九鼎集团复牌再延期 券商提示风险

11月29日，九鼎集团(430719)再次因重大资产重组延期复牌被提示风险。 九鼎集团因收购AgeasAsiaHoldingsLimited (富通亚洲控股有限公司) 构成重大资产重组。九鼎集团于2015年12月3日至2017年11月23日期间分别于每五个转让日发布了《关于重大资产重组进展情况的公告》。 目前该重组事项已取得相关监管部门的批复，并完成了相关款项支付等程序，涉及上述重大资产重组的相关文件已披露。股转系统正对公司相关文件的完备性进行审查。 根据最新消息，九鼎集团恢复转让日预计不迟于2017年12月29日。西部证券提醒投资者注意风险。 公开资料显示，九鼎集团于2014年4月29日在新三板挂牌，以做市方式转让，公司主营投资管理、投资咨询。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股转调研三板业务 七方向提问指明改革路径

10月下旬开始，全国中小企业股份转让系统 (下称 “全国股转系统” ) 便开始了密集的调研。全国股转系统总经理李明亲自带队赴华南地区与企业和投资机构交流。与此同时，证监会层面也组织了市场人士的汇报和总结沟通会。 除此之外，据了解，全国股转系统向各家券商下发了《主办券商业务开展情况调查问卷》，相关问题涉及主办券商在新三板市场的所有业务。 “这次调查问卷的问题非常细致，例如在经纪业务一项中，问卷甚至设计了‘向合格投资者推介活动参见人数/场次’这样的问题。” 华南地区一家中型券商新三板业务负责人11月29日表示。 全国股转系统则表示，此次发放的问卷调查是为深入了解主办券商业务存在的困难和问题，搜集各主办券商对业务发展的意见和建议，为下一步深化新三板市场改革提供参考。 值得注意的是，此次调查问卷内容或指明了未来潜在的改革方向。 问卷涵盖范围广泛 根据记者获得的调查问卷显示，此次全国股转系统调研的内容涉及七个方面，分别是业务发展与监管；经纪业务；推荐业务；做市业务；新三板研究业务；新三板资管业务；新三板直投基金七大块。全国股转系统更是要求调查问卷要由相关业务部门的负责人进行填写，并于12月5日前提交。 调查问卷中每一个大项里又涉及数项的细节问题。如第一项业务发展与监管中，涉及的分类问题分别有主办券商业务发展、主办券商监管、主办券商执业质量评价以及主办券商业务协同。 “在所有全国股转系统做的调查中，这是我接到过内容最全面的一次问卷调查，如果主办券商如实填写，那么这家券商新三板业务的情况将能够非常清晰的呈现出来。”前述华南地区券商人士告诉记者。 从调查问卷可以清晰看到全国股转系统是深刻了解到目前市场的症结所在，而问卷相关问题也是有的放矢。 例如在推荐业务中，全国股转系统设计的问题 “当前企业新三板挂牌意愿降低的原因有哪些？” 全国股转系统给出了7个选项，分别是新三板无法满足企业融资需求；新三板交易不够活跃，股票定价机制不够公允；企业挂牌成本较高；地方政府取消新三板挂牌补贴；新三板与主板市场衔接机制不畅，对企业发展形成障碍；新三板定位不清晰，企业难以进行长远规划。 类似的还有做市业务意向中的问答，问卷中提出了“2017年以来，贵公司收缩做市业务的主要原因是什么？” 可选择的选项是，做市业务出现严重浮亏；库存股退出较为困难；无法达到公司业绩考核目标；对新三板市场未来预期不佳以及转为精品做市策略。 “从问题设计来看，全国股转系统清楚目前新三板市场的症结所在，希望这次问卷调查获得的数据能够最终推动市场改革。”北京地区中型券商做市业务负责人讲道。 铺路下一步改革 十月中旬过后，新三板市场仍然没有等待期待已久的政策红利，取而代之的是一轮又一轮的调研。 “拿到目前券商开展新三板业务的全面数据，这是制定下一步发展政策的重要依据。”前述华南地区券商人士讲道。 事实上，在此次下发的调查问卷中，一些问题也透露了未来改革的方向。 在做市业务一项中，全国股转系统便提出，“你觉得哪像改革措施最有利于提升做市商的积极性”。可选项中分别有做市商激励政策、混合型交易制度、私募机构做市、公募基金入市、增加挂牌公司股权分散度等几项内容。 “做市制度在今年以来十分低迷，做市制度也急需完善，现有单一券商做市的局面下，券商做市商的做市动力不足。因此，上述提到的几种情况都是可以改善目前做市商制度的办法。”前述北京地区做市业务负责人对记者表示。 在新三板研究业务中，有类似指向性的问题是“若强制要求主办券商的研究部门(研究所)必须为其做市的股票提供研究覆盖服务，贵公司是否赞同”。 “目前来看，做市部门和推荐挂牌部门并没有过多的联动，通常一些做市部门也会有自己的研究团队，我想如果未来三板研究可以覆盖做市股票的话，在一定程度上能够解决目前三板研究团队的收入或激励问题。”北京地区一家中型券商新三板研究负责人分析称。 调查问卷中已经点出了新三板市场的问题所在，新三板市场各参与主体也急迫地等待着改革的号角，但有关新三板改革政策何时能够出台的预期仍不乐观。 业内人士表示，2018年上半年是新三板的风险释放期，2018年下半年才是政策推出期。 “新三板的政策已经一拖再拖好几年了，监管层也了解新三板市场的问题在哪里，但只调研不改革，无论是新三板中介机构参与热情还是投资机构的参与热情都将越来越差，政策兑现对新三板市场来说已经不是一剂猛药，而是救命的水源。”前述北京地区做市负责人讲道。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资金告紧，摩拜ofo已挪用60亿用户押金？

11月30日，摩拜方面称，该报道与事实严重不符，摩拜单车对此表示强烈谴责。对于网络上出现的恶意诋毁和造谣，摩拜单车将通过法律途径维护自身的合法权益。 ofo方面发给澎湃新闻的回应称，目前公司各项业务有序运转。目前，用户通过官方APP、客服电话等渠道均可顺利退还押金。 当天，有网络媒体报道称，根据内部人士爆料，因市场扩张成本高企，摩拜和ofo小黄车两家单车企业资金告紧，已经开始挪用用户押金填补缺口，挪用总金额高达60亿元，自行车厂以及公关公司等供应商的付款也均已暂停。 澎湃新闻记者午间尝试退还押金，两款APP均成功实现秒退。 下为两家公司回应全文： 摩拜: 该报道与事实严重不符，摩拜单车对此表示强烈谴责。 对于网络上出现的恶意诋毁和造谣，摩拜单车将通过法律途径维护自身的合法权益。 “用户导向” 是摩拜单车的价值观之一，自成立以来，摩拜单车始终把 “保障用户押金安全” 放在极其重要的位置，并确保用户可随时退押金。 同时，摩拜单车呼吁共享单车行业重视用户利益，确保用户押金安全、可退。 ofo: 目前公司各项业务有序运转。ofo自创立之初就严格保障用户押金安全，并设置了便捷顺畅的退押金流程。目前，用户通过官方APP、客服电话等渠道均可顺利退还押金。此外，为了保障更好的用户体验，ofo已经在25个城市联合芝麻信用为用户提供免押金骑行服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国民技术投资5亿的私募基金“前海旗隆”失联

　　大家好，昨天（29日）晚上上市公司又出幺蛾子了。 　　你们还记得2014年的獐子岛扇贝事件吗？ 　　那时候獐子岛披露三季报公司业绩 “大变脸”，由盈利变为亏损约8.12亿元。105万亩海洋牧场发生自然灾害，遭遇北黄海冷水团低温及变温等，獐子岛虾夷扇贝遭受了灭顶之灾，价值7.34亿元的底播虾夷扇贝存货放弃采捕、进行核销处理。农业分析师都惊呆了。 　　昨晚，有个类似的翻版事件出现了。 　　股民跟财经大V都被震惊了。 　　事情是这样子的。 　　国民技术：投入重金公司人员失联 涉及投入资金5亿元 　　29日晚，上市公司国民技术（SZ.300077）发布了一个公告，解释今天停牌的原因：旗下子公司和私募前海旗隆合作设立产业投资基金——深圳国泰，累计投入5亿元后，前海旗隆的相关人员失去联系。因此公司申请停牌。 　　 　　据了解，深圳前海旗隆基金管理有限公司（以下简称“前海旗隆”）为业内知名私募，目前在协会上备案14只产品。 　　1、投入5亿后，前海旗隆失联了 　　国民技术称，当初是为了推动公司战略收购和业务突破，公司的全资子公司深圳前海国民投资管理有限公司（以下简称“国民投资”），于2015年与前海旗隆下设的专注于产业投资的子公司北京旗隆医药控股有限公司（以下简称“北京旗隆”），合作设立产业投资基金：深圳国泰旗兴产业投资基金管理中心（有限合伙）以下简称“深圳国泰”。 　　2015年11月9日公告： 　　 　　国民投资首次投入3亿元人民币参与设立，是有限合伙人。 　　北京旗隆为普通合伙人和执行事务合伙人，独立管理合伙企业的日常运营，并对合伙企业的投资业务独立决策，有限合伙人不得参与及干预。 　　深圳国泰设立后，积极寻找新兴的科技、医药等行业的优质成长型企业项目。于是在2016年，国民投资对深圳国泰增加投资额2亿元。至此，国民投资累计投入5亿元。 　　2016年3月2日公告： 　　 　　这个高达5亿元的投资里，国民技术只有在2016年12月22日收到过5000万元。 　　然后目前，前海旗隆、北京旗隆的相关人员失去联系。 　　国民技术表示，已经在2017年11月28日晚间紧急安排向公安机关报案，截至本公告披露时，公司尚未收到公安机关是否予以立案的通知。 　　来看看微博评论 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　2、此前买过2亿元的前海旗隆产品， 　　至少赚了2684.5万 　　当然，国民技术表示，并不是随随便便选择前海旗隆作为合作伙伴的。 　　早在2014年，公司便使用闲置自有资金2亿元，购买前海旗隆的基金产品的稳健份额。至2016年11月基金存续期结束，收回投资并取得预期收益。 　　如果按照当时公告最基本的年基准收益率6.5%，在这笔投资中国民技术获得了2684.5万元的收益。 　　2014年11月28日披露《关于使用闲置自有资金购买理财产品的进展公告》： 　　 　　 　　鉴于这次合作基础，觉得前海旗隆靠谱，所以才后续有了这5亿元的合作。 　　前海旗隆仍有14只产品在运行 　　中基协资料显示，目前前海旗隆备案的产品数共14只。 　　 　　而在三方平台的数据显示，该公司产品信息最新更新日期为11月5日。 　　 　　据了解，前海旗隆董事长兼投资决策委员会主席代雪峰是医学专业出身、且做过专业医生，加上他在医药领域已经有20多年的投资经历。 　　代雪峰的朋友圈，他最后一次公开发言是在11月11日。 　　 　　代雪峰其人 　　据媒体此前报道， 1994年，代雪峰还是一名医科大学学生时，被带入成都著名的场外交易市场“红庙子”，在那里他发现了自己对于投资的兴趣。2003年他来到深圳，先后任职于国内券商、海外券商和海外投资基金，那期间涉足了美股、港股和台股等海外市场。自2006年4月，他在深圳成立深圳市旗隆投资管理公司，其中2012年至14年重心转移到期货投资上。2014年私募阳光化后就成立了深圳前海旗隆基金管理有限公司，又把重心移回股市，主要投资医药类企业。 　　 　　正是因为毕业于华西医科大学，且从事过医生这一职业，代雪峰和他的前海旗隆基金一直以医药投资为根基，其中核心团队来自北大和清华的医学博士和硕士，一直聚焦医药股。 　　近两年，代雪峰的视野放在全球领域，目前公司重心也在美国。2014年，他在华尔街成立了Khan Funds Management America， INC作为全球总部，办公室就设在世贸中心。这是中国第一家也是唯一一家全方位、成建制地进入华尔街的基金公司。 　　2015年又在新加坡成立了东半球总部。2016年发行旗下第一只以美元计价海外基金——“旗隆东方医药基金”。 　　记者试图拨打前海旗隆代雪峰及总经理电话，均无法接通。后续将对事情进展保持关注。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

出招约束管理人 迷你基金新基金审核期将延长

伴随近两年基金密集发行，“迷你基金” 数量也不断增多。海通证券数据显示，今年三季度末基金规模低于5000万元的基金达到360只，占基金总数的近8%。针对 “迷你基金”，近期相关监管层再推监管举措——对于旗下 “迷你基金” 数量较多的基金管理人，原则上对其上报的产品适用6个月的注册审查期限。据统计，目前行业内“迷你基金”绝对数量仍较多，今年以来已经有90只基金宣布清盘。随着此次常规监管落地，未来基金公司处置 “迷你基金” 的速度势必大大加快。 “迷你基金” 过多 影响新基金审批速度 据证券时报记者获悉，近日监管层发布关于进一步优化“迷你基金”相关监管安排的通知，其中对“迷你基金”有新的安排。 其中，最重要的一条是在基金注册审查过程中，对于旗下“迷你基金”数量较多的基金管理人，原则上对其上报的产品适用6个月的注册审查期限（而目前简易程序只需20个工作日）。普通发起式基金、权益类基金暂不纳入上述“迷你基金”计算口径。 同时，监管要求各基金管理人应强化主体责任，健全内部控制，加强风险管理，不断增强投资管理能力，采取切实有效措施保护投资者合法权益。 通知称，基金规模过小，一方面不利于投资运作，有可能损害份额持有人利益，特别是在基金承担费用相对固定时，基金规模越小，持有人承担的成本就越高。另一方面，一家公司存在过多的“迷你基金”，也在一定程度上反映出管理能力的薄弱。为督促基金管理人加大对“迷你基金”的主动管理和营销，保护份额持有人利益。前期采取了阶段性的措施，这些措施实施以来，“迷你基金”数量快速增长势头有所改善，行业申报产品也趋于理性。有必要在总结实践经验基础上，将临时性安排转入常规。 而此前业内曾传出，针对“迷你基金”数量较多的基金公司申报新基金提出了新的要求：如果公司旗下“迷你基金”数量超过10只，将被暂停申报新基金；还有一种说法是，同类型“迷你基金”超过3只，也会被暂停申报同类型基金产品。 对此，业内人士表示，对于“迷你基金”监管这一举措，对防止行业盲目申报产品、扎堆追逐市场热点的现象作出了警示。这项新的指导意见也有助于基金公司加快旗下“迷你基金”的处置步伐。 年内宣布清盘基金 达到90只 近两年“迷你基金”也呈现逐渐增多的趋势，同时清盘基金数量也在增长。业内人士表示，伴随着基金公司对“迷你基金”的逐渐清理，预计今年清盘基金数量将超过100只。而明年预计会有更多“迷你基金”转型或清盘。 统计显示，今年以来“迷你基金”数量逐月增多，数据显示，截至三季度末，基金资产净值低于5000万元的产品共360只，“迷你基金”数量比前一季度增长约30%。在这360只“迷你基金”中，混合基金和债券型最多，分别达到137只、100只，这两类占全部“迷你基金”的65.8%，此外股票和指数基金也达到97只。 究其原因，单一大机构资金撤离是今年不少基金规模突然缩水的主要原因。同时，2016年委外资金大举进入基金市场，其后陆续撤出，叠加新规要求机构定制资金需采取发起式模式，一批定制基金沦为“迷你基金”。此外，还有基金运作不佳、基金产品风格和市场不契合等原因导致基金规模较小。 从趋势看，基金公司加快旗下“迷你基金”关停并转步伐。截至目前，包括已经公告的清盘基金在内，今年以来宣布的清盘基金数量达到90只，是过去三年的2.6倍。委外资金进入较多的债券基金以及混合型基金，成为清盘基金重灾区，今年以来清盘基金中，46只为债券基金。此外，有25只混合基金进入清盘程序。 业内人士表示，此次监管规定，将基金公司申报新产品的注册周期和“迷你基金”数量挂钩，会驱使基金公司更加重视“迷你基金”问题，也有助于基金公司加快旗下“迷你基金”的处置步伐，可能未来清盘基金数量还要增多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一年半目睹中国基金之怪现状

楔子：自从回国后，很多朋友都叫我有空写写国内外基金的不同。但因为老板总教导我做人要谦虚谨慎，忌妄议，所以也就迟迟没有动手，以免贻笑大方。最近细细想来，这一年半以来还是目睹了不少中国基金之怪现状。姑妄记之，如有不实之处，还请批评指正。 怪现状之一：公募私募化，私募公募化 在国外，公募基金（Mutual Fund）不求绝对收益，只求能够跟上基准。因此，公募基金经理只收管理费，不收业绩费。于是，他们也就收着卖白菜的钱，操着卖白菜的心。但是在中国，公募基金虽然不收业绩费，公募基金的评估却按业绩排名来定。所以公募基金经理们使出了浑身解数，会重仓特定行业或股票，偏离自己声明要盯住的基准去做投资。然而这些风险可媲美私募基金的公募基金们却由理财经理、支付宝、出租车车套等各种方式不负责任地推销往千家万户。 私募私募，顾名思义，也就是私下向特定投资人募资的行为。而这个特定投资人，本应该是“复杂的投资人”，明白自己到底蹚的是哪塘浑水。即便美国后来推出Dodd Frank法案，也只对规模达到一定程度的私募基金管理公司有披露要求。可是在国内，私募基金“高净值个人”的要求低至年薪50万元即可，在投资人的资质上也没有过多要求。【最近新出台的资管新规将年薪降到了40万，但是要有2年投资经验或有500万可投资金融资产，算是一点小进步吧】 怪现状之二：五亿的基金管理公司，七八个产品 在美国，一般管理规模的基金管理人（十亿美元以下），基本上结构就是一个母基金，两个子基金（一个本土基金，给美国投资者；一个开曼/百慕大/其他设在某tax haven的基金，给外国投资者）。这个母基金就是此管理公司的灵魂所在，贯穿管理公司的始终，有的甚至绵延几十年。铁打的基金，流水的投资人。券商、对手方、基金服务商、法律顾问、审计师都和这个基金一起摸爬滚打一起成长，了解基金的前世今生。投资人也一样。 可是在中国，五个亿的基金管理公司几乎不可能只有一支基金，有时甚至多达七八个产品。每个产品使用不同的托管行、券商、基金服务商等等，都要进行繁琐的备案、发行、披露等等，而且很多基金业绩一年就没了。基金管理公司深受此害，因此也要求投资人一年起的锁定期（不然我刚备好案你就不投了），而投资人也觉得难以接受（万一市场崩了我急用钱你都不让赎）。我一度对此现象百思不得其解，后来问到的原因主要有以下几种： 不相信基金经理，要做实时仓位监控 投基金本来就是应该基于对基金经理投资能力的信任，既然不信任还投乜？一个基金的灵魂就是策略和仓位，假如你什么都能看到，你猜我会不会把最核心的东西配给你？（在美国也也有managed account，但非常非常少，而且仓位/收益也和主基金有不小出入。） 我们X行的钱是绝对不可能和Y行的钱放在一起的 这句话听着霸气，想想却令人纠结。比如说公募基金，张三投，李四也投，我跟王五关系不好，所以王五投了我就不投了？而且如果我们在同一个基金管理公司搞了两个产品，我怎么保证你有好仓位的时候是平均配给我们两个人的呢？说不定你跟他关系好，有好IPO的时候你都配给他不配给我了呢？况且在一起还可以在市场下跌时抱团取暖，而不用纠结 “为什么他亏的比我少” 这个问题啊！ 每个基金有200个投资人限制 对这点我无fa可说。假如一个基金是私下向合格投资者募集，有200和201个投资人的区别在哪里？大公鸡基金变成大公鸡1号大公鸡2号就又重新由公募变为私募了？ 而且，这种情况滋生了很多问题。比如说一个基金管理公司有一两个明星产品，其他基金都是为了这个基金“抬轿子”——路演的时候给你明星基金业绩，投资时跟你说明星产品满了，给你的是另外一个东西（跟明星产品一样，呵呵）。就好像人去大医院看病，挂的号是名医的，来诊断的是实习生。而且，每个规模不大的产品放在不同的托管行、券商、基金服务商，也给投资人造成额外的费用负担（很多费用都是规模递减费率）。最重要的是，在产品过多的情况下，这个基金的灵魂到底在哪里，业绩持续性有多高，真的是太难讲了。 怪现状之三：PE基金居然没投资人报告 在美国的时候，我只知道做PE基金很轻松：一个季度才用做一次close，出一次投资人报告。然而回到国内后我才知道，原来PE基金除了年终审计和退出时需要做估值和年报，其他时间都是啥也不用做的。而投资人投了那么多钱，最多能拿到的就是每季度这个PE公司投了哪些项目和项目介绍的PPt和年终审计报告。 “这些估值不准的，没什么意义的。” PE管理人如是说。听起来没毛病，就跟 “反正十年后你要么生要么死，但是中间的过程木意义” 差不多吗。令我感到惊诧的是，投资人自己也习惯了这种论调，对自己应该得到相应信息的权利全部放弃。 “算了吧，反正投都投了。管理也管理不出啥来。” “还有刚投进去就亏一半的呢，还能咋地，只能等锁定期结束啰。” 好吧，你有钱你任性。 怪现状之四：单只基金不做审计 与国外的基金不同，国内的审计不以单支基金为主体，而是以管理人为主体。回顾下怪现状之二里某银行说的“我们X行的钱是绝不会和Y行的钱放在一起的”，就不免觉得好笑——他明明是连审计混在一起也可以忍的嘛。在美国，每支基金都必须单独审计，比如说我曾经有一支母基金，下面连着一个在岸子基金，一个中间基金，两个离岸子基金，然后每年的审计就是必须做6套。（没错，6套！！！ - 因为其中一个离岸子基金要和GP一起再做一套）每个投资人都会拿到他分属的子基金和母基金的审计报告，在那里除了正统的年终报表之外，他还会看到母基金和管理公司其他基金之间是否进行过关联交易，有哪些关联交易，有哪些未履行承诺，等等。 对于单支基金不做审计的原因，我猜应该是因为AMAC还没有要求吧。懵懂的投资人们也许觉得看看净值就够了？ “要求做什么，按最低的要求做就可以。” “要求不做什么，踩着不许做的线做就可以。” 怪现状之五：最不care的投资人却掌握着最多资金 对于私募证券基金而言，最大的金主当属银行爸爸。不幸的是，不少掌握着大量资金的银行第一不懂投资，第二不在乎收益（只求别亏钱）。尽管政策已经明令禁止合同保底保收益，不少银行还是必须有保底才能过会——不然怎么吸纳存款呢。投资部和合规部好像被切断的左右脑，一个想推门，一个想拉门——进与不进间，基身千万难。除此之外，因为不想懂投资有风险（包括固收产品），银行难免受伤；而受过伤的银行则因为太怕投资有风险，开始设各种预警线、止损线、单账户、流动性要求，搞得很多基金生不如死。 但有人说，银行爸爸也蛮难的——赚钱没奖金，亏钱要调查。 “亲，你有没有听说过有一项罪名叫做 ‘国有资产流失罪’ ？” 然而资管新规说，银行爸爸们要表内表外业务分离，成立资管部。不能再搞刚兑、资金池、期限错配。 怪现状之六：安全垫与员工盘 利益的绑定是最稳固的，利益的冲突是最要命的。所以一般投资人在做尽职调查的时候，都会问：你们自己有没有跟投？ 在美国，几乎所有的对冲基金里都有员工投资——上至PM，下至小职员。我们曾经的一个客户CFO就在年终直接把500万美元直接砸进了自己的基金，这是他们对自己投资能力最朴实无华信任的活生生体现。然而在中国，则衍生成了 “你能不能出安全垫” ？（讲真我在美国阅基无数，还从未见识过安全垫呢，最多也就是clawback）投资人以为有了10%的安全垫后，基金经理就能够对他们的投资慎重对待。确实也是慎重对待了——为了不亏掉这10%，基金经理们先小心翼翼地建仓，把安全垫垫起来，才开始真正的投资。结果要么因为过于保守，要么因为还在苦苦建安全垫与投资机会错失良机，最终导致同等策略下有安全垫的基金业绩远低于没有安全垫的基金。 这也许也算一种求仁得仁？ 再说员工盘。在美国，利益冲突是一个很严肃的事情。为了避免利益冲突，除了跟投自家的基金，很多基金公司都规定员工只能交易指数基金，连股票都不可以交易，为免和管理的基金发生冲突。在中国就神奇了，基金管理公司居然有自己的员工盘，也就是基金单独为员工设立一个产品进行投资。简直是HOLY MOLY SMOKY。 “哇噢，你们公司的福利还真是好呢。”（尽调时投资人说） 我还能说什么。 “来，拿好这5个亿，如何保证交易的公平性、避免赶潮就靠你们基金管理人的良知了哎……” 怪现状之七：通道 上次通道还没写完，一行三会一局就联手出了资管新规严打通道……为什么国内会有通道呢？简短的解释：“哪里有压迫，哪里就有反抗。” 罗嗦的解释：“说来话长……自金融在中国诞生，便是四分天下的格局：除政府这个最大玩家之外，银行、券商、保险、信托或为最大资方，也有相关的监管机构——银行有银监会，券商有证监会，保险有保监会——这就是传说中的分业监管，也是通道存在的必要条件。而通道业务兴起的充分条件，则离不开 1、投资者认为产品中有 “XX券商资产管理集合计划” 的名称比 “XX基金” 更令人安心；2、X监会规定XX机构不能直接投非白名单内基金；3、掩盖底层资产真正流向房地产等。” 资管新规刚刚出来时，我写道：“这次的资管新规各大监管机构联合出手要消灭多层嵌套，对于通道业务应该是个不小的打击。” 引用一句：“躺着挣钱的券商（信托）从此站起来了。” 放了一个星期再看自己写的东西时，老衲眉头一皱，觉得事情好像没那么简单：如果金融机构不能投非金融机构（对，私募基金就是属于非金融机构，我也不明白到底是由于非金融还是非机构，anyways，总之是非金融机构），那么： 私募基金+通道 = 番茄酱+薯条？ 怪现状之八：政策性风险 回国后才真真正正体会什么叫政策性风险——Dodd Frank Form PF 什么的跟这个相比简直是小巫见大巫（还没好好的感受，雪花绽放的气候，请自行播放王菲的《红豆》）。 熔断机制什么的自不必说，几乎是日月神剑波及四海。对于基金而言，有做着量化对冲忽然发现不能烧股指期货被迫转股票多头的，有在……（东风不与周郎便，铜雀春深锁基金） “国内就是这样，一放就乱，一抓就死。” 怪现状之九：赶风口 老王开了一家洗脚城。老张开了一家洗脚城。老陈也开了一家洗脚城。摩拜单车融了资。OFO融了资。小鸣单车融了资。小蓝单车居然也融到了资耶。老徐做了个FoF。老胡也做了个FoF。老方不想做FoF，然而被老板逼着做了个FoF。 “风起时，猪都可以飞！” “那风停的时候呢？” “无妨！徒儿，快出门去看看外面今天吹的是什么风。” “报告师父，今天是吹的#风呢！” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网贷用户数据非法黑市 每条信息卖4元

