校园贷银行正规军增至5家 网贷平台仍提供大学生分期套现

近日，中国工商银行正式对外宣布推出个人信用消费贷款 "大学生融e借"，该业务目前已在北京、哈尔滨、上海、南京、威海、武汉、广州、成都、西安、杭州10个城市的15家高校开展试点，后续还将陆续推广到更多高校。这是继建设银行、中国银行、招商银行、青岛银行后，第五家推出校园贷的银行正规军。 事实上，今年开始，在校大学生网贷业务的整治力度不断增强。6月份，中国银监会联合教育部、人力资源社会保障部发布《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》。9月份，教育部举行新闻发布会，明确提到“取缔校园贷款业务，任何网络贷款机构都不允许向在校大学生发放贷款”。 然而，本报记者发现，虽然在大力整顿下，互联网金融机构虽然陆续停止了校园的现金贷款，但是分期购物仍然向大学生敞开，也就是学生购买实物或者服务，在进行转手交易，获得资金仍然十分容易。 校园贷正规军 目前提供校园贷的银行共有五家，分别是建设银行、中国银行、招商银行、青岛银行和工商银行。 中国建设银行广东省分行在今年5月中旬发布校园贷产品“金蜜蜂校园快贷”，面向省内部分高校学生，可给予大学生1000元-50000元授信额度；利率为日利息万分之一点五；可提现、随借随还、按使用天数计算利息，最长不超过一年。 随后，中国银行也推出小额信用循环贷款“中银E贷·校园贷”产品，率先推出中长期贷款政策，业务初期最长可达12个月，未来延长至3年-6年，覆盖毕业后入职阶段，贷款金额最高可达8000元。 招商银行则推出大学生个人贷款产品大学生闪电贷。闪电贷最多可借8000元，最长可分24期还款，日利息最低为万分之一点七，借1000元，每天利息最低为0.17元。目前，闪电贷正在上海部分高校试点，采取白名单模式，进入白名单的学生在招商银行手机银行APP上提交贷款需求，招行审核系统将进行审核。 学e贷则是青岛银行推出的个人信用贷款产品，主要面向山东省内年满18周岁的全日制本科生、研究生群体。符合产品准入条件在校大学生，可前往青岛银行营业网点提出申请，申请成功后即可通过手机银行自助发放贷款，随借随还。 工商银行则在日前推出个人信用消费贷款“大学生融e借”。工商银行牡丹卡中心相关负责人介绍，针对大学生群体的消费特点、消费习惯和承受能力，“大学生融e借”在产品设计时进行了充分考虑，并提供了利率优惠。以借款1万元为例，分1年12期偿还，使用“大学生融e借”总利息为308.95元，平均每天利息不到0.9元。 在办理条件方面，凡年满18周岁以上且信用状况良好的在校大学生，在工行网点完成面签后均可通过工行手机银行、网上银行、工银e生活APP等渠道申请办理“大学生融e借”。 除了银行正规军外，互联网金融平台已经不再允许给大学生放贷。中国银监会联合教育部、人力资源社会保障部发布《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》显示，要求各地金融办和银监局要在前期对网贷机构开展校园网贷业务整治的基础上，进一步加大整治力度。现阶段一律暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务，并逐步消化存量业务。 受此影响，分期乐等平台将遇到较大业务调整。此前有媒体曝光称上述平台仍然违规提供给学生贷款。分期乐随后公告称，分期乐商城响应监管要求，利用自身平台能力帮助持牌金融机构“开正门”，对登记为在校大学生身份的用户的信贷需求，不再推荐给网贷平台和其他非银监会批准设立的放贷机构（如互联网小额贷款公司），而是利用我们积累的技术优势和与持牌金融机构联合的合作关系，根据用户自身的条件，将借款需求分别推荐给银行和其他银监会批准设立的持牌金融机构，由金融机构最终审核并提供信贷服务。 分期套现难禁 数据显示，截至2017年6月末，全国已有59家校园贷平台选择退出校园贷市场，其中37家平台选择关闭业务，占总数的63%，有22家平台选择放弃校园贷业务转战其他业务，占比为37%。其中，包括名校贷、爱又米、优分期等多家校园贷平台已转型做年轻人消费分期业务。 本报记者查阅多家网站发现，原来在首页重点突出的大学生专属服务等字样已经消失。但永利宝火分期这些小平台，仍然在首页有高校学生专属信用钱包的标语出现。 一名做过手机分期的学生告诉本报记者，很多平台表面上网贷业务虽然不能做，但是分期业务没有取消，比如买了手机卖给黄牛依然可以套现，只不过要损失一些手续费，但是分期购物的手续费本身就低于分期借款，因此算下来手续费支出差不多。 “还有很多分期代理本身就是学生，拉一个学生做分期能获得不少提成，许多人不仅自己做，带着宿舍一起做，学校也没有明令禁止，平台虽然不能借钱了，分期买了实物套现却没法禁止，毕竟大学生也有消费的需求”，上述学生说。 本报记者发现，此前许多平台给学生借款一般只需要走4个步骤，下载APP、学籍认证、身份认证、资金到账。资金较大的贷款，一般由平台的贷款经理到学生寝室进行拍照签合同按手印，学生家长却并不接触，有平台称将采用给家长打电话的方式进行核实，但是真正实行的平台基本没有。 银行监管部门表示，根据相关监管要求，已经会同有关部门加大校园贷等业务监管整治力度“堵歪门”，同时，也在积极引导银行业金融机构“开正门”，加强校园贷服务和产品创新，满足市场需求。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

恐吓科学家的“九州量子”已于近日停牌 警方将依法处理

九月底，微博上的一封实名举报信，将新三板挂牌公司浙江九州量子信息技术股份有限公司推上风口浪尖。 据了解，此次的举报人是中国科学技术大学的研究院彭承志。“举报信”指出，2017年8月至2017年9月期间，浙江九州量子信息技术股份有限公司（下称“九州量子”）董事长郑某伙同他人通过拨打电话、发送短信等方式，多次对我及所在团队进行侮辱、恐吓。郑某等人威胁要锤杀我的子女，并精准报出我家庭住址和小孩信息，对本人和家人形成了巨大的精神压力和损害，导致团队成员人人自危、无心工作，严重影响了团队承担的国家重大战略任务，造成了极其恶劣的社会影响。 此次恐吓的导火索是由于中国科学技术大学的研究院曾经单方面澄清清了其开发研究的 “京沪干线” 与九州量子的 “沪杭干线” 的关系。 9月29日，九州量子就曾发布了公告对相关情况作出了声明。10月9日，九州量子发布重大事项停牌公告，称公共媒体出现的有关传闻可能对股票转让价格产生较大影响。 此外，彭承志还在微博中还重申，他确保自己的公开信中的每一个字都是真实的，他对自己的公开信负全部责任。 目前，彭承志已将事件付诸法律途径，合肥市公安局官方微博也在近日披露了相关信息，表示已查明了有关情况，下一步将对涉案人员依法处理。 此次涉事的九州量子2012年成立于杭州萧山，2016年6月挂牌新三板，有着“新三板量子通信第一股”的称号。公司主要从事量子通信相关的业务。包括量子通信相关产品的研发生产及销售、量子通信干线及网络的建设运营。 根据九州量子8月发布的2017年上半年报告内容，九州量子2017年上半年营业收入为1.5亿元，比2016年同期增长了611.97%。净利润为5532万元。 9月29日，九州量子发布了媒体报道的董事会声明，声明表示，公司针对近期流传的不实言论，将保留依法追究法律责任的权利。 据了解，此次争议的重点“京沪干线”是2013年7月由国家发改委批复立项，由中国科大作为项目建设主体，由安徽省、山东省投资建设并得到上海市、北京市的大力支持。 项目突破了高速量子密钥分发、高速高效率单光子探测、可信中继传输和大规模量子网络管控等关键技术，于2016年底完成全线贯通，搭建了连接北京、济南、合肥、上海的全长2000余公里的量子保密通信骨干线路。 在今年7月10日，微信公众号“九州量子”在发布的文章中提到，“‘沪杭干线’利用已有的光纤管道资源，铺设量子光纤，中间设置彭埠、桐乡、嘉兴、大港、漕河泾、中科大上海研究院等六个中继站，上海端的接入位于国家量子保密通信京沪干线上海枢纽点”。 不过，这一观点立即遭到了中科大上海研究院的否认，7月18日，海证实发布了《关于设计我院的量子通信相关不是新闻报道的声明》。声明中中科大上海研究院表示：从未设置所谓“沪杭干线”的中继站。设在我院的国家量子保密通信京沪干线上海控制中心也未与所谓“沪杭干线”进行连接；我院从未与所谓“沪杭干线”的建设方、投资方发生任何性质的业务往来与合作关系。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广西辖区内交易所合并“破冰” 四板市场整合大幕开启

广西成为了四板市场监管新规发布后全国首个成功推进地区四板交易所合并的区域。除了广西，天津、黑龙江、江苏、广东等区域也面临辖区内交易所整合问题。 自年初国务院顶层设计定调四板市场规范发展至今已近9个月时间，四板市场合并终于有区域实现破冰。 据了解，近期广西壮族自治区人民政府发布了关于明确广西北部湾股权交易所股份有限公司为广西唯一合法的区域性股权市场运营机构的通告。该通告也意味着，广西成为了四板市场监管新规发布后全国首个成功推进地区四板交易所合并的区域。 交易所合并进行时 无论是国务院顶层设计发布的文件《国务院办公厅关于规范发展区域性股权市场的通知》，还是证监会制定发布的监管政策《区域性股权市场监督管理试行办法》，辖区内股权交易场所唯一性都是重要的红线问题。 根据上述文件的核心内容，监管层明确了区域内的四板交易所由省级人民政府实施管理并公告，同时向证监会备案。省、自治区、直辖市、计划单列市区域内已设立运营机构的，不再设立；尚未设立的，可设立一家；已设立两家（含）以上的，省级人民政府要积极稳妥推动整合为一家。 目前地方政府相继发布通知明确辖区市场的运营机构。据不完全统计，截至10月10日，已有北京、重庆、四川、辽宁、青海、湖南、海南、宁夏等超过10个省市自治区明确了辖区内区域性股权市场的运营机构。 但上述地区有一个共同的特点，即辖区内此前仅有一个股权交易场所，因此并没有整合问题。 事实上，在近两年的时间里，部分区域性股权交易所发展迅猛，甚至有区一级别的地方政府设立股权交易所，各种四板交易所背后的利益错综复杂，整合区域内交易所面临的阻力非常大。 “地方四板政策细则的前提就是明确辖区内交易所的唯一性，整合交易所即是各地方政府首先需要做的事情。”浙江股权交易中心会员单位泽浩投资的投资总监曹刚10月10日表示。 根据此次广西自治区政府的要求，将确定广西北部湾股权交易所股份有限公司为广西唯一合法的区域性股权市场运营机构，这也意味着另一家南宁股权交易中心将被吸收合并。 至于整合后处置问题，广西政府则要求其他已设立的区域性股权市场运营机构，须停止开展新增业务，而在公告发布之前已开展的存量业务，则由广西北部湾股权交易所股份有限公司通过整合予以妥善处理。 “其他交易所的企业未来将统一转至北部湾股权交易所进行挂牌托管。”一位北部湾股权交易所的内部人士10月10日表示。 根据调查了解，北部湾市场目前有挂牌企业1131家，托管企业102家；而截至10月10日，南宁股权交易中心服务企业已超过1369家，托管企业18家。两家交易所合并后的北部湾股权交易所，将成为一家挂牌企业规模超过2000家企业的大型基础证券交易所。 整合博弈论 除了广西，目前天津，黑龙江，江苏，广东等区域仍面临辖区内交易所整合的问题。 具体而言，辖区内有两家交易所需要合并的区域有天津，江苏和广东。天津辖区内的交易所为天津股权交易所和天津滨海柜台交易中心，江苏辖区内的两家交易所分别为江苏股权交易中心、苏州股权交易中心，广东辖区内的则为广东金融高新区股权交易中心、广州股权交易中心。 黑龙江辖区的交易所数量最多，分别是哈尔滨股权交易中心、黑龙江绿地股权金融资产交易中心和北方工业股权交易中心。 实际上，部分区域的政府已在协调辖区内的交易所进行整合，但情况复杂，整合进程缓慢。 西北地区一家区域股权交易所高层介绍：“由于业务有重合，因此区域内的经营机构通常相互之间有竞争关系，尽管监管层要求合并，但地方政府不提出合并办法或者协调合并，这个事情就推进不下去。” 在此的情况下，广西此次破冰之举也为其他地方政府提供了经验，例如合并后是关停另一家交易所，还是几家交易所的股东合并成一家交易所，以及合并后如何处置其他交易所存量业务等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2N再遭禁 网贷资产端承压

继北京、广州等地之后，深圳地区也禁止了网贷P2N模式。深圳金融办发布的整改要求，除了封杀各种债权转让之外，金交所、典当行、小贷公司等多类第三方资产对接也遭禁止。在分析人士看来，这宣告着P2N模式终结，使平台资产端进一步收窄。 据悉，深圳市金融办已经向部分平台下发《网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求》（以下简称《整改要求》）。 《整改要求》全文包括公司基本情况、应尽未尽义务、违反十三项禁令（从事或接受委托从事）、违反风险管理要求、违反科技信息系统风险管理规范、出借人与借款人保护、信息披露、其他风险要求，共计八大项148条。据了解，该《整改要求》在5月就陆续下发至部分平台，接收到《整改要求》的平台先行根据整改要求的规定进行自查，之后当地金融监管部门会进行现场检查。上述深圳平台高管表示，目前每周都会向市金融办报送平台运营数据。 深圳的整改要求和北京一致。 业内人士陈明表示，深圳网贷 “148条” 使《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）中的一些模糊性条文有了权威解读，总体较为严格，包括对风险备付金、散标打包、融资租赁合作等一刀切。 P2N模式全面遭禁 事实上，早在今年3月，北京监管部门向辖区内网贷平台下发《网络信贷信息中介机构事实认定及整改要求》，其中就特别规定禁止网贷平台资产端对接金融交易所产品、对接融资租赁公司产品、对接典当行、对接保理公司、对接小额贷款公司、对接担保公司等其他形式。深圳《整改要求》也有类似规定。 在2015年P2N模式风行时，广州就曾发文禁止。2015年广州市金融局发布了《关于清理规范我市小额贷款公司开展互联网金融业务有关事项的通知》，明确规定“广州市小额贷款公司不得直接通过P2P网络借贷平台、互联网股权融资平台等互联网金融企业进行外部融资，或将贷款资产和贷款资产收益权直接（或包装后）通过P2P网络借贷平台、互联网股权融资平台等互联网金融企业进行转让。 业内人士表示，P2N模式下资产端不是单一融资方，资金流向难把控，其他地市应该也会跟随这一监管原则。 在依靠融资租赁、保理、典当、小贷等渠道发展资产端的P2N模式中，网贷平台的资产主要来自于合作机构，投资人不直接对接借款人，而是直接对接贷款机构。据了解，网贷平台与第三方机构合作的模式可分为推荐合作、债权转让和金交所合作三种模式。目前，网贷平台与金交所合作的模式已被叫停。平台与机构推荐合作模式是P2N平台中最常见的一种模式，即小贷公司、担保公司等合作机构向平台推荐借款人，由合作机构先进行风控审核，借款人通过平台直接与投资人完成借贷交易，由合作机构提供担保，承诺保本保息。 陈明表示，《整改要求》中对多类第三方资产对接的隔离禁止将宣告P2N模式终结，使平台资产端进一步收窄，平台合规备案与生存难度进一步加大。 业内人士路南认为，P2N模式比较明显的特点是，投资人对接的对象是贷款机构，网贷平台有可能演变成为贷款机构的渠道商。过于依赖合作机构很难有效控制风险，再加上P2N模式会涉及到类资产证券化，与监管背道而驰是其被禁的主要原因。 网贷资产端再承压 在分析人士看来，《整改要求》是对网贷监管办法的落实。业内人士指出，某种程度上，P2N模式违背了网贷平台的定位《暂行办法》明确规定网贷平台“为借款人与出借人（即贷款人）实现直接借贷提供服务”，在P2N模式下，投资者与最终的借款人已经不是直接借贷关系，更多的是一种债权转让行为，同时《暂行办法》也明确禁止网贷平台“开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为”，所以，结合各地的整改要求来看，P2N模式属于禁止性行为。 自去年以来，不少平台将P2P业务做了拆分处理，公开资料显示，目前已有积木盒子、人人贷、陆金所、网信理财、凤凰金融、玖富等多家平台将P2P业务独立运营。目前，这些互金企业拆分的做法大体相同，将P2P业务拆分并进行独立运营，网络平台集结为综合理财服务平台。 在路南看来，拆分主要是考虑规避网贷越来越严格的监管，拆分P2P业务后，既可以达到合规要求，也避免了非P2P业务受到过于严厉监管规则的制约，有更大的业务空间。但对于混业经营的互金平台来说，在各类金融业务的实际运营中，还需要保证运营平台主体的不同以及不同种类金融业务之间的相互独立，确保财务账户、信息系统、经营决策等方面有效隔离。在网贷监管要求越来越严厉的背景下，拆分P2P业务有一定的合理性，但是拆分后各板块仍要符合穿透式监管的原则。在穿透式监管下，业务没有有效隔离的“打擦边球”行为仍难逃监管约束。 在谈及《整改要求》对平台的影响时，路南指出，资产端断绝了除小额网贷外的一切可能，此前平台开发的各种花样翻新的资产端合作形式全部面临整改清退。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

爱上羊毛好比吸毒 国盈金服自爆被“渠道费”搞垮

10日，此前曾配合警方抓捕敲诈勒索者的国盈金服发布暂停运营公告，平台兵败如山倒之势或成定局。 国盈金服发布《关于国盈金服现状公告》，称国盈金服成立初期，因项目匮乏等原因与部分“渠道商”合作，导致公司需支付高额营销费用，成本过高致公司无力正常运转，因此暂停运营，同时公告中给出针对短期标的兑付方案。 网贷财经注意到，国盈金服在10日最初发布的公告中称，在2017年9月份先后向 “某渠道商” 支付保证金300万和推广预存款400万，总金额达700多万元。不过查询最新公告内容发现，此内容已被删除。重新发布后的公告中有关具体支付费用的内容已经不见踪影。 国盈金服官方公布的数据显示，其累计成交金额已经高达2.75亿元，涉及投资人数逾2万人。面对如此庞大资金量，公告中对推广费用相关文字删除的欲盖弥彰之意也显露无疑。 据投资人曝光，国盈金服在 “双节”后，公司已经无人上班。有投资人奔赴公司现场查看时，发现有人打砸公司电脑。而国盈金服在节前承诺顺延8天兑付，在节后也并未兑现。 国盈金服拟定的兑付方案仅针对90天以内的短期标的投资用户，而对长期标的投资用户却只字未提。短期标的中有54个项目处于待还状态，而长期标的待还项目数量却高达95个，如此数量居多的待还项目，难道就能沉默了之？ 笔者随后多次拨打了国盈金服公告中的联系电话，均无人接听或被直接挂断。截至发稿时仍无人应答。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金名字识别，以防买错

　　基金现在已经成为很多投资者的投资渠道，但是面对这么多个基金名字，是不是也觉得眼花缭乱呢？小编今天就来给大家讲解一下基金名字里的几个 “小秘密”。 　　基金的名字往往由一个公式组成：公司名称+基金特点/ 投资标的/ 好听的后缀+基金类型 　　比如 “广发天天利货币A”，公司名称是“广发”，“天天利”是投资标的，基金类型是“货币基金A”。 　　问题来了！货币基金就货币基金，为什么还会分A、B、C？ 　　买过基金的朋友们都会发现，在货币基金的名字里，很多都有一个字母小尾巴，这些字母到底是什么意思呢？ 　　这就是今天小编要给大家讲解的重点内容，基金名称后面的小尾巴分别代表什么。 　　这些字母有的代表着收费标准的不同，有的代表着基金风险性的差别，如果不先弄清楚，会直接影响大家的投资收益哦！ 　　一、A、B、C 　　A、B、C是最常见的基金分类，但是，不同类型的基金，A、B、C类的分类方式也各有不同。 　　1.货币基金 　　在货币基金的分类中，往往会有A、B两类，主要的区别在于申购起点。A类货币基金起购门槛低，有些仅需1元起，B类则常常需要500万起投。 　　因此B类更适合资金量大的用户投资。 　　2.债券基金 　　债券基金的分类方式有两种，都按照收费方式进行分类。 　　第一种分类—— 　　但是，我们往往在市场上会看到很多债券基金只有A、B两种分类，其实这是按照是否收取申购费来进行分类的—— 　　我们可以看到，B类债券基金是不收取申购费用的，但是有些基金会同第一种分类中的C类一样，收取一定的销售费。 　　不同的基金收费情况有所不同，投资者在购买前要仔细阅读费率信息哦！ 　　3.分级基金 　　什么是分级基金？ 　　给大家打个比方—— 　　A和B，每人各有100块钱。 　　B找A借钱，并且承诺给A一定的收益率，然后拿着20块钱去炒股。 　　A依靠B给他的利息来赚钱，B则依靠在股市的收益来赚钱。 　　所以分级基金A和分级基金B的主要区别就在于收益来源上。 　　而且由于收益来源的不同，分级基金A和分级基金B也有完全不同的投资风险。 　　二、LOF、ETF及ETF联接 　　ETF也是大家非常常见的一个“小尾巴”，它往往会跟LOF一起来进行对比。 　　ETF是指交易所交易基金，LOF是上市型开放式基金。 　　它们主要的差别在于交易机制和交易金额上。 　　除此之外，我们还要重点来讲一下ETF与ETF联接，多了两个字，完全不一样。 　　ETF是投资于指数成分股的基金，而ETF联接是投资ETF基金的基金。我们在各大平台买到的，大多数是ETF联接基金。 　　相比于ETF，它的投资门槛更低，申赎更简单，也更加适合普通的投资者。 　　三、QDⅡ 　　QDⅡ是目前内地市场对外开放的一种方式，主要投资标的是境外证券市场的股票、债券等。 　　在此先不展开说了。 　　四、FOF和MOM 　　这是两个非常有big的基金类型。 　　FOF是基金中的基金，是专门投资于其它证券投资基金的基金，通过持有其它证券投资基金而间接持有股票、债权等证券资产。它将多只基金捆绑在一起，投资了FOF就等于同时投资多只基金。 　　(图片来源于网络) 　　MOM则被称为是管理人的管理人。MOM基金的基金经理不直接管理基金投资，而是将基金资产委托给其他的基金经理来进行管理，而他只负责挑选和跟踪、监督受委托的基金经理的表现。 　　(图片来源于网络) 　　FOF与MOM基金在流动性、投资门槛、手续费上各有优势。 　　看了这么多，大家对基金名字中的字母都了解吗？申购的时候一定要看清楚，千万别买错！ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

印度发P2P规范：借款人总额度不得超10.18万

印度储备银行（RBI，央行）在2017.10.4日正式发布了P2P领域的最新规范，这篇文章给大家进行详细的介绍。备注：本人非金融专业，内容仅供参考。（原始英文文件：https://rbidocs.rbi.org.in/rdocs/notification/PDFs/MDP2PB9A1F7F3BDAC463EAF1EEE48A43F2F6C.PDF） 印度P2P金融业务起源于2012年，第一个P2P平台i-Lend。目前一共有30多个较大的P2P平台：Faircent，LendBox，LenDenClub，IndiaMoneyMart，Monexo，Rupaiya Exchange，LoanBaba，CapZest，i2iFunding等。从2016年开始商议和讨论，最终印度储备银行在10月4日发布了第一份P2P金融领域规范。 总结关键如下： 必须要获得“印度储备银行，RBI”授予的注册证书才能经营P2P业务；已经开展P2P业务的公司，需要在2018年1月3日之前申请该证书，在被正式拒绝授予之前都可以继续开展P2P业务； 新成立公司自有资本必须要超过2000万卢比（203.6万人民币）； 该P2P公司必须在印度成立，印度的注册地址，董事等； P2P公司只能充当中间人的角色，自己不能参与借贷本身；所以只能收取手续费，不能通过调整和处理借款，赚取利息差； 不允许有任何承诺回报和违约追回担保； 相关数据和服务器等硬件设施必须在印度境内；不允许国际资金流动； P2P公司本身杠杆借贷比例Leverage Ratio”不能超过2； 任何一个贷款人（提供资金方），在某一时刻，在所有的P2P平台上的总贷款额度不能超过100万卢比（10.18万人民币）； 任何一个借款人（获得资金方），在某一时刻，在所有的P2P平台上的总借款额度不能超过100万卢比（10.18万人民币）； 任何一个贷款人（提供资金方），在某一时刻，在所有的P2P平台上的贷款给同一个借款人（获得资金方）的额度不能超过5万卢比（5089人民币）； 贷款期限不得超过36个月。 详尽的解读（将6000字，10分钟阅读） 一、二、三都是基础的该文件一些标准内容，无实际内容。 四、一些定义（大概含义）： “公司Company”指符合公司法2013而成立的公司，Companies Act, 2013； “杠杆借贷比例Leverage Ratio”指该P2P公司的对外所有的债务:公司股东权益(自有资金)； “不良资产Nonperforming asset”指逾期90天的一笔贷款（一笔对外的贷款没有收到应有的利息或者本金超过90天） “参与方Participant”指通过P2P公司提供的合同参与到P2P借贷行为（或者获得借贷服务）的参与者。 “P2P借贷平台Peer to Peer Lending Platform”指通过网上或者其他途径提供借贷服务的中间人。 “非银行金融机构-P2P平台”指一家开展P2P借贷服务的非银行金融机构。 五、P2P公司注册： 注册条件： 除了公司以外的非银行机构不得从事P2P贷款平台业务; 必须从“印度储备银行RBI”获得“注册证书Certificateof Registration”（没有获得不得开展P2P2业务）；在RBI提供的“注册证书”和相关文件指明的有效时间以后才可以开展P2P业务；而且必须满足相关的条件（下文中提到的条件） 公司自有资本必须超过2000万卢比（203.6万人民币左右），或者“印度储备银行RBI”要求的特殊额度； 注册流程： 每一家现有的或者将要开展P2P业务的非银行金融机构必须向“印度储备银行，RBI“在孟买的非银行金融机构管理部门提交注册申请；现在的（已经开展）P2P业务的非银行金融机构必须在发布该文件的3个月之内提交注册申请（也就是2018年1月3日之前）。 “印度储备银行，RBI“将会要求以下或者更多的条件： 公司必须是在印度成立； 公司必须有足够的技术的、企业的、管理的资源来提供P2P借贷相关的服务； 公司必须有足够的资本结构来提供相关的P2P借贷平台业务； 公司的法人和董事必须适合从事相关业务； 公司管理层的一般性质不损害公共利益； 公司必须已经提交计划或者已经实施了一个强健和安全的信息管理技术系统； 公司必须已经提交了一个完整清晰的商业计划用于开展P2P借贷业务； 在授予公司的注册文件的时候，公共利益必须得到满足； “印度储备银行，RBI”可能会规定的其他条件来保障在印度境内开展P2P业务不损害公共利益 。 针对将要成立的P2P非银行金融机构： 首先“印度储备银行，RBI”需要确定该申请注册的公司提交的材料等符合上述要求，如何符合要求，RBI将会授予原则上许可该公司进行P2P业务（非正式注册证书，临时许可）； 该许可有效期为12个月（从授予该许可的日期开始计算）； 在许可有效期的12个月内，该申请公司必须上线技术平台，而且准备好其他相关的要求的法律文件，同时汇报给RBI其他条件也满足； 技术平台、其他法律文件、汇报支持文件等都满足了RBI的要求以后，RBI可能会授予正式的非金融机构P2P业务的注册证书。 针对已经成立的P2P非银行金融机构： 已经开展P2P业务的非银行金融机构必须在该条款发布的3个月内（2018年1月3日前）向“印度储备银行，RBI”提交相关的注册证书的申请；提交了申请以后就可以继续从事P2P业务，直到RBI拒绝了该公司的申请（包括不符合RBI要求，公司关闭等原因）。 “印度储备银行，RBI”可以吊销该机构“P2P非银行金融机构证书”，包括： 公司已经在印度停止开展P2P业务； 没有满足任何一条在申请“P2P非银行金融机构注册证书”要求的条件； 不在符合拥有“P2P非银行金融机构注册证书”的条件； 没有符合上述内容中要求的条件； 或者： 没有符合“印度储备银行，RBI”的任何要求中的一条； 没有有效的维护账户，在RBI或者其他印度法律要求的公布公司的财务状况； 没有提交或者配合RBI要求的文件和账目审核或者没有提交相关材料； 六、P2P公司业务范围： 一家非银行金融机构的P2P业务应该： 作为中间人身份提供线上平台，让P2P借贷双方参与者进行P2P借贷活动； 不能提供存款服务（根据公司法2013的45I(bb)要求）； 不能贷款给平台自己； 不提供或安排任何信贷增值或信用担保； 不允许或者促进与其平台相关的任何担保贷款；只允许和平台无关的贷款； 不允许在平台的资产负债表上出现：从贷款人借出的资金， 从借款人处获得贷款等； 除跟贷款相关的特殊保险产品外，不得交叉销售任何其他产品； 不允许国际资金流动； 确保遵守规定适用于参与者的法律要求根据有关法律； 必须在印度境内的硬件设施上（服务器）存储和处理与P2P借贷活动相关的所有活动和参与者数据。 还需要执行： 对参与者（贷款人、借款人）进行尽职调查； 对借款人进行信贷评估和风险分析，并将其一致地透露给潜在贷款人； 要求参与者（贷款人、借款人）事先明确和查阅其相关信用信息； 承担贷款协议和其他有关文件的文件； 提供贷款发放和还款收集的协助； 在平台上提供贷款还款的回收服务； 非金融机构的P2P业务，不能从事上诉范围之外业务。不过在“印度储备银行，RBI”的特殊许可下，可以从事发放可用于投资的资金相关的金融产品（非交易的）。 七、审慎性标准： “杠杆借贷比例LeverageRatio”不能超过2； 任何一个贷款人（提供资金方），在某一时刻，在所有的P2P平台上的总贷款额度不能超过100万卢比（10.18万人民币）； 任何一个借款人（获得资金方），在某一时刻，在所有的P2P平台上的总借款额度不能超过100万卢比（10.18万人民币）； 任何一个贷款人（提供资金方），在某一时刻，在所有的P2P平台上的贷款给同一个借款人（获得资金方）的额度不能超过5万卢比（5089人民币）； 贷款期限不得超过36个月； P2P平台应从借款人或贷款人处获相关的证明（证书），来确保上述额度的要求得到保障。 八、操作指南： 非银行金融机构的P2P业务应该有董事会批准的相关政策，包括： 确定合格的贷款人（提供资金方）、借款人（获得资金方）的标准； 确定平台提供的借贷服务的价格（手续费）； 制定公平和无歧视的匹配贷款人和借款人的原则； 如果该公司把相关的服务外包，需要承担所有应有的责任和义务：包括对其外包的贷款回收中介的行为负责；对平台上的用户数据保密负责等； 必须所有的贷款人（提供资金方）、借款人（获得资金方）和所有参与该借贷行为的人全部在借贷合同上签字以后，才能发放贷款。 九、转账机制： 在P2P借贷平台上，资金从贷款人（提供资金方）转入到借款人（获得资金方）必须通过由某托管人（trustee）管理的担保账户机制（escrowaccount）。P2P平台必须维护两个银行担保账户：一个账户用于收取贷款人（提供资金方）的资金，并且等待发放贷款；一个账户用于回收借款人（获得资金方）的还款。该托管人（trustee）被强制要求管理该两个账户。所有转账流程必须通过银行账户，不能通过现金交易（严格禁止现金交易）。 十、向”印度储备银行，RBI”旗下的“信用信息机构CICs”提供相关数据信息： 一个非银行金融机构的P2P公司自动成为“信用信息机构CICs”的会员单位，并且需要向CICs提供相关（包括历史）数据； 非银行金融机构的P2P公司，需要： 保留其维护的信用信息（与平台上的借款人交易相关），每月定期更新或以 和CICs之间相互商定的较短间隔进行更新； 采取相关措施来保证 其所提供的信用信息是最新，准确和完整的； 需要包含提供信息方的需求（就是借款人、贷款人需要同意该信息提供给该机构，然后该机构提供给CICs）； 十一、信息透明和公布要求： 非银行金融机构的P2P公司，需要公布： 贷款人（提供资金方）: 借款人（获得资金方）的详细个人身份信息、借款额度、申请的利息、信用分数（该P2P公司的评估的）； 详细的贷款条款和条件，包括还款周期、P2P公司收取的服务费、税等； 借款人（获得资金方）: 贷款人（提供资金方）愿意提供的额度、利息、详细合同条款；但是不用提供贷款人（提供资金方）的个人信息； 公开在网站上： 关于其信用评价/分数的一个评估方法、参考因数等； 用户、交易数据的使用和保护措施； 用户申诉（投诉）的处理措施； 贷款的整体表现，包括每月、每年的不良资产数量和额度； 大致的公司业务模型； 非银行金融机构的P2P公司，需要确保向借款方、贷款方等提供明确的多方合同，合同必须明确分开详细阐述清晰的借款方、贷款方、P2P公司的利益、职责和义务。 借贷利息显示在P2P公司的平台上必须使用“年化的百分比”AnnualizedPercentage Rate (APR)格式； 十二、正确实践原则： 一个非银行金融机构的P2P公司需要有正确实践原则，基于下面的指导规范，同时本公司的董事会通过的。而且需要把该原则发布到其平台网站上，一供各利益方参考。 该P2P公司必须获得明确的贷款人（提供资金方）对于风险的了解承诺：贷款人清楚地了解提供的贷款没有保证的回报（利息多少），也清楚地了解可能借款人会违约而导致连本金都无法收回。而且P2P平台不允许提供任何贷款违约追回的保障。并且要求平台必须显示警告信息：印度储备银行不接受任何关于P2P平台/平台的代表人表示的任何保障承诺等，印度储备银行也不提供任何贷款违约追回的保障。 在贷款违约追回方面，P2P公司也需要保证其员工获得了适当的培训用于处理相关的问题。应该用合法合规的方法和借款人（获得资金方）接触，不得使用骚扰、不正当的时间、不正当的手段强制回收贷款。 P2P公司需要保障再把贷款人、借款人等信息提供给第三方之前，获得该本人的同意； P2P公司的董事必须提供定期的“正确实践原则”和“用户申诉处理措施”的审查，保证其得以实施。详细的审查报告必须定期提供到公司董事会。 十三、用户投诉处理办法： 一个非银行金融机构的P2P公司需要有经过董事会通过的用户投诉处理办法。该办法必须详细说明用户投诉会在多少时间内、通过什么流程给予解决。所有的投诉最长处理时间不能超过1个月（从收到该投诉日期开始计算）。 在公司运营层面上，P2P公司必须在其网站上明确的展示： 用户投诉处理负责人（经理/主管/总监）的姓名、联系方式，当有投诉的时候可以直接联系到的； 如果相关的投诉在1个月内没有得到解决，用户可以直接投诉到“印度储备银行，RBI”的“消费者教育和保护部门”，联系电话22630483，传真22631744； 十四、信息技术框架、数据安全和商业延续性计划： P2P公司的业务需要是IT技术驱动，而且该技术应该可以规模化来处理增长的业务； P2P公司必须要有健全的数据安全技术和措施来防止其数据被其他非法入侵、被修改、被损坏、泄露或者和其他数据不匹配等。“印度储备银行”可能会不定期的要求进行检查； P2P公司必须有经过董事会通过的商业延续性计划，以保证如果公司业务关闭以后，相关的数据、文件的安全性，和已经提供的借贷服务的延续性； 每2年，外部的注册信息系统审计师CISA就要对公司的内部系统和流程进行一次审计；审计报告需要审计完成的1个月内提交到“印度储备银行”在各个地区的主管非银行金融机构的部门。 如果该P2P公司计划停止其P2P服务，那么就需要有合理的第三方机构签署的协议来保障其平台上正在进行的P2P协议通过该第三方进行持续管理和维护； P2P公司还需要服从印度储备银行在6月8日发布的关于技术信息框架的详细要求：Master DirectionDNBS.PPD. No. 04/66.15.001/2016-17 dated June 8, 2017。 十五、适合和适中的任命标准（主要是任命董事和管理层要求）： 需要有一个董事会通过的适合和适中的任命标准（Fitand Proper）； 确保所有的董事都符合该任命标准：在任命的时候、现在任期；而且需要每半年向“印度储备银行，RBI”提供保证所有董事符合相关标准； 董事需要签署一份声明文件、而且需要提供更多的相关文件； 董事需要签署一份契约契据（Deed of Covenants）； 如果有董事更换、公司高层更换等，需要通知“印度储备银行，RBI”，而且需要提供一个证书（由该公司执行董事或者CEO）签署的新任命的董事/高层符合“适合和适中的任命标准”；而且在董事/高层更换以后的15天之内需要到“印度储备银行”在各个地区的主管非银行金融机构的部门提交该声明。另外年度报告需要由公司CEO提交到该部门，而且还需要公司的董事名称，并且由审计人员认证过； “印度储备银行，RBI”还有可能独立审核该董事，并且判断是否适合成为董事；如果被认为不适合，公司应该根据RBI的要求更换该董事。 十六、发行/授予股份、转让控制权、收购；公司信息变更等； 需要获得“印度储备银行，RBI”的提前书面许可才能实施： 股份授予：如果一个股东（个人/公司）在新授予股份以后，其股份在该P2P公司超过26%（直接或者间接持有的股份）；对于公司其子公司（联营公司等）等也算是该公司； 任何公司控制权的转让、收购等（不管有没有变更管理层）； 任何股安全变更，会导致某一个股东（个人/公司）在该P2P公司的股份超过26%； 如果是通过股票回购/减少资本等原因的股份超过26%，那么在获得了相关法院的许可下，就不用再要求“印度储备银行，RBI”的提前书名许可；不过需要在1个月之内向RBI汇报该行为； 任何管理层变更会导致30%的董事会变更（独立董事除外）； 任何股份变更会导致获得该股份的股东有用提名一名董事的权利； 申请获得“提前书面许可”： P2P公司提交一份公司信纸的申请，同时下面文件： 提名的董事/股东的相关信息； 新的股东的资金来源； 新的股东/董事的一份声明：声明其没有和任何能接受存款的机构有关联； 新的股东/董事的一份声明：声明其和原来有被RBI拒绝过P2P注册证书的申请的公司有关联； 新的股东/董事的一份声明：声明其无犯罪，或者正在有任何刑事案件的诉讼相关； 新的股东/董事的银行报告； 相关申请提交到“印度储备银行”在各个地区的主管非银行金融机构的部门； 发布公告：控制权和管理层变化： 在获得“印度储备银行，RBI”的提前书面许可以后，要对外进行公告，提前30天进行公告；公告内容需要由该P2P公司、参与该变化的董事/股东发出； 而且该公告必须包含：拥有权/控制权转让的原因、受让方；而且必须在一份全印度的报纸和一份本地语言的报纸上刊登； 关于公司地址、董事、审计等变更，需要告知“印度储备银行”在各个地区的主管非银行金融机构的部门： 公司的注册地址、电话、传真变更； 公司董事的住址变更； 审计公司的公司名称、公司地址变更； 授权签字人的签字变化等； 十七、汇报要求 “印度储备银行，RBI”不定期会要去该P2P公司提供相关的一些汇报文件； 最近的一个季度的报告文件就需要在15天提交到“印度储备银行”在各个地区的主管非银行金融机构的部门。 报告需要包括：贷款的数据、和贷款额度。 本季度发放出去的贷款； 本季度应该回收的贷款； 本地季度初、季度末，对外总的贷款人数量、借款人数量等； 报告需要包括：担保银行账户的额度；担保账户中持有的资金数额分为，从贷款人收到的资金，和从借款人收到的资金。 用户投诉数据，从本季度开始，本季度结束的。总开放的投诉、已经解决的投诉；分为贷款人和借款人的数据； 杠杆借贷比例Leverage Ratio，需要提供详细负责额度、股东股权额度。 十八、十九、二十也是一些补充说明，没有太多具体内容。

