猜想亚马逊家用机器人五大功能 情商堪比人类

据外媒报道，知情人士爆料称，亚马逊旗下硬件研发部门Lab126正在研发家用机器人，代号为“维斯塔”（Vesta，罗马家庭、炉灶女神）项目。在未来几个月，亚马逊将在员工家庭开始测试机器人原型，并最早于2019年开始销售。 匿名消息人士没有提供太多细节，比如家用机器人的外观如何或者拥有哪些功能，但近年来，亚马逊已经在人工智能（AI）领域进行了一系列重大投资。如果同样的“工具箱”可被用于“维斯塔”项目，那么我们可能在亚马逊机器人身上看到许多令人印象深刻的特性和机器智能。 1.情商 2017年末，亚马逊智能助手Alexa首席科学家罗西特·普拉萨德（Rohit Prasad）接受采访时，曾谈及Alexa的演变和公司的未来计划。当时，普拉萨德谈到了亚马逊如何通过分析每次与Alexa支持的设备进行交流时收集的语音记录来检测用户情绪状态的。 亚马逊将从识别挫折开始，以便Alexa知道它是否成功完成了某项任务，但随后会扩展到其他情绪的检测中。 今天，你可以告诉Alexa“我很难过”，你只会得到一个自动回复。将来，Alexa将可以感知你的声音，如果声音听起来偏离了基线，它会给出相应回复。在机器人中，这种知识可以让它用声音或手势、动作或表情来更好地表达自己。 举例来说，在汽车或卧室里的Alexa可能会在你的声音中察觉到压力或焦虑迹象，而作为回应，当你的亚马逊机器人看着你的时候，它的脸上会出现更欢快或安慰的表情。同样的信息也可以让机器人推荐某些类型的音乐或其他活动，这是其基于你上次感到紧张和激动时的行为设定的。 这种智能之所以重要，不仅是因为它可以告知广告商或提供个性化体验，还因为了解与人类交流的方式将有助于Alexa从简单的指令转换到真正的交互，从而使人感觉更自然，就像人类之间的对话。 正如Affectiva首席执行官拉纳·卡里奥比（Rana el Kaliouby）所说，像Alexa这样的机器人和智能助手如今可以为你讲笑话，但它们不知道你是否觉得好笑。而通过语音或面部分析来验证你的反应的情商，可以让Alexa理解你对她的笑话的反应，然后再为你讲述另一个笑话。 2.面部识别 亚马逊推向市场的任何机器人都可能配置有面部识别功能，识别用户的面孔，并部署在Amazon Cloud Cam中发现的各种服务。去年秋天发布的Amazon Cloud Cam，可以通过运动检测和面部识别技术，向用户的智能手机发送警报。 当与双向音频功能相结合时，摄像头（可能很快就会成为亚马逊的机器人）可以给你发送警报，这样你就可以提前安抚狂吠的狗狗，或者在孩子放学回家的时候问候他们。AWS去年秋天还发布了实时面部识别技术。 面部识别可以用来记录房子周围的照片和视频，也可以用来包括或排除某些家庭成员的记录。在中国，像Face++和百度这样的公司利用面部识别技术的方式更简单，你的脸也可以用来验证购买或付款。 3.时尚提示和对象检测 除了使用摄像头来扫描你的脸，亚马逊的机器人还可以部署电脑视觉来帮助你购物或确定穿衣风格。亚马逊发布了Echo Look，让Alexa成为“时尚达人”。它使用电脑视觉识别衣服，并推荐服装。 与亚马逊的视觉搜索或DeepLens相结合，你的机器人可以做的不仅仅是识别你家庭成员，还能挑选服装品牌、艺术品、书籍和数百万件待售的产品。 4.递送援助 Fire TV和Echo Dots可能是亚马逊目前销售的最受欢迎的产品之一，但亚马逊仍然只是一项服务，它想把任何东西卖给你。为此，亚马逊的新机器人可以与亚马逊的许多送货服务相结合，无论是无人机还是其去年秋天推出的送货上门服务Amazon Key。 当水管工或者大件东西（比如沙发）进入自己家里时，你希望从他们入门到离开的整个过程都处于自己的监控之下，这样会觉得更舒服。智能锁和Amazon Cloud Cam相结合如今已经成为这项服务的核心，但是亚马逊的移动机器人可以让这一切变得更容易。 更多的信任可以帮助亚马逊销售更多的家具或家用电器、其他需要安装的物品，或者不能简单地在家门口堆放的物品。 5.建立友谊 亚马逊投资机器人的尝试可以从Embodied Robotics公司吸取经验教训，该公司目前正以“隐身模式”运行，并在2016年获得了Alexa Fund的资金支持。Embodied Robotics公司是由南加州大学的马卡·马塔瑞克教授（Maja Mataric）与人共同创立的，她是南加州大学机器人和自主系统中心主任，专注于制造能够与人类交互、并成为人类得力助手的机器。 过去，马塔瑞克教授已经制造出机器人，例如帮助中风的人康复，并与自闭症儿童进行互动。当孩子们在医院接受注射之前，名为Maki的机器人可以抚慰他们。正如马塔瑞克教授所说的，机器人通过了解如何有效地与人类互动，并增强人类的能力，成为“填补缺失空白的伙伴”。 亚马逊具有智慧的机器人不仅可以有效地把事情做好，还可以应对与人类打交道时可能遇到的挑战。接下来的数年，亚马逊的机器人也许能够实现马塔瑞克教授所关注的目标。但在短期内，这可能只是意味着它能够继续进行聊天，也许可以帮助抗孤独症。 最酷的地方在于，当这些机器人被制造出来时，用户可以选择机器人的个性。根据你的家庭情况，开朗的Alexa可能更适合，但是像《摩登家庭》（The Jetsons）里的爱丽丝（Alice）和《银河系漫游指南》（The Hitchhiker’s Guide to the Galaxy）里马文（Marvin）一样的“小屁孩”，也可能有人预定。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

苹果发多个广告：“诱劝”安卓用户倒戈

每年的一季度，是苹果手机和公司业务的淡季，苹果仍在采取一些措施，提升手机销量，比如不久前推出了支持慈善组织的红色版iPhone 8。据外媒最新消息，苹果近期发布了多个广告，怂恿安卓用户投奔到苹果阵营中。 据美国科技新闻网站AppleInsider报道，实际上，苹果的广告攻势中已经形成了一个主题分支，那就是“从安卓切换到苹果手机”，在过去苹果已经发布过类似的广告内容。 近期，苹果再度发布了两则广告，第一个广告长度为15秒，主题是“肖像”。广告中的墙上，出现了两个肖像，一个写的是“iPhone”，另外一个写着“你的手机”。 在看到苹果手机的肖像拍摄特别功能之后，“我的手机”中的女性转移到了苹果手机的画框中，表明她已经投奔了iOS阵营。 在另外一个广告中，苹果对比了“你的软件商店”和“苹果软件商店”。 苹果在广告中强调了iOS生态系统的安全优势。 虽然苹果希望通过这些广告吸引安卓用户购买苹果手机，但是最近的市场研究报告指出，苹果手机和安卓手机的用户忠诚度逐渐攀升，各自都达到了九成的水平，他们已经对现有的手机和操作系统形成了某种依赖性或者忠诚度，不再像过去那样轻易切换系统或平台。 众所周知的是，在过去三四年时间里，安卓和iOS操作系统相互学习和借鉴，导致使用功能越来越雷同。其中，全球的手机厂商根据安卓的开放源码进行了个性化定制修改，推出一些颇具实用性的功能。之前，苹果的发布会上也多次出现了借鉴安卓系统“旧功能”的现象，甚至遭到了一些安卓手机厂商人士的嘲讽。 过去在安卓手机和iPhone的对比中，苹果手机具有更好的工业设计和软件使用体验，不过在过去三四年时间里，苹果手机一直采取小修小补的升级模式，让一些消费者感到了审美疲劳，安卓手机用户购买iPhone的动力不足。 而在安卓生态中，三星电子通过显示屏的创新设计推出了曲面屏手机，另外在2018年，许多中国安卓手机厂商也推出了高屏占比的窄边框手机，屏幕使用效率更高，这也带动了一轮手机升级热潮。 相比之下，苹果去年的iPhone X手机也缩小了边框，提高了屏占比，但是1000美元的高昂定价影响了消费者购买热情，导致iPhone X销量一蹶不振。 除了iPhone X之外，苹果手机传统屏占比远远高于行业水平，在这一指标上相较安卓并不占据优势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

亚马逊推出“送货入车”服务

不久前，亚马逊推出了快递员自己打开用户家的大门，送货上门的服务，这一服务引发了舆论关注，尤其是是否安全。据外媒最新消息，亚马逊日前推出一个新服务，快递员将把货物送到用户的车上，消费者授权后可以打开车门或后备箱。 据国外科技媒体报道，亚马逊之前推出的服务名为“Amazon Key”，如今亚马逊新推出了“Amazon Key In-Car”。 这一服务已经覆盖了多个城市，暂时面向亚马逊Prime包邮会员，消费者可以选择特定城市以及送货到车服务。 亚马逊表示，这一服务并不收取额外的费用，但是目前暂时支持的车辆型号有限，其中包括了雪弗莱、别克、通用、卡迪拉克、沃尔沃。消费者可以查看自己的车辆是否匹配，并且下载一个手机客户端完成设置过程。 据报道，在购买之后，亚马逊给消费者提供了四个小时的时间窗口完成送货到车，另外车辆停泊位置和消费者选择的地址距离不得超过两个街区。 亚马逊表示，快递员将商品送到车辆附近时，系统将向快递员提供开车门的授权，快递员不需要特别的钥匙或密码来开门或后备箱。消费者的手机软件将会自动提示商品已经在车辆中，车辆已经锁上后备箱。 去年底，亚马逊推出了快递员打开用户家门的送货服务，这一有趣的创新引发了美国媒体密集报道，但消费者也担心是否足够安全。后来有消息称这一服务可能让快递员在稍后重新返回消费者家中，即存在技术漏洞。 不过亚马逊官方表示，自从推出快递员开门送货的服务之后，亚马逊已经递送了各种重要货物，比如相机或是收藏的钱币等，一些消费者也表示很喜欢这种服务。 值得一提的是，在过去几年中，亚马逊正在构建自身的物流和快递服务，不过规模还十分有限，亚马逊主要依靠美国邮政局、联邦快递、UPS等公司来递送商品包裹。 近日，美国总统特朗普还曾经在推特上多次批评亚马逊，指控其损害了零售业导致许多人失去就业机会，特朗普还批评亚马逊“剥削”了美国邮政局，低廉的快递费导致了美国邮政局的亏损。 面对自家线上和实体店网络零售规模的扩大，以及特朗普政府的压力，未来亚马逊预计将会大力发展自有的快递服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三星手机雪崩式溃败中国:从20%跌到0.8%

日前，根据市场研究机构Strategy Analytics发布的数据显示，在2017年第四季度，三星在中国智能手机市场的份额已由5年前的20%降到了——0.8%。 ▲左：Strategy Analytics报告显示三星中国市场份额跌至0.8%，右：GFK公布的2017年中国市场智能手机销量数据 根据IDC数据显示，2017年全球智能手机总出货量约为14.72亿台，三星智能手机总出货量为3.17亿台，市场份额高达21.6%，占据全球第一。而根据GFK数据显示，2017年中国智能手机总出货量约为4.49亿台，换算过来约为全球市场的30%，而2017年三星总共在中国卖出了1107万台手机，市场份额仅占2%。 ▲今年2月IDC发布的2016/2017年全球智能手机出货量排名报告 三星，这个安卓时代的智能机王者，这个从功能机时代一路厮杀前进、造就市场传奇的传奇品牌；其市场份额从2013年的中国市场第一（超过20%）一路滑落到仅剩2%，只用了短短五年的时间。 那么三星是如何做到的呢？ 1988-2013：广泛技术布局+精准营销战略， 一路攀升至市场老大 2018年除了是三星集团成立80周年外，还是三星手机推出30周年纪念。三星的第一款手机于1988年推出，跟摩托罗拉在1973年推出首部重达1.1kg的大哥大比起来，晚了15年时间。 因此，在1988年三星手机进入手机市场的初期，其实处在弱势阶段，与诺基亚、摩托罗拉等相比，既没有品牌优势、又缺少手机打造经验。不过由于对市场营销及品牌定位的敏锐捕捉，三星在功能机时代录序推出了超薄手机SH700、女性手机A408、MP3手机M188、彩屏手机T108、以及集蓝牙与视频等尖端技术的“商务时尚”手机D508，在功能机时代打下一片江山，2007年第二季度，三星取代摩托罗拉，占领了全球第二大手机品牌的位置。 而在从功能手机到智能手机的转换潮流之中，才是三星真正一战成名的市场。 前文提到，三星集团的前身是创始人李秉哲于1938年成立的“协同精米所”的粮食加工厂，卖鱼干、蔬菜水果、面条等。随着战后韩国政府对民族企业的扶持，三星企业开始快速发展，三星电子于1969年成立，随后从家电制造开始逐渐向产业链上下游延伸，逐渐掌握了内存、处理器、显像管、液晶面板等核心技术。 ▲三星Galaxy S i9000 因此，在智能手机时代，三星几乎拥有智能手机上所有配件的研发技术，于是它陆续将自己多年的技术积累整合起来，保证三星手机拥有一流的屏幕、芯片、内存、CMOS、镜头。2010年3月，三星推出旗舰手机Galaxy S i9000，这款配备了4英寸800*480分辨率显示屏、搭载Exynos 3110处理器、后置500万像素+前置30万像素摄像头的手机可谓一鸣惊人，在当时的智能手机界引起了不小轰动。 而在2011年，三星顺势推出Galaxy S2（GT-I9100），这是三星第一款双核手机，在短短85天内达到了500万台出货纪录，一举成为当时销量最高的手机。 2011年12月，三星以全球第一市占率甩开诺基亚、摩托罗拉、索尼等老对手，登顶全球最大手机最大制造商宝座。此后，三星又陆续尝试了大屏、曲面屏、光学变焦、安卓/塞班系统等多种技术，在发现市场突破口后集中资源轰炸，一时在全球市场风光无限。 2013年，三星通过优质产品+大规模广告与营销轰炸，推动其手机销量节节攀升，在当年的中国市场占有率超过了将近20%，成为中国最大手机品牌商，这也是三星在中国市场的巅峰时刻。 与此同时，三星的因其全产业链上下游的整合能力的优势也开始凸显，但同时也埋下了隐忧——后来的HTC总裁王雪红曾经在当年的采访中表示，三星的屏幕等产品会由于要给自家手机的优先供货，导致HTC产品上市受限：导致在此后很长一段时间里，华为、HTC、金立等不少手机厂商都除非万不得已，否则不优先采购三星配件。 2014-2018：四大原因致节节败退，Note 7爆炸成最后一根稻草 在经过了2013年的“登顶”之后，三星虽然在全球市场一直维持着领先的地位，在中国市场却呈现出巅峰之后却持续下跌，落入节节败退的窘境。 1）国产竞争品牌快速崛起 2014年，中国智能手机市场开始显露出进入成熟期的迹象，各厂商间的技术差距在不断缩小，产品开始走向同质化的开端。 上图是来自市场咨询机构Sigmaintell在2017年上半年的研究数据，我们从图中可以看见，自从2013年以来，华为、小米、vivo、OPPO这四大国产品牌都在快速崛起，尤其是华为、vivo和OPPO，自2013年以来都几乎是以直线抬升的涨势在掠夺中国市场。 通信行业资深分析师孙琦认为，而在这些国产竞争品牌中，对三星冲击最大的恐怕要数华为了。由于三星手机一直主打的高端商务形象已经被华为替代，消费者对三星品牌的认识度在不断下降。 通信产业专家、飞象网CEO项立刚则认为，在同定位的产品竞争中，三星手机的品质不一定比其他品牌强上很多，但是价格却比竞争品牌高出很多。 2）本土化能力缺失：产品体验与渠道运营 在智东西对手机爱好者的随机走访中发现，手机产品的本土化能力薄弱是被一众消费者吐槽得最多的一点。三星手机的中文操作系统被他们调侃为“负优化”，“手机特别明显的越用越卡，如果其他手机用一年就卡，它只用半年。” 此外，三星手机的系统功能和易用性也被评价为“不符合中国人审美和使用习惯”，很多界面功能的安排逻辑、一些针对中国用户的小功能都不如华为、小米等品牌贴心，不过据称从2016年三星推出的Galaxy S7开始，三星已经针对这点有所改良。 另一位通讯业资深分析师则认为，三星的本土化做得不好，在应用市场、逻辑功能等方面都采用全球视角，没有像很多本土品牌那样针对中国消费者去做优化，这一点与摩托罗拉没落的原因非常相似。 此外还有，早在2014年，正是4G时代火热的萌芽期，不少中国手机品牌都在积极推出4G手机，运营商在加大对4G手机的补贴，但是据手机行业人士表示，由于三星对中国市场的把握偏差，彼时还在集中销售3G手机，导致分销渠道库存堆积，影响利润。 与这类似的还有三星对中国线下分销渠道掌控的薄弱。正如众多行业分析者指出的，vivo与OPPO的“逆袭神话”不得不归功于向对线下渠道的强大掌控能力与对潜在市场人群的深度挖掘、精准营销，从积极邀请流量明星作为品牌代言人、再到重点突出美颜、时尚等手机功能，不一而足。与之对应的，小米与华为荣耀则在此前重点布局了互联网营销模式渠道，打造了不少小而美的爆品。 反观三星，由于中高端市场受到苹果和华为的挤压，中低端产品却在性价比上弱于同行，在产品体验与渠道运营上本土化能力又较为薄弱。 3）人工智能时代的落后者 目前，排名全球前三的另外两位玩家——苹果和华为，都已经开始积极进军人工智能，从芯片、应用、生态等多方面发力。相对而言，三星在AI布局中属于最不激进的一方。 先拿芯片为例，在今年1月的CES 2018上，三星发布了最新旗舰处理器Exynos 9810，不过并没有搭载专用AI模块。与三星的“AI芯片”至今悬而未发相比，华为的麒麟970和苹果A11都已在其品牌机型中发布了将近半年。 在AI应用方面，三星打造集中在以Bixby为入口的语音、视觉、提醒、主页等功能。2016年10月7日，三星以2.15亿美元的价格收购了AI虚拟助手创企Viv Labs，它就是Bixby的前身。但即便如此，一直到2017年11月，三星才在北京推出了Bixby的中文版。 总的来说，三星在手机AI应用生态打造方面相对不太激进，其围绕智能手机所构建的生态主要是以内容、资源整合为主，并没有集中打造一个可供开发者接入的AI平台。 飞象网CEO项立刚认为，三星的硬件能力非常强大，但是AI能力确实是落后了。虽然三星现在已经意识到这一点，并且正在努力追赶，但此时再要超越苹果和华为已经有难度了。 4）Note 7爆炸事件成最后一根稻草 最后，说起三星手机，Note 7爆炸至今仍是一个不得不提的负面事件。 从2016年8月末开始，三星在月初推出的年度旗舰机三星Note 7开始陆续在欧洲地区报出手机电池爆炸事件，造成用户损伤与财产损失，同期欧洲地区开始对这款手机进行召回。 9月2日，三星宣布开放全球召回，召回美国、韩国、澳大利亚等10个国家和地区的共250万部Note7手机——中国除外。8月26日，三星Glalxy Note7国行版在北京正常发售。 随着9月国行Note 7的发售，还有一份三星企业的声明，声明中表示目前在中国大陆销售的Note 7使用的是与其他国家不同的电池供应商，并不存在安全隐患。半个月后，三星公告首次召回国行1858台产品，但再次重申国行版不存在安全隐患。 然而从9月18日开始，中国用户陆续曝出了两出三星Note 7爆炸的新闻，但三星在经过调查分析后对此的回应是“为外部加热导致”，一直到同年10月11日，在国行版Note 7爆炸新闻接二连三曝出后，三星才宣布暂停Note 7生产，并召回全部国行版本。 在发生爆炸事件后，三星手机在国内市场的形象一直不佳，在安抚消费者与复苏国内品牌形象方面动作较为迟缓，可以说是致使三星失去中国市场份额的最后一根稻草。至今仍有不少国家和地区要求航班飞行期间禁用或者托运三星Note7手机。 印度市场已被超越，其他新兴市场也已受到冲击 说完中国市场，我们来说说印度。 2017年第四季度，小米宣布完成了一项壮举——在印度市场正式超越三星，成为印度最大的智能手机品牌——这是三星六年以来首次丢掉这项桂冠。 而根据IDC数据，在2017年印度销量前五的手机品牌中，只有三星一家是海外品牌，其余四家均来自中国：小米、vivo、联想（摩托罗拉）、OPPO。 在全球智能手机市场趋近饱和、甚至逼近负增长的当下，印度等新兴市场已经成为不少手机厂商寻求增长点的重要市场。根据IDC研究显示，2017年印度市场智能手机销量增幅高达14%，成为世界第一大快速增长的手机市场——其中53%的出货量来自中国手机品牌，2016年这一数字为仅34%。 通信行业资深分析师孙琦认为，三星在东南亚等新兴市场中的地位会受到冲击，因为从性价比方面三星品牌不占优势，生态也没有强大的抓手，所以三星的壁垒太低，在新兴市场份额会萎缩。中国手机品牌性价比较高，而市场份额主要受低端压制。 飞象网CEO项立刚认为，印度只是一个开头，未来凭借着高品质、低价位战略，三星等手机品牌在每一个地方市场都会面临中国企业竞争，被超过或者挤掉市场份额。 但与此同时，也有业内人士认为，三星在中国的“风光登顶”与“陆续下滑”正是中国手机厂商出海需要深刻借鉴的经历：一方面，你能否拿出适合本土化市场的产品？另一方面，当新兴市场的本土品牌崛起后，你能不能保持巅峰？一旦受到冲击、销量下滑时该如何及时处理？ 韩国最大企业集团，李氏家族掌权80年 其实，我们所熟知的手机业务只是三星电子业务的一部分，而三星电子也只是三星集团的一部分。 三星电子主营业务包括四大板块（以下数据来自三星电子2017年12月Q4财报）： 三星电子2017年第四季度营收为65.98万亿韩元（约合613.61亿美元），同比去年53.33万亿韩元增长24%；营业利润为15.15万亿韩元（约合141.3亿美元），同比去年9.22万亿韩元增长64%。 * 器件解决方案，营收占比48.6%，包括半导体和显示屏业务； * 信息技术与移动互联，营收占比38.6%，包括手机、电脑和网络系统业务； * 消费电子，包括电视、空调、冰箱等，营收占比19.3%。 * 三星曾以80亿美元收购了Harman集团，获得汽车音响、专业音频、音响等业务，营收占比3.5%。 三星集团是韩国最大的企业集团，也是一间家族企业，由李秉哲于1938年创办——他是现任实际控制人李在镕的祖父——三星集团旗下拥有85个下属公司及若干其他法人机构，涉足电子、医疗、人寿、金融、建筑、酒店等领域，全球员工总数超过20万人，这种家族企业在韩国被称为“财阀”。 三星集团的发展史，可以看做了一部李氏家族的动荡史。三星集团——或者说李氏家族——在过去这整整80年的发展历史中，经历了一连串的嫡长争权、遗产争夺、政商暧昧、牢狱之灾、总统特赦、“老主”中风、“少主”继位等风波，跟TVB八点档点的家族争权桥段相比有过之无不及。 ▲三星电子副会长（副董事长）李在镕 而目前的三星“少主”，集团实际控制人、三星电子副会长（副董事长）李在镕曾在去年2月因贿赂朴槿惠及其亲信崔顺实而被拘押监禁。2017年8月，一家韩国低等法庭对他判处5年监禁，但他此后在今年2月被判缓刑，当庭释放，预计韩国最高法院最早在今年8月宣布最终审判结果。 然而“少主”的牢狱风波似乎并没有对三星集团的业务造成影响，相反，三星集团在2017年业绩大增，仅拿三星电子为例，2017年全年，三星电子预计总运营利润将达53.6万亿韩元，较之2016年的利润29.24万亿韩元相比翻了将近一倍，内存和OLED屏幕两大强劲需求对此贡献甚多。 不过，相较起三星集团的蒸蒸日上，三星在中国的手机业务，则是既跌宕起伏，又冰火两重天的另一个故事了。 结语：丢掉中国市场，然后呢？ 虽然对于三星集团来说，三星手机在中国市场的败退影响并没有那么大。但是作为曾经的中国手机市场王者，在短短5年内下滑到这种地步，还是让人唏嘘不已。 三星手机在中国市场的败退，说明了国产手机品牌的全面胜利，至此我们看到中国消费电子品牌在前沿技术、用户体验、本土服务等多方面已经全面领先于日韩欧美品牌。如果说目前这场较量还只停留在中国——这个全球最大手机市场上——那么这场较量有可能随着中国手机品牌出海而逐渐蔓延到全球。 也许很快，三星手机丢掉将并不仅仅是中国市场这一块蛋糕。 此外，三星在中国市场的败退也对国内手机品牌商出海提供了教训，在产品、服务、用户体验等方面要进行深度本土化，当新兴市场的本土品牌崛起后，仍要保持竞争力。 对于三星手机在中国市场如此夸张的份额下降，三星移动部门总监DJ Koh曾经在今年3月23日的股东大会上向股东道歉，并表示将会重整中国三星组织架构来加快决策速度，以改善这种情况。而根据韩国先驱报网站报道称，三星为了拯救在华份额，可能会在中国推出一款中端手机，属于S高端手机的迷你版本。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

长城证券资管频“踩雷” 股东资质不合规临控股权易主

近日已有多家中小型券商通过了证监会发审委的审核，长城证券股份有限公司便是其中之一。与同行业券商面临着相同的尴尬，长城证券在2017年的经营业绩也出现了显著下滑，甚至还不及2015年全年净利润的一半，客观来看，长城证券的业绩下滑幅度，在券商当中并不算最大的，但是隐藏在该公司账面利润之下还有“地雷”，却非常值得投资者关注。 长城证券的投行业务优势主要在于中小企业私募债领域，招股书对此披露为“2012 年，公司准确抓住了市场 推出中小企业私募债这一新业务品种的机会（2015 年后为私募公司债），大力开展该项新业务，实现了公司在债券承销业务的突围，该项业务连续多年位于行业排名 前列”。但是从该公司以往承销的中小企业私募债来看，其中不乏有爆发违约兑付风险事件的案例。 在长城证券承销债券中，标志性项目包括15 洲际 01（125999.SH）发行主体为上市公司洲际油气，此前因控股股东无力进行补充质押，导致所质押股份被长江证券强制平仓。这令投资者怀疑，在上述债券发行过程中，长城证券是否尽到了充分核查指责？ 再给前述私募债投资者带来了较大投资损失的同时，长城证券自己也深陷其中。根据招股书披露，长城证券旗下投资的多个债券集合资产管理计划，均存在重仓券种出现违约的风险事件。典型者如长城证券投资的“北信利通债券投资集合资产信托计划第118期投资组合”认购了“15机床MTN001”私募债，该私募债已发生实质性违约；与此类似的还有，长城证券投资的“长盛1号债券分级集合资产管理计划”认购的“15云峰PPN005”私募债，以及“长城证券岁岁尊享4号集合资产管理计划”认购的“15东特钢PPN002”私募债，也均已发生实质性违约。 针对上述三个债权项目，长城证券已计提坏账比例分别为60.28%、35.99%和36.11%，但是计提比例并不高，加之上述涉及违约风险事件的债券发行主体，如昆明机床、东北特钢等，其债务重整均尚未有实质性进展，则长城证券投资的集合资产管理计划是否将面临更大幅度的计提，仍然是悬而未决的风险点，并成为长城证券未来业绩表现的重要隐患。 不仅如此，根据公开信息显示，长城证券的多名高管人员在最近一年内遭到监管部门的严厉处罚，其中包括： 1、证监会在2017年初公布，因存在内幕交易和短线交易的行为，对长城证券的独立董事宋常采取了10年的证券市场禁入措施，并处以合计110万元的罚款； 2、广东证监局于2017年4月发布对长城证券职员赵成违法买卖股票行为的行政处罚决定书，经调查发现赵成自2013年7月2日至调查日为长城证券贵阳某营业部的证券从业人员，非法盈利近19.83万元； 3、北京证监局又在2017年8月18日公布了关于长城证券原总裁助理黄钦来违法炒股的行政处罚决定书，黄钦来在长城证券就职期间，被任命为总裁助理兼金融研究所所长，并利用多个证券账户买卖股票，共计交易金额1.08亿，盈利363.59万元。 另据媒体报道长城证券研究所所长区曲志航于也处于被调查状态，然而针对上述关键信息，长城证券在其招股说明书中却只字未提，令力场君强烈质疑该公司涉嫌隐瞒重大信息。 此外，长城证券的控股股东为华能资本服务有限公司，持股比例达51.53%，招股书披露华能资本服务有限公司注册资本98亿元、2017年末净资产为469.81亿元。 根据日前监管部门发布的《证券公司股权管理规定（征求意见稿）》的规定，证券公司的控股股东需满足净资产不低于1000亿元、最近三年主营业务收入累计不低于1000亿元、最近5年连续盈利等条件。 从上述新规的征求意见稿来看，长城证券的控股股东华能资本服务有限公司至少不符合净资产下限规定，力场君不得不打个问号：这是否会导致长城证券控股权易主？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

涉嫌内幕交易 华裔私募高管在美被定罪

北京时间4月25日早间消息，纽约检察官表示，美国法庭已判决，一家私募股权公司在尝试收购莱迪斯半导体的过程中存在内幕交易行为。 美国检察官吉奥夫·伯曼（Geoffrey Berman）办公室表示，曼哈顿联邦法院的陪审团已裁定，Canyon Bridge Capital Partners联合创始人本杰明·周（Benjamin Chow）的证券欺诈和共谋罪名成立。美国地方法官格雷高利·伍兹（Gregory Woods）将于8月20日宣判。 本杰明·周的代理律师尚未对此做出回应。 Canyon Bridge在电子邮件中表示：“尽管我们已经知晓这个结论，但还没有机会去评估法庭的判决。我们将对情况进行评估。” 检方指控称，作为在中国出生的美国公民，本杰明·周2016年曾告知一位好友，Canyon Bridge计划收购俄勒冈州的莱迪斯半导体。当时这笔交易尚未宣布。这位好友因此获利约500万美元。 在去年美国证券交易委员会（SEC）提起的另一起诉讼中，本杰明·周的这位好友被曝光是迈克尔·尹（Michael Yin）。后者曾是香港一家私募股权基金的高管，随后成为一只对冲基金的经理。 去年9月，美国总统特朗普叫停了Canyon Bridge收购莱迪斯半导体的交易。 随后，Canyon Bridge将目光对准了美国以外的收购目标。去年，该基金以5.5亿英镑（约合7.18亿美元）的价格收购了英国芯片厂商Imagination Technologies。不过，这笔交易中并不包括Imagination的子公司、美国芯片设计公司MIPS。MIPS此前被出售给另一家投资公司。 根据Canyon Bridge的网站，本杰明·周此前曾负责私募股权公司华平投资在亚洲的半导体行业投资。两名商业伙伴表示，本杰明·周是天津人。

