英媒:香港金融创新缺想象,将被深圳赶超

香港，企业和监管机构之间这些冷淡的交流表明，在鼓励金融创新方面，香港特区政府缺乏想象力而且态度不大支持。香港本来在金融领域有竞争优势，但有些人警告称，新加坡和深圳等对手城市目前的动作力度比香港大得多。 据英国《金融时报》网站报道，几个月前，阿里巴巴的蔡崇信在香港一场研讨会上就阿里巴巴的金融战略发言。当他请大家提问时，第一个举手的人来自香港的保险监管机构。“你说你们对互联网保险感兴趣，”这位官员说：“我想确保你们来香港时，获得适当的牌照。”在YouTube上的该活动录像中，蔡崇信彬彬有礼的回答引起观众清楚可辨的震惊笑声：“如果我们真来香港，我们将获得牌照——并寻求您的建议。” 同样，上海一家金融科技公司的联合创始人称，他的公司或许会考虑在某个时候到香港设立办事处。令他吃惊的是，他很快收到另一名香港政府官员的信息，提醒他需要办理的牌照。他说，他从中得到的信息是：“这里不欢迎你来。”然而，这家金融科技公司很可能在下一轮融资中获得来自新加坡企业的大笔投资，其估值将超过10亿美元。 香港过去培育出不少创业企业，但后来发现创业者迁往其他地方，经常是到对岸的深圳，那里的人力资本和物理空间更大，成本更可接受。例如，世界上最大无人机公司大疆创新最初是在香港科技大学构想出来的，但现在以深圳为家。事实上，深圳在吸引新经济公司方面已胜过了香港，部分原因在于深圳工程师数量众多以及地方政府采取支持政策。深圳不仅是腾讯等互联网企业的大本营，也是数据挖掘和医疗技术公司的基地。 同样，里昂证券利用Tech in Asia的数据汇编的一份新加坡金融科技创业企业名单包括了近180家公司。相比之下，香港可比名单的长度将不到新加坡的一半。新加坡当地监管机构似乎“高度支持金融科技，并对在何时以及何种条件下对该行业实施监管有清晰的想法，”里昂证券新加坡研究主管乔纳森·加里根说。 报道称，这给现有企业带来风险。在新加坡，加里根的同事克里斯多弗·伍德提到了“政府努力推动新数字经济——无论是金融科技、电子商务、数据技术、交通运输、清洁技术还是一般意义上所谓的共享经济——带来的颠覆威胁”，然而，新加坡似乎意识到，一个把自己使命定为保护成熟企业利益的政府，只会加速成熟企业的衰落。到目前为止，这一立场产生了回报，“支持性的政府政策和亚洲最强大的生态系统，已催生了新经济的早期阶段，”加里根说。 报道称，诚然，香港也有一些尝试推动创新的举措。7月，红杉中国与香港的一群教授和三所顶尖大学的校长合作推出了香港X科技创业平台。该平台将招聘教授担任导师，在机器人、人工智能、大数据、制药、医疗设备、电子和金融科技方面为学员提供指导。红杉中国的创始人沈南鹏已捐赠3亿港元作为催化资金，但要重建香港，仅做到这些还远远不够。

网贷双11 收益率应合理区间 谨防暗藏风险

　　“双11”，近些年被各大电商作为促销的最佳噱头，已成为全民皆知的网购节日，就连互联网金融行业也被裹挟进“双11”漩涡当中，多家平台借势加息，表面上投资者的理财收益增加不少，如果收益不合理，谨防暗藏风险。 　　数据显示，2014年“双11”当天全国P2P网贷的日成交额高达22.8亿元，环比增长50%，同比增长500%。2015年“双11”当天全国P2P网贷的日成交额再次创新高，高达87.70亿元 　　北京一位P2P业内人士表示，随着监管细则的落实，当行业回归理性时，资金端利率的高低，将不再是平台之间的核心差异点，资产端质量将成为区分平台的最重要指标。信息披露完整、安全合规、资产端质量的高低等，是广大投资人应关注和选择的焦点。而在整个行业技术实力、安全等级、业务模式、资金存管模式趋于同质化的情况下，平台的营销活动自然就成了优化运营的关键所在。 　　互联网金融的兴起，扩大了投资者的资产管理渠道，同时带来更多暗藏的风险。对此，业内人士表示，对于资产管理来说，安全性应放在第一位，尤其是在“后监管时代”，要注意规避风险，在选择平台时尽量擦亮眼睛，那些符合监管要求、产品有登记、信息披露完整、资产端质量优质的平台，具有竞争优势。 　　受宏观经济环境下行影响，资产荒显现，互金行业的优质资产愈加匮乏，资产端竞争愈演愈烈，大型实力平台的收益率降至理性低位区间。投资者在选择互金产品时应首先考察资产质量及风控水平，这两点直接关系平台在贷后管理过程中是否逾期、发生坏账等信用风险，其次通过收益率是否在合理区间辅助判断平台优劣，切忌片面追求过高收益率。

从“买买买”到“帮你挑” 双11怎么变啦？

　　双11从2009年天猫（那时还叫“淘宝商城”）举办的一场促销活动开始，到现在已演变为电商们的集体狂欢，或者说，是大战，战火从线上一路轰轰烈烈烧到线下。 　　集中火力做推广、搞促销的背后，无论在资金、备货还是运营方面，都是对电商以及品牌商家的一次大考，双11前后的彻夜加班也成了电商行业近乎不可逆转的行规。 　　注意力在哪里，流量就在哪里；没有人愿意错过这场流量盛宴。 　　See 创始人万旭成直言，“双11是全民的公共性活动，是电商平台和品牌‘放大’的机会。” 　　“玲珑”创始人于困困用了一种更文艺的表达方法：“双11已经变成一种社会情绪，消费者在这一天之前的消费期待已经出现大规模的变化：蓄势待发，等着打折，一些正常的消费需求甚至也受到影响。玲珑的用户也具有这种情绪，我们需要去迎合用户的心理变化，不做（双11活动）是反用户期待的。” 　　问题来了，用户到底在期待什么？ 　　如果双11也有“七年之痒”，那么，到2016年，这个购物节正好迎来第八个年头。 　　阿里的最新季度财报，第一次没有提及旗下中国地区电商平台的总交易额指标；而今年的双11，天猫将主打“全球”和“新零售”，即国内国际、线上线下一起来。 　　屏幕另一端，消费者也在变。他们变得更焦虑了：双11已经进入倒计时，各个平台、商家都在降价促销，但是我究竟应该把什么放入购物车？ 　　双11已经成为很多人必过的“囤货节”，IDG君的朋友们就会在那几天买足全年的Tee、洗面奶、纸巾，较高客单的过冬装备、3C电器等也是剁手必选。传说那一天，世界上最贵的车就是你的购物车。 　　而在中产阶级崛起、消费升级的大趋势下，人们的消费行为从“价格敏感型”转而追求更高性价比、更安全、更有品质、有内涵的品牌，希望买到不后悔的好货，同时还追求购物的效率和体验。所以我们看到，在各种社交媒体、视频网站上，用户愿意被博主、达人、网红等意见领袖影响和教育，不断上演“种草”、“拔草”的内心戏。这是消费者在购物决策上的重要转变。 　　从“买买买”到“帮你挑” 　　如果你对天猫双11的大场面还有印象，2015年，开场1分12秒天猫交易额破10亿，12分28秒破100亿，最终超过了900亿……国人的购买力到底有多强大，在那一天得到了充分验证。而你，不过为那900亿贡献了几亿分之一。 　　当巨头在疯狂卖货，冲刺GMV指标时，新玩家则把着力点更多放在平台品牌的强化上，“占领用户的心智”。 　　后起之秀需要找到用户还不满意的点，提供差异化的服务——比如，除了秒杀降价，还有消费决策参考，告诉你什么最值得买。 　　男性品质生活平台 XY 推出的双11主题叫“机智boy不瞎买”，意思是用户不需要自己“淘货”、“找货”，买手已经挑出各个品类里最应该买的，最具价格优势的好货。 　　XY 创始人罗璇表示，大家都在说跨境，但最大的差异点就在于各个平台货的构成不一样。淘宝天猫一定是扶持头部大品牌，那些品牌会满足一部分需求，但是对XY的用户群而言，希望看到更多新奇有趣的特色品牌，这就是XY平台的核心优势。 　　对于 XY 来说，GMV固然是重要目标，因为他们想看看用户的潜能还有多少没被激发出来，购买力极限到底在哪。但更重要的是，希望通过双11，让更多用户知道XY的选品特点，包括从内容到平台到选品这三方面跟其他平台的差异化所在。 　　平台型内容电商 See 的创始人万旭成表达了类似的观点：巨头在双11消耗的更多是头部品牌、爆款的消费力，而对于大量的非标、长尾、新品牌难以触达。这正是新兴电商的战场。 　　See 的特色是将公众号的内容创作和品牌福利相结合，为高粘性粉丝带去更精准高效的消费体验。双11期间的大量曝光将让更多人熟悉内容电商、让更多内容创作者与粉丝形成消费关系、让更多用户体验并爱上“边看边买”的新模式。 　　虽然都是通过精选内容引导消费，但服务年轻女性群体的 See 和 XY 的玩法不太一样。今年双11，See 把主战场搬到了微信，联合上百个时尚公众号（如“女神进化论”、“一条”、“时尚临风”等）以及 800 个时尚品牌，试图打造一场“微信双11”。 　　毕竟就用户使用时长来看，微信作为社交产品已经远远超过淘宝。不管是否双11，争夺用户的时间、注意力，对巨头和新一代电商来说，都是难题。 　　既是狂欢也是大考 　　“玲珑”原本做的是中产女性社区，旗下电商模块“玲珑好货”刚上线5个月，创始人于困困告诉我，这是他们第一次遭遇双11。 　　“说是‘遭遇’，是因为玲珑好货的消费者路径与双11靠打折吸引用户的传统路数不一样。玲珑好货是内容电商，扮演着帮助用户发现新好东西的角色，发现、提高效率，是用户购买决策的第一步；高性价比、便宜，是购买决策的第二步。所以玲珑保留了正常的电商运营秩序，继续推荐和介绍不那么大众但品质够好的货品，同时采用了满减方式，在11月1日－11日，全场的货品最高可以优惠499元。” 　　作为初上战场的新兵，玲珑的双11基本目标不是营业收入，而是锻炼团队：备货能力，营销能力，客服能力，都可以在初次试水中得到一些宝贵的经验与教训。 　　此刻的玲珑就是去年的造作。 　　新兴设计家居品牌“造作”从去年双11初战中吸取教训，今年提前2个月就开始备货，准备应战造作用户令人惊讶的购买力。创始人舒为说，去年根本没想到用户会那么激动，今年造作会在线上及北京上海的实体店同步进行双11大促，全场88折起。 　　货备好就 OK 了吗？万旭成不这么认为。经过长时间的规划和筹备，See 虽然克服了备货的问题，但接下来还要面对大量售后和客服方面的挑战。 　　面对双11，电商新玩家们摩拳擦掌，同时也透露出某些无奈。 　　巨头不是没有嗅到消费趋势的变化。于困困观察到，天猫和京东今年双11都在主打“品质”和“内容”。就内容营销方面，天猫的提升尤为明显，以往为货品配备一些内容是市场行为，但就这一年来看，已经变成天猫的日常运营行为。 　　为了加强内容建设，阿里似乎变得更开放了——XY出产的爆品内容在淘宝单篇阅读能达百万；但一旦涉及交易，淘宝拒绝给其导流，“肥水不流外人田”。 　　陈琪是吃过淘宝苦头的人。蘑菇街不算新电商了，但与美丽说合并后，新的“美丽联合集团”还是第一次迎接双11。CEO 陈琪表示，“货架式电商的增长空间已经到头了，社会化电商的爆发式增长才刚刚开始”。如何在低价基础上，为消费者挑出更时尚的货品是双11最大的目标，也是最大的挑战。 　　为此，美丽联合集团将利用红人买手、时尚编辑以及明星资源，通过购物清单、个性化推荐、直播互动、穿搭网剧等各种形式，解决用户“该买什么”的问题。 　　“当然，巨头培养用户习惯，我们也能一起分享成果。” 于困困说。 　　“买买买”浪潮中的独行者 　　在变美这件事上，条条大路通罗马。 　　为了减轻女人“衣柜里总缺一件衣服”的烦恼，女性时装月租平台“衣二三”为年轻城市白领打造了一个共享云衣橱，用户通过高性价比的租赁方式即可穿上自己梦寐以求的时装。 　　因此，消费力迸发的双11自然成了衣二三把这种全新穿衣解决方案大规模推向市场的绝佳时期。 　　区别于传统电商让用户“买买买”的逻辑，衣二三的双11主题是“不剁手也能拥有整个世界的衣橱”，主要鼓励用户尝试全新的租衣体验，培养用户线上下单，试穿过后再理性购买这种新消费习惯。 　　变美除了换衣，还可以换脸。 　　最近直冲 APP Store 排行榜榜首的换脸P图神器“Facewin“其实出自于医美社区电商“美黛拉”之手。创始人赵莹说，Facewin 的人脸识别与融合技术全部由团队自己研发，做这个 app 的初衷是让用户从虚拟效果上去看明星脸到底适不适合自己。 　　身处医美行业，美黛拉清楚地知道医美除了具有“买买买”的消费属性，更重的一半是医疗。这意味着对新用户来说，尝试门槛相当高。所以这次双11活动，美黛拉在活动形式上对用户做了区分，一方面用标准化程度比较高的项目，比如补水、美白等基础护理类来吸引新用户，而对成熟用户，主要满足其对注射和光子嫩肤等常规项目的“囤货”需求。 　　由于服务的最终交付是在线下的医美服务机构，对于美黛拉来说，最有挑战性的事反而在售后。再加上双11之后马上将迎来医美行业的旺季，合理安排用户体验到购买的项目是关键。医美的特殊性决定了双11带来的是以整年计的消费周期。 　　在促销形式上，美黛拉主推优惠券、红包、分期购等形式，也是为了用户能更合理地分配消费频次。 　　一场双11能否让用户感受到服务的价值，继而形成口碑效应，是在一笔笔交易背后，新电商们更为关心的事。

平台招聘重催专员：简单粗暴？退伍军人优先

早在2012年，南京的多家银行公开承认与第三方催债公司有信用卡催债业务合作，但是这种外包式的催债方式还是让人无法接受。然而，这几年随着网贷行业的发展，给催债行业带来了更大的发展空间。甚至，网贷催债的业务超过了其他任何行业，包括银行。 　　 　　近日，记者从一家互联网金融平台的H5招聘上，看到了一个陌生的职位：重催专员。在网上搜索“重催专员”关键词，没有任何公司发布该职位招聘。反倒是网贷平台招聘电催专员的很多。而电催专员对学历及金融行业知识还是有相应的要求。 　　 　　如果说电催专员还注重一定的沟通，那么重催专员完全用的是直接、简单的方式。该平台发布的重催专员职位，降低了对学历的要求，直接表明：“退伍军人优先”，并且要有5年以上的驾驶经验。有人直呼这是要招“打手”啊。 　　 　　此前曾报道，QQ平台上有上百个全国各地的网贷催债群，在一个叫作“借贷宝人人催”的群里，有1900多名的“催客”。并且，在借贷宝APP里的“人人催”功能里，只要提供自己的个人信息，通过审核就可以成为催收人。催收人可以看到逾期者的电话、家庭地址、身份证号和过往被催收的记录。但是“借贷宝人人催”的这种众包催债方式，被指责是毫无底线的。 　　 　　甚至，网上有一个叫“人人催吧”的贴吧里，网友直接晒出被催款人的个人身份证。像这种泄露个人信息的做法，显然是不可取的。在2016年11月7日，由第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十四次会议通过的《中华人民共和国网络安全法》第22条规定：网络产品、服务具有收集用户信息功能的，其提供者应当向用户明示、并取得同意；涉及个人用户信息的，还应当遵守个人信息保护的规定。 　　 　　这更像是一场拉锯战，双方疲惫 　　 　　催债的方式有很多。网上有很多比较流行的恶意骚扰的“呼死你”软件。通常这类软件主要是给追债、修改淘宝中差评准备的。“呼死你”可以在短时间内呼出多条电话，并且可以打破对方手机的拦截功能。对方接受的电话还可以显示不同号码、显示不同归属地。曾有人在一个小时之内收到了七八十个号码，并且警方都表示“无法处理”。 　　 　　同时，网贷行业暴力催收也一直让人诟病。网络上流行一句话，声称网贷催债的最高境界在于“不战而屈人之兵”。催客使用暴力，很容易触犯法律，力争不战而胜。催债目前已经衍化成一场心理博弈战。但这场战役让催客和逾期者双方都感觉到心力交瘁。 　　 　　对于逾期者来说，面临的不仅是自己个人信息的泄露、来自身体上的伤害，还有家人、朋友被骚扰、威胁。此外，贴吧、论坛、催债群到处都是催收人员大倒苦水，内催人员有业绩的压力，外催人员随时准备着跨省去催债，凌晨蹲在逾期者家门口，有的催客甚至大年三十还在外到处追债。不得已，不管是逾期者还是催客，都用一种“耍赖”的方式来攻破对方的心理底线。 　　 　　平台的“无奈” 　　 　　而对于平台方，一般平台会在到期的前一个月，发送短信提醒；逾期后，平台内部的电催人员也会打电话进行“好言相劝”，平台只有走到最后一步，才会将逾期者的资料交于催客或者催收公司，让外部人员帮助催收。 　　 　　对于催债，平台也很无奈，高的坏账率对于平台来说压力很大。据宜人贷发布的第二季度财报显示，坏账率持续升高。截止2016年6月30日，宜人贷级借款的坏账率分别为4.5%、4.5%、4.5%、5.7%。半年内ABCD四个等级的坏账率分别上升了2.1%、3.2%、4%、2.8%。 　　 　　目前，我国网贷平台基本上是有本金或者本息保障的，虽然网贷监管细则已经明确将平台纳入信息中介，但是猛地要打破刚性兑付、不再兜底，会给平台带来很大的波动。就现在这个阶段，平台还是要垫付坏账带来的损失，同时，还花费大量的精力在处理坏账，这也是平台要招人催债，同时感到无奈的地方。 　　 　　公司自己内部员工进行催收，不采取极端方式，在合理范围内，这些是有必要的。像“借贷宝人人催”这种众包模式的债务催收平台，像是一条成熟的催债产业链，但存在着泄露用户信息。为什么网贷催债能在这么短的时间内就形成了一条灰色产业链？对于催客或者催收公司来说，利润是丰厚的。据悉，平台将逾期人的个人资料交于催客，没有追回这笔借款就不收钱；追回了收取20%至50%的费用，具体收费因情况而定。 　　 　　原渣打银行集团副首席信贷官牛佳耕曾表示，“无论我们的利率为多少，每一个坏账所带来的损失大概可以抵消30个好的客户所带来的盈利，也就是说平台的坏账率不超过3.6%才可以生存下去。”就目前来看，很多平台徘徊在坏账生死线上。 　　 　　网贷行业催债这条灰色的产业链，只要有“逾期”的情况存在，有需求就有市场，不管是暴力催债还是泄露了用户信息，这个现状就很难在短时间内得到改变。在这种现状下，这个行业征信显得尤为重要。 　　 　　10月30日，在中国互联网金融协会召开的信用信息共享座谈会上，互联网金融行业人士表示，要在现有数据的基础上，探索与外部机构包括从事征信服务的企业合作，提供更丰富的征信产品，满足更多的业务场景需要。 　　 　　互联网金融企业与征信公司的跨界合作，或许有不一样的局面。

万亿公募将开闸 基金现有格局或破

各项指引、细则接二连三的落地，公募FOF基金已箭在弦上。目前，已有多家基金公司向监管层提交了FOF基金经理资质注册备案申请，基金公司也有望于本月提交首批FOF产品的发行备案申请。 “以最新公布的公募基金总体规模估算，参考海外FOF基金所占公募的比例，有逾8000亿市场空间即将被打开。”李朔对记者表示。随着公募FOF基金地正式起航，基金公司的规模排名将重新洗牌，此前银行系基金一家独大的格局或将被打破。 公募FOF蓄势待发 11月10日华安基金有关人士对记者表示，目前首发FOF产品筹备已经完成，拟任基金经理也已顺利通过从业资格考试，公司将在获得基金经理注册函后第一时间向证监会报送公募FOF募集申请。据悉，华安基金成立了专门的基金组合投资部，负责公募FOF产品的投资管理与研究工作。 博时基金也专门为FOF业务成立了多元资产管理部，并按从低到高的风险特征，开发出了各类FOF产品线。多元资产管理部总经理由魏凤春担任，他是博时基金的首席宏观策略分析师。 与此同时，前海开源投资副总监聂守华也对记者表示，非常看好公募FOF在国内的发展，公司在指引的征求意见稿发布后，就着手布局。目前为止，独立的FOF部门、拟任公募FOF基金经理以及相关的投研团队和支持人员都已成型。当前筹备的面向全市场投资的FOF产品将很快报送证监会审批，随着公司公募产品线在各大类资产类别中的逐渐丰富，未来也会考虑发行内部FOF产品。 此前，我国公募FOF只是以专户的形式存在，正式发行公募FOF产品可谓从零开始。近日公募FOF指引落地，意味着国内万亿规模的公募FOF市场即将开闸，对基金公司和第三方财富管理机构来说都是巨大的机遇和挑战。 李朔对记者表示，国内的公募FOF发展轨迹可参照过去十多年来FOF行业在美国的爆发式增长。1990年至2006年，美国FOF基金的数量从20只猛增到600只，管理规模由14亿美元猛增至4700亿美元；2015年底，美国公募FOF数量达1404只，净资产规模为1.72万亿美元。目前，国内公募基金资产总规模约8万亿。按占当前公募基金资产的10%计算，公募FOF的潜在市场在8000亿以上。 公募FOF指引出台后，各家基金公司随即筹备FOF小组，或将FOF作为独立部门进行人员筹备和产品设计，力争在这片即将开启的新市场中抢先布局。 除前述三家公司外，新华基金、海富通基金、鹏华基金、兴业基金、汇添富基金等公司也积极招兵买马，先后发布了招聘FOF基金经理的消息。目前，鹏华基金已将量化及衍生品投资部总经理王咏辉、首席策略师张戈调离公募基金经理岗位，并任命为首批FOF基金经理。 排名混战一触即发 多只公募FOF产品正在筹备注册，很可能会扰乱基金公司年底的规模排名。据悉，资产规模在1000亿元以上的21家基金公司中，已经进行FOF人员、部门结构和产品设计，力争开闸后就进行FOF产品注册申报的基金公司有16家；资产规模在500亿元至1000亿元的22家基金公司中，已在进行FOF布局的有10家；规模在500亿元以下的68家基金公司中，进行FOF筹备的也有4家，分别是泰达宏利、海富通基金、新华基金、诺德基金。 不难看出，各家基金都在积极参与到这场游戏中，部分中小基金公司甚至试图借机弯道超车。 根据相关规定，首次募集的开放式基金募集金额不得少于2亿元人民币。目前，市场上有约4000只公募基金，除去500多只货币基金，平均每只非货币基金的资产管理规模约10亿元。 “FOF在将来可能会成为单只规模最大的基金品种。因此，预计单只FOF产品的规模一般在10亿元以上。”李朔估算。 从目前基金公司规模排名来看，排名前20的基金公司中，有几家基金公司的资产管理规模比较接近，比如诺安基金公司和兴业基金公司的资产规模仅相差3亿元；博时基金公司和中银基金公司的资产管理规模仅相差40亿元，可以说，这些基金公司之间只差1-2个FOF产品。 目前，资产规模相近的平安大华基金、长盛基金、前海开源基金都在积极筹备FOF团队及产品，其规模分别为584.2亿元、521亿元和521.1亿元，排名分别为36、41、42位；另一梯队的泰达宏利基金、海富通基金、新华基金亦是类似情况，其资产规模分别为420.7亿元、406.5亿元和329.2亿元。也就是说，FOF产品发行的数量和成功与否，将极大程度上影响到上述基金公司年底的规模排名。 “FOF产品可能会对银行系基金公司形成一定的冲击，此前银行系基金公司背靠大树好乘凉，行情好时动辄发行规模超百亿，即使市场环境不好时，也能发个几十亿，优势是其他基金公司所无法比拟的，但现在这种情况可能改变。随着FOF产品的加入，这种格局将被打破，一些真正靠业绩吃饭的公司有可能走出来。”李朔表示。 济安金信基金评价中心主任王群航则认为这个过程会比较长，他对记者表示：“目前市场环境还很动荡，投资者的风险偏好较低，FOF产品刚刚出炉，还处于试点阶段，指望投资者把钱都压在这类产品上其实不大现实。不过这给基金公司创造了财富再分配的可能，但是谁能最后走出来，还有待市场检验。”

独角兽养成秘笈：先找高期望值用户，再“兼容”整个用户群！

关于YouTube是如何成为硅谷历史上增长速度最快的创企之一，大家众说纷纭。Julie Supan给出的理由很简单：“我们靠的是出售情绪。” 2005年12月，Julie Supan成为了这家公司第一位营销通讯主管。任职之后，她立即集中精力与联合创始人决定了YouTube要做什么内容、目标受众是谁。和当时的其他视频分享网站不同（恐怕大家已经很难记得那个时间段有数百家视频分享网站了），YouTube的视频全部都在Flash当中。它既没有去管理专业化内容的长视频，也没有采取许多专家建议过的、用名人效应来吸引用户的做法。他们甚至并未给予视频质量过多的关注。 事实上，他们的关注点都放在要去确保YouTube是“一个让所有人都能参与的平台”。这具体是指让那些想要获得人性化体验的人可以放声大笑、分享才智并且学习到一些知识。“通过推广人们喜爱的内容——不管是水獭握手、年轻女性在卧室内唱歌、一个男性讲述第二次世界大战的故事还是有人教观众如何修理水槽——团队的关注点是去呈现，而不是讲述内容。我们最关心的是YouTube给用户带来的感觉是什么样的。” 之后，名人和品牌商自然会接踵而至，要不然谷歌也不会斥资16.5亿美元收购YouTube了。但实际上，是平台每天的用户决定了YouTube的战略并为世界带来了一种新的病毒式营销。 在2009年离开公司之后，Supan跻身硅谷炙手可热的品牌专家。她帮助像Dropbox、Airbnb以及Thumbtack这些公司在推出服务之前就明确好自己的品牌定位。她的第一步是什么呢？明确目标受众——高期待值的顾客。在本文中，她为我们解释了何为高期待值顾客以及如何找到这些受众。 精确定位，满足顾客之所需，即使他们尚未意识到 “服务及产品定位将成为公司长期时间内做出的一项重大决策。”Supan这样说道，“这是你发展企业、开发产品、打造品牌的战略方针。这也是一个明确的行动方案，它能为你带来正营收、满意的顾客群体以及出色的工作环境。”你的定位不同于信息或是产品蓝图，它将是企业未来每一个决策的基石。 在你找到企业未来的前进方向之前，你先要理解产品或服务的目标受众是谁。“第一步就是要确认自己的一个优势。这个优势不但独属于你自己，还能让你具有在市场竞争的‘一战之力’。之后，你需要结合自己的业务、产品、运营和营销，从而确保你正在开发的产品或服务是顾客所需要的——即便在顾客接触你的产品或服务之前，他们尚未意识到自己需要它。” 定位工作的一开始，Supan会询问创始人这样五个关键问题： •最需要或最想要使用你提供的服务或是产品的顾客是谁？ •为什么你的产品或服务对他们很重要？ •他们对于你的产品或服务是如何评价的？ •对于顾客来说，你的产品或服务的真正优势是什么？ •你的产品能够超出他们的期待吗？ 这五个问题的目的就是要准确定位。Supan表示：“就拿存储初创企业来说吧：如果我一辈子工作的内容都存储在云端，那么我的工作生活会发生什么变化呢？”想想那些可以从你的产品中获益最多的顾客，你可以直接与他们进行对话并且根据他们的情绪做出决定。 经典误区：为了融资，盲目争取所有潜在用户，忽略“用户筛选” 不过Supan常常见到的却是另一种产品/服务定位的方法：处于早期发展阶段的创始人总是急于去寻找下一轮融资或是赚到足够多的资金来保证公司再多一个月的运营时间，因此他们往往会不加筛选、竭力去争取所有潜在的用户。他们推出产品时都会附带相同的话——“我们将改变你的生活！”抑或是“变革某事物！”——目的是为了将自己的产品推广成为一种普适性的产品。毕竟，企业的目标是要争取用户，能多一个是一个，不是吗？ 大错特错！ “创始人获知他们需要提高自己的日活跃用户数量以及月活跃用户数量。他们需要确保自己拥有合适程度的活跃用户数以及客户保持率。”Supan这样说道，“他们也相信尽可能地去获取用户可以解决上述的这些问题。” 为了强调上述这种思维模式的荒谬性，Supan又询问了创始人另外一个问题。这个问题很简单：单靠产品，你能够解决上述所有这些问题吗？ “他们的回复永远是‘当然不能’。”Supan这样说道，“资源有限。他们不得不将自己需要做的事情进行排序。处于A轮融资和B轮融资的公司由于资源不够，它们无法具体定位到每一位顾客。关于需要交流的顾客以及不需要交流的顾客，你需要精挑细选。” 此外，在早期采用“反复试验法”也是一种很危险的做法，这会耗尽公司内部的资源以及员工的士气。当一家公司在每天的运营中缺乏重心的时候，Supan表示：“公司开会的时间会越来越长、决策的制定会不断推延。人们会因缺乏明确的战略而丧失信心。” “这就意味着你必须要去寻找到短期和长期时间内的精确目标顾客。即便这表明你需要花费好几个月去弄清楚这件事。但未来5到10年内，你是需要针对这一部分目标受众去发展公司的。” 获取高期望值的顾客， 成功定位最关键的一步就是去确定你的理想用户——这就是Supan所说的“高期望值顾客”。 “高期望值顾客，即HXC，他们在你的目标受众群体中是最具识别力的。这类顾客能够认可并且享用产品或服务带来的最大益处。”Supan这样说道。这种辨别力是关键，这是因为这类顾客可以帮助企业建立口碑。 HXC指的是那些能让其他人争相模仿的对象，因为其他人会认为HXC对于产品或服务的选择是明智且极具洞察力的。 高期望值顾客也是值得信赖的顾客。公司可以通过他们了解到市场并且相应地做出正确的选择。“他们会进行调查并且进行研究。对于可以帮助他们节省时间、变得更健康以及提高团队效率的新产品和服务，他们有自己的理解。”Supan这样说道，“如果你的产品超出了他们的预期，那么你的产品必然也会适合其他人。” 拿一些知名的企业给大家说说HXC： Airbnb：Airbnb的高期望值顾客想成为出色的全球公民。他们不愿仅仅只是去参观一些陌生的地方，而是想要获取一种归属感。“这类旅客希望能和当地人一样，体会住在巴黎的生活。”Supan这样说道，“而Airbnb提供的服务不但可以为他们提供独特的住宿地点，还能为他们节约成本，这一创意必然能让他们产生浓厚的兴趣。” 像Airbnb这种建立双向市场（租客和房主、乘客和司机、买方和卖方）的初创企业需要管理双倍的顾客数，但他们确认HXC的过程并不会发生实质性的改变。“公司需要明确定位。尽管Airbnb一直表示房主才是公司的业务来源——这一点也没错——但是公司的服务定位却是租客。关键在于Airbnb要传递的是一种归属感。”Supan这样说道。 但租客与房主之间不存在竞争关系，房主与企业的服务定位也息息相关。“房主同样也想敞开家门、学习一些不同的文化，与此同时还可以增加自己的收入、自力更生。他们知道Airbnb的租客是谁，也欢迎他们的到来。”Supan这样说道，“此外，许多房主本人也是Airbnb的用户，这也是市场的一贯特点——顶尖的卖家也可以成为市场顶尖的买家。就此来看，你获取的市场信息有可能会随着你交流的市场对象而发生变化，但是你的服务定位不会发生任何改变。” “全球乘客、观众、租客以及买家的人数远远超过司机、创作者、房主以及卖家的人数。”Supan这样说道，“如果你能吸引全球最多的观众，那么你也将引进那些最出色的视频创作者。这对于Airbnb来说同样适用。如果你能吸引全球所有的租客，那么房主也会有动力去展示他们独特的房子并且参与到新型共享经济当中。” Dropbox：“这家公司可能会有些许出乎意料，这是因为人们往往觉得它是一个文件分享同步科技公司。但是Dropbox的高期望值顾客实际上是那些将要简化各自生活的人。”Supan这样说道，“他们在生活中有条不紊、精通技术，并且想要在一天内尽可能补回一些时间。当涉及到个人生活，他们希望有产品或服务能够支持自己——主要是在计算机当中，比如说家庭照片、视频、工作文件、学校文件。” 并非Dropbox所有的用户都是如此。许多人仅仅是使用免费账户来到处分享文件。但关键在于：HXC不应当是那些不加选择、什么都认可的顾客。“高期望值顾客能够从产品的最佳属性中获益并能为你宣传产品。之后其他的人就会觉得如果这对技术通的朋友适用的话，那这款产品也许也会适合我。”Supan这样说道。 总结 最后，你的HXC顾客群体——那些生活在地球上真实存在的用户，你需要常常去拜访你的目标受众，从而确保你的产品能够达到他们的期望值。Supan敦促初创企业的领导人要持续关注公司和市场的变化。“也许每隔两三年，当你发现企业获得一定发展之后，你需要再一次问问自己：如今世界发生了什么样的变化？顾客现在的期待又有什么变化呢？” 虽然说起来容易做起来难，但是坚持与顾客交谈，这一定会为你带来优势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

