橡胶暴跌 投资20多年的老期货人....

9月28日，一则悲伤的消息传遍期货圈，一位做了20多年的老期货人因橡胶爆仓跳楼身亡！经过确认，逝者名叫付晓军，是橡胶圈的资深人士。 橡胶圈众多资深人士听到这个消息后纷纷表示太震惊了，不敢相信，很悲伤： 付爱民：睿福投资 对于付晓军的事，刚听到这个消息，太震惊了，不敢相信。这个兄弟做了20多年橡胶，是橡胶圈的资深人士，他几十年专做一个品种。前不久我们在上海还一起吃饭，我们在一起都是只是交流现货，也不会注意他的心理状态和家庭生活情况。 他是现货和期货都做，应该有不少现货贸易，两边都做多，估计亏了一两个亿的资金，如果期现两边都亏钱，是很难跑出来的。期货市场太残酷了，所以止损要放在第一重要的位置。亏钱了，对谁来说，都很难有好的心态，做期货一定要提高交易技术，如果交易技术好一点，相对来说心态会好一些。 国庆节前提醒大家轻仓参与。珍爱生命，远离期货。 林军：鸿凯投资 今早上刚到美国一下飞机就接了几个电话，今天凌晨3：30在上交所边上香谢丽跳的31楼当场死亡，想起付晓军当年还当过县长，多聪明一人，胶圈老江湖，期货终是条不归路，以后我要少做期货，多多助人，负就负吧，不求回报了，05年我也想跳，想想女儿还小，又幸亏没借钱，不然真不好说，劝大家一句，不要借钱炒期货，量力而为，生命是场修行，不是赌博！ 蒋昌颖：敦朴投资 听到一噩耗，上海一投资公司老总凌晨3点跳楼了，这是因橡胶暴跌跳楼的第二个了，上周末是一轮胎贸易商。 唉，一声叹息…… 我们听到的是一夜暴富的故事，那个概率没有人提及。那些用生命鲜血的教训被贴上失败者的标签无人提及，知道了死，才能更好的生。 王海滨：橡谷智库 早晨写了几句忒休斯之船，就风闻凌晨有老期货跳楼。 说实话，在这个行业久了，人的生死都像盘面的数字，没有直接的感受。有人爆仓了，有人破产了，有人跳楼了。会很麻木。 后来才知道是熟人，一瞬间就很悲伤。 这种心理，源于期货是负和游戏，有人赢钱，就有人亏钱。熟人间也很可能是对手盘，大家彼时赢钱，此时亏钱，又改换时间，输赢轮换。一个桌上笑笑，甚至互相怼几句，伤自尊上脸的也常有。只是过去了就过去了，记仇的不多。 过一阵子，说不定又多空互换。大家都明白，赚钱的最终只有开赌场的，或者叠码仔，或者放高利贷的。 但谁也不肯离场。 然而做下去，有人赚了，有人亏了。有承受不了的，就直接放弃了，放弃了交易，也放弃了生命。这一行太多的交易员是抑郁症患者。交易员的伴侣不会担心对方出轨，交易员也极少沉迷于色情和赌博，但是他们沉迷于交易。 我去年情绪失控，到今年认识很多东西很通透。我给我的客人们写信说，不要把期货当做交易，而是要把期货当做贸易，当做买卖，只是加了杠杆。 贸易上有买家，有卖家，有收税的，有放贷款的，你将本求利，赚钱养家。期货上也是一样。 只是期货上沉迷于下注，加杠杆，道与术同飞，神秘主义与神同行，这行业里就开始云深不知处了。今年我赚钱的交易都是持仓，做短线的进进出出，并不知道赚与亏，或许亏的还多一些。进进出出是为经纪公司和交易所打工，手续费多了，我也忘了和他们谈返还。 自己也就一点消磨时光的快乐，或者忧愁。 到今天，一个熟人老大哥猛然逝去，我心理上接受不了。朋友告诉我追悼会将会在上海开，还不知道时间，我心理上也未必接受得了那个场合。只是遥祝一下，一路走好。15年送走了刘强，再前几天送走不知名的交易员。这一行够了，不要再这样玩了。 就当养家糊口的买卖吧，胶贩子而已，和金融无关。 橡胶怎么了？ 中化国际高乙认为，整体上来看，橡胶这一波下跌受周边商品影响比较大，黑色的头部是比较明显的，棉花的头部相对来讲也比较明显，橡胶本身来说是一个高升水，再往后供应的预期都在增加，轮胎四季度也是传统的淡季，所以供需两头是劈叉的，结合外部环境也不太好，所以橡胶整体的价格就崩塌了。从我们的理解来看，橡胶价格12000-17000是属于正常的价格，在最近一两年都是一个正常的区间，理论上来讲低于12000就偏低了，高于17000会达到供应的边际，会刺激一部分供应出来，所以中轴大概是在14000的位置，之前橡胶已经突破了上边际，由于外部宏观改变了之后，慢慢就向14000这个中轴区回归。 现在来看由于整个四季度的供需不太好，所以可能会在中轴以下，也就是12000-14000这个范围内受到一些压制，如果盘面价格一旦跌破12000了，我觉得肯定是有一些超跌了。宏观上面，最大的变化来自汇率端，过去是美元在走弱，现在来看由于美联储表态要缩表之后，美元会有一个支撑，而且欧元也没有想象中那么强，如果美元重新由弱到强的话，可能会对商品进行一波反噬。包括人民币的汇率也是可以看得出来，今年一个整体格局就是人民币涨商品涨，人民币跌商品跌。 国投安信期货胡华钎分析，基本面上，今年重型卡车销售数据超预期，橡胶的需求仍旧非常好。随着今年重卡销量超过2010年的水平，橡胶需求将再创历史高峰。需求和供给同时增加，基本面没有明确的大方向，仍旧处于相对平衡的状态。 近期大跌一方面是受到东南亚主产国未能联合限制出口的失望情绪的打击，另一方面是受到外部因素的拖累。黑色系大跌对橡胶影响很大。短期情绪不必太介意，而外部因素需要持续关注。沪胶基本面基本平衡时，价格更容易受到外部因素的影响。 综合来看，中国房地产调控越来越严，宏观经济数据全面走弱，汽车市场需求旺季不旺，轮胎开工率同比偏低，预计全球天然橡胶供应增长较快，而需求增速较低，总体上面临“供大于求”的格局。9月15日泰国、马来西亚和印度尼西亚部长会议仍未达成减少橡胶出口计划的协议，天然橡胶市场预期由“利好”转为“利空”，投资者悲观情绪升温。 沪胶主力合约期货价格较现货价格较大的升水，导致套保需求旺盛，上期所天然橡胶库存不断创新高，除非基差回归正常，否则沪胶仓单压力有增无减。此外，随着以黑色系为首的商品市场普遍回调，周期性行业的乐观预期逐渐趋冷。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

开心麻花IPO审查恢复 此前因签字律师离职而中止

9月28日，开心麻花(835099)发布收到中国证监会行政许可申请恢复审查通知书的公告。公告显示，在中止审查期间，开心麻花严格按照相关法律、法规的规定和要求及时履行信息披露义务，并在完成更换签字律师等相关程序后，及时向证监会提交了恢复审查申请。2017年9月28日，开心麻花收到《中国证监会行政许可申请恢复审查通知书》，同意恢复公司申请首次公开发行A股股票并在创业板上市的审查。 资料显示，开心麻花于2017年6月16 日向中国证监会提交了首次公开发行 A 股股票并在创业板上市的申请，并于2017年 6月 30获中国证监会正式受理。 据悉，在审查期间，为开心麻花出具首次公开发行股票并上市相关法律文件签字律师之一的袁金瑞律师，因个人发展需要从北京德恒律师事务所离职。根据规定，开心麻花向中国证监会提交了中止审查申请，并于2017年8月22日领取了证监会出具的《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》，同意公司中止审查申请。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京首个共有产权房项目：90平米仅需约198万

原标题：首个共有产权房项目明摇号 明天是共有产权住房新政实施首日，也将迎来第一个共有产权住房项目的摇号。昨晚，朝阳区房管局对外发布公告，9月30日下午两点半将举行朝阳区锦都家园共有产权住房项目公开摇号仪式。本市正式迎来首个共有产权住房。 从公告披露的信息来看，将有超过12万户家庭参与摇号，申购427套共有产权住房。而这批房源的购房人与政府的产权比例各半。以2.2万元的销售均价计算，最大90平方米的房源仅需购房人承担约198万元的房款。 户型套数更正总量不变 首开保利锦都家园虽然是第一个共有产权住房，却是从自住型商品住房转化而来。 昨晚，朝阳区房管局同时发布了该项目的更正说明。这份《说明》显示，由于北京致泰房地产开发有限公司工作失误，上报的首开保利锦都家园共有产权项目房源户型套数有误，致使申购登记公告中的房源户型套数错误。 不过，该项目房源总套数仍为427套，只是二居室套数由过去的389套调整为370套，三居室套数由过去的38套调整为57套。除此之外，该项目房屋户型、面积等不变。 规划显示，该项目地上总建筑面积约11.7万平方米，其中共有产权住房的地上建筑面积约3.6万平方米，两居室面积主要约为76至90平方米，三居室面积主要约为81至90平方米。也就是说，427套房子的面积均不超90平方米。 其实，在同时施行的《北京市共有产权住房规划设计宜居建设导则（试行）》中，也对共有产权住房、特别是城六区的共有产权住房有着严格的面积要求：共有产权住房严格控制套型建筑面积60平方米以下的套型比例，城六区最大不超过90平方米；其它区90平方米以下的占建设总量的70%以上，最大不超过120平方米。 个人与政府产权比例各半 共有产权住房是购房人与政府按份共有房子的产权，而房子的政府产权份额则交由代持机构。根据公告，该项目的代持机构确定为北京市朝阳区住房保障事务中心。 昨天的公告中，确定了共有份额比例。 摇号前，北京市朝阳区住房保障事务中心已经委托房地产评估机构对购房人与政府共有份额比例进行评估，根据《北京市共有产权住房管理暂行办法》及评估报告，该项目单套住房的购房人产权份额比例为50%，北京市朝阳区住房保障事务中心持有剩余50%份额。 在价格上，共有产权住房项目的销售均价低于同地段、同品质普通商品住房价格，该项目继续维持此前公布的每平方米2.2万元均价不变，但开发商可能根据具体楼层、朝向在“±5%”范围内调整销售价格。举例而言，如果购房人购买一套最大90平方米的三居室，需要承担的房款大约只有198万元。购房人以198万元的房款购得了这套房子50%的产权。 而如果未来这套房子出租，购房人也需要按照5：5的比例将租金收益与代持机构共享。比如，一套三居室月租金为5000元，粗略计算这套房子购房人与代持机构将各获2500元收益。 至于再上市，原则上共有产权房获不动产证5年后才可转售，上市时购房人也只是出售自己所享有的50%份额。根据昨天公布的合同文本，满五年后，购房人可按市场价格转让所购房屋产权份额，同等价格条件下，代持机构可优先购买，房屋价格会委托房地产估价机构参照周边市场价格评估确定。 30%房源面向“新北京人” 在此之前，锦都家园项目已经进行了申购登记和资格审核。由于该项目在共有产权住房新政出台前已开通申购，因此该项目仍按自住房相关规定的申请条件进行审核。公告显示，该项目最终确认申购家庭162926户，可参加摇号的家庭121186户。也就是说，大约12万户中仅有427个家庭能够最终购得共有产权住房，中签比例284：1。 摇号中，将按照销售对象分为两组，并分别摇出选房顺序号。 第一组为朝阳区户籍无房家庭及在朝阳区工作的本市其它区户籍无房家庭，共95965户。面向该组家庭销售的房源为299套，占该项目总房源的70%。 第二组为在朝阳区工作且符合北京市住房限购政策的非京籍（“新北京人”）无房家庭，共25221户。面向该组家庭销售的房源为128套，占该项目总房源的30%。 值得注意的是，本次摇号工作结束后，将启动非朝阳区户籍家庭在朝阳区工作情况的审核。具体的审核认定标准为：2017年6月（也就是开通申购当月），申购家庭全部成员中任意一名成员在本市个人社保权益记录中所载明的缴费区为朝阳区，即可认定为“在朝阳区工作家庭”。 据了解，审核时将按照各组房源数量与摇出的对应组别家庭数量一定比例确定审核范围，但具体审核日期与范围将另行通知。审核工作结束后，审核结果也将在北京市朝阳区房屋管理局网站（http://fgj.bjchy.gov.cn/）进行公示。 相关新闻 摇号现场将依法全程公证 本报讯（记者曹政）9月30日，本市首个共有产权住房项目摇号，北京市方圆公证处接受住建部门的申请，承担此次共有产权住房项目选房摇号工作的现场监督公证服务。 北京市方圆公证处相关负责人介绍，将选派精干力量、组建专业团队、制定工作方案，提供专业高效公证法律服务。在此项现场监督公证中，住建部门把共有产权住房摇号、选房过程和结果均纳入公证程序，确保参与摇号的人权利平等、机会平等、规则平等，确保摇号选房的人与签约购房的人的同一性。 在承办现场监督公证中，公证员也会认真执行《公证法》和《公证程序规则》，按照“七个严格”的工作要求，即严格审查申请材料、严格封存相关资料、严格检查摇号器具、严格规范现场操作、严格保存备案数据、严格依法实施监督、严格公证文书出具，确保选房摇号工作依法、规范、透明、公开进行。 9月20日，市住建委会同有关部门联合发布《北京市共有产权住房管理暂行办法》（下简称《办法》），《办法》自2017年9月30日起正式实施。《办法》第十五条明确规定，共有产权住房摇号、选房过程和结果应由公证机构依法全程公证。这位负责人说，作为服务共有产权住房项目的公证机构，将充分发挥公证服务资源优势，创新对接服务模式，提供专业、规范、高效公证法律服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

律所从事IPO并购重组等业务细则正在研究制定

中国证券报记者从证监会获悉，证监会目前正在研究修改《律师事务所从事证券法律业务管理办法》，研究制定律师事务所从事IPO、并购重组等证券法律业务细则，不断健全证券法律业务监管制度体系。 律师事务所等证券服务机构作为资本市场 “看门人”，肩负着重要公共使命。各国证券监管机构都高度重视并注重发挥律师事务所在资本市场稳定发展中的把关作用和监管工作。 此前，为了做好律师事务所从事证券法律业务监管工作，证监会联合司法部在《证券法》的基础上不断完善、细化监管制度要求，在2001年出台《公开发行证券的公司信息披露编报规则第12号——公开发行证券的法律意见书和律师工作报告》，为律师出具法律意见书和律师工作报告提供了指引；2007年制定《律师事务所从事证券法律业务管理办法》，明确了证券法律业务的范围及律师执业要求，规定了违规执业的法律责任；2010年制定《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》，进一步明确证券法律业务的核验规则以及制作法律意见书的基本要求，解决了律师执业“怎么做”的问题；2010年出台《律师事务所证券投资基金法律业务执业细则(试行)》，为出台其他类型证券法律业务执业细则提供了经验。 业内人士表示，证监会近年来不断强化监管执法力度，切实加强对律师事务所及律师从事证券法律业务的监督检查，以“专项检查”为抓手，督促律师事务所提高执业质量，持续打击违法违规行为。去年、今年连续两年组织开展律师事务所从事并购重组、IPO证券法律业务专项检查，取得了不错的效果，营造了良好的监管态势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

《你会怎么做》欲用假理财骗老人 骗子被撂倒

近年来，很多投资理财的骗局纷纷盯上老年人，利用高利息回报为诱饵，把老年人一生积蓄的养老钱骗入囊中。类似事件屡屡发生，给受害者带来莫大的损失和伤害。9月28日晚21:10，广东卫视《你会怎么做》关注“理财诈骗”，当看见有人忽悠老人重金购买理财产品，人们会怎么做呢？ 关注“理财诈骗” 金融专家戳穿陷阱 在贵阳的一家餐厅内，由演员扮演的骗子和受骗老人，将真实还原新闻中的场景。他们的对话，更是让旁人能够清晰意识到是骗局：“我们的理财产品非常好，年化收益高达21%，如果投10万块钱进来，一年可以赚两万一，绝对是零风险……” 而所谓的“高回报、零风险”，实际上是骗子们快速吸金的惯用手段。但这样显见的陷阱，却是不少投资者眼中的馅饼。现实中的一些老年人，往往缺乏这样的理性认识，对所谓的“高息诱惑”，难以抗拒。如何保护这些老年人防止被骗呢？为此，节目组还特意请来了资深人士王赫一先生，现场戳穿骗局陷阱，揭秘各种典型的理财诈骗手段。 机智识破骗局！学霸怒怼骗子 看似稳赚不赔的理财产品，却引起了邻桌女生们的注意。当老人即将签字时，一位短发女生快步走了过来阻止，“婆婆，我先帮你看下合同。”细心的女生直指合同存在的漏洞，并温柔提醒老人，“你还是打电话和家人确定下这个事情。” 对于投资理财，女生们似乎比较了解。当听到对方说零风险时，女生们都忍不住笑了，“怎么可能没有风险？大哥，我们都是学经济的！”没想到碰到一群专业学霸，眼看骗局即将败露，骗子决定带老人离开。而就在此时，短发女生直接过来护住老人，怒怼骗子：“请你把手放开！”接下来，还会发生什么事呢？ 热血一幕！众男士将骗子撂倒 而男士们认为，单纯戳破骗局可还不够，对待骗子，还得采取“铁血”手段。在最后一组观察中，骗子继续忽悠老人重金购买理财产品，并顺利拿走了老人存折，领桌的一群人却早已将这一幕尽收眼底。 眼看老人即将被带走取钱时，蓝衣男士立刻过来阻拦，一边劝说老人建议和家人沟通；另一边则毫不留情对骗子连番质问，击破层层破绽，让骗子顿时哑口无言。意识到骗局败露的骗子，决定走为上计。得知老人之前的投资没有收回时，男士们立刻拦截住骗子，“你别走，必须把钱还给老人。”就在此时，骗子试图妄想逃跑，却被众男士们撂倒在地。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

波场币负责人孙宇晨卷款跑路？IDG资本/名校/留学 自称马云门徒

9月4日，一行三会等七部委联合下发《关于防范代币发行融资风险的公告》，公告将国内ICO定性为未经批准的非法公开融资行为，并对各类ICO活动进行叫停，同时明确存量项目须作出清退安排。 随后的一个月内，国内数字货币市场哀鸿遍野。多位接受采访的业内人士认为，目前国内虚拟货币市场90%以上为“空气货币”，大多数ICO融资行为涉嫌骗局，随着清整进入深水区，以区块链技术为名的圈钱行为将逐个浮出水面。 日前，多名投资者向记者报料称，国内知名ICO项目波场币负责人、以 “马云门徒” 自称的孙宇晨从9月4日七部委下发文件之日起，迅速套现离场，将投资人投资的虚拟货币在中国比特币等交易平台高位卖出，将现金及剩余数字货币转至个人钱包，疑似卷款潜逃，并于九月初开始以考察项目的名义长期滞美不归。 调查采访中，记者发现孙宇晨的 “波场币” 所在地中关村互联网中心20层的办公室早已人去楼空，呈现一片萧条景象。在记者层层剥茧抽丝后，孙宇晨其人亦将还原。 孙宇晨：创业狂热者还是创业投机者？ 毫无疑问，孙宇晨是一位善于包装自己的 “创业网红”。公开信息显示，90后创业者孙宇晨有着许多令旁人羡煞不已的头衔：北京大学历史系学士，GPA 排名第一，美国宾夕法尼亚大学硕士，锐波科技创始人、董事长兼 CEO，中国90后创业者领军人物，世界经济论坛（达沃斯论坛）全球杰出青年，福布斯2015年中国30位30岁以下创业者，马云创办的湖畔大学首批学员中唯一90后学员等。 其中，“马云门徒” 是使用最频繁的一个标签。这位擅长利用新媒体来宣传自己的创业青年，更是喜欢用直播+拉群的方式，快速增加粉丝量，建立自己的营销渠道。 投资者李晨（化名）讲述称，孙宇晨曾在直播中讲述自己依靠数字货币发家史。孙宇晨在直播中称，自己2013年前后开始投资比特币，从中挖到人生中第一桶金。直播中孙宇晨还透露，最近的一个烦恼的就是，自己钱太多了。但记者通过整理相关公开报道，记者发现这个出身普通家庭的连续创业者，除了在国外投资比特币之外，其他几个创业项目并非十分理想。 其中，孙宇晨在回国之后的第一个创业项目 “锐波” 对外宣称是 “中国版Ripple”，拿到了IDG资本合伙人李丰 “千万级别” 的投资。但记者通过查阅 “锐波” 项目的运营主体 “锐波天下（北京）科技有限公司”，不仅没有查到现有股东方中有IDG及其相关公司的名称，更是发现 “锐波天下（北京）科技有限公司” 早已于2016年3月28日 “陪我欢乐（北京）科技有限公司”。换句话说，这家公司的主营业务已经发生了重大改变，从研发 “中国版Ripple” 区块链技术，转变成了在线语音聊天社区APP “陪我”。关于IDG资本对 “锐波” 的投资，记者从接近IDG资本人士了解到，当时主管IDG “90后投资基金” 的合伙人李丰是这次投资的主导者，投资规模在100万美金左右。“IDG资本内部对这次投资的分歧很大，李丰是动用了自己合伙人的直投权利，将 ‘锐波’ 这个项目 ‘保’ 了下来。” 2016年底，随着李丰离开IDG，创建峰瑞资本，IDG资本在 “锐波” 中色彩逐渐淡去。 此后，从2016年10月开始，“陪我” 迎来了包括新三板投资机构 “信中利” 在内的3家投资机构，注册资本金从100万元，变更为124.39万元，大约稀释了20%的股权，其中还包括了孙宇晨个人持股平台萍乡德晨欢乐资产管理中心（有限合伙）。换句话说，孙宇晨通过增资扩股的方式大约稀释了15%的股份给外部投资人。按照多家知名VC投资经理给记者的估算，目前“陪我”的估值应该在1.8亿-2.4亿范围，几次融资大约募集人民币3000万元左右。对于出了名“烧钱”维系流量的直播平台来说，与花椒、映客动辄十几亿融资规模来说，这几次融资的规模显然不足以与主流的直播平台相抗衡。记者从ASO100查询到，目前“陪我”在App Store的下载量在社交类软件中大约排在230-240名。 眼下孙宇晨最自豪的是入选马云创办的创业者培训营 “湖畔大学”，是第一期学员中唯一的 90 后。刚一入选，“马云最年轻的门徒” 就出现在他的百度百科词条里。在一档视频访谈中，他称自己与马云 “相见恨晚”。“我跟马云一聊，就感觉很多共同话题，哎呀，大家一下感觉就很铁。” 一位不愿具名的90 后创业者将孙宇晨的自我推广形容为“滚雪球”。他表示 “IDG和信中利资本的投资，媒体的不停报道，其实都起到为他背书的作用。这种背书越多，人们越愿意关注他、相信他。他就能获得越来越多的资源。” 有投资机构人士将他形容为“一个成功的创业演员”，并向记者表示“比方说他本来是 100 分，精心包装成 1000 分的样子，只要这个 1000 分的泡沫不戳破，他就可以在市场上找来 1000 分对应的资本和行业地位。一直这样玩儿下去，等泡沫吹得足够大，圈到足够多的钱，再去市场上收购一个真正靠谱的公司，这个资本游戏就算玩儿成了。” 其实，早在2015年，孙宇晨的北大校友何瑫通过深度观察与采访，在智族GQ撰写了名为《风口上的孙宇晨》深度报道。该报道较为精确地报道了孙宇晨的成长轨迹与创业经过，对于孙宇晨个人成长与创业发展做出完善的总结。 波场币：技术革新还是圈钱工具？ 2017年，数字货币ICO成为了“创业风口”，创业青年孙宇晨果断开始了新一次“创业”——基于区块链的开源全球数字娱乐协议的数字货币“波场”。 据中国网报道，8月22日12：00，基于区块链的去中心化内容协议——波场TRON在全球最大的区块链资产交易平台之一币安（binance.com）进行了共计5亿波场TRON官方代币波场币（TRX）的抢购活动，53秒内所有份额随即被抢购一空。为了实现这一目标，孙宇晨早在7-8月间在上海、广东等多地组织大规模的造势宣传与线下路演活动，很多普通老百姓跟风而来。在此期间，孙宇晨更是在各大直播平台采用直播+拉群的方式，组建了几百个微信群对“波场币”进行营销宣传。 原本顺利进行的路演宣传被突如其来的打乱了计划：8月中旬开始，财新、财经等主流媒体连续对ICO乱象进行报道，提醒投资人谨慎投资，防止被骗；多场与ICO与数字货币相关的行业会议被紧急叫停。特别是8月30日，中国互联网金融协会发布《防范各类ICO相关风险》的提示，提及ICO涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。 问到空气中“大棒降落”气息的孙宇晨加快了ICO的脚步。原本定于9月9日进行“波场币”ICO，紧急宣布提前一周至9月2日进行。9月3日，孙宇晨于个人微博宣布，“波场币”正式完成ICO。 对于区块链技术并不了解的普通老百姓，更多的是通过孙宇晨的个人直播、线下路演和官网宣传进行了解。 波场币ICO前宣传中多次提及，波场TRON由前Ripple大中华区首席代表、马云湖畔大学一期学员、“马云门徒” 孙宇晨所创立，其投资人包括比特大陆CEO吴忌寒，信中利资本董事长汪潮涌，OFO小黄车创始人戴威，Ripple Coinbase投资人，峰瑞资本合伙人李丰，FBG资本合伙人周硕基，量子链创始人帅初，天使投资人薛蛮子等。这些信息是否属实，上述投资人是否对“波场币”项目知情，尚有待进一步验证。 记者注意到，在宣传中，波场TRON自称是中国互联网金融协会创始会员单位。此前，中国互联网金融协会曾禁止会员单位以此作为宣传，而记者亦未在中国互联网金融协会会员单位中发现“波场”的存在。 此外，值得注意的是，记者在通过查阅全球最大的数字货币信息网站发现，号称“属于全人类的”波场币，高度集中在某个或某几个手中。动态信息显示，截止2017年9月27日中午12点，超过50%的“波场币”存储在一个钱包中。 通过查阅官网白皮书，记者又发现三大疑点：第一，按照官网白皮书显示，“波场币”私募销售15%，公开销售（ICO）40%，基金会35%，支持孙宇晨旗下陪我欢乐（北京）科技有限公司10%。早该在9月初ICO分发代币时就确定好的持有比例，为何过了一个月仍与白皮书中的宣传计划无法对应？ 第二，记者发现，前5大钱包的持有“波场币”的比例高达90.9331%，市面流通的“散户韭菜”的比例仅为9%，流通市值不足4500万元，完全与白皮书分配计划对应不上，。也就是说，“波场币”被某个或某几个庄家高度控盘。第三，通过数字货币ICO发行的方式变相为孙宇晨旗下的陪我欢乐（北京）科技有限公司，是否涉嫌非法集资和非法证券发行。 上述问题，记者试图联系孙宇晨及其相关人员，但截至记者发稿，始终采访未果。 清退过后：损失惨重的散户与隐居幕后的创始人 9月4日七部委联合下发《关于防范代币发行融资风险的公告》中，已将各类ICO活动进行叫停，同时明确存量项目须作出清退安排。 在此背景下，全球市场亦受波及。据全球虚拟货币统计网站Coinmarketcap数据显示，在《公告》发出的18个小时的时间里，全球虚拟货币总市值蒸发了160亿美元（折合人民币1045亿元），跌幅高达10%。 集中对ICO代币的整治，是对普通投资人权益的一种保护，也是行业自律、行业健康发展的需要，重拳监管势在必行。 记者调查发现，在这个ICO项目发行“江湖”里，带项目白皮书、有人给站台、源代码齐全、平台官网还有钱包功能，这一系列完整造假产业链的甚至用不上20万元，前中后端，一条完整的流水线，在集体收割信息高度不对称的散户投资者，在流水线上，散户投资者叫“韭菜”。在前端，掮客负责花几万买“代码”，包装项目，并拿走5%的币;中端，他们找站台者和推手，每个人可分1%的币;上线后，庄家登场，将价格推到高点后，迅速出货套现，美其名曰“市值管理”。 上述业内人士表示，其实很多跟风的投资人并不关心项目靠不靠谱，只关心能不能搭上庄家快车，拉高币价。一个ICO项目只需要极低的成本启动，就开始圈钱，掮客、推手、庄家一同携手，分食“韭菜大餐”。 截至记者发稿，疑似“波场币”的投资者已经通过贴纸条、挂横幅等多个途径试图逼迫孙晨宇出来，然而，孙晨宇一直未曾露面。位于中关村互联网金融中心20楼的“陪我”与“波场币”的联合办公室，大门紧锁，办公室内空无一人。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会：实现期市全面统一的穿透性监管

证监会期货部日前表示，积极支持期货交易所研发上市各类符合实体经济需求的期货新品种；适时推出更多商品期权品种；同时，以交易行为为中心，实现期货市场全面统一的穿透性监管，做到市场风险的早识别、早预警、早发现、早处置。 证监会期货部介绍，截至目前，我国共有3家商品期货交易所和1家金融期货交易所，已上市55个期货品种，包括5个金融期货品种、1个金融期权品种，47个商品期货品种、2个商品期权品种。目前，除原油、天然气外，国外市场成熟商品期货品种均已在我国上市，并发展了与中国经济结构、经济体量相适应的有中国特色、世界影响的PTA等品种。证监会还积极服务国家脱贫攻坚战略，大力推进苹果、红枣等商品期货新品种的研发上市工作。 下一步，证监会将积极稳妥推进期货市场建设。在严守不发生系统性风险底线的基础上，积极支持期货交易所研发上市各类符合实体经济需求的期货新品种，为实体产业提供更丰富的风险管理工具。加快研究上市新品种，在总结豆粕、白糖期权成功运行经验的基础上，适时推出更多商品期权品种。同时，不断完善已上市期货、期权品种合约、规则，提升市场运行质量。 全面提升期货市场服务“三农”的能力和水平。加快推进涉农品种研发上市工作。进一步探索期货市场服务“三农”的新模式和新举措，在扩大“点、面基地建设”“期货+订单”“粮食银行”等试点基础上，加大我国期货市场服务“三农”创新力度，逐步形成更多可复制、可推广的农业风险管理模式。督促及时完善制度规则与合约设计，优化交割库布局，进一步提升涉农品种的活跃度和影响力。 继续加强市场监管和风险防范。以交易行为为中心，实现期货市场全面统一的穿透性监管，做到市场风险的早识别、早预警、早发现、早处置。加强实控账户管理，在实现客户身份有效识别的基础上，强化交易行为分析。强化对客户交易行为的监控，实现全市场穿透式监管。加强期货公司监管，促进期货公司稳健经营。在坚决抑制脱实向虚、防控金融风险的前提下，创造条件，使期货经营机构能更好地提升国际竞争力、服务好实体企业的风险管理以及促使实体企业实现经营模式的转型升级。深化期货交易所、期货市场监控中心及期货公司现场检查工作。 进一步扩大期货市场对外开放。坚持“引进来”和“走出去”并重，推进我国期货市场对外开放。加快引入境外投资者的步伐。平稳推进原油期货上市工作，积极推进铁矿石等条件成熟的商品期货引入境外投资者，支持和鼓励更多合格的境外投资者参与国内商品期货交易。积极研究金融期货引入境外投资者的方案，为我国经济和金融市场对外开放提供更加多样的风险管理工具。 扩大境内外交割区域。扩大保税交割品种和范围，继续推动完善税收等配套政策。适应相关期货品种国际化需求，支持期货交易所在境外设立交割仓库和办事处，为实体企业提供丰富、便捷的跨境定价与风险管理服务。开展灵活多样对外合作。重点围绕“一带一路”沿线国家和地区，支持各交易所结合自身特点和优势，综合运用股权、产品、业务等多种形式，与境外交易所开展合作。 鼓励期货经营机构国际化发展。支持期货经营机构在境外设立、收购公司，引入境外股东，积极开展跨境业务。加强与境外监管机构的跨境监管合作。在加强境内市场监管的同时，还要完善与境外监管机构跨境监管合作的制度安排，加强在运行监测和风险防控方面的合作，特别是市场处于极端状态下的监管合作，为期货市场对外开放创造良好环境。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

