金融街上演“韭菜的名义”，四三九九被举报带病IPO

蔡文胜遭实名举报，四三九九能淌过IPO的河流吗？ 很多人应该都玩过4399小游戏吧？四三九九正在排队IPO，焦急的等待着资本市场的绿卡。 不过，他们的IPO之旅遇上了麻烦。6月20日有人在金融街威斯汀酒店以韭菜的名义，办了一场发布会，四三九九的相关方鼎麟股权投资基金（下称：鼎麟基金）的有限合伙人蒋和平和李胜利实名举报四三九九欺诈上市、信披违规，同时爆料四三九九的前任董事长、也是股东之一的蔡文胜，涉嫌偷逃国家税款数亿元人民币。 鼎麟基金曾在2012年出资9600万认购认购股份，间接持有四三九九2.4%股权。四三九九曾启动上市，但没有成功。随后，其他股东均拿回了投资资金，但是只有鼎麟没有拿到原数资金，据称，这部分资金随后被四三九九挪至其他项目中。 侦探君注意到，举报人的核心质疑还提及，四三九九存在严重的信披违规。《招股书》不披露大股东、实际控制人发生重大变更。2012年6月至2013年4月PE入股不披露，违规隐瞒关联交易等情形。 此外，举报人称，上市公司游族网络（002174.SZ）曾公告西藏晨麒以30亿的估值，72000万的代价获得四三九九24%的股权，但实际上这部分资金是给公司了还是给原大股东蔡文胜了，不得而知，如果给了蔡文胜，那他隐瞒这个事实有偷逃税款的嫌疑。 这也不是蔡文胜首次因为四三九九受到质疑。2014年蔡文胜就深陷 “骗股” 传闻，被传稀释了4399首席架构师和首席信息官曹政的股权，由之前承诺的1.5%变为万分之七，此事曾闹得沸沸扬扬。如今蔡文胜又再次被卷入资本丑闻，可谓一波未平一波又起。 以下是鼎麟股权投资基金举报蔡文胜PPT全文（据腾讯科技）： 以下为举报信全文： （上图来自新浪证券） 据侦探君了解，蔡文胜公开刊发声明函，对举报进行了全盘否认，其表示2013年起就转让了四三九九大部分股份，持股仅为1.36%，而且已经依法纳税。并且于2013年已经退出四三九九管理层。 双方各执一词，真相如何，还有待法院与证监会的进一步了解。 >>>> 四三九九上市屡屡遇挫 4399成立于2004年，是国内最早的在线休闲小游戏平台，主要以休闲类flash小游戏及在线网页游戏为主。 四三九九于2014年12月，在国内创业板提交IPO招股书，作为四三九九联合创始人的蔡文胜持股1.37%，另一位联合创始人骆海坚持有51.13%的股份，为四三九九控股股东和实际控制人。 2015年3月，证监会披露文件，称因申请文件不齐备等原因，四三九九的创业板上市申请被中止审查。2015年4月，四三九九在补齐了相关材料后再度冲击IPO，可最终又是铩羽而归。 2016年6月29日，证监会网站再次挂出四三九九申请创业板上市的《招股书》。根据当时的《招股书》显示，公司2013～2015年营业收入分别为14.7亿、15.4亿和16.5亿元，2014和2015年的涨幅分别是4.76%，7.14%。 根据四三九九2016年的《招股书》显示，四三九九共拥有7家子公司，分别是北京游家、广州四三九九、北京爱游、四三九九韩国、四三九九香港、四三九九日本和厦门纯游。西藏晨麒投资中心是四三九九的第二大股东，持股23.7%，蔡文胜持股1.37%，游家持股1.29%。 从证监会公布的IPO企业最新排队情况来看，四三九九拟赴深交所上市，公开发行新股不超过3333.34万股。可是经过这次事件的发酵，四三九九的IPO计划恐怕又要遭遇挫折。 >>>> 蔡文胜遭遇水逆 被举报的知名投资人蔡文胜最近有点焦头烂额。他投资的另一家企业美图公司（1357.HK）经历了上市首日盘中破发；此外，6月15日首个锁定筹码解禁日到来，虽然蔡文胜声称不会卖出，但其儿子不断抛售股票，套现9亿港元，饱受诟病。 据侦探君不完全统计，蔡文胜共计投资暴风科技、云游控股(00484.HK)、飞鱼科技(01022.HK)、58同城(WUBA.N)等多家上市公司，此外，还投资了易名科技、明致体育、美易在线等6家新三板挂牌企业。还扬言 “新三板只是一个开始，未来所有的东西都将证券化。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中晋系集资诈骗案将连审两日 上午开审

6月21日消息，关于中晋资产涉嫌集资诈骗案的最新消息是，6月22日上午即明日9：30分，国太投资控股（集 团）有限公司及徐勤等10名被告人涉嫌集资诈骗案就将在上海市第二中级人民法院C101法庭开庭审理，连续两天审理。 6月23日上午，在同一时间和地点，该案仍会继续开庭审理。 6月19日，金融虎曾率先披露了中晋资产案即将开庭审理的消息。不过，金融虎注意到，根据上海市高级人民 法院网发布的最新开庭公告显示，国太投资控股（集团）有限公司以及徐勤、朱凤洲、汤骏、陈佳菁、吴晔、陈亮、蒋 晓羽、孙坷柯、顾晓娴、李娜等10人涉嫌集资诈骗案将于6月22日和6月23日上午9：30分连续两日在上海市第二中级人 民法院C101法庭开庭审理。 有投资人今日上午在“中晋维权群”也表示：“刚接通知，明天22日上午9:30中晋案在中山北路567号准时开庭。旁听 代表请8:45分一定到现场集合。22日若开不完，23日将继续开庭。”。 据了解，中晋资产集资诈骗案自事发以来，备受业内关注。其通过种种包装手段，用10%到25%不等的高收益来吸引投资 者，在2015年更是推出了收益率高达400%的产品诱骗投资人。该案涉案金额高达390余亿元、涉及2万5千余名投资者。 此前，经上海公安经侦部门查实，至案发时，中晋系未兑付金额高达52亿元，涉及投资者1.28万余名。 去年4月6日，上海公安局官方微博“警民直通车”发布消息称，2016年4月4日，上海市公安局经侦总队根据群众举报对 涉嫌非法吸收公众存款和非法集资诈骗犯罪的国太控股（集团）有限公司、中晋股权投资基金管理（上海）有限公司、 上海中晋一期股权投资基金有限公司等“中晋系”相关联的公司进行了查处，实际控制人徐勤等人在准备出境时被公安 人员当场在机场截获，其余20余名核心组织成员在4月5日也被全部抓获。在4月5日当天，警方在徐勤家里搜查时的取证 录像，多款名表、名包、奢侈品首饰。而随意放在桌上、墙角，总金额数百万的各国货币。而徐勤个人挥霍的公司资产 包括豪宅3亿元、豪车1.48亿元，游艇1390万元，豪华包机游2300万元，总计近5亿元人民币。 金融虎日前曾指出，回顾中晋案，有几个关键时间点。2016年4月初，一场起于中晋系美女在网上炫富的照片，最终牵 涉出庞大的中晋系以及国太系两大公司非法吸收公众存款案。在经过6个月的侦查工作后，去年10月13日，公安机关侦 查终结将此案移送检方。今年2月9日，上海检方向法院提起公诉。今年6月23日，上海法院宣布将开庭审理。 从侦查终结至即将迎来的开庭审判，前后仅历时半年，这起涉及金额庞大的非法集资案的全盘真相即将全部揭开。 值得一提的是，最新的开庭公告上披露的10名被告人名单较去年10月13日的检方公告所提的8人名单新增了朱凤洲和顾 晓娴两人。据金融虎了解，朱凤洲系此前国太控股副董事长，也曾担任过中晋资产的法人代表。顾晓娴此前系“上海康 爻食品有限公司”的法人代表，该公司由国太控股及中晋资产两公司所直接控股。关于10名被告人的具体身份，可参见 金融虎6月19日发布的“中晋资产390亿集资诈骗案即将开审，10名被告人身份揭开”一文。 有关中晋资产案的下一步动态和最新进展，金融虎将持续保持关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

米缸金融、凤凰金融等履约险不合规，需暂停履约险或更换保险公司

6月19日，保监会正式发布了《信用保证保险业务监管暂行办法(征求意见稿)》，对保险机构提供履约保证险进行了一系列规定。 其中明确指出以下业务，不能上履约险：类资产证券化业务或债权转让行为；主体信用评级AA及以下的债券发行业务；保险公司的控股股东、子公司以及关联方的融资行为(关联方的资金融出行为除外)；汽车抵押类或房屋抵押类贷款保证保险业务，单户投保人为法人和其他组织的自留责任余额超过500万元，单户投保人为自然人的自留责任余额超过100万元;其他信保业务，单户投保人为法人和其他组织的自留责任余额超过100万元，单户投保人为自然人的自留责任余额超过20万元；承保的自然人、法人或非法人组织贷(借)款利率超过国家规定上限等。 此外，保监会也对保险公司提出要求：不得承保投保人违法违规、规避监管等行为；不得承保不会实际发生的损失或已确定的损失；不得以拆分保单期限或保险金额的形式，承保与同一借贷合同项下融资期限或融资金额不相匹配的信保业务；不得通过保单特别约定或签订补充协议等形式，实质性改变经审批或备案的信保产品。实质性内容包括但不限于保险标的、保险责任、责任免除、保险费率、赔付方式、赔偿处理等;对合作的网贷平台制定严格的资质准入要求。保险公司与网贷平台签订的协议，应当明确双方权利义务。按照互联网保险业务的相关规定，做好保险产品及服务等方面的信息披露。同时，保险公司应当要求合作网贷平台公布由保险公司统一制作和授权的保险产品重要信息，相关宣传内容应当经双方共同审核同意，避免网贷平台进行虚假、误导宣传。上一季度核心偿付能力充足率应当不低于75%，且综合偿付能力充足率不低于150%。低于上述要求的，应当暂停开展信保新业务，并可在偿付能力满足要求后恢复开展信保业务。保险公司承保的信保业务自留责任余额不得超过上一季度末净资产的10倍。对单个履约义务人及其关联方承保的自留责任余额不得超过上一季度末净资产的5%，且不得超过5亿元。超过以上自留责任余额要求的部分，应当办理再保险;未办理再保险的，不得承保。 值得注意的是，目前在网贷履约保险中比较出名的天安财险，最新的综合偿付能力充足率只有122.03% ，可能要暂停一段时间。 目前，米缸金融、凤凰金融、小马金融等平台上的都有跟天安财险合作的履约保险产品，按照上述保监会的要求，目前需暂停履约险或者更换偿付能力充足的保险公司。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P产品经理融资端风控问题

互联网金融不同于其他的互联网产品，其直接涉及到资金交易的属性就要求了它对于风险管控的要求要远远高于其他的互联网产品。了解互联网金融平台的风控基础知识，有助于你在设计产品时对于风险点有更好的把控，做到心中有数，从容不迫。 互联网金融的核心是金融。金融最重要的就是风险管理与风险控制。而P2P行业更是因为自身的一些特性（从业者多来自传统民间小贷平台或纯互联网领域）很难兼顾规模速度和风控两者。因此作为一个P2P行业的产品经理，你要对整个平台的风控体制有一个明确的认识，必要的时候要为你的团队制定出合适的风控方案，甚至去反抗你的leader的一些“不靠谱”的想法。 本篇所讲的『风控』并不会讲出借端的『风控』，那是风控部门的主要职责，一般涉及贷端的风控系统，都是由风控部门出策略，产品部门配合。我今天要说的P2P平台的风险控制，主要包括信息安全、资金安全、技术安全和反作弊四块。至于其他的风控，比如出借端风控、公司内部的各种规范、相关的内审机制等，就不在本文的讨论范围内了。以下是简单分析： 风控的概念 提到风控就不得不提到『风险管理』，风险管理是一个过程，风险控制是这个过程中的一个步骤。 风险管理： 是一个管理过程，包括对风险的定义、测量、评估和发展因应风险的策略。目的是将可避免的风险、成本及损失极小化。理想的风险管理，事先已排定优先次序，可以优先处理引发最大损失及发生概率最高的事件，其次再处理风险相对较低的事件。对于风险管理来说，存在着以下的几个步骤：风险的辨识—>风险的预测—>风险的处理（风险的控制）。我们也将通过这个步骤来梳理P2P平台产品设计中可能会遇到的一些风险点，并提出一些解决方案方法。 今天我们要说的是一个广义上的『风控』，既包括互联网行业中的『信息风控』、『技术风控』、『反作弊风控』，也包括了金融行业的『出借风控』、『资金风控』。而且对于风控的一些方面还有监管层的要求。 因此对于互联网金融产品来说，风控已经不再是一个业务和技术上的问题。这一点需要互金产品经理有一个比较明确的认识。 风控的场景 既然我们所说的是广义上的『风控』，那到底广义上的『风控』存在于什么地方呢？主要包括以下领域： 信息安全 应该这么说，在资金存管的政策下，P2P平台对于资金安全的风控压力在逐渐减少，毕竟所有的资金都在银行的存管体系下运营，反而是对于信息安全不管是从实际业务还是政策监管上显得尤为重要了。因为，对于P2P平台来说，不论是用户、平台还是标的的信息都需要采取强有力的风控措施来保障安全。这里需要在产品设计和开发时有预见性的针对可能出现的问题做出相应的方案，在保证信息安全的前提下提升用户体验。 用户信息安全 作为用户信息的主体，用户账户的安全直接关系到平台信息安全。又因为作为互金平台的用户账户会存储有大量的类似身份证，银行卡卡号等的敏感信息。如果出现用户账户信息泄露，极容易诱发各种侵财案件的发生。同时对与平台来说也是极大的打击，甚至可以说在这里，平台“输不起”。 我们在产品设计的过程中，就应该预判可能发生的风险点，并同开发的同事在产品和技术的各个层面制定并完善相关解决方案。 注册 在注册阶段，我们主要需要应对的是『机器注册』、『人工恶意注册』和『注册短信被攻击』。在这里我们可以采用以下的一些防范防范： 1、『手机号+短信验证码』：通过在需要注册手机号接收（也有上行）短信验证码，确保手机号是真实的。防止垃圾注册随便编写虚假手机号。但目前已有接码和打平台，只能是增加一点（很少）的垃圾账号注册成本。对于验证码的防范将在下边说到。 2、『实名认证』：实名认证可以在很大程度上确保注册用户的真实性，同时也是政策监管的要求。一般对于实名认证的方式有两种：一是通过专门的实名认证入口进行认证，二是依托第三方支付平台或者银行，在进行绑卡/开户的同时完成。对于两种方式的优劣，应该说各有各的优势。第一种可以减轻用户的心理压力，避免引起用户反感，进行步步引导来完成实名和绑卡，另外分开操作的话，手续费也会加倍。第二种方式显然用户操作更少，但是容易一起用户反感，不过仅需支付一次手续费。所以实际选择哪种方式要根据具体情况来制定。 3、『基于大数据的注册风控系统』：目前很多公司都提供了基于其自身大数据能力的『注册风险控制解决方案』，利用其所掌握的大数据分析和技术能力，建立深度特征体系，发现虚假注册、恶意刷单等非常正注册行为。 短信验证码 对于短信验证码，风险点主要在于垃圾注册和调用短信接口进行轰炸，干扰正常的短信下发，浪费短信费用（一般几分钱一条，但是量多了之后花钱也不少，而非正常的短信下发极容易被渠道提供商或者运营商封掉号码，造成更大损失）。攻击者可能利用脚本自动调用平台短信验证接口，造成短信渠道被异常关停。对于验证码风险：可以采取以下几种方式来解决： 1、『发送验证码前进行人机验证』：在用户操作获取『短信验证码』功能前，设置图形验证码或滑动验证码等人机验证措施，识别机器人自动操作。 2、『请求限制』：同一IP或同一手机在一定时间内请求验证码达到上限将限制该IP或手机号的请求，再次请求时仅在客服后台记录但不发送，用户需致电客服，获取验证码。（比如单个IP在一分钟内最多请求5次，24小时内最多请求30次。单一手机号在90s内只能请求一次，24小时内最多请求10次，确定这个策略要经过完整的调研，不应因为为了安全而造成用户的极度不便。） 3、『短信路由』：采取『短信路由』方式，主要是为了在保证短信的通达率和发送成本间达成平衡。因为不同的短信服务商的价格、条款和通达率不同，因此不同类型的短信下发由不同通道来完成，同时互为备份。对营销短信、验证码短信、用户资金提醒短信进行了分类，通过不同的短信渠道进行下发，相互之间互不影响。另外，还可以采用语言验证码功能，在用户多次请求（比如3次）验证码失败后，可以选择语音验证码来进行验证。 4、『充分利用短信服务商的各种服务』：如短信业务量监控和IP白名单等方式，对于非正常的短信使用做到早发现，早排查。 登录 对于登录的风险点来说，主要防止刷库撞库、暴力破解、可疑登录等问题。可以采取以下方式： 1、『单点登录』：顾名思义，仅允许用户在一台设备上登录网站/App，如果同时出现两个登录行为，则后一个登录行为会令上一个登录行为失效，同时上一个登录设备以及用户绑定的微信号上会进行相关风险提示。 2、『地址栅栏』：通过接入『淘宝IP库』或『IPIP』等免费/付费的IP地址库，记录用户的常用登录地址。通过每次比对用户当前登录地和常用登录地，对异地登录通过短信、微信公众号提醒用户。 3、『人机识别』：为应对刷库撞库、暴力破解等问题，还可以采用异常情况下的出现图形验证码、滑动验证码等人机识别措施。 4、『建立设备指纹库』：通过采集用户设备指纹信息，可以监控来自同一用户的攻击，同时还可以及时预判潜在风险，为后续风控提供信息。 5、『移动端解锁』：在移动端App，为了在确保安全的同时提升用户的使用体验，可以使用基于指纹、图形绘制的解锁方案。对于Android App，只有在Android 6.0以上的版本才有指纹识别功能（不排除某些厂家的定制系统就加入了指纹识别），因此Android的指纹识别开发成本较大。在产品设计时应该予以考虑。 6、『密码锁定』：在密码多次输入错误后，将账号临时锁定，不允许进行登录操作。这一点可以有效防止暴力破解。比如：登录时连续输入错误密码4次，则限制该账号30分钟不能登录。 平台信息安全 七分靠管理，三分靠技术 『七分靠管理，三分靠技术』是网络安全领域的一句至理名言。意思是网络安全中的30%依靠计算机系统信息安全设备和技术保障，而70%则依靠用户安全管理意识的提高以及管理模式的更新。对于信息安全也是如此。制定完整可执行的管理措施并严格遵守，才能在最大程度上保障信息安全。 不怕对手技术强大，就怕对手在你身边。为了应对可能发生的“卧底事件”，需要对后台采取了严格的等级权限管理模式，比如可在设计的产品中，采用基于RBAC的权限管控方案。不同人员被授权不同的角色，不同的角色对应不同的权限。不同权限对应不同可以查询到的数据信息。同时，网络安全和开发团队还会定期对后台操作记录及服务器日志进行安全审计，避免出现最近爆出来的某二手车平台的“间谍门”事件发生。 图片水印处理 对于部分关键信息，我们还可以采用『淘宝店主』们常用的方法：打水印！多打一点，使得图片不能被挪作他用。 标的信息安全 平台发布标的信息准确与否直接涉及到产品运营的安全。对于标的安全，主要通过相关流程规范来完善。在产品和技术上我们可以通过以下两种方式来确保平台产品安全的。 1、『多人多次多权限审核』：发布标的和满标审核都需要不同权限的两人以上进行审核，并需要填写审核意见。一般会要求在审核意见里填写产品信息。 2、『产品发布后信息固化』：产品标的完成最终审核，上线发布后，所有信息即完成信息固化，任何权限账号不得修改。确保产品信息唯一，安全、可靠。另外，对于借款合同，我们还依托某合同托管品台来进行CFCA签章认证和第三方合同托管，杜绝借款合同被篡改的可能。突然先到这一块，如果基于『区块链』的去中心化、不可篡改的特性来做，应该也很有意思。 资金安全 资金安全主要集中在两个方面：用户资金安全和平台自由资金安全。这方面相辅相成，互为表里。 账户资金安全 对于用户账户资金安全，可以采用『同卡进出』、『提现审核』、『交易密码』和『资金托管』/『资金存管』等方式来解决。 1、『同卡进出』：通俗的说就是你投资时绑定的是哪张银行卡，提现也必须是同一张银行卡，这样做别人就没有办法提走你账户的钱。即使出现账户丢失、手机丢失等情况，资金也无风险。（我承认我是照搬了运营的宣传话术……）对于用户来说，如果丢失了银行卡，则需要触发很严格且严重影响用户体验的人工解绑卡流程完成相关换卡操作。 2、『资金托管』/『资金存管』：通过引入第三方支付（已经不符合新规了）或银行形成资金托管/存管系统，每一个用户都需要在托/存管平台开立一个独立的托/存管账户。平台不触碰用户资金，实现资金与平台账户的独立管理、独立运行。 3、『提现审核』：对于提现我们前期采用的人工手动审核，后期采用了基于自动化风控系统的自动审核机制。主要审核机制是用户登录IP所在地域是否与常驻地相符。另外资金托/存管平台还会进行更加严格的风控审核。从而确保提现安全。 4、『交易密码』：通过要求用户设置不同于登录密码的『交易密码』，使『投资』、『提现』等涉及资金操作时，进行二次验证。 平台资金安全 对于平台资金风险主要在流动性风险、标的逾期还账的风险和本身跑路的风险，可以采取计提风险准备金、提现限制、避免资金错配，杜绝资金池等方式来防范。（这属于更高层次的风控了，简单说一下，已经不属于一个普通的产品经理考虑范围了） 1、计提风险准备金：在每一个已满标产品的服务费中，可以提取一部分作为风险准备金，专门用于在一定额度内应对因逾期或坏账对投资用户造成的损失。（但是这一点在） 2、提现限制：这一点主要针对的是短时间挤兑的风险。对于这一点因为同卡进出的缘故在我们的平台上风险较小。我们在设计时仅根据银行卡本身的限制进行限制。后期更换了托管和存管系统后，更不存在这个问题。 3、杜绝资金错配：这一点也是合规性的要求，单一标的产品的期限和额度禁止的被二次拆分。 4、杜绝资金池：这一点同样是合规要求，我经历过第三方支付资金托管平台，和符合监管要求的银行存管系统。 平台技术安全 技术安全主要是开发的事情，但是作为一个产品经理，懂一些相应的技术，跟技术沟通起来才能更加得心应手。另外，我认为平台技术安全是其他风险点安全的基础。 信息传输安全 对于信息传输安全，目前一般采用的是https加密传输，从而保证数据传输过程中的安全，保护数据不受到中间人攻击和窃取，确保数据真实、安全、私密。另外App Store也要求所有iOS的App在2017年以后将全面强制启用https。另外在传输一些敏感数据时，可以采用用户端进行加盐加密，传输到后台再解密的方式保证数据安全。 数据存储与数据备份 在数据存储与数据备份过程中，因为涉及到用户的各种敏感信息（身份证，银行卡，手机号等）及平台交易数据，所以数据在存储与备份时的数据安全是重中之重。可以选择一些非常成熟的容灾备份解决方案，基本实现了准实时的同步备份，多地同融，异地备份，定时效验， 另外，对于数据库，还可以采用前置加密机的方式来进行加密。不明文存储数据。 程序安全与运维安全 为了避免开发过程中的误操作，造成网站数据损坏，开发团队应该建立一整套代码部署流程，所有代码需拥有一定权限的负责人授权后，才可以部署到线上。严格按照流程操作可以基本避免因为误操作造成生产环境数据损害。另外，运维人员也需要对平台各个关键节点进行全天候监控。还可以通过利用采购一些网络安全厂商的服务和解决方案等手段提升安全防护级别。 推广运营 一个平台需要获得用户、获得投资量，必然要进行各种各样的推广活动，在异业合作或者平台推广过程中，需要运营人员在CPA\CPS\CPC\CPM等不同获客成本中选择最佳的获客方式，同时也要求运营、产品和技术团队做好相关的反作弊控制。另外，还有对于“羊毛党”，我们的原则是欢迎高级羊毛党（指会发生真实投资交易的羊毛党），抵制普通羊毛党。 反作弊 在推广过程中，最主要的就是要制定完善的反作弊规则（当然也包括技术层次的防作弊行为）。通过对平台赠送资金额度进行限制以及对提现设置前置条件等手段既可以有效杜绝普通羊毛党的操作又可以促进用户实名绑卡和投资的转化。可以采用购买一些『反作弊解决方案』的服务来解决这些问题。 推广效果监控 在推广过程中，还要重视推广效果的监控，可通过一些工具进行数据埋点，监测推广效果，通过分析注册转化率、实名绑卡转化率、投资转化率、投资额度等指标区分优劣渠道。 预警机制 另外，在推广运营过程中，还应该有预警机制，这个预警机制和运维安全控制系统在一起，对于短时间内突发大量注册，同一IP地址频繁注册的行为，系统会向相关人员发送提醒等等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