互联网金融 产品经理必备技能—竞品分析

他山之石，可以攻玉。对于竞争已达白热化的行业，对竞品信息的了解和研究是必不可少的。 毫无疑问，竞品分析是产品经理寻找产品思路的重要手段，尤其是竞争已经白热化的行业，保持对竞品信息的了解和研究是必不可少的。但比起将竞品的功能直接照搬过来，分析竞品背后的产品方向和运营策略才是竞品分析的核心目标。 在这里，笔者以理财类APP为例，尝试通过竞品分析去寻找其中的产品思路。 确定分析对象和分析维度 1、确定分析对象 不得不说，这个行业的友商实在太多了，App Store上的很多APP，甚至连应用名与截图都没做出差异化。 经过一番比较，我最终选了9个APP作为分析对象，同时为避免广告嫌疑，统一隐去APP名称，如下： P2P理财平台3家：A1、A2、A3； 巨头旗下的综合理财平台3家：B1、B2、B3； 第三方理财平台3家：C1、C2、C3。 上述APP都是具有一定用户规模的成熟产品，且在对应的垂直领域至少具备一定的知名度和影响力，有比较大的参考意义和对比价值。 2、确定分析维度 由于此次的竞品分析主要目的是为APP本身的产品规划提供参考和支持，因此分析维度集中在APP本身提供的功能上，并不包含理财产品本身的分析（通常情况下，理财产品本身的核心属性，都是公司战略层面决定的）。 经过对上述APP的初步对比使用后，笔者确定了如下分析维度： 投资指引：用户在购买理财产品时需要参考信息，例如平台信息、产品信息等； 关键流程：核心流程的用户体验，包含注册、实名认证、支付、投资、提现等； 运营推广：运营相关功能，包含优惠促销、等级特权、任务奖励、积分回馈。 最终确定的分析对象和分析维度如下： 竞品分析 整个竞品分析过程分为3步进行，分别是记录、评价和分析。 1、记录 这是整个过程中最简单却也最耗时的一步，在此阶段要做的只要两件事情：使用产品和记录在使用过程的感受和问题。因此这基本算是一个纯体力活儿，只是由于理财产品的特殊性，这一步花费的时间和精力占比最大，一来是因为很多功能需要在产品持有中和赎回后才能体验到，二来金融产品本身有一定的复杂度，一些规则需要电话咨询客服才能了解清楚。最终记录如下（内容较多，仅以部分截图为参考）： 2、评价 在记录完所有产品的体验情况后，需要做的是给各个产品在各个维度上进行打分和评价。 这个环节会很大程度上影响分析结果，因此需要分析者在分析的时候做到尽量的理智和客观，同时一定要站在用户的立场上，按照同一个标准进行打分，标准如下： 5分：体验很好，大幅超越用户期望； 4分：体验较好，小幅超越用户期望； 3分：体验一般，但还在用户期望范围内； 2分：体验欠佳，没有达到用户期望水准； 1分：体验糟糕，或是完全没有提供相应的功能。 需要说明的是，不同的维度，其体验评判标准也不一样。比如信息展示类功能(例如产品展示)需要的是信息全面、清晰和易懂，但操作类功能（例如注册、绑卡等流程）需要的是简单和便捷，而运营推广类功能除了用户体验还要考虑功能对于平台的本身的贡献度（转化率、活跃度等）。最终打分结果参照下图: 3、分析 在接下来到了最重要的分析阶段，需要跟进之前的记录和评分进行分析并得出相应的结论。这里也分为3步骤： 首先，根据整体的对比去发现方向性的结论； 然后，再根据各细项的评分去研究某些APP的特色或优势项目； 最后，通过研究有相似性的非竞品类的APP来进一步论证结论。 整体分析 在不同的维度和应用类型的组合下，得出的结论可以有很多，这里仅列举两个比较有代表性的结论。 结论1：在关键流程上，好的用户体验是基本要求。 首先来看不同维度的得分情况，如下： 可以看出，注册、登录、充值/支付、提现、投资等关键环节得分都很高，考虑到这些都是APP的核心环节，用户体验理需做好。 从各APP的得分波动情况也可以看出这点，下图是不同维度各APP得分的方差统计，数值越小表明此维度下各类APP的得分波动越小（即差异越小）： 可以看出注册、登录、充值/支付、提现、投资等关键环节，各家APP体验差距都很小。如果分到大类上的方差对比，结果如下： 显然，在关键流程这一大类下，各家APP的体验差距要明显小于另外两大类。 这里可以得出结论：在注册、登录、投资等APP核心环节，各家应用体验都不错，差距较小。因此，理财类APP必须做好在这些环节的用户体验，但这只是基本要求，因为这些环节做好了也无法与竞品拉开差距。 举一个例子：食品安全是一家餐厅能正常经营的基本要求，但是一定不会是这家餐厅打败竞争对手的武器。 结论2：运营是理财APP重要的差异化手段。 从上述的分析其实可以看出，真正让各个APP形成差异化的地方，是在投资指引和运营推广上，而这两个大类都属于运营的范畴，进一步验证了那句行业老话：如果你的产品已经很难做出差异化了，那就靠运营去做。下面是具体到各个APP的对比结果： 相对而言，品牌知名度较低的APP在这两个方面做得更好： 一来这些APP需要提供较多的信息来提高用户对其的信任度； 二来在品牌影响力较弱的情况下，需要给予用户更多的优惠才能有效提高其购买意愿。 考虑到篇幅有限，其他分析结论这里就不再逐一说明，有兴趣的朋友可以自行研究和分析。关于本次竞品分析的具体案例研究，笔者将在本文下篇中展开介绍，并对本次的分析进行结论总结。 未完待续~~~ 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

国民信托杨小阳：问题项目兑付需认定 债转股

2012年我来到国民信托，当时公司30多个员工，没经营班子，也没有信托业务团队，30多亿规模，还都是给股东、股东企业员工做的产品。国民信托从2013年成立经营班子开始起步，今年是第4年，目前1900多亿规模，今年完全可能突破2000亿。 多年前，因备战建设银行上市、操刀不良处置而备受市场关注的杨小阳，近期因国民信托的风险项目再次走到台前。 9月份，针对“渤钢系”产品延期，国民信托董事长杨小阳对投资者做出承诺：如果信托财产损失是因为信托公司不尽责，国民信托愿意以固有资产赔偿投资者损失。这是业内高管第一次如此回应刚性兑付。 资料显示，杨小阳曾任职于中国农村信托投资公司、建设银行、建银投资、中投证券、光大实业（集团）有限公司等。2011年，因年龄原因先后辞任中投证券董事长、光大实业总裁。 2012年，杨小阳应邀担任国民信托董事长，再次回到信托业。其任职的国民信托则是一家颇具话题的公司，一是源于近期的延期兑付，二是此前的公司股权快速更迭。 资料显示，1987年成立的国民信托，前身是建设银行浙江省分行旗下的信托投资公司，至今已有近30年历史。不过早期的国民信托发展极其缓慢，2005至2009年国民信托一共仅发行23款产品。 可以说直到2012年杨小阳“掌舵”，国民信托才重新起航。年报数据显示，2012年、2013年、2014年、2015年，国民信托信托资产管理规模分别为60.8亿元、425亿元、714.43亿元、1244.54亿元。 不过期间，国民信托不断被传易主，先是佳兆业，后是生命人寿，但因监管尚未批准使得生命人寿的控制“有实无名”。股东的待确定也使得当前国民信托的公司治理、资本补充、战略规划等面临挑战。 10月27日，年届69岁的杨小阳一袭正装，精神抖擞，在北京市东城区西滨河路国民信托办公室内接受记者采访。交谈中杨小阳正面回应了当前关于国民信托的种种热点问题，同时也对当前信托业增速放缓，信托公司谋求增资、上市，行业下一个风口等热点问题发表了观点。 杨小阳称，渤钢债务中涉及国民信托4款产品，合计规模约9.5亿，目前国民信托正采取催收、法律途径、行政手段等多种方式处置，如果投资人认为处置时间太长且国民信托有明显过错，可向法院提起诉讼。 对于当前信托行业面临的经营收入、利润同比下降，不良率上升等现状，杨小阳认为是经济周期下行的必然结果，也是暂时现象。未来经济结构调整效果的日益显现，加上经济走出周期低谷，一切都会发生积极变化，将对金融机构、投资人带来长远利好。 交谈中杨小阳多次提到看好未来信托参与债转股。通过信托进行债转股一举多得，银行不用纠结于当期损失，同时能改善资产状况；信托可以不动用自有资金而借助银行等资金；企业则能真正实现去杆杆、降低负债率。 问题项目兑付需责任与损失认定 《21世纪》：资料显示，你先后任职信托、银行、投资公司等，具有丰富金融从业背景，在当前经济环境下如何看待信托刚性兑付？ 杨小阳：现在信托行业里面确实有一个潜规则——刚性兑付，为什么会出现？主要是现在的信托并非真正意义上的信托。 真正的信托是以委托人的需求、委托事项与委托资产为出发点，通过契约建立信托关系，只要受托人按约定去做，就不承担风险。而现在倒过来了，信托从企业融资出发，类似银行贷款业务；然后通过交易结构设计，实际上变成了理财产品；最后去寻找投资人，签订信托协议，实际是裹了一层信托的外衣。监管部门意识到这点，提出“受托人勤勉尽责，投资人风险自担”，非常辩证统一，符合目前信托产品的实际情况。比如天钢四款产品延期兑付以后，国民信托按照监管部门精神做出承诺：“如果信托财产管理过程中损失造成是由于信托公司本身不尽责，国民信托愿意以固有资产赔偿投资人损失。”做出这样的“兜底”承诺，国民信托是第一个也是目前唯一一个。 既然完全由投资人承担损失有失公平，完全由信托来刚兑也有问题，那就按照法律法规、监管要求进行认定，如果司法机关认定信托公司有责任且确定了损失就应适当赔偿。当然这对立法、司法提出了新的要求，也能推动立法、司法进步，对过去不清楚之处提出新的立法或司法解释，是一件非常有意义的事情。 《21世纪》：今年以来，贵司先后被卷入河北融投、渤钢项目等纠纷项目，出现这些纠纷后，贵司采取了哪些处置手段，下一步还有哪些想法？ 杨小阳：渤钢债务中涉及国民信托4个产品，规模近10亿，目前采取多项措施处置延兑产品。 第一，通过行政方式。公司领导及项目经理前后已32次到天津，与当地政府、有关部门、企业谈敏感债务，谈兑付。公司发送紧急报告、付款通知函、律师函等各种函件46封。近日天钢老总已过来跟国民信托总经理石俊志沟通过，告知去多少产能、下岗员工如何安排，并称现在企业生产经营情况正在逐步好转。 第二，运用法律手段。“天钢集团计划”选择在北京进行诉讼，一审国民信托胜诉，10月25日二审刚结束，还没宣判结果；另三个项目都在走强制执行程序，公司西部信托业务总经理张海前两天去天津中院进行了沟通。 第三，加强与投资人沟通。他们也几次跑到天津、北京反映诉求，我已经3次与投资人代表面对面沟通情况，我也非常理解，因为我也买了国民信托的其他产品。 目前国民信托净资产20多亿，但流动性相对较差，按公允价值计算汇丰人寿的股权就占15亿；另外国民信托也向信托业保障基金借款，不过额度只能占净资产的30%，再增加必须要求股东提供担保；目前国民信托已经努力沟通股东增加资本金。 《21世纪》：2016年二季度信托行业实现经营收入、利润总额同比下降均超过10%；同时行业风险项目规模同比增长33.58%，不良率升至0.80%。如何看待行业整体现状？ 杨小阳：现在信托行业还是以传统资金信托为主体，既然以资金为主就必然受到经济环境的影响，目前国内经济主要面临两个问题：一个经济周期波动；再一个经济结构调整。其实调整应该反周期运作，在经济周期高峰时进行调整，而那时不但没调整反而加码，如钢铁、煤炭等，到周期下行再提调整就非常困难。 再加上此前应对金融危机施行刺激政策的后果需要消化，导致不论银行、证券还是信托，都面临经营困难。这个时候不良率有所上升，盈利水平下降属是正常。 不过这是暂时现象，随着调整结构效果的日益显现，加上经济周期的走出低谷，一切都会发生积极变化，将对金融机构、投资人带来长远利好。 当前信托业0.8%的不良率，与银行相比相对低，处于风险可以控制的范围内。当然0.8%也可能有水分，因为部分项目刚兑以后可能掩盖了不良。信托公司当前纷纷增加资本金，原因之一是考虑到将来处置不良可能带来损失，提前增加拨备。 信托业务新风口：市场化债转股 《21世纪》：一直以来，信托对市场反应非常敏感，创新能力很强，一旦抓住风口很快就能乘风而起，如去年的证券投资类信托，那么你认为信托业的下一个风口在哪，信托如何参与？ 杨小阳：其实国内市场属于调控市场，调控政策根据经济发展战略来实施，所以一定要围绕着政府战略找机会，如一带一路、振兴东北、长江经济带等国家战略中，信托可做的事情非常多。 现在国务院发文去产能、去杠杠，部分银行开始对一些正常企业贷款进行债转股，而不良贷款债转股还未开始。因此在市场化债转股中，信托大有可为。 当前，不良债务处置的主要方式：一是债务重组，银行与企业进行债务延期，其实只是把当前问题延后了，并未解决问题，关键是企业债务仍然很高，财务负担仍然很重。 二是卖给资产管理公司，据以往经验资产管理公司购买银行不良债权最高出价30%，即银行要损失掉70%，影响银行当期收益，且博弈过程时间长、交易成本高。 三是通过信托安排，债权人作为委托人，通过信托进行债转股，好处是交易成本低，不用纠结于当期损失，真正实现去杆杆，改善资产负债情况，同时信托可以不先用自身资金将不良债权买下来，一举多得，何乐而不为？ 信托参与债转股的模式与房地产信托中普遍存在的“明股实债”部分类似，不过房地产信托跟着项目走，而债转股是跟着企业走，所以退出方式不太一样。市场化债转股，股权退出更加多元化，可以转让、上市退出、股转债、真正持有股权。 但也有人担心这是保护落后，该去的产能没去，该关的僵尸企业没死，这就涉及到怎么做的问题。信托参与市场化债转股可以与去产能结合起来，如钢铁企业，一方面要去低端产能，一方面也要进行设备更新、技术升级，有“去”有“提”，信托可以参与“提”的部分，不去参与“去”的部分。 当然在这过程中，银行也会判断企业是否是僵尸企业，决不会把钱委托信托去给僵尸企业债转股。最近我们也准备与一些银行接触，看能否做一些市场化债转股的偿试。 《21世纪》：据了解贵司短期策略包含，“以逐步缩小公司信托规模、信托业务收入等多项主要指标与行业平均值差距为目标。”目标实现路径是什么？这一目标达成后，下一步如何打算？ 杨小阳：信托业这一轮发展始于2007年，即新的行业管理办法出来以后，国民信托作为后发公司，没有赶上信托业发展的黄金时期。 2012年我来到国民信托，当时公司30多个员工，没经营班子，也没有信托业务团队，30多亿规模，还都是给股东、股东企业员工做的产品。国民信托从2013年成立经营班子开始起步，今年是第4年，目前1900多亿规模，今年完全可能突破2000亿。 至于公司未来战略则涉及股东态度。近年来国民信托股东不断在变动，最早转让给佳兆业，那时围绕佳兆业的想法做了规划，但还没等规划确定，又转到一家金融机构——生命人寿，金融机构又有新的想法，所以现在可以说还没有确定未来真正的方向。未来待公司外部股东清晰后，会认真研究。 目前的想法是：根据公司、团队的能力、特点，只要是为实体经济服务，能做什么做什么，因为现在信托产品主要是以资金业务为主，其他占比很小。证券类业务2015年下半年起步时因为市场转向，没有成长起来其，其他比如慈善信托、PPP都是象征性的做了一点，也没有形成气候。 《21世纪》：截至2015年末，国民信托实现信托资产规模1244.54亿元，不过千亿信托资产规模中被动管理类占比达80.34%，这样一种投向结构是否为主动选择，为什么？ 杨小阳：被动管理规模占比达到80%，这跟公司风险偏好、风控能力有关。 国民信托作为后发公司，目前风控能力有待加强，另外团队从多家信托公司聚集而来有待磨合，高管基本是银行出身相对谨慎，因此风险偏好低于整个行业。 《21世纪》：贵司因持有汇丰人寿50%股权获益颇丰，2015年年报显示该项公允价值变动收益达2.17亿元，如何看待金融股权投资，是否有进一步打算？ 杨小阳：从金融股权获益是很正常的，这与中国经济市场需求的巨大潜力有关，所以金融牌照价值在一直往上走，未来应该也会持续这种趋势，所以金融股权投资我们是愿意做的。 但目前主要还不是受净资本掣肘，更是受制于流动性考虑，因为公司确实面临流动性风险，所以我们目前没有什么新打算，当然一些耗用资金量不大，比如一两百万、一两千万就能拿到，又能补充功能、提供服务的公司，我们也会去投资。 探索养老信托 《21世纪》：当下不少信托都在创新，如中信信托推出首单ppp、外贸信托推出首单养老金融产品，此外不少公司探索资产证券化市场、互联网信托等，你如何看待这些创新业务？ 杨小阳：土地流转信托、家族信托、养老信托、慈善信托等不断推出，说明信托公司一直在创新，但是创新业务要想成熟并普遍推开还得较长一段时间，有的创新产品甚至可能失败，如部分前几年兴起的矿业信托、文化产品信托、另类信托等，有些则仍需要总结经验、进一步探索。 以土地流转信托为例，一方面农民通过土地转让、在原有土地劳动，拿到股权分红、劳动工资双重收入，增加了农民收入，同时土地集中后为提升生产集约度、农产品质量效益提供了现实可能，这是非常有意义的探索，但信托公司如何赢利？如果赢利模式不能清晰显现并被行业普遍接受，那么创新就没有完成，所以转型并非易事。 尽管如此，信托公司仍应积极探索创新业务，当前国民信托成立了博士后站，也从信托业协会领了科研课题。目前在探索养老信托，总经理在牵头做养老信托研究，当前我国已进入老龄社会，同时个人财富也处于上升阶段，这块市场很大。但是怎么将潜在市场变成具体产品、服务，仍在积极探索。 《21世纪》：当下贵司最想获取哪类业务资格（如：PE、基金子公司、专业子公司、资产证券化、海外理财、铁路信托基金等），为什么？ 杨小阳：什么业务资格都想拿，问题是监管是否批准，是否有专业团队，是否能尽少动用资本金。 就国民信托目前情况而言，如果不考虑监管批复与否，最想拿的是资产证券化、专业子公司业务资格，海外理财、铁路信托基金应该是下一步考虑内容。如海外理财资格涉及到人才问题，如果要聘用高级人才，公司本身得有足够的实力，所以还是先把公司实力做起来。 《21世纪》：目前不少信托公司都有意上市，山东信托已经开始赴港上市，另外五矿信托等也开始通过打包注入的方式“曲线上市”，如何看待信托公司上市？ 杨小阳：上市的积极意义在于，一是建立一个更经常的融资渠道，不断补充资本金，毕竟信托公司的发展受到资本制约；二是利于公司治理完善，实现股权多元化，这与监管对信托公司改革要求一致；三是上市后公司价值随行就市，必须进行市值管理，逼迫信托公司提高效益、加强风险管理，向精细化方向发展；四是完善信息披露，利于社会监督、监管监督和投资人了解信托公司、信托行业。 因此我认为上市有利无弊，凡是有条件的都应该谋求上市。 《21世纪》：据了解，信托业保障基金已为多家信托公司提供资金支持，如何看待信托业保障基金的作用？ 杨小阳：从机构角度来看，信保基金有利有弊。一方面信保基金确实在中小信托公司出现问题，需要流动性时提供了支持；另一方面因为中小信托公司市场竞争力较弱，为开展业务需缴纳部分资金，但信保基金收益较低，而使用资金时成本又偏高，目前百分之六点几，给中小信托公司盈利带来一定压力。 当然目前为止，信保基金仅限于支持信托公司流动性问题，还没有一家信托公司整体出问题，真到那时信保基金应该会发挥更大的作用。

监管最后通牒 涉房地产金融违规业务月内清理

日前，房地产中介世联行披露的三季报显示，其旗下金融服务收入高达3.75亿元，同比增长36.45%，是除“互联网+”以外增速最快的业务板块。 同为广东大型房地产中介的合富辉煌中报显示，截至6月30日，旗下P2P平台合富金融经营规模超过12亿港元，营业额约3940万港元，并“继续看好房地产相关金融服务的发展前景”。 事实上，近年来，涉足金融业尤其是互联网金融已经成为房地产中介的趋势。从传统的线下地产中介商，到创新性的房产O2O平台、经纪公司平台等，各家中介公司纷纷加持金融杠杆，并不断创新产品形态，包括被各地金融监管部门重点整顿的“垫资”、“首付贷”、“赎楼贷”、“尾款贷”等。 尽管产品花样百出，但归结起来，其底层金融工具大都依旧是P2P和小额贷款公司。如今，监管已经越加收紧，地方金融监管机构乃至行业协会更是反复筛查其合规性。 玩法各异 秉承着买房场景和庞大的客流优势，房地产中介出手互联网金融。 合富辉煌于2015年9月上线了综合投融资平台合富金融，并陆续推出 “万家盈”、“万家优选”、“万家易投”等产品。 世联行涉足金融服务要更早一些，旗下信用贷款产品家圆云贷早在2013年就推出，以世联小贷公司为放贷主体，对世联代理的一手房输送过来的客户进行贷款业务，前提是要交齐首付。近日，世联行的再融资申请引起监管部门的关注，并收到证监会的反馈意见通知书，通知书显示：2016年上半年世联行金融服务业务的毛利额占毛利总额的四分之一，核心产品家圆云贷主要为拥有自有房产或已经签订购房合同并付清首付款的申请人提供“消费贷”、“装修贷”、“家居贷”、“教育贷”、“车位贷”、“商工贷”等系列金融产品。 证监会的通知书要求，保荐机构核查世联行金融服务业务的资金来源，该业务是否属于P2P网络借贷、股权众筹业务等互联网金融整治的范围。对比链家地产金融服务的违规行为，结合行业及政府监管的相关规定，核查披露公司金融服务业务的合规性及风险防范措施。 链家地产自垫资事件之后，便引发了监管的一系列“蝴蝶效应”。近年来，链家扩张速度惊人，先后并购了成都伊诚、上海德佑、北京易家、深圳中联、广州满堂红等当地大型中介服务商，迅速抢占市场份额。其金融板块包括2006年成立的北京中融信担保、2014年底上线的链家理财以及第三方支付理房通。 在链家理财的平台上，目前发布了5类产品，包括赎楼业务、购房尾款、抵押自用、抵押经营与抵押消费。 除了传统房产中介以外，创新型的互联网房产中介平台也开始纷纷加持金融工具，比如爱屋及乌、房多多、吉屋科技、Q房网等。 Q房网副总裁花蕴此前曾表示，互联网金融的运营已经蔓延至所有互联网中介中，这是产业链中不可缺少的一个重要环节。 2015年初，房多多开始布局互联网金融，打造房多多金融服务平台，推出基于买房卖房者、开发商、经纪公司经纪人等用户需求的互联网金融服务产品。 同样的还有爱屋吉屋，其APP上的“爱理财”频道推出一款名为房产宝的超短期理财产品，预期年化收益超过7%，爱屋吉屋对本报解释，这款产品主要是基于买方和卖方的投融资需求。 本报查询其具体项目，比如房产宝一款标的显示卖房者贷款尚未还清，故而申请贷款用于偿还贷款;另一个标的显示：买方的银行贷款已批但未放款，所以急需借钱用于支付新房放款。 吉屋科技也成立了互联网小贷公司吉屋小贷，与其他房地产中介的金融模式不同的是，吉屋小贷主要放款给平台上的房产经纪人。吉屋小贷CEO潘国栋此前接受记者采访时表示，吉屋小贷并不接触买方者和卖房者，而是解决新房销售商佣金结算周期长的痛点。 “新房中小销售商面临的资金周转的瓶颈，吉屋小贷主要是在开放商还未结清佣金的情况下，为平台上的中小销售商提供贷款，以供他们及时支付经纪人的佣金。”他说。 杠杆的福祸 整体来看，房产中介的金融产品尽管花样百出，但归结起来，其底层工具最多的依旧是P2P和小贷公司。比如合富辉煌上线的合富金融以及链家上线的链家理财均为网贷平台，爱屋吉屋旗下的“爱理财”同样也是网贷工具，而包括吉屋科技、世联行在内的房产中介则成立了小贷公司，以自有资金放贷。 业内人士徐北对记者表示：房地产中介利用互联网强势介入金融服务也是必然的选择，“很多一线城市楼价不断攀升，成交活跃，需要大量相关的金融(包括一些家装、家具消费分期)等服务，同时，经过几年的发展，房地产中介积累了大量有效数据，而且通过房产的消费场景是可以非常有效切入和延伸到各种金融及020服务中去。”他说。 徐北同时表示，目前有观点认为这类金融杠杆是推高房价的“凶手”，虽然国家有各种“限购”、“限贷”措施有效抑制房价，但过高的金融杠杆的确加速房屋买卖的流动，从而加大一些工薪阶层的购房负担。 现如今，监管已经越加收紧房地产金融，地方金融监管机构乃至行业协会更是反复筛查其合规性。 11月10日，深圳市互联网金融协会还下发关于严禁互联网金融企业开展“首付贷”、“众筹炒房”等违规房地产金融业务的通知。严禁各企业新开展“首付贷”、“众筹炒楼”等违规房地产金融业务，并立即清理存量业务;严禁各通过更换“名称”、转为线下等方式重新开展各类违规房地产金融业务;严禁以任何形式为各类违规房地产金融业务提供支持。 通知要求，下一步，协会将按照国家、省、市有关政策，加强配合深圳市各监管部门，严查并整治相关涉事企业。各企业如已涉及“首付贷”、“众筹炒楼”等违规房地产金融业务，须在一个月内完成清理整顿，并将整改报告提交协会。 据了解，深圳市互联网金融协会已经多次下发这样的通知，其协会秘书长曾光光表示，如果有企业在月内未完成改造的，将通报给有关执法部门。

