众筹还是募币欺诈?专家质疑ICO合法可靠性

　　Iconomy、Singular DTV、First Blood以及Decent等公司的首次公开募币（ICO）非常成功，很明显，加密货币社区对私人区块链新兴公司众售代币十分支持。 　　然而，整个加密货币预售机制受到了一些专家的批评，专家称ICO不合法，还列出了一些令人信服的证据。 　　任何区块链新兴公司，即便是只有几行代码、夸大自身服务的新兴公司，都能够参与ICO。为一个还不存在的软件或系统众筹，这个简单的概念已经成了加密货币社区的一种趋势，私人公司能够筹集数百万美金支持其后续行动。 　　众筹还是ICO？ 　　传统众筹方法与ICO有一个重大区别，即市值。出现在众筹平台如Indiegogo上的产品，投资者和购买者能够准确知道其完成时间。 　　例如，当智能滑板Boosted Board或智能手表Pebble发起众筹项目，投资者能够将其与市场上的其他产品比较，立刻就能知道这个产品是不是值钱，值多少钱。 　　ICO则不同，预测ICO的结果基本是不可能的，特别是当用户不清楚产品将会是什么样时。ICO本身并没有任何实体市值，这就可能导致过分低估或高估资产。 　　一般来说，区块链新兴公司自己会为ICO销售的代币设定价值。因此，新兴公司设定的初始价值并不以任何软件或产品的价值为基础。 　　那如果代币的价值被高估又会怎样呢？投资者可能因此损失大量钱财。ICO缺乏保证项目完成的手段，没能明确自己的市值，这使人难以承认其合法性。 　　在一段泄露的Skype聊天记录中，Ethereum 公司创始人甚至将ICO称为“捐助”，这总结了绝大多数区块链新兴公司参与ICO的心态。 　　为向ICO投资生态系统提供提供一些标准，ICO评级公司（ICOrating）最近发布了一个ICO评估平台，有意向的投资者可以在这里查看ICO项目的风险、收益以及整体优势。 　　关注以下几个账号，您就能获得ICO市场发展的最新信息：@ICOtimeline, @mallyx_icolist, @ICOs_Navigation, @scambust。 　　专家对ICO的看法 　　绝大多数专家对ICO持高度怀疑态度，其主要原因在于，参与ICO的绝大多数项目，连系统的技术层面都没有完成。 　　讨论ICO机制，或被问及相关问题时，许多专家都会给出风趣的回应，因为他们很难说出ICO本身的合法性。尽管绝大多数通过ICO筹资的项目，如 Ethereum 和Decent，都十分成功，但代币预售这一概念的合法性难以确证。 　　@drwasho @ryanxcharles @zooko 我连YoursCoin ICO项目的白皮书有多少页都不知道，我怎么知道要在这个项目投入多少呢？ 　　— Jameson Lopp (@lopp) 2016.10.20 　　当ICO成为骗局的同义词，我们还需要那些代币吗？没有区块链能够存在吗？ 　　— Pavel Kravchenko (@kravchenkopo) 2016.10.12 　　这个ICO项目能够终结所有ICO项目：https://t.co/HpLeWpJ8Mu 。不容错过！@AAinslie @compleatang 　　— Emin Gün Sirer (@el33th4xor) 2016.10.11 　　从Cornell教授的社交媒体帖子可以看出，甚至有开发人员专门创建讽刺ICO产品的主页，讽刺绝大多数ICO项目缺乏代码、没有市场价值、估值过高、系统不完善等缺陷。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

银行卡章程强势 储户抱怨权责不对等

　　如果说，房贷合同的“霸王条款”，购房人可以通过全款买房来“主动避免”，那么目前还不能被彻底替代的银行卡服务则是绝大多数储户难以规避的。 　　“我原本对于申请借记卡或信用卡时签署的格式合同没有太重视，近日查询了一下各种银行卡的章程才发现，持卡人义务还挺多的，但是权利方面银行大多是一笔带过，感觉权责不对等”，储户张先生向记者吐槽。 　　虽然“先消灭现金再消灭银行卡”是部分互联网金融机构的美丽愿景，但不可否认的是，目前银行卡对于普通人来说，还是不可或缺的。 　　央行今年9月份公布的《2016年第二季度支付体系运行总体情况》显示，截至第二季度末，全国银行卡在用发卡数量58.28亿张，同比增长15.83%，环比增长3.02%。其中，借记卡在用发卡数量53.55亿张，同比增长16.45%，环比增长2.83%；信用卡和借贷合一卡在用发卡数量共计4.73亿张，同比增长9.26%，环比增长5.17%。全国人均持有银行卡4.25张，其中，人均持有信用卡0.31张。第二季度，全国共发生银行卡交易3255.77亿笔，金额176.49万亿元。银行卡人均消费金额达9978.08元，同比下降3.27%；银行卡卡均消费金额为2347.08元，同比下降16.29%；银行卡笔均消费金额1542.32元，同比下降24.12%。 　　客观地说，从销售手法来看，商业银行为了取悦各类银行卡新客户或增强老客户黏性，经常放低身段进行促销，甚至准备了免费、开卡礼和首刷礼争夺客户，但是，在用户往往忽视的法律领域，银行可谓锱铢必较，表述严谨的格式合同一方面注意为自己免责，另一方面则对客户有些苛责。 　　本报记者近日翻阅了多家商业银行的借记卡与信用卡相关协议并发现，银行在合同约定中也比较强势。 　　在某国有大行官网，记者查找到一份《信用卡章程》，在关于“本行权利和义务”以及“持卡人权利和义务”的条款内容中，共20次出现单方面的“有权”，其中仅有4次的权利属于持卡人，其余均是银行的单方面特权。本报记者梳理发现，银行单方面的特权主要围绕有权审查申请人的资信情况、调整收费项目及其收取标准、催收方式、冻结乃至终止账户、错账调整等多个重要方面；而持卡人的有限权利则主要集中在享有服务、核对账务信息和拒绝上调额度三个方面。 　　事实上，银行对于信用卡持卡人的约束不仅限于《信用卡章程》一个文件，还包括《信用卡领用协议》、《还款承诺书》等多个文件。 　　在上述格式合同约定的诸多的特权中，最令人反感的是强制要求“申请人同意发卡机构出于为申请人提供综合化服务的目的视情况向银行集团成员（包括境内子公司、控股子公司等）、发卡机构的服务机构、代理人、外包作业机构、联名卡合作方、相关资信机构以及银行认为必要的业务合作机构提供申请人信息”。这项貌似要更好地为客户服务的条款，实际上是银行为综合金融业务服务。 　　在另一家上市银行官网，记者点击下载了《借记卡章程》，也看到一些值得商榷的条款。例如，“持卡人凭卡在自助机具上办理业务时，因操作失误或机器故障等任何原因造成吞卡的，持卡人应立即与自助机具所属银行联系并在该行要求的期限内（本行自助机具吞卡的应在磁条卡吞卡日起七日内、芯片卡吞卡日起二十日内）到该行办理领卡手续，逾期未领的，该行（本行自助机具吞卡的情况下为本行）有权自行处理卡片”。 　　“如果是因为机器故障吞卡，可以理解为银行的责任，在己方责任的前提下还如此强势的要求储户，从权利与责任对等角度来说，确实不太合适”，资深法律界人士对本报记者表示。

羊毛党注意：轻信网站返利被骗3万

　　注册理财网站，对方承诺充值返利20%，黄石一女子以为天上掉馅饼，没想到掉进了骗子的圈套。10月20日，被网上的理财网站以高息回报为由骗走3万元的刘女士向黄石市公安局黄石港分局胜阳港派出所报案。 　　19日上午，52岁的刘女士在上班路上发现一个理财网站的广告，看到该网站承诺充值返利20%，刘女士就注册了该理财账户。回家后，看到回报如此丰厚的刘女士心动不已，当天就加了对方为QQ好友，聊了起来。 　　聊天过程中，刘女士见对方把身份证都发给自己了，就没有起疑心。一心想赚钱的刘女士于19日上午9时许就通过支付宝给对方转1万元，不到几分钟，刘女士的理财网站余额上显示到账12000元，这让刘女士激动不已，以为找到了一个快速的赚钱方式。 　　刘女士心想，照此存法，自己的发财梦指日可待。随后在20日下午16时许，刘女士又通过手机给对方转帐2万元。然而这次理财账户上并未像之前那样得到返利，而且刘女士发现自己的理财账户里连原先的12000元也无法提现。 　　刘女士上QQ想询问对方，发现对方已将自己拉黑了。知道被骗的刘女士下班后来到胜阳港派出所报案。 　　目前，胜阳港派出所已立案调查。 　　提醒：天上不会掉馅饼，“充值返利”是一种诈骗手段，包括加息券、诸多返利等，事出反常必有妖，需要格外小心。

发改委发布互联网市场准入负面清单:互金

　　为贯彻落实《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》关于“制定实施各行业互联网准入负面清单”的工作部署，发改委会同有关部门研究制定了《互联网市场准入负面清单（第一批，试行版）》（征求意见稿，以下简称《清单》），就一批我国境内互联网领域涉及的禁止与限制投资经营的市场准入事项进行了说明。目前《清单》处于向社会公开征求意见阶段。 　　在《清单》禁止准入的“金融业”分类中，依据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第3条与第10条，明确要求网络借贷信息中介机构不得提供增信服务，不得直接或间接归集资金，不得非法集资，不得损害国家利益和社会公共利益。 　　网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事下列活动：（一）为自身或变相为自身融资；（二）直接或间接接受、归集出借人的资金；（三）直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息；（四）自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目；（五）发放贷款，但法律法规另有规定的除外；（六）将融资项目的期限进行拆分；（七）自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品；（八）开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为；（九）除法律法规和网络借贷有关监管规定允许外，与其他机构投资、代理销售、经纪等业务进行任何形式的混合、捆绑、代理；（十）虚构、夸大融资项目的真实性、收益前景，隐瞒融资项目的瑕疵及风险，以歧义性语言或其他欺骗性手段等进行虚假片面宣传或促销等，捏造、散布虚假信息或不完整信息损害他人商业信誉，误导出借人或借款人；（十一）向借款用途为投资股票、场外配资、期货合约、结构化产品及其他衍生品等高风险的融资提供信息中介服务；（十二）从事股权众筹等业务；（十三）法律法规、网络借贷有关监管规定禁止的其他活动。 　　在《清单》限制准入的“金融业”分类中，则提到“任何机构或个人依托互联网开展金融活动，应当经过相关金融监管部门批准，或到相关金融监管部门办理备案手续”。这一条依据的是前不久发布的《国务院办公厅关于印发互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》及《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。同时提到，网络借贷信息中介机构完成地方金融监管部门备案登记后，应当按照通信主管部门的相关规定申请相应的电信业务经营许可；未按规定申请电信业务经营许可的，不得开展网络借贷信息中介服务，该条主要依据为《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第5条。 　　而根据《非金融机构支付服务管理办法》第2条、第3条，未经中国人民银行批准，任何非金融机构和个人不得从事或变相从事支付业务，包括网络支付。非金融机构从事网络支付业务需依法取得《支付业务许可证》。

如何跟父母长辈解释“银行理财≠靠谱”？

　　“人人都需要理财，银行理财产品更安全”“银行理财产品收益率稳定，又比活期高”“银行理财就相当于定期储蓄存款”这是大家普遍根深蒂固的观点，进入负利率时代，银行存款逐渐被银行理财所替代，银行理财逐渐被安全型的P2P网贷产品、互联网金融产品取代（收益相对较高）。而银行理财说好的保本保息最后血本无归的案例并不少见。所以银行理财靠谱吗？今天，就带大家扒一扒银行理财中的潜规则，对号入座，警惕中招！ 　　一、购买产品被“飞单” 　　“被潜”等级：★★★★★ 　　典型案例： 　　2013年，于女士在银行花800万签约购买一个只针对VIP客户的高利息理财产品，一开始，确实有利息打到账户上，但2014年后再也没收过利息，今年产品到期后，连800万本金都没拿回来，且这产品根本不属于银行发行的，无人担责，于女士后悔不已：“只知道外面买银行理财产品不靠谱，但不知道原来银行买的理财产品也会让我血本无归。” 　　这就是典型的“飞单”情况，普遍观点认为只要是银行卖的理财产品都是银行自己发行的，但银行除了销售自己产品外还会帮第三方机构代销产品，业内通常称之为“飞单”。而理财经理为了赚取高额的佣金提成，以高收益为由，向客户推介这类产品。但这些产品往往靠谱性值得考量，需要多加甄别，因为第三方机构如果出现问题，投资者很可能血本无归。 　　建议：在购买银行理财产品时应该重点看合同上是否有银行公章，以此鉴别是否为代销产品。另外，对理财经理推荐的高收益产品要保持理性，问清楚产品属性和发行方。 　　二、风险承受能力被评测 　　“被潜”等级：★★★★ 　　典型案例： 　　王先生经熟人介绍认识了一位银行理财经理，对方向其推荐一款说是保本型理财产品，并毫不犹豫将准备付首付的200万交之对方全权负责，到期后，王先生拿回所谓翻两番的本金时，才知本金加利息不足2万，银行告知，风险评测显示王先生属于高风险类型，所以买的产品也是对应如此，王先生不禁苦恼：“这风险评测是谁帮忙测试的？” 　　一般来说，根据银监会的规定，投资者只能购买与自己风险承受能力相应或更低风险等级的理财产品。但是银行理财经理为了提高自己销售业绩，可能会引导客户，甚至代替客户写风险评测，这样可以达到更高风险级别的理财产品，但是对于投资者来说，买到“超标”产品，无疑使自己的本金和收益“危如累卵”。 　　建议：风险评估测试一定要自己认真做，不走过场。不要轻信理财经理的一面之词，以免买到的产品超出自己的风险承担能力。 　　三、理财风险等级被忽悠 　　“被潜”等级：★★★ 　　典型案例： 　　郑女士拿着几年攒下的200万准备买风险适中的银行理财产品，却对产品标明的风险等级不清楚，银行理财经理告知：：“作为内部人员，R3—R5其实风险都适中，但是在收益上R5更胜一筹，而这只针对VIP客户的”。郑女士在其推荐下购买了R5级的产品，到期后，本金血本无归，后来郑女士才知道这风险等级的真正意义，“银行理财经理也真能忽悠！” 　　其实根据产品风险特性，一般银行将理财产品风险由低到高分为R1-R5共5个等级，一般在产品说明书里有标示产品风险等级，具体如下： 　　 　　建议：投资在购买理财产品是应注意产品说明书中所标示的产品风险等级，其次理财经理口头所说的多加甄别，根据自身风险偏好选择产品，不盲目追求高收益。 　　四、预期收益被等同于实际收益 　　“被潜”等级：★★ 　　典型案例： 　　刘女士在银行购买理财产品时，银行理财经理信誓旦旦告知每年将获得15%或者高于15%的实际收益，刘女士当即签约，一年后，压根没收到承诺的高额收益率，找银行理论时，负责的经理已经离职，而且预期收益率也只是预测未来可实现的收益率，实际收益低于此也是有可能的。 　　一般银行在发行的理财产品时会对产品的最终收益率做出一个估值，这是预期收益率，并不等于银行理财产品的到期实际收益率。像一些结构性理财产品，虽然有一个较高的预期收益率，但是收益率波动大，可能最后达到预期收益率的可能性很低。 　　建议：在选择产品时，银行理财经理可能只会强调较高的预期收益率，但作为投资者个人看清产品说明书中的预期收益率的同时不能忽视风险提示。 　　五、节假日被赚钱 　　“被潜”等级：★ 　　典型案例： 　　如果遇到“高冷型”的银行理财经理，让人眼花缭乱的产品期限不会好心提醒你，那么你可能会遇到吴女士这样的例子，某个银行理财产品的募集期在国庆前，计息期在国庆假期后，吴女士恰巧国庆前购买了，而负责的理财经理却没有告知各个期限的意义，按理假期不享受收益，只按活期存款计息，间接造成收益的“损失”。 　　其实银行理财产品期限包括：募集期、投资期、储蓄期、清算期四个阶段，这四个阶段只有储蓄期是算理财收益的，募集期和清算期不享有收益，是按活期存款利息计算的。如果募集期太长，投资期太短，产品的实际收益率会被拉低很多。 　　建议：尽量购买中长期理财产品，或募集期较短的产品，减少资金时间漏洞，同时在买银行理财产品时，不仅要关注产品的收益率，更要算好时间账，避免募集期带来的收益折损。 　　当然，上述情况并不是时时发生，保持警惕心也是保护自己权益的一种方式。为了防止购买理财产品时，可能被银行理财经理的说辞所“忽悠”，到期利息缩水，甚至本金血本无归，找银行理论时，又扔皮球式的推责，翻脸不认人！ 　　银行理财产品并不是安全保本的代名词，如需购买，多留心眼，细节之处仔细甄别，而理财产品也并非银行存款，合理的分散资产配置也不失一种明智的投资方法，比如安全型的P2P网贷产品，收益也相对较高。

银监会尚福林：P2P网络借贷的监管逻辑

近日，中共中央党校主办《学习时报》网刊发了其对银监会主席尚福林的专访文章。在这次专访中，尚福林对中国银行业发展状况、企业融资难融资贵、互联网金融发展安排、非法集资监管措施等问题逐一做了回答。 关于互联网金融，尚福林讲述了P2P网络借贷的监管逻辑。他强调《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》“要求对客户资金和网贷机构自身资金实行分账管理，由银行业金融机构对客户资金实行第三方存管，对客户资金进行管理和监督，防范道德风险，保障客户资金安全。另一方面，限制借款集中度风险，与刑事法律中非法集资有关规定衔接，引导网贷机构遵循小额分散原则开展业务，明确规定了同一借款人在同一网贷机构及不同网贷机构的借款余额上限。” 关于非法集资，尚福林提出“今年上半年，全国新发涉嫌非法集资案件2889起，涉案金额1581亿元，参与集资人数约87.7万人，总的来看各项数据仍处于历史高位。从涉案领域看，民间投融资中介机构、房地产、网络借贷(P2P)、农民合作社、私募基金等行业领域案件持续高发，其中，民间投融资中介机构新发案件金额占全部涉案金额的比重接近60%。” 尚福林表示接下来要“严格管控类金融企业和业务注册管理，各省(区、市)要对类金融企业和业务市场准入严格控制，注册登记该暂停的暂停，该清理的清理，切实遏制住非法集资案件高发势头，从治标切入，为治本争取时间。积极推动出台《处置非法集资条例》。以行政立法的形式解决执法主体不明确、执法手段缺乏的问题，明确非法集资人、集资协助人、集资参与人的法律责任，推动做好非法集资的治本工作。” 以下是访谈全文： 学习时报：银行业是我国金融领域的重要支柱，其发展关系到国民经济发展状况。请问，目前我国银行业的整体状况、综合实力如何? 尚福林：总体来说，我国银行业综合实力处于持续增强的一个状态。 一是经营效率稳步提升。2016年6月末，金融机构人民币各项存款和贷款的余额分别是146.2万亿元和101.5万亿元;2003年至2015年间年均增速分别为16.9%和16.0%。商业银行的成本收入比从2006年有统计以来的40.2%下降到2015年的30.6%;银行业从业人员人均管理的资产规模从2006年的1608万元扩大到2015年的5241万元。 二是历史风险得到有效化解。2003年末，银行业的不良贷款率是17.8%，随着大量历史风险得到有效化解、银行业风险管理能力不断提升，信贷资产质量也趋于好转，最低时不良率一度降到1%以下。 三是当前银行业风险总体可控。近两年不良率虽有所上升，但风险总体处于可控区间。拨备覆盖率从2004年末的30%上升到最高时的将近300%。拨备覆盖率通俗来理解，就是银行对于每一块钱的不良资产，准备了多少钱去覆盖它。商业银行的资本充足率也从2003年末的-2.98%上升到2015年末的13.5%。同时就资本质量来说，我们处于国际同业较高水准。国际货币基金组织和世界银行的联合评估认为，中国银行系统可以承受一系列单体风险的冲击。 学习时报：您刚才谈到，当前银行业的风险情况是总体可控的，这个可控有没有具体的数字支撑?跟国际同行业相比，我国银行的不良贷款率处于一个什么样的水平，是什么原因导致的? 尚福林：截至今年6月末，商业银行不良贷款余额是1.44万亿元，比年初增加了1629亿元;不良贷款率是1.75%。同时，随着一些传统行业的产能过剩矛盾进一步显性化，“僵尸企业”加速重组退出，部分企业债务风险暴露会有所增加。 跟国际同业相比，目前我国商业银行的不良贷款率仍然处于较低水平，原因主要有两方面：一是这一轮的不良贷款上升是在非常低的基数下上升的，经过前十多年的银行业股份制改革，商业银行不良贷款率持续下降，在2011年下降到0.9%的历史低点，此后不良贷款余额连续19个季度上升，今年上半年末不良贷款率是1.75%。二是过去几年，商业银行已经用计提的减值准备核销了很多不良贷款。银监会实行逆周期的拨备政策，过去在经济上行期，我们要求银行业提了大量的拨备。过去三年，商业银行用拨备核销以及其他手段处置了大约2万亿元不良贷款，全部是市场化手段，这也是我国银行业不良贷款上升比较慢的原因之一。 学习时报：这两年“融资难、融资贵”成为多数企业反映比较突出的问题，您觉得引起这种现象的原因是什么，银行业在对这些企业的资金扶持上，有没有什么政策? 尚福林：近年来企业反映比较突出的“融资难、融资贵”问题，本质上是金融资源配置不合理，以及资金供需结构不平衡、不匹配的问题，这是经济和金融领域许多深层次矛盾共同作用的结果，也是个世界性难题。对于当前我国的“融资难、融资贵”现象，有一部分是市场“优胜劣汰”、经济转型升级和化解产能过剩中的正常现象，是市场优化资源配置的必然要求，例如产能过剩行业中没有竞争力、没有发展前景的企业，投资过度、扩张过快、主业不清晰和债台高筑的企业等，对此应科学对待、审慎稳妥处理。当然，也有部分企业“融资难、融资贵”是由于市场机制不健全、政策落实不到位、配套不完善等导致的资源错配，这是需要对症下药、着力解决的重点领域。 这几年，银行业已在采取有力、有效措施积极应对。一是采取“有扶有控”的差异化信贷政策。对产能过剩行业科学设定信贷标准，实施差异化信贷策略，对产能过剩行业中有效益、有市场、有竞争力的优质企业继续给予信贷支持，防止“一刀切”造成企业资金链断裂。二是推行债权人委员会制度。对于债务规模较大且涉及三家以上债权银行的企业，成立债权人委员会，确保成员银行协调一致，统筹做好增贷、稳贷、减贷安排，为债务风险化解和经济稳增长提供了有力支持。三是稳妥处置“僵尸企业”。对长期亏损、失去清偿能力和竞争力的“僵尸企业”，各银行业债权机构协同行动，制定清晰可行的资产保全计划，稳妥有序推动企业重组或退出市场。四是加强兼并重组金融服务。修订《商业银行并购贷款风险管理指引》，鼓励银行积极稳妥开展并购贷款，支持金融资产管理公司和信托公司积极参与企业并购重组。 学习时报：在“大众创业”政策的鼓励下，许多小微企业应时而生，但由于自身条件限制和多种因素影响，“融资难、融资贵”问题显得格外突出。针对小微企业的这种状况，银监会有什么对应的解决措施? 尚福林：部分小微企业之所以融资难，一方面与企业所处的发展阶段有关，初创期、成长期和成熟期的企业风险程度不一样，资金的介入方式也应该不一样，如高科技企业初创期主要应是天使投资、风险投资等股权投资支持，我们也在积极推动投贷联动试点以缓解问题。另一方面，与小微企业自身的特点密切相关，如：小微企业往往信用积累不足，也就是“缺信用”;财务报表不规范，也就是“缺信息”;抵押担保不足，也就是“缺增信”等等，导致其难以符合银行放贷条件。 具体到“融资贵”问题，利率方面2014年以来连续六次降息，2016年6月非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.26%，比2014年底下降了1.5个百分点;费用方面，部分第三方服务收费和民间借贷利率持续较高，当前商业担保费率大多在1.5%至2.5%，最高的达5%，部分担保公司还要求企业存入贷款金额10%~20%的保证金，变相增加企业融资成本;还有就是银行体系之外的民间借贷利率往往在20%左右。 银监会针对“融资难、融资贵”问题出台了多项政策措施。在缓解小微企业融资难方面，银行通过改进工作方式方法来获取有效信息，包括看“三品”(产品、押品和企业主的人品);看“三表”(水表、电表、税表);积极搭建信息服务平台，如会同国家税务总局建立并推广“银税互动”机制，推广“双基联动”(基层银行机构与政府基层党组织联动的贷款模式)等小微企业金融服务合作模式;部分地方还建立了小企业信息平台。这些信息平台的搭建也说明，解决小企业贷款难、贷款贵的问题，需要整个社会共同努力，希望各有关方面更积极地参与进来。 在缓解小微企业融资贵方面，大力清理和规范服务收费。近三年，银监会联合国家发改委出台了一系列规范性文件，连续多次开展大范围的银行业服务收费督查检查和清理整顿工作，督促银行严格落实“七不准、四公开”要求，严惩乱收费行为。现在21家银行机构收费项目从2012年前的平均600余项，精简到2016年6月末的平均213项。 在完善中介支持体系方面，当前要抓好落实国务院出台的《关于促进融资担保行业加快发展的意见》(国发〔2015〕43号)，特别是大力发展政府支持的融资担保和再担保机构，通过政府性担保集中发力，为支持实体经济和小微企业创造更好的条件。 学习时报：“互联网+”是近几年一个比较流行的提法，大部分的行业都在想办法与互联网挂钩。金融业与互联网融合产生的一种网络借贷行为(P2P)，弥补了融资市场与融资工具缺乏的短板，也促进了普惠金融的发展，但是也存在运作不规范、风险管理不到位等问题。请问目前网络借贷机构的运营情况处于一个什么样的状态，下一步有何规范发展安排? 尚福林：从目前网络借贷实践情况看，P2P网络借贷在缓解小微企业融资难、满足民间资本投资需求等方面发挥了积极作用，但也出现了“快、偏、乱”等问题，主要是P2P平台数量和业务规模增长过快，业务创新偏离信息中介定位和依托互联网经营的本质，“卷款”、“跑路”、非法集资等风险乱象时有发生。这既损害了互联网金融行业的声誉和健康发展，也不利于金融安全和社会稳定。 为促进网络借贷行业健康发展，防范网络借贷风险，今年8月份，银监会会同工信部、公安部、国家互联网信息办公室等部门发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(银监会令〔2016〕1号)，主要从六个方面对网络借贷行业经营和监管的基本制度做了安排(自发布起12个月过渡期)： 一是明确了网贷从业机构是信息中介而非信用中介的本质特征，主要依靠互联网为出借人和借款人提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务。 二是明确了网贷监管体制机制及各相关主体的责任。按照“双负责”的原则，银监会及其派出机构作为中央金融监管部门负责制定网贷业务活动监管制度;地方金融监管部门负责本辖区网贷的机构监管，具体监管职能包括备案管理、规范引导、风险防范和处置工作等。工信部、公安部、国家互联网信息办公室等相关业务主管部门分别负责对网贷涉及的电信业务、互联网安全与金融犯罪，以及互联网信息内容等进行监管。 三是明确了网贷业务规则。以负面清单形式划定了网贷业务边界，明确提出不得吸收公众存款、不得归集资金设立资金池、不得自身为出借人提供任何形式的担保、不得从事债权转让行为、不得提供融资信息中介服务等。对于打着网贷旗号从事非法集资等违法违规行为，要坚决打击和取缔。 四是对业务管理和风险控制提出了具体要求。一方面，要求对客户资金和网贷机构自身资金实行分账管理，由银行业金融机构对客户资金实行第三方存管，对客户资金进行管理和监督，防范道德风险，保障客户资金安全。另一方面，限制借款集中度风险，与刑事法律中非法集资有关规定衔接，引导网贷机构遵循小额分散原则开展业务，明确规定了同一借款人在同一网贷机构及不同网贷机构的借款余额上限。 五是对出借人和借款人的行为进行了规范。从消费者合法权益保护角度出发，明确了出借人应当具备的条件，包括投资经历、身份信息、资金来源、认知和承受能力等，对出借人进行风险揭示;同时，借款人应当提供准确信息，确保融资项目真实、合法，按照约定使用资金，严格禁止借款人欺诈、重复融资。 六是强化信息披露监管。坚持市场自律为主，行政监管为辅的思路，规定网贷机构应履行的信息披露责任，充分发挥市场自律作用，创造透明、公开、公平的网贷经营环境。 学习时报：非法集资是当前影响金融安全、影响社会稳定的一个较大的问题，近年来，非法集资案发情况持续高位运行，对此你们有什么监管措施? 尚福林：今年上半年，全国新发涉嫌非法集资案件2889起，涉案金额1581亿元，参与集资人数约87.7万人，总的来看各项数据仍处于历史高位。从涉案领域看，民间投融资中介机构、房地产、网络借贷(P2P)、农民合作社、私募基金等行业领域案件持续高发，其中，民间投融资中介机构新发案件金额占全部涉案金额的比重接近60%。 防范和打击、处置非法集资工作事关各地方经济金融稳定和人民群众安全，党中央、国务院高度重视。2015年10月，国务院专门出台《关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》(国发〔2015〕59号)，对防范和处置非法集资工作进行了全面部署，要全面深入推进落实，进一步完善中央和地方防范和处置非法集资工作机制，中央层面，充分发挥部际联席会议作用，进一步强化部门联动，加强顶层推动，加大督促指导力度，增强工作合力;地方层面，各省(区)人民政府是非法集资风险防范的第一责任人，非法集资风险稳妥化解，离不开各地政府组织领导和统筹协调。各级人民政府要建立健全防范和处置非法集资工作领导小组工作机制，由政府分管领导担任组长，明确专门机构和专职人员，落实职责分工，强化制度约束，提升工作质效。 非法集资部际联席会议近年来一直积极督促银行采取措施，推动控制非法集资风险的传染。一方面，通过银行网点等渠道广泛宣传，提高社会对非法集资危害性的认知度，努力把非法集资风险消除在萌发、初发和未发状态。另一方面，督促银行业金融机构加强员工行为管理，全面排查员工异常行为和账户异常交易。 下一步，要重点从以下几个方面推动防范和打击处置非法集资： 一是进一步落实责任、完善机制，特别是要强化党委统一领导，加强考核和责任追究，明确专职人员配备，进一步加大经费保障力度，同时进一步明确有关行业监管职责，确保监管防范非法集资不留真空。 二是依法稳妥做好案件处置工作。 三是切实抓好宣传教育和广告治理。各省(区、市)要因地制宜开展多种形式集中宣传和日常宣传，提高宣传的针对性和有效性。 四是严格管控类金融企业和业务注册管理，各省(区、市)要对类金融企业和业务市场准入严格控制，注册登记该暂停的暂停，该清理的清理，切实遏制住非法集资案件高发势头，从治标切入，为治本争取时间。 五是积极推动出台《处置非法集资条例》。以行政立法的形式解决执法主体不明确、执法手段缺乏的问题，明确非法集资人、集资协助人、集资参与人的法律责任，推动做好非法集资的治本工作。