PE实务：私募新系统常见问题解答（47项）

私募新系统常见问题解答|PE实务 注：本文仅供参考，具体准则请以基金业协会口径为准。 第一部分：资产管理综合业务报送平台介绍 一、账号注册及维护 1.预留主要联系人邮箱应该注意什么 主要联系人邮箱务必保证常用邮箱，后续的通知由邮箱通知，建议新申请的机构用公司邮箱。 2.预留联系人应注意什么 联系人是与协会沟通的重要人员，协会也会经常性与联系人电话沟通，应慎重对待，保障沟通顺畅。 3.组织机构代码证填写错误怎么办 组织机构代码证填写，务必检查是否有填错。一旦确认填写，无法修改，除非注销重新注册。 二、管理人首次登记 4.管理人登记承诺函如何出具 管理人登记《承诺函》模板为协会官方提供，下载填写，加盖公司公章及法人章。 5.“三证合一”的机构，如何填报 三证合一的公司，组织机构代码证、税务登记证、营业执照项目栏，均上传“三证合一”后的营业执照，号码均填写统一社会信用代码。 6.合伙企业承诺函如何出具 合伙企业承诺函由申请人自行拟定，承诺内容主要为该合伙企业未来不会将自身备案为产品。 7.实缴出资证明如何出具 可接受的实缴出资证明包括：验资证明、银行对账单等出资证明文件，以及工商登记调档材料等第三方出具的证明。 8.管理人申请的机构类型，可否修改 办理通过后不能再次修改。“退回补正”时若要修改“机构类型”，需点击“放弃登记”后重新填写登记申请信息；“办理通过”后若要修改“机构类型”，需要“注销登记”，注销后重新申请。 9.未登记为FOF基金，但实际发行的是FOF基金，应如何处理 如果是FOF基金，复选类型可以多选；如果不是FOF，但发基金是FOF，则需要进行管理人重大事项变更。 10.员工人数如何计算 员工总人数是指签订劳动合同的正式员工。兼职员工不计入员工总人数，法律意见书中应详细说明兼职情况。 11.上传机构所在写字楼、前台图片有什么要求 机构所在写字楼图片、前台图片应如实上传，若写字楼图片和前台图片造假，则视为虚假填报。虚假填报责任较重。 12.英文名字是否必须填报 英文名不是必填。 13.法定代表人如何填报（如股东会变更法定代表人，工商尚未变更，如何填报） 法定代表人一定要与营业执照一致。 14.机构网址的填写需要注意什么 机构网址没有或暂时没有不要填写，一看是空的或无关的，协会会退回，浪费退回修正的次数。 15.是否会审核机构网址的内容 协会有可能审核机构网址的内容，侧重于观察是否存在虚假宣传、公开募集等违法违规行为。 16.对实收资本的具体要求是什么 现在对实收资本要求能保证未来6个月的开支支出。实收资本证明有两种，一种是验资报告，另一种是银行回单。 17.法律意见书的形式要求有哪些 法律意见书的有效期为一个月。 法律意见书应当由两名执业律师签名，加盖律师事务所印章（包括骑缝章），并签署日期。用于私募基金管理人登记的《法律意见书》的签署日期应在私募基金管理人提交私募基金管理人登记申请之日前的一个月内。 三、管理人信息更新 18.管理人如何更新登记信息 管理人一年有四次机会进行管理人的信息更新，指的是非重大事项的更新。 管理人可以对应四个季度进行更新，不要频繁地进行更新。每年至少更新一次，没有事项需要更新则点保存提交。 年度更新时，登记备案承诺函无法修改。 四、年度经审计的财务报告更新 19.成立不满一年的公司，是否需要提交审计报告 年度审计报告每年进行更新，公司成立不满一年的话不需要递交审计报告，但需要填写财务数据。 五、管理人重大事项变更 20.重大事项变更是否有次数限制 重大事项的变更没有次数上限。 21.可否变更管理人的机构类型，如证券类变更为股权类 管理人类型选定后，不可变更。 22.业务类型可否变更 机构类型选定后，其项下的业务类型可以修改。 23.实际控制人变更时，关联方如何处理 实际控制人变更的时候，机构要重新核查关联方，并在系统里进行修改。 新增或变更实际控制人，变更控股股东/法定代表人需要上传专项法律意见书。 第二部分：信息披露要求及信息披露备份系统 24.信息披露备份系统适用范围 信息披露备份系统目前只适用于证券和股权创投，没有fof和其他类，后续协会会开放。 25.信息披露的基本要求 证券型基金规模达到五千万以上的需要每月披露；季度报告是季度结束的15个工作日内。年报和季报的填写内容有不同要求，要根据具体项目填写。 股权类的没有月度报告，最小的跨度是季报。由于时效性不及时，股权的季报是季度结束后的30个工作日内提交。 协会对具体基金的披露情况进行相关公示，管理人要慎重对待。 第三部分：产品备案介绍 26.产品重要信息变更应如何操作 如果有产品的重要信息变更，需要到重大事项变更里进行操作。 27.FOF基金是否需要穿透 FOF基金需要一层层穿透，直到最终的投资标的。 28.对投资方向的填报有什么要求 投资方向需比较详细，如果按营业范围（合伙型的基金）填写，会被退回。 29.结构化信息如何填报 结构化信息的填报，协会相关页签作了非常详细的视频和填报说明，在填报前建议收看学习。 如果是合伙型的基金，gp不用作为单独份额填写结构化信息。 30.20160715之前的产品，募集账户、监督账户协议等如何填报 2016.7.15之前的产品可以填写投资人打款账户作为募集账户，监督账户协议为非必须填写项目。2016.7.15后发行的产品，募集账户的监督协议都应当有。 31.自行募集和委托募集可否并存 机构自行募集和委托募集可以同时存在。 32.合同信息中，管理费如何填写 管理费有固定比例的管理费，例如可填写2%；如收取差异化管理费，可填写例如第一年2%，第二年1%。 33.投资经理和决策人信息可否不填 投资经理或投资决策人的信息，如果没有的话，空着也可以的。 34.产品补录应注意什么 产品补录要注意时点：2016.12.31之前备案通过的，补录至2016年12月31日的投资者信息；2016.12.31后通过的，则补录通过时的投资者信息。 如果是合伙型的基金，注意投资者信息需要和工商登记的信息一致。 相关附件的上传中，附件的命名要根据协会的要求来。基金合同要上传最新版的。 35.有时系统提示不通过，是什么原因 产品备案系统存在强校验和弱校验，主要是校验一些基本前后矛盾的逻辑：比如系统的强校验系统，会提示或者不能通过的情况：1合伙型基金名称中没有“合伙”字样；2填写数字的位置输入字符等非法输入值；3必填项没有填写；4产品没有募集完成；5合伙型基金没有勾选普通合伙人、一般合伙企业投资者没有穿透、已备案资管计划名称和编码不一致等 或者前后逻辑不一致时，也会出现提示或不通过：1基本信息出资金额（份额）和投资者信息汇总加总不一致；2份额登记机构中选择“外包机构”但托管及外包服务机构没有勾选“份额登记”选项；3投资者信息和募集信息、结构化信息页签的匹配等 36.未做产品信息补录，可否做季度更新和重大事项变更 补录产品信息是产品信息更新的前提，否则不能做季度更新和重大变更等事项。 2017年6月30 日前，即便没有完成补录产品信息和定期更新，也可以备案新产品。但根据二五公告的要求，超过该时点，仍然没有完成季度更新的管理人，会被协会暂缓受理产品备案的申请。 37.未备案合伙企业应当穿透核查 在填写投资人信息的时候，如果是未备案的合伙企业作为投资人是要被穿透核查的，要详细填写底层自然人的信息，并合计总人数。 38.FOF基金是否需要上下穿透核查 如果有fof基金，尽量要穿透到底层资产的投资标的，穿透投资人信息。 第四部分：从业人员管理平台介绍 39.从业人员管理平台的用户有哪几类 平台主要分为以下几类用户： 1）机构资格管理员：管理员可以开立机构从业人员的个人账户，如果是具有从业资格的员工，递交资料需要进行从业资格初审复审，如果不具备从业资格，则按要求进行信息填报工作即可。 2）个人用户：个人用户可以进行简单的信息维护等。 3）协会管理用户：协会对从业人员注册登记及证书管理。 机构的资格管理员职责重大，包括机构员工的个人账户开立、信息登记注册及变更、离职备案信息和诚信信息维护等都是由其来负责，涉及到机构的很多重要信息，建议由稳定的管理岗员工来担任。 资格管理员不得擅自委托他人代其履行职责，如果进行更换管理员，需要做好交接工作，并在系统中更新管理员信息。 资格管理员需要慎重保管机构及个人的账号密码。 40.在填报过程中，资格管理员审核填报信时需要注意哪些重点 在填报过程中，资格管理员审核填报信时需要注意以下几个重点： 1）已经取得从业资格的人员进行从业资格注册，没有从业资格的人员信息填报。 2）对于上传的员工照片，需注意使用标准证件照，不能使用从业资格考试照片或生活照，不能翻拍纸质照片、身份照片，同时照片应小于100k，并且保证照片质量清晰 。 3）填报员工学习经历和工作经历应连续（间隔不超过3个月），如果有中断需要如实填报，比如复习考研、准备出国、待业、在家休息等。 4）如果是国外的学历则需要进行教育部留学中心认证，学位证号即认证号码。 41.从业资格的取得方式 对于非高管，只能通过从业资格考试认定从业资格； 对于高管，可以参照公告的三种途径：a.通过基金考试 b.通过基金科目一加资格认定条件 c.其他协会认可的情况。 2017.7.1后，基金从业资格已经超过四年的，要么重新参加考试，要么补齐学时。 42.机构管理员账号如何获取 1）已完成登记的私募基金管理人，其信息报负责人收到协会的《关于开通“从业人员管理平台”有关事项的通知》邮件里，告知了机构管理员账号（P码）。 2）没有完成登记的机构，在登记完成后开通相关权限，并发送相关通知。 43.个人管理员账号如何获取 有三种方式： 1）首次录入该系统：机构管理员在“系统管理—个人账户管理—新增”为其开通，初始密码为“0000000” 。 2）曾完成资格注册的（如其他机构离职），机构管理员“变更管理—变更申请—新增——机构间变更”为其开通。 3）曾在原系统填报的高管、基金经理，系统自动开通了账户，个别因特殊情况未开通的，需机构管理员开通，初始密码“Amac2017” 44.密码遗失如何处理 机构账户遗失，需要递交找回密码申请书，申请书需要加盖公章扫描发送至rygljs@amac.org.cn。 个人丢失账户密码，可以由机构管理员重置，个人通过从业人员系统进行密码找回操作。 45.个人账户注册流程 个人账户注册流程（适用于有从业资格人员）： 1）机构为个人员工开通系统账户，个人可登陆系统进行一般从业人员注册。 2）个人递交注册申请。 3）机构初审。 4）机构复审。 5）协会校核：a.通过则对外公示，取得证书 b.未通过则退回，个人修订。 注意如果是没有从业资格的人员登记，则需要进行个人信息登记，需要机构审核，并经协会通过。 46.个人离职如何备案 个人离职备案流程： 1）除了高管、投资经理外的其他人员离职，可以通过两种方式离职：a. 管理员在离职备案菜单录入离职人员 b.个人递交，机构审核（审核是否属实）。 2）高管人员变更流程（新增） 从业人员管理平台：已登记机构注册或登记相关人员信息并审核通过后，申请状态会显示为“待私募系统确认” Ambers平台：从业人员管理平台中高管的资格状态会在T+1日更新至ambers 平台，机构可以在这是递交“管理人重大事项变更—高管变更—新增高管”申请并审核通过 从业人员管理平台：Ambers平台审核通过后T+1日更新至从业人员系统，可查看相关高管的资格证书。 3）高管变更（离职） Ambers平台：“管理人重大事项变更—高管变更—删除高管”申请并审核通过（解除职务） 从业人员管理平台：机构或个人递交离职备案。 4）投资经理变更 新增：需要在新申请私募基金时，根据相关从业人员任职要求，选择投资经理并报送投资经理信息。 离职：需先在Ambers系统递交基金变更申请，解除相关人员职务，从业人员管理平台办理离职。 5）修改高管信息 Ambers系统只可以修改或已添加成功的高管的职务、诚信信息和兼职信息。如需变更其他信息需要登录从业人员平台，变更诚信信息需要同步到从业人员平台。 47.一般从业人员可以兼职吗 无特殊原因，高管兼职需要满足《问答（十二）》要求，一般从业人员不可兼职多家机构。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

3000学生不知情被办信用卡 中国银行被罚26万

据银监会商洛监管分局披露，近日，中国银行商洛分行因为违规办理信用卡，违反审慎经营规则，被银监会处以罚款26万元。 据了解，这缘于2016年发生的一次信息泄露事件，牵扯到3000名大学生。据央视新闻报道，在本人不知情的情况下，陕西商洛学院3000名学生竟被中国银行商洛分行办理了信用卡。经过半年时间的调查，银监会商洛监管分局日前终于对违规操作的这家银行做出了处罚。 3000名学生信息遭泄露 据华商都市报早前消息，“从3月起，中国银行商洛分行盗用商洛学院3000名学生的身份信息，在学生们毫不知情的情况下，给每个人办理了一张中行信用卡。”2016年12月14日，自称是中国银行商洛分行内部知情人的王先生反映，为完成办理信用卡任务，中国银行商洛分行盗用商洛学院学生信息，替他们办理信用卡。 图为已经办好的学生信用卡 一份3000名学生名单及已经办好的部分信用卡上显示，编号1-3000的序号表上标注着“商洛学院学生清单”字样，内文清楚的写着学生姓名、身份证号码和所在学院名称，名单最后一页有“以上人员为我学院大学生，人员身份真实有效，且经我院批准可办理信用卡。人事部门或财务部门公章”字样。 商洛学院宣传部一名负责人告诉记者，学院也看到了这份3000人的名单，但其中有部分人并不是他们学院的学生。而对于学生信息是如何泄露的，该负责人则表示“正在调查”。 商洛学院化学工程与现代材料专业的一名学生表示，自己根本没有办理过中国银行的信用卡，自己也不知道此事；名单上显示的学生君君（化名）是商洛学院艺术学院大二学生，但他一再告诉记者，自己从未办过中国银行的信用卡。“在我不知情的情况下用我的资料办卡，我的信息是从哪里泄露的？”君君质疑。 图为正在办理退卡的学生 银监会商洛监管分局监管一科李科长在接受采访时指出，未征得学生意愿，这是处罚的主要原因。“对个人（违规）的处罚，一个是他们行长李航就是现任的行长，他负责主要是管理责任，刘姓副行长，负的主要领导责任，但是这个人呢，他已经调离商洛了，就不受商洛银监局的管辖权了。” 多次违规办理信用卡 实际上，中国银行曾在2014年违规为四川联合经济专修学院的2008级到2014级数千名学生办理了中国银行信用卡。据成都商报消息，彼时，四川联合经济专修学院发表了《关于中国银行武侯支行违规办理信用卡的声明》，称4月21日学校接到一些学生来电来函，反映“被”办理了中国银行信用卡。对此学校高度重视，已向警方报案，向银监会反映，并积极协助相关部门调查。并称，经初步查证，此事系中国银行武侯支行在校方、学生不知情的情况下，盗取个人信息违规办理所致。 一名在中国银行工作的知情人士指出，一些银行为了拓展业务，往往在办理信用卡的审核上会放松，甚至只需要一张身份证复印件就能办理。“这种情况，主要集中在年底和年初两个时间段，银行会给业务员下达任务，要求一个月之内必须要完成数十张新开的办理。”该人士称，这种办理流程下，往往客户信息表都是由业务员自行填报。不过，这种卡办理后，只要不开卡激活，就不会影响到资金账户。 校方透露，将在3日之内将所有未经学生允许而办的信用卡全部注销。经学校统计表明，所有“被办卡”均未激活，未出现被他人盗刷的情况。 据海南银监局披露，5月19日，中国银行海南分行因存在内控管理制度执行不到位，致使客户凭借虚假财力证明材料办理信用卡的违法行为，被海南银监局处以人民币30万元的行政处罚，给予当事人吴奇柏警告的行政处罚。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股转系统出新规：新增暂停挂牌与终止挂牌事项

6月20日，股转系统发布《全国中小企业股份转让系统股票挂牌业务操作指南(试行)》修订说明。 公告显示，在申请挂牌公司股票挂牌前 (以下简称 “挂牌前” )，主办券商须对《股票挂牌重大事项确认函》中列示的申请挂牌公司是否存在实际控制人或控股股东失联，是否存有未在区域性股权转让市场摘牌等重大事项进行核查，未完成核查的，不能挂牌。 此外，除挂牌前信息披露文件的更正公告和新增临时公告外，增加了补发公告与撤销公告。补发公告适用于挂牌前对首次信息披露和第二次信息披露的漏披文件的补充披露;撤销公告适用于对挂牌前已披露文件的撤销。自申请挂牌公司股票挂牌日起，已挂牌公司后续信息披露工作及对挂牌前信息披露文件的更正均通过持续信息披露通道完成。 值得一提的是，股转系统明确了暂停挂牌和终止挂牌的情形及操作手续。申请挂牌公司取得同意挂牌函后，在办理挂牌手续期间发生高管未通过全国股转公司的培训等情形时，对该公司股票做暂停挂牌处理；申请挂牌公司在挂牌前，可申请终止挂牌程序。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互认基金销售大增 内地基金5月净销售创新高

香港互认基金5月净销售11.41亿元人民币，较4月的净销售6738万元增长了15倍，仅次于2016年8月的39.51亿元人民币。 互认基金销售双双反弹，5月内地基金与香港基金销售均有较大幅度增长，单月净销售额分别创下互认基金开闸以来新高和次新高。 外管局最新数据显示，香港互认基金5月单月销售15.11亿元人民币，单月赎回3.70亿元人民币，5月净销售11.41亿元人民币，较4月的净销售6738万元增长了15倍。同时，该数据还创下自互认基金开通以来单月销售的次新高，仅次于2016年8月的39.51亿元人民币。 内地互认基金销售也见反弹。内地互认基金5月在香港销售5186万元人民币，赎回932万元人民币，净销售4254万元人民币，创下了内地基金在香港销售的单月新高。 5月数据的大幅增长反映了香港互认基金在内地销售转暖。从去年11月底到今年3月底，香港互认基金连续5个月出现净赎回，今年4月底出现企稳，并首次出现年内单月净申购6738万元人民币。 据了解，自互认基金开始销售以来，恰逢港元、美元走强，香港互认基金在去年上半年格外受到追捧，但去年下半年以来，随着亚洲美元债的收益走弱，互认基金又逐渐淡出普通投资者的视野。 不过，随着今年以来港股走强，恒指屡创新高，去年被忽略的港股类互认基金又开始受到投资者关注，3只股票类基金今年以来的收益在10%以上，摩根旗下1只产品今年的涨幅还超过20%。 另一方面，内地互认基金销售转暖形势超出预期，单月超5000万元的申购也是史上首次，且5月份的销售额比今年前4个月的总和还多。不过，鉴于香港市场的容量，整体销售情况尚不足与内地的销售情况相提并论。 Wind数据显示，自2015年底香港内地互认基金开闸以来，已有50余只内地基金南下，北上的香港基金只有6只，本月仅有1只新品获批。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

先穿后买！亚马逊测试会员7天试穿服务，一次最多挑选15件

该服务可以说是亚马逊下的一笔重注。 跟随其他电商创企之后，亚马逊的时装部门也开始测试一项服务，该服务能让Prime会员拥有7天时间对新衣服进行试穿，之后再决定要购买哪些衣服。 这项服务的名字叫Prime Wardrobe——购物者可以在100多万件男女时装与儿童服饰中挑选，一次最少要挑选3件，最多15件。如果你选择买下其中3到4件，你就会获得10%的折扣，如果你买了5件甚至更多，那么折扣力度会达到20%。 该服务可以说是亚马逊下的一笔重注。在过去几年里，它已经创造了好几个自己的服装品牌，同时它还推出了一款名为Echo Look的Alexa设备，可以说它就是用户的时尚助手。如今，亚马逊打算再次降低用户试衣的难度。 和Dia & Co.以及Stitch Fix这些创企的在家试穿服务不同，亚马逊不会对Prime会员收取任何形式的额外费用，同时公司还会报销返还时的邮费。但这也意味着这里面不会提供任何服装师的推荐服务（相比之下其它品牌可能就有），起码目前没有。 例如，在男性时装领域，Bombfell也提供了这样的服务，它会提供一系列服装师推荐的衣服，但不收取任何费用。曾有一家名为JackThreads的创企也提供类似Prime Wardrobe的服务，但后来倒闭了。 也许一些亚马逊的客户早就在尝试免费退货服务了，他们会尝试不同的产品，最后再决定具体买哪件。除了这部分客户，对于那些不能（或不愿意）提前付费买一大堆东西再进行退货的消费者，Prime Wardrobe也有一定的吸引力。 亚马逊会在发货盒上面贴上退货标签，客户可以直接在UPS的服务点进行退货，也可以安排亚马逊免费上门退货。但如果消费者没有在7天内告诉亚马逊要选择哪几款产品，他们就要直接进行付费。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管大年下 第三方财富管理路向何方？

资产管理和财富管理，可谓一体两面，如影随形。今年监管趋严和统一大背景下，整个行业发展面临着“洗牌”和“新生”的危与机，讨论多年的 “老问题” 和竞合格局下的 “新问题”，值得聚焦。 截至2016年末，国内大资管规模破百万亿元，其中银行理财规模突破29万亿元，信托资产超20万亿，公募基金及其专户16万亿，券商资管18万亿，以及私募8万亿。 就三方理财市场而言，以诺亚财富为例，其2016年报显示，去年总募集1014亿元，累计募资超3800亿元。旗下资管平台歌斐资产的管理规模为1209亿元，同比增长39.6%。截至2017年一季度末，诺亚累积为客户配置资产超过4000亿元。此外，甚至还有三方理财公司的资产管理规模在以接近200%的增速发展。 资管行业过去十年的高速发展，背后是资金和资产两端的强力驱动。从资金角度，随着国民财富增加，居民理财需求不断增长，存款转化率可观；从资产角度，企业融资需求从银行表内的贷款逐渐向银行表外转移，且伴随着债市和股市的发展，直接融资市场扩容，资管可投的底层资产品种不断丰富。 不过，不得不指出，过去十年的高速发展也掩盖了行业潜藏的许多风险与问题。 今年初，央行内部起草文件已经清晰地指出了这种风险：资管业务涉及链条长，包括资金募集、投资运作、资产托管、宣传推广等多个环节，而资管业务的参与主体，一方是以管理人、托管人为代表的金融机构，另一方是技术和信息处于相对弱势的投资者，金融机构容易借助优势地位，通过资金池、多层嵌套等复杂交易进行跨市场套利、操纵利益输送，实践中不充分披露产品信息和解释风险等行为损害投资者利益。由于资管产品不具有法人资格、缺乏独立承担民事责任的能力，发生风险时投资者无法向管理人、托管人追索损失。 以上也是今年监管趋严，央行正式提出资管统一监管规制的现实出发点所在。 今年2月，央行协同三会及有关部门起草的《关于规范金融资产管理业务的指导意见》（下称《指导意见》）中，就打破刚性兑付、强化投资者适当性管理、资管产品分类等问题做出了较为明确的表态和要求。尽管并非首次提出，但监管思路框架之清晰，前所未有。 刚性兑付的问题重回视野中心。《指导意见》指出，当前资管行业普遍存在刚性兑付问题，导致投资者道德风险严重，扭曲了资金价格，影响金融市场的资源配置效率。 在实际情况中，以纯股权类产品为例，当前投资人已经比较能接受收益的波动，甚至是亏损本金的情况，这与公募基金对投资人的培育不无关系。但对于目前市场上主流的类固收产品，打破刚兑仍需要一个较长过程。无论实际进程快与慢，从投资人的角度，都需要“火眼金睛”穿透来看底层资产和识别增信措施的有效性。 近年来，随着融资方式的不断丰富，理财与资管产品结构也日趋复杂，稍不留心合同条款，投资人可能根本就没弄清楚产品中具体投资的是债权还是股权，抑或是叠加，或具体条件下可转化。对于投资人来说，这意味着完全不同的风险。本专栏之后将先后就如何识别类固收产品风险和如何看债性和股性投资产品具体展开讨论。 所谓“知己知彼，百战不殆”，投资亦然。 投资要了解产品，了解资产，更要了解自己。这也是为什么《指导意见》强调了投资者适当性问题。这不仅仅需要财富管理机构和资产管理机构了解客户的真实风险承受能力，其实首先需要的是投资人的自我认识。 《指导意见》明确，未来资管产品按募集方式来分类，分成公募和私募，投资人分为社会公众和合格投资人，需综合考虑投资者的资金实力、投资经验、风险识别和承担能力等，而不同机构资管产品的合格投资人具体门槛有所差异。 《指导意见》还要求，对非金融机构开展资管业务的，未经许可非金融机构不得自主发行销售或代销资管产品。这也就意味着，财富管理公司要想向资产端推进，必须持牌（金融牌照）。不过目前指导意见未正式出台，相关规定还可能有变。 不过，在做好“财富管理”本源的路上，就第三方财富管理的“独立性”问题，无疑还需要机构和投资人达成更多共识。第三方财富管理向谁收费，对谁负责，中外模式有何差异？发展方向在何方？值得讨论。 未来大资管行业可能分化出四类资产管理机构，分别是平台型、精品型、服务型和全能型。 其中，平台型机构以良好客户体验和渠道优势为核心，是资管机构的销售平台；精品型往往专注于投研领域的某类资产类别或某类投资策略或投资风格；服务型是指主要为其他资产管理机构提供托管、后台外包、数据及模型、交易执行、绩效分析、科技咨询和输出等服务。 在专业化分工背景下，另一种趋势逐渐显现：大型机构财富管理和资产管理综合化。事实上，目前国内规模靠前的几家第三方财富管理公司已经在理财咨询和销售基础上，逐渐向资产管理转型。 从合规到创新，从投资者教育到综合化经营，财富管理任重道远。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

支付宝推出网贷黑名单？回应：已下线（第三方擅自推出）

今日，网上流传支付宝推出逆天功能——网贷黑名单。据悉，通过该渠道可以查看近一年内的个人网贷平台记录。征信查询的结果页面，分为7天、1个月、3个月、6个月、12个月。页面点击进入后，用户可按照要求填写基本资料。另据了解，目前查询有名额限制，错过了上限人数需要进行收费。 网贷黑名单将会影响车贷与房贷，需相关的单位消除黑名单，才能申请贷款。而P2P网贷黑名单，则要看平台是否把你的欠款清款通报给征信系统。 对此，支付宝方面官方回应，从未推出过“网贷黑名单”的功能。据了解，该功能是由第三方现金贷平台网贷小猫推出。目前，因该生活号缺乏相关资质，已做下线处理。因此，所谓的网贷黑名单自然也成为了一场“闹剧”。 据了解，“小熊请客”于近期入驻支付宝生活号，其后，在其展示栏提供了大数据征信数据查询入口，用户只需输入姓名与身份证号码便可进行相关征信数据的查询。 根据查询页所提供的信息显示，用户所查询的数据主要来源于网贷小猫独立研发“芝麻云”大数据征信系统及第三方提供。 而据网贷小猫官方介绍，该大数据系统名为“小猫信用”主要由平台自身与芝麻信用深度合作建立风控审批机制。通过大数据构建个人三维数据模型，对用户线上行为、信用等信息进行统计、计算及量化分析，客观呈现用户个人信用状况。主要包含了用户身份特质识别、电商消费能力、信用历史、还款意愿、人脉社交等几个纬度，从不同角度做出全息用户画像，实时监测用户的信用变化。从用户授权信息的完整性、真实性和有效性等几个角度，结合信用分为用户评估提现额度。 此外，该平台在介绍中还表示，目前，网贷小猫已正式接入芝麻信用、同盾反欺诈风控云，联合更多第三方平台建立联防联控体系，并在系统风控的基础上加入人工风控，进行双重保障，最终结合用户还款情况、逾期情况定期分析，采用内部第三方联合催收。 不过，一位征信领域资深人士表示，倘若数据是由芝麻信用分提供的，那么，这样的数据不能作为征信数据使用，真正的征信数据应该是“共享债务人债务信息”，而信用分不是征信数据。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“年轻人的媒体”Vice获TPG4.5亿美元融资

青年文化媒体Vice刚刚完成了4.5亿美元的融资，投资方为TPG(德太投资)，此轮融资后Vice的估值增加到了57亿美元，Vice联合创始人兼首席执行官Shane Smith称Vice已经开始计划上市。 Vice是为年轻人提供优质在线内容的媒体平台，现在已经拥有了13个内容频道，其中包括Vice的网络电视频道VICELAND以及在HBO频道播放的很受欢迎的VICE系列纪录片。 Smith认为生产大量且高品质的内容是Vice立足未来的根本，这轮融资将有助于Vice拓宽内容产品的范围，Vice计划用这笔融资建立Vice Studios，来生产更多的“跨屏”资讯和纪录片，使内容在新闻、食品、音乐、时尚、艺术、旅游、游戏、生活、剧本电影和专题片等领域深入延伸，最终成为全球最大的网络视频库之一。 此次投资Vice的TPG也参与了CAA、Spotify和Airbnb等企业的融资，相信这种背景将有利于Vice在多个领域拓展自己业务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“一带一路”财经发展研究中心成立

“一带一路” 财经发展研究中心成立仪式暨首届 “一带一路” 财经发展论坛日前在厦门国家会计学院成功举办。财政部部长助理赵鸣骥在成立仪式上表示，习近平总书记在“一带一路” 国际合作高峰论坛开幕式主旨演讲中倡议成立 “一带一路” 财经发展研究中心。为落实这一重要成果，财政部党组研究决定，将 “一带一路” 财经发展研究中心设在厦门国家会计学院。 据悉，“一带一路” 财经发展研究中心以 “传承丝路精神，服务一带一路” 为宗旨，以决策咨询和启迪民智为基本功能，既是研究 “一带一路” 沿线国家相关财经政策、法律法规、经济环境的科研机构，也是为 “一带一路” 沿线国家提供财经方面的政策、信息、学术的沟通交流平台，同时又是为中国实施 “一带一路” 建设提供智力支持的财经智库。 赵鸣骥表示，下一步，财政部将紧紧围绕政策沟通、设施连通、贸易畅通、资金融通、民心相通这 “五通”，更好发挥职能作用，推动 “一带一路” 建设行稳致远，迈向更加美好的未来。一是进一步加强政策沟通，充分利用所牵头的多双边财金对话平台和机制，努力寻找双边和多边政策沟通与合作的契合点、切入点，促进相关各方发展战略对接。二是进一步支持设施连通，着力推动陆上、海上、天上、网上四位一体的连通，使合作发展的基础更加稳固。三是进一步支持贸易畅通，继续加强国际税收协调与合作，落实自由贸易区战略部署，推动贸易和投资便利化。四是进一步推动资金融通，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和各类企业的主体作用，同时注意发挥好政府的作用，推动建立完善长期、稳定、可持续、风险可控的多元化融资体系。五是进一步促进民心相通，优化资金使用方式，支持建立多层次人文合作机制。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

A股被纳入MSCI指数 222只股票（附名单）

北京时间今日（6月21日）凌晨4点30分，美国明晟指数公司（MSCI）公布了本年度市场分类审核结果，A股在经过3次被拒后，第4次终于被明晟公司宣布纳入MSCI新兴市场指数。 ▲图片来源：明晟公司 如果说中国加入WTO是中国商品、中国制造获得进入国际市场最重要的入场券，那么A股被纳入MSCI新兴市场指数意味着中国股市、乃至中国资本市场获得进入国际资本市场最重要的入场券，体量高达50万亿的A股市场，终于获得国际权威认证！ MSCI修改了其原有建议，决定纳入能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有A股大盘股。这一变化将使得初始纳入MSCI新兴市场指数的A股数目从先前提案中的169只增加到222只。 在美上市KraneShares Bosera MSCI中国A股ETF（KBA）盘后上涨大约1.7%。Krane基金顾问首席投资官Ahern称，该公司三年前就预料明晟MSCI会把中国A股纳入其中并因此上市ETF，在MSCI新兴市场指数之内，KBA将开始把在岸股票从0.7%提升至17%，使得中国整体权重在未来一年超过40%。 A股四度闯关终成正果 2013年开始，MSCI宣布启动A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作，但在此后3年间，A股连续3次与纳入MSCI新兴市场指数的机会擦身而过。如今，在A股第四度闯关之时，终于迎来令人满意的结果。 明晟公司在官方通报中表示，此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。这主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。此两项进展对提升中国A股市场的准入水平起到了积极的影响。 MSCI不就是个指数，有那么重要？ 对，它确实很重要。MSCI指数，即摩根士丹利资本国际指数，也称 “明晟指数”。因此加入MSCI，也被叫做 “入摩”。 这个MSCI到底有多牛呢？它是全球投资组合经理最多采用的基准指数。全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。在全球前100个最大资产管理者中，有97个都是MSCI的客户。全球机构客户约有7500个，包括商业银行、投资银行、资产管理公司、对冲基金等等。 简单地说，MSCI指数本质是帮助全球机构选股。所以，此次A股被纳入MSCI，则意味着可能被全球的机构投资者买入。 A股被纳入还有其他什么好处呢？显而易见的是可以为A股带来的增量资金。据MSCI估计，全球目前大约有10.5万亿美元的资金在跟踪MSCI指数，其中约有2.8万亿美元跟踪全球市场指数，1.5万亿美元跟踪新兴市场指数，0.2万亿美元跟踪亚洲市场指数，A股在这三大指数中的初始权重分别为0.1%、0.5%和0.6%，将这些资金与纳入后A股在各指数中的初始权重相乘，即可粗略估算出跟踪这三类指数所带来的短期潜在资金流入量为：28亿美元、75亿美元和12亿美元，三者总计115亿美元。 除了带来增量资金，入摩也对一国资本市场的开放具有深远的意义，可以提升本国资本市场的国际地位。此外也能够倒逼股市改革，提升监管水平。兴业证券指出，中长期看资本市场对外开放是大势所趋，根据韩国和中国台湾的经验，随着资本市场的逐步开放和加入世界指数，海外投资者将改变当地投资者的投资结构，引导部分投资者价值投资行为。 富国银行首席策略师Jacobsen表示： 明晟MSCI将中国A股纳入符合市场普遍预期，鉴于中国已经在MSCI新兴市场指数占比逾27%，MSCI的最新决定并不会带来太大变化；相信投资者仍然有足够的理由考虑投资消费类企业。 富国银行投资研究所投资策略分析师Peter Donisanu在接受CNBC采访时指出，如今，机构投资者对中国A股市场的信心更大了。 汇丰大中华区首席执行官Helen Wong在一份声明中表示：“（MSCI将A股纳入新兴市场指数）是一个过程的开始，中国股市将在全球投资者的投资组合中取得突出地位，反映出中国股市及其经济的规模和重要性。” 渣打银行的股票策略主管Clive McDonnell在接受CNBC采访时表示，MSCI明晟将A股纳入新兴市场指数对中国来说并非”至关重要“，但在资本流动方面将是有益的。“从长期来看，这可能会对中国的资本流入产生积极影响，这将有助于在中期内支撑人民币汇率。”McDonnell说道。 汇丰大中华区首席执行官Helen Wong在一份声明中表示：“（MSCI将A股纳入新兴市场指数）是一个过程的开始，中国股市将在全球投资者的投资组合中取得突出地位，反映出中国股市及其经济的规模和重要性。” 入摩成功对A股具有重要意义 开源证券高级策略分析师杨海表示，A股入摩成功，在短期来看带来的资金量不会很大，折合人民币将在几百亿的体量上下。杨海指出，虽然资金量并不大，但风向标意义非常明确，就是投资选入的这些标的都是大金融、大消费、体量较大、流通性较好、盈利能力较强的企业，这类公司的选择方向，也会引领整个市场未来的价值投资方向。 回顾台湾股市和韩国股市入摩的经验，台湾在1996年9月入摩，初始纳入比例50%，2000年6月扩大至65%，同年12月又增至80%，至2005年5月全部纳入耗时9年；韩国在1992年1月入摩，初始纳入比例20%，1996年9月扩大至50%，至1998年9月全部纳入耗时6年。中银国际认为，全面入摩也可看作是中国资本账户逐步走向开放的过程，无疑需要相当长的一段时间。 就此，杨海认为，A股的纳入时间应该不会太长，在一年以后可能就会整体纳入，因为从经济体量上来看，需要这些标的。 “中国现在是全球第二大经济体，没有中国参与的，也不能算得上是新兴国家市场指数了，所以我认为这个纳入的进度会很快。”杨海说道。 ▲前5大资本市场（数据来源：business insider） 但国金证券指出，A股被纳入MSCI，一方面考虑到按照MSCI批准成分股指数到实际调整指数的时间跨度，增量资金在2018年二季度前后才会入市A股；另一方面，理论增量资金总额是796亿人民币（且流入是一个缓慢的过程），相对于A股现在融资余额（8673亿）以及一天的成交近日（4000-6000亿）的规模来讲，实属“杯水车薪”。 “由此对于短期而言，积极的象征意义远大于实际资金面的影响。中长期来看，A股纳入MSCI指数体系将推动国际资金配置中国市场，促进A股国际化。”国金证券在研报中指出。 但国金证券同时写道，尽管此次A股成功入摩，但一般而言要在2018年5月中旬的MSCI半年度审核会议上才会宣布执行，生效时间为2018年6月1日。对此，明晟公司也在官方通报中宣布，纳入将从2018年6月开始实施，给投资人一年的准备时间。 一图看懂MSCI 与MSCI之前所公布的缩小版预案相比，A股纳入标的由原来的169只增加到了222只。中金公司整理出如下222股全名单，其中高亮个股为新加入标的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

