暗访租人APP:能租人陪吃陪喝也能出租自己

租过车、租过房的人不少， 你租过人吗？ 现在，就有一些租人 APP， 用户不但可以出租自己， 还可以花钱租女朋友、男朋友， 还能租人陪玩陪吃！ 这种APP 究竟如何“租人”？ 记者暗访，“租”了位美女回家…… 记者暗访 NEWS ﹀ 记者在手机软件商城中输入“租人”两字进行搜索，很快便出现相关软件。 在某一款软件的简介中看到： 出租你的技能与知识、 榜单女神触手可及、 拒绝照骗，声色两全 等宣传语。 在一款租人软件里，注册时只要填写手机发送验证码，就能开始使用，并不需要实名认证。进入个人页面，有身份证实名认证的选项，但并不是强制。 △ 平台没有强制要求实名认证 都是什么人在出租自己？ 在推荐页面的出租人大部分都是年轻女性，男性仅有少数几个。从照片来看，大多数女孩长相甜美，不少照片还十分私密，衣着暴露，体态也有些不雅。在职业一栏里，大多数人标着学生或者模特等。 他们都有啥“技能”： 包括代驾、电子竞技、城市向导、运动、拍摄、烹饪、情感咨询等等。 价格如何： 下面都标有对应的价格，人气高的出租人每小时在 200 元 -300 元不等，人气低的每小时只要几十元。 △ 租人 APP 截图 看谁有眼缘，就可以与对方聊天并租人。这个软件系统一天之内只能免费与五个人聊天。记者随机选择了五个人，只有两个人及时回复。这两个女性与记者简单聊天之后，都催促记者下单租人，如果不下单，就别磨叽。 在聊天界面，软件还提示如果想得到回复可以尝试发红包。记者试着给几人发送了小额红包。没想到，立马就有了回音。看来就算不见面，靠着这些红包收入，出租人也能赚到钱。 记者花300元/小时，租了一个人…… 11月21日，记者在这款APP里，选择了一位出租人Candy，尝试将她约出来。Candy 属于南京地区人气较高的，排名靠前，信任值也很高。Candy 可以提供代驾、运动健身、城市向导、烹饪等服务，价格为 300元/小时。 记者打了招呼，等了 20 分钟 Candy 才回复，直接就问 " 你是要租我吗 "。记者询问服务的具体内容，Candy 有些不耐烦，" 确定你就预约，不要浪费别人时间。" 随后，记者选择了 " 烹饪 " 服务，和她约定第二天中午到记者家中做饭。 △ 对记者的提问显得不耐烦 记者预约下单需要付33元的意向金；同时约会成功，除了300元/ 小时的费用，还有30元 / 小时的平台服务费。 下了订金之后，Candy 态度立马来了个 360° 大改变，有问必答。记者尝试询问Candy，是否还提供别的服务。Candy 直言，“陪玩陪吃看电影什么都行，俗的肯定不行。” △ 发了红包之后主动询问“吃了么” 成功下单之后，记者担心 Candy 不赴约，300 块钱打了水漂。对此，Candy 说，“这就像淘宝，你不确认收货，钱还是在平台里，并不会打到我卡上。”Candy 让记者第二天到某大学附近的公寓接她。在见面前，Candy 再三催促记者先支付全款。 下面是记者与Candy“实战信息” 自称是高校大学生 租人行业月入过万 11 月 22 日中午，记者按照指定时间到达 Candy 要求的地点。记者付款之后，Candy 称化妆换下衣服就会来见记者。等了半个小时，记者见到了 Candy。Candy 真人长相、声音都与软件上一致。 △ 记者与 Candy 交谈 随后，Candy 与记者一起前往家中。到记者家中之后，Candy 说自己会煲汤，做一些简单的小菜，但平时一般不怎么做饭。于是，原本要来家中提供烹饪服务，还是决定点外卖解决午饭。 整了一大圈？ 吃的还是外卖？ Candy 自称是南京一高校的大三学生，因为平时课不多，所以完全可以“出租”自己的时间。 从今年 9 月底到现在不到两个月的时间，Candy 差不多赚了有两万多块。 Candy 拿出自己的转账记录，记者看到在这个软件的平台共有五千多元。Candy 说，一些通过平台约她的人，约了一次之后就不会再通过平台再约。“我们会互相加微信，如果他们还想约我，直接在微信上转账就行了。所以实际通过平台赚的钱不是最多的。” 常出入高档酒局陪酒 约会不怕遇到坏人 记者调侃 Candy 心大，也不怕碰到坏人。Candy 直言，自己还没有遇到过坏人。“如果是坏人，会在约之前有所表露，我会举报。平台上可能有些女生会提供某些特别的服务，但我不会。” △ 记者与 Candy 在卧室 记者在 Candy 的约会记录中看到，已经结束约会的人至少要有 20 人以上，据 Candy 介绍，这些人找她约会基本上都是吃饭、看电影或者散步等。Candy 说，她们还经常会被一些有钱人租走去参加一些酒局，陪着喝酒和社交活动，出入一些高档的场合。 灰色地带 给非法交易提供了平台 虽然记者所约的这个女孩没有提供非法服务，但这位女孩也告诉记者，在这个平台上，能获得“想要”的服务。记者浏览这些租人 APP 发现，虽然表面上写着的服务都很正经，但双方真的见了面，做的是什么，这就无法知晓。 来源：现代快报、东南商报 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

紧急通知！微信支付宝这两个功能赶紧关闭，土豪除外！

嘀的一声，钱就划走！ 在支付方式日益多样化的今天， 无论外出购物或是用餐， “扫一扫” 的付款方式大家已不再陌生， 然而有些支付功能开启了用户还不知情， 安全隐患可不小！ 先来看看你有没有这样的经历—— 在天津一家快餐厅的点餐处，市民张先生把手机对着收款机只听“嘀”的一声，就结束了整个付款流程，然而，让张先生略感疑惑的是，在付款时他并未被要求输入支付密码； 在一家国企工作的孙女士反映，自己在使用一张中国银行的借记卡消费时，收款人犹如刷地铁公交卡一样就完成了该笔消费，也不用其输入密码。 有媒体测试，无论是使用微信“收付款”或是支付宝的支付功能，还是具有“闪付”功能的银行卡，在消费不超过某一额度时均不需输入支付密码，也没有对于支付价格的确认环节。 这是因为你的“小额免密”、“闪付”功能打开了。 业内人士表示，“小额免密”“闪付”这类支付是指消费金额低于限定值时，用户无须输入密码即可完成消费。现在不少人在支付时都已经开通并使用过“小额免密”这个功能，虽然支付过程简单便捷，但也易使消费者在不知情的情况下被盗刷。 在网上搜索关键字不难发现，这种“隐患”并非个案。之前就有媒体报道过利用支付宝小额2000元免密支付而被盗刷的案件。杭州某景区一家酒店上班的小徐手机被盗，因设置了微信小额支付免密功能，导致微信余额和绑定银行卡里的钱被全部盗走。 “以前丢手机觉得通讯录没了最麻烦，现在还要担心手机里连着的钱可能也没了。” 习惯用微信、支付宝付款的，请直接看视频： 功能默认开启用户 “蒙在鼓里” 从银联方面了解到，发卡行往往将“小额免密免签”功能与“闪付”一并设置为默认开通，持卡用户在进行一定金额（境内300元人民币，境外以当地限额为准）及以下金额交易时，只需将银行卡靠近“闪付”感应区即可完成支付。在此过程中，持卡人不会被要求输入密码，也无须签名。 据中国银行客服人员介绍，这种卡面有“闪付quickpass”标识的“小额免密”业务是系统默认开通的，支付时不需要密码，每笔不能超过300元，每卡每天2000元封顶。如果觉得存在安全隐患，客户需携本人身份证到银行网点取消该项业务。 手机支付方面，记者用一个新号码注册了支付宝的账户后发现，支付宝的“付款码”功能处于默认开启状态，其使用说明中写明，每笔小于等于1000元的订单无须验证支付密码。 此外，微信付款用户服务协议中也写明，使用付款码支付不足1000元（特定商户3000元）的消费时，无需密码等交易指令验证，且由丢失等行为造成的经济损失由个人承担。 记者采访发现，其实很多人都在有意无意地使用着“小额免密”支付功能，但被询问是否记得何时开通此类服务时，得到的回答都是“不太清楚”，或者不是自己主动开通的。 “最初开始用的时候好像就不用输入密码，具体什么时候办过相关手续，确实没什么印象了。”天津财经大学一名大三学生对记者说，“以前没太想过被盗刷，不过如果考虑到安全问题，我并不介意再输入一次密码，其实省去这个环节也并没有快多少。” 小额免密怎么关闭？ 支付宝： 1、登陆支付宝客户端，登陆账号，进入界面以后，点击右下角“我的”。 2、点击我们的头像，就会进入到个人设置的界面中去，选择“设置”。 3、我们在上面会看到“支付设置”的选项，点击打开。 4、这里我们就能看到“免密支付”，然后就可以选择打开或关闭小额免密支付，以及看到有哪些第三方软件使用了这个服务。 微信： 1、打开微信—我—钱包 2、右上角更多—支付管理—自动扣费，把所有的免密支付项目给解约并删除。 你有没有出现过这种情况呢？ 有的话要尽快设置哦~ 土豪自行选择 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中消协双11调查：涨价后降价、虚构原价问题多，哪些平台套路深

摘要：中消协29日发布《2017年“双11”网络购物商品价格跟踪调查体验报告》称，在“双11”整个体验周期内，先涨价后降价、虚构“原价”、随意标注价格的情况较为突出。另外，今年的“双11”促销活动中，一些平台和商家优惠活动规则设置复杂，打折、满减、红包、优惠券、津贴等多种"优惠"方式叠加，附加各种限制条件与使用顺序，促销规则晦涩难懂，降低了消费者的网购消费体验。中消协建议，有关部门完善网购价格监管制度，依法惩处价格误导行为。 中国消费者协会29日发布《2017年 “双11” 网络购物商品价格跟踪调查体验报告》称，在 “双11” 整个体验周期内，先涨价后降价、虚构 “原价”、随意标注价格的情况较为突出。 图表数据来自中消协2017年“双11”网络购物商品价格跟踪调查体验报告。 调查体验发现，不同平台和商家预售规则、支付定(订)金和尾款时间不尽相同。但根据《中华人民共和国担保法》第八十九条规定，收受定金的一方不履行约定的债务的，应当双倍返还定金。 对129款预售商品价格行为调查体验情况来看来，预售商品价格相对规范。但也发现4款商品存在价格问题，如涉嫌以 “划线价” 形式虚构 “原价”、预售价格不如双11当天价格优惠、预售价格频繁变化、定金随意变动。 如，电商平台和商家天猫平台的某款标称为 “恒源祥” 品牌针织衫11月10日、11月12日、11月15日的划线价格均为508元，但11月11日划线价格调整为专柜价1280元。但专柜价说法仅在11月11日的商品页面显示，并未连续出现，也未标明出处，消费者若只看到11月11日当日价格，会因优惠力度大而被误导消费。 图表数据来自中消协2017年“双11”网络购物商品价格跟踪调查体验报告。 另，对非预售商品的调查体验发现，今年的“双11”促销活动中，一些平台和商家优惠活动规则设置复杂，打折、满减、红包、优惠券、津贴等多种"优惠"方式叠加，附加各种限制条件与使用顺序，促销规则晦涩难懂，消费者很难推算出商品的实际销售价格，降低了消费者的网购消费体验。 539款非预售商品中，不在11月11日也能以“双11”价格或更低价格购买的比例达到78.1%，其中一些平台和商家的商品存在先涨价后降价、“双11”价格不降反升等问题。如，当当网平台某款标称为"韩都衣舍"品牌女装在11月7日之前价格为152元，而在10日价格上调至288元，并于11日又降至136元，涉嫌通过虚假折扣诱导消费。 中国消费者协会建议，有关部门完善网购价格监管制度，依法惩处价格误导行为；加强平台商品价格管理，电商平台及商家需落实诚实守信经营责任；消费者需培养良好价格意识，坚持精明理性消费。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

A股渐露港股化迹象：276股日成交不足千万

11月28日，集智股份（300553.SZ）总计成交893手，成交额仅有400.3万元，而该公司既不是次新股，当天也没有出现涨停或跌停。 这并非个例，周一白马股集体失蹄回落后，市场资金再次将目标锁定在了跷跷板另一端的周期股，小盘股被遗忘的情况仍未有所改观。 统计发现，11月28日，共有276只个股成交额低于1000万元，剔除涨跌停板、新股影响外，仍有狮头股份（600539.SH）、广泽股份（600882.SH）和沃华医药（002107.SZ）等多只小盘股处于流动性困境中。 对此，华西证券策略分析师曹雪峰28日指出，这一趋势从2016年下半年开始显现，到今年白马股、周期股崛起后变得更加明显，“北上资金也带来了一些理念，这使得A股投资风格向港股靠拢。” “港股市场不仅 仙股 数量多，同时大蓝筹会获得溢价，而小盘股由于成交低迷，股价会长期保持不动。”看到国内钴概念股大涨，而成功捕获港股对应标的金川国际（02362.HK）的私募人士18日介绍称，仅从现状来看，A股“港股化”已经接近半程，预计明年仍将延续这一趋势。 小盘股流动性堪忧 作为年内两大投资主线之一的白马股，周一出现集体跌停，当天比亚迪（002594.SZ）、中兴通讯（000063.SZ）双双跌停，同期京东方A（000725.SZ）收跌9.69%。但即便如此，仍然不乏资金接盘。 以比亚迪为例，深股通专用席位27日净买入4695万元。出现这种情况，或许便是受到A股、港股比价关系的影响。 Wind数据显示，比亚迪A股较H股溢价率2016年2月时曾达到73.84%，随后开始一路走低，至27日时仅有5.32%，无限接近于港股市场。 28日，市场热点再次切换至了另一主线周期股，当天钢铁、煤炭行业普涨。相比之下，中小盘则属于被遗忘的角度，一方面是股价的跌跌不休，另一方面还面临着关注度下滑所带来的流动性风险。 集智股份当属其中典型，自2016年11月17日上市连续涨停“开板”后，成交量便一路走低，近期单日成交额更是下降至千万元以下。 狮头股份的情况类似，流通市值接近40亿元，但10月至今日均成交额仅有973万元，表现在K线走势上便是犬牙交错式的震荡。 对比样本公司可以看出，这一类流动性不足、关注低的个股，普遍具备市值小、上市时间短等特点。 如上述276只日成交额低于千万的样本股中，市值超过百亿的仅有8家，同时还包括了沪市“603板块”，以及近两年集中上市的创业板。 “上市发行时就有10至20倍的估值，再经过上市后的连续上涨，股价、估值相应翻倍，投资价值随之降低。” 业内人士蒋竞松分析称，同时今年上市的新股二次拉涨的情况变少，也对成交量造成影响。 而对于买方机构而言，基本不会去配置这类市值小、关注少、估值高的标的。 “A股港股化的特征比较明显了，今年新股发行速度加快，这两年一共上市了600多家公司，尤其是中小企业的供应增加特别快。” 蒋竞松表示。 上市公司数量增加的直接影响便是，单个细分行业的标的开始增多，卖方机构也难以实现全覆盖，于是开始放弃一些规模较小，行业优势不够明显的公司。 “港股化” 趋势延续 “人均收入增加后，便开始追求投资收益的确定性和稳定性，而不是暴涨带来的超额收益，这是今年市场风格转变的主要原因。”曹雪峰认为。 据他统计，2010年，A股户均资产在1000万以上的账户在1万户左右，而目前这一数字已经上升至8万户，“相比于蓝筹股，小公司能否成长起来存在不确定性，经营业绩同样不确定。” 谈及港股，最为显著的特点便是“仙股”众多，而蒋竞松所在的私募今年便曾买入过“仙股”。 “公司计划买入200多万元，当时股价只有7分钱，但基本上没有成交量，最后一直把价格买到了1毛钱附近才成交。现在买完之后想出来也出不来，根本就是无人问津。”他介绍称。 虽然目前A股市场还未出现类似标的，但从今年白马股、周期股的连续上涨却可以看出，市场风格向香港市场靠拢已经十分明显。 蒋竞松表示，除了“仙股”比较典型外，港股市场还存在着蓝筹股具备流动性溢价，而小盘股则面临折价的特点。 对应今年的A股市场可以看出，以贵州茅台（600519.SH）为代表的白马股10月以来连续上涨，并成为市场关注的焦点，相关标的流动性得到保证，进而对其股价带来正面影响。 “今年资金面始终处于偏紧状态，蓝筹股业绩向上、趋势向上，流动性自然会被锁定在这类标的上，比如短线资金就是冲着流动性去的。”蒋竞松分析。 曹雪峰指出，从行业情况来看，“头部效应”越来越明显，强者恒强，中小型企业竞争压力随之增加，这一趋势在钢铁、煤炭等传统行业表现尤为明显，并进一步反馈至二级市场。 蒋竞松认为，若以不同行业间20倍至30倍的平均估值来看，如今权重股正处于从折价向平价回归，小盘股处于从溢价向平价回归的过程，“所以，只能说目前A股港股化进程刚走到了一半，毕竟很多小盘股估值还是有40倍以上。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投资港股80%以上的基金或暂缓审批

今年港股涨超35%，但港股基金审批或面临收紧，不能任性发了？ 今年港股涨势如虹，投向港股的QDII、港股通及沪港深基金业绩集体飘红，成为2017年的大赢家。然而，中国基金报记者从业内获悉，近期部分基金公司上报中的"港股"基金或暂缓审批。而证监会数据显示，目前申报基金中带有"港股"类似字眼的新基金达到59只（不包括变更注册）。 投资港股达80%以上的基金 或暂缓审批 据两家基金公司人士透露，目前已接到有关指导，投资于港股比例不低于非现金资产80%的基金暂时延缓审批，50%以下投资港股的基金审批流程不受影响，但并不知道具体原因。 而这一情况也被一家基金公司产品人士证实，他表示近期沪港深基金确实处于暂缓审批状态。 上海一位基金公司产品部人士也称，目前从同行处获知，投资港股比例在80%以上的基金被问及审批进展时被告知还需等待。预计其余上报的港股基金走完初审，也会停留在二审状态。 北京另一位基金公司产品部人士则称，目前没有收到港股基金延缓募集的消息，不过所在公司旗下一只80%以上仓位投资港股的基金上报已超半年之久，最近前去询问审批进展，得到的答复也还是"再研究"。 根据今年监管层曾发布的《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》要求，基金名称如带有"港股"等类似字样，应当将80%以上（含）的非现金基金资产投资于港股。因此，目前港股投资比例超80%以上才能在基金名称中带有"港股"字样。 不过，根据截至2017年11月10日的《基金募集申请公示表》显示，最新获批的沪港深基金为泓德臻远回报沪港深混合型基金，获批时间为11月10日。而目前在申报中的名字内带有"港股"相关字样的新基金达到59只（不算变更注册）。 从业内反馈来看，目前对此类基金暂缓审批的原因并不清楚，有业内人士猜测可能是港股涨幅较大提前做准备，也有人士猜测或许和港股基金经理任职资格细则有关。 不过，虽然目前看“50%以下投资港股”不受影响，但愿意变更的基金公司并不多。“将基金投资比例改为50%以下投资港股，虽然能够加快获批速度，但此类基金名字中不得带有港股两字，基金经理和渠道都不太愿意。”上述北京基金公司产品部人士称。 “是否修改待批基金投资范围也和基金公司自身情况相关，若是公司旗下基金经理只熟悉投资港股或是投资A股，改为50%以下投资港股就不太合适，目前更倾向于继续等待80%以上投资港股的基金获批，同时继续给已在运作的港股基金做持续营销。”上述上海基金公司产品部人士表示。 港股基金的“大年” 数据显示，截至上周五，恒生指数今年以来涨幅达到35.75%。受益于港股的大涨，今年整体沪港深基金表现突出，也引发市场追逐。 从沪港深基金历史看，2015年3月底，监管层允许公募基金通过沪港通渠道投资港股，新发基金可以直接将港股写入基金投资范围，部分老基金也陆续召开持有人大会，将港股纳入基金投资范围。不过直至2016年8月，港股通放开总额度限制，以公募基金为代表的机构资金才开始“大举南下”配置港股。同时，今年出台通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引，对沪港深基金名字、基金经理经验等进行更为细致的规范。 今年以来成立的新基金中，有39只基金可以投资港股市场，港股行情火热叠加部分基金今年以来取得良好业绩，绩优基金经理新发基金募集情况也较为可观，嘉实价值精选3天热卖66.1亿，嘉实沪港深回报混合首募35.23亿，银华估值优势、汇添富港股通专注成长首发规模也超过20亿，39只可投港股的基金合计募集314.87亿，除此之外，目前正在发行基金中，也有7只基金投资范围涵盖港股市场。 除了新发可投港股基金数量增多，公募基金配置港股力度也在加大。Wind数据统计，公募基金去年年末在港股上的投资市值为206.12亿，今年三季度末增加至301.57亿。除去指数基金，主动投资型基金去年年末港股投资市值占基金资产总值比超过70%的只有8只，今年三季度末增加至23只。泰达宏利港股通优选、广发沪港深新机遇、华夏港股通精选等4只基金今年三季度末港股仓位都在80%以上。 123只可投港股的基金今年以来平均收益19%，部分沪港深基金也取得较好业绩，东方红睿华沪港深、东方红沪港深、东方红睿轩沪港深、嘉实沪港深精选、中海沪港深价值优选、广发沪港深新起点等6只基金今年以来净值涨幅超过50%，可以说，沪港深基金、港股通基金及重仓港股的QDII成为2017年公募基金市场的大赢家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会“敲打”城商行 剑指隐性股东和股权代持等乱象

银监会副主席王兆星近日在2017年城商行年会上指出，作为银行业金融机构的重要一员，城商行群体一直坚持 “服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民” 的市场定位，整体实力显著增强。城商行近年来发展速度很快，业务结构发生较大变化，这里面既有应对宏观环境、行业竞争、自身局限做出的市场选择，也存在脱实向虚、期限错配、杠杆叠加、风险不断扩大等一系列问题。城商行要增强金融服务实体经济能力，守住不发生系统性金融风险的底线，推动深化改革、加快转型发展。尤其在股权管理上，必须落实穿透原则，提高股权透明度，规范隐性股东和股权代持现象。 王兆星在 “敲打” 城商行时称，银行业监管标准会越来越高，监管会越来越严，对违规违法和不审慎经营行为的处罚也会加大。 银监会副主席曹宇表示，要充分认识到，治乱象防风险是长期的工作任务，强监管将是今后工作的主基调，既要关注信用风险、流动性风险、操作风险等普遍性风险，也要重视代理风险、洗钱风险等可能忽视的风险。 关注公司治理 银监会统计数据显示，截至10月末，城商行资产规模接近31万亿元。城商行已成为我国多层次金融体系中举足轻重的组成部分。 在本届城商行年会上，王兆星重点谈了城商行的公司治理问题。强化股权管理是城商行做好风险源头管控的重要环节。客观地讲，城商行公司治理不完善的问题是相对比较突出的。从有的风险事件和案件来看，个别城商行公司治理有严重缺陷，尤其是当前外部环境不确定性增加，以往被高速增长所掩盖的问题水落石出。这既是一些金融乱象和金融风险的根源所在，也是制约部分城商行进一步转型升级的短板和软肋，还是影响城商行群体健康发展的重要因素。 有效的银行公司治理不能是简单追求利润和股东利益最大化，而应是各利益相关方积极参与的“共同治理”，既做到防范内部人控制，也要防止一股独大、外部人不当干预。 在股权管理上，必须落实穿透原则，提高股权透明度，规范隐性股东和股权代持现象。严格股东行为管理，规范股权质押、股份转让等行为，切实落实关联交易管理规定和管理程序，严防股东利益输送。 王兆星提出三点要求：一是公司治理要坚持党的领导核心、政治核心地位，充分发挥党委在“把方向、谋战略、抓改革、促发展、控风险”等方面的作用。 二是强化 “两会一层” 的履职能力。城商行董事会、监事会、管理层要承担起管控风险的首要职责，充分把握银行业务模式、业务结构变化所带来的风险，不断改进全面风险管理战略和策略，提升内审覆盖面及其效能。进一步健全完善对董监事的履职评价体系，及时淘汰不具备履职能力、不作为、乱作为的董事、监事。 三是强化股权管理。城商行要争取地方政府支持，进一步优化股权结构，通过减持、增资扩股、扩大开放等方式，引进注重银行长远健康发展、资金实力雄厚、管理经验丰富、能带来协同效应的战略性股东，也欢迎依法合规的财务投资。 强调风险意识底线思维 “我们要清醒地认识到，金融运行面临的内外部形势依然不容乐观，发展不平衡不协调的一些问题仍很突出，当前和今后一个时期，金融风险尚处在易发高发期，决不能掉以轻心。”王兆星要求，城商行一定要牢固树立风险意识，牢固树立底线思维，尤其重视以下几个方面： 首先是金融市场规模的迅速增长与金融机构的高杠杆，增加了银行业金融机构的流动性风险。流动性风险是最具威胁、最易引发系统性区域风险的风险。中小银行要切实做好压力测试，做好应急预案，加强操作性演练。 其次，交叉金融业务迅速扩张，交易链条拉长增加了风险管控难度。近年来城商行开展的一些资管类业务，有的已经突破了地域和行业的限制，也突破了宏观调控政策和审慎监管规则，部分资金流向了房地产、过剩产能等行业，实质性风险还是很大，有些风险还没有完全暴露。 此外，城商行法人治理和风险管控滞后，形成了很多显性或隐性的金融风险。有的城商行公司治理能力薄弱，个别银行大股东将银行视为提款机，通过信托、资管、股权反复质押等手段套取银行资金，票据业务、理财“飞单”、“萝卜章”等违法案件在城商行屡屡发生，这些都给我们敲了警钟。 曹宇指出，城商行、民营银行要有危机感，要认识到外部市场竞争更加激烈，发展空间不断压缩，要认识到自身核心竞争力存在短板，持续发展后劲有待提升；要树立正确的发展理念，因地制宜、因时制宜，探索与自身能力同步、与时代同步的发展模式，正确把握好取和舍的问题、大和小的问题、快和慢的问题等。 治乱象防风险 王兆星透露，接下来，银行业监管标准会越来越高，监管会越来越严，对违规违法和不审慎经营行为的处罚也会加大。目前行政处罚金额已刷新千万元的纪录，未来亿元级的处罚也可能会有。 今年以来，银监会开展的“三三四十”排查和整治工作，目前取得了初步成效。截至9月末，银行同业资产、同业负债、同业理财等均比年初有大幅下降。其中，同业理财的降幅达32.3%。 曹宇指出，城商行要充分认识到，治乱象防风险是长期的工作任务，强监管将是今后工作的主基调，既要关注信用风险、流动性风险、操作风险等普遍性风险，也要重视代理风险、洗钱风险等可能忽视的风险。城商行、民营银行一定要有信心，把握住利用金融科技实现弯道超车、跨越式发展的历史机遇，通过金融科技促发展、防风险、推动融合。 本届城商行年会期间，中国银行业协会城商行工作委员会发起“全力‘服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革’的倡议”。 一是全力提升服务实体经济的质效。始终把服务实体经济作为一切经营管理工作的出发点和落脚点，进一步加大对供给侧存量重组、增量优化、动能转换的投融资支持力度；始终坚守“服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民”的鲜明市场定位，主动对接区域经济发展战略，围绕经济社会发展的重点领域和薄弱环节精准发力，切实肩负起时代赋予的责任和使命。全力增强防控金融风险的能力。 二是始终把防范金融风险放在更加重要的位置，全方位提升风险管理能力；深入落实监管专项治理工作要求，持续加大各类金融风险排查力度；持续营造合规文化，持续提升在经济转型期的风险防控能力，切实维护国家金融安全。 三是全力落实深化金融改革的任务。认真落实监管要求，全面推进各项改革；持续加强党对银行工作的领导，实现党的领导与公司治理有机融合，完善现代公司治理和企业制度体系；切实依靠改革创新，提升服务实体经济能力、防控金融风险能力和自身稳健发展能力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

公准股份全体董监高被立案调查

11月28日，黑龙江证监局发布对新三板公司公准股份四名董监高（包括前任）的立案调查通知书送达公告。至此，公准股份2017年半年报内列示的10位董监高已全部被立案调查，已于2016年6月去职的公司前财务总监孙文华也一并被查。 公告显示，因公准股份涉嫌信息披露违法违规，根据《证券法》的有关规定，证监会决定对公司董事霍志秋、财务总监胥丽荣、监事高东升、前财务总监孙文华进行立案调查。因多次与上述人士联系无果，现依法公告送达《中国证监会立案调查通知书》（黑调查字[2017]18号、黑调查字[2017]21号、黑调查字[2017]23号、黑调查[2017]24号），请上述人员于公告之日起60日内，携本人身份证至黑龙江证监局接受调查，逾期视为送达。其中，孙文华在2016年6月被公司董事会免去财务总监职务，胥丽荣为继任者。 此前，因公司涉嫌存在信息披露违法违规行为，公准股份及控制人韩义文已于今年10月26日收到证监会的立案调查通知书，随后，公司董事兼副总经理晁烨、董事兼副总经理孙运国、董事韩义平、监事会主席吴秋辉、监事艾晶，还有前董秘兼副总经理宫传忠也陆续收到调查通知书。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

e租宝案件二审宣判：驳回上诉 维持原判

北京市高法依法对“e租宝”案件二审宣判，驳回上诉，维持原判。 【北京市高级人民法院依法公开宣判钰诚国际控股集团有限公司等单位，丁宁等26人集资诈骗、非法吸收公众存款上诉一案】 回顾：e租宝案26人集资诈骗获刑 主犯丁宁被判无期罚1亿 9月12日，北京市第一中级人民法院依法公开宣判被告单位安徽钰诚控股集团、钰诚国际控股集团有限公司以及被告人丁宁、丁甸、张敏等26人集资诈骗、非法吸收公众存款案。北京市第一中级人民法院依法公开宣判：对钰诚国际控股集团有限公司以集资诈骗罪、走私贵重金属罪判处罚金人民币18.03亿元;对安徽钰诚控股集团以集资诈骗罪判处罚金人民币1亿元;对丁宁以集资诈骗罪、走私贵重金属罪、非法持有枪支罪、偷越国境罪判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人财产人民币50万元，罚金人民币1亿元;对丁甸以集资诈骗罪判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处罚金人民币7000万元。同时，分别以集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪、走私贵重金属罪、偷越国境罪，对张敏等24人判处有期徒刑15年至3年不等刑罚，并处剥夺政治权利及罚金。

洋钱罐身陷三重质疑：存管非直连 借款人信息不透明

累计投资总额超过417亿元、率先加入全国互联网金融阳光计划、在互金专委会最新发布的接入企业测评结果中以85.5分的综合得分荣升榜眼…… 银行存管已经上线却还在使用第三方支付、投资看不到借款人信息、智能投标存在期限错配…… 两类截然不同的评价，指向的都只是一家P2P平台——洋钱罐，这到底是一个怎样的平台？ 名为 “银行存管” 实际上并非银行直接扣款 公开资料显示，洋钱罐上线于2015年11月，其运营主体为北京瓴岳信息技术有限公司，曾获得由昆仑万维领投的3亿元天使轮融资，目前公司实际控制人为昆仑万维董事长周亚辉。 据洋钱罐官网信息，洋钱罐于10月28日完成了与华夏银行北京分行存管系统的全面对接，正式上线资金存管。 “不管是充值投资还是提现，我都没有收到任何与华夏银行有关的信息，绑卡的时候收到的还是连连支付发送的验证码。”今年年初开始接触网贷投资的李淼（化名）对洋钱罐的银行存管有些疑惑，“我在别的有银行存管的平台注册投资时，会提示开通存管银行交易账户；在有的平台充值时，收到的验证码还会标注是银行存管系统发来的。” 记者在李淼提供的截图中看到，其在洋钱罐绑卡充值时的页面显示的《支付服务协议》为《连连银通银行卡支付协议》。 为什么已上线银行存管系统却仍由第三方支付公司发送验证码？洋钱罐合伙人贾旭东于11月23日在接受记者采访时表示，银行存管并不意味着直接由银行扣款，这要看存管银行的设置，华夏银行的系统设置，是资金通过第三方支付机构提供的充值支付服务进入到用户在华夏银行的个人存管账户中。 此前就有媒体报道称，目前仍有不少上线银行存管的平台采用第三方支付系统与银行存管系统并存的模式。据不完全统计，截至9月底，在完成银行存管系统对接并上线的538家网贷平台中，有73家平台采用的是这种并存模式，占总完成存管对接平台数的13.57%。 和银行并非直连，而是通过第三方，这种 “曲线救国” 方式是否合规？ 对此，P2P网络借贷专项整治领导小组办公室与中国互联网金融协会近日已联合下发《关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知》，指出部分商业银行开展网络资金存管业务，存在标准不一、落实不到位等问题，不利于专项整治验收及网贷行业的健康发展。 “按照银监会发布的《网络借贷资金存管业务指引》，委托人和存管人应共同制定供双方业务系统遵守的接口规范。按照监管要求，银行存管的本意就是需要网贷平台与银行直连存管资金，但现在在过渡期，很多已上线银行存管的平台采用的方式并非直连，而是通过与银行协议选定的第三方支付公司划转资金，这种方式费用相对较低。” 业内人士介绍，投资人在投资上线存管系统的平台时，应注意识别投资标的是否为存管标，判断的一般方法是，用户在平台注册投资时会收到银行发送的存管账户开户通知，此外，在平台的充值、提现页面通常也会有明显的银行存管标识。 因果颠倒 底层信息披露不清 除了“感受不到有银行存管”外，更让李淼摸不着头脑的是：“不知道钱借给了谁。” 按照李淼的说法，11月24日，她在洋钱罐参与了“稳投计划—30天预期年化收益率7.5%”产品的投资，投资成功后页面提示“计息中”，但在投资详情的“已投标的明细”中依然显示的是“债权匹配中”，看不到借款人的详细信息。 “大概过了4个小时，我看还是债权匹配中，就给客服打电话，客服说信息撮合需要一定的时间，又等了一个多小时，我才看到了投资组合详情，有借款人的基本信息和债权协议。”李淼告诉记者，在投资页面只需要输入投资金额，不显示任何借款人列表信息。 李淼的疑惑并非个例，记者在相关论坛、贴吧中也看到不少用户反映：在洋钱罐的投资页面看不到借款标的详情。 对此，贾旭东解释，“随心享投-稳投计划”是自动投标工具，非理财产品，投资人选择“投资”就代表已经发起了对相应金额的投资申请，系统会帮助投资人对投资范围内的散标标的进行自动投资，中间可能需要一定时间处理，散标投资成功后当天开始计息。贾旭东介绍，洋钱罐平台上的随心享投自动投标工具一共有三种，包括新手宝、灵活宝和稳投计划。 记者注意到，按照洋钱罐《委托自动投标协议》，委托自动投标是指投资人根据洋钱罐平台发布的借款标的的各项信息以及洋钱罐提供的借款人风险评级等信息，自愿将资金委托给洋钱罐在该金额范围内自动投标。 业内人士指出，即使采用自动代投，平台也应该在投标前进行标的信息展示，也就是说把所有可能匹配到的借款信息都展示出来。 “按照P2P的操作，应该是先有借款端，才有资金端。如果投资人在投资前不清楚投资标的，平台对底层资产信息没有披露，是不合规的。”西南科技大学法学院副教授廖天虎分析指出，按照银监会发布的《网络借贷信息披露指引》，平台必须在出借人出借资金前向出借人披露相关信息，这其中最核心的就是借款人的信息，包括但不限于借款人基本情况、信用情况、还款来源等。 打“擦边球” 期限错配是否加大投资者风险 在李淼向记者展示的洋钱罐“新手宝”的投资明细中，记者注意到，李淼的1万元投资款被拆分组合投向多个200元的债权转让标，但这些债权转让标的借款期限绝大部分都与李淼的投资期限不符。例如，某现金借款人李某的借款期限为2017年10月31日至2017年12月1日，而李淼的投资期限为2017年11月24日至2017年11月28日。 “期限错配是指出借人愿意出借的期限与平台匹配的债权期限不相符，如果投资期限和借款期限完全不一样，基本上可以判断这一标的为错配。”一位不愿具名的互金行业从业人士分析道。 根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的相关规定，网络借贷信息中介机构不得将融资项目的期限进行拆分。 “在网贷平台的智能投标系统中，投资人的资金委托给网贷平台进行一对多的分散性投资，从资金端来看，每一个债权关系对应由系统分配的几十位借款人与之匹配，每一个投资人对应数十个标的，投资期限与借款期限几乎不可能一一对应。”在廖天虎看来，在“智能投标+债权转让”模式中，债权转让能把期限错配的资产转让给新进入的投资人，拉平被错配的周期。 业内人士认为，监管层禁止期限错配的主要原因在于防止挤兑引发资金断裂，如果债权转让能够像击鼓传花一样持续到借款期限届满，风险就不会很大。 按照洋钱罐官网业务介绍，债权来源是洋钱罐新增的借款申请和其他出借人转让未到期债权。 记者了解到，根据《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，P2P网络借贷平台未经批准不得从事资产管理、债权或股权转让等。不过，对于平台内部投资者之间的债权转让未有明确规定。 “个人间债权转让的目的在于促进资金的流动性，使期限较长的产品在不违反规定的情况下变得可提前赎回，但债权的频繁转让可能会增加信息不对称，扩大信用风险，因此平台的信息披露显得更为重要。”廖天虎说道。