多家信托表态：暂停通道业务！

　　上海信托圈消息：近日，西部信托主动表态暂停通道类业务！4月19日，银监会信信托监管会议，监管重点：严控通道 三年内清理非标资金池。信托业通道业务压降已经在动真格了！ 　　信托业通道业务压降已经在动真格了 　　上海信托网消息，西部信托主动表态暂停通道类业务！这是继中信信托、华鑫信托、紫金信托之后又一家信托公司主动表态暂停通道类业务！ 　　在监管层面多次明确表态压降信托通道业务的背景下，西部信托结合自身业务结构，在通道业务占比高情况下，主动采取措施控制通道业务增长，目前已暂缓受理新报送的通道业务项目。 　　信托监管重点：严控通道 三年内清理非标资金池！ 　　上海信托圈消息，4月19日，银监会信托部主任邓智毅主持召开了信托监管会议，会议采取了电视电话会议的形式，各家信托公司董事长、总裁参会。 　　上海信托圈获悉，会议除了强调：严监管、去通道、控房地产、控政府平台 等四个方面外，还对于信托业存在的诸多乱象提出整改时间表要求。 　　其中，银保监会信托部主任邓智毅在会议上明确提出：要限期三年内清理信托公司非标资金池业务。 　　此前已一大波信托公司表态暂停通道业务！ 　　中信信托 　　例如，信托业一哥、中信信托主动发承诺函，表态2018年银信通道业务规模只减不增，争取提前终止部分业务。 华鑫信托 　　央企华鑫信托亦内部发文要求，对银信合作业务进行节点规模控制，确保银信合作业务规模不新增。 紫金信托 　　此后，紫金信托也下发《关于暂停通道类业务的通知》，暂停了通道类业务。 　　经公司办公室决定：即日起暂停各业务部门通道类业务申报和受理！ 　　该公司要求，下一步鼓励业务部门在符合监管要求和风控标准的前提下，积极开展主动管理业务，以及资产证券化、家族信托、公益信托等创新型事务类信托业务和发挥信托制度优势的本源业务。 压通道主要压新增 　　某信托高管表示：通道压缩存续项目很难提前结束，主要从新增入手，降低新增规模和增速。具体有三方面措施： 　　一是严把合规、风控关，提升新增业务门槛； 　　二是到期结束，不再延续； 　　三是一些平台类通道项目，可以通过置换债替换出来。 　　2018年信托业的外部环境关键是压，就是压通道。 　　通道业务推高的信托资产规模高达26万亿，引起了监管部门的高度关注。在金融去杠杆、防风险、降成本的政策导向下，通道业务的高速增长预计难以为继，信托资产规模拐点隐现。 　　上海信托网认为：规模可能负增长，不过对信托业务收入的冲击不会特别明显。因为信托业务收入贡献中，通道业务要远低于主动管理业务。 　　压通道也是倒逼信托公司加强主动管理业务开发、促进转型发展的契机。这方面空间巨大，比如投行业务、资管业务、投贷联动等。其实提升主动管理早已成为业内共识，不过在更易赚钱的方式出现时偶有放松。 　　主动管理能力才是信托行业的核心竞争力！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

凡普金科净盈利“突然”暴增！近万名线下员工，搞人海战术？

4月23日晚间，凡普金科向香港联交所正式递交招股书，申请赴港上市。根据招股书内容，凡普金科在2017年净盈利为11.9亿元，相对2016年的-5.38亿元暴增了近2倍有余。此外，虽然凡普金科声称是一家领先的科技赋能型普惠金融平台，但却拥有超万名的线下服务人员，不禁令市场质疑其线上获客能力。 暴增近2倍净盈利 据招股书公开信息显示，凡普金科在2015、2016、2017年营收规模分别为2.6亿元、9.9亿元、42.2亿元，净利润分别为-5.49亿元、-6.75亿元和4.88亿元，经调整净盈利分别为-4.71亿元、-5.38亿元和11.9亿元。 换句话说，短短一年时间，凡普金科的净盈利暴增了2倍有余。 新金融深度发现，根据招股书，凡普金科再2017年42.2亿元的营收中，信息及咨询服务费高达36亿元。 新金融深度还注意到，信息及咨询服务费中，借款撮合服务在2017年约为34亿元，撮合后服务约为2亿余元。此外，招股书还显示，截至2017年12月31日，自动投资工具服务费4亿余元，向客户提供融资的利息收入为7亿余元。 对此，有业内人士分析称，招股书中透露的借款撮合服务收入应该与借款人相关，而自动投资工具服务费的收取对象应该是投资人。 线下人数是风险管理雇员的38倍：人海战术支撑获客？ 招股书显示，截至2017年末，凡普金科线下有208个线下网点，覆盖中国4个直辖市及26个省和自治区的165个城市。 截至2015年、2016年和2017年末，凡普金科雇员人数分别为4952名、7110名和12399名。 值得注意的是，从雇员的职能划分来看，9651人为线下服务人员，占比77.8%，招股书中注明此类人负责借款人获取、客户服务及应用评估，是凡普金科人员最多的部分。其次是1046名催收，占比8.4%。线下服务人员与催收合计10697人，占比高达86.3%。 另外，招股书中指明了，凡普金科在近几年的雇员福利开支、办公室租赁开支、办公室及行政开支上不断上涨。 而在获客能力上，招股书中表明，一方面依靠精准的技术驱动营销、搜索引擎优化以及与业务合作伙伴合作，使其能够得到长远潜力的投资人及借款人，一方面设立一个策略性位于中国各地的广泛线下网络，用于获取次级城市客户等。 业内人士对此分析，凡普金科在招股书中说明，其是一家领先的科技赋能型普惠金融平台，但庞大的线下团队，不禁使人质疑其线上获客能力乏术，只能依靠线下获取一些非网络或者我智能电话的重度使用者特别是次级城市的客户。 “催收团队的存在说明凡普金科的这方面需求不小。“，上述业内人士表示，凡普金科是在现金贷上获客无力，只能探索线下获取客户。 旗下平台钱站负面累累 根据招股书显示，在个人借款服务中，凡普金科提供：1、个人信用借款；2、POS消费分期服务；3、汽车融资服务。 截至2017年末，凡普金科累计为90万名借款人撮合或提供总计510亿元借款或融资。这些借款或融资的平均合同金额约为3.7万元，平均合同期限为32个月。 而钱站作为旗下平台却是负面累累。聚投诉资料显示，关于钱站投资量为759，解决量为6，解决率为0.79%。 新金融深度注意到，关于钱站问题主要集中在高利率和暴力催收之上。 据一位借款人表示，2017年5月26日，其在钱站借款8万元，借款期数36。其中，每期应还款3725.76元，包含本金2242.14元、利息557.91元、服务费925.71元。 如此算来，借款8万元，期限36期，每期还款3725.76元，共还款134127.36元，年化利率已超法律规定范围。 钱站官网资料显示，钱站是凡普金科旗下消费借款服务平台，于2015年4月上线。官网底部注明，借款均来自出借人，钱站仅仅提供信息服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

俄罗斯资产大跌 吸引部分海外基金试探性买入

美国最新一轮制裁打击俄罗斯卢布跌至16个月新低后不到两周，一些全球基金就已经回过头来买入以卢布计价的主权债，借卢布汇率下跌之机捞金了。 本月月初，美国政府对24名俄罗斯人实施新制裁措施，通过打击俄总统普京的盟友来惩罚莫斯科，因后者据称干涉了2016年美国大选，并采取了其他“恶意行动”。 此次制裁引发俄罗斯资产大跌，是俄罗斯入侵克里米亚以来该国实体遭受的最新一轮惩罚。 但在最初的市场震惊使卢比贬值逾10%之后，投资资金似乎又回到了卢布计价的公债——至少根据国有银行投行部门和政府主要一级交易商俄罗斯外贸银行(VTB)提供的数据来看是这样。 “从资本流动来看，我们注意到中长期投资大户在本周初谨慎买入。”VTB Capital的策略师Maxim Korovin说，本地公司和对冲基金仍为净卖出。 俄罗斯央行只偶尔发布实际资本流动数据。但一直青睐高收益卢布公债(OFZ)的海外基金经理人表示，他们仍愿意为了获取收益而忽略地缘政治紧张局势。 “俄罗斯的基本面以及部分特定资产——卢布公债，更具体地说是卢布——目前提供合理的风险收益或风险补偿。”基金公司Aviva Investors的新兴市场债负责人Liam Spillane说。该基金公司管理的资产规模为4,770亿美元。 “我们一直藉市场波动之机增加部分头寸。。。卢布跌掉了这么多，但基本面不错，且估值具有吸引力，我们乐意在这个时候多冒一点风险。” 周末的新闻可能刚好增添了乐观氛围，此前七国集团(G7)外长矛头一致，反对俄罗斯的颠覆行为，但同意与莫斯科的对话大门敞开。 外资在OFZ市场占比将近三分之一，他们长期超配俄罗斯公债。俄国公债实质收益率为4.7%，南非为4.3%、土耳其为2.2%。 制裁实施后，俄罗斯公债收益率触及近五个月高点，上涨超过60个基点，但之后回吐约一半涨幅。 不过受近期举措冲击最大者为俄罗斯卢布。 卢布一直是表现最差的新兴货币之一，2018年卢布兑美元下挫逾6%，兑欧元跌逾8%。此一跌幅几乎与土耳其里拉相当，里拉被视为最弱势的新兴货币之一。 自2017年初以来，俄罗斯卢布兑美元大多数时间都处在60关口下方。受最新一轮制裁影响，卢布来到远高于该关口处。 资产管理公司GAM London Limited的新兴市场投资主管Paul McNamara自最近一轮制裁以来也买入了卢布。该公司管理着1,660亿美元资产。 “这标志着其成为人气最弱的新兴市场之一。”他说。“但该消息传出以来，我们买入了一些卢布。油价上涨触及70美元，让人不得不觉得美元兑卢布应当在60之下。” 其他人则持怀疑态度。摩根大通在近期报告中承认，若从实际有效汇率(REER)来看，“资产价格较便宜”。但该行补充说，在当前条件下，基本估值模型鲜有提供支撑。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

春和集团：“12春和债”构成实质性违约

4月24日，春和集团在上交所公告称，“12春和债”应于2018年4月24日兑付本息，受外部环境影响及行业市场影响，目前春和集团资金链紧张，无法在到期兑付日按期足额兑付本息，构成实质性违约。

市值31亿 亏损35亿！ST龙力业绩地雷引惊呼

4月24日晚间，ST龙力发布业绩修正预告，将2017年度净利润预期由盈利1.17亿元至1.76亿元，下调至亏损34.83亿元！ 要知道，ST龙力现在的市值也仅有31.4亿元，把整个公司卖了都不够填补亏损的！ 怪不得股吧里的投资者会惊呼：简直太疯狂了！ 公司解释称，今年1月11日遭证监会立案调查后，公司配合证监会及审计机构的调查与审计开展了财务自查。结果盘查后发现： 1、经自查计入营业外支出与上年相比增加27.37亿元； 2、补充计提资产减值准备4.11亿元，主要为应收账款坏账准备； 3、报告期内，由于受到流动资金压力、债务违约风波影响，公司融资成本不断增加，财务费用较上年增加3.66亿元。 ST龙力自去年年底曝出债务违约后就怪事连连！ 简单梳理一下： 2017年12月中旬，公司被卷入债务违约事件的漩涡，通过大同证券资管计划、陆金所代销获得的一笔1.37亿元借款突然出现兑付危机。 这笔1.37亿元债务违约，导致大股东程少博所持有的1.10亿股公司股份被冻结，公司在四个银行的合计八个账户共被冻结441万。 今年1月初，公司又公告称，截至目前，对外担保余额达到105654万元。但是大部分对外担保信息，在此前都没有披露过。 此后，根据ST龙力保荐人、财务顾问华英证券出具的专项现场检查报告，公司又被明确查实存在违规使用募集资金的情况。 根据该报告，截至1月2日，公司处于冻结状态的11个银行账户中包括4个募集资金专户。2017年公司从募集资金专户中累计划转走2.83亿元至上市公司其他银行账户。 1月19日开市起，龙力生物被实施其他风险警示，公司股票简称由“龙力生物”变更为“ST龙力”。 不可思议的是，即便在这种情况下，公司还宣称要推进收购，并且是现金收购。 4月10日，ST龙力发布公告称，本次重大资产重组的两个标的资产涉及网络营销和网络技术服务行业，公司拟通过支付现金的方式购买上述标的51%-100%股权。 4月19日，公司再次公告称，程少博所质押的部分公司股份已触及或将要触及平仓线，面临被强制平仓的风险。但该部分股份此前已被司法冻结，在诉讼相关事宜处理完毕之前暂不会被强制平仓。 结果，这出连环炸发展到现在终于引爆了34.83亿元巨亏的地雷。 自4月11日至今，ST龙力已经连续10个跌停，要问后面还要多少个跌停，有股吧网友猜是..... 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

港交所成互金IPO首选地？

宣布赴港上市的互金企业再添一家，爱钱进母公司凡普金科4月23日向港交所正式递交招股书，申请赴港上市。北京商报记者关注到，不同于去年的赴美上市热潮，今年，多家互金公司转道港股上市。在分析人士看来，随着香港市场修改上市规则，对内地公司态度更加积极，互金企业赴港上市通道开启。 互金不再青睐美股 据招股书显示，凡普金科在2015-2017年营收规模分别为2.6亿元、9.9亿元、42.2亿元，经调整净盈利分别为-4.71亿元、-5377万元和11.9亿元。 在业绩规模上, 凡普金科招股书称，根据奥纬咨询报告，截至2017年末，按照撮合借款未偿还余额看，凡普金科排名市场第四，市场份额是2.6%；交易量排名第三，份额是2.4%。成立以来，该公司90万借款人撮合借款510亿元，笔均借款3.7万元，期限32个月。 公开资料显示，凡普金科创始于2013年，作为科技赋能型普惠金融平台，专注于借款撮合业务，同时也提供各种其他个人借款服务，包括POS消费分期服务及汽车融资服务。目前，凡普金科旗下拥有爱钱进、钱站、凡普信、任买、凡普快车、会牛等品牌。 此外，在网贷备案当口，凡普金科也披露了相关风险。招股书披露，P2P网贷备案存不可控性；存管银行是华夏银行，尚未知道该行是否能通过中国互联网金融协会实施的资质测评；监管部门要求单一自然人在同一平台上的借款上线为20万元，在多个平台的借款上线为100万元，但由于行业缺乏共享信息系统，所以无法确认是否完全合规。 去年下半年，趣店、和信贷、拍拍贷、乐信等互金平台纷纷上市，不过均集中在美股市场。从今年的趋势来看，互金企业更加倾向于港股市场。 对于网贷平台港股上市，苏宁金融研究院互联网金融研究中心主任薛洪言在接受北京商报记者采访时表示，从接近市场的原则来看，A股优于港股，港股优于美股，对网贷平台而言，目前A股上市难度很大，在背后没有美元“金主”的情况下，应该会更倾向于选择港股上市。 组团赴港上市 在市场人士看来，今年港股红利不断以及美股上市企业股价表现不佳等因素，都推升了互金平台赴港上市的热情。据北京商报记者统计，今年已有维信金科、汇付天下、51信用卡、凡普金科4家企业在港交所提交上市申请。在美股方面，仅有微贷网等平台传出赴美上市消息。 有机构人士表示，香港上市标准放开，如允许“同股不同权”等利好政策出台，使得上市门槛降低，是互金赴港上市的动因之一。4月24日，港交所宣布，4月30日正式接受同股不同权新经济公司、未有盈收的生物科技公司上市。网贷之家研究院院长于百程指出，今年以来，随着香港股市修改上市规则，对内地公司的态度更加积极，相信后续还会有公司提交IPO申请。从今年来看，互金公司目标市场明显有向港股转移的趋势。 但有香港投行人士表示，网贷平台很难被港交所认定为创新型公司。对此，麻袋研究院研究总监路南表示，虽然内地网贷平台不一定能享受港股创新板政策。但受到监管和政策的局限，一些网贷平台在A股上市无望的情况下，仍会选择赴港上市，港股市场与内地更接近，政策红利和声誉红利等各方面的利好和利空因素传导会更快。 港股受捧的另一面是美股性价比打折。在美股上市成本方面，北京大成（深圳）律师事务所金融与资本市场部资深律师沈萍介绍， 9家美股上市的中国互金公司，平均上市成本约为384万美元。其中上市成本最高者为趣店——696万美元，最低者为点牛金融——108万美元（以上成本尚未包括承销商费用，一般为IPO融资额的7%）。分析人士表示，目前赴美上市，市场估值水平不高，经过去年中国互金股密集上市，品牌宣传价值也有所下降，时机并不理想。 估值不确定 此外，有分析认为，近期平台密集抢筹IPO，是想抢在备案前上市，给监管备案施压。 于百程表示，香港在上市审查方面比美股要严格，从估值看，目前港股互金公司众安在线和易鑫集团利润还不稳定，还未形成比较明确的估值区间，不过总体来看，估值应该是介于美股和A股之间。上市需要通过多道审核和考验，同时会增加平台的综合实力和透明性，对于备案显然有所帮助。 在路南看来，上市将受到交易所监管及股民的关注，业务及财报也将更加公开、透明化，这与行业监管政策也不谋而合。不过，据了解，目前更多的平台倾向先备案后上市，因为在没完成备案的情况下就上市，可能对上市估值、市值管理等方面都不利。路南建议网贷平台争取IPO上市机会，一方面通过上市融资获得资金注入、夯实资本实力，另外一方面向监管层提供足够的业务透明度和信心。 “互金行业整改结束会提供一个很好的机遇窗口，预计今年下半年会再次迎来一波上市潮。”薛洪言分析，一方面，备案之后，平台面临的最大不确定性消除，拿到备案的平台还能享受一波合规红利，此时上市有助于做大估值；另一方面，整改结束后，行业进入加速分化期，也会产生大量的并购重组机会，头部平台会面临较大的资金缺口，具有内在的融资需求。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上交所发布暂行办法 ABS可质押

昨日晚间，上交所发布公告称，为规范债券质押式三方回购业务，维护债券市场秩序，上交所和中国证券登记结算有限责任公司共同制定了《上海证券交易所中国证券登记结算有限责任公司债券质押式三方回购交易及结算暂行办法》（以下简称暂行办法）。 公告显示，业务开展初期，三方回购的正回购方限于以下机构或产品：经有关金融监管部门批准设立的金融机构；公募证券投资基金；商业银行的理财产品。 此外，公告中显示，业务开展初期，担保品按债券类型、发行方式和债券评级划分为8个质押券篮子。篮子标准中的信用债包含资产支持证券（次级档除外），这也表明了在暂行办法实施时，资产支持证券将有可能用于质押。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国电信布局互联网金融 约70亿估值

导读 一位互联网金融行业人士表示，三大电信运营商拥有大量用户和资金，均拥有自己的第三方支付公司，开展保险销售及货币基金类等理财业务时具有流量优势。不过该人士亦表示，受制于体制机制原因，三大运营商在一些业务上相对谨慎。 中国电信、中国移动和中国联通均天然手握海量用户，资金流充沛，具有其他互联网金融平台无法企及的优势，那么三大电信运营商在金融领域布局如何？业务开展又是怎样？ 在前不久举行的博鳌亚洲论坛上，清华大学国家金融研究院院长朱民在讨论“国企改革：市场融合开放发展”时提到，“中国电信网上金融做得非常好，2亿用户，1万多亿余额，不比阿里做得差。” 电信运营商金融业务在低调中潜行。 21世纪经济报道记者独家获悉，中国电信旗下互联网金融业务板块启动混改——天翼电子商务有限公司正在吸引战略投资者，估值约在70亿元。中国电信拟出让天翼电子商务公司（下称“天翼电商”）49%股份，有望募得34.3亿元，用于公司未来业务发展。 甜橙金融“引战”开启IPO计划 据天翼电商在上海联合产权交易所披露的增资信息显示，本次拟新增不超过5名投资人。天翼电商的核心品牌为甜橙金融。 中国电信对意向投资人提出较高的门槛要求，目前设置有五大门槛，投资人或控股母公司应至少满足其中一项。 五大门槛分别是，中国领先的金融控股平台，同时具有银行、保险、证券、信托、信用评级服务等业务牌照；中国领先的金融机构，且在面向个人客户的零售业务、直销业务等业务线中处于行业领先水平；具有多元化产业业态，同时具有金融业务板块、消费零售/商业地产业务板块，具有广阔的中小企业和个人用户资源；国民经济支柱性产业龙头企业，2016 年营业收入达到500亿元以上，具有广阔的产业链经济资源；投资人或其实际控制人下属控制中国领先的科技公司。 此次增资股权锁定期不少于三年，并且要求意向投资人同意并书面承诺不要求对本次增资设置任何形式的对赌条款和反稀释条款。 不过，21世纪经济报道记者了解到，投资者对于甜橙金融登陆资本市场亦有期望，预计其将于2020年提交上市申请。其财务资料显示，于2017年扭亏为盈，且开始快速增长。2015年净利润-5941.65万元，2016年净利润-16569.62万元，2017年净利润552万元，而2018年1月末最近一期净利润已达4195.29万元。对应财务周期营业收入分别为：2015年29.40亿元、2016年32.10亿元、2017年25.69亿元。 在业务资质上，甜橙金融拥有全业务资质的第三方支付牌照“翼支付”。翼支付是网联清算有限公司主要发起人之一，持股2.77%，并且获得一席董事席位。在当前严监管的要求下，第三方支付牌照稀缺性凸显。围绕第三方支付业务，甜橙金融还持有基金结算牌照和保险销售牌照（陕西中和恒泰保险代理有限公司），布局消费金融、保险销售、财富管理和征信业务，产品分别包括甜橙财富、橙分期、甜橙保险和甜橙信用（企业信用征信）。 中国电信方面表示，互联网金融成为公司打造差异化的重要手段。以第三方支付为切入点的互联网金融生态圈，互联网金融产品既可以提高用户黏性，又是用户流量变现的手段。翼支付2017年度累计交易额近1.6万亿元，同比增长53%，外部交易额占比达61%。目前其注册用户超过3亿，月活跃用户超3000万户。 甜橙金融方面对21世纪经济报道记者表示，引战具体进展暂无法透露，在合适时机将会公告。 三巨头的基因优势 中国联通倾向于与金融机构或互联网公司合作发挥自身流量及数据优势。 联通与招商银行在2015年成立招联消费金融公司，各占股50%。联通年报披露，其2016年营收和净利润分别为11.91亿元、3.36亿元，2017年营收和利润分别达到41.63亿元、11.89亿元，增速强劲。 此外，联通早在2014年联合百度钱包、富国基金推出互联网理财平台“沃百富”，将话费客户变为理财客户，其产品则包括基金、网贷、直销银行等。官网显示，其累计投资额超448.19亿。在其支付App“沃钱包”中，提供了沃易贷、沃分期等消费信贷产品，此外还有第三方合作产品如拉卡拉易分期、马上金融马上贷等。 21世纪经济报道记者还注意到，联通支付联合万事达亚太公司（Mastercard Asia/Pacific Pte.Ltd)、招融投资控股、居然宏业投资公司在2017年11月成立万联信息技术（北京）有限公司，工商信息显示其主要为技术开发、数据处理等业务。 中国移动拥有最多的用户，但在互联网金融领域相对布局较少。其年报显示，手机支付业务“和包”交易额超2.1万亿元。2014年，四川移动与享宇金服合作开放脱敏数据，曾推出“移动手机贷”，以对接持牌消费金融机构信贷产品为主。中国移动推出自己的货币基金产品“和聚宝”，此外更多以便民生活支付业务为主，如充话费、购车票、交通罚款等。此外，中国移动还分别出资10亿元参股仁和财险和仁和寿险。 一位互联网金融行业人士表示，三大电信运营商拥有大量用户和资金，均拥有自己的第三方支付公司，开展保险销售及货币基金类等理财业务时具有流量优势。不过该人士亦表示，受制于体制机制原因，三大运营商在一些业务上相对谨慎。 在输出流量之外，三大电信运营商同时还承担许多金融基础设施领域的业务。在网联清算公司的发起人中，中移电子商务有限公司与联通支付有限公司分别持股网联1.64%和0.84%。电信、联通和移动还与工商银行、中信国安、中邮保险等共同发起成立中国互联网投资基金，旨在通过市场化方式支持互联网创新，推动实施网络强国战略。 21世纪经济报道记者还了解到，在中国互联网金融协会联合8家个人征信试点公司发起成立的百行征信有限公司，未来有望引入三大电信运营商加入，进行征信数据的共享和使用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金协会:网贷机构电子合同应委托第三方存储

4月24日北京商报记者获悉，中国互联网金融协会（以下简称“互金协会”）发布《互联网金融个体网络借贷电子合同安全规范》团体标准征求意见稿（以下简称《征求意见稿》），其中要求，订立后的电子合同应委托第三方存储服务商进行存储。 《征求意见稿》共分为8章，规定了电子合同在线订立、第三方存储及司法举证中使用电子签名技术的各项安全要求。电子合同订立条件，需要涉及到实名核验、数字证书申请、密码算法及密码产品要求、电子签名制作数据使用方式、时间戳要求、电子合同订立系统要求和电子签名验证。 《征求意见稿》要求，网贷中介平台应使用可靠的电子签名订立电子合同，订立后的电子合同应委托第三方存储服务商进行存储，电子合同存储要求主要包括：密码算法及密码产品要求、资质要求、真实身份标识、业务持续性保障、通讯安全、终止或转移服务、安全评估与监管、数据安全和安全管理等要求。 自2015年开始，个体网络借贷行业呈现爆发性增长，行业问题层出不穷，风险问题集中爆发。互金协会表示，《互联网金融个体网络借贷电子合同安全规范》提供了互联网金融网络借贷信息中介从业机构在开展网络借贷信息中介业务活动中，当事人在中华人民共和国境内通过互联网在线订立电子合同时采用可靠的电子签名，保证订立后的电子合同满足防篡改、抗抵赖性等各项安全要求，以提高通过此种方式订立的电子合同的安全性和证据效力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

警方：涉案超600亿的善林金融系庞氏骗局 周伯云等8人被批捕

4月24日，上海市公安局官方微博 “警民直通车-上海” 发布消息称，涉嫌非法吸收公众存款的善林金融法定代表人周伯云等8人今被批捕。 据悉，善林金融法定代表人周伯云、执行总裁田景升、幸福钱庄负责人陶剑勇等8人因涉嫌非法吸收公众存款罪已经浦东新区人民检察院批准被执行逮捕。 经警方调查，善林金融采用传统的门店推销与互联网营销相结合的“线上”、“线下”交易模式非法吸收公众存款。 自2013年10月起，犯罪嫌疑人周伯云在未经批准的情况下，在全国开设1000余家线下门店，招聘员工并进行培训后，通过广告宣传、电话推销及群众口口相传等方式，以允诺年化收益5.4%至15%不等的高额利息为饵，向社会不特定公众销售所谓的“鑫月盈”、“鑫季丰”、“鑫年丰”、“政信通”等债权转让理财产品。 自2015年2月起，犯罪嫌疑人周伯云又在互联网上开设善林财富、善林宝、幸福钱庄、广群金融等线上理财平台，对外大肆销售非法理财产品,涉案金额600余亿元。 警方表示，善林金融通过推出各种不同期限、不同收益率的理财产品，吸收社会大众资金形成资金池，供周伯云等人任意使用。为了使善林金融这家公司看起来“家大业大”，更是不惜花费公众巨额资金，大规模开设线下门店，支付员工高额工资和高额提成，同时做足包装宣传，在民众中营造“大而不倒”的公司形象，骗取投资者的信任。 经查，善林金融对外宣称的投资项目并无盈利能力，其通过借新还旧的方式偿还前期投资人到期本息，随着时间推移，资金缺口越来越大，最终导致崩盘。 据此，警方指出，善林金融系典型的庞氏骗局，已涉嫌非法吸收公众存款罪。下一步，警方将全力查清案情，追缴涉案赃款，维护正常金融秩序。 此外，警方提示，公安机关现正对此案开展全力侦查，将最大限度挽回投资人的损失。各地投资人可携带本人身份证复印件、合同复印件及投资、转账凭证等有关资料到本人户籍地或者实际居住地公安机关经侦部门或派出所登记、报案，主动配合公安机关开展调查取证工作。​ 此前的2018年4月9日，善林金融实际控制人周伯云向上海市公安局浦东分局自首，称公司在全国范围内向社会不特定公众非法吸收公众存款，已产生巨大资金缺口致使无法兑付投资人本息。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金协会开通信用共享平台在线接入申请 入库记录超4.2亿条

4月24日，中国互联网金融协会（下称“协会”）发布消息称，为深入贯彻落实国务院互联网金融风险专项整治工作部署和要求，进一步推进行业信用信息共享，协会开通信用信息共享平台（以下简称“共享平台”）在线接入申请。 协会介绍，从事网络借贷信息中介、网络小贷、消费金融、小额贷款、赊销等个人负债业务的从业机构，可以通过协会官网链接（http://www.nifa.org.cn/nifa/2971354/index.html）了解共享平台的基本情况、接入条件与接入流程等相关信息，并下载《中国互联网金融协会信用信息共享平台接入意向书》。从业机构准备好相关申请材料后，通过电子邮件提交至协会邮箱credit@nifa.org.cn，即可完成共享平台在线接入申请。协会审核后，会将审核结果通过邮件反馈给申请接入的从业机构。 公开资料显示，共享平台是在中国人民银行和各金融监管部门的指导下，由协会牵头搭建，旨在为从业机构提供信用信息的报送及查询服务，提升风险防控能力。共享平台于2016年9月9日开通，截至2018年4月20日，已正式接入蚂蚁金服、京东金融、国美、苏宁、唯品会、百度金融、宜人贷、陆金所、网信、拍拍贷等100余家从业机构。收录自然人借款客户4200多万个，借款账户累计1亿多个，入库记录4.2亿多条。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

