详解信托公司参与消费金融三路径：演绎资产端资金端嫁接角色

　　2017年是消费金融的爆发年，各类公司和金融机构都希求在消费金融的产业链条上寻找一个属于自己的位置。 　　众多参与者如传统金融机构、消费金融公司、小额贷款公司、互联网金融公司等多聚焦于介入前端各类资产的直接获取。资产端想发展必然要打通资金端，这为信托公司参与消费金融领域提供了入口。 　　业内人士王和俊认为：“消费金融体系的参与者众多，但市场的核心问题，即资产方和资金方信息不对称造成的相互衔接鸿沟，资产方无法呈现（资金方无法获取）高度可信和完整的可支持投资决策的贷款数据，尚未得到解决，这为信托公司切入消费金融领域提供了空间。” 　　目前，消费金融被信托公司作为最重要的转型方向之一。通过信托公司年报等公开数据统计，选择小微/消费金融作为转型创新方向的信托公司有18家，这也成为信托转型的第二大业务方向。 　　2017年，信托行业参与消费金融的公司数量和模式都发生了明显变化。 　　主流模式之变 　　结合wind数据和公开资料整理统计，到2017年至少有13家信托公司发行了消费金融相关信托产品。发行方主要有中航信托、外贸信托、厦门信托、渤海信托、云南信托、中融信托等。另外，华融信托、华润信托、金谷信托、陆家嘴信托、陕国投、紫金信托、建信信托等也在该领域进行尝试。其中大多数参与者都是在2016年和2017年进入市场。 　　最初，消费信托的定义是理财+消费，为消费而进行的投资理财，也是一种具备金融属性与产业属性的消费产品。该定义由中信信托最先提及，并发行了系列产品，该模式曾一度为多家信托公司采用。 　　同时信托参与消费金融的主流模式已经发生明显变化。消费信托概念提出时业界看好的模式逐渐淡出历史舞台。 　　现在与消费金融公司、小贷公司、互联网企业合作的模式成为主流。 　　该模式在信托行业最初由外贸信托推出。运作模式主要为通过和小微金融终端服务商合作，发起设立单一资金信托计划或者结构化的集合资金信托计划，将募集的信托资金，按照委托人的意愿和既定的贷款发放标准，向符合该信托计划贷款条件的个人、小微企业发放信托贷款。 　　其后，业务链条还可进一步延伸到信托受益权ABS，将项下的小微资产作为基础资产打包做成资产证券化产品。 　　年报数据显示，截至2016年末，外贸信托个人消费金融存量规模超过300亿元。 　　而根据信托公司的资源禀赋不同，信托公司在与消费金融类公司合作的过程中也逐渐分化出不同路径。最为主流的两种是业内称为助贷和流贷的模式。 　　多样方式争夺市场 　　简单的说，第一种是信托公司利用自身具有的贷款业务资质展开小而分散的小微金融业务，通过系统搭建，在资金方与资产方之间建立平台。信托公司是贷款发放主体，穿透底层资产，直接对接C端，消费金融服务机构主要作为贷款中介的角色。 　　在这一角色的基础上，信托公司还可以进一步扩展自身职能，信托公司同时也可以是产品的资金提供方。如云南信托的农分期信托计划，进行TOT的两层结构设计，底层信托计划用于发放贷款，顶层信托计划用于募集资金。 　　第二种则是信托公司仅作为合作的消费金融类公司的资金供给方，利用信托公司的资金募集优势，通过风险可控的交易结构，将资金提供给合作方，但并不穿透到底层资产。 　　由于不穿透，具体风控也主要在合作方层面，如应收账款质押、认购劣后资金、劣后资金动态化调整、引入担保公司增信等。另外也有信托公司与房产等抵押贷款项目进行合作。 　　另外，资产证券化是信托参与消费金融的另一途径，并且该途径的重要度在未来将会提升。 　　今年消费金融类的资产已经成为资产证券化市场的第一大资产类别。据wind统计，今年截至9月12日，消费金融类ABS（以基础资产类型为小额贷款、消费性贷款、信用卡贷款统计）发行规模达2030.06亿元。 　　不过其中以交易所市场的小额贷款类ABS为主，银行间市场发行的产品仅11只，规模435.07亿元。因此，信托公司以传统发行机构和计划管理人的角色为消费金融资产提供服务的空间在目前来看较小。 　　这里的ABS主要是前述信托公司在与消费金融类公司合作过程中积累的资产作为基础资产打包进行资产证券化。 　　又具体衍生为两种方式，一种是信托受益权ABS，信托公司作为原始权益人。如近期发行的“中腾信微贷信托受益权资产支持专项计划”，由中航信托作为原始权益人，总规模4.5亿元，优先A级收益率6.5%。 　　另一种是信托公司作为受托管理人。同样是中腾信消费金融资产，外贸信托在2015年，作为受托管理人，将中信产业基金等原始权益人持有的七期单一项下信托收益权作为基础资产，打包发行ABS。 　　一位信托公司相关业务人士认为，尽管作为消费金融类机构直接发行ABS进行资产盘活更为方便，成本也更低，但由于门槛要求，大多互金、小贷公司都没有机会，另外如现金贷等部分资产类型也较难发行ABS，这就给信托公司提供了进入的机会，信托公司相当于信用加持，再将信托收益权作为基础资产做资产证券化的可能性更高。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

多家消费分期平台裁员/转型/退出

近期，多家分期平台进行裁员、转型、退出。 自2010年消费金融公司试点以来，有大量非持牌的消费金融公司试水。 据不完全统计，目前市场上有248家带有分期字样的消费金融平台。 掉队洗牌 消费金融到了最艰难的时期，这句话不是空穴来风。在过去7年中，有不少分期平台在前进中掉队。 近期，一家名为“惠享分期”的平台，连续退出了云南、广西、四川、重庆、安徽等多个地区。不少“惠享分期”销售员开始另觅出路。 “整个安徽的惠享账号全封了。”有销售员表示，“前一天还能办单，第二天就关闭了。” 据了解，“惠享分期”是P2P平台洋钱罐控股70%的分期平台，主要关注3c市场，做线下场景业务。 除了“惠享分期”大规模退出以外，深圳市惠今惠信金融服务有限公司旗下“惠今分期”近期全面关闭北方市场；医美分期平台星计划于一个月前退出华北市场。 业内人士表示，此前，在山东地区，捷信和佰仟的规模相差无几，而最近佰仟金融已经开始裁员，捷信消费金融公司也开始将业务向线上发展。 转型放贷 有业内人士指出，“分期平台转型有两条路，一条路通往线上商城，另一条路通往现金贷。但分期平台做商城的成本较高，商户、流量、渠道难寻，如果没特色、没新意难成‘气候’。” 目前，已经有不少分期平台瞄准了现金贷市场。和创金服旗下优分期是上述提到的转型平台之一，在退出校园分期市场后，优分期将业务定位在为年轻人提供分期服务，但效果并不明显。 有和创金服员工表示，公司已经将主要精力放到了现金贷平台“简单借款”上。“近期，正在寻求资金端，每月10亿，越多越好。” 其实，大多数“现金贷”平台在最初期的想法是做消费分期，但是迫于难以接入消费场景而做了直接贷款。 目前，“现金贷”已经渗透进了许多持牌消费金融公司中。数据显示，中银消费金融公司上半年净利润6.4亿；微招联金融上半年净利润5.41亿元；马上消费金融上半年净利润1.34亿元。 在这些消费金融公司盈利的背后，都可以看到现金贷的身影。捷信、马上、招联等持牌消费金融公司都已开展现金贷业务，并不断的扩大规模。 同时，有不少互联网平台也开始涉足现金贷业务，如新浪、聚美优品等。这些平台加上原有的现金贷平台，令现金贷行业变得“人满为患”。 “现金贷的空白窗口期几乎已经不存在，已经很难快速起量。” 业内人士薛洪言直言，现金贷的高息定价模式也已经失灵，业务初期要通过收益覆盖成本变得不可行，只能亏损前行。当亏损换不来业务量的快速增长时，亏损也变得没有价值，整个模式便难以持续。 清盘退出 消费金融到了最艰难的时期，此话不是空穴来风。已有平台清盘退出。 有业内人士透露，一家名为“聚成分期”的平台已于近期在全国范围内关停。 据该平台离职员工介绍，“聚成分期”是由佰仟分期孵化出来的分期平台。此前“聚成分期”与佰仟分期共用一个业务系统。“在全国范围内关停后，‘聚成分期’业务员都被拉去了佰仟分期工作。” “这仅是一个开端，做互联网金融，一哄而上的结果是一哄而散。”有平台人士表示，一味的做大融资的结果就是资本烧完，平台死掉。 中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为，“互联网金融的某些需求是由平台创造出来的。”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托在私募“保壳”后一年:备案产品仅占0.3%

信托在私募“保壳”后这一年： 12家公司备案100只产品占比仅0.3% 四家公司备案产品数量占比超八成 9月12日，中国证券投资基金业协会（下称“基金业协会”）数据显示，截至2017年8月底，基金业协会已登记私募基金管理人20652家，已备案私募基金60688只，实缴规模突破十万亿元大关。 而在私募基金规模不断扩张之时，信托公司的身影却渐行渐远。自2016年8月1日（基金业协会规定的最后期限）至今年8月1日，仅有12家信托公司进行了100只私募产品备案登记，备案产品占比仅在0.3%左右。并在此之后，尚未有信托公司作为私募基金管理人而进行私募产品备案登记。 在业内人士看来，私募基金的投资范围与信托相比优势并不明显，同时私募基金监管趋严，都使信托公司信托公司对私募备案态度趋于冷淡。 从登记备案的100只私募产品来看，备案公司集中度非常高，共有59只产品为私募证券投资基金，备案公司主要为华润信托和外贸信托；23只产品为契约型基金，备案公司主要为民生信托及中信信托。 信托备案私募基金 占比仅为0.3% 9月12日，基金业协会公布最新私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报。其中显示，截至2017年8月底，基金业协会已登记私募基金管理人20652家，已备案私募基金60688只，管理基金规模10.21万亿元，实缴规模突破十万亿大关。 而在私募基金规模不断扩张之时，信托公司的身影却渐行渐远。 从备案产品方面看，自去年8月1日以来，共有12家信托公司进行了100只私募产品备案登记。而与同期数据比较，自去年8月1日以来在基金业协会进行备案私募基金数量已逾3万只。也就是说，信托公司备案的私募基金产品占比仅在0.3%左右。并且，进入今年8月份以来，尚未有信托公司作为私募基金管理人而进行私募产品备案登记。 在进行私募基金备案的13家信托公司中，以外贸信托备案产品最多，共有44只，民生信托、华润信托则分别备案了24只、14只，仅这三家公司备案产品占比就在八成以上。另外，中信信托亦备案了6只私募基金，其余9家公司备案产品均为1-2只。 严监管下 信托兴趣下降 事实上，业内对信托公司参与私募基金业务曾经期望颇高。在2015-2016年期间，信托公司及旗下子公司“扎堆”备案私募基金管理人，彼时多位信托业内人士认为，由于传统的房地产信托、政信信托等业务愈发难做，资本市场则越来越受到信托公司的重视。信托公司发力私募基金业务，一定程度上反映了信托公司将在投研方面有所建设，努力向投资顾问方向转型。 然而，自去年以来，信托公司对该部分业务的冷淡十分明显。“私募基金的投资范围与信托相比优势并不明显，大部分项目并没有必要以私募基金的方式发行。”北京某信托公司业务总监向《证券日报》记者表示，相比而言，契约型基金的优势倒是比较明显，但对于部分中小信托公司来说，由于专业人手不足、项目经验有限，相关项目以信托计划的方式落地显然更为稳妥。 另外，业内人士指出，私募基金行业监管的不断趋严也是信托公司对该部分业务“望而却步”的重要原因。就去年情况来看，证监会与基金业协会同时加大对私募行业的检查与整改力度，对违规私募基金管理人监督处罚毫不手软。2016年，证监会组织各证监局对305家私募机构开展了专项检查，涉及基金2462只，管理规模0.9万亿元，占行业总规模的14%。此外，证监会还对74家私募机构发出了行政处罚决定，对相关责任主体均处以相应的行政处罚。 而今年9月8日，证监会通报了2017年上半年私募基金专项检查执法情况。通报内容显示，今年上半年，证监会及各地证监局对328家私募机构开展了专项检查，除检查常规情况外，重点检查私募证券基金落实《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》情况、跨区域私募股权基金的关联交易和利益冲突等情况。在通报中，证监会一并公布了83家被采取行政监管措施的私募机名单，山东信托位列其中。 信托公司备案私募基金数量统计表 　　序号 公司名称 备案数量（单） 　　1 国通信托 2 　　2 广东粤财 2 　　3 国民信托 1 　　4 国投泰康信托 1 　　5 湖南信托 1 　　6 华润深国投 14 　　7 厦门信托 1 　　8 中诚信托 2 　　9 外贸信托 44 　　10 民生信托 24 　　11 中信信托 6 　　12 重庆信托 2 　　数据来源：基金业协会 制表：闫晶滢 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

IPO终止企业思借壳 ST板块闻声逆袭

值得注意的是，此前IPO的常态化挤压了并购重组的市场空间，不过近来IPO审核日益严格让这一因素开始发生微妙变化。 炒壳之风再起。曾经遭遇监管政策严厉打击、上半年表现惨淡的“借壳”概念股再度逆袭。 9月14日，西藏旅游（600749.SH）涨停，前几日其遭遇拉卡拉的股东联想控股和孙陶然控制的企业举牌，巧合的是拉卡拉IPO近期也宣告中止。就连今年3月进入上市辅导期的奇虎360近日也传出借壳新进展：猜测借壳标的已经停牌。 “最近感觉一些壳股满血复活了，小票行情比较突出，另外从一级市场的壳价看也渐趋稳定，壳价值又开始凸显。”9月14日，上海某中型券商并购业务负责人指出，最近传出的360等巨头从借壳到IPO再到借壳，也令壳股开始活跃。 与此同时，IPO审核从严的态势依旧没变。9月13日，有7家排队企业上会，不过最终仅有3家获得通过、4家被否决，否决率再度攀高，尤其是净利润3000万元以下的排队企业冲关IPO难度更大，有些终止IPO的企业也在思忖着是借壳还是继续IPO。 壳股再遭大范围炒作 以ST板块为代表的壳股存在的投资价值主要包括壳资源价值、重组预期和经营好转带来的摘帽预期。对于其存在的壳价值，自去年以来在监管层的严厉打击下，已渐渐褪色，尤其是今年上半年整体表现惨淡。 今年3月17日，ST板块指数创下20个月以来的新高2352.42点，而6月5日创下近一年的低点1774.7点，跌幅高达24.56%，很多ST股遭遇腰斩。 不过，近日壳股炒作明显升温。壳股群体代表ST板块指数自8月从1848点已经反弹至近期高点2065点，反弹幅度高达11.7%。这期间上证指数涨3.6%，中小板和创业板指数分别涨8%和10.4%。 这期间涨幅最高的当属*ST华菱（000932.SZ）。9月14日，其创下10.26元/股的高点，较7月31日的收盘价涨幅高达80%。如果从7月10日终止重组复牌到9月14日，其股价涨幅更是高达163%。另外，*ST智慧（601519.SH）、*ST中绒（000982.SZ）涨幅也均超30%。 从炒作资金看，既有证券营业部为代表的游资，也有不少机构席位，其间一些ST股的控股股东也进行了增持。比如*ST华菱控股股东华菱集团7月26日-9月11日之间就增持了1253万股，已完成增持计划。 对此，南方某上市券商首席策略分析师认为，“近期ST股的反弹主要由于投资者风险情绪偏好有所提升，不过仍然存在较大风险，不宜参与。” “以ST板块为代表的壳股近期跟着市场大环境也形成了一定反弹。主要炒作主题有三个，一是摘帽预期，比如*ST智慧，业绩止跌回升，出现拐点，预计未来有望摘帽；二是重组预期，比如*ST沈机在国企改革的浪潮下，预期有望重组；三是炒壳资源。”9月14日，天信投资孙立鹏指出。 除了ST板块，一些非ST的壳概念股也遭遇爆炒。比如9月14日，西藏旅游上周五的收盘价增幅超20%。而在上周五晚间，其公告了西藏纳铭举牌的消息。工商资料显示，西藏纳铭的股东为西藏考拉科技发展有限公司，而后者的股东是联想控股和拉卡拉创始人、股东孙陶然。 就在西藏旅游公告被举牌的当日，与西藏旅游重组终止的拉卡拉IPO状态显示为“中止”。举牌和中止如此紧凑让市场浮想联翩：拉卡拉是否再度重启借壳？ 证监会披露原因显示，拉卡拉因申请文件不齐备等导致审核程序无法继续。“拉卡拉中止IPO的主要原因是律师事务所更换签字律师，需要履行相关手续后再恢复审核程序。举牌西藏旅游是西藏纳铭的行为，和拉卡拉支付没关系。”拉卡拉相关负责人对此表示。 9月14日，西藏旅游证代张晓龙对此回应称，“自从终止重组后，我们没有再做这方面的安排或计划。对于二级市场的波动我们无法解释。” 猜壳游戏再度盛行 此外，另一科技巨头奇虎360的猜壳游戏从戛然而止又到升温。 众所周知，3月27日，天津证监局披露了三六零科技股份有限公司的上市辅导公告，其所引领的猜壳游戏随之按下暂停键。截至8月31日，天津证监局更新的“天津辖区拟首次公开发行企业辅导情况表”显示，360仍处于“辅导进行中”。 不过近日360又传出要借壳的消息。据上海证券报报道，360的确正在筹划借壳，标的公司已停牌，但是360对以何种方式登陆A股一直是做两手准备，即IPO与借壳都有尝试。 在9月12日的中国互联网安全大会上，360创始人周鸿祎针对借壳上市的传闻称，“将严格遵照政府规定，日后有消息会公布。” “我们近期开会时还提到360借壳一事，对方比较着急。”上海某投资了360的一位机构人士透露。 “360一直在做两手准备，进行上市辅导并不代表放弃借壳。在没有提交招股说明书申报稿之前，借壳的事情会一直推进，IPO只是不得已的备选。况且做了很大调整，IPO材料做起来很麻烦，因此应该主力推借壳。”9月14日，上海某接近360的机构人士称，一旦提交了招股说明书申报稿，才意味着借壳卡住或者短期放弃。况且360上市辅导已经半年了，如果选择IPO的话应该提交申报稿了。 360借壳传言一起，A股的猜壳大战又再度升温。 刚刚终止重组的四川双马被传成为360的借壳对象，9月12日四川双马澄清称，公司控股股东及相关方未与奇虎360公司就资产注入事宜进行任何接触，也不存在未来拟与奇虎360进行此类接触的计划。四川双马是近日第二家否认成为360借壳对象的上市公司。9月6日，高鸿股份在回答投资者提问时也表示，“第一大股东控股比例较低，无意出让第一大股东地位，因此不会成为借壳标的。” 自去年重组新政颁发以来，类借壳、规避借壳等行为被严管，不过正常的借壳一直在进行着，只不过数量已明显减少。 今年以来，公布借壳预案仅有ST云维（600725.SH）收购深装总98.27%股权、江粉磁材收购领益科技100%股权、通达动力（002576.SZ）收购隆基泰和置业100%股权、银星能源（000862.SZ）收购银仪风电50%股权等，其中江粉磁材已获证监会受理，而率先公布借壳预案的ST云维则还在延期回复交易所问询的过程中。 “借壳、跨界重组近期有放松的迹象，可能也是小股票上涨行情的原因之一。”上述并购业务负责人指出，近期壳公司价格似乎有所企稳，说明市场需求仍然存在，比如因某些硬性规定无法IPO的资产方。相对于IPO，借壳仍有很大的时间优势。另外，“炒壳” 资金的投机性需求，一直存在，但现在已经不是主流。 值得注意的是，此前IPO的常态化挤压了并购重组的市场空间，不过近来IPO审核日益严格让这一因素开始发生微妙变化。 “最近就有企业在咨询IPO终止了，是该重组上市还是继续准备IPO，哪个方式更有效、更有利。”上述并购部负责人透露。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股转陈永民:新三板不能成为“韭菜市场”

导语：如果2015年新三板就引入更多投资者、提高市场流动性，那会助长市场的炒作，新三板一定会成为大家口中的“韭菜市场” 2017年9月14日下午，在主题是“对话新三板——深化市场改革，助力实体经济发展”的论坛中，全国股转公司呼吁市场对新三板的成长多一点对“耐心”。 全国股转公司副总经理陈永民表示，新三板相关政策推出，要结合市场发育过程，当看到市场比较明确的行为模式、投资文化时，这些政策后续会陆续推出。 但上述所谓市场行为模式和投资文化具体是怎样的? 陈永民指出，“这时，投资者更理性，更看企业经营请和未来成长性时，市场的投资资金更多的是长期资金、而非短期炒作资金。” 2015就引入更多投资者，新三板会成 “韭菜市场” 在陈永民看来，现在新三板市场运营，已经出现大家期待的市场行为模式和投资文化。 据其介绍，这主要体现在几个方面，一是新三板服务创新创业、服务实体经济起到一定成效，目前挂牌公司超过11000家，总市值超5万亿元。其次，挂牌公司的改制规模发展，促进地方经济发展、促进实体经济发展。 三是，围绕新三板市场特点，成长了一批新的市场服务机构，这些机构进行投融资对接、提供企业培训服务，形成了新的业务模式，完善了市场运行。陈永民认为，“如果新三板的投资者只是短期炒作，根本不需要这些内容。” 此外，新三板市场与股权投资活动相伴而行，进一步激活了创业活动。陈永民透露，已经注册的私募基金管理近10万亿元，其中用于股权投资的资金超过一半。“应该说，这其中有新三板市场发展的作用。” 值得注意的是，再次被问及新三板是否能发展成纳斯达克时，陈永民指出，与纳斯达克相比，新三板投资者门槛高、投资者适当性管理严格、交易也没那么活跃、没有各种分级市场，更没有IPO，同时做市商也只有报价功能而没有撮合功能，这种种不同决定了新三板的发育程度还处于集中交易市场阶段。 此外，他还分析称，美国纳斯达克的基础是其有创业企业和创业资本，但中国缺少这一部分资源，中国此前所谓股权投资多是企业IPO之前临门一脚的投融资行为。“随着新三板市场发展，中国真正意义上的市场化的创业资本才逐渐出现，这也是新三板市场发挥的一大作用。” 在陈永民看来，目前市场有一些对新三板政策的急迫声音，这一方面确实反映了市场希望新三板发展、改善市场流动性的心声。另一方面，也反映市场发展仍不到位，不少投资者带着传统“政策市”的思维，用政策带动市场，而不是尊重市场发育的规律;“还有一些是短期炒作的资金，带着炒作目的进入市场，现在被套了之后，希望借助政策来解套”。 “我们希望市场自身发展，政策顺势推出。”他认为，如果2015年新三板就引入更多投资者、提高市场流动性，这肯定会助推市场炒作，新三板也会成为大家口中的“韭菜市场”。“对于政策的过度期待现象，也有部分声音是处于投机目的。” 最后，陈再次强调，随着市场发展，并坚持按照市场文化、投资行为模式，进一步提升市场流动性的具体政策和措施，也会随着市场文化逐步形成，“新三板服务于实体经济的定位，决定必须沿着这一思路发展。市场模式确定后，下一步大家期待的措施为时不远。” 对于新三板下一步的改革方向，陈永民重申此前全国股转公司董事长谢庚所言，即进一步完善新三板市场内部分层，以完善分层标准为切入点，统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等各个方面的改革，进一步增强市场监管和和风险控制能力。 “比如，下一步改革措施将会涉及交易、发行、适当性管理、市场中介机构等。”他举例称，在交易方面，已经对协议转让、做市交易等交易措施中的不恰当之处，进行了不少的公开讨论;再有35人定向募集资金融资限制，也已经有公开文件讨论，后续也需要落实。 “三类股东” 行或不行，宜早下结论 值得一提的是，针对市场关注的“三类股东”问题，陈永民明确回应称，“三类股东”可以在新三板做投资，这是毋庸置疑的，但这在企业申请IPO后成为问题，现在也没有明确说行还是不行。 “这个一直在推动，最近也有一些进展，现在各方面的不同意见也在慢慢消除。”他呼吁称，最终结果无论行或者不行，决策一定要快。 实际上，对于投资者来说，“三类股东”也是其布局新三板的担心之处。清控银杏创始合伙人薛军提出三个困惑，即新三板何去何从、“三类股东生死未卜”、让人前后纠结的“减持新规”。 这家于2006年10月前后便将第一笔资金投向新三板首家挂牌企业世纪瑞尔(已退市)的机构，到2017年的投资组合中仍有30多家新三板企业(占其全部投资项目的四分之一)。 但经历过新三板发展早年的“蜜月期”后，现在遇到所投企业徒增挂牌维护成本但享受不到好处、融资效率因挂牌降低等各方面难题。 而“三类股东”本身作为中国投资机构的“创新之举”，现在却成为企业IPO的“坎儿”。不得不提的是，因为“三类股东”问题，海容冷链等新三板挂牌公司进行IPO时处于“持续等待”中。这也令薛军十分困惑：“成不成，希望监管部门早点有结论出来，这样投资机构也可以做相应调整。” 作为挂牌公司，神州优车(838006)也有担心之处。该公司董事会秘书陈良芸坦言，公司2016年7月22日挂牌新三板，从融资、股权激励等各方面讲，都是新三板很大的受益者。“新三板是中国真正注册制市场，这也是神州优车的最优选择。” 但该人士认为，目前新三板市场存在投资者门槛过高、市场流动性比较差、股东退出难、外资机构无法参与新三板一二级市场投资等问题。“新三板改革红利待释放;建议监管层考虑放宽投资者门槛，参照A股市场，尽快引进QFII、公募基金等。此外，建议考虑引入集合竞价交易制度，从多个方面努力改善市场流动性。” 当天晚上，中信建投证券执行委员会委员刘乃生给出建议称，新三板市场发展，必须坚持三点：一是坚持独立市场定位，与主板市场错位发展;二是坚持新三板的特点，尊重资本市场规律;三是坚持风险控制和监管同步进行，“不能只监管不发展，发展停滞是最大风险，应在改革发展中控制风险”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“空白合同”隐瞒抵押信息，二手车金融“水深”猫腻多

“金九银十”，汽车销售已进入传统旺季。与往年不同的是，今年全国二手车交易量呈现爆发式增长。随着二手车市场规模的快速扩大，二手车金融势必也将迎来大幅增长。然而，由于大量小额贷款公司长期盘踞这一市场，甚至还有一些不法商家也借机钻空子，导致目前整个二手车金融市场乱象不断。 消费者：买二手车比买新车还折腾 济南市民韩先生最近购买了一辆二手车，结果却让自己烦透了心。韩先生告诉记者，由于从事销售工作，买车是为跑业务时往返各地能方便些，而之所以买二手车，就是因为价格相对便宜，还不用像新车那样费心保养，开着比较省心。“可是我也没想到，买二手车竟然比买新车还折腾。” 韩先生说，自己买的这辆二手车价格是8万元。由于手头现金不多，他选择首付2万元，其余6万元贷款。在与销售人员谈好价格后，韩先生与销售商签订了合同并缴纳了1万元定金。然而在这之后，销售人员却又告知韩先生，除约定的贷款数额外，还需要缴纳一笔手续费，此外还要一次性购买未来三年的车辆保险，以及1000元的GPS使用费。 “销售最开始说只有利息，后来说要交一笔手续费，再后来，又多出了 ‘GPS使用费’ ‘评估费’ ‘保证金’ ‘金融服务费’ 等五六项费用。但这些费用在之前谈贷款合同时，销售人员从来没提到过。”韩先生说，虽然只贷款了6万元，但是杂七杂八的费用算下来，最后的花费差不多要到八九万元。 采访中，多位曾贷款购买二手车的消费者都反映了类似问题，不少二手车销售商“巧立名目”，在贷款合同中捆绑各类费用，而这些费用明细大多不会在协议中列出。二手车商通过这一先签合同后告知的方式，强制消费者就范。像韩先生这样最后要额外承担2万元左右费用的情况，折算到24期或36期贷款中，每月要比原来多还款数百元，对消费者而言，贷款数额本就不多，却增加了不小的还款压力。 济西二手车交易市场总经理潘虎告诉记者，二手车市场相比于新车交易市场，在行业规范上存在不小的差距。尤其是贷款方面，由于市场不大、金额较少，银行大多不直接参与，更多的是第三方小额贷款公司或担保公司提供贷款。仅在济西二手车市场内，就有近30家小额贷款公司，“我们市场曾进行过统一的规范，但都是治标不治本，这些公司都有贷款业务员在市场附近长期驻扎，仅靠市场自身的约束根本无法彻底禁止。” 潜规则：“空白合同” 藏陷阱 记者调查发现，除了韩先生等消费者反映的问题之外，二手车贷款存在的问题还有很多。记者在济南几家二手车交易市场内随机寻找经销商以买车名义询问贷款事项，多数商家最开始都承诺，除利息外不会有额外的费用产生，并拿出一份贷款合同。但记者发现，该合同上没有任何细节和条款，仅仅是一份“空白合同”。 济西二手车交易市场汽车金融部工作人员王刚告诉记者，“空白合同”已经是二手车交易市场的行业现状。由于二手车交易手续没有新车交易复杂，很多消费者为图省事，与销售人员达成简单的购车意向后，就在“空白合同”上签字，很容易踏进“消费陷阱”，而各种“意想不到”的收费马上就随之而来。 业内人士表示，所谓 “空白合同” 实际上就是消费欺诈，销售人员在消费者没有获悉全部交易细节的情况下，诱导消费者签字，不符合销售合同签订的规则。但由于二手车市场长期存在的种种“潜规则”，往往造成“一个愿打一个愿挨”的情况，使消费者权益受损。 王刚还说，除“空白合同”问题外，二手车贷款不规范现象还有不少。例如，隐瞒二手车的抵押信息，销售商在和消费者签署完购车合同后，并不告知车辆此前是否有抵押贷款。很多消费者因此中了圈套，交钱买完车后，才发现自己买的车此前还有上万元的贷款没还清。 另外，在二手车交易市场上，提供贷款服务的金融公司大多不是本地企业，规模也都不大，经营状况很不稳定，常出现金融公司“跑路”“失联”等情况。但由于这些“跑路”公司大多在银行有数额不小的“欠账”，一旦出现这类状况，消费者即便还清了自己的贷款，却因被这些公司所“连累”，无法在银行顺利解押自己购买的车辆。 记者在山东省工商局了解到，近几个月来，关于二手车交易方面的纠纷逐渐增多，而大多数纠纷，问题都出在合同上。山东省工商局消费者权益保障处副处长韩江峰告诉记者，二手车商往往会在贷款合同和细节上做手脚，而消费者的防范意识不足，盲目和销售方签合同，往往导致在后续的维权上失去主动权，想要维护自身的合法权益也就困难重重。 监管难：小、散、乱 鱼龙混杂 中国汽车流通协会的预测数据显示，到2020年，我国二手车交易规模将达到2920万辆，新车与二手车交易规模比例接近1：1。而包括贷款在内的二手车金融服务渗透率，也将从目前的不足5%，迎来一轮快速提升，有望在2020年达到15%左右。 “今年上半年，全国二手车累计交易583.71万辆，同比增长21.53%，预计今年全国二手车交易量有望超过1200万辆。无论是增长率还是增长量，今年都是一个爆发年。”中国汽车流通协会秘书长肖政三说，随着二手车市场规模的快速扩大，二手车金融势必也将迎来大幅增长，对于这一领域的规范和监管还需要进一步加强。 肖政三说，之前由于市场份额少，正规的金融机构对二手车领域不重视，涉足二手车贷款的金融机构数量较少，规模也不大。这导致了很多并不规范的小额贷款公司进入了这一市场，甚至还有一些不法商家也借机钻空子，这也导致目前整个二手车金融市场乱象不断。“以二手车贷款为例，目前还没有一个完整的监管体系，金融机构和二手车商之间基本都是私下合作，而二手车经销商鱼龙混杂，不像传统的汽车4S店有统一的管理体系，这给监管带来了不小的难度。” 有专家表示，随着二手车行业的发展，未来市场规模还会不断扩大，如果在贷款等金融服务上问题频出，所涉及的金额总量会很大，而金融风险的出现，对于行业的发展来说，有很强的负面效应，因此对于二手车金融的风险防控亟须提升。 业内人士表示，针对目前快速发展的二手车行业，以及问题频出的二手车金融服务，通过打造统一平台，实施标准化管理，建立诚信体系，是规范这一行业的有效途径。山东远通集团二手车交易市场总经理周景霞告诉记者，一些规模较大的二手车市场都在探索平台化建设，并建立一套监管体系，对下属经销商的不良行为进行约束。但由于二手车交易市场仍处在快速发展阶段，这些监管措施还需要一定时间去完善。 待规范：需多方 “群策群力” 针对二手车贷款中出现的种种问题，有专家认为，由于二手车行业尚不规范，没有专门的规章制度进行约束，因此，更需要各方的“群策群力”，才能有效解决目前出现的种种不规范现象和问题。 对外经贸大学法学院副教授冯辉说，汽车金融属于服务性金融业务，目前主要的监管依据是《汽车金融公司管理办法》。但管理办法的重点主要是规定汽车金融公司的准入资格和业务范围，对于种种不规范，甚至是违法行为，并无专门规定，建议能够进一步完善。 冯辉还说，从消费者权益保障的角度来说，除消保部门要及时受理消费者举报和投诉外，相关行业协会还应积极推动行业规则的制定，并确立行业标准和约束条例，实现以行业自律来保障消费者的权益不受侵犯。 济西二手车交易市场总经理潘虎告诉记者，作为二手车市场的管理者，由于没有相关部门的组织和授权，其实在对市场内各二手车商的监管上，并没有“管辖权”，而二手车市场的监管又涉及金融、工商、行政执法等多个部门，希望相关部门能够加强监管力度，指导市场发挥组织力量，引导市场内各成员单位规范自身行为。 也有业内人士建议，消费者二手车贷款遇到问题，常常面临不知道该找谁的困境。贷款出现问题，不知道责任是在银行还是销售商，或是小额贷款公司。责任一旦不明确，后续责任追究也会遇到麻烦。建议金融监管部门针对二手车交易中的金融服务出台相应的规范政策。 山东省工商局消费者权益保障处副处长韩江峰表示，从消费者的角度来说，在市场尚不规范的情况下，消费者自身的维权、防范意识十分重要。在二手车交易的任何环节，消费者都应有所警惕，严防经销商设下的各类“消费陷阱”。尤其是涉及合同的问题，要明确好具体条款和各方责任，不能马虎对待，草率签订。 韩江峰说，二手车交易过程中，消费者要保存好一切单据，必要时也可在购车过程中录音，为日后维权留好证据。一旦出现纠纷，消费者应及时考虑维护自身合法权益，可以到工商或消协进行投诉，还可以根据情况选择法律诉讼解决问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行再开3张罚单：杉德支付被罚没120万，曾卷入诈骗风波