信托新三板产品兑付问题可能集中爆发

今年年中，长安信托一款产品在到期前一日临时通知客户：无法兑付，需要延期一年。双方沟通数月无法解决后，终于引发客户不满。 《金证券》记者调查发现，该产品是一款新三板产品。无法兑付的原因正是由于目前新三板低迷的行情。 此前发行的众多信托新三板产品都将在今年年底迎来到期日，是否会出现大面积延迟兑付或无法兑付现象？ 长安信托踩雷 公开信息显示，2015年6月，南京投资人赵先生通过一场产品推介会，花了100万元购买了长安信托的一款产品。据他所说，当时长安信托工作人员这样介绍这款产品：投资标的非常优秀，产品回报非常丰厚。根据产品说明，该款产品的预期年化收益可以达到15%以上，投资期限为2年。 今年6月16日，就在赵先生等待退出，产品兑付到期的前一天，长安信托工作人员却电话告知，由于账面亏损达19%，无法退出，产品运作需要延期一年。 “不是说这款产品特别好，稳赚的吗？为什么会亏钱？可以延期吗？”赵先生在接受采访时表示疑惑。 《金证券》记者从长安信托方面了解到，这是一款新三板产品，主要是做新三板定增的。而今年新三板的行情众所周知，就在上周，新三板做市指数跌破了1000点的基点，今年以来市场交投可以用“十分冷清”来形容。 而记者在查阅资料时发现，赵先生购买的这款名为“长安信托.天相一期新三板投资集合资金信托计划”的产品，曾参与亚锦科技的定增，而目前亚锦科技因业绩问题，已经被冠上ST的帽子。 业绩是个大坑 长安信托可能不是唯一一家在新三板产品上“踩雷”的信托公司。 2015年是信托新三板产品的爆发年，公开数据显示，自2015年1月第一单信托新三板产品出现后，至2016年中，可统计到的信托新三板产品约有六十多只。此后，随着新三板市场的低迷，便再无信托发行新三板产品。而已经发行的产品，期限大多数为两年到三年，也就是说从今年下半年开始，2015年那一波发行的信托新三板产品，即将迎来兑付期。 只是，和两年前相比，目前的新三板市场并不尽如意。 “如果仅仅是没有交投，参与定增的信托产品还算是好的，如果是定增企业本身业绩有问题，或者是根本做不下去，很可能要退市了，那就麻烦了。”新三板市场一位资深投资人对《金证券》记者说。 信托新三板产品是否会出现集中无法兑付的情况？如果延期后还是无法兑付怎么办？ 新华信托一位业务人士表示，信托新三板和其他信托产品相比，体量特别小，当时大家也都是赶着热潮做了一波产品。“两年间，很多新三板挂牌公司业绩变脸都跟过山车似的，投它们的信托产品能按时兑付就奇怪了，但是也不用太担心，这点规模即便刚性兑付，信托公司也能承担得起。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

颠覆估值老套路 券商资管打破刚兑进行时

　　债券市场曾风靡这样的估值“套路”：借助成本估值法平滑净值、掩盖风险甚至实现刚兑。券商资管是这一“套路”的资深玩家。不过，种种迹象显示，这种“套路”正在走向终结。 　　中国证券报记者从多家券商获悉，下半年以来，这些券商采取新老划断的模式，新发行的集合类债券产品估值全部采用市价法，而不是以往的成本法；新发行的定向资管计划则根据产品实际情况，尽可能采用市价法估值。 　　业内人士认为，券商资管变更估值方法与近期监管部门公布的“大资管新规”征求意见稿相关精神颇为一致。采用“市价法”生成公允的净值，有助于保护投资者利益，化解券商资管产品中存在的刚兑难题。这也打破了券商资管委外的“红利”，与公募基金站在同一规则标准下比拼，未来更考验券商资管的主动管理能力。 　　老套路难再续 　　债券估值的“套路”由来已久。 　　业内人士介绍，债券的估值方法可以分为两类，一是成本法，二是市价法。 　　成本法指的是，用买入时的成本加应计收益率进行估值，一般适用于买入持有到期策略。根据应计收益率的不同口径，成本法又分为买入成本法和摊余成本法。 　　市价法指的是，投资者在持券期间，每个估值日从市场或者第三方取得债券的估值价格，并将公允价值变动计入当日损益。 　　债券估值的“套路”在于，一些本可以用市价法进行公允估值的固收类资管产品选用成本法记账，目的在于回避市场变化对产品净值带来的波动，使产品净值看起来更稳定甚至只涨不跌，因此深受银行等机构投资者青睐。 　　债券是券商资管重要的投资标的，券商资管亦是上述“套路”的使用者之一。不过，种种迹象显示，“套路”正在被打破。某中型券商资管高管透露，其所在券商的债券投资产品中，按照成本法估值的产品已有一段时间不发了。 　　多位券商资管相关人士也证实，下半年以来，其所在券商新发行的集合类债券产品全部采用市价法，而不是以往的成本法。对于新发行的定向资管计划，则根据产品实际情况尽可能采用市价法；对于用成本法估值的存量产品，按照新老划断的原则，维持现状。 　　打破刚性兑付 　　随着估值“套路”被颠覆，一些券商资管产品存在的估值不公允乃至刚性兑付的问题将得到化解。 　　多位券商资管人士指出，无法公允估值是券商资管集体变更估值方法的重要原因。采用成本法估值与市场波动关系不大，即便相关债券下跌，资管产品出现亏损，投资者仍可以按照买入时的成本加应计收益率赎回，无法体现产品的真实价格和风险，而这种价值的偏差将由后赎回或未赎回的投资者承担，显然不公平。更值得关注的是，利用成本估值法的特点，券商资管机构发行了不少报价型产品，即按照所谓业绩比较基准来兑付收益的产品，具有明显的刚性兑付特点。 　　事实上，券商资管集体变更估值方法这一举措，与近期公布的“大资管新规”征求意见稿相关精神颇为一致。11月17日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿），要求资管产品实行净值化管理，净值生成应当符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险。 　　中国人民银行有关负责人表示，作出这一规定的原因在于，从根本上打破刚性兑付，需要让投资者在明晰风险、尽享收益的基础上自担风险，而明晰风险的一个重要基础就是产品的净值化管理。实践中，部分资管产品采取预期收益率模式，基础资产的风险不能及时反映到产品的价值变化中，投资者不清楚自身承担的风险大小。金融机构将投资收益超过预期收益率的部分转化为管理费或者直接纳入中间业务收入，而非给予投资者，自然也难以要求投资者自担风险。为此，要推动预期收益型产品向净值型产品转型，真正实现“卖者尽责、买者自负”，回归资管业务的本源。 　　委外投资转型 　　不可否认的是，估值“套路”被颠覆会令券商资管遭遇“成长的烦恼”。 　　前述中型券商资管高管认为，估值方法的改变对券商与银行的委外合作有不小影响，券商承接委外的难度肯定会加大。 　　某券商资管副总也认为，银行负债端有固定收益的产品需求，券商资管按照成本法估值恰恰可以提供这类资产。二者在刚性兑付产品的供需方面高度契合，使得银行对券商资管的委外规模不断膨胀。估值方法的改变使得券商资管产品与公募基金债券产品一样，净值随市场变化而波动。短期来看，券商资管对银行的吸引力大大弱化。不过，估值方法的改变是大势所趋，券商资管与公募基金以后要在同一规则下投资，未来比拼的将是主动管理能力。 　　在大资管新规之下，银行理财也面临着净值化管理转型和打破刚兑的问题，这将使银行委外更加注重受托机构的主动管理能力。例如，兴业研究认为，过去银行通过滚动续发、资金池模式实现资产与负债错配，从而可以预期收益率，承诺保本保收益；当不能如期兑付或兑付困难时，可选择发行机构代偿。在承诺保本保收益之下，过去部分委外投资者并不注重管理人的筛选。随着刚兑被打破，实行净值化管理，委托人真正实现自担投资风险并获得收益，精选具有较强投资能力的管理人将成为委外投资决策的重中之重。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京互金协会划定红线36% 排查网贷羊毛党

11月28日晚间，北京互金协会正式下发了《关于成员单位开展业务自查工作的通知》（以下简称《通知》）。对此，北京互金协会秘书长郭大刚用 “不忘初心” 短短四个字进行回应。 《通知》称，根据11月25日北京互联网金融行业协会2017年第三季度会员大会的会议精神，请各成员单位就业务合规情况开展自查工作。 一、自查内容及范围 1、综合融资利率畸形业务。利率畸形是指实际年化利率超过36%，实际年化利率包括借款利率、平台手续费、第三方支付收取的费用及提现费等。 2、羊毛党参与情况。排查分析当前所有投资用户中是否混入羊毛党及其情况。 3、多头负债情况。排查分析当前所有在贷用户是否存在多家机构借款情况及其比例。 4、高息转贷情况。排查分析当前用户是否存在平台间转贷的套利行为及其比例。 二、自查方式及时间要求 针对第一项自查内容，成员单位对当前业务进行核实后，若发现实际年化利率超过36%的业务，要求填写《综合融资利率业务情况说明》，并于12月8日以前邮件的形式发送至协会。 余下三项自查内容，北京互金协会将统一提供自查工具和接口，并要求各单位于12月8日前完成系统安装，并对当前所有用户进行排查，系统随后会提供排查分析报告。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金专委会:部分网贷平台违规开展校园贷

11月28日，国家互联网金融安全技术专家委员会发布《关于近期部分网贷平台涉嫌违规开展校园贷的巡查公告》（下称《公告》）。 公告指出，近期，国家互联网金融风险分析技术平台（以下简称“技术平台”）巡查发现，仍有少数网贷平台开展校园贷业务，“58money”、“帮贷师”、“中融宝”、“易学速贷”、“好学贷”、“投投贷”、“蓝鲸校园贷” 和 “学信易贷” 等平台均被点名。 根据《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》中“暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务”规定，此类平台涉嫌违规开展业务。技术平台分析，上述校园贷平台主要呈现以下特征： 一、变相收费，实际借款利率较高 部分网贷平台为吸引大学生参与校园贷业务，对外宣称低利率甚至零利率，但通过收取高额的管理费或保证金，实际借款利率极高。 “58money”平台的“青春宝”，主要面向“大专、本科院校全日制在校大学生”。该产品宣称“500—3000元（借款金额的10%-15%为保证金，正常还款结束后退还）”，“借款利率：0%/月”。 技术平台发现如果大学生进行借贷后，该平台每个月收取3%的管理费，年化管理费用超过36%，同时考虑到该平台收取借款金额10%-15%的保证金，实际借款利率超过40%。 “帮贷师”平台的“大学生贷款”，贷款主体为“在校（或毕业不久）大学生”。该产品宣称“月利率：0.99%-2.12%”“可借金额：1000-100000元”。 技术平台发现其实际还要收取“下款扣费： 10.0%”以及“手续费：10%”，如果加上产品本身借款利率，实际年化借款利率高达30%-40%。 二、诱导性宣传，误导用户错认利率期限 部分网贷平台为了掩盖“高利率”的事实，大玩“文字游戏”，对外宣传时采用“不指明利率期限”或者让用户易忽视的方式注明“月利率”，涉嫌诱导性宣传。 “中融宝”平台的“大学生消费金融”，面向人群是“年满18岁的在校大学生”，其官网二级页面“不指明利率期限”，三级页面虽注明“月借款利率8.1%-12.6%”，但关键字“月借款利率”较小，极易被借款人忽视，存在较强的误导性。 “易学速贷”平台核心业务为“大学生贷款”项目，其在平台官网宣称“利息低 0.99%”，未标明利息期限，技术平台发现该平台实际年化借款利率超过24%。同时还宣称“有保障 安全性高”，极具误导性。 三、以“消费金融” “助学贷” “创业贷”名义等掩盖校园贷本质 部分网贷平台为规避监管，以“消费贷”“助学贷”“大学生创业”等名义向在校大学生提供借贷服务，此类借贷实为校园贷。 “帮贷师”平台则宣称“面向大学生活周转、创业、消费的贷款”，向在校大学生提供借贷； “好学贷”平台以“大学生消费贷款”名义进行校园贷业务； “投投贷”平台项目融资用途多为“用于大学生创业周转资金”“借款开网店”。 四、借款门槛低，学生极易借到钱 部分网贷平台风控能力较弱，同时为吸引大学生借贷，借款门槛低，在校学生能够轻易借贷资金。 “蓝鲸校园贷”平台在官网上宣称“无抵押 无担保”，“放款快 最快当天放款”，“门槛低 学生身份自由借贷”等。 “学信易贷”平台则宣称“当天审核 当天到账，覆盖人群广，全日制统招在读专科，本科，硕士，博士都可 申请流程简单易操作”。

大山里的假金融公司 多省市数千人上当

图为：警方抓获诈骗嫌疑人 诈骗窝点藏身恩施大山民宅，假冒金融公司，实则进行电信诈骗，以办大额信用卡为名，骗取受害人押金。恩施警方昨日通报，该局通过缜密侦查，一举端掉电信诈骗窝点4个，抓获涉案嫌疑人90人。目前初步查明涉及案件4000余起，受害者数千人。 目前，此案还在进一步深挖中。 警方摸排发现可疑电话 大山里一举端掉4个窝点 不久前，恩施市公安局在“三打击一整治”专项行动走访企业时，发现有业务员通过网络电话与客户交流时，存在电信诈骗的嫌疑，“绝不允许电信诈骗窝点在恩施市滋生蔓延”，恩施警方成立专班进行侦查。 民警摸排后发现了隐藏在土桥坝、小渡船等地的4个电信诈骗窝点。为掩人耳目，嫌疑人均选择在写字楼或城乡结合部居民区租赁房屋，设置办公室，内有业务大厅、财务部、会议室等，张贴有严格的管理制度，表面看起来是正规金融公司。 11月23日，恩施警方集中收网，先后端掉电信诈骗窝点4个，现场抓获涉案嫌疑人90名，缴获作案电脑100余台等涉案物品。 经初步调查，团伙成员大部分来自鹤峰县及建始县的同一乡镇，由老乡、同学关系为纽带纠集在一起，他们非法购买他人信息，通过网络电话，虚假承诺办理大额信用卡，诈骗受害人押金。据初步统计，受害者来自浙江、重庆、福建、江苏等多省市，涉及案件4000余起。 分工明确按“剧本”操作 谎称办信用卡骗押金 “您好，我们这里有一个免费金融一体机的优惠活动，经中国人民银行授权与商业银行合作，可以免费给您办理大额信用卡，押金是在六个月之后退还的。”几个月前，河北省石家庄市的张先生接到一个陌生电话。 手头正需要资金周转的张先生表示需要后，电话里的人便加张先生为微信好友。接下来，嫌疑人便按事先准备好的“台词”向张先生介绍业务流程，直至张先生缴纳998元押金。 而诈骗团伙根本没有与银行合作，更无央行授权，办理信用卡只是个幌子，他们看中的是押金。受害人交押金后迟迟无法办理信用卡，诈骗团伙就引导受害人加所谓的客服QQ，“客服”又有一套模式化的应答，最后将受害人“拉黑”。张先生多次催促无果，才知道自己是受骗了。 民警收网时，各个诈骗窝点内正一片忙碌。业务大厅电脑前，“业务员”正坐在席位上用心“工作”，头戴耳机一边利用网络电话按照桌子上的“剧本”与“客户”对话，一边记录客户的详细信息。每个座席边都张贴着一张纸条，写着“生活赐予我诸多磨难，让我学会笑脸相迎”之类话语。大厅显眼处张贴巨幅 “龙虎榜” 公示 “业绩”，以激发比拼精神。 记者从警方查抄的物品中看到，团伙成员分给话务员的“业务手册”内有诸多行骗“口径”，如：信用卡办理是与26家商业银行合作，最高额度30万元。如果有人提出为什么押金可以退还要先收取，回答就是“这个业务是与银行合作，确保办卡消费后再与银行分成，所以押金是一种先期担保”等等。 ■对话 大学刚毕业加入团伙 急于挣钱害人又害己 团伙成员中，今年刚刚大学本科毕业的冯某比较引人注目，本来拥有光明未来的他，只因急于挣大钱就听信老乡诱惑加入诈骗团伙，落网后悔恨不已。昨日，经警方批准，记者与冯某进行了简单对话。 记者：能说说你现在的心情吗？ 冯某：我这次估计栽大了吧。（神情沮丧） 记者：你是怎么去做电信诈骗的呢？ 冯某：我今年刚大学毕业，暂时还没找到合适的工作，刚好听老乡说有赚钱的门路，就跟着做了。 记者：你不知道这是犯罪？ 冯某：知道啊，听了老乡介绍，我就知道是骗人的事情。 记者：你明知道是犯罪，为什么还是要做呢？ 冯某：唉，都怪我急于闯一番事业，太急功近利，一时糊涂。本来是想做一段时间赚了钱就收手，然后再去做正当生意。 记者：下一步有什么打算？ 冯某：好好反省接受法律惩罚，今后一定洗心革面，也奉劝其他人不要妄图通过不法手段发财。

遗产税来了？财政部给出了权威说法

全球已有100多个国家开征了遗产税或对遗产课征其他税收，经济合作与发展组织（OECD）国家的这一比例更是高达91%。 我国是否开征遗产税一直备受关注。近日，财政部给出了官方回复！ 财政部官网截图 财政部：从未发布遗产税条例 遗产税是以被继承人去世后所遗留的财产为征税对象，向遗产的继承人和受遗赠人征收的税。理论上讲，遗产税如果征收得当，对于调节社会成员的财富分配有一定意义。 10月17日，财政部在其网站公布《财政部关于政协十二届全国委员会第五次会议第0107号（财税金融类018号）提案答复的函》。该函回答了全国政协委员段祺华关于遗产税法律法规修改的提案的相关问题。 财政部答复函正式回应了这一问题：我国目前并未开征遗产税，也从未发布遗产税相关条例或条例草案。 遗产税具有三个特点 此次财政部在给全国政协委员的答复函中还表示，自上世纪90年代以来，财政部会同国家税务总局等部门一直在认真研究相关问题，收集、梳理了部分国家和地区遗产税通行做法，并积极关注相关国家税制发展趋势。 财政部表示，从研究情况看，遗产税具有以下三个特点： 一是征税范围复杂。遗产形态多种多样，既包括房地产等不动产，也包括银行存款、现金、股票、证券、古玩、字画、珠宝等动产，还包括知识产权等无形资产，开征遗产税需要全面、准确掌握居民财产信息，以及遗赠、继承等具体情况。 二是征管程序复杂。遗产税需要对各类财产进行合理估价，需要大量专业人员从事相关估价工作，征管中极易产生争议，争议解决程序通常也较为复杂。 三是征管配套条件要求高。开征遗产税还需要具备相应的征管条件，如不同政府部门的紧密配合、对拒不缴税的纳税人在法律中做出税收保全和强制措施制度安排等。 专家：国内开征遗产税的可能性比较小 财政部称，从近年来遗产和赠与税的国际发展趋势看，征收遗产和赠与税在调节贫富差距的同时，可能会对一国的经济特别是国外资本流入和国内资本流出产生一定的影响，是否征收遗产和赠与税已逐步成为国家、地区间税收竞争、吸引投资的一项重要内容。部分开征遗产和赠与税的国家和地区近年来出现了取消或弱化该税种的趋势。 下一步，财政部将继续跟踪国际上遗产税的发展趋势，进一步研究遗产税有关问题。 中国法学会财税法学研究会会长、北京大学法学院刘剑文认为，国内近期开征遗产税的可能性比价小，因为当前国家关于几个重大税种的改革尚未完成。 取消遗产税是大势所趋、世界潮流 遗产税可以说是引导全球富豪迁徙和财富配置的指挥棒。一个国家若有过高的遗产税，会导致本国高净值阶层移民，最终导致财富资本外流。 虽然现在全球已有100多个国家开征了遗产税或对遗产课征其他税收，但是取消遗产税已经成了全球的主流趋势，尤其是发达国家和地区。 加拿大、澳大利亚、新西兰、意大利、新加坡都相继停征了遗产税。 而美国总统特朗普也在备受瞩目的“美国税改法案”中取消了美国的“遗产税”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

玩手机被人偷窥？AI让偷窥者“吐彩虹”

只需要安装一个软件，就可防止别人偷窥你玩手机。 在地铁等公共场合玩手机被偷窥常常让人感到厌烦。现在市面上有许多防偷窥手机膜，但问题是，有些膜贴上后连使用者都看不清，还有的因为太厚而影响了屏幕的灵敏度。 现在，有更好的办法。据外媒「quartz」爆料，谷歌将在下周的 NIPS（神经信息处理系统会议）上发布一项名为「屏幕保护者」的防偷窥技术。该技术在两毫秒内就能识别出偷窥屏幕的人，并给偷窥者打上一个类似 Snapchat 中「吐彩虹」的表情。有意思的是，这个技术不需要连网就可以使用。 （谷歌的防偷窥技术演示视频截图 图|quartz） 该技术结合了视觉追踪技术与 AI 图像识别技术。视觉追踪系统通过前置摄像头可以检测出有几个人在注视屏幕。如果注视者超过一个，软件就会中止手机正在运行的程序，以免泄露隐私。而AI图像识别技术则被用来识别人脸，如果有偷窥者，手机屏幕会显示前置摄像头中的画面，偷窥者的脸上会被打上「吐彩虹」的表情。 值得一提的是，这个视觉追踪技术是谷歌 2003 年就已取得的专利。最开始，谷歌想了解屏幕的哪块位置更受使用者青睐，借此改善广告布局，提升广告效果。谷歌的研究人员利用眼动仪等设备，跟踪使用者点击鼠标的位置和眼神聚焦位置之间的关系，最终取得成功，开发出了视觉追踪技术，并成功取得专利。 （谷歌眼镜中利用到的眼神追踪技术演示图 图|谷歌） 谷歌眼镜也使用过这个视觉追踪技术，当时谷歌的开发者希望利用这个技术了解用户在看什么，据此向用户推荐搜索服务。但因为谷歌眼镜并没有像谷歌想象得那样火起来，这项技术也未被广泛注意。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管将开展网贷/银行资金存管测评

据悉，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室（下称 “全国网贷整治办” ）联合中国互联网金融协会（下称“协会”），于近日向各省市网贷整治办及多家银行下发《关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知》（下称“通知”）。 通知指出，自P2P网络借贷专项整治工作开展以来，部分商业银行在开展网贷资金存管业务的过程中，存在各存管银行标准不一、落实不到位等问题，不利于专项整治验收整改及网贷行业的健康发展。为进一步推动网贷风险专项整治整改验收工作，全国网贷整治办与协会拟开展网贷资金存管业务测评。 据了解，本次测评主要针对已开展网贷资金存管业务且已存在上线网贷机构的商业银行。首批测评对象为截止至2017年10月31日已开展网贷资金存管业务且已存在上线网贷机构的商业银行。 测评流程主要包括报名测评、实施测评、测评结果、结果公示、持续跟踪五个环节。申请参加测评的商业银行，应于2017年11月30日前向协会提交《网络借贷资金存管测评申请书》。 提交申请后，将由协会组织对商业银行采取现场与非现场测评相结合的形式，针对商业银行网贷资金存管业务流程与系统建设的合规性、完整性进行综合测评。 值得一提的是，此次测评采用评级制，首次测评未达合规等级的银行可再次提交测评申请，但再次测评机会仅有一次，且需要自收到测评结果通知书之日起三个月内提交。对达到合规评级的商业银行，协会将进行统一公示，并在后期进行定期、不定期的抽检、公示。 据介绍，在此次测评工作中，协会担任测评工作实施部门，负责制定规则、资料收集、实施评审、结果汇总等工作；全国网贷整治办负责政策指导并就测评工作进行监督检查。 附《关于开展网络借贷资金存管测评工作的通知》全文： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

内讧！迅雷金融炮轰迅雷：玩客币是骗局

11月28日 针对迅雷早间发布的将下线迅雷金融业务等消息，迅雷金融28日晚间发布公告进行了反击：迅雷金融和迅雷大数据不存在撤回品牌一说，今后仍将继续开展业务。迅雷旗下网心公司负责人陈磊开展的发行玩客币活动则属于非法，是非法集资的骗局。 以下是迅雷金融公告全文： 公司声明 1.迅雷大数据公司和子公司迅雷金融公司是经迅雷董事会批准设立，并由迅雷投资入股的子公司，其商标使用权和流量资源，受协议保护。 2.迅雷大数据和迅雷金融，其字号名依法注册，受法律保护，不存在撤回品牌一说，今后仍将以迅雷大数据和迅雷金融标识开展业务。 3.目前迅雷大数据并未收到迅雷集团任何准备违反投资协议的通知，网传谣言不真实。 4.网传谣言来源是迅雷旗下网心公司负责人陈磊，是陈磊以其同时担任迅雷CEO之身份便利，打击报复迅雷大数据公司不愿在陈磊开展的玩客币违法违规活动中同流合污的单方面行为，并不是迅雷集团按照公司治理规程审慎决策后的违约表示。 5.陈磊开展的非法发行玩客币活动，没有使用任何区块链技术，是个顶风违反7部委文件，利用非法交易所，非法传销群体，变相ICO，非法集资的骗局。 6.迅雷大数据公司的负责人因为玩客币非法经营行为也受到监管部门的询问，将积极配合监管调查。 事件背景介绍： 28日早间，迅雷公司对外发布公告称，迅雷金融、迅雷易贷、迅雷小游戏、迅雷爱交易是迅雷大数据信息服务有限公司及其子公司经营的业务，并非迅雷集团旗下业务。目前迅雷已经撤销品牌和商标授权，要求这家公司停止使用迅雷品牌的使用。迅雷在公告中称大数据公司未纳入迅雷战略规划和业务布局中，迅雷从未对其进行任何背书和担保。 根据迅雷的公告显示，迅雷大数据公司是迅雷在2016年8月投资的企业，在2016年12月迅雷占股已下降至28.77%，并失去董事会席位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国部署下一代互联网 将建成全球最大规模 IPv6商用网络

中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《推进互联网协议第六版（IPv6）规模部署行动计划》（下称计划），提出要用5到10年时间，形成下一代互联网自主技术体系和产业生态，建成全球最大规模的IPv6商业应用网络，实现下一代互联网在经济社会各领域深度融合应用，并成为全球下一代互联网发展的重要主导力量。 计划提出，到2018年末，中国IPv6活跃用户数将达到2亿，在互联网用户中的占比不低于20％，国内用户量排名前50位的商业网站全面支持IPv6；到2020年末，IPv6活跃用户数超过5亿；到2025年末，网络、应用、终端全面支持IPv6。 由于IP地址短缺，目前全球已有40多亿个设备在共享IP地址，中国更是普遍存在着采用私有IP地址转换来应对IPv4地址不足的问题。相比IPv4，IPv6中128位的IP地址长度将增加340万亿个IP地址，这不但解决了网络地址消耗殆尽的“燃眉之急”，更为万物互联时代海量的设备连接提供了巨大的网络地址空间。 数量的扩容加上安全的升级将使互联网产业生态面临一次全面升级，这将与5G等技术一起，支撑移动互联网、物联网、工业互联网、云计算、大数据、人工智能等新兴业态的快速发展。 从 “房间号” 到 “门牌号” 的升级 计划制定了各个阶段的目标：到2018年末，市场驱动的良性发展环境基本形成，IPv6活跃用户数达到2亿，在互联网用户中的占比不低于20%；到2020年末，IPv6活跃用户数超过5亿，在互联网用户中的占比超过50%，新增网络地址不再使用私有IPv4地址。 而到2025年末，中国IPv6网络规模、用户规模、流量规模将位居世界第一位，网络、应用、终端全面支持IPv6，全面完成向下一代互联网的平滑演进升级，形成全球领先的下一代互联网技术产业体系。 工信部赛迪研究院网络空间研究所所长刘权介绍，计划在部署的目标、任务与步骤上都做出了非常细致的部署，其中第一阶段距现在只有一年左右的时间，可以预见，未来一段时间IPv6的部署将会显著提速。 他表示，虽然中科院等机构已经在部署IPv6，但大多是在教育网中做的试点示范网，成规模的部署推进并不快，中国目前绝大多数都在使用IPv4。 据悉，目前教育网的IPv6网络已经覆盖了800多所高校，已经有600万IPv6网络用户。电信、联通、移动的IPv6试点城市里面，合计也有超过1500万的IPv6用户。国内IPv6的用户数量大约已超过了2000万。 工信部赛迪研究院互联网研究所副所长陆峰表示，此前IPv6的推动较慢，一个主要原因是有相应的替代技术来解决中国所面临的问题。 中国一直存在着采用私有IP地址转换来应对IPv4地址不足的问题，甚至形成对私有IP地址依赖的陷阱。 举个例子：一个单位只有一个门牌号，这个门牌号是社会上通用的位置代码，查询这一号码可以找到单位位置，但由于门牌号有限，单位内每个房间的号码又有自己的内部编号，后者相当于在中国较为普遍的私有IP地址。 “在一些局域网中，通常一个IP地址下面会再虚拟一些IP地址，这些IP地址在互联网上是搜不到的，也没有纳入国际上统一的管理体系。”刘权表示，“内部的某些网站在被外部访问的时候是查不到的，从效率、方便性和易用性的角度上考虑，这种方式都要差一些。” 在中国工程院院士、清华大学教授吴建平看来，中国的IPv6是“起了个大早，赶了个晚集”：2003年中国就启动了下一代互联网示范工程，试图抢占IPv6技术带来的发展先机，2008年中国建成了当时世界上规模最大的纯IPv6下一代互联网，但遗憾的是，近些年来中国IPv6的推广部署与世界其他国家相比，逐渐拉大了差距。 有数据显示，在IPv6用户比例上，美国是第三名，比利时是第一名，两者这一比例都达到了30%到50%，日本也有15%的用户，基础设施比较落后的印度也有11%的用户，而中国排第52名，只有7%的用户。 刘权表示，此前中国在部署下一代互联网时，曾面临IPv6和IPv9两种路径，这在一定程度上导致进程减慢。而此番两办下发这一计划，说明国家在战略更加倾向于IPv6的道路。 “这可能是从产业体系、国际互联网的开放程度，以及互联网的易用性等角度考虑后得出来的结果。IPv9用的是另一个体制，需要重新打造一个生态，而IPv6是延续IPv4的生态，过渡更加简单，有利于IPv4平滑地迁移到IPv6。” 万物互联新机遇：“每粒沙子都有一个IP” 在刘权看来，相较于IPv4，升级到IPv6最大的两个优势是数量与安全：从数量上看，IPv6的地址数量远远高于IPv4，能够满足海量设备的连接；在安全性上，IPv6的安全机制也要更为先进，这将为万物互联的物联网提供重要支撑。 计划表示，部署IPv6是互联网演进升级的必然趋势，当前IPv4的全球互联网面临网络地址消耗殆尽、服务质量难以保证的制约性问题，IPv6能够提供充足的网络地址和广阔的创新空间，是全球公认的下一代互联网商业应用解决方案。 “大力发展基于IPv6的下一代互联网，有助于显著提升中国互联网的承载能力和服务水平，更好融入国际互联网，共享全球发展成果，有力支撑经济社会发展，赢得未来发展主动。”报告称。 IPv4中规定IP地址长度为32，最大地址个数为2^32；而IPv6中IP地址的长度为128，即最大地址个数为2^128。 随着互联网用户数量的急剧增加，加之越来越多的设备连接到互联网，IPv4即将耗尽全部数量的地址，2011年2月，负责全球IP地址分配的国际互联网组织宣布其手中可分配的IPv4地址全部耗尽，而实际上，目前已经有40多亿个设备在共享IP地址。 对中国来说，IP地址不足的矛盾显得尤为突出。这一方面在于中国在国际IP地址资源分配中处于不利地位，人均不足半个IP地址，而美国人均地址超过了5个；另一方面在于，近年来，随着“互联网+”的持续推进，工业互联网、物联网、智慧城市等新兴业务发展迅猛，规模宏大的终端设备已经或将要接入互联网，对IP地址需求空前强烈。有研究预测，到2020年全球互联设备数将超300亿，其中中国IP地址需求可能超过100亿。 而部署IPv6可以增加340万亿个IP地址，这将绰绰有余地满足海量设备入网的需要。多位受访对象甚至指出，IPv6的部署可以使全世界连一粒沙子都可以有自己的IP地址。 陆峰表示，未来，IPv6的部署情况不能再以活跃用户数量来衡量，而应以活跃终端或者活跃端口数来衡量的，它将为万物互联的物联网提供重要的技术基础和广阔的发展空间。 他认为，这对IPv6的安全性提出了更高的要求。“以前一个大院只有一个门牌号，然后每家每户都在院子里面，院子里的各户不会受到街上的安全威胁，而这一相对隔绝的架构在IPv6时将不复存在，相当于每家每户都有了一个临街的门牌号，这将直面来自街道上的安全威胁。” 实际上，IPv6有着更高的安全性。在使用IPv6网络中用户可以对网络层的数据进行加密并对IP报文进行校验，在IPV6中的加密与鉴别选项提供了分组的保密性与完整性，极大地增强了网络的安全性。 数量的扩容与安全的升级使得互联网技术产业生态面临一次全面升级，这将深刻影响网络信息技术、产业、应用的创新和变革。 计划表示，大力发展基于IPv6的下一代互联网，有助于提升中国网络信息技术自主创新能力和产业高端发展水平，高效支撑移动互联网、物联网、工业互联网、云计算、大数据、人工智能等新兴领域快速发展，不断催生新技术新业态，促进网络应用进一步繁荣，打造先进开放的下一代互联网技术产业生态。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

夫妻名字都在房本上，离婚时妻子却一分钱没有！为啥？

许多人结婚前都会先买房，这可是件大事，但你或许不知道：就算房产证写上你的名字，房子也不一定属于你，很多人会想：你在逗我呢。请往下看： 如果简单归类一下，围绕着房产的主要问题其实就是下面这几个： 1、结婚买房，房产证上写谁的名字？只写他，她也出了钱，万一之后闹纠纷，怎么办？ 2、小夫妻，两个人名字都写上，是不是让人觉得这婚姻才开始，就彼此不信任了？ 3、这结婚买房，房产证上有没有你的名字真的有那么重要吗？ 房子到底会归谁? 案例前提： 小王有一个女朋友，准备结婚。两人为了“应该婚前买房，还是婚后买房？”“是求助父母全款买房，还是自己贷款？” “是两人合资买，还是由小王自己承担？” 等问题争执不下。 案例条件： 小王的女朋友说，即使小王独自全款购房，也要在房产证上写上自己的名字，不然就不结婚了！小王该怎么办呢？ 我们假设三种情况，分析小王可能会面临的，关于房产证的各种问题。 当房产证上只有一个人的名字时： 情景1：A在同B结婚前全款买了套房，这房子是A的？ 答案：必须的！ 解答：根据新《婚姻法》规定，A婚前全款买的房属于A的婚前个人财产，结婚后也不会自动转化为夫妻共同财产。所以，万一夫妻感情不和出现离婚，这套房子仍属于他一个人。 情景2：结婚前，A贷款买了套房。这房子还是A的？ 答案：那可不一定。 解答：通俗说就是，结婚前A买房，房产证就他自己的名字，结婚后俩人一块生活还贷，万一俩人掰了，那房子怎么分，俩人是可以商量的。无法达成协议的话，法院可以判房子归A，没还完的贷款成为A的个人债务，共同还贷的钱和房子的增值则由A补偿B。 情景3：婚后A爸妈全款买房登记在A名下，这房子肯定是他的？ 答案：对。 解答：《婚姻法》规定，婚后由一方父母出资为子女购买的房子，产权登记在出资人子女名下的，视为只对自己子女一方的赠与。离婚时，另一方无权要求分割。 房产证上写着两个人的名字时 情景1：这房子是A全款买的，这房子归他俩？ 答案：不一定！ 解答：A在同B结婚后，利用婚前财产全款买了套房子，房产证上写了两个人的名。但一旦他俩离婚，如果说B没有证据能证明她买这房子时出了钱，在财产分割时，法官仍能判这房子归A。 情景2：AB俩人一起贷款买房子，房子属于俩人？ 答案：是。 解读：如果房子是A婚前贷款买，婚后加上B的名字，那婚后房子增值和共同还贷的部分除夫妻另有约定外，应视为共同财产。如果是婚后俩人凑首付一起贷款，自然也视作共同财产。 情景3：房子是A的父母出钱买的，写了AB的名字，这房子属于他俩？ 答案：如果没有“借条”，这房子就是他俩的。 解读：如无“借条”等其他证据，父母出资也会被认定为赠与夫妻二人，归双方共有。即使AB闹离婚，父母也无权索回出资款。 房产证上写着多个人的名字时 这种情况相对来说比较复杂，下面用一张图来给大家解答。 如果在结婚前还不放心，那也可以去做婚前财产证明。现实中情况可能千差万别，真要有问题，还请咨询专业律师！ 搞清关于房产的这些门路，只是有备无患。关键还是小两口能和谐相处！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