利率市场化先锋：大额存单或将替代理财

利率市场化下的银行 利率市场化正在快速推进。央行行长易纲4月11日在博鳌论坛宣布继续推动利率市场化改革以来，近期商业银行存贷款定价已经出现明显变化。首当其冲的是大额存单利率已经明显上浮，有的中小银行上浮比例已经超过50%，而此前是40%。商业银行负债主要来源的存款利率也有所上浮，但是变动相对较小。按照改革方向，未来将使存贷款基准利率和货币市场利率逐渐统一并轨。在此背景下，商业银行也需加强定价能力的管理。（杨志锦） 导读 近期，一年期大额存单利率上浮幅度都在40%以上，中小银行多超过50%，大部分银行的大额存单利率有所抬升。华创证券银行业分析师张明表示，在资管新规的要求下，预计今年银行理财会继续萎缩，大额存单则很可能成为替代工具。 一边是资金面骤然收紧，一边是银行负债压力下监管表态利率市场化将再进一步。在此背景下，银行大额存单突然变身金融市场“新贵”。 4月24日，21世纪经济报道记者调研多家大行以及中小银行发现，所有受访银行的一年期大额存单利率上浮幅度都在40%以上，中小银行多超过50%，大部分银行的大额存单利率较去年有所抬升，超出了此前1.4倍的上限。（详见本版图形） 同日，华创证券银行业分析师张明则对21世纪经济报道记者表示，大额存单近来受到追捧，将来还有很大的空间。在资管新规的要求下，预计今年银行理财会继续萎缩，大额存单则很可能成为替代工具。 某国有大行的一位业务人士向21世纪经济报道记者表示，现在银行发行大额存单的动力很大，但是成本也不小。“我们行去年试行了一段时间，利率是上浮了42%，后来总行领导考虑营业成本比较高，就取消了，今年又要开始推出了。” 招商银行资产管理部高级分析师刘东亮24日对21世纪经济报道记者表示，金融监管的大思路就是银行表外回表，目前来看，表外投放部分回表了，但是表外负债回表不显著，造成银行表内贷款需求旺盛但表内存款不足，中小行负债压力大，提高存款利率的动力也大。近期央行降准以及可能放开存款利率上限的动作，均是为了缓解表内负债的压力。 中小行利率上浮达55% 4月24日，21世纪经济报道记者调研了包括四大行、股份行以及城商行等在内的十多家银行大额存单的当前执行利率。结果显示，工行、农行、中行、建行等几家大行20万起投的一年期大额存单的利率多为2.1%，即在央行基准利率1.5%基础上上浮40%；30万起投的利率则多为2.175%，即上浮幅度为45%。 股份行及城商行等中小银行的上浮幅度则更高，比如20万起投的一年期大额存单利率,浦发银行上浮42%，中信银行上浮47%,上海银行上浮52%，长沙银行上浮55%。 另外，纵向来看，多家银行的大额存单利率上浮幅度较去年有所提高。比如上海银行20万起投的一年期大额存单利率去年4月份左右为2.13%，现在则提升至2.28%，上浮幅度由42%提高到了52%；中信银行2017年8月份发行的20万起投一年期大额存单利率为2.1%，当前的同类产品执行利率则提高至2.205%，上浮幅度自40%提高到47%。 在资产回表的大背景下，大额存单显然已经成为银行拉存款的“利器”。4月11日，央行行长易纲在博鳌论坛期间也表示，虽然我们有基准利率作为指导，但是在未来，借款和存款利率也将会主要由市场来决定。利率市场化似乎再度提上议程。 此后，外媒报道称，中国央行将允许商业银行适当提高存款利率的浮动上限，按银行的规模分批进行。 利率市场化是一个循序渐进的过程，早在2015年央行已经将存款利率的上下限放开，不过行业价格会对存款利率上浮的上限有要求为：大行是基准利率的1.3倍，中小银行是1.4倍。业内预计未来大行的存款基准会上浮到1.4倍，中小银行1.5倍，各类银行分步推进。 事实上在推进存款利率市场化的过程中，大额存单即充当着“排头兵”的角色。据业内人士对21世纪经济报道记者介绍，银行存款利率受到自律委员会约束，必要的时候，银行往往是通过一些手段绕过这一约束来，比如提高大额存单上浮比例。 或替代理财 2017年以来，金融监管不断收紧，尤其是对于非标的监管趋严，表内和表外投资的非标资产都需补提资本金，银行面临的资本压力骤增。虽然从平均水平看，目前银行业整体的资本充足率压力不大，但是大行与中小行差异明显，部分中小行的资本情况不容乐观。 海通证券研究所的一份研报指出，在对截至2017年底的数据进行测算后显示，银行由于表内非标监管穿透和表外非标回表将分别新增5.3万亿和3.4万亿共计8.7万亿的风险加权资产，在其统计的123家银行中有54家存在达标压力。 由于收益率更高的保本理财的分流、银行资产已经明显回表的情况下，负债回表难度更大。 张明对21世纪经济报道记者表示，按照目前资管新规征求意稿里的要求，保本理财要么转型为类似公募基金的净值型产品，要么按照信托产品的监管方式予以监管。不管怎样，资管新规落地后，现在的银行保本理财将会逐步没落，取而代之的则很可能是大额存单。 “尤其是，如果将来大额存单的二级市场建立起来（流动性更好），大额存单会出现比较大规模的发展。监管的角度也愿意放开，让银行通过这种方式去做，减少表外需求。”张明说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

赵薇空手道失手内幕:与人共商买壳卖壳大计

4月11日，证监会对万家文化下发行政处罚决定书，除了罚款，还下发对孔德永、赵薇、黄有龙的5年证券市场禁入决定书。这出用50倍杠杆、空壳公司30亿元收购上市公司的闹剧终于盖棺论定，文书中也披露了更多的案情细节，孔德永及赵薇夫妇当时的操作和心态浮出水面。 如果不是特殊的背景，如果不是名人效应带来舆论的关注，如果不是证监会的严格稽查，或许此笔交易已经顺利闯关完成。而尘埃落定之后，有人赔钱，有人自杀，有人申辩。证监会的态度却明确而坚定：2018年仍将重点查处此类案件。 实控人的谋划 2016年下半年，万家文化实际控制人孔德永酝酿着改变，耐心等待着机会。 表面上看，万好万家正谋划着企业转型，剥离房地产及矿业资产，通过资本运作，布局动漫产业、电子竞技、综艺演出等领域，致力于成为“综合性泛娱乐公司”。 但后来的事实证明，其实际控制人无非是在等待合适的买家出现，尽快把上市公司的壳卖掉，兑现出局。 2015年9月，万家文化与茅侃侃共同出资成立万家电竞，其中万家文化出资460万元，股权占比为46%，茅侃侃出资340万元，股权占比为34%，当时的法人代表是孔德永，CEO为茅侃侃。 万家电竞的业务主要围绕泛二次元，发行了游戏产品《心跳战姬》《九州无双》，同时，还打造了偶像女团Astro12，并派去日本接受专业训练。除此之外，万家电竞还推演唱会，打造电子竞技音乐演出产品《X计划》，拟定在多个城市演出。其余业务还包括真人秀节目、星座文化节目等。 无论怎样，财务报表能更直观地反映出公司转型的成果。2016年，万家电竞营业收入为52.83万元，亏损1382万元，负债4315万元。 或许受业绩影响，万家文化股价没能如期反弹。 此前，公司股价从2014年3月的7元左右，上涨到2014年底的19元左右，增了近3倍，自2015年3月到2015年6月，更是惊人地继续翻了近4倍，从20元左右上涨到最高75元。 但此后却一蹶不振。2015年9月万家电竞成立的时候，公司股价恰巧跌到阶段性低点12元左右。此后的一年，虽然有暂时反弹，但整体上还是萎靡不振的状态，围绕19元上下波动。 但孔德永还在积极运作。 2016年9月，万家文化公告，拟以股权加现金的方式，合计以7.84亿元收购两个公司股权，这两个公司为做电竞的隆麟网络，做电竞主播培养、经纪业务的快屏网络。 不过，股价依然没能掀起大的波澜。 股价低迷给控股股东孔德永带来的压力不言而喻。根据公司公告，截至2016年11月4日，控股股东万好万家集团持有上市公司股份总计为1.9亿股，占总股本比例为30.52%，其中有1.2亿股被质押，占总股本比例为18.9%。股价上涨才能更容易卖出，股价上涨才能更容易融资，往万家电竞等“泛娱乐”业务上烧钱。 终于，2016年底，万家文化实际控制人孔德永的耐心等待有了回响—赵薇。 策划空壳买卖大计 根据证监会披露，综合本案事实，万家文化董事长孔德永全程组织、策划并参与控股权转让、融资过程、股权转让等变更事项。 2016年11月2日，龙薇传媒成立，赵薇是其控股股东。 2016年12月8日，黄有龙（龙薇传媒控股股东赵薇的配偶）、赵政（黄有龙的代表）、靳某（龙薇传媒财务顾问、恒泰长财证券副总经理）、孔德永（万家集团实际控制人）几人在杭州见面，共商买壳卖壳的大计。 “我们从没有想过用自有资金进行收购。”黄有龙在证监会的询问笔录中表示。 那钱从哪里来呢？ “自始至终，银行这边都是孔德永联系的，我和赵政都没有联系过银行。”黄有龙在证监会的询问笔录中表示。 孔德永联络了中信银行杭州分行，银行方面表示愿意安排30亿元的额度。孔德永得到消息后，当天就发微信给赵政说明了这个情况。 赵政得到消息后，也表明了态度，就是希望银行能提供的额度越高越好，因为从银行获取资金的成本更低，但银行方面则表示，会按照30亿元的融资方案往上报，但最后能借到多少还是要看股价的。如果股价涨到27元，则最高能批到30亿元的额度。 这样的借款方式是股票质押，也就是按照收购方案，龙薇传媒预计能通过收购得到万家文化一定数量的股票，提前质押给中信银行，从而在收购前取得资金，用这笔资金去支付给孔德永。 为了寻找收购所需资金，见面之后的第二天，即2016年12月9日，黄有龙指派赵政去联络秦某。秦某是西藏银必信资产管理有限公司负责人，赵政方面希望借入15亿元，但秦某要求这笔借款的前提是，必须有银行方面的资金配套。 收购框架基本商量妥当之后，几个人还建立了微信群，方便联络。根据证监会手机取证的微信记录，在“万家文化项目微信群”中，有7名成员，包括：孔德永、万家集团财务总监王某、万家文化董事会秘书詹某、赵政、恒泰长财证券有关人员等。 经过一番紧张策划，2016年12月27日，万家文化发布公告，宣布股权转让事宜：万家集团向龙薇传媒转让其持有的1.85亿股万家文化股票，占公司总股本的29%，股份转让价款合计为30.6亿元，交易完成后，龙薇传媒将成为万家文化的控股股东。收购资金全部来源于龙薇传媒自有或自筹。 “这是市场上流行的买壳套路，买壳方通常要支付股权买卖的价格，还要额外支付给原股东一笔几个亿的壳费，买到壳之后还要注入资产，在这个案例中，实际上是万家文化卖壳意愿更强，所以帮助寻找资金，而买壳者接盘后，拟注入的资产就是赵薇。”深圳一证券公司保荐代表人对时代周报记者说道。 出乎意料的外力 万家文化此前就在不计成本要转型为“综合性泛娱乐公司”，而龙薇传媒的背后又是赵薇，意味着公司未来将拥有赵薇这个招牌，无论是潜在影视票房和资本运作都将完全不同，名人效应下，股价表现自然毫无悬念。 万家文化复牌的2017年1月12日，股价涨停，1月13日继续涨停，周末之后，1月16日继续上涨3.82%，1月17日涨幅3.68%。股价从18元左右上涨到24元左右，突破了公司股价一年以来的新高。 但这笔交易立刻引起社会广泛关注。当时，宝能系靠杠杆买入万科股票引发股权之争的事件刚刚尘埃落定。 “这样的杠杆收购在国内外，并不是没有成功的案例，无论是黄有龙还是孔德永，都是金融业资深人士，应该都是周密策划过的，但肯定是碰到了不可遇的外力因素，才导致最终没有成功。” 上述保荐代表人对时代周报记者说道。 2017年初，证监会提出要重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组，证监会主席刘士余也对媒体表示，“大家会看到查处忽悠式重组的大案”。 于是，赵薇被当成了典型。 实际上，在万家文化公布股权转让的第三天，2016年12月29日，上海证券交易所就对万家文化下发了问询函。 根据证监会披露，收到问询函后，此交易的组织者和当事人如临大敌、紧张备战，对于如何回应，各方在微信群里讨论。2017年1月4日，万家文化董秘詹某在微信群里说，“关键是资金安排计划要达到足以让一般人信服的程度，相信确有着落，资金安排计划要确定”。 最终，龙薇传媒的财务顾问恒泰长财证券起草了初稿，相关人员复核后，万家文化1月12日发布了对上交所询问函的回复，称：本次收购所需资金30.6亿元全部为自筹，其中股东自有资金6000万元，向西藏银必信资产管理有限公司借款15亿元，担保措施为赵薇个人信用，向金融机构质押融资15亿元。 按照这样的结构，此次收购的杠杆率为50倍，并且，龙薇传媒仓促成立之后，注册资本200万元，尚未实缴到位，总资产、净资产、收入利润都为零，就是个空壳公司。这样的情况，在当时的背景下，造成了极大的舆论压力。 2017年1月17日，知名财经评论家叶檀发表文章，《赵薇的收购如果成了会让宝能叫屈》。 2017年1月20日，龙薇传媒接到中信银行的电话，通知此项目融资方案被领导否决了。此后，项目方又不断寻找其他银行，但都陆续收到反馈，明确答复说无法完成审批。 在此过程中，龙薇传媒披露，赵薇及其配偶黄有龙，投资金宝宝控股等多家上市公司股权，股票市值约45.22亿元，相关资产总价值约56.63亿元，仅2016年投资收回的现金流就达到12.56亿港元，其家庭境外资产超过50亿元。 “这实际上对市场和投资者产生了严重误导。”证监会在公告中指出。 无论怎样，根据黄有龙的笔录，他们自始至终从没有想过用自有资金进行收购。而银行方面明确表示拒绝融资后，西藏银必信方面的借款也无法获得，因为其前提是必须有银行配套贷款，此次交易实际上走入了绝境。 “我和赵政说不要做了……我觉得这个事情没办法做了，就不做了……孔德永让我们留5%的股权，其实真不想要，但出于信用，最后还是同意了。”黄有龙在证监会询问笔录中表示。 2017年2月13日，万家文化公告，将转让给龙薇传媒的股份比例降低至5%，转让款调降为5.3亿元。 2017年4月1日，万家文化公告称，万家集团不再向龙薇传媒转让股份，双方互不追究违约责任。 一地鸡毛 万家文化的股票在2017年1月17日创出一年以来新高之后，随着收购的失败，股价一路下滑，从24元左右跌至目前的9元左右。 公司的融资和资本运作也陷于僵局。由于无法得到新增资金，万家电竞经营也愈发艰难。2017年8月，祥源集团成为万家文化的实际控制人，认为万家电竞不符合公司发展战略，要把万家电竞彻底踢出上市公司。 2018年1月25日，由于深陷个人经济危机和公司困境，被逼无奈之下，万家电竞CEO茅侃侃自杀离世。 而在另一边，黄有龙和赵政则宣称不服证监会处罚，要向证监会提交陈述和申辩意见，并要求举行听证会。此后，孔德永、黄有龙、赵薇等人及公司，提出了总计20条申辩理由。 叶檀再次撰写评论文章，称《万家文化这出大戏还没完，这是“作死”的节奏》。 证监会则进行了几个月的复核，针对性地作出了驳斥，并且披露了更多案件侦办和审查时的细节，包括询问笔录、微信记录等内容。 最终，证监会作出的处罚为：对万家文化责令整改，给予警告，处以60万元罚款；对孔德永给予警告，处以30万元罚款；对龙薇传媒责令改正，给予警告，处以60万元罚款；对黄有龙、赵薇、赵政给予警告，分别处以30万元罚款；对孔德永、黄有龙、赵薇采取5年证券市场禁入措施。 受此影响，港股上市公司顺龙控股、云锋金融相继发布公告，宣布黄有龙辞去公司职务。黄有龙持有上述两公司股权。 据媒体报道，许多投资者开始推进集体诉讼维权，根据《证券法》，在虚假陈述期间买入万家文化受到损失的股民可向相关责任人提起索赔。 根据证监会披露，2018年证监会稽查部门的查处重点，主要有：损害上市公司和中小股东利益及权益的案件，包括虚假披露信息，实施“忽悠式”重组非法牟利；滥用杠杆交易，放大市场风险的案件；内幕信息案件；多账户操纵股票价格案件；扰乱信息传播秩序案件；借助新型金融工具，滥用金融科技之名，实施违法交易行为等。 巧合的是，就在证监会对万家文化下发处罚决定书的当天，金发科技发布公告称，公司董事长袁志敏收到证监会调查通知书，因涉嫌内幕交易金发科技股票，证监会决定对袁志敏进行立案调查。 一个是处罚落定，一个是新领调查，A股的禁与罚，仍在继续上演。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

CDR细则或有较大改动，监管圈定券商首选“前十+ A类”

据经济观察报记者从多名接近监管的投行人士处获悉，监管层考虑让主承销排名前十的A类券商来做CDR的保荐人。目前监管尚未有发行CDR的“合格券商名单”对外公布，是否会将业务局限于小部分排名靠前的大券商也并未最终敲定。但在CDR的论证过程中，监管层有表达出希望让了解CDR业务的券商来做的意思。 根据Wind数据，2017年主承销商承销金额排名前十的券商依次是中信证券、中信建投证券、招商证券、国泰君安证券、中金公司、德邦证券、海通证券、光大证券、华泰联合证券和广发证券。其中德邦证券2017年的评级为BB级，其他券商均为A类券商。华泰联合按规定与其母公司华泰证券合并评价，而华泰证券去年主承销金额的排名并不高，排在第16。 不过，也有排名前十以外的非A类券商在参与CDR发行的工作。据记者了解，阿里巴巴发行CDR的保荐机构是中信证券，中金作为联席保荐机构参与其中；小米CDR、网易CDR的保荐机构同样为中信证券；百度发行CDR的保荐机构为华泰证券；京东发行CDR的保荐机构为华菁证券、中信建投。港股上市的腾讯则暂时不考虑发行CDR。 对此，上述券商均未对上述项目公开确认。中信证券和中金公司表示不方便就具体项目回应。华泰联合证券表示，百度是美股上市公司，请以百度的信息披露为准。 不过，接近监管的一名投行人士告诉记者，是不是有“合格券商名单”现在意义都不大，前期发行CDR的项目很少，而且很多项目的保荐券商的选择有监管协调。某券商投行高管对此评价道，在试点阶段，监管层还是希望能找一些懂CDR业务的券商来做。 另外，经济观察报记者从一位知情人士处获悉，关于CDR的具体细则仍在商讨中，从已经了解到的情况来看，目前商讨的细则版本与最开始的《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》有比较大的改动。 其中一条就是对盈利的要求在收紧。该知情人士表示，之前的《若干意见》允许经中国证监会认定的试点创新企业在境内发行上市，不适用发行条件关于盈利指标相关要求，“现在比如说上市时尚未盈利，可能要求上市多久之后要开始盈利。一切都还是未知数，发行CDR的企业也和监管在博弈，也希望最终的细则能够对他们更有吸引力。” 无疑，对投行人士来说，在A股过会率骤降的情况下，今年香港的IPO市场更有吸引力。A股市场在吸引创新企业方面同样面临港交所的激烈竞争。港交所在最近的上市规则修改中，力度同样很大。其中，允许尚未盈利、无收入的生物科技发行人以及不同投票权架构的新兴及创新产业发行人，在作出额外披露及制定保障措施后在主板上市。港交所也建议修订现行有关海外公司的《上市规则》条文，设立新的第二上市渠道，吸引在纽约证券交易所、纳斯达克或伦敦证券交易所上市的新兴及创新产业发行人来港进行第二上市。 同样作为第二上市地，A股的条件必须足够有吸引力，上述投行人士坦言，从最近的商讨情况来看，可能CDR发行没有预期的那么快。 此外，一家参与CDR业务的券商投行人士向经济观察报记者透露，已经向监管上报不少符合条件的试点企业发行CDR，集中在新能源、TMT、生物医药等领域，监管则对名单给以批示，看哪些符合条件可以做CDR。“虽然细则还没有出来，但是券商都已经在做准备了。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“14富贵鸟”违约 债券价格暴跌近9成

靴子终于落下！ 富贵鸟（01819.HK）今日（4月24日）在上交所公告称，由于公司前期存在大额对外担保及资金拆借，相关款项无法按时收回，无法按期偿付“14富贵鸟”债券(122356)到期应付的回售本金及利息，导致本次债券发生实质性违约。 此前的3月以来， “14富贵鸟”曾出现价格大幅震荡，跌幅最低至8.5元，随后出现反弹，最新的收盘价为13元。 公开资料显示，“14富贵鸟”发行人为富贵鸟股份有限公司，于2015年4月发行，金额8亿元，期限5年，附第3年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。 今年3月21日富贵鸟公布，该期债券在存续期前3年票面利率为6.30%，在该期债券存续期的第3年末，公司选择不上调票面利率，即该期债券存续期后2年票面利率仍维持6.30%不变。 国信证券分析师董德志坦言，富贵鸟的问题其实也是行业问题，服装需求分内需和外需两部分。近年来，内需和外需增速均明显下滑。目前存量债券中，主业属于服装类的共48只，债券余额为315亿，涉及12个发行人。整体来看，需要重点关注富贵鸟、报喜鸟、美邦服饰和嘉麟杰这四家公司。 2018年纺织行业信用风险管理高层论坛上，中国信保广东分公司瞿栋总经理在接受21世纪经济报道记者采访时表示，纺织行业已经进入风险高发期，他建议纺织企业必须深度了解目标国别和市场，高度重视风险防范及疏导，不断提高海外利益的保障能力。另外，美国政府在3月22日单方面发起对中国部分产业的调查及特别征税进程，虽然从公开信息看暂时还未涉及纺织行业，但充分说明当前以美国为代表的逆全球化思潮风起云涌，对中国企业的出口以及涉外工业投资带来更多的不确定性影响。 据中国纺织品进出口商会对全国出口前三十家企业的调查显示，被调查企业未来五到十年将有10%-15%的订单规模向海外转移，推算转移规模约在260亿到400亿美元之间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

赖小民涉利益输送 乐视网保千里均从华融拿到巨资

（原标题：赖小民落马 中国华融爆金融大案） 4月17日晚，中央纪委国家监察委网站发布消息：中国华融资产管理股份有限公司党委书记、董事长赖小民个人涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。这是中央纪委与国家监察委合署办公后，办理的第一个金融大案，新一轮的金融反腐拉开帷幕。 翌日，中国华融在港股停牌。中国华融为中国资产规模最大的资产管理公司，截至2017年底，其资产总计为1.86万亿元。 据时代周报记者了解，多家国资委旗下的央企金控集团，下发了内部自查文件，要求确认公司涉及华融的业务，尤其是与华融系上市公司中国华融（2799.HK）、华融金控（0993.HK）、华融投资股份（2277.HK）、太平洋实业（0767.HK）相关的金融商品。 4月19日晚，中国华融发布公告，赖小民已经于4月17日向董事会递交了辞呈，并于当日生效，董事会提名王占峰担任公司执行董事、董事长，李欣担任公司执行董事、总裁。 4月20日，中国华融复盘，股价当日大跌11.95%，华融金控、华融投资股份、太平洋实业同样大跌。 赖小民其人 “赖小民是个极其自信的人，口才极好，在他带领下，华融总资产增长了50多倍。”华融一内部人士对时代周报记者说道。 赖小民的简历并不复杂，职业生涯的上半段，是在监管机构任职。1983年，他在中国人民银行参加工作，从处长做到局长，再到厅局级，历任央行资金处处长，银监会北京局局长、银监会办公厅主任等；职业生涯的后半段，变成金融机构高管，2009年开始担任中国华融总裁。 “虽然是公务员出身，但不能说赖小民不是个厉害的企业家。” 上述华融内部人士对时代周报记者说道。 2009年赖小民接手中国华融时，大部分分公司正陷于亏损之中，企业利润微薄，入不敷出，实际上是亏损状态。 赖小民提出要完成5.3亿元利润的年度指标，并给公司高层分别下达了任务指标，但公司内部士气依然不高。赖小民随后引进了原平安银行的周伙荣，担任广东分公司负责人，当年广东分公司扭亏为盈，实现收入5600多万元，第二年实现净利润超过1亿元。2010年，中国华融30多家分公司全部扭亏为盈，实现拨备前利润8.94亿元。 2011年，国务院会议决定，对中国华融资产公司进行股份制改造，转型为企业法人主体，自负盈亏、自主经营参与市场竞争，并制定了引进战略投资者的计划和上市时间表。 在那之前，创立于1999年的华融资产管理公司，是为了处理工商银行不良资产而专门成立的公司，设计寿命10年，2009年前后，华融资产管理公司的历史使命已经接近完成，理论上即将解散，人员“从哪来回哪里去”。但是，赖小民接手华融3年，迅速实现扭亏为盈，华融发展也驶上快车道。 2012年，经国务院批准，中国华融资产管理股份有限公司正式挂牌成立，标志着中国华融由政策性金融机构转变为市场化的金融机构。中国华融官方称之为“迈入第二次创业新征程”。 2012年之后，赖小民很大精力都投入到了引入战略投资者方面。据媒体报道，赖每年都要飞行30多万公里，走遍30多个省市区。候选的战略投资者名录，从86家筛选到50家，再筛选到30多家，到11家，最终，国务院批准了7家，包括美国华平集团、中信证券国际、马来西亚国库公司、中金公司、中粮集团、复兴国际、高盛集团。 2015年10月30日，中国华融在香港联交所主板上市，融资196.97亿港元，成为当年下半年在港股上市的最大IPO。 在赖小民治理下，华融不断外延扩张。2010年10月，其重组的华融湘江银行在长沙挂牌开业，拿到了银行的牌照，此后又陆续拿到了PE牌照、期货牌照。2018年3月，证监会批准华融基金管理有限公司，华融拿到了公募基金牌照。 涉嫌严重违纪违法 对于赖小民被调查，中央纪委国家监察委的定性是：“个人涉嫌严重违纪违法。” 此前，中央纪委国家监察委1月23日针对国家能源局前副局长王晓林，定性为“涉嫌严重违纪”，并没有作“违法”定性。而2016年1月26日，中央纪委监察部对国家统计局原局长王保安的定性是，“涉嫌严重违纪”，同样没有“违法”。 王保安与赖小民关系紧密。 王保安1998年开始担任财政部办公厅副主任，2009年12月开始担任财政部部长助理、党组成员，2012年2月开始担任财政部副部长，2015年4月，升任国家统计局一把手，担任党组书记、局长。 在华融改制之前，财政部负责制定华融资产处置、税收、财务管理等制度办法，实际上是华融的主要管理单位，在华融改制之后，财政部又是华融的控股股东，持股比例为63.36%。 中央纪委监察部定性王保安“涉嫌严重违纪”的半年之后，中共中央批准开除其党籍，经查，王保安“毫无政治信仰、长期搞迷信活动，严重违反政治纪律和政治规矩，在重大问题上发表违背中央精神的言论，对抗组织审查”。 2017年5月，河北省张家口中级法院宣判，以受贿罪对王保安判处无期徒刑，他非法收受他人财物，金额共计折合人民币1.53亿元。 根据王保安的刑事判决书披露，在华融向全球招募引进战略投资者的阶段，王保安曾引荐某投资人，与赖小民见面，寻求单独参与对华融的战略投资，也就是希望从赖小民处拿额度，证言中说，赖小民因为投资人的资质和品牌的原因，没有答应。 “在投资市场中，利用权力、关系或消息，帮别人拿额度是极其赚钱的生意，早些年某些项目上，中间人能获得投资额度10%的提成。”华融内部人士对时代周报记者说道。 另据媒体报道，赖小民出事，是因为与某些同样是江西财大毕业的民营企业董事长存在利益关系，通过金融手段，将资金输送给相关公司。 “华融之前风格激进，包括乐视网、神雾环保、保千里，都以股权质押的办法，从公司拿到了巨额资金。现在风险都要暴露出来了。”上述内部人士对时代周报记者说道。 新的掌舵人到位 “现在业务不好做了，本来就是金融监管愈发严厉，许多套路都玩不了了，现在又出事，资金来源会收紧。”上述华融内部人士对时代周报记者说道。 根据中国华融2017年年报，其业务主要分为不良资产经营、金融服务、资产管理和投资三大板块，其中不良资产经营是整个公司的根基。 2017年，华融不良资产经营业务实现收入为689亿元，实现税前利润为203亿元，资产总计9350亿元，这块业务主要是逆周期经营，在经济下行周期，大量收购吸收不良资产包，等到经济周期恢复上行，再卖出获利。2017年，在宏观经济恢复的形势下，虽然华融2017年新增项目数量低于2016年，但华融在这部分的收入增速高达35.9%。 资产管理和投资业务，华融2017年实现收入325亿元，增长了50%，但是受资管新规和监管趋严的影响，面临不小的压力。 金融服务方面，华融也面临快速扩张后的清算压力。这部分业务在2017年实现收入309亿元，包括华融证券、期货、华融湘江银行等子公司的汇总收入，其中，银行实现收入140亿元，是贡献最大的板块，证券和期货则贡献了88亿元的收入。赖小民被查后，中国华融迎来了新的掌舵人。 4月19日晚，中国华融发布公告，董事会提名王占峰担任公司执行董事、董事长，李欣担任公司执行董事、总裁。 51岁的王占峰是吉林榆树人，博士研究生，此前担任广东银监局党委书记、局长。2011年11月至2014年5月曾任山西银监局党委书记、局长；2014年5月起任广东银监局党委书记、局长。 被任命为中国华融总裁的李欣此前担任中国东方资产管理公司党委副书记、监事长，曾在中国银行工作多年。资料显示，李欣在东方资管主要负责保险业务，兼任中华联合保险集团股份有限公司党委书记。 从去年8月原中国华融总裁柯卡生辞职至今，中国华融总裁一职已空缺半年多，中国华融副总裁王利华代行总裁职责。在4月12日银保监会的专场新闻发布会上，王利华代表中国华融，重点介绍了中国华融2017年度经营业绩。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资管新规威力显现！300亿理财平台宣布：只能赎回不能买