蛇吞象并购解析:17倍杠杆的危险游戏

江苏省证监局10月的一场现场约谈，给动荡的科融环境再添变数。 据记者了解，监管层重点关注了天津丰利创新投资有限公司（下称天津丰利）收购科融环境大股东徐州杰能科技发展投资有限公司（简称杰能科技，后改名丰利科技）91.96%股权的资金来源。 天津丰利股东方丰利财富（北京）国际资本管理有限公司（下称北京丰利）一位接近高层人士表示，“上述收购涉及的9.24亿元资金中，只有6000多万元是天津丰利的自有资金，另有1.3亿元是向交易关联方杰能科技借的”。 记者为此多次致电北京丰利实际控制人毛凤丽，但其并未对资金来源给出解释。 如按前述知情人士说法，加上其需支付给原高管的1.15亿元激励金额，天津丰利累计所需支付交易总额为10.39亿。 这意味着，在该笔交易中，天津丰利累计动用了高达近17倍的杠杆。那么，这场堪称惊险的资本运作案例，背后究竟有着怎样的故事 1.3亿交易资金之谜 记者获得的一份由江苏证监局发给科融环境董事长等高层的邮件截图显示：“请丰利提供与杭州浩中金宏投资合伙企业的借款协议，还有股权质押协议，说明丰利有无向杰能科技及其股东借款，如有，请提供借款协议。” 据一位被约谈的知情人士称，“约谈可能源于一份针对天津丰利的举报材料”。 那么，天津丰利收购杰能科技背后，究竟还有什么不为人知的秘密？ 今年6月28日，科融环境一纸公告，宣布其大股东易主。天津丰利以9.24亿元（税后）的价格，从37名自然人手中拿到公司大股东杰能科技91.96%的股权。交易后，天津丰利间接控制上市公司29.46%的股份。 据科融环境公告，7月14日，易主后的杰能科技将其所持2.1亿股科融环境质押给了杭州浩中金宏投资合伙企业。7月27日，杰能科技对这笔质押股份进行解押。两天后，又将其中1.94亿股通过质押式回购方式抵押给了长城证券。 令人眼花缭乱的质押背后，隐藏着天津丰利收购科融环境的资金来源。 据一位接近上述交易的资本市场人士透露，“当时交易的9.24亿元（税后），只有6000多万是天津丰利的自有资金，剩余部分中，7亿多来自杭州浩中金宏的股权质押借款，还有1.3亿是向杰能科技借的，也就是杰能科技大宗减持拿到的钱。” 科融环境6月6日的一则公告显示，杰能科技通过大宗交易减持2100万股，使持股比例从32.41%降至29.46%。 “这样一来，杰能科技可以向天津丰利提供资金支持，同时还规避了30%要约收购红线。”上述知情人士指出，就在6月10日科融环境准备停牌前，天津丰利还对外表示资金没有问题，“只不过要用到财务杠杆，通过2亿的资金做保障，然后质押去借7亿的资金，但其实离复牌还有3天时，2亿的资金还迟迟没到账。”正是在此背景下，丰利方面向杰能科技提出借1.3亿元作为交易资金，并最终成行。 这就意味着科融环境原大股东借钱给天津丰利，让其在此基础上再加杠杆完成对上市公司的收购。这在上市公司控制权争夺战频发的A股市场无疑堪称奇闻。 对此，科融环境一位原高管表示，“当时公司经营存在一定压力，一些老股东急于套现，在协商收购方案时，要找到一个37人都满意的方案实在不易，也只有丰利给出的方案能让他们可以一举套现离场”。 6月13日，科融环境停牌，6月28日宣布“控股股东杰能科技股权变动工商登记手续已完成”同时复牌。 上述知情人士强调，作为交易财务顾问的中原证券并没有对这笔资金来源进行核查。 如果上述情况属实，那么天津丰利相当于使用了关联方资金，但在此前的公告中，这部分信息并没有披露。 对于这笔1.3亿元的交易资金来源，记者曾在10月26日的临时股东大会上提出疑问。 毛凤丽当时回应，“这个事不是本次股东大会议案”，而会后记者再次询问时，其表示“会后安排专人回答”，随即离去。此后记者多次致电对方，截至发稿，仍未得到回复。 在临时股东会现场，科融环境的第三届董事会董事郭接见表示，“对交易资金来源不知情。” “收购的钱来自天津丰利的自筹资金，公告说得很清楚”，负责该收购事宜的中原证券卫晓磊对此告诉记者。而进一步询问其自筹资金来源，对方再次强调“公告里都有说明”。 记者为此又多次致电事件重要关联方、科融环境原董事长贾红生，。 17倍高杠杆 如果前述情况属实，则意味着，天津丰利仅以6000余万元的自有资金，撬动了高达9.24亿元的杰能科技收购案，再加上其承接的需要支付给原高管的1.15亿元，在这笔总额10.39亿元的交易中，天津丰利使用了高达近17倍杠杆。 实际上，天津丰利方面需要支出的金额还不止于此。 由于原股东方拿到的是税后金额，交易所需税费仍由天津丰利承担，上述10.39亿元交易额涉及到的税费总计约2.6亿元。 但据前述资本市场人士透露，天津丰利方面现在仅支付了其中的9.67亿元。尚存3.31亿元有待支付,税费部分则仅支付了1500万元。 与此同时，上述交易涉及的9.24亿元中的主体部分，目前主要来自长城证券的27.27%股权质押融资，其购回交易日为 2017 年7月27日，涉及资金7亿左右。“杭州那家公司的借款只是做一个过桥，利息非常高，所以交易完成后就进行了替换，年化利息只有5%。”前述知情人士称。 但即便如此，质押融资涉及的利息支出也相当可观，每年就高达3500万元。而北京丰利和天津丰利面临的财务压力还远不止于此。 公告显示，6月24日，天津丰利还与科融环境签署了《关于新疆君创能源设备有限公司股权之转让协议》，前者以4650万元收购科融环境所持新疆君创全部股权。 “2013年科融环境收购了新疆君创，但它一直亏损，后来需要从科融剥离出来，丰利是控股股东，就由丰利接手了。”一位原高管解释这笔收购称，这也被视为天津丰利低价拿下科融环境的“秘诀”之一。 同日的另一则公告还显示，新疆君创占用科融环境本金及利息6986.2万元。据科融环境、新疆君创、杰能科技三方协议约定，这笔款项需在今年12月31日前偿还。 不过，新疆君创今年1-5月净利润-403.85万元，净资产-868.45万元，如其无力偿还，则这笔债务或将落到杰能科技或天津丰利身上，这无疑又让丰利的资金压力雪上加霜。 如上述款项均需兑现，那么天津丰利起码还有11亿元之多的资金偿付压力，这对于只拿出了6000余万元自有资金完成蛇吞象式收购的毛凤丽来说，可谓是在走钢丝。 那么，面临如山压力的天津丰利及其股东北京丰利，实力究竟几何？ 工商资料显示，天津丰利主要经营范围是“以自有资金对互联网媒体、互联网科技、新能源等行业进行投资”，换言之也就是一家股权投资公司。 而北京丰利则是一家股权极为分散的企业，股东人数达21位。其成立于2008年，实缴资本1.44亿元，其中董事长毛凤丽出资9643万元。 记者拿到一份北京丰利现有产品目录，其中丰利托管发行8只基金产品，包括四只新三板基金，成立规模从500万元到3400万元不等。 数据显示，丰利旗下的丰利财富新三板1号基金今年收益为-9.61%，年化收益-7.1%，而另一款丰利财富新三板今年收益为-14.74%，年化收益为-12.48%。 显然，上述数据意味着，对于这样一家实力普通的投资公司而言，目前面临的压力恰恰在于其现金流及后续融资链条的稳定。 “毕竟欠税务部门的上亿税费，以及潜在的拖欠上市公司的大笔资金都需要他们想办法筹措，眼下A股市场并不景气，公司很难获得什么现金流。”一位券商投行人士对此分析指出。 而这也被认为是天津丰利方面推拖前述剩余8600万元高管激励承诺的真实原因。

水果卖场刷空单 骗支付宝补贴26万

又到一年“双11”，大家正满怀期待网购狂欢，而就在去年“双11”，数十人因“狂欢”过头而涉嫌诈骗罪。去年11月11日，支付宝（中国）网络技术有限公司（以下简称“支付宝公司”）向警方发函举报温州14家水果卖场组织他人虚构交易，刷单套取“满立减”优惠，共计套取补贴26万余元。近日，瓯海法院受理了这起案件。 李洋（化名）在市区五马街道、南汇街道、滨江街道经营三家水果店，从去年8月开始参加支付宝公司开展的“随机立减最高100元”优惠活动。客人到店消费通过支付宝付款，可以享受随机立减2元、最高100元的优惠，减免金额由支付宝公司补贴给商家。李洋说，这样的优惠活动力度很大，所以很乐意向客人推广。 直到有一天，店里的员工魏宝（化名）无意中发现了一个绝妙的“窍门”：客人到店消费通过支付宝付款，每天中午12点可以“满100元立减30元”，每天下午6点可以“满200元立减100元”。知道这个“窍门”后，李洋、魏宝等人欣喜地开始用自己或身边朋友的支付宝刷空单，借而获取支付宝公司的补贴。而后，他们还将这个“窍门”告诉其它水果卖场，多家水果卖场的老板或员工也开始参与刷空单。 因支付宝公司限制每位用户活动期间最多能享受2笔优惠，几家水果卖场老板或员工又开始组织在浙江、江苏、安徽、上海等地的亲戚、老乡、朋友、大学生等参与刷空单。同年10月，支付宝公司后台数据监测到异常，遂向警方举报，涉案人员陆续被警方抓获或投案自首。 至案发时，李洋等21人采取虚构交易的方式刷空单2000余次，套取支付宝公司的补贴款达26.395万余元。今年1月，涉案人员向支付宝公司退赔，并取得支付宝公司的谅解。 检察机关认为，李洋等21人以非法占有为目的，结伙骗取他人财物，其行为已触犯《刑法》有关规定，以诈骗罪提起公诉。瓯海法院于近日立案受理。

托管规模超7千亿 浦发银行推私募基金外包业务

11月9日，浦发银行私募投资基金金融服务研讨暨基金外包业务发布会在沪举行。 除了在机构、资管、投行及托管等方面为私募基金提供的最新金融服务外，浦发银行为了全面完善私募基金的综合服务，在此次会议上正式启动私募基金外包业务。 据介绍，基金外包业务是浦发银行在传统托管业务及私募基金募集资金监督业务基础上，增加为私募基金提供包括份额登记、估值核算与信息披露等在内的各项综合化外包服务。该业务能有效满足私募基金的服务需求，为基金管理人降低运营成本、提高核心竞争力。 目前，浦发银行在私募股权基金托管业务方面，已经一直处于市场领先地位，截止2016年9月底，其私募股权基金的总托管规模已超过7000亿，连续七年市场排名前列。 浦发银行相关负责人表示，目前资本市场高速发展，商业银行要积极拥抱变化，紧紧抓住客户的核心需求，遵循“专业分工、全程服务”的理念，在保证各私募机构能够充分发挥其“投资与风控”特长的基础上，浦发银行将在“资金、信息与服务”三个方面提供具有浦发特色的私募基金金融服务方案。 具体而言，浦发的私募金融服务方案是集募集监督、份额登记（TA）、资产托管、估值核算（FA）为一体的四轮驱动的产品体系，可以专业、高效地为各私募基金业务环节提供合法合规、全程无忧的服务。 此次私募基金外包业务的发布，使浦发银行在为私募基金提供全方位服务上增添了新的活力。上述浦发银行相关负责人表示，目标是打造浦发银行与私募机构能共同良性互动、循环发展的“私募生态圈”。

网络欺诈专业化集团化产业化 利剑出鞘

“金融风险信息共享联盟”将共享各平台积累的金融风险信息，通过大数据技术和策略模型联合打击不法分子。 随着人们对网络越来越依赖，网络黑客的攻击很可能也会跟着升级。科学家表示，如果黑客足够强，他们在地球上仅凭电脑就可以击落卫星。或许，这并不是危言耸听，在互联时代中，全球正面临着网络安全、金融安全的严峻挑战。 在这个大背景下，11月10日，2016第二届中国互联网安全领袖峰会及金融科技安全分会在京举办。会上，腾讯发布了对抗金融科技风险的“三把利剑”，将通过鼓励用户举报、共享风险信息、协助警方破案，对不法分子进行全面打击。同时，腾讯财付通与BAJ(蚂蚁金服、百度金融、京东金融)、美团大众点评共同发起“金融风险信息共享联盟”，并呼吁更多厂商加入联盟，共同对抗金融风险。 移动支付近两年快速爆发和发展，已经渗透到我们生活中的方方面面，成为互联网金融服务的一个重要业务。因此，一些不法分子伺机而动，通过各种手段侥幸绕过平台的打击策略，对用户进行侵害。如今，不法分子的网络欺诈正在走向专业化、集团化、产业化。腾讯支付基础平台与金融应用线副总经理许国爱分析，目前利用移动支付的不法行为主要有三个态势，一是从“盗”转向“骗”。随着行业对手机木马盗刷的布防越来越重，不法分子开始转向社工诈骗，如伪装交通违章、伪装客服诈骗；二是从个人诈骗变成不法商户诈骗，如某些不法分子打着高额返利、虚假红包的幌子肆意敛财；三是进入公共安全领域，如一部分黄赌毒、传销、套现等犯罪行为也会通过移动支付进行交易。 腾讯曾协助警方破获多起违法案件。如最近破获的返利诈骗案件，很有代表性。去年底和今年初，社会上出现了一种创新的电子商务模式，即你在网站上购买物品，100元买一袋米或者一桶油，就可以收到价值100元的物品，同时再承诺接下来三个月或者一年内额外返还100元至120元。很多用户看到这样新型的电子商务模式后，认为这个投资模式非常安全，可谓一本万利。所以，很多人经过小规模的尝试以后，钱越投越多，从100元、1000元到几万元，甚至几十万元，就是为了赢得最后的返利。其实，这也是某种形式上的“庞氏骗局”。 许国爱表示，腾讯在金融安全领域积累了11年的经验，除了依靠严密的大数据策略模型和技术创新来对抗风险之外，还将通过“三把利剑”措施打击不法行为。即鼓励用户举报，用户可在“腾讯大金融安全”公众帐号上一键举报，腾讯将第一时间核实、拦截资金；同时，腾讯将与行业的多个平台共享不法团伙黑名单，并对其进行重拳打击；腾讯还将联动多地警方，第一时间将举报信息与线索转交给警方，并通过技术和能力协助警方破案。 针对不法分子“跨平台化”、“技术化”、“产业化”的发展趋势，在中国支付清算协会的支持下，腾讯财付通、蚂蚁金服、百度金融、京东金融以及美团大众点评共同发起“金融风险信息共享联盟”。该联盟成员将共享各平台积累的金融风险信息，包括但不限于各平台发现的欺诈交易、违法违规交易案例以及从事违法违规交易的个人、商户、网站、应用程序等。同时，联盟成员还将在国家有关法律法规的基础上，依据联盟约定和内部管理制度，通过大数据技术和策略模型对不法分子进行联合打击和惩戒。与此同时，该联盟呼吁更多行业的厂商和机构加盟。

P2P风投融资额创新高 2016将至200亿

网贷新政下，各家公司低调运营、抱团取暖，融资数、成交额在近期创下新高。我们采访了多家平台、多位投资者和研究人士，记录这个行业这一年的变化。 监管层对互联网金融连出重拳 8月24日，银监会联合多部门发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理办法》（下称“《办法》”），再次明确了网贷机构信息中介、小额分散的本质。 同时，《办法》指出，网贷平台需对客户资金实行第三方存管，还以负面清单形式划定业务边界，包括不得吸收公众存款、不得设立资金池等十三项禁止性行为。 这不是监管层第一次释放加强监管的信号。今年以来，监管层在互联网金融上动作不断。《办法》出台前，就曾经过多方讨论和修改，10月国务院又出台了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，联合多部门对P2P网络借贷、股权众筹、互联网保险等领域进行了系统性整治。 在中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君看来，上述办法的出台是对原有的法律体系的有益补充。在今年陆家嘴论坛上她就指出，互联网金融创新的模式和法律关系并不匹配。 “传统的民间借贷是熟人借贷，信息的了解就是靠熟人，通过互联网的创新变成了陌生人之间借贷，陌生人之间就需要解决信息不对称问题。”她对记者指出，这可能也是监管层多次强调“信息中介”的原因之一。 据记者不完全统计，多数平台在《办法》出台后表达了“积极拥抱监管”的态度。 “监管总要在的，而且好在还有12个月的整改期。”上述人士指出。在《办法》出台后，多家平台都根据办法的要求，停发了大标，加紧上线了银行存管系统。 在监管风暴下，P2P网贷已经进入了事实上的调整期。 几个月过去，平台的合规情况怎么样？数据显示，截至11月初，2000多家正常运营的平台仅约有65家P2P平台正式上线了银行存管系统，共有35家银行开展了P2P网贷平台资金存管业务。 不过，虽然如此，网贷平台融资额却创下了历史新高。“2013年网贷全年的融资数是4.6亿元、2014年的话是34.15亿元，2015年是121亿元，2016年截至10月底已经164.51亿元，预计2016年全年会接近200亿元。”业内人士介绍。 分析人士认为，今年的网贷平台融资的目的也已经发生了变化，以前很多资金都会用来营销，现在都是用开扩大资产线、风控升级甚至是为了人才储备进行融资。 中国信贷科技控股有限公司就是扩大资产线的一例。不久前，其通过股权交易成为了掌众金融第一大股东，布局消费金融。 目前为止完成C轮融资的网贷平台已经达到10家，其中有6家是在今年完成的，包括微贷网、团贷网等六家。 中国信贷科技执行董事盛佳认为，从趋势上面来看，互联网金融领域已经开始出现了几家有一定规模的企业。到明年整个行业整顿告一段落以后，会有一些平台找各自出路，“每一家都往上走是不可能的”。 校园贷平台风光不再陆续转型 趣分期停止校园地推、我来贷退出校园市场……去年风光一时的校园贷平台，在今年几乎都宣布了转型甚至退出战略。 今年三月以来不断爆出的多起校园极端事件，河南一位学生欠60万自杀，更是将校园贷推向风口浪尖。有人指责平台诱惑欺骗大学生贷款，平台也喊冤：大学生也是成年人，欠了钱就不用还？ 名校贷CEO曾庆辉告诉记者，校园贷真正意义上火起来，是因为分期的消费模式。 “如果你地推的话，你展现给他的是卖手机，你是在卖3C产品，所以学生们第一眼看上去是手机，这个他们想要的东西。”曾庆辉说，“然后你再告诉他不用一次性拿钱，可以分期，然后就非常的火爆，一下子火起来。” 据记者调查，今年京城高校开学以来，相比以往随处可见的校园贷广告，多家学校并未发现校园贷的身影。有评论人士指出，这可能是受到了监管政策密集出台的影响，其中校园贷还被列为今年四月开始的互联网金融专项整治行动的重点之一。 “有需求，必然有市场。”一位从业人士对记者指出，“堵不如疏，但是要去做一些梳理。因为原来这个校园市场也没有多少监管，鱼龙混杂。整个校园市场，不光有网贷还有分期，还有民间的机构和个人，换了个马甲上来的，有很多。” 【2017猜想】 猜想1 消费金融成热点 根据《2016年中国互联网消费金融市场研究报告》，2014-2017年中国消费信贷规模将维持20%以上的复合增长率，预计2017年将超过27万亿元。 所谓消费金融，一般指向消费者提供消费贷款的金融服务，诸如蚂蚁花呗、分期乐就是提供的这种产品。 拍拍贷一位人士对记者指出，2017年，P2P行业在不断整合和优胜劣汰之外，对于消费金融领域的竞争将逐步展开，消费金融市场将从“伪蓝海市场”进入“准红海市场”。 “小额分散的消费金融非常符合P2P的定位，而且P2P的消费领域也是多样化的。”该人士对新京报记者指出。 猜想2 P2P收益率继续走低 最新数据统计，2016年10月，网贷行业综合收益率为9.68%，环比下降了15个基点，同比下降了270个基点。 分析人士指出，新规出台后，网贷平台资产端竞争加剧、合规调整成本增大，部分平台主动下调综合收益率，行业综合收益率相应下行。业内人士告诉记者，预计明年的网贷综合收益率将在8.5%左右。 据了解，在2013年、2014年，P2P行业盛行高息，基础收益加上各种返现、红包、加息，综合最高40%。有业内人士公开指出，合理的利率可能更有利于长久稳定的发展。 猜想3 金融技术受热捧 近期，“Fintech（金融科技）”概念正受到不少互联网金融公司的热捧。这种金融产品主要是利用大数据、区块链等互联网创新技术进行风险管理与控制。 在不久前举行的北京金博会上，各家金融机构就展示了通晓各类保险产品的保险机器人、运用云技术的风险控制系统等科技产品。 业内人士认为，技术会继续成为明年互联网金融的热点。真融宝CEO李强告诉记者，Fintech的概念来源于美国,“通过科技的手段可以来改进金融领域的效率。” “本身中国的传统金融相对美国是比较落后的，无论是资产证券化的程度，以及衍生金融工具的完善和发达程度。”有P2P从业人士对记者指出，在这种情况下，金融板块存在着很大的改造升级的空间，一旦这种升级进入一定阶段，就需要技术来进一步完善。 李强判断，今年更多地谈到技术，可能也跟监管密不可分。传统金融板块的成熟离不开监管的成熟、投资者的成熟，需要一个过程。 【投资建议】 P2P投资不能迷信“国资系” 投资者在投资前要对行业有基础知识的了解，尤其是一部分所谓的“国资系”平台。 业内人士认为，目前市场上的平台特别多，无论贴了什么样的标签，都不能冲着这个标签去投。 “比如，一些平台会宣传他们是国资系，靠谱有保证，要去核实到底是什么层级的国资机构，投了多少钱，股权占到了多少，对平台的影响力有多大？核实清楚之后，再决定要不要投资这个平台。” 另外，有业内人士指出，挑选平台的时候要看准“小微”两字，“毕竟这也是监管的要求。”李强指出，这是在银监会的《办法》中明确规定的。 港信创富就是这样一个例子。业内人士一份报告援引资料称，这家平台是由深圳某公司设立，平台注册资本5亿，实缴资本1亿。 “这样一个平台自然不能做小生意，上来就发大标，而且计划要发1个亿的大标。总共就两家借款企业，都是做房地产开发的。” 报告称，“结果上线刚半年，两家企业一起逾期，平台hold不住了，发布退出公告，开始全力催收。” 据悉，经过几个月的催收和垫付，港信创富已经基本上把投资人的钱兑付完毕。“对这些未能正常还款的平台，可以看到其中大标平台多数是被大额借款人逾期拖垮。”业内人士称。

最强控诉：上辈子杀人作孽，这辈子男票创业

　　有一个比单身狗还不如的物种，叫“创业者的女朋友”。“上辈子杀人作孽，这辈子男票创业”就是她们的生动写照。借此一年一度男默女泪的光棍节，小编与几位美女聊了聊。 　　马云爸爸今天也许是全体穷逼创业狗的公敌。他背后的败家娘们——对，说的就是你家女票，想必快都把你的手手脚脚剁光了！ 　　然鹅，要是她还愿意找你花钱，就好好珍惜吧，至少在她心里你还是有点存在感的。难道没听说，有一个比单身狗还不如的物种，叫 “创业者的女朋友”。“上辈子杀人作孽，这辈子男票创业”就是她们的生动写照。 　　跟创业者谈恋爱到底有多纠结、多苦逼、多寂寞难耐？！ 　　借此一年一度男默女泪的光棍节，小编与几位美女聊了聊，她们的男友或者前男友就是创业者。太多让人哭笑不得的故事，听听她们怎么吐槽！ 　　让他买买买，却把我的购物车“一键清除” 　　@ LilyWang，恋爱三个月，男友从事VR行业 　　别人家的男友都是趁着双11这大好机会讨好妹子。到了创业者这儿，分分钟就算想换人的节奏！ 　　Lily的男友三个月前辞了某上市公司的工作，为了把家族连锁眼镜店生意发展壮大，做起了“VR+配镜”的创业项目。 　　双11临近，Lily开玩笑暗示男友：快把我的购物车“清空”。结果得到的回复竟然是——把你的购物车一键清除，让你眼不见心不烦！ 　　妹子心里有一万只草泥马飞奔而过（你特么是在逗我么）。但小编觉得，如此机智的Boy也是创业的料呀！何况，有个逗逼的男票在身边，就算不能买买买，也穷开心呀！ 　　天天想融资，生活变白痴 　　@宝儿，相恋四年结束关系，前男友创业做游戏项目 　　相恋四年，宝儿跟前男友Ben说得最多的一句话是：亲爱的，你能暂时返回一下人间吗？！ 　　公司赚不了钱，Ben想融资想爆了头，每天跟宝儿说的就是今天又见几个牛逼投资人。 　　脑里只有“成功”两字，如果说是四个字，那就是“一夜暴富”。宝儿认为这个男人有妄想症：“真的，这是一种病，不是玩笑。” 　　创业两年半，Ben的所有日常生活都是宝儿承担的。这是个生活能力匮乏者，奋战时可以一个月不洗头不洗澡，宝儿用这样的词形容他：“一甩头，白花花的雪就飘下来”。 　　做社交APP的男友，亲热途中去把妹 　　@Lynn，相恋一年，创业方向如小标题↑ 　　男友是典型的理工男，自从创业做了社交应用，不仅人学会了甜言蜜语，生活里也是各种赤果果的“诱惑”……手机里的各种“竞品”像秘密、抱抱、陌陌一应俱全，心塞。 　　有一天我们约会的时候，聊得正酣，正当想入非非之际，突然手机来了一群MM的寂寞短信狂轰滥炸！但没办法，谁叫这些寂寞MM就是产品的第一批核心用户呢？ 　　最可恨的是，男友竟然还傲娇地跟我晒战绩：“现在，我已经能98％做到11分钟要到妹子的号码了。我研究出来了，11分钟就是个黄金分割点……”我瞬间就石化了。 　　有时，我们也会就相关产品的用户体验，大肆讨论一番。男友问： 　　“你觉得在一个圈子里大家彼此匿名真的可以吗？” 　　“可以！” 　　“彼此没有头像可不可以？” 　　“不可以！这让漂亮女孩怎么忍？这让不小心遇到猪扒的女孩怎么办？” 　　“但是大部分人都是平常姿色，放照片得到的结果就是有好照片的人得到大部分追捧，照片不行的大部分孩子还是没有得到情感释放，所以一切外貌协会都是耍流氓。” 　　我的反应…… 　　内心真实OS…… 　　男友创业失败，他找了个富二代 　　@夏天的桑梓，与前男友恋爱五年，O2O创业项目去年流产 　　跟一个创业者谈恋爱的过程，对于桑梓来说是个噩梦般的存在。 　　前男友大学毕业跟同学一块创业，做校园外卖。公司缺乏人手，桑梓为了伟大的爱情，辞职全心帮男友创业，失去了自己的基本工资，每个月男朋友只给桑梓很少的生活费。 　　即便付出了这么多，结局却是残酷的。去年O2O不好做，死了一大片，男友的公司倒闭了。项目失败后，他找了一个富二代新女友，桑梓得到的回应是“我还会去创业的，但找个有钱的总比只懂瞎忙活的好”。 　　桑梓哭得撕心裂肺，她不知道，这到底是男友的错，是她自己的错，还是创业的错。 　　为了度过难关，给他介绍了几个富婆 　　最后跟大家分享一则来自用户的故事： 　　创业者能有这么好的身体？！你过来，我想跟你聊聊这四个字——人艰不拆！