工业互联网获金融支持 股权与债券融资并举

专家表示，直接融资、间接融资以及财税支持政策将形成合力，为工业互联网企业以及传统制造业发展提供多重动力 11月27日，《国务院关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》（以下简称《指导意见》）正式公布。《指导意见》提出，到2025年，形成3个-5个达到国际水准的工业互联网平台；到2035年，建成国际领先的工业互联网网络基础设施和平台；到2025年，建成10个左右具有较强示范带动作用的工业互联网产业示范基地；到2020年，工业互联网平台体系初步形成，支持建设10个左右跨行业、跨领域平台，建成一批支撑企业数字化、网络化、智能化转型的企业级平台等具体目标和任务。 《指导意见》提出创新金融服务方式。支持扩大直接融资比重，支持符合条件的工业互联网企业在境内外各层次资本市场开展股权融资，积极推动项目收益债、可转债、企业债、公司债等在工业互联网领域的应用，引导各类投资基金等向工业互联网领域倾斜。 同时，《指导意见》要求加大精准信贷扶持力度，完善银企对接机制，为工业互联网技术、业务和应用创新提供贷款服务；鼓励银行业金融机构创新信贷产品，在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下，探索开发数据资产等质押贷款业务。 川财证券研究所所长陈雳昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，一直以来，我国相关政府部门都比较重视工业互联网发展，此次《指导意见》提出支持扩大直接融资比重，支持符合条件的工业互联网企业开展各类融资活动，这将为发展工业互联网提供有力支持。目前资本市场也有足够能力为工业互联网提供资金，仅以可转债的发展为例，今年以来，沪深两市可转债拟募资规模达到3913.64亿元。 上海股份制与证券研究会副会长曹俊昨日在接受《证券日报》记者采访时也表示，扶持和助推工业互联网企业发展，正在成为信息技术为传统制造业转型升级，服务实体经济的重要切入点，而基础工业又是建设现代化强国的重要基石。此次国家层面出台专项支持政策，包括直接融资、间接融资以及财税支持政策将形成合力，为工业互联网企业以及传统制造业发展提供多重动力。 《指导意见》还提出延伸产业链金融服务范围，鼓励符合条件的企业集团设立财务公司，为集团下属工业互联网企业提供财务管理服务，加强资金集约化管理，提高资金使用效率，降低资金成本。拓展针对性保险服务，支持保险公司根据工业互联网需求开发相应的保险产品。 在财税支持层面，《指导意见》要求强化财政资金导向作用，加大工业转型升级资金对工业互联网发展的支持力度，重点支持网络体系、平台体系、安全体系能力建设。 同时探索采用首购、订购优惠等支持方式，促进工业互联网创新产品和服务的规模化应用；鼓励有条件的地方通过设立工业互联网专项资金、建立风险补偿基金等方式，支持本地工业互联网集聚发展。另外要落实相关税收优惠政策，推动固定资产加速折旧、企业研发费用加计扣除、软件和集成电路产业企业所得税优惠、小微企业税收优惠等政策落实，鼓励相关企业加快工业互联网发展和应用。 陈雳认为，工业互联网作为新兴技术在工业领域的应用，实现了不同生产要素的全新组合，发展工业互联网对于我国实体经济的影响是全方位的。考虑到供给侧结构性改革主要集中于工业原材料领域，打造工业互联网平台将全面提升我国制造业的供给能力和质量，而扩大直接融资比重等相关配套措施则有利于实体经济去杠杆进程。 业内人士认为，工业互联网通过系统构建网络、平台、安全三大功能体系，打造人、机、物全面互联的新型网络基础设施，形成智能化发展的新兴业态和应用模式，是推进制造强国和网络强国建设的重要基础。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

融资盘盛衰变迁京东方A样本

白马股的跌势仍未休止，而这背后，此前曾助力股价飙涨的融资盘，这时则变成了反向推力。 11月27日，京东方A（000725.SZ）早盘以5.57元的价格大幅跳空低开。截至当天终盘，公司股价报收5.22元，大跌9.69%，离跌停板仅一步之遥。 此前，京东方A自四季度以来股价持续狂飙，自9月26日启动以来，公司股票最高涨幅高达近七成。其中，融资客巨额融资买入推波助澜，功不可没。 截至11月24日，京东方A融资余额高达133.18亿元。特别是公司在11月21日创下七年来新高的当天，全天融资余额激增至147.63亿元。 不过，公司股票次日即开始高台跳水。截至27日终盘，短短4个交易日内，公司股票从高位回落已超过二成，高达21.74%。此前在高位融资买入的融资客已不幸被套。 实际上，京东方A股价大幅回落只是白马股近期的一个缩影。包括京东方A在内，前期表现强势的白马股亦出现了获利回吐。 另据同花顺统计数据表明，A股市场融资净买入额自11月10日触及227.73亿元的近期高位之后，11月24日回落至23.69亿元，环比降幅高达89.59%。 融资盘被套 京东方A可谓是近期白马股走势“由盛转衰”的典型代表，而这背后，则是“白马融资盘”的助力。 统计数据显示， 进入11月以来，伴随京东方A二级市场股价加速上扬，京东方A融资余额从10月31日的106.94亿元激增至11月21日最高时的147.63亿元，对应净买入额也从2.36亿元快速增加至14.80亿元。 同期，公司融资余额占流通市值比也从5.08%大幅提升至6.54%，增加了1.46%，环比增幅近三成，高达28.74%。 然而，风云突变。当月追高融资加杠杆的融资客已全线被套。 “近期，包括京东方A在内的前期强势股纷纷回落，主要是获利资金了结打压所致。”当天，招商证券一位客户经理介绍。“据我们了解，特别是机构资金出货明显，赚了钱的机构都在减仓。” 该经理称，根据沪深交易所的规定，客户两融业务中，融资盘预警线和平仓线分别为150%和130%。“为了进一步控制风险，最高时，公司对上述比例曾上调至160%和140%。不过，今年以来，都下调到了交易所要求的比例。” 以京东方A为例，假设投资人以50万元持股市值加一倍杠杆融资50万元总计100万元资金计算，如果其持股市值下降至75万元时，营业部就会对其进行预警；如果进一步缩水至65万元时，一旦不及时补充保证金的话，其所持股票就会面临强平。 “按照上述杠杆比例计算的话，如果京东方A股价再度下挫的话，在11月最高点融资买入的投资人就要被预警了。不过，如今股民的风险意识已大幅提高，很少有投资人全仓加杠杆了。”该经理表示， “而且，除了上述风控指标以外，每家券商针对两融业务还设立了个性化的维持担保比例。” 据介绍，每家券商的维持担保比例各有不同。“像我们公司设定的比例是240%，即投资人总资产/总负债的比例不能低于240%。一旦突破这一指标的话，公司营业部就会限制投资人买入单一重仓股。也就是说，投资人不能满仓买入某个单一股票。” 当天，一家上市券商两融业务负责人则表示，公司两融业务规定不会因个别事件而调整。“经过2015年市场大幅波动之后，市场对于两融业务风险的认识已经很充分。对于个别股票的波动事件也能够化解。” 净买入额连续回落 与此同时，随着A股大幅震荡，两市融资净买入额同步也大幅回落。如京东方A最近4个交易日大跌背后，其融资净买入额已现负值，融资偿还额远远超过了其融资买入额。其中，11月22日和23日两天，京东方A全天融资净买入额分别为-4.1亿元和-6亿元。 同样，同花顺统计数据表明，截至11月24日，在11月以来的18个交易日里，贵州茅台（600519.SH）融资净买入额就有8个交易日出现了负值。如11月23日和24日两个交易日里，其融资净买入额分别为-10270.37万元和-6146.77万元。 在上述两个交易日里，贵州茅台全天分别收跌了2.58%和0.58%，对应其融资余额也分别下降至66.97亿元和66.35亿元，环比分别下降了1.5%和0.9%。 此外，统计数据还显示，11 月 24 日一周，沪深两市两融余额10298.65亿元，环比上升0.18%。其中，融资余额10250.04亿元，环比上升0.23%；融资买入额2880.61亿元，环比下降3.83%。 相比之下，近期表现强势的科大讯飞（002230.SZ）和赣锋锂业（002460.SZ）融资盘却出现了分化。如11月23日、24日两个交易日里，科大讯飞股票分别报收66.82元、63.24元，收跌6.13%、5.36%，对应融资净买入额分别为-2831.34万元、6043.71万元；赣锋锂业分别报收72.91元、75.06元，微跌0.25%和收涨2.95%，对应融资净买入额分别为5728.13万元、3837.57万元。 对此，深圳一家私募机构负责人盘后称，目前白马股大范围回调，主题热点开始降温，资源周期相比逆势上涨。 “前期白马蓝筹主线过于强势，落袋为安情绪占据主导，市场亦趁此调整释放估值压力和政策压力。”该负责人认为，“短期内市场可能会处于混沌状态：消费等白马股企稳有余上行不足；周期股虽有上涨，但缺乏更多动力和资金支持；主题投资如先进制造的第一波调整才刚开始，很难抄底。就两融情况来看，预计整体会呈缓慢下降态势。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

免责条款成“挡箭牌” 部分银行与合作公司“共享”用户信息

近日，有市民向《证券日报》记者投诉，自己接到了某保险公司的推销电话，客服告知由于该市民是某行信用卡的客户，可以便宜购买某保险产品。据这位市民介绍，在电话中，客服清楚的说出了自己的姓名并说对了其名下信用卡所在的银行。虽然客服推销的产品听起来比较优惠，但是这种泄露客户的行为他表示难以接受。 合作公司信息 “共享” 免责条款暗藏泄露风险 《证券日报》记者百度搜索“个人信息泄露”，出现了400多万条信息，除了相关新闻和公安提醒等消息外，排在搜索结果前几页的有不少是客户投诉和反映的各类个人信息泄露现象，其中有几类和金融机构相关。 一类就是文章开篇介绍的由于申请了信用卡而导致的个人信息泄露，另一类则是一些保险公司、理财机构等合作外包公司向客户推销信用卡。据多个市民反映，在这两种情况接到的推销电话，业务员均能准确的说出自己的姓名，有的甚至直接核对身份证号客户信息，除此之外，很多业务员还会主动表明“由于您是某公司的客户才会选择推广该产品。很多市民无奈表示，这些公司太“店大欺客”了，居然毫不掩饰是从哪里获得的客户资料。 事实上，因为申请信用卡而造成个人信息泄露的情况相当严重。由于申请时需要填写多项个人信息，商业银行掌握了数亿持卡人的身份证、电话、住址等资料。根据《商业银行信用卡业务监督管理办法》，商业银行未经客户授权，不得将客户相关信息用于本行信用卡业务以外的其他用途。 而这些客户信息泄露到底是各个机构违法倒卖还是行业的潜规则？《证券日报》记者发现，各银行“信用卡章程”的免责条款似乎成了“挡箭牌”。 《证券日报》记者查阅多家银行的“信用卡章程”或“领用合约”发现，这些合同一般约定银行的义务为“发卡机构应依法对申请人及持卡人的信息承担保密义务，未经当事人同意不得向任何单位或个人披露，但法律、法规和规章及其他规范性文件另有规定或持卡人与发卡机构另有约定的除外。”有部分银行又约定了“但法律法规及金融监管机关另有规定、或经持卡人授权、或发卡机构在进行催收和追索债务等特殊情况时除外。” 还有多家银行在发卡机构的权利和义务中增加了类似条款：乙方（信用卡申请人）保证向甲方（银行）提供的申请资料真实、准确、完整、合法、有效，同意并授权甲方基于开展信用卡业务或履行本合约目的，将乙方个人信息提供给信用卡联名合作方、国内外信用卡联合组织、甲方合作服务及外包机构等与甲方签订保密协议的第三方，甲方承诺将向第三方明确其保护乙方个人信息的职责并要求第三方承担相应保密义务。 有的银行免责条款说法则更为直接，如某股份制银行在领用合约上写明了“乙方同意甲方将其个人资料披露给甲方认为必需的第三方，包括甲方分支机构，甲方的服务机构、代理人、外包作业机构、联名（认同）卡合作方、增值服务提供方等,甲方承诺将要求与我行合作的第三方机构对乙方的个人资料承担保密责任。” 这些所谓能“共享个人信息”的条款往往位于合同不起眼的位置，并且由于是格式条款，即使用户发现也只能表示同意。而所谓的“必需的第三方”到底可以是哪些机构也很难界定。 信用卡客户往往在不知情中就授权将自己的信息转手，遭泄露信息的客户如果想追责，这些免责条款反而成了“挡箭牌”。 而上述情况还是“合法”的信息泄露，其他违规出售客户信息的情况更是数不胜数。 电话推销扰民 持卡人不堪其扰 个人信息泄露带来了一个“后遗症”就是电话推销。很多市民都有这样的体会，不管是银行的外包公司还是保险公司的推销电话，这种营销模式很大程度上打扰了人们的生活。 由于金融行业内部竞争激烈，通过电话销售渠道可以省去中间代理人环节，运营成本和中间成本较低，得到了多家公司的青睐。 针对保险电话销售扰民的情况，保监会分别发布过《关于进一步加强财产保险公司电话营销专用产品管理的通知》和《关于进一步规范人身保险电话营销和电话约访行为的通知》，两项《通知》均要求保险公司、代理合作机构开展电话营销，应当建立严格的名单使用管控流程，使用电话营销专业技术设备，设置准许拨打的时间。对客户明确拒绝再次接受电话销售的，应录入禁止拨打名单，不得再次滋扰。保险公司应当制定统一规范的电话营销用语，并向所在地保监局备案。同时，对保险公司的电话营销内部管理、产品管理、销售过程管理、售后服务管理和获取客户资料等内容进行了规定。 不过，由于缺乏相应的奖惩制度，对于违规者缺乏有效的约束。多位消费者向《证券日报》表示，自己明确表示过“不要再打来电话”，但是没有任何效果，甚至出现将推销的电话号码拉进“黑名单”后，部分公司又不断更换电话号码打电话推销。 除此之外，有市民反映，接到一些电话推销时无意中说到了“嗯”、“好的”、“行”、“可以”等字眼都有可能办理成功很多业务，简直防不胜防。还有市民调侃，即使不介意个人信息泄露，也不愿意承担可能的经济损失。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

卖方折价买方“卡壳” 花式卖壳年末斗法

　　临近岁末，除了多种利润调节手段轮番上演外，上市公司“卖壳”方式也逐渐增多。中国证券报记者梳理发现，近期A股频频上演 “花式卖壳术”：有拍卖式，也有仲裁式；有清仓式，也有分步式；有主动式，还有被动式。不过，随着监管的进一步趋严，壳交易的暴利行情已然出现转折。虽然仍有溢价，但往常少见的折价卖壳逐渐增多。业内人士指出，未来壳交易分化趋势仍将持续，部分资产较差、难以装入优质产业标的的壳股会被逐步挤出，纯粹炒壳的行为在严监管下将愈加寸步难行。 　　协议转让成卖壳首选 　　由于一些ST公司因为保壳需要，部分实控人出于资金周转、业务布局等考虑，年末往往成为上市公司卖壳的旺季，各种形式的壳交易也风生水起。以今年以来颇受青睐的“股权转让+表决权委托”方式为例，11月24日，*ST德力发布公告称，控股股东、实际控制人施卫东先生拟将其持有的4138.645万股*ST德力股票以3.875亿元价格向杭州锦江集团有限公司（简称“锦江集团”）转让，同时将其仍持有的7615.95万股*ST德力股票所对应的表决权委托给锦江集团。若前述权益变动事项最终完成，锦江集团在上市公司中将拥有29.99%的表决权，将成为上市公司控股股东。受此消息刺激，*ST德力27日复牌后一字涨停。 　　值得注意的是，此次拿下*ST德力控制权的锦江集团，此前相中的是采取一次性公开协议转让25%股权的哈空调。11月26日，哈空调公告称，此前公司控股股东工投集团拟采用公开征集方式协议转让所持哈空调25%股权，并确定中标方为杭州锦江集团。但在后续的协商中，由于锦江集团未能按照约定就股权转让相关条款和投标承诺的相关事项与工投集团达成一致，工投集团终止此次股权转让事项。与*ST德力表现恰好相反，哈空调27日开盘后一字跌停。 　　在实控人采用分步式先期转让部分股权之外，还有上市公司遭遇了第一大股东的清仓式转让。11月20日，荣华实业披露关于股东股权转让的公告，第一大股东武威荣华工贸集团有限公司拟将其持有的约1.09亿股公司股票协议转让给上海人和投资管理有限公司，转让总价款为14亿元。本次股权转让后，人和投资将持有公司股票108976734股，占公司总股本的16.37%；武威荣华工贸将不再持有公司股票。以14亿元的总价计算，荣华实业股票本次转让作价12.84元/股，较停牌前的收盘价5.12元/股溢价超过150%。 　　据记者粗略统计，10月份以来，已有绵石投资、汇冠股份、江泉实业、金莱特、步森股份等多家公司相继通过协议转让方式实现“易主”。此外，中超控股、博信股份、华菱星马、希努尔等多家公司的股权协议转让事项也涉及到控制权变化。 　　深圳某大型券商分析师认为，今年以来股权转让成为壳交易首选方式的原因在于：随着监管进一步趋严，不少壳买卖先通过股权转让甚至是表决权委托等方式取得上市公司控制权，再伺机谋求以注入资产的“类借壳”模式大行其道，“今年以来，已有数家上市公司通过这样的模式成功‘借壳’，而这种模式后续也可能被更多壳主效仿。” 　　实控人被动变更频现 　　与上述*ST德力实控人、荣华实业第一大股东直接转让上市公司股权的方式不同，通过控股上市公司母公司而成为上市公司实控人的间接式“买壳”也屡见不鲜。 　　11月10日，海虹控股发布详式权益变动书，海虹控股的控股股东中海恒实业发展有限公司的股权发生变更。中国国有资本风险投资基金股份有限公司将增资5亿元成为中海恒实业的控股股东，从而成为上市公司的间接控股股东。上市公司的实际控制人变更为中国国有资本风险投资基金的实际控制人中国国新控股有限责任公司。 　　除了间接控股，美丽生态的实控人变更还明显有被动的味道。11月24日，美丽生态公告披露，2013年7月，嘉诚中泰和中建投协议约定将合计50.98%的五岳乾坤股权转让给盛世泰富，但嘉诚中泰和中建投收到全部股权转让款后，却未按约定协助盛世泰富履行工商变更登记手续。现据北京仲裁委员会裁决，确认盛世泰富为公司控股股东五岳乾坤的股东，持有其50.98%股权。由此，五岳乾坤的第一大股东将变更为盛世泰富。 　　除了因仲裁可能导致实控人变更，还有公司可能因拍卖更换控股股东。11月3日，*ST东数公告称，华夏银行大连分行请求处置、拍卖、变卖第一大股东大连高金科技持有的公司5000万股股份，占公司总股本的16.26%，并在被担保的主债权及实现债权费用合计约4.24亿元范围内优先受偿。公司表示，上述事项可能会导致公司第一大股东发生变化，也可能会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。目前，股票拍卖事项处于暂停阶段，但大连高金科技已被大连市中级人民法院裁定进入重整程序，该事项仍可能会导致公司控股股东及实际控制人情况发生变化。 　　北京某私募机构负责人告诉记者，因为不涉及上市公司股份变动，通过控股上市公司母公司通常要比直接控股上市公司简单便捷，这也是部分产业资本热衷间接“买壳”的原因之一。而被动卖壳的背后，往往存在很多复杂的程序和原因，真实情况和目的往往难以判断。 　　分化趋势或持续 　　壳买卖花样繁多的背后，也透露出在监管从严的现状下，炒壳、借壳正变得越来越难。前述私募人士认为，一方面当前IPO稳速进行，另一方面重组上市仍处于收紧状态，壳市场整体下行、两极分化趋势将进一步显现。“分化的一个显著特点就是壳买卖的暴利行情已然出现转折，虽然仍有高溢价借壳，但折价卖壳也逐渐增多。” 　　事实也是如此，如前述*ST德力4138.645万股股票作价3.875亿元，均价约9.15元/股，较停牌时的10.18元/股折价超过10%。此外，步森股份控股股东睿鸷资产将所持有的16%上市公司股权作价10.66亿元转让给安见科技，协议转让价格约合47.58元/股，较步森股份停牌前52.88元/股的收盘价折价约10%。除此之外，10月份以来，还有金莱特、元力股份及中超控股大股东也曾折价甩卖股权。 　　此外，壳市场分化还呈现另一个特点：不少壳买家深陷“卡壳”泥潭，不得不将手里的控制权进行二次倒卖。如2015年11月成为博信股份控股股东的烜卓发展，今年9月底将控制权转让给苏州晟隽；去年8月入主步森股份的上海睿鸷，今年11月将控制权转让给重庆安见汉时科技。 　　“在整个监管环境持续趋严的情况下，借壳方及炒壳方将更加谨慎和理性，盲目追捧行为会明显减少。”广州一投资公司总经理指出，一些企业可能会考虑通过注入上市公司的方式曲线登陆资本市场，以及国企改革带来的资产证券化预期，所以壳股价值依然存在，但未来壳费走势整体将是下行趋势。 　　“相关部门对炒壳、借壳的监管仍处于趋严状态，这也将导致壳市场的整体下行，并由此催生形成两极分化趋势。”该投资公司总经理认为，因为A股市场的借壳需求依然存在，只不过大部分资产较差、难以装入优质产业标的的壳股会被逐步挤出，而少部分资产干净、整合难度小、将装入盈利前景良好产业标的优质壳股将受到追捧。 　　前述私募人士认为，随着监管层对重组借壳的进一步严格监管，加上退市制度进一步完善，未来壳资源价值将越来越低，纯粹炒壳的行为在严监管下将愈加寸步难行。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

你的投资收益是如何被理财顾问蚕食的？巴菲特告诉你真相

如今的投资者由于遭受了一系列的“自伤”，在相当大的程度上减少了他们本应从投资中实现的收益，这些收益被为数众多的“帮手”啃噬了。 本文摘自《跳着踢踏舞去上班》，(美)卡萝尔·卢米斯编，张敏译，湛庐文化出品，北京联合出版公司2017年10月出版 在这些年里，伯克希尔·哈撒韦公司和其他美国股票投资者轻而易举地实现了富裕的梦想。 举一个“长期”的例子，从1899年12月31日到1999年12月31日的100年间，道琼斯工业平均指数从66点上涨到11497点，猜猜达成这一成果需要多少的年增长率?令你吃惊的答案就在本文末尾。 这么巨大的升幅，原因却很简单：整个世纪以来，美国企业都表现得非常出色，投资者也借此赚得盆满钵满。企业依旧持续着良好态势，然而，如今的投资者由于遭受了一系列的“自伤”，在相当大的程度上减少了他们本应从投资中实现的收益。 要解释这一切是怎么回事，我们得从一个最基本的事实开始：除了一些无足轻重的例外情况，比如企业破产时部分损失由债权人负担，“就股票投资者这个群体而言，在审判日之前所能拿到的报酬，就是这些企业产生的盈余”。当然，不论是因为聪明还是幸运，投资者A确实有可能获得比投资者B 实现更高的实现。股市上涨时，所有的投资者都会觉得自己更有钱了。 然而，一个股东要退出的话，必须有新的股东递补他的位置。如果一个投资者高价卖出，另一个投资者必须高价买入。作为整体而言，没有什么奇妙可言，金钱不会从天而降，投资者根本不可能从公司那里得到比公司本身所创造的更多的财富。 实际上，由于“交易费用”的存在，股东获得的收益肯定少于公司所创造的利润。而这就是我要强调的：如今这些成本越来越高，这将会导致股东未来的收益水平要远远低于他们的历史收益水平。 为了弄清楚这些费用是如何逐步膨胀的，我们不妨这样设想：美国所有的公司为一个美国家庭所拥有，并将永远如此。我们称其为“既得利益”。在缴纳红利税之后，这个家庭一代接一代地积累着他们这些公司所创造的利润，从而变得更加富有。 目前的平均年利润约为7000亿美元。当然，这个家庭还得花费掉一些钱。但积蓄的财富将会稳定地以复利形式不断地累积。在这个“既得利益”大家庭里，每个人的财富都以同样的速度持续增长，一切都十分和谐。 然而，现在让我们设想一下，几个伶牙俐齿的“帮助者”来到了这个家庭，劝说每位家庭成员通过购买、卖出某些股票来取得比亲戚们更多的财富。这些“帮手”会十分热心地答应来负责处理这些交易，当然他们会收取一定的佣金。“既得利益”大家庭仍然拥有美国所有的上市公司，这些交易只不过是重新安排哪些人持有哪些公司而已。 总的来说，这个家庭每年的收益在减少，因为要支付交易佣金。家庭成员交易的次数越多，他们从企业这块大饼中所分到的份额就越少，而那些作为经纪人的“帮手”分到的份额就变得越多。关于经纪人，我们需要牢记的事实是：“交易”是他们的朋友，因此，他们总是想方设法地提高客户的交易频率。 不久之后，大多数家庭成员意识到，在这种新型的“打败我兄弟”的游戏中，这些经纪人做得并不太好。于是又来了另一批“帮手”。这一批新人对每个家庭成员解释说，只靠一个人是不可能胜过其他家庭成员的。他们开出的药方是：“聘用管理者，没错，就是我们，我们会展现出专业人士的风范。” 第二批“帮手”兼管理者继续使用第一批“帮手”兼经纪人进行交易;这些管理者甚至进一步提高了交易量从而使经纪人生意更加兴隆。总之，更大一块儿“大饼”成为了这两批帮助者的盘中美餐。 大家庭的失望情绪与日俱增。每个家庭成员都聘用了专业人士，然而全家整体的财务状况却每况愈下。这可如何是好?寻求更多的帮助，这是理所当然的反应。 随后到来的是理财规划师和机构顾问，他们则在“既得利益”大家族选择管理者的问题上给予建议。已经晕头转向的家族成员自然非常欢迎他们的协助。事到如今，这些家庭成员终于明白自己既不能选择合适的股票，也不能选择合适的选股高手。 为什么?有人会产生疑问，他们还应该寄希望于成功选择出合适的顾问吗?但“既得利益”家庭却没有产生类似的疑问，“顾问帮手”当然不会向他们提供这方面的建议。 “既得利益”家庭现在要向这三批帮助者支付昂贵的费用，但他们发现这样做的结果更加不妙，他们在绝望之中越陷越深。但就在希望即将破灭之时，第四批帮助者出现了，我们称其为“超级帮助者”。 他们十分友好地向这个大家庭解释说，无法得到理想结果的原因在于现有的三批帮助者：经纪人、管理者、顾问，他们的积极性没有被充分激发起来，他们只是走走过场而已。第四批人说：“你们能指望这些行尸走肉做什么呢?” 新来的帮助者提出了一个简单得令人吃惊的解决之道：支付更多的报酬。超级帮助者充满自信地断言，巨额的或有偿付款(contingent payment，固定佣金之外)是为了真正超越其他家庭成员而必须付出的代价。 大家庭中比较敏锐的成员发现，第四批超级帮助者中的某些人其实就是管理者穿上了新的制服，绣着更诱人的“对冲基金”或“私募股权投资公司”的标志而已。 可是第四批帮助者向这个大家庭信誓旦旦地承诺，制服的变化是至关重要的，它会赐予穿着者一种魔力，就像性情温和的克拉克·肯特(Clark kent)换上超人衣服之后就变得威力无穷一样。家庭成员们听信了他们的解释，决定支付高额报酬。 这正是我们投资者今天的处境：公司的部分高额收益本应该全部落入他们的口袋，如果他们只是老老实实地躺在摇椅上休息的话。而如今这部分收益却被为数众多的“帮手”啃噬了。尤其是最近流行的盈利分配机制使这个家庭付出的代价更高了。 根据这种分配机制，由“帮手”的聪明或运气所取得的盈利，大部分归“帮手”所有，而发生的损失则全部由家庭成员承担;当“帮手”反应迟钝或者运气欠佳(或者偶尔使用不正当手段)时，还得支付大笔的固定佣金。 大量的盈利分配都照此进行，即“帮手”拿大头，而由“既得利益”大家庭承担损失，还要为此特权支付昂贵的费用，或许我们应该将家庭的名字改为“冤大头”更为恰当。 事实上，现在这个家庭的所有交易费用大约要占到所有美国上市公司盈利的20%。换句话说，由于承担支付给帮助者的费用，美国股票投资者总体上只能得到他们所应得收益的80%，可如果他们静静地坐在家里休息而不听任何人的建议的话，就能全部收入囊中。 很久以前，艾萨克·牛顿爵士发现了三大运动定律，这是天才的伟大功绩。但牛顿的天才并没有延伸到投资领域：他在南海泡沫事件中损失惨重，后来他解释说:“我能够计算星球的运动，却无法计算人类的疯狂。”如果不是因为这次投资造成的巨大创伤，也许牛顿会发现第四大运动定律：对于投资者整体而言，运动的增加导致了收益的减少。 现在回答一下开始时提出的那个问题：可以非常确切地说，20世纪之内道琼斯工业平均指数从65.73 点上涨到11497.12点，相当于每年5.3%的复合增长率(当然投资者也会收到股息)。 若想在21世纪得到相同的增长率，道琼斯工业平均指数必须在2099年12月31日之前上涨到2011011.23点才行。而我定下的目标是2000000点。然而，事实上，在21世纪已经过去的6年里，道琼斯工业平均指数根本未见任何上涨。 在理财时，你一般会听取谁的建议?是否更愿意聘用专业人士? 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板公司杀猪之“出神入化”？