9月13日，央行上海总部再开出3张罚单。处罚决定书显示，上海华势信息科技有限公司、杉德支付网络服务发展有限公司与通联支付网络服务股份有限公司均因违反支付业务规定分别被央行罚没人民币4万元、120万元、3万元。 其中，杉德支付网络服务发展有限公司被央行没收违法所得人民币349,141.81元，并处以罚款人民币850,000.00元，共计人民币1,199,141.81元。而这并非杉德支付首次收到央行罚单。 据了解， 3月15日，央行给杉德电子商务福建分公司开出了罚单，原因是其“违反支付结算管理规定”。央行对其予以警告，并没收其违法所得4000元，处罚款59万元。 央行大连市中心支行于今年1月18日作出行政处罚决定，杉德电子商务服务有限公司大连分公司因“未按规定履行客户身份识别义务、未按规定保存客户身份资料、未按规定报送可疑身份交易报告”被给予行政处罚。 处罚决定书显示，2014年1月1日至2016年3月31日，杉德电子商务服务有限公司大连分公司未按照《支付机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》第十九条、第三十二条规定履行反洗钱义务，根据《中华人民共和国反洗钱法》第三十二条第(一)、(二)、(三)项规定，处以25万元罚款，对该公司3名相关责任人员处以4万元罚款。 工商资料显示，杉德支付于2011年6月14日成立，现注册资本3.42亿元人民币，法人代表沈树康，法人股东为杉德巍康企业服务有限公司。据了解，目前杉德支付拥有全国范围的银行卡收单、移动电话支付、互联网支付以及上海市、北京市、浙江省、江苏省的预付卡发行与受理在内的4项业务许可。2016年8月，央行做出首批续展决定，杉德支付被要求合并杉德电子商务。 事实上，杉德支付近期可谓风波不断，不仅接二连三被央行开下罚单，而且还曾卷入捷付宝诈骗风波。此前，据21世纪经济报道，捷付宝是由北京百佳立业科技有限公司运营的品牌，该公司以“手刷POS机加盟”的业务名义在一个多月的时间里从全国各省收取了超过400万加盟费，然后在2016年8月24日人去楼空，只留下90多名受害者。 调查发现，捷付宝的运营团队实际上是一个在北京丰台区流窜多年的诈骗团伙。据多位受害人出示的捷付宝POS机刷卡的交易记录，记者通过该交易记录的商户代码查询发现，包括上海杉德支付网络服务发展有限公司在内的多家支付机构为捷付宝的POS机提供支付通道。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

暴力催收被公诉！律师:年化36%以上合同无效

眼下正值开学季，高利贷放贷者们也将目标盯上了刚开始校园生活的部分大学生。朝阳区检察院昨日公布了今年4月19日同日发生的两起非法拘禁案件，受害者均为因沉迷赌博借高利贷，后被放贷者以非法手段催债的在校大学生。 据介绍，这两起案例中的大学生均约定了利息畸高的借款合同，后因无法还款而被限制人身自由。目前，两起案件中的放贷者均因非法拘禁罪被提起公诉。 承办此案的检察官表示，在规范民间贷款的同时，在校大学生也应该提高自律能力，远离不良嗜好与非法组织，尽量在学校相关部门的指导和协助下参与社会活动。  案件1 输光贷款 遭债主拘禁 小苏是北京某学院的大学生，入学开始便沉迷于网络赌博，被学校查实后曾停学半年，但停学期间他越发沉迷赌博，并为筹措赌资选择了高利贷款。 办案检察官郭蕾介绍，今年3月，小苏通过QQ群找到了一个贷款中介，结识高利贷放贷人崔某，双方于3月18日签署贷款协议：小苏向崔某借款8万元，约定一个月后还款。但实际上，崔某仅交给小苏5万元，其余作为利息和手续费扣除。 小苏很快将借来的钱赌博挥霍一空，在4月17日约定的还款日未能还款。4月19日，崔某带领马某等三人找到小苏，将他带到朝阳区广渠路附近一出租房内，没收手机后轮流看管，禁止小苏外出或与外界联系。 郭蕾介绍，后小苏被对方控制长达两天半，终于在一次对方放松的时机拿到了电话，向家人短信求助，家人报警后，小苏被警方解救。 崔某等人归案后，否认对小苏有暴力行为，只是称自己是按合同要钱，但他们的行为已触犯了刑法。目前，崔某、马某等四人因非法拘禁罪被提起公诉。 案件2 借钱还贷 被当场扣留 在朝阳检方承办的另一起类似案件中，受害者大学二年级学生小杨也因为迷恋上赌博，致使债台高筑。 郭蕾介绍，小杨沉迷于手机赌球，至去年11月到12月已将自己手头的生活费全部赌光，开始在网络寻找小额贷款公司借高利贷赌博。因无法还钱，他先后借了五家小额贷款公司，用后一家的借款还前一家的钱，家人得知他被催债，先后还债12万元。至今年初，小杨还欠着两家小额贷款的钱未还，于是在网上找到小额贷款公司，准备再借钱还债。 今年4月19日，小杨和放贷者盛某签订借款合同，约定借款3.5万，一年后还债5万元。小杨还向盛某承诺称自己和女友家庭条件好，自己还有打工兼职，可以还债。 但刚拿到钱后，之前两家小额贷款公司的催债人就到现场拿走了所有借款。盛某和其两名员工察觉小杨其实毫无还款能力，当场将其扣留在办公室内，要求小杨联系家人还款5万。 在非法拘禁小杨期间，三人用毛巾抽打小杨的脸，并给其家人、学校打电话，要求还债。从4月19日傍晚一直限制其人身自由至次日傍晚，小杨家人报警，小杨偷偷用手机联系民警后获救。 目前盛某及其员工等三人因非法拘禁罪被朝阳检方提起公诉。 案情 催债手段：威胁恐吓要“活埋” “两起案件中，受害大学生签订还债金额几乎高于借出款的两倍”，检察官郭蕾说，放贷人明白自己索要的利息超出国家在贷款利息方面的规定，通过民事手段追债拿不到借款，于是选择以非法手段要钱。 郭蕾介绍，受害大学生小苏被非法拘禁过程中，被迫与母亲通电话要钱，在得知要替儿子赌博还债时，小苏母亲非常生气，挂断电话拒绝了替子还债。于是又让小苏寻找其他放贷人处借高利贷。“他们还恐吓小苏，说要把他关到笼子里用电棍电击，或拉到北京六环外的荒地里活埋，甚至卖到缅甸做苦工”。 此外郭蕾分析称，高利贷借贷者“瞄准”大学生，是深知大部分家庭都能够或愿意帮助还钱，而和社会经验不足的大学生签署高额的利息，也成为这些人的主要盈利方式。 律师说法 高利贷合同无效非法手段要债 “此类案件的核心问题不在借款合同上，因为法律上这份高利贷合同肯定是无效的，重点在于后边发生了非法拘禁的犯罪行为。”安理律师事务所律师包华介绍，如果仅就借款来说，大学生属于年满18岁成年人，可以约定利息借款，但关于国家对借款利息是有规定的，年息24%、月息2%以下的借款是保护的；年息24%到36%的是自然债务，如果借贷双方愿意给愿意收，是可以的；但年息36%、月息3%以上，法律上肯定是不支持，不合法的。如果拿这份高利贷借款合同打民事官司，肯定认定为无效的。因此，放高利贷者必须要自己解决，便有了很多通过非法手段要债的案例。 但包华介绍，往往这种借贷只有在催债方违法犯罪时才会被追究行政甚至刑事责任，而大学生在借高利贷初始、签署借款合同的过程中并非是被逼迫的，更多的是他放任了借高利贷的后果、缺乏对金融服务的认知，而让自己陷入危机。 “大学生经历过高考，是被证明优秀的群体，金融机构以小额贷款的方式支持大学生生活并逐步回收没有问题，但学生更应该有基础的文化知识、社会认知能力，通过合法贷款手段取得资金合理使用。”包华认为，此类案件中，大学生更应控制消费欲望和不良嗜好，保证做人底线和个人品行，“确实在现实中很多大学生称贷款用于基本生活所需，但拿到钱出门便买7、8千的手机。”包华说，很多大学生为了满足奢侈生活和不良嗜好，规避了正规的金融贷款途径，寻找私人高利贷，相当于规避了制度对他的限制，从而也规避了制度的保护。 此外，包华认为，金融机构、校园贷在向大学生借贷时也要合理审查对方借款用途；相关职能部门对校园贷的入口合理把关，适时纠偏，“该引导的引导，该处罚的处罚。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网联撬动消费金融产业变局

随着网联股东与管理团队尘埃落定，其业务监管范畴悄然浮出水面。 据接近网联人士透露，网联方面正说服监管部门，由其设定二维码支付的技术标准，并纳入网联监管。 “二维码支付业务到底归属线上（账户支付），还是线下（卡基支付），目前尚未有定论，需要相关部门协商解决。”上述接近网联人士透露。若二维码支付最终归属线上业务，那么支付宝等个别大型第三方支付机构扫码业务将面临不小挑战。 在多位互联网消费金融机构人士看来，这势必会改变当前消费金融的竞争格局——此前，支付宝等大型第三方支付机构凭借自身扫码业务的技术与系统优势，将大量线下消费场景纳入其业务版图，建立相当高的竞争壁垒；一旦二维码支付归属线上业务由网联负责管理，众多中小型支付机构能以更低成本投入，通过网联平台接入大量线下商户的扫码支付业务借机拓展消费金融业务，引发消费金融市场的竞争新变局。 借网联建设重塑支付竞争力 上述接近网联人士透露，早在2010年，央行等相关部门已开始规划网联系统。 最近数年，电商和互联网金融产业的迅猛发展，令第三方支付机构备付金骤增，以及代扣类与二清（支付公司或银行先将结算款支付给某一家公司，再由这家公司结算给商户）业务不合规操作现象日益增加，也迫使相关部门加速推动网联落地。 据了解，最初网联由中国支付清算协会与支付宝共同发起，后来腾讯财付通加入进来，初步形成两地三中心方案，即两个处理中心——分别在深圳中心（财付通总部所在地）与杭州中心（支付宝总部所在地），央行相关部门则设立一个控制中心。 不过，这份方案遭到不少支付机构的反对。主要原因是不少支付机构担心个别大型支付机构利用自身在网联建设过程的话语权，在技术架构减轻对自身系统和用户体验的影响，从而塑造新的竞争壁垒。 央行相关部门随即综合各方意见，在2016年上半年确定网联秉承“共建、共享、共有”的三大原则，一方面吸收各大支付机构入股，共同参与网联系统建设；一方面将两地三中心方案改成三地六中心方案，即深圳、上海、北京各有两个中心。 为了吸引各家支付机构共同参与网联建设，相关部门决定根据2015年各家支付机构市场规模与交易笔数，作为各家支付机构在网联持股比例的主要依据，此外各家支付机构援助网联建设所派遣的技术人员，也可以作为相应的交易笔数，作为支付机构提升持股比例的额外依据。 据悉，当前网联主要构建了三大模块，分别是渠道管理模块（对接支付机构和银行，内部权限流量控制等）；交易转接模块（交易落地和交易流程分发）；清算对账模块（资金交易对账和清分），其中，平安付支持了渠道管理模块建设、财付通支持了交易转接模块建设、支付宝则支持了清算对账建设。 通过参与网联支付技术标准设定与业务模块构建，给这些支付机构拓展消费金融业务创造了新空间。 消费金融产业变局来临 在上述知情人士看来，网联对消费金融竞争格局变化的影响力正悄然显现。 按照网联的规划，9月底将完成9家支付公司和18家银行系统的接入，10月将完成200多家银行对网联的接入，年底，完成40家支付公司的接入。 随着接入网联系统的银行与支付机构日益增多，未来部分支付业务将受到限制，从而对部分消费金融业务的客户体验带来冲击。 比如卡卡转账业务将遭遇限额压力，大额转账将改走银行渠道；此外，相关部门希望网联能负责银行账户到支付账户，支付账户到支付账户的支付清算，因此银行账户到银行账户的资金支付清算业务将逐步还给银行渠道。 “最大的影响，还是网联正在说服监管部门，由其指定二维码支付技术标准并纳入网联监管。”上述接近网联人士透露，一旦相关政策最终敲定，支付宝等大型第三方支付机构与银行针对存管、支付清算费率的议价筹码将被削弱，加之银行可能因为缺乏备付金沉淀而提高费率，导致支付机构只能将相关增加的成本转嫁到用户身上，由此造成客户体验下降，令部分消费金融业务失去吸引力。更重要的是，中小支付机构通过网联平台能以更低成本投入，连接众多线下商户的支付业务，某种程度给大型支付机构拓展消费金融业务构成新的竞争压力。 据了解，目前不少行业第二梯队支付机构纷纷磨拳擦掌，准备在网联时代各显神通。 一家第三方支付机构负责人指出，网联时代对消费金融的最大变革，在于它进一步打通了金融支付与消费场景的隔阂。其中包括闲钱理财、转账、信用卡还款、消费支付、优惠促销等各个环节。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

携程酒店涨价背后：实行动态佣金 掌握定价权

近日，微博网友“dolly可人”投诉称“在携程预定日本酒店，付款时价格多次上涨，最终由于价格过高放弃预定。”微博发出后，引起广泛热议，众多网友表示曾遇到类似问题。 时间财经测试发现，通过携程APP预订一些酒店时，如果用户多次搜索或点击，即可能遇到在订单提交时，酒店价格出现变动的情况。 一位接近携程的知情人士向时间此案件表示：网上预定酒店价格发生多次上涨可能跟供应商在旺季涨价，而携程完全掌控了定价权有关。 综合多位酒店供应商及知情人士的介绍，时间财经发现，价格实时上涨可能与“动态佣金”制度有关。而动态佣金正是携程在OTA市场一家独大、处于市场支配地位的产物。 携程公司向时间财经解释，作为酒店预订平台，携程不会随意更改价格。平台上的酒店自己会基于自身预定情况自主变价。同时，携程表示不存在所谓“动态佣金”的情况。 预定酒店时频繁点击? 价格会上涨 8月14日，网友“dolly可人”在微博称“携程百分百是个流氓软件。”原因是，她在定日本酒店时，遭遇多次涨价，前后相差高达1600元。时间财经通过微博联系到了“dolly可可”本人，她表示因为在携程上定酒店一波三折，气不过才发了这条微博。 dolly可人微博截图 “dolly可人”在携程预订9月中旬的东京酒店，提交付款之前页面弹出提示“价格已经变动，请重新下单。”再下单后发现价格涨了近800元，“因为在可接受范围之内，也就接受了，没想到再次下单又涨价了”。“dolly可人”对时间财经表示，前后两次下单价格涨了1600块钱，无奈之下便拜托日本的朋友帮忙直接预订，结果发现比携程最初的价格还便宜一半。“尤其是你预定当地机票之后，携程就会把相关日期酒店的价格调高。或者频繁搜索一家酒店的时候，这个酒店的价格也会上涨。” 李小姐多次预定酒店发现实际价格与页面搜索价格不一样 “dolly可人”所说情况并非个例，在其微博评论区众多网友表示遇到类似情况，李小姐就是其中一位。“最夸张的一次是苏州的一家酒店，涨了500多。”李小姐对时间财经表示，最近一次预订苏州某客栈时也遇到了涨价情况，预订时首页显示酒店价格100元，但是付款时价格却变成了204元。“国内特色酒店经常会遇到这种情况，每次都会遇到加价。” 记者用登陆携程APP后频繁搜索发现酒店价格上涨 根据李小姐的介绍，时间财经打开携程APP选定泰国曼谷的一家酒店，第一次搜索下订单后，并无出现价格上涨提示。但频繁点击数次之后，付款时出现“房型价格发生变化，原订单金额为847元，现金额为1068元。请问是否需要继续预订？”但是再次返回酒店首页后，价格依然是847元，而不是更改之后的的价格。 截止发稿前，时间财经发现“dolly可人”的微博已经删除，并显示该微博因多人举报，已被删除。 为收益最大化? 实行 “ 动态 佣金” 一位接近携程的知情人士告诉时间财经：“携程不会按照用户是否频繁搜索酒店的频率来提高酒店的价格，而是看酒店的转化率。今年携程实行了动态佣金。” 据时间财经了解，动态佣金是指携程会根据供应商合作状态来制定佣金范围，或者根据酒店的转化率来判断佣金多少。也就是说，销售状况良好的酒店，携程会实行动态佣金。动态佣金直接决定供应商酒店最终的对外售卖价格。 “这就意味着携程可以随意定价。”一位与携程合作多年的供应商张先生表示，合作态度良好的酒店佣金在10%-20%之间，但是合作不好的酒店佣金就会高于20%。 据张先生介绍，携程在与直采酒店（直接采购酒店，即平台直接与酒店合作，不通过代理商）合作时，如果酒店给予了全网独家合作或者高度配合时，佣金在10%-20%之间；如果酒店出现经常拒单或者到店无房等情况时，佣金则可能高达30%以上。 除此之外，携程的收益管理部门也会根据酒店所处区域是否为旺季来制定酒店最终佣金。 “比如说我给携程的底价是300元，按照10%的佣金算的话，最终价格应该是330元，但现在不是了，携程觉得400块钱一样能卖出去，那酒店的价格最终就是400块钱，但给酒店还是300块钱。也就是说酒店最终外卖价格的控制权已经不在酒店的手里了。换句话说消费者在预定酒店时有可能会遇到携程提高佣金之后的价格，又或者酒店后台提高了定价而携程的高佣金导致价格上涨。” 北京一家新开业酒店的负责人王女士也证实了张先生的说法。她对时间财经表示，由于酒店新开业，因此超低底价给了携程，目的就是希望可以跟携程有一个良好合作，提升酒店的间夜量。“最后发现携程给酒店最终的外卖价特别高，倒推一下佣金至少在30%。” 为此，王女士曾找过携程的工作人员，对方的回复是10%-20%的佣金属于正常范围，但是超过了也没办法。据王女士介绍，携程的收益管理部门会抓取同时间段同商圈同星级酒店的外卖价格或者前一年酒店的平均价，来计算酒店的最终外卖价格，最终实现收益的最大化。 “比如说酒店的价格在1650元时可能会卖出去10间房，1700元时可能只能卖出去8间房，但是售价1700块钱拿到的佣金会更高，那最终的价格就会定在1700，他不会管酒店房间能不能卖出去。” 占据行业80% 市场? 牢牢掌握定价权 携程敢于这么做的原因，在于供应商对于携程的依赖程度过高。据多位供应商说，目前携程和去哪儿加起来的订单量占到了80%左右，导致大多数供应商只能接受动态佣金，让出定价权。 “所以供应商想要酒店卖的好，只能将底价压到最低。”对于携程实行的动态佣金，大多数供应商敢怒不敢言。甚至由于携程目前正处于“抗美（美团）大战”期间，供应商要在更多平台售卖也会受到限制。 “美团绝对不能上，因为携程的工作人员每天都在美团测试订单。”代理商王先生表示，一旦携程在美团发现更低的价格，就会查明订单来源。第一次给予警告，第二次会下线一段时间，如果第三次发现就会永不合作。“这是明文规定。”如果发现不是所合作的供应商，携程会要求市场经理无论如何也要把区域酒店签回。 如果供应商坚持和美团合作，那么携程会绕过代理商将酒店在携程页面上置底，或者将佣金提到更高，从源头处理，逼代理商就范。 “现在无论是高星酒店还是低星酒店，只要转化率高都在实行动态佣金，”王先生表示这不仅损害了消费者的权益，同时供应商也受到了一定的损失。“消费者无法低订到低价酒店了，而供应商没有了定价权，想要低价提高间夜量也不可能了。” 律师观点： 携程或涉嫌对消费者欺诈 对于携程的动态定价问题，时间财经采访了盈科律师事务所高级合伙人王俊林律师。 王俊林解释到：“消费者多次订单价格与前台不一致，首先要分析成因，但如果最终能够证实确实由于携程问题，导致虚假价格的出现，那么携程或涉嫌对消费者欺诈，消费者可到相关部门进行投诉。” 对于此事是否由于携程利用其寡头地位滥用市场支配地位问题，王俊林律师认为，份额大并不导致必然的垄断，份额足够大说明你在市场上有一定的支配地位。如果没有滥用你的支配地位那就不构成垄断，但是滥用了市场支配地位那就就构成了垄断。但是携程利用其优势地位限制其他平台发展或制定对他人不理的标准并要求遵守，可能构成不正当竞争。在他看来，携程利用其优势要求供应商在美团下线，是对供应商的不合理限制，“酒店供应商可以通过举报等方式来让相关部门介入。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

日媒：中国即将造出克隆人！？研发取得重大进展

日本《周刊SPA!》杂志9月13日文章，原题：中国即将造出克隆人!？对轻视伦理观的“举国基因研究”感到危机 在世界率先实现 “无现金社会” 的中国如今在人工智能领域也迅猛发展，大有超越美国之势。但其背后有一种状况也令人非常担心，那就是基因编辑技术。 中国的基因编辑研发已在医学领域取得重大进展。据称，中国生物技术企业已经造出世界首个克隆犬。据该企业称，已经可以大量生产肌肉强壮、反应迅速及听觉灵敏的超级犬。而且，据称此技术离克隆出“完美无缺”的人只有一步之遥。 事实上，中国为了在科技上赶超美国，政府一直在全力支持具有发展潜力的领域。其中之一就是基因编辑。1995年克隆羊“多利”在英国诞生曾引发世界轰动。近几年来，中国搜集的基因样本居世界首位。由于基因编辑是西方各国都未涉足的领域，因此被作为国家战略。在这种环境下，中国出现了世界最大规模的基因分析企业，基因编辑器的数量也居世界第一。一些企业甚至在包括日本在内的多个国家都设有研发机构。 不过，熟知中国科技动向的川上和文却对中国“举国支持”的态度持保留态度。川上称，从某种程度上看，对人体基因进行分析或为将来分析疾病风险和职业选择提供帮助，但也可能引发就业和结婚等方面的社会歧视现象。而出于个人隐私保护问题，人们往往对基因分析态度谨慎。不过，中国的精英阶层对此态度积极，认为这是一种新的时尚潮流，欲率先献身于基因科技研究中。另一方面，处于社会底层的人们对隐私保护并不十分上心，只要于我有利就行，这也令中国基因分析研究环境宽松。在国家、企业和民众成为一体的中国，基因编辑研究急速发展，人类可能进入一个新的“转换期”。但是，如果不遵守伦理规范，等待我们的只能是危机。

国务院：推广中小企业一站式投融资信息服务

原标题：国务院办公厅印发《关于推广支持创新相关改革举措的通知》 新华社北京9月14日电 国务院办公厅日前印发《关于推广支持创新相关改革举措的通知》。 《通知》提出，为进一步加大支持创新的力度，营造有利于大众创业、万众创新的制度环境和公平竞争市场环境，为创新发展提供更加优质的服务，将在全国或京津冀、上海、广东（珠三角）、安徽（合芜蚌）、四川（成德绵）、湖北武汉、陕西西安、辽宁沈阳等8个全面创新改革试验区域内，推广涉及四个方面共13项支持创新相关改革举措。 一是科技金融创新方面，推广“以关联企业从产业链核心龙头企业获得的应收账款为质押的融资服务”、“面向中小企业的一站式投融资信息服务”、“贷款、保险、财政风险补偿捆绑的专利权质押融资服务”等3项改革举措，进一步创新政府引导、民间参与、市场化运作支持企业融资的服务模式，拓展科技型企业的融资渠道，提高金融支持创新的灵活性和便利性，发挥金融工具的助推作用。 二是创新创业政策环境方面，推广“专利快速审查、维权、确权一站式服务”、“强化创新导向的国有企业考核与激励”、“事业单位可采取年薪制、协议工资制、项目工资等灵活多样的分配形式引进紧缺或高层次人才”、“事业单位编制省内统筹使用”、“国税地税联合办税”等5项改革举措，进一步健全相关激励政策，维护创新者的合法权益，提高创新者的合理收益，为创新主体松绑减负，营造激励创新的良好氛围。 三是外籍人才引进方面，推广“鼓励引导优秀外国留学生在华就业创业，符合条件的外国留学生可直接申请工作许可和居留许可”、“积极引进外籍高层次人才，简化来华工作手续办理流程，新增工作居留向永久居留转换的申请渠道”等2项改革举措，进一步破除外籍人才在我国就业创业的政策障碍，积极拓宽吸引外籍人才的渠道，促进外籍人才向我国集聚。 四是军民融合创新方面，推广“军民大型国防科研仪器设备整合共享”、“以股权为纽带的军民两用技术联盟创新合作”、“民口企业配套核心军品的认定和准入标准”等3项改革举措，进一步健全军民融合创新的长效机制，加快实现军工科研成果向民用领域转化，让民口企业在更大范围内参与军品研制，有效推动形成军转民、民参军的技术创新体系，促进军民创新资源的优化配置。 《通知》强调，各地区、各部门要深刻认识推广支持创新相关改革举措的重大意义，将其作为深入贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享发展理念和推进供给侧结构性改革的重要抓手。要着力推动政策制度创新，推进构建与创新驱动发展要求相适应的新体制、新模式，持续释放改革红利，激发全社会的创新创造活力，加快培育壮大经济发展新动能。

比特币中国将于9月30日停止所有交易业务

9月14日，比特币交易所—比特币中国发布公告称，将于9月30日停止所有交易业务。 以下为比特币中国公告 比特币中国将于9月30日停止所有交易业务 尊敬的比特币中国用户： 根据9月4日下发的《中国人民银行 中央网信办 工业和信息化部 工商总局 银监会 证监会 保监会关于防范代币发行融资风险的公告》文件精神，秉承着防范投资风险，最大限度保障用户利益的原则，比特币中国团队经慎重讨论，现做出如下决定： 1． 比特币中国数字资产交易平台今日起停止新用户注册； 2． 2017年9月30日数字资产交易平台将停止所有交易业务。 比特币中国的矿池（国池）等业务将不受此影响，继续正常运营。

监管人士:比特币交易平台将全部关停,并于近期退出市场

9月14日，第一财经记者从接近地方互联网金融整治办的监管人士独家获悉，监管已对国内比特币交易平台下定论：“全部关停，并于近期退出市场。” 9月13日晚间，中国互联网金融协会(下称“中国互金协会”)发布风险提示称，各类所谓“币”的交易平台在我国并无合法设立的依据。并表示，比特币等所谓“虚拟货币”日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具，投资者应保持警惕，发现违法犯罪活动线索应立即报案。 近期，各地监管部门加强了对比特币等虚拟货币交易平台的调查。北京市金融工作局在9月上旬召开会议，要求代币发行融资交易平台以及虚拟货币交易平台必须做出全面清理整顿工作。 实际上，监管者的目光早在今年年初开始就聚焦在比特币平台上。1月6日，人民银行北京营管部、央行上海总部先后约谈国内主要的比特币交易平台负责人。随后，又组成联合检查组开展现场调查。 1月18日，央行公布调查结果显示，几大交易平台都不同程度存在违规行为。比特币中国存在超范围经营、违规开展配资业务、投资者资金未实行第三方存管等问题;“币行”(Okcoin)、“火币网”违规开展融资融券业务，导致市场异常波动。此外，这些平台均未按规定建立相关反洗钱内控制度。 中国互金协会在13日晚的风险提示中指出，近年来，比特币、莱特币以及各类代币等所谓“虚拟货币”在一些互联网平台进行集中交易，涉众人数逐渐扩大，所形成的金融和社会风险隐患不容忽视。 比特币等所谓“虚拟货币”缺乏明确的价值基础，市场投机气氛浓厚，价格波动剧烈，投资者盲目跟风炒作，易造成资金损失，投资者需强化风险防范意识。 值得注意的是，比特币等所谓“虚拟货币”日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具，投资者应保持警惕，发现违法犯罪活动线索应立即报案。 风险提示中还强调，投资者通过比特币等所谓“虚拟货币”的交易平台参与投机炒作，面临价格大幅波动风险、安全性风险等，且平台技术风险也较高，国际上已发生多起交易平台遭黑客入侵盗窃事件，投资者须自行承担投资风险。不法分子也往往利用交易平台获取所谓“虚拟货币”以从事相关非法活动，存在较大的法律风险，近期大量交易平台因支持代币发行融资活动(ICO)已被监管部门叫停。各类所谓“币”的交易平台在我国并无合法设立的依据。 中国互金协会同时呼吁：各会员单位应履行行业自律公约的承诺，严格遵守国家法律和监管规定，不参与任何与所谓“虚拟货币”相关的集中交易或为此类交易提供服务，主动抵制任何违法违规的金融活动。 值得注意的是，国务院办公厅也在13日发布关于完善反洗钱、反恐怖融资、反逃税监管体制机制的意见。提出到2020年，初步形成适应社会主义市场经济要求、适合中国国情、符合国际标准的“三反”法律法规体系，建立职责清晰、权责对等、配合有力的“三反”监管协调合作机制，有效防控洗钱、恐怖融资和逃税风险。 比特币的交易活动主要在中国，今年年初，仅比特币中国、币行Okcoin、火币网三家国内平台交易量就达到全球的98%。在监管介入之后，中国境内的交易量明显下降，但仍处于较高水平。截至9月14日14:30，根据国外网站bitcoinity.org，币行Okcoin的交易量全球第二，占比12.45%，比特币中国占10.64%，位列第三。 早在8月30日，中国互金协会就曾发布对ICO的风险提示。9月4日，央行宣布将ICO定性为非法金融活动，暂停国内一切交易。 根据人民银行等七部委联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。 “尽管这项政策是针对ICO，但其中对于比特币等虚拟货币的定性可见一斑。”一位接近监管人士对第一财经记者表示。 而近期其他国家对ICO及虚拟货币投资活动的监管也趋于严厉。9月12日，英国金融市场行为监管局(FCA)针对ICO和数字货币风险发布警告。FCA称，ICO是高风险、投机性强的投资活动。这并非是FCA第一次对比特币等虚拟货币提出风险警告。 近日，还有媒体报道称，监管当局决定关闭中国境内虚拟货币的交易所。 目前中国境内已经有第三方交易平台国交网暂停所有币种交易。截至目前，币行Okcion、火币网、比特币中国国内三大平台分别发布回复称：目前并没有接到相关通知。Okcoin币行并称，如果该报道属实，可以转型为数字资产点对点交易的信息平台。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

万家设备与上市公司报表“打架” 前五大客户、财务数据多处矛盾

　　为了挂牌新三板而发布的公开转让说明书(申报稿)显示，标的公司2015年净利润约为25.71万元；上市公司公告并购标的财务报表却显示其2015年净利润约为6.1万元。这样矛盾的现象，发生在了浙江万好万家智能设备股份有限公司(以下简称万家设备)身上。 　　9月4日，科恒股份(300340，SZ)披露了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》(以下简称《交易报告书(草案)》)等相关文件，拟以6.5亿元收购万家设备100%的股权。 　　科恒股份公布的万家设备的相关文件，对比万家设备在的公开转让说明书(申报稿)，万家设备在2015年的前五大客户、三大财务报表，出现多处数据“打架”的问题。 　　9月11日，媒体就上述问题，致电科恒股份董秘唐秀雷，但他表示，现在交易所等监管机构还在审核(本次并购)，无法回复上述问题。 　　前五大客户数据差异 　　2016年11月30日，万家设备发布公开转让说明书(申报稿)。在万家设备与科恒股份分别披露的2015年前五大客户名单中，出现了客户名称相同，但是数据不一致的情况。 　　公开转让说明书(申报稿)显示，万家设备在2015年的第二、第三大客户分别为：深圳市浩能科技有限公司、江苏智航新能源有限公司，对应的销售金额分别约为295.37万元、221.28万元，占销售总额比例分别是20.09%、15.05%。而在《交易报告书(草案)》中，万家设备2015年的第二、第三大客户仍为上述2家公司，可对应的销售金额分别是419.22万元、135.38万元，占比分别是27.8%、8.98%。计算可知，二者差值分别为-123.85万元和85.9万元。 　　值得注意的是，此前也有公司存在类似问题。而遇到该问题的新三板企业曾回应，公司在公开转让说明书中披露的前五大客户，是按照业务发生单位统计；在招股说明书(申报稿)中披露的前五大客户，是将受同一实际控制人控制的客户进行了合并计算。 　　但公开转让说明书(申报稿)、《交易报告书(草案)》中，深圳市浩能科技有限公司、江苏智航新能源有限公司，并未提及有需要合并计算的信息。 　　资产负债表大面积数据差异 　　除了前五大客户数据出现差异，对比公开转让说明书(申报稿)、《交易报告书(草案)》，万家设备在2015年的资产负债表中，出现相同会计科目，对应数据却不同的情况。 　　公开转让说明书(申报稿)显示，2015年，万家设备的应收账款约为226.63万元、其他应收款约38.5万元、存货约1651.6万元、其他流动资产0元、流动资产合计约2179.41万元、递延所得税资产约55.94万元、非流动资产合计约326.69万元、资产总计约2506.1万元。 　　而据《交易报告书(草案)》，2015年，万家设备的应收账款343.79万元、其他应收款33.47万元、存货1614.67万元、其他流动资产4.58万元、流动资产合计2259.2万元、递延所得税资产58.61万元、非流动资产合计329.36万元，资产总计2588.56万元。 　　相同的问题，在万家设备2015年的资产负债表中的负债与所有者权益部分，也出现了。 　　公开转让说明书(申报稿)显示，万家设备2015年的预收款项约832.42万元、应交税费约17.39万元、流动负债合计约2268.11万元，负债合计约2278.73万元，未分配利润约-292.03万元、所有者权益合计约227.37万元，负债和所有者权益总计约2506.1万元。 　　而在《交易报告书(草案)》中，2015年该公司的预收款项907.93万元、应交税费38.44万元、流动负债合计2364.67万元，负债合计2375.29万元，未分配利润-286.73万元、所有者权益合计213.27万元，负债和所有者权益总计2588.56万元。 　　那么，万家设备在2015年的资产负债表中的上述问题，是否与其财务报表编制的基础有关呢？ 　　公开转让说明书(申报稿)、《交易报告书(草案)》中均指出，万家设备的财务报表，以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照《企业会计准则》等相关会计要求编制。 　　利润表与现金流量表有矛盾 　　万家设备2015年资产负债表中出现的问题，也在2015年的利润表中出现。 　　公开转让说明书(申报稿)显示，万家设备在2015年的利润表中，营业收入约1470.09万元、营业成本约980.47万元、营业税金及附加约2.93万元、管理费用约269.82万元、资产减值损失约5.09万元、营业利润约为56.3万元、营业外支出约2.92万元、利润总额约74.3万元、所得税费用约48.59万元、净利润约25.71万元、综合收益总额约25.71万元。 　　而在《交易报告书(草案)》中，万家设备在2015年的利润表中，营业收入1508.04万元、营业成本1014.76万元、营业税金及附加4.36万元、管理费用277.96万元、资产减值损失22.88万元、营业利润32.6万元、营业外支出1.48万元、利润总额52.03万元、所得税费用约45.93万元、净利润6.1万元、综合收益总额6.1万元。 　　万家设备的2015年现金流量表也有类似情况。 　　公开转让说明书(申报稿)显示，万家设备2015年销售商品、提供劳务收到的现金2320.29万元，经营活动现金流入小计2365.56万元，购买商品、接受劳务支付的现金1498.43万元，支付其他与经营活动有关的现金160.81万元，经营活动现金流出小计2181.09万元，经营活动产生的现金流量净额184.47万元，支付其他与筹资活动有关的现金497.34万元，筹资活动现金流出小计1062.75万元，筹资活动产生的现金流量净额-27.75万元。 　　而在《交易报告书(草案)》中，万家设备2015年销售商品、提供劳务收到的现金1865.66万元，经营活动现金流入小计1910.93万元，购买商品、接受劳务支付的现金914.31万元，支付其他与经营活动有关的现金174.14万元，经营活动现金流出小计1610.29万元，经营活动产生的现金流量净额300.64万元，支付其他与筹资活动有关的现金613.51万元，筹资活动现金流出小计1178.92万元，筹资活动产生的现金流量净额-143.92万元。 　　对此，9月11日，媒体致电万家设备在《交易报告书(草案)》中披露的电话号码，但无人接听；又致电万家设备官网中的电话号码，接听电话的万家设备销售人员称，对于上述问题并不清楚。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“低调”富豪们在做什么？

