放弃美元后 委内瑞拉以人民币计价原油

　　摘要：周五，委内瑞拉石油部发布声明表示，该国的原油和石油产品价格将以人民币作为计价货币发布。委内瑞拉石油部公布了9月11-9月15日当周的油价为每桶306.26元，较上周的300.91上涨1.8%。委内瑞拉石油部表示，全球石油需求更向好的前景以及全球更低的产量提振了本周的油价。 　　委内瑞拉政府已经下令石油贸易商停止接受或发起美元支付，无论是进口还是出口石油及相关产品都已经转向欧元支付。 　　而周五，委内瑞拉石油部发布声明表示，该国的原油和石油产品价格将以人民币作为计价货币发布。美国财经博客Zerohedge表示，委内若离没有选择欧元是担忧欧盟可能会追随美国的脚步，对其进行金融制裁。 　　委内瑞拉石油部公布了9月11-9月15日当周的油价为每桶306.26元，较上周的300.91上涨1.8%。委内瑞拉石油部表示，全球石油需求更向好的前景以及全球更低的产量提振了本周的油价。 　　委内瑞拉是世界重要石油生产与出口国之一，也是石油输出国组织的四个创始国之一。 　　据华尔街见闻此前提及，委内瑞拉总统马杜罗（Nicolas Maduro）上周宣布，官方汇率机制将使用人民币等一篮子货币，弃用美元，同时委内瑞拉将实施新的国际支付机制。马杜罗当时宣称，“如果他们让我们用美元支付，那我们就使用俄罗斯卢布、人民币、日元、印度卢比、欧元。” 　　委内瑞拉此举是为应对美国对其实施的金融制裁。 　　上个月，美国就委内瑞拉举行制宪大会选举施加的第四轮制裁，此前三轮制裁均针对包括委内瑞拉总统马杜罗在内的个人。 　　8月25日，美国总统特朗普签署行政令，宣布对委内瑞拉实施新一轮金融制裁，禁止美国金融机构参与委内瑞拉政府和国有的委内瑞拉石油公司新的债务和股权交易，禁止美方机构参与委内瑞拉公共部门现已发行的部分债券交易等。白宫称马杜罗在本国进行“独裁统治”。 　　但分析人士认为，委内瑞拉摆脱美元的举措或将损害本国利益。委内瑞拉的石油产业在该国硬通货收入中占比约为95%，而美国是其最大的石油贸易伙伴。数据显示，委内瑞拉向美国墨西哥湾炼油厂出口石油的数量约为75万桶/天。 　　野村证券分析师Siobhan Morden表示，反美元举措将提高客户货币兑换成本，“委内瑞拉此举看起来像是在报复美国，但这种政治姿态只会自我伤害，不能达到实际目的。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P平台现集中式兑付危机 华兴银行连踩雷

摘要：9月以来华兴银行连番踩雷，三分贷、网行金融、华银金服等网贷平台集中式爆发兑付危机，也导致银行信誉风险持续上升。 自去年8月《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称“《办法》”）出台后，银行资金存管已经成为网贷平台合规整改的必经门槛。 数据显示，截至2017年8月24日，已有450家正常运营平台上线了P2P平台的银行存管业务，广东华兴银行以80家平台存管量位居榜首，占到存管平台的17.7 %。 不过，9月以来华兴银行连番踩雷，三分贷、网行金融、华银金服等网贷平台集中式爆发兑付危机，也导致银行信誉风险持续上升。 受经济环境低迷和监管趋严形势影响，银行息差收窄，利润增速下降，需要拓展业务寻求新的利润增长点。P2P市场规模庞大，存管服务费用可观，对地方性中小银行来说是一块诱人的蛋糕。但存管平台数量增长过快，也可能导致银行存管系统支撑超负荷运营，存在隐患。 网贷平台屡出风险 自银监会发布《办法》规定后，银行资金存管成为网贷平台合规化整改的硬性指标，中小银行成为P2P资金存管的主力军。数据显示，截至8月24日华兴银行上线的存管平台已达到80家，位居行业榜首。 不过，随着整改的进一步深入，上线存管系统的P2P平台仍屡出风险，作为最大存管机构的华兴银行更是频频踩雷。 9月3日，在与华兴银行历经几个月的技术对接、平台内测完成之后，三分贷资金存管系统开始公测。据公告显示，测试内容为对华兴银行存管注册、充值和提现及存管标的进行投资体验，公测期间存管平台只发1~3月的标。 不过存管系统运营仅仅一周，9月11日该平台再度发布公告，称平台将转型实业暂停P2P业务，即日起停止充值、发标、汇款及提现等操作，并积极协商汇款、赔偿方案。 针对公测系统上线仅一周后就暂停的原因以及后续该公测系统是否将被下线等问题，媒体向华兴银行相关负责人求证，不过截至发稿前该银行并未回复。 无独有偶。9月5日，网行金融宣布与华兴银行完成银行存管对接，正式上线银行直接存管系统。平台用户将在华兴银行存管系统中拥有独立存管账户，用户需设立交易密码保障账户安全，资金交易将均由用户授权银行操作执行。然而，上线仅仅4天该平台便陷入兑付危机，9月11日网行金融因逾期兑付被投资者集体上门并报警投诉。 另外，在华兴银行上线存管的华银金服、深宜金服等平台也于近日出现问题。9月12日，深圳市公安局南山高新技术园区派出所称接到投资者报案，华银金服涉嫌违法并已立案，现已查封了该平台在深圳的总部办公楼。 不仅华兴银行，在汇丰银行进行资金存管的普天金安9月11日发布公告显示由于平台部分标的逾期，未能及时还款，鉴于平台系统以及借款标的出现了逾期等状况严重影响了公司的正常运营，由此该公司法人一直在与借款人进行沟通协商。8月份上线徽商银行存管系统的酷盈网，近日也发布公告进行清盘停业。 有业内人士指出，网贷平台的资金存管业务由于没有统一标准存在诸多乱象，部分存管、联合存管的情况并不少见，不少平台借助银行为自己背书，但实际上只是部分存管。 根据银监会要求，资金存管机构承担实名开户和履行合同约定及借贷交易指令表面一致性的形式审核责任，但不承担融资项目及借贷交易信息真实性的实质审核责任。 业内人士表示，银行资金存管只是将投资人和借款人资金隔离，降低了平台挪用客户资金的风险，并不会对平台生存有何帮助。“银行不会为平台承担任何担保责任，也不会为平台提供背书，不会对标的真实性和项目背景进行审核。因此，银行资金存管并不能杜绝全部交易风险。” 业内人士指出，国有银行对平台资质的门槛要求高，而中小银行对平台资质门槛要求相对低一些。 据悉，华兴银行进行P2P资金存管的系统为投融资平台，是华兴银行基于互联网平台开发的、通过互联网或电子终端为个人及企业客户提供全天候自助金融服务的银行业务系统。该系统于2015年11月正式投入使用。 数据显示，其系统接入费20万元，业务保证金50万~300万元，视平台具体情况；三方支付充值费用每月收取充值金额的0.2%~0.3%。此外华兴银行要求平台实缴资本1000万元及以上，运营时间超过一年，注册用户超过5000人并且月成交量超过2000万元等。 一家正在与该行接洽资金存管合作的网贷平台负责人介绍，华兴银行接入数量全国最大，价位合理，且其根基在广东，无论是业务定价还是地方政策方面都很有优势。 银行面临声誉风险 对于平台出现兑付问题甚至停业退出等对银行的影响，广州互联网金融协会秘书长黄志海认为，存管银行对平台没有什么担保责任，因此平台关停其实对银行来说影响不大。不过他也指出，如果平台退出没处理好投资人的资金问题，存管银行也难免会受牵连，可能存在被投资人追责的风险，也会对银行声誉造成不良影响。 由于银行在资金存管中没有担保责任，平台退出对银行影响不大，且存管费用利润可观，因此不少银行对此热情颇高。 中邮证券董事总经理尚震宇认为，当前中国经济新形势下，银行业净息差率低于2%，银行不得不转向中间业务的开拓。 据不完全统计，截至2017年8月24日，共有49家银行布局P2P网贷平台资金直接存管业务，705家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议（含已完成资金存管系统对接并上线的平台），其中有450家正常运营平台与银行完成直接存管系统对接并上线（含上线存管系统但未发存管标的平台）。其中，广东华兴银行上线80家，存管量业内居首。江西银行上线66家，位列第二；浙商银行上线36家，位列第三。 业内人士表示，立足区域经济是中小银行的竞争优势，随着互联网和金融科技的发展，中小银行传统业务受到冲击，但可以利用自身优势，借助互联网金融的发展契机，创新业务模式，尤其是在P2P存管业务领域。“随着互联网金融监管趋严，银行资金存管已经成为网贷平台合规标配，这将是一块很大的蛋糕。” 不过，平台出现兑付危机甚至退出在一定程度上会给银行带来声誉风险，此外还会存在系统承载能力等技术问题。8月19日，华银金融曾发布公告称，由于华兴银行存管系统接连出现运行异常问题，导致平台共计四个项目标的出现借款方已正常回款，但资金延迟到投资者存管E账户的现象。 对此，某参与多家银行P2P资金存管业务的第三方支付机构负责人介绍，华兴银行P2P存管平台是自主研发的系统，相对比较成熟，但其接入平台确实比较多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

王者荣耀段位越高贷款额度越高？现金贷广告无底线

“王者荣耀段位越高贷款额度越高”，为拉借款，这些广告还有没有底线？ “王者荣耀段位越高，贷款额度也越高”、“只需要填一个手机号就可以借款20万元”、“0抵押0担保，可贷10万至500万元”??近日，一些现金贷平台为了获取借款客户，在网络上打出花式广告。 不过值得注意的是，这些广告可能置平台风控于不顾外，更有甚者，涉嫌违反《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中关于借款余额上限的规定。 对此，麻袋理财研究院研究总监路南告诉《国际金融报》记者，目前网贷平台的理财端广告非常严格，但是借款端广告却游离于监管之外，缺乏相应的法律法规进行规范。 大部分广告只是噱头 “这就是宣传噱头。”上海某消费金融P2P网贷平台运营人员告诉《国际金融报》记者，平台不可能仅凭游戏账号等级或手机号就发放贷款，一般平台后期还要审核，比如提交身份证、收入证明等资料，“最不济也得有张信用卡”。 而据媒体报道，宣传“玩王者荣耀段位就能贷款”的某大型保险公司也表示这只是一个纯宣传的噱头。据该公司业务经理介绍，由于王者荣耀特别“火”，所以公司想蹭一下热点，实际上的授信额度还是根据客户的实际资质来设定，比如人寿保单、社保基数、工作单位及房车等。 据上述运营人员介绍，目前不少专注于消费金融、现金贷的网贷平台，为了拓展借款人群而大量投放广告，“和电商投放的广告一样”。“平台会把借款人对标消费者，给自己的借款人群体画个画像，主要是银行借款额度不能提高，但是依旧需要钱的人，包括白领、小企业主，会重点投放他们集中看的网站。”上述运营人员告诉《国际金融报》记者。 路南认为，纯线上贷款是目前网贷行业的风口，这也是为何平台将大量资源投入线上的原因。 “线下成本高，有门店还要养人，拉到借款要提成几个点，但风控较为靠谱，相对大额的借款还是线下做得多；纯线上借款成本低，但风控环节减少，放款额度比较小，大多是几千元。”不过，路南告诉《国际金融报》记者，线上业务对于放款量有很大帮助，这块业务放量明显。 额度涉嫌突破上限 然而，据《国际金融报》记者观察，有些平台在宣传借款业务的过程中，可能会出现合规方面的问题。 近日，《国际金融报》记者在浏览某新闻网站时，发现一则借款广告打出了“可贷10万至500万元”的广告。点开链接之后，发现是一家名为“房金所”的互联网金融平台，在其借款页面上，借款人只需要填写“当前位置”、“贷款金额”、“有无房产”、“手机号码”等信息，就可以申请贷款。而根据宣传页面所展示的信息，贷款额度10万至500万元，最快可以当天放款。 根据去年银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称“暂行办法”）规定，同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过100万元。 此外，《国际金融报》记者还发现房金所是中国互联网金融协会会员。据其官网介绍，房金所2013年1月成立，即将在2017年新三板挂牌，业务模式是“银行贷款外包服务商”。那么，作为此类助贷机构，房金所是否就可以不受上述暂行办法约束呢？ 对此，业内人士指出，助贷模式是目前不少平台转型的方向，但是否可以不受暂行办法的约束，还要看其借款是否真的对接银行资金。 值得注意的是，此前国家互联网金融安全技术专家委员会（下称“互金专委会”）发布“全国互联网金融阳光计划”关于部分网贷平台涉嫌突破借款余额上限的巡查公告。公告中，包括房金所、道口贷、钱多多、海吉星金融与房易贷等5家公司被“点名”。 公告称，近日，国家互联网金融风险分析技术平台巡查发现，部分网贷平台未严格控制同一借款人在同一网贷平台的借款余额上限，涉嫌突破借贷余额上限。其中，“房金所”旗下“房金3号”、“房金4号”、“房金6号”等项目涉嫌突破借款余额上限。技术平台发现同一自然人在其平台借款余额超过20万元。 借款广告监管盲区 针对上述P2P网贷平台借款广告出现的“乱象”，业内人士认为，这与目前相关监管政策尚处于空白有关。 事实上，去年互金整治期间，国家工商总局等十七部门曾发布《开展互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动风险专项整治工作实施方案》（下称“实施方案”），指出将依法加强涉及互联网金融的广告监测监管。而在2017年9月，国家工商总局等十部门印发《严肃查处虚假违法广告维护良好广告市场秩序工作方案》，再次强调将加大对互联网金融广告的监管力度，并按照互联网金融风险整治工作整体部署，延长互联网金融广告专项整治期限。如不得对未来效果、收益或者与其相关情况作出保证性承诺；不得夸大或者片面宣传金融服务或者金融产品，在未提供客观证据的情况下，对过往业绩作虚假或夸大表述等。但是，实施方案对于互联网金融平台的借款广告并无详细的规定。 “去年从中央到地方的互联网金融广告整治，主要针对投资理财类，目的是预防非法集资。而对于借款端的广告监管没有这么严格，对于新兴的网贷机构，缺乏相应的法律法规。”路南告诉《国际金融报》记者。 路南表示，目前网贷平台的理财端广告非常严格，但是借款端广告却游离于监管之外。“目前，借款广告监管主要是看企业有没有开展贷款业务的资质，或者是否符合业务规范。比如，上海对小贷公司的借款上限规定是20万元，超过20万元也是违规”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股票配资死灰复燃 金股在线加杠杆与荐股“一条龙”

近期，伴随A股回暖，各路资金开始积极入市。一方面，场内资金在近期呈现加杠杆趋势。自8月25日起，两融余额从9274.45亿元开始节节攀升，9月11日，两融余额突破9700亿元，9月13日，两融余额又上9800亿元。 另一方面，销声匿迹了2年多的民间股票配资又有了死灰复燃的苗头。投资者王先生反映，近日他接到了一家名为金股在线的配资平台的推销电话，询问其是否需要股票配资服务。抱着好奇的心态，王先生与对方互加了微信进行了一番咨询后了解到，在该平台上配资，可根据投资者的本金配3倍到10倍的资金，上限为500万元本金。据推销人员小李表示，目前在金股在线平台上配资的用户超过万户。 “现在的配资平台跟之前那些配资平台好像有些不一样”，王先生说道，前两年在股票配资最火爆的时候也接过不少配资公司的电话，“加了微信之后，这个小李还每天给我推荐股票，还会发他给别人推荐某只股票的截图给我，而该股第二日就涨停了，看起来似乎还挺靠谱。” 真的靠谱吗？实际上，在2015年7月12日，证监会就正式发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，对违法配资予以清理整顿。“如金股在线这类股票配资平台实际是游离于法律是监管的灰色地带”，有业内人士表示，“对配资人而言，杠杆比例的加大也让其承受的风险随之加大。而且，之前也有过很多配资骗局，稍有不慎投资者很可能本金尽失。” 平台管理费费率超24% 配资的同时还推荐股票 目前，金股在线平台上有三种配资方式，分别为按天配资、按月配资，以及免息配资。按天配资和按月配资均为200元起配，3倍-10倍杠杆，最高本金为500万元。前者期限为2天-20天，后者则为1个月-3个月。在平台收取的管理费方面，按天配资，200元的最低额、3倍杠杆，总配资资金为800元（申请资金+投资本金，后同），管理费为1.08元×2天（非交易日不收取，后同），共计应支付202.16元（准备资金=投资本金+日管理×天数）；5000万元最高额、10倍杠杆，总配资资金为55000000元，管理费为135000元×2天。按月配资，200元的最低额、3倍杠杆，月利率为2%，总配资资金为800元，管理费为12元×1月，共计应支付212元（准备资金=投资本金+月管理费×月数，后同）；500万元最高额、10倍杠杆，月利率3%，总配资金额为55000000元，管理费为1500000×1月，共计应支付6500000元。 免息配资为平台的首次配资用户专享，注册后即可以领取平台发放的2000元，用户需要交100元保证金（结束时如无亏损全额返还，如亏算则扣除亏损剩余返还），而免费配资资金仅限使用3个交易日，第3个交易日只能卖出不能买入。 从按月配资收取的管理费来看，最低为2%、最高为3%，且期限有限定，乍看之下并不算高。但是，按照年利率来最低就已达24%、最高则达36%。按照业内的说法——股票配资的属性为民间借贷来看的话，这一利率标准明显违反央行对民间借款合法利率不得超过银行利率4倍的规定。 此外，值得关注的是，王先生介绍，自从加了小李的微信后，对方每天都会给他推荐股票。“一般就会发’证券代码+公司名称’，然后加上一句仅供参考。有时候是上午发，有时候是下午发，但这些天一直没有断过。”根据王先生提供的联系方式，笔者以股民身份与前述金股在线的推销人员小李取得了联系。再加上微信后的第二日，小李就在微信上发了一张截图，图片中是他向另外一个人发送的荐股信息，信息格式与王先生所述一致。 于是，笔者向其询问推荐的股票是怎样判断的。对此，他说道，“在我们配资平台上有一些特别牛的客户，配资炒股赚钱的成功率达到80%以上，有时候是推荐他们买的股票”。笔者进一步问他，平台本身是否会对股票进行分析，他回答，“公司有分析部，配资金额达到30万元以上的配资用户可以得到分析部老师的指导操作，这些老师部分是从华尔街高薪聘请。” 值得一提的是，在采访后的9月13日，金股在线发布了一则声明，“本平台不提供任何个股推荐、大盘分析等证券投资咨询服务、不参与任何的投资收益分成，也不参与客户的任何买卖操作……市场有风险，投资需谨慎。” 游走灰色地带 用户资金存在被挪用风险 实际上，早在2015年6月12日，证监会就曾下发《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》要求，要求各证监局应当督促证券公司规范信息系统外部接入行为。 同年7月12日，证监会正式发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，对违法配资予以清理整顿，表示随着市场回稳，部分机构和个人借助信息系统为客户开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户等，代理客户买卖证券，这些违法现象又出现了卷土重来的势头，可能再次危及股票市场平稳运行，必须予以清理整顿。 随后多家配资平台紧急叫停股票配资业务，民间股票配资也就此偃旗息鼓。然而，随着近期股市的回暖，类似金股在线的配资平台又再次“主动出击”，“股票配资平台实际是游离在法律是监管的灰色地带”，前述业内人士说道。 从法律角度来看，云南八谦律师事务所律师廖莹表示，“参与场外股票配资活动的个人投资者获得资金，可能从股票交易中获得更大的收益，而一旦投资交易与判断与市场方向相反，也会遭受更大的损失，甚至本金都完全损失。相比证券公司的融资业务，场外股票配资的杠杆过高，交易风险无疑也相应地放大。场外股票配资的资金利率一般高于正常民间借贷利率最高限，获得配资的投资者的利息负担较重”，廖莹指出，参与场外股票配资活动个人最大风险在于，配资机构并非合法从事证券业务的机构，没有健全的内部控制制度、风险控制和外部监督。参与配资的投资者自有资金要打入配资机构指定账户，获得的配资不是在自己名下的账户中，而是在配资机构指定的账户中，配资买入的股票也是在配资机构指定的账户。如果配资公司不守信用，可能将参与配资的投资者的本金挪用，或者将买入的股票擅自挪用、卖出，或者由于管理混乱等原因，不能区分投资者之间的账户等等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

秉承适度原则 期指期货年内二次松绑

9月15日晚间，中金所发布公告，经研究决定，自2017年9月18日（星期一）起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点九。 同时，9月18日（星期一）结算时起，沪深300、上证50股指期货各合约交易保证金标准，也将由目前合约价值的20%调整为15%。 此次 “松绑” 幅度相对有限，如日内开仓手数便未做调整，同时手续费、保证金的下调幅度也要低于今年2月，所以短期内不会对市场产生大幅影响。 “合理的政策调整，就是对市场扰动做到最小，让政策逐步作用于市场，而不是要市场立刻做出反应。”中大期货副总经理景川9月15日评价称，目前股市运行相对平稳，逐步、有限度地放开，亦有利于期指避险功能的发挥。 坚持 “适度” 原则 “近期方星海的讲话，便已经暗示了对期指的限制会再次放开，随后交易所便对手续费、保证金做出调整，至少显示出了监管层逐步放松的态度，符合市场预期。” 中证期货投资咨询部副总经理刘宾15日表示。 今年2月16日晚，中金所便曾对期指手续费、保证金、日内开仓数量做出过调整，该次手续费的下调幅度为60%，沪深300、上证50期指保证金的下调幅度则为50%。 由于调整前基数过大，所以调控效果并不明显，这从衡量市场活跃程度的 “成交持仓比” 便可看出。 据统计，IF主力合约2月17日成交持仓比为0.36，年内高点8月28日时这一数字为0.498，9月15日的成交持仓比则为0.53。 可见，市场流动性虽有好转，但是活跃程度并未大幅上升，彼时投资者亦普遍采取更为节约成本的“T+1”交易模式。 此次“松绑”，亦同样坚持了适度原则，平今仓手续费、保证金的下调幅度则均为25%，同时日内开仓数量也未作出调整。 若以期指主力IF1710合约9月15日的结算价3820.4点计算，按照万分之九点二执行的手续费为1054元，而按照万分之六点九执行的手续费则为791元，每笔交易成本减少不过263元。 如此幅度对于日内交易而言，交易成本仍处于相对高位，所以单日成交量即使有所增加，但是幅度不会很大。 “期指保证金下调至15%，已经处于一个相对合理水平，预计未来下调空间有限，”刘宾分析称，从改善流动性的角度而言，保证金也并非决定性因素，所以未来“松绑”方向将以手续费为主。 景川预计，若将恢复2015年上半年的水平，还需进行一到两次以上松绑，“一步到位效果会很明显，但是相应也增加了风险，所以秉承适度原则才是正确的选择。” 机构盼望进一步松绑 对于市场各方参与者而言，仍期待股指期货进一步松绑，这也意味着能够更加充分地释放股指期货的风险对冲功能。尤其是在今年以来IPO常态化的背景下，股指期货继续松绑的意义很大。 随着新股数量持续增多，原有的打新收益相应的持续下降。参与打新资金的资金为了获取打新资格，需要配置一定市值的底仓。打新资金配置市值给市场带来上行动力，打新后二级市场抛售申购到的新股，市场承接力度不足，新股上市后的获利下降。这种情况下就使打新底仓松动，底仓如果松动，对二级市场影响较大。另外，打新底仓多数是大市值的股票品种，如果出现抛售可能对市场产生较大的波动。 北京地区一家大型券商的期货分析师讲到，“利用股指期货对冲，可以平滑掉打新底仓波动风险，而市场中的高分红品种基本可以覆盖打新资金成本。只要IPO 加速不至于导致新股上市首日即出现大规模破发的情况，在股指期货对冲掉底仓波动风险，分红覆盖掉底仓成本的情况下，打新就能够继续保障盈利，打新底仓就不会出现松动，也就可以解决打新资金撤退带来市场大幅下行的风险。可见，在IPO 加速的情况下，股指期货松绑存在进一步必要性。” 华泰期货研究所的一位研究员也表示：“打新收益稳定之后，将有更多资金参与打新，并对市场形成向上的推动。这样，股指期货松绑将有利于打破市场由于打新收益率下降带来打新底仓松动造成市场下行的负向循环，而通过保障打新收益率稳定性，促使更多资金入场，从而带动市场进入上行的一个正向循环当中。” 平滑打新收益风险仅仅是股指期货松绑众多对冲风险功能之一，股指期货的逐步松绑毫无疑问会给资本市场提供更多风险对冲的空间及工具。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

涉阿里巴巴/亚马逊 俄被曝拟对跨境电商征税

（原标题：马云摊上事儿？俄被曝拟对跨境电商征税 涉阿里、亚马逊等） 【环球网综合报道】俄罗斯政府正在考虑对俄罗斯互联网公司的外国竞争对手征税，这些竞争对手包括AliExpress,、Amazon和eBay等。 俄罗斯卫星通讯社援引《生意人报》9月15日报道，俄罗斯电商企业协会建议对俄罗斯互联网企业的外国竞争对手征税。该报表示，俄罗斯经济发展部和财政部正就这个问题进行研究。 协会认为，针对1000欧元、31公斤以下的交易免征增值税和关税，这使境外电商平台相对俄罗斯的平台具有竞争优势。 修正案建议对境外电商启动增值税支付机制，即应征税最终价格15.25%的增值税。同时联邦税务局有权向电商平台提出要求，关对未履行义务交纳增值税的电商，关闭其销售页面。 俄罗斯电商企业协会估计，2017年全年跨境电商占俄罗斯电商的37%，达4200亿卢布(超过70亿美元)。2017年上半年跨境电商的销售额大幅增长，增幅达34%。 阿里全球速卖通成俄罗斯人2016年最喜爱购物网站 AliExpress系是阿里巴巴旗下唯一面向全球市场打造的在线交易平台，被广大卖家称为“国际版淘宝”，中文名叫全球速卖通，正式上线于2010年4月。全球速卖通面向海外买家，通过支付宝国际账户进行担保交易，并使用国际快递发货。是全球第三大英文在线购物网站。 2016年，中国全球速卖通以吸引2200万独立用户的速度成为最受俄罗斯人欢迎的购物网站。2017年1月，该网站独立用户已超过2200万。俄罗斯在线零售商Ozon.ru排名第二，但用户人数与全球速卖通之间存在较大的差距，仅为900万。排在第三位的是俄罗斯国内家电网上商城Eldorado.ru，用户人数为750万。 研究显示，2016年统计结果表明，俄罗斯网上销售规模增长超过20%，达到9200亿卢布(约合157亿美元)。据该协会预测，2017年，在线零售市场规模可超过1万亿卢布(约合171亿美元)。 俄罗斯90%的外国商品来自中国 与此同时，俄罗斯人越来越多地选择在国外网上商店购物。电子商务企业协会主席阿列克谢·费奥多罗夫(Alexey Fedorov)表示，“跨境电子商务的增长与商品因未缴纳税费而价格便宜相关”。他指出，目前所有进入俄罗斯的包裹均为免税，而俄罗斯零售商则必须支付所有税费和关税。 根据电子商务企业协会提供的数据，90%的外国商品来自中国。在这种情况下，中国零售商的收入却仅占俄罗斯市场全部收入的50%，这表明来自该国的商品平均价格不高。 “再过几年，俄罗斯本国在线业务将彻底消失，我们将专门销售中国商品，而俄罗斯也将成为中国的免税贸易市场”，费奥多罗夫认为。他指出，俄罗斯缺乏在海关向被称为“跨境在线交易”的大规模离岸漏洞征收关税的明确法律。

那些不靠谱的“IPO辅导”？

如果你依旧认为 “集邮策略”，是目前新三板市场最主要的投资方向，那就一定要清晰辨别 “IPO概念股” 的真伪。 但从财务数据上看，大把的公司符合IPO的最低要求，但其是否有瑕疵、有无上市意愿、有无券商愿意为其保荐，都是个问题。所以，在新三板上，很多投资者会认准一点，公告辅导备案。 根据Choice数据终端的统计，2016年至今，已有534家新三板公司先后发布过《上市辅导备案的提示性公告》，但这其中，最终成功申报的，却仅有111家公司出现在了证监会的IPO排队审核名单里。也就是说，从向当地证监局辅导备案，到向证监会提交申报材料，成功率只有20%！ 那么，如果要分辨 “IPO概念股” 的真伪，就要识别那些不靠谱的 “IPO辅导”。三胖哥也看过不少新三板的 “IPO概念股”，各种套路层出不穷，防止踩雷，你必须看清以下路数。 1、辅导时间过长 众所周知，辅导备案是一家公司IPO的必经流程，一般而言，与保荐机构签订辅导协议后，保荐机构会对发行人及其董监高、主要股东进行财务、法律、规范性等方面的辅导，之后向当地证监局报送辅导工作备案报告，等待证监局验收通过。 可以说，辅导，是企业IPO整个过程中重要的环节，只要验收通过才能向证监会报送材料。辅导的通常时间在1年左右。由于新三板公司在挂牌时已经过规范，可在一定程度上缩短时间。三胖哥对目前排队在审的145家新三板公司的辅导时间做了统计，从公告辅导备案，到上报IPO材料，平均需要211天。 举例来说，本周一公告《首次公开发行股票并上市的申请获得中国证监会受理》的锐新昌(430142.OC)，是在今年2月8日向天津证监局申请辅导备案。到正式申报，耗时7个月。 当然，也有个别公司由于自身原因，拖长了辅导的时间，比如本周另外一家被受理的公司，通宝光电(833137.OC)。去年6月23日，便公告接受招商证券辅导的信息，因随后又进行了一轮融资，直到今年3月16日才完成，不得以将申报基准日调整为了今年3月31日，整个辅导过程长达442天。 整体而言，所有在审公司中，辅导时间超过400天的屈指可数，所以，如果公告了辅导信息后超过1年，那么很可能是存在某种问题导致暂时无法申报。 534家公告辅导备案的新三板公司中，有超过100家已经辅导了超过1年，如果买了这些股票，要当心。 2、利润过低或下滑严重 本周三，一场创业板的发审会被载入史册，3家上会全部被否。关于IPO的 “隐形利润红线”，一直众说纷纭，但现在来看，如果没有3000万以上的净利润，除非其他方面表现突出，否则很难过关。所以，如果有些公司每年连1000万净利润都不到，却告诉你他已经去辅导，那十有八九是不靠谱的。 还有更加夸张的，不仅利润过低，还连年亏损，甚至被ST。这样的辅导，似乎更像是个玩笑。比如温迪数字(831975.OC)，去年5月31日公告接受东海证券辅导，可就在前一年，这家公司的净利润还是-878.37万，2016年更是亏损高达4135.43万元，直接被ST。 类似的还有白兔湖(430738.OC)，这家汽车零部件公司2015年还有超过4000万净利润，2016年6月公告辅导，可当年，便来了个“业绩大变脸”，直接亏损2711万。今年3月，公司还成功地完成了一次“Pre-IPO”融资，募集资金2688万，32名自然人不幸踩雷。 现在回过头来看，白兔湖的这次辅导，是否只是为其后续融资做个“铺垫”呢？ 连续两年净利润（扣非后孰低）不足1000万，今年中报不足500万的“IPO概念股”并不多，在此三胖哥列个表，各位投资者如果遇到过这些公司，记得多加小心。 还有些公司，本来业绩不错，但由于各种原因，下滑严重，短期内估计也跟IPO无缘了。比如7月底刚刚上报辅导的科列技术(832432.OC)，去年年报还有2878.51万净利润，今年中报却仅有355.79万，同比下滑88.36%。还有威科姆(831601.OC)，3月刚公告辅导备案，半年报就出现业绩下滑，营业收入8758万，同比下滑52.44%，净利润由盈转亏，亏损1272万，股价也在今年暴跌超30%，估计IPO也是件遥远的事了。 3、辅导期间更换中介机构 如果一家公司IPO进展顺利，券商、会计师、律所等中介机构不会随意更换，但意外的是，也有不少新三板公司会选择更换自己的中介机构。 据三胖哥不完全统计，有超过20家新三板公司曾在辅导期间更换过保荐机构。比如利策科技(832547.OC)，今年2月，与西部证券签署了辅导协议，可6个月后，又终止上市辅导，选择长江证券作为保荐机构，更加令人意外的是，会计师事务所也由原来的立信更换为了天健。 在辅导期间更换保荐机构的，还有树业环保、舒华股份、千叶珠宝、三力制药、冠新软件等多家新三板知名公司。 所以，当一家准备IPO的公司，突然间宣布更换了中介机构，或许暗藏玄机。 4、辅导后引入三类股东 对于“三类股东”，准备IPO的新三板公司一定是闻风丧胆。目前，官方尚未发布文件，拟IPO企业是否要清理三类股东是一个暧昧地带，但对于真正下决定冲击IPO的企业，为保险起见，在申报前往往会跟清理资管产品类股东断绝关系。而处于观望状态或纯粹做样子的企业对待三类股东，往往比较暧昧。 更夸张的是，在公告辅导后，不仅不努力清理三类股东，还通过增发引入了资管计划、契约型基金。 紫竹慧(834243.OC)于去年6月公告辅导备案，5个月后完成定增，融资1.16亿，这其中就包含了“太平洋证券红珊瑚先机1号集合资产管理计划”这个典型的三类股东。类似的案例还有山大地纬(831688.OC)，在辅导一年后完成了2.4亿定增，发行对象中包括“深圳鼎锋明道资产管理有限公司-鼎锋明道新三板汇瑞基金”这家疑似契约型基金。 通向成功上市的道路是唯一的，也是曲折的，但新三板上的各种不靠谱的“IPO辅导”却层出不穷。所以，集邮党们一定要擦亮眼睛，识别真正的IPO。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“延迟到账”的“漏洞”到底该怎么补