晶华新材多项数据 自相矛盾真实性存疑 经销商集体退出

上海晶华胶粘新材料股份有限公司（简称 “晶华新材” ）在营业收入看似稳定的背后，存在着产品收入变化、产品产量与原材料耗用等数据的自相矛盾，财务数据真实性存在重大疑问。同时，公司经销商自2016年以来呈现集体退出趋势，经营模式存在重大风险。 此外，该公司美纹纸胶粘带、布基胶粘带毛利率在2017年上半年出现断崖式暴跌，公司募投项目新增产能存在重大消化风险。 多项数据矛盾 财务真实性存疑 晶华新材从事各类胶粘材料的研发、生产及销售，产品涵盖美纹纸胶粘带、电子胶粘带、布基胶粘带等各类产品。 2014年-2017上半年，晶华新材营业收入分别为6.88亿元、6.1亿元、6.56亿元、3.36亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为0.59亿元、0.46亿元、0.51亿元、0.23亿元。 晶华新材看似收入稳定的背后，是公司多项数据自相矛盾，财务数据真实性存在重大疑问。 数据显示，2014年-2016年晶华新材电子胶粘带产量分别为966.07万平方米、946.37万平方米、1,289.13万平方米。从中可以看出，公司该产品在2015年产量下滑，而在2016年呈现大幅上升阶段。而同期，公司电子胶粘带的胶水耗用分别为1,287.79吨、1,318.34吨、1,714.68吨，胶水耗用在2015年呈现上升的状态，与公司电子胶粘带产量走势相反。该产品的纸基耗用2014年为827.32万平方米，2015年增至963.68万平方米，与公司电子胶粘带产量同期产量下滑也呈现相反的趋势。 虽然公司表示，2015年胶水单位耗用较其他年度略高主要系该年度涂胶量较高的双面电子胶粘带产量占比相对较高，但并没有具体的详细数据作为支撑，而且对电子胶粘带所消耗的纸基在2015年同比增加与该产品产量下滑相反的原因并未作出解释。 同期，布基胶粘带收入分别为3,299.99万元、3,504.78万元、4,067.19万元，2015年、2016年同比增幅分别为6.2%、16.04%。而同期公司布基胶粘带产量分别为726.72万平方米、721.25万平方米、971.06平方米，2015年、2016年同比增幅分别为-0.7%、34.64%，其中2015年走势与公司收入相反，2016年增幅远远高于同产品收入增幅。 此外，同期内，该公司布基胶粘带中的纱布2015年耗用750.30万平方米，比2014年的746.10万平方米有所增加，布基胶粘带中的聚乙烯2015年耗用为683.71吨，相对于2014年的675.85吨有所增加，与同期公司布基胶粘带产量增加走势相反。布基胶粘带中的树脂2016年耗用为463.88吨，同比增幅高达49.86%，远远高于同期布基胶粘带的产量增幅。 经销商 “集体退出” 销售模式存隐患 报告期内，晶华新材国内销售采取直销与经销两种方式，海外销售主要采用ODM 的销售方式。2014年-2017年上半年，该公司经销模式收入金额分别为23,722.20万元、22,989.11万元、22,685.18万元、10,924.13万元，占比分别为34.44%、37.67%、34.54%、32.50%。从中可以看出，经销模式是公司收入主要来源。 据了解，晶华新材的经销模式面临经销商大幅减少的风险。 该公司经销商下游客户既包括电子电气产品制造、汽车制造及汽车美容、建筑装饰、家居制造等制造企业，同时也包括下游经销商。公司不存在与经销商约定独家销售区域限制等排他性条款的情况。 2014年-2017年，晶华新材的经销商家数分别为1,039家、1,093家、1,004家、737家。可以看出，公司经销商数量在2017年上半年出现大幅下滑。 此外，同期内，该公司新增经销商家数占当期经销商家数比例分别为24.64%、27.36%、27.29%、12.21%。而同期，公司退出经销商家数占当期经销商家数比例分别为24.83%、22.05%、38.35%、50.34%，特别是在2016年至2017年，公司退出经销商家数占当期经销商家数比例不仅远远高于新增经销商家数占当期经销商家数比例，而且退出比例呈现加速的趋势。 新增经销商的统计口径为：该年度前两年内未发生交易且当年新增交易的客户;退出经销商的统计口径为：该年度前一年内发生交易且当年及以后的报告期年度内未发生交易的客户。 虽然晶华新材表示，报告期内新增及退出经销商的规模均较小，变动的原因一方面系公司积极开拓市场，进行渠道开发;另一方面系公司对经销商实行优胜劣汰，对渠道建设不完善、产品推广能力不强的经销商予以淘汰，公司经销商变动属于正常的商业行为。 但是无法掩饰的是，公司经销商自2016年以来退出呈现加速趋势，对公司经营带来的负面影响越来越大。 同期，晶华新材退出经销商销售额占当期经销收入比例分别为14.56%、10.19%、11.14%、18.00%，今年上半年该数据呈现大幅上升的态势。 作为一家经销模式占公司收入主要来源的公司，晶华新材所面临的经销商困境正在显现，这些退出的经销商是被淘汰，还是因为公司产品盈利空间小，又或是产品销售难度较大，具体原因不得而知，但这种趋势如果持续下去，将对公司的经销模式和收入造成致命打击，公司销售渠道的稳定性将面临重大考验。 募投项目毛利率暴跌 晶华新材首次公开发行股票所募集的资金，扣除发行费用后，将用于年产1.32亿平方米。项目建设期为 1 年，达产期为 4 年。项目达产后，可实现年产高温美纹纸胶粘带（150-200℃）3,600 万平方米;中温美纹纸胶粘带（100℃左右）2,400 万平方米;布基热熔胶胶粘带 4,320 万平方米;电子双面胶粘带 2,880 万平方米。 晶华新材所募投项目中的新增产能的三大产品中，不仅毛利率在2017年上半年因为原材料大涨导致毛利率断崖，而且部分产品产能利用率有所下滑。 2017年上半年，该公司美纹纸胶粘带、电子胶粘带、布基胶粘带毛利率分别为23.11%、27.64%、17.95%，而2016年公司三大产毛利率分别为26.46%、27.93%、22.03%，从中可以看出，公司今年上半年毛利率分别整体下滑，特别是美纹纸胶粘带、布基胶粘带毛利率更是暴跌。 在公司产品毛利率暴跌的原因，是公司原材料价格上涨幅度超过了公司产品价格上涨幅度。 如2017年上半年，晶华新材美纹纸胶粘带价格为1.77元/平方米，相对于2016年的1.69元/平方米同比增加4.7%。美纹纸胶粘带的原料主要为纸基、树脂、橡胶、含浸液、离型液。今年上半年，公司纸基、树脂、橡胶、含浸液、离型液价格相对于2016年增幅分别为9.9%、-2.6%、30%、29%、21%，整体远高于产品价格上涨幅度。同期，公司上述原材料占成本的比例分别为9.90%、9.59%、8.33%、11.88%、4.31%。 在原材料上涨趋势的背景下，公司的盈利能力无疑会大幅下滑。 据了解，2014年-2017年上半年，晶华新材产品美纹纸胶粘带产能利用率分别为96.87%、85.77%、87.60%、83.13%，呈现大幅下滑状态。布基胶粘带产能利用率分别为97.01%、96.28%、98.21%、86.12%，今年上半年更是暴跌。 在现有产能利用率下滑的情况相下，公司募投项目所新增加的6000万平方米美纹纸胶粘带和 4,320 万平方米布基热熔胶胶粘带怎么能消化掉？如果新增产能不能充分利用和消化，势必浪费社会资源和投资者的真金白银，公司的募投项目必要性存在重大疑问。 按照2016年晶华新材布基胶粘带988.80万平方米产能计算，则晶华新材该产品的产能将大幅增加4倍以上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

关停大限在即 比特币众生相

比特币交易平台9月30日的关停大限近在眼前。北京商报记者注意到，就在多家比特币交易平台陆续关闭并忙于清退的同时，比特币理财平台仍在安然无恙地运营，此外，一些披着数字资产交易平台外衣的骗子公司仍在猖狂开展业务，且已有部分投资者被骗。截至9月28日，国内比特币价格已经反弹至2.8万元左右，不过在分析人士看来，比特币价格恐上演最后的疯狂，投资者需要警惕风险。 交易平台:提前关闭充值功能 在国内三大比特币交易平台比特币中国、火币网、OKCoin相继发布详细的关停公告后，其余小交易平台也在陆续发布关停网站的信息。9月26日，币看网发布公告称，将于9月30日晚24时关闭币看网站、App虚拟数字资产相关行情、钱包等服务。钱包服务在9月30日24时停止转入服务，后续仍支持提出功能，以保障用户的资产安全。有消息称，目前上海相关代币融资（ICO）发行平台已发行项目90%以上已基本完成清退，相关比特币等虚拟货币交易平台也均提出了退出方案，并着手开展客户资金、资产清退工作。 值得一提的是，作为国内三大比特币交易平台之一，比特币中国将数字资产以及人民币充值功能的关闭时间提前了3天。9月27日，比特币中国发布公告称于9月27日12时关闭数字资产和人民帀充值功能，并将于9月30日12时停止所有交易业务。而根据该平台此前发布的公告，充值功能关闭时间原定于9月30日。 比特币理财平台:仍在运行 在比特币交易平台关闭的同时，比特币理财平台却仍在安然无恙地运营。北京商报记者在一家比特币理财平台尝试后发现仍可进行投资。 理财平台的盈利方式是通过场外或者国内外程序化进行获利。所谓的“程序化”就是利用API接口，高低差价不断倒卖获利。 北京商报记者在注册账号尝试投资时发现，该平台在投资风险提示书中提到，“政策监管风险方面，有关法律、法规及相关政策、规则发生变化，导致无法实现您的交易，您由此可能遭受损失；预期收益方面，本协议有关本公司理财产品收益的描述均为预期收益，本项目存在由于特定原因无法实现预期收益和投资本金保障的风险”。 当北京商报记者问及该平台会不会像交易平台一样被整顿时，其客服人员表示：“如果整顿的话，会开放国外项目，国外网站已经做好，我们做好了后续准备。” 数字货币资深研究员肖磊表示，比特币理财的风险在于，投资者需要承受多方面的不确定性，比特币价格波动较大、没有任何资金安全方面的保障、集资诈骗频发等。目前来看，很多比特币理财平台确实还在运行，这就是监管的盲区，很多大平台监管层直接可以接触到，但更多的小平台就会钻监管的空子，难以有效监控，除非监管能够迅速落实责任到每一个地方，否则这些平台可能还会持续运行。 投资者:急寻出路遇骗局 值得一提的是，在行业整顿的同时，一些披着数字资产交易平台外衣的骗子公司仍较为猖狂，已有部分投资者被骗。 投资者王先生近日向北京商报记者透露，他最近遭遇了骗局。据了解，他是在一家名为“香港赚币网”的网站进行的投资，该网站出售包括莱特币在内的多种虚拟币。王先生表示，该平台可以充币，但不能提币，小额的钱可以提现，大额的钱直接拉黑，而且平台账号也被删除。“我在平台充值购买了一些币，但提现时却迟迟不到账，去找客服问怎么回事，却发现自己被拉黑移出群了。”王先生说。 北京商报记者尝试联系该网站客服，但客服QQ为一个私人账号，并未回应。除QQ号外，该平台无任何联系方式。“场外交易和海外交易在币圈已经不是秘密，且许多的投资者正在尝试，但有些投资者自己并不是很了解，这就难免出现被骗的现象。”一位业内人士这样说。 场外交易和海外交易仍是暗流涌动。北京商报记者在多个比特币交流群内发现，场外交易仍然活跃，由于场外交易大部分是面对面形式，一些投资者留下手机号和地址寻找交易方。同时，“国外交易所Coincheck中文站简易注册教程”、“海外网站B网（bittrex）和P网（poloniex）使用教程”等海外交易秘籍也在群内广泛流传。 互金法律专家、大成律师事务所合伙人肖飒建议，被关停的虚拟货币交易所的投资人，遇到交易所扣币事件，可以到当地金融工作局进行举报；或者采取民事诉讼方式到交易所注册地基层法院起诉，以期获得法律救济，切勿非理性维权。 “矿机”市场:遭遇低价抛售 在国内比特币交易平台被整顿的同时，开采比特币的“矿机”也遭遇被抛售的厄运。 “转让‘S9矿机14T’，九成新，1.2万元，需要可以联系”、“求购蚂蚁S9，河北地区优先”。在彩云比特交易网上求购和转让“矿机”的信息络绎不绝，据北京商报记者不完全统计，该平台一周内刊登了约60条转让和求购的信息，且多为批量出售或收购。一位销售“矿机”的李女士表示，“我们目前卖的‘S9矿机14T’是全新现货，价格1.6万元带官方电源，而之前卖1.8万元，如果需要二手‘矿机’也有，量大价格可以再谈”。 虽然国内交易平台暂停了交易业务，但“矿机”业务仍在正常运营。据比特币中国官网公告显示，比特币中国的“矿机”等业务不受交易业务影响，会继续正常运营。肖飒表示，我国法律承认比特币作为“特定虚拟商品”的法律地位，并非违法。目前从事“矿机”业务并没有法律限制。 观点:比特币不可能成为普遍接受之物 在比特币交易平台加紧清退、投资者寻找海外投资途径的同时，比特币价格也在上演最后的疯狂。 据9月28日比特币中国行情显示，比特币的价格约为2.8万元/个，涨幅2%，而火币网的比特币价格在2.4万元/个附近徘徊。但比特币中国的交易量并不多，24小时内仅有500多个比特币的交易量。火币网交易量在4700个左右。 此前，在9月14日第一家比特币交易平台比特币中国宣布停止交易后，比特币价格曾跌破2万元大关。 目前国内的不同比特币交易平台差价达4000多元/个。“平台的价格差本身并不是市场行为，有的平台已经停止交易量，价格失真，有的交易量很少，也很难产生有效价格，这个价差不具参考性。”肖磊指出，正在关闭比特币交易所的当下，实际上投资者应该暂时观望，不要参与其中。 北京市西城区金融办副主任李义奇认为，“比特币没有解决信用来源问题，不可能成为普遍接受之物，它没有国家信用支撑，不具备货币的价值基础。此外，比特币也没有惟一性，容易被替代，任何有相似技术特征的数字货币都有可能取代比特币”。在他看来，现在和未来，比特币都不可能成为货币。 多位专家表示，比特币等虚拟货币本质上不是货币，更多是纯属投机，其交易平台更是暗藏着巨大市场风险，正日益成为各类违法犯罪活动的“帮凶”，对实体经济发展产生极大的危害。因此，管理层此次关闭交易平台，是保护我国金融消费者的利益，防范金融风险，维护我国金融安全和稳定的重要举措。同时，此举也并不意味着其背后的区块链技术研究与发展将受影响，对于区块链技术还是鼓励的，应该将虚拟货币和区块链区分开来、区别对待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

标普：下调万达商业评级至BB/负面 维持负面展望

（原标题：标普将万达商业评级下调至垃圾级） 7月将万达商业地产列入负面观察名单后，标普如今下调了万达商业评级，并维持负面展望。 周四，标普称，万达商业评级从BBB-/负面观察调整为BB/负面，子公司评级下调至BB-。在标普评级体系中，低于BBB-的评级为垃圾级。BB-评级为投机性评级，BBB-则是中等信用评级。 标普指出，下调评级是为了反映万达商业在商业模式方面的不确定性。此前，万达出售大部分房地产开发项目和酒店投资组合。“在这一转变过后，预计万达商业在房地产开发行业的市场地位将会减弱。” “我们认为，万达商业经营策略的转变将持续带来风险。这家公司扩张的欲望可能仍然较高，缺乏战略的清晰和可预测性。”标普表示，尽管万达已经提到将会把重点放在商业地产方面，但在过去几年中，这家公司的业务和财务目标迅速发生变化。万达商业强调“轻资产模式”，并明显在文化和旅游项目上做出扩张。这种扩张需要大量的资本支出，因而导致过去两年间财务杠杆攀升。 标普认为，近期大量出售资产将有利于万达商业短期的流动性和债务偿付能力。但是该公司并没有清晰的减债计划，预计短期内该公司仍将维持高负债和大量现金余额。 标普预计，万达商业的债务杠杆将长期受到影响，万达商业的融资渠道也可能面临收紧。 标普指出，万达在A股上市的前景并不明朗，信息风险加大。“如果没能在未来6-12个月之间上市，我们还会降低评级；如果万达商业的房产销售恶化得比预期更快，我们也会降低评级。” 昨日，美国媒体Hollywood Reporter报道，泛海集团、浙江华策分别以14.4亿元、1.334亿元向万达出售了手中的传奇影业股权。华尔街见闻当日提及，两大公司退出传奇影业可能与之前签订的协议有关。2016年，万达在收购美国传奇影业时对外募集了15亿美元，为了借钱万达许下承诺：如果12个月传奇影业无法上市就退还筹借资金，并追加15%的利息。 时至今日，传奇影业注入的万达影视仍然没有上市，而万达承诺的截止日期早已过去。华策的金融报告显示，该公司在这笔交易中确实收到了万达16%的投资回报。 新华社日前报道称，万达商业资产变更，IPO排队顺序倒退。从证监会官网发现，王健林旗下大连万达商业地产有限公司最新的IPO排名不但没有上升，却退后了3名。万达商业在A股IPO的最新排名为第59位，而9月14日公布的IPO排名信息显示，万达商业的排名在第56位。 今年7月17日，标普宣布将大连万达集团的核心资产之一万达商业地产列入负面观察名单，意味着未来可能进一步下调评级；维持评级不变，仍为“BBB-”。

拍拍贷、新浪等大面积关闭线下分期门店 洗牌期到来

　　近日，有知情人士向清流Club透露，知名P2P平台拍拍贷旗下的拍分期开始退出全国大部分城市。 　　 　　“目前看来只保留直辖市和省会城市，陕西只留了西安”，陕西某市拍分期安全员告诉清流Club，拍分期已退出陕西多个城市。 　　 　　另一位咸阳地区分期销售员坦言，“拍分期今年4月进入咸阳市场，套现比较严重，量也做得不是很大，估计快要撤退了。” 　　 　　辽宁地区某分期销售员透露，拍分期在鞍山市场刚做不久就撤退了，市面上已经看不见拍分期的人，“5月份还有消息说7月份要开辟营口市场，结果也没消息了。” 　　 　　据悉，拍分期是拍拍贷内部孵化的消费金融业务，主要针对蓝领市场，前期以3C产品为主，通过与线下商户合作，为用户提供分期服务。 　　 　　消费金融大热的这两年，不少P2P平台禁不住诱惑开始布局消费金融，拍拍贷便是其中之一。 　　 　　目前，拍拍贷旗下有现金贷产品——城市贷和曹操贷；信用卡代还产品——还卡超人；线下分期——拍分期。 　　 　　清流Club了解，拍分期于2015年成立，在2016年7月，曾有媒体报道，拍分期成立快一年的时间，已入驻北京、上海、江浙、东北等地区的20多个城市，累计交易额3亿，涉及到的交易用户有十几万。然而，一年之后却传来“撤退”的消息。 　　 　　实际上，今年以来，线下分期平台“闭店”、“裁员”、“撤退”已成为一大趋势。 　　 　　年初，新浪分期退出全国大部分城市；9月，惠享分期连续退出云南、广西、四川、重庆、安徽等多个地区；惠今分期也全面关闭北方市场；近日，老牌消费金融公司佰仟也开始大裁员，并传言将关闭70+城市，涉及8000人左右······ 　　 　　据不完全统计，目前，市场上共有248家带有分期字样的消费金融平台。而这其中，已有不少平台已经销声匿迹。 　　 　　业内人士表示，线下分期市场已经进入洗牌期。“主要是因为线下获客成本高，欺诈风险高；其二是人力成本重，运营管理难；其三是分期平台多，市场饱和，小平台竞争力不足，融资速度无法跟上，容易造成资金断裂，最后只能退出市场。” 　　 　　当然，对于拍分期退出大部分城市，也有另一种传言，拍拍贷目前正准备赴美上市，收紧线下分期业务，也是节省运营成本，毕竟重资产会拉低很多基本财务指标数据。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三维度解读国内短租市场格局 未来或成旅游业新靶点

2017年，若问什么领域最火，毋庸置疑，那一定是共享经济。 2011年，房屋共享传入中国，国内短租平台相继成立；2016年8月，滴滴宣布正式并购优步中国，成为共享出行领域率先脱颖而出的巨头；2016年的共享单车热潮延续到2017年，摩拜和ofo二分天下；紧接着是 “只有你想不到，没有不能共享的” 各种共享产品相继出现，共享充电宝、共享雨伞、共享KTV等还算是能理解，居然共享马扎、共享卫生巾、共享纸巾甚至共享女友层出不穷，真是让人大跌眼镜。 以上这些只能说明，共享经济的热度超乎想象，但并非所有都是有价值的共享经济。作为房屋共享，随着旅游消费升级以及民宿本身质量的提升，也正成为更多用户出行住宿选择。 以史为镜，可以知兴衰。那么，短租未来会发展到何种地步，这还要先从短租的历史讲起。 短租的发家史：Airbnb的2人3床垫开启短租之门 短租的鼻祖是来自美国的Airbnb，旧金山的2个付不起房租的哥们，出租他们的3个充气床垫，共收入240美元，后发现这是个不错的生意，然后寻找合伙人，将卖麦片赚的3W美元作为启动资金之后不断扩大规模，终成估值310亿美元的短租巨头。 2011年末2012年初，共享房屋传入中国，国内诞生了第一家短租平台，此后，新的短租平台相继成立。直到五年后的今天，Airbnb大举进入中国，改名爱彼迎 迎合国人需求和习惯。中国的短租事业也蒸蒸日上。各平台房源数量从0 到现在的几十万套，房东和房客数量从0到现在的百万级，用户对短租的接受度和忠诚度与日俱增，整个短租行业也在稳步向前发展。 三维度解读国内短租市场格局 近几年，国内短租的发展有目共睹。接下来，笔者将从三个维度分析国内短租市场的格局。 一维角度：民宿和酒店之争 作为共享经济的重要领域，民宿经过教育市场和用户培育，高频用户正在养成，用户的忠诚度也日趋显现。 （数据来源：艾瑞咨询） 据艾瑞咨询发布的最新短租行业报告显示，超六成用户对短租的印象不错。究其原因，跟民宿本身的优势分不开，随着旅游消费升级，用户对住宿提出了更高要求。相关数据显示，多人多天出游群体，看重房间洗衣、做饭的设施和功能，年轻群体更看重装修风格是否符合个人喜好，个性化、多元化的民宿，加之高性价比、高覆盖率等优势，成为酒店强有力的对手。 当然，酒店也有其自身优势，例如卫生和安全更放心。时代大潮之下，酒店也在做出改革，向中端市场倾斜，适当改变房型和装修以吸引新用户群体。未来市场仍然需酒店和民宿互相补充，共同促进在线短租的向前发展。 二维角度：民宿平台之争 民宿这块“香饽饽”不断吸引新平台加入分羹，国内各短租平台之间的竞争也日趋激烈。民宿平台之间的竞争，重点就是差异化。以三短租平台为例，Airbnb作为外来“和尚”，因为语种差异，主要针对有中国境内住宿需求的国外用户；途家，从主推的斯维登品牌来看，酒店式公寓才是其主打产品；木鸟短租CEO黄越表示：“小区的民宅，一般周边配套齐全、交通便利，家庭自由行的数量在逐年增加，两室三室的民居更能满足家庭游用户的入住需求。”，由此可知，木鸟短租，房源多以民居为主，目标客群为家庭游用户。 （来源：公开数据整理） 除了差异化，各平台争夺用户的最好办法就是增加平台房源数量及城市覆盖率，增加平台房源基数的同时，保证房源分布在各个城市无死角。据公开数据显示，Airbnb的房源数量最多，但大部分为海外房源，国内仅有8万套，不足总房源的1/40。途家，新消息宣布其重点放在拓展海外业务，发力日本市场。相较于以上两者，木鸟短租国内房源数量占比大，覆盖城市数量居首位，可见木鸟短租的发展重点在国内市场。 三维角度：平台与自身发展瓶颈之争 短租平台成立以来，发展之路不免经历诸多坎坷。五年的成长，短租行业痛点依然是安全和卫生问题，尤其是最近Airbnb用户爆出入住台湾民宿被房东安装针孔摄影事件，对短租平台和用户体验均带来一定冲击。平台欲打破自身发展的瓶颈，需从用户体验下手，改革和创新迫在眉睫。 途家继“放心洗”之后，近期针对房东群体推出了“安心住”服务，保证用户体验。木鸟短租先是鼓励房东加入地主之谊服务，为房客免费提供租房之外的门票、租车、导游等旅游相关服务。 用户体验对短租平台显得尤为重要，保证好的用户体验，才能吸引用户，增加用户黏性和品牌忠诚度。在这一点上，短租平台仍需继续努力。 未来短租将是旅游业新靶点：重体验+智能化 旅游消费升级之下的短租，隐性市场变现行市场，并且短租市场需求确定，未来或将成为旅游业的新突破口。 1、实现住宿场景回归。随着短租行业发展，房间设备齐全，房源整体质量提升，真正实现住宿场景回归，让用户在民宿里找到居家的感觉，这是民宿的最高追求。 2、细化垂直领域。旅游业的垂直领域，食住行游娱购，除了住宿以外，上下游产业链也是短租下一步发展的重点，未来或将房东打造成线下旅游产业入口，普及房东服务，扩大房东服务的范围。 3、智能家居普及为用户带来更好入住体验。智能门锁的出现，造福短租房东和房客。随着智能家居的入户，未来全屋智能在短租民宿的经营中，在带给用户更多便利舒适之后，将提升入住体验，助力民宿发展。 短租在国内已经走过了5个年头，其发展主要集中在一二线城市及主要的旅游城市；未来5年，民宿发展的重点或将转移到三四线城市甚至乡村，开发当地旅游等相关产业，借助互联网发展实现闲置房屋资源的优化配置。短租未来在科技的加持之下，将用户体验做到极致，刷新旅游业相关服务产业，将短租发展继续向前推进。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