那些年，别人家的金融去杠杆！

发达经济体均经历过金融和资产泡沫膨胀，也经历了杠杆去化的过程，再次从金融去杠杆的角度来回顾历史，或许会对当前国内的情况有所启示。 美国：金融迅速出清，最早走向复苏。金融迅猛扩张，资产泡沫膨胀。21世纪初，宽松货币政策叠加监管趋松，美国银行业开始激进扩张，非存款类负债占总负债的比重维持在 30%以上的高位，资产端大量配置房地产。为了规避监管，银行还将大量资产和负债转移至表外。同时，以货币基金、投资银行为主的影子银行体系爆发式增长，且风险偏好和杠杆操作都更激进。金融快速出清，经济缓慢复苏。次贷危机爆发后，金融机构的风险开始暴露，商业银行的不良贷款率最高达到 5.6%。美国政府在救助部分金融机构的同时，也任由一些机构破产，例如 08-14 年间有超过 500 家银行破产倒闭。经过救助、破产、重组、兼并等多重途径，美国金融业可谓大“换血”，但这一过程中金融业迅速出清，向实体融资的功能恢复，美国经济开始好转。 欧元区：杠杆先升后降，金融回归稳健。主动负债加杠杆，银行陷入危机。欧洲银行业在 08 年金融危机之前也激进扩张，总资产规模在 07 年时接近 30 万亿欧元，较 00 年翻一番。从负债端看，非存款负债占比超过 65%，表明也是主动负债在驱动。随着房地产泡沫破灭，银行资产质量恶化，不良率飙升。监管不断加强，金融回归稳健。面对危机，欧洲加强监管要求，促使商业银行去杠杆，非存款负债占比从 67%下降到 58%；11 年欧盟将大型银行的核心一级资本充足率要求提高到 9%；欧元区还要求股东和债权人首先承担风险，政府不轻易救助。经历了监管整顿，大多数银行从依赖于资金杠杆的投行业务回归到传统商行模式，信贷回升，支撑了欧元区的经济复苏。 日本：拖延去杠杆，经济长期低迷。金融加杠杆，助推地产繁荣。伴随着宽松货币政策和利率市场化，日本银行业 80 年代杠杆显著上升，存款占比萎缩，而主动负债占比从 17%上升到 27%。银行加杠杆后投向地产、金融的比重持续增加，加剧了风险。杠杆去化缓慢，信贷难以改善。随着日本央行 89 年开始加息，地产泡沫破灭，银行不良率飙升，但与欧美不同的是，日本早期对银行业不良贷款的处理不够坚决、不够及时，银行经营者采取的是拖延、掩盖的方式。这就造成了日本银行业没有有效地出清，不能履行向实体的“输血”功能，是日本经济长期低迷的重要原因。 经验教训：不破不立，破而后立！总结欧洲、美国、日本经验，在宽松货币政策和金融监管放松的情况下，银行等金融机构往往会提高风险偏好，主动加杠杆，将资金配置到高风险高收益的领域，流动性风险和信用风险都同时增加，最终资产价格下跌引发危机。在处置金融机构风险方面，欧洲、尤其是美国的方式明显更为市场化，央行和政府都有所为，有所不为，使得市场迅速出清，恢复金融机构“输血”功能；但日本的做法则不够果断，市场无法迅速出清，经济难以复苏。反观中国当前的金融业去杠杆，前几年在货币宽松、利率市场化、金融监管趋松的背景下，银行、保险等金融机构主动加杠杆，资金大量流向房地产，这一过程和欧美等发达国家极为类似。金融机构负债端一旦融资困难，流动性风险可能爆发，引发资产抛售甚至导致信用风险等连锁反应。根据国外经验，我们认为，本轮国内金融去杠杆的一个目标是抑制金融业的无序扩张，另一个目标是对于高风险的金融机构，切割政府信用背书，实现市场出清和金融资源的有效配置。 前几年国内金融业和房地产“携手”繁荣，金融风险上升，资产泡沫膨胀。去年四季度以来，政策开始转向金融去杠杆，房地产调控收紧。事实上，上世纪 80-90 年代的日本和 21 世纪初的欧美，均经历过金融和资产泡沫膨胀，也经历了杠杆去化的过程，再次从金融去杠杆的角度来回顾这些历史，或许会对当前国内的情况有所启示。 1. 美国：金融迅速出清，最早走向复苏 1.1 金融迅猛扩张，资产泡沫膨胀 宽松货币政策“遇上”监管失灵，美国资产泡沫迅速膨胀。21 世纪初，互联网泡沫破灭、“911”事件对美国经济冲击较大，美联储不断降低目标利率，实行宽松的货币政策。与此同时，上世纪 90 年代美国就放开了金融机构的混业经营，而监管体系并没有跟上节奏。银行业开始了激进的扩张，02-07 年总资产平均增速将近 10%，最高时突破 13%，而这一时期美国GDP增速最高时也只有 3.8%。房地产行业成为银行资产配置的重点，即使不算银行对 MBS 的配置，02-07 年美国银行业投向房地产的贷款平均增速就高达12%，房地产贷款占银行总资产的比重从 27%上升至 35%。此外，向低资质的购房者提供按揭贷款是 07 年次贷危机爆发的主要原因，而银行也逐渐变成了按揭资产证券化的“通道”和“生产机器”。 商业银行表内杠杆率维持在高位，同时大量高风险资产被转移至表外。从 90 年代末以来，美国商业银行非存款类负债占总负债的比重就维持在 30%以上，处于历史最高水平。在 02-07 年的房地产繁荣时期，美国银行业更是用足杠杆。由于美国银行业的报表相对透明，为了规避监管，银行将大量资产和负债转移至表外。例如截至 2008 年末，美国前四大存款类公司表外资产规模达到 5.2 万亿美元。 此外，以货币基金、投资银行为主的影子银行体系爆发式增长。由于监管较松，美国影子银行体系的融资规模在 00 年以后超过了传统银行融资，而且在 05-08 年影子银行融资甚至远高于传统融资。美国的货币基金、投资银行通过吸收投资资金、商业票据、回购等负债融资，然后将资金投向 MBS 等长久期、高收益的资产。尤其是投资银行的高杠杆操作更为明显，例如 2007 年前五大投行负债达到 4.1 万亿美元，约占当年美国GDP 的 30%。 1.2 金融快速出清，经济缓慢复苏 从06-07 年开始，美国次贷危机爆发。随着通胀不断走高，经济出现过热的风险，美联储从 04 年开始加息。因为次级贷款中绝大部分是浮动利率的，例如 2006 年发行的次级贷款中浮动利率占比高达 90%，所以随着利率走高，次贷市场逐渐出现违约和抛售，房价开始下跌。配置了房地产相关资产的金融机构的风险也开始暴露，一方面资产端开始缩水，信用风险爆发；另一方面负债端融资困难，流动性风险集中出现；此外，资产端资金回笼困难加剧流动性风险，而负债端融资困难抛售资产加剧信用风险，构成恶性循环。美国房地产贷款违约率最高时曾达到 10%，商业银行的不良贷款率最高达到 5.6%。 美国政府在救助部分金融机构的同时，也任由部分金融机构破产。首先美联储通过贴现、TAF、PDCF、TSLF、AMLF 等多种工具，向各类型金融机构提供流动性支持，同时下调基准利率降低市场融资成本。其次，美国财政部向 FDIC 提供无上限贷款，联合美联储向房地美、房利美、AIG 注资，还通过收购不良资产、股票等形式向受困金融机构提供流动性支持。但是 08-14 年间依然有超过 500 家银行破产倒闭；美国前五大投资银行中，雷曼兄弟破产重整，贝尔斯登、美林分别被摩根大通和美国银行收购，高盛和摩根士丹利转型为银行控股公司。经过救助、破产、重组、兼并等多重途径，美国金融业可谓是大“换血”，即使存活下来的金融机构股东也发生了巨大变化。 除了这些措施以外，美国还加强了对金融机构的监管，例如 10 年推出了《多德-弗兰克法案》，扩大美联储及监管机构的权限，防范系统性风险；采用“沃尔克规则”，限制银行自营交易；监管衍生品市场，防止过度投机；要求资产证券化风险留存，使发行机构和投资者共担风险。 在风险不断暴露的同时，美国金融业也在迅速出清，向实体提供融资的功能恢复，美国经济才开始好转。07 年以后，美国商业银行向实体提供的融资增速大幅下滑，一度跌幅接近 6%，但随着市场的出清，从 10 年增速就开始反弹，15-16 年增速在 8%上下。金融体系的融资功能恢复，是美国经济复苏的重要保障。 2. 欧元区：杠杆先升后降，金融回归稳健 2.1 主动负债加杠杆，银行陷入危机 欧洲银行业在金融危机之前的较长时间里保持扩张。在宽松货币政策的刺激下，欧元区非央行的货币金融机构总资产增速从 02 年开始攀升，到 07 年底总资产增速达 14%，而总资产规模也接近 30 万亿欧元，较 00 年翻了一番。 欧洲银行业扩张，非存款类负债的驱动功不可没。银行业的主要负债来源可以分为存款和非存款负债，前者是由储户决定的被动负债，而后者包括银行间同业拆借、回购、发行债券等，属于主动负债。危机前，欧元区货币金融机构的银行间借款占总负债比重超过 20%，整个非存款类负债在总负债中占比超过 65%，且非存款负债扩张快于存款增速，这表明银行扩张更多是主动负债在驱动。 然而，接踵而至的危机，给大举扩张的银行业当头一棒。金融危机使得欧洲经济遭受重创，07-08 年爱尔兰、西班牙等国房地产泡沫破灭，紧接着欧洲主权债务危机愈演愈烈，银行资产质量严重恶化，坏账激增，希腊的银行不良率从金融危机前的 5%直奔35%，意大利、爱尔兰、西班牙的银行不良率也都从不到 1%的低位大幅飙升。 一些小银行在危机爆发后甚至濒临倒闭，最终不得不接受兼并重组。金融危机后，冰岛银行业首遭冲击，08 年底其三大银行最终都被监管机构接管。例如，危机前爱尔兰银行业激进扩张，房贷首付只需 5%，但地产泡沫破灭导致坏账率飙升；11 年房贷金融机构 EBS Building Society 和 Irish Nationwide 濒临倒闭，后均被大银行兼并。可以说，欧元区类似的案例在危机开始之后就不断上演。 2.2 监管不断加强，金融回归稳健 面对银行业危机，欧洲加强了监管要求，促使商业银行收规模、去杠杆。欧元区非央行的货币金融机构总资产规模从 09 年开始基本停止扩张，欧债危机后，总资产更是从 30 万亿收缩到 25 万亿。10 年欧盟就要求接受政府注资的银行都必须提交重组计划，推动银行去杠杆、收缩非核心业务。银行业主动负债比重明显下降，非存款负债占比从 09 年的 67%下降到当前的 58%，其中银行间存款占比从 21%降到 18%。 欧元区主要商业银行的杠杆率显著降低。例如，法国农信银行的短期借款与回购 08年时几乎增至其存款的两倍，但 09 年后迅速回落，存款则稳步上升。西班牙桑坦德银行虽拥有大量存款，但 03 年短期借款和长期债务的总规模也超过存款额，且长期债务大幅增加，但从 09 年至今，桑坦德的存款从 3000 亿欧元翻倍到 6000 多亿，而短期借款和长期债务却没有增长。 银行资本充足率也大幅提升。11 年欧盟将大型银行的核心一级资本充足率要求提高到 9%，欧元区银行不得不减少和出售非核心资产、补充权益，来满足要求。08 年之前欧元区很多银行的一级资本充足率都不足 8%，12 年大多数银行已达 11 %，而到 16 年部分银行的一级资本充足率甚至提高到 13%以上。 此外，欧元区还对银行业启动了统一监管，并设立了银行业的清算规则，股东和债权人需要首先承担风险，而政府不会轻易救助。14 年欧元区启动银行业单一监管机制（SSM），由欧央行直接监管欧元区银行。16 年欧盟《银行复苏与清算指令》（BRRD）生效，要求危机银行的股东和债券持有人首先承担银行损失的风险、展开内部纾困，这给破产银行的处理提出了方案与清算规则，并使得政府不会轻易出手救助面临倒闭的银行，强化了银行业的出清机制而减少政府的信用背书。 经历了监管整顿，大多数银行从依赖于资金杠杆的投资银行业务转向了零售业务，回归到传统的商业银行模式。欧元区存款占货币金融机构负债的比重从 09 年的 31%上升到了如今的 41%，杠杆大为降低。大多数银行的零售业务收入份额也较危机前扩大，意大利裕信银行的零售收入占比从 33%提升到了 60%，法国兴业银行和德国商业银行的零售收入占总收入的比重也提高了近 20%。银行业去杠杆，最终脱虚向实，信贷回升，支撑了欧元区的经济复苏。 3. 日本：拖延去杠杆，经济长期低迷 3.1 金融加杠杆，助推地产繁荣 伴随着宽松的货币政策和利率市场化，日本银行业 80 年代杠杆显著上升，存款占比萎缩，而主动负债增加。80 年代日本实行了宽松的货币政策，基准利率从 80 年的 9% 一路下调至 87 年的 2.5%；而同时利率市场化也逐步完成，85 年日本大额存款利率市场化，并推出货币市场存单。这段时间，日本商业银行杠杆率显著上升，存款占总负债的比重从 80 年代初的 63%下降到 80 年代末的 53%，而主动负债占比在这段时间则从 17% 上升到 27%。 银行加杠杆后投向地产、金融的比重持续增加。加杠杆提高了日本商业银行的风险偏好，银行对地产行业的贷款占比从 85 年的 7.6%大幅增加到 90 年的 11.4%，对个人贷款（主要是按揭贷款）的占比也同样从 10.2%增至 15.9%，对金融、证券和保险的贷款比重从 6.9%增至 10.4%，其中相当一部分贷款最终也投向了房地产市场。而对制造业的贷款比重则从 85 年的 25.6%大幅萎缩到 90 年的 15.9%。 3.2 杠杆去化缓慢，信贷难以改善 随着日本央行 89 年开始加息，地产泡沫破灭，银行不良率飙升。91 年日本地价开始下跌，到 95 年城市土地价格已跌去 15%，其中住宅土地价格跌去 11%，而银行在加杠杆时期大量流向地产、金融的信贷则成了不良贷款，不良率从 92 年的 2%飙升至 95 年的 14%，90 年代大多数时间日本银行业的不良率都在 5%以上的较高水平。 但与欧美不同的是，日本对银行业不良贷款的处理不够坚决、不够及时，银行经营者采取的是拖延、掩盖的方式。虽然 90 年代初日本经济泡沫破灭，银行资产就已经开始恶化，不良率飙升。但在 90 年代早期，日本并没有及时下决心处置，而是放松监管，为金融机构提供各种便利；很多银行寄希望于经济回升，采取拖延、掩盖坏账的方式。所以 90 年代早期日本仅有少数金融机构倒闭，并且这些机构主要是向中小企业贷款的信用金库、信用组合。直到 98 年日本才出台了《金融再生法》，规定了金融机构的破产处理原则，强化了银行股东的责任。 这带来的结果是，日本银行业没有迅速出清，去杠杆过程缓慢而漫长。城市银行和区域银行分别占日本银行业总体规模的 50%和 30%左右，城市银行 80 年代主动负债占比从 33%上升到 47%，90 年后尽管停止上升，但此后十年的大多数时间里该比重都还维持在 43%以上。区域银行虽然整体杠杆不高，主动负债比重从 90 年的 19%降到了11%，但这一过程也花了长达 10 年。三菱东京银行是日本最大的银行之一，其一级资本充足率整个 90 年代都没有提高，而其非存款负债的比重在 00 年之前甚至是上升的。所以，这就造成了日本银行业没有有效地出清，不能履行向实体的“输血”功能，是日本经济长期低迷的重要原因。 更糟糕的是，日本人口结构失衡的问题却日益严重，消费需求和居民储蓄增长乏力，信贷回升更加疲软。日本 15-64 岁人口占比从高点时的 70%下降至当前的 60%，已经处于各主要经济体中的最低位，并且趋势仍在恶化，这意味着居民的消费需求和储蓄日趋疲软。因此日本银行业的信贷增速从 80 年代中后期开始下降后便至今一蹶不振，90年代以来已反复多次陷入信贷增速负增长的境地，即便是负利率、量化宽松政策持续加码，对于经济的刺激效果也并不明显。 4. 经验教训：不破不立，破而后立！ 总结欧洲、美国、日本金融危机的经验，在宽松货币政策和金融监管放松的情况下，银行等金融机构往往会提高风险偏好，主动加杠杆，将资金配置到高风险高收益的领域，且往往推升资产价格的暴涨；与此同时，金融机构也喜欢期限错配，搏取利差的动机更为强烈，承担的流动性风险和信用风险急剧飙升。在资产端价格上涨的情况下，一切都看起来相安无事，而一旦资产价格停止上涨甚至下跌，金融机构面临的流动性风险和信用风险都同时增加。此外，信用风险传导使得资产端缩水，加剧流动性风险；而为处置流动性风险抛售资产又加剧信用风险，流行性风险和信用风险相互传导，形成恶性循环。 而在处置金融机构风险方面，欧洲、尤其是美国的方式明显更为市场化，央行和政府都有所为，有所不为，使得市场迅速出清，恢复金融机构为经济“输血”的功能；但日本的做法则不够果断，拖延、甚至掩盖金融机构的问题，使得风险在金融机构之间、金融机构与实体经济之间传染、蔓延，市场无法迅速出清，经济难以复苏。 反观中国当前的金融业去杠杆，前几年在货币宽松、利率市场化、金融监管趋松的背景下，银行、保险等金融机构主动加杠杆，配置高风险、高收益资产，资金大量流向房地产，金融机构承担的信用风险和流动性风险同时上升，这一过程和欧美等发达国家极为类似。即使在房地产市场价格相对稳定的情况下，金融机构负债端一旦融资困难，流动性风险也可能爆发，引发资产抛售甚至导致信用风险等连锁反应。而同样如果任由金融、房地产泡沫进一步膨胀，一旦资产价格转向，后果会更加严重。所以去年以来政策基调转向金融去杠杆，也是为了防范于未然，提前化解风险。 根据国外经验，我们认为，本轮金融去杠杆的一个目标是抑制金融业的无序扩张，使其扩张速度与经济增长需要、与资本金增长保持一致，提高监管要求，扩大监管范围；另一个目标是对于高风险的金融机构，切割政府信用背书，实现市场出清和金融资源的有效配置。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

直逼22万亿元 一季度信托资产再现高增速

　　迈入 “20万亿元时代” 之后，信托行业的资产规模继续高速增长。信托业协会最新数据显示，截至2017年一季度末，68家信托公司管理的信托资产规模同比大增32.48%。但也有分析指出，随着通道业务受限，未来信托资产规模高增长的现象或难持续。 　　值得关注的是，信托业资产规模大幅增长的背后，行业整体的经营业绩却出现环比下滑的迹象，同时信托不良规模出现回升。 　　而从信托资金投向来看，受到房企融资渠道受限因素影响，托底地产融资的信托渠道“一枝独秀”，一季度房地产领域的“吸金”功能非常强大。然而4月份以后，随着监管政策趋严，业内人士预计房地产信托新增规模或下行，未来流向房地产的信托资金增速将趋于平稳。 　　信托资产规模重返高增速 　　来自信托业协会的统计数据显示，截至2017年一季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模为21.97万亿元，同比增长32.48%，环比增长8.65%，距离22万亿元仅一步之遥。数据同时显示，信托资产规模的同比增速自2016年二季度触及历史低点后已开始回升，季度平均增幅约8个百分点。 　　此外，虽然信托资产规模高速增长，但信托业的经营业绩却出现了明显回落。从同比指标来看，2017年第一季度信托全行业实现经营收入216.80亿元，同比增加0.84%；实现利润总额155.37亿元，同比上升11.11%。从环比指标来看，信托行业经营收入环比下降43.75%，利润总额环比下降38.63%。 　　对此，国投泰康信托研究发展部总经理和晋予认为，一季度信托业经营数据出现环比下滑的现象，主要源自季节影响。“与去年四季度相比，一季度业绩由于信托报酬确认时间、节假日等多方面因素，往往在全年处于较低水平。这已成为近年来信托公司业绩季节波动规律特征。” 　　和晋予分析称，今年一季度信托业资产规模同比大增，与通道业务的回流相关，“去年下半年以来，券商资管和基金子公司的通道业务回流信托渠道，这是导致信托业资产规模大增的主要原因。”但他认为伴随着监管政策趋严，今年二季度以来通道业务有收紧趋向，故而，未来新增信托规模或受影响。 　　值得关注的是，2017年一季度末信托行业不良规模达到1227.02亿元，同比增长10.52%，但按全行业21.97万亿元的资产规模计算，不良率为0.56%，延续自2016年二季度以来不良率水平持续下降的趋势。 　　房地产信托持续“吸金”或难持续 　　从信托资金的投向来看，工商企业依然稳居信托投向的榜首，金融机构紧随其后，再后面依次是基础产业、证券投资、房地产。具体而言，2017年一季度信托资金的五大投向占比情况如下：工商企业占比25.28%，金融机构占比19.99%，基础产业占比15.91%，证券投资占比15.39%，房地产行业占比8.43%。 　　需要关注的是，2017年一季度信托资产投向房地产行业的规模为1.58万亿元，占比为8.43%，较上一季度略有上升。虽然在五大投向中仍居于末位，但房地产领域的“吸金”功能在今年第一季度却有所增强。 　　事实上，受到今年房地产企业融资渠道收窄的影响，信托成为地产融资的重要渠道之一。因此，信托资金投向地产领域的规模出现大幅增长，与2016年一季度的1.29万亿元相比，同比增长22.48%，与2016年四季度的1.43万亿元相比，环比增长10.49%。 　　但是这一增长势头是否会延续却值得怀疑。有业内人士认为，鉴于今年一季度房地产信托的增幅较大，在当前地产行业面临调控加强的背景下，部分信托公司或因为其激进的地产业务面临更严格的监管要求。西南财经大学信托与理财研究所指出，目前监管政策对房地产融资一直呈高压态势，可以预计流向房地产的信托资金的增速将趋于平稳。 　　和晋予也告诉记者，今年4月份以来，房地产信托明显“降温”。“一方面是因为房地产行业调控政策导致优质项目减少、风险加大，另一方面是原来投向房地产信托的机构资金由于监管政策的影响已被限制。”他说，此前大量流入房地产信托领域的银行资金已经被严格监管，目前投向地产领域的资金大多来自于非银渠道和个人投资者。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资管机构围猎A股公司“信用贷” 资金成本抬升“遭遇战”

此前部分民营资本也在对该类业务进行涉猎，但主要的业务范围标的是围绕其资本业务的上下游进行。 监管不断趋于严格的资管行业正在寻求新的转型方向。 据了解，部分资管机构在转型过程中，正在将上市公司信用贷作为其重要的业务开拓范围，其主要围绕上市公司主体提供信贷类融资服务，而资金来源既包括银行的单一委托，也有来自渠道层面的募集。 而与以往的股权质押、土地抵押融资不同，上市公司信用贷通常并不包含抵质押等增信措施，因此资管机构以及资管计划背后的委托人也对该类业务的风控格外重视。 据了解，该类业务兴起的原因一方面与资管行业原有的通道业务、委外业务逐渐衰退有关；另一方面也受益于年内资金市场成本的再度提高；因而让有着较高风险利差的信用贷市场成为了新机会。 也有业内人士表示，该类信用贷业务仍然是此前的类信托业务的表现之一，这与当前监管层所提出“回归主业”的呼吁仍然大相径庭；而随着当前信用市场问题的积聚，亦不排除部分上市公司的信用风险会向资管机构传递。 “信用贷” 生意 据了解，上市公司信用贷正在成为部分资管机构所开垦的业务新增长点。 据业内人士透露，当前这一业务被资管机构所重视的原因之一，与当前信用市场的马太效应有关。 “因为当前信用市场的状况正在变得复杂，二八分化的现象也比较明显，总体来说上市公司的信用质量都是不错的，在这个范围中优中选优，可能会有好的项目机会。”北京一家券商资管部负责人表示。 “准确地说，上市公司降低了信用贷这项业务的筛选成本，因为上市公司仍然是国内相对比较优秀的公司。”上述负责人强调，“另一个原因是上半年资金成本正在抬升，不少公司都选择放弃发债就是表现，而不占用资产抵质押的信用贷正是替代选择之一。” 由于该类项目具有一定的稀缺性，因此大部分资管机构在开展过程中也遵循着 “先找项目，再找资金” 的顺序操作。 “信用贷业务流程是先找到上市公司的融资需求，然后立项、尽职调查，再发起产品寻找资金对接。”上海一家中小券商资管部投资经理张凡（化名）表示，“通常寻找银行资金会多一些，但是有时候也会进行渠道的募集，只是后者的成本会更高。” 不过上述投资经理也坦言，银行对于上市公司信用贷的项目风险也有着不小的顾虑。 “过去银行资金需要配置，所以拿出来委托管理，所以有些银行是有这个需求的；而通过资管产品投向上市公司信用贷的另一个便利是节约了信贷额度。”张凡表示，“但银行有着自己的担心，主要是一些银行的不良率本身就比较高了，如果再出现坏账将很难交代。” 因此，多数资管机构也对这一业务有着严格的风控准入标准。 “我们是肯定不做ST类、亏损类的，而且产能过剩行业、利润出现异常下滑的情况，我们会谨慎考虑，另外还要结合现金流表进行分析，如果一家上市公司的资产流动性比较差，可能也不会考虑。”上述资管业务负责人表示，“我们内部也有一个标准，对于哪些公司不适合做信用贷业务进行了名单化管理。” 对于不同资源实力的券商来说，其寻找新项目的能力也各不相同；另一方面，在数千家上市公司中寻找合适的项目标的也并不简单。 “这项业务说起来容易，其实并不好做，因为许多项目都要一个一个谈，团队本身的资源是比较有限的。”张凡说，“对于大型券商的资管部门来说，营业部、其他部门间的协调效应可能会让其快速在这块业务上有所斩获；相比之下中小券商可能会更加吃力。” 风险仍需警惕 在业内人士看来，资管机构对上市公司信用贷业务的“挖掘”，仍然是资管业务受到强监管制约下的一种表现。 “通道业务管得越来越严了，资管都在强调主动管理。”张凡指出，“之前许多团队是做融资类项目的，所以这时候上市公司信用贷也成了一种转型趋势。” 然而亦有分析人士表示，资管机构对上市公司提供信用融资，仍然与当前监管层鼓励资管机构“回归主业”的敦促有所背离。 “按照回归主业的要求，资管机构应该更多地做配置、做交易。”上海一家券商非银分析师表示，“资管机构做信用贷这种业务，仍然做了银行的生意，属于对信用风险的经营，这里面有个风险权责、兑付的问题。” 事实上，以上市公司为范围提供信用贷融资，也并非近年来才有的业务。 此前部分民营资本也在对该类业务进行涉猎，但主要的业务范围标的是围绕其资本业务的上下游进行。 “公司从2014年以来一直有着一块业务，但主要的贷款客户也是自己做直投或者定增的公司。”总部位于北京的一家大型控股集团业务负责人表示，“当然如果公司的资质好也会考虑，开展这项业务的主要考虑是提升集团的资金效率，同时用好的融资服务来和上市公司更好地实现资源交互。” 而在业内人士看来，以自有资金进行上市公司信用贷业务无可厚非，但若以资管产品为上市公司提供信用贷融资，一旦发生风险暴露将出现较大的纠纷问题。 “因为资管机构的资金都是募集资金，即便‘新八条底线’不让承诺预期收益了，但是依靠业绩基准等安排，信用贷业务难免存在利差问题。”上述非银分析师表示，“一旦底层资产出现问题，资管份额持有人的利益如何保障，资管机构是否会被要求刚性兑付，这些都充满了不确定性，也会给资管行业酿成新的问题。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海市委书记韩正：上海将进一步加快金融改革创新

6月20日，上海市委书记韩正出席2017陆家嘴论坛时表示，按照目标要求，到2020年上海要基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心。我们将进一步加快金融的改革、创新，加强自贸试验区与国际金融中心建设的联动发展。提升金融市场功能，促进资金在各市场之间的有序流动，增强配置金融资源能力和国际影响力。 韩正指出，当今时代，国际金融危机的严重冲击影响依然存在，世界经济仍处在深度调整时期，不稳定不确定因素增多。但各国寻求发展、谋求改革的愿望强烈，开放发展与合作共赢的趋势未变。 保持经济平稳健康发展，一定要把金融搞好。 他指出，上海作为中国最大的经济中心城市和改革开放的前沿阵地，经过近40年的改革开放，尤其是浦东开发开放以来的快速发展，经济社会发展取得了历史性的重大突破，成为世界上颇有影响力国际大都市之一，经济实力明显增强，城市功能显著提升，人民生活明显提高。 韩正强调，我们将进一步扩大金融开放合作，推动上海国际金融中心与“一带一路”沿线国家和地区金融合作，互联互通，打造面向“一带一路”、辐射全球的金融网络体系和支撑体系。我们将进一步优化金融发展环境，加快形成良好的金融法治环境，着力提升金融信息化水平，积极探索综合监管、功能监管，有效维护区域金融安全稳定，全力实现上海国际金融中心建设的战略目标。