古有庖丁解牛，今有 “公准解猪”，但游刃有余的刀法却已换成了财报注水的魔术。 在距哈尔滨215公里的黑龙江小城海伦，有一家挂牌新三板的生猪屠宰厂，只做杀猪这一件事，年收入规模接近14亿元，多年净利润均超过1个亿。这家屠宰厂只有一条用了十多年的老旧生产线，而从财报粗略估算，其屠宰效率却能达到每分钟三头，功夫可谓 “出神入化”。这家公司名叫公准股份。 还有更多数据令人匪夷所思：公准股份凭借单一的业务，却获得了远超双汇、雨润等业界前辈的毛利率，三项费用率不到同行的十分之一；公司账上常年趴着6亿元现金，不做理财只拿活期利息，但老板却连质押贷款都还不上。 近日，上证报记者远赴公准股份所在地调查，眼前的景象与年收入十多亿元的“大公司”相去甚远。厂区大门紧锁，进出者寥寥，“公准”品牌在海伦当地农贸市场的占有率和知名度也都与企业靓丽的财报落差明显。记者辗转找到多位公准股份的供货商与客户，他们都否认了财报上的业务往来规模，金额差距少则几倍，多则数十倍。更有供货商反映，公准股份已拖欠货款逾百万，海伦当地的多家供货商已不愿送货。然而，在半年报中，公司应付账款科目记录的却是0元。 产值大户却遭券商抛弃 买猪-宰猪-卖肉，公准股份所处行业虽不起眼，财报却一直“亮眼”。公司从2014年挂牌新三板以来，净利润连年过亿，营收更是在10亿规模，且稳定增长，这种体量，对海伦市来说可谓举足轻重。 以2015年的公开数据为例，公准股份年报显示：公司当年营业收入11.96亿元，净利润近1.08亿元。而海伦市2015年的地区生产总值为124亿元。也就是说，公准股份一家企业就“贡献”了海伦全市将近十分之一的产值。 尽管“富甲一方”，但公准股份在资本市场的处境却不怎么好。多家做市商相继离去，公司股票只得变回协议转让；财报审计关难过，2016年年报拖了一个多月才勉强披露；监管部门介入，证监会已于今年10月对公司及其控制人和多名董监高正式立案调查。 今年4月10日，主办券商华安证券提示风险，称公准股份原审计机构不再对公司进行审计，新的会计师事务所尚未聘请，公司可能无法按时披露年报，且现场核查发现公准股份经营存在不确定性。4月11日，公准股份放量暴跌52%。至4月28日停牌前，公司股价仅有1.4元/股，市值仅剩3.25亿元，较历史最高点掉落88%。必须一提的是，近期该公司股价又被数万资金用协议转让方式尾盘拉升，使得市值虚增到69亿元，但投资者其实还是无法出逃。 眼看着6月底再无法披露年报就将面临摘牌风险，公准股份终于在6月22日发出了这份年报：2016年，公司实现收入13.9亿元，同比增长16.5%；净利润1.1亿元，同比增长6.6%；年底货币资金6.68亿元，超过绝大部分新三板公司的年收入，仅在手现金就是当时公司市值的两倍。 虽然业绩稳定增长，“嗅觉灵敏”的做市商却相继离去。公准股份最多时拥有七家做市商，包括东兴证券、山西证券、中银国际、上海证券、华安证券、华融证券、浙商证券。近两年间，东兴证券、浙商证券、山西证券、中银国际等纷纷退出。今年10月底，公司因做市商已少于两家，不得不由“做市转让”变回“协议转让”。 一个产值大户，为何被做市商和审计所接连抛弃？ 财报数据 “太好” 疑点丛生 细看公准股份的财报，与行业相关公司比较就会发现一些指标令人匪夷所思。 首先是毛利率，公准股份的毛利率堪称屠宰界“赚钱能手”。2016年，行业老大双汇发展的屠宰业务毛利率为5.48%，雨润食品的毛利率是4.24%，顺鑫农业的屠宰毛利率为2.99%，与公准体量相近的得利斯的冷却肉及冷冻肉业务毛利率2.23%。从整个行业看，单一的屠宰业务的毛利很薄，且呈现明显的规模经济。而公准股份的冷鲜肉及冷冻肉业务的规模略大于得利斯，远小于双汇发展和雨润食品，竟能够实现8.19%的毛利率，可谓商业奇才。 再看三费（销售费用、管理费用、财务费用），公司同样“技高一筹”。公准股份2014年的三项费用率为0.62%，2015年降为0.3%，2016年仅为0.22%。而上市公司同行中，得利斯的三项费用率稳定在11%以上，双汇发展稳定在6.6%以上，新五丰则在6%以上。 另一个反映赚钱能力的指标是固定资产周转率，是指每单位固定资产能获得几倍的销售收入。2016年，得利斯的固定资产周转率是1.79，双汇食品是4.44，雨润食品是1.23，新五丰是2.91，而公准股份达到了惊人的37.82。 会赚钱、还很省钱，这是公准股份财报给人的一大印象。2014年至2016年，公准股份的货币资金分别为4.28亿元、6.61亿元、6.68亿元。然而，公司2014年至2016年没有任何理财收入，只有利息收入，三年分别为96万元、159万元、213万元，年利率约为0.3%。对此异常情况，公司也承认，他们拿着大笔的现金，却只在银行存了活期。 单看账面数据，公准股份应该是一家极有钱的公司，但其老板却连股权质押贷款都还不上。 2016年8月，公准股份控股股东、实际控制人韩义文向北京恒泰普惠信息服务有限公司质押股票4211.81万股，占总股本的18.13%，质押借款6000万元。今年4月26日，由于公司股价低于补仓价2.27元/股，韩义文配偶晁烨（也是公司董事、副总经理）又增加质押990.84万股，占公司总股本4.27%，两人合计质押股权22.40%。该笔借款到期日为8月15日，但是截至10月17日，借款尚未还清。 异常的财报也引起了监管层关注。全国股转系统对公准股份2016年年报下发了问询函，公司在回复中进一步透露了其日均屠宰量、猪肉平均售价、月度货币资金等数字。由此，更多的矛盾点在记者的调查中展现了出来。 结合公司披露信息及公开数据，记者算了一笔账：2016年公准股份猪肉的平均销售价格为20.65元/公斤，生猪出栏体重平均为110公斤，出肉率70%。由此估算，公准股份2016年冷鲜肉及冷冻肉业务收入13.8亿元，如果这些猪都是公司自宰的，则意味着一年要屠宰约87万头猪，就算公司333名员工全年无休，每天工作12个小时计算，也需要每分钟宰杀3.3头猪。 “目前国内先进的全自动屠宰生产线可以达到这个速度。”有业内人士告诉记者。但是公准股份2014年的转让说明书中披露，公司仅有一条购于2005年的屠宰生产线，成新率仅24%，2014年的账面净值为17.3万元；此后的年报中，公司并未披露购置过新的机械设备。“一条老旧的生产线，意味着其余都要靠手工屠宰，如何能做到这个速度？”上述人士质疑。 对此，记者致电韩义文问询，对方表示：“一切以公告为准，个人不接受电话采访。”随即挂断了电话。 调研过公准股份的一位券商也表示，其参观公司时，只看到一条生产线，尽管该生产线屠宰速度很快，但显然是支撑不起该公司十多亿的收入的。 供货8000万还是200万？ 由于公司的主要供应商和客户都是自然人，查找公开资料几乎无迹可寻；另一方面，由于屠宰行业免征企业所得税，从税务口径核查公司收入也存在困难。但多种迹象表明，公准股份的财报真实性需要打上大大的问号。 近日，记者赶赴位于海伦的公准生猪屠宰厂，并且辗转找到了公司的多位供应商和客户，情况令人震惊。某位公司财报中供货金额达8000万元的供货商，竟称其实际交易金额还不到200万元。 先看年报，2016年，公准股份向前五大供货商的采购金额分别是：柴大伟8923万元、张丽娟8692万元、杨宏海8353万元、张国海8283万元、武立国7955万元。2015年，公司的前五大供货商是：柴大伟8537万元、张丽娟8121万元、张国海7807万元、杨宏海7412万元、武立国7080万元。 在海伦市最大的农贸市场，记者找到了一位要求匿名的前五大供货商的亲属。其告诉记者：“公准近两年经常拖欠我们货款，而且不止欠我们一家，海伦还有四五家常年供货商也存在被拖欠货款的情况。”据其估算，欠款合计在数百万元以上，“现在本市的几家供货商都不愿意送猪了，公准只能去更远的地方进货。” 然而，在公准股份的财报中，截至2017年6月底，公司负债总额仅有81.35万元，应付账款（全部为货款）更是为0。 在供货商眼里，公准股份并不像年报中那么财大气粗。“这两年公准每年都有几个月几乎停产。本来说好的进货价，我们送猪过去的时候，公准经常会在到货时临时压价，如果不同意，他们就不要了。”上述匿名人士称。 记者在当地获悉，海伦市内做收猪生意的，规模普遍在几千万元以内，财报上的前五大供货商基本都在海伦本地，年供货七八千万元几乎是不可能的。 不仅上游采购金额虚高，公准对下游客户的销售额也同样存在夸大嫌疑。2016年年报中，公司对前五大客户的销售金额分别为：张秀玲1.09亿元、刘有军1.01亿元、魏吉良1.00亿元、杨亚玲9667万元、宫海波8039万元。记者了解到，其中某客户每年对外的总销售收入不过5000万至6000万元，而且货源不止公准一家，平常进货渠道主要是金锣、雨润等其他品牌，进公准肉品的比例最高时也不超过60%。如此计算，公准股份披露金额与之相比已成倍夸大了。 农贸市场上多个曾在公准进货的猪肉贩还告诉记者：“公准的猪肉寥寥无几，还经常出现订完货拿不到货的情况。”商家更多地还是从双汇、雨润等大品牌进货。 还有一位猪肉贩告诉记者，该店年进货金额不超过3000万元，从“公准”进货只占其全年进货量的三分之一，也就是不到1000万元。在他看来：“在海伦市的猪肉贩，别说一年进货一个亿了，大于5000万元的都很难找。” 巨额对外投资有何玄机 那么，公准股份的生产现场是什么情况呢？在一个工作日的上午10时，记者来到公准股份生猪屠宰厂时，厂区大门紧锁。门卫表示：“近期老板都不在这里，管事的人也不在，厂里只有工人。”据了解，每日下午4点半通常是客户来运屠宰后的猪肉的时间。 记者下午4点多再次来到工厂时，见到一辆大型冷鲜车正在搬货。工厂工人告诉记者：“今天一共卖出了600套猪肉，这还不是旺季，春节前后最多一天能卖1200套。” 如果工人的话属实，那么公准股份一年的销售额是多少呢？记者粗略估算，公准股份称其2016年猪肉销售均价为20.65元/公斤，每头生猪平均重110公斤，出肉率70%，以猪下水与猪肉同等价格来算的话，每天卖出600套至1200套，则意味着公司一年365天的销售收入为4.97亿元至9.95亿元。而公司2014至2016年财报上的营业收入分别为11.48亿元、11.96亿元、13.94亿元。 如果多年都如此虚增收入及盈利，目的又是什么？ 融资？2015年3月16日，公准股份获得深交所的《中小企业私募债券发行备案的通知书》，公司非公开发行面值不超过4亿元的中小企业私募债。2015年11月，公司以15元/股定增募资1.5亿元，称是用于补充公司流动资金，除了韩义文等公司原股东之外，新进的六名投资者的认购金额为7050万元。 别忘了，公司账上还常年趴着6亿元现金没用，放在银行收活期利息。那么，公司到底有钱没钱？ 公准股份还有个动向值得关注。近两年，公司对外投资突然上了规模。2016年9月，公准股份改变了1.5亿元定增募资用途，掏了7500万元收购海都集团魏波手中的黑龙江省七合畜牧集团有限公司（简称“七合畜牧”）84.36%股权；还将剩余7500万元投给七合畜牧作为后续建设资金。 主办券商华安证券及时提示风险称：七合畜牧尚未取得土地使用权证和房产所有权证，目前仍处于建设阶段，尚未开展生产经营活动；且标的公司未经审计。根据七合畜牧未经审计的财务报表，截至2016年8月31日，其总资产为8925.40万元，其中在建工程8774.16万元，负债3009.30万元，所有者权益5916.10万元，2016年1至8月仍处于亏损阶段。 在券商提示风险后，2016年12月30日，七合畜牧将公准股份后续投资的7403.16万元通过银行转账的方式予以归还。 钱暂时还回去了，但后续又以其他名义倒了出来。今年5月11日，七合畜牧与中跃建设集团有限公司黑龙江分公司签订了《养猪场工程施工承包合同》，次日，公准股份董事会通过了《养猪场承包合同》的议案，当天公准股份将7500万元募集资金又转账至七合畜牧。根据公准股份提供的合同文件，该合同工程预付款7500万元，七合畜牧已经于5月16日将7500万元支付给中跃建设集团有限公司黑龙江分公司作为工程预付款。 此后，公司在6月1日再次公告要变更募资用途，将1.5亿元定增募资全部用于七合畜牧的固定资产建设。 有长期关注该公司的人士分析：“高额对外投资中不排除也存在水分的可能，或许又是公司为抹平账务虚报的资金出口。” 财报数据漏洞百出，供应商与客户否认数据，销售规模有悖于常识，主办券商屡屡提示风险，公准股份的信息披露可信度还剩多少？“解猪神功”还能撑多久？随着证监会对公司及其部分高管立案调查，相信在不远将来，真相应该能大白于天下。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

民信金服信披存疑：2年亏损超5亿，披露数据偏差极大

近日，中国互联网金融协会互联网金融信息披露服务平台 ( 下简称 “信披系统” ) 新增2网贷平台接入。 信披系统显示，本次接入的2家平台分别为民信金服与希望金融。截至目前，共有104家平台在信披系统披露经营信息与财务信息等。不过，截至发稿前，信披系统无法再查询到民信金服的机构信息与运营信息，显示仅有103家机构披露信息。 截至2017年10月31日，希望金融交易总额为62.86亿元，待偿金额11.24亿元，融资人总数约为2万人，投资人总数6万人。截至2017年6月30日，民信金服交易总额为139.1亿元，待偿金额为45.2亿元，融资人总数16.7万人，投资人总数43.8万人。 在财务数据方面，两家平台去年均为亏损状态。其中，民信金服已连续两年亏损超过2亿元，2016年亏损2.76亿元，2015年亏损2.45亿元，累计超过5亿元；希望金融2016年亏损750.64万元，2015年亏损93.42万元。 值得注意的是，民信金服官网与信披系统数据相差较大。据悉，民信金服旗下有民信贷和Me金融两个平台。其中，民信贷官网显示，截至2017年10月31日，该平台累计成交额64.95亿元，累计出借总人数（投资人总数）为33.7万人，累计借款总人数（融资人总数）为1.1万人。 目前，Me金融平台交易也仅为10.5亿元。民信金服交易额对比信披系统截至6月30日的数据，严重缩水。仅就交易总额来看，信披系统与民信金服相比已是其2倍有余。 根据银监会8月25日印发的《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引的通知》（以下称《信披指引》），P2P网贷信息披露应当遵循“真实、准确、完整、及时”原则，不得有虚假记载、误导性陈述、重大遗漏或拖延披露。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京互金协会否认现金贷监管一刀切 多平台悄然降息

　　11月25日，北京互金协会（下简称为“协会”）针对现金贷召开成员会议。新京报记者11月27日向当天的参会人士和协会相关负责人确认，当日在会议中，协会有让成员单位举手示意、“报备”其是否从事现金贷；并提出从事现金贷的P2P平台，利息和费率加起来不能超过年化36%的要求。并给成员单位的调整时间截至2017年12月31日。 　　同时，协会否认了自媒体关于“一刀切”的说法，称协会并未要求“没有（现金贷）放贷牌照或者P2P平台，从事现金贷的一律取缔”，也没有提出对现金贷业务监管“一刀切”的要求。 　　据悉，协会当天会议的一项核心议题是，要求目前有现金贷业务的金融科技成员公司，绝对不允许存在暴力催收现象，“只要北京地区因此出现任何人身伤害事件，无论平台是上市公司或国企出资方背景，协会一旦发现均给予相应的取缔处理。”这位参会人士如是说。 　　报备现金贷业务是平台合规信披的一部分 　　据参会人士和协会相关负责人确认，11月25日的会议为正常的北京市互联网金融行业协会2017年第三季度会员大会。在会议中，协会确有让成员单位举手示意、“报备”其是否从事现金贷。 　　该参会人士称，在此次会议前，协会就有要求成员提交报告是否有现金贷业务，但在会上并未要求进行严格意义上的报备。 　　据其介绍，“某位领导当时现场问我们，你们谁从事现金贷，请举个手，跟协会说一声。如果往这个思路上靠，简单向协会报备一下，这个情况是存在的，但并非像某些自媒体说的‘P2P平台从事现金贷的必须向北京互金协会报备’。” 　　其告诉记者，“目前对会后（报备）没有什么要求。” 　　对于向协会报备是否有现金贷业务，某位协会成员单位的市场总监告诉记者，向协会告知目前的业务与未来的计划，是合规平台信息披露的一部分。 　　据某互金平台工作人员向记者回忆，11月24日下午其参加了一次行业闭门会议，当天参会的互金平台仅有几家，另外还有相关研究院院长、中国互金协会相关人员。 　　据其介绍，会议的主要目的是探讨现金贷和互联网小贷的监管办法，以及怎么定义。另外针对平台门槛、人群定位、借贷周期、借款金额、资金流向、征信体系、可持续监管这几项进行了探讨。整个会议持续了约3个小时，即使到会议结束，也没有探讨出实质的监管措施。参会公司的态度则是“什么时候监管有个边界，他们就按边界整改执行，拥抱监管”。 　　12月31日前将利息加费率调整至36%以内 　　北京互金协会在此次会议上还率先落地现金贷有关借款利率的要求，即“2017年12月31日前将平台的借款利息和费率加起来，调整至年化36%以内”。 　　会后不久，掌众金融率先发文，称“掌众金服下调小额现金产品费息至年化36%以下”，紧跟监管步伐。 　　某位接近监管的人士向新京报透露，现金贷资金来源比较复杂，趣店在招股书中披露，小贷公司自有资金与银行、消费金融公司、信托等机构合作方资金，构成了其资金来源的主体。 　　“这就是目前现金贷借款利率比较高的主要原因，现金贷平台收取了管理费或服务费，然后作为小额贷款公司它又收取了息差，而这两个加起来就超过了36%红线。” 　　对此，中央民族大学法学院教授邓建鹏认为，“监管机构目前对现金贷的主要要求，以及社会舆论对现金贷的批评，均围绕于现金贷的高利率问题。所以如果监管方近期出台相关要求，非常有可能在年化借款利率方面做出‘不能高于36%’的要求。而协会方面对成员的情况进行摸底，要求有相关业务的成员调整借款年化利率，这种态度与监管方是一致的。” 　　对于协会此次会议的相关内容，是否可以理解成是监管方针对现金贷即将出台政策的参照？邓建鹏这样解释，“协会属于自律性的民间组织，它出台的文件只能是一个建议。” 　　■观察 　　现金贷 　　闪电借款等平台下调费息 　　现金贷监管逐步逼近，一些现金贷平台也加快费息调整的步伐。上周，一位网络小贷清理整顿工作会议的参会人士透露，目前监管层要求36%的利率“红线”不能逾越，网络小贷不能成为高利贷的重灾区。除了公开宣布降费息的头部平台“闪电借款”，新京报记者11月27日从多个现金贷平台获悉，降息工作已经悄悄开展。 　　11月26日，掌众金服公开对外宣布，旗下小额现金贷款产品“闪电借款”的综合息费均降至年化36%以下。掌众金服方面表示，闪电借款主要从两个方面调整综合息费，其中产品周期从原有的21天延长为50天、60天等，同时，50天、60天服务对应的综合息费分别为4.93%和5.91%，日费率不到0.1%。 　　记者了解到，闪电借款是现金贷行业的头部平台之一。资料显示，截至2017年10月末，掌众金服旗下的产品累计撮合笔数超过3000万笔，交易额超过了600亿元，注册用户和累计借款用户分别达2000万人和400万人左右。 　　“作为一个大型的平台，行业监管大家能预见，早晚都是要来的。对行业来说，息费和共债、隐私等问题，有需要规范的地方，但对行业长远发展来说，我们希望有监管。”一位现金贷平台的高管告诉记者，在可能的36%利率规范要求下，该平台也在一步步调整思路和结构，整体的想法是降低整体业务中现金贷的比例，同时向一些持牌机构做导流业务。 　　“我们的创始人来自大型互联网机构，平台的核心优势是风控、运营和获客，以及输出一些互联网科技能力。做导流平台，主要是和持牌的机构，比如消费金融机构、银行在合作。”上述高管说。据记者此前了解，在4月份银监会喊话清理整顿现金贷的时候，该平台已经调整了此前的“砍头息”收费模式。 　　另一位业内人士称，自己供职的现金贷平台也在陆续降费息，同时也涉及业务调整，不然难以控制亏损。“比如我们推出时间更长、利率更低的产品，也针对类似感恩节这种节日进行降息。看看综合发展利润率怎么样，能不能可持续运营。我们希望做平稳过渡，一次性降息对存量客户、待收款比较不利。” 　　P2P 　　部分P2P转型时与小额分散的现金贷合作 　　不久前，国家互联网金融安全技术专家委员会的一份报告引发关注。报告显示，目前有592家P2P网络借贷网站开展现金贷业务，约占全部P2P平台总数的15.8%。 　　一位现金贷平台的高管透露，除了通过助贷模式向现金贷平台提供借贷资金，也有一些P2P本身有过现金贷业务。“很多P2P平台都不赚钱，想靠现金贷赚点钱”，该平台高管称，在目前的合作中，有一些P2P平台会提供资金，现在还在正常合作中，没有进行调整。 　　“我们没有自营现金贷。但是，有这块的小额信贷业务资产的合作。某网贷平台负责人张云（化名），当初选择这类资产合作，主要是源于针对网贷平台的8·24文件，平台求合规，需要快速转型。”这类资产周期短、金额小、风险分散、规模化。所以，很多P2P平台都转型选择了这类资产进行合作或者自营。 　　其坦言，这次关于现金贷话题引发的热议，对整个行业造成了一定程度的联动性负面效应。而其实整个行业内，更加担心的是借款人变成老赖，不还钱的情况下，和现金贷合作的风险就比较高了。 　　“目前合作的供应商是否符合监管要求，我们还在确认中。如果不符合监管要求，一定会终止合作关系的。”该网贷平台负责人称，合规的平台，一定是会坚决按照政府监管的要求，找寻更佳合规稳健的资产，如果现金贷不能做，基本上都不会再碰触。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

食药监提醒：这两种酒 立即停止销售或饮用

近日，广东省河源市发生一起因饮酒导致甲醇中毒事件。 国家食药监总局： 假酒已销往河南、广东、海南、贵州和云南等地 经查，该酒标示为“菲朗氏调配威士忌”（标称生产商为蓬莱市威亚德葡萄酒有限公司，标称运营商为深圳威亚德酒业）和“法利雅调配威士忌”（标称生产商为蓬莱市威亚德葡萄酒有限公司，标称运营商为惠州市协益酒业），为涉嫌假冒他人企业生产的甲醇勾兑产品，初步查明销往河南、广东、海南、贵州和云南等地，主要在酒吧销售。 国家食品药品监督管理总局已部署河南、广东、海南、贵州和云南等地食品药品监督管理部门对购进假冒产品的经营者依法查处，涉嫌犯罪的及时移交公安机关，并协助公安机关开展犯罪调查，控制产品风险；酒吧等经营者凡采购并销售上述两种产品的，要就地封存，停止销售，查清采购来源，报告当地食品药品监督管理部门；提醒广大消费者停止饮用上述两种产品，凡发现销售上述两种产品的，及时报告当地食品药品监督管理部门。 饮用假酒22人出现不适 24日凌晨2时39分，广东省食品药品监管局接到河源市食品药品监管局电话报告，称11月20日至24日期间，先后有多人在河源市“muse”酒吧饮酒后出现身体不适等症状。 经查，河源市“muse”酒吧持有有效营业执照和食品经营许可证，所经营的酒品饮料共13个品种，其中“菲朗氏调配威士忌”“法利雅调配威士忌”两种酒品无法提供任何票据及供货商证照。经对查扣的“法利雅调配威士忌”抽检，检出含有甲醇成分，初步判定相关产品为假酒，涉案的酒吧及标示运营商均已被查封。 截至目前，河源市人民医院收治因涉事产品引发不适的患者共计22人，其中ICU收治患者4名，留院观察轻症病人18名，暂无死亡病例。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资管新时代：信托重塑与再定位

　　在大资管环境下，如果按照原有的管理模式、监管框架，必然出现政出多门、无序监管的乱象。也就是说，各机构开展的业务是完全相同的，所依据的监管政策却是各不相同的。由此造成各机构之间的恶性竞争，更导致整个资管市场乱象丛生，出现很多监管死角和交叉点。这些不仅给投资者带来损失，也给系统性金融安全带来隐患。在十九大进一步提出加强防范金融系统性风险的背景下，如果放任政出多门、无序监管，就与此精神相违背。因此，《意见稿》出台是必然。 　　日前，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)引发诸多关注。按照央行的相关说法，《意见稿》为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防范和控制金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级作出了相关指导。作为资管业务的重要参与者，截至2016年末的数据，信托公司受托管理的资金信托余额为17.5万亿元，同期银行表内外理财余额之和为29万亿元，信托公司紧随其后。《意见稿》出台对信托公司意味着什么？有哪些利好及影响呢？为此，记者采访了中国人民大学信托与理财研究所执行所长邢成。 　　记者：您认为《意见稿》出台的背景以及意义何在？ 　　邢成：《意见稿》出台非常必要且意义重大。因为长期以来资管市场缺乏统一的监管规章和口径，乱象不断，也存在潜在的风险因素。特别是近几年来，资管市场的主体多元化，各监管部门纷纷在松绑和创新的背景下，给自身所管辖的金融机构松绑，开放所谓资管业务。在此背景下，资管规模快速增长，其中扮演主角的是商业银行、券商及子公司、基金及子公司、保险及子公司、信托公司以及其他非金融类资产管理公司。无论是从机构性质、机构结构以及机构数量、机构规模看，都较大资管市场形成之前复杂了很多。在大资管环境下，如果按照原有的管理模式、监管框架，必然出现政出多门、无序监管的乱象。也就是说，各机构开展的业务是完全相同的，所依据的监管政策却是各不相同的。由此造成各机构之间的恶性竞争，更导致整个资管市场乱象丛生，出现很多监管死角和交叉点。这些不仅给投资者带来损失，也给系统性金融安全带来隐患。在十九大进一步提出加强防范金融系统性风险的背景下，如果放任政出多门、无序监管，就与此精神相违背。因此，《意见稿》出台是必然。 　　记者：对信托公司有哪些影响呢？ 　　邢成：利好因素是主流，对行业长期持续健康发展有重大的正面推动作用。《意见稿》首先提出要确立资管产品的分类标准，我一直提倡资管产品应分类监督、分类销售、分类设计。《意见稿》提出要确立分类标准，从资金募集方式划分，分为公募产品和私募产品两大类，这对信托没有实质影响，因为信托的私募性质是一直明确的。根据投资资产的不同分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品、混合类产品四大类，对于信托公司影响非常重大。为信托公司开辟了一条正路，关闭了不规范的、擦边的、模棱两可的甚至是违规的做法，对信托构建多层次、多结构、满足各类投资者需求的产品条线非常有利，在政策导向上指出了合规的阳关大道。 　　其二，《意见稿》出台后，无论是产品分类、减少流动性风险、打破刚性兑付的要求也好，都是一视同仁，原来信托行业抱怨较多的过度监管、不公平竞争、同等业务差别待遇等不平等负面现象都会消除，信托公司在监管口径上有望与商业银行、证券、保险等站在同一起跑线上，而不会出现歧视问题。 　　其三，统一了监管口径以及规章约束以后，特别是对于产品分类、杠杆率要求，风险防范要求都提出了可量化的、明确的标准，信托公司今后将进入硬约束发展时期，因为所有业务规范都已经明确而量化了。在这种背景下，信托公司将彻底而且实质性地加快开启创新转型的步伐。过去由于种种原因，监管不尽完善，竞争条件不充分，有关资管法规不明确，信托公司还有些观望或走捷径的心理，创新的决心和力度有所保留。《意见稿》出台以后，只有按照相关办法指明的路径走才是根本出路，对于促进信托公司加快转型步伐、回归本源定位有巨大促进作用。客观上，也使信托的产品定位与其他机构实现差异化发展，加强核心竞争力，真正成为资管市场的主力军和生力军。 　　记者：有哪些挑战或是约束呢？ 　　邢成：首先，《意见稿》提出要降低影子银行风险，就是要防止过去曾出现过的为规避监管政策而开展的平台业务、出表业务、通道业务，这些单纯为规避监管而开展的变异了的信托业务，实际上经过层层包装已经不是资产管理业务，变异为明股实债、明股实贷等所谓信贷业务，给国家宏观金融调控带来困扰而且存在潜在金融风险。因此，过去传统的、有些信托公司占比还较高的通道业务会受到严重冲击，或者被全部叫停或淡出市常 　　其次，《意见稿》提到减少流动性风险。一是在管理上单独管理、单独建账、单独核算，这是规范管理的要求，更重要的是强调加强资管产品和投资资产的期限匹配，对信托公司的资管能力和资管技术以及专业化程度提出很高要求。如果团队结构、专业结构不能跟上，今后业务就会受到影响和拖累。二是《意见稿》强调要控制资管产品的杠杆水平，今后的政策是要根据投资风险确定杠杆率高低。投资风险越高，杠杆要求越严，这将对信托公司提出更高的严格要求，过去无论风险高低，通过杠杆放大盲目扩张，追求资管规模，形成的一套广种薄收、粗放经营的营利模式，就会在新形势下受到严峻挑战，信托公司必然要走内涵式、精细化、高附加值发展的模式。 　　最后，《意见稿》提出不搞一刀切，设置过渡期，按照“新老划断”原则，说明《意见稿》的制定充分考虑到现实情况，坚持实事求是的原则，对信托乃至整个资管行业长期持续健康发展都具有重大的正面推动作用。 　　记者：《意见稿》首次定义了刚性兑付的4条认定标准，且设立了投诉举报机制，体现出监管层对于打破资管产品刚性兑付的决心。对于信托打破刚性兑付的问题您有什么看法？ 　　邢成：刚性兑付问题对信托行业意义重大，应注意三点，一是要界定什么是刚性兑付，二是在什么情况下刚性兑付是违规的，三是如果打破刚性兑付，责任如何界定。按照信托法相关规定，“受托人违反信托目的处分信托财产或者因违背管理职责、处理信托事务不当致使信托财产受到损失的，委托人有权申请人民法院撤销该处分行为，并有权要求受托人恢复信托财产的原状或者予以赔偿”，据此，哪些是受托人管理不当造成损失的，而哪些又不是，需要进行特别细化的操作规则以及责任界定，并做好新老过渡安排，不然草率行事会给投资者造成巨大损失，甚至还会引发其他不良后果。因此，监管部门应该及时制定针对信托公司可量化、极具实操性的受托人尽职管理细则，确保委托人的合法权益。而信托公司则需要严格防止打破刚性兑付后放松风险防控措施，使得信托业多年构建的完整交付信托财产的坚定信念和严格完善的风控体系受到动彝冲击，特别要避免极少数公司在出现风险和不良项目时，混淆视听、推卸责任、转嫁危机的违法行为，否则将会给行业带来灾难性的后果。 　　记者：《意见稿》对于合格投资者的定义有三点，其中一点是“家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元，且具有2年以上投资经历”，根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》第六条规定，合格投资者的定义也有三条，其一是“投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织”。《意见稿》一旦实施，信托公司关于合格投资者的标准是否也应进行相应的更改？ 　　邢成：这两个标准或许不是同一口径，但如果二者有差异，一旦《意见稿》落地，信托公司应该按照新办法实施。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“德隆系”旧将操盘收购“踩雷”：信托公司近3亿资金逾期被诉讼

“德隆系”旧将操盘的上市公司中捷资源资产收购案，正面临麻烦。据悉，杭州汽轮动力起诉渤海信托未能到期兑付其在宁波伟彤的优先级出资项目本金及收益。宁波伟彤为中捷资源收购标的金源农业第二大股东，背后执行事务合伙人为“德隆系”旧将。 杭州汽轮动力集团11月24日在中国货币网上披露了一起重大诉讼公告，汽轮动力称，其于2015年7月29日参与投资渤海信托·宁波伟彤投资项目集合资金信托计划优先级项目，原定于2017年7月27日到期。 7月25日，汽轮动力收到渤海信托通知上述项目不能按期兑付。由此汽轮动力在9月13日向河北高院提起诉讼，要求渤海信托赔偿公司信托计划本金及收益，共计约2.74亿元。 汽轮动力称，河北高院已于9月20日受理案件，并拟于近期开庭审理。 在诉讼影响中，汽轮动力称信托计划涉及的信托基础资产对于某上市公司非公开发行股票审批具有重大影响。但汽轮动力并未透露涉及上市公司名称。 （汽轮动力公告内容） 汽轮动力公告中提及的宁波伟彤，出现在上市公司中捷资源的资产收购公告中。 2015年6月13日，中捷资源公告，将定增不超过 81.9亿元，用于收购江西金源农业开发有限公司95.83%股权、收购黑龙江兴邦国际资源投资股份有限公司60.00%股权、投资江西金源改扩建项目等，其中金源农业95.83%的股份转让价格为15.8亿元。 宁波伟彤则是金源农业第二大股东。收购预案显示，宁波伟彤股权投资合伙企业持有金源农业33.39%股份，仅次于创始股东万载康美38.12%股份。在收购交易中，宁波伟彤持有股权将获得5.51亿元的转让对价。 宁波伟彤出资方中，正有渤海信托。中捷资源披露的信息显示，宁波伟彤成立于2013年6月20日，其中渤海信托出资3.5亿元，持股98.87%，杭州索思邦投资管理出资400万元，占股1.13%。 宁波伟彤的执行事务合伙人是杭州索思邦，委派代表是朱晓红。而据媒体报道，朱晓红，正是“德隆系”重组伊立浦的关键人物；杭州索思邦则在斯太尔（博盈投资）的定增方案中为德隆系扮演着一定的角色。 而从汽轮动力发布的公告看，渤海信托对宁波伟彤出资的3.5亿元中，至少有超过五成资金来自汽轮动力。 渤海信托在上市公司中捷资源上也有着特殊“角色”。2014 年6月，中捷资源第一大股东中捷环洲通过渤海信托专门设立的信托项目，筹集资金以支付非公开发行认购款及费用。作为对价，中捷环洲将中捷资源股票的收益权，包括未来股票处置、出售的权益，全部质押给渤海信托。 彼时渤海信托时任董事长为李光荣，媒体报道称其是“德隆系”掌门人唐万新的好友，他执掌的特华系曾数次为唐万新借出资金。当年7月，中捷资源更换部分高管，有着“德隆系”背景的刘昌贵、王瑞分别出任副总经理、董秘职务。如今，刘昌贵仍担任中捷资源副董事长、董事，王瑞担任董事、副总经理。 如今，在汽轮动力向渤海信托提起诉讼下，作为中捷资源收购标的第二大股东的宁波伟彤的股权结构存在不确定性。汽轮动力在诉讼公告中也称，诉讼将对上市公司非公开发行股票审批具有重大影响。 2016年11月16日，中捷资源的定增方案经证监会发审委会议审议通过。11月27日，搜狐财经以投资者身份致电中捷资源，对方表示定增虽获证监会通过，但目前尚未取得证监会书面核准批复文件。“因为中途我们更换了券商、保荐人，需要更新资料重新上报一下。”中捷资源方人士表示。 当被问及汽轮动力诉讼渤海信托是否会影响定增发行时，上述人士表示并不知道汽轮动力与渤海信托诉讼事宜。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

曝点融、现金卡、现金侠等平台疑似停止放款

严监管风劲吹，现金贷面临生死抉择。 11月17日，一位现金贷中介人士对《国际金融报》记者透露，目前已经有头部现金贷平台疑似停止放款。等待政策落地，伺机而动。 该中介人士对记者透露，疑似停贷的包括日放款量在一亿元左右的现金卡、已拿到多轮融资的知名平台点融，还有上海一家放款量在6000万元左右的现金贷平台——现金侠。 另据《国际金融报》记者拿到的现金贷口子人士（拉用户过去借贷抽佣的人群）方面的一张截图显示，贷上钱、向钱贷、快贷等多家平台均已明显“升级”了风控，用户借贷通过率显著降低，不少老用户 “被套路”，还进去了钱，再也借不出来。 除了疑似“停贷”的，还有一些现金贷平台正进行合规化转型。从目前的信息来看，36%年化利率被监管视为不能逾越的“红线”。11月26日，日放款量3亿元左右的掌众金服高调宣布，旗下全线小额现金借款产品综合息费均降至年化36%以下。根据掌众方面消息，此次调整综合息费的产品为“闪电借款”，主要从两方面进行调整：其一，产品周期从原有的21天，延长为50天、60天等周期；其二，息费方面，50天、60天周期的服务对应的综合息费分别为4.93%和5.91%，日费率不到0.1%。事实上，掌众“调息”只是目前现金贷行业的一个缩影，不少平台都在加班加点改变产品模式。 开心钱包负责人对《国际金融报》记者表示，目前我们也在下调综合息费，延长借款期限。 该负责人指出，综合息费调整到不超过年化36%，对现金贷平台运营有着很高的风控要求。现金贷平台要从过去野蛮生长、低准入门槛的状态，切换到以数据、风控为核心技术的科技驱动型企业。这也意味着行业将进行大洗牌，大部分平台仅面对息费调整这条就将被淘汰。 目前，监管靴子尚未落地，整个现金贷行业风诡云谲：有现金贷平台降息费、有平台“疑似跑路”，现金贷风云录的下一集该如何撰写？氪信CEO朱明杰对《国际金融报》记者表示，我们对平台的监控数据显示，现金贷的人群活跃度反而更高了，但大的现金贷平台对这个人群开始谨慎收缩，小平台趁机冲量，不排除这个市场面临大规模坏账爆发的危机。 另一方面，随着不少现金贷头部企业转型服务更优质的人群，资金和服务提供方大量涌入年化利率36%以内的市场，会让针对这个人群的市场爆发。朱明杰认为，“额度变大、期限变长以后，欺诈的诱惑更大，风控也将面临更大的挑战，更高的要求。” 在朱明杰看来，“之前手握用户的流量巨头或者有资金持牌的大玩家，他们的用户正面临这些服务转型机构的‘诱惑’。因此，留给巨头和大玩家的时间更为有限，全方位的业务升级可以说迫在眉睫。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