芳华撤档背后 冯小刚再次为自己任性买单

都说冯小刚拍了大半辈子的电影，终于拍了他最想拍的电影！可是，就在冯小刚带着主创团队奔波在路演途中时，却传来了撤档的噩耗。 23日晚上坊间传出，将于9月29日上映的《芳华》要撤出国庆档。虽然晚上11点，时光网还紧急辟谣，称《芳华》会在29日正常上映。不过，就在24日凌晨01：37，@冯小刚电影官微突发微博证实：“经与电影局及有关各方协商，《芳华》拟同意接受各方提出的更改放映档期的建议，具体新的上映档期择日发布！为此也给院线、观众带来的不便表示歉意！” 其实《芳华》并不是国庆档第一部撤掉的影片，之前《心理罪之城市之光》宣布未能过审查而退出今年的国庆档，《闺蜜2：无二不作》也默默逃离，加上之前被《追龙》顶掉的《降魔传》，这个号称史上最拥挤的“十一档”一下子缩编成了12部影片。 不过和《芳华》相比，显然其他几部影片的撤档并不能引起大家太多的关注。毕竟《芳华》算得上是所有影片中曝光率最高和较早就觊觎国庆档的影片之一，并且被多方寄予了厚望。 于是，对于这突如其来的撤档，人们不得不去揣测这背后的原因，有人说是炒作，有人说是预售太差，也有人说是内容敏感被叫停，甚至有人说是冯小刚深陷对赌协议困境。总之，众说纷纭。 那么，《芳华》撤档背后究竟是形势所迫还是另有隐情呢？而它的缺席又将给即将到来的十一档带来怎样的市场变化？ 《芳华》撤档事件回顾 从9月23日下午第一个发现芳华撤档的消息到现在，已经发酵了将近24个小时，目前各互联网售票平台上都没有了《芳华》的购票选项。 先来简单回顾一下几个重大的时间节点（《芳华》撤档事件时间线）： 9月23日22时45分，电影纵贯线官微发布消息称，芳华疑似撤档淘票票上已无词条； 9月23日23时左右，时光网求证《芳华》片方，片方回应《芳华》未撤档:一切照旧，冯小刚今晚还在路演； 9月24日1时37分，冯小刚电影官微发声:《芳华》拟同意接受更改放映档期建议，新的上映档期择日发布； 9月24日2时44分，华谊兄弟CEO王中磊发微博致歉，声明《芳华》不会在今年国庆档上映； 9月24日7时58分，影片宣传方CEO张文伯发朋友圈称，让7亿回本都见鬼去吧。驳斥证券日报名为《冯小刚再陷业绩对赌困境，<芳华>票房7亿才能回本》的文章； 9月24日9时51分，电影票房官微发布消息称，剧情涉及文化大革命，策反，并大篇幅讲到越南战争等； 9月24日17时，上海路演现场，冯小刚称，《芳华》的全国路演不得已只能终结于此了，我的心情是有些悲壮的。该片编剧严歌苓也在交流中泪洒现场。 从上面大事件梳理下来也会发现，这次撤档来得猝不及防。 《芳华》撤档背后原因几何？ 官方微博、个人朋友圈，社交媒体上到处都弥漫着对《芳华》撤档的遗憾。而关于《芳华》退出国庆档竞争，大家关注的焦点无非有两个，一是本次《芳华》紧急撤档的具体原因，有人说因为预售太差，退出国庆档；也有人说，因为涉及敏感内容，虽然拿到龙标但却被上面叫停；也有人说撤档是为了炒作。 另一个关注的焦点是冯小刚背后，东阳美拉与华谊兄弟的对赌协议。 关于上述揣测，文创资讯试图根据掌握的各方情报，来做一个全面的梳理和分析。 1.预售不佳，适时止损？ 在24日的上海见面会上，冯小刚针对网上持续发酵的揣测做出了证明回应：“这两天关于《芳华》的消息很多，有人说我们撤档是炒作，是因为预售不理想，对于这些揣测，我想说都是不真实的，这部电影台前幕后的工作人员为这部电影任劳任怨，付出的汗水都是出于对电影纯粹的爱，我们比大家更希望电影能如期上映。” 其实，关于大家所猜测的，《芳华》是因为预售不好，所以片方主动撤出国庆档。文创资讯想说的是，这个结论下得过于草率了。 首先，从预售情况来看，《芳华》的预售确实不太好，根据猫眼电影票房统计，截止29日，芳华上映头两日预售票房只有226万，排片也并不理想，尤其在9月30日由于多片竞争，排片在10%左右徘徊。 但如果因为预售结果而主动撤档，在第十五届全国院线国产影片推介会上，冯小刚实在没必要当着300多位院线高层推介这部影片，且当即送票10000张。由于淘票票联合发行，连马云都发了微博要看《芳华》。更何况，此时撤片，造成的经济损失也不小。还有一周左右就上映了，大部分宣传物料都已经准备好，影院已经开始预售。 有业内观点认为，《芳华》已经预售4万场次，撤档不光会得罪影院，并且前期的宣发费用也无法收回，相关赔偿和直接经济损失可能超过2000万。毫无疑问前期的宣发费“打水漂”了。相信，没有人愿意做这种吃力不讨好的事。 2.涉嫌炒作，恶意营销？ 当然，对于《芳华》撤档一事，也有人大放厥词，说片方是在玩饥饿营销。对此，文创资讯想说的是，片方和冯小刚假如拿这种手段来营销，是要丢饭碗的。毕竟院线影城、票务都已经下片，假如得知是营销，终端也一定会抵制排片，得不偿失。而且营销消费广电总局，等于自杀。想先，冯小刚这样的江湖“大佬”不会连这样的常识都不知道。 3.深陷对赌7亿回本说？ 对于一年一部电影的冯小刚来说，今年的《芳华》容不得闪失。此前有分析称，冯小刚身上背负着与华谊兄弟签署的对赌协议：2015年11月，冯小刚成立的东阳美拉传媒有限公司被华谊兄弟以10.5亿元买下了70%的股权，东阳美拉需承诺在2016年经审计的税后净利润不低于人民币1亿元，自2017年度起至2020年12月31日止，每个年度的业绩目标为在上一年度承诺的净利润目标基础上增长15%。若未能完成该目标，冯小刚就要用现金补足差额。去年的《我不是潘金莲》勉强达到保底线，今年在拥挤的国庆档冯小刚能否完成业绩，还是一个未知数。 因此，《芳华》在上映前一直备受争议，更有媒体撰写冯小刚面临7亿回本等业绩压力。此前《证券日报》就曾发表过标题为 “冯小刚再陷业绩对赌困境《芳华》票房七亿才能回本” 的文章。 作为《芳华》的宣传合作方，伯乐营销老大张文伯也终于趁此机会表达了自己的情绪和压抑。他坦言，记者把账给算错了，而各位读者也都被这个“七亿回本”的亮丽标题给误导了。 具体内容如下： 4.题材敏感，被迫叫停？ 事情分析到这里，基本可以断定，影片的撤档无关炒作、预售差、对赌协议，而真正的原因只有冯小刚自己最清楚。不管怎样，这个坑都是冯小刚自己给自己挖的。 在影视圈，冯小刚身处华谊兄弟这样的“豪门”，赚钱显然已经不是他拍电影的乐趣所在。最近他的风格明显在改变，而且愈加任性。“他身上还残存着浓厚的壮怀激烈的英雄情结，”与冯小刚合作过多次的作家刘震云这样评价。 《我不是潘金莲》算是冯小刚的第一次任性。由于题材敏感，去年影片同样撤出了原定的9月30日国庆档，一直延期到11月18日才得以上映，而再次上映时，听说影片因为审查的原因被减了60多处。当时，这部电影的牛逼之处，在于找到某种安全尺度，将大家以为不能完成的任务给完成了，将讳莫如深的上访与荒诞社会下的中国民情，以黑色幽默之形态安全上演。 而今年，《芳华》可以说是冯小刚对“安全生产”底线的又一次探索，并且拿到了广电总局的发行许可。但是，《芳华》题材的敏感性，甚至超过了《我不是潘金莲》。影片中有一段6分钟的长镜头，集中展现了越南自卫反击战的场面，据称耗资700万，也成为这部影片重要卖点。 面对和《潘金莲》一样走上了撤档命运的《芳华》，人们不得不把它和总局的审查制度联想到一块。但是，让人所以斐思的是，此前总局已经对于影片中越战以及敏感的部分予以通过，并给发行了放映许可证，又怎么会突然变卦了呢？也许，事情远比我们想象得要复杂很多。但不管怎样，文创资讯相信，《芳华》撤档背后一定有难言之隐！ 其实，类似的这种在映前“被叫停”的举措并非首次，四年前的进口片《被解救的姜戈》甚至在上映当天因疏忽未有剪掉敏感画面而紧急撤档。虽然这次的锅尚未明确知道应找谁来背，但目前的审查体系不单扼杀了部分的创作空间，不规则的审查执行更是直接扰乱市场秩序，创作人员的尊严在此显得尽是一文不值，并且片方的宣发费用亦很大程度地付诸流水。 《芳华》撤档，今年的十一档谁能笑到最后？ 眼下，《芳华》缺席国庆档已经是板上钉钉的事，而它的撤离也让国庆档的战局变得更加扑朔迷离。 目前十一期间上映的新片共有12部，在《芳华》撤出后，现在还剩下六部电影实力较强。从电影类型上来看，这六部真人电影类型十分丰富，喜剧和动作占据主流地位。国庆档喜剧片包括《羞羞的铁拳》和《缝纫机乐队》，动作片有《英伦对决》和《极致追击》和《追龙》，李晨的导演处女作《空天猎》则是少见的现代空战题材大片。 据凡影23日数据统计，在国庆档影片知晓度和热衷度上，《英伦对决》以相对明显的优势领先一步；《羞羞的铁拳》知晓度及热衷度较前一周均有提升，和《芳华》并列第二梯队；《空天猎》紧随其后；而《缝纫机乐队》和《追龙》以及《极致追击》的映前表现则不太理想。如今《芳华》撤出国庆档，其他原本排片不理想的影片获得了更大的机会。猫眼电影显示，《追龙》、《空天猎》等排片比例均提高了3%以上。 而截止文创资讯发稿，从豆瓣即将上映的影片中看到，《英伦对决》想看人数达到12072人，位居第一，而《羞羞的铁拳》的想看人数则为11729人，位居第二，依次类推分别是《缝纫机乐队》、《空天猎》、《追龙》、《极致追击》…… 不过，分析最近几年的国庆档我们发现，在这个长达七天的假期中，竞争异常激烈而且变幻多端，上映首日占优势的片子并不一定后劲最强，由于观众口碑可以充分发酵，国庆档期是个诞生“票房黑马”的好机会。前两年的国庆票房冠军《夏洛特烦恼》和《湄公河行动》，都是假期首日单片票房第三名的电影，随后凭借好口碑才一路逆袭拿下冠军。 “谁能笑到最后，才是笑得最好”，今年国庆档期能否有一部“票房黑马”杀出重围，由“开心麻花”原班人马打造的《羞羞的铁拳》能否成为下一个《夏洛特烦恼》？让我们拭目以待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

办公室无人货架必死无疑？友宝多年巨亏之鉴还不够？

摘要：友宝这些年在巨亏……即使有机器上的广告费来贴补（我记得一年大概是4000万元左右），还是巨亏。 So，无人货架的投资商会合伙把友宝买下来吗？也许风口一转，无人售货机又成新零售风口了呢。 从道理上，这个世界上是没有单靠 “自觉” 或 “道德” 能把一个生意做下去的；从事实的角度来看，无人货架也一定会死。 在互联网圈，生意分为这么三种：to B、to C和to VC，后来又有了to BAT和to 某某某。但我觉得，无人货架已经到了一个新的阶段：tofoolish，简称to F。 为啥这么说？很简单，世界上的生意之所以能长久做下去，是因为有法律或武力做保障，历史上的 “互市” 是边境战争最大的根源。 这个世界上是没有单靠 “自觉” 或 “道德” 能把一个生意做下去的。当然，这是理论推算，我来从其他事实角度告诉你，为什么无人货架一定会死。 第一、占地面积小的零售，不一定是好生意 现在国人已经被高房价折磨出幻觉，一听某个生意占地面积小，条件反射地得出来租金低、效率高、利润高等等一系列推断。 尤其是当一个号称 “占地只需要0.3平方米，不需要租金，日流水超过100元” 的生意模式出来，任是谁都得眼睛里冒星星。 但是，你想想，0.3平米，能放下来多少东西？ 0.3平米仅仅能平放下24个iPhone 7sp，或者5包70g的乐事薯片？除非能在这么小的地方卖苹果手机，否则一定不会是赚钱的好生意。 第二、无人售货架，价格能降多少？ 根据无人售货架厂商的宣传，“价格比市场价低10%~20%”。而国内便利店的毛利，基本也就在18%~20%。 毛利，意味着6%左右的房租、6%左右的人工成本（国内711的水平）、以及水电费都必须在这20%里出。 如果抹掉这20%，意味着即使以711的选品能力、选址能力、冷链配送系统这些都不要钱，也把价格打到了进价附近。 如果连711都无法赚钱，那毫无壁垒的无人售货架怎么赚钱？ 第三、选品能力，无人售货架高明多少？ 做便利店是个繁琐的系统工程，选品是其中最重要的一环。 711等便利店能做到什么地步呢？前阵子，我们打算做个价格比较，选零食、酒水、饮料等20种商品最流行的规格去比较。一般大卖场能有13、4种商品，高的有16、7种。 楼下的711有11种！（规格可能不同，但东西一定会有），这是最普通的商品，康师傅方便面、牛栏山二锅头之类。 711能够把进口零食和康师傅方便面摆放在一起，不违和，推荐你买进口零食，但你想买康师傅，也有。 无人售货架呢？就目前的流出图片看，还是溜溜梅、卫龙辣条等等普通商品，利润空间也不高、也不是刚需高频商品，就是随便选了一堆包装好看的网红零食而已。要以这种选品能力去实现 “价格比市场价低20%，流水日过百元，还能有20%的利润” 嘿，醒醒啊，打雷收衣服了。 第四、无人货架能卖生鲜吗？ 在好多文章里说，快消品不挣钱可以，我可以拿到数据之后做高毛利的生鲜，还可以做外卖，就算这块业务不挣钱，我也可以去“勒索”美团给我保护费！ 还在做梦呢？ 生鲜，你想让办公室货架卖鱼还是卖肉，茶歇的时候是不是还可以烤个羊肉串给你？就算以水果为例，无论每日优鲜还是盒马鲜生，主打的都是五六十块钱的进口水果，车厘子、蛇果之类。（这玩意舍得天天吃的人，北京能有多少人，尤其是公务员肯定不敢明目张胆在办公室吃。） 为什么？因为生鲜的损耗、配送远高于标准快消品，这些消耗需要高额的利润空间。进价20元的生鲜，算上种种消耗，能卖到40元以上才能保本。 无人货架，你打算一日几配？ 还是以711为例，在国内能做到4种温度的冷链、每日两配，他都没敢向生鲜延伸（有少少的水果盒，但从公开信息没看到这玩意的销售额占比，应该是不值得说），只敢做保质期、保鲜期、安全更有保障的盒饭。 开个脑洞，就算美团想转型做生鲜，也得把快递员的箱子搞成冷链保温、支持4种温度调节，还得密闭。你可以吃那个脏兮兮的箱子里拿出来的盒饭，因为毕竟有盒子保护。你敢吃那个箱子里拿出来的##吗，即使你可以自备洗洁精？ 第五、无人货架的优势？ 无人货架比无人售货机唯一胜出的地方，就是“成本低” 按照某些新闻的描述，一个无人售货架成本在300元左右。我估计这个是算的商品价值，因为一个0.3平米的木头架子无论如何也值不了300。 如果一架子商品价值300元，那货损还是可控的，大不了我布10万个点，你吃垮了我就不做了嘛，也才3000万而已，比投资人给我的1亿人民币少多了。 但是，这些货损是形不成积累优势的。我花3000万投分众，花完还能给大家留个印象，某某真有钱，居然花3000万投分众。 这货架3000万花完，大家最多说：那个某某真是QDRS，免费送零食给大家吃，大家快去吃。 第六、无人货架未来的路怎么走？ 其实在日本、香港，已经有成型的商业模式可以借鉴，就是……“无人售货机”。 没错，就是以日本的技术能力、消费水平，也只能催生出来的无人售货机。在日本，平均23个人就有一个自动售货机。 想想看，办公室、不愿意下楼、懒人，50人左右，这明明是无人售货机的使用场景啊，为啥非得搞个歪门邪道用无人货架呢？（因为投资人都是互联网背景，不敢投自己不熟悉的领域，我猜的。） 以友宝售货机为例，占地1.5平米，大概50个左右的sku，完全能满足这个办公室的需要。 根据友宝的财务报表，他每天的机均流水也就是在80元左右（2015年）。 所以，友宝这些年在巨亏……即使有机器上的广告费来贴补（我记得一年大概是4000万元左右），还是巨亏。 So，无人货架的投资商会合伙把友宝买下来吗？也许风口一转，无人售货机又成新零售风口了呢。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

吉利、北汽连夜北上＂挖＂人 一汽技术中心被分拆

兵贵神速！9月18日，一汽集团人事变革大幕被快速拉开后，如今一汽上下都处在大变革中。 9月21日，红旗新H7车型在北京正式上市。当天，历经风雨磨砺，中国汽车行业规模最大的汽车产品研究、开发和试验检测基地——中国一汽技术中心宣布摘牌，正式完成了其60年来的历史使命。 “除了前两天离职的刘主任，李总监也辞职了，这两天技术中心走了很多人，甚至出现了签字排队离职的情况。”一汽集团一位内部人士向《每日经济新闻》记者透露。 技术中心300米外“搭棚”抢人 “现在，北汽、吉利、奇瑞等车企已在距离技术中心300米外的花园酒店内搭棚，开设了招聘会，他们的目的很明确，要把一汽集团的技术人才 招过去 。”上述一汽集团内部人士称。 据了解，9月18日一汽集团的人事制度改革的消息传出后，北汽、吉利等自主车企迅速北上连夜“挖人”，它们对汽车技术研发人才一直“求贤若渴”。 在9月18日一汽集团深化改革工作动员会上，一汽集团董事长徐留平指出，一汽现行人事制度存在三大问题：干好干坏一个样、大锅饭；价值创造者未得到有效激励，成就感、获得感不强；员工发展论资排辈。 为此，一汽迅速展开深化人事制度改革。第一阶段引入竞争机制，实施全员竞聘，其调整范围涉及各子公司和职能部门正职、副职、初级及员工四个层面，并要求在9月18日之后的一周内所有重要岗位人员到位，而在此番竞聘调整后预计职能部门将有四分之一的不合格人员进入“蓄水池”。 “实际上，早在几年之前集团就在酝酿拆分技术中心，现在部门、科室、业务都被拆分了，职工除考虑手里的工作外还要思考今后个人发展方向。”上述一汽集团内部人士向记者表示。 此外，《每日经济新闻》记者还了解到，在上述招聘会现场，除因岗位有限，竞聘失败的离职者外，还有一些是从领导岗位下来的高级技术人才，而他们更多的是因为深化改革“时间窗口”的收紧，无法在短时间内拿出竞聘方案，最终选择离职。 “在离职的人中，有的是业内知名的高级技术人才，他们处于四五十岁的黄金年龄段，正是干点事情的时候，其他车企对他们是求之不得。”上述一汽集团内部人士对记者说，“他们掌握着一汽集团大量的核心技术，是一汽集团的财富，他们的出走会不会给一汽集团造成损失？” 毫无疑问，改革总是伴随着阵痛，而似乎也只有这样才能让一汽集团真正脱胎换骨，成为“中国汽车业第一品牌，世界上的金字招牌”。 事实上，徐留平在9月1日召开的一汽专题党委理论中心组学习扩大会上已经提前给领导干部打了能上能下的预防针。“工作本来是快乐的事，能力不足会导致自己难受，家庭不快乐，上级不满意，下属不舒服。这样的干部就赶快让贤吧！” 公开资料显示，中国一汽技术中心于1950年诞生，一直负责中国一汽商用车（重、中、轻、微）产品、乘用车（轿、微、客）产品及相关总成、零部件的自主研发，承担国家和一汽集团关键技术开发，担负着依靠技术进步推进产品创新发展的重任。 而就在9月21日一汽技术中心摘牌后，研发总院、造型设计院、新能源开发院、智能网联开发院等单位相继成立，一汽技术中心被“分拆”。 夏利被雪藏“威”系列车型待复出？ 徐留平对一汽集团进行改革是为其主业——造车，扫清障碍。 根据9月18日一汽在内网下发的组织机构改革方案：红旗品牌由一汽集团总部直接运营，总部的核心业务部门主要为红旗品牌服务；同时成立“奔腾事业本部”和“解放事业本部”，并与研发、采购、制造、营销、新能源和车联网等核心业务部门并列，其中，包括一汽夏利、一汽轿车、一汽吉林在内的所有一汽集团自主乘用车业务都将纳入奔腾事业本部。 “一汽夏利是一家上市公司，一汽轿车也是一家上市公司，未来均由事业部管理，这便于把所有从研发到生产制造乃至营销的资源进行规划和管理，就好像我们现在很多业务需要集团营销管理部统筹、产品需要研发中心来统筹一样。”9月22日，天津一汽相关人士在接受记者采访时称。 9月22日，一汽夏利发公告称：“2017年9月21日，公司接到一汽股份上级单位中国第一汽车集团公司通知，一汽股份拟以公开征集受让方的方式协议转让所持公司部分股份，本次股份转让完成后，公司控股股东将发生变更。” 对此，上述天津一汽相关人士表示：“现在我们有奔腾品牌，也有骏派品牌，夏利品牌暂时进入雪藏时期，这是品牌架构的一种形式。其实天津一汽还有其他品牌，如威志、威姿、威乐等，所以夏利并不能代表整个公司。而随着企业的发展，未来一定会拥有多品牌、多门类、更齐全的产品阵容。” 此外，对于一汽集团自主品牌的未来布局，上述天津一汽相关人士表示：“目前，一汽集团旗下各自主品牌在销售渠道上是共享的，但这种共享不仅指的是在同一个店里卖车；从更高层面来讲，投资人更为看重的是一汽集团的整体实力。我们现在也发动各品牌下的投资人加入到自主品牌的行列，使我们的网络分布更合理，市场的占有率更高。所以，我认为几大板块的组成从战略的考量来讲是符合现实情况的，也是为未来发展打基础的一种做法。” 而在中融创投基金管理（北京）有限公司董事长曹鹤看来，一汽集团以公开征集受让的方式转让一汽夏利“壳资源”，其态度明确，就是要把一汽夏利舍弃掉。 “从公告来看，一汽集团肯定是想将一汽夏利尽快脱手，因此才会进行公开征集，这不仅可以看出徐留平对处理一汽夏利的战略部署，同时在解决同业竞争问题方面一汽又迈出了重要一步。”曹鹤在接受记者采访时说。 实际上，早在8月2日徐留平履新当日，其便在发言中表态，从国家、社会层面讲，一汽必须承载起“汽车强国梦”的重大责任，“要直面问题，直击痛点，大胆改革，快速行动，要振奋精神，聚精会神，横下一条心，背水一战，迅速在自主品牌上有建树”。 此外，记者还了解到，中国兵器装备集团公司董事长徐平曾于8月28日调研一汽集团，并与徐留平交流座谈。 在座谈会中，徐平表示，一汽集团和长安汽车要加强业务领域合作，围绕现有及未来整车产品、现有及未来动力总成、新能源汽车、智能网联汽车、共享出行等方面开展深度合作。 对此，徐留平表示，一汽将着手加强与兵器装备集团公司汽车领域合作的研究，并拟于10月份率团前往兵器装备集团公司，期待双方届时能签订战略合作协议。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

*ST中安卖房失败连续11个跌停 实控人质押股权未爆仓

由于股价持续下跌，导致公司实际控制人的股票质押触碰到警戒平仓线，*ST中安在5月31日复牌后，又于6月7日停牌，筹划公司位于上海黄金地段的房产和土地出售事宜，9月9日又公告称终止筹划这一事项并于9月13日复牌。 从复牌截至9月27日，*ST中安股价已连续出现11个“一字” 跌停板，而《每日经济新闻》记者从公司证券部工作人员处了解到，*ST中安实控人质押股票尚未出现 “爆仓”。 卖房失败股价连续跌停 *ST中安主营业务为安防系统集成及运营服务、产品制造，在中安消借壳飞乐股份之后，一系列并购接踵而来。尽管公司快速扩张，但业绩仍然不如预期，据今年中报数据显示，*ST中安上半年实现营业收入14.41亿元，但净利润却亏损5564万元。截至9月27日，公司股价今年以来已下跌56%，自5月31日以来出现了16个“一字”跌停板。 9月27日收盘时，*ST中安跌停板上仍压有超过80万手的卖单，不过从换手率来看，*ST中安成交量最低的一天是6月6日，当日成交额仅为28.31万元，在这16个交易日中，除了9月27日其余15个交易日的换手率均不超过0.1%。 在今年6月8日，*ST中安就曾发布公告称，由于股价下跌，公司实际控制人的股票质押融资已经触碰警戒平仓线，鉴于实际情况，公司拟筹划资产出售事项，以增强公司的流动性，拟出售非公司核心类资产是两栋位于上海黄金地段的房产和土地。 但是由于资产出售谈判的过程并不顺利，交易对方在谈判初始频频压价，并在款项支付，担保条款、交易周期等方面设置苛刻条件。*ST中安又于9月9日公告称，无法如期在三个月内完成此次重组事宜并及时出具重组预案，公司决定终止筹划重组事项。不过在9月13日*ST中安在投资者说明会上表示，公司后续将继续推进相关资产出售事宜。此后上交所立即发来监管函，要求公司实控人应做好资金安排，化解质押平仓风险，同时还应就业绩承诺补偿事项作出可行解决方案。 对此引领集团首席经济学家温鹏春则告诉《每日经济新闻》记者，ST类个股行情分化的根源是风险类别不同，透明化的风险预期会导致个股出现连续下跌或暴跌。ST板块“保壳”预期在年末会出现一定程度增强，但就投资而言，投资者对待ST股不应有赌博心理，更应注重实事求是的数据分析，投资买入必须在有充分数据证明可以摘帽或大幅扭亏为盈，且无退市风险的前提下进行。否则一旦“踩雷”，则必然会带来巨大损失，要慎之又慎。 实控人质押尚未 “爆仓” 与多数ST公司不同，*ST中安之所以“披星戴帽”，并非因为主营业务净利润连续亏损，而是因为财务非标。今年4月*ST中安公告称，由于公司2016年度财报被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，根据相关规则，公司股票交易实行退市风险警示，而今年上半年，*ST中安净利润出现了5564万元的亏损。根据规定，若公司2017年度财报继续被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，公司股票将自2017年报披露日起暂停上市。 *ST中安股价连续出现“一字”跌停板并被巨单封死，这让前期买入的投资者损失惨重。《每日经济新闻》记者发现，两只社保基金及险资也深陷其中。据*ST中安今年中报显示，中国人寿保险旗下的传统—普通保险产品—005L—CT001持有1000万股，还有社保基金一一零组合持有734.99万股，社保基金一零九组合持有500.65万股。另外还有云南信托—聚利11号信托计划持有529.07万股。 *ST中安实控人涂国身目前质押的股份存在“爆仓”风险，涂国身通过中恒汇志持有的股份中有4.67亿股处于质押状态，占中恒汇志持有股份总数的88.46%。此前*ST中安在6月停牌的原因就是其质押股份存在平仓风险，因此筹划资产出售事宜。然而经过停牌后，*ST中安在9月13日复牌后出现连续11个“一字”跌停板，在9月20日，深圳中恒汇志投资在关于对*ST中安股价异动的回复中表示，经核实，由于公司股价连续下跌，公司实控人的股权质押融资已经触及警戒平仓线，实控人正在积极采取增信措施，尚未因质押发生具体风险。此外*ST中安证券部工作人员也告诉《每日经济新闻》记者，虽然公司股价遭遇连续跌停，不过公司实控人此前质押的股份还没有“爆仓”，如果“爆仓”的话会按时发公告的，目前公司经营正常。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

2000多家私募异常！明星私募＂中枪＂

厂长的话 厂长之前被私募规模突破10万亿闪花了眼，没怎么在意有2000多家私募机构被列入异常，这一细看才发现，好家伙，截至2017年8月底，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人不过20652家，你这十分之一的私募机构都出事情了啊？！ 2146家私募被列入异常机构 私募规模不断壮大，但滥竽充数的也不在少数，截至今年8月底，一共有12544家私募由于没有备案产品被注销，其中主动申请注销的有913家，未按照要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人11631家。 这些 “空壳” 私募就不谈了，厂长还看到，截至2017年8月31日，一共有2146家私募因仍未报送2016年度经审计财务报告、仍未完成所管理私募基金2017年第一季度和第二季度信息更新被列入异常机构，其中未报送2016年度经审计财务报告的私募基金管理人有951家，未完成2017年第一季度和第二季度产品季度更新的私募基金管理人有1915家。 中国证券投资基金业协会要求，私募机构在每年的4月底之前需要提交上一年度经审计的年报。一般来说，年报在二三月份就差不多出来了，如果不能及时提交审计过的年报，说明公司的持续经营很可能存在问题，被列为异常也就没啥好嚷嚷的了。 除了年报问题，近期被列为异常机构的，大部分是因为未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上。 还有件事要说的是，距离信息披露半年度报告截止时间只有三天了！不用想，肯定又要有一批私募因此被列入异常机构名单了。 当然，这次的适用对象只是股权和创投私募，证券类私募并不需要报送半年报。 多只明星私募上榜 由于异常的私募有2000多家，厂长就不一一列出来了，大家可以登陆“私募基金管理人公示平台”，输入要查询的私募机构名称，“异常机构”公示如下： 厂长重点谈下几只上榜的明星私募。 首先是崔军旗下的上海宝银创赢投资，这只私募曾举牌新华百货(600785,股吧)，目前该私募在协会备案的私募产品合计40只。被公示异常的原因是未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上，而且问题不止于此呢，还因向不特定对象宣传推介私募基金产品等被罚款。 广州安州投资也被公示异常，主要是因为未按要求按时提交经审计的年度财务报告，该私募在协会备案的私募产品合计35只。 此外，天士力控股集团董事局主席闫希军旗下的天津天士力创业投资也被公示异常。上榜原因是未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上；未按要求按时提交经审计的年度财务报告。和上面的不同，这位产品只有一只，问题倒是都齐了。 大部分失联私募曾被列入异常机构 厂长猜想，不少朋友看到这里觉得，十分之一的私募上榜，貌似都不怎么在意这事，难道后果也没想象得那么严重吗？ 当然不是！ 从私募机构的角度来说，被列为异常，投资人跑来问询自然是难免的，有私募人士在朋友圈表示，自己公司因为没有及时按照基金业协会的要求对产品信息进行更新，而被协会公示异常，还遭来了客户的询问，导致麻烦不少。而且一旦作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。 这并不是最糟糕的，真正严重的后果是，已登记的私募基金管理人未按时履行季度、年度和重大事项信息报送更新义务的，在私募基金管理人完成相应整改要求之前，协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。 简单点说就是，不整改好，不让发新产品！ 从投资人角度来说，私募被列为异常机构，失联的可能性将骤增。截至8月28日，基金业协会已将174家机构列入失联机构名单，其中有71家i机构已被注销登记、有4家机构已自行申请注销登记。 而这些失联的私募，大部分都曾被列入异常机构，出事的比例不算高，但相对于正常的私募，风险可是要高出不少呢。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

污泥处理香港样本：焚烧发电可减少九成体积

导读：污泥经处理后的体积可减少90%。一年1.4万千瓦的发电量，除自用外还外送2000千瓦至公众电网，可供4000个香港家庭使用。 用谷歌地图搜索香港污泥处理中心，可以看见旁边有一个名为T Park公园的地方。事实上，二者实为一体，因为T Park源区，就是一个公园式的污泥处理项目。 T Park源区位于香港新界的屯门，和深圳隔湾相对。9月22日，媒体参观该项目时，看到被绿植包围的厂房，波浪式的屋顶与海湾相得益彰。喷泉、湿地、足浴池等组成的户外花园，供野生生物栖息的雀鸟保护区——可以说，绿化面积达70%的T Park源区就像一个市民公园。 这所综合能源设施，不仅处理香港11个污水处理厂每天产生的1300吨市政污泥，还利用发电系统、海水淡化、污水处理等设施实现水、电的自给自足。 据了解，该项目耗资50亿港币，由威立雅（Veolia） 受香港环保署的委托设计、建造和运营（DBO），设计处理规模2000吨/日，运营期15年。 而目前，威立雅已经将目光投向更广阔的市场——内地。 污泥减量90% 污泥是污水处理过程后剩下的半固体残余物。目前，香港每天产生污水近300万立方米，污泥量1200吨。 据了解，污泥处理有多种方式，最为常见的是填埋。 香港此前也是如此：污泥被直接弃置于堆填区，尽管整个过程遵守环保标准，但堆填区占用香港日益稀缺的土地。而据测算，香港污泥产生量到2030年将达到2000吨/日。 最终，经过多轮咨询，香港政府选择了焚烧发电技术。 具体来说，污泥在进入焚烧炉前，需要经过除臭系统处理，而后放入指定斗槽经混合后再泵入焚化炉。据威立雅环境服务（香港）有限公司项目经理狄永信（Vincent Deleu）解释，混合污泥是因为香港11间污水处理厂的污泥含水量与热值都不同，这正是该项目的技术难点之一。 焚烧采取流化床焚化技术，源区的四座流化床焚化炉分别位于两个厂房。污泥进入焚化炉内，和燃烧的砂砾在空气喷射的作用下快速混合，使污泥能够均匀及完全燃烧。 同时，监察污泥的均匀度和湿润度，及时调整焚烧温度、氧气含量。此外，还向焚烧炉注入石灰吸附酸性污染物，注入氨水降低氧化氨的排放。 狄永信称，焚烧炉内的热气至少会有两秒达到850℃，以控制二噁英等有机污染物的排放。 焚烧污泥所产生的烟道气经净化后从被包裹在行政大楼内的烟囱排出，无色无味，达到欧洲和香港环保署的标准。因此，从厂房外看，整座工厂可见的气体排放物只有白色的水蒸气。 除了处理污泥，香港政府还要求项目自行解决水、电。电力由焚烧产生的热能转化而成，而水则取自后海湾。狄永信表示，工厂从后海湾抽取海水处理后，每天可产生600立方米淡水作饮用水和设施用水，后者循环利用，从而达到污水零排放。 据威立雅环境服务（香港）有限公司董事会主席宋颂贤（Joe Zorn）介绍，污泥经处理后的体积可减少90%。一年1.4万千瓦的发电量，除自用外还外送2000千瓦至公众电网，可供4000个香港家庭使用。 内地的庞大市场 据了解，目前，威立雅有意参与内地污泥处置项目的竞标。 威立雅全球高级执行副总裁、亚太区负责人卡迈斯（Regis Calmels）表示，公司有意向参与大陆污泥处理项目的竞标。中国政府越来越严厉的环保政策使得客户更愿意寻求专业公司的服务，这正是威立雅的机遇所在。 长期以来，我国城镇污水处理“重水轻泥”，全国各地发生多起违法倾倒污泥事件。 直到2014年12月，财政部、发改委、住建部出台《污水处理费征收使用管理办法》，才正式将污泥处理处置费用纳入污水处理费中，污泥处置企业的正常运营才有了资金支持。 而如果大量污泥没有得到规范化处理，将产生“二次污染”威胁生态环境。 国家发改委、住建部去年底联合印发《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》提出，到2020年底，地级及以上城市污泥无害化处置率达到90%，其他城市达到75%；县城力争达到60%；重点镇提高5个百分点，初步实现建制镇污泥统筹集中处理处置。 为此，新增或改造污泥无害化处理处置设施投资将达到294亿元。新增或改造污泥（按含水率80%的湿污泥计）无害化处理处置设施能力6.01万吨/日。其中，设市城市4.56万吨/日，县城0.92万吨/日，建制镇0.53万吨/日。 《规划》鼓励采用能源化、资源化技术手段，尽可能回收利用污泥中的能源和资源。 对于内地污泥处理的机遇，卡迈斯表示，公司有意向参与大陆污泥处置项目的竞标，而且更愿意参与像T Park源区这样的项目。 不过，业内人士指出，虽然T Park源区处置污泥的同时还生产能源的技术路线正是《规划》鼓励的方向，但是焚烧是成本最高的污泥处理方式，这可能将成为威立雅的阻碍因素。 根据中国产业信息网，目前我国污泥处理方式主要有填埋、堆肥、自然干化、焚烧等方式，其中焚烧占比仅3%。相较于占比65%的填埋，焚烧处理的新建投资成本是填埋的2-3倍，运行成本则是5-10倍。 中投顾问产业研究中心也预测，“十三五”期间填埋、堆肥、自然干化、焚烧四类处理方式的占比将分别变化为40%、25%、15%、8%，焚烧占比仅增长5个百分点。 据了解，除了污泥处理，T Park源区的业务模式也是威立雅未来的发展方向。威立雅集团主要有水、固废、能源业务三大业务板块，而据威立雅介绍，T Park源区已经成为其在全球业务的一个缩影，结合了三大主要业务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