互联网资管新规的威力开始显现。4月23日，互联网理财平台立马理财宣布平台自4月23日起暂停新增理财业务。这家含着 “金融+互联网+实业金汤匙” 出生的平台成为互联网资管新规下又一家整改对象。 暂停新增理财业务 赎回提现不受影响 立马理财在公告里表示，公司此番调整是根据《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知（整治办函【2018】29号）》（下称“29号文”）的指示。 具体来看，主要有这几大业务暂停： 1. 充值、立马金库转入、银行理财购买（续存）、工资理财等资金转入业务暂停； 2. 第三方服务拉卡拉贷款申请暂停； 3. 定期理财转让申请、购买服务将于4月25日22点后暂停。 不过，投资者的提现、赎回不受影响，包括立马金库转出、定期理财赎回、银行理财赎回、保险理财转出等资金转出业务正常开展。所以有提现或者赎回需求的投资者可以正常操作。 事实上，立马理财的来头并不小，根据平台介绍，立马理财由光大证券、网易、海航旅游合资打造，其中，光大证券持股40%，海航旅游和网易旗下的优佳电子商务公司各持股30%。平台于2015年10月28日正式上线，是国内第一家具备“金融+互联网+实业”背景的互联网金融平台，产品包括固定收益理财、活期保险类理财等。 财汇大数据终端统计显示，截止到2017年11月，立马理财平台交易额已经突破了320亿元，用户超过400万。 活期产品转出需求激增“捡漏”心态要当心 基金君登陆立马理财后发现，目前“理财”一栏，仅有的活期和银行理财产品已经悉数不能购买，不过，值得注意的是，七日年化收益率在3.74%的活期产品转出人数激增。 基金君9点20左右点开活期理财页面时，还显示有269人在转出，但到了近10点的时候，就提示有310人在进行资金转出。 “今天有朋友给我发了这个公告，提醒我赶紧提现，我也比较担心，就把活期的都取出来了”，一位投资者告诉基金君，自己刚刚赎回了在平台购买的活期产品，很快就到账了。 在立马理财的百度贴吧里，关于这个公告的持续效应仍在继续，多数买了定期产品的投资者情绪比较担忧。 也有投资者4月23日晚9点发帖表示，本月19号应该到期的“海实盈2号B理财计划”还没有到账，担心逾期出问题，而根据这个产品的简介，是承诺2个工作日内本息返还的，也就是说，最晚到期日就是本周一。随后有网友反映，本月20号应该到期的产品，今天也还没有到账，询问客服后得到答复是最晚周三到账。 不过，也有一些投资者想趁机购买转让产品来“捡漏”。 在立马理财的转让区域，基金君看到，目前确实有很多转让产品，10余个转让产品给出的预期年化收益率都超过7%，最高能达7.21%，不过相对来说，这些产品的剩余期限比较长，均在200天以上。而6%-7%之间的预期年化收益率则更多。 基金君在此提醒，投资者在购买该类转让产品的时候，不要只盯着预期年化收益率，要综合平台各方面的因素进行考虑，谨慎出手。 互联网资管新规下的牌照硬伤 如前面所言，立马理财的股东背景很牛，不过，再牛的股东背景在29号文的压力之下也黯然失色。根据规定，互联网资管业务须持牌上岗，也就是持有中央金融管理部门颁发资产管理业务牌照或资产管理产品代销牌照，而所谓的“定向委托计划”、“定向融资计划”、“理财计划”、“收益权转让”等公开募集资金的行为均被定性为非法金融活动。 合规已然成为互联网理财平台第一生命线。一家华东网贷平台的相关负责人告诉记者，互联网资管新规可能会对一些平台造成冲击，包括引入基金、保险等资产管理产品打造一站式理财的平台，此外还有代销违规金交所产品的平台。 而立马理财的定位就是“新中产首选-一站式综合理财平台”，有投资者告诉基金君，该平台从今年1月开始产品就很少，只有光大银行的理财产品，以前一些定期的理财产品都没有了，当时客服给出的回复是“目前没有符合标准的产品上架”。 有网贷人士告诉基金君，在29号文的监管口径下，对于互联网平台而言，在只有两条路可以走，一是获得金融机构牌照或取得资管产品代销资质维持现有业务，其二就是清理存量业务以避免被认定为“从事非法金融活动”进而被取缔。 摆在立马理财面前的路也并不是很多，对于大部分互联网平台而言，获取传统金融机构牌照几乎不可能，资管产品的代销资质更是难上加难。但是，如果没有牌照，无论是基金、支付还是小贷，出于合规考虑，还是做不了。 事实上，这场整改风波已经波及了多家互联网理财平台。今年4月，乐视金融就紧急下线了预期年化收益率超7%的“乐享其成产品”。京东金融更是在“去资产化”，京东金融CEO陈生强近日就曾表示，未来京东金融的收入，将来源于服务金融机构产生的服务性收入，而不是拥有资产所获得的收益。这意味着，京东金融在未来将不直接持有金融资产，而将把全部的金融资产转让给银行等金融机构，其扮演的角色是为金融机构服务，即全部业务转为ToB，做科技服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

巨如集团旗下四家互金平台被爆逾期 董事长承认管理疏忽资金困难

近日，多名投资者向金小鲸爆料巨如集团旗下平台项目出现逾期。在一份巨如集团主席胡立勇落款的致全体员工的公开信中，其表示公司出现了资金困难的局面。 金小鲸致电巨如集团以核实情况，截至目前，尚无人接听。 根据一则巨和宝投资人在互金见闻曝光的公告，巨和宝平台产品出现逾期。4月10日到期的产品逾期至16日后，由于工作没完成，将再次延后30天。公告中称，平台已洽谈一家规模达300亿的浙江某大型金融公司注资并购事宜，并在寻求央企支持。 该公告的落款为巨和投资管理(上海)有限公司(下称 “巨和投资”)。根据企查查数据，巨和投资由自然人胡立勇全资控股，相关联的互金平台除巨和宝外，还包括巨如意、巨如众吧以及币优铺。 与此同时，巨如意官网在2月2日曾发布公告称，处理不及时等问题，近期会妥善解决。2月后，该平台再未发布任何公告。在3月7日，巨如众吧公告了关于部分用户提现延时到账的问题。币优铺百度贴吧也有帖子反映兑付出现逾期。 目前，四个平台均有新标的可投资。其中，巨如意的新手标年化收益达到了22%，投资周期为3天。部分如意宝产品的年化收益达到19%，投资期限为180天，融资金额10万，投资进度均为100%。 巨如集团互金平台项目信息披露不透明，项目介绍笼统，存在自融风险。巨宝盆18B192的合同模版中借款人姓夏，而项目图片中为一位何姓人士的身份证。 巨和宝官网显示，平台自2017年8月上线，累计投资金额为5.7亿。巨和宝称其隶属于巨如集团巨和资本，由巨和投资在2016年通过资产重组成立嘉善巨和金融外包有限公司和境外控股公司巨和资本控股有限公司(下称 “巨和资本”)，同年在澳大利亚国家证券交易所NSX挂牌上市交易，股票代码是JCL。 巨和投资成立于2008年，法人为胡立勇。企查查数据显示，该公司自16年9月起至今，一年半的时间内3次因虚假宣传受到工商局行政处罚，主要原因是虚假宣传和误导消费者。 关于此前提到的，巨和资本挂牌上市的澳洲证券交易所NSX。巨如集团曾公开表示，在2016年4月，其联合三家中资公司收购了NSX股权，三年内，还将带千家中小企业赴澳上市。 公开信息显示，澳洲有ASX和NSX证券交易所，ASX为当地主流交易所相当于主板，NSX则相当于创业板，上市要求较低。据当地《澳华财经在线》报道，帮巨和资本上市的NSX主要券商Avalon因交易订单存在虚假或误导性，被澳证投委扫地出门，取消市场参与资格。 巨如集团官网介绍称，该公司成立于2008年，注册资本5亿人民币，创始人为胡立勇，总资产70亿，员工上千人，投资领域包括金融以及养老保健共6个领域。 巨如集团创世人胡立勇集众多光环于一身：上海金融信息行业协会副会长、上海交大微电子学院副院长、国家信息技术专利交易中心常务副主任、上海国际智慧旅游产业联盟常务副主席、上海物联网行业协会常务理事、中国对外贸易理事会副理事长，人民法治论坛组织委员会副主任、《财经界》杂志副理事长、正和岛上海岛临机构执行主席、世界华商中小企业协会副会长、世界华人协会副会长等。 企查查数据中，巨如董事长胡立勇旗下关联公司66家。他担任法人的北京珠珊瑚投资管理有限公司两次成为法院被执行人，他投资的蒙特梭利(上海)投资管理股份有限公司也是法院被执行人。 投资者向金小鲸爆料，由于胡立勇担任正和岛上海岛临机构执行主席，因此巨如集团位于汇智大厦31楼的总部也与正和岛一起办公，而位于国际航运金融大厦的另一个主要办公地目前已无人办公。 正和岛自称其是中国第一高端商务人群的深层次社交平台及企业家大数据平台，创办人为前中国企业家杂志社社长刘东华。 正和岛官网显示自2012年6月开岛以来，正和岛已经吸引7000位岛邻(会员)登岛，其中有将近7000位企业家，400多位专家学者、媒体领袖，遍布全国各个地区及行业。历经五年的发展，正和岛已在江、浙、沪、粤、鲁、川、渝、京、津、冀在内的28个重点省市成立了29家正和岛岛邻机构。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募“保壳” 与券商“暗通款曲”

年后谋求保壳的私募数量增多，而券商作为私募保壳主要帮手，从中获益良多。针对私募五花八门的保壳方式以及与券商各种“暗通款曲”的操作，多位业内人士表示，如此操作的私募保壳大法，除部分私募管理人存在投机心态和屯壳炒壳行为外，还有多重原因，例如难以募集资金、找不到合适的投资标的、募资与投资标的不匹配、私募为能给自身一定缓冲期等，但是所谓保壳大法实际上暗藏风险，不利于行业发展。 私募保壳花样百出 近日，一名从事私募备案业务的律师对记者表示，私募基金以前只需3名员工就能备案，但现在必须6名员工以上才可以符合要求，同时股东也需要证明自己有出资能力。而随着私募管理人备案要求的提高，谋求保壳的私募也越来越多。记者了解到，保壳虽然是中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）明确反对的行为，但私募不仅未减少保壳操作，行业内相关操作方式还花样繁多。 方案一：通过场外期权方式开展保壳业务 在暂停私募场外期权规定出来前，有很多个人客户有需求参与场外期权业务，而恰好部分私募备案之后面临找不到合格投资者或募不到资等问题。这时，通过券商找有需求的个人客户，借私募发产品，某种程度上相当于私募本身发产品。一位券商人士对记者表示，就他们公司来说，前两天通过场外期权方式还能开展保壳业务，但现已被禁止。4月16日发布监管发文，要求关于暂停私募场外期权业务，禁止个人通过私募和券商参与场外期权业务，堵住了私募借场外期权保壳的路径。 方案二：定增产品式保壳法 券商会为私募找一个标准化标的，再设计该标的的定增产品，一般为新三板或上市公司定增产品。在标的募资成功后，私募资金实际不需要投资该产品（只需放在券商托管账户），因契约型基金合同类似于有限合伙公司，不强制要求资金投入产品，无需把资金投入该定增产品，只说明投资标的即可。一般来说，私募在管理人备案截止日期前一个半月联系券商设计产品，在备案截止日期后一个月内进行产品清盘，此时，协会备案中就会显示产品已提前清算。 方案三：两两结合式保壳法 第三种方案对私募要求比较高，券商会提前开展对有需求的私募注册资本、投资人等基本情况的尽调，券商更多的是作为一名中间商为已有管理人备案但不具备发产品能力的私募，和未有管理人备案但有资源的投资人或机构进行接洽。 券商从中牟利 值得注意的是，券商操作此类托管外包业务赚取的费用通常不到五万元，还不收取额外费用。“私募的自有资金放入公司托管户中，后续可转入公司新成立的‘某宝’类货基中，每月200万元资金有近8000元收益，多放几个月，这笔保壳费也省了。”上述托管部人士进一步介绍。 然而，市场中第三方中介开展私募保壳业务费用普遍开价在15万元左右。据一位中介人士介绍，中介一条龙保“壳”服务与券商最大的不同点在于中介不仅不需要尽调还能为私募提供保“壳”资金，资金一般在500万元左右，私募只需提供基金管理人备案账户密码、公章、财务账和银行开户许可证即可。而上述券商保“壳”费与中介保壳费相去甚远，券商赚的保壳费并不多，为何又特别热衷此类业务？ 一位券商投顾部人士表示，实际上，券商收益并不仅仅是2万元。按他理解，2万元多刚好属于新三板产品认购费，相当于私募产品二次认购货币基金，而该券商可以从中赚取一道认购费，同时还有新三板产品的管理费和业绩报酬。不仅如此，私募认购货基后，还能帮券商冲业绩。 除券商“雁过拔毛”式的直接赚取费用外，该人士表示，为私募设计的新三板或上市公司定增产品很大可能是券商自身需完成募集业务。“券商托管部为私募设计定增产品这点让我感觉很奇怪”。他表示，实际上券商托管部并不负责为客户对接产品，其职责是管理产品账户开立，出具产品估值报告，负责产品申购赎回或是终止时清算。而该券商托管部之所以这么做，很大程度上是因需完成公司给定关于新三板或上市公司定增募资的工作指标和营销业绩。 “好处”不仅限于此。一位保过壳的私募管理人告诉记者，该私募在与券商约定好保壳后，券商对其展开尽调，但在尽调后，私募发现券商绕过其直接与潜在标的企业对接。据券商人士分析，若是股权类私募，券商尤其关注私募在管理人备案时与相关标的企业签署的意向书。通常意义上签署意向书的标的企业属于创新类或核心技术能力较强。通过对私募的尽调，券商会发现一些“质量”上乘的创业公司，绕开私募直接与标的企业对接。他进一步表示，当然也存在一种情况属于私募与券商达成某种合作，私募作为中间人为券商介绍不错的标的公司。此外，与私募后续产品的合作对券商来说也是一种潜在好处。 私募“难言之隐” 操作暗藏风险 操作如此“粗暴”的保壳方式，已被监管部门盯上。上述大型券商托管部人士坦言，之前，此类备案从未被协会反馈过，但今年以来，每次都被反馈，且主要围绕“是否是管理人”、“是否完成募集”、“募集完成后是否会实际投出”以及“具体投资情况”等具体问题。据一名业务员透露，“现在协会卡的比较严，被反馈一两次都属于正常情况。” 据协会发布的最新数据显示，2018年3月在资产管理业务综合报送平台提交私募基金管理人登记申请的机构452家，办理通过机构404家，平均退回补正次数2.16次；当月在资产管理业务综合报送平台备案通过私募基金2094只，平均退回补正次数1.41次。 私募明知可能被监管盯上也要如此操作又是为何？ 上海证券创新发展总部总经理，基金评价研究中心负责人刘亦千表示，目前百花齐放百家争鸣的私募生态圈，出现两极分化，品牌私募发展进入快车道，而中小私募面临难以募集到资金，或因原先预沟通好的资金出现变故等压力不得不展开保壳。天相投资研究中心主任贾志表示，私募备案制后门槛不高，很多私募管理人存在投机心态，盲目设立，甚至屯壳炒壳的行为也不鲜见。 业内人士表示，针对私募保壳以及券商各种“暗通款曲”的操作，隐藏很多潜在风险。刘亦千表示，一方面，从操作手法来看，实质上是欺骗监管，隐含监管风险；其次，私募发行的产品并未真实体现私募产品的自我投资管理能力，容易误导投资者风险；另一方面，保壳需要动用金融资源和相应资金，存在浪费社会资金资源问题，偏离金融服务的本质。贾志亦表示，监管初衷是维护市场健康运行，部分私募在无力发产品、无力运营时，通过券商强行突破制度约束，蕴含极大的风险。不仅影响基金业协会对私募机构的数据统计与判断，而且券商提供资金存在的安全隐患和相关违规风险，都不利于行业的发展。 从私募来看，格上财富研究员徐丽表示，私募对保壳后续需完成尽责信披、报送更新信息、合格投资者、回访确认等工作会显得力不从心。但最大风险在于私募尚未具备相应投资、管理、成本承担能力就匆忙发产品保壳，即使私募基金管理人登记暂时保住，随后也极有可能出现因投资能力不足导致运营难以为继，甚至可能引发投资者纠纷。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托公司引入外资股权的现状与未来

2018年4月10日，习近平主席在博鳌论坛上提出了“大幅度放宽市场准入”的改革开放新举措，明确要放宽外资金融机构设立限制，扩大外资金融机构在华业务范围，拓宽中外金融市场合作领域；同时尽快放宽汽车行业等制造业外资股比限制。在美联储连续多次加息、美国政府宣布降低企业税负以引导国际资本流向美国，并且中美贸易摩擦不断升级的大背景下，习主席提出新的开放措施，体现了领导层的决心和信心，其重要性毋庸置疑。 与此同时，在改革开放40周年的时间节点提出这个说法，是领导层站在新的发展环境中对未来金融市场做出的重要布局。 次日，央行行长易纲宣布了进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间表。针对信托行业，易纲表示，在今年年底以前，还将推出相应措施，鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等银行业金融领域引入外资。 一、信托公司股权现状 到2018年一季度末，68家信托公司的股权性质可以分为央企控股型、地方政府和国企控股型、金融机构控股型、民营企业控股型等4类，其中央企控股型信托公司16家，地方政府和国企控股型29家，金融机构控股型13家，民营企业控股型10家。从实际控制人的角度看，仅10家民营企业控股的信托公司无国资背景，而其余三类控股类型信托公司均带有鲜明的国资背景。 在考虑境外机构入股后，我们单独列出了外资参股型信托公司，在目前数量为8家，占比12%。 （一） 央企控股的信托公司 截至目前，共计16家信托公司为央企控股，其中14家公司的控股股东股权超过50%。 （二）金融机构控股的信托公司 金融机构控股的信托公司共13家，其中10家公司股东控股超过50%。 （三）地方政府和国企控股的信托公司 地方政府和国企控股的信托公司数量在四类控股类型公司中最多，共29家，其中控股股东绝对控股的达21家。 （四）民营企业控股的信托公司 10家民营企业控股的信托公司中，其中5家公司的股东持股比例超过50%。 （五）外资参股的信托公司 自监管层允许外资机构参股国内信托公司、并打破20%参股比例限制后，到目前共计8家信托公司有外资背景。其中5家公司的外资股东持股比达到此前最高限制，但限制取消后均未增持。 二、信托机构股权开放 （一）境外机构持有信托股权情况 事实上，早在2007年银监会就放开了境外机构持有国内信托公司股权的限制，在当年银监会发布的《非银行金融机构行政许可事项实施办法》第十条中明确，“单个境外机构向信托公司投资入股比例不得超过20%，且其本身及关联方投资入股的信托公司不得超过2家。”虽然仅开放了部分股权，但依旧吸引了不少境外机构入股国内信托公司。 2007年北京信托进行战略重组并引进威益投资作为单一外资股东，持股19.99%，成为国内首家引进外资投资者的信托公司。 此后的五年时间里，陆陆续续有多家境外机构参股到国内信托公司；但在2012年开始，蒙特利尔银行和摩根大通分别入股中粮信托和百瑞信托后，外资公司入股国内信托公司的热潮开始冷却。 自2015年开始，部分外资股东开始从信托机构中撤资或减持。巴克莱银行在新华信托2015年7月增资扩股过程中放弃增资，参股比例由19.5%稀释至5.57%；麦格理资本于2015年11月将其持有的华澳信托19.99%股权悉数转出；摩根士丹利于2015年12月将所持的杭州工商信托所有股份清空；2016年5月，澳大利亚国民银行将所持兴业信托股权中的一半转让给福建省能源集团有限责任公司，持股比例降至8.4167%；2017年2月，苏格兰皇家银行将其所持的苏州信托19.99%股份全部转让给苏州银行。 在2014年底时，有外资股东参股的信托公司有11家。2015年底，参股信托的外资公司降至9家。到2018年3月，具有外资背景的信托公司仅8家，且机构持股比例出现缩水。 （二）引入外资机构的初衷及现实 从过去外资股东参股信托公司的案例来看，都存在“水土不服”的情况。银监会2007年批文同意把境外金融机构作为战略投资者引进国内信托机构的初衷，包含境外股东能够帮助其参股公司完善公司治理、增强业务开拓能力、提升风险管理水平。此外，从被批准参股到国内信托公司的境外机构类别来看，均属于投资银行类机构，监管部门或多或少还希望通过境外投行参股的方式提升信托机构主动投资能力。 但由于20%持股比例限制、对国内市场环境不熟悉、国内信托公司业务以融资类和事务管理类业务为主等多种因素影响，外资股东绝大多数扮演的是财务投资者的角色，无法起到战略投资者的作用。此外，境外机构参股的信托公司整体表现一般，除中航信托、兴业信托两家在信托管理规模和盈利水平方面表现优秀，其他公司，诸如苏州信托、华澳信托等的财务数据处于行业中下游水平。在参股公司盈利水平较低的背景下，外资股东选择撤离不难理解。 （三）外资机构参股未来 虽然2015年银监会发布了《信托公司行政许可事项实施办法》，将境外金融机构持有国内信托公司比例的上限取消，以此提振外资参股国内信托机构的信心，但却没有外资参股机构扩大持股份额，也未能扭转外资机构撤出信托公司的局势。 在新的监管环境和发展背景下，信托业机构面临业务转型的压力，需从以往的被动管理向主动管理转变，业务重点从以往的房地产、基础建设、银信合作三大业务转向股权投资、债券投资、证券投资等标准化产品。与此同时，资管新规也提出要引导包括信托产品在内的资管计划回归资产管理业务的本源，更多的向标准化产品投资。新环境对以融资类和事务管理类业务为主的信托机构，在主动管理及投资能力方面提出了巨大的考验。 但这恰好是境外投行类金融机构的优势所在，其在证券、债券、金融衍生品等标准化产品领域的投资实力较强，全球资产配置的能力也是境内机构暂时有所欠缺的板块。因此，现在不仅是中国信托业引入境外金融机构资本和技术弥补短板的机会，也是外资金融机构进入中国信托业发挥自身优势的时机。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

传善林金融佛山高管被一锅端 131人被捕

4月23日，一位善林投资人向新金融深度透露，广东佛山警方在4月22日下午，对位于季华路万科金融中心的涉嫌非法吸存“善林金融”公司进行收网，行动中共抓获五区分公司的负责人、总经理等主要涉案人员131人。该投资人还表示，目前，佛山市的善林线下门店现已被全部查封。 传佛山抓获涉“善林金融非吸”案131人，子公司股权被冻结 据上述投资人表示，其在广东佛山公安官网发现这样一则通知：根据前期的线索经营，4月22日下午，在市局经侦支队的统筹下，禅城分局由经侦大队牵头，对位于季华路万科金融中心的涉嫌非法吸存“善林金融”公司进行收网，行动中共抓获五区分公司的负责人、总经理等主要涉案人员131人，其中我局对涉及禅城的36名涉案人员带回审查。 该通知还显示，目前，办案民警正对公司的涉案电脑、宣传资料等清理扣押，以及对涉案人员作进一步审查。经查，佛山市共有善林金融分公司下属营业部32家，涉案金额约14亿元，受损投资人一万多人。 “我在广东佛山公安的网站上看到这个信息，绝对真实。”，据投资人透露，目前佛山市的善林线下门店现已被全部查封，经理级别的负责人也被警方带走。 不过，经新金融深度几番查询后，并未发现这则消息，致电给广东佛山警方也未得到回复。 此前，新金融深度的报道，疑似一份忻州公安局直属分局发布通告称，2018年4月9日，善林（上海）金融信息服务有限公司法定代表人周伯云因涉嫌违法犯罪，向公安机关投案自首，上海市公安局浦东分局于当日以善林金融公司涉嫌非法吸收公众存款立案侦查，目前，周伯云等犯罪嫌疑人已被采取强制措施。 通知还显示，现初步查明，周伯云等犯罪嫌疑人在未经有关部门批准的情况下，通过善林金融公司开设在全国各地的门店及“善林财富”、“善林宝”、“幸福钱庄”（现更名“亿宝贷”）、“广群金融”等线上平台，以对外承诺还本付息的方式，向社会不特定公众非法密募集巨额资金，涉嫌非法吸收公众存款罪。值得注意的是，有投资人反映在湖北十堰地区某善林线下门店也发现类似公告。 另外，新金融深度查询国家企业信用信息公示系统发现一则《善林（上海）信息科技有限公司司法股东冻结公告》，该公告显示，执行法院：上海市公安局浦东分局，被执行人是善林（上海）信息科技有限公司，被执行人持有股权、其他投资权益的数额：101万元。企查查资料显示，上述公司的饭股东分别是，善林（上海）投资控股有限公司持股60%，善林（上海）金融信息服务有限公司持股40%。 事实上，已有多位投资人表示收到当地经侦部门的电话询问，也填写例如《善林（上海）金融信息服务有限公司案件投资人登记表》，登记信息包括：投资基本状况、投资金额、投资时间、承诺利息、付款方式、负责业务员姓名等等。 据公开消息，善林金融，全称善林（上海）金融信息服务有限公司，成立于2013年底，唯一股东是自然人、公司董事长周伯云。善林金融一开始并非互联网金融行业，其是靠线下理财起家，截止被查封前，该公司相继成立了众多线上、线下关联平台（官网公布线下过百个网点）和关联企业，形成一个庞大的金融集团体系。 65岁善林投资人：到现在不知产品投向，不敢和家人说 “当初都是由业务员介绍，我只知道善林是一个非常大的公司，名声也很好，其他就不清楚。”，今年65岁的王女士是山东营口人，她向新金融深度表示，到现在也不知道投资善林的是什么产品，只是业务员介绍这个产品可信度很高。 新金融深度从王女士大概描述得知，这款产品正是政信通（中耀华建）。据悉，自2016年起，善林金融开始积极布局贵州和西部一些省市的PPP项目。 中耀华建官网公开资料显示，中耀华建与多家企业建立了战略合作伙伴关系，其中就包括善林（上海）金融信息有限公司、高通盛融财富投资集团有限公司这两家金融战略合作单位。 2016年，善林金融宣称参与投资总规模达30亿的贵州兴义道路施工项目，由其旗下的高通盛融财富投资集团有限公司为贵州中耀华建建筑股份有限公司提供回购担保。 依据这一项目，善林金融曾推出政信通产品，以由贵州市政府做保障，中耀华建承建，高通盛融投资公司作担保等信息作为宣传点，用收益高，资金稳健等特点吸引投资者投资。 然而，根据全国企业信用信息系统公示，善林金融并没有投入资金参与该项目，这一信息属于虚假宣传。 2015年7月13日，上海市工商行政管理局监察总队对善林金融做出了罚款55万元的处罚通知。处罚书显示，善林金融在宣传资料上称，“善林公司在积极参与市政建设贵州兴义道路施工项目中，目前公司已参与规模达10亿，预计项目总规模为30亿”等内容。事实上，当事人并未投入资金参与上述项目，该宣传内容与事实情况不符。 此外，据维权QQ群爆料，参与上述ppp项目的贵州省中耀华建建筑股份有限公司实控人周锦系周伯云的侄子，该公司也曾多次陷入民事纠纷。 据王女士透露，她的业务员也投资了政信通这款产品。目前，这些投资人预备出发贵州询问一些情况。 “我天天打电话给业务员，就是想了解点情况。这投资的钱还是来自老头子，到现在没和他说。”，王女士表示，家里好不容易攒了10万元投资了善林，原本打算撤出了，但是听业务员的劝说又转投了。 “只有自己的两个朋友知道这个事，现在是每天都非常担心睡不好也吃不好。”。 据悉，由于至今未有官方正式通知，多数借款人处于焦急状态，不知事件发展进度如何。而上海浦东警方给出的建议是，可以去属地经侦部门咨询受理。 对此，有业内律师建议认为，如果在法律上定性为非法吸收公众存款罪，投资人依然享有债权，有权要求退还投资款。但是，由于非法吸收公众存款涉及投资人众多，而被依法追缴的资金相对有限，只能按照比例返还投资款，投资人无法得到完全清偿。 此外，在尚未被立案的情况下，有的投资人可以向法院起诉，并申请诉前财产保全，如果诉求得到法院支持，则可以通过执行保全财产追回投资款。先提起诉讼的投资人，一般比其他投资人能得到更高比例的清偿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

重庆开通首张5G试验网 下载速度4G的100倍

1秒钟下完一部两个小时的高清电影，速度是4G网络的100倍。23日上午，作为国家发改委批复的全国首批承建5G规模组网建设及应用示范工程项目的城市，重庆市第一张5G试验网成功开通。 据介绍，5G主要有三大应用场景。一是增强移动宽带，工作人员现场测试，一秒钟下完1部两个小时的高清电影。二是海量机器通信。用户可通过手机等终端实现监控路灯、水位、烟雾报警等信息，实现智慧城市管理。三是超高可靠低时延通信。在5G低时延技术的帮助下，自动驾驶汽车探测到障碍后的响应速度可降至毫秒级，超过人类反应速度。 中国移动重庆公司相关负责人介绍，试验网将率先在两江新区开通，后续将逐步扩大覆盖范围。该公司将持续加大通信设备、配套设施及研发费用方面的投资力度，大力开展5G基础设施组网建设。试验范围包括车联网、自动驾驶、智慧城市、在线AR/VR等领域，并在5G无人机、移动医疗、工业互联网等场景进行探索。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托监管划重点：三年内清理非标资金池 严控通道

导读 “预计2018年底甚至有可能会下滑10%~15%。中短期来看，今年二季度规模和增速会有一个非常明显的反转回落，甚至不排除出现断崖式的下滑。而且有可能一季度就有所显现。” 21世纪经济报道记者多方获悉，上周信托业监管工作会召开。此次会议采用电视电话会议的形式，各家信托公司董事长、总裁参会。 4月20日，一位参会信托高层称，业务层面本次主要强调了四方面内容：严监管、去通道、控房地产、控政府平台。 “(会议)主要内容是规范发展，稳中求进，主要围绕中央经济工作会议和全国金融工作会议的精神，做了一些政策监管的指导方向，如支持实体经济、规范发展、控制通道、明确股东实际控制人、降低杠杆比例、清理资金池等。”4月23日，一位大型信托公司高层人士说。 一位华北地区信托公司人士23日称，比较重要的内容有两点：一是控通道，二是三年内清理信托公司非标资金池业务。此外会议还要求，摸清风险底数，杜绝增量风险，逐渐化解存量风险，促进行业健康发展。 信托贷款规模回落 2017年以来，信托业去通道被频繁提及。不过，2017年末信托业迈入26万亿大关，一年6万亿的增长让其它资管行业侧目。业内普遍认为，通道回流是高速增长的重要原因。 2017年12月底，银监会下发《关于规范银信类业务的通知》，对银信类，特别是银信通道业务予以规范。与此同时，部分信托公司明确表态通道业务只增不减。业内人士开始感觉到监管动真格了。 一位监管人士此前接受媒体采访时透露，截至2018年1月末，事务管理类的信托资产规模15.45万亿元，比年初减少1959亿元，其中银信通道业务比年初减少了1137亿元。 央行数据显示，一季度信托贷款增量快速回落，甚至出现负增长。2018年一季度新增信托贷款增加758亿元，同比少增6591亿元，降幅达89.69%。月度来看，从2017年12月的2245亿元快速回落至1月份455亿元，并于3月出现负增长，当月减少357亿。 分析人士认为，随着资管新规落地，通道业务将进一步受限，信托贷款规模或将继续呈缩减趋势。“预计2018年底甚至有可能会下滑10%~15%。中短期来看，今年二季度规模和增速会有一个非常明显的反转回落，甚至不排除出现断崖式的下滑。而且有可能一季度就有所显现。”4月23日，中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为。 他表示，未来规模增速下滑毫无疑问，如果有机构执意逆势而上，监管罚款可能是最低处罚。 不过业内普遍认为，通道业务缩减不会对信托公司经营业绩带来较大负面影响。一是通道业务本身费率较低，此前对业绩增长贡献不大；二是伴随通道规模萎缩，通道费率也在快速增长。据悉，目前市场的主流费率已升至0.4%，而2017年普遍在0.1%-0.15%。 期限内必须清理掉资金池 控房地产、融资平台业务亦非新提及。2016年，银监会下发的《进一步加强信托公司风险监管工作的意见》（下称“58号文”）中，明确提出三个重点风控领域，即房地产、地方政府融资平台、产能过剩行业。 “主动降低地方政府融资平台、房地产和产能过剩行业的信托资产占比，不断增加新能源、生态建设、信息科技、健康养老等新兴产业的信托业务。”一位接近监管人士2017年便如此要求。 数据显示，2017年政信业务绝对规模开始出现波动下行，调控成效初显。2017年1-4季度规模余额分别为：1.37万亿、1.35万亿、1.38万亿、1.25万亿，占比亦出现下行。不过房地产规模仍呈现增长态势，2017年1-4季度规模余额分别为1.58万亿、1.77万亿、2.07万亿、2.28万亿。 今年3月，一位业内人士称，通道、基建、房地产“三件套”支撑了信托公司过去十年的辉煌。而接下来的情况可能是，通道或许真的要“没”了；基建业务可能慢慢跟扶贫挂上钩；而房地产让人又爱又恨。“当年说房地产业务风险很大，但几年下来却发现房地产是最安全的；可是问题又来了，未来房地产会依旧是最安全的么？” 此外，会议还要求限期三年内清理信托公司非标资金池业务。早在2014年，“99号文”以及执行细则已明确禁止信托公司不得开展非标资金池业务。 华宝证券2014年时就估计，信托行业资金池大约为 3000 亿，存量资金池平均有60%-65%的资金投往非标产品。若要求资金池“清空非标”，则超过1800亿的入池资产将受影响。 即便如此，截至目前，资金池业务仍有生存空间。前述华北地区信托公司人士称，各地在实际执行过程中没那么严格，主要是要求不新增，尽量压缩。“没有给时间表要求，限期内必须要清理掉。” 21世纪经济报道记者获悉，截至2016年末，非标资金池信托资产余额1594.08亿元，比年初减少290.9亿元；其所持非标资产余额916.34亿元，比年初减少419.20亿元。 有接近监管人士指出，非标资金池方面，存在瞒报业务数据、利用各类金融资产交易平台进行所谓的“非标转标”、通过 TOT设计变相开展非标资金池业务的现象。 本次会议要求，三年内清理非标资金池，意味着到2020年即清理完毕。前述华北地区信托公司人士称，处置的最大难点在于如果资金池里持有不良资产，不良资产短期内又难以处置，那该怎么办，是自有资金接，还是再发产品续上？另外，资金池中也可能持有期限超过3年的产品。此外，现在信托资金端本就比较受限，若资金池被清理，未来信托公司资金端可调配的余地更小。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

