效果打了一定的折扣。一位不愿透露姓名的法官向记者表示，在遭受损失的投资者、虚假陈述的上市公司及其相关责任主体之间，如何寻求一种长期有效且合理的解决方案是司法实践中的当务之急。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

22家私募被注销:“温州帮”帮主、“三秦股王”位列其中

目前投资市场的陷阱一个接一个，既有P2P卷钱跑路，也有正规备案私募失联增多，还有涉嫌集资诈骗被立案调查的私募，对于投资者而言真是防不胜防。 8月8日，基金业协会披露了第二十三批拟失联私募机构名单，7家私募机构“榜上有名”，其中包括亚洲掘金投资和深圳前海中精国投，而据《每日经济新闻》之前报道，中精国投旗下多只票据私募产品违约，募集的部分资金被违规挪至二级市场炒作雷科防务爆仓。 8月10日，基金业协会又马不停蹄的公布了22家私募被注销的消息，其中涉及“温州帮”游资马永威执掌的上海务生资产、曾操纵“妖股”特力A的深圳中鑫富盈基金、“三秦股王”阮杰掌舵的金辉投资，在这批因失联而注销的私募中格外显眼。 2家大名鼎鼎私募失联 8月8日，基金业协会披露了第二十三批拟失联私募机构名单，7家私募机构“榜上有名”，其中两家私募尤其值得注意，一家是亚洲掘金投资管理（北京）有限公司成立于2016年3月2日，2016年9月22日备案，属于私募证券投资基金管理人，其法定代表人为刘致远。 值得注意的是，天眼查数据显示，除了亚洲掘金，刘致远名下还有多家公司，其中包括2015年成立的、规模超百亿平台的“陨石地带”，APP名为“石时代”。 有媒体报道，据知情人士称，亚洲掘金投资管理(北京)有限公司、陨石地带、石时代、志元操盘等同属一家。虽然有多个不同名字的公司，而模式和目标都是一致的：众筹炒股，宣称“高端操盘手领投，阶梯式业绩提成”，“收益30%+”、“投资者能有固定和超额收益”等。众筹炒股的方式包含平台、投资人和操盘手三方，其中平台做丙方，操盘手做甲方发起众筹项目，投资人做乙方出资，然后操盘手用这部分资金炒股。操盘手和投资人按照一定比例来分配收益，平台收取资金托管费用。 值得注意的是，亚洲掘金成立一年后，其发布的产品一度在市场上表现良好。根据私募排排网的数据报告，2017年第一季度，亚洲掘金负责管理的“陨石掘金一号”，以76.14%的收益率斩获第一名。然而，今年6月，投资者突然发现平台提现无法到账、网站也无法打开等问题。 另外一家就是深圳前海中精国投股权基金，公司旗下所有产品均为票据私募，在中精国投的合同中，6个月的利息是8.3%，12个月是9.3%，利息都是按照每月付息。而《每日经济新闻》记者之前报道，中精国投背后实际操盘人是外滩控股，主要是通过公司销售人员代持股份，公司总经理没有基金从业资格，另外票据私募产品投向的保理公司也是外滩控股的子公司，而这些资金均被外滩控股挪用去买雷科防务的股票，同时还配资炒股价导致爆仓，最终导致中精国投旗下多只票据私募产品违约。 “温州帮”帮主、“三秦股王”旗下私募被注销 值得注意的是，基金业协会8月8日公布了7家拟失联私募机构名单后，8月10日，基金业协会公布了最新一批因失联被注销的私募基金管理人名单，涉及22家私募，其中有三家私募格外显眼，包括上海务生资产、深圳中鑫富盈和陕西金辉投资，他们曾在A股市场留下不少“传奇故事”。此次被注销资格的上海务生资产有浓厚的“温州帮”色彩，老板马永威更被冠以“温州帮”帮主。 2017年5月，证监会公布的福达股份操纵股价案中，马永威榜上有名。马永威和曹勇在2016年7月5日~7月18日，通过利用资金优势连续买卖、在涨停板大量申报买单维持涨停价格、虚假报撤单、在实际控制的账户之间进行交易影响证券交易价格等手段，操纵福达股份股价，获利共计约2288.85万元。最终证监会决定没收马永威、曹勇违法所得2288.85万元，并对马永威处以4577.70万元罚款，对曹勇处以2288.85万元罚款。当时，马永威的身份是上海务本投资总经理，另一涉案人曹勇是上海善智基金总经理。网上有评论称，马永威背后的“温州帮”常选择流通市值低于30亿元的股票，然后通过低位建仓，对倒控盘，跌停派发完成整个交易。 此次资格遭注销的深圳中鑫富盈基金曾操纵特力A和得利斯两只股票。其中，特力A曾在2015年下半年里的近百个交易日疯涨超800%，一度被封为“妖股之王”。据证监会行政处罚决定书，2015年7月10日~8月28日，中鑫富盈、吴峻乐通过集中资金及持股优势连续买卖、在所控制账户之间交易等方式，合谋操纵特力A、得利斯股票价格，反向卖出获利。值得注意的是，当时中鑫富盈控制使用“四川信托—宏赢七十三号”等10个信托计划证券账户下挂的11个交易子账户，具有伞形信托形式操控股价的色彩。 此次被注销资格的金辉投资，其掌舵人阮杰号称“三秦股王”，1996年投身股票市场，曾在多个股票实盘大赛中获得冠军。金辉投资备案产品共8只，其中5只显示“延期清算”，1只“提前清算”，2只“正在运作”。阮杰曾是股市传奇人物，先是自己炒股，然后代人炒股，再发行私募产品。关于阮杰的报道不少，阮杰最早“操刀”的一只产品——深国投·鑫鹏1期证券投资集合资金信托，自2007年底上市后净值几乎一路下跌，最多曾亏损八成以上。 投资者如何防风险 目前投资市场的陷阱一个接一个，既有P2P卷钱跑路，也有正规备案私募失联增多，还有涉嫌集资诈骗被立案调查的私募，对于投资者而言真是防不胜防。 通投资者投个一百万，很难做到去实地考察项目，而且不少投资者也很少去调查其底层资产，这就给了部分私募机构造假的空间，那么对于投资者而言，有没有一些简单实用的避雷手册呢？昨日《每日经济新闻》记者通过多位私募人士的总结，得出了一套投资者避雷手册。 首先最基本的，看私募基金管理人是否合规，投资者要去国家企业信用信息公示系统查一下该机构的信息，比如被列入异常经营名录的，严重失信等等的，可以直接剔除了；其次是中国基金业协会官网去查询一下，确认基金有银行托管，然后是实缴资本低于25%，被列为异常机构，高管无基金从业资格等，这些公司就要警惕了。 第三就是私募基金管理人已经备案了，但是还要继续查询该私募旗下的产品有没有全部备案，如果其中只备案了几个产品而募集了较多资金，显然是有点不正常。 第四就是看投资金额和投资收益，正规的私募产品起投至少是100万元，市场上几十万就能投的，一定要远离，尤其是那些包装得很好的高收益保本产品，有些甚至是承诺保本及高达16%~18%的年收益率。 第五就是通过企查查、天眼查等工具，看私募公司的股权背景，那些私募公司实控人旗下公司众多，且有错综复杂的关联关系尤其要小心。比如近期失联的中精国投，公司产品虽为保理产品，风险小。但是涉事的外滩控股作为担保方，为旗下2个保理公司担保，而这些保理公司却是外滩控股的子公司，另外私募公司中精国投也是其买来的壳公司，叫人代持股份，最终票据私募的资金被挪用，导致票据私募产品违约。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

没想到 好莱坞女明星都在卖基金了....

基金公司开始越来越多利用社交明星的影响力来销售产品。管理着2.7万亿美元的美国投资巨头道富环球，就聘用了好莱坞明星伊丽莎白·班克斯（《饥饿游戏》中的女主角），来推广旗下的美国中等市值ETF，这只是近期一系列利用名人效应来推广基金等金融产品中的一例。 　　作为全球第三大资产管理公司，道富环球在7月份发布了一系列具有名人效应的广告。在广告中，知名女演员伊丽莎白·班克斯，采访了公司旗下美国中等市值ETF成分股中的一系列著名的美国上市公司总裁。其中包括著名甜甜圈连锁店唐恩都乐，大众媒体纽约时报，波士顿啤酒公司以及一家娱乐公司。 　　班克斯表示，有机会和掌管美国知名公司的成功人士聊天是一件非常有趣的事情。道富则把这种广告推广描述为报告文学体裁。道富的首席营销官史蒂芬表示这并不是一种名人营销，而更多是投资者与基金持有的股票高管沟通的一种方式。他表示 ，这一系列广告被称为“无畏女孩”，主要就是强调投资需要广泛的分散性，而且广告符合美国金融监管局的要求。 　　史蒂芬还表示这一系列新的广告对公司正在进行重新定位，显示公司的业务不仅仅只包括被动投资。道富环球在美国向来被认为擅长于指数投资，但近年来反被贝莱德和领航等公司超过。依据ETFBI的数据，15年前，道富占据了美国ETF50%的市场份额，但现在这个数字已经降到17%。 　　实际上，包括美国名媛珀丽斯·希尔顿，超级拳王梅威瑟，知名演员杰米·福克斯等，都被邀请来推广包括房贷借款，ETF及比特币等各类金融产品。过去金融公司在推广产品时主要看重人物的权威性，比较青睐专家的角色，但现在却更看重代言人是否具有强大的社交媒体影响力。 　　品牌推广专家认为，现在所谓的权威性已经被颠覆，不需要代言人有多强大的学识和专业性，现在社交媒体上的粉丝数就是权威性。现在这种名人风潮，实际上反映了潜在投资者态度的变化。尤其作为美国千禧一代（相当于国内的80、90后），他们通常不相信公司通告，而比较相信社交媒体上的推广。利用名人效应来推荐服装品牌或香水并不为奇，但推广具有高度复杂的ETF、养老金或房贷款，就可能产生长期而复杂的影响。 　　利用名人代言引起了监管部门的注意。去年11月，美国证监会就发布声明表示，仅仅因为某一名人表示某项金融产品或服务不错就做出投资决策，绝不是一个明智的举措。这一声明，被视为监管部门对一众名人在社交媒体上发布比特币广告的回应。 　　法律界人士表示，近期名人代言金融产品落入两类范畴，一类是道富和高盛等大型金融机构，他们相对会更加谨慎和严格，以及另一类为新兴公司，他们主要想利用名人效应来快速提高产品的知名度。尽管大型公司利用名人采访来推广ETF产品非常具有创意，但具体是否合规还需仔细审视。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

最高法明确“套路贷”诈骗应刑事打击

近来，以借贷为名实施犯罪的“套路贷”案件呈高发态势，在此背景下，监管也加大了打击力度。8月11日，最高人民法院下发《最高人民法院关于依法妥善审理民间借贷案件的通知》（以下简称《通知》）指出，针对民间借贷案件中涉嫌通过“虚增债务”、“收取高额费用”等方式非法侵占财物的“套路贷”诈骗等新型犯罪行为提出了审理思路：应予以刑事打击。 《通知》要求各级法院应加大对借贷事实和证据的审查力度，严格区分民间借贷行为与诈骗等犯罪行为，严守法定利率的司法红线。据了解，在司法实践中，民间借贷行为和违法犯罪行为容易混淆。分析人士指出，在涉贷案件中，一些非法放贷行为人会通过欺骗、胁迫等方式，非法侵占他人财产，最终凭借法院的生效判决将非法债权合法化，此次《通知》针对这一行为的定性有所改变，不仅是变相收取高息的借贷行为，还是非法侵占他人财物的犯罪。 “最高法院显然是注意到该类型犯罪的表现形式，故出台针对该类型案件的指导意见，避免法院的民事审判部门沦为犯罪分子的工具，保护好借款人的合法权益。”北京寻真律师事务所律师王德怡表示，“套路贷”的本质是将诈骗罪演化成合法的民间借贷关系，犯罪分子将诈骗行为通过一系列事先设计好的民事行为予以合法化，在民事上形成完整的证据链，通过法院民事诉讼和执行等司法程序来实现利益目标。该类型交易比高利贷的社会危害性更大，其不仅侵害了借款人的财产权益，还将部分司法部门拉下水，系典型的“借刀杀人”手法。 近来，各类“套路贷”案件层出不穷，警方也加大了打击力度。今年6月2日，浙江台州警方成功打掉一个以小额贷款为幌子的“4·26网络套路贷”犯罪团伙，并抓获团伙成员246名，涉及全国各地的受害人达数千人，涉案金额上亿元。据了解，该案件中，“套路贷”团伙的目的是占有受害人现金、存款等财产，在确认从被害人处有利可图后，嫌疑人以一张看似普通的民间借贷合同为诱饵，让受害人签订后，再层层加码、虚增债务，最后通过非法拘禁、敲诈勒索等手段逼迫受害人还款。 据了解，除了伪装成普通民间借贷的“套路贷”，市场上还有另外两种主要的“套路贷”模式。从警方披露的案件来看，“套路房贷”也属于“套路贷”中的一种，这类不法分子盯上的是受害人或其近亲属名下房产，让受害人将房产作为抵押，最后以提起诉讼、申请财产保全等方式占有受害人的房产。此外还有“套路车贷”，不法分子往往针对名下有车尤其是豪车的受害人，以“低利息、无抵押、不扣车”等幌子诱骗受害人签订车辆抵押贷款合同，之后再以超期、违约等理由，强行扣车、拖车。 北京商报记者注意到，去年8月28日，上海市高级人民法院召开新闻发布会通报了上海法院4起涉“套路贷”犯罪案件的审判情况，并对“套路贷”的特征、危害等作了说明。通报会指出，“套路贷”犯罪的五大基本特征为：制造民间借贷假象；制造银行流水痕迹；单方面肆意认定被害人违约，并要求被害人立即偿还“虚高借款”；恶意垒高借款金额；软硬兼施“索债”等。 对于“套路贷”的危害，上述通报会称，“‘套路贷’犯罪的发展蔓延，不仅直接侵害被害人的合法财产权益，而且其中掺杂的暴力、威胁、虚假诉讼等索款手段又容易诱发其他犯罪，甚至造成被害人辍学、自杀、卖房抵债等严重后果，带来一系列社会问题”。 面对各类“套路贷”模式，警方也提示，预防“套路贷”最主要的是不要贪小便宜，不要相信天上会掉馅饼。在发现问题后要及时止损，征求专业法律人士意见，寻求补救措施 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

曾一天暴跌99.96%跌到一分钱的捷昌驱动，要上市了！

从首次IPO申报算起，经过600多天的漫长等待后，今年6月12日，浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司（以下简称“捷昌驱动”）通过了发审会审核。但市场对该公司的质疑声并没有因此中断，围绕该公司的诸多谜团仍有待一一破解，特别是公司的销售与采购数据的真实性以及隐蔽关联性等问题。 此外，由于捷昌驱动主要产品出口地为美国，随着美国对中国进口商品加征关税范围及幅度的大幅扩大，公司未来几年出口到美国的销售额、产品毛利率以及公司净利润都存在非常大的不确定性。 如果美国市场失利，捷昌驱动募投项目扩大的产能也将很难被消化掉。在上市之前，对中美贸易战的影响，捷昌驱动应该给市场一个明确的定量分析，而不应该稀里糊涂，把这种风险让A股投资者承担。 上市路一波三折 捷昌驱动主要从事线性驱动控制系统的研发、生产和销售。公司2014年8月8日挂牌新三板，2018年3月16日从新三板摘牌。 在挂牌期间，捷昌驱动共经历了三次定增，其中，2015年12月的第三次定增引入了大量资管计划股东、信托计划股东和契约型私募基金产品股东（简称“三类股东”）。如嘉实资本-工商银行-嘉实新三板2号资产管理计划、九泰基金-中信证券-九泰基金-新三板16号资产管理计划等。这三类股东最终穿透信息目前仍不完善。 2016年3月17日，捷昌驱动公告称，公司于近期向浙江省证监局报送了首次公开发行股票并上市辅导备案材料，辅导备案情况已于2016年3月15日在浙江省证监局网站公示。 2016年6月15日14点43分，捷昌驱动股价突然以0.01元成交了1000股。最终当天股价暴跌99.96%，收盘价仅为0.01元。 2016年8月25日，捷昌驱动首次向证监会报送了招股书（申报稿）。 2017年4月，因保荐代表离职，捷昌驱动IPO一度中止审核。 2017年12月12日，捷昌驱动在证监会官网进行了预披露更新。 2017年12月22日，证监会公布捷昌驱动将于26日上发审会，但上会前夕，证监会又突然取消了对该公司的审核，原因是“鉴于尚有相关事项需要进一步核查”。 2018年6月12日，在86次发审会上，捷昌驱动首发申请获得通过。在发审会上，发审委对该公司北美地区销售合规性、持续性，对成立时间不长的部分供应商采购的合理性，对是否存在终端产品价格低于公司产品价格的情况，对“三类股东”穿透核查、披露情况等问题进行了问询。 前四大客户均在美国 捷昌驱动的主要销售客户以美国客户为主，2017年上半年境外收入占比高达80%以上。 拟招股书显示，2017年上半年，公司前五大客户分别为美国The Human,销售额为4872万元,占比15.79%;美国HAT Contract,销售额为3835万元,占比12.43%;美国Ergo Depot（Fully）,销售额为3088万元,占比10.01%;美国Tricom Vision,销售额2206万元,占比7.15%;加拿大Workrite,销售额909万元,占比2.95%。这五大客户销售金额为1.49亿元，总占比为48.33%，也就是说，捷昌驱动近一半的销售收入是通过这五家海外客户实现的。 值得注意的是，这五大客户主要销售产品都是“智慧办公驱动系统”，而且都是“直销”。捷昌驱动主营业务收入全部来源于三大板块，一是智慧办公驱动系统，二是医疗康护驱动系统，三是智能家居控制系统。其中智慧办公驱动系统是公司增长最快的板块，也是最核心板块，该板块2017年上半年营业收入为2.44亿元，占比79.02%，而2014年，该板块营业收入仅有1.25亿元，占比57.54%。 经过数据对比可以看出，2017年上半年，前五大客户总销售智慧办公驱动系统1.49亿元，而捷昌驱动这期间该板块的营业收入总额为2.44亿元，也就是说，在捷昌驱动“智慧办公驱动系统”营业收入中，前五大海外客销售占比高达61%。 奇怪的是，这前五大海外客户好像专门为捷昌驱动销售“智慧办公驱动系统”的，其中三个客户从不采购其他公司的同类产品。 诡异的六大共同点 拟招股书显示，美国The Human成立于2002年，是公司2017年上半年的第一大客户，公司对该客户的销售金额占客户同类产品总采购额的比例为65%。也就是说，美国The Human采购的“智慧办公驱动系统”，65%来源于捷昌驱动。2014、2015、2016及2017年1-6月，捷昌驱动对该客户销售额分别为2187万元、4766万元、7154万元和4872万元。拟招股书预测，2017年该客户对公司产品需求额为1300万美元，预计未来2年需求量将保持25%的增长，未来3-5年将保持20%的增长。 第二大客户美国 HAT Contract成立于2013年，是捷昌驱动2017上半年的第2大客户，公司对该客户的销售金额占客户同类产品总采购额的比例为100%。这预示着，美国HAT Contract对外销售的“智慧办公驱动系统”，全部来源于捷昌驱动。报告期内捷昌驱动对该客户销售额分别为427万元、3890万元、5152万元和3835万元。2017年该客户预计对公司产品需求额为1000万美元，预计未来5年需求量将保持20%的增长。这家海外客户成立第二年就能销售427万元，第三年销售更是增长到9倍，进入捷昌驱动第四大客户名单，销售能力之强令人“刮目相看”。 第三大客户美国 Ergo Depot （Fully）成立于2006年，其销售的“智慧办公驱动系统”产品也全部来源于捷昌驱动。报告期内捷昌驱动对该客户销售额分别为761万元、3165万元、4473万元和3088万元。2017年该客户预计对公司产品需求额为900万美元，预计未来5年需求量将保持20%的增长。 第四大客户美国 Tricom Vision成立于2010年，其销售的“智慧办公驱动系统”产品同样全部来源于捷昌驱动。公司报告期内对该客户的销售金额分别为3497万元、3393万元、5633万元和2206万元。2017年该客户预计对公司产品需求额为828万美元，预计未来5年需求量将保持20%的增长。 第五大客户加拿大 Workrite成立于1975年，该客户未提供“发行人对客户的销售金额占客户同类产品总采购额的比例”。报告期内捷昌驱动对该客户销售额分别为97万元、841万元、1437万元和909万元。预计未来5年需求量将保持15%的增长。 从上面拟招股书披露的信息来看，捷昌驱动的前五大客户有以下特点：一是都是北美地区，其中4家美国公司，1家加拿大公司；二是销售的捷昌驱动的产品都是“智慧办公驱动系统”；三是在同类产品中，这五大客户都是全部或大部分采购捷昌驱动的；四是2015年之后，销售开始爆发性增长；五是未来5年，这些大客户需求量都将保持15%-20%的增长；六是这五大客户都是直销客户。 4 上市前需要先否决“大循环链条” 随之而来的疑问是：捷昌驱动“智慧办公驱动系统”为什么仅在北美地区销售量突飞猛进，欧洲和其它地区为何销量不高？这五大客户为何全部或大部分“智慧办公驱动系统”采购捷昌驱动的，是其它公司产品利润空间小，还是当地消费者对捷昌驱动情有独钟？2015年，捷昌驱动的产品销量为何突然出现爆发，是产品有重大技术突破，还是加大了营销力度？ 按照拟招股书的解释，直销主要通过展会、客户拜访等多方式获取订单，公司将产品销售给客户之后，产品的风险和收益完全转移，属于买断式销售。也就是说，公司把产品卖给这五大客户，这五大客户给了钱、收了货，即视为实现了销售收入。这些产品的最终销售价格与去向，公司并不知情。 目前没有证据表明捷昌驱动的海外销售和财务指标有不真实现象，但在有这么多谜团没有完全解开的情况下，该公司的海外销售真实性仍然需要打上一个大大的问号。 公司的海外订单、发货凭证、海关数据、销售回款、出口退税凭证等可以形成一个完成的真实的销售链条，在这个链条中，几乎没有造假的可能性。 但在这个封闭链条之外，还可能存在一个更大的循环链条。那就是，公司以会计上记录的销售价格直销给海外客户，海外客户在接到商品后正常付款。但这些海外客户并没有把产品销售出去，或者以低于购买价把产品销售出去。此后，这些海外客户的损失由神秘的第三方给予补偿。而这个神秘的第三方，与公司的实际控制人和其他股东有着某种私下协议。公司上市三年后，大股东或者关联股东在二级市场高位套现，除弥补给神秘第三方损失外，还可以获取巨大利益。实际控制人套现完毕，出国定居。 当然，这个大链条仅仅是一种推理，我们并不希望该链条真实存在。但在捷昌驱动正式IPO之前，我们希望公司能够拿出足够证据，来否定该链条的存在。 其实如果该链条存在的话，监管部门也是有办法查出的，那就是调查这五大客户采购产品的最终流向，以及销售价格。一旦北美地区出现大量高买低卖的情况，则应谨慎处理，防止欣泰电气造假悲剧重演。 其实，在6月12日发审会上，发审委对捷昌驱动海外销售已经有所警觉。发审委询问中提及，发行人报告期在北美地区的销售收入增长较快，早期对北美地区市场的开发主要基于中介服务商Halcyon公司的业务介绍。请发行人代表说明：与中介服务商Halcyon合作的背景，Halcyon公司经营范围、经营情况，Halcyon公司与发行人海外销售团队的关系，海外销售的合规性和可持续性等。 部分采购有违商业逻辑 公司2017年上半年第三大、2015、2016年第四大供应商慈溪安鸿传动部件有限公司成立于2015年1月20日，成立当年就成为捷昌驱动主要供应商。奇怪的是，2015、2016年，捷昌驱动对慈溪安鸿的采购金额分别为956.54万元、1671.58万元，但慈溪安鸿对外公示的《企业资产状况信息》显示，该公司2015年的销售总额为927万元，2016年的销售总额为1731万元。 从上面信息对比可以看出：第一，慈溪安鸿成立后，其产品基本完全出售给捷昌驱动；第二，2015年度，捷昌驱动对慈溪安鸿采购额，大于慈溪安鸿对捷昌驱动的销售额，不符合逻辑。这两家公司有何内在关联关系，拟招股书没有披露。 另外，公司2017年上半年第四大、2016年第三大供应商上海申睿电气有限公司，成立于2014年3月。 发审委对此也给予关注，问询提出，发行人部分供应商成立时间不长，发行人向其采购金额占其总销售额的比例较高。请发行人代表说明与相关供应商是否存在关联关系，采购关系的形成过程，相关供应商的经营业绩情况，采购价格是否公允，交易、结算条件与其他供应商比较是否合理，相关供应商是否存在为发行人分摊成本、承担费用或其他利益转移的情形。 价值线研究员注意到，中国裁判文书网刊登的《邵震晗、褚欢欢合同诈骗一审刑事判决书》显示，2016年4月，被告人邵震晗以浙江欧慕展览有限公司的名义与浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司签订出国参展合同，在收取该公司20万元参展费用后出逃。能被诈骗犯轻易骗到钱，也从侧面说明捷昌驱动的内控制度仍有待完善。 对于捷昌驱动IPO进程中的一系列问题，价值线将进一步追踪报道。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

