父母的房产给子女 怎样给最划算？

　　爸妈：“孩纸，我们觉得你要是只靠自己奋斗，大概是买不了房子了，要不我们送你一套吧。” 　　我：“靴靴爸妈！”（老爸老妈你们没事瞎说什么大实话……） 　　然而，将房产过户给子女其实不是像送给其礼物一样简单，需要走一定的程序，还要支付一些费用。 　　尤其是金额较大的房产。对于一线城市居民来说，一套房产动辄几百万元，部分面积较大、地段不错的住宅价值甚至超过千万元，因此继承金额如此巨大的财产，通过哪种方式以最小的成本取得，确实需要认真思考。 　　就目前来说，子女取得父母房产的途径主要有3种，包括继承、买卖和赠与。每一种方式所对应的成本各不相同，而且所对应的条件也有所区别，所以到底采用哪种方式，则需要根据不同的情况来作出选择。 　　继承成本最低 但手续繁多 　　按照法律规定，房产继承分为两种，一是法定继承，二是遗嘱继承。法定继承意味房屋产权人只有一个子女，那么产权人去世后房产自然继承给下一代。但如果房屋产权人有两个或以上子女，那就需要立遗嘱明确房产由哪个子女来继承，或者其他兄弟姐妹放弃自己的继承权，才能由其中一个子女单独享有继承权。 　　优势： 　　子女以继承的方式获得父母的房屋，只需要支付公证费和工本费，没有营业税、个税和契税。 　　劣势： 　　1、采用继承法过户房产，继承人需要办理各种证明，期间要花费大量的时间和精力。 　　2、继承人日后出售此房时，将被征收20%个税。如果房产证年满5年且是唯一住房，可免征个税。 　　继承公证费和房屋评估费是继承过户中两项最大的成本。 　　继承权公证费用主要按照继承人所继承的房地产的评估价2%来收取，最低不低于200元。业内人士解释说，对于父母名下房产的价值，并非自己说了算，需经过具有相应资质的评估机构根据当前市场行情进行评估而定。通常情况下，评估价格与市场价相差不大，所以该费用可基本确定为按市场价2%来收取。 　　房地产价值评估费用按照阶梯式收费，按房产评估价的0.01%～0.5%不等。当然，评估价格越高部分，收取标准越低。 　　此外，继承过户时应承担过户税费，根据房屋评估价收取0.05%的合同印花税，同时还收取登记费和权证印花税等，后两项费用极低，可忽略不计。 　　如以一套总价为230万元的普通住宅为例，子女继承该房产时所需负担的费用不到7.4万元。 　　赠与更自由 费用也还行 　　房产赠与，是指一方当事人自愿将自己的私有房产无偿给予另一方所拥有，对方当事人也愿意接受的行为。这种行为一般发生在亲属或朋友之间。除了配偶、子女之外的其他亲人，都不能采用继承的方式，只能选择赠与或买卖过户。 　　优势： 　　房屋产权人可以自主进行选择，把房屋赠与任何一人。 　　劣势： 　　受赠人出售此房时，将被征收20%个税。如果房产证年满5年且是唯一住房，可免征个税。 　　父母的房产给子女 怎样给最划算？ 　　赠与是一种较为经济的转让过户方式。据了解，赠与方式主要承担的费用包括契税、评估费、公证费及少量的过户费用。 　　其中，税费收费标准为3%，房产评估费用按照阶梯式收费，按房产评估价的0.01%～0.5%不等，公证费按照评估价的1%收取。 　　同样以上述案例中总价为230万元的房产估算，采用赠与方式过户时，所需承担的税费约12万元。 　　买卖最为利索 　　房屋买卖是指房屋所有权人将自己名下的房产买卖给他人的法律行为。在买卖方式的过户中，不同的情况，费用也是不同的。 　　优势： 　　最常见的过户方式，无需太多繁琐的手续，操作便捷，安全省心。 　　劣势： 　　买卖过户，需缴纳较多的税费，造成额外的经济支出。 　　父母与子女之间也可以通过买卖方式完成财产转移。这种转让方式交易成本较高，但却为日后转让省下了不小的开支。 　　父母将房子“卖给”子女，与普通的交易方式完全相同，并无明显区别，交易过程中所产生的税费也与普通房产买卖方式毫无二致。 　　房产买卖承担税费最高的情形为该房产购买时间不满2年，且子女名下已有房产，那么，交易双方要承担3%的契税、5%的增值税以及全额1%的个人所得税。 　　举例说明，如有人将一套230万元住宅（普通住宅）转让过户给子女，产生的税费包括： 　　契税：230万×3%=6.9万元； 　　增值税：230万÷（1+5%）×5%=10.95万元； 　　个人所得税：230万×1%=2.3万元； 　　3项共计：20.15万元。 　　有部分城市父母与子女之间的房产买卖行为可自行定价，因而税负水平大幅降低。如郑州、扬州等城市，父母与子女之间房产买卖转让，合同约定的价格总额可低至最低报税标准100元，这样，所有税费相加不会超过两位数，因而过户成本大幅降低。 　　总而言之 具体问题具体分析 　　如何才能选择到最佳的转让方式？三种方式各有利弊和风险，建议读者根据家庭实际情况选择最适合的方式。 　　继承过户方式存在一些限制，在父母在世时是不能办理的，只有等到父母去世后才能办理房产继承。如果考虑为孩子就近入学急于落户而父母健在，则无法通过继承这种方式来完成过户，必须考虑买卖或者赠与方式。 　　买卖转让这种过户方式，尤其是在一些可自行确定合同价的城市，由于税费大幅降低，不失为一种上佳选择。但这种方式在很大程度上会受到政策影响，近期随着调控收紧，部分城市名下已经有两套及以上住房的子女，则会受到现有调控政策限制而无法实现过户，因此在无法通过继承方式完成过户的情况下，则只能通过赠与方式了。 　　赠与方式简单便捷，而且所需承担的费用也不是很高，这种方式也值得考虑。尤其是在限购的大背景下，部分没有购房资格的外地人或者境外人士，可以通过这种途径完成过户。不过这种方式只适合考虑将房产留作自用或长期出租，而如果今后要出售，这种方式就不太适合了，未来所需面对的高额税费将会是一个不小的负担。

各路金融“活水”助推浙江特色小镇创业创新

　　特色小镇已成为浙江省转型升级的新高地，然而，对特色小镇的创业创新者来说，发展中也同样面临着融资问题，他们的融资是否会更容易一些？ 　　风投看好创新高地 　　浙江省杭州市余杭区梦想小镇起步较早，创新创业氛围浓厚。这里每月都会举行各类创业大赛，优胜者往往可以拿到各类创投机构的投资，这对创业者来说颇具吸引力。 　　杭州暾澜投资管理有限公司董事长姚勇杰是一个大忙人，每年要看几百个创业项目，是一个到处“飞”的“飞人”，如今他把公司搬到了梦想小镇，不仅大大减少了舟车劳顿之苦，同时也提高了工作效率。今年５月，梦想小镇内的智诺科技和图维科技两家企业同一天在新三板挂牌。那天，姚勇杰在他的微信朋友圈里写道：“很巧，这两家都是我们引进并参与投资的，恭喜！” 　　其实，散落在浙江全省的特色小镇，如今已成为全国各路投资机构看好的高地。入驻在杭州市玉皇山南基金小镇的安丰创投不但看上了有潜力的创业公司，还帮助他们转型。今年４月，杭州滨江区一家供应链企业上市，估值１８亿元，而为这家企业转型注资的就是安丰创投。在转型后安丰创投运用物联网高端技术为多家知名企业服务。安丰创投董事长阮志毅表示，特色小镇里有非常多的好公司，值得去投资。 　　零零科技是梦想小镇内的一家创新型企业，主要研发生产高性能无人机，凭借过硬的技术，浙江民营企业联合投资股份有限公司在一次创业大会上当场决定投资１５００万美元。拿到这笔投资的研发者王孟秋，是一位杭州８０后小伙，他如今已成为国内无人机市场上的领跑者。 　　当然，上面的例子只是发生在浙江省创新创业领域的一隅，现实是，浙江省内大大小小各类特色小镇如今已成为投资人找项目的好地方，也成为创业者的一片乐土。 　　开通绿色服务通道 　　除了企业前途看好容易受到投资者的青睐，浙江省内特色小镇的企业融资条件也相对优惠、便捷。 　　在浙江省湖州市，当地的丝绸小镇、美妆小镇等相继获批。看到特色小镇建设的融资需求，吴兴农村合作银行给予信贷政策倾斜。据了解，对符合贷款条件、属绿色金融的项目和主体在贷款调查、授信审批、资金落实等方面开通“绿色服务通道”，给予优先受理、优先审批和优先发放，一周内完成新增授信审批，两天内完成贷款发放，贷款周转两个工作日内完成；同时对贷款利率给予优惠下调，降低融资成本。 　　不少特色小镇内的金融机构并不多，但随着商业银行等机构的入驻，给创客融资同样带来很多便利，也让创客们有了更多的融资渠道。今年初，华夏银行—入驻梦想小镇就宣布未来３年向杭州未来科技城授信１００亿元，支持梦想小镇建设以及小镇内创业型中小企业创业发展。据了解，２０１６年以来，华夏银行杭州分行已为余杭梦想小镇、西湖云栖小镇、余杭艺尚小镇、湖州丝绸小镇、德清地理信息小镇、嘉善巧克力甜蜜小镇等特色小镇建设共计授信２２．４５亿元。 　　针对创业初期的企业，大多没有可供抵押的财产，政策性融资担保机构也对特色小镇内企业“高看一眼”，给予更多的便利。梦想小镇内的雅生生物科技有限公司是一家以天然冰川泥为原料开发护肤产品的企业，产品科技含量高，市场前景也不错，但由于无法提供有效足额的抵押品，贷款审批一度受挫。在得知情况后，省担保集团进行了综合评估，当天就办好了所有手续，为这家企业提供担保，企业在３天内就拿到了银行的贷款。 　　金融产品定制创新 　　轻资产是创业群体的共同特点，如何针对这一特点开发新的融资产品？不少金融机构在进行积极探索，纷纷创新产品，为创客服务。 　　在一些特色小镇，部分银行推出了“天使贷”等贷款模式，采用无抵押、无系统外保证的信用贷款方式将钱借给创业者，其中一家银行设定的信用贷款授信金额最高达到３００万元，基本可以满足创业者在创业初期的融资需求。 　　这样的实际例子有很多。 　　在浙江省丽水市青田县，欧洲小镇今年初被列入省级特色小镇培育名单，侨乡进口商品城位于欧洲小镇内，中国银行青田支行和青田农商银行给予“中国青田侨乡进口商品城商会”贷款授信共计５０００万美元，５万美元以下贷款只需经商会推荐、无须担保，３年内可“随还随贷”。 　　浙江省丽水市松阳县茶香小镇里的创业者是幸运的，松阳农信联社将产业链金融服务的理念与当地茶产业发展现状有机结合，研发出“茶链通”个人信贷产品，围绕茶产业链各环节生产经营主体，设计出相对应的融资产品，具体包括应收账款质押贷款、茶园抵押贷款、商铺租赁经营权质押贷款、物流垫资贷款等，并提供比同档次普通贷款利率少上浮５０％的利率优惠政策。 　　值得一提的是，金融机构也在特色小镇里探索投贷联动，为将来投贷联动制度设计探路。在梦想小镇，不少银行开展的“投联贷”业务受到了创业者的欢迎。这项业务是银行以“股权＋债权”的模式对企业进行投资，形成股权投资和银行信贷之间的联动融资模式，即可采用单笔贷款一次性授信，也可以给予企业一定的授信额度循环使用。另外，从部分银行了解到，尽管投贷联动政策有待进一步明确和完善，但不少银行已经开始探索这一适合特色小镇科技型企业的新模式，受到创业者的一致好评。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

慈善信托委员会正式成立：已有15只产品备案

　　记者日前从官方机构得到权威数据：截至11月16日，已有15只慈善信托完成备案。 　　值得一提的是，按照9月1日正式实施的《慈善法》，信托公司和慈善组织可以作为慈善信托的受托人，而上述15只慈善信托均由信托公司担任受托人。 　　委员会成立 　　11月16日上午，中国慈善联合会慈善信托委员会（简称“慈善信托委员会”）正式成立。 　　中国慈善联合会是一个全国性、联合性、非营利性社会团体，致力于维护公众和慈善行业利益。 　　慈善信托委员会是中慈联下设的分支机构，不具有法人资格，遵守《中国慈善联合会章程》，在中慈联统一领导下开展工作，日常协调管理工作由中慈联秘书处负责。 　　据悉，慈善信托委员会由单位委员与个人委员组成，包括政府部门、慈善组织及个人、信托公司、中介机构、专家学者等。 　　其中，慈善信托委员会主任由中国信托业协会首席经济学家蔡概还担任；中国社会福利基金会及锦天城律师事务所高级合伙人李宪明为常务副主任委员，副主任委员包括陕西省慈善协会、四川信托、国投泰康信托、长安信托、中航信托和紫金信托等多家机构。 　　另据记者了解，慈善信托委员会的主要工作包括：搭建多方沟通合作平台；建立慈善信托行业智库，为政府主管部门及行业发展提供智力支持；加强行业规范建设，完善慈善信托行业标准、加强行业自律；开展相关培训并引导和推动慈善信托实践等。 　　创新成热潮 　　9月1日，中国首部《慈善法》正式落地，明确了慈善信托采用备案制且须向民政部门报备，解决了公益信托发展的最大瓶颈。与此同时，《慈善法》明确信托公司和慈善组织一样可以作为慈善信托的受托人，并简化了设立流程。 　　之后，包括平安信托、中航信托、国投泰康信托、中诚信托、四川信托等多家信托公司或推出新的慈善信托产品，或在原有公益信托的基础上加以创新，在行业内掀起一波热潮。 　　记者从权威机构得到的数据显示，截至11月16日，已有15只慈善信托完成备案，这15只慈善信托均由信托公司担任受托人，其中包括当日刚刚完成备案的一只来自紫金信托的慈善信托。 　　管理细则跟进 　　9月25日，北京市出台《北京市慈善信托管理办法》，成为全国首个地方性慈善信托管理办法，自此11家注册地为北京的信托公司从事慈善信托业务必须“遵照执行”。 　　作为国内首份地方性慈善信托管理办法，《办法》鲜明体现出“细致、严格”的特征。业内人士认为，在北京市出台《北京市慈善信托管理办法》之后，其他各地将会尽快跟进。 　　根据民政部的统计数据，截至2015年底，我国开展公益慈善事业的各类社会组织数量达66.2万个，年度慈善捐赠额已达千亿元规模。随着我国居民财富的增长，以及千年流传“乐善好施”理念的传承，我国慈善事业日益壮大，如今做慈善并非仅仅局限于富人，越来越多的中产阶层加入到这一队伍。与慈善事业有着天然近亲基因的信托业，凭借其独特优势和专业的资产管理能力，将大有所为。

京东白拿实为销售理财产品 涉嫌违规

　　即便是合规开展的公募基金销售业务，也应当向消费者明示其交易结构，表明京东白拿实际上就是购买理财产品，只不过将受益以商品的方式给付。如果只是以购买商品的新方式、新支付手段来介绍白拿，就涉嫌误导消费者，让不明就里的消费者当上了理财产品投资人。 　　“京东白拿苹果7！” 　　“购买一定期限的理财产品，即可立即白拿商品！” 　　“白拿仅仅是新的支付方式，您的商品可开具发票，享有与正常购买的商品一样的各项服务”…… 　　这样的介绍，对于心仪新款iPhone 7手机已久的王宇（化名）来说，有着巨大的吸引力。 　　然而，在了解了京东白拿的模式之后，王宇却是一头雾水——京东白拿业务，消费者究竟是购买商品，还是购买理财产品呢？在这样的模式中，消费者是否会承担一定的风险？ 　　方法 　　10万存一年后可白拿iPhone 　　京东白拿为京东金融旗下的一项服务，根据京东金融帮助中心的介绍，“价格在16667元（上限会根据理财产品不同而浮动，具体以线上为准）以下的京东自营、第三方商家商品均可白拿，商品在理财投资成功后可在京东商城——我的订单中查看物流。一定期限后，可免费取回全部投资金额及额外收益（如有）”。 　　点击任意一款京东白拿商品，进入相关页面后，页面下方都能看到三项介绍页面——“如何白拿”“商品详情”“理财详情”。在“如何白拿”中，有着对京东白拿到货流程的介绍：消费者在选择商品、确认信息、支付购买理财产品后，相关商品便会由京东发货给消费者。 　　然而王宇告诉法制周末记者，京东白拿模式具体的交易结构，远远比其在上述介绍中展示的复杂，“我也是经过向客服多次咨询、找朋友分析后，才有了大致的了解”。 　　王宇向法制周末记者介绍，想要通过京东白拿购买商品，消费者需要购买远超商品价值的理财产品，签订多项金融服务协议，并且承担一定的投资风险。 　　以王宇希望购买的32G黑色iPhone 7手机为例，在京东白拿中，该商品的原售价为5199元，而白拿价为0元；消费者需要以一定方式购买理财产品（京东白拿称之为“白拿方式”），才能享受白拿价——消费者需要投资金额为220438元的理财产品，选择存放180天，期满后可拿回220438元本金；选择存放365天外加2.5%收益，消费者需要投资的金额为196523元，365天后可拿回201436.08元（196523元本金加4913.08元收益）；选择存放365天（无收益），消费者需要投资的金额为103980元，到期后可拿回103980元本金。 　　在“理财详情”页面中，京东白拿介绍了用户所购买理财产品的基本情况：该理财产品为广州金融资产交易中心推送并管理的固定收益类理财产品，并有一段“特别提示“：“白拿商品时，将同时为您申请一笔消费信托贷款；该笔贷款将在信托公司放款后录入中国人民银行的征信系统，理财的部分到期收益将用于偿还信托贷款”。 　　“乍一看，京东白拿是拿走了消费者投资理财产品获得的收益，来抵消其购买商品本应支付的货款。但事实上，京东白拿的模式并非这么简单，因为如果按照这样操作，为何还要同时申请一笔信托贷款呢？”王宇介绍，消费者在选择完希望白拿的商品和白拿方式后，点击“立即白拿”，便进入了对应的支付界面。 　　在点击“确认协议并购买”选项的上方，京东白拿需要消费者确认签署《产品合同》《平台服务协议》《开户协议》《信托贷款合同》《委托代扣服务协议》五份协议，“理解上述内容，并承担相应风险”。 　　“上面这五份协议，才构成了京东白拿模式完整的交易结构。”王宇说。 　　真相 　　白拿商品实为理财产品销售 　　记者查阅上述文件后发现，《产品合同》是消费者与广州金融资产交易中心有限公司签署的购买“京穗月月盈7号理财计划”第六十四期的协议，该理财产品由京东金融定向募集，为预期收益类理财，预期年化收益率为5.3%。 　　《平台服务协议》为消费者享受京东金融所提供的发布投资产品、查阅交易机会、签订和查阅合同、线上投资、代收、代付、为投资人资金的投资、回收等相关服务而与京东订立的契约。 　　《开户协议》是消费者为在广州金融资产交易中心有限公司购买理财产品而开设账户所签订的协议。 　　《信托贷款合同》是消费者作为借款人，为实现在京东商城购买消费品/服务之目的，向贷款人中融国际信托有限公司申请信托贷款的合同，贷款年利率为5.5%，而贷款金额，该合同上未填写，在贷款要素表上处于空白状态。 　　《委托代扣服务协议》则是消费者授权京东金融于消费者所购买的理财产品到期时进行投资收益核算，并对到账资金进行分账，有权扣款该理财产品的收益部分，就消费者参与信托贷款而产生的债务进行优先清偿；京东金融客服向法治周末记者表示，扣款偿还的金额为消费者所白拿商品的原售价。 　　综合这五份协议，王宇向法治周末记者大致描绘了京东白拿的整个交易结构：消费者依据《平台服务协议》享受京东金融所提供的京东白拿服务，以京东白拿方式获取商品，一方面通过《信托贷款合同》向信托公司申请一笔贷款，向京东支付其白拿商品的货款；同时，通过《开户协议》《产品合同》购买一份理财产品，并根据《委托代扣服务协议》授权京东金融可以在到期后扣取该理财产品的收益，并以此收益优先偿还消费者申请的贷款。 　　专家 　　白拿业务介绍易误导消费者 　　“看了上面这些，还觉得京东白拿像它介绍的那样，仅仅是一种购买商品的新方式、新支付手段吗？”王宇说，“京东白拿的核心，实质上是购买理财产品，而并非购买商品。但要是不仔细分析它的交易结构，我一开始还真以为只是换了一种支付方式而已。” 　　中国政法大学教授、财税金融法研究所所长刘少军表示，按照京东白拿开展的模式来看，这项业务更符合销售公募基金的特点。 　　“虽然《产品合同》中写到，该理财产品由京东金融定向募集，但事实上，能够通过京东白拿购买该理财产品的对象为不特定公众，该理财产品募集资金的信息已经向社会公开，并不符合定向募集的特征。”11月12日，刘少军在接受法治周末记者采访时指出，公募基金的销售，只有具备相应资质的金融机构才能开展，这一点构成了京东白拿业务是否合规的关键。 　　“而即便是合规开展的公募基金销售业务，也应当向消费者明示其交易结构，表明京东白拿实际上就是购买理财产品，只不过将收益以商品的方式给付。如果只是以购买商品的新方式、新支付手段来介绍白拿，就涉嫌误导消费者，让不明就里的消费者当上了理财产品的投资人。”刘少军说。 　　11月12日，一位专门研究互联网金融业务的知名律师接受了法治周末记者的采访。按照其意愿，记者将其匿名。该律师认为，京东白拿业务网页设计主要彰显“白拿”，对真实的基础交易十分隐晦，用户可能会在不知晓基础交易的情况下，进行消费及投资。 　　矛盾 　　消费者认为存在风险，客服否认 　　而在王宇看来，京东白拿对其业务模式的模糊介绍，只是问题之一；而更大的问题，在于风险提示上：“既然是购买理财产品，那么就应当对消费者进行特别、明确的风险提示。然而在京东白拿的页面上，有关理财风险的提示，寥寥无几。” 　　法治周末记者登录京东白拿商品页面后发现，整个页面的主要内容中，都没有提到有关“理财风险”的内容，仅仅在网页最下方，写有一行“投资有风险，购买需谨慎”；而在支付页面中，除了上述这一行提示外，在点击“确认协议并购买”选项的上方，写有“本人已阅读《产品合同》《平台服务协议》《开户协议》《信托贷款合同》《委托代扣服务协议》且理解上述内容，并承担相关风险”的内容，需要用户点击同意后才能完成支付。 　　王宇指出，通过京东白拿的模式可以看到，京东白拿在一开始就通过用户的信托贷款获得了白拿商品的货款，事后仅负责在用户购买的理财产品到期后，用收益去偿还用户贷款本金及利息；在这样的流程中，京东规避了简单通过理财产品收益来抵消商品货款而可能因收益不足带来的亏损风险；但是，京东白拿却没有对用户可能承担的风险进行充分说明。 　　“首先，京东白拿本质上是购买理财产品，在投资收益上就已经存在风险；其次，用户申请的信托贷款，具体金额是多少，并不清楚，而这是需要以理财产品收益进行偿还的。如果理财产品的收益未达到预期，产生不足以清偿信托贷款的情况，这部分风险由谁承担呢？由于理财产品到期后将由京东金融进行分账，收益不足的部分会不会扣除消费者理财的本金？还有，这笔贷款信息录入了央行征信系统，还款问题会不会对消费者的个人信用产生影响？”王宇表示，如果不是仔细琢磨了京东白拿提供的五份协议，对于风险问题，他也很难详细掌握。 　　法治周末记者查看上述五份协议时看到，《产品合同》中写明“广州金融资产交易中心对本产品的本金及收益不提供保证承诺”，“本产品有投资风险，不保证投资本金和收益，投资者应该充分认识投资风险，谨慎投资”，并附有《京穗月月盈7号理财计划第六十四期风险揭示书》；而在《信托贷款合同》中写到，“还款来源为借款人在京东金融平台投资理财产品的收益；借款到期后，借款人应一次性将贷款本金清偿完毕，利随本清”。 　　有关消费者在京东白拿模式中可能承担的风险问题，法治周末记者咨询了京东金融的客服人员。京东金融客服人员告诉法治周末记者，消费者在京东白拿模式中所购买的理财产品属于中低风险；而对于法治周末记者提出“如果发生理财产品收益不足以清偿信托贷款的情况应当如何处理”时，该客服人员表示，不会扣除消费者的本金，也不会对消费者的个人征信产生影响，并称这款理财产品，到目前为止在京东平台上还没有出现过任何亏损。 　　法治周末记者希望就此问题进一步向京东金融公关部方面求证，截至发稿时止，尚未收到回复。 　　打“擦边球” 　　必要风险提示缺失涉嫌违规 　　刘少军指出，根据协议内容，作为信托贷款的借款人，消费者应当承担理财产品收益不足以清偿贷款本息的后果，而京东金融仅仅负有利用扣款收益代为还款的义务；如果发生理财产品到期收益不足以清偿贷款本息的情况，差额部分应当由消费者补足。 　　“按照我国监管部门对金融理财产品销售的要求，对于消费者需要承担的风险，应当以特别、明显的方式作出。京东金融虽然在用户签署的协议中对相关风险进行了告知和提示，却没有在商品页面、支付页面中进行必要的说明，如何证明消费者确实了解了相关理财产品的风险情况？很难证明。我认为，这种做法打了法律的擦边球；而京东金融客服在客户询问相关风险后的上述表态，不仅没有明确告知风险，甚至还可能构成对消费者的误导。”刘少军说。 　　上文提及的这位律师也认为，京东白拿目前向用户展示的《产品合同》《信托贷款合同》中虽然载明了可能存在的风险以及责任，但在用户确认相关操作的页面上未向用户合理提示或警示办理信托贷款、投资理财产品可能存在的风险，可能导致用户因疏于查阅合同文件而不了解真实的交易结构，未能知悉相关风险。 　　11月13日，广东金融学院法学所所长姚志伟表示，在风险提示的问题上，京东白拿方面不妨试着多做些工作：“首先，应当以更加明确的方式，将京东白拿的模式和消费者在其中可能承担的风险进行说明和提示，尊重消费者的知情权；其次，当消费者询问客服人员相关风险时，客服人员有义务如实回答。”

