科学家耗资1亿美元重建大鼠大脑一小块，为何那么难

据国外媒体报道，目前来看，人工智能（非工具）只是对大脑的松散模仿。那么如果你真正仿制出一个大脑呢？你需要做到目前为止还完全不可能的事情：映射大脑中所有的神经元和神经纤维。 大卫·考克斯(David Cox)指出：“这是人工智能目前面临的问题。”是的，从近乎完美的面部识别到自动驾驶汽车再到打败世界围棋冠军，人工智能技术已经发展得非常之好。而且，一些人工智能应用程序甚至不需要再通过编程实现：它们的架构允许通过经验中不断进行自我学习。 但作为哈佛神经科学家的考克斯说，然而人工智能仍然存在一些蹩脚的问题。“要开发一个小狗检测器，你需要向程序输入成千上万的狗，同时还要向程序输入成千上万个不是狗的动物，”他说，“我的女儿只需要看清楚一条狗”，然后就能很高兴地认出小狗。而且人工智能从所有输入数据中提取的经验知识异常脆弱。甚至一些人们不会注意到的图像噪声都会给计算机带来很多困扰，比如让计算机把垃圾筒当成一只狗。而人们在智能手机上使用面部识别的效果（例如安全性）也不是很好。 图示：研究人员在试验中观察活体大鼠的脑活动 为了克服这种局限性，去年考克斯和数十名神经科学家和机器学习专家开展合作开展了一项名为皮层神经网络机器智能（MICrONS）的项目：一个投资1亿美元的项目，通过逆向工程重建大脑。美国研究机构高级情报研究计划署官员雅各布·沃格尔斯坦（Jacob Vogelstein）是MICRONS项目的构想者和发起者，其认为该项目堪称神经科学界的阿波罗计划。（他现在是巴尔的摩的风险投资公司的合伙人）。MICRONS项目的研究人员正在尝试绘制出啮齿类动物一小块大脑皮层的结构，还原其中的每一个细节的功能和结构。 图示：大鼠的大脑被取出 事实上，每一立方毫米、仅仅有一个砂砾大小的大脑皮层图谱绘制起来的工作量都堪称登月工程。人们想描绘的图谱细节是其体积的数亿倍。其包含大约100,000个神经元，此外还有约10亿个神经突触的东西，神经冲动正是靠这些连接从一个神经元跃迁到下一个神经元。 该项目的雄心壮志让其他神经科学家肃然起敬。 “我认为他们所做什么的非常英勇，”Eve Marder说，她为此已经贡献了整个职业生涯。宾夕法尼亚大学从事大脑计算模型研究的康拉德·科德宁（KonradKording）也表示：“这是神经科学最激动人心的事情之一。” 图示：大鼠的大脑 研究最终的回报正如沃格尔斯坦所述，通过挖掘项目数据原理背后的神经秘密，形成“下一代人工智能的计算基础”。沃格尔斯坦指出，目前的神经网络工作原理是基于几十年前提出的架构，只是基于一个相当简单的概念性脑神经。从本质上说，人工智能系统是将信息传播到数千个紧密相连的“节点”，每一个节点都类似于大脑的神经元，整个系统通过不断调整连接强度来提高系统性能。但是在现有的大多数计算机神经网络中，信号总是从一组节点传递到下一个级联。相比之下，真正的大脑充满了各种反馈：每一束神经纤维都把信息从一个区域传递到下一个区域，同时有相同或更多数量的纤维再将信号返回。但为什么大脑这样工作？这些反馈纤维是大脑能够一次性学习等强大功能的奥秘吗？除此之外是否还存在其他原理？ 普林斯顿大学神经科学家塞巴斯蒂·安承(Sebastian Seung)是图谱绘制工程中的关键人物，他表示MICRONS应至少能够为大脑的工作原理提供一些答案。事实上他坦言：“如果没有这样的项目，我不认为我们可以回答这些问题。” 聚焦细节 MICRONS项目共有三个团队，一支由考克斯领导，一支来自莱斯大学和贝勒医学院，另一支来自卡内基梅隆大学，其中每一支团队都在从事同样的研究：对一立方毫米老鼠大脑的所有细胞进行重建，同时还需要重建每个细胞之间的连接图谱，并通过数据详细描绘出如何激发神经元活跃并影响其他神经元。 图示：在扫描前将脑组织粘在一块亚克力板上 计划的第一步是研究老鼠的大脑，弄清楚这立方毫米脑组织中实际工作的神经元。当动物被给予特定的视觉刺激，例如某种方向的直线，哪些神经元突然开始活跃，而同时哪些相邻的神经元会有反应？ 最近十年间，想要捕获这种数据难于登天。沃格尔斯坦坦承，“从没有类似的工具。”尽管研究人员可以将超细导线植入大脑，并纪录到个别神经元的活动。但是由于神经元紧密排列在一起，研究人员无法一次性记录多达几十个神经元的活动。研究人员还可以通过核磁成像技术对人类和其他动物映射大脑整体神经活动，但却无法通过这种方式监测个体神经元：核磁共振成像技术的空间分辨率最高仅为一毫米。 但相关技术的发展打破了这一僵局，这就是让神经元在活跃时发光。为了做到这一点，科学家通常会将荧光蛋白质注入神经元，由于神经元作用时会有钙离子涌入，这样每当神经元细胞活跃时时，相应蛋白质就会发光。首先，科学家通过良性病毒把蛋白质注入啮齿动物的大脑，或者是通过基因编码把荧光蛋白质的基因整合进神经元细胞的基因组中。然后，科学家有多种方式触发荧光，其中最有效的一种是通过一组激光器将红外光通过实验大鼠头骨上的开口射入大脑。红外线的频率能够允许光子穿透相对不透明的神经组织，完全被荧光蛋白所吸收之。这些蛋白质会吸收来自两个红外光子的能量，并将其中的一个可见光子释放出来。当实验大鼠看到什么或者执行了动作时，这种光子就可以在普通的显微镜下观察到。 图示：左上角的小立方体就是将要绘制的脑组织 贝勒团队负责人安德烈亚斯·托利亚斯（Andreas Tolias）指出，这是一种“革命性的技术方法”，因为“你可以记录每一个神经元，即使是彼此相邻的神经元也能够被记录”。 而考克斯团队一旦绘制完成实验室大鼠的神经活动后，那么实验动物就被杀死，脑中被注入重金属锇。然后一个以哈佛生物学家杰夫·利奇曼（Jeff Lichtman）为首的小组将会把大脑切成薄片，从而确定神经元是如何组织和连接的。 这个过程将会从地下室实验室开始，其中使用的台式机器工作原理类似于一个腊肠切片机。小金属板不断上升和下降，有条不紊地削下貌似琥珀色蜡笔的尖端，并将切片粘贴到由塑胶带制成的传送带上。不同之处在于，这种琥珀色的蜡笔实际上是一种硬树脂管，其包裹并支撑脆弱的脑组织，小金属板上装配了锋利的金刚石刀片，由此切下的薄片仅为30纳米厚。 接下来，在另一个实验室，研究人员会将包含几个脑切片的胶带分别安装在硅晶片上，放在类似于大型工业冰箱里。该装置实际上是一部电子显微镜：它使用61个电子束以4纳米的分辨率同时扫描61个脑组织。 图示：这块脑组织被包裹在丙烯酸中，切片非常之薄 每个晶片扫描完成需要大约26个小时的时间。显微镜旁边的显示器显示出所产生的图像，还原出的脑组织细节令人惊叹——你可以看到细胞膜，线粒体，以及那些聚集在突触上的充满神经递质的囊泡。就像对分形图像进行聚焦放大：放大得越多，所能观察到的复杂度就越高。 但切片并非实验的目的，而显微镜的扫描图像也不是最终结果。利奇曼表示，“我们就是在制作出每片切片不断延伸的电影。”这些切片信息被转发给由哈佛计算机科学家Hanspeter Pfister领导的团队。 “我们的作用是尽可能地从图像中提取出更多信息，”Pfister表示。 图示：脑组织切片被粘在胶带上 这意味着要利用二位切片图像重建脑组织中所有的三维神经元——包括其中所有的细胞器，突触和其他特征。 Pfister表示，虽然人类完全可以用纸与笔做到这一点，但是这进程非常缓慢的。所以他和他的团队训练了神经网络来跟踪描绘真正的神经元。 “这种方法的效果要好得多，”他说。 无论每个神经元的大小，其都包含各种突触，其中大量的卷须被称为树突，而每个神经元所拥有的一个长而细的纤维，称为轴突。轴突用于远距离传播神经冲动，其甚至可以将神经冲动完全穿过大脑传导至脊髓。但是通过MICRONS项目对一立方毫米脑组织的绘制，研究人员可以从头到尾跟踪大多数轴突，从而观察到一个完整的神经回路。 “我想我们会发现很多奥秘，”Pfister说，“可能是我们从未想象过的结构，也可能是全新的神经连接。” 期望的力量 MICRONS团队开始希望开始回答的问题是：大脑的算法是什么？所有这些神经回路是如何工作的？特别是那些反馈起到了什么作用？ 目前许多人工智能应用程序都不存在反馈。大多数神经网络中的电子信号从一个节点传递到下一个节点，但一般不会逆向传递。 （不要与“反向传播”混在一起，那是训练神经网络的一种方法。）当然这并非定数：循环神经网络确实存在着逆向连接，这有助于节点处理随时间变化的输入。但是，循环神经网络的反馈尺度远没有达到大脑的处理水平。卡内基梅隆的Tai Sing Lee指出，通过对大脑中部分视皮层的深入研究，“只有5％到10％的突触在接收眼睛的输入，”其余的都在监听来自上一级的反馈。 图示：带有脑组织切片的胶片被修剪，并被放入巨大的扫描仪 考克斯说，目前关于反馈大致有两种理论，“其中之一认为是大脑不断尝试预测输入信息。”可以说当感觉皮层正在处理当前的场景时，其他脑组织正在试图预测下一场景，并通过反馈网络传递最好的猜测。 这是大脑应对快速环境变化的唯一方法。 “神经元的处理速度真的很慢，”考克斯说。 “视网膜感知到的光线可能需要170到200毫秒才能传导至感知神经元。这一时间足够让塞雷娜·威廉姆斯的网球飞上九米。“所以任何想要接到球的人都必须在预测的基础上挥动球拍。 如果你在不断尝试预测未来，考克斯说，那么当真实的未来到来时，你可以根据实际情况进行调整，使下一个预测更好。这与关于反馈的第二个主要理论相吻合：大脑的反馈连接可以用来指导学习。事实上，计算机模拟表明，对改进的不断修正会建立关于真实世界的更优模型。例如，考克斯说，“当一个人转身，你必然知道会出现怎么样的一张脸。”他强调，这可能会是解决”一次学习”难题的关键。 考克斯说， “当我的女儿第一次看到狗的时候，”Cox说，“她不必了解阴影如何，或者光线是如何反射的。”她已经有了类似事物的丰富经验。“所以当她看到类似于“那是一只狗”的东西时，她就会把这些信息添加到自己的知识库中。” 如果这些关于大脑反馈的想法是正确的，那么完全能够通过MICRONS项目所绘制的大脑结构和功能的详细图谱所展示出来显示出来。MICRONS可以证明神经回路如何实现预测和学习。最终，人工智能应用程序可以模仿这个过程。 然而即便如此，我们依然无法回答关于大脑的所有问题。了解神经回路并不能解决一切。细胞间的有些通信不需要依赖突触，其中一些信息是通过激素和游离在神经元之间的神经递质来传递的。还有研究的规模问题。像MICRONS这种项目虽然对于神经科学来说是一个飞跃，但它仅仅是为解决计算相关问题研究了大脑的一小块皮质。相比于整个大脑来说，而皮层只是大脑的超薄外层，关键的指挥和控制功能隐藏在诸如丘脑和基底神经节等深层脑结构中。 好消息是，MICRONS已经为未来绘制规模更大的脑图谱项目铺平了道路。 沃格尔斯坦说，1亿美元中的大部分资金将用于数据收集技术。与此同时，MICRONS团队正在开发速度更快的扫描技术，包括不需要切片的方法。而卡内基梅隆大学、哈佛大学，麻省理工学院和伍兹霍尔海洋研究所相互合作，设计了一种通过“条形码”为每个神经元进行独特标记的方法，然后通过使用“特殊凝胶“将这些细胞膨胀几十甚至数百倍。 “所以，尽管第一个立方毫米的数据收集起来非常困难，” 沃格尔斯坦说，“但接下来会更加容易。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

十九大报告:提高直接融资比重 P2P网贷大有可为

2017年10月18日上午9:00，中国共产党第十九次全国代表大会在人民大会堂开幕。习近平代表第十八届中央委员会向大会作了题为《决胜全面建成小康社会 夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利》的报告。 这次大会的主题是：不忘初心，牢记使命，高举中国特色社会主义伟大旗帜，决胜全面建成小康社会，夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利，为实现中华民族伟大复兴的中国梦不懈奋斗。 报告分13个部分：一、过去五年的工作和历史性变革；二、新时代中国共产党的历史使命；三、新时代中国特色社会主义思想和基本方略；四、决胜全面建成小康社会，开启全面建设社会主义现代化国家新征程；五、贯彻新发展理念，建设现代化经济体系；六、健全人民当家作主制度体系，发展社会主义民主政治；七、坚定文化自信，推动社会主义文化繁荣兴盛；八、提高保障和改善民生水平，加强和创新社会治理；九、加快生态文明体制改革，建设美丽中国；十、坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化；十一、坚持“一国两制”，推进祖国统一；十二、坚持和平发展道路，推动构建人类命运共同体；十三、坚定不移全面从严治党，不断提高党的执政能力和领导水平。 十九大报告明确：支持民营企业发展 提高直接融资比重 经济体制改革必须以完善产权制度和要素市场化配置为重点，实现产权有效激励、要素自由流动、价格反应灵活、竞争公平有序、企业优胜劣汰。要完善各类国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制，加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组，促进国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大，有效防止国有资产流失。深化国有企业改革，发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业。全面实施市场准入负面清单制度，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法，支持民营企业发展，激发各类市场主体活力。深化商事制度改革，打破行政性垄断，防止市场垄断，加快要素价格市场化改革，放宽服务业准入限制，完善市场监管体制。创新和完善宏观调控，发挥国家发展规划的战略导向作用，健全财政、货币、产业、区域等经济政策协调机制。完善促进消费的体制机制，增强消费对经济发展的基础性作用。深化投融资体制改革，发挥投资对优化供给结构的关键性作用。加快建立现代财政制度，建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系。建立全面规范透明、标准科学、约束有力的预算制度，全面实施绩效管理。 深化税收制度改革，健全地方税体系。深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革。健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。 融资难、融资贵是中小企业长期以来重点问题 中小企业长期以来一直面临融资难、融资贵的问题，政府也推出过许多举措，现在来看还是急需解决的问题； 融资难、融资贵是最集中的一个问题，也是一个重点问题。经过国务院常务会议讨论审议，已经把这个问题作为重点问题请有关金融监管部门根据实际情况进一步地梳理，找出解决办法。通过多管齐下的办法解决企业融资难、融资贵的问题。 融资难、融资贵也是老问题，经过多年努力，党中央、国务院高度重视，采取了一系列措施，应该说有缓解，当仍然是当前企业反映最普遍、最突出问题。贷款期限比较长、成本比较高，到期要续贷也有很多问题，有的不能顺利续贷，企业不得不到社会去融资，成本更高，好多企业的困难就发生在这个时候，所以问题非常突出。国务院开会专门研究这个问题，责成有关部门要开展专项行动。其中包括一些原则要求要落实，比如说对民营投资和中小企业的贷款比例不低于多少或者增长不低于多少，有一些数字指标的要求，这就可考核。还提出要建立国家融资担保基金，要求地方政府融资担保全覆盖。 我们也一直关注这件事，也想推动这方面问题的解决。督查过程中我们看到地方政府这方面也采取了很多办法，有的地方财力有限，他们拿出有限资金设一些“过桥贷款帮助基金”，有“连边贷”、“无间贷”。解决这个问题的根本要靠推动金融体制的改革，大力发展直接融资。这次深化投融资体制改革意见有比较大的篇幅描写解决这个事儿，通过提高直接融资比重，拓宽直接融资渠道，使得企业投资方面的资金效率更高、来的更快，成本更低一些。相信通过努力推动改革加速这些政策的落地，这个问题会明显好转。 提高直接融资比例成市场发展趋势 随着中国经济步入新常态，供给侧结构性改革对金融市场也提出了更高要求。中国融资结构的优化，最重要的方式即为发展股权融资，提高直接融资占比。供给侧管理一向强调降低企业成本，而当前融资难、融资贵依旧是企业成本高企的主要原因之一。尤其对于创业创新型企业而言，以股权为代表的直接融资在满足其资金支持的同时，通过分散投资的方式覆盖风险，避免经济杠杆率的高企以及金融风险过于集中在银行体系之内。 与此同时，随着金融市场体系的丰富发展，市场参与者更加多元，营造公开公平公正的市场环境，持续打击违法违规行为，保护投资者合法权益，也成为金融市场持续健康发展的题中之义。 提高直接融资比重、P2P网贷大有可为 融资难、融资贵绝不是中国特色，这是一个世界经济难题。金融领域有很多需要改进的地方，还得要充分发展普惠金融，还有民间金融。普惠金融值得期待，道路也很漫长，我们在这一块领域里做的同志，更应该建立信心。 2016年8月24日银监会等部门正式发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，确立了网贷行业监管体制及业务规则，明确了网贷行业发展方向，为网贷行业的规范发展和持续审慎监管提供了制度依据。 《办法》出台后，银监会会同相关部门分别于2016年底和2017年初，发布了《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》、《网络借贷资金存管业务指引》，随后，银监会2017年8月24日发布了《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》。 《信息披露指引》的出台，标志着网贷行业“1+3”制度框架基本搭建完成，初步形成了较为完善的制度政策体系，进一步明确网贷行业规则，有效防范网贷风险，保护消费者权益，加快行业合规进程，实现网贷机构优胜劣汰，真正做到监管有法可依、行业有章可循。 在此背景下，中小P2P平台加速被淘汰，而其他P2P平台会加速转型。P2P更加回归互联网和金融本质。网贷行业“1+3”制度框架基本搭建完成，初步形成了较为完善的制度政策体系，意味着互联网金融的发展将迎来新阶段。 十九大报告坚定互联网金融行业从业者信心 从2015年的“健康发展”到2016年的“规范发展”，互联网金融似乎已经成为十九大必议的话题。而在2016年，国内互金行业监管逐渐趋严，形成了“中央统筹、行业自律、专项整治”三大行动体系，并从监管政策、民间自律、专项突破三方面各自发力。从中央到地方、从国务院到地方金融办，形成了一个全国布局，深及各部委、机构和互联网金融各细分领域的监管网络，颁布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》《互联网金融风险专项整治工作实施方案》等一系列的监管政策，令整个行业焕然一新。 如果说2016年是监管政策的颁布期，那么2017年将进入到一个具体执行期，各种监管政策的过渡期、整改期临近，行业步入后监管时代。一方面需要监管层加速推进、落实此前各项监管政策；另一方面还需要相关部门积极协作、配合，严格行使其职能。 作为一名互联网金融从业者，看到中国共产党坚强有力的领导、看到中国经济平稳、可持续发展的可预见的趋势，对本行业、对中国经济的发展更加自信。 行业监管的成熟、行业用户的大幅增长，给行业一个明确的信号，金融行业的总体需求非常大、行业定位非常高，互联网金融大有可为。

获客成本/坏账率难题未解 互金平台难盈利

美东时间18日上午，趣店集团在美上市，并以每股美国存托股票24美元的定价，超过原招股书中计划的19～22美元，成为今年中国公司在美国最大的一笔IPO，同时亦是今年以来美国第四大规模的IPO。 “盈利数据以及可持续增长情况，是IPO定价中非常重要的因素。”一位担任多家互金公司财务顾问的投行人士向南都记者表示。随着中国互金企业赴美上市增加，机构投资人在选择互金平台时，会更加注重盈利表现。 IPO超售 昆仑万维套现 作为继宜人贷及信而富之后，趣店成为第三家赴美上市的中国互金企业，美国东部时间10月18日，趣店在纽交所挂牌交易。公司以24美元的价格发行3750万股美国存托股份(ADS)，成为今年美国第四大规模的股票发行，同时也是今年中国公司在美国最大的一笔IPO。 趣店创立于2014年，以校园贷业务起家。2016年，趣店开始往现金贷及分期业务发展。在此前10月13日更新的招股书中，去年拟议价格区间为19-22美元，但最终定价超过原区间上限，达到每股24美元。若按照24美元的股价计算，趣店上市后市值将达到79亿美元。 值得注意的是，趣店上市前夕，第三大股东北京昆仑万维科技股份有限公司(以下简称昆仑万维)宣布出售其部分股权。根据招股书，昆仑万维子公司KunlunGroupLimited曾多轮投资趣店，其中包括2015年4月联合蓝驰创投、源码资本等股东向趣店投资约1亿美金；2015年8月，与蚂蚁金服、蓝驰创投、源码资本等股东再投2亿美金。上市前期，昆仑万维累计持有趣店19.7%股份，持股份额与趣店集团的创始人兼CEO罗敏接近。 根据昨日上午昆仑万维的公告，按照趣店2017年10月17日(纽约时间)的发行结果，昆仑万维已转让趣店股份588225股，价格为每股24美元，交易金额为1411.74万美元。不过，本次股权出售及趣店完成发行上市后(超额配售行使前)，昆仑集团仍将持有趣店IPO后不完全稀释的17.39%股权。此外，因趣店IPO超额配售，昆仑万维拟再增加出售趣店股份1764676股，价格为每股24美元，交易金额为4235万美元。这意味着昆仑万维对趣店持股比例从上市之前的19.70%下降至16.86%，共套现投资收益约3.45亿元。 业绩高增长 低成本获客优势明显 在趣店上市同时，中国迎来新一波的互金企业赴美上市潮。和信贷及拍拍贷亦在近期陆续递交上述招股书，如无意外，将在下一个月内登陆纽交所。与此同时，进入10月份以来，同在纽交所上市的两家中国互金企业迎来一轮快速上涨。Wind数据显示，10月以来信而富股价大涨，更于11日创下了单日暴涨33.84%的记录。截至美国东部时间10月17日收市，信而富最新股价为11.43美元，相比10月2日的收市价6.71美元，股价几乎翻了一倍；宜人贷股价同样强劲，从今年6月底进入上涨通道，截至美国东部时间10月17日收市，宜人贷的股价达到51.81美元。不到四个月的时间，股价就从20多美元一路上涨到突破50美元大关。 “趣店的高定价确实给拟上市的互金公司带来信心。”昨日，一家有赴美上市计划的互金公司高管对南都记者表示。据悉，此前趣店计划最高融资7.5亿美元，但最终获得超过9亿美元的融资额，超出市场意料。按照其2016年5.77亿人民币(约合8700万美元)的盈利计算，趣店在美上市市盈率将达到90.8倍。而同期(美东时间10月17日16时数据)，中国P2P上市第一股宜人贷最新市盈率15.6倍，市值近31美元。 “盈利数据以及可持续增长情况，成为IPO定价中非常重要的因素。”一位担任多家互金公司财务顾问的投行人士向南都记者表示，随着中国互金企业赴美上市增加，机构投资人在选择互金平台时，会更加注重盈利表现。 从招股书看，在业绩上，趣店过去两年完成了一场完美的“逆袭”。2014年和2015年，趣店一直处于亏损状态，分别亏损0.41和2.33亿元。2016年实现扭亏，全年净利润5.77亿元。2017年，净利润继续爆发，上半年实现净利润9.74亿元，与去年同期的1.22亿相比增698%，增近7倍。 据悉，能否控制好获客成本及坏账率被看作是当前互金公司能否快速盈利的两大重要因素，“趣店在这方面优势比较大。”上述投行人士认为，趣店依靠大股东之一的蚂蚁金服提供流量入口，以及以芝麻信用作为授信依据，有效地降低了获客成本，成为其短期迅速扭亏为盈的重要原因。 根据招股书，目前趣店的用户流量主要来自支付宝，而旗下产品的授信依据主要为蚂蚁金服旗下的芝麻信用。依赖于大股东而获得的低成本获客优势，在为趣店赢得靓丽业绩的同时也引发市场对于其持续增长的质疑。趣店在招股书中进行主动提示：“蚂蚁金服为公司业务运营的多个方面提供服务。如果出于各种原因蚂蚁金服为我们或借款者提供的这些服务以任何方式受到限制、效率降低，或是成本上涨，甚至完全不再可用，那么我们的业务可能会受到实质性的不利影响。同时，在消费信贷业务方面，我们可能会与蚂蚁金服展开竞争。” 除了盈利，定位亦对股价会产生较大的影响。“中国的互金企业，或者说任何企业赴美上市，最大的挑战就是能够让全球投资者认可你，这是需要业绩支撑的。”一家为中概股提供上述辅导的投行机构负责人对南都记者表示，从融资额度来看，趣店或许以“互联网企业”来包装自己，并非P2P企业。这样可以按照单个用户估值来计算估值，不是看市盈率来计算估值的，这样估值就会高很多，股价自然也会定高一些。 一家已经赴美上市的互金公司高管在和南都记者交流时亦表示，站在美国投资人的角度，认为不进行担保的信息交易平台可以获得更高的估值，而用过担保或者在资产负债表中体现出通过自有资产进行放贷的公司，获得的估值会相对低。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

搜狗上市架构藏现金贷公司 后者会成为搜狗“印钞机”吗？

　　主打搜索和AI (人工智能) 概念的搜狗，悄悄将旗下的现金贷公司纳入上市篮子内。 　　搜狗近日向美国证券交易委员会递交的招股书显示，其VIE框架中的在岸公司中包括成都吉易付科技有限公司(Chengdu Easypay Technology Co., Ltd. )，中新经纬客户端 (微信公众号：jwview) 发现该公司运营着现金贷平台 “一点借钱”。 　　现金贷正是当下最赚钱的行业之一，上市公司、自带流量的互联企业纷纷入局。在AI和搜索业务面临激战的情况下，未来，现金贷会不会成为搜狗的利润增长点。 　　现金贷刚起步 引入腾讯、阿里数据 　　“一点借钱”官方网站显示，其向年轻白领、蓝领提供500-5000元、7-30天的小额短期借款服务，运营方为成都吉易付科技有限公司。 　　据招股书，成都吉易付科技有限公司成立于2015年1月，是搜狗全资子公司，股东为北京世纪思速科技有限公司和北京搜狗信息服务有限公司，注册资本10亿元人民币。工商信息显示，其监事为王小川，在今年5月12日更名前，公司名为成都搜狗吉易付科技有限公司。 　　 搜狗上市VIE结构图包含成都吉易付 招股书截图 　　实际上，搜狗的现金贷平台刚上线不久，而搜狗也尚未借助自有渠道进行推广。 　　从“一点借钱”IOS版本信息来看，其最新的1.0版本上线时间为2017年9月11日。在搜狗金融页面选择“我要贷款”排在前列的为拍拍贷和宜人贷，并未看到 “一点借钱” 的身影。而在搜狗理财页面的贷款频道，点击借款平台链接均跳转到融360平台。 　　中新经纬客户端 (微信公众号：jwview) 下载“一点借钱”APP，注册后发现其认证中包括蚂蚁金服的芝麻认证，此外可选认证还包括本人的QQ号、微信号以及淘宝账号，而填写的越多越有利于风控加分。这两个数据源与搜狗有颇有渊源。阿里曾是搜狗的股东，而腾讯是搜狗的如今的大股东。 　　2010年阿里巴巴曾入股搜狗，但关系仅维持了两年，2012年搜狗以2580万美元回购了阿里巴巴手中的股票，阿里巴巴获得达175%的投资回报。这被搜狗CEO王小川解释为，“随着搜狗战略升级，预期阿里难以在战略层面继续加强对搜狗支持”。 　　2013年9月，待嫁闺中的搜狗等来了“亲家”腾讯。腾讯向搜狗注资4.48亿美元，占股36.5%，并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，随后腾讯持股比例逐渐上升至40%左右。搜狗招股书显示，腾讯是搜狗第一大股东，占股比例达43.7%。 　　现金贷会成为搜狗“印钞机”吗？ 　　现金贷平台每个借款客户背后都有高昂的获客成本。据一本财经报道，现金贷的获客成本已从几十元上涨至200元左右，用户首次借款的利润只够支付获客成本。对于搜狗现金贷业务来讲，无疑有巨大的流量和获客优势。 　　“直播平台、内容平台，很多有流量优势的互联网公司早就开始布局现金贷了，只是他们没有公开。”一位不愿具名的现金贷平台创始人告诉中新经纬客户端(微信公众号：jwview)。 　　A股上市公司二三四五或是搜狗现金贷业务的一面“镜子”。以2345网址导航起家，近年来却靠旗下现金贷业务“2345贷款王”而赚得盆满钵，其金融科技业务在2017年上半年净利润达2.38亿元，较2016年上半年的522.59万元爆增4469.09%，毛利率高达97.12%。 　　值得一提的是，在目前银行对于现金贷资金趋紧的情况下，申请网络小贷牌照，利用自有资金放贷，无疑会降低资金成本，提高利润率。二三四五就于今年年初在广州获批成立了互联网小贷公司。中新经纬客户端(微信公众号：jwview)尚未发现搜狗相关的互联网小贷牌照信息，而其股东搜狐旗下的狐狸互联网小额贷款(宁波)有限公司或许能提供帮助。 　　同样是做浏览器出身，覆盖用户更广的搜狗在现金贷业务有更大的想象空间。搜狗称，其在移动搜索位居全国第二，今年6月的市场份额为16.9%，拥有4.83亿移动月活跃用户。而二三四五的2017年半年报称，“2345网址导航”用户规模超4800万用户，系列产品合计覆盖超过2.6亿互联网及移动互联网用户。 　　反观搜狗目前的业绩，搜索仍是支柱。招股书中，搜狗并未披露子公司的具体营收情况，整体来看，其搜索及搜索相关广告收入在2016年达5.97亿美元，当年其他营收为6319万美元。而截至2017年6月底，其搜索及搜索相关广告收入为3.28亿美元，其他营收为4440万美元比去年同期增长了53.59%。“一点借钱”的上线时间晚于上述数据统计口径。 　　实际上，搜狗在搜索业务上严重依赖腾讯，AI业务尚未可知。截止到2017年6月，腾讯为搜狗带来了大约38.2%的搜索流量，搜狗也在招股书中提示“终止或者缩减与腾讯的合作，公司业务和增长前景将会受到负面影响。”另一面，招股书中被提及90余次的AI正面临激战，无论是国内的BAT还是在国外的谷歌、亚马逊都在AI领域与搜狗有正面交锋。 　　“已经没有人怀疑搜狗的生存问题了，唯一的悬念是搜狗能否在搜索领域实现颠覆，是否能在AI领域引领重大的创新”。连王小川也在内部信中坦言疑虑。 　　不容忽视的现金贷风险 　　暴利现金贷并不是一片“净土”，监管早已盯上了这块业务。 　　今年4月份，银监会发布了《关于银行业风险防控工作的指导意见》，现金贷首次被银监会点名，要求做好清理整顿工作。此外，上海等地区银监局也要求现金贷业务不得超过36%的年化借款利率。 　　而二三四五现金贷业务爆发式增长，曾引起交易所的关注。该公司此前收到的交易所问询函被问及互联网金融业务的成本费用，并被要求提示该业务的风险。 　　此外，由于各家平台缺乏信息共享，业内多头借贷现象的严重，也使得现金贷业务暗藏债务危机。苏宁金融研究研究互联网金融中心主任薛洪言指出，据不完全统计，涉及现金贷多头借贷在网贷中的占比已超50%，很难想象这个数字背后暗藏多大的风险，而风险最终将传导至传统金融机构。 　　现金贷监管政策的出台可能将会影响现金贷业务的发展，行业暴利能否持续还是未知数，搜狗能否靠现金贷另辟新增长点，还需要打个问号。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一大波次新银行进入解禁期