在线消费贷款在中国的兴起，已经催生了一个活跃的专门买卖被窃用户数据的黑市。 五年前在中国几乎不存在的消费贷款业务，在过去18个月里通过网站和手机app迅速发展，其背景是大批金融科技初创企业成立，它们利用大数据来评估客户的信用风险。 自10月以来，两家这样的公司，趣店(Qudian)和拍拍贷(Ppdai)，在纽约完成了首次公开发行(IPO)，充分利用了投资者对金融科技的热情。不过，它们的股价在近几周下滑，原因是中国有关部门对该行业进行整治。中国监管机构上周暂停发放新的在线贷款机构许可证。 监管机构似乎主要关注不合格借款人的违约风险以及粗暴的催收做法，专家们还提出了数据隐私方面的担忧。 “消费者知道贷款平台在采集他们的数据，但他们并不知道是谁在出售数据，” 艾媒咨询(iiMedia Research)首席执行官张毅表示。“在大多数情况下，这些平台不是以销售数据为主要业务，否则它们无法生存。但是管理数据的员工是数据泄露的主要来源。” 在腾讯(Tencent) QQ社交媒体平台上一个专门讨论消费信贷的聊天室中，英国《金融时报》联系了一名自称是在线贷款机构员工的人，此人声称有用户数据可以出售。 他提出，能够以每条用户信息4元人民币（合0.61美元）的价格，提供全名、身份证号码、电话号码和贷款限额。他补充说，对于一些借款人，数据还包括来自芝麻信用(Sesame Credit)的信用评分。芝麻信用是阿里巴巴(Alibaba)关联公司蚂蚁金服(Ant Financial)旗下的机构，在用户同意的情况下向银行和消费贷款机构出售信用评分数据。 贷款app也通过合法销售数据（在用户同意了杂七杂八的条款及条件之后）来补充贷款收入。 三大贷款app——趣店、拍拍贷和用钱宝(Yongqianbao)——的条款及条件授权这些公司向第三方 “提供” 数据；法律专家称，这一条包括出售数据。除了通过自有资金放贷的在线消费贷款集团外，P2P贷款机构——包括在纳斯达克(Nasdaq)上市的和信贷(Hexindai)——也采用类似条款。 除非用户接受这些条款及条件，并授权自己的手机操作系统允许app访问联系人、地理位置、存储文件和其他数据，否则用不了这些app。 趣店周三表示，其从未出售或出租用户数据。该公司表示，针对数据泄露的报道，已启动一项内部调查，迄今未发现有任何泄露，但调查仍在进行。拍拍贷、用钱宝以及和信贷没有回应记者的置评请求。 分析师们表示，用户数据的许多买家是其他消费贷款平台，他们希望识别曾经从其他平台借款的潜在客户，尽快打开自己的业务。用户作了登记、但从未借款的平台，也可能选择将用户信息卖给竞争对手。 “消费贷款平台肯定参与了数据买卖，” 电器零售商苏宁控股(Suning Holdings)旗下苏宁金融研究院的互联网金融中心主任薛洪言表示。“大家都面临着获取客户的问题，希望获得有助于他们进行精准销售和营销的数据，因此对用户数据的需求非常大。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

违约迭出 债券信用风险引关注

10月以来，因市场情绪脆弱债市惨烈下跌，信用风险暴露再度引发关注。北京商报记者根据上清所和中债登披露的信息统计，截至11月29日，当月至少有4只债券违约，违约主体分别为亿利集团、内蒙古博源和中城建，其中亿利集团为新增违约主体。业内人士认为，在债市监管趋严背景下，仍需警惕企业信用风险，不过整体来看信用基本面呈改善趋势。 11月28日，中国债券信息网发布公告称，中城建2012年度第一期中期票据（债券简称“12中城建MTN1”）应于2017年11月28日兑付。截至营业日终，仍未收到发行人的应付兑付资金。事实上，12中城建MTN1自一年前就曝出利息违约。该票据为五年期，总额10亿元，票面利率5.55%，于2012年11月28日起息，存续期内每年11月28日付息。 另据中城建披露，11月27日，该公司发行的14中城建PPN004也未能如约付息。此外，中城建目前已有至少5只债券出现违约，评级也一落千丈，让深陷百亿债务泥潭的中城建再融资渠道愈发狭窄。 内蒙古博源集团和中城建一样已有违约记录在身。11月21日，该集团本息总额共计11.748亿元的2012年度第一期中票（债券简称“12博源MTN1”）未能按期兑付，原因是公司流动性不足，原计划的资金筹措方案尚未落实。在此之前，博源控股发行的2只超短期融资券到期后均未按时足额完成兑付。 与二者不同的是，亿利集团是11月新增违约主体。11月21日，亿利集团14亿利集MTN002到期后未足额兑付而违约，不过于次日兑付，公司公告称是由于资金划转时大额交易系统关闭导致违约。 但业内人士认为这同样值得警惕。海通证券首席宏观债券分析师姜超指出，历史上来看，中城建和大连机床技术性违约后虽然很快兑付，但后续均出现了实质性违约，本质上是由于资金链紧张，而技术性违约后市场对其警惕性又增加了再融资难度，导致最终违约。亿利集团是今年以来又一个发生信用事件的民企，流动性偏紧、债市监管趋严、市场化融资萎缩背景下，国进民退仍将持续，需继续警惕民企信用风险。 这一担心也不无道理。2016年，企业信用债违约风暴、债券取消发行潮、资金面趋紧下国债期货历史首个涨停等，将债市搅得天翻地覆。近两个月，债市再次陷入大跌，虽然本次主要由强监管引起，但信用债违约仍然让市场情绪更加紧张。就在10月末，丹东港一只10亿元中票无征兆违约也让市场打了个“寒颤”。 不过，业内人士表示，信用基本面已整体呈改善趋势。据中诚信国际统计，截至10月底，2017年我国公私募市场共有32只债券发生违约，规模总计120.56亿元。而2016年违约债券数量近80只，规模总计达398亿元。 “市场对信用风险的担忧情绪并不算重，”东方金诚国际信用评估有限公司评级副总监俞春江认为，主要有两点原因，一是经过“违约潮”的冲击后，市场对信用风险的心理承受能力有所增强，对于历史违约主体的“惯性违约”已有一定预期，加上2017年新增违约主体明显减少，“亿利违约”虚惊一场，因而冲击相对减弱；二是国内经济基本面总体向好，尤其是产能过剩行业去产能效果明显，带动企业的经营状况趋于好转。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

护盘还是内谋？趣店股东24美元卖,暴跌计划买入？

11月29日，国盛金控（002670，SZ）公告，公司全资子公司Wa Sung Investment Limited（以下简称华声香港），拟以自有资金不超过2000万美元的等值人民币，增持Qudian Inc。（NYSE：QD，以下简称趣店）的部分股份。 记者就此多次致电国盛金控证券部，但电话未接通。 公开资料显示，北京快乐时代科技发展有限公司（以下简称北京快乐时代）成立于2014年4月，注册资本2388.59万元，法定代表人为罗敏，主要经营活动是基于互联网平台提供技术服务。截至2016年年末，北京快乐时代总资产71.43亿元、净资产25.65亿元，2016年度实现主营业务收入14.82亿元、净利润6.6亿元（经审计）。为实现境外上市，北京快乐时代搭建VIE架构，趣店为其境外协议控制主体。 本次拟以自有资金增持趣店部分股票，是因为华声香港看好趣店的发展。国盛金控提到，在不超过2000万美元等值人民币的额度内，资金可循环使用，投资收益可以进行再投资，再投资的金额不包含在本次授权额度范围内。 不过，趣店的股价难言乐观。美国东部时间11月28日，趣店收盘价为13.76美元。而在10月18日，趣店赴美上市首日开盘报34.35美元，发行价为24美元。 行业政策趋向从严管理。11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向各省（自治区、直辖市）整治办下发通知，要求各地方监管部门一律不得新批互联网小贷公司牌照，并禁止互联网小贷公司开展跨省份经营。 此前曾出售趣店股份 值得注意的是，国盛金控此前曾出售了其所持有的趣店股份。 10月19日，国盛金控公告，华声香港已转让所持趣店股份约23.22万股，价格为发行价每股24美元，交易金额约557.28万美元。 此外，华声香港拟在趣店IPO超额配售中出售不超过约69.66万股，超额配售机制能否成功实施取决于趣店上市后30天内股票市场价是否高于发行价。 2016年11月，国盛金控全资子公司深圳华声前海投资有限公司以3.75亿元，购买北京快乐时代5%股权；2016年12月，北京快乐时代完成VIE架构搭建，华声香港取得其境外控股主体趣店约1508.83万股股份。 然而，本次增持仍有颇多掣肘之处。记者注意到，华声香港因国盛金控实控人为杜力，其也是趣店董事，被认定为内幕人士，需遵守内部交易的规则，且只能在符合美国证券市场规定的交易期间买卖趣店股票。 同时，还存在需股东大会批准的关联交易。国盛金控下属企业国盛证券资产管理有限公司，为北京快乐时代相关融资业务提供财务顾问服务，并预计该等交易本年内实现财务顾问收入不超过1000万元（含税）。国盛金控称，本次关联交易已获董事会通过，但是仍需股东大会批准。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

罕见:美商务部对华“自行”发动双反调查

对华使用加入世界贸易组织(WTO)之前的“古早”贸易救济措施，特朗普政府这次让美国时隔25年首次自行发起了这类调查。 当地时间11月28日，美国商务部发布公告称，对自中国进口的通用铝合金板“自主”发起反倾销反补贴调查(即“双反”调查)，这也是中美两国在本月内的第三起贸易摩擦。 第一财经记者查阅美国商务部提供的事实清单发现，此次“双反”调查涉及的铝合金板类商品价值超过6亿美元，主要指厚度在0.2毫米~6.3毫米之间的平卷铝产品，可广泛用于建筑、交通建设中，可能征收的税率为56.54%~59.72%。 所谓“自主”调查，是指美国商务部在国内产业没有提出申诉的前提下主动发起调查，法律权限来源于美国《1930年关税法》，但实际上，1995年加入WTO后，美国商务部就再未使用过这一法条。 11月29日，商务部贸易救济调查局局长王贺军对此表示，美方非基于国内产业申请，而由政府机关对来自中国的通用铝合金板自主发起反倾销和反补贴调查，这是25年来，美国商务部第一次自主发起贸易救济调查。 王贺军表示，美方此种做法在国际贸易的历史上也是罕见的，中方对美方此举表现出的贸易保护倾向表示强烈不满。 自主调查历史罕见 美国上一次自行发起反倾销调查是在里根时代：1985年美国针对从日本进口的半导体发起反倾销调查;而上一次自行发起反补贴调查是1991年针对从加拿大进口的软木。这种行为随WTO成立以及美国加入WTO而终止。 此次调查受到关注的另外一个原因是，通常美国商务部发起调查要基于国内产业申诉，在很大程度上，这可以维持美国商务部在调查中的公正性，并坚称自己的裁决仅仅是技术性的。 然而此次美国商务部针对自中国进口的通用铝合金板自主发起贸易救济调查，标志着特朗普政府在远离正统国际贸易救济调查措施方面又迈出了一步。 此前曾随特朗普访华的美国商务部长罗斯对此的解释是：“他(指特朗普总统)向美国企业、工人和农民承诺，会加强执行贸易法的力度。今天的行动表明，我们打算向美国人民兑现承诺。” 美国商务部声称，根据掌握的有关资料，中国普通铝合金板在美价格可能低于类似商品的正常价值，而这一输美的中国铝合金板的便宜价格可能受益于补贴。美国商务部还表示，它有证据表明，从中国进口的铝合金板可能会对美国生产铝合金板的国内产业造成威胁或造成重大损害。 “虽然反倾销和反补贴调查是美国政府的常用措施，但是一个启动了贸易自发调查的政府发出的是一个颇为气盛的信号，即该政府急于实施进口保护。”彼得森国际经济研究所贸易专家伯恩(Chad Bown)对此评论道，“特朗普政府不是简单地在等着美国国内产业来申诉，他们急于实施进口保护，即使美国公司自己并不想要。” 罗斯则表示，在提出这一“双反”调查的过程中，美国商务部一直同美国铝业紧密合作，并且在宣布时，身旁也有美国工业协会的负责人在侧。 对于美方的说法，中方及时予以了澄清。王贺军29日指出，中美两国铝业是互补的，中美之间的铝产品贸易是双向的，人为阻碍双边铝产品贸易的正常秩序，将损害中美双方的利益。 值得注意的是，虽然本案由美国商务部自行发起，但此后的审理程序和普通“双反”调查并无区别。 按照美国商务部给出的日程，美国国际贸易委员会(ITC)将在明年1月16日前就进口上述商品是否给美国相关产业造成实质性损害或威胁作出初裁。 随后，美国商务部将于明年2月和4月就补贴和倾销幅度作出裁定，预计其中针对中国合金铝片的初步反补贴税决定将在明年2月公布，最终决定在4月发布;针对铝合金板的初步反倾销调查决定将在明年4月发布，最终决定在7月发布。不过这些日期都有可能延期。 中美本月的第三起贸易摩擦 实际上，此次“双反”调查已经是中美两国间在本月内的第三起贸易摩擦。 美国东部时间11月13日，美国商务部公布对华胶合板产品“双方”调查最终裁定，裁定中国企业倾销幅度为183.36%;补贴幅度为22.98%~194.90%。 王贺军当时表示，在反倾销调查中，美国商务部罔顾世贸组织义务和承诺，继续适用歧视性的“替代国”做法;拒绝考虑企业提交的大量证据材料，完全歪曲企业实际生产流程，在终裁中不合理地大幅度提高了中国企业倾销幅度。 王贺军表示，在反补贴调查中，美方无视世贸组织有关规则和裁决，人为构造出低价提供原材料、出口买方信贷等补贴项目并裁出较高补贴幅度。美方的不合理做法和裁决将严重阻碍中国胶合板对美出口，损害中国企业利益，中方对此表示强烈不满。 随后美国商务部又在11月22日宣布终裁认定，中国输美工具箱和工具柜产品存在14.03%~95.96%的补贴行为。美国商务部将要求美国海关开始向中国的工具箱和工具柜产品进口商收取保证金，等待ITC明年1月的终裁。 对于美方的做法，王贺军29日强调，中美两国元首刚刚达成“致力于互利共赢的中美经贸合作”的共识，希望美方遵照共识，与中方相向而行，共同促进中美经贸关系健康、稳定发展。同时，中方也将采取必要措施，维护中国企业的合法权益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

江西出台租购同权新政 租房户子女可就近入学

摘要：江西省住建厅等10部门印发《关于进一步加快发展住房租赁市场的通知》明确，有本地户籍或已申请居住证，并且以租赁住房为唯一居所的房屋承租人，可享受同等的就业、教育、医疗卫生、计划生育、文化体育等公共服务权利。 保障租购同权、房屋出租人不得单方提高租金标准……昨（28）日记者从江西省住建厅了解到，省住建厅联合省发改委等10部门印发《关于进一步加快发展住房租赁市场的通知》（以下简称《通知》）。《通知》围绕保障租赁双方权益、支持租赁居住方式、发展住房租赁企业、增加租赁住房有效供应、加强政府监管推出诸多利好政策，旨在进一步加快我省住房租赁市场的发展，更好地改善全省居民住房条件，加速推进新型城镇化进程。 图片来源：视觉中国 保障承租人享受同等公共服务权利 《通知》明确，保障租购同权，即保障承租人享受同等公共服务权利。我省规定，有本地户籍或已申请居住证，并且以租赁住房为唯一居所的房屋承租人，可享受同等的就业、教育、医疗卫生、计划生育、文化体育等公共服务权利。 同时，我省还将加大住房公积金对租赁住房的支持力度，职工连续足额缴存住房公积金满3个月，本人及配偶在缴存城市无自有住房且租赁住房（含公共租赁住房）的，可按规定提取夫妻双方住房公积金支付房租。 房屋出租人不得单方提高租金标准 省住建厅市场监管处处长李木韦介绍，我省将保障承租人健康安全居住，加强租赁住房家具、家装环保监督、燃气消防安全管理，确保租赁住房室内环保、安全，达到居住标准，并保护承租人的稳定居住权。租赁合同期限内，房屋出租人不得单方提高租金标准，不得随意克扣押金，无正当理由不得解除合同。 《通知》在保障承租人权益同时，也保护出租人权益。作为承租人应当按合同约定履行义务，包括交纳房租，自觉缴纳水、电、气等费用，爱护房屋内家具、电器等设施设备等房屋物品。未经出租人书面同意不得转租，并且承租人不得利用租赁住房从事违法犯罪活动。 业主提供房屋租赁中介、代维修等服务 《通知》提出，多措并举，加快发展我省住房租赁市场。其中提出，支持成立住房租赁投资企业，鼓励住房租赁企业发展，支持传统物业服务企业向现代服务业转型，开展“管家式”服务，为业主提供房屋租赁中介、代管理、代维修等服务。 同时，建立健全住房租赁备案制度，房管部门对住房租赁企业进行备案，执业范围明确为房屋（住房）租赁经营服务，并及时向社会公布企业备案信息。加大对住房租赁企业金融支持，鼓励开发性金融等银行业金融机构在风险可控、经营可持续的前提下，加大对租赁住房项目的信贷支持力度。 保障住房租赁市场供需信息透明 《通知》要求，为确保各项工作落到实处，我省将加强政府监管。落实地方主体责任，建设住房租赁信息服务和监管系统，保障住房租赁市场供需信息透明、交易规则透明、各方信用透明，保障信息系统建设资金，优化审批程序。同时，加强租赁住房人员信息、治安和信用管理，公安机关按规定将登记的非本地户籍租住人员信息接入流动人口信息管理系统，实现对房屋承租人有效管理，加强出租住房治安管理和住房租赁当事人居住登记，以及加强住房租赁信用管理，按规定实行多部门守信联合激励和失信联合惩戒机制。此外，将推行住房租赁的网格化管理，将化解房屋租赁纠纷纳入人民调解机制，妥善解决矛盾和问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

做假账总是要还的 *ST昆机4责任人听证会下月召开

200余名投资者向律师咨询索赔事项 *ST昆机及多位时任公司董事、高管在接到证监会的《行政处罚及市场禁入事先告知书》之后，关于投资者如何通过法律渠道维护自身利益的话题一直时有争论，而昨日晚间，公司再度发布称，关于几名时任董事的听证会，将在12月21日在北京召开。 “听证会结束之后，证监会会下发正式的处罚给公司，届时，投资者索赔事项即可以开始走法律流程。”上海明伦律师事务所王智斌律师对《证券日报》记者介绍。 长时间虚增收入 查阅公司过往公告可知，*ST昆机2013年至2015年通过跨期确认收入、虚计收入和虚增合同价格三种方式虚增收入约4.8亿元。其中2013年虚增收入约2亿元，2014年虚增收入约1.2亿元元，2015年虚增收入约1.6亿元。*ST昆机虚增2013年度、2014年度、2015年度营业收入金额分别占公开披露的当期营业收入的19.44%、13.98%、20.82%。 从披露的情况来看，*ST昆机的虚增收入手法多样，比如，通过虚构合同、虚构发货单、虚构运输协议、设置账外产成品库房、提前确认销售收入等，以跨期确认收入和虚计收入的方式虚增收入，涉及客户123户，交易417笔，其中跨期确认收入222笔，虚计收入195笔；据查证，2013年至2015年，*ST昆机与部分经销商或客户签订合同，经销商或客户虚假采购昆明机床产品并预付定金，但最终并不提货，后期通过第三方绕账等方式将定金退回客户，或者直接按照客户退货进行处理，完成虚假销售。在此过程中，公司虚构合同、发货单、运输协议等单据，通过虚构交易的方式来虚计收入，以达到虚增当年利润的目的。为避免虚计收入被审计人员发现，公司采用在账外设立库房的方式，将存货以正常销售的方式出库，但存货并未实际发往客户，而是移送至账外库房。之后，*ST昆机通过“二次”销售，虚构销售退回，或将产成品拆解为零配件从第三方虚构采购购回等方式处理账外存货，但原来虚计的应收账款无法冲减。为避免设立账外库房的事宜被审计人员察觉，*ST昆机还要求出租外库的出租人将租金业务发票开具为运输费用发票。 此外，公司还在2013年至2015年通过少计提辞退福利和高管薪酬的方式虚增利润约2960.9万元，且同期公司年度报告中披露的存货数据存在虚假记载。 200余名投资者咨询索赔 由于*ST昆机的上述行为，证监会对公司开出了责令改正，给予警告，并处以60万元罚款的罚单，对责任人王兴、常宝强、金晓峰给予警告，并分别处以30万元罚款；对张泽顺、李红宁给予警告，并分别处以10万元罚款；对张晓毅、朱祥、叶农、邵里给予警告，并分别处以7万元罚款；对许昆平、彭梁锋、罗涛、张涛、杨雄胜、陈富生、唐春胜、樊宏、蔡哲民、周国兴给予警告，并分别处以5万元罚款；对刘岩、刘海洁、蒋晶瑛给予警告，并分别处以4万元罚款；对关欣、高明辉、周东红、于成廷、秦建中，刘强给予警告，并分别处以3万元罚款。 此外，对王兴采取终身证券市场禁入措施；对常宝强、金晓峰采取5年证券市场禁入措施。 不过，也有责任人提出了听证要求，昨日晚间，*ST昆机公告称，11月29日获悉，时任董事张泽顺、杨雄胜、唐春胜和关欣收到中国证券监督管理委员会《听证通知书》，根据有关规定，应4人提出的听证要求，中国证监会决定于2017年12月21日上午9:30在北京召开听证，听取上述人员的陈述和申辩。 “听证会举行过后，证监会的正式处罚将下发，投资者的索赔事项也可以开始走法律流程。”上海明伦律师事务所王智斌律师对《证券日报》记者介绍，从证监会查明的事实来看，2014年3月29日至2017年3月20日期间买入*ST昆机且在2017年3月20日仍持有该股票的投资者，其损失与公司虚假陈述行为存在直接的因果关系，该部分投资者有权对该公司提起索赔诉讼。“目前尚不清楚监管部门是否会处罚时任会计师事务所，如有处罚，我们将代理投资者向时任会计师事务所提起索赔诉讼。” 据王智斌介绍，自*ST昆机被立案调查以来，已累计有200多位昆机投资者咨询索赔事宜，投资者的损失还在核算中。从目前情况推测，最终投资者的索赔金额不会低于1000万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

现金贷：一边是严管 一边是巨头重金抢人

本周，央行和银监会或将联合下发规范现金贷平台的细化文件，过去一两年内超高速发展的现金贷平台们正遭受着前所未有的高压。 中国主流现金贷平台在2014年成立，业务规模在2016年后出现爆发式增长。两年内的狂奔突进，让现金贷行业早前涌入的众多玩家赚得很多。2017年，随着趣店上市而公开的巨额利润，现金贷行业站到了聚光灯下和舆论的风口浪尖。 据统计，P2P网贷行业现金贷成交量规模在2016年1月仅为7.89亿元，近2年时间呈现单边上升，2017年10月单月上升至121.22亿元。报告中还指出，在有现金贷业务的68家P2P网贷平台中不少于8家平台的现金贷业务成交量占比较高，超过了50%，后期若政策趋严，这些平台的资产可能出现较大的减少，或许会出现资产荒、投资资金站岗的情况。此外，从数据可以看出，受监管的影响，业务规模增长出现了放缓的迹象。但即使在监管新政山雨欲来的前夜，现金贷的畸高利润率和快速依然吸引着众多玩家进入。 据了解，暴风集团（300431.SZ）推出的“暴风借到”、众安在线（6060.HK）推出的“马上花”、新浪（NASQ：SINA）推出的“新浪有借”、百度（NASQ：BIDU）推出的“百度有钱花”、搜狗（NYSE：SOGO）推出的“一点借钱”、小米推出的小米贷款、二三四五（002195.SZ）推出的“2345贷款王” 等均为现金贷产品。 现金贷行业畸高的利润率让其他行业羡慕不已，这些来自门户网站、保险行业、搜索引擎、视频等领域的众多其他互联网公司纷纷闯入，成为现金贷行业火热的一道缩影。 暴风集团——这家视频起家、月活跃用户超过两亿的上市公司依然在大规模招兵买马。今年8月、9月，暴风集团曾两度发布公告称，拟出资发起设立宁夏暴风互联网小额贷款有限公司、内蒙古暴风互联网小额贷款有限公司，开展网络小额贷款等业务。 “暴风还在重金挖角现金贷运营人员，给出的薪水是目前公司的两倍，另外还有谈判空间。” 一位目前就职于网贷公司的中层表示，“暴风集团做现金贷在资金方面可以凭借上市公司获得大量低息资金，品牌背书、用户积累也都成为其做现金贷的重要优势。” 众安在线——这家市值千亿的互联网保险公司虽然公告设立网络小贷的计划与新政冲突，但却并不影响其利用自有平台涉足现金贷业务。近期，众安在线与渤海国际信托、赢众通达（天津）商业保理等金融机构合作，上线现金贷产品“马上花”、分期消费产品“马上金”，并提供个人借款信用保险服务。 此外，具有大量流量的今日头条、映客、美团、聚美优品都曾被曝出争相入局现金贷，而O2O外卖公司饿了么推出 “小额借款” 功能，一天之内便又将该现金贷产品火速下线，成为政策敏感期上演的一则闹剧。 11月21日晚间，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室紧急下发通知，要求即日起各级小贷公司的监管部门一律不得新批设网络（互联网）小贷公司，禁止新增批设小额贷款公司跨省（区、市）开展小贷业务。这份文件成为整肃现金贷行业的第一步。 本周，仍有一份由银监会起草的针对互联网小额贷款公司的规范性管理文件或将正式颁发，明确持牌网络小贷公司的经营方式，统一其业务标准与行业准入，成为牵动整个行业神经的关键。过去两年里由现金贷所创造的爆发式增长奇迹，是否就此划上休止符？ 国家互联网金融安全技术专家委员会秘书长吴震在 “2017互联网金融合规与创新论坛” 上公开表示，“当前从事现金贷业务的平台有2693家。其中，利用网站从事现金贷业务平台最多，数量为1366家。现金贷突出存在着多头借的问题，上百万的用户存在着多头借的情况。” 眼下降息、收紧、撤退与转型成为关键词，数千家现金贷平台正面临着生死十字路口。 三家头部现金贷公司率先宣布降息。11月26日，曾经月放款规模高达50亿元的行业第一阵营现金贷公司——掌众金服紧急宣布，下调小额现金产品 “闪电借款” 息费至年化36%以下，将产品周期从原有21天，延长到了50天、60天等。11月27日，玖富集团旗下玖富叮当App正式对外宣布，即日起，叮当App内全线30天小额短期的现金借款业务下调综合年化借款成本至年化36%以下。11月28日，引发现金贷舆论风暴的趣店也在蚂蚁金服旗下芝麻信用、支付宝生活号的自查活动中“被动降息”到24%，但在自有平台上仍保持36%的借款利率。 一家就职于放款规模月均过亿的现金贷的风控人员表示，“有关现金贷政策出台预期已经让整个行业处于极度焦虑状态。监管预期下，部分现金贷公司逐步收紧或者停止放款，这很可能会导致多头借贷、借新还旧的那些客户还不上钱了。”事实上，更令这位风控人员担忧的是，该平台自查发现，多头借贷客户超过半数、最近一周内客户的首日逾期率跳涨逾10%。 “为了防止未来的坏账率飙升和即将到来的监管政策，整个公司都在加班忙着收紧风控，特别是降低那些没有借款记录新客户的放款通过概率，也会提前催促老客户还款。但这些只是权宜之举，整个行业都在观望着新政出台。” 他表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

猴子用“意念”控制机械臂，“大脑”可以再编程

芝加哥大学的最新研究展示了三只猕猴用 “意念” 控制机器人手臂的惊人成果。这三只灵长类动物都是被截肢者，在四至十年前遭受损伤后肢体被移除。现在，这些猴子学会用机器人的手臂经过反复试错来抓球，并得到果汁作为奖励。 尽管整个 “猴子控制机器人手臂” 的故事很酷，但是研究员称，他们认为这些发现中最有意思的部分不是关于机器人，而是这种技术对大脑研究的启发。在这些小猴子接触这一系统40天之后，研究人员开始注意到它们的大脑发生了变化。 作者尼古拉斯·哈索普洛斯（Nicholas Hatsopoulos）早些时候在一次谈话中说：“更令人兴奋的是，人机交互界面可以用来改变大脑”。 其实就是如何通过训练和接触进行再组织。就像当你学习打网球或弹钢琴时大脑中发生的重组一样。这是你正在学习的运动技能。 将电极植入猴子的头骨中靠近脑部的区域。它们承担双重职责：让猴子能够用思想控制机械臂，同时允许科学家监视很久以前因为截肢被重新连线的大脑区域的变化。将来，该系统还可以用来把感官信息传递回大脑，从而给假肢带来触觉。 对侧猴与同侧猴之间神经网络网络密度的比较。当使用脑机接口时，对侧猴子的网络连接性稳步增加。相反，同侧的猴子在网络密度稳定增加之前显示了初始修剪。图中的每个节点对应一个神经元（R - 触摸到和G - 控制抓取的神经元） 与类似的研究，比如，将假体与肌肉活动联系起来，这一研究有着明显的优势。具体的受用对象也可能不仅仅是被截肢者，可能会延伸到瘫痪的人。但是现在，这项研究主要集中在被截肢的人身上，部分原因是由于DARPA的资金首先资助了这一方向。军方希望这些调查结果有朝一日可以用来让在战场上失去手臂或腿的士兵受益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