又是世纪佳缘！男子同时交往6女骗460多万

摘要：近期，南京鼓楼警方侦破了一起由婚恋交友引发的诈骗案件，一名男子通过世纪佳缘婚恋交友网站伪装成公务员身份，同时与六名女孩交往，并骗取她们为其贷款总计460余万元。 "你跟他谈恋爱五年，没有去过他公司，没有见过他的朋友和父母，你谈的什么恋爱?" "谈恋爱不等于结婚啊，你把个人的财物就这么交给所谓的男朋友，给你带来的潜在伤害你想过吗?你有能力偿还吗?" 这些问题，南京鼓楼公安分局中央门派出所询问室里刑警杨辉得到的回应，只有年轻女孩后悔和无措的哭泣。 近期，南京鼓楼警方侦破了一起由婚恋交友引发的诈骗案件，一名男子通过世纪佳缘婚恋交友网站伪装成公务员身份，同时与六名女孩交往，并骗取她们为其贷款总计460余万元。 事情还要从5年前说起。 小护士的 "白马王子" 小李是一名护士，因为工作时间不规律，交际圈比较狭窄，到了适婚年龄也还是迟迟没有遇到合适的对象。2012年她便通过世纪佳缘交友网站相亲，很快，一名理想中的"白马王子"谢某走进了她的视线。 "他的自我介绍里说是一名公务员，我看照片也很斯文，戴着眼镜，文质彬彬的。便留了联系方式，开始试着相处。"很快，小李便和谢某见面了，一米八的谢某，谈吐不凡，瞬间俘获了小李的芳心。 但是小李也有自己的担忧："他条件这么好，我这么平凡，他为什么会看上我呢?"而当她把这一疑问抛给谢某时，却得到了一个让她从此死心塌地的回答："正因为我什么都不缺，所以我不需要通过婚姻得到任何附加值，我唯一追求的只有爱情，只有你。" 而小李不知道的是，谢某正是利用条件一般的女孩这种受宠若惊的心态，获得她们无条件的信任，为日后的诈骗打下铺垫。 交往两三个月后，谢某便向小李提出了一个不情之请。"他说因为自己是公务员，不能以自己的名义在外投资做生意，但现在有一个很好的投资机会，他就提出以我的名义贷款，至于还款都不用我操心，他搞定，每个月还给我一点分红。" 就这样，小李稀里糊涂之下就以自己的名义向小额贷款公司贷款，从最开始的2万到十几万，而每个月钱一到帐她就转给了谢某，然后由谢某进行还款。 △聊天记录截图 警方供图 至于谢某说的投资的项目她也不清楚，他说的公司她也没去过。"我提出过要去看看，但是他总是以各种理由推脱。" 2017年5月，小李突然收到了贷款公司催缴还款的电话。 "钱不是我男朋友一直在还的吗?什么?我男朋友也姓谢，但是不叫这个名字啊。" 为了搞清真相，小李如约赶到贷款公司，但是真相却让她难以接受。 "那天贷款公司一共来了6个女孩，都说是谢某的女友，并且都为谢某贷了款，每个人都背了7、8笔贷款，少则几十万，最多一个姑娘有268万，还抵押了房产。我们六个人一共为他贷款累计460多万。而最重要的是谢某竟然也不是真名。" 知道真相的姑娘们尝试了各种方法联系谢某，但谢某却像人间蒸发一样，杳无音讯，而每月产生的滞纳金和债务却像滚雪球一样越滚越大，走投无路的女孩们欲哭无泪，只得求助警方。 专钓 "小护士" 因为好排班 鼓楼公安分局中央门派出所刑警杨辉承办了此案，并迅速开展了侦查。 "经过我们的调查，嫌疑人从2012年开始，用同样的手段在婚恋网站上结识女孩，以恋爱为名，骗取他们为其贷款。谢某自称是公务员，但经过我们查证他只是邻市一名普通职工，因为工作时间比较弹性，两市路途较近，所以他经常来南京，对这些女孩则声称自己被派到外地挂职锻炼，他有过一段婚姻和孩子，目前是离异状态。" 经过侦查，警方于8月底将谢某抓获归案，通过他的供述，揭开了这个长达5年的婚恋骗局。 2012年谢某因为工作调动，受到了来自外界的诱惑和刺激，不再甘于自己每个月2500元的工资，开始渴望更奢侈的物质享受。于是便想到了通过婚恋交友网站骗财骗色。"因为婚恋网站不需要实名登记，网站也没办法核实真实身份，职业年龄都是随便填。" 而谢某其实根本没有好的投资项目，骗取女孩为他贷款只是用以倒卖烟酒，赚点差价，而这根本不足以支付贷款公司的利息和他允诺给女孩的分红。 "我帮他算过一笔账，一笔2万的贷款，去掉贷款公司的回扣、手续费和给女孩的分红，他拿到手也就是16000 元，分36 期，要还到36800 元。也就是说他拿这 16000 元去倒卖烟酒，利润要达到 20800 元，才能保证还款，而且一分钱不赚，这根本就是个做不下去的生意。"当杨辉询问谢某是否算过这笔账，他表示自己没想那么多，拆东墙补西墙，今宵有酒今宵醉。 尽管如此，到了 2016 年，谢某每月已经要还 30 多笔贷款，他感觉越来越吃力，索性放手一搏，去澳门赌博，奢望能够翻本，结果直到 2016 年年底，谢某在厦门输掉了 180 多万。直到 2017 年 5 月，他再也偿还不了债务，索性逃跑了。 而谢某选择的 6 名受害人中其中有 4 名都是护士，这其中是否有关联? 谢某给了警方肯定的答复："因为我前妻就是护士，所以我对护士的作息时间比较了解，我知道她们要值夜班，工作环境相对比较单纯，我可以根据她们的值班规律排出我的约会表，不会乱。"而其实谢某与每个女孩真正在一起的时间也并不多。 9 月 21 日，谢某因涉嫌诈骗被依法批准逮捕。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

部分中小银行委外大撤退：部门解散

电商业务的崛起，委外多方面的受限，让曾经风光一时的委外1.0时代逐渐开始退潮。近期，记者了解到，已经有不少中小银行开始逐渐收缩跨省市同业业务，甚至逐步开始撤退。 据悉，这当中不仅包括一些农信社、农商行，更有一些地方的中小城商行，甚至有的部门整个将收归总行。 记者从多名上海猎头人士处得知，近期银行同业人员简历开始增加，“听说部门要解散，回总行所在地，不愿意回去的自然要开始找工作。” 某小城商行相关负责人告诉记者，确实有回迁总行的打算，主要出于业务收缩下收支平衡的考量。 其表示，初步的设想是，上海就留一个办事处，2-3个人，主要沟通业务，跑跑销售，中后台全部迁回总行，达到节约成本的作用。 记者了解到，在上海，中小城商行普遍集中于环球金融中心和上海中心两个写字楼，小的租一个单元，实力强的租个一层，就开始拓展业务了。“集中度高，方便同业交流，多的时候，一天就有若干个同业交流会在楼里同时进行。” 有城商行相关人士告诉记者，该行目前同业业务的前中后台基本都放置在上海，为方便业务开展。其坦言，确实会有一些监管上的不便。 据悉，今年3月上海银监也确实对上海异地非持牌银行机构做了一次调研，包括业务部门、部门分部、研发中心等，因为这些不归上海银监管，而是总行所在银监管，所以有监管空白。 据一些银行表示，近期银行回迁主要受到几个方面影响： 第一，业务风险暴露。此前，由于金融无序放杠杆，致风险层层暴露，不乏一些银行在业务开展中踩雷出风险的。在风控从严背景下，加强监管、收缩业务。 第二，监管层加强了同业业务的监管，使得银行该类业务受到极大限制，没有业务就没有利润，没有利润自然回撤。 据华东一家城商行同业部门高管指出，在委外甚嚣尘上的那几年，有不少中小银行从券商等机构一个团队一个团队地招揽人才专做机构委外，一开始做的都红红火火，但随着监管从严，收益率普遍无法达标，招揽的人提成一拿跳槽走人，坏账却要银行自己扛下。风险爆发后，不少银行主动收缩了这块业务。 “委外扩张的脚步逐渐放缓，对于银行来说，也同样难以覆盖成本，大多数后台即运营部门都会受此影响。” 据记者了解，不少银行同业部门近几个月调整了委外准入标准，对于基金公司的要求会更高，规模只是一方面，业绩、风控都增加了一定标准。“原本对于基金公司规模的门槛就存在，只是当时会根据基金公司给出的约定收益率适当放低，但一般旗下基金数量低于10只的都很难进入名单，特别是如果产品线只有货币基金的新公司，基本不可能入选，除非是股东支持。” “我们最近在委外上确实有所调整，进行一些资源的整合集中，将原先广撒网性质的投入慢慢集中在几家核心的基金公司上，这些基金公司有规模过千亿的，也有一些规模较小但是比较有特色的，这些特色可能是在业绩、产品线布局、基金经理操作方式等，都会在整个流程中起一定作用。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

52张罚单中行农行建行在列 借贷搭售等成处罚重点

据法治周末记者不完全统计，2017年8月至9月两个月内，银监会以及各地银监局（包括分局）对52家银行开出了52张贷款业务违规罚单（不包括对相关责任人的罚单和对信用合作社的罚单），总金额为1974.24万元。 在这52张罚单中，有19张罚单涉及借贷搭售、违规收费、以贷转存等问题，涉及金额978.61万元，约占因为贷款违规被罚款总额的一半。 “早在2012年发布的《中国银监会关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》中就针对银行业普遍存在的不规范经营行为明确规定了‘七个不准和四项公开’。然而，这些不规范的经营行为至今仍未得到遏制。究其原因，还是银行违规操作的成本太低。”隆安律师事务所金融法律师张特说道。 借贷搭售、以贷转存等问题突出 法治周末记者注意到，在8月至9月的贷款违规业务罚单中，涉及到借贷搭售保险或其他理财产品的罚单累计罚款金额约为198.07万元；涉及到违规收费或变相收费的罚单累计罚款金额为235.54万元；而涉及到以贷转存或挪用贷款的罚单累计罚款金额约为545万元。 上述三类违规问题在贷款违规领域较为常见。 以9月12日重庆银监局公开的的三张罚单为例，中国银行股份有限公司重庆市分行（以下简称中银重庆分行）因违规办理信用卡汽车分期业务、违规发放流动资金贷款、借贷搭售保险、存贷挂钩被罚80万元；中国农业银行股份有限公司重庆市分行（以下简称农行重庆分行）因违规以贷转存、贷款资金被挪用于购买理财、违规以贷款资金缴存银行承兑汇票保证金、办理承兑汇票业务无真实贸易背景、违规收取小微企业服务费被罚190万元；中国建设银行股份有限公司重庆市分行（以下简称建行重庆分行）因未及时报送案件风险信息、违规收费、违规办理信用卡购车分期业务、提供虚假资料应付监管检查、借贷搭售保险被罚210万元，仅此3张罚单累计罚款金额便已达到480万元。法治周末记者向重庆银监局发出采访函欲了解详细情况，但截至发稿，尚未收到重庆银监局的回复。 违规贷款问题仍普遍存在 在中国政法大学金融法研究中心主任刘少军教授看来，9月12日重庆银监局公示的三家国有银行主要是违反了银监会2012年发布的《中国银监会关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》（以下简称《通知》）规定的要求，应该说这些现象是前期我国银行业中普遍存在的现象。 《通知》的“七个不准”是指：不准以贷转存（强制设定条款或协商约定将部分贷款转为存款），不准存贷挂钩（以存款作为审批和发放贷款的前提条件），不准以贷收费（要求客户接受不合理中间业务或其他金融服务而收取费用），不准浮利分费（将利息分解为费用收取，变相提高利率），不准借贷搭售（强制捆绑搭售理财、保险、基金等产品），不准一浮到顶（笼统地将贷款利率上浮至最高限额），不准转嫁成本（将经营成本以费用形式转嫁给客户）；而“四项公开”是指收费项目公开、服务质价公开、优惠政策公开和效用功能公开。 刘少军表示，由于我国经济增长速度比较快，各行业对银行借款的需求比较强烈，在银行经营过程中，许多银行利用贷款业务强迫客户接受一些额外的负担，或者变相向客户搭售某些服务，或者向客户提出不合理的强制条件。如违规要求客户以贷款转存款、将借款与存款挂钩、在借贷业务中搭售其他理财产品。 仅靠罚款还不能有效约束银行 “重庆银监局开具的三张罚单金额虽然累计高达480万元，要说涉案银行就此受到震慑，那是太乐观了。”张特告诉法治周末记者，事实上，违规处罚的成本较低也是类似行为屡禁不止的原因之一。刘少军指出，9月12日，重庆银监局公示的违规行为应该分为两类，一类是对银行业有危害的行为，如未及时报送风险信息、提供虚假资料应付监管检查等，这些行为直接影响到监管机构对银行业的审慎监管，可能导致经营风险不能及时发现，使风险不断集聚、最终形成更大的金融风险；另一类是虽然也对银行业的规范性经营有不利影响，但直接危害的主要是实体经济，如违规收取费用、以贷款转为存款、存款与贷款挂钩、以贷款搭售保险等，这些往往都会直接导致客户贷款成本的提高，使企业获得贷款必须付出更高的代价，影响实体经济的发展。 张特认为要治理借贷搭售、违规收费、以贷转存和贷款挪作他用等问题，即要堵也要疏，所谓堵，就是加强管理，加强执法力度，在手段上加强金融科技的运用，所谓疏是引导银行内部规范治理，做到经营管理适当，风险控制适当。 在刘少军看来，银行与普遍企业既具有相同之处也有不同之处，就相同之处而言，应该处罚与收益相当甚至高于收益才能够对其违规行为起到震慑作用，银行的经营也是为了收益，受到处罚也会对其收益发生影响，从这个角度来讲也是有一定作用的。同时，银行还有同普通企业的不同之处，监管机构对银行的合规经营的监管不仅可以通过处罚进行，还可以通过许多渠道进行，如业务范围的审查核准、银行高级管理人员的资格认定、银行合规经营的评价等，这些也都能够促进银行的合规经营。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳上线全国首个P2P违规违纪信息共享系统

9月27日，深圳市上线“网络借贷信息中介机构从业人员违规违纪信息共享平台”，这是全国首个P2P网贷从业人员违规违纪信息共享系统，首批由投哪网等7家试点机构接入。 据悉，该平台上线的初衷，是由于对P2P网贷而言，网贷行业骗贷行为发生的原因常常是内外勾结。因此，平台内部的从业人员资质对维护行业健康发展有着关键作用。 通过这一共享系统，网贷平台在招聘人员时能根据查到的信息，对是否录用招聘人员起到建议作用。该系统由网贷平台自行建立数据库并维护，以避免数据泄露。 “骗贷”是P2P网贷行业的重大威胁，甚至已经形成黑色产业链，多家网贷平台曾曝出骗贷事件。 2017年4月28日，红岭创投董事长周世平在官网社区发布帖子《利好还是利空？！》，指出近期收到几十份举报信息，查实且有证据线索的超过十人。 实际上，在2016年12月，红岭创投董事长周世平曾表示：近期红岭创投零售业务出现重大事件，资产清查后预估损失可能超过五千万元，上周已经报案请公安部门介入调查，有初步证据显示该案件系团伙作案，不排除有内外勾结的情况，性质极为恶劣，而且可能有多个平台中招，提请各同行注意防范。 对于该平台，深圳互联网金融协会秘书长曾光表示，对P2P网贷违纪人员，由成员公司上传相关信息，共享给其它成员公司。对违纪人员采取协会自律措施，甚至是由监管部门采取市场禁入的措施。 “从业人员知悉在其存在违法、违纪行为时，网贷从业机构有权将其信息更新至行业从业人员违规违纪共享信息平台数据库，行业内机构可通过点对点方式对其信息进行查询。网贷从业机构应对从业人员行为进行严格审查和管理，对于从业人员出现的违规违纪行为，由各网贷从业机构自行认定，并对认定结果的有效性负责。网贷从业机构应确保与协会数据传输接口实时对接，向协会开放违规违纪信息数据库，实现行业内信息共享。”深圳互联网金融协会副秘书长李凯表示，为确保从业人员违规违纪信息共享平台上传、公示、提取个人信息的合法合规性，网贷从业机构需在公司章程和员工合同中明文授权从业机构具有上传、公示、提取从业人员违规违纪行为的权力，同时负有保护个人信息安全、不得向不特定第三方泄密的义务。 深圳互金协会表示，违纪行为认定是根据法律、法规、规章、行业规范和公司章程等制度的规定和要求，从业人员对借款人和投资人利益造成损失，对公司经营管理产生重大影响的违规违纪行为。包括：1、参与欺诈、套现行为；2、盗用、伪造、篡改客户申请资料；3、私自使用客户的抵押、质押物；4、泄露或违规使用公司机密信息、敏感信息；5、严重提供虚假资料行为；6、未认真审核客户信息，导致客户盗用他人身份申请贷款等。 对于P2P网贷从业人员，在网贷平台将从业人员信息纳入数据库前，建立争议解决机制，对于存在争议的事项在妥善解决前机构不得将该从业人员纳入违规违纪信息共享平台数据库。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

杭州一平台突然关门：400多人超1500万打水漂

摘要：有投资者自行统计了一下，目前一共有超过400位宜投金服投资者没能按时收回资金，涉及金额超过了1500多万元。记者了解到，目前萧山警方已经介入调查，平台相关人员以及借款人也已被找到，初步判断该平台可能存在伪造标的的嫌疑，具体情形还有待进一步的调查。 这几年各种各样的网络借贷平台如雨后春笋般冒了出来，高收益率吸引了不少投资者的目光。不过伴随着高收益的是高风险，网贷平台卷钱跑路，投资者血本无归的事件也是层出不穷。这两天，很多投资者说他们买了萧山一家名叫宜投金服的网贷公司的理财产品，发现很可能被骗了。 朱先生在今年8月14日购买了宜投金服旗下一款名叫车贷宝的理财产品，当时他一共投资了30多万元，年收益率高达9%。 最初两个月的及时回款以及达到10%高收益率，让朱先生动了心，于是他一鼓作气投进去了30多万。结果到了9月14日，也就是这个月的回款日，本该打入朱先生帐户的30多万本金和利息，却迟迟不见踪影。 朱先生：9月14日到期，但是我至今没有拿到钱，我就赶紧过来到平台一看，全国各地投资人都来了，好几十人，平台已经没钱了。 这时候朱先生才知道，还有不少投资者遇到了和他一样的状况，他们的回款日都是本月13日或14日，却都没能按时收回本金和利息。有投资者自行统计了一下，目前一共有超过400位投资者没能按时收回资金，涉及金额超过了1500多万元。 张先生：我在9月14日的时候，打客服电话发现打不通，到了现场发现这个平台，平台的法人还有它的实际控制人在那几天已经离开现场了，后期联系也不是很顺畅。 投资人官先生：也不给任何回应，任何回复就推诿，后来经过别人一查，既然你是实实在在的车贷宝，你带我们去看底下的车，他不愿意，说你没资格，问我们要这些东西。 那么这家名叫宜投金服的网贷平台到底发生了什么样的状况？记者登录其官方网站发现，这家网贷平台成立于2015年，主要从事车贷金融服务，借款人以车辆为抵押形成标的，投资人则通过宜投金服的网站或APP购买标的，形成交易。 该平台在9月14日发布了最后一个标的，此后便再无新标的发出。记者尝试拨打这家网站首页的客服电话，但并没有成功。 记者还注意到，该平台原先的公司地址是在萧山的联合中心大楼，不过，9月16日该平台发布了一个公告，称基于经营原因，决定从即日起搬至江苏省江阴市办公，并留下了一个联系方式。 随后记者来到宜投金服原来的办公场所，位于萧山的联合中心大楼，发现早已是人去楼空，门口还被当地派出所贴上了封条。记者了解到，目前萧山警方已经介入调查，平台相关人员以及借款人也已被找到，初步判断该平台可能存在伪造标的的嫌疑，具体情形还有待进一步的调查。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三年半亏损33亿元 “中粮我买网”求金若渴欲赴港上市

“面对亏损，中粮我买网需要更广阔的舞台来获取融资，以便扩大自身发展，而中粮集团本身就有多家公司在香港上市，具有丰富的香港上市经验，可以形成联动效应” 多年巨额亏损之下，中粮我买网有限公司 (以下简称 “中粮我买网” ) 最终决定赴港上市。 法治周末记者登录香港交易所官网查询得知，不久前中粮我买网已经向香港联交所提交了招股说明书的申请版本。 中粮我买网是中粮集团有限公司(以下简称“中粮集团”)旗下的专门销售食品与饮料的电子商务公司，其主要业务为在电商平台向直营客户销售及配送食品、饮料及日用百货。 目前，中粮集团通过其附属公司持有中粮我买网40.87%的股权，为其控股股东。这也意味着，如果中粮我买网能如愿在港上市，那么其将成为中粮集团旗下的第12个上市平台。 对于上市计划，中粮我买网在招股书中表示，此次所募集的资金将用于扩大海外直接采购能力、加强配送基础设施、销售及营销、研发、战略投资及收购等方面。不过，法治周末记者注意到，中粮我买网目前在招股书中并未对募集资金的数额、发行股份数量等信息进行披露。 “面对亏损，中粮我买网需要更广阔的舞台来获取融资，以便扩大自身发展，而中粮集团本身就有多家公司在香港上市，具有丰富的香港上市经验，可以形成联动效应。” 对于中粮我买网赴港上市，深圳中为智研咨询有限公司研究员张明对法治周末记者点评说。 身陷亏损泥潭 然而，不可否认的一点是，打算赴港上市的中粮我买网却是正处在亏损的泥潭之中。这一点在中粮我买网披露的招股说明书中展现得淋漓尽致。 “自成立以来，我们已蒙受大额净亏损。”中粮我买网在招股说明书中承认。 以最近的三年半为例，2014年、2015年、2016年中粮我买网分别录得净亏损人民币6.31亿元、9.78亿元、8.87亿元。 与此同时，中粮我买网在2017年上半年的盈利情况同样不佳。 招股说明书显示，2017年上半年中粮我买网净亏损为8.39亿元，这一数字已经接近中粮我买网在2016年全年的亏损。 这也意味着，在近三年半时间里，中粮我买网累计亏损高达33.35亿元。 事实上，对于未来是否能盈利，中粮我买网自己同样亦无法确定。 “我们无法向阁下保证我们未来能够取得净利润或正经营现金流量。”中粮我买网在招股说明书中对潜在投资者称，“我们预期截止到2017年及2018年12月31日止年度，我们可能会蒙受净亏损。” 当然，这也并非中粮我买网唯一不合格的会计指标。 实际上，中粮我买网的毛利率也长期处于较低水平。招股说明书显示，中粮我买网在2014年、2015年、2016年、2017年上半年的毛利率分别为7.4%、6.4%、6.6%、7.3%。 与之相伴的是，中粮我买网在近三年半以来的净负债也在逐年高涨；由2014年的8.83亿元涨至2015年的19.36亿元，到2016年为29.8亿元，直至今年上半年则已高达36.58亿元。 此外，中粮我买网在经营活动中所用现金流量净额也处于负值状态，2014年、2015年、2016年、2017年上半年分别为-3.6亿元、-3.75亿元、-5.47亿元、-10.95亿元。 谋求上市背后高涨的成本 那么，又是怎样的原因造成了中粮我买网处于如此境况？对此，多位接受法治周末记者采访的业内人士将原因归为“成本高”。 在张明看来，中粮我买网的“成本高”来源于多个方面。“中粮我买网采取自营模式，导致经营成本较高；此外，由于中粮我买网属于食品生鲜类电商网站，要求对食品管理，如仓储、配送、检测等都非常严格，这无形中大大增加了经营成本。” 中粮我买网披露的招股说明书似乎印证了张明的说法。 以中粮我买网的销售成本为例，2014年、2015年、2016年、2017年上半年其分别为9.99亿元、13.71亿元、21.69亿元、14.65亿元，销售成本占收入的92.58%、94.81%、93.45%、92.66%。 而上述销售成本尚不包括行政开支、销售及分销开支、财务成本等费用。 例如，销售及分销开支一项，中粮我买网在2014年、2015年、2016年、2017年上半年就分别高达4.18亿元、5.3亿元、6.72亿元、3.2亿元。 现状之下，在多位接受法治周末记者采访的业内人士看来，中粮我买网目前最迫切需要的是资金，而赴港上市是其解决该问题的途径之一。 在张明看来，通过上市，中粮我买网可以更有效地获取国内外资本，利用国内外资本力量扩大自身发展，未来很有可能在食品生鲜类电商领域占据有利的一席之地。 中研普华研究员许俊龙表达了相同的看法。 “多年亏损，A股上市希望渺茫，国企去美国上市已不可能，中粮集团旗下拥有包括中国食品等7家港股上市公司，赴港上市符合中粮集团布局。”许俊龙说，“从最近两年的融资情况来看，资本对生鲜电商行业的热度锐减，后续融资是个问题，上市对于风险投资者也是个很满意的安排。” 如何节约成本才是大考 不过，多位接受法治周末记者采访的业内人士还是比较看好中粮我买网前景。 “随着天猫生鲜超市及京东生鲜超市深度地经营开展，且持续受到市场欢迎，因此，从市场角度来看，中粮我买网存在比较好的发展前景与上市前景，毕竟中粮旗下覆盖多类生鲜食品，同时拥有强大的全产业链经营模式。”张明说。 有意思的是，虽然中粮我买网在盈利方面的各项指标表现不佳。但法治周末记者注意到，其与市场份额相关的多项数据却是表现良好。 招股说明书显示，2014年、2015年、2016年和2017年上半年，中粮我买网的营业收入呈现一定的增长，分别为10.79亿元、14.46亿元、23.21亿元和15.81亿元。 此外，2016年中粮我买网市场份额为3.1%，位居第一。 不过，在许俊龙看来，中粮我买网要想发展最终还是要摆脱亏损泥潭。 “上市可以缓解资金压力，解决接连亏损的困境，中粮我买网背靠中粮集团，享有的仓储和供应链优势，中粮我买网面对困境，也许需要重新改造自身商业模式，走线上线下一体化的路径。”许俊龙说。 在许俊龙看来，中粮我买网应当抓准自身的市场定位，针对消费者类型对企业提出要求，从源头上抓产品质量，规范化生产，提高净利润；正向宣传形成品牌效应，培养消费者购买习惯的养成、提高消费者对品牌的忠诚度；缩短冷链长度，形成区域化发展，使消费者购买更方便、产品更新鲜。 “首先，中粮我买网应当建立起完整的全产业链食品生鲜体系，保障消费者拥有足够的选择权及购买体验感，扩大规模效应，节省成本，品种太少可能根本无法满足消费者需求。”张明建议，“其次，中粮我买网应当充分完善并利用线下渠道，形成线上线下互补的优势，及时有效地保障配送，同时又可以节约线下配送成本。” 张明同时补充，中粮我买网在建立食品生鲜质量管理体系的基础上，应当放宽权限让更多商家进驻平台，而不是一味地采取自营模式，降低经营成本，同时又能扩大中粮我买网平台的影响力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

从人脸识别到猪脸识别 险企争先恐后布局保险科技

　　对于保险公司来说，抢占保险科技赛道的时间和空间正在进一步缩小。 　　在蚂蚁金服和平安保险布局开放型“保险科技平台”、众安在线高估值赴港上市之际，更多保险公司加大了科技研发和应用力度——开发智能保险顾问、接入云计算、将人脸识别技术引入营销服务流程、在农险承保理赔流程中进一步推进 “猪脸识别”…… 　　截至目前，已有多家保险公司拿出近1%的营收用于科技投入。不少保险业人士担忧，如不拥抱科技，极可能在未来丧失“赛跑”的资格。 　　保险科技投入攀升 　　“智能科技时代正在来临，赢科技者赢未来。”中国平安董事长兼首席执行官马明哲在2017年半年报中的这句话，精辟点明了行业当前面临的重大时代变化和需要采取的应对策略。 　　目前，保险公司布局保险科技主要有三种方式：一是资金投入，二是人才投入，三是机制建设。根据规模体量和技术开发能力不同，保险公司资源投入的方式也大不一样。中小保险公司将更多精力投入到保险科技的应用转化上。 　　证券时报记者获悉，一家中型寿险公司去年营收约500亿元，但也拿出约3亿元投入到技术系统改造和科技应用中，科技投入在营收中的占比接近1%。安盛天平财险专设了创新中心，主要开展大数据管理和应用。 　　一位中小型保险公司中层管理人员向记者表示，他的公司近来加大了和第三方技术平台公司的合作。“云计算、人脸识别技术、通过大数据对客户画像等都已经逐渐成熟，市场上提供这些服务的第三方平台不少，我们正积极将这些技术更好地嵌入到保险营运服务流程中，例如在线理赔、人脸识别等。” 　　“开放还是不开放？不开放肯定不行！”这名管理人员感叹，“今年以来，明显感受到技术对行业的冲击，保险公司一旦在科技变革中落伍，可能以后连赛跑的资格都没有。”因此，数据交互到什么程度，如何减少数据字段流出，如何更多地将外在数据为己所用，成为令他极为“烧脑”的一项工作内容。 　　大型保险公司同样压力重重。拥有大量客户基数的他们如果不能快速占领技术研发和应用制高点，话语权和领先地位将遭遇挑战。 　　以平安集团为首的大型集团公司具备较强的科技开发能力，采取了“高举高打”模式，除了保险产品提供商外，还希望成为“保险科技提供商”。平安几年前就设立金科公司，集团专设首席信息执行官，最近十年来累计投入500多亿元用于科技研发。目前平安集团科技研发人员超过2.2万人，算法科学家500余人。该公司管理层不久前接受记者采访时称，这两年平安集团的科技投入约是营收的1%，去年约77亿元；今年随着营收增加，科技方面的投入会更大。 　　太保集团也于今年启动实施“数字太保”战略，9月上线了首款智能保险顾问“阿尔法保险”。当月，太保产险亦在内部召开了首届创新大会，展示最新科技应用服务成果，推动各部门加快创新。 　　科技转化时间缩短 　　几年前，很多技术囿于自身限制，商用普及度并不高。但随着保险公司在保险科技方面的投入力度加大，科技转化的“时间差”正在缩短。 　　例如，车辆定损运用到的图像识别技术，很长时间都没有在商用领域得到很大发展。这是因为技术应用难度很高，图像识别大多是针对规则物体，车险定损则是更为复杂的现实场景。 　　蚂蚁金服保险事业群平台运营部总经理徐艳表示，该技术最初是帮助线上店铺识图，继而是识别车牌，这有个很长的发展过程。一点点积累之后，就再前进一步——辨认核查车的损失。 　　图像识别技术进入车险定损领域后，虽然仍面临系统壁垒和技术磨合问题，但应用速度已大大加快。 　　同样以蚂蚁金服的定损宝为例，拍现场照片时，智能算法会引导拍摄者往前一步，或往后一步，或者低一点。但在与保险公司数据交互的过程中，系统能不能做到非常稳定，任何时间不会多一张或少一张？如何满足不同车型车主的差异化需求？换修标准怎么统一？这些问题曾一度引起业界质疑。 　　记者获悉，在合作保险公司的多次磨合下，定损宝6月推出至今近3个月，上述技术链条已被基本打通。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

