保监会：将对涉嫌违规网络互助平台进行调查

据保监会11月3日消息，保监会有关部门负责人就网络互助平台相关问题答记者问。负责人表示，为进一步防范化解风险，切实保护消费者权益，保监会将按照互联网保险风险专项整治工作的要求，于近期对部分整改不到位的网络互助平台开展现场检查。 经保监会监测，目前有的网络互助平台已经开始整改，但仍有部分平台还存在误导宣传、向社会公众承诺责任保障等突出问题。这些网络互助平台，一方面，严重误导消费者，承诺赔付难以兑现，消费者权益无法保障。另一方面，风控措施不完善，容易诱发金融风险。 该负责人表示，下一步，保监会将认真贯彻落实互联网保险风险专项整治工作部署，对涉嫌违规向社会公众“承诺赔偿给付责任”、诱导公众产生赔付预期等非法从事保险业务的网络互助平台进行调查取证，查实后，坚决取缔并依法追究相关人员责任。同时，对于相关网络互助平台的投资人，也将依法限制甚至禁止其在保险领域投资。 该负责人还表示，对于定位为公益慈善组织的互助平台，应主动明确告知捐助者“捐助是单向的赠予行为，不能预期获得确定的风险保障回报”。对于打着“公益”幌子，实际上非法从事金融保险业务，扰乱金融市场正常秩序，侵害消费者权益的行为，一旦发现，我会将坚决查处，绝不姑息。下一步，保监会将继续按照党中央、国务院统一部署，采取切实有效的监管措施，整治互联网保险领域的违法违规行为，维护保险业安全稳健运行。 以下为答记者问原文： 1、问：据悉保监会近日将对部分网络互助平台进行现场检查，请介绍相关情况。 为贯彻落实党中央、国务院决策部署，促进互联网保险规范健康发展，2016年4月，我会联合有关部门印发《互联网保险风险专项整治工作实施方案》。其中，互联网企业未取得业务资质以互助名义变相开展保险业务是本次专项整治的重点工作之一。 针对网络互助平台存在的风险隐患，我会一直高度重视、密切关注，通过发布风险提示、答记者问等方式，多次向消费者提示所面临的风险，向投资者和有关市场主体警示其中存在的问题。同时，我会对水滴互助等网络互助平台负责人进行了重点约谈并通报监管意见。经我会监测，目前有的网络互助平台已经开始整改，但仍有部分平台还存在误导宣传、向社会公众承诺责任保障等突出问题。为进一步防范化解风险，切实保护消费者权益，我会将按照互联网保险风险专项整治工作的要求,于近期对部分整改不到位的网络互助平台开展现场检查。 2、问：如何看待这些网络互助平台的性质？ 民间的互助共济行为一直存在，对于救助社会困难群体，发挥公益慈善作用具有积极意义。但是，当前部分网络互助平台以“互助共济”的名义，公开承诺责任保障，公开宣称足额赔付和提取准备金，向公众收取费用并积累资金，将互助计划与保险产品进行挂钩和比较，发布误导或虚假宣传，有的甚至还宣称有上百万会员，以上行为已涉嫌向社会公众“承诺赔偿给付责任”。根据《保险法》等法律法规，对于非法实际或变相从事保险业务的，我会将依法予以查处。 3、问：这些网络互助平台存在什么风险和问题？ 一方面，严重误导消费者，承诺赔付难以兑现，消费者权益无法保障。网络互助计划公开向社会公众进行“投入少量资金即可获得高额保障”的误导宣传，诱导社会公众产生获取高额保障的刚性赔付预期。但实际上其未基于保险精算进行风险定价和费率厘定，没有科学提取责任准备金，也没有受到政府部门的严格监管，在赔偿给付能力和财务稳定性方面没有充分保证，难以实现持续运营。一旦发生风险事件，平台自身并不承担给付责任，无法保证兑现承诺赔付的金额。同时消费者还可能面临个人隐私泄露、纠纷争议难以解决等风险。 另一方面，风控措施不完善，容易诱发金融风险。网络互助平台并不具备保险经营资质及相应风险控制能力，其资金风险、道德风险和经营风险难以管控。特别是目前部分网络互助平台通过各种商业营销手段，迅速积累大量会员，涉及面广，社会影响大，外溢风险不容忽视。 4、问：下一步保监会将采取哪些监管措施？ 下一步，我会将认真贯彻落实互联网保险风险专项整治工作部署，对涉嫌违规向社会公众“承诺赔偿给付责任”、诱导公众产生赔付预期等非法从事保险业务的网络互助平台进行调查取证，一经查实，坚决取缔并依法追究相关人员责任。同时，对于相关网络互助平台的投资人，也将依法限制甚至禁止其在保险领域投资。 对于定位为公益慈善组织的互助平台，应主动明确告知捐助者“捐助是单向的赠予行为，不能预期获得确定的风险保障回报”。对于打着“公益”幌子，实际上非法从事金融保险业务，扰乱金融市场正常秩序，侵害消费者权益的行为，一旦发现，我会将坚决查处，绝不姑息。 我会鼓励满足社会公众多样化风险保障需求的各种创新，积极支持互联网保险和相互保险等新业态的发展。但坚决反对以创新为噱头误导公众并可能损害公众利益的违法金融保险活动。下一步，我会将继续按照党中央、国务院统一部署，采取切实有效的监管措施，整治互联网保险领域的违法违规行为，维护保险业安全稳健运行。

国资系P2P投宝金融董事长失联 经侦介入

国资系平台再曝雷。11月3日，有投资者爆料称安徽国资系P2P平台投宝金融董事长失联，记者拨打平台客服电话已无人接听，据了解，公司董事长章兆平目前的确处于失联状态，工作人员已停止办公。另据投宝金融内部人士透露，合肥公安局蜀山分局经侦已介入，“现在等待公安部门调查取证”，员工已陆续回家，将分批配合调查。 公开资料显示，投宝金融于2014年8月26日上线。由老牌国企马鞍山信谊实业有限责任公司联合安徽天成资产管理运营有限公司（投宝金融原运营主体）及其他自然人股东共同成立，注册资金1亿元人民币。主要涉及供应链金融、担保借贷、债权转让三大投资理财业务。官网数据显示，平台累计成交量约达4.2亿元，注册人数约达8.7万人。 另外，投宝金融在官网称自己为国内首家与中国银联合作且具国资背景的互联网金融平台。凭借国资背景、国有担保、银联托管等特色优势，为投融资双方打造行业内最安全便捷网贷平台。11月2日，投宝金融仍在发标。并且，就在不久前（10月26日），投宝金融还曾推广投资返现活动。值得注意的是，小编查询企业工商信息发现，10月27日，投宝金融进行过股东信息变更，将具体国资持股比例一一抹去。 投宝金融曝雷事件再次引发行业对于“国资”背景平台的讨论。事实上，近年来，出现问题的“国资”背景的平台越来越多。尤其今年以来，滥用“国资系”标签过度营销及其背后的风险越来越引发公众关注。值得注意的是，在今年3月，国务院相关部门曾召开座谈会，就部分P2P网贷平台滥用“国资系”标签过度营销而潜藏金融风险的事宜，向P2P网贷平台了解相关情况。 以往凭借具有政府背景的“国资系”P2P平台被贴上了安全可靠的标签，但现在看来，并不是所有的国资系平台都安全可靠，并且一些伪国资系P2P平台不在少数，更是给真正的国资系P2P平台造成了冲击。有些国资背景并不值钱也不可靠，据媒体报道，市场上存在不少中间商，将一些荒废的国资外壳明码标价卖给P2P平台。 对此，业内人士指出，目前P2P网贷平台进入存量淘汰阶段，借“国资”过度营销的“虚胖”P2P平台，将渐渐浮出水面。须注意主动识别P2P平台国资背景的真伪。

套路满满 国资背景居然明码标价卖给P2P平台

有人要买国资背景吗？有资源可以对接。可控股，可参股，可工商变更，支持发布会……”近日，记者从知情人士处获得一则交易信息，“儿子辈”的国资背景“喝茶费”每年300-500万元不等，而最便宜的是60万，不过这种背景就是“孙子辈”、“曾孙辈”的国资背景。不久前，老王还促成了一单这样的交易，获得了一笔好处费。 套路满满，国资系标签被滥用 国资系P2P平台在投资人心目中的印象往往是：名声好、信誉高、安全靠谱。然而，今年以来，滥用“国资系”标签过度营销及其背后的猫腻与风险，也引发了人们的关注。 据了解，偷梁换柱、虚假宣传、变动移出（即设立之初确实有国资股东参股，但后来国资成分退出）、多层参/控股等形式，这些都是那些所谓“国资系P2P平台”常用的过度营销花招。 也有一部分P2P平台与国资企业根本没有股权关系，但是，却故意混淆国资概念，把不是国资的企业认定为国资企业；或者通过国资企业和P2P网贷平台的间接关联，对外宣传其为“国资系”。 另据业内人士透露，“不少人喜欢钻国家的空子，将一些荒废的国资外壳明码标价卖给P2P平台”。此外，通过壳公司进行风险剥离，也成为一些国资企业的一种常用套路。 在今年3月18日时，国务院国有资产监督管理委员会曾急召部分国资系P2P网贷平台座谈，就部分P2P网贷平台滥用“国资系”标签过度营销而潜藏金融风险的事宜，向P2P网贷平台了解相关情况。消息一出就引起了行业的广泛关注。 不过，这并未影响国资系P2P平台的不断涌现。 不完全统计，截至2016年10月底，全国已经有127家国资系P2P网贷平台，其中，国有独资15家，国资绝对控股37家。 如何分辨真伪国资？ 事实上，国资系P2P网贷平台背景较为雄厚，比较不容易出现坏账或问题事件，但出于种种考虑，真正的国资系P2P网贷平台，并不会刻意去宣传国资，甚至有可能选择自然人代持国资股份的情况。然而，对于那些别有用意的P2P平台，只要与“国资”有一丝联系，也会有意去刻画自己国资背景雄厚的形象。 业内人士指出，背靠大树虽然可以为平台增信，但股权层级越多、股权比例越低、股东是国属还是省、市、区属，都会影响国资股东对P2P网贷平台的增信实力。目前，P2P网贷平台进入存量淘汰阶段，借“国资”过度营销的“虚胖”P2P平台，将渐渐浮出水面。 而今年以来，部分打着“国资系”标签的平台，也先后出现问题。小编提醒投资人，须注意主动识别P2P平台国资背景的真伪。

票交所12月8日上线试运行 首批43家机构

11月2日晚间，记者从某国有大行票据部门人士处获悉，11月2日，央行向各地央行分行、商业银行等机构下发《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》(银办发[2016]224号文)（下称“224号文”），“224号文”明确，前一阶段热议由央行牵头筹办的票交所将于12月8日组织交易系统试运行。首批试点接入的商业银行共35家，财务公司2家，证券公司3家以及基金管理公司3家，共计43家机构。 记者发现，首批接入票交所的机构中，国有大行、大型股份制商业银行基本囊括其中，也包括一些区域性城商行和地方农商行。上述国有大行票据部门人士对记者称，“掉队”的银行只能等待第二批接入上线。此外，他表示，此次央行对于票据中介并不认可，均没有接入票交所系统中。 重塑票据二级市场 “224号文”表示，票交所将分两期上线。第一期实现纸质商业汇票交易功能，会员以客户端模式接入。票交所系统(第二期)实现纸质商业汇票和电子商业汇票交易功能，具备技术实力的会员可以系统直接模式接入。 有业内人士对此表示，此次“224号文”首次明确了对票交所参与机构的界定，银行类包括了分支行以上级别，对于非银，只能是非银机构法人以及非法人产品。市场人士认为，上述范围涵盖了绝大部分非银机构，参与门槛不高，有利于推动非银机构加入票交所。 但是记者发现，首批公布的名单中，真如此前市场推测的那样，并无一家票据中介接入票交所。上述国有大行票据部门人士对记者称，这次央行对于票据中介并不认可，票据中介均没有接入票交所系统中。 今年一季度以来，农行北京分行曝出39.15亿元票据案后，先后有中信银行兰州分行(涉案金额9.69亿元)，天津银行上海分行(涉案金额7.86亿元)，龙江银行(涉案金额6亿元)，宁波银行、工商银行等先后爆发票据风险事件，从已有的公开数据看，涉案金额已经超过113亿元。 爆发个案中发现大量票据中介的违规身影。票据客创始人洪其华对记者称，原来有些票据的案件、一票两卖的现象出现，其实也是二级市场交易不规范导致漏洞产生。现在票交所就是希望都在交易所里备案登记交易，私下里的空间就会少，相应的出险案件几率也就小了。 在洪其华看来，票交所上线后，对票据贴现的一级市场(票据贴现)与二级市场(票据转贴现)将带来不同程度影响，票交所上线后，对票据贴现一级市场影响较小，主要影响是价格，“二级市场流转更通畅后，一级市场的价格会更合理。二级市场买卖更充分了，资金流动快了，相当于一级市场为二级市场输送子弹，二级市场的子弹多了，一级市场输送过来很快就能够被消化。”洪其华说。 对于票据二级市场，则将面临重塑的命运。其中一些票据中介的原有业务将受到限制，例如，目前一些票据中介的业务涉及帮银行找一些二级市场的资金做转贴现撮合交易。 市场前景巨大 对于票交所发展，洪其华认为，票据电子化之后打破了交易物理位置的限制，交易的地域会越来越广泛，参与度越来越活跃，央行票交所就是想利用一种挂牌交易的方式来达到从业之间二级市场的快速流转。此外，票交所还有价格发现作用，央行建立了一个市场平台，自动形成市场认定的价格。 记者从上述国有大行票据部门人士处获悉，此次票交所将采取主要大型商业银行入股的办法。“认股就要出资建设，利润分成要看票交所交易量。”业内人士称。

80后首富，白手起家创业，身价245亿

　 你觉得80后中谁最有钱？ 　　是国民老公王思聪、滴滴教主程维、头条大王张一鸣，还是直播送宝马的陈欧？ 　　NONONO!只能说我们都错了！根据前两天刚发布的《2016胡润80后白手起家富豪榜》来看，一匹黑马呼啸而过，王麒诚、吴艳夫妇以245亿成为我国80后中最有钱的富豪，力压大疆汪涛、滴滴程维，在撒了一把狗粮之后为我们证明了什么是夫妻同心，其利断金。 　　▼ 　　来源：《2016碧桂园森林城市·胡润百富榜》 　　王麒诚，杭州人，马云老乡，出生在一个普通家庭，大学时家里给的生活费只有600块，和大多数人一样，无背景无人脉，但他靠着敏锐的商业嗅觉和努力地拼搏，大学时给自己赚了一辆车，36岁的他，身价过百亿，投资遍布19个领域，掌控133家公司，成为80后新首富。 　　他的公司汉鼎宇佑木目前主要以投资为主，旗下产业包括信息技术、影视传媒、资产管理、健康环保、金融控股等，其实走的就跟马云、贾跃亭一样的生态路子。 　　大学创业，8个月赚了100万 　　王麒诚在浙江大学读书的时候，当时生活费只有600块，但是他靠着自己的商业头脑，用了8个月就赚到了人生的第一桶金100万，为了犒劳自己，他给自己买了人生中第一辆车，在校园里进出的时候备受瞩目，他也成为学校当年的风云人物。 　　在大二时，王麒诚是校学生会实践部部长，需要经常到校外拉赞助搞活动，在一次活动上他遇到了一位与自己同一个地方的师兄，师兄偶然说到有一个用于数据传输的光纤收发器的代理机会，当时在场的其他人都没什么反应，只有王麒诚动了心，在跟师兄一起做了市场调查之后，他们发现当时正好是宽带业务兴起的时候，这种设备是电信公司的必需品，于是他叫上女朋友吴艳（现在的妻子）还有师兄3个人一起合开了法华网络公司，代理销售这种设备。 　　当时本地龙头电信公司不跟他们合作，他们就去找小规模的电信公司，拿到订单以后就跟供应商谈判，让他们先发货后付款，因为看中了市场的趋势，王麒诚的订单如雪花般飞来，仅仅用了8个月，他就赚到了人生中的第一个100万。 　　二次创业 　　从5个人起步，做到1100亿 　　大学创业尝到甜头后，王麒诚早已按捺不住创业的激情，准备出社会大干一场。 　　虽然当时家里已经帮他找了待遇非常不错的工作，但他知道那不是他想要的舞台。 　　因为看好智能化领域，临毕业的时候，他争取到进入浙大中控实习的机会，为了接触智能化这个行业，他宁愿从行政做起。 　　“我到一个地方实习，我会观察这个行业好还是不好，看一个公司需要哪些岗位才能支撑其运作。一直到现在，我每天要做什么，都会记下来，每天都要总结我的人生。” 　　学校一毕业，他从之前实习的浙大中控挖来了1个技术人员，找来1个前台，2个工程管理人员，一共5个人，大家挤在30平米的小房间，王麒诚成立了浙江汉鼎科技发展有限公司，专门做智能化建筑这块，这也是汉鼎集团的前身。 　　在成立初期，王麒诚疯狂地投标，他们说自己是上市公司浙大中控出来的团队，经验丰富，但价格比他们要便宜，参加房交会拿到多家房地产企业的项目信息后就拼命打电话问有没有建筑智能化项目要做，碰巧中了两个总计费用800万的项目，公司开始走上正轨，当市场上智能化家居开始成为趋势的时候，王麒诚再一次感受到了大学创业时订单如雪花般飞来的喜悦，公司也很快就发展起来。 　　为了扩大生意，王麒诚创新销售模式，打造BP模式。BP就是能帮公司拿下订单的人，等于中介性质，BP拿下订单，从中获得一定利益，项目则有公司完成，而目前王麒诚手下已经有300个BP，每天的订单接到手软，在项目选择上，王麒诚主要跟国企或者政府合作，他说账款不容易被拖。 　　经过10多年的发展，王麒诚的公司估值已超过1100亿元人民币，员工总数突破15000人，投资了133家公司，王麒诚正在建立一个庞大的商业帝国。 　　拿下孙杨经纪约 成为孙杨老板 　　王麒诚除了白手起家成为80后首富，他还有另外一个身份是奥运冠军孙杨的老板。 　　在签约孙杨之后，王麒诚作为老板，在微博上不留余力地宣传孙杨。 　　▼ 　　只能说老板做到这个份上也是够了，而在微博中你也可以感受到王麒诚80后率真的一面，不端着。 　　王麒诚说之所以选择创业，最初是为了改变命运，让家人过上好的生活，如今则是为了给更多的人带来快乐，让国家更美好。 　　让家人过上更好的生活，是我们每一个人奋斗的理由，一个没有背景没有人脉的80后，白手起家，靠自己一双手成为首富，王麒诚向我们证明了平凡人也有逆袭的可能。 　　我相信千千万万个为家人而奋斗的年轻人，不仅可以让家人过上更好的生活，你们也终会闯出一片属于自己的天地。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

盗刷和数百万冻结 人人网平台怎么了

　　近日，人人公司旗下理财平台与一家新三板公司发生官司。 　　新三板挂牌公司现在支付（832086）向人人旗下的人人理财提供电子支付服务，双方的合作业务于今年7月正式上线，结果到了8月23日，人人理财就集中爆发多笔盗刷，现在支付的合作银行冻结了当日的交易资金（当日交易余额款达460.42万元），人人理财运营方经纬智慧遂向法院提起诉讼。 　　截至发稿，公开信息显示此案尚未开庭审理，正在等待法院通知。人人方面也向独角金融表示，待起诉有了结果后，会给出交代。 　　其实，互金平台的盗刷事件也并不少见，但因这类纠纷将支付公司告上法庭的先例并不多。人人理财与现在支付之间到底发生了什么，着实令人好奇。 　　人人理财与人人分期 　　关于人人理财，网上能搜到的信息很少。在互联网理财平台纷纷铺天盖地营销推广之时，人人理财媒体曝光率少得都不像是一家2C模式的互联网公司，何况它还背靠着人人网这个昔日的明星。 　　和一向高调的陈一舟形成鲜明对比的是，“关于人人理财，目前不太方便对外宣传很多，我们比较想低调地做事情。”人人公司对独角金融这样说道。 　　他们主要做的事情就是校园消费金融。 　　先做了贷款平台人人分期，主要面向大学生，以分期购物的方式，帮助他们购买电子产品、服饰、化妆品等。随后又上线了针对投资者的融资平台人人理财。 　　这种校园分期平台自建融资平台也算是业内标配，趣分期有金蛋理财，分期乐有桔子理财。 　　二者关系如下： （注：图片来自人人理财官网） 　　人人公司对记者表示：其在国内自己运营的互联网金融项目，目前只有人人分期和人人理财。 　　此外，值得注意的是，人人旗下的上海人人融资租赁有限公司，也是其金融业务的重要板块，主要从事汽车金融业务。今年9月，该公司还发行了第二期ABS，在上交所挂牌，募集5.1亿元。 　　以投资实现赛道覆盖 　　通过以上梳理，似乎看不出人人公司董事长兼CEO陈一舟说的“要做互金的六大垂直门类”，但是盘点人人的投资可见，其确实已经覆盖了互联网金融的消费信贷、房地产金融、互联网理财、股票投资以及中小企业信贷等多领域。 　　截至2015年年底，人人在互金领域投了20多家公司，占其对外总投资项目数量的一半，投资额更是占到其对外总投资额的七成。 　　“投资是企业转型的一个好工作方法。”陈一舟这样说道。 人人公司董事长、CEO陈一舟 　　人人网的衰落让陈一舟沦为了很多人眼中的N流创业者，但谁也不能否认他是一流的投资人。顶着股神的名头，陈一舟投的公司总是比自己公司发展得要好，实在难说是悲是喜。 　　2015年美国互联网金融企业前50名中，有3个被陈一舟投中，分别是估值最高的分期网站SoFi、股票组合交易网站Motif以及房产众筹鼻祖Fundrise。 　　人人早期在互金领域的投资大部分都在国外，如美国、日本、以色列。后来，在国内，人人也投了买单侠、fundrise、金斧子、票据宝和雪球财经安心de利、彩球和大账房等多家公司，其中大账房已于今年8月11日挂牌新三板，成为该细分市场第一家挂牌公司。 　　多次下决心转型，起了大早，赶了晚集比起投资的游刃有余，人人自身的互联网金融转型之路就有点坎坷了。 　　回顾这几年的公开报道不难发现，陈一舟至少在在2012年、2014年和2016年三次宣布人人网要转型互联网金融，每次措辞略有不同，但是口气都很正式，决心都很巨大。这种每隔两年就要郑重喊话一次的节奏，很像一个人定了每隔十五分钟就响一次的闹钟——只能让你怀疑他根本起不来床。 　　其实，早在2012年之前，人人就试水过社交金融。 　　2011年6月，人人网首次与金融机构深度合作——联合招商银行发布了全球首张社交化信用卡——人人信用卡，将消费金融与SNS平台深度整合。 　　这张信用卡的优惠权益与人人网的会员服务、虚拟货币及社交游戏进行捆绑，持卡人申请和使用信用卡的全程中都有机会获得虚拟服务的回馈，还可与线上好友一起分享刷卡乐趣。 　　显然，招商银行想借助人人网获取大量用户，而人人网也欲借助金融增加变现途径。 　　到了2012年，人人继续在在社交与金融之间寻找切入点，表现为投资了后来非常知名的校园贷平台SoFi，投资金额为4900万美元，巧的是这个公司的全名Social Finance直译过来就叫做“社交金融”。 　　当时SoFi成立只有一年，其总部位于旧金山，由斯坦福大学的学生于2011年创建，以P2P的方式帮助大学生获得利息低于美国联邦政府贷款的教育贷款。Sofi还建立了一个社交平台，通过校友关系保证借款人的质量。（这一点和后来清华校友搞的道口贷有些类似） 　　人人网当时其实就是想把这种P2P模式移植过来。 　　这一年，也正是美国的互联网金融开始大爆发之时，“我们决定顺势而为，把转型的方向重点锁定在互联网金融上。” 　　陈一舟这样说道，“下一波社交化革命浪潮将在金融行业和教育行业发起。” 　　现在看来，他的这一预判还是有先见之明的。 　　但当时陈一舟在接受媒体采访时也表示：“大学生群体接受社会贷款，受家庭观念国家金融政策等多因素限制，未来一段时期内可能难以成型。”不过他对人人网在学生党和职场小白中的优势很有自信：“只要条件成熟，未来随时可以转化为市场潜力。” 　　为了等“条件成熟”，陈一舟把互金项目的启动拖到了2014年，而就在这两年，人人网的“市场潜力”一落千丈。 　　2012年的人人网还坐在社交领域的第一把交椅上没下来，但是到了2014年，用户大量流失，人人网元气大伤，当年亏损1.87亿美元，颓势已难逆转。 　　那一年，陈一舟再次宣布转型互联网金融。 　　2014年10月，人人分期上线， 2015年5月，人人理财上线。 　　登陆人人网，就可发现人人分期在首页左侧列表的显著位置上。 　　人人网凭借流量优势为人人分期导用户，凭借实名注册的真实社交关系为人人理财保证借款人的信用，这本可以是一个圆满的闭环。 　　可是在人人分期和人人理财推出之时，人人网能够为其提供的流量和数据支持实在是十分有限了。（而且，社交数据本身对贷款的信用分析能有多大作用，这也要打个问号。） 　　而这几年间，校园消费金融市场中已有不少强劲的玩家： 　　其中分期乐和趣分期（先已升级为趣店集团）两家占据了校园分期市场80%以上的市场份额。2016年，两家公司计划GMV均为300亿。 　　趣店曾有百亿估值之说，虽然最近被爆出实际估值只有75亿元，但依然不容忽视。而分期乐在今年6月D轮融资时，甚至被测算估值可达200亿元。 　　如果人人网在2012年就开始做校园分期，会不会也后来也培育出一只独角兽呢？ 　　2015年年底，人人公司的大部分员工都在做互联网金融的业务，社交团队只剩200人左右。据人人2015年Q4财报首次披露，互联网金融业务营收为540万美元，在总营收中占比39.7%。陈一舟可以说：“人人已经是一家互联网金融公司。”还信心满满地表示，未来互联网金融业务会独立分拆并上市。 　　2016第一季度，人人公司经历了私有化失败、并连续五个季度亏损之后，净亏损达2320万美元（约合人民币1.52亿元）。 　　因此今年，陈一舟再次宣布人人向互联网金融方向转型。 　　从今年前两个季度的数据来看，人人的互金业务财务表现还比较良好。Q1财报显示，人人公司的互联网金融业务净营业收入470万美元，在总营收中占比43.5%；而Q2财报显示，互联网金融业务净营业收入为680万美元，2015年同期该业务净营业收入为150万美元，增长超过350%。 　　但从行业的趋势来看，似乎也不应对营收的涨幅太过乐观。 　　从目前来看，校园消费金融的市场前景不太光明。通过这两年的发展，问题充分暴露了出来，学生没有固定工作和稳定的收入来源、消费行为自控力较差、信用状况参差不齐……多种因素导致行业的泡沫开始破灭。 　　今年，针对校园贷的监管政策也在逐步缩紧。 　　刚刚过去的9月趣店退出校园市场，优分期、名校贷等平台紧跟其后，纷纷计划升级服务白领群体。这种“升级”，其实更像是一种迫不得已的无奈。 　　业内人士李超认为：“学生市场存在风险，但不是一无是处。对于长期深耕行业的领先企业来说，风险的冲击有限。这正是考验企业能力的时候，如何用更高级的手段，甄别学生群体的信用，是他们能否坚持下去的关键。” 　　根植于校园场景的人人，其互联网金融转型之路又将走向何方呢？

四川将打造川版“淡马锡”金控平台

地方政府正在迅速推动成立省级金融控股集团。日前，四川省决心将四川发展(控股)有限责任公司(下称“四川发展”)打造成为四川金融产业控股平台，计划到2020年，四川发展总资产突破1万亿元，净资产超过3000亿元。 11月1日，四川省金融办举办金融控股集团发展主题论坛，四川省人大常委会副主任彭渝在论坛上表示，近年来四川省金融业虽然发展迅速，但是还存在一些问题，亟需四川省通过组建金融控股集团，并以此作为推动地方金融产业升级的抓手和平台，来弥补四川省地方金融发展的短板。 光大集团副总经理、首席经济学家吴富林表示，目前，国际国内，综合金融已成为金融业的主流模式，多种形式的金融控股集团层出不穷。其中包括上海国际、天津泰达，以及正在启航的四川发展这样的地方政府主导型的金控集团。 德勤管理咨询金融服务业合伙人支宝才表示，地方政府给金控平台赋予了很多使命，第一是国有资产的管理平台；第二是国有投资的载体，要促进产业转型，促进国有资本的发挥；第三是作为地方金融资源的管控平台。 四川发展于2009年1月挂牌成立，公司注册资本800亿元。四川省省政府确定其基本职能是引领各类资金投向对四川经济社会发展具有战略意义的领域，推动重大项目建设，实现国有资产保值增值，促进四川省经济社会的持续快速发展。 今年8月，四川省委、省政府提出将其业务和运营模式进行“两个转型”，将四川发展的功能定位调整为：以国有资本经营为基础，以金融服务为重点，推动全省经济社会发展，打造金融控股、产业投资引领和企业改革发展“三位一体”的国有资本运营平台。 在9月26日举行的四川省第十二届人大常委会第二十八次会议第一次全体会议上，四川省国资委主任徐进表示，省政府将推动四川发展组建金控公司和四川银行。 截至2015年年底，四川发展资产总额6420亿元，净资产2010亿元，营业收入1205亿元，实现利润总额42亿元。四川发展旗下共有各类出资企业32家，布局了包括金融、矿业、基础设施与地产、酒业、优势产业和国际业务六大板块。 其中，金融板块在原有融资担保、融资租赁、川财证券、产权交易所的基础上，重新组建了资产管理公司、信用再担保公司;入股凉山商业银行;组建了国宝人寿，已经上报保监会批筹;正在推进四川国际信托、川金租重组。 按照四川省的规划，四川发展最终将形成以银行、信托、证券、保险牌照为核心，打造形成“大规模、全牌照、多层次、多功能”的金融服务体系。

许家印：清仓,明目张胆＂抢钱＂,割韭菜

　　吃瓜群众们，不要一股脑的认为跟着许老板的恒大概念就想赚钱，因为他也可能像你一样只是炒炒而已。毕竟，没有哪条规定说，险资就必须长期投资、价值投资，买蓝筹、买低估值、买高分红等等，人家也可以像你一样低买高卖短线操作啊。 　　徐翔被抓，然鹅，一个徐翔倒下了，千万个恒大宝能站起来！ 　　坊间说恒大老板许家印通过打牌进入到香港富豪圈。在A股市场，许老板也打出了一手好牌，恒大概念股今年来风生水起，名气已经打响。恒大概念一出，小散群情激动，许老板要来了！赶快抢股票啊，然后，许老板就把股票卖给你们了！ 　　今晚，被恒大买而不举的老妖股梅雁吉祥发话了：恒大全部卖光了！卖光了！卖光了！ 　　这下吃瓜群众们傻眼了，许老板真的这样玩啊。有爱马仕的老板也来割韭菜了，快跑啊！ 　　微博的群众已经吵翻天了： 　　@Value_at_Risk：许家印旗下的恒大系三季度进出了29只A股和新三板，浮盈达到了惊人的156亿元。中国恒大半年也才赚了71.37亿，许老板在A股折腾了半年收益比卖房子高多了。对此，很多人说炒股是浮盈不算盈，话音未落，恒大概念龙头之一的梅雁吉祥今晚公告，三季度新进持股4.95%的大股东恒大近日已全部清仓，7亿持仓大赚一笔全身而退，许老板可能也想不到买垃圾股进十大会让市场如此疯狂。你们大声告诉我，恒大最该感谢的人是谁？ 　　或许恒大这笔操作是一根A股风险偏好改变的重要稻草，毕竟A股绝大多数的神逻辑炒作，都是基于短期无法证伪的“假象”，而A股的神逻辑被证伪往往需要很长的时间，在此之间炒作早已结束，高位经历了充分的换手，散户没有太大的“受骗”感。而今天的恒大先是搭高了梯子又在炒作最火爆的瞬间撤掉了梯子，如此难看的吃相瞬间把“假象”证伪，留下还没反应过来受伤严重的散户独自在高空在风中凌乱。再笨的散户此刻也该明白A股市场中，到底谁是刀俎，谁是鱼肉了吧。 　　经此一役后，散户再碰到上市公司的市值管理（如减持、解禁、增发之前释放利好拉高股价的行为），还会想不明白自己是鱼肉吗？亦或者即便知道自己是鱼肉，仍选择奋力一搏期待更傻的人来击鼓传花呢？ 　　@H锅儿：谁能想到，里皮的工资已经被二级狗们报销了。 　　@退隐江湖老教主：一帮子持股期限比恒大还要短的投资客，公然批评恒大做短线。资本市场从来就是弱肉强食，大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米，虾米啃烂泥。人家有信息优势，资金优势，甚至跑道都比你快，赚钱是理所应当。A股的大散户们不及时变招的话，钱再多也早晚被人家抢光。当然，恒大玩的确实有点儿直白，连遮羞布都不要了。 　　@买买提X：恒大这种玩法不可持续的，抢钱抢的太明目张胆了，肯定是要杀这个风气的。 　　@椒图炼丹炉：恒大A股扫货的手法有个名字，叫绿色邮件（greenmail），不过当然是A股特色的。老美的绿邮讹诈是activist investor买到一个可进可退的股份比例，以敌意收购相威胁，逼迫上市公司定向溢价回购股份。Carl Icahn就是玩这套把戏的高手。在A股，定向溢价回购是没法操作的；但从恒大近期买股的对象来看，不少上市公司业绩平平，股权分散，市值中小，这分明是倒逼大股东主动出手自救：或自筹资金增持，或启动资产收购，或与恒大商谈商业合作，总之决不走空；如果实在什么都没有，那就二级市场割一波。Icahn一次只搞一个股票，一辈子下来也就搞过20多只，所以每次营造的气氛都很吓人，上市公司如临大敌，最后往往乖乖就范；恒大则仗着实力、名气和风头正劲，一次搞几十只股票，一开始很唬人，以为要下大棋，时间一长就明白了，丫就一炒股的。不过对各家上市公司而言，即使恒大进进出出上百只股票，但最后偏偏只留下了你这只不走，你就完了。 　　@有限次重复博弈：恒大专门炒垃圾股，以借壳为名，放消息出来让小散接盘，很恶劣。 　　@差等生：恒大的镰刀真快，割韭菜快准狠！ 　　仔细观察，恒大概念和恒大概念还是有不同的。往坏了想，恒大集团通过举牌搞事在股票市场打出声响，而今年初入股市的恒大人寿利用这种影响做高股价，短线搞一把。恒大看来是请来了A股特色的操盘高人：“谁规定险资不能像一样炒短线？我就这么炒了，怎么着了。” 　　炒梅雁吉祥一个月赚33% 韭菜割得好爽 　　近期因为恒大人寿买了4.95%股票成为第一大股东的梅雁吉祥发公告了，在刚披露成为第一大股东没几天，恒大就不是第一大股东了！这屁股还不坐热，就赚钱走人了。剩下一群还傻傻以为或装傻以为恒大要搞事的游资小散们。 　　且看公告： 　　值得注意的是，这份公告还是交易所问询函给问出来的。否则，大家还蒙在鼓里不知道恒大已经跑了。因为人家就买个4.95%，我没有举牌啊，不需要公告啊。 　　交易所还是想为小散们做主的，把恒大进出的时间都让公司给披露，并要恒大做出进出的说明。交易所的同志们也在想：“作为险资，你们这么快进快出割韭菜好么，来说说。” 　　交易所这一问，让我们看到，恒大人寿就是掐着点在9月28日-9月30日买入，就掐点在三季报中进入前十大流通股东。然后在10月底三季报披露散户看到恒大买了4.95%是不是要举牌了，许老板就把货都卖给你们了。牛逼！ 　　9月底买入，10月31日卖出，一个月的时间，许老板就在梅雁吉祥上赚了32.7%！ 　　附上走势图： 　　而对于为何这么快买卖，许老板也给出了冠冕堂皇地说法：基于当时对资本市场的判断及对贵司价值的合理判断。 　　不得不佩服许老板的炒股神功，地产不是白做的，股票当然也炒得好！徐翔神马的，能跟我许老板比么。 　　值得注意的一个小细节，在10月25日晚间，梅雁吉祥三季报中出了个“小乌龙”，并未披露恒大持股。然后，据说恒大系“主动”联系告诉上市公司其持股情况，于是上市公司马上发了更正公告，大家就都知道恒大买股票了！ 　　9月最后几天才买股票，然后上市公司的童鞋可能提前几天就把名单打出来，没注意到恒大一下买这么多。那恒大觉得我买这么多，你都不跟大家说，那别人不知道我买了啊。牛，大家一知道就开始炒，一炒就可以卖了。 　　实际上，恒大卖的可能不只是梅雁吉祥一个，昨天的龙虎榜数据就透露出了一些信息。栋梁新材也是恒大三季度新进买而不举的股票，持股买到4.95%。然而在市场一阵炒作后，昨天（10月31日）一家机构席位出货了，出得还不少。该机构席位卖了2.32亿元，占当天成交额的31.24%。 　　哪家机构有此实力一口气卖出2.32亿元，按昨天的股价22.04元到23.79元，该机构持股数得在973.46万股到1050.26万股之间。在三季度末持有这么多股票的只有恒大人寿，其旗下两只产品合计持有1178.09万股，因而很大概率恒大也出掉了栋梁新材。 　　实际上比照二三季度上市公司股东名单，恒大人寿二季度末进驻前十大流通股东的22只股票，三季度已经从其中20只股票前十大退出，很可能是全面清仓式的甩卖了二季度持股。留下仍在前十大流通股东中的仅有金螳螂和宝鹰股份，这两个做装修的股票，恒大主业地产产业链上的公司。 　　恒大集团与恒大人寿概念不同 　　随着恒大集团对廊坊发展的第四次举牌持股达20%，廊坊发展复牌并牵出恒大集团继续买入万科持股到7%，今天风口中的廊坊发展、嘉凯城都涨停，万科A也大涨3.49%。而被恒大人寿买入4.95%的梅雁吉祥今天也涨停，同样被买而不举（买到4.95%附近未举牌）的国民技术、栋梁新材、中元股份、积成电子等也大涨。 　　今天梅雁吉祥这一公告，估计要被追恒大概念的小散们打蒙。对于恒大集团恒大人寿分不清的群众们，小编今天就给大家分一分，看看许老板是怎么玩转A股的。主要是两个平台，恒大集团与恒大人寿，前者在今年通过拿下嘉凯城、举牌万科A和廊坊发展，在我大A股市场打响名声，一时市场闻“恒大”而动，而且还要借壳深深宝A。 　　恒大集团买股票等于是许老板拿自己的钱玩大的，可能有着诸多股票之外考量，很可能是要“搞事”；恒大人寿是恒大集团旗下险资平台，恒大人寿投（chao）资（gu）更多应当属于一般股票投资赚钱范畴，主要是为投资收益。 　　恒大集团持股表： 　　在恒大集团打响名气后，去年底才亮相的恒大人寿旗下产品今年开始在A股市场“闯荡”。依靠着恒大集团打下的显赫声望，恒大人寿所到之处，也是掀起不小波澜，尤其三季度全面玩起买4.95%的玩法，“买而不举”。似举牌非举牌，进到前十大流通股东又起到宣告功效，引发市场追捧，却又不受5%举牌必须持股满6个月的限制，在市场炒高股价后可以高位脱身。 　　现在市场上的恒大概念，除了恒大集团下重注的嘉凯城、廊坊发展、万科A，基本上还是恒大人寿买而不举的梅雁吉祥、国民技术、栋梁新材等。前者一时半会卖不了应该也不会卖，而后者，呵呵，你去炒小心许老板正等你炒高就撤呢，货都给你。这不梅雁吉祥都甩给你们了。 　　因而吃瓜群众，不要一股脑的认为跟着许老板的恒大概念就想赚钱，因为他也可能像你一样只是炒炒而已。毕竟，没有哪条规定说，险资就必须长期投资、价值投资，买蓝筹、买低估值、买高分红等等，人家也可以像你一样低买高卖短线操作啊。 　　恒大人寿持股表： 　　恒大人寿何以如此不走寻常路？ 　　可能大家会想，为何作为一家险资，恒大干嘛都喜欢买这些市值不大，并不是传统意义上绩优股的公司呢，为何不像传统大险资那样买低估值蓝筹长期持有。要大进大出、还快进快出。 　　这就要来看看恒大人寿咯。去年11月份才正式亮相，是恒大集团收购别家小保险公司更名而来，新进一个江湖，要打出自己的声名和地位，传统的路通常都是被前辈走到无路可走。必须走新路才能出头啊。 　　怎么办。做金融不就资产和负债匹配的皮条业务么，资产端必须快速干出高收益，负债端给客户高收益揽钱，这是不二法门。或许就是我们看到了这些新险资的凶悍。 　　小编在恒大人寿官网看到了部分万能险产品给出的9月份的年化结算利率，8%、7.5%，在这资产荒的年代，还能给出这么高收益。牛！ 　　附上万能险结算利率图： 　　要获得这么高收益，怎么办，资产端的投资必须要猛啊。就酱，干？还是干？还是干？ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

