流动性偏紧 公募基金多路径应对

　　“市场好的时候，利空其实也没那么空；但市场不好的时候，信心比黄金珍贵，任何一点风吹草动都会成为赎回的理由，进而引发交易层面的抛售压力和流动性危机。”12月20日，深圳一家基金公司债券基金经理对记者表示，“最近一段时间以来，我们每天四点以前都在忙着找钱。” 　　当天，农银汇理有关人士也称，“现在银行对非银机构资金融出很少，非银资金价格都很高，隔夜、7天、14天资金最高成交价都在10%以上，加权价格也一路攀升，隔夜回购加权已至2.52%，7天加权已至3.68%，跨年14天加权已至4.42%。借钱的话四大行、城商行、基金券商都会借，另外我们还通过积极营销，用申购款进行补充。” 　　机构面临流动性压力 　　让前述基金经理担忧的是，前期流动性压力主要体现在货基及一级债基上，理财委外资金赎回较少。 　　事实上，这种流动性的压力曾经发生过，2013年下半年央行货币政策稳中偏紧，6月发生钱荒，资金成本大幅上升，债券市场经历熊市，2013年下半年信用债发行规模较上半年下滑25%，净融资规模下滑63%。“这一轮与2013年相比，市场调整的速度更快。近期由于资金面紧张，债券市场大幅调整，有机构甚至买了新债就亏，因此信用债发行难度越来越大，很多发行人被迫选择取消发行或打开利率上限。”农银汇理有关人士表示。 　　机构正在面临一些流动性压力。“据我了解，有些公司的货基实际收益已是负值，是自己贴钱把收益率做上去的。”12月20日，沪上一位基金经理告诉记者。“虽然公司旗下货基债基配置的部分债券亏损，但好歹仓位不是很高，其他仓位的短融、存款收益可以弥补，就是收益率最近走低。”上述基金经理称。 　　实际上，自本轮债市调整以来，信用债估值调整幅度一直大于利率债。由于机构投资主要以信用债配置为主，而调整期间信用债的流动性更差，使机构很被动。“信用债之所以调整幅度更大，一方面与利率债调整压力传导有关，另一方面也与债市调整期间赎回压力大导致杠杆被动上升有关。”前述深圳基金公司债券基金经理称，“当产品净值下跌引发赎回压力时，机构只能抛债以满足流动性需求，进而造成产品杠杆被动上升，并且打压相关债权估值，最后又可能引发新的一轮压力，形成循环。据我们了解，目前个别产品杠杆已上升到上限水平。” 　　对此，分析师表示，面对赎回，货基压力更多是短时期的。因为货币基金普遍配置久期较短，且大量投资于银行协议存款，短期大量赎回会影响其定价偏离度，故近期很多货币基金的7日年化收益都有明显的下沉。 　　相比之下，债基的压力会大一些，利率债的率先下跌传导到信用债，叠加赎回压力，债基只得先降杠杆后抛售流动性较好的券种，而赎回后产品杠杆率被动上升，只能继续降杠杆，一旦形成负反馈，确实容易导致微观交易结构压力。 　　多路径应对资金面紧张“2013年资金面紧张的虽超市场预期但还在可控范围内，但现在债券市场体量又上了一个层次，这次是去杠杆带来的是较大压力的下跌。”前述沪上基金经理人士对记者直言。“此次债市调整带来的阴影可能还会笼罩一个月。我们以前手上的债券还要接着处理，有些已找到交易方了，就一点点的卖出去就可以了。”上述基金经理表示，“目前，我们大部分货基仓位配的是短期回购+中期存款。近期资金面紧张，这一部分的收益率其实挺高的。预计债券出清后，由于现在拿了一些高收益的存款，明年的货币基金业绩还是会比较好看的。” 　　上述农银汇理有关人士则称，“为应对流动性紧张的局面，我们采取的措施是缩短投资久期，同时在市场情绪略好的时候适当卖券。货币基金投资会更加谨慎，久期会缩短，同时会增加回购和存款比例，降低信用债比例。” 　　至于债券型基金操作，前述沪上基金公司人士表示，可能需要更长的时间来降仓位、降杠杆。“短久期、低仓位，低杠杆的稳健策略还是主流，可能明年二季度也不排除会有反弹机会，但现在还不好说。现在关键还是要求稳。” 　　深圳一家私募机构人士也称，“我们主要是精选个券、控制久期和杠杆。今年以来未碰过期限在3年以上的债券，产品平均久期不超过2年，同时分散化投资。” 　　此外，另有私募表示也采取了降低杠杆、缩短久期，增加短久期高评级私募债的持仓等措施，将多余资金放量逆回购等方式降低损失，部分可以参与期货交易的产品通过做空国债期货或参与分级基金套利来增加收益。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

高级产品经理做需求，和你有哪些不同？

前段时间“高级产品经理与普通产品经理的差异”这个话题讨论得火热，联系到这段时间的工作感悟，从如何做一个需求这个工作中最常见的点，切入讨论，以供反思和讨论。 1 前提 首先定义一下这篇文里提到的两种产品经理。 普通产品经理大约分为两种，一种是资历比较浅、没有亲身经历过足够的版本迭代或产品生命周期的新手；另一种则是可能从业时间较长、也经历过足够的需求历练，但一直在进行重复性的需求处理，没有从更高层或者更深刻的角度去反思自己的业务，从而导致自己的业务能力到达一定水平后就停止爬坡。这里需要说明的是，普通产品经理并不是工作不到位，而是工作侧重执行层面、对工作的思考程度尚浅、还有很大的提升空间。 而文中说的高级产品经理，不与任何公司的等级或头衔挂钩，而是指在完善处理需求的基本业务能力以外，能够拥有自身的产品观与严谨的方法论，并应用在日常每一个需求的处理或决策上。一些高级产品经理仍然奋斗在一线，而另一些已经在管理岗位，虽然不完全直接做需求，但同样会用他的产品观与方法论影响整个团队。 2 做一个需求 那么高级产品经理做一个需求，究竟有什么不同？很早之前我做“零基础进击产品经理”的科普课程时，总结过一个产品经理日常处理需求的流程：需求分析——产品文档——需求评审——跟进开发——需求上线——评估效果——迭代优化。其实无论是高级产品经理，还是普通产品经理，整个流程的差异不大，区别在于期间每个流程的方法论与侧重点。 a 需求文档 对一个普通产品经理来说，分析需求的步骤很多时候在回答”用户要什么”以及”老板要什么”，能够回答好这两个问题就非常不容易了。而对于高级产品经理来说，在此基础之上，还需要回答两个问题：“业务要什么”以及“产品本身要什么”。 问“业务要什么”，很显然是要考虑公司目标和利益。时代不同，整个行业正在从务虚专享务实，很多公司已经越来越重视盈利性，单纯只考虑用户诉求是不足够的。即便考虑的不是盈利性，也要考虑你当前的需求是否与公司整体目标一致，比如当前公司主推的业务是什么？发力点在哪部分用户？未来一段时间要的是拉新还是留存？我曾经专门分享如何基于行业和业务进行产品分析，并整理了文字版，就是给大家一个方法论去回答好业务的问题，进而把握好整个需求的方向。 问“产品本身要什么”，则是对产品本身成长和发展的整体把握。很多产品经理在评估一个需求的时候，觉得是用户需要的、也是业务需要的，就没什么问题了，然而这时候高级产品经理则会再进一步去思考：这个需求后续该如何去迭代？是否与产品本身的规划一致？高级产品经理要做的不光是抓住一个需求点、打造一个功能，更需要考虑清楚这个功能以后怎样成长、怎样和产品整体规划融合起来。 b 产品文档 文档的表现形式和书写习惯多种多样，这个和公司规模和团队合作都有关系，倒也不能作为区分高级产品经理和普通产品经理的点。这个环节里能让人觉得“高下立现”的有三个点：需求释义；特殊场景；数据追踪。 需求释义是指，高级产品经理要确保自己对需求的理解足够清晰和准确，并够传达给整个团队。普通产品经理需求执行阶段，往往直接就开始写文档描述功能，这就无法把这个功能的重要性传递给整个团队；相反，高级产品经理则会把为什么做这个功能、为什么要这么做、对业务有多大影响这些问题都和团队解释清楚，无论是通过文档本身，还是口头或邮件表述（上面说了各个公司习惯可能不一样），都会是对整体团队的激励，提升技术、测试、运营等团队的参与感，甚至可能在沟通中带来更好的想法，优化实现目标的方案。 特殊场景是说那些主流程以外的流程分支。比如用户登录时输错密码了怎么办？用户输对了密码但是验证码又错了怎么办？突然变成弱网环境怎么办？……普通产品经理能够对主流程梳理地清楚到位，对特殊场景的覆盖往往力不从心；这时候高级产品经理则会尽可能覆盖全这些特殊场景或者是错误分支，给开发团队更明确的处理方案，这么做一方面是确保自身对功能表现的控制力，一方面也是从产品层面确保产品在不同端的体验一致。 到了数据追踪的环节，很多普通产品经理会直接把该打的tracking全部加上，确保没有遗漏即可。有些时候这么做的确也可行，然而如果遇到排期紧张或页面交互复杂的情况，这种做法则会造成开发资源浪费。实际上，做数据追踪的科学方式，是要依据该需求的核心目标而制定，数据追踪所实现的其实是定性目标的量化分解。 举个例子，假设一个电商产品想要增加销量，在首页新增了一个专题功能，目的是引导用户、刺激购买，那么最核心需要追踪的就是点击率和购买率，以及专题触发的点击率和购买率与其他路径带来的有什么不同，是否真的能更加刺激用户购买。比照交互路径，收集的数据应当是设备开启次数、专题区域展示次数、交互路径上可点击区域的展示次数和点击次数，从这个路径触发的商品页展示次数、购买次数等等（其中的次数要考虑到展示设备数、展示人数、实际展示次数的不同）。以目标量化分解为出发点，追踪核心路径的路径并保证数据纯粹性，比盲目打点更能帮你评估功能的效用。 c. 需求评审&跟进开发 把需求评审和跟进开发写一起，是因为对于高级产品经理来说，由于前期对于需求的处理思考维度更多，方案设计更具说服力，也能够激励到整个团队的协作，在需求评审和跟进开发的环节，反而耗费的精力要小很多。相对地，普通产品经理还沉浸在“如何与程序猿相处”的问题中，甚至在开发环节发现一些问题再做修补，其实都是对精力的损耗。 d. 需求上线 这个流程其实大家都在做三件事：一是确保功能相关的素材和相关的部门准备完毕；二是功能回测无问题，达到可上线状态；三是上线节奏控制，是否需要内测、分渠道等等。这些其实都没有太大的差异，只是高级产品经理会在细节处理上更到位。比如说，一个新功能的上线，普通产品经理会通知到运营团队准备相关素材或者活动推广，也会主动参与到方案讨论，然而高级产品经理会同时通知到客服团队，做好用户咨询的准备。 虽然是细节，体现的则是考虑更周全。 e. 评估效果 需求上线后到了评估效果的环节，这里就是我之前写的“数据追踪”派上用场了。比起普通产品经理面对数据的再加工，高级产品经理在进行数据追踪时就已经想好了该如何评估这个功能的效果，主要是看哪些指标。 f. 迭代优化 普通产品经理通常是在评估效果后，根据数据反馈对功能做下一轮的调整和优化。然而这会产生一些很棘手的问题：比如说，有些优化会造成版本不兼容（尤其是移动端），这就不得不维护两套逻辑，还要分别考虑到不同版本的用户体验；又比如说，到了下一个版本，这个功能的优化需求被降低优先级了，那么上一个版本的问题可能会在线上待更长时间，回头再处理时就是更恶心的版本不兼容；还有一种可能，时间长了，事情又多，这个优化需求就被大家遗忘了…… 高级产品经理在做需求时，首先一个出发点是：不留已知的坑在下个版本优化——因为下个版本可能就优化不了。所以在刚开始做需求设计时，就尽量避免一些有可能会挖坑的设计，或者在上线效果不确定时先做小流量测试，甚至是通过H5页面或者微信生态测试；其次，在需要优化升级时，也会再次根据当时的产品状态和业务要求进行评估，这又回到了第1步的需求分析，完成需求处理的闭环。 3 总结 总结下来，我们会发现与普通产品经理不同，高级产品经理在做需求时有这么几个特质： 重视业务，契合公司战略，回归商业本质； 对需求要有规划，一个好棋手是下棋一步，心中已有九步； 目标清晰，并贯穿需求始终； 激励团队，激发群体智慧，一群人战斗总要好过一个人战斗； 细节决定高下。 当然，什么“尊重用户”“数据驱动”“团队协作”这些基础素质就不写了（如果还不具备，大多数情况说明还不是一个合格的产品经理），总结的这5点更侧重于一个普通产品经理的自我提升。这5点特质，看上去似乎没有什么，但在实际工作中却是一个产品经理思维高度与业务素养的重要反馈，要想面面俱到的确需要更多付出。 正好也到年末，新年计划的时候，不妨让自己更靠近一个高级产品经理吧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

宏达股份回马枪收购四川信托 资产证券化潮起

　　对于为何当初放弃四川信托挂牌转让时的优选购买权，一位接近宏达股份的人士对记者表示，原因在于当时中海信托挂牌时，对交易条件及受让方资格条件进行了限制，“对这些条件作了仔细比对后，认为公司不符合，就没参与竞价拍卖”。 　　肥水不流外人田。 　　停牌整两个月后，宏达股份于年末“压哨”发布了重组计划的对象方。 　　12月20日晚间，宏达股份发布公告称，公司拟以发行股份购买资产并募集配套资金的方式，收购四川信托有限公司（下称“四川信托”）其他股东持有的股份，若交易成功公司持股比例将超过六成。 　　值得注意的是，今年9月中海信托股份有限公司（下称“中海信托”）在北京产权交易所公开挂牌转让持有的30.2534%股份时，宏达股份却放弃了股东优先购买权。 　　对此，一位接近宏达股份的人士对记者解释，彼时放弃股东优先购买权的原因，在于仔细对比挂牌交易有关条件后，发现公司无法满足，因此未参与当时的竞拍，但自停牌以来确乎一直与四川信托有关方进行商议。 　　而随着四川信托也启动资产证券化道路，年内披露的信托业“曲线上市”案例已经达到8个，本月更有3家成功过会。因此，有信托业人士感慨信托公司的“上市”，或已步入新常态。 　　“传言”坐实 　　12月20日晚间，宏达股份披露对四川信托股权的收购方案，在预料之中而又意料之外。 　　今年10月20日，宏达股份首次披露因重大资产重组停牌时，外界即对重组方的身份颇感兴趣。但直到11月18日，这一谜底才揭开。 　　彼时，宏达股份发布公告称，公司拟进行重组的公司行业，为金融业的其他金融业，但具体公司名称却未披露。由于除四川信托外，宏达股份并未涉及其他金融业，外界便推测其此次收购的资产为四川信托。 　　然而意外的是，与这条公告一道发布的，还有宏达股份称将主动放弃对四川信托挂牌转让的股东优先购买权。 　　时间回溯至9月，中海信托于北京产权交易所发布公告称，将对自身持有的四川信托30.2534%股份进行公开协议转让，挂牌价初步拟定为37.5亿元，同时四川信托的原股东具有优先购买权。 　　在宏达股份明确表达放弃优先购买权之前，上述挂牌转让的四川信托股权，共吸引了包括永泰能源、中天城投等上市公司，以及中融新大集团、四川濠吉食品（集团）有限责任公司（下称“濠吉食品”）等方的参与。 　　记者了解到，上述公司于10月下旬进行四川信托挂牌股权的竞拍时，前后共经历23次报价，最终中融新大集团报出总成交价50亿元，溢价率33.33%。就在外界以为中融新大将获得该部分股权时，彼时持有四川信托5%股权的濠吉食品表示，将优先行使股东购买权，并最终于11月底完成了50亿元的缴款。 　　对于为何当初放弃四川信托挂牌转让时的优选购买权，一位接近宏达股份的人士对记者表示，原因在于当时中海信托挂牌时，对交易条件及受让方资格条件进行了限制，“对这些条件作了仔细比对后，认为公司不符合，就没参与竞价拍卖”。 　　根据四川信托被挂牌时的信息显示，挂牌方要求不接受联合受让外，受让方还需一次性付清全款，并采用的是动态报价方式交易。 　　“此次公告收购四川信托的股权，与当初放弃优先购买权是两码事、两个概念。当时拍卖时，公司已经在商议（收购）过程中。”上述人士说。 　　对于此次对四川信托股权的定价，是否会参考上次挂牌转让的价格，该人士表示有关专业机构还在评估和审计，且目前并未和有关方签署任何协议。 　　记者了解到，此次宏达股份对四川信托股权的收购，涉及方包括公司大股东四川宏达集团、濠吉食品和汇源集团有限公司等方，三者分别持有四川信托32.04%、35.29%、3.84%股份。但由于濠吉食品刚获得的30.2534%股权有五年限售期，因此交易成功后，宏达股份最高将持有四川信托63%股权（原已持有22.16%股份）。 　　证券化趋势渐明 　　宏达股份收购四川信托的重组，也为今年信托业“曲线上市”再添一笔。此前，已有7家（除山东信托赴港IPO外，其余均为“曲线上市”）信托公司披露上市消息，并在12月更有3例成功过会。 　　其中，12月1日江苏信托注入*ST舜船，15日昆仑信托注入*ST济柴，16日五矿信托注入*ST金瑞，均获得证监会无条件过会。 　　需要说明的是，信托曲线上市是大背景下的产物，今年以来，伴随着经济新常态及国企改革进一步深入，上市公司频频公告注入金融资产，过程中信托成为重要标的之一。 　　“一般来说这种大型重组都是集团，甚至是国资委决定的事情，而不是信托公司说要上市就行。”一位接近五矿信托重组的人士对记者表示。 　　如浙江东方预案称，本次交易为落实浙江省推进国企整体上市和混合所有制改革的精神，根据浙江省国资委的有关指示，将金融业务注入浙江东方。 　　华融信托研究员袁吉伟称，已经成功的三例共性较明显，都是国企、央企把金融资产打包注入上市。而四川信托两大股东宏达集团、宏达股份，实际控制人均为刘沧龙，其控制的宏达系为民营企业。 　　中铁信托研究发展部研究员刘发跃称，从现有的成功案例来看，金控平台整体上市，为信托的资产证券化提供了一种可行的探索路径。但他同时认为， “除了业绩外，风险是信托公司上市的主要障碍。” 　　袁吉伟认为，宏达股份本次重组事项相比已过会的3个案例而言不会太难，一方面涉及标的较此前的中油资产、五矿资本等少了很多；另外注入信托股权后，并非意味着以后完全靠经营信托盈利，信托只是未来一个板块，类似于江苏信托注入*ST金瑞后形成“金融+产业”双平台。 　　宏达股份2016半年报显示，营业收入为14.84亿元，较上年同期减33.85%；净利润为2526.96万元，同比实现扭亏为盈。联讯证券研报显示，宏达股份持有22.16%的四川信托股权，2016年上半年四川信托实现归母净利润5.33亿元，产生投资收益1.18亿元，是宏达股份盈利主要来源。 　　不过对于此次收购四川信托股权的用意，上文接近宏达股份的有关人士表示，目前还无法详细解释。 　　“信托上市后，不仅能丰富补充资本金的渠道，使信披更加透明规范，还对公司品牌带来影响，也更有利于公司开展投资类业务。” 中铁信托副总经理陈赤称。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ofo 既然都没盈利模式,就用资本互相伤害吧！

从去年以来，出行市场再次迎来变革，以ofo（小黄车）、摩拜（橙色单车）等为代表的共享单车风靡了城市街头。据不完全统计，中国目前正在从事共享单车业务的创业公司近20家，并且得到了20余家投资机构的资本扶持。有人感叹，共享单车犹如两年前的打车软件将上演新的出行大战，从目前来看，“橙黄之战”不出意外将接棒滴滴 vs Uber，奠定共享单车之战的主基调。 兵马未动粮草先行，共享单车率先开辟的战场就是在资本上进行博弈。2014年成立的ofo共享单车，是全球最早、规模最大的无桩共享单车，今年10月10日，ofo宣布完成1.3亿美元C轮融资，包括了来自滴滴出行的数千万美元C1轮战略投资，以及小米、顺为资本、中信产业基金等领投的C2轮投资。 此前不久，摩拜单车也完成近一亿美元的C轮融资。进入11月，优拜单车也先后宣布了A/A+两轮共计2.5亿元人民币的融资…… 可以说，资本博弈是共享单车必经的第一道关口，尤其是在令创业者望而生畏的资本寒冬之下，唯有足够的融资能支撑你活下来，而活的更好则需要靠后天的差异化努力。各家企业在谈论这些融资的用途时，都会不约而同提到几点，比如人才引进、产品升级、优化战略以及扩展业务。而在我看来，所有的这些后天努力，都离不开一个关键词——品牌，团队、产品、战略的差异化，其最终目的是要建立品牌的差异化，让用户更信赖、也更愿意在你的产品上停留更久时间。 事实也的确如此，继资本博弈后，共享单车之战正在进入品牌博弈的深化阶段。其第一个里程碑式事件，就是近日ofo（小黄车）率先在北京、上海、广州大规模投放线下品牌广告，刷爆了北上广的地铁、公交站亭和楼宇电梯。而在感慨小黄车的土豪手笔之余，这次品牌博弈也更能让我们看清ofo在资本寒冬下的一些商业逻辑。 没有商业模式，品牌就要充当壁垒 发展两年的共享单车是新兴消费品，仍未有哪一家品牌敢拍着胸脯说，自己就能代表这个行业。因此在这种背景下，品牌战的首要目的就是定位、卡位，运用抢占用户心智的策略先打用户认知，进而将共享单车这个品类词与自己品牌划等号。从早年的团购、外卖，再到如今方兴未艾的二手车电商，都曾经历或正在经历品牌大战，也是基于这个道理。 业内人士江南春也认为，独角兽公司赢得指数级增长背后的有一个共同的特点，那就是对于开创了新的品类或特性，都找到了一个差异化的品牌价值，进而在主流人群中形成了品牌引爆。 江南春总结道：谁开创商业模式不重要，重要的是谁先打进消费者心智，品牌的认知将是最重要的护城河。对于共享单车，商业模式仍然是在探索阶段，甚至于各自的技术、产品都尚未形成足够强大的壁垒优势，因此打品牌认知就显得尤为重要且迫切。ofo率先开打广告战，就是考虑到这点。 资本寒冬，烧广告更“暖和” 资本寒冬，大家都勒紧裤腰带度日，按照常理，大多都不会选择此时做大规模广告投放。而兵法有云:兵者，诡道也。也就是说，反其道而行之，往往会出奇制胜，甚至收获比平时更大的广告传播效果。 瓜子二手车CEO杨浩涌说过，资本寒冬中大部分人都没钱做广告，这个时候做广告的效果是平时的几倍。因此在9月份新获融资之际，瓜子高调宣布下半年将进一步加码10亿元投入品牌层面建设。 “这是几十年一遇的机会，（可以）将消费者行为和一个品牌划上等号。”杨浩涌表示。 对于ofo而言又何尝不是如此。在我看来，共享单车迟早将爆发大规模、多屏化的线上线下品牌战，只是谁来打响第一枪的问题。尽管我们不能从ofo这次的个例，来准确预测共享单车未来品牌争夺的最终走向，然而“狭路相逢勇者胜，勇者相逢智者胜”，ofo至少展现了作为行业开路者的魄力。 对内“效率省钱”，对外“资本轰炸” 很多企业不是不知道品牌战的必要性，但苦于囊中羞涩迟迟不敢烧钱。当年的易到，其实就在与滴滴、快的、Uber的品牌对抗中吃了这个亏。 话分两头，首先，有钱才能任性。根据ofo历次融资数据笔者粗略估计，截至目前，ofo大约融得了超过10亿元人民币，为行业之最。这让ofo更有底气敢于花钱。其次，ofo的运用成本和效率在业界领先，保证了其充足的现金流。ofo共享单车的造价成本是远远低于对手，而其先发力校园市场，再包围城市的策略，也让其在成本控制、运营效率等方面具有先天优势。 有说法称ofo的C轮融资资金至今还没有动过，而反观行业其它某些企业，则不时传出现金流吃紧等新闻。毕竟随着共享单车市场的进一步扩张，成本和效率将是竞争的不二法门。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海打造中国首个律师行业信用平台

随着民众法治意识不断提升，很多人遇到法律纠纷会想到请律师。如何通过正确的、权威性的渠道找到合适的律师？上海市律师协会20日披露，为满足社会对优质法律服务的需求，由该协会开发的“上海市律师行业信用信息服务平台”已上线运行。 据上海市律师协会方面当日介绍，该平台实现了与上海市司法局行政审批系统、法律援助管理系统等的自动对接；与上海高院建立数据交换合作机制，实现双向数据对接；该平台还与上海市政府公共信用信息平台对接，实现信用信息交换，最终确保律师行业信用信息内容的多样性。目前，平台三大权威数据来源为：上海市司法局法律服务行业信息平台、上海市人民法院律师诉讼服务平台、上海市人民政府公共信息信用平台。上海律协会长俞卫锋说，通过上述数据的采集分析，可以建立上海律师及律师事务所数据“画像”。这将有利于加强行业管理和满足民众对优质法律服务需求总体目标的实现。 俞卫锋介绍，律师行业信用信息是指由司法机关、行政机关、律师协会、其他法律法规授权的具有管理公共事务职能的组织及公共事业单位、群团组织等，在其履行职责、提供服务过程中产生或者获取的，可用于识别律师、律师事务所信用状况的数据与资料。 俞卫锋说，这一平台的开发是在现有律师行业信息数据库基础上，对行业信用信息管理应用的一种积极探索。该平台将方便民众、企业以及政府机构等查找律师，促进法律服务信息透明对称，推动法律服务市场良性竞争，有序发展；同时为律师、律师事务所提供信息化服务；该平台还将进一步推进律师诚信执业、规范执业，提升律师行业管理的质量和效率。 目前，上海律师人数已突破2万，律师事务所超过1400家，律师的业务领域不断拓展和细分。上海律协早在1999年就在其官方网站——东方律师网站开设“律师黄页”栏目，公开全上海律师和律师事务所相应信息。这次信用平台的开通，是对以往公开信息的一次大升级。 “上海市律师行业信用信息服务平台”已收录信用信息数据总量达53万条。平台还通过对法院已经公开的裁判文书数据进行大数据分析，自动梳理出律师以往诉讼代理情况(通过法院已经公开的裁判文书数据)，包括代理案件的裁判文书和案由、承办法院、判决结果等。截至目前，平台日均访问量过万人次。据悉，未来“上海市律师行业信用信息服务平台”将着手平台移动端的开发，以进一步方便社会对律师行业信用信息的查询。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ATM能买理财产品和基金 银行的进击

　 购买理财产品和基金，以前只能通过银行柜台或者网上银行、手机银行办理，如今这两类产品也可以通过自助终端购买。 　　近日，一家股份制银行上线新一代自助银行，客户通过ATM等自助设备不仅能办理传统的存取款业务，还能购买基金和理财等金融产品，该银行成为国内首家在自助渠道同时提供基金和理财等产品的商业银行。除了此前的社区银行、手机银行专属理财产品外，该行还配套推出了ATM专属理财产品，与同期产品相比，ATM专属理财产品预期年化收益率更高，如首期理财产品期限43天，预期年化收益率达4.35%。 　　此前，农行、中行、建行等银行就尝试拓展自助设备功能，部分银行自助终端也可以购买基金，但不能购买理财产品。光大银也推出了自助设备专属理财产品，客户通过远程视频柜员机（VTM）和发卡机，在操作页面上插入银行卡，首次风险评估后，选择“投资理财”，点击产品输入金额就可购买。 　　业内人士表示，金融产品销售功能的陆续上线，标志着自助设备逐渐进入了“金融产品自动售卖机”的新时代。接下来，估计会有更多银行跟进，丰富金融产品货架及非金融服务功能，提升自助银行渠道的客户体验，推动自助银行向多应用综合自助终端转型，从现金交易向便捷的客户连接转变，打造全新自助金融服务渠道。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

饮鸩止渴 新金融平台做活期理财不靠谱

一般而言，高收益与高流动性不可兼得。从2014年开始，很多P2P平台效仿余额宝模式陆续推出活期理财产品，高达10%左右的年化收益率得到了不少投资者的青睐。由于存取灵活、收益可观，活期产品近两年成为各平台的“香饽饽”。 然而，随着监管政策的陆续着地，国家明确指出网贷行业理财产品需要明确资金流向，活期产品不得触碰资金池红线。今年以来，大批知名平台为了进一步合规，主动关闭了活期理财产品业务。伴随网贷行业爆发式增长的活期理财产品，一时之间成了“烫手山芋”。 那么，究竟活期理财产品适不适合平台发展，我认为，从长远来看，对很多平台而言，做活期理财产品就是在饮鸩止渴，是一种铤而走险的游戏，很容易引起资金链断裂。 活期理财的前世今生 货币基金类活期理财产品，在2008年美国经济危机引发的全球性流动性紧张的背景之下，凭借高出银行理财不少的收益，短时间内在全国掀起一场全民理财的风暴。然而，随着全球经济的复苏与流动性的缓慢恢复，基于信托、票据以及银行隔夜拆借等资产的“宝宝类”活期产品收益日趋下滑，而异军突起的网贷行业则以更高的收益几乎在一夜之间抢得用户的关注。 为了抢得更多用户，诸多平台不约而同地将目光瞄准了活期理财产品。毕竟高流动性、高收益的活期理财产品的获客成本至少要比网贷平台的定期类理财产品低上70%左右。然而，随着《网贷行业指导意见征求意见稿件》的发布，明确活期产品不得触碰资金池、需要明确资金流向等红线之后，不少知名网贷平台悄无声息地 下架了活期产品，这让不少人不得不开始质疑活期理财产品的安全性。 网贷活期产品的风险 目前平台活期理财产品背后的对接资产主要有以下三类，第一类是货币基金，平台与银行、基金公司合作，成为它们的代销渠道；第二类是平台的标的组合，主要是指平台将多种不同类型的资产打包销售，对接活期资金池；第三类则是平台资产的灵活转让。 第二类和第三类，平台网贷活期理财最大的风险在于涉嫌资金池；其次是代客理财的问题，目前大多数活期理财产品没能清晰表述投资标的，因此大多数的投资人对于活期理财的投资去向不明，无法做到确认。 活期产品从设计之初就存在漏洞 具体而言，大家都很清楚，活期产品的关键点就是实现资金的进出具备相当的流动性。产品设计的逻辑就是把不同期限的系列债权进行期限错配，形成一个资产包，按照平台现金流动节奏持续推出每期产品，用来归集计划资金。一旦两者不能一一对应，就会形成类似资金池，而这个额度控制是很难把握的。 如果进入平台账户资金大于对接债权，平台需要垫付投资者多余资金的利息支出;如果募集资金小于债权额度，又会造成债权包匹配难度，平台需要垫付借款余额。在循环的过程中，要确保不断更新的资产包和募集资金都要匹配，还要保证到期的投资资金按时转出持有债权收回资金，因此对资金流的提前测算和产品的发行计划要求很高，如果说没有大额的长期资产端和持续的资金增长体量其实是很难运作下去的。 这就像是一个运作程序死循环，但对于平台来说，无论是把长期标分拆成短期标，还是把大金额的标的分拆成数个小额标，看起来都是有利可图的： 一是可以迅速聚拢人气，借旧还新，保证平台类借贷产品能够运作下去; 二是运用期限分拆成倍放大平台的累计成交量，又可以反过来提升平台的人气; 三是顺应网贷的小额分散投资的定位趋势，提升平台在投资者心中的心理安全评估系数。 但这其实只是一种环环相扣的理想状态，一旦遇到资金大规模撤离，或者前期债权出现较大的违约(即使有足够的抵押，处理抵押品也需要相当长的时间)，后续资金就可能无法包容这种借贷游戏的周转节奏，平台的资金链就可能会断裂。也就是说平台的潜在流动性风险是这种类借贷产品的一个永存的漏洞，从产品的设计源头上就无法根除。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金专项整治进入新阶段 部分已立案侦查

　　互联网金融专项整治进入新阶段，多地公布前一阶段排查结果，个别省市已开始对涉嫌经济犯罪企业立案调查。 　　四川省披露了其排查数据，今年以来该省对78家P2P企业进行了排查，确定19家为重点对象，对其中6家涉嫌经济犯罪的进行了立案调查。 　　北京市网贷行业协会清退广州易贷金融信息服务股份有限公司、上海米缸互联网金融信息服务有限公司、奇子成新(上海)金融信息服务有限公司、深圳旺金金融信息服务有限公司四家平台观察员资格。 　　广东金融办则把重心放在了小额贷款公司方面，其发布的《关于进一步促进小额贷款公司规范发展的意见》指出，港、澳资企业参与设立小额贷款公司与省内企业要求一致。 　　此外，P2P相对不是很发达的江西和云南两个省份，则重点关注了校园贷，云南省工商局下发了《关于进一步加强校园网贷整治工作的通知》。 　　业内人士赵润龙表示，监管趋严对不合规的平台发展产生较大影响。一批问题平台被清理，不少平台感受到压力并选择主动退出或转型，整个网贷行业的合规程度逐步提升。 　　“大量的不良公司被清退，新增的公司也没有那么多，所以存量的优质公司反而形成了比较好的效应。” 倪抒音表示，当然也有一些不良的影响，但是并不是检查带来的，而是原来的不良平台所带来的行业恶名，这是全行业应该共同去维护和逐步净化的。 　　业内人士杨帆向记者坦言，综合来看，今年出台的各类监管细则和备案细则都还是比较宽松、包容创新的。各地在进行清理排查的时候，其初衷也是降低风险，并非完全消除风险。 　　不过，在整顿过程中，也发生过合规程度较高的平台沦为所谓“背锅侠”的事例。业内人士邓巍建议，应规范治理层面，使政策法规更加透明，方便平台理解执行，减少误操作。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

