网贷平台包装手法进化史：从担保到存管

P2P网贷平台的包装手法有很多，但最常见的是平台通过与一些机构的合作，获取一些头衔，从而让投资人觉得安全和高大上。每年都会出现一些最流行，最受投资人推崇的包装方式，然而历史也是惊人的相似，当这些包装被过渡夸大和跟风后，一些问题平台也趁虚而入，导致大崩盘。下面天地之间就来跟大家聊一聊，近几年曾红极一时的一些包装手法。 一、担保(2013年~2014年) 担保在P2P行业早期是一种非常高大上的包装,有担保的平台在宣传的时候会占到极大的优势,其中融资性担保更是备受亲睐,基本上有融担的平台,很多人会直接选择闭着眼睛投。但是2014年发生了三件和担保有关的大事件后，人们才开始明白，有没有担保和平台安不安全根本没有一毛钱关系。 事件一：河北融投出事，由省国资委组织省内8家特大型国企联合出资引领、省财政助推、社会资本参与组建的，股权多元的省级大型企业集团的国家队级别融资性担保公司河北投融直接爆雷，涉及上百亿资金，堪称当时担保界的原子弹，并导致多家金融机构受牵连。这时候投资人开始担心，融资性担保公司连自身都难保，何以来给平台做担保? 事件二：一大批以融资性担保为主要宣传点的平台爆雷，平台出事后，对应的融资性担保公司无一例外都是很直接的撇清责任，拒绝兜底。融资性担保背景开始慢慢变臭，投资人不再买账。 事件三：2014年的政策给出名确指示，指引平台“去担保化”，平台开始逐渐不再拿担保出来宣传，即使是有不错担保的平台，也会刻意回避，尽量展示其他方面的优势来吸引投资人。 二、风投(2014年~2015年) 大多数时候,风投都被看做平台的硬实力的体现,拥有多轮风投或被知名上市公司风投的平台更是会被视作为高大上，然而在风投刚刚兴起的那段时间，大部分平台只是将其作为一种包装的手段，而且成本低，方法简单。随着风投系平台出事的案例越来越多，大家才渐渐醒悟，不是什么阿猫阿狗的风投都有参考价值的，有时候就算是真风投，平台雷了照样不兜底。大部分出事的风投系平台都是以下几种情况： 1、自己投自己，自己平台的股东或关联公司给自己风投，这个是最普遍的现象。 2、假风投，平台出事之后，风投方立马发出澄清声明，相当的有默契。 3、投完之后才发现平台的风投已经撤资了。 三、第三方托管(2015年) 2015年之前的网贷平台基本都没有托管，大部分平台都可以直接线下充值，然后平台会给予一定的补贴。但随着2014年底一波倒闭潮之后，一些托管商开始联合造势，声称托管符合未来的政策方向，能监控平台资金，让平台更安全，而部分平台也很快的上了托管，开始借此大肆宣传，尝到了甜头。平台开始跟风上托管，投资人也开始跟风认为有托管的平台更安全，至少有托管的平台跑路风险小。 可惜好景不长，一批以托管为主要宣传点的纯诈骗跑路平台袭来，将很多看到有托管就无脑上的投资人一网打尽，这时候大家才发现，托管并没有所谓的监督作用，钱还是由平台自己控制。 然而这并没有影响到托管的普及，只是现在人们已经不再迷信托管，只使将其当作平台的一个普通构成而已，平台有托管是应该的，但是和安全性并没有太大关联。 四、协会(2016年) 早期的协会都是以地方的形式为主，如当年的山东协会和广东协会，都曾红极一时，但这些协会都收录了大量问题平台，最后集中暴雷，引发连锁。到了2016年，一些地方小协会基本都不再具有什么影响力，这时候互金协会横空出世，收录了不少高大上平台，大有一统江湖之势，可惜好景不长，互金第一雷同江诞生，人们开始质疑协会的存在到底有何意义，难道只是平台包装炒作的一种手段?下面是各种协会存在的一些普遍问题： 1、滥竽充数，很多协会里面的确有不错的平台，但同时也混淆了一些实力相对较差的平台，对于一些网贷新人有明显的误导作用。 2、门槛低，标准不明，管理混乱，一些非协会平台都可以通过伪造文件等伎俩来冒充。 3、平台出事后，相关协会基本没有任何责任，甚至还会甩锅，直接将出事平台剔除。 五、国资(2016年) 2016年网贷圈最火的，必属国资系平台，无论是平台、投资人还是第三方，都将国资设定为高大上的标签，众多平台在2016年上半年大打国资旗号，疯狂吸金，可随着大量国资系平台爆雷，买卖国资的丑闻被曝光，国资各种甩锅拒绝兜底的行为，投资人才明白，又被着实忽悠了一把。 1、华信旗下罗斯金融出事，国资华信公开拒绝兜底，闹出巨大的风波，掀开了国资系平台连环爆雷的序幕。 2、光大系、和平系等一个国资下面挂N个平台的体系，在年前连锁式爆雷，幸免于难的平台也开始自行撕掉这些已经快发臭的国资标签，纷纷撇清关系。 3、山东县城国资背景平台恒贷网爆雷，有投资人一次性投入300万之多，让人们彻底清醒，国资也分三六九等，不可盲目轻信。 六、存管(2017年) 跟之前的托管不同，存管并非被炒作出来的概念，而是政策中有明确提及到的。存管初衷是好的，但是实际操作中，平台还是存在给借贷人代开账户，银行账户实际控制人还是平台方，另外银行方面也不会去审核借贷人，审核借贷人依旧是平台在做，银行方面只不过是个提供存钱、取钱的工具。所以说存管虽然现在炒的火热，但最后也不免会沦为一种普通的包装方式。 总结： 网贷平台追求包装是正常的现象，P2P平台模式都大同小异，每个平台都想推陈出新，吸引更多的投资人，但总有一些目的不纯的平台纯虚而入，利用这些包装来恶意圈钱。投资人也需要发掘平台更深层次的东西，不要轻易被一些表面的包装所迷惑。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

海南政协委员：学生贷款消费须经监护人确认

近年来网络借贷快速兴起，P2P网络借贷平台开始涌入高校。有些所谓校园贷一开始宣传零抵押无风险，低利率超划算，学生参与其中就会发现，低利率变成高利率，零抵押无风险可能会成为信誉丧失的高风险，甚至出现“校园贷”伤害学生的事件。针对“校园贷”存在的诸多问题，省政协委员欧曼琛建议，学生贷款消费，必须经其监护人确认，否则贷款利息不予保护。 省政协委员欧曼琛认为，“校园网贷”是把双刃剑，对于确实需要网络金融服务的大学生而言，“校园网贷”确实会是“雪中送炭”，但对于一些理财能力差、自控能力差、风险意识差的大学生而言，“校园网贷”便会成为影响学生健康成长的罪魁祸首。 欧曼琛建议，严控准入门槛，建立规范的审核登记制度。对网贷公司需严格规范，进行审核登记后，颁发特许经营许可，方准进入校园运营。禁止无资质、无备案、不规范的网贷公司进入校园，未经审核登记而对学生群体发放贷款的机构，相关贷款行为于法律层面不予保护，从源头扼制违规放贷。 规范信贷标准，进驻校园的网贷公司，其贷款金额上限、贷款范围、贷款利率、收费名目均需严格规范且予以公示。对于学生创业贷款、贫困学生贷款，在有校方相关证明文件证实的情况下，其贷款利息不应高于同期银行贷款利率；对于学生消费贷款，必须经其监护人确认，对虚假报表、未经监护人确认发放的贷款利息不予保护。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广东网贷平台无一合规？五大问题将整改

广东网贷平台的4月30日合规大限逼近，各家平台面临何种调整成为焦点。记者从业内获悉，昨日，广州多个监管部门组织互金行业高管召开相关会议透露，从现场检查情况看，目前广东地区尚没有一家平台属于合规类平台，所有平台都要面临整改。 资金池、自融等五类问题突出 根据国务院互金专项整顿方案，在现场检查之后，将对互金平台采取分类处置措施。根据风险程度、违法违规性质和情节轻重、社会危害程度大小、处理办法等因素，将网贷机构划分为合规类、整改类、取缔类三类，并实施分类处置。 “目前广东地区尚没有一家平台属于合规类平台，所有平台都要面临整改。”一位与会者告诉记者，根据会上透露的内容，网贷平台面临整改的主要问题主要有五大类：资金池、银行存管、自融、担保和承诺收益、期限与资金错配问题。此外，部分平台涉及代销、类资产证券化、房地产、期货、融资并购等禁止性业务。 对于上述各项问题的严重性，监管部门有所轻重。一位与会人士在接受记者采访时透露，一位监管人士在会上对网贷13条红线进行解析时着重指出，自融和资金池是最关键的两大红线。而整改要求中对于平台资金存管的重要性较为靠后，因为备案细则已经允许“先备案后存管”。 据悉，监管部门将出具现场检查整改通知书，整改内容主要涉及平台信息披露、暂行办法13项红线、借贷集中度及限额、资金存管、投资人风险评估及风险提示等内容。监管部门要求，整改类机构需提前自查及整改，认为自己已经完成整改的，可以提前申请备案。 平台需备案后重新领取许可证 除了合规整顿问题，会议对于网贷平台普遍关注的增值电信业务许可证也给予明确的说法。 当天会议透露信息显示，不能将网贷平台重新申请的“在线数据处理与交易处理”许可证等同于EDI(电子数据交换)证，新证既不是ICP证(互联网信息服务业务经营许可证)，也不是EDI。记者从业内获悉，截至目前，行业内已有部分网贷平台申请了ICP、EDI证在内的电信增值业务许可证。 “这就意味着已经申请ICP、EDI的平台都不管用，需要在备案后重新申请领证。”一位与会平台负责人对记者表示，将会有一张新类别的增值电信业务经营证专门正对网贷平台。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

发改委研究员批PPP融资制度“6宗罪”

现行融资制度不能适应PPP项目融资的需要 虽然当前为支持PPP项目落地，各种金融机构积极开拓、大胆探索，创新出了许多新型融资模式，较好地满足了PPP项目融资的需要，但从长远来看，这些融资制度并不适应PPP的特点，主要表现在以下方面： （一）现行对SPV公司的相关管理规定不适应PPP项目特点 SPV公司是政府与社会资本为建设或运营公共产品或服务而组成的特殊目的机构，是PPP项目实施的重要载体。作为PPP项目的实施主体，现行相关机构对项目公司的管理规定并不能适应PPP发展的要求。主要表现在： 一是有关部门对项目公司的资质规定不合理。目前，国内对于项目联合体的资质要求不统一，有些地方甚至规定联合体的每一方都必须有工程建筑资质，这就在一定程度上限制了金融机构作为投资者的进入。而从实际需要来看，如果金融机构在组建联合体时就提前介入，对于尽早确定融资方案和进行工程概算是十分有利的。 二是施工企业需要为项目提供流动性支持。现行制度下，受项目投资周期长、资金规模大、审批流程复杂等多种因素影响，经常出现项目资金衔接上的困难，存在一定的空档期，需要施工企业提供流动性支持。这样做必然增加施工企业的风险和财务成本，导致其风险与收益的不对等。 （二）项目资金期限存在严重错配 从理论上讲，资金使用期限与项目存续期限的高度匹配是有效避免债务危机发生，实现风险最小化的关键。对于多数PPP项目而言，由于其资金规模大、回收期长，需要大量的长期资金相匹配。但现实中，受多种因素影响，社会资本普遍追求短期收益，不愿进行长期投资，因此，长期资金的提供非常有限，很难满足大量PPP项目建设的需要。此外，受现行政策与风险约束机制的束缚，保险资金、社保基金、养老基金等长期资金进入的积极性也不高，长期资金供给量远远小于资金需求量。而作为主要融资渠道的银行贷款，融资期限相对较短、融资成本较高，对于低收益的PPP项目而言，无力申请到与项目周期相匹配的长期银行贷款，不能实现项目期限与资金期限的完全匹配。而当前部分项目公司为达到资本金比例的要求，与金融机构签订的“明股实债”协议，虽然可以解决当前SPV公司设立的要求，但随着项目的推进，以及金融机构偿债期限的临近，必然导致未来长期资金成本上升，SPV公司风险的增加。 （三）资金来源偏重于银行贷款 从资金来源看，现行PPP项目融资过于偏重银行贷款。理论上讲，融资的多样性有利于风险的分散。而当前PPP项目一般都是相对单一的投资结构、单一的还款结构、单一的资金来源，不利于分散项目风险，无法有效降低资金成本，人为增大项目的风险。根据有关研究机构样本案例的分析，在我国目前实践的PPP项目案例中，东、中、西部地区的PPP项目普遍运用“贷款”这一融资模式，运用基金、股票、债权、信托和其他金融工具作为融资工具的PPP项目不多。贷款类的金融投资类型在东、中、西部地区的PPP项目中占比分别为83.4%、70.1%、60.3%，而在各个项目领域内，贷款类金融投资类型的所占比例都超过了50%。这与我国现行以银行为主的金融体系有密切关系。由于银行贷款的期限相对有限，尤其是中长期资金供给严重不足，PPP项目对银行贷款的过度倚重，难以满足投资大、经营期长且收益不高的PPP项目资金需求，更容易导致项目资金期限的错配，为项目运行埋下风险隐患。 （四）相关部门管理跟不上PPP项目的需要 主要表现在以下方面： 一是银行缺乏针对PPP特点的贷款管理制度。作为以间接融资为主的国家，银行贷款是PPP项目筹集资金的主要方式，但受多种因素影响，银行对PPP项目发放项目贷款的积极性不高。一方面，银行对PPP项目贷款仍沿用抵押、担保等传统模式。当前银行体系对PPP模式尚不熟悉，缺乏实施有限追索、无追索项目融资的经验，对PPP项目进行融资时多参照传统贷款模式发放贷款，要求项目公司的股东对项目贷款提供抵押品或进行连带担保，而对项目未来现金流、项目收益权质押、项目保险收益权质押、履约担保等间接担保机制并不认可。另一方面，银行缺乏适应PPP项目特点的审批制度。由于商业银行对PPP项目贷款模式不熟悉，尚未开发出针对PPP项目贷款的量化审批机制，项目审批普遍采取一事一议的方式。此外，目前银行信用评级系统尚未针对PPP项目特点建立起相应的审查制度，从而使大多数PPP项目公司因缺乏相关财务指标只能获得较低的信用评分，进而增加了贷款获取难度。 二是债券发行条件难落地。虽然在相关政策文件上明确取消了PPP项目发行项目收益债的财务指标要求，但在实践中，证券公司等业内主体仍对此有所限制，加之PPP项目的杠杆率较高、收益率较低，导致很多项目收益债无法顺利发行。此外，现行审核机制也与PPP项目设置流程存在矛盾，规定只有项目公司才能申请发行项目收益债，但实践中社会资本往往需要拿到相应的融资保证（如商业银行出具的融资意向函——银行融资意向函的目的在于确保项目公司成立后，可以获得意向函中所确定的贷款）才可顺利参加招投标。 三是信用体系不健全使融资保险及担保成本过高。当前为提升PPP项目公司获得银行项目贷款的概率，迫切需要引入第三方保险公司的融资保险或担保公司的融资担保进行增信，但由于相关信用体系的不健全，保险公司和担保公司只能通过收取高额费用来弥补其风险，导致PPP项目融资成本升高。 （五）部分PPP引导基金存在政企不分 当前，为支持PPP发展，各地都积极行动起来，根据自身情况设立了一批PPP引导基金，一定程度上解决了PPP项目融资困难的问题，为PPP项目的落地实施发挥了积极作用。但与此同时，也应该注意到当前PPP引导基金因基金定位不准确，存在着政企不分的问题，部分地方政府只想通过一定资金的资助来引导社会资本参与，未来可能导致风险加速向政府集中，这对PPP的长期发展是十分不利的。 （六）资金退出渠道过于单一 从各地实践来看，尽管金融机构参与PPP项目的方式多种多样，但归纳起来无外乎直接对SPV公司进行股权投资，通过基金等方式间接对SPV公司进行股权投资以及向项目提供贷款等。应该看到，这些资金一旦投入，退出的渠道相对比较单一，主要是通过到期退出、事前双方约定价格由社会资本或政府赎回等方式实现。由于PPP项目具有投资规模大、回收期长等特点，如果只能等到项目到期再退出，对于投资者尤其是财务投资者来说，风险是相当大的，很大程度上会影响金融机构参与PPP项目的积极性。而如果一味地追求PPP项目资金期限的匹配，用足够多的长期资金来实现项目资金期限的匹配，又会使项目公司因成本过高而陷入收不抵支的困境。 适合PPP特点 融资制度建立的总体思路 政府与社会资本合作模式不同于传统市场主导配置资源模式和政府主导的新型配置资源模式，它是发挥政府与社会资本双方的优势，通过股权和债权融资的方式来筹集项目建设与运营资金，并以项目自身未来的收入作为偿债基础和利润来源。正是由于政府与社会资本合作模式不同于传统政府主导的公共产品和服务供给模式，原来的投融资模式、相关政策、体制机制也都不能适应政府与社会资本合作这种新模式的需要，迫切需要建立一套与PPP模式相适应的项目管理与融资支持制度，推进PPP模式发展、加快PPP项目落地。为此，应该针对政府与社会资本合作项目自身特点，在项目公司组建、投资制度建立、融资模式选择等方面进行特殊的制度安排。 （一）政府与社会资本合作融资模式不同于以往单纯的政府或企业融资模式 市场主导配置资源模式是由企业作为主体去筹集资金，进行建设、运营和维护项目，并用企业盈利来偿还债务；政府主导配置资源模式是财政直接提供资金支持或者地方政府通过地方融资平台等为提供公共服务进行融资，还款来源由地方财政兜底和政府信用支持；而政府与社会资本模式是发挥政府与社会资本双方的优势，通过股权和债权融资的方式来筹集项目建设与运营资金，并以项目自身未来的收入作为偿债基础和利润来源。其融资模式上的特点主要体现在以下方面：一是融资主体是SPV公司，以前是把地方政府或融资平台、中标企业作为融资主体，而PPP模式下的融资主体是为项目实施而成立的特殊目的公司；二是担保机制以社会资本为主，以往的模式是以地方政府信用或企业信用作为重要的支撑，而PPP模式则是依靠社会资本自身实力，地方政府不再提供信用担保；三是还款来源多样化，以前的模式还款来源主要是项目经营收益，也有财政还款，而PPP模式还款主要依赖PPP项目收取的项目服务费而形成的现金流，其中：既包括用户支付的费用，也包括财政支付给社会资本的可行性缺口以及完全由政府支付的服务费。 正是由于PPP融资的特殊性，使得其融资制度也具有特殊性，相关机构不再像以往那样以企业或政府的收入能力作为风险评价的依据，加上PPP项目普遍存在资金需求规模大、运营期限长、回报率不高等特点，导致社会资本参与PPP项目的积极性不高，金融机构介入顾虑较多，这就需要实施金融创新，发展PPP金融，增强社会资本进入PPP项目的积极性。尤其要针对PPP项目特点，制定特殊的融资制度与政策，以金融创新解决PPP项目融资、股权退出等问题。 （二）要以真正的SPV公司为中心，积极发展适合其特点的股权和债权融资工具 PPP融资的关键是为了PPP项目建设与运营而设立的SPV公司，它是隔离项目公司与其相关母公司收益与风险关联的特殊目的公司，是项目收益与风险同时承担的唯一载体，只有保证了SPV公司做到真正的风险隔离，才能确保PPP项目的风险绝对隔离。 鉴于中国现行的项目资本金制度，SPV公司的股权要根据投资人性质的不同实行不同的制度，对于负责项目建设与运营的单位，要规定其必须持有一个相对较长时间的股权，以确保项目工程质量与运营水平；对于项目的财务投资人，要广泛吸纳保险、企业年金、社保基金等长期资金的参与，可以给予其相对灵活的股权持有时间，以满足其流动性需要。 针对PPP融资特点，要积极推进相关项目贷款发放审批制度的完善，要调整项目收益债券的审批流程，为PPP项目提供更便利的债券融资工具。 具体建议 为构建更加符合PPP特点的融资制度，需要采取以下措施： （一）建立真正的SPV公司，实现破产风险的彻底隔离 尽管当前各种PPP项目都建立了SPV公司，但并不是真正意义的SPV公司，并未真正实现破产风险的彻底隔离，这主要是应金融机构要求，SPV公司的母公司需要承担SPV的担保、连带责任，使SPV公司根本无法实现与母公司的风险隔离。这严重违背PPP项目公司的设置原则。作为政府与社会资本组成的特殊目的机构，SPV公司是PPP项目实施的重要载体，政府以该机构为载体引入社会资本，负责设计建设开发与提供公共产品或服务，并与政府共同承担风险，实行全过程合作，期满后再将项目移交给政府。SPV公司既是项目收益的获得者，也是项目风险的承担者，项目建设、运营、资金方面的各种风险都应该由SPV公司独立承担，不再向其他机构传导，从而实现风险的真正隔离。因此，建议所有SPV项目公司相关机构都要自觉切断与SPV的联系，一律不承担对项目公司的担保、兜底等责任，真正实现本项目收益与风险同担。 （二）按照投资性质的不同，给予不同投资人不同的股份转让权利 与其他股权投资的被投企业永续存在不同，特许经营的融资项目从实质上讲并不是股权融资，而属于夹层融资，即随着经营期限的到期，其权利也随之消失。可见，PPP融资是长久期付收类产品，并不是权益类产品。金融机构之间的定价差异主要来自于期限定价。因此，完全可以对项目公司实行小股大债模式，即由项目建设、运营单位出很少的资本，其余资金全部通过举债获得。而SPV公司资金的差异性更多通过建设、运营单位的建设质量与运营水平的差异性来体现。 但在现实中，政府部门和相关机构往往出于规避风险的考虑，对SPV公司要求一定的资本金比例，以实现股权与债权投资的平衡。为满足相关部门的项目资本金要求，SPV公司需要吸收银行、保险、基金等金融机构作为财务投资人参与项目公司的组建，但由于这些财务投资人与项目建设、运营机构承担的风险责任是完全不同的。因此，建议SPV公司的股权按照投资人性质的不同实行AB股权制度，即规定财务投资人持有B股，负责按照双方约定完成出资，持有股份超过一年以上可以在市场转让，并赋予其项目知情权、提议否决权等；项目建设运营单位出资持有A股，负责项目建设质量与运营水平，要求其定期向其他股东提交财务报表、项目经营状况、报告重大事项等，且股权转让必须征得其他股东同意。为鼓励其提高建设质量与运营水平，规定其持有的股份可以按照1：2的比例获得分红收益，而且所持A股不能随意转让，必须持有项目建设运营总期限的一半以上时间才可以转让，且转让后如果持股人为项目运营单位，则仍享受A股权利，但如果持股人也是财务投资人则此股自动变为B股。这样做既有利于建设运营单位提升质量意识，树立品牌观念，关注项目生命全周期；又可以满足金融机构流动性的要求，调动金融机构参与的积极性。 （三）完善项目贷款制度，为PPP项目提供更好贷款服务 对于传统的政府平台公司项目融资，其融资主体为地方政府平台以及国有大中型企业 (包含子公司)，主要对地方政府平台以及国有大中型企业的信用风险（公司信用）进行分析判断，项目的还款来源主要依赖于地方政府平台或国有企业的经营收益。PPP项目融资是以特定项目为融资对象，还款来源依赖于该项目产生的现金流，担保品也限定于该项目的资产。因此，对于银行来说，发放贷款的依据与标准与传统的企业贷款是完全不同的，更多的需要对项目相关的所有当事人的风险进行分析，对相关合同进行审核，并且着重于项目建设风险、运营风险、现金流风险的分析评估。 虽然银监会发布了《项目融资业务指引》，但实践中，以项目未来收益和资产为担保的项目融资方式非常少见。主要是《项目融资业务指引》对于贷款人开展项目融资贷款授信审查时，只对审查项目的运营风险、政策风险、完工风险、市场风险、成本风险、原材料风险、汇率风险、环境风险等做出了框架性的规定。为此，建议进一步完善项目贷款相关规定，如关于项目投资人风险要对其财务状况有所了解，了解其事业推进能力、实际业绩以及与战略的吻合度；关于项目完工风险，要了解承建合同签约方的推进能力、实际业绩、完工的可能性、建设相关批准证书的取得、建设用地的取得等情况；关于技术风险要了解其技术能力、过往的业绩；关于原材料风险要了解价格波动风险、运输手段、供应商的信用风险、原材料量和品质的风险；关于运营风险要了解运营商的过往业绩、运营能力、运营的复杂程度、困难程度、运营合同的期间与条件；关于销售风险要了解市场供给、销售价格的波动、长期销售合同等。此外，还应该允许项目公司对PPP项目资产进行抵押和质押，鼓励有关机构在PPP项目贷款基础上，开发出期限、利率不同的组合贷款产品，全程参与PPP项目的融资服务。 （四）依托市场机制，发挥政府引导基金的引领作用 针对当前各地大量涌现出的各种各样PPP引导基金，部分引导基金存在政企不分等问题，有关部门一定要加强管理与引领，强调以市场化机制设立PPP引导基金，各地不要盲目跟风，一定要坚持产业引领，强化PPP项目的合法合规性，帮助那些合法合规PPP项目提供股权融资、担保增信、保险补贴等，增强社会资本和金融机构债权融资的信心。此外，政府资金要多在其中做劣后投资，以此减轻社会投资者的顾虑，调动其参与积极性。 （五）完善相关配套措施，为PPP规范发展创造条件 为促进PPP的规范发展，需要进一步加快相关领域改革、完善相关法律法规、健全相关信用信息，努力营造一个有利的政策环境。 一是加快完善相关法律法规，降低PPP项目参与者风险。通过制定《特许经营法》等法律，对PPP模式中政府与社会资本之间的权利与义务关系、项目的评估和认证、合约的履行和合理变更、行政审批的程序、政府信用的保证及违约惩戒等重大事项以法律的形式加以明确，尽可能化解社会资本对合同执行过程中对风险的顾虑；加快完善中长期预算制度，将对PPP项目的支付责任列入中长期预算，为项目费用的长期支付提供保障。 二是加快建立科学的公共产品和服务定价机制，确保项目公司合理的项目回报率。要加快公共产品和服务价格改革，探索建立科学合理的定价机制。积极推进水电气等公共服务领域价格改革，科学制定项目涉及的运营收费、补贴和其他支付对价，建立价格动态调整机制，按照物价水平、运营项目的成本变化等因素适时进行价格调整，提高社会资本参与积极性和项目可融资性。 （刘国艳系国家发改委经济研究所企业与创业室主任、研究员；梁志兵系国家发改委经济研究所博士；李清彬系国家发改委经济研究所副研究员） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央视揭黑，只需一手机号就能把你身份财产查遍！