南宁市将开展小微企业“三进三送”专项行动

从金融部门获悉，《南宁市开展小微企业“三进三送”专项行动工作方案》（以下简称《方案》）近日印发实施。我市决定在全市范围内开展小微企业“三进三送”（进园区、进社区、进校区，送政策、送产品、送服务）专项行动，进一步疏通产融对接渠道，优化营商环境，提升服务精准度。 　　《方案》提出，要在南宁辖区探索试行“金融服务网格化”工作模式，开展多种形式的政银企对接会，收集企业金融服务需求，分类搭建产融对接平台，强化金融服务精准“滴灌”，持续补足薄弱领域金融服务短板；并通过大调研大服务活动，服务企业500家以上，召开5场对接会解决企业困难，进一步改善小微企业发展的金融环境，优化贷款办理流程，提高信贷效率，不断提升金融消费者满意度。 　　如何提供精准金融服务打通融资壁垒？在传统优质融资项目方面，我市将鼓励银行业金融机构优化传统产品和服务，打造普惠金融特色品牌，实施“一行一品”工程。发挥政府引导资金的作用，继续和银行业金融机构大力开展“助保贷”“惠企贷”“合作贷”“信保贷”等企业融资服务项目，着力解决企业“融资难”“融资贵”等问题。 　　在创新融资模式、拓宽融资渠道方面，我市将大力开展知识产权质押融资，支持企业以合法有效、可转让的知识产权质押获得金融机构贷款，并给予企业专利权质押融资项目贴息和补助；发展供应链金融，开展银企对接和培训，推动供应链核心企业和上下游小微企业开展应收账款融资；规范发展互联网金融，引导传统金融机构依托互联网转型升级，为小微企业解决额度内的无抵押、低费率的互联网融资需求，更好地满足小微企业和个人投融资需求，进一步拓展普惠金融的广度和深度。 　　此外，我市将开展“4321”融资项目对接，积极搭建小微企业、银行业金融机构和融资担保机构对接桥梁，提高审批效率，为小微企业提供低费率、公益性的融资担保服务，打通服务小微企业的“最后一公里”，推动一批信贷担保项目落地。 　　值得注意的是，我市将以“爱南宁”APP一站式智慧型社会服务管理平台为载体，建设网上金融超市，实现辖内银行机构小微金融产品网上申请、线上对接，实现银企线上对接、线上融资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P爆雷危机警兆：实际控制人或早已“绿卡”傍身

一个月近200家P2P机构集体爆雷，让不少个人投资者一夜之间成了“金融难民”，损失资金从几千到数百万不等。这其中的众生百态令人唏嘘：有拿着自己多年积蓄“一掷千金”的博弈者；也有在亲朋好友怂恿下懵懂入局的盲从者；更有一些撺掇别人入场，以换取自身利益的掮客…… “四年来运营得好好的平台，说跑路就跑路，一点征兆都没有。”P2P投资者李迪告诉懂懂笔记，他在P2P平台上所投资的50万元里，有父母的20万，姐姐的10万以及朋友的5万，剩下的15万才是他个人的积蓄。 但自从上个月初，这家总部位于上海的P2P平台出现提现困难、实际控制人“失联”之后，他每天都不敢接听好友打来的电话，甚至每晚都主动要求留在公司加班，减少与家人接触的时间，避免被问及此事。 “感觉这也是个割韭菜游戏，或者说是个蓄谋已久的骗局罢了。”李迪无奈的说，不少看似背书实力雄厚的平台，都在短短的一个月内集中爆雷，不免让投资者怀疑，P2P从一开始就是金融机构设下的圈套，是赤裸裸的庞氏骗局。 那么，面对众多投资者们的质疑与恐慌心理，这些P2P平台幕后的核心管理层与所谓实际控制人，又有怎样的看法呢？ 行业野蛮生长，P2P平台坏账频发 “一开始并不是骗局，这点我很肯定。” 青岛一家P2P机构负责人吴松告诉懂懂笔记，平台创立至今已经快五年了。在这一次爆雷潮中，平台受到了一定的波及，申请提现的用户数量不断增多，公司一时难以一一兑现。 他回忆说，早在创业之初，P2P机构数量并不多，竞争也不激烈。平台上线不久后，不少个人借贷需求便接踵而至，让他和团队看到了行业前景与希望。 “最早都是抵押借贷，做的最多的是车贷。”吴松表示，无论何种借贷方式，只要有价值相当的抵押品，就能够在一定程度上确保投资者的资金安全与投资回报，增加信任度。 然而不久之后，P2P迎来了井喷期，大大小小的平台诞生，让借贷者有了不少新的选择，行业竞争也变得十分激烈。于是，许多平台便开始打出“免押借贷”作为卖点以快速抢占市场。 “从这个时候开始，就乱了套了。”李迪告诉懂懂笔记，包括他在内的大部分P2P平台，都在这时推出了针对个人用户的小额免押审查的借贷业务。只要通过手机、身份证或第三方信用产品授信，简单的核实之后便可开始为其在平台上募集借贷资金。 没有了抵押，个人信息造假自然层出不穷，即便信息完全真实，也有可能在借款标定期限到达之后拒不还款，成为“老赖”。和不少网贷机构一样，P2P平台也面临着催收难的问题。 “催收现在也要在法律框架内进行，数额小起诉也十分繁琐。”同样身为P2P平台高管的黄嘉浩也表示，虽然免押借贷数额只有几千、几万，但小数怕长计，一群“老赖”加起来，总的借贷金额就十分庞大了，这也是拖垮不少P2P机构资金流的主要原因。 为了按标的期限偿还投资者本息，不少P2P机构只能寻求融资、贷款，以维持平台的正常运作。但有限的资本并不能填补越来越大的资金窟窿。部分抗风险能力较低的金融机构，也因为难以维系支撑平台正常的运营，而早在一两年前就已经退出行业。 “不想让平台完蛋，就只能拆东墙补西墙，将新用户的投资用于偿还老用户的利息，并游说他们不提现做循环投资。”嘉浩说，这样一来，部分好端端的P2P项目，就被迫成了彻头彻尾的“庞氏骗局”，陷入不断补窟窿的死循环中。 那么，因为坏账所引起的窟窿，真的能靠拆东补西补起来吗？ 平台高返利吸引新投资，拆东补西的方式填窟窿 “想要堵窟窿，前提是让窟窿越来越小。” 曾在深圳一家P2P机构担任运营总监的何旭告诉懂懂笔记，为了避免遇上“老赖”，造成资金上的坏账，不少平台对于个人贷款的审核也都严格了不少。甚至有部分机构“一刀切”停掉了平台上的个人借贷业务，取而代之用虚拟“人物信息”以及高额返利，吸引新的用户投资。 也就是说，在部分平台上所看到“黄先生，借款5.5万元，还款期限24个月，用于购车首付”的借贷人介绍，有可能是平台凭空捏造出来的，并非真实存在的个人。而投资人只要能够按期拿到利息，也不会求证信息的真实性。 “没有真实的个人借贷，遇上老赖的风险就降低了，窟窿也就不会继续变大。”何旭说，想要堵住原来的资金缺口，光是这样做是远远不足的，还需要将投资者“托管”在平台的资金，进行增值，以填补坏账、支付利息。 虽然在P2P概念上的两端，分别都是个人，平台仅仅是以借贷中介的身份存在。但在现实中，却有不少P2P机构将用户的钱用于投资创业项目、理财产品，甚至借给了工厂、企业当周转金，以获得比个人借贷更高的回报。 “金融理财也好，借给企业也好，比个人靠谱。但大环境不景气，理财投资回报低，借给机构的钱也难以回笼。”何旭坦言，这是让不少P2P机构都感到十分苦恼的问题，而且没有更好的解决办法，也不知道类似拆东补西的方式，能够维持多久。 那么，为什么数量如此庞大的P2P机构，会集中在短短的一个月内接连爆雷呢？他告诉懂懂笔记，那是因为用户产生了恐慌心理，导致平台出现大量提现申请。 “只要用户不提现，平台所需支付的利息并不高，完全可以挪用新用户投资的资金用于支付利息、运营开支。”即便有少量用户提现，也完全影响不了平台的兑现能力。何旭表示，平台最担心的就是有大量用户同时申请提现，而一时之间拿不出这么庞大的现金流予以兑现。 只要有一家P2P平台出现类似的提现难问题，舆论势必就会不断发酵，其他平台的用户也会害怕出现风险而申请提现，从而波及到了整个行业。 “前几年陆续小规模爆过几次雷，但今年的规模太大了，太多投资者恐慌了。”在他看来，虽有不少P2P平台在几轮行业洗牌之后依旧存活下来，但实际控制人的心态却与创业之初大相径庭，试图利用吸引新投资维系平台运营的过程，为累积并转移个人资产争取时间。 而最近大量P2P平台突然爆雷的事件，也不难看出实际控制人早有“逃跑”的计划。只等东窗事发，所有投资人发现平台无法兑现利息甚至申请提现时，他们早已溜之大吉。 爆雷危机早就一触即发，控制人多预谋“跑路” “一开始并没有发现问题，只是以为他们纯粹有钱。” 在涉外行业从事顾问工作近十年的陶小华告诉懂懂笔记，她过去几年经手的数百个涉外居留业务中，金融界人士几乎占了一半，而其中有近八成是P2P行业机构中的创始人、核心管理人。 据她透露，早期办理涉外居留业务的P2P高管大多还是指定美加澳地区，随着政策变化，后期办理的大多更倾向于等待时间比较短，满足投资金额即可获得居留资格的希腊、匈牙利等欧洲“穷国”。 “早就知道有危机的了，只是时间问题罢了。”一位不愿意透露真实姓名的P2P平台高管K表示，早在五年前创业初期，平台就已经陷入了不断融资“堵窟窿”的死循环中。 加上大投资环境不景气，实际控制人索性将部分新进投资者的钱，以大量莫须有的名目占为己有，当成“私人资产”进行转移，并给高管们发了所谓的“分红”，把大家都“拖下水”，成了“共犯”。 据他所知，实际控制人在转移资产的同时，也委托了第三方涉外机构，办理了全家的海外永久居留业务。但让他没想到的是，P2P平台爆雷潮居然在今年七月份就集中爆发了。按照估算，这距离控制人拿到正式海外居留权时间还有不到三年。 “全部申请提现，他有钱也不可能给呀，都已经成骗局了。”K告诉懂懂笔记，控制人虽然暂时没有拿到该国的居留权，但还是在爆雷潮的初期，选择抛下团队以及部分高管，独自逃离国境就此失联了，“这个锅我们不想背，也没那个能力背，只能找准时机脱清干系。” 面对大量扬言要提现、维权的平台投资者，他坦言，目前的解决方法依旧是以官方口吻发布安抚公告，好让投资者们看到希望，行为上保持克制，并为公司高管集体“跑路”争取一定时间。 当被问及P2P平台爆雷之后，被实际控制人“抛弃”的高管是否都有类似的想法时，K始终三缄其口，并反问了懂懂笔记：“仅剩那么点钱都让控制人卷跑了，（高管）除了配合调查之外，难道还能还钱不成？” 【结束语】 从P2P行业本身来看，过于野蛮的生长方式，让许多平台经营粗放，缺乏正规的资金管理，抗风险的能力较低，为了抢占市场而忽视信用审核、风险控制的重要性。 过了几年的运营，投资者数量增加的同时，坏账也在不断增多，资金流断裂的风险逐渐积聚，使得P2P平台危机进入了一触即发的阶段。 除了国家有关部门要加强对于P2P行业的监管力度之外，投资者在选择投资平台时，也应该理性，不要盲目相信平台宣传以及背书，更不要被高返利所蒙蔽。除了平台资质查询之外，更要考虑自身承受风险的能力，尤其借钱投资的方式，更是万不可取。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

退市制度渐完备 年内退市公司或达6家

近期，证监会频繁提及持续推进资本市场基础性制度改革。证监会近日分别召开党委会和主席办公会，深入学习贯彻落实党中央国务院关于经济形势分析和各项工作部署的要求，会议明确加大相关基础性制度改革力度。随后2018年证监会系统全面从严治党会议也提出继续深化基础性制度改革。 　　2018年上半年以来，证监会紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，根据《证券法》《证券投资基金法》《期货交易管理条例》等法律、行政法规的规定要求，紧密结合实际，大力加强资本市场基础制度建设，其中包括完成对《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》的修订。 　　信中利资本相关负责人向《证券日报》记者表示，证监会近期再次明确要完善并坚决实施退市制度，就是要坚守净化市场、保障投资者权益的底线，只有将场内劣质企业淘汰，才能为优质企业创造公平的市场竞争环境，助力资本市场深层次改革目标的成功实现。 　　上半年证监会修订《退市意见》完善了重大违法强制退市的主要情形，明确上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定的基本制度要求。 　　深交所近日表示，下一步，深交所将对《股票上市规则》《上市公司重大违法强制退市实施办法》及相关配套规则进行修改完善，明确相关新老划断安排，报中国证监会批准后发布实施。 　　今年3月份沪深交易所已分别就修订《上市公司重大违法强制退市实施办法》公开征求意见。根据《退市意见》已经完成修订并实施的基础，深交所的表态意味着，沪深交易所将很快发布实施交易所层面的退市配套规则。 　　目前，与发达国家资本市场相比，A股市场的退市率明显偏低，远不能保障A股进出平衡。从历史上看，我国A股市场真正实现退市的企业尚不足百家。自2001年退市制度建立的17年来，沪深交易所年均退市率依旧不足0.35%，主动退市更是少之又少。 　　不过今年以来，有5家上市公司确定退市，显著高于往年，触发退市情形也更加丰富。此外，市场人士认为，《退市意见》明确“涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为”的企业，将被强制退市，因此业界预计今年长生生物退市是大概率事件，这意味着年内退市公司或达6家。 　　“这几年来，我国在严守入门的同时也严把退市关，证监会针对虚假财报和欺诈发行进一步优化退市制度，引导上市公司聚焦主业。”招商基金有关负责人表示，完善上市公司退市制度，将使我国资本市场更加有利于培养价值投资的氛围，类似“炒壳”的无意义投机行为将不复出现；更进一步地完善退市制度体系，有利于资本市场以更高的质量为实体经济服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

暗访股票配资：4倍杠杆起步最高至10倍年化利息超过16%

资管新规出台和A股延续弱势行情背景下，股票配资业务仍然如火如荼。 　　日前，《证券日报》记者通过暗访调查多家股票配资公司发现，虽然目前A股市场未有较明显投资机会，以及资管新规对信托通道的限制等，但配资业务仍处于火热状态。部分股票配资业务的收费按照每天或每月来划分，能够将配资杠杆放大到4倍至10倍不等，而对于门槛则几乎未有要求，100元起步也能够配资，交易佣金可低至万分之三。 　　《证券日报》记者通过暗访了解到，配资公司对借款人的要求较为苛刻，且配资成本较高。一般来说，合同条款中对借款人所要投资的标的进行了严格要求，例如要求不得交易新上市股票、创业板、ST股票和*ST股票，以及其他命令禁止的交易标的等；且对资金的使用方面也进行了较高要求，例如资金使用比例、平仓时间、成本要求等，按照每天或每月计算，配资杠杆可放大4倍到10倍不等，且年化利息高达16%以上。 　　一位投资者向记者表示，股票配资交易是杠杆化操作，放大盈利的同时也会放大交易风险，并非所有投资者都适合进行股票配资交易。此外，配资账户是由配资公司统一提供，其资金安全性也并不高；账户完全由投资者独立操作，盈亏自负，在追逐高收益的同时更应当提高风险意识。 　　配资要求苛刻 　　投资者承担全部风险 　　《证券日报》记者通过暗访多家股票配资公司发现，配资公司一般对借款人的投资细节提出的要求都很苛刻，这些要求主要集中在交易标的、交易通道、交易时间等方面，目的是为了保证配资公司的绝对收益和最低风险。 　　在记者暗访的5家股票配资公司中，北京越大投资管理有限公司（以下简称北京越大投资）和北京云天华成投资咨询有限公司（以下简称北京云天华成）对借款人的要求最为细化。通过对两家配资公司提供的合同了解到，合同首要提出的便是对交易通道和资金管理的限制。 　　根据北京越大投资提供的合同显示，“出借方提供股票投资账户”，“出借方提供X倍资金，借款方提供保证金”，“若因借款方原因导致合同提前终止的，出借方不退还借款方已付的利息，且借款方使用账户不足约定的期限的，仍然要按照约定期限支付利息给出借方。” 　　这也就意味着，配资公司将通道和利息提前限定，投资者没有对通道和成本使用的选择权利，且即便在资金使用时间未到约定期限内，仍然要按照约定的期限给予相应的利息。这就决定了投资者在配资中，其利息和手续费成本不会过低；一般来看，配资公司还会向券商索要佣金。 　　与北京越大投资同样的苛刻条款还有北京云天华成。 　　《证券日报》记者根据北京云天华成提供的合同发现，该配资公司会提供股票投资账户和密码给借款方，且不论资金使用规模，一并按照5倍杠杆配资；如果使用资金规模更高，还会给予更高的杠杆；同时，也提高了投资者的交易风险和交易成本。 　　北京越大投资要求，当账户资产总额（股票市值加剩余现金）低于平仓线时，公司有权平掉账户里的股票，有权修改密码并且有权提前终止本合同。“如果公司认为投资者买入的股票有风险的情况下，有权立刻进行平仓处理，有权修改密码并提前终止本合同。”“公司有权按约行使强行平仓的权利，实施强行平仓时有权自主决定平仓的时间、证券、价格、和数量，投资者无权干涉。” 　　一位不愿具名的投资者向记者表示，从北京越大投资的合同条款来看，投资者的资金基本并没有保障，“配资公司随时都可以将投资者的资金冻结或转移，除非投资者不断向账户转入更多的资金，但如果这样，投资者面临的资金风险也会更大。” 　　此外，北京越大投资和北京云天华成对投资者的交易标的也均有不同程度的苛刻要求。 　　例如北京云天华成在向投资者对“权利与义务”一项提出的要求：投资者不得买入ST股票、*ST股票、创业板及首日上市的新股、权证等具有资金杠杆作用的产品；如果买入禁止交易的品种，公司有权立刻平仓，买入以上股票的盈利归公司所有，亏损由投资者承担。“投资者累计买入任何一只股票的市值不得超过总资产的30%，（由于股票上涨原因除外），如果超过，公司有权立刻平仓，超额资金购买的股票盈利归公司所有，亏损则由投资者承担。 　　杠杆最高至10倍 　　年化利息高达16% 　　配资公司“旱涝保收”的收益，与投资者的高成本和高风险形成鲜明对比。 　　《证券日报》记者暗访了解到，通常股票配资公司都会按照每天或每月，以及配资规模来对投资者进行收费。 　　北京越大投资客户经理向记者表示，“公司提供的配资杠杆一般在4倍以上，如果资金量较高，可会视具体情况来定；而利息收取基本是在年化利息16%以上。”“我们一般按每月收取利率，每月月初给付一次，如果逾期壹个工作日未支付利息的，需按日0.5%就未付利息金额向其支付违约金，直到实际支付利息之日止。”此外，如果逾期三日未支付利息，配资公司有权解除合同，也有权对股票做平仓处理，并视为投资者违约，投资者必须赔偿所有期限内的利息。 　　有业内人士告诉记者，按照北京越大投资的收费方式，配资公司所开展的配资业务基本上是“旱涝保收”，投资者承担了所有成本和风险，而配资公司几乎没有任何风险。 　　与北京越大投资不同的是，北京云天华成除了收取利息和向券商所要返佣外，还额外的向投资者收取账户管理费。 　　根据北京云天华成的合同显示，“投资者按月度资金帐户管理费率1.42%（即年息17.04%）支付给公司，投资者在本合同期内未按约定中途单方面终止协议的，3个月内支付给公司7.5%的管理费，6个月内支付给公司11%的管理费，超过6个月的按照年息13%计算。” 　　此外，合同还对平仓事项进行了要求。“投资者在本合同期内，由于触发平仓线被平仓而终止协议的，则该季度管理费按整季度费率3.5%的管理费收取。”“投资者不得用保证金支付资金帐户管理费，如有盈利，按照支取盈利条款规定办理。”“逾期5日未支付资金帐户管理费，需额外交纳资金帐户管理费罚息，资金帐户管理费罚息从应支付资金帐户管理费日开始计算到实际支付日期止，罚息利率等于每月资金帐户管理费的两倍并按天计算。” 　　北京某私募人士告诉记者，如果按照北京云天华成的要求计算，投资者所承担的资金年化利息已经超了20%。“即便配资公司按照最低通道费用的8%收取，加上这些账户管理费用（13%），资金年化利息远超20%，这对投资者来说，其资金使用成本太高了。” 　　《证券日报》记者还在另一家股票配资公司了解到，公司给出的配资杠杆可放大至10倍，门槛100元起，几乎不设立门槛，且对交易标的也未有较大要求，双边交易佣金仅为0.03%。 　　此前，监管层就曾对股票配资进行过风险提示。陕西证监局发文提示，一些投资、管理咨询等公司通过“撒网式”电话、短信方式，向投资者推销“股票配资业务”，其中蕴含了较大的市场风险和法律风险。对投资者而言，在1倍-10倍的高杠杆配资下，一旦股市下跌、未及时补仓，将面临被强行平仓、资金全部亏损的风险；将资金存放至他人账户，安全性难以得到保证，还存在被恶意欺诈的可能。对出借证券账户者而言，他人可能会利用该证券账户从事违法违规活动，所产生的法律责任将波及本人。对配资公司而言，从事证券业务涉嫌非法经营，情形严重，还将被追究刑事责任。 　　不具备合规要求 　　放款纠纷已司空见惯 　　《证券日报》记者通过对所暗访的股票配资公司调查发现，这些公司多数并不具备合规要求，既不是金融牌照公司，也不是中基协备案的私募机构。 　　就在《证券日报》记者调查过程中，这些配资公司仍然在大张旗鼓的发布配资业务推广和招聘广告。同时，配资公司与借款人存在的纠纷事件，也基本成为行业司空见惯的事情。 　　以北京云天华成为例，记者通过公开信息和天眼查了解到，公司成立于2011年5月份，法定代表人是凌立娟，同时也是执行董事和经理，监事为李亚松，投资总经理为王鹏，公司注册资本为100万元。从公司从事经营范围来看，包括了投资咨询、企业管理咨询、投资管理、会议及展览服务、经济贸易咨询，但同时也具备了销售五金交电、日用品、服装、建材；公司所属行业是服务行业。 　　《证券日报》记者尝试查阅该公司网站，该公司官方网站一直处于“暂时无法访问”状态。 　　而在暗访过程中发现，该公司仍在发布大量招聘广告，其职务包括销售代表、担保代表、配资客户经理、网络销售等，给出的薪资待遇在8000元至12000元。 　　值得注意的是，北京云天华成在2012年曾陷入一桩纠纷案件，涉及金额数十万元。 　　有业内人士表示，配资公司遇到的客户纠纷事件在业内已是司空见惯的事情了，这并不算是稀奇的事情。对于投资者来说，尤其是散户，要意识到股票配资是存在非交易风险和交易风险的，很多散户没有清晰的认识这些风险。股票配资的投资者往往都是在配资后，才意识到股票配资风险，这些风险包括合同风险、账户风险和交易风险等，因此，配资行为并不适合散户操作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