假章门波及基金市场 债基买短卖长

　　债市热度一降再降，国海证券“假章门”事件发生后，债市阴影在加深。记者了解到，目前，债券基金市场已经出现多起赎回。基金经理不得不通过购买短融、超短融产品补仓，市场流动性愈发紧张。 　　某公募基金固收部负责人向记者表示，国海证券“假章门”对基金市场的影响肯定是有的，因流动性持续紧张，其所在基金为了降杠杆，在卖出长期债券产品的同时，需要通过不断购买高流动性产品降低风险。 　　一位资深债券专家告诉记者，虽然目前只有国海证券一家曝出相关问题，但造成这一事件的根本原因没有任何改变，代持在债券领域是普遍的，这一事件凸显代持监管过于松散，反映出债券市场监管存在薄弱环节，需要让代持交易阳光化，并在跟进措施上提供风险缓释。 　　部分基金遭遇赎回压力 　　记者注意到，在一家基金网站的债券基金列表中，近一周的净值增长几乎全是绿色，不少产品一周内的净值跌幅超过1%。 　　上述公募基金固收部负责人表示，其所在基金的份额最近一直都面临赎回，整体流动性偏紧。而国海证券“假章”事件持续发酵，对整个债市流动性会也带来负面影响。加上各家机构之间信任度降低，很有可能导致债券市场缺乏最基本的流动性，部分“包袱”较多的金融机构将面临较大的问题。 　　国海证券12月18日发布公告称，公司股票和相关债券12月15日起停牌。自停牌以来，公司就印章被伪造事件采取了一系列应对措施。 　　据悉，卷入国海证券伪造公章委托代持债券事件的机构至少有22家。国海证券公告称，由其承担的责任绝不推诿。 　　上述公募基金固收部负责人表示，代持在全行业很普遍，国海证券代持只是冰山一角，各家券商互持其实非常多。他坦承，这一事件肯定会对基金行业造成影响，但债券基金赎回的原因不能归结为这起事件。 　　“债券基金已经出现了较多的赎回，因为各家金融机构的钱都紧，（大家考虑的）一个就是卖债（券），第二个就是赎回货基和债基。”他表示，银行的委外资金也在部分撤回，到了定期开放时，银行理财资金不再续做。 　　近几个月以来，在市场行情走跌情形下，基金不得不降杠杆，基金配置的长期债券品种面临不断卖出，但基金不能空仓，剩下的量只能靠短融、超短融产品补充。 　　“这种产品有流动性，估值风险又很小。”前述公募基金固收部负责人表示，不得不面临亏损。“没有办法，买的只能越来越短，这样的话，久期就会变得很短，利率调整的损失就能降低。” 　　专家：债券代持监管存漏洞 　　国海证券“假章门”事件让债券市场雪上加霜，但代持并非只此一家。前述资深债券专家告诉记者，债券代持行为目前处于灰色地带。造成“假章”事件的成因没有任何改变，该单一事件反映出市场监管存在漏洞。 　　事实上，债券代持风波在2013年已上演过。某基金公司和一券商涉嫌通过债券代持进行利益输送，相关固收部门负责人被公安机关相继带走。以该事件为发轫，监管开始大力度整顿和规范“丙类户”，对债券领域造成巨大冲击，波及银行、证券、保险、基金等金融领域。 　　前述资深债券专家表示，屡次出现代持导致的金融风险，都是复合型的风险，是市场风险和合规风险的叠加。 　　该专家表示，代持行为，从操作上讲，不是在系统内交易，在场外达成意向，但也要应该履行报告义务。目前的代持行为，在规范上过于松散，是基于熟人之间的信任，这不是长久之计。从机构风控层面来说，他建议交易应该做电话录音。 　　在监管层面，前述资深债券专家认为，应该明确代持是否有效，将灰色地带阳光化。如果允许代持，需要进行风险缓释，比如通过买断式回购来解决，两笔交易是一起的，而不是两次现券买断，造成代持而不愿赎回。另外，还可以通过担保协议的方式缓释风险。 　　该专家还表示，代持的本质就是隐形的杠杆，债券市场的信息分割影响了监管。“三家托管机构中，比如用上海清算所的券融了钱，买了中证登的债券，在当前情况下，根本无法判别杠杆。” 　　前述资深债券专家对记者表示，目前有关部门正在调整杠杆的计算方式。通行的杠杆是用托管面额，除以托管面额与质押式回购的余额差。 　　他认为，托管面额部分还应加上买断式回购的余额、以及隐形代持部分。这样才能更好地反映杠杆，更好地实施监管。“这就要求整个登记结算系统统一起来。一线监测都是碎片化的，整个市场没办法实时掌握。现在就是各管一段，事件的的发生都是一刹那。这次代持‘假章’事件让监管薄弱环节凸现出来。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

警惕新型金融诈骗 截图不能证实汇款成功

日前，中国农业银行广州白云支行开展了“送金融知识进校园”系列活动，提升在校学生的金融知识素养和风险防范意识。根据人民银行的新规，从12月1日起，银行开始全面提供转账受理后24小时内可撤销和延迟到账服务，一些“量身定制”的新型诈骗手法也随之而出。 上周，大学生小李的一位同学A在QQ上跟她说急需转700元到其同学的账户，但他在外面上不了网，能否自己先转账给小李，然后再让小李通过支付宝的形式转钱给其同学，且答应可以拍自己转账记录的照片给小李看。幸亏小李直接打了电话给其同学A核实，才发现QQ被盗了。 原来，骗子常常冒充QQ联系人或者利用淘宝购物申请退款等借口，将自己的转账记录拍给受害者，受害者在看到自己准确无误的账号和姓名后，就被骗子要求用现金或者支付宝等及时到账的转账形式转钱给骗子，而骗子在收到钱后，就会将自己先前的转账撤销，致使受害者遭受损失。 引诱学生向各种网络贷款平台贷款成为诈骗分子的另一行骗手段。诈骗分子常常利用发布高报酬兼职或者在大学校园内以“给好处费”为诱饵，让大学生以自己的名义在网贷平台贷款，事后给大学生几百元至数千元不等的现金作为“好处费”，并承诺所有贷款均由自己来还，与帮其贷款的大学生毫无关系，然而一旦贷款成功，便人间蒸发。 金融专家教路： 在南方医科大学博雅书院举行的专项预防金融诈骗的讲座中，农行广州白云支行经理刘珏铄总结了三招教大学生们应对各式骗局： 1.收款方要以资金到账为准。银行新规后不能仅凭一张转账记录截图或者汇款信息，就轻易相信对方汇款成功了，因对方是ATM转账，完全可在24小时内撤销汇款。 2.校园网络借贷平台出于抢占市场与竞争的需要，常会隐瞒或模糊实际资费标准、逾期滞纳金、违约金等。一旦贷款成功，就会产生高额的利息，轻者影响学生的个人征信，重者甚至让学生和家人陷入困境。因此在校大学生最好少接触网贷平台，经济实在困难应该求助学校。 3.切记保护好自己的手机、身份证以及亲戚朋友的个人信息，手机丢失应立刻挂失手机号码，冻结自己的网络支付账户，然后挂失银行卡，身份证切记不要外借。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

Twitter高管相继出走 首席技术官宣布辞职

21日，Twitter首席技术官亚当·梅辛格（Adam Messinger）周二宣布将辞职。上月Twitter首席运营官亚当·拜恩（Adam Bain）也离开了公司。今年该公司的产品、工程和媒体团队高管都相继辞职。 梅辛格发表声明称：“在Twitter工作了5年后，我决定离开公司休息下。”他的退出再次使人们质疑Twitter高管团队的稳定性。梅辛格此前在Twitter供职5年时间，并于2013年3月成为首席技术官。作为首席技术官，梅辛格负责Twitter的工程、产品开发，以及设计。近期，由于市场竞争日趋激烈，Twitter面临着用户数增长停滞的不利处境。 在2011年加入Twitter之前，梅辛格曾担任甲骨文的开发副总裁。 Twitter首席运营官亚当·贝恩（Adam Bain）于上月宣布离职，首席财务官安东尼·诺托（Anthony Noto）接替了他的工作。Twitter产品副总裁约什·麦克法兰（Josh McFarland）周二也表示，将离职加盟硅谷风投公司Greylock Partners。 最近几个月，Twitter一直与有意收购者商谈出售自己，但与Salesforce.com的谈判最终未达成协议。此后该公司一直削减成本，裁员和剥离部分业务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板投资者适当性制度即将推出

“新三板投资者适当性制度很快会推出。”全国中小企业股份转让系统市场发展部总监孟浩12月20日在“2016中国（浙江）新三板发展大会”上透露。 孟浩同时介绍，2016年以来至目前，新三板挂牌公司完成2700多次股票发行，融资1167.56亿元，二级市场累计成交1775亿元，新三板已经成为观察中小微企业发展状态的重要窗口，在一定程度上为国家政策的制定和调整提供了重要的支持。 但孟浩也坦言，2016年不仅市场纠结，全国股转系统也很纠结。她表示，新三板从2013年扩容到全国之后，社会各界给予了很大的包容、支持。但是在今年市场分层之后，预期出现了变化。2016年是新三板承受压力、质疑最多的一年。 “但是不管怎么样，新三板市场已经迈入万家企业时代，上周也陆续看到了一些利好消息，比如证监会出台了《证券期货投资者适当性管理办法》等，这些都将对新三板形成影响，推动新三板下一步的改革。”孟浩表示，“所以我觉得新三板的春天真的不远了。” 谈到新三板的投资者适当性管理制度，孟浩认为这是一把“双刃剑”。对此，她进一步解释：“一方面为制度创新、产品创新打开了空间，是市场平衡风险的有效法宝，是市场有效运行的重要手段。但另一方面，对新三板市场的发展将产生一定的抑制作用。” 值得关注的是，孟浩直言不喜欢“新三板流动性不好缘于投资者门槛太高”的说法。她表示，“这是错误的认识，投资者门槛绝对不是制约流动性的唯一因素，解决市场流动性要有一揽子解决方案。” 孟浩表示，新三板市场流动性受到五方面的因素影响，分别是交易资产属性和特点、交易机制、交易成本、信息搜集成本、市场参与者的结构和特征。 “解决流动性问题是一揽子的工程，除投资者适当性门槛的调整以外，还涉及发行、交易制度、中介机构引入、挂牌企业股权分散程度等很多因素，不是简单地降门槛。”孟浩说。 此外，孟浩还在现场对各方做出六方面的提示：一是认真履行信息披露义务，要做到真实、准确、完整、及时；二是善于利用信息披露；三是规范法人治理；四是加强法规学习，配合主办券商督导，避免无知犯错；五是稳健经营，对新业务不要过于冒进；六是在提升产品和服务品质上下功夫。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三星支付气势汹汹 安卓支付还会远吗？

不久前，三星支付进入了东南亚的马来西亚市场，至此这一服务已经覆盖了全球十个国家和地区，其中包括中国、美国、巴西、澳大利亚、加拿大、俄罗斯、新加坡、韩国、西班牙等。如今，三星支付又将目标转向了印度市场。 目前，全球前三的三家手机企业苹果、三星和华为都宣布加入中国移动支付战局。2月18日，苹果在中国推出ApplePay服务，在开通服务的72小时内，激活了300万银行卡。3月21日，华为宣布和银联达成合作要推出移动支付。 面对一个个实力强劲的竞争对手，三星支付在中国公测后正式推出。3月29日，三星电子与中国银联及多家商业银行共同宣布，即日起搭载了银联云闪付的SamsungPay服务正式上线。首批加入三星移动支付领域共有15家商业银行。三星表示未来还有更多银行加入，例如交通银行、兴业银行、上海浦东发展银行、渤海银行、北京银行等都将陆续支持三星支付。 随着移动支付步伐的加速，如今三星支付已经覆盖了全球十个国家的市场，包括中国、美国、加拿大、澳大利亚、俄罗斯、巴西、新加坡、韩国、西班牙等。不过，面对苹果支付以及安卓支付的竞争，三星的这些市场份额显然不够。虽然三星的移动支付服务已经进入全世界十个国家市场，但印度依然是三星支付仍未开垦的处女地。 近几年来，三星的智能手机在印度的销量一直名列前茅，目前是印度智能手机市场的第一名，市场份额遥遥领先苹果和一些中国厂商的品牌。根据第三方统计显示，三星电子目前掌控印度智能手机市场四分之一的市场，该公司执行高中低端“通吃”的模式，其中在高端手机市场，三星与苹果各自占据了半壁江山。三星在手机市场的优势，也将成为其推广移动互联网服务的重要筹码。如果能够成功进入印度市场，三星的市场份额无疑将得到很大提升。 据SamMobile所述，三星其实早就开始在印度测试SamsungPay。而就在近日，外媒传出消息称，三星移动支付或于2017上半年登陆印度，但三星支付在印度市场推出的时间还没有一个明确的时间点，支持哪些银行的信用卡或者储蓄卡也没有明确的消息。 就现状而言，三星支付进军印度市场是喜是忧仍是个未知数。作为三星移动支付主要竞争对手的苹果支付最近刚刚在印度提供了网页版的支付渠道；至于AndroidPay，虽然目前暂无消息，但随着三星支付进军印度，想必不久以后安卓支付也将入居其中。尽管目前三星在国际领域的主要支付竞争对手尚未在印度取得太大的进展，但是印度国内早已存在许多其它移动支付解决方案，这对于三星支付的普及也是一大挑战。 鉴于此，三星若想要在印度市场取得成功，依然有很艰难的一段路要走。不过，印度近期试图减少纸币使用的举措，或许能够给三星带来不错的用户基数，毕竟它是印度市场排第一的智能机品牌。至于能够与多少银行达成合作，目前仍有待时间去检验。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互联网金融行业又添新名称:理财科技

已涵盖多个昵称、互联网金融界最近又添新名词：理财科技。 近日，陆金所CEO计葵生在发表演讲时表示，中国在未来10年内将会集聚全球最多的资本和成为最大的理财市场，因此，金融科技这个目前涵盖了很多方面的大概念将可以被细化为“理财科技”。其价值内涵和主要意义可归结为三个方面，一是更好的分配中国丰厚的项目资源；二是让更多的中国人通过投资实现财富增值；三是让投资理财的成本更低、流动性更强。 抠着脚数数，大互联网金融范畴，涵盖这些名词：金融科技、新金融、互联网金融、普惠金融、区块链金融、理财科技......有人已经听不下去了，互金界的名词和概念真是多...... 为广大吃瓜群众简单介绍这些“概念史”。 1、互联网金融 互联网金融（Internet Finance）这个概念最早是原中投公司副总经理谢平在中国金融四十人论坛2012年年会上提出。 互联网金融有广义和狭义两种定义，广义的互联网金融既指互联网公司从事金融交易活动，又包括金融机构在从事金融交易时使用互联网技术。狭义的互联网金融主要指前一种业态。即使是狭义的互联网金融也涉及很多领域，包括支付、贷款、基金销售、股权众筹、保险、银行和货币等。 2、金融科技 金融科技（FinTech）概念备受瞩目，上海银监局局长廖岷认为，作为一个行业，目前全球金融科技业仍处于初期阶段，且各国发展情况差异显著。因此，对于金融科技这一概念的内涵和外延，实际上尚无统一规范的定义，各方讨论的“金融科技”的涵盖范围并不完全相同。 在国际层面，作为全球金融治理的核心机构，金融稳定理事会于2016年3月首次发布了关于金融科技的专题报告，其中对“金融科技”进行了初步定义，即金融科技（FinTech）是指技术带来的金融创新，它能创造新的业务模式、应用、流程或产品，从而对金融市场、金融机构或金融服务的提供方式造成重大影响。随着金融稳定理事会在金融科技方面的工作推进，以及对金融科技领域研究的深化，预计金融稳定理事会后期会对金融科技进行更为完善的定义。 在各国层面，目前已有部分国家或地区对金融科技进行了官方定义，原因主要为立法或修法需要。例如，在东亚，日本和中国台湾修改了传统金融机构对金融科技企业的持股比例上限，为此，必须对金融科技进行明确的定义。在中国台湾，金融科技业整体上被认定为“金融相关事业”，具体定义为利用咨询或网络科技，为金融机构提供支持性信息数据服务 (如大数据、云技术、机器学习等)，以及效率或安全性提升服务（如移动支付、自动化投资理财顾问、区块链、生物识别等）等创新金融服务的行业，但原则上不包含硬件设备企业。 3、新金融 新金融指的是金融要素市场化、金融主体的多元化、金融产品的快速迭代过程正在发生。 在互联网和信息技术革命推动下，金融业架构中的“底层物质”正在发生深刻变化。移动化、云计算、大数据等大趋势引发金融业“基因突变”。这种变化使得传统金融业版图日益模糊，促使传统金融业务与互联网技术融合，通过优化资源配置与技术创新，产生出新的金融生态、金融服务模式与金融产品。 4、普惠金融 2016年初，国务院印发《推进普惠金融发展规划（2016-2020年）》。作为我国首个发展普惠金融的国家级战略规划。 在今年9月召开的G20峰会上，普惠金融将被列为重要议题之一，峰会讨论了3个关于普惠金融的重要文件。 一是《G20数字普惠金融高级原则》，包含8项原则，66条行动建议，这是国际社会首次在该领域推出高级别的指引性文件；二是《G20普惠金融指标体系》升级版，增加了数字普惠金融领域的新指标；三是《G20中小企业融资行动计划落实框架》，提出改善中小企业征信体系、鼓励动产抵押融资、改革中小企业破产制度三项优先改革措施。 5、区块链金融 区块链金融，其实是区块链技术在金融领域的应用。区块链是一种基于比特币的底层技术，本质其实就是一个去中心化的信任机制。通过在分布式节点共享来集体维护一个可持续生长的数据库，实现信息的安全性和准确性。 万向区块链实验室发起人肖风表示，区块链一定是未来金融体系当中的一个非常重要的一个新的基础设施建设，类似于像高速公路对汽车运输业，集装箱对远洋运输业的巨大改变一样，一定会对现有的金融体系带来很大的变化。 6、理财科技 陆金所CEO计葵生提出理财科技。 7、其他昵称 未统计的其它昵称。互联网金融，具备创新和颠覆属性，后续将会不断涌现新的昵称和名词。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

抢夺绿色通道 私募频发“IPO扶贫”产品

　　今年9月9日，证监会发布了《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，自“上市免排队”的优惠政策出台以来，注册地在贫困地区的预上市企业成为市场关注的焦点，部分反应敏锐的企业正在酝酿搬家；IPO扶贫新政项目也吸引着私募的眼球，近期就有一些私募成立IPO扶贫新政项目的私募产品，为布局IPO公司抢跑道。 　　私募发扶贫产品“抢跑道” 　　12月9日，来自西藏自治区的高争民爆、易明医药在深交所上市，两家企业从向证监会申报IPO到拿到发行批文，用时均不超过1年，远超同期上市企业IPO获批速度。在目前IPO排队漫长的大背景下，能走绿色通道的企业受到资本追捧，私募也盯上了这块蛋糕。 　　相比申购新股，资金在拟上市企业IPO之前进入，成本更低，收益更高。据记者了解，近期就有不少私募在圈里兜售IPO扶贫新政项目产品，其中一款私募产品信息显示，该产品和项目方还签署了业绩对赌+股权回购协议，管理人跟投2%，项目负责人跟投200万元，无需排队即报即审，本次投资仅以13倍PE进入，对比行业平均46倍PE，预计有3.5倍增长空间，目前已有多家机构投资者认购。 　　记者发现，类似的扶贫新政IPO项目私募产品层出不穷，近日就有一款宣称“精准扶贫”的IPO私募产品在私募圈流传。据其资料显示，该产品为精准扶贫私募基金，募集的资金用于认购某新三板公司的股份，而该公司目前正准备材料，向中小板申报，拟在2018年年底前实现A股主板上市发行，股本将扩张至2亿股。 　　据记者了解，该产品一般投资者以普通合伙人身份入伙，而该私募管理人以有限合伙人入伙，之后成立该项目的投资管理中心（有限合伙），再以该投资管理中心开立证券账户，以协议买入的形式认购该项目的股票份额。对于收益分成，则是等项目结束后一次性分配。该企业所处地区为9月份证监会下发的《意见》中的指定贫困县之一，享受对贫困地区企业IPO绿色通道，适用“即报即审、审过即发”政策。 　　不会降低审核标准 　　今年9月9日，证监会发布了《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，两类企业适用于绿色通道，一是注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业；二是注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业。 　　据记者了解，在现在A股IPO大拥堵的情况下，一些企业至少需要2年才有可能拿到发行批文，而IPO扶贫新政的“即报即审、审过即发”政策，促使部分反应敏锐的企业酝酿搬家，截至12月7日，已有15家新三板挂牌公司，计划迁往拉萨地区或迁往邻近贫困县。 　　对此，旭诚资产陈贇告诉记者，扶贫IPO项目是证监会扶贫新政下的特殊产物，高争民爆以远快于正常IPO审核流程的速度成功过会，适用“即报即审、审过即发”。自从IPO扶贫新政出台之后，以贫困地区注册企业快速上市为噱头的私募产品开始出现，此类产品希望能够通过所投贫困地区企业快速IPO，在短期内获取一二级市场估值差，但同时证监会也明确表示，扶贫IPO项目并不会降低审核标准，仅加快审核流程。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管层摸底排查地方交易所

监管层对地方交易所的新一轮摸底排查正在进行。 “全国各地商品现货交易机构相当部分违规变相隐蔽开期货交易，我就没有得到期货公司的举报，你们得监管啊，他们在侵蚀你们的地盘啊，赚钱有方还要守土有责。”12月18日召开的大商所会员大会上，证监会主席刘士余表示。 就在12月3日，证监会副主席方星海亦公开表态，将严厉打击非法和变相期货活动。 11月25日，证监会发言人邓舸表示，清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室已作出部署，各地正在对地方各类交易场所进行摸底排查。 此外，各地证监局还密集查处多家“歪中介”，如内蒙古证监局查处的汇鑫大宗商品贸易有限公司等。 短短半个月内，监管层为何如此密集表态？ 记者调查发现，今年商品市场回暖，各家现货交易所活跃度随之增强，同时还涌现出了二元期权、微盘等“变种”，这不仅对期货市场造成冲击，同时亦带来了很大的负面影响。 “有朋友打电话，说原油期货都上市了，你怎么不告诉我？说是在网上就可以直接开户、入金”，国都期货经纪业务总部副总经理屈晓宁12月20日表示，查询过后发现，他所说的不过是一家现货交易平台。 深圳一位接近期货业协会的人士则告诉记者，自11月开始，期货业协会已推出了“期货打假”系列活动，“如果发现网络是宣传激进，有违法内容的平台，便会上报给中期协，由其向投资者做出警示”。 “打非”情况摸底 “监管层连续表态，可能是因为现货市场过于野蛮扩张，扰乱了整个市场秩序有关”，屈晓宁表示，很多现货交易所开始复制期货品种，除了基础品种外，还涉及绿豆等期货市场90年代上市的品种。 相比于期货，现货投资设计更为粗糙，而且过度宣传，同时监管力度较小，所以很多投资者被挖走，从而对期货市场造成侵蚀。 “之前就有投资者在网上问，能否指导下具体交易，结果发现他交易的标的是大蒜，期货市场上又没有这个品种，结果客户亏了钱就都算在了期货的头上，这给行业造成了负面影响。”屈晓宁告诉记者。 为此，中国期货业协会加强投资者教育工作的同时，亦开始搜集相关非法平台案例，以此向投资者做出警示。 而由于现货交易所的监管主体多为地方金融办，目前证监会、中期协只能以警示为主。 “我们主要负责相关材料的收集，比如网络投资平台内嵌了相关交易系统，如应用广泛的MT4系统，就会将相关材料上报给中期协”，前述接近期货业协会人士介绍称，对于现货交易，目前并没有直接有效的办法，只能在事情发生后走司法途径。 华北一位期货业协会人士12月20日也指出，“此前我们曾接到多起举报，但协会主要职责还是为辖区会员服务，所以在接到举报后，还是转给当地证监局处理。” 野蛮生长之因 “这几年，现货交易所被清理整顿了好几次，结果是打掉这个，那个又冒出来了”，广东某期货公司高层12月20日称。 某期货公司知情人士也向记者透露，并非没有投资者举报，只是举报效果有限。 据上述知情人士介绍，曾有其所在公司客户投诉称，频繁接到原油、贵金属等现货投资类电话，怀疑期货公司将其信息出售。为此公司曾进行自查，但却未发现上述情况，随后将相关情况上报，结果却杳无音信。 实际上，早在2011年时，国务院便曾发布被称为“38号文”的《清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》。随后，现货行业经历了2011年、2014年的两轮集中清理整顿，可效果却并不理想。国信证券今年8月发布的研报显示，目前全国现货交易所（中心）800-1000家，交易品种逾200个。 为何两次清理整顿后，现货市场仍疯狂生长？这或源于其巨大的利益空间。据国信证券测算，2015年我国现货市场总成交额达29万亿元，而同期商品期货市场累计成交额则为136.47万亿元。 看似现货市场规模远低于期货，但不容忽视的是，现货交易成本要远高于期货，其产生的手续费规模亦十分惊人。 据了解，现货交易手续费标准，在交易额的万分之五到万分之十二不等，均值为万分之八，同时还包括隔夜费、点差等费用。相比之下，期货品种手续费则要低很多，如沪铜、沪锌手续费均为不高于交易额的万分之二。 更为关键的一点是，各家现货交易所多有地方政府、大型国企的背景，背后各方利益盘根错节，同时每年还贡献了巨额的利润和税收，清理整顿难度随之增加。 以被刘士余“点名”的新华（大庆）商品交易所为例，工商登记资料显示，其股东便包括了大庆高新国有资产运营有限公司，以及大庆开发区管委会。 “没有明确政策出台前，现货交易所还是会继续存在，也会继续赚钱，即使被查封，还可以换个包装、换个项目继续运行”，目前正参与邮票交易的黑龙江投资者王卫12月20日评价道。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

想还钱成功 没门！卡卡贷部分用户遭遇

　　还款时卡里的钱已经被扣了，但系统依然提示还款失败，卡里有余额却不扣款，工作人员打电话要逾期费用……近期，不少卡卡贷的用户遭遇了如此困惑。 　　平影影“今年年初，我在卡卡贷上借了3万元，前几个月还款时都没有问题，没想到这个月却出了岔子。”武汉的沈清(化名)提起自己这两天的遭遇，有些心烦意乱。 　　沈清是借贷平台卡卡贷的老用户，她选择将3万元分两年共24期还清，每个月16号是最后还款日。 　　“我总是在15号就把1625元准时存进和卡卡贷APP绑定的银行卡里，等着系统自动扣款，一次也没晚过。”沈清说。但12月15日，她像往常一样存完钱，第二天早上没有等来成功扣款的通知，却等来了一条通知其逾期的短信。 　　十分珍惜信用的沈清难以接受这个结果，她实在想不明白，为何自己提前存了钱，系统却没有按时扣款。“莫名其妙产生了逾期，谁该负这个责任？谁能为我消除不良影响？”沈清有一肚子疑惑，却找不到人来回答。 　　有钱不扣导致逾期 　　公开资料显示，“卡卡贷”是维信金科集团旗下的一款移动互联网贷款服务平台，它专注于信用卡余额代偿服务。简单来说，就是卡卡贷将用户的信用卡欠款还清，然后用户向卡卡贷平台分期还款。自去年4月上线以来，卡卡贷已累计拥有100多万注册用户。 　　沈清早在去年就使用过卡卡贷，在还款时从未遇到类似问题，她向法治周末记者出示了近期收到的逾期通知短信，只见这条短信来自一个私人手机号，其内容除了通知沈清逾期外，还表示将沈清的逾期记录上报人民银行征信中心及其他相关征信机构，并称:“如无法联系到你，将通过家属亲友来协助你处理。” 　　得知系统没有自动扣款后，沈清又尝试了主动还款的方式(而不用等待系统扣款，即时到账)，但是依然无法操作。无奈之下，沈清开始拨打卡卡贷客服电话，希望能解决该问题，尝试多次也没有能联系到客服。 　　气愤之余，沈清把经历在网上投诉，这时她才发现有几十位借款用户也遭遇了类似的情况。 　　在投诉后，沈清很快收到了一条短信，对方只是通知她“欠款已经扣了”，但当沈清追问逾期是否会带来额外的费用、甚至信用受损等问题时，对方再也没有给她回复。 　　“如果这次逾期记录进入了央行征信记录，那对我以后贷款买房是不是有影响？这种情况明明是卡卡贷的问题，为什么要我承担？为何卡卡贷没有顺畅的沟通渠道，所有的通知都来自一个私人电话号码？”沈清有一肚子的疑问和困惑，却不知道能找谁去询问。 　　黑龙江牡丹江的张恒(化名)则告诉记者，自己在卡卡贷上借款13000元，在12月12日当天想提前一次性还清，但操作了4次都提示失败，最后导致订单被锁定，无法进行任何操作。无奈之下，张恒也选择了到网上发帖投诉。 　　张恒表示，之后有客服联系过自己，但即使如此依然无法提前还款，一直到12月18日还款日，张恒才可以分期还款。 　　“分期还款就可以，但提前一次性还款就不行，不知道问题到底出在哪里？但肯定软件是有问题的。”张恒告诉记者。 　　逾期费用一天达上百元“还款时卡里的钱已经被扣了，但系统依然提示还款失败，这是怎么回事？”“卡内有余额却不扣款，现在工作人员打电话要多还100多元逾期费用，合理吗？”……记者发现，沈清与张恒的遭遇并非个例，在卡卡贷百度贴吧、QQ群、相关论坛中，都有不少借款用户吐槽自己的遭遇。经记者粗略统计，这些问题集中发生在11月份和12月份。 　　但与沈清和张恒不同的是，不少用户至今都没有和客服取得联系，有的用户在无法成功还款后产生逾期，还不得不缴纳因逾期产生的相关费用。 　　据记者了解，在卡卡贷上逾期将会产生两项费用：逾期罚息和扣款失败违约金。逾期罚息每日收取本金和利息总和的0.1%，而扣款失败违约金的数额则是100元。 　　“目前，我逾期一天，产生的费用是130多元。”在一个卡卡贷还款用户的QQ群里，一个不愿具名的借款用户表示，自己的卡卡贷APP显示，每月18日分期还款，但12月18日存钱到绑定的银行卡后，19日系统才自动扣款，导致逾期一天，产生相关的费用共计135元。 　　但该用户更加担心的是，如果19日当天再把逾期费用存到银行卡，系统又没有扣款，是否又会产生新的逾期。“如果真的这样循环下去，真不知道要怎么解决？”该用户表示。 　　为何卡卡贷会集中出现用户无法成功还款的问题？由此产生的逾期等费用是否该由用户负责？带着各种问题，记者通过卡卡贷官方网站的客服电话、微信公众号、官方微博等多种方式和对方取得了联系。 　　12月19日，卡卡贷公司的相关负责人就相关问题进行了回应。 　　该负责人表示，卡卡贷平台使用的是第三方银联代扣系统，只要用户提前向绑定的银行卡中存款，系统就会按时扣款。有的用户APP之所以显示没有扣款，或者实际已经扣款，但显示还未还款，一方面原因是存在时间差，后台已经对其扣款，还款进行了记录，但APP上并未及时更新；另一方面原因是第三方银联代扣系统最近升级、更新比较频繁，卡卡贷也因此收到了影响。 　　“所以尽管APP上显示逾期，但实际上这些用户并没有逾期，其不用为逾期承担相关的费用，个人信用不会受影响。”上述负责人表示。 　　不过该负责人坦承，不排除一小部分用户确实会因此受到影响。“这种情况下，我们会要求用户提供银行流水，证明其账户在还款日前确实还有还款额；再通过后台核实，只要情况属实，我们会退还用户因逾期产生的相关费用。”上述负责人说。 　　此外，该负责人还表示有部分用户选择提前一次性还清所有贷款，最后没能成功的原因跟银行也有一定关系。 　　“银行给我们平台设定了限额，比如，建设银行的限额是5000元，如果有的用户想通过建设银行卡一次性还清2万元的贷款，就会失败。”该负责人表示，最近卡卡贷用户量暴增，客服人手不足，因此，在一些问题上没能跟用户顺畅沟通，造成用户担忧，未来会着手解决相关问题。 　　平台不一定是责任方 　　中央民族大学法学院教授、中国互联网金融创新研究院副院长邓建鹏认为，借贷平台的借款用户如果确实在还款日之前作出了还款行为，但最后没有能成功还款，由此产生的逾期，用户不应担承担相应的责任。 　　“从法律角度来讲，借款的用户应当承担举证责任。他应当举出证据来证明他在约定的还款日期前进行了还款，比如，提前将钱存进绑定的银行卡等待系统自动扣款等，如果在这种情况下系统显示没有成功还款，那么责任就不在这名用户。”邓建鹏说。 　　不过邓建鹏指出，在这样的情况下，要想确定谁该承担责任，还需进一步分情况讨论。 　　“不能说通过平台还款失败，就是平台的责任。因为这其中涉及不同的系统，比如说,到底是银行的系统出了问题，还是第三方支付系统出了问题，又或是平台跟系统的合作方出了问题？这些都要弄明白后，才能确定谁该为此负责。”邓建鹏告诉记者。 　　除此之外，邓建鹏还表示，对相关责任进行分析认定，用户和平台签订的协议内容也是重要的参考。“合法合理的规定应该是，由于不可抗力因素，借款人在还款日期无法按时还款，用户是不应当承担责任的。由于系统问题导致借款人无法按时还款，借款人是不需要承担逾期带来的罚息、手续费等内容的。”邓建鹏说。 　　不过记者注意到，在卡卡贷的平台用户注册协议中，并没有对上述相关问题进行规定。 　　北京大悦律师事务所律师梁宏刚则认为，若用户按时还款却因种种原因没能成功，平台方就应当承担起相应责任，比如,退还用户逾期费用及该笔费用产生的利息，消除逾期给用户带来的信用影响。 　　梁宏刚还认为，对于借贷类的平台，用户应当慎重选择，在关注平台的实力、资质之余，还要在用户注册环节，关注双方签订的协议内容。 　　“很多平台在注册时，双方签订的协议内容上规避自身义务，导致用户维权较难。”梁宏刚表示，用户和平台之间应当属于合同关系，一旦履行不到位，主要还是违约责任，如果宣传与实际履行不符，以及有没有履行能力，甚至会涉及欺诈或诈骗的法律问题，需要根据实际情况予以区别对待。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“银行系”平台突然关停 投资者如履薄冰