外资私募凶猛！全球十大资管巨头已有7家落户中国

　　中国金融业进一步对外开放，外资私募加速布局中国市场。根据公开资料统计，目前全球资管规模前十的巨头中，已有7家在华设立外商独资私募基金管理人，进军中国市场。 　　业内人士表示，中国资产管理行业有巨大的发展空间及财富效应，随着国内政策的逐步开放，外资机构争先恐后想分得一杯羹。同时，外资私募的入驻也将进一步促进国内资管行业的发展。 　　今年1月，富达利泰投资获批成为首家完成私募基金管理人备案的外商独资企业（WOFE），其后，瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横和路博迈等公司也陆续完成登记。 　　看好中国市场前景 　　外资私募机构人士表示，申请外商独资私募基金管理人的原因主要是看好中国资管行业的发展前景。富敦总经理黎涛告诉记者，中国资产管理行业，包括公募、私募、银行委外资金等总规模已达数十万亿，这个规模还会不断增长。在这个背景下，相信全世界的资产管理公司都希望在这个市场里面分得一杯羹。 　　朝阳永续基金研究中心研究主管尹田园直言，外资进入我国私募市场是为了分享中国资产管理行业的大蛋糕。据香港东英资管执行副总裁李炜介绍，现在全球最大的资管市场是美国，有机构研究预测，中国市场再经历5到10年的发展，有望成为全球最大的资管市场。“中国市场很大，但主体资金不可能全部配置到国际市场，大部分仍沉淀在本土。全球投资者想来中国市场吸金，是看好中国市场发展趋势。” 　　已经发行了首只产品的瑞银和富达均高度重视中国市场。瑞银总经理陈章龙表示，中国一直是最重要的业务增长市场，瑞银的目标是在中国成为领先的资产管理公司。富达国际中国区董事总经理李少杰也表示，随着对外开放力度的不断加大，将会有越来越多的外资资产管理公司进入中国市场。中国的资产管理行业将出现更多的全球领先的专业投资经验和实践，有望开放多样的跨境投资渠道，为投资者提供更多更优质的投资产品，也为业界优化更好的发展环境。 　　此外，中国市场的财富效应也是吸引外资的重要因素。格上财富研究员雷蕾表示，相较于海外成熟市场，中国作为新兴市场，具有较多的投资机会，能够带来不错的回报。之前涉猎国内市场的部分海外知名私募近几年也取得了不错的收益，在一定程度上形成了财富效应。 　　有效发挥外资实力 　　据介绍，外商独资私募基金管理人是外资私募在内地开拓资产管理业务比较有效的模式。路博迈中国区负责人刘颂表示，透过WOFE模式，海外机构更能发挥业务战略，实践投资管理理念。路博迈作为一家国际资产管理公司，过去七八年在不同市场中已累积了丰富的投资和风险管理经验，WOFE模式可以确保其传承总公司优良基因，有效利用公司在全球范围内的投资资源。 　　同时，从成功备案的外资WOFE情况来看，大多在国内已有比较深厚的积累。 　　黎涛告诉记者，在进入中国市场之前，富敦通过设在新加坡的总部投资中国，已有超过10年的经验，如今中国放宽外资进入国内的限制，富敦有信心和能力参与中国资产管理行业。“新加坡富敦公司一直在为淡马锡管理QFII额度，中国的投研团队也长期为新加坡总部提供投资研究服务。” 　　李少杰告诉记者，富达早在2004年就已经进入中国市场，成立了超过400人的中后台支持中心以及专业的研究团队。其余几家也有相似的在华投资经验，如景顺投资此前通过QFII投资中国股票的管理经验达十年以上、惠理原本投资香港市场便在内地做了充分的投研工作等。 　　对于外资积极布局国内市场，业内人士认为会在一定程度上促进行业的发展。李炜表示，国内私募机构虽然有2万家，但同质化非常严重，并且私募行业也是集中度非常高的行业，90%的资金集中在10%的机构手中。相信海外大型金融机构进的入，会改变私募领域的竞争格局，加速中国资管行业的发展。 　　雷蕾认为外资私募的进场将在一定程度上丰富行业生态，为投资人提供更多的选择。同时，由于外资私募在海外已经形成较为成熟的投资体系，他们的加入势必会给国内私募带来压力，长期来看有助于带动整个私募行业管理人投资水平的不断提升。 　　外资私募积极筹备首只产品专注基本面投资 　　今年以来，外资私募的积极动作备受业内关注，富达利泰投资、瑞银资管、富敦投资、英仕曼投资、惠理投资、景顺纵横投资、路博迈投资等外资私募机构先后在中国证券投资基金业协会（下称协会）完成备案登记。按照协会规定，这些外资私募将会在6个月内备案首只产品。 　　据了解，目前，富达利泰、瑞银资管已发行首只私募基金。记者从多家外资私募了解到，他们都在积极筹备首只产品，包括股票、债券等不同策略。在投资风格上偏向于基本面价值投资，选好公司、长期持有为主。此外，外资私募纷纷招兵买马，搭建中国市场团队。 　　外资私募纷纷筹备首只产品 　　今年5月4日，富达利泰率先备案了第一只固定收益产品“富达中国债券一号私募基金”。富达国际中国区董事总经理李少杰表示，富达国际希望为投资者提供多元化的投资产品和解决方案，满足投资者需求。 　　11月20日，瑞银资管宣布推出“瑞银中国股票精选私募基金一号”，为第一只外资股票型私募基金。瑞银资管总经理陈章龙介绍，该基金已完成资金募集，将在协会备案，未来主要投资于A股市场，面向中国的合格机构及高净值投资者，基金经理王子正在中国股票投资及研究领域拥有7年的从业经验。 　　除了上述两家机构，富敦投资、路博迈投资等外资私募也正在筹备首只产品。富敦投资总经理黎涛告诉中国基金报记者，将要发行的第一只产品是股票类的私募基金。路博迈中国区负责人刘颂称，计划在6个月内发行首只产品，该产品将会是一只债券产品，投资于跨类别中国固定收益类产品，投包括国债、央行票据、金融债、公司债等，在强调本金安全的基础上，追求资产的长期稳定增值。 　　上海证券基金评价中心高级分析师介绍，外资私募的筹备工作包括资金注入、组建团队、寻找外包商、合作方等。各家公司推出的首只产品都会是最为擅长的投资策略，如英仕曼首发的为A股量化产品。 　　基本面价值投资为主 　　记者在采访中了解到，外资私募在投资策略、风格上多聚焦于基本面价值投资，偏向自下而上选择优质公司，通过长期持有获利。香港东英资管执行副总裁李炜认为，从投资的角度来说，大型外资机构偏向于基本面研究为基础的投资。 　　黎涛坦言，“我们的实力主要集中在对上市公司基本面的扎实分析、自下而上选股，因此，以后无论是固收还是股票产品，都会基于我们的实力去发行，偏基本面的价值投资，只会投向我们有充分信心的上市公司。” 　　李少杰表示，富达国际会将集团成熟领先的投资策略、“自下而上”的投研方式、多样的产品开发、专业严谨的风险管控以及丰富的业务发展经验带到中国市场，为投资者提供专业的投资服务和体验。 　　陈章龙进一步透露，瑞银资产管理遵循的是聚焦行业龙头的主动管理型投资策略，主要关注战略行业，聚焦行业龙头，注重基本面研究及企业质量审查，采用自下而上的选股方法。“我们尤为关注有望从中国结构性改革中受益并具备增长潜力的行业，比如医疗保健和日用消费品。” 　　此外，也有外资私募表示会采取量化等策略进行投资。刘颂告诉中国基金报记者，对于一些波动大的股票市场（如A股市场），以定量策略选股，而非单靠行业和板块的偏好，可能长期会有更好的投资结果。“路博迈拥有庞大的国际量化投资团队，投资决策及管理风险技巧均以获奖研究报告为基础，利用这些经验，希望可以发展出适用于A股市场的定量模型，依据估值、盈利质素、营运效率、价格动态及市场气氛等基础动力因素筛选潜力个股。” 　　积极建设中国市场团队 　　记者了解到，目前各家外资私募正在紧锣密鼓地进行投资、运营团队的搭建工作，充实投研、管理实力。 　　陈章龙介绍，瑞银资管在中国已拥有近25名员工，形成了包括基金经理、法律合规、营销、运营、销售和风险管理等个岗位的完整团队，并且还将逐渐扩大以支持业务增长。 　　黎涛介绍，富敦投资到今年底总共有13名员工，其中与投资业务直接相关的有7名。“今年有40%是新增加的员工，为了申请牌照、满足监管要求，充实各个岗位实力。同时，我们会跟券商、银行等国内机构合作，销售产品主要针对高净值人群；未来在适当的时机，也会跟国内的机构投资者合作，为他们提供专业服务。” 　　刘颂表示，路博迈正在不同职能中增加本地资源，包括投资管理、法律合规、市场营销及研究等。在投资组合管理方面，建立管理平台；在运营方面，利用本地供应商设立交易系统、基金行政管理及风控系统。此外，还会与本地战略伙伴合作，拓展境内分销网络。 　　朝阳永续基金研究中心研究主管尹田园表示，外资机构目前的战略相当清晰，并没有一进来就急于大显身手，而是先做好前期铺垫，毕竟资管还是要依靠研究和投资的实在累积，尤其是新进入的市场，必须要和渠道建立联系。 　　格上财富分析师徐丽表示，外资私募普遍在做的工作是当地团队的招聘和搭建、合规方面的准备、与机构的对接，具体策略和团队建设上有几大方向：一是沿用原有策略，因为在海外多个市场均有运作先例，较为成熟，以长期投资为主；二是招募本土团队；三是做好原有策略与本土团队的结合，实现海外模型的本土化。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

天堂文件：雷军或参与比特币挖矿

摘要：天堂文件显示，雷军控制的两家公司与北京比特大陆联合创办人吴忌寒、詹克团控制的四家企业有关联。媒体称，虽然从未公开表露对数字货币的兴趣，但坐拥660亿元身家的雷军或用比特币挖矿业来增加财富。有经济学家指出，比特币价格上涨，是操纵者采用对敲方式完成。 海外网站qz.com援引一份文件报道称，小米掌门人雷军可能与中国最大比特币矿机蚂蚁矿机生产商北京比特大陆（Bitmain）之间有联系，他被指利用比特币挖矿事业增加自己的财富。 报道称，根据国际记者调查联盟（International Consortium of Investigative Journalists ，缩写：ICIJ)曝光的一份天堂文件（Paradise Papers）信息，雷军控制的两家离岸实体公司与一家名为北京畅通无线咨询公司（音译）的公司有联系。而北京畅通无线则与由北京比特大陆联合创办人吴忌寒、詹克团（Micree Zhan）控制的另外四家离岸实体企业有关联。 具体联系如下： 雷军控制着Colorful Mi Ltd 和 Red Better Ltd两家公司； 吴忌寒控制着Wu Ji Han & Co Ltd； 詹克团控制着Bitmain Cowin Inc和DivaIPTV Ltd； Successful Cool Ltd持有BitMain Technologies Holding Company的股份； 上述所有的公司似乎都是北京畅通无线的组成部分。 雷军与北京比特大陆之间的联系错综复杂，截至目前，尚不清楚其间的具体性质。北京比特大陆、ICIJ和雷军都没有对上述信息的置评请求作出回应。 不过，迄今为止，尽管有一些坊间传言，但雷军从未在公开场合表露过对于加密货币的兴趣。 北京比特大陆此前一直宣称公司是自有资金创办，主要来自于吴忌寒早期持有的比特币赚来的钱。该公司最近才从风投Sequoia和IDG处获得外部融资支持。 北京比特大陆由其控股股东成立于香港，注册在开曼群岛。这家公司设计比特币采矿机的芯片、组装机器，然后将其出售。它还操控机器管理自己的帐户，运行广泛的比特币售卖平台，最后统一管理。 官方资料显示，北京比特大陆的矿机销售服务网络覆盖了全球100多个国家和地区，他们声称在全球矿机市场上的份额超过70%。詹克团曾介绍，公司产品利润率为50%。吴忌寒此前对美国媒体表示，公司位于鄂尔多斯的矿井每天产生约25万美元的收益。 qz.com称，北京比特大陆去年可能给台湾台积电（TSMC）支付了4亿美元的芯片制作费用。而在最近一次财报电话会上，台积电透露数字加密货币客户在其总营收中占到了5%。qz.com称，北京比特大陆是目前已知的台积电唯一的数字货币矿机制造商客户。 报道还援引比特币分析师 Jimmy Song称，北京比特大陆今年出售新型矿机的利润大约为2.5亿美元。 早在2014年3月，国内比特币交易所OKCoin宣布完成A轮千万美元融资，当时经济观察网报道，雷军是天使投资人之一。 上月底发布的“胡润IT企业家榜”显示，48岁的雷军以660亿元财富排名第六。 有经济学家指出，比特币价格上涨，是操纵者采用对敲方式完成。 延伸阅读： 比特币挖矿年耗电量29万亿瓦时 超过159个国家 http://www.wdcj.cn/html/1/20678.html 挖矿一枚排碳约十吨 比特币之电老虎恶名 http://www.wdcj.cn/html/1/20412.html 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

李晨郑恺投的咸蛋家 直播男男表演17人被抓

11月21日，中国扫黄打非网发布了一则关于网络直播平台传播淫秽色情信息的通报。通报中指出，名为“Peepla”的网络直播平台存在淫秽色情表演内容，多名主播进行裸露男性性器官、手淫和同性性行为的表演，情节恶劣。 专案组在侦查取证后，先后抓捕了该直播平台的9名主播。同时，该直播平台的8名运营者也因为对非法内容采取放纵态度并以此牟利而被抓捕，平台所属公司的法定代表人郭某已被公安机关网上通缉。 该涉事平台背后所属公司有诸多明星参与投资。 融资过亿，受处罚后换地继续经营 AI财经社调查发现，该名为“Peepla”的网络直播平台即为“咸蛋家”直播平台的海外版。 中国商标网的公开资料显示，“Peepla”的申请人为郭涵，其注册公司HHH Global Corporation的注册人也为郭涵，与咸蛋家直播平台的运营公司大连东海金控科技有限公司（原名为大连咸蛋科技有限公司）法定代表人郭涵同名。 通过国家企业信用信息公示系统查询，咸蛋家的主体运营公司背后有众多的明星投资人，以李晨（认缴7.664万元）、郑恺（认缴7.664万元）和陈赫（认缴1.954万元）为首的跑男团，时尚女魔头苏芒（认缴4.592万元）、以及歌手胡海泉（通过北京合众创投股权投资中心认缴9万元）等。 明星投资人也使得咸蛋家在2016年的直播红海中闯出一片天地。李晨、郑恺、陈赫、羽泉组合、胡兵等明星都曾在咸蛋家的直播平台进行直播，苏芒旗下的时尚集团更是多次通过咸蛋家进行活动直播。 2015年11月，咸蛋家完成A轮融资，融资金融过亿。 但在2016年3月，该公司曾因擅自从事互联网视听节目服务，被市文化执法总队给予警告和罚款的行政处罚。随后，公司迁至辽宁省大连市，并注册新公司，法定代表人仍为郭某，继续经营网络直播业务。 曾涉借贷纠纷，后色情直播泛滥 虽然有众多明星在咸蛋家平台直播，但这远远不能满足咸蛋家的胃口，咸蛋家开始试图涉足金融领域。 2016年3月，咸蛋家直播平台推出了用户充值补贴的活动，并且承诺参与此活动的用户将会获得9.9%的年化利益率，远高于市面上的理财产品。 据了解，用户向咸蛋家的账户充值，其中的钱既可以用于打赏主播，也可以用于参与该活动，等投资时间到期后再取出本利，其实质就是在做理财投资产品。到2016年7月，咸蛋家宣布将把年化利益率从9.9%提高至19.8%，咸蛋家借此吸纳了大量资金。 但好景不长，投资的用户发现提款后钱并不能按时到账。为此，咸蛋家的用户还积极组织维权，并且采取法律行动，当时的维权律师称咸蛋家的活动属于明显的非法集资行为。 后咸蛋家回应称，将逐步处理拖欠的金额，并将整顿团队和业务方面。如官方回应那样，咸蛋家和海外版Peepla都逐渐转向面对男同性恋群体的直播平台。 中国打黄扫非网的通告中也提到，Peepla平台以提供男性淫秽表演为噱头，直播内容尺度大，主播和观众数量众多，国内国际影响恶劣。 在专案组行动前，Peepla平台曾多次被曝出涉色情直播，部分主播常以只穿内裤甚至裸体的照片作为封面，有部分主播还会在直播时做出不雅动作。 Peepla于2017年8月14日发微博称，尊重应用市场所在地的政策和法规，将在苹果应用市场中国区下架，但其他国家和地区不受影响。无奈下架APP或是因为涉及色情直播。 但有自媒体撰文称，Peepla在下架后曾在微博写下教程，引导用户通过最新渠道下载Peepla的应用软件。但AI财经社无法找到证明该事的证据，Peepla的官方微博已经不复存在。 目前，只有咸蛋家的官方微博及APP仍正常运营中。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

微贷网疑涉现金贷“玩火” CEO回应:不清楚

近日，以汽车抵押贷款和汽车融资租赁业务为主的P2P网络借贷平台微贷网在其投资端App上架了一款名为 “借365” 的无抵押小额信贷产品，最高授信额度8000元。 不过媒体向微贷网创始人兼CEO姚宏本人求证关于“借365”相关事宜时，姚宏称对此不清楚，并表示不接受采访。 随后致电微贷网官方客服，对方先是表示，借365和微贷网是合作关系，并不是微贷自营业务。媒体追问想详细了解“借365”有关情况，客服人员则“顾左右而言他”。记者表示，对借365并没有认知，如果对平台和品牌没有信任，将放弃在该平台借款。随后，该客服人员表示，借365就是微贷网自己的拓展业务。 “借365”到底什么来头？ 从网络上曝光的借款协议截图可以看到，微贷网运营主体，微贷（杭州）金融信息服务有限公司是该产品的“居间服务人”。加上微贷网股东中也有“德清”（德清锦绣管理咨询合伙企业）字样，不难判断借365与微贷网的关系。而且微贷网通过旗下的抚州微贷网络小额贷款有限公司早已经持有网络小贷牌照。 在微贷网PC端官网 “我要借款” 一栏中，微贷网主要推广的产品为：车抵贷、秒速贷、微易融、房乐贷、微出行、车分期业务。并没有发现 “借365” 无抵押小额信贷产品。注册后发现，微贷网只是通过客户端为 “借365” 做了客户导流，想要借款需要下载 “借365” APP。 “借365”APP注册流程中，客户端必须强制访问通讯录，必须开通身份证认证和活体检测（面部识别），必须绑定芝麻粉认证且通过运营商认证环节。基本信息确认后，贷款额度随后立即出现，显示可放款4000元。 “借365”放款额度在500-8000元之间，借款期限分7/14天两种，日利率在0.07%-0.1428%之间，手续费率在8%-26%之间。 用户服务协议显示，该产品实为“借365”APP。其运营主体为德清方略网络科技有限公司，2017年10月31日完成工商注册。然而，在“借365”APP中则出现了不同的产品介绍。 据查证，陕西秦皇金融服务外包有限公司（简称：秦皇金融）和德清方略网络科技有限公司（简称德清方略）并没有股权上（股东层面）的关联。唯一的共同点是“汪双飞”共同担任着这两家公司的监事一职。通过关联信息显示，汪双飞担任着8家“德清系”公司的监事，同样，这8家“德清系”公司的法人代表均为方飞跃，注册地均在浙江。 同样的产品，但是运营主体却并不一致。且秦皇金融经营范围主要是：金融信息服务（不含金融业务）；投资管理（不得以公开方式募集资金，仅限以自有资产投资）。德清方略经营范围：计算机软硬件、网络技术的研发、技术服务、技术咨询。两者都不具备放款资质。 通过行业人士求证，蹊跷的是，秦皇金融法人代表秦宇此前正是微贷网陕西分公司主要负责人。 进一步调查取证发现，与“借365”APP同一开发者主体“秦皇金融”旗下还有“来点钱—极速靠谱小额贷款APP”，该APP放款额度更高，达到10000元，日利率显示为万分之14，期限范围分7/14天两种。除了放款额度、日利率外，“来点钱”和“借365”基本无差异，甚至包括客服电话都一致。 而且11月9日，借365还发生过乌龙事件。部分用户借款后，申请的贷款却没有下款到自己的银行卡账户，均被收款到另外两个银行卡账户。而后，借365在11月10日，通过微信平台做出回应，称是由于技术性问题导致查询订单时出现了程序错误。 现金贷成为许多金融科技企业的“摇钱树” 目前，现金贷行业正在受到监管的严密监控，但是现金贷的巨额利润也吸引着无数企业前赴后继。除了微贷网外，还有量化派、Wecash闪银、明特量化、凡普金科、玖富集团等许多金融科技企业，都是打着“金融科技、人工智能、大数据、金融征信”的标签，但是却“明修栈道，暗渡陈仓”，通过层层关系甚至完全剥离的业态，在监管压顶前，通过各种传播渠道大肆推广现金贷。 当然，不仅仅金融科技公司近水楼台先得月，包括很多跨界企业，也都着急“分羹”。比如：映客、暴风集团等也都涉猎现金贷业务。今日头条据传也有筹备现金贷业务。 11月21日，监管层走出了收紧现金贷政策的第一步。互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布138号文——《关于立即暂停批设网络小贷公司的通知》叫停网络小贷牌照审批。下一步应该就是对现有现金贷业务的监管，规范平台行为、净化行业。在此背景下，从事现金贷业务的平台保持低调不难理解。 微贷网2011年成立，在网络借贷领域被公认为是第一家在资产端布局汽车抵押贷款业务的P2P平台。由于车抵贷比信用贷风险控制容易，加上2016年政策对网贷额度的限制，车抵贷业务得以迅速发展，并帮助微贷网在网贷领域占据了一席之地。除了车抵贷，微贷网也有汽车融资租赁、二手车交易、消费信贷等业务。 最新数据显示，微贷网截止2017年10月份，累计成交额已经达1447.1亿元。另外，11月21日，A股公司汉鼎宇佑发布公告，以总价2.795亿元分别将所持有的3.5%微贷网股份转让给深圳华声前海投资有限公司和北京千山信远投资管理有限公司。根据交易计算，微贷网的最新估值大约为85亿元人民币，较5个月之前的52.3亿元增加了32.7亿元。但是，微贷网近期披露的运营报告也显示出增长放缓的迹象。 2015年起，微贷网逐月在其官网发布运营报告，公布其成交额数据，但是在今年8、9月微贷网的报告中，成交额数据并没有出现。根据10月公布的成交额数据反向推算，微贷网8月和9月的单月平均成交额约为73.75亿元，这比7月份的82.87亿元、6月份的79.87亿元和5月份的74.21亿元都要低。而对比微贷网2016年同期数据，2017年7月之后，微贷网成交量增长明显疲软。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

赵薇丈夫黄有龙前传:与国企合作拿“干股”

与黄有龙结婚前，赵薇只是一名演员。在婚后数年内，“小燕子”晋升“女股神”，名噪资本市场。 去年底，赵薇、黄有龙夫妇意图动用6000万元以撬动30亿元，用作收购一家市值120亿的上市公司。最终事与愿违。 今年11月9日，证监会开出行政处罚及市场禁入事先告知书，万家文化（600576.SH，已更名“祥源文化”）、龙薇传媒等涉嫌信披违法违规案已调查完毕，依法拟对龙薇传媒、万家文化、黄有龙、赵薇、赵政、孔德永作出行政处罚和市场禁入。 股神跌落神坛。而神秘的黄有龙，依然难以接近。很长一段时间内，他除了是“赵薇老公”，就只有“广州金叶子酒店老板”。 黄有龙到底是谁？关于他的财富传闻和发家历史，版本不一。 查询到的多份公开文件，记录了黄有龙早期不为人知的商业经历： 他在年仅28岁时试图为一名深圳商人的旧改项目“向政府报审批、跑手续”；32岁时，顺利建设金叶子酒店并转手卖予一梅州籍商人；33岁，他以“沟通业务”在一个国企矿产合作项目中获得了“干股”，而同一年，他在蒙古国已经拥有多处矿产权。 参与旧改项目负责“跑政府手续” 北京东城区人民法院刑事判决书《李亚鹤单位行贿、串通投标案》（（2011）东刑初字第414号），其中一段关于深圳商人李亚鹤为承揽深圳福田区华新村旧城改造项目纳入政府计划，两次行贿时任福田区委书记李某的细节，意外透露了黄有龙早期在深圳经商的一段经历。 根据李亚鹤的供述，2004年，一家名为“深圳东润达公司”的黄姓人士，找其共同开发华新村改造项目。双方的合作分工为：该名黄姓人士负责向政府报审批、跑手续；而李亚鹤方面负责项目的宣传、开发。2004年6月李亚鹤方面向深圳福田区政府报送了材料。两个月后，公司收到了福田区政府关于华新村改造项目的函。 但是直到2007年下半年，这个项目一直没有启动。在历时近3年时间里，“深圳东润达公司”的黄姓人士并没有跑下市里的手续，退出了华新村项目。而商人李亚鹤转而独自运作该项目，遂有了后来的行贿情节。 查询公开记录，前述李亚鹤行贿的时任福田区委书记为李平。李平在2010年因“严重违纪”接受调查。此前一年深圳市原市长许宗衡案发后，李平曾被舆论认为与之关系密切。 而将李亚鹤带入这个项目的“深圳东润达公司”，为赵薇丈夫黄有龙在国内设立的早期公司之一。根据深圳商事主体登记及备案信息查询，该公司成立于2002年3月26日，最初名为“深圳市东润万达实业发展有限公司”；不过仅一天之后便更名为“深圳市东润达实业发展有限公司”。 前述李亚鹤供述的华新村改造项目“向政府报审批、跑手续”时期，黄有龙为“深圳东润达公司”公司的最大股东，且担任董事长、总经理职务。黄有龙出生于1976年9月18日。这意味着，当他向李亚鹤提出“向政府报审批、跑手续”合作旧改项目时，年仅28岁。 2006年11月，黄有龙在深圳东润达公司的全部股份，由一名为“王建国”的人士接手；不过，黄有龙至今依然在该公司担任“总经理”一职。与此同时，黄有龙父亲黄孝成等亲属，至今也还在“深圳东润达公司”任职董事。 除了短暂介入深圳华新村改造项目外，黄有龙早期涉足的地产项目，为开发广州增城的金叶子酒店。 从广州增城工商局查询到的信息显示，广州金叶子酒店有限公司设立于2003年4月22日；2005年，一名叫做“黄莉”的自然人介入了该项目，一举成为控股97%的大股东，并随后将注册资本金从100万元，提高至5000万元。 正是在“黄莉”控股广州金叶子酒店有限公司时期，2007年金叶子温泉酒店开业；而在酒店开业仅一年有余的2008年7月，“黄莉”将全部股权转让。接盘的人为大百汇实业集团有限公司，其实际控制人为香烟品牌“五叶神”发迹的梅州百亿富豪温纯青。在温纯青持有金叶子酒店长达9年后，2017年10月19日，碧桂园（2007.HK）收购了金叶子酒店35.7%股权。 一份具有法律效力的文件显示，黄有龙，以及前述接盘其深圳东润达公司股份的王建国，为温纯青收购金叶子酒店时真正的交易对手。这意味着，上述“黄莉”为黄有龙、王建国“代持”。 与国企合作开矿拿“干股” “金叶子酒店老板”，是黄有龙很长一段时间的身份标签。公开信息显示，赵薇与黄有龙注册结婚的时间为2009年。鲜为人知的是，这一年，黄有龙已经成为“矿业大亨”。 一份具有法律效力的文件显示，黄有龙、王建国，与前述大百汇实业老板温纯青，以及深圳另一梅州籍老板陈思贤，曾与国有企业云南锡业集团合作开发铅锌等有色金属及其相关产业。在此次合作中，黄有龙、王建国为一致行动人。 2009年，黄有龙、王建国、陈思贤与温纯青，联合云南锡业集团，共同设立投资平台“云锡鑫润达公司”。其中，黄有龙、王建国、陈思贤、温纯青四方通过一家名为“深圳锦城投资有限公司”（下称“锦城公司”）持有“云锡鑫润达公司”40%股权；云南锡业集团持有“云锡鑫润达公司”60%股权； 双方就上述合作达成了多个约定，包括以“云锡鑫润达公司”名义，与“个旧创源经贸有限公司”合作，成立一个合作企业，发展硫酸和铅锌等有色金属及相关产业。同时，云锡鑫润达公司还将在红河州元阳县成立一个矿产资源开发公司，负责运作元阳县内矿产资源勘查开发； 云锡集团在上述约定中承诺，所生产的硫精矿产品首先保障云锡鑫润达公司与创源公司的合作生产所需，不再在云南省内与第三方合资、合作新建硫酸厂；承诺当硫精矿实际年产量大于30万吨时向云锡鑫润达公司提供不少于年产30万吨硫酸所需的硫精矿； 而作为对上述承诺的回报，黄有龙、王建国、陈思贤、温纯青四方成立的深圳锦城公司同意赠与云锡集团6000万元。 有意思的是，黄有龙、王建国、陈思贤、温纯青四方曾就上述合作签订过一份《战略合作备忘录》，约定四方合作经营，整体业务首期总投资为16200万元，其中黄有龙、王建国出资0元，陈思贤、温纯青则分别出资8100万元；黄有龙、王建国、陈思贤、温纯青四方各占项目投资总额分为30%、10%、30%和30%。 四方在该业务上的分工为：黄有龙、王建国负责对云锡公共资源的整体业务沟通；陈思贤负责一线管理、生产、运营等；王建国参与运营；温纯青负责委派审计及财务负责人，把关费用合理支出。 不过，上述文件并未阐明，黄有龙、王建国在不出资的情况下，为何仅仅靠“业务沟通”就可以分别获得项目的30%、10%股权？ 巧合的是，2013年7月初，原云南锡业集团（控股）有限责任公司党委书记、董事长雷毅涉嫌严重违纪接受组织调查。 云南省高级人民法院刑事裁定书《雷毅受贿二审刑事裁定书》（（2015）云高刑终字第351号），披露了雷毅在2004年至2013年担任云南省人民政府副秘书长、玉溪市人民政府副市长、云锡集团董事长期间收受贿赂的情况，并披露了14名向其行贿人士的名单；其中，名为“黄有龙”、“王建国”的人士赫然在列。 与云南锡业合作，并非黄有龙唯一一次与国企合作。 同样在2009年，中国建材国际工程有限公司与一家来自蒙古国的MUZI LLC公司达成了合作协议。根据当时的签约仪式新闻，双方合作的项目为日产3300吨水泥生产线，其中MUZI LLC公司为投资建设方，中国建材国际工程有限公司为总承包方。 当时的新闻称，MUZI LLC公司为蒙古国独立法人公司，主要从事矿产开采，拥有包括“Tsagaan Chuluut”石灰石矿山的开采权在内的多处矿产权。 不过近期有媒体披露，黄有龙为蒙古国MUZI LLC公司的控制人。因MUZI LLC向马来西亚赌王林国泰借款逾期，林国泰旗下香港上市公司云顶香港（0678.HK）的内部文件披露了这一层关系。 除了MUZI LLC，云顶香港的内部文件亦披露了黄有龙在蒙古国曾有另一煤矿公司Etugen EY LLC。 在蒙古语中，Etugen的意思为“强壮”。一位曾在Etugen EY LLC公司工作过的蒙古国人士Tsendjav Onon确认，Etugen EY LLC公司确实是由中国人在蒙古国投资设立，开采煤矿，公司办公所在地为乌兰巴托。不过，该人士以已经离职为由拒绝进一步透露其他信息。 通过whois反查Etugen EY LLC公司网站地址发现，该公司完整名称为Etugen-Ey Resource LLC。 根据会计师事务所Hart Nurse Ltd和Ulaanbaatar Audit Corporation LLC联合出具的《2013年度蒙古国冶炼工业报告》，黄有龙通过旗下“金海企业有限公司”（Gold Ocean Enterprises Limited），持有Etugen EY LLC公司60%股份；该公司拥有员工57人。 龙薇夫妇资产之谜 黄有龙身份神秘，而他与赵薇两人的资产版图至今仍是未解之谜。 2014年12月，与马云交情匪浅的黄有龙和赵薇，以每股平均价1.6港元间接购入逾19.3亿股阿里影业（01060.HK）股份，成为阿里影业第二大股东。2015年4月和2016年10月，黄有龙两度减持阿里影业，持股比例下降至4.97%，总计套现约22.5亿港元。 黄有龙还分别持有顺龙控股（00361.HK）67.5%、Teamway Intl Gp（01239.HK，原名：金宝宝控股））19.03%股份，为顺龙控股的控股股东和董事会主席。此外，黄有龙亦担任云锋金融（00376.HK）非执行董事，其与马云等人共同间接持有云锋金融55.42%股份。 2014年2月，黄有龙还曾以每股0.4港元认购5亿股蓝鼎国际（00582.HK），涉及资金2亿港元，占蓝鼎国际扩大后股本约3.12%； 赵薇则位列唐德影视（300426.SZ）前十大股东。根据唐德影视财报数据，截止2017年9月30日，赵薇在上市公司的持股1.46%，为第十大股东。赵薇还持有中国创意控股(08368.HK)股票。2015年11月10日，赵薇同中国创意控股签订基础投资协议，以每股0.39港元的价格共购买了2106万该公司股票。 2016年年底，赵薇旗下龙薇文化传媒公司拟收购万家文化（600576.SZ,现名：祥源文化）时，赵薇方面曾这样回复上交所的问询： “赵薇女士及其配偶黄有龙先生投资金宝宝控股、顺龙控股、阿里影业、云锋金融、唐德影视等多家上市公司股权，截至2016年12月31日上述股票市值约45.22亿元；另经初步统计，赵薇女士及其配偶黄有龙先生还持有不动产价值约6.66亿元，其他股权投资价值约3.18亿元；赵薇女士及其配偶黄有龙先生同时经营影视、酒业贸易、4S店等多项业务，截至2016年11月30日总资产合计约1.57亿元。上述相关资产总价值约56.63亿元。 除上市公司股权外，据不完全统计，与黄有龙相关的公司，仅内地注册的有就接近20家。多名黄有龙的长期商业搭档和排列组合地出现在了这些公司中，担任股东、法人代表或高管。而将他们联系起来的黄有龙，则鲜少现身。 比如，上文提及的“王建国”，出现在了7家相关公司中；黄有龙另一长期合作伙伴“孙丹”则出现在了8家相关公司中，其中包括此前拟收购万家文化的龙薇文化传媒公司。深圳东润达公司现高管游文华则出现在4家疑似与黄有龙相关公司。此外，葛旭宇和赵政也是黄有龙的固定搭档。赵政曾是北京市隆安（深圳）律师事务所律师，2010年他开始参与黄有龙的蒙古煤矿事业。 在黄有龙相关的国内公司中，亦有多位黄姓人士交叉出现。前文所提及的黄莉，即为黄有龙二姐，深圳东润达公司高管黄孝成则为黄有龙父亲。此外，黄有龙相关公司还出现了黄淑云、黄冬、黄滚云、黄平群和黄志江等黄姓人氏。 不过，在诸多公开商业运作背后，黄有龙本人依然神秘莫测。他为何能在二十几岁的年纪就开发金叶子酒店、替人“向政府报审批、跑手续”？他为何能仅仅依靠业务沟通便获得国企合作的矿产股权？更为重要的是，他早期投资生意的资金来自何处？ 这些问题至今没有一个明确答案。 仅能查实的是，黄有龙为湖南省邵阳市邵东县佘田桥镇人，家境普通。《新京报》今年3月的报道称，2000年至2002年间，黄有龙有在深圳市中航康艺娱乐有限公司（下称“中航康艺”）工作的记录。这一时期，他曾以中航康艺员工的身份办理过深圳市暂居证。 中航康艺目前已经注销，此前其经营范围为“在自办场地开办演艺活动、卡拉ok；兴办实业；西餐”。该公司旗下还有一家名为“深圳市中航康艺娱乐有限公司21世纪演艺中心”的分支机构,经营范围为“卡拉ok、歌舞表演”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中原银行两亿元借债“跳票” 涉案行长自杀身亡

中原银行是河南省最大的城市商业银行，也是河南省唯一一家省级城市商业银行。2017年7月19日，中原银行在港交所挂牌上市。 上市以来，中原银行相关披露信息并不多，媒体报道也少之又少。然而，近期爆发的一宗数年前违规借债 “跳票” 案将中原银行推向了风口浪尖。该案中，中原银行新乡新元支行不但被指“违规借债”，原支行行长也在 “跳票” 后自杀身亡。 违规借债滋生数亿元经济纠纷 2014年5月15日，新乡银行股份有限公司中原支行(后更名为中原银行新乡新元支行，下称“新元支行”)行长张立以内部资金周转为由，向新乡人许剑波借款2300万元。考虑到新元支行是极具公信力的金融机构，许剑波同意借款。新元支行为许剑波出具借款手续，借条由新元支行原行长张立本人书写并加盖新元支行公章，约定月息2分。 许剑波告诉环球网财经，其多年来与新元支行及张立存在资金借贷往来，而此次“银行内部资金规划、需要”，其实是为新元支行的企业贷款方“过桥”融资。借款后，新元支行及张立一直断断续续给付利息。但时间不久，一家长期依靠新元支行“输血”苦苦支撑的企业“过桥”失败，宣告破产，数亿元资金因此无法偿还。新元支行随后便不再偿还上述债务。 于是，2014年7月10日起，许剑波等债权人陆续向新元支行讨要说法，而银行回复称：由于行长突然死亡，储户借款需经司法程序，新元支行不能直接归还本息。 据环球网财经调查，与新元支行及张立发生借债往来的，除了许剑波，还有其他数十位新乡群众。 许剑波等债权人遂向新乡市两级人民法院提起诉讼。经过两年的司法调查，2016年12月，新乡市两级人民法院一审结果认定：新元支行原行长加盖中原银行股份有限公司新乡新元支行单位公章的借条，该行为符合民间借贷特征，双方构成民间借贷法律关系。张立的行为属于职务行为。因此判令中原银行新乡分行及新元支行，于判决生效之日起，10日内偿还许剑波借款本金1300万元及利息【(2014)新中民金初字第77、78号判决书】。其他债权人也都胜诉。 上市公司未披露诉讼信息 对于许剑波等一众债权人的诉求以及新乡市兩级人民法院一审判决结果，中原银行新乡分行及新元支行并不认可。 2016年3月，新元支行向河南省公安厅报案，公安部门介入后，新元支行办公室主任包凯带走配合调查至今。 与许剑波同时同由起诉新元支行、中原银行的债权人多达几十人，涉案金额高达2、3亿元。 2017年7月19日，中原银行正式在港交所挂牌。然而，就合并重组前发生的相关诉讼，中原银行并未作相关披露。值得注意的是，根据公开数据，上市不到半年的中原银行，目前已涉及各类法律诉讼589例。根据中原银行股东，上市公司中原高速2014年年报，中原银行股份有限公司2014年12月19日由新乡银行、开封市商业银行等13家河南省城商行合并重组而来。 许剑波说：“该银行存在的各种违规‘过桥’贷款产生的借贷纠纷，新元支行并非孤例。新乡银行中原支行(即中原银行新乡新元支行)长期以内部资金运作为由揽储由来已久，该行多个支行联合共同操作‘内部资金运作’，并且由市行审批紧密合作而成。这种运作方式已有数年，新乡银行中原支行的此类运作方式，是上下级支行和其他支行员工共同完成的。所以债权人认为，中原银行不仅有明显过错，同时更存在明显的故意。为此中原银行应当为其行为后果承当法律责任。”。 对于前述说法，中原银行新乡分行行长助理冯杰在接受环球网财经采访时说：“合并重组前，新乡银行中原支行(即中原银行新乡新元支行)时期，公章管理的确存在漏洞。” 就该案具体金额及涉案人数，冯杰回应环球网财经称：“我从新乡银监局辞职，到中原银行工作时间不长，我了解的情况也是这样，涉及人数大概40多人，金额大概有两三个亿。” 目前，中原银行已就上述案件上诉至河南省高院。许剑波等债权人也在焦急等待法律的公正判决，希望早日拿到属于他们的血汗钱。环球网也将持续关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