坐车小心！网约车司机的这个操作能让车费翻倍，还可以作弊抢单

叫车前App显示费用为8元，到达目的地后费用却是16.09元。近日，一位良心发现的滴滴快车司机向记者展示了使用“外挂”增加实际费用的过程。滴滴回应称，一旦发现司机作弊将进行封号、罚款处理。 滴滴司机曝光“外挂”软件让车费翻倍。 滴滴司机良心发现曝光“外挂”骗局 王先生原本做手机生意。一个偶然的机会，一位买手机的滴滴司机向他透露跑滴滴快车每个月可以收入两三万元。起初，王先生不相信，但该司机表示正常跑不行，如果使用“外挂”的话就很容易了。 那段时间手机生意越来越难做，王先生便放弃手机生意，注册了滴滴快车，并购买装有“外挂”的手机开始跑滴滴快车。王先生说，如果不使用“外挂”，一天只能赚300多元，使用“外挂”后可赚七八百元。 王先生说，他有一次拉乘客去兵马俑，原本乘客定位的费用是90多元，他使用“外挂”后行驶至距兵马俑还有8公里左右时就达到180多元。 王先生说，他觉得赚这样的钱良心过不去，使用了一段时间后就没再用了，他曝光此事是希望提醒乘客别再被骗了，同时希望滴滴出行方面能拿出有效的办法严格控制此类情况。 为什么要使用“外挂”？可使乘客定位的费用翻倍 10日上午，记者见到王先生所说的“外挂”，它是一款英文App。 王先生称，这款App不能下载，是跟手机一起买来的，好像只有苹果手机指定版本越狱后，由App开发者直接安装到手机上，每个2000元左右。要购买“外挂”，必须要有人介绍到一个群里才行，否则无法购买。 为了弄清“外挂”的工作原理，记者让王先生展示“外挂”的使用方法。 记者使用滴滴出行App选定一个地点叫了快车，叫车前App预估车费为8元。王先生抢单打开“外挂”后，车还没开动滴滴出行App显示车辆已经开动，随后按照记者指定路线向目的地行驶，但导航上显示车辆在不停地变换线路，与实际位置不符。几分钟后，到达指定地点，王先生结束行程，这时产生的费用为16.09元。记者查看费用明细发现，车辆行驶里程为8.6公里，而车辆公里表显示实际距离只有1.8公里左右。记者再次尝试一次，费用由12元变成了21.13元。 “外挂”还有什么功能？可以抢任何指定地点的单 这种“外挂”除了增加费用外，还有作弊抢单的功能。根据王先生演示，无论他本人在哪都可以抢任何指定地点的单。王先生说，这样的话，使用“外挂”的司机可以抢到大量机场或其他长途线路的单。 为什么“外挂”难被发现？“外挂”手机一直是静音状态 王先生称，使用“外挂”的司机一般都有两部手机，因为使用“外挂”后，滴滴出行APP的导航会不断提醒车辆在改变线路，车辆在导航上的位置也会一直变动。 司机打开“外挂”后，有“外挂”的手机一直是静音状态，而另一部手机则会使用其他导航，司机则根据另一部手机的导航向目的地行驶，实际上这时滴滴出行App上的导航正在“乱飞”。即便这时乘客质疑司机线路问题，司机也以“导航不准确”等推脱。 滴滴回应：一旦确认，立即封号处理 对此，滴滴出行方面表示，公司已经监控到该作弊行为，平台上线了反作弊策略来识别这类作弊司机，一旦确认立即封号处理，并依据作弊订单金额进行罚款。作弊行为损害了诚信经营司机的利益，滴滴出行将与警方一起坚决打击网络黑产，共同保护出行平台的健康生态。 如何辨别是否使用“外挂”？乘客多留意手机网约车App导航 记者在实验过程中发现，在“外挂”导致车辆虚假行程时，乘客手机上滴滴出行App的导航也会同步车辆虚假行程，只要乘客稍加注意就会发现。王先生提醒，如果这时手机的导航是正常的话，那他可能正在使用另一部手机的导航，只要让司机操作导航看其是否在使用滴滴的导航就能辨别真假。 王先生表示，这种“外挂”可能适用于所有网约车App，对道路情况不熟悉的人以及夜间习惯在车上睡觉的乘客是使用“外挂”的司机重点欺骗的对象，他建议乘客乘坐网约车时多留意自己手机上网约车App的导航。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行卡62、60...开头的速看！这项功能事关资金安全！很多人都忽视了......

中国银联于2015年推出银行卡小额免密免签服务，银联卡持卡人在小额消费时无需输入密码或签名即可实现支付。今年6月，银联等有关方面又将小额“双免”功能的单笔消费限额从300元提升至1000元，引发舆论质疑。 在面对“默认开通侵害用户知情选择权”、“盗刷赔付有意设置门槛”等质疑声时，银联方面认为，默认开通银行卡小额“双免”功能并不侵犯用户自主权，提升单笔消费限额符合国际发展趋势。 1 银行卡小额免密支付被“默认开通” 中国银联官网这样介绍“小额双免”功能：当持卡人使用具有“闪付”功能的金融IC卡或支持“银联手机闪付”的移动设备，在指定商户进行一定金额（境内1000元人民币，境外以当地限额为准）及以下的交易时，只需将卡片或移动设备靠近POS机等受理终端的“闪付”感应区，即可完成支付。支付过程中，持卡人不会被要求输入密码，也无需签名。 记者在多家商户中测试后发现，在使用带有“闪付”字样的银行卡消费时，收银员并不会核对消费者与卡主信息是否一致，也不会提示消费者正在使用“双免”服务。随机采访消费者时，大部分受访者都表达了“为什么没有让我输密码”的疑问，一些受访者明确表示这样“十分不安全”。 事实上，用户因为“闪付功能”默认开启招致损失的案例屡见报端。 7月14日，石家庄市民雷先生的手包被盗，随后就不断收到刷卡消费的短信通知。单笔消费最低200多元，最高500多元，共刷了13笔，都是利用了小额免密的闪付功能支付的。“发卡时，银行并没有告知这项功能，造成的损失不应该由我个人承担。”雷先生说。 “从办卡到支付，没有一个人跟我说银行卡还可以不用密码支付！”一位刘姓厦门市民在刷完卡后抱怨，“他们有什么权利替我开通？” 银联接受记者专访时表示，银联2015年推出“双免”服务时，曾在一些城市试点“授权开通”该服务，但是接到海量用户投诉，绝大部分持卡人认为该功能应设为“默认开通”，而“授权开通”服务是银联的“不作为”，“侵害”了消费者的合法权益。 银联相关业务负责人还指出，“双免”服务类似于银行卡的ATM机取现或网上支付，是银行卡的基本功能而非业务，并且该功能符合国际通行做法和普通人的认知常识，因而无须在领卡合约中一一列出。 同时，银联对外宣称，“双免”服务虽然是默认开通，但是持卡人可以选择关闭，因此充分保障了持卡人的知情选择权。 有业内人士举例：我去饭店点了碗番茄蛋汤，饭店没经过我同意在汤里撒了辣椒粉，然后告诉我如果不吃辣可以把它挑出来，这样合理吗？ 记者曾在国内多家银行进行线下办卡测试，全程均未得到银行方面有关“双免”服务的任何提示，法律法规所要求的“明示同意”规定形同虚设。 法律界人士认为替用户默认开通“小额双免”功能侵害用户的知情选择权。福建瀛坤律师事务所张翼腾律师指出，《商业银行信用卡业务监督管理办法》第五条和第三十七条明确要求发卡机构应向持卡人充分披露有关信息并获得其明确授权。《中华人民共和国合同法》中也有相应条款对“格式条款”等内容作出详细约束。 2 免密支付限额高于海外 银联认为，国际主要卡组织都开通了类似银联“小额双免”服务的相关功能，并得到了行业实践的广泛认可，在国内推行的“小额双免”服务也合情合理。 银联举例，VISA卡公司推出基于IC卡的快速支付服务VEPS（Visa Easy Payment Service），已在全球几十个国家和地区开通免密免签服务，不仅包括美国、日本、加拿大等发达国家，也包括印度、马来西亚、菲律宾等经济欠发达国家，且免密限额随着当地经济发展逐步提升。目前新加坡免密限额约960元，香港、澳门地区免密限额约850元。 记者在VISA官网查询后发现，VEPS单笔支付限额最高为50美元（约合340元人民币），且开通该功能必须得到用户事前授权。（图片由记者提供） 然而，记者在VISA官网上查询发现，有关VEPS的介绍明确指出只有得到明确授权，方可办理该服务。随后记者致电VISA官方客服电话，得到该服务必须经持卡人明确授权方可开通的答复。 VISA官网的相关内容介绍中提到：在使用VEPS时，线下绝大多数商户的单笔消费上限为25美元，而商户编码为5411的超市和5310的折扣店单笔消费上限则为50美元。该支付限额低于银联在国内给出的单笔1000元的消费限额。 业内专家认为，有关方面在缺乏有力市场调研数据且未获得大多数持卡人同意的前提下，贸然将单笔消费限额从300元提升至1000元，有失妥当。上海金融与法律研究院执行院长傅蔚冈说，在仍有相当一部分持卡人不清楚该功能风险的情况下，大幅度提额显然没有考虑到大多数消费者的风险承受能力。 3 盗刷损失可获赔付 但有上限 舆论质疑的焦点，还集中在有关方面为盗刷制定的赔付门槛——挂失前72小时的盗刷损失可获得赔付，每人每年赔付上限为3万元。 银联对记者表示，“小额双免”服务拥有“五重安全保障”：第一，金融芯片卡具有高安全性；第二，特定商户经过严格筛选；第三，交易额度风险可控；第四，交易数据配备智能风控技术；第五，损失交易有补偿保障。 “我不明白‘认卡不认人’的安全逻辑在哪里，为什么不敢做出‘被盗刷多少就赔多少’的承诺？”一位不愿透露姓名的支付行业安全技术人员认为，用户目前对手机和银行卡丢失的敏感性不同，并且手机有开机密码、锁屏密码、支付密码、指纹认证、人脸识别等多重安全保障，银联的此番表态有“避重就轻”的嫌疑。 根据银联在2017年认证企业年会上发布的数据，截至2017年上半年，全国金融IC卡累计发行量达35.35亿张。究竟每个用户名下有几张银行卡？每人每年最高赔付3万元的标准又是如何得出的？这些问题目前都无从得知。 对比支付宝和微信支付的赔付机制后，记者发现，这两项广为消费者所使用的支付手段都没有对每人每年赔付金额设置上限，也没有设置“挂失前72小时内损失可赔”的障碍。 “持卡人没有理由为‘默认开通’的风险埋单。”中央财经大学法学院教授吴韬认为，如用户对盗刷无过错，那么因为盗刷所造成的损失应由银联和银行无条件承担。 银联声称，2017年“双免”服务欺诈率仅为万分之0.18，约为传统银行卡业务总体欺诈率的十分之一。这一说法在网上遭到网友“吐槽”，只要存在欺诈概率，就不应替用户做主默认开通这项服务，更不应在赔付时刻意设置障碍。 银联是否有取消默认开通“双免”服务的计划？ 银联方面表示，暂时没有此方面计划。 4 银行卡被盗刷怎么办？ 万一你的银行卡不幸被盗刷，那么下面的急救招数请收好，关键时刻还能拯救你的银行卡！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

又一家做市商被指“操纵市场”：国泰君安因“操纵”14只新三板股票遭证监会

　　8月10日，证监会对5宗操纵市场案件作出行政处罚。其中，根据证监会通报，国泰君安相关人员利用新三板公司的做市商，操纵14只股票，被行政处罚。 　　具体看来，王仕宏作为时任国泰君安证券股份有限公司(下称“国泰君安”)场外市场部总经理助理、做市业务部负责人，与陈杰串谋，通过做市商专用证券账户及陈杰实际控制账户，利用国泰君安做市商地位，在做市交易过程中采用在收盘前10分钟以主动低价申报卖出成交等方式打压或锁定股价，对“福昕软件”等14只股票实施了操纵行为。 　　通报显示，证监会依法对王仕宏、陈杰操纵市场案作出处罚，对王仕宏、陈杰分别处以100万元罚款。 　　新三板在线了解到，国泰君安为福昕软件主办券商。截至8月10日，国泰君安为341家新三板企业提供做市服务，包括创新层187家、基础层154家，其中国泰君安参与首批做市的有118家。 　　而福昕软件从事PDF电子文档核心技术的研发、应用、销售与服务。公司股价自2017年6月16日，从开盘23.27元/股到收盘下跌至16.81后，股价处于持续波动下跌状态;截至8月10日，公司已跌至11.96元/股。 (图片来源：东方财富Choice数据) 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板挂牌公司股票发行业务细则启动修订

全国中小企业股份转让系统公司（下称“全国股转公司”）今日以新闻发言人答问的方式透露，目前，已启动了《挂牌公司股票发行业务细则》等规则的修订工作，将待成熟后立即向市场公布。 　　新三板小额、快速、灵活的融资机制适应和满足了中小微企业需求。但部分挂牌公司反映，目前在股票定向发行过程中，仍存在流程优化、程序简化、效率提升的空间。 　　就此，全国股转公司新闻发言人表示，为进一步提升发行效率、降低融资成本，全国股转公司在总结前期发行实践的基础上，对现行发行业务流程进行了全面评估，研究了优化发行审议程序、调整备案审查机制、简化中介核查要求等思路的可行性。 　　据其介绍，目前《挂牌公司股票发行业务细则》等规则的修订工作已经启动，成熟后将立即向市场公布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

这家私募以6千万撬动市值54亿上市公司 收购案中多处造假

今日午间，上市公司科融环境连发多则公告，其中最引人注目的公告有两则，一则是关于公司控股股东、实际控制人及相关关联方收到中国证监会《行政处罚事先告知书》、《行政处罚及市场禁入事先告知书》的公告，另一则是关于收到法院传票的公告。 这两则公告揭示了科融环境及其实控人毛凤丽的多项违法违规行为，涉及虚假信披、内幕交易以及挪用私募基金财产等多宗罪状。此外，科融环境还因拖欠股权转让款被3位自然人告上法庭。 收购案中公告多处虚假 以6000多万撬动市值54亿上市公司 先介绍下几位当事人的关系。 公开资料显示，科融环境是中国一家新型综合性环保节能服务商，拥有院士工作站和博士后流动站。2010年12月，该公司在深圳证券交易所创业板上市，成为江苏省唯一一家上市环保企业，同时也是环保部重点关注和支持的环保企业。杰能科技（后更名为‘徐州丰利’）为其控股股东。 2016年6月22日，由毛凤丽掌舵的私募基金公司北京丰利，正式接手了这家颇具发展前景的实体企业。 具体接手过程是这样的：科融发布公告称，天津丰利创新投资有限公司以8.5亿元总价受让了科融环境原大股东杰能科技91.96%股权。交易完成后，天津丰利间接控制科融环境29.46%股份。同时，由于北京丰利持有天津丰利100%的股权，自然人毛凤丽持有丰利财富64.29%的股权，因此，科融环境实际控制人变更为毛凤丽。随后次年1月，丰利通过受让拿到了科融全部股权，跃升为大股东。 今日科融环境公告披露的第一份《行政处罚事先告知书》，就是针对发生在2016年6月的这起收购案中的虚假信披。 告知书显示，主要存在收购的股权数量及总价款、收购资金来源两方面的虚假记载。 一方面，根据天津丰利与科融环境控股股东杰能科技签订的股权转让协议，杰能科技37名自然人股东转让股权数量100%，总价款9.24亿元。但2016年6月28日，科融环境发布的《详式权益变动报告书》显示，天津丰利拟以92.4 元每股的价格受让杰能科技91.96%股权，总价款8.5亿元。 证监会认为，天津丰利、杰能科技作为本次科融环境股份权益变动活动中的信息披露义务人，公告的信息存在虚假记载:天津丰利及杰能科技通过科融环境公告“天津丰利收购杰能科技91.96%股权”与天津丰利收购杰能科技100%股权的事实不一致。 另一方面则是收购资金来源的虚假记载。根据《行政处罚事先告知书》，为了收购科融环境的股权，天津丰利向杭州浩中金宏投资合伙企业借了7亿元，但《借款协议》约定提款条件之一为天津丰利已向指定账户中汇入2亿或以上金额。天津丰利还是凑够了这2亿，然而其中1.26亿是杰能科技给的，还是杰能科技通过大宗交易减持后拿到的钱，其母公司北京丰利仅提供了6300多万。 换言之，上述收购涉及的资金中，天津丰利的自有资金只有6300万。而以去年科融环境停牌前一日的收盘价计算，其市值约为54亿元。有业内人士表示，这意味着科融环境的原大股东借钱给天津丰利，让其在此基础上加杠杆完成对上市公司的控股，也就是“借钱给别人来买自己”。 证监会认为，天津丰利实际控制人毛凤丽、法定代表人张永辉全程策划并组织实施控股股权转让、融资过程等事项，是天津丰利上述行为直接负责的主管人员。杰能科技董事贾红生全程策划并参与控股股权转让、《告知函》的起草等，是杰能科技上述行为直接负责的主管人员。 证监会拟决定: 一、对天津丰利给予警告，并处以60 万元的罚款; 二、对毛凤丽、张永辉给予警告，并分别处以30 万元的罚款; 三、对杰能科技给予警告，并处以40 万元的罚款; 四、对贾红生给予警告，并处以15 万元的罚款。 毛凤丽涉嫌泄露内幕信息 余树林获利175万 今天公告中的第二份《行政处罚事先告知书》指向毛凤丽和余树林，所涉事项仍然与2016年的收购有关 具体来看，早在4月1日，贾红生与北京丰利董事长毛凤丽等人对北京丰利收购杰能科技股权进行了初步探讨。 自此开始，毛凤丽知悉“科融环境控股股东股权结构变化及实际控制人变更事项”这一内幕消息。而直至当年6月28日，科融环境复牌并发布《关于控股股东股权结构变化及实际控制人变更的公告》，这一内幕消息才公开。 证监会认为，在内幕信息公开前，毛凤丽向余树林泄露内幕信息，余树林通过“余树林”证券账户买入“科融环境”121.46 万股，买入金额862.56万元，获利175.06万元。 因此，证监会拟决定： 一、对毛凤丽处以60万元的罚款； 二、没收余树林违法所得175.06万元，并处525.18万元的罚款。 北京丰利涉嫌挪用私募基金财产 毛凤丽被证监会禁入证券市场 除上述两份《行政处罚事先告知书》外，科融环境还披露了一份《行政处罚及市场禁入事先告知书》，内容有关丰利财富（北京）涉嫌挪用私募基金财产。 根据证监会披露的信息，2015年9月18日，北京丰利发行的私募基金产品长安丰利24 号因跌破止损线被停止交易，需补资才能恢复交易。根据北京丰利的安排，2016年1月至4月，长安丰利24号投资人陆续将投资份额转让给熙泉投资，长安丰利24 号投资人据此成为了熙泉投资的合伙人。 为将北京丰利发行的另外两只私募基金产品丰利经证、丰利久赢的资金转入熙泉投资，北京丰利向国泰君安提供了伪造的《丰利久赢证券投资基金合同补充协议》，上述协议将熙泉投资纳入丰利久赢投资范围。 根据北京丰利指令，国泰君安将丰利经证3.55亿元转入丰利久赢，后又分两次将丰利久赢共4.24亿元转入熙泉投资。 2016年5月18日，北京丰利向国泰君安发送用熙泉投资资金向长安丰利24 号进行补资的指令。但国泰君安要求，这笔资金需在长安丰利24 号清盘时，原路返回至熙泉投资在国泰君安的托管户。北京丰利便向国泰君安提供了伪造的《长安基金说明函》，内容与国泰君安的上述要求一致。 同时，北京丰利向国泰君安提供了伪造的丰利经证及丰利久赢8名投资人签字的说明函，内容为投资人知悉丰利经证、丰利久赢资金投向，同意对长安丰利24 号进行补资。 在获得上述材料后，国泰君安根据北京丰利的指令通过熙泉投资对长安丰利24 号补资4.24亿元。补资后，长安丰利24 号恢复交易权限。 针对此案，证监会作出如下处罚： 一、责令北京丰利改正，并处以100万元的罚款；对毛凤丽给予警告，并处以30万元的罚款；对张永辉给予警告，并处以30万元的罚款； 二、对毛凤丽采取终身证券市场禁入措施，对张永辉采取十年证券市场禁入措施。 因拖欠股权转让款 科融环境被3名自然人告上法庭 今天发布的公告显示，科融环境还因拖欠股权转让款收到法院传票，该案涉及到科融环境并购永葆环保一事。 2017年7月10日，原告（3名自然人等）与科融环境签订购买资产协议，协议约定科融环境出资3.85亿元购买三位原告在江苏永葆环保科技有限公司的70%股权。 协议约定：标的公司即永葆环保2017年度审计报告出具之日起30日内，科融环境向3名自然人支付交易对价3.85亿元的30%即1.155亿元，相应的税费由科融环境代扣代缴，然而科融环境实际支付的第二期股权转让款（不含税）为9410.8万元。2018年4月23日，显示业绩符合要求的审计报告也已出具，科融环境依约应付之第二期转让款却至今分文未付。 此外，当年10月10日，科融环境出局“承诺书”，承诺承诺2017年10月16日前向原告支付2017年10月10日前发生的利息、有关诉讼费用等计319.2万元。 同年12月28日，双方又签订“补充协议”一份，明确被告尚欠第一期股权转让款13050万元（其中税款为3565.247万元），二项合计1.3亿元。截至3月13日，科融环境累计付款9392.2万元。这意味着，第一期股权转让款还有3977万元尚未支付。 不到两年股价跌去72% 市值缩水超7成 麻烦缠身之下，科融环境的股价也一路走跌。 2016年9月8日，科融环境收盘价为10.39元/股，当日市值为73.4亿元，此后股价便一路走跌，再也没有超过10元/股。 截至今天收盘，科融环境股价为2.91元/股，不到两年时间内跌幅超过70%，市值也随之缩水到20.7亿元。而在更早的2015年7月，科融环境曾创出16.7元的盘中高点，与之相比，目前其股价已跌去8成。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