朱昌俊 近年来，电信诈骗案件一直层出不穷。去年年底，各大移动支付平台相继推出延迟到账服务，似乎为避免遭遇电信诈骗提供了一份“后悔药”。近日，有读者向媒体反映称，自己虽然选择了延迟到账，但依然未能避免被骗。记者体验发现，在一些支付平台，所谓延迟到账功能，并不能实现撤销交易，一旦被骗选择转账，钱款依然会进入对方账户，只是延迟一段时间而已。（9月13日《北京青年报》） 延迟到账是为了给转账人设置 “冷静期” “后悔期”，倘若在一定时间内发现问题，通过撤销转账以避免被骗。可到账是延迟了，却不能及时撤销转账，这无疑架空了 “延迟到账” 的制度初衷。就这点来看，不能及时撤销转账的延迟到账制度，当然需要及时改进。但如何补上这个显而易见的漏洞，需要合力推进。 必须承认，在现有规定之下，移动支付平台未设置及时撤销的程序并不算违规。去年9月相关部门发布的转账新规中，要求自当年的12月起，银行和支付机构提供转账服务应当向存款人提供实时到账、普通到账、次日到账等多种转账方式选择。但对于设置撤销转账的补救措施，在规定中只是明确了“个人通过自助柜员机转账”这一种类型，而对移动支付并未提出明确要求。而之所以未对移动支付明确作出“撤销转账”的要求，恐怕并非是管理部门的一时疏忽。一方面，移动支付平台毕竟不同于银行机构，能否及时撤销转账，或涉及背后相关操作的权限问题，并非支付平台就能够单方面实施；另一方面，其实不少人已经想到，那就是转账可以及时撤销，是否也会衍生出新的骗局？ 但是否就意味着这种做法足够合理？答案显然不是。应该看到，随着网络支付的普及，对于骗局的防范，也理应把移动支付作为重点，任由不能撤销转账的漏洞存在，已然是不负责的表现，也无异于是对骗局的纵容。所以，延迟转账的漏洞需要补，关键是怎么补。比如，相关部门和支付平台首先理应对这种漏洞采取正视的态度，从规定层面对支付平台也提出统一要求；其次，在相关操作权限的问题上，管理部门、银行与支付平台之间应建立起常规性的协作机制，避免仅仅因为撤销权限的问题，而掣肘移动支付的安全保障。再者，对于可能出现的骗局，也应该有对应的预防制度设计。 银行柜台转账也好，移动支付也罢，骗子不会因为渠道不同就放弃对骗术的钻营。那么相应的，在防骗上也理应统一口径，对于明显可见的安全漏洞，所有平台都应该无区别对待。“延迟到账”制度实施不到一年，支付平台未见“撤销转账”功能这一问题被提出，其实是来自现实的反馈，未尝不是制度完善的一次契机，关键是相关主体都应有所正视。（《燕赵晚报》） （本版言论只代表个人观点）

美联储或下周宣布“缩表”，或成政策转折点

从下周开始，美联储将出售其在金融危机期间积累的约3.7万亿美元债券和抵押贷款证券，这将成为美联储货币政策的一个转折点。 美联储将在9月19日-20日召开为期两天的会议。外界普遍预计，在此次会议结束时，美联储将宣布10月开始缩减资产负债表的计划。美联储主席耶伦(JanetYellen)随后将召开新闻发布会，对这一决定做出解释。 野村证券的首席美国经济学家亚历山大(LewisAlexander)表示:“对于美联储来说，这将是历史性的一天。”长期以来，美联储一直在考虑缩表，只是不确定何时会到来以及最终的结果。 亚历山大还表示：“我们正走向和现在非常不同的情况，要花数年时间才能到达目的地，明白最终的结果如何。“ 如下图显示，美联储要到2019年末才能使资产负债表减少到3万亿美元以下： 为了保持金融市场的平静，美联储没有庆祝这个转折性的时刻。官员们公开承认，他们设计出的第一步是如此之小，以至于还需要时间进行观察。 但是，经济学家们毫不怀疑，债券收益率最终会走高。摩根大通商业银行首席经济学家格拉斯曼(JimGlassman)表示:“美联储只是非常希望，其已经足够透明，以便进行有序的调整。” 美联储正试图避免“缩减恐慌”(TaperTantrum)的重演。2013年，时任美联储主席的伯南克(BenBernanke)首次讨论了减少债券购买的问题，导致10年期美国国债收益率迅速上升近1个百分点。 美联储官员已经知道，他们最终将不得不改变路线。鹰派和鸽派人士一致认为，这一政策在中期内是不可持续的，因为其有可能给健康的经济增加太多的刺激。 美联储官员已经得出这样一个结论，即美国的经济足够强劲，能够承受更紧的政策立场。 美联储已经推迟了一个关键的决定，即4.5万亿美元的资产负债表规模最终会变成多少。这将对美联储未来实施货币政策的机制产生冲击。 较小的资产负债表将允许美联储回归20世纪80年代后的政策实践，目标是设定美联储的基金利率。美联储会对准备金进行微调，以调整联邦基金利率。 上调基金利率意味着，美联储必须使用逆回购利率来为政策设定下限。 美国纽约联储杜德利表示，他预计美联储最终将倾向于维持一个浮动系统。临时逆回购计划最初被认为是暂时性的，但可能成为操作制度的一个永久性措施。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

冒充公检法电信诈骗新花样，一个电话让人欠贷30万元

冒充公检法行骗的电信诈骗案又升级了。近日，广东深圳的阿枫接了一个电话，却由此背上了30万元的贷款。目前，该案已由公安机关立案侦查。“我每月工资只有7000元，可是从下月起每月却要还贷款7000多元，这可怎么办啊！”谈及上月底的遭遇，阿枫又悔又痛。在阿枫气愤的讲述中，电信诈骗的一个新伎俩也渐渐清晰。 骗局第一步 通信管理局来电 8月29日，阿枫的手机突然响了，看到是陌生手机号，阿枫迟疑了一下还是接通了。电话中，一男子自称是“深圳通信管理局”的，说阿枫的手机号在广州市白云区发布了大量垃圾短信，他们收到了大量投诉，准备对该手机号停号并做调查。 阿枫惊讶之余，自然极力分辩。然后，该男子就开始核实起阿枫的信息。不过，核查结果更让阿枫吃惊。该男子说，通过他们的平台查询发现，阿枫涉及一宗洗钱案，他也无权再调查了，需要转到司法机关进一步核查。阿枫一下子慌了神，就听从该男子的建议，由该男子直接转入报警电话。 骗局第二步 “公检法”齐上阵 接听阿枫电话的“警官”自称是广州白云区公安分局的，他说阿枫涉及了洗钱案，然后开始对阿枫录口供。听到阿枫还有些怀疑，“警官”称阿枫手机上显示的座机电话是他们所里的办公电话，可以通过114查到。看到查询到的号码确实是派出所的，阿枫信了“警官”的话，然后“警官”说这事他们队长更清楚，于是电话被转接到了“刑侦队长”那里。 “刑侦队长”接到电话后，通过QQ向阿枫传来了“检察院”的“逮捕令”以及他的“警官证”。当听到阿枫说自己无辜时，这位队长支招说，这种情况可以申请取保候审，交纳保证金。具体如何操作得问检察院，电话又被转接到了一位“女检察官”手里。 “女检察官”先是严审了阿枫一通，然后告诉阿枫这起洗钱案案情重大，作为重大嫌疑人要注意保密。“女检察官”指使阿枫去买个新手机、耳机，开个房间，将手机卡装入新手机，并通过QQ发来一个“高检院电子协办证”的APP让阿枫下载安装。此时阿枫已完全信了对方的话，按照要求做完这一切后，“女检察官”表示，同意阿枫取保候审，但需要交纳60万元保证金，到时候在法院审理时可以将客户从被告人变成受害人。 骗局第三步 遥控贷款再转走 虽然对“检察官”的热心帮助很是感激，但60万元保证金却让阿枫犯了难。这么大一笔钱，怎么在短时间内筹齐呢？ 这时，“女检察官”建议说，她知道现在有些放贷机构可以快速放款，并推荐阿枫以装修为名到摩尔龙公司贷款60万元。 就这样，第二天心急如焚的阿枫带着公积金证明、房产证和收入证明等材料来到摩尔龙公司办理贷款。在摩尔龙审核材料询问事情时，阿枫听从“检察官”的建议来了个连线直播，“检察官”则直接通过耳机告诉阿枫怎么回答。 随后，阿枫与摩尔龙公司签订了服务协议，后者拟向3家机构为阿枫借款30万元。8月31日，南粤银行向阿枫批贷30万元并即时到账，阿枫去办了银行卡并开通了网银和手机银行。 拿到首批贷款，阿枫悬着的心稍微放下了一些。连着几天没心思上班，于是阿枫去忙了两天公司的事。9月3日，闲下来的阿枫细细想了这几天发生的事，感觉有些不对劲。于是去查了下南粤银行的卡，发现里面的30万元已被人转走了。而且，自己工资卡上的2万元也不翼而飞。 进展 公安机关已立案 发觉自己被骗后，阿枫立即向公安机关报警。9月4日一上班，又来到摩尔龙公司说明情况。摩尔龙公司听说事情原委后，立即停止了阿枫剩余的贷款申请。 巧合的是，当天一位陈女士也来到摩尔龙公司申请50万元紧急贷款，工作人员发现陈女士回答问题时迟疑，就以做网贷为由，查看她的安卓手机，发现她的手机上也安装了“高检院电子协办证”APP。 工作人员立即给陈女士宣导和警示，但陈女士不相信。随后，摩尔龙公司报警。当听到警察说这是骗局时，陈女士才如梦方醒。 幸运的还有张小姐。张小姐申请贷款50万元已经获批，只等9月4日去签放款合同。不过当天张小姐发现银行卡被盗刷，在了解到阿枫的遭遇后认定自己也遇到了诈骗，遂停止了贷款。 据摩尔龙公司工作人员介绍，这些被骗的用户来申请贷款时，一般用钱急，借款金额大，与本人的还款能力差异较大。很多人在申请贷款时，回答问题有被人遥控指挥的迹象。 记者了解到，利用“高检院电子协办证”来吓唬人的手段去年就已出现，但以前主要是让受害人转账到指定账户，而利用这个来借贷并转走贷款的事还是首次出现。去年12月，湖南移动曾在官方微博发布提示称，检察院电子凭证程序含有手机病毒，切勿盲目下载安装。 据阿枫回忆，当时自己办卡时开通了短信提醒，但骗子转走钱款时，自己一条短信也没有收到。显然，骗子是通过木马等手段拦截了阿枫的手机短信，并获取了银行卡信息。 据悉，深圳公安局龙岗分局9月5日已对该诈骗案件立案侦查。（应本人要求，文中“阿枫”为化名） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

安徽推进“劝耕贷” 破解农业融资难题

在肥西县落地不到两个月的时间，累计为61家新型农业经营主体担保融资2453万元，户均40万元，这是 “劝耕贷” 在安徽省农村纵深推进的一个缩影。截至2017年8月31日，“劝耕贷” 已在全省63个县(市、区)落地，为4653家新型农业经营主体提供贷款担保23.21亿元，有效解决了新型农业经营主体融资 “难、贵、慢” 的发展难题。 什么是 “劝耕贷”？安徽省农业信贷担保有限责任公司董事长叶斌给出答案：“劝耕贷” 即以勉励、鼓励、奖励农耕为立意，构建 “资源联手开发、信贷集合加工、风险共同管理、责任比例分担”的农业信贷担保模式。通过打造政银担“抱团”为新型农业经营主体服务的工作机制，推广“低成本、少环节、成批量、可持续” 的支农信贷产品，解决因农业信贷抵押物不足，难以贷款融资的问题，满足种养大户、家庭农场、农民合作社等新型农业经营主体的信贷资金需求。 突破传统担保理念 重成长重信用 近年来，随着农业现代化建设的加速推进，新型农业发展主体蓬勃发展，对资金的需求也随之迫切。长期以来由于缺乏有效抵押物和担保，新型农业经营主体进入不了银行信贷视野，导致融资难上加难。“劝耕贷” 的出现破解了这个难题，立足于 “诚信为王、成长优先”，将新型农业经营主体的成长预期和诚信品格变为担保资源，改变了 “抵押优先” 的传统担保理念，创建了 “成长优先” 信贷文化。“大幅度降低了农户贷款的融资成本，也提高了农户贷款的可得性，农户现在拿到贷款比以前更加容易，贷款成本也大幅下降”。国家农担公司董事长张洪武也对 “劝耕贷” 给予了肯定，认为在解决新型农业经营主体融资方面“劝耕贷”发挥的作用十分明显。 政银担错位把关 精准识别主体风险 将经营的成长性、主体的诚信度作为衡量信贷担保准入的主要标准，风险识别尤为重要。肥西县通过政府、银行、担保三方协力，分工明确，通过错位把关，为所有的新型农业经营主体建档立卡，建立“融资身份证”，精准识别主体风险，保障了担保的可持续。 乡镇新型农业经营主体建档信息卡，即 “融资身份证”，实现一户一档、适时更新、永久续存、多元利用 记者在肥西县官亭镇了解到，“劝耕贷”从乡镇切入，利用乡镇管理部门对本地经营主体的了解进行信息摸底和数据收集，成为经营主体建档立卡的基础数据资料。“我们通过村级信息摸底、乡镇数据搜集，给所有的新型农业经营主体建档立卡。” 镇财政所副所长王世春说，官亭镇还专门成立 “劝耕贷” 工作领导小组，推进 “劝耕贷” 的乡镇落地工作。目前，全镇已建档立卡112户，为44户新型农业经营主体提供资金支持1728万元。 “比如说人民银行征信系统，这个乡镇是没有办法对接的，这就需要银行的错位尽调，通过银行的流程，来判断他(新型农业经营主体)能不能授信贷款”，安徽农担公司总经理刘德旺介绍了银行错位调查，补充完善征信数据的情况。银行对资产、借款及担保方式，信用信息情况进行调查和审核，最后确定贷款的额度。截至8月31日，与安徽农担签署合作协议的省内银行已有58家，覆盖率达60%。 担保机构也提供了提升新型农业经营主体的经营能力，提升管理水平在内的组织协调服务，“让他(新型农业经营主体)走得好，走得稳，我们“劝耕贷”就能持续下去。” 刘德旺说。 严格控制融资成本 “抱团” 救助风险 据了解，“劝耕贷” 严格控制新型农业经营主体的融资成本，执行1.2%的全省政策性担保机构最低担保费率，银行执行基准利率最高上浮不超过国家基准利率的20%，也就是说获得 “劝耕贷” 服务的新型农业经营主体融资综合成本在5.22%-6.42%区间内(银行利息加担保费)，这是目前农村信贷市场较低的成本。根据安徽农村市场平均利率，仅2016年，新型农业经营主体节约利息费用就达到2352万元。 记者还了解到，对于因受自然灾害等因素影响而不能按期还款的新型农业经营主体，会启动政银担 “抱团” 救助机制，即银行先行运用 “信用续接” 方式 “借新还旧”；担保公司以 “经营接管” 方式，购买服务，维持经营，收益偿债；对特殊难题政府利用“资产托管”方式，缓释信贷风险，维护信用环境。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

从争相入局到谨慎看待 SaaS投资何去何从？

2015年下半年，SaaS行业成为投资风口，经纬、红杉、IDG等大量机构入局。但在今年上半年，SaaS领域的创业获得的融资额明显减少，一季度已有19家SaaS公司倒闭、裁员。SaaS投资是否风口已过，公司未来出路在哪？ 2015年下半年在资本寒冬的影响下，2C烧钱模式发展的创业项目遇冷。2B领域的SaaS（软件即服务的英语缩写）项目则因面向企业级客户的稳健性，而逐渐崭露头角。一时间，经纬、红杉、IDG资本等大量投资机构纷纷入局。 但在今年上半年，SaaS领域的创业项目获得的融资额较以往两年明显减少，不少SaaS企业曝出裁员信息。全时创始人陈学军在今年8月的一次公开演讲中提到，今年第一季度，拿到A轮投资的SaaS公司已经倒闭了19家。“相信接下来几个季度，这个数字会越来越大。” SaaS行业前景究竟如何，是否已经过了投资风口？对SaaS企业来说，公司未来出路在哪？ 企业对效率的需求推动SaaS发展 “由于通信、计算、存储等底层技术的发展，中国正处于飞速信息化的时代。智能手机的普及，让中国的个人信息化已经基本实现。但企业信息化在中国仍没有很好的落地，对中小企业来说尤其如此。” 阿米巴资本创始管理合伙人王东晖表示。 以前中国存在大量廉价劳动力，企业没有动力为效率埋单。但如今中国人口红利逐渐消失，劳动力方面的成本优势已经不明显，任何行业都需要提高效率，这中间离不开信息化的过程。只有足够信息化，上游厂商才能准确把握下游信息，有效组织生产、库存和资金，促进整个生态的相互协同。 王东晖表示，如果单纯用SaaS工具来收费，未来利润的想象空间是有限的。但如果能够通过SaaS切入供应链金融、采购、物流等环节，通过增值服务为企业提高效率、创造更大的价值，这部分产生的利润空间是巨大的。 比如指点无限最初是一家做底层在线票务系统的SaaS平台，目前已经覆盖了约一千多家电影院。它在做SaaS软件的同时，也在帮助电影院做虚拟应用和托管，做坪效优化和广告服务等，以实现多元化的收入来源。 虽然SaaS项目不像2C项目那样，做到一定程度会迎来病毒式的爆发增长。但王东晖认为，SaaS项目的增长更加稳定，是每周每月都能看得到的。而且企业一旦使用某家SaaS平台，不会轻易进行更换。 垂直SaaS切交易犯难 对于SaaS企业的发展现状，春晓资本投资合伙人何文何文的看法并不是那么乐观。“很多创业者都在讲SaaS切交易的故事，但今天看来SaaS切交易并不是那么容易。”他说，“原来大家设想你用我的软件管理采购和销售，我就能把我的东西卖给你。但是现在看，软件用得好和我的东西能够有竞争力地卖给你是两码事。” 他表示，现在除了安全、通用领域中靠SaaS本身能够养活自己的企业外，垂直行业领域希望切交易的项目，多数并不成功。这可能也是今年很多SaaS项目倒闭，或者融资较少的原因。 “我们现在仍然在关注SaaS项目，但对于垂直领域的SaaS项目我们会非常谨慎地去投资。更希望项目从一开始就不简单地是卖工具，而是直接跟交易连接在一起。它能够通过SaaS方式结合其他服务，对客户形成更强的掌控力，从而切入到供应链里边去。”何文说。 他认为，未来通用型的SaaS公司更可能直接以工具收费的方式获得成功。垂直SaaS企业如果不能很好地跟交易结合，单靠工具本身很难作为独立公司存在。这些公司可能被大公司收割掉，作为企业服务的一部分，行业并购或将到来。 但王东晖对SaaS行业的前景仍充满信心。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板明星公司帅不过两年？背后真相？

2017年9月14日，分豆教育（831850.OC）股价上涨3.45%，收于0.9元/股，市值仅为1.13亿元。进入9月以来，这是其股价第9次收于1元以下，沦为仙股。 可曾几何时，这家公司是新三板最闪耀的公司之一。2015年6月18日，其市值更是飙至40.08亿元。 其实，在2015年的新三板，会有那么一批像分豆教育一样的公司出现，带着“明星”光环创造一个属于他们的时代。他们在火热的市场尽情释放业绩；融到了不止一笔乃至更多的资金，尽情扩张。然而，当声嘶力竭的狂欢过后，他们失去了后劲…… 这是偶然还是必然？读懂君近期跟新三板资深研究人士Z君深入交流了这个话题。 Z君表示，2015年的那批明星公司帅不过两年，背后大致有三个原因： 1.企业在挂牌前后记账基础原则变化，收入确认相比挂牌前有所提前； 2.在市场行情好时，通过放宽信用政策乃至财务造假，做大“纸面收入和净利润”； 3.经济环境不好，这些企业资金使用效率变低，没有达到在融资方案中向投资者展示的预期。 是不是感觉不太懂？来听听Z君是怎么科普的。 记账基础原则变化，带来的“短期业绩红利” 在挂牌前，企业为了少缴税、晚交税，通常会采用收付实现制确认收入。 所谓收付实现制，是指收到款项后确认收入，是一种非常谨慎保守的收入确认方式。因此，企业的收入和成长性都可能被隐藏了。根据企业会计准则，企业是不能采用收付实现制的，只能采用权责发生制，但是在实际执行过程中，许多非公众中小企业并没有严格执行。 而当企业挂牌后，就必须规范成权责发生制。权责发生制是指一切要素的时间确认，特别是收入和费用的时间确认，均以权利已经形成或义务（责任）已经发生为标准，通俗的说就是即便没有收到款项，但是买方的付款义务和卖方收款权利形成，就可以确认收入。 与收付实现制相比，权责发生制的收入时点有所提前了。这样一来，许多企业在挂牌后的报表里会出现一个很明显的业绩增长。 这里面既可能包括公司订单情况的向好，也包括“游戏规则”变化带来的“短期业绩红利”。当然，这样的“短期业绩红利”只有一次，企业如果要实现持续的增长，还是要靠市场的订单和企业自身完成订单的能力。 与成功IPO的企业相比，多数新三板挂牌企业的规范时间和业绩都难以可持续，引用某新三板知名人士的名言“时间才是最好的发审会”。 “纸面收入和利润” 难以持久 “相比上市公司和拟IPO企业，新三板的公司，收入确认的核算方式不严谨，中介机构上下游的核查深度和谨慎程度远不如申报IPO的企业。挂牌公司为了融资可以通过放宽信用政策的方式，获得短期内漂亮的业绩，但这样的增长会导致公司应收账款周转率和现金流量的恶化，所以这样的增长，难以可持续。”Z君说。 首先，是这些企业的会计核算方式不严谨。 有一些以提供劳务为主的新三板企业，会采用完工百分比的核算方式去确认收入和成本，多采用成本百分比，即完工百分比=发生成本/预算成本。 完工百分比法对企业的核算水平和内部控制都有着很高的要求，是一种复杂但可操纵性又很强的收入确认方式，目前IPO的企业大多都不采用完工百分比法确认收入。 完工百分比法可以通过少估计预算成本，多计入发生成本的方式，达到提前确认收入的目的。（分析采用完工百分比法确认收入的企业是否存在利润调节，需要结合应收账款、经营活动现金流、毛利率、应交税费等科目和财务必须进行综合分析，有机会再为大家进行展开分析）。 举个例子：假设一家公司接受了一项设备安装任务，安装期为5个月，合同总收入50万元，到年底已预交安装费20万元，实际发生安装费用14万元（假定均为安装人员薪酬），估计还会发生16万元。 这个公司会按实际发生的成本占估计总成本的比例确定这项劳务的完工进度，不考虑其他因素。该公司会做如下账务处理： 完工百分比： 140000/(140000+160000)x100%=46.67% 那么应确认的收入就是： 500000x46.67%≈23.34万元 而那些靠销售商品实现收入的企业，即使不能采用完工百分比核算方法，收入也可能很激进，可以自主地放宽“信用”政策，在短期内达到做大业绩。以赢鼎教育（833173.OC）为例，它是直接把商品几乎以全部赊销的方式卖给个人代理商后，然后就确认一大笔收入。 另一方面，中介机构出于成本考虑，对上下游尽调工作不够仔细和深入，对虚增客户、隐匿关联交易、大额应收账款难以回收的情况都不能有效的识别，从而给了企业为了融资而放宽信用政策乃至财务造假在短期内做大业绩的机会。 中介机构的“放水”也起到了推波助澜的作用。Z君表示：“正常如果是对申报IPO的企业，中介机构都要进行上游和下游的实地走访，通常上游供应商要覆盖80%以上，下游客户要覆盖70%以上，同时申报IPO的企业还需要协调上下游单位全力配合券商尽调，并按照券商要求提供相应的财务资料，尽调过程中承担的中介机构差旅费就可能高达数十万，涉及海外客户和供应商的企业成本更高。这样就导致了拟IPO的企业因成本高昂、操作复杂而放弃进行财务造假和财务粉饰。” 而新三板公司的上下游尽调，可能由于中介费用成本的限制，调查的深度和严谨性就有些流于形式了。 在这样的情况下，通过放宽信用政策或者财务造假的公司会有一个更好看的业绩。但这都是短期的。在外部市场不景气的情况下，这批公司融不到钱，也没有订单和收款去进一步的支持自己的可持续增长，后劲儿就不足了。 对此，Z君用了一句很形象的比喻——“纸变薄了，就包不住火了”。 资金使用效率降低，“拖累”业绩 “拿到钱，蒙着眼睛往前跑”，也是2015年那批明星公司的常态化动作。 Z君表示，有些公司融到钱，会进行扩张，但扩张后收益又不一定能达到商业计划书中的预期，也可能会对业绩造成影响。并且，在市场环境不好的情况下，公司的市值也会缩水。 这一点可以参考下基美影业（430358.OC）。 2015年，基美影业先后融资3850万元、3.8亿元和5.98亿元。最后一轮融资中，公司估值更是高达24.82亿元。 而基美影业也凭借2015年以来10.2亿元的融资，成为新三板融资最多的影视公司。 融资完成后，公司开始作为执行制片方主控电影的投资、制作和拍摄。仅2016年，公司就参与投资4部电影。当年，公司营业成本从1.26亿元增加至2.62亿元，同比增长108.47%。 可惜的是，基美影业参与投资的4部电影表现均不如人意，其中仅《九条命》的票房最终超过1亿，而由公司主要拍摄制作的《魔轮》，票房仅为784.2万元。 最终，当年基美影业亏损2.66亿元，同比下滑836.40%。6月14日，基美影业的股价一路暴跌，最低跌至2元/股，最高跌幅达55.65%。截至收盘，市值仅为8.85亿。 在今年上半年，基美影业的业绩出现了转好的迹象， 其1817.84万元的营收较上年同期增长了238.24% 。但基美影业的境外参股公司EuropaCorp S.A.在2016 年 4 月 1 日至 2017 年 3 月 31 日间，因制作的电影票房未达预期而亏损，为基美带来2亿的投资亏损。所以，基美影业今年上半年亏损了2.19亿元。 以上，就是Z君对明星股无法继续保持帅气的原因解读。 在新三板大热的那个时期，企业挂牌后难免会为了融资和提升估值去“粉饰”自己的业绩。只是，市场情况风云变幻，光靠这些手法而不把后劲加足，迟早是会被扒光底裤的。当潮水退去，谁在裸泳就显现无疑了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

甲骨文股价单日跌超7% 创4年最差表现

（原标题：股价跌超7% 创下四年最差表现 甲骨文的财报究竟有多糟？） 甲骨文公司周五股价表现创下标普500指数成分股最差，跌超7%，创下4年来最大单日跌幅。 该公司周四收盘后公布的财报显示，该公司2018年第一财季利润超预期。但是下季度前瞻不及预期，令该公司股价下跌。 每股利润：不包括某些项目，每股利润62美分，分析师预期为60美分。 收入：92亿美元，而分析师预期为90.2亿美元。 在前瞻方面，该公司预计2018财年第二季度每股利润64美分-68美分，收入增长2%-4%（云业务收入增长39%-42%)。而分析师预计，该公司二季度每股利润为68美分，收入94.9亿美元。在该公司CEO Safra Catz给出前瞻指引后，甲骨文股价周四盘后跌超5%。 云业务成为重中之重 甲骨文的云业务成为关注的焦点。该公司云业务收入同比增长了51％。三个月前，甲骨文高管表示，他们预计，2018财年第一季度，云收入将同比增长48％-52％。? 根据本月初的监管文件，云业务对甲骨文而言已经变得非常重要——只有云业务大幅增长，该公司的高层管理人员才能获得绩效期权。所谓的大幅增长意味着一个财年内200亿美元的云业务收入——100亿美元的云软件收入和100亿美元的云基础设施和平台收入。 此外，云软件的利润率需要超过80％。2018财年一季度，甲骨文的云软件利润率达到67％。 在云基础设施市场，甲骨文落后于亚马逊、微软和Alphabet。在云软件市场，甲骨文与微软、Salesforce、SAP和Workday等多家公司进行竞争。甲骨文上季度云基础设施和平台收入达到4亿美元。而亚马逊同期云业务收入41亿美元。 甲骨文6月表示，美国银行将使用其一些云应用程序。 周五，甲骨文股价收跌超7%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

雪上加霜！母亲病重，儿子网贷筹钱掉入诈骗陷阱

为给患重症的母亲筹集手术费，37岁的儿子通过网络贷款时，不慎掉入诈骗陷阱。9月14日，沌口警方通过不懈艰辛侦破该案，为受害人成功追回被诈骗的3.1万元。 今年5月28日，武汉开发区（汉南区）公安分局薛峰派出所，接到辖区居民张封（化名）急冲冲报警，称其遭遇网络电信诈骗3.1万余元，这钱是给母亲治病的钱。 原来，几天前，张的妹妹带母亲去医院检查身体，被诊断为“脑梗”。“哥，赶紧想办法筹钱，医生让准备5万元，”妹妹的话，让张封坐卧不安：他有两年没上班，手头拮据。27日下午，实在没辙的张封，通过百度搜索“贷款”，找到了一家名叫“捷融互联网科技小额贷款”的公司，并在网站上填写了联系方式。 当天很快，该公司客服人员王莉（化名）就加张封为QQ好友。按照其要求，张封手持身份证，拍照发送给对方。随后又隔空签订了一份5万元的贷款合同，并绑定工资卡。 几分钟后，王莉声称贷款已办好，发过来一张汇款支票照片，让张封查收钱是否到账。半小时后，张封见不到钱。王莉让他直接联系负责放贷的杨经理。 “没关系，你这应该是银行流水不足，你交3000元，我来帮你做，”张封说，见杨的信誓旦旦打包票，他随后向对方提供的一个“马XX”私人账户中，支付宝转款3000元。 半小时后，杨某又以张封账户未激活“支票汇入”功能为由，要求再次转款8000元。 张封说，当天他救母心切，赶紧找同学急借了1万元，给对方转过去“做流水”。可半小时后，贷款仍未到账，杨又称“支票汇入”功能还需激活一次。这回，实在没钱的他，只得借口急用给妻子打电话，将1万元私房钱要了过来，再次给对方汇了过去。 直到杨某声称还需转款1.3万元再激活一次，张封这才感觉不对劲，他要求对方返还3.1万元。杨经理还安慰他：“你先别急，这些钱在公司账户，贷款成功后会一起返还你，你再想办法借1.3万元。”张封表示不退款就报警。杨某称：“你报警也没用，我们是正规公司”，随后销声匿迹。 接报警后，分局刑侦大队、薛峰派出所成立专案，果断迅速冻结止付，并展开侦察。 6月6日，民警远赴福建走访、通过查阅海量视频，最后锁定嫌疑人柯某（男，31岁，福建安溪人）及其同伙。但此时，柯某得知银行账号被冻结，迅速外逃。 民警三次远赴福建调查取证。今年9月9日，民警在上海将潜逃的柯某抓获归案。 到案后，柯某很快交代了伙同他人，在网上仿照正规公司，炮制小额贷款网站平台，然后专门通过网络，“钓鱼”诈骗张封3.1万元的犯罪事实，柯某从中提成获利2万元。 为减轻罪罚。9月14日，柯某家属主动帮助退赔张封3.1万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人人车卖身滴滴背后:急需接盘侠？D轮融资已烧完