深港通或延期至12月初开通 或和人民币贬值有关

据香港经济日报报道称，接近监管机构消息人士，由于需时给予市场作准备，深港通下周一（21日）开通的可能性几近幻灭，12月始正式开通的机会骤然大增。 准备需时或因人币贬忧走资 市场原憧景监管当局于上周五（11日）公布在本月21日开通深港通的消息，但最终却好梦成空。接近监管机构消息人士透露，深港通的准备并没有出现任何问题，只是内地方面仍未拍板，‘内地方面未作最后批覆，但亦未知有何原因。’ 据市场消息指，深港通较预期有所延误，或与近日人民币持续贬值有关。随人民币的贬值走势愈趋明显，内地走资问题过去数月一直成为官方关注的问题。事实上，港交所（00388）行政总裁李小加日前在出席深港通相关论坛时，亦有提及到互联互通制度属封闭式系统，相关的人民币投资会原路返回内地，加上清算及结算均‘不过境’，深港通只属纯粹的投资工具，不会带来资本外流问题。 消息：周一并非指定开通日 据该接近监管机构消息人士指出，监管机构最着重有足够时间予市场作最后准备。而所谓的足够时间是指由宣布开通日至正式开通，约有至少一星期时间。因此，现时距离21日只相隔一个周末，当日几乎已经开通无望。 至于再下一个周一（28日），由于接近MSCI指数调整日（30日收市后生效），大市表现及成交会较波动，故机会亦料不大，意味再下一个周一，即12月5日开通的机会大增。 不过，该人士指，从监管机构的角度来看，只要给予市场足够时间准备即可，是否周一开通亦非必要的条件。惟该人士补充指：‘但我暂时没有听闻交易所打算在周一以外的日子开通。’ 对于深港通的开通日期，港交所发言人指，正等待监管机构宣布。证监会的发言人则指，不作出评论。

交易所正在讨论暂停商品期货夜盘交易

11月17日，一位期货交易所相关人士向记者表示，目前交易所方面正在讨论商品期货夜盘交易暂停的可行性，具体暂停还是调整夜盘交易时间，还未确定。 据了解，目前，商品期货的交易时段分为日盘与夜盘，日盘交易为9时至15时，夜盘则是从21时开始，铁矿石、焦煤、焦炭及动力煤的合约交易到23时30分为止，螺纹钢和热轧卷板的夜盘交易时间则到23时为止。 实际上，此前市场对于夜盘交易一直存在争议，不少投资人认为，夜盘交易出来后，投资人特别辛苦，需要每天盯夜盘。不过，由于国际上多个交易所均有夜盘交易，为了和国际接轨，开夜盘也是一种趋势。 一位期货人士透露，交易所考虑夜盘问题主要是担心风险。在上周五夜盘，多个期货品种出现闪崩，引发了期货市场的一波巨震。

男装步森股份涉足互联网金融 星河金服

　　以男装设计、生产和销售未主营业务的步森股份17日午间发布公告，称公司拟以现金方式出资设立一家全资子公司，注册资本1.2亿元。 　　公告显示，该公司暂定名为北京星河金服信息技术有限公司，经营范围是技术开发、技术转让、信息服务；经济贸易咨询等。 　　步森股份表示，本次出资设立全资子公司主要是基于公司长期发展规划，北京星河金服信息技术有限公司的定位是“中小企业金融管家”，致力于为中小企业提供一站式金融服务，对公司未来产业整合具有积极推动意义。 　　互联网金融是未来中大型企业标配之一，而“互联网金融”在欧美的对应词则是“FinTech”，即Financial Technology（“金融科技”）的缩写，在英国，也称之为替代性金融，即Alternative Finance。

央行数字货币研究所拟于年底前挂牌

　　记者获悉，央行数字货币研究所年底前有望挂牌成立，将在央行印制科学技术研究所的基础上成立。 　　11月15日，央行官网公布其直属单位2017年度工作人员招聘公告，招聘岗位包括从事数字货币研究与开发工作，引发业内关注。 　　前述岗位的用人单位是中国人民银行印制科学研究所，其招聘的六个岗位中，五个岗位主要从事数字货币及相关底层平台的软硬件系统的架构设计和开发工作，要求具有系统架构设计经验、区块链技术开发或应用经验、大数据平台开发经验者优先；一个岗位主要研究数字货币中所使用的关键密码技术，对称、非对称密码算法、认证和加密等。 　　记者从央行内部获悉，前述六个岗位就是为央行数字货币研究所储备技术人才，而央行数字货币研究所亦将在前述央行印制科学技术研究所的基础上成立。 　　中国人民银行印制科学技术研究所，成立于1959年8月，隶属中国人民银行总行，是中国惟一从事印钞工艺和防伪技术研究的部级研发机构，从事印钞应用基础研究、印钞新材料研究、印钞专用设备设计与研究、印钞及制版工艺研究，以及钞券鉴别仪器与其他防伪相关技术研究等，是国家指定的有价证券真伪鉴别权威机构。 　　目前中国人民银行印制科学技术研究所与目前的中国印钞造币总公司技术中心是一支队伍、两块牌子，还拥有一大批在印制行业具有较高知名度的印钞及防伪技术专家，拥有多项有自主知识产权的防伪技术，并有多项科研成果获得金融科技进步奖。 　　尚无时间表 　　近日人民银行数字货币研究所筹备组组长、科技司副司长姚前在接受央行旗下媒体《金融时报》采访时表示，目前，关于法定数字货币的原型系统研发正在进行中。至于何时能推出中国央行的法定数字货币暂无时间表。 　　央行内部人士亦告诉记者，目前央行对数字货币的研究更多是在理论研究和实践探索阶段，“不能落后于国际研究；但一旦明确可以实施，不至于缺乏知识储备、技术储备、人才储备。” 　　姚前在前述媒体报道中称，中央银行发行的数字货币目前主要是替代实物现金，降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性和透明度。总体看，央行在设计数字货币时会对现有的货币政策调控、货币的供给和创造机制、货币政策传导渠道做出充分考虑。 　　姚前同时指出，法定数字货币的推出应该本着循序渐进的原则稳步推进，可以选择一两个封闭的应用场景(如票据市场等)，先行开展推广，观察其使用效果，逐步积累经验，随时改进和完善，待成熟后再做推广。 　　他亦称，未来在较长时期内，数字货币和纸币将并存流通。对于普通百姓来说，未来到银行取钱时，既可以选择兑换实物现金，也可以选择兑换数字货币。 　　与普通的虚拟货币相比，央行数字货币是由央行发行的、加密的、有国家信用支撑的法定货币。2016年1月20日，央行在京召开数字货币研讨会，就数字货币发行的总体框架、货币演进中的国家数字货币、国家发行的加密货币等专题进行讨论，央行行长周小川出席会议，人民银行副行长范一飞主持。这是中国央行首次表态“争取早日推出央行发行的数字货币”。 　　数字货币的发展正在对中央银行的货币发行和货币政策带来新的机遇和挑战。近年来，人民银行一直致力于数字货币的研究，并对此高度重视，从2014年起就成立了专门的研究团队，并于2015年初进一步充实力量，对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、数字货币发行流通环境、数字货币面临的法律问题、数字货币对经济金融体系的影响、法定数字货币与私人发行数字货币的关系、国际上数字货币的发行经验等进行了深入研究，已取得阶段性成果。 　　据姚前介绍，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订。这些研究成果，有的已经向国家知识产权局递交了专利申请书，有的则以专题形式择要在《中国金融》发表。 　　上述报道称，对于正在筹备中的数字货币研究所，姚前指出，其设立主要有两方面考虑：一是人民银行组建的跨部门研究团队已经完成阶段性任务，为实现央行发行法定数字货币的战略目标，需要建立更为有效的组织保障机制。二是法定数字货币的研究开发、验证测试、试点推广、系统搭建、优化升级、制度建设、运维保障等是一项复杂的系统工程，需要专业化机构，以包容的心态、开放的胸襟，广泛吸收新理念、新知识、新技术，拢聚人才，集思广益，扎实推进此项工作。

组团打劫 预谋偷车 竟为还网贷和信用卡

黄岛区两名男青年结伙抢劫便利店，作案后迅速被黄岛警方抓获。16日，两人被依法刑事拘留。作案动机：一人被借贷宝（网贷）利息所逼，一人为偿还信用卡。 24小时便利店接连遭抢劫 11月9日凌晨1时20分，黄岛区银桥大街上一处24小时便利店，女店员正在值班，因为已经是深夜，来买东西的人很少。 突然，超市的门开了，一名戴着鸭舌帽和口罩的男青年走进来。他拿出一把十几公分长的匕首指向女店员，并吆喝着让她拿出钱来。 女店员惊叫着退缩到收银台内，告诉蒙面男子她刚接班还没有收到钱。蒙面男子却很“懂行”地让女店员把收银机储钱盒下面的钱拿出来，并挥舞着手中的刀子。 被逼无奈之下，女店员将储钱盒内的1000多元全部拿给蒙面男子。随后，蒙面男子又用刀逼着女店员用方便袋装了满满一袋香烟才迅速离去。 从蒙面男子进店到他抢劫得手离去，前后约3分钟。女店员在蒙面男子离开后报警。接警后，市公安局黄岛分局刑侦大队立即成立专案组，抽调民警展开侦破工作。 就在民警紧锣密鼓地开展工作时，抢劫案再次发生。13日凌晨1时15分，黄岛区人民路上的一家24小时便利店遭到蒙面男子抢劫，被抢走现金1300元。民警调取视频监控发现，嫌犯与上一起案件为同一人。专案组民警连夜加紧工作，查清嫌疑人所驾驶的车辆，并根据车辆锁定嫌疑人王某。 酒店厨房内抓获嫌犯 专案组民警调查发现，抢劫案嫌犯并非只有一人，蒙面男子还有同伙接应。“嫌犯两次实施抢劫时驾驶的车辆不同，第一次是黑色起亚赛拉图轿车，第二次是白色荣威轿车。”办案民警说，围绕两辆嫌疑车，警方展开地毯式搜查。 14日13时许，专案组民警发现白色荣威轿车停放在灵山湾路上的一家酒店停车场内。民警推断，王某可能是酒店客人，也有可能是酒店员工。 随后，民警迅速展开排查，经了解，酒店厨房内的一名职工名字叫王某，民警随即赶到厨房将王某控制住。面对突然而来的民警，王某没有丝毫抵抗，很快供认了自己伙同孟某抢劫的犯罪事实。 抢劫竟是因为一句玩笑 王某被抓获后，民警很快调查出其同伙孟某的身份，并在蹲守10个小时后将其抓获。王某和孟某供认，两起抢劫案中他们共同实施第一起，第二起是王某独自所为，涉案总值6000余元。 据了解，王某和孟某都是黄岛区大村镇人，他们是在约两个月前通过其他朋友认识的。交往过程中，王某和孟某发现他们都在为钱的事情发愁，王某买房子借了不少钱，为还贷款办了几张信用卡，通过刷信用卡周转资金。孟某的女友两年前怀孕，因为堕胎他向朋友借了5000元，为还钱他在网上通过借贷宝借钱。眼看借款利息不断增长，孟某只好“拆东墙补西墙”，每到还款日愁眉苦脸。 11月8日，王某租了一辆车准备回家找父母要钱还贷款，17时左右接到孟某的电话，对方找他帮忙用车运东西。两人见面后，孟某见王某拿着一把折叠弹簧刀，就随口问王某准备去干什么，王某说“出去办点事”，孟某说“去干嘛？抢劫啊？”两人就此说起抢劫的话题。 然而，两人没有想到的是，他们本是随口一说的事，竟顺着走上了犯罪的道路。王某和孟某先是商量抢行人，觉得行人一般带钱少，就又商量着去抢小超市。 为抢劫绞尽脑汁囧事不断 11月8日21时，王某、孟某驾车寻找作案目标，在隐珠街道办事处袁家村南头，两人看到一家小商店亮着灯，就将车停在不远处，他们在车里商议，一个说现在就去，一个说太早了再等等。 王某和孟某在车内争执十几分钟，最后商定由王某下车抢，孟某在车上接应，可是王某下车走到超市门口时却傻了眼，超市的卷帘门已经放下来，于是他们不甘心地重新寻找目标。 在袁家村南北街上，王某与孟某又看到一个小商店，王某戴好帽子和口罩就进了商店。商店内有位五十多岁的女店主，她见王某蒙头遮面地进来，就问他有什么事。 王某十分紧张，刀子忘记往外拿，支支吾吾地说“朋友让我来闹事的”。女店主很奇怪，就问王某谁让他来的，为啥闹事。王某紧张地说不出话来。此时，女店主悄悄用手机拨通丈夫的电话，男店主听到动静从里屋出来，质问王某为什么闹事，并说要报警处理。王某见事不好，迅速转身离开了商店。 两次都没有得手，王某和孟某开着车转到樱珠苑小区附近，这里的一家超市孟某经常去买东西，和男店主也算熟悉，王某就让孟某进去假装买东西打探情况。 孟某进超市后发现男店主也在，闲谈几句后买了两瓶饮料就赶紧出门。考虑到店主是男的，而且自己也算熟悉，孟某就骗王某说里面有好几个男的在打牌没法抢，他们便继续寻找作案目标。 此时，时间已经接近凌晨，孟某想起自己在灵山湾路和石桥路路口经常看到一对夫妻卖炸串，有时凌晨还在，就提出去抢他们。到了灵山湾路和石桥路路口，王某和孟某都傻了眼，可能是因为天冷的缘故，卖炸串的夫妻已经收摊了。 抢劫得手尝甜头愈陷愈深 9日凌晨1时许，多次寻找作案目标都不成功的王某和孟某都有些泄气，孟某让王某将他送回住处。到孟某住处，王某问孟某还有没有别的地方，孟某想起离其住处不远的银桥大街上有一家24小时便利店，他们就商议去抢。 孟某先进店买了一盒烟，见只有一名女店员值班，就出来告诉王某可以动手了。王某戴好帽子和口罩进去抢劫，这次他们终于得手，将抢来的钱和香烟平分后各自回住处。 王某和孟某供述，他们第一次抢劫得手后尝到了甜头，就合谋再次作案。11日晚，王某、孟某合议再次出去作案，结果两人都睡过了头。12日晚，王某给孟某打电话，约他一块出门，当时孟某在一个朋友家里玩，没有答应。13日上午，王某告诉孟某，他已经抢劫了灵山湾路上一家24小时便利店。 审讯过程中，王某和孟某交代，他们正合谋继续作案。13日上午，王某发现有网店卖轿车开锁工具，就花150元网购了一套。王某说，他和孟某想利用开锁工具去偷一辆轿车，然后将车卖掉还清债务。

场内货币基金好发不好做 流动性难题

　　Choice数据统计显示，目前市场中共有24只场内货币基金，规模大、流动性好的产品更易受到投资者青睐。在一些业内人士看来，场内货币基金需要将总规模维持在50亿元以上，才有望形成良性循环。但是如今场内货币基金“强者恒强”的格局已经基本形成，加上A股市场逐步转暖，新发产品想要“分食”这块“蛋糕”并非易事。 　　好发不好做 　　一般而言，场内货币基金的收益率水平并没有明显差异，因此规模和成交额是投资者选择场内货币基金的主要标准。 　　数据显示，在24只场内货币金中，共有10只产品在今年先后成立，另有6只产品成立于去年下半年，成立满2年的产品仅6只。 　　业内人士向记者指出，一般而言，场内货币基金至少需要将总规模维持在50亿元以上，才有望形成良性循环。为了达到这一目标，新产品在成立之初，都需要与营业部或大机构合作。 　　然而这种做法的资金成本之高令人咋舌。 　　经一些基金公司测算，为了“推规模”而付出的资金成本可能会达到年化8%左右。 　　另有一些受访的业内人士向记者表示，具体的资金成本取决于基金公司希望达到的产品规模。 　　“一般而言，基金分仓的费用约为每1亿元收取万分之八，场内货币基金由于还有成交量的要求，因此为了将规模稳定在1亿元水平，一般至少需要付出五倍的交易量。换言之，为了一个亿的规模至少需要付出40万元。” 　　照此推算，如果要将产品规模稳定在50亿元以上，总的资金成本就可能达到2000万元。 　　目前市面上一般场内货币基金的管理费为0.25%至0.33%，托管费为0.06%至0.10%，合计费用为0.36%至0.43%，部分产品的费率可能更低。据此推算，一只规模为50亿元的场内货币基金一年的费率收入合计约1800万元至2150万元左右。 　　多家刚刚布局场内货币基金的基金公司向记者表示，“入不敷出”可以说是“养大”一只场内货基的必经过程。 　　“而且这样的投入并非一劳永逸，为了维持产品规模，这样的资金投入很有可能类似无底洞一般，一旦停止投入，产品规模很有可能就会快速缩水。”某资深业内人士称。 　　记者在采访中获悉，一些基金公司由于无法负担如此高的资金成本，选择放弃发行场内货基的计划，改为发行普通的场外货币基金。 　　就已发行的产品而言，个别产品较高峰时期规模缩水的幅度甚至高达近90%。从成交额看，11月内，日均成交额在1亿元以下的场内货币基金也并不鲜见。 　　更为重要的是，此类产品先发优势明显，起步早的产品在此领域已经做成了“航空母舰”，后来者想要“抢食”这块“蛋糕”并非易事。 　　从单只产品的规模看，成立于2012年底的华宝添益是目前规模最大的场内货币基金，截至11月15日收盘，华宝添益的总规模为近900亿元，在场内货币基金中的占比达到35.37%，领先排名第二的银华日利近400亿元。 　　然而在天平的另一端，总规模在10亿元以下的场内货币基金共有6只，首尾差异巨大。 　　股市回暖 规模缩水 　　Choice数据统计显示，今年上半年，场内货币基金的总规模不断扩张，并在6月中旬左右达到总规模约3200亿元的高峰。 　　不过，伴随着股票市场的转暖，场内货币基金的总规模也随之不断缩水。8月1日，场内货币基金的总规模缩水到2630亿元。截至11月15日，场内货币基金的规模进一步缩水至不足2400亿元。 　　规模最大的场内货币基金华宝添益的总份额也由6月中旬高峰时的近14亿份，下降至11月15日的8.96亿份。 　　业内人士分析指出，场内货币基金主要起到的是盘活保证金的作用，因此受证券市场影响较大，一旦股市行情回暖，投资者就会将场内货币基金的份额转出投入股市。 　　且此类产品的投资者以机构客户为主，因为对行情变化更为敏锐。 　　Choice数据统计显示，规模排名前五大的场内货币基金的机构持有人占比均达到八成左右，其中，现金添富和华宝添益的机构持有人占比更是达到近九成，分别为89.76%和88.56%。 　　在一些基金公司产品部人士看来，如果股市行情进一步转暖，对于新发的场内货基而言，想要发展壮大，所需要面对的困难或许比想象中更大。

VR购物，巨头们跑马圈地，你跟还是不跟？

双11的购物狂欢刚刚过去，经历了8年多的发展，今年的成交额不出意外又一次创了新高。从2009年刚开始的PC端战场，到目前，移动端成为了电商行业的年度竞争主“修罗场”。 不过这样的盛况很快就会在另一个领域展开——在未来5年内，VR购物或将成为电商行业下一个的角力场。 推广有限，但仍受市场欢迎 今年被称为VR元年，整体产业经历了爆发式的发展。虽然因为价格过高、推广程度有限等原因，大部分用户对于虚拟现实技术的认识还不够多，但是市场对于它的欢迎程度还是超过了预期。从MobileMarketing DataLab今年10月份的一项调查数据可以感受一下，超过三分之一的日本互联网用户想要在户外体验VR技术，将近三分之二的用户想要在家里体验VR技术。有40%消费者对购买PlayStationVR感到兴奋。 不管是智能手机支持的VR设备还是独立虚拟现实设备都备受追捧，预计将会在今年创造8.95亿美元的营收。而这只是开始。这几年，GoPro、HTC、Nvidia、高通和三星等知名企业都陆续推出了自己的VR硬件。国内也有诸如乐视、大朋、Pico、暴风魔镜等厂商。VR设备从高端到低端市场被迅速填充。低配版的VR眼睛如谷歌推出的纸板VR已经能够适配所有的智能手机，仅仅在几个月之后，在深圳，低端的VR手机盒子的价格已经可以做到几十元，月出货量能够达到几千万台。 针对普通电脑和设备上的VR技术适配也已经有了突破，微软在不久前也宣布在Edge浏览器上开始研发被称之为“网页图形的下一个前沿”——WebVR技术，能够让开发者为各种设备创建丰富的逼真沉浸式体验。我们已经能够在普通电脑和设备上用浏览器观看虚拟现实内容。就在双11之后，百度的VR浏览器发布更新版本，优化并推出了VR内容的品牌专区，VR技术和硬件的更新速度可以用一日千里来形容。 相信不久之后，VR设备将会归类到价格相对较低的消费者电子产品类别，不少分析报告指出，它的价格定位可能类似于智能手表，而这样的价位推动下，VR设备普及像是现在的智能手机一样人手一个的未来指日可待。 不少分析师认为，VR设备市场在未来几年将会进入真正的爆发期，随着技术成熟后产品价格的下调和市场普及率的增加，VR设备将成为下一个现象级的媒介入口。根据高盛的研究显示，到2025年全球VR市场的年营收规模将达到1100亿美元，相关的软件销售额达720亿美元。这也意味着，在接下来的十年，这个容量将达到万亿级别的新市场，将成为资本的宠儿和下一个角力场。 VR还未普及，但战争早已开始 虽然游戏和流媒体内容在现阶段是VR产业链中最被资本亲睐的部分，但是很快，随着VR技术的全面普及和家用化，VR设备作为购物的重要平台，将成为电商行业的下一个角力场，逼真的VR体验将会吸引更多用户在网络上进行购物，而不是去逛实体店。所以即使VR设备还没有普及使用，但电商行业基于虚拟现实平台的竞争早已经拉开序幕。 国内在VR购物领域走的最早的就是电商巨头阿里，今年以来不断有新的突破。在今年的造物节上，阿里才首次公开了自家VR实验室GMLab研发的BUY+购物场景，这个VR实验室在今年3月才正式成立，可到了双11期间，BUY+已经可以落地使用。在深圳狂欢节现场，阿里邀请了全球600多名记者在现场体验了它和HTC共同开发的VR购物实战，记者们在Buy+深度还原的购物场景中，在虚拟的美国、澳洲、日本的百货，通过“眨眼”的方式体验海淘。 不仅可以直接选择商品，Buy+还支持用户在虚拟场景内直接完成支付，在今年的9月底，阿里VRPay推出，用户下单后，会在VR界面弹出一个3D形态的支付宝收银台，用户可通过凝视、点头、手势等控制方式登陆支付宝账户，最终输入密码完成交易。 按照参与体验的记者的说法，VR购物不止是看到，未来还会有投射能力，你看中一款商品，平台会能够虚拟出各种搭配场景供你选择。VR购物不仅仅只是让你能足不出户的就能还原真实的购物体验，还可以虚拟出你以前购物中只能想象的搭配场景。这又涉及到Buy+计划中的另一个核心概念“造物神计划”，阿里准备利用TOMS三维建模技术帮助数百万商家的数十亿件商品快速建模，来共建VR购物生态系统。有评论称，Buy+应用的展示，最大意义不在于提供一种新鲜的技术体验，而是敞开了一种新的电子商务模式。 另一个电商巨头京东在VR购物方面的布局也已经启动。今年9月，京东宣布成立电商领域首个“ VR/AR 产业推进联盟”，联合了30多家VR/AR上下游企业，从VR、AR的硬件设备厂商、算法及系统制作商，到内容供应商，连接VR/AR上下游合作伙伴。在技术方面，组建了VR 实验室，并且发布了“ VR 购物星系”APP。今年双十一京东还制作了许多AR/VR内容，用户可以通过手机或头戴式设备体验虚拟购物，不仅能灵活进行360度产品体验，还可以在线完成从挑选产品到放入购物车，再到完成下单的全流程购物。 甚至连家居购物也在尝鲜VR，希望通过虚拟现实技术来提升线下店面的消费者体验。今年国美电器在全国 97 家线下门店打造了 VR智能体验区，推出了家装 VR 系统，宣称用户可以“ 自由更换设计风格和建材，现场下单交定金，实时监测装修过程，实现 F2C的中间环节打通。 ”也就是说，你在下单购物的同时，就能够选择好装修风格，进行整体性的搭配，并将这样的设计落地到现实。 你准备好迎接带着眼镜就能穿越到世界上任何商场买买买的日子了吗? 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

万亿私募服务市场启幕在即 公募嗅机遇

基金业协会表示，此次办法制定一方面厘清了私募基金服务行业法律关系，区别基金托管业务与基金资产保管业务；另一方面也梳理了服务业务类别，能够对私募领域的大数据监管形成助力。 在私募行业不断得到规范的当下，监管层也在悄然扩充这一行业的生态链条。 11月15号，基金业协会就《私募投资基金服务业务管理办法（试行）》（下称办法）公开征求意见，其中明确从募集、管理、估值、核算等多个私募配套服务领域，向服务中介提出相应的监管要求。 一位接近监管层的券商人士表示，此次的私募服务办法将成为此前已实施的《基金业务外包服务指引》的扩充；在业内看来，上述的规范也会带给私募服务领域巨大的业务空间。 “私募行业起步时间比较晚，但随着高净值人群的增多，未来这必然是一个万亿级别的资产管理市场，围绕这个市场体量的服务业务，也将有很好的市场空间。”北京一家基金子公司负责人认为。 基金运营经验更加丰富的公募人士已经在关注并讨论上述规范可能带来的商业机会；而在一些行业人士看来，由于私募基础服务的同质化较强，未来不排除在私募基金服务领域可能会孕育出服务种类全面、服务基金规模庞大的平台型公司的可能性。 着重三服务监管 从此次拟规范的私募服务业务来看，监管层将私募基金的服务范围定义至包括募集、资产包括、基金份额登记、估值核算、信息技术系统等多个方面。 其中，监管层对份额登记、估值核算、信息技术系统三项服务着重提出了更加具体的监管要求。 例如明确了提供上述服务的机构需同时具备实缴资本不得低于5000万元，内控有效、运作规范、基础设施完备、从业人员具备资质等多项条件。 “办法重点规范这三项要求，其实也是在抬高私募服务行业的门槛，规范整个行业生态。”一位接近基金业协会人士表示，“另一方面是这些服务事关基金行业的数据信息，提高门槛并对服务流程进行统一指引后，有利于监管层在私募领域更好的通过技术手段进行监管。” 基金业协会表示，此次办法制定一方面厘清了私募基金服务行业法律关系，区别基金托管业务与基金资产保管业务；另一方面也梳理了服务业务类别，能够对私募领域的大数据监管形成助力。 与此同时，办法也进一步强化保障募集结算资金安全的制度安排；突出了服务业务独立性，防范利益冲突；跟踪规范了基金服务发展新趋势；并引入退出机制，对服务机构的自律管理进行了强化。 此外，办法也对私募服务机构的登记备案提出明确要求，即只有在协会完成登记且成为协会会员的机构，才能成为私募基金管理人的服务受托方。 而据基金业协会统计，2015年以来有三批共计44家机构进入了私募服务名单，其中证券公司21家、基金管理公司8家、商业银行7家、IT公司5家、独立外包机构3家。 “私募行业服务业务其实是一个比较具有想象空间的市场，目前看银行、券商、IT公司都进入了服务机构名单，但不同类型的机构只是分别服务于不同的环节。”上海一家私募机构合伙人表示，“未来这方面做得好的中介机构，有可能会实现所有环节的打通，并演变为一个平台化的公司，私募的发行募集、信息系统、法律服务、抵押品管理、份额登记托管，净值核算等各种方面都可‘一条龙’的在统一平台上实现。” 公募后台挖掘机会 事实上，私募服务业务的规范也将给相关行业带来更大的商业机会。 深圳一家基金公司运营负责人表示，私募服务办法对相关基础服务外包化的规范和明确，有可能带来公募基金后台部门的“公转私”现象，即公募人才投身于独立的第三方服务外包机构。 “实际上，许多后台人员都有转型的一些想法。因为公募的后台过于事务性，缺乏足够的职业发展弹性。这次私募服务办法的出现，让后台人员转身成为前台人才充满了可能性。”上述运营负责人表示，“原来这个领域大多出现在银行、券商的托管部门，但对基金公司的运营部门来说，技术上的优势将更加明显。” 事实上，公募基金公司在基金运营领域的确积累了更加长久的经验，可能成为部分公募运营人才“公转私”的主要优势；上述基础上，能否出现一个产业链条完整的私募服务供应商的思考，更代表了市场对该领域的潜在期待。 而对私募服务机构来说，在服务基金只数和产品规模上更低的边际成本，让同一平台为更多家私募机构提供服务成为可能，这也是独立私募服务机构走向平台化发展另一内在逻辑。 这种逻辑已经有部分公募运营人才尝试。 记者了解到，北京、深圳等地的公募基金后台人员已经在着手和券商PB部门等手握私募机构客户资源的人士进行联络，并对在私募服务业务领域的创业可能性进行讨论。 “未来行业变革下，公募的运营都有外包化的潜质，所以这种转型也具有一定的必然性。最近我就在联合一些有资源的朋友，谋求创办私募服务机构的可能性。如果不是这个业务生态可能会比较靠谱，我就会去做债券承销或者转型买方。”北京一家大型基金公司运营部专户业务负责人表示，“只在一家基金公司做运营显然是后台，但如果在服务机构，反而是一个前台业务。” 一些业内人士认为，一旦私募服务机构具有较强的募集能力和运营经验后，也有条件会向资产管理机构转型，其中之一就是向私募领域的FOF基金管理人演变。 “如果私募服务机构的功能包括了募集能力，那么，未来这类机构有可能成为私募基金领域的FOF管理人。”上海一家大型公募基金产品设计人士指出，“因为更多强调募集能力和大类资产配置的背景下，较强的募集能力为其资金募集创造了可能，而因为长期运营并为多家机构提供服务，基于对各家私募机构的了解，其管理能力也将得到体现与发挥。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