每年的福布斯富豪榜上总有我们陌生的名字，令他们成了外界眼中的神秘群体。 今天盘点几位 “低调” 富豪，如果说他们有什么相似之处，那就是都是做实业出身，并以实业为基础拓展了各自疆域的边界。 香港不只有李嘉诚还有吕志和 说到香港的顶级富豪，你的脑海中会不会固定地出现几个人，比如李嘉诚？如果不是三年前一跃成为仅次于李嘉诚的亚洲第二富豪，年逾九十的吕志和对许多人来说依然陌生。 据媒体公开报道，吕志和平时出入的场合，除了自家的酒店和公司之外，极少现身香港上流社会盛行的舞会或豪华酒店。在香港商界，基本上看不到吕氏家族的八卦新闻。与霍英东、何鸿燊不一样，吕志和与结发妻子赵锦萍家庭和睦，共同抚育了三子二女，他在2012年对遗产做了清晰的安排，所以没有争产丑闻，而霍英东家族和何鸿燊家族均陷入争产风波。 一辈子都在商界摸爬滚打，由富豪再进一步变成超级富豪，身家上的数字游戏，吕志和早已处之淡然。2015年9月，为了在全球范围内推行中国传统价值观，吕志和以16.8亿元在香港创设“世界文明奖”，当时诸多香港政商界名流纷纷到场为其站台。据《2016胡润港澳台及海外华人慈善榜》显示，吕志和成为港澳台及海外华人首善。 1929年，四代单传的吕志和出生于广东江门市一个富裕家庭。5岁时吕志和与家人为逃避战乱到了香港。13岁时，吕志和就展现出生意人的头脑。当时粮食缺乏，他便研究出沙琪玛的做法，在路边售卖。随后他跟随姨丈开始在旺角经营汽车零件生意，正式走上了经营生意的道路。朝鲜战争结束后，他又抓住时机向香港市场倒卖美军遗留下来的推土机、开山机、起重机等重型机械设备，赚取了第一桶金。 上世纪60年代，香港房地产市场进入腾飞的黄金年代。吕志和并没有像其他富豪一样进入房地产业，而是进入采石业，成了“石矿大王”。随着香港对较高品质私人住宅需求量的上升，吕志和用20多年时间确立了其在建筑材料行业的优势地位。 到70年代末，吕志和以6,800万港元购入不被看好的尖东填海地皮，再斥资3亿多港元建起了五星级的海景嘉福假日酒店，成为尖东最早的大型酒店。由此吕志和开始了向酒店业进军。到了80年代末，吕志和主要在美国旧金山建设大型酒店，高峰时期在当地拥有及管理逾20家酒店，更成为美国第12大酒店业主及发展集团。 然而在他的商业之旅里，所有这一切，都不如那场博彩牌照竞标最为人所津津乐道。 2002年，澳门政府决定通过重新招标将博彩牌照拆分。何鸿燊家族不再享有博彩业专营权。20个竞争对手中，包括龚如心、刘銮雄等人联手的超级联盟，以及4位全球闻名的赌王，而牌照只有3张。 看起来，轮盘不大可能转到吕志和押注的位置，因为当时的他没有任何经营赌场的经验。逆转在最后时刻发生，在澳门政府公布赌牌归属前两天，美国“金沙赌王”谢尔顿·安德森从竞争对手亚美娱乐股份有限公司退股，加盟吕志和的银河娱乐。业界普遍认为，这个变局正是银河娱乐获发赌牌的重要原因。 2011年澳门银河开业，迅速以其优美的大型园林和提供“帝皇级享受”的服务吸引了众多中高端客源，加上其原有的澳门星际酒店，银河娱乐集团从2012年开始迈入每年盈利100亿港元的上升期。 2014年福布斯香港富豪榜中，他以210亿美元的身家，排名仅次于李嘉诚。何鸿燊家族上榜的4人里，当时合起来的资产也比他少了近70亿美元。吕志和也被冠以“新赌王”的称号。 但吕志和面对媒体时却称，自己一点也不喜欢被称为“赌王”。除了偶尔玩几把麻将，他自己从来不赌。在企业网站上，对创始人以及董事局主席1600多字的简介里，一个“赌”字都没提，“博彩”这个词，只提了一次。 纵横东南亚的华裔家族 “92岁的郭鹤年也在考虑出售部分内地及香港的房地产资产” 继“李嘉诚跑了”的风波后，《华尔街日报》2015年底的一则报道使得郭鹤年这位东南亚华裔大亨也迅速被聚光灯包围。 以影响力而言，郭鹤年自然比不得李嘉诚、李兆基、郑裕彤等一干老兄弟，似乎马云、王健林都要比这位“世界糖王”、“香格里拉之父”拉风得多。 但论及身家，郭鹤年多年保持马来西亚乃至东南亚华裔首富宝座。今年2月，《南洋商报》发布“2016年马来西亚十大富豪榜榜单”，郭鹤年以367亿3500万马币（约为565亿7924.7万人民币）再次蝉联榜首。 马来西亚是上个世纪初许多中国人下南洋的第一站，祖籍福建的郭鹤年跟随父辈来到马来西亚。从白糖、粮油、酒店、房地产、工业、航运、矿产、保险、银行到传媒，郭鹤年建立了庞大的商业王国，商业版图差不多辐射整个东南亚以至印度，然而其事迹并非家喻户晓。 事实上，他直接控制了全球20%以上的白糖市场份额。除了发展炼糖业，他还将企业经营的触角伸到粮油。1974年，在中国成立了嘉里粮油中国有限公司，以知名食用油品牌“金龙鱼”成功打开了中国市场。 上市70年代初，亚洲政局大体稳定，经济发展迅速，郭鹤年注意到旅游业将是一个重点发展方向。1971年，他在新加坡建立了自己的第一家酒店——香格里拉酒店。在他的心中，传说中的香格里拉就是个世外桃源，他希望自己的酒店成为所有人心中的世外桃源。 像当年糖业一战一样，定位于高级酒店的香格里拉酒店又是一战成名。郭鹤年趁热打铁，开始在新马泰布局。渐渐地，香格里拉被认为是高级、与众不同的象征。比如“亚洲人的待客之道”就发轫于香格里拉酒店，风行于世界，也提供了衡量亚洲酒店服务的标尺。 改革开放后，郭鹤年参与了上海虹口区的重建以及闸北不夜城的部分重建；在杭州建了中国内地第一家香格里拉酒店；1984年，他斥资5亿美元在北京兴建当时最高的建筑——国贸中心，这也是当时外资在中国内地投资最大的一个项目。从一系列投资来看，他不仅是一位精明的商人，更是一个出色的观察家。 1988年，郭氏集团以20亿港元收购了香港无线电视有限公司31.1%的股权，成为最大股东。1993年，郭鹤年的嘉里集团又斥资26.5亿港元收购了香港销量最高、影响力最大的英文报刊《南华早报》，郭鹤年也因此被港媒封为“传媒大亨”。 不过，在2015年年底，郭鹤年以2.65亿美元的价格将南华早报集团出售给了阿里巴巴，就此退出了传媒业。这笔买卖一度被认为是郭氏王国走向衰落的信号，但郭鹤年说：“这是在正确的时机做出正确的决定”。 在东南亚亿万富豪名单中，有不少“郭”姓成员，他们大多来自两大郭氏家族，一个是以马来西亚首富郭鹤年为核心的嘉里集团郭氏家族，另一个就是郭芳枫创办的新加坡丰隆集团郭氏家族。 众所周知，马来西亚金融管制严格，自1966年后就停止发放银行牌照，一直关注金融行业的郭令灿（郭芳枫的侄子），开始把目光转向金融环境相对宽松的香港。 1982年，他收购了当时名不见经传的香港道亨银行；6年后又收购了恒隆银行，并将道亨银行与恒隆银行合并；1993年，他收购了港府接管的海外信托银行，进一步扩大道亨银行的版图。也是在这一年，道亨银行在香港联交所上市，不久后就晋升为恒生指数四大银行之一。 经过近20年的潜心经营，道亨银行从当初的一家小银行成长为香港金融巨头。2001年，郭令灿将道亨银行以超出公司净值3.33倍、约53亿美元的高价出售给了新加坡发展银行。这笔买卖令他净赚29亿美元，郭令灿的名字仍然迅速登上了新加坡和香港各大媒体的头条，并被媒体评为香港十大资本大鳄之一，与李嘉诚、李兆基、郭鹤年并列。 深圳制造业里诞生的隐形富豪 “听说深圳又出现了一个世界500强叫正威，谁知道这个公司是怎么回事？2013年年中，深圳市长许勤在一个会议上突然问到。会场一片安静！ 在“福布斯2017年富豪榜”上，正威集团创始人王文银身家900多亿，为内地第六大富豪。但即便如此，时至今日估计还会有人问：正威是谁？王文银又是谁？ 出人头地，是安徽贫苦农家出身的王文银从小就有的志向。他曾嘱咐母亲保留他的课本和笔记，“万一将来成了大人物呢？”1993年，25岁的王文银从南京大学毕业被分配到上海工作，因为一心想要开创一番事业，几个月后辞职去了深圳。 在一家港资企业干了一个礼拜仓库管理员，他就能熟练背出缆线、插头等数千件物料的编码，老板视察时，经理回答不出来的问题，他都能轻松回答。之后王文银一年连升7级至总经理助理，一年拿的奖金和提成过百万。 然而，这并不是王文银的梦想。1995年，王文银辞职单干，创办了携威实业有限公司，从熟悉的行当干起，专做电源线买卖。之后创办了深圳携威电线制品厂，把生意做到制造领域。赶上东南亚金融风暴，他看准生产设备滞销的机会，用分期付款的形式买了100台设备，工厂还没建好，就把规划的产能翻了几番。后来，王文银又将商业版图扩展到了铜。 如今，正威集团的铜帝国已岿然成形。在国内，它连接了珠三角、西三角、中三角、长三角和海三角，所拥有的产能已占全国的10%。在海外，王文银在北美、南美和非洲等20多个国家坐拥多座矿山，已探明矿产资源储量总价超10万亿，铜矿储量在2400万吨到3000万吨之间，而全球铜矿的总储量只有7亿吨左右。王文银“世界铜王”的头衔由此而来。 上世纪90年代前后，深圳满大街的淘金客和打工仔。福布斯富豪榜上的“世界铜王”王文银、“手机玻璃女王” 周群飞，都成长于这片热土。 在以男性为主导的制造行业里，周群飞是一个独特的存在。 1971年，周群飞出生在湖南湘乡的贫瘠山村，父亲做炸药两根手指被炸残，眼睛几乎失明。5岁时母亲又不幸离世，周群飞在读完初二后选择南下打工养家。当时南方打工潮刚起，电视剧《外来妹》火遍神州，而剧中主人公赵小芸的成功故事，就像是对周群飞命运的预演，不过，周的生意做得更大。 2015年3月18日，蓝思科技在深交所上市，周群飞说，之所以选择这个日子上市，是因为22年前的这一天，她和8个家人租了套三室一厅的民房，用两万元启动资金开始了创业。 这个女强人有着典型的湘妹子性格，吃得苦、霸得蛮、耐得烦，大家都称她“飞哥”。 刚开始没什么订单，周群飞买来一本黄页，照着上面的地址挨家挨户地拜访表壳厂、手表厂，几乎敲遍了深圳相关企业的门，慢慢地，周群飞的家庭“小作坊”站稳了脚跟，据说，当年就赚了六七十万元。 周群飞生意的重大转折点源于2001年的一次聚餐。据湖南日报报道，当时雷地科技公司老板接到了TCL一批翻盖手机面板的订单，兴奋之余，叫来周群飞等几个朋友聚餐，周尝试将其掌握的手表玻璃工艺运用到手机面板生产上。 2001年，随着周群飞负责加工的TCL 3188手机在市场走俏，国内的中兴、熊猫、康佳等品牌紧跟其后，纷纷采用玻璃屏，国际品牌中的少量高端手机也开始采用玻璃屏。自此，手机屏幕开始全面向玻璃屏升级换代，并延伸到其他消费电子产品，很多企业相继找上门来。 2003年，周群飞以技术和设备入股与人合伙，在深圳成立蓝思科技公司，专注手机防护视窗玻璃的研发、生产和销售。摩托罗拉成为蓝思的第一个国际品牌客户，随后，HTC、诺基亚、三星、爱立信等一线手机厂商均成为其客户，蓝思规模迅速壮大。 真正让蓝思腾飞的是苹果，而这也是一次偶然的机会。 2007年，多点触控技术进入应用领域，苹果希望凭借这一技术，改写智能手机的行业规则。由于这种手机对屏幕透光率等参数要求极高，之前一直合作的日本、台湾代工厂商都做不出来。几经挫折后，苹果找到了蓝思科技。 蓝思科技最终赢得了苹果的信任，iPhone手机的成功也将蓝思科技推到了一个全新的高度。而且，2010年之后的蓝思科技还赶上了智能手机爆发增长的好时候。2009年，蓝思的销售收入仅为8.9亿元，此后逐年递增，2015年这个数字猛增至172亿元。 2015年3月18日，蓝思科技上市，周群飞一跃成为当年的女首富。从深圳宝安的小作坊，到全球一线手机的供应商，周群飞说，“这20多年，我不是一路直上的，经过了许多坎坷，在我的创业过程中，我两次把我的房子都卖掉了，给我的员工发工资。” 在“2017福布斯全球科技界100富豪”榜上，有6名女性身价超26亿美元，其中三位是中国人——蓝思科技周群飞、伯恩光学林惠英、立讯精密王来春。她们都是搭着智能手机的战车，造就了产业神话。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

探访华强北，记录手机产业链的“翻新24小时”

在号称每年出货“上亿”台苹果手机的华强北，翻新产业是如何形成如此庞大的规模和效率呢？在征得“阿强”同意之后，懂懂笔记的小伙伴决定跟随他，一同踏上起底这条“灰色产业链”的旅途。 “因为手机还在保，所以带去苹果店售后，结果店员告诉我这是一台翻新机。”一位网友在知乎上控诉她日前在某手机店卖到一台翻新iPhone7的事情，“当时店里老板说这台机器是原装99新，几乎没有使用痕迹，我就相信了。”她的“控诉”在知乎上已经近一万个点赞，一千多条回复，不少评论表示与这位网友有过相同的经历，甚至被骗得更惨。 或许，很快这些“控诉”的主角，就会变成iPhoneX、iPhone8 Plus…… 13日，苹果新机“三剑客”上市，在国内数码前沿的华强北，许多商家也在蠢蠢欲动。除了早先安卓版iPhone8被人当成茶余饭后的谈资之外，华强北的“苹果翻新”产业，也在苹果新机发布后打上了一针“鸡血”。 “其实自打苹果手机进入中国之后，很多用户都有了攀比心理，觉得自己手头没有一台iPhone就没有面子，都是虚荣心在作祟嘛。”在华强北经营手机生意的“阿强”告诉懂懂笔记，现在整个华强北除了品牌手机店之外，大部分小商家卖的都是翻新苹果手机，其中成色非常好的二手苹果手机数量并不多，“苹果的价格(利润)比较高，（信息）也不透明，所以基本所有人都会选择卖苹果。” 那么，在号称每年出货“上亿”台苹果手机的华强北，翻新产业又是如何形成如此庞大的规模呢？在征得“阿强”同意之后，懂懂笔记的小伙伴决定跟随他，一同踏上起底这条“灰色产业链”的旅途。 晚上22:00， 在最自由的“香港”，有最自由的“统货”。 “基本上所有的机器（手机），都是在香港拿的，（店家）自己收的（二手手机）少之又少。”阿强说，他几乎已经习惯了这样的生活，每个星期都要跑一趟香港，尤其是最近iphone8上市前，市场上对于iphone7的需求突然增加，所以这一趟已经是他本周内第二趟过香港了。 “一般忙到晚上这个时候才过境，再晚点就要走皇岗（口岸）了。”阿强满脸倦容的说到。 在罗湖顺利过关之后，在阿强的带领下，懂懂笔记的小伙伴来到了位于香港观塘的一座不起眼的工业大厦前。阿强告诉我们，因为做这些生意的人很谨慎，所以让我们不要乱讲话：“问到你，就说是我新来的‘小弟’（店员）。” 乘着昏暗的货梯来到大厦四楼，电梯门一开，喧嚣声瞬间响起，可以听到此起彼伏的呼声：“收了，收了。”阿强告诉我们，这里就是“统货”市场。 “全球各地的二手苹果，收了之后基本上就都会来到这里。”阿强说，华强北资金稍微雄厚点的老板都会在这里拿“统货”。其实所谓的拿，就是竞标，看谁给的价钱高，这一批货就归谁。 跟着阿强过了一道类似于动车安检门一样的检测口之后，眼前豁然开朗，我们终于看到了“统货”市场的真面目了。一个偌大的工业厂房内，遍地都是一排排黄色的纸皮箱，箱子里面满满的都是iPhone手机。 “这里面的手机成色其实各种各样，有很破旧的，也有很新的，至于竞标到的批次怎么样，那就看运气了。”阿强说的话，让懂懂笔记想起了“赌石”的画面。在这里，类似如此大批量的手机“统货”，一箱都会在200台左右，竞标的价格大概在20到25万（港币）之间，他自己没有这么雄厚的资金流，就只能等熟悉的同行一起分摊这批货。 最终，阿强和朋友标哥用23万6千元的价格联手拿下了一批“统货”。本来以为，“采购”工作就这样结束了，但阿强说：“还早着了，跟我一起去分拣。” 懂懂笔记的小伙伴跟随者阿强和其他同行来到附近的另一幢“劏房（即隔间房）”内，进行收集分拣工作。 很显然，这一批货阿强与同行们不太走运，从他们的脸色上就可以看出端倪。“成色都不太好，只能翻新，还有二十来台是碎屏的，这十几台也没办法开机了。”同行标哥说，这一批货应该是他们拿货迄今最次的一批了。 在“统货”里，成色在八成新以上的手机都会当成二手机运回大陆销售。但是标哥说，这些看起来外壳已经很花，或者屏幕已经很花，甚至支离破碎的，就只能够进行翻新后再销售。这些货被称之为“原板翻新”。 “那些坏的手机，留在香港，看看能不能维修，不能维修就报废了。”阿强叹了口气，由于这批“统货”的成色的确很差，所以坏的机器还是要“捡漏”一番，看看是否有些还能维修后再售出。 图注：当地很多写字楼里的办公室外，都贴上了“谢绝”骚扰的牌子。 经过一系列的分拣，八成新以上的手机仅有不到五十台。而接下来，那些成色差的手机就将被拆解成主板和屏幕等配件，部分通过零件报关的形式，部分通过“人肉”夹带，陆续运回华强北进行翻新作业。 这就是华强北翻新手机产业链的前端，运气、希冀、懊恼交织的一夜。 每天晚上，上万台iPhone“统货”就这样被竞标买走，可见市场用户对于苹果手机的需求量有多大。流水化作业、成型的规模、可观的利润、极大的需求，已经成为这条“灰色产业链”最根本、最巨大的驱动力。 凌晨5:40，“水客”衍生的“带关”生意开始运行。 跟随阿强来到口岸后，这时阿强的脸色显得更加凝重。“前些日子有同行通过把‘货’藏在过境大货车里，被逮了，所以这几天都不敢这么做。”阿强告诉懂懂笔记，最近为了保险起见，这些手机和主板都会分批托付给“水客”过境。 “因为现在海关抓‘水客’很严，所以带关的费用也越来越高。这意味着，利润也在逐渐降低。”一位比较年长的水客在阿强手中拿走了5台iPhone和几块主板，转身离开。“不用担心她们会跑了，她们就是专门干这个生意的，职业道德还是有的，而且也都很熟悉。”阿强说。 天色微亮，寒意随着微风吹来。懂懂笔记的小伙伴发现，口岸外已经排起了长龙，一个个陌生的面孔下，看不出哪一张是紧张，哪一张是漠然。阿强和同行们的货，悄然分批分配到即将过境的水客们的手中。 “每天有数千上万的‘水客’从香港往返深圳，就现在这种乌泱泱的状态，海关也只能抽查，早上相对来说没那么严格。”阿强指着一位身上背满了“益力多”酸奶和婴儿奶粉的大妈告诉懂懂笔记，这些水客过了关之后，会主动和店里另外的同事联系，对接货物和结算。 就在这一会儿，阿强的手机已经不时有电话打进来了：“20台6P、5台7是吧。OK！”阿强说，这些是华强北的一些同行，因为他们的规模小，而且也摸不清“统货”的门道，所以卖的手机都是从他这里“拿”的。 “除了成色较好的我自己留着店里卖之外，其他类似八五新这样的，外观稍微打磨翻新下都给同行。”他表示，这已经成为华强北二手翻新市场的潜规则了。 通过阿强的介绍，懂懂笔记了解到，这里几乎每一家店都能够组装翻新iPhone，而且个个技术精湛、功力深厚。但是能够有实力去香港“统货”的，绝对不会超过20家。 许许多多小的翻新档口都是和大档口采取固定合作，而且许多的流程也是行业内的“机密”。下家不问上家的拿货渠道，上家也不打听下家的销售渠道，维系他们之间关系的仅仅是“钱”而已，这是建立在这条“灰色产业链”上唯一的纽带。 早上11:00 ，巨大的需求驱动下，大量廉价机“乔装”走到前台。 懂懂笔记的小伙伴在阿强的带领下，来到了位于华强北远望的一处档口前，远远就能看到上面挂着几个鲜艳的大字“手机维修”。 在这里，那些被拆解的主板再次聚拢，静静地落在了纸箱里。阿强表示，其中有的主板是上一批的，旁边的维修师傅正在对这些主板进行检测，如果主板功能正常的话，就会装上高仿的外壳和屏幕，摇身一变一台翻新机，工序就此完成。 我们随手拿起一台翻新iPhone7的成品，作为一个多年的果粉，从感觉上、质感上和手感上，都和真机没有太大区别，一眼下去的确难以分辨。 店内的维修师傅忙碌之余告诉我们，这批翻新机器算是不错的了，起码主板和电池是原装的，一般普通用户用着也没问题，几乎很少人会找上门来“索赔”。 但是他透露，就单单在远望这边，有很多更加黑心的店，是把坏了的碎了的手机主板用“跳线”进行拼接，然后换了外壳再出售。这种类型的“翻新机”，基本上用不到一两个月就会玩儿完。还有一些机器是“小改大”，即5代主板改6代外观或者6代主板改7代外观，还有直接拿5S改SE的。不是行家里手，基本上看不出究竟。 “现在这一部分货都只敢在X宝、X鱼和X转上卖，出手之后就不用管了。6代以后，大部分没有指纹的都是这样的机器。”老师傅告诉我们，由于华强北市场的监管现在越来越严，如果有买家在这里买到拼装的翻新机，一旦举报的话商家会吃不了兜着走。 华强北一直在开展联合行动，打击走私电子书产品。 另据阿强爆料：“X宝上那些非常廉价却号称全新官换iPhone的，统统都是这种拼接机器。利用买家的虚荣心和贪小便宜的心理，买下之后利用返现要求买家好评追评，从而让买家失去了维权的机会。到东窗事发的时候，黑心卖家赚了一笔早就跑了。” 他表示知乎等平台上很多买家控诉手机买来之后没多久就不断重启、白屏、无法充电等，都是这一类拼装翻新机作祟。 “今天什么价？”刚到中午，午饭还没有来得及吃一口，就有同行陆陆续续来拿货了。一时间，询价、看货、交钱、走人，店内百十台翻新机都被拿光了。“明天帮我留几台128G的7啊，好几个客户在问，盒子帮我也包好。”在阿强和一位拿货店家的对话中，我们不难看出，7代苹果（大容量的）翻新手机，需求目前十分巨大。 下午14:00，“翻新”机摇身一变成为二手“官换”、“99新”。 下午的华强北渐渐热闹了起来，络绎不绝的普通消费者进到各个店里，而周六更是许多上班族、白领们逛数码市场的高峰。懂懂笔记的小伙伴再次“切换”身份，如同“小白”一般，走进了远望通信市场。 刚走进通信市场门口，许多档口的小哥小妹们就纷纷来招揽生意，“想要什么手机，我们这里都有。”一位档主表示，他们店里经营的都是一些“充新”的iPhone手机。但我们发现，这家档口所销售的所谓“充新”机器，一律都贴着阿强店里的“易碎标”，显然是清一色的翻新机。 当被问及标签的问题时，档主开始支支吾吾，搪塞说这是他们保修的凭证，让我们不用担心。 而在另一家店里，店家也为懂懂笔记的小伙伴们展示了一台99新的“官换”iPhone7。我们使用在阿强那里学来的分辨方法：一看屏幕接缝、二看Home键按钮、三闻外壳气味、四用水滴测试。很明显，这就是一台如假包换的“翻新机”。 明明是一台翻新机，为什么要顶着“充新”、“官换”等标签销售呢？难道就不怕消费者看出名堂来找麻烦？ 另一家二手手机回收“机构”的负责人雄哥告诉懂懂笔记：“以前很多商家把翻新机套上高仿的配件、外包装，就可以当成全新机器卖，但是现在苹果的防伪技术也在升级。”他强调，如果拿翻新机充新机卖，那么一查序列号就会原形毕露，所以目前许多店家也不敢冒这个风险了。 正因为如此，高杆的商家会将翻新机当成成色比较新的二手机器销售，试图掩盖序列号查询质保期限的问题。然而雄哥也透露，许多商家不愿意卖“原板原壳”的iPhone，原因也在于二手手机的利润问题上。 “我们拿这台iPhone6P 64G版本为例啊，现在八成新的收购成本大概在1600块左右，市场价格大概是2000不到，刨除了配件之后，利润不足400块。”雄哥表示，如果是一台九五新甚至九九新的6P 64G，市场价格大概会到2700至2800左右，刨除掉翻配件的费用，利润可以高达700到800块钱。 但是九五新和九九新在市场上存在的几率微乎其微，因为使用过的手机都不可能达到这样的成色，都会有一定的使用痕迹。所以市场上所谓九五新尤其是九九新，必定是翻新机。 正因为消费者不具备辨别翻新机与原装二手机的专业知识，或者说“不懂行”，所以许多商家利用了这样的漏洞，欺骗隐瞒消费者。更甚者，则是通过网上购物维权的漏洞，将大量劣质拼装机器，“小改大”机器销售给网上的买家，等到买家发现时黑心卖家已经消失得无影无踪。这也导致华强北的口碑，一直被“翻新机”这个词所困。 下午17:00，翻新大军从“苹果”开始往国产手机品牌蔓延。 在远望起底翻新产业链的时候，懂懂笔记也发现了不少外国人的身影，就在我们困惑外国友人为何也会青睐中国的苹果翻新机时，一位老外的举动告诉了我们答案： “给我把这些装起来吧。”一位“老外”在档口前比手画脚的跟店家说，之间这位老外要了10台iPhone，50台vivo，抱着箱子就离开了。在与阿强交流中他表示，现在翻新机这个市场并非只有iPhone赌霸天下，还有三星以及一些知名国产手机品牌，尤其vivo和OPPO翻新的最多，主要都是销往东南亚以及非洲地区。 “因为vivo和OPPO在东南亚和非洲等地都比较有知名度，所以许多当地商家会收购二手国产手机后，进行翻新再去销售。只要有利可图，华强北都会有档口做的。”阿强表示，东南亚、非洲地区近半年来对于智能手机的需求增加迅速。 由于不少国产手机品牌捷足先登，在当地抢占了大部分市场份额，在品牌知名度和广告的影响力下，当地用户的需求被激发。翻新的商家们也开始打起了这些地区的主意了。至于这些翻新机运到那边是否被当成新机卖，阿强表示不大清楚。 晚上20:00，忙碌的一天结束了。 夜幕下的华强北，喧嚣散尽，忙碌了一天的店家，都开始准备收档结束一天的营业了。步行街上，取而代之的是饭后散步乘凉的悠闲市民们。而从事“翻新”手机的阿强，又准备从“统货”开始，步入全新的一天了。 因为翻新产业链的可观利润，以及巨大的市场需求，许许多多商家都在这里面看到了财富。而今，随着国产手机进军国外市场，商家们也瞄准了这块“香饽饽”。聊天时雄哥告诉我们，“其实翻新手机就是一门技术活儿，本身法律上并没有对这块有相关规定。” 懂懂笔记认为，无论是从产品的知识产权还是消费者权益来说，翻新手机作为维修的一个过程无可厚非，但将翻新手机作为新机或者充新二手机来销售，本身就是一种违法的行为。 但在现行的监管力度不足的情况下，翻新手机产业依旧在灰色地带中，不断地茁壮成长。 近一年来，国产手机的性能已经可以满足很多人日常使用的需要，如果从实用考虑，国产手机性价比无疑是很高的。如果经济允许的话，追求苹果手机的高品牌溢价也无可厚非，但是选购二手苹果手机，本身就是一件高风险的事情。 买家必须要十分谨慎，不是警惕翻新机本身，而是警惕不法商家把翻新机当原装充新机销售，从而损害自己的权益，而购买所谓低价的拼装翻新机，更是会后患无穷。 从今天朋友圈和朋友们的朋友圈来看，追求苹果新机，依旧是很多人的愿望。每个人都有虚荣心，而手机也已经从通话工具被当成是彰显身份和品味的一种时尚。但是这种对时尚的更高追求，不应该透支自身的消费能力（尤其是肾必须要留下一个）。而为了虚荣心去没有保障的小店购买二手苹果手机，甚至是“安卓”苹果手机，只会惨痛地交上一笔“智商税”。 对了，想起来告别时阿强问了一句，“iPhoneX要是到了，给你留一台吗？” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国务院：完善跨境异常资金监控 打击跨境金融犯罪