新华社发文:三大趋势看P2P网贷良性发展

P2P网贷发展呈现三大趋势，行业呈现稳定增长、平台“存量淘汰”迹象明显、监管路径日渐清晰。随着监管路径逐渐明朗、行业自律不断加强,一直饱受社会诟病的P2P网贷行业，今年以来出现了良性发展迹象，行业发展呈现出三大趋势： 趋势一：行业呈现稳定增长 数据显示，今年前7月P2P行业累计成交量达10252.58亿元，是去年同期的2.68倍；截至7月底，P2P网贷行业贷款余额增至6567.58亿元，是去年同期的2.94倍。 网贷收益率也日益回归理性。从统计数据看，综合收益率从1月份的12.18%逐月下降至7月份的10.25%。业内人士分析认为，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台一年来，在政策调控的结果下收益已经逐渐回归理性。行业综合收益率一路下行，是政策调控效果的体现，意味着网贷市场正在回归理性。综合以上数据，业内专家认为，P2P网贷行业正呈现出稳健发展的势头。 趋势二：平台“存量淘汰”同时，新增平台质量提高。 数据显示，截至2016年7月底，P2P网贷行业正常运营平台数量为2281家，环比下降2.89%。 业内人士罗俊认为：网贷行业在政策规范和行业自律加强的背景下，整体环境逐渐向好，某些网贷平台知难而退主动离开，而新增的网贷平台实力与质量变高，收益回归理性。 趋势三：监管路径日渐清晰 历经数年发展，网络借贷的市场定位、监管路径日渐清晰.2015年12月28日，银监会发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，明确界定网贷平台作为网络金融信息中介企业的定位。 P2P作为新生的互联网金融业务，难以实现绝对的无缝监管，传统的执法、排查理念并不能十分有效地防控风险。相关部门更应加强大数据检测预警技术，通过实时的业务数据检测，提前预防，及时监管。

围猎高净值人群 第三方理财发力私募股权

　　一方面，资产荒下，国内高净值人群，迫切需要寻找既能分享企业成长红利，又能有效分散投资风险的配置方向；另一方面，第三方理财机构迫于种种转型压力，不得不顺应市场需要，而私募股权方向则成为两者的一致选择。 　　接连几个周末，天使投资人徐小平就没有好好休息下来。10月底的一个周末，在一场主题为“全球资产配置之私募股权高峰论坛上”，徐小平在一众投资人、创业者的簇拥下入场，台下两千人的会场座无虚席，过道上也挤满了慕名而至的高净值客户。 　　一周后，徐小平再次以嘉宾身份参加另一场中国私募基金峰会，他仍是现场最受欢迎的机构投资人。这一次，作为真格基金创始合伙人，他也被主办方评选为最受欢迎母基金青睐的创始合伙人之一。 　　“之所以徐小平、沈南鹏等创投人备受欢迎，除自身有明星光环外，背后一个重要原因是高净值人群投资方向的转向。”某第三方人士告诉记者，在股市巨幅波动、楼市高处不胜寒下，高净值人群都倾向于投资一级市场（私募股权、天使投资、创业投资、股权投资）。 　　“通过优秀企业的高速增长，来获得中长期的复利回报”，这是某私募基金的投资哲学。具体来说，其私募股权母基金通过“四分散”的方法论去进行资产配置——行业分散、阶段分散、地域分散和多管理人。 　　数据统计，截至2016年上半年，中国股权投资市场活跃的VC/PE机构超过10000家，管理资本量超过6万亿元。 　　衍生分析：股权投资成资产荒出路 分散原则对冲风险，点击这里即可阅读

传统银行利润下滑 纷纷布局互联网金融

　　近几年，伴随着“互联网+”热潮的涌现。互联网金融逐渐创造了中国经济的“新常态”，冲击着每个人的日常生活，改变传统金融行业的各个领域。很多传统金融机构都正在加快互联网金融战略的布局。 　　根据媒体发布的财报，工行2015年全年税后利润2777.2亿元，较上年增长0.5%。中行税后利润1794.17亿元，同比增长1.25%。股东应享税后利润1708.45亿元，同比增长0.74%。此外建行2015年度的归属股东净利润为2281.45亿元，较上年仅增长0.14%。这一增速为至少是十年以来的最低水平。 　　传统商业银行的本质在于存、贷、汇，花旗银行分析认为，对传统银行来说，保持自己在借贷领域的市场份额是眼下当务之急。银行业56%的利润来自放贷，7%的利润来自支付。网络借贷虽然规模还不大只占到全球贷款的1%份额，但发展势头相当迅猛。而且，互联网金融所涉猎范围之广泛，布局之迅速，也震撼了传统的银行业。 　　银行业也在逐渐介入，粗略统计了一下四大行对互联网的布局： 　　中国工商银行：发布了包含了电商购物平台“融e购”，理财投资平台“工银额投资”以及支付工具“工银e支付”。并且开通了即时通信工具“融e联”，在社区场景方面作出了突破。 　　中国银行：其布局仍主要围绕着支付工具 “中银E财”和“中银E捷”，中银E财账户是支持与绑定账户间的资金划转，消费支付，办理存款类产品，购买储蓄国债(电子式)、基金、养老宝、保险等投资理财产品，单日消费支付累计不超过10000元，不支持存取现金服务;中银E捷账户是支持与绑定账户间的资金划转，消费支付，账户余额不超过1000元，不支持存取现金服务。 　　建设银行：不仅构建了电商平台“善融商务”还有理财平台“优智规划”，而“优智规划”还包含了针对白领和学生的不同的理财方式。同时，建设银行搭建的房屋买卖平台“房e通”则可以通过该平台直接查询房屋的售卖信息。 　　中国农业银行：主力发展农村金融的同时，仍在互联网金融方面布局了电商平台“e购天街”和理财平台“理财e站”,而“理财e站”中包含了多种理财产品，如:基金理财，贵金属理财，和银行理财产品，外汇，债券等。 　　实际上，随着银行思路的转变，金融互联网化的步调今年大大加速，不仅是四大行，各商业银行也纷纷开始把互联网金融作为经营转型的重要内容进行战略部署。 　　比之前互联网企业在支付、结算和融资领域给银行带来的冲击，经过一段时间的布局，银行业互联网金融战略愈发清晰，下一步，加强线上线下渠道的互通，充分健全大数据运用，尽快提高竞争力，或将成为各行首要的选择。

广东清理整顿方案 互金整治抽查重点平台

经历第一轮摸底检查后，广东互联网金融行业将进入专项整治的第二阶段———清理整顿。 昨日，记者从一名接近监管部门的人士处独家获悉，上周广东省召开互金整治相关会议，预计将在近期形成包括工作流程、检查范围在内的清理整顿阶段相关工作方案，并在本月下发至各地市。 据悉，在清理整顿阶段，专项整治小组将进行现场检查，检查工作小组将由包括地方金融办(局)、工商、公安等相关监管部门以及第三方专业机构共同组成。“不会是普查，而采取抽查的形式。”一名监管人士向记者透露，现场检查将根据统一标准，形成重点检查企业名单，并在检查后对受检查机构进行进一步跟踪，不会对所有互金企业全面铺开。广州一名网贷人士告诉记者，检查重点将主要放在平台是否涉及资金池、标的真实性，是否涉及自融等；至于借款上限、平台资质等问题，不会是此次检查的重点。 “现场检查”重点平台 据悉，在摸底排查的基础上，清理整顿第二阶段将开展“现场检查”。在已经确定工作方案的上海地区，现场检查主要内容包括“查合同、查账目、查资金”，并对相关参与主体的责、权、利关系及风险最终承担主体都要深入分析，以此判断互金机构金融活动的业务类型。 “广东的情况类似。”对于具体的检查内容，上述接近监管部门的人士对记者表示，但具体情况要视广东版的整顿方案落地之后才能最终确定，据其介绍，现场检查将由包括地方金融办(局)、工商、公安等相关监管部门以及第三方专业机构共同组成。 对于现场检查的范围，一名监管人士对记者表示，不会采取地毯式的普查，而将针对重点企业进行抽查。据其透露，现场检查将根据统一标准，形成重点检查企业名单，并在检查后对受检查机构进行进一步跟踪，不会对所有互金企业全面铺开。 清理整顿将分类对待 事实上，类似现场检查工作今年3月- 5月曾在广州展开。新联在线总经理陈智诚在接受记者采访时表示，今年3月，包括工商、经侦、金融局在内的有关部门尽管并未形成统一的检查小组，但以单独行动方式，已经对部分平台开展过一轮现场检查。现场检查通过抽调的方式，要求“查合同、查账目、查资金”。以该公司为例，一共被抽调了3个项目，核查包括项目的真实性、贷款合同、放款记录等。 不过，时隔多月再次迎来检查时，有平台担心，借款上限以及包括资金存管、ICP证等具体新规要求也将成为此次检查的内容。 “这几项工作需要过渡时间，例如不可能在几个月的时间里，各个平台就达标、就全部清理完成，在这阶段如果借款上限超标，是否有问题呢？”采访中，有平台负责人指出，希望在清理整顿阶段，对于平台不规范能否有一定的容忍空间，不要采取“一刀切”的清理方式。 广州互联网金融协会会长方颂对记者表示，清理整顿工作主要重点将聚焦平台的项目真实性、是否涉及资金池、是否涉及自融、非法资金等；至于借款上限、平台资质等问题，应该不会是此次检查的重点。 一名接近监管部门的人士对记者表示，对现场检查中发现的问题，检查小组将对违规从业机构出具整改意见，监督从业机构落实整改。其中，对于违规情节较轻的，要求限期整改；拒不整改或违规情节较重的，依法依规坚决予以关闭或取缔；涉嫌犯罪的，移送司法机关。上述人士强调，但专项整治不改变、不替代非法集资和非法交易场所的现行处置制度安排。

委外资金变身成“定制基金”疯狂发行

年底基金公司的规模大战一触即发，与此同时，有着委外资金身影的定制基金更是批量速发。记者统计了解到，本周在售的新基金数量达到了131只（市场数量），创下历史新高。正是由于委外资金的帮衬，有基金公司放言，明年要发五六十只新基金。 本周在售新基金131只 何谓委外资金藏身的“定制基金”，根据济安金信基金研究中心副总经理王群航的解释，委外资金现身的公募基金一般都有共同的特点，最大的特点有两个：基金成立时的户数仅为200多户；规模是亿元位上一个整数，后面跟一个一千万元左右的零头。此外，这些基金发行募集时间短，成立时间快，大部分一两日即宣告成立。 记者了解到，自2016年下半年以来，披着委外资金外衣的定制基金数量暴涨。 基金行业人士告诉记者，定制基金的资金一般来自于银行，银行资产需要委托理财机构对其资产进行保值增值，委外资金就有了很大的生存空间。 有基金行业人士表示，目前发行及成立的基金中，有40%-60%左右的定制基金。 正是由于定制基金的市场空间巨大，目前基金发行的数量暴涨。《金证券》记者统计了解到，本周在售的新基金数量共计达到131只（市场数量），创下了历史新高。 基金公司赔本赚吆喝 委外资金俨然成了新基金发行火热市场的背后推手。不过，由于定制基金的资金主要来自于银行，因此基金能在银行身上赚的钱很少。 “管理费基本上就不要指望了。”上海一家基金公司人士对记者苦叹，“求着银行的基金公司多了去了，激烈竞争下，就不要指望那点管理费了，基本上没有几只定制基金是赚钱的。” 既然不赚钱，基金公司为何要赔本赚吆喝？ 上述基金公司人士表示，委外资金算是“专款专用”，因此成立快，省去了许多发行的周折，更重要的是，委外资金可以给基金公司带来规模上的冲击，能达到大股东的规模考核要求。 基金公司放言明年发五六十只 定制基金似乎让大部分基金公司找到了状大规模的“生财之道”，因此，有基金公司放言，明年将发行五六十只新基金。基金行业人士分析表示，“如果当下行情及政策不变，银行又愿意给基金公司这份活儿，一家基金公司一年想发五六十只新产品是完全有可能的。” 该人士分析说，“定制基金一般规模两亿左右，五六十只总规模也就一百多亿。” 但记者了解到，抱着银行大腿的定制基金日子并不好过。 深圳一基金投研人士表示，银行对于委外资金收益的要求并不低，如果长时间收益不佳，很难委托给一家基金公司，因此，定制基金对于基金经理的要求也更高。 有此一说 定制基金应该封闭运作 记者了解到，目前市场上在售的基金中，有同一家公司同时发售的两三只新基金，而这些基金就像是“孪生兄弟”，长长的一串名字中，只有一字之差。 对于当下委外资金横行的定制基金，济安金信基金研究中心副总经理王群航建议，定制基金一般情况下投向都是一样的，因此，与其基金公司费尽心思给定制基金取名字，不如干脆就叫1号、2号、3号、……N号，即方便自己，也方便客户，更一目了然。 王群航说，“既然是委外定制基金，很多特征那么显著，基金公司在取名字的时候，是否可以在名称中加上‘委外’或‘定制’两个字，让普通投资者好区分。” 此外，王群航建议，“既然是委外定制基金，那就别放开申购、赎回了，都封闭运作拉倒了，更何况封闭运作还有利于绩效。”

曾经连续创业失败者川普:拥有100亿和白宫

　　特朗普，一位曾经连续创业失败者，赢得美国总统宝座。 　　这是一场可能影响全球经济的大选，竞选的是美国史上“最不受欢迎的总统”，却极大调动了我国吃瓜群众参政议政的积极性。 　　率先给出结局的是义乌小商贩（备战双十一期间还能如此关注国际实事，手动点赞！） 然后股市也算出了结局 朝阳群众这样围观 品牌商的围观姿势 娱乐圈这样反应 微博热搜“川普赢了”已爆 最终有人认为川普是这么赢的 　　然而又关我们创业者什么事？今天小编带大家818二人的创业史，证明创业失败算什么，大选赢了就够了！ 　　川普：莫欺少年穷，一言不合当总统 　　此前有调查显示，川普在硅谷精英人群中的支持率仅有可怜的3%。尽管他所代表的阵营和立场让硅谷创业者人心惶惶，但他屡败屡战、多点开花的创业精神，却是美国创业的典型缩影。 　　唐纳德·特朗普，美国知名房地产商之一、作家、主持人、“特朗普梭运航空”创始人、新泽西州“将军”职业足球队老板……如今他有多了个头衔——美国总统。 　　美国财富杂志发表过一篇文章总结了特朗普商业之路取得成功的五个关键元素：他总是抢占先机；他热爱炫富；他一言不合便起诉；他不顾一切地借债；他认为自己擅长一切事务。 　　2016年福布斯排行榜上，特朗普以45亿美元的财富位列全球第324位。这个排名在总统侯选人中并不算靠前，不过特朗普经常强调“我真的很有钱”。 　　然而这个“很有钱”的连续创业者也曾屡经失败打击。 　　23岁第一次创业投资好莱坞喜剧，血本无归。 　　房地产刚做出成绩就赶上美国经济不景气，自家最爱的赌场泰姬玛哈倒闭，旗下酒店宣布破产充足，个人资产骤减70%，银行怕他还不起钱，规定他午餐费每天不能超过10美元。 　　既然酒店和赌场做不了，特朗普就整合出一个娱乐公司，自己做节目。 　　他曾在自己航空公司的飞机上、自建的酒店大楼上、甚至自己赌场的垃圾桶上打上“特朗普”标签，嚣张狂妄的他再创业不当网红岂不可惜？ 　　2004年春季特朗普成为NBC电视节目《飞黄腾达》的监制和主持人，贡献了他的经典名言：“you are fired（你被解雇了）。”但仅三年后，节目因为收视率不佳停播。接着第二年，次贷危机爆发，特朗姆娱乐公司的股价跌倒了1%。 　　特朗普，白人、工人、小企业主、低学历者、中老年人，一个典型的不甘于原有阶层现状，抗争到疯狂的案例。其实看看前两任总统布什和奥巴马，一个是看似吊儿郎当的富二代，一个是屌丝背景的愣头青，也就不难理解为什么美国人会选一个网红了。 　　希拉里：创业不all –in，怎能超越克林顿 　　和川普不同，希拉里从律师事务所离开后，就all-in在一个创业领域——政治。 　　如果不创业，她应该是传统的华尔街精英。1965 年希拉里进入马萨诸塞州韦尔斯利大学主修政治学。1969 年又就读于耶鲁大学法学院，1973 年获法律博士学位。 　　1975年和克林顿结婚后，她进入美国著名的罗斯律师事务所工作，并曾两次当选“全美100位最具影响力律师”。4年后，她成为罗斯律师事务所历史上第一位女性合伙人。 　　然而，为了夫妻二人的政治创业，希拉里离开华尔街，与克林顿从阿肯色州开始奋斗。从此随着丈夫的官越做越高，她第一夫人的影响力也越来越大。 　　当选为总统后，希拉里作为美国第一夫人，在白宮政策事务中占据着突出的地位，舆论普遍认为她是美国历史上最有实权的第一夫人。1994 年，她力主推行的健保计划未能获得国会通过；1997 年，她还协助通过了美国国家儿童健康保险计划和领养与安全家庭法案。 　　2000 年，希拉里搬迁到纽约並当选美国参议院议员，成为纽约州第一位女性参议员，开始自己站在台前。当选美国国会参议员后，她也成为美国史上第一位赢得公职（国会参议员）的第一夫人。 　　一路顺风顺水的希拉里在2008年遭受了创业以来的最大打击。那年她也曾参加美国总统选举，并在初选中大幅度领先，但最终败给了奥巴马，虽然她并非首位参与联邦总统大选的女候选人，但却被普遍认为是历史上第一位的确很有可能当选的。然而这一届，她再度失败了。 　　今年3月，《纽约时报》公开了一个在体育运动、商业与娱乐界有趣的概率统计：如果一位美国男性的父亲是一个将军，那么他成为将军的可能性比平常人高4582倍；同理，成为一个著名的公司总裁、赢得格莱美奖、成为参议员的几率分别高1895倍、1497倍和8500倍。但是前总统夫人成为总统的可能性是零。 　　如今，69岁高龄的希拉里无论是否继续这一穷极一生的创业，这样的创业经历也足以让她回味余生。 　　后记：选举结果会对全球创业之都产生影响吗？ 　　小编曾就美国大选对硅谷的影响一事询问过硅谷投资人。尽管硅谷精英有高达97%站队希拉里，该投资人仍认为美国大选基本不会对创业环境产生影响。 　　“某一个人并不能左右美国的政治体系。比如，奥巴马就是一个典型的弱势总统，如果国会不通过他的一些想法，他想做的事情都难以进行。不同的政党政策，对移民政策存有不同偏向性。但硅谷又与美国其他地方不同，因为硅谷的高科技公司，对美国经济影响巨大，拥有强大话语权。”

股权投资成资产荒出路 分散原则对冲风险

在当前利率市场化、经济下行期，无风险收益快速下降，“资产荒”成为常态，市场对于“富贵险中求”的体会更加深刻。被认为高风险、高回报的股权投资价值正在被投资人重新认识。 记者近期与多家私人银行部门和高净值人士的交流中也了解到，当前高净值人士增加了资产配置中股权投资的比例。 400亿社保资金的选择 “风险成为所有投资、资产配置、所有人和金融机构必须面对的事情，只有一个路径，向风险要回报。”全国社保基金理事会副理事长王忠民近日在清华五道口与璇玑公司举办的“金融科技助推财富管理大变革”论坛上表示。 作为国家社会保障储备基金，全国社保基金在2015年投资收益率达到15.19%，在保障投资安全的前提下，这样的收益水平十分难得。王忠民数次在公开场合中提到，这主要归功于权益市场投资。 王忠民曾介绍，社保基金除在二级市场投资股票之外，一级市场投资是更重要的另类投资工具。社保基金近400亿资金通过20多家私募股权基金管理人渗透到300多家企业，其中近半数已经上市，年化收益在20%-30%。 “现在固定收益市场收益率下滑太快了，股权投资真的是为数不多还能带来较高回报的领域。”一位高净值人士对记者对股权投资的方向表示认同。凭借其自身专业背景，该人士也开始从事创投相关工作。 业内人士唐宁表示，在资产结构中，当前中国高净值人士仍然存在“三多一少”的特征：固定收益资产多，房产配置多，人民币资产占比多，但企业利润在减少。近日他与高净值客户的交流中了解到，有部分高净值客户在股权投资领域配比已经达到30%左右。 “高净值客户的可投资产超过600万元，超高净值客户的可投资产超过6000万元，他们的资产中有相当一部分对流动性诉求极低，完全可以去做更多的中长期投资。”唐宁表示。 民生银行私人银行部总经理孔庆龙在上述论坛上表示，“我们建议客户适当加大一些股权投资的比例，不仅是二级市场，包括一级市场的股权投资，有风险承受能力的人应该增加配置。” 此外，超高净值人士在股权投资领域的配置也在不断增加。 平安银行私人银行总裁助理夏广民也对21世纪经济报道记者表示，股权投资是经济转型、去杠杆背景下穿越竞技周期获得超额回报的最好选择。“私银客户在股权投资的比重在不断增加。” 数据显示，截至2016年上半年，中国股权投资市场活跃的VC/PE机构超过10000家，管理资本量超过6万亿元人民币。 业内人士介绍，无论在国际还是国内，另类投资中股权投资类的比重持续上升。 私募股权母基金路径 雷军投资的UC优视收益达上千倍，红杉资本投资聚美优品3年间赚了144倍，IDG资本投资搜房网在其上市后账面回报达108倍……人们对上述投资“神话”津津乐道的同时，天使、创投等股权投资的高风险、长投资周期仍不容忽视。 符星华指出，私募股权投资类产品在未来五年仍将保持较高复合增长率和利润率，依然是好的投资标的。但个人投资者参与私募股权基金的门槛极高，且参与单只私募基金的风险也很高，私募股权母基金是较好的路径之一。 数据显示，私募股权投资母基金（PE FOFs）在1999年至2012年间投资基准收益率波动更小，更稳定。2008年至2012年间回报率最低为16.3%，最高为22.1%。这与其投资区域广、投资种类分散有关。 “以参与真格基金投资为例，个人投资人起投金额为1000万元，机构投资人起投金额为3000万元。母基金不仅能降低优质基金的投资门槛，同样的1000万元，参与FOF模式甚至能参与到10-20个优秀创投基金。”符星华介绍。 唐宁对记者表示，“私募股权投资母基金的高风险并不是指很多可能会损失，而是周期较长、流动性较差。但正是这样的非流动性溢价，也是高净值人士应当增加配置的领域。” 夏广民告诉记者，今年平安银行私人银行就通过发行私募股权基金模式帮助客户进行股权投资。但股权投资的项目尤其需要仔细挑选。依赖平安集团能力，这些基金主要投向文化娱乐、环保、新材料、大消费和大健康领域，“股权投资一般是以基金的形式，基金投向很分散。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

证监会要求期货公司不能参与配资

11月9日，证监会持续强化期货公司合规监管，下发通知要求派出机构督促期货公司加强经纪业务风险管理，密切关注客户风险状况，加强对期货配资活动的风险防范。要求各期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利。要求派出机构一旦发现期货公司存在违法违规行为，及时依法采取监管措施。 一位期货公司内部人士向记者表示，期货公司配资业务早就停了，不过既然证监会下发了此类通知说明市场中仍有部分小型机构从事配资业务。 近期，期货市场行情火爆。为此，证监会已多次向各期货交易所和中国期货市场监控中心下发风险提示函，要求加大对交易、结算、交割等重点环节的监管力度，严防交易、结算风险，加强异常交易行为监管，加大违法违规行为排查力度，严防投机资本操纵市场价格。并要求各期货交易所立即全面展开对各种资管产品账户的持有人、管理人、投资顾问等相关信息报备及排查工作，并确定了严格的资管产品账户实际控制关系认定标准，从严管理资管产品账户实际控制关系，以严厉打击利用资管产品账户规避限仓的行为。各期货交易所已着手落实此项工作。

Apply Pay臣服支付宝！银联＂哭＂了

2016年11月，苹果正式更新iOS 10.1.1版本。App Store开始支持支付宝付款。 去年12月18 日，Apple 和中国银联今日宣布合作，将在中国推出 Apple Pay。 苹果用户使用Apple Pay不用考虑POS机的兼容性问题了，银联体系的POS机都可以。目前Apple Pay能在600万台POS 机上使用，这600万台已经占到全部存量POS机的六成。 银联企图“收复失地” 而有了Apple Pay助阵的银联，无疑将扩大其在移动支付上的影响力。除了Apple Pay，银联还在尽可能与华为、小米等品牌手机厂商谈合作，各种手机品牌“Pay”将依托银联平台挤入移动支付大潮。那时，将形成一股“智能手机+NFC+金融IC卡”的组合，与微信支付、支付宝展开正面对抗。 但是事实上呢？ 除了在合作初期，火爆的各种市场宣传！ 各种业界评论，但是很快被残酷的事实打破了！ 苹果支付遭遇到了水土不服！ 市场不买账！apply pay最多用于购买苹果商店的应用，其它几乎无法使用！ 近年来，支付宝和微信攻城略地，拓展线下交易场景，构筑移动支付通道，抢夺传统金融机构的“奶酪”。在过去的竞争中，中国惟一的银行卡联合组织及跨行交易清算机构——银联，基本属于守势，无奈坐视第三方支付越来越“脱媒”式发展，成长为另一支跨行交易清算的市场力量。 支付宝、微信的扫码支付的优点，在中国银行网络金融部副总经理董俊峰看来，对消费者来说门槛最低；从商户来看，扫码支付容易与团购促销等优惠手段实现与本地优惠券的捆绑；从银行和银联来说，扫码支付在清算体系上完全绕开了银联，数据控制权基本上被支付机构一家所掌控，在收单市场上蚕食了原有银联和银行收单网络的业务。 三方移动支付市场份额；在第三季度，大约1.9 亿活跃用户在使用支付宝作为移动支付工具，排在第二名的微信支付也已拥有超过1.5 亿的活跃用户。包括银联在内的传统金融机构，缺席了这把交椅。 而银联和苹果的合作模式，跟苹果在美国与卡组织的合作类似，没有破坏原来发卡行、收单行和卡组织三者之间的关系，苹果从一开始就坚定地与银联合作，并非替代银联。 支付宝的本质上是线上支付，但交易在线上，服务在线下，离不开网络环境。银联想抓住支付宝们的这一软肋，将离线支付作为突破口，基于NFC 的移动支付可完全脱离网络环境，并令人感觉更为安全。 银联和支付宝之间的战争，某种意义上也是NFC 和二维码的较量。 结果银联惨败！ 11月1日，苹果正式更新了iOS 10.1.1版本。在新版本中，国内用户体会到的一大变化就是App Store开始支持支付宝付款了。 升级到最新版的用户可以从两个入口看到支付方式的变化。一个是在“设置”窗口下，打开iTunes Store与App Store，点击Apple ID并选择查看Apple ID，点击付款信息会发现，付款方式中新增了一个“支付宝Alipay”选项。 选择之后，输入支付宝账户和身份证号码后5位，该账户绑定的手机号码将会收到验证码，输入验证码之后，支付宝账户就可以成功在iTunes &App Store中开通支付宝免密支付。 用支付宝付款的流程和传统方式并没有什么区别，默认扣款的账户是你在支付宝设定的首选扣款账户，目前貌似不支持蚂蚁花呗，但是可以使用信用卡账户，绑定后会默认扣款 10 元，不知道会不会返还。 以上是支付宝账单详情页。

证监会:警惕“微信荐股、微博荐股”陷阱

中国证监会11月9日表示，近期，证监会有关派出机构在日常监管中发现，有不法分子利用微信、微博等招揽客户，宣称可提供股票信息和买卖时点，以获得高额收益，并收取高额费用或分成。经初步调查，发现市场上通过微信荐股的活动呈增长态势，影响也越来越大。 证监会举例介绍称，自称“XX投资”的机构，通过微信朋友圈，在每天上午开市前与中午休市期间发布信息，宣称拟拉抬某股票，投资者向该机构缴纳一定费用后，可通过微信或者电话提前得知买卖该只股票的信息。投资者缴纳的费用，从15800元到58800元不等。 中国证监会表示，不法分子通过微信、微博等工具，大肆招揽客户，以拉抬股票价格为诱饵，骗取投资者缴纳的信息费或者会员费，或者利用投资者资金为其操控的股票接盘，诱惑力大，欺骗性强。这些不法分子通常无固定经营场所，流窜或跨地域作案，常规调查手段很难取证。 中国证监会提醒广大投资者，只有经中国证监会许可，取得证券投资咨询业务资格的证券公司和证券投资咨询机构，才可以从事证券投资咨询业务。合法机构可以在中国证监会、中国证券业协会网站进行查询核实。如发现有非法机构或个人通过微信从事荐股活动，请不要参与，以免造成财产损失。如已参与被骗，请收集好证据材料，及时向当地公安机关报案。