近8万亿货基要哭了？！货币市场利率大跳水

福来得太突然，以往跪求资金的银行间市场交易员与出借资金的大行之间角色对调，换成资金出借方四处打听是否有机构需要做质押融资。 经历过6月24日定向降准以及7月23日央行开展5020亿1年期MLF操作之后，银行间市场流动性异常宽松，短端收益率一路下探，银行间隔夜加权利率跌破2%，中美3个月国债收益率利差也出现罕见倒挂。 市场资金无处可去，突破7万亿规模大关的货币基金依旧是当下最受最青睐的品种。近日，多家基金公司人士透露，旗下货币基金规模迅速增长，7月份时，部分货币基金规模几个星期之内规模增长近50%。担心套利资金摊薄收益，也为了防止货币基金总规模突破风险准备金200倍上限，多只货币基金开始限制大额申购。 “现在银行客户到处在打听不限购的货币基金。” 更有基金公司人士这样反馈。 中美短期利差罕见倒挂 中国货币政策从保持流动性“合理稳定”变为“合理充裕”，美国进入加息区间，货币政策不同走向最终在8月份促使两国短期国债利差出现罕见倒挂。 Wind数据，8月9日，中国3个月短期国债收益率为1.9552%，当日美国3个月国债收益率为2.6%，这也意味着中美两国短期限国债收益率出现“倒挂”，这也是2008年金融危机之后首次出现中美利差倒挂。 从去年1月份至今中美3个月期国债收益率走势图可以看出，6月以来，中国3个月期国债到期收益率快速下行，只用了两个月不到的时间，从6月20日的3.0891%一路下行至8月9日的1.9952%。8月初，中国3个月国债到期收益率仍在美国同期限国债到期收益率之上，仅7个交易日的时间，中国3个月国债到期收益率已经低于美国6个bp。 不过，在多名固定收益投资人士看来，此次中美短期收益率倒挂并不具象征意义。 “大家还是最关注中美两国10年期国债收益率走势，3个月国债收益率倒挂说明不了太多问题，不过这确实也反映了中美两国经济环境和货币政策有别，美国目前货币政策处于加息区间，相比之下，国内货币政策相对宽松。”一位保险资管固定收益投资总监分析，长期来看，利率倒挂肯定会有影响，但短期内预计国内或加强外汇管制，给予货币政策一定的独立空间。 此外，多名债券投资人士也称，尽管中美短期国债收益率“倒挂”意义有限，但短期内对人民币汇率还是造成一定压力。 银行间隔夜加权利率创年内新低 市场资金面宽松也在国内银行间市场利率走势上得以体现，8月8日，银行间隔夜加权利率创出1.44%的年内新低。近期，银行间市场交易员们又开始吟诗，一首《银行间·回购怀古》在名为“交易圈”的公众号上开始流传，不过这一次使交易员才思泉涌的场景换成如何成功出借资金。 银行间·回购怀古 资金汹涌 波涛如怒 减点隔夜铺满路 望加权 意踟蹰 伤心昔日金主处 回购万亿都做了土 松，跪出苦； 紧，跪借苦。 ...... 事实上，国内短期资金面宽松也与货币政策走向息息相关。6月24日，央行宣布定向降准，释放7000亿元流动性；在6月底央行召开的2018年第二季度中国人民银行货币政策委员会，关于国内货币政策的措辞由“合理稳定”转为“合理充裕”。7月23日，央行开展5020亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作，对冲当日1700亿元逆回购到期量后，实现净投放3320亿元。 不过，多位债券投资人士认为未来短端利率下行空间有限。“个人认为短端利率再往下走的空间不大，目前货币政策宽松，这个市场环境对债券投资尤其是杠杆交易比较有利，但现在货币政策和财政政策处于博弈阶段，往后一旦财政政策开始发力，货币政策或难以更加宽松，整个市场的资金格局也会发生变化。”上述保险资管固定收益投资总监分析。 “现在已经是市场资金面最宽松的时候，货币政策更加宽松的概率较小。不过目前国内经济不是特别景气，货币政策短期内也不会转向，下半年短端利率或在低位徘徊。”北京一位债券基金经理认为。 “目前市场并不缺短期流动性，而是缺长期限的稳定负债。因此短端流动性宽松与央行初衷并不匹配。另一位固定收益分析师则判断，短端利率或有所反弹。“货币政策无法解决‘缺乏低风险的项目’和‘缺乏资本金’这两个问题，因此无法实质性地改善融资现状。”光大固收张旭此前撰文指出。 多只货基限制大额申购 市场利率下行，货币基金此前配置的高收益资产性价比凸显，吸引套利资金不断涌入，不过，目前货币基金收益率也已经比7月份下行不少。 一家基金公司人士反馈，7月份时，公司旗下几只货币基金不到半个月的时间，总规模合计增长60%。 场内货币基金8月以来规模变化也深刻反映出这一趋势，场内最大的货币基金——华宝添益截止8月9日最新规模1485亿，相比7月初增长了56%，银华日利8月9日最新规模619亿，相比7月初增幅也达38%。 多家基金公司也在同步推出限制货币基金大额申购的举措，南方薪金宝货币基金自 8 月 9 日起对在直销柜台的大额申购业务进行限制，单日每个基金账户在直销柜台累计申购的最高金额为100万元。永赢天天利货币基金自 2018 年 8 月 8 日起，大额申购、转换转入限额调整为 500 万元。工银添益快线、工银货币等5只工银瑞信旗下货币基金自 2018 年 8 月 6 日起，对机构投资者单日单个基金账户单笔或多笔累计高于100万元的申购业进行限制 据不完全统计，7月份共有包括华泰紫金天天金货币ETF、长城收益宝、兴全添利宝在内近30只货币基金限制大额申购。 受货币市场利率下行影响，近段时间货币基金收益率也出现回落。8月9日全市场货币基金7日年化收益率年化收益率均值3.4837%，而在8月初，这一数值为3.5152%。8月以来货币基金7日年化收益率均值为3.4922%，相比7月份的3.7071%均值也有所回落。具有风向标意义的天弘余额宝货币基金8月9日7日年化收益率为3.3520%，创出2017年1月9日以来新低。 业内人士认为，由于货币市场利率不断下滑，货基投资的协议存款利率也在不断走低，预计未来货币基金收益率仍会继续下行趋势。而截至6月底，货基规模达到7.7万亿元，7月底大概率突破8万亿元大关。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国首张区块链电子发票在深圳实现落地

8月10日，中国首张区块链电子发票在深圳实现落地。当日，在国家税务总局副局长任荣发，深圳市政府副市长艾学峰等嘉宾以及多家媒体的见证下，国贸大厦旋转餐厅开出中国首张区块链电子发票，宣告深圳成为中国区块链电子发票试点城市。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会:“加杠杆”实施操纵进一步加剧市场风险 将加大打击力度

　　8月10日，证监会新闻发言人高莉通报了五宗操纵市场案件，没收高勇违法所得8.97亿元，作出8.97亿元罚款。对王仕宏、陈杰操纵市场案作出100万元罚款。没收褚连江违法所得42.54万元，处以212.71万元罚款。 　　高丽强调，上述案件显露出市场操纵行为的新特点。有些违法行为人获取更大的资金优势，通过民间配资、资管计划、私募基金等途径加杠杆实施操纵，释放虚假的市场信号，严重干扰投资者正常的交易决策，损害投资者合法权益。同时，操纵行为所借助的资金杠杆渠道往往存在结构化设计和强行平仓机制，在大盘下跌或个股风险释放过程中可能触发股价下跌的连锁反应，进一步加剧市场风险，危害不容小觑，必须严厉打击。证监会将持续加强监管执法力度，维护公平公开市场秩序，保护投资者合法权益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

世行将首次使用区块链技术发行债券 融资约1亿澳元

据路透社报道，世界银行已委托澳大利亚联邦银行（CBA）安排一次开创性的债券发行，使用区块链进行发行和运营，以简化融资和交易。这将是世行首次使用区块链技术发行债券。 这只债券名为“bond-i”，是“区块链发行新债务工具”的英文首字母缩写，也与CBA发祥地的知名海滩同名。 世行与CBA周五表示，投资者对这批债券的兴趣强劲，定于本月晚些时候发售，融资约1亿澳元。 世行与CBA表示，使用区块链技术将有助于简化融资和交易，并改善监管监督。 据英国《金融时报》报道，区块链能够将结算债券所需时间从五天减少到几秒，同时可能实现发债融资完全透明并降低费用，这种尚未实现的潜力最终将成为区块链技术的部分吸引力。 世行每年发行500亿至600亿美元的债券，以支持新兴经济体的发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

顾国平的两个斐讯：联璧金融真相调查

弥漫整个夏天的互金爆雷潮中，联璧金融之所以格外引人关注，不仅仅是其“0元购”非法吸金规模庞大，还因为背后牵涉到知名企业家、资本玩家顾国平和他的斐讯。 联璧金融注册成立于2014年，2015年下半年正式运营，2016年起其“0元购”理财风靡一时。联璧金融销售斐讯路由器再以K码兑换返现的方式，实质是一种快速吸引注册用户的互金营销模式。至2018年1月，仅通过京东平台“0元购”斐讯路由器的用户就达到260多万，再加上其他平台和其他产品的数据，销售流水就达到10亿以上。 联璧金融在今年6月爆雷、法人代表侬锦潜逃海外后，其与斐讯、顾国平的密切关联也被愤怒的投资人起底。上海警方对联璧金融立案调查，并在本周通报称，顾某平、韩某等30余名犯罪嫌疑人被采取刑事强制措施，查冻涉案资产约3亿元，侬锦则在8月7日被抓捕回国。 顾某平，即斐讯创始人顾国平。韩某，应为联璧金融前台人物之一韩凌。至此，顾国平与联璧金融非法募资大案的关系已有定论。 然而，顾国平为何行险？联璧金融又是如何向顾国平和斐讯输送利益？大摩财经调查发现，部分真相隐藏在两个“斐讯”的复杂关系背后。 斐讯易手 表面看来，顾国平近两年对外依然以上海斐讯创始人的身份行走。但实际上，2014年～2016年他以上海斐讯股权为抵押，撬动杠杆资金入主慧球科技，埋下了祸根：经历了资本市场惨败后，顾国平于2016年夏天被迫转让了其持有的上海斐讯股权，导致上海斐讯控制权易手。 23岁时，年轻的顾国平开始在上海的赛博电脑城帮人攒机（组装电脑），这是一桩看似没有技术含量但当时利润非常丰厚的生意——8年后，他和小伙伴们已经能凑出一大笔钱成立斐讯。2008年11月，顾国平和初中同学王忠华等注册成立上海斐讯数据通信技术有限公司（以下简称上海斐讯），生产销售交换机、手机、路由器等通信设备。 数年之后，上海斐讯赢得“小华为”的美誉，销售额和利润逐渐猛增：2012年营收25亿、净利1亿，2013年营收58亿、净利3亿，2014年营收91亿、净利9亿，2015年120亿，净利10亿。 2014年3月，顾国平和上市公司北生药业（后改名慧球科技）谈定借壳上市。 此后的借壳之路非常坎坷，并购重组失败，定增入主被否，但顾国平已没有回头箭。年底，他先是悄悄通过第三方收购了慧球科技3.8%股权成为第二大股东，然后经私下和其他股东勾兑将斐讯的人马塞入慧球科技董事会，成为实际控制人，顾国平通过合作方和熙投资撬动中信证券、平安证券等各方共18亿资金大肆买入慧球科技，至2015年3月底持有8.3%股权，是事实上的第一大股东和实际控制人。 股灾中顾国平被迫减持慧球科技。但到了2015年底，为了抵御其他资本“入侵”，顾国平和一致行动人又多次通过杠杆资金增持，到2016年1月慧球科技披露其为实际控制人时，他共持有8.79%股权。 然而，此后慧球科技股价大跌，最高跌去8成，顾国平动用杠杆的资管计划连续爆仓。2016年4月，顾国平被迫出让剩余的慧球科技股权给另一个资本玩家鲜言，以换得7亿对价和1亿借款，共8亿救命资金 他当时还幻想在2016年8月完成上海斐讯股权重组，再以15亿元的对价赎回这些股权。 然而，工商资料变更显示，2016年夏天，惨败而归、负债累累的顾国平失去了上海斐讯的控制权，随后一年陆续接手其股权的正是入主慧球科技时的合作方、和熙投资的实际控制人康伟。 大摩财经梳理上海斐讯目前的股东名单，层层穿透后发现，康伟实际控制的和熙系（和熙投资、九晋投资等一系列关联公司）以及疑似一致行动人中植系等共控制上海斐讯59.64%股权，顾国平仅控制21.37%，松江国资控制的股权为12.21%～17.22%。 此外，新德隆系即湖南湘晖的卢德之卢建之兄弟控制上海斐讯0.97%股权。 具体而言，上海斐讯目前共有13个法人股东、1个自然人股东。自然人股东即顾国平持有上海斐讯19.45%股权，其另通过水牛投资控制1.92%。 2016年夏天之前，顾国平此前还是上海丹佳（20%）、上海画楼西畔（15.65%）、上海欣竺（15%）三个法人股东的实际控制人。但在当年5月～7月，顾国平全面退出这三家公司，接手的正是康伟旗下的和熙投资、九晋投资等。 康伟目前还实际控制上海斐讯最小的两个股东上海绿影长亭、上海松月，分别持有上海斐讯0.54%、0.01%股权。而上海斐讯目前的第7、第8大股东上海银盏碧珠、上海金瓣丹心也与康伟有深度关联，疑似一致行动人，分别持股4.77%、 3.67%。 松江国资旗下的上海国精投资持有上海斐讯10.17%股权，松江国资持股40%的上海丹桂持有 5.1%，上海丹桂另60%股权可穿透至金刚、金彪两名自然人，这两人同时是第9大股东上海丰金的控制人，上海丰金持有1.95%股权。 上海斐讯剩余两个小股东为深圳武岭投资（持股 0.97%）、大连立泰（持股 0.8%），其中深圳武岭投资来头不小，穿透后大股东为赫赫有名的新德隆系卢德之卢建之兄弟，他们持股深圳武岭50.49%。公开资料显示，深圳武岭曾因借款纠纷于2016年9月起诉顾国平，但又在当年12月撤诉。 上市公司ST中绒（中银绒业）2017年2月的公告显示，已易手康伟的上海丹佳、上海画楼西畔、上海欣竺三家公司当时共持有上海斐讯44.5%股权，并计划在2017年3月22日之前增持至不低于60%。 ST中绒当时计划向上述三家公司收购上海斐讯51%股权，这实际上是上海斐讯控制权易手康伟后，康伟试图将上海斐讯再次借壳上市的一次资本运作。只不过最后这次运作也失败了。 经过一系列股权变动，康伟实际控制的上海斐讯股权非常接近60%。不过2017年2月底，康伟又将上海斐讯第一大股东上海丹佳（持股20%）转到中植系企业名下。 大摩财经发现，ST中绒第二大股东恒天金石恰好有中植系背景。2015年8月，正在运作盛大游戏借壳上市的中绒集团引入战略投资方恒天金石，而后者经股权穿透后，出现了中植集团、经纬纺机、重庆信托、重庆紫钧等一批熟悉的名字。 请注意，大摩财经此前在《谁的华闻传媒》一文中曾指出，中植系与重庆信托、重庆紫钧曾在华闻传媒产生交集，他们又再次以恒天金石的名义集结出现在ST中绒。 中植系等资本介入ST中绒时，后者正在运作盛大游戏私有化和借壳，盛大游戏借壳遇阻后，康伟和中植系又一起运作上海斐讯装入ST中绒。马不停蹄、眼花缭乱的资本运作背后，恰恰是中植系等资本大鳄控制上市公司再装入资产的常用手法。 至此可见，上海斐讯的命运在2016年夏天就已不由顾国平掌握，变成了资本控制的企业。 直到2018年2月，顾国平才向媒体透露，他“目前不在上海斐讯担任董事、监事或高管的职务”，“只抓第一线的产品、研发，其余涉及管理和决策的事项、流程，我均不参与”。 顾国平称，2016年失利后，他“几乎所有东西都卖完了”，包括股权、房产等共出售28亿元用于偿还债务。 另立斐讯 联璧金融爆雷后，最近以上海斐讯CEO名义出面收拾残局的正是康伟。康伟向上门讨要说法的代理商解释时，断然否认顾国平和上海斐讯之间仍有关系，称顾国平早在2017年已将所有股份全部出售。 康伟与顾国平的说法基本相同，假设事实如此，那么顾国平现持有的上海斐讯股权可能存在两种情况：未做工商变更或有未披露的协议安排。 但联璧金融与斐讯之间的紧密关系又做何解释呢？大摩财经发现，顾国平在2017年另立了一个斐讯，即四川斐讯数据通信技术有限公司（简称四川斐讯）。 顾国平曾对媒体称，上海斐讯和四川斐讯是斐讯的双总部布局。然而，大摩财经发现，与上海斐讯股权复杂且已由康伟控制不同，四川斐讯完全由顾国平的“自己人”掌控，即上海斐讯为“康系”斐讯，四川斐讯才是“顾系”斐讯。 工商资料显示，四川斐讯2017年6月注册成立，股东为中哲环球控股和上海斐讯投资，层层穿透后其最终股东为三个自然人：陈海东持股57.06%、金伟持股32.94%、顾国平持股10%。四川斐讯随后注册成立全资子公司上海康斐、山西斐讯、四川斐讯信息，其中又主要通过四川斐讯信息控制十余家孙公司。 再看联璧金融。 联璧金融一开始的股东只有侬锦，2015年初增加了陈海东、金伟、韩凌三人。陈海东、金伟、韩凌、侬锦均为顾国平的斐讯老部下，其中陈海东还是顾国平的小学、初中同学，侬锦早年曾担任上海斐讯销售中心西南区总经理。2017年5月，陈海东、金伟、韩凌三人又退出联璧金融股东行列，换成了四家公司，这四家公司后被指认依然和斐讯系人马紧密相关。 仅从股东层面，四川斐讯和联璧金融已是非常明显的关联公司。联璧金融爆雷后，一些投资者惊讶的发现，他们通过“0元购”拿到的斐讯路由器等产品，生产厂家均为四川斐讯及其关联公司。 公开报道显示，顾国平早在2017年4月就与四川政府方面接触，计划在四川设立西南总部基地、西南研发中心、智能制造基地和IDC大数据中心等，总投资123亿元人民币。去年9月，顾国平以上海斐讯创始人、CEO名义，携旗下供应链平台总裁顾云锋、大数据业务平台总裁王佳彬等，在成都出席了当地官员云集的签约仪式。顾云锋、王佳彬现均为四川斐讯的核心人物。 联璧金融爆雷之前，这些细节都被外界忽视了。 终局 顾国平的布局现已渐渐清晰展现：他和老部下对外模糊身份、暗渡陈仓，在自己失去控制力的上海斐讯之外搞出了独立的四川斐讯。四川斐讯所需的庞大资金又从何而来？无疑正是联璧金融，以及另一家主要销售渠道华夏金服——华夏金服也被指在2017年后由顾系人马控制。 顾国平的“聪明”之处在于，其发明了一套简单粗暴的融资模式：理财平台联璧金融和华夏金服通过京东等电商平台销售四川斐讯的路由器产品，以“0元购”方式获客，营销成本极低（399元的路由器生产成本只有几十元，但互金行业获客成本为几百甚至上千元）。 既冲高了斐讯的销售业绩，高息吸纳来的资金又支撑其产业投资，甚至再次流向资本市场——去年底上海炳通举牌上市公司绿庭投资，其一致行动人正是顾系四川斐讯旗下的上海康斐，上海炳通举牌资金中又有3亿资金来自于上海康斐的借款。 目前尚不清楚的是，四川斐讯与上海斐讯的分工，以及上海斐讯在此链条中又扮演了何种角色。联璧金融爆雷后，从6月21日至8月3日，上海斐讯连发10份公告，最新的8月3日公告称，购买上海斐讯产品并持有尚未兑付K码的消费者，可以在斐讯商城换购斐讯产品。 顾国平现年41岁。两年前他跌入谷底，2017年再被处以证券市场终身禁入，仅仅一年多后又涉非法金融大案被拘，迎来人生最灰暗的时刻。残局无论如何收场，顾国平都成了操弄资本又被资本所伤的典型范本。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