据央视报道，近期一些信息贩子在网络上公然叫卖：只要提供一个人的手机号码，就能查到他所有私密的个人信息，这些信息不仅包括身份信息，还包括打车记录、手机通话详单、实时位置信息等。目前，记者就所遇到的信息买卖过程，向警方报案。 只需提供手机号 记者登录了一个专门贩卖个人信息的QQ群，里面的群员多达1946名，非常活跃。身份户籍、名下资产、手机通话记录、名下支付宝账号、全国开房记录等各类公民个人信息被公开叫卖、种类之多让人惊讶。 信息贩子“水中取火”(网名)称，很多信息都能查。身份信息、名下车辆这类信息，每档收费均为二三十元。 信息贩子声称，只需要提供对方的手机号就能获取对方所有隐私信息。这些在QQ群里的叫卖到底是真是假呢？经过记者同事小王的授权，记者把小王的手机号提供给了网名为“孤星泪”的卖家，要求查询小王的身份信息，对方的要价是220元。 过了两个多小时，对方发来了一张截图，上面有小王的照片、身份证号码、户籍所在住址、民族、所属派出所等。随后，记者又从对方手中买到了小王名下的车辆信息和“淘宝”送货地址，小王确认全部属实。 打车记录精确到秒 QQ群里出售的个人出行轨迹中，每一张滴滴打车记录要价是55元。记者向一名信息贩子提供了小王的手机号，两小时后，对方发来一张滴滴打车清单，内容是2016年11月到2017年1月，小王每次打车的详细记录，从哪里上车，从哪里下车，上下车的时间精确到秒。对于这些打车信息，小王也确认属实。 通话清单也被叫卖 手机通话记录是网上信息黑市里的热卖品，价格也是最高的,一般在1500-2000元之间。记者向信息贩子支付了1500元，要求查询小王的手机通话记录。第二天，对方发来了一张截图，上面是小王2016年9月到2017年2月共6个月的通话记录，在总计一千多个通话记录中，详细记录着每次通话的来电与去电号码，通话时间、通话时长、以及每次通话的话费。这些通话记录，也被小王确认是真实的。 实时位置信息成“卖品” 在QQ群的聊天记录里，很多信息贩子都表示可以对移动、联通与电信的手机用户进行定位，并且声称误差在50米以内，那么这些信息贩子真的能定位实时位置吗？ 2月10日晚7点左右，记者和同事小王来到了北京西客站北广场，晚上7点24分，记者要求对方定位小王的实时位置，对方回复了一个字“好”。大约9分钟后，对方发来了两个字“马上”。晚上7点41分，也就是开始定位后的17分钟，对方发来了小王的多张实时位置图，有平面地图，也有卫星地图，其中还清晰标记了经纬度，定位的位置地点是：距离北京西客站北广场向北约150米。记者和同事小王随后又来到北京西单君太百货附近的天桥上，晚上8点24分，对方再次发来了位置图，显示的地址是：北京西单君太百货旁边。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

京东白拿被叫停 涉嫌“私募产品当公募卖”

京东金融违规了？ 2月17日下午，新浪报道，央行互联网金融风险整治办公室给银监会、证监会、工商总局等机构发出一封名为《关于商请京东“白拿”业务定性的函》的文件。函件称互联网金融风险整治办公室对京东“白拿”业务进行初步研究分析，决定将其纳入互联网开展资产管理及跨界从事金融业务风险专项整治中。 函件同时指出，京东涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券、涉嫌误导欺诈、涉嫌商品交易误导宣传。 京东金融对此在17日晚间发布公告，称并未收到该“坊间流传”的函件，并“表示震惊”。宣称其在“京东白拿”产品宣传及购买流程中，严格履行理财风险提示义务，并且在跟监管层保持主动沟通。 事实上，此次引发争议的“白拿”业务早在上月就暂时关闭，原链接已自动跳转到理财频道。 看似免费的货物，其实是向信托公司借钱“买”的。 根据京东金融此前的宣传，这似乎是一个以购买理财产品以“免费”换取“商品”的过程。 具体而言有两种方式：以购买iPhone为例，用户可以先购买四个月期相应额度的定期理财，即可“免费”得到该产品，到期用户将获得全部本金；或者用户可购买一年期相应额度的定期理财，也可以“免费”获得该产品，到期后除了本金外，还会有额外4%的收益，综合收益率远高于银行同期存款利率。 表面上看，这是一个“收益前置”的过程，用理财利息先行换到了商品的使用权，但其背后的交易链条却堪称复杂。 上述函件《附件》具体介绍称，经过核查，京东“白拿”交易架构如下： 消费者通过京东金融平台注册成为广州金融资产交易中心有限公司（以下简称“广金中心”）会员，购买广金中心发行预期最高年化收益率为5.3%的理财产品。 京东关联公司委托中融信托设立事务管理类单一资金信托，向京东消费者发放信托贷款，京东关联公司为受益人。 中融信托将贷款发放至京东商城账户，由京东商城向消费者配送白拿商品，贷款年息5.5%，贷款到期后消费者指定京东金融将本息给付中融信托，信托贷款还款为消费者在京东金融平台上投资理财产品的收益。 关于“白拿”的业务实质，上述央行函件《附件》将其归结为：消费者在京东金融平台上购买广州金融资产交易中心发行的理财产品，消费者通过信托贷款购买白拿商品，以理财收益偿还信托贷款本息。 简而言之，这是一个先买理财，再借钱买货，最后理财到期返还本钱，理财收益还清欠债的过程。 没错，你拿到的看似免费的货物，其实是你向信托公司借钱之后“买”的。 还有一点值得注意的是，中融信托是单一资金信托，分类是事务管理类信托，仅承担通道角色。也就是说，我们的借的钱并不来自中融信托，真正的金主是京奥卓元资产管理有限公司。而这家公司的股东只有一个——北京京东金融科技控股有限公司，它的法定代表人正是刘强东。 如此看来，我们是借了京东金融的钱，买了京东商城的货物。 京东“白拿”模糊理财与消费的边界 对于“白拿”交易结构中的主要各方——广金中心、京东金融、中融信托，监管层分别进行了错误定性。 首先对于京东金融来说，主要有三个问题：未经核准擅自公开发行证券；在理财产品中涉嫌误导欺诈；涉嫌商品交易误导宣传。 根据《证券法》197条规定，未经批准擅自非法经营证券业务的，有证券监督管理机构予以取缔，没收违法所得，并加以相应处罚。而京东金融此次承担了广金中心产品承销商的角色。 而关于涉嫌误导欺诈、误导宣传，其实都与京东“白拿”模糊理财与消费的边界直接相关。 函件《附件》指出，京东金融仅要求参与“白拿”的消费者是平台注册用户，没有对其风险承受能力进行测评，也没有揭示理财产品风险。而在推荐“白拿”时，淡化了消费者需要购买理财产品并办理信托贷款的复杂交易行为。 而对于发行证券的广金中心来说，函件《附件》认为其涉嫌未经核准擅自公开发行证券、并将各类资产拆分份额化发行。 据了解，“白拿”中涉及的理财产品分多期发行，单期产品持有者人数不超过200人，起投金额仅为100元，初步估算涉及3000万元的产品，也就是说至多可以有30万投资者。 《证券法》第10条规定：公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。而有下列情形之一的，为公开发行： 向不特定对象发行证券的； 向特定对象发行证券累计超过二百人的；

 法律、行政法规规定的其他发行行为。 显然，这就已经涉嫌“私募产品当公募卖”。地方交易所的理财产品是私募产品，从事类公开发行，违反公开发行证券的相关规定。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“京东白拿”玩法高级 8个主体5个合同把人绕晕

层层嵌套到目前的最高级玩法出现了，还披着一个特别富有诱惑力的名字——“白拿”。 这款被京东金融在去年12月悄然下线的产品，你甚至都很难给它归纳一个属性：它究竟是理财产品，还是消费信贷？两个行为同时发生，消费者到底是权力主体还是义务主体？ 说到底根源在于“白拿”特殊且复杂的交易结构。而层层嵌套的玩法，终于引起了监管注意：央行金融市场司近日下发《互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室文件》，赫然将京东“白拿”列为整治对象，并逻辑清晰列出其六宗罪。 有意思的是，京东今天发出一则公告，更令业界呵呵。 世上哪有白拿，羊毛始终出在羊身上 如果我想买台手机，我非不老老实实掏出几千大洋，我用好几万的本金去投资一款理财产品；这款理财产品产生的几千块钱收益，我再拿去打平我买手机需要的本金。这样我就完美实现了“白拿”，说白了这个过程叫做“收益前置”——这就是高度浓缩“白拿”的业务逻辑。 很简单的逻辑对不对？当然我相信没有人会为了买一台手机，去专门投资一款一年期的理财产品，所以这个场景发生的顺当逻辑，一定是投资人不仅有购物需求，还有理财需求。但是理财是个长期行为，收益不可能产生在当下，于是，京东近乎创设性地在“商品——消费者——理财产品”的三元交易结构里，又多加了一元——一个放款的主体，于是这就形成了“商品——消费者——理财产品——贷款“的四元交易结构，而且还是个闭环。 这就是“白拿”，它并不是凭空让你拿到商品，而是同时需要你投资。要使四元的资金成为闭环，需要引入承担每个环节资金流动的、有资质的金融主体。我们根据找到的“白拿”之前的合同，把整个交易结构呈现如下： 是的，这个交易结构其实远比监管画出来的要复杂，涉及8个主体，5个合同。怎样实现？我们再清晰倒推一遍： 消费者先跟京东金融签订《平台服务协议》，这是确认你要使用京东“白拿”服务； 然后消费者再跟信托公司签订《信托贷款合同》，这是为了向信托公司申请贷款。这笔贷款会用来支付商品； 再来，消费者还要跟广金交签订《开户协议》和《产品合同》，这是为了认购理财产品； 最后，消费者还要跟京东金融签订《委托代扣服务协议》，这是为了授权京东金融可以在理财产品到期后扣取收益来偿还信托发放的贷款。 监管的板子，谁也逃不了 对于“白拿”交易结构中的主要资金中转和最终流向方，监管选择各打下板子。其中，广金中心两宗罪：涉嫌未经核准擅自公开发行证券、涉嫌将各类资产拆分份额化发行；京东金融两桩：未经核准擅自公开发行证券、在理财产品中涉嫌误导欺诈；涉嫌商品交易误导宣传。 中融信托一桩：涉嫌违反信托贷款有关规定。 对此，京东金融用“震惊”和“未收到相关监管文件”两大主题词发了个公开回应。有意思的是，京东金融将几乎已经得到众多业内人士确认的文件，称为“坊间传闻”。但有接近京东的知情人士告诉记者，事实上该司此前已经知情。 而相对于京东金融的“我不知道这事”的“洒脱”，中融信托的回应则先承认了被监管发函批评的事实，再摆出一幅“大人啊我冤枉”的“无辜”作态。 监管指出，中融信托涉嫌违反信托贷款的两个规定：一是尽职调查，二是面签。 中融信托对针对尽职调查部分进行了回应： 其一，“该信托是单一资金信托，事务管理类信托，即信托委托人承担相关尽职调查责任，信托的设立、信托财产的运用、管理和处分均由委托人决定，信托公司仅承担通道角色，信托公司根据委托人的指令向委托人指定的客户发放贷款，并未违反信托公司相关管理要求”。 这是什么意思呢，我们来翻译一下：就是说这款单一事务管理类资金信托，作为受托人的中融信托仅承担通道角色，主动管理的人是委托人京东金融，跟我中融信托没关系，我中融信托只是根据京东金融的指令行事，所以也不存在尽职调查的责任。 其二，“查阅《办法》第43条规定“以存单、国债或者中国银行业监督管理委员会认可的其它金融产品作为质押发放的个人贷款，消费金融公司、汽车金融公司等非银行金融机构发放的个人贷款，可参照本办法执行。” 这意思是，发放互联网消费贷款亦可归类为其他金融产品消费贷款，“可参照”和“强制执行”之间还是有一定的区别的，不一定就一定要强制执行“面签”。因为，商业银行发放个人贷款时的风向把控与“白拿”等互联网消费贷款业务有着本质区别：现行的消费贷普遍额度较低，且有足够的消费行为数据支持，同时还可以通过手机、电话、银行账户等进行比对，从而保证贷款的真实身份和还款能力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳将于年内建成互金非法集资监测系统

始于去年4月份的互联网金融专项整治行动，计划于2017年3月底完成。按照进度，已经进入第三阶段，即从2016年12月底到2017年3月份进行验收，形成报告并由央行会同有关部门完成总体报告，并形成互联网金融监管长效机制建议。 打击互金领域的非法集资是专项整治工作的重中之重。实际上，从监管部门到各地互金协会，一直在探索通过有效的大数据等动态监测、风险预警，而在这方面深圳走在全国的前列。 日前，记者从深圳市金融办获悉，深圳市正在抓紧建设非法集资的监测系统，争取在上半年把P2P网贷监测系统全面建立起来，争取在一年之内把所有的互联网金融行业非法集资的监测预警系统全面建成。 根据深圳市金融办的统计数据，目前在深圳带有“金融”字眼的互金机构大概有20万家。也就是说，这一检测系统将覆盖深圳的全部互联网金融机构，从而建起对互联网金融监管的长效机制。 上半年建起P2P网贷监测系统，年内建成互金非法集资预警系统 从2015年下半年来，深圳市已开始部署互联网金融调研、风险整治工作，包括建章立制，完善风险防范顶层设计;确定摸底排查和现场检查企业名单;开展P2P企业现场检查和清理整顿工作。 深圳市金融办负责人表示，针对互联网金融发展中暴露出来的问题，深圳市从去年开始就对深圳的互联网金融机构进行了全面的摸排整治，目前整个行业存在的主要风险是非法集资。因此，深圳一方面加快制定网贷管理暂行办法，另一方面正在建设非法集资的监测系统。“这个系统会通过互联网企业的背景情况，通过这些企业账户和核心人员的个人账户，以及各个方面的舆情反映，互相比对，争取在上半年把P2P网贷监测系统全面建立起来，在一年之内把所有的互联网金融行业非法集资的监测预警系统建成。” 业内人士胡尔义表示，多年来，在平台数量、注册资金、成交额、参与人数等体现P2P网贷发展主要指标上，深圳都位列全国第一，并享有“中国网贷第一城”之美誉。在互联网金融监管上，深圳也走在全国前列。2015年下半年，深圳网贷监管在全国率先发力，并要求各网贷平台加强自律。例如：多家运营不规范的P2P网贷平台的高管及员工被深圳经侦带走协助调查。深圳市罗湖区政府有关部门通过设计调研问卷、线上大数据采集、线下调研、线上线下大数据复核、大数据处理、大数据深度挖掘，对辖区内全部P2P网贷平台、股权众筹等互联网金融开展全面调研，提出预防处置非法集资、促进互联网金融健康发展的具体措施。 深圳市罗湖区政府有关部门还充分运用大数据技术，建立P2P网贷平台数量、成交额、利率水平及与全市、全国同期指标的对比情况，存在提取困难等运营问题的P2P网贷平台名单，股权众筹平台的基础运营情况等的大数据库。这是全国地方政府首个运用大数据技术来监管互联网金融。深圳市政府有关部门、深圳市互联网金融协会也在对全市互联网金融企业进行全面普查，并充分运用大数据技术，研究、探讨深圳市互联网金融发展与规范。 两地相继发布网贷备案细则，P2P网贷整治进入下半场 继厦门市金融办率先发布《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》之后，本周广东省金融办接连推出《广东省网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法实施细则》、《广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则》两个征求意见稿，这预示着各地的相关实施细则将会相继落地，备受瞩目的网贷业整治正式进入下半场。 对比“厦门版备案细则”与“广东版备案细则”，值得注意的是，后者明确要求“已存续的网络借贷信息中介机构需于2017年4月30日前完成整改工作(监管部门有特殊要求的除外)，并递交申请材料。”这对平台的压力不小。 业内人士许建文表示，这意味着互金专项整治是存续平台备案的前置条件。但目前相关整改报告并未发布，互金专项整改工作尚未结束，会对备案工作时间推进上产生一定的影响。此外，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定了12个月的整改期，到今年8月份即将结束。备案下发期到8月份整改截止期之间的时间仅有短短数月，留给存续平台办理通信许可证，与银行签订存管协议的时间并不多，存续平台整改的压力较大。“深圳并不在细则管辖范围之内，会独立发布备案指引，但预估细则内容差异不会太大。人人聚财会参考广东省备案细则进行备案的前期准备，一旦深圳备案细则下发，将据此再进行调整。” 广州互联网金融协会会长方颂表示，目前网贷平台的最大压力在于：一是超额业务如何解决，这是目前所有平台面临的共性问题。二是无论是备案细则，还是管理办法，都要求信息披露。目前不少平台对外都宣称零坏账或极低的坏账率，但实际上不太可能。管理办法要求平台进行信息披露和上报数据至监管部门后，坏账率不再是秘密。投资者也会根据平台的坏账率高低进行选择，不再以成交规模、活动推广等作为投资参考，市场格局或许面临新一轮调整。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

玖富叮当被曝高利贷 借款利率高达84%

近日，玖富旗下产品“玖富叮当”被媒体曝出放高利贷，而且贷款合同中“陷阱”多多，贷款综合年化利率高达71%。 玖富叮当是玖富旗下一款移动借款分期平台，其借款类型分为3类，分别是信用卡借款（500元-20万元）、社保借款（500元-10万元）、简单借款（500元-5000元）。其中，简单借款需要获得芝麻分、运营商的授权。 玖富叮当上线于2016年8月25日，定位以年轻白领的信用卡用户为主，面向这一群体推出小额借款、分期消费服务。玖富叮当官网显示，平台已累计服务超过300万人，月放款资金超过6个亿。 事实上，玖富叮当贷被指高利贷并非空穴来风，网友爆料称，自己在玖富叮当借款7000元，借款期限12个月，一共要偿还13000元，借款利息5000多元。如果该网友所说属实，则该笔借款年化利率高达72%。 真实情况究竟是怎样的？记者带着疑问，对多个网友进行采访，探究玖富叮当“高利贷”的真相。 放贷主体模糊不清 玖富叮当借款人陈雪（化名）向记者提供的借款合同显示，乙方是西藏玖富互金信息科技有限公司（下称：西藏玖富），也就是给陈雪贷款的放贷机构。 工商资料显示，西藏玖富成立于2015年12月22日，注册资本1000万元人民币，法人代表任一帆，玖富互金控股集团是其唯一股东。西藏玖富的经营范围包括计算机网络科技领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；经济信息咨询、商务信息咨询、投资咨询（除经纪业务）。 从经营范围来看，西藏玖富是没有放贷资质的。 借款人陈雪与西藏玖富签署的借款合同条款约定，甲方同意并承诺无条件接受乙方为其推荐的资金提供方。由此来看，实际贷款方可能是西藏玖富的关联方（玖富集团、玖富普惠、珠海玖富），也有可能是其它金融机构。 不过，玖富叮当与陈雪签订的是两方合同，上面没有出现披露资金提供方的名称。单纯从借款合同上,我们无法判断资金提供方是玖富关联公司还是其它金融机构。 业内人士表示，“贷款需要放贷资质，需要持有银行牌照、小贷牌照、网络小贷牌照、保理牌照等。” “如果以个人名义放贷，只能是小额的，非普遍性的，涉及平台参与集中放贷人模式，需要持有申请放贷资质。”薛洪言补充道。 变相收取“砍头息” 如下图，根据网友提供的借款信息，借款合同金额5559.51元，扣除保障计划转款416.96元、保险费27.8元、相关服务非1114.75元后，实际借款到账金额仅4000元，每月借款人需还款946.67元。 根据每月还款金额以及实际到账金额计算，该网友从玖富叮当借款的综合利率达到84%。值得注意的是，合同金额只有5559.51元，比实际还款金额少了120.51元。此外，根据玖富叮当的规则，起息日从放款当日开始计算。 另外，玖富叮当一次性扣除各种服务费1559.51元（保障计划专款、保险费、相关服务费），这种收费模式在行业内被称作变相“砍头息”（指给借款人放贷时先从本金里扣除一部分费用）。因此，玖富叮当的实际放贷利率要比84%还高。 逾期收取高额罚息 记者还注意到，根据玖富叮当规则，正常还款仅收取手续费及利息，但如果逾期，平台除收取逾期费用外，还会额外收取滞纳金（一次性收取）。 根据玖富叮当规则，借款人一旦还款逾期，玖富叮当会收取逾期费用（逾期费用=每月应还本息×0.1%×逾期天数），以及滞纳金（滞纳金=借款金额×3%）。 如果按照“网友爆料”的借款信息，每月应还本息946.67元，借款金额5559.51元，如果逾期天数按10天计算。 根据规则，借款人需要支付9.47元逾期费用，166.79元的滞纳金。也就是说一旦逾期10天，当月需还946.67元本息外，还需偿还176.26元罚息。 逾期费用看起来每日仅收取0.1%，也就是每日千分之一，但相对于信用卡每日万分之五的利率来说，玖富叮当的逾期费用已是非常高。此外，只要逾期超过3天，还会收取借款本金的3%作为滞纳金。 也许正是由于逾期罚息太高导致借款人还款有心无力。记者注意到，玖富叮当网站轮播公布逾期超过90天的用户信息。 被指借款体验较差 网友爆料称，玖富叮当除借款利息高之外，借款体验也很差，“无法绑定邮箱”、“运营商密码错误”等问题导致申请借款不畅。 此外，有网友投诉称，玖富叮当宣传3分钟授信，极速借款，但自己2016年9月25日在玖富叮当申请借款，直到2016年9月29日平台才放款，并于当日开始计算利息，且无法撤销贷款申请。 另外，由于玖富叮当客户咨询电话过多，电话客服服务很难接通，只能通过微信客服咨询，但微信客服服务质量较差，往往无法解决借款用户的问题。因此，网友们创建了各种“玖富叮当交流群”，互相交流贷款心得。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳4家贵金属平台遭经侦突查

2017年02月17日，记者收到爆料，福田瀚森大厦某贵金属公司内惊现大量经侦人员，疑因"非吸"诈骗被查！工作人员第一时间赶赴现场，并确认了这一消息。 经核实，今天深圳共有4家贵金属交易平台遭遇经侦突查，分别是： 1、广东国龙贵金属经营有限公司 2、深圳国银稀贵金属有限公司 3、兰州富国通商品经营有限公司（深圳分公司） 4、浙江万心齐利商品经营有限公司（深圳分公司） 另外，根据知情人士透露，昨夜有不少贵金属平台连夜清空公司、销毁敏感资料，甚至关门停业以躲避这次突击检查。 国龙金融集团是由广东国龙贵金属经营有限公司、大连国龙贵金属经营有限公司、深圳前海福泰隆石油化工投资有限公司、深圳前海国龙资产管理有限公司、深圳市百事达投资发展有限公司、深圳市国龙汇金投资发展有限公司等组成的企业集团。 国龙金融集团总部位于深圳经济特区福田CBD瀚森大厦10楼，专注于商品现货（贵金属、能源、农产品）经营业务、投资咨询、资产管理、珠宝等业务。 国龙金融集团下属控股子公司： 1、深圳前海国龙资产管理有限公司； 2、广东国龙贵金属经营有限公司（广东省贵金属交易中心综合类会员（066号）、吉林农产品交易中心综合类会员（233号）、广东冠东石化产品交易中心综合类会员（123号））； 3、大连国龙贵金属经营有限公司（大连贵金属交易中心综合类会员 （101号））； 4、深圳前海福泰隆石油化工投资有限公司（深圳前海石油化工交易所综合类会员（333号））； 5、深圳市百事达投资发展有限公司； 6、深圳市国龙汇金投资发展有限公司； 现货交易产品： 大连贵金属交易中心-白银、铂金、钯金、铜、混芳； 吉林农产品交易中心-尿素、大豆、咖啡、可可、棉花、小麦、玉米、原糖； 冠东石化产品交易中心-粤东油、粤东混芳； 广东省贵金属交易中心-粤贵银、粤贵铂、粤贵钯、粤贵银锭； 深圳国银稀贵金属 深圳国银稀贵金属有限公司是为企业与个人提供融资担保、经济信息咨询、对外投资和投资文化产业的综合性金融服务企业，同时也是南方稀贵金属交易所的综合类会员单位。 经营范围：从事担保业务，投资兴办实业，投资信息咨询，经营电子商务，国内贸易，经营进出口业务，黄金白银制品、稀贵金属、有色金属、钻石饰品、珠宝首饰及工艺礼品的销售；活动策划、广告业务、影视投资等。 公司地址：深圳市福田区圣庭苑酒店B座16楼 公司网址：http://ldm999999.d17.cc 兰州富国通（深圳分公司） 兰州富国通商品经营有限公司于2016年3月3日在兰州市工商行政管理局兰州新区分局登记成立。法定代表人林振烈，公司经营范围包括国内商品贸易；电子商务服务；商品储存保管等。 官网：www.fuguotong88.com截至发稿，网站已无法打开。 浙江万心齐利商品经营（深圳分公司） 浙江万心齐利商品经营有限公司深圳分公司,简称“万利金融”。由新华浙江大宗商品交易中心批准成立，是新华浙江大宗商品交易中心综合会员(会员号：060)。 经营范围为：原油交易、工业原材料、化工产品、贵金属、有色金属、初级食用农产品，珠宝，工艺美术品，投资咨询服务;公司主要为客户提供专业投资理财咨询服务公司运营中心设立在深圳。 公司主营业务以大宗商品交易为主导，提供现货原油交易和现货白银交易相关投资咨询服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京开启整改 部分P2P平台已收到批复通知

北京网贷行业的整改进程，备受关注。记者从知情人士处获悉，今天（2月16日）北京金融局召集部分P2P平台开了个整改会议。 该会议的背景是，日前北京金融局已经开始逐一给辖区的P2P平台发放整改批复通知，并对P2P平台进行了类似于一对一的窗口指导。据了解，一部分平台已收到了通知，也有部分平台目前尚未收到通知。 “之前平台上报了材料，金融局做了调查、考察和约谈，现在开始一对一的整改意见反馈。 每家平台情况都不同，大家根据各自的情况回去改。例如，平台的业务上有什么需要调整的，调整到什么效果，金融局针对每家平台不同的情况，都会有针对性的反馈。”上述人士透露称。 记者还了解到，就在前几天，北京金融局召集了几家代表性的P2P平台，开了一个整改调整的吹风和指导会。由此，正式拉开了深入整改与调整的序幕。 此前，1月13日晚，北京市政府有关委办局、两院及市人大常委会机关现场接受代表询问和政协委员咨询时，北京市金融工作局副巡视员沈鸿表示，今年春节前后，金融局就将开始给北京网贷平台发整改通知单，所有的排查，将在3月底完成，在上半年开始进行备案，备案完成之后，当金融局积累足量的企业数据时，将推出对网贷平台的评级管理。 沈鸿介绍，据银监会统一部署，网贷平台的排查大概在今年3月底结束，按照银监会备案办法的进度，在今年上半年开始进行备案。对网贷平台排查完成之后，平台开始进行整改，金融局还会对平台的整改再进行验收。最近开始发放整改通知书，整改事项少的平台，整改可能需要1个月；整改事项多的平台，没有明确时间。 不过，从目前看，时间或有所延后。对此，一位业内人士表示，“北京的风险排查时间最长也最细，现在看，基本上进入平台根据金融局排查结果，进行核心调整的阶段了，为了下半年的备案与白名单冲刺。备案登记和白名单，都是箭在弦上的事了。说是先整改，整改完成后，再进行备案和白名单。” 值得关注的是，据北京方面消息人士透露，北京市的网贷平台备案登记管理细则，近期即将出台。本月，厦门市、广东省已相继发布了备案登记管理细则。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新政指向自有资金消耗 基金上市诉求或升温