去年以来中小银行迎来自己的“丰收季”，包括江阴银行、无锡银行、吴江银行、常熟银行、江苏银行、贵阳银行、杭州银行、上海银行，张家港行（今年1月24日上市）等九家银行守得云开见月明，批量登陆A股。 不过随着今年9月和10月次新银行股首次公开发行的部分限售股陆续解禁，部分银行股价开始回落，个别银行甚至在解禁当日出现跌停的情况，有分析认为次新银行此前涨幅较大，随着解禁潮的来临，估值有回归的要求。 次新银行进入解禁期 9月下旬，无锡银行公告，有约6.07亿限售股于9月25日上市流通，而9月25日这一天无锡银行放量跌停。当天无锡银行解禁首发原股东限售股份6.07亿股，据了解，这批解禁的限售股约占无锡银行总股本的32.85%，按照前一交易日收盘价计算，解禁市值高达65.80亿元。 10月9日，常熟银行的限售股流通，当日常熟银行也是跳空低开，不过尾盘被拉起，最终全日下跌1.9%。 9月4日，江阴银行限售股解禁当日，其A股走势也是疲弱，开盘即跌9.3%，虽然之后略有回升，但收盘价仍跌7.31%，报收11.16元，成交9.52亿元，换手率达11.90%。 从解禁当日至今，江阴银行一个多月的时间下跌17.36%，最近的收盘价为9.95元，相比最高价23.86元，已经跌去6成。 从目前来看，刚刚解禁的次新银行股表现都不佳，接下来还有吴江银行（2016年11月29日上市）、杭州银行（2016年10月27日上市）、张家港行（2017年1月24日上市）、上海银行（2016年11月16日上市）陆续进入解禁期。多数分析师认为，相对于大盘银行股的低估值，上市次新银行的市盈率远高于行业平均水平，随着限售股解禁潮的到来，次新银行出现估值回归的概率很高。“一是金融监管政策开始趋严，尤其是同业、理财业务监管力度加强，中小银行依赖规模增长的发展路径发生变化；其次，次新银行上市之后出现过几波爆炒，估值已经严重脱离板块平均水平，如张家港行上市之后最高涨幅超过400%，此前的估值一度达到50倍，而大中型银行的估值则不到10倍，这显然不合理。”前海开源首席经济学家杨德龙表示。 天风证券研究所银行业首席分析师廖志明认为：“次新银行股价值被高估，基本面无法支撑其高溢价。随着大量老股即将流通，次新银行的股价出现较大跌幅，估值逐步向其价值回归。” 从目前来看，小非股东减持的欲望较高。今年8月2日，江苏银行首发部分限售股解禁，共涉及18119名股东，上述股东持有的限售股共计46.4亿股，解禁规模逾400亿元。在国庆长假之前，江苏银行股东减持消息浮出水面。9月28日，该行上市公司股东模塑科技公告称，在2017年9月26日-9月27日，其通过集中竞价交易方式出售了其持有的江苏银行股票635万股，减持均价为8.44元。本次出售前，模塑科技持有江苏银行股份约10044.25万股，占该行总股本的0.87%；此次出售后，模塑科技还持有江苏银行约9409.25万股股份，持股比例降至0.815%。 据了解，减持前，模塑科技持有江苏银行的1亿股股份的初始投资金额仅为7260万元，此次减持，经该公司财务部初步测算，在扣除成本和相关税费后，可获得所得税前投资收益约为4800万元。 市场人士指出，江苏银行股东开始减持股份，其它限售期已过的次新银行股东减持的消息后续也可能出现。 三家次新银行三季报预喜 其实今年以来除了次新银行之外，老银行股都有不错的表现，其中招商银行一度创出历史新高，年内涨幅达到60.8%；“大块头”工商银行的涨幅也都超过50%，出乎不少投资者的意料。 今年上半年报显示，上半年25家上市银行合计实现归属母公司股东的净利润7746亿元，较去年同期增加近363亿元，同比增4.92%，触底迹象较为明显。与此同时，25家上市银行合计实现利息收入25447亿元，较去年同期增长近1587亿元。除了净利润增速反弹外，上市银行的资产质量也好于预期，相比于去年年末，有16家银行的不良贷款比率出现下降，拨备覆盖率也都在明显回升。 上市银行半年报的回暖，让市场对于三季报能否延续该态势高度关注。根据各家银行发布的预披露时间，所有25家上市银行的三季报均将在本月下旬陆续登场，其中平安银行将于10月21日发布三季报，成为饮“头啖汤”者。吴江银行将紧随其后于本月25日披露三季报。而包括国有大行在内的其余23家上市银行的三季报则均将在本月27日-31日的最后几天之内集中披露。 目前，25家A股上市银行中，只有宁波银行、张家港行、江阴银行披露了今年前三季度业绩预告。 宁波银行预计前三季度实现净利润69.78亿至76.12亿元，较去年同期增长幅度为10%-20%，去年同期净利润为63.43亿元。9月13日上午，宁波银行接受了多家机构的调研，该行表示，下半年，该行将继续坚持大零售的战略发展方向，贷款投向以中小企业和个人客户为主。在风险控制手段上，做熟悉的市场和客户，持续完善贷前、贷中、贷后的全面风险管理体系，并实行总行垂直管理的授信审批模式。 其他银行方面，张家港行预计前三季度实现净利润5.42亿至6.19亿元，同比增幅为5%-20%。江阴银行预计前三季度实现净利润4.85亿至5.36亿元，同比变动幅度为-5%至5%。 节前，央行决定从 2018 年起对普惠金融实施定向降准，将定向降准政策考核范围由现行的小微企业贷款和涉农贷款调整为普惠金融领域贷款。这使得市场对银行业未来的业绩表现更加关注。 广发基金资产配置部研究员曹世宇表示，银行板块依然具有相当的吸引力，低估值品种的防御性明显。他看好银行的逻辑是宏观经济和政策面均利于银行，具体表现为经济L型，银行的不良率走平。此外，9月30日央行公布定向降准，此次定向降准有利于改善金融业远期的流动性预期，因此曹世宇继续建议关注金融和消费的配置价值。 国联证券分析师张晓春表示，今年上半年，国际上来看，美国、欧洲、日本等主要经济体持续复苏，IMF、世界银行等国际机构均上调了全球的经济增长和通胀预期；国内经济稳定增长，外围环境的改善对我国进出口起到了较好的促进作用，供给侧结构性改革政策持续发力，企业的经营盈利情况好转，银行业资产质量随之提升，无论是代表盈利能力的净息差，还是体现资产质量的不良贷款率指标，在今年以来均出现了改善，其中，大型商业银行改善最为明显。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

提前2年量产无人驾驶，百度和金龙客车为什么敢这样说？

自动驾驶量产何时实现？业内普遍认为是2020年。但或许，自动驾驶量产会来得更快一些。而且，不用再羡慕开上百万特斯拉的私家车主，再过一两年，你可能只需拿着公交卡就能坐上无人驾驶巴士。 百度金龙合作无人巴士车身图 10月17日，百度Apollo与金龙客车的合作再落实锤，双方宣布，将在2018年7月底前实现商用级无人驾驶微循环车的小规模量产及试运营。这将早于业界 “2020年量产自动驾驶” 的目标整整2年时间，很快我们就能在国内的园区里看到并且尝鲜到无人巴士了。 目前多数自动驾驶玩家将目光投在乘用车市场上，而在近乎 “杀成” 红海的自动驾驶民用市场之外，商用车领域的自动驾驶潜力不应被忽视或低估。 一、商用车自动驾驶市场不应被忽视，其更拥有近乎理想的落地优势 诚然，从整个汽车市场的销量分配比来说，乘用车市场比商务车大得多，以中国市场为例，2016年，乘务车销量超过2400万台，而商务车销量在去年才突破360万台，二者销量比大致为6.7:1。 即使如此，商用车领域的自动驾驶机会，却依旧是潜力巨大。 举两个简单的例子：（1）据交通运输部综合规划司发布的数据显示，2016年1-11月公路客运力量，累计完成客运量142.4亿人，而商务客车巴士是公路客运的主要力量。（2）此前有数据显示，中国有3000万卡车司机投身于物流运输行业，但由于“运价低、生存困难，工作辛苦且风险巨大，老司机逐渐转行，年轻人则不愿进入”，中国卡车司机在未来或将面临严重的人才供给缺口。 而这显然为以解放驾驶员为己任的自动驾驶提供了天然机会。 而且相对于乘用车，商用车具备成本优势和运行场景相对标准化这两大自动驾驶量产优势。 奔驰的无人驾驶卡车进行路测 1.成本因素 众所周知，当下面对消费端的自动驾驶汽车都造价不菲，仅是自动驾驶重要硬件——激光雷达，其造价就达到了数万甚至数十万元人民币。虽然随着需求的增加，激光雷达价格也将会逐步下调，但可以预见的是，在短期内它并不会变为白菜价。 而在企业端商业车上，自动驾驶反而会使其成本得到大幅缩减。诸如在货运客车上，当前法律要求至少需要配备两名货运司机，每4个小时轮换，防止驾驶疲劳，保障驾驶安全。而在机场、大型园区内的接驳班车也至少需要3-4名司机轮班。拿此次百度和金龙打造的无人巴士来说，一旦投入量产阶段，意味着今后的大型园区、机场等场景的接驳班车都将被无人巴士取代，这节省了大量的司机雇佣成本，并且可以实现24小时的运营，可以充分保障夜间班车的供应。对于企业来说，多一个人则意味着多一份工资，多一份社保等等。有了自动驾驶，每台车至少可以省去2名司机的各类费用，并且能实现24小时不间断的运行，这对企业有着极大的吸引力。 所以从成本角度和消费需求来看，商业端市场相对消费端市场其推广落地要容易得多。 2.场景优势 虽然自动驾驶技术的发展如火如荼，但自动驾驶技术在当前依旧面临一些挑战，如，如何应付复杂多样的道路环境基础设施和交通网络等。 这种情况下，更标准化、运行路线图和站点停靠标准更固定的商用车场景无疑是自动驾驶最好的用武之地。而且，国内许多城市，还有专门的公交运行专用道，这使其能够大大规避诸多障碍。 二、在最为理想的自动驾驶商用落地上，中国汽车公司 “慢半拍” 商务车有着自动驾驶商用落地的理想场景。但不得不说，中国商务车厂商相对于国外品牌而言，还是有些 “慢半拍”。 国外许多厂商在15、16年的时候就开始了在商务车特别是商务巴士上进行自动驾驶的落地实践。2015年，法国EasyMile公司就将其制造的无人驾驶巴士EZ10投放至芬兰、法国、意大利、西班牙以及瑞士等地进行试运行；2016年9月，芬兰在赫尔辛基、达埃斯波和坦佩雷等地开始实验无人驾驶公交车，法国无人驾驶汽车制造商NavyaTechnologies在巴黎测试无人驾驶巴士；10月份，被Uber收购的Otto无人驾驶货车首次运用于实际商业运输。在伦敦街头，自动驾驶巴士及物流车等正如雨后春笋般兴起。 国外公司纷纷开展自动驾驶商用车路测，国产汽车厂商们难免会有一丝尴尬乃至恐慌。毕竟从现实来说，自动驾驶是未来趋势，拥有庞大的产业前景，并且自动驾驶被视为是国产汽车产业实现弯道超车的机会所在。 国产商用车（商用巴士）在自动驾驶商用落地测试运营上为什么会慢半拍? 原因其实很明显，国产传统车企在自动驾驶技术上积累不足，而自动驾驶则是高技术门槛产业。而在自动驾驶技术上有积累的厂商，其前些年在自动驾驶发展上，将技术落地推进重心放在了乘用车领域。 不过，这一尴尬现状或即将成为过去式。 百度与金龙客车签约合作 近日，国内自动驾驶先驱百度与金龙客车宣布要在2018年7月底前量产商用级无人驾驶微循环车，据了解，这款车还能实现特定场景下的完全无人驾驶。这也就意味着中国无人驾驶巴士不仅将在量产速度上实现“赶英超美”，而且在技术成熟度上也完全可以与国外厂商并驾齐驱。 Apollo与智行者科技打造的无人扫路机 实际上，这也不是Apollo首次尝试自动驾驶商用场景。前不久，Apollo还与智行者科技在北京公园投放了无人驾驶扫路机“蜗小白”，可以实现园区内自动避障、自主循迹、定点起停、自主扫地等智能功能。 百度与一汽解放合作的自动驾驶重卡上路演示 今年四月份，百度和一汽解放合作的自动驾驶重卡完成国内首次智能驾驶商用车实车演示，百度为一汽解放提供高精地图、环境感知等方面的自动驾驶解决方案及服务，将联合一汽解放推动物流运输进入自动驾驶时代。 不断探索商用巴士、货车、作业车等商用场景的落地应用，Apollo或许将在商业化上率先突围。 三、百度和金龙领先国内自动驾驶落地预期时间两年，究竟是大饼还是大概率？ Apollo和金龙客车预期的商用级无人驾驶微循环车量产时间比业界普遍划定的2020年提前了两年多。那这究竟是大概率还是在画大饼呢？ 1.借助Apollo1.0，双方就已实现成果快速落地 事实上，在金龙客车与百度宣布此次深度合作之前，其就已是Apollo生态联盟成员，而且是Apollo生态联盟内的首家商用客车品牌。 金龙客车搭载Apollo1.0的无人驾驶中巴 前文介绍的借助Apollo1.0实现循迹自动驾驶的金龙中巴就是双方首次合作的成果。在Apollo1.5开放技术发布会上，媒体和到场嘉宾通过视频真切看到，这辆无人驾驶中巴在没有传感器的情况下精准地完成了按照路线行驶，定点停泊，接客等一系列动作。当时，引起业界广泛关注。 2.Apollo进化到1.5阶段，开放核心能力更多，赋能能力更强 当下，Apollo已经迭代到1.5版本，对外开放了障碍物感知、决策规划、云端仿真、高精度地图服务、端到端深度学习五大开放能力。同时，平台将支持昼夜定车道自动驾驶，并为开发者提供高精度地图和驾驶数据标注服务。 随着Apollo平台的持续开放，这些技术能力也将帮助合作厂商以更快的速度实现自动驾驶产品落地。此前来自美国硅谷的AutonomouStuff公司，基于Apollo1.0开放的技术和资源，三天就从0到1搭建出一辆循迹自动驾驶汽车。而在技术开放更多的Apollo1.5阶段，对于自动驾驶产品落地，显然赋能作用将会更强。 3.百度Apollo技术开放将持续加速，双方合作节点与百度Apollo技术开放路径具备一致性 7月百度AI开发者大会上，百度就向业界公布了Apollo技术开放时间表：今年9月升级至Apollo1.5，今年12月输出简单城市路况的自动驾驶能力，2018年年底开放特定区域高速和城市道路自动驾驶，2019年年底公布高速和城市道路自动驾驶Alpha版，最终在2020年之前实现高速和城市道路全路网自动驾驶。 Apollo平台开放路线图 金龙客车与百度深度合作并在2018年7月底实现商用级无人驾驶微循环车的小规模量产及试运营，与百度Apollo技术开放路径的演进其实也有这较强的一致性。 从这些层面来看，金龙客车与百度深度合作并在2018年7月底实现商用级无人驾驶微循环车的小规模量产及试运营，显然是个极大概率事件。 四、赋能者百度Apollo，助推中国汽车产业驶向无人驾驶，站立世界前沿 金龙客车能够在预期时间内大概率实现无人驾驶客车的量产运营，百度Apollo开放平台扮演了关键核心角色。可以说，百度Apollo在当下已是助推国产汽车产业升级转型，实现智能化，走向“全民自动驾驶时代”，追赶国际先进的强大赋能者。 为什么这么说，核心在于Apollo计划的生态成员的不断扩大和Apollo的不断技术释放。对于技术释放，在上面已经谈到了，这里就不赘述。 而联盟生态成员数量的不断扩大（数据显示，当下Apollo生态合作伙伴已经超过了70家），事实上它正在创造出众人拾柴火焰高的效果，进行着优势互补，助推百度赋能能力进一步提高。 Apollo公布的70家生态合作伙伴 生态成员的群策群力，一方面利于自动驾驶数据的积累实现指数级增长，快速抹平当前数据积累差距。另一方面，也能以联盟产业实现优势互补，让每个伙伴在分工合作中都能做自己最擅长的事。 随着技术的释放赋能和生态联盟分工合作的优势互补，我们也或可以大胆展望Apollo生态将助推中国汽车产业在自动驾驶领域实现更为快速的落地运营，追赶、抹平当下国外自动驾驶的先发优势，在未来自动驾驶的市场竞争中攻城略地。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募掮客内幕交易被揪 浔兴股份25亿卖壳隐现利益链

　　厦门证监局近日披露的处罚单，揭开了浔兴股份25亿卖壳幕后的一段插曲：掮客蔡开福在撮合交易的同时，还用手机下单玩了一把内幕交易。 　　上证报记者进一步调查发现，蔡开福的公开身份为时位资本董事长，麾下的时位宏远基金系浔兴股份第三大股东，所持股票尚在锁定期。由此，蔡开福牵线浔兴股份卖壳交易的利益动机乍现。 　　手机下单玩内幕交易 　　厦门证监局的行政处罚书显示，2016年6月22日，浔兴股份总裁施某、财务总监张某与蔡开福在福建厦门见面洽谈，筹划浔兴股份控股权转让等事宜。此后，施某争取到浔兴股份控股方浔兴集团同意转让控股权。 　　去年10月17日，蔡开福告知施某，拟收购方为王某。10月24日，经蔡开福安排，施某、王某等人在上海就王某受让浔兴股份控股权进行洽谈，达成进一步接触意向，并形成了浔兴股份股权权益变动事项备忘录（一）。10月28日，蔡开福与施某、王某等人于福建晋江会面，进一步商谈股权转让细节，并形成了权益变动事项备忘录（二）。随后，浔兴集团与王某签订了股权转让框架协议。 　　10月31日，浔兴股份发布重大事项停牌公告，称公司因筹划控股权转让事项，股票自10月31日上午开市起停牌，11月14日复牌。 　　对照上述信息，此过程即为浔兴股份去年底的卖壳交易。据浔兴股份公告，2016年11月11日，公司控股股东浔兴集团与天津汇泽丰签署了股权转让协议，向后者转让所持8950万股浔兴股份股票，占公司总股本的25%，交易总价款为25亿元。汇泽丰的实际控制人为王立军。 　　蔡开福参与浔兴股份控股权转让事项的全过程，为内幕信息知情人。经查，2016年10月27日，蔡开福利用本人证券账户，使用手机下单买入“浔兴股份”7万股、成交金额90.01万元，并于11月14日“浔兴股份”复牌当日全部卖出，获利75060.58元。 　　值得注意的一个细节是，11月14日复牌后，浔兴股份连拉六个涨停板，但蔡开福却在复牌首日将股票售罄。 　　厦门证监局认定，蔡开福构成内幕交易行为，决定没收其违法所75060.58元，并处225181.74元罚款。 　　蔡开福的利益动机 　　众所周知，要达成上市公司控股权交易颇为不易。那么，促成浔兴股份易主的蔡开福又是何人？ 　　处罚书中仅列示了当事人蔡开福的出生年月及住址。上证报记者从多个渠道查证，蔡开福的身份为厦门知名私募时位资本的董事长。 　　时位资本网站显示，公司成立于2012年，专注市场投资套利，涉及股权投资、并购重组、借壳上市等业务，是浔兴股份、天海防务、渤海股份、华鹏飞等上市公司的前十大股东。公司董事长及创始人为蔡开福，具有超过20年的资本市场投融资、律师从业、财务管理及投资银行从业经验。 　　时位资本与浔兴股份有何交集？2015年12月，浔兴股份完成定向增发，以6.45元/股的价格合计发行4800万股，发行对象为浔兴集团、厦门时位宏远股权投资管理合伙企业（下称“时位宏远”）、林志强、王哲林。其中，时位宏远认购了3065.5万股，耗资约2亿元，锁定期为36个月，上市流通时间为2019年1月4日。目前，时位宏远以8.56%的持股比例，位列浔兴股份第三大股东。 　　时位资本网站显示，其通过厦门派菲投资控制时位宏远等多只基金。另外，时位资本的董事、总经理舒荣凤，今年2月当选浔兴股份董事，她同时也是派菲投资的董事、总经理。 　　上述定增预案发布于2015年1月，复牌后，浔兴股份股价从15元左右一路疯涨，最高触及55元，此后随着大盘震荡股价大幅回落。在此背景下，蔡开福“挺身而出”，撮合了浔兴股份的卖壳交易，利益动机昭然。以浔兴股份最新收盘价计，时位宏远的账面回报约1.5倍。 　　资料显示，天津汇泽丰系杠杆买家，25亿元收购款项来自于委托贷款，收购成本高达27.93元/股，目前浮亏逾10亿元，浮亏比例约42%。今年9月，浔兴股份以现金10.14亿元收购了跨境电商价之链65%的股权，并在近期发布了募资额达15.9亿元的配股方案。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

930亿美元还不够？日本软银或设立第二支科技投资基金

日本商业巨头软银集团已经凭借其930亿美元规模的愿景基金，把硅谷搅得风生水起，但日前外媒爆料，这家公司并未就此满足，正在同相关投资方会谈，意在进行一轮更大规模的募资。 软银CEO孙正义想要募集一轮补充性的科技资金池，与愿景基金的目标相补充。在过去的一年里，软银进行了多次大胆，甚至引发争议的投资。 目前，进行第二轮融资的计划尚处早期阶段。知情人士透露：“虽然还只是概念，但态度很认真。” 孙正义曾公开表示，科技世界正处于重大的波动、变革期，敢于对新技术（如自动驾驶、人工智能等）重点投资的人，将在不久的将来收获丰厚的回报。 现在我们还不清楚谁会参与软银的第二轮募资，也不清楚这一新基金到底规模几何，但一些知情人士表示，应该会比愿景基金规模更大。愿景基金的投资人，包括沙特主权财富基金，阿联酋主权财富基金，或将参与新基金的投资。另外，许多其他国家的财富基金也渴望从美国腾飞的科技公司碗中分一杯羹。 新基金的成立，势必引发更多对软银及愿景基金目标的疑问，愿景基金12位数的的规模既让硅谷为之震惊，又感到摸不清头脑。一般来说，风投基金每2-3年会进行一轮新的募资。 但软银基金不同，它的进攻性更强，速度更快，规模更是史无前例的巨大。截至目前，愿景基金投资的硅谷著名公司包括Slack、WeWork等，由于尽职调查过程较短，且总是以壕气满满的架势吓跑竞争投资人，愿景基金也受到了许多批评。 愿景基金的几个重量级职位现在还处于空缺，包括商务运营副总裁等。此前，前领英高管Deep Nishar和前Shutterfly CEO Jeff Housenbold已被收入麾下。 软银方面发言人拒绝对上述报道置评。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

大发审委首秀：5家公司通过4家

导读：拟上市公司经营独立性、持续盈利能力、内控制度规范和信息披露完整性以及准确性成为了大发审委审核时关注的重点。 10月17日，新一届发审委首次亮相，审核了5家公司的首发申请。这5家公司分别是山东出版传媒股份有限公司（下称山东传媒）、华能澜沧江水电股份有限公司（下称澜沧江水电）、山西壶化集团股份有限公司（下称壶化集团）、广东好太太科技集团股份有限公司（下称好太太科技）和奥士康科技股份有限公司（下称奥士康科技）。 当天晚间，证监会官网披露的审核结果公告表明，除了壶化集团首发申请被否之外，其余4家公司均成功闯关。 此前，主板发审委与创业板发审委合并后的大发审委63人名单于9月30日对外公示后，新一届发审委委员已于10月9日正式走马上任。 值得一提的是，大发审委委员大多来自监管系统，多达33名专职委员为证监系统，占比超总人数的一半。其中19位来自证监会、证券业协会和地方证监局，14位来自交易所。 “大发审委大幅增加了专职发审委员人数，并且多来自监管层，体现了监管层对IPO从严审核的态度。” 广东一家券商投行负责人认为。 统计数据显示，截至9月30日，证监会今年以来共审核了405家公司的首发申请，328家获通过，16家暂缓表决，8家取消审核，53家未获通过。IPO审核通过率为80.99%，同比下降近10个百分点。去年前三季度的通过率为90.96%，全年为91.14%。而10月17日80%的通过率，与前三季度基本持平。 经营独立性成关注重点 据当晚证监会发行监管部披露的发审会议审核结果公告表明，拟上市公司经营独立性、持续盈利能力、内控制度规范和信息披露完整性以及准确性成为了大发审委审核时关注的重点。 “如今，拟上市公司通过调整会计处理方式、压缩员工薪酬、进行关联交易等方式虚增利润的手法已经玩不转了。只有主营业务发展稳健、规范，内生增速快的拟上市公司才能顺利登陆A股。”对此，前述广东券商投行负责人表示。 此前，从十六届发审委披露的审核情况来看，发审委对 “单一客户依赖严重”、“商誉减值”、“营收增长但员工减少与社保缴纳减少的合理性” 等异常情况表示密切关注。此外，企业生产经营是否合法合规、是否存在同业竞争和关联交易、信息披露是否充分问询也较多。 当天，发审委在对好太太科技询问的主要问题中，发行人与好莱客（603898.SH）是否存在同业竞争或潜在同业竞争的可能就成为了关注的重点。发审委明确要求发行人披露实际控制人为落实避免同业竞争承诺的具体步骤、时间节点和拟采取的具体措施，进一步清晰表述发行人和好莱客避免同业竞争函的具体内容。 10月17日，好莱客发布关于避免与广东好太太科技集团股份有限公司同业竞争的承诺函称，好太太科技系公司实际控制人沈汉标、王妙玉控制的公司，其为避免与公司同业竞争出具了《关于避免与广州好莱客创意家居股份有限公司同业竞争的承诺函》。公司与好太太所处行业、产品构成及功能用途、生产流程、工艺技术不同，生产设备也不具有通用性。本公司与好太太的资产完整，人员、财务、机构、业务相互独立，不存在同业竞争关系。 同样，发审会在对澜沧江水电提出的问题中也提出，鉴于华能集团及其所属企业与发行人均同时实际经营水电、火电、风电、光伏太阳能等发电业务，终端产品均为电力的情形，要求发行人进一步说明华能集团及其所属企业是否与发行人存在同业竞争；华能国际股东是否在华能集团回避表决的情况下，就华能集团关于避免同业竞争的承诺履行了股东大会审议程序；并结合华能国际水电资产的情况说明股东承诺将发行人作为水电唯一平台的可行性。 此外，发审委也对奥士康科技实际控制人旗下企业较多，报告期存在关联交易等问题提出了疑问。并要求发行人代表进一步阐明，发行人和关联方资金往来情况，包括康河投资、景鼎投资、东莞柏维等公司，是否存在资金体外循环及关联方承担成本费用等情形。 持续盈利能力问题 作为当晚唯一 一家IPO申请被否的公司，壶化集团持续盈利能力问题就成为其首发路上的“拦路虎”。 发审委当天在否决该公司首发申请给出的五大理由中，第一大理由就是公司报告期内业绩呈下滑趋势。其中，2015年，发行人经营业绩下滑幅度大幅高于全国平均水平，2017年上半年经营业绩有所上升，但不及同行业公司。 据公司预披露的招股说明书显示，2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，公司实现营业收入分别为5.17亿元、3.85亿元、3.55亿元和1.95亿元，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润分别约为5088万元、2693万元、2419万元和492万元。 当天，发审委要求发行人代表结合与同行业公司比较，分析业绩下滑的原因，是否与同行业存在较大差异，是否影响发行人持续盈利能力，是否有足够措施应对市场变化特别是区域市场的变化。 同时，发审委要求发行人补充说明2017年三季度业绩快速增长的原因和主要构成；补充说明公司与中煤平朔宇辰发生销售的主要品种、价格和毛利率，该等价格是否公允；报告期内公司合并范围内合计经主管部门核定的炸药产能，公司向中煤平朔提供2万吨产能指标的合理性，并结合公司盈利水平，说明2万吨炸药产能指标作价1000万元的合理性。 此外，由于公司主要客户是矿产类企业，据披露，2014年以来，受宏观经济环境下行的影响，下游行业需求减少，我国民爆行业整体业绩出现负增长。受此影响，公司2015年主营业务收入同比下降25.38%。若经济形势无明显好转，将对公司的盈利能力造成一定的影响。 发审委据此要求发行人代表说明钢铁、煤炭等过剩产能行业大幅削减产能对其持续经营和盈利能力的影响程度；如果上述影响程度较大，本次募集项目用于扩大产能的合理性和必要性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