高端面成＂救命稻草＂？康师傅如何血战外卖小哥

今年以来，国内方便面市场连续三年销售下滑的局面得到遏制，行业利润甚至略有上升，特别是零售价较高的高端面被行业视为“救命稻草”。不过，提高了价位的高端方便面，最直接的竞争对手就是快餐，尤其是网络外卖。虽然在价格上不占优势，但网络送餐在口味、饭菜量上显然都要远胜过方便面，能否在竞争中胜出，或将决定方便面的未来。 今年以来，国内方便面市场连续三年销售下滑的局面得到遏制，行业利润甚至略有上升，这让很多人憧憬方便面行业的寒冬似乎已经过去。尤其是不久前国内方便面行业巨头康师傅发布的三季度财报显示出的公司营收和利润双双上涨，似乎更让很多人坚信方便面行业已经复苏。 现状 方便面是否整体回暖还有待观察 不过，细寻康师傅的财报可以发现，支撑其业绩回暖的最主要因素其实是饮料业务——康师傅方便面销售额仅同比上涨了3.79%；饮品销售额同比则大涨11.13%。虽然这是自2014年以来康师傅方便面和饮品销售额首次出现的上涨，但饮料的复苏明显超越方便面。 再看国内另一家方便面巨头统一，今年上半年其方便面业务收入39.54亿元，继续小幅下滑。而更出人意料的是，统一集团董事长罗智先当时在集团的联合法人会上直言“希望退出方便面市场”。尽管随后统一企业中国控股有限公司的公关人士千方百计地帮助媒体将这番表态解读成并不是“统一真的要退出方便面市场”，但足见方便面在企业内部的鸡肋地位。 由此可见，方便面行业的回暖究竟仅仅是触底后的一次反弹，还是真的整体回暖，或许还须时日观察。 发现 方便面高端化“尝鲜”有成效 “5元钱”，这是如今主流方便面品牌确立的高端品种的重要指标分界线，零售价5元以上算是高端面，5元以下则是中低端产品。面对近几年行业的颓势，“走高端化”路线已成为几大方便面巨头的自救共识。从短期效果来看，高端面品种的丰富确实给方便面行业带来了销售额增长的效果，即便一些品牌销量依然下滑，但偶尔能呈现出“量跌价增”的局面。 统一在今年的半年报中特别提及了零售价超过5元的重点品牌“汤达人”、“满汉大餐”的持续热销。今年以来，统一推出了多款高端方便面，比如今年3月份新上市的“台式半筋半肉牛肉面”，采用高温、高压炖煨工艺让大块的牛肉与牛筋的风味开始出现在方便面中。随后统一在5月份又推出了“上海葱油拌面”，通过采用直面工艺力图保留面馆现做葱油拌面的口味特色，同时搭配创新的阀门式滤水碗盖，让很多消费者愿意尝鲜。 康师傅从去年开始就陆续推出了以“少添加、浓郁、美味、健康、营养”为要求的熬制高汤系列面，包括胡椒、豚骨、金汤品种。今年康师傅继续拓展“豚骨系列”的销售区域，销量持续走高，尤其是新推出的“藤椒豚骨”口味的销售也节节上升。此外，作为全新概念煮面的“DIY面”则是康师傅的创新品类，配合浓缩萃取的高汤包还原一碗汤的自然鲜美，算是煮面类的新标杆。而其在电商平台推出的“百变DIY”也成为爆款。康师傅在今年的三季报中也特别将高端方便面品种的经营情况进行了阐述。 不过，尽管很多高端方便面拥有刺激人们味蕾的名称，但事实上真正希望从方便面的调料中去满足美食欲望的人非常有限。对于名目繁多的新口味方便面，其实更多的人只是愿意去“尝个鲜”，而真正能成为粉丝的人并不多。其实，这也是当前方便面行业面临的一个新问题，那就是用户黏性越来越小。 关注 频繁上演“模仿秀”影响产品创新 通过满足现代人的时尚新口味不断推出新品种方便面正成为多数方便面品牌的自救策略。比如统一多年前推出的老坛酸菜面，至今仍然是自己的拳头口味，与当年康师傅的“红烧牛肉面”一样都已经被方便面行业列入了经典口味。 即便这样，如今整个方便行业的口味创新力度依然不够高：一旦哪家出了个创新口味受到市场欢迎后，其他品牌就一哄而上大搞同质化竞争，各品牌的产品甚至连包装都有几分相似。这种低端竞争的模式其实从整体上也拉低了方便面行业的格局。 这种局面今年也依然存在：“藤椒牛肉面”是统一去年在中国西南地区推出的一款风味方便面，凭借麻辣口味在这些“嗜辣”地区收获了不少销量，今年开始统一将其推广到了全国重点市场，力图将其打造成为继老坛酸菜面之后的另一个拳头产品。但目前来看，在其推广度还远未达到预期的同时，康师傅的“藤椒牛肉面”今年9月份也已经上市了。这也是双方继红烧牛肉面、老坛酸菜面之后的又一轮贴身肉搏。 虽然消费者对于方便面汤料的品质一直颇有微词，但据业内人士介绍，其实真正推出一款新的方便面配方并非易事，从原材料产地的甄选到口味的调制再到加工工艺的确定都是一个相当复杂的过程。以方便面蔬菜包的原材料甄选为例，作为一款工业化食品，其首先对蔬菜原料的品质、无害化有较高的要求，同时还要满足原材料供应的稳定性，以免出现不同时期产品的蔬菜包品质差异。也正因此，真正研发出一款口味独到的方便面并不容易，其中投入的资源相当大，这或许也是当下方便面市场频繁上演“模仿秀”的原因。 聚焦 高端面最直接竞争对手就是外卖 零售价较高的高端面被行业视为“救命稻草”，主流品牌也已经把上班族、出差族当作了最具高端方便面消费潜力的主攻人群。除了前面提到的康师傅DIY面、金汤系列，以及统一的台式半筋半肉牛肉面、相拌一城上海葱油拌面外，如今日清的拉王系列、今麦郎的刀削宽面系列、白象的骨汤煮面系列，这些新品都从面、汤、味、料多个方面开展创新，通过采用天然配料、面体创新、增多食用方式等卖点重新吸引消费者，尤其是针对中产人群发动攻势。 根据凯度消费者指数显示，已有三成城市家庭购买过高端方便面，尤其是月收入2万元以上的出国旅游者中，42.8%会携带方便面，显示出通过转型升级，方便面已经吸引了越来越多的中产人群加入“吃方便面”的行列。而另一组数据确实也显示出了方便面正在走向高端的事实——今年以来国内线上方便面销量较去年同期增长迅猛，年增长率上升157%，其中中国品牌增速高达311%。 不过，提高了价位的高端方便面，最直接的竞争对手就是快餐尤其是网络外卖。“方便面毕竟不能给人‘正经饭’的感觉！”这是很多人对于方便面的高端化转型前景不看好的原因，因为一旦价格超过10元后，人们首先想到的可能就是快餐盒饭了！有报告分析也显示网络外卖的兴起对方便面形成了直接的冲击，“二者的消费人群高度贴合，即便是在三四线城市，这也是很容易感受到的变化。”很多原来宅在家里靠方便面度日的年轻人正是网络消费的主力军，随手一点、网上支付就可能等来一顿美食，这个过程甚至比泡方便面还简单。更关键的是，网络送餐在口味、饭菜量上显然都要远胜过方便面，在价格上虽然不占优势，但对于价格过高的高端方便面来说，与外卖的竞争更为激烈。 不过需要指出的是，虽然昔日风光不再，但方便面其实在我国经济中是一个重要产业，尤其在为解决主食工业化、农产品价值提升、农民增收等一系列问题上发挥了重要作用。有行业人士介绍，我国方便面行业每年要加工全国12%以上的小麦，消耗的蔬菜、香辛料、肉、蛋等农副产品也在5%以上，所以这一行业的兴衰其实还关联着很多上下游的行业。 文/本报记者张钦 财经观察 方便面“衰落”其实是食品行业的进步 自从1958年在日本问世以后，方便面在很长一段时间内都是很有“身价”的商品。不过，随着食品特别是即食类食品种类的日渐丰富，方便面也逐步成为大众化食品。尤其是进入中国市场以后，目前中国已经成为全球最大的方便面生产国和消费国。 然而近几年来，中国方便面行业经历了一次“过山车”行情——2011至2013年，中国方便面年销量不断攀升。不过，这种持续、稳步攀升的趋势却在2013年之后出现了转折。2013至2016年，中国方便面年销量从462.2亿包跌至385.2亿包，跌幅接近两成。作为中国食品工业的重要板块，这几年中国方便面制造行业的利润增长率更是低于食品行业的整体水平，行业发展陷入困境。 不过，我们不妨从另一个角度看待方便面的“衰落”，在方便类食品别无选择的时代创造下的神话，如今因为选择的多元化而被打破，我们其实无须伤感——当年方便面走上神坛时，它替代的是饼干、面包这类食品；而如今与方便面分羹的则是更多种类的方便食品、遍布的快餐网点，以及鼠标一点就能送餐上门的美团、饿了么的送餐小哥。其实，即便包括康师傅、统一这样的符号型企业，他们自己也开发出了众多可以替代方便面的其他休闲食品。从这个角度看，方便面的“衰落”不过是食品行业创新发展的一个局部现象，而其折射出的则是食品行业的快速进步。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

西部“淘宝村”转型探索：土地村服装厂的进与退

有人才市场的村庄，在西部地区并不多见，土地村有，这表明了这里的流动人口的聚集程度。数据显示，土地村户籍人口约2000人，而流动人口超过3万人。 驱车从成都北三环出城，很快便能到达位于四川郫县安靖镇的土地村，这里被阿里巴巴评为西部仅有的几处“淘宝村”之一。 根据阿里今年“双十一”的数据，全国成交额排名前十的县中，四川省郫县（现更名为“郫都区”）成为唯一上榜的西部县。 “双十一”的高成交额，反映了网销在当地的受欢迎程度。位于郫县安靖镇的土地村，每年“双十一”前后都会出现“招工难”的情况。 事实上，地方政府亦在2016年前后出台规划，希望以“淘宝村”为基础，在当地大力发展电商产业，争取由“淘宝村”，扩大到“淘宝镇”，最终形成“淘宝产业集群”。 但在媒体的走访中，发现尽管土地村是当地服装制造业最集中的区域，但在销售渠道上，却出现了“进”与“退”之争。 具体而言，“进”，即向网商转型，但问题在于由于缺乏自主品牌与资金、技术支持，当地的网销情况并不理想，而“退”则回归线下销售渠道，继续沿用十余年来的“前店后厂”销售模式。 “这里像广东的一个镇” 位于成都四环路内的土地村，按照当地最新的城市发展规划，实际上已经成为成都市中心城区的一部分。 在这里，农业生产几乎不再出现，作为成都传统的货物贸易集散地，由于靠近西部地区最大的货物批发市场——荷花池市场，当地村民在多年前便把自己楼房修到三四层高，以出租给服装企业，以“前店后厂”的形式存在。土地村也被大小的物流园、批发市场所包围，是全成都物流业最集中的区域。 11月21日早上10点，记者来到土地村时，大部分服装加工铺仍未开门，冷冷清清的街头，仿佛在经历了“双十一”的赶工后，人们还在沉睡。即使几家尚有机器轰鸣的作坊，但也不见忙碌的景象。 尽管被评定为“淘宝村”，但土地村内并未见到任何与网店有关的店铺。只有街边的一家卖成品的服装店，外面还挂着“‘双十一’到店购，优惠大过淘宝”的标语，在电商下乡的背景下，成为传统商业和电商博弈的缩影。 而经历了“双十一”前“一工难求”的状况后，寻找工作的人们又再次聚集到村上的劳务市场。 43岁的傅启林在中介公司登了记，希望找到一份电子企业的工作。他是这个村里，少有的不从事服装产业的居民。 而他的妻女，都已经在本村的一家服装公司工作多年。傅启林看到了村里的变化，“车越来越多，外地人越来越多，土地村已经不是一个村了，像广东的一个镇”。 早年在广东电子厂工作的傅启林，看到了十多年前，大量外来人口聚集的广东的影子。 值得一提的是，有人才市场的村庄，在西部地区并不多见，土地村有，表明了这里的流动人口的聚集程度。数据显示，土地村户籍人口约2000人，而流动人口超过3万人。 在土地村，流传最广的也不是淘宝村的称号，而是“双十一”给这个村庄带来的短期的巨大红利。 “‘双十一’前后，不少工厂的工人都连续一个月加班到晚上，缝衣工人工资最高的一个月拿了一万多元”。 很多人像采棉花工人一样，在10月初便从各地来到土地村打短工，“双十一”之后，又逐渐离开。 土地村劳务市场内的一家劳务中介门后，刚刚挂出了一块牌子“招女工，每月保底7000元，腊月二十后放假”。找工作的人围了上来，看了一会儿又散去。 “工人好找，但是流动性太大，随时都在招人。”中介店老板介绍，“土地村大部分工厂，都是做市场货，做淘宝的太少。” 从线下到线上的艰难转型 官方数据显示，目前土地村大小服装生产加工企业约1500多户，围绕服装生产加工开展电子商务的大小网商约1000户，便利的交通、众多服装生产企业、原材料及物流等完善的配套带动了本地电商产业。 这让包括土地村、安靖镇，以及郫县看到了通过发展电商，进一步推动地区经济，尤其是推动农村居民增收的希望。 安靖镇的一份调研报告称，安靖镇电商的发展模式与河北白沟的箱包电商、义乌的小商品电商非常相似，都有强大的传统产业或专业市场作支撑，因此，其电商有着供应链的效率高、商品价格低、行业竞争力强的特点。 2016年11月，安靖镇发布的《关于特色示范镇建设实施方案》显示，将加快农村电子商务产业发展，全力打造“电商物流集聚区”。 该方案称，近年来，随着城市化建设进程加快，安靖镇外来人口急剧增多，在区域内从事服务业、加工业的流动人口达16万人，属典型的城乡结合部。镇域内服装加工、物流运输、专业市场兴旺发达，全镇网销年交易总额达1200万元以上。基于上述因素，安靖镇将积极探索以“互联网+”新思维带动产业提档升级，积极推进电子商务产业发展，最终目标，是要实现电子商务在安靖镇全覆盖，完成淘宝镇建设。 事实上，为了进一步推动当地的电商发展，土地村在2015年设立了“电商专干”这一职位，专门负责村中的电商发展。 陈磊是第二任专干，他表示，尽管从县、镇到村的各级部门都出台了电商发展规划，但土地村上的变化并不大，他估计，尽管村里的服装生产企业有上千户，但真正通过网络进行销售的未成气候，村中最明显的变化，是“增加了几家快递店”。 陈磊分析，土地村的电商规模未能发展起来的原因，是当地主要以服装代工为主，大多数不直接从事网店的经营。从另一个层面理解，这里的大部分作坊依然保持着过去十余年的生产方式，唯一变化的是货主，原来是直接用大车拉到荷花池批发市场，而现在，或许会被卖给淘宝店主，拍成照片，挂在网上销售。 事实上，为了提高村内厂商的竞争力，此前该村还设立了淘宝孵化基地，为商家开展免费培训，培训内容包括行业趋势预测、提高搜索排名等。 另一方面，陈磊也表示，数年来，土地村形成的经营模式，短期内仍难以改变，“很多服装工厂老板已经40多岁，要让他们重新学习网络营销，不容易”。 服装厂的进与退 土地村面临哪些难题？是否能继续向“淘宝村”方向发展？ 夏子保是当地知名的服装生产业主，他曾经亲自化身淘宝模特，为其服装品牌代言。他表示，自四年前做网店，销量每年都下滑很多，“因为打广告、刷单费用太高，运营费要占到30%，且网店的利润不会超过30%，这样一来利润很低”。 为此，夏子保2017年开办了直营工厂，“现在主要做工厂直营，工厂直营的价格比网上价格低，有一定的价格优势。这几年网店销量一直下滑，直营工厂销量翻倍上升。”夏子保说，“总体来说，网店的销量占总销量的10%，工厂店销量占90%，只有在‘双十一’的时候网店的销售量能达到30%。” 谈及网上销售，夏子保认为运营网店有不完美的地方，即没法做服务。“就服装行业来说，网店主要面向年轻人，网店上的产品卖出去的多，退回来的也多；我的店铺主要面向三十到七八十岁的群体，他们更喜欢在实体店购物，同时线下还可以提供服务，比如实体店可以量身定做服装。” 对于土地村发展电商的前景，夏子保认为未来的生存空间将变窄。“淘宝村给年轻人带来了创业机会，但是对于一些网店，他们没有工厂，所以工厂中间还要赚差价，价格上就没有优势。往后走，厂家将占领市场，直营模式是未来的发展趋势。” 毛瑞从去年下半年开始做服装行业，主要是女装，但是一直亏损，今年已经决定不再做网销。 他表示，“现在淘宝店上的有竞争力的产品都注重原创性，但是目前淘宝上市场同质化严重，拉低整体价格，现在土地村的一个情况就是同质化严重，没有自己原创的品牌，在做网店的时候就会遇到很多困难”。 另一位王姓企业主称，“尽管村里会定期给大家上课，提供一些运营的方法。但是我认为还应该提供整体的运营的规划，而且每一个商家的运营模式都是不太相同的，村里只是提供了一些基础的帮助，在具体的实际情况中遇到的一些问题还是很难解决”。“现在淘宝店的竞争都很大，几个人开的网铺很难和一些大的、有团队的网店竞争。”他说。 对此，西南财经大学教授、阿里新乡村研究中心客座研究员王祎认为，一是外部平台问题，“整体电商环境竞争激烈，如果产品和品牌没有优势很难脱颖而出”；第二是淘宝村的电商自身的问题。 “以往商家只要有货，学会了在淘宝上开店就可以盈利，但是现在运营淘宝的技术要求更高，运营要求更高，特别是在网络的市场环境中优胜劣汰非常激烈，相比线下直营，网上的竞争压力反而更大”。 进一步讲，王祎认为，淘宝村很多网店商家，大部分没有学习过电商专业知识，甚至之前就不从事服装行业。 “在开始时主要通过模仿，到后期不同店家的学习能力不同，他们的受教育水平在一定程度上限制了运营能力。”王祎称，“这就需要政府提供支持和帮助，重要的就是知识方面的输入，比如品牌经营、网店的运营能力等；另外政府要在基础设施服务方面做好，比如水电、通讯物流的提供等。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“信联”起步 巨头数据共享待解

从今年6月就传言筹建的“信联”终于落下实锤。 北京商报记者从中国互联网金融协会相关负责人处核实到，互金协会发起设立“信联”获常务理事会通过。在分析人士看来，“信联” 筹建迈出了关键一步，“信联” 的成立将有利于解决“多头借贷”等问题，不过，如何让互联网金融巨头共享数据是“信联”接下来要解决的问题。 互金协会牵头筹建 北京商报记者从中国互联网金融协会相关负责人处获悉，在11月24日召开的中国互联网金融协会第一届常务理事会2017年第四次会议上，审议并通过了互金协会参与发起设立个人征信机构的事项，完成了程序上的重要一环。据悉，互金协会与8家个人征信业务机构共同发起成立市场化个人征信机构，注册资本为10亿元。在股权结构上，互金协会既是行业代表也是发起单位，其股权认缴比例为36%，五年内投资额不超过3.6亿元。 事实上，成立“信联”一事已传近半年时间。今年6月，北京商报记者从知情人士处获悉，市场化个人征信机构，即“信联”主要由互金协会牵头在做，该联合机构将效仿第三方支付“共建、共有、共享”原则的“网联”模式，在传统金融之外，实现对互联网金融和小微金融个人征信的全面覆盖。当时有消息称，参建机构名单中，除了首批个人征信牌照的8家试点机构外，还有百度、网易、360、小米、滴滴、寮、宜信等行业相关机构，并称多家机构已签署投资意向书，机构筹建已进入实质阶段。但随后便没有下文。 继6月市场传出“信联”筹建已进入实质阶段后，近日又有消息称，“信联”今年底就要正式批准筹建，由互联网金融协会牵头，首批个人征信牌照试点的8家机构分持一定比例股份。在分析人士看来，此次互金协会发起设立“信联”获常理会通过，意味着“信联” 筹建迈出了关键一步。 利于化解“多头借贷”问题 据介绍，“信联”产生于个人征信牌照难产之际。 2014年，央行发布了《征信机构管理办法》，放开了对个人征信机构设立的准入。2015年1月，央行曾让8家市场机构做好个人征信业务的准备工作，不过之后由于央行不满意这些机构在准备期中的表现，加之担心单一股东背景的征信机构可能对消费者权益做出不利的影响，个人征信牌照迟迟未能下发。在个人征信牌照下发遇阻之时，企业又另想办法。 在分析人士看来，成立“信联”不仅是企业的诉求，同时也是市场需要。苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，从市场角度来看，对于多元化的征信机构有着强烈的需求，与央行个人征信系统相比，“信联”在数据源和数据结构上会有比较明显的差异，在人群覆盖上可以更多元化，能够很好地填补市场空白。 据悉，“信联”最主要的服务对象为从事互联网金融个人借贷业务的机构，它们也是信用信息的主要提供者，此外还包括银行等从事放贷业务的传统金融机构、公检法与金融监管等相关部门、个人信息主体、从事征信和反欺诈服务的第三方符合资质要求的机构等。有分析人士表示，“信联”有利于对当前“现金贷”引发乱象的整顿和规范，打击“多头借贷”等乱象。 近年来，互联网金融从业机构在经营过程中积累了大量信用信息。但由于征信体系不完善，过度“多头借贷”、诈骗借贷等乱象屡见不鲜。以“现金贷”行业为例，中智诚数据显示，目前“现金贷”申请者共债比例超过80%。 数据共享需机制保障 对于“信联”的功能和定位，分析人士认为，如果征信机构也从事放贷，其他信贷机构不可能把客户数据进行分享，这有明显的利益冲突，所以要求“信联”是独立的第三方。 零壹财经分析师孙爽认为，从“信联”的使命看，如果“信联”由互金协会牵头一说成立，“信联”只协商制定征信业的数据报送标准，不参与征信业务，或许也是一种可选道路。 苏宁金融研究院特约研究员何广锋表示，“信联”应该跟银联、网联一样，重要在于构建互联互通的基础设施，就征信而言，无外乎在于让各家的征信数据能够统一进入“信联”数据库，构成征信的基础数据库，并且让这些数据标准化，可以进行商业化的输出。“信联”服务于所有的征信机构，尤其利好于一些小的征信服务机构，可以使它们更公平地获得更多的数据。 在谈及央行征信中心和“信联”的差异时，何广峰表示，央行征信中心应该是一个基于银行数据的征信系统。“信联”数据范围更广，包含数据信息，是央行数据中心的更有效补充。 不过，“信联”的后续筹建也存在待解的问题。何广峰认为，“信联”虽然也是基础设施，但需要建立一套利益机制，让大的数据平台，如阿里、腾讯对外输出自己的数据，让大家都能公平地使用，这就需要“信联”在商业化上有所侧重，应该能让输出数据的企业能获得数据开放的收益。中国大学国际货币所研究员李虹含也指出，“信联”要注意隐私保护与数据共享的边界，公民应当具有隐私权，信息共享需要有边界。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