公募基金的相关政策建议，正在给行业带来新一轮冲击。 记者获悉，日前监管层同公募基金行业内多位相关负责人就公募基金强化监管和运作管理事宜进行沟通，并形成多项初步的建议和意见（下称意见）。 从记者了解到的多项意见内容来看，此轮监管层总结的多项行业建议，更多指向对公募基金，尤其是货币基金流动性风险的防范和委外类业务的监管，例如提出了单一投资者份额占比超过50%的基金（下称定制类基金）应当采用封闭式或定期开放运作，单一客户持有份额比过大需及时披露，需形成处置预案等要求。 在业内人士看来，多项意见一旦落地， 将给原有公募业务带来更多的资金投入和消耗。 事实上，防范流动性风险下资金占用或消耗，也让原本“轻资产”运作的基金公司面临增资压力；正因为如此，基金公司上市融资的可能性也正在被行业人士所进一步关注。 多要求指向资金消耗 基金公司的多项业务正在面临改变，而以委外业务为主的定制类基金首当其冲。 记者了解到，定制类基金在被上述沟通意见中就被提出了更细的要求，即单一投资者持有份额超过50%的新设基金，应采用发起式基金形式，并进行封闭式或定期开放式进行运作，其中定期开放周期不得少于1年。 在业内人士看来，定制类基金被要求以发起式基金形式设立，意味着增加了公募基金在该类业务上的投入门槛。 根据发起式基金相关规定，发起式基金在募集资金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员的资金认购的基金金额不少于1000万元；而在业内人士看来，定制类发起式基金中，通常管理人将成为主要的自有资金出资人。 “一般都是公募自身出钱，特别是给这些定制化委外来做的时候，因为委外的绝对收益要求相对平滑，而这也符合公募自有资金稳健投资的要求。”北京一家公募基金机构销售负责人表示，“但这也意味着，一旦公募基金要开展委外业务，虽然不用缴纳净资本，但也需要付出一定的真金白银。” “第二个趋势是，单笔规模过小的定制化基金，公募很有可能不会再接了，因为涉及到资金成本的投入，只有超过了某一规模，基金公司出资设立发起式基金才是有意义的。”上述机构销售负责人坦言。 无独有偶，意见提出的货币基金的风险金“天花板”要求，也给公募基金带来了资金压力。意见指出，一旦基金公司货币基金规模超过管理人风险准备金的200倍，不再批准其设立新的“摊余成本法”计量的货币基金。 “按照这个规模要求，业内不少公司的风险准备金可能都不足。”上海一家大型公募基金运营负责人表示，“风险金来源通常还是管理费提成的累积，行业也是允许基金公司用自有资金增加风险金，而一旦这个政策实施可能会导致这一倾向。” 但也有分析人士称，目前行业多数公募基金的货基业务格局均已形成，在存量产品的基础上，上述意见对行业影响有限。 “这个应该不会影响太大，因为像天弘这种，有一个余额宝就够了，它没有必要再设立一个新货基，存量基金的规模申购应该也没有障碍。”北京一家券商基金研究员指出，“不过对于中小基金来说，可能需求也是有的。” 公募上市猜想 去年底至今针对公募机构的监管升级潮，并不止于公募业务。 2016年底，管理层针对基金子公司提出的净资本监管和新管理规定，也让基金子公司面临较大的增资压力。 一方面，基金子公司新政要求公募基金对子公司必须保持51%以上的绝对控股；另一方面，基金子公司的管理规模也需要满足相应的净资本“天花板”管束。 记者获悉，在新的公募基金相关规则修订中，监管层要求母公司的专户业务进行风险金计提。 在业内人士看来，无论是如今定制类基金提出的“发起式”要求，还是货基的风险金天花板，亦或是子公司、专户类业务的净资本约束，都对公募基金带来了较强的资金消耗性。 “基金子公司的规模需要以净资本支撑，但是子公司没钱，所以要注资。但作为股东的公募往往也是轻资产运营。”上述运营负责人强调。“如今的趋势是，基金公司不单纯是过去的轻资产类金融机构了，在流动性风险的防范倾向下，基金公司正在‘重资产化’，它需要更多的自有资金，需要增资。” 这一变化预期也激发了市场对公募基金上市融资空间的猜想。 “过去纯粹的公募时代，大家可能对上市无要求，现在监管要求增多，业务复杂程度加深，其实上市对于公募基金的发展大有裨益。”前述基金研究员表示。“相信这些政策出来后，也会有许多公募基金对上市进行研究。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

百度收购渡鸦科技 90后创业者不简单！

　　近日，百度宣布全资收购渡鸦科技有限责任公司，创始人吕骋携团队正式加盟百度，并出任百度智能家居硬件总经理，向百度集团总裁兼首席运营官陆奇汇报。 　　 　　据资料显示，渡鸦科技成立于2014年5月6日，法定代表人人吕骋，是一家致力于打造全新的人机交互系统与人人交互系统的企业。同时，渡鸦科技是微软创投加速器第五期校友，以及全球顶级创业孵化器YCombinator W15 唯一的中国大陆创业团队。 　　 　　然而，渡鸦团队的创始人也是非常地年轻。吕骋出生于1990年，是一个不折不扣的90后。那么百度是出于什么样的目的会收购一个成立不到3年的创业公司，渡鸦科技的来头又在哪儿。 　　 　　在渡鸦科技成立之前的1个月，吕骋获得了真格基金100万美元和经纬中国200万美元的天使轮融资。随后，渡鸦科技推出了乐流APP和新一代手机交互系统Flow。2015年5月，渡鸦科技的A轮融资获得了来自DCM、真格、经纬、YC共同投资的1500万美元。 　　 　　而乐流APP于2014年11月正式上线，是一款极简音乐播放器。功能只有4个：语音播放；左滑暂停；下滑切换下一首；上滑分享。此款音乐APP没有那些繁杂的每日歌曲推荐、音乐热搜榜、主播电台等等，吕骋曾表示，目前由于娱乐内容选择太多，每个人按照每个人品味主动去听的新歌数量已经越来越少了，反之，市场营销正以各种强大的方式给人们洗脑，结果是每个人每年听得新歌主要是小苹果、我的滑板鞋等神曲，这些歌曲并不是个人兴趣和价值观的产物，大部分都是市场炒作的结果。 　　 　　但是就是这款“化繁为简”的音乐播放器正是匹配了当下很多年轻人的口味。乐流APP一上线，在短时间内就成为了“爆款”。没有营销的干扰，听歌全凭个人喜好的音乐播放器，上线30个小时，杀入App Store音乐类免费排行榜top50，上线60个小时进入排行版top20。 　　 　　“极简主义”便是吕骋做产品的理念，通过简化APP的功能，来改变人机关系。如吕骋曾说的，改变被APP绑架的时代。我们与机器的互动，是我们去交互机器，享受音乐，而不是被机器“绑架”。 　　 　　同样，吕骋的新一代手机交互系统Flow，便是基于极简主义的理念，而乐流APP只是基于该系统下的一个应用。新一代手机交互系统Flow除应用于音乐上外，还应用于搜索、导航和打车。新一代手机交互系统Flow，用吕骋通俗的话来说，就是我们和朋友吃个饭，要和朋友发微信、进团购APP、再进打车APP，步骤繁琐。而在新一代手机交互系统Flow的界面上，只要用户对FLOW发出指令，FLOW响应之后就会直接搜出相应的结果，简化了流程。 　　 　　总的来说，渡鸦科技是一家研究人机交互、人工智能的公司。而百度此次的对科技创业公司渡鸦科技的收购，并不意外，甚至可以说是李彦宏早就计划之内的事。百度CEO李彦宏在2017年开年演讲中，一直在强调人工智能。“百度的语音搜索，大家可以看到识别的准确率已经非常非常高了。但是当我们比如说到通用的输入法去识别这些语音的时候，我们可能还不如市场上某些其他的竞争对手。”“知识图谱（包括需求图谱、用户画像等等），这些东西都是百度整个人工智能当中非常基础的构件，也是我们相对于其他任何一家公司的优势所在。” 　　 　　百度本是一家科技公司，以技术为核心，而李彦宏对人工智能也相当“狂热”。同时，百度对人工智能的布局很早。2013年，成立深度学习研究院，研究人工智能；2014年，吴恩达加入百度，担任百度公司首席科学家，领导Baidu Brain计划；2015年，百度在人工智能基准测试中取得了全球第一；2016年9月，百度还成立独立风险投资公司，由李彦宏亲自带领，担任董事长，专注于人工智能、AR、VR等下一代科技创新项目。 　　 　　百度的首席科学家吴恩达曾说，百度之所以人工智能做得好，原因之一在于李彦宏是全世界大公司CEO中最先看清楚人工智能和深度学习价值的人之一，他很懂人工智能，在他的带领下，可以满足我们对人工智能研究的需求。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

张学友演唱会成理财产品 机遇？陷阱？

/ 传闻 / 昨日一篇张学友演唱会成理财产品的文章引发演出圈极大关注——当一份演唱会投资的理财产品摆在你面前，你敢买吗？信托产品介入演唱会市场，水有多深？ / 真假 / 圈内演出商透露，张学友方面暂不知情；有人直言这是个骗局；而文中所提私募基金的公司中融信托方面则称，“这个是不实消息，这个产品还没发行，还在筹备中。” 昨日，一篇名为《张学友演唱会“100万起投”：演出“理财产品化”是机遇还是陷阱》的自媒体文章，引发演出圈极大关注。张学友演唱会成为理财产品，是真是假？对此，记者联系张学友方面、长年与张学友合作的演出商以及私募基金的公司中融信托。“这个是不实消息，”中融信托相关负责人表示，“这个产品准确说还没发行，应该还在筹备中。”而圈内资深演出商透露张学友方面暂不知情。 张学友方面暂不知情 演出商谨慎对待 张学友演唱会“100万起投”，你敢吗？昨日，有自媒体发布了一篇文章，称张学友演唱会已成为理财产品，以张学友2017年内地巡回演唱会3场（大连1场、贵阳2场）为投资标的，募资1840万，占项目总投资30%。据文章中提到的私募基金计划“中融汇兴·悦融乐享8号私募基金”，基金期限12+6个月，投资起点100万元，以10万元的整倍数递增。 文章中描述，中融信托此次融资的1840万元占到整个项目投资的30%，北京动起来传媒占70%。也就是说整个项目的融资额大约6133万元。该基金没有明确收益，并标明年化收益小于或等于8%的部分，100%归基金份额持有人，基金管理人不收任何浮动业绩报酬；基金年化收益率在8%到20%的基金收益部分，70%归基金份额持有人，剩余30%归基金管理人；基金年化收益率在20%以上基金收益部分，50%归基金份额持有人，而剩余部分归基金管理人。 对此，记者采访了长年与张学友合作的演出商，他们纷纷表示不清楚这件事。上海资深刘姓演出商告诉记者，这应该是演出商的个别行为。“一般情况下，演唱会项目做私募，的确会增进资金的流动。但演出就是一个锅，锅盖揭开了，很多事情就不好处理。”操盘多场张学友演唱会的吉先生则表示，“只要是合法的，既不会损害大小股东的利益，又能取得经纪方的认同，也可能是新的商业模式吧，但前提一定要合规合法。”而成演集团董事长业丹则直言这是个骗局，“还没听说张学友演唱会有私募基金计划。” 张学友演唱会 私募基金还在筹备中 “这个是不实消息，”中融信托相关负责人接受记者采访时表示，中融信托曾经在2015年推出过信托产品介入演唱会市场，不过投资“张学友演唱会”的产品并非信托层面设立的产品，而是中融信托旗下子公司——中融汇兴资产管理有限公司（以下简称“中融汇兴”）设立的私募基金。“这个产品准确说还没发行，应该还在筹备中。”据该人士介绍，目前网上公布的产品设计都还不是最终版，“也不太方便透露更多东西。” 据记者查询资料，中融汇兴成立于2015年，是中融信托旗下专业子公司中融鼎新创设，产业投资业务主要包括影视、现场演出、主题展出及体育赛事等文化领域。而中融汇兴从2015年开始，设立“悦融乐享”一系列契约式基金产品，投向音乐和现场演出，投资门槛100万元，以10万元整数倍递增。其中，成立于2015年8月的“悦融乐享2号”投资基金，主要投资于2015年韩国团体Big Bang演唱会，并最终实现较高收益。 分羹影视娱乐？ 这块蛋糕并不易吃 近年来，文化娱乐领域正成为信托资金日益关注的新领域。2016年初，五矿信托成功运作了周星驰的《美人鱼》。五矿信托的成功，刺激了多家信托快马加鞭涉足影视娱乐项目。 然而，不少信托行业资深人士直言：文娱产业蛋糕很大，风险也很大。“虽然市场有一些类似的影视娱乐信托，但从体量上并不大，”一位不愿具名的信托公司合规部负责人告诉记者，影视娱乐类信托看起来“很美”，但做起来并不容易。“这类信托体量很难做大，毕竟市场并不会特别大，”该人士指出，一方面，娱乐信托在数量上肯定比不上基建和房地产类信托规模；另一方面，从收益上讲，跟其他产品相比区别并不大，“因为收益还是跟资金的融资成本挂钩的。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

日本央行行长:低利率或埋金融危机祸根

　　日本央行(BOJ)行长黑田东彦周四(2月16日)发出警告，称金融机构的低利润率可能为新金融危机埋下祸根。 　　面对低利率和温和的经济增长，自2008年金融危机以来，包括日本央行(BOJ)、美联储(FED)和欧洲央行(ECB)在内的很多央行都采取了非常规货币宽松举措。虽然这些措施本身是重振经济增长所必须的，但其导致的利率骤降使金融机构的利差收窄，从而打击了他们的获利。 　　黑田东彦当天在一个关于存款保险的国际会议上称，“合并与整合或许是金融机构提高利润率的可选方案之一。”这也是他罕见、直接地呼吁采取更大胆措施来应对日本过于饱和的地区银行业。 　　他指出，金融机构的低利润率构成了新的挑战，并称影子银行业的迅速发展以及新金融科技也对全球银行业环境带来重大挑战，未来可能发生另外类型的金融危机。 　　值得注意的是，黑田此次讲话与他之前的言论不符。他曾经强调，对经济实施大规模刺激举措带来的好处，可以弥补银行业受到冲击等潜在的负面影响。 　　另外，黑田东彦补充道，“低利率损害银行获利是一个全球性问题，并指出一些欧洲银行业者的不良贷款增加，日本银行业者面临困难，比如人口老龄化导致贷款成长低迷。”

蓝金所逾期未满月 中国正信再入股P2P

P2P平台蓝金所逾期风波尚未“满月”，其国资“干爹”中国正信（集团）有限公司（下称“中国正信”）又正式“牵手”P2P平台小算盘。 公开资料显示，杭州小算盘实业有限公司（下称“小算盘”）于2014年9月上线，注册资本为3000万元。根据官网，目前平台上线的产品包括车抵贷、助业贷、车信贷、黄金宝等，年化收益率在8%-12.5%之间，期限为15天-360天。 值得注意的是，2015年7月8日，小算盘曾被杭州市西湖区市场监督管理局列入经营异常名录，原因是2014年度未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告 。后于2015年8月3日被移出。 据官方公告，2月9日，小算盘与中国正信进行入股签约仪式。小算盘宣布已完成22%的国资入股，投资方为中国正信。 另据最高人民法院网，中国正信曾经多次被列入全国法院被执行人名单。 而在和小算盘签约入股仪式的3天前，中国正信曾发布关于旗下另一P2P平台蓝金所逾期事件的公告。根据公告，投资者的资金，蓝金所从未占用，而是通过中信银行集合监管账户转付给项目公司使用。此外，作为蓝金所的投资股东之一，中国正信从未参与蓝金所的经营业务，也未获得蓝金所的任何利益。 公开资料显示，2015年3月，中国正信以1500万元获得蓝金所30%的股权，成为其国资“干爹”。记者注意到，上述公告是中国正信在官网上针对蓝金所逾期事件的首次发声。 此前的1月14日，蓝金所官网曾发布公告，称因个别借款不能按时归还本息，导致部分投资人回款延误。2017年1月13日至2017年3月1日期间，针对平台已逾期的借款企业，在其未能还清平台投资人的借款本金、利息等的情况下，蓝金所将不再为其审核新的借款标的。目前，蓝金所官网已停止发标。 颇有意思的是，早在2016年12月底，蓝金所就因与知名演员唐国强上演打脸“罗生门”而受到业内关注。 据了解，蓝金所曾在官网发表文章称“牵手”唐国强，并借此宣传自身业务。此后，唐国强在微博上转发了一则《律师声明》，直指其与蓝金所并无任何业务合作事宜。不过，目前唐国强微博转发的律师声明已删除。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股指期货松绑:降手续费 降保证金比例

　　股指期货终于迎来逐渐松绑。记者2月16日获悉，中金所决定稳妥有序地调整有关交易安排。 　　“从公布的各项指标看，本次调整仅是对股指期货限制措施的小幅调整，风险可控，不会对股指期货和股票市场的正常运行产生影响。”国金期货原首席经济学家江明德表示。 　　根据中金所发布的通知，自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%（3个产品套保持仓交易保证金维持20%不变）；自2017年2月17日起，将沪深300、上证50、中证500股指期货平仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。 　　“通过本次调整，一方面降低了持仓者，特别是套期保值者的资金成本，促进投资者积极运用股指期货进行风险管理；另一方面在继续保持相对较高交易成本、抑制短线交易的前提下，可适度提高市场流动性，解决期指交易成本过高、对手盘难找、转仓困难等问题，满足合理的交易需求，进而促进股指期货市场功能的恢复及良好发挥。”江明德表示。 　　2015年7月份至9月份，因为被认为加剧了股市波动，股指期货被接连采取了一系列的限制措施。 　　业内人士马文胜表示，在2015年股票市场异常波动期间，中金所在证监会的指导下，积极果断采取了一系列交易限制措施，有效抑制了股指期货市场的过度投机，稳定了市场情绪。但股指期货市场流动性和功能发挥情况也因此受到一定影响。长期看，股票市场的长期健康稳定发展需要有效的套期保值和管理风险工具。 　　“一直以来，社会各界就存在恢复股指期货市场功能、构建资本市场内在稳定机制的呼声，市场中也存在着较强的避险需求。在当前市场已进入相对稳定的恢复阶段的情况下，适度调整股指期货交易限制措施，一定程度上顺应了市场呼声，满足了市场需求。”马文胜说。 　　“此前，股指期货的风险管理功能发挥受到了很大的限制。”上海中期副总经理蔡洛益表示，一是套期保值交易效率大幅下降。交易对手方难找，套保成本居高不下，直接影响了套保投资者参与股指期货市场的积极性；二是市场运行质量有所下降。由于市场流动性大幅降低，有时较小数量的委托单都会导致股指期货价格瞬间较大幅度的波动；三是长期资金入市受到很大影响。 　　“受此影响，很多机构设计的股指期货新产品中止发售，已经运行的产品被迫减少股票投资仓位。”蔡洛益表示。 　　他同时指出，从长期看，股票市场的长期健康稳定发展离不开股指期货市场的健康发展，投资者需要行之有效的套期保值和管理风险工具。随着股票市场的逐步企稳，目前股票市场的估值水平已相对合理，市场运行逐步恢复常态。 　“中金所在此时对股指期货管控措施进行适度调整，有利于加大长线资金入市规模，进一步促进股市健康稳定发展。”蔡洛益表示。 　　“股指期货作为金融衍生品，其不再是一个单纯的风险管理工具，而是作为资本市场的重要组成部分而存在。”中信期货研究咨询部副经理刘宾表示，无论是从微观作用，还是从宏观层面上看，股市的健康发展都离不开股指期货这个重要的衍生工具。股指期货“松绑”，恢复期指正常交易，将极大满足日益强烈的市场需要。” 　　谈及下一步工作，中金所表示，将在证监会的指导下，继续做好相关各项工作。一是发挥好股指期货市场功能，强化交易所一线监管，有效抑制过度投机，防范市场风险；二是进一步加强会员管理，提高会员合规意识；三是进一步加强跨证券期货市场监管，积极做好跨市场自律管理协作；四是严厉打击违法违规行为；五是持续加强金融期货市场的投资者教育，进一步提高市场参与者抵御风险的能力。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

济南全市54家网贷机构,均未银行资金存管

2月14日下午，由济南市金融办组织的济南市网络借贷资金银行存管技术交流座谈会召开。济南市金融办、山东银监局、齐鲁银行、恒丰银行及6家网络借贷机构参会，中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心和山东省宏观院金融投资研究所等单位参加了会议。 会议介绍了济南市网络借贷金融风险专项整治情况。 2016年7月，按照国家和省统一部署，济南正式启动了互联网金融风险专项整治，专项整治的目的，就是保护合法，打击非法，引导网贷行业健康发展，对网贷行业来说，应该是一个规范发展的好事。 摸底排查初期济南市互联网金融风险专项整治办对144家可能涉及网贷的机构进行了初步摸排，2016年12月和今年年初，又组织联合检查组，聘请会计师事务所，对全市54家网贷机构进行了现场检查，其中正常开展网贷业务的有18家（另有部分网贷机构持观望状态和准备新成立）。通过检查发现，部分网贷机构存在资金池、自融、单一借款额过高、自身提供担保、扩大宣传的现象，没有一家网贷机构通过银行进行资金存管。 近期，市整治办将给网贷机构下发整改通知书，要求网贷机构最迟在今年8月前完成整改，不能完成整改的，将依法进行处置，专项整改活动未完成，也不得新成立网贷机构。 会议讨论了尽快实现网络借贷资金银行存管的必要性。 一是网络借贷机构业务合规的需要。专项整治规定现有的网贷机构可以先合规，然后再备案、再资金存管，再申领电信许可证。但在实际工作中发现，有的网贷平台没有任何第三方存管，存在明显的资金池，有的有第三方支付机构的存管，但也没有从支付通道上解决资金池的问题。 现在再去从第三方支付方面上进行改进，一是第三方支付已经知道不允许他们进行存管，再与网贷机构合作的积极性不高，二是建设面临淘汰的系统，增加了网贷机构的经营成本，说不定等网贷机构建好了第三方支付系统，就马上淘汰。现在解决资金池最好的办法就是尽快实现银行存管，省时省力省钱。 二是监管部门实现备案管理的需要。因为网络借贷机构实行的是备案管理，监管部门更重视事中事后的管理，而要实现有效管理，最重要的一个手段就是通过银行掌握资金流向。看清资金从哪里来，到哪里去。银行在和政府配合方面有比较好的优势，监管部门相信银行会给监管部门提供真实的资金流向。市金融办负责网络借贷管理的负责人认为，实现了对网贷资金的银行存管，监管部门备案管理的压力就大大减小了。 三是当前全国网络借贷发展形势的需要。根据网络借贷暂行办法规定，网贷机构必须实现银行存管，全国其他城市许多网络借贷机构已经实现了银行存管，济南没有一家实现存管，如果济南的网贷机构不积极实现银行存管，有可能错失行业发展的先机。这个行业是网络化，客户是全国性的，你在济南落后了，就是全国落后了。等别人先发展起来了，树立了品牌，济南的网贷机构跟在别人后面，后果可想而知。 会议认为召开此次会议非常有必要，是加快推进实现网络借贷资金银行存管的有效办法。 一是网络借贷机构和银行双方缺乏沟通的桥梁。 网络借贷机构为了实现银行存管，到处找银行，近百家银行，去找谁呢，费时费力。而银行也不知道网络借贷机构发展情况，缺乏对这个行业的了解。网络借贷机构和银行希望监管部门来推动资金的银行存管。今天这个会议，网络借贷机构和银行都参加，是一个面对面交流的好机会，节省时间，提高效率。 二是网络借贷平台系统和银行存管系统各式各样难对接。 监管部门在现场检查中发现，每个网络借贷平台都是使用的不同公司开发的操作平台，这些平台缺乏统一的标准，能不能和银行的存管系统有效对接不是很确定。各银行也在依托不同的公司开发存管系统，也不清楚能不能和所有的网贷平台实现对接。今天这个会议，通过大家介绍各自的操作系统，使大家相互有个基本的了解，后续再进一步的对接，如果有可能，济南率先形成一个规范的标准，给所有银行和网贷平台做参考，济南要是出台了网络借贷平台和银行资金托管系统技术规范，也可能是做了一件大事。 三是目前企业之间的交流暂时要由政府监管部门来组织这样的活动。 市金融办把网贷机构和银行召集起来开这个会议，不是行政会议，政府部门不能干涉企业自主经营，也不能随意指定网络借贷和银行双方之间的合作关系。现在济南还没有互联网协会这个组织，这个桥梁作用，只能暂时由政府监管部门来承担。 会议有力促进了网贷机构和银行的对接，加快了实现资金银行存管的进程。 网贷机构担心和银行对接难、存管费过高、准入门槛高、用户体验差等问题，银行担心平台运营不规范，出了金融风险转嫁到银行等问题。会议对大家担心的问题进行了深入交流，取得了对方理解和支持，齐鲁银行和恒丰银行均表示，现在国家政策已经比较明确，支持网贷行业规范发展，既有了行业管理部门，又有了对银行从事存管业务的具体规定，他们愿意和网贷机构对接，争取早日协商达成一致，尽快开展银行存管业务，支持济南网贷机构发展。网贷机构表示，有了银行方面的明确态度，他们会积极对接银行，在平台技术标准和合作方式上达成一致，尽快实现银行存管，促使企业规范经营。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上股交：收紧P2P 收紧私募债

　　恰逢运营五周年之际，上海股权托管交易中心（上股交）对外表示，坚守合规底线是市场必须要坚持的。上股交始终坚持设置投资者适当性管理，开立账户时，严格审核把关；收紧私募债，提升私募债项目的备案审查要求，只允许机构投资者参与，没有违规发地方政府债、没有通过互联网金融进行分拆变相突破200债权人、没有发理财产品、没有变相做P2P，目前上股交企业债净额仅2.7亿元；收紧P2P、类金融企业，对类金融企业进行全面排摸，对风险大的类金融企业及时采取措施。 　　上股交方面表示，该中心开业首年即盈利，此后营业收入年平均增长率达47.59%，净利润年平均增长率达178.35%，资产规模增长3.5倍。截至2016年末，上股交挂牌企业达到了9666家，广泛分布于农林牧渔、机械设备、化工与计算机等28个行业，其中N板挂牌企业102家，E板挂牌企业664家，Q板8854家；股权融资额185.91亿元，债权融资39.96亿元，合计融资总额225.87亿元；挂牌企业总市值471.53亿元，已累计成交44.89亿股，累计交易金额73亿元，开户投资者36962户，会员机构845家。非挂牌类股权托管登记企业167家，非挂牌类托管股数225.14亿股。 　　此外，平均每家N板、E板挂牌企业获得股权融资2385.10万元，超过55%的科技创新板、E板挂牌企业均获得了股权融资，平均每家企业股权融资金额及获得股权融资的比例高于同类市场。据2016年企业公开披露的中报，上股交挂牌企业平均营业收入较上一年度增长则高达176.00%，高于同类市场。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金交所牌照难 互金各类牌照/政策套利？