万达美国项目遭合伙人退出 公司暂无评论

万达海外项目再起波澜！昨日，有媒体报道称，开发伙伴AthensGroup退出万达一个位于美国加州比华利山庄(BeverlyHills)的豪华公寓与酒店综合项目，该地产项目涉资12亿美元。 上述报道称，Athens首席运营官JayNewman表示，作为开发伙伴，公司把OneBeverlyHills项目带给了万达，工作包括万达酒店的开发、建设和开业，以及公寓的销售和营销。 WandaBeverlyHillsPropertiesLLC的副总经理Rohana’Beckett表示，“我们正自己推进这个项目，我可以确认Athens不再参与该项目了。” 对此，《证券日报》记者致电万达相关人士获悉，由于上述项目是境外项目，所以尚无法第一时间证实该消息的真假。 值得关注的是，有业内声音认为，Athens的退出并非因为中国遏制海外高风险投资直接导致。至于具体退出原因，上述万达相关负责人则表示，目前还不知道。 简言之，目前，万达和Athens都未就分手原因作任何评论。 据记者了解，万达洛杉矶项目位于比佛利山市高档居住区的黄金地段，占地3.2万平方米，总建筑面积约11万平方米，其中地上约8万平方米、地下约3万平方米。距全美著名商业街之一的罗迪欧大道步行仅10分钟，距加利福尼亚大学洛杉矶分校(UCLA)车程5分钟，距好莱坞车程10分钟。项目西侧紧邻著名的洛杉矶乡村俱乐部，有一个36洞的高尔夫球场，周边有半岛等国际顶级酒店。 2014年8月份，万达集团宣布中标洛杉矶比佛利山市威尔谢尔大道9900号项目地块，将投资12亿美元，建设高端综合性地标项目。这也是万达集团在2014年内的第三宗大型海外投资。此前，万达于6月份斥资2.65亿欧元收购了西班牙马德里一宗酒店项目，又于7月份斥资9亿美元在美国芝加哥投建五星级酒店项目。 值得一提的是，万达旗下传奇影业昨日遭遇高管出走。在接任传奇影业临时首席执行官一职9个月之后，大连万达集团高级副总裁高群耀从万达集团以及万达集团旗下的传奇影业离职了。 据称，万达文化集团高级副总裁、万达电影董事、总裁曾茂军将出任传奇影业临时首席执行官，传奇影业的制片主管MaryParent将留在该公司。对此，万达方面拒绝评论此事。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板大运汽车募资17亿理财 脱实向虚？

相关报道显示，截至今年9月上旬，已有900多家A股公司参与购买理财产品，累计规模达近万亿元，市场上时有资金 “脱实向虚” 的质疑之声发出。而规模相对较小的新三板市场，一些公司的理财额度也逐步攀升。近日，大运汽车披露22亿元理财额度，这算不算 “脱实向虚”？ 大运汽车股份有限公司（证券简称：大运汽车，证券代码：870012.OC）9月29日公告披露了两项理财计划，拟使用不超过12亿元的闲置募集资金和不超过10亿元的闲置自有资金投资理财产品。高达22亿的理财额度，如此大手笔的规模并不多见。 值得注意的是，大运汽车上述12亿元的闲置募集资金来源于公司9月份刚完成的定增，其中募集到资金17亿元（原用于补充公司流动资金）。 前脚募集17亿 后脚就用来理财 算不算资金 “脱实就虚”？ 大运汽车9月20日公告披露的股票发行情况报告书显示，公司以每股8元的价格，发行了22,125万股股票，共募集到资金17.70亿元，用于补充流动资金。 前脚因补充流动资金刚拿到17亿元的募集资金，后脚就拟使用不超过12亿元购买理财产品，大运汽车算不算“脱实向虚”？ 我们先来看看大运汽车的基本情况。 大运汽车主要从事重卡、中卡、轻卡以及其他专用车辆的研发、生产及销售。2016年下半年开始，公司开始投产新能源汽车。2017年上半年，公司重卡、中卡、轻卡业务规模增长较快，今年上半年实现营业收入48.58亿元，净利润达2.30亿元，超过去年全年的2.10亿元。其中，重型卡车属于公司核心业务，上半年贡献收入32.96亿元。新能源汽车尚未开始销售。 数据显示，截止2017年6月30日，大运汽车货币资金余额为10.05亿元。上半年经营活动现金流入为41.89亿元，经营活动现金流出45.34亿元，其经营活动产生的现金流量净额为-3.47亿元。 从公司上半年的现金流入流出情况来看，大运汽车平均每个月的流动资金缺口在6000万元左右。从公司的经营范围来看，随着传统卡车和新能源汽车市场需求量的不断增加，传统卡车的更新和改进包括新能源汽车业务的全面展开，大运汽车的资金需求量也将非常大。为保证正常的生产经营募集资金很有必要。 也是因为如此，公司在9月份刚刚完成的17亿元融资，拟全部用于补充公司流动资金，用以扩大公司生产、销售和研发规模，加快主营业务发展。 以此看来，就大运汽车来说，因为生产经营的需要而募集资金，又因为一些募投项目的投入需要分批逐步进行，公司将暂时不用的闲置资金用于短期理财产品的投资，提升资金利用率，看起来比较合理，也符合现行监管规则。 但因为与目前流动资金的缺口相比，募集资金显得过多，用来理财的额度也非常大，何况理财额度中还有自己的闲置资金，即使具有一定的合理性，但仍然难以避免给人“避实就虚”的感觉。 理财热情高涨，规模巨大 ，市场呼吁 “弃虚从实” 新三板挂牌公司大手笔理财也非个案，不仅是大运汽车，还有很多公司越来越热衷于将大额闲置募集资金用于购买理财产品。属于创新层的医药制造业公司成大生物（831550.OC）、准备上市的传智播客（839976.OC）等在今年都曾披露上亿元额度的理财计划。 据相关报道显示，截止9月中旬，今年以来新三板有485家公司参与购买理财产品，累计理财次数1701次，购买理财产品的总金额达到2402.2亿元。接近去年购买理财产品的新三板公司总和。理财规模自然是不能跟上市公司相比，但整体趋势上涨明显。 对于这种行为，市场有观点称，因需要投资其他项目向市场大笔募集资金，但同时又将大额闲置资金用于购买理财产品，而不是投向公司的日常经营、生产，可能造成资金“脱实向虚”，资源配置不平衡，将不利于市场的长久健康发展。也有人认为，越来越多的公司热衷于理财，部分原因在于企业过度融资，融资来了，募投项目不一定即刻需要投入资金，因此募集资金可能会暂时闲置，将这些闲置资金用来购买短期理财，能获取高于银行利息的收入。 可以发现，善于投资理财的这类公司，其融资能力也比较强，虽其行为符合相关规定，但若长期靠此来获取收益，主营业务长期荒废，最终也是走不远的。这也会导致另外一种可能，另外一批因融不到资金，无法扩充业务规模的公司长时间成长不起来。 对于长期热衷利用闲置资金购买理财产品而非发展主营业务的行为，市场和很多主流媒体也纷纷发声，呼吁资金“弃虚从实”，支持实体经济发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

财险备案产品强制停售378个

财产保险公司备案产品自主注册平台运行已有一年之久。近日，中国保险行业协会发布的《财产保险公司自主注册产品报告》（以下简称《报告》）显示，截至2017年6月30日，共有82家财产保险公司注册了162278个产品。其中，在售的新产品数量为13123个，停售的产品数量为437个，其中强制停售的产品数量为378个。 《报告》显示，截至2017年6月30日，共有82家财产保险公司注册了162278个产品，其中包括补录的历史产品148718个，新产品13560个，平台运行10个半月，平均每月新增加产品1291个。总体来看，主险新产品注册数量为2008个，附加险新产品注册数量为11552个。主险注册数量居前十位的公司为平安、太保、安心、泰康在线、海峡金桥、华海、建信、新疆前海、人保和易安，合计724个，占主险注册总量的36%；附加险注册数量居前十位的公司为安诚、久隆、海峡金桥、建信、史带、中远海运、新疆前海联合、珠峰、安达和中路，合计5827个，占附加险注册总量的50%。 从险种来看，企财险、责任保险和工程保险注册新产品数量最多，分别为4254个、3919个和1936个，合计10109个，占比75%；护理保险和失能保险注册产品数量最少。从产品属性来看，个人产品注册数量2333个，占比17%；非个人产品注册数量11227个，占比83%。从开发方式来看，新产品中自主开发产品12193个，存在示范条款未使用的产品412个，使用示范条款且参考纯风险损失率的产品941个，仅使用示范条款的产品14个。从销售状态来看，在售的新产品数量为13123个，停售的产品数量为437个。停售产品中，强制停售的产品数量为378个，公司主动停售的产品数量为59个。 据了解，自2016年8月15日起，财险公司备案产品自主注册平台正式启用，标志着财险公司备案产品自主注册改革正式实施。保监会相关部门负责人曾表示，自主注册平台的正式启用，有利于充分发挥市场机制作用，引导公司从价格竞争向产品创新竞争转变，释放和激发行业持续发展和创新活力，增强保险产品创新能力；有利于产品监管从重事前转向事中事后，在放开前端的同时管住后端，进一步提升监管效率；有利于强化信息披露，增强财产保险产品透明度，更加有效地保护保险消费者合法权益。 不过，在放开前端的同时，保监会也正在对财产险公司备案产品进行专项整治。根据保监会7月4日公布的《关于开展财产保险公司备案产品专项整治工作的通知》，9月15日至10月31日为监管检查阶段。对检查发现的问题产品，保监会将严格依法责令停止使用，限期修改；情节严重的，在一定期限内禁止申报新的保险条款和保险费率。而本次检查，更多是落实此前保监会发布的“1+4”系列防控风险的文件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

香港证监会＂前置监管＂，赴港上市会更难？

　　此次香港IPO 监管改革方案通过后，香港证监会或将拥有更大的话语权。（视觉中国） 　　9月15日傍晚，香港证监会发布《证监会及联交所发表有关上市监管的联合咨询总结》文件(下称“总结文件”)。此“总结文件”也被市场人士称为新方案。 　　新方案显示，香港证监会今后将有权在拟上市公司递交上市申请表格后，直接根据《证券及期货(在证券市场上市)规则》决定是否较有可能提出反对意见，并会于必要时，在提出意见前直接向申请者寻求澄清，不再经过港交所下属的联交所。 　　自去年11月18日结束咨询期后，这场历时一年、被外界戏称的“夺权”大战终于落下帷幕。根据新发布的总结文件，香港证监会的职责将不再限于过去的后方监管，而是有权参与到更为直接的“前置式监管”。原本计划设立“上市监管委员会”“上市政策委员会”的建议则被一个独立于港交所与香港证监会之外的“上市政策小组”取代。 　　港交所行政总裁李小加表示：“新政出台后，监管架构不会是市场的障碍，原有的工具还在那里，只是调整了用法。市场质量的提升需要香港证监会、港交所和市场一起努力。” 　　>> 香港证监会将拥有更大话语权? 　　本轮香港IPO制度改革始于近几年外界对香港市场质量的质疑。 　　最近两年，港股市场上频繁出现“妖股”“仙股”，不少公司上市后出现大幅下滑，出现做假账、操纵股价、内幕交易等违规行为，也令壳公司在混乱中“大行其道”。香港创业板一度被嘲讽为“壳股梦工场”。彭博数据显示，在2013年初至2015年底，香港资本市场上有860家上市公司股票市值曾在6个月内变动幅度逾100%;56家上市公司6个月内股票市值变动幅度超过1000%。在这56家上市公司中，有39家处于亏损状态，10家市盈率大于50倍。这些变动损害了投资人利益的同时，香港的上市制度也受到外界质疑。 　　面对市场要求加强监管的呼吁，去年6月17日，香港证监会和联交所联合发布了建议改善联交所上市监管决策及管治架构的联合咨询文件。SFC企业融资部执行董事何贤通当时接受采访时表示，过去10年来，在港上市的公司数目大幅增加，其中多数为境外公司，为香港股市带来了挑战。过去制定的政策已经不能适应市场的发展，推出新方案的主要目的是为了提高监管机构的决策水平、简化程序等。 　　这份当时发布的咨询文件对香港股票市场现行的上市规管架构提出修改建议，拟在港交所成立两个新委员会——上市政策委员会以及上市监管委员会。这份建议一出台就在业内引起轩然大波，不少香港金融界知名人士出面反对，指责这一作为将伤害香港金融市场的自由，质疑香港证监会借此“夺权”港交所。 　　港股市场长期实行“双重监管”架构，即由港交所扮演前线监管和审批职责，香港证监会负责后方监管。其中，港交所的上市科负责执行具体、职能性上市事宜;由28名业界人士组成的上市委员会，则负责对各项上市事宜以及上市后事宜的合适性问题作出决策。香港证监会主要负责相关条例修订以及对各类文件进行“双重存档”，可对任何发表虚假或具有误导性企业资料的人士行使执法权。 　　根据此前公布的咨询文件所建议的新架构，是在维持港交所上市科主要职能不变的情况下，增设上市监管委员会及上市政策委员会，承担部分上市委员会的职能。其中，绝大部分首次上市申请及上市后事宜，即不存在合适性问题或更广泛政策影响的上市申请，仍由现在的上市委员会作决定。上市监管委员会负责对涉及合适性问题或更受广泛政策影响的日常上市事宜作出决定，并将作为上市委员会以及上市科部分上市决策的复核机关。上市政策委员会则负责提出、督导及决定港交所在上市监管方面的整体政策工作，并监督上市监管工作。 　　“从2016年6月的咨询文件来看，负责处理具有争议性企业上市申请的将是上市监管委员会，这无疑意味着(香港)证监会未来会拥有更大的话语权。再加上原本建议的6名组成成员有一半都来自(香港)证监会，其中有两人则是(香港)证监会有权否决委任的上市委员会正、副主席，这与完全由(香港)证监会主导有什么区别?”香港上市商会的一名成员向记者表示，如此一来，等同于将原本属于港交所的部分上市审批权交给香港证监会。 　　尽管香港证监会很快就市场的质疑进行了公开回应，但并没有平息这一争论。原定于去年9月19日结束的公开咨询也推迟了两个月。而目前能查阅到的香港政府提交立法会的文件显示，大部分上市公司、券商、企业融资顾问及保荐人、律师事务所、立法会议员都对这一架构调整表示反对，主要理由是在现行制度行之有效的情况下，这一机构改革将使上市委员会闲置，也会使得原本“双重监管”的架构失效。 　　>> 方案微调，香港证监会让步? 　　面对业内的反对声音，在9月15日最终公布的总结文件中，引起巨大争议的“上市政策委员会”“上市监管委员会”的建议不复存在，取而代之的是一个独立于港交所与香港证监会的“上市政策小组”来充当一个建议、咨询及督导的平台。根据港交所的解释，该平台不具有决策权，最终政策制定仍将由上市委员会负责。有市场人士认为，香港证监会无疑在这一方面做出了让步。 　　香港证监会主席唐家成针对这一问题回应媒体时表示，香港证监会并不存在让步一说。“(香港)证监会和港交所有不同的角色、不同的权力，现在的结论是成功的结果，双方携手合作的精神最重要。”他补充道，香港政府新成立的政府金融领导委员会，将是未来讨论影响大方向的平台，(香港)证监会和港交所都会参与。 　　一名接近香港证监会的人士认为，目前香港市场需要香港证监会以及港交所联合监管。而且在事实上，在过去的一些案例中，上市委员会在进行审批程序时也会征询香港证监会的建议。“尤其是在眼下的市场环境中，随着来港上市的境外企业越来越多，监管难度日益增加。香港证监会参与到上市的前置监管流程中，无疑使得双方的对接和沟通更加通畅。”该人士表示。 　　曾任香港政府财经事务及库务局局长的港铁董事局非执行主席马时亨则指出，此次的咨询建议并非“翻天覆地”，只是“合理调校”。在他看来，香港证监会一向拥有新股审批的最终否决权，“如果说咨询扼杀新股市场，今日就可以扼杀，不需要等新架构通过。” 　　尽管此前香港证监会并不具备前置监管权，但是过去几年来曾多次在港交所已经批准公司上市的情况下，提出延后上市或反对上市的意见，甚至在公司上市当日便勒令其停牌。2013年，阿里巴巴计划由香港上市，面对港交所提出的“同股不同权”咨询建议，香港证监会认为这与监管原则相违背，行使一票否决权拒绝阿里巴巴在港IPO，阿里巴巴最终转向赴纽交所。 　　>> 专家称加强监管才是长远做法 　　尽管最终总结文件出台，但是仍然有不少香港金融界人士在接受采访时透露出了对香港金融市场未来的担忧。 　　前述香港上市商会的成员告诉记者，一直以来，港交所和香港证监会就在上市审批权的问题上纠缠不休。双方最激烈的争斗爆发在2002年，当时的香港也饱受“妖股”困扰。曾有专家建议港交所交出上市审批的职能，让香港证监会成为唯一监管上市公司的法定机构，理由是港交所从事上市审核存在“利益冲突”，自己批准自己的客户。最终，港交所让步，确立了今日“双重存档”的制度。而上一次两家监管机构“剑拔弩张”，则是由于香港证监会的坚决反对，港交所吸引阿里巴巴集团赴港上市的努力宣告失败。 　　该商会成员表示，按照香港证监会的一贯思路，如果为了防范风险，可能会青睐房地产公司、银行金融这类重资产企业，而对互联网、高科技公司这类轻资产公司审批更加严格。“由(香港)证监会扮演前线监管角色，其保守和尽量避免风险的思维容易把新形态的公司和投资产品拒之门外，从而影响市场健康发展以及削弱香港在国际市场的竞争力。一直以来(香港)政府都标榜香港是国际金融中心，尽量不干预金融市场的运作，如果偏向严格监管，无疑会打击市场参与者的士气。” 　　今年港交所的市场表现也不乐观。德勤9月21日发布的2017年前三季度内地和香港新股市场回顾及展望报告中表示，今年前三季度香港新股上市共融资850亿港元，同比下跌约37%。德勤预计，香港交易所今年底前能够完成140至150只新股上市，集资总额在1300亿港元至1500亿港元之间。而在过去两年，港交所均位列全球IPO集资额榜首。 　　目前港交所正在积极推动成立创新板，目的是为了吸引内地的新兴科技创业公司赴港上市。专业人士指出，香港证监会加强监管或许会对市场发展造成一定影响，但留下优质企业，剔除“垃圾股”才是更长远的目标。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

亚洲高净值人群消费模式改变 体验式消费兴起

对于亚洲高净值人群而言，他们的消费模式正在悄然改变。 体验式消费兴起 根据贝恩公司（Bain Company）联合意大利奢侈品行业协会Fondazione Altagamma于今年4月发布的数据显示，去年全球奢侈品市场交易总额达1.08万亿欧元，同比增长4%，而全球个人奢侈品市场销售额跌至2490亿欧元（2645亿美元），同比下降1%，这是2008年金融危机以来首次出现的负增长。 尽管传统奢侈品消费市场增长停滞，但以高端定制旅行、美食美酒和艺术品收藏等为代表的高端体验型消费正在快速崛起。 数据显示，随着居民收入的不断增加，家庭在商品上的支出比例不断下降，而在服务方面的花费则有所上升。以中国家庭为例，服务类的支出在家庭收入的占比大约达到30%。同时，2013-2015年期间，中国内地城市家庭在餐厅就餐、娱乐、旅游、教育方面的开支达到年均双位数的增长。 同时，随着千禧世代正在成为消费市场的主力，他们的消费习惯和模式的改变亦将重塑零售业。在全球23亿千禧世代的人口中，约有83%居住于发展中国家。其中，印度一个国家便有4亿千禧世代的人口，超过美国人口总数，而中国的千禧世代的人口亦接近4亿。 Laxminarayan表示，千禧世代投资亦由过往倾向固定收益的债券，转向收益较高的股票，“在另类资产中，他们更偏爱私募股权投资，因为他们本身很多也有参与创业，接触天使投资者的经验较多。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

从大幅亏损到暴利 拍拍贷靠现金贷逆袭

美国东部时间10月13日，美国证券交易委员会（SEC）公布了拍拍贷招股说明书。根据招股说明书，其计划在纽交所上市，股票代码“PPDF”，最高筹资金额3.5亿美元。 这个来自上海的P2P元老级平台将成为继宜人贷、信而富、趣店之后，第四家赴美上市的中国互金平台，也是今年第二家赴美上市的互金公司。 当《国际金融报》记者向拍拍贷方面问询更多细节时，相关负责人仅表示，我们已正式向SEC递交了IPO申请，关于拍拍贷IPO相关的具体事项及问题，我们在SEC网站上公开的招股书有详细的披露。 记者梳理发现，从大幅亏损到半年赚10亿，拍拍贷靠着现金贷业务完成 “逆袭”。 只是，前有靠现金贷 “媳妇熬成婆” 的信而富、趣店，后有靠现金贷起死回生的量化派、闪银时刻准备接力赴美上市，“科技、普惠金融、用户流量”的故事讲多了，还会有人买单吗？ 1、CTO持股最多 谁是拍拍贷最大股东？ 根据招股说明书，拍拍贷最大股东为PPD，持股比例达到28.2%，而PPD为拍拍贷首席技术官（CTO）顾少丰(Shaofeng Gu)所有，因此顾少丰才是拍拍贷的最大股东。 拍拍贷CEO张俊则持有公司770098股普通股，占总股本的5.5%；首席风险官李铁铮持有公司279879股普通股，占总股本的2%；拍拍贷首席营销官胡宏辉持有公司748834股普通股，占总股本的5.4%。 投资机构方面，紧随PPD之后的是红杉资本，其占拍拍贷总股本的25.5%；光速安振中国创业投资(Lightspeed China Partners)及其子公司占拍拍贷总股本的10.4%；SIG中国持有6.5%的拍拍贷股权。 上海某金融科技公司CEO戴飞（化名）对《国际金融报》记者表示，创始团队股份一般会受限制，资本基本都会有要求，比如不能随便转卖，主要看当时投资协议是怎么签的，CTO占股比例大可能是当时出钱多。根据拍拍贷VIE协议控制架构，其于2012年6月在开曼群岛注册了PPDAI Group Inc作为控股公司，并在香港注册PPDAI (HK) LIMITED子公司，用其控股国内架构。 国内股权构架方面，拍拍贷在北京注册拍拍融信投资咨询有限公司，把上海拍拍贷金融信息服务有限公司作为拍拍融信的全资控股母公司。 招股说明书中提到，拍拍融信注册资本为1000万元，股东为5名自然人，其中拍拍贷张俊持股11.58%；李铁铮持股4.21%；胡宏辉持股11.26%；顾少丰为最大股东，持股59.37%；天使投资人罗薇持股13.58%。 2、逆袭靠现金贷 拍拍贷业绩如何？ 根据招股说明书，2015年，拍拍贷营业收入为1.97亿元，净利润亏损7214万元。而到了今年上半年，已成功逆袭，营业收入为17.33亿元，净利润为10.49亿元。 完成这样的逆袭，真的靠的是他们在华尔街讲的故事吗？ 拍拍贷宣称，其依靠平台自身专业前沿的科技技术，利用高度自动化的借贷交易流程，增强用户体验，这些都可以从日益扩大的用户群体看出。 “实际上，目前拍拍贷的主营P2P业务并不赚钱。而是靠着流量，抓紧现金贷风口一夜逆袭。”戴飞指出。 招股说明书显示，其利润主要来源于Loan facilitation service fees（借贷服务费）和Post-facilitation service fees（贷后服务费）。 一位曾使用过拍拍贷借贷产品的借款用户对《国际金融报》记者表示，拍拍贷旗下有三类可供选择的借贷渠道：曹操贷、拍拍借款和拍拍贷APP。 据公开信息，安卓系统中现金贷类APP中，曹操贷排名第11，总计下载量13106561次。 记者注意到，靠着现金贷冲上市也并不是拍拍贷独一家，最近提交IPO申请不久的趣店也是被现金贷的风口吹大的。 根据趣店此前的招股说明书，2014年其净亏损4个多亿，2015年亏损2.33亿元，今年上半年已盈利约9.74亿元。3可持续发展吗？“很多现金贷公司其实都不愿意上市。”上海某中型现金贷平台高管傅力（化名）对《国际金融报》记者表示。 为何不愿上市？ 原因很简单：对大部分现金贷公司来说，现在躺着数钱还来不及。而上市就意味着有无数双眼睛盯着你。 傅力告诉记者，如今这些平台急于上市或来自投资方压力。“前期拿了风投的钱，现在到了回报的时候。就算创始团队不想上市，也会被推着上市，不然投资人怎么退出？ ” 上市是一些投资人的终点，也是一家公司的起点。但是，依靠现金贷支撑的业务模式和盈利能力可持续发展吗？ 拍拍贷在招股说明书的风险提示中指出，其风险一部分来自于中国监管环境的不确定性，特别是针对互联网金融的法律法规和政府政策的影响，如果政策调整方向不利于发展，有可能影响平台现有的商业模式。 而在戴飞看来，除了政策风险外，来自于现金贷业务自身的风险也不容忽视。他对记者坦言，在他们可得的数据中，目前现金贷多头借贷现象很严重，很多借贷人群装了10个以上的现金贷APP。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人类拥有超能力还会远吗？AI纳米机器人或将在20年内植入人体

近日，来自IBM Hursley创新中心一位高级发明家John McNamara表示：20年后，AI纳米机器人将会植入人脑或其他身体器官，创造 “半机械人”。届时，人类将能有超能力，并能用意念控制小工具。 McNamara在向英国上议院人工智能委员会（House of Lords Artificial Intelligence Committee）提交证据时表示：科技将会创造新一代的“半机械人类“，接下来的几十年里，人类意念的能力将会迈出很大一步。 他在接受英国《每日电讯》的采访时表示：我们将会看到AI纳米机器人植入到我们的身体，这就意味着我们能够“用意念和手势来控制环境”。同时，这将为医学界带来诸多益处，比如修复损坏细菌、肌肉与骨骼，甚至可以强化它们。 McNamara表示：这种科技将让人类身体与机器融合，也就是说它能够 “直接增强人类意识能力，大大提高人类心理健康程度，并能利用增强计算能力来增强人类思维”。 但是，他表示因纳米机器人高昂的费用，也许只有富人才能享有使用它的权利。这句意味着富人将会变强、拥有更好的认知能力、健康程度和生活方式，进一步拉开与穷人的差距。 其他专家教授也纷纷表示了对于这种科技应用的担忧。 来自谢菲尔德大学AI和机器人方向的名誉教授Noel Sharkey也向英国上议院人工智能委员会提供了此项科技实现的证据，但他也表示了植入人体的机器将带来的风险：我们将人类意识写进机器代码里，这样人类可能会开始接受机器的决定是正确的或优于人类的，久而久之，人类将会被机器掌控。 哈佛大学的Miles Brundage和Allan Dafoe则有另一种担忧，那就是AI将会取代人类的工作岗位：将来，AI将会在大多数的认知领域中超越人类，这就会为人类带来持续不断的失业风险。 Thomson Reuters研究所负责人Jochen Leidner博士则担心系统出现的语言问题：老年人或是只会讲地区方言的人也许会在使用系统语音识别时遇到困难，因为如果该公司在伦敦开发此系统，它应该是用英国伦敦口音进行训练的。 在各方专家学者陈述了实现此项科技的证据，并表达了对于此项科技的担忧之后，英国政府做了一个名为“发展英国AI产业”的报告。该报告指出：英国应该公开人民健康与生活方式的基本信息，这样才能方便此领域的AI研究取得长足进步。 该报告围绕 “英国如何成为AI世界领头国” 的议题，并提出了18种方案，包括通过开展AI行业支持的硕士项目来提高AI方面的研究能力、增加AI行业的多样性等。同时，报告建议图灵研究院（Alan Turing Institute）担任AI国家研究中心，并表示政府应该加大对于AI行业的投资与支持。 行业专业建议政府建立数据分享的安全系统， 并表示最敏感的领域也许就是最能带来益处的领域。其中一位专家提到一款名叫Your.MD的健康app，其旨在获取用户的个人健康数据，来提高健康服务质量。Your.MD公司CEO Matteo Berlucchi说到：我们需要获得每一位用户的健康医疗数据，因此，如果政府能以匿名的方式开放国人的健康记录数据，将能在很大程度上帮助我们实现目标。 英国政府表示会加大AI产业的投资，在接下来的四年中，政府对于AI的投资将会增加63亿美元。 英国文化部秘书Karen Bradley 表达了对AI产业的肯定，并表示：从健康医疗到救援机器人，AI能实实在在提高我们的日常生活。因此，我们想让英国成为AI产业的领航者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