同业存单罪与罚：套利链条与监管影响

导读 自2013年推出同业存单以来，呈爆发式增长，2016年发行规模高达13万亿，成为中小银行主动负债的利器。由于无需缴准和监管短板，同业存单成为2014-2017年金融加杠杆和监管套利的主要工具，并成为当前监管的重点。4月银监会连发7道文，流动性骤然紧张，股债双杀，商业银行和影子银行缩表压力大增，小小一个同业存单竟然搅这么大一个局！本报告旨在全面系统教科书式地研究：什么是同业存单、有哪些优势、如何套利、未来如何监管、影响几何？ 摘要 什么是同业存单：是应付债券而不是同业负债，不受同业业务监管约束。银行同业业务包括同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等。同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，发行后可以进入二级市场流通，也可作为质押品进行质押式回购交易，是利率市场化的一个重要试点工具，2013年12月，中国人民银行公布并实施《同业存单管理暂行办法》，重新开启同业存单业务。同业存单既不属于同业存款，也不属于债券，而是一种货币市场工具，因此不受各项关于银行同业业务的监管政策约束。对于发行同业存单的银行，资产端增加“现金及存放中央银行款项”，负债端增加“应付债券”。对于购买同业存单的银行，资产端增加金融资产投资（记在交易性金融资产/可供出售金融资产/持有到期投资均可，不同银行记账方式不一），同时减少“现金及存放中央银行款项”。 为什么大家都爱发行同业存单：兼具主动稳定、无需缴准、监管短板的优点。发行自主权在发行银行，可以根据自身需要主动负债，自主确定发行金额（起点5000万）与期限，不会被提前支取，稳定性高。发行同业存单单独设立会计科目进行核算，未纳入存款统计口径，无需缴纳存款准备金，理论上具有无限的货币创造能力。发行同业存单暂不受127号文中“单家商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的三分之一”的限制。 谁发行、谁持有：中小银行发行、大银行持有，以短期限为主。2016年城商行发行占49.16%、股份制银行占49.70%，浦发、平安、兴业位居发行规模前三。国有商业银行和农商行是持有大户。发行期限偏短，1、3个月期限占比分别为26.58%、36.21%。2015年下半年以来，外占下降后央行基础货币投放从降准转向需要抵押品的新型货币政策工具，中小行因缺少合格抵押品而通过发行同业存单向大行拆入资金，同业存单开始爆发式增长，截止2017年5月1日，银行同业存单总共发行量高达25万亿元，2015、2016年同业存单发行量净增长分别为4万亿、7万亿。 怎么套利：空转套利、委外套利、监管套利。同业存单发行运转的每一步都存在着息差，每一个环节均可获利。第一环节：大型商行获取央行流动性，结合自营资金主动购买中小行同业存单（空转套利）。根据历史数据计算，过去通过抵押获取央行流动性购买同业存单进行套利的平均利差62BP左右。第二环节：中小银行发行同业存单，购买收益更高同业存单以及同业理财，层层嵌套（空转套利）。不同期限和不同风险级别的同业存单具有不同的收益率，中小商行存在着发短买长以及购买风险更高的同业存单进行套利的空间。根据历史数据计算，过去通过发短买长的套利利差平均值在16BP-25BP，通过购买更高风险的同业存单的套利利差平均值在6BP-31BP，使用相同1个月期限的同业存单购买同业理财的套利利差平均值在97BP-112BP。第三环节：同业存单和同业理财资金委外（委外套利）。中小银行将通过同业理财或者同业存单筹措的资金委托券商、基金和私募等代为管理，通过加杠杆、加久期和降信用，以牺牲流动性和信用来增厚利润。同时，由于目前同业存单的发行并未纳入到同业负债项目下，导致净稳定资金比例（NSFR）偏高以及“同业负债/总负债”偏低，实际上绕过了监管层关于风险指标的限制，并通过委外或出表的方式投向了房地产和两高一剩领域（监管套利）。同业存单三套利增加了三大风险：中小行发短买长增加期限错配风险；委外增加信用风险和流动性风险；债市加杠杆易形成“踩踏”。 同业存单的监管和影响：正本清源后商业银行和影子银行缩表。2017年4月银监会连发7道文，根据2013年金融监管改革经验，在金融监管没有取得实质性效果之前，强监管的态势可能不会放松。从当前已发布的文件看，纳入同业负债、缴纳存款准备金和计提资本这三项至少会有两项能实施。如果纳入到同业负债，将受到33%比例的约束。如果同业投资业务实施穿透管理至基础资产，根据所投资基础资产的性质足额计量资本和拨备。监管加强后，在负债端，同业存单优势不再且受到约束，规模会受到限制；在资产端，部分银行可能面临委外资产赎回、同业理财收缩，商业银行和影子银行面临缩表压力。对实体经济而言，短期会提高企业融资成本，长期看有助于防风险。如果推动供给侧改革提高全要素生产率和实体经济回报率，资金有望“脱虚向实”。 原文发于2017年6月9日。 目录 1 同业存单的前世今生 1.1 银行同业业务种类多样 1.2 同业存单不属于同业存款和同业负债 1.3 同业存单对商业银行资产负债表变动的影响 1.4 同业存单具有主动稳定、无需缴准、监管短板的优点 1.5 中小银行发行、大银行持有，以短期限为主 1.6 同业存单爆发式增长的宏观原因：央行投放基础货币方式转变 2 银行同业存单的套利链条与风险 2.1 套利模式 2.2 潜在风险 3 同业存单的监管政策 3.1 历年监管政策演进 3.1.1 21世纪初以巴塞尔协议资本充足率监管为核心 3.1.2 2010-2013年治理银信合作、非标的两次监管改革经验 3.2 2017年关于同业监管文件的政策解读 4 同业存单的未来及影响 4.1 未来发展 4.2 监管影响 正文 1 同业存单的前世今生 1.1 银行同业业务种类多样 根据人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局2014年联合出台的《关于规范金融机构同业业务的通知》，银行同业业务是指“中华人民共和国境内依法设立的金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务，主要业务类型包括：同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等同业融资业务和同业投资业务”。每种同业业务定义如图表1所示。 1.2 同业存单不属于同业存款和同业负债 除了上述银行同业业务，近年来出现的同业存单引起监管层高度重视。同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，发行后可以进入二级市场流通，也可作为质押品进行质押式回购交易，是利率市场化的一个重要试点工具。同业存单的特点如下：1）同业存单既不属于同业存款（见图2），也不属于债券，而是一种货币市场工具。作为一种特殊的银行同业业务的方式，2013年同业存单首次在市场上出现。2）同业存单是同业存款的一种替代品，线上即可交易。3）按照《关于规范金融机构同业业务的通知》上对同业业务的定义，同业存单并不属于银行同业业务，因此不受各项关于银行同业业务的监管政策约束。但由于其本质上仍属于银行间业务，所以在未来很有可能会被纳入到监管范围内。 1.3 同业存单对商业银行资产负债表变动的影响 对于发行同业存单的银行而言，同业存单的发行使银行资产端增加“现金及存放中央银行款项”，负债端增加“应付债券”。以兴业股份制银行为例，同业存单的发行使其增加资产端中“现金及存放中央银行款项”，再具体而言，存单的发行实际上影响“筹资活动产生的现金流量净额”，同时“应付债券”额也相应增长。从图表中可以看出，兴业银行2013年之前“筹资活动产生的现金流量净额”与“应付债券”两项都处于比较稳定的数额，但2013年央行重新允许同业存单的发行后，这两项增速显著。兴业银行“筹资活动产生的现金流量净额”项目2014年较2013年净增长10.4亿元，增幅达967.1%；“应付债券”项目2014年净增长11.8亿元，增幅达173.5%。 对于购买同业存单的银行而言，购买同业存单使银行资产端增加金融资产投资（记在交易性金融资产/可供出售金融资产/持有到期投资均可，不同银行记账方式不一），同时减少“现金及存放中央银行款项”。同业存单的购买等同于进行金融资产投资，由于目前监管部门尚未将同业存单列为银行同业业务，因此银行对于同业存单的处理不会纳入到“存放同业”和“同业存放”项目中，而进入金融资产投资项下，不进入MPA考核指标。 1.4 同业存单具有主动稳定、无需缴准、监管短板的优点 相比于其他银行同业业务而言，同业存单存在着以下优点： 1）主动且稳定。同业存单的发行自主权在发行银行本身，银行可以根据自身需要主动负债，自主确定发行金额（起点超过5000万）与期限，满足融资需要。同时也不会存在被提前支取的风险，稳定性较高。 2）发行同业存单单独设立会计科目进行核算，未纳入存款统计口径，无需缴纳存款准备金。2013年中国人民银行公布的《同业存单管理暂行办法》中规定，将同业存单在会计上单独设立会计科目进行核算，并不算作存款的一部分，因此无需缴纳存款准备金，银行拥有的放贷额度增加，对于市场的基础货币供给也更多。自2013年底同业存单开始发行后，存款准备金额并未发生异常变动，仅仅与存款准备金率相关。 3）目前可避免同业资产负债相关监管指标的要求。《关于规范金融机构同业业务的通知》上仅仅将银行同业业务限制在同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）几个业务内，而并没有将同业存单包括在内，因此发行同业存单暂不受127号文中“单家商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的三分之一”的限制。同业存单的发行也有助于“同业负债/总负债”以及“净稳定资金比例（NSFR，净稳定资金比例=可用的稳定资金/业务所需的稳定资金，标准时大于100%，分子是银行可用的各项稳定资金来源，分母是银行发展各类资产业务所需的稳定资金来源。分子分母中各类负债和资产项目的系数由监管当局确定，为该比率设定最低监管标准）”两个指标的达标。因为同业存单并不纳入到同业负债的范围内，使得名义上的“同业负债/总负债”要比实际值偏小；NSFR将同业存单划在“金融债”项下，分子权重100%，但如果划在“同业负债”项下，分子权重只有50%，这就使得同业存单发行越多，越有利于NSFR指标提高 1.5 中小银行发行、大银行持有，以短期限为主 同业存单（CDs）最早产生于20世纪60年代的美国。中国同业存单的发行最早可追溯至1986年，交通银行、中国银行和中国工商银行相继发行了大额可转让定期存单。由于CDs利息过高，人民银行曾一度限制CDs的利率，同时由于二级流通市场较为落后，导致人民银行在1997年4月暂停了同业存单的发行。2013年12月9日，由于推进利率市场化、金融市场创新及深化的需要，中国人民银行公布并实施《同业存单管理暂行办法》，重新开启同业存单业务。目前的同业存单在中国没有评级制度，投资者需依据发行银行的自身评级进行风险判断。若发行者出现违约/破产，该产品具有和高级债券类似的优先级。 每年的9月与12月为同业存单发行高峰期，每年年初为同业存单低谷期。从2013年12月开始，中国银行同业存单开始近乎爆炸式增长。截止2017年5月1日，银行同业存单总共发行量高达25万亿元，2015年、2016年同业存单发行量净增长分别为4万亿、7万亿。从月度发行量来看，每年的9月与12月为同业存单发行高峰期，每年年初为同业存单低谷期，年底可能银行需要冲规模或者储备流动性迎接春节消费潮，因而需要发行同业存单支撑大量资金需要。 股份制银行与城商行为同业存单发行主力，城商行同业存单发行量逐渐超越股份制银行。2015年、2016年以及2017年，股份制银行与城商行发行的占比最高，每一年二者占比总和均超过95%。说明股份制银行与城商行对于资金的需求更大，因此发行同业存单量更多。从数据上还能看出城商行发行量占比逐渐超越股份制银行，成为同业存单发行主力军。2015年：城商行发行占比40.89%、股份制银行57.93%，2016年：城商行发行占比49.16%、股份制银行49.70%，2017年前4个月：城商行发行占比55.16%、股份制银行43.69%。而国有商业银行因为存款来源广，因而大部分情况下是作为同业存单的买方而非卖方。 商业银行、非法人机构为同业存单的主要持有人，商业银行中，国有商业银行是持有大户。从数据来看，在持有机构中，商业银行持有的比例最大，一直在38%以上。但从去年7月份开始，非法人机构的持有量首次超过商业银行的持有量，之后一直保持相差不大的比例，二者总和占据了同业存单发行量超过70%的比重。在持有同业存单的商业银行中，国有商业银行为持有大户，占比超过25%。间接说明国有银行的资金成本要远低于其他股份制银行以及城商行。但从4月开始农商行及农合行的持有量首次超过国有商业银行的占比。 纵向来看，城商行同业存单发行占比逐年上升，而股份制银行逐年下降。在所有发行存单银行中，上海浦东银行同业存单发行量排名居首，平安银行、兴业银行紧居其后。2017年前4个月同业存单发行额银行排名中可以看出，上海浦东银行发行量最高，达到3837.7亿元，平安银行和兴业银行排名二三，分别为3780.3亿和3624.3亿元。值得注意的是，排名前10的银行全部为股份制银行。 发行短期同业存单更受银行青睐。从2017年前4个月同业存单发行的利率结构来看，短期同业存单（1个月、3个月、6个月、9个月、1年）所占比例超过99%，而中长期同业存单（2年、3年）所占比例小于1%。在短期同业存单中，1个月和3个月期限占比最高，分别为26.58%和36.21%。商业银行通过发行短期同业存单、购买长期同业理财的方式，进行期限错配赚取息差。 1.6 同业存单爆发式增长的宏观原因：央行投放基础货币方式转变 2015年同业存单的发行量增长4万亿，到了2016年这个数字变成了7万亿，增长的幅度十分惊人。 外占下降后央行基础货币投放从降准转向需要抵押品的新型货币政策工具，中小行因缺少合格抵押品而通过发行同业存单向大行拆入资金。中国外汇占款从2014年1月份29万亿美元下降到2016年12月份22万亿美元。而外汇占款占据中国基础货币余额超过90%的比重，央行通过公开市场操作等方式支撑基础货币量供给。但央行通过SLO、SLF、MLF以及PSL等工具投放流动性时需要抵押或者质押品（国债、央行票据、政策性金融债、高评级信用债等）。小行提供的质押品非常有限，因此大行实际上吸收了大部分的基础货币投放，再通过同业存单的方式分流进入股份制银行、城商行等小银行，进而提高货币供给。另外，因为出口的减速造成经济增速的放缓，实体经济不景气促使大银行不倾向于以信贷的方式将基础货币投放于实体经济，而将多余流动性转向购买更高收益率、更低风险的银行同业存单。造成最近几年同业存单增速显著。 中小银行资金来源不足，同业存单成为主动负债和套利利器。由于大行成为了央行向市场注入基础货币主要渠道，中小银资金来源受到极大限制。出于对资产负债表扩张的需要以及对利润的追求，中小银行在2013年12月同业存单允许重新发行后，便开始大量发行存单主动负债扩张资产负债表，再将同业借来的资金进行理财或者委外，赚取息差。这种方式下，原本由央行行使的货币投放职能现在部分地被大型商业银行所替代，形成“影子央行”（见冯明和任泽平的“影子央行和货币创造2.0：理解当前金融杠杆本质和机制的一个基本框架”）。 2 银行同业存单的套利链条与风险 2.1 套利模式 同业存单的发行每一步都存在着息差，每一个环节均可获利。银行内同业存单的套利链条如图表11所示。 第一环节：大型商行获取央行流动性，结合自营资金主动购买中小行同业存单。大型商业银行由于具有网点众多等优点，其吸储能力强于中小银行。虽然近年来二者吸储总量上差距逐渐缩小，但由于中小银行基数更大，平均每家银行吸储能力远不如大型商行。同时，相较于中小银行，大型商行拥有更多合格抵押品，因此在央行通过SLF、MLD以及PSL等方式向市场投放流动性时，大型央行利用其所持有的国债等抵押品实际上吸收了大部分流动性。从央行获得的流动性后结合使用自营资金，大型商行从中小银行购买同业存单。从去年12月2日开始，同业存单一个月期利率（3.7150%）首次超过同期限的SLF利率（3.60%），加上活期存款利率（0.35%）本身非常低，因此大型商行通过这种主动负债的方式购买中小银行同业存单，具有低成本且高收益的套利空间。根据我们对历史数据的简单计算，通过抵押获取央行流动性购买同业存单进行套利的平均利差在62BP左右，历史最大利差达到186BP。 第二环节：中小银行发行同业存单，购买收益更高同业存单以及同业理财。不同期限和不同风险级别的同业存单具有不同的收益率。由于大多数情况下，中长期同业存单利率高于短期同业存单利率，风险高的银行发行的同业存单利率低于风险低的银行同业存单，因此中小商行存在着发短买长以及购买风险更高的同业存单进行套利的动机。同样都是AA级同业存单，4月28日1年期同业存单到期收益率为4.82%，1个月的为4.2999%。同是一个月期限的同业存单，AA级同业存单到期收益率为4.2999%，而AAA+级只有3.88%。通过发短买长的套利利差平均值在16BP-25BP的范围，历史最大利差达到93BP；通过购买更高风险的同业存单的套利利差平均值在6BP-31BP的范围，历史最大利差达到54BP。目前同业存单未纳入值监管范畴，银行仅仅通过同业存单的空转即可大幅套利。中小银行发行同业存单获取的资金除了用于购买收益更高的同业存单外，也会购买其他银行的同业理财产品。无论是股份制商业银行还是城市商业银行，其发行的同业理财的收益率大多数情况下都高于同期限的同业存单收益率。我们根据数据简单计算，其使用相同1个月期限的同业存单购买同业理财的套利利差平均值在97BP-112BP的范围，历史最大利差达到313BP。但近几个月来由于同业存单的迅速扩张，其收益率提高，造成中小银行通过发同业买理财的套利方式成本上升，套利空间逐渐被压缩。 第三环节：同业存单和同业理财资金委外。中小银行由于信贷需求以及资金管理能力有限，常将通过同业理财或者同业存单筹措的资金委托券商、基金和私募等代为管理。随着套利环节的延长，需要更高收益率的产品支撑整个套利链条的延续，最终只能加杠杆、加久期和降信用，以牺牲流动性和信用来增厚利润。处在套利链条末端的部分中小银行为了弥补高成本的融资，将资金委托基金公司以及券商代为管理，无疑这种操作方式提高了整个银行体系的系统性风险，近几个月的监管目的即是打压这种高风险式套利模式。 同业存单的整个套利环节若从方式上区分可以分为以下几种： 空转套利。一是，中小银行通过互持同业存单的方式，获得正利差。互持同业存单套利之所以存在，是因为不同评级银行发行的存单利率不一，AA级同业存单收益率始终比同期限AAA级收益率高，如图表11所示，4月19日AA级1个月期限同业存单收益率高于同期限AAA级同业存单收益率0.4%。同时又由于现阶段监管的缺乏，这就给银行留下了空转同业存单套利的空间，银行通过主动负债发行存单加杠杆，购买评级更低银行发行的同业存单，赚取息差。互持同业存单套利另一种渠道是不同期限的同业存单利率不一，如图表12所示，AAA级银行同业存单1个月期限同3个月、6个月期限收益率也不一，一般而言，期限越长，收益率越高。银行通过卖短买长的方式加杠杆套利。二是，中小银行发行同业存单购买同业理财，同业理财又购买同业存单，层层嵌套。中小银行也会利用发行短期同业存单主动负债购买其他商业银行发行的同业理财产品或者非标，实现表内资产表外转移。不仅如此，其他商行又可能将出售同业理财获得的资金继续购买收益率更高、期限更长的同业存单。导致这个过程层层降信用、加杠杆、加久期，互相嵌套。 委外套利。商业银行也经常将同业资金委外，大量配置债券类或权益类资产。表面上非银机构专业团队管理资金，相较于银行直接参与权益类产品投资，委外风险相对较低。但去年年尾债市表现较差，导致银行委外资金配置的债券类产品出现亏损。 监管套利。由于目前同业存单的发行并未纳入到同业负债项目下，导致净稳定资金比例（NSFR）偏高以及“同业负债/总负债”偏低，实际上绕过了监管层关于风险指标的限制，进行套利。若按照本次银监会做出的要求，将商业银行发行的同业存单计入同业融入资金余额是否超过总负债1/3，则会大大降低商业银行套利的空间，并能有效防止风险。 2.2 潜在风险 中小行发短买长增加期限错配风险。在套利链条中，中小行获利主要靠期限错配，通过发行短期（1年内）同业存单筹措资金再买长期（超过1年）的同业理财产品。由于短期利率低于长期利率，中小行由此获利。一旦短期存单到期后，银行如果流动性不足只能继续发行新的同业存单，以旧偿新。但如果未来监管趋严，银行没法继续通过发行同业存单筹措资金，会立刻出现流动性危机，甚至造成银行破产的后果。期限错配风险由此滋生。 委外投资增加信用风险和流动性风险。在商业银行与商业银行互相购买同业理财以及商业银行进行委外业务时，实际上是层层加杠杆加久期的过程，造成信用风险与流动性风险提升，由于委外的资金进入了股市与债市，提高了整个银行业的系统性风险。 债市杠杆率提升容易形成“踩踏”。上述套利链条令监管层最头疼的在于中小商行之间互相购买和发行同业理财，导致资金在整个金融体系中空转，而没能进入实体经济促进投资，推动了整个债市的杠杆率。同业理财以及委外的增加，一旦出现债市调整引发银行集中赎回理财及委外资金，会造成债市形成“踩踏”，尤其是那些流动性较差的长久期信用债。 3 同业存单的监管政策 央行为了推进利率市场化的需要，同业存单并未纳入同业负债规模指标中。近年来，随着中国经济L型、实体经济投资回报率低、利率市场化的深化，加上非银机构、互联网金融、金融科技的冲击，商业银行赖以生存的存贷比业务为主净息差收入不断收缩。在此背景下，同业业务为主的同业拆借、同业存/借款、买入返售/卖出回购、同业存单先后出现成为商业银行吸收负债、扩大资产规模、补充流动性、赚取利润的重要方式。2014年，银监会在规范同业业务的127号文件《关于规范金融机构同业业务的通知》中明确规定同业拆借、同业存/借款、买入返售/卖出回购等不得超过总负债的三分之一，并指出积极参与银行间市场的同业存单业务试点，提高资产负债管理的主动性、标准化和透明度。由于其他同业业务受到规模限制，同业存单成为商业银行吸收负债、扩大资产规模的突破口。 政策层希望借助同业存款推进利率市场化的初衷得到一定程度的实现，但也成为资金空转、套利的工具，加强监管是必然趋势。同业存单的利率与SHIBOR利率走势紧密相关，说明同业存单定价市场化，是利率市场化推进的重要体现。就同业存单本身具有存款和债券的双属性属性来说，表现为安全、高流动性。从微观角度看，通常情况下同业存单风险小，但在流动性紧张情况下也会面临挤兑或贬值的风险。从宏观看，金融机构通过同业存单形成资金空转链条，资金“脱实向虚”加重了经济下行压力并推高资产价格泡沫。 3.1 历年监管政策演进 中国金融监管的发展与经济体制改革、对外开放、市场创新紧密结合。中国早期的金融监管观念意识淡薄、计划色彩浓厚。金融监管主要由中国人民银行行使，依靠信贷和行政手段，促进经济发展、维持币值稳定。进入新世纪以来，中国的金融监管主要以借鉴国外市场化的监管经验中国后期金融监管理念加强，学习和借鉴国际监管经验，呈现标准化、专业化和规范化趋势。1994年，人民银行发布《关于对商业银行实行资产负债比例管理的通知》，参照巴塞尔资本监管协议，提出了资本充足率、贷款质量、流动性等九项监管指标。严格的监管体系、分业经营的格局、实体经济投资回报率低、利率市场下互联网金融科技的冲击，这些因素都使得银行寻求新的手段避开监管、扩大规模和赚取收益，表现方式是非标、理财产品、同业业务。2010年以来，为应对银行逃避监管的行为，先后出台系列文件治理非标、规范理财业务发展、限制同业业务过度扩张。 3.1.1 21世纪初以巴塞尔协议资本充足率监管为核心 资本监管理念的形成。1988年，巴塞尔银行监管委员会发布第一版资本监管协议，统一了全球资本监管的最低要求。1994年，人民银行发布《关于对商业银行实行资产负债比例管理的通知》，参照巴塞尔资本监管协议，提出了资本充足率、贷款质量、流动性等九项监管指标，并写入了1995年颁布的第一部《商业银行法》，规定核心资本充足率不低于4%，总资本充足率不低于8%。 资本监管制度的建立。由于企业和银行的改革还不到位，资本补充受到很大限制等原因，刚刚确立的资本监管制度并没有得到很好的执行。1997年亚洲金融危机发生后，针对当时存在的不良资产高、非法金融机构的擅自设立、金融市场违法违规行为等现象，召开了全国金融工作会议，主题是深化金融改革、整顿金融秩序、防范金融风险。到2001年，四家国有商业银行的平均资本充足率水平仅为5%，与8%的最低资本要求有较大差距。2003年成立银监会，并国有独资商业银行股份制改革，先后向四大银行注入巨额外汇资金和财政资金，补充资本金，同时引进境内外战略投资者，并成功上市，完成了股份制改造，商业银行的资本充足率大大提高。 3.1.2 2010-2013年治理银信合作、非标的两次监管改革经验 规范、限制银信合作产品的投资方式、范围，计提风险资本。自2005 年商业银行开始开展个人理财业务后，银信合作也迎来了新的发展机遇。最初的银信理财合作以商业银行利用理财资金购买信托公司发行的信托产品等方式展开。随着中国政府信贷政策的变化，银信理财合作的内容也发生了演变，其业务的重要部分逐渐“变味”成银行通过信托计划购买自身信贷资产或发放信托贷款，以规避存贷比限制和信贷规模控制。为了规范银信合作模式、降低金融体系风险和支持实体经济发展，监管部门在2008-2011年的三年间对“银信合作”业务集中整治，主要文件包括2008年83号文、2009年113号文、2009年111号文、2010年72号、2010年102号、2011年7号文、2011年148号文。 规范以理财资金、同业拆借资金投资非标行为，计提风险资本。过去银行将发行理财产品募集的资金集中在一起，投向非标准化产品，达到“曲线放贷”的目的，同时会计上可以计入表外科目中。2013年出台的“8号文”，对商业银行理财资金直接或通过非银行金融机构、资产交易平台等间接投资于“非标准化债权资产”业务做出了规定、限制和风险加权资产计量和资本计提。“8号文”之后，“买入返售”中非标规模迅速膨胀。同业业务中的非标资产仅计提20%（3个月内）或25%（3个月外）的风险权重，且无信贷规模限制也无拨备监管。2014年出台的“127号文”对同业业务进行了严格规范，特别是同业中的非标业务。 3.2 2017年关于同业监管文件的政策解读 2017年以来，为了配合去杠杆、防风险、鼓励资金脱虚向实，先后制定了关于银行同业监管的7个文件。具体为：《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》(银监办发〔2017〕45号 ）、《银行业金融机构“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作要点》（银监办﹝2017﹞46号）、《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》（银监办发﹝2017﹞53号）、《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》（银监发〔2017〕4号）、《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》（银监发〔2017〕5号）、《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》（银监发﹝2017﹞6号）、《中国银监会关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》（银监发﹝2017﹞7号）。 银监办﹝2017﹞45号 强调合法、合规性。对同业业务中“违反法律、违反监管规则、违反内部规章”行为进行专项治理工作，主要方式是机构自查和监管检查。 银监办﹝2017﹞46号 明确规定监管套利、资金空转、关联套利行为，意味着同业业务存在这三种行为是不合规的，后续会加以治理和整顿。对于同业业务的内容主要有，利用同业业务进行监管套利规避信用风险指标、资本充足率指标、流动性风险指标及同业代理转贴现等其他类指标。明确资金空转行为，不能使用同业理财购买本行同业存单、同业资金空转、同业存单空转等。 银监办发﹝2017﹞53号 利用“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”规范银行同业业务发展。同业投资业务实施穿透管理至基础资产，根据所投资基础资产的性质足额计量资本和拨备，将基础资产纳入对应最终债务人的统一授信管理和集中度监管。同业监管指标从期限、一级资本水平、集中度进行管理，提到若将商业银行发行的同业存单计入同业融入资金余额，是否超过银行负债总额的三分之一。 银监发〔2017〕4号 督促银行同业资金服务于实体经济，更多是象征性的建议。同业业务相关的创新要按照减少嵌套、缩短链条的原则，穿透监测资金流向，真实投向符合国家政策的实体经济领域。 银监发〔2017〕5号 主要关于银行内容控制体系相关的内容，目的是促使银行内部控制体系更加完备，更好的发挥监管作用。 银监发﹝2017﹞6号 提高关于同业业务由于期限错配带来的流动性管理水平。将同业业务纳入流动性风险监测范围，制定合理的流动性限额和管理方案，采取有效措施降低对同业存单等同业融资的依赖度；督促同业存单增速较快、同业存单占同业负债比例较高的银行，合理控制同业存单等同业融资规模；定期开展流动性风险压力测试； 银监发﹝2017﹞7号 强化对同业业务非现场和现场监管、信息披露监管和处罚力度。对于同业融资依存度高、同业存单增速快的银行业金融机构，要重点检查期限错配情况及流动性管理有效性，要披露期限匹配和流动性风险信息。对于同业投资业务占比高的机构，要重点检查是否落实穿透管理、是否充足计提拨备和资本，应披露投资产品的类型、基础资产性质等信息。 根据现有发布的文件，重在系统性的描述和定义同业业务相关存在的现象及问题。尽管检查文件中还是存在有诸多监管未明确定义、有待解释的地方，但这些文件对当前同业存在的问题还是较为全面的、深入的进行了规定，为后续推出实质性的监管措施打下来较好的基础。 4 同业存单的未来及影响 4.1 未来发展 按照过去金融监管改革经验，在金融监管没有取得实质性效果之前，这种强监管的态势可能是不会放松的。同业存单能吸收负债具有存款属性，能够买卖具有债券属性，回归监管本位符合风险管理理念。未来关于同业存单的发展主要集中在以下三点： 未来同业存单的发展首先在于监管层如何定位、最终会制定什么监管指标。从当前已颁布的文件同业业务主要以非现场和现场监管为主，更多的是一种威慑力量，喊口号阶段，让市场先有预期，主动调整。未来真正有效规范同业存单的合理发展，达到去杠杆效果，根本在于从监管指标上进行束缚。由于同业存单同时具备存款和债券属性，需要从存款、债券的两个维度去定位。现阶段，同业存款纳入存款口径，需缴纳存款准备金，准备金率暂定为零，零的法定准备金意味着同业存单的货币创造能力从经济学理论上说是可以无穷大的，为扩大影子银行规模、金融机构加杠杆、推高资产泡沫提供了货币基础。同业存单具有付息、可以买卖的债券功能，按照监管思路应该纳入到同业负债规模中，且应分配风险权重并计提资本，并受到33%比例的约束。 其次，回归业务、风险、监管的本质。本次监管改革与治理银信合作、非标有共同之处，最终是规范业务行为，以风险管理理念计提资本、完善监管指标。同业业务作为商业银行补充流动性、扩大资产负债规模的重要工具，在利率市场化、商业银行存款分流背景下，具有存在的现实意义。从现有监管文件可以看出，监管当局的意图并不是要扼杀这些创新式的同业业务，而是引导这些创新工具能够朝着利于实体经济、金融发展的方向走。53号文指出，同业投资业务实施穿透管理至基础资产，根据所投资基础资产的性质足额计量资本和拨备。由于同业业务存在期限错配风险，商业银行主动或被动进行流动性风险监管是风险管理、稳健经营的体现。 最后，监管部门未来大概率会出台相关的具体监管指标计算文件。按照过去治理银信合作、非标的经验，除了规范性要求外后续都会出台相关的监管指标防范风险。从当前已发布的文件看，纳入同业负债、缴纳存款准备金和计提资本这三项至少会有两项能实施。现有文件提到了穿透到基础资产计提资本和储备、若将商业银行发行的同业存单计入同业融入资金余额对商业银行的影响、将同业业务纳入流动性风险监测范围，若本着引导同业业务向着更好的方向发展，未来应该、有必要出台具体、详细的监管计算方法，而不是拘于现有泛泛而谈的监管方式。2017年5月12日，银监会官网上发布了关于“银监会通报近期监管重点工作”中提到自查督察和规范整改工作之间安排4到6个月的缓冲期，旨在协调去杠杆与防风险两者之间的目标，给出市场一定的时间按照监管要求主动去调整。 4.2 监管影响 就银行而言，同业存单发行规模主动或被动收缩，资产负债规模扩张速度回归理性。一系列文件的出台，和监管部门严监管信号的释放，监管将会继续持续一段时间，直到取得一定的效果。一方面，在负债端，就当前发布的文件看，未来同业存单大概率被纳入到同业负债，规模会受到直接的限制。多个文件也指出对同业链条实施穿透，同业存单套利行为将会受到影响。银行为满足现在监管要求以及未来将会实施的监管要求，将会主动收缩同业存单的发行规模，尤其是中小型银行。另一方面，从资产端，部分银行可能面临委外资产赎回、同业理财的收缩。同业负债端的大幅收缩、资产端的赎回，银行需求借助其他负债融资或卖出流动性资产加以面对。但同业存单作为近年来银行短期套利、扩大资产规模的一种方式，即使受到监管限制后，其对银行的负面影响不必过分担心，只是在特有政策、制度条件下一定时期内银行负债融资、赚取利差的众多方式中的一种。 同业存单发行回归风险管理与监管理念后，委外和同业理财资产端资金配置到债券、股市的资金下降。同业存单套利的一种方式是将吸收的资金通过委外和同业理财配置于债券和股市，在同业存单发行规模收缩过程中，银行间流动性会表现出紧张的态势，流向债市或股市的资金也将变少。大银行作为同业存单的主要购买者，中小银行是主要发行者，同业资金会回流到大银行，小银行会继续发行同业存单满足流动性需求但规模会减少并且成本上升。同业存单由于不需要缴纳准备金，没有规模指标限制下货币创造能力非常强。在资金回归源头后，在央行货币政策稳健中性下整体上基础货币没有较大变化，但由于同业存单规模收缩带来的货币创造能力受到了极大限制，整个套利链条的缩短、没有更好其他强大货币创造工具的产生前提下，整个市场的流动性将会减少，市场流动性出现波动，债券市场配置力量减弱整体利率上行，股市波动。但同时在过去经验教训基础上，货币政策与监管政策会协调把握好尺寸争取不会造成类似过去“钱荒”事件。 对实体经济而言，同业存单的强监管，短期看会间接的提高企业融资成本，长期看有助于防风险。在金融去杠杆目标下强监管态势的持续下，同业存单规模收缩带来的市场流动性紧张，企业债、公司债和中短票据融资利率整体上升加大融资成本和难度，甚至部分企业取消债券发行。从长远看，去杠杆有利于防风险和抑泡沫。同时，如果推动供给侧改革提高全要素生产率和实体经济回报率，资金有望“脱实向虚”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

男子车子被微贷网拖走 懵了：我没贷款

　　杭州的李先生反映，前段时间，他的车子被人拖走。他了解后怀疑，这事跟之前的一次借车有关。 　　车子被拖走，才知车子做了抵押 　　李先生：“今年七月二十几号，说车子是被贷款公司拖走了，那个时候才知道，这个车子被抵押贷款过了。” 　　李先生告诉记者，车子是2015年12月买的，二手福特福克斯，花了四万八千多。来拖车的是微贷网雇来的第三方公司，微贷网是一家专门做汽车贷款的网络平台。李先生了解到，他的车是去年5月19日抵押给微贷网的，贷款两万五。 　　微贷网：有人拿他全套原件，来办贷款 　　微贷网总裁办公室 赵丽：“当时我们有一个客户，拿着我们（投诉人）李湘平，我们现在这个客户的全套原件，包括车辆的行驶证，驾驶证以及车钥匙，还有身份证原件，然后包括银行卡，在我们这里办理了贷款，我们营业部的人核实了，书面材料，各方面都对得上，确实是原件，我们就给他办理了车辆抵押贷款。” 　　李先生：“我的证件一直在我的车上，车子的副驾驶那边不是有个格子，格子下面我的皮夹，身份证，银行卡都在里面。” 　　想起同事李某曾向他借过车 　　据李先生回忆，去年5月， 同事李某曾向他借过车，也是在那段时间，车子被抵押了。 　　李先生：“用车，你就用 ，我又不知道他做抵押贷款了，我就很莫名其妙这个事情，为什么我跑到公司的时候，他说要我本人来贷款，但是我不是本人来贷的款，你为什么能放款。” 　　微贷网总裁办公室 赵丽：“当时我们并没有一个人脸识别，这种技术上，一个比较先进的手段，可能只是一个初级的核对，（就是全部都是，人眼看？）对对。” 　　李某联系不上，贷款还欠1万多 　　李先生了解到，贷款一直有人在还，到了今年五六月份，还款出现逾期，目前还欠了一万多。 　　李先生：“（今年）七、八月份的时候，微信上就是能够确定，这个车子是他（李某）做的，后来就没有联系，联系不上了（李某）。” 　　要求还车，遭到拒绝 　　微贷网总裁办公室 赵丽：“如果说这个客户说得属实的话，我们会配合着他，向公安报案，包括提供相关贷款手续。” 　　李先生：“我现在就是想把我的车拉回去，这个跟我没有关系。” 　　微贷网总裁办公室 赵丽：“这个暂时不会（还车），我们还是需要去核实，另外一个就是，我们公司有公司的相关制度，所以这个要按照公司相关制度，做一个处理。” 　　律师：李某的行为，法律上是无效的 　　微贷网方面没有透露更多相关的信息。如果确实如李先生所说，李某借走李先生的车，用李先生的身份信息去办理抵押贷款，这样的贷款是否有效呢？剩下的一万多块钱该由谁来偿还呢？ 　　浙江丰国律师事务所 陈松涛：“李某的这种行为，法律上是无效的，但是小贷公司推论为，相当于把他当做投诉人来办理了，所以小贷公司审核上，也是有疏忽的，为了要拿回车子，那么起诉到法院，因为你是车子的所有人，法律上来讲谁借的钱谁还，这个钱是李某借的，所以李某要承担最后的还款责任的。” 　　李先生说，接下来他会通过法律途径维护自己的权益。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

暗流涌动“现金贷” 费尽心机为哪般？

舆论风暴之下，现金贷公司们最近各个都很安静。包括以前还挺愿意接受“愉见财经”采访聊聊新产品新模式的那几家，现在也躲起来了。哪怕我们事先表态就做个中性非负面的观察，哪怕他们的息费已经算是行业里偏低的，现在也不愿意具名道事了。 敏感时期不做出头鸟。 有一点行业地位的那几家，也正自行、或通过业内有话语权的人士，想方设法跟监管沟通上：他们怕的是所有现金贷（或含有现金贷业务）的公司，都被横竖波及、乱箭射死；他们的小算盘是撺掇监管进行“牌照化管理”，让牌照外的被“一刀切”去，但把自己这样的头部公司纳入牌照体系，牌照体系里最好还能有更低成本的资金来源。那就爽了，直接转危为机，这波监管就变成了他们的“护城河”。同时诸多通过各种方式弄到网络小贷牌照者，也在费尽心机和 “多方沟通” 推动 “牌照化管理”，以便网络小贷牌照价格暴涨再转卖发横财。 但就眼下的情况而言，不乐观。多家以前和这些贷款公司合作得好好的大公司大机构，包括给信用数据服务的、包括助贷模式下给资金的，最近都有点明哲保身先收一收的意思。有某现金贷平台人士跟我说，已有地方金融监管部门“口头”知会当地银行，控制资金进入市场化小贷 / 现金贷平台。 监管来得显然比想象的严。“普惠金融”、“拉动消费”这样的面皮被扯来扯去，这下好像罩不住了。大伙怎么办？ 有基础数据及基础客户积累到一定程度的较大贷款公司（多半是非纯现金贷公司、现金贷只是其中一条产品线）想的是，那就把现金贷的利率压到36%里面好了。 但说是这么说，他们最大的隐忧，也是最值得全市场预警的是： 一旦监管重压之下现金贷公司接连萎缩，那么，原来那些“多头借贷”的、“拆东墙补西墙”的情况，就会大暴露。现在还没在“东墙西墙”上体现出坏账的那些借贷，届时会因为“东墙”们（往往是更次级、风险定价更高、更容易被监管打击）成批萎缩，没头寸跑掉，而爆发风险，当然风险也可能会“一墙推一墙”，蔓延到“西墙”来。 最后，如果现金贷平台及平台老板的担保也失灵的话，或许这风险之火，又要蔓延到资金端那里去，比如P2P。（猜测整顿中期是否会出现现金贷平台老板跑路——如果他个人无限责任担保进去的话……） 这种水落石出后的风险到底大不大，现在没人能估算，也没人敢轻视。 监管来临，可能是行业面临过的最大一次真实风险压力测试。 当然还有一些公司，又开始盘算转型了，我听说有些公司最近还悄然发生了员工集体辞职。这一次“转型”，“愉见财经”想问，还能转个啥呢？Fintech公司吗，要不转个区块链公司？ 但愿你，不是去年前刚从P2P转成的消费金融；也但愿这次，你的转型不止是换个马甲。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资管新规下四类理财产品“命运变奏曲”

　　11月17日，央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，业界认为，指导意见对银行理财、信托、公募基金、私募基金等理财产品的未来格局将产生显著影响。尽管该指导意见尚未正式实施，但小伙伴们应该了解一下手中的资管产品的未来走向，未来该新规一旦实施，对投资者选择理财产品会有那些变化。。 　　银行理财 　　或转为“净值型产品” 　　银行理财产品可谓是最大众化的理财产品之一，这次资管新规征求意见稿对这类产品有较大影响，尤其是对具体产品形式的两大影响值得投资者关注。 　　第一是征求意见稿明确规定，金融机构开展资管业务时不得承诺保本保收益，这也意味着未来银行可能无法再继续销售保本理财产品。据普益财富数据显示，截至2017年三季度保本类理财产品的存续规模仍超过5万亿元，其中全国型银行（包括国有银行和股份制银行）、城市商业银行、农村金融机构保本类理财产品占比分别为20.99%、23.05%、32.04%。因此，从市场需求和投资者对理财产品的理解来看，理财产品保本保收益属性是投资者最为看重的一点，因此整体对投资者理财存在较大冲击。结构化存款、大额存单等等替代性产品或将填补这个空白。 　　第二是征求意见稿明确规定，金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，同时也意味着包括银行理财在内的全部资管产品将向净值型产品转型，何为净值型产品？简单来说，就是银行销售的资管产品以后将向公募基金看齐，每天（或每周）可以看到净值波动和走势。 　　普益标准报告称，净值化转型的硬性规定无疑是此次征求意见稿对于银行理财业务冲击最大的条款，未来90%以上的银行理财产品将转型为净值型。 　　第三，征求意见稿规定，为了降低期限错配风险，封闭式产品不得短于90天。这就意味着，以后3个月以内的银行封闭式理财产品将消失。 　　业内人士表示，目前银行理财产品收益率维持高位仍具有布局价值，同时距离正式实施还有一年多的过渡期，不必过于恐慌，尤其是到了月底、年底资金面紧张时候，可以积极布局获取收益。资管新规目前只是征求意见稿，但投资者长期理财习惯和思维需要改变。首先要提高风险防范意识，不能过度依赖银行，购买理财产品要有自负盈亏的意识；第二，尝试净值型理财，净值型理财大多是半开放式的，在约定的时间段可以随时赎回，流动性大大提升；第三，买理财尽量做好中长期持有的打算，净值型理财有一定的手续费，频繁买卖不划算。 　　公募基金 　　分级基金继续受影响 　　运作透明规范的公募基金受到这一资管新规征求意见稿影响较小，资管新规甚至基本以公募基金的监管要求为标准去规范其他资管产品，对公募基金行业带来利好。但是对一类产品影响较大，那就是分级基金。按照征求意见稿明确规定，四类产品不得进行分级份额，其中第一条就是公募基金。 　　公募分级基金在2014年和2015年大牛市中爆发，成为投资者一度疯狂追求的产品。但是自身杠杆的特性具有助涨助跌的效应，导致股灾期间发生巨大亏损，让不少投资者出现巨大损失，因此这两年监管层一直在规范这类产品。 　　有投资者疑惑，以后分级基金是否将告别市场？格上理财研究员杨晓晴也表示，分级基金自身发展机制不完善，其助涨助跌的特性放大了市场风险，属监管不鼓励发展的品种。随着投资门槛的提高和新发产品的受限，其受众会逐渐变少，规模也会逐渐缩水。虽然分级基金为永续型产品，但行情不佳时难免会触发清盘条件，届时难逃清算或转型的命运。她认为，分级基金一般会选择转型，迫不得已才会清盘，毕竟这比发行新基金成本低很多。 　　据统计，今年以来市场有2只分级基金清盘，12只分级基金转型，且主要转型为LOF和定开产品。新的分级基金已经停止审批，存量分级基金是否要统一清理退市尚待监管明确。在政策不明朗之间，应该回避溢价过高的品种。 　　信托产品 　　“刚性兑付”要打破 　　据普益财富数据显示，11月20日至11月24日一周共有24家信托公司发行了64款集合信托产品，平均期限为20.45个月；其中，12个月期平均最高预期收益率为7.30%，虽然信托产品收益率近两年出现下滑，但是仍具有一定的吸引力。 　　而从资管新规的征求意见稿来看，对信托产品影响也较大，尤其是打破“刚性兑付”上。比如说征求意见稿认为存在以下行为的视为刚性兑付：（一）资产管理产品的发行人或者管理人违反公允价值确定净值原则对产品进行保本保收益；（二）采取滚动发行等方式使得资产管理产品的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移，实现产品保本保收益；（三）资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时，发行或者管理该产品的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他金融机构代为偿付；（四）人民银行和金融监督管理部门共同认定的其他情形。 　　虽然过去几年信托产品延期兑付和无法兑付的情况也屡屡发生，但是整体占比非常小，而且往往多数信托产品的兑付最终得到解决。此外，根据征求意见稿，还有严格禁止期限错配、份额分级、多层嵌套等，对信托产品影响较大，传统的嵌套和通道业务的规模会大幅度下降，也就是说，此类产品将减少。 　　在这种情况下，业内人士建议投资者，第一是要转变观点，面对整个金融机构资产管理的转型和规范，投资者要有风险自担的意识，根据自己的风险承受能力选择合适的产品，未来产品收益会有波动，要做好心理准备。 　　第二是注意信托公司和信托产品筛选。此外投资者布局时最好考虑到风险和流动性，建议优选性价比高的短期品种。 　　私募基金 　　门槛提高、产品结构或受影响 　　私募基金产品也是资管产品的重要一环，资管新规若实施，对此类产品也有影响。 　　第一较大影响是提高了合格投资者标准，也意味着私募基金门槛的提高，同时也意味着其他资管产品的门槛也提高。征求意见稿来看，合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人和法人：（一）家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元，且具有2年以上投资经历。（二）最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。（三）金融监督管理部门视为合格投资者的其他情形。 　　业内人士表示，对比之前曾流传出的内审稿分析，家庭金融净资产起点由100万元提升至500万元，近3年个人年均收入起点由30万元提升至40万元，可见合格投资者的标准有所提高。此外，还有规定：金融机构不得通过对资产管理产品进行拆分等方式，向风险识别能力和风险承担能力低于产品风险等级的投资者销售资产管理产品。事实上，投资者具备较强的风险识别能力和风险承担能力是打破刚性兑付的前提，也是“买者自负”可以逐渐落实的基础，所以加强投资者适当性管理有助于推动资产管理行业长期健康发展。 　　第二个影响是产品分级成为历史。根据征求意见稿，除了公募基金外，还有三类也不得进行份额分级，分别为开放式私募产品；投资于单一投资标的私募产品，投资比例超过50%即视为单一；投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品。显然，这对不少私募产品存在较大影响。 　　第三个影响则是实施风险准备金制度。根据征求意见稿，金融机构应当按照资产管理产品管理费收入的10%计提风险准备金，或者按照规定计提操作风险资本或相应风险资本准备。风险准备金余额达到产品余额的1%时可以不再提取。私募基金应当参照金融机构，计提风险准备金，用于弥补过失过错给投资者造成的损失。需要明确的是，计提风险准备金不是为了兑付投资者本金和收益，仅仅是为了弥补私募基金管理人因自身过失过错给投资者造成的损失。 　　因此，业内人士表示，选择运作规范、规模较大、投资能力较强的公司旗下产品将是投资者首选。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

下月起网下打新规则有变 违规处罚将更严格

　　中国证券业协会（下称“中证协”）近日发布了关于修改《首次公开发行股票网下投资者管理细则》（下称《细则》）的通知，对原《细则》作出了进一步强化证券公司推荐责任、明确主承销商报送责任、完善自律处罚体系等三方面修改。 　　此次修改后，证券公司须建立网下投资者适当性管理制度，并定期开展网下投资者适当性自查。网下投资者或配售对象在一个自然年度内首次出现《首次公开发行股票承销业务规范》（下称《业务规范》）提出的特定情形的，若未造成明显不良后果且及时整改，可免于处罚。除免予处罚情形，一年出现一次违规情形的，将被列入黑名单6个月；一年出现两次（含）以上违规情形的，将被列入黑名单12个月。 　　修改后的《细则》从今年12月1日起正式实施。 　　中证协发布的信息显示，此次规则修改涉及的内容主要包括下述三方面： 　　一是进一步加强证券公司的推荐责任。《细则》要求证券公司建立网下投资者适当性管理制度，设定明确的推荐网下投资者的条件，包括但不限于投资资金规模、投资经验、定价能力、信用记录、投资偏好、风险偏好等。同时，证券公司须每半年开展一次网下投资者适当性自查，形成自查报告。 　　二是明确主承销商的报送责任。按照要求，主承销商须在项目发行上市后十个工作日内，到中证协网下投资者管理系统报送网下投资者的违规信息及相关材料。若发现主承销商存在瞒报、欺报或未及时报送等情形，中证协将对其采取自律惩戒措施。 　　三是进一步完善自律处罚体系。修改后的《细则》明确，网下投资者所属的配售对象在一个自然年度内首次出现未申购或未缴款行为，没有造成明显不良后果，且及时整改并主动提交整改报告的，将免予处罚。 　　除整改后被免予处罚的情形之外，网下投资者或配售对象在一个自然年度内出现《首次公开发行股票承销业务规范》（下称《业务规范》）第四十五条和第四十六条所规定情形的，中证协会将其列入黑名单6个月；一个自然年度内出现上述情形两次（含）以上的，中证协会将其列入黑名单12个月。网下投资者同一交易日的未申购行为或同一交易日的未缴款行为，可视为一次违规行为。 　　中证协近日下发的通知还一并明确了新旧《细则》的衔接安排。申购日为今年1月1日至11月30日的首发项目，若出现《业务规范》第四十五条、第四十六条所规定的违规情形，将按以下方式处理： 　　对于年内首次出现违规情形、违规情形为“提供有效报价但未参与申购”或“未按时足额缴付认购资金”，未造成不良影响并积极整改，且于2017年12月11日前通过主承销商提交了整改报告的配售对象，中证协将对其免予一次处罚。 　　对于出现违规情形两次及以上，或只出现一次违规情形但不符合免予处罚条件的网下投资者，将按照《细则》修订前的规定，视违规情形发生的次数，列入黑名单6个月或12个月。 　　根据该通知，对于2017年12月1日起申购的项目中出现的违规情形，中证协将一律按照新的《细则》处理。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“失控”的拍拍贷趣店 糊涂账一堆