小额贷款公司应怎样与网络借贷平台合作

　　小额贷款公司应该怎样与网络借贷平台合作？如果从小额贷款公司开展业务的角度来说，这属于如何通过互联网开展网络贷款业务的问题，而这必然与小额贷款公司线下业务的开展与监管有很大的不同。无论是业界还是监管方对此都比较关注。我们不妨来比较详细地探讨一下。 　　一、小额贷款公司与网络小额贷款的关系 　　根据中国银监会、中国人民银行《关于小额贷款公司试点的指导意见》（银监发〔2008〕23号）的规定，“小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司”。且规定，“凡是省级政府能明确一个主管部门（金融办或相关机构）负责对小额贷款公司的监督管理，并愿意承担小额贷款公司风险处置责任的，方可在本省（区、市）的县域范围内开展组建小额贷款公司试点。”也就是说一般情况下，小额贷款公司的经营范围具有地区性，只能根据批准在一定的省（区、市）的县域范围内开展业务。 　　根据中国人民银行、工业和信息化部、公安部、财政部、国家工商总局、国务院法制办、中国银行(601988,股吧)业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、国家互联网信息办公室于2015年7月发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（银发〔2015〕221号，以下简称《指导意见》），“网络小额贷款是指互联网企业通过其控制的小额贷款公司，利用互联网向客户提供的小额贷款。网络小额贷款应遵守现有小额贷款公司监管规定，发挥网络贷款优势，努力降低客户融资成本”。也就是说，网络小额贷款是小额贷款公司受“互联网企业”控制通过互联网向客户提供小额贷款业务，其业务形式与一般从事线下业务的小额贷款公司有明显的区别。网络小额贷款业务是互联网企业与小额贷款公司合作的结果。 　　二、网络小额贷款与个体网络借贷的关系 　　根据《指导意见》，网络借贷包括个体网络借贷（即P2P网络借贷）和网络小额贷款。网络借贷业务由银监会负责监管。《指导意见》规定，“个体网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。在个体网络借贷平台上发生的直接借贷行为属于民间借贷范畴，受合同法、民法通则等法律法规以及最高人民法院相关司法解释规范。个体网络借贷要坚持平台功能，为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等中介服务。个体网络借贷机构要明确信息中介性质，主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务，不得提供增信服务，不得非法集资。” 　　从上述规定能看出，个体网络借贷属于民间借贷的网络化，提供个体网络借贷服务的网络借贷平台属于信息中介性质，其受合同法、民法通则等法律法规以及相关司法解释的规范。而网络小额贷款则属于国家专门监管的金融活动，是小额贷款公司通过互联网开展小额贷款业务。 　　三、小额贷款公司开展互联网小额贷款业务的监管规范 　　2015年8月，中国人民银行牵头起草的《非存款类放贷组织条例(征求意见稿)》第五十条规定“国务院银行业监督管理机构制定网络小额贷款的监管细则”。不过该条例目前尚未正式出台，网络小额贷款的“监管细则”也未制定。由于小额贷款公司由省级地方政府审批和监管，因此对于小额贷款公司开展互联网小额贷款业务各地出台了一些地方性规定。 　　2016年9月发布的《上海市小额贷款公司监管办法》规定，“对由大型互联网服务企业发起设立、主要开展网上小额贷款业务，以及由境内外知名金融机构（或金融控股集团）发起设立、引入小额信贷先进技术的小额贷款公司，可从持股比例、企业名称等方面予以进一步支持，但应相应提高对其贷款‘小额、分散'等方面的监管要求。” 　　重庆市于2015年12月发布了《重庆市小额贷款公司开展网络贷款业务监管指引(试行）》，对重庆市监管的小额贷款公司开展网络贷款业务相关问题进行了规定。2016年10月重庆市发布《关于调整重庆市小额贷款公司有关监管规定的通知》，其中对于重庆市小额贷款公司与网络平台合作问题进一步作出了规定。 　　四、重庆市小额贷款公司开展网络贷款业务相关规定 　　重庆市对小额贷款公司开展网络贷款业务的规定比较系统，个人认为重庆市的相关规定很可能对未来国务院制定适用于全国的网络小额贷款监管细则产生重大影响。重庆市对于小额贷款公司开展网络贷款业务从审批、备案、业务内容和风险控制各方面进行了规定。 　　（一）小额贷款公司开展网络贷款业务需要取得批准 　　小额贷款公司开展网络贷款业务，本质上是一种对经营范围的突破或扩大，因此理应获得主管部门批准。《重庆市小额贷款公司开展网络贷款业务监管指引(试行）》第九条第二项规定，“小额贷款公司申请开展网络贷款业务,应由区县金融办初审和市金融办审核,并在网络贷款业务试运营成功后,报市金融办完成备案方可正式运营”；第二十九条规定，“小额贷款公司擅自开展网络贷款业务的,责令停止违规行为,并依据情节轻重采取相应监管措施。” 　　（二）小额贷款公司须与合规的网络借贷平台合作，并需要备案 　　小额贷款公司开展网络贷款业务，其风险防控自然是监管部门所关注，而网络借贷信息中介机构的设立和重大事项根据规定也需要向地方金融监管机关备案，因此为方便监管重庆市规定小额贷款公司与网络借贷平台的合作需要向地方金融监管部门备案。《重庆市小额贷款公司开展网络贷款业务监管指引(试行）》第十三条规定，“开展网络贷款业务的小额贷款公司新增网络平台和贷款产品,应有不少于15天的试运营期,并于正式运营15日内向区县金融办和市金融办提交以下资料进行备案”；第十四条规定，“小额贷款公司终止全部或部分网络平台的网络贷款业务,应于终止前30日内向市金融办和区县金融办报备”。 　　《关于调整重庆市小额贷款公司有关监管规定的通知》进一步规定，“应选择正常运行一年以上的互联网平台，自建网络贷款业务及数据系统，系统持有或与平台共有用于信贷风控的相关数据”；“小额贷款公司可以作为出借人与网络借贷信息中介机构合作获取借款客户，并应先报备后合作，严格遵守《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的规定。” 　　而对于网络借贷平台与小额贷款公司的具体关系，监管部门未作具体规定。一般来说只要双方的设立及运行均符合法律法规规定即可。而根据《指导意见》关于网络小额贷款是“互联网企业通过其控制的小额贷款公司，利用互联网向客户提供的小额贷款”，因此小额贷款公司可以由自身或其关联方设立网络借贷平台而与之合作，也可以通过协议的方式与其他合规的网络借贷平台合作，总之对于监管部门只有一个要求即“合规”。 　　（三）小额贷款公司只能通过网络平台进行放贷业务 　　《重庆市小额贷款公司试点管理暂行办法》（渝府发〔2008〕239号）第二十条规定，“经市政府金融办批准，小额贷款公司可经营下列业务：（一）办理各项贷款；（二）办理票据贴现；（三）办理资产转让。”也就是说，重庆市小额贷款公司除了进行小额贷款业务，还可以进行票据贴现和资产转让业务。 　　但是小额贷款公司通过网络平台只能进行放贷业务。《重庆市小额贷款公司开展网络贷款业务监管指引(试行）》第六条中规定，“开展网络贷款业务的小额贷款公司,除通过网络平台面向全国办理自营贷款业务外,其他业务范围和经营区域与不能开展网络贷款业务的小额贷款公司相同”。 　　《关于调整重庆市小额贷款公司有关监管规定的通知》进一步规定，“小额贷款公司不得为网络借贷信息中介机构推荐借款客户，不得与网络借贷信息中介机构相互开展资产（或债权）转让业务。”并特别明确小额贷款公司不能通过网络为自身融资，关于这一点《重庆市小额贷款公司开展网络贷款业务监管指引(试行）》第六条中规定，“不准通过网络平台为本公司融入资金”。 　　（四）小额贷款公司开展网络贷款业务需要应建立健全网络贷款业务风险管控体系 　　网络借贷业务中的网络识别与控制与传统线下业务相比具有明显不同的特点，而且与网络借贷信息中介机构的信息平台性质不同，小额贷款公司是以自身资金进行放贷业务，其风险控制尤其重要。这一点重庆市的监管部门也非常重视。《重庆市小额贷款公司开展网络贷款业务监管指引(试行）》第十五条规定，“小额贷款公司开展网络贷款业务,应审慎选择合作的网络平台,严格审查平台机构的合法性、经营的合规性,并确认本公司获取数据的方式合法。”；第十六条规定，“小额贷款公司开展网络贷款业务,应建立健全网络贷款业务风险管控体系,建立健全管理制度和风控措施，有效识别、评估、监测和控制贷款风险。”《关于调整重庆市小额贷款公司有关监管规定的通知》进一步规定，“应当及时向市、区县金融办报告可能导致重大信贷风险发生的情况（包括但不限于小额贷款公司实际控制人变化、平台经营资质取消等）。”

安逸投国资背景疑假 浙大发声明撇清关系

　　近日，有投资人爆料，安逸投为伪国有控股平台，其控股公司浙江大学对外技术贸易公司100%的产权已于8年前公开转让给孙喜进个人。 　　安逸投在官网首页宣称，拥有国有控股的背景优势，由浙江大学对外技术贸易公司控股，是专注于供应链金融的互联网理财平台。 　　安逸投隶属于杭州祺盛信息科技有限公司。工商信息显示，杭州祺盛信息科技有限公司成立于2015年3月30日，注册资本2000万元，实缴资本0元，法人金鑫，企业类型为有限责任公司（国有控股），企业法人为浙江大学对技术外贸易有限公司。 　　进一步查询工商信息显示，浙江大学对技术外贸易有限公司成立于1985年5月1日，注册资本280万元，法人孙喜岳，企业类型为国有企业。 　　这一切都看似毫无问题，但需要注意的是，今年10月18日，浙江大学发布《关于浙江大学对外技术贸易公司的有关声明》称，浙江大学原所属企业浙江大学对外技术贸易公司100%的产权，已于2008年8月25日，由浙江大学通过上海联合产权交易所公开挂牌转让给了孙喜进。但在上述产权转让后，浙江大学对外技术贸易公司至今仍没有办理相关变更登记手续（包括但不限于企业名称、经济性质、主管部门的事项），且擅自在其企业名称中继续使用“浙江大学”名称。 　　针对浙江大学发布的《关于浙江大学对外技术贸易公司的有关声明》，安逸投发布《公告》表示，依据目前工商登记浙江大学对外技术贸易公司仍为国有企业。浙江大学对外技术贸易公司原股东与现股东的纠纷与安逸投平台所属公司无赦，公司将委托律师对此事进行调查，并会作出相应处理。

风险备用金改质保服务专款,平台就合规吗？

2016年以来，在监管层的大力支持和规范下，互联网金融行业获得了快速发展，尤其是P2P网贷行业成交额连创新高。而随着监管风的强势来袭和P2P网贷平台表示坚决自律的决心，一些P2P网贷信息中介平台相继掀起了“风险备用金”改名潮。 “风险备用金”掀起改名潮 今年8月，某贷就发布了将“风险备用金”更名为“质保服务专款”的公告。在公告中称，依照监管与税务部门规范性要求，某贷的“风险备用金”将正式更名为“质量保障服务专款”。而紧接着，另一平台也发布了“风险备用金账户”变更公告。至于变更的缘由，其在公告中表示：基于网贷监管细则出台后的合规要求，同时为提升赔标审核时的服务能力和质量。而随后，便刮起了“风险备用金”改名潮，越来越多的平台加入其中。 “风险备用金”更名并不意味着平台是否靠谱 网贷暂行管理办法对P2P网贷作为信息中介的定位已尘埃落定。作为金融信息服务中介，网贷平台不得直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息。而在当下正进行得如火如荼的互金整治行动当中，任何提供保本保息等直接或间接担保的平台，都会被列入了重点清理整顿行列。 而今，“风险备用金”改名潮的刮起，不得不让人猜疑是否有平台提前得到了关于“风险备用金”相关监管的小道消息，亦或者是只是为了符合监管让平台更合规，而就“风险备用金”做更名。 事实上，针对网贷行业普遍采用的“风险准备金”创新探索，无论是网贷《暂行管理办法》，还是《互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》以及《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》似乎并没有明确具体提及。而这也让不少拥抱新规的网贷平台心生忧虑，“风险备用金”是否需要更名?如果只是一个名称会让投资者误以为平台兜底，那么，更改成“质量保障服务专款”就不会有歧义了吗? 尽管一些平台对“风险备用金”进行更名，只是为了更加合规，但仍有很多人认为，这并没有什么大的意义。因为合规的平台，终究是合规的，而不想合规的平台，再怎么对“风险备用金”进行更名，最后依旧有跑路的可能。完全从“风险备用金”上来对一个平台下结论是否合规，并不是良好的决策。如果只是因为一个合规的平台没有将“风险准备金”更改为“质量保障服务专款”，投资人就对其另眼相看，认为不更名的平台就是不合规，显然是不理性的。而只是因为一个平台对“风险准备金”改了名字，就认为其是正规平台，也是不理智的。因为一个平台是否靠谱，单凭“风险备用金”是否改名无法判断，还要看平台风控等其他因素。 “风险准备金”并不等同于“保本保息” 风险准备金(又称风险保证金计划)，是指P2P网贷平台公司建立一个资金账户，当借款出现逾期或者违约时，网贷平台将会动用资金账户里的资金来归还出借人从而达到保护初级人的目的。 一定意义上讲，从“风险准备金”来源和使用规则来看，有别于保本保息。我们知道，“风险准备金”来源，包括但不限于P2P网贷平台自由资金、借款管理费、追讨回来的违约借贷的资金、出借人收益的分成提取等。当具体项目出现逾期或坏账之时，对于一些承受能力较低的平台而言，“风险准备金”也并非就一定能全部兑付投资者的本金和利息，而是视不同资产、不同情况而定。尤其是对于大额项目而言，一些平台的“风险准备金”可能是杯水车薪。但对于小额而分散的资产项目，尤其是车贷这类个人抵押贷款，“风险准备金”可能很少被触发。而且如果平台有银行直接存管保障项目的真实性、资金的独立性，有没有风险备用金关系就可能不大了。 然而，对于一些具有“风险准备金”的平台而言，是否将其更名，还需要综合平台各方面情况具体问题具体分析。即使更名后，平台风控、信息披露等方面也仍是平台发展的重中之重。

特朗普当选 更多资金或涌入P2P网贷避险

川普当选美国总统 全球股市大跌 昨日，美国大选终于得出了最后的结果：特朗普意外赢得选举的胜利。成英国脱欧以来国际最大黑天鹅事件。再次另所有的分析家大跌眼镜。此前，民调显示希拉里领先，各路专家也都预测希拉里将胜选。 随着特朗普领先的情况被披露直至确定赢得选举。全球股市再次在邮件门之后断崖式下跌。亚太股市重挫日经跌逾6%，韩国综指跌逾3%，港股暴跌近千点盘中失守22000点。移民加拿大成了热门话题，美元兑加元上涨1.43%。美国10年期国债价格大幅走高，收益率则跌超10个基点，创下英国脱欧公投以来最大跌幅，至1.7251%。此前还曾为1.8960%。 股市大跌资金回流P2P网贷并非首次 去年7月，在股市的一片哀叹声中，众多P2P网贷平台因祸得福，迎来了行业发展的“小阳春”。此前在牛市之下，深圳多家P2P网贷平台纷纷表示，火热的股市致使平台用户和资金“搬家”，平台的用户数量减少且成交量“爬坡”乏力。而当记者近日再次回访这些平台时，得到的回复都是“用户和资金都慢慢回来了”。 业内人士认为，股市大跌，诸多的P2P网贷平台将再次成为股价大跌的受益者。投资这避险情绪高涨，作为一种固定收益的投资产品，P2P理财和黄金一样，都会成为众多股民避险的选择。 如果重温英国脱欧后的股市形势，可能将得出政治因素对股市的影响只属短暂的判断。不过，业内人士认为：特朗普当选美国总统对全球经济的负面影响将超过英国脱欧，不过肯定不是因为英国人民第二天就后悔让人觉得英国人还有理性。美国对世界的影响，对世界经济的影响，不是一个区区一个英国能够比拟的。 由于特朗普的“全球孤立主义”，未来极有可能实施长期的贸易保护主义政策，这也意味着，特朗普当选美国总统对全球经济的打击将是长期。如果特朗普如其在竞选时所言施政，在全球经济困难正需要同舟共济的时候，美国的自私自利将是其他国家最坏的榜样。

央视广告招标会未见P2P 知情人称全面封杀

11月8日，央视2017年黄金资源广告招标大会在京举行。据统计，央视今年的现场招标金额超过70亿元。而对于外界关注央视“标王”归属，如果仅从央视现场公布的数字来看，云南白药以5.038亿拍得“国家品牌计划TOP合作伙伴”将成为央视今年的广告招标大会的现场“标王”。 相较去年P2P平台翼龙贷砸近3.7亿元重金拿下“标王”的事迹，今年的招标大会却难觅P2P等互联网金融企业的身影。“ 今年央视全面暂停了P2P企业的广告投放资质，甚至一些互联网金融企业央视也持有谨慎态度 ” 一位央视广告招标代理人士表示。 据报道，早在2015年12月15日，即e租宝事件爆发后不久，央视于当日暂停了金融类广告的播放与投放。今年4月，央视广告部审查科通报的信息显示，对于互联网金融类企业在央视的广告投放，要求在投放前企业需向央视出具银监会的证明文件。但目前没有一家P2P平台拿到银监会证明文件。 值得注意的是，随着今年互联网金融广告监管政策不断收紧，P2P等互联网金融企业普遍转向“低调”，这次在央视广告招标大会上销声匿迹或许只是一个缩影。 今年4月，工商总局等17部门印发了《关于开展互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动风险专项整治工作实施方案》，部署开展互联网金融广告专项整治工作。该实施方案要求，互联网金融广告应当依法合规、真实可信，并给互联网金融划定了9条红线，包括不得无风险提示、不得承诺收益、不得利用名人代言、不得虚假、夸大宣传等。 互联网金融广告专项治理工作开展得轰轰烈烈，在整治之下不少平台相继被查受罚。据媒体此前报道，合肥一家P2P公司因在自有网站宣传“保本保息”、“收益率高达12%~17%”，严重违反新《广告法》对互联网金融公司广告宣传的相关规定，执法部门对该公司处以15万元的处罚。 另据媒体公开报道，深圳市互联网金融协会曾为互联网金融企业举办广告宣传合法合规培训会，并请市市场监管局广告处负责人前来“授课”。市场监管局广告处负责人介绍，不少P2P平台常在产品宣传中承诺保本收益、安全保障等，这违反互联网广告管理办法。“甚至连‘预期收益’这样的宣传也不能有，平台可以做的是披露过往产品产生的实际业绩，否则都是违法行为。” 另 ，有消息称，北京市工商局已筛选出32家类金融企业涉嫌在企业网站发布违法广告及虚假宣传的类金融企业案件线索，并委托第三方数据公司利用大数据开展互联网信息搜索，将全市1679家金融企业纳入投资理财类企业定向抽查范围。除此之外，贵州、南京、海南等地都相继开展互联网金融广告专项整治工作。

娱乐圈职业“黑粉”：月收入至数十万

　　近日，娱乐圈被一群人搅得有点黑。先是林心如躺枪，新婚没多久就被疯传“逼婚”“捆绑炒作”；再是“雪姨”王琳，晒个与儿子的亲密合影，却也被恶言中伤；一向好性格的马天宇，也被逼得关了微博评论和转发功能。而这一连串事件的背后，都有一股“暗黑”力量在操作，而这股力量就是传说中的黑粉。 　　现象：收金主钱，按其指示办事 　　说句实在话，任何人和事，有人喜欢则有人不喜欢。由于明星是公众人物，喜欢与不喜欢就被无限放大，而把这种“不喜欢”用各类表情包或文字表达出来的，就是黑粉。 　　不过，即使是黑粉，也是有差别的。 　　路人黑，又称键盘侠。这个群体较为庞大，黑起明星来有点随心所欲。比如，某明星的朋友过世，这位明星若不发个微博悼念一番，那么路人黑心中强烈的道德感便会驱使他对该明星进行严厉的谴责。当然，路人黑往往没有什么原则，风头一转，就可黑转粉。相对来说，战斗力不强。 　　专业黑，能分几小类。一是自来黑。他们无法控制对某明星反感的情绪，自发性地、有组织有计划地对明星进行黑化。比如，常给该明星的作品恶意刷差评以负面评价引导路人，或者对某明星的过往历史进行条分缕析，深度扒皮，堪称黑粉界的“福尔摩斯”。例如，这次林霍夫妇事件，黑粉们不辞劳苦地整理出两人同框的种种画面，通过微表情，有理有据地展示霍建华其实没有那么喜欢林心如。 　　另外一种就是职业黑，这可是黑粉中的战斗机。他们往往是收钱办事，流水线作业，收到金主的钱，按金主的指示去泼脏水。不过，要一眼识别这类黑粉，则需要一些辨别能力哦。 　　行业：评论或转发每次2毛，日入数百元 　　有消息爆料，月入几十万，在黑粉界并不难。 　　由于黑粉的业务范围与微博刷话题高度重合，所以大部分微博刷榜公司都能代理黑粉业务。从事此业务的王先生告诉记者，对于黑粉来说，一条评论或一次转发都是2毛钱，如果加些观点，再有些文采，那么收费就在5毛钱左右。单价虽低，但胜在业务量，一般都是几万以上。 　　据了解，黑粉已经成为一条产业链。一旦业务达到一定数量，一些职业黑粉头也不亲力亲为了，会拉一些下线，往往以在校学生为主。首先，先编好文案，下线从微信群里领任务，分发到各种社区，双方根据工作量按日结算工资。“‘战斗力’强的下线通常有几百个账号，他们虽然发一条只能得到几分钱，但一天仍可能赚数十到数百元不等。”王先生说。 　　揭秘：一线明星几乎都养黑粉 　　花钱雇来的黑粉，用着不顺手不说，还有被爆料的风险。因此，“养”嫡系黑粉部队便成了娱乐圈公开的秘密。 　　比如，一些明星会花钱养一些很亲近的粉丝，来代为执行黑粉的工作。一方面可以节省成本，也更难被抓到把柄。常年混迹于粉丝论坛的小D告诉记者，几乎所有一线明星都“养黑粉”。这类粉丝分工明确，有些会潜伏到竞争对手粉丝群中刺探军情、挑拨离间，最重要是抓一些把柄，作为黑料；还有一些人则组织粉丝去论坛上黑竞争对手。 　　“骂战是最低端的手段，我们一般会有专人搜集黑料，组织有文笔的人撰写长文，抛出一个话题，然后安排跟进。比如说有针对性地爆料，以及引导路人观点。”小D还阐述明星们养黑粉的必要性，“就算不主动攻击别人，养些黑粉至少能在被竞争对手攻击的时候，迅速做危机公关嘛。另外，如果对手出了丑闻，让黑粉推波助澜，就是个提升自己，抢代言、抢片约的机会。当年某Z姓女影星身陷丑闻，五六个与她同级别女星，同时派出黑粉落井下石。”小D还透露，级别越高的明星，往往越舍得花钱。“某位当红流量小生，一年花在粉丝运营上的钱高达近百万，而至少有五分之一的钱，又用在培训黑粉上了。” 　　延伸：如何修炼成“优质”黑粉 　　即使当黑粉，也要做一名有理想、有情怀的黑粉。那么，如何成为一名区别于“无脑喷子”的优质黑粉呢?常年混迹于粉丝论坛的小D笑说，这可不是所有人都能做到的，首先要热爱网络与娱乐，两者缺一不可。“如果风趣幽默、擅长网络语言，黑得有理有据让人无法反驳，必能争取不少路人粉的站队，自然事半功倍。”小D表示，其实很多黑粉都是大学在校生，或者是家境优越、热衷追星的追星族。“他们几乎没日没夜地泡在网上，搜集各种素材，与其说为了赚钱，不如说他们是真的热爱这件事情。”

梅花天使吴世春：创业是新时代的科举 时代英雄

【投资人名片】吴世春，梅花天使创投创始合伙人，先后在华为、百度工作。2004年与孙志强创办的商之讯公司，主做企业IM。2006年和陈华一起创立酷讯网。2008年从酷讯网离职转做天使投资人。2010年加盟北京基调网络系统有限公司，出任该公司高级副总裁，负责市场、商务、产品和战略。后又与基调网络CEO陈超仁一起创立乐呵互动，转战移动互联网，推出精品应用“食神摇摇”和”万游助手”。2014年5月，吴世春成立梅花天使创投基金，专注互联网领域早期投资。大掌门，唱吧，趣分期，蜜芽宝贝，火球网，福佑物流等项目都是梅花天使创投的 成功案例。 “我一直认为创业才是新时代的科举，读大学不是，创业者是这个时代的英雄，不管成功失败！”梅花天使创投基金创始合伙人吴世春在接受采访时说道。 从华为、百度的有志青年，到酷讯时期的创业者，再到梅花天使的投资人，吴世春的身份发生了三次转变。如今，作为投资人，吴世春已经斩获颇丰，说起自己从创业者转为投资人的经历，吴世春认为其实投资也是创业，他把梅花天使当作一次创业，也要创立自己的品牌，他说这是站在创业者背后的创业。 提起做投资人的信念，他说其实就一句话：“就是帮助聪明的年轻人成为伟大的企业家”！ 以下为采访对话内容（部分内容有删减） 对投资要保持敬畏 Q1：作为一名投资人，对眼下的资本寒冬，跟前两次创业时经历的相比，有什么不同理解？ 吴世春：其实这次资本寒潮我觉得比上两次要好很多。2000年和2008年的时候，中国的风险投资生态还没有完成，2000年要募100万美元的话，都要去硅谷，在美国你要有流利的英语才能募集得到，所以那时对创业者来说更痛苦。但现在中国的风险资本生态已经非常完善了，这些基金账上还是有大笔的钱包括母基金。这跟上两次寒潮是完全不一样的情形，所以我相信优秀的创业者这个时候是依然能拿到很多钱的。 Q2：您认为当前中国的风险投资行业处于什么样的阶段？ 吴世春：我认为还是处于中早期阶段，相当于美国十几年前的状态，美国的风险资本对提升美国经济活力发挥了巨大作用。中国要成为一个创新国家，一个在高科技上扮演重要角色的国家，风险资本的推动和助力是不可避免、不可缺少的。整个风险资本生态我觉得还在不断加强中，比如早期的种子轮天使轮的投资人还需要更多，美国有20万合格的天使投资人，在中国可能只有几千人。 Q3：如何看待越来越多的高净值人群直接进入股权投资市场，对他们有什么建议？ 吴世春：我特别欢迎各种成分的资金进入到支持创新的市场，特别是对早期的创业活动，但我建议千万不要盲目，不要因为听到很多媒体对于高回报的宣传就认为投资是一个容易的事情。其实我到现在都认为，做天使投资需要保持敬畏，是一个很难的事情，你需要多年的观察、多年的经历。你不仅要给创业者钱，还要给他们方向的指导、人脉资源的搭建，除了钱要给的东西还很多。 我建议投资者一开始可以扮演LP的角色，跟顶尖的创投机构合作，作为LP去观察，获得第一手的资料，然后慢慢学习投资过程，才能提高自己的投资能力，最后实现自己参与投资。 经验主义是投资的大敌 Q4：您觉得做投资最重要的素质是什么？ 吴世春：我认为投资主要还是看人，如果你投资是围绕自己原来从事的方向去看的话就会带有很大的框框，或者用所谓的经验主义去投资，经验主义其实是投资的大敌。 如果用工业时代的思维去做互联网投资是做不好的，因为投资非常需要想象力，在一个东西没出来之前，比如10年前很难想象腾讯能发展到现在这个样子。你如果用那个时候的思维去定义这家公司，用理性的判断它是不值得投资的，因为QQ当时不赚钱，你投它又有什么用呢？ 所以我觉得很多传统企业老板，因为他在原有的领域做的太成功了，他会比较自负或者觉得我已经很成功了，我的经验很有价值。但恰恰在投资这个领域，你应该相信年轻人，相信年轻人的创造力和想象力，去创造、探索未知的世界，所以经验主义是投资的大敌。我建议他们应该充分相信年轻人，不要把自己的经验和观念强加到年轻人身上，去限制他们的想象力、创造力，应该放手让年轻人去干。 Q5：连续创业者，或者说至少在某一领域有过创业经历之后，转作投资人是否更有优势？ 吴世春：创业经历对我来说，第一，你会更理解创业者，会更加包容。纯财务投资人，他对创业的理解上面会不够包容，觉得你失败了就是亏了我的钱。其实我觉得对创业者的精神和勇气要抱有最大的敬意，这是我做投资很重要的原则，不管他成败我都认为，这些创业者是我们时代的英雄！我这么多次的连续创业积累了一个比较重要的圈子，不仅是酷讯那个圈子，百度圈子，还有后面我们所谓的05创业帮，那波浪潮建立起来的这种圈子，能发现很多好的创业者，这也是我觉得第二个价值。第三我对生意的理解更加深刻，因为你经过不少坑、不少教训，你会对生意会更加理解。 Q6：您如何看待小圈子投资？ 吴世春：天使投资，首先我觉得很多时候是在小圈子里投资，一个项目上到路演这种环节其实都已经包装过度了，我一直都不希望我们投的项目经常去各种地方PR包装。我觉得如果一个项目很牛的话到处去路演反而会让这个项目过早夭折，如果这个项目不牛的话，你再去路演也没什么用，其实我们更重要的是去发现好的创业者，先看人再看事。（关于未来）我们觉得有几个方向，第一是消费升级，第二互联网金融，第三移动出海，第四新媒体泛娱乐。 现在有一批2010年2012年开始创业的人，像罗敏、程维，我们投的像刘楠，做蜜芽宝贝的，这些人抓住移动互联网这一波我觉得起来速度很快，而且他们身上，我觉得比05、06那一波视野更加开阔，而且融钱更加容易。 Q7：听说您很爱滑雪但却从没受过伤，这是否说明您是一个在冒险的同时可以很好控制风险的人？投资风格也是如此吗？ 吴世春：我觉得冒险跟控制风险并不冲突，你爱冒险但是你又能控制这种风险，这样才好。就好像我打德扑，如果别人只是描述我喜欢打德州其实是不完整的，应该描述我是个德州高手才比较完整。滑雪也是这样，因为我基本上在业余里面算是比较专业的了。 我比较信奉两个理论，一个叫1万小时理论，你在一个领域里面，如果能投入1万小时以上就会变成领域的专家；第二就是刻意训练理论，一定要刻意去提高自己不足的地方。很多人没有目标没有对标，会很容易浑浑噩噩的去干一件事，可能一个人干10年，也是一个很普通的人，但你如果能避开自己的舒适区，去做刻意训练，其实你与顶尖高手之间的差距是很容易被缩小的，因为人的潜力是无限的。 如果你对一个东西没兴趣，或者不打算把这个事情做好，你就会很随意，如果有些东西你不做好会有风险，你就不应该随意。比如像德州，打不好的话你是会输钱的，滑雪不练好的话是会受伤的。投资也是这样，你如果没有好的投资眼光或者好的投资逻辑，你是会亏钱的。 我认为我还是比较勤奋的，做一个事情我愿意花很多时间。第一，去找到自己的目标，找到这行业里面顶尖的人，然后想要怎么缩短这种差距，花很多时间去训练；第二，我觉得我是比较善良的，与人为善，我跟很多人都能合作，不管原来怎么对我，哪怕酷讯里面的投资人，我都能跟他们继续合作，可能在别人看来，他伤害了你，但对我来说无所谓；第三，我是比较有勇气的。勇敢在于你敢于去冒险，当时大学毕业我没去找工作，而是直接来北京参加社会招聘。我从华为是降薪跳到百度，从百度我是不拿薪水出来创业的，其实每一次这种决定，后面看起来稀松平常，但实际上那时是很少有人能做这样的决定的。 【投资人快问快答】 Q1、你的投资信念是什么？ 吴世春：信念其实就是我们的一句口号：“就是帮助聪明的年轻人成为伟大的企业家”。我觉得给聪明的年轻人下注是我们做投资最主要的原则。因为我们没办法去指导年轻人怎样怎样，也许我们只能从边上帮点小忙，但我们觉得年轻人自己的自驱力、创造力、想象力才是创业成功的最关键因素。所以我们觉得能够找到这批年轻人并且给他们下注是我们最大的幸运。 Q2、王健林的小目标是挣一个亿，你的小目标是？ 吴世春：我的小目标就是投一个100亿美元的项目，这种公司其实对社会的推动意义更大，就像BAT直接提高了中国互联网的水准，如果没有BAT，其实中国没法说自己在互联网发展水平是跟世界比肩的，甚至领先欧洲和日本的。 中国在互联网领域才是真正以上实现了弯道超车。而我们参与了这段历史，我觉得非常自豪。如果按照工业时代的逻辑去做，中国很难超过日本和德国，但互联网给了中国一个前所未有的机遇，培养了一代有创业思维的年轻人，然后利用中国巨大的单一市场建立了一个非常好的互联网大市场。我相信未来30年，中国的创新能力会使得中国真正成为一个创新国家，新的模式会从中国诞生，然后复制到全世界。 我一直认为创业其实是新时代的科举，读大学不是，创业才是科举，创业其实是改变你社会地位、人生观的一种方式。创业者才是这个时代的英雄，不管成功失败，所以我觉得如果我不从百度出来创业的话，我最多是百度一名非常平庸的副总裁。我觉得你如果没有创业精神的话，其实你的人生是挺平庸的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