最高人民法院：依法保护民间金融创新

最高人民法院发布《关于依法审理和执行民事商事案件 保障民间投资健康发展的通知》，为民间投资健康发展提供司法保障。《通知》要求依法支持民营企业多渠道融资，正确认定新型担保合同的法律效力，依法保护民间金融创新，依法打击非法集资犯罪。 最高人民法院 关于依法审理和执行民事商事案件 保障民间投资健康发展的通知 各省、自治区、直辖市高级人民法院，解放军军事法院，新疆维吾尔自治区高级人民法院生产建设兵团分院： 公有制经济和非公有制经济都是社会主义市场经济的重要组成部分，都是我国经济社会发展的重要基础。促进民间投资健康发展，既利当前又惠长远，对稳增长、保就业具有重要意义，也是推进供给侧结构性改革的重要内容。各级人民法院要牢固树立为大局服务、为人民司法的意识，深刻认识开展好当前形势下涉民间投资民事商事审判工作的重要意义。为切实抓好涉民间投资民事商事审判工作，根据相关法律和国家政策规定，现就司法实践中应当注意的问题通知如下： 一、积极贯彻落实中央精神，依法保障民间投资健康发展 非公有制经济是稳定经济的重要基础，是国家税收的重要来源，是技术创新的重要主体，是金融发展的重要依托，是经济持续健康发展的重要力量。党的十八届三中、四中、五中全会对完善产权保护制度、平等保护各种所有制经济提出了明确要求。习近平总书记强调，国家保护各种所有制经济产权和合法利益，坚持权利平等、机会平等、规则平等，激发非公有制经济活力和创造力。依法平等保护非公有制经济，促进民间投资健康发展，是推进供给侧结构性改革的重要内容。各级人民法院要深入贯彻落实中央精神，充分发挥民事商事审判职能作用，坚持保护产权、契约自由、平等保护、权利义务责任相统一、诚实守信、程序公正与实体公正相统一六大原则，依法化解民间投资中的各类矛盾纠纷，保障民间投资健康发展，服务“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展。 二、统一严格执法，依法平等保护非公有制经济 法律面前人人平等是我国宪法确立的基本原则。各级人民法院审理民事商事案件时，要依法平等保护非公有制经济的合法权益，坚持各类市场主体的诉讼地位平等、法律适用平等、法律责任平等，为各种所有制经济提供平等司法保障。坚持诉讼地位平等，公有制经济主体与非公有制经济主体享有相同的诉讼权利，承担相同的诉讼义务。坚持法律适用平等，公有制经济主体与非公有制经济主体适用相同的交易规则，平等使用生产要素、公平参与市场竞争。坚持法律责任平等，公有制经济主体和非公有制经济主体都必须遵守法律，违反法律应依法承担法律责任。 三、依法妥善审理合同纠纷案件，保护合法交易 及时审理与民间投资相关的买卖、借款、建筑、加工承揽等合同纠纷案件，正确划分当事人合同责任，保护各类投资主体的合法权利。正确处理意思自治与行政审批的关系，对法律、行政法规规定应当办理批准、登记等手续生效的合同，应当根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国合同法〉若干问题的解释(一)》，尽量促使合同合法有效。要正确理解、识别和适用合同法第五十二条第(五)项中的“违反法律、行政法规的强制性规定”，注意区分效力性强制规定和管理性强制规定，严格限制认定无效的范围。当事人一方要求解除合同的，应当严格依照合同法第九十三条、第九十四条，审查合同是否具备解除条件，防止不诚信一方当事人通过解除合同逃避债务。 四、依法妥善审理权益纠纷案件，保护合法投资利益 充分发挥民事商事审判职能，理顺产权关系，既要依法保护公有制经济，有效防止国有资产流失，也要防止超越法律规定和合同约定，不当损害非公有制经济主体的正当权利。对产权有争议的挂靠企业，要在认真查明投资事实的基础上明确所有权，防止非法侵占非公有制经济主体财产。严格按照有关法律、法规和政策，审理企业改制纠纷案件，准确界定产权关系，保护非公有制经济主体的合法权益。妥善审理涉及境外投资案件，保障非公有制经济主体实施“走出去”战略，扩大对外投资。严格按照《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定(三)》，妥善审理各类股东资格纠纷案件，依法维护实际出资的非公有制经济股东的合法权益。依法审理股东的知情权、利润分配请求权、请求确认董事会、股东会或者股东大会决议无效或撤销董事会、股东会或者股东大会决议等纠纷案件，维护各类投资主体的股东权益。通过股权转让纠纷案件的审理，畅通股权转让渠道，依法保障各类投资主体退出公司的权利。在审理公司债权人请求公司偿还债务的纠纷案件时，依法区分公司财产与股东个人财产、家庭共有财产，正确认定公司的责任财产，防止在没有法律依据的情况下将股东个人财产和家庭共有财产用于偿还公司债务，切实维护非公有制经济股东的合法权益。 五、依法妥善审理知识产权案件，加大知识产权保护力度 充分运用知识产权司法保护手段，加大对各种侵犯知识产权行为的惩治力度。妥善审理技术改造升级过程中引发的技术开发、技术转让、技术咨询和技术服务合同纠纷案件，鼓励非公有制经济主体通过技术进步和科技创新实现产业升级，提升核心竞争力。及时受理反不正当竞争纠纷案件，依法制裁各种形式的不正当竞争行为，保障非公有制经济主体平等地参与市场竞争。加强反垄断案件的审理，依法制止占有市场支配地位的垄断者滥用垄断地位，严格追究违法垄断行为的法律责任，为各种所有制经济主体提供竞争高效公平的市场环境。 六、依法妥善审理融资纠纷案件，缓解融资难、融资贵问题 依法审理涉及非公有制经济主体的金融借款、融资租赁、民间借贷等案件，依法支持非公有制经济主体多渠道融资。根据物权法定原则的最新发展，正确认定新型担保合同的法律效力，助力提升非公有制经济主体的融资担保能力。正确理解和适用《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，在统一规范的金融体制改革范围内，依法保护民间金融创新，促进民间资本的市场化有序流动，缓解中小微企业融资困难的问题。严格执行借贷 利率的司法保护标准，对商业银行、典当公司、小额贷款公司等以利息以外的不合理收费变相收取的高息不予支持。要区分正常的借贷行为与利用借贷资金从事违法犯罪的行为，既要依法打击和处理非法集资犯罪，又要保护合法的借贷行为，依法维护合同当事人的合法权益。在案件审理过程中，发现有高 利率导致的洗钱、暴力追债、恶意追债等犯罪嫌疑的，要及时将相关材料移交公安机关，推动形成合法有序的民间借贷市场。 七、依法妥善审理劳动纠纷案件，降低企业用工成本 继续坚持依法保障劳动者合法权益与企业生存发展并重的理念，坚持保护劳动者权益和企业生存发展的有机统一，努力找准利益平衡点，把保护劳动者眼前利益、现实利益同保护劳动者长远利益、根本利益结合起来。要根据企业能否适应市场需要的具体情况，有针对性地开展好劳动争议案件的审理，优化劳动力要素配置。对暂时存在资金困难但有发展潜力的企业，特别是中小微企业，尽量通过和解、调解等方式，鼓励劳动者与企业共渡难关；对因产能过剩被倒逼退出市场的企业，要防止用人单位对劳动者权益的恶意侵害，加大审判和财产保全、先予执行力度，最大限度保护劳动者权益；对地区、行业影响较大的产业结构调整，要提前制定劳动争议处置预案，形成多层次、全方位的协同联动机制和纠纷化解合力。要保护企业的各种合法用工形式，平衡劳动者和企业之间的利益，降低企业用工成本，提高企业的产业竞争力。要依法保护劳动者创业权利，注重引导劳动者转变就业观念，促进形成以创业带就业的新机制。 八、依法审慎采取强制措施，保护企业正常生产经营 平等对待各种所有制经济主体，不因申请执行人和被执行人的所有制性质不同而在执行力度、执行标准上有所不同，公正高效地保护守信方当事人的合法权益。要以执行工作信息化建设为依托，逐步实现执行信息查询和共享，力求破解被执行人难找、被执行财产难查问题。在采取财产保全和查封、扣押、冻结、拘留等强制执行措施时，要注意考量非公有制经济主体规模相对较小、抗风险能力相对较低的客观实际，对因宏观经济形势变化、产业政策调整所引起的涉诉纠纷或者因生产经营出现暂时性困难无法及时履行债务的被执行人，严格把握财产保全、证据保全的适用条件，依法慎用拘留、查封、冻结等强制措施，尽量减少对企业正常生产经营活动可能造成的不当影响，维持非公有制经济主体的经营稳定。确需采取查封、扣押、冻结等强制措施的，要严格按照法定程序进行，尽可能为企业预留必要的流动资产和往来账户，最大限度降低对企业正常生产经营活动的不利影响。 最高人民法院 2016年9月2日

冲击全金融牌照 恒大联手“三马”进军券商

伴随着金融混业经营的发展，谋求全牌照已成潮流，各路资本都对“大金融”摩拳擦掌，恒大集团便是其中之一。继申请网络小贷牌照并控股老牌第三方支付公司后，恒大集团又向券商领域进军。近日，有消息曝出，正在排队申请牌照的恒赢证券股东大有来头，其中一方面是恒大集团，这一券商的股东名单中还有“三马”（马明哲、马云、马化腾）旗下的众安保险。 这个消息得到了广州南沙金融局方面的证实，恒赢证券是由众安保险、恒大集团和万赢证券筹备设立的中外合资券商，不过三家发起企业的持股比例尚不清楚。公开信息显示，证监会已于今年8月12日接受了恒赢证券的申请材料，目前正在审批中。 虽然目前恒赢证券的持股比例尚未公布，但是相较于其他排队等待牌照的券商，股东云集地产大佬、首家互联网保险公司和香港专业券商机构的恒赢证券更受关注。业内人士表示，近两年互联网金融发展迅猛，拥有互联网基因的股东拿到券商牌照后是否如保险业一样，也会带来互联网+券商的革新值得期待。 北京市中闻律师事务所闫创表示，该券商牌照年内获批的可能性较大。除了企业股东实力比较强外，还满足证券法及外资参股证券公司设立规则。据悉，该牌照是广州南沙自贸区申请《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）有关协议条款下的全牌照券商资质。 据了解，2013年内地与香港、澳门签署了《关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）补充协议，允许符合条件的港、澳资金融机构分别在上海、广东、深圳各设立一家两地合资全牌照证券公司。同时，允许符合条件的港资、澳资金融机构分别于内地批准在金融改革方面先行先试的若干改革试验区内，各新设一家两地合资全牌照证券公司。从目前已获批的券商公司来看，均是CEPA框架下的合资券商。 而恒赢证券股东之一的万赢证券便是香港持牌券商。在券商人士看来，外资券商拥有的大量优质境外企业资源，有助于合资券商开展业务。 那么，缘何来自地产大亨的恒大会涌入券商领域？苏宁金融研究院高级研究员薛洪言便向北京商报记者表示，从国外大企业发展趋势来看，涉足金融业务是企业发展到一定阶段的主要转型途径之一。国内地产行业受人口大周期的影响，巅峰期已过，金融业务成为龙头企业转型的重点方向，在某种程度上也承担着企业在长期内保持可持续发展能力的重任。数据显示，2015年上市券商共实现营业收入3299.76亿元，平均每家收入143.47亿元，其中，不乏10倍增速者。券商业务的快速发展，对地产企业也具有较大的吸引力。 事实上，近年来恒大一直备战“全金融”牌照，并积极扩容金融板块，截至目前，恒大已手握银行、保险、互联网金融、消费金融、小额贷款公司五类金融牌照，并已成立了恒大金融集团来运作金融业务。一旦券商牌照到手，恒大距离“全金融”牌照又近了一步。 值得一提的是，在进军“全金融”的路上，最重要的牌照有银行、证券、保险、基金和信托五个牌照。“其中信托牌照可开展的业务范围广泛，又被称做金融业内的‘万能牌照’，属于企业开展综合金融业务绕不过去的牌照资质。”薛洪言如是表示。不过，在基金领域，现已成立的恒大金服已将基金销售囊括在业务范畴当中。如此看来，“全金融”布局上，信托很可能是恒大下一步进军的目标。

“准爸妈”的家庭财务解决方案

　　“啥时候想要孩子啊” 　　“应该是什么时候敢要孩子吧” 　　面对七大姑八大姨的唠叨，80后小夫妻们总是显得颇为无奈，养孩子的成本到底有多高？ 　　据统计，北京以270万的养孩成本高居榜首，长春以121万位居第十。 　　对于身在一线城市的小夫妻，没个6位数存款，还真是不敢要孩子。 　　准爸妈们，面对这些“甜蜜的负担”，该如何量力而行，为孩子打造一个美好的未来？ 　　其实，也没那么难，这里有一份真实案例的准爸妈理财方案供你参考。 　　也许只需要早做打算而已！ 　　准爸妈家庭特征分析 　　现在的80后家庭，多数是双白领，并符合以下特征： 　　受过高等教育，薪资收入稳定，有增长空间，但缺乏其它收入来源； 　　追求生活品质，注重娱乐休闲； 　　房产在家庭资产中占比较大，负债相对合理； 　　有社保、保险意识不强； 　　普遍有投资理财观念，但专业知识缺乏，家庭资产配置普遍有缺陷。。。。。。 　　“二人世界”的财务状况分析 　　主人公：Sunny.Liu 和 Eric. He(80后北漂小夫妻) 　　1. 家庭收支情况 　　两人于2013年1月4号结婚。 　　Eric今年35岁，在北京某事业单位工作，税后年收入13万，年终奖5万元。 　　Sunny今年31岁，就职于某私企从事日语翻译，税后年收入15万，年终奖2万。 　　夫妻二人每年工资总收入加起来35万。 　　家庭房产价值300万元，房贷180万，每月还款8000元，两人公积金还贷3500元／每月，预计每年缴房贷5万4。 　　日常支出：家庭每月支出约8000元，年支出约9.6万。 　　旅游度假：每年预算花费5万元旅游休闲 　　家里老人已退休，基本社保齐全，父母方面负担不重。 　　每年结余：15万 　　家庭每月结余：约1.3万 　　2. 家庭应急资金 　　每个家庭都应该有一笔固定的、可随时取出的应急资金，以便应对诸如失业、生病等突发事件。Eric和Sunny的小家庭，银行活期存款为10万，定期存款为15万（已到期），两人余额宝账户每人约5万，可以随时取出。 　　3. 家庭负债状况 　　目前两人家庭负债主要为房贷，无其他负债，较为适度，在一定时期内债务不会影响家庭生活品质，财务安全性较好。 　　4. 投资理财产品 　　家庭现有资产主要以股票形式存在（股票投资20万元），流动性比率为零。虽然家庭净资产相对较高，但资产配置相对单一。 　　据Eric透露，几年下来，股市涨涨跌跌，不但没有赚到钱甚至略有亏损。 　　5. 家庭保障情况 　　两人职业稳定，收入也比较固定，有一定的现金结余。但是收入来源比较少，除了夫妇俩的工资收入和年终奖之外，没有其他来源。并且，没有配置任何家庭类保险，风险保障略有不足。 　　从“二人世界”到“三口之家”财务状况分析 　　家里要增添新成员了，预留多少现金合适？小孩的到来对家庭财务有何影响？应该配备什么样的保险保障？是否还有能力买车、养车？如果要为孩子的未来教育做准备，需要多少资金储备？这些都是“三口之家”准爸妈们需要考虑的事情。一起来算笔账： 　　孩子出生前可能增加的花费 　　1. 孕期产检、住院费用 　　目前Sunny已经怀孕，预产期在明年2月，打算在北京生产，定期产检费用、分娩时的住院费用及手术费用大概1万。 　　她了解到，如果定期缴纳五险一金的话，生产费、住院费就可医保定向，基本不花钱，至于产检，国家会给补助1000元的产检补贴，900元的营养补贴。 　　如果你想回老家生，也没有关系，回北京后拿着发票即可在单位报销，报销后算一下，约等于免费生了个孩子。 　　2. 前期准备费用 　　胎教是每个孕妈都很重视的一个环节，怀孕期间孕妇应该准备一些指导孕产期保健的书籍，学习相关孕产知识，参加胎教学习班，也是一个不错的选择，但注意控制预算。费用约5000元。 　　此外，准爸妈们在准备迎接宝宝出生的同时，会迫不及待的为宝宝购置小床、衣物、玩具及洗浴、喂养用品等。预算约为1万。 　　Sunny认为，前期的准备费用较为零碎，但总体预算不高于1.5万。 　　3. 日常开支 　　孕后饮食应比备孕时期更加营养丰富，Sunny表示，孕后3个月家里的爸妈会来北京帮助照料日常起居，由于需要食补，所以每日饮食预算相比平时，会有所增加。 　　此外，孕妇还需额外服用一些专用的营养保健品，保证胎儿的健康发育。每月开支相比之前预估增加2000元／月。（持续最少7个月） 　　怀孕后，体型相比孕前较为丰满，以前的衣服多数都不能穿，需要专门购置孕妇装。为防止辐射，还需要购买专门的防辐射服。同时，还要将平时用的化妆品、保养品换成孕妇专用。Sunny现在已经一次性投入约1500元。 　　综上，孩子出生前花费约3万元。两人每月结余1.5万，有能力平衡收支。 　　孩子出生后可能增加的花费 　　1. 日常开支 　　宝宝出生后，宝宝奶粉、辅食类、尿不湿是日常必备品，初期预计日常开支增加1500元／月，随着宝宝的成长，后期花费会有所增加。 　　不光是宝宝的日常开支，Sunny产后的身体调养也很重要，主要在于饮食方面，再加上产妇喂奶因素，全家饮食偏于清淡、少盐，产妇身体恢复初期，需要一定的营养品给健康加油。月增加消费3000元（持续4个月）。 　　总之，孩子出生后，月增加支出不高于5000元，但随着孩子的出生，未来几年Eric一家将减少平时娱乐休闲、外出旅游的机会，正好可以用这部分结余的费用来平衡小孩出生后增加的开支。 　　2. 家庭保险合理配置 　　Sunny表示，小宝宝的出生是从“二人世界”向“三口之家”转变，两人也考虑应该配置一定的保险来保障家庭财务状况不受威胁，排除潜在风险。虽有打算，但还未做预算。 　　很多人认为，家庭重心是孩子，会给刚出生的孩子配置很多保险产品，其实不然，大人的风险对家庭的影响明显高于孩子。试想下，夫妻任何一方如果遭遇意外或疾病，是否会对孩子和家庭造成伤害？答案你懂的。 　　因此合理的保险方案应该是首先为大人购买重疾险、意外险和医疗险等保障功能强的产品，再补充孩子的健康、教育保险。 　　3. 购车计划 　　当得知Sunny怀孕后，两人就有购车打算，考虑到北京的公共交通早晚高峰过于拥挤、孕检需要以及孩子出生后的出行方便着想，购车是否是一个明智的选择呢？购车后的养车费用是否会给家里的经济带来一定影响？ 　　经分析，两人家庭总资产为55万，其中10万活期可随时支取，15万定期今年已到期，除去每月工资结余，现金流状况不错，有能力为购车计划买单，建议使用到期的15万买车。 　　购车后的养车费用，每月预算3000元左右。虽然对于三口之家是多出来的花费，但带来的便利也是无法用金钱去衡量的。 　　4. 家庭收支明细 　　Eric税后年收入13万，年终奖5万元，没有大的变化。 　　由于休产假的关系，Sunny的工资较孕前稍有降低，每月基本工资8000元（持续4个月），年收入为13.6万，年终奖1万。 　　孩子出生后第一年，夫妻二人工资总收入加起来32.6万。 　　房贷5万4/年； 　　日常开支约为1万／月； 　　养车费用4万/年； 　　年结余12.2万。 　　综上，由于家庭休闲旅游费用大幅减少，正好用来平衡养孩后的各种开支。比如，保险、教育基金、理财产品投资。 　　准爸妈家庭的理财解决方案 　　1.应急备用金规划 　　考虑到家庭财务安全和投资稳定性，建议保持6个月左右的开支留存，以备不时之需。Sunny一家每月开销增加至9千～1万，所以应急准备金建议保持在6万元左右。这部分资金建议以现金、活期存款或货币型基金等形式存在，这样不仅可以保持资金的流动性，还可以获得一定的收益。 　　2.风险保障规划 　　Eric一家年收入约为30万，根据保险的“双十”原则，其家庭保障金额应达到300万，所以家庭保险配置最高应为3万／年。 　　两人应首先给自己购买重大疾病险、意外伤害险和医疗险，重疾保额在10万～20万元之间较合适；其次夫妻二人应购买定期寿险，保险期限可选择20年，以保障到孩子大学毕业，保额约在40万～60万为宜；为孩子购买以大学教育为主的教育金保险，可附加豁免责任，以提高保障功能。 　　建议Eric夫妇先满足基本保障，每年总保费在2万～3万较为合适，即补充足够的意外险、健康险、重疾险后，再根据具体需要逐渐补足其它保险。 　　3.教育基金提前布局 　　孩子虽尚未出生，但应提前为其布局成长基金和教育基金，这笔费用将作为家庭支出中的常列项目。 　　假设每月定投2000元。按年复合收益率8%来计算，12年后这笔资金将达到约49.2万元，18年后这笔资金将达到约97万元，这笔钱如果用于在国内读大学，将绰绰有余。 　　如果有让孩子出国留学的打算，可以根据经济条件，加大定投金额。按目前的美国留学费用计算，大学四年至少需要160万元，假设未来通货膨胀率为3%，在20年之后，孩子留学所需要的费用约为272万元。 　　4.财富增值规划 　　变成3口之家以后，日常开支都有所增加，如何在收入不变，花销增加的情况下，不影响一家三口的生活质量？对家庭资产进行合理的理财规划势在必行。 　　目前，Eric和Sunny的家庭资产配置情况如下：股票10万、银行定期存款10万、银行活期存款10万、余额宝10万、网贷理财15万。 　　建 议 　　给准爸妈的一些小建议 　　即使没有生育津贴的补助，自费生孩子也花不了几个钱。是的，养孩子才花钱，并且，孩子越大越花钱。多攒点钱总没坏处，这过程中，以下几个误区是准爸妈们要避免的！ 　　1.理性购物，不盲目消费 　　孕期化妆保养品、营养品，市场品类众多，但质量良莠不齐，觉得自己需要就一味买买买吗？肯定不是的，你要确定自己是真的需要这些才行。一味地盲目进补，不仅浪费财力，也会对孕妇和胎儿造成伤害。所以，准妈妈一定要多了解孕期知识，精打细算什么的，才不丢人！ 　　2.搜罗亲友二手 　　孩子的玩具啊、衣服啊、读物啊，每个年龄段都有所不同，全部买齐实在是没啥必要。毕竟，孩子长得快着呢，可以向亲朋好友搜罗。另外，防辐射服、一些孕期书籍、胎教音乐这些，也可向朋友借用，或者在一些育儿网站下载。没必要花的钱非要花出去，那就是浪费了。 　　3.母婴类保险必不可少 　　很多人以为，有了生育险就一切搞定，但事实上，配置一份专门针对母婴的保险很有必要。准妈妈在妊娠期间也有发生意外的可能性，举个例子，如果发生妊娠并发症或婴儿先天性疾病，那么对整个家庭来说无疑是一场灾难。这份保险恰恰可以降低此风险带来的经济负担，为家庭提供一份保障。 　　4.不可单一储蓄 　　一些年轻的上班族夫妻，由于不了解投资理财，多数会害怕承担风险，只喜欢稳妥的储蓄增值方式，每个月结余的钱，要么放在余额宝，要么存银行。对于准爸妈家庭来说，这样简单的储蓄方式并不可取。毕竟，在北京，养育孩子的成本是270万，即使不考虑未来通胀带来的人民币贬值，光靠每月余结为宝宝准备成长金或教育金，效率太低。 　　5.以稳健型投资为主 　　银行储蓄是比较稳妥，但收益少的可怜，花卷君并不建议。股票投资也是一样，由于其高风险属性，准爸妈家庭如果净资产较高，现金流充足，可选择适当投资，但最高配置比例不能高于30%，其他投资产品应该以稳健型理财产品为主。 　　6.布局长线投资 　　一线城市的养孩成本，最低也都是百万级别，但孩子长大需要时间，花费增加也是循序渐进的。毕竟，搞定孩子的教育基金，你还有18年的时间。总的来说，不管是坚持定期储蓄还是基金定投，尽早做长期规划才是明智的，虽然你不那么了解投资理财，但复利的威力，你应该不陌生吧。 　　一线城市的双白领家庭，收入中等，储蓄率高，负债率低，生活压力并不大，由于资产利用率低，收益也不高。在北京，如果你想用两人工资结余搞定270万的养孩成本，最少也得需要个十几二十年，效率是不是低了点？所以，对于“准爸妈”家庭来说，中长期的理财规划显得尤为重要，毕竟优化家庭资产配置，意味着更好的理财收益，“钱生钱”你都没兴趣，是不是傻？ 　　最后，再提醒一句：不管你的家庭属于哪个特定时期，都应该根据现有财务状况和理财目标，确定一个合理的资产配置比例，然后再选择合适的理财产品。

政策收紧 私募发行回归信托平台

　　自7月证监会公布新“八条底线”以来，靠通道业务起家的基金子公司面临巨大压力，业务陷入停滞；信托公司意外获利，不少私募发行开始回归信托平台。 　　在经济不振、A股走势不明朗的背景下，三季度以来，私募产品发行数量逐月下滑。数据显示，7、8、9三月新发产品数分别为6660只、5244只和3116只，9月产品发行数量不及7月的一半。与此同时，集合信托9月份成立数量和规模也出现下滑，共计48家信托公司成立370款集合信托产品，同比下降接近三成；合计成立规模为712亿元，同比下滑两成。 　　与此相对应的是，集合信托下的证券类信托的成立规模和成立数量却出现回升。信托数据显示，9月份证券类信托的成立规模为96.77亿元，同比增长225%。 　　此外，数据显示，今年以来信托账户新增A股开户数急速上涨。上半年的信托账户新增A股开户数为1354户，而三季度新增的开户数达到1688户，3个月的开户数已经超过上半年的总和。 　　记者从深圳一家信托公司了解到，该公司证券部近几个月的业务量明显增加。对此业界人士认为，此种情况或许是资金借道信托进入股市。 　　3个多月过去，“八条底线”对于券商、基金子公司的影响逐渐显现出来。多位银行及私募人士表示，已将通道方由基金子公司换为信托。根据基金业协会的数据，三季度以来，基金子公司备案数量逐月下滑，三个月分别备案804只、786只和608只；而根据目前的备案情况，预计10月份的备案数可能不及7月份的一半。原先通道业务占比大的子公司受到的影响更大。从协会披露的数据看，曾经的巨头民生加银资产管理公司、中信信诚资产管理公司，以及泰信、华宸未来、东方、国海富兰克林、上投摩根旗下子公司都已连续3个月未有新产品备案。 　　对此，不少基金子公司表示，现在摸不清局势，并不是备案产品的好时机。暂时以观望为主，等新规落地后再考虑备案产品。 　　而面对资金的回流，信托公司并未太过兴奋。深圳一信托业内人士向记者表示，当前更为注重的还是如何转型。近期资金大量回流，除了券商、基金子公司在“八条底线”压力下被迫停止通道业务，导致大量资金通过信托渠道进入A股外，另一方面，也是受到楼市的影响：限购政策频出，资金借道私募配置股票的需求有所增加。而实际上，通道费率大幅下降，信托公司的获利空间并不大。

网贷催债链:大量催债群 交流打人不留痕

记者联系了群里一名湖北潜江市的催客，他向记者解释了什么叫做文件中提到的处理方法：“先叫一帮乞丐穿着 欠债还钱 的T恤衫去他家附近游行，他怕啥就给啥，打人的话不要留下证据，不要有外伤。” 当记者质疑打人如何不留证据时，对方表示，“拿书本垫，用锤子打，躲开监控，最好很多人一起陪你去，到派出所录口供的时候，大家都作证说你没打。” 在校园贷“裸条”、学生自杀事件的背后，一条灰色的催债产业链正在潜滋暗长，经互联网化之后，人人皆可为“催客”，“暴利”引诱下的“暴力”事件层出不穷。 记者调查发现，在“熟人借贷”平台借贷宝的“人人催”机制下，QQ平台上已经出现上百个全国各地的网贷催债群，放贷者在此悬赏寻找催债人（也就是“催客”），而催债人也在此交流催债经验。 人人可为“催客” “济南大学生两千块，谁催？我有对方的身份证号、借条凭证，之前看他还在支付宝消费，地址就在学校附近。” “武汉有人接单吗？有人借我钱逾期，求催客。” 在一个叫做“借贷宝人人催”的群里有1900多名“催客”，群里不断弹出上面类似的催收内容，发起者昵称显示是“人人催客服”。类似的催收群还有上百个，山东、安徽、河北等地都建有自己的催收群，那这些群是哪里来的？ 澎湃新闻在QQ检索“人人催”得到的结果 女大学生“裸条”事件把P2P平台借贷宝推上了风口浪尖，然而实际上不少“二道贩子”——举债放贷者通过QQ和微信的线下联系，把借贷宝等平台变成了一个连环放贷、谋取高额息差的工具，每周利息可高达30%，而“裸条交易”正是通过此类平台实现的。 借贷宝是一家主打熟人间单向匿名借贷模式（即借款人实名、出借人匿名）的P2P平台，声称可以“利用熟人之间的天然关系，减少甚至消除信息不对称，实现对恶意欠债者的天然约束与高效催收”。借贷宝的运营公司名为人人行科技股份有限公司，成立于2014年12月，法人代表为王璐。而对借贷宝进行二级控股的，是金融控股集团九鼎集团，全称同创九鼎投资管理集团股份有限公司，董事长为吴刚。 今年8月，借贷宝公布了上线一周年运营数据，宣布平台注册用户达到1.28亿，累计交易额800亿元，单日交易峰值10亿元。可以说，对于一个互联网金融平台而言，这一年各项数据增长惊人。 而随着逾期贷款越来越多，催债成了一项暴利生意。借贷宝运营公司人人行科技股份有限公司设立的全资子公司——人人催科技有限公司，开发的“人人催”功能在借贷宝APP里面有注册入口，可以让平台上没有逾期的注册者参与追债，可以选择固定催债区域。根据催收难度不同，催收成功将会被给予欠款25%-30%的奖励。 这个奖励绝对不菲——在借贷宝上，不乏因为放贷资金链断裂以致欠债数十万甚至上百万的人。 借贷宝人人催的官方公众号上，介绍了“催客”的具体职能——“今有欠债不还者，可请催客出马，为债主排忧解难。”借贷宝人人催的这篇文章还表示，正在全国广招催客，有志之士即可前来应征，奖金比例远超传统催收佣金。此外，“如果你已经是催客，赶紧呼朋唤友来催收，180天内，新催客催收汇款的0.5%即为“敬师茶”。 人人催的注册方式非常简单。记者尝试注册了“人人催”，发现对催收人不设门槛，提供身份信息并经过头像验证一周后，记者顺利成为长宁区和静安区的催收人。并且就像优步和滴滴打车一样，可以在这些区域搜索接单。接单后，可以看到逾期者的家庭地址和过往被催收的记录。 资深“催客”的“经验之谈” 在这个充斥着催收买卖的群里，不少“资深催客”会向新手不时分享自己的催收经验。记者以新手身份询问后发现，催收手段包括“呼死你”、家门口围堵，甚至“动用武力”。 “催客”展示的催收成果 广东省雷州市的一位女性“催客”在群里传授自己的“经验之谈”：“我只用电话催收，年轻人喜欢换号，但是老年人一般不会。所以我就找到这人的爸妈或者亲戚朋友，然后电话轰炸。我都接三万以下的单子，积少成多嘛，毕竟暴富不是人人都可以的。” 这位女性在记者与她私聊时，也不忘促销她电话催收的“神器“——“呼死你”：“买整机500块，只轰炸一小时四十块。” “呼死你”（Call you to death），又名网络电话自动追呼系统或者“手机轰炸软件”，是利用通讯费用低廉的网络电话作为呼叫平台，采用国际先进网络电话通讯技术，可以方便设置追呼的任何一部、任何区域的固定电话及手机号码。在“催客”中，这种“呼死你”软件非常走俏，经常被用于催收的初步阶段。 在“借贷宝人人催”的群里，公告区有人共享了一份“催收攻略”，内容覆盖了催收开场白、债务人家人可能询问的问题和怎样回答等细节，还对如何促成家人还款提了建议——首先是告知有罚息，越拖延利息越多；然后如果一个星期后没有回应，就给对方看借出方要起诉的律师函；如果是拒不还款的“老赖”，则告知全村张贴小广告。 该攻略提醒，催收类似于销售，要不停促成，以及让家人代为还款。攻略中还有一句语焉不详的话——“如果对方是老赖的话，相信我相信各位看官看了那么多小视频应该知道怎么处理了。。。东西要带齐。。。。嘿嘿嘿。。” 记者联系了群里一名湖北潜江市的催客，他向记者解释了什么叫做文件中提到的处理方法：“先叫一帮乞丐穿着 欠债还钱 的T恤衫去他家附近游行，他怕啥就给啥，打人的话不要留下证据，不要有外伤。” 当记者质疑打人如何不留证据时，对方表示，“拿书本垫，用锤子打，躲开监控，最好很多人一起陪你去，到派出所录口供的时候，大家都作证说你没打。”另外，他还向记者提供了印有“XXX欠债还钱”的T恤模板。 “催客”提供的“欠债还钱”T恤模板 另外一名“催客”则对新手前去催债的着装提供了建议：“伪装黑社会，上门催收胆子要大，张口闭口骂人，脖子上戴个大金链子，全身纹身，最好组个团队，人多胆子大。”他表示，“我在苏州催收过100万的单子，找几个人，直接杀过去，几个车，把他厂子门口堵了，第五天他就熬不住还钱了。” 对于催单的技巧，他还表示，“逾期时间长的难催收，单子太小油水不大，还不够汽油费，招也不能一次用完，否则一次没成功以后就要不回来了。” 但也有“催客”用“咆哮体”向记者表示催债很难，“天天说催收又催不到！十个才有一个原意还！还是拖拖拉拉的！不还的95%都选择了停机，上门催又找不到人，连保证金都赚不回来！” 在确认每单催收生意之时，借贷宝平台需要“催客”缴纳保证金，按照单子的催收难度和金额，一般是十几元到几十元不等。而让催客更为不满的是逾期费的直接还给平台的模式。 “我催到几千块，借贷宝规定必须从线上还款，但没有想到一下子就被当做逾期费给平台收走了，我一分钱没捞到，”一位曾经催收过的人士表示。 借贷宝平台对逾期费的规定是，借款人逾期次日起按“截至当日未偿还本息总额0.1%/天”的标准支付借贷宝基础逾期管理费，而逾期第16日要按照“未偿还本金、利息、罚息与基础逾期管理费之和 20%”的算法支付，逾期第76日，这个比例上升为30%。此外，借款人在自然年度累计借入超过100万元的部分，还要按照年化0.3%的标准收取交易服务费。 以欠款本金100万、期限10天、24%的年化利率来计算，逾期1-15天，第一天就要交1000多元，以后每天还要按递增，第16天要算上特别逾期管理费，总计20多万，第76天，逾期管理费的数字变成50多万元。也就是说，欠100万，还150多万。 对“催客”不利的是，如果平台收到欠款人的部分还款，第一时间将其作为逾期费收取，如果欠款人还的金额低于逾期费，相当于没有还上本金，“催客”也就没有收益。 “如果你是新手就别开始干了，损阴德还不赚钱，”这位人士劝说记者。 “众包催收”模式亟需监管 据记者了解，这些“催客”部分是在借贷宝平台上放贷导致亏损的人，想要通过催收逾期人群获得的收益来弥补自己的亏空，还有一部分就是各地的社会闲散人员。 一位逾期五个月、欠款140多万的来自浙江的女士对记者讲，她已经已经被催收了三个多月，“上我们家门催债的都是我们当地的小痞子，把我在市区的家的铁门都砸烂了。还去了我丈夫的单位闹事，差点让我丈夫被开除。现在有人24小时跟着我，半夜在我楼下放音乐，每隔十几分钟喇叭长按一下，还发短信恐吓我。” 借贷宝平台下的人人催涉及到哪些法律问题呢？ 大成律师事务所高级合伙人刘新宇对记者表示，P2P行业中催收是平台进行风险控制、减少坏账的重要环节，借贷宝所推出的人人催相较于传统的催收模式的确是一种创新，以互联网众包模式很好地将大数据分析、分级管理、精准推送等优势运用于不良贷款的催收领域。 “但极端的催收方式是否涉嫌暴力以至非法？是否存在侵犯用户个人隐私等侵权行为？互联网催客以及这些催客在线下所采取的催收手段都是平台很难去掌控的，一旦催客们涉嫌非法催收或存在侵权行为，平台作为委托方亦需要为此承担连带责任，”刘新宇表示，“总之，互联网环境下的众包催收在为平台不良债权处置带来极大便利的同时，其所引起的弊端和法律风险亦不容忽视，催收行为需要以法律为底限，因而也必须受到严格的监管。”