趣店IPO定价超上限 市值将超520亿人民币

中国消费分期平台趣店在美IPO每ADS定价24美元，超过此前的19-22美元区间；公司发行3750万股，拟筹资超过9亿美元。这将是今年中国公司在美最大IPO。 按照每股融资24美元来算，趣店市值将达到79亿美元，按汇率换算逾520亿人民币，远超此前300亿人民币的估值。 按照趣店2016年5.77亿人民币（约合8700万美元）的盈利状况，趣店在美上市市盈率将达到90.8倍。 图中2017年营收盈利数据截止6月30日，为上半年数据（图片数据来源：洪偌馨） “现金贷”在美上市受热捧蚂蚁金服亦参与其中 P2P“现金贷”自今年上半年开始就已掀起在美上市的热潮，2017年将成为新金融行业的上市“大年”，而趣店是其中备受关注的一家公司。 趣店创立于2014年，初期做校园贷起家。2016年，由于社会因素考量，校园贷被禁，趣店做出业务转型，开始往面向蓝领的现金贷发展。蓝领工人通过趣店现金贷，可以按月分期购买笔记本电脑、智能手机等其他电子消费品。 同样受到关注的，是趣店背后蚂蚁金服的鼎力支持。资料显示，2015年8月，趣店获得蚂蚁金服和老股东的2亿美元E轮融资，数月后，趣店集团旗下产品接入蚂蚁金服旗下独立的第三方征信机构芝麻信用，同时，获得支付宝提供的流量入口。 趣店在IPO文件中承认，“我们通过支付宝用户界面上的不同渠道来获取主要用户”。 我们通过支付宝用户界面上的’公共服务’推广产品和活动，这个渠道是免费的，而且对第三方开放。从2016年以来，我们就能够获得主要的活跃借款人，尤其是重复借款的用户。 招股书显示，蚂蚁金服子公司目前对趣店的持股比例为12.8%。趣店在美上市。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

237张网络小贷牌照名单 另有7家已批复尚未完成工商注册

最新根据金融办方面消息调整的网络小贷牌照名单： 一、已经完成工商注册的209张网络小贷牌照 二、7家金融办批复但尚未完成工商注册的网络小贷

上市公司亿阳信通控股股东多笔资管逾期

知情人士透露，亿阳集团股份有限公司(下简称“亿阳集团”)已存信用风险。 公开资料显示，亿阳集团是以 IT、能源、资源、新材料和生化科技为主要业务领域的高科技产业集团，也是上市公司亿阳信通股份有限公司(下简称“亿阳信通”)的控股股东，持有亿阳信通股份有限公司股份比例：32.89%。其中 207522613 股股票已经办理质押登记手续，占其持有公司股票的比例99.98%。 上市公司亿阳信通于2000年在上海证券交易所上市，主要从事电信与广电网络管理系统、企业IT运营支撑系统、信息安全、电信及互联网增值业务、智能交通、高速公路机电工程及城市智能交通、智慧城市等方面的行业应用软件开发、解决方案提供和技术服务。是中国最大的应用软件开发和集成商之一。 目前亿阳信通于2017年9月26日起至今处于停牌阶段，其最新公告称正在筹划涉及资产交易的重大事项。 北京富国天启资本管理有限公司(下简称“富国天启”)的官网显示，9月28日和10月12日分别公告了《富国天启-亿阳集团流动资金贷款资产管理计划》这款产品从第八期一直到第十一期的兑付情况说明。 富国天启官网显示，其成立于2015年8月，注册资金5000万元，是以上市公司股权投资为核心，以并购基金为投资主题的投融资一体化资产管理公司。为高净值投资者提供优秀的与上市公司合作的一级一级半市场股权投资产品。目前公司已和大通集团(旗下红日药业、大通燃气)亿阳集团(旗下亿阳信通)暴风科技、健盛集团、中地乳业等多家上市公司达成战略合作。 《富国天启-亿阳集团流动资金贷款资产管理计划》18月的资管计划认购金额大于300万元的利率是9.5%，这款产品的具体情况如下，也就是说9月的时候，亿阳集团的内部流动性就已经有问题了。 9月29日，天涯论坛上已经出现了讨论亿阳集团该产品逾期的事件，发帖者“等一哈三看”表示：“项目今年9月18日到期，但是前几天那个同事说本金兑付不了了?今晚上又跟我说基金公司现在走法律程序，等变卖了资产后再兑付我们本金和利息。” 更可怕的是百度贴吧“亿阳吧”有人爆料亿阳集团内部理财，无法正常返款给员工。不过笔者暂未联系到上述发帖人核实该爆料信息。 值得一提的是，9月26日，亿阳信通发布关于控股股东股权被司法冻结的公告，10月15日，亿阳集团也发布了关于2016年公司债券停牌的公告。公告中称，大同证券因与亿阳集团发生债权转让纠纷，向上海市黄浦区人民法院申请诉讼保全。2017年9月21日，上海市黄浦区人民法院根据大同证券的申请，将公司持有的亿阳信通股份有限公司股票207573483股进行司法冻结。亿阳集团目前已向上海市黄浦区人民法院提交了关于司法冻结的异议，涉及金额5700万元。 根据上述时间节点，从亿阳集团发行最活跃的一只公募公司债(16亿阳03)的K线上看，9月28日，收盘价从95元跌到了91元，节后10月9日价格就直线跳水到82元，之后是79元、76.5元。净价76.5元对应的行权收益率高达30%。 业内人士分析，综合爆料贴、公告和债权暴跌的时间重合度可以判断，该流动资金贷款资产管理计划的通道方就是大同证券。但这次亿阳集团的“非标违约事件”是否触发了交叉条款? 交叉违约是指一项债务合同下的债务人，在其他合同或类似交易中出现了违约，那么本合同也将视为违约。对于投资者而言，交叉违约条款使其在面对风险事件时，可以及时寻求救济措施，与其他债权人处于同等地位。 该业内人士称，在16亿阳03的募集说明书中第七款违约责任及解决措施中第四条写到：本期债券违约的情形包括，发行人及合并范围内子公司任何一笔债券违约；或没有清偿到期应付的任何金融机构贷款、承兑汇票等其他债务融资。“富国天启-亿阳集团流动资金贷款资产管理计划”是否属于第四条之列? 并且，类似的条款并没有在亿阳集团的非公开公司债16亿阳06中找到。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金海外上市竞赛 高价认购后或遭机构暗算

短期对冲基金的认购情绪更为踊跃，有的甚至愿以IPO最高发行价格认购，这其中，可能存在上市后的被沽空风险。因此，互金平台期望增加长期投资者的认购比重，甚至有平台提出长期投资者的认购比重最好能超过70%。 近日，趣店、拍拍贷、和信贷等国内互联网金融平台纷纷发布赴美上市招股说明书。美国资本市场能否满足互金平台IPO募资额，成为市场颇为关注的话题。 “届时可能会掀起一轮IPO募资之争。”一家参与国内互金平台海外上市进程的投行人士透露。近期他为一家拟在美国上市的互金平台进行前期募资路演，海外长期投资机构已开始货比三家。而且，部分全球对冲基金目前加大了对亚洲新兴市场的投资力度，赴美上市的互金平台也能从中受益。 但上述投行人士同时提醒，不排除有的短期对冲基金参与互金平台海外上市募资背后，却打着另类的套利算盘，即高价认购IPO额度，待企业完成海外上市后，转手沽空股价获利。 而这是美国科技公司上市的惯例，如Facebook、Snapchat等科技股一经上市就跌破发行价，一两个月后才相继收复失地创新高，这成为美国资本市场衡量企业是否具备业绩增长能力的重要风向标。 “近期在美上市的宜人贷、信而富，股价均创下历史新高，国内互金平台有可能忽视这个风险，更倾向获得IPO最高估值与募资最大化。”上述投行人士指出。 提升长期投资者比重 面对国内互金平台动辄数亿美元的IPO募资额需求，美国资本市场能否一 一满足？ 对冲基金Axiom分析师Gordon Johnson指出，一方面取决于互金平台业务规模和利润表现是否足够亮丽，另一方面是其能否长期维持高利润增长态势。就资金面而言，美国资本市场不差钱，且不少对冲基金在加大亚洲新兴市场的资产配置力度。 9月初，美银美林对全球214位基金经理进行调查发现，47%受访者准备在亚洲新兴市场超配资金。这些对冲基金认为，与其投向亚洲新兴市场股市，不如投资满足美国资本市场监管要求的中概股，风险相对更小。 上述参与国内互金平台海外上市的投行人士透露，对此，不少长期投资机构倾向货比三家；而对冲基金的认购情绪则更为踊跃，有的甚至愿以IPO最高发行价格认购，这其中，可能存在上市后的被沽空风险。 据了解，为了缓解其中风险，互金平台期望增加长期投资者的认购比重，甚至有平台提出长期投资者的认购比重最好能超过70%。 通常长期投资者的选择标准相对严苛，一方面平台必须证明自身商业模式具有可持续性，但当前不少互金平台主要依靠一次性收取高额P2P信贷服务费来获得可观的业绩利润，这一模式透支了借款人未来的还款能力，在不少长期投资机构看来是“不可持续的”；另一方面，互金平台还需证明其业务模式在满足合规要求的前提下，能持续创造更多利润。 “海外投资机构也有跟风潮，若互金平台能吸引到知名的长期投资机构，说服其他机构的工作将变得更轻松。”上述投行人士指出。 投资标准 “水涨船高” 越来越多的互金平台相继发布赴美上市招股说明书，海外投资机构获得更多选择的同时，投资标准也水涨船高。 “盈利、合规、轻资产，已成为吸引机构投资的基本条件。” Gordon Johnson表示，首先是盈利，若平台盈利能力不足，以前对冲基金可能会大幅调低IPO价格，但现在是不做投资。 其次，是平台能否做到合规操作。当前美国投资机构在评估网贷业务模式前，会重点考察公司治理架构是否良好、是否通过技术（而非人力）驱动业务规模化发展，相关操作是否满足中美监管部门要求等。合规操作程度越高，越能获得机构青睐。 最后，就是考察平台是否通过设立风险备付金承担信贷坏账风险。此举可能会让海外投资机构认为其业务模式偏“重”，即平台贷款规模越高，投入的风险备付金越多，对利润增长的削弱作用越强。目前，多数投资机构更青睐“轻资产”模式，即平台仅承担信息中介与获客功能，无需设立风险备付金。 “另一个决定投资机构是否参与认购的关键因素，就是其他参与方背景的尽职调查。”前述投行人士透露，当前美国趋势投资型基金担心国内互金平台一味扩大IPO募资额，吸引部分短期对冲基金认购入股，这类机构往往与沽空调研机构关系较为密切。 其惯用的操作模式是，一旦企业完成上市，沽空调研机构可能发布报告，直指互金平台可能存在某种风险，而短期对冲基金则可能趁机买跌。 “不少全球趋势型投资机构对这些参与方会表现出很强的警惕心，他们担心股价异常波动会导致净值波动性增加与业绩下滑。”上述投行人士表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

科幻变现实:盘点现实生活先进的半机械人

如今人们的身体与科技的融合程度已经远远超过了我们几十年前的想象。拥有超人般的力量、灵活自如的躯体和不可思议的感官能力不再仅仅是科幻小说才出现的情景了，它们已经出现在我们的现实生活中了。 尽管高精尖前沿技术让我们拥有窥探人类未来的能力，但这些技术目前对于残障人士来说，是最有用的。半机械技术可以替代人类因病或意外失去的四肢、器官和身体感觉。有时，它甚至可以增强身体的特定能力和局部功能。 下面，我们来一起盘点一下当下令人瞩目的六个半机械人的例子。 用天线识别颜色 活动家和艺术家尼尔·哈比森（Neil Harbisson）天生就丧失了辨别颜色的能力。2004年，他决定改变这一现状。哈比森在头骨后侧底部装上电子天线。这些天线可以将光的频率转化为振动，进而大脑可以将其识别为声音信息，使他能够 “听” 到颜色。 据悉，这些频率甚至可以超越正常人类的视觉范围，因此，哈比森有着超乎常人的“超能力”——能够“听到”别人听不到的频率，比如红外线和紫外线。哈比森在接受《国家地理》杂志采访时表示：“软件和我的大脑，或者天线和我的任何其他身体部位都已经融为一体，成为我身体的一部分。从控制论的角度来说，这让我觉得自己本身就是个技术上的奇迹。”然而，现实版的 “天线宝宝” 哈比森的身体改造并不总是被世人接受。头戴天线的哈比森的护照就遭到了英国政府的质疑，但哈比森据理力争，最终让政府同意保留天线，他也因此成为第一个被合法认可的“半机械人”。 “卢克” 臂 “卢克” 臂是一种机器义肢，可以给佩戴者拥有和正常手臂一样的感触。据悉，这款义肢的取名来自于《星球大战》系列电影中一个用机器臂替代伤臂的人物-“卢克·天行者”（Luke Sywalker）。卢克臂内部配有一个特别的马达，可以模拟外界事物的阻力大小，从而帮助佩戴者识别物体类型。 电子传感器接收来自穿戴者肌肉的信号，然后帮助该设备开展物理运动。穿戴者可以通过脚部的开关控制多个关节。2014年5月11日，美国食品与药品管理局批准其上市。“卢克” 臂整套系统包括锂电池、电机和线缆，与一般人手臂大小相当，但具有比普通义肢更强的灵活度。失去手臂的患者通过神经移植手术，可以用自己的肌肉控制“卢克”臂，不管是捡起葡萄、硬币，还是拿电钻、开门，都可以胜任。 2016年年底，第一支商业可用的卢克手臂被一小群军事截肢者使用。截肢者现在可以通过他们的医生购买假肢，据悉这款设备的售价约为10万美元。 人工视觉 人工视觉是指利用视网膜修复技术，向眼内植入集成电路芯片来帮助失明者恢复视觉的方法。詹斯·诺曼（Jens Naumann）有幸成为世界上第一个安装人工视觉系统的人。诺曼在20岁的时候不幸遭遇了两起事故，事故中金属碎片扎进了他的眼睛，导致他完全失去了视觉能力。 2002年，也就是在他37岁的时候，诺曼参加了里斯本Dobelle研究所进行的一项临床试验。在那里，一台电视摄像机绕过了眼睛，直接被连接到他的大脑上。光与点的结合，帮助他形成周围的世界形状与轮廓，让他拥有了“点矩阵”式的视觉。这套系统使他能够在那年看到自己在加拿大的家布置的圣诞彩灯。 然而不幸的是，仅仅几周后，这套系统就出现了问题。无独有偶，2004年这项技术的原始发明者威廉·多贝尔（William Dobelle）突然离世，未留下任何相关技术的文件和资料，这让其他技术人员根本没法着手修复诺曼的人工视觉系统。2010年，诺曼通过手术移除了这个系统，这使他又重新陷入了一片黑暗之中。 意念控制仿生腿 意念控制仿生肢体是将大脑信号转化为身体运动，又被称为定向肌肉修复（TMR），它于2003年首次被用于上肢假肢。而由思维和意念控制的仿生腿则是于2012年首次被西雅图软件工程师扎克·瓦特尔（Zac Vawter）开发成功。据悉，2009年他的腿在膝盖以上被截肢，从而促成了他发明仿生腿。尽管仿生肢体在很早之前就已经出现了，但瓦特尔的假肢具有革命性意义，因为它是第一个使用TMR的假腿。据外媒报道，2012年，瓦特尔用他的假腿在芝加哥威利斯大厦成功爬了2100个台阶，而这一过程仅花了53分钟零9秒。 仿生手 迄今为止，仿生假肢公司BeBionic开发出的最复杂的“假手”最让世人瞩目。据悉，这个仿生手的每个关节处都有独立的马达支持其独立移动。另外，为协助日常使用，该公司还设定了14个预先确定的抓握模式。 高度灵敏的马达会实时地改变握力的力量和速度，它的精准程度足以让使用者在食指和拇指之间夹住一个鸡蛋，其强度可以达到提起并保持45公斤的重物。据报道，自2010年以来，这种仿生手已经投入商业使用。多年来，BeBionic也在致力于开发不同版本的仿生手，不断改进其电池续航时间、灵活性以及软件部分。 电子眼 多伦多电影制作人罗布·斯宾塞（Rob Spence）9岁时遭遇了一场事故，导致他的一只眼睛失明。在RF无线设计公司和多为技术人员的帮助下，他发明了一个假眼外壳（eye-cam），并决定将自己已经受损的眼睛切除，换成假眼。据报道，这个假眼内加入了一枚摄像头，能够和普通摄像头一样工作。 这样一来，在日常生活中，斯宾塞就能记录他所看到的东西了。据悉，这个假眼外壳可以在非常狭小的空间内容纳足够多的电子设备。在电力耗尽之前，摄像头可以记录长达30分钟的视频内容。斯宾塞使用他的假眼球捕捉影像，并将其编辑成纪录片《Deus Ex:The Eyeborg Documentary》。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“百度黄金眼”被指收集用户隐私，官方回应产品已退出医疗服务

百度推广今日在其官方微博@百度推广 发布声明，回应百度利用公共Wi-Fi产品 “百度黄金眼” 收集用户隐私事件。 近日，知乎上有用户 tgyfjyj 以 “原是2016年某沿海二线城市该系统的技术支持” 的身份，在 “如何分辨正规私立医院与莆田系医院” 的问题下回答， “进医院门搜索有没有一个Wi-Fi名称叫做 ‘free wifi’，连接以后通过手机短信免费上网，每隔一小时重新连接，有的话莆田系就八九不离十了。这是莆田系医院和百度合作的一套免费的Wi-Fi系统，主要用来收集客户客户资料等信息的。全称 ‘百度黄金眼‘ 系统。本人2016年度某沿海二线城市原 ‘百度黄金眼‘ 系统外包第三方技术支持。” 该用户指出，“百度黄金眼” 是莆田系医院和百度合作的一套免费的Wi-Fi系统，这套以 “Free WiFi” 为入口是黄金眼系统搭建的上级网络信号，主要用来收集客户的个人资料，行为轨迹，兴趣爱好等隐私信息。 随后，该用户还对产品进行了进一步补充，其中包括某省2016年省内内各莆田系医院上报“黄金眼系统”的WiFi故障申报记录。用户在记录截图中，隐去了医院全程，但表示名单中的医院遵循莆田西医院的命名规则。 该消息爆出后，引发热议。百度推广今日发布声明回应称，百度方面对此回应表示，“百度黄金眼”是百度2014年推出的大数据营销效果评估工具，主要根据无线局域网信号估算到场客流状况和营销效果，帮助商家了解用户群体画像，进行营销效果优化。由于业务调整，2016年该产品已全面退出医疗服务领域。 除此之外，百度还在声明中将矛头直指某网站发布的《珍爱生命，远离百度》一文，称该文章在缺乏事实依据且未向百度方面人员求证的情况下，用偷换概念、恶意揣测、歪曲事实等方法诋毁百度的产品和公司形象，将向司法机关提起诉讼。 目前在百度上已经搜索不到 “百度黄金眼” 的官方信息，相关网页也已经删除。 附 @百度推广 声明全文：

湖南发文怒揭校园贷四大乱象：抵制非法网贷

近日，湖南省政府金融工作办公室在其官网发布《关于坚决抵制校园非法网络借贷行为的倡议书》（下文简称“倡议书”），呼吁并倡议全体大学生坚决抵制各种非法网络借贷行为，同时提及非法校园贷存在四大乱象。 倡议书指出，去年以来，一些打着“校园贷”、“现金贷”、“美容贷”、“培训贷”等名义，专门面向在校大学生开展非法金融活动的现象不断出现。他们通过网站、APP及校园代理等渠道开展业务，借口“扶持创业”、“助学扶贫”等多种旗号，以“分期偿还、低利息”甚至“零利息”迷惑吸引同学们贷款。看似手续简单便捷，实则充斥了重重不法陷阱。 倡议书称，这些陷阱包括： 一是往往利用“指标费”、“服务费”或其他名目收取高额手续费，导致应偿还本金远高于实际获得贷款额。如贷款1万元，你实际能获取的贷款也许只有9000元甚至更少，变相加重你的债务负担。 二是利用分期还款掩盖高利率真相。如一次性贷5000元，分12个月还清，看似每月仅需偿还551元，感觉压力小、较划算，但连本带息实际需还款6612元，折合年利率已高达32%。 三是逾期还款条件极为苛刻，让你无形中承受巨额债务风险。网贷公司只要在合同或电子授权上取得你的个人授权，一旦出现借款逾期，往往需要支付高额违约金或按天计算利息，并且实行复利计息或利滚利，本息连还导致严重超出个人承受能力，陷入债务偿还恶性循环。 四是往往采取威胁、恐吓等不法手段催收欠款，导致“欠款跳楼”、“裸条借贷”、“暴力催收”等现实悲剧屡次发生，给自己带来无尽伤害。轻者严重影响学业或被迫离开校园，重者连累父母家人甚至丧失理智逼迫自身作出极端事件。 为此，倡议书呼吁并倡议全体大学生朋友从自己做起，坚决抵制各种非法网络借贷行为，有效维护个人合法权益和人身财产安全。 一、始终坚持以学业为主，积极倡导理性消费。坚持树立正确的消费观念，自觉摒弃攀比心理，坚决纠正脱离个人消费能力的超前消费、过度消费和从众消费等错误做法，努力培养一心学习和艰苦朴素、量力而行、勤俭节约、体谅父母的优秀品质。 二、增强自我保护意识，坚决抵制各类非法网贷行为。坚决做到不参与、不接触非法网贷活动；不充当非法网贷宣传员、代理人，不从中获取非法利益；不使用个人信息为他人网贷提供便利，也不冒用他人身份信息为自己进行网贷。遇身边同学朋友有申请办理网贷业务的，友善提醒尽快了结、防范风险并及时报告学校或老师。 三、确因生活困难或学业需要申请贷款帮助的，主动向父母或学校反映困难，坚持由家庭出面或学校统一组织，通过正规银行业金融机构办理助学贷款等业务。 四、不慎陷入“校园贷”、“现金贷”、“培训贷”、“美容贷”及其他民间借贷纠纷的，第一时间向学校、家长报告情况或向公安机关报案，请求通过合法途径解决纠纷或寻求帮助。

“国资系”蓝金所9名高管被审查起诉

2017年10月17日，深圳市人民检察院发布《管代文、罗金梅、饶德仁等十七人涉嫌集资诈骗案被害人权利义务告知书》的公告。其中深圳市蓝金所互联网金融服务有限公司（下称“蓝金所”）饶德仁、刘勇、张开朗等9名高管被审查起诉。 公告中提到，蓝金所高管涉嫌集资诈骗罪一案，9名高管已报送深圳市人民检察院审查起诉。案件被害人有权委托诉讼代理人，在审查起诉阶段享有诉讼权利义务。同时，权利义务告知书在深圳市人民检察院检务大厅公告栏公告。 据蓝金所官网显示，蓝金所是国有控股企业中国正信（集团）有限公司（下称“中国正信”）旗下的互联网金融运营平台。2015年3月，中国正信以1500万元获得蓝金所30%的股权。 2016年12月20日蓝金所在其官网发表《牵手唐国强的蓝金所，国资背景迎来发展的春天》一文。此文多次提到蓝金所“牵手”唐国强，并借此宣传自身业务。但演员唐国强随即在个人微博里发布了一则律师声明，声明中表示蓝金所对他本人进行的合作宣传为虚假宣传，唐国强个人与蓝金所无任何业务合作事宜。蓝金所于2017年1月6日下午将该文删除。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上榜与否认，争议满满的富豪榜是怎么算的？

一个榜单 “炸” 出了一堆隐形富豪，可这些富人们却纷纷忙着否认，惹得吃瓜群众纷纷下场“扒富”，各种段子也满天飞——这，就是最近胡润研究院发布《36计·胡润百富榜2017》后的热闹场面。 富豪年年有，今年仍然特别多。从榜单显示的情况来看，今年共有2130位企业家财富达到20亿元及以上，比去年增加74位上榜;总上榜人数比五年前翻了一倍，是十年前的近3倍、15年前的20多倍。 其中，59岁的恒大许家印以2900亿元首次成为中国首富，是胡润百富榜19年来第12位中国首富。很多媒体报道称，他“挤掉马云成新首富”，不过后者在这份榜单上的存在感却不比许家印弱，甚至大有赶超之势，原因在于——阿里系竟然有43位股东上榜，比去年新增了25人。 胡润自己都表示，“如果加上蔡崇信、前阿里系的滴滴程维和蘑菇街陈琪，大阿里系都有近50人上榜，1999年我们第一次发榜时，全中国就找到50个人。” 正当围观群众纷纷起立鼓掌，满含热泪地在搜索引擎寻找怎样挤进“造富机”阿里时，10月12日晚间，支付宝公众号发布了一篇题为《我是陈亮，我真没有34个亿》的文章来回应，画风是这样的： 陈亮是谁?蚂蚁金服副总裁是也。 评论里的韩歆毅，则是另外一位蚂蚁金服集团的副总裁，两位纷纷在文章和评论“喊穷”，甚至不惜以“铁锅炖自己”来表决心，让围观的牛妹(微信号：buerniu5188)都于心不忍。 除此之外，蚂蚁金服董事长彭蕾也发微博吐槽，称“这富豪榜还是抽风榜”，也是real耿直了。 牛妹数了一下，阿里系财富榜排在马云之后的六人均来自蚂蚁金服，也难怪后者有如此强烈的反映了。牛妹也特意询问了胡润百富公司，对方表示，胡润本人已经就此进行了回应：蚂蚁金服诸位上榜人士的财富是按蚂蚁金服市值估算而来，均为公开资料。 “陈亮是我们查询到的杭州君洁股权投资企业的26个股东之一，占有君洁3.39%的股份，而君洁持有杭州君瀚97.18%的股份，杭州君瀚则持有蚂蚁金服42.28%的股份。按此计算，陈亮间接持有蚂蚁金服1.39%的股份，而蚂蚁金服的市值是按照600亿美金作为参考，保守扣除蚂蚁金服承诺上市后补偿阿里巴巴集团的部分市值，按照扣除后2500亿市值计算，得出陈亮34亿的财富数字。”胡润解释道。 双方各执一词，到底应该相信谁? 牛妹以为，在下判断之前，我们可以先了解一下国内目前的富豪榜和其评定标准，或许会对这件事的认知有帮助。 有业内人士表示，目前国内的富豪排行榜有三大数据来源，对应的就有三种评判标准： 1. 彭博亿万富豪指数——按资产市值统计资产 该指数根据每天的市场和经济变动，以美元算出富豪的资产，并在每天纽约时间下午5点半更新。上市公司的股价以每日收市价计算，私人公司的价值以多种方法计算，包括将其企业价值或市盈率与类似的上市公司比较，因此精确度较高。 2. 福布斯富豪榜——按照财务分配比例计算资产 一年一度的福布斯富豪榜，则采用了来自富豪家族及个人、证券交易所、分析师、非公开数据库和其他来源的持股情况及财务信息。而非上市公司的财富，则是根据财务比率及与相似上市公司进行比较得出。 3. 胡润百富榜——同行业对比评估资产 在胡润富豪榜的评估中，对上市公司还是采用与福布斯类似的操作方法，而对于非上市公司，则是与一些同行业的同规模上市公司对比。例如，某家公司还没上市，但可以把它的销售和上市同行对比，这样估算出来的数据也比较客观。 胡润百富公司也回应称，其榜单的编制方法如下：胡润研究院收集了候选人的所有公开信息并进行反复交叉核对，使用市场价值来评估企业家拥有的财富。我们的信息来源主要有四个渠道，第一是所有重要的中、外媒体报道;第二是股市公告，包括A股和港股主板、创业板，以及新加坡、纳斯达克、纽约、多伦多、伦敦和悉尼证券市场;第三是实地采访，我们的团队走遍全国各地，采访企业家、记者和当地政府机关并参加相关研讨会;第四是，我们十年来建立起来的遍布全国的有效信息网络和巨大的数据库。 不过这些榜单得出的数据也有可能出现不准确的情况。上述业内人士指出，主要原因包括以下几点： 1、有些富豪出于增强其影响力等目的，在被采访时会夸大自己的财富; 2、许多富豪及家族出于闷声发大财的考虑，会刻意隐瞒自己的真实财富; 3、对私有企业的股权可能由于持股结构隐蔽复杂，以及估值方法等问题，导致估值存在误差。 那么，阿里系到底是不是和胡润百富榜所显示的一样有钱呢? 已经有专业人士测算了，从众多蛛丝马迹中来看，在蚂蚁金服控股公司的股东结构里，这些高管的出资占比和其最终被测算的财富值或许有直接联系。不过由于很难说明他们，尤其是彭蕾等阿里元老所持注册资本背后的真正意义，因此无法准确测算其财富。 既然如此，阿里系为啥对这个榜单异议这么大? 根据微博大V、财经作者向小田的说法，阿里高管声称自己没有那么多钱，可能是因为工商信息显示的股份根本不是自己的，而是签订了代持协议。还有另外一种猜想称，可能是因为蚂蚁金服未上市、钱还不能变现，这家对自己估值讳莫如深的公司，非常不愿意将家底以这种方式暴露在公众眼前。 (文中图片均来自网络) 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