VC血泪忏悔：怎样错过市值20亿美元独角兽

　　Twilio和CallWave使用类似的电话技术，除此之外，它们是毫不相关的。前者是开发平台，后者提供订阅服务。因此，放任我在CallWave的负面经历影响我对Twilio的看法，是极不理智的。但事情还是发生了。Rincon Venture Partners错过了Twilio的种子轮投资，背后原因各种各样。现在回想起来，我们当时的决定过于保守理性，导致最后痛哭流涕。 　　VC（风险投资者）总喜欢谈论自己多么成功，然而却很少敢于承认自己的错误。当然也有例外，例如经常自省的Paige Craig，他最近就公开讲述了他是如何错过成为Airbnb的首个投资者的故事。然而，大多数VC都将他们的失败案例深埋地底。 　　错误可以被归类为“伪阳性”或“伪阴性”。在创业界，前者指的是VC错投了不良项目，后者指的是错过良好的投资机会。对于投资量大的种子基金来说（例如，我在孵化器500 Startups的朋友，他每年投资超过100家不同的公司），投资不良项目的成本很低，因为它占总资金的比例相对较小。 　　相比之下，Rincon Venture Partners这样追求精准投资的公司每年只投少量新公司，这样一来，投资失败的成本就很高（就资金量和投入的精力而言）。对我们来说，偶然错过一笔大生意是可以接受的，只要我们投资的其它公司能有出色的回报，就足以弥补。就像钓鱼一样，看着大鱼逃走固然很难过，但如果能捉到一筐满满的小鱼，仍是美好的一天。 　　因此，虽然我们总体上保持乐观态度，但每当新的项目出现，我们都先假设大多数新兴初创公司不值得投，直到这个假设被推翻。 　　初见Twilio 　　Twilio现在是一家上市公司，估值超过55亿美元。然而，当我在2008年遇到公司的创始人时，它还只是一个想法。 　　2008年4月14日，我，我的合伙人Jim Andelman和Kevin O'Connor见到了Twilio的创始人兼首席执行官Jeff Lawson。当时我们可没看到什么“独角兽”。 　　我们通常不要求企业家亲自到访我们圣巴巴拉的办公室，但 Jeff 坚持想要与我们的基金投资者Kevin会面。Kevin负责帮助我们审核投资项目，偶尔也和我们一起投资。 　　Kevin是实实在在的互联网先锋，截至2008年，他已是两个“独角兽”公司的创始人或联合创始人：DoubleClick（以31亿美元卖给谷歌）和ISS（以13亿美元卖给IBM）。他现正准备上演帽子戏法：新公司Graphiq（前身为FindTheBest）有望获得10亿美元的收购价。 　　我记得我对 Jeff 印象很深，但我当时担心他想建平台。建平台通常需要大量的资金与时间，当平台技术商业化后，利润压力会增大。 而且，当时大家也不清楚，平台上将建立何种类型的应用程序（除了便宜的IVR系统以外）。 　　我当时并不知道那是Twilio项目的第一次VC提案，直到最近我问起 Jeff 如何看待我们当时的会面，他才告诉我的。（以下为我和Jeff的邮件内容节选，我删掉了Jeff在电子邮件中的几条评论，它们与我们2008年的会面无关。 Jeff Lawson <**** @ twilio.com> 10/5/15写给John 你好John， 如果我没有记错的话，这是我们带着Twilio第一次见投资人。当时的情景一定很有趣。 我觉得Kevin十分友好，给了我们很多反馈。 -jeff 　　尽管我们在投资上相对保守，但我们对Jeff却充满了兴趣，我们也期待Twilio 能从一个VoIP（网络电话）专家处获得技术方面与市场方面的反馈。 　　尽职调查阶段，错误出现 　　这里需要解释一下为何我们会把Twilio 提案给一个VoIP专家过目。 　　我们的尽职调查方法和经典的沙山路方法不同（沙山路，硅谷的VC一条街，被称为西岸华尔街，上百家名声如雷贯耳的风险投资公司汇集于此）。我们不会迫使创业者聘请按时收取昂贵费用的“专家”；这些人往往花好几个星期，使用大量的学术术语评估公司的技术和代码，并提很多无关的问题。这些举措不过是让投资者相信，他们是如假包换的专家，让创业者觉得物有所值。 　　相反，我们认为创业者的时间宝贵。因此，我们花时间将其介绍给潜在客户和合作伙伴。通常，这种方式使各方都有所得益，持续的、富有成效的合作关系也因此形成。对我们而言，我们也能收到客户和合作伙伴对该创业团队成员、产品价值、诚信值直接、坦率的反馈。 　　我们在审查Twilio时采用了同样的方法：将它介绍给我们合作已久的一名VoIP行业专家。 　　我们的专家朋友与Jeff进行了长时间的谈话。下面是我写给Jim和Kevin的电子邮件内容，里面描述了这位VoIP专家的反馈（他要求匿名）。 　　John Greathouse 4/25/08写给 Jim和Kevin， 　　Kevin， 　　我（与）***（匿名）就 Twilio进行了谈话。然后 ***跟Jeff交谈了40分钟。实情是，***的应用程序中的那五个操作过于复杂了（注：当时，Twilio向用户提供了五个基本操作）。 　　***感到惊讶的是，Jeff居然不知道好些VoIP工具，例如SIP-T（即使拨打人的ID被屏蔽，也有来电显示 ）。 　　Twilio有点类似于VoiceXML，后者主宰了过去5年的市场，似乎是Twilio最大的竞争对手。唯一的不同之处在于，VoiceXML并没有利用客户的网页开发知识。 ***担心，任何熟悉VoIP的人都会混淆Twilio和VoiceXML。 　　***也认为Ribbet以客户为中心策略是奇思妙想。他们对浏览器未打开时有电话进来（这通电话会被转到语音信箱）的情况尚未提出解决方案。 　　***认为Twillo的产品相对于VoiceXML可能更容易使用，但他不确定这种差异是否足够明显，市场是否能看出这两种操作的异同。 　　我们对于Twilio尝试销售技术工具而不是应用程序这件事一直感到担忧，**的反馈证实了这点。 ***要求这些反馈消息保密，不能转达给Twilio。 　　专家的反馈十分中肯，但我没有充分考虑到，他和他的团队曾创造了世界上最复杂的软交换机之一（包括呼叫代理、呼叫服务器或媒体网关控制器等，是1999年电信界提出的一种新概念，它将传统交换机的交换、业务提供、管理等功能都交给软件来实现）。这位专家当然认为Twilio的工具初级且易于复制。但是，他与其世界级的VoIP工程师团队认为的“简易”，对普通开发者而言并不简单。 　　虽然这位专家的公司和Twilio未达成合作，但我们的尽职调查对Jeff及其团队很有帮助。让我们看看下面这封电子邮件，Jeff很有技巧地借之前与专家的会晤争取后者支持，他希望专家能在Twilio的未来投资者面前美言几句。 注意看Jeff是如何先向专家提供有价值的信息，再提出请求的 -- 真是个聪明人。 　　- - - - - 转发消息 - - - - - 　　来自：Jeff Lawson <**** @ twilio.com> 　　日期：2008年5月16日上午2:05 　　主题：Twilio的推荐信 　　至：*** <**** @ gmail.com> 　　***您好， 　　Twilio向您问好！我想借这个机会了解一下您应用程序的开发进度。另外，您提到了上个月参加的一个有关应用安全性的会议，我们一直在研究谷歌的网络应用安全指南...我觉得您可能也有兴趣：http://code.google.com/docreader/#p(doctype)s(doctype)t(ArticlesXSS)。 　　此外，不知您是否可以帮我们一个小忙。我们的一名潜在投资者，想和熟悉电信行业的专家交流，帮助他衡量Twilio在市场的位置。您在电信行业的经验与专业知识给我留下了深刻的印象，于是我马上想到了您。我相信与这个投资者建立联系也会对您有好处，因为他们可能是有价值的人脉资源。请告诉您是否对此感兴趣。 　　谢谢！ 　　-jeff 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

重庆松绑小贷监管：可代销多种金融产品

11月1日，重庆市金融办官网发布《关于调整重庆市小额贷款公司有关监管规定的通知》（下称《通知》），称将适度放款小贷公司部分股东条件；放宽小贷公司融资利率和期限管理；甚至允许小贷公司代销持牌金融机构金融产品、开展企业管理和财务顾问咨询等中间业务…… 上述文件一经发布，多地小贷人士就表示“羡慕、嫉妒”。广东一位小贷行业人士对记者表示，除了募资渠道和税负之外，在很大程度上为小贷放开限制。“每一条都是业界呼声。” 在业内人士看来，规定中明确“代理销售持牌金融机构金融产品”为一大亮点，同时规范网贷业务平台合作的相应条款也颇受关注。“文件最大亮点就是把一些以前已经放开和试点的业务更加明确和细化；对小贷公司扩大经营范围和增加经营收入有相当大的意义，也让重庆小贷政策走在全国前列。”达安金控小微事业部负责人徐北表示。 不过由于政策下发不久，多位重庆地区小贷人士均表示，现在需要消化一下政策，研究会对公司业务带来怎样的导向变化，再跟金融办对接，了解他们的想法、思路，以便下一步具体操作。 可代销金融机构产品 “明确的条款中，除了注销经营资格这一条正常运营的小贷公司不太关心外，其它部分都会比较关心。”一位重庆地区小贷公司人士称，“我们这边比较敏感的就是融资这块，公司的融资方案会有一些调整。” 其实对小贷公司而言，融资一直是阻碍发展的痛点。2009年、2012年重庆市金融办先后下发《重庆市小额贷款公司银行融资管理暂行办法》、《重庆市小额贷款公司融资管理暂行办法》。 融资业务方面，《通知》放宽小额贷款公司融资利率和期限管理，除此之外变化不大，整体来看主要为适应小贷公司新的融资环境做适当政策调整，如涉及到发行资产证券化产品、境外融资、减持资本后的融资资格等规定。 “即便监管放宽融资规定，由于小贷的业务特性，融资仍会掣肘小贷扩张。”徐北对记者表示，“因为小贷资产难以穿透，比如过桥业务或集团上下游业务，很多在资本市场上是作为次贷业务归类，这种资产很难在资本市场上询价，难以融资。” 而新规中明确小贷行业可以销售金融产品，包括理财、信托、保险等，则被业内人士认为是一大亮点。因为此前政策对小贷公司经营范围限制严格，部分地区对小贷公司的规范就是：办理各项小额贷款；其他经批准业务。 “目前湖北还未放开这一中间业务，所以当地小贷公司还不能代销金融产品。”湖北省小贷协会相关负责人称，“江苏省小贷公司很早就被允许开展这一业务，提高公司盈利，增加收入。” “虽然明确小贷可以做中间业务，表面上看是放开了，但实际上传统金融有严格的牌照限制，比如保险，网上、线下销售都需要相关牌照资质。”徐北称。 《通知》明确表述，代理保险业务和销售银行、证券理财产品，应事先取得有关部门核准的业务代理资格。 另有中型小贷公司人士称，此前已有小贷公司员工给金融机构介绍客户的情况。“有客户资源就可以给基金公司、证券公司、银行等介绍，只要有客户资源就肯定在做这些事情，规定只是改变了渠道。” 网贷平台合作再规范 《通知》中，规范小贷与网贷业务平台合作的条款也颇受关注。 小贷公司配套P2P平台并非新鲜事，此前很多小贷公司都利用平台“债权转让”进行融资，8月24日，四部委发布《网贷管理办法》明确禁止“债权转让”，不过《办法》第四十二条称：对银行、小贷、融资担保公司关联的网贷平台会另出管理办法。 业内人士认为，重庆本次调整监管规定，对小贷公司与网贷业务平台合作再次进行规范，代表了地方监管部门态度较为严厉。 此次调整内容包括：获准开办网络贷款业务的小额贷款公司，只能利用经重庆市金融办核准和备案同意的互联网平台获取借款客户；小额贷款公司不得为网络借贷信息中介机构推荐借款客户，不得与网络借贷信息中介机构相互开展资产（或债权）转让业务等。 “主要是部分资金脱离了小贷用途。不允许小贷和P2P结合还是监管部门的主流意见。”上述广东小贷行业人士表示。 记者获悉，此次调整之前，重庆市于2015年末下发《小额贷款公司开展网络贷款业务监管指引（试行）》，对小贷公司网络贷款业务进行严格规范。 其资格审核项包括：必须要有正常运营的网络平台，有潜在网络贷款客户，有相应的网络小贷产品，有监管对接体系，还要有技术人员，注册资本3个亿以上等条款。 “我们公司之前咨询过，因为满足条件还挺难就放弃了。”重庆渝富小贷公司相关人士对21世纪经济报道记者表示，“当地除了全国性平台及互联网起家的公司外，一般企业较少有从事网络贷款业务的。” 徐北认为，此次政策调整效果还有待观察，因为现实中地方性文件和政策很难在全国推广，不排除重庆的小贷公司到异地重新申请互联网小贷公司规避监管，且现在新的趋势是组建“互联网金融交易中心”规避监管。

乐视金融正式亮相 后发致胜？

千呼万唤始出来，在乐视金融成立1年多以后，以原中国银行副行长王永利为掌舵人的乐视金融正式亮相。相比此前市场不断露出的乐视金融一边一角，“酝酿”1年多的乐视金融形成了三大板块、五大中心、若干实体的架构，作为乐视第七子生态的乐视金融，弯道超车胜算几何？ 定位生态金融新模式 “支付是基础、交易是核心、资管是方向”，11月2日，乐视金融召开“生态时代，共享金融”百人会，这是乐视金融首次对外正式亮相。其实，早在今年3月份，就有消息称乐视金融将于6月份正式亮相，但由于架构方向、产品内测等一系列准备，乐视金融的最终亮相定在了11月2日。 其实，乐视对互联网金融领域“觊觎”已久，早在2014年2月12日，乐信（北京）网络科技有限公司（以下简称“乐信公司”）成立，法定代表人为金杰，法人股东为乐视控股（北京）有限公司，而下载乐视金融的APP可以看出，运营公司就为乐信公司。 乐视金融战略定位和业务模式究竟是怎样的？此次百人会上，乐视金融CEO王永利阐释道：“借助乐视大生态的优势，乐视金融以生态内跨界化反为起点，以互联网方式突出金融的专长，以网络支付、网络交易、网络资管为战略主线，形成包含“网络支付、交易平台、财讯平台、财富管理、网络信贷”五大主营业务的基本架构，打造具有互联网化、平台化、共享化、证券化的互联网金融生态体系。”其中，五大主营业务中，包括乐视支付中心、乐信金服、乐视财讯、乐视财富中心以及乐视信贷中心。 同时，王永利公布了乐视金融五年规划，即2015年8月-2016年是规划起步阶段，2017-2018年是巩固基础、全面推进阶段，2019-2020年是加速发展、全面提升阶段。在发布会现场，王永利不只一次提到了“共享金融”，众所周知乐视金融要打造“生态金融新模式”，不过详细的产品条线并不是十分明确，“布局、规划”还是目前其处于的主要阶段。 此前，乐视金融试水过“乐乐发”产品，同时和乐视体育合作，推出中超系列竞猜理财产品“乐赚中超对对碰”；在《爵迹》电影上映期间，与乐视影业合作推出“财貌双爵”大礼包。王永利透露，除了现有的产品，未来影视众筹产品正在去推进，消费金融、供应链融资、汽车金融也都在布局规划。起步以后都在积极稳妥的推进，继续加速牌照申请、业务规划、人员招聘等等，明年进入加速发展的阶段。 现在，乐视获得了保险、小贷以及私募牌照。2016年1月，乐视网出资3亿元人民币筹建重庆乐视小贷公司；同月，乐视网发布公告称，与欧菲光、新沃资本等8家公司发起设立新沃财产保险股份有限公司，其中，乐视网出资1.7亿元占注册资本的17%。不久前，又获得了私募牌照。 在乐视金融发布会现场，关于支付牌照收购进展如何，王永利回应道，支付是乐视金融的基础，但获得牌照需要过程。王永利表示，没有拿到之前不代表不可以做支付领域的规划，首先要把外部的支付通道引过来。 “立足于乐视，但不局限于乐视，也将反哺于乐视。”王永利表示，“乐视已经形成了多生态、跨产业链的垂直整合、横向开放共享的完整生态体系。在生态全球化战略下，乐视互联网生态系统将扩展至全球。业务范围扩张、用户数量激增、交易量增长，都为金融生态快速开疆辟土提供了条件。” 业内人士李子川表示，乐视业务线相对丰富，成熟的是视频影业，近年重点推动的是硬件产业，所有业务的外延性较为广泛，为2016年金融业务体系的建设奠定了基础，乐视如果通过小贷做网络借贷、通过影视做产品众筹会比其他互联网公司有更大优势。 事实上，视频起家的乐视也想借助自身优势。在发布会，乐视金融方面透露，目前正在努力将“通过视频方法解决用户对复杂金融产品的理解”变成现实。对于其“视频+金融”的策略，薛洪言表示，目前，主流的资讯获取方式正从文字、图片向声音、视频演变，带来了短视频、直播领域的火爆发展，也为各个领域的“视频+”业务提供了较好的战略窗口。从这个角度看，“视频+金融”的布局肯定是有市场的，相信也会成为乐视金融的特色化竞争优势之一。

理财极刑 永州平台非吸主犯被判无期

　　近日，湖南永州市中级人民法院对一起涉案近3.94亿元的非法吸收公众存款案一审宣判，主犯刘品和被判处无期徒刑，并处罚金90万元。 　　法院经审理查明，2013年1月至2015年1月期间，被告人刘品和在江永、江华两县先后注册成立江永中天投资管理有限公司和江华瑶族自治县中天投资管理有限公司，雇用蒋博、肖志华等数十名员工，以高额利息为诱饵，通过委托投资理财的方式，累计吸收资金近3.94亿元，涉及两县投资客户达2000余人。截至一审宣判前，尚有2.17亿元本金无法退还，资金返还比例为44.9%。 　　法院认定，刘品和等9名被告人非法吸收社会不特定公众资金，数额巨大，扰乱金融秩序，其行为均已构成非法吸收公众存款罪。同时主犯刘品和还指使蒋博、肖志华等人将资金从两公司转入其所掌控的银行账户，将吸收的大部分资金用于成立其他公司、投资项目、支付投资到期客户本息、偿还私人欠款等，并将少部分资金借贷给他人以收取利息和中介费，除已查明有去向的3.77亿元以外，尚有1650余万元拒不交代资金去向，故意逃避返还资金，数额特别巨大，其行为已构成集资诈骗罪。 　　永州市中级人民法院根据各被告人的犯罪情节、悔罪表现依法作出判决：以非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪数罪并罚判处主犯刘品和无期徒刑，并处罚金人民币90万元，以非法吸收公众存款罪判处蒋博、肖志华等8名被告人3年至6年半不等的有期徒刑，并处罚金。对被告人的违法所得依法予以追缴。 　　此前P2P领域最重的判决，是浙江P2P平台银坊金融平台负责人蔡锦聪犯集资诈骗罪，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。 　　据了解，犯集资诈骗罪，以前的刑罚最高有死刑，不过在刑法修订后，集资诈骗的死刑已经取消，这意味着“无期徒刑”已经是对集资诈骗罪的顶格判罚。

他们两家牵手了，互联网金融或玩场大的

　　国内首家互联网保险公司--众安保险与中国电信天翼电子商务有限公司(以下统称：“甜橙金融”)在北京签署战略合作协议，双方将进一步发挥各自行业优势，实现用户、数据等资源互补，为客户提供保险、投资理财、支付、消费金融等金融服务。 　　众安保险CMO吴逖指出，众安保险的IT与数据技术、风控能力、场景化能力的输出，有助于提升运营商企业的金融服务能力，共同打造互联网金融生态。未来，双方将携手共建数据平台、风险管理模型、共同设计相关金融产品等，盘活运营商用户，为更多用户提供“金融+生活”一体化服务。 　　截至目前，众安保险拥有4.61亿用户，累计保单数已经到了58.29亿；其自动化承保率和理赔率都超过99%，对外合作渠道超过300多个。合作方甜橙金融则成立于2011年3月，旗下包括翼支付、甜橙信用、橙分期、甜橙小贷、甜橙理财、交费易等品牌。2015年公司交易额达到7722亿元。据了解，自2016年，众安保险和甜橙金融便已在信用支付、保险及数据等领域探索合作。　　 　　据介绍，在支付领域，翼支付在移动支付应用排名位列前三，其线上、线下支付商户数已达到38万家，在水电煤等民生应用类商户接口覆盖全国300多个主要城市；其财富管理至2015年底，资金管理规模达175亿元。 　　目前为止，双方已经累计为300万用户实现了账户授信。双方就怎样共同应对客户场景式的需求找到直击用户的痛点，近期双方联合刚刚推出了围绕运营商的场景的电信诈骗险，以后老人家可以不用担心外面打电话的那些骗子。 　　关于开展消费金融业务的问题，众安保险CMO吴逖表示，“我在想未来我们开展消费金融业务，特别是像众安和甜橙金融开展金融业务，我们提供的资产不管是从监管层还是市场都是更受欢迎的，因为我们既具备广泛的用户基础，又具备良好的企业信用，再加上众安通过保险提供的增信，以及甜橙的优质用户群体，我想这是一个非常好的市场，很受欢迎的主流的消费金融资产。” 　　甜橙金融CMO陈义文表示，“我们在未来的场景化上会有新的突破，比如保险加理财的多场景，围绕用户价值化表达，有很多的场景，围绕着“理财+保险”场景化会延伸出很大的空间。也请在座的媒体朋友见证，你们关注我们的合作，未来我相信会陆续推出适合消费者、也符合监管的要求，符合行业发展趋势的众多产品系列。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

基金公司抢滩公募FOF

随着证监会发布的FOF指引落地及国内首批FOF基金经理资格考试结束，各大基金公司也在竞相布局，希望率先在业内推出首只公募FOF。在最近组织的第一场FOF基金经理资格考试中，记者获悉，包括平安大华、鹏华、建信、诺德等在内的多家基金公司均有人员积极应考国内第一场FOF基金经理资格考试，其中，部分基金经理已经通过了该项资格考试，如鹏华基金、华安基金、诺德基金等，部分基金经理还在紧急备战中，广发基金相关人员向记者表示，正在准备考试。 华安基金表示，目前首发产品筹备已经完成，拟任基金经理也已顺利通过从业资格考试，华安基金将在获得基金经理注册函后向证监会报送公募FOF募集申请。鹏华基金也正在组织基金经理注册备案的相关材料递交到中国证券投资基金业协会，预计最快本周就会启动产品上报的流程。诺德基金相关负责人表示，参加此次基金经理资格考试的是此前从事专户投资的经理，专户投资业务刚刚结束，并已经通过了上述考试。华安基金成立了专门的基金组合投资部，负责公募FOF产品的投资管理与研究工作。此外，鹏华基金相关人士表示，公司旗下的首批FOF基金箭在弦上，在FOF的管理团队与产品筹备上均已就绪。 事实上，早在这场基金经理资格考试之前，多家基金公司已经开始从FOF团队人员组建、团队负责人任命、产品策略研发、销售渠道等方面开始展业，多家基金公司在通过资格考试后积极准备上报产品。 “公司对于公募系FOF基金产品是十分重视的，目前这部分的业务是由原量化总监杜晓海带领部分量化部同事组建，而团队主要是以多策略投资部为基础组建。在产品筹备方面，基金产品的策略方案、模型都已经有了，托管行方面也已经沟通好了。”海富通基金相关人士向北京商报记者表示。 记者注意到，由于此前并未涉及过公募FOF业务，所以业内对这方面人才十分渴求。目前，包括新华、海富通、鹏华等多家基金公司均对外发布了招聘FOF基金经理信息。

钱和泪的教训：做电商必须知道七大陷阱！

电商路上的陷阱大同小异....今天我们就来聊聊，做电商的过程中，哪些是你可以直接规避的陷阱信号。 陷阱一：听信“没操过盘”的电商人 现在网上的大师很多，专家也很多，仔细看看其背景、经历、所做的事，就会发现大部分的大师专家前面都带着一个“伪”字。 自己做过的事叫实操，叫干货；思想深邃的，叫观察，叫视角；有独特见解的，那是观点，是理论。实操与干货是能直接指导大家做事的，至于观察、视角、观点等，这些就仁者见仁，智者见智了。你可以听，但没有必要去信。 当你误走了了别人错指的路，想要走回来，就需要花很多的时间、精力，甚至金钱。 陷阱二：追求大数据 大数据一直火到现在，信还是不信？太大的数据，整个社会层面的数据，多大部分电商企业是没有多少参考性的，这是宏观的指导。我们大多只关注行业数据，目标用户数据等等就可以了。 尤其是很多媒体一见数据就吹风，比同期下降一点，就鼓吹行业不行了，市场萎缩了，人民消费水平下降了。媒体的风，是一个火星，众人吹，越吹越高。于是你也跟着做调整，就错了，真正做生意的人自己是能感知市场变化的。 陷阱三：跟巨头搞价格战 现在大平台有一个很流氓的玩法，就是玩价格升降，自残。以前说杀敌一千自损八百，现在是杀敌一百，自损一千。 比如大平台经常把一款很热销的产品，突然降价到成本价以下，他们本来就有大批量采购的低成本优势，这个时候你去和他们拼价格，你是扛不住的。 所以要提醒电商人一定要建立价格之外的壁垒，比如品牌、包装、服务等等，电商让价格透明，但服务永远是不对等的，也是可以比较的。 陷阱四：起步就想“吃着碗里，望着锅里” 很多企业和个人做电商，一开始都想多元化，这个想做那个也想做，看别人卖的好的，都想去尝试下。往往忘了主业，忘了自己最擅长的。 最近电商企业有一股新风，就是多品牌化战略，都想学。因为有几家企业做成功了，做的很好。但你不能因为别人的成功忽视自己的定位，多品牌战略要有灵活的供应链，优秀的团队。建议大家先去学学已成功者们的供应链及他们的管理。 陷阱五：传统企业老是拿“行业成绩”说事 经常听到一些人在做电商的时候，谈到自己的品牌，总会说自己在行业内是前几名，市场占有率有多高，获得过多少国家级、省级的大奖，其实这些在做电商的时候力量微乎其微。 你要想明白你以往的那些用户群体和互联网上的用户群体是否同一批人，尤其是很多的耐用品，比如家具家电等。 很多年轻人，没有从事这个行业，根本不了解这个行业有什么品牌，谁家的市场占有量大。他们上网购物，看销量，看评价。搜索这些品牌的新闻、网站等。至于你在传统市场里有多厉害，根本无法感知，所以要回归，还是一个归零的心态。 陷阱六：把电商简单看成“清库存” 到2016年，还有很多企业是把电商当成是一个补充渠道，补充渠道的作用就是用来清理库存的，用户证明自己已经在做电商了，本质上根本没有引起重视。 如果你仅仅把电商看成补充渠道，根本是做不起来的。补充渠道，就是一起靠后，从市场费用到生产发货，一切以传统渠道为主，你往后站，自然有其他电商冲上前去，而你的位置就会从主动靠后变为被动靠后，最后还有没有你的一席之地？ 陷阱七：只盯电脑屏幕，不亲自体验市场状况 电商是要直接与用户打交道的，用户需要什么？用什么最能打动用户？这些不是凭空想象的，一些人喜欢坐在家里想，打开电脑看，这些信息往往都不靠谱，最靠谱的市场敏感度需要亲自去体验。所以说无生活的人不适合做电商。 在了解了电商路上的这些陷阱后，你有没有一种豁然开朗的感觉？如果你准备或已在电商行业发展，那你应该化身一名战士，因为电商路上，还有更多的荆棘需要你去斩断，更多的陷阱需要你去规避，更多的障碍需要你去跨越…… 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

董事长跑路，CEO离职，加多宝神话破灭

“怕上火，喝XX” 让大家记住了这样一款凉茶产品，而现在，这个凉茶也“上火”了——加多宝集团正遭遇停工、裁员、资金链紧张等问题。 工厂停产，公司裁员 国庆假期后，第二场裁员风波正在加多宝集团内部悄悄蔓延，继底层工厂的大幅裁员后，加多宝集团开始从中层的职能部门“开刀”。即使是跟随加多宝从广州建厂到北京总部成立的十多年老员工，在第二波裁员中也未能幸免。 为加多宝集团做了4年代加工的汇源集团已经停掉了下属六家工厂的全部生产线。 记者从加多宝总部的工作人员处了解到，裁员计划从北京总部向位于华北、西北、华南等地的销售分公司同时推进。其中，加多宝西北大区分部成为最先被砍掉的分支，包括行政、人事、销售等已经全部解散。 另一波动荡最大的是加多宝位于北京亦庄的总部，据一位员工透露，人事主管已经找相关部门单独约话，直言公司正在缩减人力成本。在记者接触到的多名加多宝员工中，部分人员已经处于被离职状态，另外一些人因为没有拿到合理的补偿款正在申请劳动仲裁。 市场疲软，母公司停止注资 记者从渠道方面了解，凉茶生意面临下行压力。 一名卖场人士称，整个凉茶品类今年都出现了下行迹象，该人士认为，消费低迷，加上人们更愿意选择天然、无添加的饮品，使得包括凉茶、碳酸饮品等都出现了下降，相反纯净水的销量则出现了上升。 在今年上半年，加多宝就在资金链上开始紧张。据悉，加多宝北京总部曾出现拖欠物流公司欠款的事件，导致合作的物流公司拒绝为加多宝送货。截至到目前，加多宝还有多名供应商的欠款没有结算，这些供应商大多是跟加多宝有长期合作关系，欠款的金额在几万到几十万之间。 据加多宝知情人透露，加多宝出现资金链陷入困境的根本原因是由于香港鸿道集团停止注资，加多宝需要自负盈亏。 曾经的辉煌，架不住加多宝的 “zuo” 1、建厂速度太快，销售业绩凝滞不前 加多宝集团先后在北京、东莞、绍兴、武汉、杭州、四川等地自建了十余家分部，并投产生产，消耗资金达到几十亿。 而根据已有的资料显示，2012年，加多宝的年销售额就已经突破200亿元，而2013年，加多宝集团品管部总经理庞振国在接受媒体采访时表示，加多宝2013年销售额在2012年的基础上增长了20%~30%，接近260亿元。但是，根据2015年的数据，加多宝的销售额在250亿元左右，从这方面来看，近三年，加多宝的销售业绩处于停滞甚至倒退的状态。 2、金罐加多宝是败笔之作 其实，广药和加多宝关于王老吉的商标之争，其实并没有给加多宝的品牌造成多大的影响，一来加多宝失去了商标权，赢得了配方，这也是一种剑走偏锋的不对称优势。二来博得了大众同情。 但加多宝可能太急着向大众证明跟王老吉划清界限了，于是，迫不及待的推出金罐，并且选择春节期间进行上市，予以满堂金，讨节日的好彩头。岂不知，在看惯了各类包装的消费者心里，你换个金罐，却打破了大家固有的印象，以及放弃了之前熟悉的那种认知,这就会阻挡一部分原先的忠实者。另外，金色配红色的搭配，这个颜色，也让节假日之外，给人造成特别傻，特别俗的印象。 最致命的是，在推出金罐加多宝的大范围广告之后，金罐产品却跟进不到位，造成了渠道方向的只见海报不见货，这对于经销商和消费者的购买和消费，造成了很大的障碍！ 3、炒作踩踏了政治底线 在任何国家，企业炒作都有一条高压线，这条线关乎政治，关乎导向，而加多宝却意识不到这条底线所带来的杀伤力，足以让一个品牌之前所有的好口碑都消失殆尽。 某大V发微博，不管是有心还是无意，调侃革命烈士邱少云，并宣称开烧烤店，而这种网络上的大V以及微博上的各方言论，作为企业方应该予以细致甄别，而加多宝只看到了大V的粉丝量和影响力，忽视了这件事情本身背后所存在的对于百姓认知的导向，加多宝很失败的跟风大V的微博，并且表示愿意给烧烤店进行免费赞助。 随着时间的发酵，最终加多宝被烈士子女告上了法庭，而在这一事件中，可以说，没有人会为加多宝说一句话，因为，你已经踩了公然挑战道德观的这条线！ 4、频出高管贿赂，高管离职及投资商撤资事实 一个企业的管理团队非常重要，因为所有的事情都要依靠人来做，而作为加多宝集团来说，董事长率先出了不光彩的事，总裁又离职，最终的下场只能被投资方所抛弃。 加多宝集团董事长陈鸿道是个外逃分子，外逃原因是早在2002年，就通过3次行贿，以300万港币对广药集团原总经理李益民进行行贿，以低于国际惯例100多倍的价格租赁了王老吉商标，利用非法手段赚取了巨额利益，2005年10月，陈鸿道被广州边防部门抓获归案，当月陈鸿道申请取保候审，并于此期间潜逃至香港，后音讯全无。 这样的一个被社会所不齿的董事长，依然还是加多宝的董事长，那么加多宝怎么不提前跟他划清界限呢？ 此外，几乎参与过加多宝全部重要战略和见证加多宝辉煌的原集团总裁爱星也在2015年年底离职，随后高管离职对半，这说明，除了市场和销量不景气，加多宝里面的内斗也异常激烈，新任总裁无力回天，最终导致了投资方香港鸿道集团停止注资，加多宝需要自负盈亏，加多宝的资金链断裂。 加多宝的营销神话破灭，足以给中国其他的民族企业敲响警钟。 我们希望中国有自己的百年企业，但是，百年企业不能仅仅是雄心壮志和口号，还需要内功，还需要科学的规划，还需要合理的成本控制，专业的策划、营销，而最终，还是需要有一颗战胜贪欲，为民族企业复兴和发展的心！