国务院办公厅关于完善反洗钱、反恐怖融资、 反逃税监管体制机制的意见 国办函〔2017〕84号 反洗钱工作部际联席会议各成员单位： 反洗钱、反恐怖融资、反逃税（以下统称“三反”）监管体制机制是建设中国特色社会主义法治体系和现代金融监管体系的重要内容，是推进国家治理体系和治理能力现代化、维护经济社会安全稳定的重要保障，是参与全球治理、扩大金融业双向开放的重要手段。反洗钱法公布实施以来，我国“三反”监管体制机制建设取得重大进展，工作成效明显，与国际通行标准基本保持一致。同时也要看到，相关领域仍然存在一些突出矛盾和问题，主要是监管制度尚不健全、协调合作机制仍不顺畅、跨部门数据信息共享程度不高、履行反洗钱义务的机构（以下简称反洗钱义务机构）履职能力不足、国际参与度和话语权与我国国际地位不相称等。为深入持久推进“三反”监管体制机制建设，完善“三反”监管措施，经国务院同意，现提出如下意见。 一、总体要求 （一）指导思想。 全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，深入贯彻习近平总书记系列重要讲话精神和治国理政新理念新思想新战略，认真落实党中央、国务院决策部署，坚持总体国家安全观，遵循推进国家治理体系和治理能力现代化的要求，完善“三反”监管体制机制。 （二）基本原则。 坚持问题导向，发挥工作合力。进一步解放思想，从基本国情和实际工作需要出发，深入研究、有效解决“三反”监管体制机制存在的问题。反洗钱行政主管部门、税务机关、公安机关要切实履职，国务院银行业、证券、保险监督管理机构及其他相关单位要发挥工作积极性，形成“三反”合力。探索建立以金融情报为纽带、以资金监测为手段、以数据信息共享为基础、符合国家治理需要的“三反”监管体制机制。 坚持防控为本，有效化解风险。开展全面科学的风险评估，根据风险水平和分布进一步优化监管资源配置，强化高风险领域监管。同时，不断优化风险评估机制和监测分析系统，健全风险预防体系，有效防控洗钱、恐怖融资和逃税风险。 坚持立足国情，为双向开放提供服务保障。根据国内洗钱、恐怖融资和逃税风险实际情况，逐步建立健全“三反”法律制度和监管规则。根据有关国际条约或者按照平等互利原则开展国际合作。忠实履行我国应当承担的国际义务，严格执行国际标准，加强跨境监管合作，切实维护我国金融机构合法权益，为金融业双向开放保驾护航。 坚持依法行政，充分发挥反洗钱义务机构主体作用。依法确定相关单位职责，确保各司其职，主动作为，严控风险。重视和发挥反洗钱义务机构在预防洗钱、恐怖融资和逃税方面的“第一道防线”作用。 （三）目标要求。 到2020年，初步形成适应社会主义市场经济要求、适合中国国情、符合国际标准的“三反”法律法规体系，建立职责清晰、权责对等、配合有力的“三反”监管协调合作机制，有效防控洗钱、恐怖融资和逃税风险。 二、健全工作机制 （四）加强统筹协调，完善组织机制。进一步完善反洗钱工作部际联席会议制度，统筹“三反”监管工作。以反洗钱工作部际联席会议为依托，强化部门间“三反”工作组织协调机制，制定整体战略、重要政策和措施，推动贯彻落实，指导“三反”领域国际合作，加强监管合作。 （五）研究设计洗钱和恐怖融资风险评估体系，建立反洗钱和反恐怖融资战略形成机制。积极发挥风险评估在发现问题、完善体制机制、配置资源方面的基础性作用，开展风险导向的反洗钱和反恐怖融资战略研究。建立国家层面的洗钱和恐怖融资风险评估指标体系和评估机制，成立由反洗钱行政主管部门、税务机关、公安机关、国家安全机关、司法机关以及国务院银行业、证券、保险监督管理机构和其他行政机关组成的洗钱和恐怖融资风险评估工作组，定期开展洗钱和恐怖融资风险评估工作。以风险评估发现的问题为导向，制定并定期更新反洗钱和反恐怖融资战略，确定反洗钱和反恐怖融资工作的阶段性目标、主要任务和重大举措，明确任务分工，加大高风险领域反洗钱监管力度。建立多层次评估结果运用机制，由相关单位和反洗钱义务机构根据评估结果有针对性地完善反洗钱和反恐怖融资工作，提升资源配置效率，提高风险防控有效性。 （六）强化线索移送和案件协查，优化打击犯罪合作机制。加强反洗钱行政主管部门、税务机关与监察机关、侦查机关、行政执法机关间的沟通协调，进一步完善可疑交易线索合作机制，加强情报会商和信息反馈机制，分析洗钱、恐怖融资和逃税的形势与趋势，不断优化反洗钱调查的策略、方法和技术。反洗钱行政主管部门要加强可疑交易线索移送和案件协查工作，相关单位要加强对线索使用查处情况的及时反馈，形成打击洗钱、恐怖融资和逃税的合力，维护金融秩序和社会稳定。 （七）加强监管协调，健全监管合作机制。在行业监管规则中嵌入反洗钱监管要求，构建涵盖事前、事中、事后的完整监管链条。充分发挥反洗钱工作部际联席会议作用，加强反洗钱行政主管部门和金融监管部门之间的协调，完善监管制度、政策和措施，开展联合监管行动，共享监管信息，协调跨境监管合作。 （八）依法使用政务数据，健全数据信息共享机制。以依法合规为前提、资源整合为目标，探索研究“三反”数据信息共享标准和统计指标体系，明确相关单位的数据提供责任和数据使用权限。稳步推进数据信息共享机制建设，既要严格依法行政，保护商业秘密和个人隐私，又要推进相关数据库建设，鼓励各方参与共享。建立相关单位间的电子化网络，为实现安全、高效的数据信息共享提供支撑。 （九）优化监管资源配置，研究完善监管资源保障机制。按照金融领域全覆盖、特定非金融行业高风险领域重点监管的目标，适时扩大反洗钱、反恐怖融资监管范围。优化监管资源配置与使用，统筹考虑“三反”监管资源保障问题，为“三反”监管提供充足人力物力。 三、完善法律制度 （十）推动研究完善相关刑事立法，修改惩治洗钱犯罪和恐怖融资犯罪相关规定。按照我国参加的国际公约和明确承诺执行的国际标准要求，研究扩大洗钱罪的上游犯罪范围，将上游犯罪本犯纳入洗钱罪的主体范围。对照国际公约要求，根据我国反恐实际需要，推动逐步完善有关恐怖融资犯罪的刑事立法，加强司法解释工作。研究建立相关司法工作激励机制，提升反洗钱工作追偿效果。 （十一）明确执行联合国安理会反恐怖融资相关决议的程序。建立定向金融制裁名单的认定发布制度，明确相关单位在名单提交、审议、发布、监督执行、除名等方面的职责分工。完善和细化各行政主管部门、金融监管部门和反洗钱义务机构执行联合国安理会反恐怖融资决议要求的程序规定和监管措施，进一步明确资产冻结时效、范围、程序、善意第三人保护及相关法律责任，保证联合国安理会相关决议执行时效。 （十二）加强特定非金融机构风险监测，探索建立特定非金融机构反洗钱和反恐怖融资监管制度。加强反洗钱行政主管部门、税务机关与特定非金融行业主管部门间的协调配合，密切关注非金融领域的洗钱、恐怖融资和逃税风险变化情况，对高风险行业开展风险评估，研究分析行业洗钱、恐怖融资和逃税风险分布及发展趋势，提出“三反”监管政策建议。对于反洗钱国际标准明确提出要求的房地产中介、贵金属和珠宝玉石销售、公司服务等行业及其他存在较高风险的特定非金融行业，逐步建立反洗钱和反恐怖融资监管制度。按照“一业一策”原则，由反洗钱行政主管部门会同特定非金融行业主管部门发布特定行业的反洗钱和反恐怖融资监管制度，根据行业监管现状、被监管机构经营特点等确定行业反洗钱和反恐怖融资监管模式。积极发挥行业协会和自律组织的作用，指导行业协会制定本行业反洗钱和反恐怖融资工作指引。 （十三）加强监管政策配套，健全风险防控制度。研究建立各监管部门对新成立反洗钱义务机构、非营利组织及其董事、监事和高级管理人员的反洗钱背景审查制度，严格审核发起人、股东、实际控制人、最终受益人和董事、监事、高级管理人员背景，审查资金来源和渠道，从源头上防止不法分子通过创设组织机构进行洗钱、恐怖融资和逃税活动。研究各类无记名可转让有价证券的洗钱风险以及需纳入监管的重点，研究无记名可转让有价证券价值甄别和真伪核验技术，明确反洗钱行政主管部门与海关监管分工，推动对跨境携带无记名可转让有价证券的监管及通报制度尽快出台。制定海关向反洗钱行政主管部门、公安机关、国家安全机关通报跨境携带现金信息的具体程序，完善跨境异常资金监测制度。 四、健全预防措施 （十四）建立健全防控风险为本的监管机制，引导反洗钱义务机构有效化解风险。以有效防控风险为目标，持续优化反洗钱监管政策框架，合理确定反洗钱监管风险容忍度，建立健全监管政策传导机制，督促、引导、激励反洗钱义务机构积极主动加强洗钱和恐怖融资风险管理，充分发挥其在预防洗钱、恐怖融资和逃税方面的“第一道防线”作用。综合运用反洗钱监管政策工具，推行分类监管，完善风险预警和应急处置机制，切实强化对高风险市场、高风险业务和高风险机构的反洗钱监管。 （十五）强化法人监管措施，提升监管工作效率。反洗钱行政主管部门和国务院银行业、证券、保险监督管理机构要加强反洗钱监管，以促进反洗钱义务机构自我管理、自主管理风险为目标，逐步建立健全法人监管框架。围绕法人机构和分支机构、集团公司和子公司在风险管理中的不同定位和功能，对反洗钱监管政策适度分层分类。加强反洗钱义务机构总部内控机制要求，强化董事、监事和高级管理人员责任，督促反洗钱义务机构提高履行反洗钱义务的执行力。探索建立与法人监管相适应的监管分工合作机制，搭建满足法人监管需要的技术平台，逐步实现反洗钱监管信息跨区域共享。在严格遵守保密规定的前提下，研究建立反洗钱义务机构之间的反洗钱工作信息交流平台和交流机制。 （十六）健全监测分析体系，提升监测分析水平。不断拓宽反洗钱监测分析数据信息来源，依法推动数据信息在相关单位间的双向流动和共享。强化反洗钱监测分析工作的组织协调，有针对性地做好对重点领域、重点地区、重点人群的监测分析工作。不断延伸反洗钱监管触角，将相关单位关于可疑交易报告信息使用情况的反馈信息和评价意见，作为反洗钱行政主管部门开展反洗钱义务机构可疑交易报告评价工作的重要依据。丰富非现场监管政策工具，弥补书面审查工作的不足。发挥会计师事务所、律师事务所等专业服务机构在反洗钱监测预警和依法处置中的积极作用，研究专业服务机构有关反洗钱的制度措施。 （十七）鼓励创新和坚守底线并重，妥善应对伴随新业务和新业态出现的风险。建立健全反洗钱义务机构洗钱和恐怖融资风险自评估制度，对新产品、新业务、新技术、新渠道产生的洗钱和恐怖融资风险自主进行持续识别和评估，动态监测市场风险变化，完善有关反洗钱监管要求。强化反洗钱义务机构自主管理风险的责任，反洗钱义务机构推出新产品、新业务前，须开展洗钱和恐怖融资风险自评估，并按照风险评估结果采取有效的风险防控措施。鼓励反洗钱义务机构利用大数据、云计算等新技术提升反洗钱和反恐怖融资工作有效性。 （十八）完善跨境异常资金监控机制，预防打击跨境金融犯罪活动。以加强异常交易监测为切入点，综合运用外汇交易监测、跨境人民币交易监测和反洗钱资金交易监测等信息，及时发现跨境洗钱和恐怖融资风险。遵循反洗钱国际标准有关支付清算透明度的要求，指导金融机构加强风险管理，增强跨境人民币清算体系的“三反”监测预警功能，维护人民币支付清算体系的良好声誉，降低金融机构跨境业务风险。 （十九）建立健全培训教育机制，培养建设专业人才队伍。建立全面覆盖各类反洗钱义务机构的反洗钱培训教育机制，提升相关人员反洗钱工作水平。积极鼓励创新反洗钱培训教育形式，充分利用现代科技手段扩大受众范围，加大对基层人员的教育培训力度。 五、严惩违法犯罪活动 （二十）有效整合稽查资源，严厉打击涉税违法犯罪。建立健全随机抽查制度和案源管理制度，增强稽查质效。推行风险管理导向下的定向稽查模式，增强稽查的精准性和震慑力。防范和打击税基侵蚀及利润转移。在全国范围内开展跨部门、跨区域专项打击行动，联合查处一批骗取出口退税和虚开增值税专用发票重大案件，摧毁一批职业化犯罪团伙和网络，严惩一批违法犯罪企业和人员，挽回国家税款损失，有效遏制骗取出口退税和虚开增值税专用发票违法犯罪活动高发多发势头，维护国家税收秩序和税收安全。 （二十一）建立打击关税违法犯罪活动合作机制。加强反洗钱行政主管部门与海关缉私部门的协作配合，合力打击偷逃关税违法犯罪活动。反洗钱行政主管部门要与海关缉私部门联合开展有关偷逃关税非法资金流动特征模型的研究，提升对偷逃关税违法犯罪资金线索的监测分析能力，及时向海关缉私部门通报；会同国务院银行业监督管理机构积极协助海关缉私部门打击偷逃关税违法犯罪活动资金交易，扩大打击偷逃关税违法犯罪活动成果，形成打击合力。海关缉私部门要及时将工作中发现的洗钱活动线索通报反洗钱行政主管部门及相关有权机关，积极协助反洗钱行政主管部门及相关有权机关开展工作。 （二十二）加大反洗钱调查工作力度，建立健全洗钱类型分析工作机制。进一步规范反洗钱调查工作程序，完善反洗钱调查流程，优化调查手段，加强可疑交易线索分析研判，加强反洗钱调查和线索移送，积极配合有权机关的协查请求，不断增强反洗钱调查工作实效。加强洗钱类型分析和风险提示，指导反洗钱义务机构开展洗钱类型分析，及时向反洗钱义务机构发布洗钱风险提示，督促反洗钱义务机构加强风险预警。 六、深化国际合作 （二十三）做好反洗钱和反恐怖融资互评估，树立良好国际形象。切实履行成员义务，积极做好金融行动特别工作组（FATF）反洗钱和反恐怖融资互评估。将国际组织评估作为完善和改进反洗钱工作的重要契机，组织动员相关单位和反洗钱义务机构，严格对照反洗钱国际标准，结合我国实际情况，切实提高反洗钱工作合规性和有效性。 （二十四）深化反洗钱国际合作，促进我国总体战略部署顺利实施。进一步深入参与反洗钱国际标准研究、制定和监督执行，积极参与反洗钱国际（区域）组织内部治理改革和重大决策，提升我国在反洗钱国际（区域）组织中的话语权和影响力。继续加强反洗钱双边交流与合作，推进中美反洗钱和反恐怖融资监管合作。建立与部分重点国家（地区）的反洗钱监管合作机制，督促指导中资金融机构及其海外分支机构提升反洗钱工作意识和水平，维护其合法权益。配合“一带一路”倡议，做好与周边国家（地区）的反洗钱交流与合作。加强沟通协调，稳步推进加入埃格蒙特集团相关工作。利用国际金融情报交流平台，拓展反洗钱情报渠道。 （二十五）深化反逃税国际合作，维护我国税收权益。深度参与二十国集团税制改革成果转化，积极参与国际税收规则制定，积极发出中国声音，提出中国方案，贡献中国智慧，切实提升中国税务话语权。加强双多边税收合作，充分发挥国际税收信息交换的作用，提高税收透明度，严厉打击国际逃避税，充分发挥反逃避税对反洗钱的积极作用，同时运用好反洗钱机制，不断提高反逃避税的精准度。 七、创造良好社会氛围 （二十六）加强自律管理，充分发挥自律组织积极作用。各主管部门要指导相关行业协会积极参与“三反”工作，制定反洗钱自律规则和工作指引，加强自律管理，强化反洗钱义务机构守法、诚信、自律意识，推动反洗钱义务机构积极参与和配合“三反”工作，促进反洗钱义务机构之间交流信息和经验，营造积极健康的反洗钱合规环境。 （二十七）持续开展宣传教育，提升社会公众参与配合意识。建立常态化的“三反”宣传教育机制，向社会公众普及“三反”基本常识，提示风险，提高社会公众自我保护能力。采取灵活多样的形式开展宣传教育，提升社会公众“三反”意识，增强其主动配合“三反”工作的意愿，为开展“三反”工作营造良好氛围。 国务院办公厅 2017年8月29日 （本文有删减）

中基协限定基金公司合规人员不少于2人

9月13日，中国基金业协会发布《证券投资基金管理公司合规管理规范》（以下简称《管理规范》），对合规部门的职能、任职要求、人数、考核制度进行明确。其中，合规部门人员限制成为一大看点，《管理规范》要求自10月1日起，基金管理公司合规管理人员将不得少于公司总部人数的1.5%，且不得少于2人，合规管理人员不包括风险管理等岗位人员。 《管理规范》对督察长任职要求进行规范，新规要求，督察长需至少从事证券、基金工作十年以上，并且通过合规管理人员胜任能力考试，如果从事证券、基金工作不满十年，但是在五年以上，需通过法律职业资格考试；同时督察长任职需由董事会聘任，并应当经全体独立董事同意。同时，基金公司应逐步完善合规考核制度，建立合规考核与问责机制，对全体工作人员的合规履职情况进行专项考核，并对出现违规、违法行为的单位或责任人进行合规问责。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一名影视投资者的资本回笼测算

仅从市场表现看，影视圈投资堪称赌博。 整个影视娱乐文化行业也难言规范与秩序，作为资本密集型产业，如何融资如何提高资金使用效率是影视圈的重要主题。21世纪经济报道记者多个角度深入，了解行业生态，发现近期市场上出现不少新型的影视行业融资工具，而近年对影视文化公司收紧审批的IPO，今年以来也重展笑颜。当然，每个领域都会存在起与落。 那些明星效应持续秘诀藏在哪儿？那些困扰影视圈的融资难题或将破冰？影视公司的春天要来了么？ 《战狼2》最近官方公布票房达56亿，居全球电影票房榜第54位，成为惟一的一部非好莱坞制造的世界百强电影。除了引发了对产业和艺术的热议，其产生的经济效益也颇受瞩目。 2亿投资撬动了56亿的收入，一部戏赚得盆满钵满，这种带有些许传奇色彩的影视圈投资成功案例并不少见。影视圈在明星、大荧幕等光环下吸引着资本竞入，“土豪”一掷千金投资巨作案例比比皆是，有满载而归，也有颗粒无收者。 影视投资的成功率只有一成 和力辰光常务副总裁翁志超在接受21世纪经济报道记者专访时表示，影视投资与项目投资中的风险投资有共通之处，但也有许多不同之处，比如影视投资风险更高。风险投资常讲二八开，两成成功、八成失败；但影视投资的成功率更低，只有一成。要知道在中国，九成的影视剧都是没有拍完的，没有拍完就意味着前期的所有投资都打了水漂。 翁志超表示，影视投资第二个大的风险点在于退出途径很有限。没有IPO、股权转让之类的退出途径，必须要放映才有可能有收益。投资人如果只给钱不参与运营那么项目风险会非常高，这也是为什么前几年资本进入影视市场后，产生了很多泡沫和失败的案例，到现在，大家已开始思考影视行业的投融资到底应该如何运作。 21世纪经济报道记者在采访中发现，影视行业虽然是资本密集领域，对资金的需求度很高，但还有其项目周期非常长的特点，极大拖慢了资金使用效率。 具体来看，电影的周期相对短一些，因为票房结算需要从影城到院线到发行方最后到制片方，而每个环节的资金都是滚动的，所以行业一般都是年底统一结算，跨年之后第二季度可能开始回款。对于影视制作方来说，资金成本从上映到回款需要12-18个月，加上前期拍摄和制作的过程，整个资金回笼周期在30-36个月。 而电视剧虽然按照固定价格被播出平台收购，但回款周期会更长。按照行业现在比较流行的制作发行方式，制片方先和电视台等播出平台签了内部定制合同才开始投入拍摄，一般开机回款20%－30%，关机30%，最后播出付款40%－50%，对于制片方来说资金压力相对较小，只有合同签订后到开机前的2个月。但是电视台播出后需要对收视率进行考量才会回款，从播出到回款通常周期需要2-3年，再加上前期拍摄制作的时间，意味着一部电视剧的资金周期长达4-5年。甚至有些两三年前的电视剧还没卖出去，回款周期会更长。 翁志超指出，现在影视剧的制作成本很高，像最近的《那年花开月正圆》、《如懿传》投资金额都在四五个亿，不要说对一个轻资产公司，对一个上市公司来说一年拿出20亿现金投资四个这种规格的项目也是很困难。 “我可以拍三四部戏，可是如果这样操作只能每天呆在财务办公室里盯着每一个环节每一笔资金流向，挪东补西，如果出现一点意料之外状况都有可能出现极大的资金风险。”翁志超笑称。 新型融资工具破冰“融资难” 华谊兄弟副总裁叶宁对21世纪经济报道记者表示，对于影视行业来说，从投资到发行都非常需要资本的合理介入，推进中国影视行业优质作品的产生。影视行业本质来说就是创意的行业，从一个最初的想法开始，践行到上映可能实现收益之前，这个周期是一个投入过程。目前，中国目前的金融政策和资本环境很多都是后发介入，可从行业对资本的需求来说并不完全匹配，这存在一个悖论，需要一些新的机制和融资工具来解决创意源头的资金需求和投资存在的高风险问题。 而目前中国影视公司融资只能仰仗“土豪”和影视基金，很多公司负债率是零，完全依靠自有资金运营。有数据显示，好莱坞影视公司平均负债率在70％左右，且资金来源大部分是银行。 而且，国外的完片担保制度很成熟，影视公司可以拿着完片担保合同找到银行，银行就可以贷款等方式给影视公司提供融资服务。 翁志超指出，对于影视投资来说，最大的风险是不知道作品能不能拍完，能不能上映。因为中国影视行业并不规范，很多作品还是传统的以导演为中心，不考虑预算和时间，缺乏制片公司的介入、管理和监督，导致中国影视市场每年出现90%的“烂尾”作品。如果能保证作品可以按时在预算内完成，如期上映，就一定会产生收益，加上专业的发行、宣传、营销，能够很大限度上控制风险、保证投资的回收。 据了解，完片担保本质上是一种保险产品，和力辰光与太平洋保险合作推出了这项产品。完片担保公司全程介入并监控影片的拍摄进度，对影响影片完成的各种风险、意外、延期进行理赔。中国的完片担保刚刚起步，目前只有3部片子合作了这项业务，分别是《长城》、《侠盗联盟》和即将上映的《雪豹》。 “前几年因为影视市场资本泡沫泛滥，许多股份行的影视基金都是勉强盈亏平衡甚至亏损的状态，导致影视项目融资更加困难。如果这种国外已经成熟的担保模式可以在中国更多地推广，对于影视行业的规范发展和解决融资难问题都将有很大的促进作用。”翁志超告诉记者。 叶宁还指出，对于做出来并能幸运地投入到市场中的影视项目来说，回款也是很大的问题。一方面耗时，另一方面团队数据的透明性也存困惑，很多尾款不知所踪。 影视保理衔接了票房应收账款回流慢与影视公司资金周转快的需求，原来回款周期至少1年，通过保理3个月左右就可以实现资金回流，将极大提高影视公司的资本运作效率。 鑫银保理董事长赵永军在接受21世纪经济报道记者采访时表示，从体量上看，以中国票房收入今年600亿算，有保理融资需求的可能在200-300亿。虽然整体盘子不大，但是保理公司也在积极推动创新的原因在于这项业务是基于明确的票房数据，可以说风险几乎为零。 保理行业与影视文化产业的痛点可以达成完美的衔接，这对双方是很好的共赢。 然而，保理融资目前只和上市公司华谊兄弟开启了首度合作，但这一合作还只是一个样本，后续运行情况，尚待跟进。 5年后IPO重迎春天？ 影视投资人曹海涛表示，影视IPO的动因主要有两条，其一投资人在投资完成后要求退出；其二是竞争对手，影视公司需要不断融资才能邀请演员、购买IP，从而打败竞争对手。 翁志超也表示，非上市影视公司的融资渠道非常有限，除了自有资金主要来自于“土豪”和一些影视基金，除此之外,因为轻资产没有抵押和担保，保理、abs、银行授信基本上都不能操作。在资本密集的压力下，影视公司的资本化是必经之路。 对监管曾经收紧影视公司IPO，翁志超指出，对于影视公司来说最难证明的是其持续盈利的能力。因为影视公司是轻资产公司，一部戏成功了可能就带来数亿甚至数十亿的收入，但是这不一定是可持续的。监管会担心影视公司上市之后连续亏损，第三年就要面临重组。监管对于影视公司也并不是一到切地否定，而是谨慎的审核每一家影视公司的具体情况，如何能够实现持续盈利。 翁志超还指出，所以对影视公司来说，想要实现持续盈利，只靠单一内容业务很难做大做强。所以影视公司的发展路径是越多元化越好，找到独特的发展路径，比如结合制片、影视基地、艺人经济等等，实现多样化的资源变现。 曹海涛也表示，影视公司的IPO如果想要成功，一方面需要提高资本的财务使用和管理能力，包括资本的使用、归还、预期、投资规模等方面。另一方面应该改变发展思路，影视公司应做稳而不是做大。目前市场上很多影视公司业务可能处于停滞不前的阶段，很多影视公司希望做大，激进投资大剧，可能引发资金链断裂等更大的风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

百合网股价暴跌近50% 子公司世纪佳缘涉程序员之死案

昨日，新三板公司百合网股价暴跌，盘中一度跌幅近50%，收盘报5.68元，跌18.62%。因为子公司世纪佳缘网站而处于舆论漩涡之中的百合网市值一天消失了17亿。 市场：百合网盘中暴跌近半 新三板百合网昨天股价开盘不久后即大跌，盘中最低报3.60元，跌幅48.42%，午后股价几经反复，截至收盘跌幅缩至18.62%，股价为5.68元。 百合网股价大跌，主要受子公司世纪佳缘网站影响。近期，iOS应用WePhone的创始人、开发者苏享茂被前妻1000万分手费“逼死自杀”的新闻已经演化为热点事件，这件事情火速转向苏享茂与前妻认识的纽带世纪佳缘网站。根据目前公开的信息，苏享茂是通过世纪佳缘相亲与其前妻翟某相识，二人均为世纪佳缘VIP会员，翟某隐瞒了婚史、年龄、恋爱经历等信息，并在婚后对苏享茂进行“威胁勒索”，苏享茂无奈之下选择自杀。 对此，世纪佳缘在官方回复称，“WePhone已故创始人苏享茂及前妻翟欣欣系世纪佳缘会员，并完成实名认证。世纪佳缘会密切关注事态进展，并配合相关部门进行调查取证工作。” 2015年12月7日，两大在线婚恋交友平台世纪佳缘与百合网宣布达成合并协议，百合网全资子公司收购世纪佳缘，世纪佳缘成为其子公司。世纪佳缘从美国退市，与百合网打包合并上市国内新三板。 追访：法院涉及世纪佳缘判决上千起 据媒体报道，在法律检索平台“无讼”上搜索“世纪佳缘”，共有法院判决1329起，其中刑事559起，民事872起，涉及有期徒刑的446起。 在“无讼”上查询“世纪佳缘”，一系列有关诈骗的案件便显示出来。其中一起发生在上海的诈骗案极为典型，骗子黄某某在世纪佳缘网站上，伪造自己高大上的身份以骗取对方信任，行使诈骗勾当。 法院经审理查明，2011年10月，被告人黄某某用虚构的美籍华人身份在世纪佳缘网上注册并结识被害人谢某。此后，黄某某在与谢某聊天过程中编造谎言，劝说谢某投资。谢某遂信以为真，共计被骗取705万元。法院认为，被告人黄某某以非法占有为目的，采取虚构身份、编造高额回报投资项目等方法诈骗被害人钱款达705万元，其行为已构成诈骗罪，且系数额特别巨大。被告人黄某某因犯有诈骗罪，被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。 乱象：除身份证外信息都不做“核实” 据世纪佳缘官网介绍，世纪佳缘一对一红娘业务保持着稳步提升。截至2017年4月，其红娘业务覆盖全国71个主要城市、107家线下实体店，除一对一红娘业务外，世纪佳缘还于2015年7月推出红娘经纪人业务，截至2017年4月，红娘经纪人人数已超过15000人。世纪佳缘针对该项业务的介绍称，成为一对一服务客户后，将获得专属红娘根据客户需求帮助推荐符合条件的优质会员，并安排单独线下约会，而这些优质会员都是经过层层筛选的入库会员，并且通过公安身份验证系统验证真实身份。 而消费者则表示，“VIP服务价格从一万元到几十万不等，主要是看你有多少支付能力。”据了解，线下红娘店多是世纪佳缘的合作方，通过世纪佳缘提供的线上会员库提供线下约会服务，由于线下合作方人员素质参差不齐，其提供的服务也是问题不少。“有些就随便找些人和你见个面，滥竽充数，反正你花钱，买到的就是见面次数。” 另有消费者反映，收取高额费用的世纪佳缘对信息的核实却并不严格。针对消费者提问，在线网站上注册的信息会进行核实吗，红娘给出的回答为，除身份证信息会核实外，其他的信息，例如房产、车子、学历等更详细信息都不会做硬性的核实。即使过了这一关，也还可能遭遇酒托、饭托、茶托、被忽悠投资等情况。甚至有会员表示，还有专门的行骗集团，行骗者个个接受恋爱培训，设计剧本，就等着人上钩。 背景：世纪佳缘此前曾赴美上市 据了解，2011年5月11日，作为中国最大的在线婚恋交友平台的运营商——世纪佳缘在美国纳斯达克市场上市。2015年12月7日，世纪佳缘公布了一项合并确定性协议，根据该协议，百合网子公司以每股美国存托股7.56美元收购世纪佳缘全部股票。在宣布这项协议之前的2015年11月20日，百合网在新三板挂牌，成为新三板市场婚恋第一股。 2016年5月13日，世纪佳缘公布了2015年年报，财报显示，其全年实现净收入7.136亿元（1.102亿美元），同比增长16.2%；按照非美国通用会计准则计算，净利润人民币5140万元（790万美元），同比增长73.1%。财报显示，世纪佳缘净收入的增长主要得益于一对一红娘服务的增长。而在2016年，百合网全年亏损6000万，彼时，百合网与世纪佳缘尚未完成合并。今年上半年，百合网实现营业收入1.8个亿，同比增长137.22%，净利润8800万。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投服中心示范引领投资者依法维权/主动行权

　　证监会于2014年成立了专司中小投资者保护和服务的公益性机构——中证中小投资者服务中心。投服中心通过持有上市公司一手股票行使质询、建议、表决、诉讼等股东权利的方式，强化中小投资者保护、规范上市公司治理，示范引领中小投资者主动行权、依法维权。 　　经证监会批准，投服中心自2016年2月份在上海、广东和湖南开展持股行权试点，2017年4月份持股行权试点扩大至全国。通过高频次、多种类、广范围的以普通投资者的股东身份行使权利，扩大持股行权影响力和公信力，一方面示范引导中小投资者主动行权、依法维权，提高股东权利意识，做积极和合格的股东；另一方面也推动了上市公司加强与中小投资者良性互动，提高对中小投资者权益保护重视度，切实保障中小投资者的知情权、参与权、监督权等应有权益。 　　为落实国办意见提出的“优化投资回报机制”和“健全中小投资者投票机制”等要求，投服中心于 2016年 5月份至 2017年8月份向全国21个辖区255家上市公司发送股东建议函，督促上市公司修改公司章程，明确现金分红优先顺序、听取中小投资者意见的措施、网络投票、累积投票、征集投票权等机制，纠正不恰当的反收购、限制股东权利、增加股东义务等条款，督促上市公司完善公司治理，避免侵犯中小投资者合法权益。目前，全部上市公司均回函表示采纳建议，其中100多家公司已完成章程修改，其余公司也已着手启动或进入修订程序。 　　除了现场行权和发函建议等方式外，投服中心还结合市场热点、焦点问题，多措并举开展中小投资者保护工作。 　　投服中心通过参加重大资产重组说明会、投资者说明会、发送股东建议函等方式，对26家上市公司的重组方式、管理层控制权、交易估值、PE突击入股利益输送、标的持续盈利能力、跨界收购风险、议案效力、中小股东知情权、重组事项后续工作等80多个问题进行了尖锐的质询，重点关注公司重组合法性、估值合理性、经营持续性、承诺可行性等问题。 　　目前，投服中心已累计参加26场重大资产重组相关说明会，重组事项涉及的标的金额1184.414亿元、投资者人数107万人。在投服中心的问询及各方的有效监督下，其中有9家公司主动终止了重组事项、12家公司针对性地修改了重组方案。 　　针对市场各方关注的不少上市公司“铁公鸡”不分红、控制权之争白热化、信披违规等各类事件，投服中心通过公开发声、发送股东函件、现场行权等多种方式进行专业质询、公开监督和持续跟进。一年多来,投服中心为上市公司持续健康发展和投资者合法权益保护营造了良好的内外部环境。 　　据悉，下一步，投服中心将积极完善和深化持股行权的模式和方法，不断规范上市公司治理水平，切实保护中小投资者的合法权益。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ABS格局生变 券商竞争激烈座次重排

　　今年以来，债券市场整体相比去年同期资金面趋紧，发行利率大幅抬升。但由于实体经济回暖，企业通过资产证券化（ABS）融资的需求依然强烈，国内ABS市场仍在快速增长。 　　数据显示，ABS发行总额从2013年的279.70亿元，猛增至2016年的8755.35亿。今年前8月，ABS发行总额已达7050.90亿，较去年同期增长71.35%。 　　ABS市场爆发之时，市场格局也在变化。交易所消费金融ABS过去一年发行规模增长5倍，已成为交易所ABS第一大品种；与此同时，券商“抢食”激烈，座次重新洗牌。 　　交易所消费金融ABS成第一大品种 　　2017年前8月，ABS发行总额已达7050.90亿，同比增长71.35%。其中证监会主管ABS为4114.87亿，占比58.36%；银监会主管ABS为2726.94亿，占比38.68%；交易商协会ABN为209.08亿，占比2.96%。 　　从基础资产类型看，证监会ABS的格局已发生明显变化：消费金融（小额贷款）ABS前8月共发行1381.50亿，同比增5倍，成为ABS中第一大品种；应收账款类ABS为650.72亿，规模居第二；去年同期发行最多的信托受益权和融资租赁类ABS今年有所下滑，分别为530.88亿元和509.38亿元，居第三和第五。 　　华菁证券副总经理、固定收益事业部负责人邓浩在该公司举办的消费金融资产证券化研讨会上表示，债券市场将出现分化，利率债及高等级信用债价值有所高估；部分高收益债存在一定机会；可转债和可交换债的交易机会渐渐显现。而消费金融ABS具有收益率高、不良率低的特征，属于典型的弱主体强资产类别，是一类非常具有吸引力的细分资产。 　　除消费金融ABS的爆发式增长外，德邦证券相关负责人认为，今年以来行业也出现一些新的动向，PPP资产证券化在监管的大力支持下，工作迅速推进；房地产类资产证券化获得放行；私募ABS面临强监管；不良ABS试点范围扩大；债券通开通，北向通或将迎来发展的新契机，此外，北金所也有机会成为下一个“非标转标”场所。 　　券商“抢食”激烈 　　ABS市场持续爆发之际，ABS项目承销领域亦竞争激烈，券商承销的座次也在发生变化。 　　发展最为迅猛的小额贷款ABS中以蚂蚁金服、阿里小贷、京东发起的花呗、借呗、京东白条为主。其中“花呗”、“借呗”系列计划管理人和主承都是德邦证券。 　　事实上，近两年德邦证券凭借阿里旗下的“借呗”“花呗”产品实现了在ABS领域排名的攀升。2015年，德邦证券的ABS项目承销排名在第45名，2016年上升至行业第三，而今年一季度开始稳坐ABS项目承销第一名。今年前8月，德邦证券承销规模达1383.30亿元，市场占有率进一步升至20.75%。 　　德邦证券相关负责人对证券时报记者表示，未来德邦证券将继续深耕资产证券化领域，创新业务模式、扩大基础资产类别，在巩固现有细分领域竞争优势的基础上，进一步加大各类金融机构的信贷资产、消费金融、租赁、供应链金融、PPP项目、商业物业、公共事业收费权等领域项目的开发。 　　中信证券和招商证券前8月ABS都承销了44个项目，承销规模分别为823.53亿元和820.78亿元，行业排名第二和第三，市场份额分别为12.35%和12.31%。 　　平安证券、天风证券、中银国际证券在资产证券化领域发力明显，今年前8月都跻身前十。其中，天风证券进步最为明显，从2016年的第34名跃升至第9名，进步25名；平安证券从2016年的第20名提高至第8名，进步12名；中银国际证券从第16名进步至第10名，进步6名。 　　值得注意的是，去年四季度刚刚成立的华菁证券已经在ABS领域崭露头角。前8个月，华菁证券承销ABS项目规模46.03亿元，市场份额0.69%，排名第25位。 　　华创证券固定收益首席分析师屈庆在最新研报中表示，之所以ABS备受青睐，发展迅速，一方面得益于监管的鼓励和扶持，另一方面也与ABS自身的优势密不可分。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

检察官提醒大学生三大雷：高薪兼职、借网贷、交网友

又是一年开学季，一些针对大学生的违法犯罪活动悄然增加。北京晨报记者12日获悉，朝阳区人民检察院梳理近一年办理的刑事案件发现，一些犯罪分子瞄准在校大学生，以介绍兼职、借款等为名实施诈骗或骗色。其中，一家公司以高薪招聘模特为由，骗取40余名学生共计9.8万余元。 提醒1 高薪兼职需提高警惕 2016年9月，就读于北京市某大学的阎某在网上看到一则中介发布的招聘广告，称为某知名品牌网店招聘服装模特，拍摄24场，酬金43200元。阎某见工作时间灵活，报酬丰厚，适合课余时间做兼职，便向该中介的邮箱投递了电子简历。 几天后，阎某接到电话，通知她到公司面试。阎某不仅顺利通过公司面试，还有工作人员为其测量了服装尺寸，称10天后即可开始工作，但开始工作前需要交纳8000余元保证金与资料费。阎某没有迟疑，当场刷卡交付了保证金。 回到学校后，阎某等待多时没有消息，才惊觉被骗，于是报案。民警调查发现，该公司以介绍模特、翻译、配音助理、编辑助理等兼职为由，骗取学生保证金，受骗学生达40余人，骗取人民币共计9.8万余元。现该公司负责人路某、李某等三人因涉嫌诈骗罪被提起公诉。 朝阳区人民检察官郭蕾表示，犯罪分子虚构时间灵活、简单轻松、报酬丰厚的兼职工作引诱大学生，骗其缴纳保证金、违约金、押金等财物。在此提醒大学生，兼职要谨慎，若遇到用人单位高薪雇佣大学生从事临时工作，或要求提前缴纳费用，要提高警惕，谨防上当受骗。 提醒2 不要向非法组织借贷 今年3月，北京某学院学生苏某通过网上贷款中介联系了放贷人崔某。二人签订贷款协议，写明苏某向崔某借款8万元，一个月后还款。实际上，崔某仅交给苏某5万元，称已经将利息和手续费扣除。 苏某将借来的钱用于赌博并挥霍一空。一个月后，崔某带领马某等三人找到苏某，将他带至朝阳区广渠路附近一出租房内轮流看管，禁止其外出或与外界联系，并威胁苏某向家人要钱。后苏某的母亲报警求助，苏某才获救。现崔某、马某等四人因涉嫌非法拘禁罪被提起公诉。 郭蕾表示，部分学生进入大学后自律能力差，不能合理安排自己的学习与生活，沉迷不良嗜好，甚至做出向非法组织或个人高息贷款的错误决定。若到期不能偿还，则会受到贷款人的威胁。大学生因不敢向家人或公安机关求助，往往泥足深陷，无法脱身。 提醒3 交网友需有防范意识 在一起强奸案中，陕西某高校学生石某通过网络认识了自称在北京某酒店工作的吴某，吴某自称可以帮助石某在北京介绍工作。后石某来到北京，在吴某工作的酒店与其见面，才知道对方为该酒店保安。后吴某谎称安排石某到宾馆暂住，强迫与她发生了性关系。石某脱身后向警方报案，吴某被抓。 郭蕾表示，许多不法分子看中大学生社会经验较少、防范意识差、容易轻信他人等特点，将在校学生作为犯罪行为的目标，轻则谋取钱财，重则威胁人身安全。大学生要远离不良嗜好与非法组织，提高防范意识，尽量在学校相关部门的指导和协助下参与社会活动。同时，学校与社会组织应加强对涉及大学生活动的安全监管，切实保障大学生的人身安全与合法权益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