延迟回款不叫逾期？粮库系平台新套路？

10月17日，“国资系” 平台金汇微金出现逾期。金汇微金客服人员介绍，此次出现的情况不是逾期，而是不能按时回款。而本次“不能按时回款”的项目主要是高返利项目，据客服解释称，高返利项目主要涉及的是投资期限为45天的项目。客服称，现在仍不能给出具体的回款时间，客户可实时关注网站公告查看是否回款。 粗略统计金汇微金网站上面正在回款中的45天期的标的，涉及项目共计52个，涉及金额达1400多万。但金汇微金的网站上面并没有正面公布此次逾期相关信息和兑付方案，只是在沉默应对。 据悉，金汇微金曾经也通过与保险公司合作的方式增强风险抵抗能力，但是根据相关法规的规定，金汇微金与中华联合财险已经在2017年5月4日解约。 公开资料显示，金汇微金，即金汇微金（天津）网络科技有限公司，注册资本3000万。累计投资金额约4.4亿，注册人数2.8万。股东为康华中金资产管理有限公司和上海融皇资产管理有限公司，其中上海融皇资产管理有限公司的全资股东与金汇微金的法定代表人为同一自然人钟忠展。而康华中金资产管理有限公司则是内蒙古通辽国家粮食储备库的全资子公司。可以说，金汇微金是正统的 “粮库国资二代”。 据此前报道，“粮库系” 成员包括掌金汇微金、悦理财、钱保姆、一点金库、分秒金融、金统贷、有融网、黎明国际、饭饭金服，一共9家平台。 但是在9月4日，内蒙古通辽国家粮食储备库下发的国储字【2017】79号文件《关于规范旗下互联网金融平台发展的通知》（下称“《通知》”），《通知》指出，近年来，内蒙古通辽国家粮食储备库为响应国家金融战略发展，在搞活经济的过程中，对外投资了许多不同类型、不同规模的互联网金融公司，但由于制度不健全，管理工作没跟上，有些公司也存在不少问题，严重地影响公司的健康发展。 《通知》表示，集团近期将对旗下互联网金融平台进行整顿清理。对于符合监管要求、发展前景较好的互联网金融公司加大投资力度，对于不合规的平台坚决予以清理。 9月14日，金统贷发公告称，因对平台资产进行盘查和清算，目前平台已偿还部分投资人本金，剩余部分将在9月15日前继续兑付。 10月8日，钱保姆发布公告称，由于近期互金行业舆论环境复杂，通辽市国资委要求下属企业退出互金行业。 由此便可窥见“粮库系”清理整顿旗下网贷平台的决心。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互联网消费金融信披标准正式发布 涉27项内容

10月17日，中国互联网金融协会（下简称“互金协会”）发布《互联网金融信息披露互联网消费金融》（T/NIFA 2—2017）团体标准（下简称《消费金融标准》）。 据悉，《消费金融标准》定义并规范了27项披露指标，其中强制性披露指标23项，鼓励性披露指标4项，分为从业机构信息和业务信息两个方面，以期规范广大从业机构信息披露行为，进一步提高互联网消费金融从业机构的信息透明度，从而更有效地保障消费者合法权益，促进行业健康有序发展。 据了解，早在今年4月7日，互金协会就向会员单位下发了《互联网金融信息披露标准-消费金融（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）。《征求意见稿》主要适用于从事互联网消费金融业务的各类从业机构，对该从业机构信息披露行为提出具体要求。 据曝光的资料来看，《征求意见稿》定义并规范了23项披露指标，其中强制性披露指标21个、鼓励性披露指标2项，分为从业机构信息、产品业务等2大方面披露信息。

房地产信托逆势增长

　　“金九银十”往年正是房企收获满满的季节，今年在一系列楼市调控下则显得有些萧条，但房地产商对资金的渴求却愈发明显。统计显示，今年前三季度，信托公司成立房地产信托数量同比增加62.9%，规模亦同比增加66.75%，9月房地产类信托产品规模环比上涨41.3%。业内人士表示，房地产信托目前仍较受市场青睐，但其中的兑付风险不容小觑，投资者应保持谨慎。 　　房地产类信托逆势增长 　　刚刚过去的9月，国内集合信托理财市场发行规模与成立规模双涨。用益金融信托研究院数据显示，截至9月30日，9月共有59家信托公司参与集合信托产品发行，共发行677款集合信托产品，环比上月的644款微升5.1%。集合信托产品的发行规模为1471.32亿元，环比上月的1424.16亿元微升3.3%。 　　值得注意的是，房地产类信托逆势增长。据统计，9月，金融、房地产、基础产业、工商企业和其他信托的成立规模分别为380.12亿、267.57亿、84.00亿、97.30亿和277.94亿元，房地产类信托产品环比涨幅最大，上涨了41.3%。其次是金融领域，较上月环比上涨9.27%。其他领域较上月基本持平，略有上涨。9月，工商企业类信托和基础产业类信托降幅较为明显，环比降幅分别为32.49%和24.01%。 　　与往年相比，今年楼市更显萧瑟，“金九银十”表现不佳。中信建投证券研报显示，9　月份，新房市场整体成交同比下跌33.6%，环比上涨5.7%。其中，一线城市同比下降28%，环比下跌3.8%；二线城市同比下跌45.2%，环比下跌3.2%；三线城市同比下降27.3%，环比下跌4.1%。 　　但与此同时，房地产信托作为目前房产商比较合规的融资渠道却受到进一步重视，相关产品的成立、发行出现一个小高潮。从9月信托产品规模占比来看，房地产信托占比24%，环比上升6个百分点。用益金融信托研究院助理研究员陈鹏表示，由于目前房地产调控力度加大，导致部分房地产开发商面临一定的流动性紧张，不少房地产公司不惜抬高资金成本获取信托融资。 　　稳健挑选地产信托产品 　　事实上，房地产信托受追捧在今年前三季度已有征兆。据用益信托工作室在线数据统计，今年前三季度，信托公司共成立房地产信托922个，成立规模达到2348.59亿元，平均年收益率6.99%。而去年同期，成立房地产信托566个，成立规模1408.41亿元，平均年收益率为7.46%。成立数量同比增加62.9%，成立规模亦同比大增66.75%。 　　据了解，截至目前，今年以来，房地产信托融资规模经历了先升后降。据用益信托工作室在线数据，今年5月，房地产信托融资规模达到峰值，当月成立规模为438.15亿元，随后到8月逐月下降，成立规模分别为369.46亿元、277.95亿元和253.68亿元，到9月又开始增加。 　　陈鹏表示，在强调控、严监管、融资趋紧的背景下，未来房地产投资将有所放缓，但大幅降低可能性不大，房地产行业仍有结构性机会。房地产行业是国民经济的重要支撑，健康合理的房地产业有助于国民经济的持续健康发展。而房地产信托一直以来是信托公司的主要业务，也是信托业务收入的主要来源，短期内不可能完全萎缩。此前，知名信托专家陈赤表示，在房地产市场目前的情况下，投资者投资房地产信托时应谨慎。首先，应该注意资金投放区域。一般而言，一线城市或较好的二线城市，特别是前期房地产泡沫不太高的二线城市安全性较高；其次看融资方。首选全国性、品牌好、经营稳健的开发商；最后还要看信托公司釆取的风控措施是否严密和有力等等。 　　业内专家指出，投资者挑选产品时应优先选择在房地产信托业务方面具备长期经验、专业团队和良好业绩的信托公司发行的产品。同时，重点关注风险控制措施，通常情况下，土地使用权抵押或房地产项目公司股权质押优于第三方保证。另外，房地产市场的区域性很强，在同等条件下，投资者应该优先选择经济发展水平较高、当地房地产市场较具成长性、投资环境以及配套基础设施较完善的地区，尤其是这些地区的中心城市以及重要地段的房地产信托项目。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

重磅！互金协会发布最新网贷信披标准

10月17日，中国互联网金融协会（下简称“互金协会”）针对各会员单位发布《互联网金融信息披露个体网络借贷》团体标准的公告（下简称《信披标准》），据悉，该《信披标准》适用于从业机构开展个体网络借贷信息中介业务信息披露。 该《信披标准》有四个重要部分，分别为标准适用的具体范围、相关术语与其定义、信息披露的基本原则、信息披露的内容等。 值得注意的是，《信披标准》提出从业机构的信息披露包括：机构组织与治理的信息、机构的财务与审核信息、机构的网站或平台信息、机构重大事项信息、机构备案信息、运营信息、项目信息和其他信息等。 对比发现，在监管部门的直接指导下，结合《信披标准》实施近一年以来的情况，按照 “披露指标不遗漏、披露内容不冲突” 的修订原则，对从业机构信息、平台运营信息、项目信息等披露指标进行了适应性完善。修订后的《信披标准》信息披露项为126项，较原标准增加了30项，其中，强制性披露项由原来的65项增加至109项，鼓励性披露项由原来的31项减少至17项。修订后的标准保持了与银监会《信息披露指引》的一致性，对从业机构信息披露的要求更加严格，行业信息透明度将进一步提升。 互金协会此次《信披标准》的发布，修订了信息披露、平台、信息披露义务人和逾期的定义，增加了从业机构备案信息。 在信息披露定义方面，互金协会明确了信披基本内容，包括但不仅限于网络借贷信息中介机构基本信息、运营信息、项目信息、重大风险信息、消费者咨询、投诉渠道信息等；并提出文件报送主体：工商登记注册地地方金融监管部门、国务院银行业监督管理机构派出机构，以及需将信披文件在机构住所供社会公众查阅。 在信息披露义务人方面，互金协会新增了关于网贷机构的董事、监事、高管应尽到忠实、勤勉、尽职。 在逾期方面，互金协会新增收到资金的定义，即资金实际划付至出借人银行账户，未按照合同约定收到本金利息的即为逾期。 互金协会最新发布的这份《信披标准》，根据银监会8月发布的《信披指引》做出了指标内容的调增，同时也保留和扩充了部分原有指标。 变化最为明显的，是关于从业机构信息中备案信息的披露。备案的具体11项信息条目为：备案登记地方金融监管部门、备案登记时间、备案登记编号（如有）、电信业务经营许可信息、资金存管信息、网站备案图标及编号、信息安全测评认证信息、风险管理架构、风险评估流程、风险预警管理、催收方式。除信息安全测评认证信息一项为互金协会自身原有指标，其他均来源于银监会《信披指引》中关于网贷机构备案信息的具体内容。 业内人士认为：“互金协会此次《信披标准》的更新，根据银监会8月发布的《信披指引》做出了指标内容的调增，同时也保留和扩充了部分原有指标内容，对强化P2P网贷平台信息披露管理具有重要意义。部分指标虽未被银监会《信披指引》收录，但对评价平台信息披露水平具有重要作用，对投资人筛选平台亦有参考价值。” 业内人士表示，“近期P2P问题平台数量有上升趋势，其中不乏国资雷、存管雷各种背景雷。目前，不少问题平台急于圈钱，而不愿意下苦功夫去进行信息披露，信披水平低下成为了问题平台的一大共性。今后，随着监管层不断强化对平台的信披管理，投资人也应当保持对平台信披的及时关注。”

FOF销售火拼 公募“选基”能力面临考验

　　就在市场猜测首批FOF产品销售未达预期之时，有FOF产品提前宣布结束募集，首只公募FOF成立在即。不过，行业人士指出，虽然首批公募FOF将一一落地，但在顺利发行之后，业绩的考量才是最为关键的。如何在基金业壁垒森严的背景下实现优中选优的基金投资，是FOF基金管理者们面临的最大考验之一。 　　首只公募FOF即将成立 　　10月13日，南方基金发布公告称，旗下南方全天候策略混合型基金中基金(FOF)9月26日开始募集，原定募集截止日为10月27日。由于投资者认购踊跃，这只基金募集期内募集金额已满足提前结束募集的条件，募集截止日提前至10月16日。这也意味着，首只公募FOF基金将于下周正式成立。市场预计，FOF发行后受到市场追捧，预计第二批FOF产品最快或10月底或11月初就能拿到批文。截止目前，已有84只FOF上报。 　　据了解，首批6只FOF基金中，有5只计划在10月底完成募集，仅有海富通聚优精选计划在11月10日完成募集。其中，10月9日才发行的泰达宏利全能优选混合计划于10月31日结束发行，募集期仅为23天，相对于其他几只募集期为32－46天的FOF来说较短。 　　一位业内人士表示，从渠道获悉，南方全天候策略基金首日募集规模即超3亿元，募集规模也在首批公募FOF基金中率先突破10亿元。不过，正在发行的另外5只FOF也存在提前结束募集的可能。泰达宏利基金公司相关人士表示，“预计10月31日结束，目前销售都在按计划推进，现在的销量都在预期内。” 　　有基金公司人士表示，公司非常重视此次FOF的发行，投入了大量的人力物力。在渠道发行上，此前据媒体报道，工行内部对发售南方FOF制定了10亿元的“小目标”，并给出了双倍中间业务收入的激励性营销政策。 　　随着首批FOF产品的问世，市场对后续FOF产品的推出也比较期待。有基金公司产品部人士表示，FOF产品正在正常审批，第二批获批的产品数量可能与首批差不多。 　　截止目前，共有84只FOF上报，第二批FOF有望在申请靠前的基金公司中诞生。其中，易方达、中融、长信、华安、天弘、前海开源、上投摩根、招商等8家基金公司都是在去年11月29日首批上报产品，富国、汇添富、广发、诺德、国泰等基金上报产品也较早，相对而言，这些公司希望较大。 　　值得一提的是，目前申报中的FOF基金的类型比第一批要更为丰富，随着这些FOF产品逐渐获批，会有更多特殊风险收益特征的FOF品种出现。 　　FOF　基金巧解选基难 　　FOF正式启航之前，市场对FOF产品一直存在各种声音，在理财人士看来，FOF产品的核心价值是其资产配置功能。南方基金总裁杨小松就表示，在我国，FOF能够有效解决目前普通投资者所面临的基金选择困难、资产配置困难等痛点问题，市场潜力巨大。对于如何解决选基难的问题，首批FOF产品都有各自的主打策略。 　　嘉实基金副总经理李松林认为，全市场精选基金更具优势。“首先，可以实现不同基金公司之间能力、优势的互补，投资组合更为多元化；第二，在资产配置上可以实现更好的分散性，有可能获取更高的Alpha；第三，由于在全市场精选基金，FOF可以容纳的资金量得以扩大，进而有望优化FOF产品的流动性。”李松林说。 　　事实上，要从全市场4000多只公募基金中筛选投资标的、构建投资组合，难度并不小。 　　据李松林介绍，嘉实领航资产配置混合型FOF筛选基金的顶层逻辑分为两步。第一步，对于同资产类别的基金，嘉实根据基金历史业绩、风险调整后的收益、基金规模和流动性等量化指标对基金进行初步筛选，并确定适选基金。第二步，通过对适选基金的定性及定量分析，再次深度精选基金。 　　在顶层逻辑的指引下，嘉实细化了9个维度筛选基金，每一个维度下涵盖了更加具体的考察要素。这9个维度包括:基金的表现分析、基金表现的归因分析、基金的风险分析、基金的投资风格分析、基金公司、基金产品、投资流程、投资团队、风险控制。 　　泰达宏利发布的公告显示，泰达宏利全能优选FOF采用自上而下的投资策略，首先基于风险平价的资产配置策略确定各资产的配置方案，然后基于基金优选结果对各基金进行投资，基金经理将定期或不定期对组合投资情况进行业绩归因，适时进行仓位调整。 　　此外，在择基方面，泰达宏利全能优选FOF还将通过量化方式，对基金池中的各类型基金计算其超额收益、绝对收益能力，对不同类型基金的基金经理投资能力进行评估，同时综合考虑基金规模、申购赎回特征、整体费率等方面。 　　除了依靠自身的研究能力之外，有的FOF产品还选择利用第三方机构的资源优势。记者了解到，海富通聚优精选混合型FOF就是通过与“金牛奖”的合作来实现最优的基金投资组合。具体来看，该FOF基金分三步“选基”:第一步，以历届获得 “中国基金业金牛奖” 的开放式股票型基金、混合型基金(偏股型)为基础标的；第二步，将从收益能力、稳定性、风险水平和管理人角度对基金进行评分，作二次筛选。按照量化评分由高到低进行排序，筛选出得分较高的基金，组成该基金的金牛基金库；第三步，基金经理将在金牛基金库中按照本基金的投资决策程序审核精选出一定数量的基金。 　　事实上，FOF产品的推出正在提速。据媒体报道，证监会相关负责人表示:“会抓紧时间批出第二批。之所以用"批"的概念，而不是"个"的概念，因为创新产品适合一般的程序。一般的程序走起来比较复杂一些，其审批时间是6个月，而一般产品的程序远低于6个月，所以会一批一批地出。”可以预计，未来，公募FOF将不可避免迎来一场混战。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

每6只做市股就有1只“破净” 三板做市指数临近千点

　　10月16日收盘，三板做市指数收报1012.18点，上涨0.27点。虽然近几日三板做市指数呈上涨趋势，但未见明显突破。 　　大环境如此，处于其中的新三板股票也难 “独善其身”。 　　根据Choice数据统计，截至10月13日，共有1431家挂牌公司采用做市方式交易，其中244家挂牌公司收盘价低于每股净资产(2017年中报)，也就是市场俗称的“破净股”。 　　部分股票“破净”，与其本身业绩等资质呈反向联系。统计数据显示，4成 “破净股” 业绩呈增长态势，40只 “破净股” 上半年净利超千万元。 　　每6只做市股就有1只“破净” 　　统计获悉，截至10月13日，新三板市场共有1431只做市股票。以10月13日收盘价统计，上述1431只做市股票中，244只股票跌破每股净资产。也就是差不多每6只做市股票当中就有1只“破净股”。 　　分析“破净”最为严重的10家挂牌公司，8家上半年处于亏损状态，3家被“ST”(风险警示)。 　　其中，“破净”最为严重的是ST行悦(430357)和天开园林(830800)。 　　自从今年7月13日，ST行悦的股价大幅下跌63.16%至0.35元后，其股价一直维持在0.30元左右。9月1日，ST行悦由于做市商不足两家暂停交易，目前尚未复牌。停牌前，ST行悦收盘价为0.30元，低于每股净资产87.95%。 　　其次是天开园林。10月13日，天开园林收报1.64元/股，而公司每股净资产为6.77元，股价低于每股净资产75.78%。 　　此外，紫贝龙(430644)、ST明利(831963)、澳凯富汇(831303)等8家挂牌公司，股价“破净”幅度，在67.13%至70.70%之间。 　　值得注意的是，上述“破净”幅度最大的10家挂牌公司中，ST明利、ST行悦以及易所试(430309)等8家公司上半年处于亏损状态。 　　亏损额最大的是ST明利，今年上半年亏损9783.21万元。其次是ST行悦上半年亏损2542.62万元。 　　根据新三板管理型分类，采矿、建筑、金融三大行业挂牌企业的分类“破净”率最高。 　　统计数据显示，采矿业共有超毅网络(430054)等4家挂牌公司采用做市方式转让。其中，锡成新材(831090)、德润能源(832883)两家为“破净”公司，“破净”率高达50%。 　　其次是建筑业。该行业共有52家挂牌公司做市，其中15家“破净”，“破净”率为28.85%。金融业排名第三，22家以做市转让的挂牌公司中6家“破净”，“破净”率为27.27%。 　　做市公司数量最多的制造业，“破净”率为20.55%。 　　“破净” 是本身表现太差吗? 　　很多人会以为，股价“破净”是因为公司业绩太差，但统计数据显示并不尽然。 　　具体分析上述244家破净挂牌公司。今年上半年163家处于盈利状态，占比67%；其余81家亏损，占比33%。值得注意的是，4成 “破净” 挂牌公司，今年上半年净利润处于增长状态，其余6成 “破净” 公司净利润同比下滑。 　　其中净利润增长幅度最大的为上海上电(430363)、卫东环保(832043)。 　　2017年上半年，上海上电净利润增长98倍至2531.73万元，每股净资产为2.63元。但股价却没有突破，公司自2016年10月10日跌破净资产后，其股价一直在每股净资产徘徊。10月16日收盘，报收2.25元/股，仍低于每股净资产2.63元。 　　类似情形的，还有致力于大气除尘设备研发、制造的卫东环保(832043)。今年上半年，该公司净利润上涨20余倍至122.38万元，每股净资产为1.3元。 　　公布半年报当日，卫东环保以0.96元/股收盘，低于每股净资产。此后，其股价在8月30日跌至0.84元，10月16日收报1元/股，仍低于每股净资产。 　　综合分析244家“破净”公司今年中报，可按上半年净利润分为以下四类。 　　第一类是上半年净利润高于1000万元的挂牌公司，共有鑫融基(832379)、中标集团(833014)等40家。其中净利润超过5000万元共有鑫融基、商汇小贷(833114)两家金融类公司，建筑业的中标集团(833014)和制造业的远东国际(835656)。 　　第二类是上半年净利润在500万元至1000万元区间的挂牌公司，共有恒晟农贷(831723)、焕鑫新材(831143)和卓越鸿昌(832474)等27家公司。 　　第三类是上半年净利润在0元至500万元区间的挂牌公司，共有华丽包装(831028)、远航科技(830772)等97家。 　　最后一类则是上半年处于亏损状态的挂牌公司，共有曼克斯(831854)、北科光大(430027)等81家挂牌公司。其中包括ST新绿(834632)、ST行悦(430357)、ST明利(831963)等6只被“风险警示”股票。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

创投圈究竟“睡”过多少人？

近几天金融圈发生的两起惊天地、泣鬼神的事件让我对纯洁的爱情，又产生了美好的向往之情。生当作人杰，死亦搞金融，贵圈真有钱，贵圈有真爱。 第一个故事是同济大学教授孙恺在朋友圈公然示爱天风证券首席分析师崔琰。一个是斯坦福博士，有资本就是任性，另一个是年轻貌美有思维，胸大还有脑，天雷勾地火，为爱奋不顾身，他们的故事就这么开始了。 想想就觉得这种棋逢对手、将遇良才、互相崇拜、势均力敌的爱情组合恐怕只有把翟欣欣嫁给郎咸平才能与之媲美。 只是，双方表示找到真爱的时间节点是在各自的婚内，是的，婚内出轨，彼此都是，并且出轨宣言还选择在朋友圈自曝。如此撒狗血，毁三观的剧情在全网三流言情小说和台湾本土偶像剧中现在基本上已经不算常见的了，但是混金融圈的表示我们已经司空见惯了。 异性最多只能传宗接代，能谈什么真爱？ 第二个故事是从昨晚开始，社交媒体上开始流传关于著名明星彭于晏与创投圈大亨高瓴资本创始人张磊的绯闻。 彭于晏经纪人和工作室随后都进行了回应，称消息失实。 众所周知，彭于晏是颜值与演技并存，靠八块腹肌迷倒万千少女的人气明星。 那么，张磊又是何方神圣呢？ 也许外界对张磊这个名字有些陌生。但是在金融创投圈，他的名头是中国的巴菲特一般的存在，他是高考状元、人大本科、耶鲁硕士，在最新的胡润富豪榜上，以170亿身家位列第179位。 他是管理规模达300亿美元的高瓴资本创建人。2005年张磊回国创办高瓴资本公司，12年时间，高瓴资本规模从最初的3000万美元到如今的300亿美元，成为亚洲最大、业绩最优秀的私募股权管理基金之一。 你所能想到的独角兽企业，基本上都已经被他投了个遍了，腾讯、京东、滴滴、去哪儿、爱奇艺、Airbnb根本不在话下，蓝月亮、蔚来汽车、百丽国际等也是家喻户晓的品牌。 且不论传闻真假，可以肯定的是，混乱的金融圈从来都不缺少爱情故事。无论男女。 早年间，鼎晖创业投资基金创始人王功权和江苏中孚投资有限公司董事长王琴情投意合，双宿双飞，深夜发微博高调宣布私奔被视为是金融圈内的一段史诗级佳话。 2016年12月25日北京保利俱乐部、蓝黛俱乐部、丽海名媛俱乐部等多个娱乐场所扫黄被端后，查获涉案嫌疑人数百名，其中不乏各业界大佬，金融大鳄网红和新媒体从业人员。 因为“著名投资人，赶在明天头条出来之前捞出来”被点名的徐小平发朋友圈、微博辟谣。 徐小平喊冤，他的好朋友薛蛮子则因为涉嫌嫖娼和聚众淫乱被抓了个现行。 头发花白的老年男子薛蛮子，是中国恢复高考后的第一届高考本科状元，是著名的天使投资人，又以“老顽童”、“郎哥”的称号，经常出入卖淫女们的出租房，甚至被卖淫女曝出经常拖欠嫖资。 还有因为一句“这是一个名利场，你愿意吗？”成为金融圈最火的段子，今年5月，疑似为中金公司金融行业首席分析师黄洁暗示潜规则实习生。 还有去年12月，民生银行著名的“性骚扰门”。民生银行的业务副经理用工作相威胁，威迫女下属去开房，不同意就将其辞退。 那么问题来了，那么多的投资大佬、金融大鳄爱江山更爱美女（男），犹如飞蛾扑火一样去寻找自己梦幻般爱情究竟是为什么呢？ 马斯洛的需求层次理论或许可以解释这个奇妙的现象。 当你没钱的时候，为了维持基本的生理需求，你肯定什么都不想，只想让自己活下去，你会为了增加工资提高报酬而不断地工作。 有一天，你终于实现了财务自由。早上一醒来，窗外清爽的空气铺面而来。 你身着奢侈品牌高级定制真丝睡衣，喝着自己最喜欢的茶，或者咖啡。打开电脑，看着账户里一笔又一笔的现金不断入账。你再也不用担心账单问题，你再也不必为钱而发愁，金钱、成就、名声、地位你视为粪土，那么，你会选择怎样过自己的生活？ 当然是去追求爱情的自由！为了寻找你活在这世界上的价值，也是为了获得他人感情意识层面的高度认同和尊重。金钱诚可贵，爱情价更高，更何况你又不差这俩钱了。 同样的，爱情与资本的博弈，搁在娱乐圈的明星身上也是这个道理。 即使是坐拥4000多万粉丝的鹿晗小鲜肉，也要仰仗王梦秋的资本实力。 于鹿晗而言，王梦秋不仅是百度前副总裁，清流资本董事总经理，更是帮他贴吧盖楼，牵线代言的狂热粉丝。 今年2月，鹿晗与清流资本、新希望集团联合成立了清晗基金，正式进军创投行业，专注文化内容创业领域。作为亲妈粉的王梦秋，一条龙包办服务精神鞠躬尽瘁。 可以毫不夸张的说，鹿晗可以没有肤白貌美大长腿的小女朋友，但他绝对离不开资深鹿粉王梦秋女士。 毕竟，前辈所趟过道路，已经充分证明了这一点。没有资本大佬在背后撑腰，冰冰姐有什么底气说我就是豪门？没有富豪老公的保驾护航，薇薇姐怎么玩转股市，和马云爸爸平起平坐愉快地觥筹交错？ 总而言之，努力学习工作，早日实现财务自由，总有一天你会睡到你最想睡的人。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“中产阶级”装逼套路.....