被拉横幅的公募不是最惨，还有人说自己快被“搞死”了

（原标题：被拉横幅的公募不是最惨，还有人说自己快被“搞死”了） 公募专户到期潮将近，“血雨腥风”即将来袭。 上周，因子公司新三板专户产品巨亏，前海开源就惨遭投资者拉横幅，这也将公募新三板团队推上风口浪尖，微博大V表示 “公募也难得遭遇如此窘境”。 其实去年11月底，就有投资者向媒体反映，其投资的专户产品200万元只收回了几万元的本金；上个月，又有投资者对另一家公募新三板专户产品巨亏非常不满，在网上信誓旦旦说要维权…… 虽然公募专户本身就是高风险产品，合同里也都明确不保本。但当真金白银亏的本金都不剩多少的时候，投资者可能管不了那么多。被拉横幅，大概只是凄惨现状的一个缩影。 “募资一时爽，退出火葬场，希望还能剩点'骨灰'，最近退出的事情太多了，快被投资者搞死了”。 “被问候一下家人还算是好的，有些更激进的投资者，保不准就来公司堵你，要说法”。 现如今的环境下，公募基金的新三板团队正在遭遇前所未有的困境，退出难，募资更难。读懂君拜访了多位公募基金新三板业务负责人，有的团队已经被裁撤，并入其他部门；有的负责人已经离开，另谋高就；剩下的，都在熬。 沟通过程中，"三类股东"问题鲜少提及，似乎与"三类股东"相比，退出问题要棘手的多。 01 “都快被投资者搞死了” “你说的东西我还真不了解，实在是没时间看，都快被投资者搞死了”。 说话的是某大型基金新三板团队负责人孙奇，资管新规出台，读懂君希望能请教一二，不过因产品到期退出问题而忙得团团转的孙奇，已经没有闲暇时间顾及其他。 2015年新三板火热，公募专户产品也大举进攻，参与定增的金额达56亿元；2016年，参与定增的金额高达18亿元。它们是新三板定增市场重要的参与方之一，哪怕是行情趋冷的2017年，公募专户参与定增金额也有3亿元。孙奇所就职的基金就是当时最激进的公募基金之一。 “募资一时爽，退出火葬场”。 “希望还有点'骨灰'”，孙奇打趣道，“最近退出的事情太多了”。 当时的资管产品设计的年限主要是"2+1"或者"2+2"，也就是说，大部分目前已经到期或者快要到期。 而这期间，做市指数从2673点一路跌到900点，大部分专户产品很难"独善其身"。上周闹的沸沸扬扬的前海开源某产品，因为踩雷中科招商，一位投资者对媒体表示目前产品净值为1毛钱左右（未经前海开源证实），也就是说亏损比例达90%。 微博评论截图 投了100万，三年之后只剩8万。有网友说投资煤色钢也没这惨。 微博评论截图 公募专户本身就是高风险产品，投资者要买者自负，但亏成这样，只能接受产品赚钱的投资者承受不住了。 当时市场上的一些产品在募资时，口号宣传过于美好了 “亏了这么多钱，都是真金白银，说没有情绪那是假的。我们的专户产品净值也不容乐观，去年以来就经常碰到情绪激动的投资者。说实话，被问候一下家人还算是好的，有些更激进的投资者，保不准就来公司堵你，要说法。但我们也没办法，现实摆在眼前，只能协调。”北京一家公募基金新三板团队长李诚颇为无奈的说。 去年下半年以来，投资者大闹资管机构屡见不鲜，见诸报端的就达3例。不过在某公募基金新三板业务负责人张传奇看来，这仅仅是个开始，“今明两年是退出大年，净值很好的产品几乎不存在”。 “不要说已经实亏的产品，现在觉得自己账面还有浮盈的那都是在骗自己，”张传奇对读懂君说，无奈中还带有愤怒，“我们今年强行退了几只股票，退出之前还有点浮盈。但现在这流动性，一卖股价就被砸下来了，等强行清完仓就发现浮盈变实亏了。没办法，产品到期，不退不行啊。” 02 “读懂君，你告诉我该怎么办？” 不仅存续产品存在退出问题，眼下的市场环境，要想设立新产品，募集资金也成了老大难的问题。数据显示，2015年当年设立的新三板公募专户产品多达266只，不过2018年到现在为止，还没有新的专户产品成立。 也真是应了那句话，好募不好投，好投不好募。 显然，公募基金的新三板部门大都很煎熬。“你说我能怎么办？你有什么建议吗？” 坐在读懂君面前的是崔斌，北京一家大型公募基金新三板业务的负责人。短短的半个小时里，他已经向读懂君重复了近20次类似的话——“我能怎么办？” “我也不知道跟你聊什么，业务根本没法开展，”崔斌说，去年以来他们一直在尝试募资，根本募不到。 之前产品表现不好，怎么好意思张口跟老客户要钱？新客户一听到新三板都跑了。“我们还玩什么？你说我能怎么办？”崔斌的声音高了两度，他挪了挪眼前的咖啡杯，又挠了挠头，“团队就三四个人，募投管退都是我们自己负责，现在 ‘募’ 这首要的条件就达不到了，后面还干个毛线。” 看起来，他很焦虑，尽管西装革履，但金融人所特有的谨慎和约束在他脸上都消失了，“你知道大家现在募资是什么情况吗？你能跟我说说现在大家都在干什么吗？现在大家都是怎么看新三板市场的？” 崔斌一连问了读懂君三个问题，看到读懂君一脸懵逼的样子，他显得有点不好意思，“你怎么评价我现在的状态？” “焦虑”。 “对对对，你说的对，就是焦虑。现在焦虑是正常的，不焦虑我觉得才不正常。你说我能怎么办？” 崔斌说。 “募钱是别想了，去年以来我们也跟原有的一些募资渠道打听过，但一听是新三板的都不愿意投；跟一些朋友沟通，他们也不愿意只投新三板。”李诚也这样说，基本募资无望。 “我们现在主要以退出为主，之前比较激进的同行，现在也都不投了。原来他们还期待弯道超车，但是，现在呢？你看看还有几个过得开心的？募钱投三板，别想了”。 “其实就算是募到钱，现在的新三板也没法做”，张传奇说，“新三板根本不具备我们公募进场的条件，公募最擅长的是什么？在A股，我们有专用的席位，有速度优势，主要玩二级市场。但新三板这样的流动性，我们有什么优势？玩股权投资，这不是我们擅长的，现在放我们进新三板等于是以己之短，攻敌之长”。 之前他所在的基金通过专户产品投资了不少新三板公司，也一度十分看好新三板的前景，现在张传奇的语气中透露着迟疑，“公募在新三板的游戏规则都还没有制定，我们不太敢玩”。 他举例说，新三板的涨跌幅限制竞价是跌不超过50%，涨不超过100%，但公募只敢像A股一样，上下都是10%，偏太多不敢报，合规就过不去。“因为我们是公募，管的比较严格，即便现在报价没事，保不齐以后哪里出问题秋后算账。本来也不赚钱，再给公司搞点幺蛾子，公司不搞死你才怪”。 03 “熬，全靠公司养着” 退出压力，募资无望。一些公募基金的新三板团队想着转型，或者公募新三板团队早已被砍掉了，还有的则是直接离开。 就在几个月前，“公募新三板第一人”也从南方某公募基金离职了。 事实上，此前多次沟通，读懂君请教他对于新三板政策、市场的看法，他已不愿过多谈论新三板的政策了。在他看来，意义不大，一切捕风捉影的东西都不值得期待了，有政策？出台了再看吧。 “他离开了？”崔斌听到这个消息很是惊讶，“他可是公募新三板第一人啊！” “不过也理解，现在能有几个过得好的，你看我现在的状态就知道了”，崔斌叹了一口气，“你说我能怎么办？” “我听说，沪上有几家公募新三板团队都已经并入其他部门了”，李诚说，前不久，北京一家公募基金也撤掉了新三板部门。“我们不会撤，但我们在想着能不能开展点别的业务”。 李诚所在的团队现在想往股权投资方面走。股权投资的专户产品，期限可能是“3+2”或者“4+2”，这部分产品可能也会投点新三板，但他说，肯定不会专门为新三板投资而设立专户产品了。 “哎，现在能做的就是熬，”李诚说，他们还有些钱，但现在肯定不会在投了，哪怕看到高抛低吸的机会，“等政策明朗点我们可能才会好过点儿”。 而张传奇的团队已经不是单纯的新三板研究了，“新三板有些行业比较新，我们公司其他研究团队覆盖不到，我们研究了就为他们服务。现在主要做的就是覆盖那些公司，”他说，“全靠公司养着”。 他所在的基金是最老牌的公募基金之一，撤肯定不会撤，正常的薪水也没问题，但奖金可能差点儿意思，“那也没办法，没给公司赚到钱，奖金从哪儿来？” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美俄贸易战：世界第二大铝王两天亏150亿

（原标题：美俄贸易战 世界第二大铝王两天亏了150亿） 近日，众多俄罗斯寡头和高官在美俄贸易战的交火中倒地。其中受伤最严重的，莫过于俄罗斯铝业大王，奥列格·德里帕斯卡。 德里帕斯卡是世界第二大铝生产商，俄罗斯铝业联合公司（United Co. Rusal）的拥有者。去年，德里帕斯卡依然春风得意：他控股的俄罗斯能源集团EN+去年11月在伦敦证券交易所上市。几周后，他还参加了达沃斯世界经济论坛，和约翰·麦凯恩、乔治·奥斯本等西方政治家相谈甚欢。 但好景不长。2018年4月6日，美国对俄罗斯寡头和高官实施制裁。黑名单上，德里帕斯卡赫然在列。消息一出，在香港联合交易所上市的俄铝两天内股价下跌55%；在伦敦证券交易上市的EN+两天内股价暴跌54%。目前德里帕斯卡的损失超过50亿美元。 德里帕斯卡曾说：“我在一个特殊的历史时期开始了我的事业。我出生的那个国家已经消失了，但新的国家还未成形。第一个国家给了我良好的教育，第二个国家给了我成功机会。” 如今，这个国家能否保护他，还是未知之数。 奥数学霸成了资本家 德里帕斯卡是名副其实的白手起家。他身材魁梧，性格刚毅，滴酒不沾，爱好骑马和爬山，有着军人般的身体素质和纪律性，工作十分努力。 德里帕斯卡出生在位于莫斯科东边的城市，捷尔任斯克，是前苏联重要的化工生产基地。他从小由祖母带大，5岁就开始干农活和种地。他的母亲是一位寡妇，在工厂里担任技术专家，在他12岁时就带着他到工厂当学徒，学习操作机床和电力设备。 在学校里，德里帕斯卡表现优异，屡获奥数竞赛奖项。1985年，他考上了莫斯科大学物理系，一年后被征召入伍，加入苏联战术导弹部队。在经历了塞伯利亚的冰天雪地后，他重返莫斯科，在1993年获得了原子物理学的学士学位。 但毕业后的德里帕斯卡发现，他不太可能走上学术道路。1991年苏联解体后，俄罗斯的大学普遍无法提供助学金和研究经费。 为了解决生计，他和其他几个物理学家一起“下海经商”，合伙成立了金属贸易公司VTK。那时他主要的赚钱手段是出口套利：在俄罗斯低价格买入金属产品，并在海外高价格卖出，换取差额利润。在苏联解体后的几年，整个俄罗斯进出口贸易系统分崩离析，为出口投机倒把创造了难得的机遇。一年后，德里帕斯卡在完成了他的硕士学位的同时，靠出口套利赚了数百万美元。 20世纪90年代中期，俄罗斯铝业国企私有化吸引了大量的私人投资者。当时的俄罗斯是世界上最大的电解铝生产国，年均出口产值达40亿美元。德里帕斯卡看准了这个重要的历史机遇，把赚到的钱悉数用于购买萨彦诺戈尔斯克（Sayanogorsk）铝冶炼厂的股份，获得了20%的股权。这使他成为了除俄罗斯政府以外，在该炼铝厂持股比最大的个人股东。 萨彦诺戈尔斯克炼铝厂的另一个大股东是Trans-world集团（简称“TW集团”）。为了排挤其他的股东独占炼铝厂，德里帕斯卡决定与TW集团结盟，担任了萨彦诺戈尔斯克炼铝厂的总经理。当时他年仅26岁。 1994-1998年间，西伯利亚铝业重镇经历了臭名昭著的“铝业战争”，超过100名铝业高层管理者、银行家、投资商、还有匪帮头目死于一系列争夺炼铝厂所有权的血腥斗争中。根据罗曼·阿布拉莫维奇的说法，当时的西伯利亚，平均每三天就有一个人被谋杀。 在2012年接受《电讯报》的采访时，德里帕斯卡回忆道，当时匪帮屡屡威胁他和他员工的生命：“我当时被威胁了……两个星期后，我的商务总监头部中弹两枪死亡。”他另一位公司主管在被匪帮严重殴打后辞职。自那以后，德里帕斯卡开始向当地黑帮和警察缴纳巨额保护费。他还组织了私人安保队伍，成员大部分是克格勃和苏联红军的退伍军人。 1990年代末，当大部分敌对股东被“清理”掉后，德里帕斯卡也完成了从经理人到资本家的蜕变。 德里帕斯卡在这段时间内没有被检控，不过他很多的手下都被指控谋杀或组织犯罪。他在这场商战中扮演的角色，至今鲜为人知。这段历史也为他最近被美国政府制裁埋下了伏笔。 克里姆林宫的保护伞 在成为寡头之后，德里帕斯卡立刻将目光投向了莫斯科政坛。 1999年初，他开始游走于克里姆林宫，以正派商人的姿态呼吁打击委托生产，反对铝业老板们卷走本属于俄罗斯人民的税收。通过委托生产，铝矿商人把铝土矿借给俄罗斯的炼铝厂加工成电解铝成品，并在离岸避税港高价卖出成品，以避开俄罗斯的税收。 德里帕斯卡通过此举，一方面是向政府示好，另一方面很有效地打击了他的竞争对手。2000年，TW集团退出铝业，并把炼铝厂股份卖了给石油大亨阿布拉莫维奇。后者把前者的铝业资产与德里帕斯卡的资产整合，创立了俄罗斯第一大铝业公司，俄铝（Russal）。 当普京在1999年末上台后，深谙克里姆林宫学的德里帕斯卡立刻公开表示：“我不认为我的个人资产可以和国家分开。” 2001年，德里帕斯卡迎娶了前总统叶利钦的继孙女，波利娜·尤马舍夫。通过加入叶利钦家族，德里帕斯卡有效巩固了自己与克里姆林宫的关系。尤科斯石油公司原副总裁亚历山大·捷梅尔科评论说，“德里帕斯卡是少数能确保自己绝对安全的人，无论是在金融上还是在政治上。” 普京和德里帕斯卡似乎达成了这么一个默契：别干预政治，多在俄罗斯投资，我就会给你提供保护。 果然，克里姆林宫的保护伞为他渡过金融危机发挥了重要作用。 2009年，在金融海啸的冲击下，德里帕斯卡的商业集团负债140亿美元，形势岌岌可危。当时他向在任总统梅德韦杰夫申请破产保护。德里帕斯卡的计划是把60亿美元的债务转化成股份卖给俄罗斯国有银行，等金融危机过后，德里帕斯卡再把这些股份买回来。梅德韦杰夫同意了这一做法，帮助德里帕斯卡渡过了难关。 根据《莫斯科时报》的报道，德里帕斯卡在普京和梅德韦杰夫担任总统期间一共提了50个要求，大部分都实现了，其中包括俄罗斯卫生部向他控股的高尔基汽车厂采购11000辆救护车的大订单。作为交换，德里帕斯卡承建了莫斯科大剧院的翻修项目，并为2014索契冬奥会贡献了13.8亿美元的场馆建设费用。 他和普京唯一的不合发生在2009年7月。当时，由于德里帕斯卡拖欠皮卡列沃炼铝厂工人的工资，工人们罢工，使整个城市的供暖系统陷入了瘫痪。最后普京亲自介入该事件，在电视直播上命令德里帕斯卡签署工资单。后者签完名后，普京冷冷地说，“把我的笔还给我”。 与美国的龃龉 渡过金融危机后，德里帕斯卡把目光转移至美国。但他与美国人建立关系的努力一直不太成功。由于他和铝业战争中的组织犯罪有撇不清的关系，美国一直以“涉嫌组织犯罪”为由拒绝为德里帕斯卡提供签证。 2009年，德里帕斯卡同意向美国政府提供有关在伊朗失踪的联邦调查员Robert Levinson的信息，以换取美国签证。德里帕斯卡访美后，与高盛和通用汽车的高层会面。但根据《华盛顿邮报》的调查，德里帕斯卡违背了承诺，从未提供相关信息，因此失信于美国司法部门。 2017年，德里帕斯卡被曝出与特朗普的前竞选主席保罗·马纳福特有个人生意上的合作。不过两人在2016年因不合而分道扬镳。 这些事实都难以解释，为什么美国政府会盯上德里帕斯卡，而非其他俄罗斯寡头，比如弗拉基米尔·波塔宁、哈伊尔·弗里德曼、罗曼·阿布拉莫维奇，或者是米哈伊尔·普罗霍罗夫。 根据伦敦国王学院俄罗斯研究所所长Sam Greene博士的分析，德里帕斯卡这回被制裁，是因为特朗普政府想利用打击对象的不确定性制造恐慌，迫使俄罗斯寡头向普京求助，加大莫斯科政府的财政负担和风险系数。 毕竟，普京不能让德里帕斯卡倒下。除了铝业之外，德里帕斯卡的商业帝国还涉足发电厂、飞机场、汽车、乳制品等多个行业，在俄罗斯雇佣了15万工人。工业与贸易部长Denis Manturov在4月12日接受媒体采访时表示，“只要俄铝开口，我们会立即提供支援”。 如今，德里帕斯卡的公司无法使用美元进行结算，投资者和银行纷纷撤资。在爱尔兰和瑞典，俄铝的炼铝厂由于无法支付电费而面临停工。在俄罗斯国内，6万名俄铝工人开始对他们能否拿到下个月的工资感到担忧。 普京的前任顾问，格雷布·帕夫洛夫斯基在接受彭博社采访时表示，克里姆林宫会帮助德里帕斯卡，但还没有一个很具体的方案。克里姆林宫的发言人佩斯克夫在4月19日表示，俄罗斯政府的其中一个选项，是把俄铝“暂时性国有化”。但这并不意味着美国会停止制裁。 随着俄铝生产的铝块在西伯利亚冰冷的库房里堆积如山，德里帕斯卡越来越清楚，留给他的时间已经不多了。

爆款基金兴全合宜上市首日暴跌

4月23日，备受行业瞩目的爆款基金兴全合宜上市首日即遭遇盘中暴跌，令投资者大跌眼镜。据悉，兴全合宜交易价最低跌至0.862元。北京商报记者注意到，兴全合宜超大体量募集亮相市场后不久，A股市场持续震荡低迷，受市场基本面利空影响，兴全合宜收益告负。业内人士提醒，有着明星经理操盘加持以及当日大规模售罄等令人吸睛特质的爆款基金并不意味着稳赚不赔，投资者切勿盲目追高。 上市首日折戟 4月23日，兴全合宜在交易所上市首日即遭遇盘中触及跌停的尴尬。交易价图谱显示，兴全合宜基金开盘价格为0.899元，此后不久急转直下，交易价格一路探底至0.862元触及跌停线，截至下午3点，该基金收盘价报0.886元，成交量1.53亿元，较4月20日0.9577元基金净值，折价率为7.49%。 兴全合宜上市首日暴跌的消息在各大媒体网站上转发引发市场恐慌，对此，兴全基金公开回应称，基金的场内交易价格并不等同于资产价值，折价并不意味着基金出现亏损。基金净值并不会因为基金交易价格的折价而出现下跌，若在基金折价时选择在场内卖出，则意味着以低于基金净值的价格卖出所持有的基金份额。随着基金产品封闭期到期日临近，基金产品的交易价格会回归到基金净值。理论上来说，当封闭式基金场内交易价格出现较大幅度折价时，潜在的投资价值也随之增大，一方面可以在市场调整时获得相当于折价率的保护垫，又能在市场上涨之时提供相当于折价率的额外收益。 “当场内价格出现较大幅度折价时，基金的投资价值也随之增大，虽然目前基金大幅折价存在套利的可能，但是在不利因素出清之前，建议普通投资者还是以观望为主。而已经申购的投资者也大可不必为场内交易的波动担忧，该基金本身定位为中长期产品，在之后一年多的时间内基金如何发展还不得而知。”大泰金石研究院资深研究员王骅坦言。天相投顾基金评价中心负责人贾志也表示，投资基金不是做短线，应该在一个相当长的时间周期内看待掌舵人，不能遇到一点波折就全盘否定。 踩雷中兴通讯净值亏损 以327亿元发行体量“惊艳”市场的兴全合宜基金为何在上市首日出现大幅折价，甚至一度触及跌停线？有业内人士认为，市场风格转换以及踩雷中兴通讯成为价格波动的重要原因。 对于该基金上市首日折戟的原因，兴全基金表示，封闭式基金采用规定时间内的封闭式运作，从全球范围来看一般都会出现折价，这是对流动性缺失以及不确定性的补偿，存在一定的合理性。随着产品到期日临近，各种不确定性减少，折价率会逐渐趋近于零。此外，市场震荡和情绪释放也会导致基金场内交易价格出现异常波动。 王骅也解释道，封闭式运作模式流动性受限、不确定性加大，因此场内份额容易出现折价。今年以来，去年表现优异的场内基金因为市场结构变化、蓝筹回调的影响，净值纷纷走低，前期火爆的东方红系列也出现了折价现象。 正如王骅所言，兴全基金的发行可谓是“生不逢时”，成立初期，恰逢大盘蓝筹股与中小创市场风格转换期间，受整体A股市场下挫影响，截至4月20日，该基金的基金净值为0.9577元，下跌4.23%。 “从上市首日就触及跌停的情况来看，除了基金本身的表现不佳外，踩雷中兴通讯也是重要原因。”王骅补充道。 从基金公布的一季报上看，兴全合宜目前股票仓位为50.69%，前十大重仓股中出现了中兴通讯的身影，持有比例占基金资产净值1.48%。 切忌盲目追爆款 今年初A股市场转暖，公募基金公司加快了布局脚步。一时间主打“明星基金经理”、“全员自购”招牌的基金成为产品宣传主流，投资者入市情绪高涨，开年权益类爆款产品层出不穷，当日售罄、提前结束募集、百亿规模成为发行市场上的关键词。 其中东方红睿泽三年定开混合、华夏稳盛混合、华安红利精选混合、南方优享分红灵活配置混合、嘉实价值精选股票、中欧恒利三年定期开放混合首募规模超50亿元，分别为71.06亿份、78.17亿份、50.23亿份、52.03亿份、66.09亿份、74.42亿份。 不过上述产品成立以来清一色业绩亏损，天天基金网数据显示，华安红利精选混合成立以来收益率亏损幅度高达14%， 东方红睿泽三年定开混合、华夏稳盛混合业绩也分别亏损3.89%、3.54%。 在“基民”竞相追逐明星基金经理、抢购爆款产品热潮的同时，不少专业人士也在不断提示盲目追逐爆款基金的行为并不理智。盈码基金研究员杨晓晴表示，谈及投资者挑选基金参考的标准，除了基金经理的管理能力外，基金公司的综合实力以及基金的投资策略、投资理念均是需要考量的因素。“从公司角度来看，一般大型基金公司的投研实力较强，投研团队更为稳定，风控措施也更为健全，投资策略也更易落实。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

让人工智能坐上副驾驶:智能协作能为人类做到什么？

当人工智能可以帮助人类承担一些工作时，我们总是把双方的职责划分的很清楚。人类工作时，很少看到人工智能的主动参与，人工智能做事时，人类更是完全不插手。 这一点最明显的体现就在于辅助驾驶上，人类驾驶时辅助驾驶顶多会通过灯光闪烁、方向盘震动来提示人类驾驶环境的变化，而不会主动去掌握主动权，影响汽车行动的方向和速度。在辅助驾驶自动泊车时，也会让人类双手离开方向盘。 其中的原因或许是人类的行为实在太千差万别，如果引入智能解决方案之中会加更多的计算量。想象一下，在自动泊车时人工智能认为一个车位要倒两把才能进去，人类老司机却认为倒一把就能进去，这种对问题解决方式设定的不同会让双方根本无法合作。 可如果人类可以在各个领域人工智能亲密合作，会是怎样一种景象？ 从复制双手到复制思想：人类和人工智能的合作史 关于人机合作这件事，我们已经历经了很多年的研究，双方合作的模式可以被分为三种类型。 第一类合作模式是主从操纵。 在40年代，人类为了研究不宜人体接触的放射性物质，研发出了一种主从机械手对其进行远程操控。从机械手（或机器人）负责在不适宜人类前往的地方工作，通过传感系统收集和传达信息，而人类负责控制主机械手，将动作映射到从机械手上，就形成了完美的远程操作。 如今这种方式已经应用在很多地方，水下机器人、手术机器人等等都是这种人机合作的成果。 可这样的操作方式有着很多不便，比如动作映射之间会有一定的误差，从机器人传感器收集来的信息也可能有一定的延迟，最后就会导致操作的低效。 于是出现了第二种人机合作模式——协作智能。 这种合作模式是让人和自动化的智能体一起协作，先让智能体预测人的目标，再来协助人实现这一目标。就拿简单的分拣动作来说，一张桌子上放置着不同形状的物体，人类向正方体的方向伸出手，机械手就分拣出了所有的正方体。读懂人类的目标并完成目标，这就是典型的协作智能。 可这种模式的问题在于，人类在工作时的想法往往是多变的——那些目标流程单一，可以被套路化的工作早就被自动化了，也用不上协作智能。那些可以从多种途径实现的工作，却需要对智能体进行大量训练才能使其读懂人类每一个动作的意图，于是协作智能在应用上也迟迟没有什么进展。 第三种合作模式则是目前热度很高的脑机接口，通过对脑电信号的读取和解码实现对器械的操控。这样的方式虽然已经和“读懂人类意图，协助实现目标”非常接近。 但对于脑机接口我们此前也有过很多介绍，由于捕捉脑电信号十分困难，现在我们至多可以利用脑机接口完成一些非常简单的动作，距离提升生产力效率还很遥远。 人工智能+人类，可不可能比人工智能更强？ 这样看来，第二种协作智能的模式更接近我们理想中的人机合作模式：智能体通过人类动作、操作信号等等更明确同时也更容易理解的信息判断人类目标，同时拥有一定的自主性，不至于事事都让人类亲手教学。 最近伯克利的人工智能研究院推出了一篇论文，显示了如何利用深度强化学习来增强协作智能的效果。 简单来说就是让智能体和阿尔法狗一样，把人类的动作当做“棋谱”大量输入给神经网络，让神经网络自行挖掘动作和实现目标之间的关系。在训练时，为神经网络加入奖惩机制，每一次当智能体帮助人类更接近一步目标时，智能体就会获得奖励，从而促使智能体越来越接近正确的合作模式。 在研究院的实验中，相比直接告诉智能体目标，让其自己寻找解决方案，这种让智能体分辨人类目标，和人类一起寻找解决方案的方式，训练时间会大大缩短，并且帮助人类完成自己无法完成的事情。 举例来讲，研究员们测试了一款Lunar Lander的游戏，游戏目标是操纵一辆从天而降左右摇晃的小车，使其降落在两只旗帜中间。人类用键盘进行这项游戏时很大几率会以失败告终，让人工智能冲着目标独自摸索更是需要无穷尽的训练。但当人类和人工智能合作时，仅需一段时间的训练，人工智能就可以帮助人类以各种姿势实现目标了。 让人工智能坐上副驾驶，一起探索未知 协作智能给了我们一个提示：当世界上出现人类和人工智能都无法单独完成的工作时，我们应该怎么办？ 这样的问题绝对是大范围存在的，就像阿尔法元经过自我对弈进行训练，打败了用人类棋谱训练出的阿尔法狗一样。很多时候我们自以为找到了最好的解决方案，只需悉数传授给人工智能时，却未曾想过这可能是一种自大。尤其在物理世界，人工智能无法像解决围棋的数学问题一样自己寻找解法。这时人类和人工智能的亲密合作，或许才是最高效的解决方案。 可以应用到协作智能的场景很多，比如在伯克利人工智能研究院的测试中，用降落无人机到指定地点为标准，人类独自操作的速度、精准度都要远远落后于于智能协作操作的速度和精准度。人工智能就好像是人类的副驾驶，以另一种视角帮助人类更好的达成目标。 换句话说，我们对辅助驾驶系统的种种不满，或许都能用这种方式解决。例如自动泊车不再仅仅限于奢侈的大车位，人类或许可以和人工智能一起尝试在小车位中上演极限操作。不仅仅辅助驾驶，无人机操纵、工业自动化……人类和人工智能的一切工作都可以通过这种方式达到更强的成果。 当然，协作智能也并非是完全的解决方案。最典型的问题是其训练数据来自于人类与人工智能的协作操作，很难获得现成的数据只能亲手制造，所以对于驾驶、工业操作等等物理世界中的项目，需要耗费极大的人力去训练人工智能。 但我们相信这些问题总会被一一解决，更重要的是我们要知道人类和人工智能是互相需要的。创造出一种技术仅仅为了使其替代自己，完成已知的工作是一种懒惰和愚蠢，双方协作创造更多未知，才是技术真正的价值所在。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