谁说“一块钱”买不了吃亏买不了上当？有人血本无归

“只需一元，就有机会获得价值不菲的手机、金条和名贵汽车。” 打着 “创新电商” 名头的 “一元购” 平台近期被监管部门定性为变相赌博或诈骗，并开展清理整顿工作。不少平台闻风停业或关停平台，但仍有一些平台继续游走在灰色地带。 赌博游戏：从 “一元” 到 “血本无归” 网络 “一元购”，是指将一件商品的售价平分成若干1元金额的“等份”通过互联网平台出售，购买者可以购买其中的一份或多份，当所有“等份”售出后，以抽奖方式从购买者中抽出的幸运者获得此商品，其他购买者的认购资金不予退还。 今年7月，互联网金融风险专项整治领导小组下发《关于网络“一元购”业务的定性和处置意见》，指出网络“一元购”表面上是销售实物商品，实际上销售的是中奖机会，中奖结果由偶然性决定，在法律上属于射幸合同，具有赌博性质，定性为变相赌博。 “实际上跟抽奖游戏类似，花一元钱就买到一个中奖号。想要加大中奖几率，就多买点筹。”河北“资深玩家”元先生对记者说。他自2014年从“一元云购”平台中了一包“三只松鼠”干果开始，便不断参与进去，期间曾经“中过上千台苹果手机，八辆小汽车”，但投注——中奖——再投注，一路循环下来，至8月底“一元云购”平台停业时，元先生共亏损400多万元。 “刚开始玩的时候中奖几率确实很大，特别是花几块钱中到一台iPhone之后，就收不住手了。并且一块钱这样的低门槛，每天都吸引了无数人加入。”福建玩家“锋哥”对记者说。 “但你终究是玩不过他们（平台）的。”“锋哥”说，“这种以小博大的心理让不少人失去理智，从每天投几块钱玩两把到每天几十万元砸进去，最后血本无归。” “套路深”：玩家深陷其中 记者发现，网络赌博的模式虽然传统简单，但“套路”却设计得隐秘精致。 “资深玩家”旺先生对此深有体会。“有时候我几乎买了70%的中奖筹码，都抽不中，非常奇怪，我都怀疑我的账号被后台屏蔽掉了。” 平台掌握中奖商品的定价权，商品价格相对于市场价格普遍溢价10%，甚至更高。以最受用户追捧的200g金条为例，在京东、天猫等电商网站的售价约为56800元，而“一元云购”上相同金条标价65000元，溢价近14.4%。这意味着，无论最终谁中奖拿走商品，这个溢价平台都是稳赚的。 平台还设计了诸多“引诱”环节，让玩家深陷其中。“有时候一下午砸进去十几万元都不中一次，但它总会在你绝望的时候给你一点小惊喜，让你中一次。”旺先生说。 同时，“秒款”增加套现的便利性，刺激玩家不断循环投注。 既然名为“一元购”，中奖者原本获得的是产品，而非现金。然而，“一元购”游戏已经形成了自己的上下游产业链，“收货公司”可迅速获取中奖人信息，并从中奖者手中折价“买入”该商品，这样经“收货公司”过过手，中奖者实际得到的就是现金。这种操作称为“秒款”。 “我刚中奖不到一分钟，就有人打通我电话问我要不要卖掉这个手机（奖品）。沟通好价钱之后，我把奖品收货地址改成收货公司指定的地址，一分钟之内我的支付宝就收到钱了。”孙先生说。 套现的便利性，提高了玩家投注到新一轮游戏的频率。蹊跷的是，不少“收货公司”的地址与“一元云购”公司的注册地址在同一个工业园，有的仅仅是上下楼。 网上还有多少 “一元购” 孪生兄弟？ 记者了解到，目前，不少曾经涉足“一元购”业务的平台已经贴出停业告示或显示网站出错信息。其中，深圳“一元云购”平台于8月17日发出业务调整公告并宣告平台停止运营；魅族“闪闪夺宝”在8月15日发布公告称下线“闪闪夺宝”功能；网易“一元夺宝”在更名为“易商城”之后已无法打开。 然而，记者在苹果App　Store上搜索关键词“一元购”，出现上百个相关APP，如“多多夺宝” “零钱秒杀”等，且均是投入一元即可参加抽奖。 记者注意到，网络上还出现一种以 “竞拍” 为名的 “游戏”。如一家名为“360竞拍”的平台上有“十元专区” “百元专区”。用户充值“拍币”即可参加“竞拍”，谁在倒计时结束时以最终竞拍价购得商品即为胜出，而拍不中的用户仅可返还所消耗“拍币”的30%作为“购物币”，用于在该平台购物。 北京君泽君律师事务所律师周小清认为，这种加价竞拍的模式本质上仍属于射幸合同，参与者仍是在做投机操作。与“一元购”稍微不同的是，“一元购”是用一元去抢一个iPhone，而竞拍的赌注会更大。 专家提醒，当市场上出现具有投机性质的平台时，应该保持足够的警惕，摒弃“以小博大”的赌徒心理，谨防上当受骗。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金协会:比特币等日益成为违法犯罪工具

9月13日，中国互联网金融协会对外发布《关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示》（下文简称“提示”），称比特币、莱特币以及各类代币等所谓 “虚拟货币” 在互联网平台上的交易所形成的金融和社会风险隐患不容忽视，指出比特币等所谓 “虚拟货币” 日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具。 中国互联网金融协会的提示称，各类所谓 “币” 的交易平台在我国并无合法设立的依据，呼吁各会员单位应履行行业自律公约的承诺，严格遵守国家法律和监管规定，不参与任何与所谓 “虚拟货币” 相关的集中交易或为此类交易提供服务，主动抵制任何违法违规的金融活动。 值得一提的是，早在8月30日，中国互联网金融协会曾发布《关于防范各类以ICO名义吸收投资相关风险的提示》，称国内外部分机构采用各类误导性宣传手段，以ICO名义从事融资活动，相关金融活动未取得任何许可，其中涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。 之后的9月4日，央行等7部门联合发布 “关于防范代币发行融资风险的公告”，称国内ICO（首次代币发行）融资大量涌现，投机炒作盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序，并明确指出，各类代币发行融资活动应当立即停止，任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排。 以下为中国互联网金融协会提示全文： 关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示 近年来，比特币、莱特币以及各类代币等所谓“虚拟货币”在一些互联网平台进行集中交易，涉众人数逐渐扩大，所形成的金融和社会风险隐患不容忽视。为帮助社会公众正确了解比特币等所谓“虚拟货币”，认识投资风险，保护自身权益，现就有关风险事项提示如下： 比特币等所谓“虚拟货币”缺乏明确的价值基础，市场投机气氛浓厚，价格波动剧烈，投资者盲目跟风炒作，易造成资金损失，投资者需强化风险防范意识。值得注意的是，比特币等所谓“虚拟货币”日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具，投资者应保持警惕，发现违法犯罪活动线索应立即报案。 投资者通过比特币等所谓“虚拟货币”的交易平台参与投机炒作，面临价格大幅波动风险、安全性风险等，且平台技术风险也较高，国际上已发生多起交易平台遭黑客入侵盗窃事件，投资者须自行承担投资风险。不法分子也往往利用交易平台获取所谓“虚拟货币”以从事相关非法活动，存在较大的法律风险，近期大量交易平台因支持代币发行融资活动(ICO)已被监管部门叫停。各类所谓“币”的交易平台在我国并无合法设立的依据。 中国互联网金融协会呼吁：各会员单位应履行行业自律公约的承诺，严格遵守国家法律和监管规定，不参与任何与所谓“虚拟货币”相关的集中交易或为此类交易提供服务，主动抵制任何违法违规的金融活动。

＂双积分＂势在必行 拿什么来填平新能源的坑

最新消息称，“双积分”政策或将延后至2019年正式实施。不过，政策延期，企业并不意味着可以得空喘口气儿。据了解，四个月之后，2018年还是得按照政策的相关说法计算 “双积分”，只是如果企业没有达标，并不做相关处罚。 “双积分” 势在必行 “双积分” 政策为何让车企坐不住？早在2016年9月22日，在工信部发布的《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法》（征求意见稿）中，对乘用车企业新能源汽车积分核算的规定，要求年产量或进口量大于5万辆的传统乘用车企业需生产或进口一定比例的新能源乘用车。其中规定，2018年至2020年，新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%、12%。2020年以后的比例要求另行制定，这一规定适用于所有在华汽车制造商。如果车企“双积分”不达标，将面临目录公告暂停、传统车停产乃至罚款等风险。新政的主要目的显而易见是为了促进国内新能源市场的快速发展。 今年6月，工信部在国务院法制办官网上发布了《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征询意见稿）》。至此，业界盛传“双积分”政策大限已到，即将于2018年正式实施。截至北京晨报记者发稿时，“双积分”政策仍没有正式公布实施，有消息称政策将延至2019年执行的可能性很大，延期执行的原因恐怕是行业和企业都还没有准备充分。 拿什么来填平新能源的坑 “ ‘双积分’ 的实施对于每个车企来说压力都很大，尤其是销量大的合资品牌。” 一合资品牌负责人对北京晨报记者坦言，SUV是近几年来众多企业实现销量增长的重要拉动力量，但燃油耗值较高。实际上，自主品牌企业也一样，“想要填补SUV这个坑，没有技术、资金支持，新能源很难快步提速。”为了积极应对“双积分”政策，一个是上量，一个是上技术。众所周知，技术的研发都需要3至5年周期。目前，被认为是最行之有效的办法就是寻找合资伙伴上量。为此，继大众江淮之后，自7月中旬至今的不到两个月时间内，长城与御捷、福特与众泰、东风与雷诺-日产先后公布了新能源汽车合资计划。一波新的新能源合资浪潮正在中国汽车行业内兴起。 在这一轮新能源合资公司的成立中，德系车企占尽先机。大众江淮成立新能源合资公司、戴姆勒增资入股北汽新能源，而且大众江淮开创了排除现有的两家合资公司外，成立第三家新能源合资企业的新模式。而让业界倍感意外的是福特与众泰的合作。福特为什么要选择以“山寨”车型出名的众泰为合作对象？有消息称，在对外宣布与众泰成立合资公司之前，福特都没有跟旗下之前两家合资公司打过招呼。外行人都能看出，此次福特是热锅上的蚂蚁。 按照目前的 “双积分” 政策，一家年产100万辆燃油车的车企，按照8%的比例计算，需要8万新能源积分，而其生产的新能源车型按照续航里程可得2-5分不等，其中纯电动车型续航里程要达到150-250km计3分，达到250-350km计4分。即便所有车型按照4分标准计算，一年也需要生产2万辆新能源车。长安福特2016年全年销量超过95.7万辆。也就是说，长安福特2018年需要生产至少2万辆纯电动车才能达标。现实是，目前长安福特旗下只有一款蒙迪欧混动版车型。而“双积分”针对的新能源车只包括插电式混合动力（含增程式）乘用车、纯电动乘用车和燃料电池乘用车等。就算此前福特曾公布要在中国实施电气化战略，从2020年开始在中国生产电动车动力总成系统，但是明显落后的福特仅靠现有的长安福特和江铃福特解决不了压力。有声音认为，福特中国单方面与众泰牵手是为了以后旗下合资企业转卖积分做准备；但是也有声音认为，光长安福特一家到2018年至少需要生产2万辆纯电动车，又多了一个众泰来分食车型资源，福特拿什么来填平这个新能源的坑。 新能源资质是香饽饽 如果说，福特与众泰的合作更多被看做是矬子里拔尖，那么雷诺-日产与东风的合作就是顺理成章了。一方面，东风与雷诺-日产联盟一直属于合资合作关系；另外日产聆风一直是全球电动车销量排行前五的车型，日产拥有丰富的技术资源，东风拥有强大的生产能力和销售网络。就目前来看，这一场“双积分”大战，谁将率先签下优质合作伙伴，谁就将在此局中胜出。 现在在华跨国车企都在积极寻找合资伙伴，拥有新能源汽车生产资质的企业将成为香饽饽，或将成为国有企业和跨国公司合作、联盟、投资、并购的潜在对象。自去年3月16日，国家发改委给北汽发出第一张新能源牌照后，至今已经有14家新建纯电动乘用车建设项目获得了发改委的批准。 数据显示，2016年新能源汽车销量排名前十的企业，比亚迪11万辆，吉利、北汽，差不多5万辆左右规模，继而是长安、上汽、奇瑞和江淮。拥有新能源汽车生产资质的车企必将成为如长安汽车、东南汽车、广汽菲克、捷豹路虎、长安福特等“负积分”企业追求的对象。有消息称，捷豹路虎会借助合作伙伴奇瑞探讨在新能源方面的进一步合作。 “在 ‘双积分’ 路上，除了推进合作寻求上量，免不了一些企业最终还是需要购买积分的。” 一汽车行业分析师指出，“双积分” 推迟执行，但是势在必行；现在悬而未决的只是一些实施细节，比如，买卖积分，多少钱一分；另外，新能源汽车积分只允许交易不能结转而燃料消耗量积分允许买卖、结转，两部分测算起来比较复杂实施起来难度较大，是否可以统一计算等问题。 新能源合资公司掀起了中国汽车界新一轮合资浪潮。合资是拿市场换技术，还是竹篮打水一场空，现在还不好说。“双积分”政策在大力促进新能源发展的同时，对于新创企业是一次极大利好。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

绿灯！美众议院通过：加速部署无人驾驶汽车，不许各州法规阻碍

周三，美国众议院一致通过一项全面措施，通过联邦监管机构加速部署无人驾驶汽车，并禁止各州出台阻碍无人驾驶汽车发展的法规。 这项众议院措施是第一个旨在加速自动驾驶汽车进入市场的重要联邦法案。该法案允许制造商获得豁免，无需达到现行的汽车安全标准，在第一年达到2.5万自动驾驶汽车的部署目标。部署数量上限将在三年内达到10万辆。 众议院代表Doris Matsui表示，该法案“将会促使我们走上创新的道路，这件事直到最近也是难以想象的。” 汽车制造商、商业团体和盲人活动家都表示支持众议院的措施。但是有一家消费者组织表示，众议院的法案并不能完全保证自动驾驶汽车的安全性。 根据该法案，寻求豁免的制造商必须证明自己的自动驾驶汽车至少与现有汽车一样安全。各州仍然可以制定有关登记、许可证、责任、保险和安全检查的规则，但是无法制定业绩标准。 汽车制造商必须向监管机构提交安全评估报告，但不需要高级车辆技术的上市批准。目前该措施已经提交参议员，此前，两党立法者一直在讨论相似的立法问题。 汽车制造商和技术公司，包括通用汽车公司和Alphabet旗下的自动驾驶部门Waymo，希望能够在2020年左右开始部署相应车辆。他们一直在游说两院推行新的联邦法规，给自动驾驶技术的部署创造宽松的政策环境，但是一些消费者团队则寻求更多的安全措施。 现行的联邦法规禁止在美国道路上部署无人自动驾驶汽车。在没有明确联邦说明的情况下，各州已经出台了各种不同的法规。比如，汽车制造商抱怨加州的法规太过于限制。 参议员有可能于本周通过立法草案。其中一个关键问题是如何处理商业自动驾驶卡车，众议院通过的措施中并没有包含这一问题。参议院的版本也可能会削弱此前各州出台的相关法规。 大众汽车公司和其他汽车制造商一直在游说国会采取行动，并经常将测试车辆带到国会山，以便立法者尝试自动驾驶汽车。 支持者希望自动驾驶汽车可以帮助美国道路死亡人口数，这一数字于2015年上涨了7.7%，达到自1966年以来的历史最高点。美国国家公路交通安全管理局在2014年的一项研究中表示，美国交通事故每年造成的社会经济损失达8360亿美元，其中94%都是由人为因素导致的。 消费者倡导者则希望国家公路交通安全管理局能够尽快获得车祸数据，并投入足够的资金来监督自动驾驶汽车。 消费者团队Watchdog在声明中表示：“刚刚由众议院通过的自动驾驶汽车法案并没有给消费者带来足够的安全保障。它越过了各州的安全标准，但是却没有一个联邦安全标准可以替代。” 政治团队美国交通表示，众议院的法案给当地政府管理街道带来了障碍，也无法让当地领导人相信制造商和运营者能够了解和遵守当地的法律法规。 据路透社报道，美国交通运输部部长Elaine Chao将于下周二在密歇根州的Ann Arbor发布修订版的自动驾驶汽车指导意见。据有关消息人士透露，这一消息属实。众议院法案也需要遵守该指导意见。 通用汽车在一份声明中表示，虽然还有很多工作要做，但是众议院的措施有利于实现自动驾驶汽车的安全性、移动性和环境友好性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

马云和蔡崇信套现超250亿元阿里股票，用于财富管理和公益

9月14日消息：马云和蔡崇信计划在未来一年分别出售1600万和550万阿里巴巴股票，用于财富管理和公益。以最新股价计算，这部分股票价值达到38.58亿美元（约合人民币251.75亿元）。 据澎湃新闻报道，美国当地时间9月13日，阿里巴巴集团在向美国证券交易委员会（SEC）提交的一份监管文件中披露：该集团创始人、董事局主席马云已依据美国证券交易法第10b5-1条例规定，开始了一项股票出售计划。该计划允许马云及马云慈善基金会自2017年10月起的12个月内，出售最多1600万股该公司股票，这部分股票相当于马云所持阿里巴巴集团股权的约9%。 以美国当地时间9月13日阿里巴巴集团收盘价178.97美元计算，持股7%的马云持有约1.77亿股，身家至少达到316.83亿美元（约合2074.03亿元人民币），未来将捐出28.64亿美元（约合187.48亿元人民币）做慈善。 同时，阿里巴巴集团董事局副主席蔡崇信也开始一项股票出售计划。蔡崇信及蔡崇信慈善基金会将在自2017年10月起的12个月内，出售最多550万股该公司股票，这部分股票相当于蔡崇信所持阿里巴巴集团股权的约8%。 也就是说，其中，马云减持的股权为1600万股，占马云持股的9%；蔡崇信减持550万股，占蔡崇信持股的8%。 截至2017年6月9日，马云持有阿里巴巴的股权已降低至7%，蔡崇信持股降至2.5%。随着此番再度减持阿里巴巴股权，马云的持股将降低至7%以下。马云仍为阿里巴巴第三大股东。 阿里提交的文件称，该股份出售计划是出于普通财富管理和履行慈善承诺之目的。 近年来，马云在致力于企业经营的同时，也一直致力于公益事业。 早在阿里巴巴赴美IPO前的2014年4月25日，马云和蔡崇信一起宣布，将成立个人公益信托基金，基金将着力环境、医疗、教育和文化领域。该基金来源于他们在阿里巴巴集团拥有的期权，总体规模为阿里巴巴集团总股本的2%。 2016年8月，马云宣布计划在未来一年出售990万股阿里股票，约为马云所持股份的5%，同样出于履行公益捐款的承诺及更好地管理财富目的。 事实上，减持股票、回馈社会，可谓热心公益的企业巨头们的国际惯例、通行做法。 以比尔·盖茨为例，仅2015年度他就12次减持所持的微软股票，所获资金绝大部分投入到比尔及梅琳达·盖茨基金会。 2016年4月，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾也宣布，将捐出1亿股腾讯控股股票注入正在筹建中的公益慈善基金，通过各家公益慈善组织和项目，支持以在中国内地为主的医疗、教育、环保等公益慈善项目，以及全球前沿科技和基础学科的探索。

PVC价格垄断事件幕后：开会 建群 涨价

　　近日，英力特、天原集团、金路集团等上市公司因涉PVC价格垄断而面临国家发改委处罚一事引起广泛关注。那么，国家发改委最初如何发现相关线索？又缘何认定去年下半年PVC价格暴涨过程中存在一定程度的人为操纵？最后是怎样确定的处罚对象？上证报记者多方了解发现，此事要从去年5月19日的一次PVC行业会议说起。 　　参会企业产能占“绝对优势” 　　据记者采访了解到，国家发改委对PVC行业涉嫌价格垄断的调查，是因为下游企业的举报。去年下半年，国内PVC价格曾经历一波暴涨。以期货价格为例，去年7月底，PVC主力合约的价格在5200元（每吨，下同）左右，至去年11月份，主力合约的价格一度超过8000元，达8200元，涨幅超过50%。作为基础化工原料，PVC价格的暴涨严重侵蚀了下游行业的利润，并引起下游企业的强烈不满。 　　在这背后，是一个“隐形”的价格共同体。据一家PVC企业内部人士提供的信息，去年5月19日，内蒙古、宁夏、新疆等地的近20家PVC企业，联合召开了2016年以来的第二次西北氯碱企业联合体会议，各成员企业就当前PVC市场加以分析后，共同决定对PVC实行保价、提价等相关措施。据不完全统计，参会企业的总产能超过1200万吨，占全国总产能的55%以上。此次会议后，多家企业陆续涨价。该PVC企业人士介绍，当时决定涨价有多方面的原因：一是原材料电石价格持续上涨；二是此前PVC价格经历了近五年的深度下跌，行业普遍亏损严重；三是原油价格出现反弹。 　　记者了解到，国家发改委针对此次价格垄断，调查所涉及的企业范围较广，除已发布公告的多家上市公司外，还有部分行业龙头也被处罚，如某龙头企业被罚款7000万元，另有企业被罚款超过5000万元。不过，少数受罚主体并不是上市公司，所以未发布公告。 　　还有PVC业内人士分析，国家发改委对此事的调查已持续大半年，选择在此时宣布可能与近期的PVC价格走势有关。在经历了去年下半年的一波暴涨之后，PVC价格曾一度大幅回落，从去年11月份的最高8200元，今年5月份回到了5500元左右。但最近三个月，PVC又出现较大幅度的上涨，最新报价在7500元左右，三个月累计上涨了约35%。 　　微信群里商定集体涨价 　　再看相关上市公司的具体情况。 　　据英力特近日公告，国家发改委行政处罚事先告知书认定，公司在2016年销售聚氯乙烯树脂过程中，涉嫌存在达成并实施价格垄断协议的违法事实。 　　国家发改委相关调查认定，英力特与具有竞争关系的经营者达成了“固定或者变更商品价格”的垄断协议。据调查，2016年，英力特参加了“西北氯碱联合体”会议并通过微信群与具有竞争关系的经营者交流价格信息，达成了统一提高PVC产品销售价格的垄断协议。如2016年7月，相关氯碱企业在“联合体领导交流”微信群中提议，从8月1日起统一提高PVC产品销售价格50元。英力特公司回复：“执行”。2016年9月，相关氯碱企业在微信群中再次公布《PVC价格执行表》，明确约定了各区域及出厂自提最低限价，英力特予以回应支持。 　　英力特还将上述垄断协议在经营中予以实施。据调查，在2016年7月达成垄断协议后，英力特将销售给上海某公司的PVC单价从5250元提高至5400元，涨价150元；将销售给安徽某公司的PVC单价从5525元提高至5875元，涨价350元。在达成2016年9月的垄断协议后，英力特将销售给山东某公司的PVC单价从5650元提高至5900元，涨价250元，将销售给河北某公司的PVC单价从5600元提高至5950元，涨价350元。经查证，这些调整后的销售价格或涨价幅度与垄断协议约定一致。 　　据此，国家发改委认定，英力特违反了《中华人民共和国反垄断法》第十三条第一款第（一）项的规定，属于达成并实施“固定或者变更商品价格”垄断协议的违法行为，严重排除、限制了PVC产品的市场竞争，损害了下游经营者和消费者的合法权益，破坏了公平竞争的市场环境。国家发改委责令公司立即停止该等违法行为，并依据公司2016年PVC产品销售额7.9亿元处以1%的罚款，计791万元。 　　天原集团的违法情形与此类似，依据其2016年PVC产品16亿元的销售额，国家发改委对其罚款1600万元。另外，金路集团子公司金路树脂也因同样违法情形遭到处罚，罚款额度为1021万元。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

钱款遭骗难追回 微信/支付宝“延迟到账”成摆设

近年来，电信诈骗案件一直层出不穷。去年年底，各大移动支付平台相继推出延迟到账服务，似乎为避免遭遇电信诈骗提供了一份“后悔药”。近日，有读者向北京青年报记者反映称，自己虽然已经选择了延迟到账，但依然未能避免被骗。 北青报记者体验发现，在一些支付平台，所谓延迟到账功能，并不能实现撤销交易，一旦被骗选择转账，钱款依然会进入对方账户，只是延迟一段时间而已。 事件 选择延迟到账依然被骗 今年大三的杨海（化名）暑假打算留在北京，找一份兼职工作赚取零花钱。通过一个兼职群，他联系到了一个合适的工作机会。不过，对方声称正式入职前需要先缴纳100元的押金制作出入证，这让杨海起了疑心。但为了获得难得的工作机会，他还是决定冒险试一试，并偷偷留了一手。“当时对方说，如果想来的话必须要提前交100块钱的押金，做出行证。当时我跟朋友就有点怀疑，怕对方是骗子。看到网上说设置延迟到账后，发现对方是骗子可以联系客服追回被骗的钱，于是我就设置了延迟到账。” 很快，杨海的预感就成为现实，对方收到杨海的转账消息后，很快就拉黑了他。一开始杨海并不太担心，因为按照他的设置，对方要等到24小时后才能拿到这笔钱，他相信有这么长的时间，自己一定能够追回这100块钱。但令他没有想到的是，追回转账远比自己想象的要麻烦，“微信客服拨打后一直无人接听。我前后打了七八个电话，等了好几个小时都没有客服来接听，转账根本无法撤回。” 杨海说，因为这次被骗的金额比较少，自己也不打算再去追回了，只是对于延迟到账这个功能表示很不理解。“真不知道这个功能的用处在哪里，我要是信任对方的话为何不设置实时到账？我是看网上说微信转账有延迟到账的这个功能，如果怀疑对方是骗子，可以先设置延迟到账，一旦有问题可以联系客服追回被骗的钱，但是现在别说追回被骗的钱了，我连微信的客服都没有联系上。而且我申诉的回执也没有，真的让人很失望。” 调查 转账资金退回仅限对方操作 北青报记者在网上搜索关键词“延迟到账”发现，相关攻略众多。有攻略称：“随着央行相关规定的出台，24小时之内错误转账将有后悔药可以帮助撤回资金。对于可疑的收款方，可以采用延迟到账的操作方法防止被骗。在对方确认收款以后会显示已确认，待入账。如果是不小心转错账的话，跟对方沟通，对方不肯退回，那么就可以马上联系客服协助解决了。”攻略中同时介绍了设置微信和支付宝延迟到账的详细步骤。 北青报记者根据攻略介绍的内容分别在微信、支付宝转账功能中设置了延迟到账，并分别转账给他人。虽然设置了2小时后到账，但北青报记者注意到，转账消息一经发出就无法撤回。在对方未收款前，转账消息仅显示“1天内朋友未确认，将退还给你”。但一旦对方确认收款，提示就变更为“你开启了延期到账，资金将于2小时后存入对方账户”。此后北青报记者以朋友账号被盗，向平台客服人员进行了投诉，但依然未能追回转账钱款。2小时后，对方账户顺利接收到这笔转账。 根据微信帮助中心显示，微信转账延迟到账是“根据央行261号通知的监管要求，2016年12月1日起，微信支付好友转账支持实时到账、2小时到账、24小时到账三种入账模式。付款方选定到账模式，待收款方确认收款以后，资金将按付款方选定的时间入账对方零钱账户”。备注中称，“转账支付成功后不支持撤销。若好友24小时内未确认收款或对方将资金退回，转账资金将会原路退回”。 平台 无法帮助撤回转账钱款 北青报记者随后就此事咨询了各平台客服人员。支付宝客服人员介绍说，即便是选择了延迟到账，转账后依然不能取消撤回。“只要上面显示的是已经支付的状态，我们是无法取消的。如果是怀疑被骗的话我们可以帮您转接到处理诈骗的专线，看他们有什么办法为您解决问题”。 对于“如果已经证实对方是骗子了，延迟到账功能是否可以冻结对方账户，把被骗的钱撤销回来”的问题，支付宝客服回答称，目前的延迟到账功能仅能延长到账时间，客服无法进行取消撤回，延迟到账并不能起到防骗的作用，“我个人也认为如果发现对方是骗子的话，是需要帮您撤回的。但是非常抱歉，对于延迟到账我们客服真的无法进行取消。”客服表示：“我也觉得这个设计并不合理，但是我们是没有办法为您终止的。如果您已经核实了对方是骗子，可以转到相应的专线为您解答。” 腾讯相关工作人员也提供了类似的答案，“目前微信转账不支持撤销，建议与收款方协商处理”。工作人员表示，如果转账涉嫌诈骗，还是建议用户走司法途径，报案寻求公安部门介入。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

外管局：个人境内提取外币现钞政策未有变化

外管局在官方微博发布消息称，近期未出台个人境内提取外币现钞的新规定。根据2007年《个人外汇管理办法实施细则》，个人可凭本人有效身份证件在境内银行提取当日累计等值1万美元以下的（含）外币现钞，超过1万美元的需向当地外汇局事前报备。 这一表态是对近日一则流传的“外管局新规”做出的回应。据该消息，有银行业人士透露，即使近期人民币处于升值的趋势下，官方对人民币的管制仍然没有放松，甚至还有收紧的趋势。目前人民币兑换美金每日提取最高限额调整为1万美元，不可连续两日以上提取，一周之内最多只能取两次。“如果需要连续两天以上提取，需要外管局的证明文件，这是一个月之前下发的新规定，目前取美元还是有一定限制的。” 事实上，近一年多以来，外管局已多次对类似的市场消息做出澄清。例如在今年初，个人申购外汇填写的《个人购汇申请书》新增了更加详尽的购汇用途和用汇时间，并再度重申禁止包括境外买房、证券投资等类投资，违者将列入“关注名单”。这一新政迅速引发市场热议，并被挂钩“资本管制”，人们担心每年5万美元的购汇额度是否会被调整。对此，外管局有关负责人表示，个人年度购汇便利化额度没有变化，新政对境外留学和旅游等正常用汇也没有影响，主要是为打击虚假申报、骗汇、洗钱等违规使用行为。

机器人大军进驻亚马逊，本该担心失业的员工却集体笑开了花...

去年末的时候，Nissa Scott开始在位于新泽西南部的亚马逊仓库工作，堆放跟椅子差不多大小的塑料桶。她说，虽然这算不上最繁重的体力活，但是这些塑料桶一般每个有25磅重，连续搬10多个小时也是十分累人的。 现在，21岁的Scott女士不用再亲自动手，而是监督她的替代者——大型明黄色的机械臂——来堆放塑料桶。 她现在在亚马逊的新工作是一次照看几台机器人，必要时候排除它们的故障，并确保它们一直有塑料桶装卸。最近一个下午，一只机械臂末端的爪子从传送带上抓住一个塑料桶，堆放到另一个桶上，在机器人周围的木托盘上垒起了一排整齐的柱子。这是亚马逊首次向记者们展示其仓库中使用的最新一代机器人。 “对我来说，在这里最大的挑战不是重复性，而在于精神上的挑战，”Scott女士说。 或许，没有哪家公司能比亚马逊更能体现自动化带来的焦虑和希望。很多人，包括特朗普总统在内，都在指责亚马逊通过吸引人们在线购物从而摧毁传统零售业。与此同时，公司令人眼花缭乱的发展又让其成为招聘机器，为满足消费者订单，公司对初级仓库工作人员的需求远超其他企业。 亚马逊的全球雇员数量是微软的3倍，是Facebook的18倍。并且在上周，亚马逊表示，其将在北美开设第二个总部，届时将新增5万个就业机会。 而在另一方面，亚马逊在自动化方面亦处于领先地位，不断寻找各种方式让机器人取代人类劳动力。2014年，公司首次在其仓库中引入机器人。这些机器人最初由Kiva Systems开发，这家公司也于两年前被亚马逊以7.75亿美元收购，后更名为Amazon Robotics。如今，亚马逊在全球拥有10万机器人，并计划增加更多。 机器人使得仓库工作不再无聊繁重，并且极大地提高了配送效率，比如消费者早餐前订购了牙线，晚餐前就能收到货。 《机器人崛起》的作者、未来主义者Martin Ford说：“毫无疑问，如果没有自动化，亚马逊就不能以现在的成本和他们提供给消费者的成本进行运作，我们也没办法在两天内收到订购的货物。” 人类与机器人之间的互动每天都上演在亚马逊的各个仓库。在肯特的仓库里，机器人仿佛是巨型甲虫，背上的垂直货架上堆满3000多磅重的商品，匆匆忙忙地穿梭在仓库内。在这个如巨笼般的仓库里，上百来个“甲虫”井然有序地运作。 在笼子的边缘，一群人类工人——“装载员”——将商品放到货架上，补充库存。机器人会迅速送走货架，当消费者订购的商品存放到机器人的背上后，它们会排队等候在笼子的另一边，那架势，好比汽车等待通过收费站。 在那里，人类“拣货员”根据电脑屏幕上的指示，从货架上取下商品放到塑料桶中，然后由传送带送往“打包员”处，将商品打包寄出。 亚马逊的运营高管Dave Clark表示，公司希望让机器人来完成最为单调枯燥的工作，让人类尽可能多地从事脑力活。 “每次都是不同的物品，”Clark说，“你需要寻找，需要检查，你的大脑一直在工作，我认为这点很重要。” 机器人大大地减少了“拣货员”的步行量，使得他们的工作效率更高，体力劳动更少。这些机器人同时还允许亚马逊将货架堆在一起，因为它们根本不需要为人类设计的过道。更高的货架密度意味着一个仓库内可以存放更多库存，意味着消费者有更多的购买选择。 佛罗伦萨的亚马逊仓库向我们展示了可由机器人取代人类而更好完成的新工作种类。该仓库中配有八台大型机器臂。在这个仓库里，大量商品被拆分成更小的包裹，送往全国各地的亚马逊配送中心。 这些机械臂原本有个难听的名字——机器货盘装运机。但是工人们赋予了他们各自的个性，给每一个贴上标签，取了跟电影《卑鄙的我》中小黄人一样的名字，比如“斯图尔特”、“戴夫”等等。肯特仓库里的机器人基于亚马逊收购的公司Kiva开发的机器，跟这些机器人不同，这里的机械臂来自另外一家外部公司。 去年末，在公司新开了佛罗伦萨仓库后不久，亚马逊就开始部署这些机械臂。根据配置，这些机器臂只会抓取标准大小的塑料箱，其他尺寸的物体一律无视。在未来可能性的展示过程中，亚马逊用虚拟现实模拟了新机器人概念的原型，包括带有叉车附件的机械臂，可移动托盘。 当亚马逊忙着部署机器人的同时，之前在那里堆放箱子的人比如Scott女士，参加了公司组织的培训课程，以成为机器人操作员。许多其他人则转移到接收站，在那里他们需要手动将大盒商品放进塑料箱内。Clark说，机器部署完成后，无一人下岗，并且亚马逊为这些被替代的员工找到了新的工作。 “他们哪都没去，”他说。 接下来的问题是：当未来机器人大举入侵时，会发生什么？ 眼下，仍有一些仓库的工作——比如从货架上挑选出各种形状和小大的商品——需要人类来完成。自从引入了Kiva机器人后，亚马逊又在美国增加了8万名仓库工作人员，目前总的仓库工作人员已经超过12.5万人。并且，公司表示，仓库工作人员的数量将会继续增加。 但是创业公司和研究人员仍在努力克服许多尚未解决的技术难题。亚马逊甚至赞助了一年一度的比赛，来鼓励这一领域的创新。《机器人崛起》的作者Ford则认为，亚马逊仓库内的员工部署迟早会彻底改变。 他说：“我觉得，这一技术最终会取代那些仓库中的大量员工。大量的工作不会一夜之间消失。也许，第一个迹象是，他们虽然没有解雇这些人，但新增加的就业机会会越来越少。” 亚马逊的Clark则表示，历史证明，自动化可以提高生产效率，在某些情况下，提高消费者的需求，最终创造更多的就业机会。他说，仓库工作人员将继续在高技术环境下工作。 “自动化会摧毁就业机会的净增长，这完全是胡话，”他说。而在佛罗伦萨的仓库中，机器人确实为Scott女士带来了新的机会。 比如，有一次，其中一只机械臂打翻了一个包裹，里边的锥形咖啡过滤器掉了一地。这时，Scott女士只需按下一个按钮静止机器臂，然后安全地收拾这个烂摊子。接着继续恢复机械臂的工作。 “机器人可以毫不懈怠地连续工作一整天，”负责监督Scott和其他亚马逊工作人员的Edward Cohoon说，“不会疲劳不会饿肚子。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募EB市场的新趋势与新变化 理性与公平趋势的背后