银监会副主席:进一步深化金融改革与创新

中国银监会副主席王兆星20日在2017陆家嘴论坛上表示，总体来看，相对于经济健康发展的客观需要而言，我国的金融改革不是过快了，而是相对滞后。我国的金融创新不是过多、过度了，而是相对不足。不能因为出现了一些金融乱象，一些金融风险，就动摇和停止所必须进行的金融改革和金融创新，加强金融监管、治理金融乱象，防范金融风险与深化金融改革、推进金融创新并不是矛盾对立，而是辩证统一的。 王兆星表示，要真正实现金融稳、金融活，以金融稳定、安全发展促进经济的健康发展最根本的还是要靠深化改革。要通过深化改革，建立完善体制机制，从而有效地防范金融风险，激发金融创新与发展的新的动力与活力，更好地为经济发展服务。 一是要通过深化改革使银行业金融机构真正构建起高效、完善的公司治理体系、风险的管控体系、考核评级体系、激励约束体系，以及业务创新体系。真正建立起可持续健康发展的金融战略和发展模式，真正发挥银行业金融机构作为防范风险、创新服务支持经济发展的主体，通过深化改革使我们的银行业金融机构真正成为市场竞争的主体，金融资源配置的主体、金融创新的主体，以及防范风险维护安全稳定的主体。 二是通过深化改革，真正构建起科学有效、具有逆周期、动态调节功能的金融宏观审慎管理体系。王兆星认为，通过这一体系可以实现财政政策、货币政策、信贷政策、监管政策的有机协调和联动，实现利率调控、信贷调控、拨备调控、资本调控以及市场流动性调控，以有效防止各种泡沫的形成，防止金融危机的发生以及给经济造成重创。 三是通过深化改革真正构建起一个完善高效的金融监管体系，包括金融监管政策和金融监管标准的统一协调体系。机构监管、功能监管、影子银行监管、市场监管以及金融消费者保护加以相互协调全覆盖的监管体系。要建立起金融数据、金融信息的集中与共享体系。 “各个监管部门应具有充分的监管资源和手段有效实施监管，要最大限度地防止监管真空和重叠，构建起一个能够促进公平竞争、有益于金融创新，既借鉴国际监管标准又符合中国实际的激励相融的监管体系。”王兆星指出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

和平影视吴传平假冒少将被拘 四家平台紧急脱离关系

6月20日，知情人士透露，上海和平影视董事长吴传平在4月份因假冒军方少将被拘传。近日，中央电视台第七频道《军事纪实》将吴传平的这一违法行为做成了专辑《假军官现形记——军地联合打击假军人违法犯罪行动》并予以播出。受此影响，和平影视旗下至少4家P2P平台已经紧急与其断绝关系，其中佰亿猫已发公告 “劝退”，中科金服、人人爱家和金储宝更是紧急完成了股权变更，将和平影视逐出股东行列。 中央军委派人配合警方查处 据央视报道，重庆市经济侦查总队在办理一件特大经济案件时，追查到有笔200万的赃款打往了上海的一个企业账户，然而当重庆警方来到上海，却发现这个企业账户的户主吴某竟然身着军装，自称是部队少将，并以军人身份屡屡抗拒执法。 此事引起重庆警方怀疑，于是向中央军委政法委保卫局核实，结果发现吴某为假冒军人。 2017年4月7日，军警联合调查组来到上海，在吴某位于某五星级酒店的办公室套房内，当面对其身份进行核实，揭穿其假面目，并对其实施拘传。 视频中，军警调查组在进入酒店内部房间时，警察曾问了一句“吴传平是吧”，吴某回答“我是啊，什么事”。在视频另一处，警察展示嫌疑人房间内的假军服时，其中一件衣服上带有一块“吴传平”的牌子。另外，从视频中吴某照片来看，可以很容易做出判断，被拘传的人就是和平影视董事长吴传平。 颇有意思的一幕是，军警联合调查组刚进入吴传平的酒店办公室时，吴传平气势汹汹，声称调查组的人无权查处军人。然而，当中央军委政法委保卫局的工作人员出示证件后，并再次询问他是否是军人身份时，吴传平低下了头，一言不发。 被拘传2个月后已经平安无事？ 在我国，冒充军人招摇撞骗有何后果呢？查询得知，根据《刑法》第三百七十二条规定， 冒充军人招摇撞骗罪，是指行为人为谋取非法利益，假冒军人的身份或职称，进行诈骗，损害武装部队的威信及其正常活动的行为。冒充军人招摇撞骗的，处三年以下有期徒刑、拘役、管制或者剥夺政治权利；情节严重的，处三年以上十年以下有期徒刑。 在网上搜索发现，因冒充军人行骗被判刑的案例很多。例如，南方都市报2014年曾经报道，广东电白一男子假冒军官行骗千万被判14年。 然而，6月9日，和平影视官网还发布新闻动态称，吴传平董事长莅临浙江中发利合企业管理中心调研指导工作。6月12日，吴传平在公司接待日本爱生命保险（筹备）公司总裁邝家恒先生洽谈合作事宜。 （吴传平董事长莅临浙江中发利合企业管理中心调研指导工作） 如果和平影视发布的消息属实，那说明吴传平被拘传2个月后已经平安无事了。一种可能的情况是，吴传平4月份被重庆警方拘传之后，要么是配合警方退回赃款，要么是因为某些特殊原因，很快被释放。 全民所有制身份是个谜 百科资料显示，上海亚洲电视艺术中心（和平影视下属中心）隶属于国务院发展研究中心市场经济研究所，为中央级实业单位下属二级企业，全面所有制企业，成立于1997年。也正是因为这个资料，和平影视国企身份被“坐实”。 然而，去年8月15日，国务院发展研究中心发布公告称, “本所在此郑重提醒社会各界，上海和平影视中心及下属企业与本所没有任何关联，其开展的任何行为或活动均与本所无关。” 国务院发展研究中心的这一纸公告让和平影视的真正身份成了一个谜，没人说得清这家自称全民所有制的企业到底来自哪里。 对此，和平影视董事长吴传平向媒体表示，1992年8月，和平影视经上级批准以非公司企业法人（全民所有制性质），在上海市工商行政管理局注册设立上海和平影视企业公司独立法人单位的企事业公司。1996年中央实行专业行政管理属地化，和平影视业务归上海市文化广播影视管理局及中共上海市委宣传部领导。 4家平台紧急脱离关系 16日，网贷平台佰亿猫发布公告称，“上海和平影视接连曝出与多家互联网金融公司的负面消息，严重影响本公司的声誉，经公司股东及全体员工商议决定劝退和平影视子公司上海玉苑实业中心。” 进一步查询发现，和平影视旗下另外三家平台也在5、6月份悄悄进行了股权变更，将和平影视赶出了股东名册。其中，中科金服于2017年5月22日完成工商变更，人人爱家和金储宝分别在6月16日和6月7日完成变更。变更完成后，这三家平台彻底与和平影视脱离关系。如果加上公开劝退和平影视的佰亿猫，最近两个月已有4家平台与和平系断交。 对于此番几家平台集体发生股权变动，究竟是平台抛弃和平影视，还是和平影视主动退出呢，人人爱家的工作人员不愿正面回应，仅表示，“具体情况我们会在网站上公告说明”。 据此前报道，“和平系”最鼎盛的时候参控股或参股的P2P平台多达18家，目前在运营平台仅11家，其中100%控股的平台6家，绝对控股的有4家。 此次吴川平假冒军方少将被捕一事被央视曝光后，4家平台立即用脚投票，脱离和平系。剩下的7家平台会如何应对不得而知，但显然，这件丑闻对这些平台所宣传的和平系“国资背景”是沉重一击。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新产品管理：神秘的“战略”到底是什么？

工作十年，越来越感觉到那些曾经在我看来枯燥、乏味、不落地的理论知识对一个人职业的专业格局有多重要，目前市面上有非常多的关于产品经理、项目管理秘籍、 宝典、圣经等相关的书籍，要么是就打着华为、百度、阿里、腾讯等大公司的旗子开坛宣讲。不得不说有时候读后确实有一种酣畅淋漓的感觉，但还是我建议小伙伴们不要过度的迷恋技巧性、别人经验上的东西，毕竟这些都是外功，扎扎实实的修炼好内功才是提升的关键，什么是内功？就是扎实的技术、管理、产品等等相关的理论知识！ 实际上不管是产品大咖还是明星公司的方法论、技巧都是源自一些基本的理论在加上自身的经验演变而来。这也是我为什么想和大家分享、传播那些看似很晦涩的产品管理相关理论的初衷。在这样一个快速多元发展的互联网时代，拥有扎实的专业基本功、和专业的理论知识才是安身立命之本。对于产品经理来，不管在业务上还是管理上知其然已经满足不了互联网时代的要求，知其所以然或许能让你能在专业的道路上走的更深、更远。本文主要按照以下导图和大家一起分享下在你我眼中都曾经神秘的“战略”是什么？ 关于战略的吐槽 一提到战略，可能有很多小伙伴都会在想和我有毛关系啊？那是boss考虑的事情，真不瞒你说，我也曾经这么考虑过，产品原型都没时间画，需求也没时间分析、设计，哪有时间去解战略是什么玩意。在我看来公司部门每年的战略宣讲完全是一个为应付而产生的产物。没有任何一个理由让我有兴趣去了解战略是什么，什么是战略…..多么低俗的视野！（允许我自我鄙视下） 今天和大家就来一起聊聊这个话题，记得有一句话说道“这是一个泛产品经理的时代”，什么叫”泛“，在我看来就是产品经理这个Title已经成为行业的、企业的基础职位了，多如牛毛，并且档次都不怎么高，随便找个会用Axure的都能告诉你我是产品经理，这是现状。如何在这样一个时代，在企业内部、行业内部脱颖而出？不仅要有专业技能的深度修炼，还要提高自身对待事物的格局大小。格局小、认知高度不够的产品经理只能在井里从事被泛化的工作。在企业内格局是什么、”认知高度“怎么才算高，首先就是你要了解你所在企业、组织的战略是什么，本质上你所做的所有的工作都是在为战略服务。 一、什么是战略 通俗点说战略就是一个PLAN，一份用于管理公司资源、优势的计划方案 。目的是为了在商业环境中突袭和超越竞争对手或者挖掘机会。它能够明确组织目标、业务优先级和业务聚焦点。 在互联网IT公司内，多数企业、BU的战略都是围绕着所拥有的人力、业务、技术、市场资源而定。大多数组织通过创新（这里的创新可以指产品的创新、合作方式的创新、商业模式的创新等等）实现生存和增长，基于公司战略的创新战略就是为整个组织指引了创新方向，提供了创新架构，每个部门都自定制自己的战略以此匹配BU战略、公司战略支持创新战略。 结合上述的定义，我们来看看马云对战略的解释，“做战略要先想明白：你有什么、你要什么、你能放弃什么。这是企业能够活的长久、健康、快乐的基础”。解析下，有什么＝资源，优势 ；要什么＝目的；放弃什么＝业务聚焦。 战略能做什么： 1、决定组织从事哪个细分领域 2、决定了你的客户是谁以及组织要提供什么给客户 3、决定将如何实现目标 4、能识别出战略性资产和能力 5、创造出正确的组织环境 留个问题给大家，想想各自所在的公司、事业部、部门的战略是什么？ 结合部门的战略，你是否也会给自己定一个目标去匹配上层战略呢？ 学着有的放矢会的去做事。。。 二、战略的层级： 首先战略是有层级关系的，在企业内部首先要明确组织的方向，也就是我们常说的使命、愿景、价值观，才能制定出一个优秀的战略。 在这里我想和大家聊聊这个看似很虚的东西（使命、愿景、价值观）。 关于使命：它是有关组织的纲领、思想、商业准则 和公司的信念的陈述，使得精力和资源得以集中。中国有句古话：“物以类聚、人以群分”。企业如果没有清楚的使命，员工只是在为老板打工，这个企业很容易死掉。马云说：“我最怕阿里人进来是为我打工，那是很累的。我希望和员工共同确定为什么要有这家公司，所有人围绕这个使命去工作，我自己也一样，我在公司五年、十五年，所做的一切都是围绕我们共同的使命展开。” 我在一家优秀的IT服务解决方案提供商公司工作十年，经常听到一句话，没有某信公司做不了的项目，起初觉得太能吹牛逼了，后来逐渐感受到这句话背后含义，只要我们答应允诺给客户的，不管遇见多大的困难都会按时完成，这是使命在驱动着我们、是担当心在影响着每一个某信人。我老板经常和我们团队说一句话，我们在坐商，不是行商，深深影响着我。 关于愿景：一种基于洞察力和远见的想象，揭示了可能性和制约条件和描述最期望的状态。（卡恩，2013） 如何理解愿景，其实就是当企业有了使命之后，接下来员工关心的是，这个公司会发展成什么样？员工有什么好处？所以管理者要思考企业在未来要达成的阶段性目标是什么，这就是企业的愿景。愿景不是说企业明年要增长20%，愿景要有阶段性，要规划企业十年、二十年后会是什么样。 关于价值观：有了使命和愿景，公司就有了存在的意义和要实现的目标，比如做事是否讲究诚信、讲究客户第一、讲究拥抱变化。价值观就是企业在前进路上的操作方法。 大家不防观察下公司里的领导、同事，凡事企业里的中层以上管理者基本上全部了解这个企业的使命、愿景是什么，并且所持有的价值观与企业价值观一致，毫无例外。 使命、愿景、价值观，是支撑企业战略的根本，是系统性的整体，之所以每个公司的战略不一样，战略不可复制，大部分原因是因为大家所持有的使命、愿景、价值不一样。 三、新产品开发／创新战略框架 什么是创新：说到创新战略框架，首先要说下“创新”，互联网时代，创新的本质是企业实现持续增长的必要工具。我尝试从不同角度给大家诠释下我眼中的创新。 1、创新＝发明 ＋商业化 2、创新包含不仅仅是产品的创新，还包括商业模式、合作方式、开发方式等等创新。 3、对于互联网产品中所谓创新就绝对不是脑袋一拍想个IDEA，它是专注于传统的实体业务，精益分析线下行业的特点，做出一个能减少信息流和物流的产品。创新就是工具，它是用来解决我们生活中潜在存在的问题。 创新战略框架：说完了创新，我们一起看下创新战略框架，比较经典的有以下四种战略框架，但是没有哪个框架可以单独支撑创新战略的制定过程，仅仅提供了一些思考，至于说企业使用哪个战略要根据公司的具体情况而定。 1、波特战略 1.1成本领先战略 主要通过吸引价格敏感的客户提升公司的份额，通常适用于规模生产的日常用品的公司，但是目前在外包公司中也会时候使用，目的是通过低成本占据市场坑位，有些项目的报价即使不赚钱，也要去接单，目的是想通过后期的产品发展、运营等等进行盈利。很多项目，大家听到的0报价，就是基于公司的成本领先战略去做的。。。使用成本领先战略的公司通常不会在创新上进行过多的投入，基本上都是通过优化供应链、提供“无冗余”的产品降低整体的成本。 1.2细分战略 也称聚焦战略，它的基础是对某一个市场的深刻认识，挖掘深度需求。 优势：a、明确聚焦公司的营销和新产品开发工作（全文所讲的产品是广义上的产品，软件只是其中一个）b、能深入的理解客户，与客户建立深刻的关系，c、为提供利润率，可能也要在创新上进行投入。 举个例子说明下，当年柯达公司聚焦于胶片摄影市场，它明确了公司的优质胶片的开发工作，同时与使用者建立了良好的客户关系，柯达在胶片质量上也做了一些创新。使得当时柯达公司在胶片市场上占据了大部分份额。 不足：依赖单一的市场，可能导致风险。 举例说明下，同样的柯达公司，只专注于胶片市场，结果当数码技术出现的时候，遭受了重创。 额外的理解，对于软件公司来讲，以我所在的团队为例，在互联网时代，基本上所有电商平台（2B、2C、2B2B2C）均被阿里、京东、一号店等大的互联网公司所分割，对于我们来说，只有专注于细分市场业务（医药、家电、饮品、金融、跨境），专注于从线上到线下，从批发到零售，从订单接入到0库存提供个环节的系统化的解决方案，才能在市场中占有一席之地。 1.3差异化战略 通过交付优质的、独特的产品和客户建立忠诚的关系获取更多的市场份额。但必须要持续的进行创新（合作创新、交付创新、产品创新）等等。 举例说明：差异化战略故名思意就是我要做到与众不同，举个例子，在国内给甲方做软件实施，如果别的公司做完了直接交付代码，而你的公司做完交付后，还提供免费的优质的使用说明，更长的维保服务。该团队的差异化战略会让团队获得更多的项目合同。 2.迈尔斯和斯诺战略 2.1探索者：敢用冒险，追寻新机会， 2.2防御者:在稳定的市场中维护已有的市场份额。 2.3分析者: 介于2.1、2.2之间，平衡两者的优先顺序，经常跟随探索性公司，开发出相仿的产品 2.4回应者：没有目标，对市场的变化没有感知，通常在小的初创、校园公司内发生。 不管你是团队的负责人还是企业高管亦或是技术leader，都可以在工作中尝试使用迈尔斯斯诺战略框架。 举例：如果你是一个技术团队的leader，当一项新的技术（Argular2、AI）出现的时候，可以作为探索者参与进来，那么在未来的市场中你的团队将积聚竞争力，获得更多的机会。 3.克里斯坦斯战略 （持续创新VS颠覆创新） 1997年，克里斯提出了颠覆式创新的概念。 持续创新指的的在已有的产品中持续改进功能。颠覆式创新指的是影响了人们的生活行为和习惯的产品。最牛逼的颠覆式创新莫过于IPHONE 其他案例：嘀嘀打车（共享经济）、3D打印、直播等等。。。 4.皮萨诺战略 这个哥们牛逼之处在于他把创新战略在技术和商业上有效的进行了分配，提供了四种方式。 1、常规：很好理解，以现有的技术基础与现有的商业进行匹配，说白了有多大能力干多大活。 2、突破：技术上的突破，聚焦纯技术了，比如书AI、生物技术 3、颠覆式：上面讲了，多数都是商业模式的创新。 4、架构式：技术上和商业模式都创新，最典型的莫过于数码摄影产品 四、支撑新产品开发／创新战略的的整体战略 战略不是单一独立的，需要其他战略进行有效的支撑，支撑创新战略的战略，有平台战略、技术、营销、能力等等。 关于平台战略案例： 1、索尼从1980-1990年发展出4个随身听的平台，在从这些平台发行将近160多个产品 2、互联网软件行业的平台战略：广义的，比如goole作出一款搜索引擎后，通过添加gmail、地图、等等已经打造出一个巨大的互联网平台；狭隘的，我们在做软件交付过程中的产品组件复用化，从某种程度上也是平台战略。 五、BCG矩阵 BCG矩阵=波士顿矩阵（BCG Matrix）， 又称市场增长率-相对市场份额矩阵、波士顿咨询集团法、四象限分析法、产品系列结构管理法等。波士顿矩阵是由美国大型商业咨询公司——波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）首创的一种规划企业产品组合的方法。 过多的不阐述了，只是介绍给大家，具体可以自行GOOLE。 它主要应用于取得资源分配和撤资决定、开发周期、现金需求、已经产品商业状况。 逼逼叨叨完，希望大家能对战略有个宏观的认识，如何的运用，仁者见仁，智者见智。不防你也给自己发展定一个战略。确定一个职业愿景。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

对抗衰老和死亡，人类掌握了这些武器

编者按：衰老和死亡是人类一生的终点，这一法则从未改变过。科幻电影中，总是有人试图获得永生，虽然只是艺术作品，但这也表现出了人类对于增加寿命的强烈渴求。其实，随着医疗条件和饮食条件的进步，现在人类的平均寿命已经比以往长了很多；可是人类似乎并不满足于此，总幻想着使用某种药物来更直接地延缓衰老。很多科研人员正在进行这一领域的研究。近日，Lindsay Wu 在 The Conversation上撰写了题为 “The search to extend lifespan is gaining ground, but can we truly reverse the biology of ageing? ” 的文章，分析了目前有希望实现延缓衰老的各种研究，是对这一领域科学进展的一个详细综述。 衰老研究 The search to extend lifespan is gaining ground, but can we truly reverse the biology of ageing? 寻求延长寿命的研究正在取得进展，但是我们是否能够真正扭转衰老的生物规律呢？ It was once a fringe topic for scientists and a pseudo-religious dream for others. But research into the biology of ageing, and consequently extending the lifespan of humans and animals, has become a serious endeavour. 延长寿命曾经是科学家的一个边缘话题，也是其他一些人的伪宗教梦想。 但是，研究衰老生物学、进而进一步延长人类和动物的寿命，已经成为一个严肃的课题。 Ageing research is often promoted as the key to the “eternal fountain of youth”, or an “elixir of immortality”. But the true promise of ageing research is that rather than tackling individual diseases one at a time, a single drug would treat all the diseases that arise in old age, at once. 衰老研究经常被推广成 “永恒的青春之泉” 或 “不朽药剂” 之关键。 但是，该研究的真正承诺是，用一种药物，一次性就可以治疗所有衰老所带来的疾病，而并非处理某个单独疾病。 There would be cost savings from keeping elderly patients out of specialist appointments for each condition. And a single health-maintaining pill would avoid the problem of drug overuse and interactions common in older people who have to medicate each condition individually. 如果内一次性治疗所有衰老所带来的疾病，老年患者不需要针对各种疾病去跑专家门诊，这可以节省很多成本。 另一方面，只服用一种药物，可以避免老年人用药过度以及药物之间的相互作用。当老年人为了治疗每种病症而需服用各种不同药物时，这种问题尤其普遍。 Antibiotics have increased life expectancy - can they be considered ‘anti-ageing’? from shutterstock.com 抗生素可以延长预期寿命——它们可以被认为是”抗衰老”的妙方吗? 图片选自shutterstock.com The idea of extending human life makes some uneasy, as preventing death seems unnatural. Certainly, were lifespan to be drastically increased, there would be challenges in funding the old age pension, among other issues. 延长寿命的想法让人不安，因为对抗死亡似乎不符合自然现象。 当然，寿命大大增加，老年养老金等资金问题也将面临挑战。 But this is already happening. Drugs and interventions developed over the past century that have almost doubled human lifespan could be considered as anti-ageing. Think of antibiotics, which have added anywhere between two and ten years to human life expectancy. There is no debate that they are an essential part of modern medicine. 但这种情况已经在发生了。 过去一个世纪以来，在新开发的药物和其他措施的帮助下，人类的寿命几乎被翻了一倍，这也可被视为抗衰老的手段之一。 想想抗生素吧，它增加了人类两到十年的预期寿命。 毫无悬念，他们已经是现代医学的重要组成部分。 But when we talk about an anti-ageing pill, we mean one that targets the process of ageing itself. There is already a list of such drugs shown to extend the lives of lab animals. Many of these work through mimicking the effects of a near starvation diet. 但是当我们谈论抗衰老药物时，我们指的是指针对衰老进程本身的药物。 现在已经有了这样一份清单， 列出了可以延长实验室动物生命的药物。 Calorie restriction 限制卡路里摄入量 Calorie restriction has for over 80 years been the most well-studied intervention known to delay ageing. 限制卡路里摄入量是近80年来最为广为人知的抗衰老手段。 The willpower required to maintain a near starvation diet for an entire lifetime is beyond most. But regular, short term calorie restriction (such as the “5:2” diet of eating normally for five days and reducing calorie intake for two) has strong benefits for metabolic health, which helps control obesity and diabetes. 对大多数人来说，在一生中维持接近饥饿饮食的意志是渴望而不可及的。但通常上，短期内对卡路里摄入量的限制（比如“5:2”的轻断食法，一周内的5天正常进食，其余两天限制卡路里摄取量)将对人体的新陈代谢有很大的益处，它有助于控制肥胖和糖尿病。 Animal studies show a reliable extension in lifespan during intermittent fasting. Other studies have shown genetically altering the body’s ability to respond to insulin, which is released when we eat a meal, doubles lifespan in worms. A similar experiment in mice revealed a less dramatic, but a still significant, increase in lifespan of 18%. 通过对动物的研究显示，间歇性禁食有助于延长寿命。其他研究证明，从基因上改变身体对胰岛素的反应能力（当我们吃饭时会释放胰岛素），能使蠕虫的寿命延长一倍。虽然对小白鼠的类似实验没有得出如此戏剧性的结果，但该发现仍然意义重大。节食大约可以延长18%的寿命。 Early on, the effectiveness of restricting calories led scientists to hunt for genes that mediated these effects. In the late 1990s and early 2000s, scientists became interested in sirtuins – a class of enzymes that turn on defence mechanisms during starvation. 早些时候，限制卡路里摄入的显著效果使得科学家开始寻找调节这些效果的基因。在二十世纪九十年代末和二十世纪初期，科学家对去乙酰化酶颇感兴趣 ——这是一类在饥饿期间开启防御机制的酶。 Resveratrol is a compound found in red wine and considered a candidate for anti-ageing. from shutterstock.com 白藜芦醇是一种在红葡萄酒中发现的化合物，被认为是抗衰老的候选物。图片选自shutterstock.com Drugs such as the now infamous compound resveratrol, present in red wine, can activate one member of the sirtuins, called SIRT1, to extend lifespan in mice and slow markers of ageing. The SIRT1 enzyme requires a fuel for its activity, called NAD+, the levels of which decline with old age. 某些药物，譬如现在声明狼藉的、存在于红葡萄酒中的化合物白藜芦醇，可以激活去乙酰化酶中的一个元素，称为SIRT1，它可以延长老鼠的寿命并减缓衰老(生物)标记。 SIRT1酶需要一种被称为NAD +的活性燃料，其水平随着年龄的增长而下降。 Given the importance of NAD+ to SIRT1, the idea of raising NAD+ levels has attracted attention. But NAD+ is used by other cell processes that could be involved in ageing. For example, Dr. Jun Li recently showed NAD+ levels are essential to turning on DNA repair machinery, which wanes as we age. These findings could also be used to reduce DNA damage caused by radiation exposure – such as in childhood cancer survivors – and cosmic radiation encountered by astronauts in outer space. 鉴于NAD + SIRT1的重要性，提高NAD +水平的观念引起了人们的关注。 但NAD +被其他可能参与老化的细胞过程所使用。 例如，Li Jun博士最近表明，NAD +水平对于开发DNA修复机制至关重要，一般来说，随着年龄的增长，DNA修复机制逐渐消失。 这些发现也可用于减少暴露于辐射下所引起的DNA损伤，如儿童癌症幸存者以及宇宙航天员在外太空遇到的宇宙辐射等。 The long-term effects of restricting calories on ageing in humans have yet to be fully characterised, and such a study in humans would be difficult to perform. 限制卡路里对人类衰老的长期影响尚未得到充分表征，而对人类的这种研究将难以执行。 Protein restriction 限制蛋白质的摄入量 It may be that the anti-ageing effect of calorie restriction isn’t in overall calorie intake, but rather the intake of the protein component of diets. Researchers have measured health and lifespan in an array of diets with different ratios of protein to carbohydrate to fats. They discovered protein restriction, rather than overall calorie restriction, is more important to lifespan. 有一种可能是，限制卡路里的抗衰老效果不全是由通过限制卡路里总摄入量而实现的，它与饮食中的蛋白质成分提取量也有关。 研究人员测量了不同比例的蛋白质对碳水化合物，对脂肪的饮食序列，在健康和寿命之间的关系。 他们发现，限制蛋白质摄入量，而不是对总体热量进行限制，对于寿命来说更为重要。 Translated to human diets, this would be the exact opposite of the “paleo” diet, a high protein diet which emphasises meat and unprocessed vegetables over grains. The concept behind this diet is to mimic that of early paleolithic humans living a hunter-gatherer existence. It is worth noting, however, that paleolithic humans are thought to have had a lifespan of only 33 years. The one population with the lowest recorded levels of heart disease in the world are the Tsimane, a tribal group leading a gatherer-horticulturalist existence in the Bolivian Amazon. This group has a high carbohydrate and low protein diet. 反映到人类饮食上，这将与“古老”饮食原则完全相反——其特点是高蛋白饮食、肉类与未加工蔬菜的比例超过谷物成分。 该饮食背后的概念是模仿早期的古石器时代的人类，通过打猎而生存。 值得注意的是，古代石器时代的人类寿命据我们所知，只有33年。 根据纪录，世界上心脏病发病率最低的一个种族是提斯曼原住民(Tsimane)， 一个居住于玻利维亚亚马逊流域的采集园艺的部落。该部落食用含有高碳水化合物和低蛋白质的饮食。 Consistent with the idea that lowering protein intake extends lifespan, turning off the enzyme mTOR, which senses protein intake, with the drug rapamycin is the most powerful drug intervention we have so far to extend lifespan. 与降低蛋白质摄入量以延长寿命的观念相一致，雷帕霉素是目前为止最有效的药物，它通过切断mTOR酶对蛋白摄入量的感应来延长寿命。 Rapamycin is used in the clinic to suppress the immune system during organ transplants. It extends life in a number of animal species such as worms, fruit flies, and mice, even when delivered briefly in middle age, or late in life. The downside, of course, is that one must live with a suppressed immune system, which is a bit of a drag if you’re not living in a sterile lab environment. 雷帕霉素在临床中用于抑制器官移植期间的免疫系统。 即使是在中年或晚年才使用，它仍延长了许多动物物种的生命，如蠕虫、果蝇和小鼠。 当然，其缺点是，人们必须生活在受抑制的免疫系统中，如果你不生活在无菌的实验室环境中，这将是一个拖累。（编者注：也就是说，如果人们把雷帕霉素用来当做日常药物抗衰老，势必导致自己平日免疫力下降，无法承受有细菌和病毒的环境。） The Bolivian Tsimane have a high carbohydrate and low protein diet. Photo RNW.org/Flickr, CC BY 玻利维亚Tsimane人食用具有高碳水化合物和低蛋白质的饮食。照片 RNW.org/Flickr, CC BY In addition to simulating protein restriction, mTOR inhibition with rapamycin also promotes a process called autophagy. This is where the cell essentially “eats” itself, breaking down and destroying the old and damaged parts of the cell into its raw materials, which can be recycled into new structures. A compound called spermidine, discovered in semen and present in trace quantities in cheese, has been found to extend lifespan in mice by 10%. It’s thought this is due to spermidine’s ability to turn on autophagy. 除了模拟限制蛋白质摄入量以外，用雷帕霉素与mTOR抑制剂也会促成一种被称为自噬的进程。 即细胞自己“吃”自己，将细胞中旧的及损坏的部分破坏并转化为原材料，使其可以再循环到新的结构中。 一种被发现存在精液以及微量存在于奶酪中的，称之为精胺的复合物，已经将小鼠的寿命延长了10％。它被认为是精胺启动了自噬功能的结果。 Out with the old 除去老化部分 Another anti-ageing strategy is one called “senolysis”: that is, killing off old and damaged or “senescent” cells. These cells take up space, grow larger, and release substances that cause inflammation. When mice are genetically engineered so that it is possible to kill off senescent cells, health is drastically improved and animals live 20 to 30% longer. 另一种抗衰老策略是一种叫做“分解”的方法：就是杀死旧的损害的“衰老”细胞。这些细胞占据空间，并逐步增大，释放引起炎症的物质。当小鼠被基因编辑之后，衰老的细胞能够被毁掉，健康状况得到显着改善，动物的寿命可延长20至30％。 The hunt is now on for “senolytic” drugs, which can selectively kill off senescent cells. One company, Unity Biotech, recently raised US$116 million to achieve this. 最近，科学家正在研究一种叫做“senolytic”的药物，它可以选择性地杀死衰老细胞。一家叫做Unity Biotech的公司最近筹集了1.16亿美元来实现这一目标。 DNA changes 改变DNA There is strong evidence that ageing is literally part of our DNA. So-called “jumping genes” are DNA parasites, caused by ancient viral infections in our evolutionary ancestors, and they make up almost half of our genetic material. These genes can actually “cut and paste” themselves so that they jump around to a different part of our DNA, and in doing so make our genomes less stable. 有强有力的证据表明，衰老是我们DNA的一部分。所谓的“跳跃基因”是DNA的寄生虫，它们是由我们进化祖先的古代病毒感染所引起的，其占我们遗传物质的近一半。这些基因实际上可以“剪切和粘贴”自身，以便它们跳转到DNA的不同部分，其结果是我们的基因变得不太稳定。 Telomeres, that cap the ends of our chromosomes, shorted as we age. from shutterstock.com 端粒，覆盖在我们染色体的末端，像我们年龄一样在缩短。来自shutterstock.com These genes are normally turned off by another sirtuin enzyme called SIRT6, and animals genetically engineered to have an extra copy of this gene live longer and in better health. 这些基因通常被称一种称为SIRT6的去乙酰化酶所“关闭”。被基因工程改造过的动物因具有该基因的附加拷贝而活得更长、更健康。 Our DNA changes as we get older. For example, structures that cap the ends of our chromosomes (which carry our genes) called telomeres shorten with old age or stress. Lengthening telomeres has been suggested as a way to restore youth. The trouble is the gene that does this, called telomerase, is normally only turned on in adults who have cancer. 我们的DNA随着年龄的增长而变化。例如，覆盖在我们染色体（携带我们的基因）的末端的端粒，其结构随着年龄或压力而缩短。延长端粒被认为是恢复青春的一种方式。麻烦的是，这种名为称为端粒酶的基因通常只在患癌症的成年人身上开启。 Genetically engineered animals that over-produce telomerase from birth develop cancer. But to add confusion, using genetically engineered viruses to force old mice to make more telomerase results in a longer lifespan with improved late-life health, without an increased risk of cancer. 如果对动物进行基因编辑，使它们在出生时大量生产出端粒酶，它们很可能会得癌症。更令人困惑的是，使用基因工程病毒来强迫老鼠制造更多的端粒酶，结果老鼠的寿命得到了延长，并不会有增加癌症的风险。 Elizabeth Parrish, who is the CEO of Bioviva – a company working to develop anti-ageing treatments – recently travelled to Colombia to receive gene therapy to extend her telomeres. Bioviva的伊丽莎白·帕里什（Elizabeth Parrish），是一家致力于开发抗衰老治疗公司的CEO，她最近前往哥伦比亚接受基因治疗以延长她的端粒。 Another drastic way to reverse ageing might be to turn adult cells back into youthful stem cells, which is possible by turning on so-called “Yamanaka factors”. These work through turning certain genes “on” or “off”. The problem is that turning “Yamanaka factors” on too much again causes cancer. Instead, turning these genes on briefly appears to reverse ageing and extend lifespan in short-lived mice. This could be a powerful but risky strategy for reversing ageing. 逆转衰老的另一个激烈方式是将成年细胞转变成年轻的干细胞。它可能是通过开启所谓的“山中伸弥因子”即将某些基因“打开”或“关闭”来实现的。问题在于，打开过多的“山中伸弥因子”会导致癌症。相反，短暂地开启这些基因似乎能反转老化，并延长寿命短暂的老鼠的生命周期。这或许是逆转衰老的强有力但颇具风险的策略。 Is it already here? 它已经被实现了? In the end, the first ever anti-ageing drug likely to reach the market will be one we’re already familiar with: metformin. It’s used to treat diabetes, has been around since the 1950s and is used by tens of millions of people. 最后，有可能进入市场的抗衰老药物是我们已经熟悉的二甲双胍。自1950年代以来，它一直被用于治疗糖尿病，并已被数千万人使用。 In animals, metformin extends lifespan and maintains health, while population-wide studies show it reduces cancer risk. Metformin is thought to work by turning on an energy sensor in cells called “AMPK”, which senses situations of low energy and alters metabolism in response. 在动物中，二甲双胍可延长寿命并保持健康，而一项全民性的医学研究显示，它可以降低癌症的风险。据认为，在一种被称为“AMPK”的细胞中，二甲双胍可以通过打开其能量传感器来感测到低能量的情形，并改变新陈代谢以进行应对。 Metformin is likely to be the first ever anti-ageing drug to reach the market. from shutterstock.com 二甲双胍将有可能是第一个被投放到市场的抗衰老药物。来自shutterstock.com The effect of metformin on health and lifespan in older, non-diabetic individuals is currently the subject of the TAME trial in New York. If successful, this trial may lead to the first ever “gero-protective” or “anti-ageing” pill, which would be taken as a widely-used prophylactic by the older population. 目前，二甲双胍对老年非糖尿病患者的健康与寿命的影响是纽约TAME试验的主题。如果成功，这次试验可能会是首个“保护老人”或“抗衰老”的药片，它被认为是老年人可广泛使用的预防性药物。 The TAME trial is being watched keenly by the drug industry. Ageing is not yet recognised as an actual disease by regulatory authorities, which makes potential therapies that treat ageing less commercially viable. 医药行业正在密切注视TAME试验。衰老尚未被监管当局认定为是疾病，这使得治疗老年化的潜在疗法不太可商业化。 Any such drug will instead be targeted towards specific diseases of ageing, for example, arthritis or type 2 diabetes. 这种药物可以取代因衰老而产生的特定疾病的治疗药物，例如关节炎或2型糖尿病。 Regardless of whether any of the drugs above are eventually shown to be safe and effective in humans, the current advice for maintaining health in old age is predictable but effective. Exercise, a varied and moderate diet, maintaining social contact, and avoiding stress have profound health benefits, beyond anything that will ever be available in a pill. 无论上述任何药物最终是否会对对人体安全有效，目前而言，对老年人保持健康的最可靠建议仍然是锻炼、保持多样及适度的饮食、保持社交和避免压力。这些抗衰老措施效果显著，超越了任何一种药物的疗效。 重点词汇 genetical engineer：基因工程 extend lifespan：延长寿命 aging：衰老 protein：蛋白质 Rapamycin：雷帕霉素 autophagy：（细胞的）自我吞噬（作用） metformin：二甲双胍 telomere：端粒（在染色体端位上的着丝点）