“低调” 许久的人人车终于传出大消息——或获得新一轮2亿美元融资，其中滴滴出行领投1.5亿美元并获得其控股权。人人车在2016年9月宣布获得D轮1.5亿美元融资，事实上，有媒体报道称人人车D轮融资仅到账9000万美元，更有消息称因为人民币基金投资人的问题，有一笔资金始终没有到账，最后的到账金额仅有7000万美金。此次为何要出卖控股权来获得滴滴的支持？背后的原因不难猜测——在二手车电商重资金投入的行业，一年，即便是1.5亿美元很难支撑，其账上的钱捉襟见肘。 让我们来详细算下，人人车自2016年9月后的花费。 按照2016年9月人民币对美元1:6.68的比例换算，9000万美元约为6.01亿人民币。据了解，人人车主要开销为流量采买、广告投放、人力成本、运营成本等几大方面。 1、 流量采买：2016年9月至今累计花费超2.6亿元 流量是二手车电商发展业务的重中之重，所以人人车在这块投入上也十分舍得。据透露，在2016年9月至今，人人车在各类流量入口如信息流等，在PC及WAP端、APP的推广费用上约为1.1亿元，单月平均花费1000万元。 搜索引擎营销。这块支出一向是大头，为了保证车源和用户来源，人人车需要在百度、360、神马等各种渠道加大推广力度。据统计，2016年9月至2017年7月，人人车此块支出约超过1.5亿人民币。 2、广告投放：2016年9月至今累计花费0.55亿元 2016年9月份之后，为了缩减开支，人人车在品牌投入上缩减，基本上没有大的动作。2017年，在优信、瓜子二手车、大搜车等品牌广告下，不得不重新开始投放，到7月，人人车的投入约5500万元。 3、人力成本：1.54亿元 去年7月，李健在两周年的内部邮件中透露，目前人人车团队超过2000人，单月成交超过1.5万辆。据看准网数据显示，人人车平均工资为5000元/月，按照公司需要替员工缴纳五险一金的费用约为工资总额的40%左右，可以算出，人人车至少要为每位员工支付7000元左右的成本。人人车每月在工资支出上约1400万，去年9月至今年7月底，共计11个月，人人车在人力上支出1.54亿元。 4、运营成本：1.03亿元 众所周知，二手车电商尤其是人人车这样的C2C模式，线下的运营成本非常高，要在各城市建站，配备相关设备等等，2016年最高峰时，人人车覆盖的城市约90余个，由此可想成本有多高。 按照企业经营的规律，人力成本占到企业运营成本的60%左右，如此计算，去年9月至今年7月底的11个月中，人人车的除人力成本外的运营成本约为1.03亿。 这5大块加起来已经超过5.72亿元。此前有媒体报道称，在人人车D轮融资前，几个媒体平台爆料人人车拖欠广告费未支付。不难猜想的是，人人车的D轮融资还有一部分需要填补此前的支出空白。而如果再加上各地额外的成本，人人车D轮融资所剩无几。 而事实上，即使人人车D轮融资实际到账金额为1.5亿美元，留给李健和这个团队的时间也不多了。今年以来，优信二手车、瓜子二手车等纷纷宣布获得新一轮融资，就连名不见经传的车置宝也开始大规模投放广告，以在巨头的争夺中分得一杯羹。要继续运营下去，在接下来的黄金9月，人人车必须要进行大规模的广告投放，账上的几亿人民币还够烧多久？能否熬过这个提前到来的寒冬？ 生死关头，滴滴出行的投资的确如及时雨出现，但对于滴滴来说，人人车更像一枚棋子。而在资本市场，没有人会为人人车买单，于是这轮融资，李健和管理团队不得不让出控股权。在互联网行业，由于丧失了控制权导致公司经营不善的案例比比皆是：1号店于刚、易到周航……产品经理出身的李健大抵也承受不住这种“寄人篱下”的痛楚。 “Be the change you want to see in the world.让我们以梦为马，从心出发。”李健曾在内部邮件中这样表达公司的使命和情怀，然而事实却很残酷。资本的游戏、激烈的竞争，让这个红极一时的企业不得不到了黯然退场的时刻。未来，人人车将走向何处？而李健的情怀和初心又会去往哪里？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

受贿达5000元，医生将被吊销行医资格！

13日，上海卫计委出台了《上海市医药购销领域商业贿赂不良记录管理规定》，这份适用于上海整个医疗圈子的《规定》甫一出台，迅速占领了各大朋友圈，公众平台，引起巨大反响。 这份规定究竟有啥威力，让人闻之色变呢？ 因为如果一旦受贿被查，涉事医生将面临的不仅是个人的惩处，还包括其所在部门（科室）领导以及所在的医院，都会为其付出代价！这份文件的生效时间是9月15日，有效期为5年。 先来说说个人，"受贿5000，吊销执照" 这次《规定》第十七条明确规定，收贿超过5000的医生将被吊销行医资格，也就是说一台苹果X足以把你的医师执业证书吊销2遍！ 1、收贿5000元以上，2次收贿或者主动索贿，涉事医生解聘同时吊销执业证书。这意味着涉事医生一旦被发现，那不仅是不能在原医院不能待了，而是所有医院都不能待，职业生涯彻底被断送。 2、收贿1000-5000元，通报批评，评优评职称都没你的份，还要面临低聘、缓聘、解职待聘等处理以及6个月-1年不等的暂停执业。 3、收贿不满1000元，通报批评少不了，评优评职称就不要想了，履历表上还得添上一笔——给予警告行政处罚。 4、返聘医生如果被发现收贿，解聘是没跑的，解聘完之后还要再对照以上3条，再领罚。 再来说说部门科室，“1年3起，院长记过” 医院里除了医生，还有行政、后勤等一群工作人员以及若干领导，那如果被发现受贿或者手下受贿，那么部门（科室）负责人批评教育、训勉谈话、书面检查等自然是少不了的，除此之外，还要按照出事的频率再行处罚。 1、1年内发生2起：从受贿人、医疗卫生机构行风管理部门负责人到医疗卫生机构负责人都要批评教育、诫勉谈话，前2者还要写书面检查； 2、1年内发生3起及以上：除了批评教育、谈话、写检查，医疗卫生机构行风管理部门负责人还会接受通报批评、调整职务等处理，此外，院长的绩效考核也要降低等次，还要被警告或者记过处分。 3、1年内同一部门（科室）发生2起及以上：该部门（科室）负责人倒霉了，不仅要被通报批评，职务也要被调整处理。 最后来说说整个医院，“1年3次，直接降等级、” 你以为处理完受贿的个人、科室就结束了吗？不不不，作为医院的一份子，你的一言一行都将和医院的荣辱密切相关。 1、发生商业贿赂的医疗卫生机构：除了通报批评、限期整改，还会被给予不良执业行为记分2分，当年公立医院绩效评价作减分处理。 2、对于1年内发生2起：除了通报批评、限期整改、扣分、绩效评价减分外，当年精神文明单位称号的荣誉就没有了。 3、对于1年内发生3起及以上：除了以上惩罚，还要面临降等级、1年内不得申购设备、不得扩增床位。 以上处罚，仅仅限于收受商业贿赂尚未造成重大社会影响或严重后果，如果造成了，还将从重处罚。天之將明，其黑尤烈，飓风过岗，伏草唯存，还诸君共勉。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京监管发文 清退比特币交易所

今日，北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《北京地区虚拟货币交易场所清理整治工作要求》（简称“要求”），要求各交易场所最晚应于2017年9月15日24点前发布公告，明确停止所有虚拟货币交易的最终时间，并宣布立即停止新用户注册。 《要求》还明确指出，各交易场所应于9月20日18点前制定无风险清理清退方案，并报北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室备案；确定一个银行账户用于存放客户资金，注销其他银行账户和非银行支付机构账户，并报中国人民银行营业管理部备案。 此外，各交易场所股东、实际控制人、高级管理人员、财务负责人、核心技术负责人在清理退出期间要在京全力配合做好平台清理退出工作。 在完成清退工作前，各交易场所应每日向注册地所在区金融办报告运营状况、清理清退工作的进展情况，并保存好客户交易和资产数据，刻盘报送注册地所在区金融办。 今日下午，深圳市的微比特发布公告称，将在9月30日正式关闭微比特交易平台，在此之前完成所有用户存留资金和“数字货币”的提现。微比特矿池（pool.viabtc.com）及云合约业务不受影响。 具体安排为，微比特将在9月25日停止注册、资产充值及所有交易对的交易。9月30日，网站停止服务，在此之前完成账户存留资金（包括人民币和“数字货币”）的提现，此后不再提供中国地区服务。 就在昨日，位于上海市的中国三大虚拟货币交易平台之一比特币中国也已发出公告，宣布自9月30日起停止所有交易业务，停止新用户注册。 此前媒体从接近上海市金融办的消息人士处获悉，市金融办已经开始对辖内多家比特币交易平台下达“口头指令”，关停交易平台，使其退出市场，时间结点定在9月底。

黑客攻击诺诺镑客提现千万 警方抓近百人

黑客试出理财APP漏洞，半天提现千万元。9月15日，记者从上海徐汇公安分局获悉一起黑客攻击某理财APP案件，该团伙半天内从理财平台窃取1056万元。 目前，上海警方通过半年连续奋战，在全国30余省份抓获了该案犯罪嫌疑人近百名。成功侦破该起特大网络盗窃系列案。 记者从警方获悉，今年2月27日，某金融信息服务有限公司发现旗下一款APP软件被多人利用黑客手段攻击，半天时间内即被非法提现1056万元，遂向公安机关报案。 接报后，徐汇公安分局立即成立专案组，派员进驻公司，梳理APP平台服务器数据，当日即分析出嫌疑人的作案手法并封堵漏洞，为公司和投资人避免了更大损失。 与此同时，专案组开展侦查。经查，2月27日，一名嫌疑人利用APP平台漏洞，使用黑客手段篡改APP充值过程中的请求金额数据，导致平台入账金额异常，并迅速提现。作案得手后，该嫌疑人又通过互联网传授作案方法，致使该漏洞被大量传播利用。至案发，共有422个异常APP账户使用该方法进行恶意充值，其中269个提现成功。 在掌握嫌疑人的作案手段后，专案组反复研究，精心制定侦查方案，在案发后12小时，即明确了本案中实施第一起犯罪的嫌疑人赵某身份等信息，并于3月3日、4日在安徽，将赵某、杨某、张某等3名主要犯罪嫌疑人抓获。随后侦查员循线追踪，逐步梳理明确了全国各地近百名涉案嫌疑人。 上海警方将犯罪嫌疑人抓获，带回上海接受调查。 徐汇警方介绍，徐汇公安分局在上海市局刑侦、网安总队等相关单位的指导和全国多地公安机关的协助下，6个月内连续奋战，抓捕小分队足迹遍布全国30多个省份，总行程达10万余公里。 截至今年8月29日，专案组在上海、安徽、江苏、甘肃、浙江、河南、河北、山东、广东、广西、黑龙江等地先后抓获犯罪嫌疑人近百人，冻结涉案资金225万余元，追缴涉案资金164万余元，为被害单位和投资人挽回数百万元经济损失。 徐汇警方称，目前到案犯罪嫌疑人中，已有包括赵某、杨某、张某等3人在内的74人被检察机关批准逮捕，案件仍在进一步侦查中。 警方提醒，本案属于利用黑客手段进行网络盗窃的案件，对此相关企业要注重网站系统安全等级提升，加强短期内大额交易审核力度，一旦发现异常要及时报警。建议相关APP软件开发企业可以委托专门的网络安全性能测试公司进行内部安全测试，测试过关后再推向市场。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股市套路深陷阱多？教你几招避免入“坑”

　　在A股市场中，打探小道消息、跟风炒作、盲目相信“荐股”让一些散户损失惨重。如何识别套路、避开陷阱也成为每个投资者的必修课。下面，小编通过具体案例，总结出股市几种常见的套路和陷阱，并送上应对办法，给广大股民一些参考。 　　陷阱一：内幕交易 　　对于“内幕交易”，投资者早已不再陌生。内幕交易行为利用信息优势侵害投资者利益，破坏证券期货市场“三公”原则，践踏市场赖以生存的诚信基础，严重影响了市场秩序与市场参与者的投资信心，向来为投资者所痛恨。然而，却有一部分人怀着复杂心态，虽并非内幕信息知情人，却抵不住利益诱惑，想方设法窃取、骗取、打探内幕信息，妄图得到丰厚回报，终逃不过法律的制裁。 　　1.泄露消息 　　据证监会网站披露，王某某，时任X集团（国有企业）财务总监，全程参与了X集团控股的A上市公司重大资产重组过程。在获知该内幕信息后，将A公司资产重组这一重大利好透露给了好友赵某某。赵某某得知消息后，立即使用本人账户投入22.53万元买了2.72万股A公司股票，坐等股价上升。 　　可是，最后赵某某不但没有赚到钱，反而倒赔了3.94万元。更想不到的是，证监会事后通过调查将此内幕交易情况掌握的一清二楚。王某某泄漏内幕信息，赵某某从事内幕交易的行为违反了《证券法》第七十六条的规定，已构成了《证券法》第二百零二条所述的内幕交易情形，等待他们的分别是4万元的罚款。 　　2.打探消息 　　据证监会网站披露，当事人齐某是X投资有限公司法定代表人，为刺探S公司内幕信息而聘任某上市公司退休董秘陈某，以建立刺探内幕信息的人脉网，便于依靠信息优势投资。齐某利用陈某与S公司董秘季某相熟的关系，多次委托陈某向季某打探S公司“并购一事”的内幕信息。每次得知消息后，齐某便大幅增持S公司股票，希望可以利用刺探来的小道消息大发横财。 　　然而，事与愿违，齐某不仅没赚钱，反而赔了699.57万元，并被证监会处以40万元罚款。 　　无独有偶，某大学教授宋某就在一起内幕交易中付出了巨大代价。他根据自己以前的学生陈某掌握的内幕信息买股票，不但没有赚钱，反而亏损了41万余元，并且最终受到了证监会的严厉处罚。不仅如此，宋某的行为还违反了《证券法》关于禁止内幕交易行为规定，难逃法律的制裁。 　　3.“枕边风”交易 　　据证监会网站披露，上市公司H因筹划非公开发行股票停牌，其控股股东Z公司董事臧某的妻子陈某在停牌前买入6万股“H”，卖出后获利7.3万元。上市公司Y因筹划非公开发行股票停牌，主办券商Z证券工作人员余某的妻子叶某在停牌前买入1.3万股“Y”,卖出后获利共计9.7万元。 　　这两个故事中，H公司控股股东Z公司的董事臧某、Z证券工作人员余某都是《证券法》规定的证券交易内幕信息的知情人，他们的妻子在内幕信息敏感期内“碰巧”买了与这些信息有关的股票。违反《证券法》七十三条、七十六条以及《最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第二条法律条令，构成内幕交易。尽管被处罚的人都辩解称没有利用相关信息，但瓜田李下的事还是不要做，做了就逃不开法律的惩罚。 　　破解方法： 　　这几个故事告诉投资者，不要轻易相信有关人员所谓的“内幕信息”，更不要主动向有关人员打听此类消息，其中蕴含着着巨大的投资风险和法律风险。投资者们还是应当坚持价值投资，树立正确的投资理念：真正的好股票不是所谓的“消息股”、“概念股”，而是那些具有创造良好业绩的能力、能够为投资者带来持续回报的公司的股票。 　　陷阱二：“高送转” 　　据证监会网站披露，2015年初，X公司发布“高送转”预案。公司股东且兼任公司董事长和总经理的Y某及其他两位股东以“结合公司2014年实际经营状况，积极回报股东，与所有股东分享公司未来发展的经营成果”为由，提出并同意2014年度“高送转”的利润分配方案为“10转20”。同日，上述3位股东又共同披露了减持计划，套现逾20亿元。值得关注的是，公司股价在“高送转”消息发布前的短期内竟大涨近40%。 　　但是，仅几日后，X公司发布了8亿元预亏公告并预警。同时，Y某未勤勉尽责，其行为严重违反了《上海证券交易所股票上市规则》和《上海证券交易所上市公司董事选任与行为指引》的相关规定。因此上交所对Y某予以公开谴责，并对其他两位股东和时任董事予以通报批评。 　　破解方法： 　　作为中小投资者，为避免落入“高送转”的陷阱，要对“高送转”的本质有更加清醒和深刻的认识。“高送转”实质上是股东权益的内部结构调整，“高送转”后公司股本总数虽然扩大了，但对净资产收益率没有影响，公司的盈利能力不会有任何实质性的提升，投资者的股东权益也不会因此而增加。在上市公司正式公告“高送转”预案时，投资者还要重点关注公司“高送转”背后的真实目的，综合考虑公司发展战略、经营业绩等，分析“高送转”的合理性，避免盲目跟风。 　　陷阱三：信息披露 　　在证券市场中，信息披露至关重要，它除了肩负着传达挂牌公司发展状况、影响挂牌公司股价涨跌等的重要使命，也是投资者做出投资决策的重要依据。然而，部分上市公司却因信息披露不规范而误导投资者，使其做出错误判断。 　　1.不规范式 　　现阶段，一些挂牌公司进入新三板市场后，似乎还未意识到自己已转变为公众公司，对信息的处理和披露较为随意，一些尚处于筹划之中的事宜，就迫不及待向市场大肆宣传、或夸大宣传，这样做短期内确实能紧紧的抓住公众的眼球，但不真实、不准确的信息却在传递过程中对投资者进行了误导，引起了投资者的误解与跟风，如若筹划事宜最后以失败告终，那么届时投资者所面临的将是资金的损失与投资期许的落空。 　　据证监会网站披露，挂牌公司C10月在全国股转公司指定的信息披露平台披露将通过公司的全资子公司拟以4000万美元收购某知名公司9.9%的股权，并通过了董事会的审议，但该消息在9月就已被媒体大量报道，且媒体报道的收购金额为4亿美元，是拟收购价格的10倍，而C公司对媒体报道听之任之，未做出任何澄清的举动。如此误导市场的违规行为，使得该挂牌公司及信息披露义务人都受到了证监会的严肃处罚。 　　2.忽悠式 　　据证监会网站披露，D公司通过题材炒作为投资者绘制了一幅美好愿景。其利用互联网金融的炒作热点，在公司互联网金融网站正在筹备、尚未开始运营的情况下，却对外公告称“可以使公司在互联网金融行业处于领先的竞争优势”，过度夸大、渲染给公司业务带来的影响，误导投资者，使其做出错误的投资决策。之后公司股价连续6日涨停，涨幅高达77.37%。 　　破解方法： 　　面对上市公司披露的热点信息，投资者在进行股票投资时应当擦亮眼睛，不要被上市公司热点题材炒作所迷惑，而应结合宏观政策、产业状况和企业的实际情况综合分析相关信息的真实准确性，评估相关业务对公司带来的影响程度，理性判断其背后的投资价值。同时，投资者应警惕上市公司通过讲故事“吹泡泡”为其高价减持预热的行为。否则一旦“泡泡”破灭，股票价格与价值回归正常轨道，投资者将面临的可能是巨大的经济损失。 　　陷阱四：荐股 　　据证监会网站，朱某因其持有证券经纪人证书，从事股票经纪业务，具有一定的证券投资知识，于2013年3月至2014年8月，在某财经频道股票投资栏目担任股票分析嘉宾。朱某直接操控其父亲、母亲、祖母的股票账户，先当天提前买入A股票。当晚，在股票投资栏目中，朱某直接点名A股票名称，详细描述股票特征，对股票进行正面评价，鼓动、暗示投资者买进。 　　以此手段操纵A股多只股票，严重侵害了中小投资者合法权益，扰乱了证券市场的正常秩序。违反了《证券法》第七十七条和《证券法》第四十三条，并依据《证券法》第一百九十九条和第二百零三条的规定，朱某被依法没收违法所得，并处以1358万余元的罚款。 　　破解方法： 　　独立思考决策才是投资者立足证券市场的投资策略。投资者，尤其是中小投资者在投资过程中，要保持平常心，多学习、多观察、多思考，专家的意见可以借鉴参考，但切忌盲目听从，不做分析而跟风投资。特别是对那些通过电视、微博、博客等渠道推荐个股、预测点位、预估涨停板等情况，一定要擦亮慧眼保持警惕，客观分析专家投资建议，有自己的主观判断，避免落入不法者的圈套。 　　陷阱五：盲目追涨 　　证监会网站披露，2011年11月23日，任某某通过大宗交易买入“X”45万股，成交价格28.32元，买入金额12,744,000元，完成建仓。 　　2011年11月23日临近收盘期间，任某某为了在短期内拉升股价，大量申报买入“X”4笔共计63,000股，占尾市阶段市场申买量的比例高达75.54%；委托价格由29.60元升至32.00元，每笔均高于当时市场上的买1档价格，三分钟内将股价由29.35元拉升至30元收盘，拉升幅度达2.21%。 　　2011年11月24日，在达到操纵股价目的后，任某某将持有的50万股“X”全部卖出，导致该日股价震荡下跌。任某某通过尾市三分钟的操纵赚取近30万元。 　　任某某大量买入股票是为了拉高收盘价，诱骗投资者跟风，一旦目标得逞,马上趁机套现，根本不是真实的交易目的。这样的行为就违反了《证券法》第七十七条，构成《证券法》第二百零三条操纵市场的情形，必定会受到监管部门的严惩。2011年至2014年期间，证监会先后两次对其作出处罚，开出3亿多元罚单。 　　破解方法： 　　投资者进行市场投资时，应遵从符合价值规律的理性投资方式，结合市场、行业和公司的情况进行冷静分析，警惕市场操纵者兴风作浪，制造虚假繁荣。如果盲目跟风炒作，极易被市场操纵者利用，造成惨重损失。 　　陷阱六：操纵涨停板 　　据证监会网站披露，2015年3月23日，唐某某买入“X”214万股，成交金额4144万元，成交均价19.37元，完成建仓。第二天，唐某某从上午10:42开始，以18.91元至涨停价21.32元的价格和100倍于同档位其他投资者申报总量，在短短31分钟内将“X”股价拉至涨停，上涨幅度达12.7%。中午收盘前“X”短暂打开涨停，唐某某又以涨停价和超过卖盘55倍的申买量，5分钟内将股价再次推至涨停。下午开盘后，唐某某继续以涨停价申报买入2796万股，形成巨量堆单将股价封死在涨停板上。 　　3月25日开盘集合竞价期间，唐某某以23.45元的价格（高于前收盘价9.77%）申报买入700万股，接近同期市场申报买入量一半，并在9时19分48秒前全部撤单。25日“X”价格一路振荡下行，以21.21元收盘。 　　显然唐某某的目的不是真实成交，而在于误导其他不知情的投资者以为买盘汹涌而跟进抢筹，推升开盘价格。这种行为违反了《证券法》第七十七条，构成《证券法》第二百零三条操纵市场的情形，当然难以逃脱证监会的法眼，2014年和2015年唐某某因操纵市场先后被证监会两次行政处罚，为规避监管，唐某某转战香港，通过沪港通继续操纵A股股票，“魔高一尺、道高一丈”，2017年证监会再次将唐某某等人绳之以法，前后共开出12亿元罚单。 　　破解方法： 　　投资者对于价格非理性变化的股票，不要盲目追涨，要全面考察公司的经营业绩、发展前景，关注上市公司信息披露或者同行业情况，注重公司内在价值是否发生变化。如果没有这些“基本面”的支撑，股价突然涨停，此中恐有蹊跷。一旦落入违法者设下的“陷阱”，将遭受严重损失。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“粮库系”清理网贷业务 9家平台5家被抛弃

9月13日，金统贷连发三个公告称，接到上级公司公告，因金统贷对接银行存管支付通道及公司战略经营方针调整需要，需核算平台上的现存项目及标的。 9月14日，金统贷再发公告称，因对平台资产进行盘查和清算，部分投资人账户不能及时提现，目前平台正在积极处理，目前平台已偿还部分投资人本金，剩余部分将在9月15日前继续兑付。9月13日及之后投资的债权，将在9月15日之后出台兑付方案。 金统贷清盘波及钱保姆 金统贷隶属于江苏金统贷网络科技有限公司。工商资料显示，金统贷成立于2015年11月2日，注册资本5000万元人民币，唯一股东是内蒙古城投投资有限公司。 梳理发现，金统贷宣称的“国企全资，一级控股”，其背后的国资背景是通辽河西内蒙古自治区粮食储备库。 通辽河西内蒙古自治区粮食储备库是不是很熟悉？没错，它与内蒙古通辽国家粮食储备库在名字上很相似。 事实上，河西是内蒙古自治区通辽市科尔沁区的一个镇。据此推测，通辽河西内蒙古自治区粮食储备库是内蒙古通辽国家粮食储备库在通辽市科尔沁区河西镇设立的下属单位。 通辽大华食品股份有限公司的法人代表是张碧粉，而她是内蒙古通辽国家粮食储备库红头文件任命的“粮库系”互金业务的负责人。由此基本确定，金统贷也是“粮库系”的一员。 9月13日，金统贷还发布一则声明称，个别不法分子恶意捏造金统贷跑路、人去楼空等误导媒体和公众，金统贷对其诽谤表示强烈谴责。 随后，内蒙古城投投资有限公司也发布公告称，“对本次正常整改，个别不法分子在网络上捏造不实信息，恶意诋毁并勒索金统贷平台，并伺机揣测我司战略投资的钱保姆。” 钱保姆官网数据显示，平台累计成交突破115亿元，累计用户突破150万人。已上线北京银行存管、中国互金协会会员、获得ICP证、等保三级认证。 钱保姆隶属于浙江佰财金融信息服务有限公司。工商资料显示，钱保姆成立于2014年9月26日，注册资本1亿元人民币，唯一股东是内蒙古城投投资有限公司，而该公司与金统贷股东一致。 重组洗牌中的 “粮库系” 9月4日，通辽粮食储备库调任张碧粉女士主持互联网金融工作，对“粮库系”在互金行业投资存在的一些问题加以整顿。 天眼查资料显示，张碧粉是通辽大华食品股份有限公司、康华中金资产管理有公司的法人代表，而这两家公司的背后都是通辽粮食储备库。 据网贷天眼调查，“粮库系”成员包括掌悦理财、钱保姆、一点金库、分秒金融、金统贷、有融网、金汇微金、黎明国际，以及刚刚获得张碧粉投资的饭饭金服，一共有9家平台。 9月14日，康华中金（通辽粮食储备库下属单位）发布新闻称，粮库系互金平台整治工作初现成效。文章中称，康华中金将其持有金汇微金平台85%的股权全部转让给海融皇资产管理有限公司，退出金汇微金的股东名单。 9月6日，分秒金融发布公告称，分秒金融(保通控股有限公司)关联股东“中通国华江苏科技有限公司”最终控股的国企股东已于2017年8月10日进行变更，由原“内蒙古通辽粮食局”变更为“中国华宇经济发展有限公司(全民所有制)”，目前分秒金融与内蒙古通辽粮食局已无关联关系。 5月9日，秦皇岛市彩虹贸易有限公司（下称：彩虹贸易）股东由内蒙古通辽国家粮食储备库变更为沈阳黎明国际工贸公司（下称：黎明国际）。 黎明国际是一家汽车众筹平台，其汽车众筹项目介绍显示，借款人支付30%的首付，黎明国际众筹70%车款，平台投资人拿16%以上收益。黎明国际看似是一家众筹平台，但从借款项目和投资回报来看，与一般P2P平台别无二致。 黎明国际官网介绍显示，公司隶属于内蒙古中海农业集团，公司性质是集体所有制，地址在国家储备大厦。工商资料显示，内蒙古中海农业集团有限公司的股东是通辽大华食品股份有限公司。 工商资料显示，通辽大华食品股份有限公司的股东是沈阳黎明国际工贸公司（持股66.85%）、通辽大华粮食购销有限责任公司（持股33.15%）。 值得注意的是，张碧粉是通辽大华食品股份有限公司的法人。由此推测，黎明国际是通辽粮库下属企业。 因此，有融网只是表面上脱离了“粮库系”，实则还属于“粮库系”成员。 7月21日，持有掌悦理财、一点金库100%股权的上海锦习实业有限公司也发生变动，股东由内蒙古通辽国家粮食储备库变更为浙江正丰实业有限公司。这也意味着掌悦理财、一点金库也正式脱离“粮库系”。 清退掉分秒金融、金汇微金、金统贷、掌悦理财、一点金库之后，“粮库系” 目前只剩下钱保姆、黎明国际、有融网，以及饭饭金服。 8月24日，饭饭金服在其官网发布公告称，饭饭金服近期迎来张碧晨女士6000万A轮融资，持股比例为20%。 公开资料显示，饭饭金服是是爱钱帮创始团队于2016年初在内部孵化的项目，饭饭金服安排爱钱帮负责饭饭金服的运营，饭饭金服的资产也主要来源于爱钱帮资产团队。 相比 “粮库系” 清退的4家平台，饭饭金服虽然成立时间不久，但在爱钱帮团队带领下表现不凡。不难看出，在张碧粉主持互金工作之后，“粮库系”开始调整发展策略，保大弃小。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首批公募FOF热捧背后的冷思考