　　时隔半年时间，我们重启私募EB掘金系列报告，其核心原因在于证监会减持新规发布后虽表面上未对私募EB市场产生持续明显的冲击，但是却对私募EB这一产品的内在发展路径与模式产生了深远的影响。 　　私募EB已经成为常规品种。私募EB已经成为同普通公司债、企业债一样上市公司股东所选择的一项常规融资工具，已经失去了之前略显“神秘”的面纱。无论是发行人还是投行亦或是投资人对此类工具已经驾轻就熟，唯有条款博弈更加复杂而已。第一从发行速度来看目前实际发行速度已经回到去年年底市场最为火爆的时间段，更重要的是拟发行预案公告速度超过了去年的峰值。第二减持新规的负面影响极为有限。实践中私募EB的换股未出现新的变化，仍旧可以顺利实施，减持新规对此类产品限制的担忧随之消散。对于减持新规对私募EB市场的影响，我们有如下几点判断：1)目前实践中影响甚微。2)减持新规有望推动市场更加公平公开。 　　条款理性化趋势渐明。条款变化其实反映的是市场供需变化，我们将其划分为两个层次：一是私募EB市场内部供需。总的供给放量是不争的事实，未来投资者货比三家则是常理之选。反过来也需要发行人提供更好的性价比，要不就是极有未来的正股，要不就是极具吸引力的条款。二是市场整体的供需。在项目数量开始井喷的背景下资金荒可能成为目前不少机构面临的一个严峻的问题，存量项目能否及时的获利退出成为关键因素。由于二级市场不活跃，资金荒的问题主要会冲击一级市场待发的新券，这也是推动条款理性化的重要力量。我们观察到越来越多的投资者对票息提出了更高诉求，即使票面利率较低但也期望通过最终补偿利率来实现一个综合较高的收益率水平。条款理性化的直接推手是目前的市场形势，发行人自然会做出应对，我们认为可能出现两种方式：1)对于正股市场预期较高的标的(债券投资者预期)，多数情况下话语权仍然掌握在发行人手中。2)对于正股不受追捧的项目，发行人会将簿记将选择权抛回给投资人。 　　私募EB进入3.0时代。我们认为目前3.0时代的私募EB市场或许更加值得深入参与。供需更加平衡，发行人降低预期，投资方可以货比三家，项目条款的性价比开始提升，最终负债端稳定的投资者占据着绝对地位，但是内功跟上才能够获取到最终不菲的收益。所以综合能力领先的机构参与目前的私募EB市场潜在收益值得期待。 　　赚钱仍非易事投资模式开始分化。私募EB存在半年以上的锁定期，而又不同于可转债拥有一个活跃的二级市场，赚估值的钱几乎难以实现，因此半年后正股的表现决定了各单项目最终的收益。但困难恰恰在于对半年之后正股走势的判断，进一步考虑年化收益率还需要判断正股在不同时间长度的预期涨跌水平，无疑难上加难。在这一困境之下私募EB的投资模式开始分化为两类：1)分散投资。2)精挑细算。 　　投资方的内部博弈是一个新变化。随着市场的公平公开表面参与的门槛相对较低，同时其流动性缺乏与债券性质某种意义上使得投资私募EB不会遭受本金亏损，即使委外短期也难以看见明显的收益，因此不少背后的出资方认为不如亲自上阵。我们认为专业的人做专业的事，第三方资产管理机构在市场上拥有诸多其它机构难以匹敌的优势，我们以公募基金为例：1)获取项目信息更加准确及时且便捷。2)对股债市场具有更好的判断能力。3)上佳的交易能力。4)更加深入全面的服务。 　　时隔半年时间，我们重启私募EB掘金系列报告，其核心原因在于证监会减持新规发布后虽表面上未对私募EB市场产生持续明显的冲击，但是却对私募EB这一产品的内在发展路径与模式产生了深远的影响，这一火爆的市场或在新的路径上演变，因此我们有必要在这个关键的时点分析阐明私募EB市场的新趋势与新变化，且进一步探讨我们应该如何更好地来参与这个市场。 　　从去年下半年至今年年初我们连续撰写了6篇私募EB的专题报告，从发行条件、监管政策、市场模式、发展趋势等各个方面完整且深入的介绍了这一从去年爆发的“新”产品。在当时的监管政策下私募EB的发展与参与模式基本成型，我们的系列专题也暂告一段落。 　　然而今年5月份证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，一时激起千层浪，由于私募EB恰恰属于上市公司股东的潜在减持方式，因而这一新规对其影响也备受关注与讨论。新规发布之后私募EB市场的发行审核短暂停滞，随着市场对新规的理解逐步深入私募EB发行再度重启，且数量相对新规之前有过之而无不及，市场呈现井喷之势。虽然表面上看私募EB市场未受到减持新规的冲击，但我们认为其内涵已经产生的较大的变化。 　　正文 　　时隔半年时间，我们重启私募EB掘金系列报告，其核心原因在于证监会减持新规发布后虽表面上未对私募EB市场产生持续明显的冲击，但是却对私募EB这一产品的内在发展路径与模式产生了深远的影响，这一火爆的市场或在新的路径上演变，因此我们有必要在这个关键的时点分析阐明私募EB市场的新趋势与新变化，且进一步探讨我们应该如何更好地来参与这个市场。 　　从去年下半年至今年年初我们连续撰写了6篇私募EB的专题报告，从发行条件、监管政策、市场模式、发展趋势等各个方面完整且深入的介绍了这一从去年爆发的“新”产品。在当时的监管政策下私募EB的发展与参与模式基本成型，我们的系列专题也暂告一段落。 　　然而今年5月份证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，一时激起千层浪，由于私募EB恰恰属于上市公司股东的潜在减持方式，因而这一新规对其影响也备受关注与讨论。新规发布之后私募EB市场的发行审核短暂停滞，随着市场对新规的理解逐步深入私募EB发行再度重启，且数量相对新规之前有过之而无不及，市场呈现井喷之势。虽然表面上看私募EB市场未受到减持新规的冲击，但我们认为其内涵已经产生的较大的变化。 　　私募EB已经成为常规品种 　　在度过了由于减持新规导致的短暂发行停滞期后，私募EB市场的回暖速度十分惊人，从目前的态势看我们认为私募EB已经成为同普通公司债、企业债一样上市公司股东所选择的一项常规融资工具，已经失去了之前略显“神秘”的面纱。无论是发行人还是投行亦或是投资人对此类工具已经驾轻就熟，唯有条款博弈更加复杂而已。 　　我们从两个方面来阐述这一变化趋势： 　　第一从发行速度来看，包括已发行与拟发行。目前实际发行速度已经回到去年年底市场最为火爆的时间段，更重要的是拟发行预案公告速度超过了去年的峰值。这充分表明市场参与者已经较为清楚地了解私募EB的性质与模式，其优劣与背后的博弈也逐渐被熟知。 　　从根本而言私募EB条款虽然可以玩出诸多花样，但其最基础的条款与普通转债极为类似，换而言之，其入门门槛相对较低。近期发行的私募EB承销商也出现了许多新近投行，从侧面也表明这并非一个过于复杂的债券产品。 　　 　　第二减持新规的负面影响极为有限。在减持新规发布的初始，由于具体表述的不甚明晰私募EB市场着实受到不少冲击，私募EB的潜在减持作用到底怎么判定一时间众说纷纭。市场甚至有观点认为换股后还存在一定的锁定期，若真如此私募EB这个市场刚刚发展起来便面临着迅速消亡的可能。因而私募EB的审核与发行实质性暂停，等待进一步详细的解释。 　　但随着时间的推移，实践中私募EB的换股未出现新的变化，仍旧可以顺利实施，减持新规对此类产品限制的担忧随之消散，随即转让无异议函开始下发，项目发行重启，市场开始井喷至今。 　　对于减持新规对私募EB市场的影响，我们有如下几点判断： 　　1)目前实践中影响甚微。通过三一重工(行情600031,诊股)等公司的公告，减持新规后期股东所发行的私募EB换股正常进行，且换股的速度比例并未出现明显的限制。我们认为目前私募EB的换股这一行为没有障碍，减持新规可能会对EB单一持有人换股之后出售纳入监管范围，即90天之内竞价减持不得超过总股本的1%，大宗交易减持不得超过总股本的2%。 　　然而实际上这一比例并不严苛。我们统计了目前市场在存量上市的私募EB，其平均发行规模占到正股总股本的4.11%，只需要稍微多增加几位投资人等额分便可以消除减持新规的限制。我们也预计未来分期发行的概率会更大。 　　 　　2)减持新规有望推动市场更加公平公开。虽然新规对换股卖出没有产生过多干扰，但是若单一持有人持有量过大依旧存在一定影响，特别目前并没有具体针对EB换股减持的细则出台，未来具体操作会不会进一步收严也是隐忧。 　　因而私募EB的发行难度可能或有所增加，即使对于看好优质项目资金方也不敢持有过多份额，发行时需要寻找更多的潜在持有人，在条款博弈上投资方的话语权开始增强。同时过往一对一或者一对小多的协议式销售比例有望减少，为了发行的顺利发行人可能需要在前期沟通上更加公开化，换而言之过早提前切入的重要性略有下降，更多在于投资方基于自身内功的谈判与投资决策上。最终二级市场的活跃度也会逐渐上升，在换股退出的不确定性隐忧下直接卖出转债不失为一种上佳选择，但是需要强调的是从一开始私募EB市场并不缺乏买盘和买盘以及报价场所，二级市场的核心是交易价格，过往买卖双方价差分歧过大撮合困难，往后我们判断价差有望逐步缩小成交逐步活跃。 　　条款理性化趋势渐明 　　前述我们从监管的变化出发已经阐明表面上对市场并未产生持续的负面冲击，但内在变化正在发生，最直接的反映便是私募EB条款开始逐步呈现出理性化的趋势。 　　条款变化其实反映的就是市场供需变化，我们将其划分为两个层次： 　　一是私募EB市场内部的供需，即个券之间的性价比。 　　由于二级市场的活跃程度有限性价比主要正对一级市场范畴，比较同一阶段待发私募EB之间的正股资质、预估发行条款等各方面因素。前述我们强调私募EB逐步成为一个常规的债券品种，总的供给放量是不争的事实，未来投资者货比三家则是常理之选。反过来也需要发行人提供更好的性价比，要不就是极有未来的正股，要不就是极具吸引力的条款。 　　二是市场整体的供需，主要指代入场资金规模和以及投资者的需求偏好。 　　总体来看参与私募EB的主要资金来源为银行、产业资本以及部分高净值客户，其中银行占据主要部分，产业资本比重开始增加。恰恰在今年上半年强监管去杠杆的过程中，银行资金入场受到了较大冲击，使得私募EB市场总体的资金规模并没有明显增加，而在项目数量开始井喷的背景下资金荒可能成为目前不少机构面临的一个严峻的问题，存量项目能否及时的获利退出成为关键因素。但由于二级市场不活跃，资金荒的问题主要会冲击一级市场待发的新券，这也是推动条款理性化的重要力量。除非正股出现牛市给私募EB市场带来赚钱效应，老的项目退出叠加新的资金进入，然而在牛市背景下讨论条款是否理性视乎是一个伪命题。 　　同时我们还需要关注投资者的需求偏好问题，涉及到大类资产比对方面。目前来看私募EB的投资者主要属于固收类投资者，在一定保护的背景下希望能够分享股市的红利，然而诸多此类投资者以固收的模式来分析判断相关个券，信用风险问题解决的路径相对有限，主要来自增加担保提高质押覆盖率，票息问题成为供需双方博弈的核心。我们观察到越来越多的投资者对票息提出了更高诉求，即使票面利率较低但也期望通过最终补偿利率来实现一个综合较高的收益率水平。需要明确的是，不同于入场资金规模变化被动的推动私募EB条款理性化，投资者偏好变化则是在于发行人博弈间推动条款演变，其更具有结构性特征以及不确定性。 　　条款理性化的直接推手是目前的市场形势，发行人自然会做出应对，我们认为可能出现两种方式： 　　1)对于正股市场预期较高的标的(债券投资者预期)，多数情况下话语权仍然掌握在发行人手中。此时发行成功毫无压力，需要担忧的则是发行前发行人继续上调溢价率或者下调票面利率，多数算则簿记，且设置一个较低的簿记票面利率下限。随着越来越多的发行人提前就私募EB项目与市场进行沟通，交流的火爆程度反映了市场的供需关系，往往或左右发行人的预期。 　　2)对于正股不受追捧的项目，发行人会将簿记将选择权抛回给投资人。不同于前述受热捧的项目簿记每年的票面利率并且投标区间下限，缺乏热度的项目发行人可以通过簿记到期赎回价格来进行博弈。发行人定下自身所需且作为核心利益的初始换股价后，票息成了投资者保护自身利益的条款。发行人设置一个并不偏好的票面利率，倘若成功换股发行人的实际成本同样较低，因此博弈的焦点在最后到期赎回价格上。此时发行人可以将自己可以接受的最高赎回价格设置为簿记区间上限，同时设置一个较低的下限，等同于把选择权抛回给投资者。如果投资者需要一个高的综合票息，则大可以投标在区间上限。但是簿记都是边际定价，如果投标在区间上限并不能保证能够拿到项目份额，因此如何投标，投标在何种票息十分关键。发行人将如此纠结的选择转移到了投资者方向，往往最后投标出来的价格会低于区间上限。 　　私募EB进入3.0时代 　　私募EB并不是一个新生事物，只是过往两年开始快速发展逐渐到今天才成为一个常规的债券品种，我们可以将其发展历程分为三个阶段，而目前正处于第三阶段之中。 　　1.0时代是蛮荒时代，时间从产品最开始出现到去年初。当时市场对私募EB了解者甚少，项目条款则极为优渥，无论票息还是溢价率均处于最佳性价比阶段，最终吃螃蟹参与者均获利不菲； 　　2.0时代是战国时代，贯穿去年全年。赚钱效应下群雄而至，特别是资金大量涌入，模式条款不断创新，但无奈僧多粥少，话语权掌握在发行人项目方手中，性价比急速下降，此阶段投资者靠的是获取消息的能力与速度抢占市场，然而最终收益情况分化严重，赚钱效应开始衰退。 　　3.0时代则是今年年初至现在，市场逐步的理性化。钱并不是那么好赚，政策也进一步推动市场公平公开，特别的是市场供需开始逆转，话语权开始平衡。此阶段更加比拼的是各家机构的研究能力、谈判能力，是比拼的内功内力进而回归项目本源。 　　我们认为目前3.0时代的私募EB市场或许更加值得深入参与。供需更加平衡，发行人降低预期，投资方可以货比三家，项目条款的性价比开始提升，最终负债端稳定的投资者占据着绝对地位，但是内功跟上才能够获取到最终不菲的收益。所以综合能力领先的机构参与目前的私募EB市场潜在收益值得期待。 　　赚钱仍非易事投资模式开始分化 　　前述无论发行人、项目方亦或是投资者的博弈其最终目的皆是为了各自利益。我们重点关注投资者的获利情况，实际上从私募EB上赚钱并非一件容易的事情。 　　由于私募EB存在半年以上的锁定期，而又不同于可转债拥有一个活跃的二级市场，赚估值的钱几乎难以实现，因此半年后正股的表现决定了各单项目最终的收益。但困难恰恰在于对半年之后正股走势的判断，进一步考虑年化收益率还需要判断正股在不同时间长度的预期涨跌水平，无疑难上加难。举例来看，去年底今年初，在经历2016年大宗商品的一波大牛市之后，投资者对相关股票的今年的走势存在较大分歧，因此相关行业的私募EB面临着不小的发行困难，最终的条款看其初始换股溢价率水平以及票面利息而言在当时均具有不俗的性价比，反观在同期发行的其余部分私募EB由于收到资金方追捧条款设置成高初始溢价率低票息的为数不少。但是今年市场的走势已经说明了结果，过剩产能行业在内外因的推动下继续上涨，不少前期不被看好的标的顺利的实现换股取得了不菲的收益，而一些被热捧的标的却表现不佳，仍处于债性区间。 　　在这一困境之下私募EB的投资模式开始分化为两类： 　　1)分散投资。鉴于未来正股走势判断的困难性，分散投资不失为一种好的选择，特别适合力求减少不确定性降低风险的投资者。 　　根据我们的统计目前市场上仍旧存续的私募EB项目综合平均年化收益率在10%以上，考虑到部分优质项目已经提前赎回退出，实际的年化收益率将会更加可观。我们建议为了进一步提高保底的收益水平，可以在整个投资组合中适当配置一部分偏债私募EB项目，通过偏债项目的高票息来提升整个组合的基础收益率水平，对于偏股型项目仍旧大致筛选，规避单纯条款性价比较低的项目。 　　 　　2)精挑细算。为了取得更高的收益精挑细选是不二选择，但这往往基于对正股趋势的精准判断以及出色的项目谈判能力。对于受到追捧的项目投资者往往难以掌握话语权，基本就依赖对正股的判断，前述我们举例被看好的项目往往收益不达预期，主要是由于条款的性价比较低以及过高的预期，但是市场看好正股必然有其理由，其中也会出现一些正面案例，只是对正股未来的判断能力提出了更高要求。对于发行人与投资者公平博弈的项目，如何平衡双方利益满足双方诉求，则很大程度上受投资方的谈判能力影响，过往已经出现过不少通过出色的前期沟通而设置出条款性价比极高的项目。 　　投资方的内部博弈是一个新变化 　　除去前述各参与方为利益而互相博弈外，投资方内部同样并不太平。 　　参与私募EB市场的资金多数来自于银行、财务公司等金主，而问题恰恰在于过往这类资金通过委外的形式来参与私募EB，而现在越来越多开始亲自投身于这一浪潮之中。其背后的一个核心原因在于，随着市场的公平公开表面参与的门槛相对较低，同时其流动性缺乏与债券性质某种意义上使得投资私募EB不会遭受本金亏损，即使委外短期也难以看见明显的收益，因此不少背后的出资方认为不如亲自上阵。 　　需要承认的是，资金的确是投资私募EB市场的关键，我们在前述也表明若现在能够拿出资金或许是参与这一市场较好的时机。 　　但是第三方资产管理机构真的没有优势么？我们认为专业的人做专业的事，第三方资产管理机构在市场上拥有诸多其它机构难以匹敌的优势，我们以公募基金为例： 　　1)获取项目信息更加准确及时且便捷。公募基金人持续跟踪，有完整的体系与流程，虽然获取信息已经相对容易不少，但是作为私募债信息流动不顺畅是必然特征，新的参与者依旧需要付出不小的成本来打通这一环节，但基金公司则是天然的处于市场中心地位。 　　2)对股债市场具有更好的判断能力。基金公司在股债市场的研究实力与总体框架具有明显的相对优势，其还有诸多联系紧密的买方机构为其服务，这一整套体系是历经资本市场多年运行历练，具有较好的可靠度。 　　3)上佳的交易能力。私募EB实现盈利的最后一环多数为换股卖出，因而对卖出股票操作提出了要求，毕竟表面上的浮盈并不是最终的盈利。基金公司多年的交易经验为这一环节提供了较好的安全垫。 　　4)更加深入全面的服务。基金公司除去在二级市场具有相对优势外，近年来也开始深入一级半市场以及一级市场，亦或是与其它机构强强联合共同打通二级市场的前后衍生环节，可以为私募EB的发行人提供更多更深入的附加服务。因此我们也观察到越来越多的产业资本开始进入这一市场，他们在一级市场以及更加前端的布局可以使得私募EB的用途更为广阔，正如我们去年专题《私募可交换债专题—是时候谈谈私募可交换债的未来了》(2016-10-10)的前瞻判断“私募可交换债不是最终目的只是一整套运作中的一个环节，它是一个聚合有多重优势的实用工具”。 　　总的来看，私募EB市场呈现出内在的新趋势与新变化，我们认为私募EB将会和传统可转债一起共同成为最具有发展潜力、规模最大的两类股债结合产品。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

先行赔付机制高效运作 维护投资者求偿权

求偿权是投资者保护多项权益中最为核心和根本的合法权益。自2013年以来，投资者保护基金公司积极探索欺诈发行违法责任主体先行赔付。由于零成本、及时、便捷、高效的特点，这一方式也获得了中小投资者的极大认可。 三次高效先行赔付实践 公开资料显示，投保基金公司已先后三次担任先行赔付专项基金管理人。从存续期来看，三只专项基金除欣泰电气外，其余案件均为两个月存续期，且在存续期内，促成了绝大多数适格投资者与出资人达成了和解，交出了一份高效的“成绩单”。 投保基金公司负责的主要工作包括与出资人一起制订赔偿方案，计算适格投资者范围及损失，协调适格投资者与先行赔付出资人达成和解。 2013年，万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金，成为我国资本市场上第一次在司法途径之外为投资者探索出的一条零成本、广泛、及时、便捷、高效的赔偿渠道。基金存续的短短两个月内，共有12756名投资者获得补偿，占适格投资者总人数的95.01%，补偿金额近1.8亿元，占应补偿总金额的99.56%。 之后，投保基金公司于2014年7月担任了由海联讯4名控股股东出资设立的“海联讯虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金”的管理人。也是仅用了两个月，就让9823名投资者获得了8882万余元的赔偿，分别占适格投资者总数和应补偿总金额的95.7%和98.81%。 2017年6月，投保基金公司第三次担任专项补偿基金管理人——欣泰电气保荐机构兴业证券出资设立的“欣泰电气欺诈发行先行赔付专项基金”。作为因欺诈发行而退市的第一股，本次赔付分为两个阶段，第一阶段是二级市场适格投资者的集中赔付，自基金成立两个月内，共有11524名二级市场适格投资者完成有效申报、与兴业证券达成和解，占适格投资者比例94.49%，有效申报金额2.37亿元，占赔付总金额比例99.18%；第二阶段是对退市整理期适格投资者的赔付，相关赔付需在退市整理期结束后，按照实际卖出价格或退市价格再次计算补充赔付金额，因此欣泰电气专项基金存续期间延长为5个月。 方案体现充分补偿原则 投保基金公司负责人告诉记者，海联讯补偿基金和欣泰电气专项基金在方案设计时均体现了“充分补偿”原则。 以海联讯一案为例，在算法上充分考虑了海联讯上市以来的二级市场走势，按照与股票买入时点最接近的揭露日或更正日及其所对应的基准日来计算补偿基金。按照该算法，部分跨期持有的投资者有可能获得高于实际亏损金额的补偿金额。而欣泰电气一案中，赔付方案除包含二级市场适格投资者股票交易损失外，还将二级市场适格投资者的退市损失和一级市场适格投资者新股申购损失纳入赔付范围，同时扣除市场风险因素，进一步体现客观公正的原则。 前述负责人特别提到，海联讯一案在保留适格投资者者诉讼权利的同时，还引入了专业调解及仲裁机构参与，丰富了纠纷解决渠道，包括和解、调解、仲裁、诉讼四种解决和救济渠道。“这是对《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》提出的"健全多元化纠纷解决和投资者损害赔偿救济机制"精神的落实，也是违法责任主体落实"国办九条"提倡的"责任自负"有关要求的现实体现。”他说。 据了解，海联讯一案中有4名投资者在深圳证券期货业纠纷调解中心的积极调解下，与海联讯控股股东就补偿事项达成调解协议。 从三个案例的实践经验看，当发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，有关主体先于其他责任主体、先于法院判决，向适格投资者进行赔偿，已经形成资本市场先行赔付机制，是对我国资本市场新股发行制度中保荐机构先行赔付承诺的有效落实。 探索投资者权益 救济渠道 前述负责人表示，以专项基金为模式的先行赔付机制是一种有效的投资者赔偿新机制，无论是对投资者，还是中介机构都是有益的，特别是对推动构建完善资本市场投资者损失赔偿制度具有现实意义。 就投资者而言，求偿权得以最好的保护。能够在仅仅两个月的时间内，让最大范围的投资者通过在线方式获得赔偿，可以说实现了零成本、广泛、及时、便捷、高效的赔偿，是对投资者救济手段的突破，也获得了投资者的极大认可。 就中介机构而言，有效落实中介机构责任，督促中介机构归位尽责。在中介机构存在过错的情况下，先行赔付给了其纠正错误、弥补过失的机会，客观上也能起到减轻违法行为危害后果的作用，是责任自负原则的应有之义。在中介机构是否具有过错存在争议的情况下，由其先行对投资者作出赔付，也应当是中介机构践行《公司法》勇于承担社会责任的内涵要求。 就完善资本市场投资者损失赔偿制度而言，与诉讼、调解等其他纠纷解决机制相比，先行赔付具有赔付范围广、实施高效、成本低廉三大特点，能够较好地解决民事诉讼耗时长、成本高、举证程序繁琐、投资者分散等诸多问题。其搁置复杂的责任认定，将众多投资者与上市公司之间的纠纷转化为单方与上市公司等其他责任主体之间的纠纷，减轻了投资者诉累、降低了维权成本，能够有效化解社会矛盾，是证券市场对于投资者权益保护模式的一次机制创设性探索。 投保基金负责人表示，先行赔付既包括保荐机构先行赔付，也应包括上市公司控股股东、实际控制人等先行赔付。作为一种非诉纠纷解决机制，在目前法律法规对于投资者权益保护不够健全的背景下，有必要倡导有关责任主体先行赔付，完善投资者权益保护长效机制。投保基金公司将充分发挥公益、中立、专业的优势，继续积极探索先行赔付在内的投资者权益救济渠道，切实维护投资者合法权益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

百度又出事！房抵贷广告撞央行枪口？

近期，北京银监局和央行营业管理部发布的《关于开展银行个人贷款资金违规进入房地产市场情况检查的通知》，直指“房抵贷”等消费贷款进入房地产市场的现象。 就在文件发布不久，中国基金报记者就收到了百度金融发来的 “最高1000万，最快次日放款” 的 “房抵贷” 广告短信。 记者近期曾有在多次在百度搜索“房抵贷”的纪录，目前也正是其他金融机构大多在检查“房抵贷”业务的关键期，百度的大数据精准广告实在是太牛了！ 然而，在央行银监局明确要求检查“房抵贷”业务的大背景下，百度金融敢于这样进行广告推广，不得不让人怀疑，是不是撞在了枪口上？ 百度金融“房抵贷”由第三方机构放款 中国基金报记者发现，该文件发给的机构包括“各政策性银行北京市分行及总行营业部、国家开发银行在京营业机构、各国有商业银行北京市分行、辖内各股份制商业银行、北京银行、北京农商银行、辖内各村镇银行、各城市商业银行北京分行、中国邮政储蓄银行北京分行、辖内各外资银行、消费金融公司、辖内各卡中心”。 文件中所说的消费金融公司，并不是指百度金融之类的公司，而是指北银消费金融之类的公司。 尽管文件接收机构并没有百度金融，但百度金融实际上并不是自己给客户放贷款，而是通过第三方来放款，按照中国的金融监管制度，合法合规发放“房抵贷”的机构几乎都在北京银监局这一文件通知范围内。 百度金融明示将相关信息提供给第三方 “房抵贷” 是本次核查的第一重点 中国基金报记者从央行银监局这一文件中发现，“房抵贷”是两大类核查的第一项内容，包括了个人消费贷款业务自查和个人经营性贷款业务自查。 个人消费贷款业务自查要求查出：本机构个人消费贷款（个人购车贷款除外）违规进入房地产市场用于购房的情况，自查范围是为单笔贷款金额20万元以上的个人消费贷款。重点关注内容的第一条是：以房地产作抵押的个人消费贷款（即“房抵贷”）。 个人经营性贷款业务自查要求查出：本机构个人经营性贷款（个人商用房贷款除外）违规进入房地产市场用于购房的情况，自查范围为单笔贷款金额100万元以上的个人经营性贷款。重点关注内容的第一条也是以房地产作抵押的个人消费贷款。 百度“房抵贷”未提及禁止流入房地产事宜 中国基金报记者顺着百度金融广告的链接打开了相关的页面。 在相关页面上，记者看到的是“急用钱？找百度！”，“最快次日放款”， “申请简单，仅需4步”， “利率低，贷款灵活快速”，“服务好，无任何额外费用”等类似宣传用语。 中国基金报记者并未在百度“房抵贷”介绍中，看到贷款款项使用情况说明，特别是没有看到禁止进入房地产市场的有关情况。 在中国的“房抵贷”市场上，个人大额“房抵贷”业务相当一部分并不是用于消费，而是用于流入房地产市场、股市或其他金融市场。 其中，过去几年大城市房价暴涨，个人“房抵贷”业务资金流向房地产市场的不在少数，因此目前北京开始的个人“房抵贷”业务违规流入房地产检查，备受市场关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