多位业内人士坦言，在今年1月相关部门对地方交易所出台新整顿措施前，参股投资地方金融资产交易所获得大额信贷资产证券化转让的业务牌照，一度受到不少互联网金融平台追捧。 “如今，参股一家地方金融资产交易所的工作基本停摆。”近日，一家互联网消费金融机构负责人沈诚（化名）向记者感慨说。 原因很简单，1月初，由证监会牵头的清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议正式召开，部署了下一阶段的交易场所清理整顿工作，全国各类交易所从业务模式到审批流程，都将成为监管清理整顿的重点。 据沈诚所知，自己准备参股的这家地方金融资产交易所已经得到当地政府通知，可能与当地其他交易所进行合并。此举也让这次参股平添诸多变数，只能暂时搁置。 “原先希望通过参股，以此获得大额信贷资产证券化与转让牌照，没想到现在只能无功而返。”沈诚无奈表示。 但他知道，遭遇这种困境，并非他一人。基于对交易所整顿清理的忌惮，不少有意参股地方金交所的互联网消费金融机构都在打退堂鼓，转而寻找其他牌照获得大额信贷资产证券化转让资格。 近期，沈诚也在思考能否通过申请私募基金牌照，弥补大额信贷资产证券化缺失的空白。 据记者了解，并不是所有互联网消费金融机构都对获取牌照乐此不疲。 京东金融副总裁许凌告诉记者，获取牌照已经不是京东金融未来发展的核心目标。 “因为我们打算转型成一家金融科技机构，通过技术输出获得更大的业务发展空间。”许凌直言。 趋之若鹜拿交易所牌照 在沈诚看来，之所以选择参股地方金融资产交易所，某种程度也是基于合规操作的需要。 随着去年8月银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，很多消费金融机构的大额信贷业务拓展受到很大制约。为此他所在的机构计划将旗下大额房地产抵押消费信贷业务与企业抵押融资业务，通过地方金融资产交易所进行资产证券化与转让，满足监管要求。 为此，他前后约见了数家地方金融资产交易所负责人，敲定了其中一家作为参股对象。 “其实，我们可以选择多种合作模式，比如成为交易所会员，或者参股投资。”他表示。经过内部多次讨论，沈诚还是决定选择参股投资方式。究其原因，一是通过参股投资，公司能对交易所引入的资产拥有较高的话语权，有助于他们将更多大额信贷资产通过交易所进行资产证券化与转让；二是通过参与交易所整个业务模式与风控水准的设计，最大限度对交易所运作模式起到监督作用，避免城门失火，殃及池鱼。 多位业内人士坦言，在今年1月相关部门对地方交易所出台新整顿措施前，参股投资地方金融资产交易所获得大额信贷资产证券化转让的业务牌照，一度受到不少互联网金融平台追捧。 具体而言，国内约有60余家地方金融资产交易所，多数交易所都与互联网消费金融机构存在各式各样的合作。究其原因，这些交易所的业务模式相当广泛，包括基础资产交易（不良金融资产、私募股权、委托债权投资、应收账款等）、权益资产交易（信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等），让互联网金融机构能找到多种资产证券化操作路径，实现大额信贷业务的资产转让。 但让沈诚没想到的是，今年初的一纸整顿清理新规，令这笔参股投资戛然而止。 他透露，由于尚未签订投资协议，他所在机构损失不大，主要是尽职调查和前期沟通费用。但失去了交易所这个业务牌照机会，他怎样处理平台大额信贷资产转让业务，进而推动业务转型? 按照沈诚原先规划，他所在的机构将大额信贷资产通过地方金融资产交易所进行资产证券化并转让，从而获取相应的业务收入，以此支撑公司整体业务向相对小额分散的汽车抵押消费贷款、旅游消费贷款、基于个人信用的现金贷转型，如今这个转型规划被打乱。 “目前，我们在考虑发起私募基金公司获得私募产品创设牌照，实现大额信贷资产转让业务。”沈诚指出。但是，并不是所有公司管理层都认可这个替代方案。毕竟，相关部门对私募基金产品创设的监管趋严，加之近期相关部门对私募基金产品向房地产领域输血从严审查，他们的大额房地产抵押贷款业务能否借助私募基金产品获得转让路径，存在较高变数；更重要的是，由于他们的大额投资者投资款普遍在50万-70万之间，低于私募基金产品100万元最低投资门槛，令他们面临新的合规操作压力。 “但是，没有牌照，等于机构只能丢失大额信贷业务及其相应收入，业务转型进程也会平添变数。”他直言。 借技术输出走另类道路 正当不少互联网金融机构想尽办法寻求牌照满足合规操作时，部分互联网消费金融机构却另辟蹊径，通过业务转型彻底摆脱牌照的“束缚”。 许凌告诉记者，京东金融通过技术输出获得更大的业务发展空间。 在多位业内人士看来，通过技术输出实现借鸡下蛋的效果，其实操作难度并不小。比如互联网消费金融机构与银行合作获得低成本资金，就需要向银行证明自身风控能力能确保业务坏账率长期大幅低于行业平均水准；若他们要与其他场景化电商机构合作，还得证明自身的技术能力。 对此许凌表示，京东金融内部也在做大量整合，比如将7大业务板块可以输出的技术进行梳理，打通各个流程系统，实现可输出的服务产品化，API化，让各类持牌金融机构能够快速接入使用；还有就是将京东金融旗下京保贝、京小贷、物流金融三个产品进行打通，形成供应链金融、消费金融、商品物流金融等相关运作数据的闭环分析，由此进一步完善风控体系，提升整个产业链的产品创新技术输出能力。 “其实，如果京东金融能够实现平台化与技术化，业务牌照就不是我们的必备条件。”许凌强调说。 在业内人士看来，不少互联网金融机构转型金融科技机构，利用技术输出摆脱牌照束缚的另一个原因，是基于监管从严的考量。目前，相关部门已经注意到，有些互联网金融平台之所以积极获取各类业务牌照，未必会给行业发展带来新的价值，更多是实现政策套利。 “我们要打造金融科技机构，并不是为了规避监管，而是通过打造一个技术输出平台，将更多优质资产通过平台的风控、用户、连接的能力，输出到更多优质资金端，从而完成资金和资产的更多连接。”许凌指出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

周小川:推动互金平台建设

　　北京时间2016年10月8日，中国人民银行行长周小川在华盛顿参加IMF关于金融包容性的研讨会。周小川在讨论中强调，中国正致力于利用大数据进行反腐败、反洗钱追踪；同时加强国民金融教育，推动互联网金融平台建设，以降低中国金融风险。 　　周小川提到，中国近期专门设立了小组负责降低各地区资产风险的工作，作为G20主办国，中国组织讨论了降低发展中国家金融风险的议题。各国达成共识，认为需要在国际上建设基础设施以促进金融包容性。中国在交流中也学习了印度、印尼等发展中国家的成功经验。 　　具体来说，中国情况十分特殊：首先，中国有超过3000个县级行政区域，地区间发展不均衡。中国努力向更多区域提供金融服务，但仍旧存在质量较低下、落后地区设施跟不上等问题，政府已设法解决这些问题，努力将金融服务扩展到落后地区。其次，中国有3个发展银行，尤其是国家发展银行，他们不仅支持大型项目，同时在减少贫困问题等方面都做出了努力，主要做法包括向落后地区提供政府津贴等。 　　周小川表示，G20讨论中强调了“认识你的客户”原则，以帮助银行、保险公司预防身份盗窃、金融诈骗、洗钱及恐怖主义融资。国家监管部门也正在利用大数据监控国内的经济交流，收集数据并建立数学模型以追踪非法交易。由于中国人口过多，金融知识和资产管理观念普及度也较低，因此周小川建议加大金融教育力度，提高国民防范意识。 　　此外，周小川提倡进一步普及金融科技的应用，建立更多网络金融机构，并大力研发在线设备以辅助金融交易。传统的银行业务在网络终端也有很大发展前景，应该利用大数据和互联网的潜力发展金融交流，同时也为反腐败、反洗钱调查提供便利。 　　最后，周小川总结道，他认为当下促进金融包容性首先要建立并完善一个能兼容新旧体系的系统。其次要更好地发展网络信息技术和大数据，并加强客户信息安全的保护。

加拿大皇家银行:中国正在向全球输出通胀

近日发布的中国通胀和社融数据十分耀眼，中国1月CPI和PPI双双超预期，PPI涨幅创近五年半来新高；1月新增社融数据创历史新高。受到基本面因素的支撑，人民币对美元昨日延续涨势，美元则于亚太交易时段走软，离岸人民币升破6.87。人民币空头们惨遭“杀戮”。 加拿大皇家银行指出，市场还应该看到中国数据的宏观含义。中国并未向此前很多人预期的那样进入了“通缩”；人民币走强可能会改变当前的宏观格局，并意味着全球再通胀格局的进一步形成。 1月份，CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。中国1月份PPI同比上涨6.9%，涨幅创近五年半来新高。1月份新增社会融资规模增量3.74万亿元人民币，超过预期的3万亿元，再创历史新高。 加拿大皇家银行跨资产策略主管Charlie McElligott指出，中国央行公布的创纪录信贷数据，推动通胀继续上行。而中国经济另一个促增长的手段，固定资产投资，也创下的新高。 宏观层面上，中国通胀已经影响到全球供应链，也就是说中国正在向世界其他地区输出通胀，而不是此前很多人预计的——2017年中国经济会出现“通缩”，人民币将继续贬值。 加拿大皇家银行认为，人民币走强意味着全球进入再通胀，最终导致美国利率上升。不过美国利率却可能面临短期内下滑的风险。Charlie McElligott解释称： 当前的宏观经济格局是，美元走强代表美国再通胀交易，也意味着美国国内经济增长预期的上扬，美国国内的名义利率也会随之上升。但是市场正在转入新格局，即美元走强并不会进一步推动全球再通胀格局的形成。因为美元和原油价格之间一向是负关联关系，美元走强也不会利好全球贸易和大宗商品价格。而人民币升值是美元贬值的因素之一（虽然影响较小，前者却会直接引发后者），也从而会引发美国利率走低。等到美元与大宗商品价格之间的负关联显现，才会推动利率继续上行。 此外，另一个点是，人民币升值将有助于逆转中国国内资本外流的趋势，中国央行也不必为此继续减持美债。没有了央行大幅抛售美债，美债收益率自然也不会大幅高企。 所以，人民币走强-美元贬值-美国利率下降的局面还会持续一段时间。而中国通胀上行最终会影响全球供应链，并继续向全球其他国家输出通胀，美国利率也会随之上扬。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三大外卖平台已经开始抢占“新零售”？

据《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2016年12月，我国网上外卖用户规模达到2.09亿，年增长率为83.7%，占网民比例达到28.5%。其中，手机网上外卖用户规模已达到1.94亿，使用比例由16.8%提升至27.9%，年增长率为86.2%。 目前，中国在线外卖平台迈入新时期。从市场份额来看，网上外卖市场形成5：4：1（美团外卖：饿了么：百度外卖）格局。从发展阶段来看，在线外卖平台已跨越前期的跑马圈地阶段，进入比拼品质、服务和产业渗透能力的中期阶段，并为未来市场全品类配送，从技术、商业模式及多元化的服务上做足准备。 外卖平台纷纷转战“即时配送”，布局新零售 目前O2O的平台，流量的红利阶段已经过去了，单靠流量去获得赚钱或者是盈利很难支撑整个商业模式的长期发展。在整个O2O领域，未来更多的是要在供给侧进行创新。供给决定需求，供给侧品类的极大丰富，正是这股新力量最重要的构成要素之一。过去一年，外卖平台都在推行全品类战略，大力增强正餐以外商品的供给能力。商店超市，这个以往我们很难将之与外卖平台联系在一起的品类，在其中的发展反而最为瞩目。 据饿了么发布的数据，2016年8月，平台商超品类交易额同比增长11倍，商家数同比增长6倍，两项数据均在正餐以外的“新品类”中位列第一，且高于平台整体水平。可见，外卖餐饮市场的成长本已惊人，商超这个品类更是显示了凌厉的增长势头。 目前饿了么已经合作的零售品牌有华联股份，（华联股份也是饿了么F轮的投资方），良品铺子，麦德龙、绝味鸭，2017年1、2月，饿了么又与Today、上蔬永辉、屈臣氏、7-Eleven等4家便利店优质品牌达成合作。甚至，近日饿了么还专门成立了“新零售项目部”专门对接线下门店。 实际上，不止饿了么，美团、百度等外卖app也早已不局限于餐饮行业，开始不断扩充品类，先从餐饮、生鲜、零食等高频的品类，逐渐扩充到生活用品等相对低频的品类，提供即时配送服务，不过总体还是围绕生活服务的高频场景。 2016年7月，美团点评宣布，获得华润旗下华润创业联和基金战略投资，双方将在外卖平台探索互联网+零售的新业态。据公开资料，华润旗下的华润万家、苏果超市、Tesco、OLE、Vango便利店以及太平洋咖啡、华润堂等上万家线下零售门店都将集体“搬入”美团外卖。 据美团方面介绍，目前进驻美团的商家，主要是超市与水果这两个垂直品类，下面还是二级三级品类细分，零售商超合作商家比如大润发，苏果等等；水果合作商家比如鲜丰，百果园等等；此外还有像下午茶这样的错峰餐饮品牌扩充。 2016年苏果、大润发纷纷与百度外卖达成合作。百度外卖CEO巩振兵表示“百度外卖最终要做的是同城物流生意，以最为高频的餐饮外卖为切入口，锻炼物流能力，从而实现从餐饮到商超、下午茶、水果生鲜、药品等全品类配送。” 而其他与饿了么、美团外卖、百度外卖无法形成均势的外卖O2O平台也都在不同程度进行转型，而方向出奇地一致，那就是即时配送服务；“点我吧”于2015年6月开展即时物流配送服务。“生活半径”从2016年5月开始暂停外卖O2O线上平台运营，关闭微信及App下单渠道，专注于线下短距离即时物流配送服务。 ”即时配送“是外卖平台进军商超的基石 物流配送是决战下半场的关键性因素，配送速度快、服务品质高，才能真正撬动本地生活服务市场的大盘子。 据比达咨询发布的年度餐饮外卖市场数据报告，即时配送方面，2015年6月，饿了么蜂鸟配送系统正式上线，2016年7月，饿了么推出“准时达”服务，定位于“半径3公里内的即时配送“，对超时订单进行即时赔付。近期，依托人工智能和大数据等技术创新，饿了么宣布旗下蜂鸟“准时达”单均配送时长已降至29分钟。 而美团点评从2015年5月开始从“信息提供型的轻模式”，逐步转向“自建物流配送的重模式”。提供美团专送（自营+加盟）、众包“三位一体”的配送机制，供商家选择。除了“三位一体”配送模式上的创新，美团外卖在产品技术、流程机制等方面也做了很多创新尝试。在速度方面，美团外卖的智能调度系统，能够充当配送员的“超级大脑”，在100毫秒内提供最优化的配送路径，将美团外卖的平均配送时间缩短至28分钟。 百度外卖通过”专职+派单”的物流配送模式，将每一单的配送时长降至32分钟，配送准时率达到98.78%。2016年7月，百度外卖还上线了全城跑腿业务“随意购”，可以提供送文件、代挂号、代排队等众多服务，这也表明百度外卖在同城物流商业拓展方面迈出了重要一步。 充足运力加上高效配送，如今的蜂鸟和美团专送，百度专送在正餐食品配送上已经走在市场的最前沿。在大多数情况下，商超标品对于配送速度的要求往往比正餐还要宽松一点，在承担这部分品类配送的时候，蜂鸟和美团专送等外卖配送系统自然更加游刃有余。 外卖平台拥有完整且开放的生态平台，原有业务对C端用户具备强粘度，吸引优质品牌入驻后，或将是实践新零售的最佳试点。借助外卖平台的交易平台以及配送体系，商超将自身单店覆盖半径扩大到五公里，而用户则能享受到一小时极速送达服务。从以上种种来看，或许，每逢周末逛超市的消费习惯很快就要成为历史了。 互补需求，实现共赢 而这样的合作对双方而言都有需求，对于外卖平台来说，原来的餐饮行业，每天的送餐峰值明显，快递员一天可能有很多时间是空闲的，这些资源和时间无法被有效利用，而生活用品等品类的需求分布则更为平稳； 同时扩宽品类有利于平台占领更多场景，提高订单数量和品类，增加收入，降低每一单的成本。 再加上，一直以来，外卖难以盈利的原因，是平台不得不以高额补贴维系用户。因此未来要实现盈利，降低甚至取消补贴势在必行，但在此之前，平台运营者必须培养起一部分高消费力的核心用户，以作为稳定的收入来源。 而商超的附加值天然就能帮平台筛选出拥有较高消费力的用户。根据外卖平台2016年在线外卖各项目客单价显示：鲜花蛋糕、果蔬生鲜、商店超市客单价已经超过餐饮，商超品类的客单价比平台整体高出整整34%。从客单价来看，消费者更乐意在餐饮之外的品类花费。这群用户，不仅愿意为更便捷的配送，也愿意为更优质的商品付出额外费用。 而对于线下商家而言，随着天猫超市和京东等电商的物流体验逐步提高，品类也越来越多，线下的零售商早就觉得压力山大。这也要求他们要重视线上渠道，而跟外卖平台合作可以给商家导流，提高销量，一定程度上抵御来自线上商超的攻势，自然有不少线下商家乐意尝试。 外卖平台联合商超不仅是尝试新零售玩法，更是要以最为高频的餐饮外卖为切入口，进入本地生活，在千亿级的同城物流市场分一杯羹。但羹也不是这么好分的。因为互联网外卖平台大部分是自建或自建+众包配送相结合的模式，对于自建来说，需要大量资金的支撑，对员工进行培训，包括工资、设备等；而对于众包团队来讲兼职人员众多，难以统一管理，运力、服务质量不能得到有效保证。不过这些不足，都是可以通过后期的手段进行弥补的。天生便具有优势的互联网即时外卖平台，只要把握好“势”，未尝不可一跃而起。所以说，联合商超还仅仅只是开始互联网外卖平台尝试新玩法的开始。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

沃尔玛惨遭巴菲特抛弃，意味着什么？

“股神”巴菲特麾下伯克希尔哈撒韦公司(下称“伯克希尔”)抛掉了价值9亿美元的沃尔玛股份。此次抛售之后，巴菲特手中几乎没有了沃尔玛股份。 此前，身为美国最大传统零售商的沃尔玛，一直在努力追赶亚马逊和其他在线竞争对手。目前，亚马逊的市值为3560亿美元，沃尔玛的为2980亿美元。去年，巴菲特曾承认，传统实体零售商陷入困境，与电商巨头之间的竞争越来越激烈。 根据彭博社的报道，去年的年度股东大会上，巴菲特说，“这是一股很大、很大的力量，而且这股力量已经颠覆了很多人，并将颠覆更多人。”自股东大会之后，巴菲特一直在减持沃尔玛股份。早在2005年，这位“股神”首次买入沃尔玛股份。 巴菲特声称，亚马逊的竞争对手，“其中包括我们在内，都没有找到与这个电商巨头和平共处或对抗他的方法。” 自2014年年底以来，沃尔玛的股价已经下跌了21%。同一期间内，亚马逊的股价飙升119%。 前沃尔玛首席执行官迈克杜克在2012年曾指出，作为首席执行官，他最大的遗憾便是没有更多地投资电商领域，以便让沃尔玛可以更好地与亚马逊竞争。当时，杜克说，“我多希望我们以前的行动能更快一些。在很多领域，我们已经用实际行动证明了自己是成功的。我只是在想，为何我们没有更快地动起来，尤其是在电商领域。现在，我们取得了重大进步，沃尔玛的电商业务也在壮大，但是我们本应该更快地将触角伸入这个领域。” 虽然沃尔玛自2012年以来已经为发展电商业务投资了数十亿美元，但是相比较亚马逊在电商市场所占的份额，沃尔玛的市场份额只是“九牛一毛”。 统计数据显示，沃尔玛2015年的在线销售额为137亿美元，亚马逊的为1070亿美元。不过，从整体销售额的层面来讲，沃尔玛仍遥遥领先：销售额高达482亿美元，为亚马逊营收的四倍。 巴菲特的零售嗅觉被证明是正确的。2005年，他曾预测Sears和Kmart将会没落。据了解，自2005年以来，Sears已经关掉了数百个店铺，似乎朝着申请破产保护前进。Macy’s和JCPenney也在全美范围内关闭了数百个店铺。更为重要的是，关店波潮还远远没有停止。 虽然沃尔玛的店铺规模尚未萎缩，但是很多分析人士认为美国拥有过多的店铺。的确，除了这几年零售门店的关店浪潮，美国也正在面临零售门店过多的困境。 根据Morningstar去年10月份发布的报告数据，相比于加拿大16.4英尺/每人和澳大利亚11.1英尺/每人的零售面积，美国人均拥有将近23.5英尺的零售面积。加拿大和澳大利亚是紧随美国之后排列人均零售面积最多的第二和第三位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管酝酿新举措 剑指基金流动性风险

近期一则信息在基金圈内流传——监管层日前召集全国多家公募基金相关人士召开了一个内部讨论会，会议上谈论了多则针对开放式基金流动性管理的意见。虽然相关规定仍处于小范围征求意见和修改完善环节，还没有开始向业内广泛征求意见，但就本次会议讨论的十大内容看，如果相关规定最终实施，将对委外定制基金、基金投资集中度和货币基金投资和规模等多方面产生重大影响。 记者获悉，这次会议讨论的主要有10条内容。据记者采访的业内人士来看，早在春节前后就听说有这一方向变化，不过这一流动性管理办法要正式出台尚需一定时间。这10大方向变化主要是针对基金行业流动性集中风险，背景是去年12月份债市短期内大幅调整，险些引发系统性金融风险，再加上2015年股市异常波动，公募基金也多次出现风险事件，可以说监管层的相关想法酝酿很久，陆陆续续在做这个事情，这一政策对行业影响大，方案成熟后未来应该还会向业内广泛征求意见。 沪上一家基金公司产品部人士指出，此次监管背景是去年委外基金的蓬勃发展，定制型基金的属性和公募基金设立的初衷是不符合的，从风险的角度来看，监管层对基金公司的管理能力比较担忧，也担心由于是一对一的客户，投资信息完全是公布给客户的，损害了中小客户的利益。另外一个背景是去年年底出现了流动性危机，在这两个因素的影响下，监管层才决心要出这个办法。 某公募基金公司合规人士认为，此次监管酝酿基金流动性管理，包括去年以来分级基金提高投资门槛、保本基金审批暂停、叫停直销代办等一系列事件，说明监管层意在强调资管行业要回归本源、回归主业、归位尽责，而公募基金的整顿也由此拉开序幕。 另一家基金公司合规人士认为，此次就流动性管理征求意见在预想之中，但监管力度大有点超预期。如果按照讨论稿的内容实施，短期内对公募基金行业影响较大，长期看也有利于行业健康发展。 具体来看看一下此次会议讨论的十大方向： 讨论规定一、产品设计审慎决定是否采取开放式运作 根据会议讨论，公募产品设计阶段需要综合评估投资标的、投资策略、发售渠道、潜在投资者结构等因素，审慎决定是否采取开放式运作。对于主要投资于非上市股票、债券以及不存在活跃市场需要采用估值技术确定公允价值的投资品种的基金不得采用开放式运作。（比如定增基金，就需要在合同中明确的表明主要投资对象是非公开发行股票。） 业内人士点评：对于主要投资于非上市股票、债券以及不存在活跃市场需要采用估值技术确定公允价值的投资品种的基金不得采用开放式运作。未来可能封闭式基金增多。 由于要考虑的因素是发售渠道和潜在投资者，那么基金公司从一开始就必须要决定如果发行定制型基金可能不能采用开放式基金的形式。 讨论规定二、单一投资者持有份额超过50%应采用封闭式运作或定期开放运作 新基金，拟允许单一投资者持有份额超过50%的，应采用封闭式运作或定期开放运作（定期开放周期不少于1年，此条待定），且采用发起式基金形式，在基金合同、招募等文件中进行充分披露标识，不得向个人投资者公开发售。老基金对基金单一客户超过50%的不能再接受该客户新的申购。 一家基金公司产品部人士表示，第一和第二条从根本上规范委外基金的发展。 实际上，自在去年年底以来委外产品审批暂停。并发文要求基金公司上报产品的时候必须要说明是否是定制型产品。以后的公募基金或会彻底泾渭分明，一类是普通的基金，一类就是委外性质的封闭式基金。 上述产品部人士直言，规定要求采取发起式基金的形式是整个文件最严格，也是对委外基金影响最大的一条。这就意味着，如果一只基金单一投资者持有份额超过50%，就需要基金公司自己至少投入1000万元与客户风险共担，如果一家基金公司有10只甚至更多的定制型基金，那就需要至少投入1个亿。 也有一种说法是，未来方案有二，一是将委外基金的规模均占比不到50%，但有人士认为这基本上没有办法操作，因为所有定制型产品的客户都希望自己是单一客户，目标收益都不同。 二是机构间进行拼单，银行之间交叉持有基金的情况，以便把单一投资者投资占比降下来。也有消息称业内有如此操作。但也有人士认为很难操作，机构投资者跟别人分享一个壳是很难。 上述基金公司合规部人士表示，这一条意见稿内容对公募基金行业影响很大。 该人士也指出另一种影响性的可能，即假设一只基金原本机构客户持有30%的份额，但由于其他中小投资者的赎回，导致他被动地提高到50%，这样是不是也要变成发起式基金？ “基金公司在研究要不要做委外这件事上就会更加审慎，要面临的风险就会更多了。” 讨论规定三、单一客户超过20%要披露 对于报告期内出现单一客户超过20%的要在定期报告中进行信息披露（国家队等特殊产品可豁免）。 业内人士认为：对中小客户的利益作出保障，以后定期报告中都会透露出持有份额超过20%的单一客户，投资者对于委外基金更容易进行辨认。 讨论规定四、全部组合不能超过上市流通股本的30% 管理人全部开放式基金持有一家上市公司股票不能超过上市流通股本的15%，全部组合（不计算子公司）不能超过上市流通股本的30%； 业内人士认为：现在基金投资上虽然有“双十”规定，但依然不断出现各种集中持股超红线持股的情况。该条是对基金公司集中持股情况进行进一步约束。过去部分基金公司持有较多中小创个股也暴露出一些风险，对基金持有上市公司流通股本的比例进行约束，可以进一步降低流动性风险。 讨论规定五、单只持有流动性受限市值不得超过30% 单只开放式基金持有流动性受限市值不得超过基金资产的30%。超标的不得继续买入流动性受限资产，并在回复交易10个交易日内调整。 业内人士认为：近两年股票停牌，以及基金参与定增情况较多，对持有流动性受限市值进行一定约束。 讨论规定六：加强对逆回购交易对手的管理 基金公司需要加强对逆回购交易对手的管理，合理分散，控制集中度。可接受抵押品的资质要求应当和基金合同约定投资规范一致。 业内人士认为：基金公司不能集中在一个逆回购的对手，要分散标的，放逆回购不能只放给单一客户，如果出现风险，导致最后回购回来的时候也会有风险。 讨论规定七、形成处置预案 要进行压力测试之外，形成处置预案，基金公司自有资金（含风险准备金）和股东资金来计算流动性风险的敞口。 业内人士认为：此前对货币基金有相关规定，货币基金出现流动性风险时，基金公司要用自有资金和股东资金来垫，现在范围拓展到其他基金。还有人士表示，“也有可能是要求基金公司在流动性敞口的预警方案，例如到10%的赎回就要做出方案，目前并不明确。” 讨论内容八、前10大持有人集中度限制组合剩余期限 货币基金根据前10大持有人的客户集中度分类限制组合剩余期限。（大致要求是80%对应30天，50%对应60天，20%对应90天。） 业内人士认为：如果货币基金的机构客户占据多数，那么这只货币基金就只能买入一些剩余期限较短且容易变现的资产，也是在降低流动性风险。 讨论规定九、持有期少于7天收取1.5%强制赎回费 除货币基金和ETF外，持有期少于7天的投资人需要收取1.5%的强制赎回费，并全部计入基金资产。 业内人士认为：这个一方面或是将债券基金也纳入了管理，另一方面可能对基金分红营销将会出现影响。业内有一些避税需求的客户在分红时涌入然后快速赎回，要规避短期赎回费就要求多持有时间拉长，或许很多资金就不再参与，降低了资金快进快出对基金运作的影响。 讨论规定十、货币基金风险准备金的200倍为管理规模上限 货币基金风险准备金的200倍，为管理规模上限，超过的，不再新批摊余成本法的货币基金。 业内人士认为：业内人士表示，200倍的要求可能对货币基金规模产生影响，一些新成立的基金公司也不能再凭借货币基金先打下规模基础了。 “最近有一些说法是以后有一种新的货币基金类型是市价估值法，但是没有定下来，还在研究中。”有产品总监表示。 可以看出，此次会议讨论的十项内容均是针对近年来基金行业所暴露出的风险进行的应对措施，但会议讨论结束后监管如何修改完善，并进一步征求意见，是否形成新的版本还是未知数，因此，最终发布的征求意见稿和本报道会有差异，还请以监管层公开发布的征求意见稿为准。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行论文：杠杆本身非问题 效率是关键

　　去杠杆仍是重中之重！ 　　人民银行研究局发表的2017年首篇工作论文《杠杆率结构、水平和金融稳定：理论与经验》，基于微观和宏观的不同视角，分析了决定杠杆率结构和水平的复杂因素，并指出关键是应由市场去选择谁加杠杆、谁去杠杆。 　　文章认为，一方面应合理把握去杠杆和经济结构转型的进程，避免过快压缩信贷和投资可能引发的流动性风险和“债务-通缩”风险，另一方面也要避免杠杆率上升过快而引发的资产泡沫。 　　“杠杆本身不是问题，杠杆效率是关键。”文章强调。尽管高杠杆可能引发系统性金融风险，但债务可持续性的差异，使得杠杆率水平的风险阈值并不稳健，货币信贷扩张在经济发展不同阶段、不同周期的作用并不相同，债务效率、债务内外结构对债务可持续性和金融稳定具有重要影响。 　　近年来，中国的杠杆率特别是企业的杠杆率高企，债务规模增长较快，债务负担日益沉重成为经济绕不开的问题。中国较高的杠杆率和负债水平，与当前的高储蓄和特定的增长模式密切相关。 　　文章指出，截至2015年2季度，中国非金融全社会杠杆率为254.9%，在42个国家中处于中等水平，低于同期发达经济体的281.4%，比去全部样本和G20国家平均水平略高7.6和7.7个百分点。 　　虽然中国政府部门杠杆率远低于欧盟的60%警戒值和90%的公共债务阈值标准，在所有国家中也处于较低水平，但杠杆率上升速度值得关注。 　　文章指出，政府部门的杠杆率迅速增长，2008年末仅27.1%，2015年2季度已经高达45.6%；非金融企业杠杆率上升的更快，2015年2季度已经高达167.6%，仅低于卢森堡、香港、爱尔兰等离岸金融中心，而2008年中国非金融企业杠杆率为96.3%；2008年中国居民住户部门杠杆率仅为17.9%，2015年2季度已经升至41.8%，2016年上升速度更快。 　　值得注意的是，在中国非金融企业杠杆率迅速上升的同时，规模以上工业企业和私营企业资产负债率却持续下降，至2016年11月，已分别降至56.1%和51.1%的有数据以来的历史低点。 　　为何非金融企业部门宏观杠杆率和微观企业资产负债率会出现背离？文章指出，微观杠杆率=宏观杠杆率×资产收益率，由于资产收益率的变化，微观杠杆率与宏观杠杆率可能出现背离。 　　文章提到，杠杆率增速等于债务增速与名义GDP增速之差，也可以看作人均债务增速和名义人均GDP增速之差。从我国情况来看，近年来实体部门债务增速并未发生较大变化，货币信贷环境较为稳定，但杠杆率上升较快，主要原因是经济增速下滑。 　　另外，杠杆率阈值具有不稳健性和实时变化的特征。虽然债务增速大于杠杆率增速，经济就能保持名义正增长，但大量经验研究表明，信贷和杠杆率的迅速上升和金融危机密切相关。 　　文章最后总结道，笼统地去杠杆或加杠杆政策都可能有失偏颇，正确的做法是让市场在资源配置中发挥决定性作用，由市场去选择谁加杠杆、谁去杠杆。 　　而市场要发挥决定性作用，关键在于政府要更好地发挥作用。文章具体指出，一是要保持宏观政策稳健中性，即宏观环境要松紧适度，过松、过紧都不利于市场发挥作用；二是减少政府直接的资源配置，创造公平竞争的市场环境；三是改革金融监管体制，打破刚性兑付，同时大力发展规范的股权融资，健全投资者保护制度，充分发挥资本市场在降杠杆和优化资源配置的功能。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国内相互保险破冰，中小微融资新模式