海通证券:互联网金融政策底现 开始关注

近日，海通证券研究所计算机行业研究组发布周观点《是不是可以开始关注互联网金融了？》。该文章提出互联网金融政策的监管已经最严厉，同时对二维码支付、区块链等的政策态度转暖，该研究组给出了“互联网金融的政策底已现”的判断。 上述文章认为，金融行业由于数字化的属性，天然适用于信息科技数字技术创新，而随着监管的重视和细分行业的规范化，过去互联网金融的纯商业模式创新将一去不复返，过去在资金端的创新也会向资产端和技术创新转变，原先线上资金+线上资产平台的模式，逐渐转变为自营线上和线下资产的模式，特别是供应链金融和消费金融领域，以及风控和风险定价，这是目前互联网金融的核心。 景气度与产业资本关注度不断上升，同时资产端和新技术驱动业务创新空间广阔的情况下，“我们是不是可以开始关注互联网金融了呢？” 以下是上述文章中与互联网金融相关的部分： 近日国务院办公厅发布了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，聚焦于P2P、互联网保险、股权众筹、第三方支付、通过互联网开展资产管理及跨界从事金融业务、互联网金融领域广告等重点领域等几大互联网金融主要风险隐患，也是专项整治的“1+N”牵头文件。 此次专项整治工作的目标是贯彻落实去年8月人民银行等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》以来，进一步规范各类互联网金融业态，优化市场竞争环境，扭转互联网金融某些业态偏离正确创新方向的局面，并通过总结治理经验，建立完善长效机制，促进行业良性健康发展。同时央行、银监会、保监会、证监会、工商总局等多部门相继发布了各自领域的整治方案，最终将形成中国总体互联网金融整治报告，目标是建立健全互联网金融监管长效机制。 政策的监管已经最严厉，同时对二维码支付、区块链等的政策态度转暖，所以我们判断，互联网金融的政策底已现。 我们认为，这其实是利好而非利空，行业政策底已逐渐明朗。 一方面是政策的重视和细分行业的规范化。今年以来，从“十三五国家科技创新规划”对金融科技的重视，条码支付业务规范、互联网金融信息披露标准、网络借贷信息中介机构业务活动管理办法，再到金融风险专项整治的纲领性文件，各细分领域从业务活动开展到信息披露监管已规范化和细致化。 另一方面则是行业景气度和产业资本关注度仍旺盛。数据显示，截至2015年底，中国互联网金融总交易规模超过了12万亿，接近GDP总量的20%，互联网金融用户人数更是超过5亿成为世界第一。同时，VisualCapitalist数据也显示，全球27家估值不低于10亿美元的金融科技独角兽中，中国占据了8家，融资额达94亿美元，中国企业在金融科技领域已走在世界前列。过去1年，互联网金融完成了近1500件的投融资案例，位列前列。 进一步梳理从15年以来互联网金融领域的各项政策、纲领性文件，我们可以发现在15年上半年之前多以肯定、鼓励和支持的态度为主；而随着互联网金融行业发展的不断深入，一些问题也在日积月累中不断爆发出来，P2P问题平台、e租宝事件等等，都带来了许多负面影响，于是更为严格的治理相继出台，更为细致的细分行业监管也逐渐完善。 同时资金又回流到相对安全的传统金融机构、以及有良好背书的大平台，如陆金所、蚂蚁聚宝、京东金融等。原先线上资金+线上资产平台的模式，逐渐转变为自营线上和线下资产的模式，特别是供应链金融和消费金融领域，以及风控和风险定价，这是目前互联网金融的核心。 从单纯商业模式创新，到资产端和技术创新 金融行业由于数字化的属性，天然适用于信息科技数字技术创新。对于之前的互联网金融，现在的金融科技企业来说，在行业监管越细致化、规范化的背景下，过去的纯商业模式创新已一去不复返，之后的机会更多集中于从技术本身出发，通过技术创新服务于传统金融机构，同时倒逼传统金融机构自发地通过技术进行革新升级。 过去科技驱动金融创新更多集中于渠道的信息匹配和资金端的创新（纯信息中介类P2P、各类宝宝等），而未来的机会一是向资产端创新转变，如消费信贷、中小企业信贷、贸易金融中的票据验真等；另一方面则是金融产品、结合新IT技术的业务拓展、乃至货币和资产体系的革新，如智能投顾、大数据画像、生物识别技术应用，以及以区块链为代表的创新技术驱动业务等等。 景气度和产业资本关注度不断上升，同时资产端和新技术驱动业务创新空间广阔，我们是不是可以开始关注互联网金融板块了呢？

银监会:严禁银行理财资金违规进入房地产

中国银监会10月21日召开三季度经济金融形势分析会，会议明确提出，要严控房地产金融业务风险，严格执行房地产贷款业务规制要求与调控政策；审慎开展与房地产中介和房企相关的业务；规范各类贷款业务管理，严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域；加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域；加强房地产信托业务合规经营。 会议还指出，严防地方政府性债务风险；加强债券投资管理，强化限额管理、强化杠杆管理、强化资本管理；强化流动性风险管理，要加强同业、理财和投资等业务管理，合理匹配资产负债的期限结构。 以下是银监会新闻稿 10月21日，中国银监会召开三季度经济金融形势分析会，传达贯彻党中央、国务院有关决策部署，分析银行业运行情况，提出下一阶段工作要求。银监会党委书记、主席尚福林出席会议并讲话。 会议指出，面对复杂的国内外形势和挑战，今年以来银行业全面贯彻五大发展理念，认真落实“三去一降一补”五大任务，齐心协力，攻坚克难，在服务实体经济、优化业务结构、推动改革创新和风险防控等各领域都取得了积极进展。 会议要求，银行业全系统要坚定信心，鼓足干劲，保持良好工作风貌，继续深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照“稳增长、促发展、防风险”的总基调，围绕年初全国银行业监督管理工作会议确定的目标，强化底线思维，聚焦突出问题，扎实推进各项重点工作，确保高效完成全年任务。 ——积极支持供给侧结构性改革，不断提升银行业服务实体经济质效。一方面，大力支持国家战略实施和重大工程建设。加强金融产品和服务创新，持续做好对“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设、自贸试验区改革创新、东北老工业基地振兴等国家重大战略和《中国制造2025》等重大决策实施的金融服务，主动对接重点领域重大工程项目建设。积极服务企业“走出去”，支持基础设施互联互通、国际产能合作和经贸产业合作区建设。另一方面，大力发展普惠金融，积极支持小微企业、“三农”和扶贫，确保实现年初确定的小微企业、涉农和扶贫信贷投放目标。小微企业方面，优化贷款流程，在完善风险控制的前提下，适度下放小微企业贷款审贷权，完善内部尽职免责制度，切实放宽小微企业信贷不良容忍度，持续提高小微企业金融服务的覆盖面和可获得性。“三农”方面，以推进农业供给侧结构性改革、加快转变农业发展方式、促进农村一二三产业融合发展、推进新型城镇化建设为重点，在资源配置上予以倾斜。金融扶贫方面，全面落实扶贫小额信贷包干责任制，重点做好易地扶贫搬迁等金融服务，完善扶贫贷款统计制度，提高金融扶贫精准度。 ——加强全面风险管理，坚守不发生系统性区域性金融风险底线。银行业金融机构要持续提高风险管理水平。一是“有扶有控”，有效化解产能过剩领域信贷风险。二是严控房地产金融业务风险，严格执行房地产贷款业务规制要求和调控政策；审慎开展与房地产中介和房企相关的业务；规范各类贷款业务管理，严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域；加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域；加强房地产信托业务合规经营。三是严防地方政府性债务风险。四是加强债券投资管理，强化限额管理、强化杠杆管理、强化资本管理。五是强化流动性风险管理。要加强同业、理财和投资等业务管理，合理匹配资产负债的期限结构。六是加强银行业“走出去”风险防范，加快推进合规机制建设。七是严防外部风险向银行业传染蔓延。 ——紧扣重点热点问题，认真落实好重大决策部署。切实推进科创企业投贷联动试点工作，总结推广好的经验做法。更好地发挥债权人委员会作用，有效开展企业金融债务重组。积极推进市场化债转股相关工作，降低企业杠杆率。抓紧制定具体实施方案，先行先试。继续采取有力措施缓解“融资难、融资贵”问题。抓好“两个加强、两个遏制”回头看工作。 会议强调，要把抓重点任务落实作为下阶段工作的重中之重，确保各项任务按期圆满完成。一是抓落实，突出“守土有责”。各级监管部门一把手要守土有责、坚守岗位，认真履职。二是抓作风，突出“持之以恒”。全体监管人员务必保持良好的工作风貌，发扬钉钉子精神，心无旁骛做好各项工作。三是抓学习，突出“知行合一”。坚持围绕中心、服务大局，把开展学习教育与银行业改革发展和监管工作结合起来，切实抓好各项重点工作任务落实，把学习教育的成效真正体现在工作成绩上。四是抓考核，突出“三位一体”。参照行之有效的工作方式开展年度考核，规格要高、标准要明确，做到政务、工作和领导班子考核“三位一体”、综合交账，改进监管工作，提升监管质效。 在京银监会党委委员出席会议，会议由银监会党委委员、副主席曹宇主持。主要银行业金融机构、相关行业协会等单位负责人在主会场参会。各银监局、银监分局、京外有关银行业金融机构负责人等在各分会场参会。

从消费金融到信用保证，保险开启全渗透

网购达人孟小姐，习惯在美丽说、蘑菇街“剁手”，刚毕业的她算是职场“小白”，暂时还没办信用卡，最近她发现,在蘑菇街购物也可以分期付款了。 这是众安保险与蘑菇街联合发起“买呗”，双方通过大数据平台对用户进行资信评分，并提供相应的消费信用保险服务。信用保证险是以信用风险为保险标的保险，由保险人为信用关系中的义务人提供信用担保的一类保险业务，众安保险提供信用分期服务，进入消费金融领域。 用户通过买呗消费后，蘑菇街先垫资给商户，等到还款日期，用户还款给蘑菇街，如果逾期，众安替用户个人向蘑菇街进行保险赔付。 此外，众安保险和寺库合作，推出“库支票”，和中国电信翼支付合作推出“甜橙白条”，和美丽说一起推出“白付美”。 寺库、美丽说、蘑菇街都属于垂直电商，专注于电商的各个细分领域，平台自建消费分期产品，需要大量的开发成本，接入众安保险的服务，也是“术业有专攻”的合作方式。 从场景出发 以互联网保险为核心，从更多场景切入，服务于生态，通过信用保证险进入消费金融领域，众安保险正在重塑价值链。 基于大数据的分析，把互联网金融技术嵌入保险设计中，众安保险从产品设计、定价承保、生态分销、理赔服务和技术系统这五个环节入手，试图让产品更加明晰、场景化。互联网生态保险种类很丰富，目前用户熟悉的是退运险、信用保证保险、航延险、碎屏险等等。 “互联网内涵丰富，保险的发展潜力非常大，未来互联网生态保险的种类还存在爆发的机会。比如我们已经涉足的信用保证险，可以撬开消费金融的巨大市场。”众安保险首席财务官John Bi告诉网贷财经。 在John Bi看来： 以往传统保险公司拿出很多市场费，拼产品和价格，以渠道为核心，而互联网保险应该立足于用户的差异化体验，提供更精准的服务，众安希望通过改善用户体验，提供分期产品，用户能获得比交保费更多的效益。 的确，传统保险缺乏场景，用户往往有提防之心，金融科技先天有场景优势，通过与各个平台合作获取深度用户，挖掘数据价值，贯穿人的生命周期，服务用户的全方位金融需求。 众安保险进入300多个场景，包括与金融机构、电商平台、保险经纪公司、航旅网站、大型企业、各类移动APP的合作。 从“买呗”可以看出，众安瞄准的客户群是在商业信用卡方面申请不到太多额度，甚至没有信用卡的年轻人，在消费金融里，这是更接近普通消费者的业务，长尾、小额、分散。 最近众安保险与大疆无人机合作，以信用保证保险作为增信方式，联合农分期等农村生态金融合作伙伴，为农户、农村创业者等提供信用分期服务。 除了农业大场景，为农业植保机提供一揽子保险服务之外，慢病场景也是众安保险正在探索的领域：糖小贝2.0控糖保障产品、高血压并发症保险，都在天猫等电商渠道上线，接下来还会进入肝病、哮喘等慢病领域。 除了线上消费场景，众安保险也进入线下领域，“买呗”用户可以使用蘑菇街的授信额度，在“千单”体系下的线下商户进行消费。“千单”是众安保险和上海领美软件科技有限公司合作推出的服务，搭载在后者研发的收银系统上，由此覆盖线下网点。 我们把这些用户画像一一打磨清楚，会发现更多价值。 《2016年中国创新保险行业白皮书》显示：商旅人士更在意保险，因为商旅出行占众安航旅保险用户的比例为60%，投资理财为航旅精英的典型金融需求。 John Bi给网贷财经展示了一组数据： 航空类互联网生态保险用户的典型保费需求在500-3000元，这类人群的典型消费金融需求在5-20万元，典型财富管理需求在30－150万元，航空类保险优质客户商业价值区间在30-200万元。 众安保险正在挖掘航旅场景的更多需求，未来和携程合作提升用户体验，针对白金、黑卡用户免费赠送多次航班延误险，提高用户粘性，让商旅用户在携程买更多机票 ，提高携程的销售成功率，众安也能获得更多有粘性的客户。 “高净值用户对价格并不敏感，他们更在意体验，需要用钱买不到的服务，未来我们会通过大数据分析挖掘客户需求，提供定制化服务。”John Bi认为互联网保险的未来，必然是全方位挖掘用户的各种金融价值。 消费金融方法论 要深入更多金融业务，需要强化与用户的关系和粘性。 众安正在通过保险连接更多有信用消费需求的用户，利用移动互联网、云计算、大数据等技术创新等，让保险跳脱传统的理解，服务更宽泛的金融需求，比如消费金融。 众安保险提供线上风控能力和承担信用风险的服务，买呗优先对蘑菇街资深用户开通，消费额度在500-20000元之间，免息期为10-40天，逾期的日利息为消费金额的0.05%。 在数据方面，众安接入央行征信数据、公安数据、前海征信、芝麻信用等数据，此外在线上抓消费者的消费数据、理财数据、社交信息。 John Bi说：开放式的生态系统更好地掌握用户在各领域的消费需求，比如通过电商退运险掌握用户消费需求，通过手机碎屏险的3C保单掌握用户3C消费需求，通过航空延误险的航空保单掌握用户旅游消费需求…… 这一切通过信用保证险打通：基于大数据分析的风控，为用户提供线上线下的消费金融服务。 其实信用保证保险是保险公司的一项传统业务，发展了几百年，一直是信用的连接器。众安的信用保证保险连接着资产端与资金端。 在资产端，众安保险把消费金融资产分为2类，一类是自己生产，另一类是合作伙伴自己生产，众安保险来做归集。 资产来自于用户和场景，专注于C端用户，从客群来分，有白领、蓝领、农户等，不同的客群又有不同的融资场景，比如农户购买农机、白领购买3C产品、买房买车等等。根据不同类型的用户客群，进入到不同的场景，去建立产品体系和风控体系。 在资金端，众安保险主要和金融机构合作，众安类似于一个桥梁角色：对资金提供方而言，下沉到不同类型的底层用户，尝试创新的金融服务，通过信用保证保险为他们带来低风险优质资产；相对于新型的信贷机构，比如农分期，众安作为金融机构的同业，和金融机构建立合作，为农分期引入低成本的机构资金。 消费金融未来市场空间还很大。 今年3月，央行及银监会联合印发了《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》，提出了一系列金融支持新消费领域的细化政策措施。据央行数据显示，消费信贷万亿市场规模在几年内仍将会实现翻倍增长。 伴随着消费升级大势，更丰富的消费场景让消费金融有了用武之地，互联网金融越来越具备场景化特征。 巨大的市场蓝海吸引了银行、消费金融公司、互联网公司和小贷公司的加入，未来还有更多参与者进入，像众安保险凭借信用保证保险这一专业优势，也是一种差异化竞争。

有哪些“黑科技”影响你我的消费？

不知从何时开始，“黑”开始成为“高深莫测”或“不明觉厉”的代名词，平时高高在上的“科技”，在加上“黑”的限定后，更显得法力无边。而不少互联网企业更是以“黑”为美，发布的科技产品常喜欢冠以“黑科技”。 我们的离“黑科技”到底有多远？尽管大多数人连VR和AR还傻傻分不清楚，虹膜和声波也不知谁的准确度更高，但互联网公司已经紧盯移动支付领域，通过一款款手机应用将“黑科技”渗透而来。 有了VR支付，说好的一起逛街又要爽约了? "看看怎么了，又不要钱！"这句话今后怕是不太好用了。因为，随着VR支付的推出，“刷脸”都不再是最新潮的支付方式，取而代之的将是“凝视”。把手机套在一个专用盒子里，用户就可以通过虚拟现实技术沉浸到一个3D的购物环境中，想要买单只需目光停留，连输密码都可以不用手指，一个眼神就可以搞定。 随着电子商务兴起、网络支付环境日渐成熟，人们的购物习惯发生了极大变化，最直观的感受是逛超市的次数在减少。网上支付完货款后，大桶油、大袋米、大瓶洗衣液、成打卫生纸，不管你家是1楼还是9楼，不用背不用扛，统统可以快递到家。这倒逼着传统零售业积极转型，积极拥抱互联网。而日前“VR支付全球首发”后，不少人开始思考：这种新潮的支付方式又将冲击到谁？ 有人猜想，越来越逼真的虚拟场景和流畅的支付方式，或许会使得一批用户选择抛弃商场，说好的逛街怕是又要爽约了。 此前“扫一扫”“挥一挥”等新兴移动支付方式，已经让不少传统商家看到与互联网机构的合作空间。但现在，如果连线下支付场景都要受到冲击，商家又该怎样选择转型创新之路？ 注明了标签，你能否能get到我的点？ 当然，宅男宅女只是一部分客群，大多数人还是喜欢在大商场里且吃且逛的。所以，互联网企业不会只把目光停留在宅男宅女身上，而是想方设法通过手机的新应用获取更多爱尝鲜的客户，而这也将为商家转型提供道路。 有时候，我们发现一家新的店铺却不知道这里的招牌食物或热销商品是什么，商家也不知道刚进店的顾客喜欢什么类型的商品，而已经入店落座的老顾客也许正无可寂寥地品味着美食…… 如果有这么一款软件，给每个人、每种商品、每个商铺打上个性标签，“扫一扫”便可以一种生动的方式展现出来，让有相似属性的人汇聚起来，让客户轻而易举地挑选到满意的商品，让商家大大提升每一单交易的效率，那么，这款服务的市场前景不可小觑。 正基于此，在VR之外，互联网金融机构纷纷开始在AR（增强现实技术）方面探索新产品，尝试给顾客和商品打上特征性标签，并以AR的方式呈现出来。在这方面，互联网金融机构似乎更有劲头尝试。 日前，一款名为“蚂上”手机应用软件已把这种服务变为现实。比如，用户在咖啡店借助这款手机应用扫码，就可以在屏幕上看到咖啡含糖量、卡路里，甚至可以自动弹出优惠券。 当然，大力推动这项服务不仅仅为了提升商户的交易效率，扫码背后是互联网机构盯上的“大数据”！举例来说，咖啡原产地是肯尼亚还是南非，喝过的人如何评价，商户销售量怎样……这些都将变成可挖掘的大数据！此外，假设这类软件真的火爆起来，成为人手必备的扫码神器，说不定将成为新的搜索引擎。 想“靠脸吃饭”？刷脸支付来帮你！ 你最近都怎样买单？现金，刷卡？有些老套。微信，支付宝？这已然成为日常。扫一扫、挥一挥？也不再新潮。用指纹、靠声音？环境要求太高。这不，已经有不少互联网金融机构又为时尚的你开发出了刷脸支付，满足不少人“靠脸吃饭”的愿望。 时下，指纹、掌纹、声纹、人脸等生物识别技术广泛应用在手机等移动设备。在苹果手机的推进下，指纹识别已经成为了手机标配；在三星手机的探索下，虹膜识别也在手机中有了应用。而在“黑科技”支撑下，支付方式更是层出不穷，有小伙伴感叹：支付方式都快比兜里的钱多了…… 通过“扭扭头”“眨眨眼”，手机可以判断你的脸是否真实。但遇到双胞胎、整容脸等特殊情况，“验明正身”就得更多借助“黑科技”来帮忙。尽管有机构声称刷脸识别成功率已经在90%以上，但是目前监管层仍有所顾虑，毕竟，这关系到老百姓的“钱包”安全。不过，随着账户体系的日趋健全，一些小额的网络支付正在放开，“靠脸吃饭”的时代即将到来！ 缺个“饭搭子”，你何时能够“到位”？ 吃饭缺个“饭搭子”，玩抓娃娃机想找人借硬币，手机没电急需充电宝……在一个个焦急时刻，总希望有个救自己于水火的“英雄”降临，哪怕是“付费英雄”也行。 有需求的地方就有交易，当然也离不开支付。面对这些需求，互联网金融机构开始动用“黑科技”的力量。近期，一款名为“到位”的功能在支付宝登陆，每个用户都可能成为发布个性化需求的“求助者”，也可能成为伸出援手的“大英雄”。琐碎到送厕纸、跑腿带饭的小事，专业到维修手机、运动健身的技术活，只要用户需要的是符合法律规范的个性化服务，都可以进行撮合交易，支付宝的P2P（个人对个人模式）。 当然，这样的服务安全性是第一位的，离不开第三方支付、信息审核、信用积分、号码保护、服务回访、赠送保险等措施也在一定程度上对交易双方予以保障。 支付是商品交易的重要一环，支付方式的创新必然带来消费生活的改变。“刷脸”支付也好，“VR”支付也罢，消费者最关注的不只是便捷和有趣，正重要的还是资金安全。在利用“黑科技”创新的同时，我们消费者更希望盗刷少一些、欺诈少一些，让“黑科技”在保障支付安全方面发挥更大的作用！

风控员工怎样查看和鉴别个人征信报告？

　“怎样查看和鉴别个人征信报告”，分两部分简单描述，第一部分是对个人征信报告简介，第二部分是如何鉴别个人征信报告的真伪。 　　第一部分：如何查看个人征信报告 　　征信报告包括个人信息的八项内容： 　　(1)个人基本信息， 　　(2)配偶信息， 　　(3)居住信息， 　　(4)职业信息， 　　(5)单位电话， 　　(6)住宅电话， 　　(7)学历学位， 　　(8)通讯地址。 　　下面就分开讲解一下： 　　一、个人基本信息 　　征信报告最上面会看到征信本人的姓名和身份证号，中间是个人基本信息介绍，第一栏目是对个人的一些基本信息简介，包括： 　　1、身份信息。(1)性别；(2)出生日期；(3)婚姻状况。有的客户申请贷款写着已婚，但是征信报告却显示“离异”，则需要核实客户目前的婚姻状况是否真实；(4)手机号码。这个也是挺重要的，有很多贷款审核不注重这些小信息，像征信报告出现的客户手机号码与填写贷款申请的手机号不一样，则要考虑客户是否有2个手机号，或是客户更换手机号的频率；(5)单位电话。这里是对客户的公司或铺面座机的一种核实方式；(6)住宅电话。多了一个联系客户家里的方式；(7)学历学位。一个人的文化水平决定了客户的素质和修养，对还款意愿也是一个基础判断，在后期的催收中最能体现出来；(8)通讯地址。这里显示的地址，是客户在银行办理业务的时候填写的最近居住地址，这个对客户填写贷款申请的居住地址可以做一个对比； 　　2、配偶信息。这一栏是了解客户目前婚姻状况的一项重要依据，如果这一栏目里填写了有相关信息，比如配偶姓名是XXX，证件类型是：身份证，证件号码：XX……XX，工作单位和联系电话均有显示，则此处需要与客户填写的贷款申请资料进行一个对比，像我之前就遇到过一份征信报告显示的配偶一栏与贷款申请表的配偶一栏中，姓名和身份证均不一致，后来经过了解，客户是二婚，那这个情况就需要了解清楚，以免造成客户信息不符。 　　3、居住信息。这一栏也许很多人都不是很注重，往往忽视这部分细节，但是这一项对客户的后期催收很有帮助。例如，这一栏目里有标注1-5编号，分别备注了客户最近更新的居住地址，则需要关注客户变换居住地址的频率，如果客户长期出现的居住地址都没有变化，说明客户的家庭稳定性较好，最近几年都没有变换居住地址，换句话说，如果在这一栏里，连续出现5个不一样的居住地址，说明这个人一直在频繁的变换居住地址，稳定性是较差的。 　　4、职业信息。这一栏目介绍的是个人的工作单位和单位地址，工作单位显示的个人所开办过的公司或个人的商铺或上班过的单位，比如对于上班的个人来说，这一栏目里变更的工作单位名称，就是个人的最近变换的工作单位，对客户的工作稳定性有一定参考作用。 　　二、信息概要 　　这里是对个人目前名下的所以贷款、未销户贷记卡和准贷记卡的总额做了一个汇总，如包括个人的信用卡授信总额和已使用额度等。 　　三、信贷交易信息明细 　　这部分包括客户在银行名下的贷款和贷记卡的使用情况和记录，这项内容算是个人征信报告里面最重要的一部分，所以大家都比较看重这一块，因为这部分能充分体现客户的还款意愿，也就是我们常说的客户在银行的还款是否有逾期。 　　1、贷款记录。这一栏目记录了个人在银行名下的所以贷款记录，包括抵押贷款，担保贷款和信用贷款。像我们常见的有房贷，生意经营性贷款，小额消费贷款等，每一笔贷款记录的是24个月内的还款记录，2年外的还款有逾期记录的也会在每笔贷款的下方体现。 　　2、贷记卡。所谓的贷记卡就是个人名下的信用卡。现在信用卡使用较多的有招行、交通、浦发、中信、工商等，信用卡的还款记录和贷款还款记录是相同的，它会在每一张未销户信用卡的下方显示账户状态，已用额度，最近6个月的平均使用额度，最大使用额度、本月应还款、本月实还款和当前逾期期数/金额，比如一张招行信用卡额度是2万，已用额度是19900，说明这张信用卡已经透支完了，那本月应还款正常情况征信显示的是最低还款额，也就是1990，如果本月实还款显示的是19900，说明这个月是全额还款，没有产生逾期金额，那客户的还款记录是良好的。如果在24个月外有逾期过，则在下方会有记录，如2011年06月-2014年3月的逾期记录显示：2011.09 逾期持续月数是1，逾期金额是102，则说明他在2011年的9月有过一次信用卡逾期，逾期金额是102元，这个情况一般客户都会解释说是忘记还款或者是晚还了几天，像这样的情况，可以作为适当的了解，属于逾期情况不严重，但是对于一些2年外的严重逾期的，则需要重点关注，比如有一张中信信用卡2年外有连续1年的逾期期数都是7，说明这张卡在某年的连续12个月持续逾期，也就反应了他在当年信用卡没有还款且可能是恶意未还款，不论金额大小，如果解释不合理，则认定为是恶意逾期，一般像这样的逾期情况，是很难在银行或者小贷公司申请贷款成功的。 　　3、准贷记卡。准贷记卡是储蓄卡和透支卡合并的一种卡种，可以说是贷记卡的前身，像现在都很少有人再使用了，这一项的查看其实也贷记卡一样。 　　4、查询记录。这里记录的是个人在银行申请办理业务如贷款和信用卡的查询次数和记录，一般都征信的末尾有显示，这里重点 查看查询日期、查询操作员和查询原因，一般大家常见的查询原因有：贷后管理，信用卡审批和贷款查询，一般都是这3项。如果个人在这里的查询次数过多，说明他在查询日期内的资金需求很频繁，短期内一直在缺资金，所以要考虑他存在的负债情况了。 　　上面总结了如何查看征信里面的内容，从开头第一项到最后结尾，这里再加一项，就是对于个人征信报告里面交易记录显示的代码解释，一般代码有N,1-7，C,G,#,*,/。这里逐一备注下： 　　N-正常，是指当月的最低还款额已被全部还清或透支后处于免息期内； 　　1-表示未还最低还款额1次； 　　2-表示连续未还最低还款额2次； 　　3-7如上累计； 　　C-结清的销户； 　　G-结束(除结清外的，其他任何形态的终止账户)； 　　#-账户已开立，但当月状态未知。 　　第二部分：如何鉴别个人征信报告 　　这一项是对个人征信报告真伪识别的重要环节，现在对于个人征信报告越来越重视，但是有些人的征信逾期很严重，在银行申请不了贷款，所以会在这方面做一些PS，这里我简单说几个关于征信的真伪识别方法。 　　1、纸张质感。现在的“纸质版征信报告“必须是本人带着自己的身份证去人民银行打印，如果是网络查询个人征信报告，可以在网上直接查询即可。真实的征信报告纸质是不同于A4纸，质感厚重而且光滑，如果是A4纸模仿的，则纸张薄而软，可以用手感体验对比一下； 　　2、字体。征信报告的首页字体“个人征信报告”“征信中心”等标题和栏目名称都是加粗和正楷字体，模仿的征信报告则没有细分； 　　3、底纹。真正的个人征信报告打印出来的纸张底纹会显示“征信中心”“中国人民银行”等字样，这一项也是模仿的征信报告没有的； 上述只是简单方法，风控方式很多也很复杂，不同借款人和标的有不同风控方式，比如：放贷前大额风控窥视（点击即可查看）

以色列医疗投资与退出报告

近年来，国内投资机构及上市公司逐步将潜在投资标的的搜索范围扩大到全世界，其中以色列因为创业公司密度高，高技术人才多，产品技术含量高被重点看好。 但在投资以色列之前，必须要了解投资以后的退出方式，也就是买了以色列医疗创业公司的股份后，未来要把股份卖给谁？一般能卖出多少价格？什么样公司的股份好卖？ 研究清楚这些问题后，才能制定出相匹配的投资策略。先了解二级市场，了解我们退出的战场，和投资者给的估价水平，我们才能在一级市场找到合适的标的。脱离二级市场，做一级市场的投资，很容易盲目。 那么，以色列医疗创业公司的退出特点有哪些？又应该采用怎样相匹配的投资策略呢？投资经理吴寒基于自己的部分研究数据，尝试回答上述问题。如果你关注以色列医疗健康产业投资，这是一篇不容错过的报告。 据不完全统计，2006-2015年，以色列共有69家医疗健康产业创业公司被并购，2011-2015年，以色列有20多家医疗健康产业创业公司登录美国纳斯达克，过去两周，我对这89家公司进行了初步研究，得出了以下结论： 并购：最主要的退出渠道 2005年后较为活跃 并购退出是以色列医疗健康创业公司的主要退出渠道，2005年以后，每年的并购都较为活跃。（注：2015年的数据不全） 过去10年，以色列69家医疗创业公司并购退出的平均交易价格是1.3亿美元，82%的退出公司退出价格在3千万-1亿美元之间。 并购退出以医疗器械为主。69个退出案例当中，47.68%为医疗器械公司，10.15%为生物技术及制药公司，9.13%为医疗IT公司，3.4%为生物农业公司。 心血管为并购最为活跃的领域。有15家创业公司被并购，医学影像、医疗信息化、生物技术、普外科，美容及皮肤科领域的并购也较为活跃。 纳斯达克上市：绝大多数为生物制药企业 以色列医疗企业在以色列本土的特拉维夫证券交易所上市比纳斯达克更多，但是由于纳斯达克面向全球，而且交易更为活跃，可能更有参考意义。 1. 不完全统计，2011-2015年，以色列有20多家医疗健康创业公司在美国纳斯达克上市，以生物制药为主。20家中，生物制药15家，医疗器械3家，化学制药2家。 因此可以发现，以色列在美上市医疗公司中，生物制药占据了绝大部分的比例，而被并购的医疗健康公司中，却以医疗器械为主。 究其原因，因为医药的爆发性和市场规模要高于医疗器械，其特点是：研发周期长，所需资金大，更适合通过上市来融资，而美国资本市场又非常接受这样的企业。医疗器械相对医药而言，各个细分市场比较割裂，单个器械的市场规模通常较小，爆发性弱于生物医药，周期也相对较短，适合被跨国企业并购。 2. 2011-2015年上市的以色列医疗健康公司当中，98%的市值在10亿美元以内，70%以上收入低于100万美元，90%亏损，数据可谓是非常惨淡。为什么以色列的医疗创业公司财务指标这么差，还都能在纳斯达克成功上市呢？可能有如下几个原因： 1）绝大部分以色列上市的医疗健康公司都处于研发阶段，特别是生物医药的研发，属于长周期，高投入，高风险，高收益的投资。 2） 纳斯达克比较欢迎这种处于研发阶段，没有收入的生物制药研发公司，因此，即使没有收入，但是产品有很大的潜在临床价值，也可以在美上市。 3） 以色列创业公司擅长创新技术的研发，市场推广是他们的的短板，一方面，以色列国内市场非常小，总共才800多万人口；另一方面，大部分以色列公司通过并购退出，市场往往都不用自己大力开发，更多是嫁接在跨国企业现有渠道上。 相关数据请参考下方三张图表： 投资以色列医疗健康产业创业公司应该采取的策略 基于过去10年以色列医疗健康产业创业公司的退出情况，我认为投资以色列医疗健康产业创业公司应该采取的一些策略，供参考： 1. 投资前，需将并购退出作为预期的主要退出渠道，公司的估值一定不能贵。过去10年，以色列82%的医疗公司并购退出价格在3千万-1亿美元之间，相比于国内一级市场动辄数亿、上十亿人民币的估值，投资以色列公司的估值一定不能类比国内公司。国内公司的高估值是基于大市场，以及未来上市退出预期的基础上的，和以色列有明显的区别。 2. 选择“大细分领域”中的“大品种”进行投资，才能有高收益预期。我们可以发现，以色列过去并购价格比较高的医疗企业，往往是大的细分领域中比如心血管、影像、医疗IT领域中通用的一些产品，这些产品潜在市场大，值得跨国企业下“重注”并购。 3. 投资这些“大品种”又不能太贪便宜。为什么呢？我们过去接触的一些以色列医疗器械公司，产品临床价值高，马上就要拿到FDA的注册证了，但是估值还很便宜，就感觉很奇怪。但仔细一研究，发现产品虽然好，但是市场实在太小了，所以估值上不去。 4. 财务投资者更加适合投资产品研发阶段的项目。以色列医疗领域的创业公司并不擅长做市场，因此，如果公司产品已经顺利拿到监管机构的批文，单纯的财务投资者再进入，获利空间已经不大了，因为公司接下来的市场开拓存在很大不确定性。此时，更加适合战略并购者进入，因为战略投资者可以为企业带去市场资源。当然，为了投到靠谱的产品研发阶段的项目，财务投资机构需要对细分行业拥有深刻的理解与判断，对投资人的要求也很高。 5. 看项目重点应该聚焦在判断公司产品的方向选择、临床价值及技术可行性上，不要过于看重财务指标，因为投资以色列的公司很可能投资人退出的时候，公司还是亏损的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