有网友在论坛爆料称，此前曾宣传自己为银行系平台的网交所官方网站和APP均已无法打开，客服热线提示已停机。经笔者确认，目前网交所官网确已关闭，而且无法从百度、搜狗等搜索网站上搜到其官网入口。 　　据工商信息显示，网交所注册成立于2014年12月1日，是上海直荣金融信息服务有限公司旗下的互联网金融平台，公司CEO及法人代表均为刘洋，注册资金为1800万元，股东方包括自然人刘洋和5家企业，这五家企业分别为：北京博海金控投资有限公司、郑州贝耶斯信息科技有限公司、河南中原鼎盛云科技服务有限公司、上海瑞基投资管理咨询有限公司和河南邦成资产管理有限公司。 　　单单从股东信息来看，网交所和银行系并无任何关系。其之所以挂上银行系的标签原因是，在2015年8月初网交所和中原银行签订了战略合作协议，协议规定双方的合作范围主要包括：一、客户资源共享；二、业务合作；三、共同研发风控模式，共享知识产权；四、资金监管及支付通道；五、资产转换通道等。 　　根据网交所在拉勾网上公开的信息来看，其公司位置位于郑州金水区，对外宣称公司股东包括投资多家国有金融机构的控股集团【盛润集团】、【万众集团】，香港金融控股集团，以及经营13余年的民营金融机构【邦成金融集团】等。 　　综上所述，网交所实际上并无在拉勾网上宣传的那种背景实力，公司股东中并不存在任何国有金融机构背景。同样，其宣称的所谓银行系并非是一般意义上的由银行设立并运营的P2P平台，而是仅仅与银行有合作关系，与银行共同开发风控模式，银行不会参与到平台业务和管理中来。 　　值得注意的是，这家顶着“银行系”名头的网交所虽然与中原银行达成了战略合作关系，但是平台并没有与任何一家银行签订存管协议。那么问题来了，为什么银行系的平台连银行资金存管都完不成呢？ 　　无论银行系也好，国资系也罢。有关P2P网贷行业的种种标签并不能成为其业务优劣的评判标准，主要还是要看平台自身是否形成核心竞争力，是否合规，是否拥有持续的资产运营能力，是否有风控能力，是否有品牌实力。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金2016收官战:股债汇三杀 变数

每到年底的基金排名总是很引人注目。从12月以来市场走势最为显著的特点是“股债汇三杀”，各种风险释放交叉感染，在市场动荡不安的情绪下，也使得基金的业绩充满了变数。 来自银河证券基金研究中心最新数据显示，截至上周五（12月16日），今年以来股、债、货三类基金都不理想，其中标准股票型基金平均回报率为-11.60%，标准债券型基金为1.31%，货币市场基金为2.39%。 事实上，在股市、债市大跌的趋势中，部分及时减仓的基金或许日子更好过。 12月中旬，某华南基金业人士表示：“最近创业板跌得较多，为了回避风险，一些公募近期砍仓一些小票。” 另一家华南大型基金的人士也告诉记者，因预判市场过热了，9月份就开始减持债券，从而取得了较好的业绩。 回顾今年股市，Wind数据显示，截至12月19日，今年以来，上证综指下跌11.90%，创业板指下跌27.03%，中小板指下跌22.39%。 而最近的表现相当差，上述三大指数，近20日分别下跌3.11%、8.00%、6.00%。 而股基的表现，也同样差。我们把今年以来的数据分为前11月和最后的冲刺月——12月。 数据显示，截至11月底，今年以来，公募市场各偏股型基金均收益分别为：主动股票型下跌6.99%，指数型下跌5.16%，混合型下跌4.27%。而同期QDII型基金以7.07%的正收益稳居榜首。 仅12月份以来，最能体现股基的数据之一普通股票型基金的平均回报率下跌约4%。 在这个阶段，较往年热爱成长股不同，蓝筹股更受基金青睐。 一位基金经理表示，为保持业绩，近期减持了部分成长股，主要是为了回避风险，近期创业板下跌较大。 不过，业内人士告诉记者，一般年底公募基金不会大幅减仓，因为公募基金做相对收益，大幅度减仓的机会成本高。 今年很少往年年底为冲业绩而进行抱团股炒作的现象。因为监管加强，且市场不好，越是控盘，可能风险会越大。 而当股市不好的同时，年底债市的表现更差，截至12月16日，12月以来，10年期国债收益率从3.0087%升至3.2600%，上升了25BP。 如果从债市大调整的10月24日算起，对债基的影响更大。Wind数据显示，从10月24日至12月16日，可查到数据的760只中长期纯债型 基金（A、B、C、H类分别计算）中，回报率为正的仅103只，占比13.56%；回报率为负的646只，占比85%；另有11只回报率为0。 而12月份以来，中长期纯债型基金的平均回报率为-1.39%。 “我们早早预判债券市场过热了，提早减仓。”一家华南大型基金的人士告诉记者，9月份公司债券型基金就去杠杆了，清了一些利率债，近期又清了一些信用债，所以基金才能跌得比较少，幸运地避开10月以来的这一轮债市大调整。 富国基金也向记者指出，富国基金在今年三季度末就较早地降低了杠杆，进行了积极的防守操作，回撤远低于市场平均水平。 此外，除了股、债基金表现不好，货币型基金在年底也表现很差。 Wind数据显示，606只可查到收益的货币市场型基金的平均回收率仅为0.11%。12月以来收益率皆为正或0，未出现亏损。 某大型基金公司人士坦言，在年底流动性紧张的时候，作为货基作为流动性工具，市场都在赎回货基，而如果持续赎回，最终会导致收益为负。 一位基金业人士告诉记者，如果货基收益为负，公司也会用自有资金补上，因为货基负收益将促使出现大量赎回，跟银行挤兑一个道理，没有货基能承受得起。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

天天挂用户在嘴边，到底谁才是用户？

本篇文章旨在从一个小问题出发，让大家对小问题背后体现出来的不同的人（岗位）对“什么是用户”有着不同理解，而这个，是值得思考的。 昨天团队为了保证新版本的正常上线，在公司加班。在加班的过程中聊到一个小变更，作为产品狗的我，成功的引起了一场战争：世纪大战之产品狗攻城狮，杀不死相互的肉体，也要虐死相互的思维。 万幸的是，我没被打死，还存活着并且在这里撸文。也正是有了一场这样的讨论，才发现写这个文章的必要性。下面就先跟着讨论来进入主旨： 讨论背景 一个产品中存在【我的主页】，在【我的主页】中，有“我的收藏”、“我的关注”、“我的交易”、“我购买的”、“我的钱包”，如下图： 讨论重点 用户在未登录的情况下，点击“我的关注”后，下一步到底应该是什么？ 很多人看到这里，可能就会想，“这么小的问题有什么值得讨论的吗？” 哎？这你就错了，这还真值得讨论。我们来一一拆解： 市面上针对以上的问题，有两种普遍的做法： 1、在用户未登录的情况下，点击我的关注后，直接唤起注册登录页面 这个方法在逻辑上是没有问题的：用户没有登录，没有任何个人的内容，也就不存在我的关注了，那么理应让他先去登录。同时，从代码角度来说，也更容易写，判断条件更简单一些。另外，市面上多数的产品都是这么做的。 但是，最大的问题也出现了：不喜欢注册登录的用户走到这儿，就没路走了。 尤其是一些资讯信息类的产品，不注册登录的情况下完全可以满足用户阅读信息的需求，倘若使用者没有进一步需求，确实可以一直保持这样的状态。 2、在用户未登录的情况下，点击我的关注等个人内容后，可以进入我的关注默认页 这个方法从操作流程上来说，也是没有问题的：虽然用户没有登录，但还是可以让用户看一下里面的内容。 进一步的的做法是可以在默认页中展示一些煽动性的文案+操作指示，让用户因为文案等因素，不中断操作而是跟着你的引导继续走下去，比如去内容推荐页等。 虽然不一定确保让用户听你话跟着你走，但至少，比没路可走提供多了一个选择给用户。 这两种做法本身其实并没有什么好说的，作为一个非常细小的优化，做法也比较一致。但是我们从更深入的角度剖析一下后，其实存在几个值得讨论的地方： 一、【我的关注页】到底是一个关注功能页，还是一个展示页 如果认为是关注功能页，那么基本会按照上文的第一个做法走，不让未登录的用户进来； 如果认为是展示页，那么基本会按照上文的第二个做法走，让未登录的用户也可以进来。 静下来细想5秒钟…再想想，真实的逻辑其实是不是以下这样： 【我的关注页】=一个展示页 & 展示的内容是我关注的，展示页根据不同的条件会有不同的展示样式： 若用户未登录，则展示默认页； 若用户已登录但无内容，则展示默认页； 若用户已登录且有关注内容，则展示用户关注的内容； 本质，还是一个展示页，只不过因为一些功能的不同，赋予了页面不同的意义而已。 这里的主要问题在于没有找到本质，反而用表象来思考。这个问题不做过多说明，在下一篇写思考方式的文章中会详细描述一下。（我真的已经写了草稿了～） 二、什么样的人被定义为“我的用户”？ 回答上面的问题之前，可以先思考一下以下几个看起来很像的问题： 有人在未注册未登录状态下活跃于我的App/网页中，他是不是我的用户？ 有人在已注册未登录状态下活跃于我的App/网页中，他是不是我的用户？ 有人在已注册已登录状态下活跃于我的App/网页中，他是不是我的用户？ 有人在已注册已登录状态下沉默于我的App/网页中，他是不是我的用户？ 有人在未注册未登录状态下活跃于我的线下活动中，他是不是我的用户？ ….是不是懵逼了… 不同的人对这些问题真的会有不同的想法，例如我就遇到了以下几种看法： 不登录怎么会是自己的用户呢？！ 不活跃怎么会是自己的用户呢？！ 妈蛋，这特么的都是我的用户！只不过是活跃程度、活跃地点不同而已！ 是不是又懵逼了？没关系… 举个生活化的例子，进一步来理解问题： 你走在回家的路上，路上有个健身房的销售小哥一把塞了传单给你，向你推销他们家健身房有多么多么好，你多么多么需要锻炼。你一想，有点道理，留了手机号码给他。 然后，销售小哥特殷勤的当天晚上加了你微信，然后一口一个姐呀，一个妹呀，还经常问你啥时候有空来体验呀。 下一周一早，小哥又电话来了，主旨还是一样，你还是推脱但没有拒绝死。小哥说，“没关系，我等你有空。” 下下一周，小哥的电话又如约而至，重承诺的程度超过你男友。 几次下来之后，你最终去了健身房花了3000块买了一个你可能一年去不了几次的年卡。 以上的事情是不是经常发生在身边？这就是线下的销售们成功的把一个（非）潜在用户变成了新增用户的例子啊。 做互联网产品做久了，就容易端着。虽然一个线上、一个线下，形式看似也不同，但是本质都在干嘛？ 把非潜在用户硬凹成新用户； 把潜在的用户变成新用户； 把新用户变成活跃用户； 把不太活跃的用户，通过一些方法更加活跃； 把沉默的用户，通过一些方法重新唤起活跃； 所以，都是自己的用户，差别只在于用户之间的活跃程度不同、活跃场所不同、活跃方式不同。 那么，用户从活跃的角度，到底是如何进行分类的呢？简单罗列一下，如下图：（图肯定是不完善的） 值得注意的是，要用可持续转化的眼光去看待用户以及用户转化问题，而这，也是产品和运营每天都在思考和致力于做的事情、开发们每天写代码的原因。大到针对细分的产品方向定位，小到调整一次跳转逻辑；大到做一个线下峰会，小到一次转发抽奖。 不同的公司根据产品的业务和特性，对用户的活跃方式、活跃场所、活跃程度也都有不同的要求。例如： 资讯类产品可能会以日活、7日活、使用时长等来作为指标； 基金类、P2P类产品可能会以月活、3月活、入金额来作为指标； 这就是为什么虽然大家都是产品和运营，但是不同行业之间的产品和运营差别辣么大的原因。本篇文章就暂且不展开这方面的内容啦。 虽然要求不同，但用户的组成以及组成比例还是很牵动人心的，感兴趣的话，可以看一些第三方数据统计平台的用户构成模块demo： 有这样的： 也有这样的： 看过数据，你才知道，你的用户之间的不同。如果可以的话，最好结合着版本上线或者运营活动再来看一次数据，你会发现，用户们在转换，当你发现用户都在往忠实用户发展的时候，内心是很爽的。而如果发现忠实用户的曲线呈现下降趋势，那么就要认真追踪、分析一下原因在哪儿了。 写在最后的一些其他的感受，暂不会写成单篇文章，但不吐不快： 1、昨天的讨论本可以不发生，只要贯彻产品经理让做什么逻辑就做什么逻辑就可以了。 但是我想，一个团队之所以会成为一个团队，就是因为有思想碰撞，在相互说服的过程中相互反思、学习、进步。有关于这点，我觉得即使是碰撞的厉害，也要继续下去。 2、传统是新潮最好的老师。 不知道这是不是我的错觉：互联网呆的久了，就有一种“端着”的气息出现。可以用俗的、传统的方法解决，非要用弯弯绕绕但是看似“高端、新潮”的方式去做，我觉得这个氛围很奇怪。 其实很多互联网产品都是把传统的做法搬到了互联网上，本质是一样的。我觉得其实可以多研究传统做法找系统的感觉，再加以一些新的方法去做。 3、每个互联网人都应该去感知、去记住、去时刻提醒自己，普通 “人” 的思维的存在，而不是什么都以标准逻辑来做事情，举几个简单例子： 我想看，那就让我看，而不是非要登录才让我看； 我想玩，那就让我玩，而不是非要登录才让我玩； 我想买，那就让我买，而不是非要登录才让我买； 如果是因为商业模式导致路径被中断，这至少是故意而为之； 如果是因为思维已经被互联网固化，那么这就是思维有点限制了，需要注意这一点。 4、承接上一点，做需求、做产品，不要仅从数字角度去考虑问题。 例如为了提高登录注册率而不断提醒用户去登录等。这样不仅达不到目的，而容易赔了夫人又折兵，还是要以让用户爽、让用户自己要为主。 5、人和人是有很大不同的，同样的产品被玩的方式也都不同。 举个例子：有些人去超市就是闲的蛋疼打发时间，逛一圈最后什么也不买；有些人去超市就是带着购买清单去的，选好、付钱、走人，一刻不留。 超市各种货架的调整，从来都不是为了吸引那些本来就要买这些的人，而是想方设法的吸引原本并没有要买的人。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

小额现金贷原罪和内幕:年利率高达500%

2016年，消费金融被捧上了互金圈的头把交椅。 而消费金融中一个重要分支在悄然崛起：他们被资本热捧，极度暴利，却很低调。 这个地下行业就是小额现金贷。 据不完全统计，目前小额现金贷平台已上千家，大多年利息高于100%，有些平台甚至高达500%。 行业正在催生一个庞大的“共债”群体，他们寄生在各个平台之间，借新平台的钱，来还旧平台的利息。 而这样的现状，让业内人士极为担忧——当大部分用户的利滚利游戏无法再继续时，行业大劫就不再久远。 一如在美国，这个行业正在经受两种声音的拷问：它到底是天使，还是恶魔？ 01地下行业 实际上，小额现金贷并不是中国原创。 在国外，这种模式早已有之，它的名字叫Payday Loan，中文直译为“发薪日贷款”。 因为借款金额较小，一般只有几千元，还款周期也比较短，一般为7-30天。“发薪水的时候，就能还款”，因此得名“发薪日贷款”。 Payday Loan，最早兴起于上世纪90年代的美国和加拿大。 彼时，美国经济衰退，民众很难从主流银行贷款，所谓的“边缘银行”兴起——发薪日机构就是“边缘银行”的一种。 这个模式迅速席卷美国，2004年，全美就约有2.4万个贷款网点，年营业额超过400亿美元。 中国的小额现金贷的兴起背景，和美国非常相似。 近几年，中国经济下行趋势比较明显，互联网金融崛起，成为了小额现金贷的滋生土壤。互联网大佬首先上场，蚂蚁借呗、微粒贷、百度现金贷等众多小额信用贷款品种纷纷上线。官方数据显示，蚂蚁借呗上线一年，全国就有3000万用户授信，累计发放消费信贷达494亿元。 而此时，资本也开始涌入，各类融资消息刷屏。例如，手机贷从2014年至今，已完成天使轮到B轮四轮融资，总额达到上亿元人民币。 突然之间，小额现金贷在全国遍地开花。 据不完全统计，除了APP、PC，还有微信页面的小额借款端，数量早就超过千个。光是在微信页面搜索“借款”两个字，能刷出来几百个账号。 而松禾远望资本合伙人田鸿飞预估，小额现金贷已形成千亿级别市场，“一个月低于1亿的交易额，只能算小平台”。 与美国一样，中国的小额现金贷的核心用户群体，原本设定为“月光族”，以80后、90后为主的工薪阶层。 而在实际落地中，却发生了些许偏差，就此行业走向了另一种命运。 02双高风险 在美国，早期发薪日贷款的放贷手段粗糙，风控模型漏洞百出，坏账率高达10%-20%。 为了覆盖坏账，就要设置高昂的还款利率。比如，提前两周获得300美元，就需要支付50美元的利息，如果换算成年利率，高达433%。 这也是发薪日贷款备受诟病的原因。 历史总是具有重复性，同样的“双高”风险，也在中国的小额现金贷中发生。 “我们就是闭着眼睛放款，”冯青禾在一个知名的现金贷平台担任产品总监，对行业规则摸得极为透彻。在他们平台上，只要客户提供实名手机、授权读取通讯录，再给其他平台放款成功的截图，就可以放贷，“最高金额5000”。 做得稍微认真一点的平台，会去查查用户的征信记录、学信网、社保记录等。 而大部分平台，只需要用一些简单的规则，就可以放款，如提供支付宝、芝麻分、京东等截图；有些更为可笑的规则是，只需读取通讯录——如果对方欠款，就“轰炸”通讯录，给他的亲朋好友打电话、发短信。 而这样如玩笑般的风控规则，已成为行业公开的秘密——因为风控不是当务之急。 “这绝对是一个暴利生意，只要把流量做起来，利润完全不是问题”，冯青禾说，因此，第一要务，就是流量。 “美国的坏账率曾达到20%，而中国的小额现金贷，比这个坏账率还要高，一些平台能达到50%，但依然是暴利”，冯青禾多次提到“暴利”这个词。 小额现金贷，到底能产生怎样的暴利？ 目前大多平台的年化利率，都在100%以上。 比如，魔法现金，曾经的规则是，借款28天的1000元的利息是200元，换算成年化利率就是260%多，后修改了规则，年利率也高达130%。 而在“急速现金侠”上，借款7天时间，1500元，会只到账1353元，剩下的147元将作为利息和服务费扣除。 如果换算成年化利率，就是586%。 而按照我国法律规定，年利率超过36%的为高利贷——小额现金贷的利息，确实有些可怕。 这还不是最可怕的部分，逾期罚金更为惊人。 魔法现金客服告知记者，每日逾期罚款为74元，还要加上本金的0.03%，“逾期后罚金将一直增加，没有封顶”。 如果没有封顶政策，以此规则来计算，假设借款金额为1000元，只需要14天，利息就滚动到和本金一样多。 熊猫资本创始合伙人李论称，资本看好这一细分领域的主要原因是，短期发展速度足够快，可以掩盖包括坏账在内的很多问题，“而高破天际的年化利率足以掩盖风险”。 “业内人几乎都知道，这是一个暴利行业，只要风控稍微过得去，就可以挣钱，”实际上，从2015年就有很多平台在做，“但他们悄无声息、偷偷地做，埋头挣钱”。 而行业中很多公司，只需两到三个人的小团队，用自己的钱放贷，“也能挣钱，活得很好”。 就因为行业见不得光，大部分人又都是奔着钱去的，导致行业杂草丛生。 高利息来覆盖高坏账率，这个行业正用这种畸形方式，向前滚动…… 03利滚利的魔咒 “我们针对还不起的用户，会再设一个圈套”，冯青禾称，而这一圈套，就是“再借贷”，如果你还不起这次的本金，你可以再申请一笔贷款，用其中的钱先将利息还上——如此一年内多次借贷，利息越付越多，“默默承受了比本金高出很多的利息”。 这还是一个平台上出现的多次借贷。 “借新还旧，一人在多个平台借贷的情况，在中国更为严重，一般高达80%以上”，冯青禾称，这恐怕是一件更为可怕的事情。 我们依然能从美国的发薪日贷款中，找到相同的轨迹。 在2005年，美国4个州的数据可看出，90%的贷款，都流向了5次借贷行为以上的用户；62%的贷款，流向了又12次借款行为以上的用户。 这说明，就如毒瘾一般，一旦开始使用发薪日贷款，将很难停止——不停借贷，偿还利息，陷入长期的债务危机陷阱中。 根据皮尤中心的数据，美国现在有1200万名这样的短期借款人。 当时媒体集中报道了一位名为“戈登·马丁内斯”的美国父亲，曾通靠发薪日贷款解一时燃眉之急，500美元借贷，利滚利，暴涨为4千美元。 也因此，他失去了一切，家庭也没有保住。 而同样的故事，也开始在中国上演。 李论发现，部分平台给客户花了画像，发现主要的客户，并不是8090后，那些具有成长空间，只是提前消费的年轻客群。 实际上，88%以上的客户为男性，其中35岁以上的客户占比达39%。 “这类客户的信贷需求，往往隐藏着极大风险，相当一部分有涉赌、涉黄等不良嗜好，或者带着强烈的恶意欺诈的原始意图”，李论称其为“高危客群”。 这一些社区中，正在聚集这么一群人，他们专营各个借款平台，靠着借款度日。 他们将借款平台称为“口子”，每日的生活，就是寻找新上线的“口子”撸钱。 ▲他们在群里讨论自己的“逾期记录” 他们在群里或论坛里交流“撸钱”经验，讨论如何包装资料来通过风控审核；他们也分享如何逃避催收，如何“臭不要脸”地赖账；他们偶尔也会清醒，称这是个“欲望的黑洞，爬出去了就别再回来”。 而他们，正在成为支撑小额现金贷的核心客户群体，镀金着行业的虚假繁荣。 04魔鬼还是天使？ 中国的小额现金贷，正陷入美国早年发薪日贷款一样的漩涡之中。 这并非一个健康的良性发展，如果持续下去，将引发严重的群体性债务危机。 很多人都看到了这点。 “这个行业确实太火了，就如当年的P2P、团购涌出一般火热，”田鸿飞并不觉得这个火热是件好事。 “P2P行业，好歹一些资金流向了中小企业，最终流入了实业生产，不管最后这个模式是否被玩坏，起码出发点是好的，”而田鸿飞认为，小额现金贷无疑就是高利贷，“带着无法清洗的原罪”。 尽管这个市场每年已有千亿级别的规模，但田鸿飞认为，这对拉动内需和消费并没有任何帮助。 “正常的消费，谁会花这么高的利息，大多还是逆向选择，流向了黄赌毒，”田鸿飞称。 除此之外，这个模式也正在摧毁部分工薪阶层——让他们陷入过度消费的陷阱中。 而短期之内，债务风险还不会立即爆发——因为不断有新平台崛起，人们可以从新渠道获得资金，延后了“崩盘”时间。 业内人士认为，这个行业中，依然有一些有野心的玩家，他们试图用资本，急速将客户做大。 因为小额现金贷的还款周期是7天到30天，因此可以迅速进行风控模型的迭代——这倒是有希望做起一个白名单用户的信用体系。 这也是业内人士看到的，这个原罪极大的商业模式，未来唯一可以洗白的方式。 但也有业内专家提出质疑：这个风控模型恐怕也不好迭代，因为“一人多贷”和“再借贷”的存在，会严重影响风控周期。 比如说，一个月内，90%的用户还了钱，但并不能说明这90%的用户信用很高，可能很多都是“再借款”者。 也正因为此，小额现金贷暂时沉浸在现世的繁华与迷雾中，难以看到前路莫测。 但这个行业，有一条崩溃的“死线”，当大部分用户的利滚利游戏无法再继续时，“行业大劫”就不再久远。 这个大劫，没有化解之道吗？从美国的历史轨迹中，我们也许能找到些答案。 关于发薪日贷款，在美国争论了20多年：它到底是解燃眉之急的救民草，还是让用户陷入债务陷阱的恶魔？ 它的负面影响，已被媒体曝光诸多。而美国还有另外的声音。 乔治亚大学法学教授迈尔莎·巴拉达伦认为，发薪日贷款是“美国另一半的银行”，很多人依赖它度过了财务危机。 毕竟，这些人大部分都是金融机构不屑服务的高危用户，当银行抛弃了他们，还有人愿意接手——所以，这是刚需。 当美国很多家庭陷入债务危机，“行业大劫”出现征兆时，政府开始插手。 目前，在美国，14个州直接禁止了发薪日贷款。 而合法的州，也有利率限制，一般规定有36%至40%的标准——硬性要求了，行业不可有太多夸张的利息。 美国消费者金融保护局在今年6月，提出了新规则，特别针对发薪日贷款这样的过度借贷，要进行大规模整治。 比如，贷出机构，需要调查贷款人的信用，确认他们在还贷后还能够维持基本生活。 最关键的是，还规定借款人在一个贷款到期之后，不能延贷——也就是说，想用“借新还旧”的方式进行滚贷，已不太可能，也避免了一人多贷。 美国政府的这几手，说白了是一个漏斗，强行拉高行业风控，降低利率，将真正需要救急资金的用户筛选出来，剔除高危用户。 结语 在政策上，我国监管机构确实可以效仿美国，在行业还未完全坏死前，出手一救。 而值得注意的一点是，谷歌在今年7月也提出，拒绝“发薪日贷款产品”出现在谷歌搜索引擎中，称这一产业是具有“欺骗性的”和“有害的”，与谷歌价值观不符。 至于这一点，大概在中国就不会发生了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广东互金整治现场检查：限额存管是核心

记者从知情人士处获悉，广东省互联网金融风险专项整治日前正式启动现场检查。 其中，现场检查调阅资料清单分别包括从业资格资料、公司内部管理材料、风险控制制度、网络安全制度、客户服务管理制度、第三方评估资料、台账、业务档案及视情况调取相关网络日志等。 “待收余额在10亿元以上的网络借贷平台由省金融办主导检查，5亿元到10亿元之间的由市金融局主导检查，5亿元以下的则由区金融办公室检查。争取在今年年底前完成该项工作。”对此，该知情人士称。“之前，深圳行动较早，已由深圳市金融办开展了专项检查工作。” 12月19日，广州互联网金融协会会长方颂对记者确认称，“此次现场检查为联合检查，由地方金融主管部门、银监部门、工商部门、公安部门、会计师事务所、律师事务所组成，并从银行、证券公司等抽调了专业技术人员，这样一个组基本上都有10多个人。” 按照原定时间计划，全国互金整治摸底排查2016年7月底前完成；清理整顿2016 年 11 月底前完成；督查和评估2016年11月底前完成；验收和区域报告2017年1月底前完成，总体报告上报国务院 2017年3月底前完成。 对此，有业内专家认为，互金整治方案对行业并非抑制和打压，而是落实《指导意见》要求，规范各类互联网金融业态，优化市场竞争环境，扭转互联网金融某些业态偏离正确创新方向的局面，遏制互联网金融风险案件高发频发势头，提高投资者风险防范意识，建立和完善适应互联网金融发展特点的监管长效机制，实现规范与发展并举、创新与防范风险并重，促进互联网金融健康可持续发展。 方颂称，现场检查是完成专项整治的重要一环，客观上也为下一阶段备案登记做了准备。 “据了解，银监会关于网贷中介平台备案登记的指引已定稿，很快就会下发。” 方颂如是说。“主要是明确了‘工商登记——金融主管部门备案登记——通管局ICP审批——银行资金存管’的各部门工作顺序。” 年内完成较大平台检查 方颂表示，监管部门希望在今年底完成待偿余额在1亿元以上平台的现场检查。据统计，目前广州市约有20家，基本上各区都能在年底前完成，天河区由于大部分网贷中介平台注册在天河区使得工作量特别大，可能要多花一个月左右时间。 “个人认为，通过此次现场检查，把资金池、平台自融等大是大非的问题查清楚并解决，其他非原则性问题根据轻重缓急，在银监会规定的一年过度期内有序解决，就基本达到了预期效果。” 方颂称。“因为检查总是分批进行的，先把待偿余额在1亿以上的较大平台彻底搞清楚，等于将90%以上资产规模的风险纳入有效监控，剩下的小平台就好办多了，这也符合当前的实际情况。” 此外，对平台内部控制情况，检查组亦要求平台详细报告风险控制、出借人分级评估、网络安全、第三方评估等内容。 该知情人士进一步表示，在投资者方面，检查组会查看是否对投资者做风险测评，分级管理。“出借人分级评估的调查内容包括三项，分别为是否设立风险评估制度对出借人进行风险评估、是否向未进行风险评估的出借人提供交易服务、是否根据风险评估制度对出借人进行分级管理，设置出借限额与标的。” 针对第三方评估，检查内容涉及平台是否聘请会计师事务所进行审计以及是否聘请信息安全测评认证定期对信息安全实施测评认证。 对此，方颂表示，今年8月份银监会监管新规要求平台做信息安全审计，但由哪个部门牵头、什么机构有权进行安全审计以及安全审计报告的格式等，暂时均没有明确，未来也将出台细则。 另据了解，平台还需要向检查组提供台账的具体信息则包括提供截至检查日仍有余额的业务台账（包含要素：借款人名称、融资项目或借款用途、借款起止时间、借款金额、余额、借款人融资利率、涉及出借人数量、出借人投资收益等）以及提供截至检查日仍有余额的业务档案，包括但不限于相关合同文本、尽职调查资料、业务销售资料、出借人信息等。 重点关注限额和资金存管 据前述知情人士透露，在现场检查中，针对网贷机构业务开展情况，具体调查内容分别包括尽职调查、待偿出借人情况、借款上限、偿付方式、宣传方式以及法律风险等六大项。不过，调查组核心的关注点还是限额和资金存管。 “具体调查内容包括是否对借款人实施尽职调查及尽职调查制度、措施，与人行征信系统或第三方征信公司合作情况；待偿还出借人总体情况（年龄、地域分布、学历、主要通过网站还是手机APP投资等）；超限额借款余额及其占总待收余额比重，超限额借款到期日期。”该人士称。 具体而言，指自然人借款余额超过20万元、法人或其他组织借款余额超过100万元的合计余额，占总待收余额比例以及超过20万元（自然人）或超过100万元（法人或其他组织）合同到期时间。 同时，对平台资金存管情况、资金存管合作机构及合作进度（已上线时间、已签约但系统正在对接、已签约但系统未对接、或正在洽谈等）、增值电信业务许可证办理情况、主要高管简历等也会进行摸底。“检查完后，会要求平台，大额项目在什么时间停止发布。”该人士称。 在机构业务合法合规性方面，平台亦需要如实报告机构业务是否违反《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第十条相关规定及整改情况、第十七条限额规定及整改情况等。 在平台法律风险中，检查组重点关注了平台房产类业务待收占比和校园贷业务待收占比。如房产类业务占比分别包括首付贷、尾款贷、赎楼贷以及其他涉及到房产类业务类型待收占比。 此前，网络借贷平台涉及房地产的贷款包括首付贷、周转贷、赎楼贷、换房贷以及房地产租金收益权产品等。如果从表面形式看，大部分该类 P2P 产品都是中短期周转性贷款，期限在 6 个月以内，以银行授信为前提。据不完全统计，目前P2P 涉房业务贷款在千亿量级，实际待收余额或在百亿量级。 而校园贷业务调查内容分别为待收占比（含大中专院校及中小学）、18岁以下的在校学生待收占比、是否有落实在校学生借款人第二还款来源方（即父母、监护人等），核实身份真实性并获得其对借款表示同意并愿意代为还款的书面保证材料、是否通过收取各种手续费和滞纳金、服务费以及催收费等费用变相发放高利贷。此外，对平台催收逾期方式及合作机构亦进行了解。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资产荒时代 投资应从变化中寻确定性