共享单车押金难退还 说技术问题是耍流氓

近期，不少用户遭遇的押金退还难问题，再次将共享单车平台推上舆论的风口浪尖。 "身边的朋友还有一个多月没退的，目前为止没有退款成功的。"日前，一位沈阳的酷骑单车用户向网易财经反映，他本人申请退还押金已20多天，仍没有结果，客服电话也无法接通。事实上，这早已超出酷骑给用户的1-7天退款承诺期限。 不止酷骑单车，8月中旬以来，不少小鸣单车用户也频频投诉押金难退问题。一位用户告诉网易财经，他在8月12日申请退款，截至目前已经有一个月了，押金仍然没有退回，在这期间他曾多次拨打小鸣单车的人工客服要求退款，"通了6次，次次说加急，依旧没有结果"。该用户称，小鸣单车的客服电话很难打通，他打了几十次，只有6次打通了。 截至发稿前，网易财经多次拨打酷骑单车和小鸣单车的人工客服电话，均未能打通。 关于押金退还难问题，在此前的媒体报道中，共享单车平台纷纷回应是由于"技术问题"所致。但多位业内人士对网易财经表示，技术问题造成的押金难退只是借口，现有技术体系已非常完备，不是押金长期无法退还的阻碍。 共享单车用户的押金究竟去了哪里？为何申请退款却迟迟不能到账？相关部门出台的《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》明确指出，共享单车企业对用户收取的押金应实施专款专用，接受交通、金融等主管部门监管。但网易财经梳理发现，仍有部分共享单车企业的押金未交由第三方机构监管。 此外，近日各地推出的共享单车"禁投令"，或将使用户押金存在一定风险。北京威诺律师事务所杨兆全律师对网易财经表示，"禁投令"的出台将使小的共享单车平台处于不利地位，押金难退问题恐成普遍现象。 而在中国政法大学传播法研究中心副主任朱巍看来，"押金只是现阶段的小问题"，未来共享单车平台将主要依靠信用来约束用户行为。 技术问题导致押金难退只是“借口” "不可能，都是借口。" 一位共享单车行业的技术人员对网易财经表示，系统升级以及支付宝问题导致的押金无法退回的说法只是借口，技术不会是阻碍，这些问题通过技术都可以解决。 关于用户抱怨的押金无法退款问题，小鸣单车CEO陈宇莹此前在接受媒体采访时解释称，小鸣单车实施战略转型，造成部分用户的挤兑现象。此外，由于公司团队尚不成熟，技术方面未能做好应对工作，导致用户押金难退。 而在给网易财经的最新回复中，陈宇莹则表示，小鸣单车技术层面的问题已经得到解决，目前正在有序退款中。 "技术问题"成了共享单车押金退还难的通用说法。8月26日、30日，酷骑单车曾先后两次发布声明，称押金难退的原因是酷骑集中上线了一批新功能，由于时间短、功能更新频繁，系统出现不稳定，技术团队很快将入职，9月份预计全部问题将得到解决，一切恢复正常。 9月6日，网易财经实地探访酷骑单车位于北京通州万达广场的公司总部。负责客户投诉的工作人员告诉网易财经，押金没有退还的原因，是支付宝系统驳回导致押金不能正常退回，"支付宝原路退回有问题，我们这边发起申请，支付宝没通过，冻结在支付宝上面了"。 "不可能，都是借口。"一位共享单车行业的技术人员对网易财经表示，系统升级以及支付宝问题导致的押金无法退回的说法只是借口，技术不会是阻碍，这些问题通过技术都可以解决。 "现有的软件生产和测试体系已经非常完备，系统升级造成重要功能丧失的机会已经不大。"易观互联网出行研究中心研究总监张旭也认为，系统升级只是借口。 张旭对网易财经表示，平台不能按约定退回用户押金的原因有两种：第一，可能是因为经营情况造成账上资金不足，暂时无法兑付；第二，企业可能是故意延迟付款，因为延迟一天付款就能多产生一天现金流。 "依据2015年3月15号实施的工商总局关于《侵害消费者权益行为处罚办法》，预付款和押金不属于企业的自有资金，在用户发起退款之日起15日之内，必须要退还，否则将面临吊销营业执照等相关处罚。"中国政法大学传播法研究中心副主任朱巍指出。 北京威诺律师事务所杨兆全律师对网易财经表示，由于共享单车押金金额比较小，对于企业长时间无法退还押金问题，"起诉是不值得，对方肯定是看到金额小不怕起诉，所以公然违约"。杨兆全建议用户可以找工商局处理，或者联合起诉以节约成本。此外，用户也可以向消费者协会反映情况。 巨额押金去向成谜 网易财经梳理发现，共享单车的押金从99元到299元不等，单个来看数额并不大，但累积起来却很惊人。根据企业公开的注册用户数推算，总押金额能达到几十亿元甚至上百亿元。但关于押金的去向，企业的回答大多是模棱两可。 关于共享单车的押金数额，目前没有准确统计数字，不过根据平台提供的公开信息，可以计算出来。 网易财经梳理发现，共享单车的押金从99元到299元不等，单个来看数额并不大，但累积起来却很惊人。根据企业公开的注册用户数推算，总押金额能达到几十亿元甚至上百亿元。 以出现押金退还难问题的酷骑单车为例，该平台目前在全国投放单车100万辆，注册用户达1000多万。如果按照每位注册用户已缴纳298元押金计算，则押金总额高达29.8亿元。 位列共享单车第二梯队的小蓝单车，目前注册用户数超过2200万，投放车辆为83万，按照99元押金计算，押金总额也达22亿元左右。 再来看行业两大巨头ofo和摩拜单车。 ofo公开数据显示，"ofo已在全球范围内连接了800万辆单车，为全球9个国家170多座城市的上亿用户提供了超30亿次出行服务"。按照1亿用户、每辆车原押金99元（新用户注册押金为199元）计算，则ofo的押金总额约为100亿元。 摩拜单车目前注册用户数超过1亿，投放单车数量超过700万辆，按照每辆车299元押金计算，押金总额约为300亿元。 共享单车用户交纳的押金究竟去了哪里？企业是否借助巨额免息押金进行资本经营？在押金的使用上究竟藏有什么猫腻？对于押金的管理问题，在此前的媒体报道中，企业的回答大多是模棱两可。 据网易科技此前报道，酷骑单车创始人高唯伟，另一身份是P2P平台诚信贷CEO。这引发外界怀疑：用户押金迟迟不能退回，是否是流向了P2P？对于押金是否被用作别的投资，酷骑工作人员对网易财经予以否认，称"没有这个情况"。 而《新京报》日前报道称，一位酷骑前员工爆料，称酷骑和诚信贷同在一个楼层办公，且共用一个财务，"我们一直都觉得这就是一家公司"。该员工还表示，酷骑人员不够，就直接从诚信贷调人到酷骑来上班。 在杨兆全看来，共享单车的巨额押金被挪用，比如投向P2P平台的可能性是存在的。他表示，共享单车公司由于用户群庞大，因此信用很重要，公然长时间违约，将会打击用户的信心。同时，长时间违约也表明公司资金链可能存在问题。 事实上，共享单车公司跑路，卷走用户押金的现象已经在国内出现。据媒体报道，今年8月份南京一家名为"町町单车"的共享单车平台疑似跑路，原本尚有一两人办公的公共地点"人去楼空"，不少用户缴纳的押金和余额还未退还。 部分平台押金监管仍处模糊地带 华夏银行广州分行相关负责人表示，小鸣单车在该行开立的结算账户为一般账户，所有资料及手续均按照一般存款账户开立标准办理，华夏银行无须履行第三方监管义务。民生银行则对酷骑单车的押金监管一事予以否认，称对方没有任何押金存放在民生银行。 面对巨额押金，共享单车企业究竟该如何监管？政府部门对此已经做出明确表态。 今年8月3日，交通部和国家发改委等10部门联合出台的《关于鼓励和规范互联网租赁自行车发展的指导意见》（下称《意见》），就对押金安全问题做出明确规定：企业对用户收取押金、预付资金的，应严格区分企业自有资金和用户押金、预付资金，在企业注册地开立用户押金、预付资金专用账户，实施专款专用，接受交通、金融等主管部门监管，防控用户资金风险。企业应建立完善用户押金退还制度，加快实现"即租即押、即还即退"。 朱巍认为，共享单车企业应将自有资金和预付款分开，并交由第三方账户监管。由于第三方账户本身不是企业账户，这样即便公司经营出现问题，也根本不会存在卷款跑路问题。同时，他表示，此类监管方式在技术上并不难实现。 此前，ofo宣布与中信银行合作，由中信银行对用户押金进行托管。中信银行工作人员对网易财经表示，ofo的资金确实是在中信银行落地。但关于资金监管的具体细节，该工作人员称由于中信银行跟ofo签订了保密协议，没有客户授权不方便对外透露。 杨兆全认为，银行对押金具体采用何种监管方式、企业在什么情况下可以使用资金以及使用的数额等问题，完全取决于双方的协议。 与ofo类似，摩拜单车在今年 2 月宣布与招商银行达成合作，采用押金监管模式，设立押金专户，由招商银行对监管账户内所有资金进行审核、监管。网易财经向招商银行公关部发送邮件，询问摩拜单车的押金监管问题，未能获得回应。 据网易财经了解，尽管摩拜和ofo已公开表示押金交由第三方账户监管，但仍有部分共享单车平台的押金管理处于模糊地带。 小蓝单车副总裁胡宇沸向网易财经透露，小蓝单车正在和一家银行谈签署监管协议的事情，之前押金是由小蓝单车公司存放。对于网易财经询问的"押金生息"一事，胡宇沸称"这个就是财务那边的事情，我就不知道了"。但他表示押金专款专用，是国家的规定，钱交进来不能动。 被曝出押金退还难的小鸣单车和酷骑单车，押金又是如何监管的呢？ 据《广州日报》报道，华夏银行广州分行相关负责人表示，小鸣单车在华夏银行广州分行开立的结算账户为一般账户，所有资料及手续均按照一般存款账户开立标准办理，华夏银行无须履行第三方监管义务。 此前酷骑单车曾公开表示，就押金监管等与民生银行展开战略合作。但据网易科技报道，民生银行对押金监管一事予以否认，称酷骑单车没有任何押金存放在民生银行。 "禁投令" 下押金难退或成普遍现象 "押金要不回来可能会成为普遍现象。"杨兆全认为，近期许多城市规定共享单车不能有新的增量，这将使得小的共享单车平台处于不利地位，加剧押金退还难问题。 "押金要不回来可能会成为普遍现象。"杨兆全认为，近期许多城市规定共享单车不能有新的增量，这将使得小的共享单车平台处于不利地位，加剧押金退还难问题。 网易财经梳理发现，截至目前，全国发布共享单车"禁投令"的城市已达12座，包括北京、上海、深圳、广州、南京等城市在内。 杨兆全认为，禁止投放车辆会使得用户慢慢远离小的单车平台，这些平台以后的运营和融资都会遇到困难，"肯定会有一大批或者绝大多数小公司处于倒闭状态"。 然而，在朱巍看来，"押金只是现阶段的小问题"，未来用户使用共享单车将不再需要押金，主要是通过信用来进行约束。前述《意见》也提出，鼓励共享单车平台采取免押金方式提供服务。 目前，共享单车企业已经开始试水免押金服务。8月，摩拜单车宣布在全国所有城市推行新用户微信小程序免押金政策。截至目前，ofo已经在郑州、合肥、温州等14个城市实行信用免押金服务，用户芝麻信用分值达到650分及以上可享受信用免押金骑行服务。 小蓝单车已经在搭建免押金信用体系，预计今年11月、12月上线。胡宇沸对网易财经表示，未来小蓝会根据用户的长期表现，比如用户习惯、停车规范程度等，决定用户的信用分值。信用度高的用户会免押金甚至用车费用会降低；对信用不好的用户，小蓝会做一些引导，押金和车费相对会高一些。 张旭认为，免押金的模式可以提升用户体验，降低用户使用壁垒。企业依靠免押金的方式，能够提高市场自身的竞争力，吸引更多的用户。 共享单车免押金的模式，或许可以解除外界对于押金去向的质疑。但未来没有了押金产生的收益，共享单车平台就必须依赖自身的造血功能，才能在激烈的竞争中存活，比如尽快通过收取车费、广告合作等变现。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托公司将参与债券承销：利好有限

信托 “抢食” 债券承销业务 债券承销是金融机构获取收入的重要来源之一。此前，银行间信用债承销由银行、券商、保险资管公司、央企财务公司等机构参与，其中银行承销商数量占据7成。近日，银行间市场交易商协会发布《关于意向承销类会员（信托公司类）参与承销业务市场评价的公告》，启动信托公司参与承销业务市场评价工作。这意味着符合条件的信托公司将参与债券承销业务。这将对信托公司的业绩带来什么影响？信托公司的参与又将对债券承销格局带来怎样的变化？本专题将展开分析。 未来，信托公司将可以参与银行间市场债券承销。 近日，银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）发布《关于意向承销类会员（信托公司类）参与承销业务市场评价的公告》（〔2017〕25号）称，启动信托公司参与承销业务市场评价工作。 业内人士称，这标志着信托公司在证券承销业务领域取得重大突破，意义重大。需要说明的是，2007年颁布的《信托公司管理办法》中，信托公司经营范围包括证券承销业务。 多一项业务资质无疑是好事。不过业内人士多认为，该项资质对于信托业、公司的影响相对有限。 据了解，银行间债券市场债务融资工具包括短融、中票、超短融、定向工具、资产支持票据等。目前，信托公司在银行间债券市场主要作为投资者身份及作为特殊目的载体（SPV）参与资产支持票据（ABN）业务。 “信托公司获得银行间市场承销准入，有利于拓展业务空间，发展中间业务，增加收入开源，不过此类业务竞争也较激烈，基本被四大行和股份制银行主导，而且信托公司相关人才储备也有限。”华融信托研究员袁吉伟称。 中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为，信托过去主要是投融资业务，承销业务可能是信托向事务管理类本源业务定位回归的开端。不过短期可能并不会带来多少实质性的利润。“因为市场很成熟，而且市场份额基本划分完毕，信托相比商业银行、券商也没有特殊的优势，又加上属于后进入者，增加了抢占市场的难度。” 另外，多位业内人士认为，本次获批债券承销资格的信托公司或为少数几家，多数认为在10家以内。 哪些信托公司能拿资质？ 为进一步优化债务融资工具承销商队伍建设，推动银行间债券市场持续健康发展，近日，交易商协会启动意向承销类会员（信托公司类）参与承销业务市场评价工作。 本次评价对象为非金融企业债务融资工具意向承销类会员（信托公司类），目前68家信托公司中有54家为交易商协会会员。信托公司经市场评价获得承销业务资格的，可开展非金融企业债务融资工具承销业务。 整体来看，评价标准共100分。机构资质及业务评价60分，其中基本指标（净资产、信托资产）12分，部门设置及人员配备12分，相关制度12分，市场表现情况20分，相关资质经验4分。此外市场评价25分，交易商协会秘书处评价15分。 从市场评价要求看，首先近三年内有因违法违规受到刑事处罚或重大行政处罚；因涉嫌违法违规正被相关主管机关立案调查或者正处于整改期间；因违法违规给市场造成严重后果等情况的不参加市场评价。 另外，据接近交易商协会人士表示，市场评价实行打分制，会根据总分排序，按照打分结果跟上级监管部门沟通。对于市场评价结果怎样算优秀，也并不存在具体的分数线。 据梳理，从2015年以来各地银监局公布的信托公司处罚名单看，共有14家遭受过处罚，其中10家为交易商协会会员，这意味着剩下44家候选。 而这44家会员中，可能也并非都有意申报这一资质。“我们也想做，但是净资产和信托资产这两方面规模小了点，说实话这两方面要求定得有点高，业内满足的也没几家。”一位华北地区信托人士称。 具体而言，净资产、信托资产分别需要达到120亿元、7000亿元以上才能拿到满分，若以2016年末数据来看，净资产超过120亿元的仅9家，而信托资产规模7000亿以上的公司只有7家。另外若净资产40亿元以下，信托资产1500亿以下均仅得1分。 “前面两条净资产、信托资产要求就比较高了，还要有专门的承销部门，并且看之前相关业务的数量、规模，综合下来业内就五六家能获得资质。”前述华北地区信托公司人士称。 据悉，本次评价较为重视债券交易以及相关部门设计，涉及40余分，部分信托公司可能因参与债券业务量较小而被淘汰。“上国投、建信信托、国元信托、中信信托在银行间市场做的证券类业务相对比较多，可能会入选。”一位中型信托公司人士称。 “此类业务为信托公司创新业务，出于审慎原则，并不会过快拓展。因此，监管评级高、整体规模高以及债券业务量大的信托公司更可能被授予承销资格，预计首批获得资格的信托公司可能不会超过10家。”袁吉伟称。 “数量方面，我觉得第一批不会太多，估计是5-8家左右。第一批试点稳定以后，再推到10-15家也是有可能的。”邢成认为。 利好相对有限 据接近交易商协会人士表示，信托公司承销业务资格获批结果何时揭晓，无明确时间表，要看具体工作进展。 虽不知资质何时批准，但业内已然开始关心这一资质究竟会带来什么影响。 无疑，信托承销债券相当于多了一项业务，能扩展业务空间；提升客户服务能力；促进业务模式非标转标。但多位业内人士认为信托公司入局“后发劣势”明显。 “短期不会有太大影响，目前为止更多是噱头。首先做这方面的业内没几家，其次费率较低也不指望能带来多大收入。”前述华北地区信托公司人士直言。 他进一步表示，对券商而言，债券承销是重要业务，即便如此，债券承销对于券商利润贡献度也不是很大；而目前信托就是一个外行。且信托公司能抢来的业务肯定是少部分，因为游戏规则没有变，存量很难做，主要在于增量部分。另外若成立债券承销部，设立相关规章制度，成本较高，不是所有公司都愿意投入。 袁吉伟指出，目前信托公司初步获得承销资格，主要承担分销商角色，以销售为主，而真正具有含金量的是主承销商资格。并且相较银行、证券公司，目前信托公司分支机构较少，获取债券发行客户的能力不足，且很多优质客户已与银行、证券公司等机构形成了较为密切的合作关系，未来获取业务的难度不小。 “从趋势而言不太好判断，因为拿到承销资质以后，可能不断有创新、延展、衍生业务，这样信托跟其他公司就是同一起跑线，如果转型快，创新力强，有可能在这个市场中创新、衍生并在新增业务中占得先机。因为信托跟其他机构相比，市场化程度、竞争意识、危机意识更强。”邢成称。 他进一步表示，承销费率千三对银行来说是小钱，但信托还是比较看重，因为过去挣过万几的费率，因此驱动力、拓展主动性更强。另外，虽然多数信托公司的主要业务不是承销业务，但是毕竟有部分信托公司介入类似业务中，包括资产证券化、ABN等，也有相当的专业基础和人才准备，并不是空中楼阁。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

沃尔玛创始人长子抛售自家股票意味深长

互联网为核心的新经济发展正在颠覆传统产业，这种颠覆不可逆转、愈演愈烈。中国电商巨头对中国传统零售行业带来几乎是“毁灭性”影响后，这股新经济电商飓风如美国正在肆虐的哈维飓风一样开始在美国传统零售行业肆虐开来。 刮起这股电商飓风的当然是美国最大电商巨大亚马逊。当地时间，亚马逊2017年8月28日正式完成对全食超市（WholeFoods）的收购，其第一件事就是降价。这导致沃尔玛等多家杂货巨头股价应声下跌。Kroger、Costco、Sprouts Farmers均跌至日低。亚马逊开始大规模布局线下已经让美国传统零售商们包括沃尔玛巨头惊恐万分。由狼来了，到狼已经走在面前。 面对电商、云服务等的冲击，传统零售行业也进行了反扑，开始进入电商领域。沃尔玛2016年以33亿美元的价格收购了电商Jet.com。虽然在美国电商领域红利中分了一杯羹，但总体看不很理想。此前，与几位对互联网业态有很深研究人士座谈，他们认为面对新经济扑面而来，传统行业转型非常难，因为已经形成了传统的固有固定思维。这种思维是很难改变转变的。比如，奔驰、宝马等传统汽车行业想做自动驾驶汽车的成功率很低。最主要是缺乏互联网思维。再比如，传统银行做互联网金融也很难成功，同样是缺乏互联网思维。严格意义上说，电商、自动驾驶、互联网金融等与传统行业根本就不是一个东西。 电子商务同样如此。中国的大型零售商斥巨资涉猎电商领域，但目前还没有看到成功的。沃尔玛虽然收购了电商企业，但能走多远还是未知数。 面对电商平台的冲击传统零售行业正在日渐衰落，这或是不可扭转之趋势。美国电商巨头就亚马逊厉害一点，但却让美国零售行业格局正在快速改变。 当前美国经济总体向好，消费者财务状况和信心良好，可是美国市场二季度表现显示整个零售业弥漫着消极情绪，这主要来源于在线零售正蚕食传统零售的市场份额。 据美国商务部统计，7月包括电商在内的非实体零售商销售额比上月涨了1.3%，比去年同期大涨11.5%。 受亚马逊收购的全食超市大幅降价促销影响，沃尔玛自上周三（2017年8月23日）以来股价下跌约2.1％。美国时间本周一（2017年8月28日）沃尔玛股价下跌0.89%，报77.93美元。这是市场在电商与传统零售行业之间作出选择。 更加令人惊讶的是，沃尔玛创始人的长子、前沃尔玛董事长Rob Walton也在资本市场对沃尔玛投了“反对票”。他于美国时间上周三（2017年8月23日）和周四分别出售了其部分股份，净收益为6230万美元。上周三Rob Walton首次出售646,330股，报价80.2025美元，总计高达5180万美元。其于周四第二次出售129,628股，报价80.4406美元，收益为1040万美元。 试想，连沃尔玛自家人都在抛售自家股票，都在试图从自己公司跑路，足以看出传统零售行业的危机之大，这对全球所有传统巨头们都是大警示啊！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“谁交易比特币 解雇谁” 摩根大通CEO称数字货币是骗局

摩根大通CEO Jamie Dimon称数字货币是“骗局”，“比郁金香泡沫更糟糕”，并称这不会有好结果，终将破灭。他表示，任何交易比特币的交易员应该因为愚蠢而被解雇。 延伸阅读： 比特币/莱特币祸国殃民 四宗罪 http://www.wdcj.cn/html/2888/16362.html

A股举牌风再起 谁在围猎股权分散公司

　　大多数举牌方有争夺控股权的想法，这也表明不少产业资本仍有“壳”的需求。“协议买壳”的成本较高，使得通过二级市场公开操作“夺壳”更具吸引力。另外，随着经济发展，上市公司从整合主体变成被整合的资源，也是顺理成章的事。 　　随着二级市场形势好转，一些怀揣“产业整合梦想”的资金也活跃了起来。据上证报资讯统计，6月以来，两市已有23家公司被举牌24次。而今年以来，被举牌的上市公司已有35家。典型如焦作万方，在各路举牌资金的轮番进攻后，股东榜形成“鼎立”之势，刺激股价连日大涨。 　　那么，这些最新被举牌的公司有无共性？记者梳理发现，大股东持股比例低是吸引举牌者的一个重要条件。6月以来被举牌的23家公司中，20家公司的大股东持股比例低于30%，12家公司大股东的持股比例低于20%。此外，23家公司中，创业板公司仅1家。 　　有接受记者采访的投行人士表示，大多数举牌方有争夺控股权的想法，这也表明不少产业资本仍有“壳”的需求。“协议买壳”的成本较高，使得通过二级市场公开操作“夺壳”更具吸引力。另外，随着经济发展，上市公司从整合主体变成被整合的资源，也是顺理成章的事。 　　觊觎控股权 　　“为什么举牌？”“感觉有机会吧！”日前，上证报记者曾与一家举牌方的负责人沟通，在其模糊而谨慎的答复中，“机会”二字仍透露出重要信息。 　　机会在哪儿呢？“简单说就是想控股，要说单纯的财务投资，却买到（总股本的）5%甚至10%以上，这很难让外界信服。”前述投行人士表示。 　　记者梳理发现，绝大多数被举牌的上市公司，大股东持股比例往往不高，公司股权较为分散。如上述23家被举牌公司中，20家公司的大股东持股比例低于30%，12家公司大股东的持股比例低于20%，还有几家公司甚至处于“无实际控制人”状态。 　　焦作万方即是典型案例。焦作万方9月9日披露，樟树市和泰安成投资管理中心（有限合伙）于9月初买入公司股份1461万股，总持股量达1.19亿股，占公司总股本的10%。和泰安成于一个月前从洲际油气手中受让了焦作万方8.7%的股份。 　　至此，焦作万方的三大股东阵列显露：第一大股东杭州金投锦众持股16.41%，系通过受让原大股东西藏吉奥高的股权入主，不过入局一年多来并未有实质性动作，甚至还未能派人进入董事会；第二大股东嘉益投资持股15.64%，已连续发起三次举牌；第三大股东即刚刚介入的和泰安成，虽然持股只有10%，但其20亿元的注册资金和介入后立即增持举牌的动作，已表明了态度。 　　“既然其他股东都‘没动静’，我是不是可以试试？”有券商人士调侃和泰安成的心态。据该人士分析，由于A股流动性较好，买入卖出都比较方便，举牌者所处地位相对有利。 　　多家被举牌上市公司中，有几家的主要股东持股比例也比较接近。如金路集团，9月7日，公司第二大股东深圳首控国际商务咨询有限公司发起第二次举牌。而一个月前，金路集团大股东曾在短期内增持公司3.05%的股份，将持股比例提升至13.05%，争夺战一触即发。 　　可进可退的“顺风车” 　　但举牌方也并非都是冲着争夺控股权而去，特别是标的公司属国有企业的，其控股权的获取可能并没有那么容易。在券商人士看来，针对国企的举牌，属于一种可进可退的谋略。“如果能够拿到控股权，当然是最好，如果拿不到，也可适当刺激公司，最终获得财务投资的收益。” 　　津劝业即是典型案例。今年6月，在连续两次举牌津劝业之后，润盈投资与荟金三号曾表示，在未来12个月内将继续增持不低于100万元的津劝业股票。从表面来看，津劝业控股股东的持股比例为13.19%，双方的差距已经不大。 　　面对交易所的问询，润盈投资实际控制人一度豪言，有意通过股份增持获得津劝业的实际控制权，但目前没有明确计划。不过此后润盈投资又“改口”，承诺在津劝业大股东及其一致行动人无放弃津劝业实际控制权意愿的情况下，不谋求控股权，不存在改选董事会的计划和安排，不存在改变上市公司主营业务的计划和安排。 　　曾被多家公司举牌的南宁百货则提供了另一种范例。8月8日，公司披露，深圳市北部湾电子商务有限公司增持公司股份至5%，对方明确表示举牌系财务投资，不谋求控制权，但拟在未来四个月内继续增持不低于1000万股的南宁百货股份。 　　和多数被举牌的公司一样，南宁百货的控股股东持股比例也不高，南宁市国资委旗下的南宁沛宁资产经营有限公司持股18.24%，且面对各路资本的多次举牌，南宁市国资委也未采取实际行动巩固控股权。简单查询，前海人寿经两次举牌后，目前仍合计持有南宁百货近15%的股份，另有自然人洪婉玲持有公司8.43%的股份。 　　“南宁百货和津劝业都是地方国资体系的百货企业，目前经营压力都比较大，但拥有的商业物业资产质量又相当好，和其他地方国资百货企业相比，两家公司控股股东的持股比例都不高，成了举牌资金的首选。”有券商人士分析。 　　事实上，早在津劝业和南宁百货之前，已有一大批百货类公司遭到各路资金的举牌，如最终被茂业系拿下的商业城、茂业通信（原渤海物流）；被大商集团、浙江盾如系和机器人等多家资本“围攻”的中兴商业；还有地处中部的武汉中商，绿地金融投资控股集团已持股4.9%，位列股东榜次席。 　　“牛散”出击 　　在众多举牌资金中，也不乏自然人的身影，如举牌并持续增持南宁百货的洪婉玲。据上证报资讯统计，6月以来出现的23家被举牌公司中，举牌者为自然人或可以直接追溯到自然人的公司有9家，一些知名牛散如景华、吕小奇的现身，不禁让人感慨市场已经变了。 　　景华此次出击的还是冀凯股份。据冀凯股份8月3日公告，自然人景华通过自身证券账户、润泽2号账户、民盛景融1号账户、民盛景融2号账户于今年1月4日至8月2日，增持1000万股，占冀凯股份总股本5%。增持完成后，景华合计持有2000万股冀凯股份，占总股本的10%。据披露，除了持有10%的冀凯股份外，景华还持有民盛金科5.87%的股份。 　　南京新百也于8月12日披露，吕小奇通过其本人及三个信托产品累计持有4386.68万股，吕小奇的一致行动人林雪映持有1173.2万股南京新百，合计持有5%的股份。据介绍，除南京新百外，吕小奇还持有欧浦智网6745.78万股，占公司总股本的比例为6.387%。 　　此外，神农基因披露，自然人曹欧劼在8月24日至31日买入5121万股公司股票，占总股本的5%，构成举牌。曹欧劼表示，未来12个月内，可能继续增持神农基因股份。在6月份以来被举牌的公司中，神农基因也是唯一一家创业板公司。 　　有券商人士表示，随着资本市场的发展和个人投资者的壮大，以自然人身份直接发起对上市公司的举牌，已有不少案例，典型如香水大王周信钢，“一家三口”曾多次出现在上市公司前十大股东榜上，并对多家公司举牌。“对大资金来说，集中火力本来就是投资原则之一，另外，其投资周期往往较长，愿意超过举牌线主动进行锁仓。” 　　近期被举牌且大股东持股比例较低的上市公司 　　【举牌风再起】 　　23家公司变更第一大股东 或谋控制权或内部腾挪资产 　　上市公司第一大股东往往对上市公司经营和公司治理具有重大影响，尤其是作为控股股东或实际控制人时，影响更大。第一大股东的变更，是上市公司公司治理中的重大事件，多数情况下会伴随业务变更、战略转型，以及公司发展稳健性的变化。 　　上半年42家公司被举牌：股权较为分散 股价多出现上涨 　　数据显示，上半年42家上市公司被举牌，这些公司上半年合计净利润同比上涨17.5%，与A股公司整体业绩增长相近。其中，18家公司上半年净利润同比出现下降。多数被举牌公司股价自公告举牌后有所上涨。 　　前8月31家公司被举牌：产业资本发力 险资不见踪影 　　近两年来，随着资本市场的不断成熟，二级市场中“举牌”事件愈加频繁，被举牌公司的投资价值正逐步得到市场认同。2014年以来，A股中被举牌的上市公司就有几百家，其中不乏多次被举牌的公司。随着投资价值得到认可，这其中多数公司的股价也有亮丽表现。 　　【最新举牌动向】 　　卓尔六度举牌汉商 交易所急问是否意在控股 　　入局汉商集团5年后，卓尔控股发起了又一轮冲锋。尽管有着“短期不再增持”及“尊重并不改变现有经营管理团队”等承诺，但在持股30%的“要约线”前，交易所还是紧急下发问询函，询问卓尔方面是否有意取得上市公司的实际控制权，同时也要求汉商集团现大股东回复可能的应对之策。由于问询函涉及的相关事项需向股东核实，汉商集团已申请停牌。 　　焦作万方与西藏旅游双双获股东举牌 　　焦作万方8日晚间公告，樟树市和泰安成投资管理中心认可并看好焦作万方的未来发展前景，于9月4日至9月8日期间净买入公司14,606,963股份。 　　西藏纳铭举牌 联想控股“难忘”西藏旅游 　　“拉卡拉”2016年重组置入西藏旅游的交易终止后，联想控股以另外一种方式“来到”西藏旅游。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网贷平台生存调查:蛰伏期盈利储备成关键

等待，这是当前大多数网贷平台的心态。 “我们希望在完成备案后再对外发声，现阶段保持低调。”北京某网贷平台负责人表示。从过去尽可能增加曝光到保持低调，网贷平台的心态明显转变。 另一家广东网贷平台负责人也表示：“我们现在已经完成了存管、限额以及IT系统安全性等要求，只等备案能够落地执行。” 随着网贷行业“1+3”（一个办法三个指引）制度框架基本搭建完成，网贷行业已经迈入落实合规和平稳发展阶段。在各地备案细则尚未明确落地前，一些地方对于网贷监管也有新的要求，如业务规模不能增长、存管银行属地化管理等。 对于大部分网贷平台来说，在正式取得备案前将渡过一段漫漫冬季。怎样确保在过冬期间不倒下，成为多数平台当下需要思考的现实问题。 多家平台更换存管银行 网贷监管暂行办法中对网贷平台提出借贷限额和银行资金存管两项基本要求。 在互金整治延期之际，网贷平台仍在加紧完成合规要求。据不完全统计，已有450家P2P完成存管，占正常运营平台数量21.53%；而已签订存管协议平台已达到705家，占比33.73%。相比此前存管速度大为提升。 不过，在深圳、上海等地明确提出要求存管银行属地化要求后，部分当地网贷平台已经开始着手更换存管银行。 “比较幸运。” 花虾金融CEO段念表示，在平台签约存管时存管银行属地化要求还未明确，也曾在一家城商行和平安银行之间徘徊过，但体验后发现平安银行的技术能力更强，系统也更稳定，因此选择平安银行签约上线存管，由此没有受到存管属地化的影响。 抱财网此前已经与江西银行签订存管协议，本应于近期上线存管之际却更换为一家股份行存管。抱财网方面表示，其他地区明确要求银行存管属地化，尽管北京地区网贷平台备案征求意见稿中要求网贷平台“选择由本市监管部门认可的银行业金融机构签订资金存管协议”，这一表述并不明确。考虑到抱财在资金存管方面的进程，同时为避免政策变动给平台用户带来的操作不便，因此慎重决定更换存管银行。 与此类似的还有深圳平台杉易贷。据了解，杉易贷原本在4月与四川新网银行签署资金存管协议，原计划7月底上线，但在存管上线前夕，受当地对于存管银行属地化的要求，不得不迅速更换存管银行，与在深圳有支行的上海银行签署存管协议。 另有深圳网贷平台负责人表示，上线存管除了给银行缴纳存管费用等，平台为上线存管也投入了许多人力、财力，前后投入资源数百万元，对于中型平台也是一笔不小的支出。但当前合规最大，更换存管银行是必须做的投入。 而对于网贷平台的限额要求，互金协会也在8月25日上线互联网金融统计监测系统（二期），实现行业统计数据采集方式由按月收集总量数据向每日采集逐笔交易信息的根本转变。目前，各机构正按计划分期分批接入，最终实现对会员机构及整个行业的统计监测全覆盖。而基于这样的数据采集模式，基于监管的交易限额管理就能得到具体落实。 盈利成过冬储备 网贷平台仍在不断洗牌。数据显示，8月末正常运营网贷平台数量为2065家，今年以来便持续下滑。 近期全国互联网金融风险专项整治工作领导小组下发“84号文”，成为多数网贷平台头上的另一顶金箍。“84号文”要求整改类机构明确业务规模不能增长，存量违规业务必须压降，不再新增不合规业务。此外，整改时间原则上不超过1年。 上海、广州等地区对辖内平台做出整体要求。“网贷平台当前盈利的一个主要途径是做大规模，规模不能增长的情况下，每天的人员成本和业务支出是一直存在的，要是现在还未盈利的话会很难受。”上海一网贷平台负责人表示。 据了解，在一场网贷平台高管交流会上，某沪上平台高管就指出这一要求对平台影响巨大。而同业则无奈地表示，平台或许可以靠近期获得的融资先支撑下去。 在互金协会登记披露的94家平台中，除4家未披露相应数据外，49家盈利，41家亏损，总利润12.33亿元，平均利润1370万元。其中上海乐赚、微贷网、有利网、翼龙贷、宜信惠民、爱钱进等平台2016年净利润均过亿元，上海乐赚净利润更是达到6.80亿元。不过参与信披的平台在业内多是中等以上水平，显示网贷平台盈利状况依旧不容乐观。 段念表示，平台完成监管合规的要求会越来越高，未来网贷平台比拼的将是平台背景、资本实力以及风控能力的综合力量。网贷平台也在算这笔账，看是否还能维系运行。一些平台已经看到未来不能持续保持盈利在良性退出。 9月9日，中国互联网金融协会秘书长陆书春在出席某论坛时曾表示，“目前网贷平台正常运营的有2000多家，现在每个月有几十家平台退出，未来P2P备案不了的平台，要良性退出。但退出不能带来风险，要研究行业有序退出的问题。互联网金融的发展宁可慢，但不能乱。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

全球家族办公室投资回报反弹至7% 偏爱股票、股权投资、房地产

随着全球股市不断创下新高，金字塔顶端的亿万富豪们乐享其成。 “由于发达市场的股票市场与私募股权投资回报强劲，全球家族办公室2016年的平均投资组合表现回报由2015年的0.3%显著反弹至去年的7%。其中，北美洲家族办公室表现最为强劲，达到7.7%，其次是亚太区家族办公室，录得6.7%回报。”瑞银财富管理全球家族办公室亚太区主管Anurag Mahesh在9月12日的记者会表示。 当日，瑞银与Campden Wealth Research联合发布的全球家族办公室2017年报告显示，亚太区共有31.3%的家族办公室选择了保本型策略，而选择增长型策略的占比则跌至18.8%。 此次报告访问了262个家族办公室负责人和行政人员，这些家族办公室的管理资产规模平均为9.21亿美元。在亚太区，共有42个家族办公室参与此次研究，其中9家位于香港，11家位于新加坡，他们的资产管理规模约为4.45亿美元。 “中国家族办公室的特征在于企业家年纪较轻，即所谓‘新财富’，他们倾向追求增长多于保本。我们预期随着他们继续提供有吸引力的长期回报，大中华区投资组合的资产配置将出现偏好股票、私募股权及房地产的模式。”瑞银财富管理环球家族办公室大中华区主管Enrico Mattoli表示。 亚洲富豪对房地产情有独钟 相比股票、债券等金融资产，房地产素来是亚洲顶尖富豪们最热衷的投资标的之一。 Mattoli坦言：“对于亚太区的家族办公室而言，房地产是他们投资组合的核心资产。同时，我们注意到过去几年这些家族办公室一直倾向于商业地产投资，但现在正在逐渐转向住宅地产项目。” 尽管2016年表现偏软，但房地产直接投资在亚太区家族办公室的投资比例普遍偏高，达到20.3%，香港的配置占比更高达26%。同时，香港家族办公室对房地产信托基金（REITS）的配置比例为2.2%，与全球平均的0.8%相比偏高。 从全球来看，家族办公室大约有16.2%的资产配置于房地产投资，是仅次于发达市场股票、私募股权之后的第三大资产配置类别。 Mattoli透露，大中华区的家族办公室对中国内地、香港，新加坡以及一些发达市场的房地产市场有十分浓厚的兴趣，“以英国伦敦为例，在脱欧公投以来，吸引了一大波来自亚太区的房地产投资者。” 根据戴德梁行今年年初公布的数据显示，2016年中国的海外商业和住宅房地产投资额达到330亿美元，同比增长近53%，再创历史新高。 上述报告显示，股票、私募股权、房地产为全球家族办公室投资组合的三大“法宝”，其中，去年股票的投资回报平均为9.9%，私募股权投资回报则达到12.9%，而房地产投资回报仅为1.4%。 Campden Wealth行政总裁Dominic Samuelson指出，过去三年，私募股权投资持续受到全球顶尖富豪们的追捧。以亚太区家族办公室为例，私募股权（包括直接创投公司与私募股权、共同投资和私募股权基金）的配置比例略高，达到20.9%，而全球家族办公室在这一资产类别的平均配置比例为20.3%。相比之下，中国香港和新加坡家族办公室的私募股权配置偏低，分别为13.7%及19.3%。 亚太区富豪首要看重财富传承 对于拥有庞大财富的顶尖富豪们而言，设立和运营家族办公室牵涉各项开支与费用。 根据瑞银与Campden Wealth Research发布的报告显示，去年家族办公室平均每年的服务费用支出大约为1060万美元，其中，运营成本维持在650万美元，而外部管理费用则升至410万美元。 与欧美传统豪门相比，大部分亚洲富豪还是第一代白手起家，因此对于他们而言，如何打破“富不过三代”的魔咒并设立财富传承计划已摆上议事日程。 去年，家族办公室的首要工作是制定财富传承计划，69%预期在未来15年进行代际交替。今年，近半数（47.3%）家族办公室表示已有一定计划，而29.6%仍在制定计划。财富传承计划方面，亚太区家族办公室略为落后其他地区，目前只有13%的受访家族办公室已有书面计划，19.4%则完全无计划。 瑞银财富管理家族顾问服务亚太区执行董事汪玉琳表示：“亚太区与其他地区相比，较为着重未来世代的培养、培训和发展，以继承家族业务。与其他地区相比，亚洲家族的下一代参与家族办公室的程度较高。他们的参与方式包括参与项目、担任董事、家族办公室的管理或执行角色，或参与慈善活动。” 同时，报告显示，家族管治以及财富传承方面的支出亦明显上升，单一家族办公室的相关支出达到25.3万美元，而联合家族办公室的相应支出则为39.9万美元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳个人消费贷30年缩短至5年！炒房客...