王海雄私募产品多遭清盘 被提名深圳新星董事候选人

　　上市公司选择资本市场的专业人士担任公司董事并不鲜见，尤其是选择曾经的“明星基金经理”。不过，这位基金经理在辞职单干，遭遇创业失败后，获得上市公司董事候选人提名。 　　“明星基金经理”获提名 　　深圳新星10月8日晚间公告，公司实控人、董事长陈学敏提议，增加提名王海雄为公司非独立董事候选人，并将该事项作为临时提案，提交公司股东大会审议。从深圳新星提供的资料看，王海雄确实是一位有着丰富投资经验与显赫成绩的专业人士。 　　资料显示，王海雄一直从事证券市场实操业务，专注于股票市场投资领域，历任金元证券主管投资业务的副总裁，国内最大的公募基金管理公司——华夏基金首席投资官、华夏（香港）有限公司副总裁。在华夏基金的4年多时间，他从一名基金经理到公司投资决策委员会委员、投资副总监、公司首席投资官，从管理一只基金到同时管理四只基金，从20亿管理规模到280亿，堪称“明星基金经理”。 　　显然，王海雄的资历相当亮丽。不过，之后他的投资经历颇为不顺。 　　7只私募6只清盘 　　2015年，王海雄离开华夏基金，创立百毅资本。不过，“由公奔私”之后的王海雄完全没有了任职华夏基金之时的耀眼成绩，反而显示出明显的水土不服。 　　2015年这一年，百毅资本发行的7只私募基金产品，6只已提前清盘。2016年4月5日，百毅资本公告称，旗下长青1号和成长1号同时变更基金经理，长青1号基金的基金经理由王海雄和邓彬彬变更为王海雄和闫小龙；成长1号基金的基金经理则由邓彬彬变更为闫小龙。邓彬彬作为跟随王海雄从华夏基金出走的基金经理，不足一年，就与王海雄分道扬镳，在2016年4月加入国投瑞银基金专户投资部。 　　而不到三月的时间，变更基金经理的长青1号也提前清盘。至此，百毅资本2015年发行的7只私募基金产品，仅剩成长1号一只。 　　虽然创办的百毅资本投资成绩不佳，也被外界称为“陨落的明星基金经理”，但是这并未影响王海雄在上市公司的任职。尤其是在港股上市公司，王海雄一直颇受欢迎。 　　2015年4月至2015年11月，王海雄担任港股公司中国软实力的主席；2015年4月至2016年7月还担任中国软实力的执行董事。2015年8月起，担任港股公司天顺证券（现已更名“民银资本”）子公司天顺资产的董事；2015年7月22日起，王海雄开始担任天顺证券执行董事与CEO。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

流动性新规正式实施，短期理财基金迎发展契机

2017年9月1日，证监会正式发布了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（下称“流动性管理规定”），已于10月1日起正式实施。该规定针对货币基金，就机构定制产品、投资流动性受限资产比例、风险准备金计提、投资同业存单等方面做出了特别规定。 业内人士分析，上述新规将会一定程度上影响货币基金的资产配置和收益水平，大型货币基金的规模扩张将受到遏制。与此同时，短期理财基金与货币基金的产品特征相似，投资标的、估值方法都较为接近，被认为是货币基金的有力替代品，或借此契机迎来新一轮的发展机遇。 短期理财基金迎来第二春 经过3年多的蛰伏，短期理财基金再度受到投资者青睐，成为今年前三季度净申购最为火爆的基金种类之一。蓝鲸财经据Wind数据统计发现，2017年前三季度，短期理财基金规模从2016年底的1365亿份，增长到今年三季度末的2157亿份，规模增幅高达58.02%；相比之下，货币基金的规模增幅为18.91%，规模从45243亿份增长至56800亿份。 短期理财基金是针对短期理财需求的债券型基金，与银行理财产品、货币基金的产品特征比较相似，被视为具备一定的替代性。 短期理财基金于2012年问世，当时银监会叫停了30天以内的银行短期理财产品，庞大的短期理财需求没有产品对接，短期理财基金迅速打开了市场。但由于产品定位模糊等问题，2013年以后，市场对于短期理财债的热情迅速退去，不少该类型基金成为迷你基金，面临清盘。 流动性管理规定施行后，货币基金的规模受到控制，部分市场人士认为，对于从货币基金中分流出来的资金，短期理财基金是良好替代品。 事实上，短期理财债基金从今年年初起就重新获得市场青睐。Wind数据显示，今年以来已有民生加银家盈季度、信诚理财28日盈等16只短期理财基金（份额合并计算）成立，而2016年仅有2只成立，2015年无新成立产品，仅有4只存量基金的新增份额发售。 从新基金规模上看，今年成立的短期理财债券型基金首募规模普遍超10亿份，且多为提前满足成立条件结束募集。9月13日成立的民生加银家盈季度，首募规模为52亿元，是今年首募规模最大的一只短期理财债；招商招财通理财债、中银理财90天债等基金首募规模均超20亿份；规模增长最快的是信诚理财28日盈，这只基金5月25日成立，首募规模为6.92亿元，截至9月29日，规模已经增长至49.58亿元。 封闭期方面，目前市场上的短期理财型基金中，期限为30天的基金是相对主流的产品，此外，还有7天、14天、2个月、3个月、6个月、一年等期限。 宽松运作环境带来发展契机 济安金信基金评价中心主任王群航分析，短期理财债基高举着债券基金的大旗，流淌着一定成份货币市场特色的血液，带有一定的封闭期限，流动性管理工具的特色受新规影响不大，且市场基础依然存在。短期理财债基，尤其是期限在60天及以下的“超短期理财债基”，或将会大概率获得一个重新发展的较好机会。 王群航认为，超短期理财债基可以认为是带有一些短期封闭期限的类货币市场基金。当前，货币市场基金正在被严格监管，而“超短期理财债基”却有着相对宽松的投资运作环境，可以成为投资者较好的备选产品。 货币市场基金与 “超短期理财债基” 的区别： （资料来源：济安金信基金评价中心） 不过，也有市场人士认为，短期理财债定位模糊的问题仍未得到解决，长期竞争力有待检验。 短期理财基金与货币基金的投资范围非常相似，货币基金的流动性和便利性是其核心竞争力，而短期理财基金具有锁定期，在流动性方面天然无法与货币基金竞争。 收益率方面，蓝鲸财经据Wind数据统计，截至9月29日，市场上全部货基的平均7日年化收益率为4.05%，短期理财债平均7日年化收益率为4.07%，短期理财基金的收益优势并不显著。理论上短期理财基金牺牲流动性，收益能力应该更强，但目前来看并未体现出明显的竞争力。 与银行理财产品相比，短期理财债的目标客户与之类似，都是风险承受意愿较低的投资者用作“储蓄替代”，但银行理财产品的本金安全和约定收益，事实上有银行信用做隐形背书，被许多保守型投资者看作无风险产品。与之比较，短期理财基金不承诺保本，收益无法预先确定，难以满足无风险投资者对确定性收益的追求。 在收益率水平差距不大、货币基金流动性更好、银行理财产品风险更低的情况下，短期理财债的竞争力有待市场检验。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新规出台：医药代表不能再卖药 注射剂遇“生死劫”

10月8日晚，一条重磅新闻引爆医药圈。 中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。 《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》引发行业热议(图片来源：央视新闻) 《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》(下简称《意见》)共计三十六条，涵盖改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展、加强药品医疗器械全生命周期管理、提升技术支撑能力、以及加强组织实施六大板块。 值得注意的是，其中，包括医药代表禁止卖药、注射剂再评价、罕见病药械特殊政策保护、专利保护鼓励药械创新、不再发放原料药批准文号等重磅政策均在此次《意见》中明确提出，具有很强的行业指导意义。 医药代表不能卖药 《意见》指出，为规范药品学术推广行为，药品上市许可持有人须将医药代表名单在食品药品监管部门指定的网站备案，向社会公开。 同时，医药代表的学术推广活动应公开进行，在医疗机构指定部门备案。 《意见》明确，医药代表的职责是，负责药品学术推广，向医务人员介绍药品知识，听取临床使用的意见建议。禁止医药代表承担药品销售任务，禁止向医药代表或相关企业人员提供医生个人开具的药品处方数量。 《意见》同时规定，如医药代表误导医生使用药品或隐匿药品不良反应的，应严肃查处;以医药代表名义进行药品经营活动的，按非法经营药品查处。 开展药品注射剂再评价 《意见》指出，根据药品科学进步情况，对已上市药品注射剂进行再评价，力争用5至10年左右时间基本完成。上市许可持有人须将批准上市时的研究情况、上市后持续研究情况等进行综合分析，开展产品成份、作用机理和临床疗效研究，评估其安全性、有效性和质量可控性。通过再评价的，享受仿制药质量和疗效一致性评价的相关鼓励政策。 国家食品药品监督管理总局副局长吴浈表示，药品注射剂再评价工作和仿制药质量和疗效一致性评价道理是一样的。仿制药一致性评价的目的就是提高药品质量，要和原研等同，临床上能够替代。注射剂也类似，早期的注射剂缺乏完整对照的数据，所以我们提出来对注射剂也要进行评价。但是，注射剂开展再评价难度比普通制剂大得多，所以时间上还要充裕一点，设计是五到十年，可能五年，也可能十年。 吴浈指出，注射剂里面大家最关心的就是中药注射剂，因为中药注射剂本身是我国特有的。我国曾经有过缺医少药的年代，在那个年代里，中药注射剂起到了很好的作用。但是中药注射剂的一个缺陷就是数据不太全，所以大家对于中药注射剂的安全性表示担忧。我们也在密切的观察，凡是出现不良反应都会采取果断的措施，目的是最大限度保护公众用药安全。 吴浈强调，中药注射剂不仅要评价安全性，还要评价有效性，有效性是药品的根本属性，如果没有效这个药品就没有价值，所以中药注射剂的评价首先是评价有效性，同时也要审查安全性。 严控口服制剂改注射制剂 另外，《意见》指出，要严格药品注射剂审评审批。 一方面，严格控制口服制剂改注射制剂，口服制剂能够满足临床需求的，不批准注射制剂上市。 同时严格控制肌肉注射制剂改静脉注射制剂，肌肉注射制剂能够满足临床需求的，不批准静脉注射制剂上市。 另一方面，对于大容量注射剂、小容量注射剂、注射用剂型的申请，无明显临床优势的不予批准。 罕见病治疗药械可边批边用 《意见》明确，支持罕见病治疗药品医疗器械研发。国家卫生计生委或由其委托有关行业协(学)会公布罕见病目录，建立罕见病患者登记制度。罕见病治疗药品医疗器械注册申请人可提出减免临床试验的申请。对境外已批准上市的罕见病治疗药品医疗器械，可附带条件批准上市，企业应制定风险管控计划，按要求开展研究。 对创新药、罕见病治疗药品、儿童专用药、创新治疗用生物制品以及挑战专利成功药品注册申请人提交的自行取得且未披露的试验数据和其他数据，给予一定的数据保护期。数据保护期自药品批准上市之日起计算。数据保护期内，不批准其他申请人同品种上市申请，申请人自行取得的数据或获得上市许可的申请人同意的除外。 吴浈介绍，罕见病发病率少，研发药的成本高，收回成本时间长，所以很多企业包括研究机构对罕见病用药研究的积极性就没有常见病用药的高，因此对罕见病用药的研发必须要给予鼓励、给予支持、给予保护。 首先，要公布罕见病目录，明确哪些是罕见病。 其次，在明确了目录以后，公布罕见病目录相关的药品。 接下来，凡是罕见病用药，在注册申请时就给予一些鼓励政策，如果是在国内研发并开展临床试验的，只要有苗头，可以减少一些临床数据，甚至可以免，这样能保证有苗头的一些罕见病用药及早的用在罕见病患者的身上。 在境外已经上市的一些罕见病用药，可以附带条件批准。对临床急需，可能会危及生命的一些疾病，如果这些药品在临床试验的早期、中期的指标显示出了疗效，并且预示可能有临床价值，就可以先批，先让患者用上药。企业在上市以后，按照要求继续完善研究，边批边用，不要等到所有临床研究都完成后再批准使用。对于临床特别急需的，可以接受境外的数据直接批准上市，保障罕见病患者有药可用。 吴浈表示，国家食品药品监督管理总局将和国家卫生计生委一起，针对罕见病目录以及罕见病用药情况，研究明确罕见病用药减免临床试验和附带条件批准的一些具体标准与要求，指导和支持罕见病用药的研发。 创新医械优先审评审批 当前，我国药品医疗器械产业快速发展，但总体上看，我国药品医疗器械科技创新支撑不够，上市产品质量与国际先进水平存在差距。 《意见》指出，发挥企业的创新主体作用。 鼓励药品医疗器械企业增加研发投入，加强新产品研发和已上市产品的继续研究，持续完善生产工艺。允许科研机构和科研人员在承担相关法律责任的前提下申报临床试验。使用国家财政拨款开展新药和创新医疗器械研发及相关技术研究并作为职务科技成果转化的，单位可以规定或与科研人员约定奖励和报酬的方式、数额和时限，调动科研人员参与的积极性，促进科技成果转移转化。 一方面，改革临床试验管理。临床试验机构资格认定实行备案管理，支持临床试验机构和人员开展临床试验，完善伦理委员会机制，提高伦理审查效率，优化临床试验审批程序，接受境外临床试验数据，支持拓展性临床试验，严肃查处数据造假行为。 另一方面，加快上市审评审批。加快临床急需药品医疗器械审评审批，支持罕见病治疗药品医疗器械研发，严格药品注射剂审评审批，实行药品与药用原辅料和包装材料关联审批，支持中药传承和创新，建立专利强制许可药品优先审评审批制度。 《意见》同时强调，支持中药传承和创新。 建立完善符合中药特点的注册管理制度和技术评价体系，处理好保持中药传统优势与现代药品研发要求的关系。中药创新药，应突出疗效新的特点;中药改良型新药，应体现临床应用优势；经典名方类中药，按照简化标准审评审批;天然药物，按照现代医学标准审评审批。提高中药临床研究能力，中药注册申请需提交上市价值和资源评估材料，突出以临床价值为导向，促进资源可持续利用。鼓励运用现代科学技术研究开发传统中成药，鼓励发挥中药传统剂型优势研制中药新药，加强中药质量控制。 政策鼓励仿药生产 《意见》明确，坚持鼓励创新与促进药品仿制生产、降低用药负担并重，定期发布专利权到期、终止、无效且尚无仿制申请的药品清单，引导仿制药研发生产，提高公众用药可及性。完善相关研究和评价技术指导原则，支持生物类似药、具有临床价值的药械组合产品的仿制。加快推进仿制药质量和疗效一致性评价。 不再发放原料药批准文号 《意见》同时明确，实行药品与药用原辅料和包装材料关联审批。原料药、药用辅料和包装材料在审批药品注册申请时一并审评审批，不再发放原料药批准文号，经关联审评审批的原料药、药用许可持有人对生产制剂所选用的原料药、药用辅料和包装材料的质量负责。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

做空机构“空袭”西藏水资源

　　香港股票市场挂牌的西藏水资源（01115.HK）日前遭遇机构冰山研究（Iceberg）做空，随后西藏水资源全面否认了该做空报告。9日，西藏水资源股价下跌2.61%至2.98港元。 　　10月4日，冰山研究发布报告中指出，经过实地调查和研究，发现西藏水资源主要存在啤酒业务利润奇高却未见产品、饮用水业务严重隐瞒真实广告费用、财报数据有漏洞、主要股东一直减持、现金流充足却对外举债等方面的问题，认为其会计真实性存疑，有极高的财务造假可能性。冰山研究在对比了香港消费品上市企业的利润率后强调，尽管西藏并不以啤酒闻名，西藏水资源负责生产青稞啤酒的子公司西藏天地绿色饮品发展有限公司却是全世界利润率最高的啤酒厂。西藏水资源也以57.6%的利润率成为该项指标最高的公司。 　　就在冰山研究发布报告当日，西藏水资源便发布了第一份澄清公告，强调报告毫无事实根据。10月6日，西藏水资源再发公告，称公司已展开行动，准备向对冰山研究提出若干指控的报告负有责任的相关实体及有关人士提起法律诉讼。同时还指出，董事会进一步确认，公司及子公司2011年至2016年的综合财务报表是经过公司独立核算师审核，截至公告日期，上述机构不会修订或撤回报告内的无保留审核意见。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

花旗考虑在中国成立本地现货股票业务

花旗集团（Citi）区域股票事业主管Richard Heyes，该公司正考虑在中国成立本地现货股票业务，并将更多中国个股纳入研究范围，以提高该业务在亚洲的份额。 Heyes称，花旗也正考虑在该事业增聘至少10人，包括银行家及技术人员，主要配置在香港、新加坡的金融中心。 花旗加强聚焦于亚洲股票业务发展，该业务包括股票交易及研究，这是该公司提升全球交易技术、聘请资深银行家、以及加强对对冲基金融资的全球措施的一部分。 “这是个有趣的机遇，我们正非常认真研究，” Heyes表示，他所指的是在中国成立在地现货股票业务，他称该业务还在初期阶段。 “目前我们从香港做这个业务并不觉得有竞争上的劣势，大多数的公司都这么做。但长久来看，我们是否应该认真考虑就地开展业务？答案是肯定的。” 分析师多表示，中国上市股票今年纳入MSCI明晟新兴市场指标指数当中，这是全球投资的一大里程碑，将带动经纪和研究服务的需求跳增。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板今年离职高管超过1万5千人，财总、董秘等成“高发区”

据数据统计，截至9月20日，9月以来的20天里，共有1481位三板公司高管离职，平均每天74位高管离职。 如果把时间拉长至年初，今年以来，全国股转系统类离职高管已达15546人。 即使考虑上新三板挂牌公司的增长，平均每家挂牌公司的高管离职率也较去年同期增加了四成。 高管离职潮再起--- 2017年全国股转系统类离职高管人次15546名，2016年同期8605名，2015年同期2961次。 而同期挂牌公司也在迅速增加，股转系统2017年9月20日，合计11582家挂牌公司。2016年和2015年同期则各有9042家、3493家。 如果考虑到这三年不同的挂牌公司数据，2017年、2016年同期、2015年同期的平均每家挂牌公司高管离职人数分别为1.34人、0.95人、0.85人。 这意味着，2017年较2016年同期每家挂牌公司离职高管增加了41%。 其中，董事、监事、财务总监、董秘等成了离职的“高发区”。 以财务总监为例，9月1日至20日，共有145名财务总监离职。而今年以来已有1787名财务总监离职。1月-8月的财务总监离职人数分别为：123名、150名、222名、215名、238名、244名、204名、246名。除一二月以外，其它各月离职财务总监都达到200名以上，各月的数据波动不大。 但2017年、2016年、2015年的同期财务总监离职人数分别为1787名、1058名、311名，绝对数和平均数都有大幅的增加。 要求高、干得多、挣得少--- 9月份的1481位离职高管给出的离职原因主要有三个：换届、个人原因、工作调动，此外，个别高管离职涉及免职、身体健康等原因。 经统计发现，新三板企业财务总监离职原因主要包括以下几种：个人原因、工作调动、换届、被免职务、健康原因、退休。而其中占比最多的是“个人原因”。 提及原因，可以简单的用9个字来总结：要求高、干得多、挣得少。 比如今年有11位高管离职的ST行悦，其2016年年报显示，ST行悦营业收入为9938万元，同比减少3.32%；净利润为-978万元，由盈转亏。并且在6月30日ST行悦公布年报时，其年报审计机构中兴财光华会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。 新鼎资本董事长张弛表示，“对于高管，新三板公司一般都有股权激励和工资，但市场低迷，股权越来越不值钱，同时因为市场低迷企业融不到资，所以工资越来越少，形成恶性循环，这导致大量新三板高管撤离新三板。” 而目前新三板的流动性和估值，也难以留住部分公司的高管。事实上，与三板扩容速度背道而驰的是二级市场交易冷淡，流动性不足，整体市场低迷。在这样的市场环境下，公司的业绩难以支撑，不少离职高管被董事会免职，或主动离职。 监管：信披要求趋严--- “作为信息披露人，新三板董秘累啊，各种监管要求比几年前的主板还多，有时候做得比较痛苦。” 某董秘感叹道。 自2016年开始，新三板市场进入调整规范期，董秘们在信息披露和内部治理上稍不留神，就有可能被监管部门“盯上”。 国内某大型券商投行部高级经理表示，监管层对挂牌公司的处罚原因主要在于监管资金占用、关联交易等重大信息未披露、重大事项未履行内部决策程序、违规使用募集资金、权益变动期间违规交易等。 某证券事务代表称，财务数据、股东情况、融资分配、公司治理、股权变动……大到公司一年的重大事项、行业格局、政策环境，小到公司员工变动情况，要让如此繁琐的年报内容中既要体现出公司经营和发展亮点，又要避免差错和遗漏，可是不小的挑战，“股权变动、关联交易、财务比率、资金占用、融资及分配这些内容极易出错，同时也是监管机构重点关注的环节。在审计报告定稿完成后，我们要反复校对披露内容，年报报出前一两天加班到深夜是常态。” 某资深董秘称，以前监管没那么严的时候，基本花一周时间就可以将年报撰写完，看个三四遍就发出去了，但是现在不同了，做年报不但要在规定时间内完成，内容制作周期也更长，可能要花上三周左右，还得来来回回检查十多遍，就怕出错接到问询函。 融资：苦寻投资人--- 一位优秀董秘除了要做好信息披露、内部治理、合规运作、投资者关系管理等基础性事务工作外，还要协助董事会制定公司战略发展规划，筹划融资和并购重组等事宜，为公司做好各种资源整合。近两年新三板涌现的一批金牌董秘，几乎都是内外兼修——既能处理公司日常事务，又能为公司引入各种战略资源。 新三板市场交易低迷、估值萎缩、定增遇冷，不利局面困扰着很多企业。无论是线下路演，还是微信群、APP等线上路演，活跃着不少董秘，协助企业开展融资并购等资本运作。 有董秘抱怨，谈融资并购时，从方案设计，到标的选择，再到后续的协调中介机构，董秘都需要全程参与，可是董秘在其中也只是起到一个协调人的作用，并没有决策权，“有时难免会出现现有股东跟意向投资人预期不一致，在企业估值上无法达成统一意见，双方相互博弈，互不妥协。我们辛苦很久，最终却没有得到一个满意的结果。” 一些基础层企业的董秘更是苦于寻找到合适的投资人，“投资人会先关注创新层，像我们这种基本面一般的企业在新三板并没有引起太多关注，融资做起来相对比较困难。” 薪酬：抽样调查满意度不足一成--- 有业内人士称，离职潮的出现，一个重要原因是付出和回报上的不对等。曾有统计显示，以分布在29个省市的1321位董秘和证券事务代表为调研样本，新三板董秘的薪酬满意度不足8%。 数据显示，有近68%的董秘、证券事务代表年薪在20万元以内；约19%年薪为20万~30万元；约10%年薪为30万~50万元；近3%为50万~100万元。在一线城市的北上广深及江浙等发达地区，约六七成董秘年薪在30万元以内。而反观A股市场，2015年，A股3022名董秘的平均年薪为46.85万元，比新三板董秘的薪酬高出了一大截。 “行业不一样，薪酬也有差异，一般来说，互联网、新能源、文化传媒等行业的公司董秘待遇相对较高。前不久，深圳一家文化行业的新三板企业就开出了50万年薪，表示想招一位有经验的董秘。” 在新三板市场有个认知上的误区，严格说来，董秘是高管，但很多新三板公司并没有把董秘当做高管来看，从其他部门转岗而来的董秘身兼数职，却仍参照原来的岗位拿着中层的薪酬，随着新三板的不断发展，市场可能会加速对董秘岗位的重新定义。 不过，张弛认为，“离职潮的频率和整个新三板波动密切相关。新三板在低迷期间出现高管离职潮是正常的，但新三板市场一旦反弹，会有很多人将重回新三板高管队伍，会出现‘入职潮’。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