立信被罚 证监会严管中介机构释放信号

6月19日，在IPO业务方面名列前茅，综合实力不逊于 “四大” 的立信会计师事务所出大事了——被暂停承接新的证券业务!!! 立信有多牛，看看这组数据： 共有23家会计师事务所为2017年1-5月完成IPO的210家公司提供了审计服务。立信会计师事务所以55单的高业务量稳坐榜首位置。第二名到第五名分别是天健会计师事务所、瑞华会计师事务所、广东正中珠江会计师事务所、大华会计师事务所。前五名的业务量总额为135单，包揽了64.29%的业务量。 突发：两部委联手重罚立信! 6月19日，财政部和证监会同时发布《关于责令立信会计师事务所(特殊普通合伙)暂停承接新的证券业务并限期整改的通知》(财会便【2017】24号)。通知称，财政部、证监会决定： 一、责令你所自受到第二次行政处罚之日起(以行政处罚决定书发文日期为准，即2017年5月23日，下同)暂停承接新的证券业务。 二、自受到第二次行政处罚之日起，你所应根据向财政部、证监会提交的书面整改计划，于2个月内完成整改并提交整改报告。 三、财政部、证监会将对你所整改情况进行核查，根据核查情况做出是否允许你所恢复承接新的证券业务的决定。在整改和接受核查期间，你所首席合伙人、审计业务主管合伙人和质量控制主管合伙人不得离职、办理退伙或转所手续。 这是继瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)年初被证监会处罚后，在半年之内，行业内又一家知名事务所出事。 原因：多次因执行审计业务中未能勤勉尽责 据了解，立信被暂停承接新证券业务的消息最早来源于“白云山(600332.SH)”医药集团。该集团在发布公告时爆出立信在5月23日再次被证监会处罚，不仅被处以90万元的罚金，还被暂停了承接新证券业务。 6月7日晚间，白云山医药集团在发布一则取消股东大会的部分议案的公告时泄露了另一条重要消息。公告显示，白云山取消续聘立信为该公司2017年度审计师以及内控审计师两个议案，主要原因是立信分别于2016年7月20日、2017年5月23日受到证监会下发的行政处罚(证监会行政处罚决定书[2016]89号、证监会行政处罚决定书[2017]55号)，按照财政部、证监会发布的《关于调整证券资格会计师事务所申请条件的通知》(财会[2012]2号)的相关规定，立信已于2017年5月23日起开展全面整改工作，并自受到第二次行政处罚之日起两个月的整改期间暂停承接新的证券业务。 立信在不到一年时间内被证监会两次处罚，正是此次被重罚的重要原因。 2016年7月20日，因立信会计所在为大智慧开展2013年年报审计业务中未勤勉尽责，未执行必要的审计程序，未获取充分适当的审计证据，证监会决定责令立信所改正违法行为，没收其业务收入70万元，并处以210万元罚款;对直接负责的注册会计师姜维杰、葛勤给予警告，并分别处以10万元罚款。 2017年5月30日，因在步森股份和康华农业重大资产重组审计过程中未勤勉尽责，出具的审计报告存在虚假记载，证监会下达对立信会计所及其签字注册会计师王云成、肖常和的处罚决定书。证监会决定没收立信所业务收入45万元，并处以45万元罚款;对王云成、肖常和给予警告，并分别处以6万元罚款。 19日晚间，立信会计师事务所相关人士称，“公司业务不会受到太大影响，只是5月23日-7月23日这两个月不再接新业务，已接手业务还继续做，7月23日以后就可以接新业务了。” 但是业内人士认为，根据财政部和证监会发布的公告来看，如果立信在2个月内完成整改的情况经过核查合格后，两个月后会被恢复承接新的证券业务;若核查不合格，则何时恢复承接就不好说了。 数十家公司IPO或受冲击 尽管立信是一家综合性的会计师事务所，但是资本市场业务一直以来就是一块“大蛋糕”，如今新的证券业务被暂停，会给立信乃至整个会计师事务所行业带来多大的影响呢? 此前在瑞华受罚后，有业内人士表示，被暂停承接新的证券业务，并不是丧失证券资格，而且受处罚前已经承接和正在承做的证券业务均不受影响。但由于瑞华受罚时正处于新三板企业年报披露的关键时期，也是更换审计机构频率比较高的时段，还是有多家公司宣布与瑞华解约。统计数据显示，1月6日至2月26日，有近80家新三板公司宣布不再继续聘请瑞华。 而立信作为国内第二大会计师事务所，体系十分庞大，目前有30多个分所，每个分所下设多个业务部，总部就下设有40多个审计业务部;业务范围也包括了上市服务、法定审计、专项审计、外汇收支、工程造价咨询、税务咨询、管理咨询、培训、法律服务、资产评估等。 而证监会今年2月24日就《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》公开征求意见时表示，当证券中介机构及其从业人员因涉嫌违法违规被稽查立案后，暂不受理、审核与其有关联的行政许可项目，是目前证券监管的现行做法。 依照《证券法》赋予证监会对证券公司及会计师事务所、律师事务所从事证券服务业务的监管职权，《行政许可实施程序规定》规定，一是当证券中介机构或其从业人员涉嫌违法违规被立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案的，证监会将不予受理或中止审查其出具的同类业务的行政许可申请文件。二是建立中止审查的恢复审查机制。在审项目被中止审查的，证券中介机构应当指派与被调查事项无关的人员进行复核。经复核，申请事项符合行政许可的，证监会可以恢复审查;否则，终止审查。 目前来看，暂停承接新证券业务，对立信业务的不良影响已经开始显现，最先曝出立信受罚的上市公司白云山，已经决定不再续聘立信。而这两个月内，还有多少家公司与立信的合作将到期尚不得而知。choice数据显示，立信会计师事务所目前服务966家新三板公司，其中拟IPO上市公司有80家。 信号：证监会严管中介机构，这“四宗罪”早被盯上 立信并不是业内首家被暂停承接新的证券业务的会计事务所：今年年初瑞华会计师事务所同样受到证监会行政处罚，被暂停承接新的证券业务并限期整改，原因是瑞华在执行审计业务过程中未能勤勉尽责，分别于2016年12月、2017年1月连续两年受到行政处罚。 更早的时间，去年3月11日，利安达会计师事务所(特殊普通合伙)因在执行审计业务中未能勤勉尽责，分别于2014年2月、2015年11月、2016年2月受到行政处罚(中国证监会行政处罚决定书〔2014〕21号、〔2015〕67号和〔2016〕20号)，同样被财政部和证监会暂停承接新的证券业务并限期整改。 权威数据显示，2016年至2017年5月，证监会做出了行政处罚决定中，18项为中介机构未勤勉尽责，涉及19家中介机构，43名从业人员。期间，对西南证券等5家证券公司、立信会计师事务所等4家会计师事务所、开元等2家资产评估公司、中银律师事务所未勤勉尽责案予以处罚，相关案件的查处实现了对股票市场各类中介机构的全面覆盖。 2016年5月13日，证监会发布消息，立案稽查6家审计和评估机构。根据证监会日常监管部门及交易所对从事证券业务审计和资产评估机构专项检查，以及日常监管发现移交的涉嫌执业违法线索，证监会稽查部门近日决定对以下机构正式启动立案调查的行政执法程序。这6家机构是：大华会计师事务所(特殊普通合伙)、北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)、瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)、银信资产评估有限公司、辽宁元正资产评估有限公司、中和资产评估有限公司。 这是证监会首次集中专门对审计、评估机构部署开展稽查执法行动，也是证监会突出强化中介机构“检查验证、专业把关”的职责定位的开始。 证监会表示，审计和评估机构在执业过程中不能勤勉尽责集中表现为： 目录 ⊙一是独立性缺失，审计、评估机构与委托方存在影响公正履职的利益关系; ⊙二是执行准则不到位，审计、评估程序流于形式，基本程序执行不到位，获取审计证据、评估资料不充分; ⊙三是职业怀疑不足，在计划和实施审计、评估工作中，不能保持必要的职业怀疑，对于异常情况甚至舞弊迹象不予有效识别或应对; ⊙四是职业判断不合理，形成的关于审计、评估事项处理意见背离会计处理和资产评估的基本原则。 2017年3月24日，证监会新闻发言人邓舸表示，在市场化、法治化、国际化的改革背景下，证监会始终高度重视对审计、评估机构的监管，通过规范监管行为、创新监管方式、提高监管效能，不断强化审计、评估机构的主体责任，逐步完善事中事后监管机制，深化依法全面从严监管，维护市场秩序，提高资本市场会计信息质量，保护投资者合法权益。 6月8日，证监会发布《2017年证券资格会计师事务所、资产评估机构随机抽查情况通报》称，日前，按照5%的抽查比例要求，通过抽签方式，证监会会计部随机抽取了北京永拓会计师事务所(特殊普通合伙)、大信会计师事务所(特殊普通合伙)等2家会计师事务所和北京经纬东元资产评估有限公司、厦门市大学资产评估土地房地产估价有限责任公司、正衡资产评估有限责任公司等3家资产评估机构作为今年的全面检查对象。 2017年6月9日，证监会强调，将会强化中介机构责任，严厉打击利润操纵、欺诈发行、包装上市、虚假披露等行为，从严监管。 下一步，证监会会计部及各派出机构将按照检查工作方案要求，依法从严开展检查，切实加强证券资格会计师事务所、资产评估机构的监管，进一步提升资本市场信息披露质量。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板修订股票挂牌业务指南

6月19日，全国股转系统发布了修订后的《全国中小企业股份转让系统股票挂牌业务操作指南（试行）》（以下简称《指南》），并于6月16日起实施。《指南》增加了股票挂牌前重大事项的核查环节，即在申请挂牌公司股票挂牌前，主办券商须对申请挂牌公司是否存在实际控制人或控股股东失联，是否存有未在区域性股权转让市场摘牌等重大事项进行核查，未完成核查的，不能挂牌。 修订后的《指南》，将满足电子化操作流程的要求，股票挂牌流程通过BPM系统实现电子化，申请挂牌公司和主办券商可以在线上自助操作。为此，本次修订将股票挂牌原来的线下操作调整为线上操作，同意挂牌函和缴费通知单由BPM系统向主办券商推送，主办券商登录后即可取得电子版文件，无需到现场领取。此外，实现了股票挂牌相关环节的自动化处理，证券代码由BPM系统按照当日获得同意挂牌函的公司的受理编号顺序自动生成，并对证券简称进行自动校验。 《指南》还完善了信息披露的通道，除挂牌前信息披露文件的更正公告和新增临时公告外，增加了补发公告和撤销公告。补发公告适用于挂牌前对首次信息披露和第二次信息披露的漏披文件的补充披露；撤销公告适用于对挂牌前已披露文件的撤销。自申请挂牌公司股票挂牌日起，已挂牌公司后续信息披露工作及对挂牌前信息披露文件的更正均通过持续信息披露通道完成。 《指南》还明确了暂停挂牌和终止挂牌的情形及操作手续。申请挂牌公司取得同意挂牌函后，在办理挂牌手续期间发生高管未通过全国股转公司的培训等情形时，对该公司股票做暂停挂牌处理；申请挂牌公司在挂牌前，可申请终止挂牌程序。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

保监会规范网贷信保业务:四类情况被禁止

保险公司开展网贷平台信保业务的难度将加大。 6月19日，保监会公布了《信用保证保险业务监管暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），拟在6月25之前向社会公开征求意见。《征求意见稿》对经营信保业务的保险公司资质、合作对象资质提出了具体要求。 所谓信用保证保险，是指以信用风险为保险标的的保险，信用保证保险又分为信用保险和保证保险。信用保险是指权利人向保险人投保债务人的信用风险的一种保险，当债务人不能履行其义务时，由保险人承担赔偿责任。保证保险是指被保证人（债务人）根据权利人（债权人）的要求，请求保险人担保自己信用的保险，如果由于被保证人不履行合同义务或者有犯罪行为，致使权利人受到经济损失，由保险人负赔偿责任。 《征求意见稿》要求，经营信保业务的保险公司，上一季度核心偿付能力充足率应当不低于75%，且综合偿付能力充足率不低于150%。保险公司偿付能力低于上述要求的，应当暂停开展信保新业务。 对于保险公司信保业务的合作对象，《征求意见稿》提出了 “四不得”，并对保险公司开展网贷平台信保业务作出了进一步要求。保监会要求保险公司不得与不符合互联网金融相关规定的网贷平台开展信保业务，并要求保险公司对合作的网贷平台制定严格的资质准入要求。 网贷平台要和保险公司合作？先审再说 网贷平台今后想要和保险公司合作信保业务前，将面临更严格的资质审核。 根据《征求意见稿》，保险公司不得与不符合互联网金融相关规定的网贷平台开展信保业务。保险公司开展网贷平台信保业务，应当对合作的网贷平台制定严格的资质准入要求。保险公司与网贷平台签订的协议，应当明确双方权利义务。 在保险公司开展网贷平台信保业务时，应当按照互联网保险业务的相关规定，做好保险产品和服务等方面的信息披露。同时，保险公司应当要求合作网贷平台公布由保险公司统一制作和授权的保险产品重要信息，相关宣传内容应当经双方共同审核同意，避免网贷平台进行虚假、误导宣传。 此外，对于不同类型的网贷平台信保业务，其自留责任余额也有不同限制。对于汽车抵押类或者房屋抵押类贷款保证保险业务，单户投保人为法人和其他组织的自留责任余额不得超过500万元，单户投保人为自然人的自留责任余额不得超过100万元；其他信保业务，单户投保人为法人和其他组织的自留责任余额不得超过100万元，单户投保人为自然人的自留责任余额不得超过20万元。 此前众安保险CMO（首席营销官）吴逖表示，信用保证保险所面对的信用风险敞口较大，同时这个领域对大多数保险公司来讲，专业技术、数据积累都还比较陌生。本次出台的新政，将有助于保险公司端后续更健康的发展。 信保业务首提 “四不得” 《征求意见稿》明确，保险公司不得为四种融资行为提供信保业务。 一是类资产证券化业务或债权转让行为； 二是主体信用评级AA及以下的债券发行业务； 三是保险公司的控股股东、子公司以及关联方的融资行为（关联方的资金融出行为除外）； 四是保监会禁止承保的其他行为。 从2016年 “侨兴债” 违约事件后，保监会对于信用保证保险的监管正在不断收紧。 4月，在保监会“防风险三十九条”中，监管就要求保险公司要对信用保证保险开展穿透式排查，重点关注承保不能直接穿透底层风险的金融产品、各类收益权或债权转让质押变现、网贷平台融资等行为的信用保证保险业务，全面摸清风险底数，合理估算风险敞口。同时要求机构坚决停办底层资产复杂、风险不可控、风险敞口过大的信用保证保险业务，并做好存续业务风险监测和化解工作。 5月，在保监会发布的“补短板”通知中，保监会进一步要求机构规范信用保证保险业务，防范风险跨系统、跨区域传递。 在本次《征求意见稿》中，保监会首次提出要将开办信保业务的保险公司逐步接入中国人民银行征信系统，并将有关部门要求的相关信息及时上传征信系统。同时鼓励保险公司根据需要与司法系统、民政系统、第三方征信机构、各类大数据机构等进行信息对接。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

注意 银行要清理这7类卡 21.9亿张将被销户

去年，央行下发《中国人民银行关于加强支付结算管理防范电信网络新型违法犯罪有关事项的通知》（也称261号文），文件要求，银行应当对同一存款人开户数量较多的情况进行摸排清理，要求存款人作出说明，核实其开户的合理性。对于无法核实开户合理性的，银行应当引导存款人撤销或者归并账户，或者采取降低账户类别等措施，使存款人运用账户分类机制，合理存放资金，保护资金安全。 近日，招商银行公告显示，为了保护账户安全，将从今年7月15日开始，对不符合条件的长期未使用且余额为零的个人账户进行销户处理，虽然其他银行并未发布公告，但多家银行电子银行与信用卡中心人士对本报记者表示，摸排工作已经展开，进行销户还是降低账户类别仍在讨论中，不过不管哪种结果，都意味着数亿张的沉睡卡将得到有效的清理。 21.9亿张沉睡卡 根据中国银行业协会数据，截至2016年底，银行卡累计发卡量达到了63.7亿张，当年新增发卡量7.6亿张，同比增长13.5%，按照2016年末大陆总人口13.8亿人计算，每人持有的银行卡数量将近5张。 然而，在这63.7亿张卡片中，沉睡卡已经占到了三分之一。截至2016年，银行卡累计活卡量达到了41.8亿张，所谓活卡，指的是在6个月内发生主动金融交易，包括消费、存取现和转账交易的银行卡。其中借记卡的活卡率为65.5%，信用卡活卡率为71.4%。也就是说，按照全口径人口计算，每人持有的沉睡卡超过了一张，如果以成年人人口计算，每人持有的沉睡卡将达到2张。 对于这些沉睡卡，不仅成为了银行巨大的负担，对于犯罪分子而言，早先发行的磁条卡更是获取犯罪信息的来源。银行业协会报告显示，近年来，随着第三方支付业务的快速发展，第三方支付机构、外包服务商等成为了不法分子的攻击对象，部分第三方机构违规留存银行卡磁条数据等问题突出。而获取这些记录着持卡人身份证等重要信息的磁条就成为了不法分子犯罪的重要手段。 此外，买卖磁条卡进行洗钱、赌博交易甚至银行卡欺诈，均使得持卡人的经济利益受到损害。由于犯罪人员不敢用真实身份办理银行卡，担心被警方知道真实信息，因此非法大量买入银行卡就成为了一条分工明确的利益链条。此前央视曾经曝光，利用小商品赠送引诱农民拍下手持身份证照片，从而办理银行卡并进行淘宝交易的案件，事实上，这些案件并不少见。 沉睡卡逐步清理 2016年的9月份和11月份，央行先后下发文件，对个人银行账户的使用做出了全新的规定和补充。自12月1日起，同一个人在同一家银行（以法人为单位）只能开立一个Ⅰ类账户，如果已经有Ⅰ类账户的，再开户时只能是Ⅱ类或Ⅲ类账户。 并要求各银行业金融机构和支付机构遵循“了解你的客户”的原则，认真落实账户管理及客户身份识别相关制度规定，区别客户风险程度，有选择地采取联网核查身份证件、人员问询、客户回访、实地查访、公用事业账单(如电费、水费等缴费凭证)验证、网络信息查验等查验方式，识别、核对客户及其代理人真实身份，杜绝不法分子使用假名或冒用他人身份开立账户。 随后，多家银行表态将开展摸排清查工作。近日，招商银行公告显示，将于7月15日起对长期未使用且余额为零的个人账户进行销户处理。 招行公告还表示，为保障您的用卡权益不受影响，请持有符合上述条件的“一卡通”普通卡的持卡人尽快确认您是否仍需使用该账户，若您希望继续使用该账户，请务必于我行统一发起销户的日期前对卡片进行启用处理（通过我行柜面、手机银行、自助设备等渠道任意办理一笔存取现或转账交易，或者在任意商户发生一笔刷卡消费即可）。也就是说，如果持卡人如果想持有多张卡片，只要进行一笔交易即可。 光大银行信用卡中心人士对本报记者表示，沉睡卡的存在长期以来大量的占用着银行的资源，这也就是此前银行征收小额账户管理费的原因之一，从成本角度来讲，清退沉睡卡是必然的，不过这其中工作量较大，特别需要持卡人的配合，以免引起不必要的纠纷，因此处理沉睡卡需要一个较长的时间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

数字货币骗局泛滥 央行发文提示风险

数字货币本是可以提高交易效率的新型技术，却被不法分子盯上，以其名义进行传销与诈骗。 日前，中国人民银行货币金银局发布《关于冒用人民银行名义发行或推广数字货币的风险提示》。 央行在风险提示中强调：我行尚未发行法定数字货币，也未授权任何机构和企业发行法定数字货币，无推广团队。目前市场上所谓 “数字货币” 均非法定数字货币。 央行强调，某些机构和企业推出的所谓 “数字货币” 以及所谓推广央行发行数字货币的行为可能涉及传销和诈骗。 此前，部分地区公关机关已经破获相关案件。央行数字货币研究所已于今年5月开始运行。一位接近央行人士表示，央行迄今为止还未发行任何数字货币，只是在不断推进其研究，新生事物从概念接触到认识到落地需要很长时间。而一些地区已经出现打着数字货币旗号诈骗的事情。 此前市场上曾有机构以 “数字货币” 名义行骗，利用普通百姓对数字货币不了解的情况，铸造实物币并称其将大幅升值诱骗投资。 此外，亦有部分机构利用区块链技术发布虚拟币类。一位区块链技术研究专家表示：“这些币类，你就当是游戏币好了。” 以比特币为代表的虚拟币价格被操纵飙涨，一定程度上成为诈骗的素材。以比特币为代表的虚拟币也引起广泛争议。 国家金融与发展实验室理事长、中国社科院学部委员李扬表示，比特币不是 “币”--不是货币。因为成为货币要满足几项条件，一是价值要稳定，是标准的，其他产品要靠其定价。如果其自身价值起起伏伏，很难成为价值标准。二是货币供应要随着经济发展而增加。而比特币是有限的。这种意义上比特币只是一种资产。“我认为现在比特币的上涨有很多不正常因素，货币的两个必要条件比特币都不具备。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

短信催收平台大面积停止服务！催收员只能手动发短信了

近日，短信催收平台大面积停止服务。 此次波及范围较广，涉及全国。北京、上海、深圳等一线城市以及西安、常州等城市的催收人员纷纷表示受到了影响。 据悉，早在 “央视315晚会” 前后，国家管控趋严，不少短信平台已不敢接业务。“315后停了一段时间，后来恢复了一周，现在又不行了。” 某催收平台人员透露。 分期go催收员同样表示，315之前，催收短信还能正常发，315之后，一旦催收短信中出现敏感字眼，就会频繁出现被运营商锁死的情况，“运营商后台会自动屏蔽掉带有敏感字眼的短信。就算M1提醒式的短信，也不能大批量发送。” 上周，又有校园贷被爆出了丑闻，央视对此事的重点报道也引发了监管层对整个行业的新一轮严查。 常州纵腾电催平台的工作人员透露：“ 这几天在严打，力度很大，现在短信通道都停了，我们目前只能用自己的手机，不同时间段，多次拨打。” 现金巴士的工作人员同样表示，其公司的电催部门早在两个月前便暂停了短信催收，“短期内估计也没法恢复，监管比较严格。” 据了解，非106正规运营商通道此次并没受影响，但这些渠道的收费较贵，到达率也没有106通道高。 “我们这边用的是021、025等区号开头的短信渠道，但是也要审核内容，带有威胁性的不行。” 南京争流信息技术有限公司的工作人员表示。 笔者发现，大部份催收平台在进行短信催收时，多会涉及“涉嫌”、“公安”、“配合”、“人民法院”甚至淫秽色彩的敏感字眼，而这样的短信实际有触犯我国《治安管理处罚法》。 我国《治安管理处罚法》第42条第5款规定：“多次发送淫秽、侮辱、恐吓或者其他信息，干扰他人正常生活的，处五日以下拘留或者五百元以下罚款；情节较重的，处五日以上十日以下拘留，可以并处五百元以下罚款”；第18条：“单位违反治安管理的，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员依照本法的规定处罚。其他法律、行政法规对同一行为规定给予单位处罚的，依照其规定处罚。” 此次监管动真格，严查带有敏感字眼的短信，倒逼部分平台开始转变催收方式。从发短信到打电话，或者业务员用自己的手机发短信。但这样的成本也相对较高。 对此，明象资产运营总监李为明表示，监管严打是好事，也是必然趋势。他认为，未来我国催收行业会向欧美国家看齐，比如每天催收不超过3次，在正常工作时段进行催收，不得骚扰借款人之外的相关人士等；再就是建立信息共享联盟以减少恶意欠款的可能。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融监管蓝皮书：互联网金融呈现被动式格局，风险未得实质性缓释