　　闲谈 　　30岁，令人心生畏惧的数字，像一道坎，人人都怕迈过它。 　　最近，我与一些走在奔三路上的牛逼人士交流。仰望着他们的人生，颈椎病也能仰到病除，他们到底都过得怎样？ 　　 　　 　　 　　 　　我想，应该就是这样去买吧…… 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　30岁，就像自己硬生生定的deadline，又像一个跑者盼望着的马拉松驿站。 　　你总是纠结着这个截止日马上要到来，你还没有足够的首付买到学位房； 　　你还发现同学聚会上，那抢了你女神的男同学，好像当上了上市公司董事长。 　　20万，够吃够穿，但绝对不够随心所欲奔赴你对自由的向往。 　　于是，有的人一边被生活推搡着，一边扮演着自己都有点厌恶的角色； 　　有的人一边揣着回不去的过去，一边拼着不知能不能到达的未来。 　　实质上，人生无论哪个阶段都避免不了无奈，无论你是亿万富翁，还是摊煎饼的大妈。 　　只不过，有的人的无奈，只化成了朋友圈几个赞； 　　有的人的无奈，瞬间崩溃之后，整理整理又变回孩子面前的好妈妈； 　　有的人的无奈，回头不见退路，远望不见远方； 　　有的人的无奈，嘶哑着，挣扎着，却只能默默藏在内心。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

杭州4名校园贷违法催款者被判刑

“花明天的钱，圆今天的梦” “零利息” “3分钟即可到账”……看似方便快捷的各类 “校园贷” 背后，大学生得到往往是 “利滚利” 的高利贷，一旦无力偿还，付出的可能是噩梦般的代价。 澎湃新闻16日从杭州经济技术开发区法院获悉，16日上午，该院开庭审理了1起因大学生无力偿还高利息“校园贷”而导致的非法拘禁案。在杭大学生杨某，被涉事借款中介4人连续非法拘禁将近一周，期间多次遭遇殴打。 10月16日，4名参与非法拘禁及殴打大学生杨某的被告人被该院一审以非法拘禁罪分别判处有期徒刑一年零一个月到一年零四个月不等的刑罚。 为女友借款开店，在校生遇暴力逼债 澎湃新闻从庭审中了解到，该案涉及的大学生杨某及其女友朱某都是杭州某高校在校生。2016年，因女友想开美甲店，杨某通过某“校园贷”中介借款4万元，并签订借款合同。但合同中却写明年借款9万元，期限1个月，月息1.5%。 事实上，小杨根本没拿到9万元现金——中介高某当场通过支付宝汇款9万元到杨某账户上，杨某再转账5万到中介石某的支付宝帐户，最后扣除手续费及保证金，杨某实际到手3万余元。 “贷款”期间，杨某一直在还贷，但陆续偿还7.8万元后，面对1.2万元的剩余债务，杨某已无力支付。值得注意的是，在他参与校园贷款期间，并非仅向1家借款公司进行过借贷，早已负债累累。 面对花钱无度的儿子，杨某的父亲在替其偿还部分债务后也再难偿还，但儿子在外所欠的“校园贷”款催债电话依旧不断。父亲对杨某失望至极，拒绝再为其还款。 2016年4月16日晚，为追回所欠款项，为借款中介工作的被告人肖某、胡某、石某、高某与大学生杨某相约在当地1家面包店协商还款事宜，最终无果而终。 面包店关门后，4人又带杨某去一家肯德基店的二楼继续谈话，并要求杨某马上还款。由于双方僵持不下，杨某女友报警。经警方调解，4人先行离开，而杨某因害怕被催讨欠款一直滞留派出所。直至去年4月19日离开。 杨某离开派出所不久后再次与4名催款者相遇，随后被强行带走关押在当地某酒店内，其间，4人对杨某进行了殴打。去年4月20日，杨某谎称名下有车可作抵押，4人遂挟持杨某驾车前往浙江东阳市某汽车修理厂。但到达目的地后才知杨某的车早已被抵押给他人。4人当即对杨某再次进行殴打，返回杭州后又将其带回钱塘江边再次殴打。 之后，4人将杨某控制在某酒店，直至去年4月25日中午才放杨某离开。经报警，4人被警方以涉嫌非法拘禁刑事拘留并由检方提起公诉。 法院审理认为，4被告结伙非法拘禁他人，事实清楚，证据确凿。遂依法对4人分别作出有期徒刑一年零一个月到一年零四个月不等的刑罚。 法官忠告：不要盲目追求物质，应理性消费 澎湃新闻了解到，自2016年10月以来，杭经开法院陆续受理涉高校学生的民间借贷案件20余件，涉及高校学生18人，且皆为被告，标的金额117万元，与高校学生正常消费水准不符。在审理该类借贷案件时发现，案件存在证据不齐备、借据不完整、约定的利息、违约金较高、原告方涉嫌犯罪等情况，甚至出现“高额罚息”、“裸条催收”等极端事件，严重侵犯学生合法权益，造成不良社会影响。 鉴于此，杭州经开法院没有以追求高结案率的方式简单结案，而是将该批案件移送公安机关立案侦查。10月16日，杨某涉贷遭非法拘禁案即为该批案件中第一个开庭并当庭宣判的。 10月16日，该院负责“校园贷”相关案件审理的法官在接受澎湃新闻采访时对参与校园借贷的在校大学生提出了3点忠告： 一是要选择正规途径。要选择合法的、正规的、有营业资质的借贷平台，留存凭证以备维权。要注意留存宣传单页、付款凭证等。遇到纠纷时及时寻求帮助。一旦发现被骗、信息泄露等情况，要及时向公安部门报案。 二是要谨防信息泄露。不要将自己的身份信息借给他人使用，不要帮助他人开立账户或注册信息，不要轻易向他人泄露身份证号码、银行账号等信息，守住个人信息和财产的安全防线。 三是要科学理性消费。衡量好自己的经济实力，按自己的偿还能力选择借贷金额。不要因为盲目追求物质享受而冲动消费、过度消费，甚至负债消费，尽量避免使用网络借贷。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

德银警告 一个8万亿美元的泡沫面临破裂

近期美国股市持续走高并刷新纪录新高，有关美股是否处于泡沫之中的争论变得热烈起来，也引发了包括美联储主席耶伦在内的财经官员的关注。不过国际顶级投行德意志银行日前警告称，相比股市，另一个关键市场更加引人关注。更多的投资者面临着8万亿美元的金融市场泡沫。 根据德意志银行(Deutsche Bank)首席国际经济学家Torsten Slok，这些泡沫都与金融危机爆发8年后收益率仍为负值的政府和企业债有关。 在Slok看来，这是相当不正常的，也是全球央行在经济衰退后向其经济注入的大量刺激措施的“后遗症”，部分原因在于购买了大量的政府债券。出于安全的考虑，投资者买入这些债券，同时，一些像银行这样的机构也被要求买入这些债券。 所有这些需求提升了债券的价格，并令日本和欧洲部分国家的债券收益率跌破零水平。 Slok在10月13日发布的一份报告中写道：“这8万亿美元的负收益资产迫使全球投资者进入了各种其他资产类别，如抵押贷款、高收益率债券、股票，甚至是新兴市场固定收益和股票。” 通过几轮债券购买行动，也就是所谓的量化宽松(QE)，以在金融危机后提振经济并稳定市场，美联储资产负债表从2007年8月的近8700亿美元膨胀至当前的近4.5万亿美元。 如今，美联储正试图逐步缩减其庞大的资产负债表规模。但这将无助于刺破泡沫。 Slok说道：“真正的考验将是当下图中红色区域变成黑色时。”而这可能对于股票这样高风险资产产生不利影响。 (全球债券市场规模 图片来源：德意志银行) 他补充道：“令人担心的是，当无风险利率升高，然后信贷息差将扩大而股票表现将不佳，因为投资者将离开风险资产并买入高收益率政府债券。从金融角度而言，假如无风险利率上升，那么我为什么要购买高风险资产呢？” 不过，在减少收益率为负值的政府债券的比重方面，美联储将发挥作用。 Slok指出，假如美国通胀开始走高，美联储将倾向于更快地上调利率，这将意味着欧洲和日本的利率也会更高。 美联储主席耶伦(Janet Yellen)周日表示，尽管通胀受到抑制，但鉴于美国经济维持强势及劳动市场力道，联储需要持续缓步加息。 耶伦说道：“我们将密切关注未来几个月的通胀数据，我最乐观的猜测是，这些疲软的数据不会持续下去。” 耶伦及一些关键决策官员近期都明确表示，鉴于整体经济力道及劳动市场持续收紧，他们预计将继续缓步加息。 自2015年底以来美联储已加息四次。目前美联储预计今年将再加息一次、明年三次。美联储今年还有两次政策会议，分别是在11月和12月。投资者现在预计其将在12月加息。 然而，投资者并不指望通胀上升，这主要是从他们所持有的负收益率债券的规模来判断。 Slok认为，重要的是，央行退出才刚刚开始，一旦通胀真的开始攀升，那么相比入住“宽松货币旅店(Hotel Easy Money)”，办理“退房”的难度要大得多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

楼市“寄生贷”调查：赎楼贷低调潜行 月供贷高调加杠杆

如果你以为 “按揭贷+开发贷” 就是涉房贷款的全部，那么很遗憾你已经OUT了，尽管仅这对组合的规模合计就已经超过22万亿元了。 据《证券日报》记者了解，除了常规的房贷业务以外，“寄生” 于楼市的贷款业务还有很多，其中“最赫赫有名”的自然是已经被监管部门明令禁止且严查的首付贷，而短期垫资的赎楼贷也属于其中；此外，月供贷（也被称为放大贷）的资金投向虽然不是楼市，但是其客观上给房贷客户“加杠杆”，导致客户月供金额短期内激增。 赎楼贷疑似 “穿马甲” 或许是受到去年楼市成交火热的影响，赎楼贷曾经也在去年火爆了一把。不过,如今随着强监管持续，赎楼贷疑似也穿上了“马甲”低调进行。 赎楼是二手房交易中的常见术语，意为付清卖方房产的抵押贷款本息并注销抵押登记，将房产证赎出；房产证赎出且抵押登记被注销后，视为赎楼完成。而卖方为了赎楼申请的借款，则被称之为赎楼贷。去年，部分线上平台对于赎楼贷热情高涨，在首付贷被监管叫停后，赎楼贷甚至一度成为部分中介的“拳头产品”。据本报记者了解，即便是在去年资金成本稍低时，赎楼贷的综合服务费也在年化18%以上，部分二线城市甚至达到月息在1.8%-2%之间。 此外，赎楼贷实际上规避了监管部门对于转按揭的限制，并且部分赎楼贷出现变形：部分赎楼的目的并非是为了便于房产交易，而是为了提高估值重新抵押。“2016年一线城市房价快速上涨，部分房主希望按照新估值向银行申请抵押贷款，因此急于偿还原有的按揭贷款或抵押贷款”，曾有担保公司人士对本报记者表示。不过，在银行业人士眼中，“贷款客户一方面申请了年化利率高达18%的赎楼贷，另一方面又申请金额和比例较高的房屋抵押贷款，其流动性风险明显增高。” 去年10月份，赎楼贷也被监管部门纳入整治范围。例如，彼时由广东省住房城乡建设厅会同多个部门联合制定的《广东省房地产开发企业和房地产中介机构从事互联网金融业务风险专项整治工作实施方案》正式公布，根据上述方案，重点整治的对象就包括了房地产中介机构通过互联网平台、关联公司或第三方金融机构等为交易双方提供赎楼贷、尾款贷以及首付贷等产品。 随着监管的介入，从表面上来看，去年开展赎楼贷业务较多的几家平台如今都回避了相关产品。不过，本报记者近日调查后发现，仍有平台疑似推介以赎楼贷为底层资产的理财产品。 某与地产颇有渊源的互联网理财平台的客服人员在记者暗访时表示，该平台近期的理财产品中，期限为11个月的源自于房租贷业务，12个月的产品源自于装修贷业务，而期限在1个月-3个月的产品源自于赎楼贷业务。 记者对比了该平台10月份募集的两款产品，期限分别为30天和12个月。记者发现，两个产品属于同一个系列（项目号码不同），项目描述均为“借款人使用资金用于装修或购买家具家电”。但是，12个月期限产品的借款用途为家庭装修，还款来源为个人收入；而30天期限产品的借款用途为自用，还款来源为房屋买卖中的卖房款。虽然就项目简介而言，30天期限理财产品中没有明示的赎楼或垫资的表述，但是还款来源确实引人遐想。此外，该类理财产品给付投资者的收益率并不算突出，大约在6%左右，但依旧十分受投资者青睐，上述规模为13万元的项目，在10秒内即被4位投资者认购而空；该平台另一款类似的短期项目规模为20万元，也在3分8秒内被“秒杀”。 在另一家平台，曾经与赎楼贷业务相关的理财产品系列已经不再详细描述项目用途，仅笼统地表示“借款用途为短期资金周转”。但是据本报记者观察，该平台9月份推介的总规模动辄达百万元的理财产品的期限大多为30天-50天，能够在短期内完成百万元的本息还款，借款人的还款来源同样值得推敲。 月供贷放大杠杆 据《证券日报》记者了解，对于贷款购房者“加杠杆”的现象不仅是集中在首付阶段，在贷款购房人完成交易后的每月还款环节，也有专门的信贷产品跟进放贷，美其名曰月供贷。与低调的赎楼贷不同，月供贷如今依旧保持着高调。“我们的月供贷业务与多家银行有合作，要具体看您的情况来判断哪家银行能放贷”，某担保公司业务人员小刘近日在本报记者暗访时表示。 所谓月供贷，是指针对在银行按揭买房、买车的客户或者是已经把房产抵押给银行贷款的客户提供的信用贷款。这种贷款可以无抵押无担保、但利率高于房贷利率，且通常要求“房贷还款半年以上”。不过，“还款半年以上”的要求有时也被部分中介突破。记者检索发现，今年6月底，在某专业借款网站，有购房人提问称自己“有一套按揭房，已经还款5个月，能申请月供贷吗？”两位信贷业务人员给予其的回答均是可以，其中一位实名认证的业务人员甚至表示，“按揭还款一个月就可以做”。 《证券日报》记者调查发现，月供贷的贷款额度与月供金额和时间有关：月供6个月最高可以申请月供金额30倍的贷款，月供1年以上，则最高是45倍。同时，银行一般对于月供贷的上限做出了限定，多数银行最高为30万元，部分银行最高设定为50万元。 小刘对本报记者表示，月供贷的利率弹性比较大，月息多数在0.6%-1%之间，折合成年化利率大致在7.2%-12%之间。此外，月供贷的最长贷款期限通常仅有1年至5年，再结合其明显高于房贷的利率来测算，顶格贷款的借款人短期资金压力是相当大的。 以贷款100万元、30年期，月供约5000元为例，按照目前房贷审批环节的要求——月供最高不超过其月薪的50%来看，贷款人收入在一万元以上即可。如果其申请三年期10万元月供贷，等额本息的每月还款超过3300元；如果按照月供的45倍顶格贷款，其每月的还贷压力将上升至7500元左右，再加上原本的5000元房贷月供，月还贷压力将上升至12500元左右，而且这种局面要持续数年。 “从银行的初衷来讲，月供贷主要是针对在其他银行有住房按揭贷款的客户量身定制的信用贷款业务，实际上是银行希望‘挖角’其他银行已经审批过的优质客户，从而推销信用贷款业务”，银行业人士对《证券日报》记者表示，“虽然月供贷业务属于信用贷款，无需进行房产抵押，但是由于购房人在贷款审批时已经进行了筛查，信用资质还是普遍比较好的，而且，银行对于月供贷的资金投向是有要求的，主要满足购房人装修、培训等消费金融需求。” 不过，该人士也坦言，部分担保公司业务人员为了促成借贷，在推介时并未主动提示资金用途限制和风险。本报记者注意到，在上述专门的借款平台，有业务人员甚至建议借款人同时提交多个申请或组合申请，以便获得80万元-100万元的合计借款。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

不想丑、不想老、不想死，将成未来医疗投资三大主题

还记得几天前鹿晗公布恋情刷爆，两个90后的恋爱直接干倒了200亿美元市值的上市公司。是鹿晗厉害？鹿晗的粉丝厉害？ 鹿晗经济公司的创始人杨思维才真的厉害，她在鹿晗之前打造的上一个顶级流量是“范爷”范冰冰。 为什么说到杨思维？因为今天看到了她当初对直播行业的判断：“直播平台涉及人性与金钱的交易，以后必成气候。” 杨老师如此牛逼的判断既不是市场规模也不是技术趋势，那是券商分析师蒙骗韭菜们的伎俩，而是拨开复杂的乱象直接抓住人性二字。 那么正处于大变革当中的医疗健康产业，究竟面对的是怎样的人性？ 不想丑、不想老、不想死，这是我的总结。这三种人性，同时也代表着三类投资和掘金的方向。 不想丑 可以包括两个方向：一个是通常意义上的医美产业，这个行业的核心也许并不在于一定把人变美，而是随着技术进步，人类可以随意的把自己的外形改造成其喜欢（自己认为美）的样子； 另一个方向是帮助失明、失聪、失声及失去正常行动能力的人恢复“完整”，这里的“丑”没有丝毫贬低的意思，而是指那些阻碍了人类拥有光明和自由的东西，实际上已经有外骨骼机器人和帮盲人看见东西的技术等在快速发展。 不想老 衰老同样包含了两个层面：外表的衰老，很大程度上那应该属于“不想丑”的范畴；机能的衰老，比如人的智力、代谢、运动的机能。 现在人类的平均寿命大概在80岁左右，我们相信随着科学技术的进步，生命的极限是可以继续延展的。但问题就是，肯定没有人希望多出来的几十年寿命只能在病床上度过，且生活不能自理。所以，延缓机能衰老是一个必然的人性需求。 科学家和创业公司正在这方面疯狂的努力，比如美国一家叫Ambrosia的公司曾经组织600名志愿者进行“换血”试验，通过给老年人输入年轻人的血液来抗衰老。尽管连Peter Thiel这样的大佬都高度关注，但试验初期的结果好像不是太理想。 CBInsights总结的9个技术趋势 不想死 仍然从两个层面来理解这件事：一个是不想病，如果没有天灾人祸，疾病应该就是人类在生与死之间最主要的联系，而且生病肯定是个很糟糕的体验，“不想病”才是最核心的人性体现。 实现不想病，一个是实时的身体状况监测，随时发现可能出现的问题。现在做到这一点主要是通过各种医疗设备，一种新的趋势是将人体的皮肤作为身体监测的平台。 不想病的另一个是能够对身体的异常反应在早期阶段做出快速诊断，比如现在流行的液体活检，还有一个是监测设备的持续小型化、家庭化趋势。 关于“不想死”除了不想病之外，另一个层面就是对不治之症的继续突破，主要就是指癌症。免疫治疗已经在今年取得了突破性进展，而且随着FDA批准了罗氏的CAR-T疗法，市场对免疫治疗的关注在持续升温。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

矫正人类基因？美国这项审批或成划时代转折点

我们逐渐得知，许多疾病来自我们基因的缺陷或变异，基因疗法在治疗疑难杂症方面展现出了巨大威力。常规的基因疗法通常利用改造后的病毒，将被矫正后或优质的基因输入患者体内，矫正或取代缺陷或变异的基因。这是一种「治本」的疗法，显然比「治标」好得多。因为疗效、可控性、伦理等原因，国际上一直对基因改造持谨慎态度，不过，近来的一系列事件，似乎表明「基因疗法」可能要爆发了。 ​​直接「矫正」患者基因的 Luxturna 疗法 近日，美国食品和药物管理局（FDA）咨询委员会在一次投票中，全票支持美国罕见病基因疗法公司 Spark Therapeutics 一项针对莱伯先天性黑蒙症（Leber』s congenital amaurosis，LCA）的基因疗法——Luxturna。FDA 将在 2018 年 1 月 12 日之前决定是否批准 Luxturna 在美国上市。因为 FDA 一般都会听从该委员会的意见，所以 Luxturna 将很可能被批准。 莱伯先天性黑蒙症是一种隐性遗传的视网膜病变，患者在出生一年内就可发病，随着病情发展会逐渐失明。据统计，全球每 10 万人中有 2 至 3 位罹患此病。科学家陆续发现了 22 个会导致该病的基因，RPE65 基因是其中较为常见的一个。如果 RPE65 基因存在缺陷，就无法制造某种蛋白质，导致视力恶化。 Luxturna 疗法就是要通过在患者视网膜注射带有正常的 RPE65 基因的病毒，将正常基因送入患者体内的细胞核中，使患者机体可以正常产生相应蛋白质。显然，Luxturna 疗法仅针对 RPE65 基因缺陷导致的莱伯先天性黑蒙症。不过，因为提供了正常的 RPE65 基因，其它因为该基因缺陷导致的疾病也能被同时治疗。 早在 2015 年，Spark 公司就公布了 Luxturna 的三期临床试验结果，该疗法经历了临床前、临床一期、临床二期、临床三期的漫长检验。在临床三期测试中，29 名接受治疗的患者中有 27 名患者的视力和视野有了显著改善，对光的敏感度也提高了。接受治疗 1 年后，依然有 21 名患者可顺畅通过相应的测试。 2016 年 7 月，FDA 接受了 Luxturna 生物制剂申请许可，并于近日被 FDA 咨询委员会全票支持。如果被顺利批准，Luxturna 将成为美国第一个被批准的直接「矫正」患者自身基因的基因疗法。至于价格，Spark 公司表示将在获得 FDA 最终批准后公布，但有分析认为双眼注射的价格将超过 100 万美元。 基因疗法早已临床应用 其实，这已不是美国首次批准基因疗法，而且被批准的基因疗法已经很多。今年 8 月底，FDA 就批准了瑞士诺华公司的 CAR-T 疗法，主要用于治疗 25 岁以下的复发难治型 B 细胞急性淋巴细胞白血病（ALL）患者。不过，CAR-T 疗法是离体修改基因，不涉及修正患者自身的基因。 该研究采用嵌合抗原受体 T 细胞（CAR-T）疗法，先从患者自身采集免疫 T 细胞，然后在体外重新编程 T 细胞，使 T 细胞含有嵌合抗原受体，能识别并攻击癌细胞，再把这种有识别和攻击能力的 T 细胞重新注入患者体内用于治疗。 也就是说，这种疗法，是将人体细胞在体外改造后，再输入人体进行治疗。为维持疗效，患者需要持续接受类似疗法，并且必须定期注射长效腺苷脱氨酶蛋白。所以，这是一种「治标不治本」的基因疗法。不过，由于这种疗法是首次利用人类自己的细胞来治疗白血病，尽管不「治本」，它也是一个重要的里程碑。 基因疗法的概念由来已久，早在 1963 年，诺贝尔生理学或医学奖获得者、美国分子生物学家乔舒亚·莱德伯格（JoshuaLederberg）就提出了基因交换和基因优化的理念。随着人类对基因本质和操作工具的理解不断加深，基因疗法逐渐开始临床实验，虽然经历了曲折的过程，但也越来越成熟，近几年来获得了显著突破。 2012 年，欧盟审批通过了首个基因疗法——荷兰 UniQure 公司的基因治疗药物 Glybera，用以治疗家族性脂蛋白酶缺乏症，开启了基因治疗的新时代。后续还有许多基因疗法获批。 2014 年，FDA 认定了美国圣地亚哥医药公司 Celladon 的心衰基因疗法 MYDICAR。 2015 年 10 月和 12 月，安进公司的溶瘤病毒药物 T-Vec 分别在美国和欧洲获得批准上市，是基于单纯疱疹病毒（HSV-1）载体的黑色素瘤的基因疗法，成为第一个被批准的非单基因遗传疾病（多基因遗传病）的基因疗法。 2016 年 10 月，FDA 也批准了星火医疗公司（SPARK THERAPEUTICS）治疗先天性黑蒙病的基因疗法。 而 Luxturna 疗法的突破性在于——正如前文所说，它是「治本」的，这尚属首次。 ​基因改造时代已来？ 显然，基因疗法是一种充满希望的治疗方法，但同时也伴随巨大风险。在过往的验证治疗中，曾经有过多起死亡事故。 为避免副作用、精准输送，还要在改造优化和拓展载体上下功夫。此外，基因疗法还要应对疾病的多样性和复杂性。因为人人的基因都不相同，如何提供个性化的精准医疗也是大问题。 不过，前文提到的这项很有可能被批准的疗法，因为其直接改造人类基因的特性，很有可能成为基因疗法划时代的转折点。但这绝对不代表基因改造已全面放开。 2015 年 12 月 1 日，全球基因顶尖学者曾在华盛顿召开了人类基因组编辑国际峰会（International Summit on Human Gene Editing），举办此次大会的中国科学院、美国国家科学院、美国国家医学院、英国皇家医学院联合签署发表了一项关于人类基因编辑的原则声明： （1）基础研究和非临床研究领域： 在合法情况下，明确需要大量展开以下基础科研项目：人类细胞基因序列编辑技术研究；临床治疗潜力与风险的评估；人类胚胎与性细胞生物学研究。如果在研究过程中对人类胚胎或性细胞进行了编辑，严禁继续将其孕育。 （2）临床治疗研究体细胞领域： 医学上体细胞中的基因编辑已经有一些研究在进行中，例如使用基因编辑镰状细胞贫血来改善血细胞对癌症的免疫能力。目前需要了解包括不精准编辑在内的风险，以及医用上的更多可能性。由于体细胞编辑后只对细胞所有者起作用，这些个人可以接受严格的基因治疗评估，以备为以后的治疗评估风险与收益。 （3）临床治疗研究生殖细胞领域： 理论上，基因编辑可以用于配子（带有父母其中一方基因的性细胞）或胚胎，并孕育成婴儿，编辑后的遗传信息将延续到下一代，进入人类基因池。该领域的研究计划范围主要覆盖治疗严重遗传疾病，以及人体功能的「增强」。此种编辑有可能带给人类全新的、正向的基因改变。 不过，如果细看第三条，就可以发现，基因编辑在人类生殖方面的规定已不是「铁板一块」，让人产生无限遐想。当然，虽然妄谈基因改造还为时尚早，但大规模的基因疗法或许会很快到来。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行系P2P平台仅剩6家正常发标 小苏帮客“停摆”约一年

据不完全统计，银行系P2P平台在最高峰时有将近20家展业，如今仍在发标的却只剩下6家，分别是陆金所、民生易贷、E融E贷、开鑫金服、金开贷、有氧金融。 此外，本报记者调查发现，2016年6月份还曾获评互联网金融创新奖的小苏帮客，已经停摆一年，小苏帮客的客服热线号码已经为空号，记者随后拨打了服务专线，客服表示，该平台确实已经多月未发标，何时恢复运营未获得通知，需要持续关注。 从20家 “瘦身” 至6家 银行系P2P平台从一出生就备受关注，从陆金所到平安易贷，到将近20家银行系P2P平台的规模，可谓快速发展。然而近两年，许多熟悉的名字已经悄悄的退出了网贷舞台，截至发稿，目前正常发标的银行系P2P平台只有6家。 事实上，银行做互联网金融有着先天的优势，据中国金融认证中心（CFCA）发布的《2016中国互联网金融热点研究调查报告》显示，银行系P2P平台满意度更高，85.0%的投资者对银行系平台持满意态度，相比之下，非银行系平台的满意度总体较低；银行系推荐度高，超九成的投资者会主动或在别人询问时，推荐银行系P2P平台；银行系投资意愿强，51.4%的人表示未来会增加在银行系平台上的投资资金比例，相反，42.1%的人会逐渐减少非银行系平台的投资比例。 作为银行系P2P平台的领头军，陆金所近年来发展较为顺利。截至到2016年12月31日，陆金所累计注册用户数达2838万人，增长55%。全年零售端交易量达15351.63亿元；期末零售端资产管理规模4383.79亿元，活跃投资用户数740万人，较上年末增长103.9%。2016年零售端通过手机移动端进行的交易占比超过82%。在国际业务方面，陆金所也走在了前面，陆金所已经在新加坡开设国际交易平台，陆国际金融资产交易所（新加坡）有限公司，布局海外财富管理市场。 民生易贷相比陆金所则低调许多，民生易贷数据显示，该平台的人均投资金额近10万元，高于行业平均水平。民生易贷CEO陶静远表示，从平台设立伊始，民生易贷的发展就没有追求快，而是追求健康，民生易贷的风控基本沿袭银行的标准，甚至比银行更严。今年8月份，民生易贷宣布，已经完成总投资金额为4亿元的A轮融资。据悉，该轮融资的资金将主要用于拓展消费金融业务，及相关的技术安全投入等。民生易贷发布报告显示，其3年累计为投资用户赚了近10亿元收益，历史到期产品全部本息兑付，没有让投资人的资金受到任何损失。 国家开发银行旗下开鑫金服则是发标最为稳定的平台之一，从开鑫贷更名为开鑫金服后，该平台标的基本均遭抢购。与其他银行系P2P平台5%左右的年化收益率相比，开鑫金服的收益率明显较高，以鑫普汇DK171016084702为例，该产品的投资期现为365天，预期年化收益率为6.7%。 金开贷、E融E贷以及有氧金融目前也均正常运营。此外，根据本报记者了解，银行系P2P平台的发标数量较少，收益率高的基本都是秒抢。 小苏帮客停标约一年 2015年6月份，苏州银行互联网投融资平台“小苏帮客”上线，其面向苏州市民卡用户推出的“市民易借”信用融资产品得到了广泛关注，该产品是利用市民卡社保、公积金等数据沉淀，为符合条件的市民卡持有者提供的纯信用融资产品。 据本报记者了解，小苏帮客上线之初，推出了多种金融服务产品，例如市民易借，是利用社保、公积金等大数据沉淀，为苏州470万市民卡用户批量、光速授信的融资便利产品；校园产品通过与相关机构、学校合作，为在校大学生提供短期、小额借款，特别助力大学生创业之路；司机无忧，与物流公司合作，为货运司机解决油费、过路费垫付的困扰。 数据显示，小苏帮客运营一年，总交易额达3.05亿元，注册客户2.3万余人，累计为投资人赚取收益近564万元；平台借款人范围现已覆盖全国，达11800余户，户均获得借款2.4万元，单户最小借款金额为2000元。 在小苏帮客的官网，可以看到新手赚、稳稳赚和安稳赚三款产品，均为中低风险产品，但均因标的满额不能购买。虽然，小苏帮客未发布暂停发标公告，但是其散客标的最后更新时间为2016年5月份，该平台当年6月份还获得了十佳互联网金融创新奖的荣誉。 本报记者拨打小苏帮客的客服热线并发现，电话号码已经显示空号，记者随后拨打了服务专线，客服表示确实，该平台已经多月未发标，何时恢复运营未获得通知，需要持续关注。 与小苏帮客一样一声不响就不再发标的还有融E信——江苏银行旗下直销银行推出的产品。项目成立之初，江苏银行作为信息中介而非投融资主体参与该业务，对借款项目的合规性进行审核，平台不进行资金池操作，自身不对融资项目提供任何形式的担保，出资人根据风险偏好自主选择借款人进行投资，获取利息收益，并承担风险，借款人到期向出资人偿还本息。同时引入了江苏省信用再担保有限公司对借款项目提供全额连带责任保证，有效降低出资人风险。 如今在江苏银行直销银行的APP上，只有聚益宝、开鑫盈、优理财、乐保险四类产品，本报记者致电江苏银行直销银行，客服表示，并不知道融E信这个平台，直销银行销售产品以APP为准。 一位互联网金融从业者对本报记者表示，银行理财产品的起点是5万元，对于许多人而言，手里的闲钱远远达不到这个数字；另一方面，银行系统的维护成本较高，对于客户数量较少的银行而言，该类业务的性价比并不高。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深扒百金贷：自导自演的融资乱象