近年来，中国经济高速发展，居民财富得到了快速积累，涌现了大量的中产阶级和富裕阶层。据波士顿咨询公司发布的《中国私人银行2016年度报告》显示，预计2020年中国高净值家庭的数量将增至388万户。大量财富增长的背后，公众的财富管理意识和需求明显增强，为财富管理行业带来了新的机遇。 与此同时，随着无风险利率降低、刚性兑付的打破，国人“躺着”赚取收益的时代结束。而在众多不确定性的投资中，如何在变化中寻找确定性的收益，成为了越来越多投资者关注的重点。 12月18日，“经济新常态下的财富管理”高峰论坛在上海举行。 中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌在论坛上做了“经济新常态下的财富管理”的主题发言。 对于最近一年多盛行的“资产配置荒”，他称，其实资产没有荒，资产到处都是，其实是高回报的资产越加稀少了。为什么?人口老化，人越来越值钱，资本越来越不值钱，这就是我们面临的。 芮萌还提到中国未来很多投资与人口结构相关，未来中国的劳动力，就是今天0~14岁的人口比重只有15%，中国2010年的人口结构，50岁占总人口的比重是24%;但到2050年，100个人当中有46个人是50岁以上。 比如未来中国房价走势，芮萌称，当前最大的库存是房地产，主要是全国的库存。包含有三类，一类是已经建好的还没有卖出去;另外一类是正在建的;还有一类是地已经拍下来，正在规划中的。如果把这三类的库存加起来，中国房地产的库存将近是61亿平方米。芮萌算了一笔账：“就算我们今天所有的老百姓都没有房子，除以14亿人，每个人能分4点几平方米，更何况很多人都已经有了房子，你想这个库存严重的程度有多高。” 对于未来居民资产配置方向，芮萌认为权益类投资是未来方向。原来靠的是政府隐性担保，不管是谁，你只要有资源，你就可以做一个理财财富管理公司，但是未来，完全是取决于你的能力，你能不能挑选为投资者创造价值的那些标的，私募基金也好，二级市场的股票也好等等投资标的，所以我们未来是从过去的十年房地产固定收益类到权益类投资。 美国就是一个很好的例子，现在美国的老百姓家庭投资组合当中，有70%是权益类的。有的是直接投资的，有的是间接投资的，权益类肯定是未来。 但是权益类和固定收益类最大的区别是什么?就是它的收益是波动的，所以作为我们第一批接触权益类投资的中国投资者，你要做好这个准备，你要从原来的思路，每一年固定的10%、12%的思路开始改变了，你可能今年特别好，20%，明年可能就是6%，或者是更低，所以你的收益率是波动的，为什么?因为这个市场已经从固定收益类转到权益类的，所以我们看到这是未来发展的趋势。 的确，过去半年时间里，外部经济环境纷繁复杂，国内面临人民币汇率贬值，房地产市场的疯狂与调控，资本市场乏力疲弱，市场出现资产荒等;国外频频出现的黑天鹅事件，海外市场现阶段仍有众多的不稳定性因素，美国经济是否能够真正企稳复苏有待观察。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金标委互联网金融标准工作组成立

为建立健全互联网金融行业标准体系，促进互联网金融规范健康发展，12月16日，全国金融标准化技术委员会互联网金融标准工作组在京召开启动会暨第一次成员大会，中国互联网金融协会担任组长单位，协会陆书春秘书长当选工作组组长。中国互联网金融协会会长李东荣，金标委副主任委员、人民银行科技司司长李伟，国家标准委服务业标准部主任杨泽世，人民银行金融市场司货币市场处副处长戴赜出席会议。工作组首批成员单位代表参加了此次会议。 会上，协会李东荣会长指出，加快互联网金融标准化建设，构建互联网金融行业标准体系，是互联网金融行业贯彻落实国务院《深化标准化工作改革方案》的重要举措，有利于促进互联网金融规范发展，有利于完善互联网金融风险治理，有利于加强互联网金融消费者保护，有利于提升互联网金融国际竞争力，具有重要的现实意义和社会价值。加强互联网金融标准化工作，要尊重市场规律，坚持需求引领，突出创新驱动，注重统筹推进，强化实施落地，加强国际交流。 工作组是在金标委领导下从事互联网金融领域相关标准研究制定及维护工作的技术组织，首批成员共44家单位，包括银行、证券、保险等传统金融机构以及新兴互联网金融企业、金融基础设施机构和科研院所，具有较为广泛的业态覆盖性与行业代表性。 据悉，工作组主要职责包括：组织研究互联网金融领域国内外标准化现状和发展趋势，向金标委提出互联网金融标准化工作方针、政策和措施的建议；根据市场和行业发展需要，研究提出互联网金融领域标准体系建议；开展互联网金融领域标准研究，向金标委提出行业标准和国家标准制修订建议，并按照金标委的安排，牵头开展互联网金融领域相关标准的编制工作；推动互联网金融领域标准的实施，开展互联网金融领域金融标准实施情况的调查研究，及时向金标委反馈标准实施中发现的问题和相关建议；按照金标委统一安排，参与国际标准化组织中互联网金融领域标准化的交流与合作；研究分析互联网金融领域相关标准所涉及的知识产权情况，提出评估分析报告和应对措施等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

虐恋 投资人和风险类网贷平台

通常，当一家理财平台出现问题，比如提现困难或被经侦调查，按照常人的思维，为将资金损失降至最低，投资人应当及时撤资或尽快配合公安机关进行调查，但P2P行业部分投资人的反应却出乎意料。我们来看两个案例： 2013年，深圳网××理财平台，被曝提现困难，待收1.2亿。在与平台谈判中，有的投资人要求网××尽快恢复提现，不过另外一部分投资人却四处游说，劝其他投资人和平台共渡难关。很多大户投资人甚至主动提出分担风险，愿意将债权转换为股权放弃提现。 2014年，杭州平台××通提现困难后，投资人自筹600万借给官方，力图缓解提现危机。 结果怎样呢? 让投资人大失所望的是，这两家平台的负责人暗中转移了钱款，都跑路了。 由此可见，投资人待平台如初恋，愿意相信“人间有真情、人间有真爱”，但并不是所有的平台都想踏踏实实地发展业务。所以，当P2P平台出现大的、可能严重影响正常运营的问题，投资人最好不要抱有太过天真的念头越陷越深，提前撤出、及时止损才是正解。 止损，指当某一投资出现的亏损达到一定的限度时，用户理智出局，以避免造成更大的亏损。不论是投资P2P网贷，或是炒股，还是日常生活中方方面面的小事，大家都应当有止损意识。 比如买了一张电影票，看了20分钟发现是部烂片，你会继续看下来还是站起来走人呢?也许有人会说继续看吧，要不浪费了影票钱;但继续看下去，你浪费的是更值钱的时间。比如炒股，当你选了一只烂股，亏损严重，就别指望守着云开见月明，明智的做法是赶快平仓止损，换一只赚钱的股票也许能把亏空补回来。比如选择P2P平台投资，当你发现这家平台有问题，就不要心存侥幸以后会好起来的，也许以后真的会好，但现在，你还是撤离此平台为佳。 综上，正确止损是一种放弃和终结，尽管有点冷酷无情，但它避免了不必要的损失，赢得了长远和全局。聪明的你，知道该如何抱有正确的观念投资理财了吗? 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

玩“加息陷阱”，P2P踏入年底风险高发期

每到年末，诈骗、跑路、提现困难等成了P2P的关键词：一些骗子公司辛辛苦苦一年骗了不少钱，到了年底打着加息的幌子再大捞一笔，然后就此卷款潜逃；还有一些正经的公司由于经营不佳导致欠债累累，最终不得不关闭甚至跑路。 投资人想趁着年底收网前再多赚一把无可厚非，但遇到跑路的高峰期，我们的钱放在P2P还安全吗？ 投资者谨防年底加息 2016年以来，网贷行业综合收益率屡创新低。数据显示，10月份平台收益较九月份相比有所回升，环比上升幅度为1.69%。 进入11月后，网贷平台的活动力度开始加大。平台也会乘着12月的圣诞节、元旦节等节日再来几波福利派送。在理财行业收益率普遍走低的现在，P2P平台通过各种奖励和补贴，变相提高了投资人的实际收益。 年底资本市场资金回笼紧缩，某些平台将面临较大的资金压力，投资者应警惕此类平台在此时通过加息或各种手段变相加息来增加人气。对此，投资者要特别留个心眼，如果活动收益算下来过高，其风险往往也较高，从过往经验上看，由于年底大额提现较多，由于受到挤兑，平台暴雷的几率也高了不少。 整顿验收阶段，不合规平台将出局 被称为网贷基本法的《网络信息中介机构业务活动管理暂行办法》在8月24日正式出台，该监管细则确立了中央与地方双重责任的监管架构，明确了网贷行业的信息中介定位，并给网贷机构设置了13条红线，除此之外，还对平台设置了一系列的隐形门槛，包括网贷资金必须进行银行存管，办理电信部门经营许可证申请，向地方监管部门进行备案，对平台标的进行限额规定等。 另外，全国范围内开展P2P网贷行业专项治理整顿行动，各个地方金融监管部门联合对各自领域的互金平台进行排查，直至11月底，各地第一阶段风险排查已经结束，第二阶段清理整顿工作正式拉开序幕。央行副行长潘功胜表示，目前，互联网金融风险底数已基本摸清，互联网金融风险整体水平正逐步下降，互联网金融风险案件高发频发的势头已得到初步遏制，社会各界对专项整治的评价均积极正面。 10月28日，中国互联网金融协会正式发布了《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准和《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》。《标准》中定义并规范了96项披露指标，其中强制性披露指标逾65项，鼓励性披露指标逾31项，仅涉及逾期的披露条目就高达10项。网贷会员平台必须披露逾期信息包括逾期金额、项目逾期率、金额逾期率三项。 就目前看来，虽然越来越多的平台都开始主动公布其高管信息、项目信息、运营数据等信息，积极向透明化靠拢，但愿意披露逾期指标的平台却是少之又少。 投资P2P，年底确实有很多机会，选好平台确实可以获得不小收货，但另一方面，投资的风险也加大了，想要抓住投资机会也别盲目，小心投资踩雷赔了夫人又折兵。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

设置金融法院将促进金融消费者保护

近年来，国内的P2P跑路潮以及云南泛亚兑付危机等导致金融消费者的利益受损事件频出，这在一定程度上倒逼了金融改革。在酝酿的金融监管体制改革中，金融消费者保护或将成为重要内容之一。 12月19日，由中欧陆家嘴国际金融研究院、上海市金融消费纠纷调解中心等联合举办的2016中国金融消费者保护论坛在上海举行，中国人民银行参事盛松成在论坛上表示，金融法制是金融市场发展的基石，也是金融消费者保护最根本的支柱，金融审判是高度专业化的领域，而且涉及到各方面利益，往往会受到各方面、甚至地方保护主义等因素的干扰。 “所以，如果在正在建设国际金融中心的上海设立具有全国辐射效应的金融法院，将有效促进金融消费者保护，这既是服务金融改革与中国经济转型的大局，也是为全国未来在金融法制领域积累经验。”盛松成指出。 据记者了解，目前国内主要在基层或者中级法院设立了金融审判庭。2012年最高法曾颁布《关于人民法院为防范化解金融风险和推进金融改革发展提供司法保障的指导意见》，明确提出“构建专业审判机制，拓展金融纠纷资源”，北京、上海、山西、陕西、浙江等省市陆续开始设立金融法庭。 当日由中欧陆家嘴国际金融研究院课题组发布的《中国金融消费者保护报告2016》认为，设立金融法院是关系国家整体金融战略的重要内容之一，需要从依法治国、对外开放、经济转型的高度予以重视。同时，金融审判具有高度的专业性、特殊性、系统性和外部性，上海市政府于2014年陆续颁布《上海国际贸易中心建设2014-2015年重点工作安排》、《上海市推进国际金融中心建设条例》明确提出建设金融法院、推动金融建设的主张。 在上海高级法院金融庭庭长杨路看来，设立金融法院首先是为了解决金融市场的规则体系以及金融市场的法制化进程。其次，法制环境是国际金融中心核心竞争力的重要组成部分。但目前问题是，在不少金融案件的审理当中，碰到的难题是没规则，所以在谈规则话语权时候，首先要解决规则问题，然后再去让社会公众认同这些规则。 “第三，司法资源是稀缺资源，应推动金融纠纷解决多元化机制(加强金融非诉讼机制建设)，才能让司法资源在处理重要案件上发挥更大效用。最后，希望能和监管部门，甚至市场交易主体一起来推动市场规则体系的建设。”杨路表示。 不过，设立金融法院并非一蹴而就。上述报告指出，当前的争议主要集中在“怎样建立更加有效的金融法院体制和机制”，具体包括：一是金融法院的设立授权问题。通过怎样的立法方式成立符合《法院组织法》的金融法院；二是金融法院的具体机构模式；三是金融法院的司法管辖范围应该包括那些内容；四是金融法院的审判机制问题。金融法院应该采取大民法的审判机制还是独立的金融审判机制；五是金融领域的非诉讼司法机制问题。 对此，报告也提出一些针对性建议，如：在金融法院的司法机制方面，建立巡回金融法庭。因为巡回金融法庭模式更具权威性，能有效突破地方行政干预，并有利于实现金融案件的跨区域管辖。鉴于上海作为金融中心的特殊地位，可以将首个巡回金融法庭设在上海。 盛松成认为，加强金融消费者保护是全球新一轮金融改革的重点之一。在2008年美国次贷危机后，美国决定成立金融消费者保护局，英国则有英国金融行为监管局等。目前，中国人民银行也专门成立了金融消费权益保护局。从国内来看，由于近年来高科技在金融领域的运用，金融创新、金融业的混业经营趋势加快，但是监管仍是分业监管框架，令国内面临的金融消费者监管的任务更加紧迫，需高度重视对金融消费者保护问题的研究，甚至有关政策法规都需要朝此方向去发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

传销披上“互助理财”马甲

　　“有1万元闲钱，怎样投资可以收益最大化？”“诚信买卖宝全力打造人人都玩得起、人人都能获取福利的稳定平台，最终达到全民致富！学会投资、学会理财，你才会赢得未来！”“诚信买卖宝”网络传销这样宣传。 　　今年6月，河南许昌警方破获一起传销案件。犯罪嫌疑人制作“诚信买卖宝”平台程序，以投资理财为名，以高额回报相诱惑，通过线上各门户网站、线下熟人朋友等渠道发展他人成为会员，并按照推荐关系形成层级，通过传销活动骗取财物。截至目前，共抓获犯罪嫌疑人16名。 　　打着互联网金融理财的旗号，“诚信买卖宝”类传销活动如何实施？近日，记者采访了办案民警和在押的部分组织、领导传销活动的犯罪嫌疑人。 　　1000元即可起投，声称5至10天就能收回本息，夸大宣传极具迷惑性 　　“每日利率1.5%，5至10天之后兑现本息。”“在买卖宝事业里，辛苦三五个月，胜过很多平常人的一辈子！”记者在“诚信买卖宝”宣传的网页上，看到了这样的广告语。 　　“这是这起传销案件最具迷惑性的地方，即使会员不发展下线，只要投资也会有‘静态收益’——高额利息。传统传销中，只有会员发展到下线才能获利，而诚信买卖宝区分了‘静态收益’和‘动态收益’，犯罪分子正是抓住这一点，忽悠群众，迷惑性更强。”办案民警赵强向记者介绍，诚信买卖宝平台投资起点低，1000元即可起投，并且5至10天就能收回本息，很有吸引力。 　　据办案民警介绍，2016年6月初，涉案人员被抓获，此时诚信买卖宝平台已运行达半年。后台数据显示注册会员90余万名，涉案金额达数十亿元。 　　在传销宣传中，犯罪嫌疑人利用互联网网站、微信、QQ等播放宣传资料，鼓吹诚信买卖宝是最强的互联网金融平台。该传销组织还将参与者包装成“成功人士”，上传多张香港启动仪式、买卖宝精英研讨会、泰国游等“高大上”的活动图片。 　　毕业于某工程学院的施某，精通计算机技术，在传销活动中负责技术支撑与数据维护，是案件中的1号人物。之前，他是一名软件编程技术人员，曾经为业务客户制作商城、分销系统。 　　“去年10月下旬，我开始编程，核心程序大概4个小时就完成了，后来不断修改规则，以降低平台风险。”施某向记者介绍，比如相比于之前出现的“3M”平台，自己在设计规则时确定的利率偏低一些，保证资金更为稳定。在“投资”规则中设计为每单低于1万元，每个手机号申请一个会员号，“这是为了规避大的玩家投机，影响平台资金流稳定性。”施某说。 　　拉人头、设级别、拿提成，参与者的收益全部来自后来参与者的投入资金 　　“平台要求新人加入必须有会员推荐，通过买卖宝的‘官方网站’无法注册为会员，必须要点击其他会员转发的链接才能注册。哪个会员分享的链接，新注册的会员就是其下线。”办案民警袁献超介绍。 　　据介绍，传销活动中设置了8个会员级别，自下往上分别是M0、M1……M6、经理（也叫领导人），依据发展下线情况进行级别晋升。 　　“注册即为M0级别会员；成功打款一次身份晋升为M1；直接推荐人中培育两个M1，晋升为M2……直接推荐人中培育3个M6，就可以晋升为经理级别。”负责宣传推广的犯罪嫌疑人盛某介绍：“与会员级别挂钩的就是‘动态收益’的提成比例。” 　　在每笔交易中，平台还设立了“门票费”，即每进行一笔买入或者卖出，都要交成交金额1%的费用。施某介绍，“这是防止一部分人只注册不投资而设立的门槛。”盛某告诉记者，诚信买卖宝平台以虚拟的M包作为交易对象，从其他会员手中买入M包，系统通过返还固定比例的M包的形式产生利息，这是静态收益；同时推荐人层层发展新人加入作为下线，下线每次交易，上线根据网站规定，获取相应比例提成的M包，称为领导奖，也叫动态收益。通过卖出M包，达到变现的目的。 　　不同级别的会员，在每次交易中动态收益的提成比例是不同的。盛某介绍，例如，M1级别会员的领导奖是他伞下一代下线每次买入金额的10%；经理级别会员的领导奖是他伞下一代下线每次买入金额的10%，二代的5%，三代的3%，四代的2%，五代的1%，六代的0.5%，伞下六代以后无限代下线的0.2%。 　　“有了丰厚的动态收益奖金激励机制，与之相比，静态收益显得微不足道，本质上仍然是靠拉人头进行计酬的返利模式。”办案民警赵强指出：“平台本身不产生任何价值，参与者的收益全部来源于后来参与者的投入资金，是一种击鼓传花形式的骗局，参与者只有不断诱骗他人加入才能保证获取返利，亏损的永远是下层参与者。” 　　很多投资人明知是传销，仍心存侥幸。警方提醒超高额回报投资是陷阱 　　管某是诚信买卖宝网络传销活动的经理层级别人员，谈到该传销组织的发展，他坦言：“我也没想到会这么疯狂，没想到能做这么大。”据管某介绍，仅“门票费就收了几个亿”。 　　记者了解到，即便很多投资人对买卖宝平台涉嫌传销的事实心知肚明，却依然抵制不住诱惑。管某说：“很多玩家都是抱着只要火烧不到自己身上就行的侥幸心理，从中牟利。” 　　据警方介绍，这是一起典型的网络传销案件，也是许昌警方破获的第一起新型网络传销案件。该平台以购买“门票”作为参与资格，并按照一定顺序组成层级，以发展人员的数量作为计酬或者返利依据，以高额的回报引诱参加者继续发展他人参加，骗取财物，扰乱经济社会秩序。 　　“与传统传销相比，新型传销突破了地域的限制，发展下线也超越了熟人范围，通过微信、网页等传播，陌生人也可以加入。”办案民警张志高介绍。 　　办案民警指出，“平台上的‘投资人’是传销活动的参与者，而不是受害者，这本身就涉嫌违法。” 　　普通民众如何防范掉入网络传销陷阱？警方提示，民众投资理财要谨慎，仔细甄别，“天上不会掉馅饼”，对于超出正常范围的高额回报许诺的“投资”，不要抱有侥幸心理，要自觉远离，及时举报。

广东互金现场整治 P2P自查整改提纲

　　　广东省互联网金融风险专项整治现场检查日前已正式启动。 　　“就具体分工来讲，待收10亿以上的网络借贷平台由省金融办主导检查，5到10亿市金融局主导检查，5亿以下区金融办公室检查。”对此，上述权威人士称。 　　当然，现场检查最核心的还是限额和资金存管。而在投资者管理方面，则会查看是否对投资者做风险测评以及分级管理。 　　“现场检查完成后，监管会要求平台设定时间表，并明确大额项目在什么时间停止发布。”该权威人士如是说。 　　以下为记者了解到的现场检查的重点内容，干货奉上。 　　自查整改报告提纲 　　一、机构基本情况介绍 　　（一）、公司注册情况介绍：包括但不限于公司注册资本、社会信用代码、注册地址（实际办公地址）、注册资本（其中实缴资本）、公司法定代表人、公司经营范围、公司所注册分支机构、公司账户及开户银行等。 　　（二）、公司实际情况：包括但不限于公司股东及各股东所占比例、公司实际控制人及受实际控制人控制的主要关联企业、公司引入外部投资者（风投、私募、战略投资者等）情况，公司董事长及职责、公司监事长及职责、公司架构及各业务部门职责、公司在职员工数（正式员工数）。以图表形式列明公司具体股权架构。 　　（三）、平台信息：包括但不局限于平台简称、网址（如平台网址与公司网址不同，请分别予以说明）、微信公众号（包括服务号和订阅号）、上线时间、ICP备案号、平台未结清项目数量、期限分布及总金额、所涉及待偿还人数、平台线下网点数量及分布、合作担保机构及涉及金额等情况。 　　（四）、其他信息：资金存管情况、资金存管合作机构及合作进度（已上线时间、已签约但系统正在对接、已签约但系统未对接、或正在洽谈等）、增值电信业务许可证办理情况、主要高管简历等。 　　二、机构风险管理情况 　　（一）、公司风险控制制度介绍及措施（二）、出借人审核制度介绍、是否实名制及采取的实名验证措施，是否对出借人实施分级管理。 　　（三）、网络安全建设方面措施（四）、借款人及出借人信息保护措施（五）第三方评估情况。公司是否邀请第三方机构（包括但局限于会计师事务所、信息安全测评认证机构）开展相关评估及评估情况。 　　三、机构业务开展情况 　　（一）、是否对借款人实施尽职调查及尽职调查制度、措施，与人行征信系统或第三方征信公司合作情况。 　　（二）、待偿还出借人总体情况（年龄、地域分布、学历、主要通过网站还是手机APP投资等） 　　（三）、超限额借款余额及其占总待收余额比重，超限额借款到期日期。 　　（四）、平台相关服务费收取比例，平台是否通过自有资金补贴、交叉补贴或使用其他客户资金向客户提供高回报的产品。 　　（五）、宣传推广的主要方式、媒介及渠道（六）、平台可能存在的法律风险 　　四、机构业务合法合规性 　　（一）、机构业务是否违反《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《管理暂行办法》）第十条相关规定及整改情况。 　　（二）、是否违反《管理暂行办法》第十七条限额规定及整改情况（三）、是否违反《管理暂行办法》其他规定及整改情况 　　五、信息披露情况：平台信息披露内容及更新频率 　　记者了解到，信息披露情况主要包括风险提示、信息公开以及风险教育。 　　如信息公开涉及的内容分别为是否在网站对企业高管信息进行披露；是否在网站在上向出借人充分披露借款人信息，其中，是否披露借款人基本信息（身份、工作等信息）、是否披露融资基本信息（借款用途、质押物等信息）、是否披露风险评估情况以及公示可能产生的风险、是否披露已撮合未到期融资项目的有关情况；是否在官网显著位置披露平台撮合项目等经营管理信息；是否在网官建立业务活动经营管理信息披露专栏，其中，是否定期披露年度、月度报告以及是否披露法律、法规、网络借贷有关监管规定；是否向出借人及借款人披露会计师事务所及信息安全测评认证机构定期审计及测评结果。 　　六、社会贡献及创新发展（根据实际情况报告） 　　（一）、支持小微企业、三农、创新企业和国家重点扶持领域融资等方面的模式及情况介绍。 　　（二）、业务、管理或风控信息系统或业务方面的创新情况 　　七、相关证明文件：该部分文件以附件形式附上。 　　记者获悉，相关证明文件多达15项，分别包括： 　　1、营业执照 　　2、增值电信业务许可证（如有） 　　3、银行存管合同或框架协议（如有） 　　4、公司详细股权结构图（如股东为机构的，需同时提供前三大股东的股权结构图、并盖股东公司公章） 　　5、公司章程 　　6、组织架构图 　　7、董事、监事、主要高管简介及权责介绍 　　8、公司内部控制相关管理办法（部分） 　　9、近三年财务审计报告（如有） 　　10、信息安全测评认证机构安全测评报告（如有） 　　11、前三大借款人尽职调查报告（如多次借款，提供最新一期） 　　12、近三年平台前十大借款人名单及借款余额（列表） 　　13、出借人和借款人的用户画像（如有） 　　14、企业征信报告 　　15、其他可证明的证明文件。 　　说明：报告中所有数据时点为截至2016年11月30日。 　　记者了解到，广东省互联网金融风险专项整治现场检查调阅资料清单分别包括从业资格资料、公司内部管理材料、风险控制制度、网络安全制度、客户服务管理制度、第三方评估资料、台账、业务档案 及视情况调取。相关网络日志。 　　其中，风险控制制度就包括但不限于防范欺诈相关制度、防范信贷集中风险制度、资金隔离制度等相关制度；网络安全制度：包括但不限于出借人与借款人信息安全保护信息存储及使用制度、网络安全管理制度、信息科技管理、科技风险管理和科技审计等有关制度。 　　台账的具体信息则包括提供截至检查日仍有余额的业务台账（包含要素：借款人名称、融资项目或借款用途、借款起止时间、借款金额、余额、借款人融资利率、涉及出借人数量、出借人投资收益等）。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

45家小贷公司沉浮新三板 50天内第二家萌生退意

2016年网贷行业迎来监管年，拥抱合规成为不少互金公司关键词。在合规的过程中，运营成本的提高、业务模式的升级、盈利模式的改变都成为网贷平台面临的新难题。不过，虽然监管密集轰炸提高了平台的合规成本，但对于整个行业而言是好事，2017年行业也将加速洗牌。 ICP证炒到30万元 合规成本高达千万 监管一落定，平台也将重心放在合规上。完成平台限额、银行存管、外部审计、ICP/EDI备案、入指定的网贷行业协会等项目对于平台来说无疑都需要付出高昂的运营成本。据业内人士杨夏耘透露，仅就ICP证这一项来说，刚开始就被炒到了30万元，银行存管方面费率也是居高不下，合规运营成本不容小觑，越是正规的平台合规运营的成本压力就越大。 合规成本的提高，同样也将影响到平台的收益率。“现在P2P的投资客户一方面希望平台越合规越理想，另一方面又希望平台方面能维持一个可观的收益率水平，这中间的运营成本往往被忽视了。”杨夏耘坦言，监管明确要求网贷平台资金必须进行银行存管，而银行存管的收费方式采用通道和存管一体的复合收费形式，相较之前网贷平台仅付出通道费来说成本几乎增加了一倍，而且按照监管精神要求网贷平台每月都要上报贷款余额，要求采用外部审计的方式，外部审计师的人工费用将由平台去支付。另外，平台还需要进行ICP备案，而ICP备案涉及系统安全，尽管目前还没有相应的管理办法出台，但这里肯定也会有很大一笔费用支出。初步估计一家中等交易规模的网贷平台，一年的合规运营成本将高达千万。可以预见的是，最终一个平台如果要完全合规，那与之对应的收益率肯定会大打折扣。 不过，在分析人士看来，网贷行业收益率下行并非坏事，在此前出现的众多跑路事件中，高收益成为投资人误入陷阱的诱饵，未来网贷行业收益区间将更加合理。 校园贷平台忙转型 盈利模式改变代价大 从“恶意注册”、“高额罚息”到跳楼自杀、暴力催收，甚至“裸条”，本来是缓解大学生燃眉之急的校园贷却成为高利贷滋生的温床，本身以帮助大学生借贷、熟人借贷为口号的互联网金融平台，也成为了大学生与高利贷之间的桥梁。随着恶性事件的不断爆发，校园贷一遍又一遍刷新着人们的道德底线。 因为恶性事件不断出现，校园贷也被监管要求合规。据记者不完全统计，一些有校园贷业务的平台如趣分期、名校贷、优分期、我来贷、分期乐等都已退出校园市场或者将重点放在白领、工薪阶层。 不过，校园贷平台转型的合规成本也特别巨大。苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，这些平台转型工薪市场将普遍面临两大难题。一是转型带来的优质资源流失难题。平台从校园市场起家，其管理模式、市场资源、风控模型等与校园市场高度契合，退出校园市场意味着放弃已有优势，内部组织架构和管理模式大调整不可避免，会带来人才流失、数据价值下降等一系列问题。二是工薪市场巨头密集、竞争激烈，校园平台未必可以突围而出。 除了老牌的校园贷平台外，不少学生也通过借贷宝这类熟人借贷的方式造成了巨额的债务。实际上，“赚利差模式”一直备受质疑。据悉，借贷宝运营模式是“熟人借贷”模式，服务于熟人之间的互联网金融平台，即无论借款还是投资，都是在朋友之间，信用判断交给用户自己，而且平台本身不对借款担保。11月24日央视《焦点访谈》栏目点名借贷宝超越监管红线，借贷宝次日火速下线了“赚利差”功能。分析人士称，这些因素综合导致“赚利差”功能被迫下线，对于借贷宝的市场规模会有影响。所以在拥抱监管的过程中，代价是巨大的。 小平台将出局 深耕垂直领域 监管合规的高门槛，在一定程度上，将使大量不合规、缺乏核心竞争力以及实力薄弱的平台被淘汰。捷越联合首席风控官王晓婷表示，对于大的平台来说，合规付出的成本是提高一些运营费用，但对于小的平台来说，可能合规的代价是退出行业。 在91金融创始人许泽玮看来，合规、整改仍是当下互联网金融行业必须面临的问题。银行存管、电信部门经营许可证以及地方监管部门备案等隐性门槛会将行业内一大批网贷平台驱除出去，同时也将一些图谋不轨的平台挡在门外，这无疑会加速行业内洗牌。如果按照现在的平台合规整改情况及比例来估算，未来至少80%以上的网贷平台会倒闭。 杨夏耘表示，网贷监管可能跟当初的信托行业监管如出一辙，最开始信托也处于无序状态，各种丑闻频发，后来监管落地后，信托行业准入门槛逐步增高，最终导向了一个类牌照的金融机构。按照银监会对网贷平台的要求，逐条完成的话最终P2P在二级市场就会成为一纸牌照。 他也坦言，等到监管大限至，能完成合规运营的平台可能难破百，首先仅就银行存管这一项就屏蔽掉了绝大多数弱背景的平台，其次中小平台由于受限于规模，其合理的借贷收入将很难支撑一年高达上千万的刚性成本支出，最终的出路就是从哪里来回哪里去，重新回到民间借贷的范畴。 理财范CEO申磊表示，留下来的平台必须具备三种特性，第一，合规，这是基本条件；第二，过硬的风控，这是重要保障；第三，持续的金融创新，这是核心竞争力，只有通过创新，才能更快地找到增量市场，才能在竞争中立于不败之地。 许泽玮表示，未来网贷平台存活下来的惟一办法就是严格遵守监管各项合规要求，在监管体制内进行创新发展，而不是通过触碰红线去谋求短期的利益。 合规的无奈 在法规方面，网贷“基本法”——《网络信息中介机构业务活动管理暂行办法》在今年8月24日正式出台，该监管细则确立了中央与地方双重责任的监管架构，明确了网贷行业的信息中介定位，并给网贷机构设置了13条“红线”，除此之外，还对平台设置了一系列的隐形门槛，包括网贷资金必须进行银行存管，办理电信部门经营许可证申请，向地方监管部门进行备案，对平台标的进行限额规定等。 另外，全国范围内开展P2P网贷行业专项治理整顿行动，各个地方金融监管部门联合对各自领域的互金平台进行排查，直至11月底，各地第一阶段风险排查已经结束，第二阶段清理整顿工作正式拉开序幕。央行副行长潘功胜近日表示，目前，互联网金融风险底数已基本摸清，互联网金融风险整体水平正逐步下降，互联网金融风险案件高发频发的势头已得到初步遏制，社会各界对专项整治的评价均积极正面。 随后，互金协会也出台信息披露标准以及自律管理规范，其中，信息披露标准定义并规范了96项披露指标，其中强制性披露指标65项、鼓励性披露指标31项，累计96项，号称“史上最严”。除此之外，备受争议的校园贷也遭遇了银监会、教育部、地方金融办和互联网金融协会的合力施压，致使大批校园贷平台出现了大退潮。在分析人士看来，8月24日银监会出台了《网络借贷信息中介机构业务活动暂行办法》后，又陆续出台了地方监管和稽查的各项管理办法，从严治理成了行业大势所趋。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