2017年6月19日，国家金融与发展实验室（NIFD）召开 “智库讲坛：金融科技的发展与监管” 学术研讨会，并发布由金融法律与金融监管研究基地（FLR）撰写完成的《金融监管蓝皮书：中国金融监管报告（2017）》。 在以《指导意见》、管理办法与专项整治为核心支撑的互联网金融监管措施中，互联网金融的风险是不是得到较为有效的控制，仍然值得继续关注。监管蓝皮书指出： 一是互联网金融整体风险尚未得到实质性缓释。互联网金融监管最为核心的风险问题为是否具有信用中介属性、是否涉及非法吸收公众资金、是否存在投资者保护漏洞等。但是，这些问题在《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》发布以及专项整治之后没有实质性转变，仍然是互联网金融风险应对中有待解决的问题。 二是互联网金融重点领域的风险仍较高。以P2P网络借贷为例，2016年全国P2P网贷成交额突破2万亿元，仍然呈高速增长的态势。在网贷风险专项整治之后，到2017年1月底之前，网贷体系中没有出现资金大规模从网贷平台撤离的状况，同样也没有出现资金从中小网贷平台向大平台大规模转移的状况。与此同时，P2P网络借贷监管要求的限额、银行资金托管、电信经营许可证等重要风险环节的处置进展较为缓慢，重点领域的重点风险环节应对仍然有待进一步深化。 三是互联网金融监管能力有待进一步强化。由于互联网金融业务及其相关机构的发起和设立并没有涉及金融机构的持牌准入问题，互联网金融的机构数量非常之多，监管部门人力及相关资源投入难以适应互联网快速发展的监管要求。同时，互联网机构通过多种层面的所谓创新来规避监管，使得监管有效性降低甚至出现监管空白，监管机构的相应监管能力难以匹配非持牌准金融机构的各种创新。此外，互联网金融的监管制度和机制难以匹配互联网金融各项业务快速、大规模以及多样化的发展，即使在一个很小的领域，监管当局也可能很难寻找一种具有普遍意义的监管标准。 四是互联网金融监管整体呈现被动式监管格局，互联网金融监管以及金融科技监管的长效机制有待完善。互联网金融风险专项整治整体上是一个被动式的监管框架，凸显了三个需要继续完善的监管问题。第一，现有监管框架注重存量消化，缺乏增量思维；第二，现有监管框架注重机构监管，缺乏功能监管思维；第三，现有监管框架注重行业监管，缺乏系统思维。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

德众金融、鑫合汇等10家平台资产不透明

6月19日，国家互联网金融安全技术专家委员会（下称 “专委会” ）在官网发布 “全国互联网金融阳光计划” 第二周资产透明度巡查报告（下称 “报告” ）。 专委会阳光计划第二周资产透明度巡查发现，共有10家平台产品存在资产不透明的情况。分别是绿地广财、德众金融、鑫合汇、向日葵金融、厦门贷、恒富在线、联众在线、新富金融、小猪罐子、小油菜P2P。 报告显示，根据银监会下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，网贷平台应当在其官方网站上向出借人充分公开借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。借款人信息公开的不充分，不仅使得投资者无法全面了解资产真实的状况，而且为网贷平台自融、虚假项目融资带来了便利，使得诈骗、跑路风险大为提高。 此前，6月5日，专委会在京启动全国互联网金融阳光计划，旨在促进互联网金融企业的透明化运营。 6月12日，专委会阳光计划第一周资产透明度巡查发现，共有10家平台产品存在资产不透明的情况。具体为：可溯金融、点牛金融、小微金融、握握贷、小康资本、小算盘、仟金所、酷盈网、能成财富、国金宝。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

湖南下发P2P整改通知书 最快8月开始备案

湖南省金融办近日已经向平台下发《P2P网贷机构风险专项整治整改通知书》（下称《湖南整改通知书》），并向地方监管层下发《湖南省网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《湖南备案征求意见稿》）进行内部征求意见。 平台收整改通知书最快8月开始备案 据了解，已经有平台收到《整改通知书》，但数量不多，知情人士称 “只有长沙地区的2-3家”。 《湖南整改通知书》主要提及风险整治小组发现的问题，并向平台提出整改要求。需关注的是，此次收到整改书的平台将可能成为湖南地区第一批完成备案的平台。 还有业内人士透露，湖南地区已经劝退了几十家严重不合规范的平台，也有几家选择了主动退出，退出方式多为良性退出。自2016年底开始至2017年初，在湖南网络借贷风险专项整治小组的风险排查过程中，发现部分平台存在严重不合规现象，尤其是越过8·24号国办文件的红线。对于取缔平台具体数量，尚未得到有力证实。 据知情人士透露，6月底，收到整改通知书的平台将提交整改报告，当前正抓紧进行自我整改，如顺利，最快可在8月开始提交备案材料。湖南同北京一样，落实 “合规一家，备案一家” 的思路。 意见稿：区县政府为网贷机构监管第一责任人平台发起人资产不低于500万 针对《湖南备案征求意见稿》，多方求实得知，湖南地区实行各县市区（具体包括：区、县、县级市、高新区）政府金融监管部门受理、市州政府金融办初审、省政府金融办备案制。而同样是省级行政区的广东地区则提出，网贷机构备案登记实行注册地所在市人民政府金融监管部门受理，省金融办统一备案制；而根据需要，区（县、县级市）人民政府金融监管部门可负责相关资料受理工作。 特别值得注意的是，《湖南备案征求意见稿》中提出，县市区政府金融监管部门受理网贷机构备案登记申请时，县市区政府需履行网贷机构风险处置第一责任人相关职责，愿意承担其监督管理、风险防范及处置责任。在备案登记后的管理中，也做出同样强调。 对于该项要求，发现其他地区有类似规定，但存在着些许差异。 6月初上海市发布的《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法（征求意见稿）》（下称《上海市网贷管理办法》）中提出，本市各区政府是辖内网贷机构业务管理和风险处置的第一责任人，具体承担日常监管、风险处置等工作。 《广东省网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法实施细则》也有明确，各地级以上市人民政府是本辖区网贷机构的机构监管和风险处置的第一责任人。与湖南地区存在差异的是，湖南地区将网贷机构的第一责任人，落实至区县人民政府。 针对这一点，业内人士表示，这可能成为网贷平台的备案工作的不确定性因素。“区县级人民政府普遍缺乏对行业和平台的专业判断能力，地方政府考虑到风险及可能产生的影响，会缺乏积极主动性，从而不愿承担责任，搁置了平台备案进程。” 此外，《湖南备案征求意见稿》还对网贷机构主发起人提出要求：主发起人为自然人，权属清晰的个人资产不低于500万元；主发起人为企业法人，净资产则不低于500万元。有人指出发起人即为网贷机构大股东。 相比之下，其它地区并未对网贷机构发起人提出要求。虽有地区对网贷机构的背景和实力有所提及，但提出的都是鼓励性要求。 《上海市网贷管理办法》提到，鼓励网贷机构引进战略投资者；广东也鼓励网贷机构引进实力股东，在《广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则（征求意见稿）》进一步提出，鼓励机构增加注册及实缴资本至5000万元以上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

启迪古汉财务造假后遗症未除 子公司3亿元坏账包袱再加身

“公司2016年年报里有一笔3年以上的应收账款9364万元全额计提了坏账准备，请问这笔坏账是怎么形成的？” 6月9日，启迪古汉2016年年度股东大会上，一位私募投资者向管理层发问。启迪古汉财务总监袁瑞芝表示，需要具体核实上述情况。 记者注意到，启迪古汉2016年度报告只字未提这笔大额坏账准备计提。记者从公司内部人士处了解到，这笔大额坏账准备形成源于历史财务造假。 保壳压力迫使财务造假 虚增资产形成大额坏账计提 2013年，启迪古汉（时名紫光古汉）财务造假东窗事发。证监会《行政处罚决定书》显示，2005年至2008年，紫光古汉分别利用虚增营收和成本、虚减费用等多种方式，以达虚增利润目的。 2005年至2008年，紫光古汉通过向紫光药业等公司虚开、高开发票，虚减营业费用等造假行为，分别虚增利润3750万元、676万元、622万元、116万元。而公司这四年的净利润分别为429万元、464万元、2082万元、2037万元，若扣除造假部分，对应真实净利润应为-3321万元、-212万元、1460万元和1921万元。 由此可见，启迪古汉在2005--2006年已连续两年亏损，将被ST特别处理，可能面临退市风险，故铤而走险进行财务造假。 根据启迪古汉历史公告，因2005年—2007年虚增营业收入53,252,906.98元形成的应收款项已于2007年进行资产置换，故公司对于该事项形成的虚增利润27,561,156.34元以及销项税10,458,569.40元视同股东捐赠调整计入资本公积。 同时，根据天职国际会计师事务所出具的前期会计差错更正专项说明，公司仅对2008年的资产负债表以及合并利润表的相关科目进行了调整，并未对涉事年度利润进行调整变更。 资深注册会计师陈力告诉记者：“启迪古汉应该是之前大量虚假销售，挂应收账款，由于不可能收款，只能走坏账程序进行处理。” 上述观点也得到启迪古汉工作人员侧面印证，“以前虚增的那些需要消化掉，因此形成了大额的应收账款坏账计提。” 西药子公司成新失血点 累计坏账计提逾3亿元 2016年年报显示，启迪古汉全资子公司紫光古汉集团衡阳制药有限公司（以下简称“制药公司”）总资产7716万元，净资产-38642万元，净利润-2655万元。 启迪古汉总裁但铭在年度股东大会上表示，“制药公司主要是西药的生产和销售，目前经营情况不是太好，我们正在积极寻找新的西药产品，但进度不是太理想。剥离制药公司是下策，暂时不会考虑处置制药公司。” 有市场分析人士指出，如若处置制药公司必然将造成新一轮的职工辞退和安置问题，给公司再次带来大额费用支出。不剥离亏损业务，意味着启迪古汉要对子公司持续输血。 启迪古汉2016年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表显示，制药公司2016年期末占用资金余额已高达38576万元，性质为非经营性资金往来。2016年年报显示，关于这笔占款累计计提坏账准备已达到30926万元，计提比例已达到80.17%。 工作人员确认收到年报问询函 自称不披露不算违规 记者统计发现，启迪古汉最近三年及一期的经营活动现金流量净额均为负，与净利润形成较大差异。 对此，启迪古汉财务部部长朱倩称，“公司销售货款的很大一部分是电子承兑汇票，在贴现未到期之前，我们将承兑汇票放到筹资活动现金流里，若剔除该部分金额影响，经营活动现金流量净额是为正的，这是公司根据会计准则合理调整。”此外，朱倩补充道，“深交所的问询函里也提到了这个问题，我们也给出了回复。” 然而，启迪古汉却没有披露收到问询函以及回复问询函的相关事项，记者在深交所网站上未查询到公司收到年报问询函。 记者致电启迪古汉董秘处，相关工作人员却声称公司收到了年报问询函，“这个没有要求披露，一般公司发布年报后都会收到一些问询，把相关问题回复清楚了就行。” 上海明伦律师事务所律师王智斌认为，上市公司收到深交所年报问询函以及回复年报问询函均需履行信息披露义务，启迪古汉若确实收到深交所年报问询函未公告，则涉嫌信披违规。 无独有偶，记者注意到，早在2016年3月30日，深交所就曾向启迪古汉（时名*ST古汉）出具过年报问询函，但是启迪古汉并未披露该事项，亦未披露年报问询函回复事项。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行官员：征信平台要“少而精”

中国个人征信业务牌照下发情况一直备受关注。继4月下旬在公开活动中透露 “8家个人征信企业无一合格” 后，日前，央行征信局局长万存知在谈及相关议题时进一步表示，征信平台要少而精、少而强，如 “踩红线” 将承担法律责任。 万存知称，中国应加快建立覆盖全社会的征信系统，不过在相关技术发展到一定程度后则信息共享平台不宜太多，否则会对信息分享造成阻碍。征信平台少而精、少而强，为的是信息更集中。中央财经大学金融法研究所所长黄震进一步分析称，目前来看，各个信息平台、各个商家主要都是负责自己的信息，不进行共享流通，信息误导现象严重，过多的征信机构会割裂各自的流通性。 这一现象被业内称为“数据孤岛”，指个人在单位或平台上留存的征信数据相互之间不互通，从而形成像一个个孤岛一样的数据群，造成数据难获取。有征信公司创始人表示，数据孤岛的形成是天然的，首先这些数据的所有权是产生数据的个人，而非各个平台，因此平台在使用这些数据时需要征得个人同意；其次每个公司平台掌握这些数据需要付出一定的成本，因此不可能轻易将这些数据共享出去。 但这也恰恰掣肘着个人征信平台的发展。全国人大财经委副主任委员吴晓灵指出，信息共享是个人征信机构最核心的商业原则。黄震还以美国为例介绍道，美国的征信市场只有3家主要公司。 事实上，因为贷款规模的扩张，征信业早已成为一片蓝海。据大数据分析公司易观发布的一份中国征信市场年度分析报告指出，截至2016年12月底，中国贷款规模为1121.1万亿元，持续的增长为征信奠定了市场基础，征信平台也随之遍地开花。 2015年1月，中国央行下发通知，要求芝麻信用、腾讯征信等8家机构做好个人征信业务准备工作。但时至今日，中国首批个人征信业务牌照仍没有发出。万存知在4月末的公开活动中解释称，社会公众对个人信息保护的意识空前高涨，对8家机构要求更高了。此外，这8家机构实际开业准备的情况离市场需求、监管要求差距较大。 黄震进一步表示，如果做征信，要符合国家一系列做征信的指标，比如说像央行的征信中心，对数据的接口、内容等，都有非常细致和严格的要求。同时，出于对数据安全隐私保护的考虑，监管对试点的平台内部一系列的合规管理、保密要求、安全等级要求，也都非常严格。 此前业内就不断呼吁要抬高征信平台的准入门槛，不是谁都可以去做，否则人们相当于处在“裸奔”状态。黄震也认为，个人征信比企业征信门槛又高得多，因为涉及个人隐私、个人信息的保护等，一旦泄露，或者管理、运用不当等，可能触及到刑事管理风险。 “借款人的信息有隐私属性，也有财产权属性，需要加以保护，不能轻易让步。”万存知再次强调，信用服务提供者在共享相关信息时需通过当事人本人授权，否则就是违规违法，一旦有机构在这方面踩到红线，将承担法律责任。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国通信托正式揭牌 资管规模瞄向6000亿

　　6月16日，在武汉会议中心举行的2017金融高峰论坛上，国通信托正式揭牌亮相。这意味着，辗转7年，这张信托牌照从方正集团重新回到武汉金控手中。 　　国通信托高管对证券时报·信托百老汇记者称，该公司将在传统业务资产管理、财富管理、实业投行三个方向同时发力，谋求在创新业务比如资产证券化、消费金融、家族信托等领域的突破。 　　控股股东武汉金控相关负责人表示，国通信托将以更名为契机，加快实现信托资产管理规模突破6000亿元的目标。 　　武汉金控战略版图升级 　　6月16日，湖北省银监局有关人士在论坛上宣读了《关于方正东亚信托有限责任公司更名的批复》，湖北省和武汉市相关领导以及国通信托股东方，一起出席了国通信托揭牌仪式。 　　信托百老汇记者注意到，该公司总部所在办公楼武汉IFC国际金融中心，此前纯红色的“方正东亚信托”公司Logo已经被黄、白、红三色一体的“国通信托”Logo所替代。 　　国通信托名称变更背后正是股东博弈的结果。去年4月，武汉金控出资50亿元竞购来自方正集团所持方正东亚信托57.51%股权，变更后，方正东亚信托股权结构变为：武汉金控持有67.51%、东亚银行持有19.99%和方正集团持有12.5%。 　　由于控股股东变为武汉金控，该公司的冠名权自然也要收回，由此就有了方正东亚信托正式更名为国通信托的举措。 　　武汉金融工作局局长方洁表示，武汉金控控股“国通信托”，意味着稀缺性金融牌照正式回归武汉地区，同时这也是武汉金控金融全牌照布局的重要一步。 　　武汉金控负责人表示，作为国通信托大股东，武汉金控旗下有17家全资控股金融类机构，涉及银行、信托、租赁、基金等，目前正在加紧推进保险、证券和期货等金融机构的并购，争取早日打造成金融全牌照的地方金融航母。 　　资管规模目标6000亿 　　今年以来，银监会等部门出台的系列强监管政策加强了通道业务的整治以及房地产业务监管，信托行业也面临业务调整和转型。 　　“此前资金占有型的传统业务偏多，现在公司谋求主动管理，方向明确地参与一些战略并购基金、产业园基金，公司扮演基金中的普通合伙人（GP）的角色，走向资本市场，谋求资产证券化等。”国通信托一位高管对记者表示。 　　数据显示，国通信托2016年实现营业收入12.45亿元，同比下降18.52%；净利润6.02亿元，同比下降11.85%。值得一提的是，2016年该公司信托资产规模2027.5亿元，同比增加989.28亿元，增幅达97.69%，增幅排名位列行业第四。 　　武汉金控负责人表示，国通信托作为武汉金控旗下重要金融机构，希望以更名为契机，积极进取，在实业投行、资产管理和财富管理领域发力，加快实现信托资产管理规模超过6000亿元的目标。 　　湖北省银监局副局长苏薪茗认为，信托业转型可以根据企业发展所处不同阶段提供差异化金融服务。 　　他认为，对于初创型的企业可采取投贷联动的创新模式；对于成长期的企业则利用财产信托、资产交易化信托的形式，加大资源的投入，在还款期限、财产的方式上进行创新；对成熟期企业可以开展标准对接的新型融资方式，为企业提供综合化的融资解决方案。 　　武汉金融工作局局长方洁还表示，“下一步，各家信托公司应该继续加大对消费信托、家族信托、慈善信托和员工持股信托计划等多种创新型信托产品的拓展力度，找到盈利模式清晰、可复制性强的转型方向，形成公司各有专长的差异化发展格局。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

医保年最高支付限额提至约37万元

从7月1日开始，东莞拟提高社会医疗保险的部分待遇标准，惠及数百万东莞参保人。连续参保缴费满3年以上的参保人，每年度内发生的基本医疗费用最高支付限额，将从30万元/年提高到上年度全市职工年平均工资的8倍，约36.9万元。支付参保人每次住院发生的起付标准以上部分的基本医疗费用分段从4段调整为3段，从以5万元为一段调整为以8万元为一段。 基本医疗保险待遇再次提高 东莞从2016年1月开始调整提高社会医疗保险的部分待遇标准，连续参保缴费满3年以上的参保人，每年度内发生的基本医疗费用最高支付限额提高到30万元。 从今年7月1日开始，东莞拟提高社会医疗保险的部分待遇标准，惠及数百万东莞参保人。连续参保缴费满3年以上的参保人，每年度内发生的基本医疗费用最高支付限额，将从30万元/年调整为上年度全市职工年平均工资8倍。 东莞市统计局近日在其官网发布“2016年东莞市平均工资情况”，数据显示，2016年东莞市职工年平均工资为46242元。以此计算，调整后，参保人，每年度内发生的基本医疗费用最高支付限额，将提高到36.9万元左右，超过现有30万元的标准。东莞市社保局表示，具体调整金额数将在每年7月，根据当年本市统计部门公布的数据进行调整。 目前东莞医疗保险基金累计结余，已经达到省规定的支付东莞基本医疗保险待遇9个月以上的水平。近几年来，东莞住院补充医疗保险由于结构调整，费率提高，缴费基数逐年增长，住院补充医疗保险基金总量不断增大，基金节余率较高。调整部分待遇标准，并不影响医保基金稳定运行。 住院起付标准以上部分提高到8万元 调整了每次住院发生的起付标准以上部分的基本医疗费用，原以5万元为单位将基本医疗费用划分为4段，调整为以8万元为单位划分3段，基金支付比例从费用低到高仍保持为95%、75%、55%不变，大大减轻高费用参保患者的经济负担。 每次住院发生的起付标准以上部分的基本医疗费用，按以下分段比例计算，在最高支付限额以内支付。其中，在一级定点医疗机构住院的，基本医疗费用不足或等于8万元的，基本医疗保险基金按95%支付;8万元以上，不足或等于16万元的，基本医疗保险基金按75%支付(补充医疗保险基金补助20%);16万元以上，基本医疗保险基金按55%支付(补充医疗保险基金补助30%)。符合享受退休基本医疗保险待遇的人员，上述各段支付比例增加5个百分点。 今年初，东莞市社保局发布“公开征求东莞市社会医疗保险待遇标准调整要点的意见”，还拟将艾滋病等7个病种纳入特定门诊病种。此次增加了艾滋病等7个病种为特定门诊病种。珠蛋白生成障碍(地中海贫血或海洋性贫血)、血友病、癫痫、艾滋病、肺结核(活动期)、耐药性肺结核、肝(肺、心脏)移植术后(药物治疗)的年度基本医疗费限额标准分别为25000元、25000元、6000元、4000元、5000元、40000元、60000元。 社区门诊一般诊疗费个人不再出钱 在调整部分社区门诊统筹待遇方面，主要分两种情况。参保人可在其工作地(含就学所在地)和居住地各选择一家社区卫生服务机构作为社区门诊就医点；转诊到镇(街)定点医院门诊部或定点专科医院门诊部的，发生符合规定的基本医疗费用，基本医疗保险基金按50%支付；转诊到市内三级定点医院门诊部的，发生符合规定的基本医疗费用，基本医疗保险基金按35%支付。 参保人在社区门诊就医发生符合规定的基本医疗费用，基本医疗保险基金按70%支付，不设最高支付限额；此次调整，拟将社区门诊中的一般诊疗费个人自付比例由20%下调至0，目前东莞基层医疗卫生机构实施“一般诊疗费”项目，将现有的门诊挂号费、诊查费、注射费及药事服务成本合并为一般诊疗费，标准为10元/次，符合本市社会保险诊疗项目范围的诊疗项目(包括医用材料)报销限额提高至150元。东莞市社保局表示，此举意在提高社区卫生服务吸引力，引导参保人到基层门诊就医。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证券私募规模降4000亿 绩优中小私募逆市扩张

股市一九行情、债市震荡，委外收缩规模，在多重压力之下，私募赢利困难，投资者纷纷赎回，同时私募新发遇冷，今年以来，证券类私募管理规模骤减4000亿。但同时，有部分中小私募凭借出色业绩逆市扩张，成为行业一抹亮色。 证券私募规模缩水15% 基金业协会数据显示，截至5月底，已登记证券私募管理人数量7696家，比去年底减少85家；同时，已备案证券私募基金产品27915只，比去年底增加900只，但实缴规模只有23459亿元，相比去年底大幅下降4202亿元，规模缩水幅度将近15%。 格上理财分析师徐丽认为，今年以来各大市场均表现平平，私募行业整体盈利困难，有的策略，如期货、定增等甚至出现亏损，在这种情况下，证券类私募基金募集难度较大，行业新增资金少，甚至有的投资者开始主动赎回证券类资金，转投向股权基金或固定收益类信托等。此外，受银行业去杠杆影响，今年以来部分银行特别是城商行开始收缩委外规模，在一定程度上影响到证券类私募行业规模。而受整个市场环境的影响，证券类私募的管理市值也在下降。 事实上，今年证券私募的产品发行与销售非常艰难。私募排排网数据显示，今年以来成立的私募证券类产品共6459只，剔除分级等结构型产品，今年成立6156只产品；而2016年1月至6月，成立的私募证券类产品共8827只，剔除分级等结构型，成立6642只产品。北京某小型私募机构市场人士表示，今年在银行渠道发的产品，募集两周才募到1000多万，最后无奈自己垫钱跟投，才凑到3000万让产品成立。 除此以外，一些私募遭遇了较大的赎回。北京某量化私募投资总监表示，今年银行赎回比较厉害，他们被赎了10亿元，规模严重缩减。“银行很多产品周期较短，而且今年收益要求也提高了。” 绩优中小私募逆势扩张 受FOF及长期投资者欢迎 不过，在证券私募整体形势较为惨淡的背景下，一些业绩突出的中小型私募逆市扩张。 北京一位私募人士表示，今年已发行了3只产品，有券商资管做的FOF产品认购，规模在5000万元左右。“一些比较专业的FOF、有研究能力的机构，在这种市场情形之下更愿意找我们发行，他们希望在低点克服困难，逆市推广，将来会取得好的收益。” 北京另一家中型私募渠道人士表示，今年他们的投资经理业绩不错，持续营销的产品净申购也比较多。同时，他们和银行合作发了3只产品：在某大型商业银行的产品规模就达到3亿多，有10%的安全垫；另外两个产品也分别达到了8000万和5000万。“我们去年底规模不到20亿，到现在已经有26亿左右。” 据记者了解，一位公转私的基金经理，由于与某大券商渠道合作关系良好，积累了一批信任他的客户，转到私募后业绩较好，他发的产品一周卖出2亿。 相对于前两年，今年私募基金面临的挑战更大。据介绍，目前私募也在想尽各种办法生存。据徐丽介绍，私募的应对之策主要有，在产品策略上保持多样化产品线，尤其是发展初期的私募机构，可能需要依赖安全垫、风险缓冲型产品来提升规模；在销售上，慎重选择合作伙伴。理性的合作伙伴往往会逆市布局，而不是一味追求规模扩张，营销过程中也需要充分提示风险，给投资者合理预期，避免一出现波动就引发巨额赎回；战略上，加大机构资金的合作和引进FOF，清晰认知自身优势策略，尤其是经过市场洗礼之后，明确未来发展定位；投资上，做到足够细化和多样性，以应对市场的变化。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新电影公司遭遇“生死劫”：去年扎堆成立，今年销声匿迹