千呼万唤始出来，经历了漫长的15个月等待期后，首批公募FOF名单在业内亮相，从已有的公开信息来看，上述产品中多是以全市场FOF为主，并利用量化模型进行资产配置优化，北京商报记者注意到，获批的六家基金公司在拿到批文的第一时间即刻展开了产品合同修改、宣传推广、渠道销售沟通等工作，一时间，公募基金行业陷入FOF抢筹热潮，不过鲜花背后，质疑的声音也不断袭来，内外部FOF、量化投资工具、双重收费等仍是目前热议的重点。 首批公募FOF全扫描 公募FOF的一举一动都牵动着各方神经，近期首批公募FOF批文下发的消息搅动着平淡已久的公募市场，随着产品陆续完成基金合同修改流程，首批公募FOF破冰指日可待。 北京商报记者注意到，基金公司在拿到批文的第一时间都不遗余力地展开产品推广工作，试图在激烈的竞争中抢得头筹，其中公募FOF产品的类型、定位、投资策略无疑成为市场最大看点。从产品类型来看，全市场FOF仍将是发行主流。包括嘉实领航资产配置混合型FOF、泰达宏利全能优选混合型FOF、华夏聚惠稳健目标风险混合型FOF、建信福泽安泰混合型FOF均将首只FOF产品定位于全市场FOF，也就是说在标的选择方面，内外部基金均会考虑，视各基金的业绩表现、风格具体而定。北京一家大型基金公司相关负责人向北京商报记者表示，基金经理在进行资产配置时往往会优先选择内部基金，一方面是由于对本公司产品更为了解，另一方面获批的基金公司几乎都是产品线较为齐全的大型公募基金，前期一定是混合型FOF较多。 从产品策略来看，首批获批的公募FOF普遍采用低风险策略，如建信基金和华夏基金均选择以目标风险控制为基础的系列FOF产品，目标风险策略有着明确的收益风险特征和风险控制措施，根据不同的目标风险来控制基金的回撤和波动性为投资者带来稳健收益。而嘉实领航资产配置混合型FOF、泰达宏利全能优选混合型FOF则是采用了风险平价策略，泰达宏利全能优选FOF拟任基金经理张晓龙介绍，风险平价策略的主要特点是风险均衡，将组合分成多类型资产，通过灵活调整仓位使得每个资产类别都对组合有相同的风险贡献，获取稳定长期投资收益，进而大幅降低择时成本。 与上述产品不同的是，南方基金将首只公募FOF产品的投资策略定位于“全天候”，南方基金宏观研究与资产配置部介绍，“全天候”策略是基于资产类别的风险平价策略，提倡配置风险，而不是配置资产，“全天候”的投资理念认为所有资产类别都有经济环境的偏好，某类资产在某些经济环境下会表现得很好，在其他经济环境下则会表现不佳。而风险平价策略由于使组合内的风险达到了平衡，所以理论上可以抵御各种风险事件，进而达到全天候应对的效果。 配置难题 去年6月，《公开募集证券投资基金运作指南第2号——基金中基金指引（征求意见稿）》落地令公募市场久旱逢甘露，公募FOF也正式进入实操阶段，不过作为公募市场上的“新生儿”，没有任何历史业绩、经验可以借鉴，基金公司摸着石头过河，投研之路困难重重。 如何进行合理的资产配置、面对全市场数千只基金产品，如何从中进行筛选以及如何进行持续优化成为投研过程中的几大难点。 在资产配置方面，公募FOF也面临着诸多限制，某公司产品总监表示，FOF的业绩来源90%是择时和大类资产配置策略，然而目前公募市场上普通的基金不做大类资产配置，销售机构提供的资产配置建议也极少且不专业，没有以往历史业绩记录、没有完善的大类资产工具以及丰富的境外资产，在有限的境内股债产品里分散，配置的优势难以体现。对于资产配置方面，华夏基金表示根据多年投研历史，总结了内部的MVP资产配置模型，在投资决策时进行应用，建信基金也表示，目前通过自主研发优化配置模型，对10类不同风险类别的资产进行战略性配置，同时这一配置方案也将决定产品的基本风险收益属性。 同时，济安金信评价中心主任王群航表示，短期来看，公募FOF投研工作准备前期，基金从业人员信息调研难、数据信息不全面、没有可借鉴经验、相关人才缺乏都将成为公募FOF发展的桎梏，不过未来随着市场逐渐走向成熟，上述问题终将被解决。华夏基金日前在FOF宣传会上表示目前已完成70%-80%优秀基金经理的调研工作，建信基金也公开表示正完成基金经理数据库的建立，通过量化、客观的筛选体系，以寻找具备长期稳定超额收益能力的基金经理。 “公募FOF发展的瓶颈之一在于当前国内另类基金的种类少与规模小，难以满足FOF配置大宗商品、房地产信托基金（REITS）等另类资产的需求。随着未来另类资产与相关投资基金的丰富，公募FOF实现多元化资产配置的能力将得到进一步增强。”建信基金资产配置及量化投资部总经理梁珉坦言。 内外FOF之争 期盼了15个月之久，证监会终于放行。作为行业内的一大创新，公募FOF填补了中国资产频谱的不完整性，被誉为将改变资管业态的新生力量。不过就在业内一片喝彩的时候，也出现了部分质疑的声音。 事实上，对于公募FOF内外部之争自基金中基金落地后就频频受到热炒，包括业内的很多专家，甚至给协会建言要求取消内部FOF，北京商报记者注意到，对于内部FOF而言，涉嫌利益输送或成为业内普遍担心的问题。 对于内外部FOF之争，天相投顾研究中心负责人贾志表示，内外部FOF更多是取决于这个公司的规模和实力，一些中小型的管理人或者成立时间有限的管理人，产品线不够完备，但经过历史上多轮牛熊转换洗礼，这样的公司旗下产品如果表现都比较稳健的话，内部FOF也是可以做得有声有色的，如果做全市场产品披露投资组合时，自家产品排名靠后，也需要面对投资人的质疑，对于采用何种类型更好还需时间的检验。 另一方面，对于公募FOF在行业内的定位问题也成为讨论热点之一，一位不愿具名的基金分析师表示，如果公募FOF作为券商、银行或者互联网平台客户财富管理的一种服务模式，不以追求高收益为目的，还是可以做成功的，但并非要使用高大上的模型，与以往很多人工惟一的不同就是效率更高，门槛更低，费率更低，服务的人更多，这样来看FOF几乎没有太大的必要作为一个独立的品种去大力发展，理论上FOF能做的一切，混合型基金都可以做到。 此外，采用外部FOF不可避免要面临双重收费的问题也在业内饱受诟病。根据现行的公募FOF政策显示，经测算投资内部基金可以减少近1%的费用成本，对中低风险FOF产品而言，节省这一成本会对产品的收益有明显提升。对此，贾志表示，FOF不是一个产品，FOF是一种服务，是一种配置服务，是替你来选基金，帮你做所有这些事情。我认为配置本身是有价值的，也就是说即便FOF再收管理费，这个收费也是合情合理的，作为持有人，如果你觉得它没有达到你的期望或者预期的话你可以用钱投票也可以“用脚投票”。双重收费是一个伪命题，主要还是看配置能力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

近期IPO被否案例四类原因

审7否4，另有1家在上会前一天宣布取消审核。9月13日的创业板第71、72次发审会，可谓是凄凄惨惨戚戚。 根据Choice数据统计，自2017年下半年以来，共有43家拟IPO企业上会，其中36家通过审核，通过率高达83.72%。其余未通过审核的7家，5家被否，另外2家分别被暂缓表决和取消审核。 被否的5家公司中，智业软件、广信科技(430447)等4家均在9月13日的第71、72次发审会被截杀，另外一家致瑞传媒未通过9月8日的发审会。 综合分析近期被否的5个案例后我们发现，阻挡企业IPO成功的问题，除常见的业绩下滑、客户集中度高等问题外，还存在申报期内多次收购、追溯调整商誉减值、第一大客户同时为第一大供应商以及与关联公司共用生产设备、未交纳五险一金占比较高等。 一：申报期内多次收购、追溯调整商誉减值 值得注意的是，9月13日被否的智业软件股份有限公司(以下简称“智业软件”)，存在申报期内多次收购以及追溯计提商誉减值等问题。 2013年至2016年期间，智业软件陆续收购了天津天职、内蒙古普诺杰、云南汇众、西藏展望，并增资控股了云顶伟业与福建海医汇。 基于此，证监会要求智业软件说明上述收购行为报告期内盈利能力的影响，并说明智业软件后续经营的主要瓶颈。 不仅如此，2017年上半年，智业软件对2013年末至2016年末的商誉进行减值测试并进行追溯调整。对2013年末天津天职、云南汇众、内蒙古普诺杰商誉减值补提减值5062.40万元，对2015年末天津天职商誉补提减值383.26万元。 另在2017年6月末，智业软件对福建海医汇商誉计提109.45万元减值。截至2017年6月末，智业软件商誉的账面价值为3896.28万元。 对此，证监会要求智业软件说明上述各个公司商誉减值的测算过程、方法，以及上述商誉减值准备计提是否充分，原申报报表商誉减值测试方法及未计提减值的原因等。而对于目前账面仍有的3896.28万元商誉，证监会则要求智业软件说明是否存在进一步计提商誉减值的风险。 二：第一大客户同时是第一大供应商 在下半年被否的5家企业中，珠海市赛纬电子材料股份有限公司(以下简称“赛纬电子”)和杭州致瑞传媒股份有限公司(以下简称“致瑞传媒”)均存在客户及供应商相关问题。 9月13日被否的赛纬电子，不仅存在第一大客户沃特玛又是公司第一大供应商的现象，而且采购款直接从应收款项中抵扣，甚至采购价格远高于市场平均价。 沃特玛系赛纬电子的第一大客户，2017年上半年，赛纬电子对沃特玛的销售收入占其营业收入总额47.46%，由此形成的毛利额占公司毛利总额的34.03%。值得注意的是，在此期间，沃特玛成为赛纬电子的第一大供应商，上半年赛纬电子对沃特玛的采购金额占其采购总额47.98%。 对此，证监会要求赛纬电子说明沃特玛既是其第一大客户又是第一大供应商的合理性与必要性，并说明对公司后续经营的重要性等。 不仅如此，赛纬电子向沃特玛采购六氟磷酸锂所形成的采购款，直接从赛纬电子应收沃特玛销售款项中抵扣，且赛纬电子向沃特玛采购六氟磷酸锂的价格远高于市场平均价格。 对此，证监会要求赛纬电子说明抵销应付账款和应收账款，对报告期现金流量表和利润表的影响，并说明上述会计处理是否能准确反映发行人的经济业务。 抵消应付、应收账款尚属于会计处理问题，但以远高于市场平均价格向第一大客户采购，则上升到了合作模式以及交易实质等层面。实际上，赛纬电子对沃特玛的产品销售价格，是在对方提供的主要原材料的价格基础上加成计算而来。 据此，证监会要求赛纬电子说明，该交易模式对双方而言是否符合风险和报酬的转移，交易实质是委托加工还是产品销售，以及公司的生产经营对沃特玛是否存在依赖等问题。 此前，拟在创业板上市的北京中亦安图科技股份有限公司，就因新增客户较多，存在既是客户又是供应商的相关主体被终止审查。 此外，拟上市公司客户及供应商集中度高，仍是IPO审核的重要关注点之一。9月8日未通过审核的致瑞传媒，其客户和供应商集中度远高于同行业可比上市公司。 不仅如此，证监会还要求致瑞传媒说明，其客户和供应商集中度远高于同行业可比上市公司的具体原因及合理性。并要求其说明公司独立性是否存在重大缺陷，以及客户和供应商集中度高对其持续盈利能力是否存在重大不利影响等。 三：与关联方“纠缠不清”、共用生产设备 关联交易和关联方资金占用等一直是IPO审核的重要关注点。9月13被否的新三板IPO扶贫概念公司广信科技(430447)就存在关联公司代其收购木浆废边料、共用锅炉等现象。 广信科技从事绝缘纸板和绝缘成型件产品研发、生产和销售等，广信科技实际控制人魏冬云控制的新邵广信从事纱管纸的生产、加工和销售。报告期内，新邵广信向广信科技销售木浆，并与广信科技共用锅炉。 证监会要求广信科技说明，新邵广信销售至广信科技木浆的运输、签收、开票程序和结算程序，并说明新邵广信与发行人共用锅炉的必要性及合理性，以及共同费用的承担划分方法和依据等。 不仅如此，证监会还要求广信科技保荐代表人，对新邵广信纱管纸业务与广信科技绝缘纸板业务是否存在同业竞争发表核查意见。 值的注意的是，报告期内，新邵广信发生亏损并且员工数量出现下降。证监会要求广信科技说明报告期内亏损原因员工人数下降的合理性。 此外，IPO申报企业的关联方资金占用问题依然存在。9月8日被否的致瑞传媒，申报期内分别为实际控制人邹斌、邹雪梅购买阿斯顿马丁、玛莎拉蒂等汽车供其专用，并为以上二人支付长江商学院学费112.80万元。 对此，证监会要求致瑞传媒保荐代表人，对上述事项是否履行董事会等审议程序，致瑞传媒关联交易等相关内部控制制度是否健全且被有效执行发表核查意见。 此外，针对致瑞传媒毛利率高于同行业可比上市公司平均水平、销售费用率远低于同行业上市公司平均水平的现象，证监会要求其进一步说明是否存在关联方、潜在关联方或者第三方为其承担成本或代垫费用的情形。 此前，同样未通过发审会的深圳华龙迅达股份有限公司，就存在重要关联交易产生的毛利率长期高于非关联交易，收入和利润对关联方的依赖性较强，无法有效改善关联方回款等问题。并且，公司招股说明书未能对以上事项的相关风险进行充分揭示。 四：盈利能力是关键、毛利率堪比“照妖镜” 稳定且具有增长预期的盈利能力，是IPO审核的重中之重。9月13日被否的世纪恒通科技股份有限公司(以下简称“世纪恒通”)就被证监会问及多个盈利能力相关问题。 世纪恒通是移动信息服务提供商，从事移动增值业务。申报期内，世纪恒通主要产品中电子优惠券业务收入大幅下滑，车友助理产品收入大幅上升。 虽然电子优惠券产品收入大幅下滑，但申报期内毛利保持稳定，证监会要求世纪恒通说明该产品收入下滑但毛利保持稳定的合理性。 值得注意的是，申报期内，世纪恒通车友助理产品毛利率大幅下滑。世纪恒通称，随着产品积累的用户数增加，该产品的毛利率会随之增长。但是，证监会指出，世纪恒通车友助理产品用户数在2016年度产生爆发式增长后并未出现毛利率的增长，并且全网的车友助理的分成比例下降，由40%下降至35%。 对此，证监会要求世纪恒通说明，在其他合作条件未发生重大变化的情况下，全网的车友助理分成比例下降的原因，后续是否存在分成比例进一步下降的风险，以及车友助理产品的毛利率是否存在进一步下滑风险等。 此外，证监会还要求保荐代表人对世纪恒通电子优惠券和车友助理业务未来的持续盈利能力发表核查意见。 不仅如此，世纪恒通2015年引入的积分兑换业务毛利率较低。2015年、2016年及2017年上半年，公司积分兑换业务的毛利率分别为7.79%、1.21%与1.04%。证监会要求公司说明积分兑换业务毛利率极低的情况下大力发展该业务的目的。 营业收入大幅增长的情况下员工人数大幅减少受到证监会关注，证监会要求世纪恒通解释上述现象的原因。 此前，对被否的致瑞传媒存在毛利率高于同行业可比上市公司平均水平、销售费用率远低于同行业上市公司平均水平等现象，证监会也要求其说明否存在关联方、潜在关联方或者第三方为发行人承担成本或代垫费用的情形。 此外，未交纳五险一金占比较高也是IPO审核重点之一。世纪恒通申报期内需补缴的社会保险、住房公积金金额(测算值)占公司当期利润总额的比例分别为38.14%、33.01%、7.85%、2.27%，证监会则要求保荐代表人对此发表核查意见。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行行长助理：房地产炒作必须减下来

“2017金融街论坛” 于9月14日至9月15日举行。中国人民银行行长助理刘国强出席并演讲。 刘国强表示，今年以来，杠杆率降下来了，脱实向虚的问题也得到了一定的抑制，下一阶段，我认为减法还要做，而且在一些方面要加大力度去做，特别是以下几个方面： 1、要把杠杆率减下来。这是服务实体经济的关键举措，因为在高杠杆的情况下，资产价格必然膨胀，这就导致了一方面会把资产从实体经济中吸引过去，另一方面，也会提高实体经济的经营成本，有些很好的企业因为一些地方房价大幅度上涨，也撑不住，被迫迁走了。吸引资金和推高成本这两方面相互作用，经济就必然脱实向虚了，因此要坚持稳健中性的货币政策，使杠杆率有序降下来，这是服务实体经济最重要的环节。 2、把金融乱象减下来，非法集资、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利等不但直接增加了金融风险，而且都是金融脱实向虚的途径，把这些减掉，自然就会有相当部分资金回归到实体经济当中去。金融创新是大势所趋，但也不能偏离实体经济的需要，必须认识到金融业的外部性、公共性非其他行业可比，因此凡是搞金融都要持牌经营，都要纳入监管，都要立足于服务实体经济。 3、要把不符合供给侧结构性改革要求这方面的资金减下来。金融服务实体经济不是来者不拒，不能成为帮助落后产能脱困的借口，甚至成为给僵尸企业打点滴的手段。金融服务的对象必须是符合供给侧结构性改革的要求，比如对僵尸企业必须减下来，对隐性的地方政府债务必须减下来，对房地产炒作必须减下来，这样我们才能腾出资源服务于符合供给侧结构性改革要求的实体经济，才能培育出新的结构、新的动力。 文字实录： 下面我们有请中国人民银行刘国强行长助理发表演讲，大家欢迎！ 刘国强：尊敬的各位来宾，女士们、先生们，大家上午好！今年是金融街论坛举办的第六年，正值全面落实全国金融工作会议精神和迎接党的十九大召开之际，贯彻落实习近平总书记在全国金融工作会议上的重要讲话精神和李克强总理工作部署，是金融部门承担的光荣使命和首要任务。 近年来，随着经济金融发展，金融与实体经济的关系出现一些深刻的变化，金融业增加值占GDP的比重上升较快，部分资金在金融体系内部停留时间过长，出现脱实向虚倾向。针对这些问题，总书记在金融工作会上特别强调，做好金融工作的重要原则就是要回归本源，把服务实体经济作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求。这一重要论述明确了金融服务实体经济的指导思想、重要原则和基本任务，为金融业今后一段时期更好地服务实体经济指明了方向，提供了遵循。 作为金融领域的工作人员，就是要学习好、领会好全国金融工作会议精神，形成工作思路，抓好落实。应该说这个学习过程是不断深化的过程，越学习体会就会越多。今天我集中向大家汇报一点学习体会，那就是金融服务实体经济既要善于做加法，更要勇于做减法，我想分两个层面讲，一个层面讲为什么，另一个层面讲怎么做。 第一个层面，为什么既要做加法，也要做减法。 我认为这是经济发展的特征性决定的，也是现实矛盾决定的，经济发展的阶段性特征就是新常态。这次全国金融工作会议是经济发展进入新常态后召开的，完成会议确定的任务必须把新常态作为大逻辑，新常态的“四个新”，新的速度、新的结构、新的方式、新的动力，用一句话串起来，就是要适应经济增长由高速转向中高速这个客观趋势，把更多的精力用于转方式、调结构和培育新动力上去，提高发展的质量和效率。面临的一个现实矛盾是，供给结构不适应需求升级的需要，产能严重过剩，经济杠杆率较高，金融脱实向虚。简单说一句话，供给侧产能过剩和需求侧流动性过剩并存。 存在这样的矛盾有客观必然性，很多发达国家也都经历过，虽然我们国家认识比较早、行动较快，但是要从根本上解决这个问题，还需要再努力相当一段时间。适应新常态，解决现实矛盾，就比较把供给侧结构性改革作为经济工作的主线，就是用改革的办法，把该加的加上去，该减的减下来，优化经济结构。去年是供给侧结构性改革的攻坚之年，今年是深化之年，去年攻坚突破以后，今年再扩大领域，优化政策，深入推进。实践证明，推进供给侧结构性改革的任务是很繁重的，需要久久为功。但是，实践也证明了另一方面，只要我们有决心、有行动，也能够达到立竿见影的效果。比如说钢铁、煤炭去产能、供求关系很快就起了变化，价格很快回升，效应很快好转，由全行业亏损变成全行业盈利，这样财政收入增加了，银行不良下降了，职工就业和收入也有保障了，企业的投资意愿、投资能力也就上去了，这些都是内生动力，这就是做减法的效果。在加法上进行补短板，既推进了“十三五”重大项目的落地，也增强了需求的支撑，作用也是很明显的。 供给侧结构性改革是经济工作的主线，金融服务实体经济也必然要服务于供给侧结构性改革这条主线。供给侧结构性改革要做加法，也要做减法，金融服务实体经济自然也要做加法和减法。这是一方面，为什么。 另一方面，怎么做。 从做加法看，这是经济下行以后本能的想法，大家都很容易往这方面努力，在客观上也有一定的必要性。但是真正做起来，要做好也不容易，这几年我们国家也探索了一些好的办法，比如说推进重大项目建设，我们加大了财政、金融政策的配合，推动政府和民间合作搞建设，就是PPP。再比如我们积极探索普惠金融，创造大量金融工具，在信贷方面，就是间接融资方面完善担保体系，创新抵押物，推动信用体系建设，包括两权抵押、专利权抵押、供应链融资、扶贫再贷款等，总共有几十种工具。在债券融资，就是直接融资方面开发了绿色债券、双创票据、扶贫票据、社会效应债券、资产证券化产品等等，也都发挥了重要的作用。初步核算，2015年到今年上半年，非金融企业债务融资工具为企业节省资金成本2000亿元。这些加法措施在目前都是很有针对性的，在未来也必须坚持优化。 在做减法方面，这几年有很多好的做法，尤其是今年以来，杠杆率降下来了，脱实向虚的问题也得到了一定的抑制，下一阶段，我认为减法还要做，而且在一些方面要加大力度去做，特别是以下几个方面： 1、要把杠杆率减下来。这是服务实体经济的关键举措，因为在高杠杆的情况下，资产价格必然膨胀，这就导致了一方面会把资产从实体经济中吸引过去，另一方面，也会提高实体经济的经营成本，有些很好的企业因为一些地方房价大幅度上涨，也撑不住，被迫迁走了。吸引资金和推高成本这两方面相互作用，经济就必然脱实向虚了，因此要坚持稳健中性的货币政策，使杠杆率有序降下来，这是服务实体经济最重要的环节。 2、把金融乱象减下来，非法集资、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利等不但直接增加了金融风险，而且都是金融脱实向虚的途径，把这些减掉，自然就会有相当部分资金回归到实体经济当中去。金融创新是大势所趋，但也不能偏离实体经济的需要，必须认识到金融业的外部性、公共性非其他行业可比，因此凡是搞金融都要持牌经营，都要纳入监管，都要立足于服务实体经济。 3、要把不符合供给侧结构性改革要求这方面的资金减下来。金融服务实体经济不是来者不拒，不能成为帮助落后产能脱困的借口，甚至成为给僵尸企业打点滴的手段。金融服务的对象必须是符合供给侧结构性改革的要求，比如对僵尸企业必须减下来，对隐性的地方政府债务必须减下来，对房地产炒作必须减下来，这样我们才能腾出资源服务于符合供给侧结构性改革要求的实体经济，才能培育出新的结构、新的动力。 在其他一些领域也可以用做加法和做减法的思路去推动，比如说监管，我们强调统筹，要把同一件事情多头监管的现象减下来。总之，中央对金融服务实体经济的要求是明确的，金融业要不断增强“四个意识”，认真学习领会全国金融工作会议部署，紧紧围绕“三项任务”，增强忧患意识、战略定力和必胜信心，积极作为，狠抓落实，促进经济和金融有序、健康发展，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开，谢谢大家！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

券商合规细则10月1日起实施 营业部合规人员配置成最大挑战

距离券商合规管理办法生效仅剩半个月，各家券商营业部正全力落实具体合规细则，但合规人员缺失的挑战正在凸显。 近日中国证券业协会正式发布《证券公司合规管理实施指引》（下称《实施指引》），从“合规管理职责、合规管理保障机制、自律管理”等方面要求券商强化全员合规、优化合规管理组织体系，10月1日即达到合规系统建设、部门设置、合规人员数量和质量的基本标准。这是自今年6月份证监会发布《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》(下称《合规管理办法》后，券商合规管理的又一步推进。 期限将至，券商对于内控体系的完善进程如何?有券商合规部人士表示，最大的挑战是怎样满足营业部对合规人员的需求。近两年券商轻型营业部跑马圈地，新成立的B类、C类轻型营业网点仅有3到5名工作人员，很少设置中后台。同时，按照《合规管理办法》的规定，满足3年工作经验才能成为合规人员，考虑到职业规划和薪资待遇，一线员工转岗意愿普遍较低，使得这类营业部较难合理设置合规人员。 值得注意的是，截至2017年5月末，全国券商营业部数量正式突破万家，目前有30家券商正在运营的营业部数量超过百家。“现在行业内对新设立的营业部如何配置合规人员的问题比较困惑。”前述券商合规部人士表示：“这不是给钱就能解决的问题，而是一个全方位问题。” 合规升级势在必行 证监会发布的《合规管理办法》将自今年10月1日实施。值得注意的是 这是继2008年7月《证券公司合规管理试行规定》发布后时隔9年，券商、基金合规管理办法的全面升级。为确保《合规管理办法》的有效落实，8月30日证监会召开《合规管理办法》培训视频会，9月8日证券业协会颁布了《证券公司合规管理实施指引》。 “监管层之所以对合规如此重视，一个重要原因是近两年券商合规、风控问题凸显。”某中型券商合规部人士表示。 8月14日，证监会公布了2017年证券公司分类结果，分类结果体现的是证券公司合规管理和风险控制的整体状况。全行业129家公司参评，其中32家与母公司合并评价，97家券商中29家券商评级遭遇下调。被下调评级的证券公司中，西南证券降幅最大，该公司分类评级直接从去年的A级直接下滑6个级别至C级；其次是信达证券、恒泰证券、中投证券，均是由A类券商降至CCC类或CC类券商。市场人士指出，导致评级下调的主要问题大多集中在券商担任保荐人或者财务顾问的投行项目涉及财务造假等问题。对此，某投行人士表示，投行竞争激烈，部分券商存在盲目争取项目、争取过会的问题，业务发展与内部控制脱节。 除此之外，在经纪业务上，前述中型券商合规部人士表示，营业部风险多且复杂，不同的网点风险不同。这包括营业部人员违规交易、私自代销金融产品、委托他人从事客户招揽行为以及对客户间的融资提供便利等问题。在资管业务、自营业务和创新业务的各个关节也都存在合规风险。 在合规业务和体系建设上，上海某大型券商人士表示：“在合规业务上，证券公司对合规制度的重视度有分化，内部控制建设良莠不齐，大型券商更重视合规和风控，中小型券商为冲业绩、争排名在合规和风控上有所放松。这使得合规、风控对业务介入的广度和深度有所不足、内部控制执行不到位、有效性有待提高。” 轻型营业部难觅合规人员 前述中型券商合规部人士表示：“和过去管理办法相比，《合规管理办法》更加细化，董事会、管理层和各级业务部的合规职责更加明确，包括任职、离职在内的合规管理保障也更加细化，《合规管理办法》更能切实保证合规人员的独立性和有效性。 离《合规管理办法》的生效日仅余半月，前述型券商合规部人士表示：“最大的挑战是如何合理设置营业部合规人员。成立时间久的或是规模大的营业部工作人员少则二三十人、多则二三百人，总能通过调岗找到合适的合规人员。但近一两年新成立的B类、C类轻型营业网点‘一个萝卜一个坑’ ，工作人员也就三到五人，这类营业网点很少设置中后台。同时，按照《合规管理办法》的规定，成为合规人员要满足3年工作经验，考虑到职业规划和薪资待遇，一线员工转岗意愿普遍较低，这使得这类网点寻觅合适的合规人员成为棘手问题。” 根据中国证券业协会数据统计，截至2017年5月末，全国营业部数量正式突破万家，达到10013家。目前共有30家券商正在运营的营业部数量超过百家。值得注意的是，近年来券商设立的营业部多以轻型营业部为主。根据中国证券业协会数据统计2017年上半年券商新获批设300多家分支机构，陆续新成立营业部数量约820家，多以C型为主。“券商在每个省会有分公司，分公司再下设营业部，营业部再下设营业网点，部分营业网点多设在县城，寻觅合规人员就更难了。”前述合规部人士表示。 “营业部配置合规人员不是给钱就能解决的问题，而是一个全方位的问题，现在全行业均很困惑新设立的营业部如何配置合规人员。临近10月1日，我们只能尽可能满足监管要求。”前述合规部人士表示，目前正在统计落实营业部的合规人员需求数量、分公司可通过转岗调配合规人员的数量和无法配置合规人员的数量。该中型券商仅有约三分之一到一半的营业部可合理解决合规人员的配置问题，而这些营业部成立时间久、规模较大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

详解信托公司参与消费金融三路径：演绎资产端资金端嫁接角色

　　2017年是消费金融的爆发年，各类公司和金融机构都希求在消费金融的产业链条上寻找一个属于自己的位置。 　　众多参与者如传统金融机构、消费金融公司、小额贷款公司、互联网金融公司等多聚焦于介入前端各类资产的直接获取。资产端想发展必然要打通资金端，这为信托公司参与消费金融领域提供了入口。 　　业内人士王和俊认为：“消费金融体系的参与者众多，但市场的核心问题，即资产方和资金方信息不对称造成的相互衔接鸿沟，资产方无法呈现（资金方无法获取）高度可信和完整的可支持投资决策的贷款数据，尚未得到解决，这为信托公司切入消费金融领域提供了空间。” 　　目前，消费金融被信托公司作为最重要的转型方向之一。通过信托公司年报等公开数据统计，选择小微/消费金融作为转型创新方向的信托公司有18家，这也成为信托转型的第二大业务方向。 　　2017年，信托行业参与消费金融的公司数量和模式都发生了明显变化。 　　主流模式之变 　　结合wind数据和公开资料整理统计，到2017年至少有13家信托公司发行了消费金融相关信托产品。发行方主要有中航信托、外贸信托、厦门信托、渤海信托、云南信托、中融信托等。另外，华融信托、华润信托、金谷信托、陆家嘴信托、陕国投、紫金信托、建信信托等也在该领域进行尝试。其中大多数参与者都是在2016年和2017年进入市场。 　　最初，消费信托的定义是理财+消费，为消费而进行的投资理财，也是一种具备金融属性与产业属性的消费产品。该定义由中信信托最先提及，并发行了系列产品，该模式曾一度为多家信托公司采用。 　　同时信托参与消费金融的主流模式已经发生明显变化。消费信托概念提出时业界看好的模式逐渐淡出历史舞台。 　　现在与消费金融公司、小贷公司、互联网企业合作的模式成为主流。 　　该模式在信托行业最初由外贸信托推出。运作模式主要为通过和小微金融终端服务商合作，发起设立单一资金信托计划或者结构化的集合资金信托计划，将募集的信托资金，按照委托人的意愿和既定的贷款发放标准，向符合该信托计划贷款条件的个人、小微企业发放信托贷款。 　　其后，业务链条还可进一步延伸到信托受益权ABS，将项下的小微资产作为基础资产打包做成资产证券化产品。 　　年报数据显示，截至2016年末，外贸信托个人消费金融存量规模超过300亿元。 　　而根据信托公司的资源禀赋不同，信托公司在与消费金融类公司合作的过程中也逐渐分化出不同路径。最为主流的两种是业内称为助贷和流贷的模式。 　　多样方式争夺市场 　　简单的说，第一种是信托公司利用自身具有的贷款业务资质展开小而分散的小微金融业务，通过系统搭建，在资金方与资产方之间建立平台。信托公司是贷款发放主体，穿透底层资产，直接对接C端，消费金融服务机构主要作为贷款中介的角色。 　　在这一角色的基础上，信托公司还可以进一步扩展自身职能，信托公司同时也可以是产品的资金提供方。如云南信托的农分期信托计划，进行TOT的两层结构设计，底层信托计划用于发放贷款，顶层信托计划用于募集资金。 　　第二种则是信托公司仅作为合作的消费金融类公司的资金供给方，利用信托公司的资金募集优势，通过风险可控的交易结构，将资金提供给合作方，但并不穿透到底层资产。 　　由于不穿透，具体风控也主要在合作方层面，如应收账款质押、认购劣后资金、劣后资金动态化调整、引入担保公司增信等。另外也有信托公司与房产等抵押贷款项目进行合作。 　　另外，资产证券化是信托参与消费金融的另一途径，并且该途径的重要度在未来将会提升。 　　今年消费金融类的资产已经成为资产证券化市场的第一大资产类别。据wind统计，今年截至9月12日，消费金融类ABS（以基础资产类型为小额贷款、消费性贷款、信用卡贷款统计）发行规模达2030.06亿元。 　　不过其中以交易所市场的小额贷款类ABS为主，银行间市场发行的产品仅11只，规模435.07亿元。因此，信托公司以传统发行机构和计划管理人的角色为消费金融资产提供服务的空间在目前来看较小。 　　这里的ABS主要是前述信托公司在与消费金融类公司合作过程中积累的资产作为基础资产打包进行资产证券化。 　　又具体衍生为两种方式，一种是信托受益权ABS，信托公司作为原始权益人。如近期发行的“中腾信微贷信托受益权资产支持专项计划”，由中航信托作为原始权益人，总规模4.5亿元，优先A级收益率6.5%。 　　另一种是信托公司作为受托管理人。同样是中腾信消费金融资产，外贸信托在2015年，作为受托管理人，将中信产业基金等原始权益人持有的七期单一项下信托收益权作为基础资产，打包发行ABS。 　　一位信托公司相关业务人士认为，尽管作为消费金融类机构直接发行ABS进行资产盘活更为方便，成本也更低，但由于门槛要求，大多互金、小贷公司都没有机会，另外如现金贷等部分资产类型也较难发行ABS，这就给信托公司提供了进入的机会，信托公司相当于信用加持，再将信托收益权作为基础资产做资产证券化的可能性更高。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