布局 马云将打造泰国版“支付宝”

11月1日，阿里巴巴董事局主席马云和泰国正大集团主席兼CEO谢国民共同出现在香港，见证蚂蚁金服和正大集团旗下的支付企业Ascend Money启动战略合作伙伴关系。根据蚂蚁金服的说法，此次合作计划在5年内让一半泰国人用上支付宝。 马云与谢国民在合作启动仪式上 对马云来说，这只是阿里巴巴全球化布局的一小步。早在杭州G20峰会期间，马云就提出要建立世界电子贸易平台eWTP（Electronic World Trade Platform）。而这一次，一个全新的“给船出海”模式诞生了。 印度版、泰国版“支付宝”都来了 根据11月1日的合作协议，蚂蚁金服将对AscendMoney展开战略投资，并通过输出技术和经验，把蚂蚁金服的普惠金融模式复制到泰国。未来5年，泰国版“支付宝”有望服务泰国一半以上的网民。 具体来说，Ascend Money将参照蚂蚁金服的业务模式，拓展线下支付、小贷等应用服务场景，让泰国民众可以用手机实现购物、餐饮消费、打车及公共缴费，享受出门不带钱包的无现金生活便利。同时，Ascend Money也会接入支付宝“全球收全球付”网络，让泰国民众可以用手机买遍全球。 公开资料显示，Ascend Money为泰国正大集团旗下企业，分别拥有True Money和Ascend Nano两大金融服务持牌平台。其中，True Money提供借记卡和电子钱包服务；Ascend Nano定位小额贷款与个人贷款平台，向泰国中小企业和用户普及互联网信贷服务。 其实，这已经不是蚂蚁金服第一次向亚洲其他国家输出移动支付技术。去年，蚂蚁金服入股印度的移动支付平台Paytm。只用了短短一年多时间，Paytm的用户就从入股前的2000多万人跃升到1.5亿人，成为全球世界第四大电子钱包，也被外界称为“印度版支付宝”。 目前，每9个印度人中，就有一个就是paytm用户。Paytm不仅具备支付、转账功能，还提供购物、餐饮、水电煤缴费、公交出行等服务，让大量无银行卡的用户享受到普惠金服的生活便利。 “给船出海”的新探索 值得注意的是，蚂蚁金服此次与Ascend Money合作，不仅是为了让泰国人和印度人一样用上“支付宝”，更是马云全球化布局的重要一步，即通过“给船出海”这一全新的中国企业“走出去”模式，推广中国的互联网技术。 此前，中国企业“走出去”一般有两种模式：一是“造船出海”、二是“买船出海”。前者是指打造自己的国际化队伍与载体，如海尔、华为；后者是通过并购，把先进的体系、技术买回来为我所用，如联想。 但蚂蚁金服在印度和泰国的实践则代表了“给船出海”的新模式：中国企业将自己的技术和能力开放输出，为海外企业所用。本质上，蚂蚁金服这一全球化模式是一种利他全球化，即通过帮助生态伙伴服务用户和小微企业，促进普惠金融在全球开花结果。 不难发现，在蚂蚁金服的“出海”过程中，支付宝是不可忽视的力量。作为移动支付产业的代表，支付宝成为国内少有的整体对外进行技术和模式输出的品牌。 蚂蚁金服和印度paytm合作 此前，业界公认中国的互联网行业位居全球第二，但认为强在应用层面；中国互联网的基础技术上与发达国家仍有差距。可在移动支付领域则不同，因为支付宝不仅是产业规模全球第一、应用模式全球领先，而且在技术上也很难有可与之媲美的竞争对手。 正因为此，许多国外企业、政府主动邀请蚂蚁金服前往当地一起“造船”。一个典型的例子是，去年10月，韩国机构邀请蚂蚁金服以技术入股的方式参与韩国第一家互联网银行的筹建。从这个意义上说，这一“另类”的全球化模式，与中国高铁技术输出类似，它不仅在国内树立起广泛的影响力，还具有了一定的世界影响力，进一步提升了我国科技产业在在国际影响力，有望成为新的“中国名片”。 普惠金融存在巨大想象空间 印度、韩国和泰国，蚂蚁金服携支付宝在亚洲进行了“给船出海”的三次实践。但对马云来说，亚洲市场只是阿里巴巴和蚂蚁金服全球化的试验田。以蚂蚁金服为代表的普惠金融，还有巨大的想象空间。 近几年来，数字技术在金融领域的应用为普惠金融插上了翅膀，“数字普惠金融”（Digital Financial Inclusion）的概念应运而生。以蚂蚁金服为代表的数字普惠金融模式引起关注——依托移动互联、云计算和大数据等数字技术，降低金融服务门槛和成本，提高金融服务效率和体验，实现商业上可持续的普惠金融体系。 根据世界银行2015年发布的《全球金融包容性指数》，虽然全球无银行账户的人数在明显下降，但目前全球仍有20亿人没有银行账号；仅有10%的人有信用卡；有贷款需求的人，仅有21%的人能通过正规金融机构获得服务；72%的成年人缺乏金融知识；传统征信体系中，有信贷记录的人不足25%；农村贷款仅占各项贷款余额的23%。 也就是说，普惠金融在全球都有很大的发展机遇。此前，由于外部障碍成本高、网点有限等原因，世界上很多人无法获得金融服务。如果这部分人群能够被纳入金融体系，无疑将释放出巨大的经济潜力。 所以，马云早早看见了其中的机遇。今年9月，中国推动并参与制定的《G20数字普惠金融高级原则》经G20峰会正式通过。这一举措不仅为国际社会在数字普惠金融规则制定上做出了实质性的贡献，也加速了蚂蚁金服全球化进程。 蚂蚁金服国际事业部总裁道格拉斯•费根介绍全球化计划 根据此前的公开信息，截至今年10月，蚂蚁金服用户已有3成来自海外，数量达到2亿人，一只脚踏进了全球化俱乐部。现在，蚂蚁金服在全球6个国家设立了分支机构，包括美国、新加坡、韩国、英国、卢森堡和澳大利亚。蚂蚁金服国际事业部总裁道格拉斯•费根（Douglas Feagin）也曾透露，希望通过技术和数据在10年内为20亿全球用户提供服务，其中60%用户来自海外。

资产荒,散户躁动:手握现金 四顾茫然

聚焦·突围“资产荒” 股海浮沉多年的张先生今年有点忙。自去年年末降低股票仓位之后，来自四面八方的消息、建议、机会不时撩拨着他的心。眼看着楼市高烧不退，却又面临监管加码；又眼看着期货、港股等市场不时出现一波脉冲式行情，却总是来得快去得也快。张先生手握大把现金，一时拔剑四顾心茫然。 张先生的困惑并非一家独有。自去年下半年以来，随着利率下降和各类理财产品收益率走低，“溢出”的流动性犹如洪水一般轮番席卷了房地产、商品、港股等各类资产。散户“扎堆”于各类市场中，掀起一波波脉冲式行情。 这种资金“扎堆”投资的现象背后，折射出日益突出的“资产荒”困局。资金的涌入造成部分金融资产和资源被过度投资，形成局部泡沫。未来，我国还需要通过结构性改革，从本质上解决“资产荒”问题。 “冷”市场中寻找“热”机会 今年以来，A股大盘在年初出现一轮快速下行，探出2638.3点阶段性低点之后，整体上呈现出波动率收窄、成交萎缩的状态。4月以来沪指月振幅始终在5%至7%之间徘徊，与去年动辄20%以上的月波动不可同日而语。 但在市场整体交投趋于冷清的同时，反映个人投资者资产配置的保证金流入流出情况却明显好于去年下半年。尽管存量博弈格局难破，但在充裕资金的支持下，大盘下行阻力明显，一些大市值蓝筹股更是走出独立行情，创历史新高。 投资者保护基金数据显示，去年下半年A股个人投资者保证金净流出1.16万亿元。今年上半年这一数据则为净流入411亿元。今年下半年保证金虽一度呈现连续流出，但今年整体流出规模仅为1452亿元，且已在10月重拾流入势头。 分析人士认为，尽管股票市场整体表现低迷，但由于今年个人投资者视野中的常见理财产品收益率较低，竞争力下降。此消彼长之下，个人投资者在股市中寻找机会的意愿仍存。 “现在货币基金的年化收益率已经跌破3%，大量银行理财产品今年上半年整体收益率跌破4%，信托跌破5%。更何况，好的信托到不了零售市场，早已被银行的资管资金一锅端了，难以到达个人投资者手上。”业内人士牟慧玲如此形容目前的理财市场。 理财产品收益率降低使得大量偏好低风险资金驻足股市，也造就了大市值蓝筹股在今年以来的出挑表现。其中，受保险资金关注的万科A今年8月股价创下历史新高。申万银行业指数则已连续两个季度收红，走势明显强于大盘。 除了配置蓝筹股，网下打新也在今年成为个人投资者在股市中淘金的重要渠道。 自今年1月IPO新规实施以后，新股申购取消了预缴款制度，投资者可先申购后缴款，投资者打新所需的资金量大幅降低，参与网下打新的投资者与日俱增。截至11月1日，网下投资者中已获中证协备案的“推荐类个人投资者”数量达3万余名，较今年8月增长两倍多，而在去年年中，这一数字仅为2400余名。 “由于新股上市以后通常会有很好的表现，因此，很多投资者都希望尽可能多地认购到新股。”有券商相关从业人员向记者表示，许多新股网上发行的中签率只有0.01%左右，对申购者来说纯粹是碰运气的事情。而网下打新只要报价准确，一般每次能获得多则几十万股少则几百股的配售，收益可观。 据申万宏源证券测算，从今年发行的前9批新股收益来看，按C类投资者深沪两市各1000万元成本计算，理想情况下，如果参与所有打新机会，在沪市的收益是366.55万元，在深市的收益是211.05万元，新股申购收益达28.88%。 但随着高收益的蛋糕被不断分食，这种模式的收益率正在下降。中信证券指出，网下打新收益率很可能出现拐点，C类投资者数量的过快增长导致其配售比例持续下滑。第16批C类投资者配售比例已下滑至0.002%，相较前几批明显走低，C类投资者收益率明显下降。 部分楼市资金流向股市 从去年下半年开始，伴随着市场波动，逾万亿个人投资者保证金流出股市，楼市成了吸纳这股洪流的一个重要渠道。而随着调控政策的趋紧，资金在楼市和股市之间的流向也面临变局。 “在去年市场大跌之前，我就把股票全卖了，在上海内环买了套一手房。今年年中，我又在内环买了套一手房。现在还没有更好的投资品种出现，我觉得一线城市核心区域的房地产还是可以投资的。”在股市摸爬滚打10余年的张先生告诉记者，他的那些资金量上亿的朋友，比他动作还快，大概去年4月、5月就将股市的大部分市值变现，换成了一线城市的房产。 事实上，去年以来涌入楼市的资金中，来自股市的获利资金为数不少。据记者向多位服务于高净值客户的券商投顾了解，其服务的大部分高净值客户都进行了从股市到楼市的资产“搬家”，而且很大一部分是在去年股市异常波动之前完成的。 “他们都会有自己的圈子，一起讨论应该投资哪个领域。这类客户的操作具有很强的 一致性 ，往往也超前于市场的趋势。”华龙证券投资顾问杨方旗向记者表示。 然而，汹涌钱潮来得快去得也快。当各地纷纷升级房地产调控政策之后，已有一些嗅觉灵敏的资金快速掉头，准备“弃楼从股”。 “我已经看到有从房地产出来的资金进入了股市。”沪上某券商营业部总经理表示，一些原本打算购房的客户，因为限购等原因现在放弃购房，准备进入A股。甚至有一个客户卖掉了位于上海的一套房子，加大对A股的布局。 申万宏源证券首席分析师桂浩明则认为，在房地产调控政策出台之后，房地产溢出资金可能会重新选择投资方向，但不一定会简单地进入A股。目前，A股市场的不确定性仍然比较多，经济基本面仍有待改善。 小众市场炒作凶猛 在其他成交量较小的市场中，躁动的资金表现得更为“狂野”。 有市场人士评论，今年的资金就像不羁的洪水，流转于期货、港股等各类市场中，掀起一波波脉冲式行情。煤炭、钢铁、黄金、港股，但凡可以形成某种题材的投资品都成了“香饽饽”，引来大量资金在其中翻江倒海。 以商品期货市场为例，今年10月，焦炭期货2017年1月交割的合约价格累计上涨38%。考虑到市场本身带有杠杆，参与其中的一些资金浮盈相当惊人。 一位期货从业人士告诉记者，大量资金在今年上半年就开始涌入商品期货市场，以焦炭、螺纹钢、橡胶等品种为主的商品期货走势耀眼。据记者统计，焦炭主力合约今年以来累计涨幅超过177%，焦煤、铁矿石、螺纹钢等其他黑色品种也都出现了量价齐涨的走势。 业内人士认为，煤炭、钢铁等传统行业去产能以及供给侧改革力度的超预期共同推动了今年商品期货的上涨，而“资产荒”困局则放大了商品价格上涨的速度和高度。同时，也存在相当规模的资金借势兴风作浪，趁机炒作渔利。 “由于游资的资金量大，而且不像正规机构那样容易被查到持仓情况，在大举进入期货市场后，一些游资对部分长期从事期货投资的老牌机构进行了剿杀。”私募机构恒泰融安董事长赵江涛坦言：“一些期货品种甚至出现今天涨停、明天跌停的极端场面，在游资的逼仓面前，老牌机构尽管研究能力出色，却也非常无奈。” 然而，汹涌潮水之下，弄潮儿固然如鱼得水，草率进场吃足教训的也不在少数。新湖期货机构业务总经理袁家鹏向记者描述： “在上半年黑色系商品暴涨时，许多投资者看到商品期货行情火爆，纷纷开立期货账户。但由于期货交易与A股交易在风险和手法上的巨大不同，往往几个月后，这些账户就停止了交易。其中不少很可能是亏光本金黯然离场。” 除期货市场之外，在深港通开通预期的催化下，部分资金也进入了港股这一相对陌生的市场。 公开数据显示，今年以来累计有超过1700亿元人民币资金借道港股通流入港股市场。香港交易所数据显示，通过港股通流入港股的资金从今年5月、6月开始放大。4月的净流入量仅为20亿港元，5月、6月分别激增至268亿港元、440亿港元，到9月更是达到590亿港元的小高潮。 内地资金的涌入导致港股成交额稳步提升，港交所的数据显示，5月份以来，港股主板日均成交额逐月上升，9月份的日均成交额较5月份放大23.6%。与此同步，恒生指数6月至9月连续4个月月线收阳，最高行至24364点，创去年8月以来新高。 大量新增资金进场也给香港市场带来不小冲击，一些具有内地市场特色的现象隐现。今年7月，港股通标的德普科技遭美资做空机构格劳克斯质疑业绩造假，股价暴跌九成。而后，该股吸引大量内地资金抄底，连续数日登上港股通十大成交活跃股排行榜，并在3个交易日累计上涨近115%。

美国公平催债法研究：立法背景,立法目的和规制框架

　　债务催收在我国由来已久，随着我国市场经济的发展，中国经济的转型带来了巨大的资金需求，然而传统的资金融通渠道无法满足这一需求，许多急需资金的企业和个人转而投向民间借贷等方式。民间借贷存在严重的信息不对称问题，极易发生资金链断裂导致债权人债权难以实现。出于对借贷关系中债权债务人的保护，国务院法制办在2015年8月发布了《非存款类放贷组织条例（征求意见稿）》，以行政许可的方式将放贷机构纳入监管范围。实际上，国家对民间借贷监管的核心应在于对债务催收行为的监管，因为这是债权人对债务人压迫最明显的地方。[1]尤其是在职业讨债人和消费者的自身实力、市场地位存在巨大悬殊的失衡情况下，必须对职业收债行为进行有效的规制以实现对消费者的特别保护。而我国对民间收债的监管还停留在禁止非法收债的简单粗暴规定，监管制度的不完善不仅导致合法的债务催收行为游走在法律边缘，无法发挥其制度功能，也不利于对不公平收债行为的规范与打击。 　　纵观世界各国，美国是职业收债法律规制最为先进的国家之一。为了规范债务催收人的收债行为，保护金融消费者合法权益，促进债务催收市场的公平竞争，美国在1977年制定了《公平债务催收法》（Fair Debt Collection Practices Act，以下简称FDCPA）。2008年世界金融危机后，[2]美国于2010年通过《多德—弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》（又称《消费者金融保护法》）对《公平债务催收法》进行了进一步的修订，旨在加强对于债务催收业消费者的保护。美国《公平债务催收法》从债务催收主体、债务催收行为以及执行机制三个方面确立了一套完善的债务催收行为监管法律制度，对我国具有重要的借鉴意义。 　　一、立法背景 　　（一）美国债务催收业概况 　　根据美国国际债权催收协会（ACA international）2014年做的《关于第三方债务催收人对美国国民经济的影响的研究报告》（The Impact ofThird-Party Debt Collection on the U.S. National and State Economies），上一年度美国的债务催收行业规模已达552亿美元，较之于上ACA international上一次在2012年所做的统计，收债规模稳步增长近3亿美元。[3]职业从事债务催收行业的从业者约13.6万人，其中佣金高达104亿美元，[4]平均佣金率18.1%，除去这些债务催收人的收益，债权人收回了近449亿美元的债务。 　　从债务的类型来看，美国第三方债务催收人催收的债务主要集中在医疗保健、学生贷款、金融服务、公共事业以及其他领域。[5]从债务的地区分布来看，美国第三方债务催收人债务催收额最高的五个州为纽约、德克萨斯、加利福尼亚、伊利诺伊与佛罗里达。[6]从债务的账龄来看，账龄不足90日的早期违约债务（early out debt）约占催收债务的29%，90日以上的不良债务约占催收债务的71%。可见第三方债务催收人催收的大部分是账龄较长的债务。[7] 　　（二）第三方债务催收机构的经营模式 　　1、如何获得收债的权利 　　关于第三方债务催收机构的经营模式，从收债权利来源看，依债务催收人与债权人的关系可分二类：一是委托催收模式，收债人与债权人之间形成一种委托代理关系。第三方收债人作为债权人的代理人以债权人的名义进行收债，在这种模式下第三方收债人债务催收的权利来源于债权人的委托，受债权人委托联系违约的消费者收取债务。[8]二是折价转让模式，收债人与债权人之间构成债权转让关系，第三方债务催收人折价购买债权人的坏账，然后以自己的名义进行债务催收。这种模式实际上是债权人与第三方催收机构之间的债权转让，债权转让后，第三方债务催收人在法律上成为该笔债务新的债权人。上述经营模式的前提是，原债权人会与消费者在签订借贷合同时就明确约定，如果消费者违约，债权人有权委托第三方债务催收人收债或将消费者的债务出售给第三方收债人。在美国债务催收业的发展过程中，第三方债务催收人一开始往往采取第一种经营模式。90年代以来，由于第二种模式可以直接冲销债权人的贷款数额，让债权人快速获得现金流；对催收机构来说也意味着更大的利润空间，因而逐步成为主流。 　　2、如何进行债务催收 　　如果消费者有到期的未偿还的债务，债务催收人可以通过信件、电子邮件、电话等方式与消费者进行沟通要求消费者清偿债务，甚至可能会直接到消费者家中收债。当债务催收人不能通过原债权人提供的联络方式找到消费者，他们会进一步利用互联网或通过接触消费者周围的人来获得消费者的位置信息。他们也可以通过查找消费者的银行账户或经纪账户了解消费者的资产，确定消费者的偿债能力。另外，债务催收人还可以通过影响消费者的信用评分敦促消费者还债。 　　（三）债务催收业的积极影响 　　促使美国债务催收业发展如此迅速的原因，既有技术进步等外部因素，亦有催收行业经营方式转变以及催收机构整合等内部因素。自动拨号机、语音邮件、AVT信息收集系统等技术的运用提高了债务收取的效率和成功率，加速了该行业的发展。美国的债务催收业对美国经济发展具有重要的积极影响。首先，表现为对美国税收的巨大贡献。根据ACA international的统计，第三方债务催收人进行债务催收带来的利润相当于美国公司税前总利润的1.9%，直接贡献联邦税7.24亿美元，贡献州税4亿美元，贡献地方税2.87亿美元，合计税收贡献超过14亿美元。其次，债务催收业为美国创造了大量的就业机会，该行业有超过13.6万从业者，其中包括13万雇员以及近6万名催收机构业主。另外，该行业也在社会公益方面贡献了重要力量，第三方债务催收人在2013年的慈善捐款总额超过1.3亿美元，该行业从业人员从事志愿服务共计190万小时。最后，美国第三方债务催收人创造的经济效益不仅包括税收贡献、工作机会、公益慈善等直接贡献，也包括与债务催收行业相关的供应商创造的工作、薪酬等间接效益，对美国经济发展产生了显著的促进作用。[9] 　　二、立法目的　 　　不公平的债务催收行为会造成消费者合法权益受损、债务催收业公平竞争受损以及州际贸易受损等严重危害，为了消除上述不公平债务催收行为的消极影响，规范债务催收业的运行和发展，美国国会于1977年通过了《公平债务催收法》（FDCPA），并于1978年开始实施。自颁布以来，FDCPA经过了8次修改，现行版本修订于2010年7月21日。[10] 　　根据FDCPA§802（e）规定：“本法的立法目的是消除债务催收人的侵犯性债务催收行为，保证不采取侵犯性债务催收方式的债务催收人不处于竞争劣势，以及促进各州行为的一致性以保护消费者不受债务催收侵犯。” 　　（一）保护消费者合法权益 　　在债务催收过程中，债务催收人采用暴力、威胁、骚扰、侵犯、侮辱及欺诈等行为进行收债的现象广泛存在。随着科学技术的进步，债务催收人更是普遍利用先进的科技手段如自动拨号机、语音邮件、AVT信息收集系统及互联网社交平台进行收债；新技术也为债务催收人收集消费者个人信息、掩盖自身身份提供了便利，这些情况了加剧了不公平债务催收行为对消费者隐私权的侵犯。美国国会认为，不公平的债务催收行为严重侵犯了消费者的人身安全和自由、人格尊严以及财产安全，必须加以规制。然而当前的立法和损害救济程序均不足以保护消费者的合法权益。因此，FDCPA的首要立法目的就是保护消费者合法权益，防止消费者受到债务催收人不公平债务催收行为的侵害。 　　（二）促进债务催收业的公平竞争 　　债务催收人不公平的债务催收行为挤压了其他债务催收人利用合法手段收债的空间，使得公平债务催收人在竞争中处于不利地位。美国国会认为，加大对不公平债务催收行为的规制与执法力度，有利于帮助道德的债务催收人（ethical debt collectors）消除滥用行为带来的不公平的竞争优势。因此，制定FDCPA的目的就在于对不公平的债务催收人给予严厉的处罚，让道德的债务催收人在公平的市场环境下蓬勃发展。[11] 　　（三）促进州立法一致 　　在FDCPA颁布之前，美国有13个州完全没有规范债务催收业的法律，对于不公平债务催收行为的规制处于一片空白。另外11个州虽然有相关的法律制度，但对于第三方债务催收人的不公平催收行为规制效果并不理想。[12]造成的现实情况是，有一些债务催收行为在某个州是合法的，但在另一个州则是被禁止的。各州立法的不一致不仅有碍于美国债务催收业的发展，同时不利于州际贸易的发展。因此FDCPA旨在通过在联邦层面颁布统一的债务催收行为法律规范，弥补各州立法的不足。 　　三、规制框架[13] 　　（一）债务催收主体的界定 　　FDCPA全称为《公平债务催收法》，可见该法是一部规制债务催收行为的法律，但这并不意味着任何有关收债的行为都会纳入该法管辖，FDCPA仅规范债务催收人的债务催收行为。那么，究竟何谓“债务催收人”，债务催收人应该如何界定？法律对适用主体做如此安排的原因何在？ 　　既然FDCPA的适用主体仅限于债务催收人（debt collector），那么首先要明确债务催收人的界定。FDCPA对债务催收人从正反两个方面分别作了界定。 　　1、正面界定 　　根据FDCPA§802（6）：“债务催收人是指那些a）为了收债而使用州际贸易手段或商业邮件的人；或b）经常（regularly）直接或间接的向他人收取或尝试收取，其所欠或到期的债务或者其被宣称所欠或到期的债务的人。”[14] 　　上述界定明确列明了判断债务催收人的几个关键要素：首先是目的要素，债务催收人的行为必须是为了实现债务收取的目的；其次是行为要素，债务催收必须是经常性的；最后是对象要素，债务催收的对象必须消费者（或被宣称）所欠或到期的债务。 　　2、排除界定 　　综上，FDCPA的排除性规定进一步明确了债务催收人的界限。首先，债权人的职员、共同所有人以及同一控制人不属于本法所述债务催收人，他们并非专门从事债务催收的人，只是为债权人的利益替债权人收债；其次，公职人员及法律程序中债务的强制执行人应被排除；另外，善意帮助消费者进行债务规划的非营利组织不属于债务催收人，即使他们是有偿的；最后，原债权人以及因受托、担保、单纯的债权转让而成为该比债务的权利人也不属于FDCPA规制的债务催收人。 　　3、补充界定 　　此外FDCPA还做了补充界定：“尽管有f款的除外规定，债务催收人也包含以他人名义收取自己债务的人，该行为表明有第三方正在收取或尝试收取该债务。根据§808（f），债务催收人还包括主要为实现安全利益而使用任何州际贸易手段或业务邮件的人。”[17] 　　除了上述对债务催收人的直接界定，FDCPA还同时明确了债权人的含义，进而明晰了债权人与债务催收的界限，将原始债权人明确排除在此定义之外。FDCPA§802（4）规定：“债权人是指通过提供贷款创造债务的人，不包括纯粹为了便于向他人收取债务而接受债务转让的人。” 　　上述FDCPA对债务催收人的补充性界定明确了两点内涵：一是无论是名义上还是实质上由第三方进行债务催收的收债人都应受FDCPA约束；二是只有创造该债务的原债权人非本法所称债务催收人，债务催收人通过债权转让的方式获得债权并不属于本法所述债权人，也属于债务催收人的范畴。 　　4、小结 　　综上，并非任何人的收债行为都要受到FDCPA的规制，FDCPA规范的仅是债务催收人的债务催收行为。根据FDCPA，债务催收人就是那些以收债为目的经常性从事债务催收的收债人，无论他们的是否为律师，无论他们是否实际拥有该笔债务的债权，无论他们是以谁的名义进行催收。 　　FDCPA对适用主体做这样的安排具有现实因素的考量，因为在美国接近90%的债权人会选择由第三方收债人进行债务催收。[18]在实践中，债权人与消费者具有密切的长久的商业联络和日常来往，因此债权人对消费者自行催收时自然会非常注意自己的行为限度以及消费者的反馈，以维护良好的商业声誉。另外债权人作为金融信贷机构往往有专门的法律对其进行规制，尤其是在消费者权益保护方面。而较之于债权人，独立的第三方收债人在完成债务催收后往往不需要再与消费者联络，消费者作为他们的业务对象而非客户，消费者对第三方债务催收人的评价不会直接影响债务催收人的业务拓展。在巨大的利润驱动下，第三方债务催收人往往成为实施不公平债务催收行为的主要群体，他们的不公平行为虽然从整个行业看并不是主流，但其给消费者带来的侵扰和影响却是巨大的，因此FDCPA旨在对以上第三方职业收债人的行为进行规制和约束。 　　（二）债务催收行为的规范 　　债务催收人向违约消费者收债一般的过程是：首先，债务催收人通过原债权人获得消费者的联络方式或位置信息，如果原债权人提供的联络方式不能有效联系消费者，债务催收人还要自行寻找消费者的联络方式或获取其位置信息。然后，在取得消费者的联系方式后，债务催收人与消费者进行首次沟通，向消费者表明自己的身份及收债的意图，并发出债务确认通知，列明债权人名称、债务金额以及债务确认等事项。最后，在取得了消费者的债务确认后，消费者偿还债务，完成债务催收行为。 　　因此，债务催收行为实际上是债务催收人为了让消费者还债而与消费者进行的各种与债务催收有关的沟通。从广义上讲，债务催收人为与债务催收人进行沟通而寻找消费者联系方式或取得消费者位置信息的行为也应纳入债务催收行为的范畴。FDCPA§804至§809运用列举式和概括式的方法规定了一系列债务催收人在收债过程中必要和禁止的行为，具体规定如下。 　　1、位置信息的取得（Acquisitionof Location Information） 　　位置信息的取得是指债务催收人与消费者以外的其他人为获得消费者的位置信息（包括联络方式）而进行的沟通。 　　根据FDCPA§804的规定，在获取消费者位置信息的过程中，债务催收人应：“a）先表明自身及雇主（如被要求）身份，说明自己的意图；b）但债务催收人不得直接说明或因方式不当透露任何消费者拖欠债务的信息，比如使用明信片进行沟通或在信封上使用不当标识；c）与同一人的沟通不得超过一次，除非对方要求或之前的回答有误；f）消费者有代理律师的，不得与该律师以外的其他人沟通，除非不知情或该律师不予回复。”[19] 　　上述对获取位置信息的沟通的规定核心在于：首先，在任何沟通之前应首先表明身份，明确获取消费者位置信息的目的。其次，与消费者以外的其他人进行沟通应注意方式，不能泄露任何有关消费者拖欠债务的信息，否则将构成对消费者隐私权的侵犯。最后，沟通应在一定的限度内进行，包括方式、次数、对象等，不能给对方造成困扰。 　　2、与债务催收有关的沟通（Communication in connection with Debt Collection） 　　正如前文所述，债务催收行为的本质就是债务催收人为了实现催收目的而与消费者进行的沟通。根据FDCPA§8032、：“沟通是指通过任何媒介向任何人直接或间接地传递（convey）与债务有关的信息。”[20]按照沟通对象的不同，沟通可以分为与消费者的沟通以及与第三方的沟通。对前者规制的主要目的在于不得给消费者造成骚扰和隐私权的侵犯；而对第三方的沟通则基本是禁止的，例外是消费者本人同意或法院授权。另外，如果消费者明确表示，债务催收人应立即停止沟通。 　　（1）与消费者的沟通（2）与第三方的沟通（3）停止通知 　　3、债务确认（Validationof Debts） 　　FDCPA§809条对债务催收人的债务通知以及消费者的债务异议做了明确规定。 　　（1）债务通知 　　债务催收人应在与消费者的首次沟通后给消费者发生发送债务通知，该通知应符合以下要求：“a）以书面形式做出；b）列明债权人的名称、债务的数额，如果现债权人非原债权人，若消费者在异议期内提出书面请求，债务催收人应告知其原债权人的名称和住址；c）声明消费者若未在收到该通知的30日内做出异议，视为债务成立；d）声明如果消费者在30日提起异议，债务催收人将把用以抗辩的债务证明或裁判书副本寄给消费者；e）上述债务通知应在首次沟通后的5日内做出。”[29] 　　（2）债务异议 　　消费者在收到前款所述债务通知后，如对债务存在异议，应在30日内以书面方式通知债务催收人。异议的内容包括：“债务的效力、数额等相关事项；债权人的信息或要求获知原债权人的名称住址；请求债务催收人停止继续沟通；以及其他异议事项。”[30]收到消费者的异议，债务催收人应立即停止与异议有关的催收行为；反之，债务催收行为可以继续。 　　4、债务催收中的禁止行为 　　以上位置信息的取得、与债务催收有关的沟通以及债务确认三个部分分别从债务催收的三个阶段介绍了FDCPA的规制框架。除此之外，在上述债务催收过程中，债务催收人均不得实施以下不公平债务催收行为，包括骚扰或虐待行为、错误或令人误解的陈述以及其他不公平债务催收行为。 　　（1）骚扰或虐待（Harassment or Abuse） 　　FDCPA规定，债务催收人不得在催收中造成对他人的骚扰（harass）、压迫（oppress）或虐待（abuse），并列举了几种构成骚扰或虐待的情形。包括：“a）使用暴力或暴力威胁，侵害他人人身、财产或名誉；b）适用污言秽语进行言语辱骂或侮辱；c）公布消费者欠债名单，征信机构做出的除外；d）以广告方式出售债务迫使消费者还债；e）重复或持续的拨打催收电话；f）电话催收不表明身份。”[31] 　　综上，以上骚扰虐待行为大体上可以分为两类：一是虐待行为，包括暴力侵害、暴力威胁以及言语辱骂，均构成了对消费者的虐待。二是骚扰行为，包括重复持续拨打催收电话、公布消费者信息等，侵犯了消费者的隐私权、生活安宁权以及人格尊严。 　　（2）错误或令人误解的陈述（False or MisleadingRepresentations） 　　FDCPA§807条禁止债务催收人使用错误、虚假或令人误解的陈述或手段进行债务催收，比如：“a）对自己身份的错误陈述，包括隐瞒自身身份、目的，使用公职人员的徽章、制服或假称自己具有公权力授权，假称自己是律师，假称自己受雇于征信机构；b）对债务的性质、金额、法律状态做错误陈述；c）对消费者的相关信息作虚假陈述，如错误陈述或传播消费者的信贷信息等；d）对债务催收相关的其他信息作虚假陈述，包括错误陈述消费者不还债的后果，错误陈述相关文件、企业的信息等。”[32] 　　债务催收人在债务催收中无论是对自身信息、消费者信息、债务信息还是与债务催收有关的其他信息的虚假或令人误解的陈述，本质上是一种欺诈行为，意在给消费者造成诱惑或压迫，促使消费者还债。 　　（3）其他不公平债务催收行为（Unfair Practices） 　　FDCPA§808条对债务催收人的其他不公平催收行为进行了规制。这些不公债务催收行为根据其法益侵犯的类型大概可以分为几种：“第一，侵犯了消费者的隐私权，如通过明信片进行沟通或在信封上适用不当标识；第二，侵犯了消费者的财产权，比如非法侵占消费者担保利益或其他财产、收取合法债务以外的其他款项等等。”[33] 　　另外，出于对消费者的保护，美国法院在适用FDCPA时采用的是“最不成熟消费者标准”（leastsophisticated），并非一般的“理性消费者标准”（reasonable）。这一原则给债务催收人形成了非常严格的责任要求，最大程度上保护消费者免于受到不公平债务催收行为的侵害。但也有批评者认为，这个标准脱离了消费者对收债行为一般认知能力，给那些形式奇特的催收行为反而形成了庇护。 　　（三）债务催收监管的执行机制 　　FDCPA的执行可以通过两种方式实现：一是民事诉讼，私人可以提起诉讼要求债务催收人承担民事责任；二是行政监管，主要监管机构为联邦贸易委员会（FTC）。这两者的一个显著区别是FTC无权起诉债务催收人无意的技术侵犯，而私人可以提起技术侵犯之诉。另外，美国消费者金融保护局（B）也对FDCPA的执行具有监管权，可以通过解释、修改及规则发布权保障FDCPA的有效实行。 　　1、民事诉讼 　　债务催收人如果违反FDCPA的规定将承担相应的民事责任，受害人可以依据FDCPA就债务催收人的侵害行为提起诉讼获得民事赔偿；另外，不仅可以个人诉讼，还可以提起集体诉讼。 　　（1）赔偿金额（2）善意的错误抗辩（Bona Fide Error Defense） 　　对于民事责任承担需要考虑行为人的主观要素：“如果债务催收人可以证明实施违法行为并非故意，而是由一个善意的错误而导致的，并且已经实施了避免该错误发生的合理程序，在这种情况下债务催收人可以免于承担法律责任。”[36]此款又称“善意的错误抗辩”条款。 　　2、行政监管 　　（1）美国联邦贸易委员会（FTC） 　　美国联邦贸易委员会（FTC）作为FDCPA的执行监管机构，其职责包括：FDCPA的实施、宣传教育以及政策研究和倡导。FTC通过对收集消费者投的诉债务催收业普遍存在的不公平债务催收行为进行监管，对于集中的投诉FTC可以展开调查并与债务催收人进行谈判解决。如果不能通过谈判的方式解决，FTC可以依据FDCPA§814以及《联邦贸易委员会法》§54直接请自己的律师提起诉讼或由司法部代为提起诉讼。较之于私人提起诉讼，FTC提起诉讼有两点核心优势：一是不受法定赔偿金额的限制，其可对债务催收人每次的侵害行为请求不超过16000的赔偿；二是可以请求禁令救济以严重限制债务催收人的行为。因此，FTC在促进FDCPA的施行方面是非常有力的，其诉讼成功率非常高。FTC的监管缺陷也体现在两方面：第一，FTC每年仅处理不足5起案件，大部分不公平债务催收行为逃避了FTC的监管；第二，FTC没有对于FDCPA的规则制定权，因此不能发布有约束力的行政规范。[37] 　　（2）消费者金融保护局（B） 　　2010年美国国会颁布《消费者金融保护法》（Consumer Financial Protection Act）建立了美国金融消费者保护局（ConsumerFinancial Protection Bureau，B）。[38]设立CFBP的目的在与加强联邦消费者权益保护监管机构的合作与协调，通过监管现行法律的执行以及颁布新规则加强对金融消费者权益的保护。据此，B对FDCPA具有解释、修改和颁布新规则的权力。这一规则制定权可以有效解决FDCPA实施过程中因新技术带来的法律滞后问题，促进FDCPA的实施和完善。[39]由此可见，在FTC对债务催收行为的行政监管之外，CFBP的设立弥补了FDCPA在行政立法规制方面的不足。 　　注释： 　　[1] 彭冰：《非存款类放贷组织的“安全港”规则——关于<非存款类放贷组织条例（征求意见稿）>的意见》，载《当代金融家》2015年第9期。 　　[2]周学东：《国际金融消费者保护制度改革动态及启示》，载《中国金融》2011年第11期。 　　[3] See The Impact of Third-Party DebtCollection on the National and State Economies, Prepared for ACA International,February 2012, p2. 此处做一个勘误，中国人民银行孙天琦博士于2013年1月在《西部金融》2013年第1期第17页发表的《美国等国家（地区）第三方债务催收行业的有关情况》中所述：“调查显示，2010年，美国第三方债务催收机构共有总计收回5490亿美元账款，其中第三方债务催收机构获取了1030亿美元佣金，债权人得到了4460亿美元账款”存在错误，原文为：“Agenciesrecovered approximately $54.9 billion in total debt in 2010, on which theyearned close to $10.3 billion in commissions and fees. Removing these agencyearnings from the total debt recovered leaves nearly $44.6 billion in debt thatagencies returned to creditors.”。故应更正为：“2010年，美国第三方债务催收机构共有总计收回549亿美元账款，其中第三方债务催收机构获取了103亿美元佣金，债权人得到了446亿美元账款。” 　　[4] 此处为广义上的佣金，既包括狭义的委托收债所获得的佣金，也包括通过折价购买坏账获得的折扣金额。 　　[5] See The Impact of Third-Party DebtCollection on the National and State Economies, Prepared for ACA International,July 2014, p7. 　　[6] See The Impact of Third-Party DebtCollection on the National and State Economies, Prepared for ACA International,July 2014, p7. 　　[7] See The Impact of Third-Party DebtCollection on the National and State Economies, Prepared for ACA International,July 2014, p7. 　　[8]参见Step ChangeDebt Charity官方网站：http://www.stepchange.org/Aboutus.aspx，最后访问日期2016年3月17日。 　　[9] See The Impact of Third-Party Debt Collection on the National andState Economies, Prepared for ACA International, July 2014, p3. 　　[10] FDCPA的历次修正案为：PublicLaw Nos.99-361 (July 9, 1986), 101-73 (August 9, 1989), 102-242 (December 19,1991), 102-550 (October 28, 1992), 104-88 (December 29, 1995) ,104-208(September 30, 1996), 109-351 (October 13, 2006) ,111-203 (July 21, 2010). 　　[11] See Matthew R. Bremner, The Fair DebtCollection Practices Act: The Need For Reform in The Age of Financial Chaos, 76Brooklyn L. Rev. 1553(2011). 　　[12] See S. Rep. No. 95-382, at 1-2 (1977). 　　[13]本部分内容依据为FDCPA2010年最新修订本，英文文本来源于美国联邦贸易委员会官方网站：https://www.ftc.gov/system/files/documents/plain-language/fair-debt-collection-practices-act.pdf。中央财经大学曾天琪翻译的《美国公平债务催收法》2006年版载《金融服务法评论（第5卷）》，亦对本部分有非常重要的参考作用，下文不再赘述。 　　[14] 15 U.S.C. §§1692a(6). 　　[15]即与债权人受同一公司控制的人（affiliatedby corporate control）。 　　[16] 15 U.S.C. §§1692a(6). 　　[17] 15 U.S.C. §§1692a(6). 　　[18] Federal Trade Commission,http://www.consumer.ftc.gov/. 　　[19] 15 U.S.C. §§ 1692b. 　　[20] 15 U.S.C. §§1692a(2). 　　[21] 15 U.S.C. §§1692a(3). 　　[22] 15 U.S.C. §§1692c(d). 　　[23] FDCPA允许债务催收人假定消费者当地时间上午8点至晚上9点之间为消费者方便的时间，即原则上限制债务催收人在晚上9点之后或早上8点之前与消费者进行沟通。 　　[24] 15 U.S.C. §§1692c(a). 　　[25] 15 U.S.C. §§1692c(b). 　　[26] 15 U.S.C. §§1692c(b). 　　[27] 15 U.S.C. §§ 1692c(c). 　　[28] 15 U.S.C. §§ 1692c(c). 　　[29] 15 U.S.C. §§1692g(a). 　　[30] 15 U.S.C. §§1692g(b). 　　[31] 15 U.S.C. §§ 1692d. 　　[32] 15 U.S.C. §§ 1692e. 　　[33] 15 U.S.C. §§ 1692d. 　　[34] 15 U.S.C. §§1692k(a). 　　[35] 15 U.S.C. §§1692k(b). 　　[36] 15 U.S.C. §§ 1692k(c). 　　[37] See Matthew R. Bremner, The Fair Debt Collection Practices Act:The Need For Reform in The Age of Financial Chaos, 76 Brooklyn L. Rev. 1553(2011). 　　[38] Dodd-Frank Act, Pub.L. No. 111-203, 124 Stat. 1376 (2010). 　　[39] See Dodd-Frank Act Creates the Consumer Financial ProtectionBureau, 124 Harv. L. Rev. 2123(2010).