年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。 2016年，电影圈似乎一夜之间冒出了上百家新公司，原本一些主营业务与影视没有任何关系，但摇身一变都成立了各种影业。 娱乐资本论曾盘点去年上海电影节前后扎推成立的数十家电影公司，并将这些新公司归结为几大流派。 游戏派、高管派、明星派、互联网派……这些新公司分别占据影视产业链中的某个要素，或者是IP，或者是艺人，或者是导演编剧…… 但是一年过去了，这些公司还好么？ 2016年小娱对上海电影节新电影公司分析 我们发现，哔哩哔哩影业遭大股东尚世影业200万甩卖，暴风影业收购稻草熊没有成功，小米影业年初面临解散，那些手握43个IP，高调召开发布会的新贵一部也没有开机…… “我高估了自己，低估了电影行业。” 上海一位新影视公司创始人这样反思说：“有两三个人，手里有两三个IP，就想攒一个电影公司来玩玩，跟我的感觉一样，我当年也是这么想的，但进来之后才发现根本不是那么回事。” 那些随着洪流滚滚入场的新影视公司们，甫一成立就野心勃勃地宣布一年几十部片单计划，反而真正做电影的公司正在日益沉默。 北京一家新影视公司的老板坦言：“公布片单基本上都是为了忽悠投资人，抬高公司估值用的。开发布会就是这些公司的人生巅峰，接下来就是无数坑！吹下的牛逼，是要还的。” 转入2017年，能明显感觉到，影视圈已经全然不见一两年前的热闹景象，成立的新公司明显变少了，资本雄厚的仍然能撑下去，而缺少竞争力的公司惨遭洗牌。 电影公司目前遇到最大的困境到底是什么？ 今天，娱乐资本论重新盘点去年成立的那些新公司，总结他们试错的经验，留给那些前赴后继进入影视圈的新公司们。 游戏跨界成立电影公司低估了做电影的难度 每年都会有新公司借着上海电影节的场子举办发布会，发布一众片单，去年尤其多，但今年打脸也最厉害。 去年有人统计仅仅上海电影节期间公布的片单就超过200部以上，但是今年能有开机消息的，估计不到1/3，基本上都停留在了PPT上。 考虑到电影制作开发周期比较长，有情可原。但根据小娱了解，有些游戏公司的项目已经发生很大变化，甚至有些彻底流产。 那么到底这些公司的项目为什么没有开发出来？ 一家新成立的影视公司去年曾经公布过三个项目，其中一个电竞项目，原本已经确定了一位年轻的明星导演担任兼职，但后来这位导演档期不凑巧，电竞项目又换成了管虎做监制。 “电竞项目还在进行，争取今年开机；其他项目比预想得要难。”公司原创始人透露。 正是这个电竞项目，让这位创始人开始反思，电影主创人员档期不确定性就是一个很大的风险。他以前是游戏出身，后来转向影业，如今他深切体会到电影行业与游戏行业玩法的不同。 “游戏行业是可以靠个人成功的行业，只要你研发能力强就可以，但是电影的分工以及流程要求都非常细，需要去搞定从剧本到演员，到投资，到宣发等各个很多环节才行。” 这就可以理解，为什么诸多大型游戏公司在去年成立的新影业公司基本上一部电影作品都没有出来，几乎是全军覆没。 名导、大IP……资源型新公司面临开发压力 在电影项目的开发过程中，确实有些实际问题很难解决和协调。 这牵扯到国内电影行业的产能水平以及工业化程度水平，大公司同样面临这些情况，但对于一些刚入行的小公司而言，电影项目开发中的每一条都可能是一道令他们致命的门槛。 首先是演员的问题。一些小公司码盘的时候，根本找不到有票房号召力的演员来演，好不容易找到了，可能档期上也要各种协调。 “演员不是特别难找，而是根本就找不到。他们要忙着上综艺节目，或者是特别贵的剧。演一部剧片酬能有8000万，哪个电影能给一个演员8000万片酬啊？”去年在上海电影节期间，刚成立的一家公司CEO向娱乐资本论吐苦水。 其实不仅仅是缺演员，对于一家新公司而言，如果没有在行业里过硬的人脉，核心的电影主创人员也不好找。 导演陆川在酒桌上就曾经说过一句话，电影行业真的很残酷，你往前数10年，出来的导演和编剧，加起来有没有20个人？掐指算算，好像真不到20个。 其次，令新公司头疼的还有剧本开发问题。 “我们的压力在哪里呢？就是投资人一直盯着你，最好你一天就拿出一个作品来。不然就不愿意继续投资。但是电影开发有规律的，没准一年都写不出来一部剧本。”上述创始人称。 以前跟投资方聊的时候，有点眉目就可以拉到投资，但现在很难了，投资人多多少少都要看剧本，连收剧的各大视频平台都要看剧本，也就意味着，剧本出不来，其他工作都会很难推进。 而剧本开发，确实一件无法准确估计时间的事情。现在，找编剧写一个剧本，1年之内保证完成，已经是奇迹般速度。 因为剧本基本的好坏大家都明白，但好和更好之间的界限就比较难了，在更好的范围里面，还有适不适合这个导演，投资方喜不喜欢等，没有一个明确的判断标准。 “我们那个电竞项目，已经换了5个编剧团队，写了几十稿的剧本了，还没有定稿。” 去年高调公布片单，如今又默默开发网剧 从本质上来说，电影并非可以反复迭代的互联网产品，拍完之后，再修改的余地可能非常小，如果演员拍得不好，怎么办？ 重拍？演员档期、预算、场地等等，会牵出一大堆问题，相当现实。因此，除了演员和剧本以外，电影项目开发中，还有很多不可控的因素。 有些是投资没落实，有些是题材后来觉得有问题了，有些是拍完之后，广电总局还没有过审，暂时没法上线，有些是开发过程中对剧本不满意…… 总之，那些新公司发布的片单在过去一年中，有些发生了翻天覆地的变化。 “早知道电影项目开发中间有这么多幺蛾子，我就等剧本定稿了，主创人员配齐了，然后再开发布会。当时剧本还没定就开了发布会，现在想想有点后悔。”上述上海电影公司的CEO称。 由于很多IP都是买下了全版权，去年上半年，平台收剧的价钱又涨了很多。在电影遇到强大阻力的时候，不少电影公司下半年就把电影项目收起来，选择先开发难度低，且周期短的同名网剧或者网大。 “做网大是为了以小博大，做个成本100万或者150万的网大，能博就博，博不到拉到；做网剧是因为平台可以定制，敲定了收购合同才会去制作，这样风险小。但是做电影呢？谁知道票房多少？” 去年，在上海电影业期间新成立的元力影业，曾经抛出多个项目，但在去年1年时间内，即将上线的项目只有《蔚蓝50米》一部网剧；刘慈欣监制的《混沌之城》剧本刚刚完成，翻拍泰国《初恋那件小事》还在确定开机时间。 包括今年在上海电影节前夕发布16部电影片单的蓝港影业，在《我与你的光年距离》这部作品中，电影与网剧同时开发的情况下，也是先做了网剧版试水。 浙江麦浪影业创始人孔善武向娱乐资本论透露，人、钱、IP，电影项目这三个要素是相辅相成的，至少要具备2个条件，就会有利于推动其他环节，否则，小公司很难做出一个优质的电影项目。 “在这种情况下，新成立的影视公司，会更多选择优先开发网剧和网大。” 这家公司6月13号刚刚开机了两部网剧项目，包括小妮子的经典作品《龙日一，你死定了》改编的同名网剧，这部网剧联合企鹅影业一起出品，并在腾讯视频独播。此外，在今年上海电影节期间“一起拍电影之夜”上，也会陆续有影视项目公布，包括网剧项目。 大量跨界电影公司扎堆出现，又扎堆出局 过去这一年，对于互联网电影公司而言坏消息不断。 不久前，一则哔哩哔哩影业惨遭大股东尚视影业200万甩卖的消息刷屏。尽管哔哩哔哩影业称，此番转让之后，将由b站独立运作，但是一张报表暴露了这家二次元影业过去一年负增长的经营情况。 哔哩哔哩影业亏损状况 作为联合出品公司，B站哔哩哔哩影业参与投资纪录片《我在故宫修文物》和动画电影《精灵王座》。然而，这两部电影均票房惨淡。 此外，今年初，小米影业宣布解散宣发部门，将宣发工作也交给小米大市场部门来做，未来小米影业将作为助力小米品牌而存在，主要做投资和植入的工作。 娱乐资本论发现，在刚刚上映的《夏天19岁的肖像》以及即将上映的《绝世高手》《南极绝恋》等影片中，都变成了小米电子产品有限公司，而非小米影业。 似乎除了BAT的旗下的几家影业公司以外，去年成立的中小型的互联网电影公司基本都沦为网站的营销工具。对于这些公司而言，涉足电影圈看起来是进可攻，退可守的事情。 一般的操作套路都是先投资一两部电影试试水，如果投资有成绩，正好可以借着文娱大势来讲故事；如果不成功，就像现在一样沦为营销工具也勉强可以接受。 此前在采访58影业一位高层过程中，他表示，58影业成立之初的定位就是广告营销，以及部分电影的投资，而不是电影制作和发行。 跟58影业类似，聚美优品在2016年也成立了聚美影视，甚至还投资了去年暑期档山东嘉博影业主控的《夏有乔木雅望天堂》，但品牌的作用一直大于内容制作。 至于当当影业，2016年8月成立的时候，当当网创始人李国庆对媒体表示，当当影业要做IP孵化平台，因为当当平台有大量的读者评论和电子书阅读数据。 在一位业内人士看来：“这些IP都是作者的，当当就是个买书的电商而已，连阅文集团或者晋江文学这样的文学都算不上，这样的IP怎么孵化成自己的？” 除了互联网跨界公司以外，还有不少实业公司也在进军电影圈，通灵珠宝集团旗下的钻石影业，苏宁集团旗下的苏宁影业等。但成立一年，这些公司都作为投资公司而存在，基本没有内容产出。 避开前人走过的坑，电影公司中依然有新生力量 尽管在通往电影圈这条道路上有不少坑，但还是有人前赴后继的涌进来。 比如，今年上海电影节就成立一家叫迪美影业的，这家电影公司的创始人阚晓泽也是影视行业内的老兵。 他曾在中影发行分公司和制片分公司担任过副总经理，参与监制了《无人区》、《建党伟业》、《绣春刀》、《心花路放》、《狼图腾》等影片；此后任艺能传媒电影事业部总经理，并参与出品了杜琪峰电影《三人行》。 在星世纪的创始人马雪看来，去年纷纷成立新公司，有一部分原因是IP热闹得。她分析道，“大家觉得IP值钱，但凡公司有些IP，似乎就有估值。但小说、漫画转化成影像是两码事，这些IP他们几年做不出来，那就不叫IP，叫垃圾。” 根据她的经验，只要拿好的项目去找合适的导演，合作其实很容易促成。现在不少片方却是剧本都没出来，就着急去码盘子，结果“坑都挖了，没萝卜”，马雪很直白地形容着市场上重金砸出烂片的现象。 对于这些刚刚成立新公司的电影人们来说，去年上百家影视公司的经验，无论成功还是试错，都是鲜活的案例。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

债基扎推提前结束募集

自去年10月债市暴跌已经过去了8个月时间，笔者注意到，6月以来债券基金扎堆提前完成募集。6月16日，嘉实稳怡债券型基金发布提前结束募集公告，公告表示，该基金于3月28日起开始募集，现决定提前结束基金募集，募集截止日提前至6月16日，并自6月17日起不再接受认购申请。 6月，债券型基金提前满足成立条件结束募集的情况屡见不鲜。6月12日，创金合信尊智纯债债券型基金发布提前结束募集的公告，据了解，创金合信尊智纯债债券型基金于6月9日开始募集，由于认购期内投资者认购踊跃，截至6月13日,基金募集的基金份额总额和认购户数均已达到基金合同生效的备案条件，募集截止日由原定的7月31日提前至6月13日，从6月14日起不再接受投资者的认购申请。此外，6月以来，包括工银瑞信丰实三年定期开放债券型基金、鹏华丰玺债券型基金等在内至少10只债券型基金在募集截止日期前完成募集。 从债券型基金成立数量来看，新基金成立似有加速趋势，iFinD数据显示，截至6月15日，6月时间过半，新成立债券型基金14只（A、C份额合并计算），如银华中证五年期地方政府债指数基金、交银施罗德增利增强债券型基金、嘉实稳宏债券型基金等。而4月、5月公募市场上新增债券型基金数量为16只、12只。 债券市场的投资吸引力正在显著回升，多家基金公司基金经理对未来债市持有谨慎乐观态度。广发基金认为，受金融去杠杆影响，债市自年初以来短端利率持续上行，期限利差持续收窄。对未来一段时间的资产配置，债市的配置价值逐渐显现，但仍需关注关键时点上的风险。金元顺安则表示，目前经济基本面因素对债券市场偏向有利，但这种有利因素短期受到金融监管进度与经济增长容忍度的制约。近来债券市场的交易情绪有所恢复，收益率单边上行的预期分化，交易性机会曙光显现，但趋势性机会仍有待经济增长压力的体现和资产价格的松动。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

郑商所严防以自成交方式扰乱市场秩序的违规行为

　　郑州商品交易所（下简称“郑商所”）相关负责人18日介绍了两起以自成交方式扰乱市场秩序的案件。两起案件中，相关人员均在某品种期货合约上以自己为交易对象成交，造成该期货合约价格较上一笔市场正常成交价累计大幅下跌。根据相关违规处理办法，郑商所给予相关责任人纪律处分，并将其纪律处分结果记入了中国资本市场诚信信息数据库。 　　案件一中，客户甲于2015年11月至12月间的三个交易日内，在某品种期货合约上自成交各1手，造成某品种期货合约价格较上一笔市场正常成交价累计大幅下跌。 　　郑商所相关负责人表示，客户甲上述交易行为符合《郑州商品交易所违规处理办法》第二十八条第一款第五项规定，构成利用自成交手段扰乱市场秩序的违规行为。郑商所掌握的相关证据证明客户甲实施了上述违规行为。最终，郑商所给予客户甲暂停全部品种开仓交易1个月的纪律处分，并将此纪律处分结果记入了中国资本市场诚信信息数据库。 　　案例二中，2016年3月的两个交易日内，客户乙在某品种期货合约连续4次实施自成交行为，共计4笔8手。客户乙自成交行为造成上述合约价格较上一笔市场正常成交价大幅下跌。 　　郑商所相关负责人表示，客户乙上述交易行为符合《郑州商品交易所违规处理办法》第二十八条第一款第五项规定，构成利用自成交手段扰乱市场秩序的违规行为。郑商所掌握的相关证据证明客户乙实施了上述违规行为。最终，郑商所给予客户乙暂停全部品种开仓交易2个月并没收其违规所得的纪律处分，并将此纪律处分结果记入了中国资本市场诚信信息数据库。 　　该人士还表示，自成交行为是一种以自己为交易对象，连续买卖或者自我买卖的行为，自成交行为没有真正的或者说真实的交易对手，通过自成交完成的交易不能为市场发现价格贡献任何力量，相反却会对市场形成正常、客观的价格造成妨碍，属于一种危害期货市场功能发挥的违规交易行为，必须受到惩戒。上述案件仅仅是以自成交方式扰乱市场秩序的两件个案，不具有普遍代表性。期货市场参与人实施的所有符合《郑州商品交易所违规处理办法》第二十八条第一款第五项规定的行为，都可能被认定为以自成交方式扰乱市场秩序的违规行为。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上市公司预亏幅度最高达5000% 百家公司“比亏大赛”

　　截至6月14日，沪深两市共有109家公司上半年业绩预亏。其中22家公司将预亏归因于行业不景气，这些行业包括服装家纺、建筑装饰、传统媒体、制造业、矿业、化工、养殖、能源等；部分公司则归因于拓展新业务、投建新厂房和新生产线导致成本和费用增加，影响当期利润，如华控赛格、众合科技等；纳思达、恒大高新、九安医疗、黑牛食品等公司是因为重组效应尚未体现。上述预亏公司还包括2家ST公司和11家*ST公司。 　　沪深两市上市公司2017年半年报披露季将至。据上证报资讯统计，截至6月14日，两市共有109家公司上半年业绩预亏。其中，预亏幅度最大的是武汉凡谷，预计净利润下滑幅度高达4248.94%至5078.73%；滨海能源、恒大高新紧随其后，预亏幅度为1000%至2000%。纳思达则是预亏金额最大的公司，预计上半年亏损7亿元至11.5亿元。 　　梳理这些预亏公司的预告公告，其亏损大多有迹可寻，一一细究，或可一窥行业景气、公司治理、重组生态之现状。 　　亏损大户扎堆传统行业 　　传统行业上市公司成为预亏的“重灾区”。上证报资讯统计数据显示，截至6月14日，2017年上半年最大预亏金额超过1亿元的公司有纳思达、*ST三维、民和股份、黑牛食品、*ST三泰和南山控股，涉及制造业、化工、食品、养殖和房地产开发等行业；最大预亏金额在5000万元至1亿元之间的有粤传媒、卫士通、新筑股份、中原特钢、金固股份、益生股份、滨海能源、美邦服饰、九安医疗、宝莫股份，涉及传统媒体、纺织服装、机械制造、钢铁、能源、建筑、养殖、化工等行业。 　　记者汇总、分析这109家公司预亏的原因发现，有22家公司归因于行业的不景气。这些行业包括服装家纺、建筑装饰、传统媒体、制造业、矿业、化工、养殖、能源等。 　　以炼石有色为例，其对今年上半年预亏的解释是，由于钼行业不景气，产品价格处于低位，与成本仍然倒挂，预计上半年炼石矿业继续停产，不进行产品销售。另外，由于叶片项目在建工程转为固定资产而计提的折旧费用较上年同期大幅增加。 　　另有部分公司则归因于拓展新业务、投建新厂房和新生产线导致成本和费用增加，影响当期利润。如华控赛格，公司披露的预亏原因之一便是加大对外投资导致借款及相关成本、费用相应增加。 　　众合科技则将预亏的原因归结于报告期内合同毛利率下降；同时，受报告期内应收款账龄影响，资产减值损失增加。此外，报告期内无形资产摊销增加引起管理费用上升。 　　虽然营业外收入向来是一些上市公司调节利润的“利器”，但不可持续性是其致命伤，威尔泰、罗普斯金、凤形股份和雪峰科技四家公司的预亏皆缘于此：上年同期某项营业外收入较大，预计公司上半年主营业务情况与上年同期基本相当，故本期亏损。 　　具体来看，威尔泰上年同期因完成了大通仪表的股权转让而获得了一定的投资收益，对公司2016年上半年的业绩产生了积极的影响；在剔除上述因素后，预计公司上半年主营业务情况与上年同期基本相当，导致上半年业绩较去年同期下滑。罗普斯金直言，预亏主要是由于公司老厂区整体搬迁工作已于2016年上半年内完成，2017年第一季度可确认的搬迁补偿较去年同期大幅减少。凤形股份表示，今年上半年预亏的原因之一是因为去年同期收到政府补助较多。雪峰科技则称上年同期确认搬迁补偿净收入2628.52万元计入在营业外收入中，而今年剔除此因素。 　　部分重组效应尚未体现 　　部分实施资产重组的公司今年上半年业绩出现预亏，颇令市场意外，如纳思达、恒大高新、九安医疗、黑牛食品等。 　　纳思达将亏损归咎于对美国利盟公司的并购。公司表示，2016年11月29日美国利盟公司被其并购后，公司对可辨认的资产、负债按公允价值进行了调整，由于增值额较大，相应地增加了报告期间的折旧、摊销、存货转销等，使得美国利盟公司调整后的净利润出现较大的亏损。再者，公司2016年对美国利盟公司实施控股收购时，向银行及控股股东借款融资，在本报告期产生了相应的利息支出。 　　而恒大高新正在推进收购武汉飞游100%股权和长沙聚丰100%股权的相关事宜，公司表示，鉴于重组标的资产交割尚在进行中，本次业绩预测依据公司现有业务状况进行预测，未考虑重组标的经营因素。 　　同样正在推进收购国际医疗设备数据信息系统解决方案提供商eDevice 100%股权的九安医疗也表示，公司短期内营销投入和管理费用（包含研发投入）较大，虽然已经取得了良好的投资成效，但前期投入转化成相应利润尚需一段时间，预计2017年前6月业绩仍将亏损。 　　黑牛食品则在剥离了多家食品公司后依然亏损，其理由是2016年公司产业转型升级，剥离了盈利能力较弱的食品饮料业务，新成立了两家全资子公司，而2017年这两家全资子公司处于建设阶段，尚未投产销售。 　　ST一族不少依然预亏 　　在上述109家预亏公司中，有2家ST公司和11家*ST公司。其中，*ST昌鱼表示，由于农业产品销售的季节性原因，根据公司目前的经营状况，预测年初至下一报告期期末的累计净利润很可能为亏损。*ST三维认为预亏的主因是公司产品价格处于低位。*ST普林则称，公司受部分客户订单不旺、原材料价格上涨等因素影响，预计2017年上半年将出现一定程度的亏损。 　　值得一提的是，今年5月18日刚撤销退市风险警示的合金投资今年上半年再度预亏。对此，合金投资表示，子公司产能虽已稳定，销售略有增加，但由于合金材料的整体市场环境未能根本改善，故预计公司1月至6月的业绩尚不能实现盈利。而合金投资2016年年报显示，公司2016年虽然盈利，但扣非后仍是亏损，这主要由于合金投资通过出售北京合金鼎世等方式确认了大额非经常性损益。 　　“随着退市制度的不断完善和逐步推进，被处以退市风险警示的公司今年上半年继续预亏的话，除去季节性亏损的公司全年业绩存在反转的可能性，其他公司如果下半年没有确认大额补贴、出售资产收益等非经常性损益，其退市风险是不得不防的。”一位投行人士表示。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

宣昌能：支持创新创业企业发行上市

　　证监会主席助理宣昌能17日在 “2017（第十九届）中国风险投资论坛” 上透露，证监会将继续贯彻落实党中央国务院的部署，进一步提高资本市场服务创新创业的能力，积极支持创新创业企业发行上市。 　　宣昌能指出，近年来，特别是2016年以来，证监会认真落实国家创新驱动发展战略，坚持稳中求进的工作总基调，大力推进多层次资本市场建设，加快修复资本市场功能，不断拓展资本市场的覆盖面，全方位做好资本市场和创新创业的对接。一是不断壮大发展交易所市场；二是鼓励面向创新创业的重组；三是深化新三板改革；四是加快公司债券的创新，启动创新创业公司债券和绿色公司债券试点。 　　近期，证监会优化了首发企业当中创业投资基金的安排，对于价值投资的安排给予了必要的支持。下一步将继续贯彻落实党中央国务院的部署，进一步提高资本市场服务创新创业的能力，积极支持创新创业企业发行上市。A股发行常态化以来，企业上市周期大幅度提升，上市预期比较明确，证监会将按照相关法律法规进一步优化相关工作，提高市场效率，鼓励科技实力突出和创新能力强以及业绩增长快的企业发行上市。 　　此外，上市公司质量是资本市场健康发展的基石，要坚持问题导向，完善IPO检查机制，严厉打击违法违规行为。引导私募基金行业健康发展，增加创业资本有效供给。鼓励债券市场创新规范发展，优化支持创新创业的软环境。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

台知名金融机构负责人涉违法放贷遭收押

台北地检署连日侦办台湾大型金融机构“永丰金融控股股份有限公司” (简称永丰金) 疑违法放贷案，认为其董事长何寿川涉嫌重大，向法院声请羁押禁见。台北地方法院18日裁定收押何寿川等3人。 据介绍，此案源于台检方接获检举，指何寿川等人自2009年10月间起，涉嫌以永丰金租赁股份有限公司的转投资境外公司，违法放贷新台币50余亿元给一家境外无实际营运的 “纸上公司”。 台北地检署16日发动侦查行动，到何寿川位于台北市、新北市等相关办公处所执行搜索，并传唤何寿川及证人共23名。 检察官讯问过后，认定何寿川等3名被告，涉嫌违反“证券交易法”罪嫌重大，且有串证、灭证及逃亡之虞，因此声请羁押禁见。永丰金总经理游国治等3名被告具保候传，限制出境出海。 永丰金代理董事长邱正雄18日紧急召开记者会进行信心喊话，称该公司是相当安全的企业。截至今年5月，公司资本适足率维持在113%，客户权益不受影响。 永丰金创立至今近70年，公司资产约1.7万亿元新台币，为台湾永丰余集团旗下多家上市公司之一。自去年11月起，永丰金已接连被控涉及四项弊案。何寿川的父亲何传，是台湾商界传奇人物，开创永丰余集团这一具有近百年历史的商业家族。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

巨头纷纷杀入租房分期 租客愿被“剪羊毛”吗？

房地产及其周边地带向来不缺故事，在万亿级租房市场蛋糕的诱惑下，摩拳擦掌者众，而作为租赁市场细分行业——租房分期因其数千亿的市场又被追捧为新风口。 近日，百度金融与租了么达成合作，双方推出产品“租了么钱包”正式上线，不同于传统租房押一付三等模式，此次将推广房租分期月付消费模式。 除了传统的房东直租、委托中介招租模式，越来越多的商家早已开始以金融的方式试水租房分期业务，而在一轮轮融资和“抱大腿”的形势下，业内却因资金成本高、征信体系不便导致持续亏损等直呼 “看不懂”。 群雄逐鹿 日前，百度金融旗下的百度有钱花与租了么达成合作，双方推出产品“租了么钱包”正式上线，不同于多数租房押一付三或押一付半年等模式，此次将推广房租分期月付消费模式。据悉，租了么凭借在房产场景优势将促进百度快速覆盖市场，实现渠道共享、客户共享、产品融合、优势互补，而百度也将为租了么带来可观的生态流量，对租了么业务发展深度赋能。百度除提供流量外，还将为租赁机构带来低成本的金融服务。 事实上，作为BAT三大互联网巨头之一，百度早已在租房领域有所布局，目前已推出百度租房平台与百度有钱花租房分期服务。而租了么是塔木金融旗下的租房消费金融服务，并且已和多家金融集团、品牌银行建立战略合作，其另一家金融合作方则是京东金融旗下的租房白条。而遵循多线发展的京东金融自然也不会只盯着租了么一家，包括巴乐兔、V领地青年社区等也已成为其势力范围，与百度类似，流量与资金也是其应有之义。据了解，目前除百度、京东外， 58、蚂蚁金服等巨头也纷纷加入。今年3月，蘑菇租房宣布与蚂蚁金服开展深度战略合作，将通过蚂蚁金服输出的渠道、支付、征信、技术、消费金融等综合金融服务能力，为消费者带来“凭芝麻信用分免押金”等租房体验。通过合作，蘑菇租房引入资金方提供租金分期业务，推出“租金月付”、首次分期零息等服务。 此外，于2015年6月上线的58月付也号称要为租客提供便捷的租房分期服务，并于当前推出零利息月付项目。而对于本身就深耕房地产中介行业的我爱我家及拆分于链家的自如公寓更是对租房分期市场早已垂涎三尺。去年1月，创业公司房司令获得由我爱我家集团旗下明道资本领投，黑洞资本、玖富持续跟投的2亿元融资，而这也被外界视为抱上了巨头的大腿。而自如除了和京东金融合作租房白条业务外，其自身也推出了自如白条业务，大展拳脚的意味颇浓。 有业内人士表示，租房分期与医美、家装、教育分期并称四大消费金融业务，其逻辑大多是金融机构作为资金提供者，经平台公司或二房东（租赁中介）为消费者提供租房分期或贷款，缓解租客在租房时押一付三等一次性支付房租的压力，由此租客通过较少占用资金租到合适的房子、中介方或房东提早实现回款、金融机构赚取利息，可以说三方实现了互惠共赢。 以租客的名义“薅羊毛”？ 事实上，与大佬们频频跑马圈地有所不同的是，作为租房分期的主体租客端却少被此类情绪感染。 多位受访租客表示，“虽然不排斥租房分期，但仍然觉得直接从房东手里租来的踏实。”“羊毛出在羊身上，天下没有免费午餐。” 而据此前的研究报告显示，90后是租房分期消费的主力军。受访者中，有71.9%表示知道现在可以通过分期的方式支付房租，尤其是在城市白领中的知晓度较高。对于租房分期的使用情况时，仅有28.5%表示使用过租房分期，而在剩下的71.5%未使用过租房分期的人中，有44.5%表示愿意尝试这种方式，接受程度相对偏低。而对于不愿意尝试租房分期的原因中，对平台合规安全性的担忧是主要阻碍因素。 笔者注意到，各类租房分期平台为吸引更多用户，推广自家业务，在广告宣传中也是各尽所能，而无一例外都是在为租客们考虑怎样既省钱又能租到好房子。以蘑菇租房为例，官网宣称，“蘑菇月付，首次分期零息。入住花钱更少，选房更近更好。”租了么表示，“房租月付，零息月付。全国最专业租房分期平台，解放奋进青年。”类似极具感染性的广告宣传比比皆是。 但值得一提的是，多数平台中的分期月付价格要普遍高于传统租房市场的事实也难以忽视。随机比对发现，以整租蘑菇租房平台中北京顺义区滨河小区一套2居70平方米房屋来看，其月付价为3100元/月，而通过北京某知名大型中介公司内部查询同小区类似房源价格却仅在2100元~2700元/月左右。 除了单月租金较高以外，笔者发现以自如为代表的高端公寓则在服务方面进行升级并相应收取服务费。同样随机选择一套北京顺义裕龙一区一套四居主卧来看，其付款方式中显示，该房源押金和月付分别为1990元/月，服务费为2388元/年；季付和押金分别为1890元/月，服务费为2268元/月；半年付和年付分别的租金和押金均为1890元/月，但服务费分别为1928元/年和1588元/年。也就是说，随着租客一次性付租越多，其服务费则随之越少。而据自如管家透露，如果使用自如白条分期费率为6.27%，如若使用京东白条费率则为6.3%，“客户如果不选择分期，而是直接选择押一付一的话，房租和服务费则要直接上涨5%。” 中原地产首席分析师张大伟认为，从目的来说，租房分期平台并非是为了给租客省租金，而是最大化地榨取客户价值和利润，毕竟羊毛出在羊身上。事实上，类似租房分期平台则普遍存在吃差价问题，而这是被政策不允许的。“过去的押一付三实际上并不太构成租客们太大的支付压力，选择押一付一等分期实际上是额外增加了资金成本，对租客来说不一定有利。这种情况下，服务意义不大。” 虽然如此，但又为何仍然会有人愿意选择租房分期呢？心理咨询专家、生涯资本开发导师曾磊认为，这类人群主要是因为他们选择对产生的高额费用漠视，认为只要当月能还得上就可以。虽然社会环境越来越好及独生子女成为普遍现象，过去的生存需求不再是问题，大家享受到外界照顾越来越多，这类人群的独立性和自主性就会降低，这种情况下会更容易漠视资金缺口。在心理学上把此类人群叫做“自由儿童”，表现为没有危机意识和紧迫感，社会上裸辞、闪婚等都是如此，而商家也正好利用了这一点。 资金成本和征信是难题 值得一提的是，除了目前租客使用租房分期的消费习惯尚待养成外，行业内自身的瓶颈难以突破也是制约发展的关键因素。 据了解，目前国内租房市场主要分为房东直租、中介居间服务以及委托转租类三种模式，而租房金融（分期）主要改变的是委托转租类，实际上就是租房公司从房东手里把房子承租过来再转手租给租客，俗称“二房东”。而二房东也分为轻资产和重资产两种模式，前者更像是金融公司，主要起到房源整合和对外放贷作用，而后者则花重资于装修、服务等。 新派公寓相关负责人在受访时表示，作为国内第一批尝试租房分期的品牌公寓实际上业务规模并不大，主要是因为资金成本高和征信严格。“我们是直接和银行等金融机构合作，资金成本还是在5%以下，但对于消费者来说仍然没有动力，而市场上其他类的产品则可能在7%~8%及以上。由于银行出于对风险的考虑，会对租客的收入、家庭、信用等进行大量审核，所以并不算很便利，此外还可能出现审核难以通过的问题。这个市场听上去很美好，但实际操作很难。”而此前作为多个租房平台的资金提供方，91金服相关负责人则在受访时直言“看不懂”这个行业。91金服负责人说，一笔资金从银行出来，到金融公司，再到租房平台可能已经转了几次手，每次转手都要付出相应的资金成本，而最终买单者却是租客，但问题是租房市场整体价格较为透明，租客无法接受太高的资金成本。“也就是说，资金的进货价高，而卖货时却要不上价儿，所以多数租房金融公司根本不赚钱甚至倒闭。” 但为什么仍然有这么多的 “二房东” 前赴后继？ 上述91金服负责人说，可能大家都在讲故事，觉得全国有一两亿人要租房就会有万亿级的租房市场，但问题是传统租房和租房（金融）分期完全是两件事。“之前很多租房平台公司很容易就能从风投处融到资，但后来发现租房市场是一个很重的市场，可能一千万就只够装修和改造一栋楼，对于市场来说是杯水车薪的。到后期投资人才发现这是一个巨大无比的坑，所以很多二房东又选择租房分期，这主要是因为大家觉得用金融杠杆后能通过金融公司快速实现租客租金回笼，再次实现快速拿房和扩张。但问题是，辛苦拿到的房很可能租不出去，金融业务不该如此激进。” 百度金融有关人士表示，租房分期目前谈盈利为时尚早，我们更希望能够帮助租房行业健康的成长，为租客提供更好的后续服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