多家消费分期平台裁员/转型/退出

近期，多家分期平台进行裁员、转型、退出。 自2010年消费金融公司试点以来，有大量非持牌的消费金融公司试水。 据不完全统计，目前市场上有248家带有分期字样的消费金融平台。 掉队洗牌 消费金融到了最艰难的时期，这句话不是空穴来风。在过去7年中，有不少分期平台在前进中掉队。 近期，一家名为“惠享分期”的平台，连续退出了云南、广西、四川、重庆、安徽等多个地区。不少“惠享分期”销售员开始另觅出路。 “整个安徽的惠享账号全封了。”有销售员表示，“前一天还能办单，第二天就关闭了。” 据了解，“惠享分期”是P2P平台洋钱罐控股70%的分期平台，主要关注3c市场，做线下场景业务。 除了“惠享分期”大规模退出以外，深圳市惠今惠信金融服务有限公司旗下“惠今分期”近期全面关闭北方市场；医美分期平台星计划于一个月前退出华北市场。 业内人士表示，此前，在山东地区，捷信和佰仟的规模相差无几，而最近佰仟金融已经开始裁员，捷信消费金融公司也开始将业务向线上发展。 转型放贷 有业内人士指出，“分期平台转型有两条路，一条路通往线上商城，另一条路通往现金贷。但分期平台做商城的成本较高，商户、流量、渠道难寻，如果没特色、没新意难成‘气候’。” 目前，已经有不少分期平台瞄准了现金贷市场。和创金服旗下优分期是上述提到的转型平台之一，在退出校园分期市场后，优分期将业务定位在为年轻人提供分期服务，但效果并不明显。 有和创金服员工表示，公司已经将主要精力放到了现金贷平台“简单借款”上。“近期，正在寻求资金端，每月10亿，越多越好。” 其实，大多数“现金贷”平台在最初期的想法是做消费分期，但是迫于难以接入消费场景而做了直接贷款。 目前，“现金贷”已经渗透进了许多持牌消费金融公司中。数据显示，中银消费金融公司上半年净利润6.4亿；微招联金融上半年净利润5.41亿元；马上消费金融上半年净利润1.34亿元。 在这些消费金融公司盈利的背后，都可以看到现金贷的身影。捷信、马上、招联等持牌消费金融公司都已开展现金贷业务，并不断的扩大规模。 同时，有不少互联网平台也开始涉足现金贷业务，如新浪、聚美优品等。这些平台加上原有的现金贷平台，令现金贷行业变得“人满为患”。 “现金贷的空白窗口期几乎已经不存在，已经很难快速起量。” 业内人士薛洪言直言，现金贷的高息定价模式也已经失灵，业务初期要通过收益覆盖成本变得不可行，只能亏损前行。当亏损换不来业务量的快速增长时，亏损也变得没有价值，整个模式便难以持续。 清盘退出 消费金融到了最艰难的时期，此话不是空穴来风。已有平台清盘退出。 有业内人士透露，一家名为“聚成分期”的平台已于近期在全国范围内关停。 据该平台离职员工介绍，“聚成分期”是由佰仟分期孵化出来的分期平台。此前“聚成分期”与佰仟分期共用一个业务系统。“在全国范围内关停后，‘聚成分期’业务员都被拉去了佰仟分期工作。” “这仅是一个开端，做互联网金融，一哄而上的结果是一哄而散。”有平台人士表示，一味的做大融资的结果就是资本烧完，平台死掉。 中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为，“互联网金融的某些需求是由平台创造出来的。”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托在私募“保壳”后一年:备案产品仅占0.3%

信托在私募“保壳”后这一年： 12家公司备案100只产品占比仅0.3% 四家公司备案产品数量占比超八成 9月12日，中国证券投资基金业协会（下称“基金业协会”）数据显示，截至2017年8月底，基金业协会已登记私募基金管理人20652家，已备案私募基金60688只，实缴规模突破十万亿元大关。 而在私募基金规模不断扩张之时，信托公司的身影却渐行渐远。自2016年8月1日（基金业协会规定的最后期限）至今年8月1日，仅有12家信托公司进行了100只私募产品备案登记，备案产品占比仅在0.3%左右。并在此之后，尚未有信托公司作为私募基金管理人而进行私募产品备案登记。 在业内人士看来，私募基金的投资范围与信托相比优势并不明显，同时私募基金监管趋严，都使信托公司信托公司对私募备案态度趋于冷淡。 从登记备案的100只私募产品来看，备案公司集中度非常高，共有59只产品为私募证券投资基金，备案公司主要为华润信托和外贸信托；23只产品为契约型基金，备案公司主要为民生信托及中信信托。 信托备案私募基金 占比仅为0.3% 9月12日，基金业协会公布最新私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报。其中显示，截至2017年8月底，基金业协会已登记私募基金管理人20652家，已备案私募基金60688只，管理基金规模10.21万亿元，实缴规模突破十万亿大关。 而在私募基金规模不断扩张之时，信托公司的身影却渐行渐远。 从备案产品方面看，自去年8月1日以来，共有12家信托公司进行了100只私募产品备案登记。而与同期数据比较，自去年8月1日以来在基金业协会进行备案私募基金数量已逾3万只。也就是说，信托公司备案的私募基金产品占比仅在0.3%左右。并且，进入今年8月份以来，尚未有信托公司作为私募基金管理人而进行私募产品备案登记。 在进行私募基金备案的13家信托公司中，以外贸信托备案产品最多，共有44只，民生信托、华润信托则分别备案了24只、14只，仅这三家公司备案产品占比就在八成以上。另外，中信信托亦备案了6只私募基金，其余9家公司备案产品均为1-2只。 严监管下 信托兴趣下降 事实上，业内对信托公司参与私募基金业务曾经期望颇高。在2015-2016年期间，信托公司及旗下子公司“扎堆”备案私募基金管理人，彼时多位信托业内人士认为，由于传统的房地产信托、政信信托等业务愈发难做，资本市场则越来越受到信托公司的重视。信托公司发力私募基金业务，一定程度上反映了信托公司将在投研方面有所建设，努力向投资顾问方向转型。 然而，自去年以来，信托公司对该部分业务的冷淡十分明显。“私募基金的投资范围与信托相比优势并不明显，大部分项目并没有必要以私募基金的方式发行。”北京某信托公司业务总监向《证券日报》记者表示，相比而言，契约型基金的优势倒是比较明显，但对于部分中小信托公司来说，由于专业人手不足、项目经验有限，相关项目以信托计划的方式落地显然更为稳妥。 另外，业内人士指出，私募基金行业监管的不断趋严也是信托公司对该部分业务“望而却步”的重要原因。就去年情况来看，证监会与基金业协会同时加大对私募行业的检查与整改力度，对违规私募基金管理人监督处罚毫不手软。2016年，证监会组织各证监局对305家私募机构开展了专项检查，涉及基金2462只，管理规模0.9万亿元，占行业总规模的14%。此外，证监会还对74家私募机构发出了行政处罚决定，对相关责任主体均处以相应的行政处罚。 而今年9月8日，证监会通报了2017年上半年私募基金专项检查执法情况。通报内容显示，今年上半年，证监会及各地证监局对328家私募机构开展了专项检查，除检查常规情况外，重点检查私募证券基金落实《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》情况、跨区域私募股权基金的关联交易和利益冲突等情况。在通报中，证监会一并公布了83家被采取行政监管措施的私募机名单，山东信托位列其中。 信托公司备案私募基金数量统计表 　　序号 公司名称 备案数量（单） 　　1 国通信托 2 　　2 广东粤财 2 　　3 国民信托 1 　　4 国投泰康信托 1 　　5 湖南信托 1 　　6 华润深国投 14 　　7 厦门信托 1 　　8 中诚信托 2 　　9 外贸信托 44 　　10 民生信托 24 　　11 中信信托 6 　　12 重庆信托 2 　　数据来源：基金业协会 制表：闫晶滢 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

IPO终止企业思借壳 ST板块闻声逆袭

值得注意的是，此前IPO的常态化挤压了并购重组的市场空间，不过近来IPO审核日益严格让这一因素开始发生微妙变化。 炒壳之风再起。曾经遭遇监管政策严厉打击、上半年表现惨淡的“借壳”概念股再度逆袭。 9月14日，西藏旅游（600749.SH）涨停，前几日其遭遇拉卡拉的股东联想控股和孙陶然控制的企业举牌，巧合的是拉卡拉IPO近期也宣告中止。就连今年3月进入上市辅导期的奇虎360近日也传出借壳新进展：猜测借壳标的已经停牌。 “最近感觉一些壳股满血复活了，小票行情比较突出，另外从一级市场的壳价看也渐趋稳定，壳价值又开始凸显。”9月14日，上海某中型券商并购业务负责人指出，最近传出的360等巨头从借壳到IPO再到借壳，也令壳股开始活跃。 与此同时，IPO审核从严的态势依旧没变。9月13日，有7家排队企业上会，不过最终仅有3家获得通过、4家被否决，否决率再度攀高，尤其是净利润3000万元以下的排队企业冲关IPO难度更大，有些终止IPO的企业也在思忖着是借壳还是继续IPO。 壳股再遭大范围炒作 以ST板块为代表的壳股存在的投资价值主要包括壳资源价值、重组预期和经营好转带来的摘帽预期。对于其存在的壳价值，自去年以来在监管层的严厉打击下，已渐渐褪色，尤其是今年上半年整体表现惨淡。 今年3月17日，ST板块指数创下20个月以来的新高2352.42点，而6月5日创下近一年的低点1774.7点，跌幅高达24.56%，很多ST股遭遇腰斩。 不过，近日壳股炒作明显升温。壳股群体代表ST板块指数自8月从1848点已经反弹至近期高点2065点，反弹幅度高达11.7%。这期间上证指数涨3.6%，中小板和创业板指数分别涨8%和10.4%。 这期间涨幅最高的当属*ST华菱（000932.SZ）。9月14日，其创下10.26元/股的高点，较7月31日的收盘价涨幅高达80%。如果从7月10日终止重组复牌到9月14日，其股价涨幅更是高达163%。另外，*ST智慧（601519.SH）、*ST中绒（000982.SZ）涨幅也均超30%。 从炒作资金看，既有证券营业部为代表的游资，也有不少机构席位，其间一些ST股的控股股东也进行了增持。比如*ST华菱控股股东华菱集团7月26日-9月11日之间就增持了1253万股，已完成增持计划。 对此，南方某上市券商首席策略分析师认为，“近期ST股的反弹主要由于投资者风险情绪偏好有所提升，不过仍然存在较大风险，不宜参与。” “以ST板块为代表的壳股近期跟着市场大环境也形成了一定反弹。主要炒作主题有三个，一是摘帽预期，比如*ST智慧，业绩止跌回升，出现拐点，预计未来有望摘帽；二是重组预期，比如*ST沈机在国企改革的浪潮下，预期有望重组；三是炒壳资源。”9月14日，天信投资孙立鹏指出。 除了ST板块，一些非ST的壳概念股也遭遇爆炒。比如9月14日，西藏旅游上周五的收盘价增幅超20%。而在上周五晚间，其公告了西藏纳铭举牌的消息。工商资料显示，西藏纳铭的股东为西藏考拉科技发展有限公司，而后者的股东是联想控股和拉卡拉创始人、股东孙陶然。 就在西藏旅游公告被举牌的当日，与西藏旅游重组终止的拉卡拉IPO状态显示为“中止”。举牌和中止如此紧凑让市场浮想联翩：拉卡拉是否再度重启借壳？ 证监会披露原因显示，拉卡拉因申请文件不齐备等导致审核程序无法继续。“拉卡拉中止IPO的主要原因是律师事务所更换签字律师，需要履行相关手续后再恢复审核程序。举牌西藏旅游是西藏纳铭的行为，和拉卡拉支付没关系。”拉卡拉相关负责人对此表示。 9月14日，西藏旅游证代张晓龙对此回应称，“自从终止重组后，我们没有再做这方面的安排或计划。对于二级市场的波动我们无法解释。” 猜壳游戏再度盛行 此外，另一科技巨头奇虎360的猜壳游戏从戛然而止又到升温。 众所周知，3月27日，天津证监局披露了三六零科技股份有限公司的上市辅导公告，其所引领的猜壳游戏随之按下暂停键。截至8月31日，天津证监局更新的“天津辖区拟首次公开发行企业辅导情况表”显示，360仍处于“辅导进行中”。 不过近日360又传出要借壳的消息。据上海证券报报道，360的确正在筹划借壳，标的公司已停牌，但是360对以何种方式登陆A股一直是做两手准备，即IPO与借壳都有尝试。 在9月12日的中国互联网安全大会上，360创始人周鸿祎针对借壳上市的传闻称，“将严格遵照政府规定，日后有消息会公布。” “我们近期开会时还提到360借壳一事，对方比较着急。”上海某投资了360的一位机构人士透露。 “360一直在做两手准备，进行上市辅导并不代表放弃借壳。在没有提交招股说明书申报稿之前，借壳的事情会一直推进，IPO只是不得已的备选。况且做了很大调整，IPO材料做起来很麻烦，因此应该主力推借壳。”9月14日，上海某接近360的机构人士称，一旦提交了招股说明书申报稿，才意味着借壳卡住或者短期放弃。况且360上市辅导已经半年了，如果选择IPO的话应该提交申报稿了。 360借壳传言一起，A股的猜壳大战又再度升温。 刚刚终止重组的四川双马被传成为360的借壳对象，9月12日四川双马澄清称，公司控股股东及相关方未与奇虎360公司就资产注入事宜进行任何接触，也不存在未来拟与奇虎360进行此类接触的计划。四川双马是近日第二家否认成为360借壳对象的上市公司。9月6日，高鸿股份在回答投资者提问时也表示，“第一大股东控股比例较低，无意出让第一大股东地位，因此不会成为借壳标的。” 自去年重组新政颁发以来，类借壳、规避借壳等行为被严管，不过正常的借壳一直在进行着，只不过数量已明显减少。 今年以来，公布借壳预案仅有ST云维（600725.SH）收购深装总98.27%股权、江粉磁材收购领益科技100%股权、通达动力（002576.SZ）收购隆基泰和置业100%股权、银星能源（000862.SZ）收购银仪风电50%股权等，其中江粉磁材已获证监会受理，而率先公布借壳预案的ST云维则还在延期回复交易所问询的过程中。 “借壳、跨界重组近期有放松的迹象，可能也是小股票上涨行情的原因之一。”上述并购业务负责人指出，近期壳公司价格似乎有所企稳，说明市场需求仍然存在，比如因某些硬性规定无法IPO的资产方。相对于IPO，借壳仍有很大的时间优势。另外，“炒壳” 资金的投机性需求，一直存在，但现在已经不是主流。 值得注意的是，此前IPO的常态化挤压了并购重组的市场空间，不过近来IPO审核日益严格让这一因素开始发生微妙变化。 “最近就有企业在咨询IPO终止了，是该重组上市还是继续准备IPO，哪个方式更有效、更有利。”上述并购部负责人透露。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股转陈永民:新三板不能成为“韭菜市场”

导语：如果2015年新三板就引入更多投资者、提高市场流动性，那会助长市场的炒作，新三板一定会成为大家口中的“韭菜市场” 2017年9月14日下午，在主题是“对话新三板——深化市场改革，助力实体经济发展”的论坛中，全国股转公司呼吁市场对新三板的成长多一点对“耐心”。 全国股转公司副总经理陈永民表示，新三板相关政策推出，要结合市场发育过程，当看到市场比较明确的行为模式、投资文化时，这些政策后续会陆续推出。 但上述所谓市场行为模式和投资文化具体是怎样的? 陈永民指出，“这时，投资者更理性，更看企业经营请和未来成长性时，市场的投资资金更多的是长期资金、而非短期炒作资金。” 2015就引入更多投资者，新三板会成 “韭菜市场” 在陈永民看来，现在新三板市场运营，已经出现大家期待的市场行为模式和投资文化。 据其介绍，这主要体现在几个方面，一是新三板服务创新创业、服务实体经济起到一定成效，目前挂牌公司超过11000家，总市值超5万亿元。其次，挂牌公司的改制规模发展，促进地方经济发展、促进实体经济发展。 三是，围绕新三板市场特点，成长了一批新的市场服务机构，这些机构进行投融资对接、提供企业培训服务，形成了新的业务模式，完善了市场运行。陈永民认为，“如果新三板的投资者只是短期炒作，根本不需要这些内容。” 此外，新三板市场与股权投资活动相伴而行，进一步激活了创业活动。陈永民透露，已经注册的私募基金管理近10万亿元，其中用于股权投资的资金超过一半。“应该说，这其中有新三板市场发展的作用。” 值得注意的是，再次被问及新三板是否能发展成纳斯达克时，陈永民指出，与纳斯达克相比，新三板投资者门槛高、投资者适当性管理严格、交易也没那么活跃、没有各种分级市场，更没有IPO，同时做市商也只有报价功能而没有撮合功能，这种种不同决定了新三板的发育程度还处于集中交易市场阶段。 此外，他还分析称，美国纳斯达克的基础是其有创业企业和创业资本，但中国缺少这一部分资源，中国此前所谓股权投资多是企业IPO之前临门一脚的投融资行为。“随着新三板市场发展，中国真正意义上的市场化的创业资本才逐渐出现，这也是新三板市场发挥的一大作用。” 在陈永民看来，目前市场有一些对新三板政策的急迫声音，这一方面确实反映了市场希望新三板发展、改善市场流动性的心声。另一方面，也反映市场发展仍不到位，不少投资者带着传统“政策市”的思维，用政策带动市场，而不是尊重市场发育的规律;“还有一些是短期炒作的资金，带着炒作目的进入市场，现在被套了之后，希望借助政策来解套”。 “我们希望市场自身发展，政策顺势推出。”他认为，如果2015年新三板就引入更多投资者、提高市场流动性，这肯定会助推市场炒作，新三板也会成为大家口中的“韭菜市场”。“对于政策的过度期待现象，也有部分声音是处于投机目的。” 最后，陈再次强调，随着市场发展，并坚持按照市场文化、投资行为模式，进一步提升市场流动性的具体政策和措施，也会随着市场文化逐步形成，“新三板服务于实体经济的定位，决定必须沿着这一思路发展。市场模式确定后，下一步大家期待的措施为时不远。” 对于新三板下一步的改革方向，陈永民重申此前全国股转公司董事长谢庚所言，即进一步完善新三板市场内部分层，以完善分层标准为切入点，统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等各个方面的改革，进一步增强市场监管和和风险控制能力。 “比如，下一步改革措施将会涉及交易、发行、适当性管理、市场中介机构等。”他举例称，在交易方面，已经对协议转让、做市交易等交易措施中的不恰当之处，进行了不少的公开讨论;再有35人定向募集资金融资限制，也已经有公开文件讨论，后续也需要落实。 “三类股东” 行或不行，宜早下结论 值得一提的是，针对市场关注的“三类股东”问题，陈永民明确回应称，“三类股东”可以在新三板做投资，这是毋庸置疑的，但这在企业申请IPO后成为问题，现在也没有明确说行还是不行。 “这个一直在推动，最近也有一些进展，现在各方面的不同意见也在慢慢消除。”他呼吁称，最终结果无论行或者不行，决策一定要快。 实际上，对于投资者来说，“三类股东”也是其布局新三板的担心之处。清控银杏创始合伙人薛军提出三个困惑，即新三板何去何从、“三类股东生死未卜”、让人前后纠结的“减持新规”。 这家于2006年10月前后便将第一笔资金投向新三板首家挂牌企业世纪瑞尔(已退市)的机构，到2017年的投资组合中仍有30多家新三板企业(占其全部投资项目的四分之一)。 但经历过新三板发展早年的“蜜月期”后，现在遇到所投企业徒增挂牌维护成本但享受不到好处、融资效率因挂牌降低等各方面难题。 而“三类股东”本身作为中国投资机构的“创新之举”，现在却成为企业IPO的“坎儿”。不得不提的是，因为“三类股东”问题，海容冷链等新三板挂牌公司进行IPO时处于“持续等待”中。这也令薛军十分困惑：“成不成，希望监管部门早点有结论出来，这样投资机构也可以做相应调整。” 作为挂牌公司，神州优车(838006)也有担心之处。该公司董事会秘书陈良芸坦言，公司2016年7月22日挂牌新三板，从融资、股权激励等各方面讲，都是新三板很大的受益者。“新三板是中国真正注册制市场，这也是神州优车的最优选择。” 但该人士认为，目前新三板市场存在投资者门槛过高、市场流动性比较差、股东退出难、外资机构无法参与新三板一二级市场投资等问题。“新三板改革红利待释放;建议监管层考虑放宽投资者门槛，参照A股市场，尽快引进QFII、公募基金等。此外，建议考虑引入集合竞价交易制度，从多个方面努力改善市场流动性。” 当天晚上，中信建投证券执行委员会委员刘乃生给出建议称，新三板市场发展，必须坚持三点：一是坚持独立市场定位，与主板市场错位发展;二是坚持新三板的特点，尊重资本市场规律;三是坚持风险控制和监管同步进行，“不能只监管不发展，发展停滞是最大风险，应在改革发展中控制风险”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“空白合同”隐瞒抵押信息，二手车金融“水深”猫腻多

“金九银十”，汽车销售已进入传统旺季。与往年不同的是，今年全国二手车交易量呈现爆发式增长。随着二手车市场规模的快速扩大，二手车金融势必也将迎来大幅增长。然而，由于大量小额贷款公司长期盘踞这一市场，甚至还有一些不法商家也借机钻空子，导致目前整个二手车金融市场乱象不断。 消费者：买二手车比买新车还折腾 济南市民韩先生最近购买了一辆二手车，结果却让自己烦透了心。韩先生告诉记者，由于从事销售工作，买车是为跑业务时往返各地能方便些，而之所以买二手车，就是因为价格相对便宜，还不用像新车那样费心保养，开着比较省心。“可是我也没想到，买二手车竟然比买新车还折腾。” 韩先生说，自己买的这辆二手车价格是8万元。由于手头现金不多，他选择首付2万元，其余6万元贷款。在与销售人员谈好价格后，韩先生与销售商签订了合同并缴纳了1万元定金。然而在这之后，销售人员却又告知韩先生，除约定的贷款数额外，还需要缴纳一笔手续费，此外还要一次性购买未来三年的车辆保险，以及1000元的GPS使用费。 “销售最开始说只有利息，后来说要交一笔手续费，再后来，又多出了 ‘GPS使用费’ ‘评估费’ ‘保证金’ ‘金融服务费’ 等五六项费用。但这些费用在之前谈贷款合同时，销售人员从来没提到过。”韩先生说，虽然只贷款了6万元，但是杂七杂八的费用算下来，最后的花费差不多要到八九万元。 采访中，多位曾贷款购买二手车的消费者都反映了类似问题，不少二手车销售商“巧立名目”，在贷款合同中捆绑各类费用，而这些费用明细大多不会在协议中列出。二手车商通过这一先签合同后告知的方式，强制消费者就范。像韩先生这样最后要额外承担2万元左右费用的情况，折算到24期或36期贷款中，每月要比原来多还款数百元，对消费者而言，贷款数额本就不多，却增加了不小的还款压力。 济西二手车交易市场总经理潘虎告诉记者，二手车市场相比于新车交易市场，在行业规范上存在不小的差距。尤其是贷款方面，由于市场不大、金额较少，银行大多不直接参与，更多的是第三方小额贷款公司或担保公司提供贷款。仅在济西二手车市场内，就有近30家小额贷款公司，“我们市场曾进行过统一的规范，但都是治标不治本，这些公司都有贷款业务员在市场附近长期驻扎，仅靠市场自身的约束根本无法彻底禁止。” 潜规则：“空白合同” 藏陷阱 记者调查发现，除了韩先生等消费者反映的问题之外，二手车贷款存在的问题还有很多。记者在济南几家二手车交易市场内随机寻找经销商以买车名义询问贷款事项，多数商家最开始都承诺，除利息外不会有额外的费用产生，并拿出一份贷款合同。但记者发现，该合同上没有任何细节和条款，仅仅是一份“空白合同”。 济西二手车交易市场汽车金融部工作人员王刚告诉记者，“空白合同”已经是二手车交易市场的行业现状。由于二手车交易手续没有新车交易复杂，很多消费者为图省事，与销售人员达成简单的购车意向后，就在“空白合同”上签字，很容易踏进“消费陷阱”，而各种“意想不到”的收费马上就随之而来。 业内人士表示，所谓 “空白合同” 实际上就是消费欺诈，销售人员在消费者没有获悉全部交易细节的情况下，诱导消费者签字，不符合销售合同签订的规则。但由于二手车市场长期存在的种种“潜规则”，往往造成“一个愿打一个愿挨”的情况，使消费者权益受损。 王刚还说，除“空白合同”问题外，二手车贷款不规范现象还有不少。例如，隐瞒二手车的抵押信息，销售商在和消费者签署完购车合同后，并不告知车辆此前是否有抵押贷款。很多消费者因此中了圈套，交钱买完车后，才发现自己买的车此前还有上万元的贷款没还清。 另外，在二手车交易市场上，提供贷款服务的金融公司大多不是本地企业，规模也都不大，经营状况很不稳定，常出现金融公司“跑路”“失联”等情况。但由于这些“跑路”公司大多在银行有数额不小的“欠账”，一旦出现这类状况，消费者即便还清了自己的贷款，却因被这些公司所“连累”，无法在银行顺利解押自己购买的车辆。 记者在山东省工商局了解到，近几个月来，关于二手车交易方面的纠纷逐渐增多，而大多数纠纷，问题都出在合同上。山东省工商局消费者权益保障处副处长韩江峰告诉记者，二手车商往往会在贷款合同和细节上做手脚，而消费者的防范意识不足，盲目和销售方签合同，往往导致在后续的维权上失去主动权，想要维护自身的合法权益也就困难重重。 监管难：小、散、乱 鱼龙混杂 中国汽车流通协会的预测数据显示，到2020年，我国二手车交易规模将达到2920万辆，新车与二手车交易规模比例接近1：1。而包括贷款在内的二手车金融服务渗透率，也将从目前的不足5%，迎来一轮快速提升，有望在2020年达到15%左右。 “今年上半年，全国二手车累计交易583.71万辆，同比增长21.53%，预计今年全国二手车交易量有望超过1200万辆。无论是增长率还是增长量，今年都是一个爆发年。”中国汽车流通协会秘书长肖政三说，随着二手车市场规模的快速扩大，二手车金融势必也将迎来大幅增长，对于这一领域的规范和监管还需要进一步加强。 肖政三说，之前由于市场份额少，正规的金融机构对二手车领域不重视，涉足二手车贷款的金融机构数量较少，规模也不大。这导致了很多并不规范的小额贷款公司进入了这一市场，甚至还有一些不法商家也借机钻空子，这也导致目前整个二手车金融市场乱象不断。“以二手车贷款为例，目前还没有一个完整的监管体系，金融机构和二手车商之间基本都是私下合作，而二手车经销商鱼龙混杂，不像传统的汽车4S店有统一的管理体系，这给监管带来了不小的难度。” 有专家表示，随着二手车行业的发展，未来市场规模还会不断扩大，如果在贷款等金融服务上问题频出，所涉及的金额总量会很大，而金融风险的出现，对于行业的发展来说，有很强的负面效应，因此对于二手车金融的风险防控亟须提升。 业内人士表示，针对目前快速发展的二手车行业，以及问题频出的二手车金融服务，通过打造统一平台，实施标准化管理，建立诚信体系，是规范这一行业的有效途径。山东远通集团二手车交易市场总经理周景霞告诉记者，一些规模较大的二手车市场都在探索平台化建设，并建立一套监管体系，对下属经销商的不良行为进行约束。但由于二手车交易市场仍处在快速发展阶段，这些监管措施还需要一定时间去完善。 待规范：需多方 “群策群力” 针对二手车贷款中出现的种种问题，有专家认为，由于二手车行业尚不规范，没有专门的规章制度进行约束，因此，更需要各方的“群策群力”，才能有效解决目前出现的种种不规范现象和问题。 对外经贸大学法学院副教授冯辉说，汽车金融属于服务性金融业务，目前主要的监管依据是《汽车金融公司管理办法》。但管理办法的重点主要是规定汽车金融公司的准入资格和业务范围，对于种种不规范，甚至是违法行为，并无专门规定，建议能够进一步完善。 冯辉还说，从消费者权益保障的角度来说，除消保部门要及时受理消费者举报和投诉外，相关行业协会还应积极推动行业规则的制定，并确立行业标准和约束条例，实现以行业自律来保障消费者的权益不受侵犯。 济西二手车交易市场总经理潘虎告诉记者，作为二手车市场的管理者，由于没有相关部门的组织和授权，其实在对市场内各二手车商的监管上，并没有“管辖权”，而二手车市场的监管又涉及金融、工商、行政执法等多个部门，希望相关部门能够加强监管力度，指导市场发挥组织力量，引导市场内各成员单位规范自身行为。 也有业内人士建议，消费者二手车贷款遇到问题，常常面临不知道该找谁的困境。贷款出现问题，不知道责任是在银行还是销售商，或是小额贷款公司。责任一旦不明确，后续责任追究也会遇到麻烦。建议金融监管部门针对二手车交易中的金融服务出台相应的规范政策。 山东省工商局消费者权益保障处副处长韩江峰表示，从消费者的角度来说，在市场尚不规范的情况下，消费者自身的维权、防范意识十分重要。在二手车交易的任何环节，消费者都应有所警惕，严防经销商设下的各类“消费陷阱”。尤其是涉及合同的问题，要明确好具体条款和各方责任，不能马虎对待，草率签订。 韩江峰说，二手车交易过程中，消费者要保存好一切单据，必要时也可在购车过程中录音，为日后维权留好证据。一旦出现纠纷，消费者应及时考虑维护自身合法权益，可以到工商或消协进行投诉，还可以根据情况选择法律诉讼解决问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行再开3张罚单：杉德支付被罚没120万，曾卷入诈骗风波

9月13日，央行上海总部再开出3张罚单。处罚决定书显示，上海华势信息科技有限公司、杉德支付网络服务发展有限公司与通联支付网络服务股份有限公司均因违反支付业务规定分别被央行罚没人民币4万元、120万元、3万元。 其中，杉德支付网络服务发展有限公司被央行没收违法所得人民币349,141.81元，并处以罚款人民币850,000.00元，共计人民币1,199,141.81元。而这并非杉德支付首次收到央行罚单。 据了解， 3月15日，央行给杉德电子商务福建分公司开出了罚单，原因是其“违反支付结算管理规定”。央行对其予以警告，并没收其违法所得4000元，处罚款59万元。 央行大连市中心支行于今年1月18日作出行政处罚决定，杉德电子商务服务有限公司大连分公司因“未按规定履行客户身份识别义务、未按规定保存客户身份资料、未按规定报送可疑身份交易报告”被给予行政处罚。 处罚决定书显示，2014年1月1日至2016年3月31日，杉德电子商务服务有限公司大连分公司未按照《支付机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》第十九条、第三十二条规定履行反洗钱义务，根据《中华人民共和国反洗钱法》第三十二条第(一)、(二)、(三)项规定，处以25万元罚款，对该公司3名相关责任人员处以4万元罚款。 工商资料显示，杉德支付于2011年6月14日成立，现注册资本3.42亿元人民币，法人代表沈树康，法人股东为杉德巍康企业服务有限公司。据了解，目前杉德支付拥有全国范围的银行卡收单、移动电话支付、互联网支付以及上海市、北京市、浙江省、江苏省的预付卡发行与受理在内的4项业务许可。2016年8月，央行做出首批续展决定，杉德支付被要求合并杉德电子商务。 事实上，杉德支付近期可谓风波不断，不仅接二连三被央行开下罚单，而且还曾卷入捷付宝诈骗风波。此前，据21世纪经济报道，捷付宝是由北京百佳立业科技有限公司运营的品牌，该公司以“手刷POS机加盟”的业务名义在一个多月的时间里从全国各省收取了超过400万加盟费，然后在2016年8月24日人去楼空，只留下90多名受害者。 调查发现，捷付宝的运营团队实际上是一个在北京丰台区流窜多年的诈骗团伙。据多位受害人出示的捷付宝POS机刷卡的交易记录，记者通过该交易记录的商户代码查询发现，包括上海杉德支付网络服务发展有限公司在内的多家支付机构为捷付宝的POS机提供支付通道。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