央行：对金融机构开启3020亿MLF操作

据央行微博11月16日消息，为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期中期借贷便利（MLF）到期情况，央行对18家金融机构开展MLF操作共3020亿元，其中6个月1795亿元、一年期1225亿元，利率和上期持平，分别为2.85%、3.0%。 此外，16日，央行在公开市场进行1100亿元7天期、300亿元14天期逆回购，中标利率分别持平于2.25%和2.4%，单日净投放550亿元，为连续第四日净投放。 名词解释：中期借贷便利 中期借贷便利（Medium-termLendingFacility，MLF），中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。发放方式为质押方式，并需提供优质债券作为合格质押品。

P2P联手银行杀入车贷市场 价格战硝烟四起

P2P联手银行通过助贷模式进入车抵贷市场，正在让本已竞争激烈的车抵贷业务呈现白热化状态。记者从业内获悉，短短半年时间，车抵贷业务借款利率从原来的高达25%以上逐步下滑至20%以下，车抵贷业务价格战已硝烟四起。 而在利率下降的背后，多位业内人士接受记者采访时表示，除了竞争，各家平台通过与银行合作，获得更多低成本资金为车抵贷利率成本下降腾出空间。据悉，P2P与银行合作模式主要是助贷模式。 P2P平台涌入 打起价格战 “今天早上才拉来的客户，却因为另外一家公司可以便宜一个点就走了”，“90后”小黄今年年初成为一家P2P公司的车抵贷业务员，这半年他最大的感受是，市场竞争越来越大，而且车抵贷市场价格战已经打响。“短短半年，我们公司的车抵贷利率从原来的26%下降到20%。”小黄说。 据悉，所谓车抵贷是指车辆抵押贷款，借款人或第三人的汽车或自购车作为抵押物向金融机构或汽车消费贷款公司取得的贷款。 对于车抵贷业务竞争加大有同样感受的还有业内人士许建文。“过去市场上主流的公司只有3-5家，现在全国门店规模超百家的公司就有3家，百家门店以下规模的公司多达50-100家”，许建文在接受记者采访时表示。数据显示，2015年7月初至2016年6月底，全国至少有1070家P2P网贷平台有涉及车贷业务。 许建文认为，更多P2P平台涌入车抵贷市场与寻找监管合规性有关，因为相对于此前小微贷业务，车抵贷业务小额分散，能符合借款上限的要求。且从资产角度看，由于其标准化程度高、模式易复制、业务扩张性较好，导致各类平台在监管合规要求之下纷纷进入车抵贷市场。 中小城商行成P2P“血库” 激烈竞争带来的影响之一，是原来一直维持在25%以上的车抵贷业务利率今年以来持续走低。许建文表示，利率不断下降已成趋势，至少下降了5%-8%。壹宝贷总经理罗浩杰在接受记者采访时表示，目前车抵贷利率普遍下降到20%以下，部分公司的车抵贷业务甚至下降到10%以下。 而在利率下降的背后，多位业内人士接受记者采访表示，除了竞争，各家平台通过与银行合作，获得更多低成本资金为车抵贷利率成本下降腾出空间。据悉，P2P与银行合作模式主要是助贷模式。许建文表示，在此种模式中，银行与P2P公司制定标准，只要符合标准银行资金将直接放贷给客户，在此过程中，一般P2P平台需要为不良提供兜底。罗浩杰表示，在此类助贷业务中，P2P平台从银行获得资金成本约6%-8%，远低于平台募资10%的资金成本。 “从银行的角度看，通过P2P去做车抵贷业务等于把脏活累活外包出去”，达安金控小微事业部负责人徐北对记者表示，在对公业务低迷的情况下，车抵贷业务成为银行着力开拓的业务之一。而车抵贷业务主要通过人力开拓市场，通过助贷业务，银行可以有效控制成本。 记者注意到，当前与P2P合作开展车抵贷助贷业务的主要包括华兴银行、南粤银行在内的中小城商行。罗浩杰认为，相对于大行，通过与P2P合作助贷业务，中小城商行可以突破区域限制，在更大范围的区域内发展业务。

上市公司边要钱 边理财 引监管重视

11月14日午间，科隆精化公告称，11月7日公司使用闲置募集资金3000万元购买了银行理财产品，预期收益率2.65%。这已经是公司一年来第十三次购买理财产品了。 事实上，类似科隆精化的上市公司不在少数，不管是新近上市的次新股还是已经上市多年的老股，购买理财产品已然成风。但随着公司越玩越大，一手圈钱一手却不断理财、不务正业已经引发监管部门关注，遭受投资者诟病。 新湖中宝最土豪：仅4天就购买了3.6亿理财产品 数据统计，截至11月4日，2016年共有683家公司购买理财产品，累计持有7029个产品，认购金额合计5754.82亿元。 从持有理财产品数来看，恒生电子、建研集团、金龙汽车持有产品数排在前三，今年持有理财产品个数分别为177个、124个和105个，认购金额分别高达33.31亿元、17.54亿元、62.04亿元。 从认购数额来看，最土豪的当属新湖中宝、温氏股份、联络互动、天海投资，认购金额分别高达196.61亿元、157.45亿元、145.84亿元和136.07亿元。 以新湖中宝为例，仅11月4日和11月7日，就购买3.6亿元理财产品。中报显示，今年上半年公司已经累计认购161亿元理财产品，获得收益逾3000万元；而截至半年度末，公司2014年及2015年非公开发行募集的资金尚未使用的逾29亿元。“躺着就能赚钱”，理财产品吸引越来越多的上市公司加入。今年刚完成重组的中国动力，手里有钱立马就开始实施“现金管理”，先存30亿元“七天通知存款”，再买50亿元理财产品。 罗莱生活最奇葩：拟募资12.5亿理财品已买了11.98亿 辛苦排队IPO多年终于得以上市的新股、次新股已成为扎堆买理财产品集中营。 今年5月25日上市的帝王洁具，6月30日就发布公告称拟购买1.8亿元理财产品，此后更正为1.9亿元，而公司IPO募资总额仅有2.28亿元。无独有偶，8月23日上市的深冷股份募资3.33亿元，9月7日就公告使用1.5亿元募集资金购买理财产品。记者梳理发现，与新湖中宝和中国动力类似，上市公司购买资金的来源主要是自有资金闲置资金、IPO募资或者增发闲置资金。 数据显示，今年1-11月，A股实际募资总额14132万亿，其中IPO实际募资914.28亿元，增发实际募资13046.12亿元，上市公司累计5754.82亿元认购理财产品的资金占募资总额的四成。 有意思的是，一边是资金闲置“投资理财”，一边却是上市公司再融资，喊“没钱”。 罗莱生活即是其中的“奇葩”。今年5月份，公司发布定增方案，拟募资12.5亿元用于建设全渠道家居生活O2O运营体系建设和供应链体系优化建设项目。与定增同行的是，今年来公司持有理财产品19只，认购金额高达11.98亿元。 罗莱生活“一边躺着吃利息，一边伸手再融资”并非孤案，新近上市的新股也“有样学样”。8月30日刚刚登陆创业板的广信材料，9月30日即宣布以1.2亿元购买银行理财产品。 不过，此类现象被监管关注，罗莱生活、神州数码、爱建集团等公司均收到证监会关于理财产品的质询函。

国网电商公司启动互联网金融实验室建设

　　近日，国网电子商务有限公司组织召开互联网金融实验室建设启动会，标志着国网电商公司加快推进互联网金融业务创新发展取得阶段性成果。 　　国网电商公司互联网金融实验室将重点围绕互联网金融风险评估与防控、征信体系及数字货币、互联网绿色金融及共享金融、安全支付及电力交易电子凭证等领域，聚焦核心技术、核心业务和核心应用，持续提升实验研究能力，强化关键技术研究，推进互联网金融创新发展。 　　下一步，国网电商公司将在国家相关监管机构、国家电网公司、各兄弟单位和合作伙伴的指导支持下，紧密围绕实验室布局需要，统筹优势资源，推进多方合作，强化人才队伍建设，推进互联网金融基础性、前瞻性技术研究，不断提升技术研究和业务创新能力，稳步推进互联网金融实验室建设各项工作，服务互联网金融创新发展大局。

深圳从中央金融机构挖来6位金融副区长

今年9月底，深圳福田、罗湖、南山、宝安、龙岗、盐田6个行政区分别召开党代表大会，完成五年一次的党委大换届。值得注意的是，在今年6个行政区换届当中，每一个区都配备了一个金融类的副区长。10月26日，在深圳举办的高层次人才培训班开班仪式、院士讲座以及高层次人才座谈会上，市委组织部部长郑轲透露，这6位金融类副区长都是从中央的金融机构挖过来。 南都记者经过梳理发现，今年10月之后各区官网显示的领导信息中，有6位分管金融工作的副区长，他们几乎全有与金融专业相关的学历，且以往工作经历均以金融行业为主，有的金融从业年限达到24年。业界认为，这些“金融副区长”更多的是要像深圳市金融办一样的做好服务性工作，以及做好招商工作。 金融类副区长可以给深圳带来哪些期许？有必要每个行政区都设置一个吗？有专家分析指出，深圳根据自己金融城市定位，专门安排金融人才设置金融副区长职位，是一种创新，未来的效果有待观察。 为发展特定产业特设官员 早有“科技副市长”先例 “在今年6个行政区的换届中，每一个区都配一个金融类的副区长，都是从中央的金融机构挖过来。”这是今年10月26日，深圳举办的高层次人才培训班开班仪式、院士讲座以及高层次人才座谈会上，市委组织部部长郑轲透露的一个极为重要的信息。 中国人民大学教授、博士生导师毛寿龙判断，深圳市政府可能是下重金挖人，“从侧面说明金融工作对深圳的重要性”。因发展某一领域的需要而专设官员早有先例。毛寿龙说，此前由于发展科技的需求，很多地方政府都根据科技部要求设过科技副市长、县长职位。“深圳根据自己金融城市的定位，自己专门安排金融人才设置金融副区长职位，是一个创新。”国家行政学院教授、博导许耀桐认为，金融在深圳下一步的发展会占比较大的比重，“一个地方要发展特定产业，就要配备相应的干部，从这个角度来说(设置金融副区长)未必就不行”。 以1%人口创造15%的GDP 金融业成深圳支柱产业 那么，到底金融产业在深圳发展到了什么程度？不久前市金融办举办的深圳金博会透露，近年深圳金融业始终保持整体平稳健康发展，今年前三季度金融业实现增加值2083.78亿元，同比增长15.2%，金融业增加值占GDP比重15.1%。截至9月末，深圳金融业总资产达12.34万亿元。不难看出，金融业已经是深圳的一大支柱产业。市金融办还透露目前深圳金融业增加值、总资产均居全国大中城市第三位，仅次于北京、上海。同时金融业也成为深圳科学发展和创造“深圳质量”的重要支撑。数据显示，今年前三季深圳金融业实现国地税合计801.6亿元，占全市总税收20.5%，居各行业第二位。深圳金融业以1%的人口创造了全市15%的GDP和超过20%的税收。 “深圳的金融行业发展是比较早的，并且也是深圳的支柱产业。”前海开源基金杨德龙表示，我国第一家证券公司，还是第一家基金公司，都是在深圳发起的。 对于金融行业公司和从业人员，深圳市政府一直给予比较好的政策。“对于金融高管还有退税的政策，有引进的人才在住房、税收、户口等都会有补贴，这也体现了深圳市政府对金融行业的支持力度很大。”一位深圳金融从业人士认为，从中央金融机构挖来高管当“金融副区长”，意味着深圳在金融发展方面下了很大的决心。 “金融类副区长”来自哪 全在金融行业工作多年 南都记者根据公开信息，并未能查询各个区的金融类副区长所属名单。不过，根据“都是从中央的金融机构挖过来”、任职时间以及分管的工作等对应条件梳理，不难梳理出各个区的金融类副区长，分别为：福田区副区长何杰、罗湖区党组成员及副区长左金平、南山区党组成员及副区长肖辉、宝安区党组成员及副区长高志远、龙岗区党组成员及副区长尚博英(女)、盐田区委常委兼区政府常务副区长、党组副书记时卫干。 按目前各区官网公布的相关领导信息来看，6位金融类副区长均是在今年9月、10月期间履新任职，除了主管金融领域的工作之外，多数同时也负责经济、贸易、科技等相关领域的工作。基于此可以判断，各区金融类副区长并非紧盯金融这一行业。 值得注意的是，这6名调整到任到各个区的金融类副区长几乎都有着对口专业和相关的教育经历。公开资料显示，福田副区长何杰毕业于南开大学国际金融专业经济学硕士，是南开大学金融学专业在职经济学博士。左金平毕业于中国人民大学财政金融学院，是复旦大学经济学院金融学硕士研究生。肖辉毕业于武汉大学管理学院国际金融专业。尚博英在武汉大学货币银行专业毕业，研究生，经济学硕士。时卫干是首都经济贸易大学政治经济学专业硕士研究生。 更为重要的是，6位金融类副区长无一例外，都在金融领域有着相当长时间的从业经验。例如，福田副区长何杰，在今年9月到福田任职之前，在深圳证券交易所有着长达24年的工作经历。此外，左金平在工行深圳分行从业14年，肖辉在中国人民银行从业15年，尚博英在中国银行深圳分行从业18年，高志远在国家开发银行从业19年，时卫干在中国农业银行从业13年。 “这种类型就是专家型官员，专业出身，对金融货币非常了解。”国家行政学院教授、博导许耀桐认为，专家型领导干部的选拔，首先要重视的是专业背景，没有这一行的背景就没有资格来参与选拔。另外就是要求有丰富的经验。目前加入干部队伍中的“专才”越来越多，至于这次”金融区局长”设置的效果，还有待观察。 关注焦点 是否各区都有必要配金融类副区长？ 中国行政体制改革研究会副会长汪玉凯认为设置金融类副区长可以理解，“但不是每个地方都需要这样做，情况不一样，特色就不一样。”国家行政学院教授、博导许耀桐支持该观点：“得考虑各个区的特点，如果金融是主打产业，而且很利于这个区发展，基于发展需要，设置当然很有必要。” 据一位总部在深圳地区大型基金公司高管分析，从现在来看，深圳福田金融中心区是金融行业发展最好、最有优势的地方，配套好，多数金融公司都在福田注册。而现在南山区是后起之秀，特别是前海，近些年吸引了很多金融公司注册。这两者之外，罗湖作为深圳最早的金融中心地区也有一定的发展优势。“罗湖区政府现在加大力气，推出一些优惠政策，通过规划金融办公中心吸引金融公司入驻。” “相比较福田、南山、罗湖等市中心，宝安、龙岗、盐田这三个地方离市金融中心比较远。”该大型基金公司高管分析，金融公司都有一个扎堆、集成化的优势，一般都会集中在市中心。而金融业集聚的地方，更需要金融副区长这样的配置。 一位在深圳金融监管机构任职的官员则有不同看法。他表示，那些暂时还不是金融业中心的区也有设置金融副区长的必要。比较6个行政区，一开始罗湖是被深圳市政府定位为发展金融的地区，后来金融中心逐渐转移到了福田区域，现在已发展成熟。2010年之后，深圳市政府决定发展南山区的前海，将前海定位为深圳另一个金融中心，也就是说，深圳注重打造福田区和南山区两个金融中心。而至于宝安、龙岗、盐田在深圳市金融发展当中的定位，上述在深圳金融监管机构任职的官员说，实际上，这几个地方从一开始的定位就是深圳市金融服务业的后援中心，这三个区也会有一些金融机构的分支机构。“并不是说这些地方不用设置金融副区长，肯定是也要设置的。作为深圳市金融业的后援中心，要强调异化发展，这些地区有区一级的金融分支机构。” 金融副区长要面对哪些挑战？ 金融产业对深圳经济发展的重要性可谓不言而喻。然而，除了不断传来的利好消息，近些年深圳金融产业在取得发展的同时，在金融结构方面也存在一些问题。深圳大学党委副书记、教授陶一桃就曾撰文称，2015年深圳的全部金融机构本外币贷款余额为3.24万亿元，较2014年的2.79万亿元只增加了4500亿元。伴随着存款量的暴增，深圳本地的金融宽度不足以提供更多的投融资渠道，大大限制了海一般的资金，要么躺着睡觉，要么变为热钱流入房地产等实体资产。这不仅加大了实体经济的泡沫，而且还带来了更多的投机性交易。 陶一桃直言，目前深圳金融结构存在两大问题：金融深度发展有余但结构不合理，系统性风险有不断提高趋势；金融宽度亟待拓展，但制度供给相对滞后短缺。深圳金融创新比较多，所以也会出现监管不到位，出现鱼龙混杂的状况。 据南都记者不完全统计，2015年深圳多达20多家P2P公司被投资者举报无法正常兑付，涉及资金面和人数范围之广，难以统计。此外包括现货投资、期货投资领域内等多个深圳地区的平台被媒体曝出。 “既有大量优秀的私募基金，也有一些不规范的私募，在去年的时候，也出现P2P等一些违规的理财公司。”前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙认为，在鼓励创新的同时，深圳政府要加强对金融业的监管，优胜劣汰，扶持真正优秀的金融公司。 北京大学经济学院金融系副主任吕随启表示，在一个金融创新的地方的初期，会出现一些不合规的公司，这就需要当地的一行三会分支机构证监局、银监局、保监局等对金融机构加强监管。这些已经爆出的问题或是金融类副区长上任之后最急需解决的吗？金融类副区长是要做好服务性工作，加强深港金融合作与引进外资金融机构入驻，还是加强对深圳各个地区的金融机构的监管？ 对此，上述深圳金融监管机构任职的官员不以为然。“各个地区金融类副区长走马上任之后，更多的是要像深圳市金融办一样的做好服务性工作，以及做好招商工作。金融防风险和监管职责在一行三会。”杨德龙认为，现在深圳市政府也一直在推动深港合作，随着进一步发展，也会引入更多的外资金融机构。“引入外资金融机构，会从另一个方面促进深圳地区金融机构的竞争，从整体上促进深圳金融行业的发展。” 各区分管金融工作的副区长履历 （排名不分先后） 盐田区副区长时卫干 41岁，中国社会科学院研究生院世界经济专业博士研究生，经济学博士，2002年-2016年9月这14年间一直在中国农业银行工作。今年9月任盐田区副区长。 宝安区副区长高志远 41岁，大学学士，1997-2015年这18年间都在国家开发银行工作。今年9月任宝安区副区长。 福田区副区长何杰 50岁，南开大学国际金融专业经济学博士，曾任深圳证券交易所综合研究所所长、创业企业培训中心理事长。今年9月任福田区副区长。 南山区副区长肖辉 38岁，曾就读武汉大学管理学院国际金融专业，有外经贸大学金融学专业金融学硕士学位、伊利诺伊大学芝加哥分校工商管理硕士，曾在中国人民银行办公厅秘书处、督察处等部门任职。今年10月当选为南山区副区长。 龙岗区副区长尚博英 41岁，毕业于武汉大学经济学院货币银行学专业，1998年-2015年9月这17年间都在中国银行深圳市分行工作。今年9月任龙岗区副区长。 罗湖区副区长左金平 37岁，曾就读中国人民大学财政金融学院金融学本科、有复旦大学经济学院金融学硕士研究生学历，曾在工商银行深圳分行等银行机构任职。今年10月任罗湖区副区长。

“我们不预测未来，我们改变未来”

16日下午，世界互联网领先科技成果发布活动现场，微软全球执行副总裁沈向阳介绍微软HoloLens全息眼镜的功能与理念。 在乌镇景区，游客正在进行扫码点餐。 特斯拉增强型自动辅助驾驶、阿里巴巴飞天开放平台、卡巴斯基工控安全平台、中国科学院量子通信技术、百度大脑……16日，在水墨乌镇，15项世界互联网领先科技成果首次发布。同时，300余家互联网企业带来的“黑科技”也集中亮相互联网之光博览会。 传统与现代和谐相融，古镇与互联网热情拥抱。 先进的互联网理念、前沿的技术成果，在这里交汇、碰撞。初冬的乌镇，人们在尽情分享互联网科技带来的荣光。欢呼之后，这些新科技、新成果会给人们日常生活带来哪些影响？又将如何激发新业态、新经济、新活力？ 科技成果璀璨夺目 “百度大脑是人工智能的核心成果和技术，包括超大规模的计算、先进算法和海量大数据三个部分，具有语音、图像、自然语言以及用户画像等功能。”百度公司总裁张亚勤说，这些技术并不是仅存在于实验室，而是已经应用到了虚拟现实（VR）、医疗、交通等多种产品里，比如无人驾驶汽车等。 记者发现，一辆蓝白相间的百度无人驾驶汽车也出现在了互联网之光博览会的展厅，参观者不断试乘体验无人驾驶带来的惊喜。这款汽车装有由激光雷达和摄像头等组成的传感器系统，可实现360度环境感知，位于后备厢的“无人车”大脑会对数据进行实时分析，并做出正确驾驶决策。“我们计划2019年实现商用，2021年进行量产。”现场一位工作人员说。 另外，“寒武纪1A”深度神经元网络处理器、三星复合生物信号处理器、“神威·太湖之光”超级计算机及应用系统、“工业4.0”智能制造生产线、华为麒麟960手机芯片等世界互联网领先科技成果，同样极具魅力，令人惊叹。 “我们不预测未来，我们改变未来。”中国工程院院士、中国互联网协会理事长邬贺铨说，“这些领先的科技成果不仅是一种技术或者平台，更表现出一种国际的思想、领导力。创新日益成为国际化、全球化的思想风格，并以智慧的方式重新定义，帮助人类开启更多未来的可能。”张亚勤提到，互联网发展速度很快，从PC互联到移动互联，现在进入人工智能，而“人工智能就像100多年前的电能一样，彻底改变了我们的工作、生活与学习方式，也在重塑社会和经济的形态”。 技术创新改变生活 戴上VR头盔，可体验神舟飞船发射过程，可全景观看大美祖国风光，也可“身临其境”般地进入梦幻的游戏场景……博览会上，江西星宇时空网络科技有限公司、优酷等分别展示了各种各样的VR内容产品，让不少观众直呼“大开眼界”。 实际上，互联网创新不仅给人们的生活增添了乐趣，还带来了很多实用价值。 一台约3米高的“大黄蜂”变形金刚模型十分抢眼，细看会发现，“大黄蜂”的腹部装有一个电子屏，这是杭州好好开车公司研发的基于多种传感器融合的“驾驶行为分析系统”，可从人、车、路多维度监控驾驶员的驾驶行为。“在此系统基础上，我们推出了全球首个智能驾驶车险指数模型。”“好好开车”首席执行官何崇中说，模型可通过大数据分析，识别潜在驾驶行为风险，提供风险反馈，改善用户驾驶行为。 “欢迎莅临”“要不要咖啡”“您用信用卡还是移动支付”……循着声音走去，记者看到，浙江盈米科技有限公司开发的聋哑人手语翻译手套正在识别手语动作，进行实时语音翻译。“这款手套可以让聋哑人非常方便地实现与他人的沟通，目前已能转换300个词汇，准确率达到90%，预计明年2月份投入市场。”盈米科技工作人员李天成说。 沿着博览会展厅通道前行，各种新技术、新产品不断涌现，让人不禁眼花缭乱，为之折服。 大屏显示器上，密密麻麻的人脸照分外醒目，这是腾讯公司展出的海量人脸检索系统。“通过上传照片，建立人脸数据库，能够实现精准人脸识别和追踪，可用于识别逃犯，帮助寻找迷失老人儿童。”腾讯社交平台部产品经理周可菁说。 不少与会嘉宾表示，互联网科技成果正在快速改变我们的社交、工作和生活方式，特别是在移动互联网的影响下，购物、旅游、订餐、买票、约车、理财等各种行为，都已深深打上了互联网的烙印，变得丰富多彩。 业态创新提振经济 “你叫什么名字？”“我是阿里云人工智能ET。”“天猫‘双十一’交易额多少？”“成交1207亿元，又创造了新的世界纪录。”博览会展厅里，阿里云人工智能ET正在与参观人员进行语音交流。 1207亿元的背后，不只是24小时的购物体验，还有支持海量用户对网站同时访问的阿里巴巴飞天开放平台。“今年‘双十一’，飞天平台特别推出了多种人工智能服务，包括客服语音服务以及全球首个基于VR技术的端到端完整购物支付场景。”阿里巴巴集团首席执行官张勇说。 除天猫商城之外，京东交易额同比增长59%，苏宁易购全渠道增长达193%，线上增长达210%……这些数据的背后，折射的是互联网催生的新业态、新经济和新活力。 现在，大数据、云计算、物联网、互联网金融等蓬勃发展，对经济增长的支撑作用日益增强。据美国高德纳咨询公司预测，到2020年，全球手机、平板电脑和个人计算机数量将超过70亿部，联网设备超过260亿个。 在浪潮集团董事长孙丕恕看来，当前，“互联网+”从消费互联网升级到产业互联网，数据的作用也从促进消费形态的变化，转向驱动传统产业的升级和新业态的诞生，真正成为社会运行和经济发展的基础资源，“数据将打破原有产业、地域的界限，搭建起产业融合创新的平台，全球经济必然在互联互通中实现创新发展”。 正如邬贺铨院士所说，世界需要更多的智慧成果，需要有更多的技术来帮助我们改善生活，“期待这些成果的成功运用，能推动产业的发展，造福人类生活”。