美国银行与万事达卡将推出理财机器人

网贷财经讯：脸书(Facebook)用户群庞大，公司希望用户在其应用内能完成购物、交流、排日程等一系列动作，甚至是理财。 美国银行(BOfA)和万事达卡(MasterCard)还没有在Facebook Messenger上建立谈话机器人，正在筹备。 美国银行已经宣称为Messenger开发单独的机器人，而万事达卡的机器人也会登陆Messenger。 美国银行的机器人Erica会自主发送短信给用户建议，而不是只会回复。比如Erica会发送“我为你发现了巨大的机会，你可以减少负债并节约300美元”。 美国银行电子银行主管Michelle Moore在一次会议上称，Erica（机器人）会是可信赖的财务顾问。 万事达卡则表示其机器人Kai会让财务信息和决策成为消费者日常生活的一部分。 不过就目前而言，绝大多数机器人的客户体验不尽如人意，非常笨拙、回复缓慢而且无法理解灵活的语言。 要让机器人成为投资理财行业主流，还有很长的路要走。

P2P网贷信披标准竟由他们起草？

　　近日，由中国互联网金融协会制定的《互联网金融信息披露 个体网络借贷》（下称“信披标准”）终于发布，其中定义并规范了96项披露指标，其中强制性披露指标65个、鼓励性披露指标31项，分为从业机构信息、平台运营信息与项目信息等三方面。 　　值得注意的是，本标准的起草单位包括：浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司、北京京东世纪贸易有限公司、上海点荣金融信息服务有限责任公司、东方邦信金融科技(上海)有限公司、宜信惠民投资管理(北京)有限公司、玖富互金控股集团有限责任公司、广东俊特团贷网络信息服务股份有限公司、广州易贷金融信息服务股份有限公司。 　　相关的平台分别是蚂蚁金服、京东金融、点融网、东方汇、宜人贷、玖富钱包、团贷网和广州e贷，不知道协会的甄选标准是什么，不过前面几家都是协会的理事单位，后面两个是会员单位，不知道现在有没有升级成理事单位。 　　而在8月1日下发的征求意见稿中，定义并规范了86项披露指标，其中强制性披露指标65项、鼓励性披露指标21项。因此，正式版与8月1日发布的征求意见稿相比，披露指标增加了10项，笔者经对比后发现，变化如下（附解读）： 　　一、强制性披露指标中： 　　1、ICP证号改为相应电信业务经营许可信息; 　　（之前业内疯传的“平台要办ICP证”的消息应该就是起源于此，此番更改应该也是由于后来相关部门的辟谣） 　　2、年度财务会计报表改为经审计的年度报表，并且要求披露进行审计的会计师事务所以及从业机构的年度报表,包括资产负债表、利润表、现金流量表； 　　（这个要求还是比较严格的，像上市公司一样，以后平台的各种数据就能一览无遗了，不过执行起来的难度应该也很大） 　　3、起息日改为预期起息日、资金流向信息和资金使用信息合并为资金用途（指资金流向信息、使用信息及计划等资金运用情况）; 　　（更改只是文字上的优化，意义不是特别大，不过资金用途的披露还是很重要的） 　　4、增加了信息安全测评认证信息（包括认证机构与认证结果）、地方金融监管部门备案登记信息、法定代表人信用信息(脱敏处理)与限额管理（指借款人该笔借款是否超过监管要求的借款余额上限） 　　（不知道这个信息安全测评认证是什么，还要包括认证机构，难道是要平台自己找？不过关于限额的规定看来是板上钉钉了） 　　5、取消了收款账户所属银行（这个确实没有太大的披露意义） 　　二、鼓励性披露指标中： 　　1、重要融资信息从应披露改成了可披露； 　　（这个就算不做强制性要求，平台应该也会主动披露的，但在附录中要求要如实披露投资机构及投资金额与股份占比，通过后面这个数字就可以算出平台的估值了，还是比较关键的） 　　2、增加了最大单户投资余额占比和最大十户投资余额占比； 　　（如果最大单户的投资金额占比较大，那么他撤出的时候平台的资金压力就会比较大） 　　3、增加了项目分级逾期率（指截至统计时点,分别按照逾期 90 天(含)、90 天以上至 180天(含)、181 天以上,披露项目逾期率）、金额分级逾期率（指截至统计时点,分别按照逾期 90 天(含)、90 天以上至 180天(含)、181 天以上,披露金额逾期率、历史项目逾期金额、历史项目逾期率、累计逾期代偿金额和累计逾期代偿笔数。 　　（通过这些指标，可以更清楚地看到平台的资产端状况） 　　另外还有一些其它比较关键的指标，比如实缴资本、实际控制人和持股 5%以上的股东的名单、待偿金额、逾期金额、还款保障措施（指为单笔借款项目提供的还款保障措施,需明确第一还款来源、第二还款来源等其它还款来源,包括但不限于抵押、质押、保证、保险等措施）、项目逾期率（指截至统计时点,当前所有处于逾期状态的项目数与尚未偿还的交易总笔数之比）和金额逾期率（指截至统计时点,逾期金额与待偿金额之比）等等，尤其是给出了较为明确的逾期率的计算方式，这对于行业来说是一个利好，如果这样计算，可能各平台的逾期率的数字都会更大一些。

部分网贷平台规避限额令：联合放贷平台

　“车”到山前必有路。倒逼、或无奈之举。转型需好，但不能违规，不能危害投资人，也不能偏离普惠金融国策！创新，寄望良性发展：行真正普惠金融之路。 　　网贷监管新政出台已两月有余，监管正逐渐明朗，而困扰行业的借款限额问题也出现一些解决方案。 　　限额转型问题是不少平台关注的焦点，北京网贷协会联合创始会员企业正搭建交易信息平台，以解决借贷的限额问题。 　　业内人士张志威在介绍，个人在整个网贷平台上总额不超过100万企业不超过500万，如果联合企业放500万个人放100万这是合法的，作为北京网贷协会创始会员，我们联合创始会员搭建信息交易平台，这是交易筹备之一；下一步还要看平台发展程度，一个项目由一家平台收集资料风控再找其他四家联合融资也是解决限额方法之一。 　　《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称“暂行办法”）规定：同一自然人在同一网贷平台和所有网贷平台的借款余额，分别不得超过人民币20万元和100万元，同一法人或其他组织的额度分别是100万元和500万元。 　　对于小额平台而言，可以不用考虑限额问题，目前主要是一些企业贷等大额标的平台。业内人士介绍：“关于限额令，之前给平台做过压力测试，很多平台超额，对于平台来说，一是规范，二是转型。而转型压力较大，不同的业务类型，风控不一样。” 　　目前，各地平台应对限额各有招数，同时当地行业协会也参与进来。记者从另一家平台负责人处了解到，北京除了筹备联合放贷的平台，同时也建立了网贷平台的智能监控系统，可以监控联合放贷，“因为通过不同的平台把标放大的作法是很容易监管到的”。 　　中国政法大学金融创新与互联网金融法制研究中心主任李爱君表示：如果说一个大标联合几个平台一起做，实际上非常像我们银团贷款，分散风险。“联合放贷既能满足大额借款的需求，又能分散风险，但平台相互之间在签订合作合同时应做好明确分工和确定责任，避免出现问题相互扯皮。“ 　　某业内人士提出：除了设置多个借款主体或联合放贷，还有一种渠道则是回归线下，通过线下募资渠道例如私募基金、信托等，以往有些平台的线下大单模式是通过发行私募基金进行募资，但同时又以“导流”模式从事金融理财产品“销售”。但此类模式涉嫌违规。 　　陈智诚表示，线上作导流平台是可以但是导流的深度和界限很关键，例如只可以导流后让客户主动留下联系方式，由线下销售回访跟进，否则就可能涉及公开募资。 　　当然，目前限额倒逼行业转型的方法还有一种：金交所合作。尤其是新政出台后，越来越多的P2P平台都在寻求与金交所合作。 　　业内人士认为，与金交所合作成为了P2P网贷平台转型路径中实现可能性较大的一种方式。“现阶段，已有几十家P2P网贷平台以股东或会员身份，与金交所达成战略合作关系。在未来，可能会出现更多的P2P网贷平台与金交所展开全方位合作。至于，金交所能否成为P2P网贷平台大额标的业务的归宿监管部门的态度将成为重要因素。” 　　李爱君介绍，地方上的交易所或者是交易中心是两种性质，如果是交易所的话，是证监会做，如果是交易中心是地方省政府批准的。“无论交易所还是交易中心，一定是私募的，而且你就是一个私募债，不能是标准化，那就一定是非标准化进行债进行拆分。” 　　李爱君说，投资者一定是合格投资者，这个合格投资者原则上是按照国家针对私募合格投资者上的规定，“但是我们地方上管理可能会宽松一些，低一些，各个省份不一样。” 　　陈智诚表示，懒人经济是希望用科技力量代替劳动力，网贷行业的发展也是基于懒人经济的背景。大家足不出户用手机就能接触到到不同类型的投资产品，包括中小企业借款，可以省去银行烦琐苛刻的流程，通过移动互联网即可获得融资，“这是网贷行业的核心价值。“ 　　陈智诚也指出，应对监管政策，新联在线积极进行合规性建设，做好风控，保障投资人资金安全。“平台不要盲目追求体量和增速，把产品做精做好是资产端转型和创新的核心方向。

A股第一妖基：这只炒次新股的基金

　　牛在那 　　次新股这两年炒得很热、很受关注。一位小伙伴说，要说炒次新股，那还是金鹰核心资源杠杠的，我真服他这种敢炒敢当的精神。小编这么些年，见过专门押注互联网的、押注房地产的，这还是第一次见这么炒次新股的。 　　次新股是什么鬼？就是新上市的股票，有的将上市一年内的当次新股，有的将两年内的也算次新股，这里都以上市未满一年的作为次新股。次新股的投（chao）资（zuo），那也是A股当前历史阶段的特色，盘子小、没有套牢盘、股民群众都喜欢。这类股票的特色就是大起大落高波动，一般价值投资者喜欢远离他们。 　　作为专业机构投资者，公募基金总被认为是价值投资、长期投资理念的践行者，不过这两年也见群起炒“市梦率”。而今一只基金专注次新股的挖掘与投资，也算是行业内的一朵另类的“花朵”。 　　今天要说的这只基金，名字全称为“金鹰核心资源，金鹰基金公司的旗舰产品。基金三季报和上市公司三季报刚披露完，先上该基金持股情况。 　　1、 基金前十大重仓股（10只重仓股7只为次新股） 2、上市公司前十大流通股东中持股（9只个股全部为次新股） 　　从基金重仓股和上市公司前十大流通股东名单来看，金鹰核心资源可谓是一只彻底的次新股基金。 　　而翻看报告，该基金的次新股投资始于今年，一季度末前十大重仓股中有5只，二季度末前十大重仓股中有7只，三季度末前十大重仓股中有7只。 　　值得注意的是，在现身的19家上市公司前十大流通股东名单中，金鹰核心资源成为其中16家公司的第一大流通股东，并在9家上市公司的持股比例占该公司流通股本的5%以上。 　　3、再来看看该基金的净值走势（波动远远大于比较基准） 　　该基金的基准为沪深300指数*75%+中证全债指数*25%，从黄线来看，今年以来基本比较横盘，这也大致代表今年大盘走势。而金鹰核心资源的净值则是上蹿下跳，大幅波动。 　　从好的一面来看，在今年5月中旬启动的一波次新股行情中，该基金一举从1.295元大涨到1.749元，涨幅高达35%，不到两个月的时间，真是牛逼。 　　然而，次新股指数经历调整，而后继续往上创新高。但由于次新股也有分化，该基金净值在7月初创出高点，当时也超越了年初的净值，然而后续并没有像次新股指数那么继续走牛，而是震荡向下，最新单位净值为1.517元，从高点下来回落了13.26%。 　　4、份额剧增（0.97亿份-4.59亿份-13.9亿份） 　　不知是否受到了鲜明的次新股投资特色影响，该基金此前一直萎靡的基金份额今年以来逆势大爆发，从年初的不到1亿份，暴增至三季度末的13.9亿份。 　　或许是受到5月到7月那波35%的净值暴涨刺激，大部分的资金正是在那波净值飙升后，三季度相对高位进场。 　　基金份额从年初的不到1亿份骤增到当前的13.9亿份，一举成为金鹰基金最大的偏股型基金产品。 　　5、基金经理冼鸿鹏和金鹰基金 　　2012年5月成立，此前一直不怎么引入注目，然后在今年开始画风突变。买基金就是买基金经理，我们就从这只基金现在的基金经理说起。 　　现任基金经理为冼鸿鹏。公开资料如下： 数量经济学专业硕士。曾任职于广发证券(000776,股吧)，2007年4月加入金鹰基金，先后担任行业研究员、研究组长、金鹰中小盘精选(162102,基金吧)混合型基金基金经理助理等职。2010年12月20日至2014年11月19日任金鹰主题优势基金的基金经理，2014年9月30日起任金鹰核心资源基金的基金经理。 　　这位冼经理，在2014年9月任职后，也没有特别之处，只是看之前的持仓经常有环保股。然而今年开年后，不知是受高人点拨，还是突然悟道，打通任督二脉似的。在经历熔断之后，投资风格和持仓大变。 　　“一面大举投资选股以次新股为主，另一面换仓也是很快，每个季度前十大重仓股基本都要来一遍大换血。”二季度末前十大重仓股到三季度末还在前十大重仓的只有4只。 　　金鹰基金成立于2002年，时间不算晚，但规模与行业地位一直并不突出。尤其与同城的另两大豪门易方达基金和广发基金相比，赶脚就是玩不到一起的节奏。该公司最新资产规模为225亿元，其中100亿元为货币基金，权益类主打产品金鹰核心资源基金的资产规模就达20.13亿元。 　　6、最后的话 　　最后呢说下，现在社会越是发达，价值观也越趋多元化。像巴菲特做价值投资固然为人称道，但A股特色的次新股主题投资也是多元化投资的一门路子，因而也无须过度非议。专业的角度看，巴菲特让人朝拜，索罗斯也并不是恶魔，王亚伟也曾投重组股。 　　市场归市场，道德归道德。只是，投资者买一只基金之前，还是了解它的脾性（赌性）对不对自己胃口。 　　做投资都说盈亏同源，看到赚钱的时候，想想怎么赚来的，亏起来会亏多大。

史上最惊悚的创业项目，你敢看吗？

　　在万圣节这个“鬼叫连天”的节日里，你看到的只有满大街的节日营销、捣蛋的小屁孩？阴风阵阵，万鬼出没。不妨跟随靠谱众投一起踏上恐怖列车，去看看一些脑洞大开的创业者，如何做“鬼”的生意！ 　　其实小朋友们也挺可怜的，别觉得他们很开心，大过节的还要被不靠谱的老爸老妈“折磨”，so poor……就像以下这位小朋友： 　　恐怖列车第1站：俄罗斯小哥开了家奇葩公司，冷冻人头！ 　　一位35岁叫DanilaMedvedev的俄罗斯哥们开挂了，开了一家叫KrioRus的公司。做的事情就是在人死后抽干人体血液，注入化学防冻剂，把全身或者头冷冻起来，等待医学技术让其复活。据说他从小就爱看可科幻小说，渐渐对人体冷冻产生了极大的兴趣。 　　在过去11年间，他们已经冻了45个客户，其中21个只冻头，剩下24个全身冷冻。全身冷冻的价格大概在2万4千英镑(23万多人民币)，头部是8000镑。 　　是的，你没听错！！有些人只选择冻头，他们可能觉得头便宜。记忆什么的，应该都保存在头脑里，到了未来只要把头复活起来移植个身体就可以了。天呐，吓得宝宝抱住了头。 　　噢对了，这家公司表示希望不久后能在中国找到合资企业，一起来搞人体冷冻。 　　恐怖列车第2站：想瞬间变“丧尸”？可以试试Zombie booth 　　Zombie Booth是一款国外的APP，通过打开手机中存有的图片，或直接通过手机拍取相片，让相片中的人变为3D动态的僵尸。 　　惊悚的画面、刺耳的音效、歇斯底里的抖动似乎要冲破屏幕，直接扑向面门，手机点击僵尸像要撕咬你的指头，滴滴鲜血和粘液喷溅在屏幕上令人作呕，那时不时跳动的眉毛和四处打探的眼神，正在伺机而动……这一系类真实的僵尸体验，你都可以尝试到！ 　　 　　每一张被变形后的照片应用会对其进行收藏，点击open按键可查看所有3D仿真僵尸图片，亲，你可以选一张觉得最恐怖、最惊悚的照片设为手机壁纸，也可以设置为某联系人的头像，让一只僵尸住在你的手机里，虽然挺变态，但也挺好玩。 　　 　　看完之后小编表示…… 　　 　　恐怖列车第3站：除了网上卖墓地，还把骨灰送进太空 　　据说现在有的墓地价格都涨到几十万了，这其中的利润可想而知。殡葬一直都是比较禁忌和敏感的话题，有的创业者脑洞实在是大，瞄准现在墓地价格已经飙到几十万的商机，做起了“互联网+殡葬”的生意。 　　这家叫“彼岸”的殡葬电商，除了能在网上买墓地之外，还提供生命钻石、太空葬礼、生前告别会、定制人物雕塑等一条龙服务。尤其是太空葬礼，他们将逝者的一小部分骨灰放入唇膏大小的太空舱里，然后利用火箭送入太空。 　　 　　在2014年，徐小平就以150万投资进入了这家当时只有10个人的小公司，现在彼岸在北京已经开了三家店了，年销售额已经过千万。在得到太空葬礼发明方美国Celestis公司正式授权后，彼岸成为了其在中国的唯一一家合作公司。我勒个去，当时我就惊呆了！ 　　恐怖列车第4站：90后美女创业者，爱上“骷颅骨” 　　现在的90后美女还挺“重口味”的，创业者黄可欣就是其中一个。从大学开始，她就莫名其妙地喜欢上了“骷颅骨”的造型，在网上找了各种各样的头骨照片，用来学习头骨的结构和造型，制作首饰——戒指、项链、耳钉、手镯都能做，还开了自己的工作室。 　　 　　当初学习的过程也挺不容易，“本来想买个1：1的头骨模型来参照学习，不过怕吓着我爸妈，所以还是看图片吧。”她又在淘宝买了雕刻机、珍珠以及一些工具。 　　黄可欣的工作室就在自己家的车库里，从辞职做珍珠骷髅开始，这里就是她每天的办公室，对着四周成堆的“骨头”一坐下就十几个小时，只有一只叫“旺财”的苏牧陪伴。 　　终点站：宠物死后怎么办？需要一个体面的火化仪式 　　来到最后一站，这个项目并不“恐怖”，但值得思考如何关爱动物、善待生命的问题。 　　不仅是普通殡葬业受到创业者关注，宠物的善后也是一个“大市场”。中国每年死亡宠物数量大约是300万只。然而，在城市中，火化宠物的人越来越多，但大多数人并不愿意让别人知道自己花钱为爱宠办葬礼。 　 　　“宠慕”这家创业公司瞄准痛点，专门为宠物主人提供宠物死后的遗体运输和火化安葬服务。创始人李超的创业初衷源于两年前的一个下午，一直陪伴他的狗突然去世，一直把狗视为家人的李超一时不知如何接受，“它们的突然离开令我非常痛苦。但当时我无法找到一家合格的宠物火化公司。” 　　实际上，英国、香港等地已经比较成熟的宠物尸体处理流程来服务宠物后市场的各项需求，相信随着城市人越来越重视宠物的临终关怀，宠慕的市场前景会更加广阔。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

浙江检察打击互联网金融犯罪 保护金融创新

浙江是互联网先行之地，以“支付宝”为代表的第三方支付工具开辟了中国互联网金融的先河，P2P平台数量目前也位居全国前列。而借互联网金融之名行非法集资犯罪和诈骗犯罪之实的严重犯罪行为也日益增多。 记者从10月30日由浙江省检察院、省法学会金融法学研究会、浙江大学互联网金融研究院联合的举办“互联网金融司法高端论坛”上获悉，自2014年金融检察专项工作推出以来，浙江检察机关一直注重对该项工作的深化，依法妥善处理了一批涉案金额大、涉及面广、社会影响恶劣的涉众型互联网金融犯罪案件，打击了一批利用互联网窃取、诈骗互联网金融企业和金融消费者的盗窃、诈骗、骗贷犯罪案件。 据不完全统计， 2015年至2016年6月，浙江检察机关受理移送审查起诉的互联网金融领域犯罪案件219件1669人，提起公诉142件840人。 在严厉打击的同时，三级检察院严格区分罪与非罪，注重对金融创新的保护，经审查后对3人作绝对不起诉处理，并建议公安机关对78人不作刑事追究。 浙江省检察院党组书记、检察长汪瀚在论坛上强调，当前要加强互联网金融司法工作，以“规范、理性、文明”为核心的绿色司法为引领，依法打击惩治互联网金融领域的严重违法犯罪行为，保护创新发展，保护投资者的合法权益，明确政策红线和法律底线，促进互联网金融健康规范可持续发展。 汪瀚指出，在互联网金融法律关系中，投资者、消费者往往处于弱势，法律应给予特别保护，以维护实质公平。司法机关还应充分发挥打击、监督、预防等职能作用，树立多数人特别是小微企业、农民等弱势群体依法、有效利用金融服务的自信，实现互联网金融大众创业、万众创新的积极作用。

互金协会规定网贷逾期信披达10项

征求意见稿发布近两个月后，史上最严网贷信息披露标准正式版终于出炉。近日，中国互联网金融协会正式向各会员单位发布《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准（T/NIFA1-2016）（以下简称《信息披露标准》）和《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》（以下简称《自律管理规范》）。《信息披露标准》定义并规范了96项披露指标，其中强制性披露指标逾65项、鼓励性披露指标逾31项，分为从业机构信息、平台运营信息与项目信息三方面。 记者注意到，《信息披露标准》涉及逾期的披露高达10项。网贷会员平台必须披露逾期信息包括逾期金额、项目逾期率、金额逾期率三项，其中逾期金额指截至统计时点，所有逾期且尚未偿还的本金金额总和，至少按月更新；项目逾期率（%）指截至统计时点，当前所有处于逾期状态的项目数与尚未偿还交易总笔数之比，至少按月统计与更新；金额逾期率（%）指截至统计时点，逾期金额与待偿金额之比，至少按月统计与更新。 而逾期项目数、项目分级逾期率、金额分级逾期率、历史项目逾期金额、历史项目逾期率、累计逾期代偿金额、累计逾期代偿笔数7项属于可披露项目。 业内人士薛洪言指出，相比银行业，网贷平台普遍服务于高风险借款客户且风控水平参差不齐，在当前的经济环境下，不良率数据肯定不好看。据悉，个别龙头型平台不良率早已达到8%左右，如此高的不良率会吓跑潜在投资人。平台如实披露的抵触情绪会很大，大家不妨对该数据披露的完整性与真实性先打个问号。 相比8月初的征求意见稿，协会对部分名词解释、披露要求与条款内容进行了调整与细化。比如，为了和网贷监管新政相匹配，《信息披露标准》新增限额管理，平台应该披露同一自然人在该平台的借款余额是否超过20万元；同一法人或其他组织在该平台的借款余额是否超过100万元；同一自然人在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额是否超过100万元；同一法人或其他组织在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额是否超过500万元。

轻松筹回应诈捐门：捐助的钱会打到医院

　 近日，轻松筹被人在微博爆料，有人涉嫌利用平台诈骗。自爆料以来，“诈骗事件”一直在网上发酵、质疑。为了给事件做一个真实的还原，给投资者做出一个交代，记者采访了轻松筹公关部的张女士，她对“诈骗事件”的来龙去脉做出了回应。 　　 　　10月20日左右，正在上大学的女孩刘云（化名），因母亲得了乳腺癌在轻松筹上发起目标金额30万元的众筹，在轻松筹上的病情描述显示：其母亲左右胸均为恶性肿瘤，动手术花光了所有积蓄，主治大夫说每个月用药费用基本上在五六万以上。因无力承担医院的开销，故在轻松筹上发起求助。 　　 　　随后，10月26日，名为“一个有理想的记者”的微博号直接在微博贴出了医院的治疗证明及其主治医生的说明。证据表明，患者截至到爆料时间，在医院总花费17000元，自费6800元，并且医生从未说过今后的治疗费用每月5万。最后，经医生预测，她这种病直到治愈，自费总计3万左右。 　　 　　事情一出，骂声一片。网友表示，这是“因病致富”啊。也就几万块钱的众筹费用众筹30万，并且还拉出主治医生的“话”做信用背书。轻松筹又一次陷入了信用危机。 　　 　　对于网友30万的质疑，张女士表示，众筹目标金额是患者女儿自己的预测后续治疗的费用，当时女儿正在上学，可能对母亲的情况不太熟悉。但是，轻松筹平台并没有给这个项目通过，因为此项目描述的是左右乳房均患乳腺癌，但是由女儿提供的医院诊断证明却是一边患有乳腺癌，一边只是炎症。为此，审核没有通过，且没有给该项目做任何的推荐和推广。 　　 　　同时，记者提出质疑，个人求助者预计众筹多少钱，完全是由发起方填写，那平台方会不会对目标金额做出审核。张女士表示，轻松筹平台一直在对员工进行培训，让员工对大病的治疗费用有一个基本的判断。但是，填写的目标众筹多少钱，并不意味着能够众筹多少钱，或者说这笔钱最后能不能发放给发起方还不一定。 　　 　　但是，既然平台并没有给该项目审核通过，为什么项目发起者可以转发至朋友圈，并且已经众筹了2万块钱。张女士回应，轻松筹平台的个人救助项目的运营机制是这样的，处于人道主义，站在个人求助者处于危急情况下的考虑，个人求助者可以先在平台发起求助，转发至朋友圈，进行筹款（即使在没有审核通过的情况下），但是筹到的款项到底能不能发放给求助者，平台还有进行相应的审核。 　　 　　通过张女士的回应，发起方确实描述情况不实，涉嫌诈骗的嫌疑。但是平台决定，众筹的这笔款项，最终还是会给发起方。 　　 　　事情负面影响至此，平台做出这样的决定实属意外。张女士表示，虽然发起方对病情的描述与实际情况不符合，但是向平台提交的医院诊断证明是真实的。此次项目的捐助者大多是发起方的亲朋好友，并且金额不多。平台通过联系捐助者，他们表示，并不要求发起方退回款项。同时，平台还联系了患者的主治医生，主治医生表示，小女孩确实不容易，很可怜，有错，但不必过分指责。平台在综合各方的情况下，会把筹集的费用发放到医院，由医院对此费用进行患者的治疗费用调配。 　　 　　轻松筹自成立以来，在大病个人救助项目上一直饱受质疑。前段时间，《安溪女子众筹后出国游事件》，同样网上骂声一片：有钱出国游，没钱就众筹，平台个人救助众筹成为了某些人发家致富的渠道。 　　 　　张女士表示，对于安溪女子众筹后出国游事件，该女子的众筹资金并没有用在出国游上，对于普通人来说，工作累了也会出去放松一下。其实，这件事情的众筹与出国游并没有多大关系。 　　 　　轻松筹在个人救助上事情不断，不断陷入信用危机，正如网友的质疑，平台是如何入选民政部对外公布的首批指定13家慈善组织互联网募捐平台的。轻松筹也做出了回应：当时评选时，提交了很多的资料，如平台慈善众筹项目审核的方式、平台的运营逻辑等等。网友完全地接受这一众筹理念是需要时间的。 　　 　　审核一直是轻松筹的通病，平台很难对求助者个人资产做个尽调，确定他是否贫穷。为此，张女士表示，他们只能采取社会监督的方式，一旦公众发现任何问题，向平台提供发起人的手机号，经查实，会马上关闭项目。平台方也一直在努力，遵从民政部要求的个人告知义务，在平台不断提醒投资者，捐款要理性。 　　 　　张女士表示，微博爆出“诈骗事件”后的几天，并没有受到负面事件的影响，众筹金额并没有减少。为什么不断陷入信用危机，轻松筹的个人救助项目依然能屹立不倒？首先，平台并没有对此项目进行营销推广，也就意味着网友捐助者极少。根因在于，项目发起后转发至朋友圈，拉你一把的大都是亲朋好友。 　　 　　轻松筹饱受质疑，未来会不会转变业务重心。轻松筹表示，平台的业务中心一直不在大病救助上，主营业务是尝鲜预售和助农项目上。今年年初，增加了尝鲜等项目，平台基本上能够保持收支持平了。 　　 　　在个人救助众筹上，它并不在《慈善法》所保护的范围内，捐助者如何保持一颗善心去帮助他人，只能一路质疑一路给予。

P2P也要做私募！此行业越来越好还是越来越乱？

　　P2P也要开始转型做私募了，这个可不是在吹牛，而是业内呢真的已经有部分P2P公司真的开始这样做了。 　　为何会这样做呢？原因主要有以下三个。 　　首先这是因为P2P的监管细则对于这个网上借贷的金额有了一个严格得限制。细则规定：同一自然人和同一法人或其他组织在同一网贷平台的借款余额分别不得超过20万元与100万元，同一自然人和同一法人或其他组织在所有网贷平台的借款余额分别不得超过100万元和500万元。 　　这个监管细则一出，一些“大标”平台必须转型，不然很多业务就变得不能够开展。解决这个问题的办法就是把P2P业务和私募结合在一起，把业务从线上搬到线下。 　　第二点是为了帮助私募更加方便的募集到资金。我们知道私募目前的主要销售来源还是券商，银行理财，还有第三方销售平台。但是在市场竞争这么激烈的情况下，如果能够新增P2P的平台去进行销售，对私募来说无疑是多了一个募集资金的好渠道。 　　第三个原因是P2P本身也需要有足够好的项目去投资，而这个好的项目我们就可以通过私募这个渠道去找，特别是一些股权私募。 　　其实呢，有关P2P这个设立私募的说法也并不是中国独创的，实际上在国外一些比较大的P2P公司，很多本身就是有私募基金的。比如说美国的 Lending Club、Prosper和SoFi，都发起设立了自己的私募基金。 　　所以说推P2P设立私募，不管是从P2P的角度来说，还是从私募的角度来说，都是绕开监管的一个聪明的办法。 　　当然到目前为止，这些都还刚刚起步，至于到底能不能成行，能不能去操作，我们还得慢慢的看。