套利者反被套、翘板资金被闷杀 金利华电实控人被查

　　2018年7月19日，A股上市公司金利华电发布公告称，上市公司于前一日收到公司控股股东及实际控制人、董事长赵坚通知：赵坚于2018年7月18日收到中国证监会下发的《调查通知书》，因其涉嫌操纵证券市场，中国证监会决定对其进行立案调查。 　　受此消息影响，7月19日金利华电当日早盘大幅低开，并在十分钟之内触及跌停板。 　　然而，公告并没有进一步披露赵坚是否就是操控本公司的股价，也没有披露赵坚操控股价的时间段，但金利华电的股价走势图已经告诉我们，这是一个非常有故事的股票。 　　而且很可能是让很多人都悲伤的故事。 　　一、 翘板敢死队：华泰证券常熟金沙江路营业部 　　1、翘板敢死队 　　回到5月3日，金利华电发布减持预披露公告，称持有上市公司1000万股、占比8.55%的杭州金龙佳沃投资有限公司拟减持不超过351万股上市公司股份。 　　受此消息影响，金利华电当天一字跌停。 　　但是与寻常很多股票遭逢重大利空一字跌停不同，该股在首次一字跌停时就出现了成交量放大的现象。 　　看过市值风云《卖壳恩仇录》系列文章的小伙伴都知道，这意味着有翘板资金入场了。 　　次日，也就是5月4日，翘板资金果然发动了更大的攻势，在当日午盘前后，该股成交量明显放大。午后开盘随着大量买单蜂拥而入，金利华电的跌停板一度打开。 　　不过在两点之后随着卖压的增大，金利华电再度被封在跌停板上。 　　2、翘板的目的 　　通常情况下，我们很难去评判翘板资金的目的以及获利方式。风云君在这里讲两个极端的情况。 　　第一种极端情况，是最恶劣的翘板，可能涉及股价操纵。比如今年证监会查处的一位李姓交易员利用数百个账户进行股价操纵的案例，最终证监会为其开出了1.3亿元的罚单。 　　另一种极端情况，涉及到潜在收购者利用利空在公开市场大量买入股票。 　　曾经有一位资本玩家，在某只股票因利空一字跌停时，通过大量买入股票争取公司的控股权，而且该玩家在一字跌停早期就出手翘板了。 　　根据媒体事后对这位老兄的采访，他说之所以没有等到该股连续跌停后再出手，是因为过多的跌停会导致其他资金前来抄底，从而影响他抢控股权的计划。 　　大部分翘板资金意图介于上述两种极端情况之间。 　　3、落荒而逃 　　在绝大部分情况下，我们对于神秘的翘板资金的真实意图不好判断——但是金利华电不同，因为龙虎榜泄露了秘密。 　　根据5月4日龙虎榜，有以下机构或营业部对该股进行了活跃的交易： 　　请大家注意一下排在买入榜单第一位的华泰证券常熟金沙江路营业部，该营业部当日买入净额达到2800万元，交易金额达到当日总成交额的5.27%，是打开当天一字跌停板的第一大主力。 　　7月19日随着上市公司董事长赵坚被证监会立案调查，该股当日收盘再度逼近跌停，金利华电再一次登上了龙虎榜单。 　　从这张龙虎榜单中我们惊讶的发现，卖出的第一大席位华泰证券常熟金沙江路营业部正是5月4日翘板的主力军：该营业部当日卖出金额达到1745万，成交比例占到当日总成交额的21.23%。 　　从一字跌停时誓死翘板，到再遭利空后夺路而逃，风云君相信这种操作模式绝对不是该交易席位的本意。 　　风云君按照该交易席位以21元/股的价格估算该席位的买入均价，以11元/股的价格估算该席位的卖出均价，该席位这笔翘板的交易亏损额高达47.6%。 　　按照卖出总价高达1745万元来计算，如果这些股票都是在5月4日买的，那么其买入时的总价应当高达3300万元，比5月4日龙虎榜买入总额2800万元还高出了500万元。 　　上述数据说明，该交易席位很可能在5月4日翘板后，在金利华电股走势稳定盘整期间，进行了一波逢低吸纳的操作。 　　只不过实控人遭立案调查的利空来的太突然，该席位望风而逃，上千万的主力资金也做了一回泯然众生的韭菜。 　　二、 想象空间与价值陷阱 　　生活中从来就有一个规律，就是规模比较小的东西，其扩张起来就容易些。 　　而放在资本市场中，这个规律变成：如果一个股票的市值足够小，那么它的想象空间就会变大。 　　这也造成了曾经有个只有11个人的上市公司市值高达30多个亿奇闻，被人戏称每个员工顶三个亿。 　　随着监管层对跨界并购的严格管控，以及市场参与者对于价值投资认同，如今低市值股票不再拥有特殊的魅力，他们构成价值陷阱的频率，越来越高。 　　金利华电就是典型：截止风云君截稿时，该股总市值只有12-13亿元，是沪深两市股票中市值最小的20支股票之一。 　　1、 单一的产品 　　金利华电2010年登陆创业板，当时公司的产品只有一个，为输变电上的玻璃绝缘子。绝缘子是一种特殊的绝缘控件，能够在架空输电线路中起到重大作用，绝缘子通常由玻璃或者陶瓷制成。 　　金利华电是全国最大的玻璃绝缘子生产商，也是A股市场中唯一一家主营钢化玻璃绝缘子的上市公司。 　　但是，这也是一枚硬币的正反面，不可割裂：根据2010年年报，我们可以看到，上市公司的产品非常单一，只有玻璃绝缘子这一种： 　　随着公司的发展，金利华电逐步进入了陶瓷绝缘体市场。说起陶瓷绝缘体这个市场，风云君想到了一个很有名的上市公司，叫做大连电瓷，它是国内陶瓷绝缘体市场的龙头企业。 　　大连电瓷之所以有名，并不是因为它的业绩经营多么出色……，没错，本文开头部分说提到的李姓交易员正是伙同大连电瓷的管理层进行股价操纵。大连电瓷目前的市值也不足20个亿。 　　考虑到金利华电产品的相似性、两家公司的市值都很低、实际控制人或者其亲属均因涉嫌股价操纵而被调查，这两家公司还真是难兄难弟。 　　这也说明了市场预期的一致性。 　　2、两头受气型公司 　　风云君在以前的文章中提到过金利华电这种上下游都不讨好的情况。 　　以金利华电为例，其上游是大宗商品，价格具有周期性强且刚性较强的特点，公司议价能力不强；下游是国家严密管控的行业，且下游客户均为大型国企，比如国家电网公司或者南方电网公司，下游国内电网建设对上市公司的发展具有较大的牵引和驱动作用。 　　上市公司产品绝缘子产品具有普适性，上市公司议价能力更弱。 　　在投资领域，存在一种价值陷阱，叫做傍大款现象：傍大款公司业绩具有不可持续性，因为其命脉掌握在大款手中，这些小公司既没有核心竞争力，也没有议价能力。 　　从上述的简明利润表中可以看出，上市公司对于自己的近况还是知根知底的。毛利率高的时候，销售费用和管理费用就多一些；毛利率低的时候，销售费用和管理费用就低一些。 　　虽然如此，从长期来看金利华电的经营业绩表现不好：2015、2016和2017这3年营业收入比2010、2011和2012这三年大约翻了一倍，但是扣非净利润纹丝不动。 　　这样就造成金利华电最高时也只不过几十亿的市值，但是由于利润上不去，所处的行业缺乏想象空间，得不到资本市场的关注。 　　我们简单做一下估值，金利华电自从上市以来净利润最高为上市当年取得的2600万元，我们慷慨的以3000万的约数进行估计，并且假设金利华电成长良好，赋予较高的30倍或者40倍的市盈率估值计算得出，当PE为30时，金利华电的估值应该为9个亿，而当PE为40时，金利华电的市值为12亿。 　　实际上金利华电还从来没达到过我们所说的3000万的净利润。 　　咋办呢？活人总不能被尿憋死吧？何况咱们还是拿到了免死金牌的上市公司？！ 　　公司的管理层想到了一招，那就是追追热点，造造概念。 　　三、 造市值运动 　　1、专业创造价值：多位投行人士现身 　　2015年前后，很多主业欠佳且增长乏力的上市公司都试图转型到文化领域，金利华电也是如此。 　　上市公司自2015年10月29日起开始停牌，拟通过发行股票及支付现金的方式购买杭州信立传媒广告有限公司100%股权并募集配套资金暨关联交易事项。 　　随着证券市场环境、监管政策等客观因素发生了较大变化，交易双方曾试图修改有关条款进行应对，但最终因为修改与原交易方案存在较大差异，该笔交易告吹。 　　金利华电的管理层从这次交易中得到一个教训：现有管理团队只会做绝缘子不会做收购。 　　因此在2016年上市公司换届的时候，就引进了专业的投行人员，以满足转型的需要。 　　首先来到金利华电的是鲁佳斐，复旦的硕士，国泰君安的投行部、并购部的高级经理。 　　2017年8月，鲁佳斐的双料师兄朱方文来到上市公司，担任总经理。 　　履历显示，朱方文同样毕业于复旦大学、同时也在国泰君安任职过，并且在国泰君安做项目时曾是鲁佳斐的直接领导。 　　2018年3月，鲁佳斐悄然离职，顶替她的则是同样来自国泰君安的黄浩。 　　除了国泰君安的干将外，上市公司还空降了其他金融人士，比如董事谢伟，副总经理苑林，监事邓亮，财务总监魏枫。 　　他们当中有注册会计师、特许财富管理师、产业基金投资经理、股份制银行副行长、会计事务所审计部经理。 　　如此多的投行金融背景的人加入金利华电，难道是来搞经营的？ 　　不存在的，你们居然天真地认为搞金融的人会来搞经营？ 　　这明明是要搞事了嘛！ 　　2、第二个文投控股？ 　　我们先来看项目。 　　根据金利华电的披露，上市公司拟以支付现金的方式收购北京中和德娱文化传媒有限公司100%股权。 　　我们先看一眼这笔交易的背景和操盘者：朱方文和鲁佳斐在国泰君安共事期间，曾参与过文投控股的重组；而新任命的监事邓亮，曾任文投控股关联企业北京文创产业投资基金的投资经理。 　　再来看进程。 　　进程的第一步是转让股权。2016年9月8日赵坚、赵康与珠海安赐签署了股份转让协议书，根据协议赵坚、赵康将持有的公司无限售流通股合计1751.5万股转让给珠海安赐，占上市公司股份总额14.97%。 　　该笔交易作价7.53亿元，相应每股价格为43元。 　　2017年7月27日，赵康与杭州金龙佳沃投资管理合伙企业签署股份转让协议，协议约定赵康将持有的公司无限售流通股合计约1000万股协议转让给金龙佳沃。根据协议，本次转让价格为40元/股，总价4亿元。 　　风云君为什么要介绍这两次股权转让呢？仅仅是为了显示公司实际控制人及其家属曾在股价高位套现吗？ 　　风云君都是常年出入百乐门的人了，这点小钱还没见过么？！ 　　答案并没有那么简单。 　　实际上上述两个投资公司同样与文投控股有关系：珠海安赐旗下基金曾以1.77亿认购文投控股2737万股；而金龙佳沃的出资结构中，GP金龙投资仅出资1万元，LP有两名，其中银河证券旗下银河源汇出资2.4亿，耀莱文化出资2.06亿。 　　资料显示，耀莱文化目前为文投控股第二大股东。 　　从内部高管构成和外部投资者出资来看，显然有人希望把金利华电打造成第二个文投控股。 　　3、战略投资者还是套利者？ 　　当一家公司的高管主要是由金融界人士组成、实控人将部分股权转让给投资公司时，我们必须要搞清楚，作为接盘方的投资公司是文化产业的战略投资者还是蹭热点、炒概念的套利者。 　　在文投控股的案例中，接盘方之一的珠海安赐获利不菲。当时珠海安赐以1.77亿元的价格认购了文投控股2737万股。文投控股2016年5月做过一次10送10的拆股，按此计算珠海安赐目前持有文投控股5474万股。 　　按照2018年7月20日收盘价7.85元/股计算，该部分股权价值大约为4.3亿元，珠海安赐浮盈143%。 　　但是，珠海安赐在投资金利华电上就没有文投控股那么幸运了，其接盘价高达43元/股，而目前股价只有10.60元/股，已经浮亏75.3%。 　　另一个接盘方金龙佳沃接盘价格也高达40元/股，按照7月20日收盘价计算，亏损幅度同样高达73.5%。这里需要说的是本文第一部分指出的拟减持方就是金龙佳沃。 　　由于金龙佳沃5月3日发布拟减持公告后，金利华电股价迅速下跌，买盘稀少，造成的结果金龙佳沃可能至今也没有卖出任何持股。 　　当我们回顾金龙佳沃的买卖行为时就会发现，其在2017年7月买入，并在2018年5月准备减持。风云君相信，持股不到一年就萌生去意的金龙佳沃绝对不是什么战略投资者，它最多只能算是蹭热点的套利者。 　　我们都知道，如果实控人的接盘方是一个战略投资者的话，它可能会长时间持有上市公司的股份，其获利的方式是当上市公司转型为文化传媒类公司后，靠着公司逐年的盈利而获得投资收益。 　　如果接盘方是一个套利者，其最有可能的情况是，随着上市公司转型成功，市场推高上市公司估值的情况下，高位减持。 　　这往往会使得上市公司股价出现大幅波动。 　　结束语 　　根据上市公司公告，金利华电对于中和德娱乐文化传媒的重组正在有序推进中。 　　根据公告，中和德娱获利能力远强于上市公司，其2017未经审计的财务数据如下表所示： 　　但是随着金利华电实际控制人被证监会调查、金利华电实控人家族的接盘方急着在二级市场套现，这一切都为这次重组蒙上了一层阴影。 　　而就金利华电本身业务来说，其2017年营业收入2.6亿元，相比于上一年度同比下降20%。 　　而2018年半年度业绩预告显示，金利华电2018年上半年出现500-1000万元的亏损，相比于上年同期盈利1076万元，实现扭盈为亏。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

巨人网络305亿收购案被证监会叫停，疑涉及重大事项核查

据证监会公告显示，因巨人网络集团股份有限公司涉及重大事项核查，巨人网络305亿资产收购案或被叫停。 据《并购重组委2018年第38次工作会议公告》，8月10日下午拟召开并购重组委会议，审核巨人网络集团股份有限公司发行股份购买资产申请方案。会议公示期间，因巨人网络集团股份有限公司涉及重大事项核查，根据《中国证监会上市公司并购重组审核委员会工作规程》相关规定，我部决定对巨人网络集团股份有限公司发行股份购买资产申请方案提交并购重组委审核予以暂停，待相关事项明确后视情况决定是否恢复审核。 8月6日，巨人网络方面宣布，将以305亿收购以色列互联网公司Playtika，该公司是全球唯一一家不是靠团队研发游戏，而是靠人工智能技术改造游戏的公司。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

赚快钱上瘾，他偷渡缅甸澳门，靠黑产月入过万

原以为在黑产行业里浮沉的人，都是风声鹤唳、如履薄冰，现在才知道，并不是。 说起盗刷，每个人都应该不陌生，近十来年，从银行卡逐渐取代存折进入我们的生活开始，与盗刷有关的新闻便不绝于耳，在搜索引擎里输入“银行卡盗刷”，众多的搜索结果中，有报道类的，如“多人中招”，有揭秘类的，如“竟如此简单”，还有惊悚类的，如“深夜异地”。 为了近距离触摸这个行业，我联系到了一位警察朋友，在某个深夜的路边摊，他向我聊起了一正在服刑的哥们，我朋友形容这哥们是：自带佛系属性，时而段子手，时而哲学家。他不同于我们，却又是很多人的影子。 今天，我们就来听听他的故事。 1 作为一个90后，黑子也是独生子女庞大群体中的一员，自小没有兄弟姐妹的陪伴，加上父母忙于养家，和年龄一同增长的还有他的脾气，这也使得他没有特别交心的朋友。 “12年职高毕业后，原本家里让我去上大学，但我觉得家里经济条件有限，而且，我也怕在大学里交不到朋友，想到四年可能会枯燥的生活，我就放弃了。” 谈起入行，黑子说是怕吃苦，还想挣钱。 与黑子同等学历的人，大多都抱着学历不够力气凑的想法，有的去搬砖了，有的去学技能了，理发什么的，但黑子打小没吃过苦，脾气也有些急，一想到工作难免要看别人眼色，内心就特别抗拒。 “这世上谁不想挣钱呢，其实人人都贪，有工作的人都还想干个副业，区别在于，有些人贪但没有路子，只能安安稳稳，而有些人贪就能找到路子，空手套白狼。挣快钱的基本都是后者，我也是。” 挣快钱会让人的欲望迅速膨胀，一旦习惯了这种状态之后，就很难再回到常规的岗位上，这也是为什么，很多人在出狱之后还会重操旧业。 2 黑子是以三块大石头为铺垫，才走上盗刷之路的。 2013年，话费充值远没有今天这么便捷，黑子瞅准了这个刚需，做起了网上话费充值“相关”业务。 那时候充话费，人们大多会去街边店铺，报自己的号码，付现金并等待话费到账，而做充值业务的那些商户，是需要先在充值网站预存费用的。 而黑子，凭借着初中时对计算机基础的喜爱而自学的一些技术，黑进这些网站，试出商户的登陆账号和密码，把商户账上的费用，转卖给别人，那时候有一类人专收话费，8折收。 第二年，黑子的目光，转向了玩法简单、中奖率高、开奖快的时时彩。 那个时候，玩时时彩的人特别多，各个年龄段的人都有，大钱大玩，小钱小玩。 大部分情况下，黑子也给用户走正常的中奖提现流程，但碰上几个中奖金额大的，就得另寻他法了，毕竟这不是做慈善，利益高于一切，黑子的对策是删号，然后花个几十块钱换个域名，从头再来。 时时彩做了两年之后，黑子又蹭着电信诈骗兴起的势头，转向了新的领域。 黑子找了个106短信群发平台，群发短信，内容以冒充银行，邀请符合条件的人办理高端信用卡这一类为主，吸引有需求者点击链接。当然，这个链接也是黑子自己弄的。 一旦有人上钩，黑子就会电话过去，略施小计，比如告知他办理大额信用卡，需要银行卡里有一定的金额支持，套出对方的银行卡号，同时，黑子会登陆一个第三方平台，比如博彩网站，输入对方的卡号，并在电话中套出对方收到的消费验证码，后面的操作你我应该都明白了。 但由于电信诈骗太过斗智斗勇，仅半年，黑子就放弃了。 3 2016年中，正在寻找赚钱路子的黑子，被一个“苹果”砸中了。 那段时间没事做，黑子经常去网吧，玩玩LOL，顺带研究一下赚钱路子。 有一天下机后，他随便找了个饭馆吃饭，墙上的电视正巧放着一个法制节目，关于盗刷银行卡的，接受采访的警察正在介绍犯罪手法和金额，几百万呐，黑子瞬时有了心动的感觉。 都说外行看热闹，内行看门道，回去之后，黑子就开始“做功课”。QQ群是个江湖，只有想不到的，没有找不到的。 黑子潜水了一段时间，研究群里的对话，把零星的有用信息拼凑起来，慢慢就知道了“游戏规则”，其实就是两大块内容，信息采集和出料（套现）。 后来，黑子看到群里有人发广告卖设备，就联系了一下，约了个时间地点去交易，到了现场之后，那人拿设备出来让黑子测试，黑子就用自己的银行卡试了一下，确认没问题就买了，ATM机那一套3300，改装的POS机4500，花了近八千元配齐了装备。 设备有了，黑子觉得可以出手了。 第一次实操，是在深圳。考虑到给ATM机装卡口和针孔（摄像头）比较危险，黑子从群里找了个人去做，约定一天600，负责装取设备。因为针孔（摄像头）的续航有限，一般装上后，等几个小时就得拆下来。 毕竟干这一行，安全最重要。 信息采集完毕，就可以做复制卡了，需要用的白卡很好买，QQ群里就有人卖，淘宝也很多。有了复制卡，就可以等着出料了。 4 完成了信息采集，接下来就是重中之重：出料。 整个盗刷流程里，出料的风险是最高的，黑子为了稳妥，找了个中介，谁知第一次出料就被坑了。上家是个台湾人，黑了他6万多，虽然黑子后面使了点手段，最终拿回了钱，但这一次被黑，就让他吃了教训，后来出料的地点都会谨慎选择。 “我一般选择去缅甸和澳门，赌场多，偷渡过去，而圈子里更多的人会选择美澳泰等，这就是为什么很多盗刷发生在夜里，时差是关键。” “偷渡去澳门以前没那么贵，后来涨到了2万+，相比较而言，去缅甸就便宜的多了，100人民币，能从口岸坐摩托车直接到达小勐拉，有时讲讲价，80也行。” 小勐拉，一个中缅边境的堕落之城，充斥着黄赌毒，是男人难以抵挡的欲望天堂。 赌场，从千万富翁到身无分文，甚至都用不了一个小时。大额且频繁的资金往来，使得去赌场出料成了一件易事，混在大量的赌徒中，谁也分辨不出来，先刷卡买筹码，后面再把筹码兑成钱，现金转账都没问题。 “第一次去缅甸，出料过程还算顺利，不过钱没拿回来，因为当场就花光了。后面每次出完料，我都会在那儿玩几天，你懂得。” 快钱，来得快，花的也快，频率全靠自己把握。 “月收入嘛，一般情况下，就是一月一次，一二十万吧；一周一做，能有个50万；要遇上特殊情况，两三天一做，最多的时候能有100+万。” “不能做那么频繁，天天做，能赶上马云。” 5 本以为能靠着这路子一直走下去，但社会的进步，让这条路越来越难走。 “马云真是一个矛盾的存在，非整个什么移动支付，生活确实方便不少，我自己也用，但也正因为如此，用银行卡消费的人明显减少了。” 黑子说，社会真的没那么公平，越是钱多的人赚得越多，钱少的人拼死累活，也只能满足基本生活需求。 但让我没想到的是，黑子走在这条赚钱路上，并不是抱着侥幸心理，觉得自己不会被发现，反而是平静，可以坦然接受未来的一切。 “走在这条路上，想自己回头真的太难了，赚快钱上瘾，跟赌博、吸毒一样，要想戒，必须得有一个天时、地利、人和的机遇，才有可能回头。” “与其整天担忧某天案发，不如过好当下每一天，该吃得吃，该玩得玩，当有一天必须要面临‘教育’的时候，再努力回归平凡的生活，回到父母身边，安稳生活。” 后记 终于，黑子等来了这样一个“机会”，据了解，现在的他积极配合改造，表现良好，希望在几年后，他能一如初愿，回归到如你我一般的生活。 欲望，是所有动物最原始的一种本能，无分善恶，关键在于控制，焦虑等情绪皆因此而生。现在的生活，源于过往诸多选择，而未来种种，都在当下的一念之间，如何将欲望与能力匹配到自己期待的人生，这是一门学问。 黑子走了，但这个行业还在，从最近新兴的移动支付盗刷案件中就能感受到。 玩法升级了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

乱象：多个中小银行同业户被承包 沦为票据中介“提款机”

失控的票据 有的票据中介只是控制同业户，能掌握资金的进出，合同和公章就是自己伪造的。还有的票据中介，连村镇银行的印章都能控制。 在一起又一起的票据大案中，一些村镇银行和农商行都扮演了关键角色。 正如一名票据行业专业人士向21世纪经济报道记者所说的那样：“因为部分村镇银行非法出租出借同业账户，才使得票据中介摇身一变，以中小银行的名义到处兴风作浪。” 一位参与多起银行同业票据案件的法律工作者也表示，确实有多家村镇银行和农商行的同业账户被票据中介控制，比如库车国民村镇银行、前郭阳光村镇银行、乾丰村镇银行、广西横县桂商村镇银行、云南个旧农信社、赵州农商行、常宁农商银行、伊通农信社等，做票据一提起这些机构几乎都知道，大家也是避而远之。 同业户被“承包” 21世纪经济报道记者梳理发现，在多起票据大案中，村镇银行都是票据贴现的第一环，也是资金的最终流向方。普遍的情况是，票据中介控制了这些村镇银行的同业结算账户，并冒充这些银行的员工从事同业业务。 据前述票据行业专业人士表示，有的票据中介只是控制同业户，能掌握资金的进出，合同和公章就是自己伪造的。还有的票据中介，连村镇银行的印章都能控制，还有银行员工专门负责帮忙盖章或者盖好章后给其提供空白的票据背书粘单。这其中几乎都有银行员工或者高管被买通。 以21世纪经济报道曾经报道过的宣汉诚民村镇银行为例。2014年7月，票据中介熊廷兵找到该行公司业务部主任王永华和行长吴国建，提出以利润分成等形式合伙做票据业务。吴国建在未经董事会审批同意的情况下，便以宣汉诚民村镇银行的名义在其他银行开设同业账户。按照和票据中介的约定，每月收取60万元的租金，也落入了两人口袋。最终吴国建、王永华因受贿被判入罪。 还有南京中立金融服务有限公司与贵州凯里农商行的合作也是类似。贵州凯里农商行向南京中立公司提供盖好章的A4空白合同纸及票据背书粘单等，授权南京中立公司对外以其名义开展票据业务，并按照票据金额的万分之二向中立公司收取通道费。 票据中介控制这些村镇银行的同业结算账户后，便可以利用这些账户和同业进行交易，大规模调动资金。比如票据中介久益公司同时控制库车国民村镇银行、前郭阳光村镇银行、乾丰村镇银行、广西横县桂商村镇银行等多个村镇银行的账户。 违规票据业务刹车 接近地方监管的人士向21世纪经济报道记者表示，个别村镇银行“同业户”被票据中介利用的情况主要发生在2013-2015年。随着电票全面推进，和严监管对同业乱象的整治，曾经的票据违规问题得到很大遏制。 据该人士介绍，截至2017年末，我国共有村镇银行1600多家，主要以传统信贷业务为主，来办票据业务可能还不到1/10。个别机构存在票据违法违规行为，但属于村镇银行中的极少数。发现违规行为后，监管部门曾要求各属地银监局对村镇银行的票据业务加强监管，提高了村镇银行办理票据业务的资质要求。此外，对于票据违规和同业账户开立问题，正在研究进一步予以规范。 从各地法院披露判决文书中来看，票据中介与村镇银行的合作存在多种形式。有些是内部高管行为，涉及未经授权出租出借同业账户；有些是外部不法分子的行为，涉及伪造印鉴、冒用村镇银行名义开立同业账户等；还有的是个别员工与票据中介内外勾结，为其提供空白的凭证等。 该人士还表示，如果是个别人员和票据中介内外勾结，冒用村行名义在外开立的“同业结算账户”，一般较难发现。当前正采取加强现场检查和监管联动，通过发现别的银行和村镇银行的业务往来是否存有异常，通过交叉验证来发现风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