华泰保险股权分散 当代系蚕食小股东或为控股权

为了华泰保险的股权问题，“当代系” 与君正集团可谓 “操碎了心”。 9月13日，保监会公告显示，审核同意浙报传媒控股将持有的1980万股华泰保险股份，转让给武汉当代金融控股集团。转让后，武汉当代金控集团持有华泰保险2.17亿股，占总股本的5.3966%，浙报传媒将不再持有华泰保险。这是近3个月来，华泰保险的股权再次出现变动。 公开资料显示，华泰保险成立初期有60余家股东，后因政策要求央企退出非主业，众多大型国企如宝钢集团、华润集团、中海油、中石油等均出让华泰保险股份。今年6月，有小股东出让华泰保险股权。 “当代系”并非首次出手谋求华泰集团股份，此前与君正集团曾两度携手：2015年底，与君正集团共同参与收购中石化两家子公司所持股份；2016年，“当代系”相关企业又与君正集团签订“一致行动人”的相关协议。但该笔收购案并未获保监会审核通过，而“一致行动人”协议受相关政策影响已经解除。华泰保险股权分散问题迟迟不得解决，令其上市计划一拖再拖。 有上市险企人士向时代周报记者分析称，华泰保险谋求上市，而外资股东不能成为控股股东，这就给了君正集团与当代系机会。由于此前大额收购及“一致行动人”均未成行，因此，蚕食小股东就成了另一种手段。 股权分散难题 公开资料显示，华泰保险为1996年由63家大型企业和企业集团在北京发起设立，公司注册资本金30.426亿元人民币。2011年8月，经中国保监会批准更名为华泰保险集团股份有限公司。 此前，宝钢集团、华润集团、中海油等六家国有股东，中石化集团及旗下中石化财务公司，以及浙江报业集团都曾经挂牌出让华泰保险股权。内蒙古君正集团多次参与竞拍，谋求成为控股股东。曾经在华泰保险集团十大股东中的企业，还包括云南红塔集团、华润深国投、兖矿集团，如今已全部退出。 近年来，华泰保险股权转让问题一直备受关注。 去年11月，浙报传媒就挂牌拟将所持有的华泰保险1980万股股份全部转让，占华泰保险总股本的0.4923%，挂牌价格为1.19亿元，价格为去年三季度末华泰保险每股净资产的近3倍。 今年6月19日，北京产权交易所网站显示，华泰保险一家小股东挂牌转让华泰保险集团350万股份，占华泰保险集团总股份的0.087%，转让金额2100万元，以此测算，华泰保险整体估值超241亿元。 目前，华泰保险股权依旧分散，小股东众多，十大股东当中，安达天平再保险、内蒙古君正能源化工股份有限公司、中国石油集团各单一股东持股比例均不超过10%，而持股在5%以上的8家企业，第一大股东安达天平再保险持股9.755%，第八大股东持股5.8293%。十大股东合计持股比例为67.1394%。 2017年二季度报告显示，华泰寿险上半年保险业务收入25.7亿元，净利润489万元，核心偿付能力充足率161%。华泰财险上半年保险业务收入40.2亿元，净利润1.73亿元，核心偿付能力充足率328.85%。 据了解，华泰保险多年来谋求上市，受制于股权分散问题一直未能成行。早在2012年，董事长王梓木就表示，华泰保险上市时间确定为2014-2015年。2014年年底，王梓木又提出3年内实现上市的愿景，具体上市地点主要取决于哪个市场更适合。但截至目前，上市的愿景仍未能实现。 华泰保险集团品牌部人士向时代周报记者表示，股权转让事宜是股东的自由，当然也都在保监会的相关政策规定之下进行。 当代系与君正两度联手 早在2014年底，华润股份有限公司、华润（集团)有限公司、宝钢集团有限公司、宝钢集团新疆八一钢铁有限公司、宝钢集团上海五钢有限公司、中海石油投资控股有限公司将其所持有的共计约15.3%的股权作价25.1亿元转让，最终，君正集团及子公司君正化工以共计45.04亿元的出价打败了其他竞购者，溢价79.6%。 2015年底，中石化集团及旗下中国石化财务有限责任公司公开挂牌转让分别持有的华泰保险股份，两笔股权合计为5.61亿股，合计持股比例为13.94%，合计挂牌价40.392亿元。参与该次收购的为君正集团、人福医药、天风天睿，分别出资20.2亿元、13.3亿元、12.9亿元，共同受让中石化集团及中石化财务公司股权。 人福医药与天风天睿是“当代系”关联企业。“当代系”通过旗下3家上市公司人福医药、道博股份和三特索道分别持有天风证券11.22%、1.05%和0.55%的股权，再加上武汉当代科技产业集团所持有的3.22%的股权，“当代系”总计控制着天风证券16.04%的股权，其持股比例超过第一大股东。 不过，君正集团与“当代系”共同参与的该次收购并未获得保监会的审核通过。 为谋求控股权，2016年11月，内蒙古君正集团再次与“当代系”合作，君正集团、当代金控、人福医药等6家企业签订了《关于华泰保险集团股份有限公司一致行动协议》。当时，君正集团及全资子公司君正化工均为华泰保险股东，持股比例分别为9.1136%、6.1815%。 但是，2016年12月保监会发布《保险公司股权管理办法（征求意见稿）》，单一股东持股比例不得超过保险公司总股本的1/3。2017年4月，该一致行动关系被解除。 据时代周报记者统计，目前华泰保险的第一大股东是外资安达保险集团，持股15.6048%；内蒙君正集团持股15.30%，为第二大股东；中石化两家子公司合计持股13.95%，为第三大股东。 有上市险企人士向时代周报记者分析称，君正集团为第二大股东，而第三大股东中石化集团有意出清全部股份，转让给君正集团及“当代系”。在大额股权的转让未能成行之下，蚕食小股东及一致行动人成为了谋求控股的手段。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一文辨清慈善信托和慈善捐赠的区别

　　慈善信托制度是在英美法系背景下诞生、成熟起来的。最早的成文法并不具体，但是由于有判例制度和衡平法，所以信托制度得以逐渐完善起来。随着信托制度用于公益慈善事业被各个国家所了解，用信托的方式开展公益慈善逐渐获得更多国家的认可，也使得这种实践从英国走向了世界。 　　近日，中国慈善联合会发布的《2016年中国慈善信托发展报告》指出，截至2016年底，全国范围内共有18家信托公司和慈善组织成功备案了22单慈善信托产品，初始规模达0.85亿元人民币。 　　这22单慈善信托，从合同金额来看，千万元以上的占23%，百万级别的占41%，百万元以下的占36%；从投入领域来看，涉及教育、扶贫、儿童、扶老、环保等多个公益慈善领域，以科教文卫领域最受关注；从备案地域来看，我国东、中、西部地区均有设立慈善信托，而东部完成的备案最多，达14单。从以上数据来看，2016年真可谓是中国慈善信托“元年”。 　　但从慈善事业较为发达的英美国家来看，慈善捐赠和慈善信托是开展慈善事业的两种不同方式。目前我们所知道的是慈善信托和慈善捐赠都是为了慈善的目的而将财产所有权转移出去，都是用于开展慈善事业，并且慈善捐赠财产、慈善信托财产都只能用于慈善目的。那今天，就带大家一起来了解一下慈善信托和慈善捐赠制度这两种不同行为上各自制度的一些区别吧！ 　　区别一：法律关系不同 　　信托法律关系是由委托人，受托人和受益人三方当事人构成，这三方即为我国 《信托法》 第四章所称的信托当事人。慈善信托的特点是设立时受益人不是特定的，但这并不意味着慈善信托当事人缺少受益人，受益人在慈善信托的运行过程中可予以确定，所以慈善信托仍然是三方当事人形成的信托法律关系。 　　慈善捐赠属于赠与合同，是一种合同法律关系。合同的受赠方既可以是慈善组织，也可以是直接受益人，慈善捐赠只涉及两方当事人。 　　区别二：设立要式不同 　　慈善信托必须采用书面形式设立。《慈善法》第四十五条规定设立慈善信托、确定受托人和监察人，应当采取书面形式。而慈善捐赠作为赠与行为的一种，可以采用书面或者口头以及其他形式进行。 　　《慈善法》并未要求慈善捐赠必须签订书面捐赠协议，而只是规定慈善组织接受捐赠时，捐赠人要求签订书面捐赠协议的，慈善组织应当与捐赠人签订书面捐赠协议。 　　区别三：财产的独立性不同 　　在慈善信托中，虽然受托人在法律上是该财产的所有权者，但是信托财产是独立于受托人的自有财产和受托人管理的其他财产的。而在慈善捐赠中，将财产捐赠出去后，财产所有权将完全转移给受赠人，成为受赠人的固有财产。 　　信托财产不仅独立于受托人的财产，也独立于委托人的财产。而慈善捐赠财产一般无法独立于受赠人的其他捐赠财产，即便是捐赠人要求设立专项基金，在法律上，专项基金无法实现与受赠人其他财产的风险隔离。 　　区别四：当事人权利不同 　　慈善信托可充分体现委托人的意思，法律上对于受托人的义务具有明确规定，而且《慈善法》第四十五条规定，慈善信托的受托人违反信托义务或者难以履行职责的，委托人拥有变更受托人的权力。委托人还可以选择设置信托监察人，对受托人管理运用慈善信托财产的情况进行监督，防止善款被滥用。 　　在慈善捐赠中，捐赠人虽然可以通过书面的捐赠协议对捐赠财产的种类、数量、用途、交付时间等内容进行约定，但是在捐赠行为发生后，捐赠人对于受赠人是否按照约定使用慈善捐赠财产只拥有监督权和有限的制约手段。相比于进行慈善捐赠，在善款使用方面，设立慈善信托可以更好地体现和实现委托人的意愿。 　　区别五：受益人不同 　　慈善捐赠可以向慈善组织进行捐赠，由慈善组织选择最终受益人。慈善捐赠也可以直接向特定受益人进行捐赠，因此，慈善捐赠的受益人可以是不特定的，也可以是特定的。 　　而慈善信托在设立时，只对受益人的范围与筛选条件进行约定，受益人是不特定的，受益人的不特定性是慈善信托设立的要件之一。 　　区别六：税收政策不同 　　在我国目前的政策环境下，慈善捐赠享有税收优惠。捐赠人向慈善组织捐赠时，慈善组织可向捐赠人开具捐赠票据，捐赠人可以据此申请税收的优惠待遇。而《慈善法》中尚未对委托人设立慈善信托享有的税收优惠进行明确规定。 　　慈善信托是区别于慈善捐赠的一种开展慈善事业的手段和方式，是一种完全独立的慈善行为。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

看准现金管理需求 私募基金推每日申赎产品

为了满足客户流动性管理需求，越来越多私募基金推出高频开放申赎的产品，有的甚至能够做到每日申赎，类似“余额宝”。业内人士认为，私募此举意在效仿公募基金提供现金管理工具，吸引机构客户。但机构是否买账还要看实际的成绩和便利性。 看准现金管理需求 私募推出每日申赎产品 据记者了解，深圳第二基金推出3只产品，均可实现T+1申赎；量化私募九坤投资最近也推出了两只指数增强型产品，不设封闭期，可做到每日申赎；债券私募蓝石资管旗下也有一些开放较为频繁的产品。 据格上研究中心研究人员介绍，大部分私募产品都有6个月左右的封闭期，期间不允许赎回，或者需缴纳一定赎回费。封闭期过后，客户可在开放日赎回，有的是季度开放、有的是月度开放。这种设置主要是防止频繁申赎对投资产生影响。而目前一些私募机构开始设计类似公募基金、可每日申赎的产品，目的是给机构等客户提供现金管理工具。 深圳第二基金合伙人郑铎告诉记者，他们的几只产品主要对标沪深300指数、中证全债指数，通过量化方式进行套利，对流动性限制没有那么大，回撤也比较小。客户以机构为主，有些是做资产配置，有些是拿一部分闲钱做现金管理，还有些机构做CTA策略。 北京一位量化私募总经理介绍，每日申赎的产品分别对标沪深300指数、中证500指数做增强收益。据了解，目前这两只产品规模在几千万，近期指数涨得比较多，投资者在高位感觉不踏实，还在观望。上海某量化私募总裁也表示，前几年就做过每天申赎的套利型产品，套利策略回撤较小，主要是给银行等大资金做现金管理。 流动性问题仍是挑战 格上理财分析师徐丽认为，每日申赎产品的优点是可以给投资者提供足够的流动性，尤其在当前市场风险偏好普遍较低的环境下。但缺点在于操作难度加大，资金利用率降低，长期利益受损，也难以体现公募和私募的差异。 为了解决每日开放申赎可能导致的流动性问题，前述北京量化私募总经理表示，首先，需要对流程做详细梳理，跟托管方、销售端、交易端等充分沟通，优化流程，实现快速申赎；再者，采取赎回费分段，对持有期限越短的客户收取的赎回费率越高，比如低于90天要收取2%赎回费；和货币基金一样保留一部分现金，应对赎回，同时产品设计了关于超过基金份额10%巨额赎回的要求。 徐丽表示，为保障流动性，这种每日申赎产品适合股票、衍生品等流动性高的品种，指数增强产品会参与股指期货，只使用一定比例的保证金，剩下的资金投资股票或者提供流动性。 郑铎介绍，他们的套利策略较为灵活，场内的品种大多能在几天内完成，比如分级基金、ETF等，场外期权等品种操作周期相对较长。同时也会从赎回费层面控制，持有3个月以上的才不收赎回费。 对于每日申赎产品的前景，徐丽认为，这种产品创新匹配部分投资人的需求，未来发展方向应该是工具化，如指数化的产品。不通过择时做绝对收益，而是提供相较于市场指数有更高收益的工具；还有类固收的产品，提供比货币基金高一点的收益以及足够的流动性，为投资者提供现金管理的工具。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

举牌资金口味生变 论如何从深深的套路里爬出来

今年啊，举牌上市公司也来了个 “金九” 岁月，只是举牌换了套路！却道是：举牌年年有，最近特别多，借问套路在哪里？轻撩秀发笑不语。 进入 “金九” 岁月，举牌资金风起云涌。据Wind统计数据显示，截至9月26日，本月上市公司公告资金通过二级市场增持或是协议受让达到举牌（或二次举牌）的案例就超过15例，如此量级已经大大超出此前各月的平均水平。——上市公司打折出售，量大从优！ 在本轮举牌热潮中，产业逻辑为王的色彩浓厚。未来，产业链内公司通过举牌持股等方式，或可以衍生出不一样的合作、投资关系。——好东西在变，套路也在变！ 在本月举牌上市公司的事例中，有数起举牌引发关注。 拼作风——焦作万方 日前，焦作万方发布简式权益变动报告书，樟树市和泰安成投资管理中心（有限合伙）于9月4日至8日通过二级市场买入公司股票1460.7万股，加上8月8日通过协议受让的1.046亿股公司股份，总持股量达到1.19亿股，占公司总股本的10%。协议受让和二级市场买入双管齐下，显示出资本对“染指”上市公司的急迫，作风犀利。 拼后台——西藏旅游、开元股份 西藏旅游9月9日发布公告称，被西藏纳铭网络技术有限公司举牌。9月16日，公司公告，西藏纳铭在9月14至15日期间，增持西藏旅游股份合计72.83万股，占西藏旅游总股本的0.39%，增持金额1713.6万元。资料显示，西藏考拉科技发展有限公司持有西藏纳铭100%的股份，而联想控股为考拉科技的控股股东（持有考拉科技67%股权）。 同样，在昌都高腾协议受让举牌开元股份的案例中，昌都高腾背靠了粤民投这座 “大山”。粤民投系国内规模最大、覆盖范围最广的民营投资平台之一。 被举牌，这些公司的股价撒欢了： 海立股份 西藏旅游 荃银高科 看完热闹，再来看门道。仔细观察近期被举牌的上市公司，存在鲜明的特点： 从行业上讲，多家设备制造业上市公司被资金举牌，此外，农业、化学原料、商业百货等行业上市公司也成为举牌资金青睐的对象。这跟此前资金举牌的 “口味” 有所偏差。 另外，9月举牌资金偏好小市值公司，与此前万科、伊利等大盘白马股被举牌的情况形成鲜明对比。观察9月被举牌的公司（截至9月26日收盘），总市值在100亿以上的公司占比为33.33%，50-100亿市值的公司占比为20.00%，50亿以下市值的公司占比为46.67%。 此外，举牌上市公司的 “金九” 岁月中，资本正在奏响产业逻辑的 “强音”。 第一幕：“董小姐” 举牌海立股份 9月20日晚，海立股份与格力电器同时公告，8月29日至9月19日，格力电器通过集中竞价交易方式增持海立股份股票4331.56万股，占海立股份总股本的5%。 “董小姐”：格力产能不够，需要大量采购海立的压缩机。 第二幕：大北农举牌荃银高科 截至9月15日，大北农及其一致行动人北京智农投资有限责任公司合并持有荃银高科股份总数约为5236.28万股，持股比例达12.4%。至此，大北农及其一致行动人“上位”荃银高科的第二大股东。 大北农：双方共同做大做强中国种业产业。 查阅资料发现，在A股市场上，还有永辉超市举牌中百集团、奥瑞金举牌永新股份等产业逻辑推动下的上市公司之间的资本联结。类似的产业资本举牌案例还包括旭辉集团旗下上海永磐实业举牌阳光股份，长江三峡集团旗下长江电力、三峡资本、长电资本举牌国投电力，融创系举牌金科股份等。 从上述案例亦可以发现，今年以来，举牌资本阵营发生了显著的变化，昔日长袖善舞的私募基金活跃度明显降低，险资举牌也在监管政策下偃旗息鼓，产业资本主导的举牌走到台前。 值得注意的是，产业资本 “抱团” 联合作战的模式，也渐入佳境。前述粤民投由腾邦集团、美的控股、星河湾、立白集团等17家广东省民营经济龙头企业共同发起设立，公司董事长由前易方达基金董事长叶俊英先生担任。今年6月份，对ST生化发起要约收购的财团浙民投同样是一个典型案例。作为浙江最大的民营投资机构，浙民投由八家浙江民营龙头企业和工商银行浙江分行共同创立。 所以，事情正在起变化。 与举牌相关的股权争夺战素来颇具“吸睛”效应。不过，随着产业资本成为举牌主力军之一，举牌中蕴藏的产业协同“正能量”因素增多，除了控制权争夺以外，市场对于举牌方与被举牌方之间能够产生的 “化学反应” 也较为关注。 相较而言，由于产业资本身处行业经营一线，其价值发现能力更受认可，因此产业资本的举牌也被其他投资者所参考，比如鸿达兴业集团举牌中泰化学。 更为重要的是，一些举牌方和被投企业逐渐形成了资源共享、优势互补的发展模式，这种“融合共享”、“竞合发展”的新型关系，超越了公司股权层面的博弈，成为投资者更大的关注点。这方面的典型案例莫过于永辉超市举牌中百集团。 国金证券分析人士认为： 对于这种新型的举牌模式，虽然产业资本举牌的不少案例也纠缠着举牌与阻击、控制权暗战等等，但沿循产业逻辑的举牌动作，特别是产业内上市公司之间的举牌等，符合当前各行各业集中度提升、资源和要素向行业龙头集中的趋势。如若沟通顺畅、合作顺利，以资本为纽带的关系，有利于产业链各个环节的公司把握发展的大势。 不过，也有业内人士指出，这种新型“竞合共赢”关系的构建，有赖于双方的深入沟通以达成共识。从目前来看，相当一部分被举牌企业的大股东仍然对举牌方心生警惕。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

比特币中国：今日12时起关闭数字资产和人民币充值功能

比特币中国今日发布公告称，将于北京时间9月27日中午12：00关闭数字资产和人民币充值功能；9月30日中午12：00关闭所有交易功能。 公告内表示，平台上所有资产（包括人民币和数字资产）的充值功能将于9月27日中午12:00关闭，同时将按照9月14日公告所示，准时在9月30日中午12:00关停一切交易，包括人民币和数字资产的交易，以及币币交易。 此外平台数字资产及人民帀的最终提现截止时间为10月30日中午12:00；用户如不想保留数字资产，需尽快兑换成人民币再进行提现。而用户所有提现操作（包括人民币、比特币、莱特币、以太坊等）都将在72小时内完成处理。 比特帀中国的矿池（国池）等业务将不受此影响，继续正常运营。 9月4日，央行宣布将ICO定性为非法金融活动，暂停国内一切交易。 随后在9月14日 晚间比特币中国官方发布消息称，比特币中国团队决定2017年9月30日数字资产交易平台将停止所有交易业务，同时比特币中国数字资产交易平台今日起停止新用户注册。值得一提的是，比特币中国也是中国内地第一家比特币交易平台。 以下为比特币中国公告原文： 尊敬的比特币中国用户： 为落实9月4日中国人民银行等七部委发布的《关于防范代帀发行融 资风险的公告》精神，积极响应国家监管，比特币中国将于北京时间9月27日中午12:00关闭数字资产和人民帀充值功能，并将于9月30日中午12:00停止所有交易业务。 具体说明如下： 1. 平台上所有资产（包括人民币和数字资产）的充值功能将于9月27日中午12:00关闭，请用户不要在此时间点之后进行资产充值，否则无法入账； 2. 比特币中国将按照9月14日公告所示，准时在9月30日中午12:00关停一切交易，包括人民币和数字资产的交易，以及币币交易； 3. 平台数字资产及人民帀的最终提现截止时间为10月30日中午12:00；用户如不想保留数字资产，请尽快兑换成人民币再进行提现； 4. 比特币中国自第一天建立起就坚持实施100%准备金制度, 确保用户资产安全。用户所有提现搡作（包括人民币、比特币、莱特币、以太坊等）都将在72小时内完成处理，请您谅解并耐心等待。 5. 比特帀中国的矿池（国池）等业务将不受此影响，继续正常运营。 如有问题，请咨询在线客服或发送邮件到support@btcchina.com。 比特币中国 2017年9月27日

排片暗战：从院线推介会开始的档期博弈

摘要：晚宴、影片推介；红酒杯、PPT……无论是片方特设的宴会，还是提前看片会，抑或是十九大重点影片推介；特意换上西装的导演、踏着高跟鞋的演员们，都使尽浑身解数。此时，他们面对的是全国48条院线、发行公司、票务平台……他们对拿到高排片率而言，都至关重要。 9月的青岛西海岸新区灵山湾影视文化产业区变得异常热闹，在距离青岛东方影都车程仅5分钟的海边酒店，第十五届全国院线国产影片推介会暨青岛电影交博会在此举办。 来自60部电影的片方，上演了一场关于排片争夺的暗战。出品方、导演、制片人唱罢，女明星登场，讲述电影幕后故事的同时，是面临同样上映档期的多部影片，对获得高排片率的同一个期望。 “拜托各位，给我们多排点片，在这里给大家鞠躬了。”多个片方代表这样说道。 晚宴、影片推介；红酒杯、PPT……无论是片方特设的宴会，还是提前看片会，抑或是十九大重点影片推介；特意换上西装的导演、踏着高跟鞋的演员们，都使尽浑身解数。此时，他们面对的是全国48条院线、发行公司、票务平台……他们对拿到高排片率而言，都至关重要。 包括即将在十一档上映的《空天猎》、《羞羞的铁拳》、《缝纫机乐队》；及《红海行动》、《时间都去哪儿了》等影片在内，共60部影片在3天内被集中推介。此次秋季推介会也成了规模最大、规格最高的一次。 原本是行业的例行内部会议，似乎成了小型“电影节”，导演冯小刚、贾樟柯、吴宇森、李晨；黄渤、张译、范冰冰、海清等演员的纷纷到场，也让这场推介会不断切换场景、交换着不同的故事。 博弈 “我就是来（为《空天猎》）要排片的。”范冰冰直言。上台前，她在酒店和李晨刚完成了一场直播。而后，海清与《红海行动》的主创登台推介，面对各院线负责人，她将一场爆破戏的真实经历娓娓道来，最终，也落在了求排片的落点上；《十八洞村》片中的女演员也不甘示弱，展现了一部文艺片艰苦的拍摄条件，及对排片的渴望…… 在为期3天的推介会中，这是最常见的场景之一。在大咖降临、卖力推介影片的背后，是各片方正在面临的、从9月开始至十一的拥挤档期。 进入9月以来，进口片分食市场、国产片接连上映，甚至出现了一天多部影片上映的局面，即将来临的十一档又将是一场关于国产电影的血战。对于已经制作完成的电影，在同一个档期里，面对未知的票房与市场竞争，提高排片率是其获得高票房的必要手段。 在传统的发行手段里，排片率是发行工作最重要的考核指标。一般来说，排片根据当天的市场反应分为三种：远期预排；近期指导；临期调整。 远期预排，即开场前两周左右就把场次开出来，在上映前一周就能拿到的排片占比。如9月30日上映的《羞羞的铁拳》，目前已达到35.4%的排片占比，远高于同期其他电影。同期另两部影片的片方表达了自己的担忧，因为远期预排往往对一部电影上映首日的票房会起到重要作用。 从此次院线推介会的影片来看，大都离上映期还有半个月或以上时间，推介会便是提高预排片的重要渠道。 上映前三天，近期指导会由院线下达至影院，预售、观影场、互联网销售等数据便可进行汇总，影响其临近的排片数字；到了上映前，再进行临时调整；上映后，根据影院的场次、上座率等，影院会对各电影的排片进行调整，这个阶段便进入了市场、口碑决定排片的阶段。 “原来的电影市场，影片数量少，胶片拷贝也很贵，片方给什么就演什么。如今是影院、终端多、观众需求多样化，反过来对影片的需求也高。” 北京新影联影业有限责任公司（下称“新影联”）总经理贺文进介绍。 “这是一个趋势，渠道、终端、市场去促进内容和制片，促进影片质量的类型多样，这是共同促进、共同发展的。”他说。 拥挤 即将来临的国庆中秋档，被称为史上“最拥挤”的十一档期。这不仅表现在影片数量的多少，更表现在上映影片的质量整体上。多位发行、院线人士对记者表示，今年十一档的影片里，整体品质都维持在一个水平线之上，且差异不大，因此竞争也异常激烈。 从目前确定上映的电影中，形成了以《空天猎》、《羞羞的铁拳》、《缝纫机乐队》、《英伦对决》、《追龙》为主力的局面，题材包括军事、喜剧、动作等，此外，也有青春片、少儿片在该档期内上映。同类电影也有多部同时上映，面临直接的市场竞争。 在院线推介会开始的前一天，本来定于十一期间上映的，由邓超、阮经天主演的《心理罪（城市之光）》便宣布撤出档期； 此次推介会的主办方之一，保利影业也带着其即将于年底上映的《刀背藏身》前来推介。保利万和电影院线董事长、保利影业董事长柳德彬表示，保利从院线重回上游，主控《刀背藏身》，希望能在电影史上留下一些东西，给观众带来思考。在他看来，十一档的多部影片中，会有少量影片占据大部分票房。 对于票房而言，排片率至关重要，但也无法构成决定因素。一位有着多年发行经验的发行公司负责人表示，一般而言，预排片只能影响首日，最终决定其票房总量的是观众的选择，影片质量是最重要的因素。 外界在看到《战狼2》的高排片与高票房时，也忽略了同期影片在上映首日的排片率，曾一度不低于《战狼2》，最终，却依旧没有获得市场的青睐。 最拥挤的档期，同时也是一次国产电影在品质上的正面交锋，这场从院线推介会排片弥漫起的战火还在继续。片方在前期争取的排片对票房产生多大影响？最终市场会做出怎样的选择？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

小伙四千网贷半年滚到十万 成一家人噩梦

　　陕西西安的一位小伙因为四千元的贷款给自个惹来了无法承受的大麻烦。谈起这件事，18岁的小沈说他真的快崩溃了，每天收到短信都是提心吊胆。 　　小沈说他是个厨师，现在生活遭遇大麻烦，这事还得从今年四五月份说起。当时他因为缺钱，通过朋友向网贷借了四千元，因未能及时还上贷款，被网贷公司推荐给其他贷款公司，就这样不断滚雪球，短短半年四千的债务变成了十万。 　　如今，催债公司每天打电话、发短信骚扰小沈所有的亲戚朋友，内容中充斥着各种污言秽语。小沈也被这些催债人逼的有家不能回，有班不敢上。小沈说他以前从没接触过网贷，打死他也没料到，四千元网贷成了一家人的噩梦。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

防节前资金抢入 货基闭门谢客

货币基金因收益稳健、不受假日休市影响成为假期理财热门品种，随着国庆假日即将来临，货币基金频频下发限购令。 9月26日，鑫元货币市场基金发布暂停大额申购公告，公告显示，自9月28日起，单日每个基金账户的累计申购（转换转入、定期定额投资）金额将不得超过1000万元，10月9日起上述基金恢复办理大额申购业务。 鑫元货币市场基金节前发布限购令并非个案，就在同日，包括江信增利货币市场基金、格林日鑫月熠货币市场基金、富兰克林国海安享货币市场基金、华润元大现金通货币市场基金等在内多只货币基金开启闭门谢客模式。公告显示，自9月28日起，上述基金产品最高申购金额不得超过500万元，若单个基金账户当日累计申购金额超过500万元，基金管理人将有权予以拒绝。此外，交银施罗德活期通货币市场基金限购力度更大，自9月28日起，除了对单笔金额在100万元以上的申购申请进行限制外，当日单个基金账户累计申购最高金额也被限定为100万元。 事实上，货币基金限购模式早已开启，数据显示，截至9月26日，包括兴全天添益货币基金B份额、大成现金增利货币基金A份额在内的207只货币基金发布暂停大额申购公告（A、C份额分开计算），此外，富国安益货币、信诚货币E份额等发布暂停申购的公告。 对于近期货币基金扎堆限购的原因，业内人士认为，由于节日期间市场不交易，闲置资金不能产生收益，套利资金会在节前买入货基以分享老货基份额持有人的收益，节后往往又会迅速撤出，这既摊薄了货基的平均收益，侵占了老基金持有人的利益，又给基金规模带来了巨大波动。基金公司出于保护老投资者利益、维持基金规模和仓位的稳定，往往会暂停（大额）申购。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