虚拟私人助理将至，诸多行业将受影响/触动社会

在人工智能服务方面，虚拟私人助理技术（VPA）的作用将变得极为重要。从购物到约会，从与朋友的互动到商务对话，所有的一切都将走向一个时代，在这个时代，虚拟私人助理会向个人提出发展个性的建议，会向CEO提出有关发展公司的建议。 虚拟私人助理技术需求大 印度最大零售企业未来集团（FutureGroup）也在数字零售3.0时代上下了很大赌注，未来集团董事长基肖尔·比亚尼宣布了一项新战略，将食品杂货类的350家门店进行数字整合。该集团计划5年内在1万家门店全面推行虚拟私人助理技术。 他表示：“我们将使用从聊天应用到机器学习的一切东西，以获得完整的数字零售体验。”这家市值44亿美元的公司并不是唯一 一家押注虚拟私人助理（VPA）技术的公司，还有很多其他公司也是如此。Infosys、Mindtree和Wipro等IT服务公司将为大型企业打造这项服务。 随着基肖尔·比亚尼的押注，创业公司也有了为印度市场建立此类服务的机会。不过，为大公司建立虚拟私人助理服务的初创公司并不多见。很多公司都声称自己开发了聊天机器人，但聊天机器人并不是虚拟私人助理。 IdeaSpring资本创始人NaganandDoraswamy说：“今天，很多初创公司和中型企业都声称自己是一家人工智能创业公司，都说自己开发了聊天机器人。但他们完全不了解深度学习、机器学习和人工智能究竟是什么。他们需要弄清楚自己在科技行业的位置，然后再研究商业模式。 ”他补充说，如今，像亚马逊和苹果这样的大型产品公司，它们了解消费者和技术的运作方式，并且都对虚拟私人助理产生了极大的兴趣。这些虚拟私人助理并不是阿西莫夫机器人系列小说中的机器人，它们只是一块敲门砖，向未来机器和人类之间的动态互动方向发展。 虚拟私人助理如何工作？ 虚拟私人助理是一种算法，它可以追踪数据并计算出你的喜好，然后在聊天或语音平台上回答问题，并能够根据历史数据提出建议。 Manthan的创始人阿图尔·加兰说：“在未来，由于数字数据的出现，软件将更了解个人，并且预测可能性时更为准确。” 虚拟私人助理将触动社会，诸多行业将受影响。包括物流、实体零售、医疗保健、银行和制造业在内的多个行业都在试点虚拟个人助理。 零售业：在班加罗尔，Mindtree咨询公司和Manthan公司正在为零售商们打造自己的虚拟私人助理版本，以帮助客户做出明智的购物决策。我们的目标是通知个人关于产品的信息，并影响他/她购买。比如说，一个人喜欢“脆脆的”奶昔，虚拟私人助理引擎会找出在店里可以买到的东西。并建议顾客购买“饼干”，甚至是“美味面包店里的新鲜出炉的披萨”。顾客需要做的就是走进商店，打开零售商的应用，然后使用语音或文字助理。这些都是使用自然语言处理技术创建的高级聊天机器人。 Mindtree的执行副总裁NSparthasarvice表示：“很快，客户将希望技术提供结果，我们必须打造这些基于人工智能的助手。”这些虚拟助手帮助零售商通过量身定制的营销活动提高顾客忠诚度。他们还帮助商店经理向路过的购物者提建议。 制造业：在德国，虚拟个人助手是工厂链条中的一部分，在那里，车间的每台机器都变成了一个应用的仪表盘。虚拟私人助手会追踪所有机器的性能，预测故障，并规定所需的维护类型。工厂经理会向虚拟私人助理提出问题，或者打印出问题，以确定每台机器的任务，以及当生产周期根据市场需求变化时如何制定休息时间。 最近，塔塔咨询服务公司与劳斯莱斯合作，用人工智能、深度学习和机器学习共同打造物联网模块。在这种情况下，虚拟私人助手将被提供给工厂经理和客户（拥有运行劳斯莱斯引擎的飞机的企业），以找出发动机零件可能被磨损的地方和修理方法。 劳斯莱斯战略营销总监本·斯托里说：“我们使用数据来获知组件的使用寿命，并降低客户的使用成本。”该公司和塔塔咨询公司还将与创业公司和其他公司合作，研究机器学习和人工智能协同效应，为劳斯莱斯引擎的最终用户提供实时数据。同样的应用也可以在汽车行业中发挥作用。业内专家表示，这项技术将成为2020年印度制造业耗资70亿美元的技术升级机会的一部分。 银行业：银行需要虚拟私人助理，这是有原因的，因为银行拥有庞大的员工队伍，巨量的文书工作和重复性的工作。卡特利亚科技公司的首席执行官伯德里纳特·拉奥说：“银行正在缩小他们分支机构的规模，并开设了几个虚拟银行网络。你可以用虚拟代理创建账户（保证账号/资金安全前提下），你完全不需要人们亲自办理。”卡特利亚是一家物联网公司，致力于让银行的业务流程实现自动化。 以印度国家银行为例，它每年花费80亿卢比来管理JanDan账户。想象一下，虚拟私人助理会削减文书工作，提高银行员工的工作效率。但要实现这一目标，银行必须将其面向消费者的技术整合成这种虚拟私人助理。印度国家银行正投资于数项新技术，以使银行业走向数字化。这里的挑战在于监管问题。但是，如果一款对话应用帮助用户开设账户，或者从银行渠道购买保单，该怎么办呢？保证账号/资金安全前提下，这种做法耗时更低，没有地点限制，而且客户也不需要亲自前往银行。 物流业：这个规模为2000亿美元的行业在技术上算是低端行业，正在等待科技为其带来颠覆性变革。仓储方面，亚马逊和Flipkart等公司正在进行大规模投资。可向卡车司机提供的最简单的应用是一种可用于了解合同、寻找业务以及确定送货路线的虚拟私人助理。 该公司的联合创始人杰亚拉姆·拉朱表示：“人工智能将通过预测、维护、中断卡车运输，帮助卡车司机更好地管理客户的货物。”在仓库里，经理可以根据虚拟私人助手进行日程安排，同时预测箱子和板条箱的移动。 医疗保健业：医生可以利用虚拟私人助理动态了解患者的疾病史，而患者则可以利用它来更好地与医院和保险公司联系。比方说，病人想咨询医生，整个预约是通过虚拟个人助手完成的。但是软件会把你所有的保险细节都记录在保险公司和医生那里，医生可以使用虚拟私人助理来获得治疗和预约的仪表盘。虚拟私人助理会告诉医生，下一个病人已经在应用上记下了他们患有严重的消化不良或烧伤。 虚拟私人助理会创建一个事件控制面板，并在一段时间内建议治疗方案。这些信息可以被连接到医院的企业资源规划系统（ERP），以更好地管理外科医生、专科医生和医院病床的时间。该公司的负责人SSadagopan教授说：“未来将与实时数据进行对话，这有利于医疗保健。人工智能可以决定该病例是否需要手术台上的高级外科医生；在很多情况下，你不需要高级外科医生在场为你手术。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

法院：汽车消费骗贷突出 案件还原事实难

据《央广新闻》报道，汽车消费贷款作为一种新型消费方式越来越被社会民众所接受，但随之产生的纠纷也大量进入司法程序，其中冒用他人名义、伪造他人签字、提供虚假材料、虚构个人身份、作出虚假陈述等骗贷情况尤为突出，不容忽视。北京三中院今天（29日）通报此类案件审理情况及典型案例。 从2016年1月至2017年10月，该院审结涉汽车消费虚假骗贷再审案件共计27件，其中有14件因再审申请人需调取新证据，向法院申请撤回再审申请；其余13件通过审查，均被提起再审，占全部提审案件的13.4%，这类案件进入再审程序后，全部被裁定撤销生效判决，绝大多数被发回原审法院重审。 经过调研，法官发现此类案件呈现三个特点： 再审申请的主体和诉求基本相同——再审申请人多为汽车贷款合同中的共同借款人或担保人，或系购车人朋友、邻居、前法定代表人，或系购车人前妻等曾存有夫妻关系，或被虚构为与购车人存有夫妻关系等，也有与购车人根本不认识而被冒用身份的。再审申请人均称不知悉涉案车辆、购车及贷款合同、抵押合同的签订情况，亦不知悉原审诉讼过程，直至执行阶段，因被列入失信被执行人名单或财产被查封、冻结，才得知涉诉情况。而且，申请再审事由集中于贷款合同和抵押合同中签字均非本人所签，有的甚至涉及刑事诈骗，相关行为人已被刑事判决定罪量刑。 因当事人信息不真实，原审法院多无法进行有效送达而缺席审判，原审被告失去向原审法院陈述和申辩的权利——此类案件历经一审、申请再审、再审甚至更多程序，除汽车金融公司之外的其他当事人多为外埠人，因恶意骗贷人提供信息不真实、有意逃避债务，法院在每个审理程序阶段只能按照汽车金融公司提供的地址和电话邮寄送达，被退回后再赴外埠进行直接送达，在穷尽送达手段后，最终采用公告送达方式。所以，此类案件的审理周期长，严重影响了审判效率。 案件还原事实难——实践中，此类汽车消费贷款合同的签订流程通常为购车人选定车型和金融方案后，填写贷款申请表，汽车金融公司的合作经销商将购车人的贷款资料通过网络提交至汽车金融公司，经信用评估并远程审批通过后，合作经销商工作人员与购车人接触并见证购车人签订贷款合同。此类案件中，因合作经销商并非合同相对人，不是案件当事人，且购车人有意躲避，多不到庭应诉，而汽车金融公司的应诉人员和再审申请人对涉案贷款合同的实际签订过程完全不知情，导致法院在查明事实时存在一定难度。 此类案件的发生，不仅严重侵害这些被冒用身份的再审申请人的合法权利及个人信誉，而且浪费司法资源，耗费大量诉讼成本，严重损害司法公信力。同时，也进一步加重社会诚信焦虑，具有一定社会危害性。 两年来，法院通过对此类案件的深入调研，逐步探索出一些遏制虚假骗贷的工作模式，积极履行规范指引职能，及时发出风险提示，遏制虚假骗贷发生，用诚实守信、道德观念规范市场主体的行为，促进交易公平与安全，培育诚实信用、遵纪守法的价值观念，倡导守信光荣、失信可耻的社会新风尚。 北京三中院关于遏制虚假骗贷的应对机制 北京三中院在认真研究虚假骗贷发生原因的基础上，积极完善此类问题的应对机制，用司法手段规范金融市场，增强消费者信心，稳定社会秩序，为社会经济的健康发展保驾护航。 一是从法院司法裁判层面，严格审理尺度，穷尽送达方式，全面查明事实，警惕虚假骗贷。 在案件审理过程中，一方面，严格依照法律规定送达传票等诉讼材料，穷尽法定送达方式，保障当事人程序权利，尽量减少缺席开庭审理，以期查清案件事实。另一方面，在缺席审理的情况下，认真核实证据，全面查明事实。尤其是对涉案的证据材料进行仔细审查，如贷款申请表、贷款合同和抵押合同中签名是否真实，以及购车人提供的申请贷款所需材料是否真实，从贷款申请表中记载的共同借款人或担保人的地址、电话、工作单位、与购车人关系等信息，注重识别和警惕虚假骗贷的情况。 二是从汽车销售行政管理层面，及时发出司法建议，建议汽车经销商及相关单位恪守诚信经营宗旨，做到有序经营。 合作经销商与购车人有最直接的接触，最容易识别、防范和避免骗贷风险。建议合作经销商增强诚信意识和风险意识，勿盲目追求汽车销量，全面严格履行合作协议，尽到必要审核义务。 第一，严格遵循合作协议，认真审核借款人、共同借款人或担保人的关系及身份证明原件，全面履行审核和见证义务，警惕并识别冒用他人名义、伪造他人签字、提供虚假证明材料、虚构个人身份、作出虚假陈述、盗用他人身份材料等骗贷行为。 第二，加强人员教育和管理，通过法律法规培训、案例通报，增强工作人员的法律素质和风险意识，从源头把好信贷关。 第三，完善风险奖惩机制，建立健全对相关人员的责任追究机制，工作人员存在审查不严或违规操作行为的，如对冒用他人身份、代签等骗贷行为采取放任态度，与购车人相互串通共同伪造签字和贷款手续以骗取贷款等，严格落实责任追究制度。 三是从金融机构监管层面，及时作出风险提示，提示汽车金融公司及相关行政主管单位强化风控管理，对市场中出现的类似问题及时加以制止。 部分汽车金融公司为追求利润，降低贷款门槛，审批不严，监管不力，加剧了欺诈风险。在案件审理中，就上述案件中暴露出的问题，法院已向相关企业和行政管理部门发出司法建议，提醒汽车金融公司加强风险意识和责任意识，建立科学的信贷风险管理体系，在风险识别、风险评估、风险控制和风险处理等方面强化风控管理，在追求企业利润、节约经营成本的同时，做到追求企业利润与肩负社会责任并重。 第一，强化对合作经销商的资质审查，尽量选择信用好、实力强、风险防控能力佳的汽车经销商合作，并签订贷款合作协议，明确责任和义务；同时，加强对合作经销商的监督，督促合作经销商全面履行合作协议义务，严格遵守贷款合同签订流程，借款人、共同借款人或担保人必须实际到场，认真审核查验身份，严格履行见证义务，借款人、共同借款人或担保人必须当面签字。 第二，贷前严格审查借款人、共同借款人或担保人的基本信息、资信状况和还款能力，电话核实或实地核实借款人、共同借款人或担保人资信情况；贷款合同签订过程中，可以采取远程视频、录音录像、照相等多种方式监督并固定证据；贷后持续监测跟踪，发现信贷风险后积极采取防范措施，及时有效催收。 第三，强化内部管理，健全监督制约机制，制定对每一层级的责任追究机制。 四是通过法制宣传、以案释法等方式，强化正面引导和社会舆论宣传，增强公民个人信息保护意识和风险防范意识。 社会征信体系和个人信用数据的不健全，造成汽车消费信贷过程中存在信息不对称，汽车金融公司和合作经销商难以对借款人、担保人的资信状况、风险情况作出可靠判断。同时，公民缺乏个人信息保护和风险防范意识，法律意识淡薄，因此让不法行为人有空可钻。 法院通过个案的公正裁判，依法保护当事人的合法权利，打击虚假骗贷的非法行为。我们通过正面引导和社会舆论宣传，一方面，提醒公民注意，以冒用他人名义、伪造他人签字、提供虚假证明材料、虚构个人身份、作出虚假陈述、盗用他人身份材料等方式骗取贷款的行为是违法的，行为人以及教唆、引诱他人进行上述行为的人员需承担相应民事责任甚至刑事责任。另一方面，警示公民重视并加强个人信息的保护，不要轻易留存身份证、户口本、结婚证等个人信息，避免将身份证复印件遗失或给他人使用，勿给违法犯罪分子可乘之机。在收到自称是银行、金融公司的催款通知、邮局电话通知、人民法院传票的时候，不要盲目轻信，也不要置若罔闻，应积极了解、审慎核实，尽早行使诉讼权利，及时保护自身合法权益，防止损失扩大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

俄罗斯宇航员找到了首个外星生物？棉签上出现没见过的细菌

摘要：未知的东西很多，发现什么都是有可能的。 有没有外星人？似乎还没有发现，至少没有人公布过确切的证据。虽然没有发现外星人，但俄罗斯宇航员现在告诉我们，他们发现了「外星细菌」——来自外太空的细菌，没人知道它们是怎么在真空环境下存活下来的。 据《每日邮报》报道，三年前，宇航员用棉签擦拭国际空间站外壁，并将这些棉签搜集了回来。在空间站保存了三年后，这些棉签被送回地球，经过仔细检查，研究人员在其中发现了细菌——包括外来细菌和被认为是地球上产生的细菌。 根据俄罗斯宇航员 Anton Shkaplerov 的表述，在 ISS 模块刚进入太空时，经检测其表面是不存在细菌的，也就是说，「它们是从外太空来的生物，我们正在对这些细菌进行研究，似乎没有危险」。 不过，也有人表示，细菌与其它生命形式也可以生活在太空的极端条件下，生活在地球高层大气中未被发现的微生物可能会通过「太空尘埃」的流动来到国际空间站的外壳上。 这些细菌可能来自外太空的消息，让人不禁想到了一步惊悚电影《异星觉醒》——虽然现在声称发现的还只是细菌，而且仍没有最终被证实。 前几年，美国国家航空航天局（NASA）曾宣布，科学家在加利福尼亚州湖泊中发现一种以剧毒的砷为食的微生物，甚至能将砷融入它们的 DNA，并表示这将改写关于外星生命的理论。不过，随后许多科学家对这项发现的过程和意义表达了质疑。 之所以说这件事，是想告诉大家另外几句话。人类在 17 世纪才发现微生物，而且对它们的了解还非常有限，况且相比于宇宙来说，地球只是沧海一粟。时任中科院微生物所研究员的程光胜曾对此评论：「未知的东西很多，发现什么都是有可能的。」 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

暗访租人APP:能租人陪吃陪喝也能出租自己

租过车、租过房的人不少， 你租过人吗？ 现在，就有一些租人 APP， 用户不但可以出租自己， 还可以花钱租女朋友、男朋友， 还能租人陪玩陪吃！ 这种APP 究竟如何“租人”？ 记者暗访，“租”了位美女回家…… 记者暗访 NEWS ﹀ 记者在手机软件商城中输入“租人”两字进行搜索，很快便出现相关软件。 在某一款软件的简介中看到： 出租你的技能与知识、 榜单女神触手可及、 拒绝照骗，声色两全 等宣传语。 在一款租人软件里，注册时只要填写手机发送验证码，就能开始使用，并不需要实名认证。进入个人页面，有身份证实名认证的选项，但并不是强制。 △ 平台没有强制要求实名认证 都是什么人在出租自己？ 在推荐页面的出租人大部分都是年轻女性，男性仅有少数几个。从照片来看，大多数女孩长相甜美，不少照片还十分私密，衣着暴露，体态也有些不雅。在职业一栏里，大多数人标着学生或者模特等。 他们都有啥“技能”： 包括代驾、电子竞技、城市向导、运动、拍摄、烹饪、情感咨询等等。 价格如何： 下面都标有对应的价格，人气高的出租人每小时在 200 元 -300 元不等，人气低的每小时只要几十元。 △ 租人 APP 截图 看谁有眼缘，就可以与对方聊天并租人。这个软件系统一天之内只能免费与五个人聊天。记者随机选择了五个人，只有两个人及时回复。这两个女性与记者简单聊天之后，都催促记者下单租人，如果不下单，就别磨叽。 在聊天界面，软件还提示如果想得到回复可以尝试发红包。记者试着给几人发送了小额红包。没想到，立马就有了回音。看来就算不见面，靠着这些红包收入，出租人也能赚到钱。 记者花300元/小时，租了一个人…… 11月21日，记者在这款APP里，选择了一位出租人Candy，尝试将她约出来。Candy 属于南京地区人气较高的，排名靠前，信任值也很高。Candy 可以提供代驾、运动健身、城市向导、烹饪等服务，价格为 300元/小时。 记者打了招呼，等了 20 分钟 Candy 才回复，直接就问 " 你是要租我吗 "。记者询问服务的具体内容，Candy 有些不耐烦，" 确定你就预约，不要浪费别人时间。" 随后，记者选择了 " 烹饪 " 服务，和她约定第二天中午到记者家中做饭。 △ 对记者的提问显得不耐烦 记者预约下单需要付33元的意向金；同时约会成功，除了300元/ 小时的费用，还有30元 / 小时的平台服务费。 下了订金之后，Candy 态度立马来了个 360° 大改变，有问必答。记者尝试询问Candy，是否还提供别的服务。Candy 直言，“陪玩陪吃看电影什么都行，俗的肯定不行。” △ 发了红包之后主动询问“吃了么” 成功下单之后，记者担心 Candy 不赴约，300 块钱打了水漂。对此，Candy 说，“这就像淘宝，你不确认收货，钱还是在平台里，并不会打到我卡上。”Candy 让记者第二天到某大学附近的公寓接她。在见面前，Candy 再三催促记者先支付全款。 下面是记者与Candy“实战信息” 自称是高校大学生 租人行业月入过万 11 月 22 日中午，记者按照指定时间到达 Candy 要求的地点。记者付款之后，Candy 称化妆换下衣服就会来见记者。等了半个小时，记者见到了 Candy。Candy 真人长相、声音都与软件上一致。 △ 记者与 Candy 交谈 随后，Candy 与记者一起前往家中。到记者家中之后，Candy 说自己会煲汤，做一些简单的小菜，但平时一般不怎么做饭。于是，原本要来家中提供烹饪服务，还是决定点外卖解决午饭。 整了一大圈？ 吃的还是外卖？ Candy 自称是南京一高校的大三学生，因为平时课不多，所以完全可以“出租”自己的时间。 从今年 9 月底到现在不到两个月的时间，Candy 差不多赚了有两万多块。 Candy 拿出自己的转账记录，记者看到在这个软件的平台共有五千多元。Candy 说，一些通过平台约她的人，约了一次之后就不会再通过平台再约。“我们会互相加微信，如果他们还想约我，直接在微信上转账就行了。所以实际通过平台赚的钱不是最多的。” 常出入高档酒局陪酒 约会不怕遇到坏人 记者调侃 Candy 心大，也不怕碰到坏人。Candy 直言，自己还没有遇到过坏人。“如果是坏人，会在约之前有所表露，我会举报。平台上可能有些女生会提供某些特别的服务，但我不会。” △ 记者与 Candy 在卧室 记者在 Candy 的约会记录中看到，已经结束约会的人至少要有 20 人以上，据 Candy 介绍，这些人找她约会基本上都是吃饭、看电影或者散步等。Candy 说，她们还经常会被一些有钱人租走去参加一些酒局，陪着喝酒和社交活动，出入一些高档的场合。 灰色地带 给非法交易提供了平台 虽然记者所约的这个女孩没有提供非法服务，但这位女孩也告诉记者，在这个平台上，能获得“想要”的服务。记者浏览这些租人 APP 发现，虽然表面上写着的服务都很正经，但双方真的见了面，做的是什么，这就无法知晓。 来源：现代快报、东南商报 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

紧急通知！微信支付宝这两个功能赶紧关闭，土豪除外！

嘀的一声，钱就划走！ 在支付方式日益多样化的今天， 无论外出购物或是用餐， “扫一扫” 的付款方式大家已不再陌生， 然而有些支付功能开启了用户还不知情， 安全隐患可不小！ 先来看看你有没有这样的经历—— 在天津一家快餐厅的点餐处，市民张先生把手机对着收款机只听“嘀”的一声，就结束了整个付款流程，然而，让张先生略感疑惑的是，在付款时他并未被要求输入支付密码； 在一家国企工作的孙女士反映，自己在使用一张中国银行的借记卡消费时，收款人犹如刷地铁公交卡一样就完成了该笔消费，也不用其输入密码。 有媒体测试，无论是使用微信“收付款”或是支付宝的支付功能，还是具有“闪付”功能的银行卡，在消费不超过某一额度时均不需输入支付密码，也没有对于支付价格的确认环节。 这是因为你的“小额免密”、“闪付”功能打开了。 业内人士表示，“小额免密”“闪付”这类支付是指消费金额低于限定值时，用户无须输入密码即可完成消费。现在不少人在支付时都已经开通并使用过“小额免密”这个功能，虽然支付过程简单便捷，但也易使消费者在不知情的情况下被盗刷。 在网上搜索关键字不难发现，这种“隐患”并非个案。之前就有媒体报道过利用支付宝小额2000元免密支付而被盗刷的案件。杭州某景区一家酒店上班的小徐手机被盗，因设置了微信小额支付免密功能，导致微信余额和绑定银行卡里的钱被全部盗走。 “以前丢手机觉得通讯录没了最麻烦，现在还要担心手机里连着的钱可能也没了。” 习惯用微信、支付宝付款的，请直接看视频： 功能默认开启用户 “蒙在鼓里” 从银联方面了解到，发卡行往往将“小额免密免签”功能与“闪付”一并设置为默认开通，持卡用户在进行一定金额（境内300元人民币，境外以当地限额为准）及以下金额交易时，只需将银行卡靠近“闪付”感应区即可完成支付。在此过程中，持卡人不会被要求输入密码，也无须签名。 据中国银行客服人员介绍，这种卡面有“闪付quickpass”标识的“小额免密”业务是系统默认开通的，支付时不需要密码，每笔不能超过300元，每卡每天2000元封顶。如果觉得存在安全隐患，客户需携本人身份证到银行网点取消该项业务。 手机支付方面，记者用一个新号码注册了支付宝的账户后发现，支付宝的“付款码”功能处于默认开启状态，其使用说明中写明，每笔小于等于1000元的订单无须验证支付密码。 此外，微信付款用户服务协议中也写明，使用付款码支付不足1000元（特定商户3000元）的消费时，无需密码等交易指令验证，且由丢失等行为造成的经济损失由个人承担。 记者采访发现，其实很多人都在有意无意地使用着“小额免密”支付功能，但被询问是否记得何时开通此类服务时，得到的回答都是“不太清楚”，或者不是自己主动开通的。 “最初开始用的时候好像就不用输入密码，具体什么时候办过相关手续，确实没什么印象了。”天津财经大学一名大三学生对记者说，“以前没太想过被盗刷，不过如果考虑到安全问题，我并不介意再输入一次密码，其实省去这个环节也并没有快多少。” 小额免密怎么关闭？ 支付宝： 1、登陆支付宝客户端，登陆账号，进入界面以后，点击右下角“我的”。 2、点击我们的头像，就会进入到个人设置的界面中去，选择“设置”。 3、我们在上面会看到“支付设置”的选项，点击打开。 4、这里我们就能看到“免密支付”，然后就可以选择打开或关闭小额免密支付，以及看到有哪些第三方软件使用了这个服务。 微信： 1、打开微信—我—钱包 2、右上角更多—支付管理—自动扣费，把所有的免密支付项目给解约并删除。 你有没有出现过这种情况呢？ 有的话要尽快设置哦~ 土豪自行选择 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中消协双11调查：涨价后降价、虚构原价问题多，哪些平台套路深

摘要：中消协29日发布《2017年“双11”网络购物商品价格跟踪调查体验报告》称，在“双11”整个体验周期内，先涨价后降价、虚构“原价”、随意标注价格的情况较为突出。另外，今年的“双11”促销活动中，一些平台和商家优惠活动规则设置复杂，打折、满减、红包、优惠券、津贴等多种"优惠"方式叠加，附加各种限制条件与使用顺序，促销规则晦涩难懂，降低了消费者的网购消费体验。中消协建议，有关部门完善网购价格监管制度，依法惩处价格误导行为。 中国消费者协会29日发布《2017年 “双11” 网络购物商品价格跟踪调查体验报告》称，在 “双11” 整个体验周期内，先涨价后降价、虚构 “原价”、随意标注价格的情况较为突出。 图表数据来自中消协2017年“双11”网络购物商品价格跟踪调查体验报告。 调查体验发现，不同平台和商家预售规则、支付定(订)金和尾款时间不尽相同。但根据《中华人民共和国担保法》第八十九条规定，收受定金的一方不履行约定的债务的，应当双倍返还定金。 对129款预售商品价格行为调查体验情况来看来，预售商品价格相对规范。但也发现4款商品存在价格问题，如涉嫌以 “划线价” 形式虚构 “原价”、预售价格不如双11当天价格优惠、预售价格频繁变化、定金随意变动。 如，电商平台和商家天猫平台的某款标称为 “恒源祥” 品牌针织衫11月10日、11月12日、11月15日的划线价格均为508元，但11月11日划线价格调整为专柜价1280元。但专柜价说法仅在11月11日的商品页面显示，并未连续出现，也未标明出处，消费者若只看到11月11日当日价格，会因优惠力度大而被误导消费。 图表数据来自中消协2017年“双11”网络购物商品价格跟踪调查体验报告。 另，对非预售商品的调查体验发现，今年的“双11”促销活动中，一些平台和商家优惠活动规则设置复杂，打折、满减、红包、优惠券、津贴等多种"优惠"方式叠加，附加各种限制条件与使用顺序，促销规则晦涩难懂，消费者很难推算出商品的实际销售价格，降低了消费者的网购消费体验。 539款非预售商品中，不在11月11日也能以“双11”价格或更低价格购买的比例达到78.1%，其中一些平台和商家的商品存在先涨价后降价、“双11”价格不降反升等问题。如，当当网平台某款标称为"韩都衣舍"品牌女装在11月7日之前价格为152元，而在10日价格上调至288元，并于11日又降至136元，涉嫌通过虚假折扣诱导消费。 中国消费者协会建议，有关部门完善网购价格监管制度，依法惩处价格误导行为；加强平台商品价格管理，电商平台及商家需落实诚实守信经营责任；消费者需培养良好价格意识，坚持精明理性消费。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