宜人贷净利暴增有故事，所得税收益立功

在网贷监管出台近百日之际，宜人贷的第三季度财报格外引人注目。宜人贷11月16日发布的第三季度财报显示，今年第三季度，其净利润暴增308%，不过，在亮眼业绩背后，其坏账率攀升也值得关注。 宜人贷于2015年12月18日在美国纽约证券交易所上市，成为中国互联网金融海外上市第一股。 据三季报显示，宜人贷净收入8.77亿人民币（1.32亿美元），较去年同期增长137%；净利润3.44亿元人民币（5163万美元），较去年同期增长308%。 记者注意到，自今年第二季度起，宜人贷将报告货币由美元改为人民币，部分人民币金额换算为美元，换算率为1.00美元兑6.6685人民币。宜人贷方面表示，修改报告货币可以减少人民币兑美元汇率波动对公司公布业绩的影响，同时能更好地反映公司各季度的实际经营业绩。 对此，业内人士薛洪言表示，今年以来，人民币兑美元汇率累计贬值约8.77%，意味着相比以人民币计价，以美元计价的情况下，宜人贷的资产负债及盈利水平将缩水接近9%，不同币种的选择已经对企业财报数据表现产生了显著的影响。考虑到宜人贷的业务主要在国内，以人民币计价更能反映企业真实经营情况。考虑到人民币贬值，人民币计价在客观上也有美化财报数据的效果。 值得注意的是，宜人贷2016年第三季度的净利润中包含其第三季度确认的1.52亿人民币的所得税收益，扣除该所得税收益，宜人贷第三季度的净利润为1.92亿人民币，同比增长129%。宜人贷CFO丛郁解释，子公司宜人恒业获得了‘软件企业’认证，可以享受相应的税收优惠政策，公司在三季度确认了1.5亿人民币的所得税收益。 在业绩大增的背后，宜人贷三季度的坏账率也在攀升。财报显示，截至2016年9月30日，2015年促成全部借款的累积坏账率为6.1%。2015年促成的A、B、C、D借款的净坏账率分别为5.1%,5.9%,7.5%和6.1%，对比其二季度末数据均有所上升，当时的坏账率分别为4.5%,4.5%,5.7%和4.2%。根据其招股书，宜人贷将借款人分为A、B、C、D四个定价等级，给予不同的利息和交易费标准。 对于三季度坏账，宜人贷方面表示，本次季报，宜人贷所披露坏账率为全周期累计坏账率，即以固定时间段内促成的借款初始本金总额为分母，分子是同期借款本金总额中出现风险的金额，随着时间推移，全周期累计坏账率会自然升高。对于2015年促成全部借款的累积6.1%的坏账率，完全在预期之内。 “宜人贷披露的是2015年促成借款的坏账数据，意味着从2016年1季度开始，坏账的形成时间普遍超过半年，收回的概率已经不大。在这个坏账率数据中，分母是不变的，分子部分，存量坏账很难下降，但待还部分还在持续产生新的坏账，分子仍在增长，这是平台坏账率数据逐季环比上升的根本原因，并不能由此得出平台资产质量持续恶化的结论。”薛洪言分析。 此外，宜人贷还披露了今年7月发生的一项有组织的借款产品的欺诈事件。据了解，对于该欺诈事件，宜人贷本期计提了8126万人民币（1219万美元）特殊风险准备。该次欺诈事件发生后，宜人贷暂停了该产品的审批，在推行了更为严格的申请及审批要求后，该产品于7月底重新上线。 而此次欺诈事件以及员工薪酬等因素也导致宜人贷三季度管理费上升。今年第三季度，其管理费用为1.89亿人民币（2834万美元），上季度为7333万人民币，上涨额超1亿元人民币。宜人贷认为此次欺诈事件不会影响未来借款的逾期风险，因此并未调整未来撮合借款的预期赔付比例。 事实上，今年8月底，美国律所就因为怀疑宜人贷隐瞒负面信息而对其提起诉讼。其中一个原因就是律师认为宜人贷曾遭遇越来越多的与客户申请贷款产品相关的欺诈行为。对于该诉讼案，宜人贷方面回应，“目前无新进展。我们知悉2016年8月26日在美国加州中区联邦地区法院针对我们公司提交的起诉状。我们认为该起诉状中的指控没有任何依据，并准备积极应诉、维护公司的权益。”

广州25家互金机构被列为重点关注对象

11月16日，记者从2016年三季度“广州金融”新闻发布会上了解到，目前广州已经成立了互联网金融风险专项整治工作领导小组，其中25家机构被列为重点关注机构。 据广州金融局方面介绍，当前广州市互联网金融发展总体稳健，在一线城市中处于较低风险水平。广州已经召开全市互联网金融监管工作会议，印发实施《广州市互联网金融风险专项整治工作实施方案》，对10429家机构进行了摸底排查，将25家机构列为重点关注机构，目前已对714家机构进行了现场核查。 在发布会上了解到，2016年前三季度实现金融业增加值1275.76亿元，同比增长10.9%。数据显示，截至2016年9月末，全市本外币存款余额4.51万亿元，贷款余额2.99万亿元，居全国大城市第四位。证券交易额10.51万亿元，期货交易额2.91万亿元。保费收入967.16亿元，居全国大城市第三位。 此外，今年以来新增广汽集团财务公司、广州发展集团财务公司、富荣基金、复星健康保险公司等4家法人金融机构，全市共有持牌金融机构280家（其中法人金融机构49家），类金融机构超过2000家，金融业总资产6.25万亿元。 2016年前三季度实现来源于广州的金融业税收收入279.26亿元，占全市税收8.2%。新增金融业市场主体371户（总计4722户），同比增长126.2%，新增数连续两个季度居全市各行业首位。 据广州市金融局介绍，今年三季度以来，广州金融服务实体经济与民生建设取得新成效。其中，直接融资继上半年拿下两个全国第一（增速和占比）之后再创新高，1-9月全市直接融资余额达1.29万亿元，同比增长32.94%，占全省（含深圳）的53.83%。1-9月全市新增社会融资额达4028亿元，同比增长50.7%，成为华南地区最大的融资中心。

“零成立零募集” 房地产信托再迎拐点

　　伴随着房地产市场的不断收紧，地产信托再度迎来“拐点”时刻。从前一阵的“吸金王”，变成最近的“零募集”。房地产信托融资规模的变化，折射出地产调控政策正在发挥作用。 　　数据显示，11月7日-11月13日这一周，在今年前三季度曾一度火爆升温的房地产信托项目出现“零成立零募集”的现象。统计显示，在该周成立的42款集合信托产品中，从投资领域来看，房地产领域共成立产品为零款，募集资金为零亿元。 　　对比一个月前的数据可见，国庆后首周，尽管信托成立市场经历了小幅的调整，规模略有下降，但房地产领域的投资规模较前一周仍有明显增长，且在各大投资领域中上涨幅度最大，规模增长高达三倍。 　　“近期房地产信托领域的资金募集规模呈现大幅缩减状态，与当前房地产市场的"拐点"出现有关。”国投泰康信托研究发展部总经理和晋予分析道。他认为，今年国庆节后，此前多个房价暴涨的城市出台了“限购”、“限贷”等调控政策，政策的变化导致了市场的预期发生改变。“基于对风险的预防，在市场降温的情况下，信托公司收紧房地产信托业务是必然趋势。”和晋予表示。 　　为落实房地产调控工作，有效缓释行业集中度偏高的风险，近期银监会下发通知，拟对房价上涨过快的16个热点城市的银行业金融机构进行专项检查，而房地产信托业务的合规经营情况也被纳入此次专项检查。 　　多位信托业内人士向记者透露，其实从今年四季度以来，由于监管层严控房地产金融业务的风险，并提出加强房地产信托业务的合规经营要求，信托公司对于房地产信托业务的态度就开始变得相对审慎起来。 　　“国庆节后，监管方面对于房地产信托的报备要求提高了很多。比如在交易对手的资质要求上，就必须执行"四三二"原则，这就意味着开发商必须四证齐全，项目开发中自有资金投入必须占到30%，且具备二级以上资质。”华东地区某信托公司高管人士向记者透露。不仅如此，监管层还对信托公司募集资金的来源等也有严格限定。“如果是来自银行的资金，那么必须搞清楚是否是理财资金，否则这样的项目也不能通过。”前述人士表示，“至于后续的资金投放方式，监管方面也有要求，对于债权类业务会比较谨慎，尤其是此前信托公司经常使用的"假股真债"的操作模式也是不允许的。” 　　“限购限贷政策的密集出台、银行信贷的趋严、房企发债收紧以及房企互联网融资受到整顿，这一系列政策都旨在限制房企的融资，可以预见房地产信托规模的缩减趋势在未来仍将持续。”和晋予预测道。 　　事实上，尽管在10月的首周房地产信托产品的规模仍有较大规模的增长，但从整体来看，最新的统计数据已经显示出：曾再度回暖的房地产信托的拐点时刻已经来临。数据显示，今年10月份集合类房地产信托产品的融资规模为114.84亿元，较9月份的210亿元的融资规模回落明显。 　　前述信托业内高管向记者表示，对于房地产信托业务而言，监管趋严的趋势已经显现，因此当前各家信托公司也更为注重相关项目的风控举措。未来与优质交易对手的合作是大势所趋，而这也将在无形中提升一定的门槛，将部分中小型房企排除在外。 　　而在和晋予看来，作为信托公司重要的利润来源之一，房地产信托未来仍将是信托公司的主要经营业务之一，但是其经营模式和发展方向却可能发生新的变化。他认为，房地产信托资产证券化模式、股债结合的房地产信托产品、房地产并购信托项目等是未来值得关注的方向。

莆田系集体进军医美分期：让人浮想联翩

　　近两年，医美行业成为消费金融重要掘金战场。前有十几家渐已成熟的平台，后有百度金融的强势杀入，就在此时，曾经彪悍野蛮打造中国民营医疗帝国的莆田系，也悄然进入医美分期。莆田系医疗，一度是“假药、假医院、黑衣天使、坑蒙拐骗、假医生”的代名词，他们进军医美分期，让人浮想联翩。 　　这是莆田系的第一块“互联网试验田”。他们试图用互联网和金融工具，对莆田系做终极改造和升级——不可小看这份勃勃野心。 　　巨头环伺，强敌林立的医美分期领域，恐怕要进入血雨腥风时代。 　　1、突然的爆发 　　近一个月来，涟漪投资合伙人夏翌连续收到关于医美分期的BP（商业计划书），“一周五六份”。这种过热的密集，夏翌只在去年股票牛市时感受过，“全是关于股票互联网化的项目BP”。 　　而更有意思的一个细节是，“这里头的项目，大部分都是莆田系”。 　　这个现象，不止夏翌一个人发现，专注金融科技领域的很多投资人，都开始收到莆田系布局医美分期的BP。 　　这其中，有来自莆田系医美医院自己酝酿的项目，也有“近莆田系”人士的整合式布局。 　　夏翌称这次医美分期的集中爆发，来得“莫名其妙”，但背后，又透视着某种逻辑和暗流涌动。“和这些项目创始人聊，问他们为什么开始关注医美分期，回答几乎一致”，夏翌认为，市场的崛起，一定暗合某种趋势。 　　2015年，市场迎来消费金融元年——白领、学生、蓝领、农村，几乎各个领域都开始布局消费金融。除了群体划分，另一个趋势就是垂直化加深。旅游、家装、租房等细分场景，都出现了布局者。而医美分期，也在这波浪潮中崛起。 　　莆田系集体进军医美分期：血雨腥风的开场？ 　　2009年到2015年间，中国医疗美容保持15%的年复合增长速度，超过24000家的医疗美容机构成立——尽管这个行业还处在野蛮生长阶段，但永远不要小看女人对美的渴求。 　　业内预测，到2018年，医美市场规模将超过8500亿。这个千亿级别的市场，终于成为消费金融的掘金之地。 　　“和3C产品相比较，医美行业的分期，面临的欺诈问题会少些”，夏翌称，分期一个手机，可以转手卖出去套现，整形手术套现则不可能。 　　因此，行业共识是，这是一个好的分期场景。 　　其实，医美分期从两年前，就开始出现，发展至今，已有十几家分期平台。为何就在此时，莆田系杀入医美分期行业，出现井喷式爆发？ 　　2、莆田系的救命草？ 　　事实上，莆田系的“抱团性”，我们无需再多质疑。 　　从扎堆皮肤科到性病，从蜂拥不孕不育到整形美容，再到去年4月，莆田（中国）健康产业宣布，旗下8600多家会员暂停与百度在竞价推广方面的合作，都可以看出，莆田系的聚合力极度惊人。 　　他们就如一支彪悍军团，出手决断，急速扩张，集中猛攻，一举攻陷中国80%的民营医院阵地。 　　让人觉得讽刺的是，在中国，恐怕没有哪个利益集团，像莆田系如此步调一致、相亲相爱。 　　选中医美分期，是莆田系的主动出击，也是被动防守。今年年初，“魏则西”事件后，对莆田系的审判和唾沫，上升为群体共识。莆田系重重跌落，喘息艰难，至今难以缓解。 　　莆田系集体进军医美分期：血雨腥风的开场？ 　　新的出口在哪里？莆田系看中了互联网和金融。 　　在这波创投浪潮中，莆田系一直置身事外，他们也终于想明白，只做医疗，想象力还不够丰富。一位莆田系的高层透露，这两年，莆田系已开始注意到，互联网对医疗行业的影响力，并多次召开秘密会议，对“怎么追赶互联网浪潮，怎么不被时代淘汰”进行讨论。 　　而莆田系选中的第一块试验田，就是医美分期。 　　十多年前，吴建伟在成都一家医院成立了整形美容科，不久后搬迁出来成为华美整形美容门诊部，这是中国第一家医疗美容机构，成都华美整形美容医院的前身。莆田系的医美布局开始崛起。 　　2004年“奥美定”出现，这款通过注射进行丰胸的液态材料，很快为吴建伟赢得了市场，没想到，仅两三年后，“奥美定”的副作用集中爆发，注射者大规模感染并产生并发症，一时成为行业丑闻。 　　整个医美界开始警醒，行业链条松动。整改的阵痛是漫长的，受到沉重打击的莆田系，一年以后才艰难回到正轨。 　　虽然违法项目、非法经营、毁容传闻不断，但有意思的是，医美行业依然逆流而上，“微整形”“美容针”等一些微创项目，女性接受度极高。 　　纵观莆田系的所有根系脉络，在医美领域布局互联网和金融，该是不二之选。 　　3、夺金之战 　　然而，这个领域的夺金战，并非易事。 　　2015年年中开始，美眉分期、新氧、百度金融、么么贷、易美健等十多家以医美分期业务为主的消费金融平台成立，此后，平均每个月都会有一家医美平台上线。 　　资本也开始往此汇聚。 　　已上市的百度金融早早布局，易美健通过天使轮，新氧则率先从C轮融资拿到5000万美元，么么贷于今年年中拿到B轮数千万人民币融资。 　　莆田系忽然惊醒，开始尝试医美分期时，战场已四面楚歌。他们还是迟到了。 　　目前，医美分期在获客上，主要出现了两大模式——线上模式和线下模式。 　　线下模式的代表，就是米么金服旗下的么么贷。“2015年下半年开始，我们就和各大医疗机构谈分期合作”，么么贷CEO朱剑文称，他们从全国四五千家医疗机构中，捞出最优质的商户，给他们提供分期服务。 　　而线上的模式，就是通过搭建美容整形社区，以此导流。新氧就是其中代表。“现在医美分期的客户，90%来自新氧的线上社区”，新氧负责分期业务的负责人张帅称。 　　不可忽视的是，这个领域还有一个巨头——百度金融。尽管其他玩家在流量和获客上，战得你死我活，而百度金融正在试图用自己的流量优势，直接变现。目前，百度金融已和多家医美机构合作，提供分期服务。 　　在百度上搜索医美分期，排在第一位的，就是百度金融合作的“北京美莱医疗美容”。 　　莆田系集体进军医美分期：血雨腥风的开场？ 　　百度金融的打法也足够野蛮，直接给自己的金融产品导流。 　　没有互联网基因的莆田系，在前有巨头，后有追兵的医美分期市场，如何站稳脚跟？ 　　他们也有一个绝对优质——不缺获客场景。“我们有大量整形机构，与其找第三方合作，为何不自己干呢？可以促进销量，还可以获得利息，绝对是一个锦上添花的事情”，某莆田系的医院高层称。 　　莆田系只靠获客优势，恐怕也很难杀出来。不管如何获客，分期盈利的本质，还是是赚取资金端与资产端的差价。 　　目前，这些分期平台，资金来自银行、保险公司、基金，也有P2P。张帅称，平台赚取的差价需要敷平资金成本、运营成本、获客成本、坏账率等，“盈利并非想象中那么简单”。 　　事实上，大多医美分期平台尚未实现盈利。其中一个核心原因，来自坏账率。“许多领头医美分期平台，为了占取先期市场，不惜降低风险门槛”，某医美分期的高层透露，他为了测试一些平台的风控水平，故意用一套虚假信息去做分期，“居然获得十多万元的分期贷款”。 　　而这个行业另一个隐患，来自“医疗纠纷”。“一个女士判断整形手术成不成功，标准很难界定，我认为不美，就是手术失败，就可能拒绝还钱”，某消费金融副总裁称。 　　大部分医美平台对外公共的坏账率，只有2-3%。而春晓资本的投资人张博认为，数值远比这个高，“医美行业，光是医疗纠纷概率，就有3%-5%，隐藏的坏账率则会更高。” 　　每一次市场崛起，必经历腾飞、繁荣、乱象、洗牌的生死轮回。而这个规律，是否也同样适用于初露端倪的医美分期市场？ 　　时至今日，医美分期市场已经历完初期耕耘。未来一年，医美行业恐怕要迎来最精彩的夺金大战。这其中，有巨头百度金融，有口碑已形成的大流量平台，还有彪悍的莆田大军。 　　作为莆田系突围互联网的第一战，是卷土重来？还是困兽犹斗？还是......（鉴于莆田系医疗臭入骨髓的勾当和名声，此处省略千万字）

八段年度创业戏，道尽了夫妻关系与IPO秘笈

　　孔子云，吾日三省吾身。在大家都深入领会了“瞎忙”精神的现代社会，一日三省太难了。作为创业者的好朋友，在2016年年末，小编回顾了这一年在创投圈被热议的事件，一桩桩、一件件，恍如昨日。日子太短，回忆太长，而这些曾被关注的事情，也无一不在向创业者们诉说着创业之艰难。2016年，八件事，八诫，创业者们不妨围火炉而坐来温习一遍。 　　事件一：广电总局和网信办相继出手监管直播 　　创业第一诫：风口不可追，火爆并不是你选定一个创业方向的唯一理由 　　 　　正在各小直播平台卯足了劲儿、各大直播平台蓄势待发之际，广电总局的一记“重拳”打向了他们。9月9日，《关于加强网络视听节目直播服务管理有关问题的通知》下发，其中规定，直播平台必须“持证上岗”，并且在开展直播活动前要将相关信息报属地省级以上新闻出版广电行政部门备案。另外，未经批准，任何机构和个人不得在互联网上使用“电视台”、“广播电台”、“电台”等广播电视专有名称来开展业务。 　　这还不算完。广电总局给的拳伤还没痊愈，网信办在两个月后的11月4日，又挥拳向“直播”。网信办发布《互联网直播服务管理规定》，其中规定，互联网直播服务提供者和互联网直播发布者应当依法取得互联网新闻信息服务资质，实施先审后发管理，提供互联网新闻信息服务的，应当设立总编辑。对直播实施分级分类管理，建立信用等级管理体系，建立黑名单管理制度。 　　几番重拳，大平台尚可招架，小平台恐怕在劫难逃。其实，创业者跟风创业的“潮流”由来已久，一个“风口”被吹起来，很多人看这个风口，眼睛里都是钱，谁都想进来，谁都觉得不进来简直是眼睁睁看着钱“飞”走。 　　不幸的是，这些闯入者忽视了在这个“风口”默默耕耘了好多年的资深“创咖”。他们中的一些人也忘了即便起跑时间一致，但还有一句话叫，“输在了起跑线上”，这里面比拼的是各家软实力和硬实力的装备。 　　各位创业者，不要因为所谓“风口”和市场的一时追捧，就轻易踏入你并没有什么优势的“大家”必争之地。　　 　　事件二：冯大辉6年期权难套现 　　创业第二诫：得人心者得“天下”，伤“钱”别伤“心” 　　从7月中旬丁香园CTO冯大辉被爆离职起，一场围绕冯大辉和丁香园的拉锯战就开始了，时至今日，冯大辉已然投入到又一次的创业中，这场拉锯战还未有对外的结果。 　　冯大辉于2010年6月加入丁香园，6年多的时间过去了，按照期权的通用条款，其期权已然成熟，离职后的他想按条款拿到自己应有的权益，但丁香园方面没有允许其行权，转而回购，而回购的价格双方又难以达成一致，如此，便陷入了长期的期权之争。而这种现象并非一家之孤例，而是很多企业打工者所面临的境况，可谓是“剪不断、理还乱”。 　　今年闹得沸沸扬扬的宝万之争和汽车之家创始人被踢出局的事件，让创始人们开始关注股权结构，而冯大辉事件则让创始人和创业公司的员工们开始关注期权结构和条款。 　　对于创业公司而言，在组建团队的过程中，吸引人才的方法之一便是股权激励，否则难以用低于市场价的工资标准聘用到合适的员工。而很多公司在给予员工股权的同时，却想方设法不让他们有机会卖出股权、变现赚钱，如果这些员工要离职，就面临着期权失效或行权的现金压力。而即便是行权的过程，也预留着诸多陷阱，比如事先未看到隐藏条款，比如创始人或董事会恶意稀释股权等等。 　　对于这些员工而言，保护自己的权益就要在老板承诺期权时便把所有条款都白纸黑字落实下来，要仔细阅读条款，虽然就算你再仔细，只要跟错了老板，也会落入隐藏条款的陷阱。 　　诚然，一个员工若是不能陪公司走到IPO阶段，期间的期权变现涉及各方利益，但这并不能成为创始人“绞尽脑汁”阻止变现的理由，最好的方式，是在最初赠予期权时就对未来有所规划与考虑。比如，适当设计期权的变现机制，为员工期权提供一定的流动性。当然，要是一开始就抱着“到时候我再想办法不给他”的心思，上面的话都白瞎。 　　对于离职员工的期权处理，要考虑公司利益，在职员工利益，包括离职员工利益，用相对平衡的规则，才能使各方都获得满意的结果和最大的幸福。而一个公司对离职员工的态度，也是自身格调的一种侧写。不给离职员工行权表面上似乎有益于在职员工，而实质上，他们更容易看到的，是公司未来如何对待自己的侧影。 　　钱很重要，特别是对于下一轮融资还没有着落的创业公司，但，人心更重要。　　 　　事件三：神奇百货的死亡和它的创始人王凯歆 　　创业第三诫：一步错，步步错，要专注而非盲目扩张 　　高中辍学、女性创业、95后等标签让98年少女王凯歆从一出场便吸引了资本的目光，在《我是独角兽》的节目中，她更是被投资大佬追捧，获得了1500万人民币A轮融资。 　　从个人立场来讲，这只是一个被资本巨浪裹挟的“孩子”，正所谓，大人只看利弊，小孩子才分对错，而从某种程度上讲，小孩子哪能分的了对错。而单就创业本身而言，神奇百货不失为一个“神奇”的案例。 　　5月16日，《GQ》杂志的一篇特稿，对王凯歆提出了种种质疑。文章中，王凯歆铺张浪费，任性妄为，对员工出尔反尔；而其公司神奇百货则被指运营数据造假，夸大订单量及供货商数量；商业模式经不起推敲，“为了吸引用户，原价转销还补贴邮费，赔本赚吆喝”等等。 　　而在一片质疑声中，王凯歆和她的神奇百货并没有走出困局，而是很快陷入了“CEO跑路”的闹局中，王凯歆的回应是，不过是换了办公地址而已，但当时有神奇百货的员工爆料，公司裁了一半的员工。 　　正在这一波质疑慢慢淡去的时候，10月17日，神奇百货官网关闭的消息传来，而它的天使投资人对此的态度则是，“已列入死亡名单，早就不再关注这家公司了”。而同一时间，更有知情人士向《创业邦》杂志发邮件爆料称，神奇百货的财务报表均为假账，王凯歆个人挪用公款额度高达近600万元，正准备逃往美国以躲避法律追究。而王凯歆在此后接受《南方都市报》的采访时对此进行了否认。 　　谈到神奇百货的关停原因，她认为既有自己管理的问题，同时也因为“神奇百货”为当前创投市场上的趋势所不容。她表示，“神奇百货在A轮融资后，盲目扩张了公司规模，最高时有百来号员工，招了很多不适合公司发展也不能够创造价值的人，这是拐点。当时挖了很多有专业背景的人，但各有主张，我又不太会管理，没有协调好，另外我们做的事情太多，做产品、技术、客服、公关、行政……还做了漫展，各种商务合作，一下子精力太分散了，不够专注。” 　　可以说，从准备创业、组建团队、产品开发、运营推广、融资、经营公司以及管理的整个创业流程上，神奇百货都不失为一个“前车之鉴”，它一步错，步步错。　　 　　事件四：罗辑思维后悔投资Papi酱 　　创业第四诫：融资不只是被选择，也是主动选择的过程 　　集美貌与才华于一身的papi酱让更多人对内容创业蠢蠢欲动了起来。papi酱被誉为网红界的一股清流，她的火爆以山雨欲来之势席卷了创投圈。在今年不少微信公众账号都相继获得融资的市场环境下，papi酱自然也成了资本“觊觎”的对象。 　　终于，今年3月份，消息传来，papi酱获得了真格思维和罗辑思维等机构的1200万元投资。紧接着，4月21日，papi酱的广告拍卖会被天猫卖家丽人丽妆以2200万元高价拍下；7月11日，papi酱在花椒、优酷等8个平台做了自己的首次直播，在线观看量总计达到2000万。 　　不过，表现不俗的papi酱并没能成为投资方罗辑思维眼中的香饽饽。7月23日，罗辑思维CEO脱不花表示，“我跟罗胖商量，投资这件事儿要画句号了，再也不能做了。不是我们投得不好，我们投的都是很好的公司，但就是因为他们太好，投资上我们可能要赚很多钱，我们就容易受到诱惑。所以，这是我们的耻辱，为什么？说明你没有把精力放在你最该干的事情上。” 　　没有想好就去做一件事情是对自己不负责任，也是对别人不负责任。正规的投资机构都讲究“投后管理”，出钱并不是大爷也不是终结，一起成长和发展才是第一要义。奉劝各位创业者，在寻找融资的过程中，不要被动的处于单向被选择的状态中，只有合拍的投资方和其带来的资金才能助你进一步发展，反之则是对立的结局。　　 　　事件五：王宝强婚变 　　创业第五诫：创业者还是别用公司股权表忠心了 　　儿女成双、妻子貌美的王宝强，于8月14日00:21在微博上发表申明，因妻子马蓉与王宝强经纪人宋喆有婚外不正当两性关系，决定解除与马蓉的婚姻关系，同时解除宋喆的经纪人职务。至今，这起离婚案还没有定局，而网上的舆论依然多是“心疼宝宝”的声音。而在这场离婚案中，一直被热议的，当是财产分配问题。 　　除了作为演员的职业收入外，王宝强还在2010年注册了一家叫宝亿嵘影业的公司，而在最初，这家公司并不是由王宝强控股的。当时工商登记的两位股东是：马蓉（90%）、马建永（10%、王宝强哥哥）。从一定程度上讲，这样的股权形态就像是一种承诺一样，而这种承诺的底气则来自于，在婚姻的最开始，人们对它的预期都是永恒的。 　　而随着日月的消磨，感情的变化、股权的变更、股权变更带来的心态变化，进而促进进一步的感情变化。就像幸福没法定义一样，你不能绝对的说，夫妻俩不能一起创业，但从客观的角度而言，很多东西，一旦添加剂多了，就会变味了。感情亦如是。 　　况且，婚后财产本就为夫妻双方所有，何必非要多此一举去工商局写个名字盖个公章？而宝亿嵘作为王宝强的经济公司，其最重要的财产是王宝强，业务本身也是王宝强，谁的事情谁担这才是顺理成章。 　　王宝强的前车之鉴不止一个，比如前赶集网联合创始人杨浩然婚变股权纠纷案导致赶集网美国上市失败；前土豆网CEO王微在冲击美国纳斯达克上市前夕，95%的股权遭遇王微前妻杨蕾申请冻结…… 　　所谓清官难断家务事，我们无权置喙任何人的婚姻或爱情，但还是建议各位创业者，事业的归事业，家庭的归家庭。　　 　　事件六：黄太吉关店风波 　　创业第六诫：用户体验不好，则一切运营推广都是白搭 　　9月21日，黄太吉创始人赫畅发文《没有低谷，哪有巅峰》，证实了黄太吉关闭了一半的大型工厂店。而在他回应前，对黄太吉关店的热议已经转移到了分析它为什么不行上，媒体从很多维度去解读其中缘由，我十分认同后来出现的一种观点，“黄太吉不行是因为它难吃，媒体为什么就是不明白呢”。 　　对于黄太吉的口味问题，网络上占据主位的开脱之词无非“萝卜青菜、各有所爱”。的确，难吃是一个很主观的定义，但关于黄太吉的难吃却以五花八门的表述形式出现在各种平台的美食评价里。比如，“难吃死了”“真是一个大写加粗的难吃”“味道还真没外卖摊贩卖的好吃，而且价格有点小贵”……少数无需服从多数，但多数往往能说明问题。 　　如果非要扯什么互联网＋和互联网思维，那黄太吉煎饼就好比一个互联网产品，而所有产品的好坏，最终都要归结到用户体验的好坏上。作为食物，用户觉得难吃，那就是用户体验差，而且是很差，这样的产品，又如何长久呢？即便你通过互联网思维把它打造成“皇上煎饼”，也多的是弃高头衔而去的人。 　　对一切公司而言，产品是根本，产品不行，你花再大的力气，也是瞎费功夫。 　　事件七：宅代洗剪电线 　　创业第七诫：炒作年年有，但底线还是要有的 　　相对前面提到的其他事件的相关方而言，宅代洗太籍籍无名了，之所以特意拎出来，是因为它太毁社会主义核心价值观了。 　　营销是创业公司运营推广的必修课，从一定程度上讲，创业圈的炒作是可以和娱乐圈相提并论的，大家都暗戳戳挤兑着竞争对手，华丽丽或搞笑式地让别人记住自己，往自己身上贴各种美好或引人入胜的标签。宅代洗是我见到的第一家往自己身上贴“触发法律”标签的创业公司。 　　这是一家做校园洗衣服务的公司，其创始人在接受某家媒体的采访时表示，公司在初期因没有用户而无助的时候，果断采用了“剪断电源线”的方式来“逼”学生用户们就范。“4天过去了，团队只接到一份订单。他出了个馊主意。某个周四，他和团队选择了一所男生偏多的高校，剪断宿舍楼所有自助洗衣机电源线。这次‘强制试用’让平台订单量持续增加，影响力也辐射至周边5所高校，一天收到最高订单数1100份，首月盈利60万元。” 　　采访一出，警察叔叔都被惊动了，宅代洗的创始人大为吃惊，很快便发表声明称，“宅代洗团队未做过剪断洗衣房电线的事，本次事件纯属商业炒作行为。” 　　“大众创业、万众创新”的时代，创业门槛低到尘埃，创业圈鱼龙混杂，但作为创业者，“脸面”还是需要的，底线还是要有的。 　　 　　事件八：春雨医生创始人张锐去世 　　创业第八诫：没有健康，以上七条都是废话 　　春雨医生还在，张锐却离开了。 　　在十一假期走向结尾的10月5日，春雨医生创始人兼CEO张锐因突发心肌梗塞，于当日晚不幸去世，享年44岁。 　　10月12日，他妻子一篇题为《一个人，和他的爱》的悼文刷爆朋友圈，人们感怀于她和丈夫张锐的感情，更嗟叹于生命的无常与脆弱。 　　这篇文章中写，“我嫁给你的时候，你无车，无房，没有存款。现在你走了，你还是没给我买过车，买过房，你也没有保险，没有理财，我们，甚至没有时间和精力要一个孩子。” 　　创业确实是一件辛苦的事情，就像一场修行，很多人怀抱热情，拿着满腔赤诚去赌、去拼。是啊，创业太辛苦了，最开始是一种梦想和情怀在驱动着你，再往后，你的背后有一群人在为你打拼，甚至他们背后的家庭也在依仗着你的公司去期待更好的生活。可是，只有身体健康了，一切才有存在的意义，不是吗？ 　　2016年又要过去了，时间可真快啊！你在准备创业，你拿到了种子轮融资，你拿到了A轮融资、B轮融资、C轮融资、D轮融资、你养成了独角兽、你顺利IPO……可是，你一定要健康啊！