信托行业第一大案

一个4亿元的地产信托项目，一个信托经理就分到了近1230万元的中介费。 　　不是你的别拿，伸手必抓。 　　甘肃信托所曝出的腐败窝案，有70后高管，也有80后信托经理。有主动自首的，也有被检举揭发的。 　　涉案金额目前根据公开资料统计，已经超过1300万。 　　有检察院人士表示：这意味着按照信托行业平均1.5个点的回扣率计算，涉案项目也高达数十亿元。 　　这是近几年来信托业第一大案。 　　过去数年，信托业涉案的还有四川信托前总裁陈军、交银国际信托前信托业务总部业务二部总经理顾翌乐（1978年生）、安信信托前总裁助理栾雅钧（涉案金额近1230万元）等，背后案情可谓触目惊心，项目融资成本怎能不高？！ 　　1、陈德萍 　　原甘肃信托深圳财富管理中心经理。1969年生。 　　犯贪污罪，判处有期徒刑10年。 　　2014年3月21日被逮捕。 　　法院审理查明： 　　陈德萍2013年1月任甘肃信托深圳财富中心总经理、信托业务11部经理，为谋取非法利益，她利用从事信托投资业务的职务便利，与甘肃一投资公司实际控制人李某共谋，将大庆市某房地产公司投资项目、石家庄市一地产集团项目等10个单位的信托项目，虚列成李某控制的投资公司为第三方投资顾问方、向甘肃信托推荐的项目，从甘肃信托骗取投资顾问费，后将骗取的投资顾问费拆分转给不同的人，此后以上款项除了由陈德萍获得外，李某的公司也获得一些。 　　2012年至2013年间，陈德萍与李某某共谋，将乐山商行委托项目、开封商行委托贷款项目、德阳银行委托项目等8个单位信托项目，虚列为李某某掌握的上海两家投资公司作为投资顾问方、向甘肃信托推荐的项目，从甘肃信托骗取投资顾问费，以上款项最终由陈某萍和李某某各自分得相应款项。 　　法院一审认定，三人采取签订虚假投资协议的手段，共骗取投资顾问费1235万余元。 　　10月24日宣判后，陈德萍当庭表示上诉。 　　2、吴穷 　　甘肃信托兰州财富管理中心原副总经理、信托一部经理。1980年生。 　　据公诉机关指控：吴穷在担任甘肃信托业务经理期间，为谋取非法利益，利用从事信托投资业务的职务便利，与上海弘玺投资管理有限公司法人代表黄东共谋，在2012年1月至2014年1月间，将吴穷洽谈完成的上海、无锡两个项目虚列为上海弘玺作为投资顾问方向甘肃信托推荐的项目，从甘肃信托骗取巨额投资顾问费172.06万元。上海弘玺在收到投资顾问费后，黄东以现金的方式交给吴穷140万元，黄东获得32.06万元。 　　利用从事信托投资业务的职务便利，吴穷还于2012年间向甘肃信托谎称甘肃信德会计师事务所在16笔信托业务中提供了会计咨询服务，将甘肃信德会计师事务所虚列为会计咨询方，并与甘肃信德会计师事务所签订虚假会计师事务所咨询协议，甘肃信托骗取会计咨询费16万元。甘肃信德会计师事务所在扣除税费1.3万元后，吴穷实际获得14.7万元。此外，吴穷还于2011年收取与甘肃信托有业务往来的某公司法人代表丁某行贿款20万元。 　　吴穷表示他对指控的犯罪事实没有异议，但是他对指控的罪名有异议。 　　谈及与上海弘玺的投资顾问费，对于为何在项目中虚列第三方套现，吴穷称，甘肃信托是一家国有公司，国有公司受工资总额的限制，在这种情况下，作为业务员来说，业务提成不能及时发放，为了得到自己应得的业务提成，吴穷选择虚列了第三方，通过报请投资顾问费，兑现自己的提成。 　　3、熊辉 　　原甘肃信托员工。1982年生。 　　犯受贿罪，判处有期徒刑三年，缓刑三年。 　　检察院指控，2013年上半年，熊辉在担任甘肃信托业务员期间，利用具体负责“甘肃信托-浦信卓智集合资金项目”的职务便利，在兰州市城关区甘肃省政府对面“花之林”茶楼，收受兰州恒信泰投资咨询有限公司法定代表人丁某某（另案处理）现金人民币50000元，并为其在“甘肃信托-浦信卓智集合资金项目”中谋取利益。 　　熊辉供述：2012年12月，（甘肃信托）副董事长邵某某对我说兰州恒信泰投资咨询有限公司丁某某有一项浦发银行哈尔滨分行的业务，让我与丁某某合作做好，我主要负责项目上会、操作清算和资金兑付。丁某某负责跟对方银行的对接。这个项目到2013年6月才结束。甘肃信托一共支付给丁某某的恒信泰公司的投资顾问费220余万元，2013年上半年，丁某某在花之林茶楼给了我50000元，说是辛苦费。 　　值得一提的是，熊某受贿案，系甘肃信托业务经理吴某于2014年3月8日到兰州市城关区人民检察院反贪污贿赂局自首后检举揭发。 　　4、邵禹斌 　　原甘肃信托副董事长，1975年生。 　　一审判决犯受贿罪，判处有期徒刑四年。 　　检察院指控，2011年12月，邵禹斌在担任甘肃信托副董事长期间，利用主管集合资金信托业务的职务便利，在兰州市城关区甘肃省建设银行后院培训中心招待所1304室，收受兰州恒信泰投资咨询有限公司法定代表人丁某某（另案处理）现金人民币90000元，并为其在“甘肃信托-浦信卓智集合资金项目”中谋取利益。 　　据公开资料透露，邵禹斌获悉兰州市城关区人民检察院反贪污贿赂局正在查办甘肃信托相关人员经济问题的案件时，主动来检察机关投案自首。 　　2014年4月15日，甘肃省人民检察院发布信息称，经省检察院交办，兰州市城关区检察院以涉嫌贪污罪、受贿罪，对甘肃省信托有限责任公司深圳财富管理中心经理陈德萍、北京财富管理中心经理周刚、上海财富管理中心经理杨栓军、兰州财富管理中心经理吴穷等17人立案侦查。 　　除了前文所述4位有新闻报道或法院判决书外，其他人暂没有最新公开消息。 　　近年来，信托业涉案的还有四川信托前总裁陈军、交银国际信托前信托业务总部业务二部总经理顾翌乐（生于1978年）、安信信托前总裁助理栾雅钧等。 　　安信信托前总裁助理栾雅钧，于2013年8月8日被刑事拘留，同年9月13日被逮捕。 　　温州市鹿城区人民检察院指控： 　　2010年10月，平阳泰宇房地产开发有限公司法定代表人陈某甲（另案处理）因公司经营的融资需要，经过谢某介绍，与柴某商谈融资事项，并约定按照年化融资金额的2.5%收取中介费。而后，柴某联系了包括安信信托在内的多家融资公司。同年11月，时任安信信托公司业务二部负责人的栾雅钧在谢某、柴某等人陪同下，带工作人员到平阳对该公司项目进行考察。 　　之后，栾雅钧告诉柴某项目可以推进。柴某遂与陈某甲联系，商谈签订居间费合同事宜。陈某甲提出要与一家公司签订该合同，柴某将该情况告知栾雅钧，栾雅钧向柴提供了朋友的公司的相关注册信息、开户行等信息。 　　2011年2月，栾雅钧向柴某索要50%的中介费，否则将不予推进该融资工作，柴某表示同意。即获取的中介费，被告人栾雅钧占50%、柴某占30%、谢某占20%。 　　2011年4月26日，安信信托公司向平阳泰宇房开公司融资的第一期资金人民币3.0363亿元到账，按照约定，陈某甲应向柴某支付首期1875万元中介费。 　　栾雅钧获取第一批受贿款共计人民币917.5万元。 　　同年4月29日，安信信托向平阳泰宇公司融资的第二期资金0.568亿元到账，同年5月9日第三期资金0.3957亿元到账，至此4亿元的信托资金全部到位。 　　按照约定比例，栾雅钧收受第二批受贿款共计人民币312万元。 　　综上，栾雅钧共计收受柴某给付的共计人民币1229.5万元。 　　法院一审判决：栾雅钧犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒八年，并处没收个人财产10万元。冻结在南京银行常州分行的10121603.94元予以没收，继续追缴违法所得人民币2173396.06元，均上交国库。 　　在此案中，一个4亿元的地产信托项目，栾雅钧一个人就分得了近1230万元。这与原甘肃信托深圳财富管理中心经理陈德萍案相比，可谓有过之而无不及。 　　来自交银国际信托的顾翌乐，则是个70后。 　　据上海浦东新区人民检察院指控，2010年7月至12月期间，顾翌乐利用担任交银国际信托业务二部总经理，负责本部门信托业务拓展的职务便利，为吴某甲(另案处理)在苏州海竞信息科技集团有限公司、广西远辰投资集团有限公司相关融资项目中介业务中提供帮助。 　　信托圈注意到，吴某甲的部分证言证实： 　　我2007年6月进入交通银行投资管理部。年底就调任交银国信公司信托业务总监，直至2010年初从公司辞职。我从公司辞职后，主要为人家公司做融资中介业务，从中收取顾问费。 　　2010年下半年，获得一个项目叫“阳光保险”股权质押融资业务，该项目融资方是广西远辰，该融资平台我是交由交银国信公司对外发行信托产品募集资金，总融资额为2.8亿元，当时我把这个信托融资业务交给我在交银国信公司原下属顾翌乐。 　　最后，交银国信公司决定进行该信托项目。该项目我总共从广西远辰收到的财务顾问费为2800万元。 　　我当时告诉过顾翌乐，在收到顾问费后会给他一定的报酬，但没有明确告诉他给他多少金额报酬及何时给他，在我的内心里确认大约给他280万元左右，并且也决定不是做完业务后立即给顾翌乐，我将给他的这部分的钱在之后的两年为他购买了两次理财产品。 　　2013年8月份，顾翌乐从交银国信公司离职后，我就通过个人账户将准备给顾翌乐的280万元及理财利息共计340多万元给了顾翌乐。 　　因为我和顾翌乐原先在交银国信公司就是同事，在顾翌乐在职时给他钱的话，我也忌讳是行贿。所以想在他离职后再给他比较好。 　　最后法院判决：顾翌乐犯非国家机关工作人员受贿罪，判处有期徒刑七年六个月，没收财产人民币七万五千元，犯职务侵占罪，判处有期徒刑四年。决定执行有期徒刑九年六个月，没收财产人民币七万五千元。退赔的赃款人民币一百四十六万三千六百元发还被害单位，违法所得予以追缴或者责令退赔后予以没收。 　　可以说，收取回扣在金融业几成行规。 　　普遍存在于提案、尽职调查、风险控制、产品设计、甚至打款等多个环节，这种潜规则无形之中提高了企业的融资成本，一些洽谈的项目因为最后回扣问题谈不拢而功亏一篑。

高盛开放网络平台，允许竞争对手发布产品

网贷财经消息，高盛集团(NYSE:GS)正在向苹果公司(NYSE:AAPL)学习，准备将自家网络应用转型成开放平台。这是高盛首次允许竞争对手通过其网络应用销售自己的投资产品。 高盛迈出这一步的目的在于打造一个在线平台让其他公司、甚至竞争对手利用这一平台与客户接触。 高盛开发赚钱新途径 高盛近期开发了一款名为Simon的软件，该软件可将寻求“结构化票据”这种复杂债务工具的财务顾问与发行此类票据的银行连接起来。这类票据通常为银行发行的债券，收益基于标准普尔500指数或油价等其他指标的表现。在Simon应用内，一个卡通人物帮助经纪商理解债务发行并设计自己的结构。 正如苹果手机用户能够选择谷歌地图或Spotify的音乐流媒体服务而不是苹果公司自己的应用一样，美国国内的零售经纪公司能够使用高盛的在线工具来为客户的投资组合选择富国银行(NYSE:WFC)的债务工具。 在超低利率以及更严格的监管导致利润下降之际，高盛的举措是投资银行寻求赚钱新途径的一个新例子。在某些情形下，高盛这类银行的角色正从交易商向赚取手续费的中间人转变，在承担更少风险的同时赚取费用。 研究公司 Autonomous Research 的分析师 Guy Moszkowski 称，高盛的业务模式被监管规定的调整扰乱。 Moszkowski 还说，高盛需要从其他方面弥补损失的收入。 高盛其实是一家科技公司 高盛CEO Lloyd Blankfein最爱说的一句话是：其实我们是一家科技公司。 高盛雇佣的33000名员工中，9000名是程序员与技术工程师。高盛全球技术联席主管 Paul Walker 曾表示：“我们始终在与创业公司和科技公司竞争人才”。 高盛技术团队是华尔街最庞大的之一，这里的技术人员通常担任平台工程师、工程业务分析师、流动性管理经理和程序员等职位，以优化交易流程为工作重心。据美国网站 Business Insider 估算，高盛的技术人员其实要比 Facebook、LinkedIn 和 Twitter 等互联网公司还要多。 大量技术人员的涌入，不仅说明了技术作为安全保障和基础设施对于投资银行的重要性，也意味着金融服务的发展是多么的倚仗技术人才。 在金融危机后的几年中，高盛还在技术和金融服务领域做了不少投资，其中较为引人瞩目的是投资新通信平台 Symphony ，这家公司或许能挑战彭博开发的Instant Bloomberg 。

2016金博会闭幕 四天18.5万人次参会

记者31日自组委会获悉，为期四天的2016北京国际金融博览会暨北京国际金融投资理财博览会于30日落下帷幕，约有18.5万人次参与了金博会各项活动。 具体而言，本届金博会为期4天，展览面积达23000平方米，来自全国近130家金融机构参加金博会展览展示和论坛交流活动，四天共推出800余项智慧化、科技化创新产品与服务，举行了8场金融惠民活动，30场金融机构风险教育课堂，约有18.5万人次参与了金博会各项活动。 据金博会新闻发言人江楠介绍，本届活动以“金融服务金融发展金融创新”为主题，主题涵盖了“科技与互联网金融创新”、“未来金融与智慧金融发展”、“金融支持小微企业”、“百姓理财”等，从展商的产品和服务来看，本届活动在区域交流合作、科技化创新、智慧金融与未来金融推广、便民惠民服务等方面比往届有较大提升。 本届金博会成为展示“互联网+金融”成果的重要平台。例如，农业银行在展会上除推出借记卡、贵金属卡、信用卡等特色产品外，还推出农业银行E商(农)管家电子商务平台；工商银行主推工银二维码支付；建行全流程线上创新个贷产品“快贷”、二手房贷款，以及掌上银行、微信银行等；首创证券的互联网+金融新品“番茄财富”，以及苏宁自主研发的图形密码支付技术，国美金融的O2O场景支付、华宝基金的“云图map”、凤凰金融的“凤金大数据实验室”等。 值得一提的是，尽管在本届金博会上互联网金融热度不减，但过去一段时间，互联网金融平台“e租宝”、“中晋系”等非法集资案，社会影响恶劣，其未来如何规范发展亦引入关注。就在半个月前，酝酿已久的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》出台，这被业界一致评论为将重塑中国互联网金融的发展。 在本届金博会期间举办的2016中国金融年度论坛上，业内人士邵宇就直言，随着科技技术跟金融业的融合越来越普遍，科技金融、互联网金融都应该逐步回归金融的本质。互联网金融必须按照金融的本源或者框架去考虑技术的应用，这可能比当时的野蛮生长更有助于这个行业找到它的本质所在。

罗斯金融雷 华信躲猫猫 银豆网何去何从？

华信、罗斯金融、银豆网，理不清剪还乱。 投资人爆料： 国资华信电子企业集团全资公司罗斯金融9月26日爆雷，10月4日发布通知承诺线上投资兜底，10月26日告知投资者，所有投资项目均不会兜底（是真的吗？）。 事件发生后，罗斯第一时间并没有为投资者挽回损失，而是在9月27日，对网站及微信端所有不利于罗斯的条款、文字、合同进行了篡改、删除。 利用发布公告（10月4日至10月26日）兜底的这近一个月时间，快速完成了资产转移和公司搬家。 目前，所有投资者均无法找到华信总部及罗斯金融的办公地址，也联系不上公司任何负责人及接待人员。400电话（4006013140）在爆雷后就已无人接听。在找华信、罗斯无门的情况下，才发生了10月30日北京金博会投资者围堵银豆展位的情况。 银豆网和罗斯金融同属华信旗下，请看银豆网宣传截图（发稿时百度搜索关键词银豆网、广告截图），红色圈住地方： 更可怕的是，某第三方网站在拼命为华信、为银豆网开脱，既搞视频直播辩解，又连续发布软文搞形象宣传，是否收了华信、银豆网超级大红包？而不是站在投资人方向、不是为投资人服务，也不是客观中立分析。投资人资金安全利益为上，这是所有第三方网站底线。但此第三方网站却如此明目张胆的挖坑，愚弄投资人，坑投资人钱财。 投资人爆料： 广大投资人线上投资罗斯的主要理由基于： 一、华信电子企业集团是国企。投资了多家P2P公司，诸如银豆、拉拉财富、融信网、e周行等，银豆更是成为其成员企业。 二、罗斯金融是华信100%全资公司。注册资金1亿元（网页宣传实缴1亿元）。 三、罗斯金融引入亚太保险，对所有带保险标的进行保本保息。标的逾期2天内赔偿到位。 四、罗斯与易付宝合作，资金实行银行存管。合同实行第三方存管，保证合同安全及不被修改。 五、罗斯引入强大风控团队，尤其是引入首席执行官ScottPogoda研发决策分析模型，提供强大风控保障。甚至宣称成立了研究院。 六、通过纸媒、各大门户网站、网贷投资导投平台、网贷投资圈大范围推广，甚至通过同创线下门店疯狂推广（罗斯搞“同创线下门店”推广活动是很多线上投资者至始至终不知情的，直到爆雷才知道同创的存在，罗斯对于与同创的合作对线上投资者进行了彻彻底底的隐瞒）。 广大投资者投诉无门，找不到华信总部、罗斯办公地址，部分投资者围攻华信电子集团成员企业银豆网。 银豆网发布公告声称与罗斯金融无关联，银豆网何去何从？希望罗斯金融投资人利益得到解决，也希望银豆网能健康运营。

陆金所正式启动上市：四家投行入场尽调 明年初递申请

　　陆金所控股酝酿已久的上市计划终于有了实质性进展。 　　记者获悉，近日，参与陆金所控股IPO(首次公开招股)的四家投行：花旗集团、美银美林、摩根士丹利、中信证券已经进场开始尽调，并计划于明年一季度向港交所递交A1上市申请表。 　　事实上，在今年8月中国平安的半年报业绩说明会上，平安首席财务官姚波就曾提到，下半年会启动陆金所分拆上市计划。陆金所首席财务官郑锡贵也在同月接受媒体采访时承认，陆金所正在筹备IPO事宜，或于2017年底前赴港上市。 　　但眼下，受监管整治和资本寒冬的影响，互联网金融行业的声誉和估值都处于历史低点，这家B轮估值已达185亿美元的“超级独角兽”要想在资本市场完成一次华丽的亮相，压力着实不小。 　　据了解，其内部酝酿一年多的KYC 2.0(Know Your Customer)，即新的投资者与产品风险适配体系已于九月上线，并注册了一套针对个人投资能力的评分体系“坚果财智分”。 　　一直力争坐上国内互联网财富管理头把交椅的陆金所试图通过引入大数据、机器学习等技术对投资人进行更精确的进行风险承受能力测评，以期在此基础上实现更精准的资产与资金的适配，提升运营和风控效率，进而占领更大的市场份额。 　　“三所一惠”新格局 　　因为起家于P2P业务，陆金所这些年始终难以摆脱与之画上等号。但事实上，经过最近几年的业务调整和架构整合，陆金所早已转型为一家定位互联网财富管理的综合化平台。 　　而此次的上市主体陆金所控股除了有主要面向个人投资者、着力于资金端的陆金所外，还包括侧重于B2B机构间交易的前海金融资产交易(下称“前交所”)、重庆金融资产交易所(下称“重金所”)，以及着力于资产端的平安普惠等多个板块。 　　去年8月，平安海外控股以19.538亿美元将平安普惠与前交所打包出售给陆金所，并于今年5月完成了整合。后者是一家定位B2B机构间交易的平台，同时也在开拓跨境业务。 　　重金所主要着力于地方政府融资业务。今年3月开始，平安集信开始陆续收购重金所股权。8月中旬，重金所成为平安集信全资子公司，法人代表也变更为陆金所新任董事长李仁杰，但目前还未完成并入陆金所控股的全部流程。 　　相比上述两家刚刚整合进陆金所控股的交易所，平安普惠较为成熟的业务模式以及稳定的贷款增速和息差收入则为陆金所控股的估值贡献了不少。公开信息显示，平安普惠今年上半年的贷款余额已经达到793.61亿，相比2015年末的417.96亿增长90%。根据互联网投研平台爱分析的估算，平安普惠年末贷款余额有望突破1000亿。 　　目前，平安普惠主要有信用贷款与抵押贷款两部分业务，爱分析根据其贷款增速、贷款质量、净息差等数据，对标贷款余额相近且同在香港上市的锦州银行预测平安普惠部分的估值约为400亿元。 　　作为陆金所控股版图中交易规模最大、最为互联网化的一块，主要服务个人投资者、定位互联网财富管理平台的陆金所撑起了185亿美金中的大部分估值。 　　根据平安集团最近发布的第三季度财报，截至2016年9月30日，陆金所平台累计注册用户数2,550万，较年初增长39.3%，活跃投资用户数655万，较年初增长80.4%。 　　从运营角度来看，陆金所活跃投资用户的占比约为25.6%，远高于业内普遍的水平。可以对比的是，已经上市的P2P平台宜人贷，根据其披露的数据，2015年全年活跃投资用户为33万，占注册用户的比例约5.5%。 　　而从交易量来看，2016年前三季度，陆金所平台零售端交易量10,772.20亿元，同比增长239.3%;期末零售端AUM达3,909.21亿元，较2015年底增长55.8%;机构端交易量32,205.83亿元，同比增长428.8%。 　　酝酿一年的“秘密武器” 　　不过，面对激烈的行业竞争，以及日趋严苛的监管环境，仅仅是业务规模和用户数量的增长并不足以让陆金所在资本市场上站稳脚跟。 　　10月初，央行等多部委联合发布了《通过互联网开展资产管理及跨界从事金融业务风险专项整治工作实施方案》(下称《整治方案》)，这也是监管部门第一次针对互联网资管市场发布监管意见。 　　在《整治方案》中，包括“将线下私募发行的金融产品通过线上向非特定公众销售、未严格执行投资者适当性标准、未揭示投资风险或揭示不充分、跨界开展资产管理等金融业务”等都成为了整治重点。 　　这也揭示出了当下互联网财富管理市场乱象：在资产端，平台为了找寻更有市场竞争力的资产，不惜“曲线”拆分了一些具有较高风险和投资门槛的金融产品;在资金端，并未对投资人的风险承受能力进行评估。 　　作为国内最大的互联网财富管理平台之一，陆金所已覆盖标准产品(基金、保险等)、非标(金融机构资产证券化后产品)、P2P(底层是个人消费贷款)、现金管理和二级市场(期限短、二级市场允许投资人互相交易)、海外资产等。 　　既要更好地适应日趋严格的监管要求，又要创造更大的商业想象空间，这是它在上市前需要做好的准备。 　　今年9月，KYC 2.0系统在经过两个月内测后正式开始在陆金所平台上应用，这个被内部成为“秘密武器”的体系除了包括利用大数据对投资者的作出了更精确的“画像”外，还有对于资产端风险的动态评估、资产和资金的精准匹配、以及更透明的信息披露等内容。 　　牵头该项目的陆金所副总经理杨峻近日在一个论坛上披露了部分“实验”的数据，例如最基本的资产情况一项，“60%以上的客户对自己收入水平的描述，与大数据做出来的结果有明显差距。” 　　他说到，不少高收入人群会隐瞒真实的收入，例如，平台筛选了140个在陆金所平台上投资过百万的用户，但在自己填写的问卷中，家庭年收入一项却小于5万;另外还有不少人则会为了买到高收益的产品刻意夸大自己的收入情况。 　　“既是从风控角度考虑，也有提升效率的作用，更重要的是朝更合规化方向靠拢。”据陆金所内部人士透露，该项目由马明哲直接推动，上线后效果不错，还推向了平安集团内其它子公司。 　　据了解，陆金所内部正在全力推进，甚至不惜牺牲部分交易额。KYC 2.0采用“向下兼容”原则，即高风险承受能力的客户可以购买同级或风险等级更低的产品，反之将会被严格限制。记者获得的一份内部资料显示，从2015年底KYC1.0上线至今，这套系统完成了近万亿产品与投资者的销售匹配，累计对150多万笔交易进行风险超配提示、拦截，涉及近3000亿元。其中，有些人就此放弃了购买，有些人则转而购买更适合自己的产品。 　　与建立个人征信体系一样，对于财富管理行业而言，一个更为全面和精确的投资能力评估体系也是推动行业发展的重要基石。不过相比已经初具规模的个人征信市场，对于个人投资能力的判断仍没有一个相对权威的评判体系。 　　除了有合规性的考虑，陆金所也试图用这套投资者适当性管理体系创造更大的商业价值，例如坚果财智分现在已在平安内部推广，未来同样有可能走到体系之外。 　　事实上，作为互联网财富管理业务亟待突破的重要一环，不少公司都在尝试利用大数据来做“千人千面”的画像，进而进行资产与资金匹配。例如，背靠互联网科技巨头的百度金融、蚂蚁金服、京东金融等都曾表示在进行相关的尝试。但与目前市场上各类信用分一样，一套投资能力评估体系的效果也要通过应用在具体的业务和场景中加以检验，并且需要相当长的时间周期和足够大的交易规模才能得到足够有说服力的结果。 　　如今上市在即，这个关于互联网财富管理的前沿实践不知能加分多少？

人民币贬值别慌 这些方式能让你财富增值

　　人民币对美元中间价的铁底关口（6.7）在10月10日被快速突破后，就有些“收”不住，顺着美元走强之势，10月27日就走贬到了6.7736，即期汇率价触及6.7820，离岸人民币早盘短暂跌破6.79关口，再创新低。 　　虽然，央行一再表示不会让人民币大幅贬值，但百姓们依然会担心，自己的财富会悄然缩水。那么，在人民币贬值周期中，如何安放自己的财富，才能让它保值、增值呢？ 　　——人民币都跌成这样了，还有比我们更惨的吗？ 　　——答案是肯定的！ 　　当人民币挣脱6.7关口，且一路向下的时候，10月25日，美元指数突破99的大关，创2月来新高。 　　至此，10月27日，中间价报6.7736的人民币对美元年内贬值4.31%，10日贬0.65%，20日贬值1.84%；60日贬1.43%。 　　数据看似“悲观”，但若比较其他非美元货币，也许会释然。 　　如，当日，欧元对美元报1.0924，年内涨0.64%，20日贬2.59%；10日贬0.74%；60日贬2.01%。 　　再看看英镑对美元的表现，更令人乍舌，受累于“英国脱欧”效应，英镑年内贬 17.70%；20日贬6.12%，10日贬0.21%；60日贬-8.26%。 　　这么一比，各位的心情是不是好了很多呢？ 　　那么，如果您想寻求一些方式来对冲人民币贬值带来的资产缩水，下面这些选择或许可以帮到您。 　　美元计价QDII（偏债类更稳健） 　　购买渠道：银行、基金公司和证券公司。 　　收益率：平均收益率约为6%，高收益债券最高可达16%。 　　投资门槛：最低购买金额100美元，且不受个人购汇额度的限制。 　　投资周期：需长期持有。 　　风险：债券类美元QDII基金主要配置海外高息债券，但风险要低于股票类产品。 　　举个例子，定投油气QDII， 由于油气都以美元计价，配置油气基金可以享受美元升值和油气价格上涨的双重收益。黄金也是以美元计价，美元走强黄金走弱，现在定投也可以。或者通过QDII投资外国房产。 　　投资港股市场 　　充分借道沪港通和即将开通的深港通，投资港市的蓝筹股，以及低估的成长股。由于港币实施挂钩美元的联系汇率，港币可视为“准美元”，买入港股视同买入美元资产。 　　港币与美元有联动性，国内投资者买入港股一大考量是规避人民币贬值风险。但在香港股市中，由于港元是盯住美元的联系汇率制度，人民币相对于美元的大幅度贬值，那么人民币相对于港币也即同步贬值。 　　在人民币持续贬值的情况下，以美元为主要收入货币的上市公司将会更好的抵御人民币所带来的影响。 　　除了直接购买港股，你也可以QDII基金配置香港市场。 　　香港恒生指数在过去两个月内上涨15%。如刚才提到，内地资金流入香港市场，其背后的驱动是资金配置美元资产，规避人民币贬值风险和寻找港股的估值洼地。 　　配置英镑、欧元正当时 　　对于普通投资者来言，手里只拿着美元也非明智，选择多种资产配置才能应对未来风险，人民币、美元、瑞郎或者欧元同时持有，各占一定比例，就游刃有余了。换汇是必须的，换什么是要看汇率的高低进行资产配置。 　　一些原计划去往日本、美国的游客可以考虑转到欧洲或英国旅行，原因是人民币兑欧元贬值相对较少，兑英镑大幅升值。现在很多人惊喜发现，之前一直觉得去英国贵，现在英镑贬值那么多，必须抓住难得的机会。今年以来，英镑已经跌去了17.7%，现在也正是适度配置英镑的好时机。 　　购买美元计价的债券 　　现在不少中资企业发行美元计价的债券，实际违约率几乎是零，但由于国际评级低的原因，令其存在较好的收益空间。 　　另外，成熟的投资者可以选择发达国家市场的债券，类似于电信、水利、金融等行业的债券，虽然因评级较高，收益率低，但可获得稳定的回报。

理财勿七懒 懒了也许要“第二条命”

俗话说“笨鸟先飞”，“勤能补拙”。对于理财投资来说，这也基本是适用的。在理财投资行当，不是每个人都是专家，对投资各方面都是很精通。如果缺乏这些又不学习，又偷懒的话，可能投资就只能靠运气了。这些的所谓“懒”，具体应该是哪些呢？对此，小编做了简单整理，希望可以帮到投资者“认识自己”： 1、懒做规划 比如国内投资者喜欢的股市投资，发现很多人在交易开盘前都不大做投资规划，一旦遭遇某些极端行情，往往就是束手无策，或根本就不知道这些事情，等反应过来，已经损失了大半。因此，在事前做规划很重要，比如什么位置抛、如何抛、抛的比例等等。而出现不能顾及行情的时候，要提前设置好委托等等。这些，最好在一天刚开始交易前就要做好计划，打好腹稿。 2、懒得管理 还有一部分人的投资，尽管也投资了，但却是“疏于管理”，就像不在乎钱一样。这也是应当极力避免的，否则干嘛还去投资呢。当然，如果是做几年以上的长线投资，那是另外一回事，或者通过安全的网贷平台来理财，也是不错的， 3、懒得关注资讯 另外，投资关注资讯也是必不可少的环节。而资讯，往往又是携带着趋势信息、利益信息，对投资方向的判断和产品选择有很大帮助。因此，投资者要习惯于、勤于阅读资讯，了解资讯，其中，网贷财经是互联网金融/理财权威门户网站。 4、懒得学习投资理财知识 不读书，不看报，办法还是老一套。对于理财投资，也是一样的。新的事物、工具不断的出现，如果不了解它，不学习它，可能就失去了一些有利于投资的机遇，做事情时，也少了一种可能的解决方案。 5、懒得控制自己情绪 在投资中，行情有变化，而很多投资者，往往又是过于感性，不善于控制自己的投资行为。行情好时疯狂，行情不好，需要转向于谨慎时，又不善于控制自己，刹不住车，控制不住情绪。然而，控制自己的情绪去却不是一件小事，需要从平时做起，因此，小编认为，要想在投资中做到“收放自如”，平时就得锻炼，锻炼自己的沉着、沉稳。 6、懒得请教 对于投资，如果是不懂的地方，请教人也是一种便捷的获取知识的方式。如果也懒得请教，那么对你的投资，恐怕不会有什么好处。 7、懒得算赚或赔了多少钱 最后，对于投资者，还需要有清晰、准确的财务概念。即一项投资，你要清楚赚了多少，或者是赔了多少。 清楚的知道赚了多少，才有可能在下一步做好自己的更新一步的投资规划；而对于亏了钱的，更是要明白自己的错误在哪里，以便及时纠正错误，巩固好资金，准备下次再战。 总之，在投资理财当中，以上的七种懒，你最好都不要有，否则投资那是相当的危险，甚至是致命的。在新的一年当中，也希望大家有新气象，争取戒掉投资理财中一些懒的坏毛病，让自己的投资更易获得成功。

网信办等三部门发文支持互联网金融服务

中央网信办、国家发展改革委、国务院扶贫办近日联合印发《网络扶贫行动计划》，要求充分发挥互联网在助推脱贫攻坚中的重要作用，实施网络扶贫五大工程，推进精准扶贫、精准脱贫。文中指出实施农村电商工程，大力发展农村电子商务，建立扶贫网络博览会，发展互联网金融服务，推动贫困地区农村特色产业发展。 行动计划强调，要牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，按照党中央国务院决策部署，加快组织实施网络扶贫行动，让更多困难群众用上互联网，让农产品通过互联网走出乡村，让山沟里的孩子也能接受优质教育。 行动计划要求，坚持“武装脑袋、丰富口袋；贴近实际、补齐短板；系统部署、多措并举；统筹协调、形成合力”的基本原则，提出网络扶贫工作目标：到２０２０年，网络扶贫取得显著成效，建立起网络扶贫信息服务体系，实现网络覆盖、信息覆盖、服务覆盖。宽带网络覆盖９０％以上的贫困村，电商服务通达乡镇，带动贫困地区特色产业效益明显，网络教育、网络文化、互联网医疗帮助提高贫困地区群众的身体素质、文化素质与就业能力，有效阻止因病致贫、因病返贫，切实打开孩子通过网络学习成长、青壮年通过网络就业创业改变命运的通道，显著增强贫困地区的内生动力，为脱贫摘帽和可持续发展打下坚实基础。 行动计划指出，要实施网络扶贫五大工程，从网络设施、移动终端、信息内容、电商平台、公共服务等方面系统部署、同步推进： 一要实施网络覆盖工程，优先支持民族地区、边疆地区、革命老区和贫困地区网络覆盖，加快实用移动终端、移动应用程序、民族语言语音和视频技术研发，加快贫困地区互联网建设应用步伐；二要实施农村电商工程，大力发展农村电子商务，建立扶贫网络博览会，发展互联网金融服务，推动贫困地区农村特色产业发展；三要实施网络扶智工程，开展网络远程教育，加强干部群众培训，支持大学生村官和大学生返乡开展网络创业创新，提高贫困地区教育水平和就业创业能力；四要实施信息服务工程，通过构建统一的扶贫开发大数据平台、搭建一县一平台、完善一乡（镇）一节点、培养一村一带头人、开通一户一终端、建立一户一档案、形成一支网络扶贫队伍、构筑民生保障网络系统，建立起网络扶贫信息服务体系；五要实施网络公益工程，开展“Ｎ＋１”网络公益扶贫活动，推动网络公益扶贫行动和贫困地区结对帮扶计划，打造网络公益扶贫品牌项目，构建人人参与的网络扶贫大格局。

网贷信披标准正式版 一文看懂关键点

　　2016年10月28日晚间，中国互联网金融协会发布公告，经协会第一届常务理事会2016年第二次会议审议通过，于10月28日正式发布《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准(T/NIFA 1—2016)。 　　与8月1日互金协会曾向会员单位下发的征求意见稿相比较，其中主要调整如下： 　　新增三条应披露信息 　　——(平台)信息安全测评认证信息； 　　——(平台)地方金融监管部门备案登记信息； 　　——(借款人)限额管理。指借款人该笔借款是否超过监管要求的借款余额上限；即个人20/100万和单位100/500万限额。 　　新增十条可披露信息 　　——从业机构人员数量及人员从业背景等信息； 　　——最大单户投资余额占比。指截至统计时点，投资金额最大的投资人的投资金额总和与平台总投资金额之比，按月更新； 　　——最大十户投资余额占比。指截至统计时点，投资金额最大的前十名投资人的投资金额总和与平台总投资金额之比，按月更新； 　　——项目分级逾期率。指截至统计时点，分别按照逾期90天(含)、90天以上至180天(含)、181天以上，披露项目逾期率，按月统计与更新； 　　——金额分级逾期率。指截至统计时点，分别按照逾期90天(含)、90天以上至180天(含)、181天以上，披露金额逾期率，按月统计与更新； 　　——历史项目逾期金额：指截至统计时点，历史以来累计发生逾期的项目本金； 　　——历史项目逾期率。指截至统计时点，历史项目逾期金额与历史项目累计交易总额之比； 　　——累计逾期代偿金额。指截至统计时点，由非第一还款来源代偿的金额总和，按月更新； 　　——累计逾期代偿笔数。指截至统计时点，由非第一还款来源代偿的笔数总和，按月更新。 　　——(借款人)法定代表人信用信息。 　　同时，删除了一条借款人信披要求——(借款人)收款账户所属银行信息。不再要求披露。 　　其他调整包括 　　将原先的要求披露的“ICP证号”调整为“相应电信业务经营许可信息”； 　　将原先的要求披露的“年度财务会计报表”调整为“经审计的年度报表”。 　　将原先的要求披露的交易总额，交易总笔数，融资人总数，投资人总数要求“按日更新” 调整为“至少按月更新”。 　　将原先的要求披露的“资金使用信息”调整为“资金用途。指资金流向信息、使用信息及计划等资金运用情况”； 　　在还款保障措施方面，新增“需明确第一还款来源、第二还款来源等其它还款来源”。 　　同时，新版本标准对于借款人注册地址，股东信息。指工商注册要求的股东类型、股东名称、股东证件类型等信息，现在要求(脱敏处理)； 　　新颁布的披露标准中，对逾期率的计算也有了新的统计标准 　　——项目逾期率(%)。 　　原先为：所有逾期项目数与交易总笔数之比，按月统计与更新。 　　调整为：当前所有处于逾期状态的项目数与尚未偿还交易总笔数之比，至少按月统计与更新； 　　——金额逾期率(%)。 　　原先为：所有逾期且尚未偿还的本金金额与交易总额之比，按月统计与更新； 　　调整为：逾期金额与待偿金额之比，至少按月统计与更新。 其它的调整还包含一些语言文字上的细节变动。综合比较信息披露标准的征求意见稿和正式版，可以发现正式版的信披标准对平台运营部分指标数据做了较为详细的统一定义，同时还有优化了信息披露发布频率，兼顾有效性与成本，整体更加契合当前的网贷行业现状。