证券期货机构从事私募业务备案新规发布

10月21日，中国基金业协会发布了《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第1-3号》的通知。据悉，为进一步落实《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》（下称《暂行规定》）有关要求，加强对证券期货经营机构私募资产管理计划的备案核查与自律管理，结合私募资产管理计划备案实际，中国证券投资基金业协会（下称协会）研究制定了《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第1号-备案核查与自律管理》、《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第2号-委托第三方机构提供投资建议服务》、《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第3号-结构化资产管理计划》，经中国证监会同意及协会理事会审议通过，现予发布实施。 附件一： 《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第1号--备案核查与自律管理》 一、证券期货经营机构开展私募资产管理业务，应当符合有关法律法规、部门规章及自律规则的规定，并按照中国证券投资基金业协会（下称协会）的要求，及时进行资产管理计划备案，接受协会备案管理和风险监测，真实、准确、完整地报送备案材料和风险监测报告，对备案材料和风险监测报告的真实性、合规性、准确性和完整性负责。 二、证券期货经营机构应当对资产管理计划的设立、变更、展期、终止等行为进行备案，按时提交备案材料。所有资产管理计划均应在协会完成备案并取得备案证明后，方可申请为其开立证券市场交易账户。 三、证券期货经营机构应当定期报送资产管理计划运行报告和风险监测报告，发生对资产管理计划有重大影响事件的，还应及时向协会进行报告。 四、协会接受资产管理计划备案不能免除证券期货经营机构按照规定真实、准确、完整、及时地披露产品信息的法律责任。 接受备案不代表协会对资产管理计划的合规性、投资价值及投资风险做出保证和判断。投资者应当自行识别产品投资风险并承担投资行为可能出现的损失。 五、协会将建立健全资产管理计划备案核查流程，按照“实质重于形式”原则，通过书面审阅、问询、约谈等方式对备案材料进行核查。资产管理计划合规性存疑的，协会可以向中国证监会进行咨询、报告，也可以对资产管理人出具备案关注函或进行现场检查，资产管理人应当予以配合。 六、协会将加强资产管理计划备案核查力度，对于违反法律法规及自律规则的证券期货经营机构，协会可以视情节轻重对其采取谈话提醒、书面警示、要求限期改正、加入黑名单、公开谴责、暂停备案等纪律处分。情节严重的，依法移送中国证监会处理。 七、协会对证券期货经营机构的自律管理接受中国证监会的指导和监督，并与中国证监会及中国证券业协会、中国期货业协会、中国证券登记结算有限责任公司、中国期货保证金监控中心等自律组织建立监管合作和信息共享机制。 附件二： 《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第2号--委托第三方机构提供投资建议服务》 证券期货经营机构委托第三方机构为资产管理计划提供投资建议服务，应当严格遵守《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》（下称《暂行规定》）有关规定，并符合以下规范性要求： 一、证券期货经营机构应当委托符合《暂行规定》要求的第三方机构为资产管理计划提供投资建议服务。一对多（集合）资产管理计划委托人，不得通过发出投资建议或投资指令等方式直接或间接影响资产管理人投资运作，符合法定的资质条件并接受资产管理人委托提供投资建议的第三方机构除外。 二、证券期货经营机构应当制定第三方机构遴选机制和流程、风险管控机制、利益冲突防范机制，相关制度流程应当经公司有权机构审议通过后存档备查。未建立健全上述制度流程的，不得聘请第三方机构为资产管理计划提供投资建议服务。 三、证券期货经营机构应当对拟聘请的第三方机构进行尽职调查，要求其提供符合《暂行规定》第十四条第（八）项规定的资质证明文件（清单附后），并在设立资产管理计划时将尽职调查报告、资质证明文件等材料向中国证券投资基金业协会（下称协会）进行备案。拟聘请的第三方机构为私募证券投资基金管理人的，应当已加入协会，成为普通会员或观察会员。 私募证券投资基金管理人不得为主要投资于非标资产的资产管理计划提供投资建议服务。 四、证券期货经营机构应当严格按照《暂行规定》及内部制度流程选聘第三方机构，签订委托协议，披露第三方机构相关信息，清晰约定彼此权利义务。委托协议应当向协会进行备案。 五、证券期货经营机构应当妥善保管第三方机构出具的投资建议及相关文件，不得隐匿、伪造、篡改或者违规销毁。 附件三： 《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第3号--结构化资产管理计划》 证券期货经营机构开展私募资产管理业务，设立、运作结构化资产管理计划，应当严格遵守《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》（下称《暂行规定》）有关要求，并符合以下规定： 一、严格按照“利益共享、风险共担、风险与收益相匹配”原则设计结构化资产管理计划。所谓利益共享、风险共担、风险与收益相匹配，是指在结构化资产管理计划产生投资收益或出现投资亏损时，所有投资者均应当享受收益或承担亏损，但优先级投资者与劣后级投资者可以在合同中合理约定享受收益和承担亏损的比例，且该比例应当平等适用于享受收益和承担亏损两种情况。 二、结构化资产管理计划合同中不得约定劣后级投资者本金先行承担亏损、单方面提供增强资金等保障优先级投资者利益的内容。 三、结构化资产管理计划应当根据投资标的实际产生的收益进行计提或分配，出现亏损或未实际实现投资收益的，不得计提或分配收益。 四、资产管理人可以按照《暂行规定》要求，通过以自有资金认购的资产管理计划份额先行承担亏损的形式提供有限风险补偿，但不得以获取高于按份额比例计算的收益、提取业绩报酬或浮动管理费等方式变相获取超额收益。 五、结构化资产管理计划的投资者不得直接或间接影响资产管理人投资运作（提供投资建议服务的第三方机构同时认购优先级份额的情况除外），不得通过合同约定将结构化资产管理计划异化为优先级投资者为劣后级投资者变相提供融资的产品。 六、结构化资产管理计划合同中应明确其所属类别，约定相应投资范围及投资比例、杠杆倍数限制等内容。合同约定投资其他金融产品的，资产管理人应当依据勤勉尽责的受托义务要求，履行向下穿透审查义务，即向底层资金方向进行穿透审查，以确定受托资金的最终投资方向符合《暂行规定》在杠杆倍数等方面的限制性要求。 证券期货经营机构不得以规避《暂行规定》及本规范要求为目的，故意安排其他结构化金融产品作为委托资金，通过嵌套资产管理计划的形式，变相设立不符合规定的结构化资产管理计划，或明知委托资金属于结构化金融产品，仍配合其进行止损平仓等保本保收益操作。 七、结构化资产管理计划可以通过业绩比较基准形式向优先级投资者进行推介，但应同时说明业绩比较对象、业绩比较基准测算依据和测算过程等信息。结构化资产管理计划的业绩比较对象应当与其投资标的、投资策略直接相关。

1元木马骗局/已破案：支付1元账户6万秒空

网络游戏中，很多人为自己的级别不高，装备不够而着急，于是就出现了一个词叫做代打副本。所谓代打游戏副本是指游戏玩家花钱，请其他高级别的玩家帮自己提升经验，或获取高级游戏装备。网络爱好者小王，本想花比市场价更低的价钱，在网络上找玩家代打游戏副本。却不曾想，先后两次被转走共计59400元钱。一个惊天骗局浮出水面，这个互不相识的“网络诈骗团伙”让人不寒而栗！ 小王如约向他的支付宝里转了款。不一会，对方说钱没到账，让小王发支付记录截图给他，小王将截图发过去后，对方让他加另外一个人的QQ，称这个人是负责代刷副本的游戏客服。 受害人 小王：然后我加了之后，他先发给我一个链接，就是说让我打一块钱过去，让我激活这个账号，然后我把一块钱打进去。结果发现，银行账户显示转出的竟然是9900元。 支付1元 账户6万秒空！ 央视揭秘“1元木马”惊天骗局 家住浙江省杭州市余杭区的小王，是个网络游戏爱好者，闲暇之余喜欢用打游戏这种方式，来缓解繁忙的工作所带来的压力。2016年4月30日，小王像往常一样，打开电脑进入魔兽世界，突然一条广告让他眼前一亮。 小王：我看到公共频道里面，有人在叫喊15元代打副本，里面出的装备都可以归你一个人，那么我想去试试看。 正常情况下，代打副本至少需要两三百元。而这个广告里说，代打副本只需要15元的价格，让小王很心动。他立即联系了发广告的人，并添加了对方的QQ。按照对方给出的支付宝账号，小王转了15元钱，但对方随即表示，需要小王截取一张支付宝付款记录的图片发给他作为支付凭证。 很快一个自称是游戏专线客户的QQ申请添加小王为好友，并发给小王一个链接。然后又让小王打入一元钱激活，才可以真正的开始代打游戏，就在这时，让小王意想不到的事情发生了，短信扣款通知显示，他被扣掉了9900元钱。 小王立即联系对方询问，对方告诉小王这是因为系统出错误扣了款项，他会帮助小王办理退款，但是退款是有条件的。 小王：还要再支付1元钱，才可以把这个钱给退回来，并且他还给我发了一个，在办理退款的一个进度。 小王信以为真，再次点击了付款链接。但是这次确认付款不仅没能追回之前的欠款，反而把他卡上全部的余额都转到了对方的账户上。小王一下子慌了，想找对方理论，却发现自己已经被拉入黑名单，小王这才意识到自己上当了。 接到报警后，杭州市公安局余杭区分局，立即调集警力成立4·30专案组，对案件展开细致调查。 QQ群成诈骗团伙老窝：素不相识的暗黑者 网上勾结疯狂作案 警方发现嫌疑人名叫张洋，22岁湖北省竹溪县人，没有正当职业，他是本次案件的重要嫌疑人之一。张洋交待，他们是团伙作案。在这次案件中他自己除了负责创建平台，同时还负责洗钱。他负责聚集人气，并且给团伙的其他成员提供黑银行卡，规避资金的流向，逃避警方打击。 张洋有很多的下线，但是他们大多没有见过面，也不知道对方的真实身份。一般通过QQ一类的网络社交工具进行联系。每成功的骗取一笔钱，就按照一定的比例进行分成。而让侦查人员感到震惊的是，随着侦破工作的逐渐深入，他们发现，这个案件远比想象难得多。参与的人数也不仅仅是这几个人，在背后一个庞大的诈骗团伙，逐渐浮出水面。 在审讯中张洋交待，他加入的用于诈骗的QQ群，有30多个。好友多达8000人。其中有相当一部分人，从事着网络诈骗的犯罪活动。专案组立即从扣押的电脑和银行卡入手，一面观察这些QQ群成员的分工，一面排查张洋的关系网。 浙江省杭州市余杭区公安分局警察公共关系科 副科长 周德峰：张某他只是这个犯罪过程的其中一个环节，那么通过对张谋等人调查发现，这是一个非常复杂的犯罪组合。他们基本上都是虚拟的朋友，现实生活中很少见面，基本上是没见过面。 侦查员缜密调查，昼夜分析，从60多万条细微数据信息中，梳理出41条有效线索。再结合嫌疑人的供述，进行深入的分析和研判，最终锁定了60多名犯罪嫌疑人。 经过40个小时的连续作战，收网行动首战告捷，侦查员共抓获涉案犯罪嫌疑人20人。之后，经过各抓捕组侦查员坚持不懈地努力，在当地警方的配合下，5月30日14时30分，指挥部一声令下，35个抓捕组同时实施抓捕。弹无虚发共抓获包括唐某在内的，涉案犯罪嫌疑人44人，第二次集中收网圆满收官。 浙江省杭州市余杭区公安分局警察公共关系科 副科长 周德峰：这次整个守望行动，我们余杭警方，先后调集了500多名警力，在19个省52个地市分两次展开收网。先后抓捕了68名犯罪嫌疑人。两次行动先后查获涉案银行卡近300张，电脑60多台，破获全国各地同类案件1500多起，涉案金额2000多万。 430网络诈骗案至此成功告破，审讯工作随即展开，一条以游戏爱好者为诈骗目标，以低价售卖游戏装备为诱饵，以1元木马来实施诈骗的黑色产业链渐渐清晰呈现。 什么是1元木马，它又是如何运作的呢？余杭警方制作了一段动画，直观地展现了这个犯罪团伙，实施诈骗的整个过程。 A：在？来件顶级装备，我要大显身手了，10元一件，绝对让你横行天下。 B：多久能拿到？ A:款到发货，把款打进这个卡号里。 B：哦了。 B：在？ A：在。 B：不是款到发货吗？装备呢？ A：是款到发货，但是我并没有收到你的付款。如果你确定已经付款了，请把付款短信给我看一下。 B：发过去了。 A：稍等我核实一下。目标已锁定有接单的高手吗？你好我是客服，你的信息我们已经核实过了，你的付款信息已经查到，但还需要进一步激活才能真正到帐，激活费只需1元，需要激活吗？ B：链接发给我。 央视起底网络黑客帝国：作案流程全分解 让我们再来梳理一下，这个团伙成员的分工及作案流程。首先制售木马病毒的人，根据受害人的支付方式，制作1元木马链接，并且把这个连接卖给秒单手或者非法支付平台。受害人在联系购买代刷游戏副本过程中，就会有所谓的游戏客服和受害人联系，以激活费为由，向受害人发送1元带有木马的链接。 受害人点击嫌疑人所提供的链接时电脑就被植入木马病毒，之后，嫌疑人就可以将他的一元转款金额任意修改。盗刷来的钱款会被立即转入非法支付平台。非法支付平台的管理者，扣除8%到10%的左右的手续费，剩下的钱由秒单手和丢单手两个人五五分成。 据落网的嫌疑人供述，这些用于1元木马诈骗的QQ群，并不是随便什么人都能加入的。为了保证作案的隐蔽性，群主人为设置了一道门槛，必须由团伙中的成员介绍，才能入群。群里人气越高，单子自然就越多，根据每个单子不同的需求，群里的成员随机组合相互勾结共同作案。 秒单手一次能骗到受害人多少钱，取决于丢单手发落的所谓付款凭证截图，秒单手会根据这个截图里，所显示的受害人的账户余额，来进行后台操作。秒单手问做链接的人拿一个链接，把这个链接发给受害人之后，受害人在上面可以填写银行帐号，银行密码，验证码。填写的信息就是嫌疑人这方的后台都是可以看到。所以说在被害人进行这个网银操作的时候，嫌疑人在后台，实际上就是同步进行操作，把这个钱可以转走的。 受害人都是网络游戏爱好者，他们基本是被低价广告吸引，抱着占小便宜的心理，一步步走进嫌疑人挖好的陷阱。 杨明，是一个秒单手，尽管他还是个在校的学生，却因口才颇佳，在圈子里小有名气，短短几个月的时间，就非法获利70多万元。 记者：一般聊多长时间能骗到一个人？ 杨明：10分钟吧。 记者：10分钟左右就可以让人上当？ 杨明：最快的也就三四分钟。 半小时观察：警惕虚拟世界中的骗子 目前，网络上的一些黑色、灰色产业链很多处于无管理状态，从而在网上滋生了大量的诈骗、制假售假、贩毒等违法犯罪活动。木马制作、丢单手、秒单手、非法支付平台，网游中这些环节都已经专业化。在QQ群、微信群、游戏圈，骗局比比皆是。嫌疑人互不认识，分布在全国各地，只需一个网络虚拟身份交流，随机组合实施犯罪，通常情况下，各自只做一个环节，警方在办案规模和侦办难度上史无前例。 网络诈骗案件就像剥茧一样，剥开一层还有更深的上线网络。每个嫌疑人的背后，很可能就存在着一个新的犯罪团伙。而越往上线索就会越少，抓捕工作也会越困难。面对无孔不入的互联网诈骗犯罪，不仅需要大家擦亮眼睛，同时还需要更多的力量参与控制和打击。

基金业协会FOF基金经理注册登记通知

10月21日，中国基金业协会（以下简称协会）发布关于基金中基金（FOF）的基金经理注册登记有关事项的通知。 协会规定，对于申请FOF基金经理注册的人员应当具备以下六项条件，包括取得基金从业资格；具有3年以上在金融行业从事证券投资、证券研究分析、证券投资基金研究评价或分析经历且最近1年从事上述有关工作；没有《公司法》、《证券投资基金法》等法律、行政法规规定的不得担任公司董事、监事、经理和基金从业人员的情形；具备良好的诚信记录及职业操守，且最近3年没有受到证券、银行、保险等行业的监管部门以及工商、税务等行政管理部门的行政处罚；通过协会组织的基金经理证券投资法律知识考试（FOF类）和法律法规规定的其他条件。 值得一提的是，协会还明确要求，除ETF联接基金外，FOF基金经理不得和其他类型基金的基金经理相互兼任。 事实上，公募FOF指引出台后，各大基金公司正在摩拳擦掌筹备，组建团队，争取抢报 FOF第一单。现在，FOF基金经理注册登记相关事宜的下发，也为FOF基金经理的选取标准作出了指引。 附全文： 一、关于FOF基金经理任职条件 申请FOF基金经理注册的人员应当具备以下条件： （一）取得基金从业资格； （二）具有3年以上在金融行业从事证券投资、证券研究分析、证券投资基金研究评价或分析经历，且最近1年从事上述有关工作； （三）没有《公司法》、《证券投资基金法》等法律、行政法规规定的不得担任公司董事、监事、经理和基金从业人员的情形； （四）具备良好的诚信记录及职业操守，且最近3年没有受到证券、银行、保险等行业的监管部门以及工商、税务等行政管理部门的行政处罚； （五）通过协会组织的基金经理证券投资法律知识考试（FOF类）； （六）法律法规规定的其他条件。 二、关于FOF基金经理注册登记管理 基金经理的注册、变更及注销材料均采用电子化方式，通过协会的从业人员管理系统进行报送。FOF基金经理注册、变更流程与其他类型基金经理的注册、变更流程相同，根据《基金经理注册登记规则》提交注册、变更申请材料。 其他类型基金的基金经理在初次变更成为FOF基金经理前，需要通过FOF基金经理法律知识考试，并需符合FOF基金经理的任职条件； FOF基金经理在初次变更成为其他类型基金的基金经理前，也需通过相应类型基金的法律知识考试，并需符合相应类型基金的基金经理任职条件。 除ETF联接基金外，FOF基金经理不得与其他类型基金的基金经理相互兼任。 三、基金经理考试大纲更新说明 对《基金经理证券投资法律知识考试大纲》有关内容进行了更新（见附件，以下简称“大纲”）。在大纲第六章“其他资产管理业务”下增加了FOF相关内容，包括FOF定义、对投资标的认知、资产配置理论原理、基金评价体系方法、费用收取原则、估值要求和方法、及其他FOF指引相关内容。在大纲附件“参考法规资料目录”中，增加了6部现行法规和1套参考资料，分别是《公开募集证券投资基金运作指引第2号－基金中基金指引》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》、《证券投资基金信息披露编报规则第1号－主要财务指标的计算及披露》、《香港互认基金管理暂行规定》、《证券投资基金评价业务管理暂行规定》、《证券投资基金评价业务自律管理规则(试行)》、《证券投资基金（上下册）》（高教出版社）。 10月24日起，机构可以在人员系统中办理基金中基金（FOF）的基金经理考试预约、注册和变更等相关事宜。

智慧寺院商业启示:信徒习惯,互联网平台

在互联网冲刷下，神秘感和神圣感并存的深山小庙们也开始寻求新的（弘法）运作方式，智慧寺院网充当了这个帮助他们改变的平台角色。博大精深的佛教文化能和互联网擦出多大火花？ 一款寺院师傅的办公软件 这个APP（也有网站）连接两拨人，一边是寺庙和寺庙里的师父，一边是笃定和潜在的佛教信徒，信众可在此提问、随喜、供灯、供牌位，僧人们可以发布新闻、募捐、做语音开示、与信徒交流等等。 从产品角度出发，智慧寺院的APP除了并不算美观和功能的确很“佛学”之外，依然是老实本分地提高效率、打破时空限制的互联网产品。 从智慧寺院网培养法师和信众的三个习惯介绍起：（用户需求） 每天佛教信徒进行日行一善，“供灯”、“供牌位”、“结缘”、“善缘”基本与此相吻合，“活动”、“义工”也在这个范围内。 一分钟语音开示，说白了就是大师每天来一条约1分钟的语音大道理，信众可以利用闲散时间听一听，净化心灵，给自己“洗洗脑”。 全天候的大德说，简单讲就是网上的心理医生，信众可在此访问法师，解开心灵困惑，可匿名，对回答满意的还可以给大师点赞“随喜”。这个栏目是纯文字的，智慧寺院网说这样才有利于对内容的检测。在大德说栏目下，用户可以看到师父回答问题的数量和受关注度。 此外，寺院法师可以在这个平台上自主发布新闻、招募义工、筹集善款，智慧寺院自己也会发一些相关新闻，做做运营维护。 不过，怎么保证寺院是真实存在的、法师是经过认证的？ 董大鹏介绍了审核标准，5个条件： 宗教场地登记证 寺院的银行对公账户许可证 法师的戒（度）牒/宗教教职人员（宗教管理部门发给公度僧尼以证明其出家人身份的凭证） 法师的身份证 带有寺院名称的照片 显然，智慧寺院APP的存在很大程度上节省了寺院和信众的时间，这不就是僧人们的办公让、普通人的心灵辅导平台么？效率是有了，最初帮忙筹资建庙的初衷似乎也能达成。小马宋曾发文，讨论互联网消费无形产品，时间成了唯一刚性资源： 罗振宇在9月份《势能创造》深圳站的演讲中，说到了他对互联网的六个认知。在第五个认知中提到：时间才是真正的战场。消费升级，本质上是从空间消费转移到时间消费。现在的新兴中产阶级，其实已经买不动东西了，在未来你给人送个礼物，如果这个东西要占据对方的家庭空间，其实对他来说都有可能是个负担。 所以，未来的战场，消费升级中很重要的一个领域，是从消费有形产品到消费无形产品。比如各种服务、娱乐、旅游等等，在这里领域里，空间不再起作用，时间变成了唯一刚性的资源。这样看，智慧寺院网是搭上了互联网潮流。 佛教是个封闭的圈子，利于传播 创始人张勋同时是一家名为德鲁安规划设计院的院长，2009年以来，他为国内外70多所寺院做了规划设计却很少建成，没有充足的建设资金和缺乏宣传是两大主因。互联网裹挟之下，很多庙宇都上线了自己的官网，却不懂也没有时间去更新维护，而且，深山小庙虽不至于无人问津，但由于知名度不高，举办禅修活动或是招募义工都很困难。 这是我们并不熟知的小寺院僧团的生存状态，与动辄几万十几万日客流量的名寺古刹没有任何可比性。这就好比成熟的服装品牌集团与独立设计师店、买手店之间的区别，知名度和地理位置的偌大差别导致客流量的极大不平衡。 “深山小庙有这么多问题，有师父和张勋提出来，能不能通过互联网的手段帮忙宣传、募集建设资金，于是张勋找到了CTO顾毅，去年11月项目正式上线，最开始是3个寺院在试用。”令他们没有想到的是，在没有营销推广的前提下，两个月的时间就有100个寺院使用了自己的产品，“从100到1000是三个月的时间，到现在的5000多是两个月。” 智慧寺院已经拿到了天使和A轮两轮融资，但“投资人是谁不便透露”，可以披露的是，智慧寺院上的注册法师和信众数量分别是5000多和近百万，这些数据的基数是：全国笃定的佛教信众有1.9亿，潜在信众5-6亿。 可是，既然互联网化程度并不高，寺院间传播速度怎么会如此快呢？ “领域特殊，寺庙之间、法师之间、信众与信众、信众与法师之间是个封闭的圈子，流传很快。”按照董大鹏的意思，这是一群信念共通且联系极为紧密的人，看来口碑传播到哪里都是通用的，但前提是要有撑得起口碑的产品。 网络硬件设施在深山中够发达么？对比很多在线教育平台，偏远地区的基础设施建设问题往往成为横在项目发展中的绊脚石，寺院呢？董大鹏却告诉靠谱众投：“很发达，上次我们去拜访一位大师，听到他给联通打电话：’你们赶快来，我这儿要WiFi！’。” 想到寺庙，曲径通幽的山林禅院，在葱郁的树林后渐渐浮现，或者高耸入云的千年古刹，带有肃穆之意，日照之中泛着金光，往往身临其境才更能心生敬畏、得到洗礼。这是任何所谓线上平台无法替代的，佛教信众一步一叩拜的虔诚，也绝非动动手指结个善缘所能媲美。 所以，没有了身体力行的劳累，当这样的行为变得太轻易，信众自己都没什么感觉了吧？ 又或者，智慧寺庙仅仅是在时空不便之时的一种退而求其次的方法，一种心灵慰藉？ 智慧寺院也要做成产业链 尽管捐赠祈福供养的金额在增长，尽管有投资人曾暗示互联网项目收取手续费在合适不过，智慧寺院网却强调不会对法师和信众收费，“既然做了这样的项目，你也得心怀敬意，拿别人的香火钱合适么？” 那要如何生存，如何养活公司几十个员工，让项目可持续呢？ “现在依靠投资人的钱把量做起来，长远看，线上我们不排斥广告，但要和我们很契合，线下我们会做成全产业链。前端有寺院规划设计，这个肯定要收费的，（寺院）建起来之后我们可以帮他们选择优质的建筑公司、维护公司；我们还可以自己做一些品牌，比如佛珠、僧衣僧鞋，让法师有更好的供货渠道。” 也就是说规划设计依然在进行，辅以寺庙运营维护，外加寺院“周边”产品的买卖。不过，除了规划设计，这些仍然是谋划之中的事情，并未真正实行。 据悉，智慧寺院网即将上线海外版，他们曾参加多次国际佛教学术交流会议，在和海外人士沟通中发现了这个需求，“对佛教感兴趣的外国人大有人在”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

命苦不能怨政府！揭秘网盘关停真正原因！

近日，多家巨头比如百度、360等等都对个人网盘业务进行了调整，比较激进的还做出关停个人网盘决定。再加上过去已经纷纷倒闭或者自己关停的个人网盘厂商，市场上已经没有几家幸存者。很多主流人士把责任归罪政府加大了整治力度，个人网盘厂商被迫关停业务。靠谱众投并不认同这一观点。 在靠谱众投看来，巨头们纷纷放弃个人网盘业务的核心、是中国用户的习惯没有走向个人网盘方向，而是选择了不同方向。 进军个人网盘的巨头们赌的是随着大家终端越来越多，终端升级换代速度越来越快，终端硬盘存储里的东西都会云端化。而巨头们就会承接各个终端“硬盘”，最后变成强黏性入口，并从网盘进入它提供的各种服务。 确实，硬盘云端化有着显而易见好处： 1，每个人不可能同时携带多个终端，但云端存储可以多终端共享。 2，不通过云端，终端互导太费劲。把手机存储的东西放到电脑里，或者把电脑里东西导到手机里太麻烦，不如直接放云端方便。 3，类似手机这样的终端，存储空间太小，各大厂商都把存储作为盈利手段，所以对于用户而言，不断清理手机存储，把手机上内容同步和保存到云端，再清理到本地内容是一个极好方式。 所以，个人网盘替代的是所有终端里的存储，并且通过不断清理和丢失本地内容，人们对云端内容重要性会越来越看重。因为它是唯一的！ 但经过这么多年发展，个人网盘厂商如意算盘和现实之间差距越拉越大。 1，笔记本存储越来越大。很多人更愿意把其它终端东西导入到电脑。比如手机导入电脑现在并不麻烦，USB连接就可以。 2，终端自带云存储越来越明显。类似Kindle、PSP里的内容似乎没有导入网盘诉求。苹果iCloud，小米、联想和华为这样的大厂都拥有自己的网盘，更不会拱手让人。但它们又受困于只能服务自己覆盖的用户，扩大范围不容易。 3，云端高频使用的场景其实没那么多。目前能看到的最常用的就是“记事”功能、“照片同步”功能、“超大附件”功能。记事功能有evernote、有道笔记等垂直工具已经能满足。照片同步功能很多人选择了照片经常发布的地方，比如QQ相册、比如美图。超大附件，是邮箱厂商副产品。所以，这些最重要的场景，个人网盘都没抢到什么好处。换句话说，这些垂直场景都有能满足用户需求的产品，完全不需要个人网盘。 4，我朋友有一个很强烈的需求是在线预览、在线编辑文字、图片等在线操作，不要下载到本地。现在网盘的核心功能还是存储，在这些方面做的非常差。导致我朋友选一个网盘后悔一次。 正因为上面目的没有达到或者已经失败，巨头们在可能觉得个人网盘市场短期也没有这么好玩，所以就灰溜溜的退出吧。 上述要素没有实现，但通过网盘上传视频、分享大文件的优势却得天独厚，如果不作为邮箱附件，那某些人上传这些东西动机是什么，自然就是盗版、反动或色情等等违法、灰色的东西。如果说因为政策导致个人网盘厂商关闭，我觉得有些片面。 在靠谱众投看来，政策只是个人网盘关闭的一个诱因，或一个借口吧。它在市场短期内看不到需求，或许才是核心原因。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

警惕：线下借款方用消字笔写借条

一小时后，原来的借条成一张白纸，只留下手印。 经过技术复原，消失的字迹又显示。 借钱立字据是最正常不过的事情，但是双方立好借据后，不到一小时，借据上的字迹竟然完全消失，十一万元的借条转眼成了白纸。绍兴的阮先生没想到，自己会遇到这么离奇的事情。 对方用自带的笔，重写了一张借条 24岁的阮先生是绍兴市越城区人，从2013年起，阮先生陆续借给茹某12万元。2014年，茹某向阮先生出具了一份借条，确认借款事实。 自此以后，阮先生向茹某多次催款，茹某却以诸多理由拖延。 去年5月20日，茹某主动联系阮先生，约定见面处理借款事宜。第二天晚上8点左右，茹某先归还了一万现金，并要求重写借条。 阮先生没有多想，当即将原先的借条交还，茹某则拿出自带的笔重写了一张借条，按好手印。写完后，茹某随手将笔扔在地上，很快离开现场。 茹某离开后，阮先生才发现借据上面的字是蓝色笔迹，他有些不放心，打电话给茹某，谁知茹某要么不接电话，要么找各种理由推辞，就是不愿意回来。 当时已经是晚上，阮先生借着路灯细看借条，却发现借条上的字迹已经模糊不清，但他此时联系茹某，对方仍然找借口拒绝重写借条。 阮先生着急，趁着借条上的笔迹还没完全消退，他急忙找了熟人作证，并去复印店复印了一份借据。 大约过了一个小时，阮先生终于拨通了茹某的电话，没想到茹某在电话里很嚣张：“不会留把柄给你了，你也闹不成，让我再写借条是不可能的。” 而此时，借据上只剩下几个空空的指印。 当晚9点20分，阮先生报警，值班民警告知，阮先生的遭遇属于经济纠纷，不予受理。 之后，阮先生一纸诉状将茹某告上法庭。 原来的空白借条，鉴定后竟然又显出字迹 近日，绍兴越城区人民法院公开审理了这起民间借贷纠纷案。 因茹某否认自己出具过涉案借条，2016年2月25日至同年7月13日，法院依据原告阮先生的申请，委托专业的鉴定机构对阮先生提供的空白借条、收条内容进行还原鉴定，经鉴定，欠条上的笔迹居然又显现了。 虽然经过多次技术还原处理，借条上的字迹有些淡，但仍能辨认出“今收到阮某某拾壹万元整”、“2015.5”等内容。 法院技术科工作人员介绍，茹某写的字据之所以消失，应当是他使用了消字笔。 消字笔又名自动褪色笔，外观和普通的签字笔没有差异，写出来的字迹也与普通签字笔没有差别，但是由于消字笔采用了特殊墨水，因材质、温度、湿度、书写速度等差异，书写过的内容会在30分钟至2日内自然消失。 绍兴市越城区人民法院的法官介绍，这是该院遇到的首例利用消字笔逃避债务进行诈骗的案例。“原告最初是以民事案件进行起诉的，经过法庭调查，茹某的行为已经涉嫌诈骗。” 可谓偷鸡不成蚀把米，茹某的行为已涉嫌诈骗，目前，这一案件已被移送至越城区公安分局进行处理。 借条上字迹消失后，可通过技术复原 事实上，使用消字笔逃避债务，这些小伎俩在专业技术人员的手里，都会露出原形。绍兴市一名刑侦民警介绍，虽然借条上的表面字迹消失了，但写字需要力道，或多或少会在纸上留下压痕，通过特定角度的光照，或者采用特殊仪器鉴定，都会将残留的书写痕迹复原。 预防此类骗局，市民在签订合同、票据结算等过程中，最好出具打印合同；如果必须要手写，最好自带签字笔，并且使用黑色的碳素笔，因为碳最稳定，必要时加盖印章或按手印。