存款利率上浮230% 银行借道互金平台揽存新模式

一位监管部门人士对21世纪经济报道记者表示，从监管上来说，关键看投资者从该平台上购买这款产品的协议是如何约定的，如果是从银行直接购买的，平台只是起导流作用，并没有问题，对银行来说这就相当于“营销外包”。 作为监管大年，今年商业银行对存款尤为重视，并催生银行借道第三方平台揽存新模式。21世纪经济报道记者发现，在第三方理财平台京东金融上，出现若干款包商银行存款产品，一年期收益率高达5%，利率相较于银行同期限存款基准利率上浮幅度高达230%。 多家银行零售部门人士对21世纪经济报道记者表示，一直以来对个人的存款都是通过银行自己的渠道进行的，从未通过第三方平台去拉存款。也有平台风控人士称，从未接触过平台销售银行存款的业务。 京东金融方面对记者解释称，京东金融只是作为该款存款产品的信息展示平台，而非代销，产品和服务均由银行提供。 一位监管部门人士对21世纪经济报道记者表示，从监管上来说，关键看投资者从该平台上购买这款产品的协议是如何约定的，如果是从银行直接购买的，平台只是起导流作用，并没有问题，对银行来说这就相当于“营销外包”。 包商银行方面向21世纪经济报道记者确认，目前在京东金融平台上销售的“氧乐存”是包商银行发行的定期储蓄存款产品，与直接在包商银行存款是一样的，且包商银行是京东金融“银行+”平台上以旗舰店模式入驻的最早的银行之一。 产品介绍显示，该系列产品包括1年、6个月、3个月三种期限，储蓄存款利率分别为5%、3.5%和3.3%，起存金额分别为50000、100和100元。在安全性上，作为存款，保本保收益；流动性上，随时可以取（提前取按活期利率和实际持有天数计算收益）；手续上，无需评估可以直接购买。 特别值得一提的是利率。上述1年期存款利率高达5%，堪比同期银行理财产品收益。对比目前1年期存款的基准利率为1.5%，5%相当于在此基础上上浮了230%。尽管目前银行实际存款利率在基准上都有一定程度上浮，但230%的幅度极为罕见。据记者了解，目前各大银行的1年期实际存款利率基本居于1.75%-2.05%之间，其中绝大部分为1.95%，也就是上浮30%。 一位业内人士对此表示，“这可能是在打监管擦边球，我们现在单笔上浮40%都不行，包括所谓的大额存单其实也就45%，监管和资负部门管得很严。” 不过，包商银行负责该款产品的业务人士对记者解释称，目前京东在售的“氧乐存”三款储蓄存款产品是专门为营销新客户而推出的，“氧乐存”1年期起存金额为50000元，总量4000份，总额限制在2亿以内。“氧乐存”3个月和6个月限量各10000份，售完之后会再发行其他的存款产品。 监管的角度而言，虽然此前没有过通过第三方平台销售存款产品的做法，但是也并无相关禁止的规定。如果投资者的交易是直接与银行展开的，或许可以将平台的这一行为视作广告营销而非代销。 据介绍，“银行+”是京东金融的一站式银行服务平台，主要模式是银行入驻旗舰店，各家银行提供的产品有所区别，整体包括存款、银行理财、保险理财等，银行会对产品进行筛选并在页面披露产品细节。 21世纪经济报道记者在京东金融平台上进行操作时发现，购买包商银行的该款存款产品会自动跳转至银行页面，并要求设立包商银行的电子银行账户。另外，在平台上购买其他理财或者基金产品时均会出现“产品合同”等相关协议，但购买该款存款产品只会出现平台服务协议。 今年以来，银行存款增长相较贷款增长乏力，银行贷存比普遍升高。央行统计数据显示，8月末人民币存款余额161.84万亿元，同比增长9%，增速比上年同期低1.8个百分点。同比贷款增速为13.2%。 银行资产和负债回表趋势明显，银行对存款之重视从考核可见一斑。此前有某华南股份行分行人士向21世纪经济报道记者反馈，年中会议后，当地综合支行的公司基础存款日均增量指标权重分数翻番；公司团队的该项指标权重分数增加25%，零售专营支行的个人基础存款日均增量指标权重分数增加50%。 另某国有大行2017年中工作会议后部署，存款计划完成率不达50%的直接不计分。对于区域性银行而言，存款竞争之激烈，往往更加简单、直观地体现在存款利率上。亦有某华南地区城商行零售部人士向21世纪经济报道记者表示，目前该行尝试做大结构化存款规模，一方面不直接受存款利率的监管指导；另一方面也更容易得到客户的认可。所谓结构化存款，是运用利率、汇率产品与传统的存款业务相结合的一种创新存款，收益可能较高，100%保本金。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳建P2P从业人员“黑名单”制度 7家平台加入

泄露客户信息、违规骗贷、欺诈套现……这些带着草莽气息的网贷行业“潜规则”，在深圳被叫停。日前，“深圳网贷信息中介机构从业人员违规违纪信息共享平台”（下称共享平台）正式上线，这个被业内人士称为“黑名单”的制度，使违规从业人员不仅面临找工作难，更可能被监管部门采取市场禁入措施。此举在全国尚属首创。 六类行为将上黑名单 “信息共享平台建立的初衷，是因为网贷行业骗贷行为常常是内外勾结，平台内部的从业人员资质对维护行业健康发展有着关键作用。”深圳市互联网金融协会秘书长曾光向记者表示。 据了解，目前加入共享平台的深圳网贷企业首批有7家，根据协会要求，网贷企业在知悉内部员工存在违法、违纪行为时，有权将其信息更新至共享平台数据库。这样，行业内其它机构可通过点对点方式，对“黑名单”信息进行查询。 市互联网金融协会要求，网贷平台应对从业人员行为进行严格审查和管理，对于从业人员出现的违规违纪行为，由各网贷平台自行认定，并对认定结果的有效性负责。网贷平台应确保与协会数据传输接口实时对接，向协会开放违规违纪信息数据库，实现行业内信息共享。 哪些人将被列入“黑名单”？记者进一步了解到，根据法律法规、行业规范、公司章程等规定和要求，深圳网贷从业人员参与欺诈、套现行为；盗用、伪造、篡改客户申请资料；私自使用客户的抵押、质押物；泄露或违规使用公司机密信息、敏感信息；严重提供虚假资料行为；未认真审核客户信息，导致客户盗用他人身份申请贷款等行为，都将被纳入。 “上榜”人员将面临市场禁入 “违规违纪信息共享，确实能够防范从业人员道德风险发生，规范企业内部风险控制、降低平台运营风险。”作为首批7家加入共享平台的深圳网贷平台投哪网副总裁郝歌透露，该公司已建立了一套包括企业核心价值观、员工职业道德与行为规范、廉洁自律意识宣导与内部监督检查机制相结合的内部风险管理制度体系。 深圳三农平台“前海惠农”总裁吕胜云也表示，建立黑名单制度是网贷行业与时俱进的表现，淘汰行业素质较差或者居心叵测的从业人员，净化整个行业风气，是一项利民利己的事情。 通过黑名单，整个行业的从业人员都能及时了解相关情况，尤其是一线资产端从业者是否存在不良记录。这为各网贷平台选择合格、合适的从业人员，提供了一个可供筛选的渠道。 第一网贷的P2P网贷风险指数快报显示，截至9月底，全国主动关闭、提现困难、失联跑路的问题平台等累计2951家，占全国P2P网贷平台7080家的42%。 中国P2P网贷指数课题组负责人胡尔义认为，导致网贷问题平台频发的原因众多，但从业人员道德人品、职业操守、专业水准是重要原因。深圳正式上线网贷从业人员违规违纪信息共享平台，记录从业人员的违规违纪信息，并向接入平台的成员单位共享。这样，违规违纪人员以后找工作都会有问题，甚至会由监管部门采取市场禁入的措施。 各网贷平台开始“对标”管理 与黑名单制度相配套，我市多家网贷平台已启动“对标”程序。据投哪网介绍，其重点岗位入职要求提交个人征信报告、人民法院执行查询等材料；员工入职前进行严格的背景调查；严格控制公司员工开具离职证明流程，须人力资源总监审批后生效；针对黑名单员工，及时上传从业人员信息共享平台；设立专人，每月更新维护一次从业人员信息共享平台等。 前海惠农总裁吕胜云表示，黑名单系统需要一个长期积累的过程，尤其是要加强数据更新的力度和质量；在建立黑名单的同时，最好也能建立一个白名单系统，将从业人员都录入该系统，让平台管理者通过这两个系统能综合了解每个员工基本的素质情况。 中国P2P网贷指数课题组负责人胡尔义也指出，黑名单是个十分敏感的事，公布违规从业者的细节、方式和范围等可能涉及法律问题，需要慎之又慎。她还介绍，在国外应聘工作，一般都会提供推荐信。求职者在选择自己的推荐人时，一般都会选择在本企业、行业有一定声誉和威望的人，这些人为了自己的个人声誉和信用，也一般慎重推荐，此举值得网贷行业借鉴。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

涉房贷款违规套路深:左手零首付 右手假按揭

近年来，商业银行和房企可谓是财经圈最默契的 “CP组合”：对于银行来说，涉房贷款毫无疑问是信贷业务的重中之重，部分银行的涉房贷款合计占比已经超过30%；对于房企业务拓展来说，开发贷、按揭贷更是 “一个都不能少”。 然而，监管罚单显示，这对 “最佳CP” 有时也可能联手造假，手法更是套路满满。 消费贷、零首付 按揭贷套路满满 虽然监管重拳频出，但是涉房贷款违规却并未销声匿迹，今年已有多家银行因此类行为收到监管罚单。其中，仅三季度，监管部门就已经开出了10余张罚单，与按揭贷款相关的违规手法也是花式百出，可谓“左右零首付、右手假按揭”。 银监会江西监管局9月28日开具的罚单显示，某股份制银行存在发放虚假按揭贷款的违规行为。业内人士指出，这种假按揭的需求方很可能是开发商，“批量的假按揭可以帮助开发商套取银行资金”。 更多的按揭贷违规与消费贷有关，且多家大型银行卷入其中。深圳银监局7月14日开具罚单显示，某大型银行发放个人综合消费贷款被挪用做本行个人住房按揭贷款首付；浙江银监局8月30日开具的罚单显示，某大型银行发放的个人消费贷款资金被挪用于购房；重庆银监局7月31日开具的罚单显示，某大型银行违规发放零首付贷款，违规发放个人消费贷款。 此外，某城商行深圳分行和某股份制银行的深圳分行均被发现，存在个别房地产住房按揭贷款违反国家房地产信贷调控政策的违规行为，并因此收到罚单。 还有一种比较少见的与按揭贷款有关的违规因由——转嫁收费。监管罚单显示，某农商行办理按揭贷款和房屋抵押贷款存在有关费用转嫁借款人承担的问题，并因此受到处罚。 四证不全也敢放贷 银行暗降开发贷门槛 除了按揭贷款开发贷可能有猫腻以外，有着放贷“白名单”傍身的开发贷也并非无缝可钻，部分银行甚至罔顾信贷资金安全违规授信。 监管罚单显示，某股份制银行北京分行以流动资金贷款的形式向企业发放项目前期建设及拆迁款，该行为严重违反审慎经营规则并吃到罚单。 同时，上海银监局7月19日开具的罚单显示，某国有大行上海金桥支行向某公司发放项目周转贷款，投向四证不全的房地产开发项目；深圳银监局也披露，某农商行向项目资本金不实以及比例不达标的企业发放房地产开发贷款；某外资行审批同意辖下部分分行在发放部分房地产贷款时，违反利率规定，该行还存在对低风险客户的信用卡发卡授信管理不审慎的违规行为，监管部门责令其改正，并就两项违规罚没该外资行合计人民币1064万元；此外，江西某农商行也被曝光违规发放房地产贷款。 涉房违规 是监管重点 对于银行业金融机构来说，2017年毫无疑问是强监管、强问责年。值得一提的是，去年以来，监管机构对信贷资金参与房地产业务的态度一直非常谨慎，各监管机关联合并各自下发了各类限制资金违规流入房地产领域的文件。银监会也多次要求各机构对信贷资金是否参与违规进入房地产领域进行自查，并曾通知对16个热点城市银行业金融机构进行专项检查。 今年4月份，银监会印发《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》，在全国范围内进一步加强银行业风险防控工作，切实处置一批重点风险点，消除一批风险隐患，严守不发生系统性风险底线。《指导意见》明确了银行业风险防控的重点领域：包括信用风险、流动性风险、房地产领域风险、地方政府债务违约风险等等。 9月5日，为进一步规范北京地区房地产市场金融秩序，巩固前期房地产市场调控成果，北京银监局、人行营业管理部联合印发《北京银监局人行营业管理部关于开展银行个人贷款资金违规进入房地产市场情况检查的通知》，要求辖内银行业金融机构针对个人经营性贷款和个人消费贷款开展自查工作，重点检查“房抵贷”等资金违规流入房地产市场的情况。 9月8日，北京市住建委发布《关于开展房地产经纪机构违规行为情况检查的通知》，要求经纪机构及从业人员展开为期三个月的自查。主要针对为购房人办理“消费贷”、“经营贷”、“个人信用贷”、“房抵贷”作为购房首付款；违规发布、代理小产权房等禁止交易的房屋；协助、教唆购房人提供虚假材料，骗取购房资格或购房贷款等违法违规操作行为。对自查发现的问题，经纪机构要及时进行整改。自查时间为期一个月，经纪机构需要在10月8日前向北京房地产中介行业协会提交自查整改报告。随后主管部门还要进行抽查。 如今，自查时间已满，相关工作或将过渡到监管抽查模式。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳P2P整改要求曝光 含148项细则

近日，从知情人士处获悉，深圳市金融办已经向部分平台下发《网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求》（下简称“整改要求”），整改要求全文共计8大项148条，内容与3月份流传开的北京148条整改要求一致。 据了解，该整改要求早在5月份就陆续下发至部分平台，接收到整改要求的平台先行根据整改要求的规定进行自查，之后当地金融监管部门会进行现场检查。 据知情人士透露，目前已经完成了前两批的检查工作，被检查的平台按照待收规模进行筛选，10亿、50亿待收规模以上的平台已经完成了现场检查工作。而待收10亿以下的平台则进行抽查，该批次平台目前正在进行检查工作。 “9月份接受的现场检查，（国庆节）节后会针对于我们平台给出整改意见。” 深圳一接受过现场检查的平台高管表示。 “目前，平台都在按照征求意见稿（《深圳市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法》（征求意见稿））的内容做整改准备，平台间传闻《深圳市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法》正式稿会在年底出台，而备案工作也将在正式稿下发以后进行。” 上述平台高管表示，当地监管层要求的备案材料中还包含了平台业务经营情况，2017年全年的专项审计报告，所以该高管预计，深圳的备案申请工作最快也得明年开始进行。 就最近整改动态，深圳另外两家大型平台高管还表示，目前每周都会向市金融办报送平台运营数据。从当地几家平台反映来看，待收较高的几家平台，监管部门会重点关注。 禁止平台设立准备金 此次披露的事实认定及整改要求表共涉及八大类148项，分别为（一）公司基本情况；（二）应尽未尽义务；（三）违背十三项禁令；（四）违背风险管理要求；违反科技信息系统风险管理规范；（六）出借人与借款人保护；（七）信息披露；（八）其他风险提示。 其中，第三项中提及，平台不得自融，但关联方可以在平台上融资，只需要做到充分信息披露即可。另外，不得已平台账户接受、归集出借人资金，这意味着平台必须有银行存管，不得直接接触出借人资金。 值得注意的是，整改要求指出，平台不得承诺保本保息，设立风险准备金、备付金等形式提供担保也被列为违规。平台的担保机构或保险公司不得为同一实际控制人。此外，平台也不得设立债权回购条款。 在平台宣传方面，整改文件禁止平台通过线下网点推介项目，获取资金，也不得委托第三方线下推介。平台不得通过电视和广播宣传，这一条将对目前火热的互金平台的电视剧植入广告造成较大影响。 在禁止期限拆分和错配条款中，文件指出，平台不得发售打包散标或债权转让类产品进行期限拆分或错配。文件禁止平台资产端对接金交所、典当行、保理公司、小贷公司和担保公司等。

养老理财成诈骗“重灾区” 一年被骗超200亿元

　　中国老龄化社会的临近以及这一群体社会财富积累的逐步提升，正在令养老理财领域成为各种骗局的高发区。 　　日前，《中国养老金融发展报告（2017）》发布，其中透露：超过95.5%的调查对象目前（或计划）通过不同方式进行养老投资、理财。 但是，超过30%以上的调查对象，在这一过程中有上当受骗的经历，其中部分人群受骗金额较高。 　　长江学者、西南财经大学教授甘梨经过相关课题研究，则描绘了养老理财领域更为具体的状态。他的研究表明，过去一年，中国家庭因被诈骗产生的损失总额或超过3100亿元，而其中老年人受骗比例比其他人群更高，为7.9%，如此计算，约为248亿元。这无疑将一个十分严峻的现实摆在了监管者和全社会的面前。 盯上养老院 　　“我经常接到各种机构打来的电话，想和养老院合作。”北京大兴一家开办多年的民营养老院负责人向记者表示。这些电话无一例外，“都是瞄准了老人的钱。”该人士称，“想联系我们最多的人就是各种各样的理财机构。” 　　他告诉记者：“通常情况下，理财机构拿着高利息来诱惑老人。”按照当下已经形成的一般行业惯例，在成功销售理财产品之后，这些机构会按照事先的约定，向养老院等机构，提供一定的返佣或者回报。 　　记者了解到，由于目前养老产业尚处在起步阶段，真正能够实现通过自身运营产生收益，并且实现稳定自我循环经营的养老机构并不多。因此，不少养老服务机构以不同方式、不同程度为这些理财机构提供“渠道开放”，从中获利。但是，其中不少理财产品，是非正规或违规存在的，最终往往会蕴含各种风险，甚至出现兑付问题。 　　此前，北京青扬五洲旅行社推出旅游产品，旅行社收取款项后进行投资盈利，再返还消费者押金。后因违规募集资金，并产生兑付问题，被北京市多部门叫停。记者了解到，青扬五洲旅行社违规筹集资金的对象，有相当大一部分都是老年人。一位受骗的老人向记者表示：“轻信了他们的承诺。” 　　记者多方采访获得的情况表明，参与该理财项目的老年人，投资轻则几万，重则上百万元。一位参与该投资计划的老人向本报记者表示：“这是自己为养老存的钱，看到这一结果，没有办法向儿女交代。” 　　除了销售理财产品的机构，高价售卖保健品和服务的机构也盯上了养老服务机构。记者掌握的情况表明，不少养老服务机构，都与这些机构存在各种形式和不同程度的合作关系。 　　一位行业内人士向本报记者透露，这其中甚至包含有传销组织。“对于一些经营不善的养老院，会经常有人以讲课的名义，拉拢老年人进行购买。” 　　甘梨是西南财经大学教授，他主导的由西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心对此议题进行了深入调研。这项调研显示，全国家庭遭受到的平均诈骗损失为725元，以全国4.3亿户家庭推算，过去一年我国家庭因诈骗遭受的总损失金额高达3100亿元。 　　虽然，有部分家庭通过法律手段减少损失，但是，该调查指出，仅1.1%的家庭全部追回损失，3.0%的家庭部分追回损失。 追回金额仅占损失金额的9.9% 　　该调查显示，65岁以上老年人口因诈骗遭受损失的比例超过其他年龄段，为7.9%。甘犁认为，这与老年人的受教育状况、判断力以及家庭状况等因素有直接关系。 　　据了解，该研究机构与银行等机构合作，进行了问卷调查，询问了被调查家庭是否遭遇过诈骗以及受损情况，因为选取人群具有代表性，因而可以推算出全国家庭的情况。 　　轻信高回报 　　老年人是遭遇诈骗的“重灾区”，其受到诱骗的最主要因素是轻信“高回报”。 　　前述养老院负责人向记者表示，养老院其实是老年受害者的第一道屏障。“如果理财机构出了问题，养老院也会受到牵连，所以我们不会参与这些活动。”此外，他表示，“手中有点钱的老年人，不应该轻信高回报。” 　　前述青扬五洲违规理财一事的受骗老人向记者表示：“我现在还有钱放在一些社会融资机构里，承诺是高回报。”当记者提示，是否会在案发前取出社会理财机构的钱时，该老人表示，“那利息就那不回来了。” 　　记者了解到，部分理财机构承诺利息超过10%。长江学者、西南财经大学教授甘犁向记者表示，我们调查了解到，其实骗子们最想骗的人是高净值的年轻人，但是往往，老年人会受骗“成功”。 　　甘犁举例说：“在2016年之前，一些非法操作的理财机构，会通过群发短信的方式，招揽客户。他们通过非法购买的信息，得知这些人有相当的财富能力。我们调查发现，中国老百姓对这个问题逐渐理性化，但是仍有10%的人会上当。” 　　调查显示，在家庭遭受损失后，高达57.0%的家庭选择了“自认倒霉，未告知其他人”，仅有22.8%的家庭通知了治安管理机构。青扬五洲违规理财事件爆发后，几位老年人最初的一致表态是：“不能告诉儿女。” 　　调查显示，高达69.6%的家庭意识到“轻信他人，防骗意识薄弱”是遭到诈骗损失的原因。此外“诈骗迷惑性强，技巧高超”也是成因之一。 　　政府已加强监管 　　由于绝大多数诈骗行为是通过互联网和手机短信实现的，因而，我国政府已经从渠道上加强了监管。数据显示，收到的诈骗短信送达量从2016年第三季度1.9亿人，下降到2017年第二季度的700万人，同一时期的诈骗电话，从14.39亿下降到2.99亿。 　　此外，有关部门也从电信和银行渠道上加强了管理，实时暂停涉案账户所有业务，及其名下其他账户的非柜台业务。2015年11月，监管部门对诈骗电话号码及其名下其他号码进行关停。2017年6月30日，实施电话实名制。 　　根据规定，诈骗行为一经核实，可以定罪量刑，诈骗金额超3000元可判刑，超50万元最高可判无期，推送诈骗信息5千条以上、拨打诈骗电话500人次以上，处3~10年有期徒刑。资金可追回。 　　甘犁表示，2016年之后，由于政府的有效监管，诈骗信息逐渐减少，但是诈骗涉及的额度却越来越大，因而受骗资金总体保持在3100亿元左右。 　　由中国养老金融50人论坛编著的《中国养老金融发展报告（2017）中》指出，49岁以下中青年全体在理财或其他金融活动消费中上当受骗的金额相对较小，主要集中在1万元以内。而在1万元以上被骗人群的各年龄段中，50岁及以上中老年占比均高于其他年龄段。尤其是受骗金额在10万元以上的人群中，50岁及以上中老年占比高于其他人群。 　　“这提示我们当前必须严格防控金融诈骗的风险。”该报告指出。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一款可以“食用”的机器人 医疗黑科技的探索

一直以来，研究人员都在尝试开发一种能让人们安全食用的电子产品，包括可食用的晶体管、传感器、电池、电极、以及电容器等，如果你能把它们都放在一起的话……其实，就是一款可食用的机器人了。但是，目前似乎还无法打造一款可食用机器人，因为我们还缺少一样东西，一样能让这种机器人和其他计算系统不一样的东西——那就是，能被人体吸收的执行器。只有依靠这种执行器，当可食用机器人被我们吞咽之后，才能执行某些有效操作。 不过现在，情况似乎出现了转机。就在上周举办的全球机器人行业规模最大的学术会议IROS上，来自世界顶级理工院校瑞士联邦理工学院(洛桑) / 洛桑联邦理工学院智能系统实验室的研究人员推出了一款可完全食用的明胶制软体气动执行器。知名仿生人工智能专家达里奥•弗洛来若（Dario Floreano）是该实验室的主管，他表示，这款可食用执行器可能尝起来不是那么美味，但却是可以完全被生物降解的，而且可以和生物体相容，并支持环保可持续性。最重要的是，这个执行器能够实现各种新颖的应用。 研究人员在他们的论文中这样解释道： 这种可食用机器人组件能够与营养品或药物成分混合，可以被人体消化和代谢。作为一种可消化机器人或一次性机器人，其潜在应用是用于人类和动物的医疗探索。这种机器人不需要额外的有效载荷，可以随着人体消化食物消化过程流出体外，因为这个机器人本身就是食物。 哇！机器人本身就是食物。 这款执行器是由明胶、甘油和水，然后倒入模具中混合制成的，整体是按照标准的气动执行器来设计的（性能也很相似），这种结构能让它在充气时弯曲，而当压力减弱时则可以再次伸直。这里最令人感到新奇的是这种执行器的成分和可食性，事实证明，可食性能够为这种执行器带来一些额外的好处：由于明胶是可融的，所以这种可食用执行器具有自愈能力，而对于常规气动执行器来说往往做不到这一点。 研究人员进行了夹持器抓取测试，以更好地调整制动力，允许夹具处理不同尺寸大小和形状的物体，试验中测试的物体包括：苹果（95.6克），熟鸡蛋（47.7克），橙子（104.8克），乐高玩具块（25.7克），以及一瓶口香糖（153.1克）。 可食用机器人实际应用的期待，引用一段论文： 完全可食用的机器人，将有助于我们研究野生动物如何进行共同行为。此外，可食用机器人还可以用“动物本身”的第一视角去观察他们的狩猎行为，或是用于训练受保护动物进行捕食。另一方面，如果将医疗成分混入到可食用机器人组件里面，这种机器人就可以帮助保护野生动物健康，或是愈合人体内部的创伤或疾病。值得一提的是，由于可食用机器人是可以被代谢的，所以也意味着它们具备能量储存的功能优势，这样一来，这种机器人无需提供额外有效载荷即可持续工作，而对于非食用机器人而言，则必须要提供食物才能维持其有效载荷。利用这一优势，可以在很多救援场景中发挥作用，因为这些可代谢的机器人可以在与世隔绝的极端环境下（比如山谷裂缝或山顶）接触到幸存者，提供救援帮助。最后但并非最不重要的是，由于可食用机器人材料可以产生电子能，所以可以设想他们能够像章鱼那样具备自噬（自食）功能，使其使用寿命得到进一步延长。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

谷歌实时翻译无线耳机将影响世界？

周三，谷歌在旧金山举行的Pixel 2大会上有很多值得炫耀的新产品，其中大部分我们都见过：下一代旗舰智能手机、新款Goole Home，以及各种可以深入你家庭的智能家居，一款全新的笔记本电脑，基本上就是一款配备Chrome OS系统的Yoga电脑，还有一款智能穿戴相机。 但在演示进行到末尾，谷歌悄悄透露，他们将用一副无线耳机改变世界。 为了不被苹果的Air Pods和他们无线充电的TicTac存储盒所击败，谷歌的耳机支持40种语言实时翻译。这家公司终于完成了科幻小说和无数的Kickstarters向我们承诺多年但都没有兑现的任务。这项技术可以从根本上改变我们在全球范围内的沟通方式。 谷歌Pixel耳机是一款无线耳机，专门用于该公司新推出的Pixel 2手机。一旦你将耳机与手机配对，你只需轻点右侧的耳机，就能在Pixel 2上向谷歌助手发出指令。你可以让它播放音乐，给你指路，打个电话什么的。 但是如果你告诉它 “帮我说日语”，然后开始用英语说你想说的事情，手机的扬声器会在你说话的时候输出相应的日语翻译。然后对方的回答会通过Pixel Buds耳机翻译后进入你的耳朵。正如谷歌演示片中所展示的那样，在翻译过程中，似乎几乎没有延迟的时间。不过，我们必须知道，在现实世界中，它的性能受到WiFi、背景噪音和串音干扰。 至少可以说，这是一个重大突破。在20年前，如果你想要通过互联网翻一段文本，但又不想找会说这门语言的人帮忙，你很可能是通过Altavista's Babel Fish翻译平台来完成。该应用于1997年推出，它支持十多种语言的翻译，但通常返回的翻译还没有你输入的文本更容易理解。在接下来的几十年里，翻译技术不断进步，但在准确性与速度方面，它永远无法与自然语言使用者竞争。 在过去的几年中，我们看到了一些科技领域最知名的公司进入了翻译领域。2015年，Skype首次推出了实时翻译功能，该功能兼容四种语言的口语翻译和50种语言的即时通讯信息翻译。然而，它的翻译并不是实时的，当原始信息被翻译出翻译版本的时候，会有一个时间差。 今年早些时候，微软推出了PowerPoint“演示翻译”插件，使用iOS或Android应用，演示翻译器可以实时将你的声音转换成西班牙语或中文。然而，它不会让你的幻灯片演示很顺畅。 不过，虽然这两个项目都给人印象深刻，但它们与谷歌开发的硬件相去甚远。把所有必要的零碎部分都塞进去，让实时语言翻译工具成为一个小到能塞进耳朵的设备——尤其是在不需要外部计算能力的情况下是不容易做到的。不过，这并不是说人们没有尝试过。 以去年的Indiegogo项目为例，该项目的试点在韦弗利（Waverly）实验室。据报道，这些配对设备具有“语音识别、机器翻译和可穿戴技术”的功能，在人们对话和插入耳朵之间进行了分割。当一个人说话时，另一个耳机会自动翻译这些话，或者至少这是它的工作方式。众筹活动于去年结束，目前尚未开始发货，不过该公司表示将于2017年秋季开始发货。 但现在没必要这么做了。谷歌不仅击败了韦弗利实验室，还用比他们多了25种语言，并且谷歌的耳机只卖160美元——比韦弗利实验室期望售价低了140美元。 但这不仅仅是一个行业巨头与创业公司的激烈竞争，这种技术进步，很有可能会对全球社会产生深远的影响。就像我们能找到道格拉斯·亚当式的宝贝鱼翻译平台一样，我们也不用自己专门去做什么。随着这些设备的流通，通讯的障碍就会逐渐消失。 你可以走近另一个国家的任何人，并且能够与之进行流畅而自然的对话，不需要用手势比划，也不用担心会因为发音错误而得罪别人。国际商务和通信可能变得像拨打本地电话一样平常。国际外交的摩擦也可以得到缓和，这不仅可以言辞忠实的翻译外交官们的语言，而且可以将对话记录备份。 当然，这并不是灵丹妙药，能立马让世界和平与和谐统一起来。你仍然会有很多非语言和文化上的困惑，但是谷歌的Pixel Buds是我们相互理解的最佳选择。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

沃尔玛新推两大服务：退款不必退货 + 30秒极速退

为用户省时：30秒极速退货 以前在沃尔玛，办理退货手续大概要花5分钟。现在，沃尔玛准备为网购用户新推出30秒极速退款功能，让在线购物的用户可以轻松退款，省去等待时间。 这项服务将于今年11月推出，针对的是在Walmart.com 线上购买的商品。 沃尔玛在线购物的用户，退货只需要两步：首先，到店退货前打开手机，申请退货流程；然后，到点扫二维码进入手机快速通道办理退货。退款金额会转到用户的支付账户上。 不少消费者认为，在超市购物，要退货一般是很麻烦的。在线零售咨询公司Invesp表示，现在网购退货率达30%，线下购物退货率平均为9%。 这条手机快速通道最初是为沃尔玛药房以及货币服务（Money Service）的消费者准备的，用来给消费者开处方或是转账。 为用户省钱：退款不退货 很多时候，产品买回来只是不太满意，但并不影响使用，而且退货了也没人愿意用，会白白浪费掉。因此，从这个角度考虑，沃尔玛开始为消费者省钱。 从12月开始，沃尔玛网购用户将可以在沃尔玛 App 享受一项特殊优惠：洗发水、家庭清洁用品和化妆品等商品不需到店退货，也可以收到退款。 其他一经开封就不能使用的产品也会陆续加入这项优惠。 这是一项大胆的决定。目前，沃尔玛是行业里面第一个实行退款不退货服务的零售商。 沃尔玛给出的理由是：时间和省钱这两大因素已经成为零售的关键。手机快速通道在未来会越发受到期待。 亚马逊紧随其后 不过，除了沃尔玛，亚马逊也在加大实体店铺的攻势：美国著名家庭专业百货公司科尔士百货公司（Kohl's）已宣布和亚马逊合作，开放旗下80多家门店接收亚马逊网购退货。此外，八月被亚马逊收购的 WholeFoods超市，现在在全美也支持线下退款退货服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