私募服务公司被纳入监管体系

11月15日，中国基金业协会发布关于《私募投资基金服务业务管理办法（试行）》（以下简称“征求意见稿”）公开征求意见的通知。该征求意见稿的出台意味着私募服务公司被纳入监管体系。 对于这份征求意见稿，最值得注意的一点就是，私募基金管理人应当委托在中国证券投资基金业协会完成登记并已成为协会会员的服务机构提供私募基金服务业务。此外，服务机构不得将已承诺的私募基金服务业务转包或变相转包。 据了解，该征求意见稿要求申请开展私募基金份额登记等各项服务的机构，应当具备经营状况良好，开展私募基金份额登记服务和信息技术系统服务的机构实缴资本不低于人民币5000万元；公司治理结构完善，内部控制有效；经营运作规范，最近三年内无重大违法违规记录，或者诉讼、仲裁等其他重大事项；组织架构完整，设有专门的服务业务团队与分管服务业务的高管等；配备相应的软硬件设施；负责私募基金服务业务的部门负责人、独立第三方服务机构的法人代表等应当取得基金从业资格等要求。 事实上，该征求意见稿在2014年发布的《基金业务外包服务指引（试行）》基础上，对私募基金服务机构做出了更加具体的规定。早在2014年底，基金业协会就发布了《基金业务外包服务指引（试行）》，明确了基金服务业务的基本业务范围，并对相关业务活动采取备案管理。截至目前，基金业协会先后公布了三批44家服务机构备案名单。部分业内人士指出，征求意见稿的发布将进一步指引私募基金市场健康向上、合理化发展趋势，此外，服务机构备案工作也将促进私募基金服务行业市场化、规范化、多样化竞争格局的形成。

第三届世界互联网大会今日在浙江乌镇开幕

第三届世界互联网大会将于16日至18日在浙江乌镇开幕。本次大会的主题是“创新驱动造福人类——携手共建网络空间命运共同体”，会议期间将集中展示中国互联网发展成就和全球范围内互联网技术成果。专家认为，从1994年我国接入互联网开始，伴随着政策推动，22年来互联网在我国蓬勃发展，助力经济、社会、文化等领域跨越式发展，大幅改善了居民生活状况。 22年来，互联网助力我国经济发展 1994年4月，一条64K国际专线的开通，使中国成为在国际上被正式认可拥有全功能互联网连接的国家。中国工程院院士邬贺铨说，尽管晚了发达国家20年才接入，但是互联网和科技的结合，对我国经济发展方式产生了深远影响，以互联网为代表的数字经济，带来了产业技术的变革，提升了企业竞争力，促进了经济结构的转型。 1998年门户网站兴起改变了信息获取方式，1999年电子商务兴起推动商业零售变革，同年刚刚诞生一年的腾讯公司推出了第一个即时通信软件“OICQ”改变了社交方式，2003年支付宝等第三方支付诞生替代了居民传统支付方式，2005年博客元年变革了学习交流的模式……多年的互联网发展和变革在我国从未停止。到2013年开始，大数据、人工智能方兴未艾，更是带来了新一轮信息革命。22年过去了，互联网一直是推动我国经济发展的重要动力之一。 政策的推动是互联网发展与创新的有力推手和保障，近几年国家推动互联网创新的政策铿锵有力，成为推动产业转型升级的重要力量。 2015年3月，政府工作报告中首次提出“互联网+”行动计划，各行业主动触网，融合发展。 2015年，国务院印发《促进大数据发展行动纲要》，全面推进我国大数据发展和应用，加快建设数据强国。 2016年，国家发展改革委等四部门印发《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》，发挥人工智能技术创新引领作用，支撑各行业领域创业创新，培育经济发展新动能。 …… 据互联网研究机构艾瑞咨询统计，2015年中国网络经济营收首次突破1.1万亿元，同比增长47.3%。网络经济在国内生产总值中占比日益提升，并且仍有较大增长空间。 互联网在中国的红利才刚刚开始 互联网加速了与各行业深度结合。知名工程机械企业三一重工建起了自己的大数据储存分析平台，通过大数据分析优化配件周转率，在保证服务水平的前提下，库存大幅下降近50%，配件需求预测准确率提升25个百分点，大大降低运营成本。 互联网发展带来了居民生活方式的变革，创新呈几何级数增长。“互联网+影视”的在线票务、在线视频成了大部分青年人的观影习惯。《欢乐颂》《小别离》等电视剧在网上热播，《琅琊榜》视频点击总量高达32亿次。 互联网创新还大幅提升了企业在社会治理和保障领域的参与意愿。例如互联网保险类公司众托帮在今年7月上线后80余天就吸引了300万会员，用户以一元钱可获得包括癌症在内多达100余种常见大病的保险互助金。正是这种基于互联网区块链技术和互助保障创新模式，为社会缺乏足额健康保障的人群提供了补缺服务。 互联网技术还解放了生产力。原搜狗CEO柳超创业创立“天眼查”平台，利用大数据和人工智能技术，帮助人们轻松访问和分析企业工商信息，被不少金融机构和政府监管部门采用。“通过这种数据和互联网技术可以大幅解放生产力，提高创造力，我认为国家当前鼓励的大方向非常好。”他说。 互联网为“大众创业、万众创新”提供了更广阔的平台，催生出一大批新业态，比如微商、专车和共享单车等，降低了社会交易成本，提高了资源配置效率，让更多百姓体验到分享经济的发展成果。一些地方政府更是主动探索“互联网+”趋势下的新型经济发展模式。比如贵阳发力打造国家大数据综合试验区，对互联网公司给予大力支持，借助网络经济实现“弯道超车”。 邬贺铨认为，伴随着“互联网+”和“中国制造2025”的出台，互联网还将深入到产业各环节。“互联网在中国的红利才刚刚开始。”

宜人贷第三季度净利润3.443亿 同比增长308%

11月16日消息，宜人贷（NYSE:YRD）公布了截至9月30日的2016财年第三季度财报。报告显示，公司该季度营收人民币8.767亿元（约合1.315亿美元），同比增长137%；净利润为人民币3.443亿元（约合5160万美元），同比增长308%。每股美国存托凭证摊薄收益为人民币5.70元（约合0.85美元）。 按非美国通用会计准则计（Non-GAAP），即未计入利息、税费、折旧和摊销之前的利润为人民币2.207亿元（约合3310万美元），比上一季度的人民币2.65亿元下滑了17%，但比去年同期的人民币1.272亿元增长了73%。 业绩预期： 2016财年全年：促进贷款总额将在人民币197.50亿元（约合29.62亿美元）至人民币200.00亿元（约合29.99亿美元）。

为何猴子买股票或比基金经理更赚钱？

几年前，韩寒提过这样一个主张，他说如果你未来不是要做科研的话，数学只要学到初一就够了，当时这个言论在网上引起了很多讨论。 其实在某种程度上，我有点同意这种说法。如果你的工作和科学完全不相关，你去学习微积分其实是没有什么用处的。 但是我一直在提另一个主张，就是不管是文科生还理科生，都应该学习一门课程《概率和统计》。我认为，概论和统计是理解现代科学最基础的思维，甚至是科学有别于其他学科的最本质的特征。从实用性来说，概率和统计和我们每个人的生活息息相关。 今天下午我想和大家分享的主题就叫做《不确定性思维：科学与商业》。我们一起来看看不确定思维，或者说概率和统计思维，是怎么运用到商业投资领域的？ 世界本源是由不确定性主导的，人类本能、西方科学都在寻找确定性，“不确定中寻找确定”的知识叫做概率 前两天美国大选，选举之前，很多民调和报纸都说希拉里领先，肯定当选。 但是我是看好川普的，所以我觉得希拉里未必稳赢。结果投票结果出来以后，大家很意外，川普真的赢了，我也有一种神奇的自信，我觉得我对政治和选举的眼光应该高人一等。 但是后来我看到一则新闻，说选举之前，不知道哪个地方找了一只猴子，让猴子去判断谁会胜利，结果猴子也选了川普。这个实验难道说明了猴子也有先见之明吗？肯定不是这样。 所以我是真的有先见之明，有政治眼光吗？会不会我也只是一只运气比较好的猴子呢？ 我发现，在我们人类的本能里面，我们天生地排斥一种叫做“不确定性”的东西。如果我猜对了，那这一定是有原因的，一定是我的判断非常准确，才能非常高超。如果你说我是碰运气猜对的，这种不确定性在我本能中不存在。 人作为一种智慧生物，它和动物的本质区别就在于我们拥有好奇心。我们对于任何事情都要刨根问底，去问为什么，追究事物和本质之间的因果关系。这种心理是人类的本能。 当我们看见闪电的时候，我们不知道为什么，所以我们认为那是天上的雷公电母在敲锣打鼓。如果一个人被雷电劈死了，那一定是做了坏事遭了报应。 这种思想后来演变成一种文化体系，董仲舒提出了“天人感应”。他认为一个国家如果发生了地震和旱灾，那一定是统治阶级道德败坏，所以上天发怒，降下灾祸来惩罚人类。 不仅仅是东方文化，西方科学从本质上来说，也是为了要寻找一种更精密、更深层次的确定性。 牛顿发明了三大定律，用非常准确的数字和公式来解释和预测宇宙万物所有的运动现象，从苹果掉落到天体运行，都在这个体系之中。 牛顿体系如此之成功，以至于到了18世纪的时候，法国有一个大科学家叫拉普拉斯，他说，只要我们拥有足够的信息和足够的计算能力，我们可以知道宇宙中任何一个时候任何一个物体的精确运动状态，这个认为万物确定且可知的理论被称作拉普拉斯妖。 后来有个哲学家休谟站出来说，机械决定论确实挺有道理的，但是有一点没有解释，就是为什么物理定律是永恒成立的？ 我们知道罗素有一个很著名的养鸡场的故事。所以休谟提出这样一个问题：从过去经验归纳出的结论不一定能100%推测未来。 紧接着拉普拉斯说，休谟忘记了一点，不能100%确定并不意味着我们一无所知。在一无所知和百分百确定之间，是有灰色地带的。不确定性里面也可以有确定的知识，这是什么知识呢？就是我们今天要讲的主题，概率和统计。 拉普拉斯利用数学计算来证明，“太阳明天会从东方升起的概率是多少？” 如果一件事连续发生了N次，它下一次仍然发生的概率为(N+1)/(N+2)。人类见到太阳从东方升起的“连续记录”是5千多年，约等于180万天。所以太阳明天继续升起的概率为1800001/1800002 ≈99.999944%。（具体怎么证明的我就不说了，他是用贝叶斯公式算出来的） 所以拉普拉斯和休谟说，我愿意和你赌博，我们把99.999944%当做赔率，如果太阳明天升起来了，你输给我一块钱，如果太阳明天不升起来，我给你999999块钱。 拉普拉斯给了我们一个新的世界观和方法论，承认所有的东西都带有不确定性，但是可以用概率来描述。科学的作用不是百分百确认，而是告诉你这件事情最可能发生的概率是多少。 量子力学从根本上推翻了机械力学，现象无法简单归因，更多的知识未必带来更准确的预测 上面是19世纪经典物理学发展到巅峰时我们人类的世界观，被称为机械决定论。到了20世纪，物理学界出现了一种新的理论-量子力学。 量子力学从根本上推翻了经典的机械决定论。它认为这个世界本身是不确定的。 在拉普拉斯的上帝眼里，只要你知道我扔出一个骰子的速度、力量和角度，拉普拉斯上帝可以知道这个骰子到底是什么样在量子论看来不对，世界本质上就是随机的。 哪怕我准确地告诉你这个骰子扔出去是什么角度，什么力量，什么速度，哪怕把所有的信息都精确地告诉你，我仍然算不出这个骰子有几点。所以这是量子论的一个最本质的对经典物理学的革命性的 很多科学家对这个事情非常不能接受，最有名的就是爱因斯坦，他有一句名言是“上帝不掷骰子”。量子论的领袖玻尔反驳说，你希望上帝不掷骰子是没有用的，上帝就是掷骰子 他们到底是谁说的对呢？通过各种实验来看，在我们这个世界里面，世界是量子论的，是玻尔主张的一种不确定性所主导。 世界是个非常复杂的系统，这个系统里面有非常多的变量，你会发现，结果的情况依赖于初始条件的精确。即使初始条件有非常小的差别，结果也会导致非常大的差别。 我们都知道蝴蝶效应。巴西的一只蝴蝶张开翅膀，很有可能在美国刮起了一场飓风。蝴蝶效应强调的不是因果关系，而是不确定性。巴西这只蝴蝶扇扇翅膀不一定导致美国的飓风，有可能什么也没有发生，也有可能在离美国很远的地方刮起了飓风，这个结果不可预测。 如果一个系统非常复杂，是一个混沌系统，我们就找不到简单的原因来解释世界现象，我们归结不出来是因为影响的因素太多了。这种系统对于我们人类目前的知识来说，从表面上显示出一种随机和不可预测性。 更重要的一点，因为这个系统是混沌的，我们越拼命地研究它，获得了非常多的知识，知识越多，越猜不准。更多的知识未必带来更加准确的预测。 当我们跳出自然科学这个体系，把科学这一套理论用到心理学、政治学、经济学这些领域中去，你会发现这些领域大多数都是复杂系统，没有物理学那么简单明了的原则，在这些领域中，你总结不出确定的理论。 专家预测的准确率并不好过随机瞎猜。 这就发生了一个非常普遍的现象，研究这些领域的专家非常容易被人打脸。你只要预测，就极有可能猜错。 1929年10月，当时道琼斯指数非常非常高，有一个人说了这样一句话：我们股市现在已经攀上了一个永恒的高峰。没想到，三天以后，就是历史上最著名的黑色星期四。美国从此进入大萧条时期。 这个人是20世纪最有名的经济学家之一，Irving Fisher。现在是计量经济学之父，是非常伟大的经济学家。 别的领域怎么样呢？2005年在美国有一个学者去统计心理学、历史、经济、政治领域284位专家，2万7000多个预测数据，最后发现这些专家预测的准确率并不好过随机瞎猜。 不确定意味着束手无策吗？克服心理谬误，从不确定中寻找确定 上面说了很多，总结下来就是，我们人类面对的都是一个不确定性。但是大家问了，不确定性就意味着我们什么都不能做吗？ 拉普拉斯说了，虽然未来是不确定的，但是不确定不意味着一无所知。从不确定性里面还是总结出一些知识和规律用以指导我们的行动。 1、克服心理谬误 首先我们做一个小调查，了解一下大家对于不确定性是怎么理解的。 《鹿鼎记》里面有一段情节是这么写的，说韦小宝带着一群侍卫去赌场赌钱。碰到一个庄家，第一把开出的是大。第二把还是大，一直扔出了13把大。 侍卫说这个有鬼，竟然一连开出了13次大。他们赌下一把一定是小。但是韦小宝不同意，说下一把多半还是大。 这个是小说里的情节，假使我们替换成股票，一只股票连涨了13天，第14天的时候，我们是买进、卖出、还是持有不变呢？ 我们看一下现场结果，每个选择差不多都是三分之一的比例。 这就告诉我们一个很奇怪的事情，我们每个人对概率的理解非常不一样。事实上，我们普通人对概率的理解是非常混乱的。我们随心所欲地去判断概率是什么样子，这就导致了市场上各种各样混乱的策略。 对概率认识的不清晰，导致了我们在现实中很有可能踏入这些陷阱和误区： 克服心理谬误：简单归因 开头我们也说了，人类有一种本能，要给每一个现象找到一个简单确定的原因。 假如我们在报纸上看到一家企业连续7年盈利很高，我们第一个冒出的想法，这家企业一定管理有道，领导有方。成功的企业，必有过人之处，每个人都是这样认为的。 但是换到概率里面来看，我们有没有想过这样的可能性？全世界128万家企业，这里面一定有1万家企业是连续7年都大获成功，我们把这类公司归类为成功的企业，并努力从中总结经验，并告诉其他企业，只要你学习了这类管理模式，你的企业也能成功。 但是事实果真如此吗？掌握了这些核心竞争力或者成功要诀的企业，真的在未来能够一如既往的成功吗？统计发现，这些企业的表现总体上并不显著强于没有被报道的企业，而且30年后，88%被报道的企业都倒闭 克服心理谬误：永远不要忘记考虑随机波动的可能性 什么是不确定性思维？就是在想问题的时候，永远牢记一点，我们不要忽略偶然性的因素，永远不要忘记世界上有一种东西叫“随机波动的 有一年世界杯比赛，强队西班牙队开局第一场就意外输给了对手瑞士队。所有报刊开始口诛笔伐，认为是教练战术错误，要寻找一个能够解释失败的赛后西班牙队教练博斯克做了大量的分析，就说了一句话，说我们第一场战术没错，所以我们在未来的比赛里不会改变战术。 此话一出，更多的媒体开始反击，为什么死不认错，还不改？最后西班牙队坚持自己的战术，获得了那一年的世界杯冠军。 强队打弱队也不是100%稳赢的，你是有80%的胜率，但是还有20%的败率。虽然在普通人眼里看来，运气不好，这是一种为失败寻找的借口，但是在真实世界里，我们不得不承认，这种随机性是存在的。 当我们缺乏这种不确定性思维的时候，我们很容易总结出错误的经验，并走入更严重的误区。 克服心理谬误：永远不要信任你的直觉 我们现场随便找23个人，这里面有两个人正好是同一天生日的概率有多少？50.7%。50个人里面两个人同一天生日的概率是多少？97%，几乎是肯定能找到有两个同一天生日的人（具体如何判断，大家可以自己网上找）。 所以我们的直觉，有可能和真正数学计算给出的答案相距甚远。 2、正确理解随机现象 现在有很多所谓的股神，他们实实在在地赚了大钱，但是他们赚钱，到底是因为真的有实力，还是靠的是运气呢？ 多年前，一些经济学家遇到巴菲特的时候，就开玩笑说，假设有1亿人，每个人拿100美金去投资，假设每天都是50%的概率翻倍，50%的概率输光，过程是完全随机的，第一天就会剩下5000万人，每个人手里200美金，一天以后又少了2500万人，只要过20天，就会剩下100个人，这100个人，每个人手上有1亿美金。 这100个股神会去市场上出书，我是股神，这是我的炒股秘诀。因为他们是真的赚到了1亿美金，所以会非常有说服力。 很多经济学家不相信巴菲特真的有一套什么有效的投资策略。 股票的涨跌从本质上来看是新信息的流入带来的价格波动。但是未来的信息所有人都不可能知道，所以股市的本质也是随机的不可预测的，再聪明的人也不能精确地算出股票怎么走。可能会蒙对，大家以为是你的先见之明，其实是你的运气好。这是目前主流经济学家比较认可的一套理论。 巴菲特也好，索罗斯也好，你所耳熟能详的投资人，很可能就是风口上的一头猪。当风向合适的时候，你闭着眼睛也可以赚钱。你的收益不是靠你的才能赚到的。换只猴子在这儿，猴子运气好也是能赚到的。 我经常会这样说，我说你要买股票，最好的办法不是问我。让一只蒙着眼睛的猴子随机地扔飞镖，飞镖戳中哪支代码就买这个。这样的方法也许能够最赚钱。 很多人不相信这个话，其实1997年瑞典有一家报纸真的去做了。他们让一只大猩猩去扔飞镖，结果它选的股票比所有的基金经理人表现都要好。 在过去的很多年里，很多人做了几十次实验，偶尔金融专家也会表现得比猴子好，但是平均总体来看，职业经理人的总体表现很难跑赢大盘。因为基金经理管理你的钱还需要收管理费，把这个成本一扣，还不如猴子扔飞镖来的好，一只猴子平均每年比职业基金经理多赚1.7%。 3、从不确定性中寻找确定：风险控制 那么问题来了，是不是所有的猪都不会动？是不是真的存在一只自己会走路的猪？它真的靠实力而不是运气，可以持续获得一种确定的收益？ 如何不靠运气赚钱？这需要我们把不可控的风险（β）给对冲掉，然后把剩下的可控的收益（α）放大。这样我们就可以用实力来赚钱。 我们举一个例子，什么是放大α，然后把β对冲掉。 假设你特别聪明，你到发现赌场里面有一个游戏有漏洞，表面上是50%的赢率和你赌，但是如果实际上玩的话，有51%的概率可能获胜。 这2%就是一个机会，这就是α，这就是会走的猪。 怎么操作呢？你说这是一个机会，假如我有10000块钱，我是不是全部押上和他赌？ 你想想你虽然有51%的概率翻倍，但是仍然有49%的机会会输光。这个风险仍然很高。 所以孤注一掷绝对不是一个好的策略。怎么办呢？我们把赌注放小，时间拉长。我每次只放一块钱，赢也是一块，输也是一块，虽然收益很小，但是我把风险分散掉了，当我赌上10万次以后，我们51%的收益就很确定了。 事实上，专门有一个人去研究这个事情，他提出了一个公式叫做凯利公式： 最佳投注比例=胜率-败率 所以每次投注本金的比例为： 0.51-0.49=0.02=2%。 如果你有一万块钱，你每次投2%，就是200块钱和赌场去赌，这样你的本金增长的可能性是最大的。 最后，我真心地建议每一个人，不管你是做什么的，学一些简单的概率和统计学入门，掌握一些不确定性的思维，能够帮助你认识一个全新的世界。 概论和统计是理解现代科学最基础的思维，甚至是科学有别于其他学科的最本质的特征。从实用性来说，概率和统计和我们每个人的生活息息相关。