房屋抵押贷陷阱后续:魔鬼潜伏在这些细节中

9月18日，《经济观察报》刊发《一场离奇的抵押贷陷阱：贷款300万失去价值千万房产》，对借款人高磊、中介北京鸿诚祥兆担保有限公司及出借人林庆国、潘祖辉之间300万元借款纠葛，最终导致高磊价值数百万元的房产被暗中出售一事进行报道。 9月20日，鸿诚祥兆担保法律顾问薛辰回应表示，对于高磊房产被代理人出售一事，事前鸿诚祥兆并不知情，在整个事件中，虽然鸿诚祥兆业务员在一些程序上存在瑕疵，但这并不是导致高磊失去房产的主要原因。 同时，薛辰代表鸿诚祥兆就这一事件焦点问题进行一一回应。9月23日，高磊也对此事件进一步回应。对于事件中一些关键信息和程序，双方表达了不同的看法。 迥异的贷款年限和利息 该事件中，《借款合同》和《成交确认书》中所拟定的利息、贷款期限出现不一致。其中高磊与出借人林庆国、潘祖辉签署的《借款合同》约定月息是2%，贷款期限是1个月；而高磊与鸿诚祥兆签署的《成交确认书》约定的月息是1.5%，贷款期限是5个月。 《借款合同》签订在前，《成交确认书》签订在后。 关于利率和贷款期限不一致的情况，薛辰表示，三方在借款中口头约定贷款期限是5个月，月息是1.5%，而借款合同中不一致主要由于“公证处格式模板”造成。 高磊告诉记者，贷款期限一个月是担保公司提出的，“他们说只是个形式，一个月到期后，只要你继续偿还利息，就可以自动续期。” 出借人林庆国的说法与高磊一致，他因为担心潜在风险，将还款期限设定为1个月，之后自动延期。 高磊从12月8日开始偿还利息，并不是直接偿还给出借人，而是先打款给鸿诚祥兆的业务员安丽君，然后由安丽君以微信或银行转账或现金方式支付给出借人的代理人李君。 而借款合同中约定的利息偿还方式以银行转账凭证为主要依据。 薛辰向记者出示了安丽君打给李君的每一笔转账，一直持续到5月8日。 薛辰表示，每月给李君的是4.5万元，高磊也向记者出示了安丽君在收到利息后写的收条，同样到5月8日，收条显示每月偿还的利息是4.5万元。 4.5万元为1.5%的月息。 但林庆国表示，其每月收到2%的月息，也就是6万元。 这中间出现了1.5万元的月息差额，但三方都未给出答案。 林庆国表示，由第三方代收每月利息是出借人提出，由于借款期限只有一个月，从第二个月开始“担心利息和本金混淆，他给你一笔钱，到底是本金还是利息，说不清楚。” 薛辰表示，贷款期限和月息利率的不一致情况，鸿诚祥兆在操作中存在瑕疵，但这并不是导致高磊失去房产的直接原因，高磊借款违约才是房产作为抵押物被出售的直接原因。“贷款是4月8日到期，高磊房产是5月份被卖出。” 高磊却提出质疑，自己当时向担保公司提出贷款期限是1年或者半年，“他们说到期还利息就可以自动续期，最后和担保公司签的是5个月，和出借人签的是1个月，现在想想，自己随时都处于违约状态，他们随时都可以把抵押物出售。” 内容大相径庭的两份委托书 2016年2月，安丽君打电话给高磊，出借人原两名代理人由于其中一名要出国发展，需要重新签订一份委托书，由另外一人做委托人。2月23日，高磊与王鸿勋签署两份委托书。 正是其中的一份委托书导致了高磊房产被出售。 第一份委托书内容中写明，委托人高磊因事务繁忙无法亲自办理，特授权受托人代为办理以下相关事宜。主要代办条款共有6条，涉及代为办理房产登记档案查询、办理抵押解押等手续及和银行一系列相关的事宜。其中并没有房产出售等条款。 第二份委托书中格式、内容基本一致，但所委托的条款与第一份委托书内容大相径庭，除了房产档案登记查询等部分条款一致外，增加了代为确定房屋价格、出售房产、代为签署房屋合同买卖及撤销网签等一系列内容。 一位法学教授兼律师看了两份委托书后认为：第一份委托书为正常民间借贷关系的委托书，第二份委托书已经超出正常借贷委托范围。“实际情况是怎样的不清楚，但从第二份委托书来看，全部条款都是围绕出售抵押物来设定的。” 高磊出示了与安丽君的通话录音，安丽君承认，是其打电话给高磊，让他重新签订委托书。 高磊表示，受托人王鸿勋为安丽君指定的代理人。 对此薛辰表示，受托人并非由鸿诚祥兆指定，而是由出借人指定，在借款人违约情况下，受托人通过出售抵押物来偿还借款本息。 但是林庆国否认其指定了代理人，“应该是担保公司找的”。 在上述法学教授兼律师看来，如果委托人为成年人，且是其真实意愿的表示，委托书也没问题，“但从逻辑上来看显然不正常，如果借款人违约，出借人可以向法院申请执行拍卖抵押物，如果出借人指定代理人通过出售抵押物拿回本息金，除非借款人不懂法，通常不会这么设定条款，借款人也不可能同意这样的条款。” 两份委托书上都签有高磊的名字，高磊也表示为其本人所签，但表示，是在不知情的情况下签的。 薛辰认为高磊在说谎，“在公证处，签字之前，公证员会要求委托人看完后再签字，不可能存在安丽君按着上半部分让他签字的情况。” 违约窗口和房子被出售 4月5日，在借款即将到期之前，高磊向安丽君发送一条微信：小安，钱还要用一个月，我告诉你一声。高磊表示，当时他和安丽君通了电话，安丽君答应和出借人协调，但高磊并未对当时的通话录音。 在薛辰看来，借款到期后，高磊应该和出借人商量借款延期，在出借人答应情况下重新签署贷款合同方可延期。高磊表示，当时仍按照惯例，即按时偿还利息后借款自动续期的模式，在4月8日和5月8日将月息给了安丽君。 薛辰表示，借款到期后，高磊应该偿还的是全部本息，而不仅仅是利息，在仅仅偿还利息的情况下，本金依旧处于违约状态，出借人可以通过代理人出售抵押物来拿回本金。 林庆国告诉记者，4月，高磊曾找他办理房产解押（经记者多方求证，实为代理人王鸿勋）。“我和他说，先把借款还了，随时配合解押。后来他偿还了本金和利息，我也配合他办理了房产解押手续。”按照林庆国说法，王鸿勋在办理还款解押时，已经违约了一个月。 林庆国的说法与鸿诚祥兆、高磊提供的情况基本吻合，即借款期限本来是4月8日，但实际上延续到5月8日，当时，高磊将利息转给安丽君，安丽君也将利息转给了出借人的代理人李君。 6月，高磊准备好本金和利息准备偿还时，“当时安丽君说正在外地出差，出借人之一潘祖辉电话打不通了”。 高磊提供的6月7日与安丽君微信聊天中，安丽君表示“一定帮处理利索了，不用偿还利息，因为出借人违约在先。” 根据高磊提供的信息，5月26日，王鸿勋将高磊的房产出售了。也就是说，在高磊准备还款时，其房产已被出售了。 薛辰介绍，当时还是鸿诚祥兆提议让高磊到房管局查询房产状态，6月12日，高磊到房产部门核档时发现其房产被转让的事实。 在薛辰看来，从法律意义上，高磊违约在前，房产被出售在后，根据借款合同和委托书等相关文件，在违约状态下，代理人有权不经过高磊出售抵押物。 代理人有权出售房产吗？ 《借款合同》第六条约定，甲方（借款人）有下列违约情形之一的，乙方有权选择拒绝向甲方提供本合同项下的贷款或取消本合同项下部分或全部贷款，有权宣布贷款即时提前到期并要求甲方即时提前偿还全部贷款本息，乙方自甲方违约之日起按本合同约定收取逾期利息，并向公证处申请签发执行证书。甲方承诺在未及时按期还款的情况下接受法院强制执行。其中第一种情形就是，甲方在本合同项下任何一笔借款本息发生逾期。 按照借款合同中约定，借款期限从2015年11月9日到2015年12月8日，也就是说，从2015年12月9日开始，高磊虽然仍在偿还利息，但本金已经处于违约状态，这时，借款人可以随时向公证处申请签发执行证书。 同时在第七条第三款关于履约和违约事实的核实程序中，各方同意公证机构可以选择电话核实或发函核实的方式来核实债务履行情况，公证人员按本合同首部登记的核实电话向甲方、丙方核实债务履行情况。 不过，高磊表示，自始至终其均未收到方正公证处的电话、函件、执行文书等相关文件。而且，《借款合同》中也没有约定借款违约后，由代理人通过出售房产来偿还借款的相关约定。而《委托书》内容同样与借款没有任何条款方面的关联。 对于高磊房产被转卖一事，前述法学教授兼律师表示，房产交易过户中，房主本人必须到场拍照核实并签字，“如果高磊对出售房产的情况不清楚，过户是怎么完成的？只有两种可能，一个是高磊说谎，一个过户程序存在问题。” 在他看来，现有《借款合同》《委托贷款协议》《成交确认书》《委托书》等文件并不会必然导致高磊房产被出售，“委托书是委托书，如果受托人存在非法占有行为，委托人完全可以报警，但借款是另一回事，两者没有必然关联性，除非双方还签有其他协议。” 按照其理解，高磊借款行为和代理人私自出售房产是两个事件，高磊贷款违约，应该承担相应的责任，但代理人私自出售房产行为已经构成刑事犯罪。据高磊介绍，目前并没有收到代理人出售房产所得的任何款项。 记者尝试与该事件的关键人物、受托人王鸿勋取得联系，但截至发稿前，其电话一直无人接听。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

典当江湖：鉴定人才是核心 拜师才能进圈

张伟说，从事典当行业叫 “入行” 或者 “进圈”，即使是专业学习鉴定或者典当专业的人才，进入典当行也要“拜师”，有典当行在招人，师傅愿意招收你，你才能进圈。 典当行的生存现状或许不是特别乐观，一位华北某三线城市典当行业人士介绍，当地典当行近年来纷纷倒闭，业务量猛缩难以为继，当地只余一家典当行，还是因为背景较雄厚，铺面也是自有房产才能勉强维持。其他零散的典当行怕是房租都付不起了，原来同业的伙计也都纷纷转行。 黯然之中却也有亮点，北京中关村近年开了不少典当行，生意都算红火。港澳台和不少一线城市，典当行依然随处可见。 同样不可忽视的是，与典当行目前存在的风险对应的是，监管相对薄弱。近日，媒体曾报道融资租赁、保理、典当等类金融牌照或将划给银监会监管、地方由各地金融办监管。加码监管变局，典当行将面临新的机遇与挑战。 最具江湖风味的金融行业 “当铺是个什么地方？就像相声里说的，一个人拿件八成新的皮袄去当铺，结果掌柜当场就喊 ‘破皮袄一件儿，没领没毛，虫蛀鼠咬’。拿着家里值钱的东西去当铺，拿回当票和救急钱，一来一回都带着江湖气。过去叫当铺现在叫典当行，名字虽换业务本质没变，江湖风味也还在。”一位典当行的资产评估师张伟（化名）介绍。 张伟说，从事典当行业叫“入行”或者“进圈”，即使是专业学习鉴定或者典当专业的人才，进入典当行也要“拜师”，有典当行在招人，师傅愿意招收你，你才能进圈。真正有眼力、懂鉴定的师傅在典当行还是很受尊敬的，不少学员可能还保持每天给师傅奉茶的习惯。毕竟想真正从事好典当，一定要有一个好师傅带领，需要实际进入行业去学习、实践，这比你自身的专业重要得多。 广州泓达典当有限公司总经理马喜秋表示，专业的鉴定人才是行业比较核心的资源，毕竟典当的核心流程就是评估定价，价格定得合理，顾客会更愿意信任和选择你。而能不能鉴定出假货、仿货，保证典当行的利益，也靠鉴定师傅把关，一位靠谱的师傅在行业内都是稀缺资源。但好在近年随着互联网的发达，人们对典当的了解可能越来越多，越来越多的师傅也开始愿意招收徒弟，人才的问题正在慢慢得到解决。 张伟介绍，近几年典当行的生意越来越不好做，人们来典当行主要是为了当物周转资金，影视剧里那种绝当的并不多。平时的业务从几百、几千的小单到上百万、千万的大单都有可能出现，有可能是最普通的黄金典当，也有可能是从没见过的奢侈名表。典当评估师其实就是手艺人，要想做好业务就要专注于物品本身，不在乎客户是谁，客户自己有哪些际遇不会影响资产鉴定评估。一般会参考二手行情价，在此基础上酌情打8折、9折甚至95折。只要双方对资产价值认定没有异议、证件齐全，有些当场就可以放款，一些房地产或者比较复杂鉴定的奢侈品可能需要几天，最长放款周期不超过20天。 房地产典当缩水奢侈品抬头 马喜秋介绍，典当行业的房地产业务自2014年以来开始出现缩水，近年一直是下降趋势。一方面有监管限制的原因，另一方面也有互联网金融、小贷公司、银行等对于房产抵押业务扩张比较快的因素。 而民品业务近年看各家典当行越来越愿意投入，市场需求也有上升。从类别上看，古玩字画名贵古董这些民品很少有典当行愿意做，一方面这类当品流通性差，很难变现；另一方面是很难对古董进行评估与定价，通常很难和顾客达成价值上的一致。所以现在典当行愿意做的业务主要是黄金、玉器、奢侈品这些比较容易流通和变现的物品。 一位奢侈品鉴定师介绍，现在市场对奢侈品的典当变现需求却是提高了，这部分需求可能还会继续放大。拿日本的例子来看，20世纪80年代泡沫经济前的日本到达了经济的巅峰，有钱人很多，普通民众都爱去欧美旅游，对于高端奢侈品的消费需求一路上扬，出现了专门从事代购包包、手表、珠宝生意的，赚得盆满钵满。那时候日本人对典当行和二手商店不屑一顾，但是金融危机后日本经济持续低迷令很多人不得不变卖手中的奢侈品，催生了日本的典当和寄售行发展，现在仍遍布在日本大大小小的街道上。 该人士还指出，这种对于高档商品的消费势头在我国也出现了上扬，不少人可能存在借贷消费、过度消费的情况，已经出现了民品典当抬头的趋势。对典当行来说是乐见其成，但是从消费者的角度看，也需要警惕。 资金流通快 监管难 面对互联网金融、小贷公司和其他新型融资工具的冲击，典当行虽然生存发展面临困境与转型，但是仍然颇具前景，一个很重要的原因在于典当行有着所有融资工具中无可比拟的灵活性。 马喜秋指出，无论是银行借贷还是小贷公司或者其他融资工具，一般借贷流程审批时间长，期限通常也是在一年甚至以上。可是典当行的业务，绝大部分都是一两个月的临时资金周转，如果有特殊情况可以申请延期，续期1-2个月，灵活性很强，资金周转速度也更快。 北京一位典当从业人士介绍，可以发现近年不少典当行在中关村出现并且经营情况还不错，许多企业通过典当行来获取短期的融资。因为典当行的费率相对比较高，包括利息和综合费用两部分。利息按照人民银行公布的银行机构6个月期法定贷款利率计算，但综合费用包括典当行提供的服务和管理费用，综合费用根据业务情况有所差别，一般月息在3-4个点，最高可达4.2%每个月，远超银行利率。如果长期周转使用典当资金，那成本将非常高，所以典当行还是短期的资金周转，主要用来应急。 该人士还指出，因为典当行资金流通快，每一笔业务大小不等，监管起来可能存在更多困难，某种程度上资金流通的加快也加大了风险的流动，很难保证每一笔业务都是合规并且很难保证每一笔业务都能监管到。从以往案例看，高利贷、违规放贷甚至打着典当的幌子从事其他违法金融活动也是有的。 业内人士指出，现有典当管理办法其实已经对行业起到了不少规范作用，比如单笔业务不能超过注册资本金的20%，典当金额一般不超过当品价值的50%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

拍拍贷活期下架 活期产品风险再引关注

老牌网贷平台下架活期产品的举动再次引发市场对活期产品的关注。9月26日，拍拍贷发公告称将停售“拍活宝”。市场人士指出，拍拍贷此举与监管整治有关。 整体下架活期产品 9月26日，拍拍贷发布了关于活期产品 “拍活宝” 停售的公告。公告称，“因业务调整和产品优化的需求，拍拍贷将于2017年10月10日起关闭拍活宝业务。” 关于停售活期产品的原因，拍拍贷在公告中称，是“因业务调整和产品优化的需求”。 根据拍拍贷官网公布的数据，拍活宝的累计投资总额约为28.31亿元，总购买人数13.7084万人。 拍拍贷相关负责人表示，此次调整是以积极态度拥抱监管，主动与监管沟通产品的合规性问题，并根据监管的指导意见进行拍活宝产品策略制定。 有分析人士表示，拍拍贷此举或与监管整治有关。此前网上流传出的一份名为《上海市网络借贷信息中介机构事实认定与整改工作指引表》提到的禁止事项有：“向出借人提供各类活期产品，或承诺出借资金可以随时提取”。业内人士认为，这一规定，意味着P2P平台的活期产品将被禁止。 事实上，网贷活期理财产品因易产生资金池风险一直饱受质疑。目前网贷行业中仍有不同模式的活期理财产品存在。 值得一提的是，今年8月流传出的一份关于上海市黄浦区互联网金融风险专项整治办公室召开的闭门工作会议纪要，除了再次重申互联网金融平台必须实现 “双降” 承诺外，也提到了 “不能有活期产品，出借资金不能随借随取，活期产品只能由银行来做”。 多家平台活期产品犹存 高频债转类的活期理财产品一直以来备受舆论质疑，但为了提高用户体验，有不少平台仍在运营此类产品。 2015年12月28日，《P2P监管细则暂行办法(征求意见稿)》第十条中就指出，禁止“将融资项目的期限进行拆分”;2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》再次禁止 “将融资项目的期限进行拆分”，“发售资管、基金等金融产品” 等。 目前多家平台都有活期理财产品。“零存宝+” 是爱钱进推出的没有锁定期的投资服务计划。爱钱进网站显示，采用小额分散的智能投标、回款再出借的方式，提高资金的流动率和利用率，以期增加出借人收益。出借成功后随时可退，系统将以债权转让的方式进行退出。 另一家平台真融宝表示，目前真融宝的活期占比非常小，并且超过一年的时间没有增加存量；今年以来，一直通过多渠道引导用户将资金投向定期。真融宝一直在和监管层保持沟通，随时关注活期的监管方向，如监管要求，我们会第一时间对活期产品进行调整或下架，从产品技术层面已经做好了相关准备。不过，真融宝活期产品页面显示，累计投资额约为465.58亿元，平台累计投资额约为1003.58亿元，按累计投资额计算，活期产品占比为46.39%。 据不完全统计，截至2017年9月8日，至少有18家平台发布了共计21支活期理财产品。其中陆金所、小赢理财、人人贷、聚宝匯和碧有信5家平台均有代销货币基金，其中陆金所另有两款养老险理财产品，人人贷代销包括货基在内的5000余支基金产品。拍拍贷、爱钱进、泰然金融、金银猫等12家平台的活期理财产品模式为将平台产生的网贷债权"打包"在债权转让的基础上销售。小牛在线属于混合型模式，活期理财的资产构成既包括网贷债权，亦配置货币基金。 活期产品存政策风险 在今年7月底，广东监管部门要求广东(非深圳)地区的网贷平台禁止一切形式的债权转让活动与服务，其中包括出借人之间的债权转让。此后，广州就已有平台下架了活期理财产品。 业内人士表示， 当前的网贷活期产品除了货币基金代销外，基本都是通过债权转让变相实现即时赎回。债权转让的主要问题在于拉长了债权债务链条，一旦出现逾期，事情就变得比较复杂，存在一定的风险扩散效应。 北京寻真律师事务所律师王德怡表示，而网贷活期产品中，投资去向不明确，不符合监管关于信息披露的要求。平台开展各类债权转让违反了不得混业经营的要求。此外，部分平台还可能有拆期限的做法或存在资金池问题，均系明确规定的违规行为。 业内人士表示：一直以来，活期产品最大的风险考量，是其背后的资金池风险，投资者在投资时也只看重它的资金收益，往往无法了解底层资产是什么，底层债权是否清晰。随着市场上各种活期理财产品的出现，监管部门也逐渐意识到了网贷活期产品可能存在的风险，因此随着互金监管政策的逐步收紧，网贷平台活期产品被叫停是大势所趋。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

次新股上蹿下跳 幕后操盘游资正在悄悄行动

周一还强势涨停，周二又封死跌停。本周前两个交易日中，次新股龙头中科信息便上演了类似“涨停接跌停”的戏码。在股价大幅波动的背后，活跃游资的推波助澜自然必不可少。交易所盘后披露的龙虎榜显示，多家一线游资席位显现出大举撤离中科信息的迹象。 中科信息26日龙虎榜中，买入席位上榜资金较为分散，来自南昌、苏州、重庆、台州、杭州的5家营业部买入金额在500万元至1500万元不等，其中位居买一的营业部成交金额也仅占当日总成交的3.46%。 中科信息日K线图 更多的看点集中在卖出榜单。中泰证券深圳欢乐海岸高居中科信息卖一位置，卖出金额4923.00万元，占当天总成交的11.62%。近期市场中，中泰证券深圳欢乐海岸的操作可谓极其精准，8月以来，该席位现身买入的四维图新、安凯客车、四川双马等，均在买入后继续呈现大幅上涨。但要说到这家席位最具代表性的操作，则非中科信息莫属。 8月21日，中科信息公布了近三日榜单，中泰证券深圳欢乐海岸首次现身，累计买入1890.57万元，此时中科信息的收盘价为47.52元。 8月23日，中泰证券深圳欢乐海岸再度现身中科信息三日榜单，累计买入金额1465.52万元，此时中科信息收盘价为57.50元。 9月4日、9月5日，中泰证券深圳欢乐海岸连续两日现身中科信息龙虎榜，其中在9月5日的三日榜单中，该席位累计买入2681.18万元，同时卖出1492.95万元，此时中科信息收盘价为79.17元。 9月22日，中泰证券深圳欢乐海岸单边出现中科信息卖出榜单，且高居卖一位置，卖出金额1160.02万元，此时中科信息收盘价为82.79元。 9月26日，中泰证券深圳欢乐海岸再度现身中科信息卖一位置，卖出金额4923.00万元，此时中科信息收盘价为81.96元 中泰证券深圳欢乐海岸在短短一个月内已6次登上中科信息龙虎榜，在8月份的榜单中，该席位呈现单边净买入，买入成本大致分布在45元至60元区间。而在9月末的榜单中，该席位呈现大幅净卖出，卖出价格均在80元以上。虽然龙虎榜中的信息并不能完全反映席位背后资金操作的全部流程，但在中科信息股价大幅上涨的过程中，其通过精湛的交易手法最终实现获利离场或许已是大概率事件。 此外，中金公司云浮新兴东堤北路位居中科信息26日卖二位置，卖出金额4658.37万元，占总成交的11.00%。该席位同样是中科信息榜单上的老面孔，早在8月21日，该席位曾携手中泰证券深圳欢乐海岸共同现身中科信息买入榜单，三日累计买入金额1916.48万元。 值得关注的是，中科信息26日股价早早跌停带动了整个次新股板块大幅回落，纵横通信、建科院、众源新材等多只次新股均遭遇跌停。但从上述跟风个股的榜单上看，鲜有一线游资席位身影，显示在当前成交量日趋萎靡的市场环境中，短线主力资金“紧抓龙头、择强买入”的心态十分明显。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

消费金融ABS大爆发：前三季规模同比涨3倍

消费金融ABS大爆发 今年以来，在金融强监管的环境下，ABS业务迅速增长，其中消费金融ABS尤为显著。 消费金融ABS高速增长可能与两个方面因素有关，一方面，电商巨头和新兴的垂直领域的消费金融公司在消费金融领域大举发力，这推动了实体层面业务的增长。另一方面，在金融市场上，银行加大了对消费类ABS资产的配置，推动了ABS市场的火热。 消费金融的兴起正在推动业务模式的创新，并带动一些新兴公司的成长。同时，银行传统的信用卡业务可能会受到一些影响。 根据中国资产证券化分析网统计，截至9月26日，今年个人消费类企业ABS累计发行了1713亿元，是去年同期4倍多和去年全年发行量的2倍多。 2017无疑是消费金融大热年。 根据中国资产证券化分析网统计，截至9月26日，今年个人消费类企业ABS累计发行了1713亿元，分别是去年同期4倍多和去年全年发行量的2倍多。 究其原因，主要是政府和房地产调控升级，资金急于寻找 “实体经济” 入口，觅得 “消费金融” 这一领域。 去年资金方和资产方在价格上的分歧，在今年终于趋于共识：今年以来，AAA评级个人消费类ABS优先级基本比同评级一年期公司债高超50BP。 除ABS外，消费金融的生态正不断丰富，围绕银行信用卡客户挖掘分期代付的市场正在燃起星星之火。 和任何火热的其他金融业务一样，高速增长和风险总是如影相随。消费金融能够热多久？ABS市场扩容速度是否可持续？监管的态度究竟如何？这有待时间的考验。 消费金融ABS为何今年火热？ 据中国资产证券化分析网统计，截至目前，今年在深沪交易所公开发行的个人消费类企业ABS发行规模为1713亿元，未清偿的存量为2033亿元，而回溯2015年底，市场存量才不过3.21亿元，用“爆发式发展”形容毫不为过。 除了蚂蚁金服的花呗、借呗和京东白条这三家大户，今年的产品列表上还有百度、小米、拉卡拉和几家消费金融公司的身影。 在公开交易所挂牌的ABS之外，还有大量难以统计规模的类ABS，即场外ABS。据了解，消费金融类资产今年是许多银行的关注和配置重点，且正在从区域性银行向全国性银行拓展。 究其原因，在房地产调控持续升级、地方平台融资进一步规范，上市公司定增、大股东减持、并购重组规范文件先后下发的背景下，个人消费金融是一块难得的金融机构大有可为的增量领域。 微观上，消费金融类资产的收益率今年的表现远好于去年，可以说是买方和卖方终于达成某种共识。 去年6月，某华南地区股份行资管人士指出，当时半年期同业存放利率在3.3%-3.4%之间，而ABS优先级利率和该水平接近，完全没有认购必要。而且彼时270天以内，AA+，AAA评级的短融，收益率可达3.7%-4%。 中国资产证券化分析网统计数据显示，2016年下半年到今年年初，个人消费类企业ABS的发行利率明显和AAA评级公司债的利率靠拢，去年12月时发行的一期借呗ABS的利率甚至还低于同期一年期公司债利率水平；但该趋势从今年以来发生了反转，到今年年中时，AAA评级的花呗发行利率甚至比同评级一年期公司债高超100BP，今年整体而言基本都超出了50BP。 一家以ABS为特色的券商相关业务人士表示，目前消费类金融ABS几乎成了金融行业的标配，包括大型商业银行在内或多或少都会配置一些。“主要是通过周期验证，每个资产池的数据越来越完整。买方之前最大的疑问是，这些ABS的发行数据背后是不是真的有业务量在支撑。”该业务人士表示。 消费金融的资产创新模式 消费金融大潮下，多种商业模式在细分领域涌现。一端是各类消费金融公司，一端是以银行为主的资金方，各类服务中介试图分得消费金融市场扩容的一杯羹。 据了解，目前市场上不乏提供“云计算”、“区块链”等风控技术的系统提供商，但也有一类机构拥有较为独特的数据源，在此基础上进行建模，并对外输出。 “比如有些公司基于电信运营商代理的优势，有一些通讯的多维度数据对于我们的风控会有参考价值，对一些实力较弱的小平台也很有吸引力。” 中腾信董事会秘书魏昆表示。 近两年来，可以观察到消费金融的发展在细分市场不断深耕，除了电商、旅游、租房、医美等消费场景，银行信用卡也是今年以来一块新的市场。 从银行和信托业资深人士处了解到，有银行信用卡业务团队人员离职后创业，瞄准了一部分信用卡客户分期还账的需求，业务推进较快。 其模式为，给有信用卡分期付款需求的客户贷款还款，利率在12%左右，比信用卡分期年化18%的利息低了5-6个百分点，好处在于锁定了资金流向（就是还款给银行），“割了银行的果实”。 “为什么银行信用卡的年化利息都在18%呢，这是长期检验的结果，就是信用卡用户有很多是把信用卡作为支付工具，不会使用分期功能，就不会给银行带来利息收入，白白用银行资金，那么这些人对于银行而言就是成本，18%是基于这些因素得出了一个平衡利率，做信用卡分期现金贷的公司就是摘了银行信用卡最甜的果子。” 某信托公司研究部人士分析道。 资产端来自银行，在资金端，银行依然是主要买方。据了解，该商业模式中，信用卡用户一般来自大行或股份行，资金则来自小银行，相当于小银行获得了大银行的信用卡资产；另外，一些区域性银行也可能用理财资金对接，或选择代销打包的资管计划或信托产品。 消费金融会热多久？ 和任何火热的金融业务一样，高速增长和风险总是如影相随。 上述信托资深人士坦言，监管部门对于要发行ABS的互联网金融企业的主体要求有收紧之势。“对发行主体的要求还是挺高。”该人士表示。同时，作为大金主的银行，在评估ABS时也从未放松对主体资质的评估。 据其透露，即使是政策方面鼓励的农业领域分期公司，也曾出现因为主体资质不够的原因而无法在公开市场发行ABS，但后续通过外部增信措施增强产品评级之后，该公司的ABS终于有望发行。 魏昆表示，监管部门对于消费金融ABS整体持鼓励态度，主要关注的是否和真实消费关联。由于现金贷类的资金难以追踪去向，且互金公司的非持牌身份存在一些监管空白，因此交易所暂时停止了其ABS的场内发行审批。另外，股东方背景、产品结构（包括是否有国有担保等）也是监管评估是否放行的重要因素。 “短期内，还是很难看到发行主体一下子变多，包括持牌的消费金融公司也还有一定难度，农业类可能是一个方向。”上述信托人士预测，更多公司主体仍会扩充场外ABS的市场，但场内的增长可能还是主要依赖几家大型互联网公司。 某华南地区城商行零售部主管谈及消费金融资产时坦言，目前业务方面抓住了大势，但难言是否准确判断了其中的风险。通过其目前接触的一些案例来看，以高风险用户为目标客群的公司，其综合收益率（已经考虑违约率）往往比以低风险客户为目标的收益要高，这意味着目前市场上的风险与收益匹配可能存在一定误差。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