相互保险终于迎来正规军。2月15日，众惠财产相互保险社宣布获得保监会同意开业批复，成为中国首家开业的相互保险社。这意味着在海外经营数百年的组织形式正式引入国内，可以通过互助形成开展保险业务。下一步，保监会将借鉴国际成熟的经验,在章程管理、产品审核、偿付能力、信息披露等方面制定配套监管细则，打造一个体现相互特色的相互保险监管体系。 首家获批开业 根据保监会的批复,众惠相互经营范围主要包括“信用保证保险”和“短期健康保险和意外伤害保险”。 这是保监会自2015年1月23日出台《相互保险组织监管试行办法》,以及2016年6月22日正式许可筹建首批相互保险社试点机构后,批准开业的第一家相互保险社。 据了解，众惠相互由永泰能源股份有限公司等12家企业及自然人提供初始运营资金 ，由天云融创数据（北京）有限公司等546名中小微企业及自然人共同发起设立。该相互社住所位于深圳前海，初始运营资金10亿元，主营业务包括信用保险、保证保险、短期健康和意外伤害保险。 众惠相互创始人、董事长李静介绍，“在获得保监会筹建许可后,众惠相互比较顺利地完成了各项筹建工作,包括落实10亿元初始 运营资金、制定发展战略及业务规划、信息系统建设、员工队伍到位及培训、规章制度建设、法人治理设 计及章程起草、会员募集并召开会员大会、会员代表大会等。” 由于相互制和股份制存在显著差异,现行《公司法》、《保险公司章程指引》等法律法规对相互保险形式 并不完全适用,使众惠相互在筹建过程中面临众多挑战。 “这些工作如果拿到一个股份制公司来看不是什么难题,但是放到一个全新的业态中去实践,每一步都必须足够专业和耐心,包括召开首次546人规模的会员大会,需要提前逐个拜访,介绍众惠相互的运作机制和法人治理,就像马云在初创期普及电商理念一样。”李静表示,获得相互保险筹建资质只是第一步,能否顺利开业是对从业者的专业性、踏实做事的决心关键考验。 市场有望爆发式增长 通俗理解,相互保险就是在平等自愿的基础上,以互助共济、共摊风险、共享收益为目的,会员缴纳的保费汇聚成风险保障资金池,当灾害损失发生时,则用这笔资金对会员进行弥补的互保行为。 据悉，相互保险在发达国家有着100多年的历史，而在我国由于政策限制，除了原黑龙江农垦局改制试点的“阳光农业相互保险公司”、农业部主管的中国渔业互保协会等之外，并无市场自发形成的相互制保险组织存在。可以说，此前并没有真正意义上的相互保险社，而众惠相互开业让这一组织形式迎来破冰。 事实上，相互保险在全球保险市场占有举足轻重的地位。根据国际相互合作保险组织联盟(ICMIF)统计数据,截至2014年,全球相互保险收入1.3万亿美元,占全球保险市场总份额的27.1%,覆盖9.2亿人。在发达国家,相互保险的市场份额明显高于发展中国家, 在法国占比高达46%、日本占比45%、德国占比43%、美国占比37%。在世界范围,已经成长起一批大型相互保险企业,如荷兰Achmea相互保险公司通过合并逐步发展壮大为世界 500 强。 中国相互保险市场前景广阔，预计10年后相互保险市场份额有望达到10%，市场空间达到7600亿元左右。此前，一边是世界范围年营收1.3万亿美元、覆盖超过9亿人的巨大市场，一边是有14亿人口、民间自发难以计算市场规模的暗潮汹涌，而这些在2017年都将改变。 “与股份制保险公司相比，相互保险的优势一方面在于采用了‘自己投保自己承保’的方式，将保险人和被保险人的身份合一，从而规避了投保人和所有者之间的矛盾，降低运行成本；另一方面，相互保险组织作为一个互助性团体，成员往往对该团体的风险比较了解，能很好地克服信息不对称问题，而且，成员之间彼此了解、利益相关，产生道德风险的可能性也相对较低。”一位保险业人士分析称。 非法互助曾举风作浪 相互保险几度启动又搁浅。2014年8月，国务院发布《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，首次明确提出鼓励开展多种形式的互助合作保险。保监会也在2015年1月出台《相互保险组织监管试行办法》，为相互保险的设立、运行提供了法规依据。相互保险随之受到资本热捧，当时就有20多家机构排队申请牌照。 “相互保险作为新兴业态,有望成为保险业增长的新引擎”,保监会副主席梁涛表示,我国开展相互保险试点,定位为现有市场主体的合理和必要补充,侧重于“补短板、填空白”,与现有股份制主体相互促进、共同发展。而批准信美人寿等3家相互保险社是普惠金融的一种，是对现有的保险市场主体的有力补充。开展相互保险试点，有利于扩大保险覆盖面、渗透度和普惠性。” 不过，一些互联网平台相继推出了多种形式的互助计划，打关互助口号却做着与保险业务，保监会还提示了类似组织形式的相关风险。保监会曾指出，此类互助计划在一定程度上扰乱了正常保险市场秩序，损害了消费者正常权益，将加大对这些平台的监测和甄别力度，对于打着互助计划的名义而实际非法经营保险业务的，将根据有关法律法规坚决予以打击和取缔。 据了解，2016年4月，保监会对互助组织“夸克联盟”进行了点名，指其“涉嫌非法经营车险业务”，释放出监管收紧的信号。事实上，保监会曾多次发布风险警示，称有人编造虚假相互保险公司筹建项目，通过承诺高额回报方式吸引公众出资加盟，涉嫌严重误导。有业内人士认为，“监管部门很有可能加大力度整顿互助保险市场，那些不具备资质的非法平台将遭遇清算。不过，眼下的网络互保活动虽然问题颇多，但反映了互联网时代人们对于保险创新的要求，比如基于互联网的社交场景，投保、理赔手续简便。对保险业而言，互联网不仅是高效的营销平台，大数据、云计算等技术也为提高保险费率精算水平等提供支持。把网络大热的互助组织收编为“保险正规军”，深掘互联网保险市场，不失为明智的选择。” 专业评估成关键 除了众惠相互外，保监会批复首批三家相互保险社筹建的还有汇友建工和信美人寿。据了解，汇友建工由长安责任保险公司发起筹建，信美人寿由蚂蚁金服、天弘基金等发起筹建。 其中，信美人寿是其中惟一一家涉及寿险领域的，由蚂蚁金融等9家企业发起设立，初始运营资金为10亿元，主要针对发起会员等特定群体的保障需求，发展长期养老保险与健康保险业务。汇友建工则是由长安责任保险公司发起设立，初始运营资金为1亿元，主要针对建筑领域的特定风险保障需求，开展工程履约保证保险、工程质量保证保险等新型业务。不过，上述两家目前还处于筹备期，做开业前的验收工作。 而众惠相互主要针对特定产业链的中小微企业和个体工商户的融资需求，开展信用保证保险等特定业务。“相互保险一定要与互联网、金融科技相结合才能取得成功”，李静指出，除了新技术的应用，相互保险还需要找到最合适的产业场景，以中小微企业组成的封闭性上下游产业链客户是典型的相互保险应用场景，众惠相互希望能联合这两股力量在相互保险探索出一条新路。” “从筹建方案看,众惠相互、汇友建工、信美人寿都致力于在当前国家亟需的小微企业、建筑企业金融服务以及特定群体养老健康保障等方面发挥积极作用,为保险需求没有得到很好满足的群体提供创新性的保险服务。”中央财经大学保险学院院长李晓林撰文表示，近期以来,社会上刮起了一股互助保障创业热,包括很多网络互助平台。对于保险业来讲,与服务形式的突破相比,技术方面的专业性更为重要,它是服务形式存在的基础。有关保障的承诺是需要财务基础的,并不是任意一个机构在没有专业监管的情况下就可以实现的。特别是对于普通消费者而言,既不了解相关风险的专业分级情况,又对约定的有关义务远没有做专业评估,并不知道支出成本有多高,在这种情况下,面对这种热潮,保险业金融机构应该牢牢守住创业创新的底线和红线。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

粤P2P合规倒计时 高管需无犯罪记录证明

“如果从2月16日开始计算倒计时，平台合规只剩下73天的时间。” 对于广东网贷备案细则征求意见稿，业内人士表示。 继2月13日，广东省人民政府金融工作办公室(广东省金融办)在征求各地各有关部门意见的基础上，研究起草了《广东省<网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法>实施细则》(下称《管理细则》)(征求意见稿)，现向社会公开征求意见后，2月14日，广东省金融办再次公开征求对《广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则》(下称《备案细则》)的意见，截至日期为2017年2月24日。 整治收尾时间首次被公布 值得一提的是，广东省互联网金融风险专项整治工作的具体收尾时间首次被公布为2017年4月30日。 此外，《备案细则》还提到，在该实施细则发布前，已经设立并开展经营的网络借贷信息中介机构办理备案登记的具体时限为不超过50个工作日。 其中，各地级以上市人民政府金融监管部门应当在文件材料齐备、形式合规的情况下，在收到材料起25个工作日内将文件材料提交至省金融办，由省金融办办理备案登记，并向申请备案登记的网络借贷信息中介机构出具备案登记证明文件。 这意味着存量平台必须在50个工作日内完成备案登记，其中25个工作日用于市级金融办向省金融办提交资料，也就是说留给平台准备完整资料并向市级金融办申请备案的时间只有25个工作日。 业内人士表示，“4月30日完成整改工作递交备案申请”对于大部分网贷机构都是比较大的考验。同时，这也表明前段时间的专项整治活动取得了较大的成果，只有在这个基础上才能规划以上工作的时间表。 按照银监会给予的一年调整期，今年8月26日是最后的时间节点。《广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则》要求网贷机构4月30日完成备案申请工作，这也为市级金融主管部门受理网贷平台备案资料、省金融办审核，及平台后续的ICP许可证，资金存管等工作预留了时间。这几项工作都需备案登记作为基础。 不过，《备案细则》人性化的地方也在于，对于4月30日前无法完成整改的平台，“报送书面原因说明及整改计划，经注册地所在市人民政府金融监管部门同意后，在要求的时间内完成整改并递交申请材料。” 目前，大部分平台面临最大合规问题是业务超额，平台有可能出现这种情况：有一些存量贷款，跟借款人签的合同在2017年4月30日之后，8月26日之前到期，这种就是属于比较典型需要整改的情况。《备案细则》上述说法给到存在以上现象的平台处理时间。 当然，也不能以此为由头故意拖延备案。如果平台以此怠慢整改工作的话，《备案细则》第二十二条也提出了，“提供虚假信息”“拒不整改或整改期满仍不符合有关规定的”，省金融办有权注销其备案。 此外，对于存量平台申请备案登记时所需提供的资料，《备案细则》进行了非常细化完整的要求和范围框定。除了让平台可以清晰明白地按章办事的同时，也大幅提高了对存量机构监管的有效性。 而且，平台办理备案后，要对接省金融办的档案系统，档案系统可实时监控企业的经营状况，坏账等，实现实时监管。 高管需无犯罪记录证明 此外，为了预防股东及高管职业道德风险，《管理细则》和《备案细则》均要求平台递交《合规经营承诺书》，与11月28日网上流传的银监会所发P2P 平台备案指引相比，对新设立 P2P 机构申请备案材料中的《合规经营承诺书》提供了明确的版本，主要要求平台承诺配合监管工作、同意金融办等机构对平台进行评估分类并公示、提供及填报平台运营等相关数据、及时报送真实材料等。 更重要的是，《备案细则》需要递交法定代表人以及董事、监事，总经理、副总经理等高级管理人员，财务、风控、信息技术等主要部门负责人基本信息资料和近1个月内的个人信用报告、无犯罪记录证明。 对此，陈智诚认为，该条要求的内部引申含义非常重要，相比国字号备案细则，细化完善了很多，除了对平台董监高等高管进行资料搜集以外，还进一步要求提供财务、风控、信息技术等主要部门负责人的资料(按附件4要求，除了个人基本信息以外，还包括教育背景、工作经历、社会职务，基本可相当于个人履历)，以及以上各人的近1个月信用报告、无犯罪记录证明。这对于平台来说是非常细化及严格的要求了。 此举不但对于平台的人才背景和深度提出了侧面要求，而且对管理层个人资料的全面把控，可有助于监管部门提前了解是否有“前科”的人员在平台内任职，例如某些跑路、诈骗平台的管理层摇身到另一平台继续作案等，都可能被及时监控预警。 另一方面，监管层对平台管理人员信息的掌控，也有效警示平台内部人员对于自身职业、道德操守的坚守，甚至促使部分问题平台的内部人员向监管层“自首”。 同样，公司主要发起人及前三大股东也需要上报近1个月内的信用报告，主要发起人及前三大股东为自然人的，还需提供无犯罪记录证明。 这样做的目的就是为了有效防止一些以诈骗、自融为目的的人设立平台，而这类事件在行业发展早期较为多见，例如某地曾出现企业家负债累累后开平台自融还债，最终跑路的事件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

浙联储危机 现实控人称＂被成为实控人＂

日前，宁波一家名为“浙联储”的P2P平台被曝出资金链问题。 记者了解到，2月6日，浙联储官网出现一份自称为实控人之一的邹明明的公告，公告称该平台出现逾期等情况，宣布兑付问题爆发。此后，数十名投资人赶往宁波了解情况并向当地经侦部门报案，目前，浙联储已被宁波市警方查封。 2月13日，记者致电宁波市公安部门询问相关情况，宁波市公安局政治部相关负责人表示，目前案情仍在侦办过程中，尚不宜公开。记者在位于宁波市江东区中兴路25号的浙联储公司现场看到，门外张贴的告示表示浙联储已搬迁。 上述2月6日发布的公告还显示，鉴于目前浙联储平台出现相关逾期情况和债权债务纠纷问题，邹明明全权委托浙联储平台的股东和实控人之一的孙某，协助投资人维权委员会进行所有关于平台债务处置的相关事项。但颇为蹊跷的是，孙某向记者表示，其目前成为浙联储实控人，是因为浙联储股权转让由邹明明私下通过非法手段，同时假冒其签名所完成。 ●谁是真的实控人？ 　实际上，记者发现，接受采访的投资者大多都不知晓此前浙联储所谓的实控人邹明明。 工商信息显示，宁波浙联储金融服务外包有限公司股东为孙某和由孙某全资控股的宁波金亿四季投资有限公司，法定代表人为杨永江。不过，就在平台出事前夕的1月20日，该公司工商信息公告经历过一次大变更，此前，公司股东分别为宁波沃德隆物产有限公司和陈琳玲，法定代表人亦为陈琳玲。 实际上，除了几乎从未在投资者面前出现外，邹明明也从未出现在公司公开资料中，对此，记者联系到上述公告提到的另一实控人孙某。 孙某告诉记者，其此前与邹明明存在贸易和资金的往来，至今邹明明仍有部分欠款未向孙某结清，但其此前从未参与涉及浙联储的运营业务。孙某承认知晓邹明明为浙联储平台实控人，同时亦为该企业股东宁波沃德隆物产有限公司的实控人。 “之前因为资金的问题曾向我求助，我也同意帮忙，但没过几天网上就突然出现了那份公告。”孙某对记者表示，2月6日当晚，其知晓网上公告后第一时间向各方了解情况，同时与部分投资人见面约谈，此后又前往经侦方面说明情况。 “浙联储的股权转让是邹明明私下通过非法手段取得宁波金亿四季投资有限公司公章和营业执照复印件，同时假冒我的签名所完成的，目前我正准备材料作为证据提交给警方。”孙某说，此前邹明明通过多重代持股权的形式，始终未走上浙联储前台。 针对孙某的说法，由于无法与浙联储以及邹明明取得联系，截至记者发稿时，未能进一步获得相关信息证实。 ●公司被列“经营异常” 据工商资料显示，浙联储成立于2014年4月，注册资金为7700万元。其官方网站自称是一家国有控股的创新型互联网金融企业，公司股东为国务院发展研究中心市场经济研究所下属中央级全民所有制企业成员单位。2月15日，记者再次登录其官网时，该网站已打不开。 与此同时，记者注意到，在2月10日，因为通过登记的住所或者经营场所无法联系，宁波浙联储金融服务外包有限公司被其注册所在地的宁波市市场监督管理局国家高新分局列入经营异常名录。 在浙联储投资人QQ群内，多名投资者对记者表示，经初步统计，目前浙联储未兑付金额超过7700万元，仅10万元以上的投资者就有131名，其中，100万元以上投资者22名，目前最大的一个投资涉及金额700万元左右。 投资人崔小姐表示，“相比其他平台，浙联储的投资者比较固定，每个月放标的量也有限，让投资者心理上形成了运营稳定的印象。而其吸引投资者的，一是公司大力宣传的国资背景；二是平台的高收益和运营的稳定。” 浙联储官网称，公司以互联网金融平台打通金融票据质押业务，大宗商品质押业务，房产汽车信息中介业务，艺术品投资咨询业务、保险经纪业务等。此外浙联储官网在股东背景一栏首先提到了和平影视，在管理团队中的介绍中，集团首席顾问便是和平影视集团总工程师葛孝成。 工商信息显示，和平影视是深圳前海皕信的股东，深圳前海皕信是宁波皕信的股东，宁波皕信则是宁波沃德龙物产的股东，而宁波沃德隆物产则是浙联储的股东。浙联储算的上是和平影视的“四级子公司”。 不过和平影视此前曾发布公告称，未经总部批准的互联网金融平台及线下理财平台一律不予承认；未经上报批准的三级及以下子公司一律不予承认。并且和平影视专门在公告中指出深圳前海皕信、宁波皕信、宁波沃德隆物产、浙联储均未得到批准和认可。 颇为有趣的是，据记者了解，为保证投资人的权益，浙联储投资者专门成立了投资人监委会，由投资人中的老用户们组成。监委会会固定一段时间去公司了解情况，看看究竟有多少人借钱，借了多少钱，多少票据，一直以来数据都吻合，两年多来没出现过异常。 另外，浙联储的投标规定，投资标的分为月标与天标，月标时间一般为28天，年化收益率超过20%甚至更高，也就是说，10000元投入一年的收益至少超过2000元；天标是时间在7天以内的借款项目，利息按天计算，每天利率是千分之一。 相关投资人告诉记者，为活跃投资的氛围，浙联储还会每年举办各种活动，一方面给投资人更多收益，一方面也吸引投资人投资。“比如砸金蛋活动，期间只要投资5万元就可以砸一个金蛋，里面会有包括苹果手机在内的各种商品，还有让利红包，抽中的人能得到数额不等的追加利率，2016年这类活动增加了，过年前还搞过砸金蛋的活动，不少人都追加投资。” 相关知情人士对记者表示，包括邹明明旗下宁波沃德隆物产等资产均存在虚设嫌疑，投资标的是真是假也有待查证，浙联储吸纳的资金可能存在自融、转投等多种违规操作。 针对上述相关事项，近日来，记者数次拨打包括前法定代表人陈琳玲在内的多名管理人员电话，但始终无人接听。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金人才“千金难求”

传统金融人才爆棚 互金人才“千金难求” 根据CFA Institute、罗兰贝格管理咨询公司、LinkedIn联合发布的《中国金融行业人才发展报告》（下称“报告”）显示，截止2014年，目前我国金融业从业人员总数已经达到了566.3万人，其中部分金融机构的人员增长率高达20%~30%。 报告指出，与其他行业相比，金融行业的平均在职时间明显更短，只有28.3个月，而且这个数字还在不断减小。但是，金融行业从业人士的流动多为业内流动，仅有18%的人会选择跳出金融行业，远低于时尚行业的30%和零售业的31%。同样，金融业由于自身对专业和市场的高要求，也使得跨行来到金融业的比例也只能维持在20%。报告认为，或许互联网金融给金融业带来的冲击会改变这一现状。 互联网金融概念的新兴性及概念推出后的爆炸式发展，导致了互联网金融业内人才供给需求根本性的不匹配，造成互联网金融业人才“千金难求”。 不同于传统金融业，互联网金融同行业流入率仅有15%，这恰恰说明了互联网金融作为新兴行业并没有足够的“本行业”人才储备。业内人才多是从金融、IT等行业流入，进而被培养成第一代互联网金融人才。面对人才供需的缺口，互联网金融机构主要通过改造现有人员的思维，鼓励金融人才和互联网人才之间的相互流动和学习，来提升人才的可用性。 互联网金融的目标客户群与传统金融不同，传统金融行业现今使用的系统理论、风控模型等并不能直接应用在互联网金融中，所以传统金融业内的人才也并不是完全适用于互联网金融。互联网金融业内人员大多还在探索从经营模式到产品构建等一系列问题，因此互联网金融机构需要的人才也必须是复合型、创新型人才。作为新兴行业的互联网金融来说，在人才的选择上除了在行业跨度上更加广泛，对“海归”的青睐程度也更高。 如某互联网金融公司创始人所说，互联网金融现在不需要直接模仿前人脚步的跟随者，他们需要可以在没有固定方法论的时候自己找到运作模式的优秀人才。 总的来看，随着互联网金融行业的不断发展，金融行业也开始呈现出多元增长的情况，整个行业会有更多的变化和契机出现。因此，人才市场也将继续保持高涨的需求，为行业提供源源不断的活力。

数百万高薪 万达金融/网络高管频繁离职

王健林的万达金融和网络科技集团高管近期频繁离职。 万达金融集团总裁助理兼万达保理有限公司与万达征信有限公司总经理嵇磊已经在2016年12月底离职。除此之外，万达网络科技集团高级副总裁、万达快钱支付公司总经理关国光已将手中持有的快钱的股份卖给万达。目前，万达百分百控股快钱支付公司。 仅在三个多月的时间内，万达金融集团和网络科技集团就有三名管理层人员离职。 2016年12月，万达金融集团副总裁兼投资公司首席执行官陆肖马离职；2017年2月，万达飞凡信息公司CEO李进岭正式离职。 “虽然万达的工资开的高，但是并不好赚啊。”有接近万达的人士对记者说，“这些空降的职业经理人，在万达都只做了半年或者一年多的时间，最终KPI考核不达标的话，基本就走人了，有主动离职也有被离职的。” 另一位知情人士对记者表示，“万达的KPI不等人，花高薪挖人，不行就换。但是一年的时间对于空降的职业经理人来说，自己的想法和实际行动还没有完全施展开，更别说飞凡还有网络金融都是创新型业务了，不应该在这么短的时间内见到效果。” 万达征信总经理嵇磊之前曾在民生银行和平安银行有过任职经历，据悉，嵇磊在入职万达前的年薪约为200万，在去了万达之后，万达给嵇磊的年薪高达500万。坊间传言，另一位在近期正式离职的飞凡CEO李进岭的年薪高达800万元，但万达方面表示实际并没有达到这一数字。 在万达集团2016年年会上，王健林称，飞凡在2016年的活跃用户达到1.5亿，飞凡通会员8284万。王健林称，在“6.18年中庆”和“双十一全民狂欢节”中，联合近万家实体商业，打造了实体商业全国最大规模的营销活动。并表示，“这是中国商业史上实体商业第一次举办如此大规模的全国性活动。”活动实现销售额560亿元，王健林还特别强调，“这560亿销售额虽然绝对数据看似不是特别高，但我们起码做到了两点：很少刷单，很少退货。” 对于飞凡用户的数据，曾有供应商告诉记者，这个数据并不真实，甚至可以说其中注水的成分更多。借助于迈外迪的WIFI，只要在使用迈外迪WIFI的商户中连上WIFI，那么用户就已经自动成为飞凡的会员了。而迈外迪在此前已经被万达收购。 万达集团公布的2016年数据显示，网络集团收入41.9亿元，完成计划的103%。金融集团收入213.5亿元，完成计划的127.7%。 对于网络集团和金融集团，王健林在2017年万达集团的团拜会上曾重点提醒。 王健林说：“今年对于万达来说是非常关键的一年，如果照预期，就把原定2020年的转型也许就提到2018年完成了。特别是商业、电影和网络公司，都在资本市场上有安排、有追求，重点提醒网络和金融公司。” 此外，王健林还提到，目前万达集团其他的公司业务板块基本成型，业务模式也看得清楚了，除了网络和金融公司。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