企业怎样有益的偷换商业概念，占据优势

我们在研究很多企业的商业模式的时候，发现一种大家惯用的手法，那就是《偷换概念》，通过某一种类似于魔术一样的手法，来击中用户盲区，从而占据巨大优势。这种“手法”其实也得益于日渐成熟的“商业技术”，供应链金融，信息交互等等实现那近似“惊天魔盗团”的商业模式。 偷换概念其实是一个贬义词，或者对于普通人来说，仅仅是改变了概念的修饰词、使用范围、所指对象等一些方向。但是很多商业案例都是摆明了让你看明白，我如何偷换概念，但是依然能击中痛点。 接下来，我就跟大家分析一下几个企业常用经典案例，希望能对大家投资和创业的生涯上产生助力。 1、利用用户既有认知，降低对于用户对于新事物的教育成本。 这种方式大多数使用在广告行业和营销类项目上，是一种企业惯用的方式，但是这种方式只是短暂的能获得大流量，但是很快会被各路大神拆穿，但是大神的拆穿也是一种免费营销的方式。 这里面我认为最有意思的案例就是：余额宝。 余额宝的基本可以代表着互联网金融的爆发，短短几个月从100多亿发展到4000多亿，其缘由仅仅是一句“存银行不如存余额宝，余额宝比银行收益高，T+1提现“后来更是演变成”做生意不如存余额宝“。 大家请把注意力放到那个”存“字上面，存这个字在金融领域只存在过”存银行”这个动作上，而“存银行”等于“资金安全”，除了存银行业这个动作之外，依次之上的风险叫做“买”，再高风险的叫做”投“。 大家可不要小看这些我们日常生活中的”潜台词“，越是被平民化的词语，越是代表着一种深入人心的心理。余额宝就是偷换了大家”存“和”投“的概念。就是因为这种概念，让大家蜂拥而至从银行转移资金到余额宝。 虽然很快各路自认聪明的大神，各种分析余额宝偷换”存“和”投“的概念的无耻，但是这并挡不住余额宝的火爆。 1、前期收益率确实比银行高，甚至比定存产品收益率都高。 2、余额宝可以通过支付宝进行支付消费，满足很大一部分即时消费的需求。 3、货币基金历史上基本没有亏损，赚多赚少的问题。 4、挑战银行这个巨头，才能有巨大的利润。 余额宝虽然偷换了概念，但是真正让余额宝获得成功的原因，还是因为余额宝跟淘宝其他产品结合之下的”灵活“，这种灵活让本身比较僵硬的货币基金投资逻辑，变的不那么遥远。 余额宝一直把自己放到和银行一个对比线上，说实话，有点欺负银行不会说话，余额宝的潜台词再说，看我余额宝比他们利息高，你每天能看到你的利息进账。 每天能看到利息进账，这个行为多么重要，估计银行并没有关注。定存的利息可以算出来的，比如是300元。其实在现代社会里面300元根本就没人放到眼里。 虽然可能同样300元，每日0.8元的收益，看似没区别，但是余额宝却在每天提醒用户，”余额宝每天都有效“潜台词”银行只有效一次”其实吃瓜群主没几个会为存款算一个日收益*360这么一个简单的事情。 所以，余额宝彻彻底底的欺负了一把不会说话的银行，也大大的玩了一把“偷天换日”。本质还是本质，但是我们不得不把这个案例放到商业上“偷换概念”成功的一个项目。 2.利用跨界技术或者金融方式，改变原有交易收费流程/模式 这种方式的企业商业模式大多数建立在流程重塑上，这种商业模式也是现代商业中最坚挺也最庞大的一种方式，对于企业家跨界知识的要求极度高，设计消费心理，行业价格，交易链条，金融，IT信息化技术等多个领域要求有极高的整合重塑能力。 有一句“羊毛出在猪身上，狗来买单”可能是最好的形容方式，不过这句话说的过于片面，“羊毛从来都是来自羊身上”，就像为羊群买单的广告商，也是因为从羊群赚到了钱，才有钱去持续投广告。 曾经讨论过一个行业问题，我们的共识是现在的行业越来越模糊了，因为大家都在跨界，不在拘泥于我是某一派，哪一招。这种模糊现象的产生就是因为各行各业基于互联网这个平台开始了大融合。这个融合不仅仅是行业+互联网，而是A行业+互联网+B行业+C行业这种逻辑，看似不关联的行业，都建立了紧密的关系。 这种例子其实比比皆是，我在这里跟大家举一个例子，大家估计就清楚了。 这两年北京一个非常火的领域，分期租房，租房应该属于房地产领域，但是分期租房其实已经是房地产+金融的领域了，分期租房的项目说的直白点就是贷款租房，从季付到月付，加上一点利息。 但是分期租房的平台，在宣传上其实打的是“按月交房租”这个其实对于一次性支出的租户来说，相对是比较困难的。 中介在整体链条上是有动力的，能降低门槛快速把房子租出去。那么这个钱前期是谁出的呐？肯定不是服务公司，服务公司是通过P2P等第三方资金渠道拿到的资金。 其实这已经把租房这个事情做成了金融产品，因为换房子的成本比较高，所以违约风险比较小。坏账相对不多，收益又比较稳定。 所以这种分期租房的项目去年就大热，其实这种商业模式也偷换了“替你交房租”而不是告诉你“贷款交房租”。其实原理是一样的。 这个其实就是跨界结合的商业模式，通过其他领域的一种特性来优化另外一个行业的流程。 这种案例结合的其实非常多，像租电脑和买电脑等等，背后都是异业的结合典型。借助了供应链、金融等方式建立拉客户方面的优势。 这种其实是一种非常巧妙的偷换商业概念的方式，大家可以在这方面思考一下 3、往前走一步做商业布局 咱们如果问企业最缺什么，大家肯定会说，我缺客户。这个就是原先企业存在的问题，为了客户而去找客户。这种方式对于客户的即时性要求特别高。在我们说的的第三个”偷换商业概念“的巧妙方式就是往前一步做布局。 其实就是用户需求前置，我们把用户的前置需求通过其他的方式来实现，提前来为自己储备客户池，从而获得更多的销售机会。 这种公司，我一直称为“骗电话”的公司，但是不得不说这种骗的方式“很互联网”。 在这里我跟大家举一个例子： 我之前曾经分析过一个项目叫做《美术宝》是一个专门为美术生提供画室咨询等服务的公司。赚钱主要是靠给画室带生源。教育领域里面最大的问题其实就是招生。招生是一切保障的根本。 但是这个公司偷换了概念“我不是帮你找画室”而是“让学美术的在美术可以看范画”，找老师，求点评，找画室，看成绩等“，然而，重点来了啊，你必须【留下电话】 大家要明白这悄悄的一个动作的价值啊，【留电话】被修改成了【你注册】，注册就必须【留电话】 合情合理的把大家经常去各种网站上注册账号的动作，变成了一种销售动作。换句话来说，已经获得精准生源电话。 在生源就是一切的美术行业，你掌握了生源，那就是行业的顶端生物，任你差遣。各种画室围绕着你跑。 这就是我说的往前走一步做布局，平平淡淡的用模式做营销。利用大家习惯的心理，偷换掉最重要的销售动作。 大家如果仔细观察，其实发现，身边很多这种偷换了商业概念的商业模式，商业的本质并不会被改变，我个人不太喜欢那种具有欺骗性质的商业概念，那是一种误导行为。但是我非常喜欢研究这种产业结合和消费心理的商业模式，这种模式其实并没有违背商业的本质。都通过不同的组合方式加强了自己的核心竞争力。 通过这种模式，把链条内的参与者都紧密的链接在一起。希望大家能通过本期的内容有所帮助，能快速了解一些商业概念的秘密，在投资和创业的时候，有更多的思考。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

这8家互联网家装公司为何会死？

今年互联网家装确实冷的可以，被冻死的公司已经快凑成一个班。去年互联网家装热火朝天，但是进入到拼硬实力竞争阶段后，那些裸泳的开始露底。 图一：互联网家装平台死亡名单 图二：代表性的融资公司 从笔者所掌握的信息，有八家比较有代表性的公司已经成为了“先烈”。除了这些代表性的先烈外，互联网家装的公司也已经从高峰期的200多家，快速缩减到目前的120家左右，而且洗牌必然会持续深入。 图三：互联网家装企业数量变化 那么这代表性的八家公司为什么会死，其中的几点共性的死因可以让行业内作为预警，互联网家装已经进入寡头模式。 图四：寡头模式 在反思为何会死的过程中，我们需要先看一下互联网家装到底改变了什么，换句话说它到底给用户带来了哪些痛点或者需求的满足？ 其实无外乎以下四点： 第一，互联网家装让卖家与用户的对立关系被改变。新的玩法更注重用户体验，与用户建立信任关系，形成良性的沟通和问题处理机制。 第二，互联网家装将较为复杂细碎的大小家装项目，整合为高性价比的方案，使用户一目了然，减少了用户的沟通成本和不确定性，让产品线变得短平快。 第三，在资源整合和简历更好的服务标准过程中，迫使传统家装公司提升服务质量，促进了整个行业资源配置的优化和服务升级。 第四，借助互联网的方式，打破了冗长的供应链中间环节。主材直接采用 F2C 工厂直供批量采购，成本大大降低，使得供应链的资源配置得意效率最大化。 但是现实中，很多死去的互联网家装项目，却明显只是披了互联网的一张皮，是典型的伪互联网家装的玩法，其典型特点表现在： 1、跟风型：没有长线运营的打算，融资套现为主，空有线上平台，线下服务能力差； 2、跨界型：行业经验缺失，跟风所谓的风口，内部运营机制混乱，产品无法规模化； 3、黑幕型：产品标准化存在致命猫腻：主材尾货，变相增项； 4、放弃型：家装行业变革本身就是一个漫长而复杂的煎熬过程，很多项目因面临各种压力和困难，无法坚持，中途放弃。 除了这些伪互联网家装的通病外，死亡的八家公司，还有几点值得注意： 第一，同质化严重，核心竞争力不足：不管平台还是重度垂直型企业，目前家装企业都主打“0增项”“环保”“品牌供应商”等口号，竞争激烈，差异化不明显； 第二，线下服务能力差：由于无法很好地整合产业链及服务链，导致线下运营混乱，最终出局； 第三：难以把控规模化运营：仓储、物流及施工软硬件支持不足，难以支撑施工规模化落地。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

央行研发法定数字货币 或同纸币并存流通

央行数字货币研究所筹备组组长、科技司副司长姚前表示，央行发行的数字货币目前主要是替代实物现金，降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性和透明度。目前，关于法定数字货币的原型系统研发正在进行中。至于何时能推出中国的法定数字货币，现在并没有一个时间表。 也许不久的将来中国央行就会发行自己的数字货币。昨天，央行官网发布的央行直属单位2017年度人员招聘岗位信息表显示，中国人民银行印制科学研究所今年计划招聘6名具有硕士或博士学历的专业人士进行数字货币研发工作。 招聘岗位之一是研究关键密码技术 北青报记者注意到，其中5个岗位主要从事数字货币及相关底层平台的软硬件系统的架构设计和开发工作，要求具有系统架构设计经验、区块链技术开发或应用经验、大数据平台开发经验者优先。还有一个岗位主要研究数字货币中所使用的关键密码技术，对称、非对称密码算法、认证和加密等。 事实上，央行对数字货币的研究早已开始。据央行数字货币研究所筹备组组长、科技司副司长姚前介绍，人民银行从2014年起就成立了发行法定数字货币的专门研究小组，对数字货币相关问题进行前瞻性研究，论证央行发行法定数字货币的可行性。2015年又充实力量，对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、数字货币发行流通环境、数字货币面临的法律问题、数字货币对经济金融体系的影响、法定数字货币与私人发行数字货币的关系、国际上数字货币的发行经验等进一步深入研究，形成了人民银行发行数字货币的系列研究报告，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订。这些研究成果，有的已经向国家知识产权局递交了专利申请书，有的则以专题形式择要在《中国金融》发表。 发行数字货币可降低发行纸币成本 今年1月20日，中国人民银行召开数字货币研讨会。来自人民银行、花旗银行和德勤公司的数字货币研究专家分别就数字货币发行的总体框架、货币演进中的国家数字货币、国家发行的加密货币等专题进行了研讨和交流。会议认为，在我国当前经济新常态下，探索央行发行数字货币具有积极的现实意义和深远的历史意义。发行数字货币可以降低传统纸币发行、流通的高昂成本，提升经济交易活动的便利性与透明度，减少洗钱、逃漏税等违法犯罪行为，提升央行对货币供给和货币流通的控制力，更好地支持经济和社会发展，助力普惠金融的全面实现。未来，数字货币发行、流通体系的建立还有助于我国建设全新的金融基础设施，进一步完善我国支付体系，提升支付清算效率，推动经济提质增效升级。 会议要求，人民银行数字货币研究团队要积极吸收国内外数字货币研究的重要成果和实践经验，在前期工作基础上继续推进，建立更为有效的组织保障机制，进一步明确央行发行数字货币的战略目标，做好关键技术攻关，研究数字货币的多场景应用，争取早日推出央行发行的数字货币。 数字货币和纸币未来将并存流通 姚前表示，中央银行发行的数字货币目前主要是替代实物现金，降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性和透明度。总体看，央行在设计数字货币时会对现有的货币政策调控、货币的供给和创造机制、货币政策传导渠道做出充分考虑。 与目前流行的比特币等虚拟货币不同，央行数字货币是由央行发行的、加密的、有国家信用支撑的法定货币。据了解，目前，关于法定数字货币的原型系统研发正在进行中。至于何时能推出中国的法定数字货币，现在并没有一个时间表。 “中国人口多、体量大，换一版纸币，小的国家几个月可以完成，中国则需要约十年。中国地域广阔、人口众多，货币流通条件复杂，社会支付需求多样化。同时，数字货币的流通使用需要一定的条件，它的发展也是一个不断探索、完善的过程。”姚前表示，因此在较长时期内，数字货币和纸币将并存流通。对于普通百姓来说，未来到银行取钱时，既可以选择兑换实物现金，也可以选择兑换数字货币。

“棉花掌”还是“棉里藏针”,这是个严肃的问题……

轻薄的棉花，从来不缺乏厚重的故事。比如2010年，一轮棉花超级牛市成就了林广茂等期市大鳄，以及令人津津乐道的财富神话。因此，棉花期货市场的每一次异动，都不免让人想象历史重演的机会。 市场上流传着一个传说：假如你2016年2月16日10万块投入焦炭一直满仓做多，到10月31日变成3.3亿，然后11月11日晚上涨停板上满仓做多棉花，10分钟后一切归零。 上周五的“双11”当大众狂欢“买买买”的时候，国内商品期货上演了过山车行情，前一秒气势如虹，纷纷涨停，让人以为自己见证的是又一轮的“棉花掌”，然而后一秒却迎来瞬间跳水，空头突然暴动，巨额买单涌现，瞬间跌停，不少人惊呼需要“吸氧”。棉花由涨停到一度跌停，最终收跌3.62%，疯狂的盘面表现，展现了期货江湖杀人不见血的特性。未来到底是“棉花掌”还是“棉里藏针”，真是一个耐人寻味的问题。 截止11月15日，国内方面，郑棉则是从天堂到地狱，盘中分别触及涨停和跌停，最终主力1701合约收盘报15200元/吨，跌1070元/吨。 国外方面，ICE棉花期货出现上涨，因传闻中国产量预估遭下调，交投最活跃的ICE3月期棉涨0.33美分，报每磅69.36 美分。据报道，中国正在评估棉花产量预估，因天气可能使作物受损。 现货方面，本周市场陷入观望当中，近几日，现货价格小幅下跌，CCIndex3128B报15618元/吨，较前一交易日涨3元/吨。 下一步，棉价要向哪里走？有猜测称国内棉价短期内振荡将会加剧。进入11月份，下游纺企库存逐渐见底，为了保证正常开工生产，只能赴疆采购。据调查，近日新疆棉出疆公路、铁路压力越来越大，虽然运输费用继续大幅上涨，但运力问题已经影响到了絮棉（民用棉）、棉花贸易商及少数内地棉纺织企业的采购。 河南某棉企表示，11月中旬以来阿克苏至郑州、南阳等地的汽运费已涨到950-1000元/吨，较去年同期上涨250元/吨左右，但涨价对运输车队、个体司机的吸引力并不突出。11、12月份疆内棉花短倒入库压力仍很大，司机不愁没有活干，再加上疆内一辆车可以运输186包，而出疆只能装运133包左右，时间短，收入高使疆内车辆大多青睐“短倒”而不愿意出疆。另外，随疆内外部分地区低温、降雨、降雪天气到来，部分高速路段封路绕行几乎成了家常便饭，不仅运输期延长而且危险较大。一些疆内司机对内地高速、国道路线不熟悉，担心产生额外罚款或多走冤枉路，因此也不肯出疆。短时期内供需矛盾迅速发酵，可能会导致棉价上升。 此外，国内市场方面，北疆地区出现强降雪，棉花采摘交售速度放缓，新疆籽棉收购价小幅上涨，中下旬可能迎来企业集中补库潮，支撑棉价，尽管今年收购与出库慢于去年同期，但是加工量与入库量基本与去年持平，因此对棉价有一定压力。国际市场方面，美棉收割进程稳步推进，但出口销售额继续小幅回升，支撑棉价，USDA大幅上调印度棉花产量与美棉产量使得期末库存增加，利空棉价，但印度禁止使用大额纸币，使得轧花厂资金压力突显，籽棉收购量减少，支撑棉价上涨。 谁来主导明天的棉价？近日，经国家批准，自治区正式下发了《关于印发2016年新疆维吾尔自治区棉花目标价格改革试点工作实施方案的通知》，2016年新疆棉花目标价格水平为每吨 1.86 万元，较2015 年每吨下调500元，较2014年每吨下调1200元，这也是新疆棉花目标价格补贴细则实施的第三年。按照新的实施方案，今年底国家有关部门将监测出新疆的棉花平均市场价格，如果平均市场价格低于目标价格，国家将发放补贴，如果平均市场价格高于目标价格，国家不予补贴。 新疆棉花目标价格改革经过三年的试点已经尘埃落定，能够看到的是，目标价格补贴制度，实现了补价分离、国内外价格接轨，市场在资源配置中发挥决定性作用。也应该意识到，目标价格本身应该是一种过渡性政策，通过目标价格试点，让棉花价格逐步走向市场，让市场调配棉花的供应和种植，这才是供给侧改革的最终目标。

支付宝席卷日本！暂只服务中国人

2015年9月底，蚂蚁金融服务集团携手日本商业巨头Recruit集团分公司Recruit Lifestyle宣布，支付宝正式打入日本市场，并接入Recruit旗下拥有17.6万家商户的智能POS网络。 支付宝在日本的目标用户是那些去日本的中国游客，而另一端的服务对象则是中国游客会集中、高频消费的几类重要商户。 目前，支付宝在日本已经接入了近4000家商户，包括： － 国际机场：东京成田国际机场、大坂关西国际机场 － 家电量贩：BIC CAMERA、山田电机、爱电王、Joshin － 百货：高岛屋、大丸百货、东急百货、小田急百货、东武百货、近铁百货店 － 免税店：堂吉诃德、多庆屋、LAOX － 服装品牌：优衣库、United Arrows、BEAMS － 便利店：7-11、罗森、全家 － 药妆店：麒麟堂、杏林堂、Welcia 据成田机场工作人员介绍，在该机场产生的销售额中有一半是中国消费者贡献。目前在成田机场，不仅1号航站楼、2号航站楼的知名免税店Fa-So-La、TAX FREE、AKIHABARA等店铺能用支付宝，全日本占地面积最大、品牌最多的brand mall——第二航站楼“5番街”各种大牌的店铺也支持支付宝。 截至11月4日，成田机场接入支付宝的商户从今年9月底刚开始的4家增加到了71家，而为了配合阿里的双11、双12活动，这个数字还会在12月初增至300多家。 不过在日本，支付宝针对的主要还是去旅游的中国用户，还没有展开针对日本人的业务。 蚂蚁金服海外事业部日本市场负责人陈清扬表示：“各个国家的监管风格、商务习惯、市场体量均不相同，所以我们会按照具体国家的特点来制定战略。”

人民币击穿铁底 大量企业损失过亿

由于汇兑损益并不是每一个季报都会公布， 从上市公司的三季报披露的数据来看，目前公布汇兑损益的公司中，民生银行汇兑损失最为严重。 11月15日，人民币中间价报6.8495，调贬204点，也是连跌第8天，创下自2008年12月8日以来历史最低。 自人民币正式“入篮”以来，人民币中间价已累计跌去2.7%。面对人民币连跌，上市公司出现冰火两重天的境遇。部分对以出口为主的行业如纺织服装、建筑装饰类企业都表示人民币贬值将给企业带来积极的影响。而航空公司则因持有大量美元负债遭受汇兑损失，从而造成利润下降。 数据统计，从2016年年初至今，已有近80家上市公司发布了开展外汇套期保值或外汇远期结售汇业务的公告。 航空板块兑汇损失大户 今年11月11日，人民币中间价报6.8115，逾六年来首次跌破6.8。此前市场均认为，人民币年内将在6.80附近波动，而这一被外界认为的“铁底”被轻易击穿，让市场猝不及防。面对人民币的快速贬值，业内人士表示，美国年底加息的预期较强，人民币出现了一定的贬值压力，但是整体看来，人民币不存在大幅贬值的基础。 “随着人民币汇率走向国际化，一定程度的升值和贬值都是正常的。虽然今年人民币兑美元出现了一定的贬值，但是相对于其他一揽子货币，人民币表现得十分坚挺，投资者不用过度担心。”上投摩根（香港）投资总监张淑婉对记者表示。 11月4日晚间，央行转发中国货币网特约评论员文章也称，10月份人民币汇率指数继续保持基本稳定。文章表示，2016年10月31日CFETS人民币汇率指数，及参考BIS货币篮子、SDR货币篮子的人民币汇率指数均稳中略有升值，显示人民币对一篮子货币汇率继续保持基本稳定。 虽然市场认为人民币未来贬值幅度有限，但是人民币的波动已经对上市公司产生了明显的影响。 根据统计，2015年上市公司汇兑损失高达487亿元，其中航空业和房地产业是两大重灾区，分别损失179亿元及119亿元。而在人民币小幅波动的2014年，汇兑损失只有37亿元。 2015年汇兑损失最大的三家企业分别为南方航空、中国国航、东方航空被航空板块包揽，三家公司的汇兑亏损分别是57.02亿元、51.56亿元和49.87亿元，三家航空公司的汇兑亏损额大体与当年利润相当。 今年这种情况有延续的态势。 以中国国航为例，今年上半年人民币兑美元贬值约2.1%，公司产生汇兑损失16.98亿元；人民币每贬值1%，公司净利润将减少4.82亿元。东方航空和南方航空的情况如出一辙，上半年的汇兑损失为13.6亿元和15.1亿元。 谁的避险招数最有效？ 由于汇兑损益并不是每一个季报都会公布，从三季报披露的数据来看，目前披露汇兑损益信息的公司中，民生银行汇兑损失最为严重，截至三季度末的汇兑损失是18.29亿元，而去年年底其还有2.3亿元的汇兑收益。 对此民生银行此前在电话会议上曾表示，不能以偏概全，不要单看汇兑损益。汇兑损益、投资收益和公允价值变动损益，三个报表合在一起看才能真正反映外汇业务、贵金属和市场风险敞口的波动影响。 北京一家大型基金公司的基金经理对记者表示，人民币汇率走低对上市公司的影响可以说是冰火两重天。以出口为主的纺织服装、建筑装饰类企业带来积极影响；造纸等行业则因汇率波动出现福祸两担的情况，扩大出口规模的同时，得承受原料进口带来的成本上涨压力；而航空公司则因持有大量美元负债遭受汇兑损失，从而造成利润下降。 申万宏源首席分析师李慧勇也坦言，不能简单认为贬值就是坏事。“汇率多取决于国家的经济增长表现以及相关的货币政策。价格是平衡市场供求最有效的工具，此前更多的是通过利率来平衡。现在经过8·11汇改之后，汇率也充当了这样一个工具，使得货币政策空间加大，经济弹性增加，对中国经济来讲是件好事。” 李慧勇认为，如果人民币贬值使得中国经济能够更早实现企稳，这将有助于资本市场健康发展。 部分上市公司也认为，人民币贬值将对公司业务带来利好。比如孚日股份就表示，第三季度单季营收同比增长7.04%，明显快于上半年，人民币贬值对于公司外销业务是长期趋势性利好。 中信建投的研究报告也指出，渤海金控的业绩也将受益于人民币贬值。其半年报显示，公司海外收入占比71.6%，估算境外资产占比约70%。以三季度时点数据测算，海外收入约为121.8亿，海外净资产约为204亿。由于境外资产、负债均匹配，美元升值10%，即可带来以人民币计价的报表收入和净资产提高10%。截至半年末，渤海金控定增为境外租赁公司增资投入已超过8亿美元，该部分股权投资可享受美元增值收益。 因为汇率贬值产生负面影响的公司也在积极自救，部分上市公司表示已经或将要开展外汇套期保值业务，以规避人民币贬值带来的汇兑损失。 晨鸣纸业表示，公司通过进出口对冲、开立远期信用证、贸易融资以及利率调期等措施规避了汇率波动风险，由此，对未来公司业务整体经营的影响不大。 杰瑞股份也表示，公司的外币结算业务较多。与此同时，公司海外投资、海外并购和海外工程业务扩大，外汇汇率、利率、本外币升值、贬值等风险急剧升高。基于以上情况，为规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司的不良影响，2016 年度公司拟继续开展外汇套期保值业务，业务规模不超过 25亿元人民币或等值外币。