市值跌2800亿，再抛107亿蹊跷融资，这样的周鸿祎你想念吗

砺石导言：360回归A股后，市值较最高点已经下跌超过2800亿人民币，让无数中小投资者血流成河。而作为一家轻资产为主的互联网企业，360在手持百亿现金储备的情况下，却迫不及待的再次抛出一份蹊跷的百亿融资计划，用于难以理解的9个募投项目，其回A股圈钱之心昭然若知。这样的周鸿祎，人民还会想念吗？证监会还会再次拥抱吗？ 1 2014年7月至2015年6月，中国资本市场走出一波罕见的牛市，上证指数从2000点上涨至6月15日的高点5178点。而此时，在美国证券交易所上市的中概股企业却跌跌不休，A股行情的火热让很多投机心较强的海外上市企业心动不已，希望从美股私有化后回归A股获得高估值。其中，在美国纳斯达克证券交易所上市的奇虎360，就是其中较为积极运作私有化退市的一家中国互联网企业。 2015年6月17日，在上证指数达到5178高点的第二天，奇虎360大股东周鸿祎先是向公司董事会发出提案，提议以每股77美元的价格现金收购其尚未持有的奇虎360全部已发行普通股，将其私有化退市。2015年12月18日，以周鸿祎为首，由多家机构投资者联合组成的买方财团与奇虎360达成最终的私有化协议，确定以93亿美元的现金收购奇虎360全部股份。 周鸿祎私有化奇虎360的资金主要来源于向招商银行、上海浦东发展银行与兴业银行等6家银行的30亿美元（人民币201.3亿元）贷款，贷款期限为7年。 周鸿祎私有化奇虎360的目的只有一个，就是回归国内完成A股上市，获得比美股更高的估值，并在此基础上进行再融资，除此无其他任何价值。但就在周鸿祎于2015年6月17日宣布私有化之后的第一天，中国A股便出现暴跌，上证指数当日大跌3.67%，第二天继续大跌6.42%，至7月3日，中国上证指数已经跌破3600点。为防止股市的进一步下跌，2015年7月4日晚间，中国证监会紧急宣布暂停IPO，A股新股发行将告一段落。之后三年，中国A股一直持续震荡下跌，再没有回到2015年6月15日的5178高点，截止最近一个交易日，上证指数也只有2873点。 A股大跌与暂停IPO让旨在回归A股的360措手不及，但其私有化的举动已经覆水难收，360被迫在等待A股IPO重启的同时，积极寻找可供资产重组的标的做借壳上市的准备，最终360与A股上市公司江南嘉捷达成一致。 颇为幸运的是，360在借壳江南嘉捷回归A股的过程中，中国证监会给予了重大政策支持，使其顺利借壳回归，中国证监会甚至还给予特殊照顾，特批三六零的证券代码由“601313”申请变更为“601360”，证券代码的后三位数字360，正好与其品牌名称、证券简称一致。 如果不是中国证监会给予特殊政策支持，私有化退市的360不仅无法实现回归A股套利，还将背负超过200亿的私有化借款压力。 2 证监会促成三六零回归A股的初衷是好的，其官方发言人称“希望给予符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业重点支持，让他们参与A股公司并购重组，使中国投资者能享受这些优质企业的成长红利”。 但是证监会选错了支持对象，由于360业务失去成长性，在海外就已经成为投资者做空的对象，其回归A股后更是成了中国证券市场的一场灾难。2017年11月7日，360借壳的江南嘉捷复牌，在资本炒作下，江南嘉捷连续18个交易日“一字板”涨停，而这期间中小投资者根本无法参与，直到12月1日，江南嘉捷才第一次打开涨停板，这时三六零的股价已经高达52.97元/股，市值攀升至3582亿人民币，较私有化时的93亿美金出现了近6倍的增长，这让很多投资者感到费解。 尽管很多专家为360的高市值找了许多说辞，但都难具说服力，因为360在私有化之前市值不足100亿美金，而私有化回归A股之后超过了600亿美金，在这段时间内，360的业务不仅没有任何进步，相反出现大幅衰退。 笔者在3月份就曾撰文，建议中小投资者最理性的选择是抛出三六零股票，果断远离这家企业，不要做高价接盘者。果不其然，截止最近一个交易日，三六零的股价只有24.21元/股，较打开涨停板当天的价格下跌54%，较360完成更名回归A股当天的65.67元/股下跌63%，市值也从最高峰时的4500亿跌至1637亿元，跌幅超过2800亿人民币。 在中小投资者投资360血流成河时，参与360私有化的各方都赚得盆满钵盈。 以93亿美金参与私有化的机构投资者都实现了数倍的投资收益；协助360私有化以及回归A股上市的投行们都赚取了不菲的佣金；江南嘉捷原大股东金志峰、金祖铭父子，以18.7亿的超低价格回购了江南嘉捷原市值30多亿的核心业务与资产，并且还持有1.17亿股股票，根据三六零完成更名回归A股当天的65.67元的收盘价计算，金志峰、金祖铭父子持有三六零股票价值达70亿人民币，远远超过了江南嘉捷重组之前的总市值，凭空收获数十亿财富。360创始人周鸿祎总计持有三六零23.31%的股份，其个人财富更是因此超过1000亿人民币，而在借壳上市前，周鸿祎的身价仅在200亿左右。短短几个月，身价暴涨5倍。 即使在三六零股价已经腰斩的今天，周鸿祎与参与私有化的机构投资者依然有超过100%的收益，而高位接盘的中小投资者的亏损已经超过50%。 3 2018年5月16日，在三六零股价跌跌不休而被市场不断质疑时，三六零却意外发布了一份定向增发预案公告，三六零公司宣布拟非公开发行股票不超过13亿股，募集资金107.9亿元，主要用于网络安全、人工智能、大数据中心以及智能IOT等9个项目。 虽然三六零市值较私有化之前增长许多，但由于其回归A股是通过借壳上市，而不是新股发行，导致其没能从市场中融到巨额资金，这并不能让周鸿祎感到满意。 在借资产重组回归A股不久，三六零就迫不及待的进行再融资，也证实了360借回归A股圈钱的初心。另外，根据三六零公布的2018年第一季度财报显示，三六零持有货币资金高达106亿人民币，2015-2017年的经营现金净流入分别高达35.16亿、24.08亿、51.57亿与41.43亿人民币，如此高的现金储备与现金净流入根本没有再融资的必要。 根据三六零公开发布的定增预案公告，其募集资金投资的9个项目分别为360网络空间安全研发中心项目，360新一代人工智能创新研发中心项目，360大数据中心项目，360智能搜索及商业化项目，360互动娱乐平台项目，360流量反欺诈项目，360智能儿童生态圈项目，360智能IOT项目与360智慧城市项目。这9个项目都极为蹊跷。 360公司非公开发行材料表示，希望借这次募集资金深耕互联网安全主业，周鸿祎也一再强调360目前的战略是聚焦安全，安全是360安身立命之本。但上述9个募投项目多与互联网安全主业并无关联，并且这些项目涉及人工智能、搜索、游戏娱乐、智能硬件、物联网与智慧城市等多个极为分散且互无关联的领域，一个企业同时上马这么多非相关项目是违背基本商业规律的。其中有些项目，例如大数据中心、智慧城市与物联网项目明显不具备可行性，不仅与三六零的核心能力、资源不匹配，目前的市场竞争环境也已经没有三六零的机会了，很难产生经济效益。另外，所有项目的投入预算明显比实际高估不少。 这些募投项目欺骗外行人也就罢了，但行业专家用常识就能看出这些项目存在的巨大问题与风险，实属为募集资金而进行胡乱编造。 三六零拟非公开发行募集107亿人民币的消息一出，便引起行业的巨大质疑，也引起了中国证监会的高度警惕。7月11日，证监会向三六零公司发布了《关于三六零安全科技股份有限公司非公开发行股票申请文件的反馈意见》，要求其与保荐机构华泰证券就《反馈意见》中提出的问题，逐一进行落实，同时按要求对三六零非公开发行股票申请文件进行修改及补充说明。 在中国证监会给予三六零的《反馈意见》中，提出了19个重点问题与3个一般问题，这些问题都非常专业，直指要害。 证监会首先提到的一个问题就是360重组上市不足半年即筹划非公开发行，是否存在频繁融资的情形，2018年一季度公司货币资金余额高达106.55亿元，本次融资是否必要。另外，证监会还对360网络空间安全研发中心项目、360新一代人工智能创新研发中心项目、360大数据中心建设项目等9个建设项目都提出了质疑，要求360针对募投各项目的投资构成明细，投资金额的测算依据及合理性作出解释。 之前在针对小米公司CDR的发行申请中，中国证监会就曾给出超过2万字的专业反馈意见，涉及规范性、信息披露、其他等三个层面，多达84个大问题，200个左右细分问题，在反馈问题中，证监会重点围绕小米自称互联网公司“是否准确”，以及小米提出的生态链新零售模式“是否属于概念类炒作”提出质问，这些问题直戳小米软肋，投资者与行业专家对证监会的此次问询意见给予高度评价，这最后导致小米在A股CDR上市被迫取消，力保香港上市。由于小米业绩缺乏成长性，且预期估值明显高估，香港融资遇冷，无奈以最低发行价上市，最近一段时间，小米累计跌幅已经超过20%。中国证监会对小米的这次专业问询，导致小米A股上市搁浅，不仅避免了小米海量融资对A股的吸血，也让A股的中小投资者避免了另外一个三六零的出现。 2018年8月7日，三六零安全科技股份有限公司联合保荐机构华泰证券针对证监会的《反馈意见》提交报告进行系统回复，笔者读了这份报告后，感觉三六零与保荐机构的回复，简直是在侮辱证监会与投资人的智商。 针对证监会对三六零账面货币资金106.55亿元，银行理财3.78亿元，是否有融资的必要性，360表示这些货币资金需要用于公司日常经营，但是从三六零过去四年的财务报表可以看出，其目前主业都处于稳定期，无需新的资金投入，另外其每年超过30亿人民币的经营现金净流入足以支撑日常经营投入所需，目前的货币资金储备多处于闲置状态或用作银行短期理财。即使在资金如此宽裕的情况下，三六零还是不忘从国内融更多的钱。 在关于9个投资项目的投资构成明细中，360的回复更是荒唐，作为一家以轻资产运作的互联网企业，其募投项目的资本性支出竟然高达94亿人民币，接近拟融资总额的90%。 资本性支出，是指在企业中可供长期使用、其经济寿命将经历多个会计期间进行折旧摊销的资产，多是场地建筑与机器设备等固定资产，大规模的资本性支出一般发生在汽车、钢铁等工业制造企业，互联网企业很少有大额的资本支出。 在360的资本支出中也分为场地建设与设备购置两部分。其中9个募投项目的场地建设费用分别为21,837.98万、6,666.33万、90,900.00万、22,412.66万、16,263.55万、4,540.00万、12,298.23万、7,585.82 万与12,131.76万，合计高达19.46亿人民币，并且这些场地建设费用实施地均位于天津市滨海高新区华苑产业园，如果以当地5000元/平米的建筑成本计算，相当于在天津建起30万平米的办公区，而IT基础较为薄弱的天津市，根本不是上述投资项目的合适办公地。 9个募投项目的设备购置费分别为20,043.20万、91,695.00万、313,440.00万、43,150.00万、26,900.00万、78,335.00万、8,348.63万、32,691.00万与34,875.00万，合计更是高达65亿人民币。三六零作为一家成立13年的公司，其目前的固定资产只有3.07亿，在建工程只有1.19亿，而新项目在这方面的支出竟然高达94亿人民币。 这明显是360为融资而虚造的募投项目，互联网项目根本无法消耗高达107亿的资金支出，所以只能把项目支出的重心放在场地建设与设备购置上，但这又明显与互联网企业特征相悖。 从证监会最近针对新经济公司的问询中，明显看到其对新经济企业模式本质的理解在逐渐加深，三六零蹊跷的107亿募资资金计划这次很难逃过证监会的火眼金睛。 4 2017年上半年，360正处于回归A股的关键时期，周鸿祎较少出来发声。7月份，一篇名为《人民想念周鸿祎》的自媒体文章在微信朋友圈刷屏，文章作者把周鸿祎赞誉为“一个敦促巨头开始彻底反思自己、进而用更开放的姿态参与中国互联网建设的导火索。当年曾经脚踢百度、拳打腾讯、鄙视阿里、顺手搅一搅雷军的局”，作者因此称，“中国互联网不需要死水微澜、铁板一块，需要周鸿祎这样的挑战者。中国互联网过去两年越来越无趣了，挺好的创业者，最后都被环境塑造成了风口上的骗子。没人说真话，没人敢说真话，不怀念你还能怀念谁。” 在《人民想念周鸿祎》一文走红后，周鸿祎也在公众号亲自发文回应。在文章中周鸿祎不无得意的表示，“我过去几年也一直在说，现在有些创业者比较浮躁，不能沉下心做事，追求估值，甚至为了被收购创业。其实我知道，大家也不是想念我，是想念讲真话的人，是想念挑战者，也是想念互联网的炮火声。” 不管人民是否真的想念，但在这位自媒体作者以人民的名义对周鸿祎进行呼唤后，周鸿祎顺势带着360回到A股，回到公众面前。 但在周鸿祎回到公众视线的这一年，我们没看到其沉下心做事，没看到其讲些真话，也没看到其再次发布创新产品掀起互联网新的炮火声。而是沉溺于过去的成就，一边不竭余力的宣传着《颠覆者：周鸿祎自传》一书，一边在花椒直播卖力的进行直播答题撒币大战，当然，最瞩目的还是中小投资者在三六零投资上血流成河，而周鸿祎手握百亿现金却磨刀霍霍，再次抛出这份蹊跷的百亿融资计划。 这样的周鸿祎，人民还会想念吗？证监会还会拥抱吗？ 2018年3月30日下午，周鸿祎曾在朋友圈发表一条动态，“我的人生竟然如此失败，没有任何意义”，这条动态引起很多人猜测。周鸿祎本意如何？我们无从得知，但不可否认的是，360私有化回归A股，对于360公司，对于中国A股投资者，是一场没有任何意义的失败运作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

超级牛散遭逮捕 控制上百账户动用数十亿资金跨境割韭菜

上海公安机关破获一起操纵证券市场案，犯罪嫌疑人唐某等人被批准逮捕。 从警方公布的细节来看，被逮捕的就是操纵股价惯犯唐汉博及其他的“唐家班”，这波操纵团伙此前已被证监会行政处罚，罚没款达12亿元。 他们的犯罪手法大致是：通过控制大量证券账户先行建仓，再以不同账户以大幅高于现价委托买入的手段，使该股形成受市场追捧的假象后立即撤单，诱骗投资者为其高位接盘，动用的资金量极大。 如此看来，这位在股海沉浮10多年的超级“牛散”不仅要背上巨额罚单，极有可能得在监狱里走一遭。 这位“牛散”不简单 被捕前，唐汉博居住在香港，他1973年12月出生，曾出资设立北京雨花石影视投资有限公司，有多年市场机构从业经历，先后担任过联合证券有限责任公司基金经理助理、深圳宝盈基金管理公司行业研究员、深圳国诚投资咨询公司研发总监等职务。 2006年3月8日，在深圳国诚任职期间，唐汉博曾在媒体发表一篇名为《宁可错过，不要做错》的文章。文章中，唐从宏观经济分析到上市公司基本面，从市场策略讨论到投资理念，可以看得出，唐汉博具备扎实的研究功底，在市场有一定知名度。 不过，他的犯罪事实却抹黑了知名度。2016年年初，交易所监控发现，沪股通标的股票小商品城成交明显放大，股价涨势明显高于上证综指涨势。大数据分析显示，来自香港的证券账户与开立在内地的某些证券账户相互配合，频繁自买自卖、高买低卖，连续拉抬后反向卖出，有操纵市场的重大嫌疑，沪港通开通以来首例跨境操纵线索出现。 经过对历史资料进行关联匹配映射分析，操纵市场行为与唐汉博等人密切相关。唐汉博团伙的操纵行为具有明显的共同特征：一是大量交替使用以团伙成员、公司员工名义开立的账户；二是操作下单地点遍布各大城市；三是使用多台电脑，企图逃避监控；四是惯用连续交易、盘中拉抬、对倒、虚假申报、大额封涨停等多种手法操纵股票。 在交易“小商品城”时，唐汉博的主要操纵手法就是自买自卖。简单说就是唐汉博同时控制多个股票账户，在这些账户之间频繁买卖"小商品城"股票，左手倒右手，虚增交易量。在哄骗跟风资金入场后，唐汉博又挂大量的买单和卖单，把股价控制在自己设定的区间内。 证监会稽查人员调查获悉，其目的是为了锁定前期价格上涨的趋势，形成一种夹板的趋势，拉高到一定的股价高度之后，很可能有前期的一些获利盘会回吐。 到了股票抛售阶段，为了避免大量抛出无人接盘，唐汉博先用明显高出市场价的买单作诱饵，以略低的大买单托盘，制造需求旺盛的假象，吸引跟风买入做高价格，再逐步撤掉买单，迅速卖掉手中股票。通过这种方式，仅2016年4月15日一天，卖出成交金额就达4.3亿左右。 唐某博动用的资金应该是十几亿，还是因为他的资金量足够大，具备这种资金优势，所以他在短时期内，把资金优势转化为持股优势。让散户替他接盘，他的获利其实就是普通散户他们的付出。 在唐汉博主要操纵股价的47个交易日里，有21个交易日都存在自买自卖，其中10个交易日，唐汉博各账户间的交易超过了小商品城当日市场成交量的20%，严重扰乱了市场秩序。上交所大数据监察系统很快对"小商品城"的异常走势做出警示。经查，问题账户最终指向了唐汉博在香港开立的沪港通实名账户，同时还发现另外两个沪港通账户和一个A股账户也存在异常的交易，稽查人员立即对这些账户进行了交叉比对。 可以发现，他们逐日下单的地点是高度重合的，就是每天都在一起下单，交易设备也存在重合，使用同一设备去交易，或者说转账。他们的账户相互之间进行交易，就是所谓的对倒，或者说我在买的时候你去帮我打压价格，我要卖的时候你挂一定的买单托价格，相互配合。 顺着这些线索，调查人员对这些账户涉及的三个开户人的信息和资金流向，做了进一步调查，最终发现，这些账户在唐某博操纵股价期间，还和汉博妻子的银行账户有多次资金往来。至此这个操纵股价的小团伙终于浮出水面。 操纵团伙“唐家班” 除了小商品城的个股操纵外，唐汉博的弟弟唐园子、唐汉博的表叔袁海林也与唐汉博一起，进行团伙操纵。在唐汉博、唐园子等操纵市场案中，唐汉博及其操盘手袁海林、袁超、唐渊琦等操纵“同花顺”、“杰赛科技”，唐园子操纵“广发证券”，唐汉博、唐园子等共同操纵“新希望”和“博云新材”，涉案操纵行为非法获利共计约为2.5亿元。 “他们好几个相熟的亲戚在一起联合操纵股价，自称唐家班。”这并不是他们第一次操纵市场，早在2010年，唐汉博、唐园子和袁海林等人就曾先后数次被证监会行政调查。因唐汉博等人多次、反复在境内或跨境实施操纵市场行为，一直是证监会近年重点持续监控、多次严肃查处的违法对象之一。 2010年4月1日至5月13日，唐园子因利用9个账户超比例持有“海鸥卫浴”股票未进行报告和公告，被证监会行政处罚。 2012年2月27日至3月2日，唐汉博先后控制9个账户，使用4、5台电脑操纵“华资实业”股票。唐汉博表叔袁海林等5人阻止稽查人员现场取证，从调查人员手中强行抢夺重要证据，指使相关人员撒谎，企图逃避、阻碍调查。2012年10月，证监会依法对唐汉博涉案资产进行冻结，并最终对唐汉博操纵“华资实业”股票处以“没一罚五”的顶格罚款，罚没款金额近4000万元。 2012年5月28日至2013年1月16日，唐汉博控制使用“袁海林”等12个账户操纵“银基发展”股票。2015年9月，证监会再次对唐某博作出处罚。 2012年4月13日至12月31日，胡捷因操纵“银基发展”股票，被证监会作出行政处罚，罚没款共计7000余万元。有资料显示，胡捷与唐汉博二人为校友关系。 2014年10月起，深圳博腾资本管理有限公司在深圳前海注册成立，该公司部分股东为唐汉博团伙核心成员，公司职员出面为唐汉博寻找账户、募集资金。2015年4月29日，该公司登记为私募投资基金管理人。唐汉博团伙以该私募投资基金管理人为外衣，扩大募资范围，民间资金被席裹进入股市从事操纵行为。 2015年6月1日至7月31日，股市异常波动期间，袁海林等使用十余个账户操纵“苏宁云商”、“蓝光发展”股票，巨亏2.7亿元，但仍因违法行为被证监会予以顶格处罚300万元。 在经过多次调查处罚后，唐汉博为规避执法，常住到了香港，但即便如此，该团伙还是以唐汉博为首，他通过电话遥控指挥资金调拨、账户开立等，唐园子、袁海林等类似操盘手，均听从唐汉博的指令进行股票操作，若股票跑赢大盘10%，唐汉博则会给团队奖励。 为了分散IP地址，唐园子、袁海林等会在全国各大五星级酒店住下，经常更换手机号和电脑，用酒店无线网络下单，他们以唐汉博提供的资金为生，且住宿机票等各类花费均有唐汉博负担，除了电话指派下单指令外，他们还通过微信群等方式互相交流。 最终，证监会依法从重对涉案当事人作出了顶格行政处罚，对唐汉博跨境操纵“小商品城”案，以及唐汉博、唐园子操纵市场案两案罚没款合计逾12亿元。 行政、刑事双罚 对唐汉博及其团伙处罚后，证监会将此案线索移送至公安机关。公安机关认定，唐汉博及其团伙的行为触犯了《刑法》第182条操纵证券市场罪的相关规定。目前，犯罪嫌疑人唐某等人已因涉嫌操纵证券市场罪被检察机关批准逮捕，该案仍在进一步侦办当中。 在事实确凿的证据链条下，首例跨境操纵市场案不仅仅以行政处罚结尾，还牵扯到了刑事犯罪层面，这对于打击市场操纵是极大的震慑。上海市公安局经侦总队表示，将继续深化与行政监管部门通力合作，严厉打击各类证券领域犯罪，切实保护广大投资者的合法权益和证券市场公开、公平、公正的交易秩序。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

土耳其里拉暴跌 点燃欧洲银行业坏账风波

刚摆脱5月大跌风波的土耳其里拉，如今再度陷入崩盘风波。 截至北京时间8月10日22时，土耳其里拉兑美元汇率徘徊在6.5120附近，单日跌幅超过17.3%，盘中一度创下历史低点6.7596（跌幅逾22%）。 “显然，土耳其与美国一系列贸易冲突正加剧金融市场对土耳其经济危机的担忧，导致里拉在8月连续下跌之后，出现崩盘迹象。” Bluebay Asset Management新兴市场策略师Timothy Ash向21世纪经济报道记者指出。令市场意外的是，此次里拉崩盘直接将欧洲银行业“拖下水”。 一位了解欧洲银行业在土耳其信贷风险敞口的欧元区银行人士告诉21世纪经济报道记者，当前西班牙BBVA银行，意大利裕信银行（UniCredit）与法国巴黎银行在土耳其的信贷额度分别高达833亿美元、170亿美元与384亿美元，一旦里拉持续下跌导致土耳其资本外流加剧，整个土耳其很可能无力支付这些银行上述信贷本息，导致欧洲三大银行面临巨大损失。 一位常驻香港的新兴市场基金经理坦言，随着美元强势上涨与新兴市场货币接连大跌，越来越多新兴市场基金将新兴市场国家货币投资占比降至基金约定的最低持仓区间，甚至部分新兴市场基金已经动了提前清盘避险的念头。 里拉崩盘的“多米诺效应” “如今，做空里拉俨然成为当前胜算最高的外汇套利交易。” 布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇策略主管Marc Chandler向记者直言。 8月初，美国贸易代表办公室（USTR）宣布重新评估对土耳其的特惠免税待遇（GSP）。此举将影响去年从中受益的16.6亿美元土耳其进口商品。 令市场意外的是，土耳其随即采取强硬回应——除了计划冻结美国司法部长及内政部长在土耳其的资产，土耳其方面还对煤炭、纸张、坚果、威士忌、汽车及机械等17.8亿美元美国商品征收进口关税。 “多数对冲基金认为土耳其此举并不明智。” Marc Chandler直言。究其原因，7月份土耳其通胀率高达15.85%，创下2003年以来最高值，去年土耳其对外贸易赤字高达768亿美元，占其对外贸易总额的近20%，GDP的9%。 随着土耳其对美国进口商品加征关税，并且贸易摩擦将升级，令金融市场担心土耳其通胀率与外贸赤字将双双持续升高，令土耳其整体经济风险日益扩大。 这吸引越来越多对冲基金大举买入沽空土耳其里拉的期权合约。 截至8月10日22时，过去5个交易日一个月期里拉/美元风险逆转指标上涨逾6个百分点，创下2011年以来最高值。 “这意味着沽空里拉的操作成本，要比买涨里拉高出逾6个百分点。”Marc Chandler解释说。究其原因，当前整个外汇市场几乎全是沽空里拉的头寸，很难找到买涨里拉的多单作为对手盘。 甚至一些量化投资型对冲基金发现利用期权沽空里拉的操作成本偏高后，转而沽空土耳其国债套利。截至8月10日22时，10年期土耳其国债收益率一度突破20%，土耳其主权债券收益率均值较同期美国国债的息差扩大约500个基点，创下2009年4月以来的最大息差。 令市场意外的是，此次里拉崩盘却触发了“城门失火、殃及池鱼”效应。 在8月10日里拉兑美元汇率大幅下跌逾10%后，市场开始传闻欧洲央行负责欧元区银行监管的机构开始对欧元区银行业在土耳其的信贷风险敞口感到担忧，其中，法国巴黎银行、意大利裕信银行、西班牙对外银行被直接点名。 “目前，外国贷款占土耳其银行业资产的40%，上述三家银行是最主要的海外贷款机构。”上述了解欧洲银行业在土耳其信贷风险敞口的欧元区银行人士向记者直言。一旦里拉持续大幅贬值导致土耳其资本流出加剧与外汇储备过度消耗，土耳其银行业将难以偿还上述欧元区三家银行巨额贷款，直接导致后者损失惨重。 高盛发布最新报告警告称，一旦里拉兑美元汇率跌至7.1，土耳其所有银行的超额资本都将被“侵蚀”，再也没有资本额度偿还外国贷款。 在摩根大通新兴市场研究主管James Sullivan看来，这导致10日欧洲不少银行股开盘出现逾2%的下跌，引发金融市场对欧洲银行业坏账风波再起的担忧，直接导致欧元兑美元汇率创下过去12个月最低点，与此对应的是，美元指数顺势站上96上方，迭创年内高点。 “这反而带来了恶性循环。”他直言，一旦美元持续上涨导致里拉下跌压力骤增，整个欧元区银行业坏账风波将变得更加严峻，进而导致欧元区与土耳其经济面临更大的动荡风险，“然而，对冲基金未必在乎这些宏观经济变数，当前他们最好的押注，就是豪赌里拉持续下跌。” 新兴市场基金全面“撤离” 土耳其里拉的崩盘式下跌，令刚刚摆脱5月大跌风波的其他新兴市场货币开始陷入新一轮抛售潮。 8月以来，多数新兴市场货币均遭遇不同程度的下跌，比如俄罗斯卢布因美国制裁下跌逾6%，10日盘中跌破66整数关口，创下2016年11月以来最低点；巴西雷亚尔、墨西哥比索、南非兰吉特兑美元汇率也分别下跌2.1%、2.5%与5.1%。 “现在对冲基金对新兴市场货币正开展无差别的沽空。”Informa Global Markets新兴市场分析师Christopher Shiells直言。其结果是越来越多新兴市场基金开始持续压缩新兴市场货币的投资占比。 上述常驻香港的新兴市场基金经理告诉记者，8月初他们已经将新兴市场资产投资比重降至30%，这也是基金条款约定的新兴市场资产最低持仓区间。 “甚至部分激进的新兴市场基金已经与主要出资人协商紧急修改投资条款，将新兴市场最低投资占比从30%降至20%。”他告诉记者，有些新兴市场基金表面上将新兴市场资产持仓维持在40%，但只要翻开其整个投资组合，就会发现他大幅加仓了沽空新兴市场货币的期权合约或掉期交易头寸。 究其原因，是这些新兴市场基金认为油价上涨、全球贸易冲突升级、美元强势上涨与美联储鹰派加息等因素正给新兴市场经济复苏构成更大的制约， “现在多数投资机构都不认为新兴市场国家经济能在年内复苏。”Christopher Shiells表示，更重要的是，新兴市场仍没有对美联储持续鹰派加息做好充分准备，以为通过加息就能遏制本国货币贬值，但这让本国货币汇率定价仅仅反映了未来一年内2/3的美联储鹰派加息影响 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