近日，深圳首家银行确定执行个人消费贷最长不超过5年，未来深圳其他银行也会陆续跟进。同时，北京目前正在开展中介机构违规检查，严查首付贷、消费贷。银行频频出手，炒房客的资金流怕是要断了。 近日，深圳某家银行内部人士发来一张截图，表示该银行收到“关于落实人民银行《金融风险提示》的通知”： 1、除个人住房贷款、汽车贷款、助学贷款以外的其他个人消费贷款（包括房商通、抵质押额度贷款等），贷款期限最长不超过5年。 2、不得以未解除抵押的房产抵押（二次抵押）发放个人消费贷款，上述要求自发文之日起执行。 资料图 前几日，据其他媒体发布，央行就已经发布文件，深圳个人其他消费贷款过于嚣张大幅增长，存在部分资金违规进入房地产市场的风险，将对消费贷做出整顿。 1 央行紧急出手，消费贷全面刹车 央行发布文件，深圳首家银行已经通知执行个人消费贷最长5年，据知情人士透露，未来深圳其他银行也会陆续跟进。 而据了解，北京目前正在开展中介机构违规检查，严查首付贷、消费贷。 不仅仅是个人消费贷，只要是资金去向无法监管，就连信用卡大额套现，也在这次整顿的范围之内； 资料图 那么什么是消费贷？ 消费贷款也叫消费者贷款，主要指的是用于留学贷款、房屋装修、购买耐用品乃至买车等方面的个人贷款。 从种类上看，消费贷款包括住宅抵押贷款、非住房贷款和信用卡贷款。具有消费用途广泛、贷款额度较高、贷款期限较长等特点。类似于次级贷款。 上半年住房按揭贷款增速回落，新增房贷占个人贷款的比重也较去年末有所下降。但2017年前七个月，居民新增消费性短期贷款1.06万亿元，累计同比多增7137亿元，而去年全年仅新增消费性短期贷款8305亿元。 消费贷大概率流入房地产市场，主要原因有三： 第一，利率不断上升，再加上很多热点城市的二套房首付动辄7成、少则5成，购房者在这种情况下比较被动，要么接受“议价”，要么等上几个月的时间。尤其是二套房的购房者，如果没钱、贷不到款，抵押贷成为了“最好的选择”。 第二、银行在抛弃住房贷以后，需要寻求新的业务来盈利，这个时候消费贷就成了不错的选择。但问题是，去年万亿规模的住房贷，今年的消费贷能撑起吗？当然可以，因为住房贷有一部分悄悄转移到了消费贷，因此在今年1—7月，消费贷总额暴涨。实际上只是“换汤不换药”。 第三、房地产总体销售量得以回落，但是，这不代表楼市就真的就遇冷了，甚至有7成房企在上半年利润上涨。尤其是一二线城市，在“限价”的规则下，很多城市的新盘实际上仍然备受欢迎，个别城市还开启了“全款买房”。 2 银行利率收紧，住房成本在增加 9月4日，深圳首套房房贷利率全面上浮，以四大行为代表的银行全部基准上浮5%，还有部分银行当前还是基准利率，但不排除其他银行会逐步追平。 房贷政策进一步紧缩，市场观望氛围会更加浓厚，深圳房地产市场会进一步受影响。 资料图 同样买300万的房，如果保持这个基准利率不变，足足多增了11.34万贷款。和年初相比，现在买房的人不单是房贷增加，如今连装修成本也大幅上升。 业内人士表示：“此番原材料价格上涨，将导致今年装修成本较往年上涨30%左右。” 3 房贷都收紧了，但房价为什么迟迟没多大动静呢？ 目前二线城市还是一房难求，购房者普遍看涨，炒房客依然横行四方。 归根结底，还是市场的钱太多了，没有了房贷，还有消费贷啊。 消费贷暗中流向房地产，贷款数据已经给出了答案。今年1-7月，居民新增消费性短期贷款达1.06万亿，累计同比多增7137亿。而去年全年新增消费性短期贷款总额仅8305亿，今年前7个月新增贷款已超过了去年全年。 炒房者已有房且房本在手，拿房本去做抵押贷，这种消费贷金额更大，一线城市的房子可以做到数百万甚至上千万。 对于消费贷用于购房，房地产中介则显得更加随便，深圳一家地产中介售楼经理对记者打包票，“银行抵押贷、信用贷都可以做，很多客户都这么做，大部人都用作首付款。如果抵押贷首付款不够的话，还可以将房子作‘高评’处理。” 因为对房价上涨预期，进一步强化了投资客的信心，因此贷款，借钱，加杠杆，继续买买买。成都、杭州、武汉、长沙等城市因为限制网签，开发商回款难，因此很多新楼盘要求全款买房。 监管层开始意识到了这个问题。深圳已有银行开始将消费贷款的期限，从最长30年，下降到5年。 9月5日北京银监局也发文，要求辖内银行业金融机构针对个人经营性贷款和个人消费贷款开展自查工作，重点检查“房抵贷”等资金违规流入房地产市场的情况。 要彻底消灭消费贷的资金用于购房，只能一刀切，比如每个人额度上不超过10万，期限最多一年两年，住房抵押贷最多抵押3成。 说白了，还是要把资金水龙头拧紧，否则只要消费贷的额度充足，有什么样的监管，就会有什么样的规避方法。 另外，关于政策的方向。昨天《北京日报》发的新闻。 资料图 北京是调控的风向标，所以，关于这一轮调控的决心，大家可以放心了，政策储备多的很，市场不稳，就会继续出台政策。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

车贷公司员工敲诈被抓 车贷逾期半天车被开走...

2016年7月，家住合肥市新站区的张先生经熟人介绍，在宁波贷款买了一辆二手车打算在合肥开“滴滴快车”。谁知两个月后，因车贷逾期半天，车子被车贷公司员工马某开回宁波并长期占用，不到1年就产生11个违章。日前，马某因涉嫌敲诈勒索罪被合肥瑶海区检察院批准逮捕。 张先生说，在收到车贷公司催款告知后，他立即奔赴宁波解决此事，却遭到车贷公司员工马某敲诈勒索。索要拖车费、违约金等其他费用三万多元。因无力支付这些费用，经长达近1年的协商未果后，张先生选择报警求助。 8月26日，合肥市新站警方将犯罪嫌疑人马某传唤到案。马某辩解，张先生购买的车辆因逾期还款半天，自己多次联系张先生，电话均无人接听。他便和同事李某带着张先生因办理车贷预留的备用钥匙赶到合肥。然后通过GPS定位系统找到张先生的车，将车开回宁波。之后，他们通过短信告知张先生，让他到宁波处理此事。 张先生到宁波后，积极协调解决此事，但都被马某以各种费用需要支付为由拒绝返还车辆。让人气愤的是，马某及其同事李某频繁使用该车辆，经查询有多达11个违规违章记录，其中有两次还是在高速上。目前，合肥市瑶海区检察院以马某涉嫌敲诈勒索罪决定对其批准逮捕。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

甘肃省开展P2P网络借贷风险专项整治

近日，据甘肃工商行政管理局官网，甘肃银监局等十六部门印发《进一步加强P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》，要求相关部门按照统一部署，进一步做好P2P网络借贷专项整治和分类处置工作，促进P2P网络借贷行业规范有序发展。 据悉，专项整治由甘肃银监局牵头，省政府金融办、人民银行兰州中心支行、省委宣传部、省委网信办等十六部门联合实施。《方案》指出，要坚持重点整治与源头治理相结合、防范风险与创新发展相结合、清理整顿与依法打击相结合，妥善处置风险事件，规范P2P网络借贷行业发展，维护经济金融秩序和社会稳定。一是在市场主体层面着力扶优抑劣，支持鼓励依法合规的网络机构开展业务，整治和取缔违法违规的网贷机构。二是在市场环境层面，加强规范优化，扭转行业机构异化趋势，强化风险教育，引导理性出资。三是在机制层面，坚持标本兼治，建立行业长效规范机制，消除监管空白，实现规范创新兼顾发展，形成良性循环。 《方案》指出，要充分认识网络借贷领域的复杂性、隐蔽性、突发性、涉众性、传染性，在统筹考虑突发风险的前提下，制定完备的处置预案，有序化解存量风险，有效控制增量风险，坚决守住不发生系统性区域性金融风险的底线。兼顾市场主体线上业务与线下实体，明确关联关系，依据其经营本质和实际控制人统筹治理。将从事线下金融业务的网络借贷及涉及网贷业务的综合性互联网金融平台纳入整治范围，做到风险防范和治理全覆盖。分类处理，标本兼治，根据网络借贷机构违法违规性质、情节和程度分类处理，精准施策，强化监管，构建长效机制。 此次专项整治任务共有六项。一是摸底排查，建立台账；二是落实要求，分段报告；三是深入核对，夯实台账；四是现场检查，逐一核实；五是逐个认定，分类处置；六是完善制度、做好备案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

聚美优品＂颜值贷＂涉嫌违规向学生放贷 陈欧亲自代言

现金贷风头正盛。今日头条、映客直播等互联网平台近日相继传出跨界消息，上市三年市值下跌超九成的聚美优品也不甘落后，悄然上线了现金贷产品 “颜值贷”。 经调查，聚美“颜值贷”涉嫌向学生发放贷款，且现有合同多个条款涉及学生身份。对此，该公司回应称，目前协议是在相关规定出来之前的，但实际业务已严格按照相关规定来进行，协议近期已安排更新。 审核标准 “善变” 聚美“颜值贷”近日悄然上线，在聚美优品APP主页下方，其宣称“现金借款、不等待，专为爱美的你提供的现金借款神奇”。此外，该产品宣称安全便捷、10秒审核2分到账，灵活还款、最高借30万。在费率方面，聚美优品称“1000元借1天只用0.5元，日利率为0.05%(以实际借款利率为准)”。 中国网财经记者点击宣传链接，按要求填写了姓名、身份证号、电话，并按照要求上传一张“自拍”后，后台显示根据记者信息算出“颜值分”为635，暂时不能借款。而提高颜值分的方式有两种：多在小美购物和保持良好的个人信用。 不过事情很快就有了“转机”。聚美优品客服人员在接受记者咨询时表示，查询到记者是聚美优品的资深老用户，所以走“特殊”通道，直接向有关部门申请“加急”开通“颜值贷”，保证24小时内开通。开通以后，记者需要填写个人信息和家属信息，绑卡就可将额度提现或者网上交易，交易地点不限于聚美优品平台。 一个半小时后，聚美优品客服就向记者确认，已开通“颜值贷”业务。记者按要求填写信息后，获得15500元的借款额度。 微博上一位用户也表示，“如果聚美老客户的话，可以联系客服开通。” 聚美优品“颜值贷”方面向中国网财经表示，颜值贷目前仅对聚美优品上优质的客群开放。贷款费率是日利率万分之五，与蚂蚁金服的借呗、微信微粒贷等主流贷款服务保持在一个水平上。 乐信代为 “操盘” 作为一家电商平台，聚美优品开展贷款业务选择与机构合作的方式。 上述客服人员指出，颜值贷这款产品实为小额信用贷款，最高额度为5万元。目前合作方为金融公司，他们会使用“大数据”评估。未来将会根据情况提高额度，但是目前并没有30万的借款额度。 若记者未能按时还款，合作方将负责短信、电话等方式“催收”。 记者调查发现，客服口中的“金融公司”为互联网消费金融服务商分期乐(注：分期乐为乐信子公司)。 分期乐工作人员向中国网财经表示，“颜值贷”并非真正按颜值做分期借款，而是根据用户信用记录推出的一款金融科技创新产品，它是乐信金融科技能力与聚美优品消费场景合作，并匹配外部银行资金，面对聚美优品用户推出的一款产品。 涉嫌违规向学生发贷款 在新浪微博上，聚美优品创始人陈欧确实在为颜值贷“代言”。8月31和9月1日，陈欧分别发微博为“颜值贷”宣传，称新用户借款999元免息，设置一亿元借款鼓励金，并在评论中称“可以借钱去还其他钱，反正免息，钱也不是欧哥出。” 而在评论处，记者注意到，有位自己学生党的用户，称因为免息已经借款。 中国网财经记者11日通过微博私信向该用户求证，她表示自己确实是广东某大学学生，在聚美优品上已借款999元。 此外，中国网财经记者在申请贷款后，“颜值贷”提供的“分期乐服务协议”中多处条款涉及学生。例如，1.9款称取现服务显示，用户为在校学生，则借款资金的消费仅用于学习及工作用途。4.11款强调，如用户为在校学生，则用户保证用户根据协议进行借款的行为已获得父母等其他管理人的书面同意及担保，并知悉且授权平台或第三方查询使用用户第二还款方个人相关信息、向用户第二还款来源方核实相关情况。 对于网络贷款机构向学生发放贷款，近期相关部门明确表示反对态度。教育部财务司副司长赵建军在9月6日举行的教育部新闻发布会上明确表示，任何网络贷款机构都不允许向在校大学生发放贷款。此前，银监会特别提出要推进互联网金融风险治理，做好校园网贷、“现金贷”业务的清理整顿工作。 回应：将更新合同 针对是否发放贷款给学生，中国网财经记者两次向聚美优品客服人员求证，但口径不一。最开始表示有颜值贷功能、并且提交资料、年满18岁就可以申请贷款，第二次表示不向未成年人和在校学生放款。 而聚美“颜值贷”方面则直接否认了向学生提供借款。他们表示，客服询问只是核实信息的第一个步骤，除了客服询问，在授信和放贷前，颜值贷都会通过大数据风控系统对用户年龄、学历等做具体核实，不会对未成年人，或在校学生进行放贷。 “聚美对于金融业务秉持着小心谨慎的态度，严格遵守相关法律法规，在合规的前提下逐步开展业务，是针对优质人群优质场景做普惠金融的服务。” 聚美“颜值贷”方面强调。 此外，对于记者追问的借款合同中学生相关条款事宜，颜值贷方便回应称，“这个是分期乐老版本的协议，是在相关规定出来之前的，但实际业务目前已经严格按照相关规定来进行了。协议我们近期已经安排更铝恕！ 合作方分期乐的工作人员表示，用户通过聚美优品消费场景，分期需求由乐信“鹰眼”风控系统审核后，进入鼎盛资产“虫洞”系统为其匹配银行资金。在乐信匹配给银行授信之前，“鹰眼”系统会帮银行进行第一轮风控筛查，基于聚美优品用户身份信息、消费记录等，通过筛查的用户，合作银行再进行审核放款。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

游戏主播跳槽之殇：杀敌一千，自损八百

连续多日停播，微博大V被取消，众多死忠粉转黑，斗鱼官微悄悄删除 “一家人” 微博…… 嗨氏跳槽斗鱼直播后，期望的结果还未确定，各种负面却已接踵而至。可以看出，嗨氏现在并不好过，他甚至可能开始怀念在虎牙直播做“一哥”的日子了。 嗨氏出走斗鱼的导火索，公开的说法是他与楚河之间的争斗。但有深喉介绍，主播内斗只是表象，实际的始作俑者是直播平台背后的巨头。“嗨氏是虎牙一手捧起来的主播，平台给他提供了最好的发展资源，但有了成绩的嗨氏开始反过来要求平台更多，对于虎牙来说，打压嗨氏已经是必须要做的事情了。” 简单来说，是虎牙借助楚河的手在打压嗨氏，意图就是让他以后听点话。 如果打压成功，平台既不用给嗨氏涨工资，还可以维护平台的稳定，以此来告诫其他主播不要轻易搞事，即便是嗨氏——也不能与平台对抗。 不成想半路杀出个程咬金，就在“嗨楚之争”难解难分的时候，斗鱼杀出来截胡了虎牙。 一个心生异志，一个是势在必得，斗鱼与嗨氏火速达成合作意向，嗨氏在8月27日决定正式加盟斗鱼。 有业内人士分析认为，对斗鱼来说签下嗨氏可能需要赌运气，如果嗨氏能够挺过虎牙的追责，顺利过渡到斗鱼，那么斗鱼连续的挖角策略就形成了一个主播矩阵，尤其在王者荣耀直播中会占有优势；就算嗨氏挺不过去，这次事件已经给斗鱼炒了热点、充值了人气，顺利吸引了百万量级的粉丝。 可以说，表面看起来是头部主播嗨氏被两家直播平台争抢，实际上是嗨氏成了虎牙和斗鱼较劲的棋子。 目前来看，斗鱼已经收获了不少的流量，而虎牙引进了AG超会玩战队补强，影响也不大。只不过，虎牙死忠粉和其他主播的粉丝对嗨氏的“攻击”还在继续，斗鱼的态度也是模棱两可，嗨氏的未来变数很大。 转会直播骂声一片，嗨氏难嗨 究竟是生病还是被禁播？ 嗨氏宣布转平台后，使得原本就很热闹的游戏直播行业瞬间温度暴增，最引人关注的就是主播之间的矛盾和主播与粉丝之间的互动。然而，嗨氏转会斗鱼后，只进行了一天正常的直播，此后便好几天没了音讯。 因此，坊间传出了嗨氏被禁播的说法。或许是为了辟谣，嗨氏5日晚在斗鱼与网友聊了半个小时的天，但需要强调的是此次并没有进行游戏直播。 有人问你是不是被禁播了，嗨氏回答道：“我的样子像禁播吗？居然有人说我不直播了，这就很恐怖，我来北京看病，结果有人说我不直播了。” 不过，不少网友对于很多天都没有露面的嗨氏并不友善，甚至有人表示：愿病魔早日战胜嗨嗨。而嗨氏被禁播的言论还仍未终止。 9月6日晚，在停播5天之后嗨氏终于复播，他在斗鱼平台上进行了一次不同寻常的“未露面”王者荣耀直播。在手游直播过程中，主播不露面的情况极为罕见，嗨氏给出的说法是“在酒店只能用手机直播”。 在数十分钟的直播过程中，嗨氏的影响力得到了展现，同时在线观看人数最高时超过了200万。不过，其中很大一部分都是黑粉，谩骂、驱赶的文字充满弹幕。 一时间，嗨氏粉丝与黑粉之间在直播间展开了激烈的唇枪舌战，各种满带攻击性的声音持续不断。 在整个直播过程中，嗨氏自动屏蔽了弹幕上的黑粉和粉丝的互怼言论，专心荣耀黄金二级排位赛里孙悟空抢人头、刷野的卡顿操作。嗨氏解释卡顿是因为酒店网络不好。 嗨氏此次复播，有业内人士分析认为，一方面是迫于粉丝和平台的压力，游戏主播长时间停播对各方面影响很大，嗨氏不能冒险；另一方面，从嗨氏5日的微博内容猜测，他此次来北京并不单纯是看病，“文化部某司领导的关怀”背后可能暗藏转机。 虽然目前无法确定嗨氏是否得到某种帮助，但可以肯定的是，虎牙对他的追责还没有撤销，各路主播和粉丝对他的讨伐也不会停止。 不仅如此，嗨氏自己的人设也进一步垮塌，元老粉丝分崩离析。据深喉透露，目前仍在死心维护嗨氏的是五大元老之一“吃嗨嗨零食长大的”，而西楼、兰若都各带领一部分粉丝出走，其他两位元老目前在保持观望。 嗨氏的斗鱼直播，很难嗨起来。 主播跳槽频繁，喜忧参半 直播平台的竞争，已经从内容、技术、资源逐渐延伸至主播层面，每个平台都会进行主播运营的角力。这种情况在游戏直播行业更为突出，游戏主播的粉丝忠诚度和粘性更高，他们都有自己固定的粉丝群体，头部主播粉丝数量基本都在几十万到几百万。 可以说，牛掰的主播能给平台提供基数巨大的固定用户。 另外，现在的游戏主播影响力甚至不输一些明星艺人，他们能给平台带去关注度和话题。因此，最近发生了一连串直播平台挖角主播的事件，比如前陌陌一姐阿冷、企鹅电竞张大仙、虎牙嗨氏等。 不过，跳槽行为给主播和平台带来的影响，不仅是有利的一面，还有不利的一面。重点说一下不利的影响。 比如嗨氏斗鱼首秀那天，平台安排头部主播卢本伟、张大仙等停播，并要求其到嗨氏房间刷礼物送人气。“据说是平台要求的，平台还要求几个主播给嗨氏刷礼物，就是为了保证他的名气和直播间人数。” 有个别主播在微博上爆料。 斗鱼的这种做法确实给嗨氏当晚的直播带去了几百万观众，人气随之暴涨。就好像虎牙曾经对嗨氏的资源支持一样，斗鱼对于刚刚捡回来的前虎牙“王者荣耀一哥”，也采取了一定的照顾措施。 但是，这种做法无形当中就引发了主播之间的矛盾，以及其他主播粉丝对嗨氏的反感。近日，嗨氏的停播和无露脸复播或许正是受到了这方面影响。 不仅仅是人气下降、粉丝流失，跳槽的后果还有真金白银的损失。 斗鱼前一阵挖来的张大仙就为跳槽付出了不小的代价。9月4日，张大仙微博对外宣布，已向企鹅电竞平台赔偿200万违约金。很多人都知道，张大仙是企鹅电竞一手培养起来的网红主播，与企鹅有独家合约，但因为薪资原因跳到了斗鱼，经过一段时间的协调，纠纷终于结束。 铁打的营盘流水的兵，头部主播的离开对于直播平台来说会有一定影响。就拿虎牙来说，在嗨氏离开之后，虎牙的卸载量瞬间上涨，在应用商店的差评也增多。即便嗨氏400多万的粉丝没有全部转移，对虎牙造成了不小的冲击。 不过，这种影响很可能只是暂时的，因为几天后虎牙就招徕了AG超会玩。虎牙官微宣布，王者荣耀职业联赛战队AG超会玩全队入驻虎牙直播，9月8日开始直播。 以AG战队的影响力和粉丝量级，虎牙不仅可以快速从失去嗨氏的流量损失中回血，还能吸引更多王者荣耀玩家和AG的粉丝聚集到平台上来。 总的来看，平台不断地挖角、主播频频跳槽，看似可以快速地给平台带来流量，但同时也造成了主播身价虚高、平台成本压力增大的负效应。更严重的是，由于挖角和跳槽背后的无序，导致游戏直播行业正在变成诉讼高发地，这无疑是对整个游戏直播生态的一种破坏。 如果游戏直播平台再继续乱挖下去，就只有死路一条。培养优秀主播、创新商业模式、遵循游戏规则才是正道。 相信真正喜欢观看游戏直播的用户，也不希望各个平台因为主播争夺战被搅得乌烟瘴气，导致对某些主播产生“你若安好便是晴天霹雳”的怨念。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

400多名集邮党踩坑 森达电气撤回IPO申请

继迈奇化学、族兴新材、宏源药业、吉人高新之后，又一家新三板企业宣布终止IPO。 昨天(9月11日)，福建森达电气股份有限公司，森达电气(831406.OC)宣布股东大会审议通过《关于公司终止首次公开发行股票并在创业板上市的申请并撤回申请文件的议案》，理由为“公司调整上市计划”。 255天的IPO排队之旅戛然而止，400多位集邮党很 “伤心”。 “我是在森达电气停牌前半个月进去的，辅导验收前，就是赌IPO。” 森达电气股东C先生说。 2016年6月1日，森达电气披露正在接受海通证券IPO辅导；2016年12月19日，森达电气宣布完成IPO辅导验收，并于12月30日开始停牌。 正是在2016年下半年，森达电气股东人数从53人暴涨至454人。这与其2015年6月29日做市后一年里只增长了几十位股东相比，堪称“疯狂”。 更能表现这种“疯狂”的是，在整个12月只有9天做市交易的情况下(后转协议转让)，森达电气增加了200多位股东。 停牌前20天做市转协议材料报送后 “三类股东” 消失？ 在森达电气2016年12月21日报送的招股说明书里，多名“三类股东”出现在股东名单里。 其中，中建投·新三板投资基金集合信托计划1号(鼎锋资产)持股1.16%，是森达电气发行前的第七大股东： 但奇怪的是，在森达电气今年8月披露2017年半年报中，前十大股东名单已不见该信托计划的身影： 值得留意的是，从12月21日报送招股说明书到12月30日起停牌，森达电气仍有8天协议转让的交易时间。但按照惯例，招股说明书披露的股权结构即为企业IPO前的股权结构，一般不会随意变动。 在森达电气重新转为协议交易后，公司股价出现了较大幅度的波动，既有1元/股的“白菜”交易价，也有30元/股的高价成交： 截至12月29日，森达电气报收5.76元/股，总股本1.008亿股，市值5.81亿元。 中报业绩下滑近三年净利润均不足2000万 本次股东大会仅有11人出席，但持有代表权股份比例却高达82.02%，与公司前十大股东持股比例82.75%相差无几。 C先生说：“中报业绩下滑，只是官话，真正的原因是不会说的。” 2017年上半年，森达电气营收7190万元，同比下降0.13%；净利润579万元，同比下降30.18%；扣非后净利润472万元，同比下降39.72%。 半年报表示，公司业绩下滑主要由于市场竞争加剧，本期生产销售的主要产品的毛利率较低，且原材料铜排、板材市场价格上涨以及市场开拓费用、售后服务费和运输成本费用等增加所致。 近三年，森达电气净利润从未超过2000万元。 公开资料显示，2014年-2016年，森达电气营收分别是1.28亿元、1.63亿元、1.74亿元；净利润分别是1075万元、1866万元、1841万元；扣非后净利润1035万元、1720万元、1692万元。 森达电气2014年12月3日挂牌新三板，主营高、低压成套开关设备及配套元器件的研发、生产和销售，产品广泛应用于城乡电网工程、建筑配电行业、工业电气自动化控制等领域。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

免费APP背后：你在刷脸、它在刷钱？！

“你绝对不知道你有多少个人信息在互联网上 ‘飘’。” 雷（化名）说出这句话的时候，特意指了指自己的脸。 我们的姓名、性别、年龄、手机号、邮箱……也许在网络上已经是完全透明的了，但是连这张脸都要被“共享”，确实有点令人不寒而栗。尤其是面对着不小心曾在“灰产”上过班的技术人员——雷，联想到无数次不经意间面对各种手机应用软件的场景，真想说，“还要不要脸啦”！ 自拍、变脸、美颜、支付……今天，你刷了吗？ 网聊有风险，“视频” 需谨慎 搭载 “黑科技” 人脸识别的iPhone8发售在即，买了手机号码后要 “刷脸” 激活、支付宝联手肯德基试水 “靠脸吃饭”，招商银行可以 “刷脸” 转账......“人脸识别” 这个词，在商场和大街上到处都在出现，如今和别人聊天似乎不懂点 “人脸识别” 的知识都会显得很OUT似的…… 就在舆论都在为 “人脸识别” 技术进入商业化而欢呼的同时，这项技术所潜藏的一些危机也如同一盆冷水迎面泼来。 一周前，腾讯手机管家对外发布消息称，警惕类似某些手机FaceTime视频通话的诈骗事件。其安全团队已经验证，的确存在用户脸部视频被录制（盗用）的风险。 据腾讯安全专家杨启波分析，目前一些支付APP采用了“人脸识别”生物识别技术，让用户直接“刷脸”支付，而不法分子利用FaceTime录制用户脸部视频后，有可能借此通过单一“人脸识别”验证，进而盗取用户的账户里的财产。 “骗子这是采用被动方式骗取个人‘脸部信息’，其实大众在日常生活中还会主动贡献了许多‘脸部信息’。”作为曾经从事脸部识别软件开发的工程师，雷也对懂懂笔记表示，正因为“脸”是人们经常暴露在外的“信息体”，所以更容易被漏洞或者不法分子所利用。 与脸有关，免费APP背后的“野望” “你绝对不知道你有多少个人信息在互联网上‘飘’。”雷表示，过去许多用户都知道各类免费App有收集提取用户信息的风险，但却不知道许多免费“变脸”的App其实也在保存着用户的动态视频信息，“所有女生多多少少都会用过一些‘变脸’软件，所以被（运营者）保留的视频信息里，女生居多。” 雷在去年加入了深圳的一家软件开发公司，参与了一个“变脸”App的开发。“一开始，以为这个项目也是靠广告和交易分账盈利的，但结果不是。”他说，在去年“人脸识别”还没火起来的时候，这个项目就开始做起了贩卖用户信息的勾当了。 “这个App虽然不是那么主流，但是在应用市场上也有好几万下载量，用的人还是有不少的。”雷说，这虽然是一款“变脸”软件，但是在用户使用的过程中，系统会自动截屏上传至后台，与用户所提供的个人注册信息相匹配。许多用户在这个过程中，“脸”不知不觉就被“卖”了。 雷表示，一开始这些信息只是像传统用户资料般被非法贩卖，但是在有了所谓的“真人照”之后，这些信息就变得值钱了。“一条甚至可以卖到二十到三十块钱。”他表示，这些信息一开始只被用作部分网络平台或者游戏平台的“验真”使用。但随着一些App采用了人脸识别技术之后，这家初创公司发现了新的“财路”。 “人脸识别火了之后，有的电信运营商有自助‘实人验真’系统，有的支付平台采用了‘人脸支付’等等。这些都离不开脸部特征+动作这样的验证方式。”雷强调，在人脸识别越来越多开始应用后，这个“变脸”平台也采用了与其他人脸识别平台一样的登录验证方式，“登录验证也是摇头、点头、张开嘴等简单动作。但不同的是，（变脸）平台并不是验证用户信息，而是录下了用户验证的整个过程。”一个完整的用户“人脸验证”的视频，就这样被储存起来了。 “Facetime那个（视频骗局）是被动录下了用户的脸，而有些App可是（利用猎奇）让用户主动将（视频）信息送上门。”他说，这样一条视频信息，可以被叫卖到50至80元不等，大量信息被贩卖更让用户的隐私安全岌岌可危。 “如果说Facetime那种（随机录制的）视频都可以解锁部分‘人脸识别’系统的话，那这种正儿八经做验证动作的视频危险程度更高。”雷补充道，在他离开这家公司之后才发现，做这种“买卖”的小公司并不只是少数。从技术层面上看，应用商店中有许多与“脸”有关的App都有保存用户视影资料的嫌疑。 在网络上，我们很可能都是透明的。 个人信息被买卖的事情每天都在发生。监管难、违法成本低、有利可图使得越来越多的机构热衷于买卖个人信息或者交易，过去因个人信息泄密而导致的诈骗事件频频发生。 而现在，用户影像资料也有平台在非法出售，大量的“人脸”特征信息被泄露，让本来具有单一生物特性的“人脸识别”技术变得不再安全。如果同时拥有了用户外泄的账户信息以及人脸特征副本，利用“人脸识别”技术将个人财产转移更是轻而易举的事情。 人脸识别商业化，关乎谁拥有了大家的 “脸” 无论是iPhone8的“人脸识别”，还是支付宝联手肯德基的“刷脸吃饭”，都因为将“脸”与腰包里的钱挂钩了，所以引发了不少人的质疑，担心“人脸识别”技术引发安全问题。 实际上，在今年央视315晚会上，人脸识别就被曝出可能存在安全威胁。就此事，专注人脸识别技术的商汤科技和旷视都表示，任何一种安全手段都不是独立的，因此在实际应用中，不会将人脸作为唯一的凭证。就连近日最近媒体频频报道的肯德基杭州“靠脸吃饭”的KPro餐厅，也不是单独依靠人脸识别技术单一完成支付认证的。 “站在机器前，机器可以通过镜头分辨用户的身份，但是进行到最后一步的支付还是需要通过手机进行二次验证。”体验过肯德基KPro餐厅的一位读者刘女士告诉懂懂笔记，支付宝的“靠脸吃饭”虽然很新奇很吸引人，但在实际使用上问题还是很多的。 例如，浓妆艳抹、头发有留海的女生在识别过程可能会出现延迟或者一两次重试；而在支付之前，用户还需要输入手机号码后四位进行二次验证。她坦言：“真的不如扫码付款来得方便。” 而从去年就加入“刷脸”大军的招商银行，其4.0客户端的“刷脸”转账功能仍旧建立在短信验证通过的基础上，十足鸡肋。 如果这些支付过程都是为了刷脸而刷脸，岂不就是个噱头？ 不难看出，现阶段所有涉及支付的系统都不是采取单一“人脸识别”技术，而是要结合短信、验证码、手机尾号等传统验证手段一并使用。懂懂笔记认为，采用多样结合的验证方法，表明许多企业在涉及“人脸识别”技术的商业化安全性上，也并没有十足把握。更多的只是把“人脸识别”当成一项新的噱头，尝试吸引着大众的关注。 如今，许许多多“人脸识别”的应用已经逐渐商业化，走进大众的生活。我们必须要对技术应用中所涉及的隐私和道德问题进行了一番新的思考。 蚂蚁金服陈继东曾指出：“从用户隐私上来说，人脸识别和指纹、虹膜相比，属于弱隐私。换句话说，你的脸，早就不是隐私了。” 但每个人的脸部特征是完全不同的，即便是双胞胎也有着或多或少的差异。从某种意义上说，脸部数据是一种我们所有人无法逃脱的“数据链路”，很显然，这已经算是人的隐私因素之一。 有关人脸识别商业化所涉及的隐私问题一直备受争议。 此前，Facebook因为未经用户允许而私自储存和使用用户的人脸识别数据而饱受诟病；而Google则因隐私政策和舆论压力而禁止Glass App使用人脸识别功能。 在中国，不管是“变脸美颜”App，“换装”App也好，甚至是纳入“人脸识别”支付平台或软件，都无时无刻的“拥有”着大家的脸，每一次使用就将有一份脸部信息“标本”本保存下来。 如果说政府部门录入民众人脸信息“标本”有助于抓捕罪犯、预防犯罪，人脸识别便是鉴权的一种手段，一切都要在法律的框架下进行。而企业拥有这么多的“脸”，储存和应用几乎没有完善的法律法规和监管体系对其进行约束，让数据隐私的暴露与否仅在一线之间。 虹膜、指纹、脸 科技的便利也是风险 “支付软件刷脸支付本身就留下了一个‘标本’，在银行刷脸取现也留下了一个‘标本’，各种与‘脸’有关的APP更是会留下一串‘标本’。”雷告诉懂懂笔记，随着科技的发展，人脸识别技术的商业化或许成必然，但是每个人的脸已经让许许多多商业机构有意无意间收录了，这是一个十分庞大的“生物特征”标本库。 假设一下，如果商业机构管理、运用不当，这些一经泄露就会为所有用户的信息、隐私甚至资金安全带来严重的威胁。 “虽然小公司利欲熏心，买卖人脸数据，但是大公司也未必就能保证数据的安全不外泄，毕竟数据的掌控还有诸多人为因素。”他对此表示质疑。 在个人隐私相关法律法规较为健全的美国，人脸识别在商业应用上都倍受民众诟病，隐私泄露隐患始终不能令公众放心。 目前为止，我国还没有类似的机制或者第三方机构对于用户数据提供监管保全服务。特征隐私数据泄露与否，全凭企业“良心”与“能力”。 人脸识别充当着人工智能的“眼睛”，作为人工智能与外界交互的一项重要技术，人脸识别技术的安全性显得十足重要。在人口红利下，人脸识别有着十分庞大的市场空间，但在商业化上数据信息安全依然是所有厂商绕不掉的“门槛”。 随着人脸识别在日常生活中应用越来越普及，很多厂商和舆论都把人脸识别万能化了。实际上，高科技应用的背后依然有可能存在风险、存在漏洞，数据的防伪和安全性依旧是所有厂商需要共同攻坚的难题。 因此，懂懂笔记认为，在涉及隐私、支付等高级别安全场景使用时，应将人脸与指纹、虹膜、声音等生物特征信号相融合，甚至与传统密码、短信验证相结合，而不是单一的采用人脸识别技术，这样安全的系数就会大大提升，避免一些不必要的潜在风险。 当然更重要的是，保护好自己这张脸，别没事到处“刷”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！