华录百纳连续跌停 外贸信托发行产品踩雷惨亏

　　10月9日上午，华录百纳开盘跌停，跌1.79点，跌幅9.98%，现价为16.14元，已是复盘后的第二跌停。 　　华录百纳于2017年4月18日因筹划重大事项开始停牌，后于5月2日转入重大资产重组继续停牌。时隔五个多月，9月28日晚间该公司发布公告称终止重组。这也意味着华录百纳收购上海嘉娱文化投资有限公司的计划告吹，次日（9月29日）华录百纳复牌即跌停。 　　据统计，华录百纳股价在2015年6月15日达到56.49元的市值巅峰，时隔2年多的今日，却以16.14元报收，股价跌幅高达70.86%，令投资者大跌眼镜。 　　华录百纳二季度时公布的前十大流通股东当中，记者看到了包括中国对外经济贸易信托有限公司－锐进12期鼎萨证券投资集合资金信托计划、全国社保基金一零二组合、苏州谦益投资企业(有限合伙)、深圳市蓝火投资管理企业(有限合伙)等均持有该股并涉嫌有踩雷的可能性，其分别为1727.7万股、1429.9万股和1680.5万股、3028.9万股，各占流通股比例为2.13%、1.76%、2.07%和3.73%。其中，私募鼎萨投资旗下产品“锐进12期鼎萨证券投资集合资金信托计划”在2016年一季度起进入十大流通股东名单。 　　据私募排排网数据，截止2017年09月22日，基金“锐进12期鼎萨证券投资集合资金信托计划”今年以来收益为3.96%，跑输同类基金平均的8.47%，这也或许与华录百纳股票走势低迷而踩雷有关。 　　资料显示，“锐进12期鼎萨证券投资集合资金信托计划” 基金经理是彭旭，此人同时也是私募鼎萨证券投资的总经理。其毕业于南京大学经济学硕士，具有20年投行、证券和基金从业经验。中国资本市场知名人物，资深基金管理人，曾任港澳证券投资部总经理、银华基金(博客,微博)基金助理、华夏证券投资部总经理、中邮基金投资总监。 　　据媒体报道，博时基金管理的社保基金102组合损失惨重。博时基金管理的全国社保基金102组合持有1429.9万股。华录百纳10月9日跌停，以4月18日收盘19.92元区间计算，全国社保基金102组合预计约亏5404.9万元。华录百纳今日复牌补跌，资金出逃明显，短线注意风险。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“粮库系”退出钱保姆 国资系P2P或迎大整顿

昨日（10月8日），钱保姆发布公告称，由于近期互金行业舆论环境复杂，通辽市国资委要求下属企业退出互金行业，内蒙古城投投资有限公司响应上级号召，将钱保姆出让给浙江五松资产管理有限公司（持股51%）、辽宁森森农牧业股份有限公司（持股29%）、上海晶峰投资咨询有限公司（持股20%）。 与此同时，钱保姆法人代表也由陈丰变更为叶江明。陈丰为钱保姆的董事长，而叶江明则显得很神秘，既与钱保姆的三个股东无任何关系，此前也不曾担任任何公司的法人、股东或高管。 此外，钱保姆CEO楼晓东也不知何时离职，目前已不在管理团队之列。 钱保姆前CEO楼晓东 工商资料显示，内蒙古城投投资有限公司（下称：内蒙古城投）的股东路径是内蒙古中海农业集团有限公司——通辽市安置帮教再就业基地管理中心。 在工商系统查询不到通辽市安置帮教育再就业基地管理中心的股东，但此前内蒙古城投的发布声明称，内蒙古城投是经内蒙古通辽市国资委批准设立的国有独资公司。 还在超额发标 钱保姆官网数据显示，平台累计成交118亿元，累计注册用户151万人，累计待还金额7.34亿元。让人难以置信的是，钱保姆项目逾期率0%，代偿金额0元。 钱保姆的项目主要来自资产管理公司，包括东方资产和信达资产。根据平台公布的项目形成流程图，AMC公司（资产管理公司）从银行获取不良资产债权后，需要流动资金来支持经营。 虽然钱保姆已上线北京银行存管，但在合规上仍有限额问题。据观察，平台主要借款方东方资产、信大资产的借款余额均超过100万，违反824网贷暂行办法的限额规定。 “粮库系” 退出行业？ 8月24日，饭饭金服迎来6000万元A轮融资，但投资方“粮库系”以张碧粉个人名义注资。由此来看，自8月份开始，“粮库系”已开始清理整顿旗下互金平台。 9月4日，通辽粮食储备库正式调任张碧粉女士主持互联网金融工作，对 “粮库系” 在互金行业投资存在的一些问题加以整顿。 9月14日，金统贷再发公告称，因对平台资产进行盘查和清算，目前平台已偿还部分投资人本金，剩余部分将在9月15日前继续兑付。 据此前报道，“粮库系” 成员包括掌悦理财、钱保姆、一点金库、分秒金融、金统贷、有融网、金汇微金、黎明国际、饭饭金服，一共9家平台。 完成清退之后，“粮库系” 明面上只剩下黎明国际（近2个月未发标），实则与 “粮库系” 有关联的还剩下有融网、饭饭金服。 目前，被媒体称为网贷四大邪教的 “光大系”、“华信系”、“和平系” 均已香消玉殒，“华宇系” 虽然还在运作，但被媒体曝光以200万/年卖背景后，其名声已然跌入谷底。 由此来看，“粮库系” 退出互金行业或是在舆论压力下的无奈选择。可以预见的是，网贷行业未来 “国资系” 这张牌将越来越难打...... 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广州互金协会就首席风险官制度征求意见

10月9日，广州互联网金融协会在其官网发布 “关于《广州互联网金融协会首席风险官制度》（下文简称 '首席风险官制度' ）公开征求意见的通知”。根据通知要求，协会旗下会员可以2017年10月20日前将意见反馈至协会。 根据通知，协会制定 “首席风险官制度” 旨在贯彻落实第五次全国金融工作会议关于 “加强互联网金融监管，确保不发生系统性金融风险” 的精神，建设互联网金融风险监管长效机制。 附：广州互联网金融协会首席风险官制度（征求意见稿） 为贯彻落实第五次全国金融工作会议关于 “加强互联网金融监管，确保不发生系统性金融风险” 精神，强化互联网金融企业合规风险管理和投资者权益保护，完善企业内部风险管理体系，形成政府、协会与会员单位之间的联动体系，建立互联网金融风险监管长效机制，在广州市金融局的指导下，特制订广州互联网金融协会首席风险官制度。 一、设立首席风险官的目的 1、首席风险官制度是互联网金融企业建设内部控制制度的重要组成部分，以降低企业内部道德风险与业务风险，减少违规处罚导致的损失以及由于声誉风险导致的潜在损失。 2、树立互联网金融合规意识，加强行业自律，构建广州互联网金融监管长效机制，促进行业规范发展。 二、首席风险官岗位定位 1、互联网金融企业应设立首席风险官，由董事会聘用，对董事会负责；未设立董事会的企业，首席风险官由股东会聘用，对股东会负责。 2、首席风险官负责对公司运行过程的风险控制及对合法合规性进行审议、督查和检查。 3、首席风险官属于公司高级管理人员，有权参加公司各项会议，并列席董事会。 4、首席风险官为履行职责有权了解公司的财务和经营情况，调阅公司相关档案。 5、互联网金融企业应为首席风险官履行职责提供便利条件，董事、监事、财务负责人及其他高级管理人员和公司相关人员应当支持、配合首席风险官在合规、风险管理方面的工作。 三、首席风险官任职资格 1、首席风险官应参加广州市金融局和协会组织或认可的有关风险管理等培训，取得律师资格、注册会计师资格、首席风险官资格等有助于风控工作相关资格的优先任职。 2、首席风险官应当具备履行职责所必需的金融、法律、财务等专业知识，具有良好的职业道德。有下列情形之一的人士不得担任首席风险官： （一）违反《公司法》第一百四十六条规定情形之一的； （二）从事金融或法律相关工作不足5年； （三）被纳入协会首席风险官黑名单的； （四）其他不适合担任首席风险官的其他情形。 四、首席风险官岗位职责： 1、企业经营管理职责： （一）负责搭建、维护并运行公司风险体系；拟订风险管理流程和风险管理制度，设计风险管理岗位的工作指引和运作流程等； （二）负责对业务部门工作合规性的检查与管理，监控各类业务风险，制定防范措施； （三）负责组织项目评审会的召开，对项目的风险性给出指导性意见，监控各环节审批的风险，并提供可能的风险控制措施； （四）负责组织事前风险审核、事中风险控制、事后风险检查，出具风险预警提示和风险评估报告，并建立企业风险数据库和跟踪档案； （五）协助出具并按规定披露年度财务审计报告、经营合规重点环节审计结果、年度合规性审查报告，针对公司即时风险问题，评估风险状态与风险程度，分析风险来源和影响，提供解决方案； （六）对平台整个运营风险进行把控，风险监控及预警； （七）组织董事、监事和高级管理人员培训和督促遵守法律、法规、规章、规范性文件、本规则、本所其他相关规定及公司章程，切实履行其所作出的承诺；在知悉公司作出或者可能作出违反有关规定的决议时，应当予以提醒和制止。 2、行业自律责任： （一）参加协会定期召开的“首席风险官会议”，汇报企业实际风险情况； （二）配合协会对申请入会单位和会员单位进行风险摸查，协助协会对相关企业现场调查及出具相关意见报告； （三）配合协会行业自律管理，配合建立和实施行业风险管理体系、参与制定行业风险领域规划和制度建设等。 五、首席风险官的管理 1、协会根据首席风险官报备情况，依实际审查首席风险官任职资格，再报广州市金融局审核，由协会颁发《首席风险官证书》。 2、优秀首席风险官可推荐参评“广州市高层次金融人才”。 3、首席风险官任期为叁年。 4、如在任期内发生以下违法违纪或怠于履行职责的情况，经核实，予以除名，收回证书并予以公告，纳入“广州市首席风险官黑名单”： （一）无故缺席协会首席风险官会议或培训的； （二）未及时发现平台风险或发现平台风险未及时提示或处置，造成平台损失严重者； （三）故意向各级监管部门及协会隐瞒平台风险者； （四）平台出现资金链断裂或跑路情形前未向各级监管部门或协会报告平台风险者； （五）其他重大违法违纪或怠于履行职责的情况。 5、首席风险官如离职，报备至协会，收回证书并予以公告。 6、 广州市金融局和广州互联网金融协会每年对首席风险官优秀者予以评选和表彰。 六、附则 1、本制度自2017年**月**日起施行，有效期3年。 2、本制度由广州互联网金融协会负责解释。 广州互联网金融协会 2017年 月 日

广州互金协会：P2P须报送四类信披数据表

10月9日，广州互联网金融协会在其官网发布《关于完善网贷机构信息报送制度的通知》，要求旗下网贷会员单位按照银监会此前发布的《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》（下文简称 “信披指引”）的相关要求，填写协会制定的四大类表格，并于10月25日前报送至协会信息披露邮箱，且此后须按月、季度、年度报送相关表格。 通知指出，广州互金协会目前已按照银监会信披指引，对协会原有信息报送表进行了修改晚上，制定出《网带机构备案信息表》、《网贷机构组织信息表》、《网贷机构审核信息表》、《网贷机构经营信息表》四大类表格。 通知要求，协会旗下网贷会员根据自身实际情况填写上述4类表格，并于2017年10月25日前报送至协会信披邮箱。 通知同时要求，此后，协会旗下网贷会员须在每月的10日前报送上月《网带机构经营信息表》，每季度10日前报送上一季度《网贷机构备案信息表》、《网贷机构组织信息表》，每年4月30日前报送《网贷机构审核信息表》中的财务审计报告、重点环节审计报告以及合规报告。 此外，协会还对网贷会员报送《网贷机构经营信息表》设置了三个月的过渡期（即在2017年12月底可选择性披露该信息表内容），以配合部分会员单位做到完全透明度所需的适应过程。但从2018月1月1日开始，全部网贷会员均须报送完整信息。 附件1-网贷机构备案信息表.xlsx http://www.gzifa.org/upload/file/20171009/1507531898515706.xlsx 附件2-网贷机构组织信息表.xlsx http://www.gzifa.org/upload/file/20171009/1507531898825924.xlsx 附件3-网贷机构审核信息表.xlsx http://www.gzifa.org/upload/file/20171009/1507531898155521.xlsx 附件4-网贷机构经营信息表.xlsx http://www.gzifa.org/upload/file/20171009/1507531899205736.xlsx

“史上最水”国庆档：映前票补、映后注水，谁是“真凶”？

“映前票补，映后注水”。其实在任何一个热门档期里，这样非常极端的市场乱象都会或多或少的存在。 由于今年上半年，国产电影集体低迷。所以国庆档早早就被各大资本方相中。一度有十几部电影集体扎堆在此，虽然最终仅剩下五大“种子选手”，但竞争的惨烈程度还是超出以往。 原因在于，今年国庆档五大种子选手的类型和受众过于重叠，而口碑相差不大导致排片也异常接近。在进入到下半场，国庆档大规模票房注水曝光，但又缺乏“实锤”，导致票房注水依旧十分嚣张。 而春节档、暑期档都有不同程度上的票房注水现象，尽管《电影产业促进法》已经正式实施数月，但票房造假依旧难以根治。在热门档期里，究竟为何会持续出现大面积票房注水的现象呢？ 国庆档竞争空前激烈， “贴身肉搏”成主要诱因？ 去年国庆档，票房十年来首次下跌。最终在《爵迹》、《从你的全世界路过》以及《王牌逗王牌》的联合夹击下，《湄公河行动》成功突围，成为“年度黑马”。 复盘去年国庆档，有且只有《湄公河行动》一部电影在口碑上成功引爆，其余电影在占据市场热点的情况下，从一开始口碑表现就比较低迷。正因如此，《湄公河行动》尽管体量级不如对手，但在档期热度、电影口碑以及背后资本方的多方助力下，突围的并不算特别困难。 而今年国庆档，档期走势和去年发生了翻天覆地的变化。除了《空天猎》和《极致追击》口碑稍差外，其余四部主流电影观众口碑极其接近，均分为7.3分，最大分差只为0.7分。 从影片的类型来看，《羞羞的铁拳》和《缝纫机乐队》主打小人物逆袭的励志喜剧；《追龙》和《英伦对决》在受众上过于重叠，都算是典型的“大男主戏”；《空天猎》和票房过早掉队的《极致追击》则处于依靠视效的重工业大片。 此外，档期里还有动画片，西班牙的《看不见的客人》等引进片“搅动”市场。在这样两两对位的市场格局里，必然让竞争达到白热化。 9月30日，几部焦点影片集体亮相。但在前四天，除了《羞羞的铁拳》依靠口碑逐步增加排片量和《极致追击》因为口碑迅速掉队外，剩余四部电影在市场形成了“死亡缠绕”，甚至在一天内多次更换单日排名。 尤其是中秋节过后，《英伦对决》和《追龙》单日排片占比一度近相差0.2%，《缝纫机乐队》和《空天猎》单日排片占比甚至单日持平。排片上的过于接近，无疑让影片的竞争更加激烈。 所以，通过提高上座率从而获得更有利的市场排片占比就成为了票房注水的直接诱因。在逐步进入国庆档下半场后，多部电影出现了“幽灵场”的现象。而《空天猎》在步入下半场后，网售占比下降最为明显。这一数据的过快下降，也就意味着线下渠道购片比例持续增高。 今日在12点30分左右，《空天猎》凭借着9.3%的市场排片占比获得了18.9%的票房占比，上座率更是高达13.5%，远超过竞争对手，这一数据无疑极为反常。 投资成本比《缝纫机乐队》高出一倍还多的情况下，《空天猎》依靠重工业的类型优势并没有成功甩开《缝纫机乐队》。反而因为后者口碑发酵，多次对其压制，所以这样的票房走势并不排除其通过“非常规”手段进行竞争的嫌疑。 院线巨头参与影片上游投资， 收益 “二合一” 提供注水便利？ 美国因为《反垄断法》中有派拉蒙条款，所以北美电影市场制片发行可以一体，但制片发行放映的“一条龙”模式则不会出现。 但内地由于行业集中化持续增高，类似于万达这样的顶级巨头都在逐步构建“一揽子”工程，影市投资制作、院线发行放映、互联网售票平台都有涉及，而且行业似乎以三个比例是否均衡发展来判断电影公司的综合实力。 目前，猫眼、淘票票这样的在线票务平台为了增强竞争优势，背靠巨头深入上游参与投资制作，而耀莱、金逸、横店这样的院线公司同样如此。正因内地影市较高的行业集中度，让“票房注水”有机可乘。 在今年的国庆档中，《羞羞的铁拳》背后资本方阵容里万达、大地、横店、金逸四大院线巨头参与联合出品，在线售票平台猫眼是电影的四大出品方之一，淘票票则加入到了联合出品方。 无论是院线发行还是互联网售票，《羞羞的铁拳》从一开始就似乎赢在了“起跑线”上。此外，《英伦对决》背后则有耀莱和万达，《追龙》又是博纳的重点项目，中影也参与到了《空天猎》的联合出品当中。 截止10月6日，《英伦对决》在耀莱的平均排片占比为41.5%，场均人次为120.71.《追龙》在博纳的平均排片占比为36.71%，场均人次为94.57。这两项数据明显高于全国平均水平，而《英伦对决》10月5日在博纳排片占比仅为4.9%，《追龙》在耀莱排片占比为7.9%，这一数据也远低于全国平均水平。 在我国并没有相关法律对影视产业“一条龙”模式有太多的限制，内地票房分成基本按照上缴影片总票房的5%为电影专项基金和3.3%的增值税，其余部分42%到43%分给片方，57%分给电影院。如果电影制片方拥有自己的院线，那么除去支付8.3%左右的“上缴部分”，其余部分就几乎可以归自己所有。这样的结果就是，无论电影票房是否掺假，对于资本方来说都没有太大损失。 例如去年11月上映的《我不是潘金莲》，耀莱影视的投资协议疑似曝光，耀莱除了5亿保底发行外还有20%的投资占比，而《我不是潘金莲》在上映的末期就被爆出了大面积票房注水。 热门档期的市场乱象， 票房注水难实锤或无法彻底根治？ 热门档期里，同类型电影扎堆、大规模票补、票房注水横行，而无论是电影专资办的监管，还是《电影产业促进法》的制约，都似乎难以对票房造假彻底根治。 原因在于，票房注水尽管大面积曝光，但似乎很难真正被一一证实。票房注水的方法逐渐多元化、隐蔽化、从监到管都存在极大的困难，在最终的处罚细则上也缺乏明确的规定，即便是处罚其打击力度也似乎远远不足。 2015年《捉妖记》被曝光票房注水，随后片方以“公益放映“的理由进行解释，最终不了了之。2016年，《叶问3》被坐实票房造假，但数月之后影市再度“回暖”。 今年春节档，《功夫瑜伽》、《西游：伏妖篇》等焦点电影同样被揪出票房注水。随后暑期档，《三生三世十里桃花》、《李雷与韩梅梅》、《杀破狼·贪狼》等电影也被不同程度曝光，但最终并没有明确的处罚出台。 所以，尽管国庆档票房注水引发较多关注，但依然没有对其形成有效制约。尤其是国庆档作为下半年最重要的档期之一，承担着背后资本方极其重要的“业绩任务”。尤其是资本站队明显的“头部资源”背后，电影票房不再只是判断一部电影是否叫座的硬性指标，背后各方利益捆绑在一起，让其变得异常复杂。 大面积的票房注水的曝光对于本次国庆档的影响微乎其微，但难以根治的票房造假对于中国电影的声誉形成了极大的负面影响，也混淆了影迷对于电影的判断，让电影的口碑和票房产生“倒挂”。 去年国庆档，观影人次下跌700万，各项数据创造新低。今年由于几部“种子选手”整体质量回暖，市场也再次掀起观影人潮。目前《羞羞的铁拳》8天票房接近13亿，五部主流大片里票房最低也突破了2亿大关。 就在影迷究竟今年国庆档是否是 “史上最佳” 时，大面积票房注水似乎彻底浇灭了影迷信心。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板股权质押规模创新高

　　今年以来，新三板市场日均成交额仅为9.37亿元。同时，挂牌企业数量和融资需求急速扩大，而定增融资遇冷。资金紧张的大股东们转而寻求以股权质押方式进行融资。今年以来，新三板共发生3194笔股权质押，创下历史新高。 　　股权质押市场持续火热的同时，风险提示不断。全国股转系统近日要求挂牌公司自查股权质押、冻结情况。企业股权质押补充披露公告近期扎堆发布，监管效果初步显现。 　　质押规模两年扩容50倍 　　根据Choice数据，截至9月26日，今年新三板共发生3194笔股权质押（以公告日期计算），涉及1471家挂牌公司，约占挂牌公司总数的12.7%。按照最新股价计算，新三板市场约有1732亿元股权遭到质押。考虑到持股不足5%的股东股权质押情况无需披露，因此这一数字应该更大。 　　近年来，新三板股权质押规模逐年攀升。Choice数据显示，2014年至2016年，参与股权质押的公司占挂牌公司总数比例分别为7.44%、8.99%、12.81%。其中，2016年全年1302家挂牌公司进行了3185笔股权质押，质押市值约1336亿元；在2015年，461家挂牌公司共进行1029笔股权质押，涉及股权市值约为427亿元；而2014年全年仅有117家公司发生了235笔股权质押，质押市值只有26.2亿元。短短两年，新三板的股权质押规模扩容超过50倍。 　　有研究机构指出，股权质押一直是新三板企业融资的重要渠道之一。相对于挂牌企业的规模增速，2015年以来新三板股权质押速度有增无减。结合目前定增降温的情况，挂牌企业质押融资的欲望显著增强。 　　从出质人情况看，数据显示，在今年以来发生的3194笔股权质押中，有885笔的出质人持股占比超过50%。值得一提的是，此类股权质押时间大部分控制在1年以内。此前有报道称，今年新三板近五成出质人为挂牌公司实际控制人。业内人士指出，大部分挂牌企业大股东参与股权质押，通常希望以短期质押获得融资补充公司流动资金。一般而言质押股份占比不大、质押时间不长。 　　从质权人类型看，银行一如既往担当大梁，占比超过三分之一。跟随其后的是担保、融资、小额贷款等机构，非银行机构成为新三板股权质押的重要对象。 　　从质押比例来看，Choice数据显示，截至2017年9月26日，新三板合计未解押股权质押总市值达1518.81亿元，涉及新三板企业2674家。其中，未解押股本占总股本比例超过30%的企业311家，超过50%的104家，高于90%的3家，质押比例最高的武当旅游甚至100%质押公司股本。一般来说，股权质押比例过高的企业一旦股价大幅下跌，大股东首当其冲面临丢失控股权的风险，须及时筹措资金或者追加保证金。 　　事实上，在新三板质押市场的火热的背后，个股股价下跌屡见不鲜，多家挂牌企业的质押股份面临平仓风险。在今年参与股权质押的挂牌企业中，股价已到预警线与平仓线区间的企业有84家，涉及市值44.21亿元；股价跌破平仓线的184家，涉及市值112.35亿元。 　　背后暗藏危机 　　在新三板进行股权质押的企业中，武当旅游因为质押了公司100%股份显得格外出挑。5月25日，武当旅游发布公告称，公司拟向交通银行股份有限公司十堰分行申请2.6亿元贷款，由公司三位股东以合计持有的公司全部股份进行质押担保。根据公告，本次贷款资金为过渡性股权质押，用于偿还公司银行贷款，对公司生产经营产生积极影响。 　　除武当旅游外，另有不少挂牌公司大手笔质押了多数股份。数据显示，今年以来，共有123笔质押比例超过总股本的50%。其中，中创互动为92.01%，神鹰碳车为90.74%，翔维科技为87.50%，柯美特为87.40%等。过半的质押比例意味着，一旦企业遭遇业绩下滑等问题，无法按时赎回股权，则相关公司将易主。 　　回顾此前发生的案例不难发现，新三板股权质押风险的爆发通常并非意外事件。7月15日和7月19日，华盛控股和ST米米乐相继宣布变更实控人，原因均为前实控人股权质押到期却无力偿还债务，导致质押人一怒之下提起诉讼。事实上，这两家挂牌企业的相似之处实在不少，同样连连亏损，同样负债累累，同样股东多次大举质押股权。 　　深圳一位私募人士分析，当前新三板股权质押盛行，除了定增融资难度加大，股东担忧股权稀释和股权贱卖外，对于轻资产类的企业而言，可能也是由于“抵无可抵”的无奈选择。 　　江湖之大，难免鱼龙混杂。有的挂牌公司出现经营问题时选择表面三缄其口，背后金蝉脱壳。9月12日，翌成创意受任于前董事长辞职之际的财务总监辞职。去年12月，持有19.38%公司股本的翌成创意前董事长施伟宣布辞职，而就在11天前，施伟质押了手上持有的全部公司股份用于贷款。 　　情节似曾相识。2016年4月，ST哥仑布前董事长魏庆华快递辞职失联，并将持有的占公司总股本42.72％的股票尽数质押；2016年6月，东田药业三名股东将合计持有的公司全部股权质押三年，而短短24天后，公司即宣告摘牌。 　　说好的“周转融资”变成了“套现跑路”，这些“犀利”操作在质权人看来未免后背发凉。新三板智库联合创始人罗党论告诉中国证券报记者，目前银行对于新三板股权质押的态度相当谨慎，“据我了解，银行通常只接受个别风险稳定，信用较好得挂牌公司进行股权质押。这样的公司可能不超过400家。” 　　挂牌公司的融资需求并不会随着银行态度的谨慎而减少，更多的公司开始转而向小额贷款、担保、融资等质权人示好。罗党论表示，相比于银行，小额贷款利率更高，所承担的风险更大。银行业解决不了的股权质押风险问题，小额贷款公司更难以解决。但在与基本面挂钩的情况下，很多挂牌企业虽然股权打了折扣，但还是有一定价值，这也是小额贷款公司参与股权质押业务的主要原因。 　　自主核查曝光潜在风险 　　8月24日，全国股转系统发布《关于开展挂牌公司股权质押、冻结信息披露情况核查工作的通知》，规定“任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结，挂牌公司应当自事实发生之日起两个转让日内披露”，要求挂牌公司核查股权质押、冻结情况，并于2017年9月15日前完成补充披露。 　　据不完全统计，通知发布至今，共有86家挂牌公司补发了194条股权质押情况公告，涉及股权质押86笔，股权解除质押10笔。部分公司发布的公告甚至追溯到挂牌之前所进行的股权质押情况。例如，摩威环境在公告中披露，2013年6月18日公司挂牌之前，股东丁明光将477.3万股公司股份质押给东方惠金，为公司的600万元的银行贷款提供担保。 　　Choice统计显示，在这批补发的质押公告中，不乏股权质押已经事实发生数月甚至数年的案例。例如，蓝天环保于9月15日补发公告，控股股东、实际控制人潘忠2015年3月2日质押占27.28%公司股份，预计到期时间为2018年4月2日。公司表示，对相关规定理解不到位，未及时在股转系统指定平台上披露相关公告。 　　罗党论认为，全国股转系统近期着力关注新三板股权质押，一方面是在为投资者提示风险，另一方面也不排除是在释放刺激市场的信号，吸引投资者注意新三板市场的价值。他指出，目前新三板最大的问题在于并未建立定价体系，加上二级市场流动性欠佳，挂牌公司股权不确定性偏高，股票市值短期内大量缩水的可能性仍旧存在。而降低风险的一个有效手段就是，让有问题的公司提前被发现，使得风险在爆发之前变得可控，避免造成更大影响。 　　相较于A股，新三板市场流动性明显不足，若出现强制平仓的情况，质权人很难像A股市场那样顺利地进行股权交易，从而保证资金的安全。深圳久久益资管杨斌鑫此前曾预测，市场对于资金需求不断增加，股权质押的资金成本将持续走高。要使挂牌企业融资的需求得到根本性改善，还需进一步推进“流动性”系列解决方案的实施。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