宁错过不犯错 部分新基金逾期不募

12月13日，证监会下发到多家基金公司“关于发布公募基金产品募集情况的通知”。其中76家基金管理人存在超期未募现象，占基金管理人总数的63.86%。值得注意的是，还有13家基金管理人超过6个月未募集产品（剔除分级基金，以及因外汇额度不足导致未能募集的QDII基金外）占已批复未募集产品总数比例达到100%。值得注意的是，13家基金公司中7家公司资产规模不足百亿元，且多家基金公司表示，公司超期未募集产品仅1只，由于申报数量较少，由此，占比达到100%。 对于超期未募集产品类型及原因，记者连线多家基金管理人，了解到类型多涉及股票型、灵活配置型及指数型产品，对未募集原因，多家公司表示超期未募集多为错过市场行情而延期未发。 13家超期未募集产品占比达100% 超五成公司规模不足百亿元 通知显示，76家基金管理人存在超期未募集情况，占全部基金管理人的63.86%。其中，更有13家基金管理人超期未募集产品数量占已批复未募集产品总数比例达到100%。占比最低的为北京某大型基金公司，占比13%。从超期未募集基金产品类型角度看，混合型基金占比最高。 具体看来，超过6个月未募集的基金共有412只，其中股票型基金有92只，占比为22%；债券型基金有104只，占比为25%；混合型基金有181只，占比为44%；货币型基金有19只，占比为5%；QDII型基金有16只，占比为4%。 100%超期未募集的基金公司为中金基金、圆信永丰基金、长安基金、富安达基金、泰信基金等13家，其中资产规模在1000亿元以上的有2家基金公司，占比为15.38%；资产规模在800亿元至900亿元之间有1家基金公司为长城基金，占比为7.69%；3家基金公司资产规模在100亿元至200亿元之间，占比为23.08%，分别是信达澳银基金、东吴基金和华富基金；7家基金公司资产规模低于100亿元，占比最多，为53.38%，分别为圆信永丰基金、长安基金、红塔红土基金等。从旗下基金数量来看，2家公司旗下产品数量超过50只；5家基金公司产品数量不到10只。从成立时间看，13家基金管理人中，成立最早的为2001年12月27日成立，最晚的为2014年2月10日。 记者了解到，尽管超期未募集占比高达100%，但多家基金公司表示，公司旗下仅有一只此类情况产品，并没有积压批文。而从产品类型看，超期未募集基金多为股票型基金、指数型基金或混合型基金。 超期未募多为3种原因 只需报备可延期一次 对于超期未募集原因，记者采访多家基金公司了解到多为3种原因，错过市场、密集发行抢占过多“壳资源”、产品本身问题。 随着注册制的实施，新基金募集申请速度加快。而有的公司则提前抢占先机，密集申报多只基金，抢占“壳资源”，而到6个月的募集期限时尚未发行，与此同时也抢占其他基金公司资源；另一种原因则为在各板块轮动的背景下，有的公司申请的为主题基金，到产品审批下来，已错过投资风口，延后直至6个月尚未发行；极少公司则为申报产品为指数型基金涉及到技术问题已致超期未募。 值得注意的是，多家基金公司均表示，通知的下发，对已向证监会递交申报且通过的产品在发行时是没有影响的。而对于超期未募集的情况，不需要再经过行政许可批复，只需提交报备文件即可。有业内人士指出，若延期一次后仍超期未募，或许会受到“处罚”，但由于其所在公司并未发生过此现象，因此对于具体流程并不十分清楚。 超过六个月未募集占已批复未募集产品总数100%基金公司情况 序号基金公司名称成立日期基金数量资产合计(亿元) 1中金基金管理有限公司2014-02-10832.8283 2圆信永丰基金管理有限公司2014-01-02683.8192 3红塔红土基金管理有限公司2012-06-12618.2280 4长安基金管理有限公司2011-09-05744.8647 5富安达基金管理有限公司2011-04-27832.4612 6信达澳银基金管理有限公司2006-06-0516131.1403 7天弘基金管理有限公司2004-11-08518,331.7285 8东吴基金管理有限公司2004-09-0225126.4289 9华富基金管理有限公司2004-04-1929147.7887 10诺安基金管理有限公司2003-12-09521,088.5510 11天治基金管理有限公司2003-05-271134.7913 12泰信基金管理有限公司2003-05-231858.9305 13长城基金管理有限公司2001-12-2739860.7571 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行和金融公司战场 谁在失去未来

　　银行恋战的原因在于害怕失去——用户，尤其是正在成为社会中坚阶层的年轻一代。 　　时至今日，银行在与科技公司的金融科技之战中，在“民心”或者说“用户”上并不占上风，但凭借牌照下的资金成本优势、掌握的大量数据和已有经验，后续竞争态势如何尚不可知。 　　12月6日招商App5.0和 “摩羯智投（英文名为Machine Gene Investment，意为基于机器的投资）”上线，银行和科技公司“智能投顾”的竞争中，银行系又增一员。据了解，还有一家对公业务实力较强的股份制商业银行也在探索智能投顾业务。 　　摩羯智投会根据用户的大致投资期限和风险承受级别为用户推荐组合配置比例，并给出模拟历史收益和模拟历史年化波动率数据，其投资的资产类型包括固定收益、股票类、现金及货币类、另类及其他，起投金额为两万元。 　　招商银行零售金融总部总裁刘加隆表示，“智能化是第一次机器学习和人工智能在银行业中的应用。这件事情在市场上有非常多异业的Fintech（金融科技）公司推出。这是暖场选手。摩羯智投和App5.0是我们两年多来，在黑暗隧道中不断地打洞，终于见到了那一头微微的曙光。” 　　其实此前，银行和Fintech公司已经在网络贷款和电商等领域和对方有过“交手”。本文将从智能投顾开始，盘点银行和科技公司的那些金融科技战场。 　　智能投顾：科技公司玩家众多，银行并不示弱 　　根据《中国新中产智能投顾研究报告》，智能投顾借助投资组合理论搭建量化交易决策模型，再将投资者风险偏好、财务状况及理财规划等变量输入模型，为用户提供自动化、智能化、个性化的资产配置建议，并提供交易执行、资产再平衡、税收筹划、房贷偿还、税收申报等增值服务。 　　智能投顾于2010年左右兴起于美国，目前已有Betterment、Wealthfront和Personal Capital等明星公司。 　　这是一个被认为规模巨大的市场。 　　花旗报告显示，2012年到2015年底，美国智能投顾管理的资产规模从几乎为0增长到了187亿美元，未来十年内其管理的资产规模有望达到5万亿美元。 　　咨询机构科尔尼（A.T.Kearny）预计，智能投顾将在未来3到5年内成为主流，年复合增长率将达68%，到2020年其管理的资产规模有望达到2.2万亿美元，占当时全球财富管理规模比例超过2.2%，市场渗透率将达到5.6%。 　　在当前经济下行、企业经营风险上升时，银行有在相对安全的零售业务上加码的动机，而财富管理业务是零售业务的重要组成部分。 　　有媒体援引招商银行相关人士的话称，“如今28个城市实行房产限购，但是财富积累不会停滞和减少，所以我们不认为所有人都在投的消费金融是一个最大的风口，我们认为今天整个风口或者下一步更大的风口，我们认为是财富管理。所以，这次我们的定位是开启智能理财新时代。 　　“招行APP5.0上有一部分的入口给了招联（持牌消费金融公司），有一部分的入口给了零售信贷，但在目前这个时间点上，它非常强调的是财富管理。” 　　值得注意的是，现阶段我国监管机构并未出台专门法律来监管智能投顾业务。 　　8月19日，证监会新闻发言人表示，未经证监会注册，擅自从事公募证券投资基金销售业务的，证监会将依法对相关机构和人员进行处罚。一旦发现互联网平台未经注册、以智能投顾等名义擅自开展公募证券投资基金销售活动的，将依法予以查处。 　　分析人士认为，资产配置标的包括公募基金却没有公募基金代销牌照和证券投资咨询机构牌照的部分智能投顾平台面临较大政策风险。 　　根据公开信息，目前我国在智能投顾领域进行探索的金融科技品牌有京东智投、宜信投米RA、理财魔方、蓝海智投、拿铁财经、弥财、财鲸和PINTEC灵玑等。 　　以京东智投为例，其提供的理财增值服务将围绕评估用户的收益能力、应急资金状况、负债水平、资金周转能力和风险偏好等展开。 　　京东智投将其理财建议在“智投基准”之上分成“智投保守型”、“智投平衡型”和“智投进取型”三种，下图显示了各类型的年化收益率、年化波动率、夏普比和最大回撤率。 　　京东智投为用户提供的理财建议中的资产类型包括固定收益资产、债券型基金、股票型基金、海外资产和另类资产。 　　记者注意到，招商银行“摩羯智投”和PINTEC灵玑向用户提供了自动调仓服务，PINCTEC灵玑向零壹财经表示，“客户在灵玑入金之后，如果想使用自动调仓功能，需要手动开通，点击确认”，招商银行“魔羯智投”也在服务规则协议中表述了类似意思。 　　在银行和科技公司的“智能投顾”战场，可以说科技公司派出的选手众多，但银行实力不容小觑，也已经走得较远。 　　理财：科技公司引爆市场，银行仍有大量拥趸 　　智能投顾的另一个名字是“机器人理财”，在“理财”这个大战场，科技公司和银行鏖战已久。 　　事实上，理财可能是科技公司和银行的第一个战场。2013年余额宝上线，唤醒全民互联网理财意识，互联网金融大幕开启。2016年第二季度末，余额宝资产规模达到8163.12亿元。 　　余额宝相比于银行理财产品有诸多优点：收益高、门槛低、随时可赎回……。而银行要提供类似产品则面临着较多合规压力。举例来说，根据侯本旗所撰写的《新金融：速度与陷阱》，2011年某银行上线了面向非本行客户的理财产品，随即被监管部门叫停，而余额宝却可以向所有用户发行。 　　不过，容易观察到的一个现象是以老年人为代表的很多民众在感情上更信赖银行理财产品。银行凭借其品牌，在理财市场，仍有优势。根据《中国银行业理财市场报告（2016上半年）》，截至2016年6月底,全国共有454家银行业金融机构有存续的理财产品68,961只，理财资金账面余额为26.28万亿元。 　　网贷：科技公司各有苦衷，银行推进动力不足 　　在“网贷”战场，科技公司和银行有过难称激烈的对抗。 　　2007年，以拍拍贷上线为标志，科技公司掀起P2P大幕。五六年后，银行开始跟进。 　　准备时间看上去很充分，但在内部布置任务时银行遭遇了重重阻力。 　　一位银行业人士向笔者透露，其所在的银行虽然设立了P2P，但是由于它会分流理财和存款用户，而银行的考核更看中银行理财产品、存款等指标的推进情况，客户经理向客户推荐本行的P2P平台的动机不足。 　　组织架构上，也鲜有银行设立P2P子公司，这意味着P2P作为一种业务在银行内部并无充足独立性，它们多挂靠在电子银行或网络金融部下。 　　据记者观察，很多银行系P2P已经停摆，而科技公司P2P在当前监管和竞争态势下也有诸多压力。 　　P2P进入监管视野前后，以2014年2月“京东白条”上线为标志，科技公司杀入互联网消费金融，银行用持牌消费金融公司来抵挡攻势。 　　京东等电商有开展互联网消费金融业务的天然动机，而银行在这一局的姿态更多的是不甘于自身零售业务蛋糕被瓜分的被动抵抗。 　　互联网消费金融的主要产品形态是消费分期产品和现金贷，主要成本是获客（指借款人）成本、资金成本、运营成本和风险成本。 　　银行虽有“存款”这一低成本资金优势，可惜“互联网消费金融”是以“互联网”开头的，而线上流量被ATJ（阿里巴巴、腾讯和京东）等流量巨头牢牢把持着。 　　银行可以说自己有稳健的风控经验，风险成本低，可很多科技公司正是银行离职人士创办的，他们把自己的经验贡献给了这些公司，科技公司并没有明显弱势。 　　当下很多科技公司的互联网消费金融模式是助贷，其不仅将获客能力输出给银行，甚至承担了信贷风险，在事实上输出着风控能力。如此一来，银行只是提供资金的持牌机构 。 　　移动支付：科技公司独领风骚，银行谋求与之合作 　　移动支付，又称手机支付，技术实现方式包括NFC支付和二维码支付等。 　　二维码支付的流程是用户将资金从银行账户转入自己在第三方支付机构开设的虚拟账户，第三方支付机构再将资金从用户资金转入商户在本平台开设的虚拟账户，NFC支付则是用户直接使用自己的银行卡支付。 　　在二维码支付场景中，支付宝等第三方支付机构事实上在线上承担了银联转接清算的职能，而银联等转接清算组织无法掌握其平台上商户和个人的交易数据。 　　可以想见，支付宝等科技公司力推的是二维码支付，银联起初力推的是NFC支付。 　　2014年3月13日，央行下发《中国人民银行支付结算司关于暂停支付宝公司线下条码(二维码)支付等业务意见的函》，叫停支付宝此前向实体商户推出的二维码支付、联合商业银行推出虚拟信用卡有关业务，理由是要维护支付服务市场秩序，防止支付风险。 　　2016年7月，《中国人民银行关于二维码支付监管原则及要求的告知函》称线下条码支付定位于传统线下银行卡支付的有益补充，首次正式承认二维码支付地位。8月，央行支付清算协会向支付机构下发《条码支付业务规范（征求意见稿）》。 　　然而此时，移动支付市场已然被科技公司“攻占”。 　　数据显示，2016年第二季度，我国第三方移动支付市场交易规模达7.5万亿，该市场交易份额前三名的服务商及其市场份额数据依次是：支付宝（55.4%）、腾讯财付通（32.1%）和拉卡拉（4.4%，为银联控股的银行卡收单机构）。可以看出，前两名加起来的市场份额是87.5%，而银联的市场份额为0.91%。 　　银行为了抵挡对科技公司二维码支付的冲击，根据公开信息，已经采取了若干措施： 　　1、 从银行账户往支付宝等第三方支付机构转账时，银行会对后者收取手续费，而截至发稿，已有至少10家商业银行施行境内手机银行转账全免费政策。很明显，上述银行此举意在吸引鼓励用户将资金留存在银行账户内； 　　2、 与包括苹果、三星、华为和小米等在内的手机厂商合作推出NFC（近场通信）支付； 　　其后，银行方面向二维码支付“妥协”。 　　2016年7月，工商银行宣布推出了二维码支付产品，随后建设银行、民生银行、中信银行、招商银行、浦发银行、兴业银行等纷纷推出二维码支付产品，农业银行和平安银行的二维码支付产品可能将在2017年上线。 　　12月12日，我国银行卡联合组织“银联”正式推出其二维码支付标准。银联二维码支付建立在消费者、商户、发卡行和卡组织的四方模式中，其后台账户仍基于实体银行卡。银联意在通过二维码支付夺回被第三方支付机构抢占的用户交易数据。 　　银联与科技公司也不单是竞争关系。2016年9月，京东金融正式上线“白条闪付”，其即体现了银行、银联和科技公司的合作： 　　1、其基于银联受理体系清算规则，用户可以在银联闪付POS机打“京东白条”支付； 　　2、这款产品的实质是京东金融与银行的联名电子银行账户，其由合作银行完成对客户身份真实性的核验及开户授权，由“白条”为该账户的个人消费者提供消费贷款； 　　3、用户在使用“白条闪付”时，首先由“白条”给出一笔消费贷款，打入用户在银行开立的虚拟借记账户，再通过该账户的“云闪付”功能实现POS机支付。 　　通过这种合作，京东金融通过“白条闪付”切入更多线下支付场景，银联则可获得来自线上支付用户的关注。 　　征信：科技公司如火如荼，银行日渐觉醒 　　和支付一样，征信是一国金融体系的基础设施。 　　这里只谈个人征信。在我国个人征信牌照难产的当下，银行仍然把持着和一个人经济信用最为相关的个人银行信息，这部分数据在央行个人征信系统（官方名称为“个人金融信用信息基础数据库”），科技公司只能另觅他途，谋求通过一个人的其他行为（如购物行为）来标记其信用状况。 　　不过，在年轻人渐渐远离银行的当下，一个人在银行留下的记录可能并不那么重要，科技公司也能积累用户的经济信用数据，京东“白条”的用户还款行为数据何尝不是一种经济信用数据？ 　　当前，由于易于获得等原因，芝麻信用等科技公司开发的评分已经被广泛应用于民间借贷。而公开提供个人信用评分的银行还只有寥寥几家，广发银行是一个例子。 　　电商：科技公司完胜，银行意兴阑珊 　　电商本身与金融科技无关，但它能支撑很多金融科技业务，例如移动支付、供应链金融和消费金融等。 　　在这个领域，科技公司和银行甚至不能算是可供对比的对手，银行只是科技公司的跟随者，其自设电商的目的不外乎增强用户粘性、获取交易数据。 　　2012年6月，我国首个银行系电商平台——建设银行“善融商务”上线。公开信息显示，除了国有五大行，浙商银行、渤海银行、南京银行、宁波银行、大连银行、郑州银行、兰州银行等城商行也都在电商领域有所布局。 　　尽管有的银行电商做得风生水起，但更多的是渐渐隐退，零壹财经查询银行年报发现，明确公布电商平台数据的银行并不多。 　　有媒体援引刘加隆的自述称，“坦率说，我们只会做金融，我们不会做电商，不会做社交，我们会做某些和金融、和投资、银行、保险高度相关的某些必要的扩展，但坦率说我们走不了很远，这是我们的边界。” 　　区块链：共同探索，有竞有合 　　区块链是2016年的明星技术，银行和科技公司更多地是一起探索这一技术，尚且难言“竞争”。 　　科技公司方面，仍以京东为例，近日京东云旗下京东万象数据服务商城宣布，其大数据交易平台将运用区块链技术，实现数据的溯源、确权。应用区块链技术后，得到权益保障的数据提供方会更愿意参与数据交易，而数据需求方也可以轻松获取原始数据，查看数据质量，得到指导服务等。 　　银行方面，今年以来，我国已有中国平安、香港友邦人寿保险公司、招商银行、民生银行和中国外汇交易中心等5家机构加入金融业区块链联盟R3。截至发稿，另一大区块链项目Hyperledger也已经有23家中国成员，包括中钞智能卡研究院等机构。 　　9月，微众银行联合华瑞银行开发的基于联盟型区块链技术的银行间联合贷款清算平台投入试运行，其将用于优化两家银行“微粒贷”联合贷款的结算、清算。 　　除了贷款清算平台，微众银行还联合腾讯云推出了面对金融业的区块链BaaS云服务，让同业从业者能够共享区块链底层设施，包括云服务相关的技术、软件和代码，而不需要重复投入。 　　9月23日，IBM与中国银联预演了使用区块链技术的跨行积分兑换系统。 　　银行为何如此恋战？ 　　总结一下，银行和科技公司已经在金融科技的数个细分领域发生“正面冲突”（详见下表），目前得分谁高谁低尚难判断，明朗的只有双方的恋战之心。 　　金融业务利润高，谁都垂涎，所以科技公司入场不奇怪，可银行为何与科技公司在如此多的战场上痴缠？ 　　刘加隆在接受采访时表示近几年我国移动互联网迅速发展、经济处于“三期叠加”阶段，“银行业黄金十年、二十年可以确认结束了”。他并称，“我们不是居安思危，我们很焦虑，没有什么安全感。” 　　一位城商行高管曾向记者表达了类似的焦虑感受，“现在还有些客户来银行网点，但是年轻人越来越少地跟银行发生联系。如果银行再不改变，会失去整个未来。” 　　人民日报文章《银行，为啥跑不过支付宝们？》援引北京国贸某公司白领张璐的话称，“跟银行打交道越来越少，银行离我的生活越来越远。” 　　可以想见，银行恋战的原因在于害怕失去——用户，尤其是正在成为社会中坚阶层的年轻一代。 　　时至今日，银行在与科技公司的金融科技之战中，在“民心”或者说“用户”上并不占上风，但凭借牌照下的资金成本优势、掌握的大量数据和已有经验，后续竞争态势如何尚不可知。 　　“没有永远的敌人，也没有永远的朋友，只有永远的利益”，或许一番厮杀之后，在利益的博弈中，双方关系会演化出更多形态。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P限额令下大额标归宿动向 寻出路

　“监管也不说（具体怎么做），大家都在尝试（不同的方法）。”近日，某P2P平台首席信息官谈及网贷平台的最新借款额度限制时如此表示。 　　8月24日，银监会等多部委发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），对单个自然人及法人机构在P2P网贷平台上单笔借款及总量借款的额度都作了限制。 　　那么，大额标的该何去何从？除将借贷金额降下来，寻求业务转型外，记者了解到，现阶段P2P平台对超额资产的处理主要有对接金交所等“转线下”的方式，以及设立网络小额贷款公司（以下简称网络小贷）来破解。 　　而在这些方法背后，记者注意到，一些P2P平台，对超额资产实施的是完全独立或分离出去；一些P2P平台则将超额资产通过“包装”、拆分”后重新放回平台。 　　●“限额”令下平台态度不一 　　《暂行办法》第十七条要求，网络借贷金额应当以小额为主，并对借款人的借款余额做了详细的规定，如同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元等。 　　对于相关额度限制，浙江某P2P平台相关负责人表示，其平台超额资产约占20%~30%。 　　而对于超额问题，各家P2P平台的态度各不相同。其中，一些P2P平台正一边有计划地停止大额标的，一边开始谋划向消费金融转型。金融工场就是一个例子，其相关负责人表示，应对限额，基本上是从业务上做转型，做小额分散的业务，比如消费金融类。超额的业务未来肯定是不做了的，毕竟不符合监管要求，目前大额标的正处于存量消减的过程中。 　　因为隶属于中国信贷，金融工场可以把超额资产介绍给中国信贷旗下的其他公司。“未来我们可能会基于集团的一些资源，做一些业务上的调整，属于金融领域的业务，就由持牌机构去做，”金融工场相关负责人表示，超额的部分会和客户协商，在客户自愿的前提下，把他们介绍给集团的其他公司，至于他们做不做，要看他们自己。 　　但对更多的P2P平台来说，在平台抢滩资产端的时代，放弃有大额资金需求的优质借款人不是一件容易的事。他们多采取通过外部的渠道去消化大额标的，比如对接金交所、寻找基金公司合作等。 　　消化大额标的方法其实很多。业内人士表示，如果无法将平台上的借款金额降下来，P2P平台还可走线下，比如拿私募基金的牌照，把平台的投资客户做一个分类，做线下的对接。 　　上述浙江某平台相关负责人称，“这不是额度问题，主要是交易结构设计问题，其实用一些最原始的方法也可解决。拆分这事，我们不能干，但可让借款人自己想办法。比如借款人需1000万元，平台最多只能借500万元，自己可找多个借款主体来借。” 　　某国资背景P2P平台负责人则表示，只要资金不出现问题，超额不是大问题，大不了整改。 　　●金交所门槛相对较高 　　在众多的解决方案中，金交所（此处泛指金融资产交易所、互联网金融资产交易中心等）是目前讨论较多的一种方式。据不完全统计，全国目前共有40家金交所，分布在20个省市。 　　开鑫贷（后品牌升级为开鑫金服）是最先布局金交所的P2P平台之一。今年8月，江苏省首家互联网金融资产交易中心——江苏开金互联网金融资产交易中心（以下简称开金中心）成立，其股东包括开鑫贷融资服务江苏有限公司、江苏交易场所登记结算有限公司等。 　　“但金交所很难成为一般网贷的归宿。”开鑫金服总经理周治翰表示。他的理由是，金交所需经过前置审批，虽然各省市金融办监管尺度不尽一致，但总体来说，金交所的审批流程较一般网贷更加严格。各地在进行审批时，一般也对其股东实力，业务优势有明确要求，现在业内“金交所”股东还是以传统金融机构、大型企业等为主。 　　既然P2P平台发起设立交易所的难度较大，那么，成为金交所的会员呢？ 　　以开金中心为例，据了解，其现有交易类、经纪类、服务类、承销类等四类会员，只有注册成为开金中心会员，才能开展相应的金融资产交易业务。 　　周治翰表示，开金中心会员以金融机构和类金融机构为主，其风险识别能力较强，对资产质量的要求高，合作模式较为成熟。相对而言，与P2P平台的合作模式还有待探索，“无法简单将P2P的房贷等超限额资产直接转移到交易中心，还是要探索合法合规的合作途径”。 　　某金融资产交易中心副总经理告诉记者，他们从来没有，也不会与P2P平台合作，业务范围都不一样。 　　不过，业内人士表示，成为金交所会员是P2P平台现阶段与金交所合作最普遍的方式。2015年，就有P2P平台成为了金交所会员。今年，也有一批P2P平台陆续成为金交所会员。 　　记者注意到，目前一些P2P平台虽涉足金融资产交易，但更多的是与各类交易所进行通道业务等方面的合作。 　　●网络小贷突成“香饽饽” 　　10月20日，盈盈理财旗下的抚州盈盈易贷网络小额贷款有限公司成立。据了解，这是继“阿里小贷”后为数不多的又一张全国性网络小贷牌照。除了盈盈理财，记者了解到，多家P2P平台都正在尝试申请设立网络小贷公司。 　　网络小贷忽成“香饽饽”，这与传统小贷近几年的没落形成了鲜明对比。 　　权威数据显示，截至9月末，全国共有小贷公司8741家，贷款余额9293亿元，前三季度人民币贷款减少111亿元。 　　有业内人士指出，规避P2P现存的监管风险、保障贷款业务的合法性，可能是申领网络小贷牌照的动机之一。 　　事实上，针对网络小贷，监管部门是支持的。2015年7月，央行等十部委出台了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，其中第八条明确规定，“网络借贷包括个体网络借贷（即P2P网络借贷）和网络小额贷款”。 　　此外，业内人士熊伟也提到了金交所。他说，暂时还没有去考虑（发起设立或成为金交所会员）。所谓的金交所，除政策不明朗，如其他P2P平台一味把资产转移过去，金交所的消化能力也很有限。而小贷公司存在多年，本身已是成熟的类金融机构，监管体系和管理制度完善。 　　对此，上述浙江某P2平台相关负责人直言，在对接金交所等众多渠道中，“当然网络小贷比较好”。 　　●寻求新通道遭遇“穿透”监管 　　“如果投资人做分层处理，那么高净值人群不是通过P2P平台去发，而是通过其他渠道，这样也是可以的。”张叶霞称，但这并不是所有平台的选择。 　　以某自称P2G（个体对政府项目）平台上线的一款城镇化定向融资计划为例，该计划融资总额1亿元，分两期发行，每期5000万元，由平台股东作为推荐人，通过山西某交易中心备案，然后将每期拆分成100万元~500万元不等的标的进行销售。 　　有些P2P平台把大额资产通过金交所等渠道包装后，又回到自己的平台，这是有可能的。因为目前金交所的合规性要求并不是很明确，且金交所具有分销、拆售的功能。 　　对此，江苏某P2P平台相关负责人表示，这是一种监管套利。 　　不难发现，不管是对接金交所、基金公司，还是平台设立小贷公司，只要是将他们作为通道，都面临着同样一个问题：资产是否要穿透。 　　“如果穿透到底层资产的话，那能否规避掉限额的规定也不是那么确定的事情。”业内人士表示，在目前相关监管条文中并没有写明要穿透，但从近期《互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》来看，对资金的来源、中间环节及最终投向，它都是实施穿透式的概念的。但问题是谁去做，还要看监管层的实施力度如何。 　　再退一步，若监管部门不要求穿透，允许这样的模式来操作。以金交所作通道为例，这还是会存在问题。 　　2012年发布的《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》明确规定，“权益持有人累计不得超过200人”，该项条例相当于提高了投资人的起投金额。“小散”不再是主要投资人群，机构投资人和高净值投资人成为这类产品的目标客户，部分P2P平台的客户构成将面临挑战。 　　总之，监管部门的态度将起着重要作用。 　　●升级“集团化”受追捧 　　随着互金监管新政陆续出台，专项整治力度不断加大，特别是网贷限额的规定，很多P2P平台对自身的发展感到迷茫。 　　江苏互联网金融协会秘书长陆岷峰表示，转型升级是上述问题的正确之解，新形势下互联网金融企业转型升级正当时。 　　陆岷峰称，新形势下互联网金融企业面临着两个发展战略方向：综合化经营和专业化经营。这两种发展战略方向本身并不存在优劣之分，互联网金融企业到底选择哪种模式取决于自身发展现状与发展优势。 　　近期，记者注意到，不少P2P平台正“扎堆”向集团化发展。例如积木盒子，今年6月升级为PINTECH集团（9月积木盒子又划分到新成立的积木集团），从网贷业务横向延伸至基金、征信、借贷等多个金融领域。 　　虽然行业“二八分化“是大势所趋，但并不是所有的集团化都是业务发展到一定阶段的需要。目前，行业中也确实存在一些小平台“为了集团化而集团化”，其目的是为了迅速从现有监管严苛的夹缝中脱身。这些P2P平台，往往表现出不愿再打P2P标签，更愿意用“综合财富管理”、“智能财富管理”之类的标识。 　　此外，对于那些正在进行业务转型的P2P平台，张叶霞提醒道，转型要尽量发挥原有平台的一些资源优势。如果转型消费金融，要看平台原本的业务情况，若是企业客户为主，那么其转型可能就存在一些问题，例如怎么去开发客群与消费场景，消费信贷是个人信贷的一种，这是很依赖流量的。 　　当前P2P平台对超额资产的主要处理方式 　　今年7~11月P2P新增及累计平台数量(单位：家) 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

违约 国海证券“萝卜章”火烧连营

国海证券与众多机构一同卷入债券违约事件。此次事件发生在债市长牛崩塌的大背景下，爆出机构内控不严、协议上出现伪造的“萝卜章”等严重问题，突破银行间债市交易机构间互相信任的底线，成为具备历史性意义的负面事件。 12月18日上午，国海证券公告确认，这一事件涉及的公章确系伪造，公安机关已经立案。公告称：“根据司法鉴定机构出具的结果，相关涉事协议中加盖的国海证券股份有限公司的印章与我司在公安机关备案的印章不符。” 有观点认为，公安机关立案后，根据“先刑后民”的原则，有关合同的履行会被延后。这对债市及相关机构年底的资金周转，仍会造成负面影响。 记者看到的机构相关材料表明，至少有20多家国海证券的交易对手牵扯其中，大多为证券公司，也有个别城商行。在五矿、华龙技术性违约，爆出国海证券原固收团队成员在外和多家机构交易，案涉伪造公章行为后，多家机构派人来到国海证券北京分公司紧急沟通，但没有获得其希望的“认可交易”的承诺。 截至目前，国海证券与众多机构之间仍然存在较大分歧，前者认为主要责任在于冒用公司名义、伪造公章的前员工，国海证券是受害者（这是甩锅吗）；机构方面认为这不能仅仅归结为个人责任身上，涉案者确为国海固收团队成员，不管案发后是否离职，不管是否涉及伪造公章，国海都该承认相关交易，承担债市暴跌造成的浮亏。 12月15日，国海证券债券事件发酵的第二天，国海证券众多交易对手机构纷纷来到国海证券位于北京市腾达大厦的分公司“讨说法”。16日，仍有部分机构在分公司与国海沟通此事，当天一位人士将其表述为“我们是来讨债的”。 15日的沟通会议召开了一整天，国海证券总裁项春生、常务副总胡德忠、副总卢凯、董秘刘峻、投资总监陈列江、投资管理部负责人陈嘉斌都有出席，并分别在会议上对各家被卷入机构的相关问题进行了回应。 12月16日，记者来到国海证券北京分公司探访，大门开启，公司业务照常。直到16日晚间，仍有相关机构留在国海证券的贵宾室，焦急地等待国海的高管，与之沟通违约事件的处理办法。记者看到，国海证券的董事长何春梅也于当日来到北京分公司处理这起紧急事件。 国海证券已经在15日的公告里，对事件的关键问题作出交待，包括认定张杨、郭亮所涉业务相关协议中加盖的印章纯属伪造，也确认国海证券未授权二人开展这些业务、签订相关协议。这被市场认为，国海此举是为了撇清自身的责任（甩锅）。 知情人士向记者透露，违约事件发酵之后，国海证券就下达内部通知，“公司的公章要封印。” 面对国海证券的态度，机构显然不满意，认为国海证券不应将全部责任推卸到两个自然人身上。记者了解到，一位人士表达了所在机构的诉求，即国海要认这笔债券，哪怕现在因为流动性的问题很难接手，这些都可以协商，但是前提就是要认。 一位机构人士透露，已经向银行间交易商协会反映该事件，希望借监管向国海证券施压，迫使其承认这些协议和交易。 记者获得了12月15日国海证券与各机构对于违约事件处理的沟通会的会议纪要。纪要显示，违约事件爆发之后，相关地区的部分地方证监局也已经向国海证券询问情况。 希望监管施压 12月16日，记者来到位于北京市腾达大厦的国海证券北京分公司。国海证券共占据两个楼层，分别是15层和25层。15层是企业金融服务委员会的相关部门，25层包括证券资产管理分公司、研究所、金融市场部等部门。 时值16日下午，分公司的贵宾室仍有两三批机构人士等待与国海方面沟通，但是无实质性进展。 其中一位机构人士在电话中表达机构立场：“我们的诉求就是国海要履行这些协议和承认这些交易，如果因为流动性的问题暂时不能履行，这个可以协商，但是前提就是得认。”同时，所在机构已经与银行间交易商协会报告该事的来龙去脉，希望借由监管部门对国海证券施压。“先停掉他们其他的业务，不要让他们发债了，要给他们压力嘛。” 据此前报道，国海证券与华龙证券、五矿证券发生的违约纠纷系10年期政策性金融债。会议纪要显示，此案涉及的债券还不止前述这几笔。一位机构人士提及，“张杨张罗的这些债券有一些是国海发行的债券，这些债不见得那么好，有一些本来是包销的。”从16日当天机构人士的表现来看，国海证券尚未给出令机构满意的答复，机构人士对此事十分焦虑且不愿多谈。甚至一位机构人士看到记者故意绕道而行，唯恐避之不及。 真假公章 会议纪要显示几乎所有的机构关心的核心问题在于：协议的公章是否为假？国海证券是否承认与22家（甚至更多）机构的债券交易，是否承担浮亏。 关于公章的真假问题，15日早上，国海证券方面已经向前来“问责”的机构给出较为明确的说法，“第一，我们查了一下我们的OA流程（行政部流程）以及相关部门的用印记录，我们可以确定，所有的用印都不是我们办公室有相应记录的；第二，我们也比对了公章，这个公章跟我们在公安局报备的公章是不一致的，所以所涉及到的协议的公章是伪造的。” 15日中午，国海证券发布的上市公司公告也明确提及，这些相关协议里的印章纯属伪造，公司未曾授权二人开展这些业务、签订相关业务协议。张杨已于2016年8月1日离职，郭亮已主动到公安机关投案。 然而，“讨说法”的机构并不认可这些定论。一位机构人士表示，应该将公章送到双方都认可的鉴定机构去鉴定，并非由国海单方面地自己鉴定。 为此，国海证券的代表律师反过来指责该机构人士，说道“根据《合同法》，一个组织、一个单位行为时看的是公章的，而你们提供的合同上，代表人签字是直接打印上去的，这就说明，你们自己的风险把控是有问题的。” 从会议纪要来看，公章的真假或决定了国海证券方面处理此事的态度方向。国海证券投资总监陈列江向机构回应了对于公章的态度：“如果是真的，我可以去给公司建议，哪怕再大的代价也要承担下来。如果公章是假的，那就另当别论，一定与真章区别对待。” 危及同业信任 毫无疑问，从业人员张杨和郭亮的身份也是此次违约事件的焦点之一。 张杨和郭亮都曾供职于国海证券资产管理分公司，张扬处于失联状态，国海证券的公告明确了张杨已于2016年8月1日离职。郭亮则在案发后向公安机关自首。但国海证券的公告未确认郭亮在投案前是否还供职于国海证券。 机构则向国海一再追问，张杨和郭亮的离职手续是否办理完毕，张杨现在身在何处。 在12月15日的沟通会上，国海证券代表律师表示，张杨的离职手续办完了，八月份就离职了，郭亮的（劳务）合同在八月份到期。 据多家机构反映，张杨和郭亮如此操作已经很久，甚至有机构人士表示，“他们至少在签订协议时还是国海证券的员工啊，至少郭亮一直是。” 记者了解到，多家机构也理解由于债市暴跌，这批协议产生了巨大的浮亏，机构认为履行协议的时间可以商量。也有机构人士提出，由国海方面提供一个时间表，今年先给一部分（钱），以及剩余的分多久给。 然而，在会议沟通会上，国海证券总裁项春生表示，对于认还是不认，目前无法给大家满意的答案。国海内部也在做核查，需要各家机构整理相关材料配合国海来分析。 多家机构人士表示，此次事件中，国海证券发出公告表明的态度，不仅影响了整个债市的流动性，还伤害了同行之间的信任。甚至有机构人士质问项春生，现在到底哪些员工属于正式员工，交易时没人能够判断此人是在职还是不在职，他认为这样下去，没有人敢和国海做交易。 在15日的沟通会上，项春生承诺各家机构，接下来会对牵扯到的机构做逐一拜访，“最迟一周之内全部拜访完毕。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