A股渐露港股化迹象：276股日成交不足千万

11月28日，集智股份（300553.SZ）总计成交893手，成交额仅有400.3万元，而该公司既不是次新股，当天也没有出现涨停或跌停。 这并非个例，周一白马股集体失蹄回落后，市场资金再次将目标锁定在了跷跷板另一端的周期股，小盘股被遗忘的情况仍未有所改观。 统计发现，11月28日，共有276只个股成交额低于1000万元，剔除涨跌停板、新股影响外，仍有狮头股份（600539.SH）、广泽股份（600882.SH）和沃华医药（002107.SZ）等多只小盘股处于流动性困境中。 对此，华西证券策略分析师曹雪峰28日指出，这一趋势从2016年下半年开始显现，到今年白马股、周期股崛起后变得更加明显，“北上资金也带来了一些理念，这使得A股投资风格向港股靠拢。” “港股市场不仅 仙股 数量多，同时大蓝筹会获得溢价，而小盘股由于成交低迷，股价会长期保持不动。”看到国内钴概念股大涨，而成功捕获港股对应标的金川国际（02362.HK）的私募人士18日介绍称，仅从现状来看，A股“港股化”已经接近半程，预计明年仍将延续这一趋势。 小盘股流动性堪忧 作为年内两大投资主线之一的白马股，周一出现集体跌停，当天比亚迪（002594.SZ）、中兴通讯（000063.SZ）双双跌停，同期京东方A（000725.SZ）收跌9.69%。但即便如此，仍然不乏资金接盘。 以比亚迪为例，深股通专用席位27日净买入4695万元。出现这种情况，或许便是受到A股、港股比价关系的影响。 Wind数据显示，比亚迪A股较H股溢价率2016年2月时曾达到73.84%，随后开始一路走低，至27日时仅有5.32%，无限接近于港股市场。 28日，市场热点再次切换至了另一主线周期股，当天钢铁、煤炭行业普涨。相比之下，中小盘则属于被遗忘的角度，一方面是股价的跌跌不休，另一方面还面临着关注度下滑所带来的流动性风险。 集智股份当属其中典型，自2016年11月17日上市连续涨停“开板”后，成交量便一路走低，近期单日成交额更是下降至千万元以下。 狮头股份的情况类似，流通市值接近40亿元，但10月至今日均成交额仅有973万元，表现在K线走势上便是犬牙交错式的震荡。 对比样本公司可以看出，这一类流动性不足、关注低的个股，普遍具备市值小、上市时间短等特点。 如上述276只日成交额低于千万的样本股中，市值超过百亿的仅有8家，同时还包括了沪市“603板块”，以及近两年集中上市的创业板。 “上市发行时就有10至20倍的估值，再经过上市后的连续上涨，股价、估值相应翻倍，投资价值随之降低。” 业内人士蒋竞松分析称，同时今年上市的新股二次拉涨的情况变少，也对成交量造成影响。 而对于买方机构而言，基本不会去配置这类市值小、关注少、估值高的标的。 “A股港股化的特征比较明显了，今年新股发行速度加快，这两年一共上市了600多家公司，尤其是中小企业的供应增加特别快。” 蒋竞松表示。 上市公司数量增加的直接影响便是，单个细分行业的标的开始增多，卖方机构也难以实现全覆盖，于是开始放弃一些规模较小，行业优势不够明显的公司。 “港股化” 趋势延续 “人均收入增加后，便开始追求投资收益的确定性和稳定性，而不是暴涨带来的超额收益，这是今年市场风格转变的主要原因。”曹雪峰认为。 据他统计，2010年，A股户均资产在1000万以上的账户在1万户左右，而目前这一数字已经上升至8万户，“相比于蓝筹股，小公司能否成长起来存在不确定性，经营业绩同样不确定。” 谈及港股，最为显著的特点便是“仙股”众多，而蒋竞松所在的私募今年便曾买入过“仙股”。 “公司计划买入200多万元，当时股价只有7分钱，但基本上没有成交量，最后一直把价格买到了1毛钱附近才成交。现在买完之后想出来也出不来，根本就是无人问津。”他介绍称。 虽然目前A股市场还未出现类似标的，但从今年白马股、周期股的连续上涨却可以看出，市场风格向香港市场靠拢已经十分明显。 蒋竞松表示，除了“仙股”比较典型外，港股市场还存在着蓝筹股具备流动性溢价，而小盘股则面临折价的特点。 对应今年的A股市场可以看出，以贵州茅台（600519.SH）为代表的白马股10月以来连续上涨，并成为市场关注的焦点，相关标的流动性得到保证，进而对其股价带来正面影响。 “今年资金面始终处于偏紧状态，蓝筹股业绩向上、趋势向上，流动性自然会被锁定在这类标的上，比如短线资金就是冲着流动性去的。”蒋竞松分析。 曹雪峰指出，从行业情况来看，“头部效应”越来越明显，强者恒强，中小型企业竞争压力随之增加，这一趋势在钢铁、煤炭等传统行业表现尤为明显，并进一步反馈至二级市场。 蒋竞松认为，若以不同行业间20倍至30倍的平均估值来看，如今权重股正处于从折价向平价回归，小盘股处于从溢价向平价回归的过程，“所以，只能说目前A股港股化进程刚走到了一半，毕竟很多小盘股估值还是有40倍以上。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投资港股80%以上的基金或暂缓审批

今年港股涨超35%，但港股基金审批或面临收紧，不能任性发了？ 今年港股涨势如虹，投向港股的QDII、港股通及沪港深基金业绩集体飘红，成为2017年的大赢家。然而，中国基金报记者从业内获悉，近期部分基金公司上报中的"港股"基金或暂缓审批。而证监会数据显示，目前申报基金中带有"港股"类似字眼的新基金达到59只（不包括变更注册）。 投资港股达80%以上的基金 或暂缓审批 据两家基金公司人士透露，目前已接到有关指导，投资于港股比例不低于非现金资产80%的基金暂时延缓审批，50%以下投资港股的基金审批流程不受影响，但并不知道具体原因。 而这一情况也被一家基金公司产品人士证实，他表示近期沪港深基金确实处于暂缓审批状态。 上海一位基金公司产品部人士也称，目前从同行处获知，投资港股比例在80%以上的基金被问及审批进展时被告知还需等待。预计其余上报的港股基金走完初审，也会停留在二审状态。 北京另一位基金公司产品部人士则称，目前没有收到港股基金延缓募集的消息，不过所在公司旗下一只80%以上仓位投资港股的基金上报已超半年之久，最近前去询问审批进展，得到的答复也还是"再研究"。 根据今年监管层曾发布的《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》要求，基金名称如带有"港股"等类似字样，应当将80%以上（含）的非现金基金资产投资于港股。因此，目前港股投资比例超80%以上才能在基金名称中带有"港股"字样。 不过，根据截至2017年11月10日的《基金募集申请公示表》显示，最新获批的沪港深基金为泓德臻远回报沪港深混合型基金，获批时间为11月10日。而目前在申报中的名字内带有"港股"相关字样的新基金达到59只（不算变更注册）。 从业内反馈来看，目前对此类基金暂缓审批的原因并不清楚，有业内人士猜测可能是港股涨幅较大提前做准备，也有人士猜测或许和港股基金经理任职资格细则有关。 不过，虽然目前看“50%以下投资港股”不受影响，但愿意变更的基金公司并不多。“将基金投资比例改为50%以下投资港股，虽然能够加快获批速度，但此类基金名字中不得带有港股两字，基金经理和渠道都不太愿意。”上述北京基金公司产品部人士称。 “是否修改待批基金投资范围也和基金公司自身情况相关，若是公司旗下基金经理只熟悉投资港股或是投资A股，改为50%以下投资港股就不太合适，目前更倾向于继续等待80%以上投资港股的基金获批，同时继续给已在运作的港股基金做持续营销。”上述上海基金公司产品部人士表示。 港股基金的“大年” 数据显示，截至上周五，恒生指数今年以来涨幅达到35.75%。受益于港股的大涨，今年整体沪港深基金表现突出，也引发市场追逐。 从沪港深基金历史看，2015年3月底，监管层允许公募基金通过沪港通渠道投资港股，新发基金可以直接将港股写入基金投资范围，部分老基金也陆续召开持有人大会，将港股纳入基金投资范围。不过直至2016年8月，港股通放开总额度限制，以公募基金为代表的机构资金才开始“大举南下”配置港股。同时，今年出台通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引，对沪港深基金名字、基金经理经验等进行更为细致的规范。 今年以来成立的新基金中，有39只基金可以投资港股市场，港股行情火热叠加部分基金今年以来取得良好业绩，绩优基金经理新发基金募集情况也较为可观，嘉实价值精选3天热卖66.1亿，嘉实沪港深回报混合首募35.23亿，银华估值优势、汇添富港股通专注成长首发规模也超过20亿，39只可投港股的基金合计募集314.87亿，除此之外，目前正在发行基金中，也有7只基金投资范围涵盖港股市场。 除了新发可投港股基金数量增多，公募基金配置港股力度也在加大。Wind数据统计，公募基金去年年末在港股上的投资市值为206.12亿，今年三季度末增加至301.57亿。除去指数基金，主动投资型基金去年年末港股投资市值占基金资产总值比超过70%的只有8只，今年三季度末增加至23只。泰达宏利港股通优选、广发沪港深新机遇、华夏港股通精选等4只基金今年三季度末港股仓位都在80%以上。 123只可投港股的基金今年以来平均收益19%，部分沪港深基金也取得较好业绩，东方红睿华沪港深、东方红沪港深、东方红睿轩沪港深、嘉实沪港深精选、中海沪港深价值优选、广发沪港深新起点等6只基金今年以来净值涨幅超过50%，可以说，沪港深基金、港股通基金及重仓港股的QDII成为2017年公募基金市场的大赢家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会“敲打”城商行 剑指隐性股东和股权代持等乱象

银监会副主席王兆星近日在2017年城商行年会上指出，作为银行业金融机构的重要一员，城商行群体一直坚持 “服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民” 的市场定位，整体实力显著增强。城商行近年来发展速度很快，业务结构发生较大变化，这里面既有应对宏观环境、行业竞争、自身局限做出的市场选择，也存在脱实向虚、期限错配、杠杆叠加、风险不断扩大等一系列问题。城商行要增强金融服务实体经济能力，守住不发生系统性金融风险的底线，推动深化改革、加快转型发展。尤其在股权管理上，必须落实穿透原则，提高股权透明度，规范隐性股东和股权代持现象。 王兆星在 “敲打” 城商行时称，银行业监管标准会越来越高，监管会越来越严，对违规违法和不审慎经营行为的处罚也会加大。 银监会副主席曹宇表示，要充分认识到，治乱象防风险是长期的工作任务，强监管将是今后工作的主基调，既要关注信用风险、流动性风险、操作风险等普遍性风险，也要重视代理风险、洗钱风险等可能忽视的风险。 关注公司治理 银监会统计数据显示，截至10月末，城商行资产规模接近31万亿元。城商行已成为我国多层次金融体系中举足轻重的组成部分。 在本届城商行年会上，王兆星重点谈了城商行的公司治理问题。强化股权管理是城商行做好风险源头管控的重要环节。客观地讲，城商行公司治理不完善的问题是相对比较突出的。从有的风险事件和案件来看，个别城商行公司治理有严重缺陷，尤其是当前外部环境不确定性增加，以往被高速增长所掩盖的问题水落石出。这既是一些金融乱象和金融风险的根源所在，也是制约部分城商行进一步转型升级的短板和软肋，还是影响城商行群体健康发展的重要因素。 有效的银行公司治理不能是简单追求利润和股东利益最大化，而应是各利益相关方积极参与的“共同治理”，既做到防范内部人控制，也要防止一股独大、外部人不当干预。 在股权管理上，必须落实穿透原则，提高股权透明度，规范隐性股东和股权代持现象。严格股东行为管理，规范股权质押、股份转让等行为，切实落实关联交易管理规定和管理程序，严防股东利益输送。 王兆星提出三点要求：一是公司治理要坚持党的领导核心、政治核心地位，充分发挥党委在“把方向、谋战略、抓改革、促发展、控风险”等方面的作用。 二是强化 “两会一层” 的履职能力。城商行董事会、监事会、管理层要承担起管控风险的首要职责，充分把握银行业务模式、业务结构变化所带来的风险，不断改进全面风险管理战略和策略，提升内审覆盖面及其效能。进一步健全完善对董监事的履职评价体系，及时淘汰不具备履职能力、不作为、乱作为的董事、监事。 三是强化股权管理。城商行要争取地方政府支持，进一步优化股权结构，通过减持、增资扩股、扩大开放等方式，引进注重银行长远健康发展、资金实力雄厚、管理经验丰富、能带来协同效应的战略性股东，也欢迎依法合规的财务投资。 强调风险意识底线思维 “我们要清醒地认识到，金融运行面临的内外部形势依然不容乐观，发展不平衡不协调的一些问题仍很突出，当前和今后一个时期，金融风险尚处在易发高发期，决不能掉以轻心。”王兆星要求，城商行一定要牢固树立风险意识，牢固树立底线思维，尤其重视以下几个方面： 首先是金融市场规模的迅速增长与金融机构的高杠杆，增加了银行业金融机构的流动性风险。流动性风险是最具威胁、最易引发系统性区域风险的风险。中小银行要切实做好压力测试，做好应急预案，加强操作性演练。 其次，交叉金融业务迅速扩张，交易链条拉长增加了风险管控难度。近年来城商行开展的一些资管类业务，有的已经突破了地域和行业的限制，也突破了宏观调控政策和审慎监管规则，部分资金流向了房地产、过剩产能等行业，实质性风险还是很大，有些风险还没有完全暴露。 此外，城商行法人治理和风险管控滞后，形成了很多显性或隐性的金融风险。有的城商行公司治理能力薄弱，个别银行大股东将银行视为提款机，通过信托、资管、股权反复质押等手段套取银行资金，票据业务、理财“飞单”、“萝卜章”等违法案件在城商行屡屡发生，这些都给我们敲了警钟。 曹宇指出，城商行、民营银行要有危机感，要认识到外部市场竞争更加激烈，发展空间不断压缩，要认识到自身核心竞争力存在短板，持续发展后劲有待提升；要树立正确的发展理念，因地制宜、因时制宜，探索与自身能力同步、与时代同步的发展模式，正确把握好取和舍的问题、大和小的问题、快和慢的问题等。 治乱象防风险 王兆星透露，接下来，银行业监管标准会越来越高，监管会越来越严，对违规违法和不审慎经营行为的处罚也会加大。目前行政处罚金额已刷新千万元的纪录，未来亿元级的处罚也可能会有。 今年以来，银监会开展的“三三四十”排查和整治工作，目前取得了初步成效。截至9月末，银行同业资产、同业负债、同业理财等均比年初有大幅下降。其中，同业理财的降幅达32.3%。 曹宇指出，城商行要充分认识到，治乱象防风险是长期的工作任务，强监管将是今后工作的主基调，既要关注信用风险、流动性风险、操作风险等普遍性风险，也要重视代理风险、洗钱风险等可能忽视的风险。城商行、民营银行一定要有信心，把握住利用金融科技实现弯道超车、跨越式发展的历史机遇，通过金融科技促发展、防风险、推动融合。 本届城商行年会期间，中国银行业协会城商行工作委员会发起“全力‘服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革’的倡议”。 一是全力提升服务实体经济的质效。始终把服务实体经济作为一切经营管理工作的出发点和落脚点，进一步加大对供给侧存量重组、增量优化、动能转换的投融资支持力度；始终坚守“服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民”的鲜明市场定位，主动对接区域经济发展战略，围绕经济社会发展的重点领域和薄弱环节精准发力，切实肩负起时代赋予的责任和使命。全力增强防控金融风险的能力。 二是始终把防范金融风险放在更加重要的位置，全方位提升风险管理能力；深入落实监管专项治理工作要求，持续加大各类金融风险排查力度；持续营造合规文化，持续提升在经济转型期的风险防控能力，切实维护国家金融安全。 三是全力落实深化金融改革的任务。认真落实监管要求，全面推进各项改革；持续加强党对银行工作的领导，实现党的领导与公司治理有机融合，完善现代公司治理和企业制度体系；切实依靠改革创新，提升服务实体经济能力、防控金融风险能力和自身稳健发展能力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

公准股份全体董监高被立案调查

11月28日，黑龙江证监局发布对新三板公司公准股份四名董监高（包括前任）的立案调查通知书送达公告。至此，公准股份2017年半年报内列示的10位董监高已全部被立案调查，已于2016年6月去职的公司前财务总监孙文华也一并被查。 公告显示，因公准股份涉嫌信息披露违法违规，根据《证券法》的有关规定，证监会决定对公司董事霍志秋、财务总监胥丽荣、监事高东升、前财务总监孙文华进行立案调查。因多次与上述人士联系无果，现依法公告送达《中国证监会立案调查通知书》（黑调查字[2017]18号、黑调查字[2017]21号、黑调查字[2017]23号、黑调查[2017]24号），请上述人员于公告之日起60日内，携本人身份证至黑龙江证监局接受调查，逾期视为送达。其中，孙文华在2016年6月被公司董事会免去财务总监职务，胥丽荣为继任者。 此前，因公司涉嫌存在信息披露违法违规行为，公准股份及控制人韩义文已于今年10月26日收到证监会的立案调查通知书，随后，公司董事兼副总经理晁烨、董事兼副总经理孙运国、董事韩义平、监事会主席吴秋辉、监事艾晶，还有前董秘兼副总经理宫传忠也陆续收到调查通知书。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

e租宝案件二审宣判：驳回上诉 维持原判

北京市高法依法对“e租宝”案件二审宣判，驳回上诉，维持原判。 【北京市高级人民法院依法公开宣判钰诚国际控股集团有限公司等单位，丁宁等26人集资诈骗、非法吸收公众存款上诉一案】 回顾：e租宝案26人集资诈骗获刑 主犯丁宁被判无期罚1亿 9月12日，北京市第一中级人民法院依法公开宣判被告单位安徽钰诚控股集团、钰诚国际控股集团有限公司以及被告人丁宁、丁甸、张敏等26人集资诈骗、非法吸收公众存款案。北京市第一中级人民法院依法公开宣判：对钰诚国际控股集团有限公司以集资诈骗罪、走私贵重金属罪判处罚金人民币18.03亿元;对安徽钰诚控股集团以集资诈骗罪判处罚金人民币1亿元;对丁宁以集资诈骗罪、走私贵重金属罪、非法持有枪支罪、偷越国境罪判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人财产人民币50万元，罚金人民币1亿元;对丁甸以集资诈骗罪判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处罚金人民币7000万元。同时，分别以集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪、走私贵重金属罪、偷越国境罪，对张敏等24人判处有期徒刑15年至3年不等刑罚，并处剥夺政治权利及罚金。

洋钱罐身陷三重质疑：存管非直连 借款人信息不透明

累计投资总额超过417亿元、率先加入全国互联网金融阳光计划、在互金专委会最新发布的接入企业测评结果中以85.5分的综合得分荣升榜眼…… 银行存管已经上线却还在使用第三方支付、投资看不到借款人信息、智能投标存在期限错配…… 两类截然不同的评价，指向的都只是一家P2P平台——洋钱罐，这到底是一个怎样的平台？ 名为 “银行存管” 实际上并非银行直接扣款 公开资料显示，洋钱罐上线于2015年11月，其运营主体为北京瓴岳信息技术有限公司，曾获得由昆仑万维领投的3亿元天使轮融资，目前公司实际控制人为昆仑万维董事长周亚辉。 据洋钱罐官网信息，洋钱罐于10月28日完成了与华夏银行北京分行存管系统的全面对接，正式上线资金存管。 “不管是充值投资还是提现，我都没有收到任何与华夏银行有关的信息，绑卡的时候收到的还是连连支付发送的验证码。”今年年初开始接触网贷投资的李淼（化名）对洋钱罐的银行存管有些疑惑，“我在别的有银行存管的平台注册投资时，会提示开通存管银行交易账户；在有的平台充值时，收到的验证码还会标注是银行存管系统发来的。” 记者在李淼提供的截图中看到，其在洋钱罐绑卡充值时的页面显示的《支付服务协议》为《连连银通银行卡支付协议》。 为什么已上线银行存管系统却仍由第三方支付公司发送验证码？洋钱罐合伙人贾旭东于11月23日在接受记者采访时表示，银行存管并不意味着直接由银行扣款，这要看存管银行的设置，华夏银行的系统设置，是资金通过第三方支付机构提供的充值支付服务进入到用户在华夏银行的个人存管账户中。 此前就有媒体报道称，目前仍有不少上线银行存管的平台采用第三方支付系统与银行存管系统并存的模式。据不完全统计，截至9月底，在完成银行存管系统对接并上线的538家网贷平台中，有73家平台采用的是这种并存模式，占总完成存管对接平台数的13.57%。 和银行并非直连，而是通过第三方，这种 “曲线救国” 方式是否合规？ 对此，P2P网络借贷专项整治领导小组办公室与中国互联网金融协会近日已联合下发《关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知》，指出部分商业银行开展网络资金存管业务，存在标准不一、落实不到位等问题，不利于专项整治验收及网贷行业的健康发展。 “按照银监会发布的《网络借贷资金存管业务指引》，委托人和存管人应共同制定供双方业务系统遵守的接口规范。按照监管要求，银行存管的本意就是需要网贷平台与银行直连存管资金，但现在在过渡期，很多已上线银行存管的平台采用的方式并非直连，而是通过与银行协议选定的第三方支付公司划转资金，这种方式费用相对较低。” 业内人士介绍，投资人在投资上线存管系统的平台时，应注意识别投资标的是否为存管标，判断的一般方法是，用户在平台注册投资时会收到银行发送的存管账户开户通知，此外，在平台的充值、提现页面通常也会有明显的银行存管标识。 因果颠倒 底层信息披露不清 除了“感受不到有银行存管”外，更让李淼摸不着头脑的是：“不知道钱借给了谁。” 按照李淼的说法，11月24日，她在洋钱罐参与了“稳投计划—30天预期年化收益率7.5%”产品的投资，投资成功后页面提示“计息中”，但在投资详情的“已投标的明细”中依然显示的是“债权匹配中”，看不到借款人的详细信息。 “大概过了4个小时，我看还是债权匹配中，就给客服打电话，客服说信息撮合需要一定的时间，又等了一个多小时，我才看到了投资组合详情，有借款人的基本信息和债权协议。”李淼告诉记者，在投资页面只需要输入投资金额，不显示任何借款人列表信息。 李淼的疑惑并非个例，记者在相关论坛、贴吧中也看到不少用户反映：在洋钱罐的投资页面看不到借款标的详情。 对此，贾旭东解释，“随心享投-稳投计划”是自动投标工具，非理财产品，投资人选择“投资”就代表已经发起了对相应金额的投资申请，系统会帮助投资人对投资范围内的散标标的进行自动投资，中间可能需要一定时间处理，散标投资成功后当天开始计息。贾旭东介绍，洋钱罐平台上的随心享投自动投标工具一共有三种，包括新手宝、灵活宝和稳投计划。 记者注意到，按照洋钱罐《委托自动投标协议》，委托自动投标是指投资人根据洋钱罐平台发布的借款标的的各项信息以及洋钱罐提供的借款人风险评级等信息，自愿将资金委托给洋钱罐在该金额范围内自动投标。 业内人士指出，即使采用自动代投，平台也应该在投标前进行标的信息展示，也就是说把所有可能匹配到的借款信息都展示出来。 “按照P2P的操作，应该是先有借款端，才有资金端。如果投资人在投资前不清楚投资标的，平台对底层资产信息没有披露，是不合规的。”西南科技大学法学院副教授廖天虎分析指出，按照银监会发布的《网络借贷信息披露指引》，平台必须在出借人出借资金前向出借人披露相关信息，这其中最核心的就是借款人的信息，包括但不限于借款人基本情况、信用情况、还款来源等。 打“擦边球” 期限错配是否加大投资者风险 在李淼向记者展示的洋钱罐“新手宝”的投资明细中，记者注意到，李淼的1万元投资款被拆分组合投向多个200元的债权转让标，但这些债权转让标的借款期限绝大部分都与李淼的投资期限不符。例如，某现金借款人李某的借款期限为2017年10月31日至2017年12月1日，而李淼的投资期限为2017年11月24日至2017年11月28日。 “期限错配是指出借人愿意出借的期限与平台匹配的债权期限不相符，如果投资期限和借款期限完全不一样，基本上可以判断这一标的为错配。”一位不愿具名的互金行业从业人士分析道。 根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的相关规定，网络借贷信息中介机构不得将融资项目的期限进行拆分。 “在网贷平台的智能投标系统中，投资人的资金委托给网贷平台进行一对多的分散性投资，从资金端来看，每一个债权关系对应由系统分配的几十位借款人与之匹配，每一个投资人对应数十个标的，投资期限与借款期限几乎不可能一一对应。”在廖天虎看来，在“智能投标+债权转让”模式中，债权转让能把期限错配的资产转让给新进入的投资人，拉平被错配的周期。 业内人士认为，监管层禁止期限错配的主要原因在于防止挤兑引发资金断裂，如果债权转让能够像击鼓传花一样持续到借款期限届满，风险就不会很大。 按照洋钱罐官网业务介绍，债权来源是洋钱罐新增的借款申请和其他出借人转让未到期债权。 记者了解到，根据《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，P2P网络借贷平台未经批准不得从事资产管理、债权或股权转让等。不过，对于平台内部投资者之间的债权转让未有明确规定。 “个人间债权转让的目的在于促进资金的流动性，使期限较长的产品在不违反规定的情况下变得可提前赎回，但债权的频繁转让可能会增加信息不对称，扩大信用风险，因此平台的信息披露显得更为重要。”廖天虎说道。

信托新三板产品兑付问题可能集中爆发

今年年中，长安信托一款产品在到期前一日临时通知客户：无法兑付，需要延期一年。双方沟通数月无法解决后，终于引发客户不满。 《金证券》记者调查发现，该产品是一款新三板产品。无法兑付的原因正是由于目前新三板低迷的行情。 此前发行的众多信托新三板产品都将在今年年底迎来到期日，是否会出现大面积延迟兑付或无法兑付现象？ 长安信托踩雷 公开信息显示，2015年6月，南京投资人赵先生通过一场产品推介会，花了100万元购买了长安信托的一款产品。据他所说，当时长安信托工作人员这样介绍这款产品：投资标的非常优秀，产品回报非常丰厚。根据产品说明，该款产品的预期年化收益可以达到15%以上，投资期限为2年。 今年6月16日，就在赵先生等待退出，产品兑付到期的前一天，长安信托工作人员却电话告知，由于账面亏损达19%，无法退出，产品运作需要延期一年。 “不是说这款产品特别好，稳赚的吗？为什么会亏钱？可以延期吗？”赵先生在接受采访时表示疑惑。 《金证券》记者从长安信托方面了解到，这是一款新三板产品，主要是做新三板定增的。而今年新三板的行情众所周知，就在上周，新三板做市指数跌破了1000点的基点，今年以来市场交投可以用“十分冷清”来形容。 而记者在查阅资料时发现，赵先生购买的这款名为“长安信托.天相一期新三板投资集合资金信托计划”的产品，曾参与亚锦科技的定增，而目前亚锦科技因业绩问题，已经被冠上ST的帽子。 业绩是个大坑 长安信托可能不是唯一一家在新三板产品上“踩雷”的信托公司。 2015年是信托新三板产品的爆发年，公开数据显示，自2015年1月第一单信托新三板产品出现后，至2016年中，可统计到的信托新三板产品约有六十多只。此后，随着新三板市场的低迷，便再无信托发行新三板产品。而已经发行的产品，期限大多数为两年到三年，也就是说从今年下半年开始，2015年那一波发行的信托新三板产品，即将迎来兑付期。 只是，和两年前相比，目前的新三板市场并不尽如意。 “如果仅仅是没有交投，参与定增的信托产品还算是好的，如果是定增企业本身业绩有问题，或者是根本做不下去，很可能要退市了，那就麻烦了。”新三板市场一位资深投资人对《金证券》记者说。 信托新三板产品是否会出现集中无法兑付的情况？如果延期后还是无法兑付怎么办？ 新华信托一位业务人士表示，信托新三板和其他信托产品相比，体量特别小，当时大家也都是赶着热潮做了一波产品。“两年间，很多新三板挂牌公司业绩变脸都跟过山车似的，投它们的信托产品能按时兑付就奇怪了，但是也不用太担心，这点规模即便刚性兑付，信托公司也能承担得起。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