今年下半年，中国互联网金融公司接连高调赴美上市掀起热潮，短短一个月，便有四家互金企业先后登陆美股市场。在造富效应驱使下，多家国内互金公司纷纷对外宣称也正在做赴美IPO 的准备。 然而，随着监管整治的 “重拳出击”，以及对包括高贷款利息、贷款人身份核准、贷后暴力催款等问题的质疑，趣店、拍拍贷、简普科技等中概股的股价纷纷下跌，拍拍贷更是在挂牌后的第三个交易日，便一度跌破发行价，第四个交易日则收盘击穿发行价。 华盛顿UpWealth投资咨询公司CEO James Early对记者称，他对于中概互金股股价的下跌并不意外。“上市首日的表现反而让我震惊。”James进一步表示，互金行业此前发展过于迅速，并略显“失控”之态，因此监管的收紧是极为必要的。“我相信监管层在未来几个月会集中出台相关政策，政策细则会逐步完善，这是一个循序渐进且必然的过程。” 而对于中概互金股的股价走势，多位受访投资人士称，并不看好，“很难想象一个被监管打压、被舆论诟病的行业会有大行情。” 中概股互金板块大跌 从公司的盈利数据来看，现金贷可谓互金公司真正意义上的“现金袋”。以趣店为例，从2015年的亏损2.33亿到2017年盈利9.74亿，趣店仅用一年多便完成了市值涨十倍的神话。上市后总市值最高过百亿美元的趣店，即使下跌后其市值依旧远高于先它上市的宜人贷、信而富，甚至一度赶超了中国不少城商行、农商行。 2007年6月上线的拍拍贷是中国第一批P2P公司，业绩一直不温不火，突然 “咸鱼翻生”，宣布于纳斯达克上市。其招股书显示，2016年，拍拍贷净营业收入为12.16亿元，相比2015年的1.96亿元，增长率达520%。 然而高调上市后，趣店、拍拍贷等互金公司遭受了持续盈利能力、现金贷暴利等质疑。 本月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组发布的《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》更是如一记重锤，放眼扎堆赴美的互金公司股价走势，恍若狂欢之后的狼藉。 截至截稿，拍拍贷报每股9.45美元，跌破13美元/股发行价，较发行首日最高价14.63美元下跌35.4%，市值缩水77.85亿美元;趣店报每股12.22美元，较24美元发行价接近腰斩，较发行首日最高价35.45美元下跌65.53%，市值蒸发超过70亿美元。 “这些同行企业接连在短短几个交易日里破发，这对我们来说，是必须要考虑的时间窗口因素，也要提醒我们正在准备赴美上市的互联网金融客户要上市可能面临的风险。”一家外资投行人士告诉第一财经。 该投行人士还表示，监管政策的进一步明确势必会在资本市场上产生影响，虽然美国市场近两年来很看好中国的金融科技公司，但同时他们也会逐渐认识到这些企业所存在的风险，那些有计划赴美上市公司IPO进程或将受阻。 算不清的糊涂账 “在上市之后，投资人在分析互联网金融公司的业务是否‘透明’时的‘透明’，和所谓借款人在借款时要了解的‘透明’的概念是完全不同的。我甚至可以说，两者的‘透明’压根就不是一回事。”李林(化名)在海外某投资机构有多年的工作经验，近期扎堆赴美上市的中概互金股早在他的关注范围内，作为团队中的唯一一位中国人，中概互金股是他和国外同事交流时的一个经常性话题。 “‘透明’是外国投资人对一家上市公司最为看重的要素，可以说，对于每一分钱的收入、利润是怎么来的，都是极为较真的。‘不透明’的公司自然就会被抛弃。” 日前，第一财经记者作为首次借款用户亲自体验了一回网贷，选择的平台是刚上市的拍拍贷： 首先，记者被拍拍贷授予的额度为12500元。在完成了所有身份资料上传步骤后，记者被告知，如果顶格借款12500元(系统提示称，打败了96.1%的申请者。换而言之，那么拍拍贷有超过96.1%的申请者的借款额度是达不到12500元的)，期限为6个月的话，记者每月需还款2195元。 事实证明，网贷平台的放款速度是非常快的，填写完所有申请资料后点击“立即借款”按钮，记者马上就收到了贷款。但值得注意的是，所申请借款的12500元，实际到账金额仅为12000元。500元哪里去了?那记者究竟是借了12500元，还是12000元? 从结果来看，显然是前者。那是不是意味着，贷款人只拿到了12000元的贷款，却需要按照12500元来还利息呢? 记者按照银行个人按揭贷款计算器计算，这笔借款的综合借款利率大约为33%，虽贴近最高法规定的“36%红线”，但还有点差距。不过，记者通过拍拍贷官网上的利率计算器来计算发现，若借款12500元、借款期限6个月的话，每月则需还款2194.07元，那么月借款利率则为1.5%、年化利率则显示为18%。 很显然，拍拍贷的这一利率计算没有“考虑”那笔“500元”。那么，这笔被计入了记者的贷款金额里，却从来没有到过记者账上的“500元”，究竟是笔什么钱? 记者在该平台网站的各个显要位置上均未找到这“500元”直接被扣的理由。最后，记者只是在下拉页面的较低位置和“帮助中心”中找到了该平台“成交手续费”的计算方法。在“常见问题”中写明：借款期限6个月(含)以下，成交收取2%服务费;借款期限6个月以上，成交收取4%服务费;成功后收取，没有前期费用。 与此同时，记者在其网站“帮助中心”中发现，普通借款标的成交手续费会按照其应用的信用评级来收取“借款手续费”和“借款质保专款”，其中借款手续费会根据信用评级等级“收取本金的1.5%~11.5%”，而质保专款则另外分等级收取，但具体如何收取的，借款人并不得知。 以记者的这笔借款为例，如果按扣除的500元计算，仅能估算出这笔借款的服务费费率为4%左右(即500/12500)，但其中手续费和借款质保专款分别所占比例究竟是多少，也难以知晓。 那么作为借款人的记者，又产生了一个新的疑问——明明自己申请的这笔贷款的期限是6个月，按理应该被收取“2%”那一档的服务费，缘何变成了“6个月以上”那档的“4%”呢? 招股书显示，拍拍贷2015年的业绩还处于7214万元的亏损当中，但却在2016年扭亏并实现5.01亿元的盈利，2017年更是呈现爆发式增长的趋势，截至今年6月30日，其上半年的盈利已经实现翻番到10.49亿元人民币。与此同时，就是让人怎么都算不明白账的贷款服务费，成为营收的重要组成部分，占2017年上半年毛收入的75%以上。 暴利中有多少 “擦边球” 中伦文德律师事务所高级合伙人陈云峰在接受记者采访时表示，银监会等部门发布的《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》要求，一律暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务，逐步消化存量业务。因此校园贷业务应当逐步退出。 他列举从事现金贷的公司主要存在的几大风险，首先就是贷款利率过高，这也正是公司利润的主要来源，随之而来的逾期成本是消费贷从用户身上获利的另一大杀器。 按照中国法律的规定，借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。 为了规避这一法律红线，现金贷平台通常用隐蔽的方式将成本强加到借款人身上，比如手续费、快速信审费、账户管理费等名目。借款人一旦逾期，平台将收取高额罚金。 还款不及时，随之带来暴力催收。陈云峰称，网贷公司业务风控并不完善。公司对借款人资质、背景、历史借款信息等审核不严，导致多头借贷、共债等问题严重，一部分借款人甚至通过借新还旧，在资金循环往复中增加现金贷业务风险。 “部分公司经营过程中规定较高利息、手续费等，一方面利率较高触及监管红线，另一方面会导致借款人无力偿还，特别是如果对高利率不充分提示，甚至误导借款人，会进一步引发坏账风险。”陈云峰表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

作孽！乖女儿被校园贷“毁灭” 催债者到家威胁带女儿打工还债！

深陷 “校园贷” 麻烦的小洁。家属提供 一位悲愤父亲的无助呐喊： 退学，举债，出走，“校园贷” 还我乖女儿 我已经心力交瘁了，我就是想弄明白，为什么我女儿没有身份证在身，还能多次借钱？我又如何能挽救我的女儿？ ——小洁，真心希望你能看到你父亲这段悲愤而无助的话，明白父亲的苦心 昨天上午，紫牛新闻记者接到连云港市赣榆县居民王先生的电话，电话是打来求助的，因为他的女儿小洁，中了校园贷的“毒”，接连挂科，被劝退学。父母朋友还不断接到莫名其妙不堪入目的催债短信，王先生四处借钱，为女儿还了20多万后，女儿又离家出走逃跑了，如今连王先生都不知道女儿在哪里，干了什么，只是能从留在家里的银行卡交易记录里看到，连身份证都没带的女儿，离家出走之后又借了好几笔款…… 乖女儿变 “劝退女” 她不断向家里要钱、期末还挂科 1997年10月份出生的小洁，从小学到高中一直表现得非常优秀。“2015年9月份以高出本一线12分的成绩，进入扬州某大学外语学院学习。”王先生告诉紫牛新闻记者，意外出现在2016年上半年，学校打来电话告诉他，小洁在学校经常逃课，期末甚至有6门挂科，已被学校警告，有可能面临劝退。王先生赶紧从赣榆赶到扬州，在苦苦哀求之下，学校同意小洁继续就读，以观后效。 王先生对紫牛新闻记者说，他和妻子都是事业单位职工，自己5年前查出患有帕金森病，一直在家休养，家里还有一个上小学五年级的儿子，家教一直都是传统而严格的，此前女儿也表现得令他们夫妻两人自豪。可谁知，仅仅上大学一年后，女儿“不鸣则已，一鸣惊人”，变得让他几乎绝望。 在女儿承诺改变后，王先生惴惴不安地回家了。 2017年4月份，王先生再次接到老师电话，女儿因经常在校外玩游戏彻夜不归，还借了大量“校园贷”，已无心上课。王先生再次来到学校，经协调，他给女儿办理了休学手续，将她带回家关 “禁闭”。 “我们给她买的新电脑，还有她妈妈的金项链，她都说被人偷了。”王先生说，事后来看全都被她变卖了，以前没发现她有撒谎的毛病，大学开始堕落之后，就没一句真话。 “每个月给她2000元的生活费，这在扬州应该足够了。”王先生说，但女儿经常说钱不够用，以各种名义向他要钱，一年半的在校时间，一共给了女儿近6万元钱，但王先生当时并没有感觉其中异样。 ▲小洁的借款合同。 绝望父亲的讲述 又一次失望 没身份证，她在外混居然还能借到钱 女儿这一次脱离了王先生的视线，就像断了线的风筝，王先生再怎么找也找不到她。“只有她给我们打电话，我们才知道她的存在。” 此前，王先生为了阻止女儿借贷，没收了女儿的身份证、银行卡，还砸了女儿的手机，毁了她的手机卡，甚至销了号，所以他们并没有女儿的手机号码。 校园贷的深坑远比王先生想象的要可怕。王先生告诉紫牛新闻记者，通过查询女儿支付宝绑定的银行卡得知，离家后的女儿，10月9日又向“校园贷”借款2000元，14日借款2000元；11月3日借款8900元，23日借款9000元……“这些借款必须要身份证，我到派出所查询了，她并没有补办身份证，那这些钱又是如何借出来的呢？” 不仅如此，8月份小洁曾一直居住在赣榆县一家宾馆，王先生闻讯找到宾馆，老板告诉他，小洁说自己的身份证丢了，因为是熟人这才让她入住的。王先生了解到，从赣榆坐车到扬州，买票需要出示身份证，但女儿居然能顺利出行；自称在扬州一家健身馆打工的女儿，没有身份证又怎么被雇佣的呢？“我女儿没有身份证，却丝毫不影响她借钱、离家出走，这是为什么？” 事实上，记者发现，在电子钱包流行的今天，即使小洁使用自己的身份证号码，进行网络订票、订房，但真正要拿车票、住宿时，依然需要出示身份证，至于她是如何能避开这一点，目前尚不得而知。 收到催款短信 终于明白，原来女儿陷入 “校园贷” 深坑 “收到了催款短信，才知道女儿在外面贷了很多款。”王先生说。从他给紫牛新闻记者展示的短信内容来看，“在校期间”、“怀孕”、“不知道谁的孩子”、“人流” 等等刺目的字眼一个连着一个。而这些短信不仅王先生及家人收到了，连其他亲戚朋友，甚至学校的同学、老师也都收到了。 王先生说，今年7月份，有两名男子从南京赶到赣榆王先生的家中，要求王先生替女儿还钱，不然就强行将小洁带到南京打工还钱。王先生急得报警，此事才得以作罢。 “我女儿向三家借贷公司借款几万元，期限只有20天，利息高得吓人。”王先生说，通过借款记录和借条他发现，一笔拿到手6000元，打的欠条是1万元；一笔拿到手是6500元，打的欠条是2万元；一笔借款是8000元，打的欠条是2.4万元。 紫牛新闻记者看到，在小洁签订的“校园贷”借款合同上，作为甲方的出借人都是空白，有的借条连向谁借、从哪个机构借都没写，极不规范，但小洁却要在合同上写上包括自己奶奶、父母、同学、老师至少7个手机号码，这也为催债埋下了伏笔。 经过统计，至今年8月1日止，小洁共向38家借贷公司借款利滚利，总数超过20余万元。在女儿一次次承诺改正，催债公司不断四处发送羞辱短信的压力下，王先生只得答应还钱。拿出积蓄，向亲戚借钱，王先生终于将这些钱还上了。 把女儿关家里几个月后，女儿再次表决心，王先生同意让她出去打工，希望女儿能吃点苦，懂得生活与挣钱的不易。但事实证明，女儿再一次让这个父亲失望了。 某大学校园贴的贷款小广告。 根源？ 结识有钱朋友，这孩子可能有了攀比之心…… 昨天下午，小洁大学的班主任毛老师告诉紫牛新闻记者，小洁刚入大学表现还不错。在大学舍友的眼里，小洁穿着时髦，和大家相处得很融洽。“我们一直以为她家境非常好。”一位舍友说，后来发现她经常跟家里要钱，再后来接到催债公司的短信，就知道完全不是这么一回事了。 王先生告诉紫牛新闻记者，女儿自从认识了一位女性朋友后，便经常跟着她彻夜出去打游戏。这位朋友家庭条件比较富裕，可能是攀比之心作怪，导致女儿不断向家里要钱后，又将目光瞄准了各类借贷平台。 小洁的微信朋友圈最新内容是一桌菜肴的照片，还有一张是在健身会所里。紫牛新闻记者电话联系上小洁，但得知记者身份，她称要上班便挂断了电话，再也不接听。 记者体验 “校园贷” 很容易，有禁令却难见效 今年9月6日，教育部财务司副司长赵建军在教育部新闻发布会上表示，根据规范“校园贷”管理文件，任何网络贷款机构都不允许向在校大学生发放贷款。不过，“取缔校园贷款业务”的禁令是来自教育部。而此前在6月28日发布的《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》，也是来自银监会、教育部、人社部。与这些行政部门相对应的，最多只能是行政处罚。 尽管如此，不少贷款网站的大门仍然向在校大学生敞开，有的贷款平台在明知学生身份的情况下，依然发放贷款。记者在南京多个高校探访时发现，在一些公开场所明确针对大学生的“校园贷”广告依然堂而皇之地张贴着，“大学生信用贷款”、“同学易贷”、“凭学生证，来就借”、“无忧学生贷”等不绝于目。 而紫牛新闻记者在网上找到一个借贷网站，打开后页面上显示“5分钟放款”字样，点击“立即拿钱”，手机就会自动跳转至该APP的下载界面。下载完成打开后，记者选择了借款金额和借款期限，验证身份的界面会有文字提示扫描身份证的正面、背面及人脸识别，还需要填写自己的姓名、身份证号、当前职业和教育程度。按照规定的流程全部完成后，该APP会根据借贷者本人提供的银行卡转钱。也就是说，即便是已明令禁止“校园贷”，但仍然有不少借贷APP能够给学生提供贷款。 法律人士呼吁 严处涉贷犯罪，加强学生消费引导 紫牛新闻记者从南京一位不愿透露姓名的警方人士处了解到，仅今年前9个月，就有超过20名在校大学生因为“校园贷”无力还款，被逼离校或者离家出走，家人向警方求助。对此，江苏东恒律师事务所陈令霞律师告诉紫牛新闻记者，目前“校园贷”主要存在这些问题：1、对申请人缺乏严格审查；2、利息计算不透明，宣传的低息，实则涉嫌高利贷；3、未进行风险告知；4、收债方法不合理，打擦边球，严重的甚至涉嫌违法。 陈律师分析认为，“校园贷”在法律上属于民间借贷性质，根据《关于人民法院审理民间借贷案件若干意见》的规定，民间借贷的年利率不得超过24%，超出此限度的，超出部分利息不予保护。此外，出借人不得将利息计入本金，谋取高利。一方以欺诈、胁迫等手段或乘人之危，使对方在违背真实意思的情况下所形成的借贷关系，应认定为无效。 “有些涉及到犯罪的应该严厉处罚。”陈律师告诉记者，相对此前被曝光的以借款人裸照或视频为要挟进行要债的，涉嫌刑事犯罪。 “这些孩子从坠地至高中阶段，基本都有父母陪伴监督，而当他们进入大学后，已都成年了，基本脱离了父母的视线，有了更多的自主权，而他们面对的是更多的消费诱惑，可能会迷失自己，这就需要家长、学校和社会的及时补位，进行正确的消费引导。”陈令霞律师说，虽然小额贷款属于中国人民银行批准的借贷业务，针对所有的、年满18周岁具有完全民事行为能力的人，但大学生毕竟还是一个特殊的群体，所以从外部严格规范或者排除这些有可能影响大学生们成长的障碍，也许更能避免如此多的悲剧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

12月新规来了！都是好消息 第一条就让你超省钱

（原标题：12月新规来了！都是好消息，第一条就让你超省钱~） 12月起，这些新规将影响你我生活！快看看吧！ 看点1 12月1日起进口关税再下调，这些货品零税率 财政部近日发布消息，从12月1日起，我国将进一步降低部分消费品进口关税，平均税率由17.3%降至7.7%。 唇膏、眼影、香水等化妆品关税由10%降至5%，咖啡机、智能马桶盖由32%降至10%，矿泉水由20%降至10%…… 其中，力度最大的是婴儿尿布及尿裤，以及部分配方婴幼儿奶粉，进口关税均降为零。 不难看出，此次降税产品的一大特点是与人民生活息息相关，覆盖面广、降幅明显，涵盖食品、保健品、药品、日化用品、服装鞋帽、家用设备、文化娱乐、日杂百货等消费品，共涉及187项商品，平均税率由17.3%降至7.7%。 其实2015年以来，我国已连续3次降低消费品进口关税，分别是2015年6月、2016年1月和2017年1月，主要选取了我国居民在境外购买意愿较强、关税税率较高消费品。 到2017年11月，我国已对152个税号的消费品实施了暂定税率，平均降幅为50%，涉及一般贸易年进口额109亿美元。 社科院财经战略研究院研究员杨志勇说，此次降低消费品进口关税，一方面有利于扩大国内有效供给，更好满足人民消费需求，另一方面有利于进口产品同国内产品开展竞争，引导我国供给体系转型升级，更好地适应消费需求变化。 “从过去的高新产品到如今的消费品，降低进口关税已经成为一种趋势。”中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍说，这是在高水平对外开放格局下我国外贸思路转变的表现，有助于推动进出口贸易平衡。同时也能让国际市场更多分享中国经济发展带来的红利。 进口关税的调整意味着今后消费者在国内即可以更低的价格买到心仪的进口产品。 这一政策的直接影响就是有助于将大量外流的消费留在国内。世界旅游组织数据显示，2016年中国游客境外旅游消费达到2610亿美元，同比增长12%，中国游客是世界上境外旅游消费最多的游客。 国内外产品的差价成为消费外流的主要原因。专家指出，我国居民每年在境外的消费若有三分之一或三分之二回流，就能拉动消费增长一个百分点。消费品进口关税降低力度加大，有助于进一步扩大国内需求。 看点2 国家食药监总局：药品注册申请调整为集中受理 经国家食品药品监督管理总局研究决定，自2017年12月1日起，将现由省级食品药品监督管理部门受理、国家食品药品监督管理总局审评审批的药品注册申请，调整为国家食品药品监督管理总局集中受理。 本次调整后，国家食品药品监督管理总局集中受理业务将包括新药临床试验申请、新药生产（含新药证书）申请、仿制药申请以及国家食品药品监督管理总局审批的补充申请等。 调整规定，2017年12月1日前，省级食品药品监督管理部门已签收资料但尚未受理或已受理但药物临床试验现场核查、研制现场核查、生产现场检查及抽样等工作尚未完成的注册申请，仍由省级食品药品监督管理部门组织完成相关工作。此外，由省级食品药品监督管理部门审批、备案的药品注册申请不受影响，仍由省级食品药品监督管理部门受理。 看点3 非居民企业所得税源泉 扣缴取消合同备案和税款清算 据国家税务总局网站消息，日前，国家税务总局发布《关于非居民企业所得税源泉扣缴有关问题的公告》。根据《公告》内容，税务部门将减轻纳税人及扣缴义务人负担，简化计算操作，便利扣缴义务人履行义务。其中，在减少办税负担方面，取消合同备案和取消税款清算，简并需报送的报表资料。 根据《公告》，《国家税务总局关于印发〈非居民企业所得税源泉扣缴管理暂行办法〉的通知》(国税发〔2009〕3号)(下称《通知》)自2017年12月1日起废止。该通知第五条规定，扣缴义务人每次与非居民企业签订涉及源泉扣缴事项的业务合同时，应当自签订合同(包括修改、补充、延期合同)之日起30日内，向其主管税务机关报送《扣缴企业所得税合同备案登记表》、合同复印件及相关资料。该项规定被废止后，除自主选择在申报和解缴应扣税款前报送有关申报资料的外，扣缴义务人不再需要办理该项合同备案手续。 《通知》第五条规定，对多次付款的合同项目，扣缴义务人应当在履行合同最后一次付款前15日内，向主管税务机关报送合同全部付款明细，前期扣缴表和完税凭证等资料，办理扣缴税款清算手续。公告废止该项规定，扣缴义务人不再需要办理该项税款清算手续。 鉴于《中华人民共和国扣缴企业所得税报告表》栏目内容已经包含相关合同信息，为避免重复填报信息，公告废止了《扣缴企业所得税合同备案登记表》。除特定情形外，不再普遍要求报送合同资料。特定情形限于《国家税务总局 国家外汇管理局关于服务贸易等项目对外支付税务备案有关问题的公告》(国家税务总局 国家外汇管理局公告2013年第40号)第二条和本公告第十一条规定需要提供相关合同资料的情形。 看点4 《铁路线路设计规范》和《铁路车站及枢纽设计规范》实施 国家铁路局发布《铁路线路设计规范》（TB 10098-2017）和《铁路车站及枢纽设计规范》（TB 10099-2017）行业标准（以下简称“线规”和“站规”），自2017年12月1日起实施。 铁路线路设计在铁路工程设计中起着主导和统筹各专业设计的总体作用；铁路车站及枢纽设计系统性强，且与各专业联系紧密。两项规范是铁路设计中最基础、最重要的技术标准。 本次标准修订认真贯彻国家“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，强化安全优先原则，总结吸纳了近十年来我国铁路设计、施工和运营实践经验及相关科研成果，符合安全可靠、先进成熟和经济适用的总体要求。“线规”明确了铁路线路设计应落实现代综合交通运输发展要求、准确把握项目功能定位等总体要求，进一步修改完善了主要技术标准、综合选线、线路平面、线路纵断面、车站分布等主要内容“站规”全面落实了国家有关生态环境保护、水土保持、土地保护等法律法规的要求，突出“以人为本、服务运输、系统优化、着眼发展”的设计理念，强调铁路车站及枢纽设计应依据铁路网规划、城市总体规划和综合交通规划，系统分析客货运输要求，统筹协调车站及枢纽设施设备的布局，选择适宜的标准，合理确定车站及枢纽设计方案。修订后的规范适用于高速铁路、城际铁路、客货共线Ⅰ级和Ⅱ级铁路、重载铁路，涵盖了各级铁路，进一步完善了铁路工程建设标准体系，是有效指导铁路工程建设的重要技术标准。 看点5 质检总局扩大授权检疫审批动植物产品范围并调整部分进境非食用动物产品检验检疫监管要求 进一步贯彻落实国务院推进简政放权、放管结合、优化服务的改革工作要求，深入开展进出境动植物行政审批制度改革，质检总局决定扩大《质检总局关于授权各直属检验检疫局办理部分进境动植物产品检疫审批的公告》（2016年第57号）有关授权审批的动植物产品范围，并调整部分进境非食用动物产品检验检疫监管要求，自2017年12月1日施行。 看点6 《机关团体建设楼堂馆所管理条例》施行 国务院总理李克强签署国务院令，公布《机关团体建设楼堂馆所管理条例》（以下简称《条例》），自2017年12月1日起施行，1988年9月22日发布施行的《楼堂馆所建设管理暂行条例》同时废止。 《条例》对机关、人民团体新建、扩建、改建、购置楼堂馆所作出严格限制，明确规定不得建设培训中心等各类具有住宿、会议、餐饮等接待功能的场所和设施，禁止以技术业务用房等名义建设办公用房或者违反规定在技术业务用房中设置办公用房。 《条例》规定，对机关、人民团体建设办公用房，要严格项目审批，强化资金管理，对属于禁止建设或者建设必要性不充分、建设资金来源不符合规定、建设内容或者建设规模不符合建设标准等情形的不得批准建设；办公用房项目应当按照审批机关核定的建设内容、建设规模和投资概算进行设计、施工；办公用房项目的建设资金由预算资金安排，不得挪用各类专项资金、向单位或者个人摊派、向银行等金融机构借款及接受赞助或者捐赠等。对机关、人民团体维修办公用房，要严格履行审批程序，执行维修标准，禁止进行超标准装修或者配置超标准的设施。 《条例》明确，机关、人民团体有未经批准建设办公用房、办公用房项目建设资金来源不符合规定等违法建设行为的，根据具体情况责令停止相关建设活动或者改正，对所涉楼堂馆所予以收缴、拍卖或者责令限期腾退，对负有责任的领导人员和直接责任人员依法给予处分。《条例》还对建设楼堂馆所的信息公开、监督检查等作了相关规定。 看点7 《志愿服务条例》施行 国务院总理李克强签署国务院令，公布《志愿服务条例》（以下简称《条例》），自2017年12月1日起施行。 资料图：首届世界旅游发展大会志愿者培训大会在京举行。新华网 郭香玉 摄 《条例》对志愿服务的基本原则、管理体制、权益保障、促进措施等作了全面规定。 一是确立基本原则。规定开展志愿服务，应当遵循自愿、无偿、平等、诚信、合法的原则。二是明确管理体制。规定精神文明建设指导机构建立志愿服务工作协调机制，加强对志愿服务工作的统筹规划、协调指导、督促检查和经验推广；民政部门负责志愿服务行政管理工作。三是强化权益保障。规定志愿服务组织招募志愿者应当说明与志愿服务有关的真实、准确、完整的信息，以及在志愿服务过程中可能发生的风险。安排志愿者参与志愿服务活动，应当与其年龄、知识、技能和身体状况相适应，并提供必要条件；需要专门知识、技能的，应当开展相关培训；如实记录志愿者的志愿服务情况等信息，无偿、如实为其出具志愿服务记录证明。任何组织和个人不得强行指派志愿者、志愿服务组织提供服务。四是强化促进措施。政府及其有关部门应当为志愿服务提供指导和帮助，可以依法通过购买服务等方式支持志愿服务运营管理，对有突出贡献者予以表彰、奖励，采取措施鼓励公共服务机构等对有良好志愿服务记录的志愿者给予优待。鼓励有关单位、组织为开展志愿服务提供场所和其他便利条件，在同等条件下优先招用有良好志愿服务记录的志愿者。 看点8 《国家林业局委托实施林业行政许可事项管理办法》实施 国家林业局局长张建龙签发第45号国家林业局令，公布《国家林业局委托实施林业行政许可事项管理办法》。《办法》自2017年12月1日起施行，2013年1月22日发布的《国家林业局委托实施野生动植物行政许可事项管理办法》（国家林业局令第30号）同时废止。 《办法》规定，法律、行政法规规定由国家林业局实施的林业行政许可事项，国家林业局可委托省（区、市）政府林业主管部门或符合法律规定的其他机关实施。国家林业局行政许可管理机构可根据行政许可承办机构工作需要和地方行政审批制度改革要求，提出委托实施林业行政许可事项的建议，报请国家林业局局务会议审议。国家林业局委托实施林业行政许可事项，应当考虑拟受委托机关的承接能力，并征求拟受委托机关的意见，应当以国家林业局公告的形式向社会公布，应当与受委托机关签订委托实施林业行政许可事项的书面协议。国家林业局应当对受委托机关实施行政许可工作予以经费支持，加强业务指导和培训，并依法对受委托机关实施林业行政许可事项的行为进行监督检查，及时纠正林业行政许可实施中的违法行为。 林业行政许可事项委托实施后，申请人应当按照国家林业局公告的要求向受委托机关提交申请材料。申请人仍向国家林业局提交申请材料的，国家林业局应当告知其具体的受委托机关。受委托机关应当以国家林业局的名义，实施受委托的林业行政许可事项，不得将国家林业局委托的林业行政许可事项再委托其他组织或者个人实施，应当在书面协议委托的权限范围内，按照国家林业局规定的条件和程序，依法受理、审查行政许可申请并作出行政许可决定。 都是好消息！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“去通道”铁令压身 基金子公司突围轨迹

原标题：“去通道” 铁令压身基金子公司突围轨迹 政策红利消失是基金子公司面临的最重要挑战，同时也意味着是转折的机遇。 万能通道、没有净资本约束等政策红利，正是基金子公司从2012年诞生以来，规模从0到11万亿元的扩张法宝。2016年下半年，监管新政陆续推出，“以净资本为核心”的风控体系同样加码在基金子公司身上，通道业务也在监管层严控金融风险底线的监管逻辑下成为不得不收缩甚至是割舍的业务。 2017年11月17日，《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》酝酿两年后正式出台，并且再次重申“消除多层嵌套和通道”。 基金子公司的扩张之路画上休止符。从基金业协会最新的数据显示，截至2017年10月底，基金子公司专户业务规模为7.83万亿元，而顶峰时期2016年三季度末基金子公司专户业务规模则为11.15万亿元，规模一年期间下降近30%。 那么“去通道”的资管变局中，基金子公司主动管理业务的转型探索方向主要集中在哪些方面呢？ 主流发力点：股权投资 证监会2016年11月29日发布《基金管理公司子公司管理规定》、《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》(简称“新规”)，要求基金子公司净资本不得低于1亿元、不得低于净资产的40%、不得低于负债的20%，调整后的净资本不得低于各项风险资本之和的100%。 对于基金子公司而言，一个“净资本约束”的时代来临了。《华夏时报》记者在采访中了解到，很多基金子公司在开展新的项目时，都会以性价比来考量，就是利润和消耗净资本平衡下再做出决策。 在净资本约束的风控体系下，基金子公司开展所有的业务都会占用风险资本。目前一对多的信用类、非标债券资产风险系数高达3%，相关业务占用公司资本金比例极高；而一对一和一对多标准化金融工具不占用资本金，上市公司股权（一对多）的风险系数为0.6%，挂牌ABS和未挂牌ABS风险系数分别为0.4%和0.6%。这也是很多基金子公司以股权投资和资产证券化发力的重要考量因素。 “股东背景比较雄厚，公司层面资源丰富的基金子公司开展股权投资业务优势比较大。”华南一家大型基金公司子公司相关人士告诉《华夏时报》记者，“我们现在就两大业务板块，资产证券化和一级市场股权投资，其他都没做。” 股权投资不同于通道业务，需要协调整合包括投研和项目资源等多方因素，退出周期长，管理费较通道费用高，如果一旦退出，资本溢价收益更是可观。据悉，天弘创新资管转型方向就主要向股权投资布局，目前已经建立了并购部、权益投资部、股权投资部在内的多个股权投资部门。华夏资本也早在2015年就开始布局新三板方面的股权投资，目前已经发行4期产品。 博时资本则提出“上市公司+产品”的模式，重点布局新能源、新材料、医药医疗大健康等行业，已与多家上市公司合作成立了产业并购基金。 而国泰元鑫此前对媒体表示，公司目前主要有四大业务板块，分别是：股权投资、资产证券化（ABS）、债权业务以及混合投资业务等，每个产品线在公司的规模占比和收入占比稳定在25%左右。 记者从第三方招聘网上显示的信息看出，基金子公司对于投行、并购类的股权投资人才还是需求很旺的。 突破口：资产证券化（ABS） 要说基金子公司目前最热门的创新型业务，非资产证券化（ABS）莫属，基本上很多基金子公司都在试水ABS。记者对采访的数十家各类规模基金子公司信息归集，基本上ABS都是公司重要的布局方向之一。 这一发展轨迹从基金业协会公布的数据也可见端倪。中国证券投资基金业协会的数据显示，截至今年三季度末，累计有116家机构备案确认946只资产支持专项计划，总发行规模达1.26万亿元，较2016年底累计规模增长了82.9%。在946只出具备案确认函的产品中，管理人为证券公司的达70家，基金子公司46家；从发行规模来看，证券公司发行的产品占比79.6%；基金子公司占比20.4%。 “资产证券化是华夏资本布局的一个重要方向，目前华夏资本已发行ABS超过140亿元，在保理、租赁、房地产、消费金融等领域储备了诸多项目，尤其在今年年初成立了房地产金融业务发展委员会，结合母公司公募REITs的业务布局，发展华夏资本的房地产金融业务。”华夏资本相关人士告诉《华夏时报》记者。 而在资产证券化布局深入的嘉实资本，截至2017年三季度，资产证券化业务已累计发行管理规模396.27亿，领跑基金子公司行业，在证监会监管的证券公司和基金子公司企业中排名前十。嘉实资本相关人士告诉记者，目前嘉实资本在证券化业务发展中确立了以绿色金融、存量金融债权、消费金融和房地产证券化为核心领域的企业资产证券化重点发展方向。 而资管规模在基金子公司中排名稳居前列的浦银安盛资管和博时资本同样把ABS作为重要的转型方向。记者获悉，博时资本ABS方向主攻票据、地产以及消费金融。浦银安盛已在券商两融资产突破，发行业内首期两融ABS资管产品，规模20亿元。 多点开花：FOF、PPP 《华夏时报》记者在对基金子公司采访中发现，近来大热的FOF基金子公司其实已经领先一步布局，只是因背书信用、高净值客户积累不深等多方因素制约，规模一直难以突破。 根据中国证券投资基金业协会公布的最新基金产品备案信息，目前基金子公司备案的FOF产品数量超过50只，以“一对多”为主，申报规模从几千万到亿元不等。 鹏华资产相关人士告诉记者，公司的转型方向就主要集中在固收、FOF和供应链金融三个方向。 同样表示在FOF领域布局的还有华夏资本、博时资本、信达资产。 从招聘信息归集来看，工银瑞信投资、民生加银资管也正在积极布局FOF方面的业务，正在大力招聘FOF研究员及FOF基金投资经理，负责开发满足不同投资需求的FOF产品，并进行持续的管理，对产品的业绩负责等。 另外一块，PPP业务也是基金子公司创新方向之一。目前民生加银资管就在广揽PPP项目人才。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！