九月的雷潮已经延续到了十月，许多以往声誉不错的平台也都站在了风口浪尖之上，其中有些平台在有力的论证下理所当然的身死陨灭，而剩下的一些平台在通过这次震荡后，究竟是会实力雄厚经营良好，还是只能苟延残喘呢？这个问题只能交给时间去解答，深扒P2P只能祝各位投资者好运。 今天千里就带大家看看一家以车贷知名的P2P平台——百金贷。 说到百金贷，可谓是在这一波雷潮中站在各大论坛的舆论峰口，既有许多投资人对他的质疑，也有人力挺，而百金贷官方也是有力的丢出两轮融资用来展示平台的光明前景： 2017年8月15日，百金贷官方发布星达（新加坡）集团1000万美金战略入股百金贷。 百金贷的好消息不只是这一个。不久后的9月23日，百金贷官方再次发布，百金贷资产端合作公司「聚融优合-妙优车」A轮股权融资签约仪式在北京千禧大酒店举行，聚融优合获得中盛沃德（中盛沃德（北京）基金管理有限公司）的亿元级融资。 平台的两波融资确实起到一定稳定人心的作用，毕竟融资意味着大额资金的涌入，而现金流的稳定对于平台而言是个至关重要的因素。 但是任何事物不能看表象，百金贷的种种利好还是需要我们来层层深扒，一探虚实。 百金贷的神秘股东 百金贷的运营公司为北京荣盛信联信息技术有限公司。工商资料显示，其股东为古超和李明哲。 而这也就意味着，截至目前，百金贷所宣传的来自新加坡星达集团的1000万美金战略入股并未落实，百金贷的股东信息并未发生任何改变。 这就有两种可能：星达集团的投资子虚乌有；或者百金贷在工商变更方面动作迟缓。不知道大家更倾向于哪一种可能性？ 所谓的星达(新加坡）集团介绍如下： 在各大搜索引擎上，关于这个星达集团，除去入股百金贷事件，千里并未发现任何有关消息，这个结果与其百金贷官方宣传的星达集团与诸多国家企业达成战略合作严重不符。千里不得不对此次的融资相关报道的真实性有所怀疑。 而且我还注意到一张星达集团投资百金贷的现场照片，大家注意看星达集团的英文名，竟然只是汉语拼音，这与跨国公司的惯例相违背。 所以我现在严重怀疑星达集团的成色，以及它对百金贷的投资的真实性。 回到平台现目前的股权关系上，共计两名自然人股东：法人暨股东-古超。 监事暨股东-李明哲。 两位股东一直经营北京与河南两地产业。从两人所经营的公司上，千里尚未发现实力雄厚的公司存在。 接着我们来看百金贷官方宣传的资产端合作公司聚融优合—妙优车A轮股权融资。 妙优车隶属于北京聚融优合技术有限公司： 而就在不久前该公司发生了巨大的更替： 股东由中融天鸿控股公司改为古静静、常亚玲，企业名称也由中融天鸿更替为现在的聚融优合技术有限公司。 而此次公布的a轮融资方为中盛沃德（北京）基金管理有限公司。其大股东正是中融天鸿，也就是妙优车的原大股东。 到这里各位投友是否看得清楚了，平台所宣传资产端的融资不过就是原大股东退出后，1234再来一次。千里不禁想问一句：玩得开心吗？ 由此可见，最近两轮所谓的巨额融资，看似风光，实则并无实质提升。 涉嫌自我担保 剖析完融资举动后，我们继续看百金贷的业务： 平台标的以百金袋与百金计划为主： 可见平台是以车作为标的展开多方位的融资业务。作为百金袋和百金计划两个项目，平台不约而同的都提到了由合作机构提供第三方连带责任担保。换句话来说聚融优合—妙优车即为平台相关标的提供第三方连带责任担保。 这样看来，我们要想把握风险，必须要深入研究这家「妙优车」。 通过工商信息所示妙优车的关键人在于这个古静静。 无独有偶，我们在百金贷法人股东古超的两家关联公司里都发现了古静静。而在第三方的原管理团队里我们也有所发现，古静静原先曾担任百金贷技术部的负责人。 这样看来，百金贷所谓的第三方合作机构连带担保也就高度涉嫌了关联担保。 而与此同时，在千里绝技的施展下，千里似乎发现了更多的关联信息： 河南翼升汽车租赁、金融服务公司在相关登记的企业图像、电话以及邮箱均与百金贷运营公司-北京荣盛信联以及关联公司匹配。 而这家同样是经营汽车租赁公司的河南翼升租赁在本年度也是流年不利，多次被强制执行并涉及民间借贷。 由此可见，古超运营的百金贷与古静静运营的诸多企业之间存在着极大的关联，甚至有可能是「一套班子，几块牌子」的关系。而且古超与古静静之间共同的姓氏，难道不会给你某种亲属关系的联想吗？ 综上所述： 1.百金贷两次所谓投资，星达（新加坡）集团底细不明。妙优车涉嫌左手倒右手虚假融资。 2.平台涉嫌关联担保，风险较大。 3.百金贷与线下河南翼升系汽车租赁及金融公司有所关联，该线下公司2017年涉及民间借贷及多次强制执行，近况不明。河南系车德利关联线上金豆包暴雷，前车之鉴，应该让我们有所深思，降低风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

斯坦福大学造出超廉价电池，比锂离子电池成本低80%

据外媒报道，斯坦福大学的研究人员开发出一种超廉价电池，可以替代锂离子电池，以便更好地帮助我们迎接可再生能源未来。 这个研究团队能够制造出一种以钠为基础的电池，这种电池能储存与锂电池相同的电量，但其成本却不到后者的80%。其他研究人员过去也曾研制出以钠为基础的电池，但是斯坦福的新方法更具成本效益。 化学工程师Zhenan Bao说：“在性能上，没有任何东西能超越锂，但锂是如此的稀有和昂贵，因此我们需要基于钠等丰富的元素开发出高性能的低成本电池。” 在斯坦福大学研究人员开发出的电池中，钠与一种名为肌醇（myo-inositol）的化合物结合起来，这是一种在婴儿配方食品中常见的有机化合物。而且，正如钠比锂更丰富一样，肌醇可以很容易地从米糠中提取，也可以在加工玉米过程中产生的副产品中发现。这意味着，材料收集同样具有成本效益。 在清洁能源革命中，可用的电池储存是个关键因素。太阳能与风能等可再生能源的来源通常依赖于不可预测的环境因素，而电池允许在峰值期间产生的多余能量存储起来，并在条件不佳时使用。更便宜的钠电池可能使某些地区更容易利用可再生能源，因为在这些地方，锂离子电池的高额成本是一个巨大的财政障碍。 但是要想成为大规模应用的消费产品，斯坦福大学开发的电池还需要继续改进。这个团队的分析集中在成本性能比较上，但它没有考虑体积能量密度，也没有考虑钠离子电池需要多大的容量才能储存与锂离子电池相同的电量。 然而，尽管还有许多工作要做，但研究团队仍然相信，他们的设计可以得到改进。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

扒了趣店、和信贷、拍拍贷IPO招股书 发现…

近期，趣店、和信贷、拍拍贷先后披露了招股书，而在它们之后，乐信、量化派、点融网、智融集团等、还有一大波新金融企业传出了赴美上市的消息。 从发展周期来看，高速奔跑数年的新金融行业，眼下也到了资本退出、企业上市的收割期。按理说，IPO项目涌现是行业发展成熟的标志之一，也是整个行业迈向一个更加市场化、更加规范化的里程碑。 但这几份招股书，除了数据不同，大家的业务模式、商业故事、利润来源等等几乎如出一辙。这些凭借科技驱动、金融创新而吸“金”无数的新金融机构却没有走出新意。 往日，大家讳莫如深的信息和数据，在招股书里都一览无遗。它们曾经在一级市场的融资故事、与如今在二级市场的估值逻辑、以及所给出的未来预期之间存在着巨大的落差。 同样的在线借贷同样的增长逻辑 翻看最近披露的三份招股书，你会发现它们有着惊人的相似。先看下各家机构对自己的定位： 趣店：“A Provider of Online Credit Products” 拍拍贷：“A Leading Online Consumer Finance Marketplace” 和信贷：“Fast-growing Consumer Lending Marketplace” 从左至右依次为：拍拍贷、去店、和信贷招股书中关于公司定位相关图片 虽然表述不同，但业务的实质类似，都是在线借贷。而在自己优势的总结上（比如，强调数据和技术驱动的业务能力），市场潜力（比如，中国消费升级、用户借贷意识觉醒、大数据风控等引爆的商业空间）的描述上，基本也都大同小异。 再来看看这几年，这几家公司的营收情况和增长曲线，更是有着惊人的相似。 从数据走势来看，2016年是三家平台在营收和盈利实现跨越的一道“分水岭”，2017年更是呈爆发式增长的趋势。 先来看拍拍贷，从2015年到2017年，拍拍贷的营收总额从2015年的1.97亿增长至2016年的12.09亿，净利润从亏损超过7000万逆势增长至5亿；而截至2017年6月30日，拍拍贷半年的营收总额就达到17.33亿，已经超过前两年的总和，利润额超过10亿，是2016年度的两倍。 趣店的营收数据曲线与拍拍贷几乎如出一辙，2015趣店总营收为2.35亿，净亏损2.33亿，到了2016年总营收额狂飙至14.4亿，同时净利润额达到5.77亿；而在今年上半年，趣店的营收总额与利润双双增长至18.33亿与9.74亿，以至于招股书披露时让许多人震惊不已。 相比之下，和信贷的规模要小得多，可是从趋势来看，2016年的营收规模爆发与盈亏转折点到来，是一样的。 三家公司，在同样的时点、同样的市场上准备迎接上市，而且在此之前交出了内核几乎一样的上市申请书，太多巧合凑在一起拼出的答案大多指向必然，而眼下的这个必然指向了在线借贷业务。 上述三家公司中，拍拍贷是国内第一家P2P借贷平台，根据其招股书的描述，“向借款人提供短期贷款，以满足其即时信贷需求”定位于现金借贷业务； 趣店在逐步退出校园之后，最为主要的业务与最有力的抓手就是依靠蚂蚁金服的流量入口提供在线借贷服务； 和信贷在2016年宣布从房产抵押业务转型消费金融之后，几乎全部押注在了在线借贷业务上，尤其是依靠两家线下资产端支持的发展模式，几乎就是P2P第一股宜人贷的翻版。 而从2016年到2017年，恰恰是在线借贷崛起和爆发的时间，不计其数的大小平台涌入、利润惊人。再看一下先期上市的宜人贷、信而富，无一不是靠在线借贷撑起了收入和估值，近半年来两家股价的暴涨或许也与此相关。 然而高增长、高利润以及看起来华美的金融科技“外衣”下面，一个不那么美丽的事实是，支撑这些的还是最陈旧的金融逻辑——直接或间接地获取利差的高额收益。 所以我们可以看到，无论大数据、云计算、人工智能的逻辑被描述得多么性感，他们最理想的商业模式的核心始终是：巨大流量+线上风控+低成本资金，关键在于控制获客成本、控制坏账规模。 控制获客成本很好理解，比如信而富、拍拍贷的复贷率较高，就是通过增加借贷次数摊薄获客成本，而趣店依靠蚂蚁金服的导流就更简单了。 相比之下，很多人觉得控制坏账规模，对于数据和技术的考验可能更高，但在眼下这个阶段，可能也未必如此。 根据招股书显示，拍拍贷平台上逾期180天以内的坏账率均低于1%；截止到2017年4月至6月底，和信贷M3+（90天及以上）的不良率为0%，看起来都还是很美的。 可是就像我之前在文章中谈到过的，规模的急速扩张可能掩盖现实存在的问题。这也就相当于分母急速扩大，分子的增长相对滞后，比例也就被稀释了。 而平台手续费超出政策红线、收砍头息、风险前置等问题，也必定不会在招股书中大大方方地表现出来。 科技的故事、金融的估值 如果复盘趣店、拍拍贷的发展历程，不难发现，这两家都是这些年中国最有代表性的新金融企业。 前者从校园起家，凭借强大的线下地推团队和年轻消费群体的意识觉醒，在短短4年里完成了至少8轮融资。后者更是一直被视为中国版Lending Club，成立十年的它是国内最早的纯线上P2P平台，并在2012到2015年3年时间里接连完成了3轮融资。 在线借贷、金融科技（具体包括大数据、云计算、人工智能、机器学习…..），这几个词基本组成了它们商业模式的核心价值。中国市场的巨大潜力+科技带来的效率提升成为了这些公司快速壮大的原动力，也成为了吸引资本入局的重要诱因。 但是，仅用新概念和高增长的故事终究难以撑起一家“独角兽”公司的估值。 拍拍贷和趣店都曾经历了相当长一段不赚钱，且找不到盈利点的瓶颈期。但显然，它们并没有足够的底气像诸多讲述高增长故事的互联网公司、科技公司那样承受低利润、甚至亏损的压力。 至少，它们清楚，自己早年融资时所描述的，“以科技驱动”的商业模式和核心能力并不足以让二级市场买单。而现金贷（或者说在线借贷）业务的崛起正当其时。 包括早先上市的宜人贷、信而富，刚刚披露招股书的拍拍贷、和信贷、趣店，这几家赴美上市的公司，其核心业务在本质上并无太大差异，在线借贷业务让它们在短期内获得了巨额利润，也找到了那个通往IPO的路口。 除了核心业务极为相似外，这几家赴美上市公司的商业故事和增长动力也几近相同。 那么，我们以最早上市的宜人贷为例来看，根据10月16日的数据，宜人贷差不多为15倍动态市盈率约。对比一下同在美国市场的几家机构，富国银行为13倍、高盛接近19倍、摩根大通为16倍。 最直观的判断，美国市场依然是按照金融机构的标准来给宜人贷估值。 尽管目前，暂时无法准确地算出趣店、拍拍贷、和信贷的市盈率，但从招股书披露的数据，我们基本也可以做个粗略的估算，这几家公司上市后的市盈率也不会偏离上述那些区间太远。 当然，尽管这些新金融公司没能达到科技股的估值神话，但对比不少上市的城商行、农商行，它们还是占得了更多资本的青睐，获得了比金融机构略高的估值。以贵阳银行为例，截止今天收盘，它的市值约为340亿元，8.5倍的市盈率。 我们一直把“上市潮”的来临视为中国互联网金融（金融科技行业）走向成熟的标志，也是一个具有里程碑意义的事件。 但讲着科技公司的故事融资，却拿着金融公司的估值上市。至少，从这个层面来看，对于这几年高歌猛进的新金融行业，以及涌进这个行业的千亿资本来说，可能并不是个值得庆贺的结果。 结语 作为最早一批杀出重围的新金融公司，它们向资本市场所描绘的市场前景、讲述商业故事，以及上市之后的股价表现都成为了“后来者”的天花板。目前看来，这个“天花板”似乎远低于预期。 纵观任何一个垂直行业、单一跑道能够容纳的上市公司数量都有一定额度。尽管中国的消费金融、在线借贷市场空间巨大、前景广阔，但一时间涌现出那么多家性质和模式高度雷同的上市公司，可能也是资本市场上难得一见的奇景了。 对于这些新金融公司来说，上市只是一个起点，在靠数据和业绩说话的二级市场，科技股的概念和高增长的故事如果无法落脚到商业模式和业务能力上，现实可能会很残酷。 更紧迫的问题还有，它们高增长的故事能否继续。 一方面，在线借贷业务始终笼罩在监管收紧的阴影下，不久前美国刚出台政策整顿现金贷，中国年初也对现金贷业务做了警示整顿，这些上市公司所涉及的在线借贷业务必然会受到一定的影响。 另一方面，在线借贷业务商业模式的持续需要大量低成本的资金，但联合贷款模式在国内也受到了监管的制约，abs发行也并非易事，没有大量低成本资金的支持同样无法延续高成长的故事。 上市很近，上岸很远。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

祥源文化被证监会调查 旗下网贷平台黄河金融

据上交所网站消息，浙江祥源文化股份有限公司（简称祥源文化）16日发布了关于收到公司原实际控制人承诺函的公告。 据了解，祥源文化原实际控制人、原上市公司董事长孔德永2017年10月13日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（编号：沪证专调查字2017836号），“因涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司立案调查，请予以配合。” 同时祥源文化于2017年10月13日收到中国证监会《调查通知书》（编号：沪证专调查字2017835号），“因你公司涉嫌信息披露违法，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司立案调查，请予以配合。” 祥源文化称，就公司被中国证监会立案调查相关事项，承诺人孔德永先生于2017年10月15日做出无条件、不可撤销的书面承诺：“如因孔德永个人违反证券法律、法规及规范性文件相关规定，导致上市公司需承担任何行政责任、刑事责任及民事赔偿责任而遭受经济损失的，均由孔德永无条件向上市公司予以赔偿。”同日，祥源控股集团有限责任公司进一步承诺对此承担连带保证责任。 另据了解，2017年8月5日，祥源文化发布实际控制人变更的公告；9月12日，该公司召开股东大会选举产生新一任董事会。祥源文化表示，调查期间，公司及新一任董事会将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照相关要求履行信息披露义务。 公开资料显示，浙江祥源文化股份有限公司创建于1992年9月，注册资本652,051,627元，现有员工500余人，该公司旗下主要业务分为互联网文化及互联网金融两大类。祥源文化于2003年2月20日上市，股票代码600576。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

最高检：加速批捕、会同法院审判打击互金犯罪

最高人民检察院（下简称“最高检”）特别针对互联网金融犯罪办案方面提到：依法从快批捕、起诉，会同法院从快审判，确保办案质量。 10月16日，最高检新闻发言人王松苗在最高检举行的检察机关依法惩治计算机网络犯罪情况新闻发布会上表示，针对涉互联网金融犯罪，加大打击力度。各地检察机关依法批捕、起诉了一批利用互联网实施的非法吸收公众存款、集资诈骗等犯罪案件。 王松苗称，实践中，各级检察机关积极主动作为，发挥诉前主导作用，及时介入侦查，依法引导取证，完善证据体系，认真把好案件事实关、证据关、程序关和法律适用关，依法从快批捕、起诉，会同法院从快审判，确保办案质量。最高人民检察院高度重视 “e租宝” “昆明泛亚” 等具有全国性影响的重大案件的办理，及时收集梳理各地检察机关在办案中遇到的疑难复杂问题，加强对下业务指导。 王松苗在介绍下一步工作时强调，全国检察机关将加强对网络治理领域重点难点问题的研究，依法加大惩治计算机犯罪力度，努力维护国家和个人信息安全，推动互联网治理法治化常态化。深入研究计算机网络犯罪的新特点，提高惩治计算机网络犯罪针对性。进一步统一执法思想，坚决惩治各类非法侵入和破坏计算机网络的犯罪，以及利用网络实施的暴力恐怖、制毒贩毒、敲诈勒索、诈骗、赌博、制造传播谣言、传播淫秽信息、窃取公民个人信息、侵犯个人隐私、侵犯知识产权等犯罪，依法严厉打击涉互联网金融犯罪，严防互联网金融风险，切实维护国家网络空间主权、安全和发展利益，切实保护公民、法人和其他组织的合法权益，促进经济社会信息化健康发展。 最高检公诉厅副厅长张相军针对网络诈骗表示：预防网络诈骗，要注重发挥社会多元主体的力量。老人、孩子等往往是易受骗群体，广大网民要注意关注媒体和司法机关宣传的网络诈骗案例，了解常见的诈骗手法和诈骗趋势，帮助家人增强防骗意识，“升级”防骗技能。网络诈骗多是因被骗者轻信或贪图便宜造成的，天上掉下的“馅饼”很可能就是“陷阱”，不要轻信“中大奖”、“低价购物”等诱惑性信息，需要先汇款的中奖均为陷阱，不要贪便宜盲目汇款。进行网络交易前，对交易网站和交易对方的资质尽可能全面了解，网上流行的低价竟拍中暗藏着更多的欺诈可能性，要保持警惕，如果确定自己在网络交易中被骗，要及时到当地公安机关报案，并出具保存的证据。 今年年初，中共中央政治局委员、中央政法委书记孟建柱就已经在中央政法工作会议上指出，加快“e租宝”“泛亚”等重大非法集资案件依法处置进度，积极回应投资者关切。 就在上个月，e租宝案宣判。 北京市第一中级人民法院依法公开宣判被告单位安徽钰诚控股集团、钰诚国际控股集团有限公司以及被告人丁宁、丁甸、张敏等26人集资诈骗、非法吸收公众存款案。北京市第一中级人民法院依法公开宣判：对钰诚国际控股集团有限公司以集资诈骗罪、走私贵重金属罪判处罚金人民币18.03亿元；对安徽钰诚控股集团以集资诈骗罪判处罚金人民币1亿元；对丁宁以集资诈骗罪、走私贵重金属罪、非法持有枪支罪、偷越国境罪判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人财产人民币50万元，罚金人民币1亿元。

沈阳＂抢人＂ 大学生买房首购最高补6万

近日，一则 “武汉毕业生购房可八折、本科年薪最低5万” 的新闻备受关注，而国内各大城市也在近两年纷纷出台吸纳高校毕业生的人才政策。沈阳的人才发展规划提出未来5年储备70万高校毕业生在沈就业、创业，从落户、购买住房、就业创业给出了一系列优惠政策。 中国人才研究会副会长、人才学研究员孟庆伟谈到，高校毕业生是一个城市发展的后备力量，而人才环境、安居乐业都是留人的关键。 引才政策 近年来，针对大学生就业创业、吸纳人才留沈，沈阳市出台一系列政策，从落户到租房补贴再到扎根沈阳的购房补贴都有明确规定。针对在沈的创业者，还有创业贷款扶持、创业场地补贴等。未来5年，计划吸引储备70万大学生在沈就业、创业。 租房：最高可享受每月800元补贴 对于全日制高校毕业生，其中博士在35周岁以下、硕士在30周岁以下首次在沈阳就业或自主创业，学士在25周岁以下首次在沈阳自主创业，在沈阳市无任何形式自有住房的，就业人员凭签订的劳动合同、缴纳养老保险证明，创业人员凭营业执照、缴税证明等，可领取租房补贴。 租房补贴的标准为博士每月800元、硕士每月400元、学士每月200元，领取租房补贴期限最长不超过3年。 购房：契税全补贴　首次买房最高补6万 对高校、中等职业学校在校生、新毕业生(毕业未超过5年)购买商品住房的给予契税全额补贴政策。 对高校、中等职业学校在校生购买商品住房的，给予每平方米200元的奖励政策。新落户并在沈工作的全日制博士、硕士和本科毕业生，在沈首次购买商品住房的，分别给予6万元、3万元和1万元购房补贴。 社保：养老保险、医疗保险均有补贴 离校未就业高校毕业生以灵活就业人员身份在公共就业人才服务机构办理登记并按规定缴纳养老保险和医疗保险的，经区县（市）人力资源社会保障部门认定和财政部门审核，给予一定数额的养老保险和医疗保险补贴。 创业：贷款额度最高20万 大学生在高新技术领域实现自主创业的，贷款最高额度不超过20万元。当年吸纳新就业人员达到规定比例的小微企业，与其签订1年以上期限劳动合同并依法缴纳社会保险费的，可按规定申请不超过300万元的创业担保贷款。鼓励博士创业，技术或专利达到国内外领先水平的，给予10万-50万元创业启动资金。 场地：首次自主创业部分群体每年补六千 对于未进入孵化基地（园区）、租赁场地进行首次自主创业（指首次领取工商营业执照）的就业困难人员、高校毕业生、农民工和退役士兵等群体，给予每年6000元的创业场地补贴，补贴期限最长不超过2年。 专家观点 人才环境、安居乐业 是留住人才的关键 近期各大城市都出台了吸纳人才的各类政策，如成都、杭州等地。对此，孟庆伟表示，在城市新一轮经济发展中都看到了人才所起到的关键作用，吸纳高校毕业生就像埋下一颗种子，它不会马上破土而出，但一定会在未来的5年、10年甚至是15年带动整个城市的发展。可以说，高校毕业生就是各城市发展的后备力量，是人才阶梯中的重要组成部分，也是一个城市的战略思考和长远考虑。 在吸引人才的因素中，要想留住人才，孟庆伟提到三个关键点：一个是通过营造优化人才生态环境留人；二是制定并扎实执行安居和乐业政策，让各类人才宜居舒服，工作愉快；三是形成人才结构合理、梯队建设可持续发展的环境。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“放长线钓大鱼” 私募股权投资打法生变

私募机构人士表示，通过pre-IPO、“短平快” 获利的打法面临巨大挑战。目前，“放长线、钓大鱼”、“一鱼多吃” 的股权投资新打法特征愈发明显，深度绑定优质标的的长线投资已成趋势。 随着pre-IPO市场项目估值水涨船高，热门行业市盈率动辄在30倍以上，一二级市场倒挂已不鲜见，通过pre-IPO、“短平快” 获利的打法面临巨大挑战。 多位私募机构负责人表示，“放长线、钓大鱼”、“一鱼多吃” 的股权投资新打法愈发盛行，深度绑定优质标的的长线投资已成趋势。“我们已提前帮助所投pre-IPO企业物色上市后的并购标的，力图吃透企业资本运作每一环。”一位股权私募机构投资经理说。 此外，不少实力雄厚的私募机构将长线投资目光转向上市企业。他们开始超越上市公司幕后推手的角色，直接当起操盘手。分析人士指出，直接操盘上市公司对机构实力和交易结构设计要求甚高，被套事件并不鲜见，未来股权投资将向价值投资、长期投资方向转移，不论是深度绑定标的或入主上市平台，都将极大考验产业整合能力。 短平快策略行不通 “仅靠短平快的pre-IPO投资策略已经行不通，股权投资整体向长线及‘一鱼多吃’的趋势发展。”民享投资创始合伙人程韬告诉中国证券报记者，“我们不仅把目光锁定在企业上市后的退出收益，也在帮助企业制定登陆资本市场后的并购路径，提前成立并购基金、提前物色合适标的进行投资。这种布局一般提前一年，这样标的成长空间高些，收益也更高。” 在深圳某私募机构负责人看来，股权投资朝长线发展是“迫不得已”的选择。随着资金大量涌入pre-IPO市场，一级市场项目估值水涨船高，医药、新能源、新材料、TMT等成长性较强的项目市盈率动辄就在30倍以上。与此同时，一二级市场套利空间不断缩小。若剔除10月上市的3只新股，下半年累计发行104只新股，平均一字板涨停天数为8.49天，9月平均一字板涨停天数为8.81天，明显低于以往新股常见的10多个涨停板。 “有不少资金在炒作次新股，但IPO提速背景下，一二级市场利差不断收窄是不争的事实，机构退出的收益率整体下滑。目前创业板市盈率平均为三十多倍，我身边不少投资人投资的Pre-IPO项目最后上市都出现倒挂现象。”上述私募机构投资人说。 同时，在减持新政影响下，首发股东3年锁定期过后，减持比例和节奏受到严格限制，退出节奏明显放缓。“原先很多机构投完IPO就不管了，希望赚钱后离场。如今退出周期拉长，给予机构和企业深度绑定的机会。”华南一位私募机构投资总监表示，“我们不单单只做上市前的股权投资，还会持续跟进企业上市后相关的资本运作，吃透企业资本运作每一环。很多pre-IPO企业上市之后都有并购冲动，不管是出于产业链的整合还是增厚业绩的需求，机构可以在前期投资建立的信任基础上为企业提供并购服务。这种全链条的服务是我们现在努力的方向，周期更长、获益更丰。” 该私募机构投资总监告诉中国证券报记者，事实上，pre-IPO企业在选择投资机构时，越来越重视机构全链条资本运作的能力。“一个好标的，估值合理并且成长性比较高，后面都有十几家机构在抢。我们与一些标的的股东商谈时，发现他们考虑的不仅仅是投资作价、股份稀释等问题，还很重视机构是否有能力提供后续服务，包括产业整合、并购、市值管理等，甚至宁可在股份上牺牲一点，也要找一家有丰富资源和强大资本运作能力的机构。”他说。 意欲操盘上市平台 不少实力雄厚的私募机构更将长线投资目光转向上市企业，他们已经超越上市公司幕后推手的角色，直接当起操盘手。 上述深圳某私募机构负责人指出，此前PE机构操盘上市平台多是效仿九鼎：将PE业务注入上市公司，实现曲线上市。这种模式并不受监管认可，证券市场不鼓励PE类公司上市，担心证券化后会产生大量泡沫。“目前来看，机构入主上市公司后更倾向于围绕产业链进行布局，把上市公司作为所投实业项目的退出平台。” “经济结构正在经历明显的转型变化，资本市场上传统企业转型需求迫切，可以看到私募入主的上市企业多属于‘旧经济’领域。私募机构进来之后，可能作为大股东或二股东，利用自身的资本运作经验和产业资源，帮助上市公司围绕新兴产业进行布局。”程韬告诉记者。 “PE第一股”九鼎投资是布局该路径的“老手”，一手操刀了宝利来(现“神州高铁”)的转型之路。彼时，酒店餐饮行业持续低迷，以五星级酒店为业务核心的宝利来营收增长乏力。九鼎投资为这家公司制定了“成为轨道交通运维领域的行业龙头”的转型路径，宝利来先后收购新联铁、交大微联、武汉利德等，九鼎投资在其中承担的角色包括战略咨询方和注入标的的早期投资方。锁定期过后，九鼎系将5.04%股份转让给杭州霁云，转让总价款为9.7376亿元，退出收益颇丰。 “不论是将上市公司作为之前所投项目的退出平台，抑或借助其背后的产业资源为上市公司治病换血，退出获益都令人羡艳，这也吸引实力雄厚的私募沿着这一方向进行长期布局，但操盘上市公司对私募机构产业实力和资本运作能力要求很高。”上述华南私募机构投资总监说。 事实上，新主到来后难促成双赢的案例并不少见。科融环境去年6月迎来新主，原控股股东杰能科技91.96%的股份转让给天津丰利。天津丰利入主后，公司2016年的净利润报亏1.32亿元，今年上半年公司实现净利润2530.54万元，但业绩增长主要来源于闲置房产处置。此外，一年多来有多位高管离职，公司治理陷入混乱。天津丰利股东此前接受采访时坦言，天津丰利缺乏产业背景，没有操盘上市公司的经验，贸然接手一家上市公司确实面临很大挑战。 产业整合能力是关键 业内人士指出，未来股权投资将向价值投资、长期投资方向转移，不论是为拟上市企业提供全链条的资本运作服务，还是直接操刀上市公司进行产业转型，都将极大考验机构产业整合能力。“特别是操盘上市平台，需要一开始就对上市公司有一个明确的长远产业规划，并且有相应产业资源和资金支持，不能拍脑袋就拿下控制权。” 上述深圳某私募机构负责人表示，资本是产业转型升级的重要推手，PE的作用不仅仅是寻找、发现标的，更要帮助企业构建产业协同优势。“一方面，不论是刚刚登陆资本市场的上市公司，还是传统上市平台，并购需求都非常旺盛。上市公司有实业经验，但缺乏资本经验，私募恰恰相反，两者具有明显契合点。”该负责人说，另一方面，pre-IPO市场投资溢价明显降低，如果要获得更多收益，必须找到另一个增长因素，就是并购，实现一二级市场联动投资。 “粗放式的市值管理越来越难成行，‘投资+套利’模式很难延续，蹭热点、蹭概念、击鼓传花式的并购面临巨大挑战，比如二级市场股价连续下挫、资金不看好等。现在市场上的市值管理做得越来越精细，需要机构对企业有战略判断，对企业法律结构、财务指标、证监会并购规则理解有较深研究，才能进一步寻找标的、设置交易结构。”程韬说。 上述私募机构投资总监表示，股权投资向长线发展将进一步推进私募行业洗牌转型，特别是一些产业资源较弱、整合能力较差、风险管控相对乏力的机构，将被淘汰出局。“能够留下来的私募机构，肯定有自己长期跟踪的行业，对行业前景、发展趋势、标的选择等方面有深入研究。” 私募机构人士表示，通过pre-IPO、“短平快”获利的打法面临巨大挑战。目前，“放长线、钓大鱼”、“一鱼多吃”的股权投资新打法特征愈发明显，深度绑定优质标的的长线投资已成趋势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金被周小川列入金融稳定重点关注的四大问题