没有最惨！一堆对冲基金下跪，结果……

今天，我想讲一个很精彩的故事。 是关于德国保时捷公司的——没错，就是那个生产著名跑车的保时捷公司。 这个故事里，有汽车，有历史，有家族恩怨，有相爱相杀，有精彩对决，甚至有对冲基金经理被逼自杀…… 尤其是，这个故事的主要情节，其发生时段距离现在还不到10年，而有些剧情到目前还在继续演绎。 第一幕 一家汽车公司，让一群对冲基金跪下叫爷爷，凭什么？ 时间要从2008年初说起。 在刚刚过去的2007年，全球经济火热得不要不要的，卖跑车的保时捷公司赚钱赚得那也是不要不要的，当年纯利润就高达64亿欧元，创下历史记录。 赚钱不是问题，问题是有了这么多钱，该怎么花呢？ 给股东分红？ NO！NO！NO！ 有了这么多钱，我们正好可以买下另外一家著名的汽车公司——德国大众。 早在2005年9月26日，保时捷就已经对全世界宣布，他想要收购大众公司。 按照咱们天朝股市的规律，一家公司宣布要收购另一家公司，被收购那家公司的股票还不蹭蹭蹭地来几个涨停板，不涨个一倍两倍的，都对不起 “上市公司” 这四个字。 可奇怪的是，大众公司的股票并没有上涨，反而有所下跌…… 商场如战争，要搞收购，保时捷公司首先需要搞清楚，谁是我们的敌人？谁是我们的朋友？保时捷公司当然是看多方，但奇怪是市场上的资金居然在使劲儿卖空大众的股票，难道他们都是猴子请来的救兵么？ 谁是卖空方？为什么他们居然不做多大众公司的股票，反而使劲儿卖空？ 答案是：欧洲各大对冲基金在卖空大众。 对冲基金这不傻么？ 一点儿都不傻！ 凡是上市公司收购，都是不成功便成仁，如果成功，被收购公司当然是股价看好；但如若收购不成，被收购上市公司股价来一波下跌那是免不了的事儿。 那对冲基金为何断定，这场收购玩不成呢？ 因为，大众公司不是一般的公司，真的是所谓的大众的公司。 虽然说，德国大众与保时捷一样，都是家族企业也是上市公司，但大众还有一个特殊之处。 二战期间希特勒曾经征用过这家公司，由此产生了官方股份，战后为了防止这家公司被外国公司收购，德国政府专门为大众公司量身定做了一部《大众法案》。德国的《公司法》规定，只要对一家公司持股达到75%，就算取得了该公司的控制权。但《大众法案》规定，持有大众公司的股份20%以下时，按实际持股比例计算投票权，当持股比例超过20%，其投票权不再增加，除非，除非你持有80%以上的大众公司股份。 德国政府为啥脱裤子放屁，不多不少就规定个80%呢？ 答案也很简单，因为大众的政府持有股份刚刚好是20.1%，换句话说，只要政府的股份不出售，任你保时捷把市场上的股份买完，你也控股不了大众公司。 那政府股份到底有没有可能出售呢？ 20.1%的政府股份由大众公司所在地下萨克森州政府持有。法律上讲，归全州纳税人所有，若要释放股份，必须提交州议会表决，弄不好还得启动公民投票，这动静可就不是一般的大了。所以，大家很清楚保时捷公司几乎不可能拿下些许的政府股份——即便是去拿，那个动静也会闹得人人皆知，对冲基金向来消息灵通，肯定早就会知道这事儿。 为什么保时捷宣布收购大众都快3年了，还一点儿进展也没有，就是因为，官方股份它始终搞不定，所以无法对市场上的股份动手。 这正是对冲基金敢于做空大众股票的原因。 没想到的是，2007年大赚之后，保时捷公司真的开始在市场上购买大众公司的股份了，而且量还不少——这可引得一众对冲基金窃喜不已，这下不仅是欧洲，连美国的一些对冲基金都跑来做空大众公司的股票了。 保时捷公司傻么？ 当然也不傻！ 保时捷为了收购大众公司，早就把《大众法案》研究清楚，为了解决这个问题，从2005年起它就直接向欧洲法庭起诉，指控《大众法案》违反了欧盟的《公平交易法》——这个法案在欧盟号称是“经济领域的宪法”，高于各国经济相关的法律，如果《大众法案》真违反了《公平交易法》，就会被判无效。 对冲基金也考虑到了这个问题。他们认为，找欧盟法庭打官司旷日费时，诉讼的难度极高，而且欧盟法庭也不值得为一家企业直接怼败欧盟第一强国德国政府的立法机构，所以市场一边倒看衰保时捷的举动。要不然，也不会引来那么多放空的对冲基金。 嘿，你还别说，经过两年多的诉讼，2007年底欧洲法庭正式判决《大众法案》无效，保时捷收购大众将和收购其他任何德国公司一样，只要股份达到75%，就能控股大众公司——这也正是保时捷在2008年开始在市场上大举买入大众公司股份的原因。 一众看空的对冲基金第一局战败。 没想到的是，对冲基金居然不思悔改，反而大举加码做空。 这又是为什么呢？ 原来，德国的《证券交易法》规定，通过买入股票对一家上市公司持股超过30%之后，如再增持便属要约收购，必须公告——熟悉我们天朝股市的人肯定也明白这个规定（中国规定是持股5%以上就必须公告）。 保时捷虽然打赢官司废了《大众法案》，但却躲不过《证券交易法》，就在打赢官司的时候，保时捷对大众的持股刚好是31%，这意味着保时捷公司对大众股份的增持以后，每进行一步都要公之于众，在阳光下晒一晒。 可想而知，这个规定对空方无比有利。 31%的股份占比距离75%还有相当的距离，接下来，保时捷在明处，对冲基金在暗处，随时可以相机离开，who 怕 who 啊！ 果不其然，当保时捷持有大众股份的仓位增加到42.6%之后，这个数字就再也不往上涨了。 市场纷纷传言保时捷的收购遇到障碍。于是，做空大众股份的融券余额开始大幅飙升，最高峰时放空大众的空单总量竟然占到了流通盘的13%，这在德国DAX30指标股中，可是从来没有过的(大众股价记入DAX30指数)。 各大对冲基金疯狂做空，孰不知没顶之灾正笼罩在他们头顶。 因为，用惯了杠杆的他们，完全忽略了法兰克福交易所的一项特殊交易规则，而这项交易规则可以让保时捷规避必须公告的那个要求。 这个规定是什么呢？ 是关于高杠杆的期权交易的。法兰克福交易所规定，如果购买股票期权的人按照股票的全额价款支付期权金，也就是说，不使用融资杠杆，就可以自行决定何时公布自己的期权仓位。特别说明，《证券交易法》关于持有股份超过30%必须公布的规定，是针对现股买卖，而交易所的期权交易规则则是针对衍生品，两者并不矛盾。 对冲基金忽视这个规定，其实再正常不过了。 众所周知，期权是一种以小博大的高杠杆交易，对冲基金都是拿着别人的钱，在挣钱过程中唯恐资金不够，所以期权交易中肯定愿意使用杠杆——如果按照股票全价支付期权金，还不如直接买股票好了，使用购入期权而又付出全款，那不是傻逼了么？ 嗯，的确没有对冲基金傻逼，所以，法兰克福交易所的这一规定，从来没有被人使用，自然也不会被人注意到…… 保时捷就利用这条规则，支付全款的期权金，将自己本来处于阳光下每走一步都要晒一晒的股票仓位悄悄地转移到了暗处，而对冲基金们却对此一无所知，一直还以为保时捷持有的大众公司股份只有42.6%。 实际上呢？ 保时捷早已悄悄地购买了大量的大众股份的认购期权，而且全部采用全款购买，由此控制了额外31.5%的大众流通股股份。 相加之后，保时捷可以控制的大众股份已经高达总股本的74.1%，距离75%只有一步之遥。 再考虑到政府不可能出售的股份，市场上可供交易的大众公司股票，实际上仅剩下5.8%。 与此同时，正如前文所述，在2008年10月23日，由于空头肆无忌惮，大众的空单总量已经高达流通盘的13%，这相当于总股本的10.4%。 这是个什么概念呢？ 空头是当前的空头，在不持有股份的情况下，按照现在的价格卖给人股份，到了交割日，空方必须履行交割义务，也就是买到股票支付给多方的，所以，只有股票跌了，空方才能够挣到钱。 现在，如果空单总量高达总股本的10.4%，而市场上可供交易的股份只有5.8%，这意味着空方即便把市场上的股票买光，也不够给期权多头交割。 这样一来，理论上说，大众公司的股价可以上涨到无限高。 鉴于股份达到75%就可以控股大众公司，保时捷将公告自身持有大众看多的期权仓位公布日期选在了2008年10月26日——这天是星期天，股市不交易。 当保时捷公布自己持有的大众公司股份+期权总股本已经占比74.1%之后，那天晚上，那些看空的对冲基金经理肯定都是彻夜难眠。 10月27日周一一开盘，法兰克福交易所就爆发了史上最大的轧空行情，凡放空大众的机构，谁也不想被甩在无券可补的4.6%里，空头们疯抢股票，即使是比当初放空时高N倍的股价也忍痛购买。 大众公司的股价两天之内暴涨500%，从200欧元暴涨至1005欧元，大众公司的总市值超越当时的埃克森美孚，成为全球第一大公司…… 因为大众公司的股份是法兰克福指数的重要成分股，大众股价飙升让整个的德国股市都完全扭曲，如果继续放任下去，不知道会出现啥情况…… 法兰克福交易所出面了，交易所把保时捷和无法平仓的空方叫到一起协商，由保时捷主动释出5%的股票让空头得以平仓，由此德国股市的交易才恢复正常。 平仓价格呢，当然按照当时的最高价平仓——这可是市场价格！ 就这，还是保时捷给了你们机会，你们才能平仓，要不然，你们跪着叫爷爷，把大众公司股份给买成2000欧元，也不给你们平仓！ 就在这一过程中，各大对冲基金至少赔了几十亿欧元，很多基金经理一辈子挣到的钱，都不够这一次赔，而保时捷公司则挣了有史以来不靠卖车的最大一笔钱！ 据说，有年过6旬的基金经理流着眼泪回到座位上敲单回补，更有两个基金经理因此而自杀。 动静闹得实在太大，搞得德国金融监管当局介入调查，但调查结果却是，保时捷毫无违规之处，一众对冲基金经理们只能咬碎了牙和着血咽下去。 金融界的人物，一向是“赢了装牛逼，输了扮苦逼”，于是很多人说这是保时捷和大众公司之间的一个阴谋，更有人抨击保时捷不好好造车却来玩金融，这是不务正业！ 没想到，保时捷的发言人则轻轻一句话给全部怼了回去，“我还没听说有哪家对冲基金也生产跑车。” 啥意思涅？ 其实就是说，你们这些对冲基金经理，玩了几十年金融，却被我们做跑车的公司给玩这么惨，你们所谓的赚钱无非是运气，说到底，你们就是一帮傻逼！ 第二幕 股权争夺战：我想要你，没想到却被你要了！ “兵者，诡道也，能而示之不能，用而示之不用。” 通过一个僵尸规则，大赚几十亿欧元，保时捷赢了！ 保时捷赢了！ 保时捷到底赢了没有！ 首先，我们要定义，保时捷什么情况下叫做赢？ 如果说赚对冲基金的钱就叫赢，保时捷赢得那叫一个漂亮。 可问题是，保时捷的目标是干什么？ 是收购大众公司！ 可以肯定地说，如果把这个目标叫做赢，那保时捷可谓是输得一塌糊涂！ 其实，即便是忘记了那个僵尸规则，对冲基金们也本不该输得这么惨的。 因为，保时捷虽然2007年盈利60亿欧元，但2008年仍然向银行申请100多亿欧元的授信额度，作为一家上市公司，如此大笔的授信申请，保时捷当然是发了公告的，所以各大对冲基金也肯定都知晓此事。 他们竟没有想想，一年净赚60多亿欧元的保时捷，自己钱都多得没处花，还贷这么多款干吗？要知道，当时的利息可不像现在这么低，100多亿欧元的利息，足以压垮保时捷这家质地优良的公司。 特别是，保时捷申请授信的时间是在2008年初，而使用90亿欧元授信则恰恰是在保时捷持有大众公司股份达到42.6%并不再增加之时。难道，保时捷贷款90多亿欧元不用，天天趴在账上给银行付利息吗？ 所以说，那些重仓放空的基金经理们，输得并不冤枉。 尽管大赚几十亿欧元，但保时捷最终并没有得到75%的大众公司股份，因为实在赚钱，保时捷将一部分全价认购股权卖给了别人，他认为只要占51%的股份，就可以与大众公司合并，然后以保时捷公司的资产做股份，就可以达到75%的控股比例。 没想到的是，在保时捷持有大众51%股权，然后提出组建合资公司的建议之后，大众公司给倒打一耙—— 弟弟，我们现在不约！你还没有好好解释你那么一大笔债务是怎么回事呢。 大众公司董事会表示，我们这么些年，好不容易赚了这么多现金，你保时捷公司必须先公布详细债务，努力降低负债率，否则，大众不能冒险和你们合并。 尽管保时捷拥有大众51%的股权，但并没有办法控制大众的董事会。无法控制大众的董事会，也就没有办法使用大众的现金来解决自身的债务问题。 也许是2008年只顾着和对冲基金血战了，也许是战胜对冲基金之后无心造车，也许是当年全球经济急剧下滑跑车销量不佳，或者三方面原因都有，总之，2008年的保时捷公司赔得一塌糊涂…… 还有银行的90亿欧元贷款等着你保时捷公司来还呢！ 当年正值全球金融危机爆发，保时捷公司陷入现金流困境： 1）要么通过卖出大众公司股票来还贷款——这个方案的问题在于，如果保时捷真的敢卖股票，股价势必大幅度下跌，原来被吸血的对冲基金报仇机会就来了，他们可以集中做空大众公司股票，让大众公司股价持续下跌，让保时捷卖股票的损失很可能比原来赚的还要多。 2）继续选择与大众合并，但因为现在净资产太少负债率太高，就不得不降低自己在合资公司中的股份占比。 与此同时，大众公司由于手握大把现金，则是两头占便宜—— 保时捷你要么卖我公司的股票筹集现金，但现在可是金融危机，你越卖股价越跌，我正好扫货；要么，你就接受你二股东的地位，少给我在董事会嘚瑟。 趁你病，要你命，就是这么来的！ 金融危机之下，生存才是第一位的。思来想去，保时捷只有接受第二种方案。 2009年8月，大众汽车与保时捷控股达成一揽子复杂合资协议，大众汽车方面当时以39亿欧元价格购得保时捷汽车的49.9%股权，并通过中间控股公司控制这部分股权，保时捷控股控制其余的50.1%股权。与此同时，保时捷控股公司可以对剩余50.1%的自身股权行使认沽权限，而大众汽车则可行使相应的认购权买下这50.1% 股权——时间截止日期都是2014年9月份。 没想到，到了2012年7月4日，大众汽车突然宣布，他们将提前行使协议中规定的认购权，发起了对保时捷汽车的新一轮收购行动，大众汽车对保时捷控股支付44.6亿欧元，100%控股了保时捷。 总结来看： 2005-2008年，保时捷想吃下大众公司； 2008年没吃下，到了2009年，反而不得不与大众合并，无奈做了二股东； 到了2012年，大众反过来以100%股权收购了保时捷公司！ 想要做一把门口的野蛮人，打算恶意收购大众，最终居然被收购对象大众给收购了，也是叫个奇葩！ 第三幕 归根结底，你的都还是我的！ 大众和保时捷合并，两家合一家，从此天下太平了？ 哪有那么容易啊！ 什么公司不公司的，归根结底是人的问题好不好？ 第一幕中，想要把大众公司纳入保时捷麾下的那个人，叫沃尔夫冈-保时捷(Wolfgang Porsche)，是当时保时捷公司的掌舵人； 第二幕中，拒绝保时捷收购意向的人，则是大众监事会主席费迪南德-皮耶希(Ferdinand Piech)，他在保时捷控股近75%的时候，站在了保时捷的对立面。 在2008年金融危机中，保时捷现金流出现危机，而大众凭着庞大的资产，拿到融资，导致了一个意想不到的结果——沃尔夫冈-保时捷最早是想由保时捷控制大众，现在反而变成了费迪南德-皮耶希的大众控制了保时捷，这对保时捷本人来说也不啻为一个巨大的讽刺。 看起来，费迪南德和沃尔夫冈两个人，是不是势同水火？ 其实你错了。 费迪南德这人，在汽车公司管理上很有一套，所以大众公司才请他过来当监事会主席，但因为大众公司带有官方性质，皮耶希在大众也就是个职业经理人而已，并不拥有大众公司的什么股份，更算不上大众公司的大股东。 但是，费迪南德在另一家汽车公司里是有股份的，而且占比高达40%左右。 你猜猜是哪家公司？ 答案是：被大众合并之前的保时捷公司！ 至于沃尔夫冈本人，则占有合并前保时捷公司另外约60%的股份。 是不是有一种“知道真相的我眼泪掉下来”的感觉？ 在大众和保时捷公司的收购与反收购战中，费迪南德虽然胜了，但主要是个面子，更不会把保时捷怎么样，因为在保时捷公司里他占40%的股份，是第二大股东。 问题是，费迪南德有了面子，沃尔夫冈却觉得很没面子！ 现在，大众完全收购了保时捷，费迪南德和沃尔夫冈两人也同时进入了大众公司董事会，又可以以第一大和第二大股东的身份就面子问题互相怄气了。 需要说明的是，从2007年到2015年，虽然费迪南德在大众公司影响力巨大，但他并不是大众公司的CEO，CEO是马丁-文德恩(Martin Winterkorn)——这人是2007年由费迪南德提拔上来的人。 眼看马丁在CEO职位上干了8年之后，费迪南德忽然觉得这家伙功高盖主，于是在2015年4月公开宣布“与文德恩之间有距离”，然后就召开大众公司监事会，想要在会上换人——以费迪南德在大众公司的资历，他认为主要股东都会支持他的提议，其中包括持股20.1%的下萨克森州政府、工会以及沃尔夫冈。 谁知道，第一个跳出来反对他的，就是沃尔夫冈——不仅否决了他的提议，而且联合其他四方股东，迫使费迪南德不得不辞职（投票结果5:1），而马丁则在沃尔夫冈的支持下，继续留任CEO职位。 辞职之后，费迪南德“举贤不避亲”，提议让自己的老婆乌苏拉接替自己监事会主席的职位，而沃尔夫冈再次一点儿都没给费迪南德面子，以他的老婆原来是个保姆（乌苏拉与费迪南德结婚之前是个保姆），不具有管理能力为由直接否决。 更绝的是，沃尔夫冈还公开发表声明，“多谢皮耶希这么多年来对大众的贡献，祝他以后一切都好！” 这是扫地出门的节奏啊！ 最终，费迪南德及其太太不得不从大众公司净身出户。 这下子，曾经在保时捷大众收购战中一败涂地被啪啪啪打脸的沃尔夫冈，可算是出了一口恶气，啪啪啪地打了费迪南德夫妻的脸，把曾经丢失的面子，全部都在大众公司内部给捡了回来。 然而，对大众公司来说，2015年绝对是多事之秋。 大家如果略有记忆，应该记得2015年大众发生了什么让世界目瞪口呆的事情。 没错，就是当年全球汽车业最著名的“柴油门件”（或称“尾气门事件”）！ 2012年底，美国西弗吉尼亚大学替代燃料中心的一个研究小组发现，德国大众柴油车在高速公路上的排放水平超过正常排放水平的15-35倍，这显然不能通过美国环境保护署(EPA)的标准检验……随后，美国环境保护署和加州空气资源委员会(CARB)参与调查，最终证实了这个研究成果。 2015年9月18日，美国环境保护署公布了德国大众公司利用软件设备作弊规避美国柴油车排放标准的情况——原来，大众公司在部分柴油车上安装了专门应对尾气排放检测的软件，可以识别汽车是否处于检测状态，继而在车检时秘密启动，从而使汽车能够在车检时顺利过关，而在日常行驶时，这些汽车却在大量排放污染物，最高可以达到美国法定标准的40倍！ 随后，大众自己交代说全球约有1100万辆车都安装了此类欺骗设备。 美国的奥巴马政府立即做出反应，责令大众汽车召回50万相关车辆，并开出每辆3.75万美元的巨额罚单，总罚款金额高达180亿美元。与此同时，美国司法部也在着手介入调查，德国大众公司和高管个人也因此面临刑事控罪。 大众公司股份应声下跌，几天之内市值跌去1/2还多。 后来，大众汽车的股价最低跌至50欧元以下，不到柴油门事件爆发前的1/4。 由于当时的大众汽车总市值也不过500亿美元，如果其他各国政府也都对德国的柴油车开除巨额罚单，大众公司恐怕要彻底破产了。 倘若真的如此，沃尔夫冈大战对冲基金经理，费迪南德成功反收购保时捷，沃尔夫冈又成功在董事会排挤出费迪南德夫妇等等战局，也都将变得毫无意义。 刚刚保住CEO职位的马丁，坚称自己对于柴油车作弊软件毫不知情，并发出公开声明，“从各方面感到抱歉，会全力追查，给出一个透明的答案”。 但是，大众公司从2008年开始连续七年造假，人们默认最高管理层是知道的，就算CEO是被欺骗的，他还是要为这么大规模的欺骗行为负责。 沃尔夫冈主持的监事会迅速做出反应，要求马丁主动辞职，同时推选了马蒂亚斯-穆勒(Matthias Muller)担任大众公司CEO。 这家伙是谁呢？ 马蒂亚斯一直是沃尔夫冈掌管保时捷公司的得力助手，对沃尔夫冈和保时捷公司都可谓忠心耿耿，马蒂亚斯就任大众公司CEO，保时捷就能基本决定大众的战略决策——大众公司的心脏和大脑，都已经变身为保时捷的人。 没有意外，马蒂亚斯成功就任大众公司CEO，并在这一职位上工作迄今。 最终，经历了8年无比曲折的过程，在大众公司最困难的时候，沃尔夫冈成功实现了他控制大众公司的梦想——大众公司，终归回到了保时捷家族的怀抱。 马蒂亚斯-穆勒临危受命，得到了资本市场的一致认可，他就任CEO的消息刚一出来，大众公司的股价就止跌回涨。 在马蒂亚斯的领导下，大众公司召回了370万辆有问题的汽车，设立第三方尾气评估规则，降低对柴油车的依赖，并在2016年进军电动汽车业务，将无人驾驶、汽车电池和汽车零部件生产作为未来的主要发展方向。 尽管柴油门的负面影响尚在，但2016年大众汽车再次超过其主要竞争对手丰田汽车公司，从而成为以销量计算的全球最大汽车制造商。 到了2017年年中，根据《华尔街日报》报道，2年前公众对于大众公司的丑闻印象开始消退，大众公司也正在恢复稳健的盈利，而公司股价也稳步上涨超过2015年“柴油门”事件爆发前夕。 世界一下子清静了下来。 尾声 原来，这竟然是一个拼爷的故事…… 1875年，一个叫做费迪南德-保时捷(Ferdinand Porsche)的男孩出生在奥地利，父亲是一名白铁工人，所以，男孩从小就对铁制机械和电工很感兴趣。 1900年，25岁的保时捷，来到戴姆勒车厂（汽车发明人戴姆勒创建的公司）在奥地利的Lohner分厂担任设计总监，负责设计车型。 当时的汽车只是有钱人才用得起。随着年岁渐长，已经成长为戴姆勒公司（现在的奔驰公司）高级管理人员的保时捷向公司提议，要生产普通人买得起的汽车。但是，这个提议遭到董事会的否决，随后，保时捷本人选择了辞职离开。 1931年3月，在几位投资者的帮助下，保时捷在斯加图特建立了一家设计公司，专门开发汽车、飞机及轮船发动机，保时捷的儿子费利-保时捷（Ferry Porsche）后来也加入设计小组。 1933年1月30日，希特勒上台并建立纳粹政府，“平民汽车”的概念成为领袖推销的概念之一，而这也正是保时捷的想法，领袖为此专门召见他商讨此事。 在领袖的积极支持之下，第一批针对平民的量产汽车1938年被生产出来，这种带有政府入股性质的新车被命名为“大众”；由于其外形，美国的《纽约时报》报道时将其称为“甲壳虫”，这就是我们在二战电影中常常看到的德国汽车样式。 保时捷不仅仅设计汽车，他还为纳粹政府设计了虎型坦克，后来威震欧洲，也正因为这个关系，战后保时捷被逮捕，并在法国坐了两年牢。 老保时捷坐牢期间，他的发动机设计公司由儿子小保时捷和女儿露易丝-皮耶希（Louise Piech）打理——是的，他女儿嫁给了一个姓皮耶希的家族。 由于老保时捷及儿子小保时捷，都对汽车性能有着难以言喻的狂热，所以，出狱之后他就在一对儿女的辅助下，以“甲壳虫”车为基础，开始高性能汽车的研发。1948年，由父子两个一起自行研制的第一辆保时捷跑车面世。 1951年，实现过大众车梦想，也实现过跑车梦想的保时捷阖然长逝。 现在，终于该揭晓本故事最重大的谜底： 现在的大众公司，就是老保时捷和希特勒一起建立的那个公司，其2007-2015年的掌舵人费迪南德-皮耶希，有一个亲妈，叫做露易丝-皮耶希，他从老妈那里继承了40%左右的保时捷公司的个人股份； 现在的保时捷公司，就是老保时捷最初的发动机设计公司，在战后变身跑车生产公司，而文中提到的沃尔夫冈-保时捷，有一个亲爸，叫费利-保时捷，他从老爸那里继承了保时捷公司60%左右的个人股份。 换句话说，前文故事所讲到的争斗的两位主角，是正宗的姑表兄弟，两个人从小就在一块儿玩耍，共同享受老保时捷的慈爱。 这下你也该明白，当初全球那么多汽车公司，为什么保时捷一门心思就对大众情有独钟？ 有传言说，皮耶希和保时捷的股权争斗，其实是两兄弟的合谋，他们老早就想把爷爷创立的大众和保时捷都归于家族掌控，但是，苦于各种法律限制不能如愿，于是，就公开演了这么长的一场戏。 一场戏演了十几年，演员们都入戏很深—— 但对家族产业传承来说，十几年也算不了很久，当大众和保时捷的所有权与经营权都归于保时捷家族而且能够被很好的经营，老保时捷应当会含笑九泉。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

蚂蚁财富号与基金公司

公募市场委外定制基金受限后，零售业务再度成为基金公司销售发力重点，蚂蚁财富号因其操作的便利性以及庞大的用户数量有力地推动了基金公司零售业务运营推广需求，也成为争夺零售客户不可或缺的营销阵地。北京商报记者注意到，上线4个月以来，已经登陆蚂蚁财富号的18家基金公司搭建平台已趋于完善。不过目前接入公司仍以规模排名靠前的大中型基金公司为主，小型基金公司因营销成本等问题徘徊门外。 秀优势各出奇招 目前基金公司搭建的财富号平台基本以产品介绍、市场行情、优惠红包、投资者教育四大模块进行组合并在主页面对近期热门基金产品进行实时推广。 如上投摩根基金主打“学院风”，目前财富号平台设有“学霸神基”、“风口基会”、“种树智富”、“基金学院”四大板块，同时推荐了“上投摩根核心成长股票”、“上投摩根智选30混合基金”、“上投摩根新兴动力混合基金”，“上投摩根中国世纪灵活配置混合QDII”、“上投摩根全球新兴市场混合QDII”两只QDII基金产品，以及适合稳健投资者购买的“上投摩根纯债债券基金”。 博时财富号则打造了“存金宝”、“气象站”、“福利社”、“产品排行”四大板块，其中“气象站”板块对之前的“投资晴雨表”进行了全新改版，通过气象术语形象地对黄金、债券、港股、A股四大类资产市场进行宏观评述。“博时黄金”板块则在系统、全面的知识普及基础上新增了实时金价内容，让投资者一目了然地了解金价走势，同时黄金大事件栏目也会每周更新基金经理最新鲜的投资观点；“福利社”板块则寓教于乐，通过做任务、签到抽奖、评论互动抽奖等方式与投资者进行互动交流。博时基金相关负责人表示，未来博时财富号还将继续打磨基金诊断、基金情报观察等特色功能。 从福利优惠来看，基金公司也是各出奇招。如华夏、广发基金均选择通过留言获奖的方式赠送红包，华夏基金表示，投资者可以通过留言方式获得赠送红包的机会，留言被选入精选则可以领取2元红包；广发基金也表示，每周五将在留言中抽取10名提问者赠送5元红包，同时选取一名进行解答，予以解答问题的提问者将获得28元红包。此外，建信基金开设参与固定问答游戏获取2-8元不等红包的活动，国泰基金直接采用点击抽奖的方式，博时基金、光大保德信基金则通过签到抽取不同金额的红包。 小型公司难企及 今年6月蚂蚁财富号一经面世，便迅速吸引了博时、兴全、天弘、南方、建信等多家基金公司陆续加盟。不过从目前接入的基金公司来看，多是规模排名靠前的大中型基金公司，小型基金公司往往因为营销费用等问题望尘莫及。 对于上述现象出现的原因，大泰金石研究中心研究员王骅向北京商报记者表示，财富号作为基金购买入口，转化率和访问量等都是考核标准，展示和维护都需要基金公司平台和蚂蚁财富的资金、人力支持。主要的广告推荐位和营销费用都是小基金公司需要考虑的问题，蚂蚁财富对基金公司交易额促进明显，小基金公司需要考虑的是可能更高的转移成本和预期收益之间的平衡。从蚂蚁的角度，也要权衡小基金公司的维护成本和能带来的经济效益。 “蚂蚁聚宝每天会根据粉丝数、日均访问量、人均点击数等近10个指标对各家基金公司财富号运行情况进行打分排名，分数高的公司可能获得更多的资源，这种KPI考核机制对于上线的基金公司来说压力较大，目前我们公司的粉丝流量方面排名靠前，不过也有部分指标表现较差，这种打分制考核方式也导致基金公司在维持客户活跃度上消耗较大的营销费用，也在一定程度上遏制了中小型基金公司进军的脚步。”南方一家大型基金公司相关负责人向北京商报记者表示。 第三方机构大洗牌 天天基金、好买基金、蚂蚁基金等龙头销售平台市场占有率不断攀升，蚂蚁金服、京东金融等互联网商业巨头旗下“财富号”、“京东行家”相继亮相，第三方基金代销市场二八效益分化明显。 据Wind数据统计，截至去年末，国内基金代销机构中代销基金数量多的前五强分别为天天基金、上海陆金所、好买基金、同花顺基金销售和蚂蚁基金销售，市场占有率分别为66.99%、65.48%、63.71%、60.36%和58.59%。而截至今年6月30日，全市场基金数量已达4355只，上述5家机构的占有率排名并未发生变化，但市场占有率的比例却纷纷有显著上升，分别上升至77.77%、72.67%、71.94%、68.27%、65.98%。 在主流第三方理财平台的市场份额显著扩张的同时，部分中小型第三方理财平台受到严重打压。 “从第三方代销公司的角度，财富号推出后，不少大的基金公司也逐渐减少了对一些没量的代销公司的投入，毕竟大家都是冲着销量去的，把产品集中在大的代销渠道也可以为公司省去部分代销费用。”王骅补充道。近日就有北京一家第三方机构平台向北京商报记者抱怨，“由于今年市场环境表现不好，最近公司战略出现一些调整，C端不好卖了，现在主攻B端，也就是说今后工作的侧重点将放在机构企业这块”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P平台家贼难防，名单曝光或是防作恶的终极杀招

“日防夜防，家贼难防”，内鬼，一直是网贷行业的毒瘤，无论是独自作案，还是勾结羊毛党、骗贷团伙及流量中介等，基本上涉案规模较大的风险案件，总少不了内鬼的身影，无他，致命的攻击通常来自于内部。 面对内鬼们的猖獗，网贷平台多在内控层面加强事前防控，但由于缺乏具有威慑力的事后处罚手段，内鬼作案的违规成本非常低，行业毒瘤难以根除。 日前，深圳市上线全国首个 “网络借贷信息中介机构从业人员违规违纪信息共享平台”，通过特定范围内曝光违规员工（内鬼）名单，寄希望从制度层面促使网贷从业人员爱惜自己的羽毛。 某种程度上，共享平台的上线增加了内鬼作案的违规成本，具有一定的威慑力。但“不守规矩便曝光”的做法，又能在多大程度上缓解这一行业难题呢？毕竟，诱惑一直在那里。 1.内鬼作案：花样繁多、防不胜防 内部员工最熟悉平台的规则与漏洞，所以内鬼作案其实可以基于不同的业务流程、不同的场景灵活“定制”作案手法，花样繁多、防不胜防。接下来，本文主要挑选两个典型的场景进行介绍。 内外勾结，骗贷没商量 一个完整的信贷流程涉及到贷前、贷中、贷后等前中后台，任何一个关键的环节被突破，都会大幅降低全面风控流程的有效性，为骗贷行为大开方便之门。从当前已经公开披露的一些案例来看，买通风控人员获取风控模型的规则漏洞以及联合营销人员在贷款申请阶段造假骗贷等成为最常见的内外勾结手法。先来看一个已经公开的案例。 2017年6月，某地警方接到一批“逾期”借款人报案，声称某平台向他们催收贷款，问题是自己并未在该平台借过钱。经过警方的侦查，揭开了一起内外勾结骗贷的骗局。 这则骗贷案由平台业务人员自导自演，先是以每笔800-1000元的好处费为诱惑，“说服”申请人配合“演戏”，即这些申请人到平台合作线下商家以买手机、买电脑的名义申请消费分期，在此场景下完成拍照片、填资料等贷款申请环节，若贷款获批，借款人得到一笔好处费，商家老板也会有一笔好处费收入，而其他资金便被业务人员瓜分。 买通了申请人和线下商家，“天衣无缝” 的计划得以顺利实施，短短4个月内骗取公司贷款300余单，涉案价值高达150余万元。而事情之所以爆出，在于业务人员不仅骗平台，还骗了其合作伙伴——贪图好处费的群众。在这些申请人眼中，自己只是配合演戏，并得到保证不需要实质性还款，没想到平台最终以借款逾期的名义向自己催债，躲不过便只好报警，寻求一个“公道”，事情这才大白于天下。 其实，这个案例中的骗贷方法还非常初级，从一开始便埋下了“曝光”的种子。随着平台风控框架的日益完善，这种由业务端发起的欺诈风险案件比例大幅下降，而核心风控人员开始成为内部欺诈的主角。无他，抓贼的工具便是他们参与设计的，他们知道怎么成功骗过系统与机器，成功实施骗贷行为。 优质客户信息泄露 网贷行业而言，数千家平台同台竞技，产品高度同质化，考验的便是获客能力，优质客户名单无疑成为平台最宝贵的资产之一，谁掌握了更多的优质借款用户，便掌握了在竞争中发展壮大的主动权。 为了获取优质借款用户，业务人员会认真对待各个渠道的用户信息源，其中便包括黑产。有了需求端的供养，黑产得以发展壮大，而平台的存量优质用户成为黑产的重要攻击目标。而站在平台的角度，其核心用户信息泄露主要出在两方面原因，一是系统被黑客从外部攻破，二是被内鬼利用管理机制的漏洞从内部攻破。 对于大平台而言，普遍开始重视自身IT系统的安全性防护，系统被黑客拖库的概率大幅下降，而内鬼从内部窃取信息依旧防不胜防。同时，由于社会整体个人信息保护意识的缺失，很多人对于“信息泄露”缺乏足够的敏感性，结果是很多“内鬼”其实并不知道自己的行为所面临的法律后果，某种程度上使得黑产人员从平台内部发掘一个参与泄露信息的“内鬼”相对容易，内鬼更是无处不在。 不妨从某公开案件中截取两个片段，大家感受一下。 “ ‘我负责贷款业务，所以我是部门里唯一一个可以查询征信系统的员工’。甄某说，邹某了解他的工作业务，就找到他帮忙查一些人的征信信息，‘她说一个朋友是做小额贷款的，想让帮忙查一些客户的贷款情况，没想到后来越查越多’”。——在某倒卖信息案中被抓的银行员工 “ ‘一个叫牛牛的从朋友那知道我后加我，他说要找老赖，给我手机号让我帮忙查快递地址，每条给我30块钱’。王某今年25岁，原是某快递上海站的仓库管理员。王某说，他已经在快递行业干了五六年，知道给别人查快递信息违反公司规定，但并不知道这么做违法。”——某在某倒卖信息案中被抓的快递公司员工 数据显示，2016年4月公安部曾部署开展了打击整治网络侵犯公民个人信息犯罪专项行动，全国公安机关共侦办各类侵犯公民个人信息案件1886起，抓获犯罪嫌疑人4261名，其中，银行、教育、工商、电信、快递、证券、电商网站等行业内部人员391人、黑客98人；共侦办实施拒绝服务攻击、非法入侵控制网站等各类黑客犯罪案件828起，抓获犯罪嫌疑人1747名。 网贷行业与钱打交道，更是内部核心用户泄露的重灾区，形势的确很严峻。 其实，任何一个岗位都有可能出现内鬼。除了上述两类典型的内鬼作案之外，市场部运营人员与流量中介及羊毛党的内外勾结、理财顾问的飞单销售（即拿着公司的工资向客户推介其他平台的产品）、销售人员私设资金池进行非法集资、财务人员利用职务之便卷款跑路等等，在市场中也都不乏先例。 2.攻守之间，网贷平台缺乏核心“威慑手段” 其实，不只是P2P平台会出内鬼，各行各业都有内鬼，内鬼的破坏性自不必言，小到几千上万的资金损失，大到可以使机构破产倒闭，所以金融行业对于内部欺诈行为一直严防死守。 内部欺诈风险的防控，不外乎事前防控和事后处置两个方面，前者重在完善内控制度、减少漏洞，后者重在威慑，从而确保各项制度的落地执行。 在事前防范中，P2P平台大可借鉴银行业的做法。在银行业全面风险管理框架中，对内部欺诈的防控力度并不弱于信用风险，在上百年的经营实践中，银行业发明的诸如科学的考核指标设计、强制轮岗、审贷分离、绩效延期发放、分级授权、常规内控检查等制度规范，对于防范内部欺诈风险起到很好的效果。 实践中，已经有很多P2P平台实施拿来主义政策，并结合行业特点做了一些改进和创新。比如，不少平台不仅会考核客户经理的放贷金额，还要考核其发放贷款的逾期率，从而降低客户经理一味做大业绩而参与联合骗贷的概率；一些平台则会区分业务员的工作年限，对年限长的员工实施分红，增强其主人翁意识；一些平台则会着重考核存量贷款余额，为稳定踏实的员工提供长期激励，减少员工流动性，降低“一锤子买卖”心态下的短期行为；…… 而在事后处置等方面，除了个别影响恶劣案件诉诸法律手段之外，P2P平台还缺乏有效的措施。 一方面，从平台声誉的角度考虑，为避免事情闹大对品牌带来负面影响，对于一些内部违规行为，P2P平台多选择适当追回损失并将涉事员工内部辞退并，不愿作过多追究，使得员工实施内部欺诈的成本很低；另一方面，在P2P行业层面，尚未构建有效、透明的内外部问责机制，使得涉事员工被离职后依旧可以活跃在行业内部，继续“祸害”其他平台。 反观银行业，则已经初步建立了一套包括内部问责、监管问责和司法问责在内的违规行为问责体系，可以对潜在的违规行为形成有效威慑。 举例来讲，在监管层面，银监会出台了《银行业金融机构案件问责工作管理暂行办法》、《银行业金融机构从业人员处罚信息管理办法》等一系列制度，从问责手段、标准、程序以及违规信息报送等方面作为全面部署，一些地方银监局还建立了银行从业人员处罚信息管理系统，为监管部门准入审核和银行招录把关提供信息查询服务，杜绝银行业员工的“带病”流动。 3.信息共享平台，会是终极的杀招吗？ 在此背景下，P2P网贷从业人员违规违纪信息共享系统出现了。对于进一步防范“内鬼”，该系统会发挥怎样的作用呢？ 应该说，威慑力是有的，毕竟，从无到有，是个重要的进步。不过，鉴于接入平台数量有限，该共享系统能发挥的作用也着实有限。既便随着接入平台越来越多，其威慑力的增加也存在明显的天花板，毕竟，网贷行业之外，还有各种各样的消费分期和现金贷平台，既便不能在网贷就业，这些从业者依旧可以轻松地“带病”流入其他借贷类机构。 所以，信息共享系统只是第一步罢了，只是实现了防范“内鬼”的篱笆从无到有，接下来还需要越筑越高、越筑越密。 不过，篱笆高到和密到一定程度，业务流程将变得非常复杂繁琐，此时机构会主动放缓修建篱笆的脚步，以便在用户体验和管理成本等方面取得一个综合的平衡。 终究，我们还是不能完全地消灭内鬼！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