暴力催收被公诉！律师:年化36%以上合同无效

眼下正值开学季，高利贷放贷者们也将目标盯上了刚开始校园生活的部分大学生。朝阳区检察院昨日公布了今年4月19日同日发生的两起非法拘禁案件，受害者均为因沉迷赌博借高利贷，后被放贷者以非法手段催债的在校大学生。 据介绍，这两起案例中的大学生均约定了利息畸高的借款合同，后因无法还款而被限制人身自由。目前，两起案件中的放贷者均因非法拘禁罪被提起公诉。 承办此案的检察官表示，在规范民间贷款的同时，在校大学生也应该提高自律能力，远离不良嗜好与非法组织，尽量在学校相关部门的指导和协助下参与社会活动。  案件1 输光贷款 遭债主拘禁 小苏是北京某学院的大学生，入学开始便沉迷于网络赌博，被学校查实后曾停学半年，但停学期间他越发沉迷赌博，并为筹措赌资选择了高利贷款。 办案检察官郭蕾介绍，今年3月，小苏通过QQ群找到了一个贷款中介，结识高利贷放贷人崔某，双方于3月18日签署贷款协议：小苏向崔某借款8万元，约定一个月后还款。但实际上，崔某仅交给小苏5万元，其余作为利息和手续费扣除。 小苏很快将借来的钱赌博挥霍一空，在4月17日约定的还款日未能还款。4月19日，崔某带领马某等三人找到小苏，将他带到朝阳区广渠路附近一出租房内，没收手机后轮流看管，禁止小苏外出或与外界联系。 郭蕾介绍，后小苏被对方控制长达两天半，终于在一次对方放松的时机拿到了电话，向家人短信求助，家人报警后，小苏被警方解救。 崔某等人归案后，否认对小苏有暴力行为，只是称自己是按合同要钱，但他们的行为已触犯了刑法。目前，崔某、马某等四人因非法拘禁罪被提起公诉。 案件2 借钱还贷 被当场扣留 在朝阳检方承办的另一起类似案件中，受害者大学二年级学生小杨也因为迷恋上赌博，致使债台高筑。 郭蕾介绍，小杨沉迷于手机赌球，至去年11月到12月已将自己手头的生活费全部赌光，开始在网络寻找小额贷款公司借高利贷赌博。因无法还钱，他先后借了五家小额贷款公司，用后一家的借款还前一家的钱，家人得知他被催债，先后还债12万元。至今年初，小杨还欠着两家小额贷款的钱未还，于是在网上找到小额贷款公司，准备再借钱还债。 今年4月19日，小杨和放贷者盛某签订借款合同，约定借款3.5万，一年后还债5万元。小杨还向盛某承诺称自己和女友家庭条件好，自己还有打工兼职，可以还债。 但刚拿到钱后，之前两家小额贷款公司的催债人就到现场拿走了所有借款。盛某和其两名员工察觉小杨其实毫无还款能力，当场将其扣留在办公室内，要求小杨联系家人还款5万。 在非法拘禁小杨期间，三人用毛巾抽打小杨的脸，并给其家人、学校打电话，要求还债。从4月19日傍晚一直限制其人身自由至次日傍晚，小杨家人报警，小杨偷偷用手机联系民警后获救。 目前盛某及其员工等三人因非法拘禁罪被朝阳检方提起公诉。 案情 催债手段：威胁恐吓要“活埋” “两起案件中，受害大学生签订还债金额几乎高于借出款的两倍”，检察官郭蕾说，放贷人明白自己索要的利息超出国家在贷款利息方面的规定，通过民事手段追债拿不到借款，于是选择以非法手段要钱。 郭蕾介绍，受害大学生小苏被非法拘禁过程中，被迫与母亲通电话要钱，在得知要替儿子赌博还债时，小苏母亲非常生气，挂断电话拒绝了替子还债。于是又让小苏寻找其他放贷人处借高利贷。“他们还恐吓小苏，说要把他关到笼子里用电棍电击，或拉到北京六环外的荒地里活埋，甚至卖到缅甸做苦工”。 此外郭蕾分析称，高利贷借贷者“瞄准”大学生，是深知大部分家庭都能够或愿意帮助还钱，而和社会经验不足的大学生签署高额的利息，也成为这些人的主要盈利方式。 律师说法 高利贷合同无效非法手段要债 “此类案件的核心问题不在借款合同上，因为法律上这份高利贷合同肯定是无效的，重点在于后边发生了非法拘禁的犯罪行为。”安理律师事务所律师包华介绍，如果仅就借款来说，大学生属于年满18岁成年人，可以约定利息借款，但关于国家对借款利息是有规定的，年息24%、月息2%以下的借款是保护的；年息24%到36%的是自然债务，如果借贷双方愿意给愿意收，是可以的；但年息36%、月息3%以上，法律上肯定是不支持，不合法的。如果拿这份高利贷借款合同打民事官司，肯定认定为无效的。因此，放高利贷者必须要自己解决，便有了很多通过非法手段要债的案例。 但包华介绍，往往这种借贷只有在催债方违法犯罪时才会被追究行政甚至刑事责任，而大学生在借高利贷初始、签署借款合同的过程中并非是被逼迫的，更多的是他放任了借高利贷的后果、缺乏对金融服务的认知，而让自己陷入危机。 “大学生经历过高考，是被证明优秀的群体，金融机构以小额贷款的方式支持大学生生活并逐步回收没有问题，但学生更应该有基础的文化知识、社会认知能力，通过合法贷款手段取得资金合理使用。”包华认为，此类案件中，大学生更应控制消费欲望和不良嗜好，保证做人底线和个人品行，“确实在现实中很多大学生称贷款用于基本生活所需，但拿到钱出门便买7、8千的手机。”包华说，很多大学生为了满足奢侈生活和不良嗜好，规避了正规的金融贷款途径，寻找私人高利贷，相当于规避了制度对他的限制，从而也规避了制度的保护。 此外，包华认为，金融机构、校园贷在向大学生借贷时也要合理审查对方借款用途；相关职能部门对校园贷的入口合理把关，适时纠偏，“该引导的引导，该处罚的处罚。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网联撬动消费金融产业变局

随着网联股东与管理团队尘埃落定，其业务监管范畴悄然浮出水面。 据接近网联人士透露，网联方面正说服监管部门，由其设定二维码支付的技术标准，并纳入网联监管。 “二维码支付业务到底归属线上（账户支付），还是线下（卡基支付），目前尚未有定论，需要相关部门协商解决。”上述接近网联人士透露。若二维码支付最终归属线上业务，那么支付宝等个别大型第三方支付机构扫码业务将面临不小挑战。 在多位互联网消费金融机构人士看来，这势必会改变当前消费金融的竞争格局——此前，支付宝等大型第三方支付机构凭借自身扫码业务的技术与系统优势，将大量线下消费场景纳入其业务版图，建立相当高的竞争壁垒；一旦二维码支付归属线上业务由网联负责管理，众多中小型支付机构能以更低成本投入，通过网联平台接入大量线下商户的扫码支付业务借机拓展消费金融业务，引发消费金融市场的竞争新变局。 借网联建设重塑支付竞争力 上述接近网联人士透露，早在2010年，央行等相关部门已开始规划网联系统。 最近数年，电商和互联网金融产业的迅猛发展，令第三方支付机构备付金骤增，以及代扣类与二清（支付公司或银行先将结算款支付给某一家公司，再由这家公司结算给商户）业务不合规操作现象日益增加，也迫使相关部门加速推动网联落地。 据了解，最初网联由中国支付清算协会与支付宝共同发起，后来腾讯财付通加入进来，初步形成两地三中心方案，即两个处理中心——分别在深圳中心（财付通总部所在地）与杭州中心（支付宝总部所在地），央行相关部门则设立一个控制中心。 不过，这份方案遭到不少支付机构的反对。主要原因是不少支付机构担心个别大型支付机构利用自身在网联建设过程的话语权，在技术架构减轻对自身系统和用户体验的影响，从而塑造新的竞争壁垒。 央行相关部门随即综合各方意见，在2016年上半年确定网联秉承“共建、共享、共有”的三大原则，一方面吸收各大支付机构入股，共同参与网联系统建设；一方面将两地三中心方案改成三地六中心方案，即深圳、上海、北京各有两个中心。 为了吸引各家支付机构共同参与网联建设，相关部门决定根据2015年各家支付机构市场规模与交易笔数，作为各家支付机构在网联持股比例的主要依据，此外各家支付机构援助网联建设所派遣的技术人员，也可以作为相应的交易笔数，作为支付机构提升持股比例的额外依据。 据悉，当前网联主要构建了三大模块，分别是渠道管理模块（对接支付机构和银行，内部权限流量控制等）；交易转接模块（交易落地和交易流程分发）；清算对账模块（资金交易对账和清分），其中，平安付支持了渠道管理模块建设、财付通支持了交易转接模块建设、支付宝则支持了清算对账建设。 通过参与网联支付技术标准设定与业务模块构建，给这些支付机构拓展消费金融业务创造了新空间。 消费金融产业变局来临 在上述知情人士看来，网联对消费金融竞争格局变化的影响力正悄然显现。 按照网联的规划，9月底将完成9家支付公司和18家银行系统的接入，10月将完成200多家银行对网联的接入，年底，完成40家支付公司的接入。 随着接入网联系统的银行与支付机构日益增多，未来部分支付业务将受到限制，从而对部分消费金融业务的客户体验带来冲击。 比如卡卡转账业务将遭遇限额压力，大额转账将改走银行渠道；此外，相关部门希望网联能负责银行账户到支付账户，支付账户到支付账户的支付清算，因此银行账户到银行账户的资金支付清算业务将逐步还给银行渠道。 “最大的影响，还是网联正在说服监管部门，由其指定二维码支付技术标准并纳入网联监管。”上述接近网联人士透露，一旦相关政策最终敲定，支付宝等大型第三方支付机构与银行针对存管、支付清算费率的议价筹码将被削弱，加之银行可能因为缺乏备付金沉淀而提高费率，导致支付机构只能将相关增加的成本转嫁到用户身上，由此造成客户体验下降，令部分消费金融业务失去吸引力。更重要的是，中小支付机构通过网联平台能以更低成本投入，连接众多线下商户的支付业务，某种程度给大型支付机构拓展消费金融业务构成新的竞争压力。 据了解，目前不少行业第二梯队支付机构纷纷磨拳擦掌，准备在网联时代各显神通。 一家第三方支付机构负责人指出，网联时代对消费金融的最大变革，在于它进一步打通了金融支付与消费场景的隔阂。其中包括闲钱理财、转账、信用卡还款、消费支付、优惠促销等各个环节。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

携程酒店涨价背后：实行动态佣金 掌握定价权

近日，微博网友“dolly可人”投诉称“在携程预定日本酒店，付款时价格多次上涨，最终由于价格过高放弃预定。”微博发出后，引起广泛热议，众多网友表示曾遇到类似问题。 时间财经测试发现，通过携程APP预订一些酒店时，如果用户多次搜索或点击，即可能遇到在订单提交时，酒店价格出现变动的情况。 一位接近携程的知情人士向时间此案件表示：网上预定酒店价格发生多次上涨可能跟供应商在旺季涨价，而携程完全掌控了定价权有关。 综合多位酒店供应商及知情人士的介绍，时间财经发现，价格实时上涨可能与“动态佣金”制度有关。而动态佣金正是携程在OTA市场一家独大、处于市场支配地位的产物。 携程公司向时间财经解释，作为酒店预订平台，携程不会随意更改价格。平台上的酒店自己会基于自身预定情况自主变价。同时，携程表示不存在所谓“动态佣金”的情况。 预定酒店时频繁点击? 价格会上涨 8月14日，网友“dolly可人”在微博称“携程百分百是个流氓软件。”原因是，她在定日本酒店时，遭遇多次涨价，前后相差高达1600元。时间财经通过微博联系到了“dolly可可”本人，她表示因为在携程上定酒店一波三折，气不过才发了这条微博。 dolly可人微博截图 “dolly可人”在携程预订9月中旬的东京酒店，提交付款之前页面弹出提示“价格已经变动，请重新下单。”再下单后发现价格涨了近800元，“因为在可接受范围之内，也就接受了，没想到再次下单又涨价了”。“dolly可人”对时间财经表示，前后两次下单价格涨了1600块钱，无奈之下便拜托日本的朋友帮忙直接预订，结果发现比携程最初的价格还便宜一半。“尤其是你预定当地机票之后，携程就会把相关日期酒店的价格调高。或者频繁搜索一家酒店的时候，这个酒店的价格也会上涨。” 李小姐多次预定酒店发现实际价格与页面搜索价格不一样 “dolly可人”所说情况并非个例，在其微博评论区众多网友表示遇到类似情况，李小姐就是其中一位。“最夸张的一次是苏州的一家酒店，涨了500多。”李小姐对时间财经表示，最近一次预订苏州某客栈时也遇到了涨价情况，预订时首页显示酒店价格100元，但是付款时价格却变成了204元。“国内特色酒店经常会遇到这种情况，每次都会遇到加价。” 记者用登陆携程APP后频繁搜索发现酒店价格上涨 根据李小姐的介绍，时间财经打开携程APP选定泰国曼谷的一家酒店，第一次搜索下订单后，并无出现价格上涨提示。但频繁点击数次之后，付款时出现“房型价格发生变化，原订单金额为847元，现金额为1068元。请问是否需要继续预订？”但是再次返回酒店首页后，价格依然是847元，而不是更改之后的的价格。 截止发稿前，时间财经发现“dolly可人”的微博已经删除，并显示该微博因多人举报，已被删除。 为收益最大化? 实行 “ 动态 佣金” 一位接近携程的知情人士告诉时间财经：“携程不会按照用户是否频繁搜索酒店的频率来提高酒店的价格，而是看酒店的转化率。今年携程实行了动态佣金。” 据时间财经了解，动态佣金是指携程会根据供应商合作状态来制定佣金范围，或者根据酒店的转化率来判断佣金多少。也就是说，销售状况良好的酒店，携程会实行动态佣金。动态佣金直接决定供应商酒店最终的对外售卖价格。 “这就意味着携程可以随意定价。”一位与携程合作多年的供应商张先生表示，合作态度良好的酒店佣金在10%-20%之间，但是合作不好的酒店佣金就会高于20%。 据张先生介绍，携程在与直采酒店（直接采购酒店，即平台直接与酒店合作，不通过代理商）合作时，如果酒店给予了全网独家合作或者高度配合时，佣金在10%-20%之间；如果酒店出现经常拒单或者到店无房等情况时，佣金则可能高达30%以上。 除此之外，携程的收益管理部门也会根据酒店所处区域是否为旺季来制定酒店最终佣金。 “比如说我给携程的底价是300元，按照10%的佣金算的话，最终价格应该是330元，但现在不是了，携程觉得400块钱一样能卖出去，那酒店的价格最终就是400块钱，但给酒店还是300块钱。也就是说酒店最终外卖价格的控制权已经不在酒店的手里了。换句话说消费者在预定酒店时有可能会遇到携程提高佣金之后的价格，又或者酒店后台提高了定价而携程的高佣金导致价格上涨。” 北京一家新开业酒店的负责人王女士也证实了张先生的说法。她对时间财经表示，由于酒店新开业，因此超低底价给了携程，目的就是希望可以跟携程有一个良好合作，提升酒店的间夜量。“最后发现携程给酒店最终的外卖价特别高，倒推一下佣金至少在30%。” 为此，王女士曾找过携程的工作人员，对方的回复是10%-20%的佣金属于正常范围，但是超过了也没办法。据王女士介绍，携程的收益管理部门会抓取同时间段同商圈同星级酒店的外卖价格或者前一年酒店的平均价，来计算酒店的最终外卖价格，最终实现收益的最大化。 “比如说酒店的价格在1650元时可能会卖出去10间房，1700元时可能只能卖出去8间房，但是售价1700块钱拿到的佣金会更高，那最终的价格就会定在1700，他不会管酒店房间能不能卖出去。” 占据行业80% 市场? 牢牢掌握定价权 携程敢于这么做的原因，在于供应商对于携程的依赖程度过高。据多位供应商说，目前携程和去哪儿加起来的订单量占到了80%左右，导致大多数供应商只能接受动态佣金，让出定价权。 “所以供应商想要酒店卖的好，只能将底价压到最低。”对于携程实行的动态佣金，大多数供应商敢怒不敢言。甚至由于携程目前正处于“抗美（美团）大战”期间，供应商要在更多平台售卖也会受到限制。 “美团绝对不能上，因为携程的工作人员每天都在美团测试订单。”代理商王先生表示，一旦携程在美团发现更低的价格，就会查明订单来源。第一次给予警告，第二次会下线一段时间，如果第三次发现就会永不合作。“这是明文规定。”如果发现不是所合作的供应商，携程会要求市场经理无论如何也要把区域酒店签回。 如果供应商坚持和美团合作，那么携程会绕过代理商将酒店在携程页面上置底，或者将佣金提到更高，从源头处理，逼代理商就范。 “现在无论是高星酒店还是低星酒店，只要转化率高都在实行动态佣金，”王先生表示这不仅损害了消费者的权益，同时供应商也受到了一定的损失。“消费者无法低订到低价酒店了，而供应商没有了定价权，想要低价提高间夜量也不可能了。” 律师观点： 携程或涉嫌对消费者欺诈 对于携程的动态定价问题，时间财经采访了盈科律师事务所高级合伙人王俊林律师。 王俊林解释到：“消费者多次订单价格与前台不一致，首先要分析成因，但如果最终能够证实确实由于携程问题，导致虚假价格的出现，那么携程或涉嫌对消费者欺诈，消费者可到相关部门进行投诉。” 对于此事是否由于携程利用其寡头地位滥用市场支配地位问题，王俊林律师认为，份额大并不导致必然的垄断，份额足够大说明你在市场上有一定的支配地位。如果没有滥用你的支配地位那就不构成垄断，但是滥用了市场支配地位那就就构成了垄断。但是携程利用其优势地位限制其他平台发展或制定对他人不理的标准并要求遵守，可能构成不正当竞争。在他看来，携程利用其优势要求供应商在美团下线，是对供应商的不合理限制，“酒店供应商可以通过举报等方式来让相关部门介入。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

日媒：中国即将造出克隆人！？研发取得重大进展

日本《周刊SPA!》杂志9月13日文章，原题：中国即将造出克隆人!？对轻视伦理观的“举国基因研究”感到危机 在世界率先实现 “无现金社会” 的中国如今在人工智能领域也迅猛发展，大有超越美国之势。但其背后有一种状况也令人非常担心，那就是基因编辑技术。 中国的基因编辑研发已在医学领域取得重大进展。据称，中国生物技术企业已经造出世界首个克隆犬。据该企业称，已经可以大量生产肌肉强壮、反应迅速及听觉灵敏的超级犬。而且，据称此技术离克隆出“完美无缺”的人只有一步之遥。 事实上，中国为了在科技上赶超美国，政府一直在全力支持具有发展潜力的领域。其中之一就是基因编辑。1995年克隆羊“多利”在英国诞生曾引发世界轰动。近几年来，中国搜集的基因样本居世界首位。由于基因编辑是西方各国都未涉足的领域，因此被作为国家战略。在这种环境下，中国出现了世界最大规模的基因分析企业，基因编辑器的数量也居世界第一。一些企业甚至在包括日本在内的多个国家都设有研发机构。 不过，熟知中国科技动向的川上和文却对中国“举国支持”的态度持保留态度。川上称，从某种程度上看，对人体基因进行分析或为将来分析疾病风险和职业选择提供帮助，但也可能引发就业和结婚等方面的社会歧视现象。而出于个人隐私保护问题，人们往往对基因分析态度谨慎。不过，中国的精英阶层对此态度积极，认为这是一种新的时尚潮流，欲率先献身于基因科技研究中。另一方面，处于社会底层的人们对隐私保护并不十分上心，只要于我有利就行，这也令中国基因分析研究环境宽松。在国家、企业和民众成为一体的中国，基因编辑研究急速发展，人类可能进入一个新的“转换期”。但是，如果不遵守伦理规范，等待我们的只能是危机。

比特币中国将于9月30日停止所有交易业务

9月14日，比特币交易所—比特币中国发布公告称，将于9月30日停止所有交易业务。 以下为比特币中国公告 比特币中国将于9月30日停止所有交易业务 尊敬的比特币中国用户： 根据9月4日下发的《中国人民银行 中央网信办 工业和信息化部 工商总局 银监会 证监会 保监会关于防范代币发行融资风险的公告》文件精神，秉承着防范投资风险，最大限度保障用户利益的原则，比特币中国团队经慎重讨论，现做出如下决定： 1． 比特币中国数字资产交易平台今日起停止新用户注册； 2． 2017年9月30日数字资产交易平台将停止所有交易业务。 比特币中国的矿池（国池）等业务将不受此影响，继续正常运营。

监管人士:比特币交易平台将全部关停,并于近期退出市场

9月14日，第一财经记者从接近地方互联网金融整治办的监管人士独家获悉，监管已对国内比特币交易平台下定论：“全部关停，并于近期退出市场。” 9月13日晚间，中国互联网金融协会(下称“中国互金协会”)发布风险提示称，各类所谓“币”的交易平台在我国并无合法设立的依据。并表示，比特币等所谓“虚拟货币”日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具，投资者应保持警惕，发现违法犯罪活动线索应立即报案。 近期，各地监管部门加强了对比特币等虚拟货币交易平台的调查。北京市金融工作局在9月上旬召开会议，要求代币发行融资交易平台以及虚拟货币交易平台必须做出全面清理整顿工作。 实际上，监管者的目光早在今年年初开始就聚焦在比特币平台上。1月6日，人民银行北京营管部、央行上海总部先后约谈国内主要的比特币交易平台负责人。随后，又组成联合检查组开展现场调查。 1月18日，央行公布调查结果显示，几大交易平台都不同程度存在违规行为。比特币中国存在超范围经营、违规开展配资业务、投资者资金未实行第三方存管等问题;“币行”(Okcoin)、“火币网”违规开展融资融券业务，导致市场异常波动。此外，这些平台均未按规定建立相关反洗钱内控制度。 中国互金协会在13日晚的风险提示中指出，近年来，比特币、莱特币以及各类代币等所谓“虚拟货币”在一些互联网平台进行集中交易，涉众人数逐渐扩大，所形成的金融和社会风险隐患不容忽视。 比特币等所谓“虚拟货币”缺乏明确的价值基础，市场投机气氛浓厚，价格波动剧烈，投资者盲目跟风炒作，易造成资金损失，投资者需强化风险防范意识。 值得注意的是，比特币等所谓“虚拟货币”日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具，投资者应保持警惕，发现违法犯罪活动线索应立即报案。 风险提示中还强调，投资者通过比特币等所谓“虚拟货币”的交易平台参与投机炒作，面临价格大幅波动风险、安全性风险等，且平台技术风险也较高，国际上已发生多起交易平台遭黑客入侵盗窃事件，投资者须自行承担投资风险。不法分子也往往利用交易平台获取所谓“虚拟货币”以从事相关非法活动，存在较大的法律风险，近期大量交易平台因支持代币发行融资活动(ICO)已被监管部门叫停。各类所谓“币”的交易平台在我国并无合法设立的依据。 中国互金协会同时呼吁：各会员单位应履行行业自律公约的承诺，严格遵守国家法律和监管规定，不参与任何与所谓“虚拟货币”相关的集中交易或为此类交易提供服务，主动抵制任何违法违规的金融活动。 值得注意的是，国务院办公厅也在13日发布关于完善反洗钱、反恐怖融资、反逃税监管体制机制的意见。提出到2020年，初步形成适应社会主义市场经济要求、适合中国国情、符合国际标准的“三反”法律法规体系，建立职责清晰、权责对等、配合有力的“三反”监管协调合作机制，有效防控洗钱、恐怖融资和逃税风险。 比特币的交易活动主要在中国，今年年初，仅比特币中国、币行Okcoin、火币网三家国内平台交易量就达到全球的98%。在监管介入之后，中国境内的交易量明显下降，但仍处于较高水平。截至9月14日14:30，根据国外网站bitcoinity.org，币行Okcoin的交易量全球第二，占比12.45%，比特币中国占10.64%，位列第三。 早在8月30日，中国互金协会就曾发布对ICO的风险提示。9月4日，央行宣布将ICO定性为非法金融活动，暂停国内一切交易。 根据人民银行等七部委联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。 “尽管这项政策是针对ICO，但其中对于比特币等虚拟货币的定性可见一斑。”一位接近监管人士对第一财经记者表示。 而近期其他国家对ICO及虚拟货币投资活动的监管也趋于严厉。9月12日，英国金融市场行为监管局(FCA)针对ICO和数字货币风险发布警告。FCA称，ICO是高风险、投机性强的投资活动。这并非是FCA第一次对比特币等虚拟货币提出风险警告。 近日，还有媒体报道称，监管当局决定关闭中国境内虚拟货币的交易所。 目前中国境内已经有第三方交易平台国交网暂停所有币种交易。截至目前，币行Okcion、火币网、比特币中国国内三大平台分别发布回复称：目前并没有接到相关通知。Okcoin币行并称，如果该报道属实，可以转型为数字资产点对点交易的信息平台。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

万家设备与上市公司报表“打架” 前五大客户、财务数据多处矛盾

　　为了挂牌新三板而发布的公开转让说明书(申报稿)显示，标的公司2015年净利润约为25.71万元；上市公司公告并购标的财务报表却显示其2015年净利润约为6.1万元。这样矛盾的现象，发生在了浙江万好万家智能设备股份有限公司(以下简称万家设备)身上。 　　9月4日，科恒股份(300340，SZ)披露了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》(以下简称《交易报告书(草案)》)等相关文件，拟以6.5亿元收购万家设备100%的股权。 　　科恒股份公布的万家设备的相关文件，对比万家设备在的公开转让说明书(申报稿)，万家设备在2015年的前五大客户、三大财务报表，出现多处数据“打架”的问题。 　　9月11日，媒体就上述问题，致电科恒股份董秘唐秀雷，但他表示，现在交易所等监管机构还在审核(本次并购)，无法回复上述问题。 　　前五大客户数据差异 　　2016年11月30日，万家设备发布公开转让说明书(申报稿)。在万家设备与科恒股份分别披露的2015年前五大客户名单中，出现了客户名称相同，但是数据不一致的情况。 　　公开转让说明书(申报稿)显示，万家设备在2015年的第二、第三大客户分别为：深圳市浩能科技有限公司、江苏智航新能源有限公司，对应的销售金额分别约为295.37万元、221.28万元，占销售总额比例分别是20.09%、15.05%。而在《交易报告书(草案)》中，万家设备2015年的第二、第三大客户仍为上述2家公司，可对应的销售金额分别是419.22万元、135.38万元，占比分别是27.8%、8.98%。计算可知，二者差值分别为-123.85万元和85.9万元。 　　值得注意的是，此前也有公司存在类似问题。而遇到该问题的新三板企业曾回应，公司在公开转让说明书中披露的前五大客户，是按照业务发生单位统计；在招股说明书(申报稿)中披露的前五大客户，是将受同一实际控制人控制的客户进行了合并计算。 　　但公开转让说明书(申报稿)、《交易报告书(草案)》中，深圳市浩能科技有限公司、江苏智航新能源有限公司，并未提及有需要合并计算的信息。 　　资产负债表大面积数据差异 　　除了前五大客户数据出现差异，对比公开转让说明书(申报稿)、《交易报告书(草案)》，万家设备在2015年的资产负债表中，出现相同会计科目，对应数据却不同的情况。 　　公开转让说明书(申报稿)显示，2015年，万家设备的应收账款约为226.63万元、其他应收款约38.5万元、存货约1651.6万元、其他流动资产0元、流动资产合计约2179.41万元、递延所得税资产约55.94万元、非流动资产合计约326.69万元、资产总计约2506.1万元。 　　而据《交易报告书(草案)》，2015年，万家设备的应收账款343.79万元、其他应收款33.47万元、存货1614.67万元、其他流动资产4.58万元、流动资产合计2259.2万元、递延所得税资产58.61万元、非流动资产合计329.36万元，资产总计2588.56万元。 　　相同的问题，在万家设备2015年的资产负债表中的负债与所有者权益部分，也出现了。 　　公开转让说明书(申报稿)显示，万家设备2015年的预收款项约832.42万元、应交税费约17.39万元、流动负债合计约2268.11万元，负债合计约2278.73万元，未分配利润约-292.03万元、所有者权益合计约227.37万元，负债和所有者权益总计约2506.1万元。 　　而在《交易报告书(草案)》中，2015年该公司的预收款项907.93万元、应交税费38.44万元、流动负债合计2364.67万元，负债合计2375.29万元，未分配利润-286.73万元、所有者权益合计213.27万元，负债和所有者权益总计2588.56万元。 　　那么，万家设备在2015年的资产负债表中的上述问题，是否与其财务报表编制的基础有关呢？ 　　公开转让说明书(申报稿)、《交易报告书(草案)》中均指出，万家设备的财务报表，以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照《企业会计准则》等相关会计要求编制。 　　利润表与现金流量表有矛盾 　　万家设备2015年资产负债表中出现的问题，也在2015年的利润表中出现。 　　公开转让说明书(申报稿)显示，万家设备在2015年的利润表中，营业收入约1470.09万元、营业成本约980.47万元、营业税金及附加约2.93万元、管理费用约269.82万元、资产减值损失约5.09万元、营业利润约为56.3万元、营业外支出约2.92万元、利润总额约74.3万元、所得税费用约48.59万元、净利润约25.71万元、综合收益总额约25.71万元。 　　而在《交易报告书(草案)》中，万家设备在2015年的利润表中，营业收入1508.04万元、营业成本1014.76万元、营业税金及附加4.36万元、管理费用277.96万元、资产减值损失22.88万元、营业利润32.6万元、营业外支出1.48万元、利润总额52.03万元、所得税费用约45.93万元、净利润6.1万元、综合收益总额6.1万元。 　　万家设备的2015年现金流量表也有类似情况。 　　公开转让说明书(申报稿)显示，万家设备2015年销售商品、提供劳务收到的现金2320.29万元，经营活动现金流入小计2365.56万元，购买商品、接受劳务支付的现金1498.43万元，支付其他与经营活动有关的现金160.81万元，经营活动现金流出小计2181.09万元，经营活动产生的现金流量净额184.47万元，支付其他与筹资活动有关的现金497.34万元，筹资活动现金流出小计1062.75万元，筹资活动产生的现金流量净额-27.75万元。 　　而在《交易报告书(草案)》中，万家设备2015年销售商品、提供劳务收到的现金1865.66万元，经营活动现金流入小计1910.93万元，购买商品、接受劳务支付的现金914.31万元，支付其他与经营活动有关的现金174.14万元，经营活动现金流出小计1610.29万元，经营活动产生的现金流量净额300.64万元，支付其他与筹资活动有关的现金613.51万元，筹资活动现金流出小计1178.92万元，筹资活动产生的现金流量净额-143.92万元。 　　对此，9月11日，媒体致电万家设备在《交易报告书(草案)》中披露的电话号码，但无人接听；又致电万家设备官网中的电话号码，接听电话的万家设备销售人员称，对于上述问题并不清楚。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“低调”富豪们在做什么？