私募新三板做市试点踏入评审阶段 年末或落地

　　记者昨日获悉，私募机构参与新三板做市试点工作本周起已转入评审阶段，预计今年年末明年年初私募做市试点将正式落地。 　　记者从多家私募机构获悉，上周末之前已将申请新三板做市试点的材料递交给股转系统机构部，正在等待股转系统的评审结果。 　　“4号是递交材料的截止日期，我们赶在3号递交的。”达仁资管内部人士告诉记者。而另一家新三板挂牌私募久银控股也在昨日公告，4号收到了股转系统机构部出具的《接受确认单》，进入受理程序。此外，思考投资、浙商创投等中小私募机构，弘毅资本、中科招商、朱雀投资等大型私募均在申请名单之中。记者获悉，最终共有20多家私募机构递交了做市试点的申请。 　　据悉，本周起私募做市试点工作将由受理阶段转入评审阶段。股转系统将择日召集由证监会、基金业协会、中国结算公司和股转系统共同组成的评审工作小组进行统一打分，初审之后公布进入下一环节的机构名单。某私募负责人告诉记者，据悉初审名单公布时间会是20个工作日内，大体会在12月初。届时股转会把各家私募的具体得分情况进行公示。 　　按照流程，随后股转系统将组织入选试点机构开发技术系统并参加培训，之后进行现场检查验收。据此估算，私募做市试点的正式启动大概率会在明年年初，如推进速度较快，则有望赶在年内。 　　据了解， 与券商等现在常见的做市机构不同，全国股转公司根据私募机构的业务运营特点，对其做出了差异化的制度安排。例如，由于私募机构不具备结算参与人资格，私募做市商开展做市业务，应通过并仅可通过一家具有中国结算结算参与人资格的主办券商办理相关证券、资金的清算交收业务。同时，为防范利益冲突，私募机构做市标的不得为其作为基金管理人的基金（或资产管理计划）直接或间接持股百分之十以上的股票。此外，私募机构不得使用受托管理的客户资金进行做市，做市资金来源仅限于其自有资金。

P2P网贷平台一周“玩砸”2家国资招牌

　　上周，先后2家国资平台被曝出问题：国企华信集团旗下罗斯金融出现逾期，引发投资人维权；老牌国企马鞍山信谊实业有限责任公司参股的P2P平台投宝金融董事长失联。 　　10月30日，金博会举行期间，罗斯金融的投资人扰乱银豆网展台，举着“国企华信还血汗钱”的标语，高调维权。 　　9月28日罗斯金融发布公告称，来自同创普惠（同创万利）提供的项目逾期。9月30日，平台发布公告称，逾期项目平台会先行垫付，但直到10月30日，罗斯金融还没有完成逾期项目的垫付。 　　虽然银豆网官方发表声明称，银豆网与罗斯金融没有关联，但是双方均是华信集团旗下平台确是不争事实。华信电子集团分别通过“北京银云”、“华信巨源”、“华信瑞亚”、“华信金服”、“浙江汉信”等多家公司控制着9家网贷平台。 　　随后，华信集团再被曝料已被列入经营异常名录。11月1日，北京市工商局海淀分局将北京华信电子企业集团列入经营异常名录。决定书显示，由于无法与登记的住所或者经营场所取得联系，海淀分局决定将华信电子列入经营异常名录。 　　同周，安徽国资系P2P平台投宝金融董事长被曝失联，该消息后被媒体采访坐实。 　　投宝金融内部人士向媒体透露，合肥公安局蜀山分局经侦已介入此案，“现在等待公安部门调查取证”，员工已陆续回家，将分批配合调查。 　　公开资料显示，投宝金融于2014年8月26日上线。由老牌国企马鞍山信谊实业有限责任公司联合安徽天成资产管理运营有限公司（投宝金融原运营主体）及其他自然人股东共同成立，注册资金一亿元人民币。 　　十余家国资系P2P曝出问题 　　据不完全统计，去年以来先后有10多家宣称国资背景的P2P出现问题，其中以兑付危机平台居多。除了上周曝出的这两家国资系平台，今年以来其它国资系平台似乎也并不太平，屡陷舆论危机。 　　今年3月，国资委针对国资系平台下发通知，其中显示部分平台滥用“国资系”标签过度营销潜藏金融风险，暴露的问题不断增多。国资委为此召集部分国资系P2P进行座谈，以便了解国企持股P2P平台的相关情况。 　　10月下月，上海徐汇区委常委、副区长王宏伟在互联网金融专项整治工作推进会上，要求重点对区内国资平台情况进行排查，及时厘清界限，降低风险，针对个别重点企业开展对策研究，落实整治工作措施。 　　而近日又有业内媒体曝出，有国企投其所好，将“国资背景”当成了商品，做起了出售国资标签的买卖，明码标价卖给P2P平台，从孙公司到子公司不同级别的国资背景，标价60万至300万不等。显然，乱象的发生，徒增了国资系P2P平台的声誉风险。

壳基金:濒临清盘到一夕暴涨推手调查

从濒临清盘到规模暴涨，多只基金在今年三季度实现华丽变身。 数据统计，今年二季末规模低于2亿元的781只基金中，有110只基金在三季末规模突破2亿元，59只基金规模突破4亿元。 根据记者了解，其中个别变化突出者，规模甚至暴涨了一千倍。 而这背后，委外或许是最大推手。 “壳”基金的翻盘 今年三季度，数只基金从清盘边缘华丽转身，规模一夕之前暴涨数倍。 以嘉实稳瑞纯债基金为例，据天相投顾数据统计，今年二季度末该基金规模仅为73.5万元，在全市场排名倒数第二，按照低于5000万元则触碰清盘警戒线的标准，这是一只典型的陷入“清盘危机”的基金。然而到今年三季度末，该基金的规模却突增至10.07亿元，规模暴涨了1000多倍。 这一情况并非孤例，记者注意到，截至今年二季度末，像嘉实稳瑞纯债基金这样规模低于5000万元的基金共有225只，这些基金中，有18只规模在三季度实现了较大幅度上涨，突破2亿元“迷你基金”规模标准以上，其中有12只基金规模达到4亿元。这18只实现翻盘的基金中，规模最高的是交银60天债券基金，其规模从二季末的932.6万元暴涨至三季末10.09亿元。 除了上述规模低于5000万元的基金外，多只二季末规模在2亿元以下的“迷你基金”同样实现了逆袭。据统计，二季末规模低于2亿元的781只基金中，有110只基金在三季末规模突破2亿元，59只基金规模突破4亿元。 其中，变化最为突出的是博时双债增强债券，该基金二季末的规模为0.86亿元，而至三季末，其规模暴涨至97.58亿元，直接从一只濒临清盘线的基金翻身成百亿元“巨基”。 一位公募基金固收负责人向记者分析称，“基金规模在短时间内涨这么多，很大可能是由于委外资金进去导致的。尤其是一些规模本身已经极低的基金，相当于一个‘壳’，资金直接装进去就可以了。” 从规模增长位于前列基金来看，主要是大型基金公司旗下产品。二季末781只迷你基金中，到三季末规模排在前十位的基金均是来自大基金公司或银行系基金公司的产品。其中博时、嘉实、银河各有2只，广发、易方达、兴业、国泰各1只，10只基金中9只均为债券型基金。 这与银行在选择委外机构时的偏好也有所吻合。上述固收负责人表示，“本身银行在选择委外基金公司时就是偏好大基金公司或银行系的基金公司，这些公司拼规模的需求比较强烈。” 值得一提的是，在部分濒临清盘的基金华丽变身之际，亦有基金规模出现反方向的逆转。记者注意到，某只基金规模从去年底的21.67亿元萎缩至三季末的0.17亿元，而这极有可能是由于委外资金退出所致。 显然，这是一把双刃剑。委外资金进入可以使得迷你基金规模大幅攀升，但一旦退出，也会致使基金“空壳化”，最终面临清盘的结局。 高收益目标困境 尽管委外资金极力壮大了公募基金的规模，但越来越多公募人士反映，委外资金正陷入收益难与成本匹配的尴尬。 深圳一位公募投资总监表示，“银行往往把管理费和托管费等费率压得很低，但同时要求保证投资安全和高收益要求，有的银行还要求如果产品亏损或收益达不到就不能收取管理费，对基金公司而言管理委外资金赚钱效应非常低。” 另一位债券基金经理也向记者表示，“目前银行委外的收益目标不算太高，在4%-4.5%之间，这一收益目标较年初已经有所下降，但即便如此还是较难达到。” 上述债券基金经理补充道，“虽然这类资金对基金公司没什么意义，但是由于来钱容易，有利于冲规模，因此很多基金公司还是乐于接手此类资金。” 确然，在公司规模考核要求下，基金公司争取委外资金也是不得已而为之。然而在债券收益率不断下降而银行理财依然坚挺的情况下，这一局面或也将面临调整。 前述债券经理解释称，“现在唯一能够支撑债券市场不至于大跌的因素，就在于钱相对还比较多，但随着债券收益率越来越低，此前银行理财资金大量流向基金公司的局面肯定会有所扭转。我们最近向很多银行进行过调查，它们基本仅仅是略有盈余，赚30个PB左右。”

央行调统司：2016中国P2P网贷总体向好

作者单位为：中国人民银行调查统计司 2016年以来，中国网贷行业的监管政策及实施细则逐步明确和落地，行业自律和信息披露逐步加强和完善，P2P网贷行业总体在向好的方向发展。 首先，监管政策明确、行业自律和信息披露推动网贷行业转型和规范发展。 2016年8 月24 日，银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室联合发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(简称《暂行办法》)。《暂行办法》明确了P2P网贷是专门经营网贷业务的金融信息服务中介机构;规定了P2P网贷平台的具体监管机构为银监会、工信部、公安部、国家互联网信息办公室和地方金融监督部门;规定对客户资金和网贷机构自身资金实行分账管理，由银行业金融机构对客户资金实行第三方存管。对P2P网贷行业实行依法、适度、分类、协同和创新监管，既满足了该行业创新的要求，也改变了基本无规则约束的行业现状。 《暂行办法》还规定中国互联网金融协会负责网络借贷行业的自律管理。2013年以来，各省相继成立了P2P网贷相关协会，至今网贷相关协会近20家，各省自律协会对网贷平台经营也制定了一些标准和规范。 与此同时，P2P网贷行业经营改善，风险有所下降。 第一，网贷行业出现整合，但网贷业务总体呈扩张趋势。截至今年6月末，P2P网贷运营平台2943家，比一季度末减少78家;贷款余额5957亿元，比一季度末增加843亿元，上半年累计发放贷款7393亿元;运营平台累计参与人数2833万人，比一季度末增加474万人。二季度P2P网贷运营平台家数在减少，但贷款余额与参与人数却在增加，表明单个网贷运营平台的经营实力增强，网贷行业出现了整合、规范发展趋势。 第二，网贷行业平均收益率下降。随着互联网金融风险专项整治的全面启动，部分小微型网贷平台逐步退出，而信誉良好、资金雄厚的大型网贷平台更受客户认可，其贷款收益率相对较低，在一定程度上引导了整个网贷行业的平均收益率下降。今年以来，网贷行业的平均收益率逐月下行，由1月份的12.18%降至7月的10.25%，累计回落1.93个百分点。7月份全国网贷行业的平均收益率低于同期民间借贷平均利率约6.3个百分点，网贷行业的普惠金融作用得到发挥。 第三，近七成网贷运营平台集中在经济发达地区。截至今年6月末，广东、北京、上海、浙江、山东和江苏6个东部经济发达地区的网贷运营平台合计1996家，占全国的67.8%;6个地区运营平台的贷款余额合计5564亿元，占全国的93.4%。一般来说，经济发达地区互联网普及率较高，投资者的风险承受能力较强，并且投资理财较为理性，网贷运营平台集中在经济发达地区，有利于网贷行业的可持续健康发展。 第四，新增问题平台数量阶梯式下降。截至今年6月末，中国问题网贷平台累计1718家，占全部平台家数的36.9%。今年上半年，新增问题平台395家，其中二季度新增156家，3-6月问题平台家数呈阶梯式下降，各月家数依次为116家、58家、56家和42家。 第五，资金运用渠道进一步拓宽。目前，中国市场流动性较宽裕，产业部门的资本回报率处于较低水平，P2P网贷行业加剧了对优质资产的竞争。部分网贷平台开发多元化产品，实施跨界经营，拓宽资金运用渠道。由于供应链金融具有真实的贸易背景和透明的资金流向，逾期和坏账风险较低，因而部分平台逐步向供应链金融领域发展。 最后，谈谈对网贷行业未来发展趋势的一些看法。 近几年网贷行业增长势头过快，业务创新偏离轨道，风险乱象时有发生。许多网贷机构承诺担保增信、错配资金池等，已由信息中介异化为信用中介。《暂行办法》将重点对此类行为予以规范，以净化市场环境，保护金融消费者权益，使网贷机构回归信息中介本质。《暂行办法》正式实施后，部分网贷平台的主营业务将被直接叫停，包括贷款、担保、自融、资金池、拆标、销售外部理财、股权众筹等;网贷行业将经历一个大浪淘沙的过程，大部分网贷平台面临发展转型。未来网贷平台的核心竞争力将体现在资产的筛选与甄别、风险的管理与控制方面，只有具备较强风控能力、并真正与实体经济(主要是小微经营、个人消费等)融资需求相结合的网贷平台才能获得可持续发展。网贷平台自身也将做强做大，将发展出一批专业化平台(如专做小额消费贷款的平台)和一批全能型平台。平台将更加注重资金运用端的风险防控。 随着网贷行业监管政策的落地和监管细则的实施，行业自律的加强和信息披露的完善，该行业有望步入健康可持续发展轨道，行业发展前景将进一步清晰。从长远看，网贷行业既不会颠覆传统金融，也不会自然消亡，将成为互联网金融业态的重要组成部分，有其发展的内在需求和广阔前景。

美团代理商烧钱一年 成O2O平台扩张炮灰

美团集团通过各地区渠道经理对旗下代理商进行管理，而通过补贴等形式迅速扩大市场规模则是考核重点。根据《美团外卖代理商行为规范》，每个月代理商会有相应的 KPI考核指标，80 分为合格。不合格代理商很可能会需要以周为单位进行整改，两次整改不合格则会被严重警告，三次严重警告即将被清退。 外卖战火在三四线城市烧了一年，一批三四线的“地头蛇”加盟外卖平台成为代理商之后，似乎迅速成了O2O战场上的炮灰。 “开拓市场的风险、成本，全都在代理商身上，要自己建团队、招骑手，美团还不停用KPI考核逼着你烧钱。”广东某市的代理商杨先生在代理了美团外卖半年之后，发现“烧钱，代理商根本玩不起。”过去的半年中亏了几万元，杨先生决定抽身离开，但这也注定“之前缴的7万保证金要不回来了”。 2015年，一二线城市外卖战场格局初定，几家外卖平台先后将市场向三四线城市延伸。但40余个一二线城市的烧钱战争已经让平台方难堪重负，而数量超过500个的三、四线城市，以及数倍于一二线城市的人口数，对烧钱模式而言可谓无底洞。这种情况下，2015年11月，饿了么、美团外卖、百度外卖像极宣布在全国部分未覆盖的三线城市、大量四线城市以及县招募区域代理商，其中，美团、饿了么均宣称覆盖超过300城市，且计划在2016年开放1000座城市的业务给代理商。 但不到一年的时间里，部分代理商开始萌生退意。诸如杨先生之类的代理商称：“拿自己的钱去帮美团烧市场，烧出来的商户、客户都是美团的，但代理商却随时可能被清退。” 代理商“烧钱” 烧钱模式，一直是外卖O2O的核心战略。宣称覆盖50%外卖市场的美团在2016年初完成33亿美元融资之后，又在7月公布了最新一轮融资，这让业界感慨“30亿美元太不经烧”了。对于“除外卖之外，其他业务均已盈利”的美团而言，外卖业务自然是烧钱大户。 而是否具有“烧钱”的资本，也是成为美团代理商的门槛之一，充足的资金是成为代理商的决定性因素。在美团外卖城市代理商申请页面中，可支配流动资金的最低选项为30万-50万元。前述杨先生告诉记者：“如果你要代理一个地级市以上规模的地区，算上保证金，你至少得有80万以上的流动资金。” 据代理商介绍，按照城市规模、经济水平、人口数量不同，美团将代理区域分为ABCDE五档，代理E级区域，需要至少向美团缴纳7万元保证金，而A级代理的保证金则提高到20万。在三四线城市，如此规模的投资并不低于创业。 在大部分代理商的设想中，“我代理的地方属于外卖的处女地”，预期中的成本也只是构建配送团队费用、办公场所、广告推广以及少量补贴。 但现实远超预期，“美团没进来2个月，饿了么就来了”，仅接着就是持久的补贴拉锯战，某地区代理商介绍：“饿了么15减3，我们也得15减3，还免配送费，活动力度大的时候都得倒贴。”而美团给用户提供“用户首单5元”的补贴。 2016年6月，该代理商月亏过万，“没有100万，根本烧不下去。但又不能放弃，否则你辛苦发展的商户、用户都会被美团安排给其他接盘的代理商，而当初交的保证金也没了。” 即便是没有竞争的区域，代理商的情形也并不乐观。美团集团通过各地区渠道经理对旗下代理商进行管理，而通过补贴等形式迅速扩大市场规模则是考核重点。根据《美团外卖代理商行为规范》，每个月代理商会有相应的KPI考核指标，80分为合格。不合格代理商很可能会需要以周为单位进行整改，两次整改不合格则会被严重警告，三次严重警告即将被清退。一位代理商公开的信息显示，“代理商会从商家订单中提取20%作为服务费，但有时渠道经理还要求商家要给用户提供标价12%作为补贴。商家不接受，代理商为了避免处罚就只能自己掏钱补贴。” 除此之外，美团还会对代理商的物料采购进行考核，代理商需要向美团、美团指定商户购买骑手的服饰、雨衣、配送工具等物料，并且购置发票也属于考核部分，美团需要据此推断代理商的骑手数量、业务规模。 根据代理商反映，拓展商户超过100家的代理商普遍需要采购10万-15万的物料配置，“但是，同类物品在其他渠道购买，比美团指定渠道要省10%-30%。”江西某代理商介绍：“美团一个保温箱收我们300，而同款产品最高也就卖255元。” “推广期，大点的区域一天就得烧一两万，小的地方也得五六千。”杨先生介绍：“而且，服务费都是先打到美团账户，按月结算给代理商。结款偶尔还有意外，非常麻烦。”不过，杨先生并未透露更详细信息，《代理商行为规范》禁止代理商散播美团负面新闻。 骑手讨薪？ 现在，外界并不确定这种代理商“烧钱”的模式为外卖平台节省了多少资金。但是，这种模式显然会提高管理难度。外卖行业常见的“骑手纠纷”、“商户食品质量”等问题，很可能在代理商模式中扩大。 当然，烧钱的压力也会从代理商转移到商家、骑手身上。目前，已经有商家在美团贴吧投诉代理商“单方面延长活动时间”、“签合同前就强制规定活动力度”等等不合理要求，而代理商为了让商家多提供补贴，甚至会威胁“不合作就被下线”等等。 除此之外，多家外卖平台在多地爆发“骑手罢工讨薪”事件。按照目前外卖平台4-5元配送费计算，如果骑手基本工资2000元，每月配送500单才能为代理商赚取与工资相等的配送费。但在大部分三四线城市的初期市场规模并不足以支撑骑手每月配送500单。 除了骑手讨薪之外，还有骑手公开曝光代理商与其签订的合同，其中明确规定骑手出现交通意外自担责任。当然，还有更多的骑手与代理商不签劳动合同、更没有劳动保障。 但是，根据《美团外卖合作协议》规定，乙方（代理商）保证其拓展的商户符合国家法律法规、乙方员工与美团不存在劳动、劳务关系。而代理商与商户、消费者、员工的纠纷，均由乙方自行承担责任。 虽然骑手纠纷、食品质量一直给外卖平台造成极大的负面影响，但从这份协议来看，这些问题目前并未纳入平台、代理商的重视范围。 “霸王条款” 最受美团和代理商重视的，显然是“商业支持服务费”。 目前，大部分代理商向商户收取20%的服务费，该费用进入美团账户，后者每月结算给代理商。“目前，这20%都是代理商的，美团暂时不对代理商进行提点”。不过多位代理商表示：“但未来可能提点，目前口头约定的是3%-6%。” 根据《美团外卖合作协议》第六条规定，美团外卖有权根据市场行情对结算标准进行变更，如果代理商不同意该标准，30天后“甲方有权随时无条件清退乙方，且不承担任何赔偿责任。” 中国人民大学合同法研究人员张宇翔告诉记者：“这是整个合同中最失公平之处。”在他看来，“根据此条款的逻辑，当甲方更改提点额度时，乙方要么同意变更事项，要么提出异议后面临被无条件清退且无法获得赔偿之风险。也即无论乙方作出何种选择，其合法权益均会受到损害，而这恰恰是甲方基于其强势地位希望通过合同达到的目的。” 通过保留随时清退的权力，合同约定存续时间形同虚设，清退政策把拓展市场的风险极大地转嫁给了代理商，一旦在烧钱推广时期被清退，前期高额投入有可能血本无归，保证金的退还也存在风险。 而且，“目前我们签的都是一年或者两年的合同，合同到期之后，如果平台不续约，我们的成果就都成平台的了，而且还得不到任何赔偿。”虽然协议约定合作代理商在合同到期后拥有“优先续约权”，但这仅在“同等条件”下生效，后来者或许可以通过更多的保证金、更高的市场承诺来取代之前开拓市场的代理商。 除此之外，该协议还约定，“甲乙双方在本协议履行过程中发生争议，如果未能就争议问题达成一致时，任何一方均可向甲方所在地人民法院提起诉讼”，张宇翔认为：“对于甲方而言，相关争议由甲方所在地人民法院管辖方便高效，但是对于乙方并不如此。”换言之，代理商未来的维权成本也相应提高。 不过，部分代理商的退意并没有冲淡三四线城市对外卖平台的热情。记者以代理名义向多个美团渠道经理咨询了解，目前甘肃、湖南、广东等多个省份区域的代理名额已经分配完毕。而即便这些地区有代理商匿名“抱怨”、准备退出的同时，仍有大量的代理商等待“接盘”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

马云当年融资 雷军:像搞传销的 决不能投

　　据传当年雷军这样评价马云：这人獐头鼠目的，满嘴跑火车，是不是做过传销？说的项目这么大，怎么看都觉得是骗子！我当然拒了，我又不傻，这样就想圈我们钱？ 　　互联网界的渊源其实很深，各位大佬之前或多或少其实都有练习，比如我们津津乐道的首富之争，线上线下谁厉害谁能取代谁之争，看似井水不犯河水。 　　马云与王建立也是所谓的“死对头”，然后武汉万达电影乐园正式开业时候王健林说：首先我告诉你，我没有把马云当成竞争对手，我们也是朋友。 　　他是在线上跑的，一秒几十万公里；我坚持在线下走路，一步步往前走。他在线上跑得很快，我坚持在线下慢慢走路。 　　所以很多时候，眼睛看到的耳朵听到的不见得是真的，商业世界里只有永远的利益，没有永远敌人！ 　　大家都知道当年马云创办阿里巴巴的时候缺钱，到处去筹钱结果大家都觉得马云滔滔不绝，要做多大多大，感觉他是个骗子，甚至觉得他是一个搞传销的，而当年的雷军也是这么认为的。 　　雷军投资有几大原则，项目不熟不投；人不熟不投。要尽量把风险降到最低。从小米模式也能看出雷军是非常谨慎的一个人，小米没有工厂，没有线下实体店，无库存，轻资产进军国产手机市场，降低了实体厂商的各种风险。 　　据传当年雷军这样评价马云：这人獐头鼠目的，满嘴跑火车，是不是做过传销？说的项目这么大，怎么看都觉得是骗子！我当然拒了，我又不傻，这样就想圈我们钱？ 　　马云因为长相问题不止被雷军拒绝过，还被肯德基拒绝过。年轻的马云和其他24个人去面试肯德基，其他人都通过了面试，只有他一个人被PASS掉！ 　　慧眼识英雄的孙正义，见面六分钟就给马云2000万美元，这些钱成就了马云也成就了软银集团。7年前阿里B2B业务香港上市，孙获利70倍。 　　多年后，阿里巴巴旗下6.5亿美元投资了小米的竞争对手魅族，今年马云下面的蚂蚁金融去投资了德基在中国的业务，当年的一箭之仇报的可以不那么明显嘛！ 　　马云也曾经调侃自己的长相说长得帅的人是第一眼看上去好看，之后就!而他是第一眼看上去不好看的，但多看几遍之后，越看越觉得好看！ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