地方棋牌游戏到底有多暴利和暴力？月流水1亿，净赚4000万

摘要：现在的地方性棋牌游戏已经没有以往（去年）那么好赚钱了，但还是传统的手游公司拍马都赶不上的暴利。现在在一个地级市一款游戏能够做到300万月流水，勉强及格的厂商月流水也能达到100万。 “全国玩家，一半是《王者荣耀》的，一半是棋牌游戏的。” 中国东南部的一个小镇上，逃离农村的青年小方（化名）借助互联网，重新回到了自己的家乡，他给家乡的人们带来了微商产品，也带来的棋牌游戏。 在以往，小方们的唯一出路是走出山里，哪怕成为城市底层的一员。而现在他们最好的出路是回到家乡，变成棋牌游戏公司和家乡人的桥梁。小方说，棋牌游戏将是自己未来一段时间内最主要的收入来源。 小方的钱途是由地方性棋牌游戏的崛起而铺就的。在中国有661个城市，其中绝大部分都是二线城市以下的欠发达地区，这些欠发达城市正在成为棋牌游戏厂商的重要战场。 01 地方性棋牌游戏到底有多暴利？ 很多人在关心或猜测地方性棋牌游戏能赚到多少钱，但是处于地方性棋牌各个链条之中的公司或个人，都极少向外界吐露他们的真实收入。但大家都有一种感觉，就是地方性棋牌很赚钱，那到底有多赚钱呢？ 1.一个县级市可轻松做到50万以上的月流水，利润可达40% 泉哥(化名)在棋牌游戏公司呆了两年多的时间，这两年正好赶上了地方性棋牌发展最好的时候。 “现在的地方性棋牌游戏已经没有以往（去年）那么好赚钱了，但还是传统的手游公司拍马都赶不上的暴利。现在在一个地级市一款游戏能够做到300万月流水，勉强及格的厂商月流水也能达到100万。 四川、湖南、广东、海南、山西（主要在太原）和贵州等省份都是很容易跨过100万水平的。县级市100万月流水算不错，及格线是50万。做到这个水平有两三款注册量过万的棋牌游戏就足够了。” “巨头型的地方性棋牌游戏厂商，日流水能够做到600万，节假日的时候日均流水能够突破1000万，月流水就能够轻松逼近2亿了。” 可是现在游戏公司月流水不破亿，大家都不好意思发通稿。“那些全网通稿说月流水破亿的游戏，公司能赚到手有1000万就很不错了。棋牌游戏平均利润率40%左右，1亿月流水，公司就能赚到4000万。闲徕互娱成立8个月的时候净赚2.8亿，这种赚钱的能力全国能做到的游戏厂商在5家以内，而且那5家少说有10年的游戏经验积累。” 泉哥以前也在传统的手游公司做过，他说一般的手游前期营销就是大手笔，一波下去要是用户跟不上或留不住，就打了水漂了。但棋牌游戏公司前期不太需要买量、打广告，中后期能持续增长甚至爆发。 一家重点扶持地方性棋牌游戏的投资公司合平资产也帮手游那点事算了一笔账，根据他们掌握的数据，房卡棋牌领域，斗地主人均3-5元/日，麻将6-10元/日，某些游戏可以达到13-20元/日。 一个县城按照100万常驻人口计算，按照年龄在20～40岁间的占4/9这个均值计算，潜在的适龄用户为44万左右，如果按照一个理想的转化率，比如5%计算，则注册用户在2万2千左右，再按照15%的活跃用户转化率计算，则日活跃用户为3300人左右。那么可以得出，在一个县级市场，月营收理论上的最低值在29万。 2.三起亿级收购案，100%现金进行交易 这样的暴利在资本市场上也得到了验证： 2016年12月，西藏昆诺（昆仑万维全资子公司）与辰海科译共同购买闲徕互娱原股东所持有的100%公司股权，交易价格20亿元人民币。 2017年1月，天神娱乐拟4.69亿元现金收购嘉兴乐玩网络科技有限公司42%股权。 2017年7月，杭州边锋网络拟以自有资金现金方式出资10亿元收购深圳棋牌游戏公司天天爱100%股权。 值得注意的是，上述所提到的棋牌游戏公司收购案均过亿且交易方式均为100%现金作为对价支付。 要知道，游戏公司被收购一般是以发行股票加现金相结合的方式进行交易，并且往往需要完成2-5年的对赌协议。由此可见，资本市场对暴利的地方性棋牌简直是拉拢式的讨好了。 02 地方性棋牌是怎么做的？ 在地方性棋牌游戏崛起之前，四五线城市和农村的玩家也是玩棋牌游戏的，一般玩腾讯和竞技世界这类全国性棋牌游戏厂商的产品。但是颇具地方特色的棋牌游戏进入后，不但洗劫了腾讯、JJ的玩家还吸纳了不少新用户。地方性棋牌怎么做到的？ 1.选择市场：看人口、看GDP还得看政策 大家最喜欢的就是“赌风盛行、消费能力尚可”的市场。在该市场有希望做成的情况下，再去实地展开调查。合平资产也为手游那点事提供了实地调研的线索。 首先要了解县城人口和GDP，盘子能够做到多大，性价比是否可以。但绝对不是在网上查数据这么简单。要考虑人口的聚集情况，如在贵州的某县城人口众多，聚集情况却相当差，人群被山、河阻切割开来了，那么他们聚集传播的效果就会变差。 GDP也绝对是要实地考察的，广西某县城已经是贫困县GDP了，但是实地考察的时候会发现，该县城20-35岁的青年基本都在外务工，给家里提供了相当不错的物质条件，在加上本地GDP低有政策的扶持，反而有更多的闲钱去支援地下的非法彩票、赌厂。 二是当地政府相关政策，对棋牌游戏的态度是中立还是反感。即使在整个地方性棋牌游戏落地期间，厂商和参与游戏分发的个人也要时时关注相关的政策网站和动向。 最后才是玩法。一般调研人员可以去当地的棋牌室或者其他有牌友聚集娱乐的场合，通过他们去了解当地棋牌游戏玩法的特点。这是比较快速的办法。此外他们的消费习惯、交易偏好和语言风俗也是在这个阶段完成调查。 2.研发产品：可选择外包定制也可以选择自研 在做好本地化市场调研之后，没有研发实力的厂商可以委托第三方的棋牌游戏研发商来做，像网狐、红鸟网络、傲翼等厂商就是能够提供定制化服务的棋牌游戏研发商。 各类棋牌游戏的制作成本在3w-50w元不等。棋牌游戏研发商的开价不仅和游戏的品类、功能复杂程度有关，也和需求量有关。如过年前，棋牌游戏需求量暴增，研发商要价有可能比平时高5倍不止。有研发实力的厂商便可以自己研发产品。 3.市场推广：环环相扣的分销蛊惑 线上推广：微商模式铺开，让每个人都有钱赚 地方性棋牌游戏能够快速崛起，微商式的分级销售代理模式在其中起到非常重要的作用。最早发展起来的棋牌游戏厂商基本上都是和当地的微商总代联系，通过他们一级级延伸到地方代理上，将棋牌游戏当成他们的微商产品一样进行宣传和分发。 在利润分配上也遵循了微商模式，游戏厂商将房卡或金币以“批发价”给一级代理商，代理商再适当加价分发给次一级代理。 以房卡模式为例，一张房卡在厂商中发出来，一张只需要1元甚至更低，而分级代理可以自己层层加价，一般情况下能加到3元。但正是这种让分销过程中，每个人都能赚到钱的模式。 为了能够充分调动微商的积极性，棋牌游戏厂商会参与微商聚会，也会用单张、广告片等形式宣传代理的钱途。 如在2017中国新微商大会上便有棋牌游戏公司登台演讲《抢钱时代：看我如何玩转微商+棋牌》，告诉微商们一款产品只能带来10%的转化，而棋牌游戏能够帮助他们激活剩下90%的资源。 甚至还拍了宣传片，尝试鼓动更多有分销经验的人加入棋牌游戏分发大军。 线下推广：粗暴式的地推 地推团队的搭建主要是在当地招人组成办事处，也有的是找到当地有经验的推广团队直接合作。 2016年，北京某家棋牌游戏公司地推团队便有1000人规模，这些人多数是从目标地方市场招聘的推广人员。这些地推人员混迹于各大棋牌室、商场、展会，也会出现在人流量高的街道。 摆摊扫码是他们最常用的一种地推方式，也会在大型商场门口或者是租赁场所，举办活动、比赛来吸引群众参与。 如果大家还记得15年前，麦当劳几乎每逢周末就在店门口搭台举办小活动的情形还有印象的话，那么今天的棋牌游戏下乡，用的也就是这样的套路。用吆喝吸引一批人过来，看着看着、玩着玩着也就变成了棋牌游戏玩家中的一员。 升级的特色分销模式 （1）房卡代理商每天忙着组局。初级的房卡分销模式和微商模式是比较相似的，上一级代理可以赚下一级代理的钱，最后用户买单。但是由于棋牌游戏的特殊性，房卡代理商从销售变成了组局人，负责为玩家拉人头组局，最后按比例抽成或者由赢家交付房费。 3元的房卡，按照分值大赢家抽成的话可以达到5元或者10元。由于这种模式下，输家不承担房费，赢家又不在乎房费，房卡代理商能够赚到更多的钱，也能更快出手房卡。现在的房卡代理商，不是在组局就是在组局的路上。 （2）代理商变合伙人，和厂商共享利润。为了更够提高代理商的积极性，厂商还想到了一个办法，让代理商成为“合伙人”。代理商拉到的每一个玩家在平台上创造的所有收入，都会给予代理商一定比例的分成。 一般厂商会给代理商专属的后台，代理商可以在后台看到自己的玩家和他们之后的每一笔交易。如果玩家给游戏充值了100元，一般一级代理商能够拿到30元左右的分成。而且代理商也可以招代理，收取二次代理一定比例的分成。在这种模式下，代理商的积极性被完全调动了起来。 03 棋牌游戏火爆背后衍生出了外挂骗局 棋牌游戏玩家多了，骗子也跟着来了。几乎在所有的棋牌游戏微信群和QQ群中都会有售卖外挂的人出现。有的外挂商是欺骗单个的玩家，有的则干脆也学着游戏分销的模式招聘代理商。 有位外挂商告诉笔者，市面上的所有棋牌类游戏，他们的软件都可以透视。只要交给1680元的代理费就能拿到15个授权码，一个授权码的市场价是230元-500元之间，有三个月的使用期。 外挂商还表示，他手上已经拥有了十几家代理商，每个代理商一天轻轻松松就能卖出10来个授权码。他还笑到，如果玩家不愿意买，你可以问他，是不是每局都有人的手气特别好？“告诉他那个人就是买了你的外挂授权码，启动了透视功能，他自然会跟你买的了。” 而骗局被戳穿之后，外挂商只需拉黑对方微信，毫不拖泥带水。 04 地方性棋牌的未来将会如何发展？ 早在年初的时候，全国有3000万棋牌厂商拔地而起并以每天10-20家厂商倒下的趋势前进。而至今参与者还在不断的增加和消失，西山居和小米一起做了西米互动，闲徕互娱的中高层也出走创建了棋牌游戏公司，网易、新浪等大厂也纷纷加入这个行列。 泉哥告诉手游那点事，“竞争实在是太激烈了，去年一个县级市场也就1-2款产品。现在一个县级市场可能会有4-5款用户量过万的产品，而地级市场有7-9款。” 1.竞争会愈加激烈。像闲徕互娱、天天爱这类拿到融资的公司可以打价格战，补贴代理商。后面进来的厂商很难拉拢到当地的代理商。 2.玩法方向会变化。地方性棋牌的主战场其实主要还是集中在牌类（麻将牌，扑克牌）上，棋类（军棋，象棋，围棋）相对蓝海，棋类从端游开始就有广泛用户群，最早的中国游戏中心里，四国军棋，象棋类用户数量同样不可小觑。此外同样是牌类，麻将已经饱和了，但纸牌类还有上升空间。 3.地方侵蚀加剧。广东、四川、湖南等市场已经覆盖得差不多了，现在厂商还会深入内陆或更偏远的市场去寻找商机。 结语： 笔者：“我家那个小县城，人口130万，赌风盛行。希望这股风吹不过去。” 泉哥：“或迟或早，总有一天会到的。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

机器人图书馆管理员上岗:有性格、会生气、胖乎乎

（原标题：成都高校图书馆首台机器人上岗 有性格会 “生气” ） “你看它好可爱啊！它还会说话，太逗了……”近日，成都理工大学图书馆一楼大厅的一台机器人引起了大家关注。胖胖的身体，圆圆的脑袋，说起话来大眼睛忽闪忽闪，一米左右高的它，平时没事就在图书馆一楼转悠，饿了还会自己去充电桩“吃饭”，一旦它开始工作，身边必定围了一大群“粉丝”，以女同学居多，它也最爱听女同学的话……这台智能机器人被取名叫“成小理”，今年9月5日首次上岗，据了解，这是成都高校首次在图书馆设置智能机器人。 视频截图。 “欢迎光临成都理工大学图书馆，轻拍头可以将我唤醒。”一早，机器人成小理就站在图书馆的一楼大厅开始“迎宾”。一见到它，经过的人都忍不住上前逗趣儿一番。“你叫什么名字？”“我不想回答，你明明知道还来问我，你是故意在气我。”在回答了无数次以后，成小理开始“不耐烦”起来。 负责管理成小理的老师张彤阳介绍，它特别调皮，有时不好好“吃饭”，得牵着它的两只小手到充电桩那里去，可它却调皮地说“不要乱摸我的手”，让人忍俊不禁。有时玩儿嗨了，它还要跳上一曲欢快的小苹果。“一旦它不高兴了、不吃饭了，我就要赶紧去‘关心’它。”张老师爆料，它平时对男生的声音不感冒，但对女生的询问却显得格外殷勤。该校2015级材料与化学化工学院的男同学吕派印证了这一点，他告诉记者，自己总是看见成小理身边围了一群女生拍照、说话，它有时还听不懂自己说的话，“也许是同性相吸，异性相斥咯………”吕同学笑言。 “学校希望通过引进这样一台机器人，让学生感受到人工智能的快速发展。”据成都理工大学图书馆副馆长王军介绍，机器人上岗后为工作人员减少了工作量。初次来图书馆的学生，最喜欢问的是诸如几点开馆几点闭馆、借书要办证吗、厕所在哪里等问题，以前工作人员每天都要回答几十上百遍，现在通过对这个语音机器人输入一些简单的问题，这些问题就能由它来回答了。“目前这台机器人还只能会一些简单的对话，能唱歌、跳舞，以后还将更多地开发它的功能，加强互动性和语音识别。”王军说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

想做人类换头手术的医生宣称获突破：治愈一条狗

意大利神经系统科学家Sergio Canavero在两年前提出，将在2017年12月份之前进行人类头部移植手术，这一消息顿时让他名声大振。Canavero博士想要成为世界上首位执行头部移植手术的人。 这项激进计划似乎已经更接近于成功，本周他公布了一系列令人震惊的实验，并且宣称治愈了一条瘫痪的狗。这位神经外科医生和他的科学家团队在一条健康的狗身上进行了实验。他们切断了这条狗90%的脊椎，并且开始了这项可怕的实验。 这条狗由于脊椎损伤无法行走，它所受的伤害与人类脊椎受到刀伤类似。但是Canavero博士借助一种名为聚乙二醇的化学物成功为它接合了受损严重的脊椎。这条狗两个周之后就能够拖动它的后腿。经过三个周后，它就能够行走，抓取物体，也能够摇动自己的尾巴。 Canavero博士也在几十只老鼠身上获得了类似的效果，尽管在试验中也出现了死亡，但是大多数都恢复了部分移动能力。然而，其他科学家们认为这些结果是模糊和不完整的，而且认为现在谈及人类头部移植为时过早。 他们批判这项研究样本量少而且没有足够的证据证实那只狗的脊椎受损程度达到报道的那样。一位科学家批判称，他们的研究团队有点太仓促，而且有可能导致某人死亡。俄亥俄州大学的一位神经系统科学Jerry Silver称：“他们宣称将颈椎切断了90%，但是论文中并没有证据，只有一些粗糙的图片。” 为这项手术准备了30年的Canavero教授回应称：“这位医生并不清楚他在说什么，这项手术会获得成功的。”他声称，这项最新研究表明我们有可能克服头部移植手术面临的一项最大障碍，那就是脊髓重连。 据传在今年年初的时候，同一团队给猴子进行了一场头部移植手术，那只猴子只存活了不到24小时就死亡，但是他们并未公布实验结果。最近公布的研究结果对于那位志愿进行头部移植的俄罗斯男子Spiridonov来说是一个好消息。他患有退行性疾病，因此想要进行头部移植手术。 这项头部移植手术实验将在明年底进行，手术将耗时150小时，涉及36位医务人员。Canavero博士预测Spiridonov先生在12个月内就能再次行走。Spiridonov称：“我目前的情况相当糟糕，我无法照料自己、无法行走，而且离不开辅助装置。我认为这项技术足以在人类身上安全使用。” Canavero博士也声称，接到许多英国志愿者的申请信息。他声称手术的第一步将是冰冻大脑和身体，阻止脑细胞死亡。然后切开脖子，将关键的动脉和静脉将连接到管子上。在进行移植之前将切断患者的脊椎。 当肌肉和血液供给成功连接之后，病人将昏迷一个月时间来限制新移植头颅的活动，同时将通过电刺激让脊椎新连接得到强化。这位野心勃勃的医生相信，物理疗法将让接受头部移植手术的病人在一年内下床走路。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

IPO被暂缓表决（九鼎持有近20%股份的新疆火炬 ）

IPO扶贫政策推出后首家被受理的公司，享受着绿色通道，九鼎一直在它前十大股东之列，为了冲击IPO一度拒绝进入创新层，就是这样一家带着各种光环的公司，今日在发审会上被暂缓表决了。 这家公司就是新疆火炬，至于被暂缓表决的原因，证监会官网并未公布，在发审委会议上也并未对公司提出问询。 有媒体分析认为或许是因为公司被举报，“一般而言，IPO首发申请被暂缓表决，是发审委收到举报信息，发现存在尚待调查核实并影响明确判断的问题，或是发审委因为一些反馈意见没有审核清楚，需要保荐人和公司补充资料进行解释”。 首家享受绿色通道的三板企业，九鼎持股近20% 新疆火炬是一家主营城市燃气的输配、销售以及燃气设施设备安装的企业，注册地在喀什市，城市燃气业务也在喀什周围的“一市两县”，即喀什市、疏附县、疏勒县。 其实公司从2015年12月10日就开始IPO辅导了，2016年9月证监会推出扶贫政策，新疆火炬是第一家受益的公司，上市申请于10月25日被证监会受理。 申请被受理后，公司股票就开始停牌。其实新疆火炬挂牌后一直采用协议转让，二级市场基本没有过成交。 仅在2015年7月进行过一次增发，以5元的价格向两家机构北京君安湘合投资管理企业和九鼎新三板凤凰涅槃基金发行1300万股，总共募资6500万元。其中九鼎新三板凤凰涅槃基金出资1000万元，认购了200万股。 其实在这次定增之前，九鼎已经是新疆火炬的股东了。2014年新疆火炬就引入了九鼎，并签署了业绩承诺，承诺013年实现净利润5000万元，2014年实现净利润6000万元，2015年实现净利润7000万元，2016年实现净利润7000万元，2017年实现净利润7000万元。这些任务均超额完成。 根据公开资料，苏州工业园区昆吾民乐九鼎投资中心、嘉兴九鼎策略一期投资合伙企业、烟台昭宣元盛九鼎创业投资中心、烟台昭宣元泰九鼎创业投资中心在定增前总共持有公司1915.8万股，合计占比20.6%，位居第三大股东。定增完成后，九鼎旗下5家机构总共持有3915.8万股，占比19.97%。 如果公司成功上市，九鼎无疑将成为大赢家。 业务集中在喀什周边的一市二县，连续三年平稳增长 新疆火炬是一家主营天然气业务的公司。城市供气行业本来就是一个采取许可制的市场，有着天然的行业壁垒，前期又需要铺设大量网管，有着资金壁垒。 而天然气价格的上下游均受到管制，价格浮动空间较小。这几个因素决定了这是个竞争不那么激烈，且在平稳增长的市场。 从公司的业绩也能看出来，近三年以来业绩一直保持着增长。2014年到2016年，营收分别增长25.73%、8.76%、1.84%；净利润分别增长33.22%、23.75%、17.75%。 由于具有特许经营和资质优势，在喀什周边的一市二县市场，公司具有很大的影响力。喀什地区“一市两县”本身经济比较发达，这使得公司营业收入可以与占地广阔的新疆浩源和光正燃气两家公司相比肩。 随着城镇化比例的提升和经济的发展，这个市场规模会逐步增长。 但是业务范围局限在喀什周边的一市二县，也是其劣势所在，为了拓展市场，实现跨区域、多城市运营，公司有着很强的资金需求。 2014年引入九鼎，2015年来到新三板，随即筹划IPO，公司将突围的希望寄托在了资本市场。如果成功登陆A股，无疑会对公司战略产生重大影响。 至于为什么会被暂缓表决，公司的IPO之路究竟有没有实质性障碍，相信很快就会有答案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京市互金协会提示网贷短期流动性风险

北京市互联网金融行业协会今天（26日）发布风险提示，近期协会高度关注网贷机构短期流动性风险问题，希望协会各成员机构本着降低风险的目的，保持谨慎理性的态度。 1. 进一步落实监管对于备案的要求，加快内部合规整改节奏； 2. 提升反欺诈能力和要求，提高风险定价能力和要求，理性对待能力要求较高、流动性要求过强的现金贷类等业务； 3. 坚持小额分散的原则，对于超限额资产减存量停增量，坚决清理，降低余额资产的集中度； 4. 合理引导投资资金，坚决杜绝资金错配，坚决不提供违规的流动性过强的活期类业务； 5. 强化机构自身运营能力，优化团队，缩减成本（特别是可变成本），提高现金流管理能力； 6. 加快建立网络仲裁等高效贷后管理能力，提高违约成本； 7. 加快建立行业流动性风险对冲机制，充分发挥产登/存管/信披等即有基础设施的流动性风险预警的能力； 8. 理性面对行业发展，做好同业并购等退出工作，避免并购过程中的欺诈等风险。 北京市互联网金融行业协会认为，造成目前短期流动性困局的原因，主要包括： 一是全球环境下各经济体发展的不平衡。美元进入加息缩表周期，方向确定，基于其资产泡沫和周期的右下沿导致，其余都是外溢。对于中国而言，先不说在底部何处，最少是要应对外部系统性挑战。所以，不论是主动还是被动，都将面对加息缩表，而且我们还有去杠杆的调整。 二是基于互联网的时效性，网贷行业更敏感。所以，不仅仅是能不能拿到融资的问题，更多的是要面对新一轮欺诈高峰和流动性短缺高峰。作为最后的民间融资可获得性渠道，最终会汇集整体金融系统的欺诈风险，网贷行业服务的基础资产趋于劣化。由于二级市场的平稳和方向确定，以及一级市场的逐步稳定，资金流出网贷行业也是确定的。而房地产限购之后，高流动性资金和要求高收益的高风险资金逐层流入网贷行业，网贷行业服务的资金结构趋于更高的流动性和更高的收益率。资产和资金的匹配性下降，流动性风险随之凸现。 因此，作为行业协会，为了发挥市场自律作用，推动我国互联网金融行业安全健康发展，北京市互联网金融行业协会向各会员/观察员、服务/研究机构、监管机构等相关主体，发出这个行业短期流动性风险提示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

母婴电商价格战背后：不仅假货横行，连低价策略也不奏效

舆论称：“随着二胎政策的放开，一波大的婴儿出生潮已经出现，而母婴市场也将随之火热。”而此刻，面对火热的母婴市场，站在母婴电商 “风口” 的创业者郑乾，却感到了无尽的 “寒冷”。 “乱了，整个市场都乱了，低价、假货横行，就连我们这批最早做母婴（电商）的人也快被 ‘挤’ 出市场了。” 郑乾说。 母婴用户市场，看似生意做在婴儿身上，实际上涉及的则是父母、祖辈六口人的钱袋，这应该是一个比做 “女人的生意” 还赚钱的行业。 “随着消费升级和 ‘二孩’ 的放开，似乎越来越多的家长开始舍得给孩子花钱了。” 郑乾说，这几年来，国内的母婴消费领域虽然不显山不显水，但是规模却在成倍增长。母婴电商市场因此水涨船高，也得到了快速的发展。但对于八年前就涉足母婴电商领域的郑乾而言，这两年反而觉得越来越不安了。 推陈出新的母婴产品，百花齐放的母婴品牌，接踵而来的母婴精品平台。母婴电商市场的繁荣背后正在凸显出诸多 “暗病”，或许，看似火爆的母婴市场其实并没有我们想象的那么 “健康和稳定”。 母婴电商 “价格战”，一场永不落幕的战斗 2009年国内电商市场逐渐火爆，8848、易趣、卓越网等或消失或被收购，淘宝、京东、拍拍等逐渐走进人们的生活。对于当时的郑乾来说，涉足电商仅仅是一个偶然。 “虽然09年网购刚刚全面兴起，但是很多垂直领域也都有许多商家抢占先机了，母婴这一块当时还是‘摸索’阶段，所以我觉得会有机会。”于是，郑乾就带着几个小伙伴从一家大型上市电器企业集体“出走”，创立了一家主营母婴产品的电商公司。 从团队建立到公司创立，再到代理产品，只花了两个月时间筹备，郑乾和团队就很快在淘宝上开启了第一家“C店”。郑乾介绍，09年的时候，喜欢在电商平台上购买产品的消费者，大多是一些前卫的人，也不会过多考虑店铺信誉的问题。 “那时候做母婴的很少，淘宝上不超三十家，而独立电商平台又只有红房子和乐友比较上规模，所以‘赚钱’蛮容易的。”郑乾说，他们一开始是代理了某国际知名品牌的婴儿用品，包括奶嘴、奶瓶、婴儿玩具等。 由于最初母婴电商做的人不多，所以他们的线上产品价格也仅比线下略微实惠了一些而已，代理产品的毛利超过了30%。“开张第一个月，我们的‘战绩’将近十万块钱。”说起当年这段“辉煌”郑乾还有些激动。 到了2012年，郑乾的第一家“C店”已经成为了一家“三皇冠”的店铺，也逐步发展成拥有三家“C店”、一家“天猫店”和一家“京东店”，月营收将近150万元的中型电商平台。 “然而就在我们每天都忙着打包那些似乎永远都包不完的包裹时，母婴电商市场在这一年发生了转变。” 郑乾介绍，就单单在2012到2013年这一年间，淘宝、天猫上的母婴专营店如雨后春笋般出现，最多的时候在这两大平台上甚至有数千家经营母婴产品的店铺。 有竞争并不是完全都是坏事。然而一次“聚划算”的活动，让郑乾彻底傻眼了。“9块9一个的‘咬咬乐’还能包邮？看到这样的促销价我们觉得不可思议，因为我们‘咬咬乐’的代理价都将近七块钱了。”他发现，无数的母婴“店铺”开始热衷于“低价促销”，但对于他们来说，成本上划不来，所以并没有参加任何促销活动。 “事后发现，一直相信品质能赢得市场的我们错了，我们的流量和转化变得越来越少，越来越多的买家逐渐开始喜欢在旺旺上和客服砍价。”郑乾强调，这一轮“价格战”下来，月成交立马就“拦腰”折断。 “如果打价格战，违心；不打价格战嘛，出局。”他说，随着部分电商巨头的母婴频道开始独立运营，许许多多母婴商家都“扎堆”进入电商市场，“能做到低价的大部分还是自有品牌。”他补充道。 因此，他的团队一方面在维护代理品牌的关系，另一方面也开始尝试打造自有品牌的OEM。 “除了代理，我们也找了有知名度的OEM做自有品牌，成本上的确要比代理有优势。既然市场都在拼低价，我们也只能被迫卷入价格战。”郑乾介绍，2012年是一道清晰的分水岭。踏过“摸索期”后的母婴电商市场，几乎天天都是“战争”，“武器”就是低价，通过低价吸引流量，通过低价促成转化，最后他们也是凭借自有品牌的超薄利润，重获“生存空间”。 众所周知，电商平台上最常见的“战争”便是“价格战”，几乎所有的类目都可见“价格战”的存在。但是在母婴电商板块，“价格战”则是显得尤为惨烈。 随着经营母婴产品的电商商家（店铺）增多， “火药味”也就越来越浓。初期那些代理大品牌的店铺和小平台，拼的就是价格低，甚至是不惜亏本都要含泪抢占市场份额。 但是从2013年下半年开始，随着市场需求扩大，“自主”母婴品牌逐渐百花齐放，如何压低产品成本再次成为品牌之间新的竞争手段。郑乾感慨这几年“价格战”在母婴类目的电商市场上从未停止过。“对于中小型母婴类目的商家来说，这么多年的低价竞争，其实于人于己，甚至是消费者，都是百害而无一利，最终只会导致市场更加混乱。” “假货”、“假代购” 横行，娃娃和妈妈 “很受伤” “有人说给孩子一定要是最好的，但在母婴电商发展的近几年里，这句话变得很扯。” 郑乾觉得，虽然许多家长都说给孩子用的产品质量一定要有保障，但其实在 “低价” 面前，有的人还是选择妥协。 “对于宝宝吃进嘴里的东西我会很谨慎，但就一些小玩具其实价格实惠就好。” 一位网红 “宝妈” 介绍，家里宝宝的许多玩具和衣裤，都是在网上买的。“反正衣服也好，玩具也好，也只能用一小段时间，宝宝长大很快，衣物淘汰也快。”她说道。 郑乾讲到，2013年后不少商家都开始上线自有品牌产品，依靠 “微利” 他们的团队勉强 “扳回一局”，但是畸变的母婴电商市场上，几乎每天都有 “新花样”。 “如果说自有产品能够控制成本，那么卖个9块9包邮的奶嘴，勉强还有一点点赚头。但如果是知名国际品牌也卖9块9包邮，就非常难以想象了。”他分析，在过去两年里，仅仅单纯的低价战斗已经没啥优势了。于是，有许多母婴商家扛起了“某国际品牌奶嘴9块9包邮”的大旗，一时间在电商平台上“秒杀”了一众商家。 “粤语有句话，‘边有甘大只蛤乸随街跳（暗指底下没有这么好的事情）’。”随着低价“大品牌”的产品层出不穷，郑乾他们也开始觉得这场母婴电商价格战打得有点 “诡异” 了。 在品牌专卖店买了“正品”奶嘴，又在某些网店购买了若干9块9包邮的所谓“大牌”奶嘴，郑乾他们做了一番测试。 如果仅仅从外观上分辨，他们也很难看出端倪，但把“奶嘴”都放入锅里沸煮三分钟后，他们发现，从专卖店买回来的奶嘴弹性、硬度良好，而所谓的9块9大牌奶嘴已经变得软绵绵的了。 “虽然煮过的（9块9的）奶嘴依旧成形，但从整个质地表现来说，毫无疑问是仿的。”郑乾很肯定地说，由于知名品牌有其过硬的质量和品牌溢价，是很难做到所谓的“低价”的。 一个小小的测试，让他们发现有些商家（店铺）为了在“价格战”中脱颖而出，不惜“以假充真”卖给消费者赝品。 发现了又能如何？在 “价格战” 中饱受 “排挤” 的郑乾透露：“这（价格战）打得太苦了，以至于有一段时间也想这么干（以假充真）。”说实话，这个圈子不太，要找到货源也很容易。至于为何后来 “良心发现” 没去做，郑乾没有说明个中原因。 他坦言，这些所谓的国际“大牌”，在材料、产品质量上都得不到保障，甚至有些是使用医用废料重制而成，以此追求更高的利润空间。“有些卖的很火的奶嘴、奶瓶（假货）甚至和我们日常用的一次性杯子是‘同厂’。”他无奈地一笑。 如果母婴电商市场的一些商家（品牌）为博眼球和转化率，以假以次充“大牌”是不可饶恕的，那么接下来的这种行为可真的是 “人神共愤” 了。 “我在（某电商平台）全球采购频道买到的奶粉和奶瓶都是仿的。” 一位 “宝妈” 在社交平台质疑某电商平台上部分海外代购母婴产品是 “假货”，引发了网友的热议。 而这一说法在一位小有名气的 “母婴买手” Meggie那里得到了部分印证。“真的以为德国、澳洲、新西兰的奶粉有那么多吗？母婴产品能那么供大于求？” Meggie介绍，在母婴电商刚开始有全球采购的时候，当时海外代购的奶粉、母婴用品还是比较实在的，但是那个时候需求并不多。 随着 “三聚氰胺” 事件曝光，越来越多的家长开始重视孩子的食物质量，所以对于海外代购的奶粉（每年数十万吨）、母婴用品需求大量上升。这两年，很多商家都瞄准了这个 “商机”。 “真的，‘海外’ 也没这么大量（母婴用品、食品）可以采购呀，人家首先要满足本地市场的需求。所以许多所谓的 ‘代购’，其实都是在国内发的货，讲究一些的是在 ‘公海’ 贴的牌。” 这位 “母婴买手” 表示，自己就曾接触过不少国内 “大代理商”，表示货品保真，为此她入驻了某平台的全球采购频道，开了自己的品牌店铺。“有许多家长冲着自己是 ‘宝妈’ 的标签以及 ‘全球采购’ 的标识认证，觉得信任度颇高，我的店铺也曾一度很火爆。” 然而她后来发现，那些所谓 “国际大牌海外采购” 的产品，清一色都是国产货，所谓的进口奶粉更是国产奶粉的 “灌装”（曾经一度有媒体曝光进口奶粉空罐被一些机构高价收购也源于此）。这样一来 “国产货” 便卖出了 “进口” 的价格。Meggie称，这其中的价格差甚至高达数倍以上。 至于这些食品与用品的来源，Meggie表示并不清楚，也没有能力去深究。“厂家（假货卖方）说这些都问题不大，出了事情他们负责。” 她说。 然而令人质疑的是，真的出现了安全问题，假货厂家是否有能力承担相应的责任？Meggie表示自己无法得到相关的数据，她说：“那个平台上许多卖家都是这么做的，也没见出过大事。” 那么，这些假冒的所谓母婴 “代购” 产品，又是怎样堂而皇之的通过大型电商平台，变成真正的 “进口直邮” 呢？ Meggie介绍，改物流信息在代购行业已经算是公开的秘密了。“一些有名的快递都可以改物流信息，可以显示从国外或者香港发货，中间还可以查到境外物流信息，对于我们来说每单只是多了5到10元成本而已。” 就是这样，一批批 “假洋货” 就瞒天过海的通过所谓有名气的 “母婴买手”，从 “新西兰”、“澳洲” 漂洋过海来到达家长们的手里。 Meggie还透露，其实这些所谓的 “假货” 在母婴电商平台上卖的价格，与真正的买手从外国实际采购带回的商品价格相差无几。据说只有这样才能取信于人，因此里面的利润空间可想而知。 在 “价格战” 已经渐渐失去竞争力的同时，很多母婴电商企业（店铺）在利益的驱动下，都显露出了“灰色”的一面。无论消费者是贪图大牌（低价），还是为了子女健康着想切实需要进口母婴用品，最终都被一些不良商家所蒙蔽，买到假的甚至不对版的商品，有的甚至是直接入口的婴儿食品。 “但是国内现在电商市场太火了，2016年新生婴儿就达到了1655万。六年下来这就是约1亿婴幼儿的市场空间，背后是将近2亿年轻父母的采购需求。” 在郑乾看来，电商市场整体的火爆，85后、90后年轻父母的逐渐崛起，都是母婴电商迅猛发展的强大基础。 随着市场规模日益增大，许多母婴电商平台（海外代购）也层出不穷，但多数只是作为一个“平台”存在，并没有过多的去介入第三方商家（店铺）所销售的产品是否是正品，来源、渠道又是否正规合法。近一年来国内电商平台纷纷出手“严厉打假”，但在郑乾和一些圈内人看来，母婴电商板块依然成为假货横流的“重灾区”。 母婴电商平台是多了，但越多反而越 “混乱” “巨头、资本介入这个市场之后，虽然母婴类电商平台、APP、微商层出不穷，但是市场依旧还是很乱。” 郑乾说。 从最初国内只有两三家知名母婴垂直电商，发展到今天的母婴电商市场“百花齐放”，目前市场已经呈现三极格局：首先是大型综合电商平台；第二方队是垂直母婴电商平台；第三方队是细分平台（APP）。 而其中的商家多以自营、入驻两种方式为主。郑乾讲到，一般来说，像采取自营模式少数平台，部分产品相对来说品质较为稳定，但是价格定位略偏 “高”。这些实力较为雄厚的巨头，目前是母婴电商市场的头部阵营。 而第三方母婴商家入驻，依旧是当下占比最大的平台电商运营模式。“包括我们在内，很多中小型的母婴电商企业，都是通过这样的方式入驻平台的，甚至还有一些是个人入驻。” 郑乾介绍，虽然母婴电商类平台越来越多，但是只要有第三方服务商入驻，其本质是改变不了的，“只能说是把某平台上的 ‘价格战’、‘假冒伪劣’ 搬到了别的新的平台上，然后继续开打。” 表面上看为了迎“二孩”，母婴电商平台以及供应商都看起来一片欣欣向荣。但其中真实的情况，郑乾直言：“很不乐观。” 在国内母婴电商巨头抢占了绝大部分市场份额之后，剩下的部分份额则是由像郑乾他们这样“寄生”在各电商平台上的第三方母婴品类“散户”瓜分。“到今年底除了 ‘作假’ 的之外，连搞低价的母婴品牌也生存艰难。我们也已经亏损了大半年了。”他苦笑道。 随着头部巨头的品牌优势越来越大，留给其他母婴电商平台以及散户商家的市场份额和机会，将会越来越少。 “媒体上说，现在的国内母婴电商市场每年超百亿的增长，其实最终分流到我们这里，也就没多少份额了，毕竟做母婴（的电商企业）的实在太多了。”郑乾自我解嘲道，“我叫 ‘郑乾’，但创业却给自己选择了在最难 ‘挣钱’ 的类目。” 从外面看，这个市场红红火火、水涨船高，但红火似乎并不能为母婴电商市场带来更加良性的发展，反而更多的平台和商家仍在低价薄利、假冒伪劣的 “泥潭” 中越陷越深。这其中，既有电商平台监管不力、商家侥幸投机的问题，也有消费者盲目 “跟风”、“任性” 消费的因素。 对于母婴电商平台来说，只有 “严打” 假冒伪劣行为，规范采购渠道甚至建立全球采购商家资质的管理制度，才能避免以假充 “大牌” 的情况发生，才能真正提高消费者对电商购物（海外代购）的信任度。 作为母婴电商领域的商家，如果只是追逐一时的短期利益，或许将会葬送自身的口碑以及市场的公信力。打赢“价格战”不可能成就出新的贝亲、Avent、NUK和Combi……只有回归产品的品质本身，才能将品牌和市场越做越大。 母婴电商市场的 “病” 能否 “痊愈”，行业是否能够形成良性的发展，责任在厂家、商家和平台，以及全行业的高度重视。 靠谱众投 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天弘基金：将下调收益率 采取措施降低投资风险