每年的福布斯富豪榜上总有我们陌生的名字，令他们成了外界眼中的神秘群体。 今天盘点几位 “低调” 富豪，如果说他们有什么相似之处，那就是都是做实业出身，并以实业为基础拓展了各自疆域的边界。 香港不只有李嘉诚还有吕志和 说到香港的顶级富豪，你的脑海中会不会固定地出现几个人，比如李嘉诚？如果不是三年前一跃成为仅次于李嘉诚的亚洲第二富豪，年逾九十的吕志和对许多人来说依然陌生。 据媒体公开报道，吕志和平时出入的场合，除了自家的酒店和公司之外，极少现身香港上流社会盛行的舞会或豪华酒店。在香港商界，基本上看不到吕氏家族的八卦新闻。与霍英东、何鸿燊不一样，吕志和与结发妻子赵锦萍家庭和睦，共同抚育了三子二女，他在2012年对遗产做了清晰的安排，所以没有争产丑闻，而霍英东家族和何鸿燊家族均陷入争产风波。 一辈子都在商界摸爬滚打，由富豪再进一步变成超级富豪，身家上的数字游戏，吕志和早已处之淡然。2015年9月，为了在全球范围内推行中国传统价值观，吕志和以16.8亿元在香港创设“世界文明奖”，当时诸多香港政商界名流纷纷到场为其站台。据《2016胡润港澳台及海外华人慈善榜》显示，吕志和成为港澳台及海外华人首善。 1929年，四代单传的吕志和出生于广东江门市一个富裕家庭。5岁时吕志和与家人为逃避战乱到了香港。13岁时，吕志和就展现出生意人的头脑。当时粮食缺乏，他便研究出沙琪玛的做法，在路边售卖。随后他跟随姨丈开始在旺角经营汽车零件生意，正式走上了经营生意的道路。朝鲜战争结束后，他又抓住时机向香港市场倒卖美军遗留下来的推土机、开山机、起重机等重型机械设备，赚取了第一桶金。 上世纪60年代，香港房地产市场进入腾飞的黄金年代。吕志和并没有像其他富豪一样进入房地产业，而是进入采石业，成了“石矿大王”。随着香港对较高品质私人住宅需求量的上升，吕志和用20多年时间确立了其在建筑材料行业的优势地位。 到70年代末，吕志和以6,800万港元购入不被看好的尖东填海地皮，再斥资3亿多港元建起了五星级的海景嘉福假日酒店，成为尖东最早的大型酒店。由此吕志和开始了向酒店业进军。到了80年代末，吕志和主要在美国旧金山建设大型酒店，高峰时期在当地拥有及管理逾20家酒店，更成为美国第12大酒店业主及发展集团。 然而在他的商业之旅里，所有这一切，都不如那场博彩牌照竞标最为人所津津乐道。 2002年，澳门政府决定通过重新招标将博彩牌照拆分。何鸿燊家族不再享有博彩业专营权。20个竞争对手中，包括龚如心、刘銮雄等人联手的超级联盟，以及4位全球闻名的赌王，而牌照只有3张。 看起来，轮盘不大可能转到吕志和押注的位置，因为当时的他没有任何经营赌场的经验。逆转在最后时刻发生，在澳门政府公布赌牌归属前两天，美国“金沙赌王”谢尔顿·安德森从竞争对手亚美娱乐股份有限公司退股，加盟吕志和的银河娱乐。业界普遍认为，这个变局正是银河娱乐获发赌牌的重要原因。 2011年澳门银河开业，迅速以其优美的大型园林和提供“帝皇级享受”的服务吸引了众多中高端客源，加上其原有的澳门星际酒店，银河娱乐集团从2012年开始迈入每年盈利100亿港元的上升期。 2014年福布斯香港富豪榜中，他以210亿美元的身家，排名仅次于李嘉诚。何鸿燊家族上榜的4人里，当时合起来的资产也比他少了近70亿美元。吕志和也被冠以“新赌王”的称号。 但吕志和面对媒体时却称，自己一点也不喜欢被称为“赌王”。除了偶尔玩几把麻将，他自己从来不赌。在企业网站上，对创始人以及董事局主席1600多字的简介里，一个“赌”字都没提，“博彩”这个词，只提了一次。 纵横东南亚的华裔家族 “92岁的郭鹤年也在考虑出售部分内地及香港的房地产资产” 继“李嘉诚跑了”的风波后，《华尔街日报》2015年底的一则报道使得郭鹤年这位东南亚华裔大亨也迅速被聚光灯包围。 以影响力而言，郭鹤年自然比不得李嘉诚、李兆基、郑裕彤等一干老兄弟，似乎马云、王健林都要比这位“世界糖王”、“香格里拉之父”拉风得多。 但论及身家，郭鹤年多年保持马来西亚乃至东南亚华裔首富宝座。今年2月，《南洋商报》发布“2016年马来西亚十大富豪榜榜单”，郭鹤年以367亿3500万马币（约为565亿7924.7万人民币）再次蝉联榜首。 马来西亚是上个世纪初许多中国人下南洋的第一站，祖籍福建的郭鹤年跟随父辈来到马来西亚。从白糖、粮油、酒店、房地产、工业、航运、矿产、保险、银行到传媒，郭鹤年建立了庞大的商业王国，商业版图差不多辐射整个东南亚以至印度，然而其事迹并非家喻户晓。 事实上，他直接控制了全球20%以上的白糖市场份额。除了发展炼糖业，他还将企业经营的触角伸到粮油。1974年，在中国成立了嘉里粮油中国有限公司，以知名食用油品牌“金龙鱼”成功打开了中国市场。 上市70年代初，亚洲政局大体稳定，经济发展迅速，郭鹤年注意到旅游业将是一个重点发展方向。1971年，他在新加坡建立了自己的第一家酒店——香格里拉酒店。在他的心中，传说中的香格里拉就是个世外桃源，他希望自己的酒店成为所有人心中的世外桃源。 像当年糖业一战一样，定位于高级酒店的香格里拉酒店又是一战成名。郭鹤年趁热打铁，开始在新马泰布局。渐渐地，香格里拉被认为是高级、与众不同的象征。比如“亚洲人的待客之道”就发轫于香格里拉酒店，风行于世界，也提供了衡量亚洲酒店服务的标尺。 改革开放后，郭鹤年参与了上海虹口区的重建以及闸北不夜城的部分重建；在杭州建了中国内地第一家香格里拉酒店；1984年，他斥资5亿美元在北京兴建当时最高的建筑——国贸中心，这也是当时外资在中国内地投资最大的一个项目。从一系列投资来看，他不仅是一位精明的商人，更是一个出色的观察家。 1988年，郭氏集团以20亿港元收购了香港无线电视有限公司31.1%的股权，成为最大股东。1993年，郭鹤年的嘉里集团又斥资26.5亿港元收购了香港销量最高、影响力最大的英文报刊《南华早报》，郭鹤年也因此被港媒封为“传媒大亨”。 不过，在2015年年底，郭鹤年以2.65亿美元的价格将南华早报集团出售给了阿里巴巴，就此退出了传媒业。这笔买卖一度被认为是郭氏王国走向衰落的信号，但郭鹤年说：“这是在正确的时机做出正确的决定”。 在东南亚亿万富豪名单中，有不少“郭”姓成员，他们大多来自两大郭氏家族，一个是以马来西亚首富郭鹤年为核心的嘉里集团郭氏家族，另一个就是郭芳枫创办的新加坡丰隆集团郭氏家族。 众所周知，马来西亚金融管制严格，自1966年后就停止发放银行牌照，一直关注金融行业的郭令灿（郭芳枫的侄子），开始把目光转向金融环境相对宽松的香港。 1982年，他收购了当时名不见经传的香港道亨银行；6年后又收购了恒隆银行，并将道亨银行与恒隆银行合并；1993年，他收购了港府接管的海外信托银行，进一步扩大道亨银行的版图。也是在这一年，道亨银行在香港联交所上市，不久后就晋升为恒生指数四大银行之一。 经过近20年的潜心经营，道亨银行从当初的一家小银行成长为香港金融巨头。2001年，郭令灿将道亨银行以超出公司净值3.33倍、约53亿美元的高价出售给了新加坡发展银行。这笔买卖令他净赚29亿美元，郭令灿的名字仍然迅速登上了新加坡和香港各大媒体的头条，并被媒体评为香港十大资本大鳄之一，与李嘉诚、李兆基、郭鹤年并列。 深圳制造业里诞生的隐形富豪 “听说深圳又出现了一个世界500强叫正威，谁知道这个公司是怎么回事？2013年年中，深圳市长许勤在一个会议上突然问到。会场一片安静！ 在“福布斯2017年富豪榜”上，正威集团创始人王文银身家900多亿，为内地第六大富豪。但即便如此，时至今日估计还会有人问：正威是谁？王文银又是谁？ 出人头地，是安徽贫苦农家出身的王文银从小就有的志向。他曾嘱咐母亲保留他的课本和笔记，“万一将来成了大人物呢？”1993年，25岁的王文银从南京大学毕业被分配到上海工作，因为一心想要开创一番事业，几个月后辞职去了深圳。 在一家港资企业干了一个礼拜仓库管理员，他就能熟练背出缆线、插头等数千件物料的编码，老板视察时，经理回答不出来的问题，他都能轻松回答。之后王文银一年连升7级至总经理助理，一年拿的奖金和提成过百万。 然而，这并不是王文银的梦想。1995年，王文银辞职单干，创办了携威实业有限公司，从熟悉的行当干起，专做电源线买卖。之后创办了深圳携威电线制品厂，把生意做到制造领域。赶上东南亚金融风暴，他看准生产设备滞销的机会，用分期付款的形式买了100台设备，工厂还没建好，就把规划的产能翻了几番。后来，王文银又将商业版图扩展到了铜。 如今，正威集团的铜帝国已岿然成形。在国内，它连接了珠三角、西三角、中三角、长三角和海三角，所拥有的产能已占全国的10%。在海外，王文银在北美、南美和非洲等20多个国家坐拥多座矿山，已探明矿产资源储量总价超10万亿，铜矿储量在2400万吨到3000万吨之间，而全球铜矿的总储量只有7亿吨左右。王文银“世界铜王”的头衔由此而来。 上世纪90年代前后，深圳满大街的淘金客和打工仔。福布斯富豪榜上的“世界铜王”王文银、“手机玻璃女王” 周群飞，都成长于这片热土。 在以男性为主导的制造行业里，周群飞是一个独特的存在。 1971年，周群飞出生在湖南湘乡的贫瘠山村，父亲做炸药两根手指被炸残，眼睛几乎失明。5岁时母亲又不幸离世，周群飞在读完初二后选择南下打工养家。当时南方打工潮刚起，电视剧《外来妹》火遍神州，而剧中主人公赵小芸的成功故事，就像是对周群飞命运的预演，不过，周的生意做得更大。 2015年3月18日，蓝思科技在深交所上市，周群飞说，之所以选择这个日子上市，是因为22年前的这一天，她和8个家人租了套三室一厅的民房，用两万元启动资金开始了创业。 这个女强人有着典型的湘妹子性格，吃得苦、霸得蛮、耐得烦，大家都称她“飞哥”。 刚开始没什么订单，周群飞买来一本黄页，照着上面的地址挨家挨户地拜访表壳厂、手表厂，几乎敲遍了深圳相关企业的门，慢慢地，周群飞的家庭“小作坊”站稳了脚跟，据说，当年就赚了六七十万元。 周群飞生意的重大转折点源于2001年的一次聚餐。据湖南日报报道，当时雷地科技公司老板接到了TCL一批翻盖手机面板的订单，兴奋之余，叫来周群飞等几个朋友聚餐，周尝试将其掌握的手表玻璃工艺运用到手机面板生产上。 2001年，随着周群飞负责加工的TCL 3188手机在市场走俏，国内的中兴、熊猫、康佳等品牌紧跟其后，纷纷采用玻璃屏，国际品牌中的少量高端手机也开始采用玻璃屏。自此，手机屏幕开始全面向玻璃屏升级换代，并延伸到其他消费电子产品，很多企业相继找上门来。 2003年，周群飞以技术和设备入股与人合伙，在深圳成立蓝思科技公司，专注手机防护视窗玻璃的研发、生产和销售。摩托罗拉成为蓝思的第一个国际品牌客户，随后，HTC、诺基亚、三星、爱立信等一线手机厂商均成为其客户，蓝思规模迅速壮大。 真正让蓝思腾飞的是苹果，而这也是一次偶然的机会。 2007年，多点触控技术进入应用领域，苹果希望凭借这一技术，改写智能手机的行业规则。由于这种手机对屏幕透光率等参数要求极高，之前一直合作的日本、台湾代工厂商都做不出来。几经挫折后，苹果找到了蓝思科技。 蓝思科技最终赢得了苹果的信任，iPhone手机的成功也将蓝思科技推到了一个全新的高度。而且，2010年之后的蓝思科技还赶上了智能手机爆发增长的好时候。2009年，蓝思的销售收入仅为8.9亿元，此后逐年递增，2015年这个数字猛增至172亿元。 2015年3月18日，蓝思科技上市，周群飞一跃成为当年的女首富。从深圳宝安的小作坊，到全球一线手机的供应商，周群飞说，“这20多年，我不是一路直上的，经过了许多坎坷，在我的创业过程中，我两次把我的房子都卖掉了，给我的员工发工资。” 在“2017福布斯全球科技界100富豪”榜上，有6名女性身价超26亿美元，其中三位是中国人——蓝思科技周群飞、伯恩光学林惠英、立讯精密王来春。她们都是搭着智能手机的战车，造就了产业神话。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

探访华强北，记录手机产业链的“翻新24小时”

在号称每年出货“上亿”台苹果手机的华强北，翻新产业是如何形成如此庞大的规模和效率呢？在征得“阿强”同意之后，懂懂笔记的小伙伴决定跟随他，一同踏上起底这条“灰色产业链”的旅途。 “因为手机还在保，所以带去苹果店售后，结果店员告诉我这是一台翻新机。”一位网友在知乎上控诉她日前在某手机店卖到一台翻新iPhone7的事情，“当时店里老板说这台机器是原装99新，几乎没有使用痕迹，我就相信了。”她的“控诉”在知乎上已经近一万个点赞，一千多条回复，不少评论表示与这位网友有过相同的经历，甚至被骗得更惨。 或许，很快这些“控诉”的主角，就会变成iPhoneX、iPhone8 Plus…… 13日，苹果新机“三剑客”上市，在国内数码前沿的华强北，许多商家也在蠢蠢欲动。除了早先安卓版iPhone8被人当成茶余饭后的谈资之外，华强北的“苹果翻新”产业，也在苹果新机发布后打上了一针“鸡血”。 “其实自打苹果手机进入中国之后，很多用户都有了攀比心理，觉得自己手头没有一台iPhone就没有面子，都是虚荣心在作祟嘛。”在华强北经营手机生意的“阿强”告诉懂懂笔记，现在整个华强北除了品牌手机店之外，大部分小商家卖的都是翻新苹果手机，其中成色非常好的二手苹果手机数量并不多，“苹果的价格(利润)比较高，（信息）也不透明，所以基本所有人都会选择卖苹果。” 那么，在号称每年出货“上亿”台苹果手机的华强北，翻新产业又是如何形成如此庞大的规模呢？在征得“阿强”同意之后，懂懂笔记的小伙伴决定跟随他，一同踏上起底这条“灰色产业链”的旅途。 晚上22:00， 在最自由的“香港”，有最自由的“统货”。 “基本上所有的机器（手机），都是在香港拿的，（店家）自己收的（二手手机）少之又少。”阿强说，他几乎已经习惯了这样的生活，每个星期都要跑一趟香港，尤其是最近iphone8上市前，市场上对于iphone7的需求突然增加，所以这一趟已经是他本周内第二趟过香港了。 “一般忙到晚上这个时候才过境，再晚点就要走皇岗（口岸）了。”阿强满脸倦容的说到。 在罗湖顺利过关之后，在阿强的带领下，懂懂笔记的小伙伴来到了位于香港观塘的一座不起眼的工业大厦前。阿强告诉我们，因为做这些生意的人很谨慎，所以让我们不要乱讲话：“问到你，就说是我新来的‘小弟’（店员）。” 乘着昏暗的货梯来到大厦四楼，电梯门一开，喧嚣声瞬间响起，可以听到此起彼伏的呼声：“收了，收了。”阿强告诉我们，这里就是“统货”市场。 “全球各地的二手苹果，收了之后基本上就都会来到这里。”阿强说，华强北资金稍微雄厚点的老板都会在这里拿“统货”。其实所谓的拿，就是竞标，看谁给的价钱高，这一批货就归谁。 跟着阿强过了一道类似于动车安检门一样的检测口之后，眼前豁然开朗，我们终于看到了“统货”市场的真面目了。一个偌大的工业厂房内，遍地都是一排排黄色的纸皮箱，箱子里面满满的都是iPhone手机。 “这里面的手机成色其实各种各样，有很破旧的，也有很新的，至于竞标到的批次怎么样，那就看运气了。”阿强说的话，让懂懂笔记想起了“赌石”的画面。在这里，类似如此大批量的手机“统货”，一箱都会在200台左右，竞标的价格大概在20到25万（港币）之间，他自己没有这么雄厚的资金流，就只能等熟悉的同行一起分摊这批货。 最终，阿强和朋友标哥用23万6千元的价格联手拿下了一批“统货”。本来以为，“采购”工作就这样结束了，但阿强说：“还早着了，跟我一起去分拣。” 懂懂笔记的小伙伴跟随者阿强和其他同行来到附近的另一幢“劏房（即隔间房）”内，进行收集分拣工作。 很显然，这一批货阿强与同行们不太走运，从他们的脸色上就可以看出端倪。“成色都不太好，只能翻新，还有二十来台是碎屏的，这十几台也没办法开机了。”同行标哥说，这一批货应该是他们拿货迄今最次的一批了。 在“统货”里，成色在八成新以上的手机都会当成二手机运回大陆销售。但是标哥说，这些看起来外壳已经很花，或者屏幕已经很花，甚至支离破碎的，就只能够进行翻新后再销售。这些货被称之为“原板翻新”。 “那些坏的手机，留在香港，看看能不能维修，不能维修就报废了。”阿强叹了口气，由于这批“统货”的成色的确很差，所以坏的机器还是要“捡漏”一番，看看是否有些还能维修后再售出。 图注：当地很多写字楼里的办公室外，都贴上了“谢绝”骚扰的牌子。 经过一系列的分拣，八成新以上的手机仅有不到五十台。而接下来，那些成色差的手机就将被拆解成主板和屏幕等配件，部分通过零件报关的形式，部分通过“人肉”夹带，陆续运回华强北进行翻新作业。 这就是华强北翻新手机产业链的前端，运气、希冀、懊恼交织的一夜。 每天晚上，上万台iPhone“统货”就这样被竞标买走，可见市场用户对于苹果手机的需求量有多大。流水化作业、成型的规模、可观的利润、极大的需求，已经成为这条“灰色产业链”最根本、最巨大的驱动力。 凌晨5:40，“水客”衍生的“带关”生意开始运行。 跟随阿强来到口岸后，这时阿强的脸色显得更加凝重。“前些日子有同行通过把‘货’藏在过境大货车里，被逮了，所以这几天都不敢这么做。”阿强告诉懂懂笔记，最近为了保险起见，这些手机和主板都会分批托付给“水客”过境。 “因为现在海关抓‘水客’很严，所以带关的费用也越来越高。这意味着，利润也在逐渐降低。”一位比较年长的水客在阿强手中拿走了5台iPhone和几块主板，转身离开。“不用担心她们会跑了，她们就是专门干这个生意的，职业道德还是有的，而且也都很熟悉。”阿强说。 天色微亮，寒意随着微风吹来。懂懂笔记的小伙伴发现，口岸外已经排起了长龙，一个个陌生的面孔下，看不出哪一张是紧张，哪一张是漠然。阿强和同行们的货，悄然分批分配到即将过境的水客们的手中。 “每天有数千上万的‘水客’从香港往返深圳，就现在这种乌泱泱的状态，海关也只能抽查，早上相对来说没那么严格。”阿强指着一位身上背满了“益力多”酸奶和婴儿奶粉的大妈告诉懂懂笔记，这些水客过了关之后，会主动和店里另外的同事联系，对接货物和结算。 就在这一会儿，阿强的手机已经不时有电话打进来了：“20台6P、5台7是吧。OK！”阿强说，这些是华强北的一些同行，因为他们的规模小，而且也摸不清“统货”的门道，所以卖的手机都是从他这里“拿”的。 “除了成色较好的我自己留着店里卖之外，其他类似八五新这样的，外观稍微打磨翻新下都给同行。”他表示，这已经成为华强北二手翻新市场的潜规则了。 通过阿强的介绍，懂懂笔记了解到，这里几乎每一家店都能够组装翻新iPhone，而且个个技术精湛、功力深厚。但是能够有实力去香港“统货”的，绝对不会超过20家。 许许多多小的翻新档口都是和大档口采取固定合作，而且许多的流程也是行业内的“机密”。下家不问上家的拿货渠道，上家也不打听下家的销售渠道，维系他们之间关系的仅仅是“钱”而已，这是建立在这条“灰色产业链”上唯一的纽带。 早上11:00 ，巨大的需求驱动下，大量廉价机“乔装”走到前台。 懂懂笔记的小伙伴在阿强的带领下，来到了位于华强北远望的一处档口前，远远就能看到上面挂着几个鲜艳的大字“手机维修”。 在这里，那些被拆解的主板再次聚拢，静静地落在了纸箱里。阿强表示，其中有的主板是上一批的，旁边的维修师傅正在对这些主板进行检测，如果主板功能正常的话，就会装上高仿的外壳和屏幕，摇身一变一台翻新机，工序就此完成。 我们随手拿起一台翻新iPhone7的成品，作为一个多年的果粉，从感觉上、质感上和手感上，都和真机没有太大区别，一眼下去的确难以分辨。 店内的维修师傅忙碌之余告诉我们，这批翻新机器算是不错的了，起码主板和电池是原装的，一般普通用户用着也没问题，几乎很少人会找上门来“索赔”。 但是他透露，就单单在远望这边，有很多更加黑心的店，是把坏了的碎了的手机主板用“跳线”进行拼接，然后换了外壳再出售。这种类型的“翻新机”，基本上用不到一两个月就会玩儿完。还有一些机器是“小改大”，即5代主板改6代外观或者6代主板改7代外观，还有直接拿5S改SE的。不是行家里手，基本上看不出究竟。 “现在这一部分货都只敢在X宝、X鱼和X转上卖，出手之后就不用管了。6代以后，大部分没有指纹的都是这样的机器。”老师傅告诉我们，由于华强北市场的监管现在越来越严，如果有买家在这里买到拼装的翻新机，一旦举报的话商家会吃不了兜着走。 华强北一直在开展联合行动，打击走私电子书产品。 另据阿强爆料：“X宝上那些非常廉价却号称全新官换iPhone的，统统都是这种拼接机器。利用买家的虚荣心和贪小便宜的心理，买下之后利用返现要求买家好评追评，从而让买家失去了维权的机会。到东窗事发的时候，黑心卖家赚了一笔早就跑了。” 他表示知乎等平台上很多买家控诉手机买来之后没多久就不断重启、白屏、无法充电等，都是这一类拼装翻新机作祟。 “今天什么价？”刚到中午，午饭还没有来得及吃一口，就有同行陆陆续续来拿货了。一时间，询价、看货、交钱、走人，店内百十台翻新机都被拿光了。“明天帮我留几台128G的7啊，好几个客户在问，盒子帮我也包好。”在阿强和一位拿货店家的对话中，我们不难看出，7代苹果（大容量的）翻新手机，需求目前十分巨大。 下午14:00，“翻新”机摇身一变成为二手“官换”、“99新”。 下午的华强北渐渐热闹了起来，络绎不绝的普通消费者进到各个店里，而周六更是许多上班族、白领们逛数码市场的高峰。懂懂笔记的小伙伴再次“切换”身份，如同“小白”一般，走进了远望通信市场。 刚走进通信市场门口，许多档口的小哥小妹们就纷纷来招揽生意，“想要什么手机，我们这里都有。”一位档主表示，他们店里经营的都是一些“充新”的iPhone手机。但我们发现，这家档口所销售的所谓“充新”机器，一律都贴着阿强店里的“易碎标”，显然是清一色的翻新机。 当被问及标签的问题时，档主开始支支吾吾，搪塞说这是他们保修的凭证，让我们不用担心。 而在另一家店里，店家也为懂懂笔记的小伙伴们展示了一台99新的“官换”iPhone7。我们使用在阿强那里学来的分辨方法：一看屏幕接缝、二看Home键按钮、三闻外壳气味、四用水滴测试。很明显，这就是一台如假包换的“翻新机”。 明明是一台翻新机，为什么要顶着“充新”、“官换”等标签销售呢？难道就不怕消费者看出名堂来找麻烦？ 另一家二手手机回收“机构”的负责人雄哥告诉懂懂笔记：“以前很多商家把翻新机套上高仿的配件、外包装，就可以当成全新机器卖，但是现在苹果的防伪技术也在升级。”他强调，如果拿翻新机充新机卖，那么一查序列号就会原形毕露，所以目前许多店家也不敢冒这个风险了。 正因为如此，高杆的商家会将翻新机当成成色比较新的二手机器销售，试图掩盖序列号查询质保期限的问题。然而雄哥也透露，许多商家不愿意卖“原板原壳”的iPhone，原因也在于二手手机的利润问题上。 “我们拿这台iPhone6P 64G版本为例啊，现在八成新的收购成本大概在1600块左右，市场价格大概是2000不到，刨除了配件之后，利润不足400块。”雄哥表示，如果是一台九五新甚至九九新的6P 64G，市场价格大概会到2700至2800左右，刨除掉翻配件的费用，利润可以高达700到800块钱。 但是九五新和九九新在市场上存在的几率微乎其微，因为使用过的手机都不可能达到这样的成色，都会有一定的使用痕迹。所以市场上所谓九五新尤其是九九新，必定是翻新机。 正因为消费者不具备辨别翻新机与原装二手机的专业知识，或者说“不懂行”，所以许多商家利用了这样的漏洞，欺骗隐瞒消费者。更甚者，则是通过网上购物维权的漏洞，将大量劣质拼装机器，“小改大”机器销售给网上的买家，等到买家发现时黑心卖家已经消失得无影无踪。这也导致华强北的口碑，一直被“翻新机”这个词所困。 下午17:00，翻新大军从“苹果”开始往国产手机品牌蔓延。 在远望起底翻新产业链的时候，懂懂笔记也发现了不少外国人的身影，就在我们困惑外国友人为何也会青睐中国的苹果翻新机时，一位老外的举动告诉了我们答案： “给我把这些装起来吧。”一位“老外”在档口前比手画脚的跟店家说，之间这位老外要了10台iPhone，50台vivo，抱着箱子就离开了。在与阿强交流中他表示，现在翻新机这个市场并非只有iPhone赌霸天下，还有三星以及一些知名国产手机品牌，尤其vivo和OPPO翻新的最多，主要都是销往东南亚以及非洲地区。 “因为vivo和OPPO在东南亚和非洲等地都比较有知名度，所以许多当地商家会收购二手国产手机后，进行翻新再去销售。只要有利可图，华强北都会有档口做的。”阿强表示，东南亚、非洲地区近半年来对于智能手机的需求增加迅速。 由于不少国产手机品牌捷足先登，在当地抢占了大部分市场份额，在品牌知名度和广告的影响力下，当地用户的需求被激发。翻新的商家们也开始打起了这些地区的主意了。至于这些翻新机运到那边是否被当成新机卖，阿强表示不大清楚。 晚上20:00，忙碌的一天结束了。 夜幕下的华强北，喧嚣散尽，忙碌了一天的店家，都开始准备收档结束一天的营业了。步行街上，取而代之的是饭后散步乘凉的悠闲市民们。而从事“翻新”手机的阿强，又准备从“统货”开始，步入全新的一天了。 因为翻新产业链的可观利润，以及巨大的市场需求，许许多多商家都在这里面看到了财富。而今，随着国产手机进军国外市场，商家们也瞄准了这块“香饽饽”。聊天时雄哥告诉我们，“其实翻新手机就是一门技术活儿，本身法律上并没有对这块有相关规定。” 懂懂笔记认为，无论是从产品的知识产权还是消费者权益来说，翻新手机作为维修的一个过程无可厚非，但将翻新手机作为新机或者充新二手机来销售，本身就是一种违法的行为。 但在现行的监管力度不足的情况下，翻新手机产业依旧在灰色地带中，不断地茁壮成长。 近一年来，国产手机的性能已经可以满足很多人日常使用的需要，如果从实用考虑，国产手机性价比无疑是很高的。如果经济允许的话，追求苹果手机的高品牌溢价也无可厚非，但是选购二手苹果手机，本身就是一件高风险的事情。 买家必须要十分谨慎，不是警惕翻新机本身，而是警惕不法商家把翻新机当原装充新机销售，从而损害自己的权益，而购买所谓低价的拼装翻新机，更是会后患无穷。 从今天朋友圈和朋友们的朋友圈来看，追求苹果新机，依旧是很多人的愿望。每个人都有虚荣心，而手机也已经从通话工具被当成是彰显身份和品味的一种时尚。但是这种对时尚的更高追求，不应该透支自身的消费能力（尤其是肾必须要留下一个）。而为了虚荣心去没有保障的小店购买二手苹果手机，甚至是“安卓”苹果手机，只会惨痛地交上一笔“智商税”。 对了，想起来告别时阿强问了一句，“iPhoneX要是到了，给你留一台吗？” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中基协限定基金公司合规人员不少于2人

9月13日，中国基金业协会发布《证券投资基金管理公司合规管理规范》（以下简称《管理规范》），对合规部门的职能、任职要求、人数、考核制度进行明确。其中，合规部门人员限制成为一大看点，《管理规范》要求自10月1日起，基金管理公司合规管理人员将不得少于公司总部人数的1.5%，且不得少于2人，合规管理人员不包括风险管理等岗位人员。 《管理规范》对督察长任职要求进行规范，新规要求，督察长需至少从事证券、基金工作十年以上，并且通过合规管理人员胜任能力考试，如果从事证券、基金工作不满十年，但是在五年以上，需通过法律职业资格考试；同时督察长任职需由董事会聘任，并应当经全体独立董事同意。同时，基金公司应逐步完善合规考核制度，建立合规考核与问责机制，对全体工作人员的合规履职情况进行专项考核，并对出现违规、违法行为的单位或责任人进行合规问责。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一名影视投资者的资本回笼测算

仅从市场表现看，影视圈投资堪称赌博。 整个影视娱乐文化行业也难言规范与秩序，作为资本密集型产业，如何融资如何提高资金使用效率是影视圈的重要主题。21世纪经济报道记者多个角度深入，了解行业生态，发现近期市场上出现不少新型的影视行业融资工具，而近年对影视文化公司收紧审批的IPO，今年以来也重展笑颜。当然，每个领域都会存在起与落。 那些明星效应持续秘诀藏在哪儿？那些困扰影视圈的融资难题或将破冰？影视公司的春天要来了么？ 《战狼2》最近官方公布票房达56亿，居全球电影票房榜第54位，成为惟一的一部非好莱坞制造的世界百强电影。除了引发了对产业和艺术的热议，其产生的经济效益也颇受瞩目。 2亿投资撬动了56亿的收入，一部戏赚得盆满钵满，这种带有些许传奇色彩的影视圈投资成功案例并不少见。影视圈在明星、大荧幕等光环下吸引着资本竞入，“土豪”一掷千金投资巨作案例比比皆是，有满载而归，也有颗粒无收者。 影视投资的成功率只有一成 和力辰光常务副总裁翁志超在接受21世纪经济报道记者专访时表示，影视投资与项目投资中的风险投资有共通之处，但也有许多不同之处，比如影视投资风险更高。风险投资常讲二八开，两成成功、八成失败；但影视投资的成功率更低，只有一成。要知道在中国，九成的影视剧都是没有拍完的，没有拍完就意味着前期的所有投资都打了水漂。 翁志超表示，影视投资第二个大的风险点在于退出途径很有限。没有IPO、股权转让之类的退出途径，必须要放映才有可能有收益。投资人如果只给钱不参与运营那么项目风险会非常高，这也是为什么前几年资本进入影视市场后，产生了很多泡沫和失败的案例，到现在，大家已开始思考影视行业的投融资到底应该如何运作。 21世纪经济报道记者在采访中发现，影视行业虽然是资本密集领域，对资金的需求度很高，但还有其项目周期非常长的特点，极大拖慢了资金使用效率。 具体来看，电影的周期相对短一些，因为票房结算需要从影城到院线到发行方最后到制片方，而每个环节的资金都是滚动的，所以行业一般都是年底统一结算，跨年之后第二季度可能开始回款。对于影视制作方来说，资金成本从上映到回款需要12-18个月，加上前期拍摄和制作的过程，整个资金回笼周期在30-36个月。 而电视剧虽然按照固定价格被播出平台收购，但回款周期会更长。按照行业现在比较流行的制作发行方式，制片方先和电视台等播出平台签了内部定制合同才开始投入拍摄，一般开机回款20%－30%，关机30%，最后播出付款40%－50%，对于制片方来说资金压力相对较小，只有合同签订后到开机前的2个月。但是电视台播出后需要对收视率进行考量才会回款，从播出到回款通常周期需要2-3年，再加上前期拍摄制作的时间，意味着一部电视剧的资金周期长达4-5年。甚至有些两三年前的电视剧还没卖出去，回款周期会更长。 翁志超指出，现在影视剧的制作成本很高，像最近的《那年花开月正圆》、《如懿传》投资金额都在四五个亿，不要说对一个轻资产公司，对一个上市公司来说一年拿出20亿现金投资四个这种规格的项目也是很困难。 “我可以拍三四部戏，可是如果这样操作只能每天呆在财务办公室里盯着每一个环节每一笔资金流向，挪东补西，如果出现一点意料之外状况都有可能出现极大的资金风险。”翁志超笑称。 新型融资工具破冰“融资难” 华谊兄弟副总裁叶宁对21世纪经济报道记者表示，对于影视行业来说，从投资到发行都非常需要资本的合理介入，推进中国影视行业优质作品的产生。影视行业本质来说就是创意的行业，从一个最初的想法开始，践行到上映可能实现收益之前，这个周期是一个投入过程。目前，中国目前的金融政策和资本环境很多都是后发介入，可从行业对资本的需求来说并不完全匹配，这存在一个悖论，需要一些新的机制和融资工具来解决创意源头的资金需求和投资存在的高风险问题。 而目前中国影视公司融资只能仰仗“土豪”和影视基金，很多公司负债率是零，完全依靠自有资金运营。有数据显示，好莱坞影视公司平均负债率在70％左右，且资金来源大部分是银行。 而且，国外的完片担保制度很成熟，影视公司可以拿着完片担保合同找到银行，银行就可以贷款等方式给影视公司提供融资服务。 翁志超指出，对于影视投资来说，最大的风险是不知道作品能不能拍完，能不能上映。因为中国影视行业并不规范，很多作品还是传统的以导演为中心，不考虑预算和时间，缺乏制片公司的介入、管理和监督，导致中国影视市场每年出现90%的“烂尾”作品。如果能保证作品可以按时在预算内完成，如期上映，就一定会产生收益，加上专业的发行、宣传、营销，能够很大限度上控制风险、保证投资的回收。 据了解，完片担保本质上是一种保险产品，和力辰光与太平洋保险合作推出了这项产品。完片担保公司全程介入并监控影片的拍摄进度，对影响影片完成的各种风险、意外、延期进行理赔。中国的完片担保刚刚起步，目前只有3部片子合作了这项业务，分别是《长城》、《侠盗联盟》和即将上映的《雪豹》。 “前几年因为影视市场资本泡沫泛滥，许多股份行的影视基金都是勉强盈亏平衡甚至亏损的状态，导致影视项目融资更加困难。如果这种国外已经成熟的担保模式可以在中国更多地推广，对于影视行业的规范发展和解决融资难问题都将有很大的促进作用。”翁志超告诉记者。 叶宁还指出，对于做出来并能幸运地投入到市场中的影视项目来说，回款也是很大的问题。一方面耗时，另一方面团队数据的透明性也存困惑，很多尾款不知所踪。 影视保理衔接了票房应收账款回流慢与影视公司资金周转快的需求，原来回款周期至少1年，通过保理3个月左右就可以实现资金回流，将极大提高影视公司的资本运作效率。 鑫银保理董事长赵永军在接受21世纪经济报道记者采访时表示，从体量上看，以中国票房收入今年600亿算，有保理融资需求的可能在200-300亿。虽然整体盘子不大，但是保理公司也在积极推动创新的原因在于这项业务是基于明确的票房数据，可以说风险几乎为零。 保理行业与影视文化产业的痛点可以达成完美的衔接，这对双方是很好的共赢。 然而，保理融资目前只和上市公司华谊兄弟开启了首度合作，但这一合作还只是一个样本，后续运行情况，尚待跟进。 5年后IPO重迎春天？ 影视投资人曹海涛表示，影视IPO的动因主要有两条，其一投资人在投资完成后要求退出；其二是竞争对手，影视公司需要不断融资才能邀请演员、购买IP，从而打败竞争对手。 翁志超也表示，非上市影视公司的融资渠道非常有限，除了自有资金主要来自于“土豪”和一些影视基金，除此之外,因为轻资产没有抵押和担保，保理、abs、银行授信基本上都不能操作。在资本密集的压力下，影视公司的资本化是必经之路。 对监管曾经收紧影视公司IPO，翁志超指出，对于影视公司来说最难证明的是其持续盈利的能力。因为影视公司是轻资产公司，一部戏成功了可能就带来数亿甚至数十亿的收入，但是这不一定是可持续的。监管会担心影视公司上市之后连续亏损，第三年就要面临重组。监管对于影视公司也并不是一到切地否定，而是谨慎的审核每一家影视公司的具体情况，如何能够实现持续盈利。 翁志超还指出，所以对影视公司来说，想要实现持续盈利，只靠单一内容业务很难做大做强。所以影视公司的发展路径是越多元化越好，找到独特的发展路径，比如结合制片、影视基地、艺人经济等等，实现多样化的资源变现。 曹海涛也表示，影视公司的IPO如果想要成功，一方面需要提高资本的财务使用和管理能力，包括资本的使用、归还、预期、投资规模等方面。另一方面应该改变发展思路，影视公司应做稳而不是做大。目前市场上很多影视公司业务可能处于停滞不前的阶段，很多影视公司希望做大，激进投资大剧，可能引发资金链断裂等更大的风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