信托股权转让增加：盈利增速下行 股东看贬预期

　　即将夺得爱建集团第一大股东地位的均瑶集团，突然间要面对一个烫手的山芋。 　　11月8日，爱建集团披露，爱建集团和子公司爱建信托均收到法院的应诉通知。数据显示，该诉讼冻结的财产数额较大。 　　记者注意到，事情缘起一宗5年前的旧案，因不服此前签署的债权债务处理协议，当年的债务人哈尔滨爱达投资置业公司打算“翻案”，追索巨额房产和公司股权，目前爱建信托子公司旗下至少52套（约3.64万平方米）位于上海的房产已经被法院查封。 　　旧案“沉渣”泛起 　　业内人士对爱建信托原总经理马建平等案件记忆犹新。 　　2009年，爱建信托原有关经营负责人员被有关部门进行司法调查。2011年6月17日，上海市第一中级人民法院对爱建信托原经营负责人员涉嫌经济犯罪的案件，进行一审判决，上海市人民检察院相关起诉书指控被告人颜立燕、马建平犯挪用资金罪、合同诈骗罪，刘顺新、陈辉犯挪用资金罪。 　　法院依法对马建平、颜立燕以及刘顺新和陈辉等被告进行了判决处罚。与此同时，爱建信托认为，由于哈尔滨爱达投资置业公司（简称“哈尔滨爱达投资”）实际控制人颜立燕涉嫌经济犯罪，致使爱建信托此前设立的哈尔滨信托计划面临巨大风险。 　　据了解，2006年，爱建信托曾设立“哈尔滨信托计划”，包含一个集合管理信托计划和五个单一指定用途资金信托。该信托计划对应的信托财产为位于哈尔滨市的爱建新城地下商铺13万平方米。 　　但是，由于哈尔滨爱达投资未能如约交付信托资产，且地下商铺有效商业面积不足，权证法律文件不全，该信托计划延期至2012年4月26日。 　　2011年6月，爱建信托与相关债务人哈尔滨爱达投资及颜立燕就“哈尔滨信托计划”的所有债务归还，在上海市签署了《关于债权债务清理及遗留事项处理整体框架协议书》及相关文件。 　　即爱建信托、哈尔滨爱达投资达成债权债务处置方案，哈尔滨爱达投资确认应付爱建信托19亿元债务，时任哈尔滨爱达投资董事长的颜立燕愿意就上述债务提供无限连带责任担保。 　　爱建信托52套房被查封 　　5年过后，哈尔滨爱达投资不认可此前与爱建信托签署的债权债务处置方案，要求归还此前为了偿还债务的股权资产和房屋财产，并诉讼至黑龙江高院，申请查封爱建旗下数十套房产。 　　原告哈尔滨爱达投资等称，《关于债权债务清理及遗留事项处理整体框架协议书》及相关文件的签署，是爱建信托利用实际控制人颜立燕面临刑事判决不利地位，在上海主审法院的协调下，于2011年6月7日签署，该等行为当属无效。 　　因此，爱建信托通过2011年6月7日《关于债权债务清理及遗留事项处理整体框架协议书》及后续协议取得原告及第三人财产均应无效，依法应返还或恢复原状，如不能返还，则应赔偿相关方相应损失。 　　哈尔滨爱达投资的诉讼请求，包括确认哈尔滨爱达投资公司、爱建信托、颜立燕三方签署于2011年6月7日的《关于债权债务清理及遗留事项处理整体框架协议书》等文件无效；判令爱建信托将新凌公司名下位于上海市陆家浜路1100号全部房地产开发项目返还给被告；判令爱建信托返还哈尔滨爱达投资位于哈尔滨市“爱建新城上海沙龙商服”建筑面积为4650.12平方米的房屋；返还“爱建新城上海沙龙商服”建筑面积为2987.54 平方米的房屋，并撤销相应房屋预售登记等。 　　黑龙江高院认为，哈尔滨爱达投资等公司财产保全申请符合法律规定，因此裁定如下：1、依法冻结已经过户到爱建信托旗下的上海新凌房地产公司100%股权；2、查封上海新凌房地产公司坐落于上海市西藏南路1107号幢房屋共计45套，建筑面积合计5280.16平方米；3、查封上海新凌房地产开发公司坐落于上海市陆家浜路1100号车库、商场、商业管理用房共计7套，建筑面积合计31166.43平方米等。 　　爱建集团表示，因本案还没有开庭审理，公司及爱建信托目前暂时无法估计本次公告的诉讼对公司及爱建信托本期利润或期后利润的影响。此次诉讼不会影响公司及爱建信托的正常运营；公司及爱建信托将积极应诉。 　　与此同时，记者注意到，爱建集团正在谋划不超过22亿元的定增，用于补充爱建信托等资本金，目前已经被证监会受理。 　　若定增顺利完成后，均瑶集团持股比例将从7.08%提升至20.63%，成为爱建集团第一大股东，此前爱建集团第一大股东为非营利性组织机构上海工商界爱国建设特种基金会，持有12.3%股份。 　　就此事，记者曾致电爱建信托相关负责人，不过，截至发稿时，对方并没有回复。

汇丰都亏!银行巨头们准备过冬棉袄？

近日，世界主要经济体银行巨头三季报尽数出炉。 汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 0005.HK, HSBC, 简称：汇丰控股)第三季度转为亏损，主要受出售巴西业务的一次性损失以及不利的汇兑环境拖累。 这家英国银行巨头周一公布，第三季度亏损2.04亿美元，上年同期实现利润52.3亿美元。汇丰控股第三季度税前利润减少86%，从上年同期的61亿美元降至8.43亿美元。 汇丰控股于今年7月完成向巴西第四大银行Banco Bradesco(BBDC4.BR)出售旗下汇丰银行巴西业务。此次剥离巴西业务所带来的17.4亿美元损失被计入到当季业绩中。 汇丰控股称，当季调整后收入增加2%，至127.9亿美元，得益于固定收益业务的贡献增加，该行在欧洲的市场份额上升。 业绩报告发布后，截至11月7日收盘，汇丰控股当日累计上涨2.96%，报59.15港元。市场对汇丰控股的亚洲策略感到担忧，有关英国公投脱欧影响的疑问也挥之不去。 在现在经济增速放缓的大趋势下，中国的银行巨头们三季报表现同样令人担忧。 除了农业银行前三季度净利润同比大增逾四成，符合市场预期外，工商银行实现营业收入4,840.15亿元，同比下降3.93%，利息净收入3,513.58亿元，同比下降7.52%。中国银行虽实现税后利润1,515.58亿元，同比增长9.93%，但集团利息净收入同比减少164.75亿元至2,298.05亿元。 相比于英国和中国，美国几大巨头银行三季报相对靓丽，但细看仍有隐忧。 摩根大通三季度营收同比增长8%至255亿美元，但受到计入税项支出的拖累，三季度利润同比下降7.6%，至62.9亿美元。 丑闻缠身的富国银行三季度净利润为56.4亿美元，每股收益为1.03美元，相比之下去年同期的净利润为58亿美元，每股收益为1.05美元，好于预期但同比仍有所下滑。截至昨日收盘，该行股价今年累计下跌13.7%，多数下跌发生在巨额罚单之后。

期货交易所6道金牌降温力度有限

继国家发改委后，三大期货交易所也开始对疯狂的“黑色系”品种采取行动。11月8日，大连商品交易所（以下简称“大商所”）、郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）以及上海期货交易所（以下简称“上期所”）连发6条公告降温火爆的期市行情，其中前期领涨的焦煤、焦炭在保证金比例、涨跌停板以及手续费方面均有所调整，螺纹钢、动力煤、玻璃等产品的手续费也进行了上调。从下午收盘情况看，降温举措收到了一定效果，但并不十分明显，下午仅有动力煤以及焦煤收跌。 三大交易所齐出手 由于以焦煤、焦炭为首的期货品种近一个月涨幅超50%，且涨势持续凶猛，交易所纷纷行动，对螺纹钢、天然橡胶、动力煤、玻璃、甲醇、硅铁、焦煤以及焦炭八大品种在涨跌停板幅度、交易保证金以及交易手续费方面痛下狠手。 11月8日，上期所率先发布公告调高了螺纹钢、天然橡胶的交易手续费。随后，郑商所也发布公告对动力煤、玻璃以及甲醇的交易手续费进行调整。值得一提的是，下午收盘后，郑商所再发公告，对玻璃以及硅铁保证金比例以及涨跌停板进行调整。自11月11日结算时起，玻璃和硅铁期货合约交易保证金标准由原比例调整为7%，涨跌停板幅度由原比例调整为5%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的合约，仍按原规定执行。 针对“黑色系”领涨“双焦”品种，大商所采取了三重措施。大商所公告称，自11月8日结算时起，焦炭、焦煤品种最低交易保证金标准提高至11%，涨跌停板幅度调整至9%。自11月9日交易时（即8日晚夜盘交易小节时）起，焦炭与焦煤品种非日内交易手续费标准由成交金额的万分之0.6提高至万分之1.2，日内交易手续费标准维持成交金额的万分之7.2不变。 “黑色系”迹象不明显 截至11月8日下午收盘，动力煤跌停，焦煤跌2.8%，焦炭虽然午盘后跳水下跌逾2%，但之后重回涨势。截至收盘焦炭1701合约报1966元/吨，较前一交易日上涨0.51%。 其余品种仍以涨幅为主。截至收盘橡胶涨停，沪镍涨4.66%，沪锡涨4.12%，PVC、棕榈、粳稻涨逾3%，淀粉、鸡蛋、玉米、沥青、PP涨逾2%。业内人士谢堃表示，近期以煤炭为首的“黑色系”持续上涨，火爆行情引发监管部门出重拳，全国三大交易所同时出击，上调动力煤、焦煤、焦炭、甲醇等品种交易手续费。盘中出手调控，这在期货交易所监管中是比较罕见的，表明监管层降温“黑色系”的意图。 生意社钢铁分社分析师何杭生表示，增加交易所手续费是交易所的常用手段，主要想法是让当前的火爆场面进行降温。 值得注意的是，焦煤已经连续出现两个涨停，从近一个月累计涨幅以及全年的涨幅看，更能看出焦煤、焦炭的疯狂。近一个月以来，焦煤上涨达到了51.6%，今年以来累计涨幅达213%；焦炭上涨达到了52.8%，今年以来累计涨幅达210%。螺纹钢虽然没有焦煤、焦炭的疯狂，但近一个月涨幅超过了28.2%，今年以来累计涨幅达61.9%；动力煤近一个月涨幅25%，今年以来累计涨幅达121%。除了对多个期货品种痛下狠手外，大商所以及上期所均对会员单位下发了风险提示公告。 仍有上涨空间 对于后续走势，多数分析师仍看好。谢堃表示，虽然管理层再次对“黑色系”进行调控，但根据此前经验，交易所上调交易手续费并不是第一次，且从之前的结果来看，上调交易手续费或许对投机性交易有一定抑制作用，如果行业基本情况不变的话，最终起到的效果也会十分有限。根据基本面来看，目前仍然处于需求旺季，加上短期供需不平衡，供给紧张和价格维持高位的情况短期难以改变，因此动力煤、焦炭等品种可能会继续走强。 在他看来，以动力煤、焦炭为代表的“黑色系”上涨并没有终结。一方面，煤炭行业去产能的真正意义在于帮助身负巨债的国企脱困，那么煤炭仍会在一段时间内维持较高价格；另一方面，钢厂有较高的补库存需求，这对焦炭、焦煤价格构成支撑。东海期货分析师张春康表示，短期将打击期货市场上“黑色系”里的多头投机资金，将会带来宽幅震荡调整，但是，目前来看，近期的资金风险偏好倾向于大宗商品，估计短期急速回调后有望企稳。不过，可能短期冲击一下，然后即使要调整可能也是会比较缓和的调整。

超六亿银行理财黑幕，“两骗”拍案惊奇！

　　这个压了又压的消息，还是被媒体报了出来。 　　华西都市报今日报道称，巨大行成都滨江支行卷入的6.39亿理财黑幕在开庭一年后等来了判决结果：主骗秦秀山判9年罚50万；张朝晖判9年罚40万；蒋纬奇判8年罚30万。巨大行成都滨江支行涉案高管和职员另案审理。 　　这场精心设计的骗局，让上百位银行客户深陷其中，案件轰动全国。老话说得好，一颗耗子屎坏了一锅汤。涉案支行管理层无疑是在利诱下做出了赌徒般坑爹事，让整个银行业承受了巨大的舆论压力。这也直接导致监管部门提出银行卖理财必须“双录”（录音、录像）的要求出台。今天借公开消息，小编给大家整理一下这场骗局的来龙去脉。 　　主要演员： 　　主骗：秦秀山（判9年，罚50万） 　　主骗：张朝晖：（判9年，罚40万） 　　主骗：蒋纬奇：（判8年，罚30万） 　　巨大行成都滨江支行副行长：李慧（抓） 　　滨江支行个金科科长：陈红（在逃） 　　滨江支行栖霞路分理处主任：孔筱倩（抓） 　　滨江支行员工：吴晓康（抓） 　　滨江支行员工：吴聪（抓） 　　滨江支行员工：韦莉（抓） 　　第一骗 　　故事还是从主角秦秀山说起吧。 　　秦秀山是内蒙古政商界颇有名气的百亿富豪，其名下拥有三个金矿、一个铁矿、一个焦煤矿以及地产、酒店、会所等资产。之所以开启这场融资骗局，是因为他想把他名下的内蒙古亚太锅炉股份有限公司运作到美国上市。 　　秦秀山计划投资12.72亿元建设锅炉、压力容器，煤化工设备生产基地，总用地面积约为673.83亩。此项目是亚太锅炉与新加坡投资公司联合的计划改制搬迁项目，计划2014年9月开工，2016年建成投产。知情人士说，“他们整个锅炉厂拆迁、上市是一个资本运作。” 　　要融到钱的方式并不是只有抵押贷款这一种，华融昕正矿业基金、华融川镁矿业基金、衡纬富强矿业投资基金等三款基金理财产品应运而生。但这需要包装，也需要发行主体和销售渠道。 　　这个时候，张朝晖出场了。 　　张朝晖负责基金产品的设计、策划、包装。他和秦秀山注册了深圳市昕正华宇股权投资基金管理有限公司，并由张朝晖出任法人代表。 　　该基金产品的客户（投资人）以入股合伙的方式投资目标公司股权，一年后期满溢价18.45%，投资人股权及溢价由呼和浩特市衡纬商贸有限公司（实际控制人为秦秀山）负责回购。 　　媒体援引知情人士的话说，投资标的华融川镁矿业，“它本身有探矿权证，这个是真实的。” 　　产品包装好了，销售渠道至关重要。此刻，轮到蒋纬奇上场了。 　　蒋纬奇的之所以有能耐将巨大行在成都市区内最大的一个支行运作成基金产品的销售渠道，是因为他有一个好老婆。蒋纬奇的老婆是该支行的职员，在她的引荐下，蒋纬奇以昕正华宇公司成都分公司负责人的身份顺利的与该支行管理层搭上了关系。 　　于是，秦秀山、张朝晖和蒋纬奇的梦幻组合正式登场。三人通过招聘雇佣员工，开始陆续发行“华融昕正矿业基金1、2期”，“华融川镁矿业基金1、2期”、“衡纬富强矿业投资基金1期”等基金理财产品。 　　故事讲到这里，线条逐渐清晰。这个实际上没有任何第三方担保的投资基金产品，以高息理财产品的面目，通过客户经理在滨江支行的各个网点进行销售，并与投资人签订《投资意向书》、《入伙协议》、《合伙协议》、《股权溢价收购协议书》、《风险声明书》等文件。据《经济观察报》去年的报道，上述基金累计非法吸收公众存款6.7亿元（法院最终认定6.39亿元），到期后，由于无法兑付，一共有4亿元无法收回。 　　看到这里，你们一定有个疑问，以秦秀山的实力，怎么会发生了兑付危机呢？或许媒体的公开报道对这个疑问有所解释。 　　《经济观察报》援引知情人士的话说，秦秀山的钱被外汇管理的政策卡住了。“政策性的变化，这个事情很突然。”这直接影响到外方股东对秦秀山旗下公司的投资。秦秀山“受到外方合作的影响，现金流这一块减少了”。“他所有的外汇有5000多万美元，3个多亿人民币。” 　　由此可见，秦秀山原本是具备还款能力的，但其融资的过程却是精心设计好了的骗局。不仅抱着赌徒的心态玩资本，玩了一火大的，遇到了不可控的因素，导致整个资金链断裂，而且利用根本不能产生效益的矿业资产作为标的物骗取资金用到亚太锅炉的项目中。 　　秦秀山、张朝晖和蒋纬奇组成的梦幻组合在兑付危机发生后的行为也让受害者痛恨得咬牙切齿。 　　兑付危机爆发后，秦秀山率先被警方控制住了。张朝晖是从广州白云机场准备出国时被边防挡了回来，随后成都警方派人将张带回了成都。蒋纬奇也是成都警方察觉到他要准备出逃，所以提前一步拘留了起来。在这个过程中，警方一直协调张、蒋与秦秀山联系还钱。 　　接下来发生事，就是一直违约，知情人说，“经侦了解下他们真实的资产，基本上现金没有多少。” 　　第二骗 　　“如果不是因为银行客户经理和网点主任再三保证，在该行销售的这款理财产品没有问题，我们也不会投入这么多，而且被骗得这么惨。”一位被骗了300万的客户在接受媒体采访时如此哭诉。 　　的确，滨江支行在这场骗局中的作用的确不是一般二般的重要，上百位受骗客户均来自银行。那么这家支行的管理层到底怎么想的呢？ 　　如果没有利益的驱使，你觉得这几个银行高管会冒风险干这一票吗？首先，得先聊一下在第一骗中，支行是怎么演的。 　　《华西都市报》2016年11月7日的最新报道称，滨江支行副行长李慧第一次与蒋纬奇见面，是在行长的办公室。“行长说他是基金公司的老总，看有哪些业务能够跟支行合作，让我们谈谈。”李慧说此后她把蒋带到了自己的办公室，蒋希望支行帮他销售、托管基金产品，“我当时明确说了销售不可能，因为销售理财产品，必须要上报批准。” 　　之后，在糖衣炮弹的疯狂攻击下，双方将托管协议进行了修改，并被审核通过。2012年3月，双方签订了资金托管协议。在庭审时，蒋说，协议签订后，支行有20多个网点、50余人开始推销他的基金，客户经理推销费按3.5%结算。 　　据公开报道显示，从2012年5月至2014年1月，滨江支行及其下属分理处等网点，其工作人员（主要是各行长、客户经理）多次推荐衡纬富强矿业投资基金、华融川镁矿业1期、华融川镁矿业2期股权等投资理财产品。同时，告诉储户这些投资理财产品，是滨江支行费了很大周折和很多功夫，从上级分行争取到的独家发行权，只在滨江支行及其下属网点销售，也只针对滨江支行长期客户发售；滨江支行在推介这些理财产品时，强调该理财产品，是由行长等专业人士组成的考察团，经实地考察该理财产品所投项目后，认定该理财产品安全、可靠，投资回报率高，回报周期短；同时，滨江支行及下属机构工作人员也承诺，内部对理财产品的销售有严格风控措施和防范手段，保证客户投资理财的本金及收益能如期收回，而且举例称该行内部员工也都在购买。 　　为此，滨江支行向储户发放了印有滨江支行作为托管银行的投资说明书。为了销售该基金系列理财产品，滨江支行在香格里拉酒店等多地点，多次举办该理财产品推介会，滨江支行领导和该行客户经理均出席。正是基于对滨江支行多年信任、长期合作和滨江支行的承诺与保证，受害者购买了滨江支行发行的该理财产品。 　　办理具体业务时，在滨江支行行长及客户经理引导、带领和指导下，储户分别在滨江支行各营业部和网点，完成了投资理财协议签订和在银行柜台付款事宜，有关协议等资料也均是滨江支行工作人员，用银行专用资料袋封装后交给储户的。 　　当约定投资本金和收益兑付期限临近时，受害者们纷纷接到滨江支行的电话，告知由滨江支行办理兑付手续，不过会稍延迟兑付，请储户理解和支持，这之后则以各种理由一拖再拖，并让他们绝对放心等待。 　　最让受害者难以接受的是发生在这家银行的第二骗。 　　当“华融川镁1、2期理财产品”无法兑付时候，滨江支行虽然已经意识到风险，非但没有中止销售，却仍然大力帮助秦秀川等三人推荐新的“衡纬富强矿业投资基金1期产品”，销售金额7000余万元，全部用于兑付此前产生的危机。 　　由此可见，李慧等滨江支行高层，试图用类似于“庞氏骗局”的方式，与张朝晖等人合谋将此理财基金销售维持下去，直到案发。 　　反思 　　资本运作是一个技术与实力缺一不可的高危领域，百亿身家的民营企业老板倒在了6.39亿的融资不归路上，可叹，可怜！ 　　基金产品的设计者张朝晖，看似只是做了技术的活，但事实上和《绝命毒师》一样一样的。明明知道做出来的产品有风险，为了钱也依然乐在其中，出了事第一时间想一跑了之，可悲，可怜！ 　　销售渠道的建立者蒋纬奇，利用自己的老婆勾兑支行领导，看似“运作能力”超强，事实上不过是个高级穿穿儿，可气，可恶！ 　　支行高管利令智昏，风控形同虚设，出了风险隐瞒不报继续划船，利用大银行的信誉背书，坑了上百名银行储户，让这家银行声誉遭到巨大的损失，可恶，可恨！ 　　至于受骗者的是钱是不是要回来了，媒体并无过多交代，不过看这般判决结果，似乎比较乐观；至于吃瓜群众所关心的支行高管该怎么判，我们静候佳音，必定在这场大戏中，受害者怨气最大的是冲在最前方的银行。相信很多银行人士和我一样，希望法律能狠狠地惩罚一下这些业界败类！不仅是要给受害者一个交代，也要给银行业一个交代……

ICP许可证热度减退 中介价格降至1万

　　监管迟迟没有明确到底是不是ICP证书，也是办理热度衰退的原因之一。 　　11月8日讯 中国互联网金融协会近日正式发布《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准，此次与8月1日互金协会曾向会员单位下发的征求意见稿比较，有多处变动。此前备受关注的“ICP证号”被调整为“相应电信业务经营许可信息”。 　　根据8月24日银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，网络借贷信息中介机构完成地方金融监管部门备案登记后，应当按照通信主管部门的相关规定申请相应的电信业务经营许可。 　　据报道，某地通信管理局工作人员称，“你只要有金融监管部门的批文就可以过来申请ICP经营许可证。”但事实上，这对平台来说，却是一件比较困难的事。 　　数据显示，截至2016年8月底，约有222家平台拥有有效的ICP经营性许可证，约占网贷行业正常运营平台总数量的9.93%，目前大部分平台处于“无证经营”状态。 　　“办理ICP经营许可证一直都很困难。除了资质要求，还有一些不是非常明确的要求，比如安全性，具体要达到什么程度，其实并不是非常明确。企业在办理的时候，常会搞不清楚状况。“某业内人士介绍。所以，很大一部分公司在办理ICP证的时候会选择通过中介机构来进行办理。 　　此前，由于《办法》内容规定，ICP证办理出现“一窝蜂”的现象，而现在，小编采访了多家中介机构，其中某机构负责人表示“之前，大家状态比较模糊，而且由于办理资质要求比较麻烦，ICP证件很好赚，最高办理价位在十几万，现在不太好赚了。” 　　现在平台具备了ICP证正常要求的资质的前提下(例如：网站域名，IP地址，服务器托管协议等)中介办理的价位基本已经回归到3000至10000左右的价位水平。 　　对此，业内人士薛洪言表示：“监管迟迟没有明确到底是不是ICP证书，也是办理热度衰退的原因之一。” 　　某平台负责人表示：“由于银行存管已经明确必须办理，而ICP 许可证现在存在很多的不确定性，所以，我们平台优先办理银行存管。”而该负责人表示，ICP许可证其实是无形中提高了行业准入门槛，规范了网贷行业的发展，也是优胜劣汰的过程。

信披过堂96鞭 P2P平台能扛得住吗？

　　10月28日，中国互金协会正式下发了《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准(T/NIFA1—2016)和《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》，堪称“史上最严”P2P信披要求。 　　相比之前8月1日发布的信息披露自律管理规范征求意见稿，这次新增加的10项披露指标全部该为鼓励性指标。新信披共计96项，其中强制性披露指标65项，鼓励性指标31项。对于绝大多数网贷平台而言，此96项披露规则无异于过堂前的96鞭杀威棒。 　　1.协会组织制定的信披标准和自律规范的主要内容 　　信息披露，顾名思义，为使投资人在出借资金前充分了解风险，从业机构将其基本及治理信息、平台及其运营信息、融资项目及借款人相关信息，向社会公众或特定对象公开披露的行为。这次的互金披露标准整体框架借鉴了其它金融标准的框架结构，分为术语与定义、信息披露基本原则、信息披露内容等三大部分以及规范性附录A、B、C。 　　《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》分为总则、信息披露管理与责任、信息披露方式和要求、奖惩、附则等五部分内容。该规范按照行为监管思路，明确了“穿透式”和“分级管理”原则，穿透式管理的监管方法和分级管理的理念也贯穿于整个信披标准之中。 　　2.“穿透式”针针见血，“分级管理”层层扒皮 　　按照“穿透式”原则，一方面，针对混业经营的互联网金融平台应按照业务实质进行披露，对涉及多种业务的按照不同业务分别披露；另一方面，为保障标准的落地制定了配套自律制度，按照从业机构行为实施奖励与惩戒，确保会员单位按照标准规范自身信息披露行为。同时，将信息披露作为机构入会的前置条件，需要按照进行三个月的披露，以此作为入门槛来引导非会员从业机构规范信息披露行为。可谓是每一项均是扎到见血。 　　按照“分级管理”原则，支持常务理事单位、理事单位自觉主动按照更高标准开展信息披露；交易规模较大的平台、单个融资较大的项目应主动按照更高标准开展信息披露，大平台披露要求更高，并不全部“一视同仁”。显然，层层都需要扒皮，尤其是对混业经营的大型平台要求极高，实践中或被不间断抽查。 　　3.信息披露义务人必须履行披露义务 　　信息披露义务人包括从业机构、借款人。借款人承担提供、披露其信息和项目信息的义务。借款人收款账户所属银行信息，不再要求披露。从业机构不仅承担提供、披露从业机构信息和平台运营信息的义务，还要作为居间人，应当按照《合同法》对居间人的相关规定承担如实披露借款人信息和项目信息的义务，对提供的直接借贷信息进行采集整理、甄别筛选，在网站、平台、移动APP应用、社交媒体公众号或服务号等提供渠道的显著位置进行信息披露。披露内容应该符合法律法规关于国家秘密、商业秘密、个人隐私的有关规定。 　　协会对信息披露义务人的信息披露情况进行督促检查，对预期收益率显著高于正常水平的融资项目信息披露情况进行不定期抽查。会员应积极配合协会管理，在符合法律法规及取得信息披露义务人授权的前提下，会员应根据协会的管理要求及时报送信息披露相关信息。 　　4.需要严格把控信息披露内容尺度 　　对于合规运营的平台而言，想要稳健长远的运营下去，抓住、留住用户是发展之本，而信息披露本身就是一种直接保护投资人的制度，平台做到真实、准确、完整的公布相关信息，才能取得投资人信任获得核心用户，继而长远发展。可是，平台在信息披露时候需要注意哪些必须披露，披露到何种程度？ 　　对于平台自身的信息披露，从业机构的基本信息、从业机构的网站或平台信息、从业机构的财务会计信息等重大事项信息，标准中都明确具体的规定了哪些部分属于应当披露、哪些属于可以披露。平台在进行披露时候，需要严格按照标准和规范实施。 　　5.平台需要注意的其他方面 　　信披标准中，对应披露的逾期率也有了新的规定，对于项目逾期率，当前所有处于逾期状态的项目数与尚未偿还交易总笔数之比，至少按月统计与更新；对于金额逾期率，逾期金额与代偿金额之比，至少按月统计与更新。此次规定新增三条应披露信息：（平台）信息安全测评认证信息、(平台)地方金融监管部门备案登记信息、(借款人)限额管理。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，网络借贷信息中介机构应当聘请会计师事务所定期对本机构出借人与借款人资金存管、信息披露情况、信息科技基础设施安全、经营合规性等重点环节实施审计，并且应当聘请有资质的信息安全测评认证机构定期对信息安全实施测评认证，向出借人与借款人等披露审计和测评认证结果。网络借贷信息中介机构应当引入律师事务所、信息系统安全评价等第三方机构，对网络信息中介机构合规和信息系统稳健情况进行评估。 　　当然对于平台而言，由于缺乏统一的集束查询路径，披露借款人限额管理目前显然是一个巨大的挑战，即使平台动用各种各样的调查手段也未必就能够做到准确披露，因此需要格外关注。 　　国家首部信披标准的出台，标志着互联网金融行业在发展和行业自律方面迈出了重要的一步，对整个互联网金融都起到了积极的示范作用。 　　就监管而言，可谓“信披”一招鲜，治遍天。就广大互金平台而言，所谓最严的刑罚也是最好的考验，最高的要求也是成功的标杆，需要平台完全摒弃侥幸心理，严格按照规则执行，真正能够咬牙经受住这96鞭抽打的，必然是那些健康、合规的平台，祝愿互金同行过堂顺利！ 　　作者简介陈云峰：中伦文德律师事务所高级合伙人，互联网金融法律顾问团队负责人，擅长金融法律业务。

协会举办 第二期互金发展政策解读高级研修班

　　中国互联网金融协会日前在京举办了第二期“互联网金融发展政策解读”高级研修班，来自工业和信息化部、国家工商总局、银监会、证监会、中国互联网金融协会和中国人民大学的专家学者,围绕《互联网金融风险专项整治工作实施方案》以及《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,针对电信业务经营许可申请、互联网金融广告监管,以及网络借贷、股权众筹、信息披露等从业机构关注的内容进行了权威解读和释疑。 　　为规范各类互联网金融业态,优化市场竞争环境,扭转互联网金融某些业态偏离正确创新方向的局面,并通过总结治理经验、建立完善长效机制、促进行业良性健康发展,根据国务院的决策部署,今年人民银行会同16个相关部门开展了互联网金融风险专项整治工作,研究制定了互联网金融风险专项整治工作实施方案,明确了专项整治工作的目标、原则、重点、职责分工和进度安排。 　　专项整治以“打击非法、保护合法;积极稳妥、有序化解;明确分工、强化协作;远近结合,边整边改”为原则,突出问题导向,集中力量对P2P网络借贷、股权众筹、互联网保险、第三方支付、通过互联网开展资产管理及跨界从事金融业务、互联网金融领域广告等重点领域进行整治,切实防范和化解互联网金融风险。 　　10月中旬,国务院办公厅正式印发了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》,对当前及下一时期互联网金融风险整治工作作出了全面部署与安排。 　　为帮助从业机构深入了解上述方案的主要精神和内容,推动从业机构知法、懂法、守法,开展合规经营,中国互联网金融协会已举办了互联网金融从业机构高级管理人员参加的“互联网金融发展政策解读”研修班。截至目前,已有150余家会员机构参加了培训。