全球最大货币市场基金的管理者天弘基金管理有限公司（Tianhong Asset Management）称，将采取措施降低投资风险，同时下调收益率水平。高收益率在过去一年帮助该基金吸引了大量资金。 据天弘基金固定收益部门总经理王登峰称，天弘基金将进行调整，以遵守中国监管机构近期实施的流动性规定。总部位于北京的天弘基金管理着一只资产规模超过2，000亿美元的货币市场基金。 王登峰在接受《华尔街日报》（The Wall Street Journal）采访时称，天弘基金将加大努力来维持住货币市场基金作为一种低风险、低收益率、高流动性现金管理工具的原始功能。他还表示，由此产生的结果将是该基金投资收益率逐渐下行。 近期，这只名为余额宝（Yu‘e Bao）的巨型基金的七日年化收益率一度突破4%，高于上年同期的2.3%。该基金当前的收益率与中国其他货币市场基金的收益率相仿，但高于短期中国国债收益率和银行存款利率，同时也高于美国和欧洲货币市场基金的回报率。 余额宝由蚂蚁金融服务集团（Ant Financial Services Group，（Ant Financial Services Group， 简称：蚂蚁金服）在四年前创建。蚂蚁金服是阿里巴巴集团（Alibaba Group， BABA）关联公司。 过去一年中，余额宝的资产规模增长了一倍，现在该基金的规模约占中国货币市场共同基金行业总规模的四分之一。中国货币市场共同基金行业的总体资产也出现了大幅增长。 余额宝和其他中国货币市场基金的迅猛增长使监管机构担心，在投资者大规模撤离这些基金的情况下，如果这些基金所持资产很难在不亏损的情况下卖出，这些基金就可能无法满足投资者的赎回要求，进而可能引发系统性风险。 许多货币市场基金主要投资于银行定存单、商业票据和国债。近年来为追求收益率，余额宝及其他类似基金一直在买进更多期限更长的资产，此类资产风险更高，在市场下滑时变现难度更大。 王登峰表示，余额宝计划削减部分银行定存单头寸，同时增持中国政府和政策性银行发行的短期证券，以及商业票据和回购协议。 天弘基金的报告显示，截至今年6月份，余额宝近83%的资金投资于定存单，期限大多是3-6个月；另有9%的资金投资于短期贷款，其余投资于债券。 王登峰表示，余额宝可能出现的回报下滑不可避免地会导致一小部分对收益率敏感的高净值客户流失。但他预计在一段时间后，该基金将更加稳定，其客户将主要是进行网上交易的支付宝活跃用户。 王登峰说，余额宝的投资调整将逐步发生，因为突然的变化可能会导致该基金收益率大幅下降，或引发投资者大规模赎回。他还提到了余额宝为放缓增速所采取的其他措施，比如限制个人账户的最高资金规模。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

凑巧还是故意? 因签字会计师、律师离职 月内4家三板企业中止IPO

近来，因为IPO文件的签字会计师或签字律师的离职，新三板上四家正在排队IPO的企业按下了 “暂停键”。 9月21日，排队5个多月的美瑞新材（834779.OC 协议 基础层 ）宣布，由于公司聘请的立信会计师事务所（特殊普通合伙）签字会计师离职，公司IPO的脚步不得不暂停下来。这也是近一个月来第四家因为类似原因中止IPO的企业，而这四家企业均拟在创业板上市。 另外三家分别是： 8月24日，开心麻花（835099.OC 协议 基础层）宣布因为公司出具IPO相关法律文件签字的律师之一离职，导致公司中止IPO； 8月25日，龙磁科技（832388.OC 做市 创新层）宣布因聘请的天健会计师事务所（特殊普通合伙）签字会计师离职，中止IPO； 9月12日，盈建科（831560.OC 协议 基础层）宣布由于公司聘请的致同会计师事务所（特殊普通合伙）的签字会计师之一离职，公司IPO中止。 在目前IPO常态化情况下，新三板企业排队IPO的情况几乎是每周都在变化，最近一个过会的怡达化学（831103.OC）仅用了250天，刷新了新三板企业IPO用时的最短记录。 在这个时候签字会计师、律师离职，无疑是拉长了企业IPO的战线。 ● 这种情况导致企业中止IPO，是好是坏？影响几何？ 一位在新三板企业转报IPO项目上有丰富经验的律师介绍，遇到这样的情况其实也正常，会计所、律所的人员正常流动在所难免。如果是这种情况中止IPO，只要另寻该律所或会计所的其他律师或会计师为IPO相关文件签字即可，只不过需要多花点时间，但相比起换会计所、律所来说程序要相对简单些。 ● 重启IPO之后，证监会会不会关注这个“插曲”？ 该律师表示，如果是正常情况一般不会有太大影响，但证监会可能会关注换签字律师、会计师的交接时间，如果中间相隔时间过短，难免会引起证监会的注意，因为重新找人签字前，更换的律师、会计师还是要做认真、详尽的尽调，这个过程是需要花时间的。 ● 是凑巧还是故意？ 查阅Choice数据发现，中止IPO的这四家企业中，除了开心麻花近两个报告期业绩出现下滑，其余三家2016年和2017年上半年业绩均为增长状态。 数据显示，开心麻花2016年营收2.92亿元，同比减少23.81%，净利润7186万元，同比减少45.08%；2017年上半年，开心麻花营收1.6亿元，同比增长35.71%，净利润2635万元，同比减少19.43%。此外上半年毛利率从去年同期61.34%下降到今年上半年的44.73%。 这样的成绩在这个时候中止IPO会不会正好可以缓一缓呢？上述律师表示，有时候不排除企业故意找理由中止的可能。至于故意中止的理由，该律师表示不方便透露。 另外，值得一提的是，龙磁科技也属于8月2日证监会网站“消失的26家预披露招股书”之一（其中新三板拟IPO企业7家），且曾经撤销申报创业板。在之前预披露反馈时证监会让龙磁科技说明前次申报材料与本次申报材料的差异及差异原因，并说明前次撤销申请的真实原因。 作为新三板上的创新层做市股，龙磁科技目前共有292户股东。 在之前预披露反馈时证监会也让龙磁科技 “补充披露是否针对股东超过200人的情形履行审批程序并纳入监管，标明属于资管计划、信托计划、契约型基金的发行人股东情况，说明发行人股东适当性，说明机构、基金股东直至最终自然人的股权结构。” 但这个反馈后来“消失了”。现在龙磁科技又因会计师辞职中止了IPO，其中缘由耐人寻味。 而在之前 “消失” 的26家预披露招股书中，吉人高新（831374.OC）8月16日主动撤回了IPO申请材料，新疆火炬新疆火炬（832099.OC）于9月4日重新更新了预披露文件，而龙磁科技则是中止了IPO，其他4家企业接下来又何去何从？网贷财经会继续关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

佣金下滑趋势难阻 部分券商主动求变

券商佣金持续的价格战终于引发了监管关注。据了解，近日由中证协牵头召集了众多会员单位对券商佣金相关问题进行了讨论。 从监管层到从业机构，市场各方都认为无序和恶性的价格竞争对券商经纪业务造成了严重的影响。从券商处了解到，协会此次召开的会议并没有达成实质性的成果，但一些监管信号已经释放。 北京地区一位中信建投营业部的负责人表示：“会议还是有信息量的，未来监管层大概率会出台相关政策，而这一政策同近期出台的《证券公司投资银行类业务内部控制指引（征求意见稿）》比较类似，应该将会重点放在规范行业发展上，遏制无序竞争和恶性竞争。” 但相比监管引导之下的被动改革，一些券商已经开始行动起来主动更新升级经纪业务的服务，试图打破原有简单业态结构，摆脱粗暴的价格战策略。 价格战后时代 经过价格战的长期消耗，无论是佣金率还是券商经纪业务收入在2017年均达到了近几年的低谷。 根据长城证券的统计显示，2017 年上半年行业净佣金率为万分之3.44，较2016年底的万分之3.82下滑 9.94%，而这一比例相较2015年底的万分之4.98更是下滑严重。 另据证券业协会此前披露的数据，上半年证券行业合计实现营业收入1436.96亿元，同比下降约8.5%。 其中，证券公司合计代理买卖证券业务净收入为388.54亿元，较去年同期559.76亿元明显下降超过三成。受此影响，该业务的收入贡献率也由去年同期的35.6%降至约27.0%。 上述的数据意味着，曾经在券商收入方面贡献度最大的经纪业务其影响力正在逐渐减弱。取而代之的是，行业资产管理业务收入、证券投资收益、净利息收入等板块上半年同比实现增长，收入占比得到提升。 长期以来，国内经纪业务业态较为简单，因此行业佣金长期持续下滑的情况下给经纪业务造成了较大的影响。 实际上，2016年监管层便已经开始重视券商佣金价格问题，并起草了《证券经纪业务管理办法》（草案），不过相关文件至今尚未正式发布。而前述提到的会议，监管层也希望可以遏制券商佣金的持续下滑的势头。 但部分市场观点认为，政策可能会对恶性竞争进行一定的监管，但从长远来看，是否会有政策出台从本质上难以阻挡券商佣金率的持续下滑。甚至有券商研究员预测，未来净佣金率（扣除印花税和交易所）可能会无限趋近于零。 就目前情况而言，券商经纪业务佣金率的成本主要包括两部分。首先是包括沪深交易所的经手费、证券监管费、过户费等在内的手续费。另一部分则体现在信息系统维护以及营业部建设、运营、人员配备成本等方面。 在这种成本构成之下，非现场开户合法化与一人多户政策出台是券商行业佣金率下滑的重要推手。 “非现场开户使得开户跨区域流动得以实现，打破营业部之间的佣金价格垄断，券商经纪客户争夺从区域走向了全国。而一人多户政策出台使得客户可以不去原券商销户或转托管就可以让市场充分竞争。另外，在互联网金融发展的大时代背景下，也在重新定义与改造商业模式。”长城证券分析师赵浩然9月25日指出。 大势之下，如果还是采用原有的思路，势必还是会陷入佣金持续下滑的螺旋中，部分券商开始主动求变。 破冰者 “券商行业佣金持续下滑，一些券商受不了了，一定程度上看，佣金价格战也是一种供给侧改革，如果机构提供的服务没有差异，这样的经纪业务势必要被抛弃。” 前述中信建投人士表示。 长久以来，券商经纪业务出现问题，最先受到影响的便是基数庞大的券商经纪人群体。此前好几轮熊市，证券公司都是利用这种手段来裁员降低展业成本。 据了解，一些券商的思路发生了变化，不再简单粗暴通过控制经纪人规模和收入来调节经纪业务的收入与利润。反而希望经纪人成为打破原有业态结构的破冰者。 赵浩然也认为：“服务创收是大势所趋，我们认为行业发展上看通过高附加值的服务来满足客户多元化的需求而弥补经纪业务下滑。” 据了解，这些券商尝试从三个层面改善经纪人的现状，包括对证券经纪人进行了薪酬机制的保障，透明化经纪人薪酬，以及为证券经纪人提供24小时在线的线上服务工具和培训系统。 这背后便是券商希望经纪人能够在有一定保障和激励的情况下，提供更加稳定和专业的服务。 另有一家北京地区券商9月25日透露：“我们的投资顾问（经纪人）可以带领团队，实行独立成本核算。每一个小团队都有机会成为营业网点的后备力量，待满足条件，便可开设营业部。未来，对于具备出色投资能力且致力于往私募方向发展的投资顾问，我们也可以在其离职后为其成立私募基金给予支持，提供涵盖交易、外包在内的全生命周期服务。” 对于券商的这种转变，前述中信建投人士分析称：“目前移动互联网普及，券商营业部轻型化趋势明显，因此营业部建设的成本就没有了，这种情况下可以让给经纪人。另外一方面，经纪业务低迷的时候，各家更需要以服务取胜，经纪人地位反转的核心正是各家公司越发重视客户服务。” 除了利用改善经纪人服务来提升综合品质，目前券商全业务链发展模式也是有效跳出原有业态的选择之一。 赵浩然便认为：“在现今行业存量博弈的竞争格局中，优势大型券商开展了全业务链竞争展业模式，通过低佣策略来提升市场集中度。短期来看，承受佣金下滑压力，但是经纪业务能够为投行、资管、直投、财富管理带来重要客户资源，目前优势券商可以用其他业务板块的增量收入来弥补经纪业务板块业务收入。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

今年新三板198家公司签对赌协议 前年七成企业败走麦城

报告速览： 1. 截至2017年9月21日，已披露参与对赌协议的新三板企业达198家，相比前年和去年有显着上升；对赌条款标的同时涵盖 “业绩指标” 和 “其他事件” 的协议占比上升，赔偿方式同时包括 “现金补偿” 和 “股票回购” 的协议占比上升； 2. 以2017年扣非后净利润为标的的31个对赌协议中，预计平均赢赌概率约25%；“非日常生活用品”企业赢面最低约10%，“工业” 企业概率最高约40%。 对赌协议在新三板市场融资和并购案例中可谓司空见惯。据东方财富CHOICE数据，2015和2016年披露对赌协议的新三板企业分别有128和120家（图1）。2016年8月初，全国股转系统明确禁止反稀释、强制分红和最优权等不合理、不和程序的对赌条款。此次禁令迅速冷却了对赌浪潮，企业数量在随后的6个月内下降至历史最低水平。然而，2017年伊始，“下注”企业再次攀升；截至9月21日，涉及企业数目已达198家。新三板对赌风云再起。 对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism,即估值调整机制）是投资人与融资企业就未来某项不确定事件而达成的约定。因新三板市场上多为初创型企业，较高的不确定性增加了估值难度，因此与融资企业签订对赌协议成为投资者自我保护之道。比如，双方约定承诺期间营业收入或净利润的下线，若业绩不达则企业会对投资者做出相应补偿。对赌协议也常应用于并购中，它从本质上来说是期权的一种形式。 新三板企业位处劣势 对赌条款严苛繁多 东财CHOICE将对赌标的的类型分为业绩指标和其他事件。“业绩指标”是最常用的标的（图1），比如营业收入、净利润或扣非后净利润；以IPO时间为典型的“其他事件”也占有较大比重。值得注意的是，对赌协议中同时规定业绩指标和其他事件的比例明显在2017年有所上升，反映了投资者既追求价值投资所带来的资本升值，又期望IPO所带来的溢价收益；而新三板企业由于市场流动性差和融资难的原因，不得不冒着更高的败赌风险屈服于投资机构的“不平等条约”。 东财CHOICE显示，新三板对赌类型（赔偿方式）主要有三种：现金补偿、回购股份和两者均有。一般经验来说，现金补偿小于回购股份的比重。另外，两项均占有的对赌比重在2017年有明显上升的迹象。 对赌协议中的承诺方大多为公司的实际控制人（占比54%）和控股及参股股东（占比31%）。在对赌失败的情况下，很可能导致公司实际控制人下台、股权大幅动荡，这无疑对企业的发展不利。然而，若企业本身即为承诺人则直接伤害更大。业内人士分析，未来投资方将不能与挂牌公司对赌，与大股东对赌的条款也将受到约束；而全国股转系统明确要求申请IPO企业清理对赌协议的决策也无疑会引导新三板企业规避自身承诺、逐步淡出 “赌局“。 挖贝新三板研究院认为，2017年以来新三板对赌企业的飙升、双重对赌标的（业绩指标和IPO同时存在）占比的上涨，以及双重赔偿方式（现金和回购同时存在）占比的上涨都反映了新三板企业因融资难度提高而不得不接受条款严苛、败赌率高的对赌协议的事实。虽然2017年新三板定增融资额与上一年比并未明显下降，但确是以签订“不平等条约“为代价。投资机构虽然维护自身利益无可厚非，但对赌条款的繁杂可能带来适得其反的效果。例如，有些对赌协议同时设置营业收入和净利润率下线，或设置净利润和扣非后净利润。对赌条款的繁多要求可能严重影响企业的战略决策，也可能使企业控制人以牺牲长期利益为代价而追求短期目标。 业绩协议赢面渺茫 非必需品 “九死一生” 据相关研究报道，在2015年以年报为业绩标的的对赌企业，七成以上败赌。为了预测在2017年以年报为业绩标的的对赌协议的成功概率，挖贝新三板研究院首先分析2016年新三板企业财务数据的分布情况，从而预测得到结论。业绩指标选择扣非后净利润（以下“净利润”均指“扣非后净利润”）。研究表明，平均赢赌概率仅为四分之一，而非日常生活消费品行业的赢赌概率仅为十分之一。 图5红色散点显示了新三板所有企业2015年净利（横轴）与2016年净利增长率（纵轴）的关系，绿色散点代表对赌企业2016年净利（横轴）与承诺的2017年净利增长率（纵轴）的关系。可以看出净利增长率与净利水平（以及行业）有很大关系。挖贝新三板研究院分辨出每家对赌企业所在行业内2015年净利水平与该对赌企业2016年净利水平相当的所有企业，计算出它们2016年的净利增长率，增长率高于该对赌企业2017年承诺净利增长率的比率即近似为2017年预期赢赌的概率。 所有企业的平均赢赌概率不到四分之一（表1），而非日常生活消费品最低12.6%，工业最高40.4%。在合理范围内改变算法中的参数对表1中结论影响很小，非日常生活消费品赢赌概率维持在10%左右，信息技术、原材料和医疗保健居中在20%左右，而工业最高约40%。 挖贝新三板研究院认为，非日常生活消费品（电影娱乐、广告）企业对赌 “九死一生” 的状况反映了投资者对这些企业估值时较高的不确定性。因为大多为轻资产企业，成长与盈利能力受经济周期和行业演变影响较大，加之信息技术对非必需品行业的冲击迫使企业需不断创新和调整商业模式，因此投资者在对赌协议中要求企业的利润增长率在同行业、同利润水平的企业中排名前10%，以此来更好地保护自身利益。相比之下，重资产的工业企业估值时不确定较小，投资者只要求净利增长率排名前40%，相对比较 ”宽容”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

假学位黑色产业链：100多所学校的博士是假的

近日，加拿大广播公司发布一则调查性报道，曝光了北美100多所虚假学校和认证机构，只需一通电话，他们就能弄到一张博士文凭。 网购文凭任职律所 骗取律师信任 伊纳亚特·卡萨姆，来自加拿大安大略省。 五年前，卡萨姆从网上买到了两所美国大学的艺术类本科学位证书和法学本科学位证书，这是两所完全不存在的虚假大学。 凭借这些假学位证、假成绩单，卡萨姆成功骗取了华人律师丹尼斯．杨的信任。于是，杨律师聘请卡萨姆帮自己管理在多伦多的新律所。而直到记者前去采访时，他才发现卡萨姆的文凭是假的。 前联邦调查局探员艾伦·埃泽尔，过去曾花费40年时间调查提供假文凭的虚假学校，参与撰写了《文凭工厂：价值数十亿美元的产业 售出上百万假文凭》一书。 据他估计，每年从美国正规学校毕业获得博士学位的人数约为4万至4万5千人，而从文凭工厂购买获得假博士学位的则超过五万人，换句话说，美国每年出现的新博士中有一半多是假的。 伪造学历从业 “专业人士” 露马脚 接下来继续跟随记者的镜头，来看看这些拿着伪造学历的冒牌“专业人士”的底细。 政治家、药剂师、工程师，几乎所有行业都有冒牌的 “专业人士”。 为了了解这些冒牌 “专业人士” 的底细，加拿大广播公司记者伪装成需要解决情感问题的一对夫妻，来到心理咨询所与阿尔佛雷德·奥乔见面。 奥乔说他曾经在尼日利亚和美国接受过教育。他的简介里显示，他曾获得美国“阿什利大学”心理咨询硕士学位。记者事前已经知道，奥乔的学位证书是伪造的，但想看看他是不是有真本事。 咨询中，记者发现奥乔在处理情感纠纷问题时只是在不停用抽象的比喻手法做心理疏导。 在加拿大韦仕敦大学心理学教授艾伦博士看来，这种疏导方式显得很不专业。 了解了奥乔的真实能力，记者带着 “为什么要伪造学历” 的疑惑再次来到咨询所。 面对记者接连不断的提问，奥乔显得有些不知所措，紧张得开始冒汗。 当记者拿着摄像机再一次到咨询所找奥乔，希望他对假文凭一事作出解释时，奥乔没有做出任何解释，开车离开了咨询所。 记者再次联系上奥乔时，他表示已经删除了自己的网络简介，并且不再接待新顾客。 虚假学校如何炮制而成 记者在采访中发现，购买虚假学校的学位证书手续简单，只需选择想要的专业，把简历和费用交齐，短时间内，假文凭就到手了，那么，这些虚假学校又是如何炮制而成的呢？ “巴克利大学”（近似加州大学伯克利分校）、“哥伦比亚纳大学”（近似哥伦比亚大学）、“林肯山大学”（近似林肯大学）等学校，乍一看给人一种常春藤名校的即视感，实际上都是虚假大学。 购买这些学校的学位证书，过程非常简单，通过网络搜索假学校的网站，再打一通电话。 只需选择你想要的专业，把简历和费用交齐，几星期后证书就到手了。 类似的学校还有很多，而炮制这些虚假学校的竟是一家位于巴基斯坦的名为axact的公司。 这家公司自称是巴基斯坦最大的软件出口商，实际上经营着全球最大的“文凭造假工厂”，拥有370多个精心制作的仿真在线高中、大学和语言学校网站。 这些网站乍一看很像正规学校的网站，但稍加对比分析，就会发现很多内容雷同重复，换汤不换药。 据《纽约时报》报道，高中毕业证书售价约为350美元（约合人民币2300元），博士学位售价则在4000美元以上（约合人民币2.6万元）。 Axact目前雇用了2000多名员工，通过向世界各地兜售假文凭，每年非法获利高达千万美元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

惨！寺库网上市首日暴跌 奢侈品电商模式难消顾虑

导读：寺库承认，目前的风险和不确定性在于寺库的品牌认同度和声誉；以具有成本效益的方式吸引新客户、保留老客户；管理和扩大与供应商的关系等。由此看来，供应链管理和用户黏度依然是公司最大的挑战。 股价一定程度上是公司价值的验金石。 近日，奢侈品电商平台寺库网在美国纳斯达克上市，其发行价为13美元，市值约6.7亿美元。虽有奢侈品电商第一股的概念加持，寺库网的表现却并不如人意。9月22日是上市首日，该公司股价却一路跳水，截至收盘，股价大跌23.08%，报收于10美元。 上市是寺库创始人兼CEO李日学多年的目标。他在2008年创立了寺库网，2011年7月获IDG资本1000万美元投资，又分别在2012年5月、2013年8月拿到千万美元级别的融资，投资方依然是IDG资本，银泰资本、贝塔斯曼亚洲投资基金等也加入其中。 据招股书显示，2017年上半年寺库网交易总额为19.25亿元人民币，去年同期为12.77亿元，同比增长50.74%；2017年上半年净利润为5230万元人民币，去年同期净亏损为7490万元人民币。 以目前的美国中概股（电商）市场来看，除了阿里巴巴和京东商城股价一路飙高，市值大跌和股价看空已经成为聚美优品、唯品会等公司的常态。有投资圈人士认为，与A股市场上热衷炒新股不同，成熟市场对新股一向慎重，破发是抵制市场恶性扩容的自我保护机制，也说明公司的商业模式在短期内未得到市场认同。 差异化定位 围绕奢侈品消费，寺库网的业务已经拓展至网上销售、实体会所、闲置奢侈品二次流通、奢侈品鉴定、养护等。 目前，寺库网上出售的商品货源分为三类，一是品牌商授权销售的产品，二是代理商提供的产品，三是海外商家直接售卖的产品。同时，寺库在北京、上海、成都、香港、东京开设了5家高端实体库会所，寄售二手奢侈品，从中获得10%~15%的销售提成。目前，该平台三分之一的商品来自品牌直供。 差异化从来都是后来者突破的利器。从客单价来看，寺库网明显高于天猫和京东商城。招股说明书透露，截至2017年6月30日，寺库6个月净营收为13.467亿元人民币，GMV（成交额）为19.246亿元人民币，总订单为37.43万。不过，其客单价正在逐年下滑，从2012年的12510元下降至今年上半年的3500元，这意味着寺库想要实现营收的增长，只能不断寻找用户，扩大订单的基数。 然而，在人口红利逐年递减的态势下，获取新用户比维护一名老用户的成本更高。 为了避免与天猫和京东商城的正面竞争，李日学透露，寺库未来2-3年的主要精力仍将集中在电商业务，但会在金融、拍卖、物流以及出行等领域全面布局。 在寺库发力的领域，巨头们同样在行动。截至今年9月，天猫已迎来泰格豪雅、真力时、娇兰、酩悦轩尼诗、斯沃琪旗下天梭以及瑞士独立制表品牌豪利时等入驻。京东已与多家国际奢侈品牌达成合作，包括Armani、Zenith等大量奢侈品牌陆续入驻京东。国际两大奢侈品品牌Gucci 古驰和Louis Vuitton路易威登也相继开通中国市场的电商业务。此外，网易考拉、洋码头、亚马逊海外购等平台也在分食奢侈品市场。 寺库承认，目前的风险和不确定性在于寺库的品牌认同度和声誉；以具有成本效益的方式吸引新客户、保留老客户；管理和扩大与供应商的关系等。由此看来，供应链管理和用户黏度依然是公司最大的挑战。 前路不定 对于本周在美上市中概股中唯一首日收跌的遭遇，寺库首席运营官陈健豪表示业绩会说话。“以后大家会看到我们在市场上的整个发展，相信到时候会看得比较清楚。” 他坦言，最近几年中国反腐的确使奢侈品生意下滑，但现在需求端结构发生了改变，用户购买奢侈品的目的由送礼变成消费者自用，更具持续性。 在此之前，奢侈品电商佳品网、尚品网、走秀网等平台已经耕耘多年但并无起色，甚至走向倒闭。尤其是走秀网CEO纪文泓因走私被调查移交司法一案，折射出了奢侈品电商的货源硬伤。此外，假货担忧、购物体验缺失、价格制约都是奢侈品电商的障碍。 中国电子商务研究中心主任曹磊认为，寺库并不像阿里巴巴、京东那样在国外有较大的知名度，国外投资者对寺库了解比较少。同时，随着聚美、当当的退市，垂直型电商对国外投资者带来了较大的损害，导致国外投资者对中国垂直类电商顾虑较大。另外，中国有很多山寨奢侈品，奢侈品行业的参与者需要重塑自己的声誉，可能需要更长的时间才能赢得投资者的青睐。 值得庆幸的是，德勤在《全球奢侈品力量报告》中指出，中国的中产阶级群体日益庞大、可支配收入也不断增加，该群体的奢侈品需求仍保持平稳。中国消费者依旧是推动全球奢侈品市场的主要动力，中国的奢侈品行业有着回暖趋势。 事实上，寺库网选择赴美上市的重要原因在于，获取国际知名度以后，一定程度上也能得到品牌的认可，从而获得供应链端的支持。毕竟，对于品牌来说，天猫与京东这样的综合性电商平台，能为它们提供更多的流量支持，以及更加成熟的运营模式。寺库网仍然需要用业绩，以及更具竞争力的模式来说服投资者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！