传农行最严房贷 只准回收、不得新增

　　29日晚，有投资界人士在微信群里爆料，农行收紧个人房贷政策，总行下发“只准收回、不得新增”的最严房贷要求。对此，北京时间记者第一时间向农行宣传负责人核实，对方表示，目前尚不清楚这个信息，具体情况需工作日后与业务部门进行核实。 　　爆料称，“根据计划管理要求，按照行领导部署，各行从今日起至11月1日，个人住房贷款只准收回，不得新增。请你行收到通知后，会同零售银行业务部等相关部门立即部署，落实要求，严格控制，确保全行10月份个人住房贷款满足调控要求。若因你行未落实上述要求导致全行未满足调控要求，后果自负。请认真执行。（以此为准）【总行资产负债管理部/三农资本和资金管理中心资本管理处】” 　　北京时间记者注意到，在总行资产负债管理部下发的管理要求中，“个人住房贷款只准收回，不得新增的时间点”截至11月1日，全面的房贷收紧为何仅存数日？对此，有业内人士认为，这或许是农行确保10月份满足调控要求。 　　自今年十一长假最严楼市调控政策出台后，楼市“速冻”模式迅速蔓延。10月12日，央行召集5家国有大行与12家股份制商业银行高管开会，要求理性对待楼市，加强信贷结构调整，强化房贷风险管理。19日，央行上海总部召集25家银行开会，要求严格执行限贷政策，强化对首付资金来源的审查，加强居民收入证明真实性的审核，并切实防范各类资金违规流入土地市场。22日，银监会首度对楼市发声。要求严控房地产金融业务风险，严格执行房地产贷款业务规制要求和调控政策；严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域；严禁银行理财资金违规进入房地产领域，加强房地产信托业务合规经营。 　　监管部门接连出手，凸显出楼市调控决心。据了解，当前北京多数银行严守首套房利率8.5折优惠，加强房贷审查，放贷收严，“认贷不认房”。 　　此次政策为何截至11月1日？下一步房贷政策是否会进一步收紧？北京时间记者就这些问题联系农行宣传负责人，该负责人表示，目前尚不清楚这个信息，具体情况需工作日后与业务部门进行核实。

中国创新为何被世界一再点赞？

中国创新能力再被世界“点赞”。近日，世界经济论坛中国理事会发布《中国创新生态系统》(以下简称《报告》)报告。报告对于中国创新生态近年来取得的进步给予充分肯定，并认为“中国具有巨大的驱动力成为创新型经济体”。 实际上，这并不是世界经济论坛第一次“点赞”中国。联合国秘书长副发言人哈克此前在纽约联合国总部称，瑞士蝉联全球创新指数榜首，中国今年首次跻身25强。对此，世界知识产权组织称，中国的进步反映出中国的创新表现在不断完善。 那么，到底中国在创新方面有哪些亮点而被世界频频点赞？在这股创业创新的风潮中，政府都有哪些实际行动支持并推进着创新发展？今天就让“国是星期三”带你一探究竟。 政策支持为激发创新活力“开绿灯” 据了解，2015年，中国的研发支出总额就达到1.422万亿元，占国内生产总值的2.1%，相当于欧盟国家的平均水平。这一数字占世界各国研发总支出的20%，位居全球第二。 而在今年5月30日，在北京召开的全国科技创新大会、两院院士大会、中国科协九大第二次全体会议上，国务院总理李克强指出，目前，世界新一轮科技革命和产业变革正孕育兴起和交互影响，创新既是中国实现“双中高”的重要支撑，也是推进供给侧结构性改革的重要内容和培育国际竞争新优势的重要依托。 对于补好基础研究短板，李克强总理提出明确目标，要求到2020年研发投入强度达到2.5%。 随后不久，中共中央办公厅、国务院办公厅在印发的《关于进一步完善中央财政科研项目资金管理等政策的若干意见》(以下简称《意见》)中，就对科研人员报酬、仪器设备采购、差旅会议经费、基本建设项目管理等诸多热点问题给出了明确的改革措施与操作规范。 显然，这对于“产学研用”通道还不够顺畅的当下而言，无疑一剂良药，不仅有利于盘活科研创新资源，更是极大的激发了科研人员的创新动力。 华夏新供给经济学研究院院长贾康在接受媒体采访时表示，《意见》问题导向明显，特别强调尊重科研规律，这有助于激励科研人员的积极性，对于中国走创新国家道路、跨越中等收入陷阱等目标的实现是非常重要的政策支持。 创新生态环境不断改善 国家政策的不断倾斜，显示出的正是政府对于“创新”这一国家核心战略的高度重视。 而这种重视，也促使国家对创新生态环境不断改善。《报告》列举出中国对此在五个方面作出的努力。 一是推进对科研单位、高等院校等类别管理体制改革。在加大对基础研究财政投入的同时，支持研究机构自主布局科研项目，扩大学术自主权和个人科研课题选择权。 二是建立技术创新市场导向机制。据了解，目前，中国各类众创空间已超过2300家，科技企业孵化器、加速器超过2500家。 三是对科技创新、知识产权的保护、运用管理体制取得长足进展。2014年开创性地在北京、上海、广州设立了中国的知识产权法院。 四是科技成果转化机制和金融支持创新的作用取得积极进展。创业板市场逐步发展，新兴产业引导基金等迅速发展，知识产权质押融资试点迈出重要步伐。 五是法律、政策进一步完善。2015年6月，国务院发布了《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》。文件指出，中国需要从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，打造新引擎、形成新动力；并从创新体制机制、加强知识产权保护、优化财税政策、搞活金融市场、发展创新型企业等十个方面提出了三十项措施。 中国制造加速向中国创造升级 世界经济论坛执行董事兼大中华区首席代表艾德维表示，中国不断从资源与政策上提供扶持，进一步推动价值链升级，改善技术并促进制造业和服务业的创新。中国的创新项目和获得的专利数量不断增加的同时，中国也正在建设更多的科学园区和开发区。 从中国制造到中国创造，中国的创新之路并非一帆风顺，但中国并未放弃，自上而下的因素也在引领中国的创新热潮。例如，层出不穷的创业者正在颠覆中国的传统产业；包括电子商务、社交媒体以及互联网金融在内的技术正在大力推进中国的创新进程。 而在网络技术方面，尤其近年涌现出的电子商务、第三方支付和社交媒体，则大大加速了中国变革的步伐。 艾德维认为，技术赋予了中国创业者以强有力方式颠覆传统行业的力量。初创企业开始通过众筹、开源设计和创新孵化器等途径，实现更深层次的行业颠覆。创新热潮也促使民营企业数量显著增长(过去十年增长了四倍)。 这些企业也逐渐从模仿走向创新，开始走出国门，进军全球市场。

规避监管限制 P2P网贷平台转战金交所

网贷新政出台后，不少P2P“借道”金交所。这种合作的背后，主要在于金交所有两个非常重要的功能：一方面是增信；另一方面是金交所可以实现资产的包装与拆分。 《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称“《暂行办法》”）出台已满60天，其中关于借款上限的规定，令不少开展大额标的业务的P2P网贷平台面临合规性挑战。许多平台一方面在处理存量资产，另一方面也在积极开拓新的业务领域。 而在转型的过程中，经地方政府批准的综合性金融资产交易服务平台（下称“金交所”）成为了大标平台可行的出路。由于金交所对交易金额没有明确限制，P2P网贷平台可以通过金交所将互金资产对接金融要素市场,然后进行交易和流转，从而规避监管限制。 据统计，现阶段已有几十家P2P网贷平台与金交所达成战略合作关系，甚至有P2P网贷平台直接成为金交所的股东。P2P网贷平台借道金交所，是否会成为未来的转型首选？而其中又存在哪些风险？ 借道金交所 据不完全统计，目前全国共有40家金交所，分布在20个省市，其主营业务包括基础资产交易、权益资产交易、信息提供和发布。金交所在成立之初，大多为银行、信托、小贷公司等服务。 最早参与金交所建设的互联网金融机构是蚂蚁金服。2010年5月，在国内首批金交所挂牌成立时，蚂蚁金服就成为了天津金融资产交易所的股东。而从2014年底开始，逐渐有网贷平台成为了金交所的会员，也有不少加入股东行列。 比如，2014年12月，人人贷成为了南京金融资产交易中心的会员。2015年，人人聚财、金宝保成为了大连京北互联网金融资产交易中心的会员。今年8月，开鑫贷则成为江苏开金互联网金融资产交易中心的股东。 据了解，P2P网贷平台与金交所合作，大多涉及到债权转让、债权收益权转让、定向融资计划等业务类型。 具体而言，P2P网贷平台作为产品的发行人，扮演的是承销商的角色。由于金交所实行会员制，融资方大多不是会员，这时需要P2P网贷平台（交易类会员）来负责产品的推荐与发行。 开鑫贷CEO周治翰告诉记者，由于监管层规定金交所单只产品的权益持有人累计不得超过200人，因此必然要设立合格投资人门槛，提高起投金额，“不再像之前网贷平台那样一块钱、两块钱也能投资”。 至于合格投资人的标准应该定为多少？恒丰银行研究院执行院长董希淼认为，现阶段互联网金融平台模式下的投资人门槛低，对于一些标准化的资产也可以不设门槛或者降低门槛，对于一些传统金融机构面向高净值人群的资产，从鼓励金融创新的角度，建议降低合格投资人门槛。 “对于P2P网贷平台来说，融资方既可以是P2P网贷平台所属母公司旗下的小贷公司，也可以是合作的小贷公司、保理公司等，甚至是直接的借款人。通过这种方式，P2P网贷平台既能符合政策监管要求，又能维护住资产端。”分析称。 业内人士认为，在平台抢滩资产端的时代，放弃掉已经拓展好的渠道，不再服务部分有大额资金需求的优质借款人，对平台来说不是易事。P2P网贷平台可以对接金交所，将大额业务放在金交所上进行交易，来实现业务的合规化。 明确居间人定位 与金交所合作，成为了P2P网贷平台转型路径中实现可能性较大的一种方式。面对这种具有探索空间的业务合作方式，越来越多的P2P网贷平台正在积极布局。 据统计，现阶段已有几十家P2P网贷平台与金交所达成战略合作关系。而P2P网贷平台从会员到股东的身份变化，也体现了双方合作关系的深化。 周治翰告诉记者，开鑫贷投资成立金交所，最主要的原因是希望体现自己的风控理念。“金融的本质在于风险控制。如果是我们自己的金交所，可能大家对于风控标准的理解更加统一。而且我们之前也积累了很多风控、技术方面的优势，希望能够发挥协同效应”。 董希淼认为，互联网天生具有互联互通的属性，但目前互联网金融平台主要还是提供融资功能，交易功能偏弱。此外，由于缺乏一个开放平台，也导致互联网金融平台各自为政，在技术系统开发、数据的采集分析、征信体系建设方面重复投入，造成巨大的浪费。 其次，P2P网贷平台入股金交所，也抱着拿到金融牌照的想法。周治翰表示，平台在拓展业务过程中，特别对于机构客户，如果拥有金交所的牌照，会带来很多的优势。 不过，董希淼告诉记者，金交所必须明确平台信息居间人的定位，承担的是作为信息居间人的撮合及鉴别信息真伪等合理的核查义务，不应该为各类交易提供任何形式的担保，“不要把自己定位成金融机构”。 此外，P2P网贷平台成为金交所股东后，也能增加一部分额外的收入。由于金交所定位于金融资产的交易平台，除传统收取融资成功的居间费用外，通过提供资产的交易服务，能收取交易服务的相关费用，将有可能解决现阶段互联网金融平台普遍盈利难的问题。 警惕风险传递 P2P网贷平台密集地进入金交所，也令业界担忧此举是否有违监管层的本意，甚至将风险传递至金交所平台？ 事实上，早在2011年和2012年，国务院办公厅就专门发布了《国务院关于清理整顿各类交易所切实防范金融风险的决定》以及《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（下称“实施意见”），来规范金交所的行为。 其中，《实施意见》对各省级人民政府审批成立金交所提出了“总量控制、合理布局、审慎审批”的原则。因此，未来金交所的数量并不会出现爆发式增长。 另一方面，金交所在接收会员时也显得较为谨慎，更加看中P2P网贷平台的股东背景。对于规模较小的P2P网贷平台，一时间可能难以成为金交所会员。 董希淼告诉记者，开鑫贷的转型路径并不具有普遍性，小型P2P网贷平台还是应该按照《暂行办法》的规定整改，扎根本地用户和资源，做小额分散的业务。 至于金交所是否会在未来成为整治对象？业内人士表示，这要看具体网贷平台在与金交所合作开展相关业务时的合规性问题和风险情况。虽然短期内谈不上整改，但由于金交所成为众多平台追随的一个突破监管政策的方向，相关监管部门可能会针对这个问题发声，提醒业务操作的合法合规问题。 而P2P网贷平台涌入金交所，可能带来的另一个现象是，网贷行业会出现地域不平衡性。 记者整理资料发现，在目前已经成立的40家金交所中，江苏省数量最多，共有5家金交所；紧随其后的是陕西、浙江、辽宁省，分别有4家金交所。而北京自2010年成立北京金融资产交易所后，再没有新批设的金交所，上海至今没有成立金交所。 董希淼认为，由于金交所是由地方人民政府批准成立的，对于资本市场不那么发达的地区，为了更好地满足当地的需要，以及吸引全国各地的资源，有可能门槛会低一些。

怎样找出身边的理财高手

　　要说牛市时，人人都是炒股高手；同样的，前几年恰逢高利率的好光景，个个都是理财达人。而随着利率的不断下降，互联网理财危机的渐次爆发，在“股神”不再辈出的现下，理财高手也似乎难觅踪迹。 　　然而，越是面对惨淡的市场，倍感迷茫的普通人似乎更需要高人的指点。那么问题来了，怎样辨认一个理财高手呢？如果光看收益率的话，今年似乎大家都谈不上满意。那是不是意味着根本没有达人的存在呢？ 　　对于这个问题，姚太太的观点是：哪怕市场不好，也改变不了一个理财高手的属性，只不过，告别了鸡犬升天的牛市，分辨高手是需要有一双慧眼的。且听姚太太的分析，或能帮你找出身边的达人。 　　首先，眼下市场不景气，盲目追求短线高收益绝不是达人所热衷的。就拿姚太太认识的一位私募高手来说，去年牛市他赚得盆满钵满，今年年中却已收手不干。此后他既没有重新入市，也没有买入号称高收益的种种理财产品。之所以这样，是因为他觉得，在市场风向转变之际，看不清前路，不妨先停一停，保住上一轮赚到的胜利果实，然后耐心等待下一次机会的浮现。 　　“这个例子说明，理财高手并不是每时每刻都要赚钱。事实上，理财与其他许多事情一样，要顺势而为，而顺应趋势的，大多是赢家。”由此，姚太太总结出了理财高手的第一个特点——在一个较长的市场周期内，年复合平均收益率超越平均水平。而这个周期，往往包含了牛市，也经历了熊市。其次，投资者聚在一起时，往往会谈到自己的收益。有人一个月赚了几万，也有人一天就赚几万。是不是后者更厉害呢？“其实不然。判断一个人收益高低，一般先看收益率，再看风险水平。”姚太太进一步分析道，“光看收益的绝对值是没有意义的，简单看收益率也不是那么客观。毕竟，一次高回报的高风险投资，不见得有可持续性。而一旦增加了杠杆，赌博的成分就会很大，就算赢了，也代表不了整体的业绩水平。” 　　最后，在市场行情不好的时候，千万不要迷信所谓的“预测大师”。毕竟，长期的市场行情受各种变量的影响，谁要是说自己能每次都预测准确，几乎就是在吹牛。所有的预测，都是基于当下的各种因素，综合判断出的一个大概率走势，却未必一定能够成为现实。一旦押宝预测，也无异于赌博，万一失败也许会损失惨重。 　　难怪有人说，从事投资事业，对一个人来讲，如果没有彻底离开这个市场，那么成功似乎就没有毕业期。

征信报告:31至40岁男性“老赖”可能性大

　　贷款逾期人员又称“老赖”，这些人的存在的数量和拖欠的时间构成了网贷公司的逾期率和坏账率，而逾期跟坏账率是衡量一家网贷机构风控水平的决定性指标。 　　所以，这个人群的存在长期困扰着网贷公司发展，因为要对这些人群进行有效的监管，就势必要花费大量的人力物力进行贷前和贷后的风控，这对于追求高利益的网贷公司来说是一个不小的问题。 　　近日，监管部门连出政策，其中由银监会牵头的《网络借贷信息中介业务机构活动管理暂行办法》，国务院办公厅印发了《互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》都让网贷公司们不得不再次重视老赖问题。 　　深入了解逾期人群的特征成为网贷机构风控环节的首要问题，只有更多的了解，各网贷机构才能根据逾期人群的特征对风控环节做出调整与改革。 　　此时，前海征信的大数据风控团队，根据掌握的海量金融数据进行了多维度的分析并发布首份“老赖”报告。 　　这份报告将老赖人群进行了深度扫描，在深度剖析这个人群特征的同时，也将帮助包括众多网贷公司在内的互联网金融行业进行“老赖”人群的监控和预防。 　　通过报告不难发现，31-40岁的男性用户成为“老赖”的可能性很大。 　　实际上，减少逾期情况的关键在于贷前客户的选择，前海征信除了考虑到上文提到的逾期人群特征外，还将用户的历史逾期情况进行了深入分析。 　　前海征信的大数据专家通过分析得到一个重要的结论——历史逾期越严重，未来逾期的可能性就越大。 　　因此，前海征信的大数据专家也提醒网贷机构应对贷款申请人的过去逾期记录进行审查，尽可能多地获取申请人的贷款记录以及逾期记录。 　　Part1逾期人群究竟长什么样? 　　1. 性别 　　从男女比例上看，总体上有信贷逾期历史的人群中男女比例约为7.5: 2.5，与申请贷款人群的男女比例基本持平，但是从逾期的严重程度上来看，男性比女性更易发生严重逾期行为。 　　2. 年龄 　　从总体来看，有逾期历史的人群中以31-40岁的人群为主，占比约35%。这类人群正处于家庭与事业上都对金钱比较紧缺的状态，更容易发生逾期。低于26岁的年轻人由于信用历史都较短，所以占比最小。对于这群人，做信贷审批的时候往往需要结合对方的学历学籍或者父母的经济状况来进行还款能力的评定。而这类年轻人也恰恰是最需要有意识地去及早建立并维护好自己良好信用的人群。 　　3. 职业 　　在逾期人群总体中，企业基层工作人员的占比是最高的，达到30%以上，这类人群收入较低，但对金钱的需求量较大，并且工作性质相对不稳定，发生逾期的可能性也就相对较高。因此网贷机构对客户资料进行审核时，应加强对工作单位的审核，应根据真实工作单位情况以及固定收入来确定发放贷款的金额。 　　4. 学历 　　从逾期人群总体来看，学历为大学专科的人群比例是最高的，达到将近35%。这类人群的收入可能相对不稳定，具有较大的还款压力，因此逾期的可能性也较大。网贷机构应对大学专科学历的申请者进行严格把关，结合其他相关因素如年龄、职业等来确定申请贷款的发放。 　　5. 地域 　　通过地域的分布情况来看，逾期人群中广东省的比例最高，占比达到8%以上。广东省是贸易大省，当地人群金钱业务往来较多，借款的需求较大，但由于贸易往来的不确定性，导致还款的及时性较差，从而逾期人数较多。网贷机构应根据地域分布的不同，对贷款额度进行不同的划分，来满足不同省份的特征。 　　Part2历史逾期会对未来的逾期产生影响吗? 　　风控是网贷机构生存发展的根本，逾期是衡量一家网贷机构风控水平的决定性指标之一。逾期数据不仅会增加机构催收的成本，还会影响投资人行为。逾期人数越多，投资人会对机构的风控水平产生质疑，继而机构吸引的投资金额会相应减少，导致周转不灵的现象。因此机构要提高风控水平，减少逾期情况。 　　前海征信研究表明，历史逾期越严重，未来逾期的可能性就越大。历史发生过短期逾期的客户未来两年内发生逾期的概率是普通客户的5倍，历史发生过中期逾期的客户未来两年内发生逾期的概率是普通客户的8倍，历史发生过长期逾期的客户未来两年内发生逾期的概率是普通客户的9倍，历史发生过贷款不良的客户未来两年内发生逾期的概率是普通客户的11倍，可见贷款申请人的过去行为会对未来行为产生很大的影响。因此网贷机构应对贷款申请人的过去逾期记录进行审查，尽可能多地获取申请人的贷款记录与逾期记录。 　　近年来，网贷机构的出现，解决了很多个人以及中小微企业的融资难题，网贷也已经成为互联网金融中的重要版图之一， 然而网贷行业相比传统金融贷款机构面对更多的行业信息的不对称。 　　前海征信作为人行征信的信息补充，联合千家企业联防联控，共同打造千万级网贷风险名单，共建良好互联网金融生态。 　　前海征信数据研究表明：最近一年进行网贷申请的贷款的人群中，有61%的人此前没有传统金融的信贷记录，这些没有传统金融信贷记录的人中有52%的人此前有网贷记录。 　　在进行分析发现，历史网贷逾期记录的人在未来发生网贷逾期的概率高于历史传统金融逾期人群。 　　所以众多合作机构基本上都通过前海征信的逾期人群补充数据，帮助降低近六成的不良贷款率。 　　未来，随着国家政策的扶持，网贷行业迎来新的机遇。但机遇的同时也伴随着挑战，经营不善者会被整个行业淘汰出局，因此对风控的把关显得尤为重要。只有全面了解逾期人群的特征，才能高效提高风控能力，在瞬息万变的网贷行业中立于不败之地。

“一致行动人”罗生门：隐秘的私募抱团

　　“在弱市环境下，这种手法可能更受欢迎。”私募人士坦言，无论是一家私募控制多个账户，还是多家私募暗中联手，这些打法往往游走在违法地带的边缘，很有可能涉嫌操纵股价，因此都不愿声张。而在某公募基金负责人看来，这种集中持股的操盘手法风险较高，一旦对公司判断失误或操盘不慎，就会对产品净值形成较大影响，最终伤害投资者。 　　A股的江湖里，每一次蒙面潜行的“一致行动人”被曝光，总会上演一出“罗生门”。这一次，轮到了火炬电子。 　　近期，上交所向火炬电子两发问询函，质疑其股东中四只信托计划为一致行动人——合计持股超过5%但未按规定进行公告。记者了解到，上述信托计划多为结构化配资私募产品，并曾多次同时进入多家上市公司前十大流通股东名单。 　　尽管目前尚不能判断这些信托计划是否为“一致行动人”，但上述种种巧合难免令人玩味。业内人士透露，私募机构“蒙面举牌”的原因比较复杂，对于一些在二级市场搏杀的私募机构而言，喜欢抱团买入小市值股票，形成隐秘一致行动人，借此一方面提高在上市公司的话语权，另一方面能在一定程度上“锁定”股票价格。 　　配资产品潜行 　　火炬电子的“罗生门”起始于一份交易所问询函。 　　10月24日，火炬电子发布公告称收到上交所问询函，质疑其公司部分股东账户存在关联，构成一致行动人。根据《上市公司收购管理办法》，所谓一致行动，是指投资者通过协议、其他安排，与其他投资者共同扩大其所能够支配的一个上市公司股份表决权数量的行为或者事实。在上市公司的收购及相关股份权益变动活动中有一致行动情形的投资者，互为一致行动人。 　　根据上述公告，被上交所质疑为一致行动人的股东是四只信托计划，分别是中海信托旗下的“浦江之星50号”、“浦江之星165号”、“浦江之星177号”，以及华宝信托旗下的“中山证券睿翔1号”。上述四只信托计划分别在2015年8月26日至11月15日、2016年1月11日至1月13日、2016年3月14日至8月31日三个期间，合计持股数量占火炬电子总股本比例超过5%；截至2016年10月19日，上述股东账户合计持股占火炬电子总股本比例也超过5%。 　　10月26日，火炬电子发布公告对上交所的问询进行答复。答复情况显示，“浦江之星50号”、“浦江之星165号”、“浦江之星177号”三只信托计划由同一家公司担任投资顾问。截至2016年10月24日，上述三只信托计划持有火炬电子共计8,278,368.00股，占火炬电子总股本的4.57%。不过，这份公告并没有澄清三只“浦江之星”信托计划与“中山证券睿翔1号”是否为一致行动人。上交所对这一答复并不满意，于26日再次向火炬电子下发问询函，要求进一步明确答复。 　　一面是上交所的反复质疑，另一面是上市公司模棱两可的答复，火炬电子“罗生门”背后的“蒙面者”到底是何许人也？知情人士透露，“浦江之星”为中海信托结构化证券类项目的产品线，由多个业务部门负责，此次涉及的三只信托计划均已至少成立近两年。以最晚成立的“浦江之星177号”为例，该信托计划成立于2014年11月，成立时规模为1.678亿元，其中有1名优先级委托人，规模为8390万元，一般A类委托人1人，规模为500万元，一般B类委托人7人，规模为7890万元。某信托公司证券业务负责人表示，在此类产品结构中，优先级委托人为银行资金，一般A类委托人多为投资顾问，目的在于方便提取业绩报酬。因此，“浦江之星177号”极有可能是一只杠杆比例为1:1、由投资顾问操盘的结构化私募产品。前述信托公司证券部负责人表示，阳光私募产品会注明私募公司名称，而采用由信托公司统一命名的方式，至少说明该操盘机构不在乎公司品牌甚至是有意隐藏。 情况显示，涉事的三个“浦江之星”系列信托计划是同一家投资顾问，而“中山证券睿翔1号”背后的操盘者是否与这家投顾有关，尚不得而知。值得关注的是，除火炬电子外，由同一投顾操盘的“浦江之星165号”、“浦江之星177号”曾多次与“中山证券睿翔1号”在其他股票中的前十大流通股东甚至前十大股东名单中“偶遇”。 　　例如，在2015年四季度，浦江之星177号、165号分别成为东山精密的第四大、第十大股东，合计持股2.99%；在2016年一季度，“中山证券睿翔1号”成为东山精密的第九大股东，持股1.32%，而“浦江之星165号”退出前十大股东名单；在2016年三季度，“浦江之星177号”、“中山证券睿翔1号”、“浦江之星165号”同时出现在东山精密的前十大股东名单中，合计持股比例高达5.19%。 　　亚威股份中也曾同时出现上述三只信托计划的身影。在今年二季度，“浦江之星177号”、“浦江之星165号”、“中山证券睿翔1号”分别新晋为亚威股份的第三大、第五大、第九大流通股东。另外，在今年一季度，“浦江之星177号”增持后成为开元仪器的第四大流通股东，“浦江之星165号”、“中山证券睿翔1号”分别新晋为开元仪器的第七大、第十大流通股东。 　　隐秘抱团 　　从2015年四季度至今，“浦江之星165号”、“浦江之星177号”与“中山证券睿翔1号”在多只股票中“偶遇”，这种种巧合似乎让上交所的质疑更具合理性。今年下半年以来，A股市场频频出现的私募产品“蒙面举牌”，使得火炬电子的这起“罗生门”事件颇受关注。 　　目前，上述四只信托计划是否为一致行动人尚未确定，其背后操盘者的动机也不为人知。有业内人士认为，采取“蒙面举牌”的原因有些复杂，一些机构想谋求持有更多股份甚至是控股权，因此通过多只资管计划或信托计划隐蔽自身意图，避免因意图提前暴露导致股价上升推高增持成本，以及贸然举牌引发上市公司的反抗。 　　另有多位私募基金人士认为，对于在二级市场搏杀的私募而言，采用多个隐蔽账户可以达到抱团炒股的目的。目前，这类操作有两种形式：一是一家私募机构通过旗下多个隐蔽账户，大量持有一家上市公司股票；二是多家私募机构暗地里合作，共同买入一家上市公司股票，形成一致行动人。某私募基金负责人透露，一些私交较好的私募机构可能会选择抱团，比如一起去调研后都比较看好某只股票，就有可能同时买入。特别是对于一些小市值股票，多家私募结成一致行动人后，一方面可以提高在上市公司的话语权，甚至是注入资产进行市值管理，另一方面也能在一定程度上“锁定”股票价格。 　　“在弱市环境下，这种手法可能更受欢迎。”上述私募人士坦言，无论是一家私募控制多个账户，还是多家私募暗中联手，这些打法往往游走在违法地带的边缘，很有可能涉嫌操纵股价，因此都不愿声张。而在某公募基金负责人看来，这种集中持股的操盘手法风险较高，一旦对公司判断失误或操盘不慎，就会对产品净值形成较大影响，最终伤害投资者。

银豆网被现场维权 公告与罗斯金融无关联

北京金博会期间，银豆网遭遇了部分人群的现场维权。据初步了解，事因华信电子旗下的罗斯金融跑路，银豆网同为华信旗下，故而罗斯金融的投资人将矛头引向了银豆网。对此，银豆网公司发布公告，声明和所谓的同创万利与罗斯金融没有任何的关联。目前银豆经营状况良好，运营健康，所有项目回息回款正常。 银豆网公告针对部分别有用心的人，意图通过搅乱与事件毫无相关的银豆网运营的情况作出了说明。 银豆网强调，银豆与罗斯金融和同创万利事件没有任何的关联，不能代替事件中的各方发声，请关心此事的人到相应官网查看事件进展。 以下是银豆网声明全文 银豆与罗斯金融为两个各自单独运营的平台公司，同创万利与罗斯金融为合作关系，两者均与银豆没有任何业务关联。目前银豆经营状况良好，运营健康，所有项目回息回款正常。罗斯金融与同创万利此次涉及的项目均为线下业务，资金通过线下渠道募集，由此可见其经营模式涉及人群与银豆并无重合。据我们从其他渠道了解，作为罗斯金融的股东，华信集团在事发第一时间就已成立应急小组，并一直在积极配合司法机关进行调查取证，目前相应嫌疑人已被抓捕，正在审理，华信与投资人一样都在等待司法机关给出调查结果。目前部分别有用心的人，意图通过搅乱与事件毫无相关的银豆网运营，达到自己的某些私人目的，我们对于此次的事件已经交由警方处理并且会追究到底，也请大家不要相信不明分子的煽动、挑唆危害了大家自己的切身利益。我们再次强调，银豆与罗斯金融和同创万利事件没有任何的关联，不能代替事件中的各方发声，请关心此事的人到相应官网查看事件进展。谢谢大家的配合！ 据网易新闻报道，10月30日上午10点，约百位投资人围在互联网金融平台银豆网的展台前，手举印着“国企华信还血汗钱”字样的白纸进行维权，现场未发生激烈冲突。 据现场目击者告诉网易财经，维权的其实是另一家平台罗斯金融的投资人，该平台与合作方同创普惠发行的相关线下产品在9月份逾期，金额不明，只因银豆网与罗斯金融有共同的股东——北京华信电子企业集团(以下简称“华信集团”)，而遭遇投资人维权。

金博会变科博会 传统机构借科技补己之短

在移动互联技术和金融改革的双重助推下，中国金融行业呈现出爆发式增长的态势。各个领域独角兽级别的公司不断涌现。一方面新金融异军突起，另一方面传统金融机构也在加速数字化革新。经济新常态之下，金融与科技相互渗透融合，金融新生态圈百花齐放。 随着互联网愈加深入地渗透入生活，互联网金融的新生力量正逐步将触角伸向传统金融的各个领域。面对竞争压力，银行等传统金融机构亦在补己之短，深耕金融科技。 在10月27日至30日举办的2016北京国际金融博览会暨北京国际金融投资理财博览会（以下简称“北京金博会”）上，以银行为代表的传统金融机构和互联网金融公司在金融科技领域同场竞技。可以看到传统金融机构积极推进产品和互联网技术的深度融合，着力构建以跨界合作、直销平台、移动渠道、在线支付为特色，“线上+线下”的互联网金融体系。 同时，记者注意到，传统金融机构正在依托移动互联、云计算和大数据等数字技术，推动普惠金融服务体系建设，既降低了金融服务门槛和成本，又提高金融服务效率和体验。 金博会≈科博会 近年来，以蚂蚁金服、京东金融为代表的新兴金融机构呈现出爆发式增长的态势，并逐渐将业务拓展至传统金融机构所在的市场。 中国民生银行行长郑万春在2016北京金博会上表示，“麦肯锡有一个统计数据，全球大约有16000多家金融科技企业正在分解与蚕食传统银行的各种产品，对个人以及机构客户的支付、现金管理和资金管理变化巨大。” 感受到竞争压力的传统金融机构亦加强了金融科技领域的革新。 在2016北京金博会上，传统金融机构在探索金融科技方面的进步可见一斑。 北京金博会新闻发言人江楠认为，以垂直细分为切口的“场景金融”和以创新科技为驱动的“科技金融”，是未来金融创新的一大趋势。 从成立之日起，中国工商银行（以下简称“工行”）就确立了“科技兴行”战略，在30多年的改革发展实践中，取得了不错的成绩。 在本次北京金博会上，工行展示了该行的二维码支付、e-ICBC互联网金融、智能化设备等创新金融服务产品，还展示了服务首都经济发展、网点服务提升等相关成果，并设置VR体验、二维码支付体验、金融服务生态圈体验、互联网金融三大平台体验等活动，参观者通过佩戴VR设备，进入到虚拟现实场景的工行营业厅，直观体验智能设备、融e购购物过程等。 在向创新银行转型方面，中国建设银行（以下简称“建行”）已实现由规模驱动向创新驱动转型，力争到2020年创新产品数量和质量均居同业前列。2013年~2015年，建行已完成创新3600多项，是上一个三年的3.5倍。创新推出的快贷、税易贷、裕农通、云快贷等，已成为具有市场竞争力的品牌产品。在向智慧银行转型方面，建设银行依托“新一代”核心系统建设，加强基于互联网、物联网、大数据的智慧型产品、服务和模式创新，构建网络综合金融服务平台。 在本次北京金博会上，建行还展示了对智慧银行、未来银行的建设和展望，包含手机银行、微信银行等产品，以及创新金融科技技术智慧柜员机、建行支付、“云闪付”等。建行展区将营造金融及非金融综合服务场景，摆放智慧柜员机、电子渠道体验设备、闪付饮料机等，由业务人员引导客户体验操作，并重点推介公交卡充值、银医服务、影票订购等特色非金融服务。 作为传统保险机构的代表，泰康集团旗下的泰康在线展示了国内首款保险机器人。泰康在线从产品服务出发，从人工服务、PC端服务，到跨界融合智能产业，此机器人将代替人工服务、不断升级APP、开发微信端使用需求等。 泰康在线从布局全业务线，全面打造专业的保险产品，到融入互联网属性打造领先的保险电商平台；从为个人或家庭提供保险服务，到融入场景业务，联合各行业企业，着力打造企业级风险管理专家，业务范围延至企业端；从提供单一的保险服务，拓展至健康服务、理财服务；从产品服务，升级为产业间不可或缺的支付工具；从人工服务、PC端服务，到跨界融合智能产业，打造国内首款保险机器人代替人工服务、不断升级APP、开发微信端使用需求。 同时，泰康在线正在不断地利用大数据、云计算等先进的IT科技驱动着业务的创新、产业的进步。 普惠金融是蓝海 随着互联网技术的普及，金融机构服务普惠金融也发生着翻天覆地的变化。 服务小微企业和“三农”，是普惠金融的重要组成部分。近日，记者在基层调研时了解到，为满足小微企业对资金放款速度的要求，如今工行一款“小微创业贷”产品，在客户提供贷款资料齐全的前提下，可以实现在企业申报后，银行在不超过7个工作日内发放贷款。 工行江苏省分行小企业部人士告诉记者，该行放款效率的提升要归因于金融科技的发展。“随着银行系统升级、办公实现电子化、大数据的完善，数据可以通过平台获取，节省了人力和时间，使得该行核实尽调各种信息的时间得以缩短。” 江楠表示，近几年来，互联网技术在金融领域的应用为普惠金融插上了翅膀，依托于移动互联、云计算和大数据等数字技术，不仅降低了金融服务门槛和成本，提高金融服务效率和体验，更加打开了未来金融创新的“无限现象”。 银监会最新数据显示，银行业支持经济社会重点领域和民生工程力度持续加强。截至二季度末，银行业金融机构涉农贷款余额27.3万亿元，同比增长8.7%；用于小微企业的贷款余额25万亿元，同比增长13.2%。 这片蓝海不仅吸引着传统金融机构，亦吸引了新兴金融势力。 据了解，INK累计用户数79.46万人，累计交易额98.57亿元。INK通过科技创新降低运营成本，将市场借款利率从之前的超30%降低到现在约15%，让中小微经济体借款成本降低约一半。 面对新兴金融机构加入战局，传统金融机构亦不甘示弱。 记者了解到，工行通过网络渠道为小微企业提供融资服务已经较为成熟。截至今年9月末，工行为小微企业提供的网络融资余额已超过2200亿元。 “三农”作为普惠金融又一个关键领域，亦是金融机构攻克的重点。 据悉，作为始终秉承服务“三农”宗旨的中国农业银行（以下简称“农行”），在互联网和移动终端等电子渠道在金融领域不断发展的背景下，持续加强“三农”业务的发展。 “此次金博会上，我们将展示借记卡、贵金属卡、信用卡等特色产品以及简式贷、厂房贷、瞪羚贷、政采贷、数据网贷（视频）等创新金融服务。同时我们将在展会上重点推出农业银行E商（农）管家电子商务平台。”农行相关负责人如是说。 据了解，农业银行e商（农）管家电子商务平台从助力传统企业电商转型的角度，集中解决企业供应链上下游间订单沟通低效、财务对账繁琐、支付方式单一、订购核对不符等现实问题。