颠覆估值老套路 券商资管打破刚兑进行时

　　债券市场曾风靡这样的估值“套路”：借助成本估值法平滑净值、掩盖风险甚至实现刚兑。券商资管是这一“套路”的资深玩家。不过，种种迹象显示，这种“套路”正在走向终结。 　　中国证券报记者从多家券商获悉，下半年以来，这些券商采取新老划断的模式，新发行的集合类债券产品估值全部采用市价法，而不是以往的成本法；新发行的定向资管计划则根据产品实际情况，尽可能采用市价法估值。 　　业内人士认为，券商资管变更估值方法与近期监管部门公布的“大资管新规”征求意见稿相关精神颇为一致。采用“市价法”生成公允的净值，有助于保护投资者利益，化解券商资管产品中存在的刚兑难题。这也打破了券商资管委外的“红利”，与公募基金站在同一规则标准下比拼，未来更考验券商资管的主动管理能力。 　　老套路难再续 　　债券估值的“套路”由来已久。 　　业内人士介绍，债券的估值方法可以分为两类，一是成本法，二是市价法。 　　成本法指的是，用买入时的成本加应计收益率进行估值，一般适用于买入持有到期策略。根据应计收益率的不同口径，成本法又分为买入成本法和摊余成本法。 　　市价法指的是，投资者在持券期间，每个估值日从市场或者第三方取得债券的估值价格，并将公允价值变动计入当日损益。 　　债券估值的“套路”在于，一些本可以用市价法进行公允估值的固收类资管产品选用成本法记账，目的在于回避市场变化对产品净值带来的波动，使产品净值看起来更稳定甚至只涨不跌，因此深受银行等机构投资者青睐。 　　债券是券商资管重要的投资标的，券商资管亦是上述“套路”的使用者之一。不过，种种迹象显示，“套路”正在被打破。某中型券商资管高管透露，其所在券商的债券投资产品中，按照成本法估值的产品已有一段时间不发了。 　　多位券商资管相关人士也证实，下半年以来，其所在券商新发行的集合类债券产品全部采用市价法，而不是以往的成本法。对于新发行的定向资管计划，则根据产品实际情况尽可能采用市价法；对于用成本法估值的存量产品，按照新老划断的原则，维持现状。 　　打破刚性兑付 　　随着估值“套路”被颠覆，一些券商资管产品存在的估值不公允乃至刚性兑付的问题将得到化解。 　　多位券商资管人士指出，无法公允估值是券商资管集体变更估值方法的重要原因。采用成本法估值与市场波动关系不大，即便相关债券下跌，资管产品出现亏损，投资者仍可以按照买入时的成本加应计收益率赎回，无法体现产品的真实价格和风险，而这种价值的偏差将由后赎回或未赎回的投资者承担，显然不公平。更值得关注的是，利用成本估值法的特点，券商资管机构发行了不少报价型产品，即按照所谓业绩比较基准来兑付收益的产品，具有明显的刚性兑付特点。 　　事实上，券商资管集体变更估值方法这一举措，与近期公布的“大资管新规”征求意见稿相关精神颇为一致。11月17日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿），要求资管产品实行净值化管理，净值生成应当符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险。 　　中国人民银行有关负责人表示，作出这一规定的原因在于，从根本上打破刚性兑付，需要让投资者在明晰风险、尽享收益的基础上自担风险，而明晰风险的一个重要基础就是产品的净值化管理。实践中，部分资管产品采取预期收益率模式，基础资产的风险不能及时反映到产品的价值变化中，投资者不清楚自身承担的风险大小。金融机构将投资收益超过预期收益率的部分转化为管理费或者直接纳入中间业务收入，而非给予投资者，自然也难以要求投资者自担风险。为此，要推动预期收益型产品向净值型产品转型，真正实现“卖者尽责、买者自负”，回归资管业务的本源。 　　委外投资转型 　　不可否认的是，估值“套路”被颠覆会令券商资管遭遇“成长的烦恼”。 　　前述中型券商资管高管认为，估值方法的改变对券商与银行的委外合作有不小影响，券商承接委外的难度肯定会加大。 　　某券商资管副总也认为，银行负债端有固定收益的产品需求，券商资管按照成本法估值恰恰可以提供这类资产。二者在刚性兑付产品的供需方面高度契合，使得银行对券商资管的委外规模不断膨胀。估值方法的改变使得券商资管产品与公募基金债券产品一样，净值随市场变化而波动。短期来看，券商资管对银行的吸引力大大弱化。不过，估值方法的改变是大势所趋，券商资管与公募基金以后要在同一规则下投资，未来比拼的将是主动管理能力。 　　在大资管新规之下，银行理财也面临着净值化管理转型和打破刚兑的问题，这将使银行委外更加注重受托机构的主动管理能力。例如，兴业研究认为，过去银行通过滚动续发、资金池模式实现资产与负债错配，从而可以预期收益率，承诺保本保收益；当不能如期兑付或兑付困难时，可选择发行机构代偿。在承诺保本保收益之下，过去部分委外投资者并不注重管理人的筛选。随着刚兑被打破，实行净值化管理，委托人真正实现自担投资风险并获得收益，精选具有较强投资能力的管理人将成为委外投资决策的重中之重。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京互金协会划定红线36% 排查网贷羊毛党

11月28日晚间，北京互金协会正式下发了《关于成员单位开展业务自查工作的通知》（以下简称《通知》）。对此，北京互金协会秘书长郭大刚用 “不忘初心” 短短四个字进行回应。 《通知》称，根据11月25日北京互联网金融行业协会2017年第三季度会员大会的会议精神，请各成员单位就业务合规情况开展自查工作。 一、自查内容及范围 1、综合融资利率畸形业务。利率畸形是指实际年化利率超过36%，实际年化利率包括借款利率、平台手续费、第三方支付收取的费用及提现费等。 2、羊毛党参与情况。排查分析当前所有投资用户中是否混入羊毛党及其情况。 3、多头负债情况。排查分析当前所有在贷用户是否存在多家机构借款情况及其比例。 4、高息转贷情况。排查分析当前用户是否存在平台间转贷的套利行为及其比例。 二、自查方式及时间要求 针对第一项自查内容，成员单位对当前业务进行核实后，若发现实际年化利率超过36%的业务，要求填写《综合融资利率业务情况说明》，并于12月8日以前邮件的形式发送至协会。 余下三项自查内容，北京互金协会将统一提供自查工具和接口，并要求各单位于12月8日前完成系统安装，并对当前所有用户进行排查，系统随后会提供排查分析报告。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金专委会:部分网贷平台违规开展校园贷

11月28日，国家互联网金融安全技术专家委员会发布《关于近期部分网贷平台涉嫌违规开展校园贷的巡查公告》（下称《公告》）。 公告指出，近期，国家互联网金融风险分析技术平台（以下简称“技术平台”）巡查发现，仍有少数网贷平台开展校园贷业务，“58money”、“帮贷师”、“中融宝”、“易学速贷”、“好学贷”、“投投贷”、“蓝鲸校园贷” 和 “学信易贷” 等平台均被点名。 根据《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》中“暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务”规定，此类平台涉嫌违规开展业务。技术平台分析，上述校园贷平台主要呈现以下特征： 一、变相收费，实际借款利率较高 部分网贷平台为吸引大学生参与校园贷业务，对外宣称低利率甚至零利率，但通过收取高额的管理费或保证金，实际借款利率极高。 “58money”平台的“青春宝”，主要面向“大专、本科院校全日制在校大学生”。该产品宣称“500—3000元（借款金额的10%-15%为保证金，正常还款结束后退还）”，“借款利率：0%/月”。 技术平台发现如果大学生进行借贷后，该平台每个月收取3%的管理费，年化管理费用超过36%，同时考虑到该平台收取借款金额10%-15%的保证金，实际借款利率超过40%。 “帮贷师”平台的“大学生贷款”，贷款主体为“在校（或毕业不久）大学生”。该产品宣称“月利率：0.99%-2.12%”“可借金额：1000-100000元”。 技术平台发现其实际还要收取“下款扣费： 10.0%”以及“手续费：10%”，如果加上产品本身借款利率，实际年化借款利率高达30%-40%。 二、诱导性宣传，误导用户错认利率期限 部分网贷平台为了掩盖“高利率”的事实，大玩“文字游戏”，对外宣传时采用“不指明利率期限”或者让用户易忽视的方式注明“月利率”，涉嫌诱导性宣传。 “中融宝”平台的“大学生消费金融”，面向人群是“年满18岁的在校大学生”，其官网二级页面“不指明利率期限”，三级页面虽注明“月借款利率8.1%-12.6%”，但关键字“月借款利率”较小，极易被借款人忽视，存在较强的误导性。 “易学速贷”平台核心业务为“大学生贷款”项目，其在平台官网宣称“利息低 0.99%”，未标明利息期限，技术平台发现该平台实际年化借款利率超过24%。同时还宣称“有保障 安全性高”，极具误导性。 三、以“消费金融” “助学贷” “创业贷”名义等掩盖校园贷本质 部分网贷平台为规避监管，以“消费贷”“助学贷”“大学生创业”等名义向在校大学生提供借贷服务，此类借贷实为校园贷。 “帮贷师”平台则宣称“面向大学生活周转、创业、消费的贷款”，向在校大学生提供借贷； “好学贷”平台以“大学生消费贷款”名义进行校园贷业务； “投投贷”平台项目融资用途多为“用于大学生创业周转资金”“借款开网店”。 四、借款门槛低，学生极易借到钱 部分网贷平台风控能力较弱，同时为吸引大学生借贷，借款门槛低，在校学生能够轻易借贷资金。 “蓝鲸校园贷”平台在官网上宣称“无抵押 无担保”，“放款快 最快当天放款”，“门槛低 学生身份自由借贷”等。 “学信易贷”平台则宣称“当天审核 当天到账，覆盖人群广，全日制统招在读专科，本科，硕士，博士都可 申请流程简单易操作”。

大山里的假金融公司 多省市数千人上当

图为：警方抓获诈骗嫌疑人 诈骗窝点藏身恩施大山民宅，假冒金融公司，实则进行电信诈骗，以办大额信用卡为名，骗取受害人押金。恩施警方昨日通报，该局通过缜密侦查，一举端掉电信诈骗窝点4个，抓获涉案嫌疑人90人。目前初步查明涉及案件4000余起，受害者数千人。 目前，此案还在进一步深挖中。 警方摸排发现可疑电话 大山里一举端掉4个窝点 不久前，恩施市公安局在“三打击一整治”专项行动走访企业时，发现有业务员通过网络电话与客户交流时，存在电信诈骗的嫌疑，“绝不允许电信诈骗窝点在恩施市滋生蔓延”，恩施警方成立专班进行侦查。 民警摸排后发现了隐藏在土桥坝、小渡船等地的4个电信诈骗窝点。为掩人耳目，嫌疑人均选择在写字楼或城乡结合部居民区租赁房屋，设置办公室，内有业务大厅、财务部、会议室等，张贴有严格的管理制度，表面看起来是正规金融公司。 11月23日，恩施警方集中收网，先后端掉电信诈骗窝点4个，现场抓获涉案嫌疑人90名，缴获作案电脑100余台等涉案物品。 经初步调查，团伙成员大部分来自鹤峰县及建始县的同一乡镇，由老乡、同学关系为纽带纠集在一起，他们非法购买他人信息，通过网络电话，虚假承诺办理大额信用卡，诈骗受害人押金。据初步统计，受害者来自浙江、重庆、福建、江苏等多省市，涉及案件4000余起。 分工明确按“剧本”操作 谎称办信用卡骗押金 “您好，我们这里有一个免费金融一体机的优惠活动，经中国人民银行授权与商业银行合作，可以免费给您办理大额信用卡，押金是在六个月之后退还的。”几个月前，河北省石家庄市的张先生接到一个陌生电话。 手头正需要资金周转的张先生表示需要后，电话里的人便加张先生为微信好友。接下来，嫌疑人便按事先准备好的“台词”向张先生介绍业务流程，直至张先生缴纳998元押金。 而诈骗团伙根本没有与银行合作，更无央行授权，办理信用卡只是个幌子，他们看中的是押金。受害人交押金后迟迟无法办理信用卡，诈骗团伙就引导受害人加所谓的客服QQ，“客服”又有一套模式化的应答，最后将受害人“拉黑”。张先生多次催促无果，才知道自己是受骗了。 民警收网时，各个诈骗窝点内正一片忙碌。业务大厅电脑前，“业务员”正坐在席位上用心“工作”，头戴耳机一边利用网络电话按照桌子上的“剧本”与“客户”对话，一边记录客户的详细信息。每个座席边都张贴着一张纸条，写着“生活赐予我诸多磨难，让我学会笑脸相迎”之类话语。大厅显眼处张贴巨幅 “龙虎榜” 公示 “业绩”，以激发比拼精神。 记者从警方查抄的物品中看到，团伙成员分给话务员的“业务手册”内有诸多行骗“口径”，如：信用卡办理是与26家商业银行合作，最高额度30万元。如果有人提出为什么押金可以退还要先收取，回答就是“这个业务是与银行合作，确保办卡消费后再与银行分成，所以押金是一种先期担保”等等。 ■对话 大学刚毕业加入团伙 急于挣钱害人又害己 团伙成员中，今年刚刚大学本科毕业的冯某比较引人注目，本来拥有光明未来的他，只因急于挣大钱就听信老乡诱惑加入诈骗团伙，落网后悔恨不已。昨日，经警方批准，记者与冯某进行了简单对话。 记者：能说说你现在的心情吗？ 冯某：我这次估计栽大了吧。（神情沮丧） 记者：你是怎么去做电信诈骗的呢？ 冯某：我今年刚大学毕业，暂时还没找到合适的工作，刚好听老乡说有赚钱的门路，就跟着做了。 记者：你不知道这是犯罪？ 冯某：知道啊，听了老乡介绍，我就知道是骗人的事情。 记者：你明知道是犯罪，为什么还是要做呢？ 冯某：唉，都怪我急于闯一番事业，太急功近利，一时糊涂。本来是想做一段时间赚了钱就收手，然后再去做正当生意。 记者：下一步有什么打算？ 冯某：好好反省接受法律惩罚，今后一定洗心革面，也奉劝其他人不要妄图通过不法手段发财。

遗产税来了？财政部给出了权威说法

全球已有100多个国家开征了遗产税或对遗产课征其他税收，经济合作与发展组织（OECD）国家的这一比例更是高达91%。 我国是否开征遗产税一直备受关注。近日，财政部给出了官方回复！ 财政部官网截图 财政部：从未发布遗产税条例 遗产税是以被继承人去世后所遗留的财产为征税对象，向遗产的继承人和受遗赠人征收的税。理论上讲，遗产税如果征收得当，对于调节社会成员的财富分配有一定意义。 10月17日，财政部在其网站公布《财政部关于政协十二届全国委员会第五次会议第0107号（财税金融类018号）提案答复的函》。该函回答了全国政协委员段祺华关于遗产税法律法规修改的提案的相关问题。 财政部答复函正式回应了这一问题：我国目前并未开征遗产税，也从未发布遗产税相关条例或条例草案。 遗产税具有三个特点 此次财政部在给全国政协委员的答复函中还表示，自上世纪90年代以来，财政部会同国家税务总局等部门一直在认真研究相关问题，收集、梳理了部分国家和地区遗产税通行做法，并积极关注相关国家税制发展趋势。 财政部表示，从研究情况看，遗产税具有以下三个特点： 一是征税范围复杂。遗产形态多种多样，既包括房地产等不动产，也包括银行存款、现金、股票、证券、古玩、字画、珠宝等动产，还包括知识产权等无形资产，开征遗产税需要全面、准确掌握居民财产信息，以及遗赠、继承等具体情况。 二是征管程序复杂。遗产税需要对各类财产进行合理估价，需要大量专业人员从事相关估价工作，征管中极易产生争议，争议解决程序通常也较为复杂。 三是征管配套条件要求高。开征遗产税还需要具备相应的征管条件，如不同政府部门的紧密配合、对拒不缴税的纳税人在法律中做出税收保全和强制措施制度安排等。 专家：国内开征遗产税的可能性比较小 财政部称，从近年来遗产和赠与税的国际发展趋势看，征收遗产和赠与税在调节贫富差距的同时，可能会对一国的经济特别是国外资本流入和国内资本流出产生一定的影响，是否征收遗产和赠与税已逐步成为国家、地区间税收竞争、吸引投资的一项重要内容。部分开征遗产和赠与税的国家和地区近年来出现了取消或弱化该税种的趋势。 下一步，财政部将继续跟踪国际上遗产税的发展趋势，进一步研究遗产税有关问题。 中国法学会财税法学研究会会长、北京大学法学院刘剑文认为，国内近期开征遗产税的可能性比价小，因为当前国家关于几个重大税种的改革尚未完成。 取消遗产税是大势所趋、世界潮流 遗产税可以说是引导全球富豪迁徙和财富配置的指挥棒。一个国家若有过高的遗产税，会导致本国高净值阶层移民，最终导致财富资本外流。 虽然现在全球已有100多个国家开征了遗产税或对遗产课征其他税收，但是取消遗产税已经成了全球的主流趋势，尤其是发达国家和地区。 加拿大、澳大利亚、新西兰、意大利、新加坡都相继停征了遗产税。 而美国总统特朗普也在备受瞩目的“美国税改法案”中取消了美国的“遗产税”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

玩手机被人偷窥？AI让偷窥者“吐彩虹”

只需要安装一个软件，就可防止别人偷窥你玩手机。 在地铁等公共场合玩手机被偷窥常常让人感到厌烦。现在市面上有许多防偷窥手机膜，但问题是，有些膜贴上后连使用者都看不清，还有的因为太厚而影响了屏幕的灵敏度。 现在，有更好的办法。据外媒「quartz」爆料，谷歌将在下周的 NIPS（神经信息处理系统会议）上发布一项名为「屏幕保护者」的防偷窥技术。该技术在两毫秒内就能识别出偷窥屏幕的人，并给偷窥者打上一个类似 Snapchat 中「吐彩虹」的表情。有意思的是，这个技术不需要连网就可以使用。 （谷歌的防偷窥技术演示视频截图 图|quartz） 该技术结合了视觉追踪技术与 AI 图像识别技术。视觉追踪系统通过前置摄像头可以检测出有几个人在注视屏幕。如果注视者超过一个，软件就会中止手机正在运行的程序，以免泄露隐私。而AI图像识别技术则被用来识别人脸，如果有偷窥者，手机屏幕会显示前置摄像头中的画面，偷窥者的脸上会被打上「吐彩虹」的表情。 值得一提的是，这个视觉追踪技术是谷歌 2003 年就已取得的专利。最开始，谷歌想了解屏幕的哪块位置更受使用者青睐，借此改善广告布局，提升广告效果。谷歌的研究人员利用眼动仪等设备，跟踪使用者点击鼠标的位置和眼神聚焦位置之间的关系，最终取得成功，开发出了视觉追踪技术，并成功取得专利。 （谷歌眼镜中利用到的眼神追踪技术演示图 图|谷歌） 谷歌眼镜也使用过这个视觉追踪技术，当时谷歌的开发者希望利用这个技术了解用户在看什么，据此向用户推荐搜索服务。但因为谷歌眼镜并没有像谷歌想象得那样火起来，这项技术也未被广泛注意。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管将开展网贷/银行资金存管测评

据悉，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室（下称 “全国网贷整治办” ）联合中国互联网金融协会（下称“协会”），于近日向各省市网贷整治办及多家银行下发《关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知》（下称“通知”）。 通知指出，自P2P网络借贷专项整治工作开展以来，部分商业银行在开展网贷资金存管业务的过程中，存在各存管银行标准不一、落实不到位等问题，不利于专项整治验收整改及网贷行业的健康发展。为进一步推动网贷风险专项整治整改验收工作，全国网贷整治办与协会拟开展网贷资金存管业务测评。 据了解，本次测评主要针对已开展网贷资金存管业务且已存在上线网贷机构的商业银行。首批测评对象为截止至2017年10月31日已开展网贷资金存管业务且已存在上线网贷机构的商业银行。 测评流程主要包括报名测评、实施测评、测评结果、结果公示、持续跟踪五个环节。申请参加测评的商业银行，应于2017年11月30日前向协会提交《网络借贷资金存管测评申请书》。 提交申请后，将由协会组织对商业银行采取现场与非现场测评相结合的形式，针对商业银行网贷资金存管业务流程与系统建设的合规性、完整性进行综合测评。 值得一提的是，此次测评采用评级制，首次测评未达合规等级的银行可再次提交测评申请，但再次测评机会仅有一次，且需要自收到测评结果通知书之日起三个月内提交。对达到合规评级的商业银行，协会将进行统一公示，并在后期进行定期、不定期的抽检、公示。 据介绍，在此次测评工作中，协会担任测评工作实施部门，负责制定规则、资料收集、实施评审、结果汇总等工作；全国网贷整治办负责政策指导并就测评工作进行监督检查。 附《关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知》全文： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

内讧！迅雷金融炮轰迅雷：玩客币是骗局

11月28日 针对迅雷早间发布的将下线迅雷金融业务等消息，迅雷金融28日晚间发布公告进行了反击：迅雷金融和迅雷大数据不存在撤回品牌一说，今后仍将继续开展业务。迅雷旗下网心公司负责人陈磊开展的发行玩客币活动则属于非法，是非法集资的骗局。 以下是迅雷金融公告全文： 公司声明 1.迅雷大数据公司和子公司迅雷金融公司是经迅雷董事会批准设立，并由迅雷投资入股的子公司，其商标使用权和流量资源，受协议保护。 2.迅雷大数据和迅雷金融，其字号名依法注册，受法律保护，不存在撤回品牌一说，今后仍将以迅雷大数据和迅雷金融标识开展业务。 3.目前迅雷大数据并未收到迅雷集团任何准备违反投资协议的通知，网传谣言不真实。 4.网传谣言来源是迅雷旗下网心公司负责人陈磊，是陈磊以其同时担任迅雷CEO之身份便利，打击报复迅雷大数据公司不愿在陈磊开展的玩客币违法违规活动中同流合污的单方面行为，并不是迅雷集团按照公司治理规程审慎决策后的违约表示。 5.陈磊开展的非法发行玩客币活动，没有使用任何区块链技术，是个顶风违反7部委文件，利用非法交易所，非法传销群体，变相ICO，非法集资的骗局。 6.迅雷大数据公司的负责人因为玩客币非法经营行为也受到监管部门的询问，将积极配合监管调查。 事件背景介绍： 28日早间，迅雷公司对外发布公告称，迅雷金融、迅雷易贷、迅雷小游戏、迅雷爱交易是迅雷大数据信息服务有限公司及其子公司经营的业务，并非迅雷集团旗下业务。目前迅雷已经撤销品牌和商标授权，要求这家公司停止使用迅雷品牌的使用。迅雷在公告中称大数据公司未纳入迅雷战略规划和业务布局中，迅雷从未对其进行任何背书和担保。 根据迅雷的公告显示，迅雷大数据公司是迅雷在2016年8月投资的企业，在2016年12月迅雷占股已下降至28.77%，并失去董事会席位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国部署下一代互联网 将建成全球最大规模 IPv6商用网络

中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《推进互联网协议第六版（IPv6）规模部署行动计划》（下称计划），提出要用5到10年时间，形成下一代互联网自主技术体系和产业生态，建成全球最大规模的IPv6商业应用网络，实现下一代互联网在经济社会各领域深度融合应用，并成为全球下一代互联网发展的重要主导力量。 计划提出，到2018年末，中国IPv6活跃用户数将达到2亿，在互联网用户中的占比不低于20％，国内用户量排名前50位的商业网站全面支持IPv6；到2020年末，IPv6活跃用户数超过5亿；到2025年末，网络、应用、终端全面支持IPv6。 由于IP地址短缺，目前全球已有40多亿个设备在共享IP地址，中国更是普遍存在着采用私有IP地址转换来应对IPv4地址不足的问题。相比IPv4，IPv6中128位的IP地址长度将增加340万亿个IP地址，这不但解决了网络地址消耗殆尽的“燃眉之急”，更为万物互联时代海量的设备连接提供了巨大的网络地址空间。 数量的扩容加上安全的升级将使互联网产业生态面临一次全面升级，这将与5G等技术一起，支撑移动互联网、物联网、工业互联网、云计算、大数据、人工智能等新兴业态的快速发展。 从 “房间号” 到 “门牌号” 的升级 计划制定了各个阶段的目标：到2018年末，市场驱动的良性发展环境基本形成，IPv6活跃用户数达到2亿，在互联网用户中的占比不低于20%；到2020年末，IPv6活跃用户数超过5亿，在互联网用户中的占比超过50%，新增网络地址不再使用私有IPv4地址。 而到2025年末，中国IPv6网络规模、用户规模、流量规模将位居世界第一位，网络、应用、终端全面支持IPv6，全面完成向下一代互联网的平滑演进升级，形成全球领先的下一代互联网技术产业体系。 工信部赛迪研究院网络空间研究所所长刘权介绍，计划在部署的目标、任务与步骤上都做出了非常细致的部署，其中第一阶段距现在只有一年左右的时间，可以预见，未来一段时间IPv6的部署将会显著提速。 他表示，虽然中科院等机构已经在部署IPv6，但大多是在教育网中做的试点示范网，成规模的部署推进并不快，中国目前绝大多数都在使用IPv4。 据悉，目前教育网的IPv6网络已经覆盖了800多所高校，已经有600万IPv6网络用户。电信、联通、移动的IPv6试点城市里面，合计也有超过1500万的IPv6用户。国内IPv6的用户数量大约已超过了2000万。 工信部赛迪研究院互联网研究所副所长陆峰表示，此前IPv6的推动较慢，一个主要原因是有相应的替代技术来解决中国所面临的问题。 中国一直存在着采用私有IP地址转换来应对IPv4地址不足的问题，甚至形成对私有IP地址依赖的陷阱。 举个例子：一个单位只有一个门牌号，这个门牌号是社会上通用的位置代码，查询这一号码可以找到单位位置，但由于门牌号有限，单位内每个房间的号码又有自己的内部编号，后者相当于在中国较为普遍的私有IP地址。 “在一些局域网中，通常一个IP地址下面会再虚拟一些IP地址，这些IP地址在互联网上是搜不到的，也没有纳入国际上统一的管理体系。”刘权表示，“内部的某些网站在被外部访问的时候是查不到的，从效率、方便性和易用性的角度上考虑，这种方式都要差一些。” 在中国工程院院士、清华大学教授吴建平看来，中国的IPv6是“起了个大早，赶了个晚集”：2003年中国就启动了下一代互联网示范工程，试图抢占IPv6技术带来的发展先机，2008年中国建成了当时世界上规模最大的纯IPv6下一代互联网，但遗憾的是，近些年来中国IPv6的推广部署与世界其他国家相比，逐渐拉大了差距。 有数据显示，在IPv6用户比例上，美国是第三名，比利时是第一名，两者这一比例都达到了30%到50%，日本也有15%的用户，基础设施比较落后的印度也有11%的用户，而中国排第52名，只有7%的用户。 刘权表示，此前中国在部署下一代互联网时，曾面临IPv6和IPv9两种路径，这在一定程度上导致进程减慢。而此番两办下发这一计划，说明国家在战略更加倾向于IPv6的道路。 “这可能是从产业体系、国际互联网的开放程度，以及互联网的易用性等角度考虑后得出来的结果。IPv9用的是另一个体制，需要重新打造一个生态，而IPv6是延续IPv4的生态，过渡更加简单，有利于IPv4平滑地迁移到IPv6。” 万物互联新机遇：“每粒沙子都有一个IP” 在刘权看来，相较于IPv4，升级到IPv6最大的两个优势是数量与安全：从数量上看，IPv6的地址数量远远高于IPv4，能够满足海量设备的连接；在安全性上，IPv6的安全机制也要更为先进，这将为万物互联的物联网提供重要支撑。 计划表示，部署IPv6是互联网演进升级的必然趋势，当前IPv4的全球互联网面临网络地址消耗殆尽、服务质量难以保证的制约性问题，IPv6能够提供充足的网络地址和广阔的创新空间，是全球公认的下一代互联网商业应用解决方案。 “大力发展基于IPv6的下一代互联网，有助于显著提升中国互联网的承载能力和服务水平，更好融入国际互联网，共享全球发展成果，有力支撑经济社会发展，赢得未来发展主动。”报告称。 IPv4中规定IP地址长度为32，最大地址个数为2^32；而IPv6中IP地址的长度为128，即最大地址个数为2^128。 随着互联网用户数量的急剧增加，加之越来越多的设备连接到互联网，IPv4即将耗尽全部数量的地址，2011年2月，负责全球IP地址分配的国际互联网组织宣布其手中可分配的IPv4地址全部耗尽，而实际上，目前已经有40多亿个设备在共享IP地址。 对中国来说，IP地址不足的矛盾显得尤为突出。这一方面在于中国在国际IP地址资源分配中处于不利地位，人均不足半个IP地址，而美国人均地址超过了5个；另一方面在于，近年来，随着“互联网+”的持续推进，工业互联网、物联网、智慧城市等新兴业务发展迅猛，规模宏大的终端设备已经或将要接入互联网，对IP地址需求空前强烈。有研究预测，到2020年全球互联设备数将超300亿，其中中国IP地址需求可能超过100亿。 而部署IPv6可以增加340万亿个IP地址，这将绰绰有余地满足海量设备入网的需要。多位受访对象甚至指出，IPv6的部署可以使全世界连一粒沙子都可以有自己的IP地址。 陆峰表示，未来，IPv6的部署情况不能再以活跃用户数量来衡量，而应以活跃终端或者活跃端口数来衡量的，它将为万物互联的物联网提供重要的技术基础和广阔的发展空间。 他认为，这对IPv6的安全性提出了更高的要求。“以前一个大院只有一个门牌号，然后每家每户都在院子里面，院子里的各户不会受到街上的安全威胁，而这一相对隔绝的架构在IPv6时将不复存在，相当于每家每户都有了一个临街的门牌号，这将直面来自街道上的安全威胁。” 实际上，IPv6有着更高的安全性。在使用IPv6网络中用户可以对网络层的数据进行加密并对IP报文进行校验，在IPV6中的加密与鉴别选项提供了分组的保密性与完整性，极大地增强了网络的安全性。 数量的扩容与安全的升级使得互联网技术产业生态面临一次全面升级，这将深刻影响网络信息技术、产业、应用的创新和变革。 计划表示，大力发展基于IPv6的下一代互联网，有助于提升中国网络信息技术自主创新能力和产业高端发展水平，高效支撑移动互联网、物联网、工业互联网、云计算、大数据、人工智能等新兴领域快速发展，不断催生新技术新业态，促进网络应用进一步繁荣，打造先进开放的下一代互联网技术产业生态。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