避坑策略:P2P投资八大陷阱(附案例分析)

　　在网贷投资的过程中，平台总会有各种各样的动作。有些看上去是福利，而实际上却是陷阱，有些动作很小，不易被发现，但是却对平台安全性有很大的影响。下面我就来总结一下，网贷投资中最常见的八大陷阱。 　　一、线下对接 　　形式: 　　平台将抵押物足额抵押到投资人名下，金额一般都较大。最常见的车辆抵押和房产抵押等，有时候全部流程都会走线下，有时候会在平台上进行投标。 　　分析: 　　大部分线上投资人处理线下对接的专业性和经验都不足，很容易被平台做手脚蒙蔽，甚至有平台故意把不好变现的抵押物抵给投资人，如果真有优质抵押物，平台为何不自己留着，因此大部分平台推出线下对接的时候都是有其他隐情的，如平台资金流不足，坏账过多抵押物不好处理等，做对接的投资人大部分都是接盘和背锅的下场，而且线下对接线上投标的行为也存在隐患，其他人投资人会觉得自己受到了区别对待，从而导致对平台不满，影响平台形象。 　　案例: 　　1、恒融财富，当年以借贷真实为宣传口号火爆一时，线下有车抵和房抵对接，但是数量相对较少，长期被“大户”包场，平台上则是大量的温州房产标，在出事之后才发现，抵押的车辆由于一直是由平台保存，早就被偷偷转移，而线下对接的本地房产标寥寥无几，线上发的温州房产标大部分都是被严重高估和造假无异，平台只是以少量对接为饵吸引投资人入套，标榜自己是所谓的真实借贷。 　　2、某些线下对接线上发标的平台，在被投资人发现之后，直接引起强烈不满，别人在线上投标还能拿抵押，自己却什么保障都没有，直接导致原本口碑不错的平台陷入风口浪尖，甚至被怀疑有组团投资嫌疑，使平台形象大打折扣。 　　3、某些提现困难奄奄一息的平台，在出事之后推出了大量房产抵押，某些投资人甚至还以为能投机倒手赚一把，就去用待收换了抵押，结果一分钱都没法变现，反倒是正常在平台投标的人还能通过催收、打折出售债权或平台发的菜钱来减少一部分损失。 　　4、某些推出银行过桥形式对接的平台，周期短，收益高，额度大，其实就是变相的高息天标，有很高的流动性风险，出事后很难处理，而且直接影响到平台其他正常业务。 　　防范： 　　线下对接水太深，没有一定线下能力的人最好不要轻易碰触，就算是真心想做的，也要注意控制额度，抵押物信息一定要核实清楚，个人认为网贷的优势就是流动性好，感觉不好可以到期提现撤离，走线下对接容易把自己的退路给堵死。 　　二、变相加息 　　形式： 　　平台变相加息的方式有很多种，拉长周期和拉大额度是常用手段，比较激进的平台甚至会直接送一些比较夸张的实物奖励。 　　分析： 　　大部分变相加息而且幅度较大的平台都是不正常的，基本都是明摆着急着圈钱，而且吸引来的也都是偏激进的投机者，平台不太可能再长期稳定的发展下去，不是苟延馋喘，就是有收网的想法。 　　案例： 　　1、紫金贷，变相加息加出名的平台，大额投资直接送豪车，活动一波接一波，一度成为全网收益最高的平台，大量投机者进进出出，还坚持了好多轮，最后挂掉的时候也没一个人觉得意外。 　　2、汇瑞财富、里外贷、金喜财富等自融平台，通过推出高收益长标，成功“锁定”了一大批投资人，最常见的手法就是把短周期的标面利率降低，然后推出收益更高周期更长的超长标，打破当时常规的6月标，各种9月标，11月标和18月标层出不穷，投资人面对巨大的收益差，脑子一热，就中了套。 　　3、爱增宝，羊毛旁氏的鼻祖，前期甚至贴钱做活动，羊毛额度从几十几百，一直做到几千几万，收益越来越高，额度越来越大，吸金速度越来越快，最后收网的时候才发现连办公地址都是假的，都是冲着超高收益去投的。 　　防范: 　　投机的问题就在于，即使你成功从一个平台跑出来了，再去投机一个新平台的时候，风险又上来了，只要继续投机下去，风险始终无法降低，长期投机并不可取，早点转型稳健投资才能保住胜利的果实。 　　三、考察报告 　　形式： 　　考察报告是快速了解新平台的一个常见途径，一般由投资人或第三方实地考察后发布，主要展示内容是平台的办公地址、办公环境、团队结构、老板背景和借款资料等，考察报告最基本的作用是防止纯线上的诈骗平台，同时也给不能去实地考察的投资人提供了一定的参考。 　　分析： 　　考察报告开始被某些平台直接利用成忽悠人的工具，由平台自己伪装成投资人发布，各种信息不对称各种PS，更是有用心不良的投资人在知道平台有问题的前提下故意发布虚假考察报告吹嘘，忽悠人进来给自己接盘，随着骗术的升级，很多在考察报告中一切信息都正常的平台，也会在一夜之间突然“蒸发”，目前在大部分第三方中发布的考察报告也都只是普通的信息展示而已，略嫌鸡肋，根本无法判断平台是否安全，而一些投资人发布的考察报告更是不靠谱，基本只说优点不说缺点。 　　案例： 　　1、某些类似小号和马甲发布的考察报告，号称自己是“真实投资人”，内容严重吹嘘，不合实际，平台爆雷后消失的无影无踪。 　　2、某些知名投资人发布的考察报告，在发布后没多久平台直接暴雷，后经查证发布者在平台有较大待收，而且对于平台的问题早有洞察，发考察报告目的就是为了寻找接盘者，保证自己即将到期的资金能顺利出来。 　　3、某些第三方发布的考察报告，与平台有直接的利益关系，发考察的目的是为了帮其宣传造势，暴雷后导致中雷者数量众多，影响较恶劣。 　　防范： 　　考察报告只是普通参考之一，至于平台是否安全，要结合多个方面来综合判断，自己或委托信得过的朋友去现场考察，才可以获取更客观的信息。 　　四、空头利好 　　形式: 　　平台在发展壮大的过程中，通常会发布很多利好，从投监会、保证金、风投到上市公司入股等，利好越多，老投资人才会更信任平台，平台也能持续吸引到更多新人的关注，更利于平台扩大规模。 　　分析： 　　但是很多平台在提前发布了利好之后，却并不能按时实施，更是有平台只发布利好不说明具体时间，最后成了画饼，更恶劣的是一些平台刚发布利好没多久就直接提现困难，空头利好会让投资人对平台的实力和安全性产生严重顾虑。 　　案例： 　　1、金屋魔方，宣称国资即将入股，晒了合同盖了章，然后就雷了，等投资人还没反应过来，平台上晒出的合同已经被删除，平台法人在出事前也已经变更。 　　2、365金融，在平台提现困难后突然传来利好，法人声称有新股东愿意接手平台，并提供了资金支持，平台即将恢复运营，可新股东迟迟未出现，也没确定资金是否到账，拖延了一段时间后，投资人报警，平台直接跑路。 　　防范： 　　平台出利好不是坏事，但是不是真利好需要自己去核实，而不是平台说什么就是什么，对于已经出问题的平台，第一时间去现场了解情况才是王道。 　　五、虚假标的 　　形式: 　　标的虚构，并没有真正的融资方和抵押物 　　分析： 　　虚假标的是平台为了非法吸引资金和设置资金池所编织的骗局；有些是骗到一定资金直接关平台跑路。 　　案例： 　　此类案例很多，包括现在还在经营的一些平台，甚至一些知名的网贷平台、互联网金融平台。 　　防范： 　　投资者在进行投资时必须时刻警惕，以防掉入非法集资陷阱。可在全国企业信用信息公示系统，查询这个网贷平台是否真实存在，然后再查询这个标的是否说明了具体的融资方、融资用途、担保机构或抵押情况；查询平台上是否公示了标的合同、担保或抵押等相关文件；更详细的调查背景方式，请参考此文：如何调查网贷平台背景，投资人必看（点击即可查看） 　　六、坑钱活动 　　形式： 　　现在的网贷平台都很重视活动，好的活动能带来好人气好口碑，新手标、投资红包、加息券、推荐奖励等一个都不能少，但因活动吸引力不够，设计不完善，返现不及时等原因得罪了投资人的时候，又会引来骂声一片 　　分析： 　　部分平台喜欢故意在活动上做手脚，在最后的返现结算环节设置障碍故意坑人，也有平台因为经验不足，把好好的送福利活动变成了坑钱活动。 　　案例： 　　ppmoney，最近ppmoney返现事件闹得沸沸扬扬，我们先来回顾一下事件全过程，ppmoney在返利网上做了一个新手注册投资返现的羊毛活动，羊毛党一阵狂撸，却发现不管撸多少账号，只有一个账号返现成功，随之返利网给出的理由为同一IP同一设备视为作弊，羊毛党的大量投资账号被枪毙，我们可以很容易的分析出这个规则是否合理，比如我在公司，同事都用我的设备注册投资，或者我在学校，寝室的同学都在我设备上注册投资，我在家，我的家人都用我的设备注册投资，这都算是正常现象，以IP和设备为理由不给返现是不合理的。 　　防范： 　　参加活动之前一定要先了解清楚规则，但是有些平台就是喜欢玩套路，规则说一半，等你参加完了再说另一半，不过也无所谓，活动被坑至少不会损失本金，喜欢在活动上玩小套路的平台，以后直接拉黑不再参与即可。 　　七、名不符实的夸大宣传、虚假宣传 　　形式: 　　网贷平台常见宣传方式无非是搞活动、线上广告、线下广告、上电视或上新闻等，当然还有一些比较另类的方式，比如拿自己的担保公司、跟自己办公地址在同一栋楼的政府机构和投资了自己平台的知名机构等来宣传，想方设法的让投资人觉得安全。 　　分析： 　　平台宣传做的再大，和平台安全性也没有一毛钱的关系，现在的很多广告基本都是有钱就可以上，很多和平台看似有关联的机构，在平台出事后基本都会第一时间把责任推卸的干干净净。 　　案例： 　　1、e租宝，平台本身其实并没有太大的亮点，业务极其不透明，而且数据公开造假已经被曝光过，但是依靠排山倒海的宣传，吸引了大量新人，利用旁氏玩法获取的资金，不计成本的上地铁广告，上央视广告，上苹果APP，上各类新闻，瞬间做到了上百亿的待收，出事后直接导致P2P在社会上的口碑大跌，而那些帮其做广告的机构却没有任何责任。 　　2、鲁商贷，老板上过央视奋斗节目后，拿出来吹了好几年，还引来了大批老赖争相效仿，然后这群上过奋斗的平台，就开始一个接一个的倒闭。 　　3、积储在线，因和当地政府在同一栋楼办公，并拥有融资性担保公司而火爆一时，出事才发现政府根本毫不知情，其融资性担保公司也是负债累累一堆坏账。 　　4、共时理财，与某第三方在同一栋楼办公，双方高层关系“密切”，因此大受投资人信任，结果出事后金蝉脱壳，声称无任何关联，轻松甩锅。 　　防范： 　　真正跟安全性挂钩的是平台的背景、业务和运营状况，只要能看清本质，就不会被华丽的包装和宣传所迷惑。 　　八、信息变动 　　形式: 　　平台的信息变动一般表现为平台在职人员离职，业务类型改变，平台法人或股东发生变更等，这类信息变更一般发生的比较突然和隐蔽，不会很快的被投资人察觉。 　　分析: 　　平台的信息有变动是正常情况，但是某些变动是需要警惕的，如重要在职人员(客服主管和运营等)不明原因离职，一个做小额抵押业务的平台突然出现了大额信用贷，占比最大的股东突然抽身，都说明平台可能已经发生问题。 　　案例: 　　1、四达投资，平台运营突然离职，然后平台出现提现困难，该运营在平台就职多年，对平台的发展起到了很大的作用，具有很强的号召力。 　　2、银通贷，股东中最有分量的深药集团悄然生息的退出，随后平台倒闭，大部分人投资银通贷都是冲着深药集团去的，认为就算平台出问题，深药集团也不会跑路，能兜底。 　　防范: 　　对于自己投资的平台需要投入大量的时间和精力去持续关注，平台有变动要第一时间了解到，同时也要分析这些变动对于平台安全性的影响程度。 　　总结: 　　坚持稳健投资，深入分析研究，将陷阱一个个排除，你的网贷之路才能走的更远更顺畅。

上市公司也疯狂 2482亿买理财产品

理财市场“超级买家” 据不完全统计，从2016年9月1日至10月19日，沪深两市共有167家上市公司斥资400.05亿元人民币购买了344项各类理财产品。其中，单笔金额最高的为中国动力（600482.SH）于9月13日购买的中信理财人民币结构性理财产品，金额达到了50亿元。 另据记者统计，从2016年初至10月18日，沪深两市上市公司累计购买理财产品次数2703次，购买理财产品累计动用资金2481.35亿元。 由于资金来源不同，上市公司也对名下现金资产进行了不同配置。两大交易所对募集资金有较严格的监管要求，因此大额募集资金一般投向收益较低的保本型理财产品，而小额自有资金则可以选择高收益的信托或其他类型的产品。 尽管上市公司认购的机构类专属理财占全部理财市场比重较小，但仍以高集中度成为市场不折不扣的“超级买家”，且数据占比远远高于2015年。 数据统计，2015年，上述前三家上市公司合计购入理财产品567.48亿元，占2015年全部A股上市企业购入理财产品总额的两成。 投资收益直逼净利润 对于上市公司使用闲置自有或募集资金购买理财产品，业内一直有两种声音。持批判态度者认为，这些企业将原本应该运用于主业或进行产业升级改造的资源投放资本市场，是“不务正业”，也是管理层将价值创造这一任务推诿给银行金融业的“偷懒”表现。支持者则认为，企业将闲置资源利用起来，或提高了资本回报率，或实现了流动资金的保、增值。闲置资金通过理财产品这一渠道进入资金需求方，发挥了市场的调节作用，实现了最优配置。 不论动机如何，这一市场规模的持续扩大是毋庸置疑的事实。2014年，有361家上市公司购买了3021项各类理财产品，金额总计2469.88亿元；2015年，购买理财产品的上市公司数目达到420家，它们购买了3159项各类理财产品，金额达2931.93亿元；今年年初至10月19日，有401家上市公司购买了2704项各类理财产品，金额总计2482亿元，已经超过了2014年全年的规模。 对比去年与今年的数据可以发现，在单月成交量上，2016年在大部分月份都超过了2015年。除1月、4月、7月不及2015年之外，2016年的月均理财产品成交量均超过了250亿元，如无大的意外，今年最终数据超过往年是大概率事件。 业内人士向记者表示，上市公司使用闲置资金购买理财产品，既是一种投资，同时也可能是为了降低自身的贷款利率。“银行一方面希望提高贷款定价，一方面又希望增加手续费等中间业务的收入，就会通过理财产品来实现。举例来说，如果银行放贷利率是10%，销售的理财产品预期收益是4.5%，两相抵消，银行最终只赚5.5%。如果购买安全性P2P网贷等互联网金融产品（收益较高），可能抵消银行贷款利率，或者收益更多”。 钟情于购买理财产品的企业往往都具备高资本耗用的特质，且大部分集中于航运、采矿等被普遍视为产能过剩的领域。近年来活跃于理财市场的企业资金来源大致可以分为两类，一是像中国动力、天海投资、联络互动等通过资本运作募集了大量资金的企业；二是像兖州煤业、重庆水务、招商轮船等自身经营状况相对同业来说尚可，有大量资本金富余的企业。 通过近年来的现金管理及各项投资，上述企业从资本市场获利颇丰，补足了主营业务增长乏力的短板。同期投资收益甚至直逼扣非后的净利润。 以天海投资为例，2015年，该公司投资收益高达2.32亿元，而同期扣非净利润也只有2.48亿元。兖州煤业在2015年创造了8.31亿元的净利润，同时又从投资中获得了6.09亿元的收益。两相对照，可以看出，上市公司很难抑制投身资本市场的冲动。

注意：钱没了别慌,被藏在银行理财账户

广州市公安局新闻办公室近日通报：广州市反电信网络诈骗中心近日接报数起银行账户资金被盗刷购买理财产品的警情，在启动快速处置联动机制后，成功为事主追回资金共45万余元。 9月16日19时许，反电信网络诈骗中心接事主余某报警，称其某银行储蓄卡无故被转走32.2万元。值班员接报后，立即通知番禺区公安分局屏山派出所出警，并指引事主联系银行客服处理。29日，事主反馈已从银行贵金属理财账户赎回30.2万元。 10月1日20时许，接事主刘某报警，称其某银行储蓄卡无故被盗刷55900元。派出所出警，同时指引事主联系银行客服查询资金去向。10月8日，事主反馈已从银行理财产品中赎回55900元，挽回全部损失。 10月5日12时许，接事主何某报警，称其某银行储蓄卡无故被盗刷10万元。值班员接报后，派出所出警。在得知资金转到银行旗下的七天理财产品后，值班员指引事主到银行柜台办理赎回手续。10月9日，事主反馈已从银行理财产品赎回10万元。 拆穿骗术 据了解，该诈骗手法先是通过非法手段获取事主的账号和网银登录密码购买贵金属理财产品，然后冒充银行或电商客服致电事主，套取验证码后达到诈骗目的。 第一步：登录网银，购买“贵金属”理财产品。骗子会根据前期通过钓鱼网站植入木马或以“撞库”等方式非法获取事主的网上银行资料，登录账户后利用事主电子银行内的资金通过网上交易购买贵金属等理财产品。 第二步：冒充客服，骗取事主验证码。骗子进行网上购买贵金属后，事主手机会收到银行客服发来的交易提示短信。 银行账户余额变动短信，一般都会让事主感到十分惊讶。骗子此时会马上抓住事主的惊慌心理，迅速致电事主并自称是某网络平台的“客服”。电话中，骗子会问“您是否本人购买了××的产品？”当事主回答没有时，“客服”便立刻告知：“如果不是您本人购买的话，我们可以帮忙拦截，但是需要您手机短信上的验证码。听到资金能追回，很多事主便不作多想，立刻将手机短信中的验证码告知“客服”。 第三步：利用验证码进行网络交易，进而套取钱财。骗子可凭借短信验证码进行网络购物支付、转账等交易。即便不知道银行卡的密码，只要有账户和验证码，就可以通过网络购物将钱取走。 据了解，该手法为近年来新出现的网银被盗诈骗。因为活期余额变动会引起市民恐慌，以至于后来陷入诈骗分子的圈套。 警方提醒广大市民，做好以下几点防，以防欺诈：一是取现刷卡时要留心，在ATM机取现或者在POS机刷卡时注意遮挡密码，防止偷窥；二是网上支付时要小心钓鱼网站；三是开通银行卡余额短信通知，并且设置刷卡消费限额；四是银行卡密码避免使用生日、电话号码等，尽量使用复杂的密码。五是一旦发现活期账户出现异常变动，有陌生电话打来时，马上挂掉电话，打银行的客服咨询核实异常变动的去向。

网贷收益率跌破10%

数据显示，2016年二季度网贷行业收益持续下降，并首次跌破10%至9.87%，与上季度末10.48%的收益水平相比，下降0.61个百分点。这也是网贷行业的平均利率首次跌破10%。 长期以来，网贷行业凭借高利率的武器，迅速赢得了大量投资者的青睐，我国已经累计出现过5400多家网贷平台。虽然网贷行业经过了多次大浪淘沙般的市场洗礼，但至今仍存有2400多家正常经营的网贷平台，参与人数早已超过了1亿人，理财者则多达1000万人，最大的网贷平台注册人数也已经超过2300万人。可以说，网贷行业的普惠金融特性正越来越凸显，在帮助破解我国中小企业融资难、融资贵甚至融不到资等方面，无疑具有重要的作用。 众所周知，当前的网贷产品，期限普遍在一年以内，也就是以传统的货币市场为主，其最大的特点，当然是投资者对利率敏感性较强。在以往的借贷市场中，“价高者得”成了网贷平台制胜的重要法宝，为了吸引到更多的投资，网贷平台往往不惜血本地提高产品的收益率，最高峰时，年化高达30%以上的产品比比皆是，行业平均收益率高达20%以上，一度成为惯例。由于这种高利率现象严重违背了金融行业筹资决策原理，结果造成了大量平台倒闭、跑路、逾期、提现困难等，众多投资者血本无归。 目前，网贷行业平均收益率首次跌破10%至9.87%，按照金融行业收益与风险成正比的关系，无疑能够更有效地降低投资者本息受损的风险。虽然之前网贷行业也多次集体下调过收益率，但仍一直处于不太合理的水平，如今，收益率跌破10%大关了，笔者认为，这将是网贷行业集体走向健康发展的一个重要标志，不妨给其一点儿掌声，具体原因如下： 第一，任何企业借款的主要目的，必然在于盈利；要实现盈利，最基本的条件，当然是用资成本低于产品或服务的利润收入。在中国经济普遍下行的当下，绝大部分行业平均利润普遍在15%以内，如果相关企业筹资成本超过了15%，就意味着其注定亏本。在这种情况下，除了个别企业实施战略性亏损决策外，任何企业都完全没必要向网贷平台筹资。因此，网贷平台的产品收益率如果少于10%，再加平台收取的适当费用，企业筹资的综合成本可能接近12%，还可以留下些许获利空间，为其还款打下坚实的经济基础。 第二，网贷理财最大的优势，就在于理财的便捷性、低门槛和较可观的收益。如今，其收益率虽然降低至9.87%，但仍远远高于银行同期存款收益，对于投资者而言，仍然具有较强的吸引力。事实证明，2016年以来，虽然网贷利率不断下调，但投资者人数却不减反增，可见，理性投资者普遍接受当前的网贷利率水平。当然，网贷利率不宜过低，如果低于同期国债产品的利率水平，就会失去其安身立命的基础。 总之，网贷产品的利率水平，最好充分平衡兼顾借款人和投资者的预期目标，并以作为无风险产品的国债利率作为最低参考标准，这样才能获得更健康快速的发展。

新三板退市政策 11种情形将被摘牌

新三板的退市机制一直都是市场的关注点。 10月21日晚，股转系统突然发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》(以下简称《实施细则》)公开征求意见的通知,《实施细则》中明确对于未能披露定期报告、信息披露不可信等11种强制终止挂牌情形。 股转明确11种强制终止挂牌情形 根据《实施细则》看，共六章三十二条，包括总则、主动终止挂牌、强制终止挂牌、投资者权益保护、监管措施和违规处分、附则等内容。除了主动终止挂牌的4种情形外，最吸引市场关注的莫过于强制终止挂牌的11种情形。 股转系统新三板退市 与主动终止挂牌相比，强制终止挂牌情形更多，涉及信息披露、违法违规、持续经营、公司治理等共计11种，挂牌公司若出现其中任何一种情形，全国股转公司都将按规定终止其股票挂牌。这11种情形具体是： 1.【未能披露定期报告】未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告并自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告； 2.【信息披露不可信】最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告； 3.【重大违法】受到中国证监会行政处罚并在行政处罚决定书中被认定构成重大违法行为，或者被中国证监会依法移送公安机关； 4.【欺诈挂牌】因欺诈挂牌受到全国股转公司纪律处分； 5.【多次违法违规】最近三十六个月内累计受到全国股转公司三次纪律处分； 6.【持续经营能力存疑】存在《<中国注册会计师审计准则第1234号-持续经营>应用指南》中列举的影响其持续经营能力的相关事项，且最近两个年度的财务会计报告均不能以持续经营为编制假设，或最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具持续经营能力存在不确定性的意见，或连续两年被主办券商出具了持续经营能力存在不确定性的意见； 7.【公司治理不健全-参照挂牌条件】不能依法召开股东大会或者不能形成有效决议，在十二个月内不能恢复的； 8.【无主办券商督导】与主办券商解除持续督导协议，且未能在三个月内与其他主办券商签署持续督导协议的； 9.【强制解散】被依法强制解散； 10.【宣告破产】被法院宣告破产； 11.【兜底条款】全国股转公司规定的其他强制终止挂牌情形。 两公司曾因年报披露问题被摘牌 值得一提的是，截至2016年10月20日，全国股转系统挂牌公司数量已达9216家，且仍保持高速增长态势。 但是，记者注意到，与庞大的挂牌数字相对应的是非常少的摘牌数字。从2015年起至今，总共仅有40家新三板公司摘牌。其中有双杰电气 、康斯特、合纵科技是因为去创业板上市而摘牌。另外有7家公司是未按时披露年报，公司主动申请终止挂牌。 需要注意的是，有两家公司朗顿教育以及中成新星是由股转系统直接将其终止挂牌的。而当时股转公司提到的根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》中4.5.1第三条的规定，未在规定期限内披露年度报告或者半年度报告的，自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告的，全国股份转让系统将终止其股票挂牌。 实际上，除了因为未按照规定时间披露年报会“遭殃”。按照《实施细则》，如果最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告，也会被强制终止挂牌。 记者统计的9202家公司发现，2015年年报被注册会计师出具无法表示意见的挂牌公司总共有7家，分别是ST桦清(430232)、ST中试(430291)、ST展唐（430635）、ST巨环（830967）、ST鑫秋（832268）、ST瑞泽（833235）、ST哥仑步（835494）。除此之外，ST赛诺达（430231）直接被出具了否定意见。 业内：细则出台有利于净化新三板市场 “明确新三板退市细则，有效提高了退市的可操作性和灵活性。”联讯证券副总裁曹卫东在接受记者采访时表示，虽然摘牌制度的出台在预期之内，但国庆节后还不到一个月，挂牌企业终止挂牌制度的征求意见稿就发布了，可以明显看出，新三板政策推出的节奏在加快。 “摘牌制度的推出是新三板完善制度建设的重要环节，摘牌的市场化和常态化是必然趋势。”曹卫东预测，随着《实施细则》的最终出台，新三板挂牌公司终止挂牌的频率势必加快，数量逐渐增多，不符合维持挂牌条件的企业强制退出，一些与新三板当前定位不符的企业主动退出新三板。“这对于提升挂牌企业质量，净化市场有着积极作用。”曹卫东表示，摘牌制度出台后，接下来要解决的，就是新三板市场定位的问题，这将是新三板未来发展的首要问题。

对赌协议的中国制度环境思考

作者李有星，男，浙江大学光华法学院教授，博士生导师，主要从事公司法、金融法研究；冯泽良，男，浙江大学光华法学院硕士研究生，主要从事金融法研究。 近年来，私募股权投资在我国呈现出朝气蓬勃的发展态势。一方面，大量境外私募股权基金进人我国市场从事投资业务，取得了丰厚的回报；另一方面，国内私募股权基金经过十多年的发展，开始在相关领域崭露头角。与此同时，我国的制度环境也在不断改善中。2005年股权分置改革启动、2006年中小板市场开启、2007年《合伙企业法》承认有限合伙等，均为私募股权基金提供了更好的投资环境。 　　 对赌协议是私募股权投资经常使用的一种契约工具，又称为估值调整协议(valuation adjustment mechanism)。它是投资者与融资方在达成协议时对未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种估值调整协议权利；如约定的条件不出现，融资方行使他的另一种权利。通常形式是，当企业业绩出色时，投资者支付更多的对价；当企业经营状况不理想时，投资者要求股权转换、回购或者补偿。因此，对赌协议实际上是期权的一种形式。尽管对赌协议在我国投资领域已得到广泛应用，但由于缺少明确的制度保障，该投资担保模式面临着诸多法律风险，遭遇发展瓶颈。 　　 现实制度束缚了对赌协议的运用，影响到私募股权投资在我国的发展。在完善对赌协议的制度供给时，应当注意提供更灵活、更符合商业习惯的法律制度。公司法角度可以确立类别股制度，合同法适用方面应当尽可能尊重商业判断，此外还可以引导行业协会制定示范合同，为投融资双方提供指引。 　　 (一)完善公司法律制度 　　 《公司法》是我国商法中最重要的部门法之一，完善的公司法制度对良好商业环境的构建起着根本性作用。尽管我国《公司法》于2005年修订之后在风险控制上有所放松，但与普通法系国家或地区相比仍存在差距。最突出的是我国《公司法》没有对有限责任公司能否设置优先股等问题做出明确规定。优先股是对赌协议的基础，在没有优先股制度的情况下，投资者只好将溢价投资计人资本公积金，结果投人了巨额资金却只能听由公司管理层肆意挥霍，始终不能控制公司或退出公司。如果法律允许优先股，则投融资双方可以约定优先股在一定条件下转化为普通股，一旦管理层未尽职履行义务，投资者可以控制公司并更换管理层。关于优先股的最大争议是“同股同价”，但在类别股制度下，优先股股东的权利和普通股股东的权利是不同的，即使以不同的价格购买，也不违反“同股同价”原则。实践中，不少投资者在离岸公司设置优先股，并没有出现什么问题。因此可以说，有限责任公司设置优先股的理论和实践障碍已被扫除。 　　 经济发展的重要动力来自创新，相对宽松的制度环境可以减少束缚、鼓励创新。类别股制度为投融资双方提供了更多的选择余地，迎合不同类型投资者的风险偏好，方便投融资双方设置对赌条款，进而有利于商业发展。实际上，2005年的《创业投资企业管理暂行办法》第15条就已经对创业投资企业的优先股有所放开，只是表述上采用了“准股权”的说法。《公司法》完全没有必要在优先股问题上继续束缚有限责任公司。完善公司法制度，可以建立类别股制度，明确允许有限责任公司依法创设不同类型的优先股，在董监事选任、否决权等方面对优先股做特殊规定，并且允许目标公司与投资者约定在一定条件下协议回购股权。 　　 (二)对投资合同的特殊保护 　　 从合同法适用的角度，对赌协议是一种射幸合同，适用合同法规则，因此许多学者都从民法的思维出发论证对赌协议的合法性。应当注意的是，对赌协议不是一般的民事合同，而是需要特殊规则予以规范的投资类合同。典型的投资合同是投资者将资金投人普通企业并期望完全依赖投人企业、发起人股东或者其他人的努力而获得利润或约定回报利益。在这种合同的履行中，投资方一旦完成资金的交付义务就成为纯粹的权利人，期待着约定利益或利润的实现，因而投资合同是一种获取权益的证书。在美国，符合一定条件的“投资合同”属于“证券”的范畴，必须向证券和交易委员会(Securitiesand Exchange Commission)注册并履行信息披露义务。照搬美国模式不一定符合我国的国情，但至少可以说明，投资领域的合同应当得到法律的特殊关照。对赌协议中，虽然投融资双方指向的利益是共同的，但私募股权投资者通常不参与企业经营，能否获利只能取决于融资方的努力程度，这里恰恰存在着道德风险。如果企业管理层在融资后急于套现而非努力经营企业，则投资者将面临严重损失。因此，在衡量当事人的利益时，应当充分考虑企业引人投资的背景环境，通过合理的权利义务分配来约束投融资双方。 　　 引人风险投资的企业往往处在一个“跳跃点”上，它急需一笔资金，如果该企业成功实现了目标，该笔资金相对企业价值来说只是一个较小的数额。企业到底价值如何、是否值得投资，需要投资者综合复杂的商业因素，依靠敏锐的眼光和专业的知识去判断。法官如果在事后基于合同文本约定的事项就对合同标的的价值做出判断，可能并不符合商业环境中的实际情况。在投资领域，风险越大，收益也越大。对赌协议涉及的投资的实际价值应该根据以下公式进行判断：实际投资价值=投人资金×风险+其他付出。法官应当综合考察影响投资决策的因素，将自己置身于复杂多变的商业环境中，结合商业习惯衡量当事人的权利义务。 　　 (三)制定风险投资示范合同 　　 针对风险投资市场信息不对称、高风险、高不确定性等特点，美国创业风险投资协会(National Venture Capital Association)组织大批专家起草了一整套的创业风险投资示范合同。这种标准化合同可以为投融资双方提供参考，降低投资谈判过程中的交易成本，控制法律风险，减少纠纷发生的概率。尽管对赌协议是根据个案进行设计的，在许多情况下无法提供统一的模板，但其涉及的主要法律问题依然可以通过示范合同明确。美国投资条款清单的示范文本罗列了许多投资必备的条款，包括反摊薄条款、强制转换条款、回购权条款等。通过这些条款，合同起草者至少可以在某些有关股权设置的法律问题上得到指引。同时，示范合同并不是封闭的，针对不同的投资项目，投融资双方还可以在示范文本的基础上设计出新的合同条款。 　　 提供示范合同带有正外部性，具备非竞争性和非排他性，属于公共产品，私人不愿意生产。为此，可以借鉴美国的做法，由行业协会制定这样一套示范合同。目前我国私募股权投资行业虽然发展迅速，但缺乏强有力的行业协会引导。建议由政府主管部门牵头，加强私募股权投资领域行业协会的建设，引导协会制定投资示范合同，供行业内部参考和交流。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