合规完成后中国的P2P网贷才真正开始？

日前，中国互联网金融合规与创新论坛上，中国人民银行研究局副局长纪敏，中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心副主任兼秘书长伍旭川，中国社科院金融所银行研究室主任曾刚，业内人士许建文，业内人士刘大伟等监管方、专家学者以及领军企业代表齐聚，共同围绕“构建可持续的金融新生态”主题，对合规相关的诸多问题做出了阐述和讨论。 监管层肯定互金价值，互金资产的未来趋势或是专业化 “普惠金融是我们完善金融体系、改变金融服务，甚至是金融整体下一步发展最重要的一环。“纪敏在论坛开场直接指出，普惠金融从宏观上来讲，解决的是收入分配的失衡；从微观上来讲，解决的是机会的均等，意义重大。在纪敏看来，尽管互联网金融发展的这几年，也出过e租宝这类的事件，但他提醒，一定要看到普惠金融发展所取得的巨大成效是主流。 “未来的互联网金融应当鼓励和实体经济能够更加紧密结合的业态”，在肯定互联网金融的意义之后，纪敏也再次强调了要从源头上实施一体化、穿透式的监管，并提出两个方向，一方面，一些基本的原则不能放弃，比如投资者适当性原则；另一方面，一些监管体制也会随着互联网金融的发展需要进行相应的改变。 曾刚预测，传统金融和新兴互联网金融发展未来的理想状态会走向更为专业的分工，传统金融在资金来源方面仍然占有优势。但是，对于互联网金融来讲，在一些细分领域的资产端，它可能会有一些专业的能力，通过和传统金融机构的合作，能够有效降低双方的成本，发挥最大优势。“对互联网金融这样一些新兴业态来讲，融资不是问题，资产方的获取才是难点。互金资产的未来趋势是专业化，互联网金融在一些垂直领域存在优势。” 许建文对此表示认同，在他看来，监管早已明确释放出了信号，要求互联网金融企业真正去解决普惠的需求，而合规的本质逻辑就是小微资产为王。在小微资产领域，互联网金融有着巨大的发展空间，“以某车贷平台为例，现在车贷单月放款超6亿，但放眼中国，私家车保有量超过一亿辆，按其中10%的车主有融资需求来预估，那么整个汽车金融汽车市场规模超过万亿。“ 许建文揭互金新版图，监管手段是强制淘汰随着监管的推进，互联网金融版图将出现怎样的变化？许建文指出，新政下，互金呈现两方面的态势。一方面行业将出现高淘汰率，目前业内存在的两千家平台中，到明年整改期结束时有9成将被淘汰。其中《暂行办法》的限额政策将成为平台数量减少的最重要原因之一。做大额、企业端业务的众多平台被摒弃在合规门外，车抵贷、小额信贷和消费金融构成了 P2P新的三驾马车。另一方面，P2P盘子缩小，集中度上升，行业将呈现出强者愈强的“马太效应”。 其他参会同行也表达出相似的判断，业内人士黄秋子说道，互联网金融和P2P行业在过去几年中享受了野蛮生长、快速发展的红利期，这个时期中积累了很多问题，当前洗牌期的互联网金融是在“还债”。刘大伟也认同，整个行业将会经历一个大的洗牌，监管办法的规定也把行业门坎提得更高一些，很多机构会退出这个行业，“机构在这个过程中也需要做一个战略决策，到底是否需要继续在这个领域中发展，因为现在很多监管新政对企业的运营成本有很大压力，并不是每个机构都可以去做互联网金融、做网贷业务。” 许建文则总结出了互联网金融轰轰烈烈合规调整背后的三大“潜台词”——合规的本质是小微资产为王；合规的手段不是让所有平台都合规，而是淘汰掉劣质的不合规的平台；合规的结果是行业的可持续良性发展，监管之后，中国的P2P才真正开始。 合规是底线，合规完成后中国的P2P才真正开始 在目前监管进程近半、政策基本面确定的形势下，互金行业必须紧跟合规的共识并无疑义，但某些P2P优质从业平台已经在思考如何在监管结束时获取竞争优势。 许建文指出，合规当前，互金平台们在强大的政策压力下，很容易陷入一切向合规看齐的单一维度，忽视了企业长期发展所需要的业务创新和优化。只有在合规同时不忘业务优化，才能在合规结束的时候，建立起竞争优势，“而且到那个时候，当市场上都是合规的平台，中国的P2P才真正开始，真正意义上的竞争才拉开大幕。” “如果在合规调整中，整个公司一刀切，一切资源向合规倾斜，忽视其他方面的发展，那么对企业是巨大的伤害”，业内人士孙雷也表示，“合规不应该是互联网金融的天花板，而应是互联网金融的底线和起点。” 中央财经大学法学院教授黄震指出，合规是一种创新的动力。比如政策对银行存管有了硬性要求，自然就会有一批支持银行存管的第三方服务机构涌现出来。创新和监管不是一对天敌，而是可以相互促进的。

坐等大选揭晓 全球股票基金火速调仓

　　11月6日，美国总统大选剧情急剧反转。美国联邦调查局称针对希拉里·克林顿的邮件审查结果显示：希拉里不构成犯罪，也不建议对其进行起诉。见惯市面的大机构还来不及喘息，就连忙重新点开“购物车”，调整配置。周一，各类资产忙着纠偏，一场“折返跑”的再定价游戏正在上演。 　　全球主要股票型基金火速调仓 　　面对如此胶着的戏码，全球主要股票型基金火速调仓。 　　市场上的股票型基金种类多如牛毛，较为常见的有两类——CTA事件驱动型基金以及多空股票策略的基金。在大选不断反复的剧情下，这两类基金多空对战激烈程度飙升至年内最高点。 　　截至上周五，CTA基金针对美股的空仓仓位飙升至本轮牛市以来的最高水平；多空股票策略的基金针对美股的多仓仓位为9个月来新高。前者管理的资产规模约3300亿美元，后者约为2150亿美元。 　　值得注意的是，机构资金在战况不明前提下，首先还是选择避险策略。以股票多空基金仓位为例，高盛、美林美银旗下产品正在买入长期被忽视的银行股。尽管华尔街传统上被划入代表大资本的共和党阵营，但最新民调统计数据，在2016年的总统选举中，以华尔街为代表的金融业、海外资本以及新兴高科技产业及其背后的资本选择站在了希拉里的背后。市场普遍认为希拉里当选有利于货币政策的连贯性，这也将令低估的金融板块受益。 　　灵敏的“比索指标” 　　面对“邮件门”事件的急速反转，以新兴市场为投资重心的基金小伙伴惊呆了。 　　对特朗普政策最为灵敏的比索兑美元汇率周一反弹2.5%。然而，就在最近几周，以新兴市场为投资重心的基金大量交易了短期美元兑墨西哥比索看涨期权。 　　周一，亚洲市场一名交易员表示：“美元兑墨西哥比索空头仓位被快速轧平，同时杠杆账户资金单向流动，再加上周末期间设置的卖出止损指令，市场上的比索可能要被买光了，流动性极度萎缩。” 　　由于比索价格大涨，在纽交所上市的墨西哥股票ETF也成为资金抢筹对象。上周五，以美元计价的iShares MSCI墨西哥市场ETF净值大涨0.77%，该基金过去22个交易日平均规模为2045770份，11月4日大幅飙升至3437770份。 　　尽管美元兑墨西哥比索大跌，但美元指数却一路上涨，持稳于97上方。最新一周美元净多头头寸攀升至近期最高水平，对美元的乐观情绪直接带动美国货币基金获大幅净申购。据资金流向监测机构EPFR上周五数据，在美国大选前最后一个统计周期内，超过350亿美元的资金投入了美货币市场基金。 　　EPFR称，这一趋势充分反映出资金避险的焦虑症，但仍有一类资产可以压压惊。 　　大选“揭晓”在即 黄金震荡以待 　　伴随着美国大选结果“揭晓”时刻的临近，作为避险资金最爱的资产之一，黄金近日来的走势完美地诠释了资金焦虑的特质。 　　就像6月份等待英国“脱欧”公投的结果一样，11月以来，全球市场的关注点几乎全都集中在美国大选上。近期，美国大选的选情可谓跌宕起伏，黄金价格也历经了一番“波折”。11月3日，受到特朗普投票支持率首次超过希拉里以及美联储暂缓加息等因素的影响，国际金价再度重返1300美元/盎司上方，在近一个月的调整后呈现强势状态。 　　然而，仅仅是过了一个周末。由于FBI取消对希拉里“邮件门”的指控，金价马上下跌，周一亚市盘中一直在1290美元/盎司附近震荡。截至记者发稿，国际现货金价报1286.41美元/盎司，比上一个交易日下跌了17.34美元/盎司。 　　11月以来，随着美国大选选情陷入胶着，资金多选择增持黄金。统计显示，11月以来全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量一直在小幅增加中。截至11月4日，该ETF的持仓量为949.69吨，与10月末相比增加了7.1吨。 　　而今年以来，各类以黄金及相关资产为标的的基金产品，也取得了靓丽的业绩。数据显示，截至记者发稿，前海开源金银珠宝混合A今年以来的净值涨幅为30.52%；汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金和易方达黄金主题这4只黄金QDII基金自年初以来的净值涨幅分别为：24.18%、24.04%、23.67%和23.32%；另外，国泰黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF和华安黄金易ETF今年以来的涨幅分别达到25.78%、25.15%、25.08%和24.82%。 　　因此，来自机构的观点是，金价目前的下跌并不意味着它将就此走下行之路，相反在未来金价可能还会上涨。业内人士谢屹认为，美国以及全球经济周期在2017年上半年将步入景气下降通道，若结合12月加息的情况，则全球经济增速放缓会更明显。他预计若经济增速放缓势头被确认，风险资产未来会经历一轮下跌，而黄金则可能在四季度或明年一季度再度迎来上涨。 　　从中期来看，市场人士普遍认为美联储在12月加息将成为大概率事件，金价在中期可能面临多空因素交织的局面，并存在回调可能。山东黄金首席分析师蒋舒对记者表示：“金价在2016年的涨幅近30%，后续空间有限。” 　　至于短期金价走势，分析师们的意见比较一致：若希拉里获胜，黄金下跌可能很大；反之，则金价还可能上涨。因此在操作策略上，短线及时“抽身”离场或是较好的选择。蒋舒认为：“即便特朗普获胜刺激金价上扬，也会成为做空的好机会。”

薛蛮子:我投资的初中生和高中生都成功了，为什么？

　　“告别伪需求是创业成功的头一步，真需求意味着市场真实存在，一旦杀入了需求的蓝海市场，团队也有劲，资金链自动就顺畅了，那个时候即使竞争对手来了，你占得了先机，也不害怕。” 　　11月5日，在“2016艾问顶级人物峰会”上，著名天使投资人以“是否有需求是创业是否靠谱的唯一标准”为主题发表了演讲，他认为创业公司死亡的最大问题是没有需求。那么什么是有需求？如何告别伪需求？薛蛮子以其20余年的天使投资经验阐述了这些问题。 　　以下为演讲实录（有删减）： 　　我玩天使投资从1991年到现在，看到的创业死亡的有无数，资金不足、股权分配不合适、没有坚持等等，最关键的，大量创业公司最大的毛病是创业公司开始做这个事是没有需求的，所以我今天的题目就叫“是否有需求是创业是否靠谱的唯一标准”。 　　为什么呢？因为我做过几个成功的案例，头一个，我当年投了一个初中毕业生，叫蔡文胜。我和马未都当年到福建去，来一个不会说普通话的小伙子，他做了一个265.com，从此之后我们变成了好朋友，我投资以后占了25%的股份。为什么蔡文胜成功了？因为他做了一个非常有需求的事，他说全中国的人上不了雅虎，我干的这个事是满足广大网民不能满足的需求，也是互联网的瓶颈，所以265做得非常成功，除了hao123以外，它是第二。 　　一年以后，我在北京碰到一个高中毕业生李想，他做了一个东西叫汽车之家。当时新浪、搜狐都有自己的汽车网站，我说咱们做汽车之家，怎么跟三大门户竞争？他说，我做这个网站就是给我自己这样的人看的，我不是一个汽车专家，我也不知道什么叫马力、不知道很多的汽车数据，但是作为一个局外人和爱好者，我完全知道一个局外人、汽车爱好者的需求是什么。我说你怎么竞争呢？他说，最简单，想买车的都是白领，礼拜六、礼拜天都不上班，想上网买车的时候，新浪、网易、搜狐都不开门，他们的价钱都停留在礼拜五下午的价钱，而咱们就是礼拜六、礼拜天加班，必须每小时有新的价钱，就凭着一件事，汽车之家六个月之内变成了一家重要的门户，前些日子平安收购了，大概四五十亿，他们的利润一年做到十个亿，我想就是他找到了真正的需求。 　　创业者最大的问题就是为创业而创业，怎么看怎么好，怎么看怎么美。O2O火的时候，汽车上你来家修、洗脚也上门，这个事其实是个伪需求，没有人需要，所以很快泡沫爆破了之后，这件事不靠谱，没有需求就烟消云散。 　　同时，O2O并不是没有需求的事，需求是坚定存在的，每个人都不愿意礼拜六、礼拜天花半天的功夫到超市拎大米白面，这是需求，但如何做，还是要挑战，需求是有的，未来一定会有方法。 　　什么是需求呢？周鸿祎说得最对，一个是刚需，非玩不可，第二个是痛点，由于这个痛点痛不欲生，第三就是高频，凡是能找到这六个字的创业的，你就找到了创业的秘诀。我觉得这是非常关键的。 　　美国的一位著名的天使投资人马克·安德森写了一篇很长的文章，他说一个企业最关键的就是他有没有找到自己的PMF，PMF是什么呢？就是找到产品和市场的结合点，这个市场越有结合的地方，你的公司价值越大，所以每个创业者要做这件事，要想不死，首先要找到真正的需求，同时制造的产品一定要满足这个需求，只要瓶颈越大，你的成就越大。 　　全中国的所有屌丝买便宜的东西，就做出了淘宝；让所有的屌丝信任你，能够存点钱，把屌丝之间的交易完成了，就出来了支付宝。要想完成人与人之间的交集，首先要上QQ、上微信，这些都是解决了巨大的瓶颈，尤其是在互联网时代。所以，大家想要不死，头一个，就是要有一个刚需、痛点、高频的需求，这样的需求是最好的。 　　一个创业项目没有需求有五个表现，一个是缺乏市场调查，完全凭着一己冲动，一言状态；第二个，就是做的这个事用户态度；第三个是产品投放市场后，剔除了运营要素、剔除了补贴，还有用户，你这个事就是需求。第四条，一句话说不清楚产品解决什么问题，就说明创业者对用户需求是没有感觉的，对公司的创业使命没有清醒的认识，对商业本质没有实际的了解。第五条，空吆喝、死不挣钱，要做有需求的，还是必须能赚钱的。今天在泡沫大潮过了以后，要是不能够赚钱，不能够完成商业的本质，这个事也是没法玩。 　　告别伪需求是创业成功的头一步，真需求意味着市场的真实存在，一旦杀入了需求的蓝海市场，团队也有劲，资金链自动就顺畅了，那个时候即使竞争对手来了，你占得先机，也不害怕。所以，要想做成这个，第一，要聚集一个用户群，找到典型用户，头一百个用户、一千个用户、一万个用户都是非常关键的，用一个一针捅透天的产品撬动他，我觉得是一个创业者的关键。第二，对于需求频次不够，但一定要有方法通过内容把频次拔高。第三，快速做商业转换的测试，分析投入产出比，避免空吆喝不赚钱的陷阱。

人人投:300分站扩张无序 项目跑路潮失控

　　人人投采取收取加盟费设置分站的扩张模式，正是这种模式，让人人投得以在全国各地快速落地，但是也正是这种模式让人人投的分站风险管控变得脆弱而无能。 　　人人投众多问题项目冰山一角，其众筹项目跑路潮失控背后，究竟存在着怎样的风控漏洞？ （人人投部分问题项目列表） 　　人人投官网资料显示，人人投已众筹331个项目，拥有286万位登记投资者，众筹金额8亿多元，单个项目最高众筹金额2800万元。 　　人人投采取了收取加盟费设置分站的扩张模式，正是这种模式，让人人投得以在全国各地快速落地，但是也正是这种模式让人人投的分站风险管控变得脆弱而无能。分站实际上相当于自负盈亏，这样一来就会导致各地方站重量不重质，项目方跑路诈骗、股东血本无归、分站耍横的案例层出不穷。 　　人人投官网提供的资料显示，其目前在全国共设有15个子公司，47个分站。据北京商报报道，人人投客服称想要成为人人投分站，需要有一定的项目资源和资金，加盟费15万元加上保证金40万元，盈利收入是融资金额的2.5%。客服人员称，对分站人员没什么要求，公司总部除了可以提供培训，没有别的帮助，完全靠自己去拿项目。当记者问到是否对分站有约束时，该客服人士表示，并没有太多约束。 　　从分站到总部7级风控程序，每一级都相当无辜？ 　　小编在浏览人人投的项目详情时发现，人人投对项目方的审核并没有详细说明，相关公示的资质、个人信息和法人征信审核也仅仅是以“”和“未审核”替代，而没有公布详细信息。据投资者对研究僧透露，即使用户投资了该项目，也看不到这些资料的详细信息，除非项目方将其公布在投资人群里。 （人人投项目风险公示页截图） 　　部分项目有风控点评，有些则没有。 （人人投项目风控点评截图） 　　小编不禁感到疑惑：资质审核资料由项目方提供，那么审核资料的是总站还是分站？如果审核资料的是分站，那如何避免分站造假冲量呢？ 　　人人投CEO郑林此前接受采访时曾称，人人投的风控审核程序，大致分为以下7个步骤：分站初审——总部分站管理部二审——风控部门三审——评审委员会四审——总裁五审——文影部六审——总裁七审，每一个项目从初审到最终上线，都需要经过这7道审核关口。 　　有投资人对小编表示，他就是被人人投这7道审核程序吸引，才没有考虑项目的真实性，结果有好几个项目都血本无归，没有人知道这几道程序是不是都经过了现场调查，如果有，那么这个工作重复拖沓，成本也很高，可行性极低。 　　如果这7道程序没有严格执行，那么分站就可以中饱私囊，还能做到瞒天过海。如果出了问题，每一个环节都可以相互推卸责任，最后投资人也不知道该找谁。很多项目出了问题，总部推给分站，分站推给总部。 　　小编在了解人人投总部与分部的管理模式时，几经周折都没有得到明确答复。人人投总部和分站之间的权责如此不清晰，我想这就是其负面频出的主要原因。 　　总部对分站管控失败，靠道德防止跑路？ 　　根据人人投CEO郑林描述，人人投总站与分站合作的方式是：分站负责找项目、做融后管理，而总站负责风控、项目上线和推广。 　　小编致电人人投客服，客服表示总部与分站只是合作关系，出了问题是总部配合分站解决，需要时间和人力物力，一时间无法得到结果，没有明确谁来负责，只能尽力帮投资人与项目方协商。 　　于是研究僧追问为什么有些项目方都跑路了，但人人投在审核的时候却没有发现问题，对方称：“项目方跑路不在我们的控制范围之内，我们只能对实体店铺提供的资料的真实性进行展示，道德方面的问题我们审核不了，只能通过法律的手段进行控制。” 　　但人人投分站模式存在的重大风险问题，绝非一句道德问题可以轻轻带过的，人人投分站是以加盟的方式进入人人投的众筹体系，但是总部对这种加盟，基本应有风控制度设计为零。一旦分站虚构项目套现跑路，总部根本无能为力，同时，又以道德问题把责任推卸得一干二净，如此一来，投资者的本金有如石沉大海。 　　人人投方面曾表示：“必要的时候会派遣人员赴项目所在地，联合人人投当地分站一起工作。”但现实是平台总部人员有限，人人投分站又遍布全国各地，尤其是距离很远的中西部地区，更难施以援手。这种情况下，平台只能放手让地方分站自己去管理，这样一来便导致地方分站失控，出现重庆分站这样的闹剧也就不奇怪了。 　　再者，分站人员大多是非专业人才，经简单培训后便上岗上线，其本身对项目好坏的甄别能力依然较弱，很难盈利。据腾讯财经报道：一个分站一年的运营成本，加上房租、人工费、广告营销费等，需要10万到20万之间。即使没有盈利，这部分的运营成本还是需要分站自己承担，全国有90%以上的分站没有一分钱收入，部分分站负责人打算合同到期之后，就结束分站的运营。 　　人人投对投资人的管理更是混乱，其管理投资人和交流的方式就是QQ群，用QQ群搜索“人人投”，出现的各地分站群数不计数。投资人稍有抱怨就会被禁言，甚至被踢出群，这样一来，投资人更加有苦难言。 　　此前国务院部署的互联网金融风险整治活动，细分了6个领域，虽然股权众筹发展规模较小，也被纳入了整治范围，主要是严打以下活动：一是擅自公开发行股票；二是变相公开发行股票；三是非法开展私募基金管理业务；四是非法经营证券业务；五是对金融产品和业务进行虚假违法广告宣传；六是挪用或者占用投资者资金。 　　此次专项整治活动，以及之前的监管细则，均未针对众筹分站模式提出相应整治方案，所以分站模式的责任规划仍是个大难题。 　　小编向原味主张椰子鸡项目维权负责人刘某提出，投资项目出现问题应该如何解决，刘某表示：“我们每个项目都有人员负责的，原味主张椰子鸡这个项目您可以找我，其他的项目我不太了解情况，您去官方的QQ群里面找相应的负责人就可以了，如果QQ没有回复就打人人投客服电话，会有人回复你的问题的。” 　　起底郑林，草根做金融到底靠不靠谱？ 　　郑林（真名：陈万强，人人投法人）2000年，开始涉足房地产，职位销售，月收入三万。 　　2003 年，郑林在北京市海淀区开设3家我心飞翔美容美发连锁店，赚取人生创业第一桶金。 　　2004年，创建国际资金项目网。2005 年，创立北京一片天空洗染公司，开设直营连锁店20 家、在北京超市发连锁店设立收衣点达50家、开设2000平方米的洗衣厂一家，就在2007年年底快要春节的时候，洗衣厂房员工操作不当，造成厂房失火，最终导致巨额赔偿和损失达500万。当时郑林年仅27岁。 　　2009 年，再次踏上创业之路，创立金莎国际美容，年销售额达5亿人民币。 　　2013年，9月创立飞度传媒，同年国际资金项目网升级，11月1日，创业梦网站上线。 　　2014 年 2 月 15 日，人人投平台正式上线。从郑林的从业经验来看，他也是草根出身，人人投却对外宣称郑林拥有国际资金项目网十多年的投融资服务背景，及多年的金融行业敏锐的洞察力。 　　这个“有着十多年投融资经验的”人人投创始人郑林，关于风控的态度让人大跌眼镜：“我们会用最变态而恶心的方式，进行报复式的针对这种项目方和投资人。”但面对目前的项目跑路潮，郑林也就只能说说狠话了吧。 　　 （郑林-2亿众筹生态链视频截图） 　　攀附名人炒作，人人投打的神马算盘？ 　　2014年7月，一则《联想高管欲离职加入人人投所谓何求?》消息占据各大网络媒体的版面，称某联想高管放着年薪300万不要，机场偶遇郑林后相谈甚欢，毅然决定加盟人人投。 　　然而研究僧搜来搜去也没发现这位联想高管是谁，看来这篇不知道从哪冒出来的文章无中生有的成分更多。 　　2016年1月20日晚上20:43分，人人投CEO郑林在微信朋友圈发布消息称：俏江南创始人张兰加入人人投，成为人人投集团董事，并将参与人人投餐饮类项目风控和融后管理。 　　郑林称，“张兰董事长是我十分欣赏的前辈，我们接触很久，有好几个月时间了，我非常欣赏她。我希望张兰董事长作为一个前辈的经验，能提携我们这些晚辈创业者，在我们创业中能够不犯错误。” 　　时至今日，我们还未见张兰加入人人投，莫不是发现了人人投的“秘密”，怕自己晚节不保，最终没有搅这趟混水？ 　　今年10月份，人人投称将与神秘资本大鳄在全国举办项目巡演会，无论是会前还是会后，其发布的通稿都在隐射万D集团、红S资本和今日资本“盯上”人人投，你们觉得这个套路是不是很眼熟？ 　　 （人人投新闻稿截图） 　　今年10月份，人人投在广州、深圳、北京、济南、苏州、上海多地举办项目巡演会，但这位神秘的资本大咖还是没有明确答案，不知是否跟以往一样，这位神秘大咖会一直神秘下去？ 　　小编曾向人人投公关部和郑林微信抛出：“对于近期有媒体报道人人投分站暴露出诸多问题，你们怎么看？”“对于人人投分站的管理，你们这边会不会推出改革措施？”等问题，希望人人投方面能给出正面回应，对方均未作答。 　　然而当10月17日晚，研究僧发布《多个项目跑路做假账！90%的分站在亏损？上百万投资人何去何从...》这篇文章后，10月18日，郑林疑似在微博隔空回应： （P2P观察2016年10月17日历史消息发布记录截图） （郑林10月18日发布的微博截图） 　　随后，人人投方面也主动联系了小编，希望删除这篇稿件，当笔者反驳其删稿理由并反问其项目中存在的问题后，人人投方面便再也没有回复。 　　关于人人投的稿件，小编经过两个月的研究调查，已经写到第三篇了，本想等人人投那边回答了研究僧的问题再发布这篇跟踪报道，无奈对方一直没有正面回复，估计是忙着招募新的合伙人。小编写这篇文章的目的并不是想要人人投崩盘，正如一位人人投投资者所说的那样，希望引起更多的关注，避免其他人上当受骗。

当菜场遇上互联网：非接触式小额支付火花

近年来，随着互联网技术在金融支付领域的发展，在一些大中城市，普通市民在菜市场买菜也能使用非接触式银行卡免密支付，不用担心找零、不用担心假币，还能提供市场交易大数据。针对这一现象，复旦大学中国研究院院长张维为表示，自己在国外生活了很多年，对比发现，中国在移动互联网和信息化支付方面是走在世界前沿的。 11月5日，在一场有关智慧金融的头脑风暴活动中，汇丰控股有限公司集团主席范智廉和中国银联董事长葛华勇就此问题展开了激烈的讨论：当菜场遇上互联网，究竟会碰撞出怎样的火花？ 针对中国人买菜刷卡这一现象，范智廉称，非接触式免密支付已经出现在世界上很多国家，不用带现金以及很多硬币，这样就不会被偷或者遗失，十分便捷，而且对于老年人来说，免密支付也可以省去很多麻烦，因此在这种非接触式的卡在英国也广受欢迎。 近两年来，英国非接触式支付方式快速发展，根据巴克莱银行报告显示，2016年，英国非接触式支付规模相比于去年增长了150%，交易次数也上升了134%。 然而英国民众对个人隐私的保护尤为看重，因此他们不愿意在除银行以外的金融服务平台上登记留存个人信息，这也导致在英国除银行以外的线上支付平台发展缓慢。 据统计，UK based Maestro、Solo cards等借记卡主导了英国大部分的线上支付市场，去年英国有45%的网购订单通过借记卡完成支付，然后就是电子钱包、信用卡及银行转账等其他流行的支付方式。 “金融技术目前正在发生革命性的变化，银行和一些金融服务机构可以从客户方面获取很多信息，使信息不对称被打破，也使金融体系服务商更加全方位地了解客户，从而为客户提供及时有效的服务。”范智廉称。 在英国，有一些金融服务公司会通过分析客户的刷卡数据，从而了解客户的消费习惯，在客户当月超额支出的情况下，提醒客户并给予合理理财的建议。 范智廉同时表达了对互联网安全问题的担忧，他表示，在英国，对银行来说，信用和身份识别是非常重要的，金融服务机构可以收集客户，但不能以任何理由进行商业共享。对于未来，他认为，可以采用指纹识别技术解决对支付安全和技术漏洞的担忧。 葛华勇非常赞同范智廉对于互联网安全的观点。他说，银行和金融机构在适应互联网发展的同时，也必须关注安全问题，因为支付是把一些资金安全快捷地由甲方转移到乙方，今年来，银联在安全方面投入很多，比如已经将所有的银联卡更换为芯片卡，并不再发售磁条卡。同时，目前通过互联网的每一笔支付，银联都会通过发送短信或微信验证码的方式进行多方的身份验证。 针对小额低端的支付问题，范智廉也表达了他的看法。他认为，小额支付是一项低利润的业务，但其效率很高，英国各家银行和技术公司目前已携手占领了这一领域。对于中低层收入群体来说，小额支付能够使他们享受到之前无法享受的优质金融服务，而对于商户来说，也有利于普惠金融的发展。 范智廉还透露，英国正在将互联网金融拓展到支付以外的更多领域。未来，互联网技术还将应用于小额短期信贷以及商业融资等领域。