亚马逊正秘密研究家庭机器人 最快2019年上市

PingWest品玩4月23日报道，彭博社今日援引知情人士的消息称，亚马逊正在秘密研发一款家用机器人，最快明年面向消费者推出。 知情人士称，亚马逊正在秘密研发一款代号为“Vesta”的家用机器人。该项目始于数年前，但直至今年，亚马逊才加大招聘和研发力度。根据亚马逊的计划，这款机器人将于今年年底派遣到员工们的家中进行试用，最快于2019年面向消费者推出，虽然时间表可能有变。 目前尚不清楚这款家用机器人能执行哪些任务，但知情人士称，有可能是“会行走的Alexa。”这款机器人的原型配备了先进的摄像头，以及计算机视觉软件，能像自动驾驶汽车一样在家中行走。 对此，亚马逊发言人表示，拒绝对传闻和市场猜测发表评论。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

谷歌将推出安卓版聊天服务Chat 取代短信功能

据外媒报道，谷歌将推出一项新的聊天服务，来取代短信。这款名为Chat的新服务并不是真正意义上的谷歌聊天应用，而是会采取与世界各地的数十家运营商合作的方式，通过安卓手机运行。 分析师认为此举意在对抗苹果的iMessage和Facebook的WhatsAPP聊天应用。 通过谷歌的Chat，借助新的富媒体通讯服务标准，用户可通过Chat发送高清图片视频和GIF动图，还能获得即时回复。谷歌还准备通过Chat提供谷歌助手服务。 美国市场研究公司eMarketer分析师尤里·乌姆瑟对此评价，谷歌Chat并非该公司的理想方案，这是一种商业上的妥协。他们肯定希望与Messenger或WhatsApp直接竞争，但却无法克服挑战，难以获得足够的用户来实现快速发展。 因此，尤里·乌姆瑟认为，谷歌现在需要的是一项后备策略，通过把控制权交给运营商来将自己渴望的功能安装到安卓上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人社部签发首张全国统一的电子社保卡

电子社保卡来了！在22日福建首届“数字中国”建设峰会上，人力资源社会保障部宣布，正式签发首张全国统一的电子社保卡，未来在全国推广，以后用支付宝刷脸就可以领取。 记者观察发现，仅在本月，就先后有国家市场监督管理总局的 “电子营业执照”、公安部一所的“电子身份证”、人社部的“电子社保卡”亮相支付宝，证件电子化速度越来越快。 支付宝刷脸就能领卡忘带实体卡也不怕 早在2016年6月，社保卡就开始了在线化服务的探索。当时深圳人社局与支付宝合作，率先探索用支付宝绑定社保卡，深圳成为全国第一个实现医保移动支付城市。 随后，各地社保局与支付宝等进行电子社保卡的可行性探索。一年多时间里，能把社保卡“放进”支付宝的城市，包括杭州、武汉、深圳等14个。支持用支付宝办理社保缴费的城市有南京、长沙等40多个；可以办理社保查询等人社服务的城市有上海、天津等90多个。 把社保卡“放进”支付宝非常简单。只要在支付宝首页搜索“城市+社保卡”，如“武汉社保卡”，根据提示完成“刷脸”即可领取。以后，老百姓在医院、药店就诊买药时，再也不怕忘带社保卡和现金了。 此次人社部正式对外发声，意味着电子社保卡在各地的探索应用，得到了人社部认可。人社部相关负责人表示，在支付宝里绑定了社保卡的市民，未来可便捷地升级为符合人社部标准的全国统一电子社保卡。 今年4大电子证件落地证件电子化明显提速 而记者注意到，今年以来各类证件的电子化明显提速。2016年10月，深圳交警部门和支付宝合作推出全国首个电子驾驶证。今年3月，浙江省公安厅和支付宝合作推出电子居住证。 而仅在2018年4月，就先后有国家市场监督管理总局的“电子营业执照”、公安部一所的“电子身份证”、人社部的“电子社保卡”亮相支付宝。落地速度越来越快，宣布推出电子证件的机构也从地方机构升级为国家主管机构。 互联网业内人士表示，证件电子化是“互联网+政务”的必然发展趋势，一是机构之间的数据逐步实现了打通，二是以前需要本人带实体证件到现场办的事，现在在手机上“刷脸”就能证明“我就是我”，足不出户就能办理。借助互联网刷脸认证、安全保障技术，证件电子化将从前几年的小范围探索试点阶段，加速进入全国推广阶段。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资金流向不明 中外建私募基金兑付危机疑点重重

中外建私募基金兑付危机继续发酵，更多内幕浮出水面。记者调查显示，目前基金所募资金流向不明，相关授权委托书真假难辨，尽调报告数据成疑。 近日，中国证券报记者了解到，因融资方逾期还款，中外建（北京）投资基金管理有限公司（以下简称“中外建基金”）发行的“中外建信诺X号流动资金贷款私募基金”（下称“信诺系列基金”）5期产品全部违约。 据悉，该信诺系列基金所募资金均通过渤海国际信托股份有限公司（下称“渤海信托”）发放单一资金信托贷款，用款方为中国对外建设有限公司北京建设分公司（简称“中外建北分”），中外建城市开发有限公司（简称“中外建城开”）对信诺系列基金的信托贷款提供连带责任保证担保。 产品陷兑付危机后，中外建基金近日已向融资方中外建北分、担保方中外建城开，连带中外建北分母公司中国对外建设有限公司（简称“中外建总公司”）提起民事诉讼，要求中外建北分及连带母公司履行还款义务，要求担保人履行保证义务。 中外建总公司方面向记者表示，根据总公司调查的财务数据显示，中外建基金所募资金在短时间内辗转多个关联公司资金账户后，又返回到中外建基金或其关联账户，所募资金并未根据合同约定用于中外建北分日常经营，有挪用、骗取投资人资金之嫌。 资金流向成谜 中外建信诺系列基金共计5期，总规模达1.177亿元。根据合同约定，所募资金均通过渤海信托向用款企业中外建北分发放单一资金信托贷款，用于补充日常运营资金。 如今，中外建北分身陷融资还款难题。中外建基金知情人士告诉记者，中外建北分现在现金流出现问题，有些应收账款难以收回，已无力还款。同时，其还牵扯一些诉讼官司，部分资金被冻结。 那么，中外建信诺系列基金募集的钱去哪了？据中外建总公司提供的一份《中外建基金募集资金去向表》显示，1.177亿元的募集资金，扣除手续费、服务费、保证金外，实际拨至中外建北分账户资金共计1.14亿元。中外建北分收到款项后，向中外建城市投资（天津）有限公司（以下简称“中外建城投”）转款共计5073万元，此外，中外建北分向中外建城开转款共计5118万元，中外建城开又将其中的2629万元转到中外建城投，2216万元转入中外建基金。 而工商信息显示，中外建北分、中外建城投的法人代表均为祝志强，中外建城开的法人代表为祝江帆。祝志强和祝江帆为堂兄弟关系。中外建城开100%控股中外建基金，并以第一大股东身份持有中外建城投70%的股份。 对于中外建城投和中外建基金之后的资金流向，中外建总公司方面表示，公司已无权对其财务数据进行调查。记者向中外建基金和中外建北分了解，截至发稿，均未予回应。完整的资金流向成谜。中外建总公司方面告诉记者，经查账，中外建北分实际到账的1.14亿元人民币中，有9918万元或直接或间接地转至中外建基金或其关联账户，转账行为均在募集资金到达中外建北分账户的几日内发生。 中外建总公司认为，中外建基金利用其发行基金的便利，将通过渤海信托发放到中外建北分的大部分资金挪用，随后又起诉要求中外建总公司还款，侵犯了总公司的合法权益，其行为违反了私募基金投资相关规定，涉嫌挪用、骗取投资人资金。 根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十三条之规定，私募基金管理人不得利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益，进行利益输送，不得侵占、挪用基金财产。德润律师事务所律师柯荆民认为，是否涉嫌挪用，这涉及资金走向，需要具体看合同约定、银行汇款文件以及以前欠款情况。 面对质疑，中外建北分方面向记者回应称，公司向外融资，或因资金往来，或有历史欠款。作为建筑施工企业，都是先借钱开工，等后面有钱了再还以前的欠债，以此滚动，这在建筑行业是很正常的。 对于资金流向基金账户的问题，中外建基金方面向记者表示，中外建的事情已经在走民事诉讼程序了，所有的一切等到法院裁决之后再给答复。其他问题现在不便回答，建议咨询法院。 授权委托书真假难辨 公开资料显示，中外建总公司成立于1992年，是经国务院批准成立的原建设部直属副部级企业。1999年，与原建设部脱钩，列为中国建筑(-- --,诊股)工程总公司的子公司。2010年，经重组改制为民营企业。作为分支机构，中外建北分主要负责华北地区工程承包施工、投资建设。 据中外建总公司与中外建北分之间签署的《承包合同》显示，中外建总公司禁止中外建北分未经批准以分公司名义对外借款融资。中外建总公司方面表示，中外建北分不具有法人主体地位，也不具备合同签署主体资格，中外建北分若想通过信托贷款的方式对外融资，须由总公司来进行。 “渤海信托收到了一份中外建总公司出具的授权委托书，才使得中外建北分的融资行为得以执行。”据中外建基金知情人士向记者提供的一份委托书显示，中外建总公司授权中外建北分以其自身的名义向渤海信托申请信托贷款并办理具体信贷手续，落款时间为2016年11月20日，并盖有总公司印章。 对于授权委托书及印章，中外建总公司方面向记者称，纯属伪造。“经中外建内部查证，并与在工商登记机关登记的公章印鉴比对，上述授权委托书纯系伪造。中外建从未授权任何分支机构委托中外建基金开展融资业务。” 近日，记者向中外建北分求证授权委托书印章造假之事，其负责人予以否认，并明确表示若章是假的总公司可以报警。 中外建总公司一位执行董事向记者表示，分公司对外签署合同，都要经过总公司授权。涉及重大对外融资事宜，按照总公司章程则需经董事会开会决议，而不是拿一份简单的授权书就可以去对外签署合同的。“作为总公司三大实际控制人之一，我从未接到过针对该融资事宜的开会通知。” 一位私募领域律师分析认为，若授权委托书涉嫌伪造，而中外建北分在不具备法人资格的情况下确实对外签署了相关协议，其无力清偿的债务依法仍应由中外建总公司主体承担。 “中外建基金无视融资主体不适格，未履行尽职调查义务，最后产生的违约责任转嫁总公司，其双方涉嫌恶意串通。”中外建总公司方面向记者表示，不过，从法律层面上最终确认需要中外建总公司承担的责任，我们也积极承担不回避。相应的，总公司也将合理行使权利并请相关部门介入调查，包括“钱去哪了”，而授权书真伪后续也会进行司法鉴定。 据中外建基金知情人士透露，中外建基金近日已向法院申请了中外建北分财产保全措施。其中，中外建北分一个进入法院拍卖程序的项目已有明确时间，拍卖之后将用于信诺系列基金偿还投资人本金和收益。 尽调报告数据存疑 在中外建系列基金发行过程中，渤海信托既是受托人，也是贷款人。中外建总公司方面表示，撇开授权委托书及印章真假之事，在向中外建北分提供贷款之前，渤海信托至少应向总公司开展核保与尽职调查工作。 对此，渤海信托方面向记者回应，作为该项目的通道主体，所有事项都是严格按照合同来操作执行的，包括核保工作。至于尽调问题，信托公司的通道项目，不管是在合同中还是实际操作中，都会要求委托人自行进行尽职调查。目前，公司已在委托人出函要求下，将该项目债权全部移交出去，公司与该项目已没有任何关系。 对于债权移交方，渤海信托方面称不便透露。中外建基金内部人士告诉记者，渤海信托已将自己持有的对中外建北分的债权转让给了中外建基金，事前尽职调查工作也是由中外建基金操作执行的。 中外建基金与渤海信托签署的《资金信托合同》约定，委托人均已自行对项目及交易对手的资信状况、经营情况等进行尽职调查，委托人或其指定的第三人负责本项目所有交易文件的面签及身份识别。 中外建总公司方面表示，在信诺系列基金发行的过程中，中外建总公司从未收到过任何来自于中外建基金的尽职调查请求，从未向中外建基金提供过任何与信诺系列基金发行有关的融资资料，也从未与中外建基金面签过任何交易文件。 据了解，投资人手中流传一份《中外建信诺系列流动资金贷款私募基金尽职调查报告》。多名投资人向记者反映，该报告是中外建基金在2016年8月发行基金时向投资人提供的。但产品违约后，大家发现报告中涉及的财务数据与工商信息数据存在重大出入。 尽职调查报告显示，2013年～2015年，中外建北分净利润分别为2460.65万元、3677.93万元和6309.85万元。国家企业信用信息公示系统则显示，其净利润分别为-574.77万元、-480.72万元、-185.28万元，两者差距甚大。 对此，中外建基金方面表示，中外建北分的财务数据是中外建北分提供的。中外建北分方面则表示，中外建北分的财务数据是经会计师事务所审计的。至于数据出入问题，在于有些利润是不能做进去的。这可能不合规，但建筑行业都这么做。 “该报告系中外建基金公司自行编制，未聘请会计师事务所及律师事务所等中介机构开展尽职调查，报告中涉及的中外建总公司与中外建北分的财务数据均与真实情况不符，涉嫌造假。”中外建总公司方面表示，至于具体真实的财务数据，目前双方正在走诉讼程序，还不便向媒体披露。 尽调报告显示，中外建北分的财务数据摘自中外建北分提供的2013年至2015年经北京鸿天众道会计师事务所有限公司审计的审计报告。对此，记者向该会计师事务所核实，其工作人员表示，经粗略查看，并未见到中外建北分相关报告，需提供审计报告编码才可具体查询。 关于尽调报告相关事宜，中外建基金相关负责人向记者表示，公司后续会出具相应说明，暂时无可奉告。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“腰子”吃多了小心不育！别再被这些“吃啥补啥”的谣言骗了…

从小到大，一直都听到过吃啥补啥的说法。最普遍的有：多吃点儿核桃能补脑，多吃点儿香蕉便秘不用愁，多吃点腰子补肾杠杠的，多吃点儿猪蹄养颜又美容…… 真的吃啥就能补啥吗？从科学的角度来看看这些说法是否正确。 图片均来自 新华社 核桃补脑？ 这种说法并不准确！ 据相关研究，核桃是各种坚果中抗氧化能力最强的一个品种，除了果仁中的维生素E之外，果仁外面包裹的那层褐皮还富含多酚类物质。同时，核桃还含有α-亚麻酸，它能够在身体中被转换为DHA，DHA对婴幼儿大脑发育和老年人延缓大脑衰老都有重要意义。 但是，上述这些有益营养成分并非核桃所特有，核桃也不是其最好的食物来源。更重要的是，这些成分并不能在短时间内改变大脑的活动状态。 多数人的智力基本在20~30岁左右达到顶峰，之后则很难提升。正确的饮食包括日常摄入少量核桃等坚果，确实有利于延缓大脑的衰老过程，减少包括中风在内的疾病风险。 总而言之，核桃是一种营养不错的坚果，细水长流地每天少量吃点坚果类食物，对于改善心脑血管相关指标，从而让大脑老得慢一些，可能会有点长期效果。 香蕉通便？ 这种说法并不准确！ 人们都认为香蕉含有食物纤维，可刺激大肠蠕动，进而通便。其实必须是熟透的香蕉才有这样的作用，现在市面上很多香蕉，为了方便长途运输和保存，在外皮青绿时就会被摘下来，然而未成熟的香蕉不仅不能通便，还可能会引起便秘。 这是由于香蕉中含有鞣酸，尤其是未熟的香蕉，更含有大量的鞣酸。而鞣酸有很强的收敛作用，会抑制胃肠蠕动，将粪便结合成干硬粪便，从而引起便秘。 不过，熟透的香蕉也并非预防便秘的上等选择，高膳食纤维水果才是通便的“利器”！ 香蕉含膳食纤维仅为1.2g/100g，石榴含膳食纤维高达4.8g/100g，长把梨也比香蕉高，为4.0g/100g。 另外，苹果含有丰富的膳食纤维，可以吸收本身容积2.5倍的水分，使便便变软易于排出，尤其适于老人婴幼儿。 腰子补肾？ 这种说法完全错误！ 在吃啥补啥的想法之下，很多人都觉得，腰子和鞭都是补肾的食物。然而，专家提醒这些想要壮腰补肾的男性们，吃多了“腰子”小心不育。 动物腰子的主要营养成分是蛋白质和脂肪，吃了并不能治肾亏。而且这类食物大多高脂肪高胆固醇，多吃对人体并没有好处。 最新研究发现，猪、牛、羊的肝、肾脏等，里面均有不同含量的重金属镉，人们在食补的同时把镉也吃进肚子里，很可能会造成不育不孕，如果再加上本身就是吸烟人群，不育几率高达六成。 根据世卫组织的建议，每人每周接触的镉不应超过每公斤体重7微克。 “腰子”含有高量的镉，对人体组织和器官的危害是多方面的，主要是对肾脏、肝脏和生殖功能的危害，造成精子数目减少，影响受孕。 生活中为了防止镉元素的摄入过多，可以选择一些含锌的食物等。可以多吃一些蔬菜、水果等，高锌食品以贝壳类动物为主。多食用牛奶和豆制品，其所含有的丰富钙质是有用的“毒素搬移工”。 可以说多吃腰子不但不能补肾，反而还危害身体健康。 猪蹄美容？ 毫无道理！ 首先，猪蹄中含有大量的结缔组织，其结构致密，不易被人体消化酶消化。 其次，猪蹄中富含的胶原蛋白是一种典型的不完全蛋白质，其氨基酸构成与人体需要差别较大，吸收利用率很低。 再次，即便一部分胶原蛋白以氨基酸的形式被吸收利用，那么也不一定能够合成胶原蛋白。因为人体会根据生理需求，首先合成身体最需要的蛋白质，而非胶原蛋白。 最后，即便是人体需要合成胶原蛋白，这个合成的过程中除了需要两种原料氨基酸脯氨酸与赖氨酸，还需要两种强有力的“促进剂”：维生素C（新鲜蔬果中富含）和铁（肝脏、血、瘦肉等是铁的良好来源），如果缺乏任何一种原料都不能合成胶原蛋白。 不仅如此，猪蹄中还含有超高脂肪和胆固醇，一天吃一个猪蹄就可以达到饱和的胆固醇量。 多吃猪蹄，不仅不能变美，反而还会变胖。 所以说，很多食疗的效果都是夸大甚至完全是虚假的，完全没有那么神奇，还是均衡饮食最靠谱！

外资基金从私募走向公募

中国资本市场多层次对外开放的大门越来越大。在基金领域，数据显示，目前已有11家外资机构登记成为外商独资和合资私募证券投资基金管理人，并备案8只产品。 不过，对于外资资产管理机构而言，其更为看中的是在华独资开展公募基金业务、发行公募产品。而就在前不久，中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛表示，要大幅度放开金融业对外开放，其中包括“基金管理公司的外资持股比例上限放宽至51%”等措施，3年以后，股比不再设限。 近日，基金业协会官网挂出“2018年度基金从业人员资格考试公告 (第4号)（英文专场）”通知，称为满足行业发展和人才引进的需要，基金业协会推出英文语种的基金从业资格预约式考试，首场考试将于5月4日进行。 外资私募“跑步”入场 值得注意的是，近年来，已有不少外资私募机构“跑步”入场。数据显示，自首家外商独资私募基金管理人——富达利泰投资于去年1月获批，已陆续有多家外资私募机构完成登记。目前已有11家外资机构登记成为外商独资和合资私募证券投资基金管理人，并备案8只产品，产品类型涉及固定收益型、股票型及期货及其他衍生品类，首次备案总规模约2.8亿元人民币。 这些外资私募中不乏国际知名机构，比如贝莱德、富达、瑞银、施罗德、安本标准投资、景顺等，他们的资产管理规模在全球名列前茅；此外，也有路博迈、富敦、英仕曼、惠理、安中等资产管理服务提供商。 华南一位私募基金经理向记者表示，这些机构在海外拥有成熟的资产管理经验和投资经验，虽然目前市场份额并不大，但他们入华将产生“鲶鱼效应”，“对于我们本土私募基金的资产管理能力也是一个挑战，可以激励我们不断完善自我”。 基金业协会则于此前表示，下一阶段，基金业协会欢迎符合条件的外资机构来协会进行登记，协会将按照现有流程和要求进行登记备案。随着已登记机构的示范效应和外资机构对中国经济和资本市场发展的信心，未来会有越来越多的外资机构登记为外商独资和合资私募证券投资基金管理人，资本市场多层次对外开放的大门会越开越大。 近日，基金业协会官网挂出“2018年度基金从业人员资格考试公告 (第4号)（英文专场）”通知，称为满足行业发展和人才引进的需要，基金业协会推出英文语种的基金从业资格预约式考试，首场考试将于5月4日进行。 A股投资风格或受影响 不过，对于全球资管巨头而言，在华拿到私募管理人牌照、发行私募基金产品仅是“小试牛刀”，其更为看中的是在华独资开展公募基金业务、发行公募产品。毕竟中国公募基金市场的“蛋糕”将越来越大，摩根斯坦利与Oliver Wyman(奥纬咨询)联合发布的白皮书指出，2025年中国公募基金管理规模将至7.5万亿美元，约为47.1万亿人民币，约为当前规模的4倍。此前，资管巨头贝莱德首席执行官Larry Fink就对在华独立运营公募基金业务表现出了极大兴趣。4月9日，其在致股东的信中表示：“获公募基金牌照之后，贝莱德就能在中国销售公募产品。这对于增加贝莱德在中国的存在感非常重要。” 值得一提的是，这一愿望或许很快就能实现。在2018年博鳌亚洲论坛上，央行行长易纲宣布了众多金融业对外开放的重磅消息，其中包括将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%，三年以后不再设限。 事实上，目前外资控股公募基金已有先例。2016年，恒生前海基金成立，成为首家外资控股公募基金管理公司。薛掌柜基金组合研究院研究顾问刘振向南方日报记者表示，随着金融资产管理公司外资持股比例限制的取消，未来将有越来越多的金融资产管理公司被外资控股，由此将影响金融资产管理公司的投资研究风格的转变。“例如，海外成熟的资产管理公司更热衷于中长线的价值投资，同时更倾向于投资大盘蓝筹股，这将在一定程度上影响A股的投资风格。” 将带来海外投研体系 外资控股或独资的公募基金大部队“入场”后，是否将对本土公募基金造成竞争压力呢？对此，刘振认为暂时不必过于担忧。“首先，国内外的投资环境有所不同，在国内当前的市场机制下，政策及监管对市场的影响较大，而国内的机构投资者经历了多年的国内投资实战经验。”刘振还认为，国内公募基金经过了多年的发展已经积累了一定的品牌效应，许多公募基金的明星基金经理具备较强的粉丝效应。 一家本土公募基金相关负责人则向记者表示，外商独资公募在中国开展业务，将带来成熟的资产管理模式、投资理念、投资策略和合规风控做法，不断推动本土同行从竞争中学习发展。刘振也表示，整体来看，近期公布的金融行业对外开放政策有利于进一步优化国内资本市场的投资者结构，带来增量资金入市的同时也将带来海外成熟的投资研究体系。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

小心！网红眼药水成祸害，女子半年竟然滴出青光眼白内障

很多人感觉眼睛不舒服的时候，都会自行去药店买眼药水，还有不少人热衷代购日本眼药水。但是，得小心了，有人滴出青光眼和白内障，医生说… 女子用网红眼药水，结果半年后… 据报道，厦门的李女士今年35岁，身为上班族的她平时使用手机和电脑较长，眼睛常会酸胀难忍，便在朋友的推荐下，用上了一款网红日本眼药水。 起初效果还不错，但时间长了之后眼睛渐渐就出现了问题。医生诊断后发现，李女士同时患上了青光眼和白内障，而罪魁祸首或许就是她常用的这款眼药水。 医生表示，该类眼药水若过度使用，会造成使用者的症状加重，甚至会诱发青光眼。 经过手术治疗，李女士的视力已得到一定程度的恢复。 医生提醒，眼部不适应及时前往正规医院就医，而眼药水最好在医生的指导下使用。 看到新闻，不少网友表示吓坏了！而这种眼药水的用户还很多： 还有网友劝大家，身上用的东西一定谨慎！ 还有网友表示，问题可能在于过度使用…… 医生朋友圈呼吁， 这种眼药水别乱用！ 此前，宁波市医疗中心李惠利医院眼科主任医师成璞的一条朋友圈引起关注：65个病人，有一半患者主诉眼干燥，大部分人有用日本眼药水史…… 从成医生接触的病例来看，这种眼药水还很容易上瘾，有患者最初效果显著，清亮的感觉一下子激活了双眼。后来觉得越用越不对劲。不仅眼睛干涩、发痒症状越发厉害，而且眼药水成瘾，没到10分钟，眼睛太干太痒就要滴一滴。 多名患者有使用同款眼药水的经历。这一现象引起了成医生的重视。成医生对这款日本品牌眼药水封面上英文标注的活性成分进行了翻译，结果令人吃惊。 活性成分中有一种化学名为 甲基硫酸新斯的明 据介绍，这是需要谨慎使用的药物，它能起到收缩瞳孔作用，用完立即使人产生眼前一亮的感觉。但这种药并不适合所有人，甚至对部分人存在危险。 另外一种，就是开头说的 盐酸四氢唑啉 仅仅通过收缩结膜的毛细血管 去除红血丝 成医生说，从这款眼药水的成分看，长期使用可能会破坏杯状细胞，加重眼睛干燥。八个习惯最伤眼睛 这些护眼妙招收好 当眼部出现不适症状时，选择不当的非处方眼药水反而会耽误病情，及时就医，对症下药才是正确的选择。 防大于治，我们在日常生活中，一些不好的习惯往往是造成眼病的罪魁祸首，下面这些习惯你是不是也有呢？ 这些护眼小贴士，一定要牢记！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

割了全世界的韭菜？借壳、做账、追热点、套现，横跨四个市场

2005年，“第一视频”上线。 今天主流的视频网站几乎都成立于那两年。乐视成立于2004年，土豆2005年上线，优酷则成立于2006年。 又过了4年，2010年，爱奇艺成立了。这家背靠百度的视频网站用了8年时间终于登上了纳斯达克，但它依然深陷亏损的泥潭看不到希望。 在这之前，优酷和土豆早已熬不住，卖给了马云爸爸。但第一视频例外。 你可能没听说过、没使用过它，但就是这么一家不太起眼的视频网站，在没有大腿可抱的情况下，顽强地活到了现在。 成立一年便借壳登上港交所，后又分拆一块业务送上美股，2015年这家美股公司私有化后又卖给A股公司，一来一回赚了23亿港币。 2015年新三板最火爆的时候，第一视频董事长又把旗下另一家公司推上了新三板。 这个带领第一视频横跨四个资本市场的人就是张力军。 4月13日，在读懂新三板"资本训练营"第一期——港股上市特训班的课程中，讲师为我们梳理出了张力军的"惊天"运作。 01 成立一年就上市，第一视频借壳港股 第一视频成立于2005年，2006年就在香港借壳上市了。 现在的第一视频官网首页 为什么它这么急着上市？那时候有宽带的人都很有限，没有人知道视频网站以后会变成什么。 对第一视频这样的中小企业来说，活下来是最重要的。而要活下来，就要讲一个很大的故事，把自己塑造成全世界第一家登陆资本市场的视频网站，借此融到钱。 所以从上市第一年起，它的财报就靓丽的一塌糊涂。2007年收入5840万港币，2008年收入6600万港币，2009年收入2.98亿港币，2011年就达到了9.5亿港币，当年盈利3.99亿港币。 这到底是怎么搞的？直到现在，爱奇艺还在大笔亏损，而十年前，就有一家视频网站宣称自己极其挣钱。 其实原因很简单，大部分是来自关联方的收入，而且是应收账款。 2007年，集团收入5840万港币，其中来自关联方的收入为5315万港币，当年营收和预付款增加9634万港币； 2008年，集团收入6600万港币，其中来自关联方的收入为6547万港币； 2009年，集团收入2.98亿港币，来自关联方的收入约为2.13亿港币； … … 通过关联公司提高公司收入，推高股价，然后大量配送新股。融到钱后再溢价收购关联公司，留给上市公司巨额的无形资产和商誉。 想想看，它是全球第一家登陆资本市场的视频网站，标的稀缺且业绩又好，投资人怎么能不买账？这就是它玩的游戏。 到了2014年，第一视频商誉加无形资产已达到逆天的22.75亿港币。其中各种应收就达到了13.38亿港币。 真的给跪了！ 而且尴尬的是，2015年剥离手游业务后，集团剩下的媒体和彩票业务，收益成本居然比收益还要高。公司赔本干了这么多年，良苦用心无非就是为了对冲巨额应收。 2015开始，公司开始对商誉和无形资产进行大幅减值，2015年减值9300万，2016年直接减值6.66亿。 而它这么多年卯足了劲，认真干的事，就只有融资，不停地融资。有人评价"这么多年，第一视频唯一正儿八经的生意其实是融资！股票融，可转债融，子公司股权融"。 02 分拆业务美股上市，赚了23亿港币 2008年，第一视频上市两年后，张力军又等来了第二个风口。 2008年发生了一件大事，金融危机。很多美国公司股票价值瞬间灰飞烟灭。这时，美国人发现了一个新的风口——中国。中国是世界上经济发展最快的地方，也是唯一还在增长的地方。 社会上每过两三年就有一个风口，2017年叫区块链，2015年叫新三板，2013年叫创投，再往前两年就是"中国"。九年前，"中国"就是全世界的"区块链"，当时每个美国人都想进入中国市场分一杯羹。 这个时候，张力军做了一个重要决定，将第一视频公司里面的一块业务拆出来，去美国纳斯达克介绍上市，这家去美股的公司叫做中国手游。 同样是个惊人的举动。想想看， 2012年的时候有谁在手机上玩游戏？2012年腾讯都没有几款手机游戏！ 分拆的方式非常别致，每持有2000股的第一视频就可获得1股中国手游的股票。 中国手游上市是在2012年9月26日。介绍上市是没有敲钟环节的，但是张力军还是努力说服了交易所，提前一天收盘时敲钟，拍了照发回国内。那一刻，张力军告诉大家，手机游戏的时代来了。 什么叫介绍上市？简单说，就是公司挂牌的那一天不融资。流通股是原来母公司的股东赠送的。 这样就出现上市当天零交易的情况，买方和卖方价格差十倍，买方报价3.9美元，卖方报40美元。第二天股价仍在3美元到15美元之间高速震荡。 过了一年时间，2013年7月份，中国手游开始定增，以10美元每股的价格募资2500万美元，取了3美元与15美元的中间值。张力军找来了港股上市公司新世界集团来买中国手游的股票，第一次2500万美元定增非常成功。 过了四个月，又定增了一次。这次社保基金进来了，虽然只募集了1643万美元，但意义重大。 有了社保基金的加持，中国手游股价冲到40美元。这时候，他们用五折的价格找到了承销商，签了一个包销协议。定价24美元，募资8260万美元。 只过了半年时间，估值又翻了一番。三次定增一共融到了1.2亿美元。 2015年，一家叫做GeoInvesting的做空机构发布了做空报告，指出中国手游通过一家未披露关联公司，中正软银虚增营收。也就是中国手游玩了跟第一视频同样的游戏。 这份报告造成中国手游股价暴跌，然后他们用85天的时间火速私有化退市。私有化价格是22美元，相比最后一轮定增便宜了10%。 私有化速度这么快也是有原因的，2015年的牛市催生了一波中概股私有化浪潮。暴风科技拆除VIE结构登陆创业板，股价从个位数一路飙至327元/股，而另一家从纳斯达克退市后借壳宏达新材的分众传媒，未上市前估值已翻倍。 当时上市公司世纪华通准备定增65亿元收购中国手游，后来国内出了政策，限制手游、娱乐、影视行业的并购，最后卖给了东方证券。 根据第一视频发的财报，中国手游那三年在纳斯达克上市，到最后卖掉，共计获利23亿港币。 03 跨越四个资本市场 中国手游私有化的时候，张力军还将自己的另一家公司宝贝格子（834802.OC）推上了新三板这个新兴的资本市场。 2014年7月，张力军买下宝贝格子（以前叫卓天行），当年10月公司开始业务转型，从电信增值业务转型为母婴用品跨境电商业务。 和前两家公司一样，转型之后就经历了业绩暴涨。此前的2013年、2014年宝贝格子分别收入18万元、38万元。转型后业绩立马起飞了，2015年收入8694.8万元，2016年收入1.4亿元，2017年收入2.1亿元（未经审计）。 靠着这样的业绩，先后从新三板市场融到9500万元——2016年4月，以10.12元/股的价格募资4000万元；2017年又以8.76元/股的价格募资5500万元。 宝贝格子只是张力军庞大的业务矩阵中的一个小的部分。至此，张力军已经跨越了四个资本市场，港股、纳斯达克、A股、新三板。 到今天， 第一视频其实早已不是一家单纯的视频网站，已经成了一个囊括媒体、游戏、O2O和互联网金融的生态。 "第一矩阵"中有榴莲VR，有一家跟阿拉伯国家合作的中阿卫视，第一游戏网，还布局了O2O，快兔出行、医护到家，以及疯狂体育、互联网金融，无所不包。 从视频到手游，再到O2O，我们发现，张力军每一个战略都部署地很好，每一回都精准切到了风口上。 2018年4月，张力军以中阿卫视董事长、第一视频集团董事局主席和亚洲银行董事长三个头衔登上博鳌论坛，畅谈媒体在构建亚洲命运共同体中的作用。 看来一带一路是第一视频的下一个战略方向。 只是令人不解的是，从第一视频、到中国手游再到最近的快兔出行，好像知道的人并不多。 拿快兔自行车来说，据说在市场上投了100万辆，由田亮代言，但是你骑过吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京市建委回应“10年租金180万”租赁房：不得变相以租代售