夫妻名字都在房本上，离婚时妻子却一分钱没有！为啥？

许多人结婚前都会先买房，这可是件大事，但你或许不知道：就算房产证写上你的名字，房子也不一定属于你，很多人会想：你在逗我呢。请往下看： 如果简单归类一下，围绕着房产的主要问题其实就是下面这几个： 1、结婚买房，房产证上写谁的名字？只写他，她也出了钱，万一之后闹纠纷，怎么办？ 2、小夫妻，两个人名字都写上，是不是让人觉得这婚姻才开始，就彼此不信任了？ 3、这结婚买房，房产证上有没有你的名字真的有那么重要吗？ 房子到底会归谁? 案例前提： 小王有一个女朋友，准备结婚。两人为了“应该婚前买房，还是婚后买房？”“是求助父母全款买房，还是自己贷款？” “是两人合资买，还是由小王自己承担？” 等问题争执不下。 案例条件： 小王的女朋友说，即使小王独自全款购房，也要在房产证上写上自己的名字，不然就不结婚了！小王该怎么办呢？ 我们假设三种情况，分析小王可能会面临的，关于房产证的各种问题。 当房产证上只有一个人的名字时： 情景1：A在同B结婚前全款买了套房，这房子是A的？ 答案：必须的！ 解答：根据新《婚姻法》规定，A婚前全款买的房属于A的婚前个人财产，结婚后也不会自动转化为夫妻共同财产。所以，万一夫妻感情不和出现离婚，这套房子仍属于他一个人。 情景2：结婚前，A贷款买了套房。这房子还是A的？ 答案：那可不一定。 解答：通俗说就是，结婚前A买房，房产证就他自己的名字，结婚后俩人一块生活还贷，万一俩人掰了，那房子怎么分，俩人是可以商量的。无法达成协议的话，法院可以判房子归A，没还完的贷款成为A的个人债务，共同还贷的钱和房子的增值则由A补偿B。 情景3：婚后A爸妈全款买房登记在A名下，这房子肯定是他的？ 答案：对。 解答：《婚姻法》规定，婚后由一方父母出资为子女购买的房子，产权登记在出资人子女名下的，视为只对自己子女一方的赠与。离婚时，另一方无权要求分割。 房产证上写着两个人的名字时 情景1：这房子是A全款买的，这房子归他俩？ 答案：不一定！ 解答：A在同B结婚后，利用婚前财产全款买了套房子，房产证上写了两个人的名。但一旦他俩离婚，如果说B没有证据能证明她买这房子时出了钱，在财产分割时，法官仍能判这房子归A。 情景2：AB俩人一起贷款买房子，房子属于俩人？ 答案：是。 解读：如果房子是A婚前贷款买，婚后加上B的名字，那婚后房子增值和共同还贷的部分除夫妻另有约定外，应视为共同财产。如果是婚后俩人凑首付一起贷款，自然也视作共同财产。 情景3：房子是A的父母出钱买的，写了AB的名字，这房子属于他俩？ 答案：如果没有“借条”，这房子就是他俩的。 解读：如无“借条”等其他证据，父母出资也会被认定为赠与夫妻二人，归双方共有。即使AB闹离婚，父母也无权索回出资款。 房产证上写着多个人的名字时 这种情况相对来说比较复杂，下面用一张图来给大家解答。 如果在结婚前还不放心，那也可以去做婚前财产证明。现实中情况可能千差万别，真要有问题，还请咨询专业律师！ 搞清关于房产的这些门路，只是有备无患。关键还是小两口能和谐相处！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

工业互联网获金融支持 股权与债券融资并举

专家表示，直接融资、间接融资以及财税支持政策将形成合力，为工业互联网企业以及传统制造业发展提供多重动力 11月27日，《国务院关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》（以下简称《指导意见》）正式公布。《指导意见》提出，到2025年，形成3个-5个达到国际水准的工业互联网平台；到2035年，建成国际领先的工业互联网网络基础设施和平台；到2025年，建成10个左右具有较强示范带动作用的工业互联网产业示范基地；到2020年，工业互联网平台体系初步形成，支持建设10个左右跨行业、跨领域平台，建成一批支撑企业数字化、网络化、智能化转型的企业级平台等具体目标和任务。 《指导意见》提出创新金融服务方式。支持扩大直接融资比重，支持符合条件的工业互联网企业在境内外各层次资本市场开展股权融资，积极推动项目收益债、可转债、企业债、公司债等在工业互联网领域的应用，引导各类投资基金等向工业互联网领域倾斜。 同时，《指导意见》要求加大精准信贷扶持力度，完善银企对接机制，为工业互联网技术、业务和应用创新提供贷款服务；鼓励银行业金融机构创新信贷产品，在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下，探索开发数据资产等质押贷款业务。 川财证券研究所所长陈雳昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，一直以来，我国相关政府部门都比较重视工业互联网发展，此次《指导意见》提出支持扩大直接融资比重，支持符合条件的工业互联网企业开展各类融资活动，这将为发展工业互联网提供有力支持。目前资本市场也有足够能力为工业互联网提供资金，仅以可转债的发展为例，今年以来，沪深两市可转债拟募资规模达到3913.64亿元。 上海股份制与证券研究会副会长曹俊昨日在接受《证券日报》记者采访时也表示，扶持和助推工业互联网企业发展，正在成为信息技术为传统制造业转型升级，服务实体经济的重要切入点，而基础工业又是建设现代化强国的重要基石。此次国家层面出台专项支持政策，包括直接融资、间接融资以及财税支持政策将形成合力，为工业互联网企业以及传统制造业发展提供多重动力。 《指导意见》还提出延伸产业链金融服务范围，鼓励符合条件的企业集团设立财务公司，为集团下属工业互联网企业提供财务管理服务，加强资金集约化管理，提高资金使用效率，降低资金成本。拓展针对性保险服务，支持保险公司根据工业互联网需求开发相应的保险产品。 在财税支持层面，《指导意见》要求强化财政资金导向作用，加大工业转型升级资金对工业互联网发展的支持力度，重点支持网络体系、平台体系、安全体系能力建设。 同时探索采用首购、订购优惠等支持方式，促进工业互联网创新产品和服务的规模化应用；鼓励有条件的地方通过设立工业互联网专项资金、建立风险补偿基金等方式，支持本地工业互联网集聚发展。另外要落实相关税收优惠政策，推动固定资产加速折旧、企业研发费用加计扣除、软件和集成电路产业企业所得税优惠、小微企业税收优惠等政策落实，鼓励相关企业加快工业互联网发展和应用。 陈雳认为，工业互联网作为新兴技术在工业领域的应用，实现了不同生产要素的全新组合，发展工业互联网对于我国实体经济的影响是全方位的。考虑到供给侧结构性改革主要集中于工业原材料领域，打造工业互联网平台将全面提升我国制造业的供给能力和质量，而扩大直接融资比重等相关配套措施则有利于实体经济去杠杆进程。 业内人士认为，工业互联网通过系统构建网络、平台、安全三大功能体系，打造人、机、物全面互联的新型网络基础设施，形成智能化发展的新兴业态和应用模式，是推进制造强国和网络强国建设的重要基础。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

融资盘盛衰变迁京东方A样本

白马股的跌势仍未休止，而这背后，此前曾助力股价飙涨的融资盘，这时则变成了反向推力。 11月27日，京东方A（000725.SZ）早盘以5.57元的价格大幅跳空低开。截至当天终盘，公司股价报收5.22元，大跌9.69%，离跌停板仅一步之遥。 此前，京东方A自四季度以来股价持续狂飙，自9月26日启动以来，公司股票最高涨幅高达近七成。其中，融资客巨额融资买入推波助澜，功不可没。 截至11月24日，京东方A融资余额高达133.18亿元。特别是公司在11月21日创下七年来新高的当天，全天融资余额激增至147.63亿元。 不过，公司股票次日即开始高台跳水。截至27日终盘，短短4个交易日内，公司股票从高位回落已超过二成，高达21.74%。此前在高位融资买入的融资客已不幸被套。 实际上，京东方A股价大幅回落只是白马股近期的一个缩影。包括京东方A在内，前期表现强势的白马股亦出现了获利回吐。 另据同花顺统计数据表明，A股市场融资净买入额自11月10日触及227.73亿元的近期高位之后，11月24日回落至23.69亿元，环比降幅高达89.59%。 融资盘被套 京东方A可谓是近期白马股走势“由盛转衰”的典型代表，而这背后，则是“白马融资盘”的助力。 统计数据显示， 进入11月以来，伴随京东方A二级市场股价加速上扬，京东方A融资余额从10月31日的106.94亿元激增至11月21日最高时的147.63亿元，对应净买入额也从2.36亿元快速增加至14.80亿元。 同期，公司融资余额占流通市值比也从5.08%大幅提升至6.54%，增加了1.46%，环比增幅近三成，高达28.74%。 然而，风云突变。当月追高融资加杠杆的融资客已全线被套。 “近期，包括京东方A在内的前期强势股纷纷回落，主要是获利资金了结打压所致。”当天，招商证券一位客户经理介绍。“据我们了解，特别是机构资金出货明显，赚了钱的机构都在减仓。” 该经理称，根据沪深交易所的规定，客户两融业务中，融资盘预警线和平仓线分别为150%和130%。“为了进一步控制风险，最高时，公司对上述比例曾上调至160%和140%。不过，今年以来，都下调到了交易所要求的比例。” 以京东方A为例，假设投资人以50万元持股市值加一倍杠杆融资50万元总计100万元资金计算，如果其持股市值下降至75万元时，营业部就会对其进行预警；如果进一步缩水至65万元时，一旦不及时补充保证金的话，其所持股票就会面临强平。 “按照上述杠杆比例计算的话，如果京东方A股价再度下挫的话，在11月最高点融资买入的投资人就要被预警了。不过，如今股民的风险意识已大幅提高，很少有投资人全仓加杠杆了。”该经理表示， “而且，除了上述风控指标以外，每家券商针对两融业务还设立了个性化的维持担保比例。” 据介绍，每家券商的维持担保比例各有不同。“像我们公司设定的比例是240%，即投资人总资产/总负债的比例不能低于240%。一旦突破这一指标的话，公司营业部就会限制投资人买入单一重仓股。也就是说，投资人不能满仓买入某个单一股票。” 当天，一家上市券商两融业务负责人则表示，公司两融业务规定不会因个别事件而调整。“经过2015年市场大幅波动之后，市场对于两融业务风险的认识已经很充分。对于个别股票的波动事件也能够化解。” 净买入额连续回落 与此同时，随着A股大幅震荡，两市融资净买入额同步也大幅回落。如京东方A最近4个交易日大跌背后，其融资净买入额已现负值，融资偿还额远远超过了其融资买入额。其中，11月22日和23日两天，京东方A全天融资净买入额分别为-4.1亿元和-6亿元。 同样，同花顺统计数据表明，截至11月24日，在11月以来的18个交易日里，贵州茅台（600519.SH）融资净买入额就有8个交易日出现了负值。如11月23日和24日两个交易日里，其融资净买入额分别为-10270.37万元和-6146.77万元。 在上述两个交易日里，贵州茅台全天分别收跌了2.58%和0.58%，对应其融资余额也分别下降至66.97亿元和66.35亿元，环比分别下降了1.5%和0.9%。 此外，统计数据还显示，11 月 24 日一周，沪深两市两融余额10298.65亿元，环比上升0.18%。其中，融资余额10250.04亿元，环比上升0.23%；融资买入额2880.61亿元，环比下降3.83%。 相比之下，近期表现强势的科大讯飞（002230.SZ）和赣锋锂业（002460.SZ）融资盘却出现了分化。如11月23日、24日两个交易日里，科大讯飞股票分别报收66.82元、63.24元，收跌6.13%、5.36%，对应融资净买入额分别为-2831.34万元、6043.71万元；赣锋锂业分别报收72.91元、75.06元，微跌0.25%和收涨2.95%，对应融资净买入额分别为5728.13万元、3837.57万元。 对此，深圳一家私募机构负责人盘后称，目前白马股大范围回调，主题热点开始降温，资源周期相比逆势上涨。 “前期白马蓝筹主线过于强势，落袋为安情绪占据主导，市场亦趁此调整释放估值压力和政策压力。”该负责人认为，“短期内市场可能会处于混沌状态：消费等白马股企稳有余上行不足；周期股虽有上涨，但缺乏更多动力和资金支持；主题投资如先进制造的第一波调整才刚开始，很难抄底。就两融情况来看，预计整体会呈缓慢下降态势。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

免责条款成“挡箭牌” 部分银行与合作公司“共享”用户信息

近日，有市民向《证券日报》记者投诉，自己接到了某保险公司的推销电话，客服告知由于该市民是某行信用卡的客户，可以便宜购买某保险产品。据这位市民介绍，在电话中，客服清楚的说出了自己的姓名并说对了其名下信用卡所在的银行。虽然客服推销的产品听起来比较优惠，但是这种泄露客户的行为他表示难以接受。 合作公司信息 “共享” 免责条款暗藏泄露风险 《证券日报》记者百度搜索“个人信息泄露”，出现了400多万条信息，除了相关新闻和公安提醒等消息外，排在搜索结果前几页的有不少是客户投诉和反映的各类个人信息泄露现象，其中有几类和金融机构相关。 一类就是文章开篇介绍的由于申请了信用卡而导致的个人信息泄露，另一类则是一些保险公司、理财机构等合作外包公司向客户推销信用卡。据多个市民反映，在这两种情况接到的推销电话，业务员均能准确的说出自己的姓名，有的甚至直接核对身份证号客户信息，除此之外，很多业务员还会主动表明“由于您是某公司的客户才会选择推广该产品。很多市民无奈表示，这些公司太“店大欺客”了，居然毫不掩饰是从哪里获得的客户资料。 事实上，因为申请信用卡而造成个人信息泄露的情况相当严重。由于申请时需要填写多项个人信息，商业银行掌握了数亿持卡人的身份证、电话、住址等资料。根据《商业银行信用卡业务监督管理办法》，商业银行未经客户授权，不得将客户相关信息用于本行信用卡业务以外的其他用途。 而这些客户信息泄露到底是各个机构违法倒卖还是行业的潜规则？《证券日报》记者发现，各银行“信用卡章程”的免责条款似乎成了“挡箭牌”。 《证券日报》记者查阅多家银行的“信用卡章程”或“领用合约”发现，这些合同一般约定银行的义务为“发卡机构应依法对申请人及持卡人的信息承担保密义务，未经当事人同意不得向任何单位或个人披露，但法律、法规和规章及其他规范性文件另有规定或持卡人与发卡机构另有约定的除外。”有部分银行又约定了“但法律法规及金融监管机关另有规定、或经持卡人授权、或发卡机构在进行催收和追索债务等特殊情况时除外。” 还有多家银行在发卡机构的权利和义务中增加了类似条款：乙方（信用卡申请人）保证向甲方（银行）提供的申请资料真实、准确、完整、合法、有效，同意并授权甲方基于开展信用卡业务或履行本合约目的，将乙方个人信息提供给信用卡联名合作方、国内外信用卡联合组织、甲方合作服务及外包机构等与甲方签订保密协议的第三方，甲方承诺将向第三方明确其保护乙方个人信息的职责并要求第三方承担相应保密义务。 有的银行免责条款说法则更为直接，如某股份制银行在领用合约上写明了“乙方同意甲方将其个人资料披露给甲方认为必需的第三方，包括甲方分支机构，甲方的服务机构、代理人、外包作业机构、联名（认同）卡合作方、增值服务提供方等,甲方承诺将要求与我行合作的第三方机构对乙方的个人资料承担保密责任。” 这些所谓能“共享个人信息”的条款往往位于合同不起眼的位置，并且由于是格式条款，即使用户发现也只能表示同意。而所谓的“必需的第三方”到底可以是哪些机构也很难界定。 信用卡客户往往在不知情中就授权将自己的信息转手，遭泄露信息的客户如果想追责，这些免责条款反而成了“挡箭牌”。 而上述情况还是“合法”的信息泄露，其他违规出售客户信息的情况更是数不胜数。 电话推销扰民 持卡人不堪其扰 个人信息泄露带来了一个“后遗症”就是电话推销。很多市民都有这样的体会，不管是银行的外包公司还是保险公司的推销电话，这种营销模式很大程度上打扰了人们的生活。 由于金融行业内部竞争激烈，通过电话销售渠道可以省去中间代理人环节，运营成本和中间成本较低，得到了多家公司的青睐。 针对保险电话销售扰民的情况，保监会分别发布过《关于进一步加强财产保险公司电话营销专用产品管理的通知》和《关于进一步规范人身保险电话营销和电话约访行为的通知》，两项《通知》均要求保险公司、代理合作机构开展电话营销，应当建立严格的名单使用管控流程，使用电话营销专业技术设备，设置准许拨打的时间。对客户明确拒绝再次接受电话销售的，应录入禁止拨打名单，不得再次滋扰。保险公司应当制定统一规范的电话营销用语，并向所在地保监局备案。同时，对保险公司的电话营销内部管理、产品管理、销售过程管理、售后服务管理和获取客户资料等内容进行了规定。 不过，由于缺乏相应的奖惩制度，对于违规者缺乏有效的约束。多位消费者向《证券日报》表示，自己明确表示过“不要再打来电话”，但是没有任何效果，甚至出现将推销的电话号码拉进“黑名单”后，部分公司又不断更换电话号码打电话推销。 除此之外，有市民反映，接到一些电话推销时无意中说到了“嗯”、“好的”、“行”、“可以”等字眼都有可能办理成功很多业务，简直防不胜防。还有市民调侃，即使不介意个人信息泄露，也不愿意承担可能的经济损失。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

卖方折价买方“卡壳” 花式卖壳年末斗法

　　临近岁末，除了多种利润调节手段轮番上演外，上市公司“卖壳”方式也逐渐增多。中国证券报记者梳理发现，近期A股频频上演 “花式卖壳术”：有拍卖式，也有仲裁式；有清仓式，也有分步式；有主动式，还有被动式。不过，随着监管的进一步趋严，壳交易的暴利行情已然出现转折。虽然仍有溢价，但往常少见的折价卖壳逐渐增多。业内人士指出，未来壳交易分化趋势仍将持续，部分资产较差、难以装入优质产业标的的壳股会被逐步挤出，纯粹炒壳的行为在严监管下将愈加寸步难行。 　　协议转让成卖壳首选 　　由于一些ST公司因为保壳需要，部分实控人出于资金周转、业务布局等考虑，年末往往成为上市公司卖壳的旺季，各种形式的壳交易也风生水起。以今年以来颇受青睐的“股权转让+表决权委托”方式为例，11月24日，*ST德力发布公告称，控股股东、实际控制人施卫东先生拟将其持有的4138.645万股*ST德力股票以3.875亿元价格向杭州锦江集团有限公司（简称“锦江集团”）转让，同时将其仍持有的7615.95万股*ST德力股票所对应的表决权委托给锦江集团。若前述权益变动事项最终完成，锦江集团在上市公司中将拥有29.99%的表决权，将成为上市公司控股股东。受此消息刺激，*ST德力27日复牌后一字涨停。 　　值得注意的是，此次拿下*ST德力控制权的锦江集团，此前相中的是采取一次性公开协议转让25%股权的哈空调。11月26日，哈空调公告称，此前公司控股股东工投集团拟采用公开征集方式协议转让所持哈空调25%股权，并确定中标方为杭州锦江集团。但在后续的协商中，由于锦江集团未能按照约定就股权转让相关条款和投标承诺的相关事项与工投集团达成一致，工投集团终止此次股权转让事项。与*ST德力表现恰好相反，哈空调27日开盘后一字跌停。 　　在实控人采用分步式先期转让部分股权之外，还有上市公司遭遇了第一大股东的清仓式转让。11月20日，荣华实业披露关于股东股权转让的公告，第一大股东武威荣华工贸集团有限公司拟将其持有的约1.09亿股公司股票协议转让给上海人和投资管理有限公司，转让总价款为14亿元。本次股权转让后，人和投资将持有公司股票108976734股，占公司总股本的16.37%；武威荣华工贸将不再持有公司股票。以14亿元的总价计算，荣华实业股票本次转让作价12.84元/股，较停牌前的收盘价5.12元/股溢价超过150%。 　　据记者粗略统计，10月份以来，已有绵石投资、汇冠股份、江泉实业、金莱特、步森股份等多家公司相继通过协议转让方式实现“易主”。此外，中超控股、博信股份、华菱星马、希努尔等多家公司的股权协议转让事项也涉及到控制权变化。 　　深圳某大型券商分析师认为，今年以来股权转让成为壳交易首选方式的原因在于：随着监管进一步趋严，不少壳买卖先通过股权转让甚至是表决权委托等方式取得上市公司控制权，再伺机谋求以注入资产的“类借壳”模式大行其道，“今年以来，已有数家上市公司通过这样的模式成功‘借壳’，而这种模式后续也可能被更多壳主效仿。” 　　实控人被动变更频现 　　与上述*ST德力实控人、荣华实业第一大股东直接转让上市公司股权的方式不同，通过控股上市公司母公司而成为上市公司实控人的间接式“买壳”也屡见不鲜。 　　11月10日，海虹控股发布详式权益变动书，海虹控股的控股股东中海恒实业发展有限公司的股权发生变更。中国国有资本风险投资基金股份有限公司将增资5亿元成为中海恒实业的控股股东，从而成为上市公司的间接控股股东。上市公司的实际控制人变更为中国国有资本风险投资基金的实际控制人中国国新控股有限责任公司。 　　除了间接控股，美丽生态的实控人变更还明显有被动的味道。11月24日，美丽生态公告披露，2013年7月，嘉诚中泰和中建投协议约定将合计50.98%的五岳乾坤股权转让给盛世泰富，但嘉诚中泰和中建投收到全部股权转让款后，却未按约定协助盛世泰富履行工商变更登记手续。现据北京仲裁委员会裁决，确认盛世泰富为公司控股股东五岳乾坤的股东，持有其50.98%股权。由此，五岳乾坤的第一大股东将变更为盛世泰富。 　　除了因仲裁可能导致实控人变更，还有公司可能因拍卖更换控股股东。11月3日，*ST东数公告称，华夏银行大连分行请求处置、拍卖、变卖第一大股东大连高金科技持有的公司5000万股股份，占公司总股本的16.26%，并在被担保的主债权及实现债权费用合计约4.24亿元范围内优先受偿。公司表示，上述事项可能会导致公司第一大股东发生变化，也可能会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。目前，股票拍卖事项处于暂停阶段，但大连高金科技已被大连市中级人民法院裁定进入重整程序，该事项仍可能会导致公司控股股东及实际控制人情况发生变化。 　　北京某私募机构负责人告诉记者，因为不涉及上市公司股份变动，通过控股上市公司母公司通常要比直接控股上市公司简单便捷，这也是部分产业资本热衷间接“买壳”的原因之一。而被动卖壳的背后，往往存在很多复杂的程序和原因，真实情况和目的往往难以判断。 　　分化趋势或持续 　　壳买卖花样繁多的背后，也透露出在监管从严的现状下，炒壳、借壳正变得越来越难。前述私募人士认为，一方面当前IPO稳速进行，另一方面重组上市仍处于收紧状态，壳市场整体下行、两极分化趋势将进一步显现。“分化的一个显著特点就是壳买卖的暴利行情已然出现转折，虽然仍有高溢价借壳，但折价卖壳也逐渐增多。” 　　事实也是如此，如前述*ST德力4138.645万股股票作价3.875亿元，均价约9.15元/股，较停牌时的10.18元/股折价超过10%。此外，步森股份控股股东睿鸷资产将所持有的16%上市公司股权作价10.66亿元转让给安见科技，协议转让价格约合47.58元/股，较步森股份停牌前52.88元/股的收盘价折价约10%。除此之外，10月份以来，还有金莱特、元力股份及中超控股大股东也曾折价甩卖股权。 　　此外，壳市场分化还呈现另一个特点：不少壳买家深陷“卡壳”泥潭，不得不将手里的控制权进行二次倒卖。如2015年11月成为博信股份控股股东的烜卓发展，今年9月底将控制权转让给苏州晟隽；去年8月入主步森股份的上海睿鸷，今年11月将控制权转让给重庆安见汉时科技。 　　“在整个监管环境持续趋严的情况下，借壳方及炒壳方将更加谨慎和理性，盲目追捧行为会明显减少。”广州一投资公司总经理指出，一些企业可能会考虑通过注入上市公司的方式曲线登陆资本市场，以及国企改革带来的资产证券化预期，所以壳股价值依然存在，但未来壳费走势整体将是下行趋势。 　　“相关部门对炒壳、借壳的监管仍处于趋严状态，这也将导致壳市场的整体下行，并由此催生形成两极分化趋势。”该投资公司总经理认为，因为A股市场的借壳需求依然存在，只不过大部分资产较差、难以装入优质产业标的的壳股会被逐步挤出，而少部分资产干净、整合难度小、将装入盈利前景良好产业标的优质壳股将受到追捧。 　　前述私募人士认为，随着监管层对重组借壳的进一步严格监管，加上退市制度进一步完善，未来壳资源价值将越来越低，纯粹炒壳的行为在严监管下将愈加寸步难行。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