新规即将落地 基金子公司悄然增资

　　被誉为“史上最严”基金子公司监管新规的征求意见稿公布已有两月，市场预期正式文本即将落地。近期，子公司的增资动作悄然展开，不完全统计显示，5月以来有至少5家规模排名靠前的基金子公司进行了增资，其中兴业财富直接将注册资本由2亿元上调至3.8亿元人民币，成为目前业内注册资本金最高的基金子公司。 　　不过也有受访子公司负责人表示，对标现有资产规模，上述体量的增资或尚未满足新规要求，因此只能视作是公司业务发展的“常规动作”，即便有真正的“增资潮”，也会大概率出现在新规正式颁布之后。 　　悄然增资 　　根据工商企业信息查询数据信息，今年5月25日，兴业财富资产管理有限公司将2亿元注册资本金直接提升到3.8亿元，超越嘉实资本（3亿元）成为目前业内注册资本金最高的基金子公司。 　　基金业协会统计显示，截至今年年中，兴业财富以2958亿元的资产管理规模排名行业第十。 　　而在稍早前的5月10日，深圳平安大华汇通财富管理有限公司已将注册资本金由原先的3000万元一口气提升到2亿元；该公司今年年中的资产管理规模更是高达8579亿元，在业内排名首位。 　　不完全统计显示，5月份以来，已有至少5家规模排名靠前的基金子公司进行了增资。除了以上两家外，汇添富资本管理有限公司于5月23日将注册资本由1.2亿元人民币上调至2亿元人民币；融通资本于7月1日将注册资本金从5000万元增加至1亿元；上海浦银安盛资产管理有限公司资本金则于8月10日将资本金由2000万上调至1亿元人民币。 　　其中，浦银安盛资产管理和融通资本分别以4131亿元和2972亿元的资产管理规模排名年中行业第六位和第九位。 　　应对“史上最严”新规 　　在分析人士看来，5月以来之所以会出现一批规模较大的基金子公司密集增加注册资本金，一个重要的原因在于应对即将落地的子公司监管新规。 　　5月中旬，证监会下发了《基金管理公司子公司管理规定》(下称《管理规定》)及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》(下称《风控规定》)征求意见稿；8月12日又就修订后的版本公开征求意见。两份征求意见稿对子公司内部治理和风险控制提出了很高的要求，因此被称为“史上最严”子公司监管新规。 　　业内普遍预期，经过一段时间的意见征求反馈之后，新规正式版本将在近期落地。 　　而根据《风控规定》的要求，基金子公司净资本不得低于1亿元、不得低于净资产的40%、不得低于负债的20%，调整后的净资本不得低于各项风险资本之和的100%。 　　更为重要的是，根据新规，子公司今年新开展的业务将按新规计算风险资本，并根据特定客户资产管理业务管理费收入计提准备金，风险准备金将按照各类业务管理费收入的10%计提。 　　“以前开展业务并未与资本金挂钩，现如今对于几千亿元资管规模的公司来说，几千万元的注册资本显然是不够用的。”在北京某基金子公司老总看来，随着《风控规定》的落实，未来资金充裕的大股东可能会选择补充资本金。 　　不过沪上某家基金子公司负责人认为，对标几家子公司的现有规模，上述增资体量似乎离新规要求还是有距离，因此只能视作是公司业务发展的“常规动作”。 　　“我们也在考虑增资，还在跟股东沟通，股东也要等新规正式发布后才能上会讨论决定。”该负责人表示：“根据我们的测算，缺口很大，各家情况不同，但肯定是以亿计的。” 　　根据协会数据，该负责人所在子公司年中规模在2000亿元左右。他预计，即便有真正的“增资潮”，也会大概率出现在新规正式颁布之后。 　　继续收紧 　　值得注意的是，新规虽然还未落地，但监管层“收紧”的动作已经铺开。 　　南方地区不止一家基金子公司相关人士表示，近期该地区证监局在辖区内进行了一系列的监管“动作”，包括对产品报备进行窗口指导，对个别公司做现场检查，有的还涉及同行业竞争整改的检查。 　　据悉，由于新规对净资本的要求设置了一年的过渡期，有基金子公司近段时间把更多精力放在一年期产品的发行上。 　　“只要在一年内过往的产品到期不续，届时基金子公司体量将大幅下降；也就是说，在当前时点发行的一年期甚至更短期产品，并不会受制于新规所述的净资本要求。”业内人士表示。 　　而这也引起了相关监管机构的警觉。上述南方地区一子公司市场部人士告诉记者，该地证监局日前已对子公司发行一年期产品的情况进行了窗口指导。 　　“监管的意思是不让盲目扩张，尤其是通道产品或者这类有意打擦边球的产品。”该人士表示：“对于通道业务管理层的态度已经明确，因此"打擦边球"从中长期看也无济于事，我们现在更多是观望，静待新规的出台。”

证监会力推“双创债”，部分PE摩拳擦掌

“中国证监会正在大力推动‘双创债’，希望在债券主体结构中构建‘一体两翼’，大力推动绿色金融和创新创业。” 这段有关力推双创债（创新创业企业公司债）的表述，出自于日前证监会债券部处长高莉在一次金融座谈会上所透露。 显而易见，在交易所债券市场的结构化创新中，双创债再一次被推上台前并被强调，高莉还指出，证监会目前希望在新三板的创新层中进一步推进“双创债”这一品种，以降低企业融资成本。 据记者调查了解，在部分中小企业和中介机构看来，定位于中小企业发行的“双创债”与中小企业本身的发展阶段、财务风险存在一定矛盾，因此从发行需求和资金供给层面，双创债的推动仍然将面临一定阻力。 虽然如此，但双创债的可行性却正被部分PE机构所觊觎。记者获悉，部分原本计划前往新三板市场挂牌的PE机构，正在提高对双创债的关注程度，更有部分机构已处于筹备和沟通阶段；而动机则是通过双创债的融资进而追加对创投类、新三板企业的直投。 股债结合被寄望 其实早在今年年初，被监管层力推的双创债已在市场中稍露头角。 3月8日，由“16苏方林”、“16普滤得”和“16苏金宏”所组成的首批双创债在上交所开闸发行，标志着双创债的正式问世。 资料显示，三家发行人均来自苏州当地企业，分别为方林科技股份有限公司、普滤得净化股份有限公司和金宏气体股份有限公司；三家公司均已进入新三板的创新层，其募集规模分别为2000万元、1000万元和3000万元；发行利率为5.35%。 然而值得注意的是，这也是今年以来仅有的3单双创债项目。有分析人士指出，双创债的力推与现实规模的反差，让现阶段该品种的尝试还仅停留在象征意义层面。 在一些债承人士看来，若参考彼时中小企业私募债的命运，中小企业通过发行债券，进行纯债类融资确实存在一定难度。 “中小企业的问题是重资产的负债率比较很高，很可能发不出来，能发出来的则走银行贷款渠道；轻资产的往往处于长周期投入阶段，1-2年内的偿债能力堪忧，并不适合债务融资。”西南地区一家券商固收部门负责人坦言，“2012年开始试点的中小企业私募债就是一个例子，如果不能在债券结构上进行更多安排，仅仅是一个代替传统债权的功能，意义并不大，而且承销也有难度。” 对此，部分中介机构的思路是希望双创债能够包含股债结合的模式，即可灵活约定条款，允许双创债在一定条件下转股，进而对中小企业资质较差所潜存的信用风险形成缓释。 “经济下行周期中，对中小企业而言，买方对风险的定位应该更中性，也就是既要解决降低财务杠杆的问题，也要解决创业企业流动资金的需求。”前述固收负责人坦言，“如果能够在双创债的条款上进行一定的转股、分层等创新，那么还会有比较大的可开拓前景。” 事实上，监管层对债券品种的创新一直在持续进行。日前证监会副主席李超就表示，将加大债券市场品种创新，优化支持创新创业的软环境。而高莉在谈到双创债的制度供给时也曾经提出，双创债将推动中小企业在股债结合产品中实现进一步创新，并真正打通传统企业的资本结构。 高莉透露，监管层正在研究推出适合中小企业的股债结合产品，“目前可行的是私募可转债，这种含权的债券品种有望优化和完善新三板挂牌公司的资本结构”。 但有业内人士指出，含权债券结构与当前部分资金参与的新三板股票质押融资业务具有相似性，而后者的风险预示着含权债券在可能会面临一定阻力。今年以来，已有包括枫盛阳、哥仑步等挂牌企业在股权质押层面暴露风险。 “股债结合看上去很美，但真实结构无异于是在通过类股权质押在做融资，无论流动性风险，还是信用风险，都是比较大的。”中信证券一位新三板人士认为，“如果有的企业控股股东本来就想卖存量股份，这样只是帮企业套现而已。” 部分PE机构“擦掌” 与中介机构的态度类似，企业方面也对发行双创债获得融资的路径持观望态度。 “走债券市场也要聘请中介机构，从中也会产生相应的发行费用，这不会对发债成本带来太多的降低，相比之下我们仍然在比较多的运用银行贷款。”东北一家新三板企业董事长告诉记者。 另一家创新层挂牌公司人士也坦言，其所聘用的中介机构对其能否成功发债仍然持谨慎态度。 据记者不完全统计，在刨除金融类企业后，自2015年以来新三板发债企业总数仅为10家左右，这一数字仅占新三板挂牌公司总数的不到2‰。 但值得一提的是，双创债的创新、创业特点目前亦被部分PE机构所关注。例如一家位于北京，曾因去年底新三板“类金融”政策调整而未能实现挂牌的PE机构，如今正在就发行双创债事宜同监管层沟通。 “最近我们已经在和证监会、上交所沟通，我们可能会发一个监管层所推行的‘双创债’，就是创业创新债，不是股权融资，是债务融资。”上述PE机构董事长透露。 “并不是说我们因为没法挂牌新三板才发的这个债，即使不挂牌我们的融资也未受到影响，但是可以说，我们目前在关注这个（双创债）市场的机会，毕竟历史上看我们直投回报率超过这个利率是不难的。”该董事长表示。 业内对PE的关注所引出的另一个疑问是，双创债是否也能利用PE机构作为中介来推动中小企业股权融资的发展；事实上，此前发改委于去年底退出的双创孵化专项债券也具有类似的特点，即允许创业园区发债，进而对园区内创业企业进行相应的扶持。 “如果PE机构作为双创债的发行人，然后再通过市场化的方式让PE自行决定投资和双创孵化，是一个有可能实现的模式，而且债务融资能够在一定程度上防范PE机构的道德风险。”前述固收负责人坦言，“需求和供给层面，PE机构也愿意扩宽融资渠道，不过这种模式的实际效果仍然需要案例来支撑。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

互金专项整治实施方案

10月13日，国务院办公厅关于印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》（下称《通知》）。据悉，与此前网传版互金整治方案内容一致。 今年4月14日，国务院组织14个部委召开电视会议，将在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治，为期一年。当日，国务院批复并印发与整治工作配套的相关文件。据悉，文件由央行牵头、十余个部委参与起草。从4月14日到今日国务院正式印发《通知》，时间刚刚整整半年。 据一财此前报道，上海一名参与互联网金融专项整治的监管部门人士透露，“各省市要在9月15日前把第一阶段的摸底报告汇报上去。”第一阶段的摸底排查要把属地的互联网金融机构数量及性质都摸清，为后面的具体整治工作开展提供基础数据。目前，各地第一阶段工作都已收尾。 以下为《通知》全文： 规范发展互联网金融是国家加快实施创新驱动发展战略、促进经济结构转型升级的重要举措，对于提高我国金融服务的普惠性，促进大众创业、万众创新具有重要意义。经党中央、国务院同意，2015年7月人民银行等十部门联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）；有关部门及时出手，打击处置一批违法经营金额大、涉及面广、社会危害大的互联网金融风险案件，社会反映良好。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，鼓励和保护真正有价值的互联网金融创新，整治违法违规行为，切实防范风险，建立监管长效机制，促进互联网金融规范有序发展，制定本方案。 一、工作目标和原则 （一）工作目标。 落实《指导意见》要求，规范各类互联网金融业态，优化市场竞争环境，扭转互联网金融某些业态偏离正确创新方向的局面，遏制互联网金融风险案件高发频发势头，提高投资者风险防范意识，建立和完善适应互联网金融发展特点的监管长效机制，实现规范与发展并举、创新与防范风险并重，促进互联网金融健康可持续发展，切实发挥互联网金融支持大众创业、万众创新的积极作用。 （二）工作原则。 打击非法，保护合法。明确各项业务合法与非法、合规与违规的边界，守好法律和风险底线。对合法合规行为予以保护支持，对违法违规行为予以坚决打击。 积极稳妥，有序化解。工作稳扎稳打，讲究方法步骤，针对不同风险领域，明确重点问题，分类施策。根据违法违规情节轻重和社会危害程度区别对待，做好风险评估，依法、有序、稳妥处置风险，防范处置风险的风险。同时坚持公平公正开展整治，不搞例外。 明确分工，强化协作。按照部门职责、《指导意见》明确的分工和本方案要求，采取“穿透式”监管方法，根据业务实质明确责任。坚持问题导向，集中力量对当前互联网金融主要风险领域开展整治，有效整治各类违法违规活动。充分考虑互联网金融活动特点，加强跨部门、跨区域协作，共同承担整治任务，共同落实整治责任。 远近结合，边整边改。立足当前，切实防范化解互联网金融领域存在的风险，对违法违规行为形成有效震慑。着眼长远，以专项整治为契机，及时总结提炼经验，形成制度规则，建立健全互联网金融监管长效机制。 二、重点整治问题和工作要求 （一）P2P网络借贷和股权众筹业务。 1.P2P网贷借贷平台应守住法律底线和政策红线，落实信息中介性质，不得设立资金池，不得发放贷款，不得非法集资，不得自融自保、代替客户承诺保本保息、期限错配、期限拆分、虚假宣传、虚构标的，不得通过虚构、夸大融资项目收益前景等方法误导出借人，除信用信息采集及核实、贷后跟踪、抵质押管理等业务外，不得从事线下营销。 2.股权众筹平台不得发布虚假标的，不得自筹，不得“明股实债”或变相乱集资，应强化对融资者、股权众筹平台的信息披露义务和股东权益保护要求，不得进行虚假陈述和误导性宣传。 3.P2P网络借贷平台和股权众筹平台未经批准不得从事资产管理、债权或股权转让、高风险证券市场配资等金融业务。P2P网络借贷平台和股权众筹平台客户资金与自有资金应分账管理，遵循专业化运营原则，严格落实客户资金第三方存管要求，选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，保护客户资金安全，不得挪用或占用客户资金。 4.房地产开发企业、房地产中介机构和互联网金融从业机构等未取得相关金融资质，不得利用P2P网络借贷平台和股权众筹平台从事房地产金融业务；取得相关金融资质的，不得违规开展房地产金融相关业务。从事房地产金融业务的企业应遵守宏观调控政策和房地产金融管理相关规定。规范互联网“众筹买房”等行为，严禁各类机构开展“首付贷”性质的业务。 （二）通过互联网开展资产管理及跨界从事金融业务。 1.互联网企业未取得相关金融业务资质不得依托互联网开展相应业务，开展业务的实质应符合取得的业务资质。互联网企业和传统金融企业平等竞争，行为规则和监管要求保持一致。采取“穿透式”监管方法，根据业务实质认定业务属性。 2.未经相关部门批准，不得将私募发行的多类金融产品通过打包、拆分等形式向公众销售。采取“穿透式”监管方法，根据业务本质属性执行相应的监管规定。销售金融产品应严格执行投资者适当性制度标准，披露信息和提示风险，不得将产品销售给与风险承受能力不相匹配的客户。 3.金融机构不得依托互联网通过各类资产管理产品嵌套开展资产管理业务、规避监管要求。应综合资金来源、中间环节与最终投向等全流程信息，采取“穿透式”监管方法，透过表面判定业务本质属性、监管职责和应遵循的行为规则与监管要求。 4.同一集团内取得多项金融业务资质的，不得违反关联交易等相关业务规范。按照与传统金融企业一致的监管规则，要求集团建立“防火墙”制度，遵循关联交易等方面的监管规定，切实防范风险交叉传染。 （三）第三方支付业务。 1.非银行支付机构不得挪用、占用客户备付金，客户备付金账户应开立在人民银行或符合要求的商业银行。人民银行或商业银行不向非银行支付机构备付金账户计付利息，防止支付机构以“吃利差”为主要盈利模式，理顺支付机构业务发展激励机制，引导非银行支付机构回归提供小额、快捷、便民小微支付服务的宗旨。 2.非银行支付机构不得连接多家银行系统，变相开展跨行清算业务。非银行支付机构开展跨行支付业务应通过人民银行跨行清算系统或者具有合法资质的清算机构进行。 3.开展支付业务的机构应依法取得相应业务资质，不得无证经营支付业务，开展商户资金结算、个人POS机收付款、发行多用途预付卡、网络支付等业务。 （四）互联网金融领域广告等行为。 互联网金融领域广告等宣传行为应依法合规、真实准确，不得对金融产品和业务进行不当宣传。未取得相关金融业务资质的从业机构，不得对金融业务或公司形象进行宣传。取得相关业务资质的，宣传内容应符合相关法律法规规定，需经有权部门许可的，应当与许可的内容相符合，不得进行误导性、虚假违法宣传。 三、综合运用各类整治措施，提高整治效果 （一）严格准入管理。设立金融机构、从事金融活动，必须依法接受准入管理。未经相关有权部门批准或备案从事金融活动的，由金融管理部门会同工商部门予以认定和查处，情节严重的，予以取缔。工商部门根据金融管理部门的认定意见，依法吊销营业执照；涉嫌犯罪的，公安机关依法查处。非金融机构、不从事金融活动的企业，在注册名称和经营范围中原则上不得使用“交易所”、“交易中心”、“金融”、“资产管理”、“理财”、“基金”、“基金管理”、“投资管理”、“财富管理”、“股权投资基金”、“网贷”、“网络借贷”、“P2P”、“股权众筹”、“互联网保险”、“支付”等字样。凡在名称和经营范围中选择使用上述字样的企业（包括存量企业），工商部门将注册信息及时告知金融管理部门，金融管理部门、工商部门予以持续关注，并列入重点监管对象，加强协调沟通，及时发现识别企业擅自从事金融活动的风险，视情采取整治措施。 （二）强化资金监测。加强互联网金融从业机构资金账户及跨行清算的集中管理，对互联网金融从业机构的资金账户、股东身份、资金来源和资金运用等情况进行全面监测。严格要求互联网金融从业机构落实客户资金第三方存管制度，存管银行要加强对相关资金账户的监督。在整治过程中，特别要做好对客户资金的保护工作。 （三）建立举报和“重奖重罚”制度。针对互联网金融违法违规活动隐蔽性强的特点，发挥社会监督作用，建立举报制度，出台举报规则，中国互联网金融协会设立举报平台，鼓励通过“信用中国”网站等多渠道举报，为整治工作提供线索。推行“重奖重罚”制度，按违法违规经营数额的一定比例进行处罚，提高违法成本，对提供线索的举报人给予奖励，奖励资金列入各级财政预算，强化正面激励。加强失信、投诉和举报信息共享。 （四）加大整治不正当竞争工作力度。对互联网金融从业机构为抢占市场份额向客户提供显失合理的超高回报率以及变相补贴等不正当竞争行为予以清理规范。高风险高收益金融产品应严格执行投资者适当性标准，强化信息披露要求。明确互联网金融从业机构不得以显性或隐性方式，通过自有资金补贴、交叉补贴或使用其他客户资金向客户提供高回报金融产品。高度关注互联网金融产品承诺或实际收益水平显著高于项目回报率或行业水平相关情况。中国互联网金融协会建立专家评审委员会，商相关部门对互联网金融不正当竞争行为进行评估认定，并将结果移交相关部门作为惩处依据。 （五）加强内控管理。由金融管理部门和地方人民政府金融管理部门监管的机构应当对机构自身与互联网平台合作开展的业务进行清理排查，严格内控管理要求，不得违反相关法律法规，不得与未取得相应金融业务资质的互联网企业开展合作，不得通过互联网开展跨界金融活动进行监管套利。金融管理部门和地方人民政府在分领域、分地区整治中，应对由其监管的机构与互联网企业合作开展业务的情况进行清理整顿。 （六）用好技术手段。利用互联网思维做好互联网金融监管工作。研究建立互联网金融监管技术支持系统，通过网上巡查、网站对接、数据分析等技术手段，摸底互联网金融总体情况，采集和报送相关舆情信息，及时向相关单位预警可能出现的群体性事件，及时发现互联网金融异常事件和可疑网站，提供互联网金融平台安全防护服务。 四、加强组织协调，落实主体责任 （一）部门统筹。成立由人民银行负责同志担任组长，有关部门负责同志参加的整治工作领导小组（以下简称领导小组），总体推进整治工作，做好工作总结，汇总提出长效机制建议。领导小组办公室设在人民银行，银监会、证监会、保监会、工商总局和住房城乡建设部等派员参与办公室日常工作。人民银行、银监会、证监会、保监会和工商总局根据各自部门职责、《指导意见》明确的分工和本方案要求，成立分领域工作小组，分别负责相应领域的专项整治工作，明确对各项业务合法合规性的认定标准，对分领域整治过程中发现的新问题，划分界限作为整治依据，督促各地区按照全国统一部署做好各项工作。 （二）属地组织。各省级人民政府成立以分管金融的负责同志为组长的落实整治方案领导小组（以下称地方领导小组），组织本地区专项整治工作，制定本地区专项整治工作方案并向领导小组报备。各地方领导小组办公室设在省（区、市）金融办（局）或人民银行省会（首府）城市中心支行以上分支机构。各省级人民政府应充分发挥资源统筹调动、靠近基层一线优势，做好本地区摸底排查工作，按照注册地对从业机构进行归口管理，对涉嫌违法违规的从业机构，区分情节轻重分类施策、分类处置，同时切实承担起防范和处置非法集资第一责任人的责任。各省级人民政府应全面落实源头维稳措施，积极预防、全力化解、妥善处置金融领域不稳定问题，守住不发生系统性区域性金融风险的底线，维护社会和谐稳定。 （三）条块结合。各相关部门应积极配合金融管理部门开展工作。工商总局会同金融管理部门负责互联网金融广告的专项整治工作，金融管理部门与工商总局共同开展以投资理财名义从事金融活动的专项整治。工业和信息化部负责加强对互联网金融从业机构网络安全防护、用户信息和数据保护的监管力度，对经相关部门认定存在违法违规行为的互联网金融网站和移动应用程序依法予以处置，做好专项整治的技术支持工作。住房城乡建设部与金融管理部门共同对房地产开发企业和房地产中介机构利用互联网从事金融业务或与互联网平台合作开展金融业务的情况进行清理整顿。中央宣传部、国家互联网信息办公室牵头负责互联网金融新闻宣传和舆论引导工作。公安部负责指导地方公安机关对专项整治工作中发现的涉嫌非法集资、非法证券期货活动等犯罪问题依法查处，强化防逃、控赃、追赃、挽损工作；指导、监督、检查互联网金融从业机构落实等级保护工作，监督指导互联网金融网站依法落实网络和信息安全管理制度、措施，严厉打击侵犯用户个人信息安全的违法犯罪活动；指导地方公安机关在地方党委、政府的领导下，会同相关部门共同做好群体性事件的预防和处置工作，维护社会稳定。国家信访局负责信访人相关信访诉求事项的接待受理工作。中央维稳办、最高人民法院、最高人民检察院等配合做好相关工作。中国互联网金融协会要发挥行业自律作用，健全自律规则，实施必要的自律惩戒，建立举报制度，做好风险预警。 （四）共同负责。各有关部门、各省级人民政府应全面掌握牵头领域或本行政区域的互联网金融活动开展情况。在省级人民政府统一领导下，各金融管理部门省级派驻机构与省（区、市）金融办（局）共同牵头负责本地区分领域整治工作，共同承担分领域整治任务。对于产品、业务交叉嵌套，需要综合全流程业务信息以认定业务本质属性的，相关部门应建立数据交换和业务实质认定机制，认定意见不一致的，由领导小组研究认定并提出整治意见，必要时组成联合小组进行整治。整治过程中相关牵头部门确有需要获取从业机构账户数据的，经过法定程序后给予必要的账户查询便利。 五、稳步推进各项整治工作 （一）开展摸底排查。各省级人民政府制定本地区清理整顿方案，2016年5月15日前向领导小组报备。同时，各有关部门、各省级人民政府分别对牵头领域或本行政区域的情况进行清查。对于跨区域经营的互联网金融平台，注册所在地和经营所在地的省级人民政府要加强合作，互通汇总摸查情况，金融管理部门予以积极支持。被调查的单位和个人应接受依法进行的检查和调查，如实说明有关情况并提供有关文件、资料，不得拒绝、阻碍和隐瞒。相关部门可依法对与案件有关的情况和资料采取记录、复制、录音等手段取得证据。在证据可能灭失或以后难以取得的情况下，可依法先行登记保存，当事人或有关人员不得销毁或转移证据。对于涉及资金量大、人数众多的大型互联网金融平台或短时间内发展迅速的互联网金融平台、企业，一经发现涉嫌重大非法集资等违法行为，马上报告相关部门。各省级人民政府根据摸底排查情况完善本地区清理整顿方案。此项工作于2016年7月底前完成。 （二）实施清理整顿。各有关部门、各省级人民政府对牵头领域或本行政区域的互联网金融从业机构和业务活动开展集中整治工作。对清理整顿中发现的问题，向违规从业机构出具整改意见，并监督从业机构落实整改要求。对违规情节较轻的，要求限期整改；拒不整改或违规情节较重的，依法依规坚决予以关闭或取缔；涉嫌犯罪的，移送相关司法机关。专项整治不改变、不替代非法集资和非法交易场所的现行处置制度安排。此项工作于2016年11月底前完成。 （三）督查和评估。领导小组成员单位和地方领导小组分别组织自查。领导小组组织开展对重点领域和重点地区的督查和中期评估，对于好的经验做法及时推广，对于整治工作落实不力，整治一批、又出一批的，应查找问题、及时纠偏，并建立问责机制。此项工作同步于2016年11月底前完成。 （四）验收和总结。领导小组组织对各领域、各地区清理整顿情况进行验收。各有关部门、各省级人民政府形成牵头领域或本行政区域的整治报告，报送领导小组办公室，此项工作应于2017年1月底前完成。领导小组办公室汇总形成总体报告和建立健全互联网金融监管长效机制的建议，由人民银行会同相关部门报国务院，此项工作于2017年3月底前完成。 六、做好组织保障，建设长效机制 各有关部门、各省级人民政府要做好组织保障，以整治工作为契机，以整治过程中发现的问题为导向，按照边整边改、标本兼治的思路，抓紧推动长效机制建设，贯穿整治工作始终。 （一）完善规章制度。加快互联网金融领域各项规章制度制定工作，对于互联网金融各类创新业务，及时研究制定相关政策要求和监管规则。立足实践，研究解决互联网金融领域暴露出的金融监管体制不适应等问题，强化功能监管和综合监管，抓紧明确跨界、交叉型互联网金融产品的“穿透式”监管规则。 （二）加强风险监测。建立互联网金融产品集中登记制度，研究互联网金融平台资金账户的统一设立和集中监测，依靠对账户的严格管理和对资金的集中监测，实现对互联网金融活动的常态化监测和有效监管。加快推进互联网金融领域信用体系建设，强化对征信机构的监管，使征信为互联网金融活动提供更好的支持。加强互联网金融监管技术支持，扩展技术支持系统功能，提高安全监控能力。加强部门间信息共享，建立预警信息传递、核查、处置快速反应机制。 （三）完善行业自律。充分发挥中国互联网金融协会作用，制定行业标准和数据统计、信息披露、反不正当竞争等制度，完善自律惩戒机制，开展风险教育，形成依法依规监管与自律管理相结合、对互联网金融领域全覆盖的监管长效机制。 （四）加强宣传教育和舆论引导。各有关部门、各省级人民政府应加强政策解读及舆论引导，鼓励互联网金融在依法合规的前提下创新发展。以案说法，用典型案例教育群众，提高投资者风险防范意识。主动、适时发声，统一对外宣传口径，有针对性地回应投资人关切和诉求。以适当方式适时公布案件进展，尽量减少信息不对称的影响。加强舆情监测，强化媒体责任，引导投资人合理合法反映诉求，为整治工作营造良好的舆论环境。

P2P平台信息披露21项

根据政策，P2P网贷平台每天需披露这21项信息 （一）交易总额。指自平台上线时间起，所有实际撮合成功的借款项目的出借资金（本金）总额。原则上，交易总额与投资总额和借款总额应为一致； （二）交易总笔数。指自平台上线时间起，平台实际撮合成功的所有借款项目总笔数； （三）借款人数量。指自平台上线时间起，平台实际撮合成功的所有借款项目中参与借款的各不同的独立个体（目前指自然人和组织机构）的总数； （四）投资人数量。指自平台上线时间起，平台实际撮合成功的所有借款项目中参与投资的各不同的独立个体（目前指自然人和组织机构）的总数。 （五）人均累计借款额度。指自平台上线时间起，平台上各不相同的借款个体平均成功获得的资金金额。人均借款额度=交易总额/借款人数量； （六）笔均借款额度。指自平台上线时间起，平台上单独每笔借款平均成功获得的借款资金金额。笔均借款额度=交易总额/交易总笔数； （七）人均累计投资额度。指自平台上线时间起，平台上各不相同的投资出借个体（人）平均成功出借的资金金额。人均投资额度=交易总额/投资人数量； （八）笔均投资额度。指自平台上线时间起，平台上单独每笔投资平均成功出借的资金金额。笔均投资额度=交易总额/交易总笔数； （九）贷款余额。指自平台上线时间起，自平台运营起始所有借款人还未偿还投资人投资本金的总金额（不包括投资回报的利息部分和逾期部分本金）。当期贷款余额=前期贷款余额+本期新增交易额-本金偿还贷款本金总额（还款总金额本金部分）-本期发生逾期总金额。 （十）最大单户借款余额占比。当期贷款余额最大的借款人的贷款余额与平台总贷款余额的比值； （十一）最大10户借款余额占比。当期贷款余额最大的前十名借款人的贷款余额与平台总贷款余额的比值； （十二）平均满标时间。指自平台上线时间起，平均到每个项目的满标时间。平均满标时间=统计内所有项目满标时间之和/项目数； （十三）累计违约率。指自平台上线时间起，借款额未按照合同约定还款的项目数与所有项目总数之比； （十四）平台项目逾期率。指自平台运营起所有逾期项目数与项目总数之比。逾期率=逾期项目数/平台交易项目总数； （十五）近三月项目逾期率。指近三个月内平台所有逾期项目数与项目总数之比； （十六）借款逾期金额。指自平台运营起所有逾期项目数所涉逾期金额总和； （十七）代偿金额。指自平台运营起，出借人应收到但未收到的偿付本息总额； （十八）借贷逾期率。指自平台运营起，平台累计发生的资金借贷出现的逾期本金金额与贷款总额的比值； （十九）借贷坏账率。指自平台运营起，平台累计发生的资金借贷出现的坏账本金金额与贷款总额的比值； （二十）客户投诉情况。指自平台运营起，平台累计发生的客户投诉事件名称、事件描述和事件数量； （二十一）已撮合未到期融资项目有关信息，包括但不限于融资资金运用情况、借款人经营情况及财务状况、借款人还款能力变化等。

新华信托换帅项琥正式出任总经理 获监管批复

　　信托公司高管近期变动较为频繁。 　　继华澳信托迎来来自银行业的总裁之后，记者昨日获悉，新华信托新任总经理项琥任职资格已经获得监管机构批复。 　　据了解，近年来新华信托业绩出现滑坡，历经波折后，一直进行战略转型和结构调整。 　　新华信托相关人士表示，项琥之前是新华信托的信托业务负责人，他的上任也标志着新华信托业务转型将迈入快车道。 　　代总经理转正 　　“实际上，从今年2月起，原总经理张立文离职之后，项琥就作为公司的代理总经理全面负责经营管理工作，目前已经有7个月了。”新华信托相关人士对记者表示。 　　据了解，1971年出生的项琥，属于业界“少壮派”，2011年加入新华信托前，曾先后任职于中国国际信托投资公司、中信证券等机构，从事经济管理工作多年。 　　资料显示，新华信托创始于1979年，2012年新华信托未分配利润转增注册资本至12亿元。2015年6月，新华信托继续增资扩股，注册资本由12亿元增至42亿元，使得注册资本排名从下游变为上游。 　　业内分析人士表示，去年6月，新华信托引入战略投资者增资既为了增强资本实力，也为了应对风险项目。 　　截至2015年末，新华信托有6家股东：上海珊瑚礁信息系统有限公司、上海纪辉资产管理有限公司、新产业投资股份有限公司、北京宏达信资产经营有限公司、人和投资控股股份有限公司和巴克莱银行有限公司，分别持股40%、21.43%、10%、17.33%、5.67%和5.57%。 　　转型将迈入快车道 　　近年来，尽管注册资本规模行业靠前，但新华信托业绩持续低迷，增速在行业内垫底，此番总经理变更，业界期待公司能迈入正轨。 　　财报显示，新华信托的业绩从2013年开始持续下滑，2013年～2015年净利润分别为5.4亿元、1.06亿元和0.24亿元，在全行业中排名分别为第31位、59位和67位。 　　据新华信托内部人士透露，项琥在管理方面是“实干派”，追求“务实”、“高效”，且精通业务，是从公司内部成长起来的人才。 　　新华信托相关人士表示，今年2月至今，新华信托加大了战略转型与结构调整力度，取得一定成果。一是风险管控上，截至今年6月末，新华信托信用风险资产不良率已由2015年底的14.66%降至2016年6月末的4.75%；二是在国际业务布局上，继今年5月新华信托首单QDII（合格境内机构投资者）业务“星辰1号”落地后，10月又有两单QDII业务成立，国际业务得到迅速成长。 　　新华信托表示，今后，新华信托将坚持“稳健经营”的理念以及“稳中求进、创新求变”的转型战略，为投资者提供更加多元化的金融服务。