摘要：在稳定租金方面，市住建委将会同相关部门持续采取有力措施，促进租赁市场的平稳健康发展。 4月22日晚间，北京市住建委对近期引发热议的高价租赁房万科翡翠书院做出回应。住建委表示，企业竞自持的租赁住房，在70年土地使用权期限内只能出租，不能出售或变相以租代售等；无论租赁期限和续租次数多少，承租人都只能获得使用权，不能获得产权。 这是官方首次针对该项目做出回应。 北京市住建委提醒承租人，一次性支付租金期限不宜过长，否则过程中发生的与产权主体相关的变化等因素，可能给承租人带来不必要的困扰和损失。 近期，全国首个企业自持租赁房项目万科翡翠书院进入预租阶段。其中，90平方米三居室的月租金约为1.5万-1.8万元，180平方米的四居室月租金约为3万-4万元。高昂的租金引发热议。 项目前身是万科于2016年12月获取的海淀永丰18号地和19号地，因竞争激烈，两块地的自持面积最终达到100%，自持年限为70年，土地单价超过36000元/平方米。 期间，万科曾尝试采用众筹的方式，引入合作方共同开发，但最终未果。 北京市住建委还表示，在稳定租金方面，将会同相关部门持续采取有力措施，促进租赁市场的平稳健康发展。租赁市场监管方面，将持续开展执法检查，严厉打击哄抬租金、扰乱市场、侵害承租人权益的中介机构。 以下为回应全文： 针对万科翡翠书院“月租金最低1.5万、10年租金180万元起”的报道引发的关注和议论，我委相关负责人表示： 一是，企业竞自持的租赁住房，在70年土地使用权期限内，开发建设主体无论自持项目，还是将项目转让给新受让主体，都只能出租，不能出售或变相以租代售等；承租人租赁此类住房，无论租赁期限和续租次数多少，都只能获得使用权，不能获得产权。另外，也提醒承租人，我们鼓励租赁双方建立长期稳定的租赁关系，但建议承租人一次性支付租金期限不宜过长，否则过程中发生的与产权主体相关的变化等因素，可能给承租人带来不必要的困扰和损失。有关媒体近期报道过多起类似案例。 二是，住房租赁市场是房地产市场的重要组成部分，租房是居民群众实现住有所居的重要途径。去年“3·17”以来的一系列调控政策措施对稳定房价起到了明显成效。在稳定租金方面，市住建委将会同相关部门持续采取有力措施，促进租赁市场的平稳健康发展。 三是，我市积极贯彻落实中央关于建立租购并举的住房制度的精神，正在加快发展多主体供给、多渠道保障的住房租赁市场。去年制定的5年50万套租赁住房供应计划，目前已确定39个、203公顷集体土地租赁住房项目，其中8个项目已取得立项手续。大量租赁住房的建设，将对稳定本市住房租金起到主导作用。同时，按照市委市政府部署，我委正在会同相关部门抓紧研究发展租赁型职工集体宿舍的工作意见，有效满足城市运行服务保障人员和外来务工人员的租住需求。 租赁市场监管方面，我委将持续开展执法检查，严厉打击哄抬租金、扰乱市场、侵害承租人权益的中介机构，积极配合相关部门实施治理“黑中介”行动，净化租赁市场环境，保护承租人的合法权益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

酒鬼酒“亿元资金消失案”后续：向农行索赔9248万

　　在二审开庭近700天后，2018年3月12日，寿满江等6人，终于等到了湖南省高级人民法院的判决书，罪名由“金融凭证诈骗罪”，变为了“诈骗罪”；但6位被告人的刑期无一改变：寿满江，无期徒刑；方振，有期徒刑15年；陈沛铭，有期徒刑14年；罗光，有期徒刑13年；唐红星，有期徒刑11年；郭贤斌，有期徒刑5年。 　　至此，肇始于2013年末2014年年初，曾在资本市场上轰动一时的酒鬼酒股份有限公司（000799.SZ，下称“酒鬼酒”）“亿元资金失踪案”，其刑事案件基本落幕。 　　上述被告人的家属，在2018年4月初，才获悉二审的判决结果。他们对经济观察报记者表示，他们认为该案本质只是“民间借贷”的纠纷，属于民事案件的范畴，被告人们并没有非法占有的意图；他们将继续申诉，以寻求再审的机会。 　　与此同时，酒鬼酒亦向寿满江、陈沛铭、罗光、唐红星、郭贤斌，及方振此前任职的中国农业银行（601288.SH/01288.HK）杭州华丰路支行，提起民事诉讼，要求此6方向酒鬼酒赔偿经济损失约9248万元。 　　该案已确定在2018年4月25日于湖南省湘西州中院开庭审理。 　　“存款卖酒” 　　酒鬼酒“亿元资金失踪案”的案发背景及经过颇为复杂。 　　2013年，因政府限制“三公消费”影响高端酒消费等因素，酒鬼酒的业绩出现跳水。当年上半年，其营业收入3.8亿元，净利润0.31亿元，现金流负3.46亿元，三项同比分别大跌59.15%、88.24%、214.50%。 　　根据时任酒鬼酒董事、副总经理郝刚，在后来出具的证人证词里显示：他的一个“老相识”南京金亚尊酒业有限公司（下称“金亚尊公司”）的法定代表人、执行董事罗光，在2013年下半年找到他，提出“存款卖酒”的方式。 　　郝刚同时也兼任酒鬼酒全资子公司酒鬼酒供销有限责任公司（下称“酒鬼酒供销公”司）的总经理职务，主要负责酒鬼酒的销售工作。 　　“存款卖酒”这种形式，自2013年开始在部分酒类企业中较为流行。大致方式有几种： 　　其一，酒企将大额资金，存入某家银行——因为银行有吸收存款的需求，然后银行将自身用酒指定为该酒企； 　　其二，酒企存款于银行，银行向自己的其他客户，比如信贷客户，推销该酒企的酒； 　　其三，酒企存款于银行，资金随后被“转移”至有需要的其他企业使用，用资企业购买该酒企的酒，并再“补贴”给酒企远高于基准利率的利息。 　　这几种方式均有一个前提，即酒企承诺在一定时间内，通常是一年，不动用该笔存款。 　　2013年，中国内地一年期存款基准利率只有3.25%，贷款利率6%-7%；但实际上，由于市场资金紧张，民间借贷利率高涨，年利率在30%乃至40%都不鲜见。2013年11月初，罗光以金亚尊公司的名义，与酒鬼酒供销公司签署“存款卖酒”的协议。协议的主要内容包括，酒鬼酒供销公司在金亚尊公司指定的银行开户，存款1亿元，为期一年；金亚尊公司购买600万元酒鬼酒的高端产品——洞藏酒，同时，金亚尊公司还需再付给酒鬼酒公司355万元的一年期存贷款利息差。 　　酒鬼酒2013年年报还显示，其酒鬼酒系列酒的毛利率，达85.28%。因此根据这个协议，酒鬼酒存款1亿元在银行一年，可获得一年期银行存款利率325万元；金亚尊给予其的存贷款利息差355万元；及卖酒600万元获得的不少于500万的毛利润。三项总计，收益约达1200万元，相当可观。 　　而对于罗光而言，他需要把这1亿元资金，以年利率高于12%的价格，借给其他企业或个人，才能获得差价收益。几经周折，罗光与其合作伙伴郭贤斌找到浙江皎然实业有限公司（下称“皎然实业”）实控人寿满江，后者愿以16.5%的年利率，“借用”这亿元资金。 　　寿满江又找到他的商业合作伙伴浙江世隆投资管理有限公司法定代表人陈沛铭，陈沛铭则同意以24%的年利率，从寿满江手中拆借3500万元。 　　透过陈沛铭、唐红星等人的关系，罗光将农业银行杭州华丰路支行，指定为酒鬼酒亿元资金存入的银行。 　　2013年11月底、12月初，运营总部位于湖南长沙的酒鬼酒供销公司，派员去往杭州，在这家银行开户。 　　亿元资金被转走 　　2013年12月9日晚，酒鬼酒供销公司的财务人员赵岚带着行政公章、财务专用章及其公司法定代表人夏心国的私章，来到杭州，以完善开户手续——尽管按照银行的规定，只需要携带一枚行政公章。 　　按照事后赵岚对公安机关的讲述，“根据《酒鬼酒有限公司货币资金管理规定》第五条，预留银行的印鉴，应由财务部两人以上分别保管。”之所以她一个人带着全套三枚印章到杭州，则是酒鬼酒供销公司财务部负责人常小菊的安排，因没有其他人手了。 　　第二天上午，陈沛铭、罗光、寿满江的女友蒋晶，接赵岚去西湖游玩。赵将放有三枚印章的手提包放在车里。 　　随后，寿满江、陈沛铭留下来。寿满江将赵岚包中的三枚印章取出来，并来到农行华丰路支行，与已等候在此的唐红星会合。二人在事先准备好的《购买凭证委托书》上盖上酒鬼酒供销公司的财务专用章、法定代表人私章后，到银行柜台购买了可用于转账汇款的《结算业务申请书》，然后又在《结算业务申请书》上盖上这些印章。 　　在赵岚结束游玩之前，他们将这些印章放回了她的包中。 　　对于上述行为，陈沛铭、寿满江等人认为，这是与酒鬼酒有“默契的”，知道印章在赵岚的包里，也是得到了她的暗示。但是后来，酒鬼酒、检方及一审、二审法院，均认为这是陈、寿等人“盗取印章”。2013年12月9日、10日、12日，酒鬼酒将1亿元资金，分成79笔，通过网银转入了在农行华丰路支行开立的这个账户里。 　　12月12日，在亿元资金全部存入后，罗光给酒鬼酒公司董事、副总经理郝刚发了条短信：“郝总，事已办好，万分感谢！友情后补。” 　　几乎与此同时，在12月11日到13日，唐红星拿着已经盖好了酒鬼酒供销公司银行预留印章的《结算业务申请书》，到农行华丰路支行，将这1亿元分三次全部转入寿满江的皎然实业的账户。 　　寿满江将这1亿元资金做了如下分配：给酒鬼酒汇去890万元，这包括600万元的购酒款，以及290万元的一年期定期活期存款利息差；给陈沛铭3900万元，这包括归还400万元借款，以及他借给陈沛铭的3500万元；转给罗光1050万元，这包括罗光垫付的355万元存贷款利息差，以及695万元的中介费；转给唐红星25万元，这大概相当于唐的“劳务费”；转给卓铭1600万元，并再转给跟随卓铭的另外3个中介人共380万元。如此一来，寿满江只剩下2155万元了；除去他给陈沛铭的3500万元是借款，400万元是还款；其余的3945万元，全都是他获得这亿元资金的“成本”。 　　罗光获得的695万元中介费，也进行了再分配，其中郭贤斌得到60万元；唐红星则从陈沛铭处获得了另外120万元的中介费。 　　寿满江无力回款酒鬼酒报警拿人 　　然而，不到一个月，巨变即发生。 　　2014年1月3日，酒鬼酒供销公司出纳赵岚，通过电话联系农行华丰路支行，要求寄送对账单。 　　对于此举，事后酒鬼酒供销公司多位人士对警方解释，这是因为要做上市公司2013年年度的财报，接受审计所需。同年1月6日，对账单寄达，显示酒鬼酒供销公司的这个账户上，只剩下1176.03元。 　　酒鬼酒供销公司询问后，得知是唐红星转走了。他们随即与罗光、寿满江等人以电话、短信等方式联系，要求回款。第二天，即1月7日，酒鬼酒供销公司派财务部负责人常小菊、赵岚以及公司法律顾问彭浩林赶往杭州。次日，他们来到农行华丰路支行行长方振的办公室，与随后过来的寿满江、陈沛铭、罗光，进行商谈，要求迅速回款。寿满江答应了。 　　陈沛铭的家属称，1月9日，陈沛铭就将1100万元，打到寿满江的账户上。这包括原定借期2个月的1000万元借款，以及100万元的利息。 　　然而，寿满江并没有将这1100万全部返还给酒鬼酒；到1月10日，他只给酒鬼酒的账户转去了100万元。 　　酒鬼酒随即向湖南湘西州吉首市公安局报案。 　　1月11日，酒鬼酒又安排其法务部副部长方笑、法律顾问易群等人前往杭州处理跟进。与之同来的，还包括湘西吉首警方的办案人员。 　　不过，酒鬼酒公司仍然先继续与寿满江等人协商，协商的结果是寿满江返还亿元资金，同时，酒鬼酒将这资金，重新改为一年期定期存款。 　　1月13日，罗光给方笑发去了短信：“方部长，贴息费亿元回款已备好，打算和您沟通好即办！他们的想法：既然厂里同意将活期存款转为一年定期存款，明天回款到后隔夜即由银行打出对账单，随之就由银行直接转为一年定期，并开具‘一亿元大额存款证实书’。后天中午以前，你们再到银行，由行长亲手将‘对账单’和‘大额存款证实书’交给您返回。这样就比较圆满解决了。总之，一亿元资金是安全的，是存在银行，银行有保证！存款也是要‘挪出来’用的，否则不可能贴这么高的息还买这么多高端酒。若贴息方用不到钱，存在这也没有意义……” 　　然而，寿满江并没有凑满这些款项。1月15日，吉首警方出手，将寿满江、罗光等抓获。随后几天又陆续带走了陈沛铭、方振、唐红星、郭贤斌四人。 　　刑事虽了民事又起 　　经济观察报记者获得的司法材料显示，作为酒鬼酒供销公司法定代表人、董事长的夏心国，大约在2014年1月13日，也就是供销公司的财务人员发现存款被转走一星期之后，才由酒鬼酒的党委副书记口中得知此事。 　　酒鬼酒公司的中小股东们及公众，知晓这桩离奇案件，则要等到2014年1月27日，才从酒鬼酒发布的“重大事项公告”中获知。 　　彼时，酒鬼酒的公告称，有“10000万元存款涉嫌被盗取”，此为“一名嫌疑人在酒鬼酒供销公司毫不知情的情况下”所为。 　　公告披露的滞后，引得证监会湖南监管局在当年2月24日对酒鬼酒出函警示，并记入证监会诚信档案。 　　同年4月8日，酒鬼酒发布“（2013年度）业绩预告修正”公告，称这起案件为“诈骗案”；而截至公告之时，共追回资金3699万元。 　　此外，警方、检察院、法院，对寿满江等人的罪名也多次变更，包括具体管辖方，亦“几上几下”。 　　2014年1月，吉首市公安局刑拘寿满江等人时，称其涉嫌“合同诈骗罪”；同年5月，移送至吉首市检察院；2个月后，吉首市检察院报送到上级检察院，即湘西州检察院审查起诉。 　　2015年1月，湘西检方决定以“挪用资金罪”起诉，同时又将案件管辖权再次下放到吉首市。 　　2015年1月28日，吉首市检察院以“合同诈骗罪”，对寿满江、方振、陈沛铭、罗光、唐红星、郭贤斌6位被告，向吉首市法院提起公诉。 　　同年4月，此案一审，又“提级”到湘西州中院；起诉方也相应“提级”为湘西州检察院。 　　2015年8月18日，此案在湘西中院一审开庭。庭审交锋非常激烈，原计划庭审时间为两天半，但因控辩双方争议巨大，辩论激烈，全部庭审耗时四天才得以结束。 　　6名被告人均当庭否认犯有检方指控的罪名。 　　同年9月，中国农业银行致函中国银监会，汇报“酒鬼酒事件”案情，并“恳请银监会向上级有关部门进行专题反映情况，督促湖南湘西有关司法机关公正处理酒鬼酒事件”。 　　开庭审理4个多月后，即2016年1月8日，湘西中院给几位被告人的辩护律师打电话通知，检察院指控被告人的罪名与法院审理时认定的罪名“不一致”——原本指控和庭审时，辩护的是“合同诈骗罪”；法院现审理认定，寿满江、方振、陈沛铭等人，是犯“金融凭证诈骗罪”。法院要求律师们在1月13日之前，提交新的辩护词。 　　十余天后，也就是1月25日，湘西中院一审宣判，寿满江、方振、陈沛铭、罗光、唐红星、郭贤斌均犯“金融凭证诈骗罪”，分别处以无期徒刑、有期徒刑15年、14年、13年、11年、5年。 　　6名被告人均表示不服，上诉至湖南省高院。 　　2016年5月5日，此案二审开庭。二审的时间，比一审更加漫长。在经过近22个月的等待，直到2018年3月12日，二审宣判。 　　这一次，6位被告人的罪名，再度变更，由“金融凭证诈骗罪”，变为了“诈骗罪”；刑期无一改变。 　　在此之前的2015年11月23日，酒鬼酒供销公司提起民事诉讼，将方振曾任职的农行杭州华丰路支行，以及寿满江、陈沛铭、罗光、唐红星、郭贤斌起诉至湘西中院，要求他们赔偿经济损失共计9247.73万元。 　　按照中国司法同一案件“先刑事，后民事”的规则，该案近日确定在2018年4月25日，一审开庭。 　　“亿元资金失踪案”发生之后，酒鬼酒多位高管已经陆续离职： 　　2015年12月14日，酒鬼酒公告称，郝刚“因个人原因辞去其所担任的公司董事、副总经理及酒鬼酒供销有限责任公司总经理职务”。 　　一个月后，即2016年1月13日，酒鬼酒董事长赵公微辞职，理由是“因个人退休原因”。总经理夏心国改任公司副董事长。 　　2017年6月，湖南省政协常委会通告，郝刚因涉嫌违法犯罪，被撤销该省政协委员的资格。但时至今日，郝刚具体涉案细节，尚未公布。 　　同年7月12日，酒鬼酒又发公告，夏心国辞去董事及副董事长职务，彻底离开了酒鬼酒公司。这一天里，酒鬼酒财务总监任宝岩也“因个人原因”，辞去了自己的职务。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

海南房地产调控再加码:岛内实行全域限购

（原标题：海南房产调控加码:岛内全域限购,不再增建设用地总量） 4月22日晚，中共海南省委办公厅、海南省人民政府办公厅发布《关于进一步稳定房地产市场的通知》，通知要求海南全省实行最严格的节约用地制度，实施建设用地总量和强度双控行动，确保海南建设用地总量在现有基础上不增加。建设用地供应向建设自由贸易试验区和中国特色自由贸易港亟需的基础设施、产业发展、社会发展、民生需求等倾斜，大幅减少直至停止供应外销商品住宅项目用地。研究出台具体措施，鼓励和指导已出让尚未开发的商品住宅用地转型用于发展其它产业或共有产权住房、限售商品住房、租赁住房等。 海南省各市县实行严格的限购政策，在已出台限购政策的基础上，实施全域限购。具体按三个层面进行限购，一是五指山、保亭、琼中、白沙4个中部生态核心区市县建设的住房只能面向本市县居民家庭销售；二是海口、三亚、琼海已实行限购的区域，非本省户籍居民家庭购买住房的，需提供至少一名家庭成员在我省累计60个月及以上个人所得税或社会保险缴纳证明；三是目前未实行限购的其他区域，非本省户籍居民家庭购买住房的，需提供至少一名家庭成员在我省累计24个月及以上个人所得税或社会保险缴纳证明。 自本通知发布后户籍迁入本省的居民家庭只能购买一套住房，并须提供至少一名家庭成员在我省累计24个月及以上个人所得税或社会保险缴纳证明。 同时，非本省户籍居民家庭不得通过补缴个人所得税或社会保险购买住房。 关于引进人才的住房政策由省政府另行制定。 《通知》自发布之时起执行。 中共海南省委办公厅 海南省人民政府办公厅 关于进一步稳定房地产市场的通知 各市、县、自治县党委和人民政府，省委各部门，省级国家机关各部门，各人民团体： 为贯彻落实《中共中央、国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》(中发〔2018〕12号)有关要求，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以供给侧结构性改革为主线，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，建立和完善房地产长效机制，坚决防范炒房炒地投机行为，经省委、省政府同意，现就有关事项通知如下： 一、做好本地居民住房保障和供应工作 坚持以人民为中心的发展思想，不断满足人民日益增长的美好生活需要，让海南改革发展成果更多更公平惠及本地居民，使其更有获得感。各市县要认真贯彻落实《关于进一步完善我省住房保障和供应体系的意见》(琼建房〔2018〕80号)，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，通过建设公共租赁住房、共有产权住房、限售商品住房、租赁住房以及实施棚户区改造，妥善解决好本地居民基本住房需求问题，推动从住有所居向住有宜居迈进。 二、强化“多规合一”，从严土地、规划管控 实行最严格的节约用地制度，实施建设用地总量和强度双控行动，确保海南建设用地总量在现有基础上不增加，落实《海南省总体规划(空间类2015—2030)》，严格自然生态空间用途管制。建设用地供应向建设自由贸易试验区和中国特色自由贸易港亟需的基础设施、产业发展、社会发展、民生需求等倾斜，大幅减少直至停止供应外销商品住宅项目用地。研究出台具体措施，鼓励和指导已出让尚未开发的商品住宅用地转型用于发展其它产业或共有产权住房、限售商品住房、租赁住房等。属于闲置土地的，按《海南省闲置土地认定和处置规定》等相关规定处理。 三、加强省级统筹管控 按照全省“一盘棋”统筹的思路，加强各市县商品住宅用地出让、规划报建和预售管控。各市县在办理商品住宅用地出让、规划许可和预售许可之前，须征求省国土资源厅、省规划委员会、省住房城乡建设厅等省级行业主管部门意见。省国土资源厅、省规划委员会、省住房城乡建设厅等部门要结合房地产市场形势，按照总量控制、稳定市场的原则，进行严格把关。 四、实施全域限购 实行严格的限购政策，在已出台限购政策的基础上，实施全域限购。 五指山、保亭、琼中、白沙4个中部生态核心区市县建设的住房只能面向本市县居民家庭销售。 海口、三亚、琼海已实行限购的区域，非本省户籍居民家庭购买住房的，须提供至少一名家庭成员在我省累计60个月及以上个人所得税或社会保险缴纳证明。 上述区域之外，非本省户籍居民家庭购买住房的，须提供至少一名家庭成员在我省累计24个月及以上个人所得税或社会保险缴纳证明。 自本通知发布后户籍迁入本省的居民家庭只能购买一套住房，并须提供至少一名家庭成员在我省累计24个月及以上个人所得税或社会保险缴纳证明。 各市县要加强购房资格审查，规范住房交易行为。非本省户籍居民家庭不得通过补缴个人所得税或社会保险购买住房。 关于引进人才的住房政策由省政府另行制定。 五、严格限贷、限制转让和价格备案管理 非本省户籍居民家庭在我省购买住房，申请商业性个人住房贷款首付款比例不得低于70%。居民家庭或企事业单位、社会组织在我省购买的住房，取得不动产权证满5年后方可转让。 对取得预售许可证的商品住宅项目，房地产开发企业要公开全部房源并明码标价，一次性对外销售，不得分期分批销售。商品住宅价格备案后，6个月内不得调高备案价格;调整备案价格的须重新备案。 六、严厉打击违法违规行为 各市县要深入开展房地产市场秩序专项整治，对违法违规行为依法依规从严从重进行处罚，并公开曝光。省住房城乡建设厅等单位要强化对市县的随机抽查、定向督查和明察暗访。对违法用地、违法建设行为，要按照《中华人民共和国土地管理法》《中华人民共和国城乡规划法》相关规定严肃查处;对提供虚假证明、规避限购政策购买住房的个人，撤销其购房合同网签备案，5年内不得在我省购房;对未完成价格备案进行销售或超出备案价格销售的房地产开发企业，依法依规严肃查处，取消网签备案资格，并限制企业和法人代表在我省从事新的房地产开发业务;对违规销售的房地产中介机构及其工作人员，撤销经纪机构及人员备案资格，5年内禁止在我省从事房地产中介业务;对协助提供虚假证件材料骗取购房资格，或对购房资格审核不严的政府工作人员，依法依纪追究责任。 七、加强监测预警 省直有关部门和各市县政府要加强对房地产市场的监测分析，对商品住宅量价波动较大情况及时预警并做好预案;要加大对恶意炒作、不实信息的查处力度;要及时解答社会关注的热点问题，引导居民理性消费，防止虚假信息或不负责任的猜测、评论误导消费预期。 本通知自发布之时起施行。此前省直有关部门、各市县政府相关规定与本通知不一致的，以本通知为准。 中共海南省委办公厅 海南省人民政府办公厅 2018年4月22日

外媒称华为年底永久关闭美国业务 回应:官方消息为主

针对外媒撰文称 “华为将于今年年底永久关闭其在美国的业务”，4月22日华为方面回应 “关于美国市场的发展情况一切以官方消息为主”。 4月20日，《福布斯》援引美国咨询公司Atherton Research副总裁兼首席分析Jean Baptiste Su的分析文章称，从华为高管近期的表态来看，美国已不再是华为全球战略的一部分，因此华为将迅速缩减美国业务规模，预计今年年底就会彻底退出美国市场。 该文所指的华为高管表态，即是4月17日在华为全球分析师大会上，华为轮值董事长徐直军表示，“有些事情我们无法改变，所以最好不要把它放在心上，借助这种方式，我们将有更多的精力和时间来更好地服务我们的客户，并通过创造更好的产品来满足客户需求。在某些情况下，只要放手，我们会感到轻松许多。” 4月22日，针对外媒的说法，华为方面回应称，“关于美国市场的发展情况一切以官方消息为主”。 在外媒发表华为将退出美国市场前20天左右，华为消费者业务总裁余承东在给外媒CNET的一封邮件中表示，华为仍然致力于美国市场，并通过世界一流的产品和创新赢得美国消费者的信任，在短时间内并不会放弃美国市场。 为何外媒会从华为轮值董事长徐直军的发言中，直接断言华为将退出中国市场，其背后原因正是由于美国政府对华为的高压政策，限制其在美国的销售。 近日，美国国会美中经济与安全审查委员会、美国联邦通讯委员会等美国相关部门，直接点名华为、中兴涉及商业间谍活动，其设备或服务名对美国国家安全构成威胁。 4月19日，美国国会美中经济与安全审查委员会（USCC）发布报告称，中国政府“可能支持某些企业进行商业间谍活动”，以提高中企竞争力并促进政府利益。中兴、华为、联想三家中国企业遭该委员会直接点名。报告明确写道，中国不是美国盟友，也不会在短时间内成为美国盟友。 4月18日，美国联邦通讯委员会（FCC）正式通过了一项提案，美国移动运营商将被禁止使用FCC85亿美元的通用服务基金（USF）购买任何对美国国家安全构成威胁的设备或服务。尽管FCC主席阿基特·帕伊的声明只是间接地提到了华为和中兴，但FCC高级官员已证实，该提案中已经明确涉及中兴和华为这两家公司。 另外，就在美国商务部对中兴的禁令发出前不久，美国无线通信和互联网协会（CTIA）发布了一份名为《Race to 5G》的报告，报告中称，中国在5G的布局上咄咄逼人，如果美国不尽快发布更多的“中间频段”，中国将赢得5G的竞争。 对于美国以上行为，4月20日外交部发言人华春莹主持例行记者会表示，“在中国，苹果手机等产品随处可见，我们不觉得是威胁。但是在美国如果有人买了华为手机，在美国一些人看来，就成了威胁美国家安全的严重事态。美方一方面要求中国更大开放市场，另一方面又以国家安全为由频频对中国正常贸易投资活动设限，不符合市场规律，不符合国际规则，也不符合美方一直挂在嘴边上的公平、公正和对等原则。” 其实，早在2018年年初，美国就已切断了华为手机在美出售的所有渠道，包括运营商和零售商。今年1月，美国最大的无线电通讯公司Verizon放弃销售华为Mate 10 Pro，美国第二大移动运营商AT&T取消在美销售华为手机。3月，美国最大电子产品零售商百思买停牌华为产品。 据消息称，Verizon等运营商之所以这么做，正是因为美国政府的压力。华为试图在美国扩大智能手机销售渠道的计划遭遇挫折。 在美国几乎90%的智能手机都是通过运营商渠道销售的，而美国多家电信公司和零售商放弃了销售华为手机的合作，意味着华为在美国将举步维艰。 从目前来看，对华为来说，被迫失去美国市场是大概率事件，但此前华为在美国无线网络硬件设备市场的份额还不到1%，而华为也一直没有打入美国手机市场。 与此同时，华为并未放弃其他国家，据消息称华为手机部门正在争抢全球“几乎任何一个市场”，华为将重新返回阔别多年的拉丁美洲巴西手机市场。 据美国科技新闻网站TheVerge报道，淡出美国的华为开始开发加拿大市场。华为已经和加拿大多家运营商签署协议，将在5月17日发售高端旗舰手机P20，目前合作运营商包括罗杰斯通信、贝尔、Telus、Fido、维珍移动、Koodo、Vedeotron等。 以下是Jean Baptiste Su撰写的全文： 本周，华为在其总部所在地深圳举行的年度分析师大会闭幕之际，该公司已经确信，美国市场不再是其全球战略的一部分。 对美国市场不再感兴趣 “有些事情，是我们无法改变的，所以最好不要看得太重，”华为轮值CEO徐直军称，“这样一来，我们就有更多精力和时间来服务我们的客户，开发更好的产品来满足客户的需求。有些情况下，就随它去吧，我们也会心安理得。” 华为的这一收缩正值美国官员不断呼吁封杀华为和中兴通讯的产品，认为这两家公司的产品对美国国家安全构成威胁。 美国联邦通信委员会（FCC）主席阿吉特·帕伊（Ajit Pai）上月在一份声明中称：“多年来，美国政府官员一直担心，通信供应链中的特定外国通信设备提供商对国家安全构成威胁。路由器、交换机和其他网络设备中隐藏的“后门”渗透进了我们的网络，能够让外国敌对势力注入病毒和其他恶意软件，窃取美国人的私人数据，监听美国企业等。” 华为正在进行最新一轮裁员主要影响美国员工实际上，这意味着华为将快速缩减美国业务，包括销售、营销和售后支持。根据华为网站提供的信息，华为美国总部位于得克萨斯州普莱诺市，在13个区域性办事处雇佣了大约1200名员工。这些区域办事处位于硅谷、布里奇沃特、新泽西、芝加哥和圣地亚哥。 华为拥有数千家美国客户，从区域性运营商到小型企业、消费者。在这些客户使用爱立信、诺基亚、思科或其他公司的设备取代华为设备时，仍需要华为的支持和协助。华为消费者业务涵盖智能机、平板电脑、笔记本电脑以及可穿戴设备。 在华为决定不在美国销售最新旗舰机P20，并失去AT&T和百思买的分销协议后，华为消费者业务实际上已经在美国关闭。“即便没有美国市场，我们仍会成为世界第一大智能机制造商．”华为消费者业务CEO余承东上月在巴黎举行的P20发布会上称。 我们预计，华为将在今年年底永久性关闭美国业务。 不过，华为的研发以及为供应链进行的技术采购活动应该会保留，因为这部分业务多数和美国市场活动无关。