女会计被骗136万 ＂公司群＂里除了自己全是骗子

骗子冒充公司领导，将该公司的会计加为微信好友，接着又将会计拉进以公司命名的微信群。会计发现群里都是公司员工，便误以为进了单位工作群。骗子编造退还客户保证金、支付定金等理由，骗得会计两次转账总计136万元。经过警方侦查，两名负责取钱的诈骗嫌犯落网，而真正的“上家”还在追捕中。昨日，无锡滨湖法院开庭审理了此案，并将择日宣判。 “领导”突然把会计拉进群 群里全是公司“同事” 2016年6月20日下午5点多，锡城一家公司的顾总、李总主动来加会计钱某的微信。顾总是公司的副总经理，李总则是公司的法人代表。第二天上午9点30分左右，钱某被顾总拉入微信群中，群名正是公司的名字。看微信群中都是公司的员工，钱某以为这是工作群。 李总在群里让钱某联系深圳的郑总，问昨天谈好的合同保证金什么时候过来。钱某电话联系，电话那头郑总操着南方口音，说是正在开会，晚点将保证金打过来，另外会直接将合同发给李总。没多久，李总就在微信群里说，保证金56万元已到个人账户，晚点会把钱打到公司账户上，同时发了银行转账记录的截图。 这时，群里有员工建言，这样的合同公司没有利润，李总决定让郑总按照原先的合同履行。钱某电话协调后，郑总同意修改合同，改天跟李总面谈。群中又有员工建议，为不影响双方履行合同，退还56万元保证金。李总同意了，让钱某先用公司的钱款退还，稍后会将自己账上的钱补回公司的账户。 钱某转账后，群里的李总又问公司账户上还有多少钱。钱某说网银余额122万元。李总指示转账80万元给郑总，表示合作诚意。钱某再电话联系郑总，对方表示隔天就会把80万元退还。钱某将转账记录截图到群里汇报，可群里再无动静。 真正的领导完全不知情 报警后抓到两个取钱的 企业财务制度不能有漏洞，公司应该有严格的财务制度，较大数额款项出入必须由公司负责人签字。而像上面的两家公司，都存在漏洞，先支出款项后补手续的情况，很容易被骗子抓住机会。 个人信息要防止泄露 无锡这起案件，虽然没有透露骗子的具体骗术，但去年武汉曾发生过一起几乎一样的诈骗案，警方分析很可能是会计或其同事登录过钓鱼网站，微信信息被复制，所以骗子才能建立一个以假乱真的“工作群”。 两点警示 新骗局更要留神 多看点新闻 多长点心眼 去年6月30日下午，因月底结账，钱某跑到李总的办公室，询问56万元的资金。李总表示根本不知情，更不认识深圳的郑总。原来，微信群是假的，里面的人都是骗子。钱某这才意识到上当，赶紧报了警。 公安机关经侦查，抓获了从ATM机上取款的张某、吴某。经审查，张某只是通过兼职群应聘取钱的人，对方声称是组织赌博的，帮忙取钱给佣金。后来，吴某也请求入伙。6月中旬，对方发来55万余元，快递来四张银行卡。吴某、张某辗转上海、南京等地取现，并收取25%的提成。取现所用的银行卡，都是买来的黑卡。而真正的上家，他俩从未见过。 因诈骗，两人被滨湖区检察院提起公诉。该案将择日宣判。 骗术一扫罚单缴罚款？ 去年国庆期间，一张附有二维码的“违章停车单”在社交平台广为流传。扫描上面的二维码，直接跳转到一个转账页面。而这张所谓的“违章停车单”，就是一种专门针对司机的新型骗局。据了解，全国任何地区目前都没有在罚单上扫描二维码直接缴纳违章罚款的。 骗术二 账户余额清零？ 上海一女士接到一个网店“客服”协助退款的电话，随后被对方引导登录了一个钓鱼网站，透露了自己的身份证号、银行卡号与密码。2小时后，她的银行账户余额显示为“0”，几万元存款不翼而飞。骗子还不断打电话骚扰周阿姨，威胁她提供验证码，不然别想拿回钱。原来，她从账户消失的钱并没有真正进入骗子的口袋，而是被转入了一个第三方理财平台，造成存款被骗走的假象，其实需要“验证码”才能到手。 骗术三 “微信红包”很逼真 “收到微信零钱××元”……最近，不少人在微信朋友圈看到这样的“红包”链接。点入链接后，会跳出一个二维码。识别二维码后，界面上会有“确认收钱”的按钮。其实，这只是一个模仿微信转账的静态页面，点击“确认收钱”后，又是另一张图片，提示分享到微信群或朋友圈后才可领取红包。按提示操作后，又会出来一个抽奖界面，你只能抽中一个价值20元的产品，却要付出好几十元的“快递费”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

特朗普要解绑金融监管 机器人慌了

　　美国总统特朗普的上任三把火终于烧到了华尔街。这位美国总统决意为华尔街监管松绑，这一决定让在2008年金融危机中损失惨重的退休人员们倍感担忧。同样惴惴不安的，还有机器人。 　　当地时间2月3日，特朗普签署了行政令，要求重新审核2010年颁布的《多德-弗兰克法案》，想要废除其中部分金融监管规定。这部法案约束了金融危机之后，因为衰退引发的金融行业的很多极端做法。 　　随后，特朗普签署总统备忘录，要求重审“受托人诚信义务规则（fiduciary duty rule）”。这项（耗费了奥巴马近八年时间制定的）规则要求任何为退休金账户人员提供金融建议或者提供退休金金融投资方案的金融投资者要以客户的最大利益为出发点。 　　有民主党人在推特上指责特朗普政府的“健忘”：（面对这种解绑）华尔街的银行家们都在开香槟庆祝了，但美国人并未忘记2008年的金融危机，他们同样不会忘记今天这个日子。 　　在对抗特朗普的道路上，反对者们还多了个看似不可能的盟友：科技金融--科技行业借以取代华尔街的那个分支。 　　金融危机爆发之后，“机器人顾问”带给消费者完全自动化的货币管理，这就保证在计算过程消除掉人为的误差以及贪欲。Betterment和Wealthfront这样的企业不再用人类经纪人替客户做出投资决定，而是让机器算法来完成这个任务。 　　有专家曾质疑《受托人诚信义务规则》会拉高服务于小型客户的理财顾问们的合规成本，转而让机器人获益。毕竟，机器理财顾问在做同样的事时需要的成本要低很多，很容易把人工的理财顾问们挤失业。 　　在2015年的国会听证会上，时任美国劳工部长的汤姆 佩雷斯反复重申Wealthfront的服务方式是未来的方式。他说：“这些公司拥有的这个平台既可以拉低费用，又可以为受托人服务，还能通过正确的方式能做的非常棒。” 　　券商Blakeslee &；Blakeslee总裁、前加州参议员萨姆 布莱克斯利指出，“对部分监管规则的冻结或者撤回可能会导致智能理财市场的萎缩。” 　　Betterment的创始人和现任CEO则在声明中如此评价特朗普的这一新政：“这是让个体投资者悲伤的一天。‘受托人诚信义务规则’的撤销可能会把数百万美国人的退休金置于危险境地。这一行为意味着比起美国人民，美国政府把金融企业的盈亏看的比美国人民还重要，而美国人民理应享受金融上的透明和真诚。” 　　去年12月份，Betterment以致候任总统特朗普的公开信的形式，在《华尔街日报》和《纽约时报》都刊登了广告，敦促特朗普不要撤销“受托人诚信义务规则”。其中一则广告称，“我们希望你会站在美国7500万退休储户的一边，而不是那些正在试图说服你保护他们的账面利润的财大气粗的企业那边。” 　　实际上，当特朗普3日签署行政命令时，前高盛集团总裁盖瑞 考恩——现为美国国家经济委员会的负责人——就站在他的身旁，而这足以说明究竟是谁在战争中获得了胜利。 　　Betterment的通信和政策业务副总裁Joe Ziemer这样评价：“传统行业一直在卖力游说，花费了大量的资源来阻止‘受托人诚信义务规则’的推进。” 　　让金融科技企业不安的并非只有“受托人诚信义务规则”的延迟。《多德-弗兰克法案》还包括另外一项规则，即“第1033条”，这是很多金融初创公司赖以生存的一条规则。这项规则保护了消费者获得自己的金融数据的权利，这些金融科技企业需要这些数据来为用户提供理财咨询服务。如果《多德-弗兰克法案》被废除了，那么这项规则也将不存在了。 　　近来，包括Betterment、Digit和Affirm在内的金融科技企业，联手创建了一个类似贸易协会的组织：“消费者金融数据权利联盟”，试图集体具化消费者数据访问的权利细则。 　　联盟成员公司Yodlee的副总裁Steve Boms是这样说的，“我们认为，创新并不是一个党派的意识形态。金融科技行业正在发生的事情是可以让两党派都受益的事情。” 　　与此同时，机器人和即将退休的人将密切关注除了华尔街之外，还有谁能从特朗普的这一松绑政策中受益。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

免费信用测评“满天飞” 暗藏征信过度查询风险

天下没有免费的午餐，如果有，那可能是一份会噎到人的“假午餐”。 “此前因为好奇自己的信用卡临时额度能达到多少而在几天内连续点击了几次申请临时额度，没想到导致自己的征信短期内被银行多次查询并形成记录”，家住北京市西城区的L女士对记者表示，“查询临时额度时，银行都是强调免费，对于将调取央行征信并没有任何提示，后来地产中介的信贷员告诉我，频繁被调取征信对于申请房贷等可能存在负面影响，我才知道‘好奇可能害死猫’。” 记者注意到，包括银行、小贷公司在内的多家信贷机构经常通过“秒贷”、“免费测评额度”等噱头招揽客户，而在客户必须勾选的小字体《注册协议》中，都有着“有权收集客户信用状况”等表述，也就是说，注册的过程实际上也包含了授权机构查询征信的过程。 “免费午餐”诱人 近期，北京市丰台区的Z女士经常收到有关免费测试信用额度的推介，虽然大多数情况下，Z女士都选择“秒删”相关信息，但是Z女士也承认对于一些自称利率特别低、审批快速的推介缺乏免疫力，会偶尔点击此类广告查看自己的借款额度。 记者注意到，在部分银行、小贷公司、互联网平台等金融机构官网、官微，确实能够看到“微信扫一扫，免费测评信用卡能否提额”、“点击链接，免费测试信用贷额度”等表述。单纯从客户体验来看，这些测试的操作也的确简单快捷。 在某股份制银行官网，记者用手机扫码了“免费测评”的提示后，手机跳转到了该银行微信银行的页面，提额测评的选项被放置在了显著位置，点击后则跳转至信用卡额度页面，可以选择申请临时调高额度以及调高或调低固定额度。 记者又下载了一家大型房地产公司旗下的小贷公司APP，该APP号称仅接受受邀客户贷款申请，秒批到账，最高10万元。从该APP在APPStore获得的评论来看，审批贷款的时效性确实非常快，但是即便是受邀前来注册和申请的客户也并不能保证获得贷款，还是需要进行信用审核。 调取征信但提示不足 虽然上述操作环节貌似都十分便捷，但实际上，在操作过程中，金融机构都会要求客户勾选一个格式合同的协议，否则不能进行下一步操作。而相关的格式合同也大多包含了调取征信的授权。 记者发现，在注册上述APP之前，客户必须勾选注册协议，而点击该注册协议可以发现，协议内容字数非常多，字体较小，除了大标题和一到十二的大类别所在行（例如，一、声明与承诺）寥寥数十个字外，均没有加黑和标粗。记者经过反复查找才注意到，协议中包含了收集个人信息的授权，这些信息就包括了信用状况，也就是个人征信。 L女士也告诉记者，她事后发现，自己此前两次尝试查询调高临时额度的行为，导致该金融机构短期内连续向央行查询自己的征信，并在征信报告上留下了非常明确的痕迹。“我原本以为，调高临时额度是银行根据后台留存的客户刷卡数据进行审核与判断，并未被银行告知需要上升至正式查询征信的层面。” 记者随后致电该银行信用卡中心的客户人员，客服人员承认额度调整并不是依靠单一银行的内部数据审核的，而是需要向央行申请调取，建议客户不要随意查询”。但是，对于类似L女士一样的客户来说，事后的建议可能远不如事前的提示来得有效。 根据《征信业管理条例》第十九条规定，征信机构或者信息提供者、信息使用者采用格式合同条款取得个人信息主体同意的，应当在合同中作出足以引起信息主体注意的提示，并按照信息主体的要求作出明确说明。 过度查询存隐忧 对于信用卡持卡人或潜在借款客户来说，征信确实不是像存款余额一样可以随便查询的，因为，在部分银行的风控体系中，征信被金融机构调取的次数可能成为贷款审核的要素之一。 业内人士表示，如果在某一段时间内，信用报告因为贷款等原因多次被不同的银行或小贷公司等金融机构查询，查询记录会留存该段时间内的所有相关查询内容，而用户没有得到新贷款或成功申请信用卡，金融机构会考虑到该申请人是否财务状况不佳。 “各家银行对于查询征信的频次要求并不一致，我了解到的情况是一个月不能超过6次，否则可能会影响房贷等贷款审批”，一位银行业人士对《证券日报》记者表示，“在少数情况下，如果一个月查询次数超过2次，则无抵押贷款申请的通过率会降低。” 另据记者了解，查询个人征信信息按照查询原因分为本人查询、信用卡审批、担保资格审查、贷后管理、贷款审批、异议查询等。其中，信用卡审批、担保资格审查、贷款审批按风险要素看可以属于负面类。当这类查询记录过多的时候可能会产生不利影响，而本人查询不算在内，因此，如果是个人刷脸查询自己的相关征信记录的话，并不会对贷款产生影响。当然查询记录更多的是一个参考因素，具体情况因各家机构的标准而异。 此外，部分循环授信产品虽然看似随借随还，但是其反映在征信上的借贷数额是客户获得的授信总额，而并非实际借款数额，这也可能会形成该客户已经负债较大金额的假象并影响其后续的贷款审批。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新加坡放宽金融管制？允许外资收购非银行金融公司

　　新加坡金融管理局(MAS)2月14日宣布监管改革，将首次允许外资收购新加坡的非银行金融公司，以提高金融公司的财务弹性及运作灵活性，增强他们为中小企业提供融资的能力。 　　新加坡金融管理局在声明中指出，非银行金融公司经常为小型企业提供更加个性化和定制的解决方案，在中小企业融资中占有一席之地，能够充当银行的角色。为了加强金融公司在中小企业融资中的作用，新加坡金管局将放宽金融企业部分业务限制。 　　具体来看，金融公司可提供的累积无抵押贷款比率上限将从目前的10%提升至25%。对单一借款人的无抵押贷款上限也从目前的5000新元提高到资本基金0.5%。新加坡金管局称，这些变化将使金融公司更好地为中小企业客户提供服务，其中不少客户需要无担保的信贷来满足流动资金需求。 　　此外，金融公司可为单一借贷者提供的无抵押商业贷款上限，也从现有的5000元提升至其资本基金的0.5%。 　　金融公司被允许为其商业客户提供经常账户和查询服务，也可加入电子支付网络，包括银行间转账，快速安全转账(FAST)和销售点的金融电子转账(EFTPOS)，这将使金融公司能够向中小企业提供更全面的信贷和存款服务。 　　同时，新加坡金管局将保留对金融公司的其他监管限制，例如对外汇敞口与衍生品交易的限制。上述监管变更从今年开始逐步进行。 　　在股权政策自由化方面，新加坡金管局表示，如果潜在的外资合伙人或收购方承诺维持金融公司的核心业务，即为中小企业提供融资，新加坡金管局会考虑允许合并或收购申请。 　　另外，新加坡金管局要求，合伙人或收购方必须具备中小企业融资方面的专业知识，并提出能建议，利用新技术、方法或商业模式加强金融公司的中小企业贷款活动。 　　据了解，目前新加坡本地仅有三家金融公司，即丰隆金融(Hong Leong Finance)、星金融发展(Sing Investments & Finance)和富雅金融(Singapura Finance)。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

商品期货基金重新开闸 基金公司备战

新年伊始，基金公司产品部传来好消息，停滞一年有余的商品期货基金迎来了开闸的信号。 近日，多家基金公司接到监管层窗口指导，补充商品基金审批材料，这也意味着停滞已久的商品期货基金审批流程开始推进。补充材料要求基金经理具备两年期货从业经验是业内关注的焦点，除此之外，部分期货品种市场容量有限，怎样应对相关基金大额申赎，也是目前基金公司正在准备的方案之一。 业内人士均表示无法预计商品期货基金正式获批时间。商品期货基金除了可以丰富基金投资者大类资产配置选择之外，在FOF基金即将面世前夕，择机推进商品期货基金进程，也可以丰富FOF基金底层资产配置选择。 基金经理须具备期货经验 商品期货基金重新开闸使得筹备此事多时的基金公司产品部人士为之振奋。“商品期货基金有新的进展了。”上海一位基金公司产品部人士兴奋地表示。春节前，证监会给上报过商品期货基金的基金公司出了窗口指导，要求补充商品期货基金上报材料，符合条件的基金公司将优先获得批文。 随后，多家基金公司亦反馈已接到要求商品期货基金补充材料的窗口指导。上海某基金公司称已接到相关事宜的传真，华南某基金公司也表示正在按监管层要求准备产品材料。“窗口指导中最核心的是要求是商品期货基金经理须具备两年商品期货从业经验。”上述上海基金公司人士称，按照业内理解，管理过商品期货专户的投资经理也符合任职资格，这一要求也意味着不符合条件的拟任基金经理或许面临调换。 2014年12月，证监会正式发布《公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引》。2015年7月，第一只商品期货基金——国投瑞银白银期货基金面世，此后基金公司上报的商品期货基金无一获批。 “这类产品此前也没有明确说暂停上报，但从一些环节可以看出迹象。由于基金公司上报商品类基金（基本都是上市交易的基金），需要先获得商品交易所及证券交易所的无异议函，才能上报证监会，无异议函的授权时间明显延长了。”华南某基金公司产品部人士称。 在业内人士看来，2015年A股市场大起大落、加上去年期货市场部分品种行情火爆，使得股指期货及商品期货基金等产品暂时停滞。近期，在白糖和豆粕期权即将上市、股指期货临时性限制措施也将择机退出的大环境下，商品期货基金得以推进。 最新一期《基金募集申请核准进度公示表》显示，2015年10月至今，已有包括华泰柏瑞东证大商所农产品(000061,股吧)交易型开放式指数基金、华宝兴业铜期货基金和国投瑞银有色金属等21只商品期货基金待批，涵盖了白银、铜、铁矿石、农产品和饲料豆粕等期货标的。从审批进度上看，该类基金全部停在第一次反馈意见阶段。 市场容量、展期成本诸多不同 商品期货基金与传统的股票、债券基金存在诸多差异。首先，商品期货市场容量有限，基金公司需要据此制定相关期货基金的大额申赎方案；此外，期货合约的换约操作将使得商品期货基金产生交易成本，这也是这一类基金固有的现象。 上海一位ETF基金经理告诉记者，不同于股票市场，公募基金投资商品期货市场还需要考虑市场容量的问题，基金建仓和日常申购赎回规模不能在期货市场占比太大或突破期货市场成交量，这就需要各家基金公司在产品设计和未来基金管理中制定规模管控及风险应急方案。“选择哪类商品去做商品期货基金，各家基金公司都有自己的标准，有些品种可能由于交易所的限仓或其他原因，例如农产品中的小麦，即使投资者很熟悉，但考虑到市场容量，就不太适合做公募基金。” “假设一只公募基金规模为20亿元，需要5天建仓完毕，每天购买4个亿，比如风控要求每天成交占比不能超过市场的15%，否则会有市场冲击，这就可以反推某个商品期货品种可以容纳的公募基金规模。”上海另一位基金公司产品部人士举例称。 跟踪单一品种的商品期货基金与综合指数型商品期货基金，在业内人士看来也各有优劣势。 “公募基金跟踪单个期货品种首先需要市场容量足够大，否则碰到涨跌停，投资运作上不好处理。此外，指数本身也能起到分散风险的作用，例如农产品中每个细分产品规模都很小，可以考虑做成指数，而铜期货市场容量很大，可以设计成单品种的基金。“上述ETF基金经理称。 “跟踪单一品种的期货基金，投资者理解起来比较容易，综合指数类商品期货基金波动相对较小，更适合做中长期配置。不过，从市场结构来看，若是保险等机构投资者不能参与商品基金，散户投资者对商品期货基金的中长期配置需求仍有待观察。”上述上海基金公司产品部人士如此分析。 除此之外，商品期货基金特有的展期成本也不能忽视。“期货价格不同于现货价格，期货合约有到期日，必须得强制展仓，展期可能有损失，也可能有收益，操作过程中可能发生亏损，投资者也需要考虑这类基金特有的属性。”上述ETF基金经理表示。 “除了黄金，其他商品目前没有标准化的现货市场，公募基金无法投资，只能开发期货品种。基金跟踪误差有很多原因造成，对于商品期货基金，展期可能是其中一个原因，这也是这类产品的特质，不同商品品种不同时期展期成本又不一样，贴水时展期有收益，升水时会产生成本，有些投资者对期货不熟悉，误认为和现货价格一致，没有考虑到展期成本，这需要后期投资者教育逐步跟上。”上述上海基金公司产品部人士分析指出。 丰富大类资产配置选择 华夏基金表示，股票、债券、商品可以形成互补与轮动，商品基金的推出可以完善基金公司的产品线。在股票、债券市场不景气时，为投资人提供新的投资渠道与标的。同时，由于商品和传统资产之间的低相关性或负相关性，可以被作为良好的资产配置工具。商品基金的推出也打通了证券和商品两个市场，有利于在商品市场引入多样化的参与主体。 海富通基金认为，商品作为一种独立的资产类别，主要起到抗通胀的作用。同时，商品的风险收益有别于股票和债券，并且与传统类资产的相关性较低，特别是贵金属还有避险的功能，这些特性决定了商品类基金具有良好的资产配置价值。 数据显示，2016年传统股票基金（含指数基金）、混合基金和债券基金平均收益分别为-11.88%、-9.07%和0.02%；在大宗商品市场上，建行商品指数年内开于896.06，收于1557.77，涨幅达72.18%。各板块普遍上涨，煤炭、钢矿板块全年上涨123.45%，成为推动指数上涨的主要动力；有色板块上涨28.16%，农产品板块上涨17.33%，贵金属板块上涨18.16%。 不过，基金业人士并不着眼于商品期货基金短期市场前景。“国投瑞银白银期货基金目前规模6个多亿，规模并不是特别大，相比其他商品，白银已经是大家比较熟悉的品种，因此，商品期货基金推出初期，市场需求或不会特别大，这个市场还需要慢慢培养。例如黄金ETF过往几年规模都很小，去年在行情配合下才迎来规模业绩双丰收。”上述上海基金公司产品部人士称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

微信公众号付费阅读测试中 将近期推出

　　2月15日，微信方面对外证实，微信公众号付费订阅功能确实在推进中，已经在做测试，相信近期会和大家见面。 　　昨日，业内人士洪波在朋友圈透露了微信公众号付费阅读即将推出的消息，一时引发业界的强烈关注。 　　在已经过去的2016年，内容创业成为互联网热词之一。 　　在互联网巨头如腾讯、今日头条、阿里、百度、京东等陆续推出企鹅号、头条号、UC订阅号、百家号及京东号等内容平台的同时，以知乎、果壳、逻辑思维为代表的创业公司也推出了知乎live、分答以及得到，进行着内容变现的尝试。 　　随着移动互联网红利逐渐消退，内容成为重要流量入口已经成为业界共识，对互联网巨头而言，内容是其增强用户黏性、进行信息流变现的重要工具，而对创业公司而言，在积累了足够用户和内容生产者的条件下，对内容进行变现也是企业发展到现阶段的必然选择。 　　最早打造出平台形态的微信公众平台却在这波内容创业浪潮中显得相对谨慎，2015年，微信公众平台开始加大对原创的保护，在当年，微信公众平台密集上线了原创声明、打赏等功能，不断完善微信公众平台的生态，保护原创。 　　在该年8月28日，微信首次公布了公众号原创保护开通规则，同时微信团队表示，未来将推出11项激励机制。其中，付费阅读等新功能将采用“邀请制”进行内测，暂不对外开放申请。 　　但在提出付费阅读设想后一年多时间内，业界多次传出微信付费阅读即将上线的消息，却最终被证实并不准确。此次是微信方面首次对外明确公众号付费阅读的进度，随着此番微信官方公开表态，微信公众号付费阅读功能的推出或许即将成为现实。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

大商所,郑商所将商品期权业务现场检查

2月14日，大商所发布公告称，根据证监会《关于开展期货公司商品期权业务准备情况现场检查的通知》，大连、郑州商品交易所将联合证监局于2017年2月20日至3月3日期间，择期对期货公司商品期权业务准备情况进行现场检查。交易所检查通过后，期货公司方可开通客户期权交易权限。 通知称，检查预计半个工作日，要求请申请检查的会员单位协助、配合检查，准备好有关资料，创造必要的工作条件，并指定公司总部1名协调、联络人员；协调人员安排，确保检查期间有关人员在岗；及时、如实、完整提供有关文件、材料和情况，不得隐瞒、阻碍与拒绝。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中基协：研究推动房地产投资信托基金模式

2017年全国证券期货监管工作会议于2月10日在京召开，刘士余主席发表题为《不断强化‘四个意识’牢牢把握稳中求进协调推进资本市场改革稳定发展》的重要讲话。2月14日，中国证券投资基金业协会召开党委扩大会议，传达监管工作会议精神，学习刘士余主席讲话，部署协会2017年重点工作。 协会党委认为，当前全球经济持续低迷，国际政治经济环境日趋复杂，“逆全球化”倾向上升，我国也进入了经济结构性改革的重要时期，在这个时刻召开全国证券期货监管工作会议，提出必须深刻理解党的十八大以来党中央对经济形势作出的重大判断、对经济工作作出的重大决策、对经济工作思想方法作出的重大调整，贯彻落实中央经济工作会议精神，不断强化“四个意识”，牢牢把握稳中求进工作总基调，以改革为引领，以稳定为底线、以发展为主旋律，把握“六稳六进”，协调推进资本市场改革稳定发展和监管各项工作，统一了证券期货行业监管思路，明确了发展方向，立意深远、意义重大，充分体现了证监会党委坚定不移地维护资本市场长期健康稳定发展的信心和决心。针对基金行业，这次会议明确指出，资管业务必须要回归本源、回归主业、归位尽责，遏制无序扩张势头，提高融资服务能力，提升服务实体经济和社会发展的水平，切实推进解决实体经济结构性供需失衡、金融和实体经济失衡、房地产和实体经济失衡问题，助力赢取供给侧结构性改革的全面胜利。 协会党委提出，2017年协会要按照证监会党委的要求，切实贯彻落实2017年全国证券期货监管工作会议精神，全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，深入学习习近平总书记系列重要讲话精神和治国理政新理念新思想新战略，不断增强“四个意识”，以稳促进、以进促稳，突出三个中心任务，目标是推动资管业务回归投资者风险自担、收益自享的资管本质，推动行业机构回归本业，坚守资管底线，紧紧围绕投资者权益尽职履责。一是推进可持续发展。协会将全面推动基金公司等机构充分发挥买方优势，积极践行以保护环境(E)、维护社会正义(S)、以及强化投资目标公司的公司治理(G)为核心的社会责任投资，通过为经济可持续发展提供长期资金，积极促进实体经济基本面的持续优化，真正从投资者权益出发，为投资者创造可持续的投资价值。二是提升金融服务实体经济效率。协会将研究推动“公募基金+资产证券化”的房地产投资信托基金(REITs)模式，实现长期资本与公共治理形成的各类公共设施作为基础的长期资产对接，真正提升金融服务实体经济的效率，推动结构性改革深入发展。三是守住风险防范底线。协会将强化树立“同风险赛跑”的意识，完成协会系统建设，加强风险监测、分析和预警的能力与水平，强化风险控制手段，同时推动行业机构完善全面风险管理体系，实现业务发展和风控能力的适配。 协会党委表示，将坚决落实全面从严治党，全面从严治协会的要求，深入贯彻从严监管，积极推进法治与诚信建设和投资者保护工作，求真务实、锐意进取，为促进基金行业长期稳定健康发展不懈努力，以优异的成绩迎接党的十九大胜利召开。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

停牌20个月 九鼎集团复牌日再推迟

　　作为新三板最大的金融类挂牌公司，同创九鼎投资管理集团股份有限公司（九鼎集团，430719.OC）何时复牌，备受市场关注。2015年6月8日至今，该公司已连续停牌超过20个月。 　　2月10日，九鼎集团公告称，将最晚恢复转让日继续推迟至2017年3月15日。至此，该公司已九次在最晚恢复转让日前申请延期复牌。1月13日该公司公告称，最晚复牌日为2月15日。 　　九鼎集团于2014年4月在新三板挂牌，还有两个月将满三年，市值近1000亿元，目前已经完成了在基金、银行、券商、保险、地产和互联网金融等业务版图上的布局。 　　始于2015年6月的停牌，与九鼎集团收购中江地产有关。这一交易虽已在当年11月完成交割，不过九鼎集团当时公告称，停牌期间因收购Ageas Asia Holdings Limited（富通亚洲控股有限公司）构成重大资产重组，所以继续停牌。 　　Ageas Asia为控股型公司，主要通过其全资子公司香港富通保险开展相关业务。成立于1985年的香港富通保险，是香港市场主要的保险公司之一。 　　九鼎集团称，全国股份转让系统要对按照《非上市公众公司重大资产重组管理办法》及相关规范性文件的要求制作并披露的相关文件完备性进行审查，待股转系统审查完毕后，将尽快申请股票复牌。 　　值得一提的是，2016年5月12日，九鼎集团对外发布消息称，已经完成了对富通保险的股权交割手续，富通保险正式成为九鼎集团的全资子公司。但时至今日，九鼎集团以收购Ageas Asia构成重大资产重组、“股转系统审查尚需一定时间”“无法按预计日期恢复转让”为由，已经九次申请延期复牌。 　　“复牌大跌或许是最不愿看到的。如果无足够的资产作支撑，那么就会像中科招商、信中利那样落入新三板PE复牌大跌的‘魔咒’。”一位新三板市场研究人士称，“从复牌后的抛盘压力看，目前九鼎集团股东中资管计划的投资人，或将成为抛盘的主力。” 　　停牌期间，九鼎集团动作频频，加快资产收购步伐，通过借壳中江地产让九鼎投资实现曲线上市，旗下九州证券亦筹划大规模增资，引入中石化战略入股。 　　亦有市场分析人士称，九鼎集团停牌正值新三板市场火热之时，新三板做市指数接近2000点，而目前的做市指数在1000点左右徘徊，也需要一个估值修复的过程。 　　九鼎集团停牌前股价为6.83元/股，据其2016年半年报，实现营业收入17.29亿元，同比增长193.59%；利润总额和净利润分别为5.67亿元、4.72亿元，同比增长132.40%、125.14%。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