526家IPO后备军揭秘：江浙企业占到27％，金融机构有26家

境内金融企业通过首发(IPO)增加资本金、进行规模扩张的诉求依然急迫，排队上市队伍正在扩容。券商中国记者统计发现，截至9月底，共有26家金融企业出现在证监会发布的最新IPO排队名单中，上市进程进一步加快。 其中，就包括9月26日向证监会报送且已被受理IPO申请的中国人民保险集团，其保荐机构是中金公司和安信证券。这意味着，已在H股市场上市的人保回归A股更进一步，人保将成为A股第5家上市保险公司。 26家金融机构IPO排队 截至2017年9月28日，中国证监会受理首发企业576家。其中，已过会50家，未过会526家。未过会企业中，正常待审企业476家，中止审查企业50家。 从最新IPO排队名单看，共有26家金融机构位列其中，在这份名单中银行和券商是金融企业排队IPO的主力军。 统计数据显示，共有11家银行在排队，除了成都银行IPO申请处于“预先披露更新”阶段，兰州银行、青岛农村商业银行、苏州银行、郑州银行、哈尔滨银行、威海市商业银行、浙江绍兴瑞丰农村商业银行、江苏紫金农村商业银行、长沙银行、西安银行10家银行IPO申请均处于“已反馈”状态。 与此同时，延续去年券商上市的“火热”态势，目前仍有8家券商在IPO排队之列。其中，华林证券已于9月18日“预先披露更新”，而天风证券、中泰证券、国联证券、中信建投证券、红塔证券、华西证券、长城证券等7家券商IPO申请均处于“已反馈”阶段。 此外，26家IPO申请处于正常状态的金融机构中，还有2家期货公司，分别是瑞达期货、南华期货，他们的保荐机构均为中信证券。其中拟在深交所中小板上市的瑞达期货已进入了“预先披露更新”阶段。 还有3家金融租赁公司也位列其中，即聚信国际租赁、江苏金融租赁、中建投租赁，目前聚信国际租赁已进入“预先披露更新”阶段，国泰君安证券担任其保荐机构。而被市场称作“超级巨无霸”中国华融和中国人保的A股上市正向前推进。 来自长三角、珠三角的排队公司占一半 据券商中国记者统计，截至9月28日，目前沪深两市526家排队IPO企业中，有一半的企业注册地来自于长三角和珠三角，而这两地也成为IPO资源的盛产地。 具体来看，江苏地区以78家IPO排队企业位居第一，占总数14.83%;紧跟其后的是浙江，有66家IPO排队企业;广东地区有56家(不含深圳)。而北京、上海、深圳的IPO排队企业也超过了40家。来自前述6个省市的 IPO排队企业数量占到全国的64.07%。 除此之外，安徽省、山东省的IPO排队企业数量也相对较多。截至目前，安徽省的IPO排队企业有19家，山东省有15家。 与之形成巨大反差的是，黑龙江、甘肃、贵州、大连、山西、广西、海南、吉林等地的IPO排队企业数量不足5家。 广发、中信建投IPO在审项目最多 据券商中国记者统计，截至9月28日，广发证券、中信建投、招商证券承揽的IPO在审项目数量位居前三。 具体来看，广发证券、中信证券IPO在审项目最多，均有36家。紧随其后的是招商证券，在审项目为33家;而海通证券和中信证券的在审IPO项目均有29家。上述5家券商的份额占比合计约31%。此外，国金证券承揽的IPO在审项目数也超过了20个。 承销的IPO在审项目数排在第7名至第10名的券商，分别为国信证券、中金公司、光大证券和长江证券承销保荐，项目均超过15个。 需要特别说明的是，上述提及的券商拥有的“存货”不包含与其他券商联保的项目。 50家企业IPO“中止审查” IPO审核提速之际，有顺利闯关的，也有无奈按下暂停键的。 据统计，目前IPO申请“中止审查”的企业共有50家，其中，上交所22家，深交所中小板9家，深交所创业板19家。值得一提的是，在“中止审查”的名单中，徽商银行、南京证券、东莞证券、青岛银行4家金融机构赫然在列，中止审查的原因均为“发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的。” 证监会披露的信息显示，按照《发行监管问答——关于首次公开发行股票中止审查的情形》中止审查分为如下几种情形： 情形1：申请文件不齐备等导致审核程序无法继续的; 情形2：发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续的; 情形3：对发行人披露的信息存在质疑需要进一步核查的; 情形4：发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的。 76家企业IPO“中止审查” 除了按下暂停键，还有IPO梦碎的。据统计，今年以来共有76家企业IPO申请“终止审查”。 通常IPO企业终止审查的原因主要包括： 1、未及时更新申报材料，导致财务资料过期三个月自动终止; 2、报告期业绩大幅下滑，甚至亏损、报表项目异常变动; 3、不能合理说明原因、未能回复审核中提出的问题; 4、经营战略及上市计划调整及合规性问题未解决，影响发行条件等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行电脑系统遭黑客远端操控 盗转资金

新华社台北 台湾远东国际商业银行近日披露，其电脑系统遭黑客植入恶意程序远端操控转账。台湾警方7日表示，接到报警后已通过国际刑警组织通报追回部分赃款，预计远东银行损失在50万美元以下。 目前，警方已着手进行鉴识比对，追查入侵远东银行电脑系统的黑客团伙。 台湾刑事警察局7日召开记者会说明侦办过程。专责查缉网络犯罪的警官邱绍洲介绍说，远东银行3日发现SWIFT（环球同业银行金融电讯协会）系统异常，通过网络安全科技公司检测后发现银行的SWIFT系统遭黑客植入恶意程序，并进行远端操控转账。 远东银行于5日晚间向警方报案。据悉，主要受影响范围为少部分PC、伺服器及SWIFT系统，客户个人资料没有外泄。 台湾警方接报后通过国际刑警组织相关机构协助冻结遭盗转款项并协助侦办，已顺利追回部分赃款。警方表示，预计远东银行损失会降到50万美元以下。 台当局金融监督管理部门负责人7日表示，已要求岛内各银行注意资讯通信安全，并正筹设金融业资安联防体系，预计年底前完成。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京互金协会：坚决打击“羊毛党”模式

北京市互联网金融行业协会各成员单位： 伴随互联网金融专项整治工作的深入开展，部分网贷机构的资金端、资产端面临较大压力，网贷行业可能面临短期流动性风险考验。目前有迹象表明少数网贷机构进入陌生领域开发资产，个别网贷机构甚至采取联手 “羊毛党” 模式获取资金端客户，不仅增加了网贷机构的运营成本，也会让网贷机构受到流动性风险冲击。 基于推动互联网金融行业健康可持续发展的原则，为发挥市场自律作用，避免网贷机构的恶性竞争，协会面向会员机构、观察员机构、服务机构、研究机构等相关主体，特此发出 “关于坚决打击羊毛党模式的通知”，具体内容如下： 1、协会坚决反对网贷机构采取 “羊毛党” 运营模式，如有类似合作，网贷机构需要立即停止并整改，不支持违规机构申请备案。 2、协会坚决反对任何个人或机构以 “羊毛党” 模式投资网贷平台以获取不正常的高收益，有组织的 “羊毛党” 模式的投资收益主张不受法律保护。 3、协会严厉打击 “羊毛党”，对于恶意诽谤、寻衅滋事等情节严重者将受到法律制裁。 羊毛党模式对网贷行业发展存在重大威胁。协会坚决反对机构或个人涉及 “羊毛党” 模式。希望成员单位严格落实本通知精神，合规发展、健康发展。 北京市互联网金融行业协会 2017年9月30日

买杂志送食材 这份有趣的农业杂志在日本火了

摘要：在互联网新媒体时代，传统媒体日渐衰落。然而在日本，有一本关于传统农业和食材的杂志却火了，这份杂志叫《东北食通讯》。 为学日益，为道日损。 互联网、生鲜电商、新零售，现代商业及科技如为学一般，新技术、新手段、新模式层出不穷，日新月异。 而传统农业如为道一般，只有不断摒弃自己的执念、繁杂欲望，剥茧抽丝，才能悟其真谛。 在互联网新媒体时代，传统媒体日渐衰落。然而在日本，有一本关于传统农业和食材的杂志却火了，这份杂志叫《东北食通讯》。 传统农业传统媒体的另类杂志 《东北食通讯》创刊于2013年，是一份关于日本东北当地农业与食材的杂志，每月一期，介绍当地一个农户以及其产出的农产品，最为有趣的是，杂志社会把这位农户的一份食材连同杂志一起寄给读者。 比如，2013年7月刊，介绍的是日本宮城县石巻市的水产牡蛎。读者在收到这份期刊的同时，也会收到牡蛎。该期刊详细的介绍了产地的情况，渔民的生活，以及怎样烹饪。 这份杂志创刊之后，不断拿到各类媒体相关奖项（地域再生大赏2017、PR Awards Asia 2016、Good Design Award 2014）。 创始人：小人物的真情怀 NPO法人東北開墾代表理事　高橋博之 1974年出生的高桥博之是这份杂志的创始人，也是目前的总编辑。高桥博之在东京大学毕业后本想做一名记者，可惜应聘百家报社无一录用，后来偶然的机会进入政界，在家乡岩手县当上了县议员，算是政界的草根阶层。 2011年，日本东北大地震并引发福岛核电站核泄漏，这给本来就面临国际农产品进口压力的日本本土农业雪上加霜，消费者由于担心核泄漏的污染，而不敢购买当地的农产品。产品不好卖，农户的日子自然不好过。 长期奔走在一线的高桥博之意思到问题的严重性，除了大地震引发的农业问题外，日本农业本身也面临着诸多问题，如农村人口老龄化，以及贸易逐渐开发的国际环境下如何应对北美大农业模式的冲击。 在高桥博之看来，食物并不应该是一个冷冰冰的去看性价比、寻求廉价解决方案的“商品”，更应该是一个有“温度”的载体，去连接生产者、消费者和大自然。那么能否通过一种方式来让生产者和消费者更好的沟通呢？ 高桥博之走访当地农户 要解决一线的问题，最好的解决方案就是亲自下手干。于是高桥博之辞去稳定的议员工作，在2013年创办《东北食通讯》杂志，用杂志作为改变现存农业问题的手段。杂志的每一期介绍当地的一位农户以及农户的产品，最为重要的是，这位农户的一份食材也会随着杂志一起寄到消费者那里。 这份杂志不仅设计排版精美，最主要的是每一期的农人都是经过精挑细选，每个农户都要实地走访多次。这份杂志一经面世就获得了意想不到的成功，限量发行1500份，很快风靡全日本。 这份杂志也激发了日本其他地区青年人的热情，很快在日本的其他地区也成立了相应的杂志社（加盟的方式），如：《北海道食通讯》、《奈良食通讯》、《京都食通讯》等等。到2017年，一共有39个地区《食通讯》。 《食通讯》大家族 多元发展 办传统的杂志，并不意味着要拒绝现代科技手段。《食通讯》通过社交网络Facebook跟读者（消费者）进行互动，定期的邀请杂志中介绍的生产者到都市进行读者见面会，同时也组织城里的读者到乡下去体验农户的生活。 杂志社在业务上也进行了多元化的发展。杂志社的经营主体是由高桥博之任代表理事的“东北开垦”NPO（NPO-非营利组织），现在东北开垦旗下除了有《东北食通讯》杂志外，还有 “东北开垦CSA” 和 “东北食育学校”。 CSA-社区支持农业，类似于生鲜电商的宅配，也就是定期给会员配送食材。东北开垦CSA的食材自然是选自杂志报道过的农户。 食育学校是今年才开始的项目，相比于早期的组织消费者下乡体验，如今的项目像是升级版的深度体验游学，既有当地农林牧渔业的讲座，也有美食烹饪教学，还有各种农事体验。 可借鉴之处 农业可以更美：都市人的生活中充斥着太多的工业美学，电子产品、家居设备、交通出行等等都是工业设计，甚至我们的食品，那些来自工业生产的食品。这些东西使得我们的生活审美单一化和标准化。而农业，特别是生态农业，其环境和产出来自自然，天工造物，多样而不确定。这种自然审美对于都市人群显然最为稀缺。 传统媒体的复兴：相比新兴电子媒体，传统媒体日渐没落；但是传统媒体相比电子媒体的长处依然无法改变，在阅读体验和平面排版上，传统媒体的优势仍在。下面在放上几张杂志内页，可以看出，电子媒体无法给人这样的审美（因为网站版面尺寸限制，以下图片为内页缩小版，原版尺寸内页看起来赏心悦目）。 《食通讯》2016年12月刊，以黑毛和牛为主体 商业逆思维：《食通讯》的电商模式也值得借鉴，借鉴之处并不仅仅是杂志送食材的方式，其它业态也可根据实际情况尝试，也可再嫁接其它商业元素。《食通讯》配送的食材以及CSA配送的食材都是以产品为中心的商业模式，这跟我们常识中以人/消费者为中心的商业模式相反。通常我们是根据市场需求为消费者提供一站式的食材解决方案，而《食通讯》则是有什么卖什么。 国内创业者莫盲从 中国和日本虽然同位小农模式，在饮食文化上也比较相似，但是在农业和社会结构上有几点重要不同之处，这几点不同决定了照搬《食通讯》模式到中国，暂时行不通。 首先，《食通讯》的核心是在日本当地有一批优质的中小农户。优质的标准是：生态农业模式，精耕细作，而且有优美的农场和周边环境。生态农业模式要求产出生态有机的农产品；精耕细作才能有上佳的口感和营养；优美的环境才能更好的通过杂志传递自然美学。而在我国，同时具备这三点的农户相对太少（这既有农地产权的原因，也有经济水平的原因）。 其次，在日本消费者愿意为高价的国内农产品买单。日本的农产品市场上一般国外进口的农产品都是低价农产品，当地农产品都是高价农产品，但是消费者肯为高价的本地产品买单。一方面是因为本地产品品质高，另一方面是出于对本土农业的保护。 同时还有一点，日本的恩格尔系数最近20年一直维持在24%左右，中国的在30%左右。同样是属于高恩格尔系数，但是结构不同。日本是居民收入高，但是肯为高价农产品买单；而我国虽然已经达到中等收入水平，但是大部分的饮食消费依然是大众价格的农产品为主。 从这两方面看，照搬《食通讯》模式，暂时行不通。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

携程一年坑100亿？“订票陷阱”再刷屏，这个国庆你被坑了吗？

摘要：6月初，携程公布了2017年Q1的财报，营业利润达到了9.36亿元人民币，净利润为8200万元人民币。财报的另外一面，是多年来的强制搭售、非正常机票以及霸王条款屡遭诟病。 近日，微信公众号 “ 早知道财经 ” 转发了今年 4 月初的一篇文章《一年 100 亿？揭秘 “ 携程 ” 坑人 “ 陷阱 ”》。一则旧文轻松收获 10 万 + 阅读。昨天上午，携程方面内部人士在某个微信群里回应此事：文章是今年四月的旧文，携程产品已做了相应改进。 针对这篇再度引发热议的文章，携程官方也发布声明回应称： 经核实，此文系今年4月发布的旧文，文章内容并不属实，存在诽谤嫌疑。根据查询结果，今年4月发布的原文早已删除。同时，文章标题《一年100亿？揭秘“携程”坑人“陷阱”》部分抄袭了被删除的原文，“100亿”纯属造谣诽谤，没有任何事实依据。 携程声明中同时表示，携程在PC网页端、手机App客户端、电话预定等渠道，均不存在文中存在的问题，并按照此前向中消协承诺的4项整改措施内容，一一截图进行了印证。 目前，再点开那篇10万＋文章，显示“内容存在争议”。 点击标题进入，则显示“文章已被删除”。 该旧文是今年4月7日一位名为 “ 投行老范 ” 的网友在微博上抨击携程含坑人 “ 陷阱 ”，一年骗取消费者近10亿收入。 “ 投行老范 ” 称，坐飞机遭遇加价，以为是机票 + 机场建设费，但现实却是机票成了 “ 成人套餐 ”。成人套餐里面有机票 + 酒店优惠券 + 机场建设费 + 燃油 + 贵宾休息室，其中，酒店优惠券 36 元，机场贵宾休息室 29 元，两者一共 65 元。 “ 投行老范 ” 表示问题的关键在于，携程不会提醒消费者，酒店优惠券和机场贵宾休息室是额外购买的服务，消费者是否需要，而是直接默认了。如果消费者想取消，如果不是经常出差订票的人，很难找到在哪里取消。 同时，携程的火车票也存在这个问题，即携程默认有 VIP 优先出票，且价格为 30 元。 事情爆发后，中国消费者协会17日宣布，已行函携程对其中涉及的消费者权益问题启动调查。 中国消费者协会称，携程网在消费者不知情的情况下，默认勾选航空保险、酒店优惠券等付费项目，涉嫌侵犯消费者自主选择权等权益。 5月5日，携程向中消协递交了《关于中国消费者协会所调查票务相关问题的整改报告》，推出4项改进措施，具体为： 开通增值服务退订通道；强化明码标价、明码实价； 结算确认及成交后双重提示消费者； 在更新、改进技术的同时，提供无默认选项产品供消费者选择，并且置于明显位置。 但不少网友表示，陷阱仍然存在，其中有人直言 “ 被坑过 ”，要 “ 卸载 ”，甚至给携程扣上 “ 流氓应用 ” 的帽子。 携程改了吗？ 难道6个月过去了，携程依然没改？财视传媒下载了携程旅行 APP，想预定一张 10 月 10 日成都——北京的机票，同样遇到了 “ 成人套餐 ” 的坑。 “ 成人套餐 ” 里包括了 "30 元专车酒店券 “、”50 元机建费 “。但依然不会提醒用户 ” 专车酒店券 “ 这类额外购买的服务是否需要，此外还有 ”40 元航空险 “、”38 元旅游券 “，” 取消 “ 的按钮依然是 ” 被隐藏 " 状态。 财视传媒多次致电携程集团高级副总裁杨海俊（扬子），其手机均处于无人接听状态。 携程在手，坑完再走？ 今年年初，携程出了件大事。有用户在携程上买的机票没有出票，耽误了行程，携程还死不承认。 但携程这事儿并不是偶然，著名作家蒋方舟12月的时候，就对携程的糟糕体验发过飙。 当时携程也是死不承认，但这次事情是真的闹大了，搞了张假票出来让用户，想走都走不了。 事情搞大了携程总得给个回应吧。果然，他们微博发了这么一条这样的回应： 一脸无比自豪的，“无票率只有万分之二哦”！网友对这种回应简直无语了： 真是，“携程在手，坑完再走”。是谁说过 “100％出票” 的？啪啪打脸。 你被携程坑过吗？ 回到文章开始，在那条显示有争议的链接中，“早知道财经”小编附了另外一篇文章，《携程到底是不是欺诈消费者，让消费者自己说了算！（粉丝看这里）》。文章内容如下： 以下是部分粉丝来信。更多投诉可以联系后台。 粉丝薏米：给骗了很多次 北京粉丝钱钱：携程这个和下载软件网站差不多啊，八个最大的按钮都是广告，只有最不起眼的一行字是真的资源…… 粉丝成名：携程快玩完了……我经常出差也是他们老客户……投诉了几次没什么效果……因为店大欺的客大家转起来希望你不要别妥协…… 深圳粉丝：携程现在很流氓! 我一个月前就遇到一次：帮朋友代订深圳一晚三间的宾馆，像往常一样选择付费，却冒出个担保付费，不知明就一直按下去付费，由于不是本人住，也未在意朋友那天是否入住。结果过了那天（入住当晚一点不提醒）才告知朋友未入住所预订酒店（深圳上海宾馆），需全额扣款! 简直就是强盗! 我质问他们：1)为何预订入住当晚朋友未入住不提醒我，任由空置？ 2)非黄金旅游旺季，为何设置担保条款？3) 即使担保，宾馆也要有预留最迟入住时间提醒（如今一般宾馆都有的，避免造成宾馆空置浪费客人不必要的财富）。 和他们论理，他们坚持我选择了担保付款。。。。明显设置陷阱，让预订着跳坑。 如知详情披露其流氓行为，请咨询我。 上海粉丝：有关携程的那篇文章还有一个坑就是没注意被坑了也就算了，真金白银花钱买的优惠券竟然还会过期，并且订酒店时候显示房价500，支付600，他会提示返现100，重点是接受了600之后不点击返现还就不返了，针对这些问题10次投诉至高层，虽均已解决但在看到文章后还是很气愤，一个公司靠这些小把戏盈利实在让人看不起。 再来回顾一下投行老范文章的部分内容： 6月初，携程公布了2017年Q1的财报，营业利润达到了9.36亿元人民币，净利润为8200万元人民币。财报的另外一面，是多年来的强制搭售、非正常机票以及霸王条款屡遭诟病。 似乎有些耐人寻味的是，在大家被携程刷屏之前，其股价已经开始了暴跌。最近五个交易日，携程的股价已经跌去15%！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新华社：发展电子支付不能简单地去现金化

插在早市那堆土豆上的二维码支付标识，宣告电子支付又下一城……于是，在这个长假，许多人揣着一部手机就出门了。 提高支付效率、便利百姓生活、降低交易成本、减少现金使用风险……种种好处让电子支付方式在城市消费中渐成主流，稳步发展电子支付、减少现金使用也成大势所趋。 然而，必须看到，有少数地区和部分企业片面宣传无现金社会的概念，个别企业借高额补贴推广某种单一支付方式，甚至出现拒收现金的现象，这种简单地“去现金化”的做法，不符合中国实际，影响现金正常流通，损害部分消费者权益。 比如，在互联网基础设施薄弱、普及率低的经济欠发达和边远地区，大呼隆式地推进电子支付、过度“去现金化”，会增加这些地区经济活动的交易成本，让群众利益受损。 再比如，大多数老年人仍然习惯使用看得见、摸得着的现金。特别是在出行、购物、看病时，一到结账就看到个二维码，对老年人来说既不方便，也不安全。 我国幅员辽阔，地区差异大，城乡发展不平衡，消费支付需求多种多样，应尊重市场规律，保护各类消费者的选择权，鼓励发展多种支付方式，给群众保留多种支付选择。 发展电子支付不是要消灭现金，而是多一个选项。在电子支付体系建设过程中，要让民众更多了解电子支付结算方式的特点，自主选择适合自己的支付结算方式。 此外，更重要的是继续提高电子支付的安全性，尤其是深入研究解决电子支付发展中面临的诸多问题，比如与现行法规制度的适应性、防范计算机犯罪、隐私保护等，减少可能带来的负面影响，处理好创新与稳定的关系，推动我国电子支付良性发展。

购买信托产品须“四看”

　　据中国信托业协会最新发布的数据显示，今年6月份国内信托业的清算项目1445个，年化综合实际收益率为7.01%，比1季度末上升2个百分点；6月份成立的集合信托产品平均预期收益率为6.63%，较5月份上升0.08个百分点。总体来看，年初以来，随着经济结构调整不断深化，产业结构调整加快，适应消费升级的行业和战略性新兴产业快速发展，信托产品收益率呈稳步上升趋势。 　　对个人投资者而言，面对市场上琳琅满目的信托产品时，应该怎样挑选呢？个人投资者要在风险可控的情况下选出更放心的信托产品，关键要“四看”。 　　一看渠道。个人投资者可以直接通过信托公司购买信托产品，这是最快捷、省心的方法。据悉，目前大多数信托公司为加强营销，都设立了自己的财富管理中心。一方面直接从信托公司购买产品，减少中间环节，有助于提升客户实际收益；另一方面，信托公司对信托产品的把握更专业更具有针对性，在给客户提供专业信托资产配置建议的过程中，也可实现量身定制、投融资双向服务等个性化需求。 　　二看机构。由于个人投资者选择信托产品时，在主动识别风险、规避风险方面与信托公司之间经常存在信息不对称等问题，因此投资者选择产品前要对信托公司资质严格把关，对其规模等硬性指标以及业务能力、风控体系和事后监管等软性指标有充分的了解。选择一家值得托付的信托公司，还原信托的本意，是规避风险、保证资产稳健增值的关键。 　　实际上，信托产品的运行与信托公司的管理水平紧密相关。目前，我国共有68家信托公司，投资者要重点考量信托公司的品牌和业务能力。稳健的信托公司会凭借自己的产品设计能力、风险管控能力，更好地应对市场不确定性风险，那些前期只注重规模的信托公司将面临较大挑战。 　　三看产品安全边际。安全边际是指未来产品到期变现时，当投资标的价格相对下降一定幅度时，产品本金和收益是否能承受。另外，在产品设计中，为了保证信托资产的安全，信托公司都会安排不同的抵押品或担保方，因此投资者在选择产品时，要格外关注抵押物价值的稳定性和担保方的信用水平。 　　四看投资领域和行业。投资者应根据自己的理财规划、投资风格以及风险偏好配置资产。在选择信托产品时，投资者可关注投资领域未来的增长空间能否稳定持续。不同类型的信托产品涉及领域不同，投资风险也会存在差别。此外，投资者还要关注信托项目的运行状况和第一还款来源是否稳定可靠。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

9月份760多万辆汽车召回，你的爱车可能在内

9月份，汽车行业的大众汽车、通用汽车等几大车企接连宣布，对部分产品进行召回。半个月内，几大车企召回汽车数量的总和达760多万辆，被认为是有史以来短时间内最大数量的汽车召回。 9月14日，国家质检总局宣布，大众汽车包括进口大众、一汽大众、上汽大众召回部分进口大众、奥迪、西雅特、斯柯达品牌以及国产大众、奥迪品牌，共计486万多辆。 9月15日，通用汽车包括进口萨博及欧宝品牌，以及国产雪佛兰及别克品牌，宣布共召回近253万辆汽车。 9月25日，广汽本田召回部分国产雅阁、飞度、锋范等汽车，共计24.5万余辆。 日本高田公司生产的安全气囊不安全 据了解，如此庞大数量的召回都指向一家日本的供应商——高田公司，因为它配备给整车厂的安全气囊不安全。 据了解，大众、通用、广汽本田的召回原因包括：部分车辆的驾驶席或副驾驶席正面安全气囊装配了高田公司生产的未带干燥剂的硝酸铵气体发生器。在气囊展开时，这些气体发生器可能发生异常破损，导致碎片飞出，伤及车内人员，存在安全隐患。几大车企均表示，将为召回范围内的车辆免费更换安全气囊，以消除安全隐患。 长安福特、华晨宝马等多家车企此前也宣布召回部分车辆，这次高田气囊事件在中国共涉及30多家整车企业，涉及车辆2000万辆左右。 专家：问题气囊犹如 “割喉刀” 问题安全气囊存在安全隐患，可能伤及车内人员，这究竟是怎么回事呢?国内的第三方汽车安全检测机构——中国汽车技术研究中心的首席专家进行了解读。 检测中，从劣质的气囊弹射出碎片状的金属，犹如割喉刀，直接刺向假人的面部、颈部。专家拿来一个装在方向盘处的气囊现场演示说：“气囊是折叠在方向盘里的，当车辆发生碰撞时，点爆装置迅速点燃气体发生器里的助燃剂，助燃剂释放的能量迅速通过气体发生器上密集的排气小孔，使气囊即刻膨胀展开。” 专家指出，高田气囊的气体发生器里面装的是不稳定的硝酸铵助燃剂。在高温高湿的情况下，使得硝酸铵的介质发生了变化，从原来的片状变成了粉末状。从而在爆炸的过程中，产生了更大的爆炸当量，使得气体发生器的壳体发生了破裂。 专家指出，车辆发生碰撞时，要求气囊必须在短时间内迅速充满展开，它的展开速度大约在每小时三百公里。如此之快的速度，要严格保证人员的安全性。 第一，气囊必须要和安全带匹配使用。 第二，在气囊展开的区域，要严禁放一些饰件、香水瓶等等。 高田公司已申请破产保护 日本高田公司生产的气囊，在全球范围内已经造成多起人员伤亡事件，高田公司为此支付了巨额罚款与赔款，公司也已于今年6月申请破产保护。 自2008年，日本高田公司生产的安全气囊发生了第一起致命事故后，到2017年2月底，已造成近200人伤亡事故。 2014年，高田气囊开始发起全球性大规模召回。 2017年1月，高田承认隐匿安全气囊会致命风险长达15年，同意支付2500万美元罚款，另加1.25亿美元对受害者家属的补偿，以及8.5亿美元支付汽车制造商召回的成本。 截至2017年5月，因为高田气囊存在安全隐患，本田、丰田、日产、宝马、奔驰、特斯拉等19家汽车制造商在全球市场召回汽车高达1.2亿辆。 2017年6月，高田公司申请破产保护。 △图/高田申请破产保护 专家：零部件集中更应注重安全 中国汽车工业协会指出，全球一体化加速了大型零部件企业的垄断趋势，这既有好处也有坏处，大型零部件企业会增强研发，带动或者协助整车企业推动技术进步。坏处是，一旦零部件过于集中，出现安全问题，对全球汽车业都会有影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