消费金融疯狂背后的“潜在风暴”

　　世界影史上曾有一部讲述气候变化的灾难电影，雄踞全球灾难片历史票房第7位，这部电影就是由曾经执导《独立日》、《爱国者》等片的导演罗兰·艾默里奇打造的灾难史诗——《后天》！ 　　“后天”原版片名为“The day after tomorrow”，中文版片名将英文中“明日之劫”的含义隐喻成“后天”一词，讲述了一段因为温室效应引起气候异变，而蝶应出的世界浩劫。 　　2015年消费金融领域的风口猛然加速，霎时间传统金融机构、互联网寡头、运营商及海外资本的纷纷举旗参战，一场百家争霸的消费金融风口战，正在互联网上轰然打响！ 　　需求的诱因 　　1997年中国消费信贷余额为172个亿，2015年底是18.96万亿，根据波士顿的预测2016年中国消费金融额度将是23万亿，2020年消费金融需求将突破40万亿，扣除房贷份额（按2015年的75%占比统计），截止2020年非房贷的消费贷款需求将突破10万亿。 　　扣除金融机构的信贷份额（按2015年的18.8%占比统计），截止2020年非银机构的非房贷消费贷款需求将高达8万亿。 　　这个8万亿的巨大信贷蛋糕，就是不计其数的非银机构、互联网机构争先口后涌入消费金融领域的最大诱因！ 　　​现实的疯狂 　　如图所示，国内基于需求分类的主流消费金融机构已高达344家！而基于场景消费的互联网电商虽未被统计，但热衷于收藏热门APP 用户们不难发现，消费分期、现金贷等金融服务，也早已成了热门APP 的标配业务。金融从未如此疯狂，但现实已然！ 　　盛世的背后 　　当下消金公司虽然经营方向有所不同：有的意图侵占原有银行的信贷市场，有的另辟蹊径挖掘细分客群。但无独有偶，所秉承的风控体系却高度相似：场景数据+央行征信+征信机构报告+运营商数据，共同组成了主流消金公司赖以生存的风控命门。 　　央行征信现在覆盖全国约20%-30%的市场，而三方征信机构包括芝麻、前海等领军品牌号称覆盖全国约70%-80%的市场，如此看来三方的“大数据征信”可以“完美”覆盖空白市场的信用需求，为消金公司开拓蓝海市场保驾护航，风雨无阻！但未来真的会如此美好吗？ 　　超额的供给 　　消费需求作为作为居民的日常需求，理应是一种刚性需求，而非刺激性需求。居民消费作为常规性的计划开支，供给层面应该是迎合，而非透支！ 　　提前透支或者过度刺激、超额供给，都可能引起巨大的信贷风险，而当下消金公司“高度相似”的风控体系导致目标客群重叠、信贷门槛低准入、客群重复授信等风险。这些风险隐患如同《后天》电影开场时，南极大陆瞬间崩陷的万年冰层，遥远无声但正蝶变着灭世风暴！ 　　​历史的相似 　　2006年，台湾的中国信托商业银行转销呆账（“呆账”国内称作坏账）高达90 亿元，当年亏损高于前三年累计余额。借此一场重击台湾金融史的信贷风暴正式降临——台湾双卡风暴！ 　　双卡风暴的起因是，2000年台湾万泰银行发行“乔治玛莉现金卡”，现金卡（小额信用贷款卡，申请人无需存款就能从柜员机拿钱，取现非常容易）；首次在台湾金融消费市场出现，造成一股旋风，让在台湾并不知名的万泰银行打响名号，业绩迅速好转，次年便由上年严重亏损转为14亿元新台币的盈利，相当于该现金卡带来50 亿元的获利。此举引发台湾银行的现金卡风潮。台新银行、中信银行(601998,股吧)、大众银行与中华银行等纷纷大量发行现金卡，于是各种信用卡与现金卡成为当今台湾消费金融最流行的支付手段。 　　2000年信用卡与现金卡也只有1830万张。而到2004 年，市场流通的信用卡有3600万张，台湾人口2000多万，去掉年纪不合适的、风险高的，合格的持卡人超过了1000万人左右，如此算来，人均持卡量超过3张，可以说市场饱和度相当高。 　　2000年-2005年，由于正常消费需求被无节制的刺激，导致民众循环的刷卡，借钱容易还钱难，这些的债务人在还不出钱的情况下，只好以卡养卡，也就是办一张新卡，从新卡借钱还款给前一张卡的银行，如此恶性循环之下，再加上“双卡”的循环利率高达20％左右(一般一年期定存的利率不过2％左右)，发卡银行在催讨无门、不堪负荷之下，终于爆发台湾金融史上严重的“双卡风暴”。 　　台湾“金管会”发现正常居民消费需求，因为双卡授信的超额刺激，而正式出面叫停时，双卡贷款余额已近1万亿元，而且这些均属无担保贷款，这些贷款每2元就有1元的呆账。不仅如此，银行其他贷款巨大，包括4万亿元的房贷、7000多亿元的房屋维修贷款、1000多亿元的购车贷款等。 　　2006年期“双卡风暴后遗症”在台湾岛内正式蔓延开来，06年台湾地区直销行业总营业额为553.4亿元，较2005 年大跌了130 亿元，这一跌，几乎又跌回3年前的市场水平。一个月因卡债而烧炭自杀者就一超过40人。而据“金管会”统计约有51万的卡债逾放户（超过六个月的本金加利息未还），占成人人口的2.5%，平均借贷金额超过190万，其中10万人向银行申请破产。2006年-2008年银行转销呆账785亿元，大量银行、企业宣布破产倒闭！ 　　​风暴的种子 　　台湾作为消费贷款的先行者，在双卡风暴之初已有很多方面走在当下中国的前面，如台湾联证中心JCIC 覆盖居民征信90%以上！这点与现在国内征信机构（个人征信牌照公司）所宣扬掌握中国80%以上居民信用数据的说辞“高度相似”。但为何如此“几近完美”征信系统，仍无法阻止台湾金融史上最惨重的消金风暴呢？ 　　风暴之后的调研数据揭示了以上问题：双卡风暴期间，信贷资金的主要用途有70%为奢侈消费之用，30%才是用在民生消费。此外欠卡债的原依次为：【过度消费】占比最高，达到25%；其次【投资失败】占比21%；【用于生活开支】占比19%；【资金周转】占比14%。 　　过度刺激的居民需求，导致民众在资金使用方面的发生了行为畸变，因为供给方面的超额便利的循环刺激，使得这一畸变不断放大，最后成为风暴的起点！ 　　​敬畏的今天 　　中国的消费金融现在也存在过渡刺激、重复刺激的潜在隐患：学生群体、低收入群体、无需求群体、投资偏好较低的群体，因为互联网的介入、营销广告的轮番轰炸、免费特权的循环推荐，在享受“普惠性”及“低准入性”的同时，被众多消金公司重复营销、循环授信。从“一无所有”到“负债累累”，从“腰缠万贯”到“一夜赤贫”，再到最终的“消金风暴”！ 　　毋庸置疑，消费金融是将一个影响中国金融史的时代命题！但如何在追逐利益的同时，坚守消费金融的纯正使命与神圣职责？这需要每一个消金从业者时刻警示自己，保持对金融的谦卑与敬畏，将消费金融作为终极目标而努力，初心不变、奋斗终生！​ 　　​靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

理财顾问骗师奶投资50多万灭口 抛尸山野

　　昨日记者从韶关警方了解到，广东韶关一名妇女花 50 多万投资 " 理财产品 "，上月初离家后失踪，警方紧急搜寻发现，她被人抛尸深山处。目前该案已侦破，犯罪嫌疑人李某坚已被执行逮捕。 　　她进入一栋大厦后失踪 　　11 月 10 日晚 8 时许，有韶关市民报料称，42 岁女子、韶关市武江区龙归镇人潘某梅，11 月 6 日离家后至今下落不明，失踪当天去过火车东站旁边的财富广场大厦。 　　民警调查发现，潘某梅到过火车东站广场边的财富广场大厦后失踪，与财富广场一李姓男子有过接触。巧合的是，今年 10 月底，李某涉嫌其他犯罪被调查。种种迹象反映出李某有重大嫌疑，警方随即将其控制。 　　当晚 10 时后，民警在财富广场大厦内逐层搜索。在李某居住的 B1××× 房间，技术人员勘验发现，房间有刻意打扫破坏现场的痕迹。在讯问室内，李某交待的问题前后矛盾不能自圆其说，叙事过程藏头露尾，审讯工作进展不顺利。 　　监控视频显示嫌犯行踪 　　功夫不负有心人，警方最终从调取的监控视频中发现端倪。民警从监控画面看到，潘某梅于 11 月 6 日进入财富广场大厦和李某接触后再也没出来，而李某却一个人出来，从外面拿了一个准备好的大行李箱进入大厦，再将沉重的行李箱拖出来，绑在一部摩托车尾架上运走。他由市区出发，一直开到始兴县马市镇的北山上后，从监控画面上消失踪迹。搭载大行李箱还带着 " 工兵铲 "，他想在高山密林里藏匿什么？ 　　监控视频显示，李某拖着行李箱走出大厦。通讯员供图 　　在警方大量的事实证据面前，李某的抵抗防线彻底崩溃，不得不供认其谋害潘某梅致其死亡的犯罪事实。据李某供述，他叫李某坚，现年 47 岁，在某理财公司当私人助理。2006 年，他因犯盗窃罪被浙江省某市判处有期徒刑 10 年，2013 年出狱。随后在推销理财产品时结识龙归镇妇女潘某梅，骗她投资了 50 多万元 " 理财产品 " 后，他将收来的钱款用于挥霍。潘某梅多次追问投资款，他便假意叫潘某梅到其住处谈。随后，李某坚将潘某梅杀害，再用事先准备好的大行李箱，将尸体装入箱内，搭载到始兴县马市镇的北山上抛弃，自认为抛尸野外远离作案现场不会被人发现。 　　目前，案情正在进一步调查。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

十年老产品经理教你怎样管理需求池

所有的产品都是解决用户问题的工具，解决问题也是产品存在的价值。 问题是客观存在的，产品经理就是根据企业的战略目标，找到目标用户，分析挖掘他们遇到的问题，提出解决问题的方案，整理成需求，设计成产品推向市场。 一、需求来源 一个产品的需求来源是多种多样的，有的需求靠谱，有的需求不靠谱，需要我们自己学会收集，整理，挖掘。 1. 战略规划 战略规划的需求往往来自于公司老板的想法。很多老板会把一些机缘巧合、经验积累，甚至可能是一拍大腿而来的想法拿来和你交流。首先要恭喜你，老板还是很重视你的，在这家公司你能有很大的发挥空间；同时会有更大的苦难等着你。 老板，尤其是创业公司的老板很多是不懂产品、不懂互联网的。但是他们往往都会听到很多互联网的名词，并且以为自己很懂。这样的结果就是老板的很多想法不能直接变成产品，还会对产品提出一些似是而非的需求。这个时候就要靠产品经理的气场、思维、口才来hold住老板。更关键的是你需要知道老板真正想要什么，想要打什么市场，消费者是谁，钱怎么赚。老板有一项能力一定比你强。只有你真正知道老板在想什么，要干什么之后，你才能用自己的专业技能为他提出更好的解决方案。 2. 竞品分析 最容易听到的初级产品经理说的一句话就是“我们这个产品是创新的，没有竞争对手”。这句话直接反映了产品经理的格局不够高、视野不够广。 产品是依赖于问题而存在的，几乎所有的问题都是长期存在的，也就是说几乎所有的问题都有现成的解决方法。这些现成的解决方法就是你的竞品。不管这个解决方法有多么low，多么原始，多么和互联网不沾边，你多么瞧不上。但我们在做竞品分析时一定要认真考虑我们的产品和现有的这么多解决方法相比，优势到底在什么地方。这就是竞品分析！ 大多数产品经理做的竞品分析只是停留在互联网的区域，这是竞品分析的一个重要部分。但如果你的眼光只是局限在某一个领域，也就很难做出真正伟大的产品。 以后，你如果再觉得自己的产品没有竞争对手的时候，不妨把思路放开后再想想。 3. 运营反馈 产品经理梳理需求后交给开发团队，这是对信息的过滤与加工，降低开发的成本，作为开发团队的最后一道重要防线，帮助开发团队挡子弹。 运营的小伙伴直接面对形形色色的客户，遇到各种各样的问题。他们理应将需求梳理后交给产品经理，作为产品、开发团队的第一道防线，挡掉一部分子弹。但大部分情况，运营不仅不会帮你挡子弹，反而会多补上几枪。这就需要产品经理自己来过滤、整理运营的反馈了。 4. 用户反馈 好的产品经理除了对用户要有理性的数据分析、功能的埋点统计之外，也会找机会直接与用户沟通，获得对用户的感性认识。产品经理是介于理性和感性之间的一种动物。拿到用户反馈后，一定需要分析这些反馈是个性化的，还是普遍性的，这个用户是在我用户池中的哪一组。 用户反馈的不一定是真实的想法，产品经理需要做的第一步仍然是还原最真实的问题，再想出解决方式（需求）。 5. 市场调研 市场调研分为两种，宏观市场调研和消费者调研。宏观市场调研一般通过网上查找相关资料后整理分析；消费者调研是针对个体潜在用户进行交流，获得真实的问题反馈。 通过宏观与微观的调研相结合，能让你对自己的产品所处的生态环境有一个更加全面的了解。 二、需求优先级 拿到所有的需求后，我们需要对需求进行统一管理。需求池就是所有需求的集散地。需求池里面要包括需求的简单描述、需求来源、需求提交的时间、需求提交人。下面就是一个比较完整的需求池： 将需求整理好后，下一步就是最重要的判断需求优先级。 最简单粗暴的方法就是：老板需求 > 我的需求 > 其他人的需求。 这也是很多初学者容易犯的毛病。 一般来说，产品的功能分为三个类别：核心需求、基本需求、扩展需求。 核心需求：解决用户问题的最小功能集合。最好只解决一个问题。 基本需求：为了让功能正常使用的流程性需求，比如：登录、注册、后台管理等。 扩展需求：为了用户能有更好的体验而设计的一些小的功能点。 按照需求的分类，结合当前产品推广的方案，自然我们的需求优先级就能定出来了。 三、需求开发流程 1. scrum 关于scrum的详细介绍大家可以在网上找到很详细的资料，这里就不再多说。scrum的核心是迭代，一般一个迭代周期是一周或者两周。 需求池里面会逐步积累大量的需求，但绝不可能把所有的需求都一次性交给开发团队。这就需要我们在每次的迭代周期前从需求池里面选择适量的需求进入开发过程。 选择的依据一个是前面我们定的优先级、另外就是开发成本，一些不重要，但开发成本较低的需求可以提前塞到这次的迭代中。 2. 需求锁定 当需求进入开发过程后，原则上不允许给开发团队增加另外的需求。也就是说在一个迭代周期内的需求是被锁定的。这种处理方式能最大化提升开发的效率。让开发团队有足够的时间优化代码架构。 3. 特殊需求-bug Bug在产品上线之前是由测试团队进行测试，开发团队修复。但当bug是在产品上线运营后才被我们或者用户发现，这类bug是需要列入需求池的。紧急的bug可以临时发布版本，一般不是特别紧急的bug会按照普通需求的处理流程来走。 四、版本管理 版本号是迭代开发的标志。很多创业团队开发的产品是没有版本号的概念的，开发的流程也一定混乱。目前有一些通用的版本号规则： 1. 版本号规则 一般版本号为：9.3.6，3.2.0这种格式。 第一位是主版本号：用于产品有重大更新的时候递增，如最近发布的iOS 10。 第二位是次版本号：用于产品新增部分功能、模块，但没有大范围的修改时递增。 第三位是修订版本号：用于产品修复bug，新增小的功能时使用。 第四位是build号：一般用于开发过程管理，不面向普通用户。 2. 版本库 产品的版本库是至关重要的路标，它会反应出来我们之前走过什么路，今后要走什么路。结合运营的指标，我们更是能够分析产品升级给我们的用户量、市场占有率带来是什么样的影响。 需求池、版本库、开发过程管理，是产品经理日常工作的重要组成部分。随后我们会逐步为大家介绍产品经理工作中要注意的一些关键环节，希望能与大家一起进步、成长。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

意大利允许全体中小企业在众筹平台融资

　　据报道，意大利国会最新通过的2017年预算法案（Stability Law 2017）允许全体中小企业通过股权众筹平台融资。 　　早在2013年7月意大利就已经成为世界上第一个通过众筹法规的国家。然而，规定设置的过于严格，致使搭建股权众筹平台几乎是不可能的事。实际上，这一市场在2015年的估值约为160万欧元，与相邻的法国同类市场近5000万欧元的估值相比微乎其微。 　　行业发展的最大制约因素是一份文件。这份文件规定，只有“创新性初创公司”（Innovative Startups）才能通过股权众筹平台募集资金。同时，文件对“创新性”做了界定——只有在例如研发经费、雇用的研究人员数量等方面达到要求的年轻企业，才算作“创新性”公司。幸而这一标准在实施18个月之后的2015年1月，从“创新性初创公司”拓宽到包含所有“创新性中小企业”（Innovative SMEs）（比如，理念相同而经营时间长度不同的公司）。 　　然而，限制放宽之后，该文件的应用范围依然狭窄。2015年4月穆迪副总裁 Monica Curti 表示：“全体370万家中小企业中，只有7000家有可能达到新规则的要求。”随后立法机构又于2016年3月实施了第三次拓展，将投资基金（investment funds）纳入可以通过股权众筹平台融资的机构。根据2016年11月通过的新修订的众筹法，所有意大利的中小企业终于都能通过众筹的方式融资了。 许多从业者为这项调整的产生进行了很长时间的呼求。与许多欧洲国家的经济情况相同，意大利的经济很大程度上也依赖中小企业的发展。股权众筹长久以来被吹捧为有效的融资方式，在英国、法国和德国等市场的影响力也已彰显。 然而，尽管法律上已作出调整——该法案也具备扭转意大利众筹行业现状的潜力——其他未改动的要求和规定依然有可能阻碍这一市场的繁荣。例如，一项规定强制要求募集项目截止时，筹款人必须至少持有“合格投资人（qualified investor）”提供资金总数的5%，同时要求单笔投资金额不高于500欧元、零售投资人一年的投资上限为1000欧元。其中，“合格投资人”包括天使投资人（business angels）与投资基金等。 　　国外媒体援引股权众筹平台 WeAreStarting 创始人 CarloAllevi 的话：“新通过的2017预算法案让意大利拥有了世界上最先进的有关股权众筹的法律，为商业项目的落成提供便捷、安全和有效的途径。”该文章同时提到，有分析人士认为，从鼓励创新性生态成长和发展的角度来说，2017预算法案可以说是“欧洲最先进的法律”。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一篇创始人和CMO们必看的品牌打造方法论

李倩，前腾讯新闻中心主编，青山资本副总裁，“在行”全网评分最高的行家。 黄有璨，资深互联网运营从业者，豆瓣高分畅销书《运营之光》作者 本文源于李倩与黄有璨的一次私下交流沟通。全文大部分内容由李倩口述，黄有璨加工整理。 一个误区 过去一年多，我在在行开设了3个与“品牌”和“营销”有关的话题，见了200个人，其中绝大部分都是创始人和CMO（Chief Marketing Officer），我发现一个很重要的问题：几乎所有的创始人和CMO，他们对于“品牌”这件事的认识都是很片面和有偏差的。 比如说，绝大部分的创始人和CMO会在脑海里有类似如下的一些假设—— “做品牌=做事件营销” “做品牌=做PR” “做品牌=做新媒体” 于是，当他们在与我交流自己公司的品牌该如何打造的时候，总是会问这样的问题——怎么做好PR？怎么做好新媒体传播？怎么做好事件营销？ 你要知道，在很多创始人眼中，PR这个事往往就是我的产品Ready了，然后我就要到外面去吆喝一嘴，甭管是to VC还是怎么着。但我想说：如果品牌这件事只是简单的吆喝的话，可能你整个品牌的价值都已经被大大低估了。 再比如说，我发现绝大多数创始人和CMO们心中关于如何做品牌总有一个梦想——搞个大新闻，做个刷屏事件。 但，有了刷屏事件真的就能帮助你做好品牌吗？ 我举个最简单的例子，比如像1年多以前有个生成高考新闻的H5小游戏很火。 据说当时产生了2000多万次传播，现在回过头去，我们应该都还记得这个小游戏，但你还想得起来这个H5背后的产品是什么，品牌叫什么名字吗？ 再比如，去年国贸的斯巴达300勇士和一群比基尼美女的事件营销也很火，但你现在再想想，你能记住他们背后的产品叫什么吗？你对这个品牌会有好感吗？ 所以，在你甚至都不知道品牌是什么的时候，我认为你是很难真正做好品牌的。 这里我个人觉得最大的遗憾就是：很多人都说自己想要做好品牌，但却鲜少有人愿意静下心来把一些跟品牌相关的经典书籍看上一遍。甚至是，很多人都不认为“做品牌”是一个学科，根本没有去了解过自从有“品牌”这个概念以来，跟它有关的说法和方法到底都有哪些。 这样的话，你脑海中的很多想法可能永远都是随机性的、片面的，就像上面提到的，今天看到别人刷屏了你就想要刷屏，明天看到人家做新媒体火了你就要去做新媒体，而很难形成自己的一套整体打法。 这个问题，我认为不仅出现在大量创业公司的创始人身上，也还出现在市场品牌和营销领域的大量从业者身上。 什么是品牌？ 于是，我们必须要回到问题的根本——到底什么是品牌？ 我对于品牌的定义特别简单。我认为品牌就是一种无形资产，它的最终实际导向有两方面： 第一，它能够让产品产生溢价，让其产品比看上去的更值钱。 这个好理解，所有的奢侈品其实都是走的这个逻辑，包括像同样卖干果，三只松鼠这样的品牌肯定会比一个普通的淘品牌能卖到更高的价格。 第二，它能够带来一种信用保障，信用保障的背后是一种特定的信任感和依赖感。 举个不一定恰当的例子，哪怕你平常早餐天天吃路边摊的鸡蛋灌饼，到了某天你有一件特别重要的事情要去做的时候，你可能也会更倾向于选择麦当劳——至少你会更愿意相信麦当劳的东西是更靠谱，更不容易出事，更有保障的吧？ 包括说，有些品牌比较好的公司，也会更容易吸引到人才，甚至有些好的品牌，大量的人才可能不要钱都希望到你这里来实习工作，这些也都是“信用保障”的体现。 甚至，一家有较强信用保障的公司，在遇到问题与危机的时候，它的抗风险能力也会是更强的。 举个例子，前段时间罗尔给女儿捐款的事件，后面演变为大众舆论一边倒的对罗尔进行抨击甚至谩骂，但我们假设一下，如果发生这件事的主人公不是罗尔，而是某个之前有一定个人品牌的人，比如罗振宇罗永浩（无意冒犯），你会不会至少愿意给对方一点时间和空间，听听看他会怎么说怎么解释？ 好，这是关于“品牌是做什么的”，我觉得有这样两个定义，足以帮助大部分人理解品牌是什么以及它能发挥什么价值了。 到底有没有必要做品牌？ 接下来聊另一个问题——既然是“无形资产”，品牌肯定在企业的发展中只是一个可选项，而非必选项。那我们到底要不要做品牌呢？ 我个人的建议是：一定要。 在我看来，未来的十年，将是品牌的时代。 一贯以来，中国的企业往往都更擅长在性价比和生产环节中建立和创造优势，但现在，如果你做一个产品仍然还要去追求“性价比”，我想这绝对不是一个好的逻辑。 逻辑很简单，追求“性价比”往往就意味着你要玩命去压低自己的生产成本，生产成本基本由物料和人力两部分组成，物价一定是不断在涨的，那你只能去压低人力。所以过去很多年里，其实很多企业的生存和发展都是建立在中国的人口红利基础上的。 但如今，随着行业的发展，包括人口红利在中国的消失，以及“消费升级”大背景下的消费者开始越来越不满足于产品基本面上的“功能需求”。就像很多人现在哪怕再吃一份凉皮肉夹馍，他们一定看重的不是“吃饱”这一个需求，这决定了继续追求“性价比”会很难发展。 此外，在产品功能层面，大量的企业，无论是互联网产品还是非互联网产品，也都在越来越趋同。这背后的逻辑是：经历了过去几年的大众创业浪潮洗礼后，几乎任何一个行业的任何一个垂直方向，都已经有人做了大量的探索和尝试——比如说，一碗重庆小面怎么做，基本现在已经非常标准了，甚至可以说这种东西是很难有秘密可言的。 所以，当你已经无法在产品创新和价格上有更大空间和作为的时候，你必须要开辟新的战场，在其他维度去建立起来自己的竞争优势和壁垒。 这个维度，我认为最有可能是品牌。品牌力弱的公司未来都是没有前途的。 该如何打造自己的品牌？ 那么，到底该如何做品牌？这里有三件事。 第一，建立品牌战略地图 任何一家公司，应该有一个属于自己的、独特的品牌战略地图。 “品牌战略地图”是我发明的一个概念，它包括两部分。第一是你的品牌定位，第二是你这样一个品牌，在品牌发展和管理的每个阶段适合做什么，不适合做什么。 一个品牌的发展阶段我个人抽象提炼成了以下这几个—— 发现。就是被人找到和看到。 认识。即人家大概能看懂能理解你是做什么的了。 记住。不解释。 喜欢。到了这个阶段才会产生溢价。 忘不了。 这里我们要注意，每个阶段适合去做的事和要达成的目的都应该是不同的。比如说，大量的创业公司其实还处在“发现”和“认识”的阶段，所以这个阶段如果贸然去做一些博眼球的营销刷屏，其实最终伤害到的是“喜欢”这个阶段的用户感受，就像我们前面提到的斯巴达勇士的营销事件。 所以，“品牌战略地图”，其实就是要有规划有预谋地把某阶段品牌要做的事，以及它的尺度、打法、排兵布阵做一个总体的规划，而不是完全“随机”式地在做你的品牌经营。 此外，我也要强调一下，我们目前看到的现状是很多人都在照抄竞品的品牌战略、定位、风格等，认为这些是可以复制的。但事实上，一个品牌的定位和其战略地图跟其团队风格、资源、市场环境等等都是相关的，因此每一个公司的品牌战略地图都是独特和不可复制的，需要Case by Case地去讨论。 当然，这里关于怎样结合自己的团队风格、资源等形成自己的独特定位和品牌战略地图，也是有一套方法的，我们就不展开来讲了。 第二，通过沟通建立信任感 有了以上的品牌战略地图，你要结合这份地图，在你的品牌所处的每个阶段，去与用户进行恰当的互动和沟通，通过这样的互动和沟通与用户之间渐渐建立起来一种信任感，并逐渐去强化它，最终形成品牌溢价。 这里又有两个方面，第一个方面是，你在跟用户互动和沟通的时候要谨记一个框架，叫做：内容+渠道+时机。 简单讲，做品牌就是围绕着这三个东西打转，即：你要在合适的时机、找到合适的渠道，通过合适的内容去与你的用户进行互动和沟通。 包括我们在做品牌时总是会提到的“差异性”，也可以分别从这三个维度去思考——有差异是最易于让用户记住的，但围绕着要跟用户去互动和交流，你可以是差异化的内容，也可以是差异化的时机和渠道。 此外，你也应该依照一种我称之为是“可视化”的方法来与用户进行恰当的互动和沟通，既提炼出来一切你想让用户感知到的东西，通过文字、图片、视频等等各种方式呈现给用户，这个会更接近于我们通常理解的“文案”或者是“设计”等等。 最简单来说，香飘飘奶茶要是说自己卖得多，你可能没有感知。但如果说“连起来能绕地球3圈”，你就有感知了，这就是“可视化”的一种表现。 同样需要表示遗憾的是，中国的很多企业其实都是缺乏这种表达能力的。但其实很多的表达沟通方法在类似《战略品牌管理》这样的经典书籍中其实都已经有提及了，只是一来没有人去认真看和理解，二来很多人自己读书的时候可能也会面临到一定的理解障碍，可能需要一个对书吃得更透的人来带一带自己，结合一些实际的案例来对于书中的方法进行消化理解等等。 第三，建立品牌溢价 沟通和互动是为了让用户开始能够认识你、记住你，甚至喜欢你，这其实是为了建立“信用保障”。但当已经有了基本的信用保障之后，你需要慢慢开始建立你的品牌溢价。 关于如何能够更好地建立品牌溢价，这里有几个要点—— 1. 保留品牌的连贯和一致性 这是最基本的，千万不要今天对外说我是一个“冷静、克制”的品牌，明天就又到处说我是一个“牛逼、霸气”的品牌。 2. 梳理出一个可视化的特征 什么是可视化的特征？可视化就是数据化、形象化，让普通人一听一看就能联想到某种熟悉的场景，秒懂。 就拿“薄”这个词来说，很多品牌在发布新笔记本电脑时，文案上都会说这是“超薄XXX…..”，那用户听了会懂吗？他们能1秒钟理解你这个“薄”是多“薄”吗？ 显然不能。 “薄”是一个特别抽象的词，怎样才算是“薄”是没有统一标准的。 用可视化的方法来做个文案的话，应该是像今年上半年小米展示小米笔记本“超薄”特性时做的一样。他们将小米笔记本Air与硬币做了对比，文案说“比一分钱硬币还要薄”。 用户一听这个文案，脑海中立即就能想到一分钱的厚度，这样小米Air本“超薄”的特性就跟他们脑海中原有的一分钱的形象关联起来了。如果别的品牌再发笔记本超薄的文案，就得好好想想还能用什么可视化的特征来替代小米本“比一分钱还薄”这个认知了。 3. 尽量坚持互联网化的新审美 “新”是和“旧”相对的一个概念，讲“新审美”，连带着我们也讲下“旧审美”。 “旧审美”我以往都用“父母表情包”来举例，这是我们过去熟悉的、传统的审美形式；“新审美”，典型是大家现在常用的 “暴走漫画表情包”、“傅园慧表情包”，这些戏谑的、萌萌哒的、互动性很强的、新鲜充满活力的形象，是互联网化的新审美。 4. 让用户参与和互动起来 这一点非常重要，基本上来看，如果你的基本业务中用户可以参与的环节越多越频繁的话，你的品牌溢价往往就会越高。最基本的，哪怕是做一个微信公号，你微信公号的评论区、后台留言，甚至包括第二天发一篇什么内容这样的事情，都是可以让用户参与进来有一些互动的，一旦用户形成了定期跟你互动的习惯，你对于用户就有了附加的情感价值，这种价值是能够创造溢价的。 5. 保证品牌的基本专业性 这个算是一个底线和基石性的东西了，就好比大家一直在说的，哪怕你的煎饼和牛腩再有情怀，你也要保证它要好吃吧？哪怕香奈儿爱马仕再奢华，你也要保证它背上去不难背，体验是良好的吧？如果没有这个做保障，一切都是扯淡。 总结 最后，我还想提一嘴，这是一个“个人崛起”的时代。即：每一个人在整个信息分发和传播的链条上都会占据越来越高的权重。 所以，我也同时认为：未来个人品牌会成为一个所有人都会很在意的东西，而每一个人，无论是创始人还是部门总管，都应该学着去建立自己的个人品牌。具体关于如何打造个人品牌，和打造一个企业的品牌逻辑其实是完全一致的。 并且，在整个贯彻“战略品牌地图”的过程中，如果你能把“个人品牌”视作是一种工具，渗透在整个过程中的一些关键环节中去的话（比如说认识和记住这个部分，你就可以借由个人的故事、经历和理念去强化大家对你品牌的认知），它是能够扮演至关重要的作用的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