动真格 财政部严禁以PPP名义举债

外界对中国政府债务问题始终保持很高的关注度。 10月6日，财政部部长楼继伟在G20财长行长会议上回应外媒提问时表示，中国地方政府债务仍在隐性扩张，中国对此高度关注，且正在采取措施堵住非正规发债渠道，规范发债行为。 很快，“调查统计融资平台公司债务数据”的行动在全国铺开，财政部试图了解地方政府以融资平台名义举借了多少由财政性资金偿还的债务。 其中，“明股实债”模式是审查的重点之一。 政府专项建设基金、政府投资基金、PPP、股权融资等投融资创新模式中，不少地方政府向社会资本方承诺本金回购、给予最低收益等安排，即名为股权投入、实为债权融资，最终仍由财政兜底风险——此类隐性债务首次被纳入统计，要求各地上报相关数据。 10月20日，财政部印发《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》，强调要加强PPP项目的财政管理，重申要加强PPP项目监管，严禁以PPP项目名义举借政府债务。 继续膨胀的地方债务 地方债“规范化”管理两年时间不到，一场全国性的地方债务统计工作又开始，统计焦点仍然是“地方融资平台公司”，曾经地方政府举债的主体。 中部某市财政局负责人对记者直言，43号文之后，城投公司改头换面，经过“转型”重新推向市场，在PPP热潮中以项目公司的名义出现，但项目公司背后依旧是政府的影子。近两年融资环境比较宽松，有大量流动性注入，地方为了稳增长，平台公司融资容易、成本也不高，一些基建项目随之启动。 从各地财政厅下发文件来看，这次债务统计主要为中央决策提供依据，防范财政金融风险。 按新预算法的规定，地方政府债务实行限额管理。如2015年经全国人大常委会审议通过2014年地方政府债务余额为15.4万亿，加上2015年地方新增债券规模6000亿元，地方政府债务限额确定为16万亿。2016年，经全国人大审批通过地方新增债券规模为1.2万亿左右，因而2016年地方债限额为17.2万亿。 不过，地方政府绕开“限额”变相举债的渠道仍不少。2013年全面债务审计时发现，一些地方通过融资平台公司之外的国有独资或控股企业、自收自支事业单位进行融资；有的地方通过银行贷款之外的BT（建设-移交）、垫资施工、融资租赁与集资等方式变相举债融资。 这些变相举债的渠道，在今年10月份的统计中悉数纳入，各地财政部门要填报融资平台的债务余额，包括银行贷款、发行债券、信托、融资租赁等各种渠道。 东部某省省会城市财政局相关负责人对记者表示，43号文出台之后，国务院为防止“一刀切”，明确重点在建项目谈妥的银行贷款要继续发放，但在确认“在建项目”贷款时，地方其实有一定操作空间，银行贷款额度有所放大。 目前热推的PPP，同样不纳入债务限额管理。但有地方财政部门负责人对记者介绍，基层财政认定PPP是准债务，但实际上PPP项目比一般债务的约束力还要大。因为财政部门一般会出承诺函，地方人大可能会出决议，这理应纳入地方政府债务。 该负责人还表示，地方隐性债务扩张渠道不少，包括政府购买服务、招商引资过程等，都暗含着未来偿债责任。比如，地方为了招商引资，承诺社会资本投资方，如果社会资本投资10个亿，地方政府投资1个亿，按照投资进度给予补助，后续财政是要有投入的。 PPP可能带来多大债务负担？ 变相举债中，有些是明文禁止的，比如“明股实债”。 近两年热推的PPP模式，现累计已推出超过12万亿。PPP模式的引入，本是为了引入社会资本更优质的运营管理能力，引入股权投资，减轻地方政府债务。但实际过程中，名为股权投入，实际上仍是简单债权融资，风险仍由财政兜底的现象并不少见。 这次上报的数据中，要求填写政府部门承诺其他出资人本金回购、最低收益等项目，就会牵涉到“明股实债”项目的统计。 某信托机构经理对记者表示，期限不匹配很普遍，信托资金期限最多5年，但PPP项目基本在10年以上，信托类资金几年时间要退出，难以做到长期股权投资以及风险共担，“明股实债”项目比较多。不过，信托资金约定的收益回报，有时候不是从政府方来，而是从利润回报较高的项目建设方来。 发改委投资所投资体制政策研究室主任吴亚平对记者表示，“明股实债”就是一种变相融资，违背了政府产业基金、PPP、专项建设基金等投融资创新的本意，地方未必会如实上报。另外，债务认定上存在困难，地方政府、平台公司、事业单位等都可能参与其中，有些不好区分。 无论从财政部PPP信息平台，还是第三批PPP示范项目来看，没有经营收入的市政类项目数量上绝对领先。 有PPP咨询行业专业人士对记者表示，现在推出的项目政府付费的增多，而且使用者付费项目不如政府付费类受社会资本欢迎，因为政府付费能有相对明确的收入，而使用者付费项目则存在一定市场风险。 有经营性收入的项目，如高速公路、污水处理厂等，可以通过收取过路费、污水处理费等使用者付费收入；而市政道路、园区开发等，属于纯公益性项目投入，投资者回报基本由财政掏钱。 为了防范地方政府过度使用PPP模式，造成债务膨胀，财政部要求进行财政可承受能力论证，即年度PPP项目支出责任占一般公共预算支出比例不得超过10%。 但这一红线在现实中也容易绕过。有业内人士表示，地方在进行项目论证时，一般公共预算支出是项目周期内的支出规模，PPP项目周期较长，需要预估较长周期内的财政支出规模，存在一定主观性。 不过，在经济下行、实业投资风险加大背景下，政府项目背靠政府信用，成为资金追逐的目标。上述中部地级市财政局官员对记者表示，“明股实债”在PPP项目中之所以多，因为这个很简单，就是债务融资，给资金方以固定回报，一拍即合，容易谈拢；一旦管理周期长了，不确定性增加，大家都不放心。当前资金成本较低，稳增长背景下，若是能形成有效资产，债务风险不大；如果决策失误，投到无效资产上，就容易出问题。

支付安全 信息共享系统及网联筹建中

针对当前非银支付机构业务乱象，人民银行会同13部委制定并于近日印发了《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》（下称《方案》）。 《方案》提出，在人民银行指导下，中国支付清算协会正在组织支付机构，按照“共建、共有、共享”原则共同发起筹建非银行支付机构网络支付清算平台（业内称“网联”）。 央行科技司司长李伟介绍，在支付基础设施领域，央行将推动支付标记化技术（通过支付标记token代替银行卡号进行交易验证，避免卡号信息泄露带来的风险）在网联平台建设和银联系统升级中应用。 记者了解到，蚂蚁金服旗下支付宝以及腾讯财付通均有强烈意愿参与网联的筹建和运营。 中国人民银行副行长范一飞表示，从支付服务的本质和特点看，安全应当具有一定优先性，必须在保证安全的前提下提高效率；如果确需牺牲一定程度的安全，也必须具备足够的风险补偿能力，建立有效的风险管理机制。 新技术给支付带来便捷体验的同时，支付安全也面临着更大的挑战。 10月20日在北京召开的2016第五届中国支付清算论坛上，支付安全成为与会嘉宾讨论最多的话题。 范一飞指出，新技术降低了支付成本，为消费者和商户提供了高效、便捷的服务。在支付行业快速发展的同时，行业暴露的风险与问题不能回避：账户实名制需待进一步落实；无证经营支付业务的问题，已经出现相关风险案例，包括资金被挪用、信息被截取，商户造成损失；部分机构为了抢占市场，在一定程度上降低了行业管理标准，系统中断、数据丢失等风险事件时有发生。 范一飞表示，从支付服务的本质和特点看，安全应当具有一定优先性，必须在保证安全的前提下提高效率；如果确需牺牲一定程度的安全，也必须具备足够的风险补偿能力，建立有效的风险管理机制。 央行科技司司长李伟也表示，近期敏感信息泄露和电信诈骗事件频发，新兴电信诈骗手段专业化，隐蔽性更强，成功率更高。此外，支付机构备付金存放分散，绕开了现有支付清算体系，给金融统计、反洗钱、货币政策调整带来挑战。央行此前统计显示，平均每家支付机构开立客户备付金账户13个，最多的开立客户备付金账户达70个。建立支付机构备付金集中管理成为必要。 范一飞建议，在打击电信网络新型违法犯罪方面，支付清算协会要发挥积极作用，推动会员单位形成行业协同行动。要牵头组织全行业风险信息管理系统建设，建设行业黑白名单机制，筹建反欺诈实验室，建立和优化可疑交易模型，为行业提供风险信息和欺诈行为的模型及案例，实现行业风险联防联控。 浦发银行副行长徐海燕也建议，建立支付行业跨行业间的关键信息共享机制。如当前移动支付的关键环节在于手机号码，建议协会牵头与电信运营部门协调开放手机号实名核查途径，牵头建立业内共享的黑名单系统平台，将协会的失信行业黑名单、法院严重违法失信企业名单、公安部门的电信网络诈骗账户名单纳入系统平台，实现系统实时查询、实时拦截，以防范金融风险，保障支付安全。在不同银行间账户信息核验认证迫切的需要下，建议支付清算协会能牵头建立全行业的银行账户信息核验机制，支持各家银行互相认证。 记者从中国支付清算协会了解到，依托支付清算综合服务平台，协会于近期上线运行银行卡收单外包机构登记及风险信息共享系统、风险事件协查管理系统，并优化完善行业风险信息共享系统，首批106家会员单位已接入。 中国支付清算协会方面表示，上述系统将为接入单位提供风险个人、商户、收单外包服务机构等各类型风险信息的报送、查询和协查服务，旨在打击电信网络新型违法犯罪、盗用客户信息、违规从事收单外包业务等行为，提高违规人员与机构失信成本。 针对当前非银支付机构业务乱象，人民银行会同13部委制定并于近日印发了《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》（下称《方案》）。 蚂蚁金服CEO井贤栋介绍，利用大数据等科技手段也可有效监管支付行为。作为备付金监管平台，蚂蚁金服通过智能工具对支付行为进行追踪分析，将备付金管理做到可视化、实时动态在线监管。

四季度投资环境变复杂 理财宜“稳”字当头

　　有点钱，反而心烦，是不是？最近，手上有点富余资金的人，不约而同感到了一种躁动。“十一”之后，黄金暴跌，人民币汇率创出六年新低，楼市限购政策频频出台，而各种熟悉的理财产品收益却江河日下……种种因素，都让理财的前路变得越来越迷茫。 　　该怎么办？成了大家共同的焦虑。姚太太也不例外。面对投资环境愈加复杂的现状，思前想后，倒真被她想出了一条路——不管外界怎样变化，四季度理财应当“稳”字当头。 　　“鸡蛋永远不能放在一个篮子上，优质房产、信托、P2P网贷、股权基金、海外货币资产都配置一点，对于你的风险分散有好处。”许多专家都说过类似这样的话，然而，道理大家都明白，又如何操作呢？ 　　就拿房产来说吧，姚太太认为，不论未来楼市走势如何，还是应当遵照资产配置的理念——作为家庭投资不应该以赌博的心态去“搏一把”，而是应该考虑长线收益。如果特别看好房地产，却又被限购了，也不是一定要挤破脑袋去“买房”这条单一的路径，不妨考虑一些大的信托公司开发的产品，来适应这种“折中”的投资需求。毕竟，大型信托公司会做风控，相对个人投资而言有优势，降低风险。 　　此外，家庭财富配置需要均衡。资产配置即为了规避投资风险，在可接受风险范围内获取最高收益，通过确定投资组合中不同资产的类别、比例，从而进行风险抵消，享受平均收益。 　　而合理的资产配置，就是在资金的流动性、收益性、安全性三方面达到一个平衡，最终目的就是在满足个人流动性要求的基础上，找到与自己风险承受能力匹配的方案，增加资金的使用效率，提高预期收益。 　　对于许多习惯购买银行理财产品的人，姚太太建议，可以投资安全可靠平台的P2P网贷产品，收益相对较高，也可以拿出一部分资金购买长期定期存款。而对于具有较强风险承受能力和对市场了解度和把握度都比较好的资深理财人士来说，在人民币不断贬值的情况下，可以考虑配置海外资产，或者是挂钩外币的理财产品。 　　“资产一旦进行组合投资，投资回报率会比较容易接近平均值。既不会太坏，也不会特别高。但是，这对于大部分普通投资者而言，显然有助于分散风险，得到长期的稳定收益。”姚太太说。

小型第三方支付公司被收购成常态

由于监管趋严、利润空间缩窄，小型支付机构的生存现状堪忧。日前，北京预付卡公司北京国华汇银科技有限公司（以下简称“国华汇银”）被新华金控有限公司（以下简称“新华金控”）出价7000万元进行全资收购，这也是国华汇银三年内第二次被转手。记者注意到，自今年以来，小型支付机构被大集团收购成为常态，其中美团点评、唯品会、美的等集团纷纷发布消息收购小型第三方支付机构。在分析人士看来，被收购或将成为小支付机构最终归宿。 三年两次被转手 贵州长征天成控股股份有限公司（以下简称 “天成控股”）日前发布公告称，与新华金控签订《股权转让协议书》，约定向新华金控转让该公司下属全资子公司国华汇银100%股权，转让价款为7000万元。 公告显示，本次股权转让价款7000万元分三期支付：第一期，新华金控应于双方签署本协议之日起五个工作日内，向天成控股支付第一期股权转让款1500万元；第二期，新华金控应于工商部门办理完变更登记资料，且双方完成交接之日起三个工作日内，向天成控股支付第二期股权转让款3000万元；第三期，天成控股应当自签署本协议90个工作日内将完整的、无遗留问题的、可直接使用的预付卡系统交付新华金控，经新华金控验证可直接使用后，在确认接收预付卡系统的三个工作日内，新华金控应向天成控股支付第三期股权转让款2500万元。这也是国华汇银获得支付牌照三年内第二次被转手。 公开资料显示，国华汇银成立于2009年，2012年开始申请支付业务许可证，于2013年7月获得支付牌照，被许可在北京市范围内开展预付卡业务，支付牌照有效期至2018年7月5日。在获得支付牌照4个月后，即2013年11月，天成控股旗下的贵州长征电气股份有限公司宣布以3000万元的价格收购国华汇银100%股权。国华汇银成为天成控股全资子公司。 能否扭亏为赢成关键 分析人士表示，相比市面上高达5亿元的支付牌照售卖，国华汇银的转让价格确实不高，主要因为国华汇银只具备预付卡业务资格，同时近两年业绩还出现了持续亏损。天成控股公告显示，国华汇银去年净亏损1369万元，今年上半年亏损537万元。 业内人士表示，在支付领域，由于监管趋于收紧及市场业务需求不断扩大，支付机构即使业务量不高或者无业务量的裸牌，在市面上已经炒到了6-8亿，较以往市场价格有大幅增长，当然也分业务类型，像单纯预付卡及电话支付的要低很多。 也有业内人士透露，支付牌照价值最高的是互联网支付牌照、其次是移动支付牌照，再次是银行卡收单牌照和预付卡牌照。 苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，随着中央八项规定的落实和互联网支付小额支付账户的普及，近年来主打线下购物的预付卡业务受到较大的冲击，相关企业的业务规模基本均遭遇不同程度的缩水，也对预付款牌照的价值产生了负面影响。因此，虽然7000万远低于一般第三方支付牌照的价格，但就预付款牌照而言，是一个合理的价格。 对于“新东家”新华金控而言，7000万元收购一家持续亏损的企业又是打的什么算盘？官网显示，新华金控注册资金为10亿，是一家由香港金融公司在国内组建的创新型金融集团，旗下有新华保理有限公司、永润资产管理有限公司、新华信用管理有限公司、新华易贷有限公司、新华挚信科技、新华金服等多家分公司。新华金控集团现在拥有500多亿合作资金，400多家合作企业及互联网金融平台。支付业务也是新华金控布局的一个重要部分。新华金控常务副总裁高凡表示，收购第三方支付机构是基于公司布局互联网金融领域的需求。 不过，对于新华金控而言，能否让国华汇银扭亏为盈成为关键。在薛洪言看来，行业和企业层面的负面因素已经在价格中进行了反映，对新华金控而言，布局预付卡牌照不在于是否合算，而在于能否扭亏为盈，这将考验企业的管理能力和资源整合能力。 小支付机构被收购成常态 记者注意到，小型支付机构被大型集团收购成为常态，今年以来，至少有5家集团通过收购了小支付机构获得支付牌照，包括美的集团收购深圳神州通付50%股权；恒大集团完成对广西集付通的收购，曲线获得了支付牌照；唯品会耗资4亿元收购支付公司浙江贝付；美团点评全资收购第三方支付公司钱袋宝的，收购完成后,美团点评获得了第三方支付牌照,初步完成下半场生态平台的支付布局。 众多收购案诞生的原因在于当前企业已无法通过向央行申请的方式取得支付牌照。今年8月12日，央行有关负责人就首批牌照续展工作答记者问时表示，下一阶段，央行将坚持“总量控制、结构优化、提高质量、有序发展”的原则，一段时期内原则上不再批设新机构，这意味着，合规监管压力下，股权收购持牌公司成为可取之道。据了解，目前存量的支付牌照仅有267张，可转让牌照仍是稀缺资源。 为何小型支付机构频频被收购，被收购是否是他们的最终归宿？薛洪言表示，从目前的行业环境来看，已经初步形成了支付企业寡头垄断的局面，中小型支付平台已经很难做大，以股权合作的方式分享大型企业集团的客户资源和场景资源是持续发展的重要保障，某种意义上，也可以讲被收购是小平台的最终归宿。

分期乐变身乐信集团,校园贷平台华丽升级

　　由于政府对校园贷的强监管，校园贷领域的公司正纷纷进行公司集团化改造，正所谓 塞翁失马、焉知非福（一时受到损失，反而得到好处）！ 　　10月17日，分期乐宣布升级为乐信集团。自此，不同业务拆分成不同独立品牌，其中包括年轻人互联网消费金融品牌分期乐，针对学生之外人群的消费金融品牌提钱乐，针对理财人群的子品牌桔子理财，以及资产管理开放平台鼎盛资产。 　　对于乐信的改变，其创始人兼CEO肖文杰的公开说法是，这标志着乐信已完成由单一分期购物资产端业务向互联网金融生态化经营的转变、从单一人群业务向全人群布局的转变。 　　不过，更可能的事实是，因为校园网贷眼下的敏感性，校园起家的分期平台们都在尽可能规避“借贷”和“分期”概念，让名称脱敏的意味颇为明显。 　　阴云正笼罩在校园消费贷领域之上。不久前的开学季，以深圳为典型的各地政府和行业协会下发文件，对校园贷作出严格的限制，除助学贷款和创业贷款外，不得提供其他用途的贷款，这意味着消费信贷遭到禁止。同时，协会还严禁线下销售和校园代理，严禁非法催收行为，所有存量业务须在3个月内整改完成。8月24日，银监会还提出，针对校园网贷要进行“停、移、整、教、引”的五字方针。 　　并且，包括小贷、基金牌照在内的一些牌照的申请，大多P2P公司受监管限制被排除在外，这时候就需要另起一个独立实体来申请牌照。因此，进行集团化改造的一个考虑还可能是为了便于获取牌照。毕竟，P2P被限定为“信息中介”的角色，不能直接发放贷款，因此，很多企业都想取得的互联网小贷牌照也不能直接嫁接进来。 　　最关键的是，进行集团化的实质也是成立独立子公司、进行业务分拆的过程。从此次互金整治的文件精神来看，监管层并不提倡“混业经营”，分拆之后，至少也在形式上实现分业经营，让资金端和理财端等不同业务彼此区隔开，也能降低风险传导效应，更符合监管要求，这可能也是目前这一批进行集团化升级的互金公司的普遍目的。 　　目前，监管层整治网贷资金端的意图十分明显，接连推出对借款人设置借款上限的约束性规定，意图把债权规模压缩到小额分散的状态，接入银行存管更是成为硬性规定。 　　目前，分期乐已在年轻人消费金融的细分领域获取了一定市场份额。2015年，分期乐全年销售额突破100亿人民币，到2016年，分期乐单月最高销售额突破30亿。提钱乐商城于2015年底上线运营，作为乐信旗下面向5亿人群提供互联网消费金融的子品牌，2016年7月，提钱乐单月销售额已突破 1 亿人民币。 　　截至2016年10月，乐信称总注册用户突破1500万，实现了对校园、白领、蓝领等主流移动互联网消费人群的全覆盖，预计2016年度总销售额将突破300亿人民币。 　　就在近日，乐信旗下资金端——桔子理财已经实现了一项重大突破，其已与一家全国性商业银行签署资金存管合作协议，而目前在业内完成存管的平台不到总数的5%。截至2016年10月，桔子理财注册人数突破130万人。 　　在资产端，分期乐也在试图走出单一校园市场，开拓更多人群。

欲盖弥彰 爱投资公开对抗监管:信披打码

　　爱投资涉嫌项目造假的消息十多天，如今爱投资又做了一个“动作”，“此地无银三百两”。 　　近日，记者发现，爱投资已把投资标的项目介绍中的借款企业的企业法人营业执照中的成立时间、营业期限和经营范围信息进行打码处理。 　　而之前营业执照中，成立日期、营业期限、经营范围均未打码。 　　 　　根据网贷监管细则规定，P2P平台有充分披露融资项目基本信息的责任。8月24日发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第三十条显示：网络借贷信息中介机构应当在其官方网站上向出借人充分披露借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。而披露内容应符合法律法规关于国家秘密、商业秘密、个人隐私的有关规定。 　　值得注意的是，爆料人“照标镜”在10月11日还公布了如何按图索骥找到项目公司的具体信息。 　　“首先，在爱投资网站找到目标项目，在项目信息里找到企业营业执照，行业通常的做法会对企业名字、住所、法人打马赛克，由于通过注册资本、成立日期、营业期限很难直接确定具体的企业，所以关键点在于经营范围。然后通过第三方软件天眼查或者启信宝可以查询到具体企业，一般经营范围不会重合通过匹配的企业再进行二次确认。” 　　按照“招标镜”的方法，爱投资如今的打码方法使投资人根本无法确认具体企业信息。 　　对于为何增加打码范围，爱投资客服回应称：“爱投资为投资客户提供最大化的信息公开透明度，同时对借款企业客户也要有一定隐私保护。爱投资提供的信息真实且有证据，只是早期发生较多笔公开借款企业信息导致的投资客户们为亲自确认企业信息而直接致电或到访借款企业，给企业法人造成了较大困扰，所以爱投资应借款企业要求，只在对外显示上隐去部分信息。” 　　爱投资同时表示，当借款企业出现违约，爱投资将会公布借款企业的信息，用户需要用于诉讼、追偿等需求的，爱投资会提供完整的客户信息。 　　爱投资风波要回溯到10月7日晚，网名“照标镜”在网贷第三方平台爆料爱投资内蒙古赤峰项目涉嫌造假，并通过截图作证。问题主要集中在项目披露信息造假，例如突增注册资本、把营业收入从2000多万说成1亿多、把几十辆车说成110多辆等。 　　针对该用户提出的质疑，10月9日上午，爱投资董事长赵春霞通过官方论坛做出回应称，赤峰这几家项目是典型的中小企业流动抵押借款，目前这几家企业全部为正常经营。个别企业正常经营需要，企业要融资，需要注册资本的体现。 　　此前，在某些第三方评级网站排行榜上，爱投资位列50强，甚至前20强。 　　爱投资运营主体为安投融(北京)网络科技有限公司。工商信息显示，该公司实际控股人为5位自然人：谷云、王博、崔春光、刘晓宙、赵春霞

超市卷入战局 永辉超市设永辉小贷/金融

　　10月18日，永辉超市发布《第三届董事会第十二次会议决议公告》，通过“关于设立永辉小额贷款(重庆)有限公司的议案”。 　　永辉超市金融布局初现，目前已布局商业保理、民营银行等金融牌照。 　　据媒体报道，今年3月，由永辉超市发起设立的永辉青禾商业保理(重庆)有限公司在重庆江北注册成立，注册资本5000万元人民币，将在全国大部分省市开拓业务市场，着眼于为中小企业提供贸易融资，通过线上线下联合发展，突破供应链领域的各个环节，为整个大型零售产业提供商业保理服务。 　　记者从永辉金融处了解到，永辉金融是永辉超市发起投资的互联网金融服务平台，总部位于上海；今年3月8日，获得商业保理牌照，主要从事供应链金融业务；截止9月底，累计注册客户320个，累计放款笔数2476笔，累计放款金额6.5亿元，客户逾期违约0。 　　今年9月，永辉超市公告称，公司拟与阳光控股、永荣控股共同作为主发起人，发起设立福建华通银行，注册资本拟定为人民币30亿元，其中公司拟出资人民币6.6亿元认购福建华通银行22%的股份。福建华通银行批筹在即，将成为福建省首家民营银行。

值得收藏！最全面的私募基金分类（带图）

具体分类如下： 从上述分类可以看出，随着私募基金的投资策略的多样化，基金投资策略可谓是百花齐放。为方便投资者更清晰的理解，经过精细梳理对目前私募行业所有的投资策略进行了细化，按投资策略分类主要分为:股票策略、事件驱动、管理期货、套利策略、宏观策略、债券基金、组合基金、复合策略等主要策略分类。以下将对各类型策略进行详细阐述，以飨读者。 一 股票策略 股票策略以股票为主要投资标的，是目前国内阳光私募行业最主流的投资策略，约有8成以上的私募基金采用此策略，内含股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略。目前国内的私募基金运作最多的投资策略即为股票策略。 1、股票多头 股票多头是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。该策略的投资盈利主要通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。 (1)股票多头中有一类股票行业策略，通常指私募基金经理投资范围或投资策略涉及到某一行业的，例如：医疗、医药、健康生活、化工、行业精选、行业优选、行业轮动等。 2.股票多空 股票多空策略(Equity Long/Short，或 ESL)可以说是对冲基金的鼻祖，该策略拥有悠久的历史。从1949年Alfred Winslow Jones 设立第一支对冲基金开始，股票多空策略已经有近70年的发展历程，目前也仍然是对冲基金的主流策略。 简单来说，股票多空策略就是在持有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲的投资策略，也就是说在其资产配置中既有多头仓位，又有空头仓位。 空头仓位主要是融券卖空股票，也可以是卖空股指期货或者股票期权。简单来说，股票多空策略就是在持有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲的投资策略，也就是说在其资产配置中既有多头仓位，又有空头仓位。空头仓位主要是融券卖空股票，也可以是卖空股指期货或者股票期权。 二 事件驱动策略 事件驱动型的投资策略就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入等待事件的发生，然后择机退出。该策略在我国目前有效性偏弱的A股市场中有一定的生存空间。事件驱动型策略主要分为定向增发、并购重组、参与新股、热点题材与特殊事件。 1.定向增发 私募基金将募集的资金专门投资于定向增发的股票。定向增发通常有良好的预期收益，一方面定增的行为对上市公司有股价利好，另一方面，定增由于拿到了“团购价格”，因此有折价的优势。 不过，定向增发的基金通常需要较大的规模才能做到有效地分散风险，且会面临募资周期与定增项目周期不匹配的情况。另外，由于定增投资者会有12个月的持股锁定期，定增策略的基金相对于股票类的基金流动性较差。私募行业早期参与定增策略的有凯石投资和证大投资，随后“博弘数君”的一系列定增产品将定增策略发扬光大，目前越来越多的机构加入了定增策略的产品线，如远策投资、中睿合银投资、新价值投资等均发行了定增策略的产品。 2.并购重组 该策略是通过押宝重组概念的股票，当公司宣布并购重组时对股价形成利好后获利。 私募行业内使用该策略最典型的机构就是由原公募一哥王亚伟操刀的千合资本。王亚伟从2012年底奔私以来喜拿重组股的风格依旧不变，其披露出的重仓股中总是不乏重组概念。 3.大宗交易 大宗交易套利基金就是通过大宗交易平台大量购买上市大小非股东，然后在集合竞价的交易平台快速卖出，利用两个交易平台成交差价获取套利空间的基金。大宗交易套利基金就是通过大宗交易平台大量购买上市大小非股东，然后在集合竞价的交易平台快速卖出，利用两个交易平台成交差价获取套利空间的基金。 三 管理期货策略(CTA) 管理期货领域的策略可以分为趋势策略、套利策略、复合策略3个大类。 1.趋势策略 该策略涉及到个股的多空投资以及股指期货的双向操作，目的是在个股或整个市场出现明显趋势的时候增大收益区间。个股的多空策略即持有被低估的股票，卖出被高估的股票，这样无论在牛熊市中都可获取收益。重阳投资目前就有多只该策略的产品，他们根据净敞口的暴露程度不同将产品分为封闭型(净敞口不超过20%)和开放型(净敞口不超过80%)两类。不过，由于目前我国融券资源较少且成本较高，使用个股对冲策略的基金仍比较少。另外，还有通过双向投资股指期货来扩大收益的机构，如创赢投资，他们会在市场出现明显上升趋势时，同时做多股指期货与股票来加大投资组合的Beta值加速基金净值的上涨。 2.套利策略 期货套利策略是资本对冲的方法之一，在资本市场被广泛应用。买入低估值的资产、卖出高估值的资产获取回归收益，符合资本逐利的本性。 具有对价差的深刻认识并能发现不合理的定价，是套利成功的关键。无论是从资本逐利还是从避险的角度来说，套利都是一种有效的交易模式。有效的套利交易模式可以复制，部分套利模式还可以进行统计上的量化。 对于较大规模资金而言，采用期货套利策略的交易方式可以获取相对稳定的收益。 四 套利策略 1.ETF套利 由于ETF同时在一、二级市场交易，当ETF在二级市场的价格低于其份额净值时，投资者便可以在二级市场买进ETF，然后在一级市场赎回ETF份额，再于二级市场卖掉ETF篮子中的股票。目前ETF的套利空间已经非常小，采用ETF套利的基金已经非常少。 由于套利机会通常是稍瞬即逝的，所以对机会的挖掘以及捕捉十分重要。采用套利策略的基金几乎全要借助量化模型以及电脑的程序在短时间内完成交易。套利策略的盈利空间较小，一般需要配合杠杆操作或者其他策略辅助才会有可观的收益。目前国内采用套利策略的私募队伍正在崛起，但更多的套利的行为只会加快市场价格的纠正，且随着市场越来越完善，套利的机会与空间也会逐渐缩小。 2.可转债套利 可转债套利策略是指基金管理人通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。 可转债的套利交易不一定要在可转换期才能进行，只要有卖空机制和存在机会，在不可转换期同样可以锁定收益进行无风险套利是指通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。可转债的套利交易不一定要在可转换期才能进行，只要有卖空机制和存在机会，在不可转换期同样可以锁定收益进行无风险套利。 3.固定收益套利 固定收益套利策略常被形容成“压路机前捡硬币”。不同于进行方向性投资、以期获取丰厚利润的全球宏观策略，固定收益套利是利用相似投资工具之间微小的定价异常获利，其价格变动通常以基点来表示(1个基点等于0.01%)。而为了识别微小的价格变动，必须借助复杂的数学模型来筛选定价失效现象，寻找套利机会。 由于标的价格变动微小，该策略通常会运用高杠杆来提高收益率，以满足对冲基金的绝对回报要求。1998年美国长期资本管理公司(Long-Term Capital Management，LTCM)的倒闭，使得固定收益套利策略从默默无闻走向广为人知，固定收益套利的高杠杆特征也受到前所未有的关注。 4.分级基金套利 分级基金的套利操作，主要发生于个别板块或市场短期大幅上涨，资金追捧相关分级基金的B类份额，B类份额溢价率短期内持续快速上升，使得分级基金A类份额和B类份额相对于基础份额的整体溢价率大幅超出正常水平(一般为2%)，在存在份额配对转换机制的情况下，场外资金将通过申购基础份额并分拆为A类份额和B类份额并在场内卖出的操作实施套利操作，以在短期内获取溢价收益。 五 宏观策略 宏观策略对冲基金是指利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格的失衡错配现象，在世界范围内，投资外汇、股票、债券、国债期货、商品期货、利率衍生品及期权等标的，操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收益。目前受制于国内外汇管制以及利率市场尚不完善，宏观对冲基金参与外汇品种的较少，但随着国内金融市场的完善，宏观对冲策略将迎来快速发展的时期。 六 债券基金 债券基金是指专门投资于债券的基金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。 七 组合基金 组合基金指将投资理财上的"资产配置"概念，应用于单一基金上，由基金经理人针对全球经济与金融情势的变化，决定在不同市场、不同投资工具的资产配置比重。 其投资在于多种不同类型的专业基金如股票基金，债券基金、货币基金、甚至绝对回报基金都可作策略性的投资。投资"组合基金"能充分发挥多元化效益，将投资风险分散，而拥有一个完善的基金组合，所需的资本却远比自行建立投资组合为低。 例如现在比较火的FOF、MOM也都属于组合基金。 FOF(Fund of Funds)： 即基金中的基金，通常是由专业机构筛选私募基金、构造合理的基金组合，从而实现了基金间的配置。该策略的的优势是可同时参与不同策略的多只基金，业绩相对平稳。当前发行组合基金的一般是资产管理公司，比如信托、银行、第三方理财等深入研究阳光私募基金行业的金融机构。 MOM(Manager of Manager) MOM是在FOF的基础上发展衍生出的新型组合基金投资策略。即管理人之管理人模式，通过对投资管理人的研究评价，筛选多元投资风格类别的优秀投资管理人，构建管理人投资组合，并持续对其业绩进行动态跟踪、风险控制，获取长期、稳定高于市场平均水平的投资收益。与FOF不同的是，FOF是直接投向现有的基金产品，MOM则可以理解成把资金交给几位优秀的基金经理分仓管理。与FOF相比，MOM更具灵活性，但由于中国市场的特殊性，也存在一定局限。 代表机构：弘酬投资等 近些年，以私募基金为代表投资理财产品迅速发展壮大，他们的投资理念与业绩一直是专业基金研究者和投资者关注的热点，但由于非公开渠道发行、信息披露相对不透明等因素制约，让投资者敬而远之同时也制约了行业自身发展。朝阳永续私募基金数据库已经填补了这一信息空白，最早的私募数据可追溯到2003年，各主要产品类型收录数量均好于市场同类产品。