你的投资收益是如何被理财顾问蚕食的？巴菲特告诉你真相

如今的投资者由于遭受了一系列的“自伤”，在相当大的程度上减少了他们本应从投资中实现的收益，这些收益被为数众多的“帮手”啃噬了。 本文摘自《跳着踢踏舞去上班》，(美)卡萝尔·卢米斯编，张敏译，湛庐文化出品，北京联合出版公司2017年10月出版 在这些年里，伯克希尔·哈撒韦公司和其他美国股票投资者轻而易举地实现了富裕的梦想。 举一个“长期”的例子，从1899年12月31日到1999年12月31日的100年间，道琼斯工业平均指数从66点上涨到11497点，猜猜达成这一成果需要多少的年增长率?令你吃惊的答案就在本文末尾。 这么巨大的升幅，原因却很简单：整个世纪以来，美国企业都表现得非常出色，投资者也借此赚得盆满钵满。企业依旧持续着良好态势，然而，如今的投资者由于遭受了一系列的“自伤”，在相当大的程度上减少了他们本应从投资中实现的收益。 要解释这一切是怎么回事，我们得从一个最基本的事实开始：除了一些无足轻重的例外情况，比如企业破产时部分损失由债权人负担，“就股票投资者这个群体而言，在审判日之前所能拿到的报酬，就是这些企业产生的盈余”。当然，不论是因为聪明还是幸运，投资者A确实有可能获得比投资者B 实现更高的实现。股市上涨时，所有的投资者都会觉得自己更有钱了。 然而，一个股东要退出的话，必须有新的股东递补他的位置。如果一个投资者高价卖出，另一个投资者必须高价买入。作为整体而言，没有什么奇妙可言，金钱不会从天而降，投资者根本不可能从公司那里得到比公司本身所创造的更多的财富。 实际上，由于“交易费用”的存在，股东获得的收益肯定少于公司所创造的利润。而这就是我要强调的：如今这些成本越来越高，这将会导致股东未来的收益水平要远远低于他们的历史收益水平。 为了弄清楚这些费用是如何逐步膨胀的，我们不妨这样设想：美国所有的公司为一个美国家庭所拥有，并将永远如此。我们称其为“既得利益”。在缴纳红利税之后，这个家庭一代接一代地积累着他们这些公司所创造的利润，从而变得更加富有。 目前的平均年利润约为7000亿美元。当然，这个家庭还得花费掉一些钱。但积蓄的财富将会稳定地以复利形式不断地累积。在这个“既得利益”大家庭里，每个人的财富都以同样的速度持续增长，一切都十分和谐。 然而，现在让我们设想一下，几个伶牙俐齿的“帮助者”来到了这个家庭，劝说每位家庭成员通过购买、卖出某些股票来取得比亲戚们更多的财富。这些“帮手”会十分热心地答应来负责处理这些交易，当然他们会收取一定的佣金。“既得利益”大家庭仍然拥有美国所有的上市公司，这些交易只不过是重新安排哪些人持有哪些公司而已。 总的来说，这个家庭每年的收益在减少，因为要支付交易佣金。家庭成员交易的次数越多，他们从企业这块大饼中所分到的份额就越少，而那些作为经纪人的“帮手”分到的份额就变得越多。关于经纪人，我们需要牢记的事实是：“交易”是他们的朋友，因此，他们总是想方设法地提高客户的交易频率。 不久之后，大多数家庭成员意识到，在这种新型的“打败我兄弟”的游戏中，这些经纪人做得并不太好。于是又来了另一批“帮手”。这一批新人对每个家庭成员解释说，只靠一个人是不可能胜过其他家庭成员的。他们开出的药方是：“聘用管理者，没错，就是我们，我们会展现出专业人士的风范。” 第二批“帮手”兼管理者继续使用第一批“帮手”兼经纪人进行交易;这些管理者甚至进一步提高了交易量从而使经纪人生意更加兴隆。总之，更大一块儿“大饼”成为了这两批帮助者的盘中美餐。 大家庭的失望情绪与日俱增。每个家庭成员都聘用了专业人士，然而全家整体的财务状况却每况愈下。这可如何是好?寻求更多的帮助，这是理所当然的反应。 随后到来的是理财规划师和机构顾问，他们则在“既得利益”大家族选择管理者的问题上给予建议。已经晕头转向的家族成员自然非常欢迎他们的协助。事到如今，这些家庭成员终于明白自己既不能选择合适的股票，也不能选择合适的选股高手。 为什么?有人会产生疑问，他们还应该寄希望于成功选择出合适的顾问吗?但“既得利益”家庭却没有产生类似的疑问，“顾问帮手”当然不会向他们提供这方面的建议。 “既得利益”家庭现在要向这三批帮助者支付昂贵的费用，但他们发现这样做的结果更加不妙，他们在绝望之中越陷越深。但就在希望即将破灭之时，第四批帮助者出现了，我们称其为“超级帮助者”。 他们十分友好地向这个大家庭解释说，无法得到理想结果的原因在于现有的三批帮助者：经纪人、管理者、顾问，他们的积极性没有被充分激发起来，他们只是走走过场而已。第四批人说：“你们能指望这些行尸走肉做什么呢?” 新来的帮助者提出了一个简单得令人吃惊的解决之道：支付更多的报酬。超级帮助者充满自信地断言，巨额的或有偿付款(contingent payment，固定佣金之外)是为了真正超越其他家庭成员而必须付出的代价。 大家庭中比较敏锐的成员发现，第四批超级帮助者中的某些人其实就是管理者穿上了新的制服，绣着更诱人的“对冲基金”或“私募股权投资公司”的标志而已。 可是第四批帮助者向这个大家庭信誓旦旦地承诺，制服的变化是至关重要的，它会赐予穿着者一种魔力，就像性情温和的克拉克·肯特(Clark kent)换上超人衣服之后就变得威力无穷一样。家庭成员们听信了他们的解释，决定支付高额报酬。 这正是我们投资者今天的处境：公司的部分高额收益本应该全部落入他们的口袋，如果他们只是老老实实地躺在摇椅上休息的话。而如今这部分收益却被为数众多的“帮手”啃噬了。尤其是最近流行的盈利分配机制使这个家庭付出的代价更高了。 根据这种分配机制，由“帮手”的聪明或运气所取得的盈利，大部分归“帮手”所有，而发生的损失则全部由家庭成员承担;当“帮手”反应迟钝或者运气欠佳(或者偶尔使用不正当手段)时，还得支付大笔的固定佣金。 大量的盈利分配都照此进行，即“帮手”拿大头，而由“既得利益”大家庭承担损失，还要为此特权支付昂贵的费用，或许我们应该将家庭的名字改为“冤大头”更为恰当。 事实上，现在这个家庭的所有交易费用大约要占到所有美国上市公司盈利的20%。换句话说，由于承担支付给帮助者的费用，美国股票投资者总体上只能得到他们所应得收益的80%，可如果他们静静地坐在家里休息而不听任何人的建议的话，就能全部收入囊中。 很久以前，艾萨克·牛顿爵士发现了三大运动定律，这是天才的伟大功绩。但牛顿的天才并没有延伸到投资领域：他在南海泡沫事件中损失惨重，后来他解释说:“我能够计算星球的运动，却无法计算人类的疯狂。”如果不是因为这次投资造成的巨大创伤，也许牛顿会发现第四大运动定律：对于投资者整体而言，运动的增加导致了收益的减少。 现在回答一下开始时提出的那个问题：可以非常确切地说，20世纪之内道琼斯工业平均指数从65.73 点上涨到11497.12点，相当于每年5.3%的复合增长率(当然投资者也会收到股息)。 若想在21世纪得到相同的增长率，道琼斯工业平均指数必须在2099年12月31日之前上涨到2011011.23点才行。而我定下的目标是2000000点。然而，事实上，在21世纪已经过去的6年里，道琼斯工业平均指数根本未见任何上涨。 在理财时，你一般会听取谁的建议?是否更愿意聘用专业人士? 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板公司杀猪之“出神入化”？

古有庖丁解牛，今有 “公准解猪”，但游刃有余的刀法却已换成了财报注水的魔术。 在距哈尔滨215公里的黑龙江小城海伦，有一家挂牌新三板的生猪屠宰厂，只做杀猪这一件事，年收入规模接近14亿元，多年净利润均超过1个亿。这家屠宰厂只有一条用了十多年的老旧生产线，而从财报粗略估算，其屠宰效率却能达到每分钟三头，功夫可谓 “出神入化”。这家公司名叫公准股份。 还有更多数据令人匪夷所思：公准股份凭借单一的业务，却获得了远超双汇、雨润等业界前辈的毛利率，三项费用率不到同行的十分之一；公司账上常年趴着6亿元现金，不做理财只拿活期利息，但老板却连质押贷款都还不上。 近日，上证报记者远赴公准股份所在地调查，眼前的景象与年收入十多亿元的“大公司”相去甚远。厂区大门紧锁，进出者寥寥，“公准”品牌在海伦当地农贸市场的占有率和知名度也都与企业靓丽的财报落差明显。记者辗转找到多位公准股份的供货商与客户，他们都否认了财报上的业务往来规模，金额差距少则几倍，多则数十倍。更有供货商反映，公准股份已拖欠货款逾百万，海伦当地的多家供货商已不愿送货。然而，在半年报中，公司应付账款科目记录的却是0元。 产值大户却遭券商抛弃 买猪-宰猪-卖肉，公准股份所处行业虽不起眼，财报却一直“亮眼”。公司从2014年挂牌新三板以来，净利润连年过亿，营收更是在10亿规模，且稳定增长，这种体量，对海伦市来说可谓举足轻重。 以2015年的公开数据为例，公准股份年报显示：公司当年营业收入11.96亿元，净利润近1.08亿元。而海伦市2015年的地区生产总值为124亿元。也就是说，公准股份一家企业就“贡献”了海伦全市将近十分之一的产值。 尽管“富甲一方”，但公准股份在资本市场的处境却不怎么好。多家做市商相继离去，公司股票只得变回协议转让；财报审计关难过，2016年年报拖了一个多月才勉强披露；监管部门介入，证监会已于今年10月对公司及其控制人和多名董监高正式立案调查。 今年4月10日，主办券商华安证券提示风险，称公准股份原审计机构不再对公司进行审计，新的会计师事务所尚未聘请，公司可能无法按时披露年报，且现场核查发现公准股份经营存在不确定性。4月11日，公准股份放量暴跌52%。至4月28日停牌前，公司股价仅有1.4元/股，市值仅剩3.25亿元，较历史最高点掉落88%。必须一提的是，近期该公司股价又被数万资金用协议转让方式尾盘拉升，使得市值虚增到69亿元，但投资者其实还是无法出逃。 眼看着6月底再无法披露年报就将面临摘牌风险，公准股份终于在6月22日发出了这份年报：2016年，公司实现收入13.9亿元，同比增长16.5%；净利润1.1亿元，同比增长6.6%；年底货币资金6.68亿元，超过绝大部分新三板公司的年收入，仅在手现金就是当时公司市值的两倍。 虽然业绩稳定增长，“嗅觉灵敏”的做市商却相继离去。公准股份最多时拥有七家做市商，包括东兴证券、山西证券、中银国际、上海证券、华安证券、华融证券、浙商证券。近两年间，东兴证券、浙商证券、山西证券、中银国际等纷纷退出。今年10月底，公司因做市商已少于两家，不得不由“做市转让”变回“协议转让”。 一个产值大户，为何被做市商和审计所接连抛弃？ 财报数据 “太好” 疑点丛生 细看公准股份的财报，与行业相关公司比较就会发现一些指标令人匪夷所思。 首先是毛利率，公准股份的毛利率堪称屠宰界“赚钱能手”。2016年，行业老大双汇发展的屠宰业务毛利率为5.48%，雨润食品的毛利率是4.24%，顺鑫农业的屠宰毛利率为2.99%，与公准体量相近的得利斯的冷却肉及冷冻肉业务毛利率2.23%。从整个行业看，单一的屠宰业务的毛利很薄，且呈现明显的规模经济。而公准股份的冷鲜肉及冷冻肉业务的规模略大于得利斯，远小于双汇发展和雨润食品，竟能够实现8.19%的毛利率，可谓商业奇才。 再看三费（销售费用、管理费用、财务费用），公司同样“技高一筹”。公准股份2014年的三项费用率为0.62%，2015年降为0.3%，2016年仅为0.22%。而上市公司同行中，得利斯的三项费用率稳定在11%以上，双汇发展稳定在6.6%以上，新五丰则在6%以上。 另一个反映赚钱能力的指标是固定资产周转率，是指每单位固定资产能获得几倍的销售收入。2016年，得利斯的固定资产周转率是1.79，双汇食品是4.44，雨润食品是1.23，新五丰是2.91，而公准股份达到了惊人的37.82。 会赚钱、还很省钱，这是公准股份财报给人的一大印象。2014年至2016年，公准股份的货币资金分别为4.28亿元、6.61亿元、6.68亿元。然而，公司2014年至2016年没有任何理财收入，只有利息收入，三年分别为96万元、159万元、213万元，年利率约为0.3%。对此异常情况，公司也承认，他们拿着大笔的现金，却只在银行存了活期。 单看账面数据，公准股份应该是一家极有钱的公司，但其老板却连股权质押贷款都还不上。 2016年8月，公准股份控股股东、实际控制人韩义文向北京恒泰普惠信息服务有限公司质押股票4211.81万股，占总股本的18.13%，质押借款6000万元。今年4月26日，由于公司股价低于补仓价2.27元/股，韩义文配偶晁烨（也是公司董事、副总经理）又增加质押990.84万股，占公司总股本4.27%，两人合计质押股权22.40%。该笔借款到期日为8月15日，但是截至10月17日，借款尚未还清。 异常的财报也引起了监管层关注。全国股转系统对公准股份2016年年报下发了问询函，公司在回复中进一步透露了其日均屠宰量、猪肉平均售价、月度货币资金等数字。由此，更多的矛盾点在记者的调查中展现了出来。 结合公司披露信息及公开数据，记者算了一笔账：2016年公准股份猪肉的平均销售价格为20.65元/公斤，生猪出栏体重平均为110公斤，出肉率70%。由此估算，公准股份2016年冷鲜肉及冷冻肉业务收入13.8亿元，如果这些猪都是公司自宰的，则意味着一年要屠宰约87万头猪，就算公司333名员工全年无休，每天工作12个小时计算，也需要每分钟宰杀3.3头猪。 “目前国内先进的全自动屠宰生产线可以达到这个速度。”有业内人士告诉记者。但是公准股份2014年的转让说明书中披露，公司仅有一条购于2005年的屠宰生产线，成新率仅24%，2014年的账面净值为17.3万元；此后的年报中，公司并未披露购置过新的机械设备。“一条老旧的生产线，意味着其余都要靠手工屠宰，如何能做到这个速度？”上述人士质疑。 对此，记者致电韩义文问询，对方表示：“一切以公告为准，个人不接受电话采访。”随即挂断了电话。 调研过公准股份的一位券商也表示，其参观公司时，只看到一条生产线，尽管该生产线屠宰速度很快，但显然是支撑不起该公司十多亿的收入的。 供货8000万还是200万？ 由于公司的主要供应商和客户都是自然人，查找公开资料几乎无迹可寻；另一方面，由于屠宰行业免征企业所得税，从税务口径核查公司收入也存在困难。但多种迹象表明，公准股份的财报真实性需要打上大大的问号。 近日，记者赶赴位于海伦的公准生猪屠宰厂，并且辗转找到了公司的多位供应商和客户，情况令人震惊。某位公司财报中供货金额达8000万元的供货商，竟称其实际交易金额还不到200万元。 先看年报，2016年，公准股份向前五大供货商的采购金额分别是：柴大伟8923万元、张丽娟8692万元、杨宏海8353万元、张国海8283万元、武立国7955万元。2015年，公司的前五大供货商是：柴大伟8537万元、张丽娟8121万元、张国海7807万元、杨宏海7412万元、武立国7080万元。 在海伦市最大的农贸市场，记者找到了一位要求匿名的前五大供货商的亲属。其告诉记者：“公准近两年经常拖欠我们货款，而且不止欠我们一家，海伦还有四五家常年供货商也存在被拖欠货款的情况。”据其估算，欠款合计在数百万元以上，“现在本市的几家供货商都不愿意送猪了，公准只能去更远的地方进货。” 然而，在公准股份的财报中，截至2017年6月底，公司负债总额仅有81.35万元，应付账款（全部为货款）更是为0。 在供货商眼里，公准股份并不像年报中那么财大气粗。“这两年公准每年都有几个月几乎停产。本来说好的进货价，我们送猪过去的时候，公准经常会在到货时临时压价，如果不同意，他们就不要了。”上述匿名人士称。 记者在当地获悉，海伦市内做收猪生意的，规模普遍在几千万元以内，财报上的前五大供货商基本都在海伦本地，年供货七八千万元几乎是不可能的。 不仅上游采购金额虚高，公准对下游客户的销售额也同样存在夸大嫌疑。2016年年报中，公司对前五大客户的销售金额分别为：张秀玲1.09亿元、刘有军1.01亿元、魏吉良1.00亿元、杨亚玲9667万元、宫海波8039万元。记者了解到，其中某客户每年对外的总销售收入不过5000万至6000万元，而且货源不止公准一家，平常进货渠道主要是金锣、雨润等其他品牌，进公准肉品的比例最高时也不超过60%。如此计算，公准股份披露金额与之相比已成倍夸大了。 农贸市场上多个曾在公准进货的猪肉贩还告诉记者：“公准的猪肉寥寥无几，还经常出现订完货拿不到货的情况。”商家更多地还是从双汇、雨润等大品牌进货。 还有一位猪肉贩告诉记者，该店年进货金额不超过3000万元，从“公准”进货只占其全年进货量的三分之一，也就是不到1000万元。在他看来：“在海伦市的猪肉贩，别说一年进货一个亿了，大于5000万元的都很难找。” 巨额对外投资有何玄机 那么，公准股份的生产现场是什么情况呢？在一个工作日的上午10时，记者来到公准股份生猪屠宰厂时，厂区大门紧锁。门卫表示：“近期老板都不在这里，管事的人也不在，厂里只有工人。”据了解，每日下午4点半通常是客户来运屠宰后的猪肉的时间。 记者下午4点多再次来到工厂时，见到一辆大型冷鲜车正在搬货。工厂工人告诉记者：“今天一共卖出了600套猪肉，这还不是旺季，春节前后最多一天能卖1200套。” 如果工人的话属实，那么公准股份一年的销售额是多少呢？记者粗略估算，公准股份称其2016年猪肉销售均价为20.65元/公斤，每头生猪平均重110公斤，出肉率70%，以猪下水与猪肉同等价格来算的话，每天卖出600套至1200套，则意味着公司一年365天的销售收入为4.97亿元至9.95亿元。而公司2014至2016年财报上的营业收入分别为11.48亿元、11.96亿元、13.94亿元。 如果多年都如此虚增收入及盈利，目的又是什么？ 融资？2015年3月16日，公准股份获得深交所的《中小企业私募债券发行备案的通知书》，公司非公开发行面值不超过4亿元的中小企业私募债。2015年11月，公司以15元/股定增募资1.5亿元，称是用于补充公司流动资金，除了韩义文等公司原股东之外，新进的六名投资者的认购金额为7050万元。 别忘了，公司账上还常年趴着6亿元现金没用，放在银行收活期利息。那么，公司到底有钱没钱？ 公准股份还有个动向值得关注。近两年，公司对外投资突然上了规模。2016年9月，公准股份改变了1.5亿元定增募资用途，掏了7500万元收购海都集团魏波手中的黑龙江省七合畜牧集团有限公司（简称“七合畜牧”）84.36%股权；还将剩余7500万元投给七合畜牧作为后续建设资金。 主办券商华安证券及时提示风险称：七合畜牧尚未取得土地使用权证和房产所有权证，目前仍处于建设阶段，尚未开展生产经营活动；且标的公司未经审计。根据七合畜牧未经审计的财务报表，截至2016年8月31日，其总资产为8925.40万元，其中在建工程8774.16万元，负债3009.30万元，所有者权益5916.10万元，2016年1至8月仍处于亏损阶段。 在券商提示风险后，2016年12月30日，七合畜牧将公准股份后续投资的7403.16万元通过银行转账的方式予以归还。 钱暂时还回去了，但后续又以其他名义倒了出来。今年5月11日，七合畜牧与中跃建设集团有限公司黑龙江分公司签订了《养猪场工程施工承包合同》，次日，公准股份董事会通过了《养猪场承包合同》的议案，当天公准股份将7500万元募集资金又转账至七合畜牧。根据公准股份提供的合同文件，该合同工程预付款7500万元，七合畜牧已经于5月16日将7500万元支付给中跃建设集团有限公司黑龙江分公司作为工程预付款。 此后，公司在6月1日再次公告要变更募资用途，将1.5亿元定增募资全部用于七合畜牧的固定资产建设。 有长期关注该公司的人士分析：“高额对外投资中不排除也存在水分的可能，或许又是公司为抹平账务虚报的资金出口。” 财报数据漏洞百出，供应商与客户否认数据，销售规模有悖于常识，主办券商屡屡提示风险，公准股份的信息披露可信度还剩多少？“解猪神功”还能撑多久？随着证监会对公司及其部分高管立案调查，相信在不远将来，真相应该能大白于天下。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

民信金服信披存疑：2年亏损超5亿，披露数据偏差极大

近日，中国互联网金融协会互联网金融信息披露服务平台 ( 下简称 “信披系统” ) 新增2网贷平台接入。 信披系统显示，本次接入的2家平台分别为民信金服与希望金融。截至目前，共有104家平台在信披系统披露经营信息与财务信息等。不过，截至发稿前，信披系统无法再查询到民信金服的机构信息与运营信息，显示仅有103家机构披露信息。 截至2017年10月31日，希望金融交易总额为62.86亿元，待偿金额11.24亿元，融资人总数约为2万人，投资人总数6万人。截至2017年6月30日，民信金服交易总额为139.1亿元，待偿金额为45.2亿元，融资人总数16.7万人，投资人总数43.8万人。 在财务数据方面，两家平台去年均为亏损状态。其中，民信金服已连续两年亏损超过2亿元，2016年亏损2.76亿元，2015年亏损2.45亿元，累计超过5亿元；希望金融2016年亏损750.64万元，2015年亏损93.42万元。 值得注意的是，民信金服官网与信披系统数据相差较大。据悉，民信金服旗下有民信贷和Me金融两个平台。其中，民信贷官网显示，截至2017年10月31日，该平台累计成交额64.95亿元，累计出借总人数（投资人总数）为33.7万人，累计借款总人数（融资人总数）为1.1万人。 目前，Me金融平台交易也仅为10.5亿元。民信金服交易额对比信披系统截至6月30日的数据，严重缩水。仅就交易总额来看，信披系统与民信金服相比已是其2倍有余。 根据银监会8月25日印发的《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引的通知》（以下称《信披指引》），P2P网贷信息披露应当遵循“真实、准确、完整、及时”原则，不得有虚假记载、误导性陈述、重大遗漏或拖延披露。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京互金协会否认现金贷监管一刀切 多平台悄然降息

　　11月25日，北京互金协会（下简称为“协会”）针对现金贷召开成员会议。新京报记者11月27日向当天的参会人士和协会相关负责人确认，当日在会议中，协会有让成员单位举手示意、“报备”其是否从事现金贷；并提出从事现金贷的P2P平台，利息和费率加起来不能超过年化36%的要求。并给成员单位的调整时间截至2017年12月31日。 　　同时，协会否认了自媒体关于“一刀切”的说法，称协会并未要求“没有（现金贷）放贷牌照或者P2P平台，从事现金贷的一律取缔”，也没有提出对现金贷业务监管“一刀切”的要求。 　　据悉，协会当天会议的一项核心议题是，要求目前有现金贷业务的金融科技成员公司，绝对不允许存在暴力催收现象，“只要北京地区因此出现任何人身伤害事件，无论平台是上市公司或国企出资方背景，协会一旦发现均给予相应的取缔处理。”这位参会人士如是说。 　　报备现金贷业务是平台合规信披的一部分 　　据参会人士和协会相关负责人确认，11月25日的会议为正常的北京市互联网金融行业协会2017年第三季度会员大会。在会议中，协会确有让成员单位举手示意、“报备”其是否从事现金贷。 　　该参会人士称，在此次会议前，协会就有要求成员提交报告是否有现金贷业务，但在会上并未要求进行严格意义上的报备。 　　据其介绍，“某位领导当时现场问我们，你们谁从事现金贷，请举个手，跟协会说一声。如果往这个思路上靠，简单向协会报备一下，这个情况是存在的，但并非像某些自媒体说的‘P2P平台从事现金贷的必须向北京互金协会报备’。” 　　其告诉记者，“目前对会后（报备）没有什么要求。” 　　对于向协会报备是否有现金贷业务，某位协会成员单位的市场总监告诉记者，向协会告知目前的业务与未来的计划，是合规平台信息披露的一部分。 　　据某互金平台工作人员向记者回忆，11月24日下午其参加了一次行业闭门会议，当天参会的互金平台仅有几家，另外还有相关研究院院长、中国互金协会相关人员。 　　据其介绍，会议的主要目的是探讨现金贷和互联网小贷的监管办法，以及怎么定义。另外针对平台门槛、人群定位、借贷周期、借款金额、资金流向、征信体系、可持续监管这几项进行了探讨。整个会议持续了约3个小时，即使到会议结束，也没有探讨出实质的监管措施。参会公司的态度则是“什么时候监管有个边界，他们就按边界整改执行，拥抱监管”。 　　12月31日前将利息加费率调整至36%以内 　　北京互金协会在此次会议上还率先落地现金贷有关借款利率的要求，即“2017年12月31日前将平台的借款利息和费率加起来，调整至年化36%以内”。 　　会后不久，掌众金融率先发文，称“掌众金服下调小额现金产品费息至年化36%以下”，紧跟监管步伐。 　　某位接近监管的人士向新京报透露，现金贷资金来源比较复杂，趣店在招股书中披露，小贷公司自有资金与银行、消费金融公司、信托等机构合作方资金，构成了其资金来源的主体。 　　“这就是目前现金贷借款利率比较高的主要原因，现金贷平台收取了管理费或服务费，然后作为小额贷款公司它又收取了息差，而这两个加起来就超过了36%红线。” 　　对此，中央民族大学法学院教授邓建鹏认为，“监管机构目前对现金贷的主要要求，以及社会舆论对现金贷的批评，均围绕于现金贷的高利率问题。所以如果监管方近期出台相关要求，非常有可能在年化借款利率方面做出‘不能高于36%’的要求。而协会方面对成员的情况进行摸底，要求有相关业务的成员调整借款年化利率，这种态度与监管方是一致的。” 　　对于协会此次会议的相关内容，是否可以理解成是监管方针对现金贷即将出台政策的参照？邓建鹏这样解释，“协会属于自律性的民间组织，它出台的文件只能是一个建议。” 　　■观察 　　现金贷 　　闪电借款等平台下调费息 　　现金贷监管逐步逼近，一些现金贷平台也加快费息调整的步伐。上周，一位网络小贷清理整顿工作会议的参会人士透露，目前监管层要求36%的利率“红线”不能逾越，网络小贷不能成为高利贷的重灾区。除了公开宣布降费息的头部平台“闪电借款”，新京报记者11月27日从多个现金贷平台获悉，降息工作已经悄悄开展。 　　11月26日，掌众金服公开对外宣布，旗下小额现金贷款产品“闪电借款”的综合息费均降至年化36%以下。掌众金服方面表示，闪电借款主要从两个方面调整综合息费，其中产品周期从原有的21天延长为50天、60天等，同时，50天、60天服务对应的综合息费分别为4.93%和5.91%，日费率不到0.1%。 　　记者了解到，闪电借款是现金贷行业的头部平台之一。资料显示，截至2017年10月末，掌众金服旗下的产品累计撮合笔数超过3000万笔，交易额超过了600亿元，注册用户和累计借款用户分别达2000万人和400万人左右。 　　“作为一个大型的平台，行业监管大家能预见，早晚都是要来的。对行业来说，息费和共债、隐私等问题，有需要规范的地方，但对行业长远发展来说，我们希望有监管。”一位现金贷平台的高管告诉记者，在可能的36%利率规范要求下，该平台也在一步步调整思路和结构，整体的想法是降低整体业务中现金贷的比例，同时向一些持牌机构做导流业务。 　　“我们的创始人来自大型互联网机构，平台的核心优势是风控、运营和获客，以及输出一些互联网科技能力。做导流平台，主要是和持牌的机构，比如消费金融机构、银行在合作。”上述高管说。据记者此前了解，在4月份银监会喊话清理整顿现金贷的时候，该平台已经调整了此前的“砍头息”收费模式。 　　另一位业内人士称，自己供职的现金贷平台也在陆续降费息，同时也涉及业务调整，不然难以控制亏损。“比如我们推出时间更长、利率更低的产品，也针对类似感恩节这种节日进行降息。看看综合发展利润率怎么样，能不能可持续运营。我们希望做平稳过渡，一次性降息对存量客户、待收款比较不利。” 　　P2P 　　部分P2P转型时与小额分散的现金贷合作 　　不久前，国家互联网金融安全技术专家委员会的一份报告引发关注。报告显示，目前有592家P2P网络借贷网站开展现金贷业务，约占全部P2P平台总数的15.8%。 　　一位现金贷平台的高管透露，除了通过助贷模式向现金贷平台提供借贷资金，也有一些P2P本身有过现金贷业务。“很多P2P平台都不赚钱，想靠现金贷赚点钱”，该平台高管称，在目前的合作中，有一些P2P平台会提供资金，现在还在正常合作中，没有进行调整。 　　“我们没有自营现金贷。但是，有这块的小额信贷业务资产的合作。某网贷平台负责人张云（化名），当初选择这类资产合作，主要是源于针对网贷平台的8·24文件，平台求合规，需要快速转型。”这类资产周期短、金额小、风险分散、规模化。所以，很多P2P平台都转型选择了这类资产进行合作或者自营。 　　其坦言，这次关于现金贷话题引发的热议，对整个行业造成了一定程度的联动性负面效应。而其实整个行业内，更加担心的是借款人变成老赖，不还钱的情况下，和现金贷合作的风险就比较高了。 　　“目前合作的供应商是否符合监管要求，我们还在确认中。如果不符合监管要求，一定会终止合作关系的。”该网贷平台负责人称，合规的平台，一定是会坚决按照政府监管的要求，找寻更佳合规稳健的资产，如果现金贷不能做，基本上都不会再碰触。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