百合网股价暴跌近50% 子公司世纪佳缘涉程序员之死案

昨日，新三板公司百合网股价暴跌，盘中一度跌幅近50%，收盘报5.68元，跌18.62%。因为子公司世纪佳缘网站而处于舆论漩涡之中的百合网市值一天消失了17亿。 市场：百合网盘中暴跌近半 新三板百合网昨天股价开盘不久后即大跌，盘中最低报3.60元，跌幅48.42%，午后股价几经反复，截至收盘跌幅缩至18.62%，股价为5.68元。 百合网股价大跌，主要受子公司世纪佳缘网站影响。近期，iOS应用WePhone的创始人、开发者苏享茂被前妻1000万分手费“逼死自杀”的新闻已经演化为热点事件，这件事情火速转向苏享茂与前妻认识的纽带世纪佳缘网站。根据目前公开的信息，苏享茂是通过世纪佳缘相亲与其前妻翟某相识，二人均为世纪佳缘VIP会员，翟某隐瞒了婚史、年龄、恋爱经历等信息，并在婚后对苏享茂进行“威胁勒索”，苏享茂无奈之下选择自杀。 对此，世纪佳缘在官方回复称，“WePhone已故创始人苏享茂及前妻翟欣欣系世纪佳缘会员，并完成实名认证。世纪佳缘会密切关注事态进展，并配合相关部门进行调查取证工作。” 2015年12月7日，两大在线婚恋交友平台世纪佳缘与百合网宣布达成合并协议，百合网全资子公司收购世纪佳缘，世纪佳缘成为其子公司。世纪佳缘从美国退市，与百合网打包合并上市国内新三板。 追访：法院涉及世纪佳缘判决上千起 据媒体报道，在法律检索平台“无讼”上搜索“世纪佳缘”，共有法院判决1329起，其中刑事559起，民事872起，涉及有期徒刑的446起。 在“无讼”上查询“世纪佳缘”，一系列有关诈骗的案件便显示出来。其中一起发生在上海的诈骗案极为典型，骗子黄某某在世纪佳缘网站上，伪造自己高大上的身份以骗取对方信任，行使诈骗勾当。 法院经审理查明，2011年10月，被告人黄某某用虚构的美籍华人身份在世纪佳缘网上注册并结识被害人谢某。此后，黄某某在与谢某聊天过程中编造谎言，劝说谢某投资。谢某遂信以为真，共计被骗取705万元。法院认为，被告人黄某某以非法占有为目的，采取虚构身份、编造高额回报投资项目等方法诈骗被害人钱款达705万元，其行为已构成诈骗罪，且系数额特别巨大。被告人黄某某因犯有诈骗罪，被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。 乱象：除身份证外信息都不做“核实” 据世纪佳缘官网介绍，世纪佳缘一对一红娘业务保持着稳步提升。截至2017年4月，其红娘业务覆盖全国71个主要城市、107家线下实体店，除一对一红娘业务外，世纪佳缘还于2015年7月推出红娘经纪人业务，截至2017年4月，红娘经纪人人数已超过15000人。世纪佳缘针对该项业务的介绍称，成为一对一服务客户后，将获得专属红娘根据客户需求帮助推荐符合条件的优质会员，并安排单独线下约会，而这些优质会员都是经过层层筛选的入库会员，并且通过公安身份验证系统验证真实身份。 而消费者则表示，“VIP服务价格从一万元到几十万不等，主要是看你有多少支付能力。”据了解，线下红娘店多是世纪佳缘的合作方，通过世纪佳缘提供的线上会员库提供线下约会服务，由于线下合作方人员素质参差不齐，其提供的服务也是问题不少。“有些就随便找些人和你见个面，滥竽充数，反正你花钱，买到的就是见面次数。” 另有消费者反映，收取高额费用的世纪佳缘对信息的核实却并不严格。针对消费者提问，在线网站上注册的信息会进行核实吗，红娘给出的回答为，除身份证信息会核实外，其他的信息，例如房产、车子、学历等更详细信息都不会做硬性的核实。即使过了这一关，也还可能遭遇酒托、饭托、茶托、被忽悠投资等情况。甚至有会员表示，还有专门的行骗集团，行骗者个个接受恋爱培训，设计剧本，就等着人上钩。 背景：世纪佳缘此前曾赴美上市 据了解，2011年5月11日，作为中国最大的在线婚恋交友平台的运营商——世纪佳缘在美国纳斯达克市场上市。2015年12月7日，世纪佳缘公布了一项合并确定性协议，根据该协议，百合网子公司以每股美国存托股7.56美元收购世纪佳缘全部股票。在宣布这项协议之前的2015年11月20日，百合网在新三板挂牌，成为新三板市场婚恋第一股。 2016年5月13日，世纪佳缘公布了2015年年报，财报显示，其全年实现净收入7.136亿元（1.102亿美元），同比增长16.2%；按照非美国通用会计准则计算，净利润人民币5140万元（790万美元），同比增长73.1%。财报显示，世纪佳缘净收入的增长主要得益于一对一红娘服务的增长。而在2016年，百合网全年亏损6000万，彼时，百合网与世纪佳缘尚未完成合并。今年上半年，百合网实现营业收入1.8个亿，同比增长137.22%，净利润8800万。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投服中心示范引领投资者依法维权/主动行权

　　证监会于2014年成立了专司中小投资者保护和服务的公益性机构——中证中小投资者服务中心。投服中心通过持有上市公司一手股票行使质询、建议、表决、诉讼等股东权利的方式，强化中小投资者保护、规范上市公司治理，示范引领中小投资者主动行权、依法维权。 　　经证监会批准，投服中心自2016年2月份在上海、广东和湖南开展持股行权试点，2017年4月份持股行权试点扩大至全国。通过高频次、多种类、广范围的以普通投资者的股东身份行使权利，扩大持股行权影响力和公信力，一方面示范引导中小投资者主动行权、依法维权，提高股东权利意识，做积极和合格的股东；另一方面也推动了上市公司加强与中小投资者良性互动，提高对中小投资者权益保护重视度，切实保障中小投资者的知情权、参与权、监督权等应有权益。 　　为落实国办意见提出的“优化投资回报机制”和“健全中小投资者投票机制”等要求，投服中心于 2016年 5月份至 2017年8月份向全国21个辖区255家上市公司发送股东建议函，督促上市公司修改公司章程，明确现金分红优先顺序、听取中小投资者意见的措施、网络投票、累积投票、征集投票权等机制，纠正不恰当的反收购、限制股东权利、增加股东义务等条款，督促上市公司完善公司治理，避免侵犯中小投资者合法权益。目前，全部上市公司均回函表示采纳建议，其中100多家公司已完成章程修改，其余公司也已着手启动或进入修订程序。 　　除了现场行权和发函建议等方式外，投服中心还结合市场热点、焦点问题，多措并举开展中小投资者保护工作。 　　投服中心通过参加重大资产重组说明会、投资者说明会、发送股东建议函等方式，对26家上市公司的重组方式、管理层控制权、交易估值、PE突击入股利益输送、标的持续盈利能力、跨界收购风险、议案效力、中小股东知情权、重组事项后续工作等80多个问题进行了尖锐的质询，重点关注公司重组合法性、估值合理性、经营持续性、承诺可行性等问题。 　　目前，投服中心已累计参加26场重大资产重组相关说明会，重组事项涉及的标的金额1184.414亿元、投资者人数107万人。在投服中心的问询及各方的有效监督下，其中有9家公司主动终止了重组事项、12家公司针对性地修改了重组方案。 　　针对市场各方关注的不少上市公司“铁公鸡”不分红、控制权之争白热化、信披违规等各类事件，投服中心通过公开发声、发送股东函件、现场行权等多种方式进行专业质询、公开监督和持续跟进。一年多来,投服中心为上市公司持续健康发展和投资者合法权益保护营造了良好的内外部环境。 　　据悉，下一步，投服中心将积极完善和深化持股行权的模式和方法，不断规范上市公司治理水平，切实保护中小投资者的合法权益。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ABS格局生变 券商竞争激烈座次重排

　　今年以来，债券市场整体相比去年同期资金面趋紧，发行利率大幅抬升。但由于实体经济回暖，企业通过资产证券化（ABS）融资的需求依然强烈，国内ABS市场仍在快速增长。 　　数据显示，ABS发行总额从2013年的279.70亿元，猛增至2016年的8755.35亿。今年前8月，ABS发行总额已达7050.90亿，较去年同期增长71.35%。 　　ABS市场爆发之时，市场格局也在变化。交易所消费金融ABS过去一年发行规模增长5倍，已成为交易所ABS第一大品种；与此同时，券商“抢食”激烈，座次重新洗牌。 　　交易所消费金融ABS成第一大品种 　　2017年前8月，ABS发行总额已达7050.90亿，同比增长71.35%。其中证监会主管ABS为4114.87亿，占比58.36%；银监会主管ABS为2726.94亿，占比38.68%；交易商协会ABN为209.08亿，占比2.96%。 　　从基础资产类型看，证监会ABS的格局已发生明显变化：消费金融（小额贷款）ABS前8月共发行1381.50亿，同比增5倍，成为ABS中第一大品种；应收账款类ABS为650.72亿，规模居第二；去年同期发行最多的信托受益权和融资租赁类ABS今年有所下滑，分别为530.88亿元和509.38亿元，居第三和第五。 　　华菁证券副总经理、固定收益事业部负责人邓浩在该公司举办的消费金融资产证券化研讨会上表示，债券市场将出现分化，利率债及高等级信用债价值有所高估；部分高收益债存在一定机会；可转债和可交换债的交易机会渐渐显现。而消费金融ABS具有收益率高、不良率低的特征，属于典型的弱主体强资产类别，是一类非常具有吸引力的细分资产。 　　除消费金融ABS的爆发式增长外，德邦证券相关负责人认为，今年以来行业也出现一些新的动向，PPP资产证券化在监管的大力支持下，工作迅速推进；房地产类资产证券化获得放行；私募ABS面临强监管；不良ABS试点范围扩大；债券通开通，北向通或将迎来发展的新契机，此外，北金所也有机会成为下一个“非标转标”场所。 　　券商“抢食”激烈 　　ABS市场持续爆发之际，ABS项目承销领域亦竞争激烈，券商承销的座次也在发生变化。 　　发展最为迅猛的小额贷款ABS中以蚂蚁金服、阿里小贷、京东发起的花呗、借呗、京东白条为主。其中“花呗”、“借呗”系列计划管理人和主承都是德邦证券。 　　事实上，近两年德邦证券凭借阿里旗下的“借呗”“花呗”产品实现了在ABS领域排名的攀升。2015年，德邦证券的ABS项目承销排名在第45名，2016年上升至行业第三，而今年一季度开始稳坐ABS项目承销第一名。今年前8月，德邦证券承销规模达1383.30亿元，市场占有率进一步升至20.75%。 　　德邦证券相关负责人对证券时报记者表示，未来德邦证券将继续深耕资产证券化领域，创新业务模式、扩大基础资产类别，在巩固现有细分领域竞争优势的基础上，进一步加大各类金融机构的信贷资产、消费金融、租赁、供应链金融、PPP项目、商业物业、公共事业收费权等领域项目的开发。 　　中信证券和招商证券前8月ABS都承销了44个项目，承销规模分别为823.53亿元和820.78亿元，行业排名第二和第三，市场份额分别为12.35%和12.31%。 　　平安证券、天风证券、中银国际证券在资产证券化领域发力明显，今年前8月都跻身前十。其中，天风证券进步最为明显，从2016年的第34名跃升至第9名，进步25名；平安证券从2016年的第20名提高至第8名，进步12名；中银国际证券从第16名进步至第10名，进步6名。 　　值得注意的是，去年四季度刚刚成立的华菁证券已经在ABS领域崭露头角。前8个月，华菁证券承销ABS项目规模46.03亿元，市场份额0.69%，排名第25位。 　　华创证券固定收益首席分析师屈庆在最新研报中表示，之所以ABS备受青睐，发展迅速，一方面得益于监管的鼓励和扶持，另一方面也与ABS自身的优势密不可分。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

检察官提醒大学生三大雷：高薪兼职、借网贷、交网友

又是一年开学季，一些针对大学生的违法犯罪活动悄然增加。北京晨报记者12日获悉，朝阳区人民检察院梳理近一年办理的刑事案件发现，一些犯罪分子瞄准在校大学生，以介绍兼职、借款等为名实施诈骗或骗色。其中，一家公司以高薪招聘模特为由，骗取40余名学生共计9.8万余元。 提醒1 高薪兼职需提高警惕 2016年9月，就读于北京市某大学的阎某在网上看到一则中介发布的招聘广告，称为某知名品牌网店招聘服装模特，拍摄24场，酬金43200元。阎某见工作时间灵活，报酬丰厚，适合课余时间做兼职，便向该中介的邮箱投递了电子简历。 几天后，阎某接到电话，通知她到公司面试。阎某不仅顺利通过公司面试，还有工作人员为其测量了服装尺寸，称10天后即可开始工作，但开始工作前需要交纳8000余元保证金与资料费。阎某没有迟疑，当场刷卡交付了保证金。 回到学校后，阎某等待多时没有消息，才惊觉被骗，于是报案。民警调查发现，该公司以介绍模特、翻译、配音助理、编辑助理等兼职为由，骗取学生保证金，受骗学生达40余人，骗取人民币共计9.8万余元。现该公司负责人路某、李某等三人因涉嫌诈骗罪被提起公诉。 朝阳区人民检察官郭蕾表示，犯罪分子虚构时间灵活、简单轻松、报酬丰厚的兼职工作引诱大学生，骗其缴纳保证金、违约金、押金等财物。在此提醒大学生，兼职要谨慎，若遇到用人单位高薪雇佣大学生从事临时工作，或要求提前缴纳费用，要提高警惕，谨防上当受骗。 提醒2 不要向非法组织借贷 今年3月，北京某学院学生苏某通过网上贷款中介联系了放贷人崔某。二人签订贷款协议，写明苏某向崔某借款8万元，一个月后还款。实际上，崔某仅交给苏某5万元，称已经将利息和手续费扣除。 苏某将借来的钱用于赌博并挥霍一空。一个月后，崔某带领马某等三人找到苏某，将他带至朝阳区广渠路附近一出租房内轮流看管，禁止其外出或与外界联系，并威胁苏某向家人要钱。后苏某的母亲报警求助，苏某才获救。现崔某、马某等四人因涉嫌非法拘禁罪被提起公诉。 郭蕾表示，部分学生进入大学后自律能力差，不能合理安排自己的学习与生活，沉迷不良嗜好，甚至做出向非法组织或个人高息贷款的错误决定。若到期不能偿还，则会受到贷款人的威胁。大学生因不敢向家人或公安机关求助，往往泥足深陷，无法脱身。 提醒3 交网友需有防范意识 在一起强奸案中，陕西某高校学生石某通过网络认识了自称在北京某酒店工作的吴某，吴某自称可以帮助石某在北京介绍工作。后石某来到北京，在吴某工作的酒店与其见面，才知道对方为该酒店保安。后吴某谎称安排石某到宾馆暂住，强迫与她发生了性关系。石某脱身后向警方报案，吴某被抓。 郭蕾表示，许多不法分子看中大学生社会经验较少、防范意识差、容易轻信他人等特点，将在校学生作为犯罪行为的目标，轻则谋取钱财，重则威胁人身安全。大学生要远离不良嗜好与非法组织，提高防范意识，尽量在学校相关部门的指导和协助下参与社会活动。同时，学校与社会组织应加强对涉及大学生活动的安全监管，切实保障大学生的人身安全与合法权益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

谁说“一块钱”买不了吃亏买不了上当？有人血本无归

“只需一元，就有机会获得价值不菲的手机、金条和名贵汽车。” 打着 “创新电商” 名头的 “一元购” 平台近期被监管部门定性为变相赌博或诈骗，并开展清理整顿工作。不少平台闻风停业或关停平台，但仍有一些平台继续游走在灰色地带。 赌博游戏：从 “一元” 到 “血本无归” 网络 “一元购”，是指将一件商品的售价平分成若干1元金额的“等份”通过互联网平台出售，购买者可以购买其中的一份或多份，当所有“等份”售出后，以抽奖方式从购买者中抽出的幸运者获得此商品，其他购买者的认购资金不予退还。 今年7月，互联网金融风险专项整治领导小组下发《关于网络“一元购”业务的定性和处置意见》，指出网络“一元购”表面上是销售实物商品，实际上销售的是中奖机会，中奖结果由偶然性决定，在法律上属于射幸合同，具有赌博性质，定性为变相赌博。 “实际上跟抽奖游戏类似，花一元钱就买到一个中奖号。想要加大中奖几率，就多买点筹。”河北“资深玩家”元先生对记者说。他自2014年从“一元云购”平台中了一包“三只松鼠”干果开始，便不断参与进去，期间曾经“中过上千台苹果手机，八辆小汽车”，但投注——中奖——再投注，一路循环下来，至8月底“一元云购”平台停业时，元先生共亏损400多万元。 “刚开始玩的时候中奖几率确实很大，特别是花几块钱中到一台iPhone之后，就收不住手了。并且一块钱这样的低门槛，每天都吸引了无数人加入。”福建玩家“锋哥”对记者说。 “但你终究是玩不过他们（平台）的。”“锋哥”说，“这种以小博大的心理让不少人失去理智，从每天投几块钱玩两把到每天几十万元砸进去，最后血本无归。” “套路深”：玩家深陷其中 记者发现，网络赌博的模式虽然传统简单，但“套路”却设计得隐秘精致。 “资深玩家”旺先生对此深有体会。“有时候我几乎买了70%的中奖筹码，都抽不中，非常奇怪，我都怀疑我的账号被后台屏蔽掉了。” 平台掌握中奖商品的定价权，商品价格相对于市场价格普遍溢价10%，甚至更高。以最受用户追捧的200g金条为例，在京东、天猫等电商网站的售价约为56800元，而“一元云购”上相同金条标价65000元，溢价近14.4%。这意味着，无论最终谁中奖拿走商品，这个溢价平台都是稳赚的。 平台还设计了诸多“引诱”环节，让玩家深陷其中。“有时候一下午砸进去十几万元都不中一次，但它总会在你绝望的时候给你一点小惊喜，让你中一次。”旺先生说。 同时，“秒款”增加套现的便利性，刺激玩家不断循环投注。 既然名为“一元购”，中奖者原本获得的是产品，而非现金。然而，“一元购”游戏已经形成了自己的上下游产业链，“收货公司”可迅速获取中奖人信息，并从中奖者手中折价“买入”该商品，这样经“收货公司”过过手，中奖者实际得到的就是现金。这种操作称为“秒款”。 “我刚中奖不到一分钟，就有人打通我电话问我要不要卖掉这个手机（奖品）。沟通好价钱之后，我把奖品收货地址改成收货公司指定的地址，一分钟之内我的支付宝就收到钱了。”孙先生说。 套现的便利性，提高了玩家投注到新一轮游戏的频率。蹊跷的是，不少“收货公司”的地址与“一元云购”公司的注册地址在同一个工业园，有的仅仅是上下楼。 网上还有多少 “一元购” 孪生兄弟？ 记者了解到，目前，不少曾经涉足“一元购”业务的平台已经贴出停业告示或显示网站出错信息。其中，深圳“一元云购”平台于8月17日发出业务调整公告并宣告平台停止运营；魅族“闪闪夺宝”在8月15日发布公告称下线“闪闪夺宝”功能；网易“一元夺宝”在更名为“易商城”之后已无法打开。 然而，记者在苹果App　Store上搜索关键词“一元购”，出现上百个相关APP，如“多多夺宝” “零钱秒杀”等，且均是投入一元即可参加抽奖。 记者注意到，网络上还出现一种以 “竞拍” 为名的 “游戏”。如一家名为“360竞拍”的平台上有“十元专区” “百元专区”。用户充值“拍币”即可参加“竞拍”，谁在倒计时结束时以最终竞拍价购得商品即为胜出，而拍不中的用户仅可返还所消耗“拍币”的30%作为“购物币”，用于在该平台购物。 北京君泽君律师事务所律师周小清认为，这种加价竞拍的模式本质上仍属于射幸合同，参与者仍是在做投机操作。与“一元购”稍微不同的是，“一元购”是用一元去抢一个iPhone，而竞拍的赌注会更大。 专家提醒，当市场上出现具有投机性质的平台时，应该保持足够的警惕，摒弃“以小博大”的赌徒心理，谨防上当受骗。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金协会:比特币等日益成为违法犯罪工具

9月13日，中国互联网金融协会对外发布《关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示》（下文简称“提示”），称比特币、莱特币以及各类代币等所谓 “虚拟货币” 在互联网平台上的交易所形成的金融和社会风险隐患不容忽视，指出比特币等所谓 “虚拟货币” 日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具。 中国互联网金融协会的提示称，各类所谓 “币” 的交易平台在我国并无合法设立的依据，呼吁各会员单位应履行行业自律公约的承诺，严格遵守国家法律和监管规定，不参与任何与所谓 “虚拟货币” 相关的集中交易或为此类交易提供服务，主动抵制任何违法违规的金融活动。 值得一提的是，早在8月30日，中国互联网金融协会曾发布《关于防范各类以ICO名义吸收投资相关风险的提示》，称国内外部分机构采用各类误导性宣传手段，以ICO名义从事融资活动，相关金融活动未取得任何许可，其中涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。 之后的9月4日，央行等7部门联合发布 “关于防范代币发行融资风险的公告”，称国内ICO（首次代币发行）融资大量涌现，投机炒作盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序，并明确指出，各类代币发行融资活动应当立即停止，任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排。 以下为中国互联网金融协会提示全文： 关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示 近年来，比特币、莱特币以及各类代币等所谓“虚拟货币”在一些互联网平台进行集中交易，涉众人数逐渐扩大，所形成的金融和社会风险隐患不容忽视。为帮助社会公众正确了解比特币等所谓“虚拟货币”，认识投资风险，保护自身权益，现就有关风险事项提示如下： 比特币等所谓“虚拟货币”缺乏明确的价值基础，市场投机气氛浓厚，价格波动剧烈，投资者盲目跟风炒作，易造成资金损失，投资者需强化风险防范意识。值得注意的是，比特币等所谓“虚拟货币”日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具，投资者应保持警惕，发现违法犯罪活动线索应立即报案。 投资者通过比特币等所谓“虚拟货币”的交易平台参与投机炒作，面临价格大幅波动风险、安全性风险等，且平台技术风险也较高，国际上已发生多起交易平台遭黑客入侵盗窃事件，投资者须自行承担投资风险。不法分子也往往利用交易平台获取所谓“虚拟货币”以从事相关非法活动，存在较大的法律风险，近期大量交易平台因支持代币发行融资活动(ICO)已被监管部门叫停。各类所谓“币”的交易平台在我国并无合法设立的依据。 中国互联网金融协会呼吁：各会员单位应履行行业自律公约的承诺，严格遵守国家法律和监管规定，不参与任何与所谓“虚拟货币”相关的集中交易或为此类交易提供服务，主动抵制任何违法违规的金融活动。

＂双积分＂势在必行 拿什么来填平新能源的坑

最新消息称，“双积分”政策或将延后至2019年正式实施。不过，政策延期，企业并不意味着可以得空喘口气儿。据了解，四个月之后，2018年还是得按照政策的相关说法计算 “双积分”，只是如果企业没有达标，并不做相关处罚。 “双积分” 势在必行 “双积分” 政策为何让车企坐不住？早在2016年9月22日，在工信部发布的《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法》（征求意见稿）中，对乘用车企业新能源汽车积分核算的规定，要求年产量或进口量大于5万辆的传统乘用车企业需生产或进口一定比例的新能源乘用车。其中规定，2018年至2020年，新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%、12%。2020年以后的比例要求另行制定，这一规定适用于所有在华汽车制造商。如果车企“双积分”不达标，将面临目录公告暂停、传统车停产乃至罚款等风险。新政的主要目的显而易见是为了促进国内新能源市场的快速发展。 今年6月，工信部在国务院法制办官网上发布了《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征询意见稿）》。至此，业界盛传“双积分”政策大限已到，即将于2018年正式实施。截至北京晨报记者发稿时，“双积分”政策仍没有正式公布实施，有消息称政策将延至2019年执行的可能性很大，延期执行的原因恐怕是行业和企业都还没有准备充分。 拿什么来填平新能源的坑 “ ‘双积分’ 的实施对于每个车企来说压力都很大，尤其是销量大的合资品牌。” 一合资品牌负责人对北京晨报记者坦言，SUV是近几年来众多企业实现销量增长的重要拉动力量，但燃油耗值较高。实际上，自主品牌企业也一样，“想要填补SUV这个坑，没有技术、资金支持，新能源很难快步提速。”为了积极应对“双积分”政策，一个是上量，一个是上技术。众所周知，技术的研发都需要3至5年周期。目前，被认为是最行之有效的办法就是寻找合资伙伴上量。为此，继大众江淮之后，自7月中旬至今的不到两个月时间内，长城与御捷、福特与众泰、东风与雷诺-日产先后公布了新能源汽车合资计划。一波新的新能源合资浪潮正在中国汽车行业内兴起。 在这一轮新能源合资公司的成立中，德系车企占尽先机。大众江淮成立新能源合资公司、戴姆勒增资入股北汽新能源，而且大众江淮开创了排除现有的两家合资公司外，成立第三家新能源合资企业的新模式。而让业界倍感意外的是福特与众泰的合作。福特为什么要选择以“山寨”车型出名的众泰为合作对象？有消息称，在对外宣布与众泰成立合资公司之前，福特都没有跟旗下之前两家合资公司打过招呼。外行人都能看出，此次福特是热锅上的蚂蚁。 按照目前的 “双积分” 政策，一家年产100万辆燃油车的车企，按照8%的比例计算，需要8万新能源积分，而其生产的新能源车型按照续航里程可得2-5分不等，其中纯电动车型续航里程要达到150-250km计3分，达到250-350km计4分。即便所有车型按照4分标准计算，一年也需要生产2万辆新能源车。长安福特2016年全年销量超过95.7万辆。也就是说，长安福特2018年需要生产至少2万辆纯电动车才能达标。现实是，目前长安福特旗下只有一款蒙迪欧混动版车型。而“双积分”针对的新能源车只包括插电式混合动力（含增程式）乘用车、纯电动乘用车和燃料电池乘用车等。就算此前福特曾公布要在中国实施电气化战略，从2020年开始在中国生产电动车动力总成系统，但是明显落后的福特仅靠现有的长安福特和江铃福特解决不了压力。有声音认为，福特中国单方面与众泰牵手是为了以后旗下合资企业转卖积分做准备；但是也有声音认为，光长安福特一家到2018年至少需要生产2万辆纯电动车，又多了一个众泰来分食车型资源，福特拿什么来填平这个新能源的坑。 新能源资质是香饽饽 如果说，福特与众泰的合作更多被看做是矬子里拔尖，那么雷诺-日产与东风的合作就是顺理成章了。一方面，东风与雷诺-日产联盟一直属于合资合作关系；另外日产聆风一直是全球电动车销量排行前五的车型，日产拥有丰富的技术资源，东风拥有强大的生产能力和销售网络。就目前来看，这一场“双积分”大战，谁将率先签下优质合作伙伴，谁就将在此局中胜出。 现在在华跨国车企都在积极寻找合资伙伴，拥有新能源汽车生产资质的企业将成为香饽饽，或将成为国有企业和跨国公司合作、联盟、投资、并购的潜在对象。自去年3月16日，国家发改委给北汽发出第一张新能源牌照后，至今已经有14家新建纯电动乘用车建设项目获得了发改委的批准。 数据显示，2016年新能源汽车销量排名前十的企业，比亚迪11万辆，吉利、北汽，差不多5万辆左右规模，继而是长安、上汽、奇瑞和江淮。拥有新能源汽车生产资质的车企必将成为如长安汽车、东南汽车、广汽菲克、捷豹路虎、长安福特等“负积分”企业追求的对象。有消息称，捷豹路虎会借助合作伙伴奇瑞探讨在新能源方面的进一步合作。 “在 ‘双积分’ 路上，除了推进合作寻求上量，免不了一些企业最终还是需要购买积分的。” 一汽车行业分析师指出，“双积分” 推迟执行，但是势在必行；现在悬而未决的只是一些实施细节，比如，买卖积分，多少钱一分；另外，新能源汽车积分只允许交易不能结转而燃料消耗量积分允许买卖、结转，两部分测算起来比较复杂实施起来难度较大，是否可以统一计算等问题。 新能源合资公司掀起了中国汽车界新一轮合资浪潮。合资是拿市场换技术，还是竹篮打水一场空，现在还不好说。“双积分”政策在大力促进新能源发展的同时，对于新创企业是一次极大利好。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！