行业发展报告之产品篇：资产证券化信托

　　自2005年资产证券化试点启动以来，经过十年的发展，2015年中国资产证券化业务得到了快速发展。在备案制、注册制、试点规模扩容等诸多利好政策的推动下，资产证券化市场发行日益常态化，资产类型持续拓宽，产品结构更加丰富，规模持续增长，投资者更趋多样，流动性明显提升。资产证券化开始成为资产创设与资产配置的重要方式，呈现出新的发展和变化：市场动力从“发起机构驱动”到“投资者驱动”，发起需求从“试点创新尝试”到“优化资产负债结构、提升资本收益、降低资本占用、改善风险管理等多方面”，制度政策从“积极试点、鼓励参与”到“强化信息披露机制、提升市场微观效率”，商业模式从“自有自办发行”到“外购流量发行”，证券定价从“简单标尺参照”到“丰富利率曲线支撑”等均发生了重要深化。资产证券化市场的“黄金时代”已经到来，资产证券化信托业务的蓬勃发展正当其时。 　　一、2015年资产证券化市场发展情况 　　目前，国内资产证券化主要有三种模式，分别是人民银行和中国银监会主导的信贷资产证券化、中国证监会主导的企业资产证券化和银行间交易商协会主导的资产支持票据（ABN）。此外，还有部分金融机构大力开展私募形式的资产证券化业务。在利率市场化改革的大背景下，银行的存款转移、利差缩窄，金融机构的负债端将被重构，轻资本运作成为金融机构的必然选择。同时，随着经济下行周期的到来，金融机构在稳定风险水平的前提下，资产选择的难度逐渐增加，资产证券化业务的循环推动将进一步促使银行、企业等发起机构的业务拓展模式从“存量型”向“流量型”转变，资产证券化成为转型升级和管理提升的重要手段。 　　（一）政策机制进一步完善，监管利好证券化市场的常态化发展 　　1.资产证券化备案制、注册制落地 　　2015年1月4日，中国银监会下发文件批准27家商业银行获得开办信贷资产证券化产品的业务资格，标志着信贷资产证券化业务备案制的实质性启动。4月，根据人民银行的相关公告，已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构，可以向人民银行申请注册，并在注册有效期内自主分期发行信贷资产证券化产品。1月14日，“宝信租赁一期资产支持专项计划资产支持证券”在上交所挂牌，成为中国证监会企业资产证券化备案制新规实施以来首只挂牌交易的产品。备案制和注册制的实施推动了资产证券化市场发展步入常态化，有利于产品设计朝标准化方向发展。 　　2.信贷资产证券化试点扩容 　　2015年5月12日，国务院常务会议确定5,000亿元信贷资产证券化试点规模。同时继续完善制度、简化程序，鼓励一次注册、自主分期发行，并提出规范信息披露， 支持信贷资产证券化产品在交易所上市交易。在备案制和注册制下进行试点规模的扩容，能够有效提高资产证券化产品的发行效率，同时强调信息披露，让市场参与者更好地识别风险，为基础资产类型的丰富和市场的进一步发展打下基础。 　　3.资产证券化业务监管加强 　　伴随着资产证券化注册制的实施，监管部门在助力市场发展的同时，也强化业务监管。对于风险防范，信息披露和信用评级是两个重要的市场约束机制，经人民银行同意，银行间市场交易商协会陆续发布了《个人汽车贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》、《个人住房抵押贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》、《棚户区改造项目贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》及《个人消费贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》，进一步规范资产支持证券的信息披露行为。 　　4.推行住房公积金信贷资产证券化 　　2015年9月，住建部联合财政部和人民银行发布《关于切实提高住房公积金使用效率的通知》，其中提到“有条件的城市要积极推行住房公积金个人住房贷款资产证券化业务，盘活住房公积金贷款资产”。11月20日，国务院法制办公室发布的《住房公积金管理条例（修订送审稿）》中也明确了住房公积金管理中心可申请发行住房公积金个人住房贷款支持证券。推行住房公积金的证券化意味着将住房抵押贷款转化为证券，在资本市场上出售给投资者，置换出更多的信贷额度，拓宽住房公积金管理中心的筹集渠道，更好地发挥住房公积金稳定住房消费领域的作用。 　　（二）信贷资产证券化稳健发展，企业资产证券化提速明显 　　2015年我国资产证券化业务得到了蓬勃发展，也是资产证券化市场发展的分水岭，金融机构的内生需求不断爆发，叠加监管政策的各项利好，使得资产证券化在发行品种、发行规模、交易结构等方面均发生了深刻变化。 　　2015年，全国共发行322只资产证券化产品，发行总规模为6,115.90亿元，同比增长84.34%。其中，信贷资产证券化产品发行107只，发行规模为4,065.00亿元，占比为66.47%；企业资产证券化产品发行206只，发行规模为2,015.90亿元，占比为32.96%。 　　1.信贷资产证券化品种日益丰富，规模稳健增长 　　目前，信贷资产证券化仍是资产证券化的主流，在市场中占较大比重。2015年， 信贷资产证券化产品共发行107只，发行规模为4,065.00亿元，同比增长43.75%，占发行总量的66.47%。 　　从发行品种来看，企业贷款资产证券化产品仍为主要发行品种，发行规模为3,202.39亿元，占比为78.78%；汽车贷款资产证券化产品发行规模为307.53亿元， 占比为7.57%；个人住房抵押贷款资产证券化产品发行规模为259.80亿元，占比为6.39%；信用卡贷款资产证券化产品发行规模为155.69亿元，占比为3.83%；消费性贷款资产证券化产品发行规模为63.02亿元，占比为1.55%；租赁资产资产证券化产品发行规模为61.91亿元，占比为1.52%。 　　2.企业资产证券化产品爆发式增长，信托公司逐步试水 　　2015年，企业资产证券化产品发行2,015.90亿元，同比增长402.93%，占发行总量的32.96%。在企业资产证券化产品中，以租赁债权、基础设施受益权以及企业应收款为基础资产的产品发行量较大，分别为584.65亿元、560.19亿元和326.48亿元，分别占企业资产证券化产品发行总量的29.00%、27.79%和16.20%a。除上述大类资产外，信托受益权类产品发行177.45亿元，占8.80%；小贷资产、REITs和其他债权资产（保理融资债权、两融债权、股票质押回购债权）分别发行142.98亿元、130.85亿元和69.32亿元，占企业资产证券化产品发行规模的7.09%、6.49%和3.44%；住房公积金贷款作为新兴的基础资产，2015年发行24.00亿元，占比为1.19%。 　　3.银行间资产支持票据仍处于探索期，相关政策初露端倪 　　资产支持票据是国内在2012年开始出现的“准资产证券化”融资工具，2012年8 月，中国银行间市场交易商协会发布了《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》，与前两类资产证券化产品相比，资产支持票据发行人限于非金融企业，采用注册制，可选择公募或私募方式在银行间市场发行。2015年中国银行间市场交易商协会对资产支持票据的发行规则进行了修订，预期将允许信托公司作为基础资产托管机构，打破了之前企业资产证券化产品只在交易所发行且信托公司无法做其托管机构的问题，开辟了企业资产证券化产品在银行间的发行窗口。2015年，资产支持票据发行了9只，发行额为35亿元，同比减少60.76%。 　　二、2015年资产证券化信托发展情况 　　中国银监会在《关于信托公司风险监管的指导意见》中明确提出：“鼓励开展信贷资产证券化和企业资产证券化业务，提高资产证券化业务的附加值。”在传统业务竞争不断加剧、金融机构之间业务趋同的情况下，积极开展资产证券化业务将进一步提升信托公司的专业化能力和创新能力，有利于信托公司提升行业地位。同时，通过与银行、券商、评级机构等多方合作，也有利于信托公司发展与金融同业的竞合关系，通过构建高效共赢的合作平台，进一步促进信托公司的业务创新和共赢发展。 　　（一）参与资产证券化业务的信托公司数量日益增长 　　资产证券化业务要求通过信托载体方式完成资产的风险隔离与资产独立，基于这一特征，信托公司纷纷参与其中并将其视为战略性业务。2013年末，取得信贷资产证券化业务资格的信托公司有21家，而2015年末有36家信托公司获批特定目的信托受托机构资格，可以开展资产证券化业务。从2015年信贷资产证券化业务来看，共有26 家信托公司参与了信贷资产证券化的发行。其中，中信信托以发行17只、发行总额911.42亿元位居榜首，金谷信托、北京国际信托、上海国际信托、华润信托、中海信托、华能贵诚信托和中粮信托发行规模也都超过了200亿元。 　　（二）信托公司逐步横跨银行间市场、交易所市场和私募市场 　　除积极参与信贷资产证券化业务外，2015年信托公司还积极发挥跨市场优势，拓展其他三类资产证券化业务，即中国证监会主导的企业资产证券化、银行间市场交易商协会主导的资产支持票据、私募发行的资产证券化产品。 　　在企业资产证券化方面，2015年信托公司参与企业资产证券化业务逐渐增多。以信托受益权作为基础资产的企业资产证券化产品共在交易所发行13只，发行金额为177.45亿元，占发行总额的8.80%。据不完全统计，中信信托、昆仑信托、华宝信托、华融信托、国民信托、交银国信、建信信托等信托公司均已通过双通道的交易结构参与资产证券化业务。 　　在私募资产证券化方面，信托公司的涉足时间更早，能够发挥主动管理而获得更大的盈利空间，私募资产证券化业务是信托公司资产证券化业务的广阔蓝海。在公募资产证券化市场尚未进入常规化发展阶段前，私募资产证券化需求长期存在。与公募资产证券化相比，私募资产证券化具有不占用试点额度、不需要监管审批、流程快、效率高等特点，在目前资本硬约束制约银行资产业务过快发展的背景下更能解决银行实际的业务限制。外贸信托、平安信托、陆金所等纷纷将资产证券化作为自身的支柱业务，也在私募资产证券化领域占据了一定份额。 　　在资产支持票据业务方面，2015年银行间市场交易商协会对资产支持票据的发行规则进行了修订，基本确立了信托型资产支持票据的发行，平安信托、交银国信、中信信托、外贸信托等相关信托公司在2015年已经开始积极储备重点项目，等待具体细则出台后在银行间市场发行。 　　（三）信托公司参与资产证券化产品的基础资产类型不断丰富 　　2015年受益于政策推动和市场供需，资产证券化市场创新迭出，基础资产类型持续丰富，并形成大类基础资产产品。具体来看，银行间市场发行的CLO产品将绿色金融贷款、工程机械贷款、房地产贷款、汽车贷款、信用卡贷款、银团贷款等纳入资产包；交易所市场发行的企业资产证券化产品的基础资产类型更加多样，包括了小额贷款、保理融资债权、航空票款、公积金贷款、不动产物业收入、股票质押式回购债权、信托受益权、互联网借贷、医疗租赁等，其中以融资租赁资产、公共事业收费权和应收账款作为基础资产的产品发行量占比较大。 　　（四）信托公司在资产证券化中的作用和受托能力日益增强 　　经过近年来的蓄力与发展，目前信托公司在资产证券化业务链条中已不仅仅是风险隔离职责的通道地位，正逐步向资产证券化整体服务商转变。作为参与资产证券化业务的公司之一，中信信托此前作为交易安排人和受托人发行的“中信·茂庸投资租金债权信托受益权资产支持专项计划”，就大大拓展了信托公司在资产证券化业务中的角色范畴。而“嘉实建信信托受益权资产支持专项计划”则以建信信托管理的资金池项目持有的信托受益权为基础资产，建信信托在其中承担原始权益人、信托受托人和专项计划销售机构三个角色，也发挥了积极的主动管理作用。为了提升信托公司在资产证券化业务中的管理能力，交银国信等几家信托公司还专门成立了资产证券化部门，并在资产证券化业务中承担受托人、发行人及交易安排人的角色，旨在主动管理并提高专业能力，不仅发挥受托人通道的作用，还要在产品交易结构的设计、信托制度的运用、模型构建、风险控制中承担更为重要的职能。 　　三、2015年资产证券化信托业务特点 　　作为信托转型的重要路径，2015年信托公司资产证券化项目引人注目，不仅基础资产逐渐丰富，信托公司在资产证券化业务中的服务范围也在逐步拓展。在优化信贷资产证券化业务服务内容的同时，企业资产证券化、资产支持票据和私募资产证券化能为信托公司获得更大主导权，赢得较为客观的盈利空间。 　　（一）资产证券化产品结构设计不断创新 　　随着越来越多的金融机构关注资产证券化领域，资产证券化的技术不断成熟，并逐步衍生出次级档公开发行、真实出表、循环结构等创新结构设计，助推资产证券化市场的良性发展。2015年3月，由国家开发银行发起的“2015年第一期开元信贷资产支持证券”在银行间市场发行，此产品的次级档采取认购金额的方式公开发行， 是国内第一只次级档采用公开方式发行的资产证券化产品。次级档产品的公开发行表明投资者识别风险能力的不断提高，以及对资产证券化产品认购热情的提高。7 月，“永盈2015年第一期消费信贷资产支持证券”在银行间市场公开招标发行，这是继“2014年平安银行1号小额消费贷款证券化信托资产支持证券”后第二只个人消费贷款类信贷资产证券化产品。该产品是银行间市场发行的首单循环购买型资产证券化产品，通过在信托存续期内不断地向资产池注入新的消费贷款来保持资产池的稳定。一直以来，信贷资产证券化产品的基础资产以对公贷款为主，循环结构设计能够有效解决个人消费贷款因数额小、周期短、早偿风险高而较难进行证券化的问题。 　　（二）发起机构类型不断扩大，投资主体更加丰富 　　随着资产证券化业务得到市场的关注度越来越高，发起机构的类型也在不断扩大，包括外资银行、事业单位都开始积极参与到资产证券化业务中，市场的热情更为高涨。2015年1月，由交银国信为汇丰银行（中国）发起的“汇元2015年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券”成功发行，成为首只发起机构为外资银行的资产证券化产品。12月，由上海信托作为受托人，上海公积金管理中心发行了总额为69.6 亿元的个人住房抵押贷款资产支持证券（RMBS），该产品成为首只在银行间市场发行的公积金证券化产品。该产品的交易结构与其他信贷资产证券化产品类似，但发起机构是上海公积金管理中心，突破了商业银行、政策性银行、汽车金融公司、金融租赁公司等传统类型。 　　在发起机构更加多元化的同时，投资者主体也在持续丰富。目前资产证券化业务的投资者结构也已经涵盖了商业银行、证券公司和基金管理公司、保险公司，还有信托公司和理财产品。2015年6月，招商银行发行2015年第二期信贷资产证券化产品。本次发行首次引入RQFII资金参与认购投资，进一步丰富了我国资产证券化市场的参与主体，对拓宽离岸人民币投资渠道、促进人民币国际化也具有积极意义。 　　（三）高信用等级产品获得追捧，市场流动性有所提升 　　由于整个金融市场呈现出“资产荒”的局面，各家金融机构对资产证券化等高信用等级的产品更加关注。2015年发行的资产证券化产品仍以高信用等级产品为主，在信贷资产证券化产品中，信用评级为AA级及以上的高信用等级产品发行额为3,416.71亿元，占94%；企业资产证券化产品中高信用等级产品发行额为1,645.95亿元，占98%，高信用等级的产品在整体“资产荒”的局面下得到各方投资者的普遍追捧。随着产品的关注度不断提高，资产证券化市场的流动性也得到进一步的优化。以中央国债登记结算有限责任公司托管的信贷资产证券化产品为例，2015年现券结算量为394.29亿元，同比增长近18倍，换手率为7.44%，与2014年同期相比活跃度增加6.66%。产品换手率的提升表明市场深度有所提高，但2015年债券市场整体换手率为172.7%，企业债、中期票据等债务融资产品的换手率分别为202.2%和198.1%，相比之下资产证券化市场的流动性仍大幅低于市场平均水平，市场潜力巨大。 　　（四）资产支持票据开闸，融资成本有望进一步降低 　　2015年交易所企业资产证券化产品出现跨越式发展，信托公司也通过“双SPV”的模式积极参与企业资产证券化业务。与此同时，经过几轮的征求意见，银行间市场资产支持票据也终于“千呼万唤始出来”。相较于交易所市场，银行间市场拥有更成熟的投资者环境，将进一步降低企业融资成本，对于主体信用级别较低但具有一定优质资产的企业，或者寻求规避债券发行相关限制条件的企业，以及希望避免企业整体信息过多披露的企业，具有相当大的吸引力。同时，信托型资产支持票据的确立和细则的出台是对信托公司参与企业资产证券化的重大利好，将打破中国证监会主导下的券商、基金子公司的资产管理计划模式，切实体现信托的风险隔离功能，更好地保护投资者利益，服务实体经济。 　　四、资产证券化信托发展趋势 　　在我国经济转型升级的大环境下，资产证券化是激活存量资产、提高资金配置效率的重要工具，也是金融企业和实体企业转型发展的有效选择。2016年，资产证券化市场将保持快速发展势头，向万亿元级规模进军。制度建设有望完善，市场流动性将继续提升，不良资产证券化有望启动，跨境证券化产品可能落地，这些激动人心的变化将带来资产证券化市场的“黄金时代”。 　　（一）基础资产类型更趋丰富，交易结构进一步创新 　　在基础资产类型方面，除传统的对公贷款、个人汽车抵押贷款、个人住房抵押贷款、重整贷款之外，公积金贷款、信用卡应收款、融资租赁资产、个人消费贷款和不良资产等类别基础资产的证券化业务有望增多，预计未来市场上还将涌现信用卡循环入池证券化、商业住房抵押贷款证券化（CMBS）等越来越多的符合证券化条件基础资产类型的产品。 　　在交易结构方面，随着证券化市场深度和广度的不断拓展，产品交易结构设计的差异化程度也逐渐上升，而国内市场参与机构已经完成了一定的技术、人才储备和项目经验积累，具备了进行更多交易结构创新的基础，更加灵活的、更符合市场需求的交易结构有望不断推出。目前，市场发行的信用卡分期证券化产品尚未触及信用卡资产证券化最为核心的“循环购买”，商业票据类、消费类应收款的期限普遍较短，而资产支持证券期限比较长。为了解决这个期限错配问题，一般会采取循环购买模式，多次购买符合资产池要求的应收款，形成一个动态资产池，预计循环购买等交易结构创新会不断发展，进而满足发起机构和投资者双方的需求。 　　（二）税收制度将会得到进一步的完善 　　从税收方面来看，资产证券化业务遵守税收中性的原则，不应因金融交易结构的创设而加重税负，更不应重复征税。过去存续的信贷资产证券化产品均根据《关于信贷资产证券化有关税收政策问题的通知》（财税〔2006〕5号）操作，而《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号）生效后，出现法规真空期，“营改增”目前的税收政策仍未覆盖至资产证券化业务，涉税操作存在较大不确定性。例如，增值税缴纳主体不明确；增值税抵扣链条断裂，增加企业融资成本；发起机构的税负负担进一步增加。未来随着制度的不断完善，资产证券化业务的税收政策将不断完善，各项征税环节的操作将会进一步的细化，发起机构从事资产证券化业务过程中的税负问题将会逐渐改善。 　　（三）不良资产证券化业务发展有望提速 　　2015年市场上重启不良资产证券化的呼声渐起，监管机构也表示在经济下行期将考虑试点不良资产证券化业务。从银行对信贷资产证券化的需求演变来看，取消存贷比指标、取消贷款规模管理，都无法解决资本充足率水平随着银行信贷总量不断扩大而逐步下降的问题。2015年以后，银行做贷款证券化的积极性并不是很高，只能挑选相对优质的资产来进行证券化，在增加成本和费用后，更造成资产负债结构恶化和不良率上升。因此，银行作为发起机构更倾向于开展不良资产证券化，进而降低资本占用，释放核心资本，同时改善资产质量，改善风险管理状况。2016年4月19日，中国银行间市场交易商协会发布《不良贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》，主要内容包括发行环节信息披露、存续期定期信息披露、存续期重大事件信息披露、信息披露评价与反馈机制等，标志着时隔八年的不良资产证券化试点重启。2016年，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行和招商银行6家银行将参与首批试点，总额度为500亿元。 2016年5月，由中国银行作为发起方的首只不良资产支持证券——中誉2016年第一期不良资产支持证券的《发行说明书》正式对外公布。 　　（四）加快信托公司能力建设，重点提升服务附加值 　　在资产证券化领域，信托公司是法律法规明确界定的受托机构与发行主体，各参与机构均是与居于中心地位的受托机构发生法律关系，信托公司在业务逻辑上理应承担起项目协调、产品结构设计、资产尽职调查等职责。但在当前的业务实践中，信托公司的主导作用和主动管理仍然有待提高，需要依托监管政策的引导和支持， 增强自身发展的内在驱动力，重构核心竞争力，回归本源业务，不断提升资产证券化的专业服务能力。2016年，有更多的信托公司将资产证券化业务作为重点战略领域之一，在提升资产证券化业务的主动管理能力和创新服务能力的基础上，规模化推进业务发展，进而把握市场先机。信托公司需要提升在资产证券化产品交易结构设计、发行上市、证券承销、中后期管理方面的能力，提升在信贷资产证券化业务开展过程中的主动管理能力，强化发行服务和受托管理的专业性，提升业务团队的服务能力和管理水平，进而提高规范性和附加值。信托公司应前移起点，将受托服务延伸到尽职调查和发行准备阶段，通过积极介入制度准备、系统建设、机制设计、资格审核等前期准备阶段，不仅有利于服务客户，也有助于充分履行自身的受托责任。

趣分期放弃校园背后是什么？又凭什么做过京东？

10月25日，国盛金控的一纸股权购买交易，把分期消费平台趣店集团（前身趣分期）推到大众面前。据公告，国盛金控全资子公司深圳华声拟购买北京凤凰祥瑞互联投资基金（有限合伙）持有的北京快乐时代科技发展有限公司5%股权，交易价格为3.75亿元。快乐时代就是趣店集团的运营主体。 据此推算，趣店集团的估值高达75亿元，其创始人罗敏持有公司21.04%股份，账面身家约为15.78亿元，而趣店创立至今仅2年零7个月。这种速度令人惊叹，而我们好奇，这数据背后到底有着哪些故事呢？ 校园分期：一个不被鼓励的市场 那时，折腾了无数项目的罗敏机缘巧合之下，选中了大学生分期消费市场。像是发现了一块未被开发的处女地，罗敏和几个创始人跑到学生宿舍，发传单，做地推，吸引大学生们尝试分期购物。这是趣店（趣分期）最早的雏形。一年后，趣店App上线，靠着一桶泡面、一包凤爪、一块肥皂的优惠，吸引了数百万的学生成为潜在的分期消费用户。很长的一段时间里，“大学生分期”成为趣分期的标签。 但在近期接受采访时表示，趣店高管开始反复说“校园将不再是我们的重点市场。” 这个市场在过去一年时间遭遇了广泛的争议，尤其是“校园裸条”事件出来之后，校园信贷市场的舆论压力剧增，负面新闻汹涌。今年8月24日，银监会发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，其中针对校园贷特别增加了“对于借款人要具备与还款能力相匹配”的要求，以及提出“停、移、整、教、引”五字方针。 罗敏近期在接受采访时提到，他曾试图找监管机构沟通，希望成立一家能共享用户数据的行业协会，以防止用户多头贷款。但各家平台都还处于争夺市场份额的创业阶段，响应者寥寥。“那就先停止校园推广吧，至少要表明态度。” 今年4月的某天，罗敏拿起电话，给投资人挨个打过去，找他们讨论，趣分期想要退出校园金融业务，品牌也要改，“趣分期”要换成“趣店”。得到投资人支持后，今年9月，趣店正式宣布退出赖以发家的大学校园市场。 “学生平均每次在我们这里下单的金额控制在400块钱左右。我们现在给新增学生用户的授信额度平均1500元-2000元，买个苹果手机都买不起，这是我们的态度。”罗敏说，“在学校市场，我们从来没有赚过钱，只是在亏钱。我们赚钱一定是放在非学生市场。这个人群是个不被鼓励的人群，至少我是这么认为，我们开始时也是这么去做，给他的授信不高，费率都比较低，不想去赚学生的钱。” 数据似乎能给罗敏有力的支撑：据国盛金控的公告，2015年趣店营收2.3亿元，亏损-5.4亿元。2015年趣店的主要市场还在校园。2016年度（1-7月），趣店营收4.9亿元，净利1.6亿元。显然，非校园市场的探索让趣店尝到了甜头，顺利走进下半场。 目前，趣店的业务已经从校园市场全面转向非校园市场，业务分成两块：现金分期和实物分期。罗敏把目光投向了全国5亿非信用卡人群。他们是不被传统金融机构服务的蓝领和小白领，他们集中在二、三线以下城市，月薪3000元到5000元。 一个典型的消费场景是：他们月底需要还交水电煤气费，交房租等等，在工资发放之前，需要有小额的资金周转，这种周转短平快、利息低，大概一两周时间。 这些用户的一大借贷特点是小额，小额意味着线下交易已不再具有经济效率。原本的做法需要大量地推人员核实信息，而现在这一过程开始全部互联网化。罗敏说，趣店已经很久没有站在街头发放传单。他希望运用技术的手段去解决获客、征信等问题，“不然你永远是一家拼业务公司。”罗敏认为趣店现在已经是一家金融科技公司。 趣店是怎样做现金分期和实物分期业务的？我们深度采访了趣店的两个负责人。 现金分期：得屌丝者得天下，可惜个人数据太缺乏 （口述：现金分期负责人 楼丽丽） 趣分期（趣店集团前身）真正上线是在2013年双十一的晚上，我们想着蹭点电商的流量，把“iphone分期”和“分期”两个关键字都买了。当天晚上，涌入1万部手机的订单量，每部5800元。这是一个相当惊人的数字。 但不得不承认，这种做法也吸引了很多刷单的羊毛党。这批人专门剖借钱的口子。当天因为我们买了很多流量，被这些人搜到了，组织了大批人进来买。他们是准备了不还钱，知道我们当时没有接央行的征信报告，吓得我们也没敢把手机往外放。我看过他们的群，还截了很多图，上面把如何借款，怎么填资料写得清清楚楚。借款之后，把手机低价卖给中介。 我们发现了这种问题，所以很多手机不敢分期出去。我们是一个纯信用无抵押的实时线上放款平台，征信数据有限，没敢大面积放开，当天只分期了几百部手机，后来看数据表现非常好。 一个星期后，现金业务上线，我们发现，你给用户一个5800的手机和5000元现金，大部分人选后者。 这是两类不同的群体，买手机的人大多已经有信用卡，要5000元现金的人，他们的最大特征是不被银行服务，比如公司的前台，餐厅服务员，领班，厨师。他如果被互联网化了，很快接受互联网化的借款。 我们核心交易的城市分布在三线城市以下，薪水在3000-5000之间。他们借钱的很大比例是应急，占到了40%多。还有一种很奇怪的心理，他们说你们这个便宜，就先借着呗，万一要用呢，这部分人占差不多30%。 其实决定是否借钱，无非三个维度，一是否为本人，二是否有还款意愿，三是否有还款能力。 所以做现金借贷的时候，当时做了额度的限制，全部只有500元和1000元两种额度。人的心理会有一个提示，因为这点钱被天天骚扰不值当。 这跟美国的payday loan差不多，他们叫发薪日借款，非常小额度，在美国500-5000美元左右。一个典型的场景是，月底可能需要还信用卡，交水电煤气费，交房租等等。在工资发到手之前，需要有小额的资金周转，这种周转短平快、利息低，大概一两周时间。 线上小额借款背后有一条风控逻辑，进行多维度验证。每一个用户都会验证三个维度：是否为本人，是否有还款意愿，是否有还款能力。我们会要求用户填写他在电商上的购物记录地址，用三个收货地址基本上可以验证这个人。通常互联网化的人，一般会有三个地址：公司一个，父母和男女朋友各一个。如果真的不还钱，从这三个地址找到一个人还是相对容易。不过到现在为止，我们的现金业务都没有做过线下的催收。很大一部分原因是因为太小额，不可能走线下。 高额是银行做的事情。我们做的用户经不起高额的诱惑。今年初我们系统出过一个BUG，多打款400万，本来一人只有500元的额度，实际上有一些人打了25次，有些人打了50次，全部乱套了。我们挨个打电话：大哥，不好意思，多打款了，快给我们打回来吧。央求了一晚上，三四个月以后，还有10万块钱没要回来。 这群人其实也有同理心，你越强硬，他越是不还，你又不可能为了500块钱找上门。我们打电话的那个小妹可真的是磨人，我们用的是比较低三下四的催收策略。她说，“什么时候还呀？”“12点我再打给你好吗？”“大哥，今天钱催不回来，晚上都回不了家，饭都吃不上。”等等。为了500块、1000块钱他犯不着因为不还被我们天天这样骚扰。 尽管是小额的借款，纯工地的工人来借钱的依然很少，我们做的小白领多一点，公司前台、小文员，他们可能有信用卡，授信额度可能绝对不会超过3000块钱，而且大多数人都不知道信用卡可以取钱。 所以现在的瓶颈不是用户不够。只要做个推广，比如跟映客合作，跟快手合作，或者跟Wi-Fi万能钥匙合作，量哗的一下就上来了。现在的难点是我敢不敢放量。 这里关系到风险控制。真正的纯蓝领，他在社会上的信息，除了身份证几乎一无所有。这些人太难拿到类互联网数据。 我们尝试过要不要跟大厂合作，我们都聊过，他们一个厂都是四五万人，不过他们都不愿意替他们出面，不想背这个责任。 现在还是做小白领，这些纯蓝领，我觉得这是需要随着时间推移，那部分人真正的互联网化了以后吧。 商品分期凭什么做过京东？大数据征信是利器 （口述：趣店实物分期负责人 许龙） 趣店在今年7月份做了战略调整，原有名称升级为趣店集团，把业务从校园和非校园的划分，变成了商品分期和现金分期。我负责的是商品分期。 罗敏叫我来之前，我还在成都的趣玩网当CEO，这是一家垂直创意电商品牌。更早之前，我们一起在底片网共事，去年年底我从趣玩离职出来，原本打算好好玩一段时间。很巧，罗敏正好打电话过来，聊起这个事。 在那个时候，我才真正的深入了解这个公司的业务。他跟我讲了很多设想，过去是怎么一步步走过来的，我觉得很不容易。 罗敏这两年的变化非常大，2014年刚开始做趣店时，还见过他一面，他一直跟我说一晚上产生了多少订单，硬要拿给我看。那个时候，他还是我以前印象中的那个样子。 再次见面，完全变了。他变得沉稳，看待问题判断的更深刻，思考的更有全局感，他的身上能看到其他的企业家共有的影子。我觉得很好，当我老大也不错。 正式入职之前，我问罗敏，来了干啥？他说先管人力资源，看看问题，定定目标，梳理一下管理，title是高级副总裁，这是趣店目前为止唯一的高级副总裁。我觉得不妥，罗敏说，团队制度终究需要建设和完善。 我担心水土不服，毕竟趣店还是偏金融类的项目。罗敏跟我说一周就能懂。后来我开始用电商的逻辑去思考：现金是这个公司的货品，筹集资金的利息是进价，贷出去就是毛利，供应商管理就是融资通道的管理，我用这个角度去理解，觉得也蛮简单。但是这里边肯定风险是最大的差异。 实物分期很有意思，它有两个明显特征，一是场景，它激发你去消费。二是定价，成本结构调整的空间更大。 什么商品会被分期？需要你咬咬牙才愿意买的东西。为什么咬咬牙才买呢？一定是你特别喜欢。一个做时尚的朋友跟我聊，所有的女孩都有一款梦想中的包，而且在不同年纪还有不同款式。而这个梦想中的包就是她们愿意分期的东西。 人们担心，实物分期能拼得过京东吗？100个人到京东买东西，肯定有20个人是咬咬牙掏的钱，还有80人是咬了牙都说算了。我们就是做那80人，他们因为在京东消费很少，没法享受京东白条。它的风控体系是需要看体系内的电商的交易数量的，虽然它也看体系外的数据，但京东平台的交易数据比重更大。所以它的用户群体是京东真正的活跃用户。你光在那儿买了一个99块钱的键盘套餐，其它啥也没有，它是不会给你授信的。但我们可以。 现金跟商品不同，现金的成本基本已固定。资金的来源有限，资质越好，成本越低。这是一个需要努力的事情，但不是商业策略能决定的。商品不一样，商品属于零售行业，存在利润空间。 京东最低能做8%的毛利，我可以把八个点压到四个点，甚至可以贴钱做。因为我有利息，所以当我把一个苹果手机比市场价低300块钱拿出去卖的时候，就变成一款非常强的引流商品。相反，我也可以把8个点定到16个点或者20个点，因为只有我给你授信，所以在实物的定价上很有主动性。而且我们的选品非常精准，只选头部畅销的高单价商品。我们总共才两百多个SKU，占商品分期前三的分别是手机、电脑和平板。 商品分期的风控和征信数据早期都来自于地推团队，他们到学生宿舍去拍照，拿资料，然后看学生的学习信息、手机通讯信息等等。其实学生是非常优质的人群，只要在反欺诈这件事情上，不要被冒用学生身份的人攻进来，基本没有太多的逾期。 但后来更多的依赖线上的数据，尤其是在2015年获得蚂蚁金服的战略投资之后，接入了很多支付宝数据，也开始发展我们的风控模型，与很多大数据公司合作。现在可能大概是用500个，甚至更多的参数在评估一个人。 譬如一个月内手机连续关机超过10小时，譬如凌晨一点来申请和白天申请也不一样，如果是凌晨一点会被认为是风险较高用户；譬如手机经常在非号码所在地，没有固定的收货地址等等都将影响到最终的判断。而这个数据来自于各个平台。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