激进之后是敬畏 90后私募基金经理画像

　　当80后基金经理成为行业主流时，90后开始冒尖。 　　传统限制较少的私募领域给了他们初次登台的机会。据不完全统计，截至10月底，纳入统计在内的90后私募基金经理共计23名，其中17名为男性，年龄跨度从1990年到1994年。其中1990年最多，高达14人，占比超六成。 　　1990年出生的杜仁华毕业于南京大学，去年年初成立小黑妞资产，管理规模为3个亿。今年年中刚毕业的石川手持金融学研究生的学历，在25岁这一年进入了中南资本。和他们一样，统计在内的90后私募中，除却1名学历不详者，仅1名为大专学历，其余全部为本科、硕士及博士学历。他们当中的大多数科班出身，来自金融学、金融数学与精算、金融管理这类科班专业，或者是统计学、计算机等行业关联度高的专业。“这是时代赋予我们的机遇。”杜仁华说。和60后和70后身处的那个股票和期货市场均处于摸索阶段的时代相比，处于这个世代的90后无疑是幸运的。“我们来的时候市场已经完善。前辈经历的行情让我们能够去学习他们的经验，去吸取一些养分，快速提升自己。” 　　在入行的最初几年，便经历了一轮牛熊，也让他们早早地学会敬畏市场。 　　小学下单 18岁入市 　　“其实说实话，这个年纪当基金经理这个职务有点不合适。我印象中是很少的。我是因为身在小型私募机构，才可能当基金经理。大部分大机构，都是很讲资历的。” 　　石川所在90后基金经理群体，人数不多，且公开资料少。有志于做基金经理的毕业生一般现在公募或券商做研究员，经过数年才得以升任基金经理。这几年由于60年和70后的基金经理纷纷“奔私”，85前的基金经理逐渐挑大梁，成为部门负责人。少数85后才得以有机会管理产品。至于90后基金经理在公募和券商里更是凤毛麟角。 　　1991年出生的石川也没想过一毕业就能当基金经理。本科主修计算机，辅修投资学的他也曾想过和同学一样，成为一名程序员。但正如他所说的，可能从他打电话为家人下单的那一刻起，就注定走上这条路。 　　不同于一般基金经理的成长经历，石川在小学时就接触了资本市场。互联网和电脑尚未普及的那个年代，替家人盯着电视节目下方那一串串接连滚动播出的行情成为了石川小学放假时的家庭作业。当时，他对资本市场的印象只停留在数字。直到初中，才真正对同一行业的公司进行简单的对比。“同是好酒，为什么茅台这么贵，五粮液一股才三五块。”发出第一个疑问后，他在年满18岁那年就去开户。“从此就走上了一条不归路。”他笑称。 　　研究生毕业那年，石川原本寻思着进入券商研究所。可是市场正好遭遇股灾。整个券商公募行业面临着裁员。石那一年券商的招聘主要集中在新三板挂牌等投行类业务以及后台业务。机缘巧合之下，他进入了一家校友企业当基金经理。在这家私募机构里，除了25岁的他，其他基金经理都是40岁以上。 　　撇去年龄上的差异，石川和他们一样对市场和投资十分热爱。平常除了正常的起居休息时间，他把绝大部分时间都投入到与投资有关的事。和年长的行业前辈共事，在投资决策会上，并不害怕说出自己的想法。“想错了没什么，不敢想才是问题。投资就是，不断的思考，并验证自己想法的一个过程。” 　　年龄带给他的心理压力和负担大多时候出现在与机构客户见面时。还记得第一次路演时，碰巧那时候市场横盘震荡，要预测行情十分困难。石川十分紧张，既担心说错话，又怕别人以年轻而质疑他。就算留了胡子也依然藏不住年轻，石川的外表很难给人以成熟的感觉。但慢慢地，他领悟到，专业度才是说服投资者最有效的方式。尽管执业仅半年，石川管理的产品大幅跑赢沪深300指数。 　　时代机遇 90后创立私募 　　同是90后的杜仁华自称长得老成，“跟别人沟通的时候，他们会觉得我是80后，甚至有人会误认为我是70后。” 　　和有些人误打误撞不同，杜仁华很早就意识到自己的职业方向，在最有精力的时候做最有兴趣的事情。他大学时开始接触资本市场，因期货是一个多空双向的市场，博弈更充分，机会更多，而将其作为投资阵地。起初，他在家族的贸易公司管理家族及产业客户资金。2015年，行业风向转变，杜仁华成立了上海小黑妞资产管理有限公司，改变了起初只管理家族和产业客户资金的模式，开始接触第三方投资者。 　　2014年被认为是私募基金大发展的元年，备案制的实施让私募基金迎来了爆发式的增长。私募纳入正规军的大趋势，不仅让大批公募明星基金经理“奔私”，也让像杜仁华这样有志于把投资当做事业的投资新人有了自己的舞台。 　　这或许是时代赋予他们的先天优势。石川所在的中南资本于2014年12月成立，因为规模不大，无法像公募券商等大机构那样花三五年从头开始培养零基础的基金经理。拥有甚于同龄人的投资经验的石川在经过几轮面试后，拿到了这个机会。或许正如他自己所说的，“虽然同样是基金经理，但觉得和大机构的基金经理就差太多了。”至少，他比同龄人更早实现了为客户管理资金的职业理想。 　　直接创立私募的杜仁华，已经不仅仅是只注重交易业绩的基金经理。身为小黑妞资产的创始人之一，他从过去的单打独斗转变为重视团队和分工。擅长交易的他把公司的运营管理交给了另一位具有丰富金融从业经历的合伙人。“一开始觉得交易做好就可以，后来发现还要跟托管方、资金方等多方接触，后来就邀请高总过来，明确分工。”杜仁华说。 　　这让杜仁华能够把大部分时间投入到投资和研究中。小黑妞成立后，监管接二连三出台规范私募行业的新规。“新规的出台，导致期货资产管理计划的发行受限，对公司架构提出了新的挑战。在产品设计和运营上需要花大量的时间和精力。从产品的设计、后端的运营、交易及风控执行的每个环节都需要考虑。”杜仁华认为，如果没有合理的团队分工，这些后台工作极易分散的精力。 　　受益于监管对私募的重视，小黑妞得以在政策之下诞生。随后监管对行业的整肃也让小黑妞在成立的伊始就进入规范化的轨道。这与早年60后和70后创立私募的野蛮生长截然不同。 　　修炼自己 敬畏市场 　　尽管石川自称风格偏保守型，“但还是比我的那些40多岁的同事激进些。” 　　去年股市巨震给石川上了深刻的一棵。还在读书的石川庆幸自己在股灾前走了，却“自作聪明”地在市场稳定后回来了。“我是抄底抄惨了。”石川说。 　　与业内的前辈相比，年轻的基金经理为什么更激进？ 　　“我觉得太年轻对风险的认识不足吧。年轻人血气方刚比中年人激进一点，也是正常。初生牛犊不怕虎。激进还是对市场不够敬畏。”石川说。股灾之后，石川面对市场诱惑时不断提醒自己冷静，且不能高估自己。管理客户的资金后，他经常提醒自己要把风险放第一位。“我本身就比较保守，也在慢慢控制自己。做决策的时候多想想，有冲动的时候克制一下。” 　　经历了三轮牛熊，石川了总结了一些经验教训，尤其是躲过股灾需要认清鉴定的信号。“技术上比如放巨量滞涨，比如指数高位跳空长阴。同时，政策上的信号最需要关注，然后就是市场上的信号，机构的态度。”石川继续说道，“一轮行情有他的逻辑。大行情有大逻辑，小行情有小逻辑，那么政策去扭转这种逻辑的基础时，我认为就要当心行情翻转的可能性了。比如杠杆推动的牛市，政府收紧杠杆时我们要注意。保险资金推动的行情，政府开始处理保险企业时，我们要注意。” 　　不过，石川也十分清楚，知道的道理和经验再多，也并不一定赚钱。“投资是一件很复杂的事情，看似门槛很低，大家都可以，但其实门槛十分高。”他说。 　　投资在他们看来，更像是一场修行。“100分来看，策略只有20分。甚至是心态40分，资金管理40分。技术其实是最基础的。一开始会花精力去研究，越复杂越不好，越简单反而能挖掘行情。”杜仁华更注重在心态上去提升自己，并将此化为流程。杜仁华不选择实时盯盘，而是提前把策略做好，交由交易员执行，以规避账户资金波动对心态的影响。 　　仓位过重，也会迫使基金经理时刻盯着盘面，导致心态受影响。前段时间，期货双十一的行情对杜仁华触动很大。虽然回撤不是很大，但是当天从涨停到跌停，杜仁华身边有些朋友的账户都爆仓了。“因为他们在单品种上重仓了。”杜仁华说，这导致他们那天晚上回撤很大。“人在市场赚到的钱，并不一定稳稳落在你的口袋。所以对市场保持敬畏之心，不要完全依靠自己的判断。”和石川一样，杜仁华认为市场无法预测。他采取多品种的投资策略，分散周期的同时放低仓位。“客户资金最开始都是一到三成仓位。”“很多交易做得好的人，对行业十分热爱，会把投资当成人生的修行。他们可以通过交易认识自己。遇到一些行情，可能会出现问题。但他们更多去反思，是行情问题还是自己。”杜仁华从一些60后期货团队身上发现，他们在市场多年，虽然不知道明年会怎样，但始终对市场保持敬畏。“他们能坚持这么长时间，真的很不容易，也是我目前努力的方向。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

陕国投信托拟发行股票 购买长安银行股权

　　停牌多日的陕国投信托公告，拟以发行股票的方式购买长安银行股权，并称本次重组不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不涉及发行股份配套募集资金，交易方式暂未完全确定。 　　这是业内爆出又一家信托公司入股银行的消息。此前，上市信托公司安信信托今年来也频频属意银行板块，先后入股泸州银行与营口银行，此举也曾一度被外界解读为安信信托有意于拿全牌照。 　　记者获悉，陕国投已停牌两个多月之久。 　　目前，长安银行的前三大股东及持股比例分别为:陕西延长石油（集团）有限责任公司持股 20.00%、陕西煤业化工集团有限责任公司持股 20.00%、陕西有色金属控股集团有限责任公司持股 12.00%，上述三家企业均为陕西省国资委监管的国有企业。 　　其中陕西煤业化工集团有限责任公司为陕国投信托的第一大股东，陕国投信托实际控制人也同为陕西省国资委。 　　陕国投信托对长安银行垂涎已久，早在去年底，陕国投信托就认购过长安银行股份，据悉，陕国投信托于2015年12月底受让民泰银行持有的长安银行5666.67万股股票，转让价格为2.2元人民币/股，转让总金额为1.25亿元，加上此前持有的股份，陕国投信托累计持有长安信托6600.62万股股票。 　　在陕国投今年的诸多动作中，最引人注目的是其多笔金融股权投资。今年11月份，陕国投公告称，与华龙证券股份有限公司签订了《定向发行股票认购协议书》，陕国投以自有资金2.79亿元认购华龙证券股份有限公司非公开发行股份的1.07亿股，持股比例约为1.66%。陕国投表示，本次参与华龙证券定向增发，有利于进一步优化公司固有资产配置结构，提升公司固有资产盈利能力。同时，通过构建股权纽带关系，进而开展业务合作，以求实现互利双赢。 　　而在2016年5月份，陕国投公告称，拟追加2亿元入股陕西省金融资产管理公司，共使用自有资金3亿元认购陕金资股权，持股比例5.36%。业内认为此次追加认购可提高不良资产的处置效率，同时增加陕金资的收入来源，从而增加公司投资收益。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

法官提醒:投资理财宜“一绷二审三不信”

银行前员工冒充高管诈骗1700余万元,被法院一审判处无期徒刑。负责审理此案的北京市第三中级人民法院法官提醒,投资理财需谨慎,宜把握“一绷二审三不信”原则,有效维护自身合法权益。 法院审理查明,被告人夏某和本案9名被害人均系好友。2010年起,夏某自称可购买银行内部理财,承诺的利息从45天10%、3个月15%到年息20%不等。初期,按时返息,到期返本,逐渐获得被害人信任,后被害人加大投入,直到最后资金链断裂,无法偿还本息。据统计,夏某共骗取人民币2800余万元,截至案发尚有人民币1700余万元未归还。 法院判决被告人夏某犯诈骗罪,判处其无期徒刑,剥夺政治权利终身,并处没收个人全部财产,并责令其退赔被害人经济损失。 法官提醒,近年来,投资理财类诈骗案件屡见不鲜,诈骗方式主要抓住受害者以下几点“命门”:一是贪图高额回报,二是轻信“熟人”,三是迷信“内部信息”。投资者在购买理财产品时,一定要注意防范,做到“一绷,二审,三不信”。一绷,即绷紧“理财有风险,投资需谨慎”这根弦。二审,即“审资质,审合同”,如投资者可致电银行询问是否有该理财产品、被告人是否供职等。此外,正规理财产品,理财机构一般会与投资人签订合同,投资者应详细审核。三不信,即“不轻信高息承诺,不轻信熟人,不轻信内部信息”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

全球大屠杀！美联储加息对金融影响

加息落地! 12月15日凌晨3:00，美国宣布了一件大事，沉寂了一年的美联储加息25个基点，美国联邦基金利率从0.25%-0.5%上升至0.5%-0.75%。这是十年半以来美联储的第二次加息，符合市场预期。 政策声明显示，本次利率决议是一致通过。此外，美联储依然强调未来将缓慢加息。美联储表示，货币环境仍然是非常宽松的，将推动劳动力市场进一步强劲、通胀朝着2%目标前进。预计明年将加息三次。 一场金融地震!全球货币市场的大屠杀 历次美国加息，发生了什么故事?让我们以史为鉴。 第一轮：直接导致拉美国家债务违约 时间：1983年3月—1984年8月 背景：1983年美国经济从石油危机中复苏，GDP增速回升至两位数，但失业率高达10%以上，通胀率高企。为了加速经济复苏，里根政府采取了减税等措施振兴经济，并且连续4次加息，将基准利率从8.5%上调至11.75%。 影响： 1、美元指数飙升15%，标普上涨3.5%，而黄金下跌20%，原油也下跌3%； 2、加息导致国际资本回流美国、大宗商品价格下跌，拉美国家因入不敷出直接导致债务违约。 第二轮： 日本开始了数十年的萧条 时间：1988年3月—1989年5月 背景：1987年“股灾”促使美联储采取降息救市。由于救市及时，股市下跌影响不大。为抑制1988年起的通胀上扬，美联储在一年多的时间内加息12次，将基准利率从6.5%提升至9.75%。 影响： 1、美元指数上涨6.5%，标普上涨10.4%，黄金下跌14.6%，原油上涨6.4%； 2、之前的货币宽松政策导致日本经济过度繁荣，美联储加息后，日本股票和房地产价格一落千丈、企业和银行纷纷倒闭，开始了经济萧条。 第三轮： 亚洲四小龙覆灭 时间：1994年2月—1995年2月 背景：1990年经济衰退，美联储不得不通过降息刺激经济。到94年时，经济复苏也非常明显，市场出现通胀恐慌。为控制高通胀，美联储一年内加息7次，将基准利率从3.25%提升至6%。 影响： 1、 美元指数下跌9.3%，标普持平，黄金下跌2.7%，原油上涨18.5%； 2、亚洲金融风暴席卷泰国。不久，这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。亚洲一些经济大国经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。 第四轮：2000年互联网泡沫破裂 时间：1999年6月—2000年5月 背景：1999年，美国从亚洲金融危机中复苏，经济出现过热倾向。美联储再次出手，经过6次上调将基准利率从4.75%上调到6.5%。 影响： 1、 美元指数上涨8.2%，标普上涨6.8%，黄金上涨5%，原油上涨54.1%； 2、相对低息的利率，让大量资金涌入互联网企业。而紧缩的财政政策，减少了货币的流动性，聪明的投资者开始意识到，互联网的繁荣已经不可持续。2000年，美国互联网泡沫破裂。 第五轮：引发席卷全球的次贷危机 时间：2004年6月—2006年7月 背景：此前互联网泡沫破裂，让美联储不得不降息提振经济，这导致了大量资金流入了房地产市场。2003年下半年通胀和核心通胀抬头，2004年美联储开始连续17次分别加息25个基点，直至达到2006年6月的5.25%。 影响： 1、 美元指数下跌3.3%，标准上涨11.6%，黄金上涨52%，原油上涨98.4%； 2、利率的大幅攀升加重了购房者的还贷负担，加之美国住房市场降温、住房价格下跌，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。受此影响，次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡，并最终导致席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场的金融风暴。 此次加息会再次引发全世界范围内金融市场的动荡吗？辉财认为，从世界经济生态系统来说，美国一直扮演着一个供养者的角色，它的文化和经济输出促进了很多国家和地区的发展，所以这33年来的5次加息才会深刻影响世界经济、金融的走势。但现在情况不太一样了，随着德国、中国等更多国家的崛起，世界经济生态系统越来越健康。这些负责任的大国，在促进自身发展需要的同时，也愿意承担全球经济繁荣的责任。欧债危机中，有德国的经济援助；在新兴市场中，也有中国的一带一路。因此，我们有理由相信，未来的世界经济会是乐观的，美国加息的影响也将逐步削弱。但，风险防范还是必要的。　 　 一图看懂美国加息对中国的影响 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

澳大利亚推动金融创新 允许部分无照经营

　　周四（12月14日） ，澳大利亚证券和投资委员会（the Australian Securities and Investment Commision，以下简称“ASIC”）发布了一份指导文件（regulatory guides）。该指导文件允许符合条件的金融科技公司（亦称Fintech 公司）在向 ASIC 备案之后，无需持有金融服务或信贷许可证即可测试特定业务。 　　这项金融科技许可证豁免提案首次出现于ASIC 在今年6月发布的征求意见稿，这次公布的《指导文件》是ASIC 根据从金融科技界得到的反馈对提案做出调整之后的版本。 　　这项许可证豁免对适用的公司做出了一些要求，例如： 　　- 从事测试类产品的经营之前，须向 ASIC 备案； 　　- 测试类产品的试运行期为12个月，服务的零售客户人数在100人之内； 　　- 公司客户的风险敞口（total customer exposure）在500万澳元以内； 　　- 支付类金融科技公司需得到银行的支持； 　　- 公司需要满足消费者保护条例的要求； 　　- 未达到金融科技公司许可证豁免要求的企业可以单独申请豁免； 　　ASIC 对用于测试的产品本身也做出了具体要求，例如： 　　- 适用许可证豁免的储蓄和支付类产品最大交易额为10000澳元； 　　- 该政策适用于50000澳元以内的、面向家庭财产险和私人的一般保险； 　　- 风险敞口在50000澳元以内、公开发行的澳大利亚证券； 　　- 数额介于2001到25000澳元之间的消费信贷。 　　同时，ASIC 将采取“具体问题具体分析”的监管方式。对一些特殊项目，允许有关企业申请延期，最长可申请12个月的延期并且接受测试的零售客户人数可扩展到200人。 　　然而，符合条件的企业中不包括网络贷款等公司，但支付领域的初创企业可以从本次豁免中受益。有媒体就此采访了相关业内人士： 　　澳大利亚房地产众筹平台Peer Estate 的CEO Adam Broader 表达了对指导文件的遗憾和理解：“从受托（责任人）角度（fiduciary perspective），我可以理解，因为实际上，我们是客户的储蓄的保管人，理应接受更高标准的要求。”与邓白氏（Dun and Bradstreet）在金融科技上有合作的澳大利亚公司 Verifier 的CEO Lisa Schutz 表示，这一改动只会影响到希望在客户端做出创新的金融服务机构。 　　“金融服务正在经历的很多调整是基础设施层面的，这些调整降低了现有市场参与者的经营降低成本，但同时带来了更多竞争，”她表示：“那些早期金融科技公司并不受沙盒的影响，所以，尽管沙盒是一个好的开端，但它并未触及到实际操作的层面。” 　　金融科技初创公司面临的一大挑战是缓慢的审批流程。金融科技公司孵化器Startupbootcamp FinTech 的联合创始人 Nektarios Liolios 十月时曾表示：“他们不允许企业快速过审，但那正是早期初创公司需要的，因为你的时间有限。” 　　“FCA（Financial Conduct Authority，英国金融行为监管局）和 MAS（Monetary Authority of Singapore，新加坡金融管理局）等更明智的监管者们意识到有许多技术能够让消费者受益，于是把为初创公司更快找到进入下一阶段、将新技术带入市场的途径视为己任。” 　　针对指导文件的细节，ASIC 主管 John Price 解释到： 　　ASIC 的金融科技公司许可证豁免是独特的。还没有哪个主流监管机构授予某类服务豁免许可。这样做能够允许符合要求的企业在通知监管者之后，在未进行单独申请的情况下开始进行商业应用测试。” 　　“金融科技公司与初创公司，现在已经比以往拥有更多面向消费者的测试其创新性金融服务和信贷服务的渠道。在此之前，他们必须在承担许多监管成本之后，才能开始经营一家公司。ASIC 的金融科技公司许可证豁免规定反映出我们对金融服务领域创新工作的支持。同时，我们也注重确保对创新性产品和服务予以的适当监管和对消费者的保护。” 　　“独立申请者是澳大利亚沙盒监管框架的重要组成部分。例如，已经持有许可证、想要测试某款创新性产品和服务且符合修订后的法律要求的公司同样可以（为新项目）申请豁免。” 　　参考资料 　　https://www.crowdfundinsider.com/2016/12/93757-asic-announces-licensing-exemption-fintech-businesses 　　http://www.zdnet.com/article/asic-releases-licensing-exemption-for-fintech-startups 　　http://www.afr.com/business/banking-and-finance/financial-services/asic-broadens-scope-of-fintech-regulatory-sandbox-20161215-gtbkd 　　https://www.fca.org.uk/firms/project-innovate-innovation-hub/regulatory-sandbo 　　http://www.bakermckenzie.com/en/insight/publications/2016/10/bank-negara-malaysia-issues-fintech 　　http://www.bakermckenzie.com/en/insight/publications/2016/11/mas-issues-fintech-regulatory-sandbox-guidelines/ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金整治 广东按平台待收规模分级检查

是否完成客户资金与平台资金分账管理成为此次现场检查中的重点。 互金专项整治第二阶段“清理整顿”中的关键环节———现场检查已经在广州全面铺开。昨日，记者从业内独家获悉，自上周开始，互金专项整治检查现场检查小组已经分批开始入驻到部分互金平台进行。 据悉，互金专项整治在广东将按照规模大小由省市区分三级进行检查。有平台负责人对记者表示，是否完成客户资金与平台资金分账管理成为此次现场检查中的重点。此外，对于网贷发展细则中提到的限额问题，同样也是此次现场检查关注的一个方面，如平台递交的材料中就要求填写目前超额业务总额、占总待收的比例以及最后一笔超额业务到期时间等具体情况。 不过，与此前部分平台担忧现场检查结束后，不合规平台将立即受到处置不同，记者从完成检查的平台中了解到，目前对于已经完成检查的平台，现场检查小组并不会在撤离时给出任何的报告和意见。但有知情人士同时表示，最终还是会对问题平台经过慎重讨论后出具整改报告。 根据待收规模分别由省市区牵头检查 原计划应该在11月份收官的互金专项整治第二阶段，终于在本月中旬在广州互金平台中悄然铺开。昨日，记者从业内独家获悉，近期部分待收金额较大的平台已经陆续接到现场检查通知，部分平台已经于上周完成现场检查。 一家已经完成检查的互金平台负责人向记者透露，待收金额规模将成为现场检查区分的主要标准。一位知情人士告诉记者，主要分为三类。其中，待收金额在10亿元以上的互金平台，将直接由广东省金融办主导的现场检查小组负责检查；待收金额在5亿-10亿元的互金平台，由市级牵头主导现场检查；而规模在5亿元以下的中小型平台，则由各区级单位主导现场检查。“省级以及市级负责的平台12月中旬就启动，区级的近期才有所行动。”一位知情人士对记者表示。 “待收金额的评判标准，不完全是各个平台目前公布的数字，而是在扣除各家平台用于营销的短期标———理财金后的规模为标准。”上述平台负责人对记者表示，按照该标准，广州共有两家互金平台由省级单位牵头进行检查。 分账管理为重点检查内容 对于现场检查小组，多家已经完成检查的互金平台高管均用“专业”来形容。其中一家P2P平台负责人对记者表示，检查该平台的现场检查小组一共由16人组成，其中组长由省金融办相关负责人担任，副组长由银监局相关负责人担任，另外由区金融办和专业会计师担任主查人。除此以外，检查组人员还包括律师、公安、工商等相关人员组成。“独立安排工作，并不影响到平台的日常运营，只要求相关人员配合。”上述平台负责人表示。 一家已经接受完检查的互金平台高管对记者透露，检查主要通过调集相关材料以及谈话两种形式。从现场检查内容看主要包括三大类内容：一是，公司管理人员情况，要求提供中层以上管理人员的个人任职情况以及过往发展履历；二是，财务管理制度；三是，包括资金出入的凭证以及业务的档案材料，包括项目的具体合同。 上述平台负责人对记者表示，是否完成客户资金与平台资金分账管理成为此次现场检查中的重点，从这个角度看，平台是否涉及资金池，是否虚标仍是这次检查的重点。 此外，有平台负责人透露，对于网贷发展细则中提到的限额问题，同样也是此次现场检查关注的一方面。如要求平台递交的材料中就要求平台填写目前超额业务总额、占总待收的比例以及最后一笔超额业务到期时间等具体情况。 正式整改意见将经慎重讨论最终下发 记者从多家平台采访的结果发现，目前现场检查小组对于各家平台检查时间不一。“一般4～6个工作日，但也有部分平台时间较长，超过10天。”一位知情人士对记者表示，现场检查小组会根据各家平台的情况，调整时间。从目前看，现场检查小组检查任务较重，压力也比较大。 据悉，根据互金专项整治方案规定，各地于2016年11月底前要完成“清理整顿”和“督查评估”。“广东原计划应该在12月底完成检查任务，但从目前看，难度加大。”广州一家互金平台负责人对记者表示，根据广州平台数量看，预计最快要1月中旬才能完成此轮检查。 根据互金专项整治方案，对现场检查中发现的问题，检查小组将对违规从业机构出具整改意见，监督从业机构落实整改。其中，对于违规情节较轻的，要求限期整改；拒不整改或违规情节较重的，依法依规坚决予以关闭或取缔；涉嫌犯罪的，移送司法机关，专项整治方案强调，专项整治不改变、不替代非法集资和非法交易场所的现行处置制度安排。 不过，记者从完成检查的平台中了解到，目前对于已经完成检查的平台，现场检查小组并不会在检查撤离时就给正式的整改意见。“检查过程中，现场检查小组也发现了很多新问题，他们也在征求企业的意见。”一家平台负责人表示，未来各省的互金监管细则出台也会参考此次现场检查了解到的情况。 不过，检查完成不会立刻出具整改意见并不意味着现场检查只走过场。一位接近监管的知情人士对记者表示，现场检查的最后一天，检查小组会就平台存在的问题与相关负责人进行谈话，指出问题所在，同时也给平台预留解释的机会。而最终的正式整改报告并不是不出，而是在检查完成后，经过慎重讨论最终形成正式文件的整改报告。 据悉，此前不少业内人士或者投资者均对现场检查感到担心，不希望进入现场检查名单。不过，据已经完成检查的平台看来，大多数平台都会受到检查，而且接受过现场检查且通过的平台，未来在获得工商变更或者金融局备案上更加容易。“完全没有接受过现场检查的平台，就意味着监管尚未对其掌握情况。”一家平台负责人表示。而上述知情人士也表示，平台不可对现场检查掉以轻心，检查最终要是会清退一批违规平台。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