高盛：美联储有八成几率12月加息

（原标题：高盛：告诉你9月报告的真正亮点 美联储有八成几率12月加息） 摘要：高盛认为，9月美国新增非农就业七年来首次负增长可能完全归咎于飓风，9月非农报告最重要的是9月以前几个月平均时薪增速上修，基于这点，以及失业率创十六年半来新低，高盛将今年12月美联储加息几率上调到80%。 高盛将美联储今年12月加息的几率上调到80%，认为失业和薪资表现都不错，新增就业表现差主要得怪飓风。 本周五公布的9月美国非农就业报告显示，9月新增非农就业者环比减少3.3万人，为七年来首次负增长，市场预期增长8万人。但失业率创十六年半来新低，时薪增速高于预期，劳动力参与率创四年多来新高。 高盛点评认为，飓风也许完全能解释为何新增就业人数负增长，或者大部分可以归咎于此，不过这种影响可能是暂时性的。 薪资增长方面，高盛认为，低薪的休闲娱乐和酒店业劳动者占比下降固然可能促使9月薪资增长，但也要看到9月之前 几个月薪资已经大幅上修。 平均时薪增速上修是高盛认为9月非农就业报告最重要的要点，现在9月时薪同比增长仅略低于3%，8月增速上修后达到2.5%，7月薪资环比增速也调升0.2个百分点至0.5%。 高盛初步追踪薪资的指标显示，今年第三季度，美国薪资增速为2.4%，高于二季度增速2.2%。 考虑到时薪增速上修，以及失业率降至经济周期新低，高盛将今年12月美联储加息的预期几率由75%上调至80%。 芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年12月美联储加息几率超过90%，一天前还不到80%。 新增就业看似弱实际不弱 高盛注意到，9月非农就业报告中的家庭调查显示就业增长强劲，增加了90.6万人。家庭调查的这一数据与非农就业报告的整体新增就业数据差距多达93.9万人，是剔除人口数据调整后有记录以来最大差距。 家庭调查考虑到了不带薪离职的劳动者，而非农就业报告中的机构调查并未考虑，后者显示9月就业者仅增加7000人。高盛认为，这大部分源于飓风影响。 而且，高盛认为，失业率之所以能降到4.2%，也是源于家庭调查的就业者增长压倒了劳动力参与率上升的影响。历史上自然灾害一般会导致失业率温和增长。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

又要颠覆一行业 亚马逊盯上在线出售药品

媒体称，亚马逊正处于考虑是否进入数千亿美元处方药市场的最后阶段。 CNBC援引知情人士消息称，亚马逊计划于今年11月感恩节前决定是否在其网站上出售处方药。如果决定这样做，那它将开始扩充其药物供应链的专家团队。 亚马逊通常会先花几年时间研究新机会，然后再公布其意图。不过每年高达5600亿美元的美国处方药市场实在太过诱人，于在线销售处方药拥有一席之地意味着巨大的利润。 不过亚马逊也清楚认识到出售药品的复杂性。因此在过去一年中，亚马逊加大药物人员的招聘力度，并向专业人士咨询药品市场发展前景。亚马逊消费品部门的副主席Eric French带头此次市场研究。 据知情人士透露，亚马逊还请来保险公司Premera Blue Cross的高级经理Mark Lyons，为自己的员工建立内部医药福利。该医药福利建立的成功与否将对亚马逊是否会涉猎更广泛的药品供应链有重要影响。其实今年5月亚马逊就在寻找总经理人选来带领其今后的药品供应部门。 高盛今年8月就亚马逊该计划发布了报告，指出亚马逊该举可以帮助提高药品价格透明度，从降低消费者买药成本。 亚马逊现在已在其网站出售医疗用品，比如纱布和温度计等。它还有一个名为1492的健康团队，专攻相关的硬件软件项目。此外，亚马逊的云服务Amazon Web Services将继续主导健康和生命科学市场。 医疗投行Leerink则表示亚马逊将进入药房管理领域，预计将于未来一两年内公布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

骗婚漩涡中的百合网业务重构，能打开盈利瓶颈吗？

摘要：因骗婚事件导致市值一度剧烈蒸发的百合网，能守住三年来首次盈利的胜利果实吗？在信任危机笼罩、整体表现不佳的在线婚恋领域，成立12年的百合网能突围吗？ 9月7日，WePhone创始人兼开发者苏享茂因不堪前妻翟欣欣勒索千万，跳楼自杀身亡。三天后，世纪佳缘官方微博发布声明称，经核实，苏享茂及前妻翟欣欣系世纪佳缘会员并完成实名认证，同时表示会配合相关部门进行调查取证。 针对这起疑似骗婚事件的舆论迅速发酵，婚恋网站再次陷入信任危机。世纪佳缘母公司百合网（股票代码：834214）股票在9月13日一度出现50%的暴跌，当日市值蒸发超过16亿元。 而就在上个月，百合网才公布了2017年半年报，欣喜宣布结束三年的亏损，实现半年近9000万元的盈利，同比增长约240%，并计划在今年打一个漂亮的翻身仗。 9月18日，在线婚恋行业迎来监管，政策要求平台严格执行实名注册和实名认证，严厉打击婚托、骗婚等违法婚介行为，婚恋行业似乎迎来转型下半场。已经走在转型路上的百合网，能实现持续盈利吗？ 刚盈利即遭打击 跳楼前一日，苏享茂在Google+留下一份网帖，称选择结束自己的生命是因为和前妻翟某的一份“万恶的离婚协议”，两人今年3月30日通过世纪佳缘网VIP服务介绍认识，6月7日领证，7月18日办理离婚。 在苏享茂发出的网贴中，前妻以举报其公司有漏税行为、WePhone网络电话功能是灰色运营等相威胁，要求后者在协议离婚时进行赔偿。双方达成的离婚条件是男方将海南房产过户女方，另外支付女方1000万精神补偿。 促成二人认识的世纪佳缘被舆论推向风口浪尖，网友指责其对信息审核不严。百合网作为世纪佳缘的母公司，自然率先受到影响。 9月13日，百合网股价出现暴跌，盘中一度跌近50%，最终收报5.68元/股，下跌18.62%，当日市值蒸发16.34亿元。 但就在此前不到一个月，百合网才发布三年来首次盈利的好消息。 据百合网2017年半年报，2017年上半年公司税后净利润8911.75万元，与2016年同期净亏损6356.22万元相比增加15267.97万元，同比增长240.2%。若以归属于挂牌公司股东净利润8873.75万元来计算，百合网报告期内净利润相较2016年同期增长幅度达到239.61%。 在成立十年的2015年，百合网正式登陆新三板，但在此前后一直处于亏损状况，其净利润从2013年亏损3306万元，扩大到2016年的1.14亿元。 ▲百合网历年营收及利润情况。 方正证券研报指出，在国内婚恋市场上占据主要份额的四大婚恋网站世纪佳缘、百合网、珍爱网、有缘网均采用B2C+B2B 营业模式，利用线上平台积累客户的同时，发展VIP 用户进行线下一对一红娘服务，同时，通过广告进行流量变现，赚取部分商务合作收入。 翟欣欣事件出现后，有业内人士告诉无冕财经，如果网站不能鉴别并剔除利用网站的骗婚牟利者，用户会谨慎对待网上婚介。而婚介本来就是低频业务，这会影响婚介网站线下运营，进而对婚介网站的收入及利润造成打击。 初见成效的婚恋生态圈 2005年成立的百合网，作为在线婚恋行业的第一梯队成员，事实上早已在进行转型。 婚恋网站的收入主要有三个来源：首先是线上业务收取的会员费，使用者需交予平台每年200-400元会员费，才能享有在该平台与异性交流、排名优先等服务；其次，线下门店向每位会员收取会员费，这个费用多在1万-4万元，红娘安排一对一相亲服务；此外，平台推广费也是一个收入来源。 但受现在PC端流量降低、平台竞争激烈等影响，婚介网站开始寻求发力线下，并购买其他相关公司开始进行关联性多元化。百合网的转型步伐一直走在行业前面。 ▲2017年上半年婚恋网站日均页面浏览量及排名情况，来自速途研究院。 据公开资料显示，世纪佳缘2011年在登陆纳斯达克上市，后于2016年私有化退市，与百合网完成“联姻”。 2015年12月，世纪佳缘公布一项合并确定性协议，百合网子公司以每股美国存托股7.56美元收购世纪佳缘全部股票。而早在上述交易宣布达成一个月前，百合网在新三板挂牌，世纪佳缘完成从退市到上市的动作。从资产体量上讲，双方的交易是“小吞大”，资产量小的百合网收购资产量大的世纪佳缘。 与此同时，百合网也开始加快重构业务。 在收购世纪佳缘之前的2015年5月22日，百合网为了进一步提升用户数量和活跃度，宣布对线上沟通实行免费。与此同时，百合网从单一垂直的婚恋交友网站，转向打造“婚恋生态圈”。 百合网董事长田范江曾对外表示，建立婚恋生态圈是为了整合婚礼市场，从婚恋交友到婚庆服务都会有对应服务。同时，面对市场份额非常分散的婚恋市场，百合网将通过不断的对外投资涉足更多创新型、有竞争力的公司。 ▲百合网董事长田范江。 同时，百合网在投资并购领域持续发力，在婚恋交友、婚礼服务、金融服务、房产服务、线上新技术服务等各个与婚恋产业链相关领域内，新增投资、并购了数家公司。 仅2017 年上半年，百合网及其子公司等参股投资了北京兰玉品牌文化发展有限公司、百合真爱殿堂有限责任公司、康辉百合爱情主题小镇投资股份公司和北京阳光喜铺婚礼文化股份有限公司；还跟投了南京婚礼大亨科技有限公司、苏州拍拍淘信息技术有限公司。据新浪科技报道，百合网今年用于资本方面的金额已超20亿元。 ▲百合网今年以来的资本并购。 截至目前，百合网已经拥有14家控股子公司，以及14家参股公司，业务范围涵盖情感咨询与培训、婚礼相关服务、婚礼消费金融服务、婚恋相关房产服务等领域。 近年来，越来越多用户使用婚恋网站线下服务，但花了高额服务费却一无所获甚至遭遇诈骗事件的报道频频见诸报端，令大众对这一行业的信任度大幅下滑，这也是眼下摆在婚恋网站的管理者们面前的巨大难题。 百合网进入其他业务，算是规避风险的适时转型。2017年上半年实现盈利，其股价也在9月13日暴跌之后很快触底反弹，一定程度上证明百合网的转型初见成效。 行业增长空间有限 虽然百合网业绩好转，但整个在线婚恋行业仍在亏损线上挣扎。 今年第一季度，世纪佳缘亏损1390万元，2016年全年亏损额也超过千万元。珍爱网2015年、2016年分别亏损1.4亿元、1.25亿元。今年1月至5月，珍爱网和百合网一样突然宣布盈利，但这一数据是否经过审计，仍受业界质疑。 根据公开资料显示，在十多家婚恋网站里，份额靠前的包括百合网、世纪佳缘、珍爱网、有缘网等，但仍然没有绝对意义上的领导者，排名前五的品牌加起来份额也不过80%。 此外，根据易观千帆的数据，今年以来，百合网、世纪佳缘、珍爱网等活跃用户增长缓慢。由此看来，传统婚恋网站发展瓶颈明显。 ▲今年以来三家婚恋网站活跃用户增长缓慢。 有业内人士分析称，微博、微信、陌陌等新社交平台替代了婚恋网站的部分功能，致使这些网站用户获取成本提高，进而导致盈利增长空间缩小。 田范江在接受媒体采访时也表示，目前中国人口老龄化的趋势越来越明显，处于婚恋年龄段的总人口数在不断减少。每年新出生的人口只有2000万-3000万人，只占总人口的2%-3%，不排除这些人当中有一些自己找到了，仅以婚恋这一市场来看，未来增长空间的确有限。 在盈利之外，对婚恋网站而言，最需要解决的是因为不信任导致用户流失的情况。骗婚团伙、酒托、茶托等带来的诈骗问题，才是困扰婚恋网站发展的根本问题，如果信任问题不能得到解决，婚恋网站的发展将始终存在障碍。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

论无人零售持久战：无人零售的四大核心要素

写在最前面：无人零售需要解决四大问题，即无人零售的四大核心要素：技术研发(T)、供应链(B)、用户运营(C)、线下管理(M)。 那么，无人零售的发展过程究竟应该是怎样的？该如何取得成功？ 有速胜论，刚开始发展就宣布自己点位数破万位居第一的，也有的公司还没开始进入战场就合并了并宣布一二名已经形成的，是不是就这么容易做到胜利？也有泡沫论，认为无人零售不成立，可能跟之前的直播以及充电宝一样，会很快退潮，形成泡沫。 这并不是全部的真相，无人零售的改革也并不是那么容易解决的，这里面一方面是媒体宣传的相对不全面性，更多的还是看其融资规模和团队明星度，另一方面是无人零售的发展刚进入初期还没有完全暴露其复杂的多样性，导致大家理解的片面性，无法有全面的解决方案。 无人零售是在有人零售的基础上发展起来的新模式，在技术研发方面，有了更多的软硬件结合与大数据利用。在供应链方面，选品数量更少更精和配送的时效性不一。在用户运营方面，具备互联网产品特点，更加注重消费者的体验和个性需求。在线下管理方面，从定点服务转向流动服务，从远距离低密度转向近距离高密度。 总而言之，无人零售泡沫论，这会是一场泡沫吗？不是。无人零售速胜论，战争已经结束了吗？没有。 我们一直的观点是，无人零售的战争具有复杂多样的特点，是一场持久战。 那么为什么是持久战？怎样进行持久战？ 首先来说，为什么是持久战？上面说过无人零售相比有人零售在四个方面的不同，我们称之为无人零售的四大核心要素：技术研发(T)、供应链(B)、用户运营(C)、线下管理(M)。 (一)无人零售的技术研发或产品形式，可以主要分为三个类型：无人便利店、无人货架、无人售货机。技术展现形式分为：纯靠自觉、图像识别、RFID、生物识别、自动电子锁、弹簧结构、机械抓手等，除了纯靠自觉的低门槛货架外，无人零售相比有人零售具有极强的技术门槛和硬件研发门槛。当前缤果盒子采用RFID和图像识别结合的技术和深兰quiXmart采用生物识别深度学习的技术，相对来说技术成熟度较低，有很大的改进空间，同时由于新的科技门槛较高，成本也很高。citybox采用RFID的技术，感应容易受到液体和金属的影响，每一个标签当前成本0.3-1元，整机成本和标签成本都很高。友宝自动售货机主要采用自动电子锁技术，自有研发门槛较高，供给数量相对有限，但具备0丢失和全智能数据管理的优点。无人货架多采用纯靠自觉的形式，门槛低谈不上技术，成本较低，由于丢失率较高的货损导致亏钱，导致不可规模化。所以在无人零售的多种技术展现形式下，要想在技术上，效率比传统有人便利店高，需要不断优化，找到最合适的点。即兼具软硬件智能化、性价比高、可规模化的无人零售产品，是未来的趋势。 (二)传统有人零售的供应链体系，经过多年的积累发展，具备较强的优势。以711为例可以根据地区特点来搜集供给需求，进而针对性做研发和售卖。而传统商超具备小店所不具备的多储存量和采购优势，虽也有资金投入大且累赘的缺点。目前无人零售的供应链形式，主要分为三个类型：总仓、总仓+前置仓、前置仓，但是在供给本身并没有明显的区别，都停留在初期的买卖采购关系上，相比711的数据分析供应链，还有较大的差距，但也存在极大的发展潜力。所以，无人零售要在供应链突破，需要快速响应需求的数据选品和及时补货上。 (三)用户运营是无人零售的一个巨大优势，所根据不同场景的用户吸取，获取更多的流量，将流量进行线上数据化，有巨大的想象空间。获客的形式发生了改变，从线上到线下，同时对于不同场景、不同品类、不同时段的用户需求，需要做更强的分析和运营，这个是互联网的运营方法给传统零售的巨大冲击，即精细化运营会比传统零售更胜一筹，在具备强大的流量基础后，可以转化为精准媒体营销、精准场景电商和精准服务升级，其流量本身所自带的社交属性，一栋楼、一个社区、一个公司的人，这也是极具价值的。 (四)无人零售的线下管理上，规模一定不是第一位的，规模下的单点运营效率才是最重要的。线下管理是相比传统零售一个显著不同点，可供选择的地址有了很大的扩展，不仅是商铺，可以到社区、写字楼、商场等更多的开放空间。同时在地址的性价比上，也有了较大的突破，传统的房租是相当贵的，而无人零售场景下的租金很低。此外，由于距离用户的距离更加近了，对于企业来说就是怎样更好的拦截流量和高效履约，这些都是需要通过对线下BD团队的标准化管理来实现的，运作过大规模线下团队的企业会更有优势，这就需要线下团队具有较强的线下运营管理能力。 综上所述，无人零售是一件发展潜力巨大，但是复杂度极高的商业形式，需要从业者有更强的综合运营能力以及更足够的耐心，眼光长远的看待无人零售对消费升级的改变贡献，这需要我们有更大更高的格局，来全面思考无人零售的综合解决方案。 关于怎样进行持久战？谈一点看法。 无人零售的持久战，分为三个阶段：模式探索阶段、割据相持阶段、721决战阶段。 当前，仍然处于第一阶段的初级阶段。各种无人售货的形式以及各种资本的进入，使得大家有足够的动力和资本探索不同的售货形式，以无人货架进入门槛最低，玩家最多。同时具备更强技术研发能力和供应链能力的企业，走在了前面，开始了更科技化的研发和升级，不具备技术研发能力和供应链升级能力的企业，将逐步掉队或淘汰。 第二阶段，割据相持阶段。此阶段将会减少了当前的一些浮躁虚幻的表面PR的务虚，转向务实，更多的精力、更多的资金将投入在供应链升级和技术研发上。在这个阶段内需要解决的问题众多，分别为以上已讲到的四个方面：技术研发(T)、供应链(B)、用户运营(C)、线下管理(M)。一方面，随着无人零售规模的逐步扩大，将反向推动硬件工厂和RFID等技术的改革，使之成本降低、性价比变高，这将是一个巨大的变化，但需要一定的时间和参与者的智慧，届时研发能力领先的企业将占据优势位置，实现快速发展。另一方面，随着更多供应链相关的企业加入，将推动供给侧在无人零售领域的改革，会有更多的适合甚至定制的供给为无人零售服务，在供给的多样化和精细化上，实现真正的消费升级，届时供给研发和数据化能力强的企业将实现更高的售卖效率和营收，从而具备更强的竞争力。最后一个方面是企业整体管理能力的升级，能否适应多形式综合发展的组织管理的考验，将带动企业内部管理的升级和变革，具有综合大团队管理经验、先进组织管理机制的企业，将具备更强的优势，归根结底还是从业者综合素质的体现，这需要极强的学习能力和落地执行能力，这一阶段是无人零售持久战的关键阶段。 第三阶段，是721决战阶段。这一阶段的关键点是在第二阶段哪些企业能培养出适应无人零售综合发展的从业者和管理者。因为新的行业和挑战，传统的思路和打法，已不再适用，需要新人才、新理念、新方法，这需要依靠企业本身不断发展的培养能力，同时只靠自己是不够的，还需要依靠更多更专业的无人零售相关联上下游企业，这一阶段的主要形式将会是联合梯队作战，相关环节企业各有分工但协同并发，将于传统零售巨头企业、互联网巨头企业联合到一起，共同推动无人零售的消费升级和供给侧改革，真正实现消费者智能购物，万千服务，触手可得的新业态。 写在最后，任何新生事物和变革机会的出现，都将承载一批人甚至一代人的梦想。梦想就像是小树苗，你用汗水和智慧去滋养它，总有一天会看到它开枝散叶，结出果实。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金和券商如何联手忽悠散户割“韭菜”？

中国和美国股市一个最大的区别在于，中国股市中大约有80%的交易量来自于散户个人投资者。而在美国股市中，散户投资者在股市中的交易量比例不到10%。这一巨大的差别，造成了中国股市中可以被割的“韭菜”特别多。在笔者和Jason Hsu的访谈对话中，对这个问题有过专门的讨论。 上面提到的这一差别，也造成了机构投资者对于股市的价值和影响不尽相同。长久以来，中国股市的监管层一直觉得中国股市中的散户股民太多，而机构参与度不够。因此监管层想了不少办法来提高机构在股市交易中的份额。 然而，香港中文大学会计学院院长顾朝阳教授的研究（Gu et al, 2012）显示，机构除了可能提高市场的监督有效性之外，也有相当的“掠夺性”。在一个充满着“人傻、钱多”的市场中，广大散户就成了机构和券商联手收割的对象。 要把这个问题讲清楚，我们需要从券商和机构之间的关系说起。 从上图中我们可以看到，券商和基金公司，是一个甲方和乙方的关系。券商向基金公司提供交易服务，收取交易佣金。而基金公司通过券商进行股票交易，同时还会参与投票选举卖方的 “最佳分析员” 等活动。 一般大券商下面，都有一个证券研究部门。这些研究部门雇佣几个到几十个不等的证券分析员，基于他们跟踪的行业、股票等撰写各种研究报告。 整个卖方分析员行业，每年要发布大量的分析报告。一个很有趣的数据是，在这些分析报告中，有超过96%的报告都建议买入或者强烈建议买入。而建议卖出的分析报告，不到总报告数量的0.1%。 为什么分析员只敢写 “买入” 的分析报告，而很少染指 “卖出” 型报告呢？在我和顾朝阳教授的对话中，我们谈到了这个问题。 在顾教授看来，分析员只敢写 “建议买入” 报告的原因，有这么几个方面： 首先，分析员写报告基于的信息，很多都是来自于上市公司高管层。为了写一份报告，分析员需要拜访上市公司的CEO，CFO，COO等高管，或者参加他们的电话会议。没有一个上市公司的高管喜欢看到关于本公司负面卖出的报告。因此如果分析员写一份 “卖出” 报告，他很可能就会得罪这些高管。事实上，在极端情况下，还会发生上市公司高管起诉分析员的案例。 其次，上市公司对于分析员所在的卖方（券商、投资银行）来说，是大客户。除了上市IPO之外，金融机构可以向他们出售各种服务，比如发债、发股、兼并咨询等等。如果得罪了上市公司高管，可能会影响到本公司的其他业务，得不偿失。 再次，在上市公司之外，卖方分析员还有另一个很大的客户，即基金公司。基金公司如果重仓持有某支股票，自然不希望看到关于该股票的负面分析。事实上，基金公司会希望卖方分析员在该股票上煽风点火，多发一些 “强烈买入” 的分析报告，把公司股价推高，这样他们才可能从中获得更大的利益。 在上文中笔者提到，基金公司除了给予券商交易佣金，也会参与券商分析员的评选活动。如果一个分析员在年终被评为 “优秀分析员”，那么他可能得到的花红和奖励是非常可观的。因此任何一个分析员，除非吃了豹子胆，一般不太会愿意得罪自己的基金客户。 最后，一般来讲，如果发布一个“强烈买入”的分析报告，个人散户股民更容易跟风买入。交易量的增加，能够给券商带来更多的佣金收入。相对而言，建议卖出的分析报告不太可能带来类似的交易量和佣金的增加，对于券商来说没有什么好处。 综合上面提到的这些原因，在股票投资行业有个 “默契”，即对于股票分析报告的推荐，需要打折扣。比如报告显示 “强烈买入”，你最多只能把它当作 “买入” 来对待。如果报告显示 “持有”，那么你就需要提高警惕，因为其隐含的意思很可能是 “卖出”。 顾教授在其学术论文中提到，中国股民有一个很典型的行为习惯，叫做 “过度反应（over reaction）”。过度反应的意思，是股民们在看到一些分析报告后，对相关股票做出过度的买卖行为。 比如某个分析报告推荐 “强烈买入”，那么股民们就会完全无视基本面信息和股价变化，一窝蜂的抢着购买该股票，生怕自己错过这支股票。殊不知，这种投资习惯，恰恰让这些股民变成了机构基金经理的 “盘中餐”。 在这里和大家分享一个用的比较多的“割韭菜”手法。 券商分析员首先发布一个 “买入” 的投资建议。广大散户在看到该 “买入” 投资建议后，纷纷跟风买入，把股价推高。在股价被节节推高的过程中，基金经理乘机把手中的股票抛出。等到市场上的热度减退，股价回落时，基金经理再在低价位将该股票买入。这样 “一买一卖”，基金经理就和券商实现了一次完美合作，完成了对散户股民的一轮 “收割”。 顾教授通过自己的研究提醒广大投资者，在对待券商分析员发布的 “强烈买入” 投资建议时，我们应该多长一个心眼。特别的，我们要判断一下被强烈买入的股票，是不是某个和该券商有紧密联系的基金的重仓股。如果某基金重仓持有一支股票，同时和发布 “强烈买入” 投资建议的券商有很密切的业务往来，那么我们就应该提高警惕，谨防自己成为 “割韭菜” 陷阱的受害者。 由于大型基金机构是券商的客户，向他们支付交易佣金，因此券商分析报告受基金和机构的影响可能并不让人感到意外。本人曾经写过一篇关于欧洲大基金施罗德和小券商Numis之间发生的纠纷的文章，叫做《堂吉诃德斗风车》，谈到了类似的激励错位问题，有兴趣的朋友可以读一下。 顾教授同时提到，基金和券商之间，除了上文中提到的利益往来关系，还有一个更深层次的社交网络联系。而这个社交网络联系，往往被大众忽略，同时也难以从监管层面进行管理。 举例来说，大约有40%多的基金经理，以前是券商研究部门的分析员。很多基金经理和券商分析员，是同学或者校友关系。这种社交关系网，意味这基金和券商之间，更多的是 “合作” 和 “共谋” 的关系，而非 “互相监督” 的关系。在这种关系的影响下，基金和券商有着非常多的共同利益。在这种共同利益的驱使下，机构们联手在股市上忽悠散户，“玩” 一把个人投资者，就不那么难以让人理解了。 聪明的投资者，需要理解这些机构之间的互相联系，以及它们背后的利益激励机制。我们应该通过不断的学习，提高自己的知识水平，降低自己成为 “被割韭菜” 的可能性，避开投资理财中的 “地雷”，努力成为 “投资丛林” 中的幸存者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美国基金闪现特朗普通胀交易 但股票型基金不受青睐

路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)周四发布数据显示，特朗普政府备受期待的税改计划，带动一些资金流入能受惠于利率和通胀上扬的基金，但 “特朗普交易” 再起并未提振股市。 “如果税改计划能通过，通胀将会因经济成长而有所提振，”理柏资深研究分析师Pat Keon表示。 该税改计划能迅速拉抬企业获利，但不足以刺激谨慎的投资人出手买股。根据理柏，10月4日止当周，美国股票型共同基金和交易所上市基金(ETF)资金流出10亿美元，前一周则流出97亿美元。 但基金流动情况显示出，“特朗普通胀” 交易闪现。在特朗普于去年11月意外当选美国总统后，这类交易推动金融市场走势。 在通胀上升时，包括美国通胀保值债券(TIPS)在内的政府债务支付的利息就会增加，而投资于政府债务的债券基金当周吸引了4.32亿美元资金流入，创下3月以来最高。 参与贷款基金则吸引了3.69亿美元，为6月以来最高；参与贷款基金是购入那些利率上升时收益会增加的债务。 根据理柏数据，金融业基金吸纳了14亿美元，创下7月以来最大单周资金流入；利率上升时银行将可从客户那里赚取更多利息。 指标美国30年期公债收益率从9月26日的2.77%升至周四的2.89%。 对于利率相当敏感的公债及房地产当周出现资金流出。根据理柏，政府公债基金有2.70亿美元资金撤出，地产基金则有5.24亿美元资金撤出，创下6月以来最大流出规模。

谷歌持续推高端硬件，或对国产手机品牌不利

摘要：相比起苹果所拥有的iOS系统以及性能强大的A系处理器、三星所拥有的全产业链和硬件研发优势，国产手机品牌的劣势无疑尤为明显，如今谷歌也持续推出高端智能手机等硬件，无疑给国产手机品牌再添一重阻碍。 谷歌在北京时间10月5日凌晨发布了多款硬件产品，包括pixel智能手机和pixelbook笔记本，这对于中国手机企业来说可不是好消息，意味着它们进军高端市场在苹果和三星之外还要面对着拥有操作系统的谷歌这个强敌。 中国手机企业期待摆脱低利润 获益于全球第一大智能手机市场--中国市场的快速发展，依托本地化优势中国手机品牌在国内市场的份额节节攀升，2016年国内智能手机市场份额前四名均为国产手机品牌，它们分别是华为、OPPO、vivo、小米，在国内市场占据优势的国产手机品牌也在努力走向国际市场。 当下在全球市场，中国手机品牌发挥各自优势已成功突围，华为在欧洲市场成为第三大智能手机品牌，中兴在美国市场成为第四大智能手机品牌，传音在非洲夺得近四成的市场份额，小米、vivo分别位居印度智能手机市场份额第二、第三名。 目前中国手机品牌已占据全球前十大手机品牌的七个，市调机构IDC给出的数据显示2016年全球前五大手机品牌分别为三星、苹果、华为、OPPO、vivo，市场份额分别为9.5%、6.8%、5.3%；国产手机品牌的领头羊华为的全球市场份额正日益逼近第二大手机品牌苹果，今年三季度其智能手机出货量更可能超过苹果。 与国产手机品牌市场份额节节攀升的优异表现不相称的是它们获得的智能手机业务利润极为低微，据市调机构Strategy Analytics给出的数据，2016年苹果、三星分别占有全球智能手机市场利润的79.2%、14.6%，中国三大手机品牌华为、OPPO、vivo占有全球智能手机市场的利润份额分别1.6%、1.5%、1.3%，这显然与它们所占的份额是不相称的。 造成这样的结果是因为国产手机品牌当前普遍集中于中端市场和低端市场，而高端智能手机市场则主要为苹果和三星所占有。华为一直都努力希望在高端智能手机市场有所作为，持续推出mate系、P系抢攻高端智能手机市场，而且由于它是国产手机品牌当中专利实力最强的因此得以进入对知识产权管理严格的欧美市场，在欧洲市场已获得认可，美国市场则因种种因素的影响暂时还难以作为，不过据称它已与美国第二大运营商AT&T达成合作，AT&T明年将开始销售华为的手机。 谷歌推高端硬件产品对国产手机品牌不利 从目前谷歌的动向来看，它推出的硬件产品还是专注于高端市场，希望借此与苹果进行竞争，它刚刚发布的Pixel2、Pixel2 XL售价分别是649美元、849美元起，接近苹果iPhone8、iPhone8 plus的售价；Pixelbook的售价是999美元起步，与Macbook Air的价格一致。可见谷歌其实并不在意中端市场和低端市场，而是希望进入高端市场，毕竟在高端智能手机市场占据优势的苹果仅仅占有智能手机不到15%的市场份额就获取了全球智能手机市场近八成的利润。 谷歌拥有当前占有智能手机市场操作系统市场份额80%以上的Android系统，其推出的chrome OS系统也逐渐成为全球第三大笔记本操作系统。在苹果正逐渐显露出要将自己的iOS系统和Mac OS系统融合的情况下，谷歌也有意将Android系统与chrome OS进行融合，以形成一个通用的软件平台。 中国手机品牌普遍采用谷歌所拥有的Android系统，由于谷歌退出中国市场，因此中国手机企业在国内市场可以基于Android进行定制，在系统和应用方面实现更多的差异化，这是它们在国内市场得以不断提升市场份额的一个重要竞争力。在智能手机行业取得成功之后，国产手机品牌华为、小米也正推出PC产品，将它们的手机与PC产品实现互联互通形成自己的独有竞争力。 不过在海外市场，国产手机品牌则需要与谷歌合作，按谷歌的要求大量植入谷歌的应用，它们在国内积累的软件研发实力失去了用武之地，而成为纯粹的硬件企业。 相比起苹果所拥有的iOS系统以及性能强大的A系处理器、三星所拥有的全产业链和硬件研发优势，国产手机品牌的劣势无疑尤为明显，如今谷歌也持续推出高端智能手机等硬件，无疑给国产手机品牌再添一重阻碍。 面对这种不利局面，国产手机品牌或许是时候合作研发自己的手机操作系统，华为早已表示一直在研发手机操作系统，只要谷歌的Android保持开放它将永远不会推出，小米研发的MIUI系统界面可圈可点。国内有些互联网企业甚至已具有领先欧美互联网企业优势：例如中国移动支付服务等居于世界领先地位，只是由于各自的利益诉求不同导致它们当下还难以共同合作。 如果中国手机企业和互联网企业等不能放弃嫌隙，共同应对国外企业的挑战，它们将可能只能继续在利润低微的中低端市场挣扎，中国的互联网企业也难以走向国际市场，这是值得它们思考的一个问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人工智能5秒完成草莓摘取，并学会用障眼法“欺骗”用户