财政部加急文件 督查互联网彩票整顿

在网彩停售两年的时间点，监管层再发监管文件。记者获悉，近日，财政部、民政部、体育总局联合下发加急文件《关于对擅自利用互联网销售彩票问题整改落实情况进行督查有关事宜的通知》（以下简称《通知》），再次查处整顿互联网彩票。 《通知》指出，三部门将组成六个联合督查组，于2月中旬至3月下旬赴25个省市就落实《关于查处擅自利用互联网销售彩票有关情况的通报》（以下简称《通报》）的文件精神进行督查，具体包括《通报》中指出的问题和整改要求是否已经到位，是否收回财政资金，是否对有关责任人执记问责，是否仍存在擅自利用互联网销售彩票行为等现象。 据消息人士透露，一些地方彩票中心迅速做出了反应，江西福彩就立即召集相关业务负责人，专题研究部署严禁利用互联网销售福利彩票工作，并连夜向有关单位发送紧急通知。 此次网彩停售已有两年之久。2015年1月15日，财政部联合民政部、国家体育总局发布《通报》， 4月3日，财政部等八部委发布联合公告，称发行互联网彩票须经财政部书面批准，坚决制止擅自利用互联网销售彩票的行为。去年4月28日，财政部等五部委再次联合发布《关于做好查处擅自利用互联网销售彩票工作有关问题的通知》，严禁“彩票O2O”等各种互联网售彩行为。 在如此长的停售期下，不少网站偷偷恢复了售彩，或以O2O的方式、或以开通特殊账户的白名单方式。有人士认为，2015年以来，财政部多次通知、发文要求严厉查处擅自网售行为收效甚微，原因在于此前的查处行动在表面不在根本，随着查处力度的加大，触动的利益也就更加深入。 此前，不时有网彩开售的消息传出。为何网彩迟迟不得开售？事实上，互联网彩票的出现迅速打破了原有的利益链条，开网售业务的地方彩票中心彩票销量会大幅上升。而其他一些地方彩票中心原有的公益金收入随之减少，导致双方利益失衡。业内人士表示，随着互联网彩票的发展，该行业出现了一些违法违规乱象，如钓鱼网站、网络私彩等在暗地里滋生，套现、洗钱、欺诈、发起合买方携款出逃、侵吞彩民奖金等违法问题时有发生。并且在行业发展过程中夹杂了中央与地方、省份之间，省份与网络代销厂商之间三重博弈关系。 业内人士认为，对于互联网彩票网站资金的监测等问题都有待进一步解决，据其了解，监管层也派出调研人员进行调研，但是目前仍未拿出具体的方案，何时开售仍是未知数。未来互联网彩票行业或采取牌照制，而一些规模较大的平台将成为优先进入者，其他一些规模较小的平台将面临淘汰或转型。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航

体外循环毒瘤 一家县级小贷公司这五年

“就我了解的情况，当时总资产一个亿的小贷公司，至少有两个亿的体外循环资金。通过杠杆借贷后放款，正是小贷公司最大风险所在，也是去年当地开始取缔不规范小贷公司的重要原因。”徐江说。 在四川，一个人口不过60多万的县级市，2014年一度活跃着七八家小额贷款公司， 如今有的停止业务，有的人去楼空，有的只顾催收，无一正常经营。徒留当地县属唯一一纸小贷牌照。 这些非正常经营的小贷公司中，张志宏（化名）所在的公司（以下简称“S小贷”）便是其中之一。据他所述，S小贷从2016年中开始就几乎不经营，把多数精力用在贷款催收。 “公司不良率超过60%，不良贷款高达上亿元，去年年底公司的小额贷款牌照已被取消，就差破产了。”2月10日，S小贷公司总经理张志宏在接受记者电话采访时表示，“2016年初起，公司的主要业务就变成了讨债，但借款企业没钱，投资人来讨钱，我这一年都很头痛。” 从迅速崛起到逐步衰落，再到名存实亡，S小贷虽为一个区县的微小样本，亦是行业演变的一个镜像。 据央行2月3日发布的2016年小额贷款公司统计数据显示，截至2016年末，全国小额贷款公司8673家，贷款余额9273亿元，小额贷款公司数量同比减少237家，人民币贷款减少131亿元。 体外循环“毒瘤”缔结 在四川，县级小贷公司的大批量新设还是最近八九年的事。 2008年，根据当地省政府颁布的文件，一个县只能申请一张小贷牌照。2012年，四川省“十二五”金融业发展规划表示，力争到2015年末，该省的小额贷款公司达到200家以上，要基本覆盖所有县（市、区）。 速度比计划要快得多。 2013年末数据显示，该省小额贷款公司数量大幅增长65%，达到293家。 一位当地金融监管部门工作的人员告诉记者，2009年有关部门发布《小额贷款公司改制设立村镇银行暂行规定》，其中有条款表示，满足条件的小额贷款公司可以改制设立村镇银行。从那时起，小额贷款公司的牌照就引得当地企业竞相追逐，地方政府也希望借此机会，提升当地的产融环境。 S小贷的创设正是借了这场东风。2011年，S小贷设立，注册资本1亿元。四大股东中，除发起人为山东的一家公司，另三位股东也是当地行业龙头，均颇具行业影响力。 据张志宏回忆，从2011年到2013年，是当时小额贷款公司设立的“黄金”时期。“一些民营中小企业很难从银行得到足够的贷款，但在宏观经济上行，企业急需资金扩大生产的背景下，小额贷款公司的创立为他们开辟了一条新的融资路径，一度很受中小企业欢迎。” 记者通过工商资料查悉，2013年，S小贷资产总额11413万元，营业总收入1526万元。 不过，曾在当地小贷行业监管机构就职的徐江（化名）告诉记者，年报上显示的只是企业表内资金而已，但实际上，小额贷款公司有大量的“体外循环”资金。 所谓“体外循环”资金，即是小额贷款公司通过个人名义进行民间借贷，根据当地的“行情”，承诺12%以上的年化利息，再用借贷资金进行高息放款，而这部分资金不会表现在公司账目上。 “就我了解的情况，当时总资产一个亿的小贷公司，至少有两个亿的体外循环资金。通过杠杆借贷后放款，正是小贷公司最大风险所在，也是去年当地开始取缔不规范小贷公司的重要原因。”徐江说。 张志宏也对记者承认，他所在的小额贷款公司同样存在体外循环资金，但具体金额并未透露。 “当时政策鼓励小额贷款公司发展，银行敢给钱、股东敢投资、小额贷款公司也就敢贷款。”张志宏说。 虽然从2011年到2013年开始的杠杆借贷增加了小额贷款公司的资金来源，但真正促使其繁荣的，则是当地企业的大规模固定资产投资和高杠杆。 S小贷所在的这个县级市，在2011年到2015年间，以绿色食品为核心的现代农业扩张迅速，融资需求也格外旺盛，其中包括茶业、白酒及产业链等。以酒业为例，到2015年，白酒产业产值超过100亿元。投资规模也在扩张，不管是银行信贷还是小额贷款公司贷款，多数资金流向这些产业。 有当地数据显示，2011年，全社会固定资产投资年增长速度接近40%，此后两年也都维持在18%以上，金融机构各项贷款余额从2011年的91.3亿元上升到2013年的130.33亿元。 虽然当地企业扩大生产规模的资金大部分来源于银行信贷，少部分来自于小额贷款公司借贷，但“过桥贷”业务确是2011年到2013年间小额贷款公司赚得盆满钵满的主要原因。 当地一家建筑类企业的负责人告诉记者，银行到期后，就会找小额贷款公司高息借入等额的续贷资金周转。 此外，张志宏告诉记者，从2012年底开始，伴随着企业的大规模扩张，小额贷款公司贷款周期也从短期贷款向中期贷款演变。在这个过程中，小贷公司放弃了初设时期业务设定的“小额+分散”原则，也开始走上一次性将几千万大额资金投向一家企业的路径。 去杠杆下的资金链困境 徐江告诉记者，过桥贷这一业务的转折点在2014年，这也正是当地大多数小额贷款公司由盛转衰的临界点。此后放款者，大多被套牢。 省城一家实业公司某分公司负责人于明（化名）告诉记者，2014年中期，公司需要归还大概1000万左右的银行贷款。通过“过桥贷”归还银行贷款后，银行却没给续贷。 “麻烦大了，过桥贷的利息很高，虽然我们公司是S小贷公司的股东，但向同行小贷公司借贷，价格最低也都是月息24%起。”于明说。 此后几年，随着宏观经济变化，一部分企业的生存变得艰难，账款被拖延支付更是常事，很多通过杠杆融资扩大规模，投入大量固定资产的企业，大肆扩张后高昂的经营成本与重重负债，使企业无法正常运转。 一部分中小企业不景气，接下来出问题的就是经营类贷款。小额贷款公司的危机正式到来。 据张志宏介绍，2015年初，S小贷就有超过5000万的逾期贷款，主要在茶业、酒业和工程贷款领域。即使S小贷有心力挽狂澜，一些贷款“重灾区”的市场变化亦非随心所欲轻易控制得了。正如一名茶行老板说，2014年一盒高档茶叶可以卖到1200多元，但2016年只能卖到500元。 除茶业外，前期通过杠杆融资扩大经营的企业都出现了不同程度的问题，以酒业和房地产业为最。包括S小贷的股东之一，当地一家酒业龙头，也因为和银行借款纠纷，在2016年12月被法院查封房屋与国有土地使用权，并将拍卖价款500余万元用于归还银行贷款。由此，股东自身的实力也在大大削减。 在内外交困的局势下，S小贷本身的资金链也开始越揪越紧，并走向断裂。 因为不良贷款累积越来越多，投资人催款等因素，目前S小贷公司运营已处于非正常状态。并在2016年底被取消了小额贷款公司牌照。对于该公司后续处置，张志宏已不抱希望，说“只要能把钱收回来就好，哪怕只是本金也行。” 然而，欠款的公司有一家已经开始清算资产，其余几家虽然经营不善，但还在存续。 当地的金融监管机构人士徐江告诉记者，2016年底，当地政府已经取消了本地三家小额贷款公司的牌照，保留了一家。但如今，最后一家公司也没有正常经营了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航

网贷入征信路径 平台被鼓励引入实力股东

自2016年8月《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）发布以来，各省市的动向一直备受关注。 2月13日，广东省金融办发布《广东省实施细则》（征求意见稿），并向社会公开征求意见（以下简称《网贷管理意见稿》），这是全国首个省级网贷监管细则。 紧接着2月14日，广东省金融办又发布了《广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则》（征求意见稿）（以下简称《网贷备案细则意见稿》），网贷机构有了相应的备案流程指引。 记者注意到，与去年银监会等四部委发布的《暂行办法》相比，广东此次发布的《网贷管理意见稿》有不少更加细化且严格的地方。比如，《网贷管理意见稿》规定，征信管理部门应当将网络借贷信息中介机构的有关信息纳入征信管理系统。 此外，值得注意的是，《网贷备案细则意见稿》提出，鼓励辖内网络借贷信息中介机构引进有实力的法人股东，增加注册及实缴资本至人民币5000万元以上。 将网贷机构纳入征信管理系统 相比去年8月发布的《暂行办法》，广东省的《网贷管理意见稿》有不少扩充与细化之处。如《暂行办法》第二十一条规定，网络借贷信息中介机构应当加强与金融信用信息基础数据库运行机构、征信机构等的业务合作，依法提供、查询和使用有关金融信用信息。 对此，《网贷管理意见稿》新增了征信管理部门应当将网络借贷信息中介机构的有关信息纳入征信管理系统，为网络借贷信息中介机构查询相关信息、加强借款人风险控制等提供方便。 业内人士吴复申向记者指出，《网贷管理意见稿》中纳入征信管理系统的表述，指的应是征信机构如果要为网贷机构提供征信服务，或是将网贷机构的借款人信息吸收进自己的数据系统，在政策上已经允许，以此为网贷机构提供业务的基础设施支持。 “解决了资金池风险之后，最大的风险就是坏帐，监管部门会更加重视这部分的监管，也会更大力度的支持。”广州互联网金融协会会长方颂向记者表示。 方颂指出，将网贷机构纳入征信管理系统有两个可能的路径，“一种是央行征信，但对接央行是一个系统工程，包括大量IT开发，同时必须要确保数据的真实性。另外，中国支付清算协会也已经做了这样一个系统，加入进来的网贷机构相互之间可以查询数据，包括坏账、存量信息等等，这个系统现在已经对接了几十家网贷机构。” 吴复申则认为，不会直接将网贷的征信信息纳入央行征信系统，“操作难度很大。小贷公司起步比网贷早，发展了十几年，征信信息都没有完全纳入央行征信系统，而是选择性纳入，网贷机构更为数量庞大，业务繁杂，短期内不太可能纳入央行征信系统。” 除了征信管理，《网贷管理意见稿》对于信息披露要求也更加细化。其规定，网贷机构应当将定期信息披露公告文稿和相关备查文件每季度结束后1个月内报送工商登记注册地所在地级以上市人民政府金融监管部门及国务院银行业监督管理机构市一级派出机构，并置备于机构住所供社会公众查阅。 此外，业内人士罗浩杰向记者指出，广东省的《网贷管理意见稿》也在引导平台增强实力，引入战略投资者。根据管理办法征求意见稿的规定，网贷机构应当依法建立健全公司治理结构，完善议事规则、决策程序、内审制度和风控制度，保持公司治理的有效性。 明确备案登记相关细则 备案登记指引是网贷平台普遍关注的一个重点。网贷机构首先要在金融监管部门完成备案登记，然后申请电信业务经营许可，才能够开展业务。 此前，厦门已经出台了首个地方备案指引，《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》规定，网贷机构在申请备案时需向市金融办提交包括网贷机构备案登记法律意见书在内的12项文件资料。 “网贷机构首先要在工商登记变更经营范围，然后再到金融办登记备案。但实际上，目前工商局并未开放经营范围变更业务，也不知道要提交哪些材料、取得什么资质才能申请，而这又是金融办备案的前置条件。”吴复申向记者表示，“备案除了提交营业执照，还需要哪些材料，比如律师事务所出具的法律意见书、会计师事务所出具的审计报告是否需要，这些都是平台关注的。” 根据2月14日广东省金融办发布的《网贷备案细则意见稿》，新设立的网贷平台在申请备案时，需要提交包括由律师事务所出具的备案登记法律意见书、与第三方电子合同存证平台签订合同存证的委托合同复印件在内的13项文件资料。 而对于已存续网贷机构，除了提交上述13项文件资料外，还应当提交机构经营总体情况、产品信息以及违法违规整改情况说明等。 同时，《网贷备案细则意见稿》还规定，网络借贷信息中介机构在完成备案登记后，应当持省金融办出具的备案登记证明文件，与银行业金融机构签订资金存管协议，并将资金存管协议的复印件在该协议签订后5个工作日内反馈工商登记注册地所在市人民政府金融监管部门。 此外，值得注意的是，《网贷备案细则意见稿》在总则中提出，鼓励辖内网络借贷信息中介机构引进有实力的法人股东，增加注册及实缴资本至人民币5000万元以上，健全内控机制，聘用具有丰富金融机构从业经验的人员担任高级管理人员，增强机构实力，提升经营管理水平。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航

暴风金融困局：夸大产品安全，披露模糊易陷资金池

“银行监管，单卡进出，历史兑付100%”，1月11日，暴风金融上线发行的活期理财产品“快活宝”，标志着暴风集团也正式踏入互联网金融领域。实际上，截至2月14日，暴风金融运营时间刚超过一个月。 有业内人士表示，现阶段暴风金融还存在宣传不合规的风险，对于一家上线不到一个月的互联网金融平台，其在官网中高调宣称“历史兑付100%”。 记者发现，在暴风影音官网与客户端上，均能看到暴风金融的广告语入口。有媒体称，这显示出其CEO冯鑫对新业务寄予厚望，比如暴风影音APP为暴风金融设定了开屏广告。这样的流量能否撑起金融业务？截止到2月8日，360手机助手数据显示，上线快一个月的暴风金融APP下载总量为1507次，有分析称其交易用户恐怕更少。 “10%的预期年化收益率，支持当日赎回”，暴风金融APP中提到，10%并非产品本身的收益，而是快活宝产品基本收益5%加上平台奖励的5%。据了解，快活宝是一款“开放式现金管理类理财产品”，投资标的主要包括银行存款、货币基金、保险、金融资产收益权等低风险、高流动性资产。 有业内人士表示，这种“烧钱拉客户”的经典套路，一方面很难维持投资者的忠诚度，另一方面会给平台带来巨大的资金负担。在互联网金融流量端马太效应成形之后的时间点，对后入者来说，从流量角度看，不一定是划算的生意。这就更不用说巨大的合规成本了。 据暴风金融APP，暴风金融官方介绍其为定向委托投资产品，即委托人在投资者的指令下对合作机构推荐的理财产品进行筛选、分散投资。但受托人信息，资金投向产品信息，暴风金融并未给予明确说明。 此前有媒体称，投资者在买入快活宝后，资金是直接打入“中国银联股份有限公司广东分公司”账户，没有另开个人存管或者托管账户。暴风金融宣传的“银行监管”并没有得到体现，现在就将银行监管作为其产品安全保障的卖点有夸大宣传之嫌。 记者使用暴风金融进行充值时发现，银行交易信息描述为“（特约）中金金融”，摘要为消费。暴风金融客服表示，平台支付是通过第三方渠道进行扣款。“目前暴风金融有多家支付渠道，平台会根据交易时间和交易金额选择渠道。”客服称，暴风金融拥有包括宝付、先锋支付、中金金融等支付渠道。 业内人士李子川表示，从披露的信息来看，快活宝这款产品是由资管公司来做，暴风金融在里边的角色算是资金流量入口而已，不过，暴风金融提到的银行监管有点夸大宣传，从银行角度来看，并没有监管职能。 据了解，2017年1月17日，中金金融控股集团有限公司发布《关于发生“中金金融”扣款的声明》，中金金融控股表示，“中金金融特约”扣款和“中金金融”扣款均与其无关，未运营任何会产生自动扣款的平台也没有在售任何会产生自动扣款的产品。 前述暴风金融客服还称，用户通过支付渠道进行充值，将支付到暴风金融在平安银行开设的账户内。客服强调，平安银行将对交易信息进行监管。 经过考证得知，上述中金金融为中金支付。中金支付客服向记者证实，上述支付款项确为中金支付渠道所完成。客服称，扣款信息显示，收款人账户为网信有限公司。“可能是网信先锋支付旗下的二级机构设置的，这个需要与收款方联系查询。” 早前，第三方支付机构中金支付发布声明表示，望广大用户对“中金金融”和“中金支付”的品牌有所认知，避免因企业名称相似或“中金”名义被冒用造成误解。 据早前报道，暴风金融易陷入资金池嫌疑。自去年以来，不少知名互金平台迫于监管的压力下架了活期产品，最新的监管政策似乎给了活期理财“活的空间”，但如何避免资金池嫌疑则是平台难过的一道坎。 北京一家网贷平台负责人表示，银监会此前发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》没有涉及平台进行活期理财业务，监管的精神是平台不得存在资金池。 资料显示，2016年9月，暴风集团宣布未来将上线互联网金融平台，10月份暴风金融宣告成立，2017年1月11日，暴风金融APP正式上线。2017年1月20日晚间暴风集团发布公告称，暴风集团拟向金融服务公司暴风融信增资500万，增资完成后，公司持有暴风融信股权比例为19.90%。 值得注意的是，暴风集团目前仍未透露其互联网金融的完整布局，也仅有商业保理、担保牌照在手。相比之下，暴风金融在金融领域的布局并不那么完善、顺利。同样，暴风集团也受到金融场景的掣肘。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航

私募资金输血房企收紧:住宅开发高杠杆大限将至

4号文基本断了私募做债权类地产项目的所有路，除了纯股权投资这种方式，这将导致地产私募资管项目大幅萎缩。受到4号文的影响，私募公司的非标地产项目势必大幅减少。同时，也会促使其将项目方式往直接融资、股权投资方向转移，但这短期来说并没那么容易改变，对不少私募公司而言，这也意味着对其主营业务的调整。 多名房地产业内人士指出，在持续多年的房地产开发高杠杆运作之后，一行三会的整体调控措施陆续出台，房企高杠杆“玩法”大限将至。这一次并非“狼来了”，来自房企、基金业、房地产机构的反馈均指向房地产资金问题将面临的大考。 就在2月13日，中国基金业协会（简称“基金业协会”）在官方微信公众号正式发布《证券期货经营机构私募资产管理业务备案管理规范第4号－私募资产管理计划投资房地产企业、项目》（简称“私募资管备案4号文”）之后，一家占据行业各大排行榜30-50位的房企投资部人士陈超（化名）坦言，3-4个月之后，行业内大部分房企的资金问题将会陆续暴露。其所在企业刚于去年迈开全国扩张步伐，年销售规模实际在200亿左右。 他认为，此次私募资管备案4号文针对的16个热点城市，正是全国排名前50房企中绝大部分已经布局的城市，“尽管进入这些城市之前，公司已有资金安排，但后续融资，因为新规出台，将面临大范围调整；或者说目前正在备案的融资就要修改游戏规则了，受影响层面多大完全要看公司现金流情况”。换言之，现金流情况将影响企业后续融资进度与融资方的谈判，房企资金成本、自有资金需求量、现金流等情况将发生巨变。 “从一行三会整体配套调控措施的出台，中央降杠杆的目标不变。”业内人士车阳接受记者采访时指出，开发商这么多年以来从土地款到开发贷都是通过融资完成投资，接下来房企发展将出现两个大方向：首先，对于杠杆率比较高的、资金成本高的公司来说，能否跨越监管部门的门槛、融资能到什么程度，都只能看其自身的金融资源了；早期有所准备的房企，或许会转向存量资产管理这一块业务，这与不少开发商前几年开始关注存量资产、政府也有意引导开发商持有资产不无相关。 综合多名金融机构人士的说法，全面掐断房企融资渠道，是为了抑制资产泡沫，符合央行“去杠杆、抑泡沫、防风险”的政策取向。“大部分房地产私募基金都投向住宅开发项目。”亿翰智库研究总监张化东透露，以其接触的房企来看，基本上融资都投向高周转的住宅项目，因为国内私募基金与国外私募基金最大的不同点就在于，回报率要求高且周期短。国内基金一般“2+1”年回报周期，与国外“5+1”年的主流回报周期相去甚远。 数据显示，房地产私募基金每年涉及千亿规模，以房企住宅与商业比例以7：3匡算，如此大体量的私募基金大部分都流入了住宅开发。 全方位融资均受影响 “去年开始的调控，要从整体分析，对于房企的影响都是慢慢渗透的。”车阳说，私募资管备案4号文的影响涉及房企较为全面，对于房地产开发的影响也是全过程的，尤其是开发前端。 私募资管备案4号文于2月13日起实施，其明确，对于证券期货经营机构设立的私募资产管理计划，投资于房地产价格上涨过快热点城市普通住宅地产项目的，基金业协会宣布暂不予备案。 具体来看，包括但不限于五种方式，一是委托贷款；二是嵌套投资信托计划及其他金融产品；三是受让信托受益权及其他资产收（受）益权；四是以名股实债的方式受让房地产开发企业股权；五是根据审慎监管原则认定的其他债权投资方式。 所谓房地产价格上涨过快的热点城市，目前包括北京、上海、广州、深圳、厦门、合肥、南京、苏州、无锡、杭州、天津、福州、武汉、郑州、济南、成都等16个城市。这份城市名单将根据住房和城乡建设部相关规定适时调整范围。 尽管细则还未出台，但梳理私募资管备案4号文全文，不难总结基金业协会这次发文几个击中房企整个开发流程的痛点的地方： 热点城市以债权形式投资于普通住宅项目不备案；土地出让金资金来源审查具有穿透原则；“债权投资+房地产开发企业+土地出让价款或补充流动资金”三个条件同时满足则禁止；对于私募基金信息披露要求和资金监管要求更为明显。 车阳指出，以往私募资管多是通过通道业务或者发行集合产品进入房地产行业，还有就是房地产信托。过往房企多是债权融资，即便是近两年用得较多的明股实债，也是偏债类，这两个渠道今后都被关上了。据其透露，目前正在与一家房企一个合作项目可能会有影响，就一个上海的开发项目，本来基金可以在拿地阶段进去，现在的只能在企业拿地后的开发阶段甚至是预售阶段介入，当下首要的就是改变合作方式。 “企业前期土地投资如果是自己的钱，后面就可以基金入股的方式融资，只要有明确用途，对应项目的具体用途。”车阳认为，4号文要结合上海去年底开始实施的房企拿地自有资金审核新规来看，就是倒逼房企将资金结构作一个调整。 记者采访多名房企相关人士，他们均表示4号文的“打击面”非常广泛，上述16个城市基本都是这一轮房企有布局的，都有资金筹划，目前来看影响还没有出来，要在 3-4个月之后，新政的效力才会发挥出来，那时候行业的资金问题会逐渐暴露出来，因此不少房企人士认为现在要找钱，储备粮食过冬，控制付款节奏。 值得一提的是，4号文基本断了私募做债权类地产项目的所有路，除了纯股权投资这种方式，这将导致地产私募资管项目大幅萎缩。受到4号文的影响，私募公司的非标地产项目势必大幅减少。同时，也会促使其将项目方式往直接融资、股权投资方向转移，但这短期来说并没那么容易改变，对不少私募公司而言，这也意味着对其主营业务的调整。一名金融投资公司人士透露，由于此前房企公司债审批已经较困难，因此很长一段时间都没有投资房地产类型债券。 土地价格或下调 一名银行人士透露，不少房地产私募基金都是通过银行资管计划发行的，尤其是股份制银行，可以看作是这一块业务的典型；市场中过往做资管计划较多的诺亚、钜派等第三方理财平台现在多是发行一个资金托管计划，对于房地产投资更偏向PE方向这类高风险高收益的项目。“地产类投资作为类固收产品，主要仍是银行体系在做。”这名人士表示，4号文对于房企表外融资的限制已经很明确，这影响还是非常大的，今后房企要转向银行贷款的表内融资为主了。 可以说，4号文更精准调控目标，全面收紧房企住宅开发与土地融资渠道。“合作的项目在基金结构上调整，规避风险，怎么做存量，打击增量，所以今年看多做存量。比如凯德等境外房企，都已进入做存量资产的阶段了。”车阳认为，今年会从存量角度做基金，政策也在倒逼基金转型。 “中国的房企没有经过大的调整，应对调控肯定是经验不足的；政策调整、房地产周期的调整两项叠加之下，希望行业会平缓着陆，不要太痛苦。”车阳指出，阵痛是必然的。 “最后的结果有可能把土地整体价格调整下来，目前土地也是有泡沫的。”张化东指出，结合前面很多政策去看，资金来源核查与穿透原则，不是几个限制，是一个组合式限制，会把很多钱挡在外面，土地自有资金核查上海等很多城市都有，加上融资限制，是整个体系的，央行也出了一些窗口指导，包括证监会停止了债融资。 上海邦信阳中建中汇律师事务所合伙人、律师周晶敏认为，4号文可谓是2016年下半年以来频出调控政策的延续，只是之前政策主要由相关主管部门、银监会、证监会、各交易所等出台，而此次出台的规范旨在从私募备案环节予以规制，其直接目的就是实现政府对房地产市场，尤其是热点城市住宅市场的调控。值得关注的是，尽管管理规范详细列出了各种禁止投资的情形，但对于需要寻求资金杠杆的房企和追求投资回报的管理人来说，也可能创造或调整出更为复杂的交易结构，来规避上述规范的直接限制。另一方面，对于由基金业协会出台此项规范的合法性，部分投资机构和专业人士也有异议，但由于基金业协会目前直接负责基金管理人和基金产品的备案，基金管理人在实操层面还不得不“买账”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