卫龙辣条启示：大众屌丝娱乐情绪产物！

辣条作为偶然出现在市场中的小食品，因为食品安全问题一度被贴上了垃圾食品的标签，“卫龙”作为突出重围的佼佼者是靠什么走出了重围，走向了世界，下面共同分析一下 一、瞄准屌丝市场 辣条刚刚出现在市场上时候的定位就是小食品，5毛钱到2块钱的价格区间，决定了市场范围必属屌丝范畴，从小学生到上班族，都有购买能力。大型超市、小食品商店甚至煎饼摊都是售卖辣条的场景，也都是为屌丝量身定制。 “卫龙”辣条与屌丝的关系在互联网中体现更得为淋漓尽致，不断有“秒杀卫龙辣条，屌丝必备食品”“我买到了传说中的卫龙辣条”“在中国吃美国几十元的辣条”“卫龙辣条消费者报告!_屌丝王子殿下”的文章和帖子出现，“卫龙”辣条在屌丝市场渗透之深可见一斑。 用六个字表示：“卫龙”辣条等于屌丝。 生产辣条的厂家最多时候2千多家，最少时候也有几百家，凭什么“卫龙”的人气这么旺？ 二、大肆恶搞，挑动粉丝神经 “卫龙”创始人始终塑造一个“健康、快乐、积极、活泼”的品牌形象。这无形中激活了屌丝善于互动的天性，粉丝与网红的互相影响成就了“卫龙”。 1、邀请网络红人张全蛋（张全蛋被网友称为“富士康质检小王子”，真实身份是暴走漫画签约演员）到生产车间进行淘宝直播《c》。 张全蛋接地气的外表与夹杂着方言的英语，引众多吃瓜群众捧腹。“as home”“you gays”已成为网络流行语， 视频中“张全蛋”介绍自己是流水线上的一名质检员，并吐槽“检测小米手机时，用温度计测量开机温度，如果开机温度低于85℃就不合格，需要打回重做；检测锤子手机时，考虑到作为有情怀的锤子手机，质量一定要过硬，一锤子砸下去，完好无损才可以放到市场上去售卖，所以到现在都没有看到有锤子手机卖；至于苹果手机则没有质检环节，反正再烂的产品消费者也会抢得头破血流……”而对“达众”汽车吐槽的那段，淋漓尽致地向广大网友诠释了一个质检员的职业操守。7月11日晚，高峰时期直播间观众数量达到了20万人。 2、与暴走漫画的跨界合作 暴走漫画就是屌丝的聚集地之一，与暴走漫画合作直接狙击精准人群。以下是一段辣条与暴走漫画合作的效果： 辣条是这个世界的见证者，帝制时代，有多少后宫妃嫔为了得到皇上亲自赏赐的一根辣条，不惜姐妹反目成仇，殊死搏斗。现代社会，辣条依然是身份和权力的象征！王尼玛究极恶搞大片《一根辣条引发的血案》震撼来袭，带你感受一根辣条带来的腥风血雨！ 3、苹果发布会前夕疯狂模仿，一路向世界一线看齐 iPhone7发布会终于有了消息：9月7号，万众瞩目的iPhone7即将高调面世，然而辣条界的龙头老大——卫龙也按捺不住了，一改辣条的屌丝之路，无处不透着苹果的性冷淡风！ 苹果官网 卫龙官网 4、网店被黑事件 2016年6月8日，卫龙天猫旗舰店被黑的消息被强势刷屏。 在广大辣条爱好者瞬间炸开了锅，微博上引起激烈讨论，一波波网友开始猜测各种真相。当天话题关注度持续升温。不少网友表示，为何黑客如此闲着没事干。没过多久，卫龙天猫店铺澄清了事实：它就是恶搞自黑的营销。 5、恶搞《逃学威龙》 卫龙模仿电影《逃学威龙》拍摄了一段视频，几位穿着校服的学生在放学后偷偷进行黑帮交易，一番唇枪舌战后，对方拿出的“货”居然是辣条。这样的搞笑视频不断传播后，卫龙辣条的日常销售额也随之上涨。 吃辣条的人从小学一直到步入社会，这些一件一件有趣的事情都将成他们的回忆，正是每一次恶搞留下的乐趣挑动了他们的神经和乐趣，也成为“卫龙”打造情怀的筹码。 项目启示： “卫龙”辣条的发展历程伴随着一代又一代屌丝的成长，时间越久，情怀越深。拓展到其他快销食品当中也是同样的道理，“老北京”冰棍、“北冰洋”汽水，甚至最近两年新出现的“小明”打的全都是情怀牌。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

《上海互联网金融发展报告（2016）》正式发布

10月20日，上海市互联网金融行业协会2016年度会员单位继续教育活动（第三期）暨《上海互联网金融发展报告（2016）》发布会顺利召开。来自中国人民银行上海总部，上海市黄浦区政府，上海市金融办，黄浦区金融办，蚂蚁金服的多位领导和嘉宾，以及近200名协会会员单位代表出席了活动。 上海市互联网金融行业协会秘书长王喆在活动中介绍说，2015年国内省（市）级第一份互联网金融发展报告——《上海互联网金融发展报告（2015）》发布，受到社会各界与同行的肯定与欢迎。在此基础上，上海市互联网金融行业协会与上海大学上海科技金融研究所组织专家团队征求各方意见，继续努力，历时３个多月，凝聚了来自上海市互联网金融行业协会相关会员单位与上海市相关高校的20余位专家、学者的智慧与心血，终于推出了《上海互联网金融发展报告（2016）》。期间，市金融办、人民银行上海总部的各位领导、专家对报告非常重视，多次提出了宝贵的意见和建议。 据上海市互联网金融行业协会副秘书长、上海大学上海科技金融研究所副所长孟添介绍，今年的报告结合了基础理论与实务经验，展现了丰富的案例与数据，融合了独立的分析和评述，总结出了2015年上海互联网金融发展的基本态势及特点：上海地区互联网金融行业发展总体较为稳健，各业态总体实现均衡发展，市场规模稳步攀升，在全国范围内市场占比进一步增加。主要表现为：1）行业发展总体稳健，市场交投较为活跃；2）业态门类更为齐全，部分领域引领发展；3）局部风险事件显现，行业自律较为领先；4）传统转型创新突出，各类机构加快集聚。 同时，为反映最新的互联网金融发展趋势，报告在2015版原有结构的基础上添加了“互联网+产业链金融”及“互联网金融生态系统”两章节的内容。 在“互联网+产业链金融”方面，呈现出电商平台拓展产业链金融、传统龙头企业积极布局“互联网+产业链金融”，以及P2P网贷与产业链金融的结合三大趋势。在“互联网金融生态”的方面，金融科技与基础设施、行业自律协会、产业功能园区、法制环境成为构建互联网金融生态的重要环节，为上海互联网金融发展保驾护航。 报告还对上海互联网金融的未来发展趋势做出了展望。报告认为，在行业监管方面，互联网金融相关业态的监管政策将逐步明确，行业开始进入规范发展阶段，技术型监管、穿透式监管将成为监管趋势。在行业融合方面，传统金融与互联网金融的融合、实体产业与互联网金融的融合都有加剧的趋势。在业务发展方面，将呈现出综合化、开放化的趋势，垂直化、精细化的趋势，以及技术化、智能化的趋势。报告特别提到了新技术，如区块链、虚拟现实、生物识别、语音识别、大数据风控、人工智能等对行业正在产生的影响。此外，报告提出，互联网众筹和互联网征信的迅速崛起值得各方关注。 报告希望，上海互联网金融行业继续保持规范与创新的平衡，服务实体经济，不改普惠初心，建设良好的生态圈，积极开展长三角联动，实现可持续发展，向全球互联网金融中心迈进。 上海市黄浦区副区长陈卓夫在致辞中表示，黄浦区一直很重视互联网金融的发展，也积极参与到了报告的编写工作中。报告思路清晰、内容详实，充分体现了上海互联网金融的发展情况。 中国人民银行上海总部副巡视员兼金融服务一部主任季家友认为，在规范发展成为行业主题，尤其是在国务院办公厅正式发布《关于印发互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》的大背景下，报告的发布具有尤为积极的意义。报告相对全面、客观地反映2015年上海市互联网金融发展的情况及2016年的部分情况，并且对上海市互联网金融的未来做出了展望。在一定程度上，报告回答了“在专项整治之后，上海的互联网金融将如何发展”这一命题。

姜洋：加强对创新创业型企业辅导与支持

　　日前，重庆市市长黄奇帆会见了中国证监会副主席姜洋一行。姜洋表示，中国证监会将一如既往地发挥职能作用，支持上市公司资本运作，加强对创新创业型企业的辅导与支持，推动发展前景好的企业及早上市、提质增效、健康发展，促进区域经济协调发展。 　　黄奇帆对中国证监会长期以来对重庆发展给予的支持和帮助表示感谢。他说，近年来，在中国证监会等有关部门的支持下，重庆资本市场发展成效果显著，企业直接融资规模快速增长，上市公司、新三板挂牌企业数量与质量不断提高，债券融资增长迅速，期货市场稳步发展，区域性股权交易市场加快发展，为重庆经济社会持续健康发展提供了有力支撑。希望中国证监会继续关心支持重庆发展，支持更多重庆企业利用资本市场做大做强，为重庆经济结构调整和转型升级发展增添新动力。 　　与此同时，据记者了解，日前，姜洋到对口帮扶的河南省桐柏县，调研指导精准扶贫工作。 　　姜洋强调，中国证监会将加入桐柏县的精准扶贫队伍，派驻3名队员进村入户开展定点帮扶。立足工作实际，紧紧围绕“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局，把打赢脱贫攻坚战作为政治责任。积极探索资本市场的普惠金融功能与机制，优先支持贫困地区企业利用资本市场资源，拓宽直接融资渠道，提高融资效率，不断增强贫困地区自我发展能力。加强与扶贫点进行对接联系，深入开展调研，走进贫困乡村、家庭，摸清底数，科学规划，立足县情及结对村村情，因户施策，把证监会系统和资本市场在资金、项目、信息、管理、技术、智力等方面的资源与精准帮扶对策结合起来，一家一户落实，着力增强帮扶对象的“造血机能”，支持他们立足自身力量脱贫。

17部门联合整治互金广告 谁还在顶风作案？

　　互联网金融专项整治实施以来，工商总局、中央宣传部、中央维稳办等十七个部门联合印发了《开展互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动风险专项整治工作实施方案》。随后各地方政府相继组织并实施了一系列互金广告治理活动： 　　2016年5月24日，北京11个部门出台实施意见，加强金融投资理财类广告监管。在紧急情况下全市暂停发布。 　　2016年7月5日，西安市互金整治方案落地，规定P2P平台不能放贷，不能设立资金池，股权众筹平台不能名股实债。 　　2016年7月25日，济南市政府开展了为期6个月的投资理财类广告专项整治，并划定多条红线。期间济南市对辖区内的相关市场主体全面梳理，分类有针对性的监管，摸清底数。把握政策，规范引导。 　　2016年7月28日河南省商丘市工商局网站挂出消息，称“为遏制互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动风险高发、多发态势，近日，商丘市工商局部署开展互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动风险专项整治。” 　　2016年8月13日，青海省西宁市市场监督管理局、市金融办、市财政局等13个部门联合开展针对互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动的专项整治行动。 　　2016年10月，黑龙江在互联网金融广告专项整治工作中对8662户含金融等字段的企业逐一排查，并对发布含有九大内容的金融类广告进行重点整治。 　　互金广告专项治理工作开展得轰轰烈烈，据了解发现，现在仍有一些平台对此视而不见，触碰“对未来效果、收益或者与其相关情况作出保证性承诺，明示或者暗示保本、无风险或者保收益的。”这一红线，公开违反监管办法，以及相关专项整治规定。 　　另外，值得一提的是，作为流量入口的各家搜索引擎服务商，为互金平台提供关键词竞价服务时，仍然将监管办法严禁使用的宣传性词语作为竞价词出售，这为平台违规宣传提供了条件。 　　1、悟空理财：明示“保本保息” 　　 　　2、手投网：明示“100%本息保障”，暗示“安全” 　　 　　 　　3、团贷网：明示“100%本息担保” 　　 　　4、858金融：明示“本息安全 合作金融机构刚性兑付” 　　 　　 　　5、钱多多：强调“安全透明”，暗示“保本保息” 　　 　　6、易贷通：明示“投资无风险，本息有保障” 　　 　　7、有金贷：明示“100%本息保障” 　　 　　8、开心宝财富：“低风险，高收益” 　　 　　9、逸泰金服：明示“好收益、低风险的投资理财平台” 　　 　　10、金融桥：明示“本息保障” 　　 　　11、快安贷：“100%本息保障” 　　 　　 　　互金平台在广告宣传、品牌推广方面，应避免出现突破监管底线行为，一方面要主动自查清理违规广告推广内容，另一方面要主动规避宣传禁用词，使用关键词竞价排名服务时避开保证性承诺相关的内容。

商业银行资管参与股权投资具体路径

当前商业银行进行股权类投资主要是通过资产管理业务来实现，通过与券商、基金以及信托进行合作的模式介入，参与方式上主要通过银行理财资金对接，对接领域主要包括上市公司、政府融资、中小企业、银行信贷客户合作等。 作为我国多层次资本市场的有效补充，商业银行资管业务在缓解金融供给和需求之间的矛盾上，起到了重要作用。 资管业务通过产品创新，已经开始主动提供传统商业体系无法提供的权益类融资服务，连接起实体经济和资本市场。 参与权益类融资是必然选择 众所周知，在我国以银行为主导的间接融资体系中，企业获得融资主要是通过银行贷款这一传统信贷模式来实现，造成企业只能通过负债获得资产，增加了其资产负债表的压力。 随着我国经济步入新常态，经济增速明显放缓，放大了企业资产负债表的压力，迫使企业开始主动去杠杆，债务类融资已经难以简单满足企业的需求，企业更需要的是能增加其资产而不是负债的权益类融资，这与我国传统的信贷供给模式产生明显的矛盾，资金供求的这种矛盾是造成我国当前“资产荒”的最主要原因之一。 对投资者而言，股权投资相较于其他固收类资产有较为明显的优势，即收益弹性高，回报丰厚；此外，股权投资也是银行理财业务转型的必经之路，进一步丰富了银行理财资产配置范围，进而满足高净值和私人银行客户的理财需求，充分彰显银行理财业务优势。 因此，无论是基于更好满足客户融资需求，支持实体经济，配合国家的产业结构调整与供给侧改革的考量，还是基于商业银行自身转型发展的需要，改变传统的单一信贷供给模式，为客户提供更多的权益类融资，是目前我国商业银行的必然选择。 资管业务参与股权投资路径 当前商业银行进行股权类投资主要是通过资产管理业务来实现，通过与券商、基金以及信托进行合作的模式介入，参与方式上主要通过银行理财资金对接，对接领域主要包括上市公司、政府融资、中小企业、银行信贷客户合作等。 具体来看，在参与方式上，鉴于目前商业银行信贷资金不能进行股权类投资，同时理财资金的主体地位也并未得到确立，理财领域的政策约束相对较多，因此，当前商业银行参与股权投资主要是使用理财资金，采用银证、银信和银基合作的方式，通过资管计划具体参与到项目的投资中，充分发挥商业银行在资金募集和风险控制方面的优势，以及券商、信托和基金业务手段的灵活性和多样性的特点，以及在投资决策方面的专业化优势，不同金融机构之间优势互补，实现共赢的局面。 在具体的参与内容上，首先，针对上市公司或者政府等征信良好的客户融资，商业银行主要通过和客户直接对接，进行深度合作，通过结构设计，满足客户的不同融资需求：围绕上市公司整体市值管理与发展战略，通过产业整合基金等模式满足上市公司的融资要求。 其次，在中央对于地方政府融资进行规范和限制了以后，政府的融资模式需求也呈现多元化的趋势，商业银行与政府的合作模式也在发生着改变，随着资产管理业务的不断发展，融资结构创新层出不穷，为地方政府的融资提供了多种选择，包括政府产业引导基金以及PPP投资都是商业银行资管业务参与的重要领域。 第三，针对良莠不齐的中小企业，或者尚处于起步阶段成长性良好的产业，考虑到传统商业银行在项目筛选和评估方面的劣势，一般采用的是与优秀的基金管理人合作，发挥其在投资方面的专业化优势，通过与优秀的基金管理人合作共同投资，参与他们设立的股权投资基金，共同进行项目选择、项目评估、项目决策、项目投资以及投后管理。充分学习和利用优秀基金管理人多年形成的行业、投资、项目评估以及风险把控经验，可以有效降低现阶段银行理财股权投资的风险，同时也将加快商业银行股权投资的经验积累以及人才培养，提高银行理财投资收益。 与此同时，发挥商业银行传统信贷的渠道优势，选择有潜力的合作企业，利用商业银行先天的客户基础，通过传统商业银行业务合作中积累的对企业以及行业的分析判断，择优进行推荐。通过与私募股权基金合作，进行投贷联动，或者采用包括债转股、认股选择权的方式，在充分了解客户的基础上，有效发挥不同金融产品的各自特点。

除了央行征信，网贷征信还能怎么玩？

　　备受争议的“借贷宝”曾发布一条公告，称若借款者逾期超过一定期限，成为“老赖”，其逾期记录将被上传至央行个人征信系统。 　　央行征信系统是由中国人民银行发起组建的信用数据库，包括企业征信系统和个人征信系统。目前，企业信用数据库共收录企业1000多万户，其中600多万户有信贷记录，个人征信系统收录个人共计6亿多人，其中1亿多人有信贷记录。 　　央行个人征信系统的信息来源主要是银行，包括个人的基本信息，在金融机构的借款、担保等信贷信息。按照相关规定，该系统目前主要使用者也是商业银行，通过专线，银行等金融机构总部可以接入央行个人征信记录，并通过内联网将借款个人的信用信息传输至到分支机构柜台。 　　信用是现代市场经济的基石，个人信用档案堪称“第二身份证”，一旦出现个人征信逾期，并被央行个人征信系统记录，“不良信息”会跟随逾期者5年，不仅个人贷款利率会明显高于信用良好者，情节严重者甚至会影响申请信用卡、车贷和房贷。 　　征信体系亟待完善 　　在西方，经过几百年的经济发展，征信体系已经很成熟，制度与法律配套完善，失信者在现实社会处处碰壁，诚信思想被奉为圭臬，成为渗入人们骨髓的准则，失信行为会受到鄙视乃至嘲讽，这一切都让西方的违约成本变得极高。 　　中国虽然自古就有儒家的诚信传统，但是转型市场经济以来，诚信的在人们心中的位置，未能得到统一，征信的重要性，没有被重视，配套的法制始终在推进当中，征信体系的健全度一直备受诟病。 　　今年开始，以P2P为代表的互金监管重锤落地，一时间，行业风声鹤唳，平台相继转型退出，究其原因，除了存管、ICP和限额“三座大山”，还有一个无法忽视的问题，那就是征信体系的不健全。 　　因为征信的缺失，有实力的互联网金融平台不得不砸下巨资自建征信数据，但因为数据有效和技术不足的原因，导致平台自建的征信系统往往作用有限，并不能够高效的过滤失信者，屏蔽恶意的失信行为。投入征信的资金和精力，严重推高了借款成本和运营成本，阻碍了平台乃至互金行业的健康发展。 　　开放个人征信业务 　　央行的征信系统，对于完善中国的征信体系有一定作用，但是因为其信息来源主要为银行等金融机构的借贷行为，对于企业而言，价值很大，但对个人而言，还是稍显不足，因为银行数据只能覆盖借款人借贷行为的一部分。 　　民间，目前市场上有近百家企业号称从事个人征信业务，其信息主要来自民间借贷公司、催收公司之间流传的黑名单和灰名单。 　　2015年初，央行引发《关于做好个人征信业务准备工作的通知》，正式向社会放开个人征信市场，给8家企业发放第一批个人征信业务牌照，除了央行征信系统之外，允许民间“正规军”加入战局，丰富个人征信信息来源，加强大数据和云计算在个人征信领域的运用，拓展征信的应用领域，规范征信市场，推进社会信用体系建设。 　　“八仙过海”各显神通 　　8家获得牌照的企业分别是前海征信、蚂蚁征信、腾讯征信、鹏元征信、中诚信征信、中智诚征信、华道征信和考拉征信。 　　其中，前海征信属于平安系，背靠全牌照巨型金控集团背景，手握强大的金融数据库，拥有人脸识别、态度路线图、设备指纹等先进技术，其产品主要应用于个人信贷审批等金融场景的风控环节，合作客户已有1600多家。 　　芝麻征信隶属阿里巴巴，数据覆盖数亿互联网电商用户，其主打产品“芝麻分”主攻生活类场景，目前已与200多家企业合作。另一家背靠巨头的腾讯征信拥有包括微信、QQ等在内的海量社交数据，主攻各类C端场景。 　　此外，老牌征信公司深耕金融行业十余年，合作企业逾千家。拉卡拉旗下的考拉信用主攻职场征信，华道征信则专注于检验租房者的信用情况。据悉，除了上述8家公司，百度金融、京东金融、小米、快钱等也有意竞逐第二批个人征信业务牌照。 　　8家征信企业的数千家合作单位中，有与前海征信合作与陆金所，有与芝麻信用合作的安徽人社厅、上海所务局、中国移动和光大银行，还有与前海征信、鹏元征信、中诚信征信、考拉征信等多家征信机构合作的你我金融等。这说明个人征信行业的迅猛发展，已经深度反哺互联网金融和传统金融，甚至可以帮助事业单位和政府部门优化职能，提升效率。 　　相信，随着中国征信体系逐渐成熟，个人征信市场不断完善，不仅金融行业，中国实体经济和各行各业都将持续受益。

各路资本瞄准P2P网贷 优质平台成香饽饽

“融资计划书前前后后改了好多个版本，接下来我会将重心放在平台的运营和产品创新上。”网投网品牌运营总监徐学成说。 在接连数个月的融资谈判以后，网投网获得了京晟资本领投的1400万元Pre—A轮融资，其新闻发布会9月底在东莞康帝酒店顺利举行。 自网贷新政出台以来，东莞P2P平台获得风投机构融资的现象呈现爆发性的增长。9月8日，团贷网宣布完成C轮融资与领投企业的签约；9月23日，网投网宣布获得京晟资本领的Pre—A轮融资；10月16日，多宝贷完成3000万元的A轮融资……各路资本似乎对P2P平台的青睐程度越来越高。 资本的动作频频，引发了业内人士的热议。有人认为，新政的明朗化，确立了网贷平台的合法性，各路资本也愿意投身其中。也有人认为，一些财团有资本市场的背景，投入网贷行业有炒作之嫌。 A P2P获融资现象呈爆发性增长 网投网是一家成立仅两年的P2P新兴平台，此次融资之路尽显坎坷。 “在此之前，也有不少机构或公司找到我们，讨论入股或者收购的事情，但基本都没有下文，除了价钱谈不拢，更多的是因为想不到一块去。”徐学成说，在与资本磨合时，碰到许多困难，花费大量精力，老板也曾想过放弃，一度想卖掉网投网。 在网投网CEO汪瑶看来，行业仍处于低谷期时，P2P网贷能获得融资是相当不易的。寻找合适的风投机构，需要花5倍的精力，才赚三分之一的钱。按汪瑶的话来说：“做这样的生意太累了，付出和产出不成正比。” 就这样过了几个月，风投机构京晟资本出现了。在机缘巧合之下，与网投网一拍即合，双方经过短时间的磨合，成功联姻，并完成1400万元的Pre—A轮融资。 汪瑶表示，融资成功无疑将会给行业注入动力，但同时也给P2P平台的发展提出新的要求。 像网投网这样获得融资的网贷平台在短期内也迎来了爆发性的增长。10月16日，东莞本土P2P平台多宝贷获得3000万元的A轮融资。 多宝贷主营场景金融服务，该业务量占台多数的市场份额。所谓场景金融是消费金融的一种，指金融融入到有温度的吃、穿、住、行的生活和生产之中，并为消费者提供相应的金融服务。这种风险系数较低的消费金融服务也能受到不少资本的追捧。 除了一些中小平台外，东莞本土的龙头网贷企业团贷网也获得风投机构的青睐。9月8日，团贷网母公司光影侠发布公告，宣称已与C轮融资领投企业完成签约。公告显示，领投方包括东莞市宏商创业投资管理有限公司、广东唯一网络科技有限公司和东莞证券股份有限公司旗下全资子公司东证锦信投资管理有限公司，金额为1亿元人民币。 此外，团贷网及其资产端公司还计划引入其他跟投方，目前正在接洽及办理相关手续，资金不超过2.75亿元，C轮融资总金额不超过3.75亿元。 在近期团贷网发布的《2016年团贷网半年度报告》中显示，团贷网今年上半年营收为2.77亿元，净利润5843.28万元，毛利率高达99.28%。可见，团贷网的盈利能力是受到众多资本关注的重要因素之一。 B 政策明朗化促使资本布局P2P 接连三宗的东莞网贷平台融资案均是在最近两个月完成，其融资的金额、频率也刷新东莞互联网金融行业历史以来的新高。 数据统计，2016年9月，互联网金融行业共发生22起投融资事件，融资规模高达301.95亿元，远高于8月17.69亿元的融资额，创下仅次于4月380.8亿元融资额，实现了年内“第二高位”。其中，P2P网贷行业同金融服务行业在9月斩获6起投资。值得关注的是，自4月以来，P2P网贷行业在9月是获得融资次数最多的行业。 针对网贷行业获得资本青睐进入新高峰，中山大学岭南学院财税系教授林江认为，这是网贷政策明朗化的结果，是市场人士对网贷行业信心恢复的表现。 记者了解到，今年下半年以来，网贷的监管政策接连出台，间接认可了网贷行业的法律地位，以前野蛮生长的P2P网贷行业也从“游击队”变成了“正规军”。 8月24日，银监会等四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称“暂行办法”），被誉为史上最严的网贷新政促使了行业洗牌格局的加速进行，全面掀开了网贷行业“全面洗牌”“大浪淘沙”的关键时期。 10月13日，国务院正式发布《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，是继暂行办法之后，国家对于促进互联网金融行业规范发展的又一重要举措，提出互联网金融行业健康有序合规发展的重要性，要坚决打击关停违法违规的平台。 “严格的监管政策的出台，消除了行业中不明朗的因素，反而增强了资本机构、投资者对行业的信心和热情。”林江提出，尤其东莞是制造业名城，民营企业对金融的需求非常旺盛，而银行对中小微企业的门槛过高，而网贷平台小微贷款的运营模式恰好能满足中小企业的融资需求。在经历了政策的真空期以后，行业开始步向规范化，网贷行业是一门前景明朗的行业，各路资本的优先布局也是情理之中的。 东莞互联网金融协会秘书长杨希表示，行业趋向稳健、健康、可持续发展，优质的平台自然也会得到资本的青睐。 C 获融资后P2P平台该何去何从 资本是推动金融业成长的重要推手，越来越多资本开始投入到网贷领域当中。团贷网C轮融资近3.75亿元的总金额，成为全国第11家获得C轮融资的网贷平台。 去年是网贷行业经历大起大落的一年，行业在最顶峰的时期全国有近4000家平台，东莞也有近50家，自卓鹏财富、e租宝等问题平台出现以后，网贷行业也出现了“资本寒冬”，从原来的众星拱月到众矢之的。 在经历今年上半年的政策洗礼，“P2P行业正名”“P2P行业洗牌”等风波后，我们该如何判断互联网金融未来的走向？获得融资的网贷平台是否能成为衡量其发展优劣的风向标？ 据不完全统计，金融行业融资次数在2014年飙升至294次；而2015年各路资本纷纷进入，共计544次融资；截至今年8月2日，全国的金融行业融资次数大幅降低，仅相当于2015年的38.8%。 对标海外的金融业，国外的企业能获得融资的轮次比较多，近98.6%的融资次数发生在E轮及以前。而我国能拿到B轮及以前轮次占总融资次数比例为96.58%，仅有3.4%的融资轮次为C轮乃至以后。 业内有一说，在B轮融资之后，中国的创业者很难再获得融资。那么对于已经跨越C轮融资的网贷平台，又该何去何从？ 记者梳理发现，截至9月20日，在全国范围内，拍拍贷、宜人贷、微贷网、团贷网共计12家网贷平台获得了C轮或以上的融资，其中点融网获得2.07亿美元的融资，名列榜首。回到东莞，在近期出现的三宗的融资案中，网投网是Pre—A轮融资，多宝贷是A轮融资，仅有团贷网完成了C轮融资。 从融资的金额来看，VC基金已经很少出现在C轮投资方名单里，上市公司成为投资的主力，海外的资金更是“大头”，所倾注资金的力度更大一些。 针对此，业内有声音指出，上市公司投入网贷行业有炒作热点的嫌疑。 林江认为，P2P网贷行业仍然存在法律的漏洞，部分行业的规则仍然处于灰色地带，资本的投入也是充满了冒险，赌博的气息较为浓厚，炒作的几率不高。 杨希也认同上述观点，他提出网贷平台与资本合作，更多的是市场行为，是双方以利益为导向的结果。 谈及获得融资后网贷平台的走向，林江说，一般而言，在获得融资后，每个平台均会有自己的发展战略，基本可以分为两种情况，一方面是，深耕P2P行业，在合规范围之内，从平台运营、产品创新、技术改善等多个方面提升平台的综合能力；另一方面，往集团化升级，将原有的P2P业务作为旗下的子公司，基于平台大数据的应用，提供覆盖保险、基金等更为广泛的、附加价值更高的金融服务，服务于产业链上下游的中小微企业。 如今，团贷网在获得融资后正是往第二种方式转型，团贷网创始人兼CEO唐军介绍：“团贷网会转型成综合的互金理财平台，未来P2P板块只是其中一项业务，我们还会涉足其他领域。目前我们已经取得了相关领域的牌照，我们的综合平台将会实现持牌经营。”

手机扫码支付新骗局，下一个可能就是你！

　　小偷替换二维码，默默收款70万，如果传闻真实，无疑再次暴露扫码支付潜藏风险。 　　 　　可能很多人评论这条消息时候，都带有一种“调侃”心思，但是恰好前几天有一位小兄弟在微信中也提及了家人在扫码支付时遭到信息泄露之事，与这则消息遥相呼应。 　　扫码支付大潮 　　如今，不管是商场超市还是街边小店，扫码支付已经成为比较广泛应用的标配支付方式。购物结账时，打开支付宝或微信，让商家扫一扫码，就可以付款；或者消费者扫一下商家的二维码，输入付款金额，就可以结账。 　　但是风险问题随之而来，很早就有“二维码被植入木马病毒”、“银行卡莫名其妙被扣款”等安全隐患被频频曝光。 　　平心而论，这些风险问题都是当事人不明就里，分辨不出二维码是否为正规用于支付的二维码所造成的，而并非是真正扫码支付本身造成的，是一些不法分子利用扫码支付得到社会普及中的漏洞所为。但是不可否认的是，恰恰是因为扫码支付的普及，在带来支付便捷的同时，也为不法分子打开了犯罪的大门。 　　扫码支付是移动支付市场即将燃起的又一把火，也将加速线下支付往线上支付发展。 　　前不久，央行批准了扫码支付重新上线，银行和银联也推出相关业务，7月工行也推出了二维码支付产品，可以用手机扫码支付，也可以由POS机扫描手机付款码支付。银行和银联的扫码支付产品将嵌入Token技术，通过对卡号的变异处理，保护客户的资金和信息安全。此前已经和Apple Pay合作的中国银联，拟把扫码支付充实到“云闪付”产品系列中，作为非接触式支付的补充。可以预见，未来基于消费场景的扫码支付市场争夺将更加激烈。 　　但是无论扫码支付如何发展，还是要多长几个心眼，提高自己防范能力，避免在使用扫码支付时落入陷阱。 　　火爆的扫码支付在蓬勃发展的同时，风险也在急剧加大！ 　　什么类型的扫码支付风险最大？最容易被优先封杀呢？ 　　1、真实商户比例极低； 　　2、套卡用户及交易额度过大； 　　3、严重违反官方规范，变造商户类型及交易； 　　4、引发线下群体冲突； 　　5、费率过低，以招商为目的而不是发展为目的； 　　如何选择靠谱的无卡、二维码支付产品？ 　　1、产品存在至少2个月以上时间，新出的产品不建议代理！ 　　2、使用人群不能少于1000人，否则没有任何可比性？ 　　3、无卡通道不能少于2家； 　　4、新成立的公司不要加盟，非奸即诈； 　　5、吹牛逼过猛的不要代理，最后肯定坑爹； 　　6、被爆料迷曝光过的也不要代理。