总有几个 “这很AI” 的案例让人记忆犹新。 比如先有国外工程师用谷歌TensorFlow训练出一套AI系统来分拣黄瓜，后有国内大学生通过百度PaddlePaddle做出了深度学习模型来摘桃子，再有保险公司在农险承保理赔流程中推进 “猪脸识别”…… 看惯了人脸识别，而黄瓜脸识别、桃脸识别、猪脸识别让人耳目一新。接下来还会有什么脸识别，也更成为我们迫切想知道的信息。 这不，今天我们又有了新发现：草莓脸识别，并且学会了障眼法来欺骗用户。 有人通过人工智能做出了一个识别草莓并精准摘取的的智能系统，凡是已经成熟品相优美的草莓都逃不过这个系统的法眼。 而摘草莓的背后，业内人士认为：这是人工智能摘草莓的一小步，农业发展的一大步。 △图丨摘草莓进行时（来源：octinion官网） 在比利时的一个温室里，一个小型机器人瞄准了悬挂在地面托盘上生长的一堆草莓，使用机器视觉来定位成熟并且无瑕疵的草莓，然后用3D打印出来的机器手轻轻地揪起每个目标草莓，并将其精准的放在一篮子里完成打包工作。 此外，如果觉得某个草莓还没有到收获的最佳时间，机器人就会估算出它将成熟的时期并选择下次摘取的日期。 这个简单的摘草莓的动作背后，却改变着一个更具有深远意义的社会问题。 这是一个正在测试的系统，该公司是农用智能机器人的设计研发公司，并深信可以取代传统的草莓种植和收获方式。 在加利福尼亚州，移民政策加上更广泛的经济条件意味着移民农民的人数正在减少（本土出生的工人不想要这份工作），草莓种植者发现更难找到工人来收割这些瓜果。 在英国，Brexit正在使农民劳动力对那些以前从事这项工作的东欧工人感兴趣。大多数发达国家在农业劳动力短缺方面面临着类似的挑战。 “农业劳动力在这一点上是不可持续的，在某种意义上说，人们经常会有几千公里的距离。通过人工操作机器，这样做是有效的，而在这个季节之后，工人回去继续忙自己的工作，收获的时候人们以移民身份来过。 Octinion首席执行官汤姆·科恩（Tom Coen）表示：“这种工作先从摘草莓开始，之后才能进入其他更好的农业领域。” △图丨摘草莓机器（来源：octinion官网） 新机器人每5秒可以挑一个草莓；而一个人可以做得更快一些，每3秒钟挑选一次。 “我们有点慢，但是我们已经在经济上有利可图，” Coen说。 该公司开始根据成本限制和草莓的其他具体要求设计机器人。 令人震惊的是，这个系统竟然学会了障眼法来欺骗用户：当完成摘草莓动作进入包装环节时，机器人自动将红色比绿色多的莓果更优先显示出来放在上面，以吸引顾客。 机器人的视觉系统可以实现这一点。 机器人旨在与 “桌面” 生长系统一起工作，其中草莓生长在托盘中，而不是在田地，因为行业正朝着这个方向发展。 在欧洲，温室种植的草莓已经是标准的。生产了大部分草莓的加利福尼亚州，诸如Driscolls等主要生产商也开始走向台式生长系统，因为无论对于机器人还是人来说都将有益。 除了使草莓更容易选择之外，在桌面系统中生长还可以节省水分，因为植物周围仅有少量土壤需要浇灌，并且可以在相同的空间中种植更多的水果。垂直农业系统可以在小的占地面积上增长更多的食物，机器人可以适应上下移动来摘到目标水果。 随着公司与比利时Hoogstraten研究中心合作进行测试，这款草莓机器人目前正在接近最佳的状态。 Octinion将在2018年开始对草莓农民进行试点测试，该公司计划在2019年开始销售。它还计划开始使机器人适应其他产品，如胡椒，西红柿和黄瓜。 所以，胡椒脸识别，西红柿脸识别指日可待。 这很AI。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信贷大败局：从市值23亿美金到退市破产，这家企业，只用了6年

摘要：它的故事，放在眼下品读，更具有启示和借鉴意义… 在信贷历史上，有一家不得不提的公司，它出生之时，光芒万丈，在1996年就提出了纯互联网获客的信用卡。 此后备受资本市场热捧，只有3年时间就上市，市值一度冲到23亿美金。 然而仅过了3年，它就出现严重的坏账危机，并在上演一出高管和外部审计公司合谋 “美化财报” 的闹剧之后，狼狈退市，宣布破产。 这家公司就是NextCard。 如今，它的故事，放在互联网金融爆发的中国去品读，更具有启示和借鉴意义… 01、明星降生 2002年3月13日，NextCard的546名员工遭遇了人生中最灰暗的一天。 他们抱着纸箱离开空荡的办公大楼，彼此相拥而泣，从这一天起，他们失业了。 谁也不曾料到，曾经开创一段历史的金凤凰，一夜之间从枝头跌落谷底，从此从历史上消失。 故事要从1996年开始说起…… 1996年是个神奇的年份，微软推出了95版本的Windows，简化了个人电脑的操作系统，正式宣告互联网时代的到来。 “网上冲浪” 成为时髦的代名词。 人们如新生儿，睁开蒙昧的双眼，好奇地看着科技改变的新鲜世界。 而此时，伴随着互联网浪潮崛起的，还有美国的消费信贷市场。 20世纪90年代后期，消费经济崛起，美国中产阶级成为一股中坚力量，推动了整个消费升级。 这是一个敢想敢做的年代，Jeremy夫妇正是在这样的背景下成立了NextCard。 在当时，信用卡的获客方式都比较传统，大多是线下推广。 美国的发卡机构需要经历一套繁琐的程序，普通市民办一张信用卡，需要在门店填写表格，出示证明。 而发卡机构，需要半个月甚至更久的时间判断是否通过申请，最终通过邮寄的方式将卡寄到用户家里。 而此时的NextCard，提出了一个性感而大胆的设想：他们准备纯互联网获客，完全脱离线下。 Jeremy夫妇为NextCard设计了一套极为简单的商业模式：仅凭一套VISA卡网上信用审批系统，用户登入网站，填入信息，几分钟后页面跳出一个批准额度的小窗口，用户点击同意，便完成了全部的授信流程。 1998年，NextCard发行了第一张只通过网络获客的信用卡，线上几分钟审批，这无疑是一本万利的好生意。 这套系统，就是纯机器审核、在线信贷的雏形。 NextCard一问世，就挑战了传统金融几十年的规则，迅速成为金融界的明星。 “当时，NextCard一出现，几乎夺走了Capital One的光芒”，正在Capital One工作的牛佳耕记得，Capital One针对次贷人群，做过诸多创新，并提出 “数据驱动”，一度是资本的宠儿。 但当时，就连Capital One也无法做到完全的线上获客，他们大多还是通过给潜在客户寄送信件的方式触达。 然而NextCard提出了纯线上的获客和放款。 “这个模式，太超前，太有想象空间了”，牛佳耕称，当时引发了各大传统金额机构的人才，都纷纷想加入这家公司，目的就是，“看看他们到底怎么干的”。 “当时的金融会议，只要NextCard上台演讲，下面都挤着人去听，因为这是现象级的创新”，牛佳耕回忆。 NextCard确实是一部创新机器，有很多颇有亮点的创意。 比如，当时的信用卡利率，普遍都在18%，NextCard会为信誉良好的用户，提供利率低至9.9%的信用卡；但一旦你逾期，利率将也会比其他信用卡高，甚至有高达23.2%的滞纳金。 这套全新的风险定价理念，极为超前。 这个平台，不仅仅受到资本的青睐，效仿者也无数。 1997到2000年期间，大大小小的信用卡发行机构，都多多少少有了互联网发卡的尝试。 大获成功的NextCard开始学Capital One模式，首先他开始以自有品牌发行万事达卡和Visa卡；其次与知名企业合作发售联名卡；此外还发行了有担保的信用卡。 经过短短三四年的发展，NextCard成为主流网络信用的领军者，网站每月点击量达到500万次，用户数量突破百万，成为投资者的宠儿。 整个1996到1999年，美股处于历史最好的一波牛市中。很多企业借着互联网和科技的浪潮，急速发展，几乎每家企业上市后，都可享受2到5倍的股价攀升。 当时有句名言是“人人都是赢家，没有失败者”（everybody is winner，no loser）。 1999年，NextCard正是在这样的浪潮裹挟上，在成立3年后，就在纳斯达克成功上市。 股价一度达到53.12美元的最高值，市值23亿。 这个全新的模式开启，对金融界产生了巨大的冲击力，但谁也未曾想到，更大的风暴还在后面… 02、崩塌前夜 2000年4月，在互联网与科技的风潮下，推至顶点的纳斯达克，突然从5400多点，狂泻而下，跌了400多点。 《巴伦周刊》上一篇报道名为《Burning Up》的报道，让整个互联网泡沫破灭。 文章对207家互联网公司进行了调研，并预估51家网络公司，现金流面临枯竭，整个互联网行业都面临洗牌。 报道让继续观望、心存侥幸的人们，如梦初醒，他们疯狂涌入股票交易所，去抛售自己的股票，纳斯达克指数在这一轮的洗牌中，跌到最低点1114.11。 持续8年的黄金牛市和互联网泡沫，被彻底戳破。 而依靠互联网起家的NextCard，同样遭遇重创。 此时的NextCard，通过网络获得的客户已达100多万，资产规模16亿美金。 在这场大危机面前，NextCard和数千家陷入困境的互联网公司一样，股价一泻千里。 事实上，互联网泡沫并不是NextCard走向破产的核心原因，只是压死骆驼的最后一根稻草。 在此之前，NextCard的业务就已出现崩塌的预兆。 90年代末，美国信用卡趋于饱和，竞争日趋激烈。 为了追求流量和客户，NextCard一度放松了风控——潘多拉的盒子，就此打开。 NextCard忽视了的一点是，互联网获取的用户，往往都是资质最差的一批用户，他们在线下已无法申请到信用卡。 另一方面，这群用户，也是造假成本最低的用户。他们通过伪装资料，就可轻易绕过NextCard的风控。 资质差、高风险，这两个因素下，就决定了NextCard的资产质量，并不优质。 此时，市场上对于NextCard的模式，开始出现质疑和动摇。 纯互联网获客如何保证客源的优质？不是必然导致逆向选择吗？ 征信还不完备的基础上，线上审核靠谱吗？ First Union的分析师梅勒迪斯·惠特尼率先对NextCard的经营方式提出质疑，并将其股票评级由 “买进” 降至 “持有”。 惠特尼指出，鉴于NextCard已开始向风险水平并不低的消费者大肆发行信用卡，该公司的盈利计划可能完全泡汤。 NextCard曾向公众保证将在2001年实现收支平衡，但截至2001年4月，公司营收仍未能达到预期目标，股价受到重挫。 在互联网泡沫的冲刷下，不理智的股民仍抱着最后一丝幻想，他们期待着曾经的明星熬过难关，触底反弹。 但现实给了NextCard最后致命一击。 2001年10月31日，美国货币监理署对NextCard进行了一次常规检查，他们发现，NextCard没有为它的信贷损失准备足够的资金。 监管单位要求NextCard准备1.4亿美元的监管资金。 对于坏账缠身的NextCard来说，这根本是无法完成的任务。 因此，10月31日，Jeremy夫妇做出一个艰难的决定，他们宣布将NextCard出售，并雇佣高盛为之寻找买家。 人们一大早拿到报纸就诧异地发现，各家大报的头版头条刊登的都是有关NextCard出售的报道。 NextCard的CEO，John Hashman，在采访中称：“我们相信我们的商业模式已经创造了巨大的价值，我们应该寻找一位更大的公司作为买方，来更好地将我们的价值体现给我们的投资者。” NextCard能绝地反击吗？ 03、神话破灭 后面的故事，则更为凶险。 “几分钟放款，在当时的征信和技术的条件下，都还是不成熟的，这就决定了，NextCard的资产很难优质”，此后，成为渣打银行CRO的牛佳耕，还多次复盘了NextCard的大败局，并从中总结经验。 此时，被胜利冲昏头脑的高管团队，开始犯下致命错误。 公司为了掩盖高出行业很多的坏账率，将很多属于客户拖欠不还的“不良”和“坏账”，归结到 “欺诈损失” 中。 在美国的信贷体系中，欺诈损失属于操作风险，不纳入 “信贷损失” 之中。 因此，从财务报表中看，NextCard的客户的信贷风险并不高。 然而，这个谎言很快被戳破，NextCard的某位高层举报了这一信息，相关部门介入调查，更夸张的是，这个盛世谎言，外部审计机构E&Y，也涉嫌更改审计报告，参与其中。 此消息一出，NextCard的股价从4.48美元下降到0.87美元，跌幅约为84%。 人们纷纷抛售股票，对这个风行一时的在线信贷模式，彻底失去了信心。 来自SNL Securities的分析师Bjorn Turnquist称，这对NextCard的竞争者如Capital One来说是一件好事，Captial One可能会获得一些本来是NextCard的用户。 风控缺失和对金融的亵玩，让NextCard付出了惨痛的代价。 2002年3月，NextCard的546名员工，仅剩64人，股票摘牌，黯然退市。 半年之后，NextCard遭到联邦证券监察机构的调查，穷途末路，宣告破产。 截止此时，NextCard已经发行了超过100万张信用卡，80万用户的账户惨遭关闭。FDIC预计，它的信用卡业务失败将导致3-4亿美元的损失。 此后，SEC（美国证券交易委员会），以证券欺诈的罪名起诉了NextCard的前董事长Jeremy Lent，CEO John Hashman以及其他五位高管。 直到2006年，这场金融欺诈诉讼才得以结束，外部审计公司主要负责人也被判刑。 光鲜的开场，闹剧般的凄惨结局，让人唏嘘。 “在线信贷的模式是好的，只是他们过于高估了人性，为了追求获客和放款速度，而放松了风控，这就决定了背后凄惨的命运”，多位有国外金融从业经验的业内人士，在总结这段经历时，都将失败归结于：对金融规律的漠视，和对风险缺乏敬畏之心。 “对金融，不可有任何亵玩之心”，牛佳耕称。 NextCard在金融历史上，刻上一道深刻而血淋淋的刻痕。 如今，我们又处在了一个相同的时间节点。 互联网金融兴起，在线信贷的盛行，和当年的NextCard一样，风光无限。 伤痕过去了十几年，但在很多金融从业者心中，依然隐隐作痛，并提醒他们，悲剧不可重演。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

手机为何越来越难修？背后竟有这么多秘密

《经济学人》杂志日前撰文称，以智能手机为代表的现代化设备维修难度越来越大，除了受到产品特性的影响外，还表明数字时代的物品所有权发生了变化，消费者已经很难再像以前那样掌握全部的控制权。 以下为靠谱众投编译整理的原文内容： 同样是设备，智能手机和拖拉机却有着天壤之别。而移动设备维修连锁公司的老板，与种植玉米和大豆的农户似乎也没有多少相似之处。但詹森·德沃特（Jason DeWater）和盖伊·米尔斯（Guy Mills）却因为相同的原因感到愤愤不平。 “就连我们也已经修不好iPhone的Home键了。” 德沃特说，他曾经是一名音乐家，后来利用自己喜欢修理东西的业余爱好在内布拉斯加州奥马哈市开了一家维修公司。 “以前，如果约翰·迪尔拖拉机出了问题，我们可以自己修好。但现在已经搞不定了。”米尔斯则解释说，他的农场位于奥马哈以西3小时车程的安斯利，占地近4000英亩。 像德沃特和米尔斯这样的人越来越多，不只是修理员和农场主，还包括洗衣机、咖啡机甚至玩具等各种产品的用户。这些东西都很难修理——甚至由此引发了一场为了争取 “修理权” 而展开的斗争。 在美国，这场运动已经使得十几个州起草了相关的议案，其中就包括内布拉斯加州。在大洋彼岸，欧洲议会最近也通过一项动议，呼吁监管者强制要求生产商降低产品维修难度。 由于内部结构复杂，某些类型的设备向来都难修，包括复印机和医疗设备。但罗彻斯特理工学院的纳比尔·纳瑟（Nabil Nasr）表示，曾经的例外如今变成了常态。就连约翰·迪尔拖拉机都内置了数百万行软件代码，用来控制包括引擎和扶手在内的各种配件。 为了缩小体积、容纳更多新零件，移动设备里面采用的零件密度越来越高。当维修信息网站iFixit分析不久前上市的三星Galaxy Note8时，发现这款产品主要用胶水把零件粘在一起。这样虽然省去了扣件，但却加大了维修难度。 厂商也给维修增加了一些不太明显的障碍。租赁设备和处于保修期的设备一直都不允许拆机，但企业现在还经常禁止用户自行修改软件。例如，在《约翰·迪尔嵌入式软件授权协议》中，该公司就保留了软件程序的所有权。他们还引述了《数字千年版权法案》中的一项引发争议的内容称，用户绕过版权保护的行为属于非法行为。但要开发电子设备诊断工具，就必须这么做。 企业还拒绝提供技术信息、专用维修工具和备件。德沃特一直以来都依靠iFixit的手册、自制工具和翻新件或模仿件。他还加入了一个全球维修商网络，那里的成员经常会针对怎样维修新款移动设备交换信息。“如果中国有哪家店知道怎么维修，我们有的时候甚至会把设备寄过去。”他说。 iFixit CEO凯勒·韦恩斯（Kyle Wiens）表示，可维修性今后可能变得更加重要。企业不仅希望用户使用授权维修商，还有越来越多的设备不再以独立形势存在，而是借助附带的一系列服务创造额外营收。 亚马逊Echo等智能音箱便是典型例子。这家电子商务巨头虽然可能仍在这款设备上亏损，但却可以借此出售更多其他产品，收集更多用户信息，然后利用这些数据提供更多服务，或者发布更多定向广告。 深刻影响 类似地，如果厂商认为无法通过其收集的数据变现，健身手环等可穿戴设备的价格也将远高于目前的水平。如果用户很容易修改这种设备，就会切断产品、服务和数据之间的盈利链条。正因如此，这些厂商才会更加小心翼翼地保护这些设备。 这些企业表示，限制用户自行维修（无论是个人用户还是企业）有助于保护他们的知识产权，同时也是为买家的利益着想。例如，苹果不希望消费者因为在安装屏幕时打碎玻璃而受伤。如果只有苹果自己能够更换Home键，那就可以避免黑客熟悉指纹读取系统。这并非危言耸听：以色列的研究人员最近就成功对智能手机的屏幕进行了改装，可以用于记录键盘输入信息和安装恶意软件。 然而，难以维修的确有很多弊端。授权经销商距离用户通常很远，收费也远高于独立维修商，而且往往解决不了问题。禁止用户自行维修设备还会限制创新。农用设备领域有很多发明（例如圆形灌溉系统）都是农民自己设计的。 生产顾问马克·沙弗（Mark Schaffer）表示，不能轻易修理设备给很多地方造成了困扰，因为从智能手机到洗衣机，越来越多的产品出现故障后都会被直接丢弃，而不再维修。这便会增加浪费和污染。根据德国智库Oko-Institut的统计，该国用于替换故障家电的新家电比例（而非首次购买的家电），从2004年的3.5%增加到2012年的8.3%。 为了扭转这一趋势，同时捍卫整个行业的利益，由维修公司、环保组织和慈善机构资助的游说团体Repair Association希望美国立法者能够出台旨在保障 “维修权” 的法律，要求各行各业的公司为消费者和独立维修商提供与授权服务提供商相同的服务文档、工具和备件。 他们希望，一旦有一个重要的州通过这种法律，全国都能跟进——就像汽车行业一样，马萨诸塞州在2012年通过了汽车维修权的法律后，促成了汽车厂商与维修商达成了全国性的谅解备忘录。 立法之所以还没有通过，是因为Repair Association面临着厂商的激烈抵抗。苹果的战略是做好两手准备。他们已经向内布拉斯加派遣游说员。据称，这些游说员向当地政客警告称，这样的立法会导致大量黑客涌入该州。 与此同时，他们也做出了象征性的承诺——该公司今年4月宣布将向授权维修点发送400台屏幕维修机，这样就不必再把损坏的iPhone发送到中心维修站统一维修了。另外，他们还在投资开发各种技术，简化产品回收过程——其中就包括专门拆解iPhone的Liam机器人。 这种做法能否给维修权运动降温，目前还不得而知。但此举反而有可能加快这场运动的进度。在监管制度较为严格的法国，如果故意通过产品设计来限制使用寿命，就会面临最高30万欧元（35.4万美元）或最高相当于在法国年销售额5%的罚款。厂商还必须将产品的大致使用年限告知消费者。政府希望这两项规定可以促使企业降低维修难度。 背后深意 纽约大学的詹森·舒尔茨（Jason Schultz）表示，世界各地针对维修权展开的争论凸显出一个更为重要的问题：在数字时代，拥有某件东西究竟意味着什么？他与凯斯西储大学的阿隆·波扎诺斯基（Aaron Perzanowski）合著了《所有权的终结》（The End of Ownership）一书，在其中描述了企业怎样通过各种方法限制人们对自己购买的东西的控制力，尤其是数字产品。“所有者”往往无法转卖商品，也无法将它与其他数字产品融合起来。 企业甚至开始限制实体商品的买家权利。例如，特斯拉不允许用户利用该公司的无人驾驶汽车通过Uber和Lyft等专车平台赚钱（显然是因为他们很快就将推出名为Tesla Network的自有专车平台）。值得关注的是：倘若特斯拉进一步加强对Uber不利的政策，究竟会发生什么情况？ 无论如何，所有权的淡化似乎触痛了左右两派的神经。“维修并不是个党派问题。” Repair Association执行总监盖伊·戈登-伯恩（Gay Gordon-Byrne）说，他指出，维修权立法已经在多数州获得了共和党人和民主党人的支持。 德沃特和威尔斯这两位内布拉斯加州的居民让我们得以了解背后的原因。德沃特是自由派，他认为自己的生计会因为大公司的政策而受到威胁。而较为保守的威尔斯则认为，不能维修自己的拖拉机对私有财产构成了威胁。这两派人士联合起来，将会组成强大的联盟。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

63位发审委员确定，较拟任名单少3人！33位出自证监系统

掌握A股上市发行股票 “生杀大权” 的证监会第十七届发审委委员最终名单尘埃落定。 在发审委办法修订两个多月后，国庆节前的最后一个工作日（9月30日晚间），中国证监会发布《关于聘任中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会委员的公告》，经证监会2017年第6次主席办公会议审议决定，共63人被正式聘任为第十七届发审委委员，分别由42名专职委员及21人兼职委员组成。 我们先标注六大看点： 1、从最终名单的情况来看，证监会系统有33位专职发审委员，占比52%；证监会发审委正局级委员、发行部副主任郭旭东名列其中，15人来自各地方证监局，14人来自沪深交易所，有会计师职称的占多数。 2、24位市场专业人士来自此前的80人候选名单，淘汰率达到了70%，脱颖而出的8位来自高校和科研院所，5位来自律师事务所，4位来自会计师事务所，4位来自证券公司，1位来自基金公司，2位来自保险资管。 3、除了证监会系统和市场专业人士外，还有6位兼职委员来自国家部委，人员组成包括了央行、发改委（2位）、国资委、科技部和社保基金等。 4、来自证券公司的4位第十七届发审委委员分别为招商证券董事长霍达、华融证券董事长祝献忠、国泰君安副董事长王松和中金公司首席执行官毕明建。 5、按照新修订的规则，主板（含中小板）发审委和创业板发审委合并；委员总数由当前的60名增加到63名；委员连续任期由最长不超过三届改为不超过两届，每年至少更换一半。 6、本次公示的最终名单较2017年9月22日证监会对发审委委员拟任人选公示名单66人相比，有3人未被聘任，这3人分别是：河北证监局证监处稽查员调研员房永峰、上海天职国际会计师事务所合伙人叶慧、北京天圆全会计师事务所合伙人魏强。 “顶配” 阵容：63位发审委员名单 千呼万唤始出来，证监会第十七届发审委委员正式名单已出炉。 证监会发布的《关于聘任中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会委员的公告》显示 ，根据《证券法》和《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》（证监会令第134号，即“发审委办法修订版”）的规定，经证监会2017年第6次主席办公会议审议决定，聘任以下63人为证监会第十七届发行审核委员会委员： 63位被最终聘任的发审委委员中，专职委员有42位，其中33位来自证监会系统，9位来自会计师事务所和律所。 细数33位证监系统委员 上述33位包括了证监会机关和会管单位、地方证监局和沪深交易所。其中证监会机关和会管单位的4位分别为证监会发审委正局级委员、发行部副主任郭旭东，中国证券业协会会员服务三部主任陈闯，中证金融研究员会员服务三部主任李东平，中国证券业协会会员管理部主任，会计师、注册会计师何玲。 来自15家证监局的15位专职发审委委员中，大多数都有会计师职称背景，稽查办案、财务核查方面经验丰富，亦有从事上市公司监管、机构监管、投保工作、法制调研。 这15家证监局分别是北京证监局、四川证监局、云南证监局、吉林证监局、浙江证监局、宁波证监局、陕西证监局、广东证监局、湖南证监局、河南证监局、甘肃证监局、福建证监局、辽宁证监局、山西证监局和黑龙江证监局。 另有14位来自沪深交易所的专职委员，级别较高，基本为副总监以上职务，稽核审计、风控与内审、市场监察等方面的经验丰富，有的还有着高级会计师、副教授头衔。 80选24，兼职委员淘汰率七成 新一届发审委委员正式名单的最大看点，要数80选24的淘汰率。 和此前的候选名单、拟任名单相比，最终仅有24位市场专业人士入选，淘汰率达到了70%。 经过激烈角逐和层层选拨，招商证券党委书记、董事长霍达，华融证券党委书记、董事长祝献忠，国泰君安党委副书记、副董事长、总裁王松和中金公司首席执行官毕明建四位证券公司高管被聘任为最新一届发审委员，而长城证券党委书记、董事长丁益，国金证券董事长冉云遗憾落选。6选4，淘汰率达到了33%。 同时，会所和律所的淘汰率最高，56位的候选人名单中仅有9位最终当选，淘汰率高达84%。从发审委员最终名单来看，这9位的共同点是：证券从业经历10年以上、担任合伙人5年以上。值得注意的是，和券商高管不同，他们均为专职委员。 另外，买方代表长城基金董事长何伟，光大永明资管党委副书记、总经理张辉，华泰资管总经理、CEO杨平被聘任为兼职委员，8选3，淘汰率为62.5%。 还有8名来自高等院校和科研院所，其中6名来自高等院校的最新一届发审委员全部来自北京大学和清华大学，均为教授级别及以上职称，不乏市场上耳熟能详的学术骨干，包括清华经管金融系主任杨之曙、清华五道口金融学院教授张晓燕、北大研究生副院长姜国华、北大法学院副院长郭雳、北大光华院长刘俏、清华经管会计系教授谢德仁。 此外，还有来自国家部委的新一届发审委员，包括央行金融研究所副所长、研究员卜永祥，发改委高技术产业司副司长伍浩，科技部高新技术发展及产业化司副司长杨显武，社保基金股权资产部（实业投资部）主任肖世君，发改委财政金融司副司长徐晓波，国资委产权管理局副局长谢小兵。 3人未被聘任 令市场颇为意外的是，相较于今年9月22日证监会发布的发审委委员拟任人选公示名单66人，最终正式名单变成63人，有3人未被聘任，分别是： 1、河北证监局证监处稽查员调研员房永峰； 2、上海天职国际会计师事务所合伙人叶慧； 3、北京天圆全会计师事务所合伙人魏强。 券商中国记者查阅证监会7月7日发布的《关于修改〈中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法〉的决定》，发审委委员为 66 名，部分发审委委员可以为专职。发审委设会议召集人发审委委员由中国证监会的专业人员和中国证监会外的有关专家组成，由中国证监会聘任。 按照新修订的规则，发审委委员应当符合下列条件： （一）具有较高的政治思想素质、理论水平和道德修养； （二）坚持原则，公正廉洁，忠于职守，严格遵守国家法律、行政法规和规章； （三）熟悉证券、会计业务及有关的法律、行政法规和规章； （四）精通所从事行业的专业知识，在所从事的领域内有较高声誉； （五）没有违法、违纪记录； （六）中国证监会认为需要符合的其他条件。 7月7日后，主板（含中小板）发审委和创业板发审委合并，证监会设立发审委和上市公司并购重组委。发审委审核发行人股票发行申请和可转换公司债券等中国证监会认可的其他证券的发行申请（统称股票发行申请）。 发审委员不得与发行人有利害关系，不得直接或间接接受发行人及相关单位或个人提供的资金、物品等馈赠和其他利益，本人及配偶、父母、子女及其配偶不得直接或者以化名、借他人名义持有所核准的发行申请的股票，不得私下与发行人及其他相关单位或个人进行接触。 中国证监会以外的专职委员受聘期间，执行中国证监会工作人员禁止买卖股票的规定，相关人员所持股票，原则上应当在具备依法转让条件时受聘一个月内清理完毕，中国证监会以外的兼职委员受聘期间，买卖股票的限制措施另行规定。 根据新规则，每次参加发审委会议的发审委委员为7名，市场总结为“关键7人”。表决投票时同意票数达到5票为通过，同意票数未达到5票为未通过。拟上市企业 “上会” 亦被视作IPO闯关的 “最关键一步”，过会则坐等上市批文即可。 据悉，证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程分为受理、反馈会、见面会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节。 在发审委会议召开5日前，证监会将会议通知、股票发行申请文件及证监会有关职能部门的初审报告送达参会发审委委员，并将发审委会议审核的发行人名单、会议时间、发行人承诺函和参会发审委委员名单在证监会网站上公布。 “目的是为了打造忠诚可靠、干事创业的发审委队伍，树立风清气正、团结向上的工作氛围。” 证监会发言人高莉此前表示，以切实提升发行审核质量，严把准入关，防止病从口入，防范恶性与重大审核风险，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

贝莱德：全球股市不到18%的资产由指数投资者持有

据路透社报道，据贝莱德（Blackrock） 的最新估计，全球股市中有不到18%资产为指数投资者持有，说明被动投资对股价的影响有限。 周二的估计显示，股市中有11.9万亿美元的资产为追踪指数的共同基金、上市交易基金（ETF）、机构账户和民间投资者持有。数据显示，这在总市值67.9万亿美元的全球股市中占到17.5%。 据报告显示，主动管理的对冲基金、共同基金与机构账户的股票持仓总额为17.4万亿美元，占全球股市市值的25.6%。 另外57%的资产由政府、养老基金、保险商或企业持有。此类持仓不是由基金公司管理，也不追踪指数。 试图以低成本跟随市场，而不是专注于跑赢市场的基金崛起，这一现象引发激烈的争论。 贝莱德是全球ETF的最大管理者，在一份报告中发布了上述数据。多数ETF是被动型的。 贝莱德表示，主动型基金管理人在股票市场中驱动股价变化。据该公司的数据，指数基金交易1美元，主动型选股者则交易22美元。 美国银行的研究部门今年稍早表示，多数股份由被动型投资者持有的个股，股价波动幅度较大。他们的报告指出，美国股票基金有37%掌握在被动型投资者手中，高于2009年时的19%，不过其分析对象仅限于基金，而且不包括对私人持有资产的估计。 Oaktree Capital Management LP的联席董事长Howard Marks今年夏天对客户表示，主动型基金表现不佳的情况可能是暂时的，而ETF“的流动性承诺尚未在严重的熊市中得到验证”。 去年经纪自营商Sanford C． Bernstein & Co LLC发布的一份报告表示，被动型投资催生的资本分配机制，比资本主义和马克思主义都要糟糕，大型企业的股份被盲目地购买。 据路透旗下基金分析公司理柏（Lipper），光今年一年，美国股票ETF就吸引到2，140亿美元流入，指数共同基金也吸引到1，110亿美元，而主动管理型基金则流出1，240亿美元。SPDR S&P 500 ETF 和iShares Russell 2000 ETF 等大型ETF，每日成交额也高于多数股票。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！