麦子金服多事之秋 诺诺镑客逾期之谜

麦子金服正面临多事之秋：旗下名校贷暂停校园贷业务；虚假宣传风投融资（B轮融资3亿实为借款、何时到账未知）；旗下互联网投资平台诺诺镑客被某央企收购 “乌龙事件” ；近日，诺诺镑客又遭遇逾期风波。6月13日，诺诺镑客方面称，由于银行存管上线前停服，导致处理件数短时间内积压，两款产品出现逾期。而事件的另一方徽商银行则表示，诺诺镑客逾期事件与它们无关。截至6月18日，逾期情况仍在持续，事件陷入谜局。其实，这已经不是诺诺镑客的第一次逾期。 近年来，网贷平台公开称因银行存管逾期的并不多见。6月13日，诺诺镑客在其官方网站论坛发布名为《关于徽商银行资金存管上线后各类问题说明》的公告（以下简称“公告”）。公告称，诺诺镑客徽商银行资金存管已于6月9日正式上线。上线后因徽商银行待处理债权量过大，现导致部分业务无法按时处理完毕。其中，6月11日起，部分计划类产品延期到账。此外，诺诺盈产品出现逾期未还款现象。 对此，诺诺镑客表示，针对计划类产品，平台会根据用户实际延期情况发放现金券作为补偿，每位用户延期一天补偿10元现金券，以此类推。而诺诺盈逾期未还款，目前正在处理中，平台会启动代偿机制，为确保系统稳定暂定分批处理，同时补偿罚息违约金。 此外，不少投资人表示，账户总资产显示减少。对此，诺诺镑客回应称，用户账户总资产是由可用余额+在投金额+冻结余额组成的。其中在投计划中如有债权处于还款状态，会因系统问题延迟未变更，导致用户账户总资产显示减少，实际资产并未减少。 截至6月18日，逾期事件仍在发酵中。6月18日上午，一位名叫“笨老头”的投资人在诺诺镑客官方论坛中质问诺诺镑客，“去年购买贴心计划3331期已逾期，平台何时还本付息？”诺诺镑客方面6月18日在论坛中回应称，“3331期今日会结算完毕，为此平台明天会安排现金券补偿，非常抱歉给您带来不便”。 此次事件逾期真实原因到底是什么，引发市场猜测。 对此，诺诺镑客方面表示，诺诺镑客于2017年6月5日-9日进行存管系统上线，上线期间暂停服务，对此，平台于6月2日提前发出公告，告知用户此项工作对用户体验的影响，即6月4日22:00起至存管上线前不能进行充值等服务，在停止服务期间部分用户无法登录进行还款，造成少量还款延后。由于诺诺镑客的用户已达700万，体量巨大，因此在存管上线后有大量待处理还款分批次逐步进行，目前已经基本处理完毕。 不过，徽商银行相关负责人称，诺诺镑客逾期一事和徽商银行存管系统并无关系。 除了被陷逾期风波之外，作为上海平台，诺诺镑客或也面临着更换银行存管情况。在日前出台的《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法（征求意见稿）》中提出，必须选择在本市设有经营实体且符合相关条件的商业银行进行客户资金存管。对于诺诺镑客选择的徽商银行而言，目前在上海并没有分支机构。 业内人士薛洪言表示，《网络借贷资金存管业务指引》明确要求存管银行“具备在全国范围内为客户提供资金支付结算服务的能力”，各地针对这条要求进行针对性细化，便衍生出存管银行必须有属地化经营实体的要求。从存管业务开展和监管便利度等方面来看，存管银行属地化的确更便于管理；同时，考虑到一线城市银行机构密集，虽然做此限制，网贷平台仍然有大量的存管银行可以选择，对于尚未上线银行存管的平台而言，不会存在太大的困扰。对于已上线资金存管的平台而言，若存管银行不具有属地化经营实体，是否需要整改，则需要视政策要求而定。在分析人士看来，存管银行属地化问题的解决方案有两个：一是存管银行在异地开设网点；二是平台更换存管银行。 另有业内人士表示：互联网金融平台，资金安全是重中之中，近年大范围出现问题平台，给行业敲响警钟。存管银行属地化（网贷存管银行需要在当地有实体），有利于资金安全监管，可避免很多潜在问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

融合贷、本复基金等涉嫌虚假国资背景；小算盘等涉嫌虚假银行存管

近日，国家互联网金融安全技术专家委员会 (以下简称专委会) 发布《 “全国互联网金融阳光计划”第一周涉嫌虚假国资背景和银行存管巡查报告》 (以下简称报告)。报告显示，2017年6月中旬，国家互联网金融风险分析技术平台 (以下简称 “技术平台” ) 巡查发现，本复基金、融和贷、蜂缘财富等互联网金融平台所宣称的国资背景存疑，小算盘、银凯金融银行存管情况存疑。 具体情况如下： 一、涉嫌虚假国资背景情况 “本复基金” 官网(http://benfujijin.com)首页（见附图1）宣称其有国资背景，但技术平台发现其经营主体(本复(上海)股权投资基金管理有限公司)股权架构中不存在国资类型法人，该平台涉嫌虚假国资背景。 “融和贷” 官网(http://www.ronghedai.com)首页（见附图2）宣称其有国资背景，但技术平台发现其经营主体(安徽安易贷投资管理有限公司)股权架构中不存在国资类型法人，该平台涉嫌虚假国资背景。 “蜂缘财富” 官网(http://fengyuancaifu.com)首页（见附图3）宣称其有国资背景，但技术平台发现其经营主体(天津市鼎信融汇资产管理有限公司)股权架构中不存在国资类型法人，该平台涉嫌虚假国资背景。 二、涉嫌虚假银行存管情况 “小算盘” 官网(http://www.xspcf.com)首页（见附图4）宣称其已银行存管，据该平台公告披露，其于2016年8月与福建海峡银行签订资金银行存管协议（见附图5）。但技术平台发现至2016年底，相关银行尚未对任何平台进行资金存管（见附图6），该平台涉嫌虚假银行存管。 “银凯金融” 官网(http://yinkaijr.com)首页（见附图7）宣称其已银行存管，但技术平台发现该官网及其他互联网渠道均未披露其“具体什么时间、与哪家银行达成存管协议”，该平台涉嫌虚假银行存管。 6月5日，专委会在京启动全国互联网金融阳光计划，旨在促进互联网金融企业的透明化运营、阳光下发展。 附图：

重磅！港交所推出“创新板”

6月16日下午，香港交易所（以下简称“港交所”）宣布将在香港资本市场的主板及创业板之外推出 “创新板”，目前已经发布了《建议设立创新板》的框架咨询文件，同时将在今年8月份左右完成征求市场建议，最早于2018年初采取开展相关活动。 据了解，港交所推出创新板旨在吸引新经济公司赴港上市。 港交所方面提供的数据显示，过去10年在港上市的新经济行业公司仅占香港证券市场总市值的3%，而纳斯达克、纽交所以及伦交所这一比例分别为60%、47%和14%。 为了不再失去下一个“BAT”，港交所表示，创新板将允许尚未盈利、同股不同权的公司以及将香港作为第二上市地的中国内地公司上市。同时，创新板将分为创新主板和创新初板两部分，其中创新初板类似内地的新三板，将仅限专业投资者进入。 此外，考虑到创新板公司面临的巨大风险，港交所计划采取快进快出的政策，即尽量放宽门槛，但只要创新初板连续停牌90日、创新主板连续停牌6个月即自动除牌。 港交所瞄准新经济 “我们推出创新板包括对创业板和主板做的一些调整，都是为了促进香港证券市场提升竞争力与质量。”港交所总裁李小加16日下午在香港表示，创新板推出的目的是要争取更多的新经济公司赴港上市，因为目前香港证券市场仍然高度集中在旧经济领域，尤其依赖于金融业，而且现有的上市模式不适合新经济企业在香港上市。 对于新经济的定义，李小加表示，主要是那些依靠技术、商业模式以及非传统的创新力量为主要驱动力的公司，这些公司往往在盈利能力以及财务表现上区别于传统公司，目前香港的上市制度与新经济公司的需求之间存在差距。“香港已经是首次公开招股的首选之地。为了满足投资者及发行人不断变化的需求及保持市场领先地位，我们必须检讨市场架构，与时俱进。” 过去20年，港交所上市公司市值增长了790%，截至2017年5月31日，合计29万亿港元。虽然取得了较好成绩，但港交所面临的挑战也越来越大。 首先，发行人来源地过于集中，绝大部分均来自于内地； 其次，除了高度依赖内地上市公司外，港交所上市公司行业高度集中，主要为金融以及地产行业，而新经济公司占比则远小于其他国际市场，香港新经济行业占比仅有3%，纳斯达克则高达60%，而与香港一河之隔的深交所也达到了12%； 第三，就全球增长最快的部分行业而言，港交所上市公司的占比也非常低，制药、生物技术与生命科学占1%，软件与服务占比9%，若抛开腾讯的因素，软件和服务同样仅占比1%； 此外，香港市场的低估值也一直为投资者所诟病，为主要同业竞争中的最低，仅有13.4倍，而同业平均比率则达到24.6倍。 “高增长行业于香港市场占比偏低，极可能导致市场停滞不前，投资者丧失兴趣，进一步拉低估值，从而削弱香港对潜在新发行人的吸引力。”港交所显然已经意识到这些问题，同时无论是内地还是美国市场都在加大对新经济公司的吸引力度，港交所表示，他们也必须要为这些公司提供在现有的主板和创业板之外的其他上市渠道，以其他上市标准取代现有的财务和营业记录标准。 为了吸引新经济公司，港交所正试图在多方面进行妥协与转型。港交所甚至断言称，香港市场禁止不同股权架构公司上市，令这些潜在发行人完全不能在香港上市。若不废除此项禁令，我们无法与其他市场争夺这些公司前来上市。 创新板将一分为二 据了解，港交所关于“新板”计划的提法，最早出现在2016年初的港交所新三年战略规划中。 李小加曾在网志中解释称，在三板这个全新的市场板块上，监管者可以考虑全新的上市规则：一方面设立比较宽松的准入门槛，不把潜在的好公司关在门外；另一方面强化投资者保护措施和退市标准，加快烂公司强制退市的过程。 目前，港交所的“新板”计划开始进行实质性阶段，虽然仍处于征求意见阶段，但最早有望在2018年初开始开展相关活动。 港交所方面表示， 创新板将分为两个部分——“创新初板”和“创新主板”。 相比较而言，创新主板要求更高，除了管治模式外，其上市要求与主板并无差别，而创业初板则类似内地的新三板。 其中，创新初板的上市对象为未符合创业板或主板财务或营业记录的初创公司，而创新主板则主要针对已符合主板财务及营业记录规定，但由于采用了非传统的管治架构导致不符合在港上市条件的公司。 据了解，创新初板将只对专业投资者开放，不设业务记录或最低财务要求，惟上市时市值最少达2亿港元；而创新主板在除专业投资者外还向散户开放。 “来自新经济行业的多家大型内地公司已在别处寻求上市。推出创新板可以更好地让有声望的大型公司在上市时享受更高的合规灵活性，让那些无法满足一般上市要求的小市值公司拥有更多的机会，从而选择在香港上市。” 据悉，当年阿里巴巴推动在港上市，马云曾希望，即便上市之后创始人也依然紧握公司掌控权，为此希望维持合伙人治理制度，不过港交所坚持“所有股东应得到平等对待”，致使阿里巴巴在香港上市未能成行。 而创新板的推出或是港交所弥补这一短板的最佳工具，同时李小加也表示，港交所希望部分在美上市的中概股能够选择香港作为第二上市地，创新板将为此简化相关程序，减少其上市成本。 值得注意的是，为配合创新板的推出，港交所试图提高创业板和主板的上市要求。比如，港交所建议提高主板首次上市门槛，将最低市值由2亿港元变为5亿港元，同时建议删除创业板作为主板踏脚石的概念，上市门槛由1亿港元变为1.5亿港元及提高现金流量测试，还要强化公开市场规定。 或与新三板争抢“BAT” 从港交所创新板的两部分来看，实际上针对的是两类公司，一类是盈利能力较弱的初创公司，一类是股权治理不符合同股同权的要求的大型新经济公司。对于后一类的情况，内地A股市场短期内发生改变的可能性不大，因此港交所创新主板的竞争对象或是美国市场，尤其是中概股领域的竞争。 但对于盈利能力较弱的初创公司而言，内地新三板市场或将与港交所创新初板发生一场 “龙虎斗”。 事实上，港交所在分析和研讨创新初板的公司时，就已经把内地的新三板作为一个重要考量。港交所指出，过去10年，内地约有6000家公司因未能通过香港主板盈利测试或创业板现金流量测试而转到新三板、纽交所或纳斯达克上市，其中市值至少达2亿港元的公司占到1502家。 而在上述1502家公司中，仅有42家在纽交所或纳斯达克上市，其余的1460家均在新三板挂牌，涉及集资额分别为72亿美元和78亿美元，合计相当于同期香港首次公开招股集资额的5%，若按板块划分，新经济公司的集资额占据55%。 二者究竟谁能更胜一筹，暂时仍不得而知，毕竟内地新三板市场的流动性问题仍待解决，而创新初板同样只有专业投资者进入，恐面临相同问题。港交所方面也坦承，修改上市规则及资格并不保证一定能吸引更多公司赴港上市，但如果不修改香港的上市框架，一些类型的发行人根本就不可能考虑选择香港作为上市地。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

救护车不够快，无人机来凑！

救护车不够快，无人机来凑！这架带着心脏除颤器的无人机要为心脏病人提供急救服务。 如今大部分无人机的设计都是用于娱乐方面，但瑞典卡罗林斯卡学院的研究者正在为无人机增加医疗功能。在一项最近推出的试点项目中，这些研究员测试了一架装有心脏除颤器的无人机，试图为遭遇患上心脏停搏的人提供更加及时的治疗。 全世界每年大约有600万人死于心脏停搏，这在众多疾病中 “名列前茅”。对于那些在医院外突发心脏停搏的人，存活率只有10%，而他们获得治疗的时间将直接关系到他们的存活率。如果得不到心肺复苏术或除颤器的治疗，每耽误1分钟，患者的存活率就会下降10%。因此这些研究员想要寻找一些更好的方法来缩短患者等待治疗的时间。 Jacob Hollenberg和他在卡罗林斯卡学院的同事分析了斯德哥摩尔外部区域的心脏停搏记录（这些区域都缺少充足的急救资源）。相关分析表明，这些区域的平均反应时间接近30分钟，也就是说患者几乎不可能会活下来。 随后，这支团队测试了让无人机携带除颤器来为发病者提供急救，并与传统的救护车进行了对比。为此，他们将无人机的原型带到了当地一个心脏停搏的高发区。在18次飞行试验中，无人机到达现场的时间大概只有5分钟，而救护车的时间为22分钟。同时心脏除颤器上还附带了一个扩音器，能进行转播，指导在场的人使用这个设备，以便快速进行治疗。 “如果我们能把这个时间缩短为几分钟，那么每年就能救下数百条生命。”Hollenberg说道。 Hollenberg以及他的团队正在与当地的急救服务合作，以优化其心脏除颤无人机项目，并希望能在未来2年里将该无人机投入使用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

电子合同存证遇冷 P2P平台担心商业数据被盗?

电子合同存证，已然成为P2P平台合规过程的既定动作，但有些平台，特别是大平台对此却心存疑虑。 6月10日，上海市互联网金融行业协会发布了《上海市网络借贷电子合同存证业务指引》（下称《指引》），全国首个针对网贷电子合同存证业务的指引性文件出炉。 在此之前，银监会8·24《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，厦门、广东地方的监管条例，还有北京的整改要求，均对网贷平台电子合同存证事项提出要求。网贷行业引入第三方进行电子合同存证，对平台来说已成为不得不完成的合规指标。 不过，据了解，网贷行业内，尤其是颇具一定体量的大平台对此项政策充满疑虑，其中，信息安全、商业数据等方面成为关注的焦点。 电子合同具法律效力网贷平台曾借此增信 我国《合同法》和《电子签名法》规定，通过第三方认证平台、采用可靠的电子签名手段签署电子合同，能保证电子合同的公正性和法律有效性。 人人聚财创始人兼CEO许建文表示，虚拟电子数据，具有易删除、易篡改的天然属性，要保证数据的真实性和完整性，就必须对电子合同进行第三方存证存管，存证之后才能符合法律上对电子证据的要求。 “监管层要求各平台落实这一项，也是希望能够把合同变成合规证据，为后续的纠纷责任划分和处理提供帮助。”许建文表示。 在网贷行业，不少平台早已经与第三方认证机构、电子数据保全机构合作。一些平台尤其是中小平台，还借此合作机会大肆宣传，为平台的增加信誉。 但北京中伦文德律师事务所高级合伙人陈云峰指出，“在实践中，电子合同往往因为易被篡改、容易丢失、难以认定电子签名人身份等问题使得其法律效力受到质疑，更严重的是纠纷出现后，有的电子合同不被法院采信，失去证据效力。” 微贷网副总裁汪鹏飞则认为，网贷机构应站在行业长效规范机制建设层面，以发展的眼光来看待电子存证业务。“电子存证的发展，有利于完善投资人权益保护；有助于平台加强贷后管理，比如线上仲裁的快速对接。” 不要钱大平台也不愿引入电子合同存证？ 据行业从业人员介绍，第三方存证公司的收费模式基于合同份数：一份合同事先有标准定价，随着合同量的增大会有阶梯式报价。同时合同还分成B2B和B2C，而B2B的价格会高于B2C的价格。 但第三方存证行业存在个别恶性竞争状况，单位定价存在明显差异。 “为了争取大平台我们还可以免费。”此前在第三方存证公司的业务人员透露。“这个细分行业竞争激烈，即使在行业里颇具规模的平台也还属于典型的创业公司。” 另一位从业者也透露，曾有一家存证公司为两家颇具规模的互联网平台提供免费存证服务，但最终这两家互联网平台却都成为了另外一家存证公司的付费客户。两家平台中，有一家是网贷平台。 据了解，上海有多家网贷平台对于电子合同存证业务并不乐见。其中，用户信息安全、商业数据机密，成为网贷平台担心的重点。 以上海规模最大的陆金服为例，按照中国互金协会互联网金融登记披露服务平台数据，截至2017年5月25日，陆金服产生的交易总笔数（数据自2017年开始统计）超47万，投资人数量超28万，融资人数超45万。 如果引入第三方存证机构，如此大基数的用户数据与信息，将毫无保留的暴露给提供存证服务的机构。而有些网贷平台的对信息系统的安全本来就很重视，安全防护能力强，这对于第三方存证公司来说，提出了更高的要求。 而还有一点，若将合同进行数据汇总和内容分析，网贷平台经营下来的敏感商业信息，也可能很轻易的就会被第三方存证公司所掌握。 第三方存证良莠不齐信息安全是主题 “确实现在第三方存证机构良莠不齐，网贷平台无法确认第三方是否会泄漏平台的商业秘密。”上上签创始人兼CEO万敏表示。 “所以在上海存证指引中的第六条至第九条中，对存证人有明确要求。安全和规范是其中的最重要两个要求点。”万敏指出，“简单一点说，第三方存证机构要能够证明自己有能力保障存证平台稳定，持续的运行，同时也要能够保障平台安全的运行，信息不泄漏。信息安全问题是SaaS平台和用户之间永恒的主题。” 万敏表示，目前第三方存证有很多实现方式，有通过公证处的，有通过技术司法鉴定的，有通过时间戳的。而从法律性角度，和公证处合作的存证更有合理性，因为《公证法》第十一条第9点明确规定公证机构可以办理保全证据的事项。 汪鹏飞指出，对于数据保密和客户信息安全的顾虑，可从两个层面予以解决。 其一，法律制度层面：网贷机构与合作的电子存证企业，应在合作协议明确双方权利和义务，制定涉及数据信息安全的条款。 其二，信息技术层面：网贷机构应积极探索区块链等新兴科技在电子存证业务的应用，用技术手段解读数据恶意窃取和泄露问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P银行存管费用曝光 收费名目繁多动辄或百万

距离监管大限还有两个月时间，网贷平台接入银行存管正在加速进行。对多家网贷平台存管成本进行调查后了解到，网贷平台一年存管成本至少40万元，大型平台成本动辄100万元。 存管收费名目繁多 “谈了十多家银行，历时5个月存管协议才签署下来，系统接入费20万元，年费10万元/年，还有存管费等，一年至少40万元。” 北京地区一家中小型网贷平台负责人介绍。另一家上海地区平台负责人也直言，存管费用主要包括系统接入费、维护费等，比较大头的是保证金，如果年交易量在10亿元以内，保证金在200万元，如果在10亿元以上，则为300万元。据了解，银行资金存管费用主要有系统接入费用、系统维护费用、存管服务费用、充值/交易费用、提现费用、尽职调查费用等。 根据报告统计，截至2017年5月17日，与银行签订直接存管协议，约占同期P2P网贷行业正常运营平台总数量的17.89%；完成直接存管系统对接并上线，占P2P网贷行业正常运营平台总数量的9.44%。这也意味着有近九成网贷平台未完成银行存管上线，原因也包括银行存管费用过高，小平台难以承受。 不同银行费用相差几十万元 在调查过程中发现，各家银行收费不一，一些存管收费项目的费率存在价格差距，大型平台更容易获得议价空间。 天津金城银行网贷资金存管业务负责人龚艳表示，“我们对外存管报价比较透明，比如存管费，根据业务体量各方面不同，一般是20万元起，然后就是技术接入费、服务费以及风险保证金，平台投入的技术服务费是10万元，接入费10万元，还有年费10万元，最低40万元起步。同时会根据不同平台的不同情况确定保证金，一般是100万元起步”。 业内指出，如系统接入多为一次性收取的固定费用，一般在10万-30万元；系统维护费用为按年收取的固定费用，一般在10万元/年；存管服务费用按年收取，有固定计费和按交易额计费两种方式，采用分级费率，即交易额增大，费率递减，一般在0.02%-0.1%；交易/充值费用按交易额和交易笔数按年分级收费；提现费用按交易额和笔数按年分级收费。 在调查过程中注意到，除了这些费用还有鉴权费、尽调费等等，比如徽商银行鉴权费为0.8元/笔，廊坊银行为1元/笔。 同时，各家在收费方面也无统一标准，相应数据显示，存管费中如上海银行根据交易规模定价，最低为年贷款总金额0-5亿元，存管费用为25万元/年；平安银行存管费年入账金额0-100亿元为0.1元/笔。 此外，由于近期银行开始在网贷资金存管方面开展竞争，有的银行为了争夺平台公司资源，可能采取低价或“先使用后付费”的方式吸引网贷平台，一般情况下是银行在自身收取的接入费用方面做了优惠或者延期收费的调整，但其他服务费用等还是需要缴纳的。实际上，据业内向多家银行了解，大多数银行的价格与之前报价相比变化不大，费用总体算下来仍然不低。 银行存管不得与存款挂钩 业内人士指出，尽管一些大平台凭借其行业知名度能够获得较为优惠的费率，但由于其体量更大，整体算下来每年需要花费在存管上的支出也是一笔不小的开支。结合目前行业大多数平台未实现盈利的现实情况，银行存管所带来的成本上升无疑给大多数平台带来了相当的压力。一般来讲，增加的这部分存管费用，最终网贷平台还是会通过降低出借人利息收益、提高服务费率来平衡。值得一提的是，目前不少银行在进行存管时，把网贷资金存款也作为一项准入门槛。有传言称，如果想要接入某家银行需先存入5000万元。 中国互联网金融协会业务一部主任沈一飞表示，商业银行做资金存管切勿和存款挂钩，因为现在有一些银行说的是叫零费率开展资金存管，就回到了拉存款的形式，这是不太合理的。还是应该合理设置门槛，合理定价，合规运营，合规管理。同时也做好相关的披露工作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行征信局长:借款人信息使用需经过授权

“当前信用体系建设的一个重要基础就是征信体系建设。”6月17日，中国人民银行征信局局长万存知在“Fintech时代的消费金融创新发展峰会”上发言时表示。 峰会由金融城和新金融联盟联合主办。会上，万存知发表“信用的灵魂”主题演讲。关于消费金融，万存知称，消费金融的核心问题是个人作为消费者的资金借贷问题，而消费者借钱、还钱能否成功，取决于消费者作为个人的信用状况。他认为，征信体系通俗来讲就是把企业和个人作为债务人的借贷信息，在整个社会范围之内集中起来。 万存知提出，信用提供服务要遵循一定的规则。这其中有三个问题： 第一，信息必须要集中起来才有价值，信息不集中，征信的价值不大。因为债务人的信息分散在不同银行、不同企业、不同经济组织、不同政府部门等地方，征信体系就是征集信息，集中度越高越全面，征信系统的功能就越强大。“要加快建立覆盖全社会的系统，在技术比较薄弱的情况下，征信系统需要多个。在信息技术发达的情况下，信息共享的平台就不能太多，征信平台要少而精，少而强。” 第二，从被征信人个人来讲，要养成良好的信用习惯，“个人借钱不还要吃亏的，跑是跑不掉的，而且吃亏可能是很长的时间，很难消除负面影响。” 第三，个人信息保护。借款人的信息有隐私属性，也有财产权属性，需要保护借款人的个人信息，不能轻易让步。如果对这些权益必须做出让步，这些信息在一定范围内让别人知道，但还不能公开，要有限度地让别人共享，需要通过个人授权，本人不授权别人就不能使用这个信息，使用了就是违规违法。 “我们在使用征信系统的服务时必须合规，要有底线意识。”万存知说。 以下是万存知演讲全文： 各位朋友，早上好！首先感谢王海明秘书长给我这个机会，跟大家交流与消费金融有关的、大家感兴趣或者比较难办的一些事。结合今天的主题，我想说两个方面，一个是技术方面，通过技术进步对消费金融有哪些帮助，这是我们的这个论坛的内涵。第二，从消费金融本身来讲，在业务发展上，我们应该关心、关注什么问题。 我今天讲的题目叫《信用的灵魂》，题目想讲的是什么意思？基本的主导思想是，想跟大家交流消费金融的核心问题或者基本问题是个人作为消费者的借钱、还钱问题。消费者借钱、还钱问题能不能成功、顺利还是不顺利，取决于消费者作为个人的信用状况，个人信用状况的根本问题我觉得是个人的征信问题。谈到个人信用，特别是“信用”这个概念，现在大家的理解比较丰富，认识的维度也很多，分析也不少。我想不管怎么理解，信用的范畴不管是从理论还是从实践来讲，信用具有两重性。 第一重性是指我们观点上、意愿上，你要有守信的意愿，要说话算话，不能骗人，要遵守诺言等等。这个在英文，我们的信用单词都有两个意思，第一个意思是要信守承诺，是指观念上，意愿上作为一些潜意识。 信用的第二个意思跟今天的主题有关系，就是指借钱还钱。借贷、信贷、债务都是在信用的基础上或者相近的概念。信用的双重性也有不同的特点，作为观念上的信用，意念上对我们的行为是有重大影响的。但是观念上的信用一般不好计量，跟经济关系可能有关系，也可能没有关系。 所以一般在实践、理论上，我们一般归纳成两个表现形式，第一个表现形式是道德可信，是一个诚信道德的概念，道德上你是以人为善、说话算数的，你没有其他的负面、不好的表现。在行为上，就是要求遵纪守法，我们现在很多人说把信用定义为信贷的面太窄，实际不是宽或窄的问题，是多种表现形式的问题。遵纪守法的范围就很广了，在这里不罗列了。但是信用最有意义的，影响最深远的是跟经济利益挂钩的借钱、还钱。从史记开始，很多智慧大师，包括司马迁、法国社会学家涂尔干，都说利益是永恒的，与经济有关系的学术、学问是最有生命力的。从信用来讲，可计量的、与个人利益密切相关的、可以比较的，应该是借钱、还钱。 大家知道我们国家在推社会信用体系建设，我认为这个体系包括两个有机组成部分，一个是整个社会的诚信体系建设，比如联合奖励，我觉得这是诚信体系建设的范畴，跟你的遵纪守法行为的考核以及评估。 另外一种情况是征信体系，信用体系建设的一个重要基础就是征信体系建设。征信体系是干什么的？说通俗一点就是把我们企业和个人借钱、还钱的信息，在整个社会范围之内集中起来，谁需要，我就按照一定规则给谁提供这方面的服务。这里面有个什么规律呢？也是一个常识，过去的事总会反复出现，我们说历史有很多惊人的相似之处，过去的事总会反复出现，一个人只要过去赖帐，老是借钱不还，这是他的习惯，将来他仍然会借钱不还。反过来，假如说他有良好的信用习惯，借钱会归还，将来他肯定也会遵守约定按时归还借款。 信息集中提供服务里面有三个问题，可能大家平常不太注意，实际上很重要的事。第一个问题，信息效果集中才有价值，信息不集中，征信的价值不大，征信就是把这些负债的信息，把债务人的负债信息集中起来，因为信息分散在不同银行、不同企业、不同经济组织、不同政府部门、不同地方，要把这些信息集中。所以要征信，就是征集信息，集中度越高越全面，征信系统的功能就越强大。我们国家从防范金融风险讨论，党中央国务院高度重视征信体系建设。我们说征信的功能在于信息的集中，集中要求要全面，这跟我们今天的主题有关系，在技术不进步或者技术力量比较薄弱的情况下，征信平台系统需要多个，数量多更能满足需要；假如信息技术发达，比如现在互联网这么发达，我们的信息共享的平台就不能多，多了就没法共享。所以征信平台要少而精、少而强。这是一个问题，信息要集中。 征信的第二个问题是，每个个人要养成良好的信用习惯，你借钱一定要还钱，借钱不还是要吃亏的，跑是跑不掉的，而且吃亏可能是很长的时间，你很难消除负面影响。所以个人要养成良好的借钱、还钱、主动还钱、按期还钱的习惯。而且征信记录有这个功能，你借钱不还我约束你，你借钱按期归还我帮助你，假如信用记录好，金融记录和放贷记录可以给你提供很多优惠，利率优惠、贷款期限、贷款规模提供方面，给你的生产生活都有重大帮助。所以第二个方面，要借助这个系统，在全社会养成按时归还贷款、主动归还贷款，树立一个良好的信用风尚的氛围。 征信的第三个问题，个人信息保护。因为这些信息分散在放贷人身上，放贷人报的信息不是本人的，是借款人的信息，借钱人的信息有两种属性，有隐私属性，有财产权属性，从这两方面来讲就需要保护，不能轻易让渡。第二种，你要得到方便，对这些权益必须做出必要的让渡，你对这些信息要做一定范围内，按别人知道，还不能公开，有限度的让别人共享，所以国家法律征信角度来讲，个人要授权这一系统向别人提供信息，有个前提，本人要授权，本人不授权别人就不能使用这个信息，使用了就是违规违法，你可以追溯，你可以要求纠正。受到侵害，你也可以要求赔偿。从征信监管来讲有一个重点的点，要保护个人的信息安全、保护个人隐私权利，要求征信信息必须合法合规使用，不能泄露、倒卖，更不能拿来犯罪。假如有机构在这方面踩到红线，要承担法律责任。大家知道两高给我们做了司法解释，现在的个人信息保护力度空前提高，个人信息维权意识空前高涨，要建征信系统，要运行维护这些系统，使用征信系统的服务大家要特别谨慎，要合规，要有底线意识。希望在座的各位能把前面讲的没听懂的我们再交流，听懂的你们再广泛宣传，要把这个观念深入社会各个方面，预祝大家好运，谢谢！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！