过去几年来中国经济增速持续放缓，自此前高于10%降至2012年的8%左右以后，继续降至2016年的6.7%。但今年以来经济增长动能有所回升，上半年GDP增速达6.9%，下半年有望实现7%。 推动经济增长的动力主要来自家庭部门消费的快速增长。1-8月社会消费品零售总额同比增长10.4%，消费对象逐渐从传统的商品转向服务，因此服务业发展加快，第三产业增加值占GDP比重从15年前的约40%上升为当前的55%。 经济增长促使就业整体保持稳定，1-8月新增城镇就业约1000万人。这也是中国庞大的人口规模需要保持的就业增长速度。同时，CPI同比增长1.8%，PPI增长6.3%，名义GDP增速达9.5%。 从货币供应和信贷数据看，今年初以来，中国已进入去杠杆进程，广义货币供应量M2增速持续放缓，当前已低于9%。整体杠杆率开始出现下降。虽然幅度不大，但趋势已经形成。金融危机以后，中国开始实行积极的财政政策和货币政策应对危机，所以在2009年后的两年内中国债务占GDP的比重大幅上升，但这是值得的，因为中国经济很快从危机中恢复。现在，中国需要将杠杆率降下来。 得益于外部环境的改善，今年以来中国进出口表现较好，商品贸易顺差为4000亿美元，比去年同期下降了20%，但进口、特别是服务业进口增长较快，经常项目顺差预计今年占GDP比例将降至1.2%。从国际比较看，中国国际收支不平衡程度较低。 关于去杠杆 中国的整体宏观杠杆率较高。 分部门看，政府债务占GDP的比例并不高；居民部门债务占GDP的比例仍然处于低位，但增长较快；主要的问题是企业部门债务占GDP的比例较高。得益于低利率环境，当前偿债率仍较为合理。 很多人可能会问，为什么企业会有这么高的杠杆率，为什么金融机构特别是商业银行愿意给企业提供这么多贷款。其中一个原因，也是很多经济学家指出的，中国地方政府通过各种融资平台借款，形成了较多的债务，这在统计上体现为企业部门债务，会导致企业部门债务高估。如果将这部分统计为政府债务，企业部门债务会大幅下降，政府债务相应上升，这种债务结构也更加平衡。 因此，看待中国的杠杆率，不仅要看国有企业等企业部门债务和银行信贷问题，还应重视地方政府债务问题，而后者与推动城镇化进程有关。国际货币基金组织第四条款磋商团队也向我们提出建议，应认真研究政府间财政关系，改革中央与地方财政收支责任划分。 关于产能过剩和城镇化 中国已开始削减钢铁和水泥行业的过剩产能。这些行业产能过剩主要有两个原因，一是大规模的基础设施建设，二是城镇化进程很快，这两者都需要大量钢铁和水泥。 中国的基础设施已得到很大改善，但城镇化进程还在进行中。从登记户籍人口来看，目前城镇化率仅为40%左右；但根据人口调查统计结果，城镇化率约为50%；如果使用样本分析法统计在城镇居住满六个月的人口数量，则城镇化率为57%。这意味着仍有大量农民正在向城市迁徙，虽然这些人可能已在城市找到工作，但尚未在城市落户安家。 因此中国的城市化进程仍处于高速发展阶段，导致对钢铁和水泥的需求较大。中国政府希望推动结构改革和优化，高度重视环境保护，因此自愿削减10%的钢铁和水泥产能。目前，去产能已经取得了积极效果，预计能完成既定目标。 关于比较优势转移 现在中国许多劳动力密集型产业已向东盟及东南亚地区转移，也有越来越多的中国投资者去非洲投资，将部分产业转移至非洲。所以服务业在中国经济中的占比越来越大，这是一个很好的现象。但仍存在服务业竞争力不够的问题。虽然有一些优势产业，但医疗教育等行业仍较为薄弱，仍需进一步努力。 关于金融稳定 今年7月的全国金融工作会议决定成立金融稳定发展委员会，未来将重点关注四方面问题。 一是影子银行。事实上我们已于两年前开始着手应对这一问题，目前已取得积极进展，许多影子银行业务已回归银行部门，被纳入商业银行资产负债表。 二是资产管理行业。这一问题较为复杂，银监会、证监会和保监会三家分业监管的监管机构针对同一资产管理行为可能有不同的监管规定，我们同意金融稳定理事会的相关建议，应理顺和精简对资管行业的监管。 三是互联网金融。目前许多科技公司开始提供金融产品，有些公司取得了牌照，但有些没有任何牌照却仍然提供信贷和支付服务、出售保险产品，这可能会带来竞争问题和金融稳定风险。 四是金融控股公司。我们观察到，一些大型私人企业通过并购获得各种金融服务牌照，但并非真正意义上的金融控股公司，其间可能存在关联交易等违法行为，而我们对这些跨部门交易尚没有相应的监管政策。 未来我们将进一步深化改革，逐步推动经济去杠杆。同时，加强金融监管协调，推动金融市场平稳健康发展，维护金融稳定。 高端对答 国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）主席DavidMarsh提问：有人说当前全球存在“领导力真空”，您是否认为此时是中国在国际货币体系改革中增强领导力的时刻？您在演讲中提到了中国经济的各种积极表现，这似乎为讨论储备货币体系改革、特别提款权的作用、货币互换机制常态化等问题时推动中国主张提供了一个契机。 周小川：近几年，随着中国经济的快速发展，中国在国际经济治理中开始发挥一定作用，包括参与储备货币体系改革以及贸易与金融稳定等政策的制定工作。但中国目前仍重点关注解决国内问题，包括如何继续促进经济发展，推动监管改革等，从而跟上全球发展步伐。 很高兴看到国际货币基金组织将人民币纳入特别提款权货币篮子，这令人鼓舞，也会激励中国进一步推进改革开放，更好发挥人民币作为可自由使用货币的作用。虽然中国更积极地加强了与国际货币基金组织、国际清算银行以及金融稳定理事会的合作，参与了标准制定工作，但还有很长的路要走，以发挥更大的作用。 货币互换是全球金融危机的意外产物。2008年全球金融危机爆发伊始，由于缺乏硬通货，银行发展代理行关系也面临困难，周边国家提出与中国签署本币互换协议，支持区域贸易发展与便利化。起初是韩国、东盟和中亚一些经济体，后来逐步扩展到世界其他地区，例如阿根廷、乌克兰和埃及等。因此，货币互换机制可以说是金融危机的意外产物。中国支持进一步发展全球安全网，这可能比双边安排更为有效。 花旗银行前总裁BillRhodes提问：去年您曾对中国债务占GDP之比上升表示担忧，但感觉您今年对中国债务问题比较乐观，中国政府目前正在积极采取措施应对债务问题。不知道上述判断是否正确？ 周小川：关于债务问题，应当看到，在城镇化过程中，存在财政透明度不高、政府间财政关系有待理顺、缺乏明确的财政纪律约束地方政府等问题，因此金融市场对地方政府债的定价存在扭曲，向地方政府融资平台提供贷款的定价也存在扭曲，这导致商业银行和金融部门低估了地方政府财政风险。相信这些问题会逐步得到解决，金融市场会变得更加透明、健康。今年7月召开的全国金融工作会议也强调要重视政府债务风险，同时也应看到，与私人部门债务和外债相比，政府债务风险较低，我们将通过推进财政改革积极应对有关问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

5天内4基金“宣布”清盘！还有2只面临清盘风险！

　　进入下半年以来，由于监管趋严、市撤境等变化，市场上清盘的迷你基金日益趋多，据中国基金报记者统计显示，今年7月、8月、9月份公告清盘或拟清盘的公募基金数量分别达到13只、13只、11只，大幅超越上半年数量总和的20只。业内人士认为，随着基金平均规模下降、基金公司对清盘态度的改变、委外资金陆续撤离等，今后选择清盘的基金会越来越多，基金清盘有望成为一种常态化现象。 　　5天内4基金 “宣布” 清盘 　　还有2只面临清盘风险 　　国庆长假回来的第二天，交银施罗德基金公司旗下一只混合基金宣布进入清盘程序，这也是10月份以来第一只正式宣布清盘的基金。 　　10月10日，交银施罗德发布公告称，根据基金合同等相关规定，交银施罗德瑞安于10月9日登记机构完成开放期最后一日后，出现触发基金合同终止的情形，该基金于10月9日起进入清算程序，基金合同终止。 　　无独有偶。10月12日，泰达宏利发布公告称，泰达宏利收益增强债券型基金因为出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，故基金管理人决定终止基金合同并依法履行基金财产清算程序。 　　除了上述两只正式公告清盘的基金，今天融通基金和华夏基金也分别发布了旗下基金召开持有人大会提议基金清盘的公告。融通基金公告里表示，因市撤境变化，为保护基金份额持有人利益，决定召开融通通泽的基金份额持有人大会，提议终止该基金《基金合同》；华夏基金也发布公告称，决定以通讯方式召开华夏鼎新基金份额持有人大会，审议关于终止基金合同有关事项的议案。 　　据公开信息显示，上述决定清盘或拟清盘的基金大多规模不大，其中有今年新成立的委外定制基金，也有此前成立的老基金。据推测，或是因为基金规模太小，无法持续运营，所以在综合各项成本的考量下，基金公司决定积极“去库存”。 　　短短5天内，除了上述4只基金，招商招熹纯债、嘉实稳康纯债两只债基也先后公布了可能触发基金合同终止情形的提示性风险公告。 　　10月13日，招商基金发布公告表示，截至2017年10月12日，招商招熹已连续56个工作日基金资产净值低于5000万元。根据基金合同约定，若连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形，基金管理人将终止基金合同，并对该基金进行变现及清算程序。 　　今天，嘉实基金也发布类似的风险提示。公告表示，根据嘉实稳康的资产规模状况，其有可能在2017年10月19日日终出现触发基金合同终止的情形，即连续60个工作日基金资产净值低于5000万元。若出现上述情况，则自2017年10月20日起，该基金依法进入基金财产清算程序，无需召开基金份额持有人大会审议。 　　年内多达58只基金选择清盘 　　基金产品加速新陈代谢 　　据中国基金报记者统计，截至10月14日，今年以来已有58只基金公告清盘，清盘数量再创历史新高。wind资讯统计显示，自从2014年9月业内首只基金汇添富理财28天债券型基金清盘以来，2014~2016年基金清盘数量分别为4只、31只、18只。 　　从今年清盘基金类型上看，债券型基金有29只、混合型基金有21只，货币型基金、指数型基金各有3只，QDII基金有2只。市场分析人士表示，去年四季度以来债市持续调整、打新收益率下滑以及避险策略基金新规导致的保本基金清盘，是造成今年混合型基金和债券型基金沦为清盘“重灾区”的主要原因。 　　上海某中型基金公司人士也坦言，今年以来债市表现不佳，加之监管收紧、银行MPA考核压力等，机构资金陆续撤离，导致公司旗下几只基金成为“空壳基金”。他表示，在去年的“委外潮”下，为了追求规模和发展，公司曾大力推进机构业务。不过伴随着委外大潮褪去，大资金频频赎回，委外业务留下的“后遗症”让人十分头疼。 　　“当前基金清盘也较为常态化了，公司综合产品类型、特点、运营价值等，对于一些同质化的迷你基金，原则上能清掉的就清掉，这样一方面能降低人力、物力成本，另外一方面也能挤出更多资源为持有人服务。”该人士称。 　　在上述58只今年公告清盘的基金中，记者也发现了多只新基金和次新基金的身影。这些产品多成立于最近一年，其中“最短命”的基金从出生到夭折不过90天。接受记者采访的其中几家基金公司人士坦言，现在新基金申报相对便利，不用为了囤“壳资源”而苦苦支撑。因此对于小微迷你基金来说，清盘是性价比较高的做法，预计今后这类现象会越来越普遍。 　　附：今年以来公告清盘或拟清盘的公募基金一览表 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京互金协会成立打击“羊毛党”联盟

今年下半年以来，受监管层对于网贷行业限量等因素影响，不少网贷平台面临资产端受限，理财端流量不足的困境，甚至有平台铤而走险，联手 “羊毛党” 模式获取资金端客户。针对行业乱象，10月14日，北京市互联网金融行业协会打击羊毛党联盟正式成立。协会鼓励会员单位积极通过科技手段实现行业间信息交换，让成员有效识别羊毛党，降低运营风险。 监管限量引发流动性风险 今年6月底，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于落实清理整顿下一阶段工作要求的通知》，首次明确“业务规模不能增长、存量违规业务必须压降、不再新增不合规业务”。8月份，大连、上海、广州等地平台先后接到口头通知，要求限制平台业务规模不得扩张。 目前，各地监管政策依然在密集出台。停止新增存量，严控平台规模成为P2P网贷行业整改的主要内容，从切掉P2P平台与众多第三方机构合作入手，进而从资产端方面遏制平台规模的增长。 受监管限量等因素影响，不少网贷平台资产端受限，理财端流量不足，近期有多家P2P平台被曝出现逾期问题，其中不乏国资系、上市系平台。 据刚刚宣布暂停网贷业务的合众金服解释，自今年下半年以来，网贷市场竞争愈发激烈，互联网模式的获客及运营成本居高不下，客户黏性较差；同时随着网贷行业监管愈发严格，新规对业务的限制与公司原有业务有较大变化，综合多方面因素，公司最终决定暂停网贷业务。 截至9月底，零壹数据统计的问题平台（不含转型）共有3744家，占平台总量的比例高达69.9%，其中歇业停业的平台有1313家，占问题平台总量的35.1%。仅9月份就出现70家问题平台，网站关闭和提现困难的平台各有21家，合计占到当月问题平台总数的60%，失联及跑路平台13家，歇业停业11家，被立案4家，相比8月份25家问题平台的数量，9月份环比暴增180%。 针对近期网贷行业问题平台多发现象，苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，直接导火索应该是风险保证金的不足或第三方担保机制的失效，根本原因可能在于平台交易规模下降带来流动性风险、底层资产遭遇集中欺诈导致不良的急速攀升等方面。在平台流量方面，随着监管趋严，网贷行业正处于加速分化阶段，小平台因资质稍差，面临客户流失的困扰；在资产端，随着多方力量加速入局消费金融，小平台可以获得的优质资产数量也快速下降，劣质资产比重提升，便会带来不良率的快速攀升。 部分平台铤而走险，监管层及时预警 在资产端理财端均受限的形势下，一些平台开始铤而走险。 近期，已有少数网贷机构进入陌生领域开发资产，个别网贷机构甚至采取联手 “羊毛党” 模式获取资金端客户。 针对此种现象，北京市互联网金融行业协会近来释放一系列警示信号。 9月25日，北京市互联网金融行业协会（下称“协会”）发布内部风险提示函，就2017年下半年网贷行业的短期流动性风险进行提示。同时要求协会会员提升反欺诈能力和要求，提高风险定价能力和要求，理性对待能力要求较高、流动性要求过强的现金贷类等业务。 实际上，早在2016年四季度，协会召开总结规划会议，就明确提示各网贷机构一定要高度重视2017年下半年面对的短期流动性风险，提示市场主体要理性面对，酌情调处，稳步退出。 9月30日，协会发布关于坚决打击“羊毛党”模式的通知。协会认为，此类行为不仅增加了网贷机构的运营成本，也会让网贷机构受到流动性风险冲击，要求各会员单位及个人如有类似合作要立即停止并整改，不支持违规机构申请备案。 10月14日，北京市互联网金融行业协会打击羊毛党联盟正式成立。协会鼓励会员单位积极通过科技手段实现行业间信息交换，让成员有效识别羊毛党，降低运营风险。 分析目前短期流动性困局的原因，协会认为： “一是全球环境下各经济体发展的不平衡。美元进入加息缩表周期，方向确定，基于其资产泡沫和周期的右下沿导致，其余都是外溢。对于中国而言，先不说在底部何处，最少是要应对外部系统性挑战。所以，不论是主动还是被动，都将面对加息缩表，而且我们还有去杠杆的调整。 二是基于互联网的时效性，网贷行业更敏感。所以，不仅仅是能不能拿到融资的问题，更多的是要面对新一轮欺诈高峰和流动性短缺高峰。作为最后的民间融资可获得性渠道，最终会汇集整体金融系统的欺诈风险，网贷行业服务的基础资产趋于劣化。由于二级市场的平稳和方向确定，以及一级市场的逐步稳定，资金流出网贷行业也是确定的。而房地产限购之后，高流动性资金和要求高收益的高风险资金逐层流入网贷行业，网贷行业服务的资金结构趋于更高的流动性和更高的收益率。资产和资金的匹配性下降，流动性风险随之凸现。” 每年年底都是网贷平台曝出问题的高发时段，近期政策的持续收紧，比如双降等政策等，加速了平台退出的进程，网贷逾期或退出恐将迎来**。协会提醒网贷平台要进一步落实监管对于备案的要求，加快内部合规整改节奏，同时理性面对行业发展，做好同业并购等退出工作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

看不懂的赛伯乐投资：买壳二级市场 加盟模式扩张

近期，伴随一则公告的发布，远离视线的赛伯乐开始重新出现在大家见面。 2017年9月29日，赛伯乐国际控股(01020)发布公告，该公司与卖方同意将收购Cybernaut Technology International Limited股份的最后完成日期延长至2017年10月30日。 随后，关于赛伯乐的一系列动作开始浮出水面： 2017年2月，华耐控股发布公告，按每股0.3港元向不少于6名承配人完成配售5.956亿股新股，其中3.89亿股增发予朱敏，占经扩大后已发行股本总数约10.29%，朱敏成为最大股东，并出任公司主席及执行董事。 2017年3月，公司改名叫了现在的赛伯乐国际控股(1020.HK) 作为一级市场投资的老江湖，赛伯乐进军二级市场意欲何为? 赛伯乐与赛伯乐投资的故事 早期的赛伯乐并非冒牌货，2005年进入中国，这个时间比红杉中国、KPCB、NEA都要早，从2005年到2008年，国际顶级风投都选择与其联合投资。 创始人朱敏的履历也相当传奇——18岁上山下乡，在农村当知青8年;28岁参加高考，就读浙江农业大学拖拉机设计与制造专业;33岁，考取浙大工业管理系研究生;35岁，到斯坦福大学读博士。不惑之年才开始在硅谷创业，1991年创办Future Labs公司，以1300万美元出售;1996年创办WebEx公司，2000年在纳斯达克上市，2007年3月以32亿美元出售给思科。 回国后，朱敏成立了赛伯乐，并且跑到美国募集一只5亿美元的成长基金，开始了第一阶段的投资。 只不过，2010年以后的赛伯乐越走越远，让人看不懂他到底在做什么。 据其当时的创始合伙人陈斌对媒体介绍，2010年之后，赛伯乐开始了本地化探索，跟各地征服成立了5只人民币基金，随后，从IT出发，他们在各个细分行业深入发展，开始了“散打模式。” 除了行业上侧重“散打模式”之外，在运营模式上，赛伯乐也开始了“加盟”模式的探索，以至于在赛伯乐的官网上，包括投资圈，没有人知道赛伯乐到底有多少合伙人，到底是几十个还是一百多个，只有创始人朱敏自己清楚。 更夸张的是，关于赛伯乐，有投资人反馈，“赛伯乐到底投资能力咋样?他们到底有多少合伙人?怎么我们一投资就亏?” 原来，在当地人脉介绍下，朋友慕赛伯乐的名气而来，然而朋友不知道的是，一不留心，他投资的是赛伯乐与当地土豪合作成立的地方基金，也就是加盟商公司，虽然名字一样，然而管理人却是其他人，自然业绩参次不齐。 以“赛伯乐绿科投资”为例，如果网上搜一下“赛伯乐绿科投资”，会出来很多各地的赛伯乐绿科投资，也能把赛伯乐大致的投资区域、主要负责人及投资规模看个大致。比如，北京赛伯乐绿科,法人代表汪名骕，注册资本10000万。而且，以汪名骕为法人代表的各地赛伯乐绿科有吉林、长春、沈阳、广西、青岛、武汉、成都、宁波、大连和江苏等39家企业;以吴京春为法人代表的各地赛伯乐绿科有福建、深圳、南京、杭州、银川、扬州等地。赛伯乐在上海也有涉及叫赛伯乐(上海)投资管理有限公司，法人代表陈保明，注册资金五千万。 我们无法评价赛伯乐加盟式运营的好坏，只是想继续探讨的是，为了积累人脉，或者进行募资，一定要采取如此方式吗? 当然，2010年，面临本土投资机构的崛起以及美元基金的持续进入，在激烈的竞争下，加盟模式能够更好的帮助赛伯乐进行募资以及投资，然而，从投资质量来说，毕竟投资有门槛，不是人脉就能够解决专业性的问题，因此，即便赛伯乐在12年中募集了100多支基金，管理资本量超过1000亿人民币，然而在投资圈，它一直备受争议—— 投了，有可能亏损，不投，都是朋友，不好拒绝。 由IT光环到散打模式 赛伯乐的投资逻辑 加盟模式下，赛伯乐在全国各地跑步前进，仅在2016年，赛伯乐就宣称，要实现两个600亿基金的筹建，其中600亿的高科技投资基金，600亿的国际并购基金，同时，要在一百个城市实现众创大厦。 目标是否实现并不清楚，只是，面临众多孵化器的倒闭潮，在激烈的竞争当中，赛伯乐离最初的目标越来越远。 “中国在天使投资和早期投资上都有缺位，尤其缺乏有创业经历的投资人，所以赛伯乐会一直坚持走‘投资+创业’的独特投资模式。赛伯乐的投资方式更像是在“投资一个生态”，侧重点是“早期投资+后期产融联动”，在0到1的过程进行资本投资和技术扶持，然后在从1到N的过程中进行规模化复制，形成一个更好的生态。”对于赛伯乐的投资逻辑，朱敏曾如此表示。 而在投资方向上，2017年，在赛伯乐的官网当中，关于其投资偏好，赛伯乐是如此进行介绍的： “赛伯乐未来会在大数据、大健康、大教育、大金融、大旅游、大电商、人工智能等10个核心领域继续发力，投资比例是10%的高科技+90%的服务业。10%扶持高科技的双创，如可穿戴、传感器、人工智能等;90%扶持服务业的双创，旅游、健康、教育等这些才是未来中国经济上行的主流。” 然而，在各个加盟基金自己做主的背景下，朱敏及赛伯乐的意志能否影响到各地的加盟商?投资目标能否实现?这值得推敲。 更重要的是，本来专注做一级市场的赛伯乐，近年频繁在并不熟悉的二级市场出手，其意欲何为?这是个问题。 2014年9月，*ST美利推出非公开发行预案，向北京兴诚旺、赛伯乐集团、卓创众银、北京云诺、宁波赛客、宁波赛特、南京创毅非公开发行3.78亿股，募资总额19.45亿元，用于增资云创公司建设数据中心项目，归还债务及补充流动资金。云创公司于2014年3月成立，当时尚处筹建阶段，云创公司的实控人亦为朱敏。上述认购对象中，卓创众银、宁波赛客和宁波赛特实控人均为朱敏，北京云诺的普通合伙人为赛伯乐绿科云诺。*ST美利保壳成功改名为美利云。 2016年4月，美利云完成非公开发行，截至2016年三季度末，赛伯乐集团、卓创众银、北京云诺、宁波赛客、宁波赛特合计持有美利云28.83%的股份，仅次于控股股东北京兴诚旺及其关联方合计33.17%的持股比例。不过，赛伯乐集团和其他几名关联方签署了一致行动人协议，约定未来在美利云股东大会会议中采取一致行动，并保证不主动寻求对美利云的控制权，以及对其日常经营的控制权。 这并不是赛伯乐第一次控股上市公司。 2016年11月24日，音飞储存于曾收到北京赛伯乐绿科投资管理有限公司、泊尔投资控股有限公司发来的函告，截至2016年11月23日，赛伯乐绿科投资和泊尔投资分别持有公司股份4,480,000股、1,125,000股，且赛伯乐绿科投资和泊尔投资于2016年11月22日签署《一致行动协议》。本次权益变动后，赛伯乐绿科投资和泊尔投资合计持有公司股份5,605,000股，占公司总股本的5.57%。 2017年，赛伯乐还再度在港股出手： 2017年2月，华耐控股发布公告，按每股0.3港元向不少于6名承配人完成配售5.956亿股新股，其中3.89亿股增发予朱敏，占经扩大后已发行股本总数约10.29%，朱敏成为最大股东，并出任公司主席及执行董事。 2017年3月，公司改名叫了现在的赛伯乐国际控股(1020.HK)。 值得一提的是，据公开资料显示，华耐控股此前的大股东还涉及“中晋”系——作为一个涉嫌几百亿的P2P公司，中晋系如今被定性为非法集资，关键人物如今是是抓的抓，判的判。 在这种背景之下，公司壳到了赛伯乐手里。 2017年7月28日，朱敏又按每股0.4港币的价格收购公司3亿股股份，总代价1.2亿港币。收购完成后，朱敏拥有公司6.89亿股股份，占公司已发行股份总数约16.43%，为第一大股东。 随后，朱敏开始介入上市公司的具体业务——2017年，华耐控股发布临时公告，公司计划进入“互联网+教育”与“创新科技金融服务”的业务。 2017年7月26日，公司公告宣布收购大股东旗下的控制公司沃学的百分百股权，收购代价为3.2亿港元，支付方式为1亿港元由现金支付，余额2.2亿发行4年4期不计息承兑票据支付，收购方式是对赌四年收购，即四个保证期间税后净利润依次不少于750万港元、750万港元、900万港元及900万港元，如盈利大幅不及预期，理论赔偿对价为3.2亿元。 资料显示，沃学主要从事互联网教育服务的研究，并向幼稚园、小学及中学提供互联网教育服务，已在中国获得增值电信业务经营许可证。 然而，至今，这起收购尚没有完成。 到底是资本游戏还是为了项目退出，还是其他目的，赛伯乐谜团背后，赛伯乐的投资逻辑同样扑朔迷离。 在加盟模式下，面对众多合伙人，我们到底是投资朱敏还是投资其他人? 还是在投资..... 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！