惊雷乍起！除了基金专户 券商资管、私募也深陷新三板

　　一条横幅引爆新三板基金地雷。 　　因旗下子公司产品踩雷新三板摘牌公司中科招商，一条“前海开源还我血汗钱”的横幅出现在前海开源基金的办公地，引发市场关注。 　　一时间，资本市场又将目光重新落到新三板。2015年一句“未来十年是中国股权投资的最好时代”的口号，引爆了新三板市场，怀揣着对股权投资的美好憧憬，很多投资人入场了。除了买基金公司或子公司的专户产品，还能借道券商资管、私募等资管产品投资新三板，彼时他们并不知道自己买在了牛市高点…… 　　而那些高点进场的资管产品，近期纷纷迎来退出高峰。由于目前新三板流动性差、高位入场的产品多，新三板资管产品整体的业绩也是一地鸡毛。 　　新三板私募，净值最低亏到仅剩2毛6 　　根据统计的不完全数据显示，新三板私募基金业绩中，最低的净值已经变成2毛6，成立以来亏损74.7%。 　　“目前新三板基金大部分是亏损的”，资深新三板投资人士曾告诉基金君，很多新三板基金都在2015年上半年的高点入市，所以会被套住。投资新三板盈利的关键点主要还是看投资标的质量以及价格这两个因素。从价格低这一纬度来看，2015年上半年投入的整体都处于高点，基本不存在价格低的股票。 　　值得注意的是，亏损排名靠前的几只新三板私募产品，均成立于2015年上半年，高点成立的基金，净值走势不容乐观。 　　2015年新三板股票的价格也足以令人瞠目结舌。据统计，仅在2015年5月11日——17日当周，就有32只股票收益实现翻番，最高涨幅达到不可思议的1249倍。2015年新三板的火热并未持续太长时间，随后新三板市场的变化有目共睹，很多投资人都被套牢。就连不少私募大佬都折戟新三板投资，系统性风险爆发让高位入市的投资者亏损累累。 　　券商资管新三板产品成立以来最高亏80% 　　根据东方财富Choice 数据统计，市场中一共有9478只投资范围涵盖新三板的产品，其中有1516只产品名字中包含“新三板”字样。据不完全统计，其中券商资管计划共有80只。 　　赚钱比较难，可亏钱却容易得多。80只产品中，52只亏损的券商资管新三板产品自成立以来平均亏损24.71%，其中累计亏损50%以上的有8只，亏损30%-50%的有9只，亏损10%-30%的有17只，亏损10%以下的有18只。这些产品多成立于2015年3月至5月，彼时新三板气势如虹——2015年4月10日，新三板做市指数达到2673.17点，更是将市场的火热氛围推向高潮。此外，亏损60%以上的基金理财产品还有6只。 　　基金专户也亏损较多 　　由于基金专户的数据难以获取，基金君从此前的报道中了解到，部分参与新三板股权定增的基金专户产品，也出现了基金到期无法足额兑付以及“被迫”展期的情况。 　　根据《中国经营报》报道，上海一家基金子公司旗下多只资管产品曾参与新三板挂牌公司蓝天环保的股权收购或增资扩股。2017年第四季度，上述资管产品陆续到期，蓝天环保仅支付了部分回购价款，导致旗下两只资管因到期无法足额兑付。 　　今年1月3日，上海一家基金公司发出了旗下一只新三板专户产品的沟通函，声称由于净值出现亏损，所以希望投资者能签署补充协议等材料，将产品从4月24日进行展期，展期时间为2+1年，公告中强调，基金持仓中50%以上仓位均为IPO上交所主板排队，投资人可以自由选择继续持有或赎回。 　　而就在去年11月，一则关于“新三板专户巨亏”的消息刷爆网络：一位投资者参与的公募新三板专户项目，不仅没赚到钱，反而100万本金，如今只剩下3万。 　　新三板淘金失利，亏损大变现难 　　2015年一句“未来十年是中国股权投资的最好时代”让很多投资人ALL IN新三板，在对股权投资的美好憧憬下，通过新三板资管产品入场成为当时的潮流。然而就目前的新三板市场来看，融资的市场比较低迷且难言起色，这些新三板基金面临亏损大变现难的窘境。 　　2015年成立的新三板基金，正在近期迎来退出高峰。据2月8日申万宏源研究报告显示，未来三个月将有70支新三板基金产品到期，资金总规模为65.6亿元。其中4月到期的基金共有43支，资金规模总计为39.5亿元。 　　一家券商投行分析师表示，目前来看，新三板到期的基金很难处理，至少一半以上基金无法正常退出，二级市场抛售成为唯一选择，但二级抛售会对净值形成较大冲击。 　　他也同样告诉基金君，对于投资新三板亏损的投资人，只能理性看待当前的情况，毕竟股权投资属于高风险的项目。投资人唯一能做的，是去监督管理人是否尽责以及投资程序是否正确。 　　上述券商投行分析师同时表示，这些雷都暴露之后，剩下的企业里，基本面稳健且能够持续增长的三板公司投资机会来了，现在三板估值是真便宜。他举例称，某家三板企业，去年营收9812万，净赚1210万，较上年增长92.74%，但目前市值才4000万。 　　然而投资人对新三板的信心，一时半会怕是恢复不了。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

工信部：明年下半年有望推出第一款5G手机

工业和信息化部信息通信发展司司长、新闻发言人闻库今日（4月21日）在福州举办的数字中国建设峰会上表示，明年下半年中国有望推出第一款5G手机。 闻库表示，中国从2016年正式开始5G关键技术试验，在试验的基础上形成标准，分阶段有序地推进5G产业技术的发展。目前第三阶段的测试工作正在有条不紊推进，这些测试将为后面的商用打下非常重要的基础。 据悉，闻库所说的试验主要分两个部分： 一个是室内的实验室测试，一个是外场试验，华为、爱立信、中兴、大唐、上海诺基亚、贝尔等系统设备企业都有参与其中。其中，在北京怀柔，有一个大的一个外场实验，按照规划建30个基站满足企业对外场设备测试需求。 “2017年，我们出了一个5G的概念样机，这是我们二阶段测试的一个样品，今年我们希望能够在下半年推出商用样机和核心网的样机，明年下半年希望推出第一款5G手机，”闻库说道，“目前，我们的商用计划是这样的，在中频段上部署了两个频段，一个是3.5G大段，一个是4.9G这个段，有效地支持我们的车联网、工业互联网等垂直应用。” 实际上，中国5G启动是2012年夏天，2013年年初成立5G工作组，2016年开始做测试。 近两年，中国的移动通信发展非常快，有力地推动了信息消费爆发式增长和数字经济蓬勃发展，根据去年年底的数据，中国4G的用户是10.3亿，基站是300多万，平均每个用户的流量是2.7G。截止目前，月用户使用的消费流量已超过3个G。闻库表示，去年年底预测2018年年底每户的流量将超过4个G，但现在从数据来看，流量消费发展非常快，而且还有很大的发展空间。 闻库说，目前5G的标准进入了关键时期，世界各国主要的通信设备商都参与了我们的测试。中国与欧美日韩都建立了5G合作机制，国际上的企业也共同参与了中国的5G试验，共同承担5G任务，比如爱立信、诺基亚、高通等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

杠杆过高 融资担保掀摘牌潮

一场围绕融资担保的强监管正在展开。北京商报记者关注到，近期，河南、福建、云南、北京多省市金融办密集注销融资担保机构经营许可证。事实上，4月初，银保监会的第一道监管文件就指向了融资担保行业，对违规担保、无照经营的现象进行清理整顿。分析人士指出，近两年，融资担保行业抽逃资本金、超额担保问题频发，引发了市场以及监管对行业风险的关注。 多家机构被摘牌 4月20日，郑州市地方金融监督管理局发布了关于拟吊销河南海林投资担保有限公司等11家公司《融资性担保机构经营许可证》的公告，拟吊销该市11家投资担保公司经营许可证。4月19日，福建省三明市闽山融资担保有限责任公司等10家融资性担保机构因到期未换发证件，被注销融资性担保机构经营许可证。云南省昆明市财政局也在3月31日发布了注销云南世安融资担保有限公司融资性担保机构经营许可证的公告。更早时候，今年1月初，河南省政府金融办注销12家投资担保公司的融资担保经营许可证。 在北京地区，4月初，北京市金融工作局发布关于注销3家融资性担保机构经营许可证的公告，决定注销中源盛祥融资担保有限公司、中瑞信融资担保有限公司、华财正大融资担保有限公司3家融资性担保机构经营许可证。 北京商报记者注意到，这些被注销经营许可证的融资担保机构实则证件早已到期。如中源盛祥融资担保许可证有效期至2016年8月24日，中瑞信融资担保许可证有效期至2016年11月15日，华财正大融资担保有效期至2017年3月4日。 根据监管规定，融资性担保机构经营许可证有效期限为五年，届满需要延续的，应提前90日向发证机关提出延续申请，换发新的融资性担保机构经营许可证。融资性担保机构被注销经营许可证的情形包括经营许可被撤销、机构解散、破产等。 事实上，以往融资担保机构被注销许可证的情况也时有发生，但从去年以来，此类情况更加密集。融资担保公司的数量已呈现收缩态势，从中也可窥见监管趋严态势。以北京为例，北京市金融工作局官网更新的2017年统计资料发布表显示，截至2017年底，北京市融资担保公司数量75家，相比2016年底减少了21家，相比2015年底减少了45家。从全国数据来看，根据中国融资担保业协会发布的数据显示，2012-2014年末，全行业机构数量由8590家下降至7898家，连续两年负增长。另据机构数据显示，截止到2016年，全国融资担保机构约7200余家，这一数字在2015年为7700余家。 超额担保乱象频发 融资担保行业是高杠杆、高风险的行业，近两年，融资担保行业抽逃资本金、超额担保问题频发，引发了市场以及监管对行业风险的关注。 苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙指出，融资担保公司之所以被注销经营许可证的严厉处罚，主要原因有两方面，一是过去几年内融资担保公司的违法违规现象十分普遍，放大了金融风险；二是地方政府在监管融资担保公司方面负有主体责任，在全国性的金融强监管环境下，地方政府也不敢懈怠，要负担起本地区的金融机构违法违规行为。 一位融资担保机构人士指出，融资担保公司易出现两大类违规行为：一是资金使用不符合规定，资本金不实、股东抽走资本金情况严重，超额担保问题突出；二是业务“异化”，涉嫌非法吸收公众存款、非法集资等重大违法违规问题，违规经营导致风险集中爆发。 在河北融投案件中，河北融投担保的项目海沧资本前法人代表姜涛携4亿元资金潜逃，随后，河北融投又接连曝出多起资管产品无法履行担保责任的违约纠纷，公司陷入担保风暴。此外，河北融投担保的金额也超出了其能力范围。据工商资料显示，公司注册资本为42亿元，按照相关规定，融资性担保责任余额不得超过净资产的10倍，即河北融投最多只具有420亿元的担保能力。而据公开资料显示，河北融投的对外担保额保守估计在500亿元左右。 部分融资担保机构业务“异化”问题突出。去年，山东警方通报，山东鼎大投资担保有限公司涉嫌非法集资，据悉，山东鼎大投资以高息为诱饵，面向社会不特定公众吸收存款，吸金总数超过573万元。 回归中小微担保成趋势 中央财经大学金融法研究所所长黄震在接受媒体采访时表示，传统金融机构有代偿机制，融资担保公司在中间就起到了一个非常关键的作用。另外，在新兴的一些准金融机构和类金融机构发展过程中，需要一种征信机制，融资担保公司在中间起到了信用连接作用。可是，在风险整治过程中，融资担保行业的风险排在前列，融资担保公司的规范性有待提升。 黄志龙分析道，融资担保公司本是解决小微企业融资难、融资贵、抵押物缺失的主要手段，但是融资担保公司却普遍偏离主业，为大额融资提供担保。同时，融资担保公司普遍存在担保资产的杠杆率过高、风险控制水平低、管理水平和能力不高、地方政府干预过度等问题。 在此背景下，监管也开始发力。银保监会的第一道监管文件就指向了融资担保行业。4月9日，银保监会公布关于印发《融资担保公司监督管理条例》四项配套制度的通知，其中提到，银行不得与不持有融资担保业务经营许可证的担保公司开展担保业务合作，并再次明确了担保业务杆杠率只能有10倍，强化了担保公司的资本充足水平。 银保监会明确表示，各地可根据《条例》及四项配套制度出台实施细则，只严不松。分析人士认为，近年来，融资担保行业超额担保、自担保等问题仍然比较突出。银保监会新规主要针对近年来担保公司违规担保、无照经营的现象进行清理整顿，弥补了监管空白。 在黄志龙看来，在当前我国小微企业融资难、融资贵的问题依然较为突出的情况下，融资担保行业仍大有可为。之后监管的重点包括把融资担保行业严格限定在中小微企业的融资担保；严格控制担保资产的杠杆水平；减少地方政府的干预，提升融资担保公司的管理水平和风控能力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上交所：将进一步修订异常交易监管标准，坚决防止股市大起大落

摘要：《上海证券交易所2017年总经理工作报告》提出，全面落实交易所一线监管主体责任，一是强化实质性信息披露监管，防范上市公司重大风险；二是加强上市公司和IPO企业现场检查配套制度建设，提升现场检查能力，把好资本市场入口；三是深化落实“以监管会员为中心”的交易行为监管，推进监管关口前移；四是精准识别、果断遏制异常交易，有力维护健康有序的交易秩序，坚决防止股市大起大落。 沪上论道，鹏城会商，渝州微言，京韵识文……日前，包括上交所总经理黄红元在内的上交所高层在两周的时间里分赴上海、深圳、重庆、北京四地召开第八次会员大会分区说明会，现场聆听会员们对上交所和资本市场建设的真知灼见。 这是十九大后上交所召开的首次会员大会，也是大会常态化机制的正式确立，更是上交所在新时代精神指引下对会员大会召开方式的创新。因此次会员大会不涉及换届选举，上交所率行业之先，创新会员大会形式——统分结合、分域讨论、通讯表决。 上证报记者旁听了多场分区说明会的全部议程。会场中，上交所负责人与券商会员高层间对十九大精神认真务实的学习交流、对交易所建设真知灼见的聆听、对资本市场发展火花四溅的碰撞，体现出了高度的担当精神和责任意识。 周密筹备 创新大会形式 据了解，上交所此次会员大会不涉及换届选举环节，主要为审议各项工作报告、财务报告及章程修订草案，故采取通讯表决方式召开。 议程简单并不意味着过程简化。为了使会员在大会前对相关报告有充分了解，上交所以会员单位注册地为基础，划分4个区域召开分区说明会，提升了会员参与交易所治理的效率。 四地分区说明会各有千秋，各有侧重。会员单位群贤毕至，各抒己见。不仅听取了上交所对各项工作报告、财务报告及章程修订草案的详细说明，还充分发挥主人翁精神，就上交所建设、券商自身发展以及市场关心的话题积极发言，与上交所有关部门充分沟通。在西部和南部片区，上交所总经理黄红元、上交所监事长潘学先、上交所首席运营官谢炜分别就会员普遍关心的问题分享了自己的看法。 黄红元提出，在以后的工作中要进一步加强和各个会员单位之间的信息沟通，建立专门信箱收集会员单位提出的问题，积极促进专委会更好地发挥作用，在专门领域加强和会员之间的联系。 统筹推进市场高质量发展 业务全面开花 《上海证券交易所第四届理事会工作报告》（以下简称《理事会报告》）中指出，上交所作为中国资本市场的重要基础设施，深入学习贯彻党的十九大精神和全国金融工作会议精神，在中国证监会的领导下，在包括交易所会员在内的各类市场主体和社会各界的支持下，统筹协调推进股票、债券、衍生品和基金市场建设，加快国际化发展步伐，坚持抓重点、补短板、强弱项，各项事业取得了长足进步。市场安全稳定运行、市场秩序平稳有序、市场功能稳定发挥、一线监管落实有力、内部管理有条不紊、员工队伍保持健康稳定。服务实体经济能力显著提升、防控风险能力进一步增强、国际化不断拓展、规则体系进一步完善、科技监管水平进一步提高、全面从严治党扎实推进。 《理事会报告》提出，学习贯彻党的十九大精神是上交所当前和今后一段时期的首要政治任务，向会员单位宣传好党的十九大精神，是上交所作为资本市场自律监管机构的重要责任。党的十九大报告提出了很多新思想、新理念、新战略，对我国政治经济社会生活各方面都将具有极其深远的指导作用。只有学深悟透党的十九大精神实质和科学内涵，把自身发展主动融入新时代中国特色社会主义建设进程，以实际行动落实党的十九大精神，上交所和全体会员才会真正迎来广阔的发展空间。对此，参会会员单位代表表示完全赞同。 全面落实一线监管主体责任 守护市场秩序 关于上交所今年的工作重点，《上海证券交易所2017年总经理工作报告》（以下简称《总经理报告》）提出，在确保交易所“安全生产”和市场安全运行的基础上，抓重点、补短板、强弱项，突出抓好落实一线监管主体责任，推动市场转型升级，防范化解市场风险，持续推进国际化发展，提高科技监管水平，加强新闻宣传和舆论引导，夯实保障，提升内部管理水平，全面加强党建工作等十个方面重点工作。 《总经理报告》进一步提出，全面落实交易所一线监管主体责任，提升监管有效性、针对性、权威性。一是强化实质性信息披露监管，防范上市公司重大风险。持续加大刨根问底式监管力度，深化分行业监管，实施提高上市公司质量专项行动，强化财务信息披露监管，发挥中介机构在规范上市公司行为方面的看门人作用。二是加强上市公司和IPO企业现场检查配套制度建设，提升现场检查能力，把好资本市场入口。三是深化落实“以监管会员为中心”的交易行为监管，推进监管关口前移。督促会员落实管理客户的主体责任，加强会员新业务新产品的风险监控，深入推进沪股通“看穿式”账户监管体系建设。四是精准识别、果断遏制异常交易，有力维护健康有序的交易秩序，坚决防止股市大起大落。 《总经理报告》透露，未来上交所将进一步修订异常交易监管标准，总结固化敏感期市场维稳的经验做法，公布典型案例推动形成市场共识，树立交易所一线监管权威。 拟修订的《上海证券交易所章程》则以贯彻落实《证券交易所管理办法》为契机，以证券法和证监会党委《关于进一步发挥证券交易所一线监管功能的指导意见》为指导，以充实交易所自律监管的职责与手段为重点，突出解决加强党的领导、优化内部治理结构和完善一线监管职能三方面问题。 分区说明会成为沟通会 建言献策齐发声 在四场说明会中，与会会员代表充分发挥主人翁精神，就上交所建设、券商自身发展以及市场关心的话题与上交所有关部门进行了充分沟通。 东方证券、海通证券等会员代表提出，在上交所建设国际一流人才梯队的过程中，可对标国际交易所市场化人才培养机制，为我国金融市场的基础设施建设工作吸引与保留更多优秀人才。针对会员意见，谢炜表示，上交所将设置更加市场化的职务体系，吸引高素质的人才，夯实交易所的人才基础。2018年将进一步完善改革，进行结构式调整。 如何在一线工作中落实会员管理客户的主体责任，也成为与会会员代表普遍关心的问题。对此，黄红元指出，上交所会持续举办会员客户证券交易行为合规管理培训，强化会员对客户交易行为管理的主体责任，一边发展新业务一边强化一线监管职能，在日常工作中与会员加强沟通交流，充分发挥会员协同监管的主动性和积极性。 安信证券、国海证券、长城证券等会员单位表示，非常认可及支持上交所的国际化发展战略，希望能参与到相关的国际化业务中来。对此，潘学先表示，非常欢迎感兴趣的会员参与到上交所的国际化业务中来，上交所可以成为中间纽带，带领会员单位共同参与到国际化投资中；同时，也希望通过相关活动让在国外营运或设立的华人优秀企业了解并熟悉国内金融市场和金融机构，将他们吸引到我国的资本市场中。 在西部片区说明会上，不少中小券商反映，中小券商投行部门在当前的IPO业务市场中面临一些问题。对此，黄红元表示，中西部的券商大多数规模不算大，在业务开展过程中不占优势。他建议各家证券公司可以发挥自身区位优势，结合地区资源特色，帮助提高企业直接融资的比例，站在国家和地区利益的角度，在各自省份中挑起大梁。 从服务实体经济发展的角度，黄红元指出，各家证券公司要以传统产业优化升级、新经济、高技术等优质企业为重点服务对象，积极培育优质上市资源，为扩大股权融资提供有力支持。

分离人声问题攻破，将会为语音识别领域带来哪些可能性？

摘要：近日在Google Research软件工程师Inbar Mosseri和Oran Lang采用了一个全新的视听模型，为机器深度学习识别分离人声的问题提供了一个合适的解决之道。随着技术落地，当人声分离技术真正应用于市场中会对产品有哪些改变呢？ 试想一下，在一个嘈杂的鸡尾酒会上，同时存在着许多不同的声源：多个人同时说话的声音、餐具的碰撞声、音乐声等等。如何在酒会上分辨出特定人物的声音，这对于我们人类来说十分简单。 但对于计算机来说，要把一个音频信号分割成多个不同的语音来源，依然有许多棘手的问题需要解决。当许多人的语音交叠在一起的时候，AI时常措手不及。1953年Cherry提出“鸡尾酒会”问题至今，仍然没有人能够解决机器深度学习识别分离人声的问题。 但是，近日在Google Research软件工程师Inbar Mosseri和Oran Lang发表的论文《Looking to Listen at the CocktailParty》中，采用了一个全新的视听模型为“鸡尾酒会”问题提供了一个合适的解决之道。 音频-视觉语音分离模型，解决 “鸡尾酒会效应” 为了解决“鸡尾酒会”问题，谷歌从YouTube上搜寻了10万个高质量讲座和演讲视频生成训练样本，通过约2000个小时的视频片段分析，训练出基于多流卷积神经网络（CNN）的模型，将合成鸡尾酒会片段分割成视频中每个说话者的单独音频流。 该试验中，输入是一名或多名发声对象，同时被其他对象或嘈杂背景所干扰的视频。输出的是将输入视频的音轨分解成纯净的音轨，并对应上相应的说话者。 所谓的音频-视觉语音分离模型，就是加强选中人的语音，同时减弱同一时间其他人的音量。该方法适用于具有单一（主）音轨的常见视频，用户也可以自行选择倾听对象来生成对其的单一音轨，或者基于语境由算法进行对特定发声对象进行选择。 而在模型训练过程中，网络系统（分别）学习了视觉和音频信号的编码，然后将它们融合在一起形成一个音频-视觉表现。通过这种表现，网络系统可以学会为每位发声对象对应输出时频掩码。输出的时频掩码与噪声输入频谱图相乘，随后转换成时域波形，从而形成每一位说话者单独纯净的音频信号。 基于神经网络模型架构 此外，在多人发声的场景下，视觉信号除了有效提升语音分离的质量，还可以把分离之后的音轨和视频里的人物对应起来。此种方式为其后的语音识别领域提供了许多的可能性。 解决“鸡尾酒会效应”这一难题意味着什么？ “鸡尾酒会效应”难题的解决为语音识别领域的许多问题提供了思考路径，同时视觉-音频网络识别系统的提出，也为人声分离提供了视觉+听觉的解决方式。 随着技术落地，当人声分离技术真正应用于市场中会对产品有哪些改变呢？智能相对论分析师柯鸣认为，其在以下四个方面会有较大突破。 一、助力CC（隐藏式字幕）发展 隐藏字幕（Closed Captioning）是电视节目和电影中为有特殊情况或者需要的观众准备的字幕，其可以起到用解释性语言描述画面的作用。 Caption 这个词，有辅助听力障碍的人士用意。Caption一般还包含了效果音的提示，这些声音正常人可以分辨，而对于障碍人士则必须通过字幕。 比如美国的「流言终结者」节目，除了可以看到「TVPG」分级标签以外，也显示了CC标志表明节目提供隐藏式字幕，以此来服务那些需要特殊帮助的群体。 《流言终结者》 同样，谷歌人声分离技术对于促进CC发展有较大前景。多通道系统中对于特定人声的分离能够简化节目、电影制作流程，其在语音识别的预处理，以及视频字幕方面能产生良好效果。 对于视频自动字幕加载系统而言，多名发生者同时发声导致的语音重叠现象是一项已知的挑战，与此同时，将音频分离至不同的源也有助于呈现更加准确和易读的字幕。人声分离技术可以在语音原声的基础上直译出各个对话主题的声音，并将其分开，利用AI实现字幕自动化，这极大程度上保证了字幕的同步性与准确性。 二、降低AI同传“乌龙率” 在2018年博鳌论坛上，腾讯AI同传搞了一个大乌龙。除了翻译不准确的问题意外，现场还被曝光翻译系统崩溃“抽风”，出现乱码的情况，让现场相当尴尬。 事后，腾讯指出：出现此种乌龙的原因在于中英双语切换频率的问题。当声源在两种语言之间不断转换时，后台中、英文识别引擎就会同时开始工作，这会导致两种识别引擎互相“掐架”，语音识别混乱。最终翻译结果只能选择一种语言进行输出，导致引发错误。 而人声分离技术的应用，似乎为AI同传中的人声识别提供了一个有效的解决途径。对于多种语言的识别流畅化后，AI同传的质量也相应会得到一定的提高。 三、或可为智能音响提供“保险箱” 智能音箱的问世，使得普通家庭进入了语音互动的时代，其使用的简易性甚至超过了智能手机。有业者认为，智能音箱将会取代智能手机，成为家庭自动化或者智能家居生活的入口，自然语言对话将成为主流和高效率的用户界面。 与此同时，智能音响在应用过程中，也面临着诸多挑战，其主要体现在语音识别技术、声纹识别等诸种技术上。目前，智能音箱的技术难题在于语音识别技术如何在嘈杂的环境中识别语音指令——包括酒吧和体育场等人声鼎沸的场景。 为此，微软在Xbox上部署了一款名为Voice Studio的应用，专门收集人们在玩游戏或看电影时的对话信息。为了吸引用户贡献自己在玩游戏过程中的对话内容，该公司为参与其中的用户提供了各种各样的奖励，包括点卡和游戏道具。 但是，效果并不尽如人意。如何在嘈杂环境识别人声、如何分别多人声音依然是智能音箱的难题。日后，随着智能家居的普及，智能音响成为了物联网环境下与其他家居沟通的“钥匙”，而AI人声分离技术的应用，攻克技术问题的同时也为智能音响提供了一个安全性较强的“保险箱”。 四、为无人驾驶提供仿生启示 “鸡尾酒会效应”在动物界的应用为无人驾驶提供一定启示。以蝙蝠躲避障碍和捕食为例，其在飞行过程中会发射一系列超声波，超声波遇到障碍后反射回来，蝙蝠通过感知反射信号到达两耳的时间差来判断障碍物的方向，通过感知反射信号的强度来判断障碍物的距离。 蝙蝠发出的超声信号一般是在110kHz的一个扫频信号，通过感知不同频率信号的衰减程度，就可以辨别障碍物的材质，进而可以判断障碍物是否为捕食对象。 蝙蝠是如何区分自己和他人发出的超声波信号的呢？科学家通过研究发现，蝙蝠并没有改变发出的超声频率，而是通过叫声变大，持续时间变长，发射频率增多等方式来解决的。 动物界的“鸡尾酒会效应”启示无人驾驶：想提高雷达的定位精度，提高信噪比是根本。比如，蝙蝠叫声变大，相当于提高了信号的能量；而叫声持续时间变长和叫声频率增多，则是增加了信号的样本点数。在噪声不相关的情况下，经过简单的平均就可以降低噪声的影响。 这一点，将会为机器人和无人驾驶汽车带来了新的启发。 无人驾驶的激光雷达探测 此外，视觉-音频语音识别分离模型应用于无人驾驶领域能大程度提高雷达、激光等距离传感器测量出路面信息的性能，而这正是无人驾驶安全保障的基础。 随着日后无人驾驶的普及，人声分离模式或可衍生出“雷声分离”，将雷达误收风险降到最低，从而保证无人驾驶障碍识别方面的安全性。 诚然，新技术的应用需要一段时间。谷歌官方目前也表示：“正在探索使用这个技术到谷歌系列产品中去”。随着“鸡尾酒会”难题的解决，AI语音识别将会有长足进展。具体投入产品后表现怎样，还需要市场来检验。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！