十几天收几百家举报信息 互金协会正核查

10月27日―30日，第十二届北京国际金融博览会在北京展览馆举行。130余家金融机构、近百位金融机构负责人、经济学家、投资大师参加了此次活动。本届北京金博会聚焦金融服务于持续推进的供给侧结构性改革，以及金融改革与创新所带来的新动能，以更好地发挥“中国金融业发展风向标”的引领作用。 在金博会“2016中国金融年度论坛”上，中国互联网金融协会信息化负责人李振星表示，在今年国务院专项整治工作中，由中国互联网金融协会承办了举报平台的建设，搜集所有的举报线索，这个是跟信息透明相关的。这个平台在10月13号开通的，目前仅仅10几天时间已经收到了几百家的举报信息，协会正在审核，会转发相关的部门。 以下是演讲实录： 我大概分了三个部分的内容，刚才很多金融机构的讲法，第一个已经谈到很多了，我简单地带了一下，因为实际上从电子商务的产生到支付，通过余额宝人人都从网络上接触到货币基金，到现在各种投资理财的产品。下面这些数据已经讲过了，互联网金融已经覆盖了6亿多的人群，这个非常惊人，中国13亿人，非常厉害。 金融机构的互联网化，包括传统金融机构，银行的诸位老总也介绍了这个情况，实际上我们在接触传统金融机构的银行、证券保险都在用网络手机证券、手机银行，对银行有很大的影响。在今年荷国际集团、德国商业银行、美国银行、花旗银行都宣布了减少线下实体店的人员。 去年的221号文号明确提出了七类，实际上它讲的比这个范围多得多，第一是传统金融机构利用互联网通讯技术实现了资金流通、信息的覆盖面，这个覆盖面会大很多。 我们来看互联网金融发展的某些特点，它是普惠的，主要是针对小微，因为传统金融机构对于高尽职人群和企业为20%的人提供了成熟的服务。剩下的80%可能获得这样的服务，包括支付宝、余额宝这样的情况，是低成本、高效率的，因为它是系统在工作，不是人工。而且它比较方便快捷，它没有地域限制，不管是出差，还是在国内国外，提供24小时的服务，它有一个明显的特点是跨界、混业。刚才建行的寇总也提到了这个事情，它的产品创新多而快。 前边四个听起来是非常好的特点，但是也带来了第五个明显的特点，就是风险比较大，因为它是非面对面经营，它不知道背后的情况，互联网交易，系统安全、黑客的入侵，包括数据保护，因为产品创新快、业务不成熟，风险要控制，因为创新总是有失败的，如果风险方面出现漏洞影响会非常大，包括它的团队很多不是搞金融行业出身，而是IT出身的。因为互联网企业可能没有戴上金融合规的各种约束，将来会怎么样?面临着这种情况。 在221号文里明确提出了互联网金融没有改变金融风险属性，所以金融有隐蔽性、传染性、广泛性和突发性，从去年年底到今年是高发期，其实金融行业是需要有人监管的，因为涉及的面比较大。但是互联网金融现在这个情况到底应该怎么做呢?实际上政策路径上我们也可以有一个了解，从一开始我们在国务院的文件里边提倡的都是促进互联网金融的发展，我们国务院特地出台了“互联网+”的战略政策，其中重要的一项是“互联网+金融”，现在大家明确注意到了这个叫规范发展，但是还是要发展。所以从今年其实年初已经开始做互联网金融风险的专项整治，不能光跑得快，没有约束。不是比谁跑得快，而是比谁跑得久、谁更稳健，我们看这是一体两面，总的来说都要发展，既要促进也要规范。 对于互联网金融其实好像有点监管缺失，我个人理解如何防止一抓就死的像传统金融一样的监管，可能就没有活力，做不了创新了，可能政策有滞后性、法律法规有滞后性，但是一放开就需要整治，从我在中国互联网协会工作来讲，加强行业自律，从规范、保护权益来做这个事情，这样既保持了行业的规范、标准明确提出来，协会又按照业务类型制定行业标准，促进业务交流共享，明确自律意识，提高约束力，这样既布置于管得太死，又不至于完全失控，这是协会的定位。 今年8月份银监会出台了网络中介的暂行网络办法里，也明确了中国互联网金融协会来做这件事情。这是第一个出台这样的管理办法，以后可能有各种各样的相关的法律法规出台，我想对于中国互联网金融协会来讲都会在里边发挥一定的作用，这就是监管方面刚才提到的情况，通过行业协会来做自律，主要是调解。 协会是几个定位，服务于监管，监管部门可能也需要行业协会对他提供一些服务，包括做一些工作、提供一些数据、保持一些沟通、服务行业，主要是服务从业机构、服务会员。也促进行业健康规范地发展，促进行业的良性循环，防止劣币驱逐良币的情况，也保护我们的消费者。 目前怎么做呢?大概有九个方面的工作，我也给大家汇报一下这个情况。从促进发展和规范，如何规范呢? 1、我们认为主要是在信息的公开透明，这是第一步，机构自身信息要透明，正常的一个良性发展的企业应该是公开透明的。 2、客户资金正常经营就应该让客户知道他的资金趋向。 3、项目信息，如果能做到透明，相对来讲就比较规范了，让害群之马难以藏身。协会也编制了信息披露标准，关于P2P的网贷，这个已经完成征求意见了，马上就会发布，有的企业觉得这个不方便，我这个可能缺失，分类分级的，其他的就是规模大的也按高标准，而且对于以后要进入协会的会员也设置了信披的门槛，你要信披三个月以上才能加入，这只是第一个，以后会形成信息披露的一系列的标准。 现在的从业机构里边广泛呼吁信用的问题，信用信息一个人多重借贷、重复借贷甚至不还，咱们户均的数据并没有纳入到征信中心里去，在这个情况下协会已经去开发建设了互联网金融的信用与信息共享的平台，通过这个事情去跟传统金融机构信息形成一个互补，防止信息孤岛。而且通过信用信息的共享，包括它的报送、查询，要履行的职责、信息保护，也对从业机构形成一个自律这么一个过程。 在9月9号，目前申请加审批已经介入了，正在报送数据。协会也是强调了授权，用户要对从业机构授权，从业机构要有协会授权，一定要强调隐私保护，协会在这方面做了大量的工作，下一步会组织更大的范围来做信用信息共享的工作。 另外一个其实一开始在开展了，做互联网金融统计，这个对于从业机构了解行业的情况，对于监管部门了解行业的发展，是高速增长啊?还是呆坏的情况?还是已经停滞了?已经做了标准，已开发了系统，现在央行是纳入了金融统计的范畴，协会也正在出台跟央行、跟其他的相关部委在讨论，如何去落地、发文，马上启动这个工作。 另外一个值得一提的事情是在今年国务院专项整治工作中，由中国互联网金融协会承办了举报平台的建设，搜集所有的举报线索，这个也是跟刚才的透明是联系的，如果都透明了、信息披露了，你接受公众的监督、投行的监督，包括有其他情况可以举报，这个形成了一个闭环。这个是在10月13号开通的，目前仅仅10几天时间已经收到了几百家的举报信息，协会正在审核，会转发相关的部门。 讲到这些说的都是如何规范行业发展，如何促进行业发展所做的一些工作，其他还有一些，包括风险预警，协会其实已经出了五大行业的预警报告，给央行，上报给了国务院，这个是服务于监管。我们还会构建信息保护，最近信息禁闭的事情讲得非常多，购买银行的数据，关于这个事我们还要加强，通过行业自律、行业规范来做。 关于风险教育，我们对于从业机构的人员多次进行了培训，也与国内外港澳台进行了研究，区块链我们也在做，成立了研究组。 协会跟刚才的工作相关的是陆陆续续会成立这些专业委员会，跟行业一块，专委会里边会邀请行业专家以及从业机构的相关同志，都陆陆续续开展进一步的工作。这就是说健康发展、促进规范发展里边做的一些事情。 下一步我们李会长强调了互联网金融下一步的展望，还是应该以服务实体经济为导向，而不是在金融圈里边去转，以发展普惠金融为重点，其实从我们的思考上来讲的话，如果传统金融机构都转型互联网化，他肯定先对他20%高尽职的，如果跟它去PK，竞争比较激烈，随着不管是协会的规范，还是监管部门的管理政策逐步地出台，对互联网金融机构来讲也会有一定的合规的成本、合规的约束，在同等的起跑线上再来竞争，可能发挥普惠金融就更为重要了。以合规谨慎为前提，提升风控能力，但是互联网金融毕竟是IT技术为驱动的，所以还要注重信息安全保护、隐私保护，这件事是协会下一步尤其在信息化方面会强调做出的工作，会再交流出台相关的规范。但是最重要的是开放透明，从一个行业协会来讲，不是以盈利为目的的，它主要做的工作，我们现在主要给自己一个定位，就是做这个行业全部都需要，但是它又不太好由某一家机构来做这个事情，包括信用信息的共享、欺诈信息的共享，由行业协会来做可能比较公立、比较有优势。 协会未来会参与更多法规、标准制定的工作，代表行业跟监管部门之间进行沟通，也代表监管部门把相关的意见传达给从业机构，能通过这样的方式从而达到我们说的既规范发展又促进发展。 今天我讲的内容大概就是这些，希望大家能够以后多交流，谢谢!

“艾滋团”催收：一亮艾滋病证 老板脸都绿了

催收团队提供的艾滋病人就诊卡。 “本团队专业帮你解决各种各样的债务纠纷，全国追讨，当天见效……”10月26日，一位自称是艾滋病人催收团队负责人向记者表示，今年以来，他们一直马不停蹄地奔赴大江南北催收，一直没能休息。 记者注意到，除了自称艾滋病人团队催收，目前暴力催收、裸条催收等屡见不鲜。据业内人士估计，中国催收市场潜在规模数万亿。而催收市场红火，主要是源于中国日益增长的不良资产规模。根据官方数据，截至去年年底，中国单是银行业不良贷款余额就接近两万亿元。 催天下董事长邱靖认为，打击“艾滋病人团队”、暴力催收等灰色地带，需要从根本上着手，建立不良资产分类标准，从而实现催收行业的绿色发展，挤压掉“暴力催收”、“艾滋病人催收“等生存土壤。 生意红火 自称“艾滋病人”催收团队全年无休 “俗话说，靠山吃山靠水吃水，我们身体弱，也找不到其他工作，只好干这个。”10月26日，记者以想要催收淮安一笔25万生意欠款的名义，联系上自称是艾滋病人催收团队负责人张大彪时，他正带着团队成员在安徽催收。 张大彪出生在亳州市利辛县，当地在上世纪90年代初“血浆经济”红火一时。由于卖血设备被污染，多位当地村民感染，自1995年利辛县发现第一例艾滋病感染者以来，该县累计报告艾滋病病毒感染者超过千例，产生了不少“艾滋病村”。 张大彪称，自己也是因为卖血浆被感染，为了活下去，他把周围三四个村庄艾滋病患者组织起来，以帮别人催收为生。 资料图 据张大彪介绍，他们团队的收费标准为欠款总额的30%，但还收取前期费用，标准为每人每天700元。待欠款到手后，前期费用从其提取的30%中扣除。 “只要我们去的，没有要不到钱的，你这个账款估计去四五个人就够了。”为了增强记者的信任，张大彪向记者描述了自己今年一次催收的经历。 今年3月，张大彪受一家公司委托，到河南一家民营企业催收100万欠款。他带了十几个人过去，一亮艾滋病证，老板当时脸都绿了，保安也不敢上前。张大彪称，老板当时就想走，他一使眼色，两位妇女就跟了上去，按住老板车门……“没两天，我们就收到老板的欠款。”张大彪称。 据张大彪介绍，他们在催收时，还会采取假装犯病的策略，在地上打滚干呕，口吐白沫等手段，给欠款人施加心理压力。 记者随即表达了对催收合法性的担忧，张大彪表示，即使这25万元全部给他们，他们也不会做不合法的事情，更不会传染艾滋病。“我们是文明催收，打的是心理战。”还称，目前已服务了众多的公司和个人，从来没发生过任何纠纷。 “合作协议需要当面签，您本人也需要过来给我们带路，欠条等原件也需给我们。”张大彪称，今年以来，他的生意非常好，足迹遍布大江南北，一直未能停下来休息。如果确定合作，通过电话、微信告诉他就行。 记者在百度贴吧等看到，类似张大彪的自称艾滋病催收团队并不罕见，一些催收团队还会直接留下自己的联系方式。而在各大催债论坛上，也能看到雇主四处询问：“我想找艾滋病人催收，怎么联系？” 空间巨大 催收市场潜在规模数万亿 除了“艾滋病人催收”，目前市场上还存在“裸条催收”、“暴力催收”等诸多灰色地带。 在记者加入的一个“裸条借贷”群中，该群中会在群文件中放女生的打码裸照，不还钱就定期公开。 江西某网贷平台一位逾期客户向记者表示，其借款逾期后，网贷平台的催收团队直接来到其市区家中，暴力催收，甚至打坏了门窗，她和丈夫不得不回农村老家躲避。 此外，催收人还会发送威胁信息给借贷人、使用循环呼叫系统电话催收，一分钟打一次，连呼一周；通过欠款者社交圈催收：知会亲友、单位、同学、社交平台好友等熟人，通过熟人催收。此外，还存在极端方式催收：恶意曝光“裸条”及其他隐私信息。 记者注意到，近日一家名为“中国信用黑名单”的网站公布了4242条网贷逾期者的个人信息，信息中除了贷款者的姓名、身份证号、手机号、逾期本息、逾期天数，甚至包括贷款者的微信号、支付宝账号、家庭住址以及包括学校名称、入学时间、专业、班级、学号、宿舍号在内的学籍信息、贷款者手持身份证拍摄的正面照、身份证原件正反照片、学生证内页照片，甚至父母、兄弟、同学等多位第三方的姓名、电话等。 艾滋病人催收团队提供的债权转让协议。 “催收行业是一个巨大的市场，行业理论规模与不良资产规模一致。目前行业处于高速发展状态，行业内鱼龙混在。”据邱靖介绍，正规的催收，一般先是短信提醒，随后是电话催收、函件催收、上门催收以及法律催收等。此外，行业内采用较多的催收方法还包括“抵押清欠”、“网络曝光”等。而裸条催收、艾滋病人催收等，是行业的搅局者。 根据银监会《中国银行业监督管理委员会2015年报》，截至去年末，中国银行业不良贷款余额为1.96万亿元，不良贷款率为1.94%。 邱靖向南都记者表示，如果加上P2P、民间借贷等不良资产，中国潜在不良资产规模超过5万亿。 记者注意到，一家名为“上海一诺银华投资股份有限公司”的催债公司已经挂牌新三板。根据其公开转让说明书，这家催债龙头企业在2009年成立时注资资本仅100万，而目前已达到了2000万。公司的主营业务不但包括P2P公司收账，还为下游商业银行信用卡中心、小额贷款、汽车贷款等机构提供缴款提醒、逾期催告、还款督促等，客户包括招商银行、浦发银行、宜信财富等大公司。 此外，招股说明书还披露，我国在2015年从事催收外包行业的法人单位数量达到1200-1500家，但符合一般行业要求的(具备专业操作系统、操作流程符合安全标准、专注于催收外包服务)的法人单位数量不足100家。 “催收行业需要进一步整合规范。”邱靖认为，正规催收公司的不足，给了艾滋病人催收团队生存土壤。 告别无序 应尽快建立不良资产分类标准 邱靖认为，要想告别这种催收无序现象，必须建立催收行业标准。而建立催收行业标准，就必须要建立在不良资产分类标准之上。 目前，我国不良资产处置市场发育远未充分，更谈不上分类。 “现阶段中国的不良资产市场还只是个过渡性市场，正在从过去的政策性主导转向市场化为主导，发展潜力巨大。”据中国不良资产行业联盟秘书长秦丽萍介绍，长期以来，金融机构对外转让不良资产受到《金融企业不良资产批量转让管理办法》的限制，受让的主体只能是四大资产管理公司和地方资产管理公司。于是，大量民营机构只得与持有牌照的资产管理公司合作，绕道投资不良资产。 据中国社科院金融研究所所长王国刚介绍，我国对不良资产处置并不陌生，上世纪90年代末，四大国有银行以及国家开发银行等，剥离出了数千亿的不良资产，此后不良资产处理行业成为一个鸡肋行业。 与艾滋病人催收团队谈合作的对话记录。 国务院对不良资产处置非常重视。今年1月27日，国务院常务会议上，明确提出支持银行加快不良贷款处置；今年8月，国务院印发《降低实体经济企业成本工作方案的通知》，提出完善商业银行考核体系和监管指标，加大不良资产处置力度；10月10日，国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，时隔17年后债转股再次启动。 王国刚认为，在未来几年，不良资产处置有望成为一个真正的行业。 “目前，我国尚未有统一的标准，加大了不良资产处置的难度，我们公司正在探索分类的标准。”一位不良资产投资公司负责人向记者表示，对不良资产的分类，应该由第三方机构参照项目来源、成因、规模、定价、项目处置等标准，将不良资产分为不同的资产包，对打包成理财产品或众筹的不良资产，明确告知投资者产品风险程度。同时，增加对平台自身风险管理、操作管理、信用管理等内容的信息披露要求，形成统一的披露标准，以便投资者更好地判断风险和价值。 “一旦进行了不良资产分类，催收公司就可以根据不同的资产包情况，采取不同的催收方式进行催收。”邱靖认为，如果不良资产有了明确的分类，催债公司就可以有的放矢，采取流程化操作，提高催收效率，从而实现快速发展，挤压掉“暴力催收”、“艾滋病人催收“等的生存土壤。

品牌、运营、现金流，创业者应该怎么做？

每一个创业者都认为品牌、运营、现金流非常重要，但是，如何执行？怎样考量结果？更重要的是，公司里每一个人是否都清楚知道自己要做什么？每一个战略选择、每一次会议、每一个人的招聘，是否都能围绕那一个目标展开？这就需要把复杂的事情变简单。 1、品牌 —— aha moment 在哪？ Aha moment 这个词最早应该是 Chamath Palihapitiya 提出来的。他是 Facebook 曾经的首席增长官。在他加入之前，Facebook 遇到了增长瓶颈，公司上下都士气低迷，所有人都开始怀疑一个社交网站是不是几千万用户就到顶了。但他离开的时候，Facebook 用户已经有七亿了。实际上，当 Facebook 才只有4500万用户时，他就确定 Facebook 终将有一天会击败 MySpace，那可是在 MySpace 还非常强势，有 1.5 亿用户的时候。 经过大量的测试之后，他发现了一个增长的秘密。让每一个用户在 10 天里加上 7 个好友，7 Friends In Ten Days。 就是这样，一点不复杂。如果能在 10 天内加上 7 个好友，一个人就能在 Facebook 这里拥有一个活跃的小世界，这就是这个产品给他的一个 aha moment。有了 aha moment，人们才会爱上你（溢价能力），谈论你（认知度），记住你（记忆度），留下来（留存率），向身边每个人都安利你（新增率和病毒传播）。 溢价能力、认知度、记忆度、留存率、新增率和病毒传播，这些都是一个品牌好不好的关键指标。 有的 aha moments是要去寻找的。要找到用户到达哪一个节点之后就会爱上你。是在他们关注了多少人之后？发了多少个信息之后？在这个网站上停留了多少个小时之后？还是买了多少个产品之后？ 比如 Twitter，他们的产品负责人 Josh Elman 发现，一旦他们的用户关注了 30 个人之后，那个用户变成永久活跃用户的概率大大提高了。 Dropbox 他们发现一个人是否会留下来继续用他们产品的关键，就在于他们有没有把第一个文件扔到 Dropbox 里去。发现自己在家扔到云端的文件居然能在办公室里打开的那一刻，用户就会惊叹，会爱上这个产品。 但更多 aha moments 是刻意设计的。 纽约布鲁克林的 Mast Brothers 巧克力，即便在 Whole Foods Market 这样的高端超市里，远远地就能在货架上的众多巧克力里看见它们。他家的巧克力真的比其它品牌的巧克力更好吃么？也没有。但是他们每出一季新品我都想要，因为包装实在是太漂亮了，都成了布鲁克林的标志之一了。实际上，他们的产品最早并不知名，是创意总监 Nathan Warkentin 加入之后品牌才提高了认知。他从各种地方寻找灵感，提取抽象的图案，现代画作、建筑、室内设计、墙壁绘画、家具、时尚服装... 一个创业公司要在产品上和大公司拼 aha moments 并不容易，因为开发出一个非常棒的产品靠的不仅仅是点子上的创新，大多时候还会涉及到供应链把控能力、资金能力、研发能力。创业公司时常忘了的是，他们可以在服务上给顾客更多 aha moments。因为大部分顾客是没有感受过一家公司的爱的，你只要做得比别家公司好一点点，顾客就会一直记得你。 但很多创业者自己也没有过很棒的顾客体验，所以制定客服标准的时候就只想起了大公司的那一套。创业公司其实可以做得更好。 Zappos 这个网购鞋子的平台。他们的鞋子和其它地方的没有区别，都是各个品牌的鞋子。但他们的服务很不同。他们客服的 KPI 不是一天解决多少个顾客打来的电话，而是顾客在挂断电话时有多高兴。所有新员工，不管加入的是公司的哪个部门、什么级别，都要先去客服中心待几个星期，接几个星期的电话。顾客想和客服聊多久就可以聊多久，他们最长的一个电话的记录是 10 个小时 43 分钟。甚至还有顾客到了一个新城市新酒店没有吃的，就给 Zappos 打电话，让他们帮忙订一个 pizza。 下单完的确认邮件，他们写的都比别家的感人。翻出三封来给你看看： Dear Ying, We’ve received your order and can’t help but notice your impeccable taste! Your order details are listed below, and they look fabulous! If you have any questions, give us a call at 1-800-927-7671. XOXO, Zappos.com Hi Ying! Ooh... You like us! You really like us! Thanks for placing an order onZappos.com. We couldn't be happier about this (unless, of course, there were ice cream involved). At any rate, all the details of your order are below. Give us a ring if you have any questions... 1-800-927-7671. XOXO, Zappos.com Happy Holidays, Ying! We've successfully received your Zappos order, and our elves are working double-time to get it ready to ship. Did you know that elves work at twice the speed of humans and only require sugar for nourishment? It's a fact. XOXO, Zappos.com 所以，创业公司就是要做到，对顾客好到有病，这就是我们和大公司相比的优势。 Aha moment 不是噱头，它是顾客体验到产品核心价值的那一刻。如果产品没有核心价值，只是把设计弄得好看一点，把活动弄得有趣一点，没有什么用。 一旦确定了产品的核心价值之后，问题就变成了，为什么不能让顾客更快知道我们到底好在哪呢？为什么不能是一小时以内？一分钟以内？甚至一秒以内？ Tinder 为何能成为最火的约会工具？因为其它所有的工具，为了更好的帮你匹配你可能会喜欢的人，都需要你先填写一堆的个人资料，回答各种各样的问题，写完这些就二三十分钟了。但在 Tinder 上，你只需要用 Facebook 关联一下，选几张照片，填写性别、性取向和地点，一分钟就注册完了，这就是一个 aha moment。它按你的地理位置只给你看其他人的照片，喜欢就右划，不喜欢就左划，一分钟之内能浏览几十个异性的照片，又是一个 aha moment。当两个人都选了喜欢的时候，Tinder 就会告诉你，你就能开始和对方发信息了，这么强的 aha moment 可能在几小时之内就能体验到。 再就是，Aha moment 应该融入公司的战略思维里，每一个环节都要设计。很多公司的人和我聊品牌的时候都会问的问题是，「你做了什么市场活动？微信号怎么写？」我就喜欢问，「那你们 team building 都做什么？」 我过去做 team building 都是这样的，找个周末四天，带大家只去日本一个岛，岛上只有一个美术馆，美术馆里只有一件艺术品，就是这个「水滴」。 坐飞机、倒火车、乘船、搭小巴士，折腾两天才能到达。看，要有逼格是一个系统性工程。而不是今天心情好，我们就装个逼，明天心情不好就洗洗睡了。人生哪有这么轻松嗬！如果公司战略定位就是逼格，如果就是要满足顾客的装逼需求，那么任何一件事的任何一个细节都要装逼到底。 运营 —— 这周我们的增长率是多少？ 创业公司的定义是什么？它指的不是刚刚被创立的公司，也不是拿到融资的公司，也不是和互联网或高科技沾边的公司。创业公司 = 增长。 一家独立手冲咖啡店和星巴克的区别不是星巴克的 CEO 更幸运或更努力。他们从最刚开始就是不一样的。一家独立咖啡店是不可能规模化的。一个创业公司能增长，原因只有两个：这个公司必须创造出很多人都想要的产品；它提供的产品或服务能触及到顾客。手冲咖啡的确很多人都想要，可是它不一定能触及到所有这些想喝的人，没有人会每天跑很远喝一杯咖啡，就算大家都能这样做，这家咖啡店也不可能同时服务这么多顾客。 大多数公司都被限制在没那么多人想要这个产品，或者没法服务更多想要这个产品的人。但这种限制有时候也是一种保护，当你只开一家手冲咖啡店的时候，你只需要和同一条街道的另一家咖啡店竞争。但你做的是星巴克，你就要和世界上所有商场里的所有饮品甚至是消费品对抗。 大公司和创业公司的区别不是规模大小，而是大公司的增长更缓慢了。但每一个创业公司总有一天会变成大公司。一个创业公司要做到的就是，尽可能让自己的增长率足够大，而且尽可能把增长的这个时间段拉长。 每个公司在看增长的时候应该有一个 one metric that matters。这是说，全公司在任何时间段里都只关注的那一个主要指标。Medium 他们不看UV、PV，他们看的是用户的总阅读时长。有一次他们一篇文章在 Facebook 上火了，给他们带来了巨大的流量，可是绝大部分过来的用户只是停留了一下就走了。如果看 UV 和 PV，他们在那天有一个激增，可是这样的激增没有意义，这些用户仅仅是到此一游而已。WhatsApp 最重视的并不是用户数，而是消息数。因为 WhatsApp 是一个通讯工具，如果每天用户发的消息数只是一两条，那么即便他每天都登录，这也不是他最依赖的通讯工具。Zynga 他们发现，如果一个用户在注册了一个游戏的第二天又回来了，那这个人有更大机会变成他们的忠实玩家并为此付钱，所以他们把这个叫 day 1 retention。 增长率最可怕的在于，它有复合式的力量。如果每周的增长率是 1%，一年是 1.7 倍；每周 2%，一年 2.8 倍；5%，12.6 倍；7%，33.7 倍；10% 的话，一年就能达到 142 倍（注：此处为一种理想化的状态描述，但随着公司体量增大，增长率存在一定幅度的调整空间）。 weekly yearly 1% 1.7x 2% 2.8x 5% 12.6x 7% 33.7x 10% 142.0x 所以为什么人们说，keep growing and fuck everything else。 既然增长率这么重要，为什么 KPI 是以月来计算，而不是每周呢？应该每周盯着增长率。我们公司定的就是每周 5% 的增长率。每周五下午，大家坐下来一起开会，看一下这周达到 5% 了吗？达到了，大家开开心心度周末。没有达到，那讨论一下为什么没有达到，我们下周应该做什么才能提高。 5% 的增长就是我们唯一的目标了，所以公司里任何运营上的问题都有了行动指南。 这个会我们要开吗？开了的话我们这周能增长 5% 吗？ 我要去参加那个行业会议吗？去了我们这周能增长 5% 吗？ 我要写那篇 PR 文吗？写了我们这周能增长 5% 吗？ 我们要多招一个采购吗？招了我们下月能继续增长 5% 吗？ 我要花三个月的时间挖来一个厉害的运营主管吗？找到了我们明年能继续增长 5% 吗？ 只要把问题换了一个问法，答案就变得简单了。 增长对公司的势头也非常重要。你会发现，一旦一个公司增长缓慢了，公司的很多其它问题都会凸显出来，这时候，合伙人开始撕了，高管也要陆续离开，员工开始丧失做事的动力，媒体开始唱衰你们。 势头是一个创业公司的一切，Momentum is everything in a startup。 如果你有势头，你能战胜其它一切问题；如果你没有势头了，什么都解决不了你的问题，直到你再一次把势头拉回来。 永远不要让公司失去势头，要找到节奏 —— 推出了新产品，啪；开了一家新店，啪；拿到了新的一轮融资，啪；来了一名非常给力的高管，啪；让公司一次又一次的啪啪啪…… 现金流 —— 永远低估自己 如何控制现金流的那一句话，是我花了最长时间才总结出来的。 刚开始我以为这是因为我从来没有做过会计财务。所以我搜了 burn rate、investment、financing、fundraising 这几个关键词相关的文章，读了会计和财报的书，也问了几个 CEO、 CFO 和会计财务。还是抓不住任何要点，直到自己算公司第一个月的 burn rate 的时候，我才忽然明白了，控制现金流所需要的 state of mind （心态、态度、预设）和做品牌运营是完全相反的。 做品牌和运营，需要一个 CEO 乐观。这刚刚好和创业者的天性吻合，创业者总是异于常人的乐观的一群人。He won’t take no for an answer and always bend the world to his will；他要在混沌之中找方向，享受在复杂的形势下和高手过招的感觉；他必须擅长搜集信息，即便信息不足时他也能做出决定，靠的是直觉，或者勇气；他要不怕被拒绝；所有人都反对的时候，他依然要去做那个正确但艰难的事。如你说过的，创业是万分之一人的游戏。 可是在现金流这一件事上，却完全相反，需要这个 CEO 悲观。因为只要一个决定导致账上没钱了，公司就会陷入极其危险的境地，连翻身的可能都没有了。只要账上还有充足的钱，就有充足的子弹做可能的调整和调度。而这是违背一个创业者的天性的。所以，控制现金流的最重要的那一句话是——永远要低估自己。现金流是一个池子，有入，有出。入是来钱，可以是来自公司的利润，也可以是从 VC 那里融资，或其它投资带来的回报。出是花钱，公司所有的花销。不管是入还是出，有关现金流的任何问题，回答都应该是——低估自己，假设事情永远没有自己想的那么好。要保守，要谨慎。 问：这一轮融资应该拿多少钱？ 答：低估自己，假设预算不够花，乘以 1.5 甚至是 2 才是你要融的数字。 很多创业者在想这轮该拿多少钱的时候会说：「不知道，我感觉我们公司现在估值可以到 xx 亿，然后我这轮想稀释 15%，所以 xx 乘以 15% 就是这么多钱吧。」或者他们会说：「不知道，我看那谁谁谁这轮拿了 xx ，估值都已经 xxx 了，我们难道会比他们差？所以我们也拿那么多吧。」 每个公司的情况都不一样。公司这一轮应拿的融资额应该是和自己到下一个里程碑所需要的预算相关的。 一个公司变大，要去掉一个又一个的风险，控制风险就像是剥洋葱。公司变大的风险和融资的风险是对应的。 所有创业公司都是从一个点子开始的，我们也是。所以最刚开始我们有团队的风险，我是否能说服比我更强的人做我的合伙人，我和他是否信任彼此。然后有产品的风险，我们是否能把产品做出来，设计、采购、加工、包装、仓储、物流。最后是面向市场（initial launch）的风险，我们怎么选择渠道，是否能把产品上市，在哪卖，怎么卖，谁买，买了喜欢吗。 所以我们拿了你的天使投资，拿掉了团队、产品、面向市场这三个风险，到达了第一个里程碑。接着我们就可以用这个小里程碑来融下一轮，为的是达成下一个里程碑。在那个里程碑之前，我们要继续剥掉的风险是渠道风险、品牌风险、增长风险... 每一轮都把到达下一个里程碑要花的钱做一个尽可能详尽的预算。这不是给 VC看的，而是给自己看的。然后最关键的是，一定要把这个数字再乘以 1.5 到 2 倍。如果融的钱和自己之前算的预算差不多，做预算的时候又太乐观，没有把各种突发情况要花的钱算进去，结果这些钱花完了还没有到达下一个里程碑，那下一轮融资就会有很大问题。几乎没有任何 CEO 会高估自己所需要的钱，每一个人都会低估。 问：有很多投资人表示非常有兴趣啊，怎么选择？ 答：低估自己，钱没到账之前，任何 term 都不算数。 很多创业者骂投资人混蛋。他们抱怨的是：「明明很感兴趣见了我那么多次怎么忽然又不理我了？」或「明明给了我 term 怎么最后又反悔了？」「给了我一个很高的价格，但怎么我一拒绝了其他投资人，又开始和我讨价还价了？」 这不是因为那些投资人是混蛋，是投资本身的性质和逻辑决定了这些人看起来像「混蛋」。一个投资人要把一大笔钱在失败率极其高的情况下，扔给一个创业者，这是风险很高的。所以投资人往往会有两种恐惧：一个恐惧是投资失败，投错了人，投了一个糟糕的案子，血本无归；另一个恐惧是错过了大案子，错过了下一个阿里腾讯京东小米滴滴。一旦你看到它能成功，别人也看到了它能成功时，就已经晚了。只有比别人早很多发现好案子，才有可能得到惊人倍数的回报。 在形势还不明朗的时候就要投资，投资人总是会害怕失败，而且实际上他们过去也经常失败。所以投资人最常会做的就是尽可能长时间的观望。一个没有融资经验的创业者经常会把热情的观望误以为是明确的投资信号，脑补投资人的想法。创业者不应该自作多情，要低估自己，和自己说——给 term 之前，都不是真的感兴趣；给了 term 之后，只要钱还没到账，这个 term 就不算数。 判断一个人，不是看一个人的言语，而是看一个人的行为。在投资人身上，尤其要记住这一点。很多投资人根本不会和你说他们不投，他们迟迟不给你一个明确的 term，或只是不再回复你信息而已。 所以为什么一定不能一个一个投资人谈，必须几个投资人一起见，因为一个投资人对你的看法，很多时候都取决于其他投资人对你的看法。一旦有一个人给了一个开价之后，其他人就会迅速跟进。但是如果你还没有开始和 VC 谈，现在就冒出来一个 VC 先给了一个 term。如果这个价格还行，就要马上接受。不要想着下一个月自己去谈了可能会有更高价格的 term 就拒绝掉现有的出价。因为未来是不可预测的，你完全不知道这一个月里会发生什么。另外，主动找上门来的 VC 和你去主动谈的 VC，是完全不一样的。所以要低估自己，假设自己未来拿不到 term，所以要先拿下这个。 其实拿到 term 到钱到账这中间，是一个创业者是最脆弱的时候，所以创业者要非常清楚，从现在到最后拿到钱之前，自己在中间的哪个阶段了，接下来需要自己做什么，比如还需要开什么会？DD 要做多久？都要做什么具体内容？基金的钱从哪里来？预计什么时候才能走完整个流程？同时，在融资整个过程中要让公司继续保持增长，业绩不能掉，不要有什么合伙人突然离开，再做一个漂亮的市场活动，或者有技巧地发出一些 PR 的声音。之所以这样，也是因为要低估自己，假设现在对你公司感兴趣的那几个投资人不会一直有兴趣。 要不就完全进入融资模式，要不就根本都不要想这事。很多创业者自己开始融资了才会吃惊的发现，融资这件事是多么让人分心， 即便每天只安排见一个投资人就1小时，可那1小时之前之后一直都在想这事啊，太可怕了。任何一个创业公司的增长，都是因为一个 CEO 在做各种努力让它增长。如果每天早上洗澡的时候不在想着品牌和运营的事情，而是想着融资的事情，那么公司就会停止增长。所以为什么融资速度比投资人是谁更重要，投资人是谁比估值更重要。在等 term 的时候是最焦灼的，在拿到 term 到钱到账的时候是最脆弱的。所以为什么投资人给了 term 之后以最快速度打钱真的是真爱。 时间比钱更贵，注意力比时间还更贵。钱是最便宜的。 问：钱到账了，怎么花？ 答：低估自己，假设下一轮融资会遇到问题，所以要分成 18 个月花。 钱到账了之后，很多公司都会猛招人，搬到特别贵的新办公室，大手笔砸到广告上。但是市场变化总是非常快的，可能忽然就寒冬了，可能竞争对手融到了你三倍的钱开始大手笔补贴了，可能巨头开始做和你一样的事情了，有可能公司的增长速度不如你之前预计的那么好… 总是有之前没有预料到的各种问题。 所以每一次融资都要省着花，要做好花 18 个月的打算。因为计划着是 18 个月，可能 12 个月就花完了；如果计划着 12 个月，可能 9 个月就已经花完了。公司的 burn rate 会随着时间不断提高，所以做预算的时候按公司流水/用户数/员工人数的增长率来做 burn rate 增长率的预估。每个月都要看自己这个月的花销是否在之前预估的预算里。另外，下一轮融资也是需要花时间，得把这段时间的花销算进预算里。不能等到账上只剩下3个月的钱了才开始启动下一轮融资。低估自己，假设要 6 个月甚至 1 年的时间才能拿到钱。 还可以按部门分，每个部门在下一轮融资之前就只能花这么多钱了。没有哪个部门负责人会和 CEO 说钱很够花的。所有负责人都想提高自己部门的预算，如果全按要求给了，那么花钱的速度会吓死人。所以要让每个总监先提年度预算，再细分到项目预算。 问：公司在增长期，所以要多花钱来扩大规模，不要在意盈利？ 答：低估自己，假设自己下轮根本融不到钱，所以现在就要尽可能挣钱。 现金流的入，可以是融资来的钱，也可以是自己挣的钱。 为什么有的公司会 C 轮死？就是因为挣钱太慢了，又融不到更多钱了。任何公司都会经历一个转折点，从故事到数字。之前的天使轮、A 轮甚至 B 轮，创业者一直都靠讲故事拿到了融资，所以创业者没有感受到挣钱的急迫性。等到后面的轮次，投资人开始不听故事只看数字的时候，不挣钱已经成为这家公司的一种习惯了，改也改不了了。 在预计自己今年能挣多少钱，做预算时怎么做？回答还是，要低估自己，定一个高的销售额，作为全公司的战斗的数字锚定，但是同时要低估自己，假设产品卖得不够好，所以砍一半来算流水做损益表。 有的创业者说，别看我现在每个月在用户上烧的钱是 100 元，一年之后他就能给我 3000 元的利润回报。3000 元的利润，1200 元的成本，稳赚的生意，利润率多高啊，商业模式多棒啊。可问题在于，可能砸钱了半年，没钱可砸了，结果是一分钱现金回报都没有。也可能砸了一年的钱后才发现，自己最早的假设就是错的，用户要 2 年之后才能带来利润。这也是很多 O2O 项目出现的问题。所以，低估自己，假设中间现金流会掉链子，假设需要更长的时间才能得到现金回报。 有的创业者说，我先搭建一个医疗大平台，得到大数据，然后我再开始对接医生和患者，从中收取费用。这种我先做一个什么，然后我就可以用这个什么再做一个什么的假设非常不靠谱。低估自己，假设这个过度不能实现，公司第一步就要做挣钱的事情。当你最不需要投资人的时候，投资人才最想投你。这并不是「得不到的才是最好的」人性本作的表现，而是，如果一个 CEO 有胆量说「我们无论如何都会到达那里，但你给的钱能让我们加快速度」的时候，这才是一个创业公司会成功的一个信号。 为什么很多创业者迟迟推迟盈利，更喜欢一轮又一轮去融资呢？其实融资的成本是很高的，这个成本就是被稀释了的股份。可能很多人误把估值当成了自我成就的象征，把估值和我们从小到大的考试分数、班级和年级排名当成一回事了。可实际上估值什么也不意味着，公司的流水和利润才是价值。融来的钱从来都不是你的，想把融来的 1000 万美元拿出 100 万美元来享受？这几乎是不可能的事。给自己涨一万人民币的工资都是那么愧疚，投资人也可能会反对。但是如果公司今年的利润是 1000 万美元，拿出 100 万美金来给团队作为年底奖金，好像不太难。 一个创业公司成功，靠的不是把估值一轮轮做高，靠的是做出了人们真正渴望的东西，并一直让人们渴望它。所以，迅速搞定融资，回去苦逼工作，给公司制造一个又一个的势头。 这就是我总结的CEO最重要三件事：品牌—— aha moment 在哪？运营——这周我们的增长率是多少？现金流——永远低估自己。 当然，这些仅仅是我知道的。我非常清楚，知道不代表做到，做到比知道难太多了，但做不到其实就不算是真的知道。写下来，不仅仅是给你看，更是为了提醒自己。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线