负债1.69万亿 证券降至BBB类：“最大金控”开始刮 骨疗毒

中国华融的债务激增，赖小民留下的是一个总负债高达1.69万亿的烂摊子。与此同时，也上演了现实版西红柿首富。 据《财新》报道，原华融董事长赖小民案再度爆出令人咋舌的案情，办案人员是在几处赖小民的房产里，搜出本外币以人民币计算，共计2.7亿元的现金，2.7亿元相当于约3吨，放在一起，超过3个立方米，关键是这并不是赖小民腐败案的全部金额，仅仅是冰山一角。 赖小民私藏现金的这一金额刷新了2014年4月原能源局煤炭司副司长魏鹏远被查后，在家被发现2.3亿元现金、当场烧坏4台点钞机的记录。2018年4月17日落马的赖小民案被称为“417”案，此案已经成为新中国建国以来第一大金融腐败案。据悉，8月3日到4日，华融集团在北京召开了整整两天的2018年中工作会，期间，会议通报了原华融董事长赖小民的部分案情。 8月伊始，整个华融的员工就感受到了降薪寒潮。一位华融证券投行人士表示，工资已经大幅缩水，到手只有几千元；另一位不久前从华融证券离职的投研人士表示，降幅达60%到70%；有员工表示，到手工资还不如几年前刚进入公司时的水平。 包括华融证券在内的华融集团员工大幅降薪在之前就通过了内部讨论。早在7月份，中国华融将全员降薪18%的消息在圈子里散播开来。中国华融确实在准备降薪，但有的员工的降薪幅度可能不止18%，甚至会超过30%。在此之前，中国华融的薪酬待遇是国有四大AMC中最好的，降薪后的待遇未必见得就比其他三家AMC要差。 中国华融的前身是成立于1999年的中国华融资产管理公司，专为处置工行的巨额不良资产专门而设立。但是，赖小民上任以后的中国华融，还拿下了银行、证券、租赁、信托、期货、消费金融等金融全牌照，成为名副其实的金控集团。在中国华融旗下，有些公司是持牌照的，例如证券、信托、期货等，但还有大量无牌照子公司，就是中国华融通过旗下子公司出资成立的，追溯起来实际控制人还是中国华融，通过注册私募基金牌照开展业务，或者围绕中国华融的资源，开展一系列金融业务，包括股权投资、资管计划等。 2009年，中国华融的利润只有4.03亿元，2017年，净利润已达265.877亿元；公司资产也由2009年的156亿元，提高至18702.6亿元。华融系香港上市公司有中国华融（2799.HK）、华融金控（0993.HK）、华融投资股份（2277.HK）、太平洋实业（0767.HK）等公司。 过去几年，中国华融业务扩张激进，做了不少投向房地产等领域的高风险业务，尤其是赴港上市前夕，资产规模快速增长，一举超过当时的中国信达，成为四大AMC的“一哥”。借助金融全牌照的优势与大型央企的地位，中国华融一方面在海外大量发债，融入低成本资金，另一方面在国内开展投资业务、类信贷业务，其中大量资金进入了房地产、股市，越发激进，逐渐累积了风险。 继前董事长赖小民落马以后，中国华融万亿金控一系列问题逐渐浮出水面。华融证券、华融信托等踩过的雷积少成多。截至2017年末，中国华融总资产达人民币1.87万亿元；净资产达人民币1826亿元，总负债1.69万亿；2017年实现净利润人民币266.0亿元；平均股权回报率18.1%，平均资产回报率1.6%。 自2017年以来，A股里多只上市公司股票质押危机、债务违约危机，华融证券几乎都赶上了。华融的客户名单频频出现陷入负面处境的“明星公司”，入股“华信系”下的海南华信，给神雾环保、保千里二股东提供质押融资，均已暴露问题。此外，自2017年以来陷入债务危机的辉山乳业、亿阳集团、中弘股份，以及原董事长严重违纪的吉林昊融集团、实控人被批捕的盈方微等，均曾出现在中国华融旗下公司的客户名单中。 华融证券是中国华融旗下控股企业。由中国华融和葛洲坝集团公司联合发起设立。目前，公司注册资本58.41亿元。2017年上半年的数据显示，华融证券在128家券商中总资产排名35位，营收排名22位，净利润排名18位。根据最新公布的2018年证券公司分类结果，华融证券已由AA类降至BBB类。 近期的中国华融年中会议要求，未来3–5年内，中国华融的经营工作要走好“稳定、化险、瘦身、转型”四步棋，既要用巧办法，又要下笨功夫，实现“资产规模保持平稳、业务结构趋于合理、盈利能力回归常态、风险隐患有效缓释、资本杠杆持续优化”的“软着陆”目标，夯实资产和盈利质量，提振投资者信心，探索可持续发展的商业模式，为高质量发展奠定坚实基础。会议要求，彻底清除赖小民流毒，把中国华融重新拉回到健康发展的轨道，共同建设风清气正、脱胎换骨的“新华融”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

宜信财富员工涉嫌诈骗，卷走巨额资金后自首

　　最近，行业风声鹤唳，行业老大宜信财富也出事了。 　　但和其他平台不一样的是，这起事件并非暴雷，而是其上海分公司的内部员工，在卷走客户资金后消失。 　　7月12日，宜信财富官方的公告证实：客户经理刘业成因涉嫌诈骗，向警方自首。 　　据多位受害人收集的数据，这次事件受骗人数达到数十人，“被骗资金起码上亿元”。 　　而宜信财富官方表示，刘业成有可能接了非宜信业务，所以受害人包括非宜信财富的用户，受骗金额总计约4、5千万元。 　　为何一位客户经理能卷走巨额财富？谁又该为这起事件负责？ 　　01被骗上亿 　　近日，多位投资人告诉一本财经，他们投资宜信财富的钱，被骗走了。 　　“最近几个月，我先后在宜信‘好望角’上，投资了180万元。”上海的投资人薛璐表示。 　　她先将这180万打给了宜信财富员工刘业成。 　　“他说会将钱转给宜信财富，这就算投资成功了。”薛璐称，但奇怪的是，这些房产投资，始终未在宜信财富APP上显示“投资成功”。 　　她突然警觉。7月5日，薛璐赶往宜信财富上海分公司去求证。 　令她吃惊的是，门店已经聚集了一大堆人。 仔细一问，这群人的情况居然和她类似。“大家情绪激动，不少客户甚至在小会议室里嚎啕大哭。” 　　这一点，得到了宜信财富的确认。他们表示，从当天就有人过来求证，直到现在都有人来。 　　原来，那位叫刘业成的宜信财富员工，并未将钱交给公司。 　　这里面涉及多少钱？多少人？ 　　薛璐和其他投资人一起统计过数据，他们表示：“这次被骗的有几十位投资人，总计超过1亿元。” 　　这其中，还有不少年纪大的老人。他们拿着毕生的积蓄，一下就投资了上千万。 　　7月12日，宜信财富在官网上，也曾对此事发表声明：客户经理刘业成，因涉嫌诈骗，已向上海市公安机关自首。 　　 　　但有趣的是，很快，在宜信财富官方网站，就无法再找到这条公告。 　　02谁的责任？ 　　刘业成到底是谁？他到底做了什么？ 　　宜信财富一位员工透露：“刘业成是带队的小组长。”而他的名片却显示为：执行副总裁。 　　 　　薛璐也透露，在宜信内部，刘业成因为战功赫赫，被大家称为“卖英国伦敦房之王”。 　　这样一位赞誉满身的明星员工，为何卷入到如此庞大的资金迷案之中？ 　　多位投资人透露，刘业成销售的，是一款名为“好望角”的产品。 　　据官方资料显示，宜信“好望角”成立于2014年，是针对高净值客户的移民金融产品。 　　这款产品能帮助中产阶级以上的阶层，投资移民海外，比如美国、加拿大。 　　除此之外，它还能帮上述人做海外投资和理财，比如海外置业、财税规划等。 　　所以说，好望角是一款美元投资项目。 　　但是，值得注意的是，中国正在收紧资金出海渠道，每人每年只有5万美元的外汇额度。 　　也就是说，每人每年的海外投资，也不可能超过5万美金。 　　“但刘业成说他可以解决。”投资人王振威称，刘先找到他，说外汇管制，他可以轻松绕过。 　　“所以，我们的钱要先给刘业成，让他去换外汇，才能再转给宜信‘好望角’。”王振威称，这就是钱必须过刘业成手的原因。 　　而多位投资人称，刘业成经常帮客户们换外汇，即便不是用于投资。 　　至于换外汇的方式，刘业成从未对外部透露。 　　其实，市面上很多针对高净值用户的理财投资产品，都有一些绕过“5万美金限额”的方式。 　　这在行业，早就是公开的秘密。 　　但这明显是违规行为。 　　公开资料显示，个人非法汇兑累计相当于20万美元以上金额，将被追究刑责，可处以三年以下有期徒刑。 　　但财富管理公司却将这当成了日常操作，帮助高净值客户资金出海。 　　薛璐曾通过刘业成，成功投资过宜信财富的海外项目。 　　所以，对方再次问她要钱的时候，她并未提防。 　　和刘业成同一个项目组的周越称，刘业成在收集了大量用户的钱之后，并没有将钱转给公司，“伪造了很多事情，欺骗了所有人”。 　　违规兑汇，甚至让一位员工经手上亿资金，这样的操作实在是漏洞重重。 　　因此，被骗的投资人们称，在这件事情上，“好望角”有不可推卸的责任。 　　但后者似乎并不这么认为。“好望角”的合法合规部负责人在对投资人的回复中称：“我们没有报警，因为刘业成没有从我们公司偷钱。刘业成诈骗事件是他个人行为，我们没办法替大家报警。” 　　“一句个人行为，就将宜信的责任推卸得一干二净。”投资人们对此，极度不满。 　　而宜信财富回复称：“我们会陪同宜信财富的受害人，去警察局报案。但我们也不知道刘业成骗的钱，去哪里了。” 　　直到现在，投资人手头的钱还没有追回。 　　这笔巨额财富去了哪里？ 　　刘业成是否只是一个替罪羊？ 　　为何宜信的公告，发了又删？ 　　这宗迷案，远没有到水落石出的时刻。 　　03内控问题 　　而这样的事件，并非孤案。 　　公开资料显示，2015年，信和富投资用户，曾被其业务员卷走数十万元。 　　 　　有一家刚上市的金融科技公司，曾经遭遇严重的欺诈事件。 　其信审部门的总负责人，居然在外面开了一家中介公司，专门帮人开后门放款。 　　直到出现了上千万的坏账，公司才发现异常，开始追查。 　　“这个人就是一个资深的中介，伪造了国外知名金融公司高层的简历。”调查此事的负责人称。 　事实上，线下业务更容易发生欺诈。 　　这主要是因为，线下业务人工操作比重很高，员工欺诈事件风险高。 　　内外勾结，这是几乎所有金融机构难以回避的问题 　　但行业的现状是，内控，常常是“事后诸葛亮”，直到出现问题，发现漏洞之后，再紧急修补。 　　内控，其实需要搭建一套密不透风的体系。 　　首先，在招人的时候，就需要进行严格的背景调查。 　　比如，风控的核心岗位，通常是中介和黑灰产最想渗透的部门，需要严格把控。 　　其次，要搭建密不透风的预警机制和管理制度。 　　比如，信审部门的异常操作、调取记录，都需要做出预警处理，提醒三次之后，就需要人工介入审查。 　　例如在宜信的这个案例中，就不应该让员工轻易碰到钱，需要进行风险隔离。 　　譬如，一些机构就明令，“用户的钱不可以过员工账号，必须充值到公司的对公账户”。 　　而最关键的是，要设立更加合理的奖惩机制。 　　比如，销售人员的提成机制，不能立刻和业绩直接挂钩。 　　一家金融科技公司采取的方式是，等客户完全还款后，再提成。这就避免了内外勾结进行欺诈。 　　除此之后，一些机构还会采取一些科技手段。 　　比如，收集员工的行为数据，“他们手机上的所有操作，都有记录。”业内资深人士吴哲东表示。 　　但即便如此，内控事件发生之后，也极难取证。 　　因为内部员工知道公司所有的风控漏洞，也知道如何绕过规则。 　　取证难，甄别难，大多数时候，要等到真实损失产生后，欺诈行为才能被确认。 　　内控，经常沦为“事后监管”。 　　所以，在此时，用户的识别风险意识，就变得尤为重要。 　　通常情况下，机构会提示用户风险，而这总是被投资人选择性忽略。 　　这样的案例，在金融圈实在不算少见。 　　当一个亿放在你面前的时候，实在很难去坚守善良和初心。 　　“你之所以不被利益吸引，只是因为利益不够大而已。” 　　在金融汇聚的利益之地，只能通过严密的制度和规则，来束缚人性和欲望。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ofo的＂十字路口＂:国际市场大败退 寻觅＂接盘侠＂

ofo在韩国的运营也将暂停了。 8月8日，据韩国媒体报道，中国共享单车公司ofo正准备退出韩国市场，将重心转至国内。消息人士称，ofo最近开始准备暂停在韩国的运营；作为全面裁员的一部分，大部分韩国市场雇员已经被“停职”。 值得注意的是，此前ofo的亚洲业务“瘦身”计划并不包括韩国。据媒体报道，由于资金紧张，ofo计划将中国以外的亚洲业务“瘦身”，把重点放在日本、韩国、新加坡和香港四个地区。此次被曝退出韩国市场，也就意味着，ofo的国际战线正在进一步收缩。 今年7月初，ofo宣布停止其在以色列和中东地区的业务运营。7月11日，ofo宣布将在两个月的时间内结束在印度开展了为期6个月的业务。7月中旬，ofo被曝将退出在澳大利亚入驻的两个城市悉尼和阿德莱德，正着手关停澳大利亚业务。此外，包括美国、德国等地，ofo相关业务也在陆续中止。 国际战线持续撤退，最大的原因莫过于资金问题。21世纪经济报道记者获悉，早在今年4月，ofo就已经在与收购方进行接洽，“但价格一直没谈拢，所以业务也趋于停滞”，接近ofo内部的人士告诉21世纪经济报道记者，“ofo现在自身也在寻求造血功能”。 海外收缩 2016年12月23日，ofo正式对外发布全球战略，宣布将在硅谷、伦敦等地开启城市服务试运营。这被业内视为中国共享单车企业出征海外市场的首次尝试。 与之相对应的，2017年可谓ofo的出海年。当年6月，公开资料显示，ofo已在中国、美国、英国、新加坡、哈萨克斯坦5个国家的多个城市进行单车投放，连接车辆超过600万辆，用户累计骑行达10亿次。彼时，ofo抛出了一个“20国计划”，即计划2017年年底覆盖全球20个国家。 2017年下半年，ofo的出海步伐进一步提速。据21世纪经济报道记者梳理，7月，ofo进军泰国；8月ofo进入马来西亚、日本、奥地利；9月，ofo在一天之内登陆包括捷克、意大利、俄罗斯、荷兰4个国家；10月，ofo进入西班牙、葡萄牙、以色列、澳大利亚；11月，ofo杀入印度和匈牙利；12月初，ofo进军法国，完成了“20国计划”。 但2018年，ofo的出海步伐明显慢了下来，仅1月宣布进入韩国便再无消息更新。直到最近，ofo被曝陆续退出部分海外国家市场。 海外市场节节败退，国内市场方面，ofo同样不容乐观。根据易观国际向21世纪经济报道记者提供的数据显示，今年6月，ofo活跃人数为2913.2万，相较去年同期下滑28.48%。 与此同时，与ofo相关的投诉量则在攀升。根据聚投诉平台向21世纪经济报道记者提供的数据，从今年1月至今，该平台累计受理针对ofo有效投诉量较去年同期增长54%。 无论是海外收缩还是用户月活下降，根本原因在于ofo的“内功”。“下半年共享单车行业仍未洗牌完毕，但随着政府监管的进一步加深，产业整体慢下来的大趋势将更加考验头部项目的内功，即运营能力和融资能力，”赛迪顾问城市经济研究中心高级分析师李艳芳告诉21世纪经济报道记者，“共享单车将进入产业洗牌的末期。” 十字路口 ofo又何尝不知修炼“内功”的重要性。21世纪经济报道记者自ofo内部匿名人士了解到，与去年大阔步迈向海外所区别的是，ofo今年年初设定的目标是进行精细化运营，其中包括改善用户骑行体验、降低单车损坏率、解决城市停车乱象、降低运营成本等问题。 ofo确实也在进行努力。今年6月，ofo宣布上线新的信用积分体系，通过自有数据建立用户信用考评机制，用户一旦发生不文明行为（如破坏车辆、上私锁、交通违法等）将扣分甚至扣费，信用较高的用户则有望减免押金。 7月，ofo在部分城市推出违规停放单车的罚款功能，用户若将单车停靠在运营区域之外，会按照每次5元进行扣费。48小时内用户将任何一辆单车从运营区域外骑到运营区域内，则会补偿5元。 但与运营管理本身相比，对于ofo而言更为致命的问题在于钱。去年年底至今，ofo已深陷资金链掣肘的各种传闻中。1月12日，ofo被曝公司账户上可用资金仅剩不到6亿元人民币，现金仅能支撑一个月。同时，爆料称ofo仍欠供应商约25亿元人民币，亏空押金总额约30亿。此后，ofo选择通过动产抵押的方式，向阿里巴巴借到一笔共计17.66亿元的资金。 存在资金压力的并非仅是ofo，作为ofo的主要竞争对手，摩拜也曾有过类似传闻。区别在于，摩拜已经抱上了“大腿”。今年4月，ofo的主要竞争对手摩拜被餐饮服务巨头美团点评以37亿美元的总价（包括债务）全资收购。7月，摩拜宣布开启全国无门槛免押金服务，已缴纳押金的老用户可随时申请退押金。ofo则在6月取消了与芝麻信用的“免押”合作。 同时，ofo屡次传出被收购的消息，ofo则频频辟谣。21世纪经济报道记者从接近ofo方面人士了解到，ofo确实在寻找“接盘侠”。早自今年4月，ofo便已在与收购方洽谈收购事宜，当时的谈判对象包括阿里巴巴和滴滴。但直到如今，ofo的收购事宜仍无消息，该人士表示“价格谈不拢”。 5月，ofo创始人戴威发起名为“胜利”(Victory)的项目，力图使ofo转向盈利。随后，ofo开启了诸多商业化尝试，包括车身商业化广告、APP开屏广告等。资金压力下，ofo也在努力实现“造血”。但前述人士透露，ofo内部业务在趋于停滞。 “跳开产业本身来看ofo，它实际上是希望借助于共享单车这样一个高频入口，切入到更为广阔的O2O服务中，这样的逻辑本身无可厚非。”李艳芳表示，“但活得过寒冬才能迎来春天，当务之急还是勤修内功、穿破乌云。” 但留给ofo的时间已经不多了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

2家大名鼎鼎私募失联 亚洲掘金老板涉诈骗高达150亿

　　中国基金业协会披露了第23批拟失联私募机构名单，7家私募上榜。 　　其中就有2家私募大名鼎鼎，一家是亚洲掘金投资管理有限公司，另一家是深圳市前海中精国投股权基金管理有限公司。 　　亚洲掘金老板涉嫌集资诈骗跑路，诈骗金额高达150亿，名下的平台陨石地带的模式是众筹炒股；中精国投旗下票据产品出现严重兑付危机，涉事资金超过18亿元，资金疑被挪用炒股亏损，最终跑路。 　　 　　众筹炒股，赚钱好帮手跑路 　　亚洲掘金，名字听起来就极为霸气。一位投资者曾感叹。 　　打开亚洲掘金的官网，首先出现的就是合格投资者的认定，亚洲掘金谨遵规定，只向合格投资者宣传推介私募投资基金产品。而今网站还在运营，不过位于北京三里屯SOHO的办公地点已经锁门多日。 　　早在两个月前，亚洲掘金的老板刘致远已经涉嫌集资诈骗跑路。 　　 　　基金业协会备案信息显示，亚洲掘金成立于2016年3月2日，于同年9月22日完成登记，注册地址和办公地址均为北京市朝阳区工人体育场北路，注册资本1000万元，登记为私募证券投资基金管理人。法定代表人正是刘致远，其工作履历显示，从1990年7月到2016年8月，他经历长达16年的自由职业时光。 　　 　　天眼查数据显示，除了亚洲掘金，刘致远名下还有多家公司，其中包括2015年成立的、规模超百亿平台陨石地带，APP名为石时代。 　　陨石地带的模式是众筹炒股，宣称高端操盘手领投，阶梯式业绩提成，收益30%+、投资者能有固定和超额收益等。 　　平台大部分标的都显示稳赚不赔，标的还有2%的保底固定收益，很多投资人从几千块几万块的少量投资开始尝试，在高额回报的诱惑下，慢慢的投资额增加到数十万、上百万。 　　为什么有这么多投资者把钱投到石时代呢？有投资者介绍说， 2017年一季度的时候，刘致远控制的亚洲掘金旗下产品陨石掘金一号曾以高达76.14%的收益率成为冠军。 　　据独角金融此前报道，在失联之前，刘致远是投资者心中赚钱的好帮手，每天晚上9点钟，他们都会相约在投资者微信群里，分享操盘情况，然后发100-200元的红包庆祝。 　　但是到了2018年6月15日，刘致远用其个人微信号在投资者群里发布通知称，今天股灾，风控失效，导致大面积补仓，系统资金流更加雪上加霜，现决定所有产品即日起全部清盘，6月22日之前陆续返回每个账户投资本金和对应账户部分累计收益。 　　而6月19日，刘致远则彻底消失，令无数投资者始料未及。 　　据《金融头条》报道，不完全统计，此次骗局受害人数超过5000人，诈骗金额高达150亿，算下来人均亏损300万。 　　产品逾期，涉事金额超18亿元 　　另一家备受关注的失联私募是深圳市前海中精国投股权基金管理有限公司。 　　早在一个月前，券商中国记者独家报道中精国投实控人跑路消息，他们旗下产品出现严重兑付危机，涉事资金超过18亿元，大批投资人前往公司交涉。 　　中国证券投资基金业协会公示信息显示，中精国投注册地为广东省深圳市，注册资本为5000万元，管理基金类别为其他私募投资基金管理人。协会登记的公司法定代表人为校华，担任公司总经理。 　　不过，天眼查资料显示，中精国投在去年6月27日进行过一次变更，法定代表人变更为董杰，股东也由校华变更为徐云和董杰。 　　中精国投成立之后发行了10只产品，除中精壹号基金1期私募基金提前清算外，其余产品均显示为正在运作，从产品名称看，均为票据私募基金。运作产品中，有8只托管人为恒丰银行。 　　中精国投员工向券商中国记者透露，中精国投其实是外滩控股旗下子公司，去年外滩控股收了这家私募的壳，现有两名股东只是员工，当时和外滩控股签了代持协议，而私募的核心员工大多来自外滩控股财富部。深圳鑫程商业保理这家公司也是外滩控股的子公司，背后实际操盘人是外滩控股。 　　券商中国记者此前拿到的一份股份代持协议中写明，中精国投的实际出资方为外滩控股。 　　7月5日，外滩控股被立案，一份疑似董杰签名的《申请书》曝光。对外滩安防购买雷科防务1亿股股票的资金来源提出质疑，称可能是由中精国投股权基金公司所管理的私募基金的资金。但是否真实挪用，目前尚未证实。 　　公开信息显示，外滩控股系公司贵州外滩安防设备有限公司目前位列雷科防务十大股东第二位，持股数为1亿股，占比8.65%。 　　截至目前，中精国投旗下全部票据产品全部兑付逾期，基金业协会也公布中精国投失联，外滩控股也已经人去楼空。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