京东金融股权重组铺路IPO 变局

无论是从业务抑或股权层面，京东金融均在加速走出京东集团内部体系。11月15日晚间，京东集团正式发布2016年三季度财报，透露京东集团将出售所持有的京东金融全部股份，若交易成行，京东金融将实现纯内资架构，因此这一举动也被视为京东金融正在为A股IPO铺路。 京东出让所有京东金融股份 根据目前的初步计划，京东集团将出让其持有的所有京东金融的股份。交易后，京东集团将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权。同时，京东集团和京东金融计划签署一系列关于出售、经营许可以及业务合作协议，由此京东集团将从参与交易的投资人处获得按市场公允价值计算的现金对价，并在京东金融未来实现累积税前盈利后，获得京东金融税前利润的40%；此外，如果中国相关监管法规许可，京东集团有权将其在京东金融的权利转换为40%股权。重组如能顺利完成，京东金融的财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表。 虽然从法律和股权方面理清了京东金融和京东集团的关系，但从目前披露的信息来看，双方还会保持战略上的协同性。据了解，京东集团董事长兼首席执行官刘强东预计将参与此次交易，按照和其他待确定第三方投资人一致的市场公允价格购入京东金融少数股份，而其他参与交易的投资者预计会认购更高份额的股份。另外，依照其所持有的股份及通过投票权委托或其他安排获取的员工和其他投资人的投票权，刘强东预计将拥有京东金融多数表决权。 拆除VIE架构 这一举动被视为京东金融铺路A股IPO的举动。在业内人士看来，这番交易目的在于拆除母公司VIE架构，而实现纯内资身份，借此来实现在国内各类金融业务许可的便利。 VIE直译为“可变利益实体”，是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体。 VIE架构的关键是通过VIE协议下的多个协议而不是通过拥有股权来控制国内牌照公司。 通过技术公司和国内牌照公司签订的VIE协议，上市公司获得了对国内牌照公司的控制权和管理权，从而实现了财务报表的合并。但由于VIE架构是以协议控制的形式绕过了国家在部分特殊领域对外资的限制，所以多年来这一特殊结构在金融领域一直颇受争议。拥有VIE架构的公司在寻求上市时会面临颇多阻碍。 因此，拆除VIE架构，也就被外界视为京东金融希望实现A股IPO的佐证。对此，京东金融相关人士表示，京东金融未来可能寻求在国内资本市场上市，但现在还没有具体的计划。 方便牌照获取铺路上市 业内人士表示，“京东此时重组金融业务，应该主要是基于两方面的考虑。一方面是更多金融牌照尤其是大牌照的获取，互联网金融业务已经进入持牌经营阶段，多元化业务布局需要众多金融牌照的支撑来确保合规性。此外，随着互联网金融集中整治的开展和系列办法的落地，互联网金融整体发展空间短期内受限，谋求银行、证券、保险、基金等金融大牌照成为大型互联网金融集团突围转型的关键所在。另一方面，股东背景的纯内资化为未来金融业务在国内的上市扫清了基本障碍，为风险投资者提供了更具想象空间的多元化退出渠道，也便于后续融资的顺利开展”。

房企表外融资急刹车:还没放款的,都停下

华南某券商人士表示：“国有大行、股份行都有理财资金在为房企做开发融资，监管文件发布后，正在做的项目立刻停了下来，不再继续。” “过去是只管贷款，留下了‘通道’。这次是一行三会立体监管。” 从开发端到销售端，监管层对房地产资金链正在全线收紧。 银监会11月4日《关于开展银行业金融机构房地产相关业务专项检查的紧急通知》（下称《通知》）中，对16个热点城市房地产相关业务进行调查。 而在此前，上交所、深交所对房地产公司债，发改委对商业地产企业债均进行了相应规范。 与以往主要限制银行表内信贷不同的是，商业银行此次亦暂停了表外资金为地产企业融资。多位银行、券商人士向记者表示，通过银行表外理财资金为房地产企业融资已基本停止。 房企融资全线收紧 此前，地产调控主要是针对表内贷款，银行可以选择表外融资继续输血地产。“过去是只管贷款，留下了‘通道’。这次是一行三会立体监管。” 中部某城市银行资管人士表示，因为银监局下发加强房地产贷款风险管控的通知，“所有的表外房地产融资都停了，只要还没放款的，不管到哪一步，都停下来。” 银监会4日《通知》中称，严查理财资金投资管理情况。包括严格执行银行理财资金投资非标资产的比例限制；比照自营贷款管理的要求，强化对银行理财资金投向房地产领域的监督管理，理财资金违规进入房地产领域的问题。 理财资金投资非标资产限制，是指2013年3月银监会下发的“8号文”——《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，其中规定：银行理财投非标，需限制在理财余额35%，或者总资产4%的比例之内；应比照自营贷款管理，进行贷前尽职调查、风险审查和投后风险管理。 有地方银监局进一步要求，银行业金融机构要严格执行银监会关于全面风险管理的要求，切实落实“穿透”原则，不得通过同业、资管计划等各类通道规避以上规定及其他监管要求，使资金违规进入房地产领域。 “问题在于‘理财资金违规进入房地产’中的‘违规’怎么解释。在监管未有明确说法的情况下，各家银行不如先暂停。”华南某金融机构人士表示。 个人购房贷款是输血主力 商业银行进入房地产的资金，表内包含信贷资金和自营资金，信贷资金主要为按揭贷款、房地产开发贷款等；表外资金则主要为债券、非标资产、上市公司定增等权益类资产等。 2015年以来，房地产类资金增长加快，主要是受到个人购房贷款增长的影响。 国家统计局11月14日发布的数据显示，2016年1-10月份，房地产开发企业到位资金11.73万亿元，同比增长15.5%，增速与1-9月份持平。其中，国内贷款1.73万亿元，增长1.2%；利用外资123亿元，下降49.0%；自筹资金4.08万亿元，增长0.6%；其他资金5.91万亿元，增长35.2%。 在其他资金中，定金及预收款3.37万亿元，增长32.2%；个人按揭贷款1.98万亿元，增长51.5%。 华南某负责零售的银行副行长表示，如果符合条件，按揭贷款还在放，但资料审查更谨慎，主要是成交明显回落。“其实开发贷条件没变，没明显变化。” 对于按揭贷款，银监会《通知》显示，检查银行是否严格执行最低首付比例要求；是否认真履行首付资金真实性与贷款申请人偿债能力评估与检查；是否认真执行限贷政策要求。 “凡是已经批了的贷款，都会继续发放。没听说大行会突然收紧个人购房贷款。只是由于市场紧缩政策，市场对房地产前景观望态度浓了，抑制了炒房需求，对贷款的需求也下降了。”前述零售负责人表示。 11月房地产公司债绝迹 随着对房地产类融资工具的监管加强，房地产公司债、房地产信托等发行锐减。 Wind数据显示，交易所公司债中，房地产类公司债自9月以来锐减，9月、10月均只发行8只，规模分别为110.4亿元、73亿元。截至11月15日，11月以来无房地产类公司债发行。 房地产类是公司债占比较大的类别。截至11月15日，交易所公司债已发行813只，总额达1.19万亿元；其中，房地产公司债发行185只，总额3028.50亿元。 此前，10月28日，上海证券交易所、深圳证券交易所均发出监管函，对房地产、产能过剩行业公司债券发行审核试行分类监管，并要求房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地。其中，央企、资质较好的房企公司债仍能发出来。 房地产类信托发行规模也在下降。用益信托发布的数据显示，10月，全国共有51家信托公司成立集合信托696.39亿元，环比下滑 2.21%；其中，房地产类信托环比下降24.18%。

缩影 券商自建理财平台，与互金平台合作

　　自建理财平台，重视对外投资、与互金平台广泛合作 　　近两年，随着互联网证券服务的不断升级，券商在线上业务方面早已不再局限于普通的基础开户、佣金类服务，“网络金融服务”则成为各券商笼络优质客户、发展自身优势的“必争之地”。 　　55家互联网证券业务试点券商“网络金融服务”。 　　目前，经过两年多时间的更替，券商进军网络金融服务的途径变得更加丰富，比较常见的有自建理财平台，券商除了做经纪中介外，也销售自己或其他金融机构开发的标准化金融产品；其次，券商内部新设子公司，从而更细致的发展互联网金融业务等。 　　缩影、海通证券：对外投资方面，首先是其直投子公司海通开元两年前以2亿元领投91金融，而在91金融的主要投资方中，海通证券与宽带资本、经纬中国一同名列其中；其次，去年积木盒子也完成了C轮8400万美元的融资，其中海通开元再次现身跟投；此外，去年，麦子金服完成由海通创新资本所投资的A轮融资，融资金额为8.7亿元。再者海通证券营业部网点众多、传统客户群体庞大，借助如今火热的互联网金融企业发展顺势而上，能够使双方恰好形成良性的互补。除此以外，海通证券布局互联网金融区域广泛，还先后投资锤子手机、魅族等，并参股新媒体华尔街见闻、界面等。海通证券对互联网金融企业的频频出手，足以见得对该行业未来发展的前景十分看好。 　　同时，海通证券在自建理财平台的发展方面在互联网金融业务中也极具竞争力。55家获得互联网证券业务试点资格的券商中，已有31家建立了理财平台。看来券商在客户理财产品业务方面，还是相当重视的。目前，海通证券自建互联网金融平台“e海通财”集聚多项业务于一身，涉及功能广泛，除去普通的交易外，还包括开放式基金账户、电子签名约定书、贵金属业务等。其中，保证金支付业务开通后可实现多家银行卡充值、生活缴费、手机充值等多项综合类业务。

网联平台筹建启用新方案 央行或将入股

　　记者获悉，在酝酿近三个月之后，网联平台的筹建近期已经启动。 　　值得关注的是，原方案由于争议较大被否决。此前计划由两家支付巨头（支付宝和财付通）主导建设的思路，由于标准难统一、很难互相备份，加之系统建设不透明、其他支付机构有“后门”担忧（涉及机构的信息保护）等备受争议，最终被否决。 　　记者从多个渠道了解，新的方案充分体现了“共建、共有、共享”的原则，由网联平台的各参与方自主共建，确保从最初就统一技术标准和业务规则，即确保技术标准是网联自己的。该平台计划于明年3月31日上线，支付机构将按照有关技术标准门槛分批接入。 　　“网联”的全称是“非银行支付机构网络支付清算平台”，指要为支付宝、财付通这类非银行的第三方支付机构搭建一个共有的转接清算平台，受央行监管。 　　“现在的建设方式完全是透明的，从基础开始，统一标准和模式；也不可能招标，因为无论由哪家机构来建设都不能得到其他机构的信任，只有网联平台自己来建才行。”一位接近央行支付司人士向记者透露，“现在是真正的共建，不是由任何支付机构主导，已得到业内比较大的认可。” 　　记者获悉，除了支付清算协会，央行也或将入股，以保证央行对网联平台这一重要金融基础设施的控制权和投票否决权。网联平台的股东上限是50家，募股机构在40家左右；股权结构方面，除了央行和协会，其余股东的股份份额最高不会超过10%，以防止网联平台被大型支付机构垄断。 　　谈到业内关注的网联平台股权结构具体怎样设计，“这也是难点，尚未最终确定，利益分配机制包括股权结构、怎么收费等，都还需要和机构沟通和协商，但保证不会是一家或几家独大。”前述人士透露。 　　据悉，为加强对支付账户的监测，备付金管理也将在今年年底前实施第一步，央行正考虑在今年年底前集中部分备付金。 　　确保透明化和共建、共有 　　11月初，新的网联平台建设方案已向业内通报。“我们对这个新的方案还是比较支持的，没有流失客户信息、信息保护方面的担忧了。”拉卡拉一位高管告诉记者。 　　据悉，网联平台的筹备组是在与十几家主要支付机构多方沟通之后，最终确定了新的方案。这十几家支付机构占据支付市场的绝大部分份额。 　　此前，10月下旬，央行正式发文批复中国支付清算协会（下称协会）筹备网联的建设，即按照市场化方式组织建设网联平台。按照前述文件的主要内容，央行将网联平台定位于“主要处理非银行金融机构发起的涉及银行账户的网络支付业务，”并强调“不得处理银行业金融机构发起的跨行支付业务”，各参与机构（支付机构和银行）按照“共建、共有、共享”及人民银行有效监管原则，合理设计运营机构的股权结构和公司治理结构。 　　“原方案属于外包的方式，建起来快，但是后期改造难度大，加之后期如何运作不透明，外界无法了解；新的方案是所有参与方共同讨论，包括构架、技术路线和标准等，最大程度地透明、公开，这样其他支付机构就都放心了，也就没有那么大争议了；虽然前期建设慢一些，但是一旦确立统一的标准，后面的实施就会相对快。”前述央行人士向记者解释称。 　　在技术实施路线方面，考虑到突飞猛进、快速增长的移动支付交易规模，网联平台将采用服务化、平台化、分布式技术，并已招募了多位来自市场的分布式技术专家。目前网联平台的筹备人员有60多人，包括从各家支付机构借调的业务人员。 　　据记者了解，新方案的实施路线是：第一步是向业内通报技术方案评审的结果；第二步是开始开发，同时募集股权；第三步是由网联筹备机构评估机构的投入。 　　网联平台募集股权份额的计划是：系统性重要机构将参与网联的股份发起，而机构募股股权份额将和其参与网联平台的建设程度挂钩。参与程度的评估标准包括三个方面：一是参与的产品、组件、软件；二是人员贡献，三是对平台业务规则和技术标准的反馈程度、响应程度。 　　“把股权的募集过程和平台的共建过程捆绑在一起，贡献大的参与方就多拿股份，股份的募集过程也体现的是共有、共享原则。”一位参与网联平台建设的业内人士透露。 　　此前今年4月1日支付清算协会第二届会员代表大会通过了“关于建设非银行支付机构网络清算平台的议案”，由支付清算协会组织发起设立实体建设运营网联平台，协会将参与实体公司出资，股东总数不超过50家，投资金额不超过5000万元。 　　数据显示，截至2016年第二季度，第三方互联网支付交易规模市场份额中，排名前十名的依次为支付宝、财付通、银联商务、快钱、中金支付、汇付天下、易宝支付、京东支付、易付宝、宝付支付；其中支付宝和财付通的市场份额，占整个互联网支付市场的60%以上。

低风险需求驱动 定开债基变爆款产品

今年以来，A股市场持续震荡，低风险、收益稳健的基金产品因此备受青睐。而在货币基金收益率明显降低、保本基金接连受限的背景下，定期开放式债基接过固收产品发行的大旗，无论从数量还是规模上来看，都呈现爆发势头。业内人士表示，资产荒的加剧，让以纯债为主要投资方向的定期开放债券基金成为今年的“爆款”产品。 发行数量呈现井喷 数据显示，目前市场上总共有344只以定期开放为契约的债券型基金（A、B、C类分开计算），其中有119只为今年11月14日之前成立的新基金。对比历史数据来看，2012至2015年的4年间，成立的相关基金数量分别仅为30只、103只、53只和39只。 证监会官网公布的基金募集申请核准进度显示，截至10月28日，基金公司下半年以来共上报了92只定期开放债券型基金，其中，博时、工银瑞信、农银汇理等基金公司上报的产品数量居前。据了解，大中型基金公司发行的定开债基，主要是满足银行委外资金需求的定制型基金。 分析人士指出，在低利率叠加资产荒的市场背景下，有一定流动性又具有杠杆、久期优势的定开债基金，尤其受到机构投资者追捧，而市场上也频频出现此类超大规模的定制化基金产品。建信基金日前发布公告称，公司旗下的建信恒安一年定期开放债券基金于11月7日提前结束募集，规模为248亿元，募集时间仅为4天。此外，工银瑞信在今年上半年也发行了一只规模为300亿元的定期开放型债券基金，封闭期为三年。 “从管理角度来看，定开债基的运作相对容易，可以配置久期较长的债券，降低基金管理人对流动性的担忧，而配置一些久期较长的品种，也令这类债基的收益率相对好做。”一位定开债基的基金经理坦言。 与此同时，基金公司为了吸引更多投资者加入定开债基的购买大军，在费率上也加大了“打折力度”。鹏华基金11月9日发布公告称，投资者通过福建海峡银行申购（含定期定额申购）鹏华丰泰定期开放债券基金（A类份额），申购费率高于0.6%的，按4 折优惠，但优惠后费率不低于0.6%。 另外，东方基金此前也发布公告称，公司旗下东方永润18 个月定期开放债券型证券投资基金，自2016 年11 月7 日起至2016 年12 月2 日，通过多种销售渠道开展费率优惠活动。 年内收益不俗 定开债基的备受追捧，与其今年以来的优异表现不无关系。数据显示，截至11月11日，今年以来定期开放型债券基金净值平均上涨4.04%，大幅跑赢同期下跌4.4%和7.69%的混合型基金与股票型基金。其中，嘉实丰益信用定期债券C、诺安纯债定期开放债券A、博时双月薪、汇添富季季红等多只定开债基年内涨幅超过8%。 拉长时间来看，定开债基的业绩表现同样较为突出。数据统计，近3年有40只定开债基回报率超过30%。其中，海富通一年定开债券A、银河岁岁回报债券A和银河岁岁回报债券C期内涨幅分别高达84.73%、60.64%和58.91%。此外，2013年至2015年，定开债基（除分级、短期理财）分别以1.27%、13.95%、10.36%的平均收益率，连续三年高于同期中长期纯债基金。 沪上一位基金分析师表示，与开放式债基和传统封闭债基不同，定开债基在收益与流动性之间寻求平衡。从收益角度考虑，封闭运作可以降低频繁申购、赎回带来的流动性冲击，使基金经理无需为了应对赎回压力而卖掉优质债券；同时，较长的封闭期也可以令其可配置更多期限较长的高收益债券品种。 值得一提的是，根据2014年颁布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，今年8月起，开放式基金的杠杆率不得超过140%，封闭运作基金的杠杆率最高可达200%。显然，这有助于定开债加大杠杆空间、获得更多额外息差收益，也因此成为许多机构继续看好这类产品的重要原因。 不过，也有业内人士指出，虽然定开债基具备诸多优点，但由于属于定期开放品种，封闭期通常为3个月至3年不等，只有在特定时间段才可以自由申赎，且可能会出现比例确认的情况，投资者需要关注开放申购和赎回时间。同时，考虑到建仓期，建议投资者选择封闭运作期偏长的基金。

私募股权基金信披指引发布

11月14日，中国证券投资基金业协会发布《私募投资基金信息披露内容与格式指引2号-适用于私募股权（含创业）投资基金》（简称《指引2号》），规定PE/VC应定期、定向给投资者披露半年报和年报，并通过中国证券投资基金业协会指定的平台进行信息披露文件备份。 《指引2号》规定，半年报应在当年9月底之前完成，年报应在次年6月底之前完成，季度报告不做强制要求。 根据《指引2号》，半年报必须需要披露以下几项内容：基金基本情况、基金管理人和基金托管人、基金投资运作情况、基金费用明细。此外，还可以选填基金投资者情况、基金持有项目/基金特别情况说明和管理人报告。 年报对信息披露的要求更严格，除了以上内容要求更为细致。还要求必须披露以下五项：一是基金运营情况，包括累计收益、累计投资项目个数、在管项目个数、已退出和已上市项个数等累计运营情况，以及持有项目具体情况。二是主要财务指标及利润分配情况，包括过去三年基金的利润分配情况等。三是基金投资者变动情况。四是管理人报告。五是托管人（如有）报告。六是经审计财务报告。 《指引2号》表示，相关信息将被严格保密。在私募基金信息披露备份平台备份的私募股权（含创业）投资基金信息披露报告，仅用作协会备份，及私募基金管理人下载使用，并不面向社会公众和私募基金投资者公开查询。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

攸州互联网金融创新中心即将开幕

攸县设立“攸州互联网金融创新中心”，为推动互联网金融行业发展提供平台与机会。 如果说金融是一个地区经济的血脉，那么绿色金融则是地区发展的根基。当前，绿色金融建设正成为城乡管理、建设和发展的主流取向。只有培育了良好的金融生态，经济以及各项事业的发展才能够形成良性循环，城乡的投资环境才能够改善，融资渠道才能够畅通，投资者才能够纷至沓来。“绿色”已成为攸县发展的新优势，“生态”已成为攸县“奋发争先”和可持续发展的源动力。 攸县作为金融生态县，良好的金融生态环境是金融行业发展的最根本保证。金融是经济的核心，发展区域经济离不开金融的助推与支持。建设区域金融中心是加快经济社会发展的客观要求，更是抢占地区经济发展战略制高点的战略选择。 为加快当地的产业结构转型，积极拓展互联网金融产业发展的空间资源，攸县设立“攸州互联网金融创新中心”，为推动互联网金融行业发展提供平台与机会。吸引互联网金融企业聚集攸州互联网金融创新中心，营造良好的互联网金融发展生态环境。制定支持互联网金融相关企业落户攸州互联网金融创新中心的具体措施，为创新中心内企业提供一系列人才、政策、服务保障，以政府的主导力量快速带动新兴产业的发展。

危机又如何？乐视早已“悄悄”圈800亿

小编梳理发现，乐视自上市以来，整个乐视生态或已悄悄融资800亿元。 乐视董事长贾跃亭近日在内部信中提到：我们的融资能力不强。但梳理发现，自2010年乐视网上市以来，包括上市公司板块、各个业务子生态在内，整个乐视已知的累计融资规模，可能已经达到800亿元的惊人规模。 为了满足不断增加的资金需求，乐视的融资手段除了上市平台乐视网IPO、定增之外，增添了发债、借款等融资渠道，而借助VC/PE等股权基金为非上市板块融资，乐视体系内的企业也已开始大规模运作股权、并购基金。 乐视的融资，可以分为上市板块、非上市板块两部分。上市板块方面，2012年之后，乐视网已经三次发债融资。此外，乐视网还进行了大量借款。 2016年3月，乐视网、乐视控股分别持股60%、40%的乐视云计算与大数据公司(下称“乐视云”)，2016年3月已经完成了10亿元股权融资。 2016年4月，乐视汽车融资计划被曝出，其中显示，乐视超级汽车计划在2016年至2022年的总投入将达79亿美元，主要以贷款形式解决，计划股权融资三轮A轮、B轮、Pre-IPO。2016年二季度完成5亿~10亿美元的Pre-A轮融资，2017年完成不低于5亿美元的A轮融资，2018年完成B轮融资，2019年上市。 而乐视手机业务，在去年11月，其以55亿美元的估值，完成了首轮融资，获得多家投资机构共计5.3亿美元融资。 乐视体育也于今年2月，再次获得巨资输血，不到一年时间，乐视体育估值已高至215亿元， 按照乐视自身的说法，乐视体育两次融资额为88亿元，乐视电视为4.3亿元，乐视汽车、乐视手机合计16.1亿美元，约合人民币107亿元，共计约为200亿元。 根据乐视网此前披露，领势投并基金规模为5亿~10亿元；乐视并购基金募集规模更是达到100亿元，其中一期规模48亿元，已经到位的为39亿元。除了乐视流媒体认购的10亿元劣后级外，其他29亿元均从外部募集。所以，由此推断，整个乐视生态系已完成（包括计划融资）规模，或已超过800亿元。

德意志银行如果破产会怎样？

　　拥有近150年历史的德意志银行 (Deutsche Bank)是德国最大的银行，一直被称为全球系统性最为重要的银行之一。然而自今年1月份以来，德银公布2015年亏损达到创记录的68亿欧元。6月份，受英国退欧影响，德银再遭重创。 　　特别是在美国司法部就住宅抵押贷款支持证券问题对德银开出140亿美元罚单之后，德银危机开始一发不可收拾。这也是继意大利银行危机之后，欧洲再曝银行危机。不仅德银股价跌入谷底，也扰乱了全球金融市场，更可怕的是国际金融市场将命悬一线的德银比作08年金融危机的雷曼兄弟，或将再次引发一轮金融危机。 　　那么德银如果真的破产，会有哪些影响呢？ 　　据分析师介绍，实际上德意志银行并没有充足的现金应对本次危机，140亿美金的罚款已经远远超出德银的负担，再加上德银股价的严重下跌，让其资产大幅缩水。 　　如果德银危机现，毫无疑问将会首先引发银行系统性危机，目前德银2015年年底的负债高达15800亿欧元，相当于17571亿美元。这已经是上一次金融危机雷曼兄弟破产时债务的3倍。考虑到德银在全球吸收存款，引发银行系统系危机的同时还会引发严重的银行挤兑。 　　目前德银已经大量发行的金融衍生品，根据德银2013年的年报显示，德银当年的衍生品持仓超过75万亿美元，是德国GDP的20倍，欧元区的5倍。一旦危机爆发，这数十万亿的衍生品必然会引爆整个金融体系。 　　“而更糟糕的是，德银一旦破产，将严重影响欧盟的经济局势，在英国退欧的情况下，意大利银行、德意志银行接连出现危机，破产意味着欧盟对欧洲经济已经失去掌控！”分析师警告称。