【内幕】开蛋糕店其实不挣钱，除非……

身边很多朋友经常问我们某某生意赚钱吗？做个某某生意行不行？看似简单的身边商业背后，纷繁复杂的商业逻辑往往超出你的想象。对商业缺乏敬畏心的小白，常常进入一个看似简单的行业深陷泥潭之后才后悔莫及。“身边商机”为您拆解那些“简单”生意，让您看到“简单”背后的“杀机重重”和“机会窄门”！ 001篇 | 开一个蛋糕店 很多有些品味的小白领们都想开个蛋糕店。大家都觉得这个行业既能体现逼格，行业利润率似乎也可以。那事实到底是什么样子的呢？ 小编寻访了这个行业的资深人士光哥，为您揭秘“蛋糕店”的江湖！光哥，烘焙行业资深创业者、专家。本文为光哥口述内容。 我在这个烘焙行业里做了十五年了。我的起步算是比较幸运的那一拨人，研究生毕业之后就直接去了上海一个大的烘焙企业工作，然后一路爬升做到了一个挺高的位置。但大家也都知道，其实在一个上千人的公司里做高管离经营是越来越远的，相反公司内部的各种争斗却很复杂。对我个人而言，离一线越远，我的心里就越虚，现在市场变化这么快，而且竞争这么惨烈，如果你离市场远，缺市场敏感度很容易被市场淘汰。 所以，在五年前，我就从原来公司离职，跳出来自己在这个市场里打拼。现在看来，我的选择是正确的，我的老东家现在的日子已经非常难过了，就是因为他们没有跟上这么快速的市场变化。 我出来并没有太深思熟虑，只是觉得不能再安逸的蒙着眼混日子了。所以，出来之后才找方向。最后我看准的方向是做街边的蛋糕店，没错就是你常见到的味多美、金凤呈祥、好利来那样的街边蛋糕店！到目前为止，我已经开了50多家店，其中直营的有5家，其他都是加盟店。这样的规模，在一个一线城市可能不算什么，我开的地点主要集中在一个地级市和下面的区县，不谦虚的说，算是当地的半垄断公司了。 可能很多人会问，你在黄金时间杀入蛋糕店行业，应该挣了很多钱吧？这个行业很多人都说是暴利行业啊？这个行业门槛有多高，我是不是也可以加入这个行业创业啊？我今天就跟大家从我的经历出发讲讲这个行业背后的故事。 做“蛋糕店”的都死了或在死的路上！ 我在2011年创业，由于我长期在北京读书、上海工作，所以第一个想法就是在做一个面向“一线城市”白领的“面包房”。为什么说我做的是“面包房”，而不是说我做的是“蛋糕店”，这是有原因的。 大家提起来味多美、金凤呈祥和好利来，其实很大程度上都会把它们叫做“蛋糕店”。这是历史原因决定的。因为在过去很长的一段时间里，说起来它们大家想起的都是他们店里卖的“生日蛋糕”。生日蛋糕在过去一直都是支持一个店面的最重要的基础产品。即使到现在，我的店里每天1/3的毛利贡献也还来自“蛋糕”。 但蛋糕，特别是生日蛋糕，有一个非常大的问题，就是频次太低。每个人每年才过一次生日，每个家庭每年消费不了几次。但对于一个门店来说，如果消费频次太低，这是一个非常有问题的事。 它会拼命的追求客单价，所以会把蛋糕定价很高。此外，这对它的开店速度和开店选址也有很大的影响，如果稍有不慎就会出现亏损。所以，如果只做蛋糕，对于我们这类门店发展局限是非常明显的。所以，我进入这个领域的时候，正是处于蛋糕店行业都在集体焦虑和转型的那个关键时期。 怎么解决这个频次问题呢？其实是肯德基的探索给我们提了个醒。在2010年前后，你会发现肯德基拼命的在各种媒体上打广告，打什么广告呢？打早餐广告。肯德基为什么要打早餐广告？ 因为不单是我们这个烘焙行业，所有的大餐饮门店都面临着这个问题：提升消费频次，而早餐是最好的提升消费频次的东西，而且客户需要更优质的早餐，换句现在时髦的话说就是客户有“消费升级”的需求，街边小摊上的包子油条煎饼果子已经不再满足他们的消费需求了。肯德基可以做“早餐”，我们烘焙行业也可以做“早餐”，而且更有优势！ 烘焙行业怎么做早餐呢？烘焙行业的早餐有着巨大的特殊性。大家一谈起吃早餐很习惯的就是每天早上起床，自己做早餐或者半路买早餐，这都是非常自然的场景。而且还有一种场景，就是很多人晚上下班路上买了面包、糕点，甚至牛奶，第二天早上当早餐吃。 所以，大家突然都发现了新大陆： 第一，你现在需要在人流量大的地方开店了，而且人流量越大可以支撑的店就越多。 而过去你的开店位置没有那么重要，只要让你周边几个小区的人知道你就可以了。这是个非常巨大的变化，它直接导致开店的位置集中到了上下班必经之地和购物中心。所以，你会发现味多美大量的开始在地铁口开始抢位置，而面包新语则盘踞在购物中心。 第二，销售品类发生了巨大的变化。 在蛋糕店时代，主要销售的品类是预订蛋糕和保质期长的饼干、糕点等，它的核心考虑是保质期长、客单价高、定制价值大。但当人们开始采购早餐时，它的销售品类核心变成了面包、饼干和牛奶，而且和过去非常不同，它的核心考虑是口感美味、营养价值高，容易批量制作。 所以，从2011年开始，烘焙行业围绕着“抢占早餐市场”爆发了一场静悄悄的“变革”，这个变革最大的变化就是“从蛋糕店到面包房”，直到目前，这场变革依然在进行中。那些过去门店选址上靠小区但不靠地段的门店成批量的都在倒闭，那些还在固守着原来的蛋糕品类没有及时向面包房变革的门店生意也越来越难做，很多最后都支撑不住了。 “一线城市”的小蛋糕店都在等死！ 可以自豪的说，我在“从蛋糕店到面包房”的这个变革中是引领者，但不是受益者，相反我是失败者。 在2011年的时候，北上广深的烘焙连锁已经非常成熟，市场格局也已经奠定了。尽管我提到了行业变革正在发生，但这轮变革对于这些连锁来说，只是关闭了一些门店而已，而且其中很多店都是加盟店，对于他们而言并没有伤筋动骨。 客观上来说，正是这些加盟店倒闭积累的教训，让他们更加速了布局核心地段的步伐。所以，那波浪潮中死亡的基本上都是招商加盟的那帮亡魂。 在早餐的驱动下，烘焙行业从低频的蛋糕消费变成了高频的面包消费，这带来了另外一个巨大的变化就是供应链效率的变化。 您可以这样理解，在过去蛋糕店是个手工艺活，因为每天卖出的量少价高，所以每个个人店可以有充足的时间自己制作，所以成本上也算可控。 但现在的面包店可不是这样，因为面包变成了薄利多销。一下子原来的手工艺活变成了标准化的活，变成了机器化生产，因为只有这样成本才能做到更低，才能有那么大的量去供应，才能有那么多的品类去满足。 我也看到了这个趋势，也参与了其中，但遭遇了惨败。为何紧跟趋势还是失败呢？先说结论吧：一线城市再搞品牌已无太多机会，即使有好地段也很麻烦。如果个人开个“蛋糕店”或“面包房”小打小闹盈利都很渺茫。 以下是我在一线城市开店总结的几点失败经验，这些经验至关重要，也是我第二次创业有所小成的核心。希望大家也能引以为鉴。 第一，房租贵，而且年年涨。 一涨就冲垮了你原来的成本结构，这非常可怕。决定了你做实体店经营收入必须年年涨，关键问题是哪里有实体店铺营业额是年年必涨而且大幅度涨的？到目前我也没有看到过这样的生意。更重要的是好地段非常有限，你在抢别人也在抢，对于巨头来说能拿到是必然的，因为它各方面都比你有优势，而你能拿到是偶然的，因为你本来实力就弱。所以，一线城市做面包房开店本身就有很大的不确定性，如果加盟的门面不是自己的，那光这一项你就应该逃离了。 第二，价格区间固定。 之前你定个蛋糕其实没太多好选的，跑到最近店里看一下等着送取就行。反正也是低频消费，一年也就几次。但现在不一样了。早餐啊！恨不得天天吃，口味和价格都特别挑剔。此外，在定价上看着你可以自己定价格，但每个消费者又不傻。 购物中心、公司周边，更重要的是就在你的店旁边现在都有面包房可选，其实你的定价权没那么好。毕竟好地段就那么些，你的那些竞争对手们也不会放过。在一线城市做面包房，更恶心的一点是“消费卡”。 作为大品牌来说，它可以做消费卡、礼品卡等各种玩法，通过送礼等方式带动它自营店和加盟店的销售，而作为一个小品牌和个人店而言，你只能眼睁睁的看着人家赚钱，更重要的是消费者用卡的那段时间买了对方的面包，你就不用指望他过来你这边了。这也是小品牌和个人店非常难受的一点。其实到最后你会发现，你价格只能比那些品牌店低，但成本却比人家高不止1倍。它的毛利率好的能做到30%，而你超过10%就不错了。 第三，最核心的是供应链。 我是一个偏保守的人，尽管我当时也认为规模效应是必然的，但我坚持通过自营的滚动发展筹措资金。我拿出自己的积蓄加上滚动的现金流在北京开出了13家店。2011年那时候租金水平远没现在那么高，所以我还是能做到20%多净利的。 但我马上就意识到了面包房的品类问题，技师们想跟上卖的节奏已经非常困难。特别是有3-5个店的时候压力越来越大。所以，在5个店时我就开始在一个店开始了“前店后厂”的玩法。通过一个地方集中生产，供应前端的那些店。 这样成本确实下降了不少。但你会发现相比于那些大型竞争对手，你的成本下降的几乎可以说微乎其微。因为这个账是按照每个店面摊销你的“加工厂”的成本算的。所以，在供应链上，你基本不可能赶上竞争对手。 像我这样的在一线城市北京开了13家店的烘焙公司，对很多外行看起来好像数量马马虎虎。其实上面我提到的三个核心问题一个也没有解决掉。因为是直营，所以房租成本年年涨，都需要自己担。我们也经常跟味多美争地段，但往往拿到的租金价格要比他们高不少，核心还是我们没有影响力，人家会认为我们更好欺负。 最严重的问题在供应链上，看似13家店已经可以降低一些成本了，比其他个体店肯定有竞争力多了，但相比于味多美这样的巨头仍然成本结构相去甚远。 所以，每到年底算账的时候你就会发现，辛辛苦苦干一年，13家店利润最后也就和自己当高管每年的收入持平，这是图啥呢。 真正的机会在“二三四线城市”！ 经过了半年多的思考，我做了个比较大胆的决定： 一线城市竞争已成红海，容不下小品牌和个体店；而二三线以下城市还处于大爆发前夜，很容易建立标准实现局部垄断。垄断的钱才够稳定，才够安心，才够持久。 所以，我就快速的把北京的店在几个月时间里都转手出去，转战我的老家河北东部某地级市。 这次创业我做了几个大的改变。 第一，先铺商场，再铺高档小区，根据生活场景布局，不要有局限性。 面包房归根到底是流量生意。哪里人流大，你就该出现在哪里。商场人流集中，而且对于一个刚开始打品牌的小公司来说，商场天生就是宣传品牌的好阵地。客观的说，商场店也是最挣钱的。 核心原因就是租金虽然比社区店高不少，但由于二三线城市租金普遍不高，所以高也高不到哪里去。所以，在二三线城市开店时，能先抢商场店就尽可能不要先上社区店。开店有顺序，并不意味着就不能开小区店。 相反，我们的逻辑是一定要多开店，多布点，通过布点来实现对整个城市重点流量区域的覆盖。只有这样做，才能堵死潜在竞争对手们冒出来的可能性。因为有你在了，它就没必要了，它进来的成本可就不是你当时的成本了。 第二，做几家直营，但重点必须做加盟。 做直营的核心是检验商业模式和模式细节，不断调优用的。此外，做直营能在加盟前，支撑你建立起自己的“前店后厂”模式。但作为一个有野心的创业者，如果你想做的更大，就不能局限在“前店后厂”模式，必须要建立起自己的中央厨房。但建立一个中央厨房并不容易，在烘焙行业来说，你有20家店建立一个中央厨房才有必要，否则各方面衡量都不划算。 在一线城市，你建立了中央厨房，离获得竞争优势差的也很远，但在一个地级市，如果你建立了一个烘焙行业的中央厨房，那就意味着你已经在这个城市获得了绝对的竞争优势，甚至是垄断地位。 当然了，做中央厨房也就意味着你需要付出巨大的成本了，每个中央厨房需要至少1500万以上的投入。而这是你作为“盟主”应该付出的代价，你也可以通过各种金融运作实现，这并不困难。更核心的是怎样才能迅速开出20家店呢？最自然的选择肯定是招商加盟了！ 第三，控制和扶持加盟商。 首先说明一下我们目前50多家店的经营状况。 这50家店中，我们直营店有5个，剩下的45个都是加盟店。总体来看，有3家是亏损的，做生意亏损是正常的，这个大家做生意就要做好亏损的准备。另外47家都是赚钱的，每家店初始投入一年大概在30万左右，基本上第一年就可以收回成本，接下来就是纯赚了。所以对于加盟商而言，这是比较有吸引力的。 由于我们可以大比例的带加盟商赚钱，所以跟加盟商谈条件也会比较好谈。我们比较核心的一点就是加盟门店所有的资金必须走我们的支付系统。这是一个跟其他很多加盟商非常不一样的一点。为什么要这么干？原因在于我们可以分析加盟商门店的销售状况，来改善销售的产品品类，决定怎么上新产品，以及怎么样更好的开店等等。 当然了，另外一个小小的动机就是未来可以做一些供应链金融的事。因为我们的加盟店两头都在我们这里，一头是产品供应，另一头是资金，所以我们就可以对他们提供更多的扶持政策，比如为了吸引更多的人加盟我们，我们就可以直接为加盟商贷款开店。 对于加盟商来说，只要利润够丰厚，资金成本少一点，它受一些约束以及让出来一些利润都是很愿意的。而且从数据来看，盈利能力最强的前三名都是我们的加盟店，比我们的直营店做的还好，原因在于加盟店长更有动力去创新，因为这是他自己的生意。 第四，死盯三个关键指标：房租、人员和日均营收。 确实，开在不同区域房租成本是非常不一样的，差距很大。但对于我来说，我对所有的加盟店和直营店反复强调的一点都是：一定要控制成本，省出来的成本就是利润。 我特别喜欢地级市，原因就在于：烘焙产品的价格比北上广深稍微低一点，其他各方面成本却大大降低了。店面房租上，我要求我们所有的店面积不超过60平，柜台、货架加烘焙间，其实60平已经完全足够了。 所以，在地级市我们的两万元每年的房租在北上广深是不可想象的。人力成本上，包含技师在内，我们每个店最多不能超过5个人。而且单人的成本比北上广深都要直接便宜一半。日均营收上，这个是我们特别看重的指标。从成本核算来说，我们的营收必须要做到1500元每天，这样才能保本。 人均客单价30元来计算，每天必须要有至少50人次的购买。所以，不管是直营还是加盟最后所有的指标其实都落在了购买人次上，大家所有人目标都非常明确，怎么样提高购买人次。 不管是直营店还是加盟店的店长和店员们为我们想出了众多的创新点和创意，大家的集体智慧推动着我们这样一个看似传统的公司在前进。目前，我们60%以上的店都是可以做到每天3000元以上的销售额的。 通过上述的做法，我最骄傲的是我们已经快速的成为这个地级市烘焙行业毫无争议的老大，而且拥有着垄断位置，在市中心区域，你走不出500米肯定就会看到我们的一家店。 在这个城市，我们就是烘焙行业的代名词。那些全国性的连锁品牌在这里也有加盟商存在，但都是人迹寥寥，跟我们的火热程度完全不是一个层面上的。更重要的是，这个城市原有的那些小的烘焙个人店和烘焙连锁都已经慢慢的快活不下去了，很多都来求加盟求收购。我终于在一个地级市在烘焙行业里找到了存在感。 商君生意笔记： 光哥满满的一篇干货，给我们讲了烘焙行业的几个大坑，对于那些想入烘焙行业的初学者而言，有巨大的决策参考作用，如果有对这个行业深度了解的直接收藏吧，我也分享下商君的生意笔记。 第一，时代变了，还以蛋糕店心态来做面包房必死，还以手工艺活的思维来做面包房必死。 第二，不能在一线城市开面包房，不管是个人店还是加盟。机会已经不再了，而且有巨大的不稳定性，完全不是一个好生意。 第三，在二三四线城市开面包房还有的玩。但只能自己做一个本地垄断品牌，或做一个加盟店。千万不要自己做重，一定要做的非常轻。 第四，店面能开在商场不要轻易开在社区旁边，因为这是一个流量生意的活。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资本疯狂追逐互联网医疗 瓶颈待解

似乎就在一夜之间，互联网医院的前景变得一片光明。即将过去的这一年，可谓互联网医院元年，据不完全统计，截至今年11月，全国互联网医院的数量已经超过了40家，其中超过30家互联网医院是在今年诞生。 这边厢，乌镇互联网医院8日宣布盈利，那边厢，银川智慧互联网医院，这一全国第一家“没有线下医疗设施的虚拟网上医院”10日正式开业。当盈利替代烧钱，重资产运营变为轻资产运营，互联网医院正在迎来更多资本的关注。互联网医院再成行业“热词”：它的商业模式似乎正变得逐渐清晰，挑战者的陆续加入也正带来“鲶鱼效应”，这会让此前一直对移动医疗抱有迟疑态度的医疗资本再次动心吗?不过，也有分析认为，互联网医院要实现大规模发展，医保等众多瓶颈仍有待解决。 医药电商“百团大战” 目前医疗界逐渐达成共识, 互联网医院的出现是医疗改革进程中的一个巨大进步，是从网络化医院到智慧医院的一次重要跃迁。互联网医院把全国的医生与患者连接在一起，成为一个同时大规模实现在线复诊、电子病历共享、在线医嘱与在线处方的平台，极大地提高了医疗服务普惠性、增强医生协作效率、构建布局合理分工协作的医疗服务体系和分级诊疗就医格局。特别是在助力西部老少边穷地区的健康扶贫中将起到积极作用。 随着一系列鼓励性政策的出台，互联网医疗快速发展，互联网医院更是迎来了爆发，目前已全国建立36家互联网医院，互联全国2000多家医院，全国网上医疗用户1.52亿，诊疗患者3.7亿人次。 在经历了2013年的暗流涌动，2014年的蜂拥而至，以及2015年的风生水起之后，2016年互联网医疗首先将关注点聚焦在了网络医院的商业模式探索中。组织医生抱团开展线上医疗的微医集团、通过建立开放平台与各大医院合作的阿里健康、引进先进软件自家开展线上诊所的浙大一院，这三大互联网医院开始竞争行业份额。 理想丰满，现实骨感 对于互联网医院而言，一直都是理想丰满，现实骨感。去年，国家卫计委新闻发言人宋树立在公开场合表示，除医疗机构提供的远程医疗外，其他涉及医学诊治的工作不允许在互联网上展开。这条规定一方面戒严了互联网医疗的开展许可，另一方面意味着，“互联网医院”这张牌照成为了移动医疗公司能否在切中医疗核心业务的情况下生存的生死牌。现在看来，能否满足地方政府以及卫计委的医疗需求，成为互联网医疗公司能否拿到牌照的关键。 由于目前医保实行总额预付，且医保资金并不宽裕。因此，外界普遍分析认为，对互联网医院来说，医保能不能给一定的额度，也成为了互联网医院的瓶颈。 互联网医院的发展并非一帆风顺，未来还有许多需要破冰的地方。从互联网医院的一线实践观察，必须具备资质、技术、安全三个前置条件，实现服务链、业务链、价值链三个运营闭环，互联网医院才能持续创造价值。互联网医院将继续朝向云端分级诊疗、人口健康管理与服务、医生自由执业服务平台这三大方向进化，打破地域局限和优质医疗资源的大城市垄断，更多地造福基层和西部百姓。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

货币基金爆仓或因巨额赎回引发

　　债券市场再现惊魂一幕，随着美联储加息落地，以及年底银行揽储要求，流动性骤然紧缩，债券市场出现深度调整。12月15日开盘，5年期、10年期多品种国债期货全部被砸至临近跌停价徘徊。其中TF1703、TF1706、TF1709价格最低，分别下挫至97.56元、97.11元和96.75元，齐齐刷新新低。 　　流动性紧缩，导致债券市场险象环生，被誉为最安全资产的货币基金也被拖下水。14日有消息称，华夏基金旗下货币基金因为大额赎回遭遇爆仓，该基金公司第一时间对此事进行否认。不过有多方信源表示，确有货币基金因被赎回近九成，按此前的情况参考，有自补漏洞的可能。 　　机构仍然看好明年债市 　　本周债券市场一直不太平，先是市场爆出华龙证券出现了约5亿元的债券交易违约； 随后又有消息称，国海证券一债券团队负责人张扬失联，其让廊坊银行代持的债券出现亏损；14日晚间，有关华夏基金旗下货币基金爆仓的消息甚嚣尘上。 　　消息传出后，14日晚间，三家公司均发布了澄清报告，其中的华夏基金在接受记者采访时表示：“目前我司旗下所有货币基金均正常运作，申赎照常，无任何特殊情况，特此声明。”对于大额赎回的疑问，华夏基金也给予否定答案，但对于近期的申赎情况则是讳莫如深，其表示：“近期申赎平稳，没有所谓的巨额赎回，具体申赎金额非公开数据，不便披露。” 　　除了华夏基金以外，也有一些其他基金公司发表了辟谣声明。其中，建信基金称，公司旗下货币基金流动性未有问题，负偏离较低且处于可控范围。继续持有建信基金的货币基金不会有亏损及不能应付赎回的风险。 　　虽然基金公司否认出现流动性风险，不过记者获悉，近期货币基金确实遭遇净赎回。“近两周，某银行大规模赎回货币基金，大概赎回了4000亿元，其中某大型基金公司旗下货币基金几乎占了一半资金，基金规模骤降近九成。”记者向多位业内人士求证，均表示确有获悉。 　　“这种情况想要不爆仓难度很大。虽然按照有关规定，出现巨额赎回时，基金公司有权要求赎回方给以强制赎回费的补偿，但是基金公司相对于银行来说，属于弱势群体，不可能收这个费用的，按照以往的处理办法基金公司通常都会通过自有资金把这个窟窿补起来，因此从基金的净值表现以及万份基金单位收益是很难看出问题的。”有知情者表示。 　　该知情者还表示，近期货币基金遭遇净赎回的情况很普遍，只不过赎回的金额有限，“多是几十亿到十几亿，多的也就是一百来亿，虽然有影响，但是影响有限。 　　15日中午，华南一家券商交易员在接受记者采访时表示，“出了这个事，最近找代持都很难。受多重利空因素的影响，整个上午大家都在找资金，可以说是全员出动，压力很大。” 　　鉴于紧张的资金面和市场的担忧情绪，12月15日央行在公开市场操作中也释放一定的流动性。央行15日进行1400亿元7天期逆回购操作，450亿元14天期逆回购操作，600亿元28天期逆回购操作。对冲当天1000亿逆回购到期，公开市场净投放1450亿。 　　不过前述交易员表示：“资金还是紧张，货币基金有巨大的赎回压力，银行的委外资金也开始收紧，钱是有但是价格上行很快。10月份以来，委外资金价格大约上行50-60个BP。原来也就4.5%左右，现在上行到4.9%-5%。” 　　不过，好在下午市场传出利好消息，邮储银行等大型银行开始往外融出资金。 　　某券商固定收益分析师向记者表示，“债券代持这种债券交易方式，在行业内极为普遍，被代持机构不认账完成的风险暴露，主要是因为债券价格大跌。如果近期价格快速上涨，代持协议又有问题的话，也有可能代持方反而不认账。” 　　上海一家私募基金负责人也表示，在本轮的大幅下跌中，不少杠杆比较高的私募机构都出现爆仓，人也直接“跑路”。他表示，“10月份以来，债市收益率大约上行了60个BP，风险开始集中爆发。在价格的剧烈调整中，一些资管产品的杠杆过高就出现了爆仓。有些没有履约能力的私募基金，已经出现了电话打不通的情况。因此，一些券商做代持的，因为交易对手不能追加头寸，砸在了自己手里。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

债市暴跌引发多米诺效应 惨！！！

银行间资金持续紧张、债市剧烈调整，终引来风险事件的爆发。日前，债市接连传出三起利空传闻，一家券商负责人失联、一只货币基金爆仓以及一只债券违约，“三连发”后，银行、券商、基金公司无一幸免。截至12月15日中午，多家相关企业紧急回应，均否认了传闻，但业内人士认为，如果债市再现剧烈波动，很难避免不会爆发连锁的风险事件，且债券代持模式中普遍存在的变相加杠杆行为，本身就是一大隐患。 当事公司紧急辟谣 债市几乎在一夕间曝出多起利空传闻，国海证券、华龙证券、廊坊银行以及数家基金公司均牵扯其中。 具体来看，一则传闻为“国海证券两名债券团队负责人出国失联，请廊坊银行代持的100亿元债券浮亏巨大，国海直接不要了，章是萝卜章”；一则为“华龙证券有5亿元利率债交易未按时交割而构成技术性违约，截至12月14日尚未解决”；还有一则是“某大型基金公司旗下的一只货币基金遭遇投资者巨额赎回，公司可能面临6亿元的巨额赔款”。 三则消息在市场上迅速发酵，促使多家企业在12月14日深夜紧急辟谣。华龙证券表示，“经查该报道与事实严重不符。经公司研究决定，我公司将先于12月15日第一时间完成15国开18等债券交割，维护市场秩序，消除负面影响，并追究相关机构的有关责任”。 廊坊银行称，“该传闻属于谣言，廊坊银行与传闻提及的国海证券无任何业务往来，不存在传言中所谓的债券代持业务”。廊坊银行还表示，该行债券业务一直遵循合法合规运营的原则，所有业务运营正常，并不存在传言中的亏损。 而第三则消息中提及的一只货币基金遭遇赎回，因前期传闻多指向华夏基金，华夏基金也在12月14日晚间表示自己是“躺枪”，称该消息为不实传闻，华夏基金旗下所有货币基金均申赎正常，未有巨额赎回，运作稳定。 相比之下，回应速度慢了半拍的国海证券，在12月15日早间临时停牌，称存在可能对公司股价产生较大影响、没有公开披露的重大事项。随后在当日午间，国海证券也发布澄清公告称，公司债券团队原负责人张杨、郭亮所涉业务相关协议中加盖的“国海证券股份有限公司”印章与公司在公安机关备案的印章不符，纯属伪造。二人目前均已离职，郭亮已主动到公安机关投案。公司目前经营管理一切正常。 除了上述四家在传闻中被点名的公司，很多被含沙射影的机构也纷纷撇清关系。12月15日，易方达、银华、博时、天弘等20余家基金公司均向媒体辟谣，称公司根本没有所谓巨额赎回，运作稳定。 原罪在于债市暴跌 然而，当事公司都予以否认，此前集中曝出的传闻又是从何而来？ 一位知情人士告诉记者，这几则消息其实在圈内已经传了几天了，只是在12月14日才集中曝出。以“一只货币基金遭遇投资者巨额赎回”的传闻为例，其并不完全是无中生有，确实有家基金公司遭遇了大额的赎回，但金额并非传闻中所说的那么大。 据此前传闻称，该基金公司碰到了600亿元规模的基金赎回，这一数字是被推算出来的。按照相关规定，当货币基金巨额赎回时，时常会出现一个1%的强制赎回费用，这一资产通常又会被计入基金资产。 但公募基金与银行的合作沟通一向弱势，面对银行等机构巨额赎回，业内鲜有征收这1%强制赎回费用，当有些规模较小的基金发生巨赎时，基金公司甚至还会自掏腰包代付这部分费用。因此，按照业内传闻的6亿元代付款，再以1%的强制赎回费用倒推，则基金赎回的规模高达600亿元。 “这个说得太夸张了。”上述知情人士透露，真正赎回的规模只在50亿-100亿元之间，而且是个正常的赎回操作，投入方有需要，为了缓解流动性所以赎了一笔钱出来。但尽管只是100亿元以内的赎回量，该基金公司一时也没有足够额度，用自有资金临时过渡了一下。 该人士还以银行理财举例称，不少银行都有类似“日日盈”的理财产品，此类产品的说明书中都会提到，如果遇到大额赎回，银行可能无法一下子提供全额资金，会让客户先按部分赎回。“这起货币基金赎回也是正常的业务操作，只是赎回量超出了基金公司的日常资金流规模。” 而真正值得关注的并非是这只货基被赎回的金额，而是赎回的原因。业内人士廖鹤凯表示，近期债市暴跌，一些基金参与了债券投资，投入方可能怕在市场的下跌行情中损失太多，所以进行赎回。 产生这种恐慌情绪不无原因，廖鹤凯表示，本轮债市的跌幅之大，已经超过了市场的预期。从公开数据来看，10月下旬以来，由于资金面偏紧和流动性收紧等因素影响，债券市场经历了一轮深度调整。 Wind数据显示，继10月20日触及年内最低点以来，指标十年期国债收益率从2.65%一路走高，到月底上行约9BP至2.74%，11月进一步上行逾20BP至2.95%，进入12月以来，短短10个交易日便急速上行约27BP至3.22%。 此前一度表现坚挺的30年国债也最终扛不住下跌风潮，继12月12日“黑色星期一”中暴跌近6BP后，30年国债收益率12月13日、14日又分别上行8BP、5BP。有债券业人士用“辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前”来形容近期债市的悲情。 债券代持模式埋隐患 这一轮暴跌也直接触发了债券市场隐藏许久的隐患，即债券代持模式埋下的“地雷”。 廖鹤凯介绍，债券代持是债券交易的一种手段，极为普遍，各地方都有。另有相关人士补充称，因为在我国缺乏衍生工具，不能轻易放大杠杆。债券代持，相当于变相的杠杆。以券商自营盘为例，买入债券，找人代持后获得资金，继续买入债券找人代持，1亿元的资金可以放大到几亿元，获得超额收益。 这也可以解释，本次传闻中的代持债券为何会发生风险。“债市一直以来被视为资金的避风港，因为市场波动非常小，债券代持一般情况下都能应付得了，也就是说加杠杆做的业务没有出事，公司都是能挣到钱的。没想到市场会一下出现这么巨大的跌幅，公司的亏损也是成倍的。可以说是‘成也杠杆、败也杠杆’。”一位券商人士表示。 债券代持模式也因本次的风险事件引发了市场的讨论。一位债券分析师介绍，一直以来债券代持就是一个极为敏感的话题，且处于一个政策真空地带。作为最大的债券市场，银行间市场上一直以来就有许多“上不了台面”的虚假交易行为，此类交易就包括代持、债市丙类户垫资、无实际资金往来的撮合交易等。 另有债券人士介绍，目前大约有三种债券代持存在不合规的灰色地带。一是监管机构会按照债券交易量排名来进行优秀评定和国债承销资格，因此对于银行、券商来说，都有意愿成为代持方，用来冲击交易量排名；二是为了将利润转移释放，用来修饰财务报表，通常在季末年末等关键时点，一些机构为了掩盖债券投资的亏损，就以代持方式向其他机构转移这部分亏损；三是像银行在考核时将债券暂时转出来降低风险资本占用量等，过去代持行为多发生在银行，现在券商和基金的需求量也在增大。 “债券代持常常会造成交易价格偏离市场正常水平很多，给市场带来波动并影响正常交易。”上述债券分析师表示。廖鹤凯进一步分析称，如果债市未来再出现大的波动或调整，在代持模式下，很有可能还会爆发风险事件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

色诱 邮币卡再陷诈骗:近千人或1.5亿

姜先生被邮币卡诈骗损失20万，他的整个交易过程有些色诱意味。“今年6月，一位网名叫古悦（实名：胡苗苗）的人通过微信加好友，称自己是河北邮币卡交易中心下属会员单位的分析师，其老师为庄家。通过微信，叫我哥哥，并说要嫁给我，言语引诱我，还说其有内部消息。”随后，姜先生在“古悦”的催促和推荐下，陆续买入了多支票。但“三个月下来，我共被诈骗损失人民币20万元。” 近两年，邮币卡电子盘迅速发展，同时也面临诸多乱象。唐女士和姜先生就在这上面“栽了大跟头”，分别受骗37万和20万人民币。记者从几个QQ维权群了解到，仅河北邮币卡交易中心受骗人员近千人，涉及金额可能高达1.5亿元。 听从建议炒邮币卡亏七成 最近一段时间，对唐女士和姜先生来说，简直是痛不欲生。唐女士来自湖南湘西，之前投资股市，但收益不太好。就在今年6月份，在股票群里有一个网名“郝宇祖”的陌生人加她，并推荐老师讲解股票。刚开始对方推荐股票确实涨幅不错，这也让唐女士对他们产生了信任感。 到了7月份，几位所谓“老师”便开始在讲股票的过程中穿插讲解邮币卡，说收益高风险低，并每天在群里发邮币卡盈利持仓截图，“引诱”他们去到河北邮币卡交易中心(法人主体是河北滨海大宗商品交易市场服务有限公司，以下简称“河北大宗”)进行邮票交易。“群里的股友们因为经过老师的轮番洗脑，通过万宝隆盛（“河北邮币卡”15030号会员单位）陆续QQ远程开通了交易帐户。” 这期间，“没有客户入市申请，没有风险提示，没有入市协议，就协助我绑定银行卡，入金等一切开户程序”。此后，在老师的“指导”和“鼓励”下，唐女士陆续投入50万资金买入了几支票。但不久就出现了连续跌停现象，面对这种情况，唐女士有些不知所措，本想割肉离场，但“老师说这是短暂调整是庄家洗盘，洗盘是为了更好的上涨，并让我们不断加仓”。 “直到11月看到深训电视台报道河北邮币卡诈骗老百姓的新闻，我才意识到自己上当受骗了，在11月25、26号全部清仓卖出。一共499800元的成本，只剩下123747元，亏损七成多，共计376000元。” 唐女士马上就要退休了，这50万原本是她拿来准备做养老的。“但现在真是不知道该怎么办，每天都是以泪洗面，心里煎熬，更谈不上考虑接下来的生活。” 姜先生的经历跟唐女士有些类似，但有一点不同，他的整个交易过程有些色诱的意味。“今年6月，一位网名叫古悦（实名：胡苗苗）的人通过微信加好友，称自己是河北邮币卡交易中心下属会员单位的分析师，其老师为庄家。通过微信，叫我哥哥，并说要嫁给我，言语引诱我，还说其有内部消息。”随后，姜先生在“古悦”的催促和推荐下，陆续买入了多支票。但“三个月下来，我共被诈骗损失人民币20万元。” 针对此事，记者联系了河北邮币卡交易中心，但截止记者发稿，对方未有任何回复。 河北邮币卡维权群 近千人损失或超1.5亿 其实，唐女士和姜先生的遭遇并非少数。据几个邮币卡QQ维权群主透漏，仅河北邮币卡交易中心受骗人员近1000人，金额可能高达1.5亿元，“多的有几百万，少的也有几万”。记者随机采访了其中的37位受害者，累计涉及金额1000多万，平均每人27万元左右。 另外，这类事件也多次在媒体曝光。据记者查询，自2015年以来，已有北京商报、黑龙江卫视等多家媒体对“邮币卡投资乱象”进行了深入报道，并对投资风险进行了提示。 甚至在今年11月24日，安徽省合肥市公安局官方微信发布通报称，安徽巢湖警方破获一起投资邮币卡的网络“连环套”骗局。今年年9月，受害人巢湖市男子王某曾在网络结识一名QQ好友，并在其怂恿下大量购进邮币卡，导致亏损50余万元，随即报案。11月10日，巢湖警方在深圳抓获犯罪嫌疑人33名。目前，涉案人员均被采取刑事强制措施，此案正在进一步深挖中。 据业内人士介绍，他们一般是团伙作案，打着投资公司的幌子，雇用人员以网上交友为名，采取炫富的方式，让受骗人相信做邮币卡投资的巨大利润，进而诱骗他人进行邮币卡交易。在投资初期，让受骗人赚些蝇头小利，以增强信任度；然后提醒受骗人多投资才能赚大钱；在亏空的情况下，利用受骗人想扳本的心态，要求受骗人再次追加投资，直至血本无归。 目前，很多受害者已经在积极维权、报案。上文提到的姜先生在女儿的劝导下，于今年11月份接受黑龙江卫视采访，对此事进行了曝光。但后续的进展并不能姜先生父女满意，“曝光后稍微有些好转，北京爱乐邮（河北邮币卡11031号会员）联系我们，提出给6万，让我们不报案，退出维权群，停止曝光负面消息。”最终姜先生没有同意，对方就没有任何下文。 有无监管？谁来监管？ 河北大宗成立于2009年，法定代表人冯继伟，经营范围包括第二类增值电信中的信息服务业务，为工艺品及收藏品、石油化工产品、有色金属、矿产品、农副产品、钢材、电子产品、皮革制品、日用品、酒、茶的现货交易活动提供场所及相关配套服务等。 前几年，根据2011年国务院颁发的38号文，全国对文交所进行清理整顿。2013年4月15日，河北省人民政府办公厅发布《关于公布保留各类交易场所的通知》，共有19家交易场所保留，河北大宗是其中一家。至于河北大宗从事邮币卡电子盘交易是否违规，“我们暂时无法界定”，沧州市金融办保险科科长迟树忠此前说。 上海道恩律师事务所黄雷律师说，“邮币卡电子盘是一种集合竞价、电子撮合的交易方式，本质上不是属于买卖邮币卡本身，而是对于邮币卡合约的交易，和现货炒原油类似，属于类期货交易。而且，邮币卡的资金，有发售者的虚拟资金介入，可控制拉升或下降价格。目前，严格按照此类法规规定，显然属于违法。” 有业内人士透露，目前邮币卡交易平台都声称“受到监管”、“手续合法”，但实际上作为直接监管部门的各省市金融办，并不对具体业务进行监管，而只是监管申报交易品种、交易模式等。某种程度上，现今的邮币卡交易平台更多还是靠自律。在具体的操作过程中，平台有巨大的操作空间，很多人利用了这种监管上的不完善，导致诈骗时有发生。 “除了规范定价，邮币卡交易市场的审批程序、交易数据、交易规则都需要监管和细化，否则行业乱象仍然难以解决”，华章东信文化投资集团董事、总经理彭中天在此前接受采访时强调。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！