食药监提醒：这两种酒 立即停止销售或饮用

近日，广东省河源市发生一起因饮酒导致甲醇中毒事件。 国家食药监总局： 假酒已销往河南、广东、海南、贵州和云南等地 经查，该酒标示为“菲朗氏调配威士忌”（标称生产商为蓬莱市威亚德葡萄酒有限公司，标称运营商为深圳威亚德酒业）和“法利雅调配威士忌”（标称生产商为蓬莱市威亚德葡萄酒有限公司，标称运营商为惠州市协益酒业），为涉嫌假冒他人企业生产的甲醇勾兑产品，初步查明销往河南、广东、海南、贵州和云南等地，主要在酒吧销售。 国家食品药品监督管理总局已部署河南、广东、海南、贵州和云南等地食品药品监督管理部门对购进假冒产品的经营者依法查处，涉嫌犯罪的及时移交公安机关，并协助公安机关开展犯罪调查，控制产品风险；酒吧等经营者凡采购并销售上述两种产品的，要就地封存，停止销售，查清采购来源，报告当地食品药品监督管理部门；提醒广大消费者停止饮用上述两种产品，凡发现销售上述两种产品的，及时报告当地食品药品监督管理部门。 饮用假酒22人出现不适 24日凌晨2时39分，广东省食品药品监管局接到河源市食品药品监管局电话报告，称11月20日至24日期间，先后有多人在河源市“muse”酒吧饮酒后出现身体不适等症状。 经查，河源市“muse”酒吧持有有效营业执照和食品经营许可证，所经营的酒品饮料共13个品种，其中“菲朗氏调配威士忌”“法利雅调配威士忌”两种酒品无法提供任何票据及供货商证照。经对查扣的“法利雅调配威士忌”抽检，检出含有甲醇成分，初步判定相关产品为假酒，涉案的酒吧及标示运营商均已被查封。 截至目前，河源市人民医院收治因涉事产品引发不适的患者共计22人，其中ICU收治患者4名，留院观察轻症病人18名，暂无死亡病例。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资管新时代：信托重塑与再定位

　　在大资管环境下，如果按照原有的管理模式、监管框架，必然出现政出多门、无序监管的乱象。也就是说，各机构开展的业务是完全相同的，所依据的监管政策却是各不相同的。由此造成各机构之间的恶性竞争，更导致整个资管市场乱象丛生，出现很多监管死角和交叉点。这些不仅给投资者带来损失，也给系统性金融安全带来隐患。在十九大进一步提出加强防范金融系统性风险的背景下，如果放任政出多门、无序监管，就与此精神相违背。因此，《意见稿》出台是必然。 　　日前，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)引发诸多关注。按照央行的相关说法，《意见稿》为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防范和控制金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级作出了相关指导。作为资管业务的重要参与者，截至2016年末的数据，信托公司受托管理的资金信托余额为17.5万亿元，同期银行表内外理财余额之和为29万亿元，信托公司紧随其后。《意见稿》出台对信托公司意味着什么？有哪些利好及影响呢？为此，记者采访了中国人民大学信托与理财研究所执行所长邢成。 　　记者：您认为《意见稿》出台的背景以及意义何在？ 　　邢成：《意见稿》出台非常必要且意义重大。因为长期以来资管市场缺乏统一的监管规章和口径，乱象不断，也存在潜在的风险因素。特别是近几年来，资管市场的主体多元化，各监管部门纷纷在松绑和创新的背景下，给自身所管辖的金融机构松绑，开放所谓资管业务。在此背景下，资管规模快速增长，其中扮演主角的是商业银行、券商及子公司、基金及子公司、保险及子公司、信托公司以及其他非金融类资产管理公司。无论是从机构性质、机构结构以及机构数量、机构规模看，都较大资管市场形成之前复杂了很多。在大资管环境下，如果按照原有的管理模式、监管框架，必然出现政出多门、无序监管的乱象。也就是说，各机构开展的业务是完全相同的，所依据的监管政策却是各不相同的。由此造成各机构之间的恶性竞争，更导致整个资管市场乱象丛生，出现很多监管死角和交叉点。这些不仅给投资者带来损失，也给系统性金融安全带来隐患。在十九大进一步提出加强防范金融系统性风险的背景下，如果放任政出多门、无序监管，就与此精神相违背。因此，《意见稿》出台是必然。 　　记者：对信托公司有哪些影响呢？ 　　邢成：利好因素是主流，对行业长期持续健康发展有重大的正面推动作用。《意见稿》首先提出要确立资管产品的分类标准，我一直提倡资管产品应分类监督、分类销售、分类设计。《意见稿》提出要确立分类标准，从资金募集方式划分，分为公募产品和私募产品两大类，这对信托没有实质影响，因为信托的私募性质是一直明确的。根据投资资产的不同分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品、混合类产品四大类，对于信托公司影响非常重大。为信托公司开辟了一条正路，关闭了不规范的、擦边的、模棱两可的甚至是违规的做法，对信托构建多层次、多结构、满足各类投资者需求的产品条线非常有利，在政策导向上指出了合规的阳关大道。 　　其二，《意见稿》出台后，无论是产品分类、减少流动性风险、打破刚性兑付的要求也好，都是一视同仁，原来信托行业抱怨较多的过度监管、不公平竞争、同等业务差别待遇等不平等负面现象都会消除，信托公司在监管口径上有望与商业银行、证券、保险等站在同一起跑线上，而不会出现歧视问题。 　　其三，统一了监管口径以及规章约束以后，特别是对于产品分类、杠杆率要求，风险防范要求都提出了可量化的、明确的标准，信托公司今后将进入硬约束发展时期，因为所有业务规范都已经明确而量化了。在这种背景下，信托公司将彻底而且实质性地加快开启创新转型的步伐。过去由于种种原因，监管不尽完善，竞争条件不充分，有关资管法规不明确，信托公司还有些观望或走捷径的心理，创新的决心和力度有所保留。《意见稿》出台以后，只有按照相关办法指明的路径走才是根本出路，对于促进信托公司加快转型步伐、回归本源定位有巨大促进作用。客观上，也使信托的产品定位与其他机构实现差异化发展，加强核心竞争力，真正成为资管市场的主力军和生力军。 　　记者：有哪些挑战或是约束呢？ 　　邢成：首先，《意见稿》提出要降低影子银行风险，就是要防止过去曾出现过的为规避监管政策而开展的平台业务、出表业务、通道业务，这些单纯为规避监管而开展的变异了的信托业务，实际上经过层层包装已经不是资产管理业务，变异为明股实债、明股实贷等所谓信贷业务，给国家宏观金融调控带来困扰而且存在潜在金融风险。因此，过去传统的、有些信托公司占比还较高的通道业务会受到严重冲击，或者被全部叫停或淡出市常 　　其次，《意见稿》提到减少流动性风险。一是在管理上单独管理、单独建账、单独核算，这是规范管理的要求，更重要的是强调加强资管产品和投资资产的期限匹配，对信托公司的资管能力和资管技术以及专业化程度提出很高要求。如果团队结构、专业结构不能跟上，今后业务就会受到影响和拖累。二是《意见稿》强调要控制资管产品的杠杆水平，今后的政策是要根据投资风险确定杠杆率高低。投资风险越高，杠杆要求越严，这将对信托公司提出更高的严格要求，过去无论风险高低，通过杠杆放大盲目扩张，追求资管规模，形成的一套广种薄收、粗放经营的营利模式，就会在新形势下受到严峻挑战，信托公司必然要走内涵式、精细化、高附加值发展的模式。 　　最后，《意见稿》提出不搞一刀切，设置过渡期，按照“新老划断”原则，说明《意见稿》的制定充分考虑到现实情况，坚持实事求是的原则，对信托乃至整个资管行业长期持续健康发展都具有重大的正面推动作用。 　　记者：《意见稿》首次定义了刚性兑付的4条认定标准，且设立了投诉举报机制，体现出监管层对于打破资管产品刚性兑付的决心。对于信托打破刚性兑付的问题您有什么看法？ 　　邢成：刚性兑付问题对信托行业意义重大，应注意三点，一是要界定什么是刚性兑付，二是在什么情况下刚性兑付是违规的，三是如果打破刚性兑付，责任如何界定。按照信托法相关规定，“受托人违反信托目的处分信托财产或者因违背管理职责、处理信托事务不当致使信托财产受到损失的，委托人有权申请人民法院撤销该处分行为，并有权要求受托人恢复信托财产的原状或者予以赔偿”，据此，哪些是受托人管理不当造成损失的，而哪些又不是，需要进行特别细化的操作规则以及责任界定，并做好新老过渡安排，不然草率行事会给投资者造成巨大损失，甚至还会引发其他不良后果。因此，监管部门应该及时制定针对信托公司可量化、极具实操性的受托人尽职管理细则，确保委托人的合法权益。而信托公司则需要严格防止打破刚性兑付后放松风险防控措施，使得信托业多年构建的完整交付信托财产的坚定信念和严格完善的风控体系受到动彝冲击，特别要避免极少数公司在出现风险和不良项目时，混淆视听、推卸责任、转嫁危机的违法行为，否则将会给行业带来灾难性的后果。 　　记者：《意见稿》对于合格投资者的定义有三点，其中一点是“家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元，且具有2年以上投资经历”，根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》第六条规定，合格投资者的定义也有三条，其一是“投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织”。《意见稿》一旦实施，信托公司关于合格投资者的标准是否也应进行相应的更改？ 　　邢成：这两个标准或许不是同一口径，但如果二者有差异，一旦《意见稿》落地，信托公司应该按照新办法实施。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“德隆系”旧将操盘收购“踩雷”：信托公司近3亿资金逾期被诉讼

“德隆系”旧将操盘的上市公司中捷资源资产收购案，正面临麻烦。据悉，杭州汽轮动力起诉渤海信托未能到期兑付其在宁波伟彤的优先级出资项目本金及收益。宁波伟彤为中捷资源收购标的金源农业第二大股东，背后执行事务合伙人为“德隆系”旧将。 杭州汽轮动力集团11月24日在中国货币网上披露了一起重大诉讼公告，汽轮动力称，其于2015年7月29日参与投资渤海信托·宁波伟彤投资项目集合资金信托计划优先级项目，原定于2017年7月27日到期。 7月25日，汽轮动力收到渤海信托通知上述项目不能按期兑付。由此汽轮动力在9月13日向河北高院提起诉讼，要求渤海信托赔偿公司信托计划本金及收益，共计约2.74亿元。 汽轮动力称，河北高院已于9月20日受理案件，并拟于近期开庭审理。 在诉讼影响中，汽轮动力称信托计划涉及的信托基础资产对于某上市公司非公开发行股票审批具有重大影响。但汽轮动力并未透露涉及上市公司名称。 （汽轮动力公告内容） 汽轮动力公告中提及的宁波伟彤，出现在上市公司中捷资源的资产收购公告中。 2015年6月13日，中捷资源公告，将定增不超过 81.9亿元，用于收购江西金源农业开发有限公司95.83%股权、收购黑龙江兴邦国际资源投资股份有限公司60.00%股权、投资江西金源改扩建项目等，其中金源农业95.83%的股份转让价格为15.8亿元。 宁波伟彤则是金源农业第二大股东。收购预案显示，宁波伟彤股权投资合伙企业持有金源农业33.39%股份，仅次于创始股东万载康美38.12%股份。在收购交易中，宁波伟彤持有股权将获得5.51亿元的转让对价。 宁波伟彤出资方中，正有渤海信托。中捷资源披露的信息显示，宁波伟彤成立于2013年6月20日，其中渤海信托出资3.5亿元，持股98.87%，杭州索思邦投资管理出资400万元，占股1.13%。 宁波伟彤的执行事务合伙人是杭州索思邦，委派代表是朱晓红。而据媒体报道，朱晓红，正是“德隆系”重组伊立浦的关键人物；杭州索思邦则在斯太尔（博盈投资）的定增方案中为德隆系扮演着一定的角色。 而从汽轮动力发布的公告看，渤海信托对宁波伟彤出资的3.5亿元中，至少有超过五成资金来自汽轮动力。 渤海信托在上市公司中捷资源上也有着特殊“角色”。2014 年6月，中捷资源第一大股东中捷环洲通过渤海信托专门设立的信托项目，筹集资金以支付非公开发行认购款及费用。作为对价，中捷环洲将中捷资源股票的收益权，包括未来股票处置、出售的权益，全部质押给渤海信托。 彼时渤海信托时任董事长为李光荣，媒体报道称其是“德隆系”掌门人唐万新的好友，他执掌的特华系曾数次为唐万新借出资金。当年7月，中捷资源更换部分高管，有着“德隆系”背景的刘昌贵、王瑞分别出任副总经理、董秘职务。如今，刘昌贵仍担任中捷资源副董事长、董事，王瑞担任董事、副总经理。 如今，在汽轮动力向渤海信托提起诉讼下，作为中捷资源收购标的第二大股东的宁波伟彤的股权结构存在不确定性。汽轮动力在诉讼公告中也称，诉讼将对上市公司非公开发行股票审批具有重大影响。 2016年11月16日，中捷资源的定增方案经证监会发审委会议审议通过。11月27日，搜狐财经以投资者身份致电中捷资源，对方表示定增虽获证监会通过，但目前尚未取得证监会书面核准批复文件。“因为中途我们更换了券商、保荐人，需要更新资料重新上报一下。”中捷资源方人士表示。 当被问及汽轮动力诉讼渤海信托是否会影响定增发行时，上述人士表示并不知道汽轮动力与渤海信托诉讼事宜。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

曝点融、现金卡、现金侠等平台疑似停止放款

严监管风劲吹，现金贷面临生死抉择。 11月17日，一位现金贷中介人士对《国际金融报》记者透露，目前已经有头部现金贷平台疑似停止放款。等待政策落地，伺机而动。 该中介人士对记者透露，疑似停贷的包括日放款量在一亿元左右的现金卡、已拿到多轮融资的知名平台点融，还有上海一家放款量在6000万元左右的现金贷平台——现金侠。 另据《国际金融报》记者拿到的现金贷口子人士（拉用户过去借贷抽佣的人群）方面的一张截图显示，贷上钱、向钱贷、快贷等多家平台均已明显“升级”了风控，用户借贷通过率显著降低，不少老用户 “被套路”，还进去了钱，再也借不出来。 除了疑似“停贷”的，还有一些现金贷平台正进行合规化转型。从目前的信息来看，36%年化利率被监管视为不能逾越的“红线”。11月26日，日放款量3亿元左右的掌众金服高调宣布，旗下全线小额现金借款产品综合息费均降至年化36%以下。根据掌众方面消息，此次调整综合息费的产品为“闪电借款”，主要从两方面进行调整：其一，产品周期从原有的21天，延长为50天、60天等周期；其二，息费方面，50天、60天周期的服务对应的综合息费分别为4.93%和5.91%，日费率不到0.1%。事实上，掌众“调息”只是目前现金贷行业的一个缩影，不少平台都在加班加点改变产品模式。 开心钱包负责人对《国际金融报》记者表示，目前我们也在下调综合息费，延长借款期限。 该负责人指出，综合息费调整到不超过年化36%，对现金贷平台运营有着很高的风控要求。现金贷平台要从过去野蛮生长、低准入门槛的状态，切换到以数据、风控为核心技术的科技驱动型企业。这也意味着行业将进行大洗牌，大部分平台仅面对息费调整这条就将被淘汰。 目前，监管靴子尚未落地，整个现金贷行业风诡云谲：有现金贷平台降息费、有平台“疑似跑路”，现金贷风云录的下一集该如何撰写？氪信CEO朱明杰对《国际金融报》记者表示，我们对平台的监控数据显示，现金贷的人群活跃度反而更高了，但大的现金贷平台对这个人群开始谨慎收缩，小平台趁机冲量，不排除这个市场面临大规模坏账爆发的危机。 另一方面，随着不少现金贷头部企业转型服务更优质的人群，资金和服务提供方大量涌入年化利率36%以内的市场，会让针对这个人群的市场爆发。朱明杰认为，“额度变大、期限变长以后，欺诈的诱惑更大，风控也将面临更大的挑战，更高的要求。” 在朱明杰看来，“之前手握用户的流量巨头或者有资金持牌的大玩家，他们的用户正面临这些服务转型机构的‘诱惑’。因此，留给巨头和大玩家的时间更为有限，全方位的业务升级可以说迫在眉睫。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

外资私募凶猛！全球十大资管巨头已有7家落户中国

　　中国金融业进一步对外开放，外资私募加速布局中国市场。根据公开资料统计，目前全球资管规模前十的巨头中，已有7家在华设立外商独资私募基金管理人，进军中国市场。 　　业内人士表示，中国资产管理行业有巨大的发展空间及财富效应，随着国内政策的逐步开放，外资机构争先恐后想分得一杯羹。同时，外资私募的入驻也将进一步促进国内资管行业的发展。 　　今年1月，富达利泰投资获批成为首家完成私募基金管理人备案的外商独资企业（WOFE），其后，瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横和路博迈等公司也陆续完成登记。 　　看好中国市场前景 　　外资私募机构人士表示，申请外商独资私募基金管理人的原因主要是看好中国资管行业的发展前景。富敦总经理黎涛告诉记者，中国资产管理行业，包括公募、私募、银行委外资金等总规模已达数十万亿，这个规模还会不断增长。在这个背景下，相信全世界的资产管理公司都希望在这个市场里面分得一杯羹。 　　朝阳永续基金研究中心研究主管尹田园直言，外资进入我国私募市场是为了分享中国资产管理行业的大蛋糕。据香港东英资管执行副总裁李炜介绍，现在全球最大的资管市场是美国，有机构研究预测，中国市场再经历5到10年的发展，有望成为全球最大的资管市场。“中国市场很大，但主体资金不可能全部配置到国际市场，大部分仍沉淀在本土。全球投资者想来中国市场吸金，是看好中国市场发展趋势。” 　　已经发行了首只产品的瑞银和富达均高度重视中国市场。瑞银总经理陈章龙表示，中国一直是最重要的业务增长市场，瑞银的目标是在中国成为领先的资产管理公司。富达国际中国区董事总经理李少杰也表示，随着对外开放力度的不断加大，将会有越来越多的外资资产管理公司进入中国市场。中国的资产管理行业将出现更多的全球领先的专业投资经验和实践，有望开放多样的跨境投资渠道，为投资者提供更多更优质的投资产品，也为业界优化更好的发展环境。 　　此外，中国市场的财富效应也是吸引外资的重要因素。格上财富研究员雷蕾表示，相较于海外成熟市场，中国作为新兴市场，具有较多的投资机会，能够带来不错的回报。之前涉猎国内市场的部分海外知名私募近几年也取得了不错的收益，在一定程度上形成了财富效应。 　　有效发挥外资实力 　　据介绍，外商独资私募基金管理人是外资私募在内地开拓资产管理业务比较有效的模式。路博迈中国区负责人刘颂表示，透过WOFE模式，海外机构更能发挥业务战略，实践投资管理理念。路博迈作为一家国际资产管理公司，过去七八年在不同市场中已累积了丰富的投资和风险管理经验，WOFE模式可以确保其传承总公司优良基因，有效利用公司在全球范围内的投资资源。 　　同时，从成功备案的外资WOFE情况来看，大多在国内已有比较深厚的积累。 　　黎涛告诉记者，在进入中国市场之前，富敦通过设在新加坡的总部投资中国，已有超过10年的经验，如今中国放宽外资进入国内的限制，富敦有信心和能力参与中国资产管理行业。“新加坡富敦公司一直在为淡马锡管理QFII额度，中国的投研团队也长期为新加坡总部提供投资研究服务。” 　　李少杰告诉记者，富达早在2004年就已经进入中国市场，成立了超过400人的中后台支持中心以及专业的研究团队。其余几家也有相似的在华投资经验，如景顺投资此前通过QFII投资中国股票的管理经验达十年以上、惠理原本投资香港市场便在内地做了充分的投研工作等。 　　对于外资积极布局国内市场，业内人士认为会在一定程度上促进行业的发展。李炜表示，国内私募机构虽然有2万家，但同质化非常严重，并且私募行业也是集中度非常高的行业，90%的资金集中在10%的机构手中。相信海外大型金融机构进的入，会改变私募领域的竞争格局，加速中国资管行业的发展。 　　雷蕾认为外资私募的进场将在一定程度上丰富行业生态，为投资人提供更多的选择。同时，由于外资私募在海外已经形成较为成熟的投资体系，他们的加入势必会给国内私募带来压力，长期来看有助于带动整个私募行业管理人投资水平的不断提升。 　　外资私募积极筹备首只产品专注基本面投资 　　今年以来，外资私募的积极动作备受业内关注，富达利泰投资、瑞银资管、富敦投资、英仕曼投资、惠理投资、景顺纵横投资、路博迈投资等外资私募机构先后在中国证券投资基金业协会（下称协会）完成备案登记。按照协会规定，这些外资私募将会在6个月内备案首只产品。 　　据了解，目前，富达利泰、瑞银资管已发行首只私募基金。记者从多家外资私募了解到，他们都在积极筹备首只产品，包括股票、债券等不同策略。在投资风格上偏向于基本面价值投资，选好公司、长期持有为主。此外，外资私募纷纷招兵买马，搭建中国市场团队。 　　外资私募纷纷筹备首只产品 　　今年5月4日，富达利泰率先备案了第一只固定收益产品“富达中国债券一号私募基金”。富达国际中国区董事总经理李少杰表示，富达国际希望为投资者提供多元化的投资产品和解决方案，满足投资者需求。 　　11月20日，瑞银资管宣布推出“瑞银中国股票精选私募基金一号”，为第一只外资股票型私募基金。瑞银资管总经理陈章龙介绍，该基金已完成资金募集，将在协会备案，未来主要投资于A股市场，面向中国的合格机构及高净值投资者，基金经理王子正在中国股票投资及研究领域拥有7年的从业经验。 　　除了上述两家机构，富敦投资、路博迈投资等外资私募也正在筹备首只产品。富敦投资总经理黎涛告诉中国基金报记者，将要发行的第一只产品是股票类的私募基金。路博迈中国区负责人刘颂称，计划在6个月内发行首只产品，该产品将会是一只债券产品，投资于跨类别中国固定收益类产品，投包括国债、央行票据、金融债、公司债等，在强调本金安全的基础上，追求资产的长期稳定增值。 　　上海证券基金评价中心高级分析师介绍，外资私募的筹备工作包括资金注入、组建团队、寻找外包商、合作方等。各家公司推出的首只产品都会是最为擅长的投资策略，如英仕曼首发的为A股量化产品。 　　基本面价值投资为主 　　记者在采访中了解到，外资私募在投资策略、风格上多聚焦于基本面价值投资，偏向自下而上选择优质公司，通过长期持有获利。香港东英资管执行副总裁李炜认为，从投资的角度来说，大型外资机构偏向于基本面研究为基础的投资。 　　黎涛坦言，“我们的实力主要集中在对上市公司基本面的扎实分析、自下而上选股，因此，以后无论是固收还是股票产品，都会基于我们的实力去发行，偏基本面的价值投资，只会投向我们有充分信心的上市公司。” 　　李少杰表示，富达国际会将集团成熟领先的投资策略、“自下而上”的投研方式、多样的产品开发、专业严谨的风险管控以及丰富的业务发展经验带到中国市场，为投资者提供专业的投资服务和体验。 　　陈章龙进一步透露，瑞银资产管理遵循的是聚焦行业龙头的主动管理型投资策略，主要关注战略行业，聚焦行业龙头，注重基本面研究及企业质量审查，采用自下而上的选股方法。“我们尤为关注有望从中国结构性改革中受益并具备增长潜力的行业，比如医疗保健和日用消费品。” 　　此外，也有外资私募表示会采取量化等策略进行投资。刘颂告诉中国基金报记者，对于一些波动大的股票市场（如A股市场），以定量策略选股，而非单靠行业和板块的偏好，可能长期会有更好的投资结果。“路博迈拥有庞大的国际量化投资团队，投资决策及管理风险技巧均以获奖研究报告为基础，利用这些经验，希望可以发展出适用于A股市场的定量模型，依据估值、盈利质素、营运效率、价格动态及市场气氛等基础动力因素筛选潜力个股。” 　　积极建设中国市场团队 　　记者了解到，目前各家外资私募正在紧锣密鼓地进行投资、运营团队的搭建工作，充实投研、管理实力。 　　陈章龙介绍，瑞银资管在中国已拥有近25名员工，形成了包括基金经理、法律合规、营销、运营、销售和风险管理等个岗位的完整团队，并且还将逐渐扩大以支持业务增长。 　　黎涛介绍，富敦投资到今年底总共有13名员工，其中与投资业务直接相关的有7名。“今年有40%是新增加的员工，为了申请牌照、满足监管要求，充实各个岗位实力。同时，我们会跟券商、银行等国内机构合作，销售产品主要针对高净值人群；未来在适当的时机，也会跟国内的机构投资者合作，为他们提供专业服务。” 　　刘颂表示，路博迈正在不同职能中增加本地资源，包括投资管理、法律合规、市场营销及研究等。在投资组合管理方面，建立管理平台；在运营方面，利用本地供应商设立交易系统、基金行政管理及风控系统。此外，还会与本地战略伙伴合作，拓展境内分销网络。 　　朝阳永续基金研究中心研究主管尹田园表示，外资机构目前的战略相当清晰，并没有一进来就急于大显身手，而是先做好前期铺垫，毕竟资管还是要依靠研究和投资的实在累积，尤其是新进入的市场，必须要和渠道建立联系。 　　格上财富分析师徐丽表示，外资私募普遍在做的工作是当地团队的招聘和搭建、合规方面的准备、与机构的对接，具体策略和团队建设上有几大方向：一是沿用原有策略，因为在海外多个市场均有运作先例，较为成熟，以长期投资为主；二是招募本土团队；三是做好原有策略与本土团队的结合，实现海外模型的本土化。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！