中小银行纷纷布局P2P网贷平台资金存管

　　中小银行纷纷布局网贷平台资金存管，目标客户首选“北上广” 　　超过210家平台宣布与银行签订了资金存管协议 　　今年8月份，银监会联合公安部等部委共同发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，要求网络借贷信息中介机构应当实行自身资金与出借人和借款人资金的隔离管理，并选择符合条件的银行业金融机构作为出借人与借款人的资金存管机构。资金存管机构对出借人与借款人开立和使用资金账户进行管理和监督，并根据合同约定，对出借人与借款人的资金进行存管、划付、核算和监督。 　　数据显示，截至10月20日，目前已有民生银行、华兴银行、江西银行、恒丰银行、徽商银行等37家银行布局P2P网贷平台资金存管业务，超过210家平台宣布与银行签订了资金存管协议，签约率约占1978家正常运营平台数量的10.76%。截至10月1日，国内网贷平台与银行签约存管协议实际完成系统对接的已有95家。 　　中小银行态度积极 　　最新数据显示，参与网贷资金存管的银行已经达到了37家，对接3家以上网贷平台的银行共有7家，分别为恒丰银行、民生银行、华兴银行、江西银行、徽商银行、浙商银行、兴业银行。其中，恒丰银行对接22家网贷平台，华兴银行对接19家网贷平台，江西银行对接15家网贷平台，分别位列前三位。 　　在国有大行中，只有中国银行、建设银行和农业银行参与此项业务，中国银行和建设银行分别对接了一家位于山东的网贷平台，农业银行则对接了一家四川地区的网贷平台，其他两家国有银行则尚未参与。 　　根据记者统计，在开展网贷资金存管业务的银行中，有超过一半的银行为城商行或者农商行，而在实际完成对接的网贷平台中，也有将近七成是与城商行或农商行对接。 　　网贷财经认为，目前对于P2P网贷接入银行存管还没明确门槛，但银行也会对平台的股东背景、业务情况等进行考量。越是大的银行越有声誉和安全顾虑，他们面对P2P提出的合作需求多持谨慎观望态度。而规模较小的城商行恰恰与之相反，它们更为灵活，风险和收益更匹配，为了满足自身的多元化发展需求，其与P2P网贷展开合作时并没有过高的要求。 　　中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，城商行成为逐鹿P2P网贷平台重要力量的原因是出于战略上的考量，为了拓展旗下多元化业务。此外，P2P网贷平台属于朝阳产业，发展前景还是比较大的。而对于部分大型国有银行、股份制银行来说，布局P2P存管业务的实际收益与成本不对称，由于部分P2P网贷平台规模较小，存管业务手续费较低，又存在一定的系统性风险，所以对P2P存管业务的布局并不十分积极。 　　事实上，这样的顾虑不无道理，近日一家名为沪金贷的平台上线仅仅上线3月就失联。此前该网站曾高调宣传，与徽商银行签订存管协议；徽商银行对此表示否认，并表示从未与沪金贷签订资金存管合同，上述平台做法属于虚假宣传。 　　《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》显示，在网络借贷资金存管业务中，除必要的披露和监管要求外，委托人不得用“存管人”做公开营销宣传。然而在许多网贷平台仍然借银行信用抬高身价。也正是由于对银行声誉的担忧，部分银行对于网贷存管态度十分谨慎。 　　光大银行人士就对记者表示，光大银行暂时不考虑与网贷平台进行资金存管业务，也会时刻监控平台借存管进行虚假宣传。 　　北上广平台签约存管比例高 　　虽然网贷存管的比例目前仅有一成，但是部分地区的网贷平台签约存管的比例较高，在近百家已经实际对接的网贷平台中，北上广地区的网贷平台占据了相当大的比例，其中北京地区有28家网贷已经与银行完成实际对接。 　　在恒丰银行对接的22家网贷平台中，有14家网贷平台来自于这3个地区。华兴银行对接的19家网贷平台中，只有一家来自于浙江，其他全部来自于广东和上海，江西银行和徽商银行对接的网贷平台中绝大部分亦来自于北京。 　　恒丰银行研究员执行院长董希淼对本报记者表示，相对而言，这些地区的监管较为严格，网贷平台的发展约束性较强，因此相对的安全性也较高。 　　目前，距离监管给出的12个月的缓冲期还有10个月，一成网贷平台完成存管对接已经是个不错的开始，然而对于规模并不大的平台而言，存管难度仍然较大，需要支付的费用就是一个较为重要的因素。 　　此前已有网贷平台表示，与银行技术对接需要一次性付费35万元，技术维护费每年7万元，账户管理费每人每月0.5元，按平台8万个投资人估算，每年账户管理费用高达48万元。再加上通道费交易费，银行存管粗算一年需要耗费数十万元乃至上百万元，毫无疑问，这笔费用对于中小平台而言，承担起来并不容易。

陆金所：海外投资平台已到细致计划阶段

“我们每一天都在花时间准备香港、新加坡的海外投资平台，已经处于比较细致的计划阶段。”陆金所联席董事长兼CEO计葵生在11月14日接受记者采访时如此表示。 　　11月14日，计葵生在香港出席摩根大通全球科技媒体电讯峰会期间谈及陆金所的海外战略时，作出上述表述。 　　计葵生指出，陆金所的客户主要为中产阶级或中产阶级以上，而这一群体越来越倾向在海外配置资产。由于他们对海外市场投资环境不熟悉，需要中国出现一个平台，这一平台预计主要服务亚洲客户，早期也会服务较多的中国投资客户。“我们的大股东平安集团与香港、新加坡当地的监管机构关系不错，在这两地建立海外投资平台的机会很大。” 　　计葵生续指，陆金所未来的海外发展计划，会考虑寻求当地或全球范围内的合作伙伴。 　　今年1月，陆金所宣布完成了12.16亿美元的融资，此次融资包含两部分，分别是B轮投资者9.24亿美元投资和A轮投资者行使认购期权投资的2.92亿美元，融资完成后，陆金所估值达到185亿美元。 　　在融资用途方面，计葵生称，资金主要用在三个方面，一部分的资金投向平台的科技建设，如大数据研究、新模型的设计；一部分的资金用于人才建设；一部分资金用于平台的规模建设。 　　当前不少互联网公司都开始涉足互联网金融领域，对于互联网金融领域竞争的白热化，计葵生表示，相信陆金所能够为其所服务的投资金额在5万-200万的中产阶级客户群提供专业的金融服务，而在大众的客户方面，如投资50元、1000元，相信蚂蚁金服、腾讯、百度可以做得很好。他预计，陆金所能够在未来3-5年内，为上千万的客户群提供线上专业投资服务。 　　今年3月，陆金所发生人事变动，采取联席董事长制度，李仁杰出任陆金所董事长一职，计葵生指出，未来陆金所会更多关注机构业务，着眼于和国内金融机构建立合作关系。 　　截至2015年12月，陆金所注册用户数超过1800万人，活跃用户近363万，累计总交易量超过1.6万亿元，在全国300个城市都有布局。2015年的1.6万亿元交易量中，有1万亿是为机构和机构之间提供信息交易服务，个人端整体交易量约6000亿元。

震惊 欺诈产品月息177% 号称证监会担保

基实投资基金管理（北京）有限公司与基实投资网站首页 　　日息高达2.07%-5.92%，收款账户为个人或其他公司。 　　综合日化收益率2.07%-5.92%，月息最高能到177%；监管早已禁止的境外股票投资产品仍在售卖；证监会是担保机构……在一家名为基实投资的线上理财网站，如此违法违规的手段和产品吸引了不少投资人。投资者胡先生（化名）向记者投诉称，自己从10月20日开始投资这家注册地在北京的互联网金融平台，在11月8日返息提现日账户被限制提现，目前遇到类似情况的维权投资者已经多达40余人。记者经过线下实地走访调查后发现，这家公司客服提供的办公地址“查无此公司”。多位律师分析道，“无厘头”的担保机构、高得离谱的收益率、产品信息涉嫌虚构，基实投资存在非法吸金和“钓鱼”嫌疑。 　　账户被限制提现 　　充值30万才可解封 　　“10月，身边的朋友推荐了基实投资，收益很高、回款及时，所以就分三次投入资金，11月8日为返息提现日，但被告知账户被封难以提现。”胡先生回忆道，其实早在11月3日就有身边朋友说账户不能提现，大家都以为是系统问题，并没有在意。 　　对于为何难以提现，胡先生称，电话客服说不受理此类问题，线上客服表示系统显示IP异常，同一个IP下有不同账号。对于如何恢复正常提现，客服的回答更是让人怀疑，“升级VIP3当天存款到达30万元才能恢复正常提现”。11月11日，记者以投资人的身份询问账号被封情况，该客服的口径变为充值11万元恢复正常提现。当问及不能正常提现的具体原因，客服就不予回复。 　　从11月8日开始，还有其他投资人发帖投诉，他们都遇到了与胡先生同样的问题。胡先生告诉记者，投资人通过网上联系成立了微信维权群，截至11月13日维权投资人达到40余人。更重要的是，也有投资者听从客服的指导，充值了11万元升级VIP，但是仍然无法提现，多位投资人已经在当地派出所报案。 　　根据该网站的信息显示，基实投资平台隶属于基实投资基金管理（北京）有限公司（以下简称“基实投资”），公司成立于2015年6月8日，注册资本人民币10000万元，总部设在北京市。同时，该平台还在公司资质一栏放出营业执照和组织机构代码证。 　　按照网站公示的营业执照工商信息显示，确实有一家名为基实投资基金管理（北京）有限公司的信息，注册资本为10000万元，但是实缴资本为0元，法定代表人宋义，2016年2月3日法定代表人从孙卫东变更为宋义，自然人股东宋义、赵攀攀，营业范围为非证券业务的投资管理、咨询；不得从事发放贷款、公开交易证券类投资或金融衍生品交易、以公开方式募集资金。但是从胡先生投资的基实投资这家平台看，经营范围都在工商禁止之列。更值得一提的是，在调查过程中，记者发现，网络上也还有基实投资基金管理（北京）有限公司的网站，该公司的经营范围为在新三板挂牌、做市等服务，但是网站最近更新时间为今年1月8日，内容都涉及新三板，该公司公布的电话也无法接通。同时这家公司的LOGO与基实投资平台的LOGO并不相同。当记者问及客服为何名称一样时，客服表示这是公司的旧网站，已经停止使用，当问及LOGO为何不同时，客服没有给予回复。此外，基实投资网站的拼音显示为“JIN SHI TOU ZI”。 　　三处地址未见踪迹 　　皮包公司与钓鱼网站 　　对此，记者在11月11日走访了与基实投资相关的三处办公地址，却始终未见该公司的踪迹。在工商注册信息中，基实投资基金管理（北京）有限公司的注册地址为北京市海淀区东北旺南路29号院3号楼2层B239室，在其2015年年报中，办公地址为北京市朝阳区东三环中路9号富尔大厦2801室。不过，基实投资客服表示，他们的办公地址是北京市朝阳区大望路金地中心B座6层，还有一个新地址同样为北京市海淀区东北旺南路29号院3号楼2层B239室。 　　记者率先来到金地中心，不过在6层并未有名为基实投资的公司，只有物业、商贸公司等三家公司。经过多方询问，该楼物业及工作人员都表示从来没有听说过这家公司，也没有过往办公记录。据其中一家公司工作人员介绍，自己所在公司在此已经经营了很长一段时间，并未听过基实投资这家公司。当记者向客服表示，自己就在金地中心时，该客服又是未再回复。 　　而在不远处的富尔大厦，记者从物业管理处了解到，之前确实有一家基实投资基金管理（北京）有限公司在这里办过公，在今年6月该公司就已经搬走。目前在此地办公的工作人员向记者介绍，自己所在公司也是在近期搬到此处，重新装修前，该办公地所张贴的名称确实为“基实投资”。 　　随后，记者再次来到北京市海淀区东北旺南路29号院3号楼2层B239室（工商信息登记地址），却并未在该地找到相应的门牌号和这家公司。据该地的办公人员介绍，之前确实有一家名为基实投资的公司在此注册，不过该公司今年初进行了一次法人变更，从孙卫东变更为宋义，至今未联系到该法人，且注册地的费用也未再续接。该工作人员还表示，注册地和办公地不一致是允许的。无奈的是，虽然在富尔大厦确实出现过基实投资，但两家网站是否存在关联难以确定。 　　“根据目前的情况来看，很有可能是钓鱼网站利用了基实投资（北京）基金管理有限公司的资质，而这家基金管理公司也只是个皮包公司。”一位业内人士分析道。 月息高达60%-177% 　　担保机构证监会？ 　　这样一家漏洞多多的平台，能吸引如此多投资人的原因就是高收益。记者注意到，基实投资平台项目收益率都以日计息，而日化收益率都在2%-5.9%，如此算来，月息高达60%-177%。而且该平台上的项目都为风能发电等项目，但是产品运作时间只有15天、7天，甚至只有1天。 　　更值得注意的是，沪深A股天天涨停产品、创业板天天涨停产品、股票配资产品这些类型产品监管层并不让发行。 　　北京寻真律师事务所主任律师王德怡也表示，该网站所谓的高收益是不可能存在的，这是典型的开设钓鱼网站以高报酬为诱饵对投资者进行诈骗的平台。现有证据来看，这家公司并没有取得证券投资咨询或经纪的合法许可。网站上标示的那些项目是虚构的，仅有项目名称而无具体内容。证监会今年6月明确指出，目前除合格境内机构投资者（QDII）、沪港通外，未批准任何境内外机构开展为境内投资者参与境外证券交易提供服务的业务。王德怡还表示，该网站所宣称投资澳大利亚等境外股票肯定是欺诈行为，投资者的钱很可能通过网上支付方式支付至虚拟的网络商城或幕后收款方。 　　更让人无奈的是，该平台上的两款产品，担保机构分别为证监会与中国海监南海总队。同时，该平台表示与多家担保公司合作。记者致电其中几家担保公司客服，该公司工作人员表示并未与该平台合作，应该是骗子平台。 　　更重要的是，一位投资人告诉记者，通过手机端充值不能显示收款人，但是通过其他端口操作时，收款人显示为贵州湖心岛数码科技有限公司（以下简称“湖心岛”）。而一些投资人则是直接通过线下付款方式投资，收款账号为工商银行许丛辉。通过工商信息可以看到，湖心岛注册于今年7月25日，法定代表人葛复和。 　　涉嫌电信诈骗 　　投资人及早报案 　　在了解基实投资的相关情况之后，北京大成律师事务所律师肖飒表示，涉嫌电信诈骗，建议到公安局网安大队报案，经鉴定后，确认是否为钓鱼网站。 　　业内人士表示，日收益率这么高，皮包公司可能性高。如何判断一家网站为钓鱼网站？可以查询工信部的备案系统，正规网站都会有备案。 　　记者在工信部备案系统上输入基实投资网站显示的备案号和公司名称为“没有符合条件的记录”。一位电信网络安全人员告诉记者，合法网站备案编号一般位于网站首页最下方，格式为“京ICP备×××××号”或“京ICP证×××××号”。 　　该人士还介绍，投资者也可以通过友情链接交叉验证，正规网站都有和其他网站的友情链接交换，友情链接的网站权威性和知名度高说明网站的可信度高。而记者发现基实投资的网站上只显示有合作伙伴，并未有任何友情链接。该人士还补充，投资者还需注意网站的信息公布、页面设置等，如客服投诉渠道是否畅通、有没有公布详细的经营地址和电话号码、是否支持第三方支付等。并且，山寨类钓鱼类网站大多制作粗糙，提供虚假服务热线，涵盖公司地址、公司联系方式等内容的相关页面无法打开，或者页面上存在明显错误。 　　王德怡也建议投资者应该及时向公安机关举报网络经营者涉嫌刑事犯罪的行为，请求公安机关及时冻结交易资金，并对网站控制人采取强制措施。投资人参与网络理财项目时切忌被业务员的电话或网络营销手段忽悠，勿必对公司资质、证照、资信进行审查，签署风险揭示书和客户协议，以防出现意外时手无凭据，难以追责。

互联网金融，未来将成为中大型企业标配

　　互联网金融，将成为中大型企业标配。利益驱使、竞争对手裹挟、未来趋势、社会责任、产业布局、普惠实践...... 诸多原因，诸多原动力，互联网金融，未来将成为中大型企业标配，互联网金融，并非中场或后半场，现在，才刚刚开始！ 　　以旅游行业为代表简单分析，布局互金正成为在线旅游代理商标配（未来其它行业，互金亦将成为中大型企业标配）。日前，在线旅游代理商途牛宣布，将转型为集团化公司，拆分为旅游度假子公司和金融科技子公司两大板块。事实上，携程、去哪儿、同程、驴妈妈等在线旅游平台都有互金业务的布局。目前纯粹旅游服务竞争激烈且盈利困难，发展遇到瓶颈，通过发展互金业务，可以整合供应链，提高用户黏性。 　　据国家旅游局数据统计，近几年来旅游行业增长态势良好，2015年我国国内旅游突破了40亿人次，出境旅游1.34亿人次。旅游消费金融的兴起主要源于人们对于旅游需求的消费升级，加上互联网技术的日益成熟及互联网金融的普及，旅游消费金融市场前景广阔。在此背景下，在线旅游平台纷纷跨界互联网金融。 　　目前，市面上的互联网旅游金融产品大致可以划分为三大类：旅游分期、旅游理财以及旅游保险。其中，旅游分期是目前最为常见的旅游金融模式，为用户提供“先消费、后付款”的预授信服务。据了解，去哪儿、驴妈妈、途牛、同程、首付游、分期旅游网等旅游平台均有涉及，也是旅游平台竞争的新焦点。 　　旅游理财则以货币基金和固定收益类产品为主，除了能使消费者预付的旅游费用获得增值收益，一般还可用于办理资产证明、预订旅游产品等。保险与旅游场景结合度较高，一般是旅游网站和保险机构合作，提供旅游意外险、旅程取消险、航空意外险、签证保险等诸多旅游类险种，为用户提供出游的后盾保障。目前，途牛、携程、去哪儿等旅游平台都开通了此类业务，甚至取得保险经纪牌照。

“蒜你狠”卷土重来 背后真相居然是……

随着天气渐冷，“蒜你狠”又双叒叕再次发威，价格连创新高，八月初的时候每斤还只需6元左右，如今最贵的竟然要10元左右，已经超过了鸡蛋价格，直逼猪肉的价格，令餐馆和消费者直呼吃不消。 据国家发改委10月31日公布的10月全国小型农产品价格数据显示，10月份大蒜的批发价格与零售价格分别为每斤7.24元和7.89元，同比上涨90%和67.9%。如果从去年初计算的话，蒜头批发价涨幅已达到了138.69%，大蒜批发价涨幅甚至高达180.62%，“蒜你狠”已经卷土重来。 有网友调侃，吃蒜等于炫富，今后去饭馆吃饭见着点蒜蓉扇贝、蒜蓉虾、蒜蓉鸡翅、蒜蓉蟹的，别犹豫，立马去套近乎拍马P。因为，这年头能吃得起蒜的——都是土豪！什么青岛大虾，什么东北鱼，早就被蒜蒜们，甩出好几条街了，好么…… “蒜你狠”怎样产生的？ 从2010年至2012年又到如今，每一轮物价上涨，“蒜你狠”都是带头大哥，而今年的价格上涨也是多种因素共同作用的结果。 天气和减产因素导致供需矛盾 “从年初就没正经降过，一直在往上走。”有蒜农反映，大蒜价格在今年以来一直比较坚挺，并不是近期突然上涨。其主要原因也是受到年初寒流影响，造成大蒜大面积减产。商务部此前也表示，本轮大蒜价格的上涨源于2015年7月份，其直接原因就在于种植面积的减少，以及灾害天气导致的产量下滑。 在蒜农老陈的印象中，蒜价2009年触底反弹，2010年“一骑绝尘”，2011年“蒜你狠”不知所踪、“蒜你贱”如约而至。在达到了2012年的高峰后，蒜价2013年、2014年又跌入谷底，直到2015年才有所好转。 业内人士崔晓娜指出，2015年，秋播大蒜面积增加但产量下降。全国面积较2014年相比增10%左右，可是去年进入阳历11月份连续下雨，阴雨天气持续近20天，还未等天晴，月底大蒜主产地突降大雪。其中，对山东、河北产地大蒜冻害影响较为严重，今年上市期，全国大蒜总产量较去年相比减少20%左右。 另外，从二季度中期开始，部分经销商开始收购存储冷库蒜，随后蒜种需求开始增加，供需矛盾之下，促使蒜价进一步攀升。 投机者囤货炒作 期货市场中，大豆、小麦、玉米、白糖等市场化程度较高的农产品，由于体量过大，难以让少数投机者炒作。然而，大蒜产地集中、易于在冷库中储存，成为最合适“炒作”的农产品之一。 在大蒜的主要种植区域山东省，一度出现蒜商斥巨资包地炒蒜、囤蒜的场面。在大蒜减产的大背景下，资产荒现象导致部分投机资金进入大蒜现货市场，囤积居奇，人为造成了现阶段的大蒜价格上涨。 “大蒜价格涨势过快，一方面是供给偏紧，另一方面就是炒作。”中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明认为，从经济收益上看，农民更愿意外出打工，导致农产品尤其是葱、姜、蒜等经济作物的耕种面积大幅度减少。同时，这些产品需求又比较稳定，因此便有一些人在流通环节中囤积居奇和趁机炒作。 CPI拐点 大蒜说了算吗？ 11月9日上午，国家统计局公布数据显示，今年10月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.1%。 有人担心蒜价的飙升对CPI施压。对此，中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈表示，蒜价持续的回升会对通胀形成一定压力，但这种压力的影响也不能过度夸大。“因为大蒜价格上涨更多是今年产量较低，而不是刚性需求和投资性需求发生改变。而且，大蒜占CPI篮子的权重比较低。” 不过，有研究人士提醒，历史上，大蒜价格的上涨总是伴随国家货币政策拐点的出现。这种现象在2006—2007年以及2010—2011年尤为明显。从时间窗口上看，前一次时间界限不明显，第二个通胀周期，大蒜价格大约提前CPI两个月左右。 大蒜价格已到顶点？ 正常来说，大蒜的批发价在每斤3元多，即使现在涨到7元多，价格也只是翻了一倍。相比之下，一些生长周期短的蔬菜，如小油菜最低价时每斤7分，最高价时每斤3元，涨幅高达42倍。为何大蒜如此受关注，主要原因就是持续时间较长。 新发地市场统计部负责人刘通介绍，这个（大蒜）价格基本上也到顶了。新发地市场上大蒜货源充足，由于价高，目前市场上销量已经明显下降。再加上今年七八月，云南大蒜产区扩种了30%，北方产区种植面积也在扩张，尤其是小产区，扩种面积翻番。明年2月，南方产区的大蒜将陆续上市，到了5月，北方产区大蒜就开始批量上市了。 而在今年这波暴涨中，蒜农老陈把前几年的亏空终于补齐了，他又把目光投向了生姜这类没有期货盘的小品种。“农产品供求关系的细微变化给炒作提供了机会。”老陈说。

信托理财产品收益率全面跌入“6时代”

　　今年1月份信托产品收益率平均基本在8.2%左右水平，相比目前6.8%的水平，不足一年时间信托产品收益率下滑了1个多百分点。 　　近两年信托产品收益率逐步下行，目前信托产品收益率全面进入“6时代”。据业内人士表示，未来信托产品收益率还有进一步下滑的趋势。 　　据普益数据显示，上周共有19家信托公司发行了30款集合信托产品，12个月期和24个月期产品的平均最高预期收益率分别为6.88%及6.64%。同时，上周成立的信托产品平均预期收益率为6.73%，显示信托产品收益率全面进入“6时代”。 　　实际上，今年信托产品的预期收益率走势正逐渐走低。今年1月份信托产品收益率平均基本在8.2%左右水平，相比目前6.8%的水平，不足一年时间信托产品收益率下滑了1个多百分点。其中房地产领域产品表现最为明显，数据显示，今年1月份，房地产领域1至2（不含）年期、2 至3（不含）年期、3年期及以上产品平均最高预期收益率分别为8.18%、8.47%、8.67%。而数据显示，2至10月份房地产领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率分别从6.48%到7.73%不等，2至3（不含）年期平均最高预期收益率介于6.8%到8.15%之间，呈现出明显走低趋势。 　　对比下2015年数据，去年1月至12月，信托产品收益率最高达到9.02%，最低也有8.13%，平均收益率基本维持在8%~9%之间。而且，伴随信托产品收益率走低的是信托产品发行数量下滑，这类产品在今年经常上演“秒杀”。 　　“信托产品的收益率变化与市场变动基本同步，在宏观经济疲软，国家实行货币宽松政策的大背景下，信托收益率自然也跟着走低，在基础资产收益率暂时没有回升迹象的情况下，信托收益水平或还将随市场利率继续走低。”北京一家第三方机构人士如此表示。 　　“目前优质企业融资成本可能会在5%~10%之间，固定收益类信托年化收益率在6%~8%之间的较为常见。”另一位业内人士也表示，而且社会融资成本还将进一步降低，下滑幅度也可根据当前无风险利率水平和信托平均收益率的差距来推算。 　　网贷财经表示，目前普遍出现资产荒，资产质量出现下滑，信托在有意识控制风险。然而市场上活跃着的大量资金无处可投，信托产品收益率进一步下降的空间仍然存在。

俄罗斯央行计划出台众筹监管框架

　　近年来，俄罗斯众筹产业发展迅速。但统计显示该行业现有市场规模不足5亿卢比（约合774.8775万美元），而且各自分类市场发展并不均衡，总体行业发展波动性很大。 　　为解决这一困境，俄罗斯中央银行从十多家当地众筹平台中召集了多位行业专家，希望通过一系列讨论分析开发出一套完善的众筹监管框架。相关监管意见将在立法通过后由俄罗斯央行正式发布。 　　俄罗斯央行认为，众筹监管应着重从以下三个方面入手： 　　（1） 监督管理众筹平台活动，对平台所有者和管理方提出严格要求 　　（2） 对（通过平台进行）债券发行的行为以及借款人的行为提出严格要求 　　（3） 对于通过众筹平台进行借贷和投资的用户提出严格监管要求 　　有行业相关人士指出，俄罗斯众筹监管应该逐步深入--总体监管与众筹平台自愿投票相结，逐步确立分类和注册标准，按顺序建立和通报相关金融指标和风险管理标准。当然，消费者保护应当成为监管框架开发的重中之重。 　　其实，早在2015年俄罗斯银行就曾开启了众筹平台自主统计工作，由此有关方面也对俄罗斯众筹市场主要的增长动力和关键风险因素有了一定的认识。研究显示，投资者主要是受到无限制投资、资本成熟度和较少监管等方面的吸引而加入这一市场，而企业家则对众筹市场融资的高效性十分青睐。但投资者和借款人也同时面临着相同的问题，比如身份认证难以落实、项目认证准确率地、平台活动透明度不高以及诈骗和庞氏骗局等等。当然，项目众筹失败带来的资金风险也是一直都存在的。

产品可每周申赎 私募基金公募化渐行渐近

　　私募基金日益公募化，一些私募积极申请公募牌照，一些私募则是在本身产品设计上着手“改良”。近期个别私募产品在申赎方式上也开始了公募化操作，将产品的申赎周期改为每周申赎。越来越频繁的申赎、越来越灵活的运作机制，私募基金和公募越来越像。 　　一般来说，私募基金的申赎方式是在成立后封闭一年，每个月开放申购赎回一次。最近这种情况发生了改变，记者了解到，部分私募为了增加流动性，客户可以在每周五申购赎回产品，且不设封闭期。记者从第三方机构人士处了解到，确实出现了每周申赎的私募产品，不过数量还比较少。 　　除了申赎方式的转变，私募的不少运作细节都已经或正在趋向“公募化”标准。私募基金是以绝对收益为目标，投资者基本上都是高净值人群，渴望稳定向上且低回撤的基金净值。然而在目前窄幅震荡的A股中，私募基金很难保证给持有人带来正回报，更难说绝对收益。此外，为了控制回撤，不少私募产品在投资品种、投资比例、风险控制上都有了“公募化”的限制。 　　记者采访的多位私募基金经理表示，自去年股灾以来，对旗下产品的各项指标都进行了更为严格的把控。比如仓位方面，不少私募将单个投资标的的持仓比例限制在10%以内，投资标的的选择也主要为较为稳定的蓝筹股等。私募新增的各种“警戒线”和公募基金各项指标的严格限制已并无两样。 　　与此同时，私募转型公募的情况在今年也并不少见。业内专业人士表示，虽然公募基金在市场中话语权日益萎缩，但公募基金牌照仍是各方争抢的对象。据证监会最新数据显示，目前有38家机构正在申请公募基金管理公司牌照，除了银行、券商、保险等机构，还有诸多私募基金也跃跃欲试，进军公募，包括朱雀投资、重阳投资、凯石投资等。 　　随着私募的各种运作细节“公募化”，“私转公”的常态化，“公募”与“私募”的界限也越来越模糊。