兴全基金兵败金龙机电，深度套牢被动举牌

兴全基金风波不断。继遭遇黄河旋风、退市吉恩、白云机场、中兴通讯、领益智造等多只个股黑天鹅事件后，兴全基金旗下三只专户产品在近日遇到了债券持有人金龙集团随时可能破产的窘境，由于可交债换股动作过大，兴全基金被动举牌金龙机电。 兴全基金被动举牌金龙机电 8月8日晚，金龙机电公告，公司控股股东金龙集团发行的可交换公司债券持有人近日进行部分换股。换股后，金龙集团的持股比例由34.99%降低至25.2%，而兴全基金作为金龙集团可交换公司债券持有人之一，因实施换股，导致其持有公司股份达到4548.9万股，占公司总股本5.66%，达到举牌线。 对此，兴全基金在同日披露简式权益变动报告书中称，8月6日，兴全可交换私募债56期、61期、62期资产管理计划分别以可交换债换股的方式，获得金龙机电2191万股、1262万股和1096万股，合计4549万股，占到金龙机电总股本的5.66%。 兴全基金表示，本次权益变动是为维护资产管理计划投资人权益，而对委托财产进行投资管理。本次权益变动后，兴全基金旗下资产管理计划在未来12个月内将根据法律法规及企业发展情况决定增持或减持安排。 据中基协基金专户备案信息公示显示，兴全基金的上述3个专户均成立于2017年上半年，其中除兴全可交换私募债56期的合同期限为38个月外，另外两个资管计划均为42个月。 而据公告显示，早在今年6月，兴全基金就曾通过可交换债换股2132.6万股，并在当月以集中竞价方式卖出392.5万股;7月，兴全基金又以可交换债换股396.5万股，在7月和8月分别卖出2112.7万股和23.87万股。 按此计算，截至8月6日换股前，兴全基金已经通过上述3次集中竞价卖出了所有前期以可交换债换回的股份。但如果按照公告中披露的换股和竞价卖出价格区间粗略计算，兴全基金此前卖出的亏损幅度可能超过20%。 此次兴全再次和债券发行人金龙集团进行大比例可交债换股，或许与金龙集团近日深陷破产窘境不无关系。 金龙机电负面消息不断 以金龙集团为大股东和实际控制人的金龙机电成立于1993年，是一家专注于微特电机的研发、生产和销售的企业，曾获得中国电子元件百强企业等荣誉。2009年，金龙机电完成股份制改造后成功在深交所上市，其手机马达市场份额曾占到国产手机40%和全球20%。 随后，金龙机电接连拿下了苹果、华为、三星、小米等知名科技公司的订单，股价在2015年6月最高涨至46.9元/股。 但好景不长，2017年11月金龙机电宣布重组停牌，至今年5月终止重组复牌后连续出现6个一字跌停，而后，金龙机电就负面消息不断。 7月13日，金龙机电发布2018半年业绩预告，预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润亏损4.5亿元—4.55亿元，同比下降295.61%—297.79%。金龙机电对此的解释为，这主要是因为公司控股股东出现债务危机、公司经营管理效率下降、原材料成本上涨，人工成本上升等因素导致。 8月2日晚间，金龙机电发布公告称，公司控股股东金龙集团因不能清偿到期的1.73亿元本金和利息债务，被建行乐清支行7月27日向乐清市人民法院申请对其进行破产清算。截至当日，金龙集团共持有金龙机电约2.81亿股股份，占公司总股本比例为34.99%，而一旦金龙控股集团进入破产程序，就意味着金龙机电的实控人会发生变更。 受此影响，8月3日，金龙机电开盘股价下跌，收报3.75元，单日跌幅6.25%。截至8月9日收盘报价3.81元，该股年内跌幅超过七成，堪称大熊股。 在遭遇业绩巨亏、大股东破产和股价暴跌等窘境后，屋漏偏逢连夜雨，金龙机电的大股东持股和员工持股计划也先后被强平。 自6月5日，由于未按规定完成购回交易，公司大股东金龙集团相继遭遇华融证券、东北证券、东证融汇证券等券商强平。随后在8月1日，金龙机电“成长一号”员工持股计划728万股也被长城证券强制平仓。 在债券发行人金龙集团可能破产的背景下，除兴全基金外，还有其他的金龙集团可交换债持有者选择了通过换股变相减持。2017年1月、3月、4月和9月，金龙集团分别发行了3.6亿元、2.2亿元、3.9亿元和0.3亿元可交换债，总额为10亿元，截至目前，公告显示金龙集团发行的可交换公司债券投资人累计完成换股1.14亿股，占公司总股本的比例为14.18%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

港股命名大有讲究

炒港股的投资者最近有点懵。 昨天，香港市场最火的莫过于年内最大IPO中国铁塔及现实版“药神”百济神州-B的挂牌。 一大早，就有小伙伴来问证券君，“百济神州-B”是个什么鬼，为什么股票名称里有个“-B”？ 这样的问题，在7月9日小米上市的时候也有人问过，小米的股票简称“小米集团-W”，加在后面的“-W”是什么意思？ 跟大A股对财务状况或其它状况出现异常的上市公司添加ST、*ST特别标记一样，港股上市公司的股份名称也暗藏了一些玄机。 今天，证券君就来跟大家说道说道。 差点被“SB”的百济神州 与不熟悉公司的投资者看到百济神州-B感到疑惑不同，这家公司的铁粉们看到“百济神州-B”这个名称，却是松了一口气，因为百济神州这家“留洋美国”、专注研发抗肿瘤创新药的生物科技公司，差点就被“SB”了。 为了向投资者提示风险，对于未盈利的生物科技上市公司，港交所的股份简称命名守则里，要求上市公司在其股票简称后添加特别的标记“B”。 刚好，百济神州正是一家“未盈利的生物科技上市公司”。 从招股书可以看到，百济神州是一家专注于研发抗肿瘤药物，特别是治疗癌症的靶向治疗及免疫肿瘤药物的生物科技公司。 目前有6种在研药物，其中3种处于临床后期阶段，另有13种药物在研发阶段。 2017年，百济神州收入约为2.55亿美元，但研发开支高达2.69亿美元，年内亏损9603.4万美元。 公司预计今明两年将产生约1.7亿美元资本开支，料今年仍将亏损，并且可能会继续于未来遭受损失。 值得注意的是，百济神州不仅是“一只未盈利的生物科技公司”，它也是首个在美国、香港两地双重上市的中国内地生物科技公司。 早在两年前，百济神州就已登陆纳斯达克，成为第一家处于研发阶段却赴美上市的中国生物公司，当时发行价为24美元，截至8月7日，百济神州收市价为179.44美元，股价两年多飙升逾7倍，市值达96亿美元。 由于百济神州已在美国上市，且在申请上市阶段采取的是“保密申请”方式，直到公司通过上市聆讯才刊发招股书，市场一度以为百济神州是二次上市（secondarylisting），根据港交所的命名规则，第二上市需要在股票简称后面加上特殊的标记“S”。 因为百济神州在纳斯达克市场也算是一只明星股，在香港也有众多的“迷弟”“迷妹”。 “还以为百济神州名字后面会被加上‘SB’或‘BS’呢，幸亏只是加个‘B’。”有投资者说。 据交易所人士介绍，百济神州此次在香港采用的是双重主要上市（DualPrimaryListing）而非二次上市（secondarylisting）。 双重主要上市意味着，公司需要同时遵守两边的市场规则，这也为其未来能够进入沪深港通留了口子。 事实上，百济神州并非第一只带特别标记“B”的港股，8月1日上市的歌礼制药-B才是第一只。 正如港交所总裁李小加所说，生物制药股，要么大喜，要么大悲，歌礼制药-B上市6个交易日，已经累计下跌超过20%。 同样，百济神州-B上市首日盘中也一度跌近5%，但尾盘出现拉升，收盘微跌0.93%，报107港元。 “这类公司属于高风险高收益的投资板块，如果研发成功，公司的股价可以一飞冲天；如果失败，公司的股价可以一文不值。因此，只适合比较有经验的成熟投资者。”李小加表示。 “小米集团-W”的由来 至于小米之所以股票简称是“小米集团-W”，并非它是“全球罕见的全能型新物种”，而是因为小米是不同投票权价格的公司。 过去几十年，香港从一个区域性的金融市场华丽转身，发展成为举世瞩目的国际金融中心，但是，香港对于新经济，特别是对于不同投票权架构的公司、未有营业收入的公司，却不够与时俱进。 2013年，坚持“同股同权”的香港拒绝了阿里巴巴的上市申请，并掀起了一场大讨论。 不少反对的声音认为，引入不同投票权架构一定会削弱投资者保护。 为了不错过新经济上市潮，也为了说服反对者、打消市场的疑虑，才有了“-W”这一特殊标记的出现。 此外，港交所是允许上市公司以人民币作为交易货币的，但所有在港交所上市、以人民币买卖的公司，股票名称后面会被加上“-R”。 目前只有合和公路基建一家公司采取了“双币双股”模式，其人民币交易部分，股票名称为“合和公路基建-R”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上市前夜，美团变形

王兴的饭否更新很勤。 五天前，他对自己的日常工作写下了下面的评价。 “我今天一整天的工作或许和塞林格干的事儿有些相似之处：把同一个故事一遍一遍的讲，反反复复的改，不停的打磨。我唯一不确定的是，他到后来会不会有想吐的感觉。” 美团的故事王兴讲了很久。从2010年成立至今，这家团购起家的公司熬过了千团大战、熬过了外卖补贴大战、熬过了地推时代的艰辛、并购大众点评，不断扩充自己新的边界。2018年6月23日，美团向港交所递交招股书，3天后招股书公布，美团的一切被摊开在众人面前，包括它的亏损、业务权重和新的战场。 美团招股书中的风险提示中明确写道：我们的业务面临激烈竞争。虽然我们有在主要服务类别中有效竞争的过往表现，但未来我们可能无法持续保持竞争力。在此情况下，我们可能会失去市场份额及客户，而我们的业务、财务状况以及经营业绩可能受到重大不利的影响。 在招股书递交一个月后，重大不利很快来了。受到整个资本市场波动，包括小米港股上市的压价，2018年7月，据腾讯科技报道，美团估值区间已经从原来预期600亿美金，下调至投前350-400亿美金。 此次下调幅度达到了原市场估值的40%，王兴给投资者留出了空间。对于这个消息，美团的回应只能是：不予置评。 伴随美团下调估值的同时，界面新闻记者收到一些爆料和投诉。在紧张上市的关口，美团的一些业务明显动作变形：在起家业务外卖市场，美团用一些激进的手段来做高利润，抢占市场份额；新业务上，美团靠补贴起来的打车业务并没有足够坚固，“天价”收购摩拜让美团现金流吃紧，即使拿到牌照，新城市的业务也无法展开，美团打车陷入两难。 上市前夜，美团着急了。 外卖风波 宜兴是江苏省南部一个小城，2017年常驻人口125万，美团在宜兴市场份额很好。 最近，宜兴的商家群都在讨论美团的提点问题。 一位做粉丝的商家王成告诉界面新闻记者，因为和美团的协议已经在2018年6月到期，现在美团的商务拓展BD在给商家过来续约时，突然提出必须签独家排他协议，只能用美团外卖、不能接入饿了么和百度外卖。 如果不签署独家协议，平台抽成比例会从16%提高到21%。且由于夏季运力的问题，会将配送范围缩小，配送范围为现在周围2.5公里，众包配送团队最大给送到4公里范围。 “我不保证帮你优化，我现在就是给你一个最后的条件，接受不接受你们自己看着办。”王成这样转述美团BD的回复。 同样的事情发生在广东东莞和肇庆，都属于美团市场份额比较强势的区域。这些被逼签独家协议的店有个共同特点：月单量在500单以下、以新开门店为主。记者采访的几家门店老板都是属于做奶茶、炸鸡类的轻食店，有时候美团和饿了么的单日单量比例大概为3：2。 肇庆一家做脆皮炸鸡店的老板说，以美团一天30-40单的单量来说，平均客单价20元。因不签独家协议，美团单方面停掉了对方店铺，单日造成的损失就有600元左右。“虽然我们是小店铺、单量少，但我烦的是，这种事儿怎么没人管呢。”该老板说。 强势的政策影响到了商家的营收，商家们开始集中向美团总部反应。 王成说自己咨询过美团总部，并以总部不允许为由质疑BD涉嫌市场垄断。BD的回复是，“运力不够啊，我们要优先给我们的战略合作伙伴，那你跟我们解除合约好了。” 夏季是外卖高峰期，温度高，在过去的外卖大战中，美团和饿了么都曾经投入大量补贴来保证夏季外卖运力。美团BD对独家合作商家的要求有两点： 第一、要保证商品售价低于饿了么； 第二、保证参与所有美团的运营打折促销活动。 在全国范围内，提点和收缩配送范围是有具体的执行标准，根据一份美团内部流出的文件显示，在美团内部有一份更细的执行细则： 美团BD的这种行为曾经引起商家的强烈反弹。在一个当地商家的聊天群里，不少商家在质疑美团现在动作已经变了形，在“瞎搞”。 此外，从2018年3月份以后，美团开始有意向商家收取保证金。 一份录音文件显示，保证金的金额按照月交易额的5%收取。按照王成店里的数据，粉丝以中晚餐为主，客单价在10元-15元左右，一天在美团上的成交额大概为1000元。旺季可以达到1500+，一个月平均营收3万。美团就需要收取5%，1500元的押金。 BD表示，这批押金他们一分钱也拿不到，全部上交给公司。一年后合同到期才退还给商家。保证金的费用是为了让商家保证服务质量。 另外有红食坊的商家向界面新闻记者表示，保证金的收取并不是完全按照5%的标准，他们的保证金交了2000元。也有商家表示，保证金从500-1000都有，没有一个固定的标准。 没交保证金的有什么后果？ 另外一位宜兴要求匿名的本地商家告诉界面新闻记者，后果就是，“上不了，登陆不下去，要联系业务员上线。强制关店了，搞不了。” 由此带来的后果是，界面新闻记者走访的江苏宜兴、上海高桥等部分商家联合署名签署了抵抗协议，表示想脱离美团，并按上了红手印。 类似情况还出现在了西安、广州、深圳、昆明等地。 不性感的业务 招股书显示，美团共有440万年度活跃商家。但从目前地方BD的作为来看，这些商家已经基本成为了美团的临时血库。 在美团新政推出后，各地商户纷纷进行了抗议或是签字脱离。微博上，担心商家因为成本提高外卖涨价的消费者质疑不绝于耳。 “越是到上市前，美团更应该重视我们商家啊？我们会这么做？”王成质疑。 美团这么做是有原因的，它的外卖业务并不性感。 根据美团点评招股书，外卖业务虽然毛利率只有8.1%，却承担起了整个集团62%的营收占比，收入主要来源于商家向美团平台订单支付的押金，美团向商家提供的在线营销服务及向用户及商家收取的配送费等。对比一下，核心到店、酒店及旅游业务的毛利率达88.3%。 过去三年，美团累计亏损了141.5亿人民币（经调整亏损净额）。2017年经调整净亏损28亿元。尽管外卖业务的毛利率是最低的，但在2017年，餐饮外卖业务从之前的亏损转向盈利，毛利从已经有16个亿。成为美团点评仅次于到店酒店业务的第二大盈利点。 在过去3年，美团营收占比最高的餐饮外卖业务，毛利率有了一个巨大的数字变化：从2015年的负123%，到2017年由负转正，为8.1%。 但外卖也是美团烧钱最凶的点。 从招股书来看，餐饮外卖分部的销售成本由2016年的人民币57亿元增加238.8% ，至2017年的193亿元，占总销售成本的88.9%。 这一部分支出主要在于外卖补贴的提高，2016年外卖补贴从26亿元提升至2017年的42亿元，同比增加60.5%——烧钱是有效的，美团已经烧出了54%的市场份额，超过了饿了么与百度合并后的40%（艾瑞咨询《2018年Q1中国外卖O2O行业发展报告》）。 但另一方面，市场份额的优势，也让美团的商家变成了弱势。 不仅是商家，与美团自身的利益冲突时，美团就会放弃之前提到的开放战略。一些ISV（独立软件开发商）曾向界面新闻记者投诉，美团为了推广自己的云POS机，故意停掉一些供应商的支付接口。 二维火创始人唐僧向界面新闻记者证实，美团停掉他们的接口已经有好几月了。二维火是杭州最大的几家支付集成供应商之一，商家用二维火的产品，可以一键接入所有外卖餐饮平台，包括点评美团、饿了么、支付宝口碑等，省去了商家一家家去找支付企业谈接入的困扰。接口被停，会给商户造成很大困扰，影响的是整个餐饮行业。 2018年7月4日，美团率先在远离焦点视线的鄂尔多斯，进行了对商家的提点。现在看来，这一举动带有试点或是试探意味。没想到，遭遇了集体抵制，并被工商部门约谈。 “今天上午，我们分局的工作人员约谈了美团外卖东胜地区的相关负责人。此外，我们分局已经将前期调查情况向鄂尔多斯市工商局进行汇报，并且继续对美团外卖开展执法调查。至于东胜区的美团外卖是否存在垄断行为，还需进一步调查研判。”7月11日，鄂尔多斯市工商局东胜区分局办公室的乔主任接受媒体采访时说。 但美团的脚步并未停下。7月下旬，美团开始在上文提到的多个城市，针对非核心商家进行全面提点。根据界面新闻记者的采访，美团此次的名目是“合同到期”。但其中很多商户的合约早在去年底就已到期。整体提升4个点，并且强制商家二选一。 针对以上问题，美团方面向界面新闻回应称，这是美团推出的商户战略合作计划，商户在自愿的前提下，与美团进行深度合作，美团为商户提供更优惠的合作费率和资源支持。“商户如选择不继续签订战略合作协议，则合作费率将回到原始的基准费率水平。” 打车业务停滞 动作变形之处不仅存在于美团的外卖业务。 王兴在之前接受《财经》采访时，曾经谈到美团业务边界和核心的问题。美团每开辟一片新战场，都意味着烧钱。 在主营业务还没有绝对统治地位的情况下，美团于2018年3月，于上海、南京两地上线了打车业务，与滴滴打车开启正面战场，一开始就对乘客和司机两端进行疯狂补贴。直到4月被上海市工商局约谈后，才更改了广告，不再以补贴作为噱头。因为不正当的市场竞争扰乱了市场正常的运营，遭到了交通委十万元的罚款处罚。 据美团招股书显示，2017年美团网约车司机成本为2.93亿人民币。2017年美团打车仅开通南京一城，仅10个月（2月14日开通）网约车司机成本就烧掉近3亿。 “美团出行是新玩家，去年开了南京，几天前开了上海，很迅速地拿到近30%的市场份额。”美团公布其进入上海首日完成15万订单量，第一周累积服务乘客超220万。若按照按照每单补贴30元计算，仅一周时间就花掉了6600万元补贴司机和乘客。 7月5日，据蓝鲸TMT报道，据一位接近美团的投资人透露，“获客成本居高不下、用户留存率、转化率不高、难以持续增长，让美团打车深陷泥潭，美团不得不每月亏损5000万美金，才能勉强维持南京、上海两成的市场份额，无暇顾及其他。”美团回应不实，但没有提供准确数字。 一位接近美团和滴滴打车的内部人士告诉界面新闻记者，美团打车现在处于进退两难的境地。当时美团打车三天切下上海很大的市场份额，让美团高层“脑子一热”。根据招股书显示，王兴收购摩拜花费总共花费了27亿美元，其中还包括10亿摩拜与供应商的欠款。 看似是补充了美团的出行场景，但实际上却造成现金流吃紧。随后，美团陆续获得了杭州、成都的网约车牌照，但由于现金流的原因，运营根本没有能力跟上。 打车市场是有行业壁垒的，包括司机数量和市场惯性都需要培养，如果要靠补贴打市场，需要比以往更大的成本和更长的持续投入时间，也需要更多的城市铺量。诸多制约，美团现在都难以企及，即使是加上腾讯20%的股份，这个补贴也是有限的。而市场里，无论是用户、还是司机端，都是用脚投票，补贴一旦停止，高价靠补贴抢来的市场份额马上就会还回去。 据比达咨询数据显示，5月补贴被叫停之后，用户呈现回流现象，94.6%的用户选择常用滴滴出行平台，常用美团的用户降至12.8%；网约车司机对平台的选择上，美团则降低至13.2%。 调研数据再次验证了那个老生常谈的问题：短期补贴无法换来用户的长期支持。同时，高额补贴和价格战带来的不是真正的需求，一旦补贴停止，供求两端都会出现问题。 据蓝鲸TMT报道，高额补贴停止后，美团打车用户大量退散。一些用户重新坐回地铁、公交上下班。此外，补贴停止后，一些用户也可能倾向使用价格更低的滴滴拼车业务。 补贴停止使平台需求乏力，订单量大幅下滑，供给端出现了过剩现象。有美团打车司机称，相较此前接单量下降五成，三四十分钟一单常有，有时一个小时才接到一单，一些专门从外地来开美团的司机已经打算离开上海。 美团四面树敌 一位滴滴内部人士告诉界面新闻记者，“滴滴外卖无锡上线时，美团曾跟上了大量补贴。几个城市都是如此，美团都会同期给出优惠。但是最近滴滴在郑州外卖开城时，美团就不跟了。明显是现金不够了。” 美团招股书显示，截至2017年12月31日，美团现金及现金等价物及短期投资共计452亿元人民币，而美团2015-2017年经调整利润分别为净亏损59亿元、54亿元、29亿元。虽然亏损收窄，但想实现盈利美团还有很长的路要走。 根据2017年5月美团官方公布的30亿美元现金流储备，再加上新一轮40亿美元融资，美团的资金储备为70亿美元。但布局打车、收购摩拜、投资公司、补贴外卖，均是相当烧钱的业务。 在用户层面其增长也不乐观，美团年度交易用户数由2015年的2.06亿增加到2016年的2.59亿，再增加到2017年的3.1亿，虽然用户数在增长，但增速却明显下滑，由25.7%下降到19.7%。 现如今，在上市压力之下，美团在商家端的动作也明显不得人心。 美团自豪于自己没有边界，但也正是因为这个问题，它四面树敌，但对手也都财大气粗。 老本行外卖市场上，饿了么被收编阿里之后，弹药充足。在流量上，手淘正式将原来的外卖的入口改成“饿了么”，将手淘的流量灌入到饿了么中去。资金方面，进入夏季以来，饿了么新CEO王磊曾高调表示，将在7、8、9三个月内投入30亿，将饿了么市场份额提升到50%以上，并在《财经》的采访中直言：“资金现在不是我们的核心问题。阿里投入无上限，生态是争夺份额关键。” 新业务上，美团打车业务需要与现金同样充足的滴滴竞争，后者甚至防御性涉足了外卖业务；此外，美团旗下的小象生鲜已经开启线下门店，生鲜市场同样是一个重亏损的行业，目前几乎没有盈利的先例。 对于外界抨击美团不专注一事，美团点评高级副总裁王慧文曾对媒体表示，一个单业务公司，无论什么业务都会到天花板，到时候你的员工你的投资人都会给你压力。要避免这个事情发生，并不是坚守用户体验就行了，而是要在已有的业务达到天花板之前要开始新业务。 “有人说，美团在没有在任何一个市场建立根据地就开辟下一个市场，这个公司非常不安全。所谓根据地你在一个市场实现一家独大，可以为所欲为，可以压榨上下游。这种情况下，就导致你不能保持那个领域里面有两到三家的竞争状态。所以，既能保障用户体验，又能满足资本的需求，就要尽早地去开辟新业务。”王慧文如是说。 在种种压力下，已经融资多轮、烧钱又没有止损的情况下，只能选择上市了。美团历史上融资总额超过100亿美元，现在的市场行情下，从二级市场上拿钱似乎是唯一的选择。在仓促之间上市，不知350亿是否是美团可以守住的底线，也不知在庞大的业务体系之下，美团如何面对自己的变形。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

工信部：将推动区块链产业健康有序发展

记者9日从工信部获悉，我国区块链技术持续创新，产业初步形成，逐步在供应链金融、征信、产品溯源等领域应用。工信部将加强与各地各部门衔接互动，营造良好的区块链产业发展环境，积极推动产业健康有序发展。 目前，我国区块链产业生态初步形成，企业数量快速增加。工信部信息中心此前发布的《2018中国区块链产业白皮书》显示，截至2018年3月底，我国以区块链业务为主营业务的区块链公司数量已超过450家，产业初步形成规模。 随着区块链技术创新发展，产业应用的实际效果逐渐显现。工信部提出，区块链应用正逐步从金融领域延伸到实体和服务领域，包括电子信息存证、产品溯源、物联网、智能制造、供应链管理等。 诸多平台企业和互联网公司尝试用区块链技术改造现有场景和服务。以旅游为例，不久前，星牛旅行宣布上线区块链旅游综合平台，通过去中心化服务体系构建透明可信的旅行生态链。百度、阿里巴巴等互联网领军企业分别在金融、公益等领域应用区块链技术。 工信部提出，区块链产业仍处在初期阶段，技术的正向价值逐步显现，但发展过程中仍伴随不可忽视的风险，比如可能对现行制度规范产生挑战，存在技术层面的漏洞等。工信部提出，将加快推动区块链技术创新应用，特别是加强计算能力、存储能力以及融合渗透能力提升，构建良好的产业生态，推动区块链产业健康发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！