为什么阶层越固化，越需倡导互联网金融？

每年春节期间，总会出现两种截然不同的舆论和号召，一种是逃离北上广，另一种则是逃回北上广。这两种舆论总是相互打架，代表了一代人的纠结。这种纠结之中实际上暗藏着“小镇青年”们的尴尬处境。 人们常说，在这个快速变迁的社会，富不过三代、穷不过几年，各类社会资源富集的一线城市汇聚了大批希望通过努力，突破阶层、实现人生上行的“小镇青年”。然而，当21世纪第二个十年渐渐接近尾声时，社会阶层却有越来越固化的趋势，福布斯推出的各类富豪榜上，充斥着各类的二代、三代。马太效应并不仅在产业经济中存在，居民财富上亦是如此。 阶层固化使穷人与富人之间难以逾越 社会从来都是一个金字塔结构，层次分明，阶层越高的人掌握的社会资源和财富越多，从而他们获得财富的能力也越强，这个轮回导致了富人更富，穷人更穷。 去年热播的《欢乐颂》便把社会阶级分得非常清晰，百亿的老谭，十亿的老曲，几亿的奇点，百万金领安迪，三五十万的赵医生，十五万年薪的老樊，几千月薪的小实习生。每一个阶层的人都有着不同的观念、眼界和性格。曲筱绡可以凭借老爸的资金支持开公司、当老板，樊胜美则依旧在工作、爱情 、家庭的不断摩擦中，勉力维持。 但《欢乐颂》揭示的问题关键在于，穷人与富人的门槛更在于在财富的获取能力以及对财富的认知。穷人在最初掌握较少的财富，这导致了其能撬动的资源、人脉甚至学习的条件，都是远远落后于富人，他们更偏向于像小白鼠一样捂盘储蓄。最后导致本来就不多的财富最后跑不过通胀、跑不过各类社会机会以及财富浪潮的来临。在人生财富的大战中，武器少而落后的穷人，想赢不易。 单就传统理财来说，高净值投资者的投资渠道很多，信托 、私募乃至海外房地产投资、股权投资都不在话下。而穷人除了银行储蓄以及门槛相对比较低的银行理财、宝宝类产品，便只有经常被当做“韭菜”被收割的股市。 财富的增长除了能力与社会资源，杠杆是一个不能回避的另一问题。 两人在北京合租，两人手里差不多都有一百万。一人借了点钱，咬牙买了一套300多万的房子，另一人觉得比较可笑，这不是给自己套压力嘛。结果房子一年间涨到了六百万。两个人的阶层一下子就变了。获取财富，很多时候是观念的不同，再加上财产性的投资直接强化了财富优势，最终导致差距被大幅度拉开。 利用借贷等融资是一种加杠杆的过程，一般来说 ，富人更容易获得传统金融机构的认可，获得加杠杆机会，从而撬动更多的财富。而穷人，则是将钱存在银行，获得很低的利息，充当了富人的杠杆。“杆”越长，越容易撬动巨额财富。 互联网金融可以“赋能”穷人 有人曾经说过这样一句话——互联网是当做眼下能抓住的最后一根翻身稻草，可惜很多肉食者鄙，未能远谋。其实不仅仅是互联网，互联网金融也是如此。互联网金融被认为是推广普惠金融的重要手段，而国家相关部门也不断提到，“普惠金融”就是在帮助受益群体提升造血功能。 追溯来看，“普惠金融”概念是联合国在“2005年国际小额信贷年”提出的。与传统金融所倡导的“二八定律”,即20%的客户创造80%的利润观相反，普惠金融是以传统金融供给中的排斥现象为基础，提倡让弱势客户得到平等金融服务。 在阶级固化的情况之下，互联网金融实际上成为了很多人的上升通道，成为了阶级固化的润滑油。 情人节当天，某平台上线了一个微电影 “幸福瞬间”，讲述了不同的用户，通过此平台进行学习深造完成梦想，或者是开店经商最后成功，或者通过理财提前退休享受生活，或是每年多了几次回家探望的机会的幸福故事。这里面的人有的是毕业不久的社会新鲜人，也有年过半百的烧饼店夫妻，有的是临近退休的国企会计，也有北漂在外的舞蹈教师，他们都通过互联网金融服务，一步步改变了自己的生活。 这个故事，其实告诉我们，互联网金融可以让穷人在最初成长阶段，获取超过自己现阶段能力范围的财富，帮助自己提高“能力值”，获取与富人一样的学习条件，最终上升为和富人一样的阶层。 1975年，“穷人银行家”的尤努斯带着学生去乔布拉村调研，发现造成穷人穷困根源并非懒惰或缺乏智慧，而是一个结构性问题：缺少资本。为此，创办了被称为穷人银行的孟加拉乡村银行。尤努斯的名言是:“每个人都享有获得信贷的权利”，理念基础就是普惠金融,即将金融服务覆盖弱势地区、弱势行业和弱势群体等金融服务薄弱环节，让社会各阶层享受平等、低价、受尊重的金融服务。 技术往往会给社会阶层带来天翻地覆的改变，让过去固化的阶层逐渐产生变化。最典型的案例就在于英国工业革命时期，掌握了蒸汽机的新兴资产阶级在面对旧地主贵族的时候能腰板更硬。而传统的地主贵族、新兴资产阶级乃至是普通的工人和农民在当时甚至挤在同一节车厢之内，社会变得就像是一个平面。 互联网金融其实也是如此，互联网金融某种程度上成为了解除阶层障碍的重要工具。阶层越固化，我们就越要倡导互联网金融，因为它能够赋能更多穷苦人民，让穷人更有尊严，更有机会打破阶层固化。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航

搜易贷自担保借款方被爆是“起源系”核心人物

近日，“起源系”8家网贷平台爆雷，数万孕妇和大学生被坑，引起网贷行业极大的关注，“起源系”关联方随之浮出水面。 经整理，“起源系”8家平台涉及的自然人股东包括魏生、付燕、郑红岩、冯纪宇、秦亚良、蔡健、方凡、马晓峰、俞翔宇等9人。 胡海泉被代言 信息披露为零 2016年9月30日，多家媒体报道称，胡海泉跨界代言聪明投，称看重团队基因。 然而，直至2016年10月1日，胡海泉经纪代理公司巨匠娱乐才发公告称，聪明投未经我司及权利人许可，冒用胡海泉名义、盗用胡海泉形象进行虚假宣传，强烈谴责其侵权行为。 此外，胡海泉曾是北京良将天下影视文化传媒有限公司（下称：良将传媒）的股东。工商资料显示，良将传媒成立于2015年12月17日，注册资本1000万元人民币，股东是方凡、王晓伟、盖永梅、李春旭、横琴经纬信诚资产管理中心（有限合伙）（下称：横琴经纬）。其中，横琴经纬的股东也是方凡、王晓伟、盖永梅、李春旭四人。 2016年12月14日，股东发生变更，由横琴经纬、方凡、李春旭、王冰、王晓伟、胡海泉、盖永梅变更为横琴经纬、方凡、王晓伟、盖永梅、李春旭。 此外，聪明投不仅没有披露资金去向，还宣称与燕赵财险达成战略合作，并称燕赵财险为借款项目承保。此外，聪明投还称与玖富合作，但遭玖富方面的否认。 另外，早点儿、玩儿家两家平台几乎无标的说明，乐行理财、海新金服两家平台只提到从行业千家平台挑选优质项目，进行投资持有债权，资金去向成迷。 记者注意到，钱罐儿的公司简介竟然只有一句话，钱罐儿隶属于众源信通，注册资本1000万元。 仅4家平台募集资金就超9亿 根据“起源系”平台公布的数据显示，仅聪明投、奶瓶儿、早点儿、海新金服司四家平台的成交额就超9亿，累计注册用户超过180万人，具体投资人数暂无法统计。 注：早点儿理财成交额根据平台2016年3季度报告，第四季度成交额按第三季度成交额计算。根据早点儿理财对外公布的数据，截止2016年4月25日，平台累计注册用户130万人。 办公地址：雍贵中心B座6层 “起源系”8家平台的联系地址都是雍贵中心B座6层，而在据投资人爆料，通金所（旗下平台：通易融）的其中一个联系地址也在雍贵中心B座6层。 然而，通易融的联系地址与招聘网站的显示的地址是居然大厦19层。2月12日，通金所发布公告称，“我司与起源财富旗下公司无任何法律及经济关系。” 百度地图显示，雍贵中心B座大楼地处崇文门商圈，附近有地铁2号线与5号线，房讯网出租报价显示，雍贵中心7元/天/平米。 通易融与“西部金交所”的关系 从香港新恒基集团出发，倒西部金交所，再到通金所，起源财富系，通过一系列的股权架构和关键人物，这个链条构成了一个完成的闭环。 通易融是通金所旗下互金平台，宣称具有国资股东背景。通易融隶属于恒信网络科技有限公司，工商资料显示，通易融成立于2014年10月31日，注册资本1亿元人民币，共有三个股东，分别是付燕、郑军强、北京通金所资产管理有限公司（下称：通金所）。 通金所的唯一股东是西部金融资产交易中心（贵州）有限公司（下称：西部金交所）。而西部金交所的股东是厦门佰年能源有限公司、湖北长江出版传媒集团有限公司、华融渝富股权投资基金管理有限公司。 厦门佰年能源与香港新恒集团的实际控制人为同一人，工商资料显示，佰年能源的唯一股东是洪清玉。对此，中国经营报曾试图采访西部金交所，对方未回应两公司同一控制人问题。 “起源系”与西部金交所的关系 2015年12月1日，媒体发布的标题为《早点儿理财：负利率时代 以21%收益率打响财富保卫战》稿件中，早点儿曾对外宣称中国华融是其股东，注册资本1亿元，目前拥有100多万用户。 然而，工商资料显示，早点儿隶属于起源财富，其股东是三个自然人，分别是魏生、付燕、郑红岩。另外，工商资料显示，起源财富股东没有发生过变更。 搜易贷借款企业来自“起源系” 据投资人爆料，搜易贷新手专享标，车商贷：XXGD176W6W”与“XXGD17KLA7”号标的借款方是福清市众星汇汽车销售有限公司（众星汇汽车），担保方是鑫广达融资担保有限公司（下称：鑫广达担保）。 工商资料显示，众星汇汽车成立于2013年9月16日，注册资本1亿元人民币，股东是愈翔宇、广西恒基众星进出口贸易有限公司（法人代表：愈翔宇）。鑫广达担保成立于2007年2月2日，注册资本1.05亿元人民币，股东是愈翔宇、于小榕、林忠斯。 也就是说，搜易贷的两个借款标的，借款方与担保方存在关联关系。对此，搜易贷客服人员向媒体表示，金融机构贷款中，通常要求借款方的股东、实际控制人或关联方提供担保，为借款提供增信，这种做法合法合规，而且更安全。 然而，根据上文报道，愈翔宇是“起源系”的核心人物之一。如果这次“起源系”资金断裂对其造成影响，很有可能会波及搜易贷的这两个借款项目。 据媒体报道，“起源系”8家平台目前已爆雷，称由于老板方凡的经营不善，导致整个起源系资金链断裂。 1月19日，据消息人士透露，北京起源财富网络科技有限公司股东代表及实际控制人方凡目前已被警方控制。 然而，“起源系”留下的一个烂摊子，却坑了数万大学生和孕妇。此外，“起源系”的多未员工爆料，自己也是受害人之一。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航

PPmoney实控人火速接盘二股东被冻结股份

近日，ppmoney因第二大股东侯梨智股权被冻结而卷入舆论漩涡，就在事情发生后的一天，侯梨智便以协议转让的方式，减持了广州万惠金控科技股份有限公司（下简称“万惠金科”）的全部股份。 2月9日，万惠金科发布权益变动公告称，2017年2月8日通过全国中小企业股份转让系统以协议转让的方式，转让方侯梨智减持所持有万惠金科2390.7万股，持股比例由14.26%减持到0.00%；受让方新余宝创网络科技合伙企业（有限合伙）（下简称“新余宝创”）自愿受让侯梨智所持有的万惠金科2390.7万股，持股比例由1.50%增持到15.76%。 据了解，侯梨智和新余宝创互为一致行动人。2015年8月，侯梨智、新余宝创与广东万惠网络科技集团有限公司，在收购广州市天锐科技股份有限公司(现更名广州万惠金控科技股份有限公司)期间，签署了一致行动协议，以便各方对万惠金控管理和控制，保持在重大事项的一致性。 资料显示，侯梨智1982年5月出生，2008年12月至今，就职于广东纳斯达融资担保有限公司，担任执行董事、总经理；2012年至2016年4月，就职于万惠投资，担任副总裁职务；2015年8月至2016年3月，担任公司董事、副总经理。 根据工商显示，接盘公司新余宝创成立于2015年7月30日，注册资本500万元，企业类型为有限合伙，执行事务合伙人为陈宝国。 需要指出的是，陈宝国1969年11月27日出生，为PPmoney的创始人兼董事长，“2012年9月至今 担任万惠投资执行董事兼总经理职务；2015年11月至今 担任万惠金科董事长、总经理。”同时，陈宝国持有万惠网络90%的股权，系万惠网络的控股股东、实际控制人，而万惠网络又是万惠金科的第一大股东，占股70%。 注：胡新是陈宝国的联合创始人，邱凤英为侯梨智母亲。消息源称，侯梨智是陈宝国的妻子，但未得到官方证实。 此前，2月7日，PPmoney的创始人之一候梨智被曝名下万惠金科股票被冻结，冻结股份共计价值5960.24万元。对此，PPmoney回应表示，侯梨智名下万惠金科股权冻结属股东个人情况，所有股票分别于于2016年9月、10月解除冻结。 PPmoney内部人士解释称，侯梨智和几个大银行等曾给一借款公司担保，由于借款方出现逾期，所以作为担保方，侯梨智被连带冻结。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航

厦门P2P“紧箍咒”:风暴指数80分 经侦介入

去年以来，P2P网贷平台在“遍地开花”后，频频爆出“跑路”、“整改关门”等问题。近日，厦门市金融办率先在全国出台了《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》（下称《办法》），并对厦门市网贷机构进行规范的备案管理。 【现状】 在借款人在同一平台借款超限额 记者从市金融办了解到，去年12月，市金融办联合市市场监督管理局、公安局、人民银行、银监局、证监局组成厦门市互联网金融风险专项整治联合检查小组，并聘请专业律师事务所及会计师事务所作为检查小组专项顾问，对我市包含网贷机构在内的40余家互联网金融企业进行了为期3周的实地检查。根据现场检查情况及企业提交的书面文件，下发了整改通知书。 记者了解到，在专项整治中发现的普遍存在的问题是，很多借款人在同一平台借款超过规定限额，不符合银监会等部门在《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》一文中的规定。 【看点】 合同须电子化并存证 资金流数据也要上传 《办法》规定，在《办法》发布前已设立的网贷机构，应依据专项整治工作的有关安排，在完成整改并通过后才可向金融办申请备案。新设立的网贷机构应在依法完成工商登记注册、领取企业法人营业执照后，于10个工作日内向市金融办申请备案登记。 《办法》要求，企业“自愿加入厦门市金融风险防控预警平台，同意并授权电子数据存证服务平台将存证合同内容中的业务数据按要求上传，同意并授权合作的资金存管银行业金融机构将资金流数据按要求上传，并与业务数据进行匹配对比。” 《办法》还规定，所有备案的网贷机构都要将合同电子化并存证，存证后自动传输至“厦门市金融风险防控预警平台”。此外，网贷机构备案，需找到愿意为其进行资金存管的银行，并且授权该银行将资金流数据传输至金融风险防控预警平台。 金融风险防控预警平台会根据网络检索信息、合同数据、资金流等信息，根据事先设定的指标参数对网贷机构进行打分评级。例如在预警平台的“风暴指数”高于60分时，平台会开启相应的报警级别，此时由金融办介入调查整改；如果“风暴指数”高于80分，将由经侦人员介入调查处置。 【提醒】 网贷机构应对出借人进行风险评估 市金融办互联网金融专项整治工作法律顾问黄倩颖为需备案的网贷机构给出三点提醒。 首先，申请机构需注意，按照法律规定，借款人为自然人的借款上限是20万元，借款人为法人或其他组织的借款上限是100万元。若金额超过法律规定上限，应对其限期进行整改，不再发放超过借款金额标准的标的。 其次，网贷机构应对出借人的年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行尽职评估，不得向没有进行风险评估的出借人提供交易服务。目前，厦门的网贷机构中，基本没有进行此类评估，甚至在整改后有的企业做的评估也是流于形式。 第三，应有符合业务发展的完善的配套制度，包括信息披露制度、风险控制制度、项目审核制度、客户身份资料和交易记录保存制度等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航

互联网金融：怎样促进高成单、高转化？

大部分的互联网金融公司最为纠结的一点是，流量这么大、获客成本这么高，为什么最后的的转化率和成单量却这么低？ 怎样才能提高用户运营效率？用户行为数据分析怎样把处在不同购买决策阶段的用户挑选出来，帮助互联网金融公司做到精益化运营？ 一 、互联网金融用户四大行为特征 互联网金融的四大特征 互联网金融平台用户有四大行为特征： 第一，流量转化率低。 下图是某互联网金融公司网站上，新客户过去 30 天整体购买转化漏斗，其转化率只有 0.38%： 通过漏斗分析发现转化问题 而这并非个例，实际上，绝大多数互联网金融公司，在 web 端购买的转化率基本都在 1% 以下，APP购买率在 5% 左右，远远低于电商或者其他在线交易的购买率。 第二，虽然转化率低，但是客单价却很高。 一般来说，电商行业客单价在几十到几百，而互联网金融客户，客单价从几千到几万，某些特殊领域甚至高达几十万。而客单价高，就意味着用户购买决策会更复杂，购买周期也会更长。 第三，用户购买行为有很强周期性。 电商的客户下次购买时间是不确定的，但是互联网金融平台上，真正购买的用户，是有理财需求的用户，在资金到期赎回产品后，还会进行下一次购买，只不过未必发生在你的平台上。 下图是一个典型互联网金融用户的交互趋势图： 强周期性特征 可以看到，每隔一段时间，这个用户就会有一段集中的、大量的交互行为。当用户购买完成后，用户的交互行为又变得很少，可能偶尔来看看产品的收益率，但整体的交互指标不会太高，直到他下一次购买。这个用户理财需求的周期是一个月左右。 第四，购买行为具有强特征性。 这主要包括两个特征： A：用户的购买偏好比较容易识别，理财产品数量和品类都很少，所以用户购买的需求或者偏好，很容易从其行为数据上识别出来； B：用户购买过程中的三个阶段特别容易识别。 用户在购买决策阶段，有大量的交互事件产生，他会看产品，比对不同产品的收益率和风险，比对不同产品的投资期限等等； 但是一旦他完成了产品的购买，就不会有大量的交互行为产生，他可能仅是回来看一看产品的收益率。 当用户的产品资金赎回之后，又有大量的交互事件产生，实际上他处在下一款产品购买的决策期。 二、互联网金融用户运营的三大步骤 针对互联网金融用户行为的四个特征，在用户运营上有三个比较重要的阶段性工作： 用户运营三大步骤 首先获取可能购买的目标用户，合理配置在渠道上的投放预算，以提高高质量用户获取的比例； 接下来就要把高价值的用户--真正有购买需求，愿意付费、购买的用户找出来； 采取针对性的运营策略，提高高价值用户的转化率。 三、获取目标用户 渠道工作的核心，主要是做好两方面的工作：宏观层面，优化整个渠道的配置；微观层面，单一渠道角度来说，根据渠道配置的策略，有针对性地实施和调整。 （一）优化渠道配置 具体渠道的实施，大家都比较熟悉，但是对于整个渠道组合配置的优化，很多人接触的其实并不多。 这张图是整体转化漏斗，从不同维度可以做对比，比如我们先选出流量前 10 的渠道： 通过整体漏斗图选出流量前10的渠道 以渠道一为例，总体的转化率是 0.02%；在过去 30 天站内总体的流量是 18.9K，漏斗第一级到第二级的转化率是 3.36%，这样一共是五级，我们看到最终渠道一带来总体的成交用户一共是 4 人。 类似的，前 10 的渠道数据都很清晰。不同渠道带来的流量，不同渠道总体的转化率，以及不同渠道在整个转化路径上每步的转化率都可以看到。 （二）针对性运营渠道 这里面有几个渠道很有特点： 渠道一的特点，渠道一带来的流量是所有 10 个渠道里最大的，但是它的总体转化率却是低的； 渠道二和渠道七，渠道二的量很大，但是转化率是零。渠道七量比较一般，转化率也是零； 渠道九和渠道十，这两个渠道是所有渠道里转化率最高的。但是这两个渠道特点，是带来流量不是特别大...... 结合典型渠道特点，可以做一个象限图： 结合渠道特点以不同象限进行划分 第一象限（右上角）渠道质量又高，带来流量又大的，这里面渠道三四五是符合这个特征的，渠道策略应该是继续保持和提高渠道的投入。 第二象限（左上角）渠道的质量比较高，但带来的流量比较小，这里面包含的主要渠道就是八九十。对应的主要策略是，加大渠道的投放，并且在加大投放的过程中，要持续关注渠道质量的变化。 我们先看第四象限（右下角），渠道质量比较差，但是带来流量比较大，这里面主要有渠道一和渠道二。相对应的渠道策略，应该在渠道做更加精准的投放，来提高整个渠道的质量。 第三象限（左下角）这个象限里渠道质量又差，带来流量又小，比如渠道六跟渠道七。我们是否要直接砍掉？这里建议是，策略上要比较谨慎一些。所以在具体渠道的策略上，业绩保持监测，然后小步调整。 根据上面数据分析得出的结果，做过渠道优化后，就会为我们带来更多高质量的用户。 四、找出高价值用户 将资源与精力投入到真正可能购买的用户上的前提是，我们要能够识别出，哪些是真正有价值的用户？哪些是价值偏低的用户？ （一）用户的核心行为 其实对于互联网金融平台来说，甚至所有包含在线交易的平台，用户的购买意愿，是可以从用户的行为数据上识别出来的。由于互联网金融平台的特殊性，相比于电商平台来说，商品品类更少，平台功能也更为简单，所以用户的行为数据，也更能反应出互联网金融平台上用户的购买意愿。 把用户在平台上的所有行为总结一下，核心的行为其实并不多，具体包括： 互联网金融用户核心行为 用户查看产品列表页，说明有一些购买意愿，点击某个产品，说明用户希望有进一步的了解。用户最终确认了支付，完成了购买，购买流程就走完了，他的理财需求已经得到了满足。每一种行为都表示出用户不同程度的购买意愿，所以获得用户在产品里的行为数据就十分重要。 （二）通过量化分析找出高价值用户 既然用户行为数据这么重要，那么如何获取呢？以无埋点的方式，全量采集用户所有的行为数据，根据我们对业务的需求，配比成不同的权重系数，并按照每个用户购买意愿的强弱，进一步分群。 这是我们一个客户制作的用户购买意愿指标的范例，刚才的前 5 个行为，都是用户在购买前典型的行为： 通过【指标】分析用户购买前典型行为 每种典型事件的权重系数不一样，用户购买意愿是越来越强的：用户点了投资按纽，甚至点了提交的按钮，显然要比他单单看产品列表页，或者单单看产品页、详情页的意愿强。越能反应用户购买意愿的事件，你给它分类的权重应该是最大的，这是大的原则，0.05 还是 0.06 影响并不大，所以不必纠结。 这样通过这种方式，我们就可以按照每个用户的所有行为，给用户做购买意愿打分的指标，最终形成用户购买意愿的指标。 用户购买意愿 这是我们从高到低截取部分用户购买意愿打分的情况，第一列是每个用户的 ID，第二列是按照购买意愿给每个用户打分的情况。得分高的，就是购买意愿最强烈的用户。拿到所有用户购买意愿之后，我们就可以按照用户购买意愿的强烈与否，把所有的用户分成不同的群体，来做针对性的运营。 通过【用户分群】对用户购买意愿进行分群 这是在把用户在过去 14 天内，由其产生的所有行为数据，按照购买意愿打分的权重，把打分大于 5 的用户找出来，在总体用户里，这部分用户购买意愿排名前 20% ，我们给它起个名字，叫购买意愿强烈的用户。 类似我们还做了购买意愿中等的用户分群，这是购买意愿排名在 20-60% 之间的用户；购买意愿排名在最后 40% 的用户，是购买意愿最弱的用户分群。 差异化策略 分群之后，点击任意一个分群，都会以用户 ID 的形式列出来。因为你要有用户的 ID ，才能对这些用户施加运营策略。每个用户最近 30 天的访问次数，最近的访问地点，最后一次访问时间都可以看到。 分群之后的用户访问信息 接下来针对这些购买意愿强烈的用户，怎样推动用户的转化呢？ 五、提升高价值用户的转化率 （一）不同产品偏好类型的用户 首先我们来看一下购买偏好，互联网金融平台商品品类是比较少的，用户购买的目的性也比较清晰，一般商品的品类有这么几种： 第一种，债券型理财产品； 第二种，股票型理财产品； 第三种，货币型理财产品； 第四种，指数型理财产品； 第五种，混合型理财产品。 我们把用户在不同品类商品上的访问时长占比算出来，就能比较好地了解用户的购买偏好。比如下图，我们用用户访问债券型产品详情页的访问时长，除以用户在站内总体的访问时长，就能够得到用户在债券产品上访问时长占比的指标。 用户在债券产品上访问时长占比 我们还是使用用户分群的工具，把在债券型产品上的访问时长占比大于40%的用户分出来，这是有非常强烈表征的客户，他购买的偏好就是债券型的产品。同时我们再设定另外一个指标，比如用户购买意愿指标，之前我们做过大于5，也就是购买意愿排名在前 20% 的。 通过这两个条件，我们就可以把购买偏好是债券型产品，同时有强烈购买意愿的用户找出来，这两个指标的关系是并（and）的关系。同样我们可以按照用户的购买偏好，把关注其他品类的用户，都做成不同的用户分群，然后形成不同购买偏好的用户群体。 针对这些用户，其实在运营策略上，我们可以从三个层面来展开来进行做： 根据不同购买偏好进行用户运营 （二）不同生命周期的用户 从购买阶段的角度，首先我们把所有用户可以分成新客和老客。对于这两个群体来说，运营策略和运营重点是非常不一样的。 新客群体，是从来没有在平台上发生过购买的用户，我们要根据用户的购买意愿，做进一步的运营。 老客群体，也就是在平台上已经发生过产品购买的用户，除了关注用户的购买意愿之外，用户的资金状态（资金是否赎回）也是非常重要的参数。 用户是否购买过产品？购买产品的用户是否已经赎回资金？这两个内容，其实是一个用户当前的属性。在我们分群的工作里，有这个维度的菜单，通过这个维度菜单，我们就可以把具有某种属性的用户找出来： 通过【用户分群】找出符合条件的用户 这里我做了一个分群，我们可以看一下。在维度的菜单里，我们把是否购买过产品的维度值设置成了 1 。把资金是否已经赎回这个维度的值，也设置成了 1 。实际上是把那些资金已经赎回的老用户找出来；同样在指标这个菜单里，我们同时也把有强烈购买意愿的用户找出来，时间是过去 14 天，指标大于 5 。 这样我们就制作了一个用户分群，而这个用户分群里所有用户，要满足下面的三个特征： 特征一：购买过产品的老客。 特征二：他们的资金，目前已经赎回了。 特征三：过去 14 天内的行为数据，表明这个用户有着强烈的购买意愿。 同理我们把所有用户，整理为下面几个不同类别，对应不同的运营策略： 根据用户意愿和购买历史进行差异化运营 比如新客里，当前有购买意愿的，其实他属于购买决策期的新用户。应该根据用户的购买偏好，推荐这种比较优质的理财产品。并给予一定的购买激励，来促进这些新客在平台上的第一次购买，这个对于新客来说是非常重要的，以此类推。 相比于电商或者其他行业，互联网金融平台结合行业和用户的特点，从用户行为数据分析的角度，驱动产品业务以及提高用户的